2021年10月22日
通過埃德加傳輸
喬治·K·舒勒
格斯·羅德里格斯格斯·羅德里格斯。
公司財務部
能源與運輸辦公室
美國證券交易委員會
東北F街100號
華盛頓特區，20549-4628
回覆：Nexa Resources S.A.
截至2020年12月31日的財年20-F表格 於2021年3月23日提交
第001-38256號檔案號
尊敬的舒勒先生和羅德里格斯先生：
以下是Nexa Resources S.A.(“Nexa”或“本公司”)對美國證券交易委員會(“證交會”)公司財務部門職員(“職員”)於2021年9月17日就Nexa截至2020年12月31日的財政年度20-F表格年度報告(“2020表格20-F”)的意見所作的迴應。
針對員工 就2020 Form 20-F第一部分中的披露提出的意見，本公司建議修訂披露內容，以包括在截至2021年12月31日的財年報告(“2021年Form 20-F”)中，如各回復中所述。關於 與作為2020 Form 20-F表格附件提交的技術報告摘要相關的意見，公司已在以下説明 合格人員打算如何修訂相關披露，並根據員工對此 信函的任何進一步意見，公司打算修改2020 Form 20-F表格，以提交每個技術報告摘要的修訂版，包括以下所述的修訂 。
為方便起見，下面以粗體顯示 員工的意見，每種情況後面都有Nexa的迴應。除非另有説明，以下答覆中的所有第 頁引用均為2020 Form 20-F的乾淨副本的頁面。
喬治·K·舒勒先生
格斯·羅德里格斯先生，27頁，第2頁
表格20-F
瑟羅·林多，第41頁
| 1. | 我們注意到您沒有按照S-K條例第1304 (B)(1)(I)項的要求披露您的材料特性和/或項目在一英里內的位置。請修改您的披露內容，以披露您的材料屬性和/或開發項目的位置 ，使用常見的可識別座標系在一英里範圍內。 |
為迴應員工的意見，本公司將修訂 將納入其截至2021年12月31日的財政年度報告(“2021年Form 20-F”)的披露，詳情如下 有關Cerro Lindo礦的披露。公司的其他材料 財產也將包括類似的披露。
Cerro Lindo礦是一個地下多金屬礦，位於祕魯欽查省的Chavín區，位於利馬東南約268公里處，距離海岸60公里。從利馬可以通過已鋪設的泛美駭維金屬加工向南到達欽查，然後通過一條未鋪設的道路沿託帕拉河谷向上到達礦場。內部巷道連接着各個礦場組件。使用Universal Transverse Mercator(UTM)_WGS84基準面，該礦的近似座標
為東經392,780米，北經8,554,165米，工程地點
位於平均高程為392,780米和8,554,165米的北邊該地點位於平均海拔
海拔兩千米。“
礦產儲量和礦產資源，第44頁
| 2. | 我們注意到貴公司沒有在20-F表格中披露冶金回收以確定儲量，並根據S-K規則第1304(D)(1)項的要求提供了15.1、15.2、 15.3和15.4。請修改您的披露，並獲取並提交修訂後的展品， 以披露用於確定儲量的冶金回收率，類似於您的展品截止品位和NSR計算中發現的披露 品位和NSR計算。 |
為迴應員工的意見，本公司將修訂 將包括在其2021年20-F表格中的披露，如下所示，披露與Cerro 林多礦的礦產儲量有關的披露。類似的披露將包括Cerro Lindo礦與礦產資源相關的冶金回收 ，以及與本公司其他材料屬性的礦產儲量和礦產資源相關的冶金回收 。
“上表中的Cerro Lindo礦產儲量估算是基於Cerro Lindo礦的成本和修正因素。採礦方法包括對大部分礦產儲量採用 分段空場採礦法(“SLS”)，以及採用切眼和 充填(“C&F”)方法回收一些底柱。礦產儲量的報告使用NSR截止值分別為33.56美元/噸(SLS)和49.90美元/噸(C&F)。一些增量採礦點(降至26.16美元/噸NSR價值)包括在 估計中。SLS法和C&F法的最小開採寬度分別為5.0米和4.0米。
喬治·K·舒勒先生
格斯·羅德里格斯先生，27頁，第3頁
分別包括回收 損失和稀釋。冶煉廠淨回報(“NSR”)截止價值是根據礦產儲備金屬價格、 金屬回收率、精礦運輸、處理和精煉成本以及礦山運營成本確定的。用於礦產儲備的金屬價格是基於共識、銀行、金融機構和其他來源的長期預測。礦產儲量 按鋅2,494.90美元/噸(1.13美元/磅)、鉛1,956.00美元/噸(0.89美元/磅)、銅 6,457.90美元/噸(2.93美元/磅)和銀16.85美元/盎司的長期平均金屬價格估算。冶金回收率在基於歷史加工數據的NSR 計算中計算，並隨頭品位而變化。礦山壽命回收率 銅、鋅、鉛、銀的平均原礦品位分別為86.3%、88.13%、68.58%、68.78%。當前的LOM計劃將持續到 2029。“
此外，公司打算修訂2020 Form 20-F ，以提交每個技術報告摘要的修訂版，以提供所需的冶金回收。為了員工的利益， 本公司在本信函的附件A中包含了修訂後的披露的每個重要屬性的示例，每個技術報告摘要的合格 人員打算將其包括在彙總展品礦產儲量的表格中。有關冶金回收的類似 披露將酌情包含在整個技術報告中。
礦產儲量和礦產資源，第45頁
| 3. | 我們注意到您100%地報告您的資源和儲量，而不是S-K條例第1303(B)(3)(Iii)項所要求的所有權基礎 。請修改您的信息披露，並獲取並提交修改後的證物，以披露您的資源和儲備僅適用於您在該物業中的權益部分。 您的資源和儲備僅可歸因於您在該物業中的權益。 |
為迴應員工的意見，本公司將在其2021年Form 20-F 中修訂2020年Form 20-F第44至45、48、52至53、60至61和 83至88頁上的礦產儲量和礦產資源表，以100%為基礎提供資源和儲量表格披露，並對其進行調整，以反映本公司在每個礦山的所有權權益。此外，本公司打算修訂2020 Form 20-F，以提交每個技術報告摘要的修訂版 ，其中將包括類似的礦產儲量和礦產資源表格披露，以反映本公司在每個礦山的所有權權益 。
為了員工的利益，本公司在本函的附件 B中包含了關於本公司每個材料 資產的礦產儲量和資源以及將包括在2021年Form 20-F中的礦產儲量和資源彙總數據的修訂披露示例。類似的披露 將由合格人員包括在公司打算提交的修訂後的2020 Form 20-F中的每一份技術報告摘要中。 該技術報告摘要將包括在修訂後的2020 Form 20-F中 公司打算提交的每個技術報告摘要中。
喬治·K·舒勒先生
格斯·羅德里格斯先生，27頁，第4頁
展品15.1、15.2、15.3和15.4
鋅價展望，第16節，第2頁
| 4. | 我們在這一節注意到你們對鋅和銅的價格分析。請在您的所有展品中提供對 鉛和/或銀的類似分析，説明這些預測的準備時間、使用的顧問以及信息的一般來源 ，例如銀行利益集團為制定共識價格而準備的價格預測。參見條例 S-K第601(B)(96)(B)(16)項。 |
針對員工的意見，本公司打算 修訂2020 Form 20-F，以提交每份技術報告摘要的修訂版，以提供要求披露的鉛和/或白銀價格 。為了員工的利益，公司已將修訂後的披露示例作為本信函的附件C提供， 每個技術報告摘要的合格人員打算將其納入修訂版本的展品中。
展品15.1、15.2、15.3和15.4
資本和運營成本，第18節，第1頁
| 5. | 我們注意到，技術報告的資本和運營成本沒有披露S-K條例第601(B)(96)(B)(18)(I)項所要求的準確性估計 。請獲取並提交修改後的技術報告，以披露對準確性的估計 。 |
作為對員工意見的迴應，公司打算 修改2020 Form 20-F，以提交每份技術報告摘要的修訂版。為了員工的利益，公司已 將每個技術報告摘要的合格人員打算在修訂版本的展品中包含的修訂披露的示例 作為本信函的附件D包含在本信函的附件D中。
* * *
喬治·K·舒勒先生
格斯·羅德里格斯先生，27頁，第5頁
如果您有問題或需要 其他信息，請隨時撥打+55 11 94237-6611與我聯繫。
非常真誠地屬於你，
/s/羅德里戈·N·門克
羅德里戈·N·門克
Nexa高級副總裁財務和
集團首席財務官
資源公司
| 抄送： |
尼古拉斯唱片 弗朗西絲卡·L·奧德爾。 費爾南多·A·馬丁內斯先生 Cleary Gottlieb Steen&Hamilton LLP |
喬治·K·舒勒先生
格斯·羅德里格斯先生，第27頁第6頁
附件A
漂亮的近距離。
表1-3：礦產儲量彙總 --2020年12月31日
Nexa Resources S.A.*Cerro{BR}林多礦
| 類別 | 噸位 (公噸) | 等級 | 含金屬 | |||||||
| (%Zn) | (%Pb) | (%Cu) | (g/t AG) | (000噸鋅) | (000噸鉛) | (000噸銅) | (000盎司銀) | |||
| 經證明 | 23.55 | 1.71 | 0.23 | 0.60 | 20.86 | 402.0 | 53.0 | 142.1 | 15,793 | |
| 很可能 | 18.22 | 1.08 | 0.18 | 0.62 | 21.58 | 197.5 | 32.1 | 113.7 | 12,641 | |
| 總計 | 41.76 | 1.44 | 0.20 | 0.61 | 21.17 | 599.5 | 85.1 | 255.8 | 28,434 | |
備註：
| 1. | 礦產儲量遵循S-K 1300中的礦產儲量定義， 與CIM(2014)的定義一致。 |
| 2. | 礦產儲量估計以80.16%Nexa歸屬所有權為基準報告。 |
| 3. | 據估計，SLS的NSR下限價值為33.56美元/噸，C&F採礦法的下限價值為49.90美元/噸 。估計中包括了一些增量採場(降至26.16美元/噸NSR價值)。 |
