10-Q

實際在
2021年9月30日

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SawmilMember2021-01-012021-09-300001338749美國-GAAP：CommonStockMember2021-03-310001338749US-GAAP：運營細分市場成員PCH：Timberland成員2021-07-012021-09-300001338749美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2020-04-012020-06-3000013387492020-01-012020-09-300001338749US-GAAP：公允價值輸入級別2成員PCH：TermLoansMemberUs-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2021-09-300001338749Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-01-012021-03-310001338749PCH：DevelopmentRealEstateMemberUS-GAAP：運營細分市場成員PCH：RealEstateSegmentMember2020-07-012020-09-300001338749US-GAAP：InterestRateContractMemberUS-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember美國公認會計準則：現金流量對衝成員2020-07-012020-09-300001338749US-GAAP：公允價值輸入級別2成員US-GAAP：InterestRateContractMemberUs-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2021-09-300001338749美國公認會計準則：現金流量對衝成員SRT：最小成員數US-GAAP：InterestRateSwapMember2021-09-300001338749US-GAAP：運營細分市場成員PCH：北方地區成員PCH：紙漿成員PCH：Timberland成員2020-07-012020-09-300001338749US-GAAP：運營細分市場成員PCH：WoodProductsMemberPCH：LumberMember2020-07-012020-09-300001338749US-GAAP：運營細分市場成員PCH：剩餘和小組成員PCH：WoodProductsMember2020-07-012020-09-300001338749US-GAAP：InterestRateContractMemberUS-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember美國-GAAP：利息支出成員美國公認會計準則：現金流量對衝成員2020-01-012020-09-300001338749Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-12-310001338749Us-gaap:AccumulatedGainLossNetCashFlowHedgeParentMember2020-06-300001338749美國-GAAP：CommonStockMember2021-01-012021-03-310001338749US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2021-09-300001338749Us-gaap:OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMember2020-09-300001338749美國公認會計準則：現金流量對衝成員SRT：最大成員數US-GAAP：InterestRateSwapMember2021-09-300001338749美國-GAAP：養老金計劃定義的福利成員2020-12-3100013387492021-06-3000013387492020-09-300001338749US-GAAP：PerformanceSharesMember2020-01-012020-09-300001338749US-GAAP：運營細分市場成員2020-01-012020-09-300001338749美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2020-03-310001338749US-GAAP：運營細分市場成員PCH：南方地區成員PCH：紙漿成員PCH：Timberland成員2021-07-012021-09-300001338749美國-公認會計準則：公允價值輸入級別3成員Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2021-09-300001338749US-GAAP：倫敦銀行間同業拆借利率LIBOR成員2019-01-012019-01-310001338749US-GAAP：運營細分市場成員PCH：南方地區成員PCH：Timberland成員2020-01-012020-09-300001338749US-GAAP：公允價值輸入級別2成員Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2020-12-310001338749PCH：DevelopmentRealEstateMemberUS-GAAP：運營細分市場成員PCH：RealEstateSegmentMember2021-07-012021-09-300001338749美國-公認會計準則：其他非當前責任成員US-GAAP：InterestRateContractMemberUS-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember美國公認會計準則：現金流量對衝成員2020-12-310001338749US-GAAP：公允價值輸入級別2成員US-GAAP：MediumTermNotesMemberUs-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2020-12-310001338749US-GAAP：倫敦銀行間同業拆借利率LIBOR成員2021-01-012021-09-300001338749Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-01-012020-03-310001338749美國-GAAP：CommonStockMember2021-07-012021-09-300001338749US-GAAP：運營細分市場成員PCH：RealEstateSegmentMember2021-01-012021-09-300001338749US-GAAP：公允價值輸入級別2成員US-GAAP：InterestRateContractMemberUs-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2020-12-310001338749US-GAAP：運營細分市場成員PCH：南方地區成員PCH：SawlogsMemberPCH：Timberland成員2020-07-012020-09-300001338749US-GAAP：運營細分市場成員PCH：RealEstateSegmentMemberPCH：其他產品成員2020-01-012020-09-30UTR：英畝Iso4217：美元Xbrli：共享Xbrli：純Xbrli：共享PCH：網段Iso4217：美元

美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格10-Q

(標記一)

☒ 根據1934年證券交易法第13或15(D)條規定的季度報告

在截至本季度末的季度內9月30日，2021

或

☐ 根據1934年證券交易法第13或15(D)條提交的過渡報告

在由至至的過渡期內

佣金檔案編號1-32729

PotlatchDeltic公司

(註冊人的確切姓名載於其章程)

特拉華州

82-0156045

(述明或其他司法管轄權

公司或組織)

(美國國税局僱主

識別號碼)


西第一大道601號, 1600套房
斯波坎, 華盛頓	99201
(主要行政辦公室地址)	(郵政編碼)

(509) 835-1500

(註冊人電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)條登記的證券：


每節課的標題	交易代碼	註冊的每個交易所的名稱
普通股(面值1美元)	PCH	納斯達克全球精選市場

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年證券交易法第13條或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是 ☒不是☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個互動數據文件。是 ☒不是☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。參見“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。


大型加速文件服務器	☒	加速文件管理器	☐	非加速文件管理器	☐
規模較小的報告公司	☐	新興成長型公司	☐

如果是新興成長型公司，用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。

是☐不是☒

截至2021年10月27日，已發行的註冊人普通股數量為67,100,706.

POTLATCHDELTIC公司及其合併子公司

T內容能力強



		頁面數
第一部分--財務信息
第1項。	財務報表(未經審計)
	簡明合併操作報表	3
	簡明綜合全面收益表	4
	簡明綜合資產負債表	5
	現金流量表簡明合併報表	6
	股東權益簡明合併報表	8
	簡明合併財務報表附註索引	9
	簡明合併財務報表附註	10
第二項。	管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析	21
第三項。	關於市場風險的定量和定性披露	36
第四項。	管制和程序	36

第二部分--其他信息
第1項。	法律程序	37
第1A項。	風險因素	37
第二項。	未登記的股權證券銷售和收益的使用	37
第六項。	陳列品	37

簽名		38

第一部分-財務信息

項目1.融資ALI報表

PotlatchDeltic公司和合並子公司

精簡合併狀態運營要素

(未經審計)


	截至9月30日的三個月，						截至9月30日的9個月，
(單位為千，每股除外)	2021			2020			2021			2020
收入	$	287,330		$	313,046		$	1,089,029		$	703,481
成本和費用：
銷貨成本		190,602			182,039			537,683			503,921
銷售、一般和行政費用		18,512			21,046			54,782			52,064
保險賠償淨收益		(4,394	)		—			(4,394	)		—
		204,720			203,085			588,071			555,985
營業收入		82,610			109,961			500,958			147,496
利息支出，淨額		(8,641	)		(8,557	)		(20,414	)		(20,594	)
養老金結算費		—			—			—			(42,988	)
非經營性養老金和其他退休後員工效益成本		(3,271	)		(3,557	)		(9,956	)		(10,670	)
所得税前收入		70,698			97,847			470,588			73,244
所得税		(5,031	)		(16,840	)		(85,910	)		(6,431	)
淨收入	$	65,667		$	81,007		$	384,678		$	66,813

每股淨收益：
基本信息	$	0.98		$	1.21		$	5.72		$	0.99
稀釋	$	0.97		$	1.20		$	5.69		$	0.99
每股股息	$	0.41		$	0.40		$	1.23		$	1.20
加權平均流通股：
基本信息		67,315			67,149			67,275			67,263
稀釋		67,648			67,528			67,588			67,535

附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。

PotlatchDeltic公司和合並子公司

簡明合併報表綜合收入的比例

(未經審計)


	截至9月30日的三個月，						截至9月30日的9個月，
(單位：千)	2021			2020			2021			2020
淨收入	$	65,667		$	81,007		$	384,678		$	66,813
其他綜合收益(虧損)，税後淨額：
養老金和其他退休後員工福利：
期內產生的淨虧損，扣除税收優惠淨額#美元。0, $0, $01美元和1美元6,817		—			—			—			(19,402	)
養老金結算的影響，扣除税收優惠#美元后的淨額0, $0, $01美元和1美元11,177		—			—			—			31,811
扣除税收優惠後的淨收入中包括的先前服務抵免攤銷淨額為#美元。73, $75, $2171美元和1美元227		(204	)		(215	)		(614	)		(645	)
包括在淨收益中的精算損失攤銷，税費淨額為#美元。1,073, $1,111, $3,254，及$3,334		3,050			3,163			9,258			9,489
現金流對衝，扣除税費(收益)$397, $763, $2,249*和$(1,043)		6,636			11,332			39,580			(29,040	)
其他綜合收益(虧損)，税後淨額		9,482			14,280			48,224			(7,787	)
綜合收益	$	75,149		$	95,287		$	432,902		$	59,026

附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。

PotlatchDeltic公司和合並子公司

濃縮Consolida泰德資產負債表

(未經審計)


(單位為千，每股除外)	2021年9月30日			2020年12月31日
資產
流動資產：
現金和現金等價物	$	592,767		$	252,340
客户應收賬款淨額		27,789			26,606
庫存，淨額		69,862			62,036
其他流動資產		24,460			16,136
流動資產總額		714,878			357,118
財產、廠房和設備、淨值		286,034			288,544
用於開發和銷售的房地產投資		65,048			72,355
木材和林地，網		1,572,475			1,600,061
無形資產，淨額		15,685			16,270
其他長期資產		63,747			46,717
總資產	$	2,717,867		$	2,381,065

負債和股東權益
流動負債：
應付賬款和應計負債	$	87,819		$	93,279
長期債務的當期部分		42,996			39,981
養老金和其他退休後員工福利的當期部分		6,574			6,574
流動負債總額		137,389			139,834
長期債務		715,122			717,366
養老金和其他退休後員工福利		126,154			128,807
遞延税項負債，淨額		26,247			17,740
其他長期債務		52,849			72,365
總負債		1,057,761			1,076,112
承諾和或有事項
股東權益：
授權優先股4,000中國股票，不是已發行的新股		—			—
普通股，$1面值，授權100,000已發行和已發行的已發行和已發行股票67,100和66,876中國股票		67,100			66,876
額外實收資本		1,679,332			1,674,576
累計赤字		(13,561	)		(315,510	)
累計其他綜合損失		(72,765	)		(120,989	)
股東權益總額		1,660,106			1,304,953
總負債和股東權益	$	2,717,867		$	2,381,065

附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。

PotlatchDeltic公司和合並子公司

壓縮合並S現金流的破損

(未經審計)


	截至9月30日的9個月，
(單位：千)	2021			2020
經營活動的現金流
淨收入	$	384,678		$	66,813
將淨收入與經營活動提供的淨現金進行調整：
折舊、損耗和攤銷		57,365			57,809
房地產銷售基數		22,733			14,440
遞延税金變動		3,221			(14,387	)
養老金和其他退休後員工福利		16,595			17,750
養老金結算費		—			42,988
股權薪酬費用		6,345			5,928
保險賠償淨收益		(4,394	)		—
其他，淨額		633			(544	)
營運資金和與經營有關的活動的變化，淨額		(20,082	)		12,706
房地產開發支出		(6,434	)		(4,200	)
退休金和其他退休後僱員福利的資金		(7,418	)		(8,458	)
經營活動提供的淨現金		453,242			190,845

投資活動的現金流
增加物業、廠房和設備		(26,291	)		(14,666	)
林地、植樹造林和道路		(12,236	)		(12,345	)
收購木材和林地		(2,450	)		(4,738	)
保險追討收益--財產、廠房和設備		13,250			—
其他，淨額		993			3,484
用於投資活動的淨現金		(26,734	)		(28,265	)

