CLW-20210930
錯誤2021Q3000144123612月31日00014412362021-01-012021-09-30Xbrli：共享00014412362021-11-01Iso4217：美元00014412362021-09-3000014412362020-12-31Iso4217：美元Xbrli：共享00014412362021-07-012021-09-3000014412362020-07-012020-09-3000014412362020-01-012020-09-3000014412362021-06-3000014412362020-06-3000014412362019-12-3100014412362020-09-300001441236美國-GAAP：CommonStockMember2019-12-310001441236US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-12-310001441236美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2019-12-310001441236Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-12-310001441236美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2020-01-012020-03-3100014412362020-01-012020-03-310001441236US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-01-012020-03-310001441236美國-GAAP：CommonStockMember2020-01-012020-03-310001441236Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-01-012020-03-310001441236美國-GAAP：CommonStockMember2020-03-310001441236US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-03-310001441236美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2020-03-310001441236Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-03-3100014412362020-03-310001441236美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2020-04-012020-06-3000014412362020-04-012020-06-300001441236US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-04-012020-06-300001441236美國-GAAP：CommonStockMember2020-04-012020-06-300001441236Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-04-012020-06-300001441236美國-GAAP：CommonStockMember2020-06-300001441236US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-06-300001441236美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2020-06-300001441236Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-06-300001441236美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2020-07-012020-09-300001441236US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-07-012020-09-300001441236美國-GAAP：CommonStockMember2020-07-012020-09-300001441236Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-07-012020-09-300001441236美國-GAAP：CommonStockMember2020-09-300001441236US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-09-300001441236美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2020-09-300001441236Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-09-300001441236美國-GAAP：CommonStockMember2020-12-310001441236US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-12-310001441236美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2020-12-310001441236Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-12-310001441236美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2021-01-012021-03-3100014412362021-01-012021-03-310001441236US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2021-01-012021-03-310001441236美國-GAAP：CommonStockMember2021-01-012021-03-310001441236Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-01-012021-03-310001441236美國-GAAP：CommonStockMember2021-03-310001441236US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2021-03-310001441236美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2021-03-310001441236Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-03-3100014412362021-03-310001441236美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2021-04-012021-06-3000014412362021-04-012021-06-300001441236US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2021-04-012021-06-300001441236美國-GAAP：CommonStockMember2021-04-012021-06-300001441236Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-04-012021-06-300001441236美國-GAAP：CommonStockMember2021-06-300001441236US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2021-06-300001441236美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2021-06-300001441236Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-06-300001441236美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2021-07-012021-09-300001441236US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2021-07-012021-09-300001441236美國-GAAP：CommonStockMember2021-07-012021-09-300001441236Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-07-012021-09-300001441236美國-GAAP：CommonStockMember2021-09-300001441236US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2021-09-300001441236美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2021-09-300001441236Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-09-300001441236CLW：TermLoanMember2021-01-012021-09-300001441236Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMemberCLW：TermLoanMember2021-09-300001441236Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMemberCLW：TermLoanMember2020-12-310001441236Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMemberCLW：SeniorNoteDue2025成員2021-09-300001441236Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMemberCLW：SeniorNoteDue2025成員2020-12-310001441236Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMemberCLW：SeniorNoteDue2028成員2021-09-300001441236Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMemberCLW：SeniorNoteDue2028成員2020-12-31Xbrli：純0001441236CLW：ClosureAndImpairmentCostsNeenahMember2021-07-012021-09-300001441236CLW：ClosureAndImpairmentCostsNeenahMember2020-07-012020-09-300001441236CLW：ClosureAndImpairmentCostsNeenahMember2021-01-012021-09-300001441236CLW：ClosureAndImpairmentCostsNeenahMember2020-01-012020-09-300001441236CLW：重組費用成員2021-07-012021-09-300001441236CLW：重組費用成員2020-07-012020-09-300001441236CLW：重組費用成員2021-01-012021-09-300001441236CLW：重組費用成員2020-01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美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格10-Q
(標記一)
ý根據1934年證券交易法第13或15(D)節規定的季度報告
在截至本季度末的季度內2021年9月30日
或
¨根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節提交的過渡報告
的過渡期                    至                    
委託文件編號：001-34146
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1441236/000150433721000032/clw-20210930_g1.jpg
清水造紙公司
(註冊人的確切姓名載於其章程)
特拉華州 20-3594554
(述明或其他司法管轄權
公司或組織)		 (税務局僱主
識別號碼)
河濱西601號1100套房 99201
斯波坎,瓦
(主要行政辦公室地址) (郵政編碼)
(509) 344-5900
(註冊人電話號碼，包括區號)
__________________________________
根據該法第12(B)條登記的證券：
每節課的標題交易代碼註冊的每個交易所的名稱
普通股，每股票面價值0.0001美元CLW紐約證券交易所
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》(Securities Exchange Act)第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是  ý * ¨
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個互動數據文件。是  ý*編號：  ¨    
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。見“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速文件管理器¨  
加速文件管理器ý
非加速文件服務器¨  規模較小的財務報告公司¨
新興成長型公司¨
如果是新興成長型公司，用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。¨
用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。是 ¨ * ý 

截至2021年11月1日，註冊人發行的普通股數量為16,689,336.