| 4. | 礦產儲量按鋅的長期平均價格估算：2,494.90美元/噸(1.13美元/磅)； 鉛：1,956.00美元/噸(0.89美元/磅)；銅：6,457.90美元/噸(2.93美元/磅)；銀：16.85美元/盎司(所有成本以美元計算)。 |
| 5. | 冶金回收率在基於 歷史處理數據的NSR計算中計入，並作為頭部品位的函數而變化。在LOM平均頭品位下，銅的回收率為86.3%，鋅的回收率為88.1% ，鉛的回收率為68.6%，銀的回收率為68.8%。 |
| 6. | SLS採場和C&F採場的最小開採寬度分別為5.0m和4.0m。 |
| 7. | 容重隨成礦域的不同而不同。 |
| 8. | 由於四捨五入，數字可能無法相加。 |
未來
表 1-4：礦產儲量彙總--2020年12月31日
Nexa Resources S.A.-El{Br}Porvenir礦
| 類別 | 噸位 (000噸) | 等級 | 含金屬 | ||||||
| (%Zn) | (%Pb) | (%Cu) | (g/t AG) | (000噸鋅) | (000噸鉛) | (000噸銅) | (000盎司銀) | ||
| 經證明 | 3,017 | 3.76 | 0.98 | 0.25 | 62.9 | 113.3 | 29.6 | 7.6 | 6,094 |
| 很可能 | 8,085 | 3.74 | 0.85 | 0.22 | 62.8 | 302.7 | 68.5 | 18.0 | 16,324 |
| 總計 | 11,102 | 3.75 | 0.88 | 0.23 | 62.8 | 416.0 | 98.1 | 25.6 | 22,418 |
備註：
| 1. | 礦產儲量遵循S-K 1300中的礦產儲量定義， 與CIM(2014)的定義一致。 |
| 2. | 礦產儲量按80.16%Nexa歸屬所有權報告。 |
| 3. | 根據區域和採礦方法的不同，礦產儲量估計為截止品位。 |
| 4. | 礦產儲量使用長期平均價格估算：鋅2,494.90美元/噸(1.13美元/磅)；鉛： 1,956.00美元/噸(0.89美元/磅)；銅：6,457.90美元/噸(2.93美元/磅)；銀：16.85美元/盎司。 |
| 5. | 冶金 回收率計入了基於歷史處理數據的NSR計算中，且隨頭品位的變化而變化。 在LOM平均頭品位下的回收率分別為：鋅89.6%、鉛79.2%、銅14.3%和銀77.5%，其中鋅的回收率為89.6%，鉛的回收率為79.2%，銅的回收率為14.3%，銀的回收率為77.5%。 |
| 6. | 最小開採寬度為5米。 |
| 7. | 密度為3.12t/m3. |
| 8. | 由於四捨五入，數字可能無法相加。 |
喬治·K·舒勒先生
格斯·羅德里格斯先生，第27頁，第7頁
空位
表 1-3：截至2020年12月31日的礦產儲量彙總
Nexa Resources S.A.-Vazante多金屬業務
| 存款/類別 | 公噸(000噸) | 等級 | 含金屬 | ||||
| (%Zn) | (%Pb) | (g/t AG) | (000噸鋅) | (000噸鉛) | (000盎司銀) | ||
| ♪Lumiadira♪ | |||||||
| 經證明 | 3,410 | 8.93 | 0.22 | 20.78 | 304.5 | 7.6 | 2,278 |
| 很可能 | 3,260 | 8.86 | 0.22 | 18.44 | 289.0 | 7.2 | 1,933 |
| 經過驗證且有可能 | 6,670 | 8.90 | 0.22 | 19.64 | 593.5 | 14.8 | 4,211 |
| 蘇庫裏 | |||||||
| 經證明 | 3,408 | 8.41 | 0.26 | 13.74 | 286.8 | 9.0 | 1,505 |
| 很可能 | 1,225 | 7.17 | 0.26 | 11.40 | 87.9 | 3.2 | 449 |
| 經過驗證且有可能 | 4,633 | 8.09 | 0.26 | 13.12 | 374.7 | 12.3 | 1,954 |
| 遙遠的北方遙遠的北方 | |||||||
| 經證明 | 1,621 | 7.25 | 0.24 | 6.57 | 117.5 | 4.0 | 342 |
| 很可能 | 3,760 | 9.34 | 0.18 | 7.11 | 351.0 | 6.9 | 860 |
| 經過驗證且有可能 | 5,381 | 8.71 | 0.20 | 6.95 | 468.6 | 10.9 | 1,202 |
| 總計 | |||||||
| 經證明 | 8,439 | 8.40 | 0.24 | 15.20 | 708.8 | 20.6 | 4,125 |
| 很可能 | 8,245 | 8.83 | 0.21 | 12.23 | 727.9 | 17.4 | 3,241 |
| 經過驗證且有可能 | 16,684 | 8.61 | 0.23 | 13.73 | 1,436.7 | 38.0 | 7,367 |
備註：
1. S-K 1300中關於礦產儲量的定義與CIM(2014)的定義一致。
2. 礦產儲量估計以100%Nexa歸屬所有權為基礎報告。
3. 礦產儲量估計的截止NSR值為47.49美元/噸加工。
4. 礦產儲量使用LOM金屬的平均價格估算，分別為2,494.90美元/噸鋅、1,956.00美元/噸鉛 和16.85美元/盎司銀。
5. 冶金回收率計入基於歷史處理數據的NSR計算中，並隨頭部品位而變化。在LOM平均頭品位下，鋅的回收率為83.6%，鉛為22.3%，銀為42.0%。使用的平均長期巴西雷亞爾(雷亞爾)/美元匯率為4.84。
6. 最小開採寬度為4.0m。
7. 堆積密度為3.1噸/米3.
8. 由於四捨五入，數字可能無法相加。
喬治·K·舒勒先生
格斯·羅德里格斯先生，第27頁第8頁
狗孃養的。
表 1-3：礦產儲量彙總--2020年9月30日
Nexa Resources S.A.-Aripuanã 鋅項目
| 存款/類別 | 噸(公噸) | 等級 | ||||
| (%Zn) | (%Pb) | (%Cu) | (克/噸AU) | (g/t AG) | ||
| AREX | ||||||
| 經證明 | 4.21 | 2.97 | 1.07 | 0.65 | 0.45 | 33.83 |
| 很可能 | 1.10 | 1.99 | 0.69 | 0.75 | 0.75 | 23.97 |
| 經過驗證且有可能 | 5.31 | 2.77 | 0.99 | 0.67 | 0.52 | 31.78 |
| 鏈接 | ||||||
| 經證明 | 1.37 | 4.63 | 1.73 | 0.13 | 0.27 | 37.78 |
| 很可能 | 5.34 | 3.95 | 1.32 | 0.22 | 0.32 | 32.31 |
| 經過驗證且有可能 | 6.71 | 4.09 | 1.40 | 0.20 | 0.31 | 33.42 |
| Ambrex | ||||||
| 經證明 | 4.49 | 4.18 | 1.59 | 0.05 | 0.15 | 37.55 |
| 很可能 | 6.98 | 3.59 | 1.44 | 0.12 | 0.27 | 34.81 |
| 經過驗證且有可能 | 11.47 | 3.82 | 1.50 | 0.09 | 0.22 | 35.88 |
| 總計 | ||||||
| 經證明 | 10.08 | 3.74 | 1.39 | 0.31 | 0.29 | 36.02 |
| 很可能 | 13.42 | 3.60 | 1.33 | 0.21 | 0.33 | 32.93 |
| 經過驗證且有可能 | 23.50 | 3.66 | 1.36 | 0.25 | 0.31 | 34.25 |
備註：
| 1. | 礦產儲量遵循S-K 1300中的礦產儲量定義， 與CIM(2014)的定義一致。 |
| 2. | 礦產儲量估計是在100%所有權的基礎上報告的。 |
| 3. | 礦產儲量估計為盈虧平衡邊際價值NSR=45.00美元/噸加工。包括一些價值在40美元/噸到45美元/噸之間的增量 材料。 |
| 4. | 礦產儲量的估算採用長期鋅平均價格為1.13美元/磅鋅，長期鉛價格為0.89美元/磅鉛，長期銅價為2.93美元/磅銅，長期銀價為16.85美元/盎司銀，以及長期黃金價格 為1,538美元/盎司金。 |
| 5. | 冶金回收率在基於 冶金試驗工作的NSR計算中計入，並作為水頭品位的函數而變化。層控材料 的LOM平均頭級回收率為：鋅89.4%，鉛83.4%，銅67.5%，銀70.0%，金70.0%。帶材 的LOM平均頭部品位的回收率為：Cu 88.8%，Ag 50.0%，Au 50.0%。 |
| 6. | 最小開採寬度為4m。 |
| 7. | 由於四捨五入，數字可能無法相加。 |
喬治·K·舒勒先生
格斯·羅德里格斯先生，第27頁第9頁
附件B
漂亮的近距離。
Cerro Lindo-截至2020年12月31日的年終礦產儲量 (100%所有權)
| 所有權(%)(2) | 班級 | 噸位 | 等級 | 含金屬 | |||||||||
| 鋅 | 銅 | 白銀 | 鉛 | 黃金 | 鋅 | 銅 | 白銀 | 鉛 | 黃金 | ||||
| (公噸) | (%) | (%) | (g/t) | (%) | (g/t) | (時間) | (時間) | 不不 | (時間) | 不不 | |||
| 80.16% | 經證明 | 29.37 | 1.71 | 0.60 | 20.9 | 0.23 | - | 501.5 | 177.3 | 19,702 | 66.1 | - | |
| 很可能 | 22.73 | 1.08 | 0.62 | 21.5 | 0.18 | - | 246.4 | 141.8 | 15,770 | 40.0 | - | ||