融資活動的現金流
分配給普通股股東		(82,462	)		(80,434	)
普通股回購		—			(15,364	)
其他，淨額		(3,619	)		(1,032	)
用於融資活動的淨現金		(86,081	)		(96,830	)
現金、現金等價物和限制性現金的變動		340,427			65,750
期初現金、現金等價物和限制性現金		252,340			84,254
期末現金、現金等價物和限制性現金	$	592,767		$	150,004

非現金投融資活動
應計財產、廠房和設備增加額	$	2,695		$	3,785
積累的林地、植樹造林和道路	$	1,590		$	1,536

下表提供了現金、現金等價物和內部報告的受限現金的對賬簡明綜合資產負債表這筆金額相當於中顯示的所有金額的總和現金流量表簡明合併報表。


(單位：千)	2021年9月30日		2020年9月30日
現金和現金等價物	$	592,767	$	148,919
受限制的現金包括在其他長期資產1		—		1,085
現金總額、現金等價物和限制性現金	$	592,767	$	150,004


1	限制性現金中包含的金額代表合格中介機構持有的收益，這些收益打算再投資於木材和林地。

附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。

PotlatchDeltic公司Option和合並後的子公司

股東權益簡明合併報表

(未經審計)


	普通股				額外付費-			累計			*累計其他全面			股東合計
(單位為千，每股除外)	股票		金額		在“資本論”中			赤字			損失			權益
平衡，2020年12月31日		66,876	$	66,876	$	1,674,576		$	(315,510	)	$	(120,989	)	$	1,304,953
淨收入		—		—		—			131,106			—			131,106
為股票補償而發行的股票		166		166		(166	)		—			—			—
股權薪酬費用		—		—		1,930			—			—			1,930
養老金計劃和OPEB債務，税後淨額		—		—		—			—			2,953			2,953
現金流套期保值，税後淨額		—		—		—			—			64,107			64,107
普通股股息，$0.41每股收益美元		—		—		—			(27,484	)		—			(27,484	)
其他交易記錄，淨額		—		—		81			(97	)		—			(16	)
平衡，2021年3月31日		67,042	$	67,042	$	1,676,421		$	(211,985	)	$	(53,929	)	$	1,477,549
淨收入		—		—		—			187,905			—			187,905
為股票補償而發行的股票		3		3		(3	)		—			—			—
股權薪酬費用		—		—		2,140			—			—			2,140
養老金計劃和OPEB債務，税後淨額		—		—		—			—			2,845			2,845
現金流套期保值，税後淨額		—		—		—			—			(31,163	)		(31,163	)
普通股股息，$0.41每股收益美元		—		—		—			(27,489	)		—			(27,489	)
其他交易記錄，淨額		—		—		103			(101	)		—			2
餘額，2021年6月30日		67,045	$	67,045	$	1,678,661		$	(51,670	)	$	(82,247	)	$	1,611,789
淨收入		—		—		—			65,667			—			65,667
為股票補償而發行的股票		55		55		(55	)		—			—			—
股權薪酬費用		—		—		2,275			—			—			2,275
養老金計劃和OPEB債務，税後淨額		—		—		—			—			2,846			2,846
現金流套期保值，税後淨額		—		—		—			—			6,636			6,636
普通股股息，$0.41每股收益美元		—		—		—			(27,489	)		—			(27,489	)
其他交易記錄，淨額		—		—		(1,549	)		(69	)		—			(1,618	)
餘額，2021年9月30日		67,100	$	67,100	$	1,679,332		$	(13,561	)	$	(72,765	)	$	1,660,106


	普通股						額外付費-			累計			*累計其他全面			股東合計
(單位為千，每股除外)	股票			金額			在“資本論”中			赤字			損失			權益
餘額，2019年12月31日		67,221		$	67,221		$	1,666,299		$	(359,330	)	$	(147,359	)	$	1,226,831
淨損失		—			—			—			(16,832	)		—			(16,832	)
為股票補償而發行的股票		131			131			(131	)		—			—			—
股權薪酬費用		—			—			1,885			—			—			1,885
養老金計劃和OPEB債務，税後淨額		—			—			—			—			15,578			15,578
現金流套期保值，税後淨額		—			—			—			—			(38,525	)		(38,525	)
普通股股息，$0.40每股收益美元		—			—			—			(26,941	)		—			(26,941	)
普通股回購		(401	)		(401	)		—			(11,954	)		—			(12,355	)
其他交易記錄，淨額		—			—			69			(96	)		—			(27	)
平衡，2020年3月31日		66,951		$	66,951		$	1,668,122		$	(415,153	)	$	(170,306	)	$	1,149,614
淨收入		—			—			—			2,638			—			2,638
為股票補償而發行的股票		9			9			(9	)		—			—			—
股權薪酬費用		—			—			1,980			—			—			1,980
養老金計劃和OPEB債務，税後淨額		—			—			—			—			2,727			2,727
現金流套期保值，税後淨額		—			—			—			—			(1,847	)		(1,847	)
普通股股息，$0.40每股收益美元		—			—			—			(26,744	)		—			(26,744	)
普通股回購		(89	)		(89	)		—			(2,920	)		—			(3,009	)
其他交易記錄，淨額		—			—			91			26			—			117
平衡，2020年6月30日		66,871		$	66,871		$	1,670,184		$	(442,153	)	$	(169,426	)	$	1,125,476
淨收入		—			—			—			81,007			—			81,007
為股票補償而發行的股票		1			1			(1	)		—			—			—
股權薪酬費用		—			—			2,063			—			—			2,063
養老金計劃和OPEB債務，税後淨額		—			—			—			—			2,948			2,948
現金流套期保值，税後淨額		—			—			—			—			11,332			11,332
普通股股息，$0.40每股收益美元		—			—			—			(26,749	)		—			(26,749	)
其他交易記錄，淨額		—			—			105			(105	)		—			—
平衡，2020年9月30日		66,872		$	66,872		$	1,672,351		$	(388,000	)	$	(155,146	)	$	1,196,077

附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。

工業簡明合併財務報表附註的ex



注1：陳述依據	10
注2：細分市場信息	11
注3：每股收益	13
注4：某些資產負債表組成部分	13
注5：債務	15
注6：衍生工具	15
注7：公允價值計量	16
注8：基於股權的薪酬	17
注9：所得税	18
注10：租約	18
注11：退休金及其他退休後僱員福利	19
注12：累計其他綜合虧損構成	20

NOTES到簡明合併財務報表

不是的TE 1.陳述的基礎

一般信息

PotlatchDeltic公司及其子公司(在本報告中統稱為公司、我們、我們或我們)是一家領先的林地房地產投資信託基金(REIT)，擁有大約 1.8百萬英畝的林地。我們的林地活動包括木材銷售、林地購買和農村林地銷售計劃的運作。我們還從事木製品的製造和銷售，經營住宅和商業房地產開發業務。我們的林地、房地產開發項目和所有木製品設施都位於美國大陸。

簡明合併財務報表

隨附的未經審計的簡明合併財務報表全面反映我們的業績和財務狀況，並反映管理層認為為公平列報中期財務狀況、經營業績和現金流所需的所有調整。除非在本文件中另有披露簡明合併財務報表附註，這樣的調整是正常的、反覆出現的。公司間交易和賬户已在合併中取消。這個簡明合併財務報表是根據美國證券交易委員會關於中期財務報表的規則和規定編制的。某些通常按照美國公認會計原則(GAAP)提供的披露已被省略。本Form 10-Q季度報告應與我們於2021年2月18日提交給美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)的Form 10-K年度報告一併閲讀。不應將過渡期的經營業績視為可能預期的全年業績的必然指標。

預算的使用

我們的準備工作簡明合併財務報表根據“公認會計準則”，要求管理層作出估計，並要求對財務報表和附註中報告的金額作出影響的判斷。實際結果可能與我們的估計大不相同。

承諾和或有事項

在任何給定的時間，我們都會受到與我們的業務運營相關的索賠和訴訟的影響。根據目前掌握的信息，我們預計我們可能需要支付的任何與任何法律訴訟相關的款項都不會對我們的綜合財務狀況或淨現金流產生重大不利影響。

正在評估的新會計準則

2020年3月，FASB發佈了ASU 2020-04，參考匯率改革(主題848)促進參考匯率改革對財務報告的影響。ASU 2020-04包含美國GAAP關於合同修改和對衝會計指導的實際權宜之計和例外，以緩解預期的市場從倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)和其他銀行間同業拆借利率向替代參考利率過渡相關的財務報告影響。ASU 2020-04中的指導方針，公司可以立即申請，是可選的，可能會隨着參考匯率改革活動的進行而逐漸選出。與其他主題不同，本次更新的條款僅在2022年12月31日之前有效，屆時參考匯率置換活動預計將完成。我們的許多債務工具和相關的利率衍生品協議的利率都與倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)掛鈎。我們正在關注替代利率的發展，將與我們的貸款人和交易對手合作，以確定合適的替代利率，如果合同尚未規定替代利率，我們可能會修改某些債務和利率衍生協議，以適應這些利率。雖然我們與倫敦銀行同業拆借利率掛鈎的協議的名義價值是實質性的，但我們還無法合理估計對我們的簡明合併財務報表以及相關的披露。

不是的TE 2.網段信息

我們的行動被組織成三需要報告的部分：林地、木製品和房地產。林地部分的管理活動包括種植和收穫樹木以及建造和維護道路。Timberland部門還從狩獵租賃、娛樂許可和租賃、礦業權合同、石油和天然氣特許權使用費以及碳封存等非木材資源中獲得收入。木製品部門生產和銷售木材和膠合板。房地產部分的活動包括我們的農村林地銷售計劃、總體規劃的社區發展和一個鄉村俱樂部。

我們的Timberland部門為我們的木材產品部門提供部分木纖維需求。這些部門間收入基於當時的市場價格，通常佔Timberland部門總收入的相當大一部分。我們的其他部門通常不會產生部門間收入。這些公司間交易在合併中被取消。

可報告部門遵循與我們的簡明合併財務報表，但存貨估值除外，在報告分部業績時使用平均成本法進行報告。

下表按主要產品列出了我們的收入：


	截至9月30日的三個月，						截至9月30日的9個月，
(單位：千)	2021			2020			2021			2020
林地
北方地區
鋸木	$	88,244		$	72,815		$	251,198		$	144,860
紙漿木材		119			1,243			815			3,914
樹樁		—			—			—			316
其他		205			855			740			1,450
北方總收入		88,568			74,913			252,753			150,540
南方地區
鋸木		22,191			25,462			65,620			70,606
紙漿木材		13,843			13,413			33,167			35,486
樹樁		2,275			770			3,310			2,416
其他		2,666			2,427			7,825			7,707
南方總收入		40,975			42,072			109,922			116,215
Timberland總收入		129,543			116,985			362,675			266,755
木製品
木材業		141,255			185,558			679,417			400,290
剩餘物和嵌板		46,505			32,733			135,312			89,217
木製品總收入		187,760			218,291			814,729			489,507
房地產
農村房地產		6,939			13,284			28,469			30,455
開發房地產		4,260			2,157			14,087			6,121
其他		2,298			2,710			7,252			5,649
房地產總收入		13,497			18,151			49,808			42,225
部門總收入		330,800			353,427			1,227,212			798,487
部門間Timberland收入1		(43,470	)		(40,381	)		(138,183	)		(95,006	)
合併總收入	$	287,330		$	313,046		$	1,089,029		$	703,481


1	部門間收入代表我們的Timberland部門向我們的木製品部門出售的原木。

管理層主要評估其部門的業績，並根據調整後的EBITDDA向其分配資源。EBITDDA按扣除利息支出、所得税、房地產銷售、折舊、損耗和攤銷前的淨收入計算。調整後的EBITDDA進一步排除了某些被認為阻礙我們的業務業績與去年同期或與其他業務進行比較的特定項目。管理層使用調整後的EBITDDA在一致的基礎上比較我們各部門的經營業績，並評估每個部門的經營戰略的業績和有效性。我們對調整後EBITDDA的計算可能無法與其他公司報告的進行比較。

下表彙總了該公司每個可報告部門的信息，幷包括調整後EBITDDA總額與所得税前收入的對賬。包括公司信息是為了使分部數據與簡明合併財務報表.