前瞻性陳述
除歷史信息外，本報告中的披露和分析還包含某些符合1995年“私人證券訴訟改革法案”的前瞻性表述，包括有關資本支出的表述；新冠肺炎對我們業務的影響；關閉威斯康星州尼納工廠的影響；庫存水平；我們的減值損失計算；流動性；借款和信貸安排；披露控制；利率風險；以及法律訴訟。諸如“預期”、“預期”、“打算”、“計劃”、“目標”、“項目”、“相信”、“時間表”、“估計”、“可能”等詞語以及類似的表達方式都是為了識別此類前瞻性陳述。這些前瞻性陳述是基於管理層目前的預期、估計、假設和預測，這些預期、估計、假設和預測可能會發生變化。我們的實際經營結果可能與本報告中包含的前瞻性陳述所表達或暗示的結果大不相同。可能導致或導致運營結果出現這種差異的重要因素包括在我們2020年的10-K表格中的第(1A)項“風險因素”中討論的風險，以及以下風險：
•新冠肺炎疫情對我們的運營、我們的供應商運營和客户需求的影響；
•我們產品的競爭性定價壓力，包括由於我們的競爭對手運營更多的製造設施而導致的產能增加，以及外匯波動對全球產品定價的影響；
•大客户訂單的損失、價格變動或減少；
•木纖維和木漿的成本和可獲得性的變化；
•運輸成本的變化和運輸服務的中斷；
•客户產品偏好和競爭對手產品供應的變化；
•規模較大的競爭對手，具有經營、財務和其他方面的優勢；
•客户對我們紙巾產品的接受程度、購買時間和數量，包括對我們北卡羅來納州謝爾比擴大業務生產的紙巾是否有足夠的需求和質量；
•紙板行業轉換業務的整合和垂直整合；
•我們有能力成功實施我們的運營效率和成本節約戰略，以及相關的資本項目；
•美國和國際經濟以及我們所在地區和行業總體經濟狀況的變化；
•製造或運營中斷，包括IT系統和IT系統實施故障、設備故障和我們製造設施的損壞；
•網絡安全風險；
•包裝用品、化學品、能源以及維護和維修費用和可獲得性的變化；
•勞動力中斷；
•週期性行業狀況；
•與我們的養老金計劃相關的費用、所需繳費和潛在的提款成本的變化；
•環境負債或支出；
•依賴數量有限的第三方供應商提供原材料；
•吸引、激勵、培養和留住合格關鍵人才的能力；
•我們的鉅額債務和償還債務的能力，以及債務契約和條款對我們業務的限制；
•信用機構評級的負面變化；以及
•影響我們業務的法律、法規或行業標準的變化。
本報告中包含的前瞻性陳述僅代表管理層截至本報告日期的觀點。除非適用法律另有要求，否則我們不打算髮布有關管理層觀點的任何未來修訂的最新消息，以反映本報告日期之後發生的事件或情況。不過，建議您參考我們在提交給美國證券交易委員會(美國證券交易委員會)的10-Q表格季度報告和當前8-K表格報告中就相關主題所做的任何進一步披露。



清水造紙公司
表格10-Q的索引
 
  頁面
數
第一部分：財務信息
第一項。合併財務報表
合併資產負債表
2
合併業務報表
3
綜合全面收益表(損益表)
4
合併現金流量表
5
股東權益合併報表
6
合併財務報表附註
8
第二項。
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
15
第三項。
關於市場風險的定量和定性披露
22
第四項。
管制和程序
23
第二部分。其他信息
第一項。
法律程序
24
項目1A。
風險因素
24
第6項。
陳列品
25
簽名
26


第一部分：財務信息
第一項。合併財務報表
清水造紙公司
合併資產負債表
(未經審計) 
(單位：百萬，共享數據除外)2021年9月30日2020年12月31日
資產
流動資產：
現金和現金等價物$27.8 $35.9 
應收賬款，扣除當期預期信貸損失準備淨額#美元1.5及$1.62021年9月30日和2020年12月31日
159.4 160.6 
盤存286.4 263.3 
其他流動資產10.0 15.2 
流動資產總額483.6 474.9 
財產、廠房和設備、淨值1,109.6 1,191.5 
其他資產，淨額124.9 134.0 
總資產$1,718.1 $1,800.4 
負債和股東權益
流動負債：
長期債務的當期部分$1.6 $1.7 
應付賬款和應計負債255.2 243.1 
流動負債總額256.9 244.8 
長期債務676.5 716.4 
養老金和其他退休後僱員福利的負債81.7 80.5 
遞延税項負債和其他長期債務211.3 237.6 
總負債1,226.5 1,279.3 
股東權益：
優先股，面值$0.0001每股，5,000,000授權股份，
   不是已發行股份
— — 
普通股，面值$0.0001每股，100,000,000授權股份，
   16,687,328和16,573,246已發行股份
— — 
額外實收資本21.7 16.6 
留存收益521.2 558.8 
累計其他綜合虧損，税後淨額(51.3)(54.3)
股東權益總額491.6 521.1 
總負債和股東權益$1,718.1 $1,800.4 
請參閲合併財務報表附註。
2

清水造紙公司
合併業務報表
(未經審計)


 截至9月30日的季度，截至9月30日的9個月，
(單位：百萬，每股數據除外)2021202020212020
淨銷售額$450.5 $457.4 $1,282.8 $1,415.9 
成本和費用：
銷售成本398.2 378.6 1,160.9 1,198.3 
銷售、一般和行政費用28.3 29.3 82.5 89.4 
其他營業費用，淨額10.2 0.3 55.1 11.9 
總運營成本和費用436.7 408.2 1,298.5 1,299.6 
營業收入(虧損)13.8 49.2 (15.6)116.2 
利息支出，淨額(8.9)(12.2)(27.5)(37.0)
其他營業外費用(2.8)(1.9)(7.8)(5.7)
償債成本(0.5)(3.9)(0.5)(4.8)
**營業外費用總額(12.2)(17.9)(35.7)(47.5)
所得税前收入(虧損)1.7 31.3 (51.4)68.7 
所得税撥備(福利)(0.3)9.9 (13.8)14.1 
淨收益(虧損)$1.9 $21.4 $(37.6)$54.5 
每股普通股淨收益(虧損)：
基本信息$0.12 $1.29 $(2.25)$3.29 
稀釋0.11 1.28 (2.25)3.27 
用於計算每股淨收益的普通股平均份額：
美元(單位：千)
基本信息16,687 16,595 16,689 16,581 
稀釋16,971 16,783 16,689 16,689 

請參閲合併財務報表附註。
3

清水造紙公司
綜合全面收益表(損益表)
(未經審計)


 截至9月30日的季度，截至9月30日的9個月，
(單位：百萬)2021202020212020
淨收益(虧損)$1.9 $21.4 $(37.6)$54.5 
其他全面收益(虧損)：
固定福利養老金和其他退休後員工福利：
期內淨虧損，扣除税項淨額$(1.0), $—, $(1.0), $—
(2.8)— (2.8)— 
計入期間成本淨額的精算損失攤銷，扣除税金淨額#美元0.7, $0.6, $2.0及$1.9
2.0 1.8 5.8 5.5 
其他綜合收益(虧損)，税後淨額(0.8)1.8 3.0 5.5 
綜合收益(虧損)$1.1 $23.2 $(34.6)$60.0 

