美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格10-K

MEDNAX，Inc.

(註冊人的確切姓名載於其章程)

註冊人的電話號碼，包括區號 (954) 384-0175

根據該法第12(B)條登記的證券：

根據該法第12(G)條登記的證券：無

根據證券法第405條的規定，用複選標記標明註冊人是否為知名的經驗豐富的發行人。是 ☒ No ☐

如果註冊人不需要根據交易法第13節或第15(D)節提交報告，請用複選標記表示。是的，☐不是 ☒

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年證券交易法第13條或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是 ☒ No ☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是☒ No ☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。參見“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。

大型加速文件服務器 ☒ Accelerated filer ☐ Non-accelerated filer ☐

Smaller reporting company ☐新興成長型公司 ☐

如果是新興成長型公司，用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據“薩班斯-奧克斯利法案”(“美國聯邦法典”第15編第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☒

用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。是☐ No ☒

在2021年6月30日，也就是註冊人最近結束的第二財季的最後一個營業日，註冊人的非關聯公司持有的註冊人普通股的總市值為$1,894,617,377基於紐約證券交易所綜合交易清單上報告的每股30.15美元的收盤價。

註冊人於2022年2月11日發行的普通股數量為86,472,585.

通過引用併入的文件：

註冊人根據條例14A向證券交易委員會提交的關於2022年股東年會的最終委託書，在本文所述的範圍內以引用方式併入本表格10-K的第三部分。除了在表格10-K中通過引用特別併入的信息外，在此通過引用併入的每份文件均被視為未作為本文的一部分提交。

MEDNAX，Inc.

表格10-K的年報
截至2021年12月31日止的年度

索引

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前瞻性陳述

本10-K表格中包含或以引用方式併入的某些信息可能被視為“前瞻性陳述”，包括但不限於與我們的目標、計劃和戰略有關的陳述，以及與我們打算、預期、計劃、相信或預期將或可能在未來發生的活動、事件或發展有關的所有陳述(歷史事實陳述除外)。這些陳述的特點通常是“相信”、“希望”、“可能”、“預期”、“應該”、“打算”、“計劃”、“將會”、“預期”、“估計”、“項目”、“定位”、“戰略”和類似的表述，並基於我們管理層根據他們的經驗以及他們對歷史趨勢、現狀、預期未來發展和他們認為合適的其他因素的看法所作的假設和評估。本10-K表格中的任何前瞻性陳述都是截至本文發佈之日作出的，我們沒有義務因新信息、未來事件或其他原因而更新或修改任何此類陳述。前瞻性陳述不是對未來業績的保證，可能會受到風險和不確定性的影響。可能導致實際結果、發展和業務決策與前瞻性陳述大不相同的重要因素在本表格10-K中描述，包括在第1A項“風險因素”項下列出的風險。

如本10-K表格中所用，除文意另有所指外，術語“Mednax”、“公司”、“我們”、“我們”和“我們”是指母公司Mednax，Inc.(佛羅裏達州的一家公司)及其實際開展業務的合併子公司(統稱為“MDX”)，以及MDX的關聯商業公司或專業協會、專業公司、有限責任公司和合夥企業(“關聯專業承包商”)。MDX的某些子公司與我們的附屬專業承包商簽訂了合同，這些承包商是獨立的法律實體，在某些州和波多黎各提供醫生服務。

第一部分

項目1.業務

概述

MEDNAX是一家領先的醫生服務提供商，包括新生兒、母嬰、兒科心臟病和其他兒科專科護理。我們的全國網絡由附屬醫生組成，他們在38個州和波多黎各提供臨牀護理。截至2021年12月31日，我們的全國網絡由2400多名附屬醫生組成，其中包括1330名醫生，他們主要在以醫院為基礎的新生兒重症監護病房(NICU)內為早產或有醫療併發症的嬰兒提供新生兒臨牀護理。我們有490多名附屬醫生，主要在我們附屬新生兒醫生執業的地區為經歷複雜懷孕的孕婦提供母嬰和產科醫療護理。我們的網絡還包括其他兒科專科專家，包括超過245名提供兒科重症監護的醫生，90名提供兒科心臟病護理的醫生，200名提供住院兒科護理的醫生，50名提供兒科外科和泌尿外科服務的醫生，10名提供兒科耳鼻喉科服務的醫生，10名提供兒科緊急護理的醫生，以及4名提供兒科眼科護理的醫生。

MEDNAX，Inc.於2007年在佛羅裏達州註冊成立，是1979年在佛羅裏達州註冊成立的Pediatrix Medical Group，Inc.的繼任者。我們的主要行政辦公室位於佛羅裏達州日出康科德街1301號，郵編：33323，電話號碼是(954384-0175)。

我們的內科醫生的專業知識和服務

以下討論描述了我們的醫師專業和我們提供的護理：

新生兒護理

我們通過我們的附屬新生兒內科專科醫生(“新生兒專科醫生”)、新生兒護士從業者和其他兒科臨牀醫生組成的網絡，在34個州和波多黎各的390多個NICU工作和管理臨牀活動，為早產或在醫院(主要是NICU)的特定病房內出現併發症的嬰兒提供臨牀護理。新生兒科醫生是獲得董事會認證或有資格申請認證的醫生，他們接受過廣泛的教育和培訓，以護理早產或患有複雜併發症的嬰兒。

3

醫療服務。新生兒護士從業者是註冊護士，他們在評估和治療新生兒和嬰兒的保健需求以及管理其家庭需求方面擁有高級培訓和教育。

我們與我們的醫院客户合作，努力提高對早產兒和患病嬰兒的護理質量。美國一些最大、最負盛名的醫院，包括非營利性和營利性機構，都保留了我們的工作人員，並管理他們的NICU。我們的附屬新生兒醫生通常在NICU提供一週七天、每天24小時的服務，支持當地的轉診醫生社區，並可在其他醫院部門進行諮詢。我們的醫院合作伙伴受益於我們在管理複雜的重症監護病房方面的經驗。我們的新生兒醫生通過內部通信系統與全國各地的同事互動，利用他們在管理具有挑戰性的病人護理問題方面的集體專業知識。我們的新生兒醫生還與母胎醫學分科專家合作，協調對經歷複雜妊娠的母親及其胎兒的護理。

母嬰保健

我們通過附屬的母胎醫學專科醫生以及產科醫生和其他臨牀醫生(如母胎護士執業醫師、認證護士助產士、超聲診斷師和遺傳諮詢師)為孕婦和她們的未出生嬰兒提供住院和辦公室臨牀護理。母胎醫學專科醫生是獲得委員會認證或有資格申請認證的產科醫生，他們接受過廣泛的教育和培訓，以治療高危孕婦及其胎兒。我們附屬的母胎醫學專科醫生主要在大都市地區執業，在那裏我們有附屬的新生兒專科醫生，為懷孕複雜的婦女提供協調護理，這些婦女的嬰兒通常在分娩時被送入NICU。 我們相信，從懷孕期間的母親、發育中的胎兒到分娩後的新生兒的連續治療改善了我們患者的臨牀結局。

兒科心臟科護理

我們通過附屬的兒科心臟病專家小組專家和其他相關臨牀專業人員(如兒科護士執業人員、超聲心動圖醫生、其他診斷技術人員和運動生理學家)，為患有先天性心臟病和獲得性心臟病的胎兒、嬰兒、兒童和青少年患者以及患有先天性心臟病的成年人提供住院和辦公室兒科心臟病護理。兒科心臟病專家是獲得認證或有資格申請認證的兒科醫生，他們在先天性心臟病和兒科獲得性心臟病方面接受過額外的教育和培訓。

我們為患有先天性和獲得性心臟病的胎兒、新生兒和兒科患者以及患有先天性心臟病的成年人提供專門的心臟護理，包括定期的辦公室探視、醫院查房和緊急情況下的即時會診。我們的附屬兒科心臟病醫生與新生兒醫生和母胎醫學專科專家合作，提供協調一致的連續護理。

其他兒科專科護理

我們的網絡包括其他兒科專科醫生，如兒科重症醫生、兒科住院醫生、兒科外科醫生、兒科眼科醫生和兒科耳鼻喉科醫生。此外，我們的附屬醫生尋求在醫院的其他領域提供支持服務，特別是在兒科急診室、分娩和產區，以及託兒科和兒科，在這些領域，立即獲得專門護理可能是至關重要的。

兒科重症監護。兒科強化醫師是以醫院為基礎的兒科醫生，在照顧危重或受傷的兒童和青少年方面接受額外的教育和培訓。我們的附屬醫生在70多家醫院提供臨牀護理人員並管理兒科重症監護病房(“PICU”)。

兒科醫院醫生。兒科住院醫生是以醫院為基礎的兒科醫生，專門從事危重兒童的住院護理和管理。我們的附屬醫院醫生在大約60家醫院的PICU、NICU和兒科急診室提供兒科和新生兒住院護理。

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兒科外科。兒科外科醫生為從新生兒到青少年的患者提供專門護理，治療所有需要手術幹預的問題或狀況，而且往往在新生兒、產前、創傷和兒科腫瘤學領域擁有特殊的專業知識。我們這一專科的附屬醫生包括兒科泌尿科醫生、兒科整形外科和顱面外科醫生以及普通兒科和胸科外科醫生。其專業領域包括新生兒和先天畸形的處理、產前諮詢、創傷處理、兒科腫瘤學、胃腸外科以及兒科常見外科疾病。

兒科泌尿科。兒科泌尿科醫生是專門的兒科外科醫生，他們診斷、治療和管理兒童的泌尿和生殖系統問題。我們的附屬醫生為您提供為所有兒科和胎兒泌尿生殖系統疾病提供諮詢；為兒童提供膀胱、腎臟和生殖器重建和矯正手術；膀胱鏡檢查；包皮環切術；超聲波和尿液分析服務。

兒科耳鼻喉(“耳鼻喉科”)。兒科耳鼻喉科醫生治療影響兒童耳朵、鼻子、喉嚨和頸部的疾病。我們在這個專科的附屬醫生提供所有方面的耳鼻喉內科、聽力學和外科服務，包括耳管、扁桃體切除術和鼻竇手術。

兒科眼科。兒科眼科醫生專注於兒童視覺系統的發育和各種擾亂視覺發育的疾病。我們這一專科的附屬醫生專門從事早產兒視網膜病變的篩查和視力護理諮詢服務。

其他新生兒和兒科護理. 由於我們的附屬醫生和高級執業護士通常提供以醫院為基礎的覆蓋範圍，因此他們能夠提供高度專業化的護理，以滿足嬰兒住院期間可能出現的醫療需求。例如，作為我們支持醫院和當地轉診醫生社區並與之合作的持續努力的一部分，我們的附屬新生兒科醫生、兒科住院醫生和高級護士從業人員通過我們的新生兒託兒所計劃為新生兒提供住院託兒所護理。這項計劃在嬰兒住院期間提供，對於健康的嬰兒來説，這通常包括評估和觀察，隨後他們被轉介給他們的兒科醫生或家庭醫生進行後續護理，並提供他們的住院記錄。

兒科急救。我們於2021年初進入兒科緊急護理服務線，與社區兒科醫生合作，加入了一個八家診所的兒科緊急護理實踐，為各種輕微的非緊急健康問題提供篩查、診斷和治療。

新生兒聽力篩查計劃. 我們的附屬醫生還監督我們的新生兒聽力篩查計劃。自從我們在1994年推出這個項目以來，我們相信我們已經成為美國最大的新生兒聽力篩查服務提供商。2021年，我們在全國415家醫院對超過88.5萬名嬰兒進行了潛在聽力損失篩查。超過40個州要麼要求新生兒在出院前進行聽力篩查，要麼要求父母有機會讓他們的新生兒接受聽力篩查。我們與醫院簽約或協調提供新生兒聽力篩查服務。

臨牀研究、教育、質量和安全

作為我們通過循證醫學改善患者護理的持續承諾的一部分，我們還進行臨牀研究，監測臨牀結果，並實施臨牀質量倡議，以期改善患者結果，縮短住院時間，降低長期醫療系統成本。我們以醫生為中心的臨牀研究方法和持續的質量改進表明，臨牀結果有所改善，同時降低了與併發症相關的護理成本以及方案的可變性。我們為我們的附屬臨牀醫生提供廣泛的繼續醫學教育和繼續護理教育，以確保他們能夠獲得最新的治療方法、國家最佳實踐和循證指南。我們相信，推薦和合作的醫生、醫院、第三方付款人和患者都能從我們的臨牀研究、教育、質量和安全倡議中受益。

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對我們服務的需求

以醫院為基礎的醫療服務。醫院通常必須提供具有成本效益的高質量護理，以提高其在社區中的聲譽和患者、轉介和合作醫生和第三方付款人的期望。為了改善結果和控制成本，醫院通常會僱傭內科專家或與內科專家簽約，在許多以醫院為基礎的單位或環境中提供專門護理。傳統上，醫院通過與當地醫生團體或獨立從業者建立聯繫，為這些單位或機構配備工作人員。然而，這些單位和環境的管理帶來了重大的業務挑戰，包括可變的入院率、增加的業務成本、複雜的報銷制度和其他行政負擔。因此，一些醫院選擇與醫生組織簽約，這些組織擁有在當前醫療環境中有效和高效地運營這些單位和環境所需的臨牀質量倡議、信息和報銷系統以及管理專業知識。隨着不斷轉向以價值為基礎的報銷模式，我們預計醫院將繼續尋找在改善質量指標和降低成本方面取得成功的有經驗的組織。對包括新生兒在內的以醫院為基礎的醫生服務的需求，是由一個國家市場決定的，在這個市場中，接受過高級培訓的合格醫生競爭醫院合同。

新生兒醫學.在美國每年超過360萬的新生兒中，我們估計有14%-15%需要NICU入院。許多機構進行研究，以確定通常需要NICU入院的早產和醫療併發症的潛在原因。一些常見的致病因素包括母親患有高血壓或糖尿病，缺乏產前護理，懷孕期間出現併發症，濫用藥物和酒精，以及懷孕期間吸煙或不良的營養習慣。住進NICU的嬰兒通常都有需要新生兒專家照顧的疾病或狀況。早產或低出生體重的嬰兒通常需要新生兒重症監護服務，因為醫療併發症的風險增加。我們認為產科醫生通常更喜歡在提供全套分娩服務的醫院分娩，包括配備有董事會認證或有資格申請認證的新生兒科醫生的NICU。由於產科是入院的一個重要來源，醫院管理者對這些需求作出了迴應，建立了NICU，並與獨立的新生兒小組實踐(如我們的附屬專業承包商)簽訂了合同，為這些單元配備和管理人員。因此，美國境內的NICU往往集中在出生量較高的醫院。美國大約有6350名獲得委員會認證的新生兒科醫生。

母胎醫學.有妊娠併發症的孕婦通常尋求或由她們的產科醫生轉介給母胎醫學專科醫生。這些專科醫生為患有糖尿病、心臟病、高血壓、多胎妊娠、反覆流產、遺傳病家族史、疑似胎兒出生缺陷和懷孕期間其他併發症的婦女提供住院和辦公室護理。我們相信，改善母嬰護理對新生兒結局有積極影響。有關新生兒結局的數據表明，一般來説，嬰兒在子宮中停留的時間越長，死亡或不良狀況或結局(稱為“發病率”)的可能性就會降低。在美國，大約有2650名獲得董事會認證的母嬰醫學次級專家。

兒科心臟病醫學. 兒科心臟病專家為患有先天性心臟病和獲得性心臟病的胎兒、嬰兒、兒童和青少年提供住院和辦公室心臟科護理，併為患有先天性心臟病的成年人提供護理。我們估計，大約每145名嬰兒中就有一名出生時患有某種形式的心臟缺陷。隨着醫療保健的進步，今天美國大約有140萬成年人患有先天性心臟病。美國大約有3300名獲得董事會認證的兒科心臟病專家。

兒科初級和緊急護理。兒科緊急護理實踐與社區兒科醫生合作，為各種輕微的非緊急健康問題提供篩查、診斷和治療。我們設想一個包括緊急/急性護理、初級保健和遠程保健的新模式。將擴大傳統兒科急救門診提供的患者服務，包括全面的兒科連續護理，包括專科服務和綜合兒科健康的初級保健服務，高危新生兒的普通兒科和發育兒科服務，以患者教育和健康、行為健康和慢性兒科疾病為重點的補充產前服務。(三)擴大傳統兒科急救門診的服務範圍，包括專科服務和初級保健服務，以及針對高危新生兒的普通和發育兒科服務，以及以患者教育和健康、行為健康和慢性兒科疾病為重點的補充產前服務。

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其他兒科專科醫學.兒科專科醫學的其他領域與孕產婦-胎兒-新生兒醫療保健密切相關。例如，兒科重症醫生是在PICU中護理危重或受傷的兒童和青少年的專科醫生。在美國，大約有2800名獲得委員會認證的兒科重症醫生。另一個例子是，兒科住院醫生是在許多醫院領域提供護理的兒科醫生，包括分娩和新生兒託兒所。此外，兒科外科醫生為從新生兒到青少年的患者提供專門護理，治療所有影響兒童的需要手術幹預的問題或狀況，而且往往在新生兒、產前、創傷和兒科腫瘤學領域擁有特殊的專業知識。美國大約有1070名獲得董事會認證的兒科外科醫生。兒科泌尿科醫生是專門的兒科外科醫生，他們診斷、治療和管理兒童的泌尿和生殖系統問題。美國大約有400名獲得委員會認證的兒科泌尿科醫生。

醫師執業管理處。來自多個來源(主要是商業和政府付款人)的行政要求和成本控制壓力，使得醫生越來越難以有效地管理患者護理，保持最新的程序，並有效地管理非臨牀活動。因此，我們認為，醫生仍然願意加入更大的組織，這些組織減輕了行政負擔，實現了規模經濟，並提供增值的臨牀研究、教育和質量倡議。通過減輕與管理專科小組診所相關的許多負擔，我們相信，我們的執業管理服務使我們的附屬醫生能夠專注於提供高質量的患者護理，從而有助於改善患者結局、確保適當的住院時間和降低長期醫療系統成本。此外，我們的全國附屬醫生執業網絡以傳統的團體執業結構為藍本，由非臨牀專業管理團隊管理，該團隊在提供行政支持系統、與醫生、醫院和第三方付款人互動、管理信息系統和技術以及遵守適用的法律、規則和法規方面具有顯著的運營效率。

我們的業務戰略

我們的業務目標是提升我們作為醫生和其他補充性醫療服務的領先提供商的地位。為達致這個目標，我們的策略的主要元素包括：

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此外，為了進一步擴大我們的有機增長，我們的全國銷售團隊通過採用有特定重點和優先順序的目標戰略，在我們的服務線上尋求機會。該銷售團隊與現有醫院和其他醫療保健合作伙伴合作，並專注於與我們目前未向其提供服務的醫院和其他服務提供商建立新的關係，以便提供臨牀和其他解決方案並回應建議書請求。我們的增長團隊由一個協作團隊管理，該團隊致力於解決收購和有機增長機會，共同的目標是讓醫院和其他合作伙伴將Mednax視為其所有婦女健康和兒科服務系列的多專科健康解決方案合作伙伴。增長團隊與我們每個醫療集團的運營領導合作，執行我們的整體增長戰略。

為了促進這一增長，我們投資了一家技術平臺實體，以提供對可擴展的內部控制和麪向患者的技術、系統和協議的訪問，否則我們需要數年時間才能創建這些技術、系統和協議。這些技術系統和他們的操作平臺為患者和他們的父母提供了

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他們參觀時的無縫體驗。這項技術還通過用户友好的遠程移動應用程序為臨牀醫生提供遠程連接，因此父母總是指尖上有資源。

以我們現有服務的地理位置，我們相信，在未來幾年內，我們有機會通過在我們的足跡範圍內開設大量的初級和緊急護理診所來擴大我們在這一領域的增長。

我們還認為，我們在醫院和衞生系統層面的夥伴關係取得成功的最大預測因素之一是我們的臨牀領導者和我們的合作伙伴之間的高度戰略一致。這需要我們的臨牀醫生磨練一套不僅僅是行醫的技能。為此，我們正在重新啟動我們的臨牀領導力發展計劃，我們來自全組織的附屬臨牀醫生將參加各種領導力研討會，為他們提供最好的工具，與我們重要的合作伙伴建立積極有效的關係。

臨牀研究、教育、質量和安全

作為我們以患者為中心和通過循證醫學改善患者護理的持續承諾的一部分，我們從事臨牀研究、持續質量改進、安全和教育活動。我們的目標是發現、理解和傳授醫療實踐，提高臨牀醫生提供優質醫療服務的能力，從而為改善患者結局和降低長期醫療成本做出貢獻。這些計劃使我們的患者、臨牀醫生、推薦和協作醫生、醫院合作伙伴和第三方付款人受益。我們的目標是提升我們服務的價值，吸引新的和留住高質量的臨牀醫生，改進臨牀操作和加強實踐交流。

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我們相信，通過我們在全國的綜合存在以及我們的臨牀和管理信息系統(這是我們臨牀研究和教育活動的一個組成部分)，這些倡議得到了加強。參見“我們的信息系統”。

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我們的信息系統

我們維護着幾個信息系統，支持我們的日常運營、持續的臨牀活動和業務分析。

我們的管理信息系統也是賬單和報銷流程中不可或缺的一部分。我們維護着與接受電子提交的付款人進行電子數據交換的系統，包括電子索賠提交、保險福利核實以及索賠處理和匯款通知，使我們能夠跟蹤眾多和多樣化的第三方付款人關係和支付方式。我們的信息系統提供了可伸縮性和靈活性，因為付款人團體升級了他們的支付和報銷系統。我們不斷尋求改進我們的系統，以加快整個過程，簡化從我們的臨牀系統收集的信息，並提高報銷過程的效率。

我們維護額外的信息系統，旨在提高我們附屬執業團隊的運營效率，減少醫生的文書工作要求，並促進我們的附屬醫生與他們的同事就病人護理問題進行互動。在收購了一個執業醫師團隊之後，我們實施了系統化的程序來改善被收購團隊的經營和財務表現。我們的第一步是將一個新收購的集團轉變為我們基礎廣泛的管理信息系統。我們還維護一個數據庫管理系統，以幫助我們的業務發展和招聘部門識別潛在的執業團隊收購和醫生候選人。

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醫師執業小組管理

我們提供多種行政服務，支持我們的附屬醫生行醫，並努力提高我們附屬執業小組的運營效率。

與我們合作伙伴的關係

我們的業務模式受到我們的附屬醫生與患者的直接接觸和日常互動的影響，強調以患者為中心的臨牀方法，以滿足我們的

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各種“合作伙伴”，包括醫院、第三方付款人、推薦和合作醫生、附屬醫生，最重要的是，我們的患者。

