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這個

美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格：10-Q

☒

根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節規定的季度報告

在截至本季度末的季度內2021年9月30日

或

☐

根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節提交的過渡報告

對於_

委託文件編號：000-50070

安全保險集團，Inc.

(註冊人的確切姓名載於其章程)


特拉華州		13-4181699
(註冊成立或組織的州或其他司法管轄區)		(國際税務局僱主識別號碼)

海關街20號, 波士頓, 馬薩諸塞州02110

(主要執行機構地址，包括郵政編碼)

(617) 951-0600

(註冊人電話號碼，包括區號)

不適用

(前姓名或前地址，如自上次報告後更改)

根據該法第12(B)條登記的證券：


每節課的標題	商品代號	註冊的每個交易所的名稱
普通股，每股面值0.01美元	安全	納斯達克股票市場有限責任公司

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》(Securities Exchange Act)第13節或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否一直遵守此類提交要求。是 ⌧不是，不是。◻

用複選標記表示註冊人是否已在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是 ⌧不是，不是。◻

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。見“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。(請勾選一項)：



大型加速文件管理器	☒	加速的文件管理器	☐

非加速文件管理器	☐	規模較小的新聞報道公司	☐

		新興成長型公司	☐

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易法第2913(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法規則第312b-2條所定義)。

是◻不是，不是。☒

截至2021年11月3日，有14,982,202每股流通股面值為0.01美元的普通股。

安全保險集團，Inc.

		頁碼：第
第(一)部分一、金融信息
第一項。	合併財務報表
	合併資產負債表	3
	合併業務報表	4
	綜合全面收益表	5
	合併股東權益變動表	6
	合併現金流量表	7
	未經審計的合併財務報表附註	8
第二項。	管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析	23
第三項。	關於市場風險的定量和定性信息	44
第四項。	管制和程序	44
第(一)部分II.其他信息
項目1	法律程序	46
項目1A。	風險因素	46
第二項。	未登記的股權證券銷售和收益的使用	46
第三項。	高級證券違約	47
第四項。	煤礦安全信息披露	47
第五項。	其他信息	47
第6項。	陳列品	47
展品索引		48
簽名		49

安全保險集團公司及其子公司

合併資產負債表

(千美元，共享數據除外)


	9月30日--		2011年12月31日
	2021		2020
	(未經審計)
資產
投資：
固定到期日，可供出售，按公允價值計算(攤銷成本：$1,235,207及$1,189,951，預計信貸損失準備金為#美元。729及$1,054)	$	1,277,402	$	1,256,653
按公允價值計算的短期投資(成本：#美元0及$441)		—		441
股權證券，按公允價值計算(成本：$204,243及$168,289)		252,623		205,254
其他投資資產		66,323		45,239
總投資		1,596,348		1,507,587
現金和現金等價物		44,703		53,769
應收賬款，扣除預期信貸損失準備金#美元2,409及$1,754		183,774		179,147
出售證券的應收賬款		7,113		1,311
應計投資收益		9,289		8,045
可追討的税款		—		279
與已支付損失和損失調整費用有關的再保險公司應收賬款		11,269		13,432
與未付損失和損失調整費用有關的再保險公司應收賬款		99,248		106,311
放棄未賺取的保費		22,567		22,406
遞延保單收購成本		76,445		74,962
池中的股本和存款		38,955		30,429
經營性租賃使用權資產		27,313		31,000
其他資產		27,704		25,595
總資產	$	2,144,728	$	2,054,273

負債
虧損和虧損調整費用準備金	$	578,547	$	567,581
未到期保費準備金		434,167		421,901
應付賬款和應計負債		64,413		79,486
購買證券的應付金額		28,224		7,144
付給再保險人的款項		18,623		8,236
遞延所得税		11,561		17,611
應繳税款		2,643		—
債務		30,000		30,000
經營租賃負債		27,313		31,000
其他負債		21,160		6,635
總負債		1,216,651		1,169,594

承擔和或有事項(附註8)

股東權益
普通股：$0.01票面價值；30,000,000授權股份；17,813,573和17,724,866已發行股份		178		178
額外實收資本		214,576		209,779
累計其他綜合收益，税後淨額		33,909		53,527
留存收益		803,248		745,029
庫存股，按成本計算：2,831,168股票		(123,834)		(123,834)
股東權益總額		928,077		884,679
總負債和股東權益	$	2,144,728	$	2,054,273

附註是這些財務報表不可分割的一部分。

安全保險集團公司及其子公司

合併業務報表

(未經審計)

(千美元，每股數據除外)


	截至9月30日的三個月：				截至9月30日的9個月：
	2021		2020		2021		2020

淨賺得保費	$	194,395	$	194,843	$	581,542	$	574,640
淨投資收益		11,112		9,718		32,418		30,344
合夥企業投資收益		5,720		4,699		12,625		2,589
投資已實現淨收益(虧損)		2,226		669		8,507		(683)
權益證券未實現淨收益變動		(3,447)		7,521		11,414		(5,639)
信用損失(費用)福利		(49)		182		325		(2,289)
金融和其他服務收入		3,751		4,768		11,660		12,252
總收入		213,708		222,400		658,491		611,214

虧損和虧損調整費用		119,129		97,054		340,785		308,774
承保、營運及相關開支		63,291		68,596		193,404		195,192
利息支出		131		131		390		308
總費用		182,551		165,781		534,579		504,274

所得税前收入		31,157		56,619		123,912		106,940
所得税費用		6,337		11,877		25,251		21,694
淨收入	$	24,820	$	44,742	$	98,661	$	85,246

加權平均普通股每股收益：
基本信息	$	1.65	$	2.99	$	6.63	$	5.62
稀釋	$	1.64	$	2.96	$	6.58	$	5.58

每股普通股支付的現金股息	$	0.90	$	0.90	$	2.70	$	2.70

計算每股收益時使用的股票數量：
基本信息		14,982,405		14,907,809		14,826,515		15,085,914
稀釋		15,080,029		15,030,277		14,922,870		15,204,155

附註是這些財務報表不可分割的一部分。

安全保險集團公司及其子公司

綜合全面收益表

(未經審計)

(千美元)


	截至9月30日的三個月：				截至9月30日的9個月：
	2021		2020		2021		2020
淨收入	$	24,820	$	44,742	$	98,661	$	85,246

其他綜合(虧損)收入，税後淨額：
期內未實現持有(虧損)收益，扣除所得税(收益)費用淨額($874), $1,635, ($3,428)及$5,102.		(3,287)		6,152		(12,897)		19,195
淨收益中包括的投資已實現(收益)淨虧損的重新分類調整，扣除所得税(費用)收益淨額為(#美元)467), ($140), ($1,786)及$143.		(1,759)		(529)		(6,721)		540
其他綜合(虧損)收入，税後淨額：		(5,046)		5,623		(19,618)		19,735

綜合收益	$	19,774	$	50,365	$	79,043	$	104,981

附註是這些財務報表不可分割的一部分。

安全保險集團公司及其子公司

合併股東權益變動表

(未經審計)

(千美元)


					累計
					其他
			其他內容		全面						總計
	普普通通		實繳		收入，		留用		財務處		股東的
	庫存		資本		税金淨額		收益		庫存		權益
2020年1月1日餘額	$	177	$	202,321	$	28,190	$	661,553	$	(83,835)	$	808,406
淨虧損，2020年1月1日至3月31日		—		—		—		(1,990)		—		(1,990)
可供出售證券的未實現虧損，扣除遞延聯邦所得税後的淨額		—		—		(21,786)		—		—		(21,786)
已發行的限制性股票獎勵		—		528		—		—		—		528
確認扣除遞延聯邦所得税後的員工股份薪酬		—		1,215		—		—		—		1,215
已支付和應計股息		—		—		—		(13,872)		—		(13,872)
收購庫存股		—		—		—		—		(10,392)		(10,392)
2020年3月31日的餘額		177		204,064		6,404		645,691		(94,227)		762,109
淨收入，2020年4月1日至6月30日		—		—		—		42,494		—		42,494
可供出售證券的未實現收益，扣除遞延聯邦所得税後的淨額		—		—		35,898		—		—		35,898
確認扣除遞延聯邦所得税後的員工股份薪酬		—		2,066		—		—		—		2,066
已支付和應計股息		—		—		—		(13,836)		—		(13,836)
收購庫存股		—		—		—		—		(11,753)		(11,753)
2020年6月30日的餘額		177		206,130		42,302		674,349		(105,980)		816,978
淨收入，2020年7月1日至9月30日		—		—		—		44,742		—		44,742
可供出售證券的未實現收益，扣除遞延聯邦所得税後的淨額		—		—		5,623		—		—		5,623
已發行的限制性股票獎勵		1		—		—		—		—		1
確認扣除遞延聯邦所得税後的員工股份薪酬		—		1,983		—		—		—		1,983
已支付和應計股息		—		—		—		(13,622)		—		(13,622)
收購庫存股		—		—		—		—		(17,854)		(17,854)
2020年9月30日的餘額	$	178	$	208,113	$	47,925	$	705,469	$	(123,834)	$	837,851


					累計
					其他
			其他內容		全面						總計
	普普通通		實繳		收入，		留用		財務處		股東的
	庫存		資本		税金淨額		收益		庫存		權益
2021年1月1日的餘額	$	178	$	209,779	$	53,527	$	745,029	$	(123,834)	$	884,679
淨收入，2021年1月1日至3月31日		—		—		—		36,174				36,174
可供出售證券的未實現虧損，扣除遞延聯邦所得税後的淨額		—		—		(19,000)		—		—		(19,000)
已發行的限制性股票獎勵		—		475		—		—		—		475
確認扣除遞延聯邦所得税後的員工股份薪酬		—		1,384		—		—		—		1,384
已支付和應計股息		—		—		—		(13,459)		—		(13,459)
2021年3月31日的餘額		178		211,638		34,527		767,744		(123,834)		890,253
淨收入，2021年4月1日至6月30日		—		—		—		37,667		—		37,667
可供出售證券的未實現收益，扣除遞延聯邦所得税後的淨額		—		—		4,428		—		—		4,428
確認扣除遞延聯邦所得税後的員工股份薪酬		—		1,441		—		—		—		1,441
期權的行使，扣除聯邦所得税後的淨額		—		—		—		—		—		—
已支付和應計股息		—		—		—		(13,490)		—		(13,490)
2021年6月30日的餘額		178		213,079		38,955		791,921		(123,834)		920,299
淨收入，2021年7月1日至9月30日		—		—		—		24,820		—		24,820
可供出售證券的未實現虧損，扣除遞延聯邦所得税後的淨額		—		—		(5,046)		—		—		(5,046)
確認扣除遞延聯邦所得税後的員工股份薪酬		—		1,497		—		—		—		1,497
已支付和應計股息		—		—		—		(13,493)		—		(13,493)
2021年9月30日的餘額	$	178	$	214,576	$	33,909	$	803,248	$	(123,834)	$	928,077

附註是這些財務報表不可分割的一部分。

安全保險集團公司及其子公司

合併現金流量表

(未經審計)

(千美元)


	截至9月30日的9個月：
	2021		2020
經營活動的現金流：
淨收入	$	98,661	$	85,246
將淨收入與經營活動提供的淨現金進行調整：
投資攤銷，淨額		3,455		4,832
固定資產折舊淨額		4,993		5,318
基於股票的薪酬		4,798		5,793
遞延所得税抵免		(836)		(2,078)
投資已實現(收益)淨虧損		(8,507)		683
信用損失(收益)費用		(325)		2,289
(收益)合夥企業投資虧損		(9,375)		2,167
權益證券未實現淨收益變動		(11,414)		5,639
資產負債變動情況：
應收賬款淨額		(4,627)		(598)
應計投資收益		(1,244)		(740)
從再保險公司應收賬款		9,226		8,028
放棄未賺取的保費		(161)		12,873
遞延保單收購成本		(1,483)		(5,492)
可追回/應繳税款		2,922		1,163
其他資產		(8,773)		(7,237)
虧損和虧損調整費用準備金		10,966		(24,077)
未到期保費準備金		12,266		4,938
應付賬款和應計負債		(14,870)		(3,757)
付給再保險人的款項		10,387		6,424
其他負債		14,525		(25,302)
經營活動提供的淨現金		110,584		76,112

投資活動的現金流：
購買固定到期日		(272,557)		(123,449)
購買的股權證券		(48,596)		(41,386)
購買的其他投資資產		(15,221)		(7,692)
銷售收益和固定期限的付款		129,593		97,498
來自到期、贖回和固定期限催繳的收益		113,528		52,355
從出售股權證券開始		17,110		21,122
贖回的其他投資資產所得收益		3,993		180
購置固定資產		(6,855)		(8,125)
用於投資活動的淨現金		(79,005)		(9,497)

融資活動的現金流：
FHLB貸款收益		—		30,000
支付給股東的股息		(40,645)		(41,274)
收購庫存股		—		(39,999)
用於融資活動的現金淨額		(40,645)		(51,273)

現金及現金等價物淨(減)增		(9,066)		15,342
年初現金及現金等價物		53,769		44,407
期末現金和現金等價物	$	44,703	$	59,749

補充披露現金流信息：
年內支付的現金：
聯邦和州所得税	$	20,190	$	20,080
利息	$	324	$	215

附註是這些財務報表不可分割的一部分。

1.陳述依據

綜合財務報表乃根據美國公認會計原則(“GAAP”)編制。按照公認會計原則編制這些合併財務報表要求管理層作出估計和假設，這些估計和假設會影響財務報表日期的資產和負債報告金額以及報告期內報告的收入和費用金額。實際結果可能與這些估計不同。

合併財務報表包括安全保險集團。公司及其子公司(“本公司”)。子公司由安全保險公司、安全賠償保險公司、安全財產和意外傷害保險公司組成。東北平安保險公司安全資產管理公司(“SAMC”)和安全管理公司(SAMC的控股公司)。所有的公司間交易都已被取消。

截至9月的三個月和九個月的財務信息。2021年、2021年和2020年的財務狀況未經審計；然而，本公司認為，該信息包括所有調整，只包括正常的經常性調整，對於公平呈現這三個時期的財務狀況、經營業績和現金流量是必要的。截至2020年12月31日的財務信息來源於公司於2021年2月26日提交給美國證券交易委員會(下稱“美國證券交易委員會”)的10-K表格2020年度報告中包含的經審計的財務報表。

這些未經審計的中期綜合財務報表可能不能反映全年的財務業績，應與公司於2月份提交給美國證券交易委員會的Form 10-K 2020年年報中包含的經審計財務報表一併閲讀。26, 2021.

