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美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區,郵編:20549
表格:
在截至本季度末的季度內
或
委託文件編號:
(註冊人的確切姓名載於其章程)
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(州或其他法人管轄區) | (税務局僱主 | |
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(登記人的電話號碼,包括區號):(
根據該法第12(B)條登記的證券:
每節課的標題 |
| 交易符號 |
| 註冊的每個交易所的名稱 |
每股0.01美元 |
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》第(13)或15(D)節要求提交的所有報告,以及(2)在過去90天內是否一直遵守此類提交要求。(2)註冊人(1)是否在過去12個月內(或在要求註冊人提交此類報告的較短期限內)提交了根據1934年《證券交易法》第(13)或15(D)節要求提交的所有報告。
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》規則第312b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
文件管理器加速運行☐ | 非加速文件管理器:☐ | ||
規模較小的新聞報道公司** | 新興成長型公司: |
如果是新興成長型公司,用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法規則第312b-2條所定義)。是
發行人擁有
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索引
第一部分財務信息 |
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項目1.財務報表(未經審計) | 2 | |
合併資產負債表 | 2 | |
合併損益表 | 3 | |
合併權益變動表 | 4 | |
合併現金流量表 | 6 | |
合併財務報表附註 | 8 | |
第二項:管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析 | 51 | |
項目3.關於市場風險的定量和定性披露 | 66 | |
項目4.控制和程序 | 67 | |
第二部分:其他信息 | ||
項目1.法律訴訟 | 67 | |
第1A項。風險因素 | 67 | |
項目6.展品 | 68 | |
簽名 | 70 |
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前瞻性陳述
本季度報告(Form 10-Q)中包含的信息並未完整描述我們的業務或與投資Arbor Realty Trust,Inc.相關的風險。我們敦促您仔細審閲並考慮本報告中的各種披露。
本報告包含“1995年私人證券訴訟改革法案”所指的某些“前瞻性陳述”。這些前瞻性陳述涉及我們的投資和融資需求的經營業績等。我們使用諸如“預期”、“期望”、“相信”、“打算”、“應該”、“可能”、“將會”、“可能”以及類似的表達方式來識別前瞻性陳述,儘管並非所有前瞻性陳述都包括這些詞語。前瞻性陳述基於某些假設,討論未來的預期,描述未來的計劃和戰略,包含對經營結果或財務狀況的預測,或陳述其他前瞻性信息。我們預測結果或未來計劃或戰略的實際效果的能力本身就是不確定的。這些前瞻性陳述涉及風險、不確定因素和其他因素,這些風險、不確定因素和其他因素可能導致我們未來的實際結果與預測結果大不相同。可能對我們的運營和未來前景產生重大不利影響的因素包括但不限於總體經濟狀況的變化,特別是由於新型冠狀病毒造成的不確定因素,特別是房地產市場。新冠肺炎疫情對我們的業務、經營結果和財務狀況的潛在影響;我們在政府支持的企業中的地位發生不利變化,影響我們通過此類計劃獲得貸款的能力;利率的變化;投資渠道的質量和規模以及我們可以投資現金的速度;我們貸款和投資的抵押品價值的減損;聯邦和州法律法規的變化, 包括税法的修改;未來投資的資金可獲得性和成本;以及競爭。提醒讀者不要過度依賴這些前瞻性陳述中的任何一項,這些前瞻性陳述反映了我們截至本報告發表之日的觀點。上述因素可能導致我們的實際結果與任何前瞻性陳述中包含的結果大不相同。
有關我們面臨的這些和其他風險和不確定性的更多信息包含在我們於2021年2月19日提交給SEC的截至2020年12月31日的年度報告(Form 10-K)(“2020年度報告”)以及我們提交給SEC的其他報告和文件中。
儘管我們相信前瞻性陳述中反映的預期是合理的,但我們不能保證未來的結果、活動水平、業績或成就。“我們沒有義務在本報告日期之後更新任何前瞻性陳述,使這些陳述與實際結果相符。
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第一部分財務信息
項目1.財務報表
Arbor Realty Trust,Inc.和子公司
綜合資產負債表
($(千美元,不包括每股和每股數據)
| 9月30日-- |
| 2011年12月31日 | |||
2021 | 2020 | |||||
(未經審計) | ||||||
資產: | ||||||
現金和現金等價物 | $ | | $ | | ||
受限現金 |
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貸款和投資淨額(信貸損失撥備:#美元 | | | ||||
持有待售貸款,淨額 | | | ||||
資本化抵押貸款償還權,淨額 | | | ||||
持有至到期證券,淨額(信貸損失撥備:$ | | | ||||
對股權關聯公司的投資 |
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關聯方應收賬款 |
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商譽和其他無形資產 | | | ||||
其他資產 |
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總資產 | $ | | $ | | ||
負債和權益: | ||||||
信貸和回購便利 | $ | | $ | | ||
抵押貸款債券 |
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高級無擔保票據 |
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可轉換優先無擔保票據,淨額 | | | ||||
附屬信託發行優先證券的次級票據 |
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因關聯方原因 |
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由於借款人的原因 |
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損失分擔義務的免税額 | | | ||||
其他負債 |
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總負債 |
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承擔和或有事項(附註13) |
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股本: | ||||||
Arbor Realty Trust,Inc.股東權益: | ||||||
優先股,累積的,可贖回的,$ |
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特別投票權優先股, | ||||||
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普通股,$ |
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額外實收資本 |
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留存收益(累計虧損) |
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合計Arbor Realty Trust,Inc.股東權益 | | | ||||
非控股權益 | | | ||||
總股本 |
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負債和權益總額 | $ | | $ | |
注:我們的綜合資產負債表包括綜合可變利息實體(VIE)的資產和負債,因為我們是這些VIE的主要受益者。截至2021年9月30日和2020年12月31日,我們合併VIE的資產總額為
請參閲合併財務報表附註。
2
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Arbor Realty Trust,Inc.和子公司
合併損益表(未經審計)
($(千美元,不包括每股和每股數據)
截至9月30日的三個月: | 截至9月30日的9個月: | |||||||||||
| 2021 |
| 2020 |
| 2021 |
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利息收入 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
利息支出 |
