h-20210930
000146817412/312021Q3假象限制性現金通常代表債券、第三方託管存款和其他安排的償債能力。000014681742021-01-012021-09-30Xbrli：共享0001468174美國-GAAP：公共類別成員2021-10-290001468174US-GAAP：CommonClassBMember2021-10-29Iso4217：美元0001468174H：OwnedAndLeasedHotelsMember2021-07-012021-09-300001468174H：OwnedAndLeasedHotelsMember2020-07-012020-09-300001468174H：OwnedAndLeasedHotelsMember2021-01-012021-09-300001468174H：OwnedAndLeasedHotelsMember2020-01-012020-09-300001468174H：ManagementFranchiseAndOtherFeesMember2021-07-012021-09-300001468174H：ManagementFranchiseAndOtherFeesMember2020-07-012020-09-300001468174H：ManagementFranchiseAndOtherFeesMember2021-01-012021-09-300001468174H：ManagementFranchiseAndOtherFeesMember2020-01-012020-09-300001468174H：ContraRevenueMember2021-07-012021-09-300001468174H：ContraRevenueMember2020-07-012020-09-300001468174H：ContraRevenueMember2021-01-012021-09-300001468174H：ContraRevenueMember2020-01-012020-09-300001468174H：網管特許和其他費用成員2021-07-012021-09-300001468174H：網管特許和其他費用成員2020-07-012020-09-300001468174H：網管特許和其他費用成員2021-01-012021-09-300001468174H：網管特許和其他費用成員2020-01-012020-09-300001468174H：其他收入成員2021-07-012021-09-300001468174H：其他收入成員2020-07-012020-09-300001468174H：其他收入成員2021-01-012021-09-300001468174H：其他收入成員2020-01-012020-09-300001468174H:RevenuesForReimbursementOfCostsIncurredForManagedAndFranchisedPropertiesMember2021-07-012021-09-300001468174H:RevenuesForReimbursementOfCostsIncurredForManagedAndFranchisedPropertiesMember2020-07-012020-09-300001468174H:RevenuesForReimbursementOfCostsIncurredForManagedAndFranchisedPropertiesMember2021-01-012021-09-300001468174H:RevenuesForReimbursementOfCostsIncurredForManagedAndFranchisedPropertiesMember2020-01-012020-09-3000014681742021-07-012021-09-3000014681742020-07-012020-09-3000014681742020-01-012020-09-300001468174H:CostsIncurredOnBehalfOfManagedAndFranchisedPropertiesMember2021-07-012021-09-300001468174H:CostsIncurredOnBehalfOfManagedAndFranchisedPropertiesMember2020-07-012020-09-300001468174H:CostsIncurredOnBehalfOfManagedAndFranchisedPropertiesMember2021-01-012021-09-300001468174H:CostsIncurredOnBehalfOfManagedAndFranchisedPropertiesMember2020-01-012020-09-30Iso4217：美元Xbrli：共享00014681742021-09-3000014681742020-12-310001468174美國-GAAP：公共類別成員2021-09-300001468174US-GAAP：CommonClassBMember2021-09-300001468174美國-GAAP：公共類別成員2020-12-310001468174US-GAAP：CommonClassBMember2020-12-3100014681742019-12-3100014681742020-09-300001468174美國-GAAP：公共類別成員美國-GAAP：CommonStockMember2019-12-310001468174US-GAAP：CommonClassBMember美國-GAAP：CommonStockMember2019-12-310001468174美國-GAAP：CommonStockMember2019-12-310001468174美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2019-12-310001468174Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-12-310001468174美國-公認會計準則：非控制性利益成員2019-12-310001468174美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2020-01-012020-03-310001468174Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-01-012020-03-3100014681742020-01-012020-03-310001468174美國-公認會計準則：非控制性利益成員2020-01-012020-03-310001468174美國-GAAP：公共類別成員美國-GAAP：CommonStockMember2020-01-012020-03-310001468174US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-01-012020-03-310001468174美國-GAAP：公共類別成員美國-GAAP：CommonStockMember2020-03-310001468174US-GAAP：CommonClassBMember美國-GAAP：CommonStockMember2020-03-310001468174美國-GAAP：CommonStockMember2020-03-310001468174US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-03-310001468174美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2020-03-310001468174Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-03-310001468174美國-公認會計準則：非控制性利益成員2020-03-3100014681742020-03-310001468174美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2020-04-012020-06-300001468174Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-04-012020-06-3000014681742020-04-012020-06-300001468174美國-GAAP：公共類別成員美國-GAAP：CommonStockMember2020-04-012020-06-300001468174US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-04-012020-06-300001468174US-GAAP：CommonClassBMember美國-GAAP：CommonStockMember2020-04-012020-06-300001468174美國-GAAP：公共類別成員美國-GAAP：CommonStockMember2020-06-300001468174US-GAAP：CommonClassBMember美國-GAAP：CommonStockMember2020-06-300001468174美國-GAAP：CommonStockMember2020-06-300001468174US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-06-300001468174美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2020-06-300001468174Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-06-300001468174美國-公認會計準則：非控制性利益成員2020-06-3000014681742020-06-300001468174美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2020-07-012020-09-300001468174Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-07-012020-09-300001468174美國-GAAP：公共類別成員美國-GAAP：CommonStockMember2020-07-012020-09-300001468174US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-07-012020-09-300001468174US-GAAP：CommonClassBMember美國-GAAP：CommonStockMember2020-07-012020-09-300001468174美國-GAAP：公共類別成員美國-GAAP：CommonStockMember2020-09-300001468174US-GAAP：CommonClassBMember美國-GAAP：CommonStockMember2020-09-300001468174美國-GAAP：CommonStockMember2020-09-300001468174US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-09-300001468174美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2020-09-300001468174Us-gaap:AccumulatedOthe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目錄
美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，郵編：20549 
表格10-Q
 (標記一)
☒根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節規定的季度報告
在截至本季度末的季度內2021年9月30日
或
☐根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節提交的過渡報告
在從中國到日本的過渡期內，中國從中國到日本，從中國到日本的過渡期，都是從中國過渡到中國，從中國到日本的過渡期。
委員會檔案號：001-34521
凱悦酒店集團演講
(註冊人的確切姓名載於其約章)
特拉華州 20-1480589
(述明或其他司法管轄權
公司或組織)		 (税務局僱主
識別號碼)
     北河廣場150號
     8樓, 芝加哥, 伊利諾伊州                     60606
郵政編碼(主要執行辦公室地址)郵政編碼：郵政編碼(郵政編碼)--郵政編碼(郵政編碼)--郵政編碼(郵政編碼)
(312) 750-1234
(註冊人電話號碼，包括區號)
依據以下規定登記的證券第12(B)條該法案的內容如下：
每節課的標題商品代號註冊的每個交易所的名稱
A類普通股，面值0.01美元H紐約證券交易所
用複選標記表示註冊人是否：(1)在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)，(1)已提交了1934年《證券交易法》第(13)或15(D)節要求提交的所有報告；以及(2)在過去90天內，註冊人一直遵守此類備案要求。是  ☒*☐
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。他説：是  ☒*☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。參見“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速濾波器☒加速文件管理器☐
非加速文件管理器版本☐規模較小的金融報告公司*☐
新興成長型公司☐
如果是新興成長型公司，用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。巴塞羅那¨ 
用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。是☐*☒
在2021年10月29日，有50,301,183註冊人的A類普通股，面值0.01美元，已發行和59,653,271註冊人的B類普通股，面值0.01美元，已發行。

目錄
凱悦酒店集團
表格10-Q季度報告
截至2021年9月30日止的期間

目錄
第一部分-財務信息
第1項。
財務報表
1
第二項。
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
33
第三項。
關於市場風險的定量和定性披露
59
第四項。
管制和程序
60
第二部分-其他資料
第1項。
法律程序
61
項目1A。
風險因素
61
第二項。
未登記的股權證券銷售和收益的使用
62
第三項。
高級證券違約
62
第四項。
煤礦安全信息披露
62
第五項。
其他信息
63
第6項
陳列品
64
簽名
66

目錄
第一部分財務信息
項目1.調查結果。財務報表。

凱悦酒店集團及其附屬公司
簡明合併損益表(虧損)
(以百萬美元計，不包括每股金額)
(未經審計)
截至三個月截至9個月
2021年9月30日2020年9月30日2021年9月30日2020年9月30日
收入：
自有和租賃酒店$263 $80 $558 $422 
管理費、加盟費和其他費用113 52 269 180 
反差收入(9)(7)(26)(20)
淨管理費、加盟費和其他費用104 45 243 160 
其他收入28 7 69 45 
用於償還代表管理和特許經營物業發生的費用的收入456 267 1,082 1,015 
總收入851 399 1,952 1,642 
直銷、一般和管理費用：
自有和租賃酒店208 131 506 495 
折舊及攤銷71 80 219 233 
其他直接成本31 9 78 50 
銷售、一般和管理69 69 250 217 
代表管理及專營物業招致的費用465 278 1,117 1,068 
直銷、一般和管理費用844 567 2,170 2,063 
為拉比信託基金持有的有價證券的淨收益(虧損)和利息收入(1)22 35 23 
未合併的酒店業合資企業的股權收益(虧損)(12)(20)8 (45)
利息支出(40)(35)(123)(87)
房地產和其他產品的銷售收益307 — 412 8 
資產減值— — (2)(52)
其他收入(虧損)，淨額(3)(19)34 (114)
所得税前收入(虧損)258 (220)146 (688)
所得税優惠(撥備)(138)59 (339)188 
淨收益(虧損)120 (161)(193)(500)
非控股權益應佔淨收益(虧損)— — — — 
凱悦酒店集團的淨收益(虧損)$120 $(161)$(193)$(500)
每股收益(虧損)—基本信息
淨收益(虧損)$1.17 $(1.59)$(1.89)$(4.93)
凱悦酒店集團的淨收益(虧損)$1.17 $(1.59)$(1.89)$(4.93)
每股收益(虧損)—稀釋
淨收益(虧損)$1.15 $(1.59)$(1.89)$(4.93)
凱悦酒店集團的淨收益(虧損)$1.15 $(1.59)$(1.89)$(4.93)




見簡明合併財務報表附註。
1
目錄
凱悦酒店集團及其附屬公司
簡明綜合全面收益表(虧損)
(單位：百萬美元)
(未經審計)

截至三個月截至9個月
2021年9月30日2020年9月30日2021年9月30日2020年9月30日
淨收益(虧損)$120 $(161)$(193)$(500)
其他綜合收益(虧損)，税後淨額：
外幣換算調整，扣除税收優惠(撥備)後淨額為#美元—截至2021年9月30日的三個月和九個月和(1)分別為截至2020年9月30日的三個月和九個月。
(24)15 (53)(17)
可供出售債務證券的未實現收益(虧損)，扣除税收優惠(撥備)#美元—截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月
— — (1)— 
衍生產品活動的未實現收益(虧損)，扣除税收優惠(撥備)#美元。—截至2021年9月30日的三個月和九個月和$—及$9分別為截至2020年9月30日的三個月和九個月。
1 2 5 (24)
其他綜合收益(虧損)(23)17 (49)(41)
綜合收益(虧損)97 (144)(242)(541)
可歸因於非控股權益的綜合收益(虧損)— — — — 
凱悦酒店集團的綜合收益(虧損)$97 $(144)$(242)$(541)




















見簡明合併財務報表附註。
2
目錄
凱悦酒店集團及其附屬公司
壓縮合並資產負債表
(以百萬美元為單位，不包括每股和每股金額)
(未經審計)
2021年9月30日2020年12月31日
資產
流動資產：
現金和現金等價物$2,418 $1,207 
受限現金15 11 
短期投資357 675 
應收賬款，扣除津貼淨額#美元58及$56分別於2021年9月30日和2020年12月31日
373 316 
盤存9 9 
預付款項和其他資產59 64 
預繳所得税8 281 
流動資產總額3,239 2,563 
權益法投資249 260 
財產和設備，淨值2,876 3,126 
融資應收賬款，扣除津貼淨額#美元57及$114分別於2021年9月30日和2020年12月31日
31 29 
經營性租賃使用權資產455 474 
商譽288 288 
無形資產，淨值363 385 
遞延税項資產15 207 
其他資產1,961 1,797 
總資產$9,477 $9,129 
負債和權益
流動負債：
長期債務的當期到期日$10 $260 
應付帳款109 102 
應計費用和其他流動負債305 200 
流動合同負債306 282 
應計薪酬和福利116 111 
流動經營租賃負債30 29 
流動負債總額876 984 
長期債務2,978 2,984 
長期合同負債666 659 
長期經營租賃負債360 377 
其他長期負債1,008 911 
總負債5,888 5,915 
承付款和或有事項(見附註12)
股本：
優先股，$0.01每股面值，10,000,000授權股份及無未償還日期分別為2021年9月30日和2020年12月31日
— — 
A類普通股，$0.01每股面值，1,000,000,000授權股份，50,287,596於2021年9月30日發行併發行，B類普通股，$0.01每股面值，391,647,683授權股份，59,653,271於2021年9月30日發行和發行的股票。A類普通股，$0.01每股面值，1,000,000,000授權股份，39,250,241於2020年12月31日發行併發行，B類普通股，$0.01每股面值，394,033,330授權股份，62,038,918於2020年12月31日發行和發行的股票
1 1 
額外實收資本630 13 
留存收益3,196 3,389 
累計其他綜合損失(241)(192)
股東權益總額3,586 3,211 
合併子公司中的非控股權益3 3 
總股本3,589 3,214 
負債和權益總額$9,477 $9,129 

見簡明合併財務報表附註。
3
目錄
凱悦酒店集團及其附屬公司
簡明合併現金流量表
(單位：百萬美元)
(未經審計)

 截至9個月
 2021年9月30日2020年9月30日
經營活動的現金流：
淨損失$(193)$(500)
對淨虧損與經營活動提供(用於)的現金淨額進行調整：
折舊及攤銷219 233 
房地產和其他產品的銷售收益(412)(8)
股份獎勵的攤銷49 24 
經營性租賃使用權資產攤銷20 23 
遞延所得税210 (59)
資產減值2 52 
未合併的酒店業合資企業的股本(收益)損失(8)45 
反差收入26 20 
未實現(收益)損失，淨額(20)36 
營運資金變動及其他316 (329)
經營活動提供(用於)的現金淨額209 (463)
投資活動的現金流：
購買有價證券和短期投資(693)(622)
有價證券和短期投資收益1,002 399 
對權益法和其他投資的貢獻(28)(57)
權益報酬法和其他投資25 5 
收購，扣除收購的現金後的淨額(237)— 
資本支出(65)(104)
融資應收賬款的發行(20)(11)
房地產銷售收益，扣除處置的現金後的淨額759 78 
其他投資活動(5)(6)
投資活動提供(用於)的現金淨額738 (318)
融資活動的現金流：
債務收益，扣除發行成本$—及$15，分別
— 2,035 
償還債務(258)(405)
普通股回購— (69)
發行A類普通股所得收益，扣除發行成本$25及$—，分別
575 — 
支付的股息— (20)
其他融資活動(17)(14)
融資活動提供的現金淨額300 1,527 
匯率變動對現金的影響(3)1 
現金、現金等價物和限制性現金淨增長1,244 747 
現金、現金等價物和限制性現金-年初1,237 1,063 
現金、現金等價物和限制性現金-期末$2,481 $1,810 













見簡明合併財務報表附註。
補充披露現金流信息：
2021年9月30日2020年9月30日
現金和現金等價物$2,418 $1,778 
受限現金(%1)15 12 
包括在其他資產中的受限現金(1)48 20 
現金總額、現金等價物和限制性現金$2,481 $1,810 
(1)限制性現金通常指債券、第三方託管存款和其他安排的償債。
截至9個月
2021年9月30日2020年9月30日
期內支付的利息現金$116 $73 
期間支付(收到)的所得税現金，淨額$(244)$54 
為計入經營租賃負債的金額支付的現金$27 $32 
非現金投融資活動如下：
權益法和其他投資的非現金貢獻(見附註6，附註12)$42 $33 
應計資本支出變動$1 $(7)
以經營租賃負債換取的非現金使用權資產
(見注6)		$16 $14 

































見簡明合併財務報表附註。
4
目錄
凱悦酒店集團及其附屬公司
簡明合併股東權益變動表
(百萬，不包括股票和每股金額)
(未經審計)
未償還普通股普通股金額額外實收資本留存收益累計其他綜合損失兩家合併子公司的非控股權益總計
班級班級班級班級
ABAB
餘額-2020年1月1日36,109,179 65,463,274 $1 $— $— $4,169 $(209)$5 $3,966 
全面損失總額— — — — — (103)(76)— (179)
非控制性權益— — — — — — — (2)(2)
普通股回購(827,643)— — — (12)(57)— — (69)
員工股票計劃發放16,654 — — — 1 — — — 1 
基於股份的支付活動271,863 — — — 11 — — — 11 
現金股息為$0.20每股(見附註13)
— — — — — (20)— — (20)
餘額-2020年3月31日35,570,053 65,463,274 1 — — 3,989 (285)3 3,708 
全面損失總額— — — — — (236)18 — (218)
員工股票計劃發放35,338 — — — 2 — — — 2 
類份額轉換2,435,243 (2,435,243)— — — — — — — 
基於股份的支付活動74,047 — — — 1 — — — 1 
餘額-2020年6月30日38,114,681 63,028,031 1 — 3 3,753 (267)3 3,493 
全面損失總額— — — — — (161)17 — (144)
員工股票計劃發放11,628 — — — — — — — — 
類份額轉換331,083 (331,083)— — — — — — — 
基於股份的支付活動9,506 — — — 4 — — — 4 
餘額-2020年9月30日38,466,898 62,696,948 $1 $— $7 $3,592 $(250)$3 $3,353 
餘額-2021年1月1日39,250,241 62,038,918 $1 $— $13 $3,389 $(192)$3 $3,214 
全面損失總額— — — — — (304)(45)— (349)
員工股票計劃發放10,992 — — — 1 — — — 1 
類份額轉換800,169 (800,169)— — — — — — — 
基於股份的支付活動462,103 — — — 22 — — — 22 
餘額-2021年3月31日40,523,505 61,238,749 1 — 36 3,085 (237)3 2,888 
綜合收益總額— — — — — (9)19 — 10 
董事薪酬— — — — 2 — — — 2 
員工股票計劃發放9,603 — — — 1 — — — 1 
類份額轉換614,831 (614,831)— — — — — — — 
基於股份的支付活動11,150 — — — 8 — — — 8 
餘額-2021年6月30日41,159,089 60,623,918 1 — 47 3,076 (218)3 2,909 
綜合收益總額— — — — — 120 (23)— 97 
員工股票計劃發放12,129 — — — — — — — — 
類份額轉換970,647 (970,647)— — — — — — — 
基於股份的支付活動95,731 — — — 8 — — — 8 
發行A類普通股8,050,000 — — — 575 — — — 575 
餘額-2021年9月30日50,287,596 59,653,271 $1 $— $630 $3,196 $(241)$3 $3,589 