請參閲合併財務報表附註。

4

清水造紙公司
合併現金流量表
(未經審計)
 截至9月30日的季度，截至9月30日的9個月，
(單位：百萬)2021202020212020
經營活動的現金流
淨收益(虧損)$1.9 $21.4 $(37.6)$54.5 
對淨收益(虧損)與經營活動提供的淨現金流量進行調整：
折舊及攤銷25.9 27.7 79.6 83.5 
基於股票的薪酬費用3.8 2.5 6.9 7.3 
遞延所得税和其他所得税2.4 12.8 (19.4)23.5 
養老金和其他退休後員工福利2.1 0.9 5.3 2.9 
償債成本0.5 3.9 0.5 4.8 
與工廠關閉相關的非現金費用— — 37.1 — 
營業資產和負債變動情況：
應收賬款(增加)減少(12.9)12.8 (0.1)(5.7)
庫存(增加)減少(3.5)(21.0)(28.3)25.0 
(增加)其他流動資產減少0.9 0.6 5.3 (4.8)
應付賬款和應計負債增加(減少)(4.8)(5.7)13.8 (14.4)
其他，淨額— (0.1)1.4 (0.6)
經營活動提供的淨現金流量16.3 55.7 64.4 176.1 
投資活動的現金流
物業、廠房和設備的附加費(8.9)(9.7)(29.9)(27.5)
用於投資活動的淨現金流量(8.9)(9.7)(29.9)(27.5)
融資活動的現金流
借入短期債務— — — 108.5 
償還短期債務— — — (122.0)
長期債務的借款— 275.0 — 275.0 
償還長期債務(40.5)(317.6)(41.3)(379.0)
支付發債成本— (4.3)— (4.3)
根據僱員獎勵出售股票所得收益— — 0.5 — 
與股權獎勵的淨股份結算相關的已支付税款— — (1.7)(0.7)
其他，淨額— 0.2 — — 
用於融資活動的現金流量淨額(40.5)(46.7)(42.5)(122.5)
增加(減少)現金、現金等價物和限制性現金(33.1)(0.6)(8.1)26.1 
期初現金、現金等價物和限制性現金62.0 49.2 36.9 22.4 
期末現金、現金等價物和限制性現金$28.9 $48.6 $28.9 $48.6 
現金流量信息的補充披露
利息支付的現金，扣除資本化金額後的淨額$15.9 $19.5 $34.6 $43.6 
繳納(收到)所得税的現金$1.0 $(4.7)$(8.3)$(6.9)
現金、現金等價物和限制性現金
現金和現金等價物$27.8 $47.5 $27.8 $47.5 
計入其他資產的限制性現金，淨額1.1 1.1 1.1 1.1 
現金總額、現金等價物和限制性現金$28.9 $48.6 $28.9 $48.6 
請參閲合併財務報表附註。
5

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股東權益合併報表
(未經審計)
 
 普通股額外實收資本留用
收益		累計
其他
全面
損失		總計
股東的
權益
(以百萬為單位，但股票金額以千為單位除外)股票金額
2019年12月31日的餘額16,515 $— $9.8 $481.7 $(59.5)$432.0 
淨收入— — — 10.3 — 10.3 
基於股票的薪酬費用
— — 1.3 — — 1.3 
根據股票計劃發行股票，淨額54 — (0.7)— — (0.7)
養老金和OPEB，扣除税後淨額為#美元0.6
— — — — 1.8 1.8 
2020年3月31日的餘額16,569 $— $10.4 $492.1 $(57.7)$444.8 
淨收入— — — 22.8 — 22.8 
基於股票的薪酬費用
— 1.4 — — 1.4 
根據股票計劃發行股票，淨額2 — — — — — 
養老金和OPEB，扣除税後淨額為#美元0.6
— — — — 1.8 1.8 
2020年6月30日的餘額16,571 $— $11.8 $514.8 $(55.8)$470.8 
淨收入— — — 21.4 — 21.4 
基於股票的薪酬費用
— — 2.2 — — 2.2 
根據股票計劃發行股票，淨額1 — — — — — 
養老金和OPEB，扣除税後淨額為#美元0.6
— — — — 1.8 1.8 
2020年9月30日的餘額16,571 $— $13.9 $536.3 $(54.0)$496.2 

6

清水造紙公司
股東權益合併報表
(未經審計)
 普通股額外實收資本留用
收益		累計
其他
全面
損失		總計
股東的
權益
(以百萬為單位，但股票金額以千為單位除外)股票金額
2020年12月31日的餘額
16,572 $— $16.6 $558.8 $(54.3)$521.1 
淨收入— — — 12.1 — 12.1 
基於股票的薪酬費用
— — 2.0 — — 2.0 
根據股票計劃發行股票，淨額105 — (1.1)— — (1.1)
養老金和OPEB，扣除税後淨額為#美元0.7
— — — — 1.9 1.9 
2021年3月31日的餘額16,678 $— $17.6 $570.9 $(52.4)$536.1 
淨損失— — — (51.6)— (51.6)
基於股票的薪酬費用
— — 1.9 — — 1.9 
根據股票計劃發行股票，淨額7 — (0.1)— — (0.1)
養老金和OPEB，扣除税後淨額為#美元0.7
— — — — 1.9 1.9 
2021年6月30日的餘額16,685 $— $19.3 $519.2 $(50.5)$488.1 
淨收入— — — 1.9 — 1.9 
基於股票的薪酬費用
— — 2.4 — — 2.4 
根據股票計劃發行股票，淨額1 — — — — — 
養老金和OPEB，扣除税後淨額為$(0.3)
— — — — (0.8)(0.8)
2021年9月30日的餘額16,687 $— $21.7 $521.2 $(51.3)$491.6 

請參閲合併財務報表附註。
7

清水造紙公司
合併財務報表附註
(未經審計)
注1個演示基礎
隨附的未經審核綜合財務報表已根據10-Q表的指示編制，管理層認為，該報表包括所有必要的調整(包括正常經常性調整)，以在所有重要方面公平地列報本公司及其子公司在所述中期的綜合財務狀況、經營業績、股東權益和現金流量。中期的經營結果不一定表明全年的預期結果。這些合併財務報表應與我們截至2020年12月31日的年度報告Form 10-K中包含的合併財務報表及其附註一起閲讀。除每股外，所有的美元金額都以百萬計。
注2最近採用的新會計準則
最近採用的會計準則
2019年12月，財務會計準則委員會(FASB)發佈了《會計準則更新(ASU)2019-12》，所得税(主題740)--簡化所得税會計它刪除了某些例外情況，例如在今年迄今虧損超過全年預期虧損的過渡期內計算所得税的一般方法，並簡化了部分以收入為基礎的特許經營税(或類似税)等領域的所得税的會計處理。新標準在2020年12月15日之後開始的年度和過渡期內生效。該ASU於2021年1月1日採用，並未對我們的合併財務報表產生實質性影響。
我們審閲了該期間發佈的所有其他新會計聲明，得出結論認為它們不適用於我們的業務或對我們的業務沒有實質性影響。
注3公允價值計量
由於這些工具的短期到期日，資產負債表上報告的現金和現金等價物、限制性現金、應收賬款和應付賬款的賬面金額接近公允價值。自2020年12月31日起，我們已自願預付定期貸款信貸協議本金#美元。40.0百萬美元。
我們債務的公允價值包含在下表中：
2021年9月30日2020年12月31日
2026年到期的定期貸款，浮動利率$88.9 $129.6 
2014年債券，2025年到期，固定利率$324.0 $325.1 
2020年到期的債券，2028年到期，固定利率$282.6 $285.3 
非金融資產公允價值
我們在非經常性基礎上按公允價值計量某些非金融資產。這些資產包括庫存和財產、廠房和設備，當它們被持有出售或被確定為減值時，將減記為公允價值。在2021年第二季度，我們宣佈關閉威斯康星州尼納的紙巾和轉換業務，並相應地根據我們相關資產出售的預期收益減去適用的銷售成本，在非經常性基礎上按公允價值計量庫存和物業、廠房和設備。這導致減值#美元。36.92021年前9個月為1.2億美元。