| 小計 | 52.10 | 1.44 | 0.61 | 21.2 | 0.20 | - | 747.9 | 319.1 | 35,472 | 106.1 | - | ||
備註：
| 1. | 礦產儲量的定義遵循了S-K法規第1300分部的定義，也與CIM(2014)的定義一致 。 |
| 2. | 此表中提供的礦產儲量數據代表了
地產的礦產儲量估計值的100%。 |
| 3. | 由於四捨五入，數字可能無法相加。 |
| 4. | 礦產儲量的合格人選是獨立礦業諮詢公司SLR Consulting。 |
Cerro Lindo-截至2020年12月31日的年末礦產儲量 (基於Nexa歸屬所有權的80.16%)。
| 班級 | 噸位 | 等級 | 含金屬 | |||||||||
| 鋅 | 銅 | 白銀 | 鉛 | 黃金 | 鋅 | 銅 | 白銀 | 鉛 | 黃金 | |||
| (Mt) | (%) | (%) | (g/t) | (%) | (g/t) | (時間) | (時間) | 不不 | (時間) | 不不 | ||
| 經證明 | 23.55 | 1.71 | 0.60 | 20.9 | 0.23 | - | 401.9 | 142.1 | 15,793 | 53,0 | - | |
| 很可能 | 18.22 | 1.08 | 0.62 | 21.5 | 0.18 | - | 197.5 | 113.7 | 12,641 | 32,1 | - | |
| 小計 | 41.76 | 1.44 | 0.61 | 21.2 | 0.20 | - | 599.5 | 255.8 | 28,434 | 85,1 | - | |
備註：
| 1. | 礦產儲量的定義遵循了S-K法規第1300分部的定義，也與CIM(2014)的定義一致 。 |
| 2. | 本表所列礦產儲量數據報告Nexa歸屬所有權為80%、16%。 |
| 3. | 由於四捨五入，數字可能無法相加。 |
| 4. | 礦產儲量的合格人選是獨立礦業諮詢公司SLR Consulting。 |
Cerro 截至2020年12月31日的林多年終礦產資源(基於Nexa的100%所有權)
| 所有權(%)(2) | 班級 | 噸位 | 等級 | 含金屬 | ||||||||
| 鋅 | 銅 | 白銀 | 鉛 | 黃金 | 鋅 | 銅 | 白銀 | 鉛 | 黃金 | |||
| (Mt) | (%) | (%) | (g/t) | (%) | (g/t) | (時間) | (時間) | 不不 | (時間) | 不不 | ||
| 80.16% | 測量的 | 4.40 | 2.00 | 0.67 | 19.6 | 0.20 | - | 87.8 | 29.4 | 2,774 | 8.9 | - |
| 指示 | 3.46 | 1.37 | 0.45 | 25.0 | 0.25 | - | 47.3 | 15.5 | 2,776 | 8.8 | - | |
| 小計 | 7.86 | 1.72 | 0.57 | 22.0 | 0.22 | - | 135.1 | 44.9 | 5,550 | 17.6 | - | |
| 推論 | 8.71 | 1.28 | 0.33 | 31.2 | 0.35 | - | 111.1 | 29.1 | 8,748 | 30.6 | - | |
備註：
| 1. | 礦產資源遵循S-K法規第1300分部的定義，也與CIM(2014)的定義一致 。 |
| 2. | 此表中顯示的礦產資源數據代表了該地產的礦產資源估計值的100%。
|
| 3. | 礦產資源報告不包括那些轉化為礦產儲備的礦產資源， 礦產資源不是礦產儲備，沒有證明的經濟可行性。 |
| 4. | 由於四捨五入，數字可能無法相加。 |
| 5. | 礦產資源的合格人選是獨立的礦業諮詢公司SLR Consulting。 |
喬治·K·舒勒先生
格斯·羅德里格斯先生，第27頁第10頁
Cerro Lindo-截至2020年12月31日的年終礦產資源 (基於Nexa 80.16%的歸屬所有權)
| 班級 | 噸位 | 等級 | 含金屬 | ||||||||
| 鋅 | 銅 | 白銀 | 鉛 | 黃金 | 鋅 | 銅 | 白銀 | 鉛 | 黃金 | ||
| (公噸) | (%) | (%) | (g/t) | (%) | (g/t) | (時間) | (時間) | 不不 | (時間) | 不不 | |
| 測量的 | 3.53 | 2.00 | 0.67 | 19.6 | 0.20 | - | 70.4 | 23.6 | 2,224 | 7.1 | - |
| 指示 | 2.77 | 1.37 | 0.45 | 25.0 | 0.25 | - | 37.9 | 12.5 | 2,225 | 7.0 | - |
| 小計 | 6.30 | 1.72 | 0.57 | 22.0 | 0.22 | - | 108.3 | 36.0 | 4,448 | 14.1 | - |
| 推論 | 6.98 | 1.28 | 0.33 | 31.2 | 0.35 | - | 89.1 | 23.3 | 7,012 | 24.5 | - |
備註：
| 1. | 礦產資源遵循S-K法規第1300分部的定義，也與CIM(2014)的定義一致 。 |
| 2. | 本表所列礦產資源噸及所含金屬按Nexa歸屬的80.16%所有權報告 。 |
| 3. | 礦產資源報告不包括那些轉化為礦產儲備的礦產資源， 礦產資源不是礦產儲備，沒有證明的經濟可行性。 |
| 4. | 由於四捨五入，數字可能無法相加。 |
| 5. | 礦產資源的合格人選是獨立的礦業諮詢公司SLR Consulting。 |
未來
El Porvenir-截至2020年12月31日的年終礦產儲量 (100%所有權)
| 所有權(%)(2) | 班級 | 噸位 | 等級 | 含金屬 | ||||||||
| 鋅 | 銅 | 白銀 | 鉛 | 黃金 | 鋅 | 銅 | 白銀 | 鉛 | 黃金 | |||
| (公噸) | (%) | (%) | (g/t) | (%) | (g/t) | (時間) | (時間) | 不不 | (時間) | 不不 | ||
| 80.16% | 經證明 | 3.76 | 3.76 | 0.25 | 62.9 | 0.98 | - | 141.3 | 9.5 | 7,602 | 36.9 | - |
| 很可能 | 10.09 | 3.74 | 0.22 | 62.8 | 0.85 | - | 377.6 | 22.4 | 20,364 | 85.5 | - | |
| 小計 | 13.85 | 3.75 | 0.23 | 62.8 | 0.88 | - | 518.9 | 31.9 | 27,966 | 122.4 | - | |
備註：
| 1. | 礦產儲量的定義遵循了S-K法規第1300分部的定義，也與CIM(2014)的定義一致 。 |
| 2. | 此表中提供的礦產儲量數據代表了
地產的礦產儲量估計值的100%。 |
| 3. | 由於四捨五入，數字可能無法相加。 |
| 4. | 礦產儲量的合格人選是獨立礦業諮詢公司SLR Consulting。 |
El Porvenir-截至2020年12月31日的年終礦產儲量 (基於Nexa 80.16%的歸屬所有權)
| 班級 | 噸位 | 等級 | 含金屬 | ||||||||
| 鋅 | 銅 | 白銀 | 鉛 | 黃金 | 鋅 | 銅 | 白銀 | 鉛 | 黃金 | ||
| (Mt) | (%) | (%) | (g/t) | (%) | (g/t) | (時間) | (時間) | 不不 | (時間) | 不不 | |
| 經證明 | 3.01 | 3.76 | 0.25 | 62.9 | 0.98 | - | 113.2 | 7.6 | 6,094 | 29.5 | - |
| 很可能 | 8.09 | 3.74 | 0.22 | 62.8 | 0.85 | - | 302.8 | 17.9 | 16,323 | 68.6 | - |
| 小計 | 11.10 | 3.75 | 0.23 | 62.8 | 0.88 | - | 416.0 | 25.5 | 22,417 | 98.1 | - |
備註：
| 1. | 礦產儲量的定義遵循了S-K法規第1300分部的定義，也與CIM(2014)的定義一致 。 |
| 2. | 礦產資源噸和含金屬報告為Nexa歸屬所有權的80.16%。 |
| 3. | 由於四捨五入，數字可能無法相加。 |
| 4. | 礦產儲量的合格人選是獨立礦業諮詢公司SLR Consulting。 |
喬治·K·舒勒先生
格斯·羅德里格斯先生，第27頁第11頁
El Porvenir-截至2020年12月31日的年終礦產資源 (100%所有權)
| 所有權(%)(2) | 班級 | 噸位 | 等級 | 含金屬 | |||||||||
| 鋅 | 銅 | 白銀 | 鉛 | 黃金 | 鋅 | 銅 | 白銀 | 鉛 | 黃金 | ||||
| (Mt) | (%) | (%) | (g/t) | (%) | (g/t) | (時間) | (時間) | 不不 | (時間) | 不不 | |||
| 80.16% | 測量的 | 0.23 | 2.59 | 0.23 | 63.5 | 0.99 | - | 6.0 | 0.5 | 471 | 2.3 | - | |
| 指示 | 1.33 | 2.93 | 0.20 | 63.3 | 0.89 | - | 39.0 | 2.6 | 2,715 | 11.9 | - | ||
| 小計 | 1.56 | 2.87 | 0.20 | 63.4 | 0.91 | - | 45.0 | 3.2 | 3,186 | 14.2 | - | ||