	截至9月30日的三個月，						截至9月30日的9個月，
(單位：千)	2021			2020			2021			2020
調整後的EBITDDA：
林地	$	76,023		$	59,649		$	221,140		$	120,290
木製品		26,566			81,644			356,654			105,780
房地產		9,069			13,466			37,450			30,062
公司		(11,496	)		(15,361	)		(35,028	)		(34,567	)
淘汰和調整		7,021			(4,012	)		(3,063	)		(3,235	)
調整後EBITDDA合計		107,183			135,386			577,153			218,330
利息支出，淨額1		(8,641	)		(8,557	)		(20,414	)		(20,594	)
折舊、損耗和攤銷		(21,131	)		(20,187	)		(56,156	)		(56,590	)
房地產銷售基數		(6,697	)		(5,249	)		(22,733	)		(14,440	)
保險賠償淨收益		4,394			—			4,394			—
養老金結算費		—			—			—			(42,988	)
非經營性養老金和其他退休後員工福利		(3,271	)		(3,557	)		(9,956	)		(10,670	)
固定資產處置收益(虧損)		(1,139	)		11			(1,700	)		196
所得税前收入	$	70,698		$	97,847		$	470,588		$	73,244
折舊、損耗和攤銷：
林地	$	11,893		$	13,821		$	33,792		$	37,978
木製品		8,879			5,983			21,261			17,411
房地產		162			149			477			465
公司		197			234			626			736
		21,131			20,187			56,156			56,590
債券貼現和遞延貸款費用1		403			407			1,209			1,219
折舊、損耗和攤銷總額	$	21,534		$	20,594		$	57,365		$	57,809
售出房地產基數：
房地產	$	6,703		$	5,257		$	22,751		$	14,973
淘汰和調整		(6	)		(8	)		(18	)		(533	)
房地產銷售總基數	$	6,697		$	5,249		$	22,733		$	14,440


1	債券貼現和遞延貸款費用在利息支出內報告，淨額為簡明合併操作報表.

不是的TE 3.每股收益

下表協調了計算基本每股收益和稀釋後每股收益時使用的股票數量：


	截至9月30日的三個月，				截至9月30日的9個月，
(單位：千)	2021		2020		2021		2020
基本加權平均流通股		67,315		67,149		67,275		67,263
由於以下原因導致的增量共享：
業績股		272		320		257		238
限制性股票單位		61		59		56		34
稀釋加權平均流通股		67,648		67,528		67,588		67,535

對於以股票為基礎的獎勵，稀釋效應是使用庫存股方法計算的。根據這一方法，攤薄效應的計算如同獎勵是在期初(或發行時，如果較晚)行使的，並假設相關收益用於按期內平均市場價格回購普通股。相關收益包括與股票獎勵相關的未來補償成本。

在截至2021年9月30日的三個月和九個月裏，大約有101,000和88,000基於股票的獎勵分別被排除在稀釋每股收益的計算之外，因為它們是反稀釋的。在截至2020年9月30日的三個月和九個月裏，大約有0和47,000基於股票的獎勵分別被排除在稀釋每股收益的計算之外，因為它們是反稀釋的。反稀釋股票獎勵可能會在未來一段時間內稀釋。

股票回購計劃

2018年8月30日，我們的董事會授權管理層回購至多$100.0百萬股普通股，回購沒有時間限制(回購計劃)。回購計劃下的股票可以在公開市場交易中回購，包括根據1934年證券交易法(交易計劃)第10b5-1條通過的交易計劃。回購的時間、方式、價格和金額將根據交易計劃的條款確定，並受交易計劃條款的約束，在交易計劃條款的約束下，回購計劃可隨時因任何原因暫停、終止或修改。

我們做到了不是在截至2021年9月30日的9個月裏，我沒有回購任何股票。不是在截至2020年9月30日的三個月內回購了股票。在截至2020年9月30日的9個月內，我們回購了489,850普通股，總代價為$15.4回購計劃下的100萬美元，所有這些都是在公開市場交易中進行的。截至2021年9月30日，我們的剩餘授權為$59.5百萬美元，用於未來根據回購計劃進行的股票回購。

我們在交易日記錄股票回購，而不是在支付現金的結算日。我們記錄了一項負債，對尚未現金結算的回購進行核算。我們在回購時註銷股票。任何超出面值的回購價格都記錄在累計赤字中。

不是的TE 4.某些資產負債表組成部分

盤存


(單位：千)	2021年9月30日			2020年12月31日
原木	$	34,980		$	31,210
木材、板材和單板		35,716			34,136
材料和用品		17,415			14,939
總庫存		88,111			80,285
減去：後進先出準備金		(18,249	)		(18,249	)
總庫存(淨額)	$	69,862		$	62,036

財產、廠房和設備


(單位：千)	2021年9月30日			2020年12月31日
財產、廠房和設備	$	521,271		$	517,711
減去：累計折舊		(235,237	)		(229,167	)
財產、廠房和設備合計，淨額	$	286,034		$	288,544

奧拉·阿肯色州鋸木廠火災


(單位：千)	截至2021年9月30日的三個月			截至2021年9月30日的9個月
固定資產核銷	$	(7,436	)	$	(9,544	)
處置成本		(1,061	)		(1,061	)
處置固定資產損失總額		(8,498	)		(10,606	)

保險賠償		12,892			15,000
保險賠償淨收益	$	4,394		$	4,394

2021年6月13日，我們阿肯色州奧拉市的鋸木廠發生火災。大火沒有造成人員傷亡或環境問題。損壞主要侷限於磨機較大的原木一次擊穿面積。刨牀、窯爐和船運部門沒有受到影響。我們有足夠的財產損失和業務中斷保險，但有適用的免賠額。根據我們最初的損失評估，我們註銷了#美元。2.1最初確定為被毀財產的賬面淨值為百萬美元，並確認了相應的$2.1截至2021年6月30日，保險追回百萬美元。

在截至2021年9月30日的季度裏，我們能夠全面進入鋸木廠，進一步評估損失，並確定鋸木廠的重建計劃。因此，在截至2021年9月30日的三個月裏，我們額外沖銷了$1.1百萬台損壞的設備和價值6.3因重建計劃而報廢的百萬台設備，費用約為#美元。1.1上百萬的處置成本。另外，我們記錄了$12.9在截至2021年9月30日的季度內，其結果是確認了$4.4截至2021年9月30日的三個月和九個月的保險回收淨收益為百萬美元. 不是在截至2021年9月30日的三個月或九個月內，業務中斷恢復情況有所記錄，因為與保險公司的討論正在進行中。業務中斷恢復將在被認為是可能且可合理評估的情況下進行記錄。

木材和林地


(單位：千)	2021年9月30日		2020年12月31日
木材和林地	$	1,488,727	$	1,516,788
伐木道路		83,748		83,273
木材和林地總和，淨額	$	1,572,475	$	1,600,061

應付賬款和應計負債


(單位：千)	2021年9月30日		2020年12月31日
應計工資總額和福利	$	26,266	$	29,675
應付帳款		15,795		9,724
遞延收入1		9,806		8,789
其他應計税款		8,957		6,025
應付所得税		6,778		14,755
應計利息		5,040		6,485
其他流動負債		15,177		17,826
應付賬款和應計負債總額	$	87,819	$	93,279


1	遞延收入主要涉及我們林地上的狩獵和其他訪問權、貨物控制權尚未轉讓的木材運輸收到的付款、擁有的鄉村俱樂部的會員相關活動以及房地產銷售的某些收盤後義務。這些合同責任在合同期限內確認，通常為12個月或更短時間，但鄉村俱樂部入會費用除外，這些費用在俱樂部會員的平均壽命內確認。

不是的TE 5.債務

截至2021年9月30日，我們未償還的長期債務總額包括$693.5根據我們與我們的主要貸款人簽訂的第二次修訂和重新簽署的定期貸款協議(修訂後的定期貸款協議)，我們獲得了一百萬美元的定期貸款。修訂後的定期貸款協議中包括$40.0年到期的百萬定期貸款2021年12月。根據經修訂定期貸款協議，若干借款的浮動利率為1個月或3個月期倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)加1.85%和2.10%。我們已經對這些浮動利率定期貸款進行了利率互換，以固定利率。看見注：6種衍生工具以獲取更多信息。

截至2021年9月30日，我們的美元以下沒有借款380.0百萬美元的循環信貸額度和大約1.0我們的循環信用額度中有100萬用於未償還信用證。根據循環信貸額度協議的規定，借款最高可額外增加$。420.0百萬美元。循環信貸額度協議還包括一筆金額為#美元的昇華。75.0百萬美元用於開立備用信用證，並昇華為#美元。25.0100萬美元用於擺動額度貸款。在一個或兩個子設施下的使用減少了循環信貸額度下的可用性。除其他事項外，我們可以利用信貸安排下的借款為現有債務進行再融資，併為營運資金要求、資本項目、收購和其他一般公司支出提供資金。

截至2021年9月30日，我們遵守了所有債務和信貸協議契約。

不是的TE 6.衍生工具

我們不時地簽訂衍生金融工具來管理某些現金流和公允價值風險。

被指定為對衝特定資產或負債現金流變動風險的衍生工具，可歸因於特定風險(如利率風險)，並符合對衝條件的衍生品被視為現金流對衝。自.起2021年9月30日，我們有與美元相關的利率掉期403.5上百萬的定期貸款債務。這些掉期是現金流對衝，可以轉換三個月期和一個月期LIBOR加碼的可變利率。1.85%至2.10%，至固定費率，範圍從3.04%至4.77%。我們的現金流對衝預計將非常有效地通過對衝期限實現應歸因於對衝利率風險的現金流。截至2021年9月30日，預計在未來12個月內重新分類為收益的淨虧損金額約為#美元。8.0百萬美元。然而，這一重新歸類為收益的預期金額可能會出現波動，因為收益中確認的最終金額是基於掉期現金淨支付時的LIBOR利率。

我們還持有美元607.5數百萬的遠期起始利率掉期被指定為現金流對衝。這些遠期起始利率掉期有效地對衝了可歸因於美元利率變化的未來基準利息支付的可變性。607.5通過以下方式獲得數百萬美元的未來債務再融資2029年1月通過將基準利率轉換為固定利率。此外，未來債務再融資的現金流對衝要求在規定的到期日結算。截至2021年9月30日，我們已記錄的衍生品資產為$40.8與這些遠期起始利率掉期相關的百萬美元。

下表列出了我們的衍生工具的總公允價值。簡明綜合資產負債表:


		資產衍生品					負債衍生工具
(單位：千)	位置	2021年9月30日		2020年12月31日		位置	2021年9月30日		2020年12月31日
現金流套期保值關係中指定的衍生品：
倫敦銀行間同業拆借利率合約	其他資產，流動1	$	1,890	$	63	應付賬款和應計負債1	$	189	$	1,010
利率合約	其他非流動資產		40,480		18,466	其他長期債務		27,933		45,100
		$	42,370	$	18,529		$	28,122	$	46,110


1	作為一個整體，在一年內到期的衍生工具被歸類為流動工具。

下表詳細説明瞭衍生品對我們的簡明合併操作報表:


		截至9月30日的三個月，						截至9月30日的9個月，
(單位：千)	位置	2021			2020			2021			2020
現金流套期保值關係中指定的衍生品：
利率合約
在其他綜合收益中確認的扣除税後的收入(虧損)		$	4,310		$	8,920		$	32,741		$	(34,112	)
從累計其他綜合虧損中重新分類的税後淨額1	利息支出	$	(2,326	)	$	(2,412	)	$	(6,839	)	$	(5,072	)

利息支出，淨額		$	8,641		$	8,557		$	20,414		$	20,594


1	利率合約的已實現虧損包括期內收到或支付的現金淨額和利率掉期應計利息。收到或支付的現金淨額包括在利息內的補充現金流量信息中，扣除現金流量表簡明合併報表.