醫院和其他客户

我們與醫院合作伙伴和其他客户的關係對我們的運營至關重要。醫院通過授予合同和醫院特權來控制對其病房和手術室的進入。我們已經被大約430家醫院聘用，在特定的以醫院為基礎的單位和其他部門內配備人員和管理臨牀活動。我們的附屬醫生是醫院提供的產科、兒科和外科服務的重要組成部分。我們以醫院為基礎的重點加強了我們與醫院的關係，併為我們的附屬醫生創造了在醫院其他領域提供患者護理的機會。例如，我們的醫生可能會在急診室、託兒所、重症監護病房和其他部門提供護理，在這些部門，獲得專門的產科和兒科護理可能是至關重要的。我們的醫院合作伙伴受益於我們在管理重症監護病房和配備內科專家的其他環境方面的專業知識，包括管理可變的入院率、運營成本、複雜的報銷系統和其他行政負擔。我們與我們的醫院合作伙伴合作，提高他們的聲譽，並將我們的服務推銷給那些醫院所服務的社區內的轉診醫生。此外，我們的附屬醫生與我們的醫院合作伙伴合作，為我們提供的服務範圍內的解決方案開發綜合服務計劃。綜合計劃為我們的醫院合作伙伴和我們提供了增量增長，使我們的專科護理範圍更廣，並允許我們將患者服務系列擴展到現有市場。我們與醫院合作伙伴的關係不斷髮展，目標是被他們視為我們所有專科的解決方案提供商。

根據我們與醫院簽訂的合約，我們有責任管理(在很多情況下是專為以醫院為基地的單位，例如NICU和其他醫院設施提供醫生服務)。我們通常負責向患者和第三方付款人收取附屬醫生提供的服務的費用，與醫院或其他醫生向相同付款人收取的其他相關費用分開。我們的一些醫院合同要求醫院向我們支付行政費。一些合同規定，如果醫院沒有產生足夠的病人數量，就會收取費用，以保證我們獲得指定的最低收入水平。我們還從醫院收取我們的附屬醫生在醫院提供醫療董事服務的行政服務費用。2021年，行政費用約佔我們淨收入的12.6%。我們與醫院簽訂的一些合同要求我們賠償他們及其附屬機構因我們附屬醫生的疏忽而造成的損失。我們的醫院合約一般為期一至三年，任何一方如事先書面通知，均可無故終止合約。除非任何一方提早終止合約，否則合約會自動續期一至三年。雖然我們在大多數情況下都可以續簽這些安排，但醫院可能會取消或不再續簽我們的安排，或在未來減少或取消我們的行政費。

第三方付款人

我們與政府贊助或資助的醫療保健計劃(“GHC計劃”)(包括醫療補助計劃)的關係，以及與管理型醫療保健組織和商業健康保險付款人的關係對我們的業務至關重要。我們尋求與我們的第三方付款人保持專業的工作關係，簡化賬單和收款的行政流程，並幫助我們的患者及其家人瞭解他們的醫療保險覆蓋範圍以及任何應支付的共同支付、共同保險、免賠額或福利限制的餘額。此外，通過我們的質量倡議和持續的研究和教育努力，我們尋求加強向患者提供的臨牀護理，我們認為這有助於改善患者結果並降低長期醫療系統成本，從而使第三方付款人受益。

我們根據所提供的特定服務的費率(主要來自第三方付款人)獲得附屬醫生向患者提供的專業服務的補償。對於特定地理區域內的所有各方，無論是哪一方負責為我們的服務買單，我們收取的費用基本相同，但我們收到的付款因付款人而異。我們很大一部分淨收入來自GHC計劃，主要是州醫療補助計劃。

醫療補助計劃由聯邦政府和州政府共同資助，為某些類別的低收入或殘疾的個人和家庭支付與醫療和健康相關的服務。醫療補助計劃可以是標準的按服務付費計劃，也可以是管理式醫療計劃

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各州已經與醫療保險公司簽訂了合同，以運行地方或全州範圍的健康計劃，其功能類似於健康維護組織。根據標準的按服務收費的醫療補助計劃，我們的補償率是由州政府制定的，不是協商的。儘管各州的醫療補助費率各不相同，但與私營部門的醫療計劃費率相比，這些費率通常要低得多。醫療補助管理保健計劃下的費率通常是通過談判達成的，但與私營部門的醫療計劃費率相比，通常也要低得多。

“平價醫療法案”(“ACA”)允許各州擴大他們的醫療補助計劃，通過聯邦支付來招收更多的個人，聯邦支付為將醫療補助資格收入限制從州的歷史資格水平提高到聯邦貧困水平的133%的大部分成本提供資金。截至2021年12月31日，已有38個州和哥倫比亞特區擴大了醫療補助資格，以涵蓋這一新增的低收入患者人口(包括已經採取但尚未實施擴大的州，以及正在使用替代方法擴大資格的州)，其他州正在考慮擴大醫療補助資格。然而，我們開展業務的所有州都已經覆蓋了第一年出生的兒童和孕婦(如果他們的家庭收入達到或低於聯邦貧困水平的133%)，一些州提供了擴大的覆蓋範圍，根據聯邦授權和自願州擴張的組合，州資格門檻可能從聯邦貧困水平的133%到400%不等。根據ACA的變化，其中一些州可能會取消、減少或以其他方式修改擴大的投保資格。見第1A項。風險因素─“州預算限制和未來醫療補助計劃擴大的不確定性可能會對我們從醫療補助計劃中獲得的報銷產生不利影響”，以及“潛在的醫療改革努力可能會對我們的業務產生重大影響。”

為了參與政府項目，我們和我們的附屬機構必須遵守嚴格且往往復雜的標準，包括註冊和報銷要求。不同的州也對他們的醫療補助計劃實施了不同的標準。參見“政府監管--政府監管要求”。

我們還根據與提供各種健康保險產品的商業付款人簽訂的合同獲得補償，例如受各種州法律和法規約束的健康維護組織、優先提供組織和獨家提供組織，以及受聯邦僱員退休收入保障法(“ERISA”)要求的僱主贊助的保險。我們尋求與付款人簽訂雙方同意的合同，使我們的附屬醫生能夠被列為付款人提供者網絡中的網絡參與者。我們通常通過附屬的專業承包商與商業付款人簽訂合同。根據適用的法律、規則和法規，我們與商業第三方付款人簽訂的合同的條款、條件和賠償率是通過談判達成的，並且通常在不同的市場和付款人之間有所不同。在某些情況下，我們與建立和維護提供商網絡的組織簽訂合同，然後將這些網絡出租或租賃給實際付款人。我們與商業付款人簽訂的合同通常提供按服務收費的折扣安排。我們與商業付款人簽訂的合同通常還授予每一方在事先書面通知和各種通知期內無故終止合同的權利。

如果我們與醫療保險付款人沒有合同關係，我們通常會向付款人收取全部賬單費用。如果支付的費用低於賬單費用，我們會向患者開具餘額賬單，但須遵守管理此類賬單的聯邦和州法律，國會或州可能會繼續頒佈這些法律。見第1A項。風險因素-“國會或各州已經並可能繼續頒佈法律，限制網絡外的服務提供商可以對此類服務收取和收回的費用。”此外，這些合同通常賦予商業付款人審核我們的賬單和由我們的附屬醫生或通過我們的附屬醫生提供的專業和其他服務的相關報銷的權利。

雖然我們維持標準的賬單和收款程序，提供適當的折扣，以便及時付款，但我們也會在某些困難情況下提供折扣，因為患者及其家人沒有必要的財政資源來支付所提供服務的應得金額。任何註銷的金額都是根據與每個患者賬户相關的具體事實和情況而定的。

推薦和協作醫生

我們與推薦醫生和合作醫生的關係對我們的成功至關重要。我們的附屬醫生尋求與社區中的轉診醫生建立和保持專業關係。

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他們在那裏練習。因為我們NICU的病人數量在一定程度上是基於其他醫生，特別是產科醫生的轉診，所以我們必須對我們所在社區的轉診醫生的需求做出反應，這一點很重要。我們相信，我們的社區存在，通過我們的醫院覆蓋範圍和門診診所，幫助轉診產科醫生、在辦公室工作的兒科醫生和家庭醫生開展他們的業務。我們的附屬醫生能夠使用最新的方法進步為患者提供全面的母嬰、新生兒和兒科專科護理，為當地轉診醫生社區提供一天24小時、每週七天的現場或隨叫隨到的服務。

附屬醫生和執業小組

我們與附屬醫生的關係很重要。我們的附屬醫生是以傳統的實踐小組結構組織起來的。根據適用的州法律，我們的附屬執業團體負責為患者提供醫療服務。我們的附屬執業團體是根據州法律成立的獨立法人實體，如商業公司或專業協會、專業公司、有限責任公司和合夥企業，我們有時將其稱為“附屬專業承包商”。我們的每一家附屬專業承包商均由一名通過僱傭或其他合同關係與本公司有關聯的執業醫生所有。我們的國家基礎設施使我們能夠更有效和高效地共享新發現和臨牀結果數據，包括最佳演示過程、訪問我們複雜的信息系統、臨牀研究和教育。

我們的商業公司和附屬專業承包商僱用或與醫生簽訂合同，在某些州和波多黎各提供臨牀服務。在我們的大多數附屬執業小組中，每個醫生都與我們或我們的附屬專業承包商之一簽訂了僱傭協議，規定了基本工資和獎勵獎金資格，通常期限為三到五年。我們通常負責向患者和第三方付款人收取附屬醫生提供的服務的費用，就醫院提供的服務而言，與醫院向同一付款人收取的其他費用分開。每個醫生都必須持有有效的行醫執照，才能在他或她提供病人護理的州行醫，並且必須成為他或她行醫的每家醫院的醫務人員中的一員，並擁有適當的臨牀特權。幾乎所有受僱於我們或我們的附屬專業承包商的醫生都同意，在受僱期間和終止受僱後的一段時間內，不會在特定的地理區域內競爭。儘管我們相信我們的附屬醫生的競業禁止公約在範圍和期限上是合理的，因此根據適用的州法律是可以執行的，但我們無法預測法院或仲裁小組是否會執行這些公約。 在任何特殊情況下。我們的醫院合同通常還要求我們和提供服務的醫生保持最低水平的專業和一般責任保險。我們談判這些保單，並代表醫生簽訂合同並支付此類保險的保費。

我們的每個附屬專業承包商都與Mednax的一家子公司簽訂了全面的管理協議。根據這些管理協議的條款，並受州法律和其他法規的約束，經理通常根據適用實踐小組的表現獲得服務報酬。見“政府管制-費用分割；企業行醫”。

競爭

醫生服務行業是高度分散的。我們業務的競爭通常基於許多因素，包括聲譽、經驗和護理水平，以及我們的附屬醫生提供經濟高效、高質量臨牀護理的能力。在醫院執業的競爭性質與在辦公室執業的競爭有很大不同。我們以醫院為基礎的診所在全國範圍內與其他醫療服務公司和醫生團體爭奪醫院合同和合格的醫生。在某些情況下，我們以醫院為基礎的醫生也在地區或地方基礎上競爭。例如，我們的新生兒醫生會競爭當地醫生的轉介和周邊醫院的接送服務。我們的辦公室診所，如母胎醫學和兒科心臟病學，在這些子專科中與辦公室診所競爭病人。

醫院通過授予合同和醫院臨牀特權來控制對其NICU和手術室的訪問，我們與醫院合作伙伴的關係對我們的運營至關重要。由於我們的業務主要是在以醫院為基礎的單位內提供的醫生服務，我們與其他公司競爭合同與

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醫院提供服務。我們也會與醫院本身競爭，以提供這類服務。醫院可以直接聘請新生兒醫生，也可以與其他醫師團體簽訂合同，以獨家或非獨家方式提供服務。沒有與我們競爭的醫院可以開設新的NICU或操作設施、擴大現有NICU的容量、增加手術室套房，或就新生兒服務而言，提升現有NICU的水平。如果醫院選擇這樣做，它可以將運營相關設施的合同授予來自周圍社區內外的競爭集團或公司。我們與醫院簽訂的合約一般規定，在事先書面通知的情況下，可以無故終止合約。

醫療保健行業競爭激烈。該行業其他領域的公司以及專注於醫療保健的其他私募股權公司，其中一些擁有比我們更多的財務和其他資源，可能會成為提供新生兒、母嬰和其他兒科專科護理的競爭對手。

政府監管

醫療保健行業受聯邦和州法律、規則和法規的框架管轄，這些法律、規則和法規既廣泛又複雜，在許多情況下，該行業只能獲得有限的司法和監管解釋。遵守這些法律、規則和條例所需的資源和成本很高。如果我們或我們的一個附屬執業團體或服務企業被發現違反了這些法律、規則或規定，我們的業務、財務狀況和經營結果可能會受到實質性的不利影響。ACA做出了許多改變，重塑了美國的醫療保健提供系統。進一步的醫療改革繼續吸引着重大的立法和行政利益、法律挑戰、監管和合規要求、新的方法和公眾的關注，這些都帶來了不確定性和更多變化的可能性。醫療改革的實施、額外的法律或法規以及政府政策或法規的其他變化可能會影響我們的報銷、限制我們現有的業務、限制我們業務的擴張或施加額外的合規要求和成本，任何這些都可能對我們的業務、財務狀況、運營業績、現金流和我們證券的交易價格產生實質性的不利影響。見第1A項。風險因素─“潛在的醫療改革努力可能會對我們的業務產生重大影響。”州一級的其他變化，包括醫療補助計劃管理、資格和覆蓋範圍的變化，以及管理遠程醫療服務提供的監管框架的變化，以及其他法律發展，可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果、現金流和我們證券的交易價格產生實質性的不利影響。

許可和認證

每個州都對個人醫生和臨牀專業人員，以及像我們這樣的醫療保健公司運營或使用的設施實施許可要求。許多州在建立某些類型的醫療設施、提供某些服務或支出金額超過醫療設備、設施或項目的法定門檻之前，需要監管部門的批准，包括需要證明。我們和我們的附屬醫生還必須滿足聯邦法律、規則和法規下適用的聯邦醫療保險供應商要求，以及聯邦和州法律、規則和法規下的醫療補助提供者要求。

費用拆分；企業行醫

許多州都有法律禁止商業公司，如Mednax，行醫，僱用醫生行醫，控制醫生的醫療決定，或與醫生進行某些安排，如分擔費用。鑑於這些限制，我們通過子公司與附屬專業承包商保持長期管理合同的方式運作，這些承包商僱用或與醫生簽訂合同，提供專業醫療服務。根據該等安排，我們的經理附屬公司只提供非醫療行政服務，並不代表它們提供醫療服務，亦不影響或控制附屬專業承辦商聘用的醫生及其他持牌健康專業人員的醫療執業。在禁止與商業公司或經理分攤費用的州，從附屬專業承包商收取的費用是建立在我們認為符合適用法律的基礎上的。雖然這些州的相關法律受到了有限的司法和監管解釋，但我們相信，我們遵守了與醫藥和費用拆分公司實踐相關的適用州法律。然而，監管當局或其他各方，包括我們的關聯醫生，可能會斷言，儘管有這些安排，我們或我們的經理子公司仍在從事

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如果我們或我們的關聯醫生可能被認定為公司執業，或與關聯專業承包商的合同安排構成非法分費，在這種情況下，我們或我們的關聯醫生可能會受到行政、民事或刑事補救或處罰，合同可能被發現全部或部分在法律上無效和不可執行，或者我們可能被要求重新調整與關聯專業承包商的合同安排。

欺詐及濫用條文

現有的聯邦法律以及類似的州法律，管理着聯邦醫療保險、醫療補助、其他GHC計劃和其他非政府安排和互動，對我們這樣的醫療保健公司施加了各種欺詐和濫用禁令。這些法律由多個政府機構廣泛解釋和積極執行，包括衞生與公眾服務部(OIG)監察長辦公室(OIG)、司法部(DoJ)、醫療保險和醫療補助服務中心(CMS)以及各種州機構。

聯邦和州的欺詐和濫用法律適用於並影響我們與醫院的財務關係和其他普通和共同的業務互動，涉及醫生和其他醫療保健實體。特別是，聯邦反回扣法規規定，明知並故意索取、接收、提供或支付任何現金或實物報酬，以換取轉介可由GHC計劃全部或部分支付的物品或服務，或購買、租賃、訂購或安排或推薦購買、租賃或訂購任何服務或物品，或安排或推薦購買、租賃或訂購任何服務或物品，均屬犯罪。此外，聯邦醫生自我推薦法，通常被稱為“斯塔克法”，是一項嚴格的責任法規，禁止醫生在醫生或醫生的直系親屬與某實體有財務關係的情況下，向該實體推薦由聯邦醫療保險支付的某些“指定醫療服務”，除非有例外情況。該實體還被禁止向根據禁止轉診提供的指定醫療服務向醫療保險計劃收費。此外，《斯塔克法》通過在《社會保障法》中增加第1903(S)條，禁止聯邦政府為因轉介而提供的指定醫療服務向州醫療補助計劃支付聯邦財政參與金，如果聯邦醫療保險與州醫療補助計劃在相同的範圍和條件下覆蓋該服務，將違反斯塔克法。美國司法部和幾個州機構已經成功地辯稱，第1903(S)條將斯塔克法律擴大到醫療補助覆蓋的索賠，即使沒有單獨的州自我轉介法律禁止同樣的行為。聯邦法院和機構對這些法律進行了廣泛的解釋。, 並可能使許多醫療保健業務安排受到政府調查、執法和起訴，這可能是昂貴和耗時的。此外，我們經營業務的許多州也有類似的反回扣和自我轉介法律，適用於我們的政府和非政府企業，在某些情況下，包括患者自費服務。

違反這些法律的行為將受到實質性處罰和其他補救措施的懲罰，包括罰款、民事處罰、行政補救、刑事制裁(在聯邦反回扣法規和某些州的反回扣法律的情況下)、被排除在GHC計劃之外以及沒收違反此類法律所收取的金額。政府還可以斷言，就違反聯邦反回扣法規而向GHC計劃的承保項目或服務提出的索賠，就聯邦民事虛假索賠法案(“FCA”)而言，構成虛假或欺詐性索賠。

還有各種其他類型的聯邦和州欺詐和濫用法律，包括授權對向GHC計劃提交虛假或欺詐性報銷申請的刑事、民事和行政處罰的法律。這些法律包括聯邦民事FCA，它禁止在知情的情況下向GHC計劃提交或導致提交虛假索賠，包括Medicare、Medicaid、TRICARE(針對軍人家屬和退休人員的計劃)、聯邦僱員健康福利計劃，以及通過ACA保險交易所購買的保險計劃(支付包括聯邦資金)。FCA還將明知保留GHC計劃中已確定的多付款項作為FCA責任的單獨基礎。違反FCA可能會被處以鉅額民事罰款和三倍損害賠償金，以及其他補救措施，包括被排除在GHC計劃之外。此外，FCA並不要求提交或導致提交被指控的虛假索賠的個人或公司實際知道其虛假。該法規適用於個人或公司“不顧後果”或“故意無知”的行為。 聲明的真假。FCA包括“舉報人”條款，允許普通公民代表政府起訴索賠人，並分享根據法律追回的金額。近年來，政府和“舉報人”對醫療保健公司提起了許多訴訟，這些案件的判決和和解涉及大量

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相關公司向政府支付的款項。即使在政府拒絕幹預的情況下，為指控辯護的成本也可能是巨大的。

此外，“民事貨幣罰金法”對從事其他被禁止活動的個人或實體施加了實質性的民事罰款，例如向GHC計劃提交或導致向GHC計劃提交其知道或應該知道的索賠，而該人知道或應該知道該索賠是為了沒有按照索賠提供的項目或服務，或者是為了虛假或欺詐性的索賠，或者向GHC計劃受益人提供該個人或實體知道或應該知道的可能影響受益人選擇提供商或供應商的報酬。根據民事貨幣處罰法，監管機構還有權將個人和實體排除在GHC項目之外。

民事和行政虛假索賠法規正在廣泛的情況下適用。例如，在某些情況下，對醫療上不必要的服務或未能達到適用的覆蓋標準的服務索賠可能會違反這些法規。因回扣和違反斯塔克法律而引發的服務索賠也可能構成FCA責任的基礎。上面提到的許多法律法規可以相互結合使用。

如果我們或我們的附屬專業承包商被排除在任何GHC計劃之外，我們不僅將被禁止提交此類計劃下的報銷申請，而且我們也將無法與其他醫療保健提供者(如醫院)簽訂合同，為他們提供服務。這也可能對我們或我們的附屬專業承包商與非政府付款人簽訂合同或從非政府付款人那裏獲得付款的能力造成不利影響。

雖然我們打算遵守所有適用的聯邦和州欺詐和濫用法律來開展業務，但適用於我們的許多法律、規則和法規，包括與賬單以及與醫生和醫院的財務關係有關的法律、規則和法規，措辭寬泛，可能會被檢察、監管或司法當局以我們無法預測的方式解釋或應用。因此，我們不能向您保證我們的安排或商業行為不會受到政府的審查，也不會被指控或發現違反適用的欺詐和濫用法律。如果政府當局認定我們沒有遵守這些法律、規則和規定，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到重大不利影響。請參閲“政府調查”。此外，聯邦和州的欺詐和濫用法律、規則和法規不是一成不變的，對這些法律的修改、澄清、修訂或其他修改可能會不時發生。例如，2020年12月2日，CMS和OIG都發布了最終規則，對反回扣法規、民事貨幣處罰法和斯塔克法律法規進行了大幅修改，以促進促進護理協調、推進基於價值的護理的提供，並保護消費者免受欺詐和濫用造成的損害。OIG和CMS最終規則中反映的變化可能會影響我們的運營，並可能導致我們修改某些安排、交易或其他財務關係。

政府監管要求

為了參加聯邦醫療保險計劃和各種州的醫療補助計劃，我們和我們的附屬醫生執業必須遵守嚴格且往往復雜的法規要求。此外，不同的州對其醫療補助計劃實施了不同的標準。雖然我們的合規計劃要求我們和我們的附屬醫生診所遵守適用於我們參與的政府計劃的法律、規則和法規，但如果我們不遵守這些法律、規則和法規，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生負面影響。見“政府法規--欺詐和濫用條款”、“政府法規--合規計劃”、“政府調查”和“其他法律訴訟”，以及項目1A。風險因素-“政府資助的項目、私營保險公司或州法律法規可能限制、減少或追溯調整報銷金額或費率”，“我們可能會受到聯邦和州政府當局以及私營保險公司的賬單調查”，以及“醫療保健行業受到高度監管，政府當局可能會認定我們未能遵守適用的法律、規則或法規。”

此外，GHC項目還會受到法律和法規變化、行政裁決、解釋和決定、人工指導、使用審查要求和新的政府資金限制的影響，所有這些都可能大幅增加或減少項目付款，並影響

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向供應商提供服務和付款時間。此外，由於GHC計劃通常提供按費用時間表、按服務或按出院報銷，而不是按收費相關的基礎上報銷，我們通常不能通過增加服務收費來增加收入。在我們的成本增加的程度上，我們可能無法從這些計劃中收回增加的成本，而成本控制措施和非政府保險計劃的市場變化通常限制了我們收回這些增加的成本或將這些增加的成本轉嫁給非政府付款人的能力。此外，醫療保健行業越來越多地使用基於價值的報銷方法，因此，我們的報銷可能取決於我們實現年復一年變化的質量目標的能力。見第1A項。風險因素--“潛在的醫療改革努力可能會對我們的業務產生重大影響。”在試圖限制聯邦和州政府支出的過程中，已經出現了一些限制或減少各種服務的醫療保險和醫療補助報銷的提案，我們預計這些提案將繼續存在。我們的業務可能會受到報銷政策和旨在降低與Medicare、Medicaid和其他GHC計劃相關的醫療成本的其他立法舉措的任何此類變化的重大不利影響。