該公司是一家主要面向馬薩諸塞州市場的領先的財產和意外傷害保險供應商。本公司的主要產品線是汽車保險。本公司透過其保險公司附屬公司、安全保險公司、安全賠償保險公司、安全財產傷亡保險公司及安全東北保險公司(合稱“保險附屬公司”)經營。

保險子公司於2008年開始在新漢普郡投保私人乘用車和房主保險，2009年在新漢普郡開始投保個人雨傘保險，2011年在新漢普郡開始投保商業汽車保險。2016年，保險子公司開始在緬因州承保所有這些業務。2020年11月，東北安全保險公司作為第四家保險子公司成立，並於2021年1月獲得在馬薩諸塞州經營保險產品的牌照。

管理層已評估並得出結論，綜合考慮，並無任何條件或事件令人對本公司在綜合財務報表發佈之日起一年內繼續經營下去的能力產生重大懷疑。

2.近期會計公告

2019年12月，財務會計準則委員會發布了《會計準則更新(ASU)2019-12》，所得税(主題740)：簡化所得税會計該條刪除了會計準則編纂(“ASC”)740一般原則的某些例外情況，包括持續經營虧損的期間內税收分配例外情況、外國子公司處理的例外情況以及在年初至今虧損超過預期虧損時計算中期所得税的例外情況。此次更新還澄清和修訂了與税法、企業合併、員工股票計劃等變化相關的現有指導方針。公司採用了ASU，自2021年1月1日起生效。作為採用的結果，對公司的財務狀況、經營結果、現金流或披露沒有影響。

2019年3月20日，美國證券交易委員會通過了S-K條例修正案及相關規則和表格，對上市公司的某些披露要求進行了現代化和簡化。修訂的目的是減少披露過程的成本和負擔，同時繼續要求披露所有重要信息。修訂後的規則一般於2019年5月2日生效，減少了披露，但一些條款增加了新的要求。2020年8月26日，美國證券交易委員會通過了對S-K條例的額外修訂，以更新與要求在Form 10-K中披露的業務描述、法律程序和風險因素相關的某些披露要求。修訂後的規則適用於2020年11月9日或之後的申請。新規則的採用沒有對公司的財務狀況、經營結果、現金流或披露產生實質性影響。

3.加權平均普通股每股收益

每股加權平均普通股基本收益(“EPS”)的計算方法是淨收入除以當期已發行的基本普通股的加權平均數。稀釋後的每股收益金額是基於普通股的加權平均數，包括非既得性績效股票授予。

下表列出了所示期間的基本每股收益和稀釋每股收益的計算方法。


	截至9月30日的三個月：				截至9月30日的9個月：
	2021		2020		2021		2020
普通股股東應佔收益-基本和稀釋後收益：
持續經營淨收益	$	24,820	$	44,742	$	98,661	$	85,246
參股收益分配		(107)		(201)		(434)		(392)
歸屬於普通股股東的持續經營淨收益	$	24,713	$	44,541	$	98,227	$	84,854
每股收益分母-基本分母和稀釋分母
已發行的加權平均普通股總數，包括參與股份		15,047,779		14,974,636		14,892,515		15,155,969
減去：加權平均參與股份		(65,374)		(66,827)		(66,000)		(70,055)
基本每股收益分母		14,982,405		14,907,809		14,826,515		15,085,914
普通股等價股--非既得性績效股票授予		97,624		122,468		96,355		118,241
稀釋每股收益分母		15,080,029		15,030,277		14,922,870		15,204,155

基本每股收益	$	1.65	$	2.99	$	6.63	$	5.62
稀釋後每股收益	$	1.64	$	2.96	$	6.58	$	5.58

普通股股東應佔未分配收益-基本和稀釋後收益：
普通股股東應佔的持續運營淨收入-基本	$	1.65	$	2.99	$	6.63	$	5.62
宣佈的股息		(0.90)		(0.90)		(2.70)		(2.70)
未分配收益	$	0.75	$	2.09	$	3.93	$	2.92

普通股股東應佔持續經營的淨收入-攤薄	$	1.64	$	2.96	$	6.58	$	5.58
宣佈的股息		(0.90)		(0.90)		(2.70)		(2.70)
未分配收益	$	0.74	$	2.06	$	3.88	$	2.88

稀釋每股收益不包括非既得性績效股票授予，這些股票的行使價格和行使税優惠大於該公司普通股在此期間的平均市場價格，因為納入這些股票將是反稀釋的。有幾個不是截至2021年9月30日的三個月和九個月的與非既得股票授予相關的反稀釋股票。有幾個4截至2020年9月30日的三個月與非既得股票授予相關的反稀釋股份不是截至2020年9月30日的9個月與非既得股票授予相關的反稀釋股份, 分別為。

4.以股份為基礎的薪酬

2018年長期激勵計劃

2018年4月2日，公司董事會通過了《安全保險集團公司2018年長期激勵計劃》(簡稱《2018年計劃》)，該計劃隨後在2018年股東年會上獲得我們股東的批准。2018年計劃允許授予股票獎勵、績效股票、現金績效單位、其他股票獎勵、股票期權、股票增值權和股票單位獎勵，每種獎勵都可以單獨授予，也可以與其他獎勵一起授予。參與資格包括高級管理人員、董事、員工和其他為公司提供真誠服務的個人。《2018年計劃》取代了公司2002年的《管理綜合激勵計劃》(簡稱《2002年激勵計劃》)。

2018年計劃建立了一個初始池350,000可向我們的員工和其他合格參與者發行的普通股。董事會和薪酬委員會打算在未來根據2018年計劃頒發獎項。

2018年計劃和2002年獎勵計劃之間可授予獎勵的普通股最大數量為2,850,000。根據2002年的獎勵計劃，將不允許再提供資助。在2021年9月30日，有164,908可供將來授予的股份。

股票獎勵的會計和報告

ASC 718，薪酬-股票薪酬，要求公司衡量和確認為換取股權工具獎勵而獲得的員工服務的成本。根據ASC 718的條文，股份補償成本於授出日以獎勵的公允價值計量，並確認為必需服務期(一般為股權授予的歸屬期間)的開支。

限制性股票

以未歸屬股份形式授予的基於服務的限制性股票按授予日公司普通股的市值記錄，並在必要的服務期內按比例攤銷作為補償費用。基於服務的限制性股票獎勵通常授予三年制期限和背心30%在第一個和第二授予日和授予日的週年紀念日40%在授予日的三週年，但2018年前授予的非執行員工限制性股票獎勵除外，該獎勵可按比例授予超過五年期服務期和立即授予的獨立董事股票獎勵。我們的獨立董事必須遵守股權準則，該準則要求他們的價值是其年度現金預留金的四倍。

除了基於服務的獎勵外，公司還向某些員工授予基於績效的限制性股票。這些績效股票在經過一段時間後被授予懸崖背心三年制在達到一定業績衡量標準的情況下，業績期間。這些獎勵的一部分包含市場狀況，根據本公司與其財產意外保險同行相比在過去一年中實現的總股東回報水平而授予。三年制句號。其餘的包含業績條件，根據公司的綜合比率結果與基於其財產意外保險同行的目標的水平進行比較。

實際支出的範圍從0%至200在三個日曆年的業績期間，根據各自市場和業績狀況的成就水平授予的目標股票的百分比。有業績條件的股票獎勵的薪酬支出是基於預期授予的可能獎勵數量，使用業績期末最有可能達到的業績水平。

具有市場條件的績效獎勵與具有績效或服務條件的獎勵的核算和衡量方式不同。市場條件的影響反映在獎勵授予日的公允價值中。無論基於市場的績效目標是否得到滿足，公允價值都被確認為必要服務期內的補償成本。

公司的所有限制性股票獎勵都是作為激勵性薪酬發行的，並屬於股權類別。

下表彙總了2018年計劃下截至2021年9月30日的9個月內的限制性股票活動，假設2021年業績股票的目標派息。


	股票價格	加權		基於性能的		加權
	在……下面	平均值		股票價格低於		平均值
	限制	公允價值		限制		公允價值
年初未償還款項	66,550	$	85.16	71,964		$	84.94
授與	39,840		79.27	49,460	(1)		77.56
既得且不受限制	(40,763)		80.82	(48,666)			75.05
沒收	(253)		79.27	(340)			87.43
期末未清償債務	65,374	$	84.30	72,418		$	86.53

(1)	包括之前授予的基於業績的限制性股票獎勵的真實情況。更新後的股份是根據預先設定的業績目標的實現情況計算的，並根據2002年的獎勵計劃授予。

截至2021年9月30日，有$7,616與非既有限制性股票獎勵相關的未確認薪酬支出，預計將在加權平均期間確認1.6年。在截至2021年和2020年9月30日的9個月內，既得和不受限制的股票的總公允價值為$6,947和$6,493分別於截至2021年及2020年9月30日止九個月，本公司錄得與限制性股票有關的補償開支$3,790和$4,576，扣除所得税優惠後的淨額$1,008和$1,217分別計入綜合經營報表的承銷費用、營業費用和相關費用。

5.中國投資

固定期限證券投資(包括具有固定期限特徵的可贖回優先股)、短期投資和股權證券(包括共同基金的權益)以及其他投資資產的未實現損益總額如下所示。


	截至2021年9月30日

	成本或		免税額		未實現總額				估計數
	攤銷		預期積分						公平
	成本		損失		收益		虧損(3)		價值
美國國債	$	1,819	$	—	$	18	$	—	$	1,837
國家和政治分區的義務		150,839		—		5,243		(131)		155,951
住房抵押貸款支持證券(1)		237,523		—		8,010		(428)		245,105
商業抵押貸款支持證券		141,471		—		6,252		(246)		147,477
其他資產支持證券		88,672		—		686		(9)		89,349
公司及其他證券		614,883		(729)		25,781		(2,252)		637,683
小計，固定到期日證券		1,235,207		(729)		45,990		(3,066)		1,277,402
股權證券(2)		204,243		—		50,126		(1,746)		252,623
其他投資資產(4)		66,323		—		—		—		66,323
總計	$	1,505,773	$	(729)	$	96,116	$	(4,812)	$	1,596,348


	截至2020年12月31日

	成本或		免税額		未實現總額				估計數
	攤銷		預期積分						公平
	成本		損失		收益		虧損(3)		價值
美國國債	$	1,821	$	—	$	44	$	—	$	1,865
國家和政治分區的義務		214,647		—		7,745		(3)		222,389
住房抵押貸款支持證券(1)		229,910		—		11,701		(14)		241,597
商業抵押貸款支持證券		115,575		—		10,460		—		126,035
其他資產支持證券		72,756		—		531		(163)		73,124
公司及其他證券		555,242		(1,054)		38,415		(960)		591,643
小計，固定到期日證券		1,189,951		(1,054)		68,896		(1,140)		1,256,653
短期投資		441		—		—		—		441
股權證券(2)		168,289		—		38,676		(1,711)		205,254
其他投資資產(4)		45,239		—		—		—		45,239
總計	$	1,403,920	$	(1,054)	$	107,572	$	(2,851)	$	1,507,587

(1)	住房抵押貸款支持證券主要由美國政府機構的債務組成，包括由以下發行人發行、擔保和/或保險的抵押抵押債券：政府全國抵押貸款協會(GNMA)、聯邦住房貸款抵押公司(FHLMC)、聯邦全國抵押貸款協會(FNMA)和聯邦住房貸款銀行(FHLB)。

(2)	股本證券包括普通股、優先股、共同基金以及為公司高管遞延薪酬計劃提供資金而持有的共同基金中的權益。

(3)	該公司的投資組合包括390和270分別於2021年9月30日和2020年12月31日處於未實現虧損狀態的證券。

(4)	其他投資資產按近似公允價值的權益法核算。

按到期日計算的固定到期日證券的攤銷成本和估計公允價值如下所示。預期到期日將不同於合同到期日，因為借款人可能有權催繳或預付債務，無論是否有催繳或預付罰款。


	截至2021年9月30日
	攤銷		估計數
	成本		公允價值
在一年或更短的時間內到期	$	87,046	$	87,422
在一年到五年後到期		247,204		256,908
在五年到十年後到期		381,212		395,777
在十年到二十年後到期		49,917		52,662
二十年後到期		2,162		2,702
資產支持證券		467,666		481,931
總計	$	1,235,207	$	1,277,402

銷售投資的已實現收益和虧損總額如下所示。


	截至9月30日的三個月：				截至9月30日的9個月：
	2021		2020		2021		2020
已實現毛利
固定期限證券	$	527	$	461	$	2,660	$	1,489
股權證券		1,826		1,405		6,978		4,276
已實現虧損總額
固定期限證券		(31)		(753)		(941)		(2,150)
股權證券		(96)		(444)		(190)		(4,298)
投資已實現淨收益(虧損)	$	2,226	$	669	$	8,507	$	(683)

在正常業務過程中，本公司進行涉及各種金融工具的交易，包括固定期限和股權證券的投資。投資交易具有信用風險，其程度是交易對手可能拖欠對公司的義務。信用風險是持有、交易和投資證券的結果。為了管理信用風險，公司專注於更高質量的固定收益

此外，該公司還負責審查其投資的所有公司的信用實力，限制其在任何一項投資中的風險敞口，並監測投資組合的質量，同時考慮到公認的統計評級機構給予的信用評級。

以下是截至2021年9月30日和12月的表格：2020年31日列報公司投資組合中包含的未實現虧損總額，以及按投資類別彙總的這些證券的公允價值。表中還列出了它們處於連續未實現虧損狀態的時間長度。


	截至2021年9月30日
	不到12個月				12個月或更長時間				總計
	估計數		未實現		估計數		未實現		估計數		未實現
	公允價值		損失		公允價值		損失		公允價值		損失
美國國債	$	—	$	—	$	—	$	—	$	—	$	—
國家和政治分區的義務		3,994		131		—		—		3,994		131
住房貸款抵押證券		43,795		427		17		1		43,812		428
商業抵押貸款支持證券		10,100		246		—		—		10,100		246
其他資產支持證券		12,374		9		—		—		12,374		9
公司及其他證券		162,449		2,187		8,601		65		171,050		2,252
固定期限證券小計		232,712		3,000		8,618		66		241,330		3,066
股權證券		34,998		1,514		632		232		35,630		1,746
臨時減值證券總額	$	267,710	$	4,514	$	9,250	$	298	$	276,960	$	4,812


	截至2020年12月31日
	不到12個月				12個月或更長時間				總計
	估計數		未實現		估計數		未實現		估計數		未實現
	公允價值		損失		公允價值		損失		公允價值		損失
美國國債	$	—	$	—	$	—	$	—	$	—	$	—
國家和政治分區的義務		1,047		3		—		—		1,047		3
住房貸款抵押證券		8,569		14		9		—		8,578		14
商業抵押貸款支持證券		—		—		—		—		—		—
其他資產支持證券		26,959		84		9,004		79		35,963		163
公司及其他證券		62,882		863		6,774		97		69,656		960
固定期限證券小計		99,457		964		15,787		176		115,244		1,140
股權證券		10,708		986		2,293		725		13,001		1,711
臨時減值證券總額	$	110,165	$	1,950	$	18,080	$	901	$	128,245	$	2,851

截至2021年9月30日，美國政府住房抵押貸款支持證券的公允價值為$32,239作為波士頓聯邦住房貸款銀行(“FHLB-波士頓”)借款的抵押品，如附註9-債務所述。這些證券包括在公司綜合資產負債表的固定到期日證券中。

減損

對於本公司不打算出售的固定到期日，或本公司很可能不會被要求在預期價值恢復之前出售的固定到期日，本公司將減值的預期信貸損失部分從與所有其他因素相關的金額中分離出來。預期信貸損失部分被確認為預期信貸損失的撥備。該撥備將根據任何額外的信貸損失和隨後的收回進行調整，這兩項分別作為信貸損失費用或信貸損失福利在收入中入賬。在確認信用損失時，不調整成本基礎。與所有其他因素(非信貸因素)相關的減值在其他全面收益中列報。