見簡明合併財務報表附註。
5
目錄
凱悦酒店集團及其附屬公司
簡明合併財務報表附註
(除非另有説明，否則金額以百萬美元計)
(未經審計)
1.    組織
凱悦酒店集團是特拉華州的一家公司，其合併子公司(統稱為“凱悦酒店集團”)通過經營、管理、特許經營、所有權、開發和許可酒店業務，在全球範圍內提供酒店和其他服務。我們經營、管理、特許經營、擁有、租賃、開發、許可或向一系列物業提供服務。於2021年9月30日，(I)我們經營或特許經營505提供全方位服務的酒店，包括169,567世界各地的客房，(Ii)我們經營或特許經營523精選服務型酒店，包括75,312房間，其中438酒店位於美國，(Iii)我們的投資組合包括9特許經營的包羅萬象的凱悦品牌度假村，包括3,591房間。截至2021年9月30日，我們的物業組合在69世界各國。此外，通過戰略關係，我們向與我們的酒店組合無關、以此類酒店擁有的或由第三方許可的其他商標或商標運營的酒店提供一定的預訂和/或忠誠度計劃服務。
如本説明和本季度報告中所使用的10-Q表格，(I)術語“凱悦”、“公司”、“我們”、“我們”或“我們”意味着凱悦酒店集團及其合併子公司，(Ii)術語“酒店組合”是指我們的全方位服務酒店，包括我們的健康度假村和我們的精選服務酒店，(Iii)術語“物業”、“物業組合”或“物業組合”是指我們的酒店組合；包括所有度假村；以及我們經營、管理、特許經營、擁有、租賃、開發、許可或我們提供服務或許可我們商標的住宅、度假和公寓所有權單位，包括Park Hyatt、Miraval、Grand Hyatt、Alila、Andaz、The Unbound Collection by Hyatt、Destination by Hyatt、Hyatt Regency、Hyatt、Hyatt Ziva、Hyatt Zilara、Thompson Hotels、Hyatt Center、Capture by Hyatt、JdV by Hyatt、Hyatt
隨附的未經審核簡明綜合財務報表乃根據美國公認的中期財務資料會計原則(“GAAP”)、10-Q表格指引及S-X規則第10條編制。因此，它們不包括GAAP要求的完整年度財務報表的所有信息或腳註。因此，本Form 10-Q季度報告應與我們截至2020年12月31日的財政年度Form 10-K年度報告(“2020 Form 10-K”)中的綜合財務報表和附註一起閲讀。
我們已經取消了精簡合併財務報表中的所有公司間賬户和交易。我們合併我們控制下的實體，包括我們被視為主要受益者的實體。
管理層認為，隨附的簡明綜合財務報表反映了所有調整，這些調整都屬於正常經常性性質，被認為是公平列報中期所必需的。
新冠肺炎大流行的影響
新冠肺炎大流行以及相關的旅行限制和遏制努力對旅遊業產生了重大影響，因此對我們的業務也產生了重大影響。這一影響始於2020年第一季度，一直持續到2021年。因此，我們在當前中期和可預見的未來的財務業績不能與過去的業績相提並論，也不能表明長期的未來業績。
新冠肺炎大流行的影響程度、持續時間和嚴重程度將取決於各種因素，所有這些因素都高度不確定和難以預測，包括但不限於大流行對全球和區域經濟、旅遊和經濟活動的影響；各國政府、企業和個人針對大流行、任何新的疫情死灰復燃或新冠肺炎變異所採取的行動；以及新冠肺炎疫苗的分發、效力和廣泛接受程度。
我們必須做出影響我們的簡明綜合財務報表和附註中報告的金額的估計和假設。由於新冠肺炎大流行的持續影響，我們的估計和假設受到固有風險和不確定性的影響，實際結果可能與我們的估計金額大不相同。
6
目錄
2.    最近發佈的會計聲明
未來會計準則的採用
參考匯率改革--2020年3月，財務會計準則委員會發佈會計準則更新版第2020-04號(“ASU 2020-04”)，參考匯率改革(主題848)：促進參考匯率改革對財務報告的影響。ASU 2020-04提供了可選的權宜之計和例外，在滿足某些標準的情況下，我們可以選擇採用有關合同修改、套期保值關係以及參考倫敦銀行間美元存款利率(LIBOR)或其他參考利率(預計將於2023年6月30日之前因參考利率改革而停止)的其他交易。ASU 2020-04的條款有效期至2022年12月31日，我們目前正在評估採用ASU 2020-04的影響。
3.    與客户簽訂合同的收入
分門別類收入
下表列出了我們按產品或服務性質分類的收入：
截至2021年9月30日的三個月
自有和租賃酒店美洲管理和特許經營亞太區的管理和特許經營EAME/西南亞洲管理和特許經營公司和其他淘汰總計
客房收入$167 $— $— $— $— $(5)$162 
食品和飲料64 — — — — — 64 
其他37 — — — — — 37 
自有和租賃酒店268 — — — — (5)263 
基地管理費— 41 10 7 — (8)50 
激勵性管理費— 6 4 3 — (3)10 
特許經營費— 35 — 1 — — 36 
其他費用— 3 2 1 11 — 17 
管理費、加盟費和其他費用— 85 16 12 11 (11)113 
反差收入— (5)(1)(3)— — (9)
淨管理費、加盟費和其他費用— 80 15 9 11 (11)104 
其他收入— 24 — — 3 1 28 
用於償還代表管理和特許經營物業發生的費用的收入— 412 26 18 — — 456 
總計$268 $516 $41 $27 $14 $(15)$851 
7
目錄
截至2021年9月30日的9個月
自有和租賃酒店美洲管理和特許經營亞太區的管理和特許經營EAME/西南亞洲管理和特許經營公司和其他淘汰總計
客房收入$346 $— $— $— $— $(11)$335 
食品和飲料127 — — — — — 127 
其他96 — — — — — 96 
自有和租賃酒店569 — — — — (11)558 
基地管理費— 87 27 13 — (17)110 
激勵性管理費— 11 15 8 — (4)30 
特許經營費— 80 1 1 — — 82 
其他費用— 11 8 3 25 — 47 
管理費、加盟費和其他費用— 189 51 25 25 (21)269 
反差收入— (14)(3)(9)— — (26)
淨管理費、加盟費和其他費用— 175 48 16 25 (21)243 
其他收入— 60 — — 8 1 69 
用於償還代表管理和特許經營物業發生的費用的收入— 966 70 46 — — 1,082 
總計$569 $1,201 $118 $62 $33 $(31)$1,952 
截至2020年9月30日的三個月
自有和租賃酒店美洲管理和特許經營亞太區的管理和特許經營EAME/西南亞洲管理和特許經營公司和其他淘汰總計
客房收入$43 $— $— $— $— $(2)$41 
食品和飲料20 — — — — — 20 
其他19 — — — — — 19 
自有和租賃酒店82 — — — — (2)80 
基地管理費— 12 7 2 — (2)19 
激勵性管理費— — 5 2 — (1)6 
特許經營費— 15 — — — — 15 
其他費用— 2 5 1 4 — 12 
管理費、加盟費和其他費用— 29 17 5 4 (3)52 
反差收入— (5)— (2)— — (7)
淨管理費、加盟費和其他費用— 24 17 3 4 (3)45 
其他收入— 4 — — 3 — 7 
用於償還代表管理和特許經營物業發生的費用的收入— 234 18 14 1 — 267 
總計$82 $262 $35 $17 $8 $(5)$399 
8
目錄
截至2020年9月30日的9個月
自有和租賃酒店美洲管理和特許經營亞太區的管理和特許經營EAME/西南亞洲管理和特許經營公司和其他淘汰總計
客房收入$236 $— $— $— $— $(10)$226 
食品和飲料128 — — — — — 128 
其他68 — — — — — 68 
自有和租賃酒店432 — — — — (10)422 
基地管理費— 60 16 10 — (12)74 
激勵性管理費— 1 8 4 — (1)12 
特許經營費— 47 1 — — — 48 
其他費用— 13 17 3 13 — 46 
管理費、加盟費和其他費用— 121 42 17 13 (13)180 
反差收入— (13)(2)(5)— — (20)
淨管理費、加盟費和其他費用— 108 40 12 13 (13)160 
其他收入— 33 — — 12 — 45 
用於償還代表管理和特許經營物業發生的費用的收入— 904 62 46 3 — 1,015 
總計$432 $1,045 $102 $58 $28 $(23)$1,642 

合同餘額
我們的合同資產，包括在應收賬款中，在我們濃縮的合併資產負債表上的淨額，在2021年9月30日和2020年12月31日都是微不足道的。由於我們的盈利能力障礙通常是以全年為基礎計算的，我們預計我們的合同資產在年底前將微不足道。
合同負債包括以下內容：
2021年9月30日2020年12月31日
與忠誠度計劃相關的遞延收入$792 $733 
預付存款59 44 
從特許經營權所有者處收到的初始費用42 41 
與保險項目相關的遞延收入4 47 
其他遞延收入75 76 
合同總負債$972 $941 

9
目錄
下表彙總了我們合同負債中的活動：
20212020
期初餘額，1月1日$941 $920 
收到的現金和其他238 311 
已確認收入(201)(336)
期末餘額，6月30日$978 $895 
收到的現金和其他152 114 
已確認收入(158)(120)
期末餘額，9月30日$972 $889 
在截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月內確認的收入包括在每年年初的合同負債餘額中為1美元。83百萬美元和$57分別為百萬美元。在截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月內確認的收入包括在年初合同負債餘額中的收入為1美元。230百萬美元和$215分別為百萬美元。這一收入主要與忠誠度計劃有關，該計劃在扣除支付給第三方的贖回補償後確認為淨額。
分配給剩餘履約義務的收入
分配給剩餘履約義務的收入是尚未確認的合同收入，其中包括遞延收入和將在未來期間開具發票並確認為收入的金額。預計在未來期間確認的合同收入約為#美元。110截至2021年9月30日，我們預計將確認其中大約15未來收入的%12幾個月，其餘時間在此之後。
4.    債務和股權證券
權益法投資
權益法投資為$249百萬美元和$2602021年9月30日和2020年12月31日分別為100萬。
下表列出了我們在權益法下計入投資的所有未合併酒店企業的彙總財務信息：
 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
 2021202020212020
總收入$89 $27 $171 $211 
營業毛利(虧損)36 (11)31 34 
持續經營虧損(5)(57)(91)(143)
淨損失(5)(57)(91)(143)
在截至2021年9月30日的9個月內，我們收到了17這些收益與某些權益法投資的銷售活動有關，並在我們的精簡綜合收益表(虧損)上確認了自有和租賃酒店部門內未合併的酒店合資企業的股權收益(虧損)中的微不足道的淨虧損。
在截至2021年9月30日的9個月中，我們以#美元的價格收購了合作伙伴在擁有聖保羅君悦酒店的實體中的權益。61000萬美元現金，我們還了這筆錢78該物業的300萬第三方抵押貸款。我們認出了一張$69在我們的精簡綜合收益表(虧損)上，未合併酒店企業的股權收益(虧損)税前收益(虧損)為100萬美元(見附註6)。
10
目錄
有價證券
我們持有公允價值易於確定的有價證券，為某些運營計劃和投資目的提供資金。我們定期轉移可用現金和現金等價物，用於購買有價證券用於投資。
持有有價證券為運營計劃提供資金-為運營計劃提供資金而持有的有價證券，在我們的精簡合併資產負債表上以公允價值記錄如下：
2021年9月30日2020年12月31日
忠誠度計劃(注8)
$584 $567 
拉比信託基金持有的延期補償計劃(附註8和附註10)
543 511 
專屬自保保險公司(附註8)
184 226 
為運營計劃提供資金而持有的有價證券總額$1,311 $1,304 
減去：為運營計劃提供資金而持有的有價證券的當前部分，包括現金和現金等價物以及短期投資(192)(238)
為包括在其他資產中的運營計劃提供資金而持有的有價證券$1,119 $1,066 
為運營計劃提供資金而持有的有價證券包括128百萬美元和$822021年9月30日和2020年12月31日分別有100萬可供出售(AFS)債務證券，合同到期日從2021年到2069年不等。我們AFS債務證券的公允價值接近攤銷成本。此外，為運營計劃提供資金而持有的有價證券包括$88百萬美元和$70分別在2021年9月30日和2020年12月31日持有公允價值隨時可確定的股權證券。
在我們的簡明合併財務報表中確認的基金經營項目所持有的有價證券的未實現和已實現淨收益(虧損)如下：
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2021202020212020
未實現收益(虧損)，淨額
為拉比信託基金持有的有價證券的淨收益(虧損)和利息收入$(4)$16 $19 $11 
其他收入(虧損)、淨額(附註18)(3)1 (8)15 
其他全面虧損(附註13)— — (1)— 
已實現收益，淨額
為拉比信託基金持有的有價證券的淨收益(虧損)和利息收入$3 $6 $16 $12 
其他收入(虧損)、淨額(附註18)1 1 1 5 
11
目錄
為投資目的持有的有價證券—為投資目的而持有的有價證券，根據投資的性質，按成本或公允價值記錄在我們的簡明綜合資產負債表中如下：
2021年9月30日2020年12月31日
計息貨幣市場基金(1)$1,114 $107 
定期存款495 657 
Playa N.V.的普通股(注8)
100 72 
為投資目的持有的有價證券總額$1,709 $836 
減去：為投資目的持有的有價證券的當前部分，包括現金和現金等價物以及短期投資(1,609)(764)
包括在其他資產中的為投資目的持有的有價證券$100 $72 
(1)我們的普通股發行和資產處置所得資金於2021年9月30日再投資於計息貨幣市場基金(見附註6和附註13)。
我們持有Playa Hotels&Resorts N.V.(“Playa N.V.”)的普通股，由於我們沒有能力對實體的運營產生重大影響，這些普通股被視為公允價值易於確定的股權證券。在截至2021年9月30日或2020年9月30日的9個月內，我們沒有出售任何普通股。在我們的簡明綜合損益表上確認的未實現淨收益(虧損)如下：
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2021202020212020
其他收入(虧損)、淨額(附註18)$10 $7 $28 $(51)
公允價值—我們衡量為運營計劃提供資金並出於投資目的以公允價值經常性持有的有價證券：
2021年9月30日現金和現金等價物短期投資其他資產
一級-相同資產在活躍的金融市場的報價
計息貨幣市場基金$1,299 $1,299 $— $— 
共同基金631 — — 631 
Playa N.V.的普通股100 — — 100 
第二級-重要的和其他可觀察到的輸入
定期存款500 145 352 3 
美國政府的義務230 — — 230 
美國政府機構60 — — 60 
公司債務證券138 — 5 133 
抵押貸款支持證券25 — — 25 
資產支持證券29 — — 29 
市級和省級票據和債券8 — — 8 
總計$3,020 $1,444 $357 $1,219 
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目錄
2020年12月31日現金和現金等價物短期投資其他資產
一級-相同資產在活躍的金融市場的報價
計息貨幣市場基金$327 $327 $— $— 
共同基金581 — — 581 
Playa N.V.的普通股72 — — 72 
第二級-重要的和其他可觀察到的輸入
定期存款662 — 659 3 
美國政府的義務208 — 3 205 
美國政府機構65 — — 65 
公司債務證券159 — 13 146 
抵押貸款支持證券24 — — 24 
資產支持證券35 — — 35 
市級和省級票據和債券7 — — 7 
總計$2,140 $327 $675 $1,138 
在截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月期間，公允價值層次之間沒有發生轉移。我們沒有要求在經常性基礎上按公允價值計量的非金融資產或非金融負債。
其他投資
HTM債務證券-我們持有持有至到期(HTM)債務證券的投資，這是對擁有或正在開發我們某些酒店的第三方實體的投資。這些證券在2021年至2027年期間強制贖回。截至2021年9月30日和2020年12月31日，在我們的壓縮合並資產負債表上記錄的預付和其他資產以及其他資產中記錄的HTM債務證券如下：
2021年9月30日2020年12月31日
HTM債務證券$100 $102 
減去：信貸損失撥備(31)(21)
HTM債務證券總額(扣除津貼)$69 $81 
下表總結了我們的HTM債務證券信貸損失撥備中的活動：
20212020
1月1日的津貼$21 $12 
信貸損失(1)8 4 
6月30日的津貼$29 $16 
信貸損失(1)2 4 
9月30日的津貼$31 $20 
(1)信貸損失由同期確認的利息收入部分或全部抵銷(見附註18)。
我們估計HTM債務證券的公允價值約為$98300萬美元和300萬美元1002021年9月30日和2020年12月31日分別為3.5億美元。公允價值在公允價值層次中被歸類為第三級，根據類似安排的當前市場投入，使用內部開發的貼現現金流模型估計公允價值。這些模型的主要敏感性是基於適當貼現率的選擇。這些假設的波動可能導致對公允價值的不同估計。
公允價值不容易確定的股權證券-2021年9月30日和2020年12月31日，我們都持有美元12百萬 投資於股權證券，但沒有易於確定的公允價值，這是指我們沒有能力對實體的運營產生重大影響的實體的投資。
13
目錄
5.    應收賬款也因此而減少。
應收賬款
在2021年9月30日和2020年12月31日，我們有373百萬美元和$316在我們的壓縮合並資產負債表上，分別有百萬美元的應收賬款淨額。
下表彙總了我們的應收款備抵中的活動：
20212020
1月1日的津貼$56 $34 
條文5 14 
其他(3)(10)
6月30日的津貼$58 $38 
條文1 7 
其他(1)1 
9月30日的津貼$58 $46 
                                            
融資應收賬款
2021年9月30日2020年12月31日
向酒店業主提供無擔保融資$96 $145 
減去：融資應收賬款的當期部分，包括在應收賬款中，淨額(8)(2)
減去：信貸損失撥備(57)(114)
長期融資應收賬款總額，扣除備抵$31 $29 
信貸損失準備—下表彙總了我們的無擔保融資應收賬款津貼中的活動：
20212020
1月1日的津貼$114 $100 
條文6 5 
6月30日的津貼$120 $105 
--核銷(1)(60)— 
*條文— 5 
*外幣兑換，淨額(3)— 
9月30日的津貼$57 $110 
(1)註銷金額與與酒店業主的融資安排有關，在截至2021年9月30日的三個月內，該融資安排已獲合法豁免。
14
目錄
信用監控—我們的無擔保融資應收賬款如下：
2021年9月30日
 總貸款餘額(本金和利息)相關津貼應收融資淨額非應計狀態的應收賬款總額
貸款$92 $(54)$38 $46 
其他融資安排4 (3)1 — 
無擔保融資應收賬款總額$96 $(57)$39 $46 
2020年12月31日
 總貸款餘額(本金和利息)相關津貼應收融資淨額非應計狀態的應收賬款總額
貸款$83 $(54)$29 $53 
其他融資安排62 (60)2 58 
無擔保融資應收賬款總額$145 $(114)$31 $111 
公允價值-我們估計融資應收賬款的公允價值約為#美元62百萬美元和$442021年9月30日和2020年12月31日分別為100萬。公允價值在公允價值層次中被歸類為第三級，使用貼現未來現金流模型進行估計。使用的本金輸入是預計的未來現金流和貼現率，貼現率通常是貸款的有效利率。
6.    收購和處置
收購
土地-在截至2021年9月30日的前三個月裏，我們收購了美元7通過從無關的第三方手中收購資產，獲得1.5億美元的土地，用於開發亞利桑那州坦佩的一家酒店。
Alila Ventana Big Sur-在截至2021年9月30日的前9個月裏，我們完成了對Alila Ventana Big Sur的資產收購，價格為1美元146百萬美元，扣除結賬費用和按比例計算調整後的淨額，主要包括#美元149上百萬的財產和設備。賣方由一家有限合夥企業間接擁有，該有限合夥企業與我們執行主席的兄弟有關聯。此次收購被確認為潛在反向同類交換中的替代物業；然而，我們在確定合適的替代物業之前出售了該物業。
在截至2021年9月30日的前三個月裏，我們以大約美元的價格將房產出售給了一家無關的第三方。148百萬美元，扣除結賬成本和按比例計算調整後，並將交易作為資產處置進行會計處理。出售後，我們簽訂了該物業的長期管理協議。這筆交易的結果是一美元2在截至2021年9月30日的三個月中，我們的簡明綜合損益表(損益表)確認了1000萬美元的税前收益，這在房地產銷售收益和其他收益中得到了確認。本酒店在所有權期間的經營業績和財務狀況仍屬於我們自有和租賃的酒店部門。
聖保羅君悦酒店-我們之前舉行了一次50我們在擁有聖保羅君悦酒店的實體中擁有%的權益，根據股權法，我們將這筆投資作為一項未合併的酒店合資企業進行了會計處理。在截至2021年9月30日的9個月內，我們購買了剩餘的50$的利息為%6300萬美元的現金。另外，我們還了$78該物業的第三方抵押貸款為100萬美元，我們獲得了債務償還擔保(見附註12)。這筆交易是作為資產收購入賬的，我們確認了一美元。69在我們的簡明綜合損益表上，與未合併酒店企業的股權收益(虧損)交易相關的税前收益(虧損)為100萬美元。税前收益主要歸因於一美元42與我們的權益法投資相關的其他長期負債的百萬美元沖銷和22從累計其他綜合虧損中重新分類的百萬歐元(見附註13)。
15
目錄
購置的淨資產確定如下：
支付的現金$6 
償還第三方按揭貸款78 
我們以前持有的權益法投資的公允價值6 
取得的淨資產$90 
在收購時，我們記錄了$101百萬美元的財產和設備以及11在我們精簡的綜合資產負債表中，我們自有和租賃酒店部門的遞延税項負債為100萬美元。
性情
凱悦太浩湖度假村、水療中心和賭場-在截至2021年9月30日的前三個月裏，我們將凱悦太浩湖度假村、水療和賭場以約美元的價格出售給了一家無關的第三方3432000萬美元，扣除關閉成本和比例調整後，並將這筆交易作為資產處置進行會計處理。出售後，我們簽訂了該物業的長期管理協議。這筆交易的結果是一美元305在截至2021年9月30日的三個月中，我們的簡明綜合損益表(損益表)確認了1000萬美元的税前收益，這在房地產銷售收益和其他收益中得到了確認。本酒店在出售前的經營業績和財務狀況仍屬於我們的自有和租賃酒店部門。
凱悦酒店失去鬆樹度假村和水療中心-在截至2021年9月30日的前9個月裏，我們以約美元的價格將凱悦酒店Lost Pines Resort and Spa出售給了一家無關的第三方2682000萬美元，扣除關閉成本和比例調整後，並將這筆交易作為資產處置進行會計處理。出售後，我們簽訂了該物業的長期管理協議。這筆交易的結果是一美元1041000萬美元的税前收益，在截至2021年9月30日的9個月內，我們的精簡合併損益表中確認了房地產和其他資產的銷售收益。本酒店在出售前的經營業績和財務狀況仍屬於我們的自有和租賃酒店部門。
費城凱悦中心城-在截至2020年9月30日的前9個月裏，一家無關的第三方投資了我們的某些子公司，這些子公司開發了凱悦中心城費城(Hyatt Center City Philadelphia)以及鄰近的停車場和零售空間，以換取58%所有權權益，導致終止確認子公司的非金融資產。作為這筆交易的結果，我們收到了$72百萬美元的收益，記錄了我們的42%所有權權益作為權益法投資，並確認為$4截至前九個月，房地產銷售收益和其他收入的税前收益為百萬美元，我們的簡明綜合損益表(虧損) 2020年9月30日。我們的美元22百萬權益法投資按公允價值計入，其依據是我們的合作伙伴向未合併的酒店合資企業貢獻的價值。作為額外的考慮，我們收到了$5在沒有公允價值的情況下對股權證券進行的百萬美元投資。
建房-在截至以下日期的九個月內 2020年9月30日，我們以美元的價格出售了內布拉斯加州奧馬哈的一座商業建築6百萬美元，扣除結賬成本和按比例計算調整後的淨額。在出售的同時，我們簽訂了部分大樓的租約，並將這筆交易作為出售和回租入賬，並記錄了#美元。4經營租賃、使用權資產和相關租賃負債在我們精簡的綜合資產負債表上的百萬歐元。這筆交易的結果是一美元4百萬税前收益，這在截至9個月的房地產銷售收益和我們的簡明綜合損益表(虧損)中確認 2020年9月30日。截至2020年9月30日，經營租賃的加權平均剩餘期限為9年，加權平均貼現率為3.25%。該租約包括一項延長租賃期的選擇權，延長期限為5好幾年了。
同類交換協議
我們定期在處置或收購某些財產時簽訂類似的交換協議。根據這些協議的條款，銷售收益將存入由合格中介管理的第三方託管賬户，在發佈之前不能供我們使用。收益在我們的壓縮合並資產負債表上作為限制性現金記錄，並釋放(I)如果它們被用作同類交換協議的一部分，(Ii)如果我們在資產負債表中找不到合適的重置財產，則將其釋放(I)如果它們被用作同類交換協議的一部分，(Ii)如果我們在45協議日期後三天，或(三)同類交換協議未在允許的剩餘期限內完成。
16
目錄
7.    商譽和無形資產，淨額
在2021年9月30日和2020年12月31日，我們都有288我們濃縮的合併資產負債表上有數百萬的商譽。在截至2020年9月30日的9個月內，我們確定二報告單位超過了公允價值，公允價值是第三級公允價值計量，我們確認了#美元。38在我們的自有和租賃酒店部門內，我們的精簡綜合收益表(虧損)的資產減值中有100萬歐元的商譽減值費用。
2021年9月30日加權的-
平均有用
壽命是以年為單位的		2020年12月31日
管理和特許經營協議無形資產$349 18$354 
品牌和其他無窮無盡的無形資產130 — 130 
高級預訂無形資產6 36 
其他確實存在的無形資產8 68 
無形資產493 498 
減去：累計攤銷(130)(113)
無形資產，淨值$363 $385 

