VIRT-20210930
0001592386錯誤12月31日2021Q3Http://www.virtu.com/20210930#CommissionsNetAndTechnologyServicesMemberHttp://www.virtu.com/20210930#CommissionsNetAndTechnologyServicesMemberHttp://www.virtu.com/20210930#CommissionsNetAndTechnologyServicesMemberHttp://www.virtu.com/20210930#CommissionsNetAndTechnologyServicesMemberHttp://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#AccountsPayableAndAccruedLiabilitiesCurrentAndNoncurrentHttp://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#AccountsPayableAndAccruedLiabilitiesCurrentAndNoncurrent00015923862021-01-012021-09-30Xbrli：共享0001592386美國-GAAP：公共類別成員2021-11-030001592386US-GAAP：CommonClassCMember2021-11-030001592386虛擬：CommonClassDMember2021-11-03Iso4217：美元00015923862021-09-3000015923862020-12-31Iso4217：美元Xbrli：共享0001592386美國-GAAP：公共類別成員2020-12-310001592386美國-GAAP：公共類別成員2021-09-300001592386US-GAAP：CommonClassBMember2021-09-300001592386US-GAAP：CommonClassBMember2020-12-310001592386US-GAAP：CommonClassCMember2020-12-310001592386US-GAAP：CommonClassCMember2021-09-300001592386虛擬：CommonClassDMember2021-09-300001592386虛擬：CommonClassDMember2020-12-3100015923862021-07-012021-09-3000015923862020-07-012020-09-3000015923862020-01-012020-09-300001592386美國-GAAP：公共類別成員美國-GAAP：CommonStockMember2020-12-310001592386US-GAAP：CommonClassCMember美國-GAAP：CommonStockMember2020-12-310001592386美國-GAAP：CommonStockMember虛擬：CommonClassDMember2020-12-310001592386美國-GAAP：SecuryStockCommonMember2020-12-310001592386US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-12-310001592386美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2020-12-310001592386Us-gaap:AociIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-12-310001592386美國-GAAP：母公司成員2020-12-310001592386美國-公認會計準則：非控制性利益成員2020-12-310001592386美國-GAAP：公共類別成員美國-GAAP：CommonStockMember2021-01-012021-03-310001592386US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2021-01-012021-03-310001592386美國-GAAP：母公司成員2021-01-012021-03-3100015923862021-01-012021-03-310001592386美國-GAAP：SecuryStockCommonMember2021-01-012021-03-310001592386美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2021-01-012021-03-310001592386美國-公認會計準則：非控制性利益成員2021-01-012021-03-310001592386Us-gaap:AociIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2021-01-012021-03-3100015923862021-04-012021-06-300001592386US-GAAP：CommonClassCMember美國-GAAP：CommonStockMember2021-01-012021-03-310001592386美國-GAAP：公共類別成員美國-GAAP：CommonStockMember2021-03-310001592386US-GAAP：CommonClassCMember美國-GAAP：CommonStockMember2021-03-310001592386美國-GAAP：CommonStockMember虛擬：CommonClassDMember2021-03-310001592386美國-GAAP：SecuryStockCommonMember2021-03-310001592386US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2021-03-310001592386美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2021-03-310001592386Us-gaap:AociIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2021-03-310001592386美國-GAAP：母公司成員2021-03-310001592386美國-公認會計準則：非控制性利益成員2021-03-3100015923862021-03-310001592386美國-GAAP：公共類別成員美國-GAAP：CommonStockMember2021-04-012021-06-300001592386US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2021-04-012021-06-300001592386美國-GAAP：母公司成員2021-04-012021-06-300001592386US-GAAP：CommonClassCMember美國-GAAP：CommonStockMember2021-04-012021-06-300001592386美國-GAAP：SecuryStockCommonMember2021-04-012021-06-300001592386美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2021-04-012021-06-300001592386美國-公認會計準則：非控制性利益成員2021-04-012021-06-300001592386Us-gaap:AociIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2021-04-012021-06-300001592386美國-GAAP：公共類別成員美國-GAAP：CommonStockMember2021-06-300001592386US-GAAP：CommonClassCMember美國-GAAP：CommonStockMember2021-06-300001592386美國-GAAP：CommonStockMember虛擬：CommonClassDMember2021-06-300001592386美國-GAAP：SecuryStockCommonMember2021-06-300001592386US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2021-06-300001592386美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2021-06-300001592386Us-gaap:AociIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2021-06-300001592386美國-GAAP：母公司成員2021-06-300001592386美國-公認會計準則：非控制性利益成員2021-06-3000015923862021-06-300001592386美國-GAAP：公共類別成員美國-GAAP：CommonStockMember2021-07-012021-09-300001592386US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2021-07-012021-09-300001592386美國-GAAP：母公司成員2021-07-012021-09-300001592386US-GAAP：CommonClassCMember美國-GAAP：CommonStockMember2021-07-012021-09-300001592386美國-GAAP：SecuryStockCommonMember2021-07-012021-09-300001592386美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2021-07-012021-09-300001592386美國-公認會計準則：非控制性利益成員2021-07-012021-09-300001592386Us-gaap:AociIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2021-07-012021-09-300001592386美國-GAAP：公共類別成員美國-GAAP：CommonStockMember2021-09-300001592386US-GAAP：CommonClassCMember美國-GAAP：CommonStockMember2021-09-300001592386美國-GAAP：CommonStockMember虛擬：CommonClassDMember2021-09-300001592386美國-GAAP：SecuryStockCommonMember2021-09-300001592386US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2021-09-300001592386美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2021-09-300001592386Us-gaap:AociIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2021-09-300001592386美國-GAAP：母公司成員2021-09-300001592386美國-公認會計準則：非控制性利益成員2021-09-300001592386美國-GAAP：公共類別成員美國-GAAP：CommonStoc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美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
 
表格10-Q 
(標記一)
 
☒ 根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條規定的季度報告
在截至本季度末的季度內2021年9月30日
或
☐根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條提交的過渡報告
對於從中國到中國的過渡期來説，這是一段很長的時間。
委員會檔案號：001-37352
Virtu Financial，Inc.
(註冊人的確切姓名載於其章程)
特拉華州32-0420206
(註冊成立或組織的州或其他司法管轄區)(國際税務局僱主識別號碼)
One Liberty Plaza酒店10006
百老匯165號
紐約紐約
(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)
 
(212) 418-0100
(註冊人電話號碼，包括區號) 
根據該法第12(B)條登記的證券：
每節課的標題交易代碼註冊的每個交易所的名稱
A類普通股，每股票面價值0.00001美元虛擬納斯達克股票市場有限責任公司
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年證券交易法第13條或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是☒不是☐
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是☒不是☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。參見“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速濾波器
☒
加速文件管理器☐非加速文件服務器☐規模較小的報告公司。☐
  新興成長型公司：☐
 
如果是新興成長型公司，用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據證券法第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。是☐*否☒
A類股票截至2021年11月3日的已發行股票
A類普通股，每股票面價值0.00001美元112,339,058
C類普通股，每股票面價值0.00001美元9,763,065
D類普通股，每股票面價值0.00001美元60,091,740
 
1
目錄




Virtu Financial，Inc.和子公司
指數將形成10-Q
截至2021年9月30日的季度
      頁
數
    
第I部分--第一部分
 
財務信息
 
    
第一項：
 
財務報表
 
    
  
簡明合併財務狀況表(未經審計)
3
  
簡明綜合全面收益(虧損)表(未經審計)
5
  
簡明合併權益變動表(未經審計)
6
  
現金流量表簡明合併報表(未經審計)
9
  
簡明合併財務報表附註(未經審計)
11
    
第二項：
 
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
47
    
項目3.
 
關於市場風險的定量和定性披露
76
    
項目4.
 
管制和程序
78
    
第II部--第II部
 
其他信息
 
    
第一項：
 
法律程序
79
    
項目1A.
 
風險因素
79
    
第二項：
 
未登記的股權證券銷售和收益的使用
79
    
項目3.
 
高級證券違約
79
    
項目4.
 
煤礦安全信息披露
80
    
項目5.
 
其他信息
80
    
項目6.
 
陳列品
80
    
  
簽名
81


1
目錄
第一部分

項目1.財務報表
簡明合併財務報表索引
 
 頁
數
 
簡明合併財務狀況表(未經審計)
3
  
簡明綜合全面收益(虧損)表(未經審計)
5
  
簡明合併權益變動表(未經審計)
6
  
現金流量表簡明合併報表(未經審計)
9
  
簡明合併財務報表附註(未經審計)
11
2
目錄
Virtu Financial，Inc.及其子公司
簡明合併財務狀況表(未經審計)
(單位：千人，但不包括共享數據)9月30日，
2021		十二月三十一日，
2020
資產
現金和現金等價物$683,836 $889,559 
根據法規和其他規定限制或隔離的現金70,477 117,446 
借入的證券1,277,601 1,425,016 
根據轉售協議購買的證券170,194 22,866 
經紀自營商和結算組織的應收賬款1,452,426 1,684,006 
按公允價值交易資產：
擁有的金融工具3,018,838 2,369,192 
擁有和質押的金融工具959,056 746,539 
客户應收賬款414,244 214,478 
財產、設備和資本化軟件(扣除累計折舊#美元470,524及$455,961分別截至2021年9月30日和2020年12月31日)
103,963 113,590 
經營性租賃使用權資產247,531 268,864 
商譽1,148,926 1,148,926 
無形資產(累計攤銷淨額#美元)236,581及$183,494分別截至2021年9月30日和2020年12月31日)
402,912 454,499 
遞延税項資產176,279 193,070 
其他資產(美元87,926及$68,316，分別於2021年9月30日和2020年12月31日按公允價值計算)
303,194 317,747 
總資產$10,429,477 $9,965,798 
負債和股權
負債
短期借款$312,814 $64,686 
借出證券1,017,436 948,256 
根據回購協議出售的證券583,268 461,235 
應付給經紀交易商和結算組織的款項1,094,971 876,446 
應付款給客户182,939 118,826 
按公允價值計算的貿易負債：
已售出、尚未購買的金融工具2,871,649 2,923,708 
應收税金協議義務254,660 271,165 
應付帳款、應計費用和其他負債413,998 491,818 
經營租賃負債292,967 315,340 
長期借款1,604,062 1,639,280 
總負債8,628,764 8,110,760 
承付款和或有事項(附註15)
Virtu Financial Inc.股東權益
A類普通股(面值$0.00001)，授權-1,000,000,000和1,000,000,000已發行股份-127,872,786和125,627,277未償還的股票-113,220,345和122,012,180股票分別於2021年9月30日和2020年12月31日
1 1 
B類普通股(面值$0.00001)，授權-175,000,000和175,000,000已發行和未償還的股份-0和0股票分別於2021年9月30日和2020年12月31日
— — 
C類普通股(面值$0.00001)，授權-90,000,000和90,000,000已發行和未償還的股份-9,763,065和10,226,939股票分別於2021年9月30日和2020年12月31日
— — 
D類普通股(面值$0.00001)，授權-175,000,000和175,000,000已發行和未償還的股份-60,091,740和60,091,740股票分別於2021年9月30日和2020年12月31日
1 1 
國庫股，按成本價計算，14,652,441和3,615,097股票分別於2021年9月30日和2020年12月31日
(392,468)(88,923)
額外實收資本1,209,064 1,160,567 
留存收益(累計虧損)690,568 422,381 
累計其他綜合收益(虧損)(21,838)(25,487)
Total Virtu Financial Inc.股東權益1,485,328 1,468,540 
3
目錄
Virtu Financial，Inc.及其子公司
簡明合併財務狀況表(未經審計)
(單位：千人，但不包括共享數據)9月30日，
2021		十二月三十一日，
2020
非控股權益315,385 386,498 
總股本1,800,713 1,855,038 
負債和權益總額$10,429,477 $9,965,798 
見簡明合併財務報表附註(未經審計)。
4
目錄
Virtu Financial，Inc.及其子公司
簡明綜合全面收益(虧損)表(未經審計)
 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
(以千人為單位，不包括每股和每股數據)2021202020212020
收入：
交易收入，淨額$394,265 $441,295 $1,591,840 $1,987,756 
利息和股息收入9,704 10,932 26,246 46,788 
佣金、淨額和技術服務135,923 133,853 470,687 452,333 
其他，淨額4,452 70,032 17,108 75,758 
總收入544,344 656,112 2,105,881 2,562,635 
運營費用：
經紀手續費、交換費、清算費和訂單流付款，淨額158,862 196,448 588,885 573,769 
通信和數據處理55,627 51,647 159,824 162,336 
僱員補償税和工資税84,552 35,798 273,172 327,091 
利息和股息費用26,586 27,374 75,585 97,656 
運營和管理18,228 24,612 65,636 73,480 
折舊及攤銷16,636 16,656 49,764 50,728 
購入的無形資產和購入的資本化軟件的攤銷16,933 18,265 53,087 56,177 
終止辦公室租約238 60 5,126 343 
與債務再融資、提前還款和承諾費相關的債務發行成本1,237 9,916 4,981 27,282 
交易諮詢費和費用167 2,463 150 2,737 
長期借款的融資利息支出20,179 20,358 59,784 67,764 
總運營費用399,245 403,597 1,335,994 1,439,363 
所得税和非控制性利息前收入145,099 252,515 769,887 1,123,272 
所得税撥備21,961 52,807 128,611 200,044 
淨收入123,138 199,708 641,276 923,228 
非控股權益(52,631)(82,999)(268,454)(386,311)
普通股股東可獲得的淨收入$70,507 $116,709 $372,822 $536,917 
每股收益
基本信息$0.59 $0.92 $3.04 $4.31 
稀釋$0.59 $0.92 $3.01 $4.29 
加權平均已發行普通股
基本信息115,770,457 122,686,931 119,148,571 121,328,895 
稀釋116,623,115 123,772,005 120,373,160 121,939,839 
淨收入$123,138 $199,708 $641,276 $923,228 
其他綜合收益
外匯換算調整，税後淨額(7,843)7,812 (11,452)3,860 
未實現現金流的淨變化套期收益(虧損)，税後淨額3,498 314 18,197 (64,425)
綜合收益118,793 207,834 648,021 862,663 
減去：可歸因於非控股權益的綜合收益(51,007)(86,761)(271,552)(360,302)
普通股股東應佔綜合收益$67,786 $121,073 $376,469 $502,361 
 
見簡明合併財務報表附註(未經審計)。
5
目錄
Virtu Financial，Inc.及其子公司
簡明合併權益變動表(未經審計)
截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月
A類普通股C類普通股D類普通股庫存股額外實收資本留存收益(累計虧損)累計其他綜合收益(虧損)Total Virtu Financial Inc.股東權益非控股權益總股本
(單位為千，不包括股票和利息數據)
股票金額股票金額股票金額股票金額金額
2020年12月31日的餘額125,627,277 $1 10,226,939 $— 60,091,740 $1 (3,615,097)$(88,923)$1,160,567 $422,381 $(25,487)$1,468,540 $386,498 $1,855,038 
基於股份的薪酬1,896,407 — — — — — — — 27,450 — — 27,450 — 27,450 
購買國庫股(615,794)— — — — — (2,277,409)(63,359)— (16,059)— (79,418)— (79,418)
行使的股票期權154,372 — — — — — — — 2,933 — — 2,933 — 2,933 
淨收入— — — — — — — — — 239,405 — 239,405 169,827 409,232 
外匯換算調整— — — — — — — — — — (2,165)(2,165)(1,511)(3,676)
未實現現金流淨變化對衝收益(虧損)— — — — — — — — — — 12,607 12,607 9,299 21,906 
股息(美元)0.24每股A類普通股及參與限制性股票單位和限制性股票獎勵)以及從Virtu Financial到非控股權益的分配
— — — — — — — — — (30,147)— (30,147)(159,239)(189,386)
發行與僱員交易所有關的普通股91,757 — — — — — — — — — — — — — 
回購Virtu金融單位及與員工交換相關的相應數量的C類普通股— — (91,757)— — — — — — — — — — — 
2021年3月31日的餘額127,154,019 $1 10,135,182 $— 60,091,740 $1 (5,892,506)$(152,282)$1,190,950 $615,580 $(15,045)$1,639,205 $404,874 $2,044,079 
基於股份的薪酬32,916 — — — — — — — 7,444 — — 7,444 — 7,444 
回購C類普通股— — (45,622)— — — — — (1,323)— — (1,323)— (1,323)
購買國庫股(5,489)— — — — — (3,358,003)(101,305)— (114)— (101,419)— (101,419)
行使的股票期權253,625 — — — — — — — 4,819 — — 4,819 — 4,819 
淨收入— — — — — — — — — 62,910 — 62,910 45,997 108,907 
外匯換算調整— — — — — — — — — — 43 43 23 66 
未實現現金流淨變化對衝收益(虧損)— — — — — — — — — — (4,115)(4,115)(3,091)(7,206)
股息(美元)0.24每股A類和B類普通股以及參與限制性股票單位和限制性股票獎勵)以及從Virtu Financial到非控股權益的分配
— — — — — — — — — (29,483)— (29,483)(103,062)(132,545)
發行與僱員交易所有關的普通股290,524 — — — — — — — — — — — — — 
回購Virtu金融單位及與員工交換相關的相應數量的C類普通股— — (290,524)— — — — — — — — — — — 
2021年6月30日的餘額127,725,595 $1 9,799,036 $— 60,091,740 $1 (9,250,509)$(253,587)$1,201,890 $648,893 $(19,117)$1,578,081 $344,741 $1,922,822 
基於股份的薪酬103,154 — — — — — — — 6,803 — 6,803 6,803 
回購C類普通股— (12,980)— — — — — (370)— (370)(370)
購買國庫股(17,954)— — — — — (5,401,932)(138,881)(496)— (139,377)(139,377)
行使的股票期權39,000 — — — — — — — 741 — 741 741 
淨收入— — — — — — — — — 70,507 — 70,507 52,631 123,138 
外匯換算調整— — — — — — — — — (4,912)(4,912)(2,931)(7,843)
未實現現金流淨變化對衝收益(虧損)— — — — — — — — — 2,191 2,191 1,307 3,498 
股息(美元)0.24每股A類和B類普通股及參與限制性股票單位和限制性股票獎勵)以及從Virtu Financial到非控股權益的分配
— — — — — — — — — (28,336)— (28,336)(80,363)(108,699)
6
目錄
A類普通股C類普通股D類普通股庫存股額外實收資本留存收益(累計虧損)累計其他綜合收益(虧損)Total Virtu Financial Inc.股東權益非控股權益總股本
(單位為千，不包括股票和利息數據)
股票金額股票金額股票金額股票金額金額
發行與僱員交易所有關的普通股22,991 — — — — — — — — — — — — — 
回購Virtu金融單位及與員工交換相關的相應數量的C類普通股— — (22,991)— — — — — — — — — — — 
2021年9月30日的餘額127,872,786 $1 9,763,065 $— 60,091,740 $1 (14,652,441)$(392,468)$1,209,064 $690,568 $(21,838)$1,485,328 $315,385 $1,800,713 
A類普通股C類普通股D類普通股庫存股額外實收資本留存收益(累計虧損)累計其他綜合收益(虧損)Total Virtu Financial Inc.股東權益非控股權益總股本
(單位為千，不包括股票和利息數據)
股票金額股票金額股票金額股票金額金額
2019年12月31日的餘額120,435,912 $1 12,887,178 $— 60,091,740 $1 (2,178,771)$(55,005)$1,077,398 $(90,374)$(647)$931,374 $297,562 $1,228,936 
基於股份的薪酬1,854,961 — — — — — — — 21,357 — — 21,357 — 21,357 
購買國庫股(642,869)— — — — — — — — (9,801)— (9,801)— (9,801)
行使的股票期權213,129 — — — — — — — 3,206 — — 3,206 — 3,206 
已發行認股權證— — — — — — — — 11,486 — — 11,486 — 11,486 
淨收入— — — — — — — — — 221,069 — 221,069 167,169 388,238 
外匯換算調整— — — — — — — — — — (5,884)(5,884)(4,512)(10,396)
未實現現金流淨變化對衝收益(虧損)— — — — — — — — — — (31,468)(31,468)(24,134)(55,602)
股息(美元)0.24每股A類普通股和參與限制性股票單位及限制性股票獎勵)以及從Virtu Financial到非控股權益的分配
— — — — — — — — — (29,602)— (29,602)(19,165)(48,767)
發行與僱員交易所有關的普通股724,327 — — — — — — — — — — — — — 
回購Virtu金融單位及與員工交換相關的相應數量的C類普通股— — (724,327)— — — — — — — — — — — 
2020年3月31日的餘額122,585,460 $1 12,162,851 $— 60,091,740 $1 (2,178,771)$(55,005)$1,113,447 $91,292 $(37,999)$1,111,737 $416,920 $1,528,657 
基於股份的薪酬36,771 — — — — — — — 7,839 — — 7,839 — 7,839 
購買國庫股(8,727)— — — — — — — — (360)— (360)— (360)
行使的股票期權404,794 — — — — — — — 7,691 — — 7,691 — 7,691 
淨收入— — — — — — — — — 199,142 — 199,142 136,143 335,285 
外匯換算調整— — — — — — — — — — 3,674 3,674 2,770 6,444 
未實現現金流淨變化對衝收益(虧損)— — — — — — — — — — (5,242)(5,242)(3,895)(9,137)
股息(美元)0.24每股A類和B類普通股及參與限制性股票單位和限制性股票獎勵)以及從Virtu Financial到非控股權益的分配
— — — — — — — — — (30,201)— (30,201)(145,211)(175,412)
發行與僱員交易所有關的普通股1,635,912 — — — — — — — — — — — — — 
回購Virtu金融單位及與員工交換相關的相應數量的C類普通股— — (1,635,912)— — — — — — — — — — — 
2020年6月30日的餘額124,654,210 $1 10,526,939 $— 60,091,740 $1 (2,178,771)$(55,005)$1,128,977 $259,873 $(39,567)$1,294,280 $406,727 $1,701,007 
基於股份的薪酬234,981 — — — — — — — 10,568 — — 10,568 — 10,568 
購買國庫股(79,570)— — — — — — — — (2,418)— (2,418)— (2,418)
7
目錄
A類普通股C類普通股D類普通股庫存股額外實收資本留存收益(累計虧損)累計其他綜合收益(虧損)Total Virtu Financial Inc.股東權益非控股權益總股本
(單位為千，不包括股票和利息數據)
股票金額股票金額股票金額股票金額金額
行使的股票期權189,704 — — — — — — — 3,604 — — 3,604 — 3,604 
淨收入— — — — — — — — — 116,709 — 116,709 82,999 199,708 
外匯換算調整— — — — — — — — — — 4,213 4,213 3,599 7,812 
未實現現金流淨變化對衝收益(虧損)— — — — — — — — — — 151 151 163 314 
股息(美元)0.24每股A類和B類普通股及參與限制性股票單位和限制性股票獎勵)以及從Virtu Financial到非控股權益的分配
— — — — — — — — — (30,347)— (30,347)(83,441)(113,788)
發行與僱員交易所有關的普通股60,000 — — — — — — — — — — — — — 
回購Virtu金融單位及與員工交換相關的相應數量的C類普通股— — (60,000)— — — — — — — — — — — 
2020年9月30日的餘額125,059,325 $1 10,466,939 $— 60,091,740 $1 (2,178,771)$(55,005)$1,143,149 $343,817 $(35,203)$1,396,760 $410,047 $1,806,807 

見簡明合併財務報表附註(未經審計)。
8
目錄
Virtu Financial，Inc.及其子公司
現金流量表簡明合併報表(未經審計)
 截至9月30日的9個月，
(單位：萬人)20212020
經營活動的現金流
淨收入$641,276 $923,228 
將淨收入與經營活動提供的淨現金進行調整：
折舊及攤銷49,764 50,728 
購入的無形資產和購入的資本化軟件的攤銷53,087 56,177 
與債務再融資和提前還款相關的債務發行成本649 7,555 
攤銷債務發行成本和遞延融資費5,243 24,164 
終止辦公室租約5,126 343 
基於股份的薪酬38,260 37,510 
遞延税金16,791 22,204 
出售MATCHNow的收益— (58,652)
其他(15,093)(14,750)
營業資產和負債變動情況：
借入的證券147,415 602,920 
根據轉售協議購買的證券(147,328)125,619 
經紀自營商和結算組織的應收賬款231,580 (563,297)
按公允價值交易資產(862,163)(51,507)
客户應收賬款(199,766)(73,408)
經營性租賃使用權資產20,135 27,457 
其他資產43,898 (67,469)
借出證券69,180 (894,310)
根據回購協議出售的證券122,033 126,253 
應付給經紀交易商和結算組織的款項236,722 (216,143)
應付款給客户64,113 52,261 
按公允價值計算的貿易負債(52,059)292,177 
經營租賃負債(22,373)(34,738)
應付帳款、應計費用和其他負債(71,968)109,276 
經營活動提供的淨現金374,522 483,598 
投資活動的現金流
資本化軟件的開發(30,154)(27,463)
購置財產和設備(16,326)(21,717)
出售MATCHNow的收益— 60,592 
其他投資活動(18,960)(7,968)
投資活動提供(用於)的現金淨額(65,440)3,444 
融資活動的現金流
從Virtu Financial到非控股權益的股東分紅和分配(430,630)(337,966)
回購C類普通股(1,693)— 
購買庫存股(320,214)(12,579)
行使的股票期權8,493 14,502 
短期借款，淨額249,622 49,388 
償還長期借款(36,737)(288,500)
應收税金協議義務(16,505)(13,286)
發債成本(2,658)(9,779)
用於融資活動的淨現金(550,322)(598,220)
匯率變動對現金及現金等價物的影響(11,452)3,860 
現金和現金等價物淨減少(252,692)(107,318)
期初現金、現金等價物和受限或分離現金1,007,005 773,280 
期末現金、現金等價物和受限或分離現金$754,313 $665,962 
補充披露現金流量信息
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目錄
 截至9月30日的9個月，
(單位：萬人)20212020
支付利息的現金$115,890 $137,750 
繳税現金130,565 207,387 
非現金投資活動
向與資本化軟件相關的開發人員提供基於股份和應計的激勵性薪酬12,935 9,672 
 
見簡明合併財務報表附註(未經審計)。
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目錄
Virtu Financial，Inc.及其子公司
簡明合併財務報表附註(未經審計)
(除非另有説明，否則以千美元為單位，股票和每股金額除外)
1. 陳述的組織和基礎

組織

隨附的簡明綜合財務報表包括Virtu Financial，Inc.(“VFI”或與其全資或控制的子公司統稱為“Virtu”或“公司”)的賬户和業務。VFI是一家特拉華州公司，其主要資產是其在Virtu Financial LLC(“Virtu Financial”)的所有權權益。截至2021年9月30日，VFI擁有約62.6Virtu Financial會員權益的%。VFI是Virtu Financial的唯一管理成員，經營和控制Virtu Financial及其子公司(“本集團”)的所有業務和事務。

該公司是一家領先的金融公司，利用尖端技術向全球市場提供流動性，並向其客户提供創新、透明的交易解決方案。該公司在過去的幾年中提供了大量的流動資金25,000金融工具，結束了235場館，在36幫助創造更有效率的市場。利用其在全球市場結構方面的專業知識和規模化的多資產基礎設施，該公司為其客户提供強大的產品組合，包括在執行、流動性來源、分析和經紀中立的多交易商工作流程技術平臺方面的產品。該公司提供的產品使其客户可以在上百個交易場所進行交易50該基金涵蓋多個國家和多個資產類別，包括全球股票、交易所交易基金(ETF)、外匯、期貨、固定收益和其他大宗商品。該公司的綜合多資產分析平臺提供一系列交易前和交易後服務、數據產品和合規工具，其客户依賴這些服務在全球市場進行投資、交易和管理風險。

公司已經完成了二過去五年的重大收購擴大並補充了Virtu Financial最初的電子交易和標記製作業務。2017年7月20日(“KCG成交日”)，公司完成了對KCG控股公司(“KCG”)的全現金收購(“KCG收購”)。於2019年3月1日(“ITG截止日期”)，本公司完成了對Investment Technology Group，Inc.及其子公司(“ITG”)的全現金收購，交易價值為$30.30每股ITG股票，總計約為$1.0200億美元(“ITG收購”)。ITG的業務為公司的執行服務部門做出了貢獻。