8

注4應收賬款
應收款包括：
2021年9月30日2020年12月31日
應收貿易賬款$148.8 $139.0 
當期預期信貸損失撥備(1.5)(1.6)
未開票應收賬款7.7 5.1 
應收税金2.9 16.0 
其他1.6 2.1 
$159.4 $160.6 
注5庫存
庫存包括：
2021年9月30日2020年12月31日
原木、碎屑和鋸末$13.9 $17.2 
紙漿11.7 11.5 
紙板和紙巾產品162.7 137.0 
材料和用品98.1 97.7 
$286.4 $263.3 
注6應付賬款和應計負債
應付賬款和應計負債包括：
2021年9月30日2020年12月31日
貿易應付款$171.4 $143.4 
應計補償31.9 41.7 
經營租賃負債16.1 15.3 
應計利息4.8 12.6 
所得税以外的應計税金12.9 10.5 
其他應計負債18.2 19.6 
$255.2 $243.1 
包括在應付賬款和應計負債中的是#美元。8.9百萬美元和$12.1與截至2021年9月30日和2020年12月31日尚未支付的資本支出相關的100萬美元。

注7所得税
對於中期，會計準則要求通過將估計的年度有效所得税税率應用於年初至今的結果來確定所得税費用，除非這種方法不能導致對年初至今所得税費用的可靠估計。每個期間，所得税應計項目都會調整為最新的估計數，而與之前應計的年初至今餘額的差額則調整為本季度的差額。

在截至2021年9月30日的9個月裏，我們的所得税支出反映了1美元的所得税優惠。13.8100萬美元，而所得税撥備為#美元14.1在2020年的可比時期，這一數字達到了100萬。我們2021年前9個月的實際税率26.8%與美國法定税率21%主要是由於州税和不可抵扣補償的影響。我們2020年前9個月的有效税率接近美國法定的聯邦所得税税率21%，幷包括$7.0數百萬人受益於“冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法”的規定。

9

注8其他營運費用
在截至2021年和2020年9月30日的季度和9個月的綜合業務報表中，“其他營業費用(淨額)”的主要組成部分反映在下表中，並在下表各段中進行了説明：
截至9月30日的季度，截至9月30日的9個月，
2021202020212020
與工廠關閉相關的成本$5.4 $— $47.1 $— 
重組和其他費用3.4 — 7.3 3.4 
工會結算— — — 6.6 
剝離資產的收益— — — (1.4)
董事股權薪酬1.4 0.3 0.6 2.5 
其他— — — 0.8 
$10.2 $0.3 $55.1 $11.9 
2021
在2021年第三季度，我們記錄了10.2百萬元的費用在“其他營業費用，淨額”中。費用的構成包括：
•費用$5.4與工廠關閉有關的遣散費和其他相關關閉費用相關的100萬美元；
•費用$3.4與重組和其他費用相關的百萬美元，包括與我們努力實現長期業績改善相關的諮詢費，以及
•費用$1.4與董事股權薪酬相關的百萬歐元，該薪酬每期根據我們股票價格的變化進行重新計量。
在2021年第二季度，我們記錄了44.5百萬元的費用在“其他營業費用，淨額”中。費用的構成包括：
•費用$41.7與工廠關閉相關的百萬美元，包括$36.9與固定資產和某些存貨減值相關的百萬美元和#美元4.9與遣散費和其他相關關閉費用相關的百萬美元；
•費用$4.0與重組有關的百萬美元，以及與我們努力實現長期業績改善相關的其他費用，包括遣散費和諮詢費，以及
•沖銷$的費用1.1與董事股權薪酬相關的百萬歐元，該薪酬每期根據我們股票價格的變化進行重新計量。
在2021年第一季度，我們記錄了0.4百萬元的費用在“其他營業費用，淨額”中。費用的構成包括：
•費用$0.4與董事股權薪酬相關的百萬歐元，該薪酬每期根據我們股票價格的變化進行重新計量。

2020
在2020年第三季度，我們錄得0.3百萬元的費用在“其他營業費用，淨額”中。費用的構成包括：
•費用$0.3與董事股權薪酬相關的百萬歐元，該薪酬每期根據我們股票價格的變化進行重新計量。

在2020年第二季度，我們錄得3.0百萬元的費用在“其他營業費用，淨額”中。費用的構成包括：
•費用$0.6與重組費用有關的百萬美元(主要與公司費用有關)，以及
•費用$1.9與董事股權薪酬相關的百萬歐元，該薪酬每期根據我們股票價格的變化進行重新計量。

在2020年第一季度，我們錄得8.6淨費用為百萬元的“其他營業費用，淨額”。費用的構成包括：
•費用$2.8與重組費用有關的百萬美元(主要與公司費用有關)；
•費用$6.6與工會和解補發工資相關的百萬美元(美元2.6與消費品相關的百萬美元和4.0與紙漿和紙板部門相關的百萬美元)；
•收益$1.4與Ladysmith消費品設施銷售託管版本相關的百萬美元，以及
10

•費用$0.2與基於股權的董事薪酬相關的百萬美元，每期根據我們股票價格的變化進行重新計算

注9營業外收入(費用)
截至2021年9月30日和2020年9月30日的季度和9個月的綜合營業報表中的“營業外費用”部分如下表所示：
截至9月30日的季度，截至9月30日的9個月，
2021202020212020
利息支出$(8.5)$(11.7)$(26.9)$(35.4)
資本化利息0.1 — 0.2 — 
債務發行成本攤銷(0.5)(0.5)(1.4)(1.7)
利息收入— — 0.6 — 
利息支出，淨額(8.9)(12.2)(27.5)(37.0)
償債成本(0.5)(3.9)(0.5)(4.8)
非經營性養老金和其他退休後員工福利支出(2.8)(1.9)(7.8)(5.7)
營業外費用合計$(12.2)$(17.9)$(35.7)$(47.5)