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淨利息收入 |
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其他收入: | ||||||||||||
銷售收益,包括收費服務,淨額 | | | | | ||||||||
抵押貸款償還權 | | | | | ||||||||
服務收入,淨額 | | | | | ||||||||
物業營業收入 | — | | — | | ||||||||
衍生工具淨虧損 | ( | ( | ( | ( | ||||||||
其他收入,淨額 |
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其他收入總額 |
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其他費用: | ||||||||||||
員工薪酬和福利 | | | |
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銷售和行政管理 | | | |
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物業運營費用 | | | |
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折舊及攤銷 | | | |
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損失分攤準備金(扣除追回後的淨額) | ( | ( | ( | | ||||||||
信貸損失準備金(扣除回收後的淨額) | ( | ( | ( |
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其他費用合計 |
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債務清償前收入、房地產銷售前收入、股權附屬公司收入和所得税前收入 |
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債務清償損失 | — | — | ( | ( | ||||||||
房地產銷售收益(虧損) | — | ( | | ( | ||||||||
股權關聯公司的收入 | | | | | ||||||||
所得税撥備 | ( | ( | ( | ( | ||||||||
淨收入 |
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優先股股息 |
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可歸因於非控股權益的淨收入 | | | | | ||||||||
普通股股東應佔淨收益 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
普通股基本每股收益 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
稀釋後每股普通股收益 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
加權平均流通股: | ||||||||||||
基本信息 | |
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稀釋 | |
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宣佈的每股普通股股息 | $ | | $ | | $ | | $ | |
請參閲合併財務報表附註。
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目錄
Arbor Realty Trust,Inc.和子公司
合併權益變動表(未經審計)
(千美元,股票除外)
截至2021年9月30日的三個月 | |||||||||||||||||||||||||
留用 | 喬木總數 | ||||||||||||||||||||||||
擇優 | 擇優 | 普普通通 | 普普通通 | 額外費用 | 收益 | 房地產信託公司。 | |||||||||||||||||||
股票價格 | 股票價格 | 股票價格 | 股票價格 | 實繳 | (累計 | 股東的 | 非控制性 | ||||||||||||||||||
| 股票 |
| 價值 |
| 股票 |
| 面值 |
| 資本 |
| 赤字) |
| 權益 |
| 利息 |
| 總股本 | ||||||||
餘額-2021年7月1日 |
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普通股發行 |
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通過可轉換債券發行普通股 | — | — | | | ( | — | — | — | — | ||||||||||||||||
發行 |
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優先股贖回 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||
股票薪酬,淨額 |
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分配-普通股 |
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分配-優先股 |
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分配--非控股權益 |
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分配--非控股權益 |
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淨收入 |
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餘額-2021年9月30日 |
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截至2021年9月30日的9個月 | |||||||||||||||||||||||||
餘額-2021年1月1日 |
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普通股發行 |
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普通股回購 | — | — | ( | ( | ( | — | ( | — | ( | ||||||||||||||||
通過可轉換債券發行普通股 | — | — | | | ( | — | — | — | — | ||||||||||||||||
發行 | | | — | — | — | — | | — | | ||||||||||||||||
發行 | | | — | — | — | — | | — | | ||||||||||||||||
優先股贖回 | ( | ( | — | — | — | ( | ( | — | ( | ||||||||||||||||
股票薪酬,淨額 |
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分配-普通股 |
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分配-優先股 |
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分配--非控股權益 |
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贖回經營合夥單位 | ( | ( | — | — | — | — | ( | ( | ( | ||||||||||||||||
淨收入 |
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餘額-2021年9月30日 |
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請參閲合併財務報表附註。
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目錄
Arbor Realty Trust,Inc.和子公司
合併權益變動表(未經審計)(續)
(千美元,股票除外)
截至2020年9月30日的三個月 | |||||||||||||||||||||||||
喬木總數 | |||||||||||||||||||||||||
普普通通 | 房地產信託公司。 | ||||||||||||||||||||||||
擇優 | 首選方案 | 普普通通 | 股票面值 | 額外支付的費用- | 累計 | 股東的 | 非控制性 | ||||||||||||||||||
| 股票和股票 |
| 股票價值 |
| 股票和股票 |
| 價值 |
| 在首都北京 |
| 赤字 |
| 權益 |
| 利息 |
| 總股本 | ||||||||
餘額-2020年7月1日 |
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普通股發行 |
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股票薪酬,淨額 |
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分配-普通股 |