Virtu Financial的主要美國(“U.S.”)其子公司是美國經紀交易商Virtu America LLC(“VAL”)。其他主要的美國子公司包括專注於期貨和貨幣的美國交易實體Virtu Financial Global Markets LLC；交易前和交易後分析、公允價值和交易優化服務提供商Virtu ITG Analytics LLC；以及工作流程技術解決方案和網絡連接服務提供商Virtu ITG Platforms LLC。主要外國附屬公司包括分別在愛爾蘭成立的Virtu Financial愛爾蘭有限公司(“VFIL”)和Virtu ITG Europe Limited(“VIEL”)；在英國成立的Virtu ITG UK Limited(“VIUK”)；分別在加拿大成立的Virtu ITG Canada Corp.和Virtu Financial Canada ULC；分別在澳大利亞成立的Virtu Financial Asia Pty Ltd和Virtu ITG Australia Limited；在香港成立的Virtu ITG Hong Kong Limited；以及Virtu Financial Singapore Pte。有限公司和Virtu ITG新加坡私人有限公司。它們都是專注於各自地理區域資產類別的交易實體。

本公司擁有二營運部門：(I)莊家及(Ii)執行服務；及一非經營性部門：公司。有關公司部門的進一步討論，請參閲附註21“地理信息和業務部門”。

合併依據和列報形式

這些簡明合併財務報表以美元表示，是根據美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)關於Form 10-Q和財務會計準則委員會(“FASB”)在會計準則編纂(“ASC”或“編纂”)中頒佈的美國公認會計準則(“美國GAAP”)有關財務報告的規則和規定編制的，並反映了管理層認為正常和經常性的所有調整，這些調整是必要的，且對以下方面是必要的：(1)財務會計準則委員會(“財務會計準則委員會”)頒佈的Form 10-Q和美國公認會計準則(“美國公認會計準則”)；(2)財務會計準則委員會(“財務會計準則委員會”)在“會計準則彙編”(“會計準則彙編”)中頒佈的財務報告準則(“美國公認會計準則”)。通常包含在根據美國公認會計原則編制的財務報表中的某些信息和腳註披露已根據美國證券交易委員會規則和規定進行了精簡或省略。簡明綜合財務報表未經審計，應與公司截至2020年12月31日的10-K表格年度報告中包括的經審計綜合財務報表一併閲讀。該公司的簡明綜合財務報表包括其在Virtu Financial及其子公司的股權。作為Virtu Financial的唯一管理成員，公司對集團的運營實施控制。“公司”(The Company)
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目錄
合併Virtu Financial及其子公司的財務報表，並將公司不擁有的Virtu Financial權益記錄為非控股權益。所有公司間賬户和交易已在合併中取消。

為了符合當期的列報方式，對上一期的簡明合併財務報表進行了某些重新分類。這種重新分類對當前和以前發佈的所有財務報表作為一個整體而言都是無關緊要的，對普通股股東以前報告的合併淨收入沒有任何影響。

從截至2021年3月31日的季度起，該公司改變了其簡明綜合權益變動表和簡明綜合現金流量表的列報方式。因此，該公司合併了$30.3向股東派發的股息為2.5億美元，83.4從Virtu Financial到非控股權益的2000萬美元分配，以及$90.1向股東派發的股息為2.5億美元，247.8在截至2020年9月30日的三個月和九個月裏，分別從Virtu Financial向非控股權益分配100萬美元，向股東派息，從Virtu Financial向非控股權益分配。Virtu Financial公司向非控制性權益發放的紅利和分派都是公司向其股權所有者支付的現金，這減少了總股本。

2. 重要會計政策摘要
有關公司重要會計政策的詳細討論，請參閲我們截至2020年12月31日的年度報告(Form 10-K)第二部分第8項中的綜合財務報表中的附註2“重要會計政策摘要”。

最近通過的會計聲明

所得税-2019年12月，FASB發佈了會計準則更新(ASU)2019-12，所得税(話題740)：簡化所得税的核算。ASU剔除了與期間税收分配方法、計算中期所得税的方法以及確認外部基差的遞延税項負債有關的某些例外情況。ASU還修訂了指南中與特許經營税會計有關的其他方面，頒佈了税法或税率的變化，對導致商譽計税基礎上升的交易進行會計處理，以及其他與税收相關的項目。本公司於2021年1月1日採用這一ASU，對其簡明合併財務報表沒有實質性影響。

會計聲明，截至2021年9月30日尚未採用

參考匯率改革-2020年3月，FASB發佈了ASU 2020-04，參考匯率改革(主題848)：促進參考匯率改革對財務報告的影響，旨在減輕從倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)過渡到會計方面的潛在負擔。ASU適用於參考倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)或其他參考利率的合約、套期保值關係和其他交易，這些交易預計將因參考匯率改革而停止，並被替代參考利率取代。如果滿足某些標準，ASU為將美國GAAP應用於合同、套期保值關係和其他受參考匯率改革影響的交易提供了可選的權宜之計和例外。自2020年3月12日至2022年12月31日，ASU對所有實體有效。2021年1月，FASB發佈了ASU 2021-01，參考匯率改革(主題848)：範圍，它將主題848的範圍擴大到包括受用於保證金、貼現或合同價格調整的利率變化的衍生品工具的影響，這是市場向新參考利率過渡的一部分(“貼現過渡”)。該公司正在評估這些華碩的影響，但預計不會對其簡明綜合財務報表和相關披露產生實質性影響。

可轉換儀器-2020年8月，FASB發佈了ASU 2020-06，債務--可轉換債務和其他期權(分主題470-20)和衍生工具和對衝--實體自有股權的合同(分主題815-40)。ASU簡化了某些具有負債和權益特徵的金融工具的會計核算，包括實體自身權益中的可轉換工具和合同，並更新了選定的每股收益(“EPS”)指引。ASU的有效期從2021年12月15日之後開始。該公司目前正在評估新準則對其簡明綜合財務報表和相關披露的影響。

3. 出售MATCHNow
於2020年5月，本公司與CBOE Global Markets，Inc.(“CBOE”)訂立證券購買協議(“SPA”)，據此本公司同意出售100TriAct Canada Marketplace LP未償還權益的百分比
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目錄
根據SPA的條款，公司還同意就用於支持MATCHNow的某些軟件和知識產權簽訂許可協議。

於2020年8月4日(“MATCHNow成交日”)，公司完成將MATCHNow出售給芝加哥期權交易所，總收益為#美元。60.6百萬現金，額外的或有對價最高約為$23.02000萬。該公司發生了一次性交易成本，包括與出售#美元相關的專業費用。2.5該等費用已記入簡明綜合全面收益表的交易顧問費及開支。該公司確認銷售收益為#美元。58.7在截至2020年9月30日的年度的簡明綜合全面收益表中，以其他淨額記錄的淨額為1000萬美元。

MATCHNow的賬面價值和MATCHNow的銷售收益摘要如下：

(單位：千)
已收到的銷售收入總額$60,592 
截至MATCHNow結算日期的MATCHNow總賬面價值(1,940)
出售MATCHNow的收益58,652 
交易成本(2,453)
出售MATCHNow的收益(扣除交易成本)$56,199 

或有對價可以根據MATCHNow在MATCHNow結束日期後的未來表現來賺取。延期付款將在2022年12月31日之前按季度進行評估，並在意外情況得到解決並由CBOE支付付款後，在簡明綜合全面收益表上記錄在其他淨額中。

此外，本公司與CBOE訂立過渡服務協議(“TSA”)，據此，本公司同意在一段指定期間內提供若干電信及一般及行政服務。根據運輸安全協議提供服務所得收入在簡明綜合全面收益表中以其他淨額入賬。
在獲得與MATCHNow相關的某些軟件和知識產權的許可後，該公司對與收購ITG相關的長期無形資產進行了減值評估，MATCHNow技術是其中的一個組成部分。不是在截至2020年9月30日的三個月和九個月確認了減值。

4. 每股收益

下表包含普通股股東可獲得的扣除非控制性利息前的淨收益(虧損)與淨收益(虧損)的對賬：
 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
(單位：萬人)2021202020212020
所得税和非控制性利息前收入$145,099 $252,515 $769,887 $1,123,272 
所得税撥備21,961 52,807 128,611 200,044 
淨收入123,138 199,708 641,276 923,228 
非控股權益(52,631)(82,999)(268,454)(386,311)
普通股股東可獲得的淨收入$70,507 $116,709 $372,822 $536,917 
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目錄
基本每股收益和稀釋後每股收益的計算方法如下：
 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
(數據單位：千人，不包括每股收益或每股收益)2021202020212020
每股基本收益(虧損)：  
普通股股東可獲得的淨收入$70,507 $116,709 $372,822 $536,917 
減去：分配給參與證券的股息和未分配收益(2,222)(3,417)(10,335)(14,210)
普通股股東可獲得的淨收入，扣除股息和分配給參與證券的未分配收益後的淨收入68,285 113,292 362,487 522,707 
已發行普通股加權平均股份：
甲類115,770,457 122,686,931 119,148,571 121,328,895 
每股基本收益(虧損)$0.59 $0.92 $3.04 $4.31 
 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
(數據單位：千人，不包括每股收益或每股收益)2021202020212020
稀釋後每股收益(虧損)：  
普通股股東可獲得的淨收入，扣除股息和分配給參與證券的未分配收益後的淨收入$68,285 $113,292 $362,487 $522,707 
已發行普通股加權平均股份：
甲類
已發行和未償還115,770,457 122,686,931 119,148,571 121,328,895 
可根據修訂和重新發布的2015年管理激勵計劃、修訂和重新發布的投資技術集團公司2007年綜合股權薪酬計劃以及與創始會員貸款相關的認股權證發行852,657 1,085,074 1,224,589 610,944 
116,623,114 123,772,005 120,373,160 121,939,839 
稀釋後每股收益(虧損)$0.59 $0.92 $3.01 $4.29 

5. 應收税金協議

有關公司應收税金協議的詳細討論，請參閲我們截至2020年12月31日的年度報告10-K表第二部分第8項的綜合財務報表中的附註7“應收税金協議”。

就應收税項協議而言，本公司節省的現金乃將本公司的實際所得税負債與本公司在(I)Virtu Financial的資產的課税基準沒有因購買或交換Virtu Financial Units而增加，(Ii)Virtu Financial於首次公開發售當日的無形資產的課税基準沒有任何税項優惠及(Iii)沒有因淨營業虧損(“NONOT”)而產生的税項優惠作比較而計算出的現金節餘。(Ii)如果(I)Virtu Financial的資產的税基沒有因購買或交換Virtu Financial Units而增加，(Ii)沒有因Virtu Financial的無形資產於首次公開招股當日的税項基準而獲得税項優惠，及(Iii)Virtu Financial的資產的税基沒有因淨營業虧損(“NONO”)而增加因某些事件(例如，NOL預期實現的變化或税率的變化)導致的應收税金協議義務的後續調整將在綜合全面收益表中的税前收益和非控制權益中確認。

*公司支付了第一筆款項$7.02017年2月，它的第二筆付款為100萬美元12.42018年9月，它的第三筆付款為600萬美元13.3在2020年3月支付了100萬美元，並支付了第四筆美元16.52021年4月為1.2億。應收税金預計在#美元左右。0.9600萬至300萬美元21.7在接下來的一年裏每年15好幾年了。

於2021年9月30日及2020年12月31日，本公司與上述事項有關的剩餘遞延税項資產約為$184.3百萬美元和$199.1分別為百萬美元，以及公司在接下來的一年中的負債15根據應收税款協議規定的年度約為#美元。254.7百萬美元和$271.2分別為百萬美元。截至2021年9月30日和2020年12月31日記錄的金額是基於各自日期的最佳估計值，在公司提交實現節税年度的美國聯邦和州所得税申報單後可能會發生變化。

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目錄
6. 商譽與無形資產

本公司擁有二經營部門：(I)做市商；(Ii)執行服務；及一非營業部門：公司。截至2021年9月30日和2020年12月31日，本公司記錄的商譽總額為$1,148.9百萬美元。不是商譽減值在截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月內確認。

下表列出了截至2021年9月30日和2020年12月31日按細分市場劃分的商譽詳情：
(單位：萬人)做市商執行服務公司總計
期末餘額$755,292 $393,634 $— $1,148,926 

截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司記錄的無形資產總額為402.9百萬美元和$454.5分別為百萬美元。截至2021年9月30日和2020年12月31日，收購的無形資產包括以下內容：
 截至2021年9月30日
(單位：萬人)毛賬面金額累計攤銷淨賬面金額：有用的壽命
(年)
客户關係$486,600 $(130,182)$356,418 10至12
技術136,000 (97,966)38,034 1至6
優惠租約5,895 (3,433)2,462 3至15
交易所會員資格3,998 — 3,998 不定
商號3,600 (3,100)500 3
ETF發行人關係950 (950)— 9
ETF買家關係950 (950)— 9
其他$1,500 $— $1,500 不定
 $639,493 $(236,581)$402,912 
截至2020年12月31日
(單位：萬人)總賬面金額累計攤銷淨賬面金額有用的壽命
(年)
客户關係$486,600 $(94,299)$392,301 10至12
技術136,000 (82,403)53,597 1至6
優惠租約5,895 (2,839)3,056 3至15
交易所會員資格3,998 — 3,998 不定
商號3,600 (2,200)1,400 3
ETF發行人關係950 (877)73 9
ETF買家關係950 (876)74 9
其他$— $— $— 不定
$637,993 $(183,494)$454,499 
 
與有限壽命無形資產相關的攤銷費用約為#美元。16.9300萬美元和300萬美元18.31000萬美元截至三個月2021年9月30日和2020年9月30日，敬請惠顧53.1百萬美元和$56.2截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月分別為100萬美元。這包括在隨附的簡明綜合全面收益表中的購進無形資產攤銷和購入資本化軟件中。

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目錄
公司預計在本年度剩餘時間和今後5年內記錄如下攤銷費用：

(單位：萬人)
2021年剩餘時間$16,580 
202264,852 
202363,960 
202450,845 
202547,879 
202647,879 

7. 經紀交易商和結算組織的應收款/應付款項

以下為截至2021年9月30日及2020年12月31日來自經紀商-交易商及結算組織的應收賬款及應付款項摘要：
(單位：萬人)2021年9月30日2020年12月31日
資產
從大宗經紀商那裏到期$557,316 $697,293 
在結算機構的存款181,987 216,962 
與期貨佣金商家的淨股本239,697 248,943 
與結算機構的未結算交易3,380 118,777 
證券未能交割444,138 372,965 
佣金及費用25,908 29,066 
經紀自營商和結算組織的應收賬款總額$1,452,426 $1,684,006 
負債
歸功於大宗經紀商$606,840 $410,772 
與期貨佣金商家的淨股本69,147 77,257 
與結算機構的未結算交易113,250 228,070 
證券未收到304,598 156,804 
佣金及費用1,136 3,543 
支付給經紀自營商和結算組織的應付款項總額$1,094,971 $876,446 

從“大宗經紀到期”和“期貨佣金商人的淨股本”中扣除的是公司所有大宗經紀信貸安排(見附註9“借款”)的未償還本金餘額約#美元。202.5百萬美元和$134.7分別截至2021年9月30日和2020年12月31日。來自信貸安排的貸款收益僅可用於滿足與本公司普通課程期貨和其他交易頭寸相關的初始保證金要求，這些頭寸在本公司與各自金融機構的關聯公司的交易賬户中持有。信貸安排由本公司在這些金融機構的交易賬户和存款賬户完全抵押。“證券未能交付”和“證券未能收到”包括與清算組織和其他經紀自營商的金額。

8. 抵押交易

本公司獲準出售或補充作為抵押品而收取的證券，並使用該等證券以取得回購協議、進行證券借貸交易或將該等證券交付予交易對手或結算機構以回補空頭。截至2021年9月30日和2020年12月31日，幾乎所有作為抵押品收到的證券都已得到補充。

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目錄
擔保交易在2021年9月30日和2020年12月31日的公允價值摘要如下：
(單位：萬人)2021年9月30日2020年12月31日
作為抵押品收到的證券：
借入的證券$1,221,032 $1,374,266 
根據轉售協議購買的證券170,194 22,866 
 $1,391,226 $1,397,132 
在正常業務過程中，本公司向結算機構質押符合條件的證券，以滿足每日保證金和結算資金的要求。

在對手方有權補充的情況下，截至2021年9月30日和2020年12月31日擁有和質押的金融工具包括以下內容：

(單位：萬人)2021年9月30日2020年12月31日
股票$947,661 $734,024 
交易所交易票據11,395 12,515 
 $959,056 $746,539 

9. 借款

短期借款，淨額

以下彙總了該公司扣除相關債務發行成本後的短期借款餘額，每一項都將在下文進一步詳細説明。
2021年9月30日
(單位：千)未償還借款遞延債務發行成本短期借款，淨額
經紀-交易商信貸安排$178,000 $(1,881)$176,119 
銀行短期貸款136,695 — 136,695 
$314,695 $(1,881)$312,814 
2020年12月31日
(單位：千)未償還借款遞延債務發行成本短期借款，淨額
經紀-交易商信貸安排$36,400 $(387)$36,013 
銀行短期貸款28,673 — 28,673 
$65,073 $(387)$64,686 

經紀-交易商信貸安排  

本公司是以下項目的一方二與一家金融機構的擔保信貸安排，為作為其普通課程經紀-交易商做市活動一部分購買的隔夜證券頭寸提供融資。一的貸款(“未承諾貸款”)是在未承諾的基礎上提供的，總借款限額為#美元。4001000萬美元，並以Val在該金融機構開設的交易和存款賬户為抵押。同一家金融機構的第二筆信貸安排(“承諾貸款”)的借款限額為#美元。600百萬美元。承諾的設施包括二借款基數：借款基數A貸款用於購買和結算證券；借款基數B貸款用於向國家證券結算公司存入保證金。借款基礎A貸款最高可達$600百萬英鎊，並按調整後的倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)或基本利率加1.25每年的百分比。借款基數B貸款的最高限額為#美元。2001000萬美元，並按調整後的LIBOR或基本利率加碼計息2.50每年的百分比。承諾費：0.50本貸款平均每日未使用部分的年利率每季度支付一次。

2020年3月10日，Val作為貸款人與Jefferies Financial Group，Inc.簽訂了一項短期貸款安排，貸款金額為1美元20百萬元活期貸款(下稱“活期貸款”)，須於九十年前償還(90)借入之日後數天。這筆活期貸款的利息為10年百分比，增加了2.0到期和應付時未支付的本金的%。截至2020年4月17日，活期貸款已全額償還。

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目錄
於二零二零年三月二十日，VAL與TJMT Holdings LLC(“方正會員”)訂立貸款協議(“方正會員貸款安排”)，作為貸款人及行政代理，不時提供無抵押定期貸款(“方正會員貸款”)，總原始本金總額不超過$。300百萬美元。於2020年3月20日或之後及2020年9月20日之前，方正會員貸款可供一次或多次借款(“方正會員貸款期限”)。創始人會員貸款貸款期限於2020年9月20日到期，Val在任何時候都沒有借入任何創始人會員貸款。創始成員是本公司創始人兼榮譽主席文森特·維奧拉先生的關聯公司。在貸款人在創始會員貸款融資項下的承諾(定義見創始會員貸款融資)籤立及對價後，本公司向創始會員發出認股權證，以購買本公司A類普通股。認股權證的條款詳見附註18“資本結構”。

以下概述了該公司的經紀-交易商信貸安排的賬面價值(扣除未攤銷債務發行成本後)(如果適用)。這些餘額計入簡明綜合財務狀況表中的短期借款。

 2021年9月30日
(單位：萬人)利率，利率可獲得的融資未償還借款遞延債務發行成本未償還借款，淨額
經紀-交易商信貸安排：     
未承諾的設施1.25%$400,000 $178,000 $(1,881)$176,119 
承諾的設施2.61%600,000 — — — 
 $1,000,000 $178,000 $(1,881)$176,119 
 2020年12月31日
(單位：萬人)利率，利率可獲得的融資未償還借款遞延債務發行成本未償還借款，淨額
經紀-交易商信貸安排：     
未承諾的設施1.25%$400,000 $36,400 $(387)$36,013 
承諾的設施1.40%600,000 — — — 
 $1,000,000 $36,400 $(387)$36,013 

下面總結了經紀-交易商設施的利息支出。利息支出計入隨附的簡明綜合全面收益表的利息和股息支出。

 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
(單位：萬人)2021202020212020
經紀-交易商信貸安排：
未承諾的設施$540 $244 $1,790 $1,007 
承諾的設施— 71 57 433 
活期貸款— — — 211 
 $540 $315 $1,847 $1,651 

銀行短期貸款

該公司的國際證券清算和結算活動的資金來自營運現金或透支融資形式的短期銀行貸款。截至2021年9月30日，136.7與這些貸款項下未償還的國際結算活動相關的百萬美元，加權平均利率約為1.2%。截至2020年12月31日，28.7與這些貸款項下未償還的國際結算活動相關的百萬美元，加權平均利率約為2.4%。這些短期銀行貸款餘額計入簡明綜合財務狀況表中的短期借款。

18
目錄
大宗經紀信貸安排

該公司與各種大宗經紀商和其他金融機構維持短期信貸安排，從這些機構獲得執行或結算服務。這些融資的收益用於滿足與本公司在正常過程中交易的產品相關的保證金要求，借款金額由本公司在適用金融機構的交易賬户進行抵押。

 2021年9月30日
(單位：萬人)加權平均
利率，利率		融資
可用		借債
傑出的
大宗經紀信貸安排：   
大宗經紀業務信貸安排(1)2.78%$616,000 $202,480 
 $616,000 $202,480 
 2020年12月31日
(單位：萬人)加權平均
利率，利率		融資
可用		借債
傑出的
大宗經紀信貸安排：   
大宗經紀業務信貸安排(1)2.77%$616,000 $134,664 
 $616,000 $134,664 
(1)所有未償還借款包括在合併財務狀況綜合報表中來自經紀自營商和清算組織的應收賬款/應付款項。

與設施有關的利息支出約為$。1.4百萬美元和$1.2截至三個月的百萬美元 2021年9月30日和2020，及$3.5百萬美元和$3.8截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月分別為100萬美元。

長期借款

以下是該公司扣除未攤銷貼現和債務發行成本後的長期借款摘要(如果適用)：

  2021年9月30日
(單位：萬人)成熟性
日期		利息
費率		未償還本金折扣遞延債務發行成本未償還借款，淨額
長期借款：      
*第一留置權定期貸款安排2026年3月3.08%$1,599,774 $(3,949)$(23,187)$1,572,638 
*印度國家銀行債券2023年1月5.00%31,450 — (26)31,424 
 $1,631,224 $(3,949)$(23,213)$1,604,062 
  2020年12月31日
(單位：萬人)成熟性
日期		利息
費率		未償還本金折扣遞延債務發行成本未償還借款，淨額
長期借款：      
*第一留置權定期貸款安排2026年3月3.15%$1,636,512 $(4,723)$(26,367)$1,605,422 
*印度國家銀行債券2023年1月5.00%33,898 — (40)33,858 
$1,670,410 $(4,723)$(26,407)$1,639,280 

信貸協議

關於對ITG的收購，Virtu Financial、VFH母公司LLC(特拉華州的一家有限責任公司、Virtu Financial(“VFH”)的子公司)和Impala借款人LLC(公司的子公司(“收購借款人”))簽訂了一項信貸協議(“信貸協議”)，貸款方Jefferies Finance LLC作為行政代理，Jefferies Finance LLC和RBC Capital Markets作為聯合牽頭安排人和聯合簿記管理人。

19
目錄
信貸協議提供(I)一筆本金總額為#美元的優先擔保第一留置權定期貸款(連同以下定義的增量定期貸款；“第一留置權定期貸款安排”)。1,500100萬美元，在國際交易日集團結束日全部提取，其中金額約為#美元。404.5VFH借入了100萬美元，用於償還上一筆定期貸款安排下的所有未償還金額，其餘約為#美元。1,095收購借款人借入百萬澳元，以支付與收購ITG有關的代價及費用及開支；及(Ii)澳元50.0百萬高級抵押第一留置權循環融資給VFH(“第一留置權循環融資”)，金額為$5.0百萬信用證次融資和一筆$5.0百萬擺動線子設施。於ITG截止日期後，VFH就收購定期貸款承擔收購借款人的責任。

2019年10月9日，VFH簽訂了一項修正案(“第1號修正案”)，修訂了截至2019年3月1日的信貸協議，其中包括規定$525.0增加定期貸款本金總額(“增量定期貸款”)，並修訂相關抵押品協議。

於二零二零年三月二日，VFH訂立第二項修訂(“修訂第2號”)，進一步修訂信貸協議(經修訂第1號及修訂第2號，“經修訂信貸協議”)，其中包括將經調整的倫敦銀行同業拆息或備用基本利率的利差降低0.50並基於VFH的第一留置權槓桿率消除了利差的任何下降。經修訂信貸協議項下的定期貸款借款及左輪手槍借款按年利率計息，利率由本公司選擇，(I)最優惠利率(A)現行最優惠利率，(B)(1)聯邦基金實際利率及(2)隔夜銀行融資利率中較大者，每種情況均加0.50%，(C)調整後的歐洲美元借款的倫敦銀行同業拆借利率，利率為一個月加1個月1.00%和(D)1.00%，另外，在每種情況下，2.00%，或(Ii)(X)有效利息期的經調整LIBOR利率與(Y)中較大者0%，另外，在每種情況下，3.00%。此外，承諾費的應計費率為0.50第一個留置權循環貸款的平均每日未使用金額的年利率，逐步降至0.375%和0.25根據VFH的第一留置權槓桿率計算，年利率為%，每季度支付一次欠款。

經修訂信貸協議項下的第一項留置權循環融資須接受彈性淨第一留置權槓桿率測試，若循環承擔總額於該日的使用量超過指定水平，則該測試可能於財政季度最後一天生效。VFH還須根據超額現金流和某些其他觸發事件支付或有本金預付款。經修訂的信貸協議下的借款由Virtu Financial和VFH的不受監管的重大境內受限子公司擔保，並由VFH和擔保人的幾乎所有資產擔保，但均受某些例外情況的限制。

根據修訂後的信貸協議，定期貸款將於2026年3月1日到期。定期貸款按年分期攤銷，相當於1.0定期貸款原本金總額的%。截至2021年9月30日，美元1,600根據第一留置權定期貸款安排，未償還的貸款為100萬美元。循環承諾將於2022年3月1日終止。有幾個不是截至2021年9月30日或2020年12月31日，第一留置權循環安排下的未償還借款。

修訂後的信貸協議包含某些慣例契諾和違約事件，包括與控制權變更有關的條款。倘違約事件發生並持續，經修訂信貸協議項下的貸款人將有權採取各種行動，包括加快經修訂信貸協議項下的未償還金額，以及有擔保債權人可就擔保經修訂信貸協議項下的責任的抵押品採取的所有行動。

2019年10月，本公司簽訂了五年期 $525百萬浮息轉固定利率掉期協議。本公司還簽訂了一項五年期 $1,0002020年1月達成百萬浮息轉固定利率互換協議。由於這兩個利率掉期在2020年符合ASC 815規定的合格現金流對衝的標準，它們實際上將利息支付義務固定在#美元。525.0300萬美元和300萬美元1,000根據第一留置權定期貸款安排，本金為百萬元，息率為4.3%和4.4至2024年9月和2025年1月，利率分別為2024年9月和2025年1月，這是根據修訂後的信貸協議中規定的利率計算的。2021年4月，上述每一項掉期協議都被更新給另一交易對手，並根據此類更新進行了修訂。修正案包括對抵押品入賬義務的某些改變，並將有效的固定利息支付義務增加到4.5%，相對於較早到期的掉期安排，以及4.6對於較晚到期的掉期安排。
20
目錄

