CDW-20210930
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目錄

美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
 表格10-Q
(標記一)
☒    根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條規定的季度報告
在截至本季度末的季度內2021年9月30日
或
☐    根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告
在從日本到日本的過渡期內，從日本到日本的過渡期，從日本到日本的過渡時期，從日本到日本的過渡時期，日本和日本之間的過渡時期，日本和日本之間的過渡期。

佣金檔案編號001-35985
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1402057/000140205721000153/cdw-20210930_g1.gif
CDW公司演講
(註冊人的確切姓名載於其章程) 
特拉華州26-0273989
(述明或其他司法管轄權
公司或組織)		(税務局僱主
識別號碼)
75國際三州
林肯郡, 伊利諾伊州
60069
(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)
(847) 465-6000
(註冊人電話號碼，包括區號)
無
(前姓名、前地址和前財政年度，如果自上次報告以來發生變化)
根據該法第12(B)條登記的證券：
每節課的標題交易代碼註冊的每個交易所的名稱
普通股，每股面值0.01美元CDW納斯達克全球精選市場

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》(Securities Exchange Act)第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。下半身☒  是    ☐編號：

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。巴塞羅那☒  是    ☐編號：

目錄
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中的“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義：
大型加速濾波器☒  加速文件管理器☐
非加速文件服務器☐   規模較小的報告公司☐
新興成長型公司☐
如果是新興成長型公司，用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。☐是☒編號：
截至2021年10月29日，有135,723,028普通股，面值0.01美元，已發行。

目錄
CDW公司及其子公司
表格10-Q

目錄

 頁面
第一部分財務信息
第1項。
財務報表：
截至2021年9月30日和2020年12月31日的合併資產負債表
3
截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月的綜合營業報表
4
截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月的綜合全面收益表
5
截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月的股東權益合併報表
6
截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月合併現金流量表
8
合併財務報表附註
9
第二項。
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
22
第三項。
關於市場風險的定量和定性披露
39
第四項。
管制和程序
39
第二部分其他信息
第1項。
法律程序
40
第1A項。
風險因素
40
第二項。
未登記的股權證券銷售和收益的使用
40
第三項。
高級證券違約
41
第四項。
煤礦安全信息披露
41
第五項。
其他信息
41
第6項
陳列品
42
簽名
43

目錄

第一部分-財務信息
第一項：財務報表
CDW公司及其子公司
綜合資產負債表
(百萬美元，每股除外)
2021年9月30日2020年12月31日
資產(未經審計)
流動資產：
現金和現金等價物$245.1 $1,410.2 
應收賬款，扣除信貸損失準備金#美元19.4及$29.6，分別
3,561.0 3,212.6 
商品庫存844.4 760.0 
雜項應收賬款394.3 379.5 
預付費用和其他費用247.4 191.2 
流動資產總額
5,292.2 5,953.5 
經營性租賃使用權資產122.2 130.8 
財產和設備，淨值179.3 175.5 
商譽2,804.6 2,595.9 
其他無形資產，淨額503.3 445.1 
其他資產110.0 43.9 
總資產
$9,011.6 $9,344.7 
負債與股東權益
流動負債：
應付帳款-貿易$2,280.7 $2,088.4 
應付帳款--存貨融資340.0 524.6 
長期債務的當期到期日28.5 70.9 
合同責任304.0 243.7 
應計費用和其他流動負債：
補償277.7 288.3 
廣告149.8 153.4 
銷售税和所得税65.7 104.2 
其他386.8 424.8 
流動負債總額3,833.2 3,898.3 
長期負債：
債務4,037.7 3,856.3 
遞延所得税29.6 55.3 
經營租賃負債159.4 169.0 
其他負債114.7 68.7 
長期負債總額
4,341.4 4,149.3 
股東權益：
優先股，$0.01面值，100.0授權股份；不是這兩個時期已發行或已發行的股份
— — 
普通股，$0.01面值，1,000.0授權股份；136.2和141.9分別發行流通股
1.4 1.4 
實收資本3,335.7 3,204.9 
累計赤字(2,402.6)(1,813.4)
累計其他綜合損失(97.5)(95.8)
股東權益總額
837.0 1,297.1 
總負債和股東權益
$9,011.6 $9,344.7 

附註是綜合財務報表的組成部分。
3
目錄
CDW公司及其子公司
合併業務報表
(百萬美元，每股除外)
(未經審計)
 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
 2021202020212020
淨銷售額$5,300.0 $4,756.4 $15,283.9 $13,511.3 
銷售成本4,385.1 3,930.9 12,691.0 11,182.1 
毛利914.9 825.5 2,592.9 2,329.2 
銷售和管理費用528.5 507.7 1,513.2 1,482.2 
營業收入386.4 317.8 1,079.7 847.0 
利息支出，淨額(36.4)(40.2)(107.5)(117.8)
其他收入(費用)，淨額0.4 (27.5)38.3 (21.9)
所得税前收入350.4 250.1 1,010.5 707.3 
所得税費用(83.8)(56.9)(237.2)(157.1)
淨收入$266.6 $193.2 $773.3 $550.2 
每股普通股淨收入：
基本信息$1.94 $1.36 $5.54 $3.86 
稀釋$1.91 $1.33 $5.47 $3.80 
加權平均已發行普通股：
基本信息137.3 142.7 139.5 142.6 
稀釋139.4 144.8 141.4 144.7 

附註是綜合財務報表的組成部分。
4
目錄
CDW公司及其子公司
綜合全面收益表
(百萬美元)
(未經審計)
 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2021202020212020
淨收入$266.6 $193.2 $773.3 $550.2 
其他全面收益(虧損)：
套期保值會計未實現虧損，税後淨額— (0.4)— (0.6)
將套期保值會計損失重新分類為税後淨收益0.7 1.6 1.7 4.1 
外幣折算，税後淨額(15.0)19.7 (3.4)(16.4)
其他綜合收益(虧損)(14.3)20.9 (1.7)(12.9)
綜合收益$252.3 $214.1 $771.6 $537.3 

附註是綜合財務報表的組成部分。
5
目錄
CDW公司及其子公司
合併股東權益報表
(百萬美元)
(未經審計)
截至2021年9月30日的三個月
普通股
股票金額實繳
資本		累計
赤字		累計其他綜合損失總計
股東權益
截至2021年6月30日的餘額138.3 $1.4 $3,294.1 $(2,163.5)$(83.2)$1,048.8 
淨收入— — — 266.6 — 266.6 
股權薪酬費用— — 16.9 — — 16.9 
股票期權行權0.3 — 18.9 — — 18.9 
同事購股計劃— — 5.5 — — 5.5 
普通股回購(2.4)— — (450.0)— (450.0)
已支付股息($0.40每股)
— — 0.3 (55.1)— (54.8)
激勵薪酬計劃股票預扣税金— — — (0.6)— (0.6)
將套期保值會計損失重新分類為淨收益— — — — 0.7 0.7 
外幣折算— — — — (15.0)(15.0)
截至2021年9月30日的餘額136.2 1.4 3,335.7 (2,402.6)(97.5)837.0 

截至2020年9月30日的三個月
普通股
股票金額實繳
資本		累計
赤字		累計其他綜合損失總計
股東權益
截至2020年6月30日的餘額142.6 $1.4 $3,138.3 $(1,932.5)$(151.6)$1,055.6 
淨收入— — — 193.2 — 193.2 
股權薪酬費用— — 11.6 — — 11.6 
股票期權行權0.2 — 7.1 — — 7.1 
同事購股計劃— — 4.5 — — 4.5 
已支付股息($0.38每股)
— — 0.3 (54.5)— (54.2)
激勵薪酬計劃股票預扣税金— — — (0.2)— (0.2)
套期保值會計未實現虧損— — — — (0.4)(0.4)
將套期保值會計損失重新分類為淨收益— — — — 1.6 1.6 
外幣折算— — — — 19.7 19.7 
截至2020年9月30日的餘額142.8 1.4 3,161.8 (1,794.0)(130.7)1,238.5 
6
目錄
CDW公司及其子公司
合併股東權益報表
(百萬美元)
(未經審計)
截至2021年9月30日的9個月
普通股
股票金額實繳
資本		累計
赤字		累計其他綜合損失總計
股東權益
截至2020年12月31日的餘額141.9 $1.4 $3,204.9 $(1,813.4)$(95.8)$1,297.1 
淨收入— — — 773.3 — 773.3 
股權薪酬費用— — 53.3 — — 53.3 
股票期權行權1.2 — 60.7 — — 60.7 
同事購股計劃0.1 — 15.9 — — 15.9 
普通股回購(7.0)— — (1,185.3)— (1,185.3)
已支付股息($1.20每股)
— — 0.9 (168.0)— (167.1)
激勵薪酬計劃股票預扣税金— — — (28.4)— (28.4)
將套期保值會計損失重新分類為淨收益— — — — 1.7 1.7 
外幣折算— — — — (3.4)(3.4)
採用主題740的影響— — — 19.2 — 19.2 
截至2021年9月30日的餘額136.2 $1.4 $3,335.7 $(2,402.6)$(97.5)$837.0 

截至2020年9月30日的9個月
普通股
股票金額實繳
資本		累計
赤字		累計其他綜合損失總計
股東權益
截至2019年12月31日的餘額143.0 $1.4 $3,095.3 $(2,018.6)$(117.8)$960.3 
淨收入— — — 550.2 — 550.2 
股權薪酬費用— — 26.0 — — 26.0 
股票期權行權0.9 — 26.9 — — 26.9 
同事購股計劃— — 12.8 — — 12.8 
普通股回購(1.1)— — (140.8)— (140.8)
已支付股息($1.14每股)
— — 0.8 (163.2)— (162.4)
激勵薪酬計劃股票預扣税金— — — (22.1)— (22.1)
套期保值會計未實現虧損— — — — (0.6)(0.6)
將套期保值會計損失重新分類為淨收益— — — — 4.1 4.1 
外幣折算— — — — (16.4)(16.4)
採用主題326的影響— — — 0.5 — 0.5 
截至2020年9月30日的餘額142.8 $1.4 $3,161.8 $(1,794.0)$(130.7)$1,238.5 

附註是綜合財務報表的組成部分。
7
目錄
CDW公司及其子公司
合併現金流量表
(百萬美元)
(未經審計)
 截至9月30日的9個月，
 20212020
經營活動的現金流：
淨收入$773.3 $550.2 
將淨收入與經營活動提供的淨現金進行調整：
折舊及攤銷140.0 349.0 
股權薪酬費用53.3 26.0 
遞延所得税(6.7)(2.5)
信貸損失準備金(7.3)30.4 
其他(33.4)38.4 
資產負債變動情況：
應收賬款(323.5)(304.9)
商品庫存(87.5)(34.2)
其他資產(92.6)(10.3)
應付帳款-貿易179.7 106.8 
其他負債41.4 (10.5)
經營活動提供的淨現金636.7 738.4 
投資活動的現金流：
資本支出(66.2)(133.6)
收購業務，扣除收購現金後的淨額(339.7)(38.5)
出售權益法投資所得款項36.0 — 
用於投資活動的淨現金(369.9)(172.1)
融資活動的現金流：
循環信貸安排下的借款收益548.3 1,024.0 
循環信貸安排下借款的償還(379.6)(1,075.0)
發行長期債券所得款項— 1,300.0 
為清償長期債務而支付的款項(56.5)(622.5)
應付帳款淨變化--存貨融資(183.7)232.5 
創收資產的融資支付(46.1)— 
普通股回購(1,185.3)(140.8)
行使股票期權所得收益60.7 26.9 
激勵性薪酬計劃預扣税的支付(28.4)(22.1)
股息支付(167.1)(162.4)
其他5.9 (28.9)
融資活動提供的現金淨額(用於)(1,431.8)531.7 
匯率變動對現金及現金等價物的影響(0.1)(2.5)
現金及現金等價物淨(減)增(1,165.1)1,095.5 
現金和現金等價物-期初1,410.2 154.0 
現金和現金等價物--期末$245.1 $1,249.5 
補充披露現金流信息：
支付的利息$(85.1)$(90.5)
已繳納所得税，淨額$(264.4)$(196.4)

附註是綜合財務報表的組成部分。
8
目錄
CDW公司及其子公司
合併財務報表附註
(除非另有説明，否則以百萬美元計算，每股數據除外)