 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
 2021202020212020
攤銷費用$6 $7 $20 $21 
8.    其他資產
2021年9月30日2020年12月31日
為拉比信託基金提供資金而持有的有價證券(注4)$543 $511 
構成向客户付款的管理和特許經營協議資產(1)538 470 
為忠誠度計劃提供資金而持有的有價證券(注4)436 441 
為專屬自保保險公司持有的有價證券(附註4)140 114 
Playa N.V.的普通股(注4)100 72 
長期投資(附註4)74 93 
其他130 96 
其他資產總額$1,961 $1,797 
(一)包括現金對價以及債務償還或履約擔保等其他形式的對價。
9.    債務
長期債務為$2,978百萬美元和$2,9842021年9月30日和2020年12月31日分別為100萬。
高級註釋-在截至2020年9月30日的三個月裏，我們發行了$750300萬英鎊三個月期倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)加3.0002022年到期的優先債券(“2022年債券”)，票面利率為每年3月1日、6月1日、9月1日及12月1日按季支付的利息。我們收到了大約$745扣除#美元后，出售的淨收益為80萬美元580萬美元的承銷折扣和其他發行費用，我們用於一般公司用途。於2021年9月30日，由於債務於2021年10月進行了再融資，2022年票據在我們的濃縮綜合資產負債表上被歸類為長期債券(見附註19)。
在截至2020年9月30日的9個月中，我們發行了$450300萬美元5.3752025年到期的優先債券百分比(“2025年債券”)和$450300萬美元5.7502030年到期的優先債券百分比(“2030年債券”)按面值計算。我們收到了大約$890扣除#美元后，出售的淨收益為80萬美元103.8億美元的承銷折扣和其他發行費用。我們用這些發行所得的一部分償還了我們循環信貸安排的所有未償還借款，並解決了尚未解決的利率鎖定問題，其餘部分用於一般企業用途。利息每半年支付一次，日期分別為每年的4月23日和10月23日。
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目錄
償債-在截至2021年9月30日的三個月內，我們償還了未償還的美元250300萬美元5.3752021年到期的優先票據(“2021年票據”)的百分比，約為$2571000萬美元，包括$7700萬美元的應計利息。
循環信貸安排-在截至2021年9月30日的三個月內，我們簽訂了第二次修訂和重新簽署的信貸協議的第四修正案(簡稱《第四次革命者修正案》)。第四次革命者修正案(其中包括)(I)修訂負投資契約，容許收購Apple休閒集團(“ALG”)(見附註19)；(Ii)納入與ALG契約一致的若干指標；(Iii)修訂若干負面契約，容許ALG進行某些現有交易；及(Iv)加入成交後契約，規定若干ALG實體須成為循環信貸安排下的擔保人，但須受若干條件規限。包括本文所述修正案在內的“第四次革命者修正案”的效力，在所有方面都取決於基本上同時完成對ALG的收購。
在截至2021年9月30日的9個月內，我們簽訂了第二次修訂和重新簽署的信貸協議的第三修正案(“第三次革命者修正案”)。“第三次改革修正案”除其他事項外，(I)將現行的公約救濟期延長至2022年1月1日(“公約救濟期”)，(Ii)增加適用於2022年第一季的最低固定收費覆蓋率公約，以及(Iii)提高公約救濟期結束後第二、第三、第四和第五季槓桿率公約的維持水平。第三次革命者修正案還包括一項選擇權，在我們選擇的情況下，將到期日延長為#美元。1.45200億美元的循環信貸承諾一年根據第三次改革者修正案中規定的條款。第三次革命修正案的條款限制了我們在2022年第一季度之前回購股票和支付股息的能力。
$1.5根據第四次革命者修正案和第三次革命者修正案，我們循環信貸安排下的總承諾額保持不變。
在截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月裏，我們有0及$400我們的循環信貸安排的借款和償還金額分別為百萬美元。這些借款的加權平均利率為1.71截至2020年9月30日。在2021年9月30日和2020年12月31日，我們都有不是餘額未付。在2021年9月30日，我們有$1.5我們循環信貸安排下可用的借款能力為1000億美元。
公允價值-我們估計債務的公允價值，包括2022年票據、2025年票據、2030年票據以及以下票據(統稱為高級票據)、債券和其他長期債務。
•$350百萬美元3.3752023年到期的優先票據(《2023年票據》)
•$400百萬美元4.8502026年到期的優先票據(《2026年票據》)
•$400百萬美元4.3752028年到期的優先票據(《2028年票據》)
我們的高級票據和債券被歸類為二級，因為在證券的最終價格中使用和加權了多個市場投入。我們根據類似安排的當前市場投入，使用貼現現金流分析估計了其他債務工具的公允價值。基於缺乏可用的市場數據，我們將我們的循環信貸安排和其他債務工具歸類為三級。這些模型的主要敏感性是基於適當貼現率的選擇。我們假設的波動將導致對公允價值的不同估計。
2021年9月30日
賬面價值公允價值相同資產在活躍的房地產市場的報價(一級)重大和其他可觀察到的經濟投入(二級)無法觀察到的重大投入(三級)
債務(1)$3,002 $3,252 $— $3,214 $38 
(1)不包括$7百萬美元的融資租賃義務和21百萬美元的未攤銷折扣和遞延融資費用。
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目錄
2020年12月31日
賬面價值公允價值相同資產在活躍的房地產市場的報價(一級)重大和其他可觀察到的經濟投入(二級)無法觀察到的重大投入(三級)
債務(2)$3,261 $3,561 $— $3,518 $43 
(2)不包括$9百萬美元的融資租賃義務和26百萬美元的未攤銷折扣和遞延融資費用。
利率鎖-在截至2020年9月30日的三個月和九個月內，我們確認了$0及$37與2020年4月結算的利率鎖定相關的簡明綜合全面收益表(虧損)衍生產品活動的未實現收益(虧損)分別為100萬美元的税前虧損。在結算時，我們記錄了一美元61累計其他綜合虧損中的百萬元虧損。這一虧損在2030年票據期限內攤銷為我們的簡明綜合收益表(虧損)的利息支出。前三個月的美元61百萬美元的結算被計入我們截至2020年9月30日的9個月的精簡綜合現金流量表上的經營活動現金流出，因為我們的政策是將衍生工具的現金流歸類為與被套期保值項目相同的類別。
10.     其他長期負債
2021年9月30日2020年12月31日
拉比信託基金資助的延期補償計劃(注4)$543 $511 
應付所得税174 166 
擔保責任(附註12)89 31 
遞延所得税(附註11)78 48 
自保責任(附註12)64 67 
其他60 88 
其他長期負債總額$1,008 $911 
11.    所得税
截至2021年9月30日的三個月和九個月的所得税撥備為1美元。138300萬美元和300萬美元339分別為80萬美元，而所得税優惠為美元59300萬美元和300萬美元188截至2020年9月30日的三個月和九個月分別為2.5億美元。與截至2020年9月30日的三個月和九個月相比，我們截至2021年9月30日的三個月和九個月的所得税福利(撥備)發生了變化，主要是由於出售凱悦太浩湖度假村、水療和賭場帶來的税收影響，以及2021年第一季度對美國聯邦和州遞延税項資產記錄全額估值津貼的影響，以及未受益的外國虧損的影響。
在截至2020年12月31日的一年中，由於新冠肺炎大流行業務中斷，我們產生了重大税前虧損，在截至2021年3月31日的三個月中，我們建立了為期三年的美國累計税前虧損頭寸。因此，在2021年第一季度，我們考慮了積極和消極的證據，包括累計三年的税前虧損狀況，評估了對我們的遞延税項資產進行估值撥備的必要性。我們考慮了積極證據的來源，包括酒店業最近的有利復甦趨勢，以及美國產生的任何税收損失的無限期結轉期。會計準則編碼740，所得税，規定最近的累計税前虧損狀況是很強的客觀可核實的負面證據，很難克服，很少或根本不重視未來的税前收入預測，因此，我們的預測不會對我們的評估產生影響。根據所有現有證據的權重，在截至2021年3月31日的三個月裏，我們對我們的美國聯邦和州遞延税資產記錄了全額估值津貼。我們繼續按季度評估估值免税額，於2021年9月30日，我們的估值免税額為$1762000萬。
截至2021年1月1日，我們沒有結轉美國聯邦淨營業虧損，因為我們在2020年產生的淨營業虧損已結轉到前幾年，如下所述。為了衡量估值撥備，我們使用系統和邏輯的方法估計了我們的遞延税項資產和負債將逆轉的年份，以確定逆轉模式。如果我們在未來期間產生虧損，可能需要額外的估值津貼，這可能會對我們的淨收益(虧損)產生不利影響。相反，如果税前收入恢復到正常化水平，我們預計這些免税額將逆轉，這將導致報告的淨收入增加。我們將在未來繼續重新評估我們的美國遞延税項資產餘額的變現能力。
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目錄
在截至2021年9月30日的9個月內，我們提交了美國退款申請，將2020年產生的應税損失轉回了2015年、2016年和2017年，這是根據冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法(CARE Act)的規定所允許的。2021年7月，我們收到了一筆254來自美國國税局(IRS)的1000萬美元退款，於2020年12月31日計入我們濃縮綜合資產負債表的預付所得税中。
我們要接受聯邦、州和外國税務機關的審計。美國税務法院就忠誠度計劃的税收待遇問題向美國税務法院提交了2009至2011納税年度。我們目前正在接受美國國税局(IRS)2015至2017納税年度的實地審查。在截至2021年9月30日的9個月內，我們收到了與美國税務法院目前正在審理的忠誠度計劃問題相關的那些納税年度的擬議調整通知。因此，美國2009至2017納税年度目前正等待美國税務法院(U.S.Tax Court)的這一問題的結果。如果美國國税局堅持將忠誠度計劃的貢獻計入公司的應税收入，將導致繳納#美元的所得税。2212000萬美元(包括$63所有課税年度的估計利息(扣除聯邦税收優惠淨額)。我們相信我們在這件事上有足夠的不確定税項記錄。
截至2021年9月30日和2020年12月31日，在我們的壓縮合並資產負債表上的其他長期負債中記錄的未確認税收優惠總額為$150300萬美元和300萬美元146分別為2000萬美元，其中1,300萬美元146300萬美元和300萬美元49如果確認，這兩個數字將分別影響實際税率。
12.    承諾和或有事項
在正常的業務過程中，我們簽訂各種承諾、擔保、保證金和信用證協議。
承付款-在2021年9月30日，我們承諾在某些條件下，向不超過美元的各種商業企業提供貸款或提供一定的對價，或投資於這些企業3322000萬美元，扣除任何相關信用證後的淨額。
性能保證-我們與第三方酒店業主簽訂的某些合約規定，如果他們的酒店未能達到指定的經營利潤水平，我們必須保證向業主支付款項。在2021年9月30日，我們的性能保證有$93剩餘最大風險敞口的1.8億美元，將在2022年至2036年之間到期。我們最重要的性能保證，與四法國的管理酒店，於2020年4月到期。
在2021年9月30日和2020年12月31日，我們有48百萬美元和$16分別為履約保證負債總額的百萬美元，其中包括$38百萬美元和$6在我們的壓縮綜合資產負債表上，分別記錄在其他長期負債中的100萬歐元。在2021年9月30日和2020年12月31日，我們都有10在我們的簡明綜合資產負債表上記錄在應計費用和其他流動負債中的百萬美元。
法國四家管理酒店其他性能保證所有性能保證
202120202021202020212020
期初餘額，1月1日$— $20 $16 $13 $16 $33 
初始保證義務責任— — 34 — 34 — 
將初始擔保義務負債攤銷為收益— (4)(1)(2)(1)(6)
履約保證費，淨額— 26 5 13 5 39 
期內付款— (15)(7)(11)(7)(26)
淨外幣兑換— (1)— — — (1)
期末餘額，6月30日$— $26 $47 $13 $47 $39 
將初始擔保義務負債攤銷為收益— — (1)(1)(1)(1)
履約保障費用— — 3 8 3 8 
期內付款— (7)(1)(7)(1)(14)
淨外幣兑換— 1 — — — 1 
期末餘額，9月30日$— $20 $48 $13 $48 $33 
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目錄
此外，我們簽訂了某些管理合同，在這些合同中，如果某些酒店業主的酒店沒有達到指定的經營利潤水平，我們有權但沒有義務向他們支付款項。如果我們選擇不支付差額，酒店業主有權終止管理合同。在2021年9月30日和2020年12月31日，我們有6300萬美元和300萬美元3在我們的精簡合併資產負債表上，與這些業績治癒付款相關的應計費用和其他流動負債分別記錄了80萬美元。
債務償還和其他擔保-我們簽訂各種債務償還和其他擔保，以幫助酒店業主和未合併的酒店企業獲得第三方融資或獲得更優惠的借款條件。
屬性説明最大潛在未來付款額度第三方可回收的最大風險淨額2021年9月30日記錄的其他長期負債截至2020年12月31日記錄的其他長期負債保修到期年份
印度的酒店物業(1)
$197 $197 $36 $— 2024
田納西州的酒店物業(2)、(3)
56 20 6 8 各式各樣，到2024年
加州的酒店物業(2)
38 15 — 2 各式各樣，到2022年
賓夕法尼亞州的酒店物業(2)，(4)
28 11 1 1 各式各樣，到2023年
馬薩諸塞州酒店物業(2)、(4)
27 14 2 4 各式各樣，到2022年
佐治亞州的酒店物業(2)
27 13 3 4 各式各樣，到2024年
俄勒岡州的酒店物業(2)
21 8 1 1 2022
其他(2)、(3)
21 7 2 5 多種多樣，一直持續到2025年
總計$415 $285 $51 $25 
(一)償債擔保以印度盧比計價，並使用2021年9月30日的匯率換算。我們有合同權利收回從一家未合併的酒店合資企業獲得的資金，該合資企業是關聯方。我們預計我們的最大風險敞口約為$。100百萬美元，考慮到我們的合作伙伴50在未合併的酒店合資企業中擁有%的所有權權益。在某些情況或條件下，我們有權強制出售物業，以收回所資助的金額。
(2)我們與我們未合併的酒店業合資夥伴、各自的酒店業主或其他第三方達成協議，以收回根據債務償還擔保提供的一定金額；收回機制可以是現金或HTM債務擔保的形式。
(3)如果達到了一定的資金門檻或發生了某些事件，我們就有能力接管該物業。
(4)我們受到竣工保證的約束，即各方同意在指定日期前基本完成工程項目的建造。在2021年9月30日，完工保證下的最大潛在風險敞口微不足道。
截至2021年9月30日，我們沒有意識到，也沒有收到任何通知，我們沒有意識到，我們提供了償債擔保的未合併的酒店合資企業或酒店所有者沒有履行他們的償債義務。
擔保負債公允價值-我們估計我們擔保的公允價值約為$116百萬美元和$662021年9月30日和2020年12月31日分別為100萬。基於缺乏可用的市場數據，我們將我們的擔保分類為公允價值等級中的第三級。
保險-我們為一般責任、工人賠償、汽車責任、僱傭行為、犯罪、財產、網絡風險和其他雜項保險的潛在損失購買商業保險。部分風險是在自我保險的基礎上保留的，主要是通過一家總部位於美國並獲得許可的專屬自保保險公司，該公司是凱悦酒店的全資子公司，通常承保我們的免賠額和扣除額。準備金要求是根據對最終損失的精算預測確定的。我們專屬自保公司在12個月內支付的損失準備金為$。36百萬美元和$37分別於2021年9月30日和2020年12月31日的應計費用和其他流動負債，並在我們的簡明合併資產負債表上記錄在應計費用和其他流動負債中。我們專屬自保保險公司未來將支付的損失準備金為$。64百萬美元和$67在2021年9月30日和2020年12月31日，分別為100萬美元，並記錄在我們的精簡合併資產負債表上的其他長期負債中。
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集體談判協議-2021年9月30日，大約23%的美國員工受到各種集體談判協議的保護，這些協議一般規定了基本工資、工作時間、其他就業條件，以及有序解決勞資糾紛。根據我們與各個工會之間的協議，某些員工受到工會贊助的多僱主養老金和健康計劃的保障。總體而言，勞資關係一直保持在正常和令人滿意的狀態，我們相信我們的員工關係是好的。
擔保債券-代表我們發行的擔保債券為$44截至2021年9月30日，我們將支付600萬美元，主要用於與我們住宿業務相關的工人補償、税收、許可證、建築留置權和公用事業。
信用證-截至2021年9月30日，代表我們未償還的信用證為$272根據我們在印度的酒店物業的償債擔保，只有在我們違約的情況下，我們才會被要求提供擔保，這與我們正在進行的業務、在美國正在開發的酒店物業、估計保險索賠的抵押品以及我們業績的證券化有關，這些都與我們正在進行的業務、在美國正在開發的酒店物業有關。未償還信用證不會減少我們循環信貸安排下的可用容量(見附註9)。
資本支出-作為我們正在進行的業務運營的一部分，完成已批准的翻新項目需要支出。
其他-我們擔任各種合夥企業的普通合夥人，擁有受抵押貸款債務影響的酒店物業。這些抵押協議一般限制貸款人對合夥企業和/或其普通合夥人的融資資產和/或其他資產的擔保權益的追索權。
在為我們未合併的酒店合資企業和某些管理酒店獲得融資的同時，我們可能會向貸款人提供因其他未合併的酒店合資夥伴或各自酒店所有者的行為或行為導致的損失、責任或損害的標準賠償。
由於某些處置，我們已同意就銷售前發生的某些責任以及在銷售過程中違反某些陳述和保證(例如，對可能不受合同金額限制的有效所有權、權限和環境問題的陳述)向第三方購買者提供慣例賠償。這些賠償協議在適用的訴訟時效期滿或商定的合同條款期滿之前一直有效。
我們不時會受到與訴訟、税收和環境問題相關的各種索賠和意外情況的影響，以及合同義務下的承諾。這些索賠中的許多都在我們目前的保險計劃中，受免賠額的限制。儘管目前無法確定這些事項的最終責任，但根據目前掌握的信息，我們預計此類索賠和訴訟的最終解決方案不會對我們的簡明綜合財務報表產生實質性影響。
在截至2018年12月31日的年度內，我們收到了印度税務部門的通知，該通知正在評估我們在印度的業務的額外服務税。我們對這一決定提出上訴，不認為有可能造成損失，因此，我們沒有記錄與此事相關的責任。截至2021年9月30日，我們的最大敞口預計不會超過$18百萬美元。
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目錄
13.    股權
累計其他綜合損失
餘額為
2021年7月1日		重新分類前當期其他綜合收益(虧損)從累計其他綜合虧損中重新分類的金額餘額為
2021年9月30日
外幣折算調整$(174)$(24)$— $(198)
AFS債務證券的未實現收益(虧損)— — — — 
未確認的養老金成本(7)— — (7)
衍生工具未實現收益(虧損)(1)(37)— 1 (36)
累計其他綜合損失$(218)$(24)$1 $(241)
(1)從累計其他全面虧損中重新分類的金額包括在利息支出中確認的已實現虧損(扣除微不足道的税收影響)，這與利率鎖定的解決有關(見附註9)。
餘額為
2021年1月1日		重新分類前當期其他綜合收益(虧損)從累計其他綜合虧損中重新分類的金額餘額為
2021年9月30日
外幣折算調整(2)$(145)$(33)$(20)$(198)
AFS債務證券的未實現收益(虧損)1 (1)— — 
未確認的養老金成本(7)— — (7)
衍生工具未實現收益(虧損)(3)(41)— 5 (36)
累計其他綜合損失$(192)$(34)$(15)$(241)
(2)與收購擁有聖保羅君悦酒店的實體的剩餘權益(見附註6)及出售吾等於若干未合併酒店項目的所有權權益有關的累計其他全面虧損中重新分類的金額。
(3)從累計其他全面虧損中重新分類的金額包括在扣除重大税收影響後的利息支出中確認的與利率鎖定結算相關的已實現虧損(見附註9)。我們預計將重新分類$7在接下來的12個月裏損失百萬美元。
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餘額為
2020年7月1日		重新分類前當期其他綜合收益(虧損)從累計其他綜合虧損中重新分類的金額餘額為
2020年9月30日
外幣折算調整$(215)$15 $— $(200)
AFS債務證券的未實現收益(虧損)1 — — 1 
未確認的養老金成本(9)— — (9)
衍生工具未實現收益(虧損)(4)(44)— 2 (42)
累計其他綜合損失$(267)$15 $2 $(250)
(四)從累計其他綜合虧損中重新歸類的金額，包括年度確認的已實現虧損。
扣除微不足道的税收影響後的利息支出，與利率鎖定的解決有關(見附註9)。
餘額為
2020年1月1日		重新分類前當期其他綜合收益(虧損)從累計其他綜合虧損中重新分類的金額餘額為
2020年9月30日
外幣折算調整$(183)$(17)$— $(200)
AFS債務證券的未實現收益(虧損)1 — — 1 
未確認的養老金成本(9)— — (9)
衍生工具未實現收益(虧損)(5)(18)(27)3 (42)
累計其他綜合損失$(209)$(44)$3 $(250)
(五)從累計其他綜合虧損中重新歸類的金額，包括年度確認的已實現虧損。
扣除微不足道的税收影響後的利息支出，與利率鎖定的解決有關(見附註9)。
普通股發行—在截至2021年9月30日的前三個月裏，我們完成了A類普通股的承銷公開發行，價格為$74.50每股(“普通股發行”)。我們發行並出售了8,050,000股票，包括1,050,000為充分行使承銷商的超額配售選擇權而發行的股票。
我們收到了$575普通股發行淨收益2.5億美元，扣除約1美元253.8億美元的承銷折扣和其他發行費用。我們將普通股發行所得資金用於購買ALG的部分資金(見附註19)。
股份回購—在2019年和2018年期間，我們的董事會授權回購高達$750百萬美元和$750分別是我們普通股的1000萬股。這些回購可能會不時在公開市場、私下協商的交易中或其他方面進行，包括根據規則10b5-1計劃或加速股票回購交易，以我們認為合適的價格進行，並受我們的財務狀況、資本要求、市場狀況、我們循環信貸安排條款的限制、適用法律以及我們全權酌情決定的其他相關因素的制約。普通股回購計劃適用於我們的A類和B類普通股。普通股回購計劃並不要求我們回購任何金額或數量的普通股，該計劃可以隨時暫停或終止。
在截至2021年9月30日的9個月裏，我們做到了不是I don‘別回購普通股。
在截至2020年9月30日的9個月內，我們回購了827,643A類普通股。普通股以加權平均價#美元回購。84.08每股，總購買價為$69百萬美元，不包括微不足道的相關費用。在截至2020年9月30日的9個月內回購的股份約佔1佔我們截至2019年12月31日已發行普通股總數的百分比。
在公開市場回購的A類普通股股票被註銷，並恢復為授權和未發行股票的狀態。在2021年9月30日，我們有$928在股份回購授權下的剩餘百萬美元。
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目錄
分紅—在截至2021年9月30日的9個月裏，凱悦做到了不是不要宣佈或向登記在冊的A類或B類股東支付股息。 2020年2月13日，我們的董事會宣佈現金股息為$0.202020年第一季度的每股收益，於2020年3月9日支付給2020年2月26日登記在冊的A類和B類股東。截至2020年9月30日的9個月，美元7300萬美元和300萬美元13分別為A類和B類普通股支付了1.8億歐元的現金股息。
14.    基於股票的薪酬
作為我們長期激勵計劃(“LTIP”)的一部分，我們向某些員工和非僱員董事授予時間既得性股票增值權(“SARS”)、時間既得性限制性股票單位(“RSU”)和業績既得性限制性股票單位(“PSU”)。此外，非僱員董事可以選擇以A類普通股的形式獲得他們的年費和/或年度股權聘用金。下面提供的補償費用和未賺取的補償不包括與我們管理的酒店的員工和其他員工的工資相關的金額，因為這筆費用已經並將繼續由我們的第三方酒店所有者報銷，並在收入中確認，用於報銷我們簡明綜合損益表上代表管理和特許經營物業發生的成本和代表管理和特許經營物業發生的成本。在我們與LTIP獎勵相關的簡明綜合損益表(虧損)的銷售、一般和管理費用中確認的基於股票的補償費用如下：
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2021202020212020
非典$— $— $10 $10 
RSU3 3 19 17 
PSU3 — 13 (7)
總計$6 $3 $42 $20 
截至2020年9月30日的9個月，包括根據我們在預期業績相對於與某些PSU獎勵相關的適用業績目標進行評估時的評估，沖銷了之前確認的基於股票的薪酬支出。
非典-在截至2021年9月30日的9個月內，我們批准396,889發給僱員的SARS，加權平均授權日公允價值為$28.68。在截至2020年9月30日的9個月內，我們授予1,250,434發給僱員的SARS，加權平均授權日公允價值為$8.88.
RSU-在截至2021年9月30日的9個月內，我們批准423,079發給僱員和非僱員董事的RSU，加權平均授權日公允價值為$80.12。在截至2020年9月30日的9個月內，我們授予628,407發給員工的RSU，加權平均授予日期公允價值為$49.33.
PSU-在截至2021年9月30日的9個月內，我們批准153,256給予員工的PSU，加權平均授予日期公允價值為$82.02。在截至2020年9月30日的9個月裏，我們做到了不是I don‘我們不能在LTIP項下批准任何PSU。
截至2021年9月30日，我們基於股票的薪酬計劃的未賺取薪酬總額為$22000萬美元用於SARS，$181000萬美元用於RSU，以及$1780萬美元用於PSU，這將主要在加權平均期間的基於股票的薪酬支出中確認三年關於SARS和PSU以及兩年關於RSU。
15.    關聯方交易
除了我們的簡明綜合財務報表附註中其他部分包括的那些交易外，我們簽訂的關聯方交易摘要如下：
法律服務-一家律師事務所的合夥人是我們執行主席的姐夫，該律師事務所在截至2021年9月30日和2020年9月30日的前九個月為我們提供服務。我們招致了$5300萬美元和300萬美元2在截至2021年9月30日和2020年9月30日的前三個月裏，與該律師事務所的法律費用分別為1.6億美元。我們招致了$7在截至2021年9月30日和2020年9月30日的前9個月中，每個月與該律師事務所的法律費用均為600萬美元。在2021年9月30日左右和2020年12月31日，我們有美元5欠律師事務所的金額分別為300萬美元和微不足道的金額。
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目錄
權益法投資-我們對擁有、運營、管理或特許經營物業的實體進行股權方法投資，我們為這些物業收取管理費、特許經營費或許可費。我們認出了$3百萬美元和$1分別在截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月內收取100萬美元的費用。在截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月內，我們確認了7300萬美元和300萬美元5分別收取百萬美元的費用。此外，在某些情況下，我們向這些實體提供貸款(見附註5)或擔保(見附註12)。在2021年9月30日和2020年12月31日，我們有12百萬美元和$15這些物業的應收賬款分別為百萬美元。我們在這些未合併的酒店業合資企業中的所有權權益各不相同24%至50%。有關這些投資的進一步詳情，請參閲附註4。
B類股份折算-在截至2021年9月30日的三個月和九個月內，970,647和2,385,647B類普通股分別在逐股的基礎上轉換為A類普通股，每股1美元。0.01每股面值。在截至2020年9月30日的三個月和九個月內，331,083和2,766,326B類普通股在逐股的基礎上轉換為A類普通股，每股1美元。0.01每股面值。轉換為A類普通股的B類普通股股票已經註銷，從而減少了授權的和已發行的B類普通股的股份。
16.     細分市場信息
我們的可報告分部是業務的組成部分，由首席運營決策者(“CODM”)定期審閲其離散的財務信息，以評估業績並就資源分配作出決定。我們的CODM是我們的總裁兼首席執行官。我們將我們的可報告部門定義如下：