印度國家銀行債券

2016年7月25日，VFH發行本金總額為人民幣的日元債券(統稱為“印度國家銀行債券”)3.510億(美元)33.1(發行日為百萬美元)給印度人壽保險株式會社和印度人壽保險股份有限公司，印度央行債券所得款項用於向日本證券交易所株式會社的投資提供部分資金(如附註10“金融資產和負債”所述)，而印度央行債券由Virtu Financial擔保。印度國家銀行債券受日元匯率相對於本公司報告貨幣(美元)的波動影響，這些變化反映在簡明綜合全面收益表的其他淨額中。2019年12月，印度國家銀行債券到期日延長至2023年1月。本金餘額是人民幣。3.510億(美元)31.5百萬)，截至2021年9月30日，人民幣3.510億(美元)33.9百萬)，截至2020年12月31日。該公司獲得了#美元的收益。0.1百萬美元，虧損$0.8在截至2021年9月30日和2020年9月的三個月中分別達到100萬美元，收益為2.4百萬美元，虧損$1.0在截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月中，由於外幣匯率的變化，分別為100萬美元。

截至2021年9月30日，根據長期借款條款，未來所需的最低本金支付總額如下：

(單位：萬人)2021年9月30日
2021年剩餘時間$— 
2022— 
202331,450 
2024— 
2025— 
此後1,599,774 
長期借款本金總額$1,631,224 

10. 金融資產負債

按公允價值計量的金融工具

股票、期權、正在運行的美國政府債券和交易所交易票據的公允價值是根據活躍市場中最近執行的交易和市場報價估計的，並被歸類為1級，但不活躍的股票和某些其他金融工具被歸類為2級。本公司的公司債券、衍生品合約和其他美國和非美國政府債券被歸類為2級。本公司衍生品合約的公允價值基於從多家銀行和經紀自營商獲得的指示價。指示性價格已通過本公司的風險管理系統進行獨立驗證，該系統旨在根據從該等金融工具上市的交易所和場所獨立獲得的信息核對價格，或比較類似到期日的類似工具的外匯上市金融期貨價格。

本公司根據理論價格為某些為交易而持有的金融工具定價，公允價值可能與市場報價不同。理論價格反映了價格調整，這主要是因為該公司根據所有可獲得的信息不斷為其金融工具定價。這些信息包括相同和接近相同頭寸的價格，以及在交易金融工具的交易所收盤後開放的其他交易所的本公司頭寸相關證券的價格。本公司確認所有價格調整均能以市場投入為依據，並獨立核對理論價格。因此，這類金融工具被歸類為第二級。

21
目錄
以經常性方式計量的這些項目的公允價值計量彙總如下，截至2021年9月30日：
 2021年9月30日
(單位：萬人)相同資產在活躍市場的報價(第1級)。重要的其他可觀察到的投入(第2級)。重大不可觀察到的投入(第三級)。交易對手和現金抵押品淨額結算。公允價值總額
資產     
按公允價值擁有的金融工具：     
股權證券$436,245 $2,117,572 $— $— $2,553,817 
美國和非美國政府義務216,125 19,947 — — 236,072 
公司債券— 201,086 — — 201,086 
交易所交易票據427 8,285 — — 8,712 
貨幣遠期— 311,230 — (300,399)10,831 
選項8,320 — — — 8,320 
 $661,117 $2,658,120 $— $(300,399)$3,018,838 
擁有、質押作為抵押品的金融工具：
股權證券$576,478 $371,183 $— $— $947,661 
交易所交易票據5,389 6,006 — — 11,395 
 $581,867 $377,189 $— $— $959,056 
其他資產
股權投資$— $— $85,317 $— $85,317 
交易所股票2,609 — — — 2,609 
 $2,609 $— $85,317 $— $87,926 
負債
按公允價值出售但尚未購買的金融工具：
股權證券$1,336,070 $825,070 $— $— $2,161,140 
美國和非美國政府義務285,997 12,747 — — 298,744 
公司債券— 349,299 — — 349,299 
交易所交易票據835 4,750 — — 5,585 
貨幣遠期— 316,352 — (308,611)7,741 
選項49,140 — — — 49,140 
 $1,672,042 $1,508,218 $— $(308,611)$2,871,649 
應付給經紀交易商和結算組織的款項：
利率互換$— $43,608 $— $— $43,608 

22
目錄
以下是截至2020年12月31日，按經常性計量的這些項目的公允價值計量摘要：

 2020年12月31日
(單位：萬人)相同資產在活躍市場的報價(第1級)。重要的其他可觀察到的投入(第2級)。重大不可觀察到的投入(第三級)。交易對手和現金抵押品淨額結算。公允價值總額
資產     
按公允價值擁有的金融工具：     
股權證券$761,484 $1,194,105 $— $— $1,955,589 
美國和非美國政府義務151,723 48,059 — — 199,782 
公司債券— 135,518 — — 135,518 
交易所交易票據106 19,721 — — 19,827 
貨幣遠期— 341,360 — (291,964)49,396 
選項9,080 — — — 9,080 
$922,393 $1,738,763 $— $(291,964)$2,369,192 
擁有、質押作為抵押品的金融工具：
股權證券$496,943 $237,081 $— $— $734,024 
交易所交易票據2 12,513 — — 12,515 
$496,945 $249,594 $— $— $746,539 
其他資產
股權投資$— $— $66,030 $— $66,030 
交易所股票2,286 — — — 2,286 
$2,286 $— $66,030 $— $68,316 
負債
按公允價值出售但尚未購買的金融工具：
股權證券$1,307,082 $1,137,968 $— $— $2,445,050 
美國和非美國政府義務83,173 19,984 — — 103,157 
公司債券— 358,734 — — 358,734 
交易所交易票據— 7,431 — — 7,431 
貨幣遠期— 292,965 — (292,870)95 
選項9,241 — — — 9,241 
 $1,399,496 $1,817,082 $— $(292,870)$2,923,708 
應付給經紀交易商和結算組織的款項：
利率互換$— $63,513 $— $— $63,513 

JNX投資

該公司擁有日本證券交易所有限公司(“JNX”)的少數股權(“JNX投資”)，該公司的前身是總部設在東京的一家自營交易系統--印度證券交易所股份有限公司。關於JNX投資，本公司發行了印度國家銀行債券(如附註9“借款”所述)，並用所得款項為交易提供部分資金。JNX投資包括在公允價值層次的第三級。截至2020年9月30日和2021年9月30日，JNX Investment的公允價值是使用加權平均估值確定的，使用了1)貼現現金流法，即收益法；2)基於可比公司的平均企業價值/EBITDA比率的市場法；以及(較小程度的)基於可比公司的交易價值的交易方法。公允價值計量對不可見投入的重大變化高度敏感，貼現率大幅增加(減少)或企業價值/EBITDA倍數減少(增加)將導致公允價值計量大幅降低(增加)。

23
目錄
下表提供了有關JNX投資的估值技術、重大不可觀察的投入及其範圍的信息：

2021年9月30日
(單位：萬人)公允價值估價技術無法觀察到的重要輸入射程加權平均
股權投資$85,317 貼現現金流預計收入增長
2.4% - 22.7%
8.5 %
貼現率
14.4% - 14.4%
14.4 %
市場未來企業價值/EBIDTA比率
9.8x - 44.5x
17.2x

2020年12月31日
(單位：萬人)公允價值估價技術無法觀察到的重要輸入射程加權平均
股權投資$66,030 貼現現金流預計收入增長
(9.0)% - 39.0%
9.6 %
貼現率
14.4% - 14.4%
14.4 %
市場未來企業價值/EBIDTA比率
12.2x - 21.9x
13.8x

JNX投資的公允價值變動計入簡明綜合全面收益表中的其他淨額。

以下是公司按公允價值經常性計量的第3級金融工具的變化：
截至2021年9月30日的三個月
(單位：萬人)2021年6月30日的餘額購買已實現和未實現收益/(虧損)合計(1)淨轉入(轉出)3級安置點2021年9月30日的餘額截至2021年9月30日的投資未實現淨收益/(虧損)的變化
資產
其他資產：
股權投資$78,313 $— $7,004 $— $— $85,317 $7,004 
總計$78,313 $— $7,004 $— $— $85,317 $7,004 
(1)已實現和未實現收益/(虧損)總額包括因匯率波動而在履行機構債券上實現的收益和損失(詳情見附註9“借款”)，以及JNX投資公允價值變動所確認的收益和損失。
截至2020年9月30日的三個月
(單位：萬人)2020年6月30日的餘額購買已實現和未實現收益/(虧損)合計(1)淨轉入(轉出)3級安置點2020年9月30日的餘額截至2020年9月30日的投資未實現淨收益/(虧損)的變化
資產
其他資產：
股權投資$51,599 $— $13,104 $— $— $64,703 $13,104 
總計$51,599 $— $13,104 $— $— $64,703 $13,104 
(1)已實現和未實現收益/(虧損)總額包括因匯率波動而在履行機構債券上實現的收益和損失(詳情見附註9“借款”)，以及JNX投資公允價值變動所確認的收益和損失。
24
目錄
截至2021年9月30日的9個月
(單位：萬人)2020年12月31日的餘額購買已實現和未實現收益/(虧損)合計(1)淨轉入(轉出)3級安置點2021年9月30日的餘額截至2021年9月30日的投資未實現淨收益/(虧損)的變化
資產
其他資產：
股權投資$66,030 $— $19,287 $— $— $85,317 $19,287 
總計$66,030 $— $19,287 $— $— $85,317 $19,287 
(1)已實現和未實現收益/(虧損)總額包括因匯率波動而在履行機構債券上實現的收益和損失(詳情見附註9“借款”)，以及JNX投資公允價值變動所確認的收益和損失。
截至2020年9月30日的9個月
(單位：萬人)2019年12月31日的餘額購買已實現和未實現收益/(虧損)合計(1)淨轉入(轉出)3級安置點2020年9月30日的餘額截至2020年9月30日的投資未實現淨收益/(虧損)的變化
資產
其他資產：
股權投資$46,245 $— $18,458 $— $— $64,703 $18,458 
總計$46,245 $— $18,458 $— $— $64,703 $18,458 
(1)已實現和未實現收益/(虧損)總額包括因匯率波動而在履行機構債券上實現的收益和損失(詳情見附註9“借款”)，以及JNX投資公允價值變動所確認的收益和損失。

非公允價值計量的金融工具

下表載列若干金融工具的賬面價值、公允價值及公允價值層次類別，而該等金融工具並非在簡明綜合財務狀況報表中按公允價值計量。下表不包括非金融資產和負債。由於相關資產的相對短期性質，未按公允價值計量的金融工具的賬面價值在公允價值層次分類為第一級和第二級，與公允價值接近。本公司長期借款的公允價值是以類似工具的市場報價為基礎的，在公允價值等級中被歸類為第二級。

25
目錄
下表彙總了截至2021年9月30日未按公允價值經常性列賬的金融資產和負債：
 2021年9月30日
 賬面價值 相同資產在活躍市場的報價重要的其他可觀察到的輸入不可觀測的重要輸入
 (單位：萬人)
公允價值(一級)。(二級)。(3級)
資產     
現金和現金等價物$683,836 $683,836 $683,836 $— $— 
根據法規和其他規定限制或隔離的現金70,477 70,477 70,477 — — 
借入的證券1,277,601 1,277,601 — 1,277,601 — 
根據轉售協議購買的證券170,194 170,194 — 170,194 — 
經紀自營商和結算組織的應收賬款1,452,426 1,452,426 415 1,452,011 — 
客户應收賬款414,244 414,244 — 414,244 — 
其他資產(1)14,427 14,427 — 14,427 — 
總資產$4,083,205 $4,083,205 $754,728 $3,328,477 $— 
負債
短期借款$312,814 $314,695 $— $314,695 $— 
長期借款1,604,062 1,629,224 — 1,629,224 — 
借出證券1,017,436 1,017,436 — 1,017,436 — 
根據回購協議出售的證券583,268 583,268 — 583,268 — 
應付給經紀自營商和結算組織的款項(2)1,094,971 1,094,971 532,533 562,438 — 
應付款給客户182,939 182,939 — 182,939 — 
其他負債(3)8,904 8,904 — 8,904 — 
總負債$4,804,394 $4,831,437 $532,533 $4,298,904 $— 
(1)包括現金抵押品和存款、應收利息和應收股息。
(2)支付給經紀自營商和結算組織的應付款項包括以公允價值計入的利率掉期。
(3)包括應付按金、利息及股息。
26
目錄

下表彙總了截至2020年12月31日未按公允價值經常性列賬的金融資產和負債：
 2020年12月31日
 賬面價值 相同資產在活躍市場的報價重要的其他可觀察到的輸入不可觀測的重要輸入
 (單位：萬人)
公允價值(一級)。(二級)。(3級)
資產     
現金和現金等價物$889,559 $889,559 $889,559 $— $— 
根據法規和其他規定限制或隔離的現金117,446 117,446 117,446 — — 
借入的證券1,425,016 1,425,016 — 1,425,016 — 
根據轉售協議購買的證券22,866 22,866 — 22,866 — 
經紀自營商和結算組織的應收賬款1,684,006 1,684,006 173,578 1,510,428 — 
客户應收賬款214,478 214,478 — 214,478 — 
其他資產(1)21,735 21,735 — 21,735 — 
總資產$4,375,106 $4,375,106 $1,180,583 $3,194,523 $— 
負債
短期借款64,686 65,073 — 65,073 — 
長期借款1,639,280 1,672,456 — 1,672,456 — 
借出證券948,256 948,256 — 948,256 — 
根據回購協議出售的證券461,235 461,235 — 461,235 — 
應付給經紀交易商和結算組織的款項(2)876,446 876,446 3,517 872,929 — 
應付款給客户118,826 118,826 — 118,826 — 
其他負債(3)9,208 9,208 — 9,208 — 
總負債$4,117,937 $4,151,500 $3,517 $4,147,983 $— 
(1)包括現金抵押品和存款、應收利息和應收股息。
(2)支付給經紀自營商和結算組織的應付款項包括以公允價值計入的利率掉期。
(3)包括應付按金、利息及股息。

金融資產和負債的抵銷

本公司不對借入和借出的證券、根據轉售協議購買的證券和根據回購協議出售的證券進行淨值計算。這些金融工具在簡明綜合財務狀況表中按毛數列示。在下表中，所擁有的金融工具金額未在綜合財務狀況報表中抵銷，但在發生違約時可根據可依法強制執行的總淨額結算協議與特定交易對手的金融負債進行淨額抵銷，以向財務報表讀者提供本公司對該等金融工具對交易對手的淨風險敞口的估計。

27
目錄
下表列出了截至2021年9月30日和2020年12月31日某些金融資產和金融負債的毛利和淨額列報情況：

 2021年9月30日
 已確認資產總額簡明合併財務狀況表中的金額抵銷簡明合併財務狀況報表中列報的資產淨額簡明合併財務狀況表中未抵銷的金額 
 
(單位：萬人)金融工具抵押品交易對手淨額結算/現金抵押品淨資產金額
金融資產抵銷：                        
借入的證券$1,277,601 $— $1,277,601 $(1,221,032)$(8,097)$48,472 
根據轉售協議購買的證券170,194 — 170,194 (170,194)— — 
按公允價值交易資產：
貨幣遠期311,230 (300,399)10,831 — — 10,831 
選項8,320 — 8,320 — (8,320)— 
總計$1,767,345 $(300,399)$1,466,946 $(1,391,226)$(16,417)$59,303 
 已確認負債總額簡明合併財務狀況表中的金額抵銷合併財務狀況表中列報的負債淨額簡明合併財務狀況表中未抵銷的金額 
  
(單位：萬人)金融工具(Financial Instruments)：交易對手淨額結算/現金抵押品淨資產金額：
金融負債的抵銷：                     
借出證券$1,017,436 $— $1,017,436 $(995,181)$(12,655)$9,600 
根據回購協議出售的證券583,268 — 583,268 (583,268)— — 
應付予經紀交易商及結算組織
利率互換43,608 — 43,608 — — 43,608 
按公允價值計算的貿易負債：
貨幣遠期316,352 (308,611)7,741 — — 7,741 
選項49,140 — 49,140 — (8,320)40,820 
總計$2,009,804 $(308,611)$1,701,193 $(1,578,449)$(20,975)$101,769 

 2020年12月31日
 已確認資產總額簡明合併財務狀況表中的金額抵銷簡明合併財務狀況報表中列報的資產淨額簡明合併財務狀況表中未抵銷的金額
 
(單位：萬人)金融工具抵押品交易對手淨額結算/現金抵押品淨資產金額
金融資產抵銷：                        
借入的證券$1,425,016 $— $1,425,016 $(1,374,266)$(9,686)$41,064 
根據轉售協議購買的證券22,866 — 22,866 (22,866)— — 
按公允價值交易資產：
貨幣遠期341,360 (291,964)49,396 — — 49,396 
選項9,080 — 9,080 — (9,080)— 
總計$1,798,322 $(291,964)$1,506,358 $(1,397,132)$(18,766)$90,460 

28
目錄
已確認資產總額簡明合併財務狀況表中的金額抵銷簡明合併財務狀況報表中列報的資產淨額簡明合併財務狀況表中未抵銷的金額
(單位：萬人)金融工具抵押品交易對手淨額結算/現金抵押品淨資產金額
金融負債的抵銷：                     
借出證券$948,256 $— $948,256 $(921,593)$(17,800)$8,863 
根據回購協議出售的證券461,235 — 461,235 (461,235)— — 
利率互換63,513 — 63,513 — (63,162)351 
按公允價值計算的貿易負債：
貨幣遠期292,965 (292,870)95 — — 95 
選項9,241 — 9,241 — (9,080)161 
總計$1,775,210 $(292,870)$1,482,340 $(1,382,828)$(90,042)$9,470 
下表按剩餘合同到期日和質押抵押品類別列出了根據回購協議出售的證券和證券借貸交易的債務總額：

 2021年9月30日
剩餘合同到期日
(單位：萬人)通宵連續不斷少於30天30 - 60
日數		61 - 90
日數		大於90
日數		總計
根據回購協議出售的證券：
股權證券$— $125,000 $50,000 $160,000 $50,000 $385,000 
美國和非美國政府義務198,268 — — — 198,268 
總計$198,268 $125,000 $50,000 $160,000 $50,000 $583,268 
借出的證券：
股權證券$1,017,436 $— $— $— $— $1,017,436 
總計$1,017,436 $— $— $— $— $1,017,436 

 2020年12月31日
 剩餘合同到期日
(單位：萬人)通宵連續不斷少於30天30 - 60
日數		61 - 90
日數		大於90
日數		總計
根據回購協議出售的證券：     
股權證券$— $125,000 $50,000 $200,000 $— $375,000 
美國和非美國政府義務86,235 — — — — 86,235 
總計$86,235 $125,000 $50,000 $200,000 $— $461,235 
借出的證券：
股權證券948,256 — — — — 948,256 
總計$948,256 $— $— $— $— $948,256 

29
目錄
11. 衍生工具

公司衍生工具在2021年9月30日和2020年12月31日的毛值包括以下公允價值：

(單位：萬人) 2021年9月30日2020年12月31日
衍生品和資產財務報表位置公允價值概念上的公允價值概念上的
未被指定為對衝工具的衍生工具：    
股票期貨經紀自營商和結算組織的應收賬款$(753)$1,371,507 $4,669 $2,208,899 
大宗商品期貨經紀自營商和結算組織的應收賬款(217)137,010 173,889 6,237,389 
貨幣期貨經紀自營商和結算組織的應收賬款1,964 847,313 (11,736)2,823,277 
固定收益期貨經紀自營商和結算組織的應收賬款158 16,292 42 102,476 
選項擁有的金融工具8,320 934,627 9,080 746,723 
貨幣遠期擁有的金融工具311,230 28,029,260 341,360 30,596,681 
衍生品和負債財務報表位置公允價值概念上的公允價值概念上的
未被指定為對衝工具的衍生工具：    
股票期貨應付給經紀交易商和結算組織的款項$1,240 $398,517 $31 $90,219 
商品期貨應付給經紀交易商和結算組織的款項(533,414)9,633,999 (5,397)27,287 
貨幣期貨應付給經紀交易商和結算組織的款項(6,057)2,664,776 3,598 2,269,898 
固定收益期貨應付給經紀交易商和結算組織的款項97 51,091 — 1,566 
選項已售出、尚未購買的金融工具49,140 936,594 9,241 736,997 
貨幣遠期已售出、尚未購買的金融工具316,352 28,031,821 292,965 30,572,490 
指定為對衝工具的衍生工具：
利率互換應付給經紀交易商和結算組織的款項43,608 1,525,000 63,513 1,525,000 

包括在經紀交易商和結算組織的應收賬款和應付款項中的金額是指多頭和空頭期貨合約的淨變動保證金，以及利率掉期的應收或應付金額。

下表概述了在截至2021年和2020年9月30日的三個月和九個月中，根據ASC 815被指定為對衝工具的衍生工具的淨收益(虧損)，這些工具在總收入中記錄，以及根據ASC 815指定為對衝工具的衍生工具的淨收益(虧損)，這些工具在隨附的簡明綜合全面收益表中記錄。
30
目錄
  截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
(單位：萬人)財務報表位置2021202020212020
未被指定為對衝工具的衍生工具：  
期貨交易收入，淨額$84,875 $(12,262)$213,569 $11,440 
貨幣遠期交易收入，淨額(49,599)62,465 12,756 255,044 
選項交易收入，淨額9,455 35,343 63,016 61,643 
定期貸款利率互換其他，淨額(474)(1,417)(1,397)(1,417)
$44,257 $84,129 $287,944 $326,710 
指定為對衝工具的衍生工具：
利率互換(一)其他綜合收益$4,112 $314 $21,453 $(64,425)
$4,112 $314 $21,453 $(64,425)
(1)本公司訂立五年期 $1,0002020年第一季度上百萬份浮息轉固定利率掉期協議五年期 $5252019年第四季度上百萬份浮動利率轉固定利率掉期協議。這些二利率掉期於2020年第一季度符合ASC 815規定的合格現金流對衝標準，因此，從2020年第一季度開始，這些工具的按市值計價的收益(虧損)計入綜合全面收益表的其他全面收益中。

12. 可變利息實體
可變權益實體(“VIE”)是指缺乏以下一個或多個特徵的實體：(I)風險股權投資總額足以使該實體能夠獨立為其活動提供資金；(Ii)股權持有人有權指導對其經濟業績影響最大的實體的活動，有義務吸收該實體的虧損，並有權獲得該實體的剩餘回報。

本公司將被視為擁有控股權，並將在以下兩種情況下合併VIE：(I)有權指導VIE的活動，從而對VIE的經濟表現產生最大影響；(Ii)有義務承擔VIE的損失，或有權從VIE獲得可能對VIE產生重大影響的利益。

本公司擁有以下權益二在美國、歐洲和亞洲建設和維護微波通信網絡的合資企業。本公司及其合營夥伴各自就各自的交易活動支付使用微波通信網絡的月費，合營企業可將合營成員未使用的多餘帶寬出售給第三方。截至2021年9月30日，本公司持有以下非控股權益10%和50%，分別在這些合資企業中。

該公司在一家向經紀交易商、專業交易商和精選對衝基金提供衍生品交易技術和執行服務的合資企業中擁有權益。截至2021年9月30日，公司持有約10%的非控股權益。

該公司在一家合資企業中擁有權益，該合資企業正在發展會員所有的股票交易所，目標是增加競爭和透明度，同時降低固定成本並簡化美國股票交易的執行。截至2021年9月30日，該公司持有約14.1%的非控股權益。

本公司的四合資企業符合被視為VIE的標準，但不合並。本公司按權益會計方法記錄其於各合營公司之權益，並將其於合營公司之投資記入其他資產，以及適用合營公司提供通訊服務之應付金額記入應付賬款、應計費用及其他負債於財務狀況表內。本公司在簡明綜合全面收益表中按比例將各合營公司的損益按比例計入與使用合營公司提供的通信服務和數據處理有關的其他、淨額和費用中。

本公司對該等合資企業責任的風險敞口一般限於其於各合營公司的權益，即於各合營公司的股權投資的賬面價值。

下表列出了公司在2021年9月30日的非合併VIE：

31
目錄
 賬面金額最大損失風險VIES的資產
(單位：千)資產負債
股權投資$30,388 $— $30,388 $154,789 

下表顯示了本公司截至2020年12月31日的非合併VIE：

賬面金額最大損失風險VIES的資產
(單位：千)資產負債
股權投資$28,969 $— $28,969 $175,547 

13. 與客户簽訂合同的收入

有關收入確認和所提供服務性質的更多信息，請參見公司2020年年度報告Form 10-K的附註2“重要會計政策摘要”和附註14“與客户簽訂合同的收入”。

收入分解

下表列出了截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月中，公司與客户簽訂合同的收入，按服務、收入確認時間、與公司各部門的對賬情況進行了分類：
截至2021年9月30日的三個月
(單位：千)做市商執行服務公司總計
與客户簽訂合同的收入：
佣金，淨額$8,894 $93,474 $— $102,368 
工作流技術— 23,149 — 23,149 
分析— 10,406 — 10,406 
與客户簽訂合同的總收入8,894 127,029 — 135,923 
其他收入來源400,396 5,520 2,505 408,421 
總收入$409,290 $132,549 $2,505 $544,344 
收入確認時間：
在某個時間點傳輸的服務$409,290 $114,010 $2,505 $525,805 
隨時間轉移的服務— 18,539 — 18,539 
總收入$409,290 $132,549 $2,505 $544,344 
32
目錄
截至2020年9月30日的三個月
(單位：千)做市商執行服務公司總計
與客户簽訂合同的收入：
佣金，淨額$9,391 $91,460 $— $100,851 
工作流技術— 23,044 — 23,044 
分析— 9,958 — 9,958 
與客户簽訂合同的總收入9,391 124,462 — 133,853 
其他收入來源465,207 58,218 (1,166)522,259 
總收入$474,598 $182,680 $(1,166)$656,112 
收入確認時間：
在某個時間點傳輸的服務$474,598 $164,018 $(1,166)$637,450 
隨時間轉移的服務— 18,662 — 18,662 
總收入$474,598 $182,680 $(1,166)$656,112 
截至2021年9月30日的9個月
(單位：千)做市商執行服務公司總計
與客户簽訂合同的收入：
佣金，淨額$32,111 $332,000 $— $364,111 
工作流技術— 75,572 — 75,572 
分析— 31,004 — 31,004 
與客户簽訂合同的總收入32,111 438,576 — 470,687 
其他收入來源1,603,444 21,342 10,408 1,635,194 
總收入$1,635,555 $459,918 $10,408 $2,105,881 
收入確認時間：
在某個時間點傳輸的服務$1,635,555 $404,371 $10,408 $2,050,334 
隨時間轉移的服務— 55,547 — 55,547 
總收入$1,635,555 $459,918 $10,408 $2,105,881 
截至2020年9月30日的9個月
(單位：千)做市商執行服務公司總計
與客户簽訂合同的收入：
佣金，淨額$9,526 $333,823 $— $343,349 
工作流技術— 78,376 — 78,376 
分析— 30,608 30,608 
與客户簽訂合同的總收入9,526 442,807 — 452,333 
其他收入來源2,054,774 57,814 (2,286)2,110,302 
總收入$2,064,300 $500,621 $(2,286)$2,562,635 
收入確認時間：
在某個時間點傳輸的服務$2,064,300 $444,683 $(2,286)$2,506,697 
隨時間轉移的服務— 55,938 — 55,938 
總收入$2,064,300 $500,621 $(2,286)$2,562,635 
33
目錄

剩餘的績效債務和從過去的績效債務確認的收入

截至2021年9月30日和2020年9月30日，分配給與工作流技術和分析收入相關的履約義務的交易價格總額未得到滿足(或部分未滿足)並不重要。

公司確認了$0.5百萬美元和$0.6分別在截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月內，與上一季度履行的績效義務相關的收入為100萬美元。

合同資產和合同負債

收入確認的時間可能與客户付款的時間不同。如果在付款前確認了收入，並且公司有無條件的支付權，公司就會記錄應收賬款。如果在履行服務義務之前收到付款，公司將記錄合同責任。

與客户合同收入有關的應收賬款為#美元。49.1百萬美元和$57.3分別截至2021年9月30日和2020年12月31日。該公司沒有確認任何合同資產。有幾個不是截至2021年9月30日的應收賬款減值損失。