我們的業務也可能因GHC計劃資金的減少或限制，或限制或取消這些計劃下某些個人或治療的覆蓋範圍而受到不利影響。

反托拉斯

醫療保健行業受到嚴格的反壟斷審查。聯邦貿易委員會(“FTC”)、美國司法部反壟斷司和州總檢察長都積極審查，在某些情況下，還對醫療保健行業的商業行為和收購採取執法行動。被指控的反競爭行為損害的私人當事人也可以提起反壟斷訴訟。違反反壟斷法的行為可能會受到實質性處罰，包括鉅額罰款、民事處罰、刑事制裁、禁止某些活動的同意法令和禁令，或者要求剝離或終止業務運營。這些處罰中的任何一項都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果、現金流和我們證券的交易價格產生實質性的不利影響。

HIPAA和其他隱私、安全和違規通知法

許多聯邦和州法律、規則和法規管理着個人信息的收集、傳播、使用、隱私、安全和保密。例如，修訂後的1996年“聯邦健康保險可攜帶性和責任法案”及其實施條例(統稱為“HIPAA”)要求保護受保護的健康信息(“PHI”)的隱私和安全，並在違反PHI的情況下提供通知。違反HIPAA的行為可被處以民事罰款，在某些情況下，還可處以刑事處罰和監禁。負責執行HIPAA的美國衞生與公眾服務部(“HHS”)民權辦公室(“OCR”)也可能簽訂解決協議，要求支付民事罰款和/或制定糾正行動計劃，以解決違反HIPAA的問題。作為我們業務運營的一部分，包括與醫療記錄保存、第三方賬單、研究和其他服務相關的業務，我們和我們的附屬醫生業務收集和維護有關患者的PHI，這使我們必須遵守HIPAA的要求。

根據HIPAA，衞生及公眾服務部已採納私隱規例，稱為私隱規則，以規管私隱資料的使用和披露(“私隱規則”)。隱私權規則適用於“承保實體”，即根據HIPAA從事標準化交易的健康計劃、醫療保健票據交換所和醫療服務提供者，以及(如下文進一步討論的)“商業夥伴”，即為承保實體或代表承保實體履行涉及使用或披露PHI的職能或服務的實體。“隱私權規則”適用於“承保實體”，即從事HIPAA下標準化交易的醫療計劃、醫療票據交換所和醫療服務提供者，以及以下進一步討論的“商業夥伴”。術語“業務助理”還包括“分包商”，指的是業務助理將任何職能、活動或服務委託給的任何實體，但以該業務助理員工的身份除外。PHI的廣義定義是以任何形式(包括電子、紙質或口頭)傳輸或維護的任何可單獨識別的健康信息。一般來説，承保實體或業務夥伴不得使用或披露PHI，除非在隱私規則允許的情況下。我們已經實施了隱私政策和程序，包括培訓計劃，並簽署了商業夥伴協議，旨在遵守隱私規則中提出的要求，該規則經過修訂，以反映HITECH要求的變化，如下所述。

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衞生和公眾服務部還通過了數據安全條例(“安全規則”)，要求涵蓋實體(包括醫療保健提供者)和商業夥伴實施行政、物理和技術保障措施，以保護以電子方式創建、接收、維護或傳輸(例如在我們和我們的關聯診所之間)的PHI的完整性、保密性和可用性。我們實施了安全政策、程序和系統，包括培訓計劃，旨在符合安全規則中規定的要求。

此外，國會還頒佈了“健康信息技術促進經濟和臨牀健康法案”(“HITECH”)，作為“美國復甦和再投資法案”(American Recovery And ReInvestment Act)的一部分。在對PHI法律的其他修改中，HITECH要求OCR加強和擴大HIPAA的要求，增加對違規行為的處罰，賦予患者限制使用和披露PHI的新權利，並直接對Business Associates實施一些隱私和安全要求。承保實體還可能因作為其代理人的任何業務夥伴的行為或不作為而違反HIPAA承擔責任。

根據根據HITECH頒佈的法規修訂的HIPAA，涵蓋實體必須向受影響個人、HHS以及受影響市場的媒體(視受影響個人的數量而定)報告任何未經授權使用或披露符合違規定義的PHI。此外，HIPAA要求Business Associates向其覆蓋的實體客户報告違規行為。HITECH進一步授權州總檢察長提起民事訴訟，以迴應威脅州居民隱私的違反HIPAA的行為。我們已採用違反通知政策和程序，旨在符合HIPAA規定的適用要求。

HIPAA在隱私、安全和違規通知要求方面建立了聯邦“下限”，並且不會取代任何比HIPAA更廣泛或更嚴格的州法律。許多州和某些其他聯邦法律保護健康信息和其他個人信息的機密性，包括但不限於州醫療隱私法、保護個人信息的州法律、州數據泄露通知法、州遺傳隱私法、人類研究法律以及聯邦和州消費者保護法。這些額外的聯邦和州隱私和安全相關法律可能比HIPAA更具限制性，並可能施加額外的懲罰。例如，聯邦貿易委員會(Federal Trade Commission)根據聯邦貿易法案(Federal Trade Act)第5條的規定，利用其消費者保護權發起執法行動，以迴應涉嫌侵犯隱私和泄露數據的行為。加利福尼亞州最近頒佈了《加州消費者隱私法》(CCPA)，該法案於2020年1月1日生效。CCPA除其他外，為覆蓋的公司創造了新的數據隱私義務，併為加州居民提供了新的隱私權，包括選擇不披露其信息的權利。CCPA還為某些數據泄露創建了具有法定損害賠償的私人訴權，從而潛在地增加了與數據泄露相關的風險。加利福尼亞州最近通過了另一項投票倡議，即2020年11月3日通過的加州隱私權法案(CPRA)，修訂和擴大了CCPA。目前尚不清楚加州立法機構將對CPRA做出哪些額外修改(如果有的話)，也不清楚它將如何解釋。除了加州, 其他州已經加強了他們的數據安全法律，其他州也表示打算這樣做。2020年10月28日，紐約州參議院提出了一項名為“這是你的數據法案”(It‘s Your Data Act)的法案，該法案將修改紐約州的民權和一般商業法，以擴大目前的隱私權，並創建一系列關於收集、存儲和使用消費者個人信息的消費者權利和商業義務。違規行為可能導致民事和刑事責任。預計今年將有更多的州立法機構出臺更強有力的數據隱私保護措施。此外，支付卡行業等行業團體制定了比HIPAA更嚴格的隱私和數據安全自律指導方針。為了接受支付卡支付，商家必須使用已根據支付應用數據安全標準(PA-DSS)驗證的支付卡處理應用程序，並填寫符合支付卡行業數據安全標準(PCI-DSS)的自我評估問卷。不遵守PA-DSS和PCI-DSS可能會導致支付卡品牌施加罰款和處罰，和/或終止商家與其所依賴的處理支付卡支付的銀行的關係。

這些要求也可能會發生變化。遵守新的隱私、安全和違規通知法律、法規、要求和自律準則可能會導致運營成本增加，並可能限制或要求我們改變業務模式或運營。例如，根據HITECH頒佈的對HIPAA的更改進一步限制了我們收集、披露和使用PHI的能力，並對我們施加了額外的合規要求。

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雖然我們目前的責任保險範圍旨在涵蓋網絡責任和某些其他與隱私和安全侵犯相關的索賠，但我們不能確保我們的保險覆蓋範圍足以涵蓋未來因索賠結果對我們不利而對我們提出的索賠所產生的責任。超出我們保險範圍的責任，包括網絡責任的承保範圍和某些其他與隱私和安全違規相關的索賠，可能會對我們的業務、財務狀況、運營業績、現金流和我們證券的交易價格產生實質性的不利影響。

HIPAA交易要求

除了隱私、安全和違規通知要求外，HIPAA還建立了統一的電子數據傳輸標準，所有醫療保健提供者都必須使用該標準進行電子醫療交易。例如，以電子方式傳輸給第三方付款人的報銷申請必須符合特定的格式標準，無論付款人是政府還是私人實體，這些標準都適用。我們根據國際疾病分類報告醫療診斷，10版本(“ICD-10”)。如果由於技術或編碼錯誤或涉及系統(包括我們和我們第三方付款人的系統)的其他實施問題而導致ICD-10下的索賠沒有正確報告，則此類索賠的處理和支付可能會延遲，或者此類索賠被拒絕，這可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果、現金流和我們證券的交易價格產生實質性的不利影響。

合規性計劃

我們維持一個合規計劃，該計劃包括OIG制定的有效計劃的七個要素，它反映了我們遵守適用於我們業務的所有法律、規則和法規的承諾，並符合我們在開展業務時的道德義務(“合規計劃”)。我們相信，我們的合規計劃為履行這一承諾和我們作為醫療保健服務提供商的義務提供了堅實的框架，包括：

我們合規性計劃的基礎是我們的行為規範，旨在全面説明管理我們員工、附屬專業人員、獨立承包商、高級管理人員和董事日常活動的道德和法律標準。我們所有的工作人員都被要求遵守並接受關於我們的行為規範。此外，所有員工和附屬專業人員都應報告他們認為善意可能違反我們行為規範。我們維持免費服務。

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幫助熱線允許個人在匿名或保密的基礎上報告合規問題，如果他們選擇這樣做的話，並獲得關於我們的問題的答案行為規範。我們的合規性計劃，包括我們的行為規範，由我們的首席合規官管理，受我們的首席執行官、合規委員會和董事會的監督。我們的複印件行為規範還有我們的專業操守準則-金融都可以在我們的網站上找到，Www.Mednax.com。我們的互聯網網站及其包含或連接的信息不包含在本10-K表格中，也不被視為本表格10-K的一部分。對我們的專業操守準則-金融將在任何此類修訂或豁免之日後在我們的網站上及時披露。

政府調查

我們預計，政府當局、機構、承包商和付款人的審計、查詢和調查將在正常業務過程中進行。此類審計、查詢和調查及其最終解決方案，無論是單獨的還是總體的，都可能對我們的業務、財務狀況、經營業績、現金流和我們證券的交易價格產生重大不利影響。

其他法律程序

在我們的正常業務過程中，我們會捲入懸而未決和受到威脅的法律行動和訴訟，其中大部分涉及與我們的附屬醫生提供的醫療服務有關的醫療事故索賠。我們與醫院簽訂的合同一般要求我們賠償他們及其附屬公司因附屬醫生和其他臨牀醫生的疏忽而造成的損失。我們還可能受到其他訴訟的影響，包括與付款人或其他交易對手的訴訟，這些訴訟可能涉及鉅額索賠和鉅額辯護費用。根據對未決訴訟和訴訟的審查，我們相信，這些法律訴訟和訴訟的結果不會對我們的業務、財務狀況、經營業績、現金流和我們證券的交易價格產生實質性的不利影響。然而，這些行動和訴訟的結果無法確切地預測，其中一項或多項不利的解決方案可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績、現金流和我們證券的交易價格產生實質性的不利影響。

雖然我們目前的責任保險範圍旨在涵蓋專業責任和某些其他索賠，但我們不能確保我們的保險覆蓋範圍足以覆蓋未來因索賠結果對我們不利而對我們提出的索賠所產生的責任。關於專業責任風險，我們通過我們全資擁有的專屬自保子公司自行承保了很大一部分風險。超出我們保險範圍的負債，包括專業責任和某些其他索賠的承保範圍，可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績、現金流和我們證券的交易價格產生實質性的不利影響。請參閲“專業責任保險和一般責任保險”。

專業和一般責任保險

根據標準行業慣例，我們通常以索賠為基礎與第三方保險公司保持專業和一般責任保險單，受免賠額、自我保險保留限額、保單彙總、排除和其他限制的約束。根據我們的索賠經驗以及我們業務的性質和風險，我們認為我們的保險範圍是適當的。然而，我們無法預測任何懸而未決的或未來的索賠是否會成功，或者如果成功，是否不會超過可用的保險範圍。

我們的業務存在針對我們的附屬醫生、臨牀醫生和我們提出醫療事故索賠的固有風險。我們簽訂專業責任保險並支付保費，通常根據與醫療事故訴訟相關的損失索賠的基礎上賠償我們和我們的附屬醫療專業人員。我們的附屬醫生需要專業責任保險來維護醫院特權。在我們的專業責任保險計劃下，我們的自保保留主要是通過一家全資自保保險子公司來維持的。我們根據精算估值，使用歷史損失信息、索賠出現模式和各種精算假設，在我們的合併財務報表中記錄了對我們的自我保險留存金額和已發生但未報告的索賠的負債估計。已發生但未報告的索賠的負債不打折。由於許多因素可能會影響歷史和未來的損失模式，因此確定合適的準備金涉及複雜的主觀判斷，實際結果可能與估計值大不相同。如果我們實際需要的自保留成金額和其他金額

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如果支付的金額大大超過預留的估計，我們的財務狀況、經營業績和現金流可能會受到實質性的不利影響。

人力資本管理

我們相信，我們的附屬醫生、其他臨牀專業人員和管理人員是我們成功的關鍵。截至2021年12月31日，我們有2400多名執業醫生加入我們，我們僱用或簽約了大約2275名其他臨牀專業人員和大約2725名其他全職和兼職員工。我們的附屬醫生和臨牀醫生通過分佈在38個州和波多黎各的20個婦女和兒童保健服務提供危重醫療服務，為全國最脆弱的患者羣體提供護理：孕婦及其新生兒和兒童。

我們相信，我們使命的成功“每天、每一天、每一個方面都要照顧好病人”。TM這是通過我們的附屬醫生、其他臨牀醫生和行政管理人員的參與和授權來實現的。我們的首席人力資源官(“CHRO”)負責制定和執行我們的人力資本戰略。這包括吸引、獲取、開發、聘用、薪酬和留住人才。我們的CHRO直接向我們的首席執行官報告，並定期與我們的董事會及其薪酬委員會接觸。我們的人力資源部是Mednax的核心行政支持職能。通過其職能專家，我們的人力資源團隊在人才獲取、員工健康和安全計劃、多樣性、公平和包容性、工作場所政策和程序、培訓和發展以及包括薪酬、福利和其他獎勵在內的獎勵戰略方面提供支持、指導和諮詢。人力資源部的目標是支持我們組織和員工的需求，同時成為我們管理團隊值得信賴的戰略合作伙伴。

我們齊心協力，為我們所有的運營團隊和醫療團隊做出明智的決定。醫生一生中花費數年時間學習和訓練醫學科學，以便將他們的知識和技能帶到病人的牀邊。這是一門通過反覆與患者互動而磨練出來的藝術，它允許任何臨牀醫生將科學轉化為對患者的同情關懷。但醫療保健也是我們的業務，所以我們也必須非常照顧這項業務。這需要我們每天工作，把工具交給我們的附屬醫生和其他臨牀專業人員，這樣他們才能為我們的患者提供高質量的護理。

培訓和領導力發展

我們致力於我們人民的持續發展，並相信培養偉大的領導者。我們的培訓和發展團隊致力於提供一個促進個人和組織發展的環境。通過各種培訓和教育計劃，培訓和發展團隊支持組織追求卓越的承諾及其使命O“日復一日、方方面面地照顧好病人。TM“。我們提供了一份4,000多家公司的目錄面向所有受眾，包括商業技能、領導力和管理、辦公室生產力、健康和健康以及個人發展等主題。這些課程旨在培養偉大的人才，使他們成為偉大的領導者，最終塑造一家偉大的公司。我們的培訓材料得到了增強，增加了支持新冠肺炎所需遠程工作環境的資源。

我們在醫院和衞生系統層面的夥伴關係取得成功的最大預測因素之一是我們的臨牀領導層和我們的合作伙伴之間高度的戰略一致性。這就要求我們的臨牀醫生不僅要有行醫的技能。

合規計劃和培訓

我們核心價值觀的基礎是人和誠信文化。我們的合規部由首席合規官領導。合規性計劃由書面合規性計劃支持，該計劃詳細説明瞭合規性計劃的組成部分、組織結構和操作方面。儘管遵從性計劃得到了眾多運營政策和程序的支持，但仍有一些關鍵因素對其成功至關重要。這些措施包括合規委員會；書面行為準則；所有員工的新員工和定期合規培訓；合規報告機制；以及向我們董事會提交的定期報告。

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董事們。每年參加與道德、環境、健康和安全以及應急響應相關的合規培訓的比例為100%。

健康和福祉

我們關心我們的附屬臨牀醫生、其他臨牀專業人員和我們的行政員工及其家人的健康和福祉，並致力於他們的健康、安全和健康。我們支持我們所有的同事鼓勵養成健康習慣，提高對有助於整體福祉的因素和資源的認識，並激勵個人對自己的健康負責。當個人很好地照顧自己時，我們可以繼續很好地照顧我們的病人，也可以很好地照顧我們的業務。

我們為所有同事提供員工援助計劃(“EAP”)，該計劃為有個人和/或工作問題的員工提供免費和保密的評估、短期諮詢、推薦和跟進服務。我們的EAP解決了影響精神和情緒健康的廣泛而複雜的問題，如酒精和其他物質濫用、壓力、悲傷、家庭問題和心理障礙。EAP顧問還與經理和主管一起發揮諮詢作用，解決員工和組織面臨的挑戰和需求。EAP旨在幫助我們的同事在家庭和工作中過上更幸福、更有成效的生活。我們的EAP服務適用於所有符合條件的員工、他們的配偶或家庭伴侶、受扶養的子女、父母和公公婆婆。我們鼓勵所有員工及其家人充分利用這一資源，這一資源旨在幫助員工在生活的各個方面保持較高的生產力、健康和福祉。

我們還與美國心臟協會合作，為我們的員工提供心臟健康信息和計劃，並鼓勵當地參與AHA年度心臟步行活動。

隨着新冠肺炎疫情的爆發，我們不知疲倦地工作，為我們的患者面向員工採購和提供個人防護裝備。對於那些曾經和現在沒有直接接受臨牀護理的員工，我們轉向了遠程工作安排，這種安排今天仍在繼續，並將繼續下去，直到我們可以保證，從感染預防的角度來看，物理工作環境對所有團隊成員來説都是安全的。

多樣性和包容性

我們努力將多樣性、平等和包容作為優先事項，並在所有員工都有歸屬感的情況下培養信任和尊重的文化。在我們組織的各個層級都有不同的代表，這對我們的文化和我們的業務來説是極其重要的。截至2022年2月1日，我們總員工的80%左右是女性，超過40%的員工被確認為有色人種。在我們的附屬醫生和其他臨牀專業人員中，大約75%是女性，超過35%的人被認定為有色人種。在高管、高級管理人員和經理羣體中，超過40%是女性，約20%被認為是有色人種。我們相信，多樣化的員工隊伍對我們的成功至關重要，我們將繼續專注於招聘、晉升和留住明顯和無形的人數不足的人羣。

總獎勵：薪酬和福利

我們重視同事為我們的成功所做的貢獻，並努力為所有同事提供具有競爭力和全面的整體獎勵方案。這包括強大的薪酬和福利計劃，以幫助滿足我們附屬醫生、其他臨牀專業人員和行政管理人員的需求。

我們非常注意確保我們以現金為基礎的薪酬方案能夠反映我們同事所做工作的市場價值。我們也明白，提供一整套員工福利對於吸引、留住和吸引世界級員工至關重要。因此，我們定期評估我們提供的福利，以確保我們完全支持我們的員工。除了基本工資，這些服務可能包括年度獎金、基於股票的薪酬獎勵、員工股票購買計劃、401(K)計劃、醫療和保險福利、健康儲蓄和靈活支出賬户、帶薪休假、探親假、收養援助、員工援助計劃、繼續教育等。

地理覆蓋範圍

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我們在38個州和波多黎各提供醫生服務。2021年期間，我們約62%的淨收入來自我們五個最大州的業務。同期，我們在德克薩斯州的業務約佔我們淨收入的30%。儘管我們繼續尋求使我們業務的地域範圍多樣化，但我們可能無法成功實施或實現這些舉措中任何一項的預期好處。影響我們業務集中的州的不利變化或條件，如醫療改革、法律、規則和法規的變化、聯邦醫療保險或醫療補助報銷的減少、符合政府醫療計劃或政府調查所需收入水平的提高，可能會對我們的業務、財務狀況、運營業績、現金流和我們證券的交易價格產生實質性的不利影響。

服務標誌

我們已經在美國專利商標局註冊了“Pediatrix Medical Group and Design”、“Obstetrix Medical Group and Design”、“BaySteps”、“Baby Design”、“iNewborn”和“NEO Conference and Design”等服務商標。

現有信息

我們的年度委託書、Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告以及根據1934年證券交易法第13(A)或15(D)節提交或提交的對這些聲明和報告的修正均可免費獲得，並可通過我們的互聯網網站打印出來。Www.Mednax.com，在我們以電子方式向美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)提交或提供該等材料後，我們將在合理可行的範圍內儘快向美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)提交該等材料。我們的委託書和報告也可以直接從美國證券交易委員會的互聯網網站獲得，網址為Www.sec.gov。我們的互聯網網站及其包含或連接的信息不包含在本10-K表格中，也不被視為本表格10-K的一部分。

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第1A項。危險因素

我們的業務受到許多因素的影響，這些因素可能會對未來的發展和業績產生重大影響。除了本10-K表格中其他地方描述的影響我們業務的因素外，以下任何風險都可能對我們的業務、財務狀況、經營結果、現金流和我們證券的交易價格產生重大不利影響。我們目前不知道或我們目前認為無關緊要的額外風險和不確定性也可能損害我們的業務運營。我們可能會在提交給美國證券交易委員會的定期和其他文件中更新這些風險因素。

以下是本節介紹的主要風險因素摘要：

與宏觀經濟狀況相關的風險

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我們的財務狀況和經營業績已經並可能繼續受到持續的冠狀病毒大流行(新冠肺炎)及其變種的實質性不利影響。

埃博拉病毒的爆發 SARS-CoV-2病毒及其引起的新冠肺炎(統稱為“新冠肺炎”)演變成一種全球性流行病，蔓延到世界大多數地區，包括幾乎整個美國。由於多種變異菌株仍在傳播，新冠肺炎將在多大程度上繼續影響我們的業務和經營業績，這是非常不確定的，也無法準確預測，包括可能出現的有關新冠肺炎、其變體以及遏制或治療其影響的行動(例如，進一步關閉或停留在國內訂單的可能性)的新信息，以及如果我們提供服務的地理位置的人口結構發生變化(包括失業和就業不足增加以及商業醫療保險損失)發生變化時，轉向GHC計劃的可能性。