不是的TE 7.公允價值計量

下表列出了我們金融工具的估計公允價值：


	2021年9月30日						2020年12月31日
(單位：千)	攜帶金額			公平價值			攜帶金額			公平價值
與利率互換相關的衍生資產(二級)	$	42,370		$	42,370		$	18,529		$	18,529
與利率互換相關的衍生負債(第2級)	$	(28,122	)	$	(28,122	)	$	(46,110	)	$	(46,110	)

長期債務，包括流動部分(2級)：
定期貸款	$	(690,957	)	$	(709,351	)	$	(690,469	)	$	(716,631	)
收入債券		(65,735	)		(69,508	)		(65,735	)		(67,885	)
中期票據		(3,000	)		(3,050	)		(3,000	)		(3,545	)
長期債務總額1	$	(759,692	)	$	(781,909	)	$	(759,204	)	$	(788,061	)

公司擁有的人壽保險資產(COLI)(第3級)	$	3,857		$	3,857		$	3,328		$	3,328


1	長期債務的賬面金額包括本金和未攤銷折價。

利率互換的公允價值是通過對每種衍生品的預期現金流進行貼現現金流分析來確定的。該分析反映了衍生品的合同條款，包括到期期限，並使用了可觀察到的基於市場的輸入，包括利率遠期曲線。

我們長期債務的公允價值是根據類似債務發行的報價市場價格估計的，或者在沒有報價的情況下基於可比債務的平均市場價格估計的。

我們公司擁有的人壽保險的合同價值是根據它可以贖回的金額計算的，因此接近公允價值。

我們相信，我們的其他金融工具，包括現金和現金等價物、應收賬款和應付賬款，其賬面淨值接近其公允價值，只有微不足道的差異。這主要是因為這些工具的短期性質。

不是的TE8.基於股權的薪酬

在2021年9月30日，大約1.0根據我們的長期激勵計劃，我們有100萬股可供未來使用。

截至2021年9月30日的9個月內，基於股票的薪酬活動包括：


(千股)	授與		既得		沒收
業績分享獎(PSA)		88,128		—		1,450
限制性股票單位(RSU)		65,607		24,599		1,484

大致0.1由於2020年至2021年期間PSA和RSU的歸屬，在截至2021年9月30日的9個月中，向員工發行了100萬股普通股。

授予某些董事、高級管理人員和員工的回覆單位可能會在個人選舉時推遲發放。所有遞延的RSU均計入股息等價物。在截至2021年9月30日的9個月內，大約0.1向推遲發行的員工和董事發行了100萬股普通股。

下表詳細説明瞭基於股權的薪酬支出和相關所得税優惠：


	截至9月30日的三個月，				截至9月30日的9個月，
(單位：千)	2021		2020		2021		2020
股權薪酬費用：
業績分享獎	$	1,416	$	1,315	$	4,012	$	3,716
限制性股票單位		805		729		2,197		2,155
遞延補償股票等值單位費用		54		19		136		57
基於股權的薪酬總支出	$	2,275	$	2,063	$	6,345	$	5,928

確認的基於股權的費用的税收優惠總額	$	125	$	97	$	321	$	273

業績分享獎

2021年批出的公共服務合約的加權平均批出日期公允價值為$69.72每股。根據股票激勵計劃批准的PSA有三年制業績期滿後，如果業績指標達到，將在期末發行股票。實際發行的股票數量，作為受PSA約束的金額的百分比，可能在以下範圍內0%至200%。根據股票激勵計劃授予的PSA沒有投票權，除非和直到股票在結算時發行。如果股票是在業績衡量期末發行的，接受者將在支付時收到額外股份形式的股息等價物，等同於如果接受者在三年期間擁有股票將支付的股息。因此，這些股票不被視為參與證券。

下表列出了蒙特卡洛模擬中用於計算2021年授予的績效股票獎勵的公允價值的關鍵輸入：


截至估值日的股價	$	53.53
無風險利率		0.18	%
預期波動率		45.56	%
預期股息收益率1		—
預期期限(年)		3.00


1	假設全額股息再投資。

限售股單位

截至二零二一年九月三十日止九個月內所批出之所有回購單位之加權平均公允價值為$。54.53每股。授予的RSU的公允價值等於授予日我們的普通股價格，計入任何必要的歸屬後持有期。授予的RSU獎勵基於RSU歸屬期間支付的股息累計股息等價物。股息等價物將轉換為額外的RSU，其歸屬方式與其相關的基礎RSU相同。獎勵條款規定，RSU將在給定的時間段內授予一至四年了。2021年授予的RSU的歸屬條款與前一年的贈款一致。

不是的TE 9.所得税

作為一家房地產投資信託基金，我們通常不需要為我們分配給股東的房地產投資收入(包括我們的林地)繳納聯邦和州公司所得税。我們通過我們的PotlatchDeltic應税房地產投資信託基金子公司(TR)進行某些活動，這些子公司需要繳納企業級、聯邦和州所得税。這些活動主要由我們的木製品製造業務和某些房地產投資組成。因此，所得税費用或收益主要是由於税前賬面收入或TRS的損失，以及永久賬面與税收的差異。

不是的TE 10.租約

我們租用某些設備、辦公場所和土地。租賃資產代表我們在租賃期內使用標的資產的權利，租賃負債代表我們支付租賃產生的租賃款項的義務。

下表列出了與租賃資產和負債相關的補充資產負債表信息：


(單位：千)	分類	2021年9月30日		2020年12月31日
資產
經營性租賃資產	其他長期資產	$	7,790	$	11,081
融資租賃資產1	財產、廠房和設備、淨值		9,166		7,206
租賃資產總額		$	16,956	$	18,287

負債
當前：
經營租賃負債	應付賬款和應計負債	$	2,988	$	4,304
融資租賃負債	應付賬款和應計負債s		3,004		2,202
非當前：
經營租賃負債	其他長期債務		4,873		6,835
融資租賃負債	其他長期債務		6,066		4,914
租賃總負債		$	16,931	$	18,255


1	融資租賃資產為累計攤銷淨額#美元。3.7300萬美元和300萬美元1.7分別截至2021年9月30日和2020年12月31日。

下表列出了租賃費用的構成：


	截至9月30日的三個月，				截至9月30日的9個月，
(單位：千)	2021		2020		2021		2020
經營租賃成本1	$	1,156	$	1,413	$	3,769	$	4,252
融資租賃成本：
租賃資產攤銷		741		432		1,963		905
租賃負債利息		60		44		162		103
淨租賃成本	$	1,957	$	1,889	$	5,894	$	5,260


1	不包括非實質性的短期租賃和可變租賃成本。

下表顯示了與租賃相關的補充現金流信息：


	截至9月30日的9個月，
(單位：千)	2021		2020
為計量租賃負債所包括的金額支付的現金：
營業租賃的營業現金流	$	3,723	$	4,244
融資租賃的營業現金流	$	162	$	103
融資租賃的現金流融資	$	1,963	$	968
用租賃資產換取新的租賃負債：
經營租約	$	213	$	255
融資租賃	$	3,916	$	5,630

不是的TE 11.養老金和其他退休後員工福利

下表詳細説明瞭我們的養老金計劃和其他退休後員工福利(OPEB)的淨定期成本(福利)的組成部分：


	截至9月30日的三個月，
	養老金						OPEB
(單位：千)	2021			2020			2021			2020
服務成本	$	2,045		$	2,233		$	168		$	127
利息成本		2,633			3,066			317			376
計劃資產的預期回報率		(3,525	)		(3,869	)		—			—
攤銷先前服務成本(貸方)		21			29			(298	)		(319	)
精算損失攤銷		3,578			3,856			545			418
總淨週期成本	$	4,752		$	5,315		$	732		$	602

	截至9月30日的9個月，
	養老金						OPEB
(單位：千)	2021			2020			2021			2020
服務成本	$	6,135		$	6,699		$	504		$	381
利息成本		7,899			9,198			951			1,127
計劃資產的預期回報率		(10,575	)		(11,606	)		—			—
攤銷先前服務成本(貸方)		63			85			(894	)		(957	)
精算損失攤銷		10,877			11,569			1,635			1,254
養老金結算費前的定期淨成本		14,399			15,945			2,196			1,805
養老金結算費		—			42,988			—			—
淨週期成本	$	14,399		$	58,933		$	2,196		$	1,805

在截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月內，養老金和其他退休後員工福利計劃的資金為#美元。7.4百萬美元和$8.5分別為百萬美元。

養老金年化

2020年2月，我們從一家保險公司購買了一份團體年金合同，將101.1我們未履行的養老金福利義務中，有100萬與我們合格的養老金計劃有關，交給保險公司。此交易由計劃資產提供資金。作為這筆交易的結果，保險公司承擔了年金管理和福利支付的責任，以選擇退休人員，不是更改他們每月的退休福利支付金額。和解引發了對計劃資產和負債的重新計量，導致我們合格養老金計劃的資金狀況減少了約#美元。26.2在2020年第一季度，這一數字達到了100萬。關於這筆交易，我們記錄了一筆非現金的税前結算費用#美元。43.0由於加快確認計入累計其他綜合損失的精算損失，2020年第一季度的非營業費用淨額為100萬美元，這些損失將在未來期間確認。

不是的TE12、累計其他綜合損失構成

下表按組件詳細説明瞭我們的累計其他綜合損失(AOCL)中包含的金額的變化簡明綜合資產負債表，税後淨額：


	截至9月30日的三個月，						截至9月30日的9個月，
(單位：千)	2021			2020			2021			2020
養老金計劃
期初餘額	$	73,592		$	98,870		$	79,025		$	117,028
在此期間產生的金額		—			—			—			19,402
退休金結算的效力		—			—			—			(31,811	)
從AOCL重新分類為收益的金額		(2,664	)		(2,874	)		(8,097	)		(8,623	)
期末餘額	$	70,928		$	95,996		$	70,928		$	95,996
其他退休後福利計劃
期初餘額	$	14,418		$	10,184		$	14,783		$	10,331
從AOCL重新分類為收益的金額		(182	)		(74	)		(547	)		(221	)
期末餘額	$	14,236		$	10,110		$	14,236		$	10,110
現金流對衝
期初餘額	$	(5,763	)	$	60,372		$	27,181		$	20,000
在此期間產生的金額		(4,310	)		(8,920	)		(32,741	)		34,112
從AOCL重新分類為收益的金額		(2,326	)		(2,412	)		(6,839	)		(5,072	)
期末餘額	$	(12,399	)	$	49,040		$	(12,399	)	$	49,040
累計其他綜合損失，期末	$	72,765		$	155,146		$	72,765		$	155,146