遞延收入主要涉及分配給分析產品的遞延佣金和在履行業績義務之前收取的訂閲費。與客户合同相關的遞延收入為#美元。10.0百萬美元和$9.3分別截至2021年9月30日和2020年12月31日。該公司確認的收入為#美元。9.2百萬美元和$8.6百萬美元截至三個月分別為2021年9月30日和2020年9月30日，以及$24.4300萬美元和300萬美元23.6分別在截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月內這筆錢最初被記錄為遞延收入。

該公司尚未確定獲得或履行ASC 606項合同的任何成本。

14. 所得税

該公司須按適用於公司的税率減去Virtu Financial非控股權益的税率繳納美國聯邦、州和地方所得税。這些非控股權益作為合夥企業在美國納税。因此，在截至2021年和2020年9月30日的三個月和九個月，這些非控股權益的應佔收入在簡明綜合全面收益表中報告，但公司沒有報告這些非控股權益的相關美國所得税支出，因為這是個別合作伙伴的義務。該公司的所得税和實際税率撥備為#美元。22.0百萬，15.1%和$52.8百萬，20.9%用於截至三個月分別為2021年9月30日和2020年9月30日，以及128.6一億美元，16.7%和$200.0一億美元，17.8分別為截至2021年9月30日和2020年9月30日的九個月。所得税支出還受到外國、州和地方司法管轄區不同的實際税率的影響，在這些司法管轄區，公司的某些子公司需要繳納公司税。

截至2021年9月30日和2020年12月31日的簡明綜合財務狀況表上的其他資產包括應收當期所得税#美元。49.8百萬美元和$83.1分別為百萬美元。截至2021年9月30日和2020年12月31日的餘額主要包括聯邦、州、地方和外國税收管轄區根據税前收入應給予公司的所得税優惠。截至2021年9月30日和2020年12月31日的簡明綜合財務狀況表上的應付帳款、應計費用和其他負債包括流動税款負債#美元。12.6百萬美元和$37.9分別為百萬美元。2021年9月30日和2020年12月31日的餘額主要包括根據税前收入欠聯邦、州、地方和外國税收管轄區的所得税。

產生遞延所得税的主要原因是與首次公開募股(見附註5“應收税金協議”)相關確認的遞延税項資產的攤銷、收購KCG和收購ITG、金融資產和負債的估值差異，以及為賬面和所得税申報目的在不同時間段扣除補償、折舊和其他費用而產生的其他臨時差異。

34
目錄
遞延税項資產沒有到期日。美國會計準則第740條規定，如果根據現有證據，部分或全部遞延税項資產很可能無法變現，則遞延税項資產的賬面金額應減去估值津貼。因此，我們會定期評估是否需要為遞延税項資產設立估值免税額，並適當考慮所有與遞延税項資產變現有關的正面及負面證據。於2021年9月30日及2020年12月31日，本公司並無任何美國聯邦淨營業虧損結轉，因此本公司並無記錄與聯邦淨營業虧損結轉有關的遞延税項資產。截至2021年9月30日和2020年12月31日，該公司記錄了與州和地方淨營業虧損相關的遞延所得税$0.4百萬美元。這些淨營業虧損將於2039年開始到期。該公司沒有對這項遞延税項資產計入估值津貼。

由於對ITG的收購，該公司在2021年9月30日和2020年12月31日的非美國淨營業虧損為$71.6百萬美元和$75.1分別為100萬美元，並記錄了相關遞延税項資產#美元。14.3百萬美元和$15.2分別為百萬美元。免税額為#美元14.3百萬美元和$15.1在2021年9月30日和2020年12月31日，這項遞延税項資產分別記錄了100萬歐元，因為這種遞延税項資產的一部分更有可能無法實現。由於對KCG的收購，該公司在2021年9月30日和2020年12月31日的非美國淨營業虧損為$239.3百萬美元和$239.0分別為100萬美元，並記錄了相關遞延税項資產#美元。44.9百萬美元和$44.9分別為百萬美元。在2021年9月30日和2020年12月31日，這項遞延税項資產也記錄了全額估值津貼，因為這種遞延税項資產更有可能無法實現。

截至2021年9月30日和2020年12月31日，沒有記錄針對剩餘遞延税項的估值津貼，因為這些遞延税項資產更有可能完全變現。

該公司在美國聯邦、州、地方和外國司法管轄區納税。截至2021年9月30日，該公司2015至2019年和2017至2019年的納税年度分別接受美國和非美國税務機關的審查。由於對ITG的收購和對KCG的收購，公司承擔了ITG和KCG的任何税務風險。此外，本公司在2013至2019年的納税年度在不同的司法管轄區接受州和地方所得税審查。這些檢查的最終結果還不能確定。然而，該公司預計，與這些檢查相關的調整(如果有)不會導致其財務狀況、經營結果和現金流發生實質性變化。

本公司記錄與審計相關的利息和罰金的政策是將這些項目記錄為所得税和非控制性利息前收益或虧損的組成部分。罰金(如有)於綜合全面收益表中分別記於營運及行政開支及已收或已付利息於其他、淨額或營運及行政開支。

該公司有$8.3截至2021年9月30日，未確認的税收優惠為100萬美元，如果得到確認，所有這些都將影響公司的有效税率。公司已經確定，截至2021年9月30日，不存在會對公司財務狀況產生實質性影響的不確定税收狀況。

15. 承諾、或有事項和擔保

法律程序

在正常業務過程中，本公司的業務性質使其受到索賠、訴訟、監管審查或調查以及其他程序的影響。本公司及其附屬公司目前受制於若干該等事宜。鑑於預測訴訟及監管事宜的結果存在固有困難，尤其是在監管審查或調查中，或在尋求重大或不確定判決、和解、交還、歸還、懲罰、禁制令、損害賠償或罰款的其他訴訟程序中，或在該等事宜尚處於早期階段時，本公司無法估計該等事宜的損失或損失範圍，而該等事宜只有合理的可能招致虧損。此外，與其他類型的訴訟相比，有許多因素導致集體訴訟的複雜性更高。不能保證這些法律程序不會對公司未來任何時期的經營業績產生重大不利影響，重大判決、罰款或制裁可能對公司的財務狀況、經營業績和現金流產生重大不利影響。然而，管理層在諮詢法律顧問後認為，根據目前掌握的信息，這些事項的最終結果不會對本公司的業務、財務狀況或經營業績產生重大不利影響，儘管它們可能對任何特定報告期的經營業績產生重大影響。本公司承保董事及高級職員責任保險及其他保險，以應付針對本公司及其各董事及高級職員的潛在索償(包括證券訴訟)。
35
目錄

2020年11月30日，該公司被列為#年被告。在Re美國石油基金，LP證券訴訟，編號20-cv-4740。合併修訂後的起訴書代表一個假定的類別向紐約聯邦地區法院提出，並根據1933年“證券法”第11條對公司和許多其他金融機構提出了與原油ETF美國石油基金有限公司(United States Oil Fund，LP)交易有關的索賠。起訴書還將ETF、其保薦人和相關個人列為被告。起訴書沒有具體説明據稱的損害賠償金額。被告於2021年1月29日動議駁回合併後的修訂起訴書，原告隨後於2021年3月30日提出反對動議。該公司認為這些索賠沒有根據，正在積極為自己辯護。

2021年8月31日，該公司被列為#年被告Alers訴Robinhood Financial，LLC等人編號21-cv-61848。這起訴訟是代表一個假定的階層向佛羅裏達州的聯邦地區法院提起的，並對該公司和許多其他金融機構提出索賠，指控羅賓漢違反受託責任，並協助和教唆該公司和其他做市公司。起訴書沒有具體説明據稱的損害賠償金額。該公司認為這些索賠沒有根據，正在積極為自己辯護。2021年10月，羅賓漢和做市商被告採取行動，將案件轉移到加州北區，或者以另一種方式駁回申訴。

其他法律和監管事項

該公司擁有子公司，包括受聯邦、州和適用國際法以及自律組織(“SRO”)規則廣泛監督的受監管實體。市場結構的變化和保持競爭力的需要要求公司的系統、訂單路線和訂單處理程序不斷變化。公司在做出這些改變的同時，不斷努力遵守許多複雜的法律和規則。證券行業中常見的合規、監督和交易問題由本公司在美國和海外的監管機構在正常業務過程中進行監測、報告和/或審查。作為主要的訂單流程執行目的地，本公司不時被點名，或被要求迴應由美國監管機構、外國監管機構、SRO提出的一些監管事項，以及由私人原告提起的訴訟，這些事項是由本公司的業務活動引起的。最近，監管機構更加關注經紀自營商和類似實體的反洗錢和制裁遵守情況，以及對可疑活動報告和涉及微型市值和低價證券的交易的興趣增強。此外，國會、聯邦和州監管機構、SRO和媒體越來越關注市場結構問題，尤其是美國的零售交易環境以及零售經紀自營商和做市公司之間的關係、高頻交易、最佳執行、內部化、另類交易系統(ATS)的運營方式、市場碎片化和複雜性、主機託管、網絡安全、市場數據饋送和薪酬安排，例如訂單流支付和其他支付和回扣結構和安排。時不時地, 美國證券交易委員會、金融業監管局、州總檢察長以及其他監管機構和政府當局都要求提供信息和文件。本公司的慣例是配合並遵守有關提供信息和文件的要求。

該公司目前正在接受州、聯邦和外國監管機構以及包括美國證券交易委員會和金融監管局在內的各種監管機構的審查和調查。在某些情況下，這些事項可能導致紀律處分和/或民事或行政處分。

陳述和保證；賠償安排

在正常運營過程中，該公司簽訂的合同除了賠償義務外，還包括各種陳述和保證，包括與收購KCG和收購ITG相關的賠償義務。該公司在這些安排下的最大風險目前尚不清楚，因為任何此類風險可能與尚未提出的索賠或尚未發生的事件有關。例如，2013年11月，KCG將之前由騎士資本集團(Knight Capital Group，Inc.)擁有的反向抵押貸款發起和證券化業務美國城市金融有限責任公司(Urban Financial of America，LLC)出售給了現在名為美國金融反向有限責任公司(Finance of America Reverse，LLC)的投資集團。根據KCG與FAR之間的股票購買協議的條款，Virtu對KCG先前對Urban的所有權負有若干持續義務，並且已經並可能在未來被FAR告知其潛在的債權。

按照正常業務過程中的標準商業慣例，公司簽訂了包含各種陳述、保證和一般賠償的合同。公司還向其經理、高級管理人員、董事、員工和代理人提供一般賠償，賠償這些人在某些情況下實際和合理地發生的費用、律師費、判決、罰款、和解和其他金額。
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目錄
在其運營協議中披露。債務的總最高金額(如果有的話)不能合理估計，因為這將取決於引起未來任何索賠的事實和情況。

16. 租契

該公司主要就公司辦公空間、數據中心和技術設備簽訂承租人協議。有關租賃會計的更多信息，請參見公司2020年年度報告Form 10-K的合併財務報表附註2“重要會計政策摘要”和附註17“租賃”。

租賃資產和負債彙總如下：

(單位：千)財務報表位置2021年9月30日2020年12月31日
經營租約
經營性租賃使用權資產經營性租賃使用權資產$247,531 $268,864 
經營租賃負債經營租賃負債292,967 315,340 
融資租賃
財產和設備，按成本價計算財產、設備和大寫軟件，淨額18,479 36,093 
累計折舊財產、設備和大寫軟件，淨額(10,902)(24,585)
融資租賃負債應付帳款、應計費用和其他負債7,705 11,687 

加權平均剩餘租期和折扣率如下：

2021年9月30日2020年12月31日
加權平均剩餘租期
經營租約6.68年份6.9年份
融資租賃1.74年份2.0年份
加權平均貼現率
經營租約5.49 %5.67 %
融資租賃2.41 %3.13 %

租賃費用的構成如下：
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
(單位：千)2021202020212020
運營租賃成本：
固定$18,994 $18,521 $56,772 $55,333 
變量1,913 2,393 5,144 6,614 
ROU資產減值— — 1,198 — 
經營租賃總成本$20,907 $20,914 $63,114 $61,947 
轉租收入4,537 4,399 13,404 11,994 
融資租賃成本：
ROU資產攤銷$1,460 $2,668 $5,024 $8,838 
租賃負債利息50 97 183 339 
融資租賃總成本$1,510 $2,765 $5,207 $9,177 
37
目錄

截至2021年9月30日，具有不可取消租賃條款的經營和融資租賃項下的未來最低租賃付款如下：

(單位：千)經營租約融資租賃
2021$17,078 $1,468 
202269,887 4,441 
202368,128 1,818 
202439,614 247 
202531,859 — 
2026年及其後127,472 — 
租賃付款總額$354,038 $7,974 
扣除的利息(61,071)(269)
租賃總負債$292,967 $7,705 

17. 現金

下表提供了現金和現金等價物以及受限或分離現金的對賬
在簡明綜合財務狀況表中報告的金額為現金流量表簡明合併報表中顯示的相同金額的總和。

(單位：萬人)2021年9月30日2020年12月31日
現金和現金等價物$683,836 $889,559 
根據法規和其他規定限制或隔離的現金70,477 117,446 
現金流量表中顯示的現金、現金等價物和限制性現金總額$754,313 $1,007,005 

18. 資本結構

本公司擁有四授權普通股類別。A類普通股和C類普通股具有一按股投票。B類普通股和D類普通股有10每股投票數。公司普通股的股票通常在提交公司股東表決的所有事項上作為一個類別一起投票。創始人成員控制着大約83.0由於其擁有我們的C類和D類普通股，我們的普通股的總投票權的百分比。該公司持有約62.6截至2021年9月30日，Virtu Financial的1%權益。

在重組交易和首次公開募股之前，代表某些關鍵員工和利益相關者向Employee Holdco(定義見下文)發放了Virtu Financial的A-2類利潤權益和B類權益。在重組交易方面，所有A-2類利潤利息和B類利息被重新分類為Virtu金融單位。截至2021年9月30日和2020年12月31日，4,795,839和5,259,713分別由員工Holdco(定義見下文)持有的Virtu金融單位未償還金額和463,874和2,420,239在截至2021年和2020年9月30日的9個月內，這些Virtu金融單位和相應的C類普通股分別被交換為A類普通股、沒收或回購。

修訂和重新制定2015年管理激勵計劃

本公司董事會和股東通過了2015年度管理層激勵計劃，該計劃在首次公開募股完成後生效，並於2017年6月30日收到本公司股東的批准後進行了修訂和重述。修訂和重新修訂的2015年管理激勵計劃規定，根據以下合計授予股票期權、限制性股票單位和其他獎勵21,000,000A類普通股的股票，但有額外的昇華，包括在一年中向任何一名參與者授予的總期權的限制，以及在一年中向任何一名參與者授予的總業績獎勵的限制。

38
目錄
於二零二零年十一月十三日，本公司修訂其發行RSU的表格獎勵協議，以規定在符合條件的退休發生時，繼續歸屬尚未完成的RSU獎勵(“RSU修正案”)。合格退休通常意味着參與者(I)在以下情況下自願辭職五年(Ii)參與者年滿50歲；(Iii)參與者終止時的年齡與服務年限之和等於或超過65歲。持續獎勵須以參賽者簽訂為期2年的競業禁止協議為準。RSU修正案由公司董事會薪酬委員會授權並批准。作為RSU修正案的結果，本公司員工(包括其高管)目前發放的和尚未發放的RSU應被視為受表格獎勵協議修訂條款的約束，未來任何RSU獎勵也應受該等修訂條款的約束。

修訂和重訂投資科技集團公司2007年度綜合股權補償計劃

在ITG截止日期，本公司承擔了經修訂和重新調整的ITG 2007股權計劃和假定獎勵。截至ITG截止日期，接受該假定獎勵的A類普通股股票總數為2,497,028根據經修訂及重訂的ITG 2007股權計劃，仍可發行的A類普通股股份總數為1,230,406.

股票回購計劃

2021年5月4日，公司董事會批准擴大公司股份回購計劃，總授權金額增加$300600萬至300萬美元470在A類普通股和Virtu金融單位中投資100萬美元，並將該計劃的持續時間延長至2022年5月4日。股份回購計劃授權本公司不時以公開市場交易、私下協商交易或其他方式回購股份。根據規則10b5-1計劃，回購也是允許的。回購交易的時間和金額由公司管理層根據其對市場狀況、股價、現金來源、法律要求和其他因素的評估而確定。從該計劃開始到2021年9月30日，該公司回購了大約12.5800萬股A類普通股和Virtu金融單位，價格約為$337.52000萬。截至2021年9月30日，該公司約有132.5根據該計劃，未來購買A類普通股和Virtu金融單位股票的剩餘能力為1.8億美元。

員工交流

於截至2021年9月30日及2020年9月30日止九個月內，根據本公司、Virtu Financial及Virtu Financial Units持有人之間的交換協議，若干現任及前任僱員選擇交換405,272和2,420,239分別由Virtu Employee Holdco LLC(“Employee Holdco”)直接或代表Virtu Financial持有的單位一-A類普通股的股票以一比一的基礎。

權證發行

於2020年3月20日，就創始成員於創始成員貸款機制下的承諾(如附註9“借款”所述)及代價，本公司向創始成員發出認股權證(“認股權證”)，以購買本公司A類普通股股份。根據認股權證，創始會員最多可購買3,000,000A類普通股。如果在創始會員貸款融資期限內的任何時間，創始會員貸款等於或大於$100如果認股權證指定的一段時間內仍有100萬股未償還，則股票數量將增加到10,000,000。創始會員貸款期限於二零二零年九月二十日屆滿，本公司並無借入任何創始會員貸款(如附註9“借款”所述)，因此，根據認股權證的條款，可購買的股份數目並無或將會出現該等增加。根據認股權證可發行的A類普通股的每股行使價為$。22.98，根據認股權證的條款，相當於A類普通股十年成交量加權平均價的平均值(10)2020年5月7日之後的幾個交易日，也就是公司公開公佈2020年第一季度收益業績的日期。可行使認股權證購買最多3,000,0002020年5月22日之後至2022年1月15日(含)的公司A類普通股。認股權證和根據認股權證可發行的A類普通股是根據1933年證券法(經修訂)(“證券法”)第4(A)(2)節規定的關於發行人銷售不涉及任何公開發行的豁免而發行和出售的。1933年證券法(下稱“證券法”)的註冊要求是根據證券法第4(A)(2)節規定的。

認股權證的公允價值採用Black-Scholes-Merton模型確定，並在簡明綜合財務狀況表中作為其他資產的債務發行成本記錄，在簡明綜合權益變動表中作為額外實收資本的增加記錄。餘額在2020年3月20日至2020年9月20日期間按直線攤銷，這一天是創始人會員貸款安排(Founder Members Loan Facility)的日期
39
目錄
於綜合全面收益表中，已到期並計入與債務再融資、預付款及承諾費有關的債務發行成本內的開支。

累計其他綜合收益(虧損)

下表列出了截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月的其他全面收益(虧損)的變化：
截至2021年9月30日的三個月
(單位：千)澳元期初餘額記錄的金額
在AOCI中		從AOCI重新分類為收入的金額AOCI期末餘額
未實現現金流淨變化對衝收益(虧損)(1)$(24,952)$(1,612)$3,803 $(22,761)
外匯換算調整5,835 (4,912)— 923 
總計$(19,117)$(6,524)$3,803 $(21,838)
(1)從AOCI重新分類為收入的金額計入簡明綜合全面收益表中長期借款的融資利息支出。截至2021年9月30日，該公司預計約為15.0在未來12個月內，AOCI將有100萬美元重新歸類為收益。重新分類的時間根據長期借款的利息支付時間表而定。
截至2020年9月30日的三個月
(單位：千)澳元期初餘額記錄的金額
在AOCI中		從AOCI重新分類為收入的金額AOCI期末餘額
未實現現金流淨變化對衝收益(虧損)$(36,710)$(1,797)$1,948 $(36,559)
外匯換算調整(2,857)4,213 — 1,356 
總計$(39,567)$2,416 $1,948 $(35,203)

截至2021年9月30日的9個月
(單位：千)澳元期初餘額記錄的金額
在AOCI中		從AOCI重新分類為收入的金額AOCI期末餘額
未實現現金流淨變化對衝收益(虧損)(1)$(33,444)$(83)$10,766 $(22,761)
外匯換算調整7,957 (7,034)— 923 
總計$(25,487)$(7,117)$10,766 $(21,838)
(1)從AOCI重新分類為收入的金額計入綜合全面收益表中長期借款的融資利息支出。截至2021年9月30日，該公司預計約為15.0在未來12個月內，AOCI將有100萬美元重新歸類為收益。重新分類的時間根據長期借款的利息支付時間表而定。
截至2020年9月30日的9個月
(單位：千)澳元期初餘額記錄的金額
在AOCI中		從AOCI重新分類為收入的金額AOCI期末餘額
未實現現金流淨變化對衝收益(虧損)$— $(42,405)$5,846 $(36,559)
外匯換算調整(647)2,003 — 1,356 
總計$(647)$(40,402)$5,846 $(35,203)
(1)從AOCI重新分類為收入的金額計入綜合全面收益表中長期借款的融資利息支出。

19. 基於股份的薪酬

根據附註18“資本結構”所述經修訂及重訂的2015年管理激勵計劃，與IPO有關，授予購買A類普通股股份的不合格股票期權，每份期權均按年等額分期付款。四年了由批出日期起計，並在不遲於10自授予之日起數年。

40
目錄
下表彙總了截至2021年9月30日和2020年9月30日的九個月的股票期權相關活動：

 未完成的期權可行使的期權
 選項數量每股加權平均行權價加權平均剩餘合同壽命選項數量加權平均行權價
每股
2019年12月31日3,233,779 $18.74 5.243,233,779 $18.74 
授與— — — — — 
練習(807,627)17.96 — (807,627)17.96 
沒收或過期— — — — — 
2020年9月30日2,426,152 $19.00 4.492,426,152 $19.00 
2020年12月31日2,324,152 $19.00 4.242,324,152 $19.00 
授與— — — — — 
練習(446,997)19.00 — (446,997)19.00 
沒收或過期— — — — — 
2021年9月30日1,877,155 $19.00 3.491,877,155 $19.00 

預期壽命是根據歸屬和合同期的平均值確定的。無風險利率是根據美國國債零息發行的收益率確定的。預期股價波動率是根據可比公司的歷史波動性確定的。預期股息率是根據估計的未來股息支付除以IPO股價確定的。購買A類普通股的股票期權於2019年全部授予。

修訂和重訂投資科技集團公司2007年度綜合股權補償計劃

在ITG截止日期，本公司承擔了經修訂和重新調整的ITG 2007股權計劃和假定獎勵。假設獎勵須受經修訂及重訂ITG 2007股權計劃下適用於該等獎勵的相同條款及條件所規限，惟(I)假設獎勵涉及本公司A類普通股股份，(Ii)須接受假設獎勵的A類普通股股份數目是根據交換比率(定義見ITG合併協議)作出調整的結果，及(Iii)績效股份單位獎勵已轉換為以服務為基礎的歸屬限制性股票單位獎勵，不再受任何基於表現的表現所規限。截至ITG截止日期，接受該假定獎勵的A類普通股股票總數為2,497,028根據經修訂及重訂的ITG 2007股權計劃，仍可發行的A類普通股股份總數為1,230,406。該公司在ITG截止日期以S-8表格形式提交了一份登記聲明，登記該A類普通股。

A類普通股、限制性股票單位和限制性股票獎勵

根據附註18“資本結構”所述經修訂及重訂的2015年管理激勵計劃，在IPO後，直接歸屬的A類普通股、RSU和RSA的股票被授予，RSU和RSA的歸屬期限最長為4好幾年了。A類普通股和RSU的公允價值是根據成交量加權平均價確定的，費用在歸屬期間以直線基礎確認。RSA的公允價值是根據授予日的收盤價確定的，費用從歸屬期間剩餘時間有可能實現業績目標之日起確認。業績目標是基於公司調整後的未來某些時期的EBITDA。在截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月裏，分別有633,938和967,526作為年終補償的一部分，立即授予的A類普通股。此外，公司應計補償費用#美元。6.3在截至2021年9月30日的三個月內減少了100萬美元，並減少了應計薪酬支出11.4截至2020年9月30日的三個月為100萬美元，應計薪酬支出為$17.7百萬美元和$14.4截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月，分別為100萬股，與直接歸屬的A類普通股有關，預計將作為年終激勵薪酬的一部分，這些薪酬包括在綜合全面收益和應付賬款綜合報表的員工薪酬和工資税中，以及綜合財務狀況綜合報表中的應計費用和其他負債。

41
目錄
下表彙總了截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月內與RSU(包括假定獎勵)和RSA相關的活動：
RSU和RSA的數量加權
平均公允價值：
2019年12月31日2,993,489 $24.10 
授與3,300,894 17.15 
沒收(391,223)17.90 
既得(2,124,843)20.40 
2020年9月30日3,778,317 $20.77 
2020年12月31日3,393,084 $21.35 
已批准(1)2,442,953 27.06 
沒收(191,296)22.97 
既得(2,032,477)23.27 
2021年9月30日3,612,264 $24.05 
(1)不包括在RSU和RSA的數量中350,000由於未滿足績效條件而未達到授予日期的參與RSA。

公司確認了$6.7百萬美元和$9.0截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月為百萬美元，以及20.5百萬美元和$25.8截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月，與RSU相關的補償費用分別為100萬美元。截至2021年9月30日和2020年12月31日，與未歸屬RSU相關的未確認基於股份的薪酬支出總額為$51.4百萬美元和$37.1百萬美元，這筆金額將在以下加權平均期內確認1.1年和1.0年。未滿足具體績效條件的獎勵不包括在未確認的基於股份的薪酬支出中。

2020年11月13日，公司通過了Virtu Financial，Inc.遞延補償計劃(“DCP”)。DCP允許符合條件的高管和其他員工從截至2021年12月31日的日曆年度開始推遲基於現金或股權的薪酬，但須受某些限制和限制。延期也可能是針對某些員工投資機會的名義投資。截至2021年9月30日，沒有金額被確認為DCP下的補償成本。

20. 監管要求

美國子公司

公司的美國經紀交易商子公司VAL受美國證券交易委員會統一淨資本規則15C3-1的約束，該規則要求維持最低淨資本，詳見下表。根據紐約證券交易所(NYSE)的規則，VAL還被要求維持$1.0截至2021年9月30日，與其指定做市商(DMM)業務的運營相關的資本為100萬美元。根據兑換規則，所需金額以(I)$中較大者為準。1百萬或(Ii)元75,000為每一個0.1本公司註冊為DMM的每種證券的紐約證券交易所交易美元交易量的%。

截至2021年9月30日，VAL的監管資本和監管資本要求如下：
(單位：萬人)監管資本監管資本要求超額監管資本
Virtu America LLC$484,482 $1,725 $482,757 

截至2021年9月30日，Val 有$60.9根據美國證券交易委員會規則15c3-3，特別儲備銀行賬户中的100萬現金用於客户利益，確定儲量需求量的計算，及$8.8銀行儲備賬户中的百萬現金用於經紀人的自營賬户。餘額包括在法規和其他簡明綜合財務狀況表中限制或分離的現金中。

截至2020年12月31日，VAL的監管資本和監管資本要求如下：
(單位：萬人)監管資本監管資本要求超額監管資本
Virtu America LLC$621,253 $2,917 $618,336 

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目錄
截至2020年12月31日，Val擁有$96.2根據美國證券交易委員會規則15c3-3，特別儲備銀行賬户中的100萬現金用於客户利益，確定儲量需求量的計算，及$20.4銀行儲備賬户中的百萬現金用於經紀人的自營賬户。

外國子公司    

本公司的海外附屬公司須受當地監管機構(包括加拿大投資業監管組織(“IIROC”)、愛爾蘭中央銀行(“CBI”)、英國金融市場行為監管局(“FCA”)、澳洲證券及投資委員會(“ASIC”)、香港證券及期貨事務監察委員會(“證監會”)及新加坡金融管理局(“金管局”))所訂監管資本要求的約束。