| 推論 | 8.47 | 3.60 | 0.23 | 78.4 | 0.95 | - | 305.0 | 19.8 | 21,345 | 80.8 | - | ||
備註：
| 1. | 礦產資源遵循S-K法規第1300分部的定義，也與CIM(2014)的定義一致 。 |
| 2. | 此表中顯示的礦產資源數據代表該地產的礦產資源估計值的100%。
|
| 3. | 礦產資源報告不包括那些轉化為礦產儲備的礦產資源， 礦產資源不是礦產儲備，沒有證明的經濟可行性。 |
| 4. | 由於四捨五入，數字可能無法相加。 |
| 5. | 礦產資源的合格人選是獨立的礦業諮詢公司SLR Consulting。 |
El Porvenir-截至2020年12月31日的年終礦產資源 (基於Nexa 80.16%的歸屬所有權)
| 班級 | 噸位 | 等級 | 含金屬 | |||||||||
| 鋅 | 銅 | 白銀 | 鉛 | 黃金 | 鋅 | 銅 | 白銀 | 鉛 | 黃金 | |||
| (公噸) | (%) | (%) | (g/t) | (%) | (g/t) | (時間) | (時間) | 不不 | (時間) | 不不 | ||
| 測量的 | 0.18 | 2.59 | 0.23 | 63.5 | 0.99 | - | 4.8 | 0.4 | 378 | 1.8 | - | |
| 指示 | 1.07 | 2.93 | 0.20 | 63.3 | 0.89 | - | 31.3 | 2.1 | 2,176 | 9.5 | - | |
| 小計 | 1.25 | 2.87 | 0.20 | 63.4 | 0.91 | - | 36.1 | 2.6 | 2,554 | 11.4 | - | |
| 推論 | 6.79 | 3.60 | 0.23 | 78.4 | 0.95 | - | 244.5 | 15.9 | 17,110 | 64.8 | - | |
備註：
| 1. | 礦產資源遵循S-K法規第1300分部的定義，也與CIM(2014)的定義一致 。 |
| 2. | 礦產資源報告為Nexa歸屬所有權的80.16%。 |
| 3. | 礦產資源報告不包括那些轉化為礦產儲備的礦產資源， 礦產資源不是礦產儲備，沒有證明的經濟可行性。 |
| 4. | 由於四捨五入，數字可能無法相加。 |
| 5. | 礦產資源的合格人選是獨立的礦業諮詢公司SLR Consulting。 |
空位
本節中的表格不會更改，因為礦產儲量是在100%所有權的基礎上報告的 。
狗孃養的。
本節中的表格不會更改，因為礦產儲量是在100%所有權的基礎上報告的 。
喬治·K·舒勒先生
格斯·羅德里格斯先生，第27頁，第12頁
礦產儲量
下表顯示了我們根據S-K法規第1300分部編制的截至2020年12月31日的材料開採屬性的礦產 儲量(100%所有權基礎)的估計 (除非下面另有説明)。Morro Agudo礦、Atacocha地下礦和Atacocha露天礦沒有S-K條例第1300款規定的已知礦產儲量。
| 等級 | 含金屬 | ||||||||||||||
| 所有權權益 | 班級 | 總計(1) | 鋅 | 銅 | 白銀 | 鉛 | 黃金 | 鋅 | 銅 | 白銀 | 鉛 | 黃金 | |||
| (%) | (公噸) | (%) | (%) | (g/t) | (%) | (g/t) | (時間) | (時間) | 不不 | (時間) | 不不 | ||||
| Cerro Lindo礦(3) | 80.16 | 經證明 | 29.37 | 1.71 | 0.60 | 20.9 | 0.23 | - | 501.5 | 177.3 | 19,702 | 66.1 | - | ||
| 很可能 | 22.73 | 1.08 | 0.62 | 21.6 | 0.18 | - | 246.4 | 141.8 | 15,770 | 40.0 | - | ||||
| 小計 | 52.10 | 1.44 | 0.61 | 21.2 | 0.20 | - | 747.9 | 319.1 | 35,472 | 106.1 | - | ||||
| 未來的礦井(4) | 80.16 | 經證明 | 3.76 | 3.76 | 0.25 | 62.9 | 0.98 | - | 141.3 | 9.5 | 7,602 | 36.9 | - | ||
| 很可能 | 10.09 | 3.74 | 0.22 | 62.8 | 0.85 | - | 377.6 | 22.4 | 20,364 | 85.5 | - | ||||
| 小計 | 13.85 | 3.75 | 0.23 | 62.8 | 0.88 | - | 518.9 | 31.9 | 27,966 | 122.4 | - | ||||
| 空位(5) | 100 | 經證明 | 8.44 | 8.40 | - | 15.2 | 0.24 | - | 708.8 | - | 4,125 | 20.6 | - | ||
| 很可能 | 8.24 | 8.83 | - | 12.2 | 0.21 | - | 727.9 | - | 3,241 | 17.4 | - | ||||
| 小計 | 16.68 | 8.61 | - | 13.7 | 0.23 | - | 1,436.7 | - | 7,367 | 38.0 | - | ||||
| 狗孃養的。(6) | 100 | 經證明 | 10.08 | 3.74 | 0.31 | 36.0 | 1.39 | 0.29 | 376.7 | 31.3 | 11,676 | 140.1 | 94.5 | ||
| 很可能 | 13.42 | 3.60 | 0.21 | 32.9 | 1.33 | 0.33 | 483.1 | 28.4 | 14,211 | 178.9 | 141.5 | ||||
| 小計 | 23.51 | 3.66 | 0.25 | 34.3 | 1.36 | 0.31 | 859.8 | 59.7 | 25,887 | 319.0 | 236.1 | ||||
| 總計 | 經證明 | 51.65 | 3.35 | 0.42 | 26.0 | 0.51 | 0.06 | 1,728.2 | 218.0 | 43,105 | 263.7 | 94.5 | |||
| 很可能 | 54.49 | 3.37 | 0.35 | 30.6 | 0.59 | 0.08 | 1,835.2 | 192.6 | 53,586 | 321.8 | 141.5 | ||||
| 總計 | 106.14 | 3.36 | 0.39 | 28.3 | 0.55 | 0.07 | 3,563.4 | 410.7 | 94,691 | 585.5 | 236.1 | ||||
| 備註： |
* 由於四捨五入，數字可能無法相加。
喬治·K·舒勒先生
格斯·羅德里格斯先生，第27頁第13頁
下表顯示了截至2020年12月31日我們對材料開採資產的可歸屬礦產儲量的估計 。根據S-K條例第1300分節編制。 根據S-K條例第1300分節，Morro Agudo礦、阿塔科查地下礦和阿塔科查露天礦沒有已知的礦產儲量。 S-K條例第1300分節規定，莫羅阿古多礦、阿塔科查地下礦和阿塔科查露天礦沒有已知的礦產儲量。
| 所有權權益 | 班級 | 可歸因性合計(2) | 等級 | 含金屬 | |||||||||
| 鋅 | 銅 | 白銀 | 鉛 | 黃金 | 鋅 | 銅 | 白銀 | 鉛 | 黃金 | ||||
| (%) | (公噸) | (%) | (%) | (g/t) | (%) | (g/t) | (時間) | (時間) | 不不 | (時間) | 不不 | ||
| 漂亮的近距離。(3) | 80.16 | 經證明 | 23.55 | 1.71 | 0.60 | 20.9 | 0.23 | 402.0 | 142.1 | 15,793 | 53.0 | ||
| 很可能 | 18.22 | 1.08 | 0.62 | 21.6 | 0.18 | 197.5 | 113.7 | 12,641 | 32.1 | ||||
| 小計 | 41.76 | 1.44 | 0.61 | 21.2 | 0.20 | 599.5 | 255.8 | 28,434 | 85.1 | ||||
| 未來(4) | 80.16 | 經證明 | 3.01 | 3.76 | 0.25 | 62.9 | 0.98 | 113.2 | 7.6 | 6,094 | 29.5 | ||
| 很可能 | 8.09 | 3.74 | 0.22 | 62.8 | 0.85 | 302.8 | 17.9 | 16,323 | 68.6 | ||||
| 小計 | 11.10 | 3.75 | 0.23 | 62.8 | 0.88 | 416.0 | 25.5 | 22,417 | 98.1 | ||||
| 空缺(5) | 100 | 經證明 | 8.44 | 8.40 | 15.2 | 0.24 | 708.8 | 4,125 | 20.6 | ||||
| 很可能 | 8.24 | 8.83 | 12.2 | 0.21 | 727.9 | 3,241 | 17.4 | ||||||
| 小計 | 16.68 | 8.61 | 13.7 | 0.23 | 1,436.7 | 7,367 | 38.0 | ||||||
| 狗孃養的。(6) | 100 | 經證明 | 10.08 | 3.74 | 0.31 | 36.0 | 1.39 | 0.29 | 376.7 | 31.3 | 11,676 | 140.1 | 94.5 |
| 很可能 | 13.42 | 3.60 | 0.21 | 32.9 | 1.33 | 0.33 | 483.1 | 28.4 | 14,211 | 178.9 | 141.5 | ||