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分配-優先股 |
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分配--非控股權益 |
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贖回經營合夥單位 | ( |
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淨收入 |
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餘額-2020年9月30日 |
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截至2020年9月30日的9個月 | |||||||||||||||||||||||||
餘額-2020年1月1日 |
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累加效應調整(採用信用損失標準) | — | — | — | — | — | ( | ( | ( | ( | ||||||||||||||||
餘額-2020年1月1日(經採用信用損失標準調整) | | $ | | | $ | | $ | | $ | ( | $ | | $ | | $ | | |||||||||
普通股發行 | — | — | | | | — | | — | | ||||||||||||||||
普通股回購 | — | — | ( | ( | ( | — | ( | — | ( | ||||||||||||||||
通過可轉換債券發行普通股 |
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股票薪酬,淨額 |
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分配-優先股 |
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分配--非控股權益 |
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贖回經營合夥單位 |
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淨收入 |
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餘額-2020年9月30日 |
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請參閲合併財務報表附註。
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目錄
Arbor Realty Trust,Inc.和子公司
合併現金流量表(未經審計)
(單位:千)
截至9月30日的9個月: | ||||||
| 2021 |
| 2020 | |||
經營活動: | ||||||
淨收入 | $ | | $ | | ||
將淨收入與經營活動提供的淨現金(用於)進行調整: | ||||||
折舊及攤銷 |
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基於股票的薪酬 |
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利息和費用的攤銷和增值,淨額 |
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攤銷資本化抵押貸款償還權 | | | ||||
持有待售貸款的來源 | ( | ( | ||||
出售持有待售貸款的收益,扣除出售收益後的淨額 | | | ||||
房地產銷售損失 | — | | ||||
抵押貸款償還權 | ( | ( | ||||
資本化抵押貸款償還權從清償中註銷 | | | ||||
損失分攤準備金(扣除追回後的淨額) | ( | | ||||
信貸損失準備金(扣除回收後的淨額) | ( | | ||||
損失分擔義務的淨回收(沖銷) | ( | | ||||
遞延税金撥備(福利) | | ( | ||||
股權關聯公司的收入 |
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來自股權關聯公司的分配 | | | ||||
債務清償損失 | | | ||||
持有待售貸款的償還額和償還額 | | | ||||
經營性資產和負債的變動 | | ( | ||||
經營活動提供的現金淨額(用於) | ( | | ||||
投資活動: | ||||||
提供資金、發起和購買的貸款和投資,淨額 |
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貸款和投資的收益和回報 | | | ||||
出售貸款和投資的收益 | | | ||||
遞延費用 |
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對股權關聯公司的貢獻 |
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來自股權關聯公司的分配 | | | ||||
購買持有至到期的證券,淨額 | ( | ( | ||||
持有至到期證券的收益和償付 | | | ||||
由於借款人和準備金 | ( | ( | ||||
房地產投資,淨額 | — | ( | ||||
房地產銷售收益淨額 | — | | ||||
用於投資活動的淨現金 | ( | ( | ||||
融資活動: | ||||||
信貸和回購融資的收益 |
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信貸和回購貸款的還款和還款 |
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發行貸款抵押債券所得款項 | | | ||||
貸款抵押債券的償還額和償還額 | ( | ( | ||||
債務基金的收益和收益 | | ( | ||||
發行普通股所得款項 | | | ||||
發行優先股所得款項 | | | ||||
可轉換優先無擔保票據的結算 | ( | ( | ||||
發行優先無抵押票據所得款項 | | | ||||
優先股贖回 | ( | | ||||
贖回經營合夥單位 | ( | ( | ||||
既得股票淨結清預扣税的繳納 | ( | ( | ||||
普通股回購 | ( | ( | ||||
分配給股東 | ( | ( | ||||
遞延融資成本的支付 |
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融資活動提供的現金淨額 | | | ||||
現金、現金等價物和限制性現金淨增(減) |
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期初現金、現金等價物和限制性現金 | | | ||||
期末現金、現金等價物和限制性現金 | $ | | $ | |
請參閲合併財務報表附註。
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目錄
Arbor Realty Trust,Inc.和子公司
合併現金流量表(未經審計)(續)
(單位:千)
截至9月30日的9個月: | ||||||
| 2021 |
| 2020 | |||
現金、現金等價物和限制性現金的對賬: | ||||||
期初現金及現金等價物 | $ | | $ | | ||
期初受限現金 | | | ||||
期初現金、現金等價物和限制性現金 | $ | | $ | | ||
期末現金和現金等價物 | $ | | $ | | ||
期末限制性現金 | | | ||||
期末現金、現金等價物和限制性現金 | $ | | $ | | ||
補充現金流信息: | ||||||
用於支付利息的現金 | $ | | $ | | ||
用於繳税的現金 | | | ||||
非現金投融資活動補充日程表: | ||||||
從貸款和投資轉來的貸款,淨額轉至持有待售貸款 | $ | | $ | — | ||
優先股應計分配 | | | ||||
累加效應調整(採用信用損失標準) | — | | ||||
可轉換優先無擔保票據的結算 | — | | ||||
可轉換優先無擔保票據轉換特徵的公允價值 | — | | ||||
通過可轉換債券發行普通股 | — | |
請參閲合併財務報表附註。
7
目錄
Arbor Realty Trust,Inc.和子公司
合併財務報表附註(未經審計)
2021年9月30日
注1-業務説明
Arbor Realty Trust,Inc.(“我們”,“我們”或“我們的”)是一家成立於2003年的馬裏蘭州公司。我們通過
通過我們的結構性業務,我們在多户、單户租賃(“SFR”)和商業房地產市場投資於多元化的結構性金融資產組合,主要包括過橋貸款和夾層貸款,包括一級抵押貸款的初級參與權益以及優先和直接股權。我們還投資於與房地產相關的合資企業,並可能直接收購房地產,並投資於與房地產相關的票據和某些與抵押貸款相關的證券。