截至2021年9月30日，適用於本公司境外子公司的監管資本淨餘額和監管資本要求如下：
(單位：萬人)監管資本監管資本要求超額監管資本
加拿大
Virtu ITG加拿大公司$16,911 $197 $16,714 
Virtu Financial Canada ULC200 197 3 
愛爾蘭
Virtu ITG歐洲有限公司(1)78,066 32,636 45,430 
Virtu Financial愛爾蘭有限公司(1)109,229 58,083 51,146 
英國
Virtu ITG UK Limited1,057 846 211 
亞太地區
Virtu ITG Australia Limited30,717 8,776 21,941 
Virtu ITG香港有限公司2,902 513 2,389 
Virtu ITG新加坡私人有限公司845 74 771 
(1)初步
截至2021年9月30日，Virtu ITG Europe Limited和Virtu ITG Canada Corp擁有0.2百萬美元和$0.4分別有100萬美元的獨立資金存放在交易清算和結算活動中，Virtu ITG Hong Kong Ltd.30根據抵押品賬户控制協議，為某些客户的利益，數千個單獨的餘額。

截至2020年12月31日，適用於本公司境外子公司的監管資本淨餘額和監管資本要求如下：
(單位：萬人)監管資本監管資本要求超額監管資本
加拿大
Virtu ITG加拿大公司$12,944 $196 $12,748 
Virtu Financial Canada ULC2,486 196 2,290 
愛爾蘭
Virtu ITG歐洲有限公司57,459 32,106 25,353 
Virtu Financial愛爾蘭有限公司94,528 41,038 53,490 
英國
Virtu ITG UK Limited1,290 910 380 
亞太地區
Virtu ITG Australia Limited30,606 12,729 17,877 
Virtu ITG香港有限公司4,290 625 3,665 
Virtu ITG新加坡私人有限公司796 76 720 

截至2020年12月31日，Virtu ITG Europe Limited和Virtu ITG Canada Corp擁有0.2百萬美元和$0.4分別有100萬美元的存款資金用於交易清算和結算活動，Virtu ITG Hong Kong Ltd30根據抵押品賬户控制協議，為某些客户的利益，數千個單獨的餘額。

43
目錄
21. 地理信息和業務細分

該公司在美國和國際上經營業務，主要是在歐洲、亞洲和加拿大。地理區域之間的重大交易和餘額主要是由於公司的某些子公司為向關聯公司提供執行、清算和其他支持服務而產生的運營費用，如員工薪酬、通信和數據處理以及其他管理費用。地區間交易的費用設計為接近全額成本。為準確反映各地理區域開展的對外業務，以下所列地理信息中已剔除區域內收支及相關餘額。根據子公司的所在地，這些收入將分配給不同的國家。下表按地理區域列出了截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月的總收入。:

截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
(單位：萬人)2021202020212020
收入：
美國$433,013 $484,594 $1,678,650 $2,045,330 
愛爾蘭55,137 61,320 242,614 233,783 
新加坡30,696 26,630 102,965 140,492 
加拿大13,955 71,268 43,924 103,331 
澳大利亞9,982 10,107 31,868 32,186 
英國— 964 1,745 3,944 
其他1,561 1,229 4,115 3,569 
總收入$544,344 $656,112 $2,105,881 $2,562,635 

本公司擁有二營運部門：(I)莊家及(Ii)執行服務；及一非營業部門：公司。

做市業務主要包括全球股票、固定收益、貨幣和大宗商品的現金、期貨和期權市場的做市業務。作為做市商，本公司通過向經紀自營商、銀行和機構購買證券或向其出售證券，以本金為基礎進行資本承諾。該公司在直接面向客户的做市部門從事主要交易，並在交易所、電子通信網絡(“ECN”)和自動交易系統(ATS)提供補充能力。該公司是全球所有主要股票和期貨交易所的積極參與者，也在幾乎所有國內電子期權交易所進行交易。作為電子做市業務的補充，現金交易業務處理專門的訂單，並在場外交易市場集團(OTC Markets Group Inc.)運營的場外交易系統(OTC Link ATS)上進行交易。

執行服務部門包括基於客户的交易和交易場所，代表機構、銀行和經紀自營商提供全球股票、期權、期貨和固定收益領域的執行服務。公司作為代表客户以及交易委託人之間的代理賺取佣金和佣金等價物；此外，公司還將根據需要代表客户投入資金。該領域基於客户、僅限執行的交易主要通過各種接入點完成，這些接入點包括：(I)全球股票和期權的算法交易和訂單發送；(Ii)提供有價證券交易和單一股票銷售交易的機構銷售交易員，為全球股票和ETF的計劃、大宗和無風險本金交易提供執行專長；以及(Iii)POSIT Alert中的有條件客户訂單與公司自動交易系統(包括Virtu MATCHIT和POSIT)中的客户訂單的匹配。執行服務部門還包括來自提供(A)專有風險管理和交易基礎設施技術以收取服務費選擇第三方的收入，(B)工作流程技術，該公司在全球提供的集成的、經紀人中立的交易工具，包括交易訂單和執行管理以及訂單管理軟件應用程序和網絡連接，以及(C)交易分析，包括(1)使投資組合經理和交易員能夠改善交易前、實時和交易後執行業績的工具，(2)投資組合構建和優化決策，以及(3)證券估值。該部門還包括該公司資本市場業務的結果。在資本市場業務中，該公司作為發行人在市場上發行和回購計劃的代理。

公司部門包含公司的投資，主要是對與戰略交易相關的機會的投資，並維持公司管理費用和所有其他不能歸因於公司其他部門的收入和支出。

管理層在税前基礎上評估其部門的業績。分部資產和負債不用於評估分部業績或決定如何將資源分配給分部。公司在截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月中按部門劃分的所得税和非控制利息前總收入(“税前收益”)彙總如下：
44
目錄

(單位：千)市場
製做		行刑
服務		公司整合
總計
2021:    
總收入$409,290 $132,549 $2,505 $544,344 
所得税和非控制性利息前收入135,875 7,532 1,692 145,099 
2020:
總收入474,598 182,680 (1,166)656,112 
所得税和非控制性利息前收益(虧損)161,732 102,029 (11,246)252,515 
下表彙總了該公司截至2021年和2020年9月30日的9個月的税前收益：
(單位：千)做市商執行服務公司合併合計
2021
總收入$1,635,555 $459,918 $10,408 $2,105,881 
所得税和非控制性利息前收益(虧損)713,723 51,941 4,223 769,887 
2020
總收入2,064,300 500,621 (2,286)2,562,635 
所得税和非控制性利息前收益(虧損)1,010,871 137,879 (25,478)1,123,272 
22. 關聯方交易

本公司在正常業務過程中與其關聯公司發生費用並保持餘額。截至2021年9月30日和2020年12月31日，該公司對其附屬公司的應付款淨額為$0.8其附屬公司的應收賬款和淨應收賬款為百萬美元和淨額2.3分別為百萬美元。

自2016年以來，本公司一直持有JNX的少數股權(見附註10“金融資產和負債”)。該公司向JNX支付在其自營交易系統上進行的交易活動的交換費。該公司支付了$2.9百萬美元和$4.1截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月分別為100萬美元和9.1百萬美元和$13.8在截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月內，分別向JNX提供100萬美元用於這些交易活動。

本公司付款給二合營公司(見附註12“可變權益實體”)，為微波通信網絡的建設提供資金，以及購買微波通信網絡，該等費用記錄在簡明綜合全面收益表的通信和數據處理部分。10.5百萬美元和$4.7在截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月中分別為100萬美元和19.9百萬美元和$14.0在截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月內，分別向這些合資企業提供100萬美元。

本公司向Level 3 Communications(“Level 3”)的附屬公司購買網絡連接服務。淡馬錫及其附屬公司在Level 3擁有相當大的所有權權益。該公司支付了$0.5百萬美元和$0.4截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月分別為100萬美元和1.2分別在截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月內將這些服務的成本提高到3級。

本公司向星展集團控股(“星展”)的聯屬公司支付佣金分成安排(“CSA”)。淡馬錫及其附屬公司在星展銀行擁有重大所有權權益。截至2021年9月30日的三個月和九個月的付款無關緊要。該公司支付了#美元。13.0一千美元0.2截至2020年9月30日的三個月和九個月分別為100萬美元。

Oral Holdings I，LP是本公司具有董事會代表的股東。於2021年8月12日，本公司與Ordinal Holdings I，LP訂立回購協議1.52000萬股公司A類普通股，價格為$39.2根據本公司此前披露的股份回購計劃，將回購1,500,000,000股股份。有關公司股票回購計劃的進一步討論，請參閲附註18“資本結構”。

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目錄
23. 後續事件

截至本報告之日，公司已評估了在其簡明綜合財務報表中進行調整或披露的後續事件，除以下事項外，尚未發現任何在這些簡明綜合財務報表或其附註中未以其他方式報告的可記錄或可披露的事件：？

2021年11月3日，公司董事會宣佈派息$0.24每股A類普通股和B類普通股以及每個參與的限制性股票單位和限制性股票獎勵，將於2021年12月15日支付給截至2021年12月1日的記錄持有人。

2021年11月3日，公司董事會授權擴大公司現行股份回購計劃，總授權金額增加$750600萬至300萬美元1,2202000萬美元，並將持續時間延長至2023年11月3日。從該計劃開始到2021年11月3日，該公司回購了大約13.4800萬股A類普通股和Virtu金融單位，價格約為$361.4百萬美元。截至2021年11月3日，該公司約有858.6根據該計劃，未來購買A類普通股和Virtu金融單位股票的剩餘能力為1.5億歐元。
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目錄
項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
 
以下管理層的討論和分析涵蓋了截至2021年9月30日的三個月和九個月 本報告應與Virtu Financial，Inc.(“本公司”)截至2021年9月30日的綜合財務報表(載於本季度報告10-Q表第1項)以及截至2020年12月31日的經審計的綜合財務報表以及附註和MD&A(分別包含於本公司截至2020年12月31日的Form 10-K年度報告的第8項和第7項)一併閲讀，並應與該公司截至2021年9月30日止期間的綜合財務報表一併閲讀。該綜合財務報表載於本季度報告10-Q表第I部分第1項，而截至2020年12月31日的年度經審核綜合財務報表及附註及MD&A則分別載於本公司截至2020年12月31日的10-K表年報第8項及第7項。管理層的討論和分析包含涉及風險和不確定性的前瞻性陳述。我們的實際結果可能與下面討論的結果大不相同。除非另有説明，否則所有金額均以數千美元為單位。
 
前瞻性陳述
這份關於Form 10-Q的季度報告包含前瞻性陳述。您不應過度依賴前瞻性陳述，因為它們受許多與我們的運營和商業環境有關的不確定性和因素的影響，所有這些都是難以預測的，其中許多是我們無法控制的。前瞻性陳述包括有關我們可能或假設的未來經營結果的信息，包括對我們業務戰略的描述。這些前瞻性表述可以通過使用前瞻性術語來識別，包括“可能”、“將會”、“應該”、“相信”、“預期”、“預期”、“打算”、“計劃”、“估計”、“項目”或它們的負面或其他變體或類似的術語和表述。這些陳述是基於我們根據我們在該行業的經驗以及我們對歷史趨勢、當前狀況、預期未來發展和我們認為在這種情況下合適的其他因素的看法而做出的假設。當您閲讀和考慮本Form 10-Q季度報告時，您應該明白，前瞻性陳述並不是對業績或結果的保證，我們的實際運營結果、財務狀況和流動性，以及我們所經營的行業的發展，可能與本Form 10-Q季度報告中包含的前瞻性陳述所表述或暗示的內容存在實質性差異。就其性質而言，前瞻性陳述涉及已知和未知的風險和不確定因素，包括本季度報告10-Q表格中“風險因素”項下描述的風險和不確定因素。, 因為它們與事件相關，並取決於未來可能發生或不可能發生的情況。雖然我們相信本季度報告中包含的10-Q表格中的前瞻性陳述是基於合理的假設，但您應該意識到，許多因素，包括我們於2021年2月25日提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的10-K表格年度報告(“2020年10-K表格”)中“風險因素”項下描述的那些因素，可能會影響我們的實際財務結果或經營業績和現金流，並可能導致實際結果與此類結果大不相同。包括但不限於：
•新冠肺炎的持續影響以及政府和其他應對措施，包括但不限於員工和高管與新冠肺炎簽約的風險，以及我們大量員工目前遠程工作的業務連續性計劃和我們的重返辦公室計劃的部署，其中每一項都可能增加操作風險，以及市場、交易對手和其他形式的操作風險的增加；
•整體交易活動水平的波動性；
•依賴交易對手和結算所履行對我們的義務；
•我們的定製化交易平臺出現故障；
•電子市場莊家、業務和交易普遍存在的固有風險；
•做市活動和執行服務的競爭加劇；
•依賴於繼續獲得流動性來源；
•與自助結算和我們業務的其他運營要素相關的風險，包括但不限於與資金和流動性相關的風險；
•遵守適用的監管資本要求的義務；
•訴訟或其他基於法律和法規的責任；
•法律、規則或法規的變化，包括對歐盟、美國(以及其中的某些州)和其他司法管轄區的某些金融交易徵税的擬議立法，以及可能增加我們在一個或多個司法管轄區的公司或其他税收義務的其他潛在變化；
•遵守適用於我們在美國和海外業務的法律法規的義務；
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目錄
•加強媒體和監管審查及其對公眾對我們或我們行業公司的看法的影響；
•需要保持並繼續開發專有技術；
•收購KCG和ITG收購(定義見下文)對持續業務運營的影響，包括我們實現與這些歷史收購相關的成本節約協同效應的能力，以及與這些歷史收購相關的潛在負債和風險的假設，以及我們因此而產生的重大成本和重大債務；
•容量限制、系統故障和延遲；
•依賴第三方基礎設施或系統；
•使用開放源碼軟件；
•未能保護或執行我們專有技術的知識產權；
•對保密、專有信息保護不力的；
•未能保護我們的系統免受可能導致我們的計算機系統損壞、業務中斷、數據丟失或其他後果的內部或外部網絡威脅；
•與國際業務和擴張相關的風險，包括失敗的收購或處置；
•經濟狀況(如金融市場波動、通貨膨脹、貨幣狀況和外匯匯率波動、外匯管制和/或政府強制的價格管制，以及國際市場的貿易、貨幣、財税政策)、政治狀況(如軍事行動和恐怖活動)以及其他全球事件(如火災、自然災害、流行病或極端天氣)的影響和變化；
•與潛在增長和相關企業行動相關的風險；
•無法進入或延遲進入資本市場出售股份或籌集額外資本；
•關鍵管理人員流失，未能招聘和留住合格人員；
•與無法進入重要交易所或其他交易場所相關的風險。

我們在此所作的前瞻性陳述僅在本季度報告以Form 10-Q格式發佈之日作出。我們明確表示，我們不打算、不承擔任何義務或承諾更新或修改本文中所作的任何前瞻性陳述，以反映我們對此的預期的任何變化，或任何此類陳述所基於的事件、條件或環境的任何變化。可歸因於我們或代表我們行事的人士的所有後續書面和口頭前瞻性陳述，均受本季度報告(Form 10-Q)中包含的警告性陳述的明確限定。

除文意另有所指外，術語“我們”、“Virtu”和“公司”指的是特拉華州的Virtu Financial公司及其合併子公司，術語“Virtu Financial”指的是特拉華州的Virtu Financial LLC、特拉華州的有限責任公司和我們的合併子公司。
新冠肺炎大流行的影響

*有關新冠肺炎爆發對我們業務的潛在影響的討論，請參閲我們的年度報告的Form 10-K第I部分第1A項“風險因素”。
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目錄

概述

我們是一家領先的金融服務公司，利用尖端技術向全球市場提供流動性，併為我們的客户提供創新、透明的交易解決方案。利用我們的全球市場結構專業知識和規模化的多資產技術基礎設施，我們為我們的客户提供強大的產品套件，包括執行、流動性來源、分析和經紀中立的多交易商工作流技術平臺。我們的產品允許我們的客户在50多個國家和地區的數百個交易場所和多個資產類別進行交易，包括全球股票、ETF、外匯、期貨、固定收益和其他大宗商品。我們的集成多資產分析平臺提供一系列交易前和交易後服務、數據產品和合規工具，我們的客户依賴這些工具來投資、交易和管理全球市場的風險。我們相信，我們廣泛的多元化，再加上我們的專有技術平臺和低成本結構，使我們擁有在全球範圍內發展業務所需的規模，因為我們為客户提供服務，並通過提供流動性促進全球資本市場參與者之間的風險轉移，同時獲得誘人的利潤率和回報。

技術和運營效率是我們業務的核心，我們對技術的關注是我們成功的關鍵因素。我們開發了一個高度可靠、可擴展和模塊化的專有、多資產、多貨幣技術平臺，我們直接與交易所、流動性中心和我們的客户集成。我們的市場數據、訂單傳送、交易處理、風險管理和市場監控技術模塊以高效的方式管理我們的做市和執行服務活動，使我們能夠在全球範圍內擴展我們的活動，涵蓋額外的證券和其他金融工具和資產類別，而無需支付鉅額增量成本或第三方許可或處理費。

我們相信，像Virtu這樣的科技型做市商和執行服務提供商通過確保市場參與者擁有有效的投資、轉移風險和分析執行質量的手段，在維持和提高全球資本市場的整體健康和效率方面發揮着重要作用。我們認為，市場參與者受益於Virtu提供的更高的流動性、更低的總體交易成本和執行透明度。

我們的執行服務和客户解決方案產品的設計是透明的，因為我們相信透明度使市場更有效率，並幫助投資者做出更好、更知情的決定。我們使用最新的技術為全球市場創造和提供流動性，併為我們的客户提供創新的交易解決方案和分析工具。我們與數以百計的零售經紀人、註冊投資顧問、私人客户網絡、賣方經紀人和買方機構直接互動。

我們有兩個運營部門：做市和執行服務，以及一個非運營部門：公司。我們的管理層根據這些細分市場分配資源、評估業績和管理業務。

做市商

我們利用尖端技術提供具有競爭力和深度的流動性，幫助在世界各地創建更高效的市場。作為做市商和流動性提供者，我們隨時準備買入或賣出各種證券，我們通過買賣大量證券和其他金融工具並賺取較小的買賣價差來賺取利潤。我們的市場結構專長、廣泛的多元化和可擴展的執行技術使我們能夠在全球36個國家和地區的235多個地點提供超過25,000種證券和其他金融工具的競爭性投標和報價。我們使用最新技術為全球市場創造和提供流動性，並使我們的做市、風險控制和交易後流程自動化。作為做市商，我們與數以百計的零售經紀商、註冊投資顧問、私人客户網絡、賣方經紀人和買方機構直接互動。

我們相信，我們服務的各個市場的總體成交量和已實現的波動性對我們的做市業務影響最大。市場波動性的增加可能導致買賣價差擴大，因為市場參與者更願意向我們這樣的做市商支付立即交易的費用，因此，做市商每名義交易額的捕獲率會增加。

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執行服務

我們提供客户執行服務和交易場所，為機構、銀行和經紀自營商提供全球股票、ETF、固定收益、貨幣和大宗商品的透明交易。當我們作為客户的代理人進行交易時，我們通常能賺取佣金。這一細分市場內基於客户的、僅限執行的交易通過各種接入點完成，包括：(A)算法交易和訂單傳送；(B)提供組合交易和單一股票銷售交易的機構銷售交易員，他們為全球股票和ETF的程序、大宗和無風險本金交易提供執行專業知識；以及(C)在POSIT Alert和我們的ATS(包括Virtu MATCHIT和POSIT)中匹配有條件的客户訂單。我們還通過以下方式獲得收入：(A)提供我們的專有技術和基礎設施，以收取服務費選擇第三方；(B)通過工作流技術和我們在全球交付的集成的、經紀中立的交易工具，包括訂單和執行管理系統、訂單管理軟件應用程序和網絡連接；以及(C)通過交易分析，包括(1)使投資組合經理和交易員能夠改善交易前、實時和這一部分還包括我們資本市場業務的結果，在這一業務中，我們擔任與在市場發行和回購計劃相關的發行人的代理。

公司

我們的公司部門主要包含戰略金融服務導向型機會的投資，並維持公司管理費用以及所有其他部門無法歸因於我們其他部門的收入和支出。

收購ITG和KCG

2019年3月1日，也就是“ITG成交日”，我們宣佈完成對Investment Technology Group，Inc.及其子公司(“ITG”)的全現金交易，交易價值為每股ITG 30.30美元，總金額約為10億美元(“ITG收購”)。關於收購ITG，Virtu Financial、VFH母公司LLC(特拉華州有限責任公司、Virtu Financial(“VFH”)的子公司)和Imapala借款人LLC(“收購借款人”)(公司的子公司)簽訂了一項信貸協議(“信貸協議”)，貸款方Jefferies Finance LLC作為行政代理，Jefferies Finance LLC和RBC Capital Markets作為聯合牽頭安排人和聯合簿記管理人。信貸協議規定(I)第一留置權定期貸款安排(定義見下文)本金總額為15億美元，於ITG完成日全部提取，其中VFH借入約4.045億美元以償還其現有定期貸款安排下的所有未償還款項，其餘約10.95億美元由收購借款人借入以支付代價及與收購ITG收購有關的費用及開支，及(Ii)第一留置權循環貸款安排(定義見下文)，金額為5.0美元。於ITG收購完成後，VFH就收購定期貸款承擔收購借款人的責任。此外，於ITG結算日，本公司日期為2017年6月30日的第四次修訂及重述信貸協議(於2018年1月2日及2018年9月19日修訂，即“第四次修訂及重述信貸協議”)終止。

如下所述，信貸協議於2019年10月9日修訂，VFH於該日額外借入5.25億美元增量第一留置權定期貸款，所得款項與手頭現金一起用於贖回票據(定義見下文)。該契約(定義見下文)在贖回後完全終止。信貸協議於2020年3月2日進一步修訂，其中包括將倫敦銀行同業拆借利率或適用基準的利差降低0.50%。

2017年7月20日(“KCG成交日”)，公司完成了對KCG控股公司(“KCG”)的全現金收購(“KCG收購”)。

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修訂和重新制定2015年管理激勵計劃

本公司董事會和股東通過了2015年度管理層激勵計劃，該計劃自本公司首次公開發行(IPO)完成後生效，並於2017年6月30日收到本公司股東批准後進行了修訂和重述(“修訂並重新修訂的2015年管理層激勵計劃”)。經修訂及重新修訂的2015年管理激勵計劃規定，根據總計16,000,000股A類普通股授予股票期權、限制性股票單位和其他獎勵，每股面值0.00001美元(“A類普通股”)，但須受額外提升的限制，包括限制向任何一名參與者授予單一年度的總期權和限制向任何一名參與者授予的總業績獎勵。2020年4月23日，本公司董事會通過修訂後的2015年度管理層激勵計劃修正案，將修訂後的2015年度計劃中預留髮行的公司A類普通股股票數量由修訂後的2015年度計劃中可給予獎勵的A類普通股數量增加到2100萬股A類普通股，並在2020年6月5日的公司年度股東大會上獲得公司股東大會的批准。在本次修訂中，本公司股東大會通過了修訂後的2015年A類普通股激勵計劃修正案，將修訂後的2015年A類普通股預留髮行股票數量由修訂後的2015年A類普通股計劃獎勵股票數量增加到2100萬股A類普通股，並在2020年6月5日的公司年度股東大會上獲得公司股東的批准。

在IPO方面，按每股IPO價格授予了購買9,228,000股的非限定股票期權，每份期權在授予日期起計的四年內以等額的年度分期付款方式授予，並在授予日期起不晚於10年內到期。在IPO之後至2021年9月30日，總共喪失了購買1,628,750股的期權，並行使了5,722,095份期權。股票期權授予的公允價值是通過應用Black-Scholar來確定的。授予了1,677,318股直接歸屬的A類普通股和2,620,051股限制性股票單位，這些股票在最長4年的期限內歸屬於A類普通股，並以A類普通股進行結算。A類普通股和限制性股票單位的公允價值是根據授予前三天的成交量加權平均價確定的，關於限制性股票單位的公允價值是在歸屬期間以直線方式確認的。

修訂和重訂投資科技集團公司2007年度綜合股權補償計劃

於ITG截止日期，本公司承擔日期為2017年6月8日的經修訂及重訂ITG 2007綜合股權補償計劃(“經修訂及重訂ITG 2007股權計劃”)及根據經修訂及重訂ITG 2007股權計劃授出的若干購股權獎勵、限制性股票單位獎勵、遞延股份單位獎勵及績效股票單位獎勵(“假設獎勵”)。假設獎勵須受修訂及重訂的ITG 2007股權計劃所適用的相同條款及條件所規限，惟(I)假設獎勵涉及本公司A類普通股股份，(Ii)受假設獎勵約束的A類普通股股份數目是根據交換比率(如本公司、Impala Merge Sub，Inc.、特拉華州一間公司及本公司間接全資附屬公司之間的協議及合併計劃所界定)作出調整的結果。(Iii)績效股份單位獎勵已轉換為以服務為基礎的歸屬限制性股票單位獎勵，該等獎勵不再受任何基於業績歸屬條件的規限；及(Iii)業績股份單位獎勵已轉換為基於服務的歸屬限制性股票單位獎勵，不再受任何基於業績的歸屬條件的約束。截至ITG截止日期，受該假定獎勵約束的A類普通股股票總數為2,497,028股，根據修訂和重新調整的ITG 2007股票計劃仍可發行的A類普通股股票總數為1,230,406股。該公司在ITG截止日期以S-8表格形式提交了一份登記聲明，登記該A類普通股。

母公司財務信息

我們的簡明合併財務報表與Virtu Financial的財務報表沒有實質性差異，但以下幾點除外：(I)截至2021年9月30日，我們的簡明合併財務狀況報表上反映的現金和現金等價物為6010萬美元；*(Ii)遞延税項資產反映在我們截至2021年9月30日的簡明綜合財務狀況報表中，金額為1.675億美元，應收税項協議債務金額為2.547億美元，這兩種情況均在本季度報告第一部分“財務報表”的附註5“應收税金協議”中有更詳細的描述；(Iii)Virtu Financial的一部分成員股權被表示為我們的簡明綜合財務狀況表上的非控股權益；(Iii)Virtu Financial的一部分成員股權被表示為我們的簡明綜合財務狀況表上的非控制性權益；(Iii)Virtu Financial的一部分成員股權被表示為我們的簡明綜合財務狀況表上的非控制性權益以及(Iv)分別反映在截至2021年9月30日的三個月和九個月的簡明綜合全面收益表上的企業所得税準備金1,770萬美元和9,750萬美元。

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我們運營結果的組成部分

下表顯示了截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月，我們的i)總收入、ii)總運營費用和iii)所得税和非控制性利息前收益：

(單位：千)截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
做市商2021202020212020
總收入$409,290 $474,598 $1,635,555 $2,064,300 
總運營費用273,415 312,866 921,832 1,053,429 
所得税和非控制性利息前收入135,875 161,732 713,723 1,010,871 
執行服務
總收入132,549 182,680 459,918 500,621 
總運營費用125,017 80,651 407,977 362,742 
所得税和非控制性利息前收入7,532 102,029 51,941 137,879 
公司
總收入2,505 (1,166)10,408 (2,286)
總運營費用813 10,080 6,185 23,192 
所得税和非控制性利息前收入1,692 (11,246)4,223 (25,478)
整合
總收入544,344 656,112 2,105,881 2,562,635 
總運營費用399,245 403,597 1,335,994 1,439,363 
所得税和非控制性利息前收入$145,099 $252,515 $769,887 $1,123,272 

下表顯示了截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月的運營結果：

截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
(單位：千)2021202020212020
收入：
交易收入，淨額$394,265 $441,295 $1,591,840 $1,987,756 
利息和股息收入9,704 10,932 26,246 46,788 
佣金、淨額和技術服務135,923 133,853 470,687 452,333 
其他，淨額4,452 70,032 17,108 75,758 
總收入544,344 656,112 2,105,881 2,562,635 
運營費用：
經紀手續費、交換費、清算費和訂單流付款，淨額158,862 196,448 588,885 573,769 
通信和數據處理55,627 51,647 159,824 162,336 
僱員補償税和工資税84,552 35,798 273,172 327,091 
利息和股息費用26,586 27,374 75,585 97,656 
運營和管理18,228 24,612 65,636 73,480 
折舊及攤銷16,636 16,656 49,764 50,728 
購入的無形資產和購入的資本化軟件的攤銷16,933 18,265 53,087 56,177 
終止辦公室租約238 60 5,126 343 
與債務再融資、提前還款和承諾費相關的債務發行成本1,237 9,916 4,981 27,282 
交易諮詢費和費用167 2,463 150 2,737 
長期借款的融資利息支出20,179 20,358 59,784 67,764 
總運營費用399,245 403,597 1,335,994 1,439,363 
所得税和非控制性利息前收入145,099 252,515 769,887 1,123,272 
所得税撥備21,961 52,807 128,611 200,044 
淨收入$123,138 $199,708 $641,276 $923,228 
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總收入