| 小計 | 23.51 | 3.66 | 0.25 | 34.3 | 1.36 | 0.31 | 859.8 | 59.7 | 25,887 | 319.0 | 236.1 | ||
| 總計 | 經證明 | 45.08 | 3.55 | 0.40 | 26.0 | 0.54 | 0.07 | 1,600.7 | 181.0 | 37,688 | 243.3 | 94.5 | |
| 很可能 | 47.98 | 3.57 | 0.33 | 30.1 | 0.62 | 0.09 | 1,711.4 | 160.0 | 46,417 | 296.9 | 141.5 | ||
| 總計 | 93.06 | 3.56 | 0.37 | 28.1 | 0.58 | 0.08 | 3,312.0 | 341.0 | 84,105 | 540.2 | 236.1 | ||
| 備註： |
* 由於四捨五入，數字可能無法相加。
| (1) | 有關我們礦山的礦產儲量估計已由本文提及的合格人士編制 。此表中顯示的製作和內容金額尚未進行調整，以反映我們的所有權利益。此表中提供的信息 包括該物業100%的礦產儲量估計值。請參考我們的所有權百分比 可歸因於我們在該物業的所有權權益的金額。 |
| (2) | 有關我們礦山的礦產儲量估計已由本文提及的合格人士編制 。本表所列總噸位和含量金額代表Nexa的歸屬所有權基礎。 |
喬治·K·舒勒先生
格斯·羅德里格斯先生，第27頁第14頁
| (3) | 礦產儲量的定義遵循了S-K法規第1300分部的定義，也與CIM(2014)的定義一致 。礦產儲量的合格人選是獨立礦業諮詢公司SLR Consulting。礦產 儲量估計為SLS加工的NSR截止價值為33.56美元/噸，C&F加工的NSR截止價值為49.90美元/噸。估計中包括一些增量 採場(降至26.16美元/噸NSR價值)。礦產儲量是根據鋅的長期平均金屬價格 估算的：鋅2,494.90美元/噸(1.13美元/磅)；鉛：1,956.00美元/噸(0.89美元/磅)；銅：6,457.90美元/噸(2.93美元/磅)；以及銀：16.85美元/盎司。冶金 回收率在基於歷史加工數據的NSR計算中計入，並作為頭品位的函數而變化。 礦山平均原礦品位壽命回收率為：銅86.3%、鋅88.1%、鉛68.6%、銀68.8%。SLS採場和C&F採場的最小開採寬度分別為5.0m和4.0m。容重隨成礦域的不同而不同。 |
| (4) | 礦產儲量的定義遵循了S-K法規第1300分部的定義，也與CIM(2014)的定義一致 。礦產儲量的合格人選是獨立礦業諮詢公司SLR Consulting。礦產 儲量是按區域和採礦方法計算的NSR下限值估算的。對於C&F採礦法， 的價值從下部地帶的59.75美元/噸到深部地帶的63.37美元/噸不等。對於SLS，下部區域的價值從56.44美元/噸 到加深區域的60.06美元/噸不等。礦產儲量按鋅2,494.90美元/噸(1.13美元/磅)、 鉛：1,956.00美元/噸(0.89美元/磅)、銅：6,457.90美元/噸(2.93美元/磅)和銀：16.85美元/盎司的長期平均金屬價格估算，冶金回收率基於歷史 加工數據，並隨頭品位而變化。鋅、鉛、銅、銀的平均壽命回收率分別為89.6%、79.2%、14.3%和77.5%。最小開採寬度為5.0m。平均容重為3.12t/m3. |
| (5) | 礦產儲量的定義遵循了S-K法規第1300分部的定義，也與CIM(2014)的定義一致 。礦產儲量的合格人選是獨立礦業諮詢公司SLR Consulting。礦物 儲量估計的截止NSR價值為47.49美元/噸加工。礦產儲量按鋅： 美元/噸、鉛：1,956.00美元/噸和銀：16.85美元/盎司(使用4.84的長期平均美元兑巴西實際匯率)的平均金屬價格估算， 和冶金回收率在基於歷史加工數據的NSR計算中計入，並作為頭部品位的函數 變動。在LOM平均頭品位下，鋅的回收率為83.6%，鉛的回收率為22.3%，銀的回收率為42.0%。最小開採寬度為4.0 m。平均堆積密度為3.1噸/米3 |
| (6) | 礦產儲量的定義遵循了S-K法規第1300分部的定義，也與CIM(2014)的定義一致 。礦產儲量的合格人選是獨立礦業諮詢公司SLR Consulting。礦物 儲量估計為NSR截止價值45.00美元/噸加工。包括一些價值在40美元/噸到45美元/噸之間的增量材料 。礦產儲量是根據下列金屬的長期平均價格估算的：鋅2,494.90美元/噸(1.13美元/磅)；鉛：1,956.00美元/噸 (0.89美元/磅)；銅：6,457.90美元/噸(2.93美元/磅)；銀：16.85美元/盎司；以及金：1,538美元/盎司。冶金回收率在基於冶金試驗工作的NSR計算中計入，並隨水頭品位而變化。層控物質LOM平均頭部品位 的回收率為：鋅89.4%，鉛83.4%，銅67.5%，銀70.0%，金70.0%。在LOM平均水頭品級 處，帶材的回收率分別為：銅88.8%，銀50.0%，金50.0%。最小開採寬度為4.0m。礦產儲量 在工程採場輪廓內報告，假設地下采礦方法如下：臺階採礦法和VRM採礦法。考慮了稀釋和採礦 回收。本表礦產儲量估算值為截至2020年9月30日。 |
喬治·K·舒勒先生
格斯·羅德里格斯先生，第27頁第15頁
礦產資源
下表顯示了我們根據S-K法規第1300分部編制的截至2020年12月31日我們的材料開採屬性的礦產 資源(100%所有權基礎)的估計 (除非下面另有説明)。
| 所有權權益(%) | 班級 | 噸位(1) | 等級 | 含金屬 | |||||||||
| 鋅 | 銅 | 白銀 | 鉛 | 黃金 | 鋅 | 銅 | 白銀 | 鉛 | 黃金 | ||||
| (Mt) | (%) | (%) | (g/t) | (%) | (g/t) | (時間) | (時間) | 不不 | (時間) | 不不 | |||
| Cerro Lindo礦(3) | 80.16% | 測量的 | 4.40 | 2.00 | 0.67 | 19.6 | 0.20 | 87.8 | 29.4 | 2,774 | 8.8 | ||
| 指示 | 3.46 | 1.37 | 0.45 | 25.0 | 0.25 | 47.3 | 15.5 | 2,776 | 8.8 | ||||
| 小計 | 7.86 | 1.72 | 0.57 | 22.0 | 0.22 | 135.1 | 44.9 | 5,550 | 17.6 | ||||
| 推論 | 8.71 | 1.28 | 0.33 | 31.2 | 0.35 | 111.1 | 29.1 | 8,748 | 30.6 | ||||
| 未來的礦井(4) | 80.16% | 測量的 | 0.23 | 2.59 | 0.23 | 63.5 | 0.99 | 6.0 | 0.5 | 471 | 2.3 | ||
| 指示 | 1.33 | 2.93 | 0.20 | 63.3 | 0.89 | 39.0 | 2.6 | 2,715 | 11.9 | ||||
| 小計 | 1.56 | 2.87 | 0.20 | 63.4 | 0.91 | 45.0 | 3.2 | 3,186 | 14.2 | ||||
| 推論 | 8.47 | 3.60 | 0.23 | 78.4 | 0.95 | 305.0 | 19.8 | 21,345 | 80.8 | ||||
| 瓦贊特礦(5) | 100.00% | 測量的 | 3.40 | 6.91 | 8.4 | 0.18 | 235.0 | 918 | 6.2 | ||||
| 指示 | 2.88 | 6.84 | 5.6 | 0.14 | 197.3 | 523 | 4.0 | ||||||
| 小計 | 6.28 | 6.88 | 7.1 | 0.16 | 432.3 | 1,441 | 10.2 | ||||||
| 推論 | 13.85 | 6.86 | 9.5 | 0.18 | 950.2 | 4,216 | 25.6 | ||||||
| 阿里普安昂項目(6) | 100.00% | 測量的 | 2.92 | 2.50 | 0.38 | 29.8 | 0.93 | 0.29 | 72.9 | 11.1 | 2,795 | 27.3 | 27.4 |
| 指示 | 5.17 | 1.86 | 0.27 | 18.2 | 0.63 | 0.43 | 96.3 | 13.9 | 3,021 | 32.4 | 71.0 | ||
| 小計 | 8.09 | 2.09 | 0.31 | 22.4 | 0.74 | 0.38 | 169.2 | 25.1 | 5,816 | 59.7 | 98.4 | ||
| 推論 | 39.45 | 3.31 | 0.33 | 33.8 | 1.22 | 0.58 | 1,306.6 | 131.3 | 42,906 | 482.1 | 736.5 | ||
| 總計 | 測量的 | 10.95 | 3.67 | 0.38 | 19.8 | 0.41 | 0.08 | 401.8 | 41.1 | 6,959 | 44.6 | 27.4 | |
| 指示 | 12.84 | 2.96 | 0.25 | 21.9 | 0.46 | 0.17 | 379.9 | 32.1 | 9,034 | 57.1 | 71.0 | ||
| 小計 | 23.79 | 3.29 | 0.31 | 20.9 | 0.43 | 0.13 | 781.1 | 73.2 | 15,993 | 101.7 | 98.4 | ||
| 推論 | 70.49 | 3.79 | 0.26 | 34.5 | 0.89 | 0.32 | 2,672.9 | 180.2 | 77,215 | 619.1 | 736.5 | ||
| 備註： |