通過我們的代理業務,我們通過聯邦全國抵押協會(Fannie Mae)和聯邦住房貸款抵押公司(Freddie Mac)以及與Fannie Mae、政府支持的企業或GSE、政府全國抵押協會(Ginnie Mae)、聯邦住房管理局(FHA)和美國住房和城市發展部(與GSE一起)發起、銷售和服務一系列多家庭金融產品我們保留在GSE和HUD計劃下發起和銷售的幾乎所有貸款的維修權和資產管理責任。我們是全國批准的聯邦抵押協會委託承銷和服務(“DUS”)貸款人,紐約、新澤西州和康涅狄格州的Freddie Mac多家庭常規貸款貸款人、銷售者/服務商,全國範圍內的Freddie Mac經濟適用房、製造住房、高級住房和小額餘額貸款(“SBL”)貸款人,全國範圍內的HUD地圖和精益高級住房/醫療保健貸款人。我們還根據出售給GSE的現有機構貸款(我們稱之為“自有品牌”貸款)的指導方針發起和提供永久性融資貸款,並通過管道/商業抵押貸款支持證券(“CMBS”)計劃發起和銷售金融產品。我們彙集和證券化自有品牌貸款,並將證券化中的證書出售給第三方投資者,同時保留證券化的維護權和風險最高的底層證書(“APL證書”)。
我們幾乎所有的業務都是通過我們的經營合夥企業Arbor Realty Limited Partnership(“ARLP”)和ARLP的子公司進行的,我們是該合夥企業的間接普通合夥人。我們被組織為符合美國聯邦所得税目的的房地產投資信託基金(“REIT”)。如果至少90%的應税收入是分配給股東的,並且滿足某些其他要求,房地產投資信託基金通常不需要為分配給股東的那部分REIT應税收入繳納聯邦所得税。我們的某些產生不符合資格的REIT收入的資產(主要在代理業務中)通過應税REIT子公司(“TRS”)運營,這些子公司是我們的TRS綜合集團(“TRS綜合集團”)的一部分,需要繳納美國聯邦、州和地方所得税。一般來説,我們的TRS實體可能持有房地產投資信託基金不能直接持有的資產,並可能從事房地產或非房地產相關業務。
附註2-列報基礎和重大會計政策
陳述的基礎
這些合併財務報表是根據美國公認的會計原則(“GAAP”)、中期財務報表和形成10-Q報表的説明編制的。因此,通常包含在根據公認會計原則編制的綜合財務報表中的某些信息和腳註披露已被濃縮或省略。我們認為,為公平顯示我們的財務狀況、經營業績和現金流,所有必要的調整都已包括在內,屬於正常和經常性的性質。中期報告的經營業績不一定代表任何其他中期或全年的預期結果。這些財務報表應與我們2020年度報告中包含的財務報表及其附註一起閲讀。
合併原則
這些綜合財務報表包括我們的財務報表以及我們擁有控股權的全資子公司、合夥企業和其他合資企業的財務報表,包括我們是其主要受益人的可變權益實體(“VIE”)。我們有重大影響力的實體按權益法核算。我們的VIE在附註14中描述。所有重要的公司間交易和餘額已在合併中沖銷。
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Arbor Realty Trust,Inc.和子公司
合併財務報表附註(未經審計)
2021年9月30日
預算的使用
按照公認會計原則編制合併財務報表要求管理層作出估計和假設,這些估計和假設可能對合並財務報表和附註中報告的金額產生重大影響。實際結果可能與這些估計不同。從2020年初開始,新冠肺炎在全球範圍內暴發,迫使包括美國在內的許多國家宣佈國家進入緊急狀態,制定“呆在家裏”的命令,關閉金融市場,限制非必要業務的運營。這些行動嚴重擾亂了全球供應鏈,並對許多行業產生了不利影響。新冠肺炎可能會對經濟和市場狀況產生持續和長期的不利影響,這可能會延續一段時間的全球經濟放緩。新冠肺炎對企業的影響在繼續演變,這場流行病對全球和我們業務的經濟影響的程度和持續時間尚不清楚,這使得截至2021年9月30日的任何估計或假設都固有地比沒有新冠肺炎的當前和潛在影響更不確定。
重新分類
上期財務報表中的某些金額已重新分類,以符合本期財務報表的列報方式。我們的房地產自有資產以前計入房地產自有資產,現在我們的綜合資產負債表上的淨額計入所有呈列期間的其他資產。
最近採用的會計公告
描述 |
| 領養日期 |
| 對財務報表的影響 |
2019年12月,財務會計準則委員會(FASB)發佈了會計準則更新(ASU)2019-12年所得税(主題740):簡化所得税會計,其中刪除了主題740中一般原則的某些例外,並澄清和修訂了現有的指導方針,以提高一致性應用。 | 2021年第一季度 | 採用這一指導方針並未對我們的合併財務報表產生實質性影響。 |
近期發佈的會計公告
描述 |
| 生效日期 |
| 對財務報表的影響 |
2020年8月,FASB發佈了ASU 2020-06,帶轉換的債務和其他期權(分主題470-20)和實體自有股權的衍生品和套期保值合同(分主題815-40):實體自有股權的可轉換工具和合同的會計。該指導意見減少了可轉換債務工具的會計模式。在採納這一指導意見後,可轉換債券收益將不再在債務和股權組成部分之間分配,從而減少未攤銷債務折扣,並降低利息支出。該指引還改變了計算稀釋每股收益的方法,當一種工具可以現金或股票結算時,如果影響是稀釋的。 | 2022年第一季度,允許從2021年第一季度開始提前採用 | 我們繼續評估採用這一指導方針將對我們的綜合財務報表和相關披露產生的影響。我們預計將於2022年1月1日採納該指導意見。一旦採用,我們將把剩餘的股本部分從股本重新歸類為我們的可轉換優先無擔保票據負債,並停止通過利息支出攤銷債務折價。採用這一指引還將要求我們將計算稀釋後每股收益的方法改為IF-轉換法,這可能需要我們將利息費用重新添加到分子中,並對分母進行某些調整。 |
重大會計政策
有關我們重要會計政策的説明,請參閲我們2020年度報告中的第8項-財務報表和補充數據。自2020年12月31日以來,我們的重大會計政策沒有重大變化。
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合併財務報表附註(未經審計)
2021年9月30日
注3-貸款和投資
我們的結構化企業貸款和投資組合包括(千美元):
|
|
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| WTD-Avg. |
|
| |||||||||
剩餘 | WTD-Avg. | WTD-Avg. | ||||||||||||||
百分比: | 貸款 | WTD-Avg. | 幾個月前 | 第一美元 | 最後一美元 | |||||||||||
2021年9月30日 | 總計 | 數數 | 支付税率:(1) | 成熟性 | LTV收視率:(2) | LTV收視率:(3) | ||||||||||
過橋貸款(4) | $ | | % | |
| % |
| | % | | % | |||||
夾層貸款 |
| |
| % | |
| % |
| | % | | % | ||||
優先股投資 | | % | | % | | % | | % | ||||||||
其他貸款(5) |
| |
| % | |
| % |
| | % | | % | ||||
| |
| % | |
| % |
| | % | | % | |||||
信貸損失撥備 | ( | |||||||||||||||
未賺取收入 |
| ( | ||||||||||||||
貸款和投資,淨額 | $ | |
| 2020年12月31日 |
|
|
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|
|
| |||||||||
過橋貸款(4) | $ | |
| | % | |
| | % |
| | % | | % | ||
夾層貸款 |
| |
| | % | |
| | % |
| | % | | % | ||
優先股投資 | | | % | | | % | | % | | % | ||||||
其他貸款(5) | | | % | | | % | | % | | % | ||||||
| |
| | % | |
| | % |
| | % | | % | |||
信貸損失撥備 |
| ( | ||||||||||||||
未賺取收入 |
| ( | ||||||||||||||
貸款和投資,淨額 | $ | |
(1) | “加權平均付款率”是根據我們投資組合中每筆貸款的未付本金餘額(“UPB”)計算的個人貸款協議中規定的按月支付的利率的加權平均值。某些貸款和投資需要在到期時支付額外的利率“應計利率”,但不包括在加權平均支付率中,如表所示。 |
(2) | “First Dollar Loan-to-Value(”LTV“)比率”是通過將我們的最高級美元頭寸和資本堆棧中所有高級留置權頭寸的總和與基礎抵押品的公允價值進行比較來計算的,以確定我們將吸收頭寸的全部損失的點。 |
(3) | “最後一美元LTV比率”是通過將我們貸款的賬面價值和資本堆棧中所有高級留置權頭寸的總和與基礎抵押品的公允價值進行比較來計算的,以確定我們最初將吸收損失的點。 |
(4) | 截至2021年9月30日和2020年12月31日,過橋貸款包括 |
(5) | 截至2021年9月30日,其他貸款包括 |
2021年第一季度,結構化業務轉移
信用風險集中
我們面臨集中風險,因為在2021年9月30日,UPB與
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合併財務報表附註(未經審計)
2021年9月30日
我們對每筆貸款和投資的信用風險評級為PASS、PASS/WATCH、特別提及、不合格或可疑,其中PASS評級為最低風險,可疑評級為最高風險。每個信用風險評級都有基準指導方針,涉及償債覆蓋率、LTV比率、借款人實力、資產質量和資金現金儲備。其他因素,如擔保、市場實力、剩餘貸款期限和借款人股本,也會進行審查,並在確定分配給每筆貸款的信用風險評級時考慮在內。該指標提供了投資組合質量和信用風險的有用快照。所有投資組合資產至少要接受徹底的季度財務評估,評估歷史經營業績和前瞻性預測,但我們保持更高水平的審查,並將重點放在我們認為“高風險”和信用質量不斷惡化的貸款上。
一般來説,考慮到我們典型的貸款狀況,PASS、PASS/WATCH和特別提及的風險評級表明,我們預計貸款將根據貸款協議的合同條款支付本金和利息。風險評級為不達標表明我們預計貸款可能需要進行某種修改。風險評級為可疑表示我們預計貸款在其期限內表現不佳,可能會損失利息和/或本金。此外,雖然以上是確定某一風險評級時使用的主要準則,但借款人實力、市場實力或資產質量等主觀項目可能會導致評級高於或低於任何風險評級矩陣可能顯示的評級。