我們的辦公室診所專門從事母胎醫學、兒科心臟病學和許多兒科專科，可能會因為新冠肺炎和任何相關的新變體而經歷預約取消的增加，類似於2020年上半年新冠肺炎大流行爆發時的模式。我們相信新冠肺炎，無論是直接的還是間接的，也對我們的新生兒重症監護病房的病人數量產生了影響，並且不能保證新冠肺炎的影響 它的相關變種不會進一步對我們的NICU患者數量產生不利影響，也不會對我們的NICU和相關新生兒業務產生不利影響。總體而言，我們的運營業績受到2020年3月中旬開始的新冠肺炎疫情的重大影響，但銷量在2020年5月開始正常化，並在2020年6月至2020年12月期間大幅恢復。2021年期間，我們所有服務的業務量恢復到新冠肺炎之前的水平。就新冠肺炎疫情對我們的業務和財務業績造成實質性不利影響的程度而言，它可能還會顯著增加與我們的業務和債務相關的許多其他風險，包括本10-K表格中描述的風險。

上述情況以及新冠肺炎對我們業務造成的其他持續幹擾可能會對我們的業務、運營結果、財務狀況、前景和我們證券的交易價格造成實質性的不利影響。

經濟狀況可能會對我們的業務產生不利影響。

我們的運營和業績在很大程度上取決於經濟狀況。在截至2021年12月31日的一年中，我們根據GHC計劃報銷的患者服務收入的百分比與截至2020年12月31日的年度相比有所下降。然而，如果美國的經濟狀況惡化，我們可能會經歷轉向GHC計劃，患者數量和我們提供的服務的報銷可能會下降。此外，如果我們提供服務的地理位置內的人口結構發生變化，我們可能會經歷並已經經歷了向GHC計劃的轉變。不利的經濟狀況還可能導致失業和未充分就業工人數量進一步增加，為員工提供醫療保險的私營僱主數量減少。提供醫療保險的僱主可以增加員工支付醫保所需的繳費，並增加患者責任額。此外，某些私人付款人在醫療保險交易所的糟糕經驗，以及圍繞ACA和醫療保險交易所未來的任何不確定性，都可能導致這些付款人退出醫療保險交易所市場或停止醫療保險交易所。因此，參加GHC計劃或未參保或參保不足的患者數量可能會增加。從GHC計劃收到的付款大大少於從私人醫療保險計劃(管理醫療和其他第三方付款人)收到的付款。通過醫療保險交易所發行的保單支付的金額可能比私人醫療保險計劃支付的金額要少，在某些情況下, 患者通過醫療保險交易所獲得的醫療計劃相關費用的責任可能很高，未來可能會增加，我們可能會因為患者無法支付某些服務而增加壞賬。付款人組合從私人醫療保險計劃轉向GHC計劃或醫療保險交易所，已經並可能繼續導致我們對合同調整和不可收款的估計撥備增加，我們的淨收入相應減少，我們的平均報銷率也大幅下降。雖然我們在整個組織範圍內制定了許多戰略舉措，包括在共享服務職能和運營基礎設施方面，以應對經濟狀況變化的一些影響，但不能保證這些舉措將成功改善我們的一般和行政費用以及我們的運營基礎設施。如果這些倡議是

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如果不成功，可能會對我們的財務狀況、運營結果、現金流和我們證券的交易價格產生不利影響。

美國的出生率已經下降，而且可能會進一步下降。

2020年的最終出生數據顯示，與2019年相比，美國的總出生人數下降了約4%。2021年的臨時數據尚未公佈；然而，我們預計我們提供服務的醫院的出生趨勢在不久的將來將繼續疲軟。未來出生率的下降是可能的，可能會對我們的患者數量、淨收入、運營結果、現金流、財務狀況和我們證券的交易價格產生不利影響。

在我們業務集中的州，可能會出現不利的變化或條件。

我們2021年的大部分淨收入來自我們在五個州的業務。特別是，德克薩斯州佔我們2021年淨收入的30%左右。見項目1.業務--“地理覆蓋範圍”。影響這些州的不利變化或條件，如醫療改革、法律法規的變化、醫療補助資格或報銷減少以及政府調查、經濟狀況、天氣狀況和自然災害，可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績、現金流和證券的交易價格產生不利影響。

我們普通股的價值可能會波動。

醫療保健公司的證券市場價格普遍存在顯着波動，我們認為，在許多情況下，這些價格與經營業績無關。此外，我們認為，某些因素，如實際和潛在的立法和監管發展，包括已宣佈的監管調查、我們實際或預期運營結果的季度波動、低於證券分析師預期的收入或收益、沒有達到公開宣佈的預期、總體經濟和金融市場狀況以及空頭股數對我們普通股的影響，都可能導致我們的普通股價格大幅波動。

與政府變革和醫療監管環境相關的風險

潛在的醫療改革努力可能會對我們的業務產生重大影響。

ACA包含一些條款，這些條款已經影響到我們，並可能在未來幾年繼續影響我們。這些規定包括建立醫療保險交易所，以促進購買合格的醫療計劃，擴大醫療補助資格，補貼保險費，以及對企業提供醫療福利的額外要求和激勵。此外，我們可能會受到ACA各個方面潛在變化的影響，包括補貼、醫療保險市場和醫療補助擴大的變化。

自成立以來，ACA在立法和法律上都面臨着許多挑戰，可能需要進一步修改。雖然目前廢除ACA的可能性似乎很低，但在所有懸而未決的法律問題得到解決、法定條款得到全面實施之前，ACA的全部影響可能是未知的。2021年6月17日，美國最高法院駁回了幾個州對ACA提出的最新司法挑戰，但沒有具體裁決ACA的合憲性。因此，ACA將繼續以目前的形式有效。此外，在美國最高法院做出裁決之前，本屆政府發佈了一項行政命令，啟動了一個特殊的投保期，目的是在2021年2月15日至2021年8月15日期間通過ACA市場獲得醫療保險。行政命令指示某些政府機構審查和重新考慮限制獲得醫療保健的現有政策和規則，包括重新審查醫療補助示範項目和豁免計劃，包括工作要求，以及通過醫療補助或ACA獲得醫療保險覆蓋範圍造成不必要障礙的政策。我們無法預測進一步的醫療改革努力或ACA變化可能對我們的業務產生什麼影響(如果有的話)。

我們預計本屆政府將繼續推進對美國醫療體系的改革，包括對ACA的改革，進一步擴大政府資助的醫療保險選擇，並有可能取代

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目前的醫療融資機制的系統將完全由聯邦政府管理。對當前醫療保健提供或融資系統的任何立法或行政改變都可能對我們的財務狀況、經營結果、現金流和我們證券的交易價格產生實質性的不利影響。

除了對ACA的潛在影響外，其他GHC計劃可能會發生變化，例如改變醫療補助的結構。近年來，國會和行政提案試圖將醫療補助轉化為整體撥款，或設立人均支出上限等。最近，國會中的民主黨人尋求在尚未擴大醫療補助的州擴大醫療補助或類似醫療補助的覆蓋範圍。這些變化如果通過並實施，可能會對我們的業務產生重大影響。負責聯邦醫療補助管理的CMS的前行政人員表示，他們打算在醫療補助計劃的管理方面增加州政府的靈活性，各州繼續探索支付和交付改革舉措，包括受益人工作要求和醫療質量激勵。然而，目前還不清楚這種鼓勵州政府靈活管理醫療補助的趨勢是否會在本屆政府或下屆政府中繼續下去。 未來的政府。

許多州最近將大部分或全部醫療補助計劃受益人轉移到管理的醫療補助計劃中。託管醫療補助計劃在為提供者設定費率方面有一定的靈活性，但許多州在與此類計劃的合同中要求最低提供者費率。每年7月，CMS都會發布年度醫療補助管理醫療費率開發指南，其中提供了在管理醫療計劃中設定報銷費率的聯邦基線規則。我們可能會受到我們參與的部分或全部管理醫療補助計劃報銷費率降低的影響。如果在我們目前參與的一個或多個託管醫療補助計劃中將我們從提供商網絡中剔除，我們也可能受到實質性影響。在佛羅裏達州，超過75%的醫療補助人口參加了有管理的醫療補助計劃，兒童的參與率更高。

我們不能保證預測這些法律的最終影響和GHC計劃下的支付變化，也不能保證它們不會對我們的業務、財務狀況、運營結果、現金流和我們證券的交易價格產生實質性的不利影響，也不能保證它們不會對我們的業務、財務狀況、運營結果、現金流和我們證券的交易價格產生實質性的不利影響。此外，任何影響GHC計劃的財政緊縮或任何GHC計劃結構的改變都可能對我們的財務狀況、運營結果、現金流和我們證券的交易價格產生不利影響。

新冠肺炎已經有必要通過遠程醫療提供某些醫療服務，這受到聯邦和州的廣泛監管，以及與新冠肺炎公共衞生緊急情況相關的臨時豁免。

為了應對原地避難所、檢疫、行政命令或相關措施以遏制新冠肺炎的傳播，以及個人認為有必要繼續這種做法以避免感染併為患者提供安全的護理途徑，我們已將某些面對面訪問轉換為遠程醫療訪問。遠程醫療服務的需求、消費者接受度和市場採用率差異很大。遠程保健的提供在很大程度上受到州一級的監管，除其他外，可包括遠程保健的定義變化、醫患關係要求、遠程保健服務的知情同意、執照、執業範圍、涵蓋的方式、電子處方、覆蓋範圍和報銷，以及隱私和安全要求。我們在特定司法管轄區進行遠程醫療服務和提供醫療服務的能力直接取決於管理遠程醫療的適用法律、此類地區的一般醫療實踐和醫療服務，這些都會受到不斷變化的政治、法規和其他影響。雖然許多聯邦機構已經發布了豁免，以緩解採用遠程醫療的監管障礙，但其中許多豁免並不凌駕於適用的州法律之上。各國也通過了豁免，但在這種豁免的範圍和適用範圍以及可獲得豁免的期限上有所不同。儘管聯邦公共衞生緊急狀態聲明延長了，但許多與新冠肺炎相關的州豁免已經到期。醫學委員會、州總檢察長和其他監管或行政機構對遠程醫療的不斷變化的解釋和接受，要求我們在我們開展業務的每個司法管轄區持續監測我們遵守法律的情況。, 我們不能保證，如果我們的活動和安排受到質疑，我們的活動和安排將被發現是符合法律的。監督聯邦和州一級的監管變化已經並將繼續為我們帶來成本，並可能導致我們改變業務運營，以確保繼續合規。在商業和政府付款人對遠程保健服務的覆蓋和償還方面也存在挑戰。如果遠程醫療服務實現覆蓋，不能保證報銷將等同於面對面護理，並可能對我們的財務狀況產生負面影響。在我們的任何市場上對我們的產品進行負面宣傳

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或服務或遠程醫療市場作為一個整體，可能會限制市場對我們服務的接受。同樣，在遠程醫療的背景下，個人和醫療行業對患者機密性和隱私的擔憂或負面宣傳可能會限制市場對我們遠程提供的醫療服務的接受程度。如果這些事件中的任何一個發生，都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和我們證券的交易價格產生不利影響。

2015年聯邦醫療保險接入和芯片再授權法案(“MACRA”)及其可能的變化可能會對我們的業務產生重大影響。

MACRA包含許多可能影響我們的措施，包括要求醫生參與質量測量計劃，該計劃根據醫療質量和成本而不是所執行的手術數量來區分向醫療保險下的醫生支付的費用。Macra要求醫生在兩種支付方式中選擇一種，MIPS或替代支付模式(“APM”)。從2020年開始，MIPS允許符合條件的醫生根據某些質量和成本指標的實現以及其他措施獲得獎勵，並對那些在這些指標和措施方面表現不佳的醫生進行減免。作為另一種選擇，醫生可以選擇參加高級APM，根據法律，有意義地參加APM的醫生可以從聯邦醫療保險(Medicare)獲得獎金支付。Macra還需要接受國會的審查和可能的修改，以及CMS建立的不斷變化的監管要求。我們目前預計，我們的附屬醫生在2022年將繼續有資格通過參加MIPS獲得獎金支付，儘管此類獎金支付的金額預計不會很大。我們將繼續執行“馬格拉法案”的規定，並評估對法律的任何進一步修改或根據法律制定的額外法規。

我們不能保證預測這些法律的最終影響和GHC計劃下的支付變化，也不能保證它們不會對我們的業務、財務狀況、運營結果、現金流和我們證券的交易價格產生實質性的不利影響，也不能保證它們不會對我們的業務、財務狀況、運營結果、現金流和我們證券的交易價格產生實質性的不利影響。此外，任何影響GHC計劃的財政緊縮或任何GHC計劃結構的改變都可能對我們的財務狀況、運營結果、現金流和我們證券的交易價格產生不利影響。

承保透明度最終規則要求某些健康計劃和發行商發佈網內和網外提供商的定價信息，並向投保人提供價格比較和成本分攤信息，這可能會對我們的業務產生實質性影響。

2020年11月12日發佈的覆蓋範圍透明度最終規則旨在將醫療定價信息交到消費者手中，並允許他們在一定程度上根據成本選擇供應商。最後一條規則規定了兩個主要要求。首先，某些健康計劃和保險公司將被要求在公共網站上發佈機器可讀文件，其中包含有關其網絡內談判費率、向網絡外提供者支付的賬單費用和允許支付的金額，以及處方藥的談判費率和歷史淨價的信息。儘管最終規定要求在2022年1月1日之前公佈這些文件，但勞工、衞生和公共服務部(Department of Labor，Health and Human Services)以及財政部將大多數項目和服務的截止日期延長至2022年7月1日，並將處方藥的截止日期無限期推遲(等待進一步的規則制定)。其次，某些健康計劃和發行商必須開始向其承保會員報告某些定價信息(包括網內費率和網外允許金額)以及承保項目和服務的費用分擔義務。從2023年1月1日起，必須為500個項目和服務報告此信息，並在2024年1月1日之前報告所有項目和服務的此信息。這些要求可能會發生變化，我們無法預測這些健康定價信息的可用性會如何影響我們的業務運營和患者數量。如果患者選擇使用成本較低的提供商的服務，我們可能會看到患者數量減少或決定降低服務價格進行補償，這兩種情況中的任何一種都可能對我們的財務狀況、運營結果、現金流和我們證券的交易價格產生不利影響。

州預算限制和對醫療補助未來的不確定性可能會對我們從醫療補助計劃中獲得的報銷產生不利影響.

ACA允許各州通過聯邦支付擴大醫療補助計劃，為將醫療補助資格收入限制從各州歷史上的資格水平提高到聯邦貧困水平的133%的大部分成本提供資金。截至2021年12月31日，38個州和哥倫比亞特區通過了擴大醫療補助資格的規定。然而，我們所在的所有州都已經覆蓋了生命第一年和懷孕的兒童。

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家庭收入達到或低於聯邦貧困水平133%的婦女。如果擴大醫療補助的州減少或取消某些個人的資格，沒有保險的患者數量可能會增加。一些州可能會尋求保持擴大的資格，這樣做可以通過進一步減少向服務提供商支付的費用來抵消成本。在一些州，我們可能會遇到向計劃註冊者提供的服務的醫療補助付款延遲或減少的情況。此外，國會正在考慮在沒有自行擴大醫療補助的州擴大醫療補助的方法，並可能考慮在這些州相應地減少醫療補助提供者的支付。

國會和拜登政府還可能尋求對醫療補助法律和各州設計醫療補助計劃的能力進行實質性改革。任何變化，如果通過，可能會減少或取消某些個人的資格，或者減少向服務提供商支付的費用。因此，我們可能會遇到未參保患者數量的增加，以及向計劃參與者提供的服務的醫療補助付款延遲或減少。

此外，許多州的税收收入繼續低於歷史水平，因此繼續面臨預算短缺和養老金和其他義務資金不足的問題。儘管最近幾年的預算缺口一直在下降，但以歷史標準衡量，缺口仍然很大。我們所在州的財務狀況可能會導致醫療補助計劃的資金減少或延遲，進而減少或延遲醫生服務的報銷，這可能會對我們的運營結果、現金流和財務狀況產生不利影響。

醫療補助資格、投保、融資或報銷方面的任何變化都可能對我們的財務狀況、運營結果、現金流和我們證券的交易價格產生實質性的不利影響。

國會或各州已經並可能繼續頒佈法律，限制網絡外的服務提供商可以對此類服務收取和收回的金額。

2020年末，美國國會頒佈了一項立法，旨在保護患者在由不受合同安排和與患者保險公司支付限制的提供者提供服務時，不會出現“令人驚訝的”醫療賬單。從2022年1月1日起，患者可以避免因網絡外設施或由網絡外提供者在網絡內設施提供的網絡外緊急護理，以及在未經患者知情同意的情況下在網絡內設施提供的網絡外非緊急護理而產生的意外或“意外”醫療賬單。許多州都通過了類似的立法。

根據新的聯邦“無驚喜法案”，患者和法律涵蓋的情況只需支付網絡內的費用分擔金額，這將通過一個既定的公式確定。一般情況下，醫療服務提供者不會被允許平衡賬單或讓患者承擔超過這一費用分擔金額的經濟責任。只有當網絡外提供者向患者發出提供者的網絡狀態的通知，並在特定的時間範圍內向患者或其健康計劃提交費用估算，並在提供護理之前獲得患者的書面同意時，網絡外提供者才被允許向患者收取超過網絡內費用分攤金額的護理費用。違反這些突擊計費禁令的供應商可能會受到州執法行動或聯邦民事罰款。

這些措施可能會限制我們提供的服務的收費和回收金額，因為我們在與患者的保險公司參與但沒有與患者的保險公司簽訂合同的醫療設施內提供護理，因此可能對我們的業務、財務狀況、運營結果、現金流和我們證券的交易價格產生實質性的不利影響。此外，這些措施可能會影響我們在歷史上相似的條款下與某些付款人簽訂合同的能力，並可能導致付款人終止與我們及其附屬業務的合同。如果與付款人的任何關係繼續在網絡外的基礎上進行，《無意外法案》要求通過有約束力的仲裁來解決費率糾紛，在仲裁中，付款人和供應商都提交所請求的費率，仲裁員在不聽取或修改所選請求的情況下選擇一個提交。我們無法預測此類訴訟的結果，這些結果可能會進一步影響我們的業務、財務狀況、運營結果、現金流和我們證券的交易價格。

此外，新的聯邦法律以及一些現有的州法律要求提供商披露有關這些保護的某些信息，以及披露預期的費用。這些要求增加了管理負擔，可能會增加我們的業務成本，並使我們面臨合規風險。

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擴大GHC計劃的資格可能會對我們的報銷產生不利影響。

2018年1月，國會重新授權兒童健康保險計劃(CHIP)至2023年，然後在2018年2月將這一資金延期延長至2027年。CHIP或ACA擴大醫療補助覆蓋範圍的變化可能會導致原本參加私人醫療保險計劃的患者參加GHC計劃，反之亦然，或者導致原本由CHIP或Medicaid覆蓋的患者完全失去保險覆蓋範圍。額外的改革努力，以及立法或行政修訂或廢除ACA，可能會改變醫療補助和其他GHC計劃(包括CHIP)的資格要求，並可能增加參加此類計劃的患者數量或未參保患者的數量。

2021年，聯邦和州選舉的結果影響到哪些人和政黨擔任美國總統辦公室，並控制國會兩院以及許多州的州長和立法機構。總統的醫療保健議程包括保護和加強醫療補助以及ACA市場的參與。

一般來説，從GHC計劃收到的付款遠遠少於從私人醫療保險計劃(管理式醫療和其他第三方付款人)收到的付款。如果我們的付款人組合從私人醫療保險計劃轉向政府付款人，可能會導致我們估計的合同調整撥備和無法收回的撥備增加，我們的淨收入相應減少，我們的平均報銷率也會大幅降低。此外，如果國會不採取行動將CHIP延長到2027年以後，或者如果國會延長CHIP但大幅改變當前的計劃，如果我們所在州的兒童失去醫療補助覆蓋範圍，或者向這些兒童提供的服務的付款被推遲或減少，我們可能會受到不利影響。

政府資助的項目、私營保險公司或州法律法規可以限制、減少或追溯調整報銷金額或費率。

我們淨收入的很大一部分來自GHC計劃的付款，主要是聯邦醫療保險和醫療補助，包括聯邦醫療保險和醫療補助計劃下的管理性醫療計劃。這些由政府資助的計劃以及私營保險公司一直並可能繼續受到變化，包括更多地使用管理式醫療組織、基於價值的採購和新的患者護理模式，以控制醫療服務的成本、資格、使用和交付，原因是由於不利的經濟狀況、醫療成本上升和其他原因造成的預算限制和成本控制壓力，包括上述項目1.業務-“政府監管-政府監管要求”。聯邦和州立法機構或這些政府資助項目和私營保險公司的管理者可以嘗試其他措施來控制成本，包括捆綁服務和拒絕或減少某些服務和治療的報銷。此外，私營保險公司之間的整合增加，導致談判能力增強的第三方付款人越來越少、越來越大。因此，來自政府項目或私人支付者的付款可能會大幅減少。此外，聯邦醫療保險報銷費率的任何調整都可能對我們的報銷費率產生不利影響，不僅對聯邦醫療保險患者，而且對聯邦醫療補助覆蓋的患者和其他第三方付款人也是如此，因為一個州的醫療補助支付不能超過這些患者參加傳統聯邦醫療保險時支付的金額，而其他第三方付款人的報銷費率通常基於聯邦醫療保險費率的某個百分比。

2020年，聯邦醫療保險機構(Medicare Agency)宣佈對醫生服務的支付進行調整，增加了對通常由初級保健提供者提供的服務的支付，但這也減少了對許多其他專科服務的支付。這一變化的影響在不同專業之間差異很大，一些專業可能面臨高達10%的裁員。國會於2020年12月頒佈的立法減緩了2021年至2023年的支付減免，但一些救濟機制只有在2021年才有效。2021年末，國會再次頒佈立法，推遲了2022年的部分(但不是全部)減排。除非國會或醫療保險機構介入，否則2023年和隨後的幾年可能會有更多的支出削減。

我們的業務也可能因限制或降低報銷金額或費率或取消某些個人或治療的承保範圍而受到實質性影響。如果按照新代碼提供的服務得到報銷，我們的業務也可能會受到醫療代碼更改的重大影響，這些代碼是我們的附屬臨牀醫生提供的服務

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以較低的速度。例如，CMS最近將我們某些聽力篩查服務的醫療代碼更改為可以提供較低報銷費率的代碼。雖然我們還沒有因為這一編碼更改而導致報銷費率的任何實質性下降，但我們仍在評估這一更改對我們聽力篩查合同的影響，目前尚不清楚這種編碼更改的最終影響。此外，由於政府資助的項目通常是按收費表而不是與收費相關的基礎上提供報銷，我們通常無法通過提高服務收費來增加這些項目的收入。在我們的成本增加的程度上，我們可能無法從這些計劃中收回增加的成本，而成本控制措施和非政府出資保險計劃的市場變化通常限制了我們收回這些增加的成本的能力，或者將這些增加的成本轉移到非政府付款人身上。此外，我們從第三方付款人那裏獲得的資金要接受關於醫生和輔助服務的適當賬單的審計，因此，我們從這些計劃中獲得的收入可能會進行追溯調整。對我們報銷金額的任何追溯調整都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果、現金流和我們證券的交易價格產生不利影響。