* 由於四捨五入，數字可能無法相加。
* 對礦產資源的估計涉及對未來大宗商品價格和技術性採礦事項的 假設。礦產資源報告不包括轉換為礦產儲量的礦產資源 ，礦產資源不是礦產儲量，沒有證明的經濟可行性。
喬治·K·舒勒先生
格斯·羅德里格斯先生，第27頁第16頁
下表顯示了我們根據S-K規則第1300分部 編制的截至2020年12月31日(除非下面另有説明)我們的材料採礦資產的可歸屬礦產資源量估計。
| 所有權權益(1) (%) | 班級 | 可歸因性合計(2) | 等級 | 含金屬 | |||||||||
| 鋅 | 銅 | 白銀 | 鉛 | 黃金 | 鋅 | 銅 | 白銀 | 鉛 | 黃金 | ||||
| (公噸) | (%) | (%) | (g/t) | (%) | (g/t) | (時間) | (時間) | 不不 | (時間) | 不不 | |||
| Cerro Lindo礦(3) | 80.16% | 測量的 | 3.53 | 2.00 | 0.67 | 19.6 | 0.20 | 70.4 | 23.6 | 2,224 | 7.1 | ||
| 指示 | 2.77 | 1.37 | 0.45 | 25.0 | 0.25 | 37.9 | 12.5 | 2,225 | 7.0 | ||||
| 小計 | 6.30 | 1.72 | 0.57 | 22.0 | 0.22 | 108.3 | 36.0 | 4,448 | 14.1 | ||||
| 推論 | 6.98 | 1.28 | 0.33 | 31.2 | 0.35 | 89.1 | 23.3 | 7,012 | 24.5 | ||||
| 未來的礦井(4) | 80.16% | 測量的 | 0.19 | 2.59 | 0.23 | 63.5 | 0.99 | 4.8 | 0.4 | 378 | 1.8 | ||
| 指示 | 1.07 | 2.93 | 0.20 | 63.3 | 0.89 | 31.3 | 2.1 | 2,176 | 9.6 | ||||
| 小計 | 1.25 | 2.87 | 0.20 | 63.4 | 0.91 | 36.1 | 2.5 | 2,554 | 11.4 | ||||
| 推論 | 6.79 | 3.60 | 0.23 | 78.4 | 0.95 | 244.4 | 15.9 | 17,110 | 64.8 | ||||
| 瓦贊特礦(5) | 100.00% | 測量的 | 3.40 | 6.91 | 8.4 | 0.18 | 235.0 | 918 | 6.2 | ||||
| 指示 | 2.88 | 6.84 | 5.6 | 0.14 | 197.3 | 523 | 4.0 | ||||||
| 小計 | 6.28 | 6.88 | 7.1 | 0.16 | 432.3 | 1,441 | 10.2 | ||||||
| 推論 | 13.85 | 6.86 | 9.5 | 0.18 | 950.2 | 4,216 | 25.6 | ||||||
| 阿里普安昂項目(6) | 100.00% | 測量的 | 2.92 | 2.50 | 0.38 | 29.8 | 0.93 | 0.29 | 72.9 | 11.1 | 2,795 | 27.3 | 27.4 |
| 指示 | 5.17 | 1.86 | 0.27 | 18.2 | 0.63 | 0.43 | 96.3 | 13.9 | 3,021 | 32.4 | 71.0 | ||
| 小計 | 8.09 | 2.09 | 0.31 | 22.4 | 0.74 | 0.38 | 169.2 | 25.1 | 5,816 | 59.7 | 98.4 | ||
| 推論 | 39.45 | 3.31 | 0.33 | 33.8 | 1.22 | 0.58 | 1,306.6 | 131.3 | 42,906 | 482.1 | 736.5 | ||
| 總計 | 測量的 | 10.03 | 3.82 | 0.35 | 19.56 | 0.42 | 0.08 | 383.1 | 35.1 | 6,315 | 42.4 | 27.4 | |
| 指示 | 11.89 | 3.05 | 0.24 | 20.78 | 0.45 | 0.19 | 362.8 | 28.5 | 7,945 | 53.0 | 71.0 | ||
| 小計 | 21.92 | 3.40 | 0.29 | 20.24 | 0.43 | 0.14 | 745.9 | 63.7 | 14,260 | 95.6 | 98.4 | ||
| 推論 | 67.07 | 3.86 | 0.25 | 33.02 | 0.89 | 0.34 | 2,590.4 | 170.5 | 71,244 | 596.9 | 736.5 | ||
| 備註： |
* 由於四捨五入，數字可能無法相加。
* 對礦產資源的估計涉及對未來大宗商品價格和技術性採礦事項的 假設。礦產資源報告不包括轉換為礦產儲量的礦產資源 ，礦產資源不是礦產儲量，沒有證明的經濟可行性。
喬治·K·舒勒先生
格斯·羅德里格斯先生，第27頁，第17頁
| (1) | 有關我們礦山的礦產資源估計已由本文提及的合格人士 編制。此表所列噸位和含量為 礦產資源估計值的100%。請參考我們的所有權百分比，以瞭解我們在該物業中的所有權權益所應佔的金額。 |
| (2) | 有關我們礦山的礦產資源估計已由本文提及的合格人士 編制。此表中顯示的總噸位和含量代表Nexa的歸屬所有權基礎 |
| (3) | 礦產資源的定義遵循了S-K法規第1300分部的定義，也與CIM(2014)的定義一致。。礦產資源的合格人選是一家獨立的礦業諮詢公司SLR Consulting。 礦產資源的NSR分界線價值估計為33.56美元/噸(SLS)和49.90美元/噸(C&F)。礦產資源的估計 採用鋅的長期平均價格：2869.14美元/噸(1.30美元/磅)；鉛：2249.40美元/噸(1.02美元/磅)；銅冶金回收率在基於歷史加工數據的NSR計算中計入，並且作為頭部品位的函數而可變 。在LOM平均首品位下，銅的回收率為86.3%，鋅的回收率為88.1%，鉛的回收率為68.6%，銀的回收率為68.8%。最小開採寬度分別為5.0m和4.0m，用於創建SLS和C&F資源形狀。容重因礦化區域而異 域。 |
| (4) | 礦產資源遵循S-K法規第1300分部的定義，也與CIM(2014)的定義一致 。礦產資源的合格人選是一家獨立的礦業諮詢公司SLR Consulting。 礦產資源的NSR下限價值估計為60.06美元/噸，中帶為61.09美元/噸，下帶為59.75美元/噸 ，C&F資源形態的加深帶為63.37美元/噸。 礦產資源的NSR下限價值為60.06美元/噸，中帶為61.09美元/噸，下帶為59.75美元/噸 ，C&F資源形態的深礦帶為63.37美元/噸。礦產資源使用平均 長期金屬價格估算：鋅：2,869.14美元/噸(1.30美元/磅)；鉛：2,249.40美元/噸(1.02美元/磅)；銅：7,426.59美元/噸(3.37美元/磅)；銀：19.38美元/盎司。 冶金回收率在基於歷史加工數據的NSR計算中計入，並作為函數{在LOM平均首品位下，鋅的回收率為89.6%，鉛的回收率為79.2%，銅的回收率為14.3%，銀的回收率為77.5%。C&F資源採場的最小開採寬度為4.0m。容重隨成礦域的不同而不同。 |
| (5) | 礦產資源遵循S-K法規第1300分部的定義，也與CIM(2014)的定義一致 。礦產資源的合格人選是獨立的礦業諮詢公司SLR Consulting。 對於硅鐵礦礦化，礦產資源報告在最小開採寬度為3.0米的地下采礦形態內。密度 是根據巖石類型指定的。礦產資源是按照與礦化類型相適應的各種NSR截止值來估算的。 礦產資源量是根據長期金屬平均價格估算的：鋅：2,869.14美元/噸(1.30美元/磅)；鉛：2,249.40美元/噸(1.02美元/磅) 和銀：19.38美元/盎司(使用4.84的長期美元對巴西實際匯率的平均匯率)。 礦產資源是使用長期平均金屬價格鋅：2,869.14美元/噸(1.30美元/磅) 和銀：19.38美元/盎司(使用4.84的長期平均美元兑巴西實際匯率)來估算的。冶金回收率在基於歷史加工數據的NSR計算中計入 ，並隨頭品位而變化。在 ，LOM平均次生頭品位鋅為83.6%，鉛為22.3%，銀為42.0%。 |
| (6) | 礦產資源遵循S-K法規第1300分部的定義，也與CIM(2014)的定義一致 。礦產資源的合格人選是獨立礦業諮詢公司SLR Consulting。 橫向深孔開採和縱向深孔後退地區的礦產資源報告邊界線值為45美元/噸，C&F區的邊界線價值為 55美元/噸。礦產資源按長期平均金屬價格估算：鋅2,869美元/噸(1.3美元/磅)； 鉛：2,249美元/噸(1.02美元/磅)；銅：7,427美元/噸(3.37美元/磅)；金：1,768美元/盎司；銀：19.38美元/盎司。冶金回收率在基於冶金試驗工作的NSR計算中計入 ，並作為水頭品位的函數而變化。層控物質在LOM平均 頭品位下的回收率分別為：鋅89.4%，鉛83.4%，銅67.5%，銀70.0%，金70.0%。在LOM ，帶材的平均頭部品位為：銅88.8%，銀50.0%，金50.0%。此表中的礦產資源的生效日期為 2020年9月30日。 |
喬治·K·舒勒先生
格斯·羅德里格斯先生，第27頁第18頁
下表顯示了我們對目前沒有根據S-K 1300法規編制的截至2020年12月31日的 估計礦產儲量的其他運營礦山的礦產 資源量(100%所有權基礎)的估計。
| 所有權(%) | 班級 | 噸位(1) | 等級 | 含金屬 | |||||||||
| 鋅 | 銅 | 白銀 | 鉛 | 黃金 | 鋅 | 銅 | 白銀 | 鉛 | 黃金 | ||||