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合併財務報表附註(未經審計)
2021年9月30日
截至2021年9月30日,貸款組合按資產類別劃分的內部風險評級和LTV比率摘要如下(以千美元為單位):
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| WTD-Avg. |
| WTD-Avg. |
| ||||||||||||||
按起始年份列出的UPB | 第一美元 | 最後一美元 | ||||||||||||||||||||||||
資產類別/風險評級 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 之前 | 總計 | LTV收視率 | LTV收視率 | |||||||||||||||||
多家庭: |
|
| ||||||||||||||||||||||||
經過 | $ | | $ | | $ | | $ | — | $ | | $ | | $ | |
| |||||||||||
通過/值班 | | | | | | | |
| ||||||||||||||||||
特別提及 |
| |
| |
| |
| |
| — |
| |
| |
| |||||||||||
不合標準 | — | | | | | | | |||||||||||||||||||
疑團 | — | — | — | — | | — | | |||||||||||||||||||
總計多個家庭 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | |
| | % | | % | |||||||
獨户租賃: | 投資組合的百分比 | | % |
|
| |||||||||||||||||||||
經過 | $ | | $ | | $ | | $ | — | $ | — | $ | — | $ | |
|
| ||||||||||
通過/值班 | | | — | — | — | — | | |||||||||||||||||||
特別提及 | | | — | — | — | — | |
|
| |||||||||||||||||
獨棟住宅租賃總額 | $ | | $ | | $ | | $ | — | $ | — | $ | — | $ | | % | | % | |||||||||
土地: |
|
|
|
|
| 投資組合的百分比 | | % |
|
| ||||||||||||||||
特別提及 | $ | — | $ | | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | | ||||||||||||
不合標準 | — | | | — | | | |
|
| |||||||||||||||||
總土地面積 | $ | — | $ | | $ | | $ | — | $ | | $ | | $ | | % | | % | |||||||||
醫療保健: |
|
|
|
|
| 投資組合的百分比 | | % |
|
| ||||||||||||||||
通過/值班 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | | $ | — | $ | — | $ | | ||||||||||||
特別提及 | — | — | | | | — | |
|
| |||||||||||||||||
整體醫療保健 | $ | — | $ | — | $ | | $ | | $ | | $ | — | $ | | % | | % | |||||||||
辦公室: |
|
|
|
|
| 投資組合的百分比 | | % |
|
| ||||||||||||||||
特別提及 | $ | — | $ | | $ | — | $ | | $ | | $ | | $ | |
|
| ||||||||||
疑團 | — | — | — | — | — | | |
|
| |||||||||||||||||
總辦公面積 | $ | — | $ | | $ | — | $ | | $ | | $ | | $ | | % | | % | |||||||||
學生公寓: | 投資組合的百分比 | | % | |||||||||||||||||||||||
經過 | $ | | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | | ||||||||||||
特別提及 | — | — | | — | — | — | | |||||||||||||||||||
不合標準 | — | | — | | — | — | | |||||||||||||||||||
學生公寓合計 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | — | $ | — | $ | | | % | | % | ||||||||
酒店: |
|
|
|
|
| 投資組合的百分比 | | % |
|
| ||||||||||||||||
通過/值班 | $ | — | $ | | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | | ||||||||||||
特別提及 | — | — | | — | — | — | | |||||||||||||||||||
道達爾酒店 | $ | — | $ | | $ | | $ | — | $ | — | $ | — | $ | | | % | | % | ||||||||
零售: | 投資組合的百分比 | | % | |||||||||||||||||||||||
經過 | $ | — | $ | — | $ | | $ | — | $ | — | $ | — | $ | | ||||||||||||
特別提及 | — | — | — | | — | — | | |||||||||||||||||||
不合標準 | — | — | — | — | — | | | |||||||||||||||||||
總零售額 | $ | — | $ | — | $ | | $ | | $ | — | $ | | $ | | | % | | % | ||||||||
其他: |
|
|
|
|
| 投資組合的百分比 | 1 | % |
|
| ||||||||||||||||
通過/值班 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | | $ | — | $ | |
|
| ||||||||||
疑團 | — | — | — | — | — | | |
|
| |||||||||||||||||
總計其他 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | | $ | | $ | | | % | | % | ||||||||
| 投資組合的百分比 | 1 | % |
|
| |||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
| |||||||||||||||||||
總計 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | | % | | % |
地理集中風險
截至2021年9月30日,
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合併財務報表附註(未經審計)
2021年9月30日
信貸損失準備
信貸損失撥備變動情況彙總如下(單位:千):
| 截至2021年9月30日的三個月 | ||||||||||||||||||||||||||
| 土地 |
| 多家庭 |
| 零售 |
| 辦公室 |
| 學生公寓 |
| 酒店 |
| 醫療保健 |
| 其他 |
| 總計 | ||||||||||
信貸損失撥備: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||||||||||
期初餘額 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||||||
信貸損失準備金(扣除回收後的淨額) |
| ( |
| ( |
| — |
| ( |
| ( | ( |
| ( |
| ( |
| ( | ||||||||||
期末餘額 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | |
截至2020年9月30日的三個月 | |||||||||||||||||||||||||||
信貸損失撥備: |
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||||||||||||||
期初餘額 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||||||
信貸損失準備金(扣除回收後的淨額) | ( | | ( | ( | | ( | ( | | ( | ||||||||||||||||||
期末餘額 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | |
截至2021年9月30日的9個月 | |||||||||||||||||||||||||||
信貸損失撥備: |
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||||||||||||||
期初餘額 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||||||
信貸損失準備金(扣除回收後的淨額) | ( | ( | ( | | ( | ( | ( | ( | ( | ||||||||||||||||||