•自有和租賃酒店-這一部門的收益來自主要位於美國但也位於某些國際地點的自有和租賃酒店物業，就部門而言，調整後的EBITDA包括我們在我們未合併的酒店合資企業中調整後EBITDA的比例份額，這是基於我們在每個合資企業中的所有權百分比。調整後的EBITDA包括與支付給公司管理和特許經營部門的管理費有關的公司間費用，這些費用在合併中被剔除。部門間收入與我們自有和租賃的酒店獲得的促銷獎勵兑換有關，這些收入與我們的聯合品牌信用卡計劃相關，並在合併中被剔除。
•美洲管理和特許經營-這一部門的收益主要來自酒店管理和我們的品牌組合向位於美國、拉丁美洲、加拿大和加勒比海地區的特許經營商發放許可證，以及住宅管理業務的收入。這一部門的收入還包括代表管理和特許經營物業發生的費用的報銷。這些報銷成本主要涉及公司作為僱主的管理物業的工資，以及與銷售、預訂、技術和營銷服務(統稱為“全系統服務”)以及代表管理物業和特許物業所有者運營的忠誠度計劃相關的成本。部門間收入與公司自有和租賃酒店賺取的管理費有關，並在合併中扣除。
•亞太區的管理和特許經營-這一部門的收益主要來自酒店管理和我們的品牌組合向東南亞、大中華區、澳大利亞、新西蘭、韓國、日本和密克羅尼西亞的特許經營商發放許可證。這一部門的收入還包括代表管理和特許經營物業發生的費用的報銷。這些報銷費用主要涉及代表管理和特許物業所有者運營的全系統服務和忠誠度計劃。
•EAME/西南亞洲管理和特許經營-這一部門的收益主要來自酒店管理和我們的品牌組合向位於歐洲、非洲、中東、印度、中亞和尼泊爾的特許經營商發放許可證。這一部門的收入還包括代表管理和特許經營物業發生的費用的報銷。這些報銷費用主要涉及代表管理和特許物業所有者運營的全系統服務和忠誠度計劃。部門間收入與公司自有和租賃酒店賺取的管理費有關，並在合併中扣除。
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目錄
我們的CODM根據自有和租賃酒店收入、管理、特許經營和其他費用收入以及調整後的EBITDA來評估業績。根據我們的定義，調整後的EBITDA是一項非GAAP衡量標準。 我們將調整後的EBITDA定義為凱悦酒店集團的淨收入(虧損)加上我們在未合併的自有和租賃酒店合資企業中按比例分攤的調整後EBITDA，調整後的EBITDA基於我們在每個自有和租賃企業中的所有權百分比，調整後不包括利息支出；所得税的收益(撥備)；折舊和攤銷；管理和特許經營協議資產的攤銷以及績效治療付款，這構成對客户的付款(“Contra收入”)；代表管理和租賃企業償還發生的成本的收入股票薪酬費用；房地產和其他銷售收益(虧損)；資產減值；以及其他收入(虧損)，淨額。
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目錄
下表按部門顯示了彙總的合併財務信息。公司和其他包括我們的聯合品牌信用卡計劃的結果，在截至2020年12月31日的一年中出售的Exhale spa和健身業務的結果，以及未分配的公司費用。
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2021202020212020
自有和租賃酒店
自有和租賃酒店收入$268 $82 $569 $432 
部門間收入(1)5 2 11 10 
調整後的EBITDA51 (56)34 (100)
折舊及攤銷58 63 175 182 
美洲管理和特許經營
管理、特許經營和其他費用收入85 29 189 121 
反差收入(5)(5)(14)(13)
其他收入24 4 60 33 
用於償還代表管理和特許經營物業發生的費用的收入412 234 966 904 
部門間收入(1)10 3 20 12 
調整後的EBITDA74 16 156 81 
折舊及攤銷5 5 16 15 
亞太區的管理和特許經營
管理、特許經營和其他費用收入16 17 51 42 
反差收入(1)— (3)(2)
用於償還代表管理和特許經營物業發生的費用的收入26 18 70 62 
調整後的EBITDA6 9 21 15 
折舊及攤銷— 1 2 3 
EAME/西南亞洲管理和特許經營
管理、特許經營和其他費用收入12 5 25 17 
反差收入(3)(2)(9)(5)
用於償還代表管理和特許經營物業發生的費用的收入18 14 46 46 
部門間收入(1)1 — 1 1 
調整後的EBITDA5 (2)4 (12)
折舊及攤銷— 1 — 1 
公司和其他
收入14 7 33 25 
用於償還代表管理和特許經營物業發生的費用的收入— 1 — 3 
部門間收入(1)(1)— (1)— 
調整後的EBITDA(26)(15)(71)(65)
折舊及攤銷8 10 26 32 
淘汰
收入(1)(15)(5)(31)(23)
調整後的EBITDA— — 1 2 
共計
收入$851 $399 $1,952 $1,642 
調整後的EBITDA110 (48)145 (79)
折舊及攤銷71 80 219 233 
(1)部門間收入包括管理、特許經營和其他費用收入、自有和租賃酒店收入以及其他收入，並在抵銷中扣除。
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目錄
下表提供了可歸因於凱悦酒店集團的淨收入(虧損)與EBITDA的對賬，以及EBITDA與我們調整後的綜合EBITDA的對賬：
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2021202020212020
凱悦酒店集團的淨收益(虧損)$120 $(161)$(193)$(500)
利息支出40 35 123 87 
(福利)所得税撥備138 (59)339 (188)
折舊及攤銷71 80 219 233 
EBITDA369 (105)488 (368)
反差收入9 7 26 20 
用於償還代表管理和特許經營物業發生的費用的收入(456)(267)(1,082)(1,015)
代表管理及專營物業招致的費用465 278 1,117 1,068 
未合併的酒店業合資企業的股本(收益)損失12 20 (8)45 
基於股票的薪酬費用(附註14)
6 3 42 20 
房地產和其他產品的銷售收益(附註6)
(307)— (412)(8)
資產減值— — 2 52 
其他(收入)虧損，淨額(附註18)
3 19 (34)114 
未合併的自有和租賃酒店合資企業調整後EBITDA的按比例份額9 (3)6 (7)
調整後的EBITDA$110 $(48)$145 $(79)
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目錄
17.    每股收益(虧損)
基本每股收益(虧損)和稀釋後每股收益(虧損)的計算，包括分子和分母的對賬，如下所示：
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2021202020212020
分子：
淨收益(虧損)$120 $(161)$(193)$(500)
非控股權益應佔淨收益(虧損)— — — — 
凱悦酒店集團的淨收益(虧損)$120 $(161)$(193)$(500)
分母：
基本加權平均流通股102,298,714 101,277,404 101,910,558 101,312,741 
基於股份的薪酬1,688,833 — — — 
稀釋加權平均流通股103,987,547 101,277,404 101,910,558 101,312,741 
每股基本收益(虧損)：
淨收益(虧損)$1.17 $(1.59)$(1.89)$(4.93)
非控股權益應佔淨收益(虧損)— — — — 
凱悦酒店集團的淨收益(虧損)$1.17 $(1.59)$(1.89)$(4.93)
稀釋後每股收益(虧損)：
淨收益(虧損)$1.15 $(1.59)$(1.89)$(4.93)
非控股權益應佔淨收益(虧損)— — — — 
凱悦酒店集團的淨收益(虧損)$1.15 $(1.59)$(1.89)$(4.93)
在計算截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月的稀釋每股淨收益(虧損)時，不包括以下假定作為股票結算SARS和RSU發行的A類普通股，因為它們是反稀釋的。
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2021202020212020
非典4,500 390,900 1,242,900 706,600 
RSU3,400 540,200 562,800 499,200 
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目錄
18.    其他收入(虧損)，淨額
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2021202020212020
交易成本$(19)$— $(19)$— 
重組費用(3)(22)(3)(69)
履約保證費(附註12)(3)(8)(8)(47)
信貸損失(附註4和附註5)(2)(8)(12)(26)
外幣收益(虧損)，淨額— (1)7 (3)
履約保證責任攤銷(附註12)1 1 2 7 
折舊回收4 6 13 18 
未實現收益(虧損)，淨額(附註4)7 8 20 (36)
利息收入7 6 21 23 
其他，淨額5 (1)13 19 
其他收入(虧損)，淨額$(3)$(19)$34 $(114)
在截至2021年9月30日的三個月和九個月內，我們確認了19與收購ALG相關的交易成本為1.6億歐元(見附註19)。
在截至2020年9月30日的三個月和九個月內，我們確認了22300萬美元和300萬美元69由於新冠肺炎大流行導致的運營變化，重組費用分別為2.5億美元，包括遣散費、保險福利、重新安置和其他相關成本。
在截至2020年9月30日的9個月中，由於現有的經濟狀況，部分由於新冠肺炎疫情以及開發商無法完成建設和償還債務，我們確認了一美元14與巴西一處住宅物業的償債擔保有關的3.8億歐元信貸損失。
19.    後續事件
採辦-2021年8月14日，我們同意收購100卡薩布蘭卡環球中級控股有限公司未償還的有限合夥權益的%，以蘋果休閒集團的身份經營，以及100根據最終證券購買協議(“購買協議”)，其普通合夥人、領先的豪華度假村管理服務、旅行及酒店集團Casablanca Global GP Limited(“ALG收購”)持有已發行普通股的%。2.7總對價15億美元，取決於購買協議中規定的與營運資金、現金和債務有關的習慣調整。購買協議還規定，在交易完成後，在實現與ALG的未償還旅行信貸相關的某些目標(如果有的話)後，可以進行或有對價。我們在2021年11月1日完成了交易，並支付了CA。$的H2.71000億美元。這筆交易的資金來自手頭的現金組合，#美元。1以下所述的新債收益為1000億美元，575普通股發行所得收益(見附註13)，以及#美元210300萬美元循環信貸安排的借款。鑑於這筆交易最近完成，初步的收購價格分配正在進行中，截至本申請日期尚未完成。
高級債券發行-2021年10月1日，我們發行了美元700300萬美元1.3002023年到期的優先債券百分比，發行價為99.941%(“2023年固定利率票據”)，$3002023年到期的100萬浮息優先票據(“2023年浮息票據”)，面值為1,300萬美元750300萬美元1.8002024年到期的優先債券百分比，發行價為99.994%(“2024年定息債券”)(統稱為“優先債券發行”)。我們收到了大約$1.7扣除承銷折扣和其他發行費用後的淨收益為15億美元。
我們使用優先票據發行的淨收益來(I)為ALG收購的部分收購價格提供資金，(Ii)如下所述為2022年票據再融資，以及(Iii)支付與優先票據發行相關的費用和開支。
債務贖回-2021年10月15日，利用優先債券發行的收益，我們贖回了2022年債券，贖回金額約為$7531000萬美元，包括$750總計本金和美元3未償還的應計利息為1.8億美元。
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目錄
第二項。    管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析。
本季度報告包含“1995年私人證券訴訟改革法案”所指的“前瞻性陳述”。這些陳述包括：公司的計劃、戰略和財務業績；新冠肺炎疫情的影響和復甦速度；公司打算減少其房地產資產基礎的金額和此類資產處置的預期時間表；以及預期或未來的事件。前瞻性陳述涉及難以預測的已知和未知風險。因此，我們的實際結果、業績或成就可能與這些前瞻性陳述中表達或暗示的內容大不相同。在某些情況下，您可以通過使用諸如“可能”、“可能”、“預期”、“打算”、“計劃”、“尋求”、“預期”、“相信”、“估計”、“預測”、“潛在”、“繼續”、“可能”、“將會”以及這些術語和類似表述的變體，或者這些術語或類似表述的否定詞來識別前瞻性陳述。此類前瞻性陳述必然基於估計和假設，雖然我們和我們的管理層認為這些估計和假設是合理的，但本質上是不確定的。. 可能導致實際結果與當前預期大不相同的因素包括但不限於：我們在提交給美國證券交易委員會的文件中討論的因素，包括我們提交給美國證券交易委員會的10-K表年報；與完成ALG收購相關的風險，包括相關的重大額外債務；我們成功地將ALG的員工和業務整合到我們的公司的能力；實現收購ALG預期收益的能力，如預期的那樣快或達到預期的程度；新冠肺炎大流行的持續時間和大流行後的恢復速度；任何額外的重新投資。新冠肺炎大流行的短期和長期影響，包括對旅行、短暫和團體業務的需求，以及消費者的信心水平；新冠肺炎大流行的影響，任何額外的死灰復燃，或新冠肺炎變異，以及政府、企業和個人採取的應對行動對全球和區域經濟的影響，旅行限制或禁令，以及經濟活動，包括其對失業率和消費者可自由支配支出的影響的持續時間和程度；新冠肺炎疫苗的廣泛分發和療效，以及普通民眾對此類疫苗的廣泛接受；第三方所有者、加盟商或酒店業風險合作伙伴成功應對新冠肺炎大流行、任何其他復甦或新冠肺炎變體的影響的能力；主要全球市場的普遍經濟不確定性和全球經濟狀況惡化或經濟增長水平較低；經濟低迷後經濟復甦的速度和速度；全球供應鏈的限制和中斷；影響豪華、度假和包羅萬象的住宿部分的風險；商務、休閒和包羅萬象的住宿領域的支出水平, 包羅萬象的部分以及消費者信心；入住率和日均房價(ADR)下降；未來預訂的能見度有限；關鍵人員流失；國內和國際政治和地緣政治狀況，包括政治或內亂或貿易政策的變化；敵對行動，或對敵對行動的恐懼，包括未來影響旅行的恐怖襲擊；與旅行相關的事故；自然災害或人為災害，如地震、海嘯、龍捲風、颶風、洪水、野火、漏油、核事件，以及全球大流行病或傳染病的爆發，如新冠肺炎大流行，或對此類疫情的恐懼；我們成功實現特定水平運營利潤的能力，這些酒店擁有有利於我們第三方所有者的績效測試或擔保；酒店翻新和重建的影響；與我們的資本分配計劃、股票回購計劃和股息支付相關的風險，包括減持。房地產和酒店業的季節性和週期性；分銷安排的變化，例如通過互聯網旅遊中介；我們客户品味和偏好的變化；與同事和工會的關係以及勞動法的變化；第三方業主、特許經營商和酒店風險合作伙伴的財務狀況以及我們與這些第三方業主、特許經營商和酒店風險合作伙伴的關係；第三方業主、特許經營商可能無法, 這些風險與潛在的收購和處置相關的風險，以及我們將已完成的收購和處置與現有業務成功整合的能力；未能成功完成擬議的交易(包括未能滿足完成交易的條件或未能獲得所需的批准)；我們成功執行擴大管理和特許經營業務的戰略的能力，同時以預期的價值減少我們的房地產資產基礎的能力；我們的房地產資產價值下降。聯邦、州、地方或外國税法的變化；利率和運營成本的增加；匯率波動或貨幣重組；不接受新品牌或創新；資本市場的普遍波動以及我們進入此類市場的能力；我們行業競爭環境的變化，包括由於新冠肺炎大流行、行業整合和我們運營的市場；我們成功發展凱悦世界忠誠度計劃和ALG會員服務的能力；網絡事件和信息技術故障；法律或行政訴訟的結果；以及違反法規的行為。
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目錄
這些因素不一定都是可能導致我們的實際結果、業績或成就與我們的任何前瞻性陳述中所表達或暗示的大不相同的所有重要因素。其他未知或不可預測的因素也可能損害我們的業務、財務狀況、運營結果或現金流。所有可歸因於我們或代表我們行事的人的前瞻性陳述都明確地受到上述警告性陳述的限制。前瞻性表述僅在前瞻性表述發表之日發表，我們不承擔或承擔任何義務公開更新這些前瞻性表述中的任何一項，以反映實際結果、新信息或未來事件、假設的變化或其他影響前瞻性表述的因素的變化，除非適用法律要求。如果我們更新一個或多個前瞻性陳述，不應推斷我們將對這些或其他前瞻性陳述進行額外更新。
以下討論應與公司的簡明綜合財務報表和附註一併閲讀，這些報表和附註出現在本季度報告10-Q表格的其他地方。
高管概述
我們通過酒店業務的運營、管理、特許經營、所有權、開發和許可，在全球範圍內提供酒店和其他服務。我們經營、管理、特許經營、擁有、租賃、開發、許可或向一系列物業提供服務，這些物業包括提供全方位服務的酒店、精選服務酒店、包羅萬象的度假村和其他物業，包括分時度假、分時度假和其他形式的住宅、度假和公寓所有權單位。
截至2021年9月30日，我們的全球酒店組合由1028家酒店(244,879間客房)組成，包括：
•427個管理物業(131,821個房間)，所有這些物業都是根據與第三方業主簽訂的管理和酒店服務協議經營的；
•529處特許經營物業(88,307間客房)，全部由與我們有特許經營協議的第三方所有，並由第三方運營；
•30處自有物業(12906間客房)(包括1家合併酒店)、1處融資租賃物業(171間客房)和6處經營性租賃物業(2087間客房)，所有這些都由我們管理；
•25個管理型物業和2個特許經營型物業，由未合併的酒店業企業擁有或租賃(8132個房間)；以及
•8處特許物業(1,455間客房)由未合併的酒店合資企業經營，並與凱悦集團的主許可協議相關，其中3處物業(669間客房)由未合併的酒店合資企業租賃。
我們的全球房地產投資組合還包括：
•9個包羅萬象的度假村(3591間客房)，所有這些度假村都由第三方所有，我們持有該第三方的普通股，並根據與我們的特許經營協議經營度假村；
•凱悦住宅俱樂部品牌下由第三方運營的16個度假所有權物業；
•34處住宅物業，包括品牌住宅和酒店式公寓。我們管理所有酒店式公寓和那些與鄰近的凱悦品牌酒店一起參與租賃計劃的品牌住宅單元；以及
•我們為租賃計劃和/或房主協會提供服務的39處公寓所有權物業(包括1家未合併的酒店企業)。
此外，通過戰略關係，我們向與我們的酒店組合無關、以此類酒店擁有的或由第三方許可的其他商標或商標運營的酒店提供一定的預訂和/或忠誠度計劃服務。
我們以美元報告我們的合併業務。除非另有説明，否則報告的金額以百萬為單位。由於四捨五入的原因，百分比可能不會重新計算，沒有意義的百分比更改將顯示為“NM”。在管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析中使用的恆定貨幣披露是非GAAP衡量標準。有關詳細信息，請參閲“-非GAAP衡量標準”
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目錄
關於恆定貨幣披露的討論。我們在四個可報告的細分市場中管理我們的業務，如下所述：
•自有和租賃酒店，包括我們自有和租賃的全套服務酒店和精選服務酒店，為了細分調整後的EBITDA，根據我們在每個企業的所有權百分比，我們在我們未合併的酒店合資企業的調整後EBITDA中按比例分攤；
•美洲管理和特許經營(“美洲”)，包括我們對位於美國、拉丁美洲、加拿大和加勒比海地區的物業的管理和特許經營，以及我們的住宅管理業務；
•亞太區管理及特許經營(以下簡稱“亞太區”)，包括管理及特許經營位於東南亞、大中華、澳洲、新西蘭、南韓、日本及密克羅尼西亞的物業；以及
•EAME/西南亞洲管理和特許經營(“EAME/西南亞洲”)，包括我們對位於歐洲、非洲、中東、印度、中亞和尼泊爾的物業的管理和特許經營。
在公司和其他方面，我們包括我們聯合品牌信用卡計劃的結果，截至2020年12月31日的一年中出售的Exhale spa和健身業務的結果，以及未分配的公司費用。見第一部分，第1項“財務報表--簡明合併財務報表附註16”，進一步討論我們的分部結構。
新冠肺炎疫情影響綜述
新冠肺炎大流行在全球範圍內的蔓延及其影響是複雜的，而且還在繼續演變，對我們的業務、住宿和酒店業以及全球經濟造成了重大破壞。全球大流行及其影響顯著減少了全球旅行、酒店客房需求和旅行體驗，並對旅遊、住宿和酒店業的全球商業活動產生了實質性影響，這些活動已經並預計將繼續對我們的業務、運營結果、現金流和財務狀況產生實質性影響。雖然大流行正在恢復中，但我們預計短期內對接待服務的需求可能會繼續不均衡，因為住宿和與旅行相關的體驗需求的復甦速度仍然存在不確定性。
在強勁的休閒需求的帶動下，我們看到截至2021年9月30日的季度，我們的可比全系統RevPAR與截至2021年6月30日的季度相比有所改善。隨着商務旅行者和消費者信心的改善，以及政府和企業對旅行和行動自由的限制取消，我們預計對短暫商務旅行和團體旅行的需求將繼續增加。然而，隨着新冠肺炎的案例在全球各個地區持續存在，新的新冠肺炎變體出現，某些市場仍然存在限制，這已經並可能繼續造成需求波動。
為了應對政府的限制和低水平的需求，我們有時會暫停我們投資組合中某些酒店的運營，但隨着限制的取消和需求的增加，我們已經重新開放了大部分酒店。截至2021年9月30日，我們全系統99%的酒店開業。
財務業績概覽
截至2021年9月30日的季度，我們報告凱悦酒店集團(Hyatt Hotels Corporation)的淨收入為1.2億美元，比截至2020年9月30日的季度增加2.81億美元，原因是經營業績改善以及出售凱悦太浩湖度假村(Hyatt Regency Lake Tahoe Resort，Spa)和賭場(Casino)的税前收益，部分被税費增加所抵消。
在截至2021年9月30日的季度裏，合併收入比截至2020年9月30日的季度增加了4.52億美元，增幅為113.3(不包括匯率的影響，增幅為112.8%)。與截至2020年9月30日的季度相比，截至2021年9月30日的季度，自有和租賃酒店收入；管理、特許經營和其他費用；其他收入；管理和特許經營物業的成本報銷收入分別為1.83億美元、6100萬美元、2100萬美元和1.89億美元，這主要是由於經營業績與上年相比持續復甦，這主要是由某些市場的休閒旅遊推動的。
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目錄
在截至2021年9月30日的季度裏，與2020年同期相比，我們在美洲的全方位服務管理酒店(包括自有和租賃酒店)的團體預訂量有所改善，9月份的毛產量達到了新冠肺炎疫情爆發以來的最高水平，但仍明顯低於新冠肺炎疫情前的水平。在本季度，我們經歷了2021年積極的淨預訂量。在某些地方，與團體預訂需求相關的收入可能取決於與聚會相關的旅行限制被取消，以及會議策劃者和企業對與會者旅行舒適的信心。
我們截至2021年9月30日的季度的合併調整後EBITDA比2020年第三季度增加了1.58億美元，這是由於上述收入增長，原因是我們正在從上年新冠肺炎疫情的影響中恢復過來。調整後EBITDA的增長主要是由我們的自有和租賃酒店部門以及美洲管理和特許經營部門推動的，在截至2021年9月30日的季度裏，這兩個部門分別比去年同期增加了1.07億美元和5800萬美元。有關詳細討論，請參閲“-細分結果”。有關我們如何利用調整後的EBITDA、為什麼提出調整後的EBITDA、對其使用的重大限制、凱悦酒店集團應佔EBITDA的淨收入(虧損)與EBITDA的對賬以及EBITDA與合併的調整後EBITDA的對賬，請參閲“-非GAAP衡量標準”。
在截至2021年9月30日的季度內，我們沒有通過股票回購向股東返還資本，也沒有季度股息支付，因為我們從2020年3月開始暫停所有股票回購活動和股息支付。
在截至2021年9月30日的季度，我們完成了2019年通過出售房地產實現15億美元收益的承諾，並宣佈了到2024年底實現20億美元自有資產處置收益的額外承諾。
連鎖酒店每間可用客房收入(“RevPAR”)統計。
RevPAR
截至9月30日的三個月，
(可比地點)可比酒店數量(1家)20212010年與2020年
(恆值$)
全系統酒店876$94 137.8 %
自有和租賃酒店33$117 428.3 %
美洲全套服務酒店213$114 303.1 %
美國精選服務型酒店409$94 102.4 %
Aspac全方位服務酒店111$64 5.7 %
亞太精選服務型酒店25$36 (4.1)%
EAME/西南亞洲全方位服務酒店100$83 162.6 %
EAME/西南亞洲精選服務型酒店18$46 106.7 %
(1)上述可比酒店數量包括自有和租賃酒店，以及因新冠肺炎疫情而在2020年和/或2021年部分時間暫停運營的酒店。
在截至2021年9月30日的三個月裏，全系統的每間可用房收入比截至2020年9月30日的三個月增長了137.8，這是由新冠肺炎大流行持續復甦帶來的需求增加推動的。休閒需求繼續引領復甦，因為某些市場的旅行限制已經放鬆。有關每個細分市場的RevPAR的討論，請參見“-細分結果”。
截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月，我們的可比全系統酒店RevPAR分別為94美元和39美元，仍明顯低於之前報告的截至2019年9月30日的三個月新冠肺炎大流行前的可比全系統酒店RevPAR為137美元。雖然圍繞復甦的不確定性依然存在，但我們的臨時業務和集團業務的勢頭不斷增長，我們預計這兩項業務在未來幾個月都將繼續改善。休閒暫時性需求有望保持持久，但在當前環境下，需求可能是多種多樣且不均衡的。
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目錄
經營成果
截至2021年9月30日的三個月和九個月與截至2020年9月30日的三個月和九個月相比
關於合併結果的探討
有關我們綜合業績的更多信息，請參閲本季度報告中包含的我們的簡明綜合損益表。在截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月裏，合併業績受到新冠肺炎大流行的重大影響。有關詳細討論，請參閲“-細分結果”。
我們通過拉比信託基金為我們的遞延補償計劃提供資金而持有的有價證券的投資的影響在下文討論的各種財務報表項目中得到確認，對淨收入(虧損)沒有影響。
自有和租賃酒店收入。
截至9月30日的三個月，
20212020更好的環境/環境(更差)貨幣影響
可比自有和租賃酒店收入$220 $49 $171 348.0 %$— 
不可比的自有和租賃酒店收入43 31 12 38.6 %— 
自有和租賃酒店總收入$263 $80 $183 228.9 %$— 
截至9月30日的9個月，
20212020更好的環境/環境(更差)貨幣影響
可比自有和租賃酒店收入$465 $340 $125 36.9 %$2 
不可比的自有和租賃酒店收入93 82 11 12.7 %— 
自有和租賃酒店總收入$558 $422 $136 32.2 %$2 
在截至2021年9月30日的三個月和九個月裏，可比自有和租賃酒店的收入與去年同期相比有所增長，這是由於需求增加和酒店在2020年因新冠肺炎疫情暫停運營後重新開業。
與截至2020年9月30日的三個月和九個月相比，截至2021年9月30日的三個月和九個月，不可比自有和租賃酒店的收入有所增長，這主要是由2021年的收購和2020年期間正在翻新的兩個物業推動的，部分被處置活動所抵消。此外，在截至2021年9月30日的9個月裏，與去年同期相比，上述不可比較的自有和租賃酒店收入的增長被一家自有酒店的延長關閉部分抵消。有關詳細討論，請參閲“-細分結果”。
36
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管理、特許經營和其他費用收入.
截至9月30日的三個月，
20212020更好的環境/環境(更差)
基地管理費$50 $19 $31 158.8 %
激勵性管理費10 6 4 54.7 %
特許經營費36 15 21 141.6 %
管理費和特許經營費96 40 56 136.5 %
其他手續費收入17 12 5 40.4 %
管理費、加盟費和其他費用$113 $52 $61 115.7 %
截至9月30日的三個月，
20212020更好的環境/環境(更差)
管理費、加盟費和其他費用$113 $52 $61 115.7 %
反差收入(9)(7)(2)(34.3)%
淨管理費、加盟費和其他費用$104 $45 $59 127.7 %