此外，由於各種原因，我們與某些第三方付款人的協議可以終止。如果與第三方付款人的協議終止，我們通常需要作為網絡外提供商尋求補償。如果我們試圖平衡病人的賬單，我們這樣做的能力可能會受到某些州和聯邦法律法規的限制。隨着這些法律法規的不斷髮展，它可能會激勵某些第三方付款人終止協議，作為一種商業戰略，這可能會降低對提供商的整體報銷。任何報銷金額的減少都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果、現金流和我們證券的交易價格產生不利影響。

此外，如果聯邦政府長時間停擺，聯邦政府的支付義務，包括其在醫療補助和醫療保險下的義務，可能會被推遲。同樣，如果州政府關門，州政府的支付義務可能會被推遲。如果聯邦或州政府不能根據這些計劃及時付款，我們的業務可能會受到影響，我們的財務狀況、運營結果或現金流可能會受到實質性影響。

我們可以 成為聯邦和州政府當局以及私營保險公司的賬單調查對象。

聯邦和州法律、規則和法規對欺詐性或錯誤地向政府資助的項目或其他第三方醫療服務支付者收取醫療服務費用的實體或個人(包括任何被視為負有責任的個人公司高管或個人提供者)施加實質性懲罰，包括刑事和民事罰款、罰款、被排除在政府醫療保健計劃之外和監禁。CMS與各種承包商簽訂了審計服務合同，如聯邦醫療保險行政承包商(“MAC”)、統一計劃誠信承包商(“UPIC”)和恢復審計承包商(“RAC”)。這些審計可能會導致多付款項的決定和供應商的賠償。CMS還可以基於賬單違規或基於多種原因(包括賬單違規)的欺詐或聯邦醫療保險註冊撤銷的可信指控，實施聯邦醫療保險(Medicare)支付暫停。CMS要求各州維持醫療補助RAC計劃。各州必須與一個或多個符合條件的醫療補助RAC簽訂合同，以審查任何多付或少付的醫療補助索賠，並代表州政府從提供者那裏收回多付的款項。

聯邦法律，以及越來越多的州法律，允許個人以政府的名義就虛假賬單違規行為提起民事訴訟。見項目1.業務--“政府管制--欺詐和濫用規定”。此外，從聯邦醫療保險(Medicare)或醫療補助(Medicaid)中識別出的多付款項必須在識別後60天內退還給政府，否則根據聯邦FCA，該實體可能會被追究責任，包括三倍的損害賠償和實質性的民事處罰。此外，我們與私營保險公司簽訂的合約，往往賦予這些保險公司審核權，以審核向我們支付的款項，以及要求追討多付款項的能力。我們相信，在我們的正常業務過程中，政府機構、政府承包商和私營保險公司的審計、詢問和調查將不時發生，這可能會給我們帶來鉅額成本，導致我們採取法律行動或對我們採取法律行動，並分散管理層的時間和注意力。新的法規和加強的執法活動也可能對我們的經營成本和成為審計或調查對象的風險產生重大影響。我們無法預測未來的任何審計、調查或調查，或此類事項的公開披露，是否會對我們的業務、財務狀況、經營業績、現金流和我們證券的交易價格產生重大不利影響。見項目1.商業--“政府調查”。

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醫療保健行業受到高度監管，政府當局可能會認定我們沒有遵守適用的法律、規則或法規。

醫療保健行業和醫生的醫療實踐，包括我們和我們的附屬醫生提供的醫療保健和其他服務，都受到廣泛而複雜的聯邦、州和地方法律、規則和法規的約束，遵守這些法律、規則和法規會給我們帶來巨大的成本。特別重要的是概括如下的規定：

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此外，我們認為我們的業務將繼續受到越來越多的監管，其範圍和影響我們無法預測。見項目1.業務--“政府管制”。

我們未來可能成為監管或其他調查、審計或訴訟的對象，我們對適用法律、規則和法規的解釋可能會受到質疑。例如，監管機構或其他方可能斷言，我們與我們的關聯專業實體的安排構成了費用拆分或企業行醫，並試圖使這些安排無效，這可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績、現金流和我們證券的交易價格產生重大不利影響。見項目1.業務--“政府管制--分費；企業行醫”。監管機構或其他方也可以斷言，我們的附屬專業承包商、醫院客户或轉診醫生之間的關係(包括費用安排)違反了反回扣、費用分攤或自我推薦法律法規，或者我們提交了虛假索賠或未能遵守政府計劃的報銷要求。見項目1.業務--“政府管制--欺詐和濫用規定”和“-政府管制要求”。此外，聯邦和州執法機構已經表示，根據“冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案”(“CARE法案”)為補償合格醫療服務提供者因新冠肺炎造成的收入和費用損失而分發的資金(“提供者救濟基金”)將受到審查，任何不遵守接受提供者救濟資金的條款和條件的行為都可能要求接受者償還收到的部分或全部金額，和/或可能對接受者進行調查，並可能對其處以罰款和處罰，包括根據“醫療救助條例”承擔的責任。這樣的調查, 訴訟和挑戰可能會給我們帶來巨大的辯護成本，並分散管理層的時間和注意力。此外，違反這些法律將受到罰款、民事和刑事處罰、被排除在GHC計劃之外以及沒收違反這些法律和法規所收取的金額的懲罰，任何這些行為都可能對我們的業務、財務狀況、經營業績、現金流和證券的交易價格產生實質性的不利影響。此外，聯邦和州的欺詐和濫用法律、規則和法規不是一成不變的，對這些法律的修改、澄清、修訂或其他修改可能會不時發生。例如，2020年12月2日，CMS和衞生與公眾服務部監察長辦公室(OIG)都發布了最終規則，修訂了聯邦反回扣法規、CMPL和斯塔克法律法規，以促進安排，促進護理協調，推進基於價值的護理的提供，並通過額外的新法律定義、安全庇護所和例外情況保護消費者免受欺詐和濫用造成的傷害。遵守聯邦欺詐和濫用法律，如反回扣法規、CMPL和斯塔克法，涉及持續監測監管變化、機構和法院解釋，以及根據新的解釋或澄清重新審查安排，所有這些都需要持續的合規成本。此外，這些法律及其例外情況和避風港是複雜的，並不總是有明確的解釋。儘管我們努力遵守，但我們不能保證政府機構一定會同意我們的解釋，或者我們的一項或多項安排不會受到挑戰。, 我們也不能保證它們不會對我們的業務、財務狀況、運營結果、現金流和我們證券的交易價格產生不利影響。

政府當局或其他方面可能會斷言我們的商業行為違反了反壟斷法。

醫療保健行業受到嚴格的反壟斷審查。聯邦貿易委員會、美國司法部反壟斷司和州總檢察長都在積極審查，在某些情況下，還會對企業採取執法行動，也可以提起反壟斷訴訟。違反反壟斷法的行為可能會受到實質性處罰，包括鉅額罰款和三倍損害賠償、民事處罰、刑事制裁，以及禁止某些活動或要求剝離或終止業務運營的同意法令和禁令。這些處罰中的任何一項都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果、現金流和我們證券的交易價格產生不利影響。

我們的附屬醫生和其他個人提供者可能無法滿足他們提供的所有付款條件或其他適當的記錄或文檔服務。

我們的附屬醫生和其他個人提供者負責維護所有必需的專業執照或證書的良好信譽，這通常是GHC報銷的一個條件。

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項目和私人保險，以及適當地記錄和記錄他們提供的服務。我們使用此信息向第三方付款人尋求對其服務的補償。此外，我們還利用第三方承包商為醫療保健提供者執行某些收入週期管理功能，包括醫療編碼。如果我們的附屬醫生或其他個人提供商和第三方承包商沒有適當地記錄他們的服務或我們客户的服務的代碼，或在適用的情況下，我們可能會受到行政、監管、民事或刑事調查或制裁，我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流可能會受到實質性的不利影響。根據聯邦FCA，我們還有義務及時報告和退還任何已發現的多付款項，並保持合理的內部審計機制，以確定多付款項。如果不及時向聯邦醫療保險或醫療補助報告並退還多付的款項，我們可能會根據聯邦FCA以及州一級的同等虛假索賠行為承擔責任。

與我們的業務戰略相關的風險

我們可能找不到合適的收購候選者或成功整合我們的收購。我們的收購可能會使我們面臨更大的商業風險，並可能影響我們的付款人組合。

我們已經並將繼續尋求通過收購已有的醫師團體診所來擴大我們在新的和現有的大都市地區的存在。此外，無論是獨立的還是與我們的醫院合作伙伴合作，我們都可能尋求擴展到新的專科和子專科。 此外，我們還收購了醫生和其他醫療服務公司，這些公司與我們的醫生業務相輔相成。

我們的收購戰略涉及許多風險和不確定性，包括：

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如果我們未能成功整合收購，我們可能會決定處置此類收購，並可能虧損或記錄與此類處置相關的減值，例如我們在2020年處置我們的麻醉學和放射醫學集團時。

我們可能無法成功地執行我們的同質化和有機增長戰略。

除了我們的收購增長戰略外，我們還尋求通過同部門和有機增長戰略增加現有業務收入的機會。我們還尋求在現有業務之外實現有機增長的機會。由於以下原因，我們可能無法成功執行我們的同單位有機增長戰略：

此外，我們的某些有機增長戰略可能包含與我們收購戰略類似的風險和不確定性。請參閲“我們可能找不到合適的收購候選者或成功整合我們的收購。我們的收購可能使我們面臨更大的商業風險，並可能影響我們的付款人組合。“

我們可能無法有效地管理我們的增長。

從歷史上看，我們的業務經歷了顯著的增長，包括我們核心醫生專業之外的增長。過去，我們員工和附屬醫生數量的增長對我們的財務、運營和管理資源提出了巨大的需求。顯著增長可能會削弱我們高效提供服務和充分管理員工的能力。雖然我們正在採取措施管理我們的增長，但如果我們不能有效地做到這一點，我們未來的運營結果可能會受到不利影響。

未能管理第三方服務提供商可能會對我們維持所提供服務質量的能力產生不利影響。

我們將一定部分的收入週期管理功能外包給第三方服務提供商，但我們未來可能會增加外包的收入週期管理功能的數量。這些函數

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在我們的監督下，在國內和離岸地點進行。如果我們的外判夥伴未能以令人滿意的質量水平及時履行其義務，或未能遵守監管要求，或如果他們無法吸引或留住足夠的具備必要技能的人員來滿足我們的外包需求，我們的服務的效率、效力和質量可能會受到影響。此外，我們對其他國家勞動力的依賴使我們在這些地區的商業、政治和經濟環境中受到幹擾。此外，對現行法律的任何修改，或在美國製定限制離岸外包的新法律，都可能對我們將職能外判給第三方離岸服務提供商的能力造成不利影響。我們有能力處理遇到的任何困難，這在很大程度上是我們無法控制的。此外，聯邦政府和第三方付款人可能會禁止或限制使用美國以外的第三方服務提供商，和/或需要通知才能使用此類第三方服務提供商。外包導致的服務質量下降、我們無法利用離岸服務提供商或未能遵守對使用第三方服務提供商的限制可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果、現金流和我們證券的交易價格產生不利影響。

醫院或其他客户可能會終止與我們的協議，我們的醫生可能會失去在醫院提供服務的能力，或者醫院支付給我們的行政費可能會減少。

我們的淨收入主要來自我們附屬醫生提供的病人護理和其他服務的收費賬單以及醫院支付給我們的行政費。見項目1.業務--“與我們的合作伙伴的關係--醫院”。我們的醫院合作伙伴或其他客户可能會取消或不續簽與我們的合同，未來可能會減少或取消我們的行政費用，或者如果我們未能履行協議條款或未能滿足這些協議下的某些績效指標，則拒絕支付我們的行政費用。此外，醫院、醫療保健系統或其他客户的整合可能會對我們與這些實體談判的能力產生不利影響。不利的經濟狀況，包括聯邦和州政府對醫院的資助減少，可能會影響我們的醫院合作伙伴或其他客户未來的行動。 此外，醫院可能會取消或推遲某些選擇性程序，以滿足新冠肺炎患者日益增長的牀位需求。如果我們與醫院合作伙伴或其他客户的安排被取消，或者沒有續簽或被至少有同樣優惠條款的其他安排取代，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到不利影響。此外，如果我們的附屬醫生失去他們在醫院的特權，或醫院與其他醫生(包括我們現有的附屬醫生)達成安排或聘用他們，我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流可能會受到不利影響。

與經營我們的業務相關的風險

我們未來的成功有賴於我們的關鍵管理人員。

我們的成功在很大程度上取決於我們的主要管理人員為管理我們的業務和實施我們的業務戰略所做出的持續貢獻。關鍵管理人員的任何損失或變動都可能對我們的業務、財務狀況、經營結果、現金流和我們證券的交易價格產生實質性的不利影響。

我們的季度業績可能會在不同時期波動。

從歷史上看，我們已經並預計將繼續經歷淨收入和淨利潤的季度波動。例如，我們每年第一季度的手術現金流通常都是負的，這主要是因為向附屬醫生支付獎金，以及我們合格供款儲蓄計劃參與者的酌情配對供款。此外，我們有相當數量的員工和相關專業承包商(主要是附屬醫生)在第一季度和第二季度超過了社保繳費的應税工資水平。因此，我們承擔了明顯更高的工資税負擔，我們在這兩個季度的淨收入較低。此外，與一年中的其餘時間相比，今年第一季度和第二季度的日曆天數較少。因為我們在NICU提供一年365天、每天24小時的服務，任何服務天數的減少都會相應地減少淨收入。此外，我們以辦公室為基礎的做法的任何工作日的減少也將相應地減少淨收入。我們也有大量的固定運營成本，包括我們附屬醫生的成本，因此，我們高度依賴患者數量和我們附屬醫生的產能利用率來維持盈利。季度業績也可能受到採集時間和患者的任何波動的影響

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音量。因此，我們任何季度的經營業績都不能代表未來任何時期或整個會計年度的經營業績。

我們可以註銷無形資產，如商譽。

我們無形資產的賬面價值主要由與我們收購相關的商譽組成，至少每年接受一次測試，如果存在減值指標，則更頻繁地進行測試。根據現行會計準則，商譽按年進行減值測試，由於收購後情況發生變化，我們一直受到減值損失的影響。如果我們未來記錄與商譽相關的額外減值損失，可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績、現金流和我們證券的交易價格產生不利影響。

我們受到醫療事故和其他可能不在保險覆蓋範圍內的訴訟的影響。

我們的業務存在針對附屬醫生和我們的醫療事故索賠的固有風險。我們還可能受到其他訴訟的影響，這些訴訟可能涉及鉅額索賠和鉅額辯護費用。雖然我們目前的責任保險範圍旨在涵蓋專業責任和其他索賠，但不能保證我們的保險覆蓋範圍將足以覆蓋因對我們提出的索賠而產生的責任，而這些索賠的結果對我們不利。一般來説，我們通過一家全資專屬自保保險子公司為我們的責任提供自我保險，以支付專業責任事項的留成金額。超出我們保險範圍的負債，包括專業責任和其他索賠的承保範圍，可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績、現金流和我們證券的交易價格產生實質性的不利影響。見項目1.業務--“其他法律訴訟”和--“專業和一般責任保險”。

我們已經建立的與我們的專業責任損失相關的準備金受到內在不確定性的影響，如果實際成本超過我們的估計，這可能會導致我們的淨收益減少。

我們已經為損失和相關費用建立了準備金，這些費用代表了涉及精算預測的估計數。這些精算預測是在給定的時間點制定的，代表了我們對最終解決和管理與專業責任風險有關的損失成本的期望，這些損失成本與我們保留的風險金額有關。保險準備金具有內在的不確定性。我們的儲備估計是基於精算估值，使用了歷史索賠、人口因素、行業趨勢、嚴重性和風險因素以及其他精算假設。預計最終損失的估計至少每年編制一次。如果當前和未來發生的情況與歷史索賠趨勢和預期不同，我們的儲備已經並可能進一步受到重大影響。雖然索賠在估計儲量時受到密切監控，但索賠的複雜性和廣泛的潛在結果往往阻礙對這些估計中使用的假設進行及時調整。實際損失和相關費用可能會偏離我們財務報表中反映的準備金估計，也許會很大程度上偏離。如果我們的估計儲備被確定為不足，在確定不足之處時，我們已被要求增加儲備，而且可能還會被要求增加儲備。見項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析--“關鍵會計政策和估計的應用--專業責任保險”。

我們要承擔訴訟風險。

我們不時參與各種訴訟事宜和索賠，包括監管程序、行政訴訟、政府調查和合同糾紛，因為它們與我們的服務和業務有關。我們可能面臨潛在的索賠或責任，其中包括違約、誹謗、誹謗、欺詐、疏忽或數據泄露。我們與醫院簽訂的合同一般要求我們賠償他們及其附屬公司因附屬醫生和其他臨牀醫生的疏忽而造成的損失。我們還可能面臨與就業相關的訴訟，包括年齡歧視、性騷擾、性別歧視、違反移民或其他違反地方、州和聯邦勞動法的索賠。由於訴訟和保險承保決定的不確定性，這些訴訟和訴訟的結果無法確切預測，其中一項或多項不利的解決方案可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績、現金流和我們證券的交易價格產生不利影響。此外，與起訴和辯護訴訟事宜相關的法律費用和費用可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績和我們證券的交易價格產生不利影響。

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我們可能無法從第三方付款人那裏收取我們服務的報銷。

我們淨收入的很大一部分來自各種第三方付款人的報銷，包括GHC計劃、私人保險計劃和管理式護理計劃，用於我們附屬專業承包商提供的服務。我們負責向這些付款人提交報銷申請並收取報銷款項，我們承擔與無法收回或延遲報銷相關的財務風險。在當前的醫療環境下，付款人繼續努力控制醫療支出，包括修訂保險和報銷政策。由於我們的業務性質以及我們參與政府資助和私人資助的報銷計劃，我們不時參與政府機構和私人付款人對我們的業務實踐的詢問、審查、審計和調查，包括評估我們是否符合編碼、賬單和文檔要求。如果在一段時間內發現我們得到的報銷不正確，我們可能會被要求償還這些機構或私人付款人，或者我們可能會與付款人發生糾紛，並可能受到預付款和付款後審查，這可能會很耗時，並導致我們提供的服務無法付款或延遲付款。我們在收取報銷時也可能遇到困難，因為第三方付款人可能尋求減少或推遲我們有權獲得的附屬醫生提供的服務的報銷，他們遇到導致報銷延遲的行政問題，或者根據具有約束力的網絡外項目或服務仲裁程序。此外, 如果我們不披露與我們的附屬公司相關的某些事件，或由於其他原因導致我們無法向患者提供服務或禁止我們為此類服務收費，GHC計劃可能會拒絕或撤銷我們成為參與提供者的申請。GHC計劃也可能暫停我們的付款，等待審計或調查，這可能會持續很長一段時間。如果我們沒有得到完全或及時的報銷，或者發現我們得到了錯誤的報銷，我們的收入、現金流和財務狀況可能會受到實質性的不利影響。此外，我們可以選擇通過行政上訴機制對某些GHC補償決定提出質疑。目前，許多上訴途徑都是積壓的，提供解決方案的速度很慢，進一步影響了我們為所提供的服務收取補償的能力。

此外，不利的經濟狀況可能會影響從我們的第三方和政府付款人那裏收到的及時性和金額，這將影響我們的短期流動性需求。

與我國資本結構相關的風險

我們目前的負債和未來的任何負債可能會降低我們應對不斷變化的商業和經濟狀況的靈活性，並使我們面臨任何可變利率債務的利率風險，從而對我們產生不利影響。此外，我們的利息支出的某一部分可能不能扣除。

截至2021年12月31日, 我們的總負債是10億美元，都是按固定利率計算的。在我們的循環信貸額度下，我們還有6.0億美元的額外借款能力，這需要支付浮動利率。2022年2月，我們為這筆債務進行了再融資，發行了4億美元的無擔保優先票據，以固定利率計息，以及2.5億美元的A期貸款和4.5億美元的循環信貸安排，以浮動利率計息。我們承擔的其他債務也可能是可變利率債務。此外，美國税法對利息支出的扣除額按應納税所得額的百分比進行了一定的限制。如果利率上升，任何可變利率債務都將產生更高的償債要求，如果利息支出增加超過應税收入的指定百分比，部分利息支出可能無法從所得税中扣除，這可能會對我們的運營業績和現金流產生不利影響。

我們對未來招致大量額外債務的限制是有限的。我們目前的負債和未來槓桿率的任何增加都可能對我們產生不利影響，包括：

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我們償還債務和再融資的能力將取決於我們未來創造現金的能力。這在一定程度上受到一般經濟、商業、金融、競爭、立法、監管和其他我們無法控制的因素的影響。我們不能向您保證，我們的業務將從運營中產生足夠的現金流，或者我們的循環信貸額度下未來的借款金額將足以支付我們的債務或為我們的其他流動性需求提供資金。

如果我們未能及時支付未償債務的利息和本金，很可能會導致其他違約，擾亂我們的運營，並導致我們的信用評級被下調，這可能進一步損害我們為我們的債務和業務運營融資或再融資的能力。

如果我們的現金流和資本資源不足以滿足我們的償債要求，我們可能會被迫減少或推遲收購或其他投資，或者尋求額外的資本，或者重組或再融資我們的債務。我們進行債務重組或再融資的能力將取決於資本市場的狀況和我們當時的財務狀況。我們不能保證我們能夠以商業上合理的條款或根本不能為我們的任何債務進行再融資，包括我們的循環信用額度和優先票據。

我們的章程和章程的規定可以阻止收購企圖，但我們的業務可能會因為股東的積極行動而受到負面影響。

本公司經修訂及重訂之公司章程，授權本公司董事會發行最多1,000,000股非指定優先股，並決定該等股份的權力、優先及權利，而無須股東批准。這種優先股可以發行，具有比普通股持有人更高的投票權、清算權、股息和其他權利。在某些情況下，優先股的發行可能會產生推遲、推遲或阻止控制權變更的效果。此外，本公司經修訂及重訂的公司章程及附例(包括有關召開股東大會、以書面同意採取行動及其他事項)的條文，可能會令透過委託書競逐或徵求同意取得Mednax控制權的企圖變得更加困難或受阻，然而，不能保證此等條文會有此效果。這些條款可能會限制一些投資者未來可能願意為我們的普通股支付的價格。儘管有這些規定，我們可以，也已經成為維權股東的目標，他們獲得了我們普通股的所有權頭寸，並試圖影響我們的公司。對維權股東的行動做出迴應可能既昂貴又耗時，擾亂了我們的業務，並轉移了我們董事會、管理層和員工的注意力。此外，由於股東行動主義，對我們未來方向(包括董事會的組成)的不確定性可能會導致我們的業務方向發生變化或其他不穩定的看法，這可能會被我們的競爭對手利用，引起我們現有或潛在客户和收購候選人的擔憂，並使我們更難吸引和留住合格的人員。, 這可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果、現金流和我們證券的交易價格產生實質性的不利影響。此外，由於股東的積極行動，我們證券的交易價格可能會經歷波動性增加的時期。