期末餘額 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | |
截至2020年9月30日的9個月 | |||||||||||||||||||||||||||
信貸損失撥備: |
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||||||||||||||
採用CECL之前的期初餘額 | $ | | $ | — | $ | — | $ | | $ | — | $ | — | $ | — | $ | | $ | | |||||||||
採用CECL的影響-2020年1月1日 | | | | | | | | | | ||||||||||||||||||
信貸損失準備金(扣除回收後的淨額) | | | | | | | | | | ||||||||||||||||||
期末餘額 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | |
我們對結構性貸款和投資(包括相關的無資金支持的貸款承諾)的信貸損失撥備的估計是基於一個合理和可支持的預測期,該預測期是根據我們運營的市場將經歷經濟狀況温和改善、失業率下降、持續低利率和其他市場因素(包括新冠肺炎疫情的積極發展)的預期進行調整的。
我們貸款合同期內的預期信貸損失還包括通過我們的無資金貸款承諾發放信貸的義務。我們目前對無資金貸款承諾的預期信貸損失(“CECL”)撥備是按季度調整的,並與相關的未償還貸款相對應。截至2021年9月30日和2020年12月31日,我們的未到位資金承諾為
截至2021年9月30日和2020年12月31日,與我們的貸款相關的應計利息總額$
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合併財務報表附註(未經審計)
2021年9月30日
我們所有的結構性貸款和投資都以房地產資產或房地產資產的利息為抵押,因此,信貸損失的計量可能基於標的抵押品的公允價值與截至期末的資產賬面價值之間的差額。我們按資產類別考慮減值的具體貸款摘要如下(以千為單位):
2021年9月30日 | |||||||||||||||
WTD。平均第一 | WTD。平均最後的 | ||||||||||||||
攜帶 | 免税額: | 美元LTV | 美元LTV | ||||||||||||
資產類別 |
| UPB(1) |
| 價值 |
| 信貸損失和損失 |
| 比率 |
| 比率 | |||||
土地 | $ | | $ | | $ | | % | | % | ||||||
零售 |
| |
| |
| |
| | % |
| | % | |||
辦公室 |
| | |
| |
| % |
| | % | |||||
商業廣告 |
| |
| |
| |
| | % |
| | % | |||
總計 | $ | | $ | | $ | | | % | | % |
| 2020年12月31日 | ||||||||||||||
土地 |
| $ | |
| $ | |
| $ | |
| % | | % | ||
酒店 | | | | % | | % | |||||||||
零售 | | | | | % | | % | ||||||||
醫療保健 | | | | % | | % | |||||||||
辦公室 |
| |
| |
| | % | | % | ||||||
商業廣告 | | | | | % | | % | ||||||||
總計 | $ | | $ | | $ | | | % | | % |
(1) | 表示的UPB |
有幾個
在2021年9月30日,
按資產類別分類的不良貸款摘要如下(單位:千):
2021年9月30日 | 2020年12月31日 | |||||||||||||||||
比以前少了。 | 大於 | 比以前少了。 | 大於 | |||||||||||||||
90天 | 90天 | 90天 | 90天 | |||||||||||||||
| UPB |
| 逾期 |
| 逾期 |
| UPB |
| 逾期 |
| 逾期 | |||||||
學生公寓 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||||
多家庭 | | | | | | | ||||||||||||
商業廣告 | | | | | | | ||||||||||||
零售 | | | | | | | ||||||||||||
辦公室 | | | | | | | ||||||||||||
醫療保健 | — | | — | | | | ||||||||||||
總計 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | |
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合併財務報表附註(未經審計)
2021年9月30日
另外,我們還有
在2021年9月30日和2020年12月31日,我們都有
2020年8月,我們達成了一項貸款修改協議,金額為1美元。
2019年,我們購買了
這些
鑑於我們的一些房地產貸款的過渡性,我們可能會要求根據合同要求將資金存入利息準備金,以支付償債成本。截至2021年9月30日和2020年12月31日,我們的利息儲備總額為$
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合併財務報表附註(未經審計)
2021年9月30日
注4-持有待售貸款,淨額
我們持有待售的GSE貸款通常在
| 2021年9月30日 |
| 2020年12月31日 | ||||
專用標籤 | $ | | $ | | |||
聯邦抵押協會 | | | |||||
房地美 |
| | | ||||
FHA | | | |||||
SFR-固定費率 | | — | |||||
| | | |||||
未來MSR的公允價值 | | | |||||
不勞而獲的折扣 |
| ( | ( | ||||
持有待售貸款,淨額 | $ | | $ | |
在截至2021年9月30日的三個月和九個月內,我們銷售了
2021年至2020年期間銷售的貸款總額中包括私人品牌貸款,總額為#美元。
在2021年9月30日和2020年12月31日,
後續事件。2021年10月,我們完成了一項總額為美元的自有品牌證券化
附註5-資本化按揭服務權
我們的資本化抵押貸款償還權(“MSR”)反映了商業房地產MSR,這些MSR來自我們代理業務中出售的貸款或收購的MSR。在為所有MSR呈現的期間內,用於確定我們MSR現值的貼現率在
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合併財務報表附註(未經審計)
2021年9月30日
我們的大寫MSR活動摘要如下(以千為單位):
截至2021年9月30日的三個月 | 截至2021年9月30日的9個月 | |||||||||||||||||
| 起源於 |
| 後天 |
| 總計 |
| 起源於 |
| 後天 |
| 總計 | |||||||
期初餘額 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||||
加法 | | | | | | | ||||||||||||
攤銷 | ( | ( | ( | ( | ( | ( | ||||||||||||
減記和償付 | ( | ( | ( | ( | ( | ( | ||||||||||||
期末餘額 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | |
截至2020年9月30日的三個月 | 截至2020年9月30日的9個月 | |||||||||||||||||
期初餘額 |
| $ | |
| $ | |
| $ | |
| $ | |
| $ | |
| $ | |
加法 | | — | | | — | | ||||||||||||
攤銷 | ( | ( | ( | ( | ( | ( | ||||||||||||
減記和償付 | ( | ( | ( | ( | ( | ( | ||||||||||||
期末餘額 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | |
我們收取了總計$的預付費。
截至2021年9月30日記錄的資本化MSR的預期攤銷如下(以千為單位):
年 |
| 攤銷 | |
2021年(截至2021年12月31日的三個月) | $ | | |
2022 |
| | |
2023 |
| | |
2024 |
| | |
2025 | | ||
2026 | | ||
此後 |
| | |
總計 | $ | |
實際攤銷可能與這些估計不同。
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合併財務報表附註(未經審計)
2021年9月30日
附註6-按揭服務
影響我們服務收入的產品和地理集中度如下(以千美元為單位):
2021年9月30日 | ||||||||||
產品質量濃度 | 地理環境污染濃度 | |||||||||
UPB: | ||||||||||
百分比: | 百分比 |
| ||||||||
產品 |
| UPB(1) |
| 總計 |
| 狀態 |
| 佔總數的6% | ||
聯邦抵押協會 | $ | | | % | 德克薩斯州 | | % | |||
房地美 | |
| | % | 紐約 | | % | |||
專用標籤 | |
| | % | 北卡羅來納州 | | % | |||
FHA | | | % | 加利福尼亞 | | % | ||||
SFR-固定費率 | |
| % | 佐治亞州 | | % | ||||
總計 | $ | | | % | 弗羅裏達 | | % | |||
新澤西 | | % | ||||||||