截至9月30日的9個月，
20212020更好的環境/環境(更差)
基地管理費$110 $74 $36 49.3 %
激勵性管理費30 12 18 142.4 %
特許經營費82 48 34 69.4 %
管理費和特許經營費222 134 88 65.0 %
其他手續費收入47 46 1 2.1 %
管理費、加盟費和其他費用$269 $180 $89 49.1 %
截至9月30日的9個月，
20212020更好的環境/環境(更差)
管理費、加盟費和其他費用$269 $180 $89 49.1 %
反差收入(26)(20)(6)(30.3)%
淨管理費、加盟費和其他費用$243 $160 $83 51.4 %
與去年同期相比，截至2021年9月30日的三個月和九個月的管理費和特許經營費有所增加，這是由於2021年持續復甦推動的需求增加，而2020年新冠肺炎疫情導致多家酒店需求下降，暫停酒店運營。
與截至2020年9月30日的三個月和九個月相比，截至2021年9月30日的三個月和九個月的其他費用收入有所增長，這主要是由於與我們的聯合品牌信用卡相關的許可費增加。在截至2021年9月30日的9個月內，與截至2020年9月30日的9個月相比，上述增長部分被美洲以及亞太地區管理和特許經營部門許可費的下降所抵消。與截至2020年9月30日的9個月相比，截至2021年9月30日的9個月，Contra收入的增長主要是由應計的績效治癒付款推動的。
其他收入。在截至2021年9月30日的三個月和九個月中，其他收入分別比截至2020年9月30日的三個月和九個月增加了2,100萬美元和2,400萬美元，這主要是由於新冠肺炎疫情對我們前一年住宅管理業務的影響。我們住宅管理業務的上述有利因素部分被2020年第四季度出售Exhale spa和健身業務導致的收入下降所抵消。
37
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用於償還代表管理和特許經營物業發生的成本的收入。
截至9月30日的三個月，
20212020變化
用於償還代表管理和特許經營物業發生的費用的收入$456 $267 $189 71.0 %
較少：拉比信任影響1 (10)11 104.2 %
用於償還代表管理和特許經營物業發生的成本的收入，不包括拉比信託影響$457 $257 $200 77.7 %
截至9月30日的9個月，
20212020變化
用於償還代表管理和特許經營物業發生的費用的收入$1,082 $1,015 $67 6.7 %
較少：拉比信任影響(15)(11)(4)(42.3)%
用於償還代表管理和特許經營物業發生的成本的收入，不包括拉比信託影響$1,067 $1,004 $63 6.3 %
在截至2021年9月30日的三個月和九個月裏，管理和特許經營物業產生的成本報銷收入與上年同期相比有所增長，主要是由於酒店在前一年暫停運營後恢復運營以及酒店經營業績改善，對管理和特許經營物業提供的工資和相關成本以及全系統服務的報銷增加。
與截至2020年9月30日的三個月相比，截至2021年9月30日的三個月，用於償還管理和特許經營物業成本的收入增加，其中包括由於市場表現下降，通過拉比信託為我們的遞延補償計劃提供資金的有價證券價值減少了1100萬美元。與截至2020年9月30日的9個月相比，截至2021年9月30日的9個月，用於償還管理和特許經營物業成本的收入增加，其中包括由於市場表現改善，通過拉比信託為我們的遞延補償計劃提供資金而持有的有價證券價值增加了400萬美元。
自有和租賃酒店費用。
截至9月30日的三個月，
20212020更好的環境/環境(更差)
可比自有和租賃酒店費用$176 $96 $(80)(83.5)%
不可比的自有和租賃酒店費用32 32 — 0.4 %
拉比信任影響— 3 3 103.5 %
自有和租賃酒店費用總額$208 $131 $(77)(58.4)%
截至9月30日的9個月，
20212020更好的環境/環境(更差)
可比自有和租賃酒店費用$413 $387 $(26)(6.8)%
不可比的自有和租賃酒店費用88 105 17 16.8 %
拉比信任影響5 3 (2)(56.4)%
自有和租賃酒店費用總額$506 $495 $(11)(2.0)%
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與去年同期相比，截至2021年9月30日的三個月和九個月，可比自有和租賃酒店費用增加，主要是因為2020年由於新冠肺炎疫情而暫停運營的多家酒店重新開業，以及需求增加，導致可變費用增加。
在截至2021年9月30日的9個月中，與截至2020年9月30日的9個月相比，不可比較的自有和租賃酒店費用下降，主要原因是一家自有酒店延長關閉，部分被2020年期間的交易活動和正在翻新的物業所抵消。有關詳細討論，請參閲“-細分結果”。
其他直接成本。*在截至2021年9月30日的三個月和九個月裏，與去年同期相比，其他直接成本分別增加了2,200萬美元和2,800萬美元，這主要是由於新冠肺炎疫情對我們前一年住宅管理業務的影響，以及與我們的聯合品牌信用卡計劃相關的增長，這與持卡人支出和積分轉移增加有關，但部分被2020年第四季度出售Exhale spa和健身業務導致的支出減少所抵消。
銷售、一般和行政費用。
截至9月30日的三個月，
20212020變化
銷售、一般和管理費用$69 $69 $— 0.6 %
較少：拉比信任影響1 (19)20 104.6 %
減去：基於股票的薪酬費用(6)(3)(3)(107.5)%
調整後的銷售、一般和管理費用$64 $47 $17 36.3 %
截至9月30日的9個月，
20212020變化
銷售、一般和管理費用$250 $217 $33 15.7 %
較少：拉比信任影響(30)(20)(10)(51.3)%
減去：基於股票的薪酬費用(42)(20)(22)(109.4)%
調整後的銷售、一般和管理費用$178 $177 $1 1.0 %
在截至2021年9月30日的三個月裏，銷售、一般和行政費用與去年同期持平，因為2021年增加的費用被通過拉比信託為我們的遞延補償計劃提供資金而持有的有價證券的基礎投資的市場表現下降所抵消。上述截至2021年9月30日的三個月的費用與上年同期相比有所增加，這是由於前一年的成本控制舉措，主要是工資和相關成本，以及基於股票的薪酬支出增加。
截至2021年9月30日的9個月，銷售、一般和行政費用與上年同期相比有所增加，主要原因是，在截至2020年9月30日的9個月裏，與某些PSU獎勵相關的先前確認的基於股票的薪酬支出發生了逆轉；2020年期間成本控制舉措導致的工資和相關成本增加；以及通過拉比信託為我們的遞延薪酬計劃提供資金而持有的有價證券基礎投資的市場表現改善。與去年同期相比，截至2021年9月30日的9個月的壞賬支出減少，部分抵消了這一增長。
調整後的銷售、一般和行政費用不包括通過拉比信託基金資助的遞延薪酬計劃和基於股票的薪酬支出的影響。根據我們的定義，調整後的銷售、一般和行政費用是一項非公認會計準則(GAAP)的衡量標準。有關調整後的銷售費用、一般費用和管理費用的進一步討論，請參閲“-非GAAP衡量標準”。
39
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代表管理和特許經營物業發生的費用。
截至9月30日的三個月，
20212020變化
代表管理及專營物業招致的費用$465 $278 $187 67.4 %
較少：拉比信任影響1 (10)11 104.2 %
代表管理和特許經營物業發生的費用，不包括拉比信託影響$466 $268 $198 73.7 %
截至9月30日的9個月，
20212020變化
代表管理及專營物業招致的費用$1,117 $1,068 $49 4.6 %
較少：拉比信任影響(15)(11)(4)(42.3)%
代表管理和特許經營物業發生的費用，不包括拉比信託影響$1,102 $1,057 $45 4.3 %
與截至2020年9月30日的三個月和九個月相比，管理和特許經營物業產生的成本在截至2021年9月30日的三個月和九個月期間有所增加，這主要是由於我們作為僱主的管理物業的工資和相關費用增加，以及由於酒店在前一年暫停運營和經營業績改善後恢復運營而向管理和特許經營物業提供的全系統服務相關的支出。
與截至2020年9月30日的三個月相比，截至2021年9月30日的三個月，管理和特許經營物業產生的成本增加，其中包括由於市場表現下降，通過拉比信託為我們的遞延補償計劃提供資金的有價證券價值減少了1100萬美元。與截至2020年9月30日的9個月相比，截至2021年9月30日的9個月，管理和特許經營物業產生的成本增加，其中包括由於市場表現改善，通過拉比信託為我們的遞延補償計劃提供資金而持有的有價證券價值增加了400萬美元。
為拉比信託基金持有的有價證券的淨收益(虧損)和利息收入。
截至9月30日的三個月，
20212020更好的環境/環境(更差)
拉比信任影響分配給銷售、一般和管理費用$(1)$19 $(20)(104.6)%
拉比信託影響分配給自有和租賃酒店的費用— 3 (3)(103.5)%
為拉比信託基金持有的有價證券的淨收益(虧損)和利息收入$(1)$22 $(23)(104.5)%