收入來自市場營銷活動、佣金和執行服務活動的費用，其中包括對工作流程技術和分析產品的經常性訂閲。我們的大部分收入是通過做市活動產生的，這些活動被記錄為交易收入、淨收入以及利息和股息收入。佣金和手續費來自客户執行服務中交易執行收取的佣金。我們賺取佣金和佣金等價物，在某些情況下，我們還根據客户收入賺取或有費用，這代表了可變對價。根據這些合同提供的服務具有相同的轉移模式；因此，它們被作為單一的履約義務進行衡量和確認。履行義務會隨着時間的推移而履行，因此，收入也會隨着時間的推移而確認。可變對價沒有包括在交易價格中，因為對價的金額取決於我們無法控制的因素。

經常性收入主要來自為匹配客户訂單而產生的工作流技術連接費，以及為選定第三方提供的分析服務。連通費收入按月確認並向客户開具賬單。應歸因於捆綁安排的分析產品佣金的收入在全年內確認，因為這些分析產品的業績義務已經履行。

交易收入，淨額。交易收入，淨額代表買賣價差所賺取的收入。交易收入是在我們的做市活動的正常過程中產生的，通常與我們所服務的資產類別中的交易活動水平或交易量以及買賣價差成正比。我們的交易收入按資產類別和地理位置高度多樣化，由在不同交易所進行的數百萬筆交易賺取的少量收入組成。我們的交易收入淨額來自與交易策略相關的收益和損失，這些策略旨在捕捉較小的買賣價差，同時對衝風險。在截至2021年和2020年9月30日的9個月裏，交易收入淨額分別佔我們總收入的76%和78%。

利息和股息收入。我們的做市活動要求我們定期持有證券，我們從這些證券中以利息和股息收入的形式產生收入。根據抵押融資安排從其他市場參與者借入的證券以及經紀人持有的現金也可賺取利息。股息收入來自在向登記在冊的股東支付股息的日期內持有做市頭寸。

佣金、淨值和技術服務。我們從收取明確佣金或佣金等價物的交易中賺取收入，其中包括我們的大部分機構客户訂單。佣金和手續費主要受以下因素影響：我們與機構客户的股票、固定收益和期貨交易量的變化，這些變化取決於客户關係；佣金費率的變化；客户在各種平臺上的體驗；向其他交易場所提供流動性所產生的基於交易量的費用水平；以及我們的軟美元和佣金回收活動的水平。客户佣金是對我們代表第三方經紀自營商和其他金融機構執行的客户交易收取的。收入在交易日的基礎上確認，交易日是根據所執行的交易履行對客户的履行義務的時間點。此外，我們還為選定的第三方提供工作流技術和分析服務。收入來自匹配賣方和買方客户訂單所產生的費用，以及交付給客户的分析產品。

技術許可費用於許可我們的專有技術和提供相關服務，包括託管、管理和支持。這些費用包括相關條款的預付部分和經常性費用，其中可能包括固定和可變部分。這些服務的收入在合同期限內按比例確認。

其他，網絡。我們在多個戰略投資和電信合資企業(“合資企業”)中擁有權益。“我們按比例將每個合資企業的收益或虧損按比例記錄在其他淨額內，而與使用合資企業提供的通信服務相關的費用則記錄在通信和數據處理中。”

我們在日本證券交易所有限公司(“JNX”)有一項非控股投資(“JNX投資”)，這是一家總部設在東京的自營交易系統。關於這項投資，我們向JNX的某些附屬公司發行了債券，並用所得資金為交易提供了部分資金。收入或虧損是由於投資公允價值的變化或日元換算率在其他淨額內的波動而確認的。

此外，淨額還可以包括業務銷售收益、與業務銷售相關的服務協議收入，以及用作現金流對衝工具的衍生品的無效部分的損益。

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運營費用

經紀手續費、交換費、清算費和訂單流付款，淨額。經紀、交換、清算費用和訂單流量支付是我們最重要的費用，其中包括我們在做市活動過程中完成的交易的執行和清算的直接費用。經紀費、交換費、清算費和訂單流付款主要由第三方收取的執行、處理和結算交易的費用組成。這些費用通常與我們的交易活動水平直接相關地增減。執行費主要支付給我們交易的交易所和場所。清算費是向結算所和結算代理支付的。訂單流支付是指在正常業務過程中向經紀自營商客户支付的款項，用於將他們在美國股票的訂單流引導到公司。基於從交易所或其他市場收到的成交量折扣、積分或付款的回扣將計入經紀佣金、交換、清算費和訂單流付款。

通信和數據處理。通信和數據處理主要是租賃設備、設備代管、網絡線路以及交易中心和代管設施的連接的固定費用。通信費用主要包括支持我們業務的語音和數據電信線路的成本，包括與世界各地的數據中心、交易所、市場和流動資金池的連接，而數據處理費用主要包括我們支付給第三方以接收報價和相關信息的市場數據訂閲費。

員工補償税和工資税。員工薪酬和工資税包括員工工資、現金和非現金激勵薪酬、員工福利、工資税、遣散費和其他與員工相關的成本。員工薪酬及工資税亦包括與根據經修訂及重訂的2015年管理激勵計劃及根據經修訂及重訂的ITG 2007股權計劃承擔的若干獎勵有關的與IPO相關及之後授予的限制性股票單位及限制性股票獎勵有關的非現金補償開支。

利息和股息費用。我們根據抵押貸款交易在我們的做市活動的一般過程中借出某些股權證券所產生的利息支出。通常，當賣空證券支付股息時，就會產生股息費用。

運營和管理。運營和行政費用包括入住費、招聘費、差旅費和相關費用、專業費用和其他費用。

折舊和攤銷。折舊和攤銷費用來自計算和通信硬件等固定資產的折舊，以及租賃改進和資本化內部軟件開發的攤銷。我們根據標的資產的估計使用壽命在3至7年內直線折舊我們的計算機硬件及相關軟件、辦公硬件和傢俱及固定裝置，並在1.5至3年內直線攤銷我們資本化的軟件開發成本，這代表了基礎軟件的估計使用壽命。我們以直線方式攤銷租賃權改進，攤銷時間以改進期限或租賃期中較短的時間為準。

對購買的無形資產和收購的資本化軟件進行攤銷。購買的無形資產和收購的資本化軟件的攤銷是指與從Nyenburgh Holding B.V.、Teza Technologies、收購KCG和收購ITG收購某些資產相關的有限壽命無形資產的攤銷。這些資產在其使用年限內攤銷，從1年到15年不等，但某些被歸類為無限期使用年限的資產除外。

終止寫字樓租約。終止寫字樓租賃是指與我們停止使用的某些寫字樓相關的沖銷費用，這是與收購KCG和收購ITG相關的整合和整合寫字樓的努力的一部分。合計核銷金額包括經營性租賃使用權資產減值、租賃改善和固定資產減值以及破損費用。

與債務再融資、提前還款和承諾費相關的債務發行成本。由於長期借款的再融資或提前終止，我們加速了資本化債務發行成本和定期貸款的折扣，否則這些成本將在定期貸款的有效期內攤銷或增加。與註銷未償還債券相關的溢價和為信用額度支付的承諾費也包括在這一類別中。

交易諮詢費和費用。交易顧問費和支出主要反映我們因一項或多項收購或處置而產生的專業費用。

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長期借款的融資利息支出。融資利息支出反映我們長期借款安排下未償債務的應計利息。

所得税撥備(受益於)

我們須按適用於公司的税率減去Virtu Financial非控股權益的税率繳納美國聯邦、州和地方所得税。

我們的有效税率會受到幾個因素的影響，包括税前和應税損益及其相關司法管轄區的變化、我們經營業務方式的變化、收購和投資、審計相關的發展、税法發展(包括法規、法規、判例法和行政慣例的變化)，以及未確認税收優惠的費用或虧損的相對變化。此外，根據税前收益或虧損的數額，我們的有效税率可能會或多或少地波動。例如，當我們的税前收入較低時，離散項目和不可抵扣費用對我們有效税率的影響更大。

我們定期評估我們是否更有可能在我們運營的每個納税管轄區實現我們的遞延税項資產。在就每個司法管轄區進行此評估時，吾等審閲所有現有證據，包括該司法管轄區的實際及預期未來收益、資本利得及投資、可供我們作税務申報用途的結轉期，以及其他相關因素。有關更多信息，請參閲本季度報告第I部分第1項“財務報表”的附註14“所得税”。

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非公認會計準則財務計量和其他項目

為了補充我們根據美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)提出的簡明綜合財務報表，我們使用以下非美國公認會計原則(“非公認會計原則”)財務業績衡量標準：

•“調整後的交易收入淨額”是指我們從做市活動中獲得的收入，即交易收入淨額，加上佣金、淨額和技術服務，加上利息和股息收入，減去與這些收入相關的直接成本，包括經紀、交換、清算費用和訂單流量支付、淨額以及利息和股息支出。管理層認為，這種衡量方法對於比較不同時期的一般經營業績很有用。雖然我們使用調整後的交易淨收入作為財務指標來評估我們的業務表現，但調整後的交易淨收入的使用是有限的，因為它不包括經營我們業務所必需的某些材料成本。我們公佈的調整後淨交易收入不應被理解為我們未來的業績不會受到與我們的做市活動沒有直接關聯的收入或費用的影響。
•“EBITDA”，通過調整淨收益來衡量我們的經營業績，以剔除長期借款的融資利息支出，與債務再融資、預付和承諾費有關的債務發行成本，折舊和攤銷，購買的無形資產和收購的資本化軟件的攤銷，以及所得税費用；以及“調整後的EBITDA”，通過進一步調整EBITDA來衡量我們的經營業績，其中包括遣散費、交易諮詢費和費用、終止寫字樓租賃、與基於股份的薪酬相關的費用和其他費用，包括準備金
•“正常化調整後淨收入”、“正常化調整後所得税前淨收入”、“正常化所得税撥備”和“正常化調整後每股收益”，我們通過調整淨收入以排除某些項目和其他非現金項目來計算這些淨收入，假設所有既得和非既得Virtu金融單位都已交換為A類普通股，並適用大約24%的有效税率。
•營業利潤率，通過將淨收入、EBITDA和調整後的EBITDA除以調整後的淨交易收入來計算。

調整後的淨交易收入、EBITDA、調整後的EBITDA、正常化調整後的淨收入、歸一化調整後的所得税前淨收入、歸一化所得税撥備、歸一化調整後每股收益和營業利潤率(統稱為“本公司的非GAAP衡量標準”)是管理層在評估經營業績和做出戰略決策時使用的非GAAP財務衡量標準。提供的有關按類別劃分的調整後淨交易收入總額的其他信息也是一種非GAAP財務衡量標準，但公司不會用來評估經營業績和做出戰略決策。此外，研究分析師、投資銀行家和貸款人使用公司的非GAAP衡量標準或類似的非GAAP財務衡量標準來評估我們的經營業績。管理層認為，公司非GAAP衡量標準的公佈為投資者提供了有關我們的經營結果和現金流的有用信息，因為它們有助於投資者和管理層分析和衡量我們業務的業績和價值。該公司的非GAAP衡量標準提供了不受某些成本或其它項目波動影響的一般經濟表現指標。因此，管理層認為這些衡量標準對於比較不同時期的一般經營業績是有用的。此外，我們的信貸協議包含契諾和其他基於調整後EBITDA類似指標的測試。其他公司可能會以不同的方式定義調整後淨貿易收入、調整後EBITDA、正常化調整後淨收入、正常化調整後所得税前淨收入、正常化所得税撥備、正常化調整後每股收益和營業利潤率, 因此，該公司的非GAAP衡量標準可能無法直接與其他公司的衡量標準進行比較。雖然我們使用公司的非GAAP衡量標準作為財務衡量標準來評估我們的業務表現，但這種使用是有限的，因為它們不包括經營我們業務所需的某些材料成本。

根據美國公認會計原則，公司的非GAAP衡量標準應被視為淨收入的補充，而不是替代，以此作為業績衡量標準。我們對公司非GAAP衡量標準的陳述不應被理解為我們未來的業績不會受到不尋常或非經常性項目的影響。本公司的非GAAP指標作為分析工具有其侷限性，您不應孤立地考慮這些指標，也不應將其作為根據美國公認會計準則報告的我們業績分析的替代品。其中一些限制包括：

•它們不能反映所有現金支出、資本支出的未來需求或合同承諾；
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•我們基於EBITDA的衡量標準沒有反映出支付債務利息或本金所需的重大利息支出或現金需求；
•雖然折舊和攤銷是非現金費用，但正在折舊和攤銷的資產在未來經常需要更換或需要改進，我們基於EBITDA的措施沒有反映此類更換或改進的任何現金需求；
•它們沒有根據我們現金流量表中反映的所有非現金收入或費用項目進行調整；
•它們不反映我們認為不能反映我們持續經營的事項所產生的收益或費用的影響；以及
•它們不反映與將收益從我們的子公司轉移到我們相關的成本的限制。

由於這些限制，該公司的非GAAP衡量標準並不打算作為衡量我們經營業績的淨收入的替代指標，也不應被視為衡量我們可用於投資於業務增長的可自由支配現金的衡量標準，也不應被視為衡量我們可用於履行義務的現金的衡量標準。我們通過使用公司的非GAAP衡量標準和其他比較工具，以及美國的GAAP衡量標準來幫助評估經營業績，以彌補這些限制。這些美國通用會計準則的衡量標準包括運營淨收入、運營現金流和現金流數據。見下文對該公司的每一項非GAAP衡量標準與最直接可比的美國GAAP衡量標準的對賬。

下表核對了簡明綜合全面收益表，以得出截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月的調整後交易淨收入、EBITDA、調整後EBITDA和營業利潤率。

截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
(單位：千)2021202020212020
交易收入淨額與調整後淨交易收入的對賬
交易收入，淨額$394,265 $441,295 $1,591,840 $1,987,756 
利息和股息收入9,704 10,932 26,246 46,788 
佣金、淨額和技術服務135,923 133,853 470,687 452,333 
經紀手續費、交換費、清算費和訂單流付款，淨額(158,862)(196,448)(588,885)(573,769)
利息和股息費用(26,586)(27,374)(75,585)(97,656)
調整後的交易淨收入$354,444 $362,258 $1,424,303 $1,815,452 
淨收益與EBITDA和調整後EBITDA的對賬
淨收入$123,138 $199,708 $641,276 $923,228 
長期借款的融資利息支出20,179 20,358 59,784 67,764 
與債務再融資、提前還款和承諾費相關的債務發行成本1,237 9,916 4,981 27,282 
折舊及攤銷16,636 16,656 49,764 50,728 
購入的無形資產和購入的資本化軟件的攤銷16,933 18,265 53,087 56,177 
所得税撥備21,961 52,807 128,611 200,044 
EBITDA$200,084 $317,710 $937,503 $1,325,223 
遣散費1,538 3,030 4,577 7,192 
交易諮詢費和費用167 2,463 150 2,737 
終止辦公室租約238 60 5,126 343 
出售MATCHNow的收益— (58,652)— (58,652)
其他(4,225)(11,138)(12,827)(10,157)
基於股份的薪酬12,930 (4,740)38,260 37,510 
調整後的EBITDA$210,732 $248,733 $972,789 $1,304,196 
選定的營業利潤率
淨利潤率(1)34.7 %55.1 %45.0 %50.9 %
EBITDA利潤率(2)56.5 %87.7 %65.8 %73.0 %
調整後的EBITDA利潤率(3)59.5 %68.7 %68.3 %71.8 %
(1)計算方法是將淨收入除以調整後的交易淨收入。
(2)計算方法是將EBITDA除以調整後的交易淨收入。
57
目錄
(3)計算方法為調整後EBITDA除以調整後交易淨收入。

下表對截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月的淨收入進行了核對，得出了所得税前的歸一化調整後淨收入、所得税歸一化撥備、歸一化調整後淨收入和歸一化調整後每股收益：
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
(以千為單位，不包括每股和每股數據)2021202020212020
淨收益與歸一化調整後淨收益的對賬
淨收益(虧損)$123,138 $199,708 $641,276 $923,228 
所得税撥備21,961 52,807 128,611 200,044 
所得税前收入(虧損)145,099 252,515 769,887 1,123,272 
購入的無形資產和購入的資本化軟件的攤銷16,933 18,265 53,087 56,177 
與債務再融資、提前還款和承諾費相關的債務發行成本1,237 9,916 4,981 27,282 
遣散費1,538 3,030 4,577 7,192 
交易諮詢費和費用167 2,463 150 2,737 
終止辦公室租約238 60 5,126 343 
出售MATCHNow的收益— (58,652)— (58,652)
其他(4,225)(11,138)(12,827)(10,157)
基於股份的薪酬12,930 (4,740)38,260 37,510 
歸一化調整後所得税前淨收益173,917 211,719 863,241 1,185,704 
所得税規範化撥備(一)41,740 50,813 207,178 284,569 
歸一化調整後淨收入$132,177 $160,906 $656,063 $901,135 
加權平均調整後流通股(2)190,141,600 198,097,715 193,929,595 196,736,969 
歸一化調整後每股收益$0.70 $0.81 $3.38 $4.58 
(1)反映了2021年和2020年適用於公司的美國聯邦、州和地方所得税税率，約為24%。
(2)假設(1)所有已歸屬和未歸屬非歸屬Virtu金融單位的持有人(連同相應的公司C類普通股，每股票面價值0.00001美元(“C類普通股”))已行使權利，以一對一的方式將該等Virtu金融單位交換為A類普通股，(2)所有Virtu金融單位的持有人(連同相應的公司D類普通股，本公司已行使權利將該等虛擬財務單位按面值每股0.00001美元(“D類普通股”)交換本公司B類普通股，每股面值0.00001美元(“B類普通股”)，並於其後行使權利以一對一方式將B類普通股股份轉換為A類普通股股份。包括截至2021年和2020年9月30日的三個月和九個月的期權攤薄影響、限制性股票單位和根據修訂和重訂的2015年管理層激勵計劃和修訂和重訂的ITG 2007股權計劃未償還的限制性股票獎勵的額外股份，以及截至2020年9月30日的三個月和九個月內與創始人會員貸款相關的認股權證。

58
目錄
下表對截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月的交易收入淨額與調整後淨交易收入進行了核對：
截至2021年9月30日的三個月
(單位：千)做市商執行服務公司總計
交易收入，淨額$389,422 $4,843 $— $394,265 
佣金、淨額和技術服務8,894 127,029 — 135,923 
利息和股息收入9,704 — — 9,704 
經紀手續費、交換費、清算費和訂單流付款，淨額(134,849)(24,013)— (158,862)
利息和股息費用(24,469)(2,117)— (26,586)
調整後的交易淨收入$248,702 $105,742 $— $354,444 
截至2020年9月30日的三個月
(單位：千)做市商執行服務公司總計
交易收入，淨額$441,829 $(534)$— $441,295 
佣金、淨額和技術服務9,391 124,462 — 133,853 
利息和股息收入10,763 169 — 10,932 
經紀手續費、交換費、清算費和訂單流付款，淨額(177,758)(18,690)— (196,448)
利息和股息費用(26,990)(384)— (27,374)
調整後的交易淨收入$257,235 $105,023 $— $362,258 
截至2021年9月30日的9個月
(單位：千)做市商執行服務公司總計
交易收入，淨額$1,571,347 $20,493 $— $1,591,840 
佣金、淨額和技術服務32,111 438,576 — 470,687 
利息和股息收入26,174 72 — 26,246 
經紀手續費、交換費、清算費和訂單流付款，淨額(502,828)(86,057)— (588,885)
利息和股息費用(70,905)(4,680)— (75,585)
調整後的交易淨收入$1,055,899 $368,404 $— $1,424,303 

截至2020年9月30日的9個月
(單位：千)做市商執行服務公司總計
交易收入，淨額$1,989,176 $(1,420)$— $1,987,756 
佣金、淨額和技術服務9,526 442,807 — 452,333 
利息和股息收入46,216 572 — 46,788 
經紀手續費、交換費、清算費和訂單流付款，淨額(487,234)(86,535)— (573,769)
利息和股息費用(96,062)(1,594)— (97,656)
調整後的交易淨收入$1,461,622 $353,830 $— $1,815,452 

下表顯示了截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月，我們的調整後淨交易收入和平均每日調整後淨交易收入：
59
目錄
截至9月30日的三個月，
按部門劃分的調整後淨交易收入(以千為單位)：20212020%變化
做市商$248,702 $257,235 (3.3)%
執行服務105,742 105,023 0.7%
調整後的交易淨收入$354,444 $362,258 (2.2)%
截至9月30日的三個月，
按部門劃分的平均每日調整後淨交易收入(以千為單位)：20212020%變化
做市商$3,886 $4,019 (3.3)%
執行服務1,652 1,641 0.7%
日均調整後交易淨收入$5,538 $5,660 (2.2)%
截至9月30日的9個月，
按部門劃分的調整後淨交易收入(以千為單位)：20212020%變化
做市商$1,055,899 $1,461,622 (27.8)%
執行服務368,404 353,830 4.1%
調整後的交易淨收入$1,424,303 $1,815,452 (21.5)%
截至9月30日的9個月，
按部門劃分的平均每日調整後淨交易收入(以千為單位)：20212020%變化
做市商$5,616 $7,733 (27.4)%
執行服務1,960 1,872 4.7%
日均調整後交易淨收入$7,576 $9,605 (21.1)%

截至2021年9月30日的三個月與截至2020年9月30日的三個月

總收入

截至2021年9月30日的三個月，我們的總收入減少了1.118億美元，降幅為17.0%，降至5.443億美元，而截至2020年9月30日的三個月為6.561億美元。這一下降的主要原因是交易收入淨額減少了4,700萬美元，這是由於截至2021年9月30日的三個月，與2020年同期相比，全球市場和主要資產類別的市場波動性降低，市場波動性和交易量上升，這主要是由於新冠肺炎疫情的影響以及政府和其他應對措施的影響。此外，其他淨額下降了6560萬美元，主要是由於2020年8月4日出售MATCHNow。

60
目錄
下表顯示了截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月按部門劃分的總收入。
截至9月30日的三個月，
(除百分比外，以千為單位)20212020%變化
做市商
交易收入，淨額$389,422 $441,829 (11.9)%
利息和股息收入9,704 10,763 (9.8)%
佣金、淨額和技術服務8,894 9,391 (5.3)%
其他，淨額1,270 12,615 (89.9)%
莊家的總收入$409,290 $474,598 (13.8)%
執行服務
交易收入，淨額$4,843 $(534)NM
利息和股息收入— 169 (100.0)%
佣金、淨額和技術服務127,029 124,462 2.1%
其他，淨額677 58,583 (98.8)%
執行服務總收入$132,549 $182,680 (27.4)%
公司
其他，淨額$2,505 $(1,166)NM
公司總收入$2,505 $(1,166)NM
整合
交易收入，淨額$394,265 $441,295 (10.7)%
利息和股息收入9,704 10,932 (11.2)%
佣金、淨額和技術服務135,923 133,853 1.5%
其他，淨額4,452 70,032 (93.6)
總收入$544,344 $656,112 (17.0)%

交易收入，淨額。交易收入，淨額主要來自我們的做市部門。截至2021年9月30日的三個月，交易收入淨額減少4700萬美元，降幅10.7%，至3.943億美元，而截至2020年9月30日的三個月為4.413億美元。這一下降的主要原因是，與2020年同期相比，截至2021年9月30日的三個月裏，全球市場和主要資產類別的市場波動性較低，市場波動性上升，這主要是由於新冠肺炎以及政府和其他應對措施的影響。與前一時期相比，標準普爾500指數的日均已實現波動率下降了34.6%，而美國股票的日均綜合交易量下降了1.8%。我們不是孤立地分析交易收入淨額，而是在調整後的交易淨收入以及利息和股息收入、利息和股息費用、佣金、淨額和技術服務以及經紀、交換、清算費用和訂單流付款淨額的更廣泛的背景下進行評估，具體內容如下所述。

利息和股息收入。利息和股息收入主要來自我們的做市部門。截至2021年9月30日的三個月，利息和股息收入減少120萬美元，降幅11.2%，至970萬美元，而截至2020年9月30日的三個月為1090萬美元。這一減少主要是由於作為證券借款交易一部分的現金抵押品賺取的利息收入減少，以及與上年同期相比，同期證券借款交易減少。如上所述，我們不是孤立地分析利息和股息收入，而是在我們調整後的淨交易收入的更廣泛的背景下對其進行評估。

佣金、淨值和技術服務。佣金、淨收入和技術服務收入主要來自我們的執行服務部門。佣金、淨收入和技術服務收入保持相當穩定，截至2021年9月30日的三個月增加了210萬美元，增幅為1.5%，達到1.359億美元，而截至2020年9月30日的三個月為1.339億美元。

其他，網絡。其他方面，截至2021年9月30日的三個月淨減少6560萬美元，降幅93.6%，至450萬美元，而截至2020年9月30日的三個月為7000萬美元。這一減少主要是由於2020年第三季度出售MATCHNow錄得5620萬美元的收益(有關MATCHNow出售的詳情，請參閲本季度報告第I部分“財務報表”第I部分的附註3“出售MATCHNow”)。

61
目錄
調整後的交易淨收入

截至2021年9月30日的三個月，調整後的淨交易收入減少了780萬美元，降幅為2.2%，降至3.544億美元，而截至2020年9月30日的三個月為3.623億美元。這一下降的主要原因是，與2020年同期相比，在截至2021年9月30日的三個月裏，由於主要資產類別的市場波動性降低，做市部門的交易收入淨額下降。與前一時期相比，標準普爾500指數的日均已實現波動率和CVIX日均已實現波動率分別下降了34.6%和59.1%，而美國股票的日均合併交易量下降了1.8%。截至2021年9月30日的三個月，調整後的每天淨交易收入減少了10萬美元，降幅為2.2%，降至550萬美元，而截至2020年9月30日的三個月為570萬美元。截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月都有64個交易日。調整後的淨交易收入是一項非公認會計準則的衡量標準。有關調整後淨交易收入的完整説明以及調整後淨交易收入與交易收入淨額的對賬，請參閲本項目2中的“非公認會計準則財務措施和其他項目”。“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”。

運營費用

截至2021年9月30日的三個月，我們的運營費用減少了440萬美元，降幅為1.1%，降至3.992億美元，而截至2020年9月30日的三個月為4.036億美元。營業費用減少主要是由於經紀、交換、清算費用以及訂單流量付款、與債務再融資、預付款和承諾費相關的淨成本和債務發行成本減少，但被下文更詳細描述的員工薪酬和工資税以及其他運營費用的增加部分抵消。

經紀手續費、交換費、清算費和訂單流付款，淨額。在截至2021年9月30日的三個月裏，經紀交換、清算費和訂單流支付淨額減少了3760萬美元，降幅19.1%，降至1.589億美元，而截至2020年9月30日的三個月為1.964億美元。這一下降主要是由於截至2021年9月30日的三個月的市場波動性與2020年同期相比有所下降。我們在調整後的交易淨收入的更廣泛背景下，評估這一類別代表與交易業務相關的直接成本。

通信和數據處理。截至2021年9月30日的三個月，通信和數據處理費用增加了400萬美元，增幅為7.7%，達到5560萬美元，而截至2020年9月30日的三個月為5160萬美元。這一增長主要是由於在主機代管、訂户連接和交易會員費方面的連接支出增加。

員工補償税和工資税。截至2021年9月30日的三個月，員工薪酬和工資税增加了4,880萬美元，增幅為136.2%，達到8,460萬美元，而截至2020年9月30日的三個月為3,580萬美元。薪酬水平增加的主要原因是應計獎勵薪酬增加，這是由管理層酌情記錄的，通常是根據年初至今的總體盈利水平以及預期的現金和股票獎勵組合來計提的。