其他(2) | | % | ||||||||
總計 | | % |
2020年12月31日 | ||||||||||
聯邦抵押協會 |
| $ | |
| | % | 德克薩斯州 |
| | % |
房地美 | | | % | 紐約 | | % | ||||
FHA | | | % | 北卡羅來納州 | | % | ||||
專用標籤 | | | % | 加利福尼亞 | | % | ||||
總計 | $ | | | % | 弗羅裏達 | | % | |||
佐治亞州 | | % | ||||||||
新澤西 | | % | ||||||||
其他(2) | | % | ||||||||
總計 | | % |
(1) | 不包括我們不收取服務費的貸款。 |
(2) |
在2021年9月30日和2020年12月31日,我們的加權平均服務費是
附註7-持有至到期的證券
機構自有品牌證書(“APL證書”)。對於我們的自有品牌證券化,我們保留了APL證書的最低級別,以滿足信用風險保留要求。截至2021年9月30日,我們保留了APL證書,初始面值為$
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合併財務報表附註(未經審計)
2021年9月30日
機構B股債券。房地美可能會選擇持有、出售或證券化我們根據房地美SBL計劃出售給他們的貸款。作為SBL計劃下證券化的一部分,我們有能力通過投標過程購買B部分債券,這代表着證券化的最低10%,或最高風險。截至2021年9月30日,我們保留了
我們持有至到期的證券摘要如下(以千計):
淨載客量 | 未實現的 | 據估計, | 免税額 | ||||||||||||
| 面值 |
| 價值 |
| 得/(失) |
| 公允價值 |
| 信用損失 | ||||||
2021年9月30日 | |||||||||||||||
APL證書 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||
B片式債券 | | | | | | ||||||||||
總計 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||
2020年12月31日 | |||||||||||||||
APL證書 | $ | | $ | | $ | ( | $ | | $ | | |||||
B片式債券 | | | | | | ||||||||||
總計 | $ | | $ | | $ | ( | $ | | $ | |
持有至到期證券的信貸損失撥備變動摘要如下(以千計):
| 截至2021年9月30日的三個月 | ||||||||
APL: | B部分: |
| |||||||
| 證書 |
| 債券 |
| 總計 | ||||
期初餘額 | $ | | $ | | $ | | |||
信貸損失費用撥備/(沖銷) |
| ( |
| ( |
| ( | |||
期末餘額 | $ | | $ | | $ | |
截至2021年9月30日的9個月 | |||||||||
期初餘額 | $ | | $ | | $ | | |||
信貸損失費用撥備/(沖銷) |
| |
| ( |
| | |||
期末餘額 | $ | | $ | | $ | |
我們持有至到期證券的信貸損失撥備是按主要證券類別綜合估計的,並基於合理和可支持的預測期以及類似證券的歷史虧損逆轉。發行人繼續及時支付本金和利息,我們繼續對所有證券計息。截至2021年9月30日,
我們記錄了與這些投資有關的利息收入(包括折價攤銷)#美元。
19
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Arbor Realty Trust,Inc.和子公司
合併財務報表附註(未經審計)
2021年9月30日
注8-對股權附屬公司的投資
我們按照權益法核算所有對股權附屬公司的投資。以下是這些投資的摘要(單位:千):
加拿大豐業銀行銀行貸款總額降至 | |||||||||
對Equity及其附屬公司的投資請參見 | 股權和附屬公司的網址為 | ||||||||
股權和附屬公司 |
| 2021年9月30日 |
| 2020年12月31日 |
| 2021年9月30日 | |||
Arbor Residential Investor LLC | $ | | $ | | $ | — | |||
AMAC控股III有限責任公司 | | | — | ||||||
河上的掛毯 | | — | — | ||||||
愛默生在福尼 | | — | — | ||||||
佛蒙特州北大道 | | | — | ||||||
Lightstone Value Plus REIT L.P. | | | — | ||||||
JT素數 |
| |
| |
| — | |||
西岸咖啡館 | — | — | | ||||||
萊克斯福德投資組合 | — | — | — | ||||||
東江投資組合 |
| — |
| — |
| — | |||
總計 | $ | | $ | | $ | |
Arbor Residential Investor LLC(“ARI”)。在截至2021年9月30日的三個月和九個月內,我們記錄了 $
Wakefield Investment Holdings LLC是為持有基礎住宅抵押貸款銀行業務而成立的第三方實體,其收入彙總報表如下(以千計):
截至9月30日的9個月, | ||||||
| 2021 |
| 2020 | |||
損益表: | ||||||
總收入 | $ | | $ | | ||
總費用 | | | ||||
淨收入 | $ | | $ | |
AMAC Holdings III LLC(“AMAC III”)。在2021年期間,我們資助了另外一個$
世紀夏日公寓。在2021年第一季度,我們為$
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Arbor Realty Trust,Inc.和子公司
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2021年9月30日
河上的掛毯。在截至2021年9月30日的三個月裏,我們投資了
愛默生在福尼。在截至2021年9月30日的三個月裏,我們投資了
有關上述某些投資的詳情,請參閲附註17。
附註9--債務義務
信貸和回購服務
在我們的信貸和回購安排下的借款如下(以千美元為單位):
2021年9月30日 | 2020年12月31日 | ||||||||||||||||||||
注意事項 | 債務 | 抵押品 | 債務 | 抵押品 | |||||||||||||||||
當前 | 擴展 | 税率 | 攜帶 | 攜帶 | WTD。平均 | 攜帶 | 攜帶 | ||||||||||||||
| 成熟性 |
| 成熟性 |
| 類型 |
| 價值:(1) |
| 價值 |
| 票據利率 |
| 價值:(1) |
| 價值 | ||||||
結構化信息業務 | |||||||||||||||||||||
$ | 2022年3月 | 2023年3月 | V | $ | | $ | | | % | $ | | $ | | ||||||||
$ | 9月2022年 | 9月2023年 | V |
| |
| | | % |
| | | |||||||||
$ | 2023年3月 | 2026年3月 | V | | | | % | — | — | ||||||||||||
$ | 2022年10月 | 2023年10月 | V | | | | % | | | ||||||||||||
$ | 2022年7月 | 不適用 | V | | | | % | | | ||||||||||||
$ | 2023年10月 | 2024年10月 | V |
| |
| | | % |
| | | |||||||||
$ | 2021年12月 | 不適用 | V | | | | % | | | ||||||||||||
$ | 2021年12月至2024年1月 | 不適用 | V/F |
| |
| | | % |
| | | |||||||||
$ | 2022年10月 | 不適用 | V | | | | % | — | — | ||||||||||||
$ | 2022年4月 | 不適用 | V | | | | % | | | ||||||||||||
$ | 2021年11月 | 不適用 | V |
| — |
| — | — |
| | — | ||||||||||
$ | 2022年6月 | 2023年6月 | V | | | | % | | | ||||||||||||
$ | 2022年12月 | 不適用 | F | | — | | % | | — | ||||||||||||
回購安排-證券(3) | 不適用 | 不適用 | V | | — | | % | | — | ||||||||||||
結構化業務合計 | $ | | $ | | | % | $ | | $ | | |||||||||||
代理業務 | |||||||||||||||||||||
$ | 不適用 | 不適用 | V | $ | | $ | | | % | $ | | $ | | ||||||||
$ | 2022年3月 | 不適用 | V | | | | % | | | ||||||||||||
$ | 2021年10月 | 不適用 | V | | | | % | | | ||||||||||||
$ | 2022年3月 | 不適用 | V | | | | % | | | ||||||||||||
$ | 2021年11月 | 不適用 | V | | | | % | | | ||||||||||||
$ | 9月2022年 | 不適用 | V | | | | % | | | ||||||||||||
$ | 2021年12月 | 不適用 | V | | | | % | — | — | ||||||||||||