截至9月30日的9個月，
20212020更好的環境/環境(更差)
拉比信任影響分配給銷售、一般和管理費用$30 $20 $10 51.3 %
拉比信託影響分配給自有和租賃酒店的費用5 3 2 56.4 %
為拉比信託基金持有的有價證券的淨收益(虧損)和利息收入$35 $23 $12 52.0 %
在截至2021年9月30日的三個月裏，為拉比信託提供資金而持有的有價證券的淨收益(虧損)和利息收入與去年同期相比有所下降，而在截至2021年9月30日的9個月中，由於基礎投資資產的市場表現，淨收益(虧損)和利息收入與去年同期相比有所增加。
40
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未合併酒店業企業的權益收益(虧損)。

截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
20212020更好的/
(更糟)		20212020更好的/
(更糟)
凱悦酒店在未合併的酒店合資企業中的份額不包括外幣的淨虧損$(14)$(20)$6 $(48)$(35)$(13)
與未合併的酒店合資企業相關的銷售活動的淨收益(注4)
— — — 68 — 68 
凱悦酒店在未合併的酒店合資企業中的份額淨收益(虧損)— (3)3 4 (17)21 
其他2 3 (1)(16)7 (23)
未合併的酒店業合資企業的股權收益(虧損)$(12)$(20)$8 $8 $(45)$53 
與截至2020年9月30日的9個月相比，截至2021年9月30日的9個月，未合併酒店企業的股權收益(虧損)有所增加，這主要是由於我們購買了合作伙伴在擁有聖保羅君悦酒店的實體中的權益而產生的税前收益。更多信息見第一部分，第1項“財務報表--簡明合併財務報表附註6”。增加的部分被我們在2021年期間為印度酒店物業提供的債務償還擔保所抵消。更多信息見第一部分，第1項“財務報表--簡明合併財務報表附註12”。
利息支出。與去年同期相比，截至2021年9月30日的三個月和九個月的利息支出分別增加了500萬美元和3600萬美元，這主要是由2020年第三季度發行的2022年票據推動的。與截至2020年9月30日的9個月相比，截至2021年9月30日的9個月的利息支出也因2020年第二季度發行的2025年票據和2030年票據而增加。更多信息見第一部分，第1項“財務報表--簡明合併財務報表附註9”。
房地產和其他產品的銷售收益。在截至2021年9月30日的三個月和九個月內，我們確認了與出售凱悦太浩湖度假村、水療和賭場相關的3.05億美元税前收益，以及與出售Alila Ventana Big Sur相關的200萬美元税前收益。在截至2021年9月30日的前9個月，我們還確認了與出售凱悦攝政Lost Pines Resort and Spa相關的1.04億美元税前收益。
在.期間 截至2020年9月30日的前9個月，我們確認了400萬美元的税前收益，這與一家無關的第三方對我們某些子公司的投資有關，這些子公司開發了凱悦中心城費城(Hyatt Center City Philadelphia)及鄰近的停車和零售空間，以及400萬美元 出售內布拉斯加州奧馬哈一座商業建築的税前收益。更多信息見第一部分，第1項“財務報表--簡明合併財務報表附註6”。
資產減值。與去年同期相比，截至2021年9月30日的9個月，總資產減值減少了5000萬美元。在截至2020年9月30日的9個月內，我們確認了3800萬美元的商譽減值費用和1400萬美元的減值費用，這些費用與財產和設備、經營租賃使用權資產和固定居住的無形資產有關。
其他收入(虧損)，淨額。扣除其他收入(虧損)，與去年同期相比，截至2021年9月30日的三個月和九個月分別淨增加1600萬美元和1.48億美元。更多信息見第一部分，第1項“財務報表--簡明合併財務報表附註18”。
41
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所得税優惠(撥備)。
截至9月30日的三個月，
20212020更好的環境/環境(更差)
所得税前收入(虧損)$258 $(220)$478 217.2 %
所得税優惠(撥備)(138)59 (197)(333.9)%
實際税率53.5 %26.8 %(26.7)%
截至9月30日的9個月，
20212020更好的環境/環境(更差)
所得税前收入(虧損)$146 $(688)$834 121.2 %
所得税優惠(撥備)(339)188 (527)(280.1)%
實際税率232.6 %27.3 %(205.3)%
在截至2021年9月30日的三個月和九個月，我們確認的所得税撥備分別為1.38億美元和3.39億美元，主要原因是出售凱悦太浩湖度假村、水療中心和賭場的税收影響，以及對美國聯邦和州遞延税項資產的全額估值津貼以及未受益的外國損失。見第一部分第1項“財務報表--簡明合併財務報表附註11”。
細分結果
正如第一部分第1項“財務報表--簡明合併財務報表附註16”所述，我們使用自有和租賃酒店收入、管理、特許經營和其他費用收入以及調整後的EBITDA來評估部門經營業績。
在截至2021年9月30日的三個月和九個月裏，我們的部門收入、可比每張PAR和調整後的EBITDA繼續受到新冠肺炎疫情的影響，業績仍然明顯低於新冠肺炎疫情前的業績。與第二季度相比，我們看到2021年第三季度大多數細分市場都有所改善，但復甦水平因市場而異。
自有和租賃酒店部門收入。
截至9月30日的三個月，
20212020更好的環境/環境(更差)貨幣影響
可比自有和租賃酒店收入$225 $51 $174 339.8 %$— 
不可比的自有和租賃酒店收入43 31 12 38.6 %— 
部門總收入$268 $82 $186 226.9 %$— 
截至9月30日的9個月，
20212020更好的環境/環境(更差)貨幣影響
可比自有和租賃酒店收入$476 $350 $126 36.1 %$2 
不可比的自有和租賃酒店收入93 82 11 12.7 %— 
部門總收入$569 $432 $137 31.5 %$2 
在需求增加和酒店重新開業的推動下，截至2021年9月30日的三個月和九個月，可比自有和租賃酒店的收入與去年同期相比有所增長。
42
目錄
與截至2020年9月30日的三個月和九個月相比，截至2021年9月30日的三個月和九個月，不可比自有和租賃酒店的收入有所增長，這主要是由2021年的收購和2020年期間正在翻新的兩個物業推動的，部分被處置活動所抵消。此外，在截至2021年9月30日的9個月裏，與去年同期相比，上述不可比較的自有和租賃酒店收入的增長被一家自有酒店的延長關閉部分抵消。
截至9月30日的三個月，
RevPAR入住率adr
2021對比2020
(恆值$)		2021對比20202021對比2020
(恆值$)
可比的自有和租賃酒店$117 428.3 %55.2 %41.3%分$212 32.6 %
截至9月30日的9個月，
RevPAR入住率adr
2021對比2020
(恆值$)		2021對比20202021對比2020
(恆值$)
可比的自有和租賃酒店$83 52.4 %41.7 %17.5%分$198 (11.5)%
與去年同期相比，在截至2021年9月30日的三個月和九個月裏，我們可比自有和租賃酒店的每間客房平均租金收入都有所增加，這主要是由於美國各個市場的休閒暫時性需求由於繼續從新冠肺炎大流行中復甦而有所改善。與去年同期相比，截至2021年9月30日的三個月也受益於ADR的改善。
在截至2021年9月30日的三個月裏，我們出售了一處房產，並將其從可比的自有和租賃酒店業績中刪除。在截至2021年9月30日的9個月內，我們出售了兩處物業，並將其從可比自有和租賃酒店業績中刪除，並從可比自有和租賃酒店業績中刪除了另外一處物業，因為該物業已關閉較長一段時間。
自有和租賃酒店部門調整後的EBITDA.
截至9月30日的三個月，
20212020更好的環境/環境(更差)
自有和租賃酒店調整後EBITDA$42 $(53)$95 179.8 %
未合併酒店合資企業調整後EBITDA的比例份額9 (3)12 351.5 %
分段調整後的EBITDA$51 $(56)$107 190.2 %
截至9月30日的9個月，
20212020更好的環境/環境(更差)
自有和租賃酒店調整後EBITDA$28 $(93)$121 129.9 %
未合併酒店合資企業調整後EBITDA的比例份額6 (7)13 182.2 %
分段調整後的EBITDA$34 $(100)$134 133.7 %
43
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自有和租賃酒店調整後EBITDA。與去年同期相比，截至2021年9月30日的三個月和九個月，我們自有和租賃酒店的調整後EBITDA分別增加了1.74億美元和1.26億美元，這主要是由於前述可比自有和租賃酒店收入分別增加了1.74億美元和1.26億美元，部分被需求增加和2021年酒店重新開業產生的可變費用推動的可比自有和租賃費用的增加所抵消。與去年同期相比，截至2021年9月30日的9個月進一步受益於不可比較的自有和租賃酒店費用的減少，這主要與延長自有酒店的關閉有關。
未合併酒店合資企業調整後EBITDA的按比例份額。與2020年同期相比，截至2021年9月30日的三個月和九個月，我們來自未合併酒店合資企業的調整後EBITDA的比例增加，這主要是由於2021年期間由於繼續從新冠肺炎大流行中復甦而導致的需求增加。
美洲管理和特許經營部門的收入.
截至9月30日的三個月，
20212020更好的環境/環境(更差)
細分市場收入
管理費、加盟費和其他費用$85 $29 $56 198.4 %
反差收入(5)(5)— (17.3)%
其他收入24 4 20 483.3 %
用於償還代表管理和特許經營物業發生的費用的收入412 234 178 76.0 %
部門總收入$516 $262 $254 96.6 %
截至9月30日的9個月，
20212020更好的環境/環境(更差)
細分市場收入
管理費、加盟費和其他費用$189 $121 $68 57.0 %
反差收入(14)(13)(1)(10.1)%
其他收入60 33 27 82.2 %
用於償還代表管理和特許經營物業發生的費用的收入966 904 62 6.9 %
部門總收入$1,201 $1,045 $156 15.0 %
與去年同期相比，截至2021年9月30日的三個月和九個月的管理費、特許經營費和其他費用都有所增加，主要原因是2021年需求改善，原因是以美國某些市場(特別是度假目的地)為主導的新冠肺炎大流行持續復甦，以及部分服務物業的特許經營費增加。此外，在截至2021年9月30日的9個月中，與截至2020年9月30日的9個月相比，其他費用下降，原因是2020年確認了與凱悦住宅俱樂部(Hyatt Residence Club)修訂許可協議相關的許可費，這在很大程度上被終止費的增加所抵消。
截至2021年9月30日的三個月和九個月的其他收入與去年同期相比有所增長，這是由於我們的住宅管理業務在2021年期間因繼續從新冠肺炎疫情中復甦而需求增加。
與截至2020年9月30日的三個月和九個月相比，管理和特許經營物業的成本報銷收入在截至2021年9月30日的三個月和九個月期間有所增長，主要原因是工資和相關成本的報銷增加，以及向管理和特許經營物業提供的全系統服務，原因是酒店在前一年暫停運營後恢復運營，酒店經營業績有所改善。
44
目錄
截至9月30日的三個月，
RevPAR入住率adr
(可比的全系統酒店)2021對比2020
(恆值$)		2021對比20202021對比2020
(恆值$)
美洲全套服務$114 303.1 %53.9 %35.8%分$212 35.1 %
美洲精選服務$94 102.4 %68.7 %24.8%分$137 29.3 %
截至9月30日的9個月，
RevPAR入住率adr
(可比的全系統酒店)2021對比2020
(恆值$)		2021對比20202021對比2020
(恆值$)
美洲全套服務$80 60.3 %40.9 %15.2%分$196 0.6 %
美洲精選服務$73 54.2 %60.4 %20.0%分$121 3.2 %
與截至2020年9月30日的三個月和九個月相比，截至2021年9月30日的三個月和九個月，我們可比的全系統全方位服務酒店和精選服務酒店的每間可比房價均有所增加，這主要是由於從新冠肺炎大流行中持續復甦，休閒暫時性需求推動的。與去年同期相比，截至2021年9月30日的三個月也受益於ADR的增加。
在截至2021年9月30日的三個月和九個月內，從可比的美洲全服務系統酒店結果中刪除了一家酒店，從可比的美洲精選服務系統酒店結果中刪除了兩家酒店，因為這些酒店離開了連鎖店。此外，在截至2021年9月30日的9個月中，有4家酒店從可比的美洲全服務系統酒店業績中刪除，因為其中一家正在進行重大翻修，一家已經關閉很長一段時間，兩家酒店離開了連鎖店，5家酒店在離開連鎖店時從可比的美洲精選服務系統酒店業績中被刪除。
美洲管理和特許經營部門調整後的EBITDA.
截至9月30日的三個月，
20212020更好的環境/環境(更差)
分段調整後的EBITDA$74 $16 $58 367.2 %
截至9月30日的9個月，
20212020更好的環境/環境(更差)
分段調整後的EBITDA$156 $81 $75 92.8 %
與去年同期相比，截至2021年9月30日的三個月和九個月調整後EBITDA的增長主要是由上述管理和特許經營費的增加推動的。
45
目錄
亞太區管理和特許經營部門的收入。
截至9月30日的三個月，
20212020更好的環境/環境(更差)
細分市場收入
管理費、加盟費和其他費用$16 $17 $(1)(1.8)%
反差收入(1)— (1)(58.1)%
用於償還代表管理和特許經營物業發生的費用的收入26 18 8 34.6 %
部門總收入$41 $35 $6 16.9 %
截至9月30日的9個月，
20212020更好的環境/環境(更差)
細分市場收入
管理費、加盟費和其他費用$51 $42 $9 23.0 %
反差收入(3)(2)(1)(50.2)%
用於償還代表管理和特許經營物業發生的費用的收入70 62 8 11.6 %
部門總收入$118 $102 $16 15.6 %
截至2021年9月30日的9個月，管理、特許經營和其他費用與上年同期相比有所增加，主要是由於國內需求改善導致大中華區基礎和激勵管理費增加，但部分被出售品牌住宅所有權單位的許可費下降所抵消。
截至2021年9月30日的三個月和九個月，與截至2020年9月30日的三個月和九個月相比，管理和特許經營物業的成本報銷收入增加，這是由於經營業績改善，與向管理和特許經營物業提供的全系統服務相關的報銷增加。
截至9月30日的三個月，
RevPAR入住率adr
(可比的全系統酒店)2021對比2020
(恆值$)		2021對比20202021對比2020
(恆值$)
亞太航空全面服務$64 5.7 %40.2 %(2.1)%分$159 11.2 %
Aspac精選服務$36 (4.1)%50.0 %(5.9)%分$72 7.3 %
截至9月30日的9個月，
RevPAR入住率adr
(可比的全系統酒店)2021對比2020
(恆值$)		2021對比20202021對比2020
(恆值$)
亞太航空全面服務$65 20.0 %41.6 %8.2%分$155 (3.5)%
Aspac精選服務$38 42.8 %53.9 %16.2%分$71 (0.2)%
與截至2020年9月30日的三個月相比，截至2021年9月30日的三個月可比全面服務每間可比平均房價有所增加，主要原因是受新冠肺炎大流行的負面影響，與上年同期相比，美國平均房價上升，以及包括舉辦奧運會的東京在內的某些市場的需求小幅增長。
與去年同期相比，截至2021年9月30日的9個月，可比的全面和精選服務每間可比價格均有所增長，這主要是由於大中華區在2021年期間因繼續從新冠肺炎大流行中恢復而導致的臨時需求增加。
46
目錄
在截至2021年9月30日的三個月和九個月內，有一家酒店從可比的亞太地區全系統服務酒店業績中刪除，因為它正在進行重大翻修。在截至2021年9月30日的三個月內，沒有任何物業從可比的亞太地區精選服務系統酒店結果中刪除。此外，在截至2021年9月30日的9個月內，從可比的亞太地區全系統服務酒店結果中刪除了一家酒店，在酒店離開連鎖店時，從亞太地區精選服務系統酒店結果中刪除了一家酒店。
亞太區管理和特許經營部門調整後的EBITDA。
截至9月30日的三個月，
20212020更好的環境/環境(更差)
分段調整後的EBITDA$6 $9 $(3)(26.9)%
截至9月30日的9個月，
20212020更好的環境/環境(更差)
分段調整後的EBITDA$21 $15 $6 42.8 %
與截至2020年9月30日的9個月相比，截至2021年9月30日的9個月調整後EBITDA的增長主要是由上述管理、特許經營和其他費用收入的增長推動的，但部分抵消了2020年銷售、一般和行政費用的增加，主要是由於成本控制舉措導致的工資和相關成本。
EAME/西南亞洲管理和特許經營部門收入。
截至9月30日的三個月，
20212020更好的環境/環境(更差)
細分市場收入
管理費、加盟費和其他費用$12 $5 $7 125.9 %
反差收入(3)(2)(1)(68.1)%
用於償還代表管理和特許經營物業發生的費用的收入18 14 4 43.0 %
部門總收入$27 $17 $10 65.8 %
截至9月30日的9個月，
20212020更好的環境/環境(更差)
細分市場收入
管理費、加盟費和其他費用$25 $17 $8 44.7 %
反差收入(9)(5)(4)(75.6)%
用於償還代表管理和特許經營物業發生的費用的收入46 46 — 2.4 %
部門總收入$62 $58 $4 8.5 %
與截至2020年9月30日的三個月和九個月相比，截至2021年9月30日的三個月和九個月的管理費、特許經營費和其他費用有所增加，原因是2021年期間由於繼續從新冠肺炎大流行中恢復，整個地區的基礎和激勵管理費都有所增加。管理費的上漲是由歐洲領漲的，因為臨近第二季度末，旅行限制放鬆，導致瞬時需求增加。
與截至2020年9月30日的9個月相比，截至2021年9月30日的9個月，Contra收入的增長主要是由應計的績效治癒付款推動的。
在截至2021年9月30日的三個月裏，管理和特許經營物業產生的成本報銷收入與去年同期相比有所增長，主要是由於酒店經營業績改善，向管理和特許經營物業提供的全系統服務的報銷增加。
47
目錄
 截至9月30日的三個月，
 RevPAR入住率adr
(可比的全系統酒店)2021對比2020
(恆值$)		2021對比20202021對比2020
(恆值$)
EAME/SW亞洲全面服務$83 162.6 %47.0 %28.6%分$178 3.0 %
EAME/SW亞洲精選服務$46 106.7 %60.0 %29.6%分$76 4.8 %
 截至9月30日的9個月，
 RevPAR入住率adr
(可比的全系統酒店)2021對比2020
(恆值$)		2021對比20202021對比2020
(恆值$)
EAME/SW亞洲全面服務$55 30.3 %34.9 %10.4%分$158 (8.5)%
EAME/SW亞洲精選服務$34 18.1 %49.4 %14.8%分$69 (17.2)%
與截至2020年9月30日的三個月和九個月相比，截至2021年9月30日的三個月和九個月，可比的全系統酒店每間可比價格有所增加，這主要是由於需求增加，因為2021年期間，由於繼續從新冠肺炎大流行中恢復，各種旅行和行動限制被取消。RevPAR的增長主要是由歐洲和中東的休閒目的地推動的，歐洲受益於強勁的夏季，中東地區隨着對國際旅行的限制放鬆，經歷了穩步的復甦。
在截至2021年9月30日的三個月和九個月內，有兩家酒店從可比的EAME/SW Asia全服務系統酒店業績中被移除，因為一家正在進行翻新，另一家關閉了很長一段時間。在截至2021年9月30日的三個月內，沒有酒店從可比的EAME/SW Asia Select Service全系統酒店結果中刪除，在截至2021年9月30日的9個月中，有一家酒店在離開連鎖店時從可比的EAME/SW Asia Select Service全系統酒店結果中被刪除。
EAME/SW亞洲管理和特許經營部門調整後的EBITDA。
截至9月30日的三個月，
20212020更好的環境/環境(更差)
分段調整後的EBITDA$5 $(2)$7 374.9 %
截至9月30日的9個月，
20212020更好的環境/環境(更差)
分段調整後的EBITDA$4 $(12)$16 134.3 %
在截至2021年9月30日的三個月中，與截至2020年9月30日的三個月相比，調整後的EBITDA增加的主要原因是上述管理、特許經營和其他費用收入的增加。
與上年同期相比，截至2021年9月30日的9個月中調整後EBITDA的增長主要是由於上一年某些應收賬款上確認的準備金以及本年度管理、特許經營和其他費用收入的上述增長而導致的銷售、一般和行政費用支出減少。
48
目錄
公司和其他公司。
 截至9月30日的三個月，
20212020更好的環境/環境(更差)
收入$14 $7 $7 102.8 %
用於償還代表管理和特許經營物業發生的費用的收入— 1 (1)(100.0)%
調整後的EBITDA(26)(15)(11)(73.5)%
 截至9月30日的9個月，
20212020更好的環境/環境(更差)
收入$33 $25 $8 30.3 %
用於償還代表管理和特許經營物業發生的費用的收入— 3 (3)(100.0)%
調整後的EBITDA(71)(65)(6)(9.2)%
與截至2020年9月30日的三個月和九個月相比，截至2021年9月30日的三個月和九個月的收入有所增長，主要是由於與我們的聯合品牌信用卡相關的許可費，但在2020年第四季度出售Exhale spa和健身業務部分抵消了這一增長。
與截至2020年9月30日的三個月和九個月相比，調整後的EBITDA在截至2021年9月30日的三個月和九個月期間有所下降，主要原因是由於2020年的成本控制舉措，某些銷售、一般和行政費用(包括工資和相關成本)增加，但部分被2020年第四季度出售Exhale spa和健身業務導致的費用減少所抵消。
非GAAP衡量標準
調整後的扣除利息、税項、折舊和攤銷前的收益(“調整後的EBITDA”)和EBITDA
在本季度報告中，我們使用調整後EBITDA和EBITDA這兩個術語。根據我們的定義，調整後的EBITDA和EBITDA是非GAAP衡量標準。我們將合併調整後EBITDA定義為可歸因於凱悦酒店集團的淨收入(虧損)加上我們在未合併的自有和租賃酒店合資企業的調整後EBITDA中的比例份額，這是根據我們在每個自有和租賃合資企業中的所有權百分比進行調整的，調整後不包括以下項目：
•利息支出；
•所得税優惠(撥備)；
•折舊和攤銷；
•反差收入；
•用於償還代表管理和特許經營物業發生的費用的收入；
•為我們打算長期收回的管理和專營權物業而產生的成本；
•未合併酒店業企業的權益收益(虧損)；
•股權薪酬費用；
•房地產等銷售收益；
•資產減值；債務減值
•其他收入(虧損)，淨額。
我們通過將我們每個可報告部門的調整後EBITDA與公司和其他調整後EBITDA相加，來計算合併的調整後EBITDA。
49
目錄
我們的董事會和執行管理團隊專注於調整後的EBITDA，將其作為部門和綜合基礎上的關鍵業績和薪酬衡量標準。調整後的EBITDA有助於我們在一致的基礎上比較不同報告期的業績，因為它從我們的經營業績中剔除了不能反映我們核心業務的項目的影響，無論是在分部上還是在合併的基礎上。我們的總裁兼首席執行官是我們的首席運營官，他還評估我們每個可報告部門的表現，並主要通過評估每個部門的調整後EBITDA來決定如何向這些部門分配資源。此外，我們董事會的薪酬委員會根據合併調整後EBITDA、分部調整後EBITDA或兩者的某種組合來確定某些管理層成員的年度可變薪酬。
我們相信，調整後的EBITDA對投資者是有用的，因為它為投資者提供了我們內部用於評估我們的經營業績和做出薪酬決定的相同信息，並便於我們將這些項目之前的結果與我們行業內其他公司的結果進行比較。
調整後的EBITDA不包括某些項目，這些項目在不同行業和同一行業內的公司之間可能存在很大差異。例如，所得税的利息支出和福利(撥備)取決於公司的具體情況，包括資本結構、信用評級、税收政策和它們所在的司法管轄區，因此，不同公司之間可能存在很大差異。折舊和攤銷取決於公司政策，包括如何利用資產以及分配給資產的壽命，而Contra的收入取決於公司政策和支付給酒店所有者的戰略決定。我們不包括報銷費用和代表管理和特許經營物業發生的費用的收入，這些費用和費用與報銷工資成本以及我們為酒店所有者的利益運營的全系統服務和計劃有關，因為根據合同，我們不提供服務或運行相關計劃來產生超出各自合同條款的利潤。從長遠來看，這些計劃和服務並不是為了對我們的經濟產生積極或消極的影響而設計的。因此，我們在評估經營業績的期間變化時，不包括淨影響。調整後的EBITDA包括我們管理的和特許經營的物業產生的成本，這些成本與我們不打算從酒店所有者那裏收回的全系統服務和項目有關。我們剔除了基於股票的薪酬費用，以消除由於公司採用不同的薪酬計劃而導致的公司之間的差異。最後，我們排除了對我們的業務非核心的其他項目，如資產減值和有價證券的未實現和已實現損益。
調整後的EBITDA和EBITDA不能替代凱悦酒店集團的淨收入(虧損)、淨收入(虧損)或GAAP規定的任何其他衡量標準。使用調整後的EBITDA和EBITDA等非GAAP衡量標準是有侷限性的。儘管我們認為調整後的EBITDA可以使我們的經營業績評估更加一致，因為它剔除了不反映我們核心業務的項目，但我們行業的其他公司可能會與我們不同地定義調整後的EBITDA。因此，可能很難使用調整後的EBITDA或類似名稱的非GAAP衡量標準，其他公司可能會使用這些衡量標準來比較那些公司的業績與我們的業績。由於這些限制，調整後的EBITDA不應被視為衡量我們業務產生的收入的指標。我們的管理層參考我們的GAAP結果，並補充使用調整後的EBITDA，以彌補這些限制。請參閲本季度報告其他部分包含的精簡合併財務報表中的精簡合併損益表。
關於凱悦酒店公司應佔淨收益(虧損)與EBITDA的對賬，以及EBITDA與調整後綜合EBITDA的對賬，請參見下文。
調整後的銷售、一般和管理費用
根據我們的定義，調整後的銷售、一般和行政費用是一項非公認會計準則(GAAP)的衡量標準。調整後的銷售、一般和行政費用不包括通過拉比信託基金資助的遞延薪酬計劃和基於股票的薪酬支出的影響。調整後的銷售、一般和行政費用有助於我們在一致的基礎上比較不同報告期的業績，因為它從我們的經營業績中剔除了不能反映我們核心業務的項目的影響，無論是在部門基礎上還是綜合基礎上。有關銷售費用、一般費用和管理費用與調整後的銷售費用、一般費用和管理費用的對賬，請參閲“-運營結果”。
50
目錄
同類酒店
“可比全系統酒店”指我們管理或特許經營的所有物業(包括自有和租賃物業)，在整個比較期間內經營，在比較期間沒有遭受重大破壞、業務中斷或進行大規模翻新，或沒有可比較的結果。因新冠肺炎疫情而暫時停業的酒店也包括在我們對可比全系統酒店的定義中。對於我們在美洲管理和特許經營部門管理或特許經營的那些酒店，我們可以使用可比的全系統酒店的變體來具體指可比的全系統美洲全面服務或精選服務酒店；對於我們在亞太地區管理和特許經營部門管理或特許經營的那些酒店，我們可以使用可比的全系統APPAC全服務或精選服務酒店；對於我們在EAME/西南亞洲管理和特許經營部門管理或特許經營的那些酒店，我們可以使用可比的全系統EAME/SW Asia全面服務或精選服務酒店。“可比自有和租賃酒店”是指我們擁有或租賃的、在整個比較期間內經營和合並的、沒有遭受重大損害、業務中斷的所有物業。, 或在比較期間進行大規模翻新，或無法獲得可比結果。由於新冠肺炎疫情而暫時停業的酒店包括在我們對可比自有和租賃酒店的定義中。在我們的行業中，可比的全系統酒店和可比的自有和租賃的酒店通常被用作衡量的基礎。“全系統不可比酒店”或“不可比自有和租賃酒店”是指不符合上文定義的“可比”各自定義的所有酒店。
不變美元貨幣
我們在報告的基礎上和不變的美元基礎上報告我們的運營結果。不變美元貨幣是一項非公認會計準則(GAAP)的衡量標準，它排除了比較期間外幣匯率變動的影響。我們相信，不變美元分析提供了有關我們業績的有價值的信息，因為它消除了我們經營業績中的匯率波動。我們通過以本期匯率重複上一期本幣財務業績來計算不變美元貨幣。然後，將這些重述的金額與我們本期報告的金額進行比較，以在我們的結果中提供運營驅動的差異。
51
目錄
下表提供了可歸因於凱悦酒店公司的淨收入(虧損)與EBITDA的對賬，以及EBITDA與綜合調整後EBITDA的對賬：
截至9月30日的三個月，
20212020變化
凱悦酒店集團的淨收益(虧損)$120 $(161)$281 174.5 %
利息支出40 35 5 13.4 %
(福利)所得税撥備138 (59)197 333.9 %
折舊及攤銷71 80 (9)(9.9)%
EBITDA369 (105)474 451.3 %
反差收入9 7 2 34.3 %
用於償還代表管理和特許經營物業發生的費用的收入(456)(267)(189)(71.0)%
代表管理及專營物業招致的費用465 278 187 67.4 %
未合併的酒店業合資企業的股本(收益)損失12 20 (8)(43.8)%
基於股票的薪酬費用6 3 3 107.5 %
房地產和其他產品的銷售收益(307)— (307)NM
其他(收入)損失，淨額3 19 (16)(79.1)%
未合併的自有和租賃酒店合資企業調整後EBITDA的按比例份額9 (3)12 351.5 %
調整後的EBITDA$110 $(48)$158 327.3 %
截至9月30日的9個月，
20212020變化
凱悦酒店集團的淨收益(虧損)$(193)$(500)$307 61.4 %
利息支出123 87 36 40.9 %
(福利)所得税撥備339 (188)527 280.1 %
折舊及攤銷219 233 (14)(5.7)%
EBITDA488 (368)856 232.5 %
反差收入26 20 6 30.3 %
用於償還代表管理和特許經營物業發生的費用的收入(1,082)(1,015)(67)(6.7)%
代表管理及專營物業招致的費用1,117 1,068 49 4.6 %
未合併的酒店業合資企業的股本(收益)損失(8)45 (53)(118.0)%
基於股票的薪酬費用42 20 22 109.4 %
房地產和其他產品的銷售收益(412)(8)(404)NM
資產減值2 52 (50)(95.4)%
其他(收入)損失，淨額(34)114 (148)(129.8)%
未合併的自有和租賃酒店合資企業調整後EBITDA的按比例份額6 (7)13 182.2 %
調整後的EBITDA$145 $(79)$224 283.4 %
52
目錄
流動性與資本資源
概述
我們主要通過現有現金、短期投資和運營產生的現金來為我們的業務融資。作為我們長期業務戰略的一部分，我們使用出售的淨收益來支持新的投資機會，包括收購，以及在適當的時候將資本返還給我們的股東。如果我們認為有必要，我們會在循環信貸安排下或從其他第三方渠道借入現金，並通過發行債務或股權證券來籌集資金。我們堅持強調保本的現金投資政策。
新冠肺炎疫情以及相關的旅行限制和其他遏制措施已經對旅行、住宿和酒店業產生了重大影響，從而對我們的業務、運營業績、現金流和財務狀況產生了重大影響。2020年，我們通過發行債務證券籌集資金，並採取重大行動，根據業務需要和需求水平管理運營費用和現金流。一直以來，我們在營運開支方面都有紀律，將來也會繼續這樣做。
為了配合我們的長期業務戰略，2021年11月1日，我們完成了對ALG的收購，並支付了27億美元的現金。這筆交易的資金來自手頭的現金、12億美元的新債收益、5.75億美元的普通股發行收益，以及2.1億美元的循環信貸安排借款。見第一部分第1項“財務報表--簡明合併附註19”ED財務報表“瞭解更多信息。
我們可能會不時通過現金購買和/或交換其他證券、公開市場購買、私下協商的交易或其他方式，包括根據規則10b5-1計劃或加速股票回購交易，尋求註銷或購買我們的未償還股權和/或債務證券。這類回購或交換(如果有的話)將取決於當時的市場狀況、我們現有或未來融資安排的限制、我們的流動性要求、合同限制和其他因素。涉及的金額可能很大。
我們相信，我們的現金狀況、短期投資和運營現金，加上我們循環信貸安排下的借款能力和我們進入資本市場的機會，將足以滿足我們的所有短期和長期資金需求和資本部署目標。
最近影響我們流動性和資本資源的交易
在截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月裏，各種交易影響了我們的流動性。見“現金的來源和用途”。
現金的來源和用途
截至9月30日的9個月，
20212020
現金由(用於)：
經營活動$209 $(463)
投資活動738 (318)
融資活動300 1,527 
匯率變動對現金的影響(3)1 
現金、現金等價物和限制性現金淨增加$1,244 $747 
經營活動的現金流
與截至2020年9月30日的9個月相比，截至2021年9月30日的9個月，經營活動提供(用於)的現金增加了6.72億美元。這一增長主要是由於從新冠肺炎大流行中持續復甦推動了整個投資組合業績的改善，這有助於增加營運資本。此外，在截至2021年9月30日的三個月內，我們從美國國税局(IRS)收到了2.54億美元的退款，用於根據CARE法案的條款允許的損失結轉索賠。
53
目錄
投資活動的現金流
在截至2021年9月30日的9個月內：
•我們從出售凱悦太浩湖度假村(Hyatt Regency Lake Tahoe Resort，Spa)和賭場(Casino)獲得了3.43億美元的收益，扣除關閉成本和按比例調整後的收益。
•我們從出售有價證券和短期投資中獲得了3.09億美元的淨收益。
•扣除關閉成本和比例調整後，我們從出售凱悦攝政Lost Pines Resort and Spa獲得了2.68億美元的收益。
•我們從與某些股權方法投資和贖回HTM債務證券有關的銷售活動中獲得了2500萬美元的收益。
•我們以1.46億美元現金收購了Alila Ventana Big Sur，扣除關閉成本和比例調整後，我們獲得了1.48億美元的收益，扣除後續出售的關閉成本和比例調整後，我們獲得了1.48億美元的收益。
•我們以600萬美元現金購買了合作伙伴在擁有聖保羅君悦酒店的實體中的權益，並償還了該房產7800萬美元的第三方抵押貸款。
•我們在資本支出上投資了6500萬美元(見“-資本支出”)。
•我們在未合併的酒店項目上投資了2800萬美元。
•我們花了700萬美元現金從一個無關的第三方手中買下了土地。
在截至2020年9月30日的9個月內：
•我們投資2.23億美元淨買入有價證券和短期投資。
•我們投資1.04億美元用於資本支出(見“-資本支出”)。
•我們在未合併的酒店項目上投資了5700萬美元。
•我們收到了7200萬美元的收益，這些收益與出售某些子公司58%的所有權權益有關，這些子公司開發了凱悦中心城費城(Hyatt Center City Philadelphia)以及鄰近的停車場和零售空間。
•我們從出售內布拉斯加州奧馬哈的一座商業建築中獲得了600萬美元的收益，扣除關閉成本和比例調整後的收益。
54
目錄
融資活動的現金流
在截至2021年9月30日的9個月內：
•在扣除大約2500萬美元的承銷折扣和其他發售費用後，我們發行和出售了805萬股A類普通股，獲得了5.75億美元的淨收益。
•我們在到期時償還了未償還的2021年票據，金額約為2.57億美元，其中包括700萬美元的應計利息。
在截至2020年9月30日的9個月內：
•在扣除1000萬美元的承銷折扣和其他發行費用後，我們發行了2025年債券和2030年債券，獲得了約8.9億美元的淨收益。
•在扣除500萬美元的承銷折扣和其他發行費用後，我們發行了2022年債券，獲得了約7.45億美元的淨收益。
•我們回購了827,643股A類普通股，總購買價為6900萬美元。
•我們每季度向A類和B類普通股支付每股0.20美元的現金股息，總計2000萬美元。
•我們借入並償還了4億美元的循環信貸安排。
我們將淨債務定義為總債務減去現金和現金等價物以及短期投資的總和。我們認為淨負債及其構成是衡量流動性的重要指標，也是資本結構戰略的指導性指標。淨債務是一種非公認會計準則(GAAP)衡量標準，其計算方法可能與其他公司使用的類似名稱的衡量標準不同。下表彙總了我們的債務與資本比率：
2021年9月30日2020年12月31日
合併債務(1)$2,988 $3,244 
股東權益3,586 3,211 
總資本6,574 6,455 
總債務與總資本之比45.5 %50.3 %
合併債務(1)2,988 3,244 
減去：現金和現金等價物以及短期投資(2,775)(1,882)
合併債務淨額$213 $1,362 
淨負債與總資本之比3.2 %21.1 %
(1)分別不包括我們在2021年9月30日和2020年12月31日的未合併酒店風險債務中約6.33億美元和6.71億美元的份額，基本上所有這些債務對我們都是無追索權的，其中一部分我們根據單獨的協議擔保。
資本支出
我們經常進行資本支出以加強我們的業務。我們將我們的資本支出歸類為維護和技術，對現有物業的增強，以及對正在開發或最近開業的新物業的投資。我們在資本開支方面一向有紀律，將來亦會繼續這樣做，並已將營運所得的現金流量計算在內。
截至9月30日的9個月，
20212020
對現有屬性的增強$42 $52 
維護和技術23 19 
對正在開發或最近開盤的新物業的投資— 33 
資本支出總額$65 $104 