我們已將截至2021年9月30日和2020年9月的三個月與軟件開發相關的870萬美元的員工薪酬和福利資本化，因此不包括在內。

利息和股息費用。截至2021年9月30日的三個月，利息和股息支出減少了80萬美元，降幅為2.9%，至2660萬美元，而截至2020年9月30日的三個月為2740萬美元。這一減少主要是由於作為證券借貸交易的一部分收到的現金抵押品產生的利息支出減少，以及與上年同期相比，同期的證券借貸交易減少。如上所述，我們不是孤立地分析利息和股息費用，而是在我們調整後的淨交易收入的更廣泛的背景下對其進行評估。

運營和管理。截至2021年9月30日的三個月，運營和行政費用減少了640萬美元，降幅為25.9%，降至1820萬美元，而截至2020年9月30日的三個月為2460萬美元。這一下降主要是由於分租增加，加上收購ITG後不斷努力整合辦公場所和專業服務。

折舊和攤銷。截至2021年9月30日的三個月，折舊和攤銷保持不變，為1660萬美元，而截至2020年9月30日的三個月為1670萬美元。

62
目錄
對購買的無形資產和收購的資本化軟件進行攤銷。在截至2021年9月30日的三個月裏，購買的無形資產和收購的資本化軟件的攤銷減少了130萬美元，降幅為7.3%，降至1690萬美元，而截至2020年9月30日的三個月為1830萬美元。這一下降是由於與KCG收購相關的某些技術無形資產已全部攤銷。

終止寫字樓租約。截至2021年9月30日的三個月，寫字樓租約的終止金額保持在20萬美元，而截至2020年9月30日的三個月的終止金額為10萬美元。該等開支與若干廢棄寫字樓的租賃改善及固定資產減值有關，作為與收購KCG及收購ITG有關的整合及合併寫字樓的努力的一部分。

與債務再融資、提前還款和承諾費相關的債務發行成本。截至2021年9月30日的三個月，與債務再融資、預付款和承諾費相關的債務發行成本的支出減少了870萬美元，降幅為87.5%，降至120萬美元，而截至2020年9月30日的三個月為990萬美元。減少的主要原因是2020年第三季度預付了1.0億美元。

交易諮詢費和費用。截至2021年9月30日的三個月，交易諮詢費和支出減少了230萬美元，降幅為93.2%，降至20萬美元，而截至2020年9月30日的三個月為250萬美元。這些費用主要發生在與出售MATCHNow有關的前期，如本季度報告10-Q表第一部分第1項“財務報表”附註3“出售MATCHNow”所述。

長期借款的融資利息支出。截至2021年9月30日的三個月，長期借款的融資利息支出保持在2020萬美元，而截至2020年9月30日的三個月為2040萬美元。

所得税撥備

我們的應税收入按美國聯邦所得税税率繳納公司税，該税率根據Virtu Financial的非控股權益進行了調整。我們的所得税支出反映了這樣的美國聯邦所得税以及我們某些非美國子公司應繳的税款。截至2021年9月30日的三個月，我們的所得税和有效税率撥備為2200萬美元，佔15.1%，而截至2020年9月30日的三個月，我們的撥備為5280萬美元，佔20.9%。

截至2021年9月30日的9個月與截至2020年9月30日的9個月

總收入

截至2021年9月30日的9個月，我們的總收入減少了4.568億美元，降幅為17.8%，降至21.059億美元，而截至2020年9月30日的9個月為25.626億美元。這一下降主要歸因於交易收入淨額減少3.959億美元，這主要是由於截至2021年9月30日的9個月市場波動性比上一季度降低所致。此外，其他淨額下降5870萬美元，主要是由於2020年8月4日出售MATCHNow。
63
目錄
下表顯示了截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月按部門劃分的總收入。

截至9月30日的9個月，
(除百分比外，以千為單位)20212020%變化
做市商
交易收入，淨額$1,571,347 $1,989,176 (21.0)%
利息和股息收入26,174 46,216 (43.4)%
佣金、淨額和技術服務32,111 9,526 237.1%
其他，淨額5,923 19,382 (69.4)%
莊家的總收入$1,635,555 $2,064,300 (20.8)%
執行服務
交易收入，淨額$20,493 $(1,420)NM
利息和股息收入72 572 (87.4)%
佣金、淨額和技術服務438,576 442,807 (1.0)%
其他，淨額777 58,662 (99)%
執行服務總收入$459,918 $500,621 (8.1)%
公司
其他，淨額$10,408 $(2,286)NM
公司總收入$10,408 $(2,286)NM
整合
交易收入，淨額$1,591,840 $1,987,756 (19.9)%
利息和股息收入26,246 46,788 (43.9)%
佣金、淨額和技術服務470,687 452,333 4.1%
其他，淨額17,108 75,758 (77.4)%
總收入$2,105,881 $2,562,635 (17.8)%

交易收入，淨額。交易收入，淨額主要來自我們的做市部門。截至2021年9月30日的9個月，交易收入淨額減少3.959億美元，降幅19.9%，至15.918億美元，而截至2020年9月30日的9個月為19.78億美元。這一下降的主要原因是，與2020年同期相比，截至2021年9月30日的9個月市場波動性較低，市場波動性和交易量上升，這在很大程度上是由於新冠肺炎以及政府和其他應對措施的影響。標普500指數日均已實現波動率較上期下降55.4%，CVIX日均已實現波動率較上期下降64.4%。我們不是孤立地分析交易收入淨額，而是在調整後的交易淨收入、利息和股息收入、利息和股息費用、佣金、淨額和技術服務以及經紀、交換、清算費用和訂單流付款淨額的更廣泛的背景下對其進行評估，具體內容如下所述。

利息和股息收入。利息和股息收入主要來自我們的做市部門。截至2021年9月30日的9個月，利息和股息收入減少了2050萬美元，降幅為43.9%，降至2620萬美元，而截至2020年9月30日的9個月為4680萬美元。這一下降主要是由於作為證券借款交易一部分的現金抵押品在利率下降的推動下賺取的利息收入減少，以及與上年同期相比，同期證券借款交易量減少。如上所述，我們不是孤立地分析利息和股息收入，而是在我們調整後的淨交易收入的更廣泛的背景下對其進行評估。

佣金、淨值和技術服務。佣金、淨收入和技術服務收入主要來自我們的執行服務部門。截至2021年9月30日的9個月，佣金、淨收入和技術服務收入增加了1840萬美元，增幅為4.1%，達到4.707億美元，而截至2020年9月30日的9個月為4.523億美元。這一增長主要歸因於美國股票交易量的增加。與前一季度相比，美國股票日均綜合成交量增加了11.1%。如上所述，我們不是孤立地分析佣金、淨額和技術服務，而是在我們調整後的淨交易收入的更廣泛的背景下對其進行評估。

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其他，網絡。其他方面，截至2021年9月30日的9個月淨減少5870萬美元，降幅為77.4%，而截至2020年9月30日的9個月為7580萬美元。這一減少主要是由於2020年第三季度出售MATCHNow錄得5620萬美元的收益(有關MATCHNow出售的詳情，請參閲本季度報告第一部分第1項“財務報表”的附註3“出售MATCHNow”)。

調整後的交易淨收入

截至2021年9月30日的9個月，調整後的淨交易收入減少了3.911億美元，降幅為21.5%，降至14.243億美元，而截至2020年9月30日的9個月為18.155億美元。這一下降主要是由於交易收入淨額(如上所述)下降，這是由於截至2021年9月30日的9個月的市場波動性比上一時期低，以及經紀、交換、結算費用和訂單流量的付款增加，淨做市(如下所述)。與前一時期相比，標準普爾500指數的日均已實現波動率和CVIX日均已實現波動率分別下降了55.4%和64.4%，而美國股票的日均合併交易量增加了11.1%。在截至2021年9月30日的9個月裏，調整後的每天淨交易收入減少了200萬美元，降幅為21.1%，降至760萬美元，而截至2020年9月30日的9個月為960萬美元。截至2021年9月30日的九個月的交易日為188天，截至2020年9月30日的九個月的交易日為189天。調整後的淨交易收入是一項非公認會計準則的衡量標準。有關調整後淨交易收入的完整説明以及調整後淨交易收入與交易收入淨額的對賬，請參閲本“第2項：管理層對財務狀況和經營結果的討論與分析”中的“非公認會計準則財務措施和其他項目”。

運營費用

截至2021年9月30日的9個月，我們的運營費用減少了1.034億美元，降幅為7.2%，降至13.36億美元，而截至2020年9月30日的9個月為14.394億美元。運營費用減少的主要原因是員工薪酬和工資税、利息和股息支出以及與債務再融資、預付款和承諾費相關的債務發行成本下降，但與上年同期相比，經紀、交換、清算費用和訂單流量付款淨額的增加被抵消，詳情如下。

經紀手續費、交換費、清算費和訂單流付款，淨額。截至2021年9月30日的9個月，經紀、交換、清算費和訂單流支付淨額增加了1510萬美元，增幅為2.6%，達到5.889億美元，而截至2020年9月30日的9個月為5.738億美元。這一增長主要歸因於我們的經紀自營商客户數量的增加，這是由於與去年同期相比，本季度散户投資者在市場上的參與度更高，從而有資格獲得訂單流量付款。我們在調整後的交易淨收入的更廣泛的背景下，評估這一類別，代表與交易我們的業務相關的直接成本。

通信和數據處理。截至2021年9月30日的9個月，通信和數據處理費用減少了250萬美元，降幅為1.5%，而截至2020年9月30日的9個月為1.623億美元。減少的主要原因是，由於持續努力合併各種通信和數據處理服務和訂閲，連接連接減少。

員工補償税和工資税。截至2021年9月30日的9個月，員工薪酬和工資税減少5390萬美元，降幅16.5%，至2.732億美元，而截至2020年9月30日的9個月為3.271億美元。薪酬水平下降的主要原因是，與上期相比，本期應計激勵性薪酬減少，這一數字由管理層酌情決定，通常是根據總體盈利水平應計，以及2020年第一季度向某些員工發放一次性現金獎金以減輕新冠肺炎疫情影響的結果。

在截至2021年和2020年9月30日的9個月裏，我們已經資本化了2670萬美元，因此不包括與軟件開發相關的2670萬美元和2810萬美元的員工薪酬和福利。

利息和股息費用。截至2021年9月30日的9個月，利息和股息支出減少2210萬美元，降幅22.6%，至7560萬美元，而截至2020年9月30日的9個月為9770萬美元。這一減少主要是由於收到的現金抵押品產生的利息支出減少，以及與上年同期相比，這一時期的證券借貸交易減少。如上所述，我們不是孤立地分析利息和股息費用，而是通常在我們調整後的淨交易收入的更廣泛的背景下對其進行評估。

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運營和管理。截至2021年9月30日的9個月，運營和行政費用減少了780萬美元，降幅為10.7%，降至6560萬美元，而截至2020年9月30日的9個月為7350萬美元。減少的主要原因是，由於新冠肺炎疫情的持續影響以及收購國際電信集團後不斷努力整合辦公場所和專業服務，旅行和娛樂減少。

折舊和攤銷。截至2021年9月30日的9個月，折舊和攤銷減少100萬美元，降幅1.9%，至4980萬美元，而截至2020年9月30日的9個月為5070萬美元。這一下降主要是由於某些資產在2020年全額折舊，部分被電信、網絡和其他資產的資本支出增加所抵消。

對購買的無形資產和收購的資本化軟件進行攤銷。截至2021年9月30日的9個月，購買的無形資產和收購的資本化軟件的攤銷減少了310萬美元，降幅為5.5%，而截至2020年9月30日的9個月為5620萬美元。這一下降主要是由於某些無形資產在2020年完全攤銷。

終止寫字樓租約。截至2021年9月30日的9個月，辦公租賃終止金額為510萬美元，而截至2020年9月30日的9個月的終止金額為30萬美元。終止寫字樓租賃的開支乃由於若干廢棄寫字樓的經營租賃使用權資產及租賃改善及固定資產減值所致，作為與收購KCG及收購ITG有關的整合及合併寫字樓的努力的一部分。

與債務再融資、提前還款和承諾費相關的債務發行成本。截至2021年9月30日的9個月，與債務再融資、預付款和承諾費相關的債務發行成本的支出減少了2230萬美元，降幅為81.7%，降至500萬美元，而截至2020年9月30日的9個月為2730萬美元。截至2020年9月30日止九個月的金額主要是由於與於2020年9月20日到期的方正會員貸款安排於2020年3月增加有關的債務發行成本攤銷、與信貸協議第2號修正案(定義見下文)相關的成本，以及於截至2020年9月30日的九個月內預付的2.885億美元。有關更多詳情，請參閲本季度報告第I部分第1項“財務報表”的附註9“借款”(Form 10-Q)。

交易諮詢費和費用。截至2021年9月30日的9個月，交易諮詢費和支出減少了260萬美元，降幅為94.5%，降至20萬美元，而截至2020年9月30日的9個月為270萬美元。這些費用主要發生在前幾年與ITG收購和收購KCG有關的情況下，我們為此產生了鉅額交易顧問費。

長期借款的融資利息支出。截至2021年9月30日的9個月，長期借款的融資利息支出減少了800萬美元，降幅為11.8%，降至5980萬美元，而截至2020年9月30日的9個月為6780萬美元。這一減少主要是由於截至2020年9月30日的9個月的預付款導致未償還本金減少，這在本季度報告的10-Q表第一部分“財務報表”的附註9“借款”中討論過，此外還有利率下降。

所得税撥備

我們的應税收入按美國聯邦所得税税率繳納公司税，該税率根據Virtu Financial的非控股權益進行了調整。我們的所得税支出反映了這樣的美國聯邦所得税以及我們某些非美國子公司應繳的税款。截至2021年9月30日的9個月，我們的所得税撥備和有效税率為1.286億美元，佔16.7%，而截至2020年9月30日的9個月，我們的所得税撥備為2.0億美元，佔17.8%。

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流動性與資本資源

一般信息

截至2021年9月30日，我們擁有6.838億美元的現金和現金等價物。維持這一餘額主要是為了支持資本支出和短期獲得流動資金的經營活動，以及其他一般公司目的。截至2021年9月30日，我們在大宗經紀信貸安排下的借款約為2.025億美元，在我們的經紀交易商安排下的借款為1.78億美元，短期銀行透支為1.367億美元，未償還的長期債務本金總額約為16.312億美元。

我們的大部分交易資產包括交易所上市的有價證券，這些證券每天按市值計價，以及自營證券交易產生的經紀自營商和結算機構的抵押應收賬款。擔保應收賬款主要包括借入的證券、從結算所獲得的用於證券交易結算的應收賬款，其次是根據轉售協議購買的證券。我們積極管理我們的流動性，並通過證券借貸市場以及與銀行和大宗經紀商保持着大量的借款安排。我們不斷從我們的全球大宗經紀商那裏獲得未承諾保證金融資的好處。這些保證金安排由大宗經紀商賬户中的證券擔保。為了提供額外的流動資金，我們為我們全資擁有的經紀交易商子公司維持已承諾的信貸安排和未承諾的信貸安排，這在本季度報告10-Q表第I部分第1項“財務報表”的附註9“借款”中進行了討論。

根據我們目前的運營水平，我們相信我們的運營現金流、可用現金和現金等價物以及我們經紀-交易商信貸安排下的可用借款將足以滿足我們未來12個月以上的流動性需求。我們預計，我們即將到來的主要現金和流動性需求將是增加保證金要求，因為我們目前提供流動性的市場和我們計劃擴張的新市場的交易活動增加了。我們實時管理和監控我們的保證金和流動性需求，並可以根據需要調整我們的日內和日間需求。到目前為止，我們不認為新冠肺炎的影響或政府對此的迴應以及其他應對措施對我們的長期財務狀況或長期資本需求產生了不利影響。

我們預計未來流動性的主要來源將來自經營活動和融資活動提供的現金流。我們的某些現金餘額由聯邦存款保險公司承保，一般每個賬户最高可達25萬美元，但在某些情況下沒有上限。這些現金餘額有時可能會超過保險限額，但我們選擇被認為具有高度信用價值的金融機構，以將風險降至最低。我們將原始到期日少於三個月的高流動性投資在收購時視為現金等價物。

應收税金協議

一般來説，根據與首次公開募股(IPO)相關的應收税款協議，我們必須向Virtu Financial的某些直接或間接股權持有人支付款項，這些款項通常相當於我們因重組交易而獲得的有利税收屬性而實現的適用現金節税(如果有的話)的85%，用於交換A類普通股或B類普通股的會員權益，以及根據應收税款協議支付的款項。我們將保留任何此類現金税收節省的剩餘15%。我們預計，在未來15年內，向Virtu Financial的某些直接或間接股權持有人支付的款項預計將在未來15年內每年約90萬美元至2170萬美元之間。這些直接或間接權益持有人在本季度報告的第一部分“財務報表”中包含的簡明合併財務報表中的註釋5“應收税款協議”中描述了這一點。只有在我們提交了美國聯邦和州所得税申報單，並實現了優惠税收屬性帶來的現金節税後，才會支付此類款項。我們於2017年2月支付了第一筆700萬美元，2018年9月支付了第二筆1240萬美元，2020年3月支付了第三筆1330萬美元，2021年4月支付了第四筆1650萬美元。根據應收税金協議，今後就後續交換所支付的款項將是這些金額之外的款項。我們目前預計將從有利的税收屬性中實現的現金税收節省中為這些付款提供資金。

根據應收税款協議，由於某些類型的交易和其他因素(包括導致控制權變更的交易)，吾等還可能被要求向Virtu Financial的某些直接或間接股權持有人支付金額等於根據應收税款協議我們有義務支付的未來付款的現值。我們預計，這些支付的任何加速都將來自實現的優惠税收屬性。然而，如果根據應收税款協議加快付款，我們可能需要籌集額外的債務或股本來支付這些款項。若吾等因任何原因未能根據應收税項協議付款(包括因經修訂的信貸協議限制我們的附屬公司向吾等作出分派的能力)，該等付款將會延遲，並會在付款前計提利息。
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監管資本要求

我們在美國的主要子公司Virtu America LLC(“VAL”)在美國和其他司法管轄區分別受到監管和資本要求的約束。VAL是一家註冊的美國經紀交易商，其主要監管機構包括美國證券交易委員會(Standard Chartered Bank)和金融業監管局(Financial Industry Regulatory Authority)。

美國證券交易委員會和FINRA實施了一些規則，要求在監管資本低於某些預先定義的標準時進行通知。這些規則還規定了經紀自營商監管資本構成中的債務與股本比率，並限制了經紀自營商在某些情況下擴大業務的能力。如果一家公司未能維持所需的監管資本，適用的監管機構可能會暫停或撤銷其註冊，這些監管機構的暫停或驅逐可能最終導致該公司的清算。此外，某些適用的規則可能會施加要求，其效果可能是禁止經紀自營商分發或撤資，並要求美國證券交易委員會和FINRA就某些資本撤資事先通知和/或批准。VAL還受到紐約證交所制定的規則的約束，並被要求在與其指定的做市商業務的運營相關的情況下保持一定水平的資本。

我們在加拿大的子公司Virtu ITG Canada Corp.和Virtu Financial Canada ULC必須遵守監管資本要求和定期要求，報告其監管資本，並提交加拿大投資行業監管組織(Investment Industry Regulatory Organization Of Canada)提出的其他監管報告。我們的愛爾蘭子公司Virtu Financial愛爾蘭有限公司(“VFIL”)和Virtu ITG Europe Limited(“VIEL”)作為投資公司受到愛爾蘭中央銀行的監管，並根據歐盟法律要求根據其頭寸、財務狀況和其他因素維持最低監管資本。除了定期要求報告其監管資本和提交其他監管報告外，VFIL和VIEL在接受監管資本出資或從監管資本中進行資本分配之前，還必須獲得同意。未能遵守其監管資本要求可能導致監管制裁或吊銷其監管執照。*Virtu ITG UK Limited受英國金融市場行為監管局監管，並受類似的審慎資本要求的約束。Virtu ITG Australia Limited、Virtu ITG Hong Kong Limited和Virtu ITG Singapore Pte Limited也受當地監管資本要求的約束，並分別受澳大利亞證券和投資委員會(Australian Securities And Investments Commission)、香港證券及期貨事務監察委員會(Securities And Futures Commission Of Hong Kong)和新加坡金融管理局(Monetary Authority Of Singapore)的監管。

有關我們受監管子公司的監管資本要求的討論，請參閲本季度報告第I部分第1項“財務報表”的附註20“監管要求”。

經紀交易商信貸安排、短期銀行貸款和大宗經紀信貸安排

作為我們日常交易操作的一部分，我們維持着各種經紀-交易商安排和短期信貸安排。有關我們各項信貸安排的詳情，請參閲本季度報告第I部分第1項“財務報表”的附註9“借款”(Form 10-Q)。截至2021年9月30日，我們經紀-交易商融資的未償還本金餘額為1.78億美元，與本公司接受執行或結算服務的各種大宗經紀商和其他金融機構的未償還短期信貸融資總額約為2.025億美元，這些資金在經紀自營商和結算組織的應收賬款中按本季度報告第I部分第1項“財務報表”的綜合財務狀況淨額淨額計算。

2020年3月10日，本公司的一家經紀自營商子公司與作為貸款人的Jefferies Financial Group，Inc.簽訂了一項短期貸款安排，提供2000萬美元的活期貸款(“活期貸款”)，在借款日期後九十(90)天內償還。活期貸款的年息率為10%，就到期及應付時未予支付的本金而言，利息增加2.0%。截至2020年4月17日，活期貸款已全額償還。

於2020年3月20日，本公司一間經紀交易商附屬公司與作為貸款人及行政代理的TJMT Holdings LLC(“創始會員”)訂立貸款協議(“創始會員貸款安排”)，不時提供無抵押定期貸款(“創始會員貸款”)，原始本金總額不超過3億美元。創始人會員貸款在2020年3月20日或之後以及2020年9月20日之前可以在一次或多次借款中借入，但在此期間沒有借款，目前已到期。創始成員是本公司創始人兼榮譽主席文森特·維奧拉先生的關聯公司。在履行貸款人在創始成員貸款機制下的承諾並考慮到貸款人的承諾後，本公司向創始成員交付了一份認股權證，以購買本公司A類普通股，如下所述。

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於2020年3月20日，就創始會員在創始會員貸款機制下的承諾及代價，本公司向創始會員發出認股權證(“認股權證”)，以購買本公司A類普通股股份。根據認股權證，創始會員最多可購買300萬股A類普通股。倘於創始會員貸款融通期間的任何時間，創始會員貸款等於或大於1億美元的未償還貸款在認股權證指定的某段時間內仍未償還，則股份數目將增至10,000,000股。根據認股權證可發行的A類普通股的行權價為每股22.98美元，在2020年5月22日或之後，直至2022年1月15日(含該日)，可行使認股權證購買最多300萬股公司的A類普通股。認股權證和根據認股權證可發行的A類普通股已發行，並將根據證券法第4(A)(2)條關於發行人不涉及任何公開發行的銷售而豁免證券法的註冊要求進行發行和出售。

信貸協議

關於收購ITG，Virtu Financial、VFH和收購借款人簽訂了信貸協議，貸款方Jefferies Finance LLC作為行政代理，Jefferies Finance LLC和RBC Capital Markets作為聯合牽頭安排人和聯合簿記管理人。

信貸協議規定(I)一筆本金總額為15億美元的優先擔保第一留置權定期貸款(“第一留置權定期貸款安排”)，於ITG完成日悉數提取，其中約4.045億美元由VFH借入以償還根據上一項定期貸款安排尚未償還的所有款項，其餘約10.95億美元由收購借款人借入以支付與ITG收購有關的代價及費用及開支，及(Ii)一筆5,000萬美元的優先擔保第一留置權貸款。有500萬美元的信用證次級貸款和500萬美元的週轉額度次級貸款。於ITG截止日期後，VFH就收購定期貸款承擔收購借款人的責任。

於2019年10月9日，VFH訂立一項修訂(“修訂1號”)，修訂日期為2019年3月1日的信貸協議，其中包括提供本金總額5.25億美元的增量定期貸款(“增量定期貸款”)，並修訂相關抵押品協議。

於二零二零年三月二日，VFH訂立第二項修訂(“修訂第2號”)，進一步修訂信貸協議(經修訂第1號及修訂第2號，“經修訂信貸協議”)，以(其中包括)將經調整LIBOR或替代基準利率的利差每年減少0.50%，並消除基於VFH的第一留置權槓桿率的利差的任何下降。根據經修訂信貸協議，定期貸款借款及左輪手槍借款的年利率相等於(I)現行最優惠利率，(B)(1)聯邦基金實際利率及(2)隔夜銀行融資利率兩者中較大者，兩者以較大者為準，兩者均加0.50%，(C)一個月期加1.00%的歐洲美元借款的經調整LIBOR利率及(D)1.00%，及(D)每宗個案加2.00%的經調整倫敦銀行同業拆息利率(以最優惠利率為準)；及(D)(B)(1)聯邦基金實際利率及(2)隔夜銀行融資利率中較大者，分別加0.50%及(D)1.00%，及(D)每宗貸款的調整LIBOR利率加2.或(Ii)(X)有效利息期的經調整LIBOR利率及(Y)0釐，兩者以較大者為準，每宗個案均另加3.00釐。此外，承諾費按第一留置權循環貸款日均未使用金額每年0.50%的費率累加，根據第一留置權槓桿率遞減至每年0.375%和0.25%，並按季度拖欠。

根據修訂後的信貸協議，定期貸款將於2026年3月1日到期。定期貸款按年分期攤銷，相當於原定期貸款本金總額的1.0%。循環承諾將於2022年3月1日終止。

經修訂信貸協議項下的第一留置權循環融資須受彈性第一留置權槓桿率淨額的規限，若循環承擔總額於該日的使用量超過指定水平，則該比率可能自財政季度最後一天起生效。VFH還須根據超額現金流和某些其他觸發事件支付或有本金預付款。信貸協議項下的借款由Virtu Financial和VFH的主要不受監管的國內受限子公司擔保，並由VFH和擔保人的幾乎所有資產擔保，在每種情況下，均受某些例外情況的限制。

修訂後的信貸協議包含某些慣例契諾和違約事件，包括與控制權變更有關的條款。倘違約事件發生並持續，經修訂信貸協議項下的貸款人將有權採取各種行動，包括加快經修訂信貸協議項下的未償還金額，以及有擔保債權人可就擔保經修訂信貸協議項下的責任的抵押品採取的所有行動。

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2019年10月，我們簽訂了一項為期5年的5.25億美元浮動利率到固定利率互換協議。2020年1月，我們簽署了一項為期5年、價值1000億美元的浮動利率與固定利率互換協議。該兩個利率掉期符合將予考慮的準則，並於二零二零年第一季被指定為ASC 815項下的合資格現金流對衝，並根據經修訂信貸協議所載利率，將第一留置權定期貸款安排項下的5.25億美元及1,0000百萬美元本金的付息責任有效固定至二零二四年九月及二零二五年一月，利率分別為4.3%及4.4%。2021年4月，上述每一項掉期協議都被更新給另一交易對手，並根據此類更新進行了修訂。該等修訂包括抵押品入賬責任的若干改變，並將較早到期的掉期安排的實際固定利息支付責任增加至4.5%，以及將較遲到期的掉期安排的利率提高至4.6%。

截至2021年9月30日，我們遵守了修訂後的信貸協議下所有適用的契約。

現金流

我們的主要流動資金來源是子公司運營的現金流、我們的經紀-交易商信貸安排(如上所述)、我們的大宗經紀商提供的保證金融資以及手頭的現金。

下表彙總了截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月我們的主要現金來源和使用情況。

截至9月30日的9個月，
現金淨額由(用於)：20212020
經營活動$374,522 $483,598 
投資活動(65,440)3,444 
融資活動(550,322)(598,220)
匯率變動對現金及現金等價物的影響(11,452)3,860 
現金和現金等價物淨減少$(252,692)$(107,318)

經營活動

截至2021年9月30日的9個月，經營活動提供的淨現金為3.745億美元，而截至2020年9月30日的9個月，經營活動提供的淨現金為4.836億美元。經營活動提供的淨現金減少的主要原因是，與上一季度相比，截至2021年9月30日的9個月收入下降，按公允價值計算的交易資產增加。