截至2021年9月30日的第三季度和九個月，債務償還成本為$0.5與註銷與自願預付2026年到期定期貸款有關的遞延債務費用相關的100萬美元。在截至2020年9月30日的季度和9個月裏，我們錄得3.9百萬美元和$4.82000萬美元的債務清償成本，其中包括1.2與註銷未攤銷債務成本以及贖回債務溢價#有關的百萬美元2.1與贖回美元相關的百萬美元275.01,000,000,000,000,000本金總額4.52023年到期的優先債券百分比和$0.62020年第三季度為100萬美元，1.62020年前9個月，與提前償還2026年到期的定期貸款相關的貸款增加了100萬歐元。

注10養老金和退休後員工福利計劃
下表詳細説明瞭我們公司贊助的養老金和其他退休後員工福利計劃在所示期間的定期淨成本的組成部分：
 截至9月30日的季度，截至9月30日的9個月，
養老金和福利計劃2021202020212020
服務成本$0.4 $0.5 $1.4 $1.7 
利息成本2.1 2.6 6.3 7.8 
計劃資產的預期回報率(2.6)(3.8)(7.9)(11.3)
精算損失攤銷2.5 2.4 7.7 7.4 
淨週期成本$2.4 $1.7 $7.4 $5.6 
 截至9月30日的季度，截至9月30日的9個月，
其他退休後員工福利計劃2021202020212020
服務成本$0.2 $— $0.3 $0.1 
利息成本0.6 0.6 1.5 1.8 
精算損失攤銷0.2 — 0.2 — 
淨週期成本$1.0 $0.7 $2.0 $1.8 

11

我們將淨定期成本(效益)的服務部分記錄為“銷售成本”和“銷售、一般和行政費用”的一部分，而將淨定期成本(效益)的非服務部分記錄在我們的綜合經營報表中的“其他非營業費用”。在截至2021年9月30日的季度和9個月裏，我們錄得0.6百萬美元和$1.5百萬美元到“銷售成本”，而不到$0.1百萬美元和$0.2百萬美元到“銷售、一般和行政費用”。在截至2020年9月30日的季度和9個月裏，我們錄得0.3百萬美元和$1.1百萬美元到“銷售成本”和$0.2百萬美元和$0.7百萬美元到“銷售、一般和行政費用”。
注11累計其他綜合損失
累計其他綜合虧損，扣除税金後，包括以下各項：
養老金計劃調整其他退休後員工福利計劃調整總計
2019年12月31日的餘額$(67.8)$8.3 $(59.5)
從累計其他全面虧損中重新分類的金額5.5 — 5.5 
2020年9月30日的餘額$(62.4)$8.3 $(54.0)
2020年12月31日的餘額$(54.5)$0.2 $(54.3)
改分類前的其他綜合損失— (2.8)(2.8)
從累計其他全面虧損中重新分類的金額5.7 0.2 5.8 
2021年9月30日的餘額$(48.9)$(2.4)$(51.3)
注12股東權益
普通股計劃
我們有基於股票的薪酬計劃，根據這些計劃，限制性股票獎勵和股票期權是未償還的，或者是根據時間或業績歸屬要求授予的。在2021年9月30日，大約1.1根據我們目前的計劃，可供未來發行的股票為1000萬股。
截至9月30日的季度，截至9月30日的9個月，
2021202020212020
基於股票的薪酬總費用
(銷售、一般、行政和其他營業費用，淨額)
$3.8 $2.5 $6.9 $7.3 
與股票薪酬相關的所得税優惠$1.0 $0.6 $1.8 $1.9 
與股票淨額結算、股權獎勵和根據員工獎勵出售股票所得相關的税款對現金流的影響$— $— $1.2 $0.7 

2021年9月30日，$14.1與未歸屬限制性股票單位和業績獎勵相關的百萬薪酬成本尚未確認。
在截至2021年9月30日的9個月內，我們批准179,528限制性股票單位(時間歸屬)，平均授予日公允價值為$35.68每股及68,070平均授予日的限制性股票單位(績效歸屬)公允價值為$39.79每股。
12

注13每股收益
每股基本收益以已發行普通股的加權平均數為基礎。每股攤薄收益是根據已發行普通股的加權平均數加上根據庫存股方法假設在期初轉換為普通股的所有潛在攤薄證券計算的。這種方法要求在報告淨虧損期間的稀釋每股收益的計算中不包括潛在稀釋普通股等價物的影響，因為這種影響是反稀釋的。
 截至9月30日的季度，截至9月30日的9個月，
(單位：千)2021202020212020
基本加權平均已發行普通股16,687 16,595 16,689 16,581 
由於以下原因導致的增量共享：
基於股票的獎勵186 188 — 107 
業績股98 — — — 
稀釋加權平均已發行普通股16,971 16,783 16,689 16,689 
.

反稀釋股份不包括在計算範圍內0.3百萬和0.4百萬截至2021年9月30日和2020年9月30日的季度以及0.6百萬和0.6截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月為100萬美元。
附註14細分市場信息
我們的業務分為兩個部分：紙漿和紙板以及消費品。根據經濟特徵、客户和分銷方式的相似性，我們的業務部門被聚合為這兩個細分市場。我們的運營結果分別總結如下，分別針對這些細分市場中的每個細分市場。分部資料的編制與本公司截至2020年12月31日止年度的Form 10-K年報所載綜合財務報表附註1所述會計原則相同。某些金額已經從上一年的報告中重新分類，以反映清水紙業的打包紙漿銷售重新調整，以市場價格創下部門間銷售紀錄，以及外部紙漿銷售與生產部門的重新調整。
截至9月30日的季度，截至9月30日的9個月，
2021202020212020
細分市場淨銷售額：
紙漿和紙板$237.5 $217.2 $684.6 $656.8 
消費品214.2 245.9 603.2 779.7 
*(1.2)(5.6)(5.0)(20.6)
總細分市場淨銷售額$450.5 $457.4 $1,282.8 $1,415.9 
營業收入(虧損)：
紙漿和紙板$34.6 $32.6 $72.6 $90.8 
消費品3.7 31.5 11.5 82.9 
公司和淘汰(14.3)(14.6)(44.8)(45.6)
*其他運營費用，淨額(10.2)(0.3)(55.1)(11.9)
營業收入(虧損)$13.8 $49.2 $(15.6)$116.2 