就本公司錄得信貸損失的固定到期日而言，本公司會就減值的原因以及本公司是否預期收回價值作出決定。對於公司預期價值回升的固定到期日，採用不變有效收益率法，投資按面值攤銷。

對於公司打算出售的固定到期日投資，或者公司很可能需要在預期價值回升之前出售的固定期限投資，包括全部減值。

在信用損失費用中。投資的新成本基礎是以前的攤餘成本基礎減去在信貸損失費用中確認的減值。按公允價值計算，新成本基準不會針對任何後續回收進行調整。

該公司使用系統的方法來評估我們投資的公允價值低於成本或攤銷成本的下降。在評估因信用損失造成的固定到期日減值時考慮的一些因素包括公允價值低於攤銷成本的程度、發行人的財務狀況以及近期和長期前景、債務人是否正在履行其合同義務的利息和本金支付、評級機構對證券評級的變化、證券公允價值的歷史波動性，以及公司是否更有可能被要求在預期價值回升之前出售投資。

截至2021年9月30日，公司得出結論，729截至2021年9月30日，未實現虧損的一半是由於信貸因素，並被記錄為預期信貸損失費用的準備金，而不是#美元。1,054截至2020年12月31日。該公司的結論是，除了被確認為信用受損的證券外，2021年9月30日和2020年12月31日在固定期限投資組合上記錄的未實現虧損是由於市場利率和其他臨時市場條件的波動，而不是此類證券發行人的信用質量發生根本變化。根據執行的分析、公司持有這些證券的決定、公司目前的流動資金水平以及我們的正運營現金流歷史，管理層認為，在預期的公允價值恢復到攤銷成本基礎之前，它更有可能不需要出售其任何證券。

下表對分類為可供出售的固定期限的預期信貸損失撥備的期初和期末餘額進行了對賬。他説：



	截至9月30日的三個月：				截至9月30日的9個月：
		2021		2020	2021		2020
期初餘額	$	680	$	2,471	$	1,054	$	—
未記錄信用損失的證券的信用損失		—		113		9		2,289
先前減值證券撥備淨增加(減少)		51		(110)		(172)		—
因銷售而減少		(2)		(185)		(162)		—
記入津貼的沖銷		—		—		—		—
追討先前沖銷的款額		—		—		—		—
期末餘額	$	729	$	2,289	$	729	$	2,289

該公司沒有持有次級抵押貸款債務證券。*該公司持有的所有抵押貸款支持證券要麼是美國政府或機構擔保的，要麼是穆迪或標準普爾給予的投資級評級。.

淨投資收益

淨投資收入的構成如下：


	截至9月30日的三個月：				截至9月30日的9個月：
	2021		2020		2021		2020
固定期限證券的利息	$	9,636	$	9,331	$	27,320	$	28,757
股權證券股息		1,327		1,097		3,746		3,337
其他投資資產收益中的權益		987		24		3,834		549
其他資產的利息		6		6		17		20
總投資收益：		11,956		10,458		34,917		32,663
投資費用		844		740		2,499		2,319
淨投資收益：	$	11,112	$	9,718	$	32,418	$	30,344

金融工具的公允價值

ASC 820，公允價值計量與披露，建立公允價值計量框架，擴大公允價值信息的財務報表披露要求。公允價值被定義為在市場參與者之間的有序交易中出售一項資產或支付轉移一項負債的價格(退出價格)。ASC 820建立了一個公允價值層次結構，該層次結構基於來自獨立來源的市場數據的輸入(“可觀察的輸入”)和基於外部市場數據有限或不可用時可獲得的最佳信息(“不可觀察的輸入”)的報告實體的內部假設進行區分。ASC 820中的公允價值層次根據輸入的性質將公允價值計量劃分為三個級別

第1級-根據活躍市場對相同資產和負債的報價進行估值；

2級-基於不符合1級標準的可觀察投入的估值，包括類似但不相同的工具在非活躍市場的報價和活躍市場的報價；以及

級別3-基於不可觀察的輸入進行估值。

本公司固定到期日證券的公允價值基於其託管銀行及其投資經理提供的價格。*本公司的託管銀行和投資經理都使用各種獨立的、國家認可的定價服務來確定市場估值。如果定價服務不能提供公允價值確定，本公司從經紀自營商獲得不具約束力的報價。*本公司投資組合中的大多數可供出售的固定到期日證券至少獲得兩個報價。*本公司使用第三方定價服務作為其從第三方定價服務和經紀自營商報價的主要提供者。為了對每個價格或報價的有效性提供合理保證，從公司託管人或投資經理處獲得第二第三方定價服務或經紀自營商報價。然後對每種證券的定價數據進行檢查。如果證券的第一和第二報價之間的差異在可接受的容忍水平之內，則從公司的主要來源獲得的報價用於證券。如果第一和第二報價之間的差異超過可接受的容忍水平，公司將從其他來源獲得報價(如果可能)，並記錄和解決定價來源之間的任何差異。公司可要求其投資經理和交易員提供信息，説明哪家供應商提供了其交易員認為能反映證券公允價值的價格。, 如果公司認為定價比託管銀行提供的主要定價更能反映證券的價值，則可決定在其財務報表中使用二級或替代來源對證券進行估值。公司分析收到的市場估值，以驗證合理性，瞭解所使用的關鍵假設及其來源，並根據交易活動和市場投入的可觀測性確定適當的ASC 820公允價值層次結構水平。根據這種評估和投資類別分析，每個價格被歸類為第一級。2或3.本公司根據對確定公允價值有重要意義的最低水平的投入，按級別對金融資產或負債進行分類。

工具的公允價值基於(I)活躍市場上相同資產的報價(第1級)、(Ii)活躍市場上類似工具的報價、不活躍市場上相同或類似工具的報價以及所有重要投入在活躍市場上均可觀察到的模型衍生估值(第2級)或(Iii)根據估值技術得出的估值，其中一項或多項重大投入在市場上看不到(第3級)。

公司的一級證券由股權證券組成，其價值基於活躍市場對相同資產的報價。*公司的二級證券由可供出售的固定到期日證券組成，其公允價值是根據可觀察到的市場投入確定的。*公司的三級證券包括對與安全保險公司會員股票相關的FHLB-波士頓的投資，該股票在短期內不可贖回。*無法獲得報價的證券的公允價值是基於參考基準等可觀察的投入來估計的。*公司的一級證券包括與安全保險公司的會員股票相關的投資。*公司的二級證券由可供出售的固定到期日證券組成，其公允價值是根據可觀察到的市場投入(如基準)確定的。和其他相關投入。使用這些投入進行估值的投資包括美國國債、各州的義務和政治

細分、公司和其他證券、商業和住宅抵押貸款支持證券以及其他資產支持證券。按資產類別使用的對公允價值應用的投入包括但不限於：

●國家和政治分區的義務：*整體信用質量，包括對市場部門的評估以及一般義務、收入或租賃等支付來源的水平和可變性；保險、州或地方經濟和政治基礎等信貸支持，預籌資金和代管到期契約。

●公司及其他證券：整體信用質量，在貼現現金流估值的適用無風險收益率曲線上建立經風險調整的信用利差；評估行業經濟敏感性水平、公司財務政策、契約限制性契約和/或證券和抵押品。

●住房貸款抵押證券, 美國機構傳遞、抵押抵押債券(“CMO”)、非美國機構CMO：基於歷史預付率趨勢、基礎抵押品利率、原始加權平均到期日、年份、借款人信用質量特徵、利率和收益率曲線預測、美國政府支持計劃、税收政策和拖欠/違約趨勢對提前還款速度的估計。

●商業抵押貸款支持證券：整體信用質量，包括對信貸支持和抵押品類型(如寫字樓、零售或住宿)的水平和可變性的評估，交易結構現金流的可預測性，以及當前的經濟市場條件。

●其他資產支持證券：總體信貸質量、基於歷史趨勢和基礎貸款特徵的預付款速度估計，包括對抵押品水平和可變性的評估、創收協議、面積許可協議、產品採購協議以及設備和財產租賃。

●FHLB-波士頓：價值等於購買會員股票的成本。

為了確保公允價值確定代表退出價格(與ASC 820一致)，本公司驗證從第三方獲得的報價或價格的程序包括，但不限於，如果可能，為每個固定到期日證券獲取至少兩個報價，如上所述，定期測試銷售活動，以確定截至資產負債表日期用於評估證券的市場價格與資產負債表日期前後發生的銷售證券的銷售價格之間是否存在任何重大差異。定期審查其外部投資管理人提供的有關評級發生變化的證券和列入其“觀察名單”的證券的報告。此外，定價服務使用的估值技術和從外部來源獲得的價格由公司的外部投資經理審查，他們的投資專業人員熟悉正在定價的證券及其交易市場，以確保公允價值的確定代表退出價格(與ASC 820一致)。

上述定價服務為我們的固定到期日定價的所有未經調整的公允價值估計都包括在第2級披露的金額中。除了被歸類為第3級證券的FHLB-波士頓證券外，公司的整個投資組合的定價是基於截至2021年9月30日的市場報價或其他可觀察到的投入。在截至2021年9月30日的九個月中，估值過程沒有發生重大變化。截至2021年9月30日和2020年12月31日，管理層未對取得的報價或價格進行調整。所有獲得的經紀人報價都不具約束力。

在2021年9月30日和2020年12月31日，被歸類為可供出售的固定到期日的投資的公允價值相當於賬面價值1美元。1,277,402及$1,256,653，分別為。2021年9月30日，本公司舉行不是短期投資，截至2020年12月31日，公司持有美元441短期投資。現金及現金等價物及應計投資收益的賬面價值接近公允價值。

下表彙總了該公司在所指時期的投資公允價值總額計量。


	截至2021年9月30日
	總計		第一級：輸入		第二級：輸入		第三級：輸入
美國國債	$	1,837	$	—	$	1,837	$	—
國家和政治分區的義務		155,951		—		155,951		—
住房貸款抵押證券		245,105		—		245,105		—
商業抵押貸款支持證券		147,477		—		147,477		—
其他資產支持證券		89,349		—		89,349		—
公司及其他證券		637,683		—		637,683		—
股權證券		217,499		215,801		—		1,698
總投資證券	$	1,494,901	$	215,801	$	1,277,402	$	1,698


	截至2020年12月31日
	總計		第一級：輸入		第二級：輸入		第三級：輸入
美國國債	$	1,865	$	—	$	1,865	$	—
國家和政治分區的義務		222,389		—		222,389		—
住房貸款抵押證券		241,597		—		241,597		—
商業抵押貸款支持證券		126,035		—		126,035		—
其他資產支持證券		73,124		—		73,124		—
公司及其他證券		591,643		—		591,643		—
短期投資		441		—		441		—
股權證券		173,096		171,398		—		1,698
總投資證券	$	1,430,190	$	171,398	$	1,257,094	$	1,698

截至2021年9月30日和2020年12月31日，大約有$35,124和$32,158分別投資於房地產投資信託基金(“REIT”)。房地產投資信託基金被排除在公允價值層次之外，因為公允價值是使用每股資產淨值來記錄的，這是實際的權宜之計。本REIT的每股資產淨值來源於成員在合資企業中的所有權，獨立評估的淨資產的比例份額歸因於該合資企業。公允價值是使用從經審計的財務報表中獲得的信託資產淨值確定的。該公司被要求提交一份申請45天在季度結束前處置安保。

有幾個不是在截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月內，1級和2級之間的轉移。

下表彙總了公司公允價值證券3級在所指時期的變化。


	截至9月30日的三個月：				截至9月30日的9個月：
	2021		2020		2021		2020
	3級		3級		3級		3級
	公允價值		公允價值		公允價值		公允價值
	證券		證券		證券		證券
期初餘額	$	1,698	$	1,698	$	1,698	$	516
計入收益的淨損益		—		—		—		—
計入其他綜合收益的淨收益		—		—		—		—
購買		—		—		—		1,182
銷售額		—		—		—		—
轉入3級		—		—		—		—
轉出級別3		—		—		—		—
期末餘額	$	1,698	$	1,698	$	1,698	$	1,698
可歸因於與期末仍持有的資產有關的未實現虧損變化而計入收益的總虧損金額	$	—	$	—	$	—	$	—

進出第三級的轉移是由於在確定公允價值退出定價時觀察重大投入的能力發生了變化。如上表所示，不是在截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月內，調入或調出3級。本公司持有一9月30日、2021年和2020年的3級安全。

6.扣除預期信貸損失撥備

該公司按攤銷成本計量的金融工具包括保費和應收賬款，以及可收回的再保險。

保費和應收賬款是在扣除預期信貸損失準備後報告的淨額。這項津貼是基於公司對未償還金額、歷史虧損數據(包括拖欠和註銷)、當前和預測的經濟狀況以及其他相關因素的持續審查得出的。如果投保人沒有支付保費，並且公司註銷了逾期90天以上的應收保費餘額，公司可以取消保單，這部分緩解了信用風險。

下表列出了截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月的應收保費餘額，扣除預期信貸損失撥備和預期信貸損失撥備的變化。


		在和為				在和為
		截至2021年9月30日的三個月				截至2020年9月30日的三個月
		扣除預期信貸損失撥備的應收賬款淨額		預期信貸損失撥備		扣除預期信貸損失撥備的應收賬款淨額		預期信貸損失撥備
期初餘額	$	183,222	$	2,192	$	199,356	$	914
預期信貸損失的本期變動				370				296
應收賬款壞賬核銷				(153)				(251)
期末餘額	$	183,774	$	2,409	$	193,967	$	959


		在和為				在和為
		截至2021年9月30日的9個月				截至2020年9月30日的9個月
		扣除預期信貸損失撥備的應收賬款淨額		預期信貸損失撥備		扣除預期信貸損失撥備的應收賬款淨額		預期信貸損失撥備
期初餘額	$	179,147	$	1,754	$	193,369	$	578
預期信貸損失的本期變動				2,469				2,498
應收賬款壞賬核銷				(1,814)				(2,117)
期末餘額	$	183,774	$	2,409	$	193,967	$	959

再保險可追回金額包括再保險人對已支付和未支付損失的應付金額。該公司將保險轉讓給聯邦汽車再保險公司(“CAR”)和其他再保險公司。該公司擁有財產巨災超額損失協議和意外傷害超額損失協議，這兩項協議符合再保險條約的資格，旨在針對鉅額或不尋常的損失和損失調整費用(“LAE”)活動提供保障。再保險合同不解除本公司對投保人的義務。再保險人未能履行其義務可能會給公司造成損失。該公司評估其再保險人的財政狀況，並監察再保險人的經濟特徵，以儘量減少因再保險人破產而蒙受的重大損失。該公司報告其再保險可收回款項扣除估計無法收回的再保險撥備後的淨額。違約概率法反映了當前和預測的經濟狀況，用來估計由於信用相關因素而導致的無法收回的再保險金額，並在估計無法收回的再保險撥備中報告。被認為無法收回的金額，包括已知破產再保險公司的應付金額，將從撥備中註銷。撥備的變化，以及之前註銷的任何後續金額的收集，都作為損失和損失調整費用的一部分報告。