1.    業務説明和重要會計政策摘要
業務説明
CDW公司(“母公司”)是美國、英國和加拿大的財富500強公司和標準普爾500指數成份股公司，是一家領先的多品牌信息技術(IT)解決方案供應商，為美國、英國和加拿大的中小型企業、政府、教育和醫療保健客户提供信息技術(IT)解決方案。該公司提供的產品範圍廣泛，從離散的硬件和軟件產品到集成的IT解決方案和服務，包括跨數據中心和網絡、數字工作空間、安全和虛擬化的內部部署、混合和雲功能。
在本報告中，“公司”和“CDW”這兩個術語指的是母公司及其全資擁有的子公司。
父級有二100%擁有的子公司，CDW LLC和CDW Finance Corporation。CDW LLC是一家伊利諾伊州的有限責任公司，與其100%擁有的子公司一起，持有公司的所有重要資產，並進行公司的所有商業活動和運營。CDW金融公司是特拉華州的一家公司，成立的唯一目的是作為某些債務義務的聯合發行人，並不持有任何實質性資產或從事任何商業活動或運營。
陳述的基礎
隨附的截至2021年9月30日及截至2021年及2020年9月30日止三個月及九個月之未經審核中期財務報表(“綜合財務報表”)乃根據美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)及美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)中期財務報表之規則及規定編制。因此，按照美國公認會計原則編制的財務報表中通常包含的某些信息和腳註披露已根據美國證券交易委員會的規則和規定進行了濃縮或遺漏。這些合併財務報表應與本公司截至2020年12月31日的10-K表格年度報告(“2020年12月31日合併財務報表”)中包含的經審計的合併財務報表及其附註一併閲讀。編制這些合併財務報表時使用的重要會計政策是在與2020年12月31日合併財務報表中反映的基礎一致的基礎上應用的。管理層認為，綜合財務報表包含所有必要的調整(包括正常的、經常性的)，以公平地反映公司截至所示日期和期間的財務狀況、經營業績、全面收益、現金流量和股東權益的變化。報告的這類中期未經審計的經營業績不一定代表全年的業績。
重新分類
某些前期金額已重新分類，以符合本期列報。
合併原則
合併財務報表包括母公司及其全資子公司的賬目。所有的公司間交易和賬户在合併中都會被取消。
預算的使用
根據美國公認會計原則編制合併財務報表要求管理層作出某些估計和假設，這些估計和假設會影響截至合併財務報表日期的資產和負債額以及或有資產和負債的披露，以及報告期內的收入和費用的報告金額。本公司根據過往經驗及管理層認為在當時情況下屬合理的各種其他假設作出估計，而這些假設的結果構成對其他來源不易察覺的資產及負債賬面值作出判斷的基礎。實際結果和結果可能與這些估計不同。
2020年12月31日合併財務報表中包含的合併財務報表附註包括對公司重要會計政策和估計的討論。除附註2(最近的會計公告)中關於採用會計準則更新(ASU)2019-12年的説明外，
9
目錄
CDW公司及其子公司
合併財務報表附註
(除非另有説明，否則以百萬美元計算，每股數據除外)
所得税(話題740)：簡化所得税會計，在截至2021年9月30日的9個月中，公司的重要會計政策和估計沒有變化。
2.    近期會計公告
所得税會計核算
2021年1月1日，公司通過並應用了ASU 2019-12年所得税(主題740)：根據適用的過渡方法簡化所得税會計(主題740)。在各項更新中，公司在從權益法過渡到修正追溯基礎上合併時採用了所有權變更會計，這導致了#美元的損失。19對截至2021年1月1日的留存收益進行了100萬美元的調整，以計入取消確認與英國收購相關的遞延税項負債的累積影響。採用第740主題的其餘組成部分對公司的綜合財務報表沒有影響。
參考匯率改革
2020年3月，財務會計準則委員會發布了ASU 2020-04，參考匯率改革(主題848)：促進參考匯率改革對財務報告的影響，隨後於2021年1月發佈了修正案。本ASU暫時為將現有指導應用於合同修改、套期保值關係和預計將受到參考匯率改革影響的其他交易提供可選的權宜之計和例外情況。本修訂後的ASU自發布之日起生效，並將在2022年12月31日之前簽訂的所有合同修改和套期保值關係中繼續有效。採用這一ASU以及相關的權宜之計並沒有對公司的綜合財務報表產生影響。
3.    收購
2021年3月15日，該公司通過購買所有已發行和未償還的會員權益，完成了對Amplemented IT LLC(“Amplemented IT”)的收購。Amplemented IT是谷歌高級教育合作伙伴，也是為教育合作伙伴提供谷歌雲服務、解決方案和軟件的領先提供商。這一戰略收購擴大了公司的服務和解決方案能力，幫助學校利用技術實現更大的教育成果。自收購之日起，放大IT的財務結果已包含在公司的綜合財務報表中。這些金額屬於應公開報告部分，在截至2021年9月30日的三個月和九個月內微不足道。收購價分配是初步的，隨着有關資產和負債公允價值的額外信息的出現，可能會進行慣例的結賬調整和修訂。初步而言，該公司記錄了大約#美元。88700萬美元的無形資產，主要由客户關係組成。
2021年7月30日，公司通過收購所有已發行和未償還的股權，完成了對焦點數據風險有限責任公司和某些附屬公司(“焦點”)的收購。焦點公司是一家總部設在美國的領先的網絡安全服務公司，它帶來了一支在身份和訪問管理方面技術嫻熟的團隊，以及為整個網絡安全格局的客户提供服務的能力。這一戰略性收購擴大了公司的服務和能力，幫助客户應對惡意網絡威脅和網絡勞動力短缺帶來的風險，同時幫助客户駕馭不斷變化的數據保護法律。自收購之日起，焦點公司的財務業績就包含在公司的綜合財務報表中。這些金額屬於應公開報告部分，在截至2021年9月30日的三個月和九個月內微不足道。收購價分配是初步的，隨着有關資產和負債公允價值的額外信息的出現，可能會進行慣例的結賬調整和修訂。初步而言，該公司記錄了大約#美元。371.5億與客户關係相關的無形資產。
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目錄
CDW公司及其子公司
合併財務報表附註
(除非另有説明，否則以百萬美元計算，每股數據除外)
4.    商譽
按報告部門劃分的商譽變動情況如下：
公司小企業公眾
其他(1)
整合
截至2020年12月31日的餘額(2)
$1,123.6 $185.9 $929.6 $356.8 $2,595.9 
擴大IT採購(3)
— — 130.3 — 130.3 
焦點採集(3)
— — 81.8 — 81.8 
其他收購調整0.2 — — — 0.2 
外幣折算— — — (3.6)(3.6)
截至2021年9月30日的餘額(2)
$1,123.8 $185.9 $1,141.7 $353.2 $2,804.6 
(1)其他由CDW英國和CDW加拿大運營部門組成。
(2)商譽是扣除累計減值損失#美元后的淨額。1,571百萬，$354百萬美元和$282008年和2009年，分別記錄了與公司、公共部門和其他部門相關的100萬美元。
(3)欲瞭解有關該公司收購的更多信息，請參見附註3(收購)。
5.    庫存融資協議
本公司已與若干金融中介機構訂立協議，以便利按若干條款及條件向各供應商購買存貨，如下所述。這些金額在綜合資產負債表中單獨歸類為應付帳款-存貨融資。本公司不會產生任何與這些協議相關的利息支出，因為餘額在到期時支付。
應付賬款-存貨融資中包含的金額如下：
2021年9月30日2020年12月31日
循環貸款存貨融資協議(1)
$283.4 $470.1 
其他庫存融資協議56.6 54.5 
應付帳款--存貨融資$340.0 $524.6 
(1)以資產為基礎的高級擔保循環信貸安排包括庫存樓層計劃子安排，使公司能夠與金融中介機構保持庫存融資協議，以便以比賣家直接提供的更優惠的條件從某些賣家手中購買庫存。
6.    合同責任和履行義務
本公司的合同責任包括在提供產品或履行服務之前從客户那裏收到的付款或合同到期的對價。本公司的合同負債在每個報告期結束時逐個合同在淨頭寸中報告。截至2021年9月30日和2020年12月31日，合同負債餘額為美元。304百萬美元和$244分別為百萬美元。在截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月中，該公司確認的收入為156百萬美元和$157這筆款項分別與其在各自期間期初餘額中計入的合同負債有關。
合同的交易價格被分配給每個不同的履行義務，並在履行履行義務時確認為收入。下表代表了截至2021年9月30日與持續時間超過12個月的不可取消合同相關的剩餘履約義務的總交易價，這些合同預計將在未來期間得到確認。
1年內第1-2年第2-3年此後
剩餘履約義務$36.9 $22.5 $7.4 $2.7 
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目錄
CDW公司及其子公司
合併財務報表附註
(除非另有説明，否則以百萬美元計算，每股數據除外)
7.    債務
截至2021年9月30日截至2020年12月31日
到期日利率，利率金額利率，利率金額
信貸安排
基於高級擔保資產的循環信貸安排2026年3月變量$165.9 變量$— 
定期貸款
CDW英國定期貸款(1)
2021年8月— %— 1.445 %56.0 
優先擔保定期貸款安排2026年10月變量1,412.2 變量1,423.4 
定期貸款總額
1,412.2 1,479.4 
無抵押優先票據
2024年到期的優先票據2024年12月5.500 %575.0 5.500 %575.0 
2025年到期的優先票據2025年5月4.125 %600.0 4.125 %600.0 
2028年到期的優先票據2028年4月4.250 %600.0 4.250 %600.0 
2029年到期的優先票據2029年2月3.250 %700.0 3.250 %700.0 
無抵押優先票據總額
2,475.0 2,475.0 
其他債務義務36.8 — 
未攤銷遞延融資費(23.7)(27.2)
長期債務的當期到期日(28.5)(70.9)
長期債務總額$4,037.7 $3,856.3 
(1)以英鎊計價的。
截至2021年9月30日，本公司遵守了各種信貸協議和契約下的契約。
信貸安排
該公司擁有以美元、英鎊或歐元計價的基於優先擔保資產的可變利率循環信貸安排(“循環貸款”)。循環貸款由公司用於借款、信用證開具和建築平面圖融資。截至2021年9月30日，這筆循環貸款不到1美元。1百萬美元的未開立信用證。280為建築平面子設施預留了100萬美元，借款基數為美元2.710億美元，這是根據截至2021年8月31日符合條件的庫存和應收賬款餘額計算的。截至2021年9月30日，該公司可能已經額外借款高達美元。1.2循環貸款項下有10億美元。
循環貸款以存貨(不包括按附註5(存貨融資協議)所述存貨融資安排抵押的存貨)、存款及應收賬款的第一優先權權益作抵押，並以實質上所有其他美國資產的第二優先權權益作抵押。
定期貸款
優先擔保定期貸款(“定期貸款”)的利率是可變的，實際上是通過使用利率上限來設定上限的。該公司須支付每季度本金分期付款#美元。4以到期日到期的剩餘本金金額支付100萬美元。截至2021年9月30日，CDW在定期貸款項下的受限支付能力金額為1美元。2.6十億美元。
定期貸款以幾乎所有存貨(不包括根據附註5(存貨融資協議)所述存貨融資安排抵押的存貨)、存款及應收賬款的第二優先權利息作抵押，並以幾乎所有其他美國資產的第一優先權利息作抵押。
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目錄
CDW公司及其子公司
合併財務報表附註
(除非另有説明，否則以百萬美元計算，每股數據除外)
無抵押優先票據
優先債券的利率固定，每半年支付一次利息。
發放和撲滅
在2021年第一季度，公司修改、延長和增加了循環貸款的規模。修訂後的循環貸款(I)授權CDW UK從該貸款中提取資金，(Ii)將產能從#美元增加到1.4530億至50億美元1.60200億美元，其中150CDW UK可能借入100萬英鎊，以及(Iii)將到期日從2022年3月31日延長至2026年3月26日。由於在修訂後的循環貸款中增加了CDW UK作為借款人，CDW UK的可變利率循環信貸安排被關閉。公司可以借入以美元、英鎊或歐元計價的金額。此外，公司還利用修訂後的循環貸款償還了可變利率CDW英國定期貸款的剩餘本金。
公允價值
高級債券的公允價值是根據在被認為不活躍的場外二級市場交易的相同債務的報價市場價格估計的。定期貸款的公允價值是使用交易商對不被認為活躍的市場中相同債務的報價估計的。高級票據和定期貸款在公允價值層次中被歸類為2級。如果有未償還借款，循環貸款的賬面價值接近其公允價值。
該公司長期債務(包括當前到期日，不包括未攤銷貼現和未攤銷遞延融資費)的大約公允價值和相關賬面價值如下：
2021年9月30日2020年12月31日
公允價值$4,202.4 $4,077.9 
賬面價值4,089.9 3,954.4 
8.    所得税
所得税支出為#美元。84300萬美元和300萬美元57截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月分別為600萬美元。實際税率為23.9%和22.7分別為截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月。截至2021年9月30日的三個月的有效税率與美國聯邦法定税率21.0%不同，這主要是由於州和地方所得税，部分被股權薪酬的超額税收優惠所抵消。截至2020年9月30日的三個月的有效税率與美國聯邦法定税率21.0%不同，這主要是由於州和地方所得税以及一項離散的遞延税收支出，這是由於前一年生效的英國公司税率的提高，部分被基於股權的薪酬的超額税收優惠所抵消。
所得税支出為#美元。237百萬美元和$157截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月分別為3.5億美元。實際税率為23.5%和22.2分別為截至2021年9月30日和2020年9月30日的九個月。截至2021年9月30日的9個月的有效税率不同於美國聯邦法定税率21.0%，主要原因是州和地方所得税以及英國公司税率提高導致的離散遞延税收支出，但部分被基於股權的薪酬的超額税收優惠所抵消。截至2020年9月30日的9個月的有效税率與美國聯邦法定税率21.0%不同，這主要是由於州和地方所得税以及由於前一年有效的英國公司税率提高而產生的離散遞延税收支出，這在很大程度上被基於股權的薪酬的超額税收優惠所抵消。
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目錄
CDW公司及其子公司
合併財務報表附註
(除非另有説明，否則以百萬美元計算，每股數據除外)
9.    每股收益
基本每股收益和稀釋後每股收益的分子都是淨收入。基本每股收益的分母是期內已發行的加權平均股票。
基本加權平均流通股與稀釋加權平均流通股的對賬如下：
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2021202020212020
基本加權平均流通股137.3142.7139.5142.6 
稀釋證券的影響(1)
2.12.11.92.1 
稀釋加權平均流通股(2)
139.4144.8141.4144.7 
(1)已發行股票期權、限制性股票單位、履約股份單位和同事購股計劃單位的攤薄效應反映在使用庫藏股方法計算的稀釋加權平均流通股中。
(2)只有幾個人0.1在截至2021年和2020年9月30日的三個月和九個月裏，100萬股潛在普通股被排除在稀釋加權平均流通股之外，因為它們被納入將產生反稀釋效果。
10.    承諾和或有事項
本公司是其正常業務過程中出現的各種法律訴訟的當事人，這些訴訟包括商業、知識產權、僱傭、侵權和其他訴訟事項。本公司還接受聯邦、州、國際、國家、省級和地方當局以及各種合作伙伴、團購組織和客户(包括政府機構)的審計，涉及各種合同下的採購和銷售。此外，該公司還受到各種合同的賠償要求。本公司的某些客户不時根據美國破產法或司法管轄區的類似法律就本公司在美國境外的業務活動提出自願重組或清算申請。在這種情況下，公司收到的某些請願前付款可被視為優先項目，並須退還給破產管理人。
截至2021年9月30日，本公司不認為發生任何重大損失的合理可能性超過這些訴訟和事項已確認的金額(如果有的話)。然而，這些訴訟和事項的最終解決方案本質上是不可預測的。因此，公司的合併財務報表在任何特定時期都可能受到這些訴訟或事項中的一個或多個不利解決方案的不利影響。
該公司的一家子公司收到了美國司法部(“司法部”)2021年9月20日發出的與“虛假索賠法”調查有關的民事調查要求。美國司法部要求提供與原始設備製造商(“OEM”)合作協議相關的信息。公司正在配合這一要求，鑑於事件的早期階段，公司目前無法評估任何結果的可能性或可能的損失範圍(如果有的話)。
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合併財務報表附註
(除非另有説明，否則以百萬美元計算，每股數據除外)
11.    段信息
本公司擁有三可報告的細分市場：公司，主要由美國私營部門商業客户組成，客户超過250小型企業員工，主要為美國私營部門企業客户提供高達250Employees和Public，這是由美國的政府機構和教育和醫療機構組成的。本公司擁有二其他經營部門：CDW英國和CDW加拿大，這兩個部門都沒有達到可報告的部門數量門檻，因此被包括在所有其他類別(“其他”)中。未分配給各分部的總部職能費用列在下表“總部”標題下。
關於該公司各部門的信息如下：
公司小企業公眾其他總部總計
截至2021年9月30日的三個月
淨銷售額$2,067.3 $467.1 $2,153.9 $611.7 $— $5,300.0 
營業收入(虧損)186.0 41.4 178.7 21.9 (41.6)386.4 
折舊及攤銷費用(4.1)(0.9)(16.9)(8.5)(17.8)(48.2)
截至2020年9月30日的三個月
淨銷售額$1,660.0 $337.0 $2,293.8 $465.6 $— $4,756.4 
營業收入(虧損)128.5 24.3 196.1 18.7 (49.8)317.8 
折舊及攤銷費用(22.4)(5.6)(77.2)(8.4)(18.8)(132.4)
截至2021年9月30日的9個月
淨銷售額$5,856.2 $1,382.7 $6,156.3 $1,888.7 $— $15,283.9 
營業收入(虧損)522.6 128.2 468.7 73.3 (113.1)1,079.7 
折舊及攤銷費用(11.9)(2.5)(46.4)(25.7)(53.5)(140.0)
截至2020年9月30日的9個月
淨銷售額$5,128.5 $1,030.6 $5,841.2 $1,511.0 $— $13,511.3 
營業收入(虧損)378.9 72.6 468.4 49.9 (122.8)847.0 
折舊及攤銷費用(66.8)(17.0)(184.0)(24.3)(56.9)(349.0)
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CDW公司及其子公司
合併財務報表附註
(除非另有説明，否則以百萬美元計算，每股數據除外)
地理區域和收入組合
 截至2021年9月30日的三個月
公司小企業公眾其他總計
地理學(1)
美國$2,064.6 $467.1 $2,153.9 $5.4 $4,691.0 
世界其他地區2.7 — — 606.3 609.0 
總淨銷售額2,067.3 467.1 2,153.9 611.7 5,300.0 
主要產品和服務
硬體1,641.2 400.7 1,747.3 474.5 4,263.7 
軟件279.3 50.2 312.9 75.3 717.7 
服務128.5 10.4 89.2 58.8 286.9 
其他(2)
18.3 5.8 4.5 3.1 31.7 
總淨銷售額2,067.3 467.1 2,153.9 611.7 5,300.0 
按渠道劃分的銷售額
公司2,067.3 — — — 2,067.3 
小企業— 467.1 — — 467.1 
政府— — 568.8 — 568.8 
教育— — 1,103.6 — 1,103.6 
醫療保健— — 481.5 — 481.5 
其他— — — 611.7 611.7 
總淨銷售額2,067.3 467.1 2,153.9 611.7 5,300.0 
收入確認的時機
在CDW為主體的時間點傳輸1,851.0 434.6 1,984.8 542.6 4,813.0 
在CDW為座席的時間點轉接135.6 27.8 109.1 16.3 288.8 
在CDW為主體的情況下隨時間轉移80.7 4.7 60.0 52.8 198.2 
總淨銷售額$2,067.3 $467.1 $2,153.9 $611.7 $5,300.0 
(1)按地理位置劃分的淨銷售額通常基於收貨地址，但可能在多個地點或代表多個地點執行的某些服務除外。此類服務安排根據收單方地址進行分類。
(2)包括向客户收取的運費等項目。
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CDW公司及其子公司
合併財務報表附註
(除非另有説明，否則以百萬美元計算，每股數據除外)
截至2020年9月30日的三個月
公司小企業公眾其他總計
地理學(1)
美國$1,658.4 $337.0 $2,293.8 $6.1 $4,295.3 
世界其他地區1.6 — — 459.5 461.1 
總淨銷售額1,660.0 337.0 2,293.8 465.6 4,756.4 
主要產品和服務(2)
硬體1,256.7 282.2 1,924.2 344.2 3,807.3 
軟件280.8 42.7 298.2 69.8 691.5 
服務106.5 7.1 63.9 49.4 226.9 
其他(3)
16.0 5.0 7.5 2.2 30.7 
總淨銷售額1,660.0 337.0 2,293.8 465.6 4,756.4 
按渠道劃分的銷售額
公司1,660.0 — — — 1,660.0 
小企業— 337.0 — — 337.0 
政府— — 847.7 — 847.7 
教育— — 1,078.2 — 1,078.2 
醫療保健— — 367.9 — 367.9 
其他— — — 465.6 465.6 
總淨銷售額1,660.0 337.0 2,293.8 465.6 4,756.4 
收入確認的時機
在CDW為主體的時間點傳輸1,474.2 313.9 2,080.3 407.7 4,276.1 
在CDW為座席的時間點轉接121.3 20.9 89.3 13.9 245.4 
在CDW為主體的情況下隨時間轉移64.5 2.2 124.2 44.0 234.9 
總淨銷售額$1,660.0 $337.0 $2,293.8 $465.6 $4,756.4 
(1)按地理位置劃分的淨銷售額通常基於收貨地址，但可能在多個地點或代表多個地點執行的某些服務除外。此類服務安排根據收單方地址進行分類。
(2)由於個別產品分類的變化，金額已重新分類，以符合截至2021年9月30日的三個月的列報。
(3)包括向客户收取的運費等項目。
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CDW公司及其子公司
合併財務報表附註
(除非另有説明，否則以百萬美元計算，每股數據除外)
截至2021年9月30日的9個月
公司小企業公眾其他總計
地理學(1)
美國$5,844.3 $1,382.7 $6,156.3 $14.7 $13,398.0 
世界其他地區11.9 — — 1,874.0 1,885.9 
總淨銷售額5,856.2 1,382.7 6,156.3 1,888.7 15,283.9 
主要產品和服務
硬體4,648.6 1,185.3 5,180.5 1,445.9 12,460.3 
軟件813.9 148.7 745.4 251.2 1,959.2 
服務342.0 31.9 217.2 181.3 772.4 
其他(2)
51.7 16.8 13.2 10.3 92.0 
總淨銷售額5,856.2 1,382.7 6,156.3 1,888.7 15,283.9 
按渠道劃分的銷售額
公司5,856.2 — — — 5,856.2 
小企業— 1,382.7 — — 1,382.7 
政府— — 1,598.3 — 1,598.3 
教育— — 3,159.0 — 3,159.0 
醫療保健— — 1,399.0 — 1,399.0 
其他— — — 1,888.7 1,888.7 
總淨銷售額5,856.2 1,382.7 6,156.3 1,888.7 15,283.9 
收入確認的時機
在CDW為主體的時間點傳輸5,267.9 1,288.2 5,764.2 1,670.4 13,990.7 
在CDW為座席的時間點轉接368.6 80.6 252.2 59.5 760.9 
在CDW為主體的情況下隨時間轉移219.7 13.9 139.9 158.8 532.3 
總淨銷售額$5,856.2 $1,382.7 $6,156.3 $1,888.7 $15,283.9 
(1)按地理位置劃分的淨銷售額通常基於收貨地址，但可能在多個地點或代表多個地點執行的某些服務除外。此類服務安排根據收單方地址進行分類。
(2)包括向客户收取的運費等項目。
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CDW公司及其子公司
合併財務報表附註
(除非另有説明，否則以百萬美元計算，每股數據除外)
截至2020年9月30日的9個月
公司小企業公眾其他總計
地理學(1)
美國$5,109.1 $1,030.6 $5,841.2 $16.1 $11,997.0 
世界其他地區19.4 — — 1,494.9 1,514.3 
總淨銷售額5,128.5 1,030.6 5,841.2 1,511.0 13,511.3 
主要產品和服務(2)
硬體3,986.2 855.1 4,864.5 1,121.1 10,826.9 
軟件791.8 138.0 755.7 230.0 1,915.5 
服務299.6 22.4 197.9 152.2 672.1 
其他(3)
50.9 15.1 23.1 7.7 96.8 
總淨銷售額5,128.5 1,030.6 5,841.2 1,511.0 13,511.3 
按渠道劃分的銷售額
公司5,128.5 — — — 5,128.5 
小企業— 1,030.6 — — 1,030.6 
政府— — 2,135.9 — 2,135.9 
教育— — 2,431.2 — 2,431.2 
醫療保健— — 1,274.1 — 1,274.1 
其他— — — 1,511.0 1,511.0 
總淨銷售額5,128.5 1,030.6 5,841.2 1,511.0 13,511.3 
收入確認的時機
在CDW為主體的時間點傳輸4,602.4 961.3 5,339.1 1,332.9 12,235.7 
在CDW為座席的時間點轉接341.1 61.8 209.9 41.9 654.7 
在CDW為主體的情況下隨時間轉移185.0 7.5 292.2 136.2 620.9 
總淨銷售額$5,128.5 $1,030.6 $5,841.2 $1,511.0 $13,511.3 
(1)按地理位置劃分的淨銷售額通常基於收貨地址，但可能在多個地點或代表多個地點執行的某些服務除外。此類服務安排根據收單方地址進行分類。
(2)由於個別產品分類的變化，金額已重新分類，以符合截至2021年9月30日的9個月的列報。
(3)包括向客户收取的運費等項目。
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目錄
CDW公司及其子公司
合併財務報表附註
(除非另有説明，否則以百萬美元計算，每股數據除外)
下表按主要類別列出了截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月的淨銷售額。類別基於內部分類。
截至9月30日的三個月，
2021
2020(1)
淨銷售額百分比
佔總淨值的百分比
銷售額		淨銷售額百分比
佔總淨值的百分比
銷售額
筆記本電腦/移動設備$1,641.6 31.0 %$1,384.0 29.1 %
網通產品501.7 9.5 524.4 11.0 
臺式機316.1 6.0 245.3 5.2 
視頻424.0 8.0 316.3 6.6 
企業和數據存儲(包括驅動器)228.1 4.3 247.9 5.2 
其他硬件1,152.2 21.7 1,089.4 22.9 
硬件總數4,263.7 80.5 3,807.3 80.0 
軟件(2)
717.7 13.5 691.5 14.5 
服務(2)
286.9 5.4 226.9 4.8 
其他(3)
31.7 0.6 30.7 0.7 
總淨銷售額$5,300.0 100.0 %$4,756.4 100.0 %
截至9月30日的9個月，
2021
2020(1)
淨銷售額百分比
佔總淨值的百分比
銷售額		淨銷售額百分比
佔總淨值的百分比
銷售額
筆記本電腦/移動設備$4,944.3 32.3 %$3,922.2 29.0 %
網通產品1,442.2 9.4 1,450.4 10.7 
臺式機873.5 5.7 881.3 6.5 
視頻1,161.7 7.6 877.0 6.5 
企業和數據存儲(包括驅動器)730.2 4.8 688.8 5.1 
其他硬件3,308.4 21.6 3,007.2 22.3 
硬件總數12,460.3 81.4 10,826.9 80.1 
軟件(2)
1,959.2 12.8 1,915.5 14.2 
服務(2)
772.4 5.1 672.1 5.0 
其他(3)
92.0 0.7 96.8 0.7 
總淨銷售額$15,283.9 100.0 %$13,511.3 100.0 %
(1)由於個別產品分類的變化，金額已重新分類，以符合截至2021年9月30日的三個月和九個月的陳述。
(2)某些軟件和服務收入是在淨額基礎上記錄的，因為該公司在交易中擔任代理。因此，淨收入的類別百分比不能代表毛利潤的類別百分比。
(3)包括向客户收取的運費等項目。
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目錄
CDW公司及其子公司
合併財務報表附註
(除非另有説明，否則以百萬美元計算，每股數據除外)
12.    後續事件
於2021年10月15日，本公司訂立買賣協議(“購買協議”)，以#美元收購Sirius Computer Solutions，Inc.(“Sirius”)的母公司Granite Parent，Inc.的全部已發行及未償還股權。2.5現金總額為10億美元，但須按慣例進行結賬調整(“對價”)。Sirius是基於安全、任務關鍵型技術的解決方案的領先提供商，也是美國最大的IT解決方案集成商之一，利用其以服務為導向的方法、廣泛的混合基礎架構解決方案組合以及其2,600為企業和公眾客户提供支持的同事。這一戰略性收購將增強公司提供的服務和解決方案的廣度和深度。
此次收購的完成取決於慣例的成交條件，其中包括1976年“哈特-斯科特-羅迪諾反托拉斯改進法案”規定的適用等待期到期或終止。在某些情況下，如果購買協議終止，公司將被合同要求支付#美元的終止費。75百萬或$125百萬美元，如購買協議中進一步規定的。該公司預計交易將在2021年第四季度完成。
關於購買協議，本公司於2021年10月15日與摩根大通銀行(下稱“安排人”)訂立承諾書，根據該承諾書的條款及條件，安排人承諾提供本金總額最高達$的364天優先無抵押過橋貸款安排。2.510億美元(“橋樑基金”)。若本公司未能在收購完成時或之前獲得永久融資，則過渡性融資將用於為全部或部分代價提供資金，並支付與收購相關的費用和開支。承諾函中規定的橋樑基金的資金取決於這類交易的習慣條件是否得到滿足。
21
目錄
第二項：管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
除另有説明或上下文另有規定外，在本“管理層對財務狀況和經營結果的討論與分析”中使用的術語“我們”、“我們”、“公司”、“我們”、“CDW”及類似術語是指CDW公司及其子公司。《管理層對財務狀況和經營業績的討論與分析》應與本報告其他部分包含的未經審計的中期綜合財務報表及相關附註以及公司截至2020年12月31日止年度的Form 10-K年度報告中包含的經審計的綜合財務報表及相關附註一併閲讀。本討論包含受許多風險和不確定性影響的前瞻性陳述。實際結果可能與任何前瞻性陳述中包含的結果大不相同。請參閲本討論末尾的“前瞻性陳述”。
概述
CDW公司是一家財富500強公司，也是標準普爾500指數成份股公司，是一家領先的多品牌信息技術(IT)解決方案提供商，面向美國、英國和加拿大的中小型和大型企業、政府、教育和醫療保健客户。我們提供的產品範圍廣泛，從離散的硬件和軟件產品到集成的IT解決方案和服務，包括跨數據中心和網絡、數字工作空間、安全和虛擬化的內部部署、混合和雲功能。
我們是供應商、技術和消費模式的“不可知者”，我們的解決方案組合包括來自1000多個領先和新興品牌的100,000多種產品和服務。我們的解決方案在物理、虛擬和基於雲的環境中通過大約7,000名面向客户的同事交付，其中包括銷售商、高技能技術專家和高級服務交付工程師。我們是許多原始設備製造商(“OEM”)、軟件發行商和雲提供商(統稱為我們的“供應商合作伙伴”)的領先銷售渠道合作伙伴，我們銷售他們的產品或將其包含在我們提供的解決方案中。我們通過成熟的終端市場覆蓋範圍、技術專長和廣泛的客户准入，為我們的供應商合作伙伴提供具有成本效益的方式來接觸客户，並提供一致的品牌體驗。
我們有三個可報告的部門，公司，小企業和公眾。我們的企業部門主要服務於員工超過250人的美國私營企業客户。我們的小型企業部門主要服務於員工不超過250人的美國私營企業客户。我們的公共部門由美國的政府機構和教育和醫療機構組成。我們還有另外兩個運營部門：CDW UK和CDW Canada，這兩個部門都不符合可報告部門的量化門檻，因此被計入所有其他類別(“其他”)。
我們可能會銷售供應商合作伙伴提供的所有產品或僅銷售部分產品。每個供應商合作伙伴協議都規定了特定的條款和條件，其中可能包括以下一項或多項：產品退貨特權、價格保護政策、購買折扣和供應商激勵計劃，如購買或銷售返點和合作廣告報銷。我們還為主要的軟件發行商轉售軟件。我們與軟件發行商簽訂的協議允許最終用户客户獲得軟件或許可的產品和服務。除了幫助我們的客户確定最適合他們需求的軟件解決方案外，我們還幫助他們管理他們的軟件協議，包括保修和續訂。我們很大一部分廣告和營銷費用是通過與供應商合作伙伴的合作廣告計劃報銷的。這些計劃由我們的供應商合作伙伴自行決定，通常與我們需要在指定時間內履行的銷售或其他承諾捆綁在一起。
2021年10月15日，該公司達成了一項最終協議，以25億美元現金收購天狼星計算機解決方案公司(“天狼星”)，這取決於慣例的成交調整。天狼星是基於安全、任務關鍵型技術的解決方案的領先提供商，也是美國最大的IT解決方案集成商之一，利用其以服務為主導的方法、廣泛的混合基礎設施解決方案組合以及2600名同事的深厚技術專長為企業和公眾客户提供支持。這一戰略性收購將增強公司提供的服務和解決方案的廣度和深度。此次收購的完成取決於慣例的監管批准和成交條件。這個
該公司預計這筆交易將在2021年第四季度完成。
影響我國財務績效的主要因素及發展趨勢
我們認為以下關鍵因素可能會對我們的業務表現產生重大影響，影響我們創造銷售額和實現目標財務和經營業績的能力：
•總體經濟狀況是影響我們業績的關鍵因素，因為它們影響我們的客户在信息技術上的消費意願。我們的企業和小型企業客户尤其如此，因為他們的購買往往反映出他們對業務前景的信心，這是由他們對商業和總體經濟狀況的離散看法推動的。此外，貿易政策的變化和供應商的產品限制可能會對我們的業務產生不利影響。
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目錄
•新型冠狀病毒(“新冠肺炎”)的全球傳播繼續造成宏觀經濟的不確定性、波動性和幹擾，包括供應限制。供應限制主要是由零部件供應造成的，導致交貨期延長和不可預測性。2021年，客户的首要任務是數字化轉型、安全、混合和雲解決方案、客户端設備，以及為員工返回辦公室做好準備，並隨着混合環境成為未來的工作模式而增強遠程支持能力。我們通過利用客户端設備、附件、協作工具、安全性、軟件以及混合和雲產品來協調解決方案，以幫助客户構建這些功能並實現其目標。
•支出政策、預算重點和資金水平的變化，包括當前和未來的刺激方案，是影響政府、醫療保健和教育客户購買水平的關鍵因素。隨着學生迴歸面對面學習，教育客户繼續優先投資於所有學生的公平和機會，並增強課堂體驗。此外，醫療保健客户恢復了在大流行期間暫停的項目，因為隨着更多的患者返回到選擇性程序，預算確定性有所改善。由於新冠肺炎疫情的持續時間和持續的經濟影響仍不確定，當前和未來的預算優先事項以及政府、醫療和教育客户的資金水平可能會受到不利影響。
•技術趨勢推動着消費者在市場上的購買行為。當前的技術趨勢側重於提供更高的靈活性和效率，以及安全地設計IT。這些趨勢正在推動客户採用解決方案，例如通過雲、軟件定義的架構以及內部和外部混合部署組合交付的解決方案，以及IT消費模式向更多“即服務”產品(包括設備即服務和託管服務)的演變。隨着客户考慮新冠肺炎疫情對其運營的影響，技術趨勢也可能發生變化。
關鍵業務指標
我們定期監測一些財務和非財務指標和比率，以便跟蹤我們業務的進展情況，並在必要時進行調整。我們認為，這些指標和比率中最重要的包括日均銷售額、毛利率、營業利潤率、淨收入、非GAAP營業收入、非GAAP營業收入、非GAAP税前收入、非GAAP淨收入、在不變貨幣基礎上的淨銷售額增長、稀釋後每股淨收益、非GAAP稀釋後淨收入、自由現金流、營運資本回報率、現金和現金等價物、淨營運資本、現金轉換週期和包括可用信貸在內的債務水平。這些措施和比率將與管理層設定的標準或目標進行比較，以便在必要時採取行動，以實現標準和目標。
在這份報告中，我們討論了非GAAP營業收入、非GAAP營業收入利潤率、非GAAP所得税前收入、非GAAP淨收入和在不變貨幣基礎上的淨銷售額增長，這些都是非GAAP財務衡量標準。
我們相信，這些措施為分析師、投資者和管理層提供了有關我們業務基本經營業績的有用信息，因為它們消除了管理層認為不能反映基本經營業績的項目的影響。管理層使用這些衡量標準來評估一段時期的業績，因為管理層認為它們為基礎業務提供了更具可比性的衡量標準。某些非公認會計準則財務指標也用於確定基於績效的薪酬的某些組成部分。有關非GAAP營業收入、非GAAP營業收入利潤率、非GAAP所得税前收入、在不變貨幣基礎上的非GAAP淨收入和淨銷售額增長的定義，以及與最直接可比的美國GAAP衡量標準的對賬，請參閲“經營結果-非GAAP財務衡量調整”。
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第三季度概述
某些業務指標的結果如下：
截至9月30日的三個月，
(百萬美元)20212020
淨銷售額$5,300.0 $4,756.4 
毛利914.9 825.5 
營業收入386.4 317.8 
淨收入266.6 193.2 
非GAAP營業收入435.1 386.3 
非GAAP淨收入298.0 265.4 
日均銷售額(1)
82.8 74.3 
淨債務(2)
3,821.1 2,681.4 
現金轉換週期(天)(3)
25 16
(1)調查顯示，截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月都有64個拋售日。
(2)現金定義為總債務減去現金和現金等價物。
(3)現金轉換週期的定義是：基於滾動三個月平均值，應收賬款和某些供應商應收賬款的銷售未付天數加上商品庫存的供應天數減去應付賬款和應付賬款-庫存融資的未付採購天數。
經營成果
截至2021年9月30日的三個月與截至2020年9月30日的三個月
以美元計算的經營結果和佔淨銷售額的百分比如下：
截至9月30日的三個月，
 20212020
 美元(美元)
百萬		百分比：
淨銷售額		美元(美元)
百萬		百分比：
淨銷售額
淨銷售額$5,300.0 100.0 %$4,756.4 100.0 %
銷售成本4,385.1 82.7 3,930.9 82.6 
毛利914.9 17.3 825.5 17.4 
銷售和管理費用528.5 10.0 507.7 10.7 
營業收入386.4 7.3 317.8 6.7 
利息支出，淨額(36.4)(0.7)(40.2)(0.8)
其他收入(費用)，淨額0.4 — (27.5)(0.6)
所得税前收入350.4 6.6 250.1 5.3 
所得税費用(83.8)(1.6)(56.9)(1.2)
淨收入$266.6 5.0 %$193.2 4.1 %