13



按主要產品分類的淨銷售額如下：
截至9月30日的季度，截至9月30日的9個月，
2021202020212020
主要產品：
紙板$224.1 $207.4 $648.8 $621.7 
零售紙巾208.3 238.6 572.9 747.0 
非零售紙巾5.7 6.9 30.1 31.0 
紙漿8.4 8.1 23.9 30.1 
其他5.1 2.1 12.2 6.7 
淘汰(1.2)(5.6)(5.0)(20.6)
總淨銷售額$450.5 $457.4 $1,282.8 $1,415.9 
14

第二項。管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
以下討論應與本文所包括的綜合財務報表及其附註以及我們截至2020年12月31日的財政年度經審計的綜合財務報表及其附註，以及作為我們截至2020年12月31日的年度報告Form 10-K的一部分的“項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”項下的信息一併閲讀。
概述
執行摘要
截至2021年9月30日的季度，我們的淨銷售額下降了2%，降至4.505億美元，而截至2020年9月30日的季度淨銷售額為4.574億美元。我們在截至2021年9月30日的季度錄得淨收益190萬美元，或每股稀釋後收益0.11美元，而截至2020年9月30日的季度淨收益為2140萬美元，或每股稀釋後收益1.28美元。截至2021年9月30日的季度，我們記錄的調整後EBITDA為4990萬美元，而截至2020年9月30日的季度為7720萬美元。
截至2021年9月30日的9個月，我們的淨銷售額下降了9%，降至13億美元，而截至2020年9月30日的9個月的淨銷售額為14億美元。截至2021年9月30日的9個月，我們錄得淨虧損3760萬美元，或每股稀釋後虧損2.25美元，而截至2020年9月30日的9個月，淨收益為5450萬美元，或每股稀釋後收益3.27美元。截至2021年9月30日的9個月，我們記錄的調整後EBITDA為1.19億美元，而截至2020年9月30日的9個月為2.115億美元。
宣佈關閉鋼廠
在2021年第二季度，我們宣佈關閉威斯康星州尼納的紙巾和轉換業務。尼納紙廠包括三臺紙巾機和十條紙巾轉換生產線。關閉後，我們每年的紙巾和紙巾轉換生產能力將減少約54,000噸和70,000噸。在2021年的前9個月，我們記錄了4710萬美元的減值和其他與關閉Neenah工廠相關的關閉成本。費用的主要組成部分包括3160萬美元的財產、廠房和設備的減值、530萬美元的庫存減記和1030萬美元的員工現金支出以及其他關閉成本。
請參閲下面“我們的經營業績”中關於淨銷售額、經營業績和調整後EBITDA的部門水平業績的討論。
關鍵會計政策和估算
根據公認會計原則編制財務報表要求我們的管理層選擇和應用最能提供報告我們的經營結果和財務狀況的框架的會計政策。這些政策的選擇和應用要求管理層對報告期內報告的收入和費用以及截至財務報表日報告的資產和負債做出困難、主觀和複雜的判斷。因此，在不同的條件下或使用不同的假設，報告的金額可能會有實質性的不同。
長期資產減值
我們根據美國公認會計準則(GAAP)持續監測我們的長期資產的減值指標。如果存在減值指標，我們通過將長期資產預期產生的未貼現現金流與相關賬面淨值進行比較，進行所需的減值分析。如果賬面淨值超過未貼現現金流，則計量和確認減值損失。減值損失是指長期資產的賬面淨值和公允價值之間的差額。公允價值根據市場方法和成本方法的組合(視情況而定)進行估計。
我們的減值損失計算包含不確定性，因為它們需要管理層做出假設，並應用判斷來估計未來的現金流和資產公允價值。我們認為，我們用來計算長期資產減值的估計或假設不太可能發生實質性變化。然而，如果實際結果與我們在估計未來現金流和資產公允價值時使用的估計和假設不一致，我們可能會面臨重大損失。

15

客户計劃成本
客户計劃和獎勵是我們企業的常見做法。我們的業務會產生客户計劃成本，以獲得有利的產品佈局、促進產品銷售和保持有競爭力的定價。客户計劃成本和獎勵(包括返點、促銷和數量津貼)在計劃啟動和/或確認收入時計入淨銷售額減少。費用包括但不限於數量津貼和回扣、促銷津貼和合作廣告計劃。這些成本根據管理層的最佳估計，在銷售或項目實施的較晚時間記錄。我們的估計基於每種類型的計劃或客户的歷史經驗和預測經驗。數量津貼是根據我們對客户數量成就的估計以及客户協議中包含的其他因素(如新產品、新商店津貼和銷售支持)而累計的。我們審查這些回扣和津貼的應計項目，並在情況表明(通常是由於數量預期的變化)時調整應計項目。截至2021年9月30日和2020年12月31日，我們的客户返點分別為880萬美元和1050萬美元。
截至2021年9月30日，除上述項目外，我們在Form 10-K年報中披露的截至2020年12月31日年度的關鍵會計政策和估計沒有發生重大變化。

非GAAP衡量標準
在評估我們的業務時，我們使用了幾個非GAAP財務指標。非公認會計準則財務指標通常被美國證券交易委員會定義為旨在衡量歷史或未來財務業績、財務狀況或現金流的財務指標，但不包括或包括在適用的公認會計準則指導下不會被排除或包括的金額。在這份10-Q報表中，我們披露了扣除利息支出、淨營業外養老金和其他退休後福利成本、税項、折舊和攤銷、其他營業費用、淨額和調整後EBITDA(非GAAP財務衡量標準)前的整體和部門運營收益(虧損)。調整後的EBITDA不能替代GAAP對淨收益(虧損)的衡量，也不能替代任何其他GAAP對經營業績的衡量。
我們將調整後的EBITDA以綜合和分部的方式包括在本報告中，因為我們將它們用作我們業績的重要補充指標，並相信證券分析師、投資者和其他感興趣的人經常使用這些指標來評估我們行業的公司，其中一些公司在報告業績時會使用調整後的EBITDA。我們還使用調整後的EBITDA來評估我們的業績，與我們行業中其他融資和資本結構和/或税率不同的公司進行比較。應該指出的是，公司計算調整後EBITDA的方式不同，因此，我們的調整後EBITDA指標可能無法與其他公司報告的調整後EBITDA進行比較。我們調整後的EBITDA指標作為業績衡量標準有實質性的侷限性，因為它們不包括利息支出、所得税(福利)支出以及折舊和攤銷，這些都是我們經營業務所必需的，或者我們在經營業務時發生的或經歷的。此外，我們不包括核心業務之外的其他收入和支出項目。
16