本公司可就已付和未付損失收回的大部分再保險是我們作為維修承運商參與汽車商用汽車計劃和出租車/豪華轎車計劃的結果，這兩項計劃代表98在2021年9月30日和2020年12月31日就已支付和未支付的損失可收回的再保險總額的百分比。剩下的2再保險公司應付金額的%與我們的其他超額損失和配額份額合同有關。對於根據這些合同到期的金額，本公司利用每季度更新的A.M.最佳信用評級來確定預期信用損失的撥備。截至2021年9月30日和2020年12月31日，這些計劃下的所有再保險公司都被A.M.Best評為A級或更高。該公司的某些可收回再保險項目以信用證、持有的資金或信託協議為抵押。該公司的分析得出結論，有以下幾種情況不是預計2021年9月30日或2020年12月31日的信貸損失。

7.未計提虧損和虧損調整費用準備金

下表列出了對虧損和LAE的期初和期末準備金的對賬，如公司所示時期的合併財務報表所示。


	截至9月30日的9個月：
	2021		2020
年初損失準備金和淨資產收益率	$	567,581	$	610,566
與未付損失和LAE相關的再保險公司應收賬款減少		(106,311)		(122,372)
年初淨損失準備金和淨資產收益率		461,270		488,194
發生的損失和LAE，與以下相關：
當年		381,996		343,393
前幾年		(41,211)		(34,619)
發生的總損失和LAE		340,785		308,774
與以下方面相關的已支付損失和LAE：
當年		211,048		180,649
前幾年		111,708		137,613
已支付損失總額和LAE		322,756		318,262
期末淨損失準備金和LAE		479,299		478,706
加上與未付損失和LAE相關的再保險公司應收賬款		99,248		107,783
期末損失準備金和淨資產收益率	$	578,547	$	586,489

在每個時期結束時，對以前所有事故年的儲量進行了重新估計。公司上一年的儲備金減少了$41,211及$34,619截至9月底的9個月。分別為30%、2021年和2020年，原因是對上一年的最終虧損和LAE負債進行了重新估計。在截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月裏，前幾年儲備的減少主要包括我們保留的汽車和保留的房主線儲備的減少。

在截至2021年和2020年9月30日的9個月裏，該公司的汽車業務準備金減少，主要是因為已發生但尚未報告的索賠比之前估計的要少，而且公司已經建立的人身傷害和財產損失案件準備金的嚴重性好於之前估計的嚴重程度。由於本公司承保及歷來承保的風險性質，管理層不相信本公司須承擔石棉或環境污染責任。

8.承諾額和或有事項

作為公司投資活動的一部分，我們承諾了$135,000投資於有限合夥企業。該公司貢獻了$76,676截至2021年9月30日，履行這些承諾。截至2021年9月30日，可催繳的剩餘承諾資本為$62,770，其中包括潛在的可收回資本分配。

針對本公司的各種索賠(通常是伴隨正常業務進行的索賠)時有懸而未決或被指控。管理層認為，部分基於法律顧問的建議，該等索賠的最終解決方案不會對本公司的綜合財務報表產生重大不利影響。

然而，如果這些訴訟程序的最終決議的估計被修訂，與這些訴訟程序有關的負債可能會在短期內進行調整。

該公司在一起訴訟中被點名，指控該公司不正當地拒絕向商業保險人投保新冠肺炎疫情造成的業務收入損失的保險。我們的企業主政策服務於符合條件的中小型商業客户，包括但不限於公寓和公寓、商業場所、有限的烹飪餐廳、寫字樓和特殊貿易承包商。這些企業主政策中的大多數不包含對病毒的具體排除。然而，由於病毒不會造成直接的物理損害或財產損失，我們的立場是不承保這種危險。因此，該公司應計準備金#美元。6,500截至2020年12月31日的年度內的法律辯護費用。截至2021年9月30日，這一金額仍在應計。

2021年10月19日，馬薩諸塞州最高司法法院(“法院”)一致裁定，財產和意外傷害保險公司必須根據馬薩諸塞州2008年版標準汽車保險單(標準保險單)第4部分的財產損害賠償第三方索賠人，賠償他們的車輛在車禍中受損時的固有減值(“IDV”)。這一裁決推翻了馬薩諸塞州高等法院(Massachusetts Superior Court)之前的一項裁決，該裁決裁定，馬薩諸塞州的一份汽車保險單不為第三方索賠人的固有價值遞減損害提供財產損失保險。法院將舉證責任推給了個人索賠人，明確規定索賠人必須證明車輛遭受了IDV損害，並確定了有爭議的IDV損害金額。法院進一步裁定，保險公司以前拒絕承保此類損害不能作為不公平商業行為索賠的依據。根據法院的裁決，本公司目前預計不會對IDV損害提出任何實質性索賠，因此沒有就具體的或有損失產生應計費用。

馬薩諸塞州法律規定，在馬薩諸塞州經營業務的保險公司必須參加馬薩諸塞州保險公司破產基金(“破產基金”)。破產基金的成員須按比例分攤破產基金與破產保險人有關的債務和開支。預計當局會不時就各種破產個案作出額外評估。儘管任何未來評估的時間和金額尚不清楚，但根據現有知識，管理層認為，該等未來評估預計不會對本公司的財務狀況產生重大影響。

9.債務問題

於2018年8月10日，本公司與國民銀行(前稱蘇格蘭皇家銀行公民銀行(以下簡稱“公民銀行”))將循環信貸協議(“信貸協議”)延長至2023年8月10日的到期日。信貸協議規定$30,000具有手風琴功能的循環信貸安排，允許未來將承諾金額擴大到$50,000。信貸安排項下的貸款按本公司的選擇權計息，利率為(I)倫敦銀行間同業拆借利率費率加成1.25%年利率或(Ii)公民銀行較高者最優惠利率或0.5%在聯邦基金利率加1.25%每年。只有在到期日之前才支付利息。

該公司在信貸安排下的債務以其資產和其運營子公司的股本為抵押。信貸安排由本公司的非保險公司子公司提供擔保。信貸安排包含契約，包括要求維持安全保險公司基於風險的最低資本比率和法定盈餘，以及對負債、留置權和其他事項的限制或限制。截至9月份。2021年3月30日，公司遵守了所有公約。此外，信貸安排包括常規違約事件，包括一項交叉違約條款，該條款允許貸款人在公司(I)拖欠本金超過以下金額的債務下的任何付款義務的情況下加速貸款安排。$10,000或(Ii)未能履行任何其他允許加速所有此類債務的公約。

該公司擁有不是截至2021年9月30日和12月，其信貸安排的未償還金額。2020年31日。計入利息支出的信貸安排承諾費按以下比率計算：0.25年率$30,000承諾在9月30日、2021年和2020年。

該公司是波士頓FHLB的成員。波士頓FHLB的會員資格允許該公司以具有競爭力的利率借入資金，前提是貸款以特定的美國政府住房抵押貸款支持證券為抵押。於2021年9月30日，本公司有能力借款$228,608使用符合條件的可用作抵押品的投資資產。

2020年3月17日，公司舉債$30,000來自FHLB-波士頓，任期為五年期，利率為1.42%。利息按月支付，本金於2025年3月17日到期日到期，但可由本公司提前全部或部分預付，但預付的罰款較少。

該公司通過使用貸款協議中規定的利率對現金流進行貼現來估計FHLB-波士頓貸款的公允價值，這是一項可觀察到的投入。因此，這筆貸款在公允價值層次結構中被歸類為2級。這筆貸款的公允價值為#美元。31,123及$31,291分別於2021年9月30日和2020年12月31日。這筆貸款由特定的美國政府住房抵押貸款支持證券完全擔保，公允價值為#美元。32,239及$37,467分別於2021年9月30日和2020年12月31日。FHLB-波士頓的借款在2021年9月30日和2020年12月31日未償還。

FHLB-波士頓借款的利息支出是$109分別為截至2021年和2020年9月30日的三個月。FHLB-波士頓借款的利息支出是$323和$234截至2021年和2020年9月30日的9個月。

10.所得税

2021年和2020年截至9月30日的九個月的聯邦所得税支出是使用估計的實際税率計算的，如果有必要，這些税率會在每個連續的過渡期結束時進行修訂，以反映當前對年度有效税率的估計。2021年的有效税率低於法定税率，主要是由於免税投資收入的影響和基於股票的薪酬的影響。

本公司相信，經美國國税局(“IRS”)審核後，本公司在未完税年度的所得税報税表上所持的倉位將維持不變。因此，本公司並無根據ASC 740，記錄任何有關不確定税務倉位的責任。所得税.

在截至2021年9月30日的9個月中，公司的未確認税收優惠金額或有關其ASC 740負債金額的任何假設沒有實質性變化。

2018年前的所有納税年度均已關閉。目前沒有正在進行的檢查。

本公司認為，所有開放年度均已確立足夠的税務負擔。然而，如果對公司最終負債的估計被修訂，這些税收負債的金額可能會在短期內進行修訂。

11.股份回購計劃

2007年8月3日，董事會批准了一項高達美元的股票回購計劃。30,000本公司已發行普通股的一部分。董事會已累計批准增加現有的股份回購計劃，最高可達$150,000根據該計劃，本公司可以在公開或非公開市場交易中以現金方式回購其普通股股票。*回購的時間和實際回購的股票數量將取決於各種因素，包括價格、市場狀況以及適用的監管和公司要求。該計劃不要求本公司回購任何特定數量的股票，並且可以在沒有事先通知的情況下隨時修改、暫停或終止該計劃。

不是公司在截至2021年9月30日的三個月和九個月內根據該計劃進行了股票購買。在截至2020年9月30日的三個月和九個月內，公司購買了249,754和551,598分別為股票，成本為$17,854，及$39,999，分別為。截至2021年9月30日和2020年12月31日，本公司已採購2,831,168股票，成本價為$123,834.

12.租契

該公司擁有各種不可撤銷的長期經營租約，其中最大的租約用於辦公場所，包括公司總部、貴賓索賠中心和律師事務所。其他經營租賃包括汽車租賃和各種辦公設備。該公司沒有融資租賃。我們的租約剩餘租期為一年至八年了，其中一些包括要擴展的選項租期最高可達五年.

在計算租賃負債時，本公司採用以原始租賃條款為基礎的截至申請日的遞增借款利率。租賃費用的構成如下：


	截至9月30日的三個月：				截至9月30日的9個月：
		2021		2020		2021		2020
經營租賃成本	$	1,117	$	1,140	$	3,413	$	3,438

有關租約的其他資料如下：


	截至9月30日的三個月：				截至9月30日的9個月：
		2021		2020		2021		2020
為計量租賃負債所包括的金額支付的現金：
營業租賃的營業現金流	$	1,235	$	1,258	$	3,768	$	3,803
加權平均剩餘租期
經營租約						6.98年數		7.79年數
加權平均貼現率
經營租約						2.36%		2.36%

租賃負債的到期日如下：


	經營租約
2021	$	1,211
2022		4,406
2023		3,979
2024		3,901
2025		3,835
此後		11,572
租賃付款總額		28,904
扣除的利息		(1,591)
總計	$	27,313

13.隨後發生的事件

本公司已對後續事件進行評估，以便在提交給美國證券交易委員會的10-Q表格合併財務報表中予以確認或披露，目前未發生任何需要確認或披露的事件。

第二項。

管理層的討論與分析

財務狀況和經營結果

以下討論應與本文件其他部分所附的合併財務報表及其附註一併閲讀。在本討論中，除每股和每股數據外，所有美元金額均以千為單位表示。

以下討論包含前瞻性陳述。我們打算將非歷史性陳述視為“前瞻性陳述”，受“1995年私人證券訴訟改革法”的安全港條款的保護。“前瞻性陳述”在此被確認為“前瞻性陳述”，適用於“1995年私人證券訴訟改革法”中的安全港條款。此外，公司高級管理層可能會向分析師、投資者、媒體和其他人口頭髮表前瞻性聲明。這一安全港要求我們具體説明可能導致實際結果與我們所作或代表我們所作前瞻性陳述中包含的結果大不相同的重要因素。我們不能保證我們在這些前瞻性聲明中的期望會被證明是正確的。我們的實際結果可能與我們的預期大相徑庭，甚至更糟。有關可能導致實際結果與前瞻性陳述中包含的結果大不相同的具體重要因素，請參閲下文的“前瞻性陳述”。

執行摘要和概述

在本次討論中，“安全”是指安全保險集團，“我公司”，“本公司”，“我們”是指安全保險集團，“我們”是指“我公司”，“我公司”是指“我公司”，“我公司”是指“我公司”。公司及其合併子公司。我們的子公司包括安全保險公司(“安全保險”)、安全賠償保險公司(“安全賠償”)、安全財產和意外傷害保險公司(“安全財險”)、安全東北保險公司(“安全東北”)、安全資產管理公司(“SAMC”)和安全管理公司(SAMC的控股公司)。

我們是馬薩諸塞州私人乘用車、商用汽車、房主和非汽車商業保險的領先提供商。除了私人乘用車保險(佔我們2020年直接承保保費的54.9%)外，我們還提供其他保險產品組合，包括商用汽車(佔2020年直接承保保費的14.9%)、房主保單(佔2020年直接承保保費的25.0%)以及住宅火災、雨傘和企業主保單(總計佔2020年直接承保保費的5.2%)。我們通過我們的保險公司子公司安全保險、安全賠償、安全保單和保單，專門在馬薩諸塞州、新罕布夏州和緬因州開展業務。我們與獨立保險代理人建立了牢固的關係，截至2020年12月31日，獨立保險代理人在這三個州的1095個地點擁有871名保險代理人。我們利用這些關係和我們對馬薩諸塞州市場的廣泛瞭解，成為馬薩諸塞州第三大私人乘用車保險公司和第二大商業汽車保險公司，根據聯邦汽車再保險公司(“CAR”)編制的統計數據，2020年，我們分別佔據了馬薩諸塞州私人乘用車和商用車市場約8.4%和12.8%的份額。我們也是馬薩諸塞州第三大房主保險公司，佔有馬薩諸塞州房主保險市場7.0%的份額。

A.M.Best根據投保人關心的因素對保險公司進行評級，目前給安全保險公司的評級是“A(優秀)”。2021年5月12日，A.Best再次確認了我們的A級評級。

我們的保險子公司於2008年開始在新罕布夏州承保，2016年在緬因州開始承保。2020年11月，我們成立了第四家保險子公司，安全東北，該子公司於2021年1月獲得在馬薩諸塞州銷售保險產品的許可。下表顯示了截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月內，每個州的直接書面保費金額。

	截至9月30日的三個月：				截至9月30日的9個月：
直接書面保費	2021		2020		2021		2020
馬薩諸塞州	$	201,036	$	203,887	$	593,370	$	590,919
新漢普郡		9,286		8,988		25,195		23,867
緬因州		776		563		2,003		1,299
總計	$	211,098	$	213,438	$	620,568	$	616,085

最近的趨勢和事件

從2020年3月開始，與新型冠狀病毒新冠肺炎(“新冠肺炎”)相關的全球大流行和相關的經濟狀況造成了重大的經濟影響，包括由於原地避難、呆在家裏和其他政府行動導致許多企業暫時關閉和消費者活動減少。該公司繼續採取行動，以滿足我們員工的健康和福祉，同時仍然服務於我們的代理人和保險人的需求。潛在監管行動的直接和長期影響，包括費率變化，可能會影響財產和意外傷害保險業、我們的業務以及我們未來的財務業績。有關更多信息，請參見第1A項。風險因素和我們對前瞻性陳述的陳述。