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淨銷售額
按部門劃分的淨銷售額、以美元計的淨銷售額和佔總淨銷售額的百分比，以及淨銷售額的同比美元和百分比變化如下：
 截至9月30日的三個月，  
 20212020 
(百萬美元)淨銷售額百分比
佔總淨銷售額的比例		淨銷售額百分比
佔總淨銷售額的比例		美元
變化
百分比
變化(1)
公司$2,067.3 39.0 %$1,660.0 34.9 %$407.3 24.5 %
小企業467.1 8.8 337.0 7.1 130.1 38.6 
公眾：
政府568.8 10.7 847.7 17.8 (278.9)(32.9)
教育1,103.6 20.8 1,078.2 22.7 25.4 2.4 
醫療保健481.5 9.1 367.9 7.7 113.6 30.9 
公共總人數2,153.9 40.6 2,293.8 48.2 (139.9)(6.1)
其他611.7 11.6 465.6 9.8 146.1 31.4 
總淨銷售額$5,300.0 100.0 %$4,756.4 100.0 %$543.6 11.4 %
(1)在截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月裏，這兩個月都有64個拋售日。
與截至2020年9月30日的三個月相比，截至2021年9月30日的三個月的總淨銷售額增加了5.44億美元，增幅為11.4%，達到53億美元。剔除外匯波動的影響，不變貨幣淨銷售額增長為10.7%。淨銷售額增長主要是由公司、小型企業和醫療保健客户推動的。欲瞭解更多信息，請參見下面的合併財務報表附註11(分部信息)和“非GAAP財務計量調整”，內容涉及持續的貨幣淨銷售額增長。
截至2021年9月30日的三個月，公司部門的淨銷售額比截至2020年9月30日的三個月增加了4.07億美元，增幅為24.5%。對混合環境將成為未來工作模式的預期導致對筆記本/移動設備、視頻、附件和協作硬件的需求增加。此外，企業客户恢復了基礎設施項目，推動了服務器的增長。
截至2021年9月30日的三個月，小型企業部門的淨銷售額比截至2020年9月30日的三個月增加了1.3億美元，增幅為38.6%。客户繼續關注工作效率和移動性，因為淨銷售額增長是由筆記本電腦/移動設備和對視頻的需求增加推動的。
截至2021年9月30日的三個月，公共部門的淨銷售額比截至2020年9月30日的三個月減少了1.4億美元，降幅為6.1%。面向醫療保健客户的淨銷售額增長了30.9%，主要原因是臺式機、筆記本電腦/移動設備、服務器、視頻和企業存儲。醫療保健客户看到患者返回進行選擇性程序，這增加了人們對預算的信心，使延遲的項目能夠重新啟動。面向Education客户的淨銷售額增長了2.4%，主要受視頻、桌面和服務的推動，但部分被配件所抵消。學校繼續優先考慮公平和獲得學習的機會，並投資於讓學生重返面對面學習的互動課堂體驗。對政府客户的淨銷售額下降32.9%，主要原因是筆記本/移動設備、視頻和臺式機，以及2020年人口普查項目的完成，這影響了其他硬件，包括配件和智能手機以及服務。對聯邦客户的淨銷售額受到進一步影響，原因是採購處理的時間延長，以及最近由於新冠肺炎案件增加而受到的現場限制。
截至2021年9月30日的三個月，Other的淨銷售額(包括我們英國和加拿大業務的業績)比截至2020年9月30日的三個月增加了1.46億美元，增幅為31.4%。英國和加拿大的淨銷售額因2020年以來的經濟復甦和客户信心增強而增加。英國和加拿大的客户繼續關注生產率、移動性和安全性，因為淨銷售額增長主要是由筆記本電腦/移動設備、視頻和包括配件在內的其他硬件推動的。外幣兑換的影響使其他淨銷售額增加了7.8%，這主要是由於加元和英鎊對美元的有利換算。
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毛利
截至2021年9月30日的三個月，毛利潤增加了8900萬美元，增幅為10.8%，達到9.15億美元，而截至2020年9月30日的三個月毛利潤為8.26億美元。在截至2021年9月30日的三個月裏，毛利率佔淨銷售額的百分比下降了10個基點，降至17.3%。毛利率下降的主要原因是產品利潤率下降，但部分抵消了淨服務合同收入(主要是軟件即服務)組合的增加，以及專業服務淨銷售額和利潤率的增加。
銷售和管理費用
截至2021年9月30日的三個月，銷售和管理費用增加了2100萬美元，增幅為4.1%，達到5.29億美元，而截至2020年9月30日的三個月為5.08億美元。這一增長主要是由於與更高的毛利潤、更多的同事人數和更高的績效薪酬相一致的更高的銷售工資支出，以及與財務目標相一致的更高的績效薪酬，但2021年無形資產攤銷的減少部分抵消了這一增長。同事總數為11,098人，比2020年9,980人增加了1,118人，這主要是因為2021年期間新員工人數增加，以及我們最近的收購導致面向客户的同事增加。
在截至2021年9月30日的三個月裏，銷售和行政費用佔總淨銷售額的百分比下降了70個基點，降至10.0%，而截至2020年9月30日的三個月為10.7%，這主要是由於2021年無形資產攤銷較低，以及2020年裁員計劃相關的成本。
營業收入
按部門劃分的營業收入、以美元計算的營業收入和佔淨銷售額的百分比，以及與去年同期相比的百分比變化如下：
截至9月30日的三個月，
 20212020 
 以美元計價
百萬		運營中
保證金		以美元計價
百萬		運營中
保證金		百分比變化
在我們的營業收入中
細分市場：(1)
公司$186.0 9.0 %$128.5 7.7 %44.9 %
小企業41.4 8.9 24.3 7.2 70.6 
公眾178.7 8.3 196.1 8.5 (8.9)
其他(2)
21.9 3.6 18.7 4.0 17.1 
總部(3)
(41.6)NM*(49.8)NM*16.5 
營業總收入$386.4 7.3 %$317.8 6.7 %21.6 %
*沒有意義
(1)該部門的營業收入包括該部門的直接營業收入、某些總部成本的分配、物流服務收入和支出的分配、某些庫存調整和數量回扣以及供應商的合作廣告。
(2)包括我們其他運營部門(CDW UK和CDW Canada)的財務業績，這些部門不符合可報告的部門數量門檻。
(3)包括未分配給各部門的某些總部職能費用。
截至2021年9月30日的三個月，營業收入為3.86億美元，比截至2020年9月30日的三個月的3.18億美元增加了6800萬美元，增幅21.6%。營業收入增加的主要原因是毛利潤增加和無形資產攤銷減少，但部分抵消了銷售工資支出的增加，這些費用與更高的毛利潤、更多的同事數量和與實現財務目標相一致的更高的績效薪酬相一致。截至2021年9月30日的三個月，總營業利潤率增長60個基點，達到7.3%，而截至2020年9月30日的三個月，總營業利潤率為6.7%，主要原因是無形資產攤銷佔淨銷售額的比例下降，以及2020年與裁員計劃相關的成本。
截至2021年9月30日的三個月，公司部門營業收入為1.86億美元，比截至2020年9月30日的三個月的1.29億美元增加了5700萬美元，增幅為44.9%。公司部門營業收入增加的主要原因是毛利美元增加和無形資產攤銷減少，但部分被較高的
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銷售工資支出。在截至2021年9月30日的三個月裏，公司部門的營業利潤率增加了130個基點，達到9.0%，而截至2020年9月30日的三個月為7.7%，這主要是由於無形資產攤銷和工資支出佔淨銷售額的百分比下降，但部分被產品利潤率下降所抵消。
截至2021年9月30日的三個月，小企業部門的營業收入為4100萬美元，比截至2020年9月30日的三個月的2400萬美元增加了1700萬美元，增幅為70.6%。小企業部門營業收入增加的主要原因是毛利美元增加和無形資產攤銷減少，但部分被銷售工資支出增加所抵消。在截至2021年9月30日的三個月裏，小企業部門的營業利潤率增加了170個基點，達到8.9%，而截至2020年9月30日的三個月為7.2%，這主要是由於無形資產攤銷和工資支出佔淨銷售額的比例下降，但部分被產品利潤率下降所抵消。
截至2021年9月30日的三個月，公共部門運營收入為1.79億美元，與截至2020年9月30日的三個月的1.96億美元相比，減少了1700萬美元，降幅為8.9%。公共部門營業收入減少的主要原因是銷售工資增加和基於業績的薪酬支出增加。截至2021年9月30日的三個月，公共部門營業利潤率下降20個基點，至8.3%，而截至2020年9月30日的三個月為8.5%，主要原因是工資支出佔淨銷售額的百分比上升，部分被混入服務合同淨收入的利潤率上升所抵消。
截至2021年9月30日的三個月，其他營業收入為2200萬美元，比截至2020年9月30日的三個月的1900萬美元增加了300萬美元，增幅為17.1%。其他營業收入的增長主要是由於毛利潤增加，但部分被工資支出增加所抵消。在截至2021年9月30日的三個月裏，其他營業利潤率下降了40個基點，降至3.6%，而截至2020年9月30日的三個月為4.0%，這主要是由於產品利潤率較低，部分抵消了工資支出、無形資產攤銷以及其他銷售和行政費用佔淨銷售額的百分比的下降。
利息支出，淨額
截至2021年9月30日的前三個月，利息支出淨額為3600萬美元，與截至2020年9月30日的前三個月的4000萬美元相比，減少了400萬美元。這一下降主要是由於2020年8月優先票據再融資的實際利率較低，以及利率上限溢價攤銷較低。
所得税費用
截至2021年和2020年9月30日的三個月，所得税支出分別為8400萬美元和5700萬美元。在截至2021年和2020年9月30日的三個月裏，通過計算所得税支出佔所得税前收入的百分比表示的有效税率分別為23.9%和22.7%。截至2021年9月30日的三個月的有效税率與美國聯邦法定税率21.0%不同，這主要是由於州和地方所得税，部分被股權薪酬的超額税收優惠所抵消。截至2020年9月30日的三個月的有效税率與美國聯邦法定税率21.0%不同，這主要是由於州和地方所得税以及一項離散的遞延税收支出，這是由於前一年生效的英國公司税率的提高，部分被基於股權的薪酬的超額税收優惠所抵消。
與上年同期相比，截至2021年9月30日的三個月的有效税率較高，主要原因是不可抵扣費用和全球無形低税所得税增加，以及去年同期記錄的州退税申請的獨立收益。這被本季度較高的超額税收優惠和反映去年同期英國企業税率上升的離散遞延税收支出部分抵消。
非GAAP財務計量調整
我們已經將截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月的非GAAP營業收入、非GAAP營業收入利潤率、非GAAP所得税前收入、非GAAP淨收入和在不變貨幣基礎上的淨銷售額增長的對賬包括在內。
非GAAP營業收入不包括(但不包括)與收購相關無形資產攤銷有關的費用、基於股權的補償和相關的工資税以及收購和整合費用。非GAAP營業收入利潤率定義為非GAAP營業收入佔淨銷售額的百分比。除其他事項外，非GAAP所得税前收入和非GAAP淨收入不包括與收購相關的無形資產攤銷費用、基於股權的補償、收購和整合費用以及每一項的相關税收影響。淨銷售額
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目錄