看見注11：退休金及其他退休後僱員福利和注6：衍生工具以獲取更多信息。

項目2.管理層對以下問題的討論和分析財務狀況和經營業績

前瞻性信息

除歷史信息外，本報告還包含某些1995年“私人證券訴訟改革法”所指的前瞻性表述，包括但不限於，我們的對衝工具和掉期的預期有效性；預計在未來12個月內重新歸類為收益的現金流對衝的淨虧損金額；預期的税金支付；預期的股票回購和股息支付；預期的利率；我們的信貸安排的潛在用途；預期的債務再融資；對美國房地產市場、木材和原木市場、木材出貨量和定價的預期；對美國房地產市場、木材和原木市場、木材出貨量和定價的影響；預期利率；我們的信貸安排的潛在用途；預期的債務再融資；對美國房地產市場、木材和原木市場、木材出貨量和定價的預期。農村房地產以及住宅和商業房地產開發銷售；預計2021年資本支出；以及類似事項。前瞻性陳述可以通過它們與歷史或當前事實沒有嚴格聯繫這一事實來識別。它們經常涉及到諸如預期、可能、可能、應該、將、相信、預期、估計、項目、打算、計劃、目標或近似或類似的詞語或術語的使用。這些前瞻性陳述反映了我們基於估計和假設對未來事件的當前看法，因此會受到已知和未知風險和不確定性的影響，不能保證未來的業績。我們的實際經營結果可能與我們的歷史結果或本報告中包含的前瞻性陳述所表達或暗示的結果大不相同。可能導致或促成這種差異的重要因素包括但不限於以下因素：

•

一般經濟狀況的影響，包括就業率、利率水平、貼現率、房屋開工數和住房抵押貸款融資的普遍可獲得性；

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勞動力和可開發土地的可獲得性；

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住宅和商業建設水平及改建活動的變化；

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涉及木製品的關税、配額和貿易協定的變化；

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對我們產品和房地產的需求變化；

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木材價格和林地價值變動情況；

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林產工業營林、生產能力和生產能力的變化；

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我們產品的價格競爭壓力；

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意想不到的製造中斷；

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天氣對我們的收穫和生產活動的影響；

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火災(如阿肯色州奧拉市鋸木廠火災和我們林地上的火災)、洪水、暴風雨、颶風、蟲害或其他自然災害造成損失的風險；

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運輸成本或可獲得性的變化；

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原則費用的變動；

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不可預見的環境負債或支出；

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一般和行業環境法律法規的變化及其監管機構的解釋；

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冠狀病毒(新冠肺炎及其變種)爆發對我們的企業、供應商、消費者、客户和員工的影響、政府對此類爆發的反應，以及預期從大流行中恢復過來；以及

•

我們的供應鏈和/或運營中斷或效率低下。

有關可能影響我們的業務、結果和前景的一些因素的討論，以及前瞻性陳述的非獨家列表，請參閲關於前瞻性信息的警示聲明在第1頁和風險因素在第一部分，我們截至2020年12月31日的年度報告Form 10-K的第1A項。投資者不應將風險的披露解讀為風險尚未成為現實。

本報告中包含的前瞻性陳述僅代表我們截至本報告日期的觀點。除非適用法律另有要求，否則我們不打算髮布關於我們觀點的任何未來修訂的最新消息，以反映本報告日期之後發生的事件或情況。

我公司

我們是領先的林地房地產投資信託基金，擁有約180萬英畝的林地。我們還擁有六家鋸木廠和一家工業級膠合板廠，一家住宅和商業房地產開發企業，以及一個農村林地銷售項目。

我們的業務分為三個業務部門：林地、木製品和房地產。我們的Timberland部門為我們的木材產品部門提供部分木纖維需求。這些部門間收入基於當時的市場價格，通常佔Timberland部門總收入的相當大一部分。我們的其他部門通常不會產生部門間收入。在討論我們的綜合經營業績時，我們的收入和費用是在扣除部門間收入和費用後報告的。在業務細分結果以下討論中，每個部門的收入和費用(如果適用)在扣除部門間收入和費用之前列示。

我們的森林地、木製品和房地產業務部門的經營業績一直並將繼續受到森林產品行業週期性的影響。我們Timberland部門的原木和紙漿銷售量在每年上半年通常較低，原因是南部地區的冬季降雨和北部地區的春季解凍限制了木材收穫作業，原因是路基軟化和潮濕的伐木條件限制了進入伐木地點。第三季度通常是我們Timberland部門最強勁的生產季度。在建築活動較慢的冬季，對我們的木製品的需求通常會下降，而在建築活動普遍較高的春季、夏季和秋季，需求通常會增加。農村房地產處置和收購可能會受到不利影響，因為惡劣的天氣條件限制了任何要出售或考慮收購的房產。Chenal Valley的開發房地產銷售全年都會發生，儘管從歷史上看，大多數銷售發生在下半年，因為建築商正在為接下來的春季和夏季傳統住宅建造和購買季節做準備。

此外，我們的業務部門一直並將繼續受到各種其他因素的影響，包括關税、配額和貿易協議、木材價格和我們林地收穫水平的變化、競爭、林地估值、用於更高和更好用途的對我們的非戰略性林地的需求、木材價格、天氣狀況、我們供應鏈的中斷或低效(包括運輸的可用性)、我們木製品製造業務的產能利用效率和水平、我們主要費用的變化(如原木成本、資產處置或收購、影響)。阿肯色州鋸木廠火災和我們林地上的火災)、其他自然災害和其他因素。

非GAAP衡量標準

為了補充我們根據美國公認會計原則(GAAP)列報的財務報表，我們在合併的基礎上列報了某些非GAAP指標，包括調整後的EBITDDA和可供分配的現金(CAD)，這些指標在流動性和業績衡量標準下面一節。我們對這些非GAAP衡量標準的定義可能與其他公司使用的類似名稱的衡量標準不同。這些非GAAP措施應被認為是對根據GAAP編制的財務信息的補充，而不是替代。

調整後的EBITDDA是管理層用來評估業績和在部門之間分配資源的非GAAP衡量標準，投資者可以用來評估所管理資產的經營業績。它消除了管理層認為不能直接反映持續核心業務運營的特定項目的影響。這一衡量標準不應與我們根據公認會計原則報告的結果分開考慮，也不打算代表我們的替代方案。管理層認為，當與我們的GAAP財務報表一起閲讀時，這一非GAAP衡量標準通過促進我們在報告期間的持續經營結果的可比性、識別基本業務趨勢的能力以及將我們的經營結果與分析師財務模型和其他上市公司的經營結果進行比較來向投資者提供有用的信息。其他上市公司用非GAAP財務衡量標準補充他們的GAAP結果。

我們對EBITDDA和調整後EBITDDA的定義可能與其他公司報告的類似名稱的指標不同。我們將EBITDDA定義為扣除利息費用、所得税、房地產銷售、折舊、損耗和攤銷前的淨收益。調整後的EBITDDA進一步排除了某些被認為阻礙我們的業務業績與去年同期或與其他業務進行比較的特定項目。看見注2：細分市場信息在簡明合併財務報表附註有關使用分段調整後EBITDDA的信息。

影響我們運營的商業和經濟趨勢

對木材的需求直接受到對木材和其他木製品的潛在需求的影響，也受到對紙漿、紙張和包裝的需求的影響。我們的Timberland和Wood Products部門受到美國新房需求以及維修和改建活動的影響。

2021年10月，美國人口普查局報告稱，經季節性調整後，2021年9月美國房屋開工量為156萬套，比2020年9月增長7.4%，接近2021年的平均水平。我們認為，供應鏈挑戰繼續減緩開工速度，並導致月度房屋開工統計數據多變。房屋建築商信心仍然非常強勁，2021年10月NAHB房屋建築商指數為80。住房基本面依然強勁，原因是低利率、住房短缺、大量千禧一代人口進入購房黃金時期、偏遠的工作演變以及支持維修和改造需求的老化的現有住房存量。總體而言，推動我們業務的基本面仍然有利，我們繼續預計木材價格將繼續結構性高於長期歷史平均水平。

在2021年第二季度，我們在阿肯色州奧拉市的鋸木廠經歷了一場火災，火災發生前，該廠的年產能為1.5億板英尺。損壞主要侷限於大型原木主要故障處理中心。刨牀、窯爐和船運部門沒有受到影響。我們有足夠的財產損失和業務中斷保險，但有適用的免賠額，並已開始鋸木廠的重建進程。我們預計在2022年第三季度安裝新的大原木生產線。

在我們的木製品部門，我們在2021年第三季度發運了2.65億板英尺的木材。第三季度木材發貨量受到家庭中心外賣減少、Ola鋸木廠火災以及新冠肺炎相關缺席的影響，這些事件阻礙了我們其中一家鋸木廠在基建項目安裝後的啟動。我們預計在2021年第四季度發運約2.4億至2.5億板英尺的木材。

在我們的Timberland細分市場，北部鋸木價格受益於愛達荷州的鋸木價格與木材價格掛鈎，以及雪松鋸木價格持續走強。由於潮濕天氣導致原木供應受限，南部鋸木價格上漲。我們在2021年第三季度的收穫量為150萬噸，低於2020年第三季度，主要是由於Ola鋸木廠關閉以及南方地區的潮濕天氣。在北方地區，由於市場需求和有利條件，我們將收穫活動轉移到2021年上半年。我們預計2021年第四季度的總產量將在130萬噸至150萬噸之間。

我們2021年前九個月的房地產部門業績是由強勁的開發銷售需求和農村土地銷售帶來的每英畝價格上漲推動的。我們預計在2021年第四季度出售大約4500英畝的農村土地和大約35個住宅開發地塊.

合併結果

下表列出了我們的簡明合併操作報表。我們的業務細分結果更詳細地討論我們的細分市場：


	截至9月30日的三個月，									截至9月30日的9個月，
(單位：千)	2021			2020			變化			2021			2020			變化
收入	$	287,330		$	313,046		$	(25,716	)	$	1,089,029		$	703,481		$	385,548
成本和費用：
銷貨成本		190,602			182,039			8,563			537,683			503,921			33,762
銷售、一般和行政費用		18,512			21,046			(2,534	)		54,782			52,064			2,718
保險賠償淨收益		(4,394	)		—			(4,394	)		(4,394	)		—			(4,394	)
		204,720			203,085			1,635			588,071			555,985			32,086
營業收入		82,610			109,961			(27,351	)		500,958			147,496			353,462
利息支出，淨額		(8,641	)		(8,557	)		(84	)		(20,414	)		(20,594	)		180
養老金結算費		—			—			—			—			(42,988	)		42,988
非經營性養老金和其他退休後福利成本		(3,271	)		(3,557	)		286			(9,956	)		(10,670	)		714
所得税前收入		70,698			97,847			(27,149	)		470,588			73,244			397,344
所得税		(5,031	)		(16,840	)		11,809			(85,910	)		(6,431	)		(79,479	)
淨收入	$	65,667		$	81,007		$	(15,340	)	$	384,678		$	66,813		$	317,865
調整後EBITDDA合計1	$	107,183		$	135,386		$	(28,203	)	$	577,153		$	218,330		$	358,823


1	看見流動性和業績衡量標準對於調整後的EBITDDA總額與淨收入的對賬，這是最接近的可比GAAP衡量標準，顯示的每一個時期。

2021年第三季度與2020年第三季度相比

收入

收入為2.873億美元，與2020年第三季度相比減少了2570萬美元，主要是由於收穫量減少以及木材發貨量和價格下降。木材出貨量受到影響的主要原因是2021年第三季度家庭中心外賣減少，以及我們位於阿肯色州奧拉的鋸木廠在2021年6月發生火災後減產。這些降幅被較高的鋸木價格部分抵消。

銷貨成本

與2020年第三季度相比，銷售成本增加了860萬美元，這主要是由於我們的木材產品部門木材發貨量減少導致原木和製造成本上升，但部分被收穫量減少所抵消。

銷售、一般和行政費用

與2020年第三季度相比，銷售、一般和行政費用減少了250萬美元，這主要是因為今年迄今對2020年第三季度的激勵性薪酬進行了調整，以反映2020年公司強勁的業績.