關於新冠肺炎，有很多不確定性。有關新冠肺炎及相關經濟狀況對公司的潛在影響的進一步討論，請參閲“第二部分--第1A項--風險因素”。這些風險包括法律挑戰或立法行動，這些挑戰或立法行動將業務中斷的覆蓋範圍擴大到我們針對企業主保單的保單條款之外，這些保單要求直接造成財產損失或損害。正如附註8-承諾和或有事項中所討論的那樣，該公司在一起訴訟中被點名，指控該公司不適當地拒絕為商業保險人承保新冠肺炎疫情造成的業務收入損失。我們的企業主政策服務於符合條件的中小型商業客户，包括但不限於公寓和公寓、商業場所、有限的烹飪餐廳、寫字樓和特殊貿易承包商。這些企業主政策中的大多數不包含對病毒的具體排除。然而，由於病毒不會造成直接的物理損害或財產損失，我們的立場是不承保這種危險。因此，該公司在2020年累積了6500美元的法律辯護費用準備金。截至2021年9月30日，這一金額仍在應計。雖然我們繼續根據涉及的具體事實和情況評估每項索賠，但我們的企業主保單不會為業務中斷索賠提供保險，除非發生直接的人身損害或財產損失。

截至2021年9月30日的三個月，虧損和虧損調整費用增加了22,075美元，增幅為22.7%，從2020年同期的97,054美元增至119,129美元。截至2021年9月30日的9個月，虧損和虧損調整費用增加了32,011美元，增幅為10.4%，從2020年同期的308,774美元增至340,785美元。這兩個時期的2020年虧損和虧損調整費用反映了頻率的下降，主要是由於新冠肺炎疫情的影響，我們的私人乘用車業務線減少了。

根據以下定義，截至2021年9月30日的三個月和九個月，非公認會計原則(“非GAAP”)的營業收入分別為25,823美元和82,667美元，而2020年同期分別為38,128美元和92,049美元。截至2021年9月30日的3個月和9個月的非公認會計準則營業收入減少的主要原因是虧損和虧損調整費用與上一時期相比增加，這受到新冠肺炎大流行的影響。截至2021年9月30日的9個月，非GAAP營業收入的減少被淨賺取保費與上一季度相比的增加部分抵消，這受到安全個人汽車救濟信用的影響，這是一種15%的投保人信用，適用於2020年4月、5月和6月的個人汽車保單，並被登記為2020年第二季度保費的調整。截至2021年9月30日的3個月和9個月的非GAAP營業收入分別為每股稀釋後收益1.70美元和5.51美元，而2020年同期分別為每股稀釋後收益2.53美元和6.02美元。請參閲非GAAP衡量標準有關非GAAP衡量標準計算的其他詳細信息，請參見“管理層討論和分析”一節。

馬薩諸塞州和新罕布夏州的保險監管機構在2021年和2020年提交併批准了以下費率變化。我們馬薩諸塞州的私人乘用車費率包括13%的代理商佣金。


業務線	生效日期	匯率變化
新漢普郡房主	2021年5月1日	2.9%
馬薩諸塞州房主	2021年4月1日	1.8%
馬薩諸塞州私人乘用車	2020年5月1日	-0.6%

保險比率

財產和意外傷害保險業使用合併比率作為承保盈利能力的衡量標準。合併比率是損失率(根據GAAP計算的虧損和損失調整費用佔淨賺取保費的百分比)加上費用比率(承保和其他費用佔淨賺取保費的百分比，基於GAAP計算)的總和。合併比率僅反映承保結果，不包括投資或財務和其他服務收入。承保盈利能力因競爭、災難性事件而受到大幅波動。

下表概述了我們的GAAP保險比率。


	截至9月30日的三個月：				截至9月30日的9個月：
	2021		2020		2021		2020
GAAP比率：
損耗率	61.3	%	49.8	%	58.6	%	53.7	%
費用比率	32.6		35.2		33.3		34.0
合併比率	93.9	%	85.0	%	91.9	%	87.7	%

基於股份的薪酬

2018年4月2日，公司董事會通過了《安全保險集團公司2018年長期激勵計劃》(簡稱《2018年計劃》)，該計劃隨後在2018年股東年會上獲得我們股東的批准。2018年計劃允許授予股票獎勵、績效股票、基於現金的績效單位、其他基於股票的獎勵、股票期權、股票增值權和股票單位獎勵，其中每一項都可以單獨授予，也可以與其他獎勵一起授予。參與資格包括高級管理人員、董事、員工和其他為公司提供真誠服務的個人。《2018年計劃》取代了公司2002年的《管理綜合激勵計劃》(簡稱《2002年激勵計劃》)。

2018年計劃建立了35萬股普通股的初始池，可供我們的員工和其他符合條件的參與者發行。

在2018年計劃和2002年激勵計劃之間，可以授予獎勵的普通股最大數量為285萬股。根據2002年的獎勵計劃，將不允許再提供資助。在9月，2021年30日，有164,908股可供未來授予。

截至2021年9月30日的9個月內，根據激勵計劃授予的基於股票的獎勵摘要如下：


類型：Of		數量：		公平
權益		獎項		每種產品的價值
獲獎	生效日期	授與		共享(1)	歸屬條款
RS-服務	2021年2月24日	33,840	$	79.27	3年，增長30%-30%-40%
RS-性能	2021年2月24日	29,422	$	79.27	3年前，懸崖被授予所有權(3)
RS	2021年2月24日	6,000	$	79.27	無歸屬期限(2)
RS-性能	2021年2月24日	20,038	$	79.27	無歸屬期限(4)

(1)	限制性股票授予的每股公允價值等於授予日我們普通股的收盤價。

(2)	董事會成員必須保持至少相當於其年度現金保留額四倍的股票持有量。這一要求必須在成為董事後的五年內滿足。

(3)	這些股票代表了基於業績的限制性股票獎勵。這些股份的歸屬取決於預先設定的業績目標的實現情況，在業績期末授予的股份與賺取的股份之間的任何差額將在業績期末報告。

(4)	這些股票代表了之前授予的基於業績的限制性股票獎勵的真實情況。更新後的股份是根據預先設定的業績目標的實現情況計算的，並根據2002年的獎勵計劃授予。

再保險

我們與其他保險公司一起為我們承保的保單下的潛在責任的一部分進行再保險，從而保護我們免受意外的鉅額損失或可能產生巨大損失的災難性事件，主要是在我們的房主業務領域。我們在選擇再保險公司時是有選擇性的，只尋找那些我們認為財務穩定和資本充足的公司。為儘量減低再保險公司無力償債的風險，我們會不斷評估和檢討再保險公司的財政狀況。我們大多數再保險公司的上午最佳評級都是“A+”(高級)或“A”(優秀).

我們維持再保險承保範圍，以幫助減輕災難性事件造成的損失的影響，在2021年期間維持承保範圍，以保護我們免受“135年一遇的風暴”(即預計135年一遇的嚴重風暴)的影響。我們使用各種軟件產品來衡量我們面臨的巨災損失，以及颶風等巨災損失對我們可能造成的最大損失。這些模型包括馬薩諸塞州財產保險承保協會(“公平計劃”)對我們在剩餘財產保險市場產生的巨災損失份額的估計。

2021年，我們購買了四層超額巨災再保險，為超過5萬美元的財產損失提供61.5萬美元的保險，最高可達66.5萬美元。我們再保險人的共同參保率是第一層50,000美元的50.0%，第二層50,000美元的80.0%，第三層250,000美元的80.0%，第四層265,000美元的80.0%。

我們還為超過2,000美元的汽車、房主、住宅火災、企業主和商業套餐業務線中發生的重大傷亡損失提供傷亡超出損失再保險，最高可達10,000美元。我們為我們的房主、企業主和商業套餐保單提供財產超額損失再保險，承保金額超過2,000美元，最高可達20,760美元。此外，對於超過1,000美元的保護傘大額損失，我們有責任超額損失再保險，最高限額為10,000美元。我們還與哈特福德蒸汽鍋爐檢測和保險公司簽訂了各種再保險協議，其中主要合同是配額份額協議，根據該協議，我們將根據我們的企業主保單和商業套餐保單，為設備故障保險提供100%的保費和損失。

我們是CAR的參與者，CAR是一個州設立的機構，負責馬薩諸塞州商業汽車保險的剩餘市場再保險計劃。根據該計劃，放棄業務的保費、費用、虧損和損失調整費用由馬薩諸塞州所有承保汽車保險的保險公司分擔。我們還參與了公平計劃，在該計劃中，所有在馬薩諸塞州承保房主保險的保險公司共享不能投放到自願市場的房主業務的保費、費用、虧損和損失調整費用。

公平計劃對巨災損失的風險敞口增加了，因此，公平計劃決定購買再保險，以減少他們對巨災損失的風險敞口。2021年7月1日，公平計劃購買了180萬美元的財產損失巨災再保險，保留了10萬美元。

截至2021年9月30日，我們還有104,042美元可從CAR收回，其中包括損失調整費用準備金、未到期保費和可收回的再保險。

通貨膨脹的影響

我們不相信通脹對我們的綜合經營業績有實質影響，除非通脹可能影響利率和與索償有關的成本。

非GAAP衡量標準

管理層在公佈公司業績時採用了某些非公認會計準則的財務措施。管理層認為，這些非GAAP衡量標準更好地解釋了公司的經營結果，使人們能夠更全面地瞭解公司業務的潛在趨勢。不應將這些措施視為根據GAAP確定的措施的替代品。此外，我們對這些項目的定義可能無法與其他公司使用的定義相比較。

非GAAP營業收入和稀釋後每股非GAAP營業收入由我們的GAAP淨收入經投資已實現淨收益(虧損)、股權證券未實現淨收益變化、信貸損失收益(費用)和相關税收調整而成。淨收益和稀釋後每股收益是GAAP財務指標，分別與非GAAP營業收入和非GAAP稀釋後營業收入最直接可比。下面的財務要點中包含了GAAP財務指標與這些非GAAP指標的對賬。

經營成果

截至2021年9月30日的三個月和九個月，而截至2020年9月30日的三個月和九個月

下表顯示了我們選定的某些財務結果。


	截至9月30日的三個月：				截至9月30日的9個月：
	2021		2020		2021		2020
直接書面保費	$	211,098	$	213,438	$	620,568	$	616,085
淨書面保費	$	202,604	$	205,758	$	593,648	$	592,452
淨賺得保費	$	194,395	$	194,843	$	581,542	$	574,640
淨投資收益		11,112		9,718		32,418		30,344
合夥企業投資收益		5,720		4,699		12,625		2,589
投資已實現淨收益(虧損)		2,226		669		8,507		(683)
權益證券未實現淨收益變動		(3,447)		7,521		11,414		(5,639)
信用損失(費用)福利		(49)		182		325		(2,289)
金融和其他服務收入		3,751		4,768		11,660		12,252
總收入		213,708		222,400		658,491		611,214
虧損和虧損調整費用		119,129		97,054		340,785		308,774
承保、營運及相關開支		63,291		68,596		193,404		195,192
利息支出		131		131		390		308
總費用		182,551		165,781		534,579		504,274
所得税前收入		31,157		56,619		123,912		106,940
所得税費用		6,337		11,877		25,251		21,694
淨收入	$	24,820	$	44,742	$	98,661	$	85,246
加權平均普通股每股收益：
基本信息	$	1.65	$	2.99	$	6.63	$	5.62
稀釋	$	1.64	$	2.96	$	6.58	$	5.58
每股普通股支付的現金股息	$	0.90	$	0.90	$	2.70	$	2.70

淨收入與非GAAP營業收入的對賬：

淨收入	$	24,820	$	44,742	$	98,661	$	85,246
從淨收入中扣除：
投資已實現(收益)淨虧損		(2,226)		(669)		(8,507)		683
權益證券未實現淨收益變動		3,447		(7,521)		(11,414)		5,639
信用損失費用(收益)		49		(182)		(325)		2,289
從淨收入中扣除的所得税(福利)費用		(267)		1,758		4,252		(1,808)
非GAAP營業收入	$	25,823	$	38,128	$	82,667	$	92,049

稀釋後每股淨收益	$	1.64	$	2.96	$	6.58	$	5.58
從淨收入中扣除：
投資已實現(收益)淨虧損		(0.15)		(0.04)		(0.57)		0.04
權益證券未實現淨收益變動		0.23		(0.50)		(0.76)		0.37
信用損失費用(收益)		-		(0.01)		(0.02)		0.15
從淨收入中扣除的所得税(福利)費用		(0.02)		0.12		0.28		(0.12)
稀釋後每股非GAAP營業收入	$	1.70	$	2.53	$	5.51	$	6.02

直接書面保費。*截至2021年9月30日的三個月的直接書面保費從2020年同期的213,438美元下降到211,098美元，降幅為2,340美元，降幅為1.1%。截至2021年9月30日的9個月的直接保費增加了4483美元，增幅為0.7%，從2020年同期的616,085美元增至620,568美元。截至2020年9月30日的9個月直接書面保費反映了安全個人汽車救濟信用，即15%的投保人信用，適用於2020年4月、5月和6月的個人汽車保單，並作為2020年第二季度保費的調整登記。

淨書面保費。截至2021年9月30日的三個月的淨保費下降了3,154美元，降幅為1.5%，從2020年同期的205,758美元降至202,604美元。截至2021年9月30日的9個月的淨保費增加了1,196美元，增幅為0.2%，從2020年同期的592,452美元增至593,648美元。這兩個時期的變化都是由於如上所述直接保費的變化所致。

淨賺取保費。截至2021年9月30日的三個月，淨賺取保費從2020年同期的194,843美元下降到194,395美元，降幅為448美元，降幅為0.2%。截至2021年9月30日的9個月，淨賺取保費增加了6,902美元，增幅為1.2%，從2020年同期的574,640美元增至581,542美元。這兩個時期的變化都是由於如上所述直接保費的變化所致。

再保險對淨承保保費和淨賺取保費的影響如下表所示。


	截至9月30日的三個月：					截至9月30日的9個月：
	2021		2020		2021		2020
書面保費
直接	$	211,098	$	213,438	$	620,568	$	616,085
假設		7,585		5,675		23,345		20,781
割讓		(16,079)		(13,355)		(50,265)		(44,414)
淨書面保費	$	202,604	$	205,758	$	593,648	$	592,452

賺取的保費
直接	$	204,429	$	205,421	$	608,448	$	608,517
假設		7,202		6,542		23,199		23,411
割讓		(17,236)		(17,120)		(50,105)		(57,288)
淨賺得保費	$	194,395	$	194,843	$	581,542	$	574,640

淨投資收益。截至2021年9月30日的三個月，淨投資收入增加了1,394美元，增幅為14.3%，從2020年同期的9,718美元增至11,112美元。截至2021年9月30日的9個月，淨投資收入增加了2,074美元，增幅為6.8%，從2020年同期的30,344美元增至32,418美元。這一增長是由於與上一年相比，平均投資資產餘額增加，以及其他投資資產收益中的權益增加。截至2021年9月30日的三個月，投資組合的淨有效年化收益率為3.1%，而2020年同期為2.8%。截至2021年9月30日的9個月，投資組合的淨有效年化收益率為3.0%，而截至2020年9月30日的9個月的淨有效年化收益率為2.9%。截至2021年9月30日，該投資組合的固定期限為3.5年，截至2020年12月31日，為3.2年。