下表提供了本報告所列期間的調整後EBITDA，以及對淨收入和部門營業收入的對賬。
截至9月30日的季度，截至9月30日的9個月，
(單位：百萬)2021202020212020
淨收益(虧損)$1.9 $21.4 $(37.6)$54.5 
所得税撥備(福利)(0.3)9.9 (13.8)14.1 
利息支出，淨額8.9 12.2 27.5 37.0 
折舊及攤銷25.9 27.7 79.6 83.5 
其他營業費用，淨額10.2 0.3 55.1 11.9 
其他營業外費用2.8 1.9 7.8 5.7 
償債成本0.5 3.9 0.5 4.8 
調整後的EBITDA$49.9 $77.2 $119.0 $211.5 
紙漿和紙板部門收入$34.6 $32.6 $72.6 $90.8 
折舊及攤銷8.9 9.2 26.9 27.6 
調整後的EBITDA紙漿和紙板部門$43.5 $41.8 $99.5 $118.5 
消費品細分收入$3.7 $31.5 $11.5 $82.9 
折舊及攤銷15.9 17.1 49.4 51.4 
調整後的EBITDA消費品細分市場$19.6 $48.5 $60.9 $134.3 
公司和其他費用$(14.3)$(14.6)$(44.8)$(45.6)
折舊及攤銷1.1 1.5 3.3 4.4 
調整後的EBITDA公司和其他$(13.1)$(13.1)$(41.4)$(41.3)
紙漿和紙板段$43.5 $41.8 $99.5 $118.5 
消費品細分市場19.6 48.5 60.9 134.3 
公司和其他(13.1)(13.1)(41.4)(41.3)
調整後的EBITDA$49.9 $77.2 $119.0 $211.5 


17


我們的經營業績
下面討論我們每個細分市場的運營結果。有關我們的分部的進一步信息，請參閲本報告第1項中合併財務報表附註的附註14“分部信息”。
紙漿和紙板
  截至9月30日的季度，截至9月30日的9個月，
(百萬美元，
(除每噸金額外)		20212020增加(減少)20212020增加(減少)
銷售：
紙板$224.1 $207.4 8.1 %$648.8 $621.7 4.4 %
紙漿8.4 8.1 4.0 %23.9 30.1 (20.7)%
其他4.9 1.8 179.2 %12.0 5.1 137.6 %
$237.5 $217.2 9.3 %$684.6 $656.8 4.2 %
營業收入$34.6 $32.6 6.1 %$72.6 $90.8 (20.0)%
營業利潤率14.6 %15.0 %10.6 %13.8 %
調整後的EBITDA$43.5 $41.8 4.1 %$99.5 $118.5 (16.0)%
調整後的EBITDA利潤率18.3 %19.2 %14.5 %18.0 %
裝運量(短噸)203,439 205,262 (0.9)%610,702 614,906 (0.7)%
銷售價格(每短噸)$1,102 $1,010 9.1 %$1,062 $1,011 5.0 %

在截至2021年9月30日的季度和9個月期間，我們紙漿和紙板部門的銷售量與去年同期相比略有下降，原因是我們計劃中的維護中斷導致產量減少。由於我們宣佈的漲價和產品結構變化的影響，截至2021年9月30日的季度和9個月的銷售價格與去年同期相比有所上升。
總體而言，與上一年同期相比，截至2021年9月30日的季度的營業收入和調整後的EBITDA有所增長，這是由於銷售價格上漲抵消了與化學品、貨運和能源有關的通貨膨脹以及我們在阿肯色州賽普拉斯本德工廠的維護中斷。總體而言，與去年同期相比，我們截至2021年9月30日的9個月的營業收入和調整後EBITDA的下降是由通貨膨脹以及我們計劃在2021年第二季度關閉我們位於阿肯色州路易斯頓和塞普拉斯本德的工廠的維護所推動的，但這一下降部分被更高的銷售價格所抵消。














18


消費品
  截至9月30日的季度，截至9月30日的9個月，
(百萬美元，
(單位除外)		20212020增加(減少)20212020增加(減少)
銷售：
零售紙巾$208.3 $238.6 (12.7)%$572.9 $747.0 (23.3)%
非零售紙巾5.7 6.9 (17.9)%30.1 31.0 (2.8)%
其他0.2 0.3 新墨西哥州0.2 1.6 新墨西哥州
$214.2 $245.9 (12.9)%$603.2 $779.7 (22.6)%
營業收入$3.7 $31.5 (88.3)%$11.5 $82.9 (86.1)%
營業利潤率1.7 %12.8 %1.9 %10.6 %
調整後的EBITDA$19.6 $48.5 (59.7)%$60.9 $134.3 (54.6)%
調整後的EBITDA利潤率9.1 %19.7 %10.1 %17.2 %
裝運量(短噸)
零售76,237 86,292 (11.7)%208,496 272,515 (23.5)%
非零售業5,741 3,799 51.1 %22,609 18,613 21.5 %
81,978 90,091 (9.0)%231,104 291,128 (20.6)%
案例(以千計)12,255 14,507 (15.5)%34,104 45,727 (25.4)%
銷售價格(每短噸)
零售$2,732 $2,766 (1.2)%$2,748 $2,741 0.3 %
非零售業$988 $1,820 (45.7)%$1,333 $1,665 (19.9)%
新墨西哥州-沒有意義

在截至2021年9月30日的季度和9個月期間，我們消費品部門的銷售額與去年同期相比有所下降，原因是消費者需求因新冠肺炎的影響減弱而放緩。與去年同期相比，我們消費品部門截至2021年9月30日的季度和9個月的銷售價格發生了變化，這主要是由於產品結構的變化。由於威斯康星州尼納工廠宣佈關閉，我們的非零售業務增加，這與母公司捲筒銷售的增加有關，但被我們的離家業務減少所抵消。這一類別的銷售價格在此期間下降，原因是母卷銷售的百分比較高，通常以較低的價格出售。
總體而言，與去年同期相比，截至2021年9月30日的季度和9個月的營業收入和調整後的EBITDA減少是由於投入成本(主要是紙漿)增加、平衡供需的運營減少以及新冠肺炎的影響減弱導致銷售量下降。
公司費用
截至2021年9月30日的季度和9個月的公司開支分別為1430萬美元和4480萬美元，而去年同期分別為1460萬美元和4560萬美元。期間之間的減少主要與基於較低經營業績的較低激勵性薪酬有關。公司支出主要包括公司管理費用，如工資和福利、專業費用、保險和其他公司職能費用，包括某些高管、上市公司成本、信息技術、金融服務、環境和安全、法律、供應管理、人力資源和其他與業務運營沒有直接關聯的公司職能。
其他營運費用
有關更多信息，請參閲本報告第1項所列合併財務報表附註8“其他營業費用”。
19