與勞動相關的風險

我們可能無法成功招聘、入職和留住合格的醫生和其他臨牀醫生及其他人員，我們對現有臨牀醫生和其他人員的補償費用可能會增加。

我們依賴於我們招聘和留住足夠數量的合格醫生和其他臨牀醫生以及其他人員的能力，以服務於醫院現有的單位和我們的附屬診所，並擴大我們的業務。我們與許多類型的醫療保健提供者競爭，包括教學、研究和政府機構、醫院和衞生系統以及其他執業和服務團體，爭奪合格臨牀醫生的服務。美國

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目前正在經歷並預計將繼續經歷全國性的醫療專業人員短缺，特別是在新冠肺炎大流行期間醫療服務提供者因工作疲憊而筋疲力盡的情況下。由於越來越多的人退出醫療保健行業，而且缺乏足夠的新人才來接替他們，我們的招聘努力變得越來越有競爭力。我們可能無法繼續招聘新的臨牀醫生或其他人員，或以可接受的條件與現有的臨牀醫生或其他人員續簽合同。由於各種原因，我們已經並可能尋求在現有續簽日期之前續簽臨牀醫生合同，包括將臨牀醫生轉移到不同的薪酬結構。我們可能不會在這些早期的續簽努力中取得成功，而且，臨牀補償可能會因為臨牀醫生可能需要增加的補償激勵而增加，因為臨牀醫生可能需要同意改變補償結構。此外，由於各種要求(包括州執照和醫院認證)，我們某些醫生和其他臨牀醫生的招聘和入職流程可能需要幾個月或更長時間才能完成。此外，如果總體或特定市場對醫生和其他臨牀醫生和人員的需求超過供應，我們可能會經歷補償費用的增加，包括保費工資和機構勞動力成本。如果我們不能在合理的時間內以可接受的條件招聘新醫生、續約或聘用醫生、臨牀醫生和其他人員，我們為現有或新的醫院單位和現有或新的辦公室診所工作人員提供服務的能力可能會受到不利影響。此外，如果我們在薪酬支出、業務、財務狀況、運營結果等方面經歷了更高的增長率, 我們證券的現金流和交易價格可能會受到不利影響。

我們的大量附屬醫生或其他臨牀醫生可能會離開我們的附屬診所，或者我們的附屬專業承包商可能無法執行已離職醫生的競業禁止契約。

我們的附屬專業承包商通常與我們的附屬醫生簽訂僱傭協議。我們的某些僱傭協議可由任何一方在事先書面通知的情況下無故終止。此外，我們幾乎所有的附屬醫生都同意在終止僱傭後的一段時間內不在指定的地理區域內競爭。管轄競業禁止協議和其他形式的限制性契約的法律因州而異。儘管我們認為適用於我們的附屬醫生的競業禁止協議和其他限制性公約在範圍和期限上是合理的，因此根據適用的州法律是可以執行的，但一些州的法院和仲裁員可能不願執行鍼對醫生的競業禁止協議和限制性公約。此外，為了執行這類協議和限制性公約，我們已經並可能招致鉅額律師費。我們的附屬醫生或其他臨牀醫生可能出於各種原因離開我們的附屬診所，包括為其他類型的醫療保健提供者提供服務，如教學、研究和政府機構、醫院和衞生系統以及其他執業團體。如果我們的關聯醫生或其他臨牀醫生大量離開我們的關聯診所，我們可能會因執行僱傭協議中的某些公約而產生鉅額法律費用，或者如果我們的關聯專業承包商無法執行僱傭協議中的競業禁止公約，我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流可能會受到不利影響。

信息系統、網絡安全和數據隱私風險

我們可能無法維持有效和高效的信息系統，也無法妥善保護我們的信息系統。

我們的運營依賴於我們信息系統的不間斷性能。未能維護可靠的信息系統、我們現有信息系統的中斷或新系統的實施可能會導致我們的業務運營中斷，包括賬單和收款的錯誤和延遲、難以滿足醫院合同的要求、與患者和付款人的糾紛、違反患者隱私和保密要求以及其他法規要求、增加行政費用和其他不良後果。

此外，近年來信息安全風險普遍增加，特別是在新冠肺炎期間，因為新技術和網絡攻擊肇事者活動增加導致受保護的健康、商業或金融信息被盜。儘管我們有分層的安全控制，但經驗豐富的計算機程序員和黑客已經並且可能能夠侵入我們的信息系統，並且已經並且可能能夠挪用或泄露敏感的患者或個人信息或專有或機密信息，造成系統中斷或導致關閉。他們還可以開發和部署

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病毒、蠕蟲和其他惡意軟件程序使我們的系統癱瘓或以其他方式利用任何安全漏洞。外部機構還可能試圖通過非法電子垃圾郵件、網絡釣魚或其他策略，欺詐性地誘使員工採取行動，包括泄露機密或敏感信息或進行欺詐性付款。

由於網絡攻擊或其他策略導致的信息系統故障或破壞可能會擾亂我們的業務，已經並可能導致PHI、機密或專有業務信息的泄露或濫用，並且已經或可能造成經濟損失，損害我們的聲譽，增加我們的行政費用，並使我們面臨對聯邦或州政府或個人承擔額外責任的風險。儘管我們相信我們有合理和適當的信息安全程序和其他保障措施，並由內部和外部各方進行監控和例行測試，但隨着網絡威脅的持續發展，我們一直並可能需要花費額外的資源來繼續加強我們的信息安全措施，或調查和補救任何信息安全漏洞。我們的補救努力可能不會成功，可能會導致中斷、延遲或停止服務，失去現有或潛在客户，並中斷我們的運營，包括但不限於我們的賬單流程。此外，違反我們的安全措施和未經授權傳播有關我們、我們的患者、客户或客户或其他第三方的患者醫療保健和其他敏感信息、專有或機密信息，可能會使這些人的個人信息面臨財務或醫療身份被盜的風險，或者使我們或這些人面臨丟失或濫用這些信息的風險，已經導致我們面臨訴訟和潛在的責任，並可能損害我們的品牌和聲譽或以其他方式損害我們的業務。此外，在某些情況下，我們可能會暫時或永久地被排除在某些商業或GHC計劃之外。任何這些中斷或安全漏洞都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果產生不利影響, 現金流和我們證券的交易價格。

我們可能會遇到實施新技術、新軟件和新流程的困難。

我們致力於新技術、軟件和流程的各種實施工作，包括針對企業資源規劃系統(“ERP”)和遠程醫療支持的基於雲的解決方案等。這些解決方案旨在提高整個企業的效率和靈活性。實施基於雲的ERP解決方案將需要大量的人力和財力投資。在實施這一解決方案和其他解決方案時，我們可能會遇到重大延誤、成本增加和其他困難。這些解決方案的設計和實施過程中的任何重大中斷或缺陷都可能對我們的業務運營能力產生不利影響。雖然我們在規劃和項目管理方面投入了大量資源，但可能會出現無法預見的執行問題。此外，我們將各種業務流程和功能集中在組織內與系統實施相關的努力可能會擾亂我們的運營。任何實施問題或業務運營中斷都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果、現金流、財務報告的內部控制以及我們證券的交易價格產生實質性影響。

醫院可能會通過要求我們使用他們自己的管理信息系統來限制我們在我們的單位使用我們的管理信息系統的能力。

我們的管理信息系統用於支持我們的日常運營以及持續的臨牀研究和業務分析。如果醫院禁止我們使用自己的管理信息系統，可能會干擾我們信息系統的有效運行，進而可能限制我們運營業務的重要方面的能力，包括賬單和報銷以及研究和教育活動。無法在醫院使用我們的管理信息系統可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。

保護個人信息隱私和安全的聯邦和州法律可能會增加我們的成本，限制我們收集和使用該信息的能力，如果我們無法完全遵守此類法律，我們將承擔責任。

許多聯邦和州法律、規則和條例規範個人信息的收集、傳播、使用、安全和保密，包括個人可識別的健康信息。這些法律包括：

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作為我們業務運營的一部分，包括我們的醫療記錄保存、第三方賬單、研究和其他服務，我們收集和維護紙質和電子格式的PHI和其他個人信息。與個人信息相關的標準，無論是根據HIPAA、HITECH、州法律、聯邦或州行動或其他方式實施的，都可能對我們處理個人信息的方式以及我們收集、生成和維護個人信息(包括PHI)的能力，以及我們與付款人、提供者、患者和其他人的溝通方式產生重大影響。遵守這些標準既多樣又複雜，可能會給我們帶來巨大的成本或限制我們提供服務的能力，從而對我們可用的商機產生負面影響。

除了上述法律，我們可能會在2022年及以後看到更嚴格的州和聯邦隱私立法，包括HIPAA的潛在變化，頒佈廣泛的聯邦消費者隱私法，以及在各州頒佈廣泛的消費者隱私法。頒佈此類立法並加強對數據保護的關注可能更有可能，因為新冠肺炎期間網絡攻擊的增加再次使美國和其他司法管轄區的數據隱私和安全成為人們關注的焦點，而且聯邦和州議員將歐盟一般數據保護條例視為其他司法管轄區制定的嚴格數據保護法的例子。我們無法預測新法例可能會在哪裏出現、這些法例的範圍，或對我們的業務和運作可能造成的影響。此外，我們還受到聯邦21世紀治療法案的一項條款的約束，該條款旨在促進適當的健康信息交換。2020年3月，HHS國家衞生信息技術協調員辦公室和CMS發佈了補充的新規則，旨在澄清21世紀治療法案中有關互操作性和信息阻止的條款，並對醫療行業參與者提出重要的新要求。目前還不清楚遵守新規則的成本是多少，以及我們的業務可能面臨哪些額外風險。

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如果我們被指控不遵守與PHI或其他個人信息相關的現有或新的法律、規則和法規，我們可能會受到訴訟和制裁，包括罰款、民事或行政處罰、民事損害賠償或刑事處罰，並招致聲譽損害和負面市場印象。例如，由於違反不安全的PHI、對隱私做法的投訴或HHS的審計而被發現違反HIPAA的實體，如果需要與HHS簽訂解決協議和糾正行動計劃以了結HIPAA違規的指控，可能會受到重大的民事、刑事和行政罰款和/或額外的報告和監督義務。HIPAA有增加最低罰金金額的範圍，根據實體的罪責程度分級。通過第三方訴訟、違反合同、違反通知和補救，違反無安全PHI還可能導致我們的數百萬美元的意外成本。此外，當涉及到保護患者數據和其他可能影響我們未來運營的個人信息時，我們可能會遇到聲譽損害和市場負面看法。HIPAA還授權州總檢察長代表當地居民提起訴訟。在這種情況下，法院可以判給與違反HIPAA有關的損害賠償、費用和律師費。雖然HIPAA沒有建立私人訴訟權利，允許個人就違反HIPAA的行為在民事法院起訴我們，但它的標準已被用作州民事訴訟中注意義務的基礎，例如那些因濫用或違反PHI而疏忽或魯莽的民事訴訟。

此外，除了可能對不遵守州法律的人處以罰款和懲罰外，一些州，如加利福尼亞州，還規定了個人濫用或未經授權訪問個人信息的私人訴訟權利。我們遵守這些不斷變化的、日益繁重的、有時甚至相互衝突的法規和要求，可能會導致我們產生鉅額成本或要求我們改變業務做法，這可能會影響我們的財務狀況。任何此類索賠、訴訟或行動都可能損害我們的聲譽、品牌和業務，迫使我們為辯護此類訴訟而招致鉅額費用，分散我們管理層的注意力，增加我們的經營成本，導致客户和供應商流失或無法處理信用卡付款，並可能導致罰款。根據合同，我們還可能被要求賠償第三方，並使其免受違反與隱私或消費者保護有關的任何法律、法規或其他法律義務的成本或後果，或因我們在運營業務過程中存儲或處理的數據的任何無意或未經授權的使用或披露而產生的成本或後果。

與競爭和整合相關的風險

我們的行業競爭激烈。

醫療保健行業競爭激烈，在提供服務的方法以及選擇和補償醫療保健提供者的方式方面都會不斷變化。由於我們的業務主要包括在以醫院為基礎的單位內提供的醫生服務，我們與其他醫療服務公司和醫生團體爭奪與醫院的合同，為患者提供我們的服務。在提供我們的服務方面，我們也面臨來自醫院本身的競爭。

此外，醫療行業內部的整合可能會增強某些為醫院和其他客户提供服務的競爭對手的實力。其他醫療保健行業的公司，其中一些公司擁有比我們更多的財政和其他資源，可能會成為提供新生兒、母嬰或其他兒科專科護理的競爭對手。此外，我們還面臨着來自專注於醫療保健和其他私人股本公司的競爭。我們可能無法在這個行業繼續有效地競爭，更多的競爭對手可能會進入我們運營的大都市地區，這種日益激烈的競爭可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績、現金流和我們證券的交易價格產生不利影響。

1B項。未解決的員工意見

沒有。

項目2.屬性

我們擁有的公司辦公樓位於佛羅裏達州日出，擁有8萬平方英尺的辦公空間。我們還租用醫院和其他設施中的空間，以滿足我們的商業和醫療辦公室以及其他需求。我們相信，我們在業務中使用的設施和設備在所有物質方面都處於良好狀態，足以滿足我們目前的需要。

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項目3.法律訴訟

本項目所要求的資料包含在本表格10-K中的項目1.本表格10-K的業務中，並以此作為參考併入“政府調查”及“其他法律程序”項下。

項目4.礦山安全披露

不適用。

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第二部分

項目5.註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券

普通股

我們的普通股在紐約證券交易所(“NYSE”)交易，代碼為“MD”。

截至2022年2月11日，我們有203名普通股持有者登記在冊，當天我們普通股的收盤價為每股24.65美元。我們認為，我們普通股的受益者人數超過了記錄持有者的人數，因為我們普通股中有相當數量的股票是通過經紀公司以“街頭名義”持有的。

股利政策

我們在2021年、2020年或2019年沒有宣佈或支付任何普通股現金股息。未來任何股息的支付將由我們的董事會酌情決定，並將取決於(其中包括)未來收益、經營業績、資本要求、我們的一般財務狀況、一般業務條件和支付股息的合同限制(如果有)，以及我們的董事會可能認為相關的其他因素。我們的信貸協議(“信貸協議”)對我們宣佈和支付現金股息的能力施加了一定的限制。見項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析--“流動性和資本資源”。

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性能圖表

下圖將2016年12月31日投資於我們普通股的100美元股東累計總回報與標準普爾500指數、標準普爾600醫療保健指數和紐約證交所綜合指數的累計總回報進行了比較。回報是在假設股息再投資的情況下計算出來的。該圖表涵蓋了從2016年12月31日到2021年12月31日這段時間。圖表中包含的股價表現並不一定預示着未來的股價表現。

業績圖表不應被視為通過引用將本年度報告納入根據1933年證券法或1934年證券交易法提交的任何文件的一般聲明所包含，除非我們通過引用特別將此信息合併，否則不應被視為根據此類法案提交。

發行人購買股票證券

在截至2021年12月31日的三個月內，我們沒有回購任何股權證券的股票。

近期出售的未註冊股權證券

在截至2021年12月31日的三個月內，我們沒有出售任何未登記的股權證券股票。

股權補償計劃

有關股權補償計劃的信息在本表格10-K的第12項中陳述，並通過引用結合於此。

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項目6.R已保存

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站點M7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

以下討論重點介紹了影響我們的財務狀況和經營結果的主要因素，以及我們在所述時期的流動性和資本資源。本討論應與我們的合併財務報表以及本表格10-K第8項中包含的相關注釋一起閲讀。本討論包含前瞻性陳述。請參閲本表格10-K第一部分和第1A項關於“前瞻性陳述”的説明。在討論與這些前瞻性陳述相關的不確定因素、風險和假設時，請注意風險因素。本報告所述期間的經營業績沒有受到通貨膨脹的顯著影響。

概述

MEDNAX是一家領先的醫生服務提供商，包括新生兒、母嬰、兒科心臟病和其他兒科專科護理。我們的全國網絡由附屬醫生組成，他們在38個州和波多黎各提供臨牀護理。截至2021年12月31日，我們的全國網絡由2400多名附屬醫生組成，其中包括1330名醫生，他們主要在以醫院為基礎的新生兒重症監護病房(NICU)內為早產或有醫療併發症的嬰兒提供新生兒臨牀護理。我們有490名附屬醫生，主要在我們附屬新生兒醫生執業的地區為經歷複雜懷孕的孕婦提供母嬰和產科醫療護理。我們的網絡還包括其他兒科專科醫生，包括245名提供兒科重症監護的醫生，90名提供兒科心臟病護理的醫生，200名提供住院兒科護理的醫生，50名提供兒科外科和泌尿外科服務的醫生，10名提供兒科耳鼻喉科服務的醫生，10名提供兒科緊急護理的醫生，以及4名提供兒科眼科服務的醫生。

冠狀病毒大流行(新冠肺炎)

新冠肺炎對我們附屬臨牀醫生提供的醫療服務的需求產生了影響。從2020年3月中旬開始，我們附屬的辦公室診所，專門從事母嬰醫學、兒科心臟病學和許多兒科專科，與歷史正常水平相比，預約取消數量大幅增加。我們相信，無論是直接還是間接，新冠肺炎也對我們的新生兒重症監護病房的病人數量產生了影響，不能保證新冠肺炎的影響不會進一步對我們的新生兒重症監護病房病人數量產生不利影響，或以其他方式對我們的新生兒重症監護病房和相關新生兒業務產生負面影響。此外，在2020年末，我們看到政府資助的醫療計劃報銷的患者組合發生了轉變，但在截至2021年12月31日的12個月裏，這種轉變發生了實質性逆轉。總體而言，我們的運營業績從2020年3月中旬開始受到新冠肺炎的顯著影響，但銷量在2020年年中開始正常化，並在2020年和2021年大幅恢復，2021年沒有受到任何新冠肺炎變體的實質性影響。

D由於圍繞新冠肺炎的時間表和影響的持續不確定性，以及多種變異株仍在傳播，我們無法預測對我們的最終影響業務、財務狀況、經營結果、現金流以及目前我們證券的交易價格。

CARE法案

2020年3月27日，“冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案”(“CARE法案”)簽署成為法律。CARE法案是一項旨在幫助美國經濟許多方面的救濟方案，包括向醫療保健行業提供高達1,000億美元的援助，以補償醫療保健提供者因新冠肺炎造成的收入和支出損失。剩下的700億美元援助旨在集中於受新冠肺炎影響特別大地區的提供者、農村提供者、醫療保險報銷比例較低或主要服務於醫療補助人口的服務提供者，以及要求報銷未參保美國人的治療的提供者。目前尚不清楚，我們的附屬醫生診所將有資格獲得CARE法案上剩餘的醫療行業資金中的什麼部分(如果有的話)並獲得這些資金。衞生與公眾服務部(HHS)負責管理這項計劃，在截至2021年12月31日和2020年12月31日的一年中，我們在持續運營中的附屬醫生診所分別收到了總計2610萬美元和2200萬美元的救濟金。我們有一些附屬醫生診所的申請待決，要求在已收到的基礎上增加救濟。

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此外，CARE法案還規定將社會保障税的僱主部分延期至2020年底支付，我們在整個2020年都使用了這一延期選項。我們在2021年償還了幾乎所有這些遞延的社會保障税，其中一筆無形的金額將於2022年12月31日到期。

根據現行税法，淨營業虧損可以無限期結轉。CARE法案頒佈了規則，允許將2020年產生的淨營業虧損向前結轉五個應税年度。我們在2020納税年度產生了淨營業虧損，該淨營業虧損已根據這些規定追溯到2015納税年度，以獲得按之前35%的公司税率退還所得税。

2021年採購活動

在2021年期間，我們獲得了9個執業醫師，包括1個兒科骨科執業醫師、1個多點兒科急救執業醫師執業醫師、1個兒科心臟科執業醫師執業醫師、2個兒科神經科執業醫師執業醫師、1個母胎內科執業醫師執業醫師、1個婦產科執業醫師執業醫師、1個兒科強化治療執業醫師執業醫師和1個新生兒執業醫師執業醫師。根據我們的經驗，我們希望通過改善管理性護理合同、改進收集、確定增長計劃以及基於我們開發的重要基礎設施來節省運營和成本，從而改善獲得的醫生執業的結果。

轉型和結構調整舉措

從2019年開始，我們在整個組織範圍內制定了一系列戰略計劃，包括共享服務職能和運營基礎設施，目標是改善我們的一般和行政費用以及運營基礎設施。我們將這些工作流程大致分為四類，包括執業業務、收入週期管理、信息技術和人力資源。我們在合併報表中將與此類活動相關的費用(在某些情況下代表估計數)列在單獨的項目中。大量的轉型和重組活動與我們剝離的麻醉服務和放射服務醫療集團有關，並在2020年產生了與高管管理和董事會重組相關的各種費用。2020年4月，我們縮小了轉型和重組相關計劃的範圍，除非這些計劃為我們對新冠肺炎的迴應提供了必要的支持，或者對我們的持續運營至關重要。2021年期間，我們的轉型和重組費用主要用於合同終止和外部諮詢費用。

普通股回購計劃

2013年7月，我們的董事會批准回購我們普通股的股份，回購金額足以抵消根據我們的股權補償計劃發行股票帶來的攤薄影響。股票回購計劃使我們可以根據一般的經濟和市場狀況以及交易限制，不定期地進行公開市場購買。回購計劃還允許回購我們普通股的股票，以抵消發行與公司收購計劃相關的股票(如果有的話)的稀釋影響。在截至2021年12月31日的12個月內，沒有根據該計劃購買任何股票。

2018年8月，我們宣佈，董事會已授權在現有股票回購計劃的基礎上回購至多5.0億美元的普通股，其中截至2021年1月1日仍有9870萬美元可供回購。根據這項股票回購計劃，在截至2021年12月31日的12個月中，我們扣留了大約20萬股普通股，以滿足與歸屬限制性股票相關的470萬美元的最低法定預扣義務。截至2021年12月31日，根據這一股票回購計劃，仍有9400萬美元可用。

我們打算利用各種方法來實現未來的任何股票回購，其中包括公開市場回購和加速股票回購計劃。回購的金額和時間將取決於幾個因素，包括一般經濟和市場狀況以及交易限制。

一般經濟狀況及其他因素

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我們的運營和業績在很大程度上取決於經濟狀況。美國的經濟狀況(“U.S.”)儘管截至2021年12月31日，患者數量已恢復到新冠肺炎之前的水平，但由於新冠肺炎的影響，患者數量有所惡化。在截至2021年12月31日的一年中，與截至2020年12月31日的年度相比，我們的患者服務收入在政府資助的醫療計劃(GHC計劃)下得到報銷的百分比有所下降。然而，如果我們提供服務的地理位置內的經濟行為或人口結構發生變化，包括失業和就業不足的增加以及商業醫療保險的損失，我們可能會經歷向GHC計劃的轉變。從GHC計劃收到的同等服務的付款比從商業保險付款人收到的付款要少得多。此外，管理醫療保費和患者責任金額的成本繼續上升，因此，由於患者無法支付某些服務，我們可能會遇到壞賬增加導致的淨收入下降。見第1A項。風險因素，在此10-K表格中，用於額外討論美國的一般經濟狀況以及可能影響我們業務的醫療保健行業的最新發展。