合夥投資的收益。截至9月的三個月，來自合作伙伴投資的收益為5720美元。302021年，而2020年同期為4699美元。截至2021年9月30日的9個月，合作伙伴投資收益為12,625美元，而2020年同期為2,589美元。與前一年相比，2021年的收益反映了投資增值和收到現金收益的時機的增加。

投資已實現淨收益(虧損)。截至2021年9月30日的三個月，淨實現投資收益為2226美元，而2020年同期為669美元。截至2021年9月30日的9個月，投資已實現淨收益為8507美元，而2020年同期的已實現淨虧損為683美元。

固定期限證券(包括具有固定期限特徵的可贖回優先股)、權益證券(包括共同基金的權益)和其他投資資產的投資未實現損益總額如下：


	截至2021年9月30日

	成本或		免税額		未實現總額				估計數
	攤銷		預期積分						公平
	成本		損失		收益		虧損(3)		價值
美國國債	$	1,819	$	—	$	18	$	—	$	1,837
國家和政治分區的義務		150,839		—		5,243		(131)		155,951
住房抵押貸款支持證券(1)		237,523		—		8,010		(428)		245,105
商業抵押貸款支持證券		141,471		—		6,252		(246)		147,477
其他資產支持證券		88,672		—		686		(9)		89,349
公司及其他證券		614,883		(729)		25,781		(2,252)		637,683
小計，固定到期日證券		1,235,207		(729)		45,990		(3,066)		1,277,402
股權證券(2)		204,243		—		50,126		(1,746)		252,623
其他投資資產(4)		66,323		—		—		—		66,323
總計	$	1,505,773	$	(729)	$	96,116	$	(4,812)	$	1,596,348

(1)住宅抵押貸款支持證券主要由美國政府機構的債務組成，包括由以下發行人發行、擔保和/或保險的抵押抵押債券：政府全國抵押貸款協會(GNMA)、聯邦住房貸款抵押公司(FHLMC)、聯邦全國抵押貸款協會(FNMA)和聯邦住房貸款銀行(FHLB)。

(2)股權證券包括普通股、優先股、共同基金和為公司高管提供資金而持有的共同基金的權益

延期補償計劃。

(3)截至2021年9月30日，我們的投資組合包括390只未實現虧損的證券。

(4)其他投資資產按近似公允價值的權益法核算。

根據穆迪評級，我們固定收益證券投資組合的構成如下：


	截至2021年9月30日
		估計數
		公允價值	百分比
美國國債和美國政府機構的義務	$	255,065	20.0	%
AAA/AA		306,980	24.0
A		278,582	21.8
BAA		233,734	18.3
基數		67,583	5.3
B		98,376	7.7
CAA/案例		4,270	0.3
未評級		32,812	2.6
總計：	$	1,277,402	100.0	%

評級通常在證券發行時給予，並可能在持續評估的基礎上進行修訂。表中的評級為截至所示日期的評級。

截至9月份。2021年3月30日，我們的固定期限投資組合主要由投資級公司固定期限證券、美國政府和機構證券以及資產支持證券組成。我們固定期限投資的非投資級投資組合的部分主要由可變利率擔保和優先銀行貸款以及高收益債券組成。

下表説明瞭我們投資組合中包含的未實現虧損總額以及按投資類別彙總的這些證券的公允價值。該表還説明瞭截至2021年9月30日，他們處於連續未實現虧損狀態的時間長度。


	截至2021年9月30日
	不到12個月				12個月或更長時間				總計
	估計數		未實現		估計數		未實現		估計數		未實現
	公允價值		損失		公允價值		損失		公允價值		損失
美國國債	$	—	$	—	$	—	$	—	$	—	$	—
國家和政治分區的義務		3,994		131		—		—		3,994		131
住房貸款抵押證券		43,795		427		17		1		43,812		428
商業抵押貸款支持證券		10,100		246		—		—		10,100		246
其他資產支持證券		12,374		9		—		—		12,374		9
公司及其他證券		162,449		2,187		8,601		65		171,050		2,252
固定期限證券小計		232,712		3,000		8,618		66		241,330		3,066
股權證券		34,998		1,514		632		232		35,630		1,746
臨時減值證券總額	$	267,710	$	4,514	$	9,250	$	298	$	276,960	$	4,812

本公司於9月份對其固定到期日投資組合的分析。2021年9月30日的結論是，729美元的未實現虧損是由於信用因素造成的，並記錄為2021年9月30日的預期信貸損失撥備。該公司的結論是，在確認為信用減值的證券之外，固定到期日投資組合於9月份記錄的未實現虧損。2021年3月30日的原因是市場利率和其他臨時市場條件的波動，而不是此類證券發行人信用質量的根本性變化。根據執行的分析、公司持有這些證券的決定、公司目前的流動資金水平以及我們的正運營現金流歷史，管理層認為，在預期的公允價值恢復到攤銷成本基礎之前，它更有可能不需要出售其任何證券。

對出現在我們“觀察名單”上的證券也進行了具體的定性分析。定性分析考慮了發行人的財務狀況和近期前景、債務人是否正在履行合同義務的利息和本金支付、評級機構對證券評級的變化以及證券公允價值的歷史波動性等因素。

有關我們投資組合的公允價值計量的信息，請參閲本表格的第1項-財務報表，附註5，投資：10-Q。

財務和其他服務收入。 財務和其他服務收入包括我們在賺取時確認的保費分期費收入，以及其他雜項收入和費用。截至2021年9月30日的三個月，財務和其他服務收入減少了1017美元，降幅為21.3%，從2020年同期的4768美元降至3751美元。截至2021年9月30日的9個月，財務和其他服務收入減少了592美元，降幅為4.8%，從2020年同期的12,252美元降至11,660美元。這兩個期間的減幅，主要是由於我們的滯納金評估政策有所改變所致。截至2020年9月30日的9個月，金融和其他服務收入也反映出，由於新冠肺炎疫情，2020年期間暫停了某些政策取消和收費。

虧損和虧損調整費用。截至2021年9月30日的三個月發生的虧損和虧損調整費用增加了22,075美元，增幅為22.7%，從2020年同期的97,054美元增至119,129美元。截至2021年9月30日的9個月，虧損和虧損調整費用增加了32,011美元，增幅為10.4%，從2020年同期的308,774美元增至340,785美元。這兩個時期的2020年虧損和虧損調整費用反映了頻率的下降，主要是由於新冠肺炎疫情的影響，我們的私人乘用車業務線減少了。

截至2021年9月30日的三個月，我們的GAAP損失率從可比的2020年期間的49.8%增加到61.3%。我們截至2021年9月30日的9個月的GAAP損失率從2021年9月30日的58.6%增加到58.6%

2020年同期為53.7%。截至2021年9月30日的三個月，我們的GAAP損失率(不包括損失調整費用)為52.1%，而2020年同期為38.5%。截至2021年9月30日的9個月，我們的GAAP損失率(不包括損失調整費用)為48.3%，而2020年同期為43.9%。截至2021年9月30日的三個月的税前業績中包括的上年有利發展總額為15,403美元，而2020年同期為15,291美元。截至2021年9月30日的9個月的税前業績中包括的上年有利發展總額為41,211美元，而2020年同期為34,619美元。

承保、經營及相關費用。截至2021年9月30日的三個月，承保、運營及相關費用減少了5,305美元，降幅為7.7%，從2020年同期的68,596美元降至63,291美元。截至2021年9月30日的9個月，承保、運營及相關費用減少了1788美元，降幅為0.9%，從2020年同期的195,192美元降至193,404美元。這兩個時期的減少都是由或有佣金費用的減少推動的。截至2021年9月30日的三個月，我們的GAAP費用比率從2020年同期的35.2%降至32.6%。截至2021年9月30日的9個月，我們的GAAP費用比率從2020年同期的34.0%降至33.3%。

利息支出。截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月，其利息支出分別為131美元。截至2021年9月30日的9個月，利息支出為390美元，而2020年同期為308美元。在截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月裏，計入利息支出的信貸安排承諾費為56美元。

所得税費用。*截至2021年和2020年9月30日的三個月，我們的有效税率分別為20.3%和21.0%。截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月，我們的有效税率分別為20.4%和20.3%。截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月的有效税率低於法定税率，主要原因是免税投資收入的影響和基於股票的薪酬的影響。

淨收入。截至2021年9月30日的三個月的淨收入為24,820美元，而2020年同期的淨收入為44,742美元。截至2021年9月30日的9個月的淨收入為98,661美元，而2020年同期的淨收入為85,246美元。

非GAAP營業收入。如上所述，截至2021年9月30日的三個月，非GAAP營業收入為25,823美元，而2020年同期為38,128美元。截至2021年9月30日的9個月，非GAAP營業收入為82,667美元，而2020年同期為92,049美元。

流動性與資本資源

如中所討論的監管事項下一節，作為一家控股公司，安全公司的資產主要由我們的直接和間接子公司的股票組成。因此，我們履行義務和向股東支付股息的主要資金來源是我們子公司(主要是安全保險公司)的股息和其他允許支付的款項。根據我們的信貸安排，安全是借款人。

安全保險的資金來源主要包括收到的保費、投資收入以及銷售和贖回投資的收益。安全保險公司現金的主要用途是支付索賠、運營費用和税款、購買投資以及向安全公司支付股息。

在截至2021年和2020年9月30日的9個月裏，運營活動提供的淨現金分別為110,584美元和76,112美元。我們的業務通常從業務中產生正現金流，因為大多數保費是在要求索賠和福利支付之前收到的。預計未來將出現正的運營現金流，以滿足我們的流動性要求。

在截至2021年和2020年9月30日的9個月裏，用於投資活動的淨現金分別為79,005美元和9,497美元。購買的固定到期日、股權證券和其他投資資產為336,374美元

截至2021年9月30日的9個月，去年同期為172,527美元。在截至2021年9月30日的9個月裏，證券到期、贖回、贖回和出售的收益為264,224美元，而去年同期為171,155美元。

在截至2021年和2020年9月30日的9個月裏，用於融資活動的淨現金分別為40,645美元和51,273美元。在截至2021年9月30日的9個月裏，用於融資活動的淨現金包括向股東支付的股息。在截至2020年9月30日的9個月裏，用於融資活動的淨現金包括向股東支付的股息和股票回購，部分被2020年3月17日從FHLB-波士頓借款3萬美元的收益所抵消。借款期限為五年，利率為1.42%。利息按月支付，本金於2025年3月17日到期日到期，但可由本公司提前全部或部分預付。

保險子公司在其各自的固定期限證券和股權證券的投資組合中保持高度的流動性。我們預計不需要出售這些證券來滿足保險子公司的現金需求。我們預計保險子公司將產生足夠的運營現金，以滿足所有短期和長期現金需求。然而，不能保證不可預見的業務需求或其他項目不會發生，導致我們不得不在證券價值完全恢復之前出售證券，從而導致我們在這段時間內確認額外的減值費用。

信貸安排

有關我們的信貸安排的信息，請參閲本表格的第1項-財務報表，附註9，債務：10-Q。

近期會計公告

關於最近的會計公告的信息，請參閲本表格10-Q中的第1項-財務報表，附註2，最近的會計公告。

監管事項

我們的保險子公司受到各種監管限制，這些限制了在未經馬薩諸塞州保險分部(下稱“專員”)事先批准的情況下，可向母公司支付的最高股息金額。馬薩諸塞州法規將保險人在任何12個月期間可在未經專員事先許可的情況下支付的股息限制為(I)保險人截至上一年12月31日的盈餘的10%或(Ii)保險人在截至前一年12月31日的12個月期間的淨收入中的較大者。31，每一種情況都是按照法定會計慣例確定的。我們的保險公司子公司不得宣佈“非常股息”(定義為在過去12個月內作出的任何股息或分派，連同其他超過馬薩諸塞州法規規定的限額的股息或分派)，直至保險業監理官收到擬派發股息的通知且未提出反對的30天后。由於這項規定歷來由税務局局長執行，因此須事先獲得税務局局長批准派發非常股息。根據馬薩諸塞州的法律，保險公司只能從其未分配資金(也稱為賺取盈餘)中支付現金股息，保險公司的剩餘盈餘必須與其未償債務相比是合理的，並足以滿足其財務需求。在年底的12月底。2020年31日，安全保險的法定盈餘為754,066美元，2020年的法定淨收入為121,446美元。因此，在2021年，在沒有事先獲得專員批准的情況下，可用於支付此類股息的最高金額為121,446美元。由於這項馬薩諸塞州法規，保險子公司在2020年12月31日限制了632,620美元的淨資產。在截至2021年9月30日的9個月裏，安全保險向安全支付了37,435美元的股息。

法律允許的最高股息並不表明保險公司實際支付股息的能力，這可能會受到商業和監管考慮的限制，例如股息對盈餘的影響，這可能會影響保險公司的評級或競爭地位、可以承保的保費金額以及未來支付股息的能力。

自去年11月其普通股首次公開募股(IPO)以來。自2002年以來，該公司定期向其普通股股東支付季度紅利。2021年期間支付的季度股息如下：


					總計
申報	記錄	付款	派發股息的人		已支付股息
日期	日期	日期	普通股		和應計費用
2021年2月16日	2021年3月5日	2021年3月15日	$	0.90	$	13,459
2021年5月5日	2021年6月1日	2021年6月15日	$	0.90	$	13,490
2021年8月4日	2021年9月1日	2021年9月15日	$	0.90	$	13,493

2021年11月3日，我們的董事會批准並宣佈了每股0.9美元的季度現金股息，將於2021年12月15日支付給2021年12月1日登記在冊的股東。我們計劃在2021年繼續宣佈和支付季度現金股息，這取決於我們的財務狀況和現金流的規律性。

2007年8月3日，董事會批准了一項最多3萬美元的公司已發行普通股回購計劃。董事會已累計批准增加現有普通股回購計劃，最高可達15萬美元的已發行普通股。根據該計劃，公司可以在公開或私人交易中，在公開市場或其他地方以現金回購普通股。回購的時間和實際回購的股份數量將取決於各種因素，包括價格、市場狀況以及適用的監管和公司要求。該計劃不要求我們回購任何特定數量的股票，並且可以在沒有事先的情況下隨時修改、暫停或終止。截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司已購買了2,831,168股普通股，成本為123,834美元。

管理層認為，目前運營的現金流水平為我們提供了足夠的流動性，以滿足我們未來12年的運營需求。月份。我們預計在未來12年後能夠繼續滿足我們的運營需求。從內部產生的資金中提取數個月。由於我們長期(超過該12個月期限)履行義務的能力取決於市場變化、保險監管變化和經濟狀況等因素，因此不能保證可用的淨現金流將足以滿足我們的運營需求。我們預計，如果我們需要額外資金，例如支付收購或大幅擴張業務，我們將需要借入或發行股本。我們不能保證屆時會有足夠的資金用於上述任何用途。