| (Mt) | (%) | (%) | (g/t) | (%) | (g/t) | (時間) | (時間) | 不不 | (時間) | 不不 | |||
| 阿塔科查(地下礦山)(3) | 72.94% | 測量的 | 3.47 | 4.83 | 100.0 | 1.97 | 167.2 | 11,141 | 68.4 | ||||
| 指示 | 4.04 | 4.13 | 73.4 | 1.39 | 166.8 | 9,527 | 56.0 | ||||||
| 小計 | 7.50 | 4.45 | 85.7 | 1.66 | 334.1 | 20,669 | 124.3 | ||||||
| 推論 | 7.71 | 4.45 | 81.6 | 1.26 | 342.8 | 20,236 | 97.2 | ||||||
| 阿塔科查(露天礦)(4) | 72.94% | 測量的 | 4.34 | 1.17 | 30.0 | 0.87 | 0.22 | 50.6 | 4,191 | 37.7 | 31.2 | ||
| 指示 | 5.53 | 1.03 | 30.0 | 0.89 | 0.21 | 57.2 | 5,336 | 49.4 | 36.7 | ||||
| 小計 | 9.87 | 1.09 | 30.0 | 0.88 | 0.21 | 107.9 | 9,527 | 87.2 | 67.9 | ||||
| 推論 | 1.31 | 0.97 | 30.5 | 0.83 | 0.26 | 12.8 | 1,291 | 10.9 | 10.9 | ||||
| 莫羅阿古多礦(5) | 100.00% | 測量的 | |||||||||||
| 指示 | 17.28 | 3.25 | 0.64 | 561.7 | 111.1 | ||||||||
| 小計 | 17.28 | 3.25 | 0.64 | 561.7 | 111.1 | ||||||||
| 推論 | 4.70 | 3.27 | 0.52 | 154.0 | 24.3 | ||||||||
| 總計 | 測量的 | 7.81 | 2.79 | 61.1 | 1.36 | 0.12 | 217.9 | 15,333 | 106.1 | 31.2 | |||
| 指示 | 26.84 | 2.93 | 17.2 | 0.81 | 0.04 | 785.8 | 14,864 | 216.5 | 36.7 | ||||
| 小計 | 34.65 | 2.90 | 27.1 | 0.93 | 0.06 | 1,003.7 | 30,196 | 322.6 | 67.9 | ||||
| 推論 | 13.73 | 3.71 | 48.8 | 0.96 | 0.02 | 509.6 | 21,527 | 132.4 | 10.9 | ||||
| 備註： |
* 由於四捨五入，數字可能無法相加。
* 對礦產資源的估計涉及對未來大宗商品價格和技術性採礦事項的 假設。礦產資源不是礦產儲量，沒有證明 經濟可行性。
喬治·K·舒勒先生
格斯·羅德里格斯先生，第27頁第19頁
下表顯示了我們根據S-K 1300法規編制的截至2020年12月31日目前沒有估計礦產儲量的其他運營礦山的可歸屬礦產資源估計 。
| 所有權(%) | 班級 | 可歸因性合計(2) | 等級 | 含金屬 | |||||||||
| 鋅 | 銅 | 白銀 | 鉛 | 黃金 | 鋅 | 銅 | 白銀 | 鉛 | 黃金 | ||||
| (公噸) | (%) | (%) | (g/t) | (%) | (g/t) | (時間) | (時間) | 不不 | (時間) | 不不 | |||
| 阿塔科查(地下礦山)(3) | 72.94% | 測量的 | 2.53 | 4.83 | 100.0 | 1.97 | 122.0 | 8,127 | 49.9 | ||||
| 指示 | 2.94 | 4.13 | 73.4 | 1.39 | 121.7 | 6,949 | 40.8 | ||||||
| 小計 | 5.47 | 4.45 | 85.7 | 1.66 | 243.7 | 15,076 | 90.7 | ||||||
| 推論 | 5.63 | 4.45 | 81.6 | 1.26 | 250.1 | 14,760 | 70.9 | ||||||
| 阿塔科查(露天礦)(4) | 72.94% | 測量的 | 3.17 | 1.17 | 30.0 | 0.87 | 0.22 | 36.9 | 3,057 | 27.5 | 22.8 | ||
| 指示 | 4.04 | 1.03 | 30.0 | 0.89 | 0.21 | 41.8 | 3,892 | 36.1 | 26.7 | ||||
| 小計 | 7.20 | 1.09 | 30.0 | 0.88 | 0.21 | 78.7 | 6,949 | 63.6 | 49.5 | ||||
| 推論 | 0.96 | 0.97 | 30.5 | 0.83 | 0.26 | 9.3 | 941 | 7.9 | 7.9 | ||||
| 莫羅阿古多礦(5) | 100.00% | 測量的 | |||||||||||
| 指示 | 17.28 | 3.25 | 0.64 | 561.7 | 111.1 | ||||||||
| 小計 | 17.28 | 3.25 | 0.64 | 561.7 | 111.1 | ||||||||
| 推論 | 4.70 | 3.27 | 0.52 | 154.0 | 24.3 | ||||||||
| 總計 | 測量的 | 5.70 | 2.79 | 61.07 | 1.36 | 0.12 | 158.92 | 11,184 | 77.40 | 22.76 | |||
| 指示 | 24.26 | 2.99 | 13.90 | 0.77 | 0.03 | 725.15 | 10,842 | 187.98 | 26.73 | ||||
| 小計 | 29.95 | 2.95 | 22.87 | 0.88 | 0.05 | 884.07 | 22,025 | 265.38 | 49.49 | ||||
| 推論 | 11.28 | 3.66 | 43.27 | 0.92 | 0.02 | 413.39 | 15,702 | 103.13 | 7.92 | ||||
| 備註： |
| (1) | 關於我們礦山的礦產資源評估是由Nexa Resources編制的。此表所列的噸位 和含量金額代表該物業的礦產資源估計值的100%。請參考我們的所有權百分比 可歸因於我們在該物業的所有權權益的金額。 |
| (2) | 關於我們礦山的礦產資源評估是由Nexa Resources編制的。此表中顯示的總噸位 和含量金額代表Nexa的歸屬所有權基礎 |
| (3) | 礦產資源遵循S-K法規第1300分部的定義，也與CIM(2014)的定義一致 。礦產資源評估的合格人員是何塞·安東尼奧·洛佩斯，B.Geo，MAusIMM (CP)Geo，Nexa Resources的一名員工。對於C&F 採礦法，礦產資源估計為冶煉廠淨回報(NSR)截止價值55.05美元/噸。礦產資源使用長期金屬平均價格估算：鋅2,869.14美元/噸(1.3美元/磅)；鉛：2,249.40美元/噸 (1.02美元/磅)；銀：19.38美元/盎司，以及 |
喬治·K·舒勒先生
格斯·羅德里格斯先生，第27頁，第20頁
| 冶金回收率基於 從歷史處理數據中得出的回收曲線，並且隨頭部品位的變化而變化。 礦平均原礦品位為鋅79.5%、鉛89.0%、銅5.5%、銀76.5%。C&F 資源採場的最小開採寬度為4.0m。 |
| (4) | 礦產資源遵循S-K法規第1300分部的定義，也與CIM(2014)的定義一致 。礦產資源評估的合格人員是何塞·安東尼奧·洛佩斯，B.Geo，MAusIMM (CP)Geo，Nexa Resources的一名員工。礦產資源報告在優化的礦坑殼內。密度是根據巖石類型分配的。 礦產資源估計NSR下限價值為19.46美元/噸加工。礦產資源使用長期平均金屬價格 估算：鋅2,869.14美元/噸(1.30美元/磅)；鉛：2,249.40美元/噸(1.02美元/磅)；金：1,768美元/盎司；銀：19.38美元/盎司，冶金 回收率基於歷史加工數據得出的回收曲線，並隨頭品位而變化。平均原礦品位鋅74.3%、鉛85.0%、銅5.5%、金64.4%、銀76.5%。 |
| (5) | 礦產資源遵循S-K法規第1300分部的定義，也與CIM(2014)的定義一致 。礦產資源評估的合格人員是何塞·安東尼奧·洛佩斯，B.Geo，MAusIMM (CP)Geo，Nexa Resources的一名員工。礦產資源的報告是在地下采礦形狀內進行的。地下的Bonsuesso和Morro Agudo的最小厚度分別為3米和4.5米。密度是根據巖石類型分配的。NSR分界值根據 每個礦場的礦場成本壽命計算。Morro Agudo：37.95美元/噸，Bonsuesso：46.22美元/噸。礦產資源是使用鋅：2,869.14美元/噸(1.30美元/磅)和Pb：2,249.40美元/噸(1.02美元/磅)的 長期金屬平均價格估算的；冶金回收率是 根據歷史加工數據和冶金測試工作得出的，並隨頭品位而變化。Morro Agudo礦的平均原礦品位為：鋅890.00%，鉛78.0%；邦蘇索：鋅92.0%，鉛72.0%。 |
喬治·K·舒勒先生
格斯·羅德里格斯先生，第27頁，第21頁
附件C
漂亮的近距離。
16.1.3鉛{Br}和銀
鉛和銀加起來佔Cerro Lindo毛收入的9%。鑑於它們對Cerro Lindo收入組合的影響較小，Nexa的鉛價和銀價預測 完全基於金屬市場分析師和金融機構發佈的共識價格和相關性分析。
16.3.1。銷售線索 價格展望