保險賠償淨收益

2021年6月，我們阿肯色州奧拉市的鋸木廠發生火災。2021年第三季度，我們記錄了850萬美元的費用，用於核銷損壞和陳舊的設備和處置成本。此外，我們確認這些財產損失和成本的保險賠償為1,290萬美元，保險賠償淨收益為440萬美元。.

所得税

所得税主要來自我們的PotlatchDeltic應税房地產投資信託基金子公司(TRS)的收入。2021年第三季度，我們記錄的所得税支出為500萬美元，税前TRS收入為1820萬美元。2020年第三季度，我們記錄的所得税支出約為1680萬美元，税前TRS收入為6520萬美元.

調整後EBITDDA合計

與2020年第三季度相比，2021年第三季度調整後的EBITDDA總額減少了2820萬美元。調整後EBITDDA總額的下降主要是由於收穫量和木材發貨量和價格下降，但部分被鋸木價格上漲所抵消。請參閲業務細分結果下面是關於我們每個細分市場活動的進一步討論。看見流動性和業績衡量標準對於調整後的EBITDDA總額與淨收入的對賬，這是最接近的可比GAAP衡量標準，顯示的每一個時期。

2021年迄今與2020年年初相比

收入

收入為11億美元，與2020年前9個月相比增加了3.855億美元，這主要是由於2021年木材和愛達荷州的鋸木價格創下歷史新高。這些增長部分被木材出貨量下降所抵消，這是由於2021年第三季度家庭中心外賣減少，以及我們位於阿肯色州奧拉的鋸木廠在2021年6月發生火災後減產。此外，2020年前9個月包括我們工業膠合板設施臨時削減和運營姿態降低的影響。

銷貨成本

與2020年前9個月相比，銷售成本增加了3380萬美元，主要是由於我們的木製品部門木材出貨量減少導致原木和製造成本上升。此外，2020年前9個月包括我們工業膠合板設施臨時削減和運營姿態降低的影響。

銷售、一般和行政費用

與2020年前9個月相比，銷售、一般和行政費用增加了270萬美元，這主要是由於與員工相關的成本增加，包括差旅和信息技術服務。

保險賠償淨收益

2021年6月，我們阿肯色州奧拉市的鋸木廠發生火災。2021年前9個月，我們記錄了1060萬美元的費用，用於核銷損壞和陳舊的設備和處置費用。此外，我們確認了這些財產損失和成本的保險賠償1500萬美元，導致保險賠償淨收益440萬美元。

養老金結算費

2020年2月，我們從一家保險公司購買了一份團體年金合同，將我們與合格養老金計劃相關的未償還養老金福利義務中的1.011億美元轉移出去。此交易由計劃資產提供資金。與這筆交易相關，我們在2020年記錄了4300萬美元的非現金税前結算費用。

所得税

所得税主要來自我們TRS的收入。在截至2021年9月30日的9個月裏，我們記錄的所得税支出為8590萬美元，税前TRS收入為3.294億美元，這主要是由於木材價格處於歷史高位。截至2020年9月30日的9個月，我們記錄的所得税支出為640萬美元，税前TRS收入為2390萬美元，其中包括4300萬美元的養老金結算費用。

調整後EBITDDA合計

與2020年前9個月相比，2021年前9個月調整後的EBITDDA總額增加了3.588億美元。調整後的EBITDDA總額的增長主要是由於木材和愛達荷州鋸木價格處於歷史高位。請參閲業務細分結果下面是關於我們每個細分市場活動的進一步討論。看見流動性和業績衡量標準對於調整後的EBITDDA總額與淨收入的對賬，這是最接近的可比GAAP衡量標準，顯示的每一個時期。

業務細分結果

林地部分


	截至9月30日的三個月，							截至9月30日的9個月，
(單位：千)	2021		2020		變化			2021		2020		變化
收入1	$	129,543	$	116,985	$	12,558		$	362,675	$	266,755	$	95,920
成本和費用：
伐木和運輸		42,397		47,158		(4,761	)		112,168		117,417		(5,249	)
其他		9,108		8,539		569			23,792		24,107		(315	)
銷售、一般和行政費用		2,015		1,639		376			5,575		4,941		634
*Timberland調整後的EBITDDA2	$	76,023	$	59,649	$	16,374		$	221,140	$	120,290	$	100,850


1	在取消部門間光纖收入之前，截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月分別為4350萬美元和4040萬美元，截至2021年9月30日和2020年9月30日的九個月分別為1.382億美元和9500萬美元。
2	管理層使用調整後的EBITDDA來評估該部門的業績。看見注2：細分市場信息在簡明合併財務報表附註.

林地區段統計數據


	截至9月30日的三個月，							截至9月30日的9個月，
收穫量噸(單位：噸)	2021		2020		變化			2021		2020		變化
北方地區
鋸木		462,492		554,845		(92,353	)		1,243,539		1,291,632		(48,093	)
紙漿木材		4,039		29,910		(25,871	)		24,736		99,174		(74,438	)
樹樁		—		—		—			—		23,178		(23,178	)
總計		466,531		584,755		(118,224	)		1,268,275		1,413,984		(145,709	)

南方地區
鋸木		460,840		577,975		(117,135	)		1,449,106		1,617,196		(168,090	)
紙漿木材		467,138		462,571		4,567			1,145,572		1,201,904		(56,332	)
樹樁		109,469		65,085		44,384			211,234		255,553		(44,319	)
總計		1,037,447		1,105,631		(68,184	)		2,805,912		3,074,653		(268,741	)

總收穫量		1,503,978		1,690,386		(186,408	)		4,074,187		4,488,637		(414,450	)

銷售價格/單位(每噸$)1
北方地區
鋸木	$	191	$	131	$	60		$	202	$	112	$	90
紙漿木材	$	30	$	42	$	(12	)	$	33	$	39	$	(6	)
樹樁	$	—	$	—	$	—		$	—	$	14	$	(14	)

南方地區
鋸木	$	48	$	44	$	4		$	45	$	44	$	1
紙漿木材	$	30	$	29	$	1		$	29	$	30	$	(1	)
樹樁	$	21	$	12	$	9		$	16	$	9	$	7


1	鋸木和紙漿的銷售價格是以交貨為基礎的，其中包括伐木和運輸成本。立木銷售為我們的客户提供了採伐立木的權利。因此，客户承包伐木和運輸，並承擔此類費用。

林地調整後EBITDDA

下表彙總了截至2021年9月30日的三個月和九個月的Timberland調整後EBITDDA差異，與截至2020年9月30日的三個月和九個月的EBITDDA差異相比：


(單位：千)	三個月			九個月
林地2020調整後EBITDDA	$	59,649		$	120,290
銷售價格和組合		28,281			118,178
收穫量		(8,615	)		(11,990	)
其他收入		(411	)		(592	)
單位伐木和運輸成本		(1,936	)		(4,427	)
森林管理		(644	)		(580	)
行政、間接和間接管理費用		(301	)		261
林地2021年調整後EBITDDA	$	76,023		$	221,140

2021年第三季度與2020年第三季度相比

與2020年同期相比，2021年第三季度林地調整後的EBITDDA增加了1640萬美元，主要原因如下：



銷售價格和組合：北部地區的鋸木價格上漲了45.8%，達到每噸191美元，主要是由於指數化鋸木變現增加和雪松原木價格上漲的影響。與2020年第三季度相比，南方鋸木價格上漲了9.1%，達到每噸48美元。就像濕的天氣導致原木供應緊張。



收穫量：我們在2021年第三季度在南部地區收穫了100萬噸，比2020年第三季度下降了6.2%，這主要是由於潮濕的天氣影響了收割條件，以及阿肯色州奧拉鋸木廠火災導致的收割推遲。與2020年第三季度相比，北部地區的收割量下降了20.2%，主要是因為愛達荷州有利的收割條件和強勁的鋸木需求將收割活動加速到2021年上半年。此外，酷熱導致愛達荷州的原木噸位較輕，2021年紙漿木材體積減少。



單位伐木和運輸成本：單位原木和運輸成本較高，主要是因為柴油成本增加和運輸距離較長。

2021年迄今與2020年年初相比

與2020年同期相比，2021年前9個月林地調整後的EBITDDA增加了1.09億美元，主要原因如下：



銷售價格和組合：北部地區的鋸木價格上漲了80.4%，達到每噸202美元，主要是由於指數化鋸木價格上漲和雪松原木價格上漲的影響。南方鋸木價格與2020年前9個月保持一致。



收穫量：2021年前9個月，我們在南部地區收穫了280萬噸，比2020年前9個月下降了8.7%，這主要是由於不利的天氣條件影響了伐木活動，以及阿肯色州奧拉鋸木廠火災導致的收穫延遲。北部地區的鋸木收穫量下降，因為極端炎熱導致噸位較輕的原木，以及計劃在2021年減少紙漿木材產量。



單位伐木和運輸成本：原木和運輸成本較高，主要是因為柴油成本增加，以及愛達荷州更昂貴的伐木成本組合更高。

木製品細分市場


	截至9月30日的三個月，									截至9月30日的9個月，
(單位：千)	2021			2020			變化			2021			2020			變化
收入	$	187,760		$	218,291		$	(30,531	)	$	814,729		$	489,507		$	325,222
成本和開支1
光纖成本		75,629			72,239			3,390			242,719			196,201			46,518
貨運、伐木和運輸		17,760			17,677			83			56,223			48,601			7,622
製造成本		52,976			45,893			7,083			152,195			132,848			19,347
產成品庫存變動		12,681			(1,595	)		14,276			90			(1,602	)		1,692
銷售、一般和行政費用		3,288			2,433			855			8,758			7,483			1,275
其他		(1,140	)		—			(1,140	)		(1,910	)		196			(2,106	)
木製品調整後EBITDDA2	$	26,566		$	81,644		$	(55,078	)	$	356,654		$	105,780		$	250,874


1	在扣除部門間光纖成本之前，截至2021年和2020年9月30日的三個月分別為4350萬美元和4040萬美元，截至2021年和2020年9月30日的九個月分別為1.382億美元和9500萬美元。
2	管理層使用調整後的EBITDDA來評估該部門的業績。看見注2：細分市場信息在簡明合併財務報表附註.