基於風險的資本金要求

NAIC通過了一項公式和示範法，對大多數財產和意外傷害保險公司實施基於風險的資本金要求，旨在確定最低資本金要求，並提高法定盈餘為投保人義務提供的保護水平。根據馬薩諸塞州法律，調整後資本總額低於基於風險的資本計算要求的保險公司，將受到不同程度的監管行動，具體取決於資本不足的水平。基於風險的資本法規定了四個級別的監管行動。監管幹預和行動的程度隨着調整後的總資本與基於風險的資本之比下降而增加。截至12月，截至2020年31日，保險子公司的調整後資本總額為754,066美元，超過了任何規定的基於風險的資本行動水平要求公司或監管機構採取行動的金額。截至2020年12月31日，最低法定資本和盈餘(或公司行動水平風險資本)為197193美元。

表外安排

在符合ASC 460中確定的特徵的保證合同下，我們沒有實質性義務。保證。 本公司在轉移至未合併實體的資產中並無重大留存權益或或有權益。根據將被視為衍生工具的合同，我們沒有實質性義務，包括或有義務。吾等並無因吾等持有之未合併實體之變動權益而產生之責任(包括或有責任)，而該等實體須向吾等提供融資、流動資金、市場風險或信用風險支持，或與吾等從事租賃、對衝或研發服務。我們沒有直達航班

投資房地產，不持有以商業房地產為擔保的抵押貸款。因此，我們沒有重大的表外安排。

如附註8-承諾和或有事項中所述，該公司已承諾向有限合夥企業投資13.5萬美元。截至2021年9月30日，該公司已經為這些承諾貢獻了76676美元。截至2021年9月30日，可催繳的剩餘承諾資本為62,770美元，其中包括潛在的可收回資本分配。

關鍵會計政策和估算

虧損和虧損調整費用準備金

從保險損失發生、向我們報告損失到我們最終支付損失之間可能會有相當長的一段時間。為了確認未償損失的負債，我們建立了資產負債表負債準備金。我們的準備金是對支付已報告和已發生但尚未報告的估計損失(“IBNR”)所需金額的估計，以及調查和支付這些損失的費用，或損失調整費用。每個季度，我們都會審查以前建立的儲備，並在必要時進行調整。

當索賠被報告時，索賠人員為最終付款的估計金額建立“案件準備金”。準備金的數額主要是根據對所涉索賠類型的評估、每項索賠的情況以及與損失有關的保單條款。這一估計數反映了這些人員根據一般保險準備金做法以及索賠人的經驗和知識作出的知情判斷。在損失調整期間，我們的索賠部門會根據隨後的事態發展和對案件的定期審查，根據需要對這些估計進行修訂。當索賠結清時，無論有沒有付款，如果付款超過案件準備金，案件準備金和和解金額之間的差額就會產生準備金不足，如果付款少於案件準備金，就會產生準備金宂餘。

根據行業慣例，我們還保留了IBNR的儲備。IBNR準備金是根據我們的歷史信息和經驗，按照公認的精算準備金技術確定的。我們每季度對已發生但尚未報告的準備金進行審查和調整。此外，IBNR準備金也可以表示為所需的總損失準備金減去報告索賠的案件準備金。

在審核準備金時，我們分析歷史數據並估計各種虧損發展因素的影響，例如我們的歷史虧損經驗和行業虧損、索賠頻率和嚴重程度的趨勢、我們的業務組合、我們的索賠處理程序、立法法規、司法裁決、施加損害賠償的法律發展，以及一般經濟狀況的變化和趨勢，包括通貨膨脹的影響。這些因素中的任何一個與我們估計中隱含的假設發生變化，都可能導致我們的實際虧損經歷比我們的準備金更好或更差，差異可能是巨大的。然而，目前還沒有確切的方法來評估任何特定因素對儲備充足性的影響，因為儲備的最終發展受到許多因素的影響。

在估算我們所有的損失準備金時，我們遵循ASC 944的規定。金融服務-保險。

管理層根據精算師的分析決定我們的損失和LAE準備金估計。合理的估計是在我們的精算師使用公認的精算技術計算的指標範圍內選擇一個點估計得出的。大多數精算分析中的關鍵假設是，除非上述因素髮生重大變化，否則過去的頻率和嚴重程度模式將在未來重複出現。我們的關鍵因素和由此產生的假設是基於最近10年向公司報告的索賠的最終索賠頻率和嚴重程度，以及CAR報告給我們的數據，以計算截至適用資產負債表日期我們在剩餘市場的份額。我們的精算師計算每一年的事故和某一業務範圍內的每一項保險所造成的最終損失。我們的總準備金是最終損失的差額

已發生的虧損以及迄今已支付的累計虧損和虧損調整付款。我們的IBNR準備金是根據我們的總準備金與會計期末未結案准備金之間的差額計算的。為了確定最終損失，我們的精算師使用以下精算技術計算一系列指標並選擇一個點估計：

●

已支付損失跡象：這種方法基於對歷史已付損失趨勢的外推來預測最終損失估計。這種方法傾向於用在汽車物理損壞等短尾線上。

●

已發生損失跡象：這種方法基於對歷史損失趨勢的外推來預測最終損失估計。這種方法往往用於長尾業務，如汽車責任和房主責任。

●

Bornhuetter-Ferguson適應症：此方法基於對IBNR預期金額的推斷來預測最終損失估計，此金額加到當前發生的損失或已支付的損失中。此方法傾向於用於小型、不成熟或不穩定的業務領域，如我們的國際收支和傘形業務領域。

●

身體傷害代碼適應症：此方法基於對歷史事故數量和每次事故的身體傷害索賠歷史數量的推斷，預測我們的私人乘客和商用汽車身體傷害保險的最終損失估計。然後根據過去的經驗，將預計的最終身體傷害索賠按傷害類型(例如軟組織損傷與硬組織損傷)劃分為預期索賠。最終嚴重程度或平均支付損失金額是基於推斷歷史趨勢而估計的。使用此方法估計的預計最終損失是按傷害類型估計的損失的總和。

這些技術假設，根據當前發展和預期趨勢的影響進行調整後，過去的經驗是預測我們的最終虧損、總儲備和由此產生的IBNR儲備的適當基礎。由於許多因素，包括不成熟的數據、稀疏的數據或業務線的顯著增長，最終結果可能會高於或低於這些數字。使用這些方法，我們的精算師為截至9月份的淨準備金建立了一系列合理可能的估計，約為445,580美元至501,063美元。30,2021年。通常，範圍的低值和高值表示基於上述技術的指示的合理最小值和最大值。根據我們精算師的分析，截至2021年9月30日，我們對淨虧損和LAE準備金的精選點估計為479,299美元。

下表列出了截至2021年9月30日的記錄準備金的點數估計，以及按業務線對淨虧損和LAE準備金的估計範圍。


		截至2021年9月30日
行業業務範圍	低		錄下來		高
私人乘用車	$	174,466	$	187,088	$	191,969
商用汽車		98,807		107,365		108,189
房主		94,805		99,482		101,718
所有其他		77,502		85,364		99,187
總計	$	445,580	$	479,299	$	501,063

下表顯示了截至2021年9月30日，我們的總淨儲備以及每個業務線的相應案例儲備和IBNR儲備。


		截至2021年9月30日
行業業務範圍	案例		IBNR		總計
私人乘用車	$	225,211	$	(38,131)	$	187,080
假設為私人乘用車的汽車		1		7		8
商用汽車		61,644		13,153		74,797
轎車假設商用車		18,354		14,214		32,568
房主		87,252		1,779		89,031
公平計劃假設的房主		3,592		6,859		10,451
所有其他		48,237		37,127		85,364
總損失淨準備金和LAE	$	444,291	$	35,008	$	479,299

截至2021年9月30日，我們私人乘用車業務的IBNR準備金總額包括(53,941美元)與案件準備金的估計最終減少有關，包括預期的回收(即打撈和代位權)，以及與我們估計的尚未報告的損失相關的15,810美元。

我們的IBNR準備金由我們對所需總損失準備金的估計減去我們的案例準備金組成。*截至2021年9月30日，由於我們從CAR收到的信息報告延遲，汽車假定商用汽車業務的IBNR準備金佔我們CAR假定商用汽車業務的總準備金的43.6%，如剩餘市場損失和損失調整費用準備金。由於我們從公平計劃收到的信息中存在類似的報告延遲，截至2021年9月30日，我們的IBNR公平計劃假設房主準備金是我們公平計劃假設房主總準備金的65.6%。

下表按行業列出了截至2021年9月30日我們的總淨儲量以及相應的保留(即直接減去割讓)儲量和假設儲量的信息。


		截至2021年9月30日
行業業務範圍		留用		假設		網絡
私人乘用車	$	187,080
汽車假冒私人乘用車			$	8
淨私人乘用車					$	187,088
商用汽車		74,797
轎車假設商用車				32,568
全網商用車						107,365
房主		89,031
公平計劃假設的房主				10,451
淨房主						99,482
所有其他		85,364		—		85,364
總損失淨準備金和LAE	$	436,272	$	43,027	$	479,299

剩餘市場損失和損失調整費用準備金

我們是CAR、公平計劃和其他各種剩餘市場的參與者，並承擔行業參與者轉讓給剩餘市場的業務的部分損失和LAE。我們估計尚未由剩餘市場報告的假定損失和LAE的準備金。我們的估計是基於我們自己的準備金使用的相同因素，加上由於我們收到的信息的性質和信息而產生的額外因素。

剩餘市場赤字，由讓出給各個剩餘市場的保費減去損失和LAE組成，根據考慮公司自願市場份額的各種公式(“參與率”)在保險公司之間分配。

由於各種剩餘市場估計的滯後，為了儘可能地驗證所提供的信息，我們必須嘗試估計競爭對手的行動的影響，以確定我們的參與率。

雖然我們在很大程度上依賴於各個剩餘市場提供的信息來確定我們的儲備，但我們在使用這些信息時非常謹慎，因為從各個剩餘市場接收數據的時間有所延誤。因此，我們必須估計我們的參與比率，而這些儲備受到重大判斷和估計的影響。

靈敏度分析

建立適當的儲備是一個本質上不確定的過程。根據我們對我們業務的頻率和嚴重程度的關鍵假設，或我們對我們在汽車損失中所佔份額的假設，根據隨後的實際經驗，不能確定目前建立的準備金是否足夠。在儲備不足並得到加強的範圍內，增加的金額在確認不足的期間被視為從收益中計入的費用。在一定程度上，準備金是多餘的，並被釋放，釋放的金額是對確認宂餘的期間的收益的信用。截至9月份的9個月。2021年30日，損失和LAE比率每變化1個百分點，將導致5815美元的準備金變化。虧損和虧損費用比率每變化1個百分點，將對淨收入產生4593美元的影響，或每股稀釋後收益0.31美元。

我們的假設認為，根據當前發展和預期趨勢的影響進行調整後，過去的經驗是建立儲備的適當基礎。我們的每個關鍵假設對於每個估計都可能有一個合理的正負5個百分點的範圍，儘管不能保證我們的假設的偏差不會超過5個百分點。下面的敏感度表格提供了我們每個主要業務線的信息，説明我們關於未付頻率和嚴重程度的每個關鍵假設每變化1個百分點，就可能對截至9月底的9個月的留存(即直接讓出)虧損、LAE準備金和淨收入產生影響。30,2021年。在評估表中的信息時，應該指出，單一假設中1個百分點的變化將使估計儲量變化1個百分點。我們的兩個關鍵假設每變化1個百分點，估計儲量就會在正負2個百分點的範圍內發生變化。


	-1%		不是		+1%
	更改日期		更改日期		更改日期
	頻率，頻率		頻率，頻率		頻率，頻率
私人乘用車留損和LAE準備金
-1%的嚴重性變化
儲量預計減少額	$	(3,742)	$	(1,871)	$	—
淨收入預計增長		2,956		1,478		—
嚴重程度沒有變化
預計(減少)儲量增加		(1,871)		—		1,871
預計淨收入增加(減少)		1,478		—		(1,478)
嚴重程度變化+1%
儲量預計增幅		—		1,871		3,742
淨收入預計減少額		—		(1,478)		(2,956)

商用汽車留損與LAE準備金
-1%的嚴重性變化
儲量預計減少額		(1,496)		(748)		—
淨收入預計增長		1,182		591		—
嚴重程度沒有變化
預計(減少)儲量增加		(748)		—		748
預計淨收入增加(減少)		591		—		(591)
嚴重程度變化+1%
儲量預計增幅		—		748		1,496
淨收入預計減少額		—		(591)		(1,182)

房主留存損失和LAE準備金
-1%的嚴重性變化
儲量預計減少額		(1,781)		(890)		—
淨收入預計增長		1,407		703		—
嚴重程度沒有變化
預計(減少)儲量增加		(890)		—		890
預計淨收入增加(減少)		703		—		(703)
嚴重程度變化+1%
儲量預計增幅		—		890		1,781
淨收入預計減少額		—		(703)		(1,407)

所有其他留存損失和LAE準備金
-1%的嚴重性變化
儲量預計減少額		(1,707)		(854)		—
淨收入預計增長		1,349		675		—
嚴重程度沒有變化
預計(減少)儲量增加		(854)		—		854
預計淨收入增加(減少)		675		—		(675)
嚴重程度變化+1%
儲量預計增幅		—		854		1,707
淨收入預計減少額		—		(675)		(1,349)

我們估計的汽車損失和LAE儲備份額是基於對我們的參與率、汽車大小和由此產生的赤字的假設(類似的假設適用於公平計劃)。我們的假設認為，根據當前發展和預期趨勢的影響進行調整的過去經驗是建立汽車儲備的適當基礎。我們的每個假設對於每個估計都可能有一個合理的正負5個百分點的範圍。

下表顯示了我們對汽車和其他剩餘市場準備金份額的假設每改變1個百分點，就可能對我們截至9月的9個月的假設虧損和LAE準備金和淨收入產生的影響。30,2021年。在評估表中的信息時，應該注意到，我們的假設每改變1個百分點，估計儲量就會改變1個百分點。


	-1%		+1%
	更改日期		更改日期
	估測		估測
汽車假冒私人乘用車
預計(減少)儲量增加	$	—	$	—
預計淨收入增加(減少)		—		—
轎車假設商用車
預計(減少)儲量增加		(326)		326
預計淨收入增加(減少)		258		(258)
公平計劃假設的房主
預計(減少)儲量增加		(105)		105
預計淨收入增加(減少)		83		(83)

儲備發展摘要

我們過去在儲備方面所錄得的變動，顯示了估計儲備的不確定性。在截至2021年和2020年9月30日的9個月裏，我們的上年儲備分別減少了41,211美元和34,619美元。

下表列出了截至9月的9個月我們的淨損失準備金和LAE的上年發展情況的比較。30、2021年和2020年。每個事故年度代表發生損失事件的年度會計期間的所有索賠，無論損失是在什麼時候實際報告、登記或支付的。我們的財務報表反映了本年度和之前所有事故年度的綜合結果。


	截至9月30日的9個月：
去年發生的事故	2021		2020
2011年(&之前)	$	(604)	$	(632)
2012		(826)		(909)
2013		178		(432)
2014		(1,342)		(376)
2015		(1,961)		(2,514)
2016		(869)		(4,235)
2017		(3,559)		(7,508)
2018		(7,991)		(10,921)
2019		(13,330)		(7,092)
2020		(10,907)		—
所有往年	$	(41,211)	$	(34,619)