醫療改革

“患者保護和平價醫療法案”(“ACA”)包含了一些已經影響到我們的條款，如果沒有修改或廢除，可能會在未來幾年繼續影響我們。這些規定包括建立醫療保險交易所，以促進購買合格的醫療計劃，擴大醫療補助資格，補貼保險費，以及對企業提供醫療福利的額外要求和激勵。其他條款擴大了聯邦民事虛假索賠法案和其他醫療欺詐和濫用法律的範圍和覆蓋範圍。此外，我們可能會受到ACA各個方面潛在變化的影響，包括補貼、醫療保險市場和醫療補助擴大的變化。

儘管ACA在十多年前就已經生效，但法律和國會對該法律條款的持續挑戰，以及對某些條款的範圍和效果的持續不確定性，使得遵守該法案的成本高昂。2017年，國會試圖用不同的機制取代ACA的大部分內容，以促進商業和醫療補助市場的保險覆蓋，但未獲成功。國會可能會再次嘗試在未來對ACA進行實質性或有針對性的改變。此外，醫療保險和醫療補助服務中心(“CMS”)已經在行政上修訂了一些條款，並可能尋求在未來通過監管、指導和執行來推進更多的重大變化。

2017年底，國會廢除了ACA中要求大多數個人購買和維護醫療保險，否則將面臨税收處罰的部分，即所謂的個人強制令。鑑於這些變化，2018年12月，德克薩斯州的一家聯邦地區法院宣佈，ACA的關鍵部分與美國憲法不一致，整個ACA因此無效。有幾個州對這一決定提出上訴，2019年12月，一家聯邦上訴法院維持了地區法院的結論，即ACA的一部分是違憲的，但還押候審，以進一步評估是否鑑於這一缺陷，整個ACA必須無效。民主黨總檢察長和眾議院就第五巡迴法院的裁決向最高法院提出上訴。2020年3月2日，最高法院同意在2020-21年任期內審理這起名為加利福尼亞州訴德克薩斯州的案件。口頭辯論於2020年11月2日進行，2021年6月17日，法院裁定原告缺乏挑戰ACA的資格。儘管最高法院做出了裁決，但我們不能肯定地説，ACA未來是否會受到挑戰，或者這些挑戰可能會對我們的業務產生什麼影響(如果有的話)。這些訴訟帶來的變化可能會對我們的業務產生實質性影響。

在2020年末和2021年初，聯邦和州選舉的結果改變了哪些人和政黨佔據了美國總統辦公室和美國參議院，以及許多州的州長和立法機構。本屆政府可能會提議對美國醫療體系進行徹底改革，包括擴大政府資助的醫療保險選擇，進一步擴大醫療補助，或者用完全由聯邦政府管理的系統取代目前的醫療融資機制。對當前醫療融資系統的任何立法或行政改革都可能對我們的財務狀況、經營業績、現金流和我們證券的交易價格產生實質性的不利影響。

除了對ACA的潛在影響外，其他GHC計劃可能會發生變化，例如改變州法律規定的醫療補助或醫療補助支付費率的結構。從歷史上看，國會和政府一直試圖將醫療補助轉化為整體撥款，或者設立人均支出上限，其中包括

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其他的事情。這些變化，如果得到實施，可能會消除每個有資格並申請福利的人都會獲得福利的保證，並可能賦予各州新的權力，以限制資格，削減福利，並使人們更難登記。此外，有幾個州正在考慮並尋求對其醫療補助計劃進行改革，例如要求受助人從事就業或教育活動，作為大多數成年人的資格條件，因未能支付保險費而取消受助人的登記，或根據收入調整保費金額。許多州最近將大部分或全部醫療補助計劃受益人轉移到管理的醫療補助計劃中。託管醫療補助計劃在為提供者設定費率方面有一定的靈活性，但許多州在與此類計劃的合同中要求最低提供者費率。每年7月，CMS都會發布年度醫療補助管理醫療費率開發指南，其中提供了在管理醫療計劃中設定報銷費率的聯邦基線規則。我們可能會受到我們參與的一些管理的醫療補助計劃中較低的報銷率的影響。如果在我們目前參與的一個或多個託管醫療補助計劃中將我們從提供商網絡中剔除，我們也可能受到實質性影響。

我們不能保證預測這些法律的最終影響和GHC計劃下的支付變化，也不能保證它們不會對我們的業務、財務狀況、運營結果、現金流和我們證券的交易價格產生實質性的不利影響，也不能保證它們不會對我們的業務、財務狀況、運營結果、現金流和我們證券的交易價格產生實質性的不利影響。此外，任何影響GHC計劃的財政緊縮或任何GHC計劃結構的改變都可能對我們的財務狀況、經營業績、現金流和我們證券的交易價格產生實質性的不利影響。

擴大醫療補助計劃

ACA還允許各州通過聯邦支付擴大醫療補助計劃，為將醫療補助資格收入限制從各州歷史上的資格水平提高到聯邦貧困水平的133%的大部分成本提供資金。到目前為止，已有38個州和哥倫比亞特區擴大了醫療補助資格，以覆蓋這一額外的低收入患者人口，其他州也在考慮擴大。然而，我們運營的所有州都已經覆蓋了第一年出生的兒童和孕婦，如果她們的家庭收入達到或低於聯邦貧困水平的133%。最近，國會中的民主黨人尋求在尚未擴大醫療補助的州擴大醫療補助或類似醫療補助的覆蓋範圍。他們還試圖減少向其中一些州的某些醫院支付費用。此外，如上所述，國會目前正在考慮根據ACA改變醫療補助擴大的條款和州薪酬。如果這些變化中的任何一個生效，我們不能有任何保證地預測對我們的服務補償的最終影響。

“驚喜”計費立法

2020年末，美國國會頒佈了一項立法，旨在保護患者在由不受合同安排和與患者保險公司支付限制的提供者提供服務時，不會出現“令人驚訝的”醫療賬單。從2022年1月1日起，患者將受到保護，不會因網絡外設施或由網絡外提供者在網絡內設施提供的網絡外緊急護理以及在未經患者知情同意的情況下在網絡內設施提供的網絡外非緊急護理而產生意外或“意外”醫療賬單。許多州都通過了類似的立法，但聯邦政府已經努力制定一項禁令，禁止突擊計費，這與ERISA醫療保險計劃有關，州立法沒有解決這些問題。

根據“無意外法案”，患者只需支付網絡內的費用分擔金額，該金額已通過既定的監管公式確定，並將計入患者的健康計劃免賠額和自付費用分擔限額。一般情況下，醫療服務提供者不會被允許超過這個費用分攤金額來平衡患者的賬單。只有當網絡外提供者向患者發出提供者的網絡狀態的通知，並在特定的時間範圍內向患者或其健康計劃提交費用估算，並在提供護理之前獲得患者的書面同意時，網絡外提供者才被允許向患者收取超過網絡內費用分攤金額的護理費用。違反這些突擊計費禁令的供應商可能會受到州執法行動或聯邦民事罰款。網絡外提供商將接受獨立的爭議解決程序(“IDR”)，以確定他們為網絡外服務支付的金額。這些IDR結果將在90天內約束提供商和付款人。我們無法預測這些IDR結果將如何與我們的附屬醫生通常獲得的服務費率進行比較。

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這些措施可能會限制我們在沒有與患者的保險公司簽訂合同的情況下提供的服務的收費和賠償金額，因此可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果、現金流和我們證券的交易價格產生實質性的不利影響。此外，這些措施可能會影響我們在歷史上相似的條款下與某些付款人簽訂合同的能力，並可能導致(這些變化的前景可能已經導致)付款人終止與我們的合同和我們的關聯做法，進一步影響我們的業務、財務狀況、經營業績、現金流和我們證券的交易價格。

地理覆蓋範圍

2021年、2020年和2019年，我們持續運營的淨收入中分別約有62%、62%和52%來自我們最大的五個州的運營。2021年、2020年和2019年，我們最大的五個州包括德克薩斯州、佛羅裏達州、佐治亞州、加利福尼亞州和華盛頓州。2021年、2020年和2019年，我們在德克薩斯州的業務分別約佔我們淨收入的30%、29%和28%。

付款人組合

我們根據特定服務的費率向付款人收取附屬醫生為患者提供的專業服務的費用。對於特定地理區域內的所有各方，無論是哪一方負責為我們的服務買單，我們收取的費用都基本相同。我們根據我們的服務總費用和我們從付款人那裏估計的最終收入額之間的差額來確定我們的淨收入。淨收入不同於總費用，原因是：(I)按合同費率進行管理護理付款，(Ii)按政府確定的費率進行GHC計劃報銷，(Iii)各種報銷計劃和從其他第三方協商的報銷，以及(Iv)私人付費患者的貼現和無法收回的賬户。

我們的付款人組合由合同管理型醫療、政府(主要是聯邦醫療保險和醫療補助)、其他第三方和私人付費患者組成。我們受益於這樣一個事實，即NICU提供的大部分醫療服務都被歸類為緊急服務，這一類別通常被管理醫療付款人歸類為承保服務。

以下是我們的付款人組合摘要，以持續經營的淨收入(不包括行政費和雜項收入)的百分比表示：

上表所示的付款人組合不一定代表這些計劃向病人提供的服務金額。例如，截至2021年、2020年和2019年12月31日，GHC計劃向患者開出的賬單總額約佔我們患者服務總收入的56%。上表中提供的這些毛收入百分比和淨收入百分比包括截至2021年12月31日完成的收購的付款人組合影響。

季度業績

從歷史上看，我們已經並預計將繼續經歷淨收入和淨利潤的季度波動。這些波動主要是由以下因素造成的：

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我們有大量的固定運營成本，包括醫生薪酬，因此，我們高度依賴患者數量和我們附屬專業承包商的產能利用率來維持盈利能力。此外，季度業績可能會受到收購時機和患者數量波動的影響。因此，任何季度的經營業績都不一定代表未來某一時期或全年的業績。

關鍵會計政策和估算的應用

根據美國公認會計原則(“GAAP”)編制財務報表需要對資產、負債、收入和費用的報告以及或有資產和負債的披露產生影響的估計和假設。我們的合併財務報表附註3總結了我們的重要會計政策，這些政策都符合公認會計原則。我們的某些會計政策對於理解我們的綜合財務報表至關重要，因為它們的應用要求管理層對未來的業績做出假設，並在很大程度上取決於管理層的判斷，因為過去的業績一直在波動，預計未來還會繼續這樣做。

我們認為，以下各段所述會計政策的應用高度依賴於本質上不確定且極易發生變化的關鍵估計和假設。對於所有這些政策，我們警告説，未來的事件很少會完全像估計的那樣發展，最好的估計通常需要調整。在持續的基礎上，我們評估我們的估計和假設，包括下面討論的那些。

收入確認

我們在我們的附屬醫生提供服務時確認患者服務收入。我們的履行義務與向患者提供服務有關，並在服務時得到履行。因此，在報告期末，在患者服務收入方面沒有未履行或部分未履行的履約義務。我們幾乎所有的患者服務收入都是由GHC計劃和第三方保險付款人報銷的。為我們的病人提供的服務支付的費用通常比賬單上的費用要少。我們監控來自這些來源的收入和應收賬款，並記錄估計的合同津貼，以適當地説明開票金額和報銷金額之間的預期差額。

因此，患者服務收入是扣除合同調整和無法收回的估計撥備後列報的。管理層根據過往經驗及其他因素，包括應收賬款的未償還銷售天數(“DSO”)、預期調整及拖欠率的評估、過往與開出金額有關的調整及收款經驗、應收賬款的賬齡、當前合約及償還條款、付款人組合的變動及其他相關資料，估計應收賬款的合約調整及應收賬款壞賬撥備。我們預期收到的患者服務收入的收集通常是在各種提交截止日期內向GHC計劃和第三方保險付款人提供完整和正確的賬單信息的功能，通常發生在開單後30至60天內。合同調整源於所提供服務的醫生費率與GHC計劃和第三方保險付款人對此類服務的報銷之間的差異。對這些歷史因素和其他因素的評估涉及複雜的主觀判斷。在常規基礎上，我們將我們的現金收入與記錄的患者服務收入淨額進行比較，並根據應收賬款餘額的最終解決方案評估我們對合同調整和不可收款的歷史撥備。這些程序是定期完成的，以便監督我們為合同調整建立適當準備金的過程。在截至2021年、2020年或2019年12月31日的年度內，我們沒有記錄對前期合同調整和不可收藏品的任何重大調整。

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我們的一些協議要求醫院向我們支付行政費。一些協議規定，如果醫院沒有產生足夠的病人數量，就會收取費用，以保證我們獲得指定的最低收入水平。我們還收取醫院的費用，用於我們的附屬醫生在醫院提供醫療董事或其他服務時提供的行政服務。

DSO是我們用來評估應收賬款狀況以及相關的合同調整和壞賬準備的關鍵因素之一。DSO反映了現金收款對開票收入的及時性以及未付應收賬款的準備金水平。我們DSO的任何重大變化都會導致對未付應收賬款和相關準備金的額外分析。我們使用淨收入的三個月滾動平均值來計算DSO。由於這些因素的變化，如果實際調整和不可收款項超過管理層的估計撥備，我們的淨收入、淨收入和運營現金流可能會受到重大不利影響。截至2021年12月31日，我們的DSO為55.2天。截至2021年12月31日，我們持續運營的應收賬款總額約為13.9億美元，考慮到這一未償還餘額，根據我們的歷史經驗，我們估計收款率0.5%至1.50%的合理可能變化將導致660萬至1970萬美元的淨收入影響。這一變化的影響不包括因政府機關和機構以及其他第三方付款人在正常業務過程中可能發生的審計、查詢和調查而可能需要進行的調整。請參閲本表格10-K中的合併財務報表附註19。

專業責任保險

我們與第三方保險人的專業責任保險單一般是以索賠為基礎的，受自我保險保留、排除和其他限制的限制。在我們的專業責任保險計劃下，我們的自保保留主要是通過一家全資自保保險子公司來維持的。我們根據精算估值，使用歷史損失信息、索賠出現模式和各種精算假設，記錄自保金額和已發生但未報告的索賠的負債。已發生但未報告的索賠的負債不打折。從報告索賠之日到最終和解之日的平均滯後期約為四年，儘管個別索賠的事實和情況可能導致與這一平均值不同的滯後期。我們的精算假設結合了多種複雜的方法，以確定已發生但未報告的索賠的最佳負債估計，以及已知索賠的未來發展，包括側重於行業趨勢、已支付損失發展、報告損失發展和基於行業的預期純保費的方法。估算過程中使用的最重要的假設包括使用損失發展因素來確定索賠負債的未來出現情況，使用頻率和趨勢係數來估計影響索賠費用的經濟、司法和社會變化的影響。, 以及與最終理賠相關的法律和其他費用方面的假設。我們精算估值中使用的關鍵假設會隨着我們實際虧損歷史的變化以及隨着索賠的發展而預測的湧現模式的變化而不斷調整。我們定期評估專業責任保險準備金的需求超過我們精算估值中估計的金額，截至2021年12月31日，根據我們持續運營的歷史經驗，我們的估計合理地可能發生2.0%至7.0%的變化，將導致淨收入增加或減少120萬至530萬美元。然而，由於許多因素可能會影響歷史和未來的損失模式，因此確定適當的專業責任準備金涉及複雜的主觀判斷，實際結果可能與估計值大不相同。

其他事項

其他重要的會計政策，雖然不涉及與上面討論的相同水平的計量不確定性，但對於理解我們的綜合財務報表是重要的。例如，我們的合併財務報表是與我們的附屬專業承包商在合併的基礎上列報的，因為我們或我們的一家子公司與我們的附屬專業承包商簽訂了管理協議，符合合併會計指導中規定的“控制財務利益”標準。我們的管理協議在本表格10-K的合併財務報表附註3中進一步説明。附註3中描述的政策往往需要對複雜的問題作出艱難的判斷，而這些複雜的問題往往受到多個權威指導來源的制約，並經常受到會計準則制定者和監管機構的重新審查。有關未來可能影響我們會計政策的事項，請參閲下面的“新會計公告”。

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非GAAP衡量標準

在我們對經營結果的分析中，我們使用了某些非公認會計準則的財務衡量標準。我們已經發生了一些與轉型和重組相關的費用，預計這些費用將是基於項目和定期的。因此，從2019年第一季度開始，我們開始報告持續運營的調整後利息、税項、折舊和攤銷前收益(EBITDA)，定義為持續運營的利息、税項、折舊和攤銷前收入(虧損)以及轉型和重組相關費用。來自持續運營的調整後每股收益(“調整後每股收益”)也針對這些項目進行了進一步調整，從2019年第一季度開始，包括每股普通股和普通股等值股票持續運營的稀釋收入(虧損)，經攤銷費用、基於股票的薪酬費用以及轉型和重組相關費用調整後的每股攤薄收益(虧損)。在截至2021年12月31日的一年中，調整後的EBITDA和調整後的每股收益都在進一步調整，以排除銷售建築收益和提前清償債務造成的虧損的影響。持續經營的調整後每股收益已進一步調整，以反映離散税務事件的影響。

我們相信，除了持續運營的收入(虧損)、每股普通股和等值普通股的持續運營的淨收益(虧損)和稀釋後的淨收益(虧損)之外，這些衡量標準還為投資者提供了有用的補充信息，以便在一致的基礎上比較和了解我們在報告期內的基本業務趨勢和業績。這些衡量標準應該被認為是對根據公認會計原則確定的財務績效衡量標準的補充，而不是替代。此外，由於這些非GAAP指標不是根據GAAP確定的，它們容易受到不同計算的影響，可能無法與其他公司的其他類似名稱的指標進行比較

關於截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度持續運營的調整後EBITDA和持續運營的調整後每股收益與最直接可比的GAAP指標的對賬，請參閲下表(單位為千，每股數據除外)。

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行動結果

下表列出了在所示期間，與我們持續經營有關的某些信息，以佔我們淨收入的百分比表示：

截至2021年12月31日的年度與截至2020年12月31日的年度比較

在截至2021年12月31日的一年中，我們可歸因於持續運營的淨收入為19.1億美元，而2020年為17.3億美元。收入增加1.772億美元，增幅為10.2%，這主要是由於與新冠肺炎相關的患者數量和報銷相關因素的恢復，以及對同一單位收入的有利影響。相同的單位是指我們在整個本期和整個可比期內提供服務的單位。同單位淨營收增加1.633億美元，或9.8%。增加

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同一單位的淨收入包括與患者服務量有關的8580萬美元的增長，或5.2%，以及與淨報銷相關的因素帶來的7750萬美元的淨增長，或4.6%。患者服務量收入的增加與我們所有以醫院和辦公室為基礎的婦女和兒童服務的增加有關。上一年的銷量受到了新冠肺炎的嚴重不利影響。與淨報銷相關因素相關的收入淨增長主要是由於我們的患者參加GHC計劃的百分比下降、從我們的醫院合作伙伴那裏收到的管理費增加以及管理性醫療合同的適度改善而導致的收入增加。

在截至2021年12月31日的一年中，可歸因於持續運營的執業工資和福利增加了1.035億美元，增幅為8.7%，達到13.億美元，而2020年為11.9億美元。在1.035億美元的增長中，5,590萬美元與工資有關，這主要反映了與2020年新冠肺炎緩解措施導致的工資支出減少相比，臨牀醫生薪酬支出的增加。其餘4760萬美元與福利和激勵性薪酬有關，與2020年相比，業績改善推動了激勵性薪酬的增長。

在截至2021年12月31日的一年中，可歸因於持續運營的實踐用品和其他運營費用增加了980萬美元，增幅為10.8%，達到1.05億美元，而2020年為9070萬美元。增加的主要原因是與我們現有單位相關的執業供應、租金和其他成本，由於新冠肺炎的影響，2020年許多費用類別的活動(如差旅、辦公和專業服務費用)減少，以及本年度直接支持醫生執業的信息技術費用增加。

可歸因於持續經營的一般和行政費用主要包括所有賬單和收款功能，以及我們的醫生業務和服務的日常運營無法明確識別的所有其他工資、福利、用品和運營費用。截至2021年12月31日的一年，一般和行政費用為2.634億美元，而2020年為2.489億美元。淨增長1,450萬美元主要是由於各種信息技術相關費用的增加，包括系統費用、專業許可證、數據中心增強和安全，以及與上年相比淨增加的薪酬支出，其中包括新冠肺炎緩解措施(如臨時減薪、休假和淨裁員)導致的薪酬支出減少。截至2021年12月31日的一年，一般和行政費用佔淨收入的比例為13.8%，而2020年同期為14.4%。

在截至2021年12月31日的一年中，樓宇銷售收益為730萬美元，這是第二季度出售我們的二級公司寫字樓的結果。

在截至2021年12月31日的一年中，可歸因於持續運營的轉型和重組相關費用為2210萬美元，而2020年為7380萬美元。5170萬美元的減少反映了轉型和重組相關活動範圍的縮小，這將這些費用限制在對我們的業務運營至關重要的計劃或為我們應對COVID-19提供必要支持的計劃，在截至2021年12月31日的一年中，這些費用主要用於合同終止和外部諮詢費用。

在截至2021年12月31日的一年中，可歸因於持續運營的折舊和攤銷費用為3210萬美元，而2020年為2840萬美元。這一增長主要與信息技術相關設備的折舊和與收購相關的無形資產攤銷有關。

在截至2021年12月31日的一年中，可歸因於持續運營的運營收入增加了1.048億美元，增幅為106.8%，達到2.029億美元，而2020年為9810萬美元。截至2021年12月31日的一年，我們的營業利潤率為10.6%，而2020年同期為5.7%。我們營業利潤率的增長主要是由於收入增長加快，但與2020年相比，整體運營費用的淨增長部分抵消了這一增長，其中部分原因是2020年實施的新冠肺炎成本緩解舉措，以及2021年業績改善導致的激勵性薪酬支出增加。撇除轉型及重組相關開支及出售樓宇收益，我們來自持續經營的營業收入分別為2.25億美元及1.719億美元，截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度的營業利潤率分別為11.4%及9.9%。我們認為，剔除

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與轉型和重組相關的活動和出售建築的收益為我們提供了一個更具可比性的視角，反映了我們持續運營的營業收入和營業利潤率。

在截至2021年12月31日的一年中，可歸因於持續運營的非運營支出總額為6770萬美元，而2020年為9100萬美元。非營業費用的減少主要是由於2021年1月贖回我們的2023年票據導致利息支出的減少，但被提前贖回2023年票據的虧損部分抵消。

在截至2021年12月31日的一年中，我們持續運營的有效所得税税率為20.1%。由於税前收入下降，我們持續運營的234.0%的有效所得税税率在截至2020年12月31日的年度內沒有意義，這主要是由於我們的轉型和重組相關費用以及新冠肺炎的影響。截至2021年12月31日的一年的税率包括1220萬美元的淨離散税收優惠，主要與根據CARE法案允許按35%的聯邦税率退款的2020年淨營業虧損結轉估計的變化有關。剔除離散税收影響後，截至2021年12月31日的一年，我們的税率為29.1%。我們認為，剔除對我們税率的離散税收影響，可以更好地比較我們的實際所得税税率。