不變貨幣基礎上的增長被定義為淨銷售額增長，不包括外幣換算對淨銷售額與上一季度相比的影響。
非GAAP營業收入、非GAAP營業收入利潤率、非GAAP所得税前收入、非GAAP淨收入和在不變貨幣基礎上的淨銷售額增長被視為非GAAP財務衡量標準。一般而言，非GAAP財務衡量標準是對一家公司業績或財務狀況的數字衡量標準，它不包括或包括通常不包括或排除在根據美國GAAP計算和呈報的最直接可比衡量標準中的金額。管理層使用的非GAAP衡量標準可能與其他公司使用的類似衡量標準不同，即使使用類似的術語來識別此類衡量標準。
我們相信，這些措施為分析師、投資者和管理層提供了有關我們業務基本經營業績的有用信息，因為它們消除了管理層認為不能反映基本經營業績的項目的影響。管理層使用這些衡量標準來評估一段時期的業績，因為管理層認為它們為基礎業務提供了更具可比性的衡量標準。某些非公認會計準則財務指標也用於確定基於績效的薪酬的某些組成部分。
非GAAP營業收入
截至2021年9月30日的三個月，非GAAP營業收入為4.35億美元，比截至2020年9月30日的三個月的3.86億美元增加了4900萬美元，增幅為12.6%。在截至2021年和2020年9月30日的三個月裏，非GAAP營業收入佔淨銷售額的百分比分別為8.2%和8.1%。
截至9月30日的三個月，
(百萬美元)20212020
營業收入，如報告$386.4 $317.8 
無形資產攤銷(1)
24.6 44.9 
基於股權的薪酬16.9 11.5 
其他調整7.2 12.1 
非GAAP營業收入$435.1 $386.3 
非GAAP營業收入利潤率8.2 %8.1 %
(1)包括與收購相關的無形資產的攤銷費用，主要是客户關係、客户合同和商號。
非GAAP淨收入
截至2021年9月30日的三個月，非GAAP淨收益為2.98億美元，比截至2020年9月30日的三個月的2.65億美元增加了3300萬美元，增幅為12.3%。
截至9月30日的三個月，
20212020
(百萬美元)所得税前收入
所得税費用(1)
淨收入所得税前收入
所得税費用(1)
淨收入
據報道，美國公認會計準則(GAAP)$350.4 $(83.8)$266.6 $250.1 $(56.9)$193.2 
無形資產攤銷(2)
24.6 (6.2)18.4 44.9 (8.6)36.3 
基於股權的薪酬16.9 (9.3)7.6 11.5 (5.1)6.4 
長期債務清償淨虧損— — — 27.3 (6.8)20.5 
其他調整7.2 (1.8)5.4 12.1 (3.1)9.0 
非GAAP$399.1 $(101.1)$298.0 $345.9 $(80.5)$265.4 
(1)非GAAP調整的所得税包括與基於股權的薪酬相關的超額税收優惠。
(2)包括與收購相關的無形資產的攤銷費用，主要是客户關係、客户合同和商號。
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目錄