在截至9月份的9個月裏，前幾年儲備的減少。302021年和2020年是由於對上一年最終虧損和LAE負債的重新估計。2021年的減少包括我們保留的私人乘用車儲備減少了13,736美元，我們的保留商用汽車儲備減少了3,284美元，我們的保留房主儲備減少了13,065美元，我們的保留其他線路儲備減少了6,989美元。2020年的減少主要包括我們保留的私人乘用車儲備減少了13,396美元，我們的保留商用汽車儲備減少了2,309美元，我們的保留房主儲備減少了10,205美元，我們的保留其他線路儲備減少了4,845美元。

下表按業務線列出了我們在2021年9月30日之前一年發展的淨虧損準備金的信息。


	私人飛機乘客		商業廣告
去年發生的事故	汽車		汽車		房主		所有其他		總計
2011年(&之前)	$	(109)	$	(6)	$	(3)	$	(486)	$	(604)
2012		(169)		(11)		—		(646)		(826)
2013		(31)		(87)		2		294		178
2014		6		(79)		(210)		(1,059)		(1,342)
2015		(186)		251		(1,028)		(998)		(1,961)
2016		(375)		(204)		(15)		(275)		(869)
2017		(262)		(856)		(1,576)		(865)		(3,559)
2018		(2,095)		(1,385)		(2,364)		(2,147)		(7,991)
2019		(5,123)		(2,027)		(5,428)		(752)		(13,330)
2020		(5,392)		(2,290)		(3,170)		(55)		(10,907)
所有往年	$	(13,736)	$	(6,694)	$	(13,792)	$	(6,989)	$	(41,211)

為了進一步澄清我們對汽車和其他剩餘市場的儲量估計變化的影響，下兩個表按業務來源(即非剩餘市場與剩餘市場)細分了上表中的信息。

下表按業務線列出了截至2021年9月30日的9個月的虧損準備金和LAE的前一年發展情況，即我們的所有準備金，但從汽車和其他剩餘市場剝離或假設的業務除外。


		留用		留用
		私人飛機乘客		商業廣告		留用		留用
去年發生的事故		汽車		汽車		房主		所有其他		總計
2011年(&之前)	$	(109)	$	(6)	$	(3)	$	(486)	$	(604)
2012		(169)		(11)		—		(646)		(826)
2013		(31)		(87)		2		294		178
2014		6		(54)		(210)		(1,059)		(1,317)
2015		(186)		319		(1,026)		(998)		(1,891)
2016		(375)		(137)		8		(275)		(779)
2017		(262)		(582)		(1,481)		(865)		(3,190)
2018		(2,095)		(943)		(2,251)		(2,147)		(7,436)
2019		(5,123)		(1,018)		(5,082)		(752)		(11,975)
2020		(5,392)		(765)		(3,022)		(55)		(9,234)
所有往年	$	(13,736)	$	(3,284)	$	(13,065)	$	(6,989)	$	(37,074)

下表列出了截至2021年9月30日的9個月，按業務線劃分的前一年從剩餘虧損市場和LAE中假設的準備金發展情況。


		假設有車		假設有車
		私人飛機乘客		商業廣告		公平競爭計劃
去年發生的事故		汽車		汽車		房主		總計
2011年(&之前)	$	—	$	—	$	—	$	—
2012		—		—		—		—
2013		—		—		—		—
2014		—		(25)		—		(25)
2015		—		(68)		(2)		(70)
2016		—		(67)		(23)		(90)
2017		—		(274)		(95)		(369)
2018		—		(442)		(113)		(555)
2019		—		(1,009)		(346)		(1,355)
2020		—		(1,525)		(148)		(1,673)
所有往年	$	—	$	(3,410)	$	(727)	$	(4,137)

私人乘用車和商用車業績的改善主要是由於IBNR索賠比先前估計的少，以及我們已確定的身體傷害和財產的嚴重程度好於先前估計的嚴重程度。

損壞案例儲備。我們保留的除汽車和房主以外的業務線上一年的準備金減少，主要是因為IBNR索賠比之前估計的要少。

有關詳細信息，請參閲“運營結果：虧損及虧損調整費用s.”

投資減值。

有關詳細信息，請參閲“運營結果：投資的淨減值損失。“

前瞻性陳述

前瞻性陳述可能包括以下一項或多項內容：

●

收入、收入、每股收益、資本支出、股息、資本結構或者其他財務項目的預測；

●

對未來經營、產品或服務的計劃或管理目標的描述；

●

對未來經濟表現、流動性、資金需求和收入的預測；

●

新冠肺炎和相關經濟狀況的影響，包括公司對某些類別投資因新冠肺炎造成的經濟中斷而造成的脆弱性的評估；

●

法律和監管評論

●

對任何前述事項背後的或與之相關的假設的描述；以及

●

信貸市場的未來表現。

前瞻性陳述可以通過它們與歷史或當前事實沒有嚴格聯繫這一事實來識別。它們通常包括“相信”、“預期”、“預期”、“打算”、“計劃”、“估計”、“目標”、“計劃”等詞，或者具有相似含義的詞和表示未來事件和趨勢的表達，或者未來或條件動詞，如“將”、“將”、“應該”、“可能”或“可能”。所有涉及對未來的預期或預測的陳述，包括有關公司增長戰略、產品開發、市場地位、支出和財務結果的陳述，都是前瞻性陳述。

前瞻性陳述並不是對未來業績的保證。根據前瞻性陳述的性質，它們會受到風險和不確定性的影響。有許多因素，其中許多是我們無法控制的，可能導致未來的實際情況、事件、結果或趨勢與歷史結果或前瞻性陳述中預測的結果大不相同和/或大不相同。這些因素包括但不限於：

●

(A)本港工業的競爭性質，以及這種競爭可能帶來的負面影響；

●

馬薩諸塞州的商業運營條件和限制性法規；

●

因惡劣天氣造成索賠的可能性；

●

專員可批准未來改變剩餘市場運作的規則或改變的可能性；

●

現有保險相關法律法規未來進一步限制性的可能性；

●

我們對額外資金的可能需求和可獲得性，以及我們對戰略關係的依賴等；

●

新出現的索賠和承保問題對本公司業務的影響是不確定的，在本公司發佈保單後發生的法院裁決或立法或監管變化，包括為迴應新冠肺炎而採取的那些裁決(例如要求保險公司承保中斷業務的索賠，而不管保單中包含的否則將排除承保的條款或其他條件)，可能會導致索賠數量意外增加，並對本公司的經營業績產生重大不利影響；

●

民事訴訟及/或關長可能要求額外支付與新冠肺炎有關的保費寬免；

●

新冠肺炎和相關風險的影響，包括對公司員工、代理商或其他主要合作伙伴的影響，可能會對公司的經營業績、財務狀況和/或流動性產生重大影響；以及

●

我們在提交給美國證券交易委員會的報告中不時發現的其他風險和因素。請參閲我們截至2020年12月31日的年度報告(Form 10-K)第I部分第1A項-風險因素。

其他一些因素，如市場、運營、流動性、利率、股權和其他風險，在本表格季度報告的其他地方進行了描述。10-Q。與本公司監管和監督有關的因素也在本報告中進行了描述或納入。除了本報告中描述或納入的那些因素外，還有其他因素可能導致實際情況、事件或結果與前瞻性陳述中的不同。

告誡讀者不要過度依賴這些前瞻性陳述，這些陳述只反映了它們發表之日的情況。我們沒有義務公開更新或修改任何前瞻性陳述，以反映前瞻性陳述發表之日之後發生的情況或事件。

第三項：提供有關市場風險的定量和定性信息(單位：千美元)

市場風險。 市場風險是指由於市場利率和價格的不利變化而蒙受損失的風險。我們通過我們的投資活動和融資活動暴露於市場風險。我們的主要市場風險敞口是利率變化。我們既使用固定利率債券，也使用可變利率債券作為融資來源。我們沒有，也不打算為交易或投機目的而進行任何衍生金融工具的交易。

利率風險。 利率風險是指由於利率的不利變化而造成經濟損失的風險。我們對利率變化的風險敞口主要來自我們持有的大量固定利率投資和我們的融資活動。我們的固定期限投資包括美國和外國政府債券、政府機構發行的證券、州和地方政府以及政府當局的債務、公司債券和資產擔保證券，其中大多數都受到當前利率變化的影響。

我們通過管理層和董事會積極審查我們的投資組合並諮詢第三方財務顧問來管理與利率波動相關的風險敞口。一般而言，我們不會試圖將資產的存續期與負債的存續期相匹配，我們的負債大多是“短尾”.我們的目標是最大化所有投資的總税後回報.為了實現這一目標，我們採取的一個重要戰略是努力持有足夠的現金和短期投資，以避免清算長期投資來支付索賠。

根據利率敏感度分析的結果，下表顯示了我們的固定期限投資的利率風險，以公允價值(相當於我們所有固定期限證券的賬面價值)計量。


		-100%基數				+100%基數
		點到點的變化		沒有任何變化		點到點的變化
截至2021年9月30日
估計公允價值	$	1,319,579	$	1,277,402	$	1,233,500
公允價值估計增加(減少)	$	42,177	$	—	$	(43,902)

在浮動利率債務方面，我們會受到現行利率變動的影響。在9月，30,2021年，我們的信貸安排下沒有未償債務。假設我們目前可用的信貸安排得到充分利用，假設所有這些債務全年都未償還，我們可變利率債務的現行利率每增加2.0%，2021年的利息支出將增加約600美元。

另外，在當前的市場環境下，我們的投資也可以包含流動性風險。

股權風險。 股票風險是指由於股票價格的不利變化而造成經濟損失的風險。我們對股價變化的敞口來自我們持有的普通股和共同基金，這些股票和共同基金是為高管遞延薪酬計劃提供資金而持有的。我們不斷評估市場狀況，並預計未來將購買更多股權證券。我們主要通過行業和發行人多元化和資產配置技術來管理股票價格風險。

項目4.管理控制和程序

關於信息披露控制和程序有效性的結論

在我們管理層(包括我們的首席執行官(“CEO”)和首席財務官(“CFO”)的參與下，我們評估了截至本報告期末，我們的披露控制和程序的設計和運作的有效性，這些控制和程序由經修訂的1934年“證券交易法”(Securities Exchange Act)第13a-15(E)和15d-15(E)條規則(“交易法”)定義。基於這一評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序是充分和有效的，並確保我們根據交易法提交或提交的報告中要求我們披露的所有信息都被記錄下來。

在美國證券交易委員會規則規定的時間內處理、彙總和報告，此類報告中需要披露的信息經過積累並酌情傳達給管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，以便及時決定所需披露的信息。

財務報告內部控制的變化

我們的財務報告內部控制在上一財季沒有發生任何變化，這些變化對我們的財務報告內部控制產生了重大影響，或有合理的可能性對財務報告內部控制產生重大影響。

第二部分：其他信息

項目1.其他法律訴訟--請參閲“項目1--財務報表--附註8，承付款和或有事項”。

項目1A：風險因素

除下文所述外，本公司在2020年年報(Form 10-K)中披露的風險因素沒有發生重大變化。

新冠肺炎的影響和相關風險可能會對我們的運營業績產生實質性影響：

2020年3月，世界衞生組織宣佈新冠肺炎爆發為全球大流行。大流行影響了我們運營的州，造成了重大的經濟影響，包括許多企業暫時關閉，以及由於避難所、呆在家裏和其他政府法規導致消費者活動減少。

我們的保費收入可能會受到經濟後果的不利影響，因為由於自我孤立、旅行限制和對非必要業務的限制，消費者行為發生了變化。此外，這些限制可能會削弱我們的獨立代理銷售我們的產品和為我們的投保人提供服務的能力，這可能會導致保費收入大幅下降。州保險監管機構對新冠肺炎疫情引發的私人乘用車保險採取的評級行動，可能會對我們增長業務或維持或提高承保盈利能力的能力產生不利影響。

新冠肺炎疫情還可能對虧損和虧損調整費用產生實質性影響。我們業務面臨的風險包括立法或法院裁決，在沒有直接人身損害或財產損失的情況下，擴大新冠肺炎的業務中斷保險範圍。這些行動將擴大保險範圍，超出我們為那些保單準備的條款和條件，這意味着當我們沒有考慮承保並且沒有收取保費時，我們將被迫支付索賠。這些金額可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果或現金流產生重大不利影響。投保人也有可能提起重大訴訟，包括但不限於集體訴訟。正如附註8-承諾和或有事項中所討論的那樣，該公司在一起訴訟中被點名，指控該公司不適當地拒絕為商業保險人承保新冠肺炎疫情造成的業務收入損失。我們的汽車和財產保險的頻率和嚴重性也可能會增加，原因包括居家和社交距離措施導致的商業實踐和個人行為的變化。

新冠肺炎疫情加劇了金融市場的波動。如果這些情況再次出現或導致長期的經濟低迷，它們可能會對我們的財務狀況、經營業績或現金流產生不利影響。這種不利影響可能是實質性的。

第二項股權證券未登記銷售及收益使用情況(千美元)

2007年8月3日，董事會批准了一項最多3萬美元的公司已發行普通股回購計劃。董事會累計批准增加現有普通股回購計劃最高15萬美元的已發行普通股。根據該計劃，公司可以在公開或私人交易、公開市場或其他方式中以現金回購普通股。這種回購的時機和實際回購的股份數量將取決於包括價格在內的各種因素。市場條件以及適用的監管和公司要求。本計劃不要求本公司回購任何特定數量的股票，本計劃可隨時修改、暫停或終止，恕不另行通知。本公司於截至2021年9月30日止九個月內並無購回股份。

第3項高級證券違約-無。

第四項：煤礦安全披露--無。

項目5.其他信息--無

第六項展品--展品列於展品目錄中。

安全保險集團，Inc.

展品索引


展品
數		描述


11.0		報表報告:每股收益的計算(1)

31.1		根據2002年薩班斯·奧克斯利法案第302節通過的規則第13a-14(A)/15d-14(A)條規定的首席執行官認證(2)

31.2		根據2002年薩班斯·奧克斯利法案第302節通過的規則第13a-14(A)/15d-14(A)條規定的CFO認證(2)

32.1		根據2002年薩班斯·奧克斯利法案(Sarbanes Oxley Act)第3906節通過的美國法典第1350條規定的首席執行官認證(2)

32.2		根據2002年薩班斯·奧克斯利法案(Sarbanes Oxley Act)第3906節通過的美國法典第1350條規定的CFO認證(2)

101.INS		內聯XBRL實例文檔(2)

101.SCH		內聯XBRL分類擴展架構(2)

101.CAL		內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫(2)

101.DEF		內聯XBRL分類擴展定義鏈接庫(2)

101.LAB		內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase(2)

101.PRE		內聯XBRL分類擴展演示文稿鏈接庫(2)
104		本報告的封面為Form 10-Q，格式為內聯XBRL(2)

(1)不包括在此，因為這些信息作為本表格的一部分包括在10-Q表的第1項-財務報表，附註3，加權平均普通股每股收益。

(2)

包括在這裏。

簽名

根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽名人代表其簽署。


2021年11月5日	安全保險集團，Inc.(註冊人)



	由以下人員提供：	/s/克里斯托弗·T·惠特福德
		克里斯托弗·T·惠特福德
		副總裁、首席財務官、祕書兼首席會計官