鉛佔Cerro Lindo總收入的4% 。Nexa的鉛價是根據鋅價曲線上的價差選擇的。這些價差是常用的，基於這兩種金屬之間的強烈相關性， 受到市場的監控。對於2021年至2025年的週期，考慮了350美元/噸鉛到700美元/噸鉛之間不斷擴大的價差。Nexa預計，2021年至2025年間，鉛價將上漲(1,869美元/噸鉛至2,247美元/噸鉛)，較低的長期價格為1,910美元/噸鉛。圖16-4顯示了Nexa的鉛分析結果。
圖 16-4：鉛價展望(2020-2025年)
16.1.3.2白銀 價格展望
Silver佔Cerro Lindo總收入的5% 。Nexa的白銀價格是根據銀行和機構每月公佈的共識報價/價格的中位數 選擇的。圖16-5中的白銀預測曲線顯示了考慮23個不同機構 來源的白銀價格中值。Nexa預測，2021年至2025年間，白銀價格將下跌(在17.30美元/盎司Ag至16.40美元/盎司Ag之間)，長期價格可能上漲至16.87美元/盎司Ag。
圖 16-5：白銀價格展望(2020-2025年)
未來
喬治·K·舒勒先生
格斯·羅德里格斯先生，第27頁，第22頁
| 16.1.3 | 鉛和銀 |
鉛和銀加起來佔El Porvenir毛收入的28% 。鑑於它們在El Porvenir收入組合中的影響，Nexa的鉛價和銀價預測完全基於金屬市場分析師和金融機構發佈的共識價格和相關性分析。
| 16.1.3.1 | 鉛價格展望 |
鉛佔El Porvenir總收入的11% 。Nexa的鉛價是根據鋅價曲線上的價差選擇的。這些價差是常用的，基於這兩種金屬之間的強烈相關性， 受到市場的監控。對於2021年至2025年的週期，考慮了350美元/噸鉛到700美元/噸鉛之間不斷擴大的價差。Nexa預計，2021年至2025年間，鉛價將上漲(1,869美元/噸鉛至2,247美元/噸鉛)，較低的長期價格為1,910美元/噸鉛。圖16-4顯示了Nexa的鉛分析結果。
圖 16-4：鉛價展望(2020-2025年)
| 16.1.3.2 | 白銀價格展望 |
白銀佔El Porvenir總收入的17%。Nexa的白銀價格是根據銀行和機構每月公佈的共識報價/價格的中位數選擇的 。圖16-5中的白銀預測曲線顯示了考慮23個不同機構 來源的白銀價格中值。Nexa預測，2021年至2025年間，白銀價格將下跌(在17.30美元/盎司Ag至16.40美元/盎司Ag之間)，長期價格可能上漲至16.87美元/盎司Ag。
圖 16-5：白銀價格展望(2020-2025年)
喬治·K·舒勒先生
格斯·羅德里格斯先生，第27頁第23頁
空位
| 16.1.1 | 鋅 |
| 16.1.1.1 | 需求 |
鋅需求的主要市場驅動因素是建築和基礎設施、交通運輸和車輛生產、工業機械生產、電池和可再生能源。 所有這些行業都受到導致全球經濟放緩的新冠肺炎疫情的影響。因此，2020年的鋅金屬需求也有所下降，同比下降約10%。
Nexa的市場情報團隊分析了幾種需求復甦和未來增長的情景，並確定了一個基本假設，即預測2022年下半年新冠肺炎之前的需求水平，2023年至2025年的需求複合年增長率約為1.3%。2019年，他們預測2019年至2024年間的複合年增長率約為1.7%。
| 16.1.1.2 | 供給量 |
Nexa的市場情報團隊的 供應預測分析基於以下行業信息：鋅礦啟動和關閉、礦山生產指導、中斷 容許量評估、項目管道和2020年後的成本評估。Nexa的預測分析結果摘要如下 ：
| · | 礦山中斷因素：根據獨立數據，Nexa預測中國的礦山中斷因素為4%，2023年之前為4%，2024年和2025年為2%至3%(行)。 |
| · | 項目管道：分析考慮了綠地項目，預計將在2020至2025年間投產。 |
| · | 鋅精礦生產發展-全球：新冠肺炎疫情導致的最近市場狀況 影響了全球的礦山，減少了投資並導致礦山關閉。因此，從長遠來看，鋅的供應可能是有限的。 |
| · | 中國精礦發展：預計到2020年至2025年，中國鋅精礦供應將增長3%，但這在很大程度上取決於中國小礦在較低的價格水平和動盪的市場條件下的生存能力。 |
| · | 全球鋅市場平衡：基於上述考慮，Nexa的 預測2020年和2021年鋅供應將出現明顯過剩，需求將從2022年下半年開始增加。從 2024年起，全球鋅供不應求。 |
| 16.1.1.3 | 鋅價展望 |
鋅價取決於供應、需求、 和感知的供需平衡的變化。鋅交易最常用的參考貨幣是美元。Nexa的市場 情報團隊基於其對鋅供應、需求、全球平衡和鋅價的分析，預測2021年和2022年的鋅價將處於緊張狀態(在2,000美元/噸鋅和2,300美元/噸鋅之間)，從2024年 到2025年，鋅的潛在價格將上漲到2,700美元/噸鋅以上，長期價格為2,449美元/噸鋅。圖16-1顯示了Nexa的分析結果。
喬治·K·舒勒先生
格斯·羅德里格斯先生，第27頁第24頁
來源：Nexa，202E
圖 16-1：鋅價展望(2020-2025年)
| 16.1.2 | 鉛和銀 |
鉛和銀加起來佔瓦贊特毛收入的3%。鑑於它們對Vazante收入組合的影響較小，Nexa的鉛價和銀價預測 完全基於金屬市場分析師和金融機構發佈的共識價格和相關性分析。
| 16.2.1.1 | 鉛價格展望 |
鉛佔Vazante毛收入的1%。 Nexa的鉛價是根據鋅價曲線上的價差選擇的。基於這兩種金屬之間的強烈相關性，這些價差通常被市場使用和監測 。對於2021年至2025年的週期，考慮了350美元/噸鉛 至700美元/噸鉛之間不斷擴大的價差。Nexa預計，2021年至2025年間鉛價將上漲(1,869美元/噸鉛至2,247美元/噸鉛)， 較低的長期價格為1,910美元/噸鉛。圖16-4顯示了Nexa的鉛分析結果。
圖 16-4：鉛價展望(2020-2025年)
| 16.1.2.2 | 白銀價格展望 |
Silver佔Vazante總收入的2% 。Nexa的白銀價格是根據銀行和機構每月公佈的共識報價/價格的中位數 選擇的。圖16-5中的白銀預測曲線顯示了考慮23個不同機構 來源的白銀價格中值。Nexa預測，2021年至2025年間，白銀價格將下跌(在17.30美元/盎司Ag至16.40美元/盎司Ag之間)，長期價格可能會上漲至16.87美元/盎司Ag。
喬治·K·舒勒先生
格斯·羅德里格斯先生，第27頁，第25頁
圖 16-5：白銀價格展望(2020-2025年)
狗孃養的。
| 16.1.3 | 鉛、銀和金 |
鉛、銀和黃金加起來佔阿里普安毛收入的31%。鑑於它們對Aripuanã收入組合的影響，Nexa的鉛和銀 價格預測完全基於金屬市場分析師和金融機構發佈的共識價格和相關性分析。
| 16.1.3.1 | 鉛價格展望 |
鉛佔Aripuanãs 毛收入的19%。Nexa的鉛價是根據鋅價曲線上的價差選擇的。基於這兩種金屬之間的強烈相關性，這些價差通常 被市場使用和監控。對於2021年至2025年的週期，考慮了350美元/噸鉛到700美元/噸鉛之間不斷擴大的價差。Nexa預計，2021年至2025年間，鉛價將上漲(1,869美元/噸鉛至2,247美元/噸鉛)，較低的長期價格為1,910美元/噸鉛。圖16-4顯示了Nexa的鉛分析結果。
圖 16-4：鉛價展望(2020-2025年)
| 16.1.3.2 | 白銀和黃金價格展望 |
白銀和黃金分別佔阿里普安毛收入的9%和6%。Nexa的白銀和黃金價格是根據銀行和機構每月公佈的共識價格的中位數選擇的。
喬治·K·舒勒先生
格斯·羅德里格斯先生，第27頁，第26頁
Nexa預測2021年至2025年白銀價格 將下降(在17.30美元/盎司Ag至16.40美元/盎司Ag之間)，2025年後銀價可能會上漲至16.87美元/盎司 Ag。對於黃金，Nexa預測2021年至2025年黃金價格將下降(1,901美元/盎司Au至1,466美元/盎司Au)， 2025年後價格可能會上漲至1,500美元/盎司Au。圖 16-5和圖16-6中的白銀和黃金預測曲線分別顯示了考慮23個不同機構 來源的白銀和黃金價格中值。
圖 16-5：白銀價格展望(2020-2025年)
圖 16-6：金價展望(2020-2025年)
喬治·K·舒勒先生
格斯·羅德里格斯先生，第27頁，共27頁
附件D
漂亮的近距離。
18.0資本和運營成本
SLR審查了Cerro Lindo礦產儲量開採和加工所需的資本和運營成本 。成本由Nexa提供給SLR。Cerro Lindo是一座正在運營的礦山，因此， 資本和運營成本估算是根據最近的運營業績和當前2020年的運營預算編制的。 成本估算的精確度為+/-10%。SLR認為，如果實現生產 目標，這些成本估算是合理的。本節中的所有成本均以2020年第4季度美元表示。
在這兩種情況下，資本和運營成本估計 都是基於最近的估計和實際成本，SLR認為是合理的。
未來
18.0資本和運營成本
就本技術報告摘要而言， SLR審核了Nexa提供的El Porvenir礦產儲量開採和加工所需的資本和運營成本。 資本和運營成本估計是根據最近的運營業績和2020年當前運營預算編制的。 成本估計的精確度在+/-10%以內。只要實現生產目標，SLR認為這些成本估算是合理的。本節中的所有成本均以2020年第4季度美元表示。
空位
18.0資本和運營成本
SLR審查了Vazante運營的礦產儲量開採和加工所需的資本和運營成本 。成本由Nexa提供給SLR。Vazante運營由一個正在運營的礦山 組成，因此，資本和運營成本估算是根據最近的運營業績和 當前2020年的運營預算編制的。成本估算的精確度為+/-10%。 SLR認為這些成本估算是合理的。本節中的所有成本均以美元表示。
狗孃養的。
18.2運營成本
開採、加工和併購的運營成本估計為：全產平均每年7,300萬美元 。運營成本輸入，如人工費率、消耗品和 供應基於Nexa的運營數據。運營成本估算的精確度在+/-10%以內。運營成本彙總如表18-3所示。