為應對新冠肺炎疫情及其對我們業務的影響，我們已採取行動削減資本支出。我們預計在2021年期間將保持保守的資本支出水平，因為
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目錄
新冠肺炎疫情帶來的需求壓力持續。現有物業增建工程的減少是由可自由支配的酒店翻新工程減少所致。對正在開發或最近開業的新物業的投資減少，主要是因為Miraval物業的翻新支出減少。
高級註釋
下表列出了我們的高級票據在2021年9月30日的未償還本金餘額，如第一部分第1項“財務報表-簡明合併財務報表附註9”所述。高級債券的利息每半年或每季度派息一次。2021年10月1日，我們發行了本金總額為17.5億美元的優先票據，2021年10月15日，我們贖回了2022年債券。見第一部分第1項“財務報表--簡明合併財務報表附註19”。
本金金額
2022年票據$750 
2023年票據350 
2025年票據450 
2026年筆記400 
2028年票據400 
2030年票據450 
高級債券合計$2,800 
我們遵守了管理我們高級票據的契約下於2021年9月30日的所有適用契約。
循環信貸安排
循環信貸安排旨在為營運資金和一般企業目的提供融資，包括允許的投資和收購。在2021年9月30日和2020年12月31日，我們都沒有餘額。見第一部分第1項“財務報表--簡明合併財務報表附註9”。
截至2021年9月30日，我們遵守了循環信貸安排下的所有適用契約。
2021年8月30日，我們進入了第四次革命者修正案，2021年3月18日，我們進入了第三次革命者修正案。請參閲第一部分第1項“財務報表-簡明合併財務報表附註9”和我們目前提交給美國證券交易委員會的8-K表格報告2021年8月31日和2021年3月22日這兩份報告均以參考的方式併入本季度報告中，以獲取與第四次革命修正案和第三次革命修正案相關的更多信息。
在為收購ALG提供資金(於2021年11月1日完成)方面，我們借入了2.1億美元的循環信貸安排。見第一部分第1項“財務報表--簡明合併財務報表附註19”。
信用證
我們通過循環信貸機制或直接與金融機構開立信用證。截至2021年9月30日和2020年12月31日，我們分別與金融機構直接簽發了2.72億美元和2.34億美元的未償還信用證。截至2021年9月30日，這些信用證的加權平均費用約為160個基點，期限最長約為3年。
關鍵會計政策和估算
按照公認會計原則編制財務報表要求管理層作出影響報告金額和相關披露的估計和假設。我們已在2020 Form 10-K表格中披露了我們認為至關重要的、需要對其應用進行復雜判斷的估計值，並在下文中進行了其他考慮。
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目錄
所得税
在評估我們的簡明合併財務報表或納税申報表中確認的事件(例如遞延税項資產變現、税法變更或其解釋)的未來税務後果時，需要作出判斷。此外，我們還需要接受美國國税局和其他税務機關對我們的所得税申報單的審查。對這類事項結果評估的改變可能會對我們的簡明合併財務報表產生重大影響。
我們評估在報税表上採取或預期採取的納税頭寸，以確定它們是否“更有可能”持續下去，假設税務機關將在完全瞭解所有相關信息的情況下對納税申報頭寸進行審查，然後在我們的精簡綜合財務報表中記錄相關的税收優惠。如果一個職位不符合“很可能不符合”的標準，那麼這個好處就不能被認可。在制定所得税撥備時，需要假設、判斷和估計的使用，以確定“更有可能”的標準是否已經達到。對一種頭寸“更有可能”的評估標準的改變可能會對我們的簡明合併財務報表產生重大影響。見第一部分，第1項，“財務報表--我們的簡明合併財務報表附註11”。
遞延所得税--估值免税額
在季度基礎上，我們評估我們的遞延税項資產的變現能力，並在我們的部分或全部遞延税項資產“更有可能”無法變現時確認估值津貼。這項評估由税務管轄區完成，並依賴於可獲得的正面和負面證據的權重，其中很大程度上側重於最近的財務業績。這三年期間的累計税前虧損被認為是我們部分或全部遞延税項資產可能無法變現的重要客觀負面證據。累計報告的税前收入被認為是我們未來產生積極税前收入能力的客觀、可核實的積極證據。根據公認會計原則，當最近有税前虧損的歷史時，很少或根本不重視評估我們遞延税項資產的可回收性的預測。必要時，我們使用系統和邏輯的方法來估計遞延税項負債何時沖銷併產生應納税所得額，以及遞延税項資產何時沖銷併產生税額抵扣。在安排遞延税項資產和負債的沖銷時，需要假設、判斷和估計的使用，而且這項工作本身就是複雜和主觀的。
由於新冠肺炎疫情的影響，我們在2020年產生了重大税前虧損，在截至2021年3月31日的三個月裏，我們進入了美國三年累計虧損頭寸。我們預計，隨着2018年税前收入被2021年業績取代，累計三年虧損狀況可能會在2021年繼續。由於我們在美國的三年累計虧損和上文討論的日程安排估計，我們在截至2021年9月30日的9個月中確認了1.76億美元的估值津貼。如果我們在未來期間繼續產生虧損，可能需要額外的估值免税額，這可能會對我們的淨收益(虧損)產生不利影響。當税前收入恢復到正常化水平時，我們將把税前收入視為在我們的分析中加權的積極證據，以評估我們美國遞延税項資產餘額的變現能力，並確定是否可以沖銷一部分估值津貼。然而，要確定未來期間任何估值免税額逆轉的時間和金額，將需要做出重大判斷。見第一部分，第1項，“財務報表--我們的簡明合併財務報表附註11”。
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目錄
項目3.合作伙伴關係關於市場風險的定量和定性披露。
我們面臨的市場風險主要來自利率和外幣匯率的變化。在某些情況下，我們尋求通過達成財務安排來對衝與利率和外幣匯率變化相關的部分風險，從而減少與利率和外幣匯率變化相關的收益和現金流波動。如果這些風險得不到對衝，我們就會繼續面臨這些風險。我們簽訂衍生品金融安排，只要它們符合上述目標，並且我們不將衍生品用於交易或投機目的。在2021年9月30日，我們是對衝交易的一方，包括使用衍生金融工具，如下所述。
利率風險
在正常的業務過程中，我們的借貸活動會受到利率變化的影響。我們的目標是通過在固定利率債務和浮動利率債務之間建立適當的平衡，來管理利率變化對運營結果、現金流和債務市值的風險。我們不時進行利率衍生交易，包括利率掉期和利率鎖定，以維持我們認為可接受的利率波動風險水平。在2021年9月30日和2020年12月31日，我們都沒有持有任何利率掉期合約，也沒有懸而未決的利率鎖定。
下表列出了我們受到利率風險重大影響的金融工具在2021年9月30日的合同到期日和總公允價值：
按期限劃分的到期日
20212022202320242025此後總賬面金額(1)總公允價值
固定利率債務$— $5 $355 $6 $456 $1,397 $2,219 $2,462 
平均利率(2)4.83 %
浮息債(3)$1 $754 $4 $3 $3 $18 $783 $790 
平均利率(2)3.28 %
(1)不包括700萬美元的融資租賃債務和2100萬美元的未攤銷折扣和遞延融資費用。
(2)2021年9月30日平均利率。
(3)包括裏約熱內盧君悦酒店建設貸款，該貸款於2021年9月30日的利率為6.87%。
外幣風險和匯率工具
我們以各種外幣進行交易，並利用外幣遠期合約來抵消與某些外幣波動相關的風險敞口。截至2021年9月30日和2020年12月31日，未平倉遠期合同名義金額的美元等價物分別為1.84億美元和1.72億美元，其中大部分與期限不到一年的公司間交易有關。
我們打算用我們的外幣遠期合約的損益來抵消與我們的第三方債務和公司間交易相關的損益，這樣對我們的年度淨收入(虧損)的影響可以忽略不計。我們對市場風險的敞口與我們之前在2020年10-K報表中披露的情況沒有實質性變化。
在截至2021年9月30日的三個月和九個月裏，這些衍生工具的影響導致在其他收益(虧損)中確認的淨收益為500萬美元，扣除我們的精簡綜合損益表(虧損)。截至2020年9月30日的三個月和九個月，這些衍生工具的影響導致在其他收益(虧損)中確認的淨虧損分別為700萬美元和0美元，在我們的精簡綜合損益表(虧損)中確認。我們用與公司間貸款和交易相關的損益抵消外幣遠期合約的損益，因此對我們的淨收益(虧損)的影響可以忽略不計。截至2021年9月30日和2020年12月31日，我們分別有一筆微不足道的資產和1000萬美元的負債，與這些衍生工具相關，這些衍生工具記錄在我們簡明合併資產負債表的應計費用和其他流動負債中。
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第四項。控制和程序。
披露控制和程序。*我們維持一套披露控制和程序，旨在確保公司根據1934年《證券交易法》(經修訂的《證券交易法》)提交或提交的報告中要求披露的信息在美國證券交易委員會規則和表格中指定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告。根據交易所法案第13a-15(B)條的規定，截至本季度報告所涉期間結束時，在我們的管理層(包括首席執行官和首席財務官)的監督和參與下，對我們的披露控制和程序的有效性進行了評估。基於這一評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，截至本季度報告所涵蓋的期間結束時，我們的披露控制和程序有效地提供了合理的保證，確保公司根據交易所法案提交或提交的報告中要求披露的信息在美國證券交易委員會規則和表格指定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告，並在適當情況下積累並傳達給我們的管理層，包括首席執行官和首席財務官，以便及時做出關於所需披露的決定。
財務報告內部控制的變化。    