利息支出
與去年同期相比，截至2021年9月30日的季度和9個月的利息支出分別減少了330萬美元和960萬美元，原因是未償債務減少。有關更多信息，請參閲本報告第1項所列合併財務報表附註9“營業外收入(費用)”。
潛在的損害
我們會根據當前及預期的經濟及行業狀況、我們的戰略計劃及其他相關因素，不時檢討出售或重組各種資產的可能性。由於決定處置或重組特定資產可能需要管理層對處置或重組的交易結構作出假設，並估計銷售收益淨額，這可能低於之前對未貼現的未來淨現金流的估計，因此我們可能需要記錄與處置資產決定相關的減值費用。


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流動性和資本資源
我們的主要流動資金來源是現有的現金餘額、我們的業務產生的現金，以及我們根據我們可能不時有效的信貸安排借款的能力。我們流動資金的主要用途是支付與我們的運營相關的成本和費用，償還未償債務和進行資本支出。我們亦可能不時預付或回購未償還債務(包括根據市場情況發行新債務為該等未償還債務再融資)，或收購與我們的業務相輔相成的資產或業務。
經營活動
截至2021年9月30日的9個月，經營活動提供的淨現金流為6440萬美元，而2020年前9個月為1.761億美元。這一下降是由淨收入下降和庫存增加推動的。截至2020年12月31日，應收賬款和應付賬款賬齡與餘額保持相對一致。
投資活動
在截至2021年9月30日的9個月中，用於投資活動的淨現金流為2990萬美元，而去年同期為2750萬美元。我們綜合資產負債表上的“應付賬款和應計負債”包括890萬美元和460萬美元，分別與截至2021年和2020年9月30日尚未支付的資本支出有關。
我們預計，在整個2021年，用於資本支出的現金約為4200萬至4700萬美元。
融資活動
截至2021年9月30日的9個月，融資活動使用的淨現金流為4250萬美元a%s與2020年同期為1.225億美元。這一變化的推動因素是，與2020年同期相比，截至2021年9月30日的9個月的償債金額有所下降。
信貸協議
ABL信貸協議
ABL信貸協議將於2024年7月26日到期，其中包括2.5億美元的循環貸款承諾，受基於適用的合格應收賬款和合格庫存百分比的借款基數限制。根據我們截至2021年9月30日的綜合資產負債表，我們的借款支持了高達2.464億美元的額度下的可用資金，其中沒有未償還的借款，390萬美元用於簽發信用證。根據我們的選擇，我們可以在任何時間和不時地全部或部分地預付ABL信貸協議項下的任何借款，而無需支付溢價或罰款(除非在某些情況下)。
ABL信貸協議還包含一項財務契約，要求我們維持不低於1.10%至1.00的綜合固定費用覆蓋比率，前提是ABL信貸協議下的財務契約僅適用於未使用可用性低於2500萬美元的情況。截至2021年9月30日，我們的固定費用覆蓋率約為4.10倍。

21

第三項。關於市場風險的定量和定性披露
利率風險
我們在金融工具上的市場風險敞口包括我們的定期貸款信貸協議和ABL信貸協議的利率風險。截至2021年9月30日，根據我們的信貸協議，有8930萬美元的未償還借款。適用於信貸協議下借款的參考利率根據我們的選擇進行調整，對於基於LIBOR的借款，每隔一個月、兩個月、三個月或六個月調整一次(如果是基於替代利率的借款，則每天調整)。根據未償還信貸安排8930萬美元的借款，利率每提高或降低一個百分點，每年將對利息支出產生約90萬美元的影響。

22

第四項。管制和程序
截至2021年9月30日，我們的首席執行官(CEO)和首席財務官(CFO)在我們的披露委員會和管理層的參與下，根據1934年《證券交易法》(The Act)第13a-15(E)條的規定，對我們的披露控制和程序的有效性進行了評估。基於這一評估，首席執行官和首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序是有效的，可以提供合理的保證，確保我們根據該法提交的報告中要求披露的重大信息在美國證券交易委員會規則和表格中指定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告，並且我們根據該法提交或提交的報告中要求披露的信息已經積累並傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，以便及時做出關於所需披露的決定。

財務報告內部控制的變化

在截至2021年9月30日的季度內，我們對財務報告的內部控制沒有發生任何變化，這些變化已經或可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響。

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第II部
第一項。法律程序
我們可能會不時捲入因我們的業務和財產所有權而引起的索賠、訴訟和訴訟。根據目前掌握的信息，我們相信，總的來説，這些訴訟的結果不會對我們的財務狀況產生實質性的不利影響。

項目1A。風險因素
與我們之前在截至2020年12月31日的10-K表格年度報告中披露的風險因素相比，沒有實質性變化。請參閲我們截至2020年12月31日的Form 10-K年度報告的第I部分，題為“風險因素”。

第二項。未登記的股權證券銷售
沒有。
第三項。高級證券違約
沒有。
第四項。煤礦安全信息披露
沒有。
第五項。其他信息
沒有。
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項目6.展品
 
展品
數		 描述
31 
規則13a-14(A)/15d-14(A)證書。
32** 
根據“美國法典”第18編第1350條提供首席執行官和首席財務官的報表。
10.1 1
清水造紙公司年度激勵計劃修正案，自2021年9月27日起生效
101.INS XBRL實例文檔
101.SCH XBRL分類擴展架構。
101.CAL XBRL分類擴展計算鏈接庫。
101.DEF XBRL分類擴展定義鏈接庫。
101.LAB XBRL分類擴展標籤Linkbase。
101.PRE XBRL分類擴展表示鏈接庫。
**
根據S-K法規第601(B)(32)(Ii)條和美國證券交易委員會版本號第T34-47986條的規定，本協議附件32中提供的證明被視為隨本表格10-Q一起提供，不會被視為根據交易法第18節的規定進行了“存檔”。此類證明不會被視為通過引用併入根據證券法或交易法提交的任何文件中。
1管理合同或補償計劃、合同或安排











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簽名
根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽名人代表其簽署。
 
  清水造紙公司
 (註冊人)
2021年11月2日由以下人員提供：/s/Arsen S.Kitch
  阿爾森·S·基奇
  總裁、首席執行官兼董事(首席執行官)
2021年11月2日由以下人員提供：/s/邁克爾·J·墨菲(Michael J.Murphy)
  邁克爾·J·墨菲
  財務高級副總裁兼首席財務官(首席財務官)
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