投資活動

截至2021年9月30日的9個月，投資活動使用的現金淨額為6540萬美元，而截至2020年9月30日的9個月，投資活動提供的現金淨額為340萬美元。投資活動使用的現金增加的主要原因是，在截至2021年9月30日的9個月裏，對我們戰略投資的貢獻增加，但被上一時期出售MATCHNow所抵消。

融資活動

截至2021年9月30日的9個月，用於融資活動的淨現金為5.503億美元，而截至2020年9月30日的9個月，用於融資活動的淨現金為5.982億美元。在截至2021年9月30日的9個月中，用於融資活動的現金主要歸因於向股東分紅4.306億美元和向非控股權益分配以及購買庫存股3.202億美元，但部分被2.496億美元短期借款的收益所抵消。2020年同期用於融資活動的現金5.982億美元，主要反映了對股東的淨股息、對非控股權益的分配以及長期借款的償還。

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股票回購計劃

2021年5月4日，公司董事會授權擴大公司股票回購計劃，將A類普通股和Virtu金融單位的總授權金額增加3億美元至4.7億美元，並將計劃期限延長至2022年5月4日。股份回購計劃授權本公司不時以公開市場交易、私下協商交易或其他方式回購股份。根據規則10b5-1計劃，回購也是允許的。回購交易的時間和金額由公司管理層根據其對市場狀況、股價、現金來源、法律要求和其他因素的評估而確定。從該計劃開始到2021年9月30日，該公司以大約3.375億美元的價格回購了大約1250萬股A類普通股和Virtu金融單位的股票。截至2021年9月30日，根據該計劃，該公司還有大約1.325億美元的剩餘能力，用於未來購買A類普通股和Virtu金融單位的股票。

表外安排

截至2021年9月30日，根據S-K法規第303(A)(4)(Ii)項的定義，我們沒有任何表外安排，這些安排對我們的財務狀況、財務狀況、收入或費用的變化、運營結果、流動性、資本支出或資本資源具有或合理地可能對我們的財務狀況產生當前或未來影響。

通貨膨脹率

我們相信，截至2021年9月30日和2020年12月31日，通脹沒有對我們的財務狀況產生實質性影響，也沒有對我們截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月的運營業績和現金流產生實質性影響。

關鍵會計政策和估算

按照美國公認會計原則編制財務報表要求管理層作出估計和假設，這些估計和假設會影響簡明合併財務報表之日報告的資產和負債額、或有資產和負債的披露，以及適用報告期內報告的收入和費用。關鍵會計政策是對我們的財務狀況、經營結果和現金流的最重要描述，由於需要對本質上不確定的事項的影響進行估計，因此需要我們做出最困難、最主觀和最複雜的判斷。

雖然我們的重要會計政策在截至2020年12月31日的年度報告10-K表格第二部分第8項的綜合財務報表附註2“重要會計政策摘要”中有更詳細的描述，但我們最關鍵的會計政策將在下面討論。在實施這些政策時，我們必須使用一些基於我們知情判斷和最佳估計的數額。就其性質而言，估計是基於判斷和可獲得的信息。我們的估計是基於歷史因素、現狀以及管理層的經驗和判斷。我們在持續的基礎上評估我們的假設和估計。在不同的假設或條件下，我們的實際結果可能與這些估計不同。

金融工具的價值評估

由於我們業務的性質，我們幾乎所有的金融工具資產，包括擁有的金融工具、根據轉售協議購買的證券以及來自經紀商、交易商和結算組織的應收款，都是根據公佈的市場價格按公允價值列賬，並按每日市值計價，或為短期資產，反映金額接近公允價值。同樣，我們所有因出售但尚未購買的金融工具、根據回購協議出售的證券、借出的證券以及向經紀商、交易商和結算組織支付的款項而產生的金融工具負債均為短期負債，並按市場報價或接近公允價值的金額報告。

公允價值定義為在計量日市場參與者之間的有序交易中，出售資產或轉移負債(即退出價格)將收到的價格或支付的價格。按公允價值計量和報告的金融工具根據投入按以下類別之一進行分類和披露：

71
目錄
第1級-活躍市場的未調整報價，在計量日期可獲得相同的、不受限制的資產或負債；

第2級-在不活躍的市場和所有重要投入均可直接或間接觀察到的金融工具中報價；或

第3級-需要對公允價值計量有重大意義且不可觀察的投入的價格或估值

我們擁有的幾乎所有金融工具和已出售但尚未購買的金融工具的公允價值都是基於可觀察到的價格和投入，並被歸類為公允價值等級的第一和第二級。歸類於公允價值層次結構第3級的工具是那些需要一項或多項不可觀察到的重要投入的工具。評估3級金融工具的公允價值需要做出判斷。有關公允價值計量的進一步信息，請參閲本季度報告第一部分第1項“財務報表”的附註10“財務資產和負債”。

收入確認

交易收入，淨額

交易收入淨額由交易收益和交易損失組成，這些收益和損失在交易日期的基礎上記錄，並在淨額的基礎上報告。交易收入淨額包括已擁有和已出售的金融工具、尚未購買的資產和負債(即未實現損益)以及股票、固定收益證券、貨幣和大宗商品的已實現損益的公允價值變化。

利息和股息收入/利息和股息費用

利息收入和利息費用按照合同利率計提。利息收入包括從抵押融資安排和經紀人持有的現金中賺取的收入。利息支出包括抵押交易的利息支出、保證金和相關的短期借貸便利。股息在除息日入賬，利息按權責發生制確認。

佣金、淨額和技術服務

佣金，淨額，主要由機構客户訂單賺取的佣金和佣金等價物組成，以交易日為基礎記錄，這是履行對客户的履約義務的時間點。根據佣金管理計劃，我們允許機構客户將其毛佣金的一部分分配給第三方提供的研究和其他服務。由於吾等在該等交易中擔任代理，故吾等按佣金、淨額及技術服務的淨額基準在綜合全面收益表中記錄該等開支。

工作流技術收入包括我們通過前端工作流解決方案和網絡功能提供的訂單和交易執行管理以及訂單路由服務。

我們提供從我們的執行管理系統(“EMS”)到我們的執行服務產品的交易訂單路由，每個交易訂單都通過EMS路由，代表在某個時間點得到滿足的單獨履行義務。然後，根據第三方經紀人為傳送訂單支付的獨立銷售價格，將從交易中賺取的部分佣金分配給工作流技術公司(Workflow Technology)。剩餘佣金分配給佣金，淨額採用剩餘分配法。賺取的佣金是固定的，收入在交易日確認。

我們參與佣金分享安排，交易訂單從我們的EMS和我們的訂單管理系統(“OMS”)發送給第三方經紀商。第三方經紀商的佣金份額收入通常是固定的，收入在交易日的某個時間點確認。

我們還向客户提供OMS及相關軟件產品和連接服務，並確認許可費收入和每月連接費。使用我們的OMS和其他軟件產品所產生的許可費收入是在客户能夠使用許可並從中受益的時間點固定和確認的。連接收入本質上是可變的，基於活動連接的數量，並使用基於時間的進度衡量方法按月隨時間確認。
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目錄

分析收入來自向客户提供分析產品和服務，包括交易和投資組合分析工具。我們向客户提供分析產品和服務，並根據產品和服務的交付時間確認訂閲費，訂閲費在合同期限內是固定的。分析服務可以隨時間推移(向客户提供對分析數據的不同持續訪問權限)，也可以在某個時間點(僅定期向客户提供報告)提供。隨着時間的推移，由於分析產品和服務會持續提供給客户，因此使用基於時間的進度度量每月確認績效義務。當分析報告交付給客户時，將確認時間點性能義務。

分析產品和服務也可以通過與交易執行服務的可變捆綁安排來支付。客户同意使用交易執行服務產生的佣金支付分析產品和服務，並使用以下方式將佣金分配給分析履約義務：
(i)每位客户收到的產品和服務的佣金價值，按類似的獨立訂閲安排的佣金價值定價；以及
(Ii)產品和服務的佣金價值相對於客户產生的佣金總額的計算比率。

對於這些捆綁佣金安排，分配給每個分析業績義務的佣金將在分析產品交付時確認為收入，無論是隨着時間的推移還是在某個時間點。如果分配的金額超過根據交貨可確認的金額，這些分配的佣金可能會延期。

基於股份的薪酬

我們根據財務會計準則委員會的會計準則編纂(“ASC”)718“薪酬：股票薪酬”的規定，對與員工進行的基於股份的薪酬交易進行核算。與僱員的股份薪酬交易按已發行權益工具的公允價值計量。

根據吾等經修訂及重訂的2015年管理層獎勵計劃(根據經修訂及重訂的ITG 2007股權計劃)就重組交易及首次公開發售(IPO)相關或之後發出的基於股份的獎勵，以股票期權、A類普通股、限制性股票獎勵(“RSA”)及限制性股票單位(“RSU”)的形式發放。股票期權授予的公允價值是通過應用Black-Scholes-Merton模型來確定的。A類普通股和RSU的公允價值是根據授予前三天的成交量加權平均價確定的。關於RSU，我們會在發生沒收時對其進行説明。RSA的公允價值是根據授予日的收盤價確定的。授予員工的以股份為基礎的獎勵的公允價值根據歸屬條件支出，並在歸屬期間按直線基準確認，或(如屬受業績條件限制的RSA)自歸屬期間剩餘時間內有可能實現業績之日起確認。我們將從員工手中回購的股份記錄為庫存股，以清償因發行普通股、授予RSU或行使股票期權而產生的税款。

所得税

我們通過多個獨立的法人實體在全球開展業務。因此，我們的有效税率取決於我們盈虧的地理分佈以及我們所在的每個合法司法管轄區的税收法律法規。

我們的某些全資子公司在外國司法管轄區繳納所得税。所得税撥備包括當期税和遞延税。本期税是指按資產負債表日製定的税率計算的本年度納税申報單的税額。遞延税項資產只有在未來可能有可用來抵銷該資產的應納税所得額的情況下才予以確認。

我們目前在不同的司法管轄區接受審計，這些司法管轄區可能會評估對我們的額外所得税負擔。審計、訴訟或相關法律、法規、行政慣例、原則和解釋的發展可能會對我們在發生這種發展的一個或多個時期以及之前和隨後的時期的經營業績或現金流產生重大影響。根據美國會計準則第740條，我們確認來自不確定税收狀況的税收利益，即所得税，前提是該税收狀況很可能會在適用的税務機關審查後維持，包括基於該狀況的技術價值解決上訴或訴訟程序。在簡明綜合財務報表中確認的該等倉位的税項利益，是根據每個該等倉位的最大利益而計量的，而該等倉位的實現可能性超過百分之五十。
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目錄
一旦最終決定。在評估和估計税收頭寸和税收優惠時，考慮了許多因素。這種估計涉及對法規、裁決、判例法等的解釋，本質上是複雜的。我們的估計可能需要定期調整，可能無法準確預測實際結果，因為個別司法管轄區的所得税處理結果通常在任何財年結束後的幾年內都不會知道。

應收税金協議

根據與首次公開募股相關簽訂的應收税款協議，我們必須向Virtu Financial的某些直接或間接股權持有人支付款項，這些款項通常相當於我們由於重組交易為我們提供的有利税收屬性而實現的適用現金節税(如果有的話)的85%，用於交換A類普通股或B類普通股的會員權益，以及根據應收税款協議支付的款項。Virtu會員在本年度內交換A類普通股或B類普通股(“交易所”)的會員權益將產生優惠的税收屬性，這些屬性可能產生交易所特有的現金税收節省，並將在特定的時間段(通常為15年)內實現。在每個交易所，我們估計將在合併財務報表中報告的累計應收税金協議義務。税項屬性按吾等合夥權益的基準(“外部基準”)與吾等於每次交易所時所佔的合夥財產經調整課税基準(“內部基準”)之間的差額計算。內部基準的計算需要在估計截至交易所日期的內部基準所包含的組成部分時作出判斷(例如，考慮到複雜的合夥企業税收規則，假設出售資產所收到的現金、交易所時的損益分配)。此外，我們還估計了這些税收屬性可以產生現金節税的時間段和這些税收屬性的可變現程度。

商譽與無形資產

商譽是指收購價格超過我們收購的基礎有形和無形資產淨值的部分。商譽不會攤銷，但當事件或情況變化顯示賬面值可能無法收回時，商譽會按年度及兩次年度評估之間的減值進行評估。商譽在報告單位層面進行評估，報告單位層面被定義為運營部門或低於運營部門的一個水平。

在評估減值時，實體可以進行初步定性評估，評估定性因素，以確定報告單位的公允價值是否更有可能低於其賬面價值(包括商譽)。在評估報告單位的公允價值是否極有可能低於其賬面價值時，單位應當評估相關事件和情況，包括下列事項：
•一般經濟狀況；
•獲取資本的限制；
•外匯匯率的波動或股票和信貸市場的其他動態；
•行業和市場考慮因素，如實體經營環境惡化、競爭環境加劇、依賴市場的倍數或指標下降(從絕對值和相對於同行兩方面考慮)、實體產品或服務市場的變化，或監管或政治發展；
•成本因素，如原材料、勞動力或其他成本的增加，對收益和現金流有負面影響；
•整體財務業績，如現金流為負或下降，或實際或計劃收入或收益與相關前期的實際和預期結果相比有所下降；
•其他與實體相關的事件，如管理層、關鍵人員、戰略或客户的變動、考慮破產或訴訟。

如果某一實體在對該等事件或情況進行總體評估後，認為報告單位的公允價值不太可能低於其賬面價值，則無需進行進一步的商譽減值測試。

如果需要進一步測試，報告單位的公允價值將與其賬面價值進行比較；如果報告單位的公允價值低於其賬面價值，則計入商譽減值損失，相當於報告單位的賬面金額超過其公允價值(不超過分配給該報告單位的商譽總額)。

我們從7月1日起每年評估減值商譽，並在某些事件或情況存在的情況下臨時評估減值商譽。在截至2021年7月1日的減值評估中，我們對每個報告單位進行了如上所述的定性評估。未發現商譽減值。

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目錄
無形資產的估值涉及使用有關收入增長率、客户流失率、未來税率、特許權使用費、出資資產費用、貼現率和由此產生的現金流的時間和金額的重大估計和假設。 我們將有限壽命的無形資產在其預計使用年限內攤銷。當存在減值指標時，我們測試壽命有限的無形資產的減值情況，如果減值，則將其減記為公允價值。

近期會計公告

有關最近發佈的會計動態及其對我們的簡明綜合財務報表的影響或潛在影響的討論，請參閲本季度報告第一部分第1項“財務報表”的附註2“重大會計政策摘要”。

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目錄
項目3.關於市場風險的定量和定性披露

市場風險

我們在正常的業務過程中面臨各種市場風險。風險主要涉及由於市場價格、利率和匯率等因素導致的金融工具價值的變化。

我們的交易所做市活動不依賴於任何特定市場的方向，旨在通過限制我們頭寸的名義規模，在任何給定的時間將風險資本降至最低。我們的場內做市策略包括在各種金融工具中持續進行雙邊市場報價，目的是通過捕捉買賣價格之間的價差來獲利。如果另一個市場參與者通過跨越價差來反對該策略的出價或要約，該策略將試圖通過退出頭寸或對衝一個或多個不同的相關工具來鎖定回報，這些工具在經濟上代表着與主要工具的同等價值。此類主要或對衝工具包括但不限於：普通股、交易所交易產品、美國存託憑證(“ADR”)、期權、債券、期貨、現貨貨幣和大宗商品等證券和衍生品。我們交易的幾乎所有金融工具都是流動的，可以在短時間內以低成本清算。

我們的客户做市活動涉及頭寸風險的承擔。任何時間點的風險都受到頭寸名義規模以及其他因素的限制。整體投資組合風險使用內部風險模型進行量化，並由公司首席風險官、獨立風險小組和高級管理層進行監控。

我們使用各種專有風險管理工具來持續(包括盤中)管理我們的市場風險。為了將我們的做市策略產生意外活動的可能性降至最低，如果我們的風險管理系統檢測到某個交易策略產生的收入超出我們的預設限制，它將凍結或“鎖定”該策略，並向風險管理人員和管理層發出警報。

出於營運資金的目的，我們投資於貨幣市場基金，並在銀行和我們與結算經紀商的交易賬户中維持利息和無息餘額，這些餘額在綜合財務狀況綜合報表中分別被歸類為現金和現金等價物以及來自經紀自營商和結算組織的應收款。這些金融工具沒有到期日；餘額是短期的，這有助於緩解我們的市場風險。我們還將營運資本投資於短期美國政府證券，這些證券包括在簡明綜合財務狀況報表中擁有的金融工具中。我們以外幣持有的現金和現金等價物會受到外幣波動的影響。這些餘額每天都會受到監控，並在適當的時候進行對衝或減少，因此對我們的整體現金狀況並不重要。

在正常業務過程中，我們保存交易所上市證券和其他股權證券的庫存，以及較少程度的固定收益證券和上市股權期權的庫存。這些金融工具在2021年9月30日和2020年12月31日的公允價值分別為40億美元和31億美元的多頭頭寸和29億美元的空頭頭寸。我們還訂立期貨合約，這些合約記錄在我們的簡明綜合財務狀況報表中，包括從經紀商、交易商和結算組織應收或支付給經紀商、交易商和結算組織(視情況而定)。

我們每天計算一系列不同壓力事件可能造成的潛在損失。這些因素包括基於歷史事件和假設情景對資產價格的單因素和多因素衝擊。壓力計算包括對所有期權頭寸、非線性頭寸和槓桿的全面重新計算。高級管理層和獨立風險小組仔細監控最高壓力情景，以幫助降低暴露在極端事件中的風險。

買賣期貨合約須向期貨事務監察委員會(“期貨事務監察委員會”)存入保證金。商品交易法要求FCM將所有客户交易和資產從FCM的專有活動中分離出來。客户存放在FCM的現金和其他權益被視為與所有其他客户資金混合在一起，符合FCM的分離要求。在FCM資不抵債的情況下，追回可能僅限於本公司按比例提供的獨立客户資金。收回的金額可能少於存放的現金和其他權益總額。

76
目錄
利率風險、衍生工具

在正常的業務過程中，我們利用與我們的自營交易活動相關的衍生金融工具。我們的交易衍生工具按公允價值計入營業收入淨額，損益計入隨附的簡明綜合全面收益表。可自由交易並在國家交易所上市的衍生品的公允價值按該期間最後一個營業日的最後銷售價格確定。由於收益包括損益，我們選擇不單獨披露衍生品工具的損益，而是在交易收入中披露衍生品和非衍生品工具的損益。

我們還將衍生工具用於風險管理，包括用於管理長期借款利率風險的現金流對衝和用於管理外匯風險的淨投資對衝。我們已經簽訂了浮動利率到固定利率的掉期協議，以管理與我們的長期債務義務相關的利率風險。此外，我們可能會通過使用外幣遠期合約來減少匯率波動對我們在某些非美國業務中淨投資的影響。對於利率掉期協議和指定為對衝的外幣遠期合約，我們評估我們的風險管理目標和策略，包括識別對衝工具、對衝項目和風險敞口，以及如何前瞻性和回溯性地評估有效性。對衝的有效性是根據利率掉期或遠期合約公允價值的整體變化來評估的。對於符合ASC 815下被視為對衝工具的標準的工具，任何損益在有效範圍內計入簡明綜合財務狀況表中的累計其他全面收益和簡明綜合全面收益表中的其他全面收益表。無效部分(如有)在簡明綜合全面收益表中以其他淨額入賬。

期貨合約。作為我們自營做市交易策略的一部分，我們使用期貨合約來獲得各種指數、大宗商品、利率或外幣價值變化的風險敞口。期貨合約代表未來在特定日期以指定價格購買或出售資產的承諾。訂立期貨合約時，我們須向經紀商質押相當於合約金額一定百分比的現金、美國政府證券或其他資產。隨後的付款，稱為變動保證金，由我們每天支付或接收，取決於標的證券公允價值的每日波動。我們確認的損益等於每日變動幅度。

經紀交易商和結算機構到期。管理層定期評估我們對不同經紀商和結算組織的交易對手信用風險敞口，以期限制交易對手破產造成的潛在損失。

外幣風險

由於我們的國際做市和執行服務活動以及我們在國外子公司的累積收益，我們的收入和淨值受到外匯匯率波動的影響。雖然我們以幾種貨幣產生收入，但我們的大部分運營費用都是以美元計價的。因此，在兑換成美元后，這些其他貨幣對美元的貶值將對收入產生負面影響。然而，通過公司採用的日常套期保值做法的影響，將我們的外幣計價收益換算成美元的任何影響都得到了緩解。

截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月，我們的收入分別約佔20.5%和26.1%，截至2021年和2020年9月30日的九個月，我們總收入的約20.3%和20.2%分別以非美元貨幣計價。我們估計，假設美元價值相對於我們的外幣收益出現10%的不利變化，將導致截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月總收入分別減少1110萬美元和1720萬美元，截至2021年9月30日和2020年9月30日的九個月總收入分別減少4270萬美元和5170萬美元。

擁有非美元功能貨幣的子公司的資產和負債按期末匯率折算成美元。收入、費用和現金流量項目按期間的平均匯率換算。由此產生的貨幣換算調整在我們的簡明綜合全面收益表和簡明綜合權益變動表中記錄為外匯換算調整。我們的主要貨幣換算風險歷來與對功能貨幣以歐元、英鎊和加元計價的子公司的淨投資有關。

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目錄
具有表外風險的金融工具

我們進行各種涉及衍生品和其他表外金融工具的交易。這些金融工具包括期貨、遠期合約、掉期和交易所交易期權。這些衍生金融工具被用來進行交易活動和管理市場風險，因此受到不同程度的市場和信用風險的影響。衍生品交易是為了交易目的或在經濟上對衝其他頭寸或交易。

期貨和遠期合約規定了標的工具的延遲交付。在我們發行上市期權的情況下，我們會獲得溢價，以換取買家有權在未來某個日期以合同價格買入或賣出證券。與這些金融工具相關的合同或名義金額反映的是數量和活動，並不一定反映風險金額。期貨合約在交易所執行，每日進行現金結算，以應對市場波動，通常由中央結算所作為交易對手。因此，期貨合約一般不存在信用風險。遠期合約、期權和掉期的信用風險僅限於簡明綜合財務狀況表中記錄的未實現市場估值收益。市場風險在很大程度上取決於相關金融工具的價值，並受到市場力量的影響，例如利率和匯率的波動和變化。

項目4.控制和程序

信息披露控制和程序的評估

在我們首席執行官和首席財務官的監督和參與下，管理層評估了截至2021年9月30日我們的披露控制和程序(如修訂後的1934年證券交易法第13a-15(E)或15d-15(E)條規則所定義)的設計和運行的有效性。基於這一評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，截至2021年9月30日，我們的披露控制和程序有效，以確保我們根據交易所法案提交或提交的報告中要求披露的信息在美國證券交易委員會規則和表格指定的期限內得到記錄、處理、彙總和報告，並在適當情況下積累並傳達給我們的管理層，包括首席執行官和首席財務官，以便及時做出關於所需披露的決定。

我們的管理層，包括首席執行官和首席財務官，並不期望我們的披露控制和程序能夠防止所有錯誤和所有欺詐。一個控制系統，無論構思和操作如何完善，都只能提供合理的保證，而不是絕對的保證，以確保控制系統的目標得以實現。此外，控制系統的設計必須反映這樣一個事實，即存在資源限制，並且控制的好處必須相對於其成本來考慮。由於所有控制系統的固有限制，任何控制評估都不能絕對保證公司的所有控制問題和欺詐(如果有的話)都已被檢測到。這些固有的限制包括這樣的現實，即決策過程中的判斷可能是錯誤的，故障可能會因為簡單的錯誤和錯誤而發生。此外，某些人的個人行為、兩個或更多人的串通或控制的管理超越性，都可以規避控制。

任何控制系統的設計，部分也是基於對未來事件的可能性的某些假設，不能保證任何設計在所有潛在的未來情況下都能成功地實現其所述的目標。隨着時間的推移，控制可能會因為條件的變化或因為對政策或程序的遵守程度惡化而變得不充分。由於具有成本效益的控制系統的固有限制，由於錯誤或欺詐而導致的錯誤陳述可能會發生，並且可能無法檢測到。

財務報告內部控制的變化

在截至2021年9月30日的三個月內，我們對財務報告的內部控制(根據交易法第13a-15(F)條的定義)沒有發生任何變化，對我們的財務報告內部控制產生了或合理地可能產生重大影響。
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目錄
第二部分

項目1.法律訴訟

本項目所要求的資料載於第一部分第一項“財務報表”所載本公司簡明綜合財務報表附註15“承諾、或有事項及擔保”的“法律程序”一節，在此併入作為參考。

第1A項。危險因素

第一部分第1A項中描述的風險因素沒有實質性變化。“風險因素”在我們2020年的10-K表格中。

第二項未登記的股權證券銷售和收益的使用

根據本公司、Virtu Financial和Virtu Financial單位、Virtu Financial單位持有人之間於2015年4月15日簽訂的交換協議(“交換協議”)，Virtu Financial單位(連同我們的C類普通股或D類普通股(視情況而定)的相應股份)可隨時一對一地交換為A類普通股或B類普通股(視情況而定)，但須遵守股票拆分、股票股息和重新分類的慣例換算率調整。

截至2021年9月30日的三個月的股票回購總額如下：

期間購買的股份總數(%1)每股平均支付價格作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數根據計劃或計劃可能尚未購買的股票的近似美元價值
2021年7月1日-2021年7月31日
A類普通股/Virtu金融單位回購1,043,846 $26.61 1,042,900$243,670,314
2021年8月1日-2021年8月31日
A類普通股/Virtu金融單位回購3,391,961 $25.84 3,383,168$156,238,886
2021年9月1日-2021年9月30日
A類普通股/Virtu金融單位回購984,079 $24.29 975,864$132,536,635
普通股/Virtu財務單位回購總額5,419,886 $25.71 5,401.932$132,536,635
(1)包括從員工手中回購5489股，以滿足在截至2021年9月30日的三個月淨清償股權獎勵時的法定預扣税要求。

2021年5月4日，公司董事會授權擴大公司股票回購計劃，將A類普通股和Virtu金融單位的總授權金額增加3億美元至4.7億美元，並將計劃期限延長至2022年5月4日。股份回購計劃授權本公司不時以公開市場交易、私下協商交易或其他方式回購股份。根據規則10b5-1計劃，回購也是允許的。回購交易的時間和金額由公司管理層根據其對市場狀況、股價、現金來源、法律要求和其他因素的評估而確定。從該計劃開始到2021年9月30日，該公司以約337.5美元的價格回購了約1,250萬股A類普通股和Virtu金融單位的股票。截至2021年9月30日，根據該計劃，該公司還有大約1.325億美元的剩餘能力，用於未來購買A類普通股和Virtu金融單位的股票。

項目3.高級證券違約

沒有。

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目錄
項目4.礦山安全披露

沒有。

第5項：其他信息

沒有。

項目6.展品
   
展品編號    描述
31.1* 
根據根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條通過的1934年《證券交易法》第13a-14(A)/15d-14(A)條規定的首席執行官證書。
31.2* 
根據根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節通過的1934年證券交易法修訂的第13a-14(A)/15d-14(A)條規定的首席財務官證明。
32.1* 
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第906節通過的美國法典第18編第1350條對首席執行官的認證。
32.2* 
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條通過的《美國法典》第18編第1350條對首席財務官的認證。
101.INS* XBRL實例文檔
101.SCH* XBRL分類擴展架構
101.CAL* XBRL分類可拓計算鏈接庫
101.LAB* XBRL分類擴展標籤鏈接庫
101.PRE* XBRL分類擴展演示文稿鏈接庫
101.DEF* XBRL分類擴展定義文檔
104
封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)
*在此提交。
†管理合同或補償計劃或安排。

80
目錄
簽名


根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽署人代表其簽署。
Virtu Financial，Inc.
日期：2021年11月3日由以下人員提供：/s/Douglas A.Cifu
道格拉斯·A·慈甫
首席執行官
日期：2021年11月3日由以下人員提供：/s/肖恩·P·加爾文
肖恩·P·加爾文
首席財務官
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