按不變貨幣計算的淨銷售額增長
與截至2020年9月30日的三個月相比，截至2021年9月30日的三個月的淨銷售額增加了5.44億美元，增幅為11.4%，達到53億美元。在不變貨幣基礎上的淨銷售額(不包括外幣換算的影響)增加了5.14億美元，增幅為10.7%。
截至9月30日的三個月，
(百萬美元)20212020
%變化(1)
淨銷售額，如報告所示$5,300.0 $4,756.4 11.4 %
外幣折算(2)
— 29.5 
按不變貨幣計算的淨銷售額$5,300.0 $4,785.9 10.7 %
(1)在截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月裏，這兩個月都有64個拋售日。
(2)表示按本年度適用的平均匯率折算CDW UK和CDW Canada上一年業績的效果。
九個月概述
某些業務指標的結果如下：
截至9月30日的9個月，
(百萬美元)20212020
淨銷售額$15,283.9 $13,511.3 
毛利2,592.9 2,329.2 
營業收入1,079.7 847.0 
淨收入773.3 550.2 
非GAAP營業收入1,220.9 1,028.4 
非GAAP淨收入833.5 690.7 
日均銷售額(1)
80.0 70.4 
淨債務(2)
3,821.1 2,681.4 
現金轉換週期(天)(3)
25 16 
(1)調查顯示，截至2021年9月30日和2020年9月30日的九個月，賣出天數分別為191和192天。
(2)現金定義為總債務減去現金和現金等價物。
(3)現金轉換週期的定義是：基於滾動三個月平均值，應收賬款和某些供應商應收賬款的銷售未付天數加上商品庫存的供應天數減去應付賬款和應付賬款-庫存融資的未付採購天數。
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目錄