木製品分類統計


	截至9月30日的三個月，							截至9月30日的9個月，
	2021		2020		變化			2021		2020		變化
木材發貨量(MBF)1		264,855		291,391		(26,536	)		783,235		823,597		(40,362	)
木材銷售價格($/MBF)	$	533	$	637	$	(104	)	$	867	$	486	$	381


1	MBF代表千尺板尺。

木製品調整後EBITDDA

下表彙總了截至2021年9月30日的3個月和9個月的木製品調整後EBITDDA差異，與截至2020年9月30日的3個月和9個月相比：


(單位：千)	三個月			九個月
木製品2020調整後EBITDDA	$	81,644		$	105,780
木材：
價格		(30,697	)		292,697
卷		(5,259	)		(3,818	)
單位制造成本		(6,522	)		(13,743	)
記錄單位成本		(16,378	)		(39,856	)
庫存費用		(6,437	)		(6,437	)
殘留物、電池板和其他		10,215			22,031
木製品2021調整後EBITDDA	$	26,566		$	356,654

2021年第三季度與2020年第三季度相比

木製品公司2021年第三季度調整後的EBITDDA與2020年同期相比減少了5510萬美元，主要原因如下：



木材價格：2021年第三季度，木材平均銷售價格降至每MBF 533美元，而2020年第三季度為637美元。2020年第三季度是木材價格上漲的早期，最終在2021年5月見頂，木材價格從2021年第二季度開始大幅下降。



木材體積：與2020年第三季度相比，2021年第三季度木材出貨量減少了2650萬板英尺，原因是家庭中心外賣減少，以及我們位於阿肯色州奧拉的鋸木廠在2021年6月火災後失去了生產和出貨量。



單位制造成本：每季度較高的單位制造成本主要是由於我們位於阿肯色州奧拉的鋸木廠損失了產量，以及與新冠肺炎相關的缺勤阻礙了我們其中一家鋸木廠在資本項目安裝後的啟動。



單位日誌成本：單位原木成本較高，主要是因為我們愛達荷州鋸木廠的指數化原木成本增加。



庫存費用：由於愛達荷州指數化原木成本較高，2021年第三季度末的庫存減記了640萬美元。



剩餘銷售額、電池板和其他： T2021年第三季度受益於工業製造商強勁的需求導致膠合板價格變現增加，這抵消了剩餘銷售額的下降。

2021年迄今與2020年年初相比

木製品公司2021年前9個月調整後的EBITDDA與2020年同期相比增加了2.509億美元，主要原因如下：



木材價格：2021年前9個月，木材平均銷售價格上漲至每MBF 867美元，而2020年前9個月為每MBF 486美元。



單位制造成本：單位制造成本上升主要是因為我們的南方工廠因2021年第一季度的一場嚴重冬季風暴而關閉了長達一週的時間，我們位於阿肯色州奧拉的鋸木廠在2021年6月的火災後失去了生產，以及我們兩家鋸木廠的維護和資本項目計劃停工時間延長了。



單位日誌成本：單位原木成本較高，主要是因為我們愛達荷州鋸木廠的指數化原木成本增加。



庫存費用：由於愛達荷州指數化原木成本較高，2021年第三季度末的庫存減記了640萬美元。



剩餘銷售額、電池板和其他： T與2020年前9個月相比，2021年前9個月受益於膠合板價格和出貨量的上漲，其中包括我們工業膠合板設施的臨時減產和運營姿態降低。

房地產細分市場


	截至9月30日的三個月，							截至9月30日的9個月，
(單位：千)	2021		2020		變化			2021		2020		變化
收入	$	13,497	$	18,151	$	(4,654	)	$	49,808	$	42,225	$	7,583
成本和開支
售出貨物的成本		3,263		3,554		(291	)		8,612		8,595		17
銷售、一般和行政費用		1,165		1,131		34			3,746		3,568		178
房地產調整後EBITDDA1	$	9,069	$	13,466	$	(4,397	)	$	37,450	$	30,062	$	7,388


1	管理層使用調整後的EBITDDA來評估該部門的業績。看見注2：細分市場信息在簡明合併財務報表附註.

房地產細分統計


農村房地產	截至9月30日的三個月，				截至9月30日的9個月，
	2021		2020		2021		2020
出售的英畝土地		2,303		11,048		11,991		21,024
平均每英畝價格	$	3,013	$	1,202	$	2,374	$	1,449


開發房地產	截至9月30日的三個月，				截至9月30日的9個月，
	2021		2020		2021		2020
住宅地段		52		26		122		66
每批均價	$	81,923	$	82,573	$	90,301	$	92,256

商業英畝		—		—		11		—
平均每英畝價格	$	—	$	—	$	277,425	$	—

房地產調整後EBITDDA

下表彙總了截至2021年9月30日的三個月和九個月的房地產調整後EBITDDA差異與截至2020年9月30日的三個月和九個月的EBITDDA差異：


(單位：千)	三個月			九個月
房地產2020調整後的EBITDDA	$	13,466		$	30,062
農村銷售		(6,345	)		(1,975	)
開發銷售		1,691			9,557
其他，淨額		257			(194	)
房地產2021調整後的EBITDDA	$	9,069		$	37,450

2021年第三季度與2020年第三季度相比

2021年第三季度房地產調整後EBITDDA為910萬美元，比2020年第三季度減少440萬美元，原因如下：



農村銷售：農村房地產銷售的下降主要是因為與2020年第三季度相比，出售的英畝減少，其中包括將明尼蘇達州約8100英畝的非戰略性林地出售給一家保護實體。農村房地產的銷售可能會因季度而異，每英畝的平均價格根據房地產的地理面積和產品組合而波動。



開發銷售：2021年第三季度，我們以81,923美元的平均成交價售出了52個住宅地塊，而2020年第三季度售出了26個地塊，平均成交價為82,573美元。每一地塊或每英畝的平均價格根據各種因素而波動，包括開發項目內地塊的大小和位置。

2021年迄今與2020年年初相比

2021年前9個月房地產調整後EBITDDA為3750萬美元，比2020年前9個月增加740萬美元，原因如下：



農村銷售：農村房地產銷售的下降是因為2020年前9個月包括明尼蘇達州8100英畝的保護性土地銷售，而2021年前9個月沒有類似規模的土地銷售。



開發銷售：2021年前9個月，我們以90,301美元的平均成交價售出了122個住宅地塊，而2020年前9個月售出了66個地塊，平均成交價為92,256美元。此外，2021年前9個月，我們以每英畝277,425美元的價格出售了切納爾山谷(Chenal Valley)11英畝的商業用地，而2020年前9個月沒有出售商業英畝。

流動性與資本資源

截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月，主要現金來源和用途的變化按類別列出如下：


	截至9月30日的9個月，
(單位：千)	2021			2020			變化
經營活動提供的淨現金	$	453,242		$	190,845		$	262,397
用於投資活動的淨現金	$	(26,734	)	$	(28,265	)	$	1,531
用於融資活動的淨現金	$	(86,081	)	$	(96,830	)	$	10,749

經營活動現金流量淨額

與2020年前9個月相比，經營活動提供的淨現金增加了2.624億美元。經營活動提供的現金變化受到以下影響：



從客户那裏收到的現金增加了4.203億美元，主要是由於2021年前9個月木材和愛達荷州的平均鋸木價格創下歷史新高。這些增長被我們阿肯色州奧拉鋸木廠2021年6月火災後出貨量的減少部分抵消了。此外，2020年前9個月受到我們工業膠合板廠在2020年第二季度臨時削減的影響。



現金支付增加了7230萬美元，原因是供應商支付了我們木製品部門較高的原木、製造和運費成本，以及與2020年公司強勁業績相關的員工激勵性薪酬支出。此外，由於我們的工業膠合板廠在2020年第二季度縮減，2020年前9個月的供應商付款減少。



由於我們的TRS業務產生了更高的應税收入，淨納税增加了8700萬美元。

投資活動產生的淨現金流

投資活動產生的現金流變化主要是以下因素造成的：



2021年前9個月，我們在房地產、廠房和設備、林地植樹造林和道路建設項目上的資本支出為3850萬美元，而2020年前9個月為2700萬美元。



2021年前9個月，我們在林地收購上花費了250萬美元，而2020年前9個月為470萬美元。



在2021年第三季度，我們收到了1330萬美元的初步保險收益，用於賠償阿肯色州奧拉鋸木廠火災造成的財產損失。

融資活動產生的淨現金流

融資活動產生的現金流變化主要是以下因素造成的：



2021年前9個月，我們支付了8250萬美元的股息，而2020年前9個月的股息為8040萬美元。



2021年前9個月，我們沒有回購任何普通股，相比之下，2020年前9個月回購的普通股數量為489,850股，總回購金額為1540萬美元。

現金的未來來源和用途

我們將現金投資於木製品工廠的維護和可自由支配的資本支出。我們還在我們的Timberland業務中投資現金重新造林和道路建設，並在我們的房地產開發業務中開發土地。我們根據預期的投資回報水平評估可自由支配的資本改善。目前，我們預計2021年期間用於資本項目的總支出約為7000萬美元。

我們2021年計劃的資本支出包括大約700萬美元的資本支出，用於重建我們被火災破壞的Ola鋸木廠，這主要是由保險覆蓋的。隨着重建工作的進行，將確定維修奧拉鋸木廠的停機時間和費用。我們有足夠的財產損失和業務中斷保險，但有適用的免賠額。鋸木廠重建和經濟損失的支出時間預計與我們從保險公司獲得收益的時間不同。

通過安全的定期股息和機會主義的股票回購向股東返還現金，是我們紀律嚴明的資本配置戰略的重要和持久的組成部分。我們的董事會根據一系列因素的考慮來決定向股東支付的實際股息金額，這些因素包括但不限於我們的運營結果、現金流和資本需求、我們行業和產品市場的經濟狀況、借款能力、債務契約限制、未來的收購和處置，以及REIT要求。一般來説，房地產投資信託基金必須每年分配其應税收入，我們的TRS的價值(包括現金)有20%的限制，可以保留。在2021年創紀錄的木材和指數化鋸木價格的推動下，我們強勁的財務表現在我們的REIT和TRS中都產生了大量的現金餘額。因此，我們預計將在2021年12月向股東支付每股3至5美元的特別股息，或總計約2億至3.35億美元。此外，我們的董事會將在2021年第四季度評估我們的定期年度股息，目前為每股1.64美元。

2018年8月30日，董事會授權回購至多1.00億美元普通股，回購沒有設定回購期限(回購計劃)。截至2021年9月30日，我們在回購計劃下擁有5950萬美元的剩餘授權，用於未來的股票回購。回購的時間、方式、價格和金額將根據交易計劃的條款確定，並受交易計劃條款的約束，在交易計劃條款的約束下，回購計劃可隨時因任何原因暫停、終止或修改。

資本結構


(單位：千)	2021年9月30日			2020年12月31日
長期債務(含本期部分)	$	758,118		$	757,347
現金和現金等價物		(592,767	)		(252,340	)
淨債務		165,351			505,007
市值1		3,461,018			3,345,138
企業價值	$	3,626,369		$	3,850,145

淨負債與企業價值之比		4.6	%		13.1	%
股息率2		3.2	%		3.3	%
加權平均債務成本，税後3		3.2	%		3.2	%


1	市值是根據截至2021年9月30日和2020年12月31日分別為6710萬股和6690萬股的收盤價51.58美元和50.02美元計算的。
2	股息率是根據截至2021年9月30日和2020年12月31日的每股年化股息1.64美元和股價51.58美元和50.02美元計算的。
3	加權平均債務成本不包括遞延債務成本和信貸安排費用，幷包括定期貸款債務的估計年度贊助信貸。

流動性和業績衡量標準

下面的討論是為了增強讀者對我們的經營業績、產生現金的能力以及滿足評級機構和債權人的要求的理解。此信息包括兩個衡量標準：調整後的EBITDDA和可供分配的現金(CAD)。這些衡量標準不是由GAAP定義的，對調整後EBITDDA和CAD的討論並不打算與本文所述的任何GAAP披露相沖突或改變。