截至2021年12月31日的一年中，持續運營的收入為1.08億美元，而2020年持續運營的虧損為960萬美元。在截至2021年12月31日的一年中，持續運營的調整後EBITDA為2.655億美元，而2020年為2.199億美元。

在截至2021年12月31日的一年中，每股普通股和普通股等值股票的持續運營稀釋後收益為1.26美元，加權平均流通股為8580萬股，而2020年的加權平均流通股為8340萬股，每股普通股和普通股等價股的稀釋虧損為0.11美元。在截至2021年12月31日的一年中，持續運營的調整後每股收益為1.63美元，而2020年為0.95美元。

截至2021年12月31日的一年中，非持續業務的税收淨額為2300萬美元，而2020年非持續業務的虧損為7.869億美元。截至2021年12月31日的一年中，每股普通股和普通股等值股票非持續運營的稀釋收益為0.27美元，而2020年每股普通股和普通股等值股票非持續運營的稀釋虧損為9.44美元。

截至2021年12月31日的一年中，淨收益為1.31億美元，而2020年淨虧損7.965億美元。在截至2021年12月31日的一年中，普通股和普通股等價股的稀釋後淨收益為1.53美元，而2020年普通股和普通股等價股的淨虧損為9.55美元。

截至2020年12月31日的年度與截至2019年12月31日的年度比較

在截至2020年12月31日的一年中，我們可歸因於持續運營的淨收入為17.3億美元，而2019年為17.8億美元。收入減少4,580萬美元，或2.6%，主要是由於新冠肺炎對同單位收入的不利影響，這是由銷量下降推動的，但淨收購收入的增加部分抵消了這一影響。相同的單位是指我們在整個本期和整個可比期內提供服務的單位。同一單位的淨收入下降了6660萬美元，降幅為3.8%。同單位淨收入的下降包括與患者服務量相關的8900萬美元的減少，或5.1%，但因淨報銷相關因素淨增加2240萬美元，或1.3%，部分抵消了這一下降。患者服務量收入的下降主要與我們所有服務的下降有關，主要是新冠肺炎的影響。與淨報銷相關因素相關的收入淨增長主要是由於CARE法案減免了約2200萬美元，從我們的醫院合作伙伴那裏收到的管理費增加，以及管理性護理合同的適度改善。

在截至2020年12月31日的一年中，可歸因於持續運營的執業工資和福利增加了1320萬美元，增幅為1.1%，達到11.9億美元，而2019年為11.8億美元。這一增長包括1320萬美元的工資以及福利和激勵性薪酬的名義淨變化，主要反映了醫療事故費用的增加，幾乎完全被激勵性薪酬支出的減少所抵消。我們預計，我們現有單位的臨牀醫生補償費用將比歷史上有更高的增長率。

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這可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果、現金流和我們證券的交易價格產生不利影響。

在截至2020年12月31日的一年中，可歸因於持續運營的實踐用品和其他運營費用減少了520萬美元，降幅為5.4%，降至9070萬美元，而2019年為9590萬美元。減少的主要原因是與上一年相比，其他業務運營費用減少，這主要是由於受新冠肺炎的影響，差旅、辦公費用和專業服務等許多費用類別的活動減少，但與收購相關的用品和其他運營費用增加部分抵消了這一減少。

可歸因於持續經營的一般和行政費用主要包括所有賬單和收款功能，以及我們的醫生業務和服務的日常運營無法明確識別的所有其他工資、福利、用品和運營費用。截至2020年12月31日的一年，一般和行政費用為2.489億美元，而2019年為2.445億美元。增加的440萬美元主要與法律和專業服務費有關，但被主要由新冠肺炎成本降低導致的人員淨減少帶來的補償減少部分抵消。截至2020年12月31日的一年，一般和行政費用佔淨收入的百分比為14.4%，而2019年為13.7%。與公司管理費用相關的某些一般和行政費用代表整個公司提供的各種支持服務，包括與2020年5月通過過渡服務協議剝離的麻醉服務醫療集團的支持相關的大約1800萬美元的成本，以及最近剝離的放射服務醫療集團的規模小得多的成本。由於此類費用的一部分先前已分配給麻醉服務醫療組，但無法明確識別，因此要求將其作為持續手術提交。因此，一般和行政費用並不反映未來可能實現的一般和行政費用節約。

在截至2020年12月31日的一年中，可歸因於持續運營的轉型和重組相關費用為7380萬美元，而2019年為6090萬美元。在截至2020年12月31日的一年中發生的費用中，約3360萬美元用於各種流程改進和重組計劃的外部諮詢成本，約3190萬美元用於高管管理層和董事會重組產生的與薪酬相關的費用，其餘用於撤職和終止合同以及其他費用。從2020年4月開始，我們縮小了轉型和重組相關計劃的範圍，除非這些計劃對我們的業務運營至關重要，或者為我們應對新冠肺炎提供了必要支持。在截至2020年12月31日的年度內，與執行管理層和董事會重組相關的各項活動被記錄為轉型和重組相關費用。

在截至2020年12月31日的一年中，可歸因於持續運營的折舊和攤銷費用為2840萬美元，而2019年為2590萬美元。這一增長主要與與收購相關的無形資產攤銷有關。

在截至2020年12月31日的一年中，可歸因於持續運營的運營收入減少了7370萬美元，降幅為42.9%，降至9810萬美元，而2019年為1.718億美元。截至2020年12月31日的一年，我們的營業利潤率為5.7%，而2019年同期為9.7%。營業利潤率下降的主要原因是與新冠肺炎相關的收入減少，以及與轉型和重組相關的費用以及執業工資和福利的增加。不包括轉型和重組費用，截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度，我們來自持續經營的營業收入分別為1.719億美元和2.327億美元，營業利潤率分別為9.9%和13.1%。我們認為，剔除轉型和重組相關活動的影響，可以更好地反映我們持續運營的營業收入和營業利潤率；然而，這種比較受到2020年新冠肺炎不利影響的影響。

在截至2020年12月31日的一年中，可歸因於持續運營的非運營支出總額為9100萬美元，而2019年為1.13億美元。營業外費用的減少主要是由於向我們剝離的醫療集團的買家提供過渡服務相關的其他收入增加，以及利息支出減少，這主要是由於我們的信貸項下的平均借款減少。

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由於新冠肺炎對基礎合資企業的影響以及一起訴訟案件的和解，股權收益的減少部分抵消了這一協議的影響。

由於税前收入下降，我們持續運營的234.0%的有效所得税税率在截至2020年12月31日的年度內沒有意義，這主要是由於我們的轉型和重組相關費用以及新冠肺炎的影響。截至2019年12月31日的一年，我們持續運營的有效所得税税率為28.2%。

截至2020年12月31日的一年，持續運營虧損為960萬美元，而2019年持續運營收入為4220萬美元。截至2020年12月31日的一年，持續運營的調整後EBITDA為2.199億美元，而2019年為2.645億美元。

截至2020年12月31日的一年，每股普通股和普通股等值股票的持續運營稀釋虧損為0.11美元，加權平均流通股為8340萬股，而2019年的加權平均流通股為8400萬股，每股普通股和普通股等價股的稀釋收益為0.50美元。截至2020年12月31日的一年，持續運營的調整後每股收益為0.95美元，而2019年為1.40美元。

在截至2020年12月31日的一年中，非持續運營的淨虧損為7.869億美元，而2019年的非持續運營虧損為15.4億美元。截至2020年12月31日的一年中，每股普通股和普通股等值股票的非持續運營稀釋虧損為9.44美元，而2019年每股普通股和普通股等值股票的非持續運營稀釋虧損為18.33美元。

截至2020年12月31日的一年，淨虧損為7.965億美元，而2019年淨虧損為15億美元。在截至2020年12月31日的一年中，普通股和普通股等價股的稀釋後淨虧損為9.55美元，而2019年為17.83美元。

流動性和資本資源

截至2021年12月31日，我們持續運營的現金和現金等價物為3.874億美元，而2020年12月31日為11.2億美元。此外，截至2021年12月31日，我們有可歸因於持續運營的營運資本為4132億美元，比截至2020年12月31日的11.1億美元的持續運營營運資本減少了6.918億美元。現金和營運資本的減少主要與2021年1月使用7.64億美元贖回我們的2023年票據有關。

現金流

持續經營的經營、投資和融資活動提供(用於)的現金摘要如下(以千計)：

經營活動

截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度，我們為持續運營產生的運營活動現金流分別為1.138億美元、1.539億美元和7,410萬美元。與截至2020年12月31日的年度相比，截至2021年12月31日的年度提供的現金流量淨減少4010萬美元，這主要是由於應收賬款、遞延所得税以及應付賬款和應計費用的現金流量減少，但部分被更高收益以及預付費用和其他資產變化帶來的現金增加所抵消。

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在截至2021年12月31日的一年中，與持續運營應收賬款相關的現金流出為7270萬美元，而2020年同期的現金流入為3790萬美元。截至2021年12月31日的年度應收賬款現金流減少的主要原因是現有單位的應收賬款結賬餘額因現金收取的時間安排而增加。

DSO是我們用來評估應收賬款狀況以及相關的合同調整和壞賬準備的關鍵因素之一。DSO反映了現金收款對開票收入的及時性以及未付應收賬款的準備金水平。截至2021年12月31日，我們持續運營的DSO為55.2天，而2020年12月31日為52.3天。

我們的經營活動現金流受到醫生激勵性薪酬支付的重大影響。我們的大部分附屬醫生都參加了我們的績效激勵薪酬計劃，根據該計劃，幾乎所有到期的付款都是每年第一季度支付的。因此，我們通常會在每年第一季度出現運營現金流為負的情況，並在此期間用手頭的現金或根據我們的信貸協議借入的資金為我們的運營提供資金。此外，在每年第一季度，我們使用現金為我們合格供款儲蓄計劃的參與者提供任何可自由支配的匹配供款。

截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，我們從持續運營的運營活動中產生的現金流分別為1.539億美元和7,410萬美元。現金流量淨增加的主要原因是遞延所得税和應付所得税以及應收賬款的現金流量增加，但因收益減少以及預付費用和其他資產的變化而部分抵消。2019年經營活動的現金流也受到轉型和重組相關費用現金支付的影響。

投資活動

在截至2021年12月31日的一年中，我們用於持續運營投資活動的現金淨額為5540萬美元，包括3220萬美元的資本支出、2990萬美元的收購付款、2000萬美元的戰略投資相關付款，但部分被出售大樓的淨收益2470萬美元以及到期或出售投資的淨收益140萬美元所抵消。

融資活動

在截至2021年12月31日的一年中，我們用於持續經營融資活動的現金淨額主要包括與贖回2023年票據有關的7.601億美元、與回購普通股有關的470萬美元以及支付280萬美元的資本租賃，但部分被髮行普通股所得的690萬美元所抵消。

流動性

2022年2月11日，我們發行了4億美元2030年到期的5.375%無抵押優先債券(“2030年債券”)。我們使用發行2030年票據所得款項淨額，連同根據我們的循環信貸額度(定義見下文)提取的1億美元、A期貸款2.5億美元(定義見下文)及手頭約3.05億美元現金，贖回(“贖回”)我們於2027年到期的6.25%優先無抵押票據(“2027年票據”)，該票據的未償還本金餘額為10億美元，並支付與贖回及信貸協議修正案(定義見下文)有關的費用、費用及開支。

2030年債券的利息年利率為5.375%，即每年利息支出2,150萬美元，而2027年債券的年度利息支出為6,250萬美元，節省了4,100萬美元的年度利息支出。

2030年債券的利息每半年派息一次，由2022年8月15日開始，每半年派息一次，日期為2月15日和8月15日。我們在2030年票據項下的責任由為經修訂信貸協議(定義見下文)提供擔保的相同附屬公司和附屬專業承包商以無抵押優先基準提供擔保。發行2030年紙幣的契約限制了我們的能力，其中包括：(1)產生留置權；(2)

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這不僅限制了我們進行出售和回租交易，而且還限制了我們在所有情況下合併或處置我們所有或幾乎所有資產的能力，但受一些慣例例外的限制。雖然我們無須強制贖回或支付2030年債券的償債基金，但一旦控制權改變，我們可能須以相等於回購的2030年債券本金總額的101%加上應計及未付利息的買入價回購2030年債券。

此外，在贖回方面，吾等於發行2030年票據的同時修訂及重述信貸協議(“信貸協議修訂”)。經信貸協議修正案(“經修訂信貸協議”)修訂的信貸協議(“經修訂信貸協議”)除其他事項外，(I)以4.5億美元的無抵押循環信貸安排為先前的無抵押循環信貸安排再融資，包括一項3,750萬美元的用於發行信用證的子貸款(“循環信貸額度”)，以及一項新的2.5億美元的A期貸款安排(“A期貸款”)；及(Ii)撤銷摩根大通銀行為信貸協議項下的行政代理，並委任美國銀行。

修訂後的信貸協議將於2027年2月11日到期，並由我們幾乎所有的子公司和附屬專業承包商在無擔保的基礎上提供擔保。根據我們的選擇，修訂信貸協議下的借款按(I)備用基本利率(定義為(A)美國銀行宣佈的最優惠利率，(B)聯邦基金利率加0.50%和(C)期限SOFR，一個月加1.00%，下限為1.00%)加上適用保證金利率0.50%中的最高者，在信貸協議修訂日期後的前兩個財政季度計息。此後，根據我們的綜合淨槓桿率或(Ii)期限SOFR利率(計算方式為在適用的路透社屏幕頁面上公佈的有擔保隔夜融資利率加上0.10%、0.15%或0.25%的利差調整，取決於我們是否為下限為0%的適用貸款選擇一個月、三個月或六個月的利潤期)的適用保證金利率，以及在信用協議修正案日期後的前兩個完整會計季度的適用保證金利率，範圍為0.125%至0.750%。此後，根據我們的綜合淨槓桿率，適用的保證金利率在1.125%至1.750%之間。經修訂信貸協議亦就其他慣常費用及收費作出規定，包括循環信貸額度的未使用承諾費，按我們的綜合淨槓桿率計算，由循環信貸額度項下未使用貸款承諾額的0.150%至0.200%不等。

經修訂信貸協議載有慣常契諾及限制，包括要求吾等維持最低利息覆蓋率、最高綜合總淨槓桿率及遵守法律的契諾，以及對支付股息、招致債務或留置權及作出若干其他分派的能力的限制，每種情況均須受其中指明的籃子及例外情況所規限。儘管該公司有能力履行其償債義務，但根據修訂後的信貸協議，如果不遵守這些公約，將構成違約事件。信貸協議包括貸款人在發生違約事件後可獲得的各種慣常補救措施，包括加快償還信貸協議項下的未清償款項。此外，吾等可增加循環信貸額度的本金或根據經修訂的信貸協議產生本金總額的額外定期貸款，以便在實施該等增加或額外的定期貸款後，吾等按形式基準遵守財務契諾，但須在信貸協議獲得擔保的情況下滿足指定條件及額外上限。

在截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度內，經修訂的1996年非合格員工股票購買計劃(ESPP)和2015年非合格股票購買計劃(SPP)參與者行使員工股票期權和購買普通股分別產生了690萬美元、700萬美元和1130萬美元的現金收益。由於ESPP和SPP下的股票期權行使和購買取決於幾個因素，包括我們普通股的市場價格，我們無法預測任何未來收益的時間和金額。

我們維持與第三方保險公司的專業責任保險單，受自我保險保留、排除和其他限制的限制。我們通過一家全資專屬自保保險子公司為我們的責任提供自我保險，以支付我們的專業責任保險覆蓋範圍下的自保留成金額。我們根據精算估值，使用歷史損失信息、索賠出現模式和各種精算假設，記錄自保金額和已發生但未報告的索賠的負債。截至2021年12月31日，我們與專業責任風險相關的總負債為3.088億美元，其中3770萬美元被歸類為流動負債

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在綜合資產負債表的應付帳款和應計費用內。此外，在保險單承保的某些專業責任索賠中，有5810萬美元的相應應收保險被記錄為其他資產的組成部分。

截至2021年12月31日，公司的長期資本需求主要包括10億美元的優先票據、7370萬美元的經營租賃負債和1420萬美元的融資租賃負債。截至2021年12月31日，我們對不確定税收頭寸的總負債為570萬美元。

我們預計，運營產生的資金，加上我們目前的現金和我們信貸協議下的可用資金，將足以滿足我們的營運資金需求，為預期的收購和資本支出提供資金，為我們的股票回購計劃提供資金，並在本10-K表格發佈之日起至少12個月內滿足上文所述的長期資本要求。

新會計公告

2019年12月，發佈了與所得税相關的會計準則，目的是加強和簡化所得税會計準則的各個方面，包括與混合税制相關的要求、在非企業合併的交易中獲得的商譽按税基遞延納税、不納税實體的單獨財務報表、增量法的期間內税收分配例外、外部基礎差額遞延納税負債，以及税法頒佈變化和某些年初至今虧損限制的中期會計。該指導意見於2021年1月1日對我們生效。採納這一指導方針並未對我們的綜合財務報表和相關披露產生實質性影響。

第7A項。關於市場風險的定量和定性披露

我們面臨的市場風險主要來自於基於我們的融資、投資和現金管理活動的利率變化的風險敞口。我們打算通過組合使用固定利率和可變利率債券來管理利率風險。我們根據經修訂的信貸協議，根據若干財務比率，以替代基準利率或定期SOFR利率為基礎，以各種利率選擇借款。截至2021年12月31日，我們的信貸協議沒有未償還借款，2022年2月11日，我們修訂後的信貸協議有3.5億美元的未償還本金餘額，考慮到這一未償還餘額，利率每變化1%，每年將對所得税前收入造成350萬美元的影響。

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項目8.財務報表和補充數據

以下是Mednax，Inc.及其子公司的合併財務報表和財務報表明細表，以及普華永道會計師事務所(PCAOB ID238)，包括在本表格10-K中，頁面如下：

財務報表索引

和財務報表明細表

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獨立區域報告註冊會計師事務所

致Mednax公司董事會和股東

財務報表與財務報告內部控制之我見

我們審計了Mednax，Inc.及其子公司(“貴公司”)截至2021年12月31日和2020年12月31日的合併資產負債表，以及截至2021年12月31日的三個年度內每個年度的相關合並收益、權益和現金流量表，包括所附指數(統稱為“合併財務報表”)所列的相關附註和財務報表明細表。我們還審計了公司截至2021年12月31日的財務報告內部控制，依據內部控制-集成框架(2013)由特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會發布。

我們認為，上述綜合財務報表按照美國公認的會計原則，在所有重要方面公平地反映了本公司截至2021年12月31日和2020年12月31日的財務狀況，以及截至2021年12月31日的三個年度的運營結果和現金流量。此外，我們認為，本公司於2021年12月31日在所有重要方面維持對財務報告的有效內部控制，其依據是內部控制-集成框架(2013)由COSO發佈。

意見基礎

本公司管理層負責編制這些合併財務報表，維護對財務報告的有效內部控制，並對財務報告內部控制的有效性進行評估，包括在第9A項下管理層的財務報告內部控制年度報告中。我們的職責是根據我們的審計，對公司的合併財務報表和公司財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的適用規則和規定，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。該等準則要求吾等計劃及執行審計工作，以合理保證綜合財務報表是否無重大錯報(不論是否因錯誤或欺詐所致)，以及是否在所有重大方面維持對財務報告的有效內部控制。

我們對合並財務報表的審計包括執行評估合併財務報表重大錯報風險的程序(無論是由於錯誤還是欺詐)，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於合併財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評估管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評估合併財務報表的整體列報。我們對財務報告內部控制的審計包括瞭解財務報告內部控制，評估存在重大缺陷的風險，以及根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性。我們的審計還包括執行我們認為在這種情況下需要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的意見提供了合理的基礎。

財務報告內部控制的定義及其侷限性

公司對財務報告的內部控制是一個過程，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(一)與保持記錄有關的政策和程序，以合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置；(二)提供合理的

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(I)確保按需要記錄交易，以便根據公認會計原則編制財務報表，且公司的收支僅根據公司管理層和董事的授權進行；及(Iii)就防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產提供合理保證。

由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有這樣的風險，即由於條件的變化，控制措施可能會變得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。

關鍵審計事項

下文所述的關鍵審計事項是指向審計委員會傳達或要求傳達給審計委員會的當期綜合財務報表審計所產生的事項，且(I)涉及對綜合財務報表具有重大意義的賬目或披露，以及(Ii)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變吾等對綜合財務報表的整體意見，我們不會通過傳達下面的關鍵審計事項，就關鍵審計事項或與其相關的賬目或披露提供單獨的意見。

病人服務應收賬款的計價-合同調整和應收賬款撥備

如綜合財務報表附註3及附註5所述，病人服務收入於本公司附屬醫生提供服務時確認。提供服務的費用通常比賬單上的費用要少。合同調整源於所提供服務的醫生費率與第三方付款人對此類服務的報銷之間的差額。患者服務收入是扣除合同調整和無法收回的估計撥備後列報的。管理層根據過往經驗及其他因素(包括應收賬款未償還銷售天數、預期調整及拖欠率評估、過往與開票金額有關的調整及收款經驗、應收賬款賬齡、當前合約及償還條款、付款人組合變動及其他相關資料)估計應收賬款的合約調整及應收賬款壞賬撥備。截至2021年12月31日，患者服務應收賬款佔公司合併應收賬款淨餘額3.018億美元的很大一部分。

我們認定執行與患者服務應收賬款估值相關的程序--合同調整撥備和不可收回款項是一項關鍵審計事項的主要考慮因素是，管理層作出重大判斷，以確定將患者服務應收賬款調整為第三方付款人合同條款下未來將收取的金額的估計津貼，這反過來又導致審計師在執行與患者服務應收賬款估值相關的程序和評估所獲得的審計證據方面的高度判斷、主觀性和努力。

處理這一問題涉及執行程序和評估審計證據，以形成我們對合並財務報表的總體意見。這些程序包括測試與患者應收賬款估值相關的控制的有效性，其中包括對管理層模型、數據和用於估計合同調整和第三方無法收回的備抵金額的假設的控制。這些程序還包括：(I)評估管理層制定合同調整和不可收回準備金的程序；(Ii)測試模型中使用的基礎數據的完整性和準確性；(Iii)評估管理層通過將實際現金收款與以前記錄的患者服務應收賬款進行比較，最終收取金額的估計過程的歷史準確性；以及(Iv)對管理層預期收取的金額進行獨立預期。制定獨立的預期包括計算現金收款與上一年度末記錄的患者服務應收賬款餘額相比的百分比，並將該百分比與管理層用於確定本年度合同調整和不可收款津貼的收款預期進行比較。

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/s/普華永道會計師事務所

佛羅裏達州哈蘭代爾海灘

2022年2月17日

自1999年以來，我們一直擔任本公司的審計師。

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MEDNAX，Inc.

綜合資產負債表

(單位：千)