經營成果
截至2021年9月30日的9個月與截至2020年9月30日的9個月
以美元計算的經營結果和佔淨銷售額的百分比如下：
截至9月30日的9個月，
20212020
美元(美元)
百萬		百分比：
淨銷售額		美元(美元)
百萬		百分比：
淨銷售額
淨銷售額$15,283.9 100.0 %$13,511.3 100.0 %
銷售成本12,691.0 83.0 11,182.1 82.8 
毛利2,592.9 17.0 2,329.2 17.2 
銷售和管理費用1,513.2 9.9 1,482.2 10.9 
營業收入1,079.7 7.1 847.0 6.3 
利息支出，淨額(107.5)(0.7)(117.8)(0.9)
其他收入(費用)，淨額38.3 0.3 (21.9)(0.1)
所得税前收入1,010.5 6.7 707.3 5.3 
所得税費用(237.2)(1.6)(157.1)(1.2)
淨收入$773.3 5.1 %$550.2 4.1 %
淨銷售額
按部門劃分的淨銷售額、以美元計的淨銷售額和佔總淨銷售額的百分比，以及淨銷售額的同比美元和百分比變化如下：
截至9月30日的9個月，
20212020
(百萬美元)淨銷售額百分比
佔總淨銷售額的比例		淨銷售額百分比
佔總淨銷售額的比例		美元
變化		百分比
變化
日均銷售額百分比變化(1)
公司$5,856.2 38.3 %$5,128.5 38.0 %$727.7 14.2 %14.8 %
小企業1,382.7 9.0 1,030.6 7.6 352.1 34.2 34.9 
公眾：
政府1,598.3 10.5 2,135.9 15.8 (537.6)(25.2)(24.8)
教育3,159.0 20.7 2,431.2 18.0 727.8 29.9 30.6 
醫療保健1,399.0 9.2 1,274.1 9.4 124.9 9.8 10.4 
公共總人數6,156.3 40.4 5,841.2 43.2 315.1 5.4 5.9 
其他1,888.7 12.3 1,511.0 11.2 377.7 25.0 25.6 
總淨銷售額$15,283.9 100.0 %$13,511.3 100.0 %$1,772.6 13.1 %13.7 %
(1)在截至2021年和2020年9月30日的九個月裏，分別有191個和192個賣出日。
與截至2020年9月30日的9個月相比，截至2021年9月30日的9個月的總淨銷售額增加了17.73億美元，達到152.84億美元。在截至2021年9月30日的9個月裏，與2020年同期相比，銷售日減少了1天，在日均銷售額的基礎上，淨銷售額增長了13.7%。剔除外匯波動的影響，在日均銷售額基礎上的恆定貨幣淨銷售額增長為12.6%。淨銷售額增長主要是由教育、企業和小型企業客户推動的。欲瞭解更多信息，請參見下面的合併財務報表附註11(分部信息)和“非GAAP財務計量調整”，內容涉及持續的貨幣淨銷售額增長。
截至2021年9月30日的9個月，公司部門的淨銷售額比截至2020年9月30日的9個月增加了7.28億美元，增幅為14.2%。在日均銷售額的基礎上，公司部門的淨銷售額增長了14.8%。對混合環境將成為未來工作模式的預期導致了對筆記本/移動設備的更高需求
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目錄

設備、視頻和配件。此外，企業客户恢復了基礎設施項目，推動了服務器和軟件的增長。
截至2021年9月30日的9個月，小型企業部門的淨銷售額比截至2020年9月30日的9個月增加了3.52億美元，增幅為34.2%。在日均銷售額的基礎上，小型企業部門的淨銷售額增長了34.9%。由於筆記本/移動設備、視頻和附件推動了淨銷售額增長，客户繼續關注工作效率和移動性。
與截至2020年9月30日的9個月相比，截至2021年9月30日的9個月，公共部門的淨銷售額增加了3.15億美元，增幅為5.4%。在日均銷售額的基礎上，公共部門的淨銷售額增長了5.9%。在日均銷售額的基礎上，面向教育客户的淨銷售額增長了30.6%，這主要是由筆記本/移動設備、視頻、配件和服務等集成解決方案推動的。學校繼續優先考慮公平和獲得學習的機會，並投資於互動課堂體驗，以增強面對面學習。醫療保健客户的淨銷售額在日均銷售額的基礎上增長了10.4%，這主要是由於臺式機、筆記本電腦/移動設備、服務器、視頻和服務。醫療保健客户看到患者返回進行選擇性程序，這增加了人們對預算的信心，使延遲的項目能夠重新啟動。對政府客户的淨銷售額平均每天下降24.8%，主要原因是筆記本電腦/移動設備和臺式機、反映繼續融入軟件即服務的軟件，以及2020年人口普查項目的完成，這影響了其他硬件(包括配件和智能手機)和服務。這些減少被企業存儲基礎設施支出的增加部分抵消。對聯邦客户的淨銷售額受到進一步影響，原因是採購處理的時間延長，以及最近由於新冠肺炎案件增加而受到的現場限制。
在截至2021年9月30日的9個月中，Other的淨銷售額(包括我們英國和加拿大業務的業績)比截至2020年9月30日的9個月增加了3.78億美元，增幅為25.0%。在日均銷售的基礎上，其他增長了25.6%。以當地貨幣計算，加拿大的淨銷售額由於2020年以來的經濟復甦和客户信心的增強而增加。英國和加拿大的客户繼續關注生產率和移動性，因為淨銷售額增長是由筆記本/移動設備、視頻和包括配件在內的其他硬件推動的。外幣兑換的影響進一步增加了其他淨銷售額10.1%，這主要是由於加元和英鎊兑美元的有利換算。
毛利
截至2021年9月30日的9個月，毛利潤增加了2.64億美元，增幅為11.3%，達到25.93億美元，而截至2020年9月30日的9個月，毛利潤為23.29億美元。在截至2021年9月30日的9個月裏，毛利率佔淨銷售額的百分比下降了20個基點，降至17.0%。毛利率下降的主要原因是產品利潤率下降，包括筆記本電腦組合和費率，以及上一年利潤率較高的配置服務重疊，但部分抵消了淨服務合同收入(主要是軟件即服務)組合的增加，以及專業服務淨銷售額和利潤率的增加。
銷售和管理費用
截至2021年9月30日的9個月，銷售和管理費用增加了3100萬美元，增幅為2.1%，達到15.13億美元，而截至2020年9月30日的9個月為14.82億美元。增加的主要原因是工資支出增加，毛利潤增加，同事人數增加，績效薪酬增加，與財務目標的實現程度一致，但部分被無形資產攤銷減少和壞賬費用減少所抵消。同事總數為11,098人，比2020年9月30日的9,980人增加了1,118人，這主要是因為2021年期間新員工數量增加，以及我們最近的收購導致面向客户的同事增加。
在截至2021年9月30日的9個月中，銷售和行政費用佔淨銷售額的百分比下降了100個基點，降至9.9%，而截至2020年9月30日的9個月為10.9%，這主要是由於無形資產攤銷減少、壞賬支出減少以及工資支出佔淨銷售額的百分比降低。
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目錄

營業收入
按部門劃分的營業收入、以美元計算的營業收入和佔淨銷售額的百分比，以及與去年同期相比的百分比變化如下：
截至9月30日的9個月，
 20212020 
 以美元計價
百萬		運營中
保證金		以美元計價
百萬		運營中
保證金		百分比變化
在運營中
收入
細分市場：(1)
公司$522.6 8.9 %$378.9 7.4 %37.9 %
小企業128.2 9.3 72.6 7.0 76.6 
公眾468.7 7.6 468.4 8.0 0.1 
其他(2)
73.3 3.9 49.9 3.3 46.5 
總部(3)
(113.1)NM*(122.8)NM*8.0 
營業總收入$1,079.7 7.1 %$847.0 6.3 %27.5 %
*沒有意義
(1)該部門的營業收入包括該部門的直接營業收入、某些總部成本的分配、物流服務收入和支出的分配、某些庫存調整和數量回扣以及供應商的合作廣告。
(2)包括我們其他運營部門(CDW UK和CDW Canada)的財務業績，這些部門不符合可報告的部門數量門檻。
(3)包括未分配給各部門的某些總部職能費用。
截至2021年9月30日的9個月，營業收入為10.8億美元，同比增長2.33億美元，增幅為27.5%，而截至2020年9月30日的9個月的營業收入為8.47億美元。營業收入增加的主要原因是毛利潤增加、無形資產攤銷減少和壞賬支出減少，但部分抵消了與毛利潤增加一致的工資支出增加、同事人數增加以及與財務目標實現程度較高一致的基於業績的薪酬增加所抵消的部分影響。截至2021年9月30日的9個月，總營業利潤率從截至2020年9月30日的9個月的6.3%增加到7.1%，增幅為80個基點，主要原因是無形資產攤銷減少，壞賬支出減少，工資總額佔淨銷售額的比例下降，但部分被毛利率下降所抵消。
截至2021年9月30日的9個月，公司部門營業收入為5.23億美元，比截至2020年9月30日的9個月的3.79億美元增加了1.44億美元，增幅為37.9%。公司部門營業收入增加的主要原因是毛利美元增加、無形資產攤銷減少和壞賬支出減少，但工資支出增加部分抵消了這一增長。在截至2021年9月30日的9個月裏，公司部門的營業利潤率從截至2020年9月30日的9個月的7.4%增加了150個基點，達到8.9%，這主要是由於無形資產攤銷減少，壞賬支出佔淨銷售額的百分比降低。
截至2021年9月30日的9個月，小企業部門的營業收入為1.28億美元，比截至2020年9月30日的9個月的7300萬美元增加了5500萬美元，增幅為76.6%。小企業部門營業收入增加的主要原因是毛利美元增加和無形資產攤銷減少，但工資支出增加部分抵消了這一增長。在截至2021年9月30日的9個月中，小企業部門的營業利潤率從截至2020年9月30日的三個月的7.0%增加到9.3%，增幅為230個基點，這主要是由於無形資產攤銷減少，工資支出減少，壞賬費用佔淨銷售額的百分比降低。
截至2021年9月30日的9個月，公共部門運營收入為4.69億美元，比截至2020年9月30日的9個月增加了10億美元，而截至2020年9月30日的9個月為4.68億美元。公共部門營業收入增加的主要原因是毛利美元增加和壞賬支出減少，但部分被工資支出增加所抵消。在截至2021年9月30日的9個月中，公共部門營業利潤率從截至2020年9月30日的9個月的8.0%下降了40個基點，降至7.6%，這主要是由於工資支出增加，以及上一年利潤率更高的配置服務重疊，部分被壞賬支出佔淨銷售額的百分比下降所抵消。
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目錄