在公司最近一個會計季度中，公司財務報告的內部控制沒有發生變化，這對公司的財務報告內部控制產生了重大影響，或有合理的可能性對其產生重大影響。
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第二部分：其他信息
項目1.合作伙伴關係法律訴訟。
我們涉及在正常業務過程中產生的各種索賠和訴訟，包括侵權和其他一般責任索賠、工人賠償和其他僱員索賠、知識產權索賠，以及與我們管理某些酒店物業有關的索賠。大多數涉及責任、疏忽索賠和員工的事件都在保險公司的保險範圍內，在每種情況下，都是由有償付能力的保險公司承保。當我們認為損失是可能的並且可以合理估計時，我們確認責任。我們目前認為，這類訴訟和訴訟的最終結果不會對我們的綜合財務狀況、經營結果或流動性產生實質性影響，無論是單獨的還是總體的。
2018年3月，伊利諾伊州聯邦地區法院對該公司和其他幾家酒店公司提起了可能的集體訴訟，案件編號1：18-cv-01959，要求對涉嫌違反聯邦反壟斷法的行為進行金額不詳的損害賠償和公平救濟。2021年7月，本案當事人達成保密和解協議，2021年7月26日，當事人向PreJudice提交了駁回該訴訟索賠的聯合規定。歸因於凱悦酒店的和解金額微不足道。
第1A項。風險因素。
我們在截至2020年12月31日的財政年度的Form 10-K年度報告第I部分第1A項中的“風險因素”一節中描述的風險因素中補充了以下風險因素。

我們預計將產生重大支出，並已產生與收購ALG相關的額外債務。
我們預計在完成對ALG的收購以及整合ALG的業務、運營、實踐、政策和程序方面將產生重大費用和債務。雖然我們假設將產生一定水平的交易和整合費用，但仍有許多我們無法控制的因素可能會影響整合費用的總額或時間。由於開支的性質，目前很難準確估計所需的開支。此外，我們還產生了額外的債務，為收購ALG提供資金，這增加了我們的償債義務，並增加了信用評級機構下調我們信用評級的風險。2021年11月3日，標普將我們的信用評級從BBB-下調至BB+。2021年10月1日，我們執行了優先票據發行，這是後來披露的事件。見第一部分，第1項，“財務報表--簡明合併財務報表附註19”。我們不能保證這些額外的費用或債務不會對我們或我們的經營業績產生不利影響。
我們可能無法實現收購ALG的預期收益。
收購ALG的成功在一定程度上將取決於我們能否從成功合併我們和ALG的業務中實現預期的好處。我們計劃投入大量的管理注意力和資源來整合我們和ALG的業務實踐，以便我們能夠充分實現收購ALG的預期好處。儘管如此，收購的業務和資產可能不會成功或繼續以獨立運營時相同的速度增長，或者可能需要比最初預期更多的資源和投資。收購ALG還可能導致未知或或有負債的假設，而且，由於ALG與我們在同一部門運營，收購ALG還可能加劇目前適用於我們的一些風險。
我們可能遇到的潛在困難包括：
•無法成功合併我們和ALG的業務，使我們能夠在當前預期的時間範圍內實現ALG收購的預期收益，或者根本無法實現；
•新冠肺炎疫情發展帶來的困難，包括新病毒變種的出現或疫苗接種計劃有效性的限制，這可能導致我們減緩、停止或重新評估整合努力的重點，或損害我們和ALG資產的價值；
•未能整合內部系統、程序和控制，或我們的管理層決定對ALG的運營結果應用不同於ALG過去應用的會計政策、假設或判斷；
•未能成功實現ALG資產的預期價值，或未能成功實現世界凱悦酒店忠誠度計劃和ALG會員俱樂部產品的預期收益和附加值；
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目錄
•銷售和其他商業關係的損失；
•與管理合並後的公司相關的複雜性；
•合併兩家擁有不同歷史、文化、市場、戰略和客户基礎的公司的額外複雜性；
•未能留住兩家公司中任何一家可能難以替代的關鍵員工；
•每家公司正在進行的業務中斷或服務、標準、控制、程序和政策不一致；
•與收購ALG相關的潛在未知負債和意外增加的費用、延誤或監管條件；以及
•由於完成對ALG的收購以及整合Our和ALG的業務，導致管理層注意力轉移，導致兩家公司中的一家或兩家出現業績不足。
我們預計，收購ALG的收購價的很大一部分將分配給商譽和無形資產。如果存在減值指標，我們每年和臨時對商譽和無限期無形資產進行減值測試。我們每季度評估定期無形資產的減值。如果我們對ALG的收購沒有產生預期的回報，我們可能需要記錄減值損失，這可能會對我們報告的業績產生重大不利影響。
這些風險中的任何一個都可能對我們與客户、供應商、同事和其他商業關係保持關係的能力產生不利影響，或者對我們或ALG未來的運營業績產生不利影響。因此，收購ALG的預期收益可能根本無法實現，或者可能需要更長的時間才能實現，或者成本可能高於預期，這可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和增長前景產生不利影響。此外，法律法規的變化可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績以及收購ALG後的增長前景產生不利影響。
項目2.合作伙伴關係未登記的股權證券銷售和收益的使用。
發行人購買股票證券
下表列出了有關我們在截至2021年9月30日的季度購買A類普通股的信息：
總數
的股份
已購買(1)		加權平均
支付的價格
每股		總人數
購買的股份
作為公開活動的一部分
已宣佈的計劃		根據該計劃可能購買的最大股票數量(或近似美元價值)
2021年7月1日至7月31日— $— — $927,760,966 
2021年8月1日至8月31日— — — $927,760,966 
2021年9月1日至9月30日— — — $927,760,966 
總計— $— — 
(1)在2018年10月30日和2019年12月18日，我們都宣佈批准擴大我們的股票回購計劃。根據每次批准，我們被授權在公開市場、私下協商的交易或其他方式(包括根據規則10b5-1計劃或加速股票回購交易)額外購買最多7.5億美元的A類和B類普通股。回購計劃沒有到期日。截至2021年9月30日，我們在股票回購授權下剩餘約9.28億美元。我們暫停了所有股票回購活動，從2020年3月3日起生效，《革命者修正案》的條款限制了我們在2022年第一季度之前回購股票的能力。
項目3.合作伙伴關係高級證券違約。
沒有。
項目4.合作伙伴關係煤礦安全信息披露。
不適用。
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目錄
項目5.合作伙伴關係其他信息。
2021年11月3日，我們向特拉華州國務卿提交了一份退休證書，註銷了該公司187,562股B類普通股，每股面值0.01美元。所有187,562股都轉換為A類普通股，與某些出售股票的股東根據1933年證券法(經修訂)下的第144條規定向公開市場銷售有關。該公司修訂和重新頒發的公司註冊證書要求，任何轉換為A類普通股的B類普通股都必須註銷，不得重新發行。
自提交時起，退休證書修訂了修訂後的公司註冊證書，將公司股本的法定股份總數減少187,562股。公司現有法定股份總數為1,401,647,683股，其中包括1,000,000,000股指定A類普通股，391,647,683股指定B類普通股，以及10,000,000股指定優先股，每股票面價值0.01美元。“退休證明”一份作為附件3.1附於本文件。
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目錄
項目6.合作伙伴關係展品。
展品編號
展品説明
2.1
卡薩布蘭卡控股有限公司(通過Casablanca Holdings GP LLC行事)、Casablanca Global GP Limited、Casablanca Global Intermediate Holdings L.P.和蘇黎世酒店投資公司(Casablanca Global Intermediate Holdings L.P.)和蘇黎世酒店投資公司(Casablanca Global Intermediate Holdings L.P.)和蘇黎世酒店投資公司(Casablanca Global Intermediate Holdings L.P.)和蘇黎世酒店投資公司(Hyatt Hotels Corporation)於2021年8月14日簽訂的證券購買協議(僅就第11.17節和第11.17條而言)，凱悦酒店股份有限公司(通過引用本公司當前8-K報表的附件2.1合併為本公司當前8-K報表的第001-34521號文件)
3.1
修訂和重新頒發的《凱悦酒店集團註冊證書》，包括187,562股B類普通股的退市證書
3.2
修訂及重訂“凱悦酒店集團附例”(於2014年9月11日向美國證券交易委員會提交的本公司現行8-K表格報告(文件編號001-34521)附件3.2)
4.1
第十份補充契約，日期為2021年10月1日，由公司和富國銀行全國協會作為受託人(通過參考公司於2021年10月1日提交給證券交易委員會的當前8-K表格報告(第001-34521號文件)的附件4.1合併而成)
4.2
第十一份補充契約，日期為2021年10月1日，由本公司與作為受託人的富國銀行全國協會(Wells Fargo National Association)簽訂(引用附件4.2併入本公司於2021年10月1日提交給美國證券交易委員會的8-K表格(文件編號001-34521)的當前報告中)
4.3
2023年到期的1.300釐優先票據表格(載於上文附件4.1)(引用附件4.3併入本公司於2021年10月1日提交給美國證券交易委員會的8-K表格(文件編號001-34521)的當前報告中)
4.4
2024年到期的1.800釐優先票據表格(載於上文附件4.1)(引用附件4.4併入公司於2021年10月1日提交給美國證券交易委員會的當前8-K報表(第001-34521號文件))
4.5
2023年到期的浮息優先票據表格(載於上文附件4.2)(引用附件4.5併入本公司於2021年10月1日提交給證券交易委員會的8-K表格(文件編號001-34521)的當前報告中)
10.1
第二次修訂和重新簽署的信貸協議的第四修正案，日期為2021年8月30日，由凱悦酒店集團和酒店投資者I，Inc.作為借款人，凱悦酒店集團的某些子公司作為擔保人，貸款人作為貸款人，全國富國銀行協會作為行政代理(參照附件10.1併入公司於2021年8月31日提交給證券交易委員會的當前8-K報表(第001-34521號文件))
+10.2
凱悦酒店集團修訂和重新調整的非僱員董事薪酬摘要，自2022年1月1日起生效
31.1
根據根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條通過的1934年《證券交易法》第13a-14(A)和15d-14(A)條對首席執行官的證明
31.2
根據根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條通過的1934年《證券交易法》第13a-14(A)和15d-14(A)條對首席財務官的證明
32.1
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906節通過的《美國法典》第18編第1350條對首席執行官的證明
32.2
根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第906節通過的“美國法典”第18編第1350條對首席財務官的證明
101.INSXBRL實例文檔-實例文檔不會顯示在交互式數據文件中，因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。
101.SCHXBRL分類擴展架構文檔
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目錄
展品編號
展品説明
101.CALXBRL分類擴展計算鏈接庫文檔
101.DEFXBRL分類擴展定義Linkbase文檔
101.LABXBRL分類擴展標籤Linkbase文檔
101.PREXBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔
104封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)
+管理合同或補償計劃安排。
64
目錄
簽名
根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽名人代表其簽署。
 凱悦酒店集團
日期：2021年11月4日由以下人員提供：/s/Mark S.Hoplamazian
馬克·S·霍普拉馬西安
總裁兼首席執行官
(首席行政主任)
 凱悦酒店集團
日期：2021年11月4日由以下人員提供：/s/瓊·博塔里尼(Joan Bottarini)
瓊·博塔里尼(Joan Bottarini)
執行副總裁兼首席財務官
(首席財務官和首席會計官)
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