調整後的EBITDDA是管理層用來評估業績和在部門之間分配資源的非GAAP衡量標準，投資者可以用它來評估所管理資產的經營業績。它消除了管理層認為不能直接反映持續核心業務運營的特定項目的影響。這一衡量標準不應與我們根據公認會計原則報告的結果分開考慮，也不打算作為替代方案。管理層認為，當與我們的GAAP財務報表一起閲讀時，這一非GAAP衡量標準通過促進我們在報告期間的持續經營結果的可比性、識別基本業務趨勢的能力以及將我們的經營結果與分析師財務模型和其他上市公司的經營結果進行比較來向投資者提供有用的信息。其他上市公司用非GAAP財務衡量標準補充他們的GAAP結果。

我們對EBITDDA的定義可能與其他公司報告的類似標題的指標不同。我們將EBITDDA定義為扣除利息費用、所得税、房地產銷售、折舊、損耗和攤銷前的淨收益。調整後的EBITDDA進一步排除了某些被認為阻礙我們的業務業績與去年同期或與其他業務進行比較的特定項目。

我們將調整後的EBITDDA總額與合併後公司的淨收入進行核對，因為這是最具可比性的GAAP衡量標準。

下表對各個時期的淨收入與調整後的EBITDDA總額進行了核對：


	截至9月30日的三個月，						截至9月30日的9個月，
(單位：千)	2021			2020			2021			2020
淨收入	$	65,667		$	81,007		$	384,678		$	66,813
利息支出，淨額		8,641			8,557			20,414			20,594
所得税		5,031			16,840			85,910			6,431
折舊、損耗和攤銷		21,131			20,187			56,156			56,590
房地產銷售基數		6,697			5,249			22,733			14,440
保險賠償淨收益		(4,394	)		—			(4,394	)		—
養老金結算費		—			—			—			42,988
非經營性養老金和其他退休後福利成本		3,271			3,557			9,956			10,670
固定資產處置損益		1,139			(11	)		1,700			(196	)
調整後EBITDDA合計	$	107,183		$	135,386		$	577,153		$	218,330

我們將CAD定義為經資本支出調整後的經營活動提供的現金，用於購買物業、廠房和設備、林地重新造林以及道路和林地收購，而不被歸類為戰略性收購。管理層認為，CAD是衡量公司整體流動性的有用指標，因為它提供了一種衡量產生的現金的指標，可用於向普通股股東分紅(維持我們REIT地位的一個重要因素)、回購公司普通股、償還債務、收購和其他可自由支配和非可自由支配的活動。我們對CAD的定義是有限的，因為它不只代表可用於可自由支配支出的剩餘現金流，因為該措施不扣除償債和其他合同義務所需的付款。因此，我們認為將CAD視為向我們的客户提供補充信息的措施是很重要的現金流量表簡明合併報表。我們對CAD的定義可能與其他公司(包括我們行業的公司)報告的類似名稱的措施不同。CAD不一定表示將來可能生成的CAD。

下表提供了由經營活動提供給CAD的現金對賬：


	截至9月30日的9個月，						截至9月30日的12個月，
(單位：千)	2021			2020			2021			2020
經營活動提供的淨現金1	$	453,242		$	190,845		$	597,660		$	224,486
資本支出2		(40,977	)		(31,749	)		(55,013	)		(50,080	)
計算機輔助設計	$	412,265		$	159,096		$	542,647		$	174,406
用於投資活動的淨現金3	$	(26,734	)	$	(28,265	)	$	(41,026	)	$	(45,935	)
用於融資活動的淨現金	$	(86,081	)	$	(96,830	)	$	(114,205	)	$	(124,337	)


1	截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月，經營活動提供的淨現金分別包括為房地產開發支出支付的640萬美元和420萬美元。截至2021年9月30日和2020年9月30日的12個月，經營活動提供的淨現金分別包括為房地產開發支出支付的現金890萬美元和570萬美元。
2	包括重建阿肯色州奧拉鋸木廠的資本支出500萬美元，不包括截至2021年9月30日的9個月和12個月阿肯色州奧拉鋸木廠財產損失的1330萬美元保險收益。
3	投資活動中使用的現金淨額包括支付資本支出和購買非戰略性木材和林地，這也包括在我們的CAD對賬中。

資金來源

長期債務和信貸協議

截至2021年9月30日，我們未償還的長期淨債務總額為7.581億美元。我們預計將為2021年12月到期的4000萬美元定期貸款進行再融資，這筆貸款由遠期起始利率掉期覆蓋，該掉期對衝了可歸因於利率變化的未來基準利率支付的可變性。我們未償還長期債務的所有利率都是固定利率貸款或可變利率貸款下的固定利率，並帶有固定可變基準利率部分的相關利率掉期。

我們的許多債務工具和相關的利率衍生品協議的利率都與倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)掛鈎。2021年3月5日，監管倫敦銀行間同業拆借利率的英國金融市場行為監管局宣佈，2023年6月30日之後不再公佈美元倫敦銀行間同業拆借利率。美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve)與由美國大型金融機構組成的指導委員會-另類參考利率委員會(Alternative Reference Rate Committee)建議用有擔保的隔夜融資利率(SOFR)取代倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)。雖然我們預計LIBOR至少在2023年6月30日之前將基本上以目前的形式提供，但LIBOR有可能在此之前將變得不可用。我們正在關注替代利率的發展，將與我們的貸款人和交易對手合作，以確定合適的替代利率，如果合同尚未規定替代利率，我們可能會修改某些債務和利率衍生協議，以適應這些利率。然而，目前我們無法預測SOFR是否會取代倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)成為被廣泛接受的基準利率，也無法預測這種可能向替代利率過渡可能會對我們的財務狀況產生什麼影響。

金融契約

經修訂的定期貸款協議及經修訂的信貸協議(統稱為該等協議)載有若干契諾，限制我們及我們的附屬公司設立留置權、合併或合併、處置資產、招致債務及擔保、回購或贖回股本及債務、作出若干投資或收購、與聯屬公司訂立若干交易或改變我們的業務性質的能力。這些協議還包含財務維持契約，包括維持最低利息覆蓋率和最高槓杆率。根據協議的條款，只要我們希望繼續遵守財務維持契約，我們就可以向股東支付股息。截至2021年9月30日，我們遵守了協議下的所有公約。下表列出了這些協議的財務公約，以及我們在2021年9月30日對這些公約的狀況：

看見注5：債務在簡明合併財務報表附註有關我們的債務和信貸協議的更多信息，請訪問。

合同義務

在截至2021年9月30日的9個月中，我們的合同義務在正常業務過程之外沒有實質性變化。

信用評級

兩家主要的債務評級機構定期評估我們的債務，我們的借貸成本可能會根據我們的信用評級而增加或減少。穆迪(Moody‘s)和標準普爾(S&P)都對我們的債務投資評級。

表外安排

我們目前沒有參與根據這一條款要求披露的表外安排。

關鍵會計政策和估算

2021年期間，我們在Form 10-K的2020年度報告中提出的關鍵會計政策沒有重大變化。

項目3.定量和定量IVE關於市場風險的披露

我們在金融工具上的市場風險敞口包括銀行信貸安排的利率風險、定期貸款和利率掉期協議以及遠期起始利率掉期協議。我們面臨現有浮動利率債務工具的利率波動風險，以及未來固定或可變利率債務的發生，這些風險敞口主要與各種利率的變動有關。我們分別使用利率掉期和遠期起始掉期來對衝利率變化對現有債務和未來債務發行影響的風險敞口。所有對市場風險敏感的工具都是出於交易以外的目的訂立的。

關於市場風險的定量和定性披露，見項目7A，關於市場風險的定量和定性披露，這是我們截至2020年12月31日的年度報告Form 10-K的一部分。自2020年12月31日以來，我們對市場風險的敞口沒有實質性變化。

項目4.控制和程序

披露控制和程序

我們(根據1934年證券交易法(交易法)第13a-15(B)條)在包括首席執行官(CEO)和首席財務官(CFO)在內的管理層的監督和參與下，對截至2021年9月30日我們的披露控制和程序(如交易法第13a-15(E)條所定義)的有效性進行了評估。這些披露控制和程序旨在確保我們根據交易法提交或提交的報告中要求披露的信息在證券交易委員會的規則和表格規定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告。我們的披露控制和程序包括但不限於旨在確保積累這些信息並將其傳達給管理層(包括主要高管和主要財務官)或履行類似職能的人員(視情況而定)的控制和程序，以便及時做出有關所需披露的決定。根據評估，首席執行官和首席財務官得出結論，這些披露控制和程序自2021年9月30日起有效。

任何披露控制和程序制度的有效性都有固有的侷限性，包括人為錯誤的可能性以及規避或凌駕控制和程序的可能性。因此，即使是有效的披露控制和程序也只能為實現其控制目標提供合理的保證。

財務報告的內部控制

在截至2021年9月30日的三個月內，我們的財務報告內部控制沒有發生任何變化，這些變化已經或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響。

第二部分-其他資料

項目1.法律規定法律程序

我們相信，不存在可能對我們的財務狀況、運營或流動性產生實質性不利影響的懸而未決或受到威脅的訴訟。

第1A項。國際扶輪SK因素

以前披露的風險因素沒有實質性變化。風險因素在第一部分，我們截至2020年12月31日的年度報告Form 10-K的第1A項。

項目2.未登記的資產銷售TY證券及其收益的使用

發行人購買股票證券

2018年8月30日，我們的董事會授權管理層回購最多1.00億美元的普通股，回購沒有時間限制(回購計劃)。回購計劃下的股票可以在公開市場交易中回購，包括根據1934年證券交易法(交易計劃)第10b5-1條通過的交易計劃。回購的時間、方式、價格和金額將根據交易計劃的條款確定，並受交易計劃條款的約束，在交易計劃條款的約束下，回購計劃可隨時因任何原因暫停、終止或修改。

2021年第三季度，根據回購計劃，沒有回購股票。截至2021年9月30日，我們在回購計劃下擁有5950萬美元的剩餘授權，用於未來的股票回購。交易費用不計入授權資金。所有普通股購買都是在公開市場交易中進行的。

項目6.EXHIBITS


展品數	描述
(3)(a)*	第三份註冊人註冊證書，於2018年2月20日生效，作為註冊人於2018年2月21日提交的當前8-K表格報告的附件3.1。
(3)(b)*	經修訂至2009年2月18日的註冊人章程，作為註冊人於2009年2月20日提交的當前8-K表格報告的附件(3)(B)。
(4)	參看展品(3)(a)和(3)(b)。登記人承諾應請求向委員會提供界定長期債務持有人權利的任何文書。
(31)	規則13a-14(A)/15d-14(A)證書。
(32)	根據“美國法典”第18編第1350條提供首席執行官和首席財務官的報表。
(101)	以下財務資料摘自PotlatchDeltic Corporation於2021年10月29日以iXBRL(內聯可擴展商業報告語言)格式提交的截至2021年9月30日的季度報告Form 10-Q的季度報告：(I)截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月的簡明綜合經營報表；(Ii)截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月的簡明全面收益表；(Iii)截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月的綜合全面收益表(V)截至2021年及2020年9月30日止三個月及九個月的股東權益簡明綜合報表及(Vi)簡明綜合財務報表附註；(V)截至二零二一年及二零二零年九月三十日止三個月及九個月的股東權益簡明綜合報表及(Vi)簡明綜合財務報表附註。
(104)	封面交互數據文件(嵌入在內聯XBRL文檔中，包含在附件101中)。

* 通過引用結合於此。

登錄烏雷

根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽名人代表其簽署。


		PotlatchDeltic公司
		(註冊人)

		通過	/s/韋恩·瓦謝克(Wayne WASECHEK)
			韋恩·瓦塞切克
			公司控制器 (正式授權；首席會計官)


日期：	2021年10月29日