截至2021年9月30日的9個月，其他營業收入為7300萬美元，比截至2020年9月30日的9個月的5000萬美元增加了2300萬美元，增幅為46.5%。其他營業收入的增長主要是由於毛利潤增加和壞賬支出減少，但部分被工資支出增加所抵消。截至2021年9月30日的9個月，其他營業利潤率從截至2020年9月30日的9個月的3.3%增加到3.9%，增幅為60個基點，主要原因是壞賬費用、工資支出、整合成本和其他銷售和行政費用佔淨銷售額的百分比下降，但部分被產品利潤率下降所抵消。
利息支出，淨額
截至2021年9月30日的前9個月，淨利息支出為1.08億美元，與截至2020年9月30日的前9個月的1.18億美元相比，減少了1000萬美元。這一下降主要是由於與2020年相比，2021年定期貸款的利率較低，2020年8月優先票據再融資的利率較低，以及利率上限溢價的攤銷較低，但部分被2020年4月新發行的優先票據的額外利息支出所抵消。
其他收入(費用)，淨額
在截至2021年9月30日的9個月裏，我們出售了權益法投資的所有所有權權益，並確認了3600萬美元的收益。在截至2020年9月30日的9個月內，我們完成了2020年8月的優先票據再融資，並記錄了2700萬美元的長期債務清償淨虧損。
所得税費用
截至2021年和2020年9月30日的9個月，所得税支出分別為2.37億美元和1.57億美元。在截至2021年和2020年9月30日的9個月裏，通過計算所得税支出佔所得税前收入的百分比表示的有效税率分別為23.5%和22.2%。截至2021年9月30日的9個月的有效税率不同於美國聯邦法定税率21.0%，主要原因是州和地方所得税以及英國公司税率提高導致的離散遞延税收支出，但部分被基於股權的薪酬的超額税收優惠所抵消。截至2020年9月30日的9個月的有效税率與美國聯邦法定税率21.0%不同，這主要是由於州和地方所得税以及離散的遞延税收支出，這是因為英國公司税率的提高在很大程度上被基於股權的薪酬的超額税收優惠所抵消。
與去年同期相比，截至2021年9月30日的9個月的有效税率較高，主要是由於超額税收優惠對基於股權的薪酬的影響不太有利，以及去年同期記錄的州退税申請的離散好處。
非GAAP財務計量調整
我們已經將截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月的非GAAP營業收入、非GAAP營業收入利潤率、非GAAP所得税前收入、非GAAP淨收入和在不變貨幣基礎上的淨銷售額增長進行了對賬。
非GAAP營業收入
截至2021年9月30日的9個月，非GAAP營業收入為12.21億美元，比截至2020年9月30日的9個月增加1.93億美元，增幅為18.7%，而截至2020年9月30日的9個月，非GAAP營業收入為10.28億美元。在截至2021年和2020年9月30日的9個月裏，非GAAP營業收入佔淨銷售額的百分比分別為8.0%和7.6%。
截至9月30日的9個月，
(百萬美元)20212020
營業收入，如報告$1,079.7 $847.0 
無形資產攤銷(1)
70.6 133.9 
基於股權的薪酬53.3 25.9 
其他調整17.3 21.6 
非GAAP營業收入$1,220.9 $1,028.4 
非GAAP營業收入利潤率8.0 %7.6 %
(1)包括與收購相關的無形資產的攤銷費用，主要是客户關係、客户合同和商號。
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目錄

非GAAP淨收入
截至2021年9月30日的9個月，非GAAP淨收入為8.34億美元，比截至2020年9月30日的9個月的6.91億美元增加了1.43億美元，增幅為20.7%。
截至9月30日的9個月，
20212020
(百萬美元)所得税前收入
所得税費用(1)
淨收入所得税前收入
所得税費用(1)
淨收入
據報道，美國公認會計準則(GAAP)$1,010.5 $(237.2)$773.3 $707.3 $(157.1)$550.2 
無形資產攤銷(2)
70.6 (13.4)57.2 133.9 (30.8)103.1 
基於股權的薪酬53.3 (36.3)17.0 25.9 (25.2)0.7 
出售權益法投資的收益(36.0)8.8 (27.2)— — — 
長期債務清償淨虧損0.4 (0.1)0.3 27.3 (6.8)20.5 
其他調整17.3 (4.4)12.9 21.6 (5.4)16.2 
非GAAP$1,116.1 $(282.6)$833.5 $916.0 $(225.3)$690.7 
(1)非GAAP調整的所得税包括與基於股權的薪酬相關的超額税收優惠。
(2)包括與收購相關的無形資產的攤銷費用，主要是客户關係、客户合同和商號。
按不變貨幣計算的淨銷售額增長
與截至2020年9月30日的9個月相比，截至2021年9月30日的9個月的淨銷售額增加了17.73億美元，增幅13.1%，達到152.84億美元。在不變貨幣基礎上的淨銷售額(不包括外幣換算的影響)增加了16.4億美元，增幅為12.0%。
截至9月30日的9個月，
(百萬美元)20212020%變化
日均變化百分比(1)
淨銷售額，如報告所示$15,283.9 $13,511.3 13.1 %13.7 %
外幣折算(2)
— 132.8 
按不變貨幣計算的淨銷售額$15,283.9 $13,644.1 12.0 %12.6 %
(1)在截至2021年和2020年9月30日的九個月裏，分別有191個和192個賣出日。
(2)表示按本年度適用的平均匯率折算CDW UK和CDW Canada上一年業績的效果。
季節性
雖然我們在歷史上全年沒有經歷過明顯的季節性變化，但我們公司部門(主要服務於擁有250名以上員工的美國私營部門商業客户)的銷售額在第四季度通常高於其他季度，這是因為客户在年底花費了剩餘的技術預算資金。此外，從歷史上看，我們公共部門的銷售額在第三季度高於其他季度，這主要是由於聯邦政府和教育客户的購買模式。自大流行爆發以來，與歷史季節性趨勢相比，我們經歷了變化。由於新冠肺炎大流行帶來的不確定性依然存在，預計各渠道的季節性將繼續不同於歷史經驗。
流動性與資本資源
概述
我們用運營產生的內部現金和循環信貸安排下的借款為我們的運營和資本支出提供資金。截至2021年9月30日，我們在基於高級擔保資產的循環信貸安排下有12億美元的借款可用。我們的流動資金和借款計劃是為了與我們的財務和戰略規劃流程保持一致，並確保我們有必要的資金來履行我們的運營承諾，這些承諾主要包括購買庫存、工資和一般費用。我們還考慮到我們的整體資本配置戰略，
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目錄

其中包括股息支付、淨槓桿率目標、收購和股票回購。我們相信，至少在明年，我們有足夠的流動性和資金來源，包括擬議中的收購天狼星；然而，有一些因素可能會對我們的可用資金來源產生負面影響。運營產生的現金數量將取決於我們業務計劃的成功執行、總體經濟狀況和營運資本管理(包括應收賬款)等因素。
長期債務和融資安排
2021年第一季度，我們修改、延長和擴大了循環貸款規模。由於修改後的循環貸款，可變利率CDW UK循環信貸安排被關閉。此外，我們還利用修改後的循環貸款償還了可變利率CDW英國定期貸款的剩餘本金。
截至2021年9月30日，我們的總債務為41億美元，其中16億美元為擔保債務。截至2021年9月30日，我們遵守了各種信貸協議和契約下的契約。關於達成收購天狼星的最終協議，我們於2021年10月15日就25億美元的優先無擔保364天過橋貸款安排簽訂了承諾函，如有必要，這筆貸款將用於為擬議的收購提供資金。該融資機制的資金必須滿足此類交易的慣常條件。
有關我們的債務和再融資活動的更多信息，請參閲隨附的綜合財務報表附註7(債務)。有關收購天狼星的更多信息，請參閲隨附的綜合財務報表附註12(後續事件)。
庫存融資協議
我們已經與某些金融中介機構簽訂了協議，以便在某些條款和條件下向不同供應商購買庫存。這些金額在綜合資產負債表中單獨歸類為應付帳款-存貨融資。我們不會產生任何與這些協議相關的利息支出，因為餘額在到期時支付。有關更多信息，請參閲所附合並財務報表附註5(存貨融資協議)。
股票回購計劃
在截至2021年9月30日的9個月裏，根據之前宣佈的股票回購計劃，我們以11.85億美元的價格回購了700萬股普通股。有關我們股票回購計劃的更多信息，請參閲“第二部分，第2項，股權證券的未登記銷售和收益的使用”。
分紅
我們普通股2021年分紅活動摘要如下：
股息金額申報日期記錄日期付款日期
$0.402021年2月10日2021年2月25日2021年3月10日
$0.402021年5月5日2021年5月25日2021年6月10日
$0.402021年8月4日2021年8月25日2021年9月10日
2021年11月3日，我們宣佈董事會宣佈季度現金股息為每股普通股0.50美元。股息將於2021年12月10日支付給截至2021年11月24日收盤時登記在冊的所有股東。
未來任何股息的支付將由我們的董事會自行決定，並將取決於我們的經營結果、財務狀況、業務前景、資本要求、合同限制、我們可能產生的任何潛在債務、適用法律施加的限制、税務考慮以及董事會認為相關的其他因素。此外，我們為普通股支付股息的能力將受到我們向股東支付股息或分配的能力的限制，以及我們子公司向我們支付股息或分配的能力的限制，在每種情況下，根據我們目前和任何未來管理我們債務的協議的條款，我們向我們支付股息或分配的能力都將受到限制。
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目錄

現金流
經營、投資和融資活動的現金流如下：
截至9月30日的9個月，
百萬美元(百萬美元)20212020
現金淨額由以下機構提供：
經營活動$636.7 $738.4 
投資活動
資本支出(1)
(66.2)(133.6)
收購業務，扣除收購現金後的淨額(339.7)(38.5)
**出售股權方法投資的收益36.0 — 
用於投資活動的現金流(369.9)(172.1)
融資活動
應付帳款淨變化--存貨融資(183.7)232.5 
創收資產的融資支付(46.1)— 
用於融資活動的其他現金流(1,202.0)299.2 
融資活動提供的現金流(用於)(1,431.8)531.7 
匯率變動對現金及現金等價物的影響(0.1)(2.5)
現金及現金等價物淨(減)增$(1,165.1)$1,095.5 
(1)包括創收資產的支出。
經營活動
經營活動提供的現金流如下：
截至9月30日的9個月，
(百萬美元)20212020變化
淨收入$773.3 $550.2 $223.1 
對非現金項目影響的調整(1)
145.9 441.3 (295.4)
經非現金項目影響調整後的淨收入919.2 991.5 (72.3)
資產負債變動情況：
減少應收賬款(323.5)(304.9)(18.6)
*商品庫存減少(2)
(87.5)(34.2)(53.3)
**應付賬款-貿易(3)
179.7 106.8 72.9 
中國和其他國家(4)
(51.2)(20.8)(30.4)
經營活動提供的現金流$636.7 $738.4 $(101.7)
(1)包括折舊和攤銷、遞延所得税、信貸損失準備金和基於股權的補償費用等項目。
(2)這一變化主要是由於與持續供應限制相關的客户和戰略庫存狀況，但部分被收貨和發貨時間所抵消。
(3)這一變化主要是由於銷售額和付款時間的增加，但部分被2020年底庫存購買的影響所抵消。
(4)這一變化主要是由於流動負債減少，但被較高的合同負債部分抵消。
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目錄

為了管理我們的營運資金和運營現金需求，我們監控我們的現金轉換週期，定義為應收賬款未付銷售天數加上庫存供應天數減去應付賬款未付採購天數，基於滾動三個月平均值。我們現金轉換週期的組成部分如下：
9月30日，
(以天為單位)20212020
未完成銷售天數(DSO)(1)
61 61 
庫存供應天數(DIO)(2)
17 13 
未完成採購天數(DPO)(3)
(53)(58)
現金轉換週期25 16 
(1)代表應收賬款餘額的三個月滾動平均值，期末淨額除以同一三個月期間的日均淨銷售額。還包括其他雜項應收賬款的組成部分。
(2)代表期末商品庫存餘額的滾動三個月平均值除以同一三個月期間的日均銷售成本。
(3)表示期末應付賬款貿易(不包括現金透支)和應付賬款-存貨融資的綜合餘額除以同一三個月期間的日均銷售成本的滾動三個月平均值。
截至2021年9月30日，現金轉換週期從2020年9月30日的16天增加到25天。與2020年9月30日相比，DPO減少了5天，DIO增加了4天。直接投資增加的主要原因是與持續供應緊張有關的客户和戰略庫存頭寸，但因收貨和發貨時間的安排而被部分抵消。DPO的減少主要是由於供應商之間混入了延長付款期限的供應商。
投資活動
與2020年9月30日相比，截至2021年9月30日的9個月，用於投資活動的淨現金增加了1.98億美元。這一增長主要是由於收購了Amplized IT LLC和Focus Point Data Risk LLC，但部分被資本支出減少和出售股權方法投資的收益所抵消。有關此次收購的更多信息，請參閲隨附的合併財務報表附註3(收購)。
融資活動
與2020年9月30日相比，截至2021年9月30日的9個月，用於融資活動的淨現金增加了19.64億美元。這一增長主要是由於股票回購增加，2021年發行長期債務沒有新的收益，供應商在我們的庫存融資安排下延長了付款期限，以及創收資產的融資支付增加。有關存貨融資協議和債務活動的更多信息，見合併財務報表附註5(存貨融資協議)和附註7(債務)。
債務證券的發行人和擔保人
我們發行的每一系列未償還無抵押優先票據(“債券”)均由CDW LLC及CDW Finance Corporation(“發行人”)發行，並由CDW Corporation(“母公司”)及CDW LLC的各直接及間接、全資擁有的境內附屬公司(“擔保人附屬公司”及連同母公司的“擔保人”)提供擔保。母公司和擔保人的所有擔保都是連帶的、完全的和無條件的；但擔保人子公司的擔保必須遵守管理票據的契約中包含的某些習慣解除條款。
債券及有關擔保為發行人及擔保人的優先無抵押債務，併為：
•在結構上從屬於我們的非擔保人子公司現有和未來的所有債務和其他負債；
•在償付權利上與所有發行人和擔保人現有和未來的無擔保優先債同等。
37
目錄

下表列出了截至2021年9月30日和2020年12月31日的資產負債表信息，以及截至2021年9月30日的9個月和截至2020年12月31日的年度的運營報表信息。財務信息包括髮行人的賬户和擔保人(“債務人集團”)的賬户。債務人集團的財務信息是在合併的基礎上列報的，債務人集團之間的公司間餘額和交易已被沖銷。
資產負債表信息
(百萬美元)2021年9月30日2020年12月31日
流動資產$4,446.1 $5,161.3 
*2,451.4 2,239.1 
收購其他資產712.9 572.1 
非流動資產總額3,164.3 2,811.2 
流動負債3,239.9 3,265.0 
減少長期債務3,920.8 3,856.5 
*其他負債222.6 209.8 
長期負債總額4,143.4 4,066.3 
運營説明書信息
(百萬美元)截至2021年9月30日的9個月截至2020年12月31日的年度
淨銷售額$13,395.2 $16,380.8 
毛利2,295.0 2,851.8 
營業收入1,006.4 1,113.2 
淨收入719.3 738.8 
承諾和或有事項
所附合並財務報表附註10(承擔和或有事項)中的信息在此併入作為參考。
關鍵會計政策和估算
我們的關鍵會計政策與我們截至2020年12月31日的Form 10-K年度報告中的“第7項.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”中報告的政策沒有變化。
近期會計公告
所附合並財務報表附註2(最新會計公告)中的信息在此併入作為參考。
前瞻性陳述
本報告包含聯邦證券法所指的“前瞻性陳述”。除歷史事實以外的所有陳述均為前瞻性陳述。這些陳述與分析和其他信息有關，這些信息是基於對未來結果或事件的預測以及對尚未確定的金額的估計。這些陳述還涉及我們的未來前景、發展和業務戰略。我們要求本報告中的所有前瞻性陳述受到1995年“私人證券訴訟改革法”的保護。
這些前瞻性陳述通過使用諸如“預期”、“假設”、“相信”、“估計”、“期望”、“目標”、“打算”、“計劃”、“潛在”、“預測”、“項目”、“目標”等術語和短語以及類似的術語和短語或未來或條件動詞來識別，如“可能”、“可能”、“應該”、“將”和“將”。然而，這些詞語並不是識別此類聲明的唯一手段。儘管我們相信此類前瞻性陳述所反映或暗示的我們的計劃、意圖和其他期望是合理的，但我們不能向您保證我們會實現這些計劃、意圖或期望。所有前瞻性陳述都會受到風險和不確定因素的影響，這些風險和不確定因素可能會導致實際結果或事件與我們預期的大不相同。
38
目錄

可能導致實際結果或事件與我們的預期大不相同的重要因素或警示聲明，在截至2020年12月31日的10-K表格年度報告中題為“風險因素”的章節中披露，並在我們隨後提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的10-Q表格季度報告和其他文件中不時披露。這些因素包括，除其他外，新冠肺炎疫情和針對此採取的行動及其對我們的業務、運營結果、現金流、財務狀況和流動性的相關影響；CDW與供應商合作伙伴的關係和他們協議的條款；CDW的供應商合作伙伴在硬件、軟件和服務提供方面的持續創新；可能降低CDW市場份額的激烈競爭；CDW信息技術系統的持續開發、維護和運營；潛在的數據安全漏洞以及未能保護我們的信息技術系統免受網絡安全威脅；可能無法向CDW提供高質量的服務任何關鍵人員的潛在損失；CDW的一個主要設施或客户數據中心可能發生的不利事件；商業交付服務成本的增加或這些服務的中斷；CDW面臨的應收賬款和庫存風險；未來的收購或聯盟；CDW經營結果的波動；外幣的波動；全球和地區的經濟和政治狀況；供應商的產品流動可能中斷；技術產品和服務支出減少；可能不遵守公共部門合同或適用的法律法規；當前和未來的法律訴訟、調查, 這些因素包括：相關法規或解釋；國開銀行的負債水平及產生足夠現金償還此類債務的能力；國開銀行負債相關協議對其運營和流動性的限制；國開銀行股份回購計劃或股息支付的變更或終止；可能未能在預期時間框架內完成對天狼星的收購或未能實現收購的預期效益；以及國開銀行不時提交給美國證券交易委員會的文件中發現的其他風險因素或不確定性因素。歸因於我們或代表我們行事的人士的所有書面和口頭前瞻性聲明，均受我們在截至2020年12月31日的10-K表格年度報告中題為“風險因素”一節和其他部分所包含的警示聲明，以及我們在提交給美國證券交易委員會的其他文件和公開通訊中不時做出的其他警示聲明所明確限定。您應該在這些風險和不確定性的背景下評估本報告中所作的所有前瞻性陳述。
我們提醒您，上面提到的重要因素可能並不反映可能導致實際結果或事件與我們的預期不同的所有因素。此外，我們不能向您保證，我們將實現我們預期或預期的結果或發展，或者即使實質上實現了這些結果或發展，也不能保證它們將以我們預期的方式導致後果或影響我們或我們的運營。本報告中包含的前瞻性陳述僅在本報告發布之日作出。除非法律另有要求，否則我們不承擔因新信息、未來事件或其他原因而公開更新或修改任何前瞻性陳述的義務。
第三項關於市場風險的定量和定性披露
見公司截至2020年12月31日的10-K報表年報中的《管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析》和《市場風險的定量和定性披露》。截至2021年9月30日，該信息未發生實質性變化。
項目4.控制和程序
信息披露控制和程序的評估
公司管理層在公司首席執行官和首席財務官的參與下，評估了截至本報告所述期間結束時，公司的披露控制和程序(該術語在修訂後的1934年證券交易法(“交易法”)第13a-15(E)條或第15d-15(E)條中定義)的有效性。基於這種評估，公司管理層(包括公司首席執行官和首席財務官)得出結論，截至期末，公司的披露控制和程序在及時記錄、處理、彙總和報告公司根據交易所法案提交或提交的報告中需要披露的信息方面是有效的，信息被積累並酌情傳達給公司管理層，包括公司首席執行官和首席財務官，以便及時討論需要披露的信息。
財務報告內部控制的變化
在截至2021年9月30日的三個月內，公司對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。
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目錄

第二部分-其他資料
第一項：法律訴訟
本報告“第一部分第一項財務報表”所附合並財務報表附註10(承付款和或有事項)所載信息在此作為參考。
項目1A。風險因素
以下披露對公司此前在截至2020年12月31日的10-K表格年度報告中披露的風險因素進行了修改。這些風險和不確定性，加上之前披露的風險和不確定性，可能會導致我們未來的業務前景、經營結果和現金流與目前預期或期望的大不相同。我們目前不知道的或我們目前認為無關緊要的因素也可能對我們的業務、經營結果和現金流產生實質性的不利影響。
與我們的業務相關的風險
天狼星收購交易的結束受各種條件制約，如果不滿足或放棄這些條件，收購將無法完成。即使收購完成，實現收購的預期收益也受到許多不確定性的影響。
2021年10月15日，本公司就收購天狼星達成最終協議(“收購”)。雙方完成收購的義務取決於某些條件的滿足或放棄，其中包括，根據修訂後的1976年《哈特-斯科特-羅迪諾反托拉斯改進法》(Hart-Scott-Rodino)規定的適用等待期的到期或終止，以及其他慣常的成交條件。不能保證所需的監管批准將及時獲得，或根本不能保證收購結束前的其他條件將得到滿足或豁免，或收購將完成。如果任何一方不能滿足所有要求的條件，可能會在很長一段時間內推遲完成收購，或者阻止收購的發生。如果收購在我們目前預期的時間內成功完成，任何完成收購的延遲都可能導致我們無法實現我們預期實現的部分或全部好處。
與收購相關的其他風險和不確定性包括(但不限於)可能導致收購協議終止的任何事件的發生，以及收購公告對我們或天狼星留住和聘用關鍵人員以及維持與客户、供應商和其他第三方關係的能力的影響。
如果收購沒有完成，我們將產生費用，並從我們正在進行的業務中轉移管理時間和資源，而沒有實現我們管理層預期的隨之而來的好處。此外，即使收購完成，實現收購的預期收益(包括成本和收入協同效應)也受到許多不確定性的制約，包括預期收益可能沒有完全實現或實現時間可能比預期更長，收購的增值程度可能沒有達到預期，公司收購和整合天狼星可能涉及意想不到的負債和成本。
如果不能在預期的時間框架內完成收購或實現收購的預期收益，或根本不能完成收購，可能會對我們的業務、運營業績、現金流和普通股價格產生重大不利影響。
第二項未登記的股權證券銷售和收益的使用
未登記的股權證券銷售
沒有。
發行人購買股票證券
2021年2月10日，我們宣佈董事會批准將我們的股票回購計劃增加12.5億美元，根據該計劃，我們可以根據股價、市場狀況和其他因素，通過私下談判或其他交易在公開市場回購普通股股票。
有關該公司在截至2021年9月30日的三個月內購買其普通股的信息如下：
40
目錄

期間購買的股份總數
(單位：百萬)		每股平均支付價格作為公開宣佈的計劃的一部分購買的股票總數
(單位：百萬)
根據該計劃可能尚未購買的股票的最高美元價值(1)
(單位：百萬)
2021年7月1日至7月31日1.0 $177.61 1.0 $678.5 
2021年8月1日至8月31日0.8 $194.01 0.8 $528.1 
2021年9月1日至9月30日0.6 $195.16 0.6 $402.7 
總計2.4 2.4 
(1)此欄中顯示的金額是每月回購後的剩餘授權價值。
第三項高級證券違約
沒有。
第294項礦山安全信息披露
不適用。
項目5.其他信息
沒有。
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目錄

項目6.展品
展品描述
2.1#
天狼星計算機解決方案公司(Sirius Computer Solutions Holdco，LP)和CDW LLC之間的買賣協議，日期為2021年10月15日，之前作為附件2.1提交給CDW Corporation於2021年10月18日提交的Form 8-K，並通過引用併入本文。
10.1*
補償保護協議表格(除Christine A.Leahy以外的高管)。
10.2*
CDW公司、CDW LLC和Collin B.Kebo簽署的日期為2021年9月29日的諒解函.
31.1*
根據1934年證券交易法第15d-14(A)條對首席執行官的認證。
31.2*
根據1934年“證券交易法”第15d-14(A)條對首席財務官進行認證。
32.1**
根據“美國法典”第18編第1350條頒發的首席執行官證書。
32.2**
根據“美國法典”第18編第1350條對首席財務官的認證。
101.INS*XBRL實例文檔-實例文檔不會顯示在交互式數據文件中，因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。
101.SCH*內聯XBRL分類擴展架構文檔。
101.CAL*內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔。
101.DEF*內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔。
101.LAB*內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔。
101.PRE*內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔。
104*封面交互式數據文件(嵌入在內聯XBRL文檔中)。
________________
*隨函提交的文件。
**請注意，這些項目是提供的，沒有歸檔。
#*根據S-K規則第601(A)(5)項，《買賣協議》的所有展品和附表均已省略。應美國證券交易委員會的要求，CDW公司將向美國證券交易委員會提供遺漏的展品和時間表。
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目錄

簽名
根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽名人代表其簽署。
CDW公司
日期：2021年11月3日由以下人員提供：/s/Albert J.Miralles
阿爾伯特·J·米拉萊斯
高級副總裁兼首席財務官
(獲正式授權的人員及主要財務人員)
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