代理業務合計 | $ | | $ | | | % | $ | | $ | | |||||||||||
合併合計 | $ | | $ | | | % | $ | | $ | |
V = 浮動票據利率;F=固定票據利率
(1) | 結構性業務於2021年9月30日和2020年12月31日的債務賬面價值是扣除以下未攤銷遞延融資成本後的淨額$ |
(2) | 這項回購安排的一部分用於為通過我們的代理業務報告的固定利率SFR永久貸款提供資金。 |
(3) | 這些回購安排受與利差變化相關的追加保證金條款的約束。截至2021年9月30日和2020年12月31日,這些貸款由我們賬面價值為$ |
(4) | 我們目前正在與貸款人就修改這一安排進行談判。 |
一般來説,我們的信貸和回購安排有延期選擇權,由與我們有長期合作關係的銀行機構自行決定。這些設施通常每年更新一次,還包括一個“減速”功能。
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2021年9月30日
聯合回購機制。我們在2021年對這個設施進行了三次修改,將設施規模增加到#美元。
結構化業務
於2021年9月30日及2020年12月31日,本公司結構性業務之信貸及回購融資之加權平均利率(包括若干費用及成本,如結構費、承諾費、未使用費及倉儲費)為
我們修改了我們的$
2021年9月,我們修改了我們的美元
2021年8月,我們修改了我們的美元
2021年3月,我們達成了一項
2021年3月,我們修改了我們的美元
2021年3月,我們簽訂了一項
2021年2月,我們達成了一項
代理業務
在2021年第三季度,我們修改了我們的
2021年8月,我們修改了我們的美元
2021年3月,我們修改了我們的美元
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2021年9月30日
抵押貸款債券(CLO)
我們將CLO交易計入我們的綜合資產負債表,作為融資工具。我們的CLO是VIE,我們是VIE的主要受益者,並在我們的財務報表中合併。投資級部分被視為擔保融資,對我們沒有追索權。
我們CLO下的借款和相應抵押品如下(以千美元為單位):
債務 | 抵押品:(3) | ||||||||||||||||
貸款 | 現金 | ||||||||||||||||
|
| 攜帶 |
| WTD。平均 |
|
| 攜帶 |
| 受限 | ||||||||
2021年9月30日 | 面值 | 價值:(1) | 利率(2) | UPB | 價值 | 現金儲備(4) | |||||||||||
CLO 16 | $ | | $ | | | % | $ | | $ | | $ | | |||||
CLO 15 | | | | % | | | — | ||||||||||
CLO 14 | | | | % | | | | ||||||||||
CLO 13 | | | | % | | | | ||||||||||
CLO 12 | | | | % | | | | ||||||||||
CLO 11 | | | | % | | | | ||||||||||
CLO 10 |
| |
| | | % |
| |
| |
| | |||||
CLO總數 | $ | | $ | | | % | $ | | $ | | $ | |
2020年12月31日 |
|
|
|
|
|
| |||||||||||
CLO 13 | $ | | $ | | | % | $ | | $ | | $ | | |||||
CLO 12 | | | | % | | | | ||||||||||
CLO 11 |
| |
| | | % |
| |
| |
| | |||||
CLO 10 | | | | % | | | | ||||||||||
CLO 9 | | | | % | | | | ||||||||||
CLO總數 | $ | | $ | | | % | $ | | $ | | $ | |
(1) | 債務賬面價值為淨額$。 |
(2) | 截至2021年9月30日和2020年12月31日,我們CLO的總加權平均票據利率(包括某些費用和成本)為 |
(3) | 截至2021年9月30日和2020年12月31日,沒有任何抵押品被視為CLO契約所定義的“信用風險”。 |
(4) | 代表為償還本金以及CLO的再投資而持有的受限現金。不包括與支付利息、延遲融資和總計#美元的費用有關的限制性現金。 |
CLO 16.2021年9月,我們完成了CLO 16,發佈了
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2021年9月30日
CLO 15.2021年6月,我們完成了CLO 15,發佈了
CLO 14.2021年3月,我們完成了CLO 14,發佈了
CLO 9.2021年3月,我們解除了CLO 9,贖回了$
高級無擔保票據
我們的高級無擔保票據摘要如下(以千計):
高年級 | 2021年9月30日 | 2020年12月31日 |
| ||||||||||||||||||
不安全 | 發行量: | 隨身攜帶的物品 | WTD。平均。 | 隨身攜帶的物品 | WTD。平均。 |
| |||||||||||||||
備註 |
| 日期 |
| 成熟性 |
| UPB |
| 價值:(1) |
| 利率(2) | UPB |
| 價值:(1) |
| 利率(2) |
| |||||
2021年8月 | 9月二零二六年 | $ | | $ | | | % | $ | — | $ | — | — | % | ||||||||
| 2021年4月 |
| 2026年4月 |
| | |
| | % | — | — |
| — | % | |||||||
| 2020年4月 |
| 2023年4月 |
|
| |
| |
| | % |
| |
| |
| | % | |||
| 2020年3月 |
| 2027年3月 |
|
| |
| |
| | % |
| |
| |
| | % | |||
| 2019年10月 |
| 2024年10月 |
|
| |
| |
| | % |
| |
| |
| | % | |||
| 2019年3月 |
| 2024年4月 |
|
| |
| |
| | % |
| |
| |
| | % | |||
2018年3月 | 2023年5月 | | |
| | % | | |
| | % | ||||||||||
$ | | $ | | | % | $ | | $ | | | % |
(1) | 於2021年9月30日及2020年12月31日,賬面價值扣除遞延融資費$ |
(2) | 截至2021年9月30日和2020年12月31日,包括某些費用和成本在內的綜合加權平均票據利率為 |
(3) | 我們可以在到期日前三個月贖回這些票據,贖回價格相當於 |
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合併財務報表附註(未經審計)
2021年9月30日
(4) | 我們可以在到期日之前的任何時間贖回這些票據,贖回價格相當於 |
2021年8月,我們發行了$
2021年4月,我們發行了$
可轉換高級無擔保票據
2019年,我們發行了$
2021年7月,剩餘的美元
我們的可轉換優先無擔保票據在到期日之前不能由我們贖回,持有人可以在我們的選擇下轉換為現金、我們普通股的股份或兩者的組合,但須滿足某些條件並在特定期限內完成。兑換率會在某些特定事件發生時作出調整,持有人可能會要求我們以等同於以下金額的現金回購全部或任何部分票據。
會計準則要求,具有現金結算功能(包括部分現金結算)的可轉換債務工具應分別核算該工具的負債部分和權益部分(轉換功能)。負債部分的初始值反映了發行時使用不可轉換債務借款利率的貼現現金流的現值。債務折價是指發行所得款項與負債部分的初始賬面價值之間的差額,而負債部分的初始賬面價值通過票據期限內的利息支出重新增加到票據本金金額中,票據期限內的利息支出為
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合併財務報表附註(未經審計)
2021年9月30日
我們的可轉換票據的負債和權益部分的UPB、未攤銷折價和淨賬面價值如下(單位:千):
負債 | 權益 | ||||||||||||||
三個組件 | 三個組件 | ||||||||||||||
未攤銷債務。 | 未攤銷遞延資產 | 淨載客量 | 淨載客量 | ||||||||||||
期間 |
| UPB |
| 折扣 |
| 融資手續費 |
| 價值 |
| 價值 | |||||
2021年9月30日 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||
2020年12月31日 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | |
在截至2021年9月30日的三個月內,我們就票據產生的利息支出共計$
初級附屬票據
我們次級票據項下借款的賬面價值為$。
債務契約
信貸和回購安排以及無擔保債務。信貸和回購安排以及無擔保債務(優先和可轉換票據)包含各種金融契約,包括但不限於最低流動性要求、最低淨值要求、最低未擔保資產要求以及某些其他償債覆蓋率、債務股本比率和最低償債組合測試。截至2021年9月30日,我們遵守了所有金融契約和限制。
克洛斯。我們的CLO工具包含利息覆蓋和資產過度抵押契約,自瀑布分配之日起,我們必須滿足這些契約,才能獲得此類付款。如果我們在任何CLO中未能履行這些公約,來自適用CLO的所有現金流將被轉用於償還CLO未償還債券的本金和利息,在CLO重新遵守這些測試之前,我們將不會收到任何剩餘付款。截至2021年9月30日,我們的CLO遵守了所有此類公約,以及2021年10月的最新確定日期。如果違反CLO契約而不能在短期內治癒,我們將被要求用(I)手頭現金,(Ii)任何CLO的收入不違反契約測試,(Iii)房地產和貸款資產的收入,(Iv)出售資產,或(V)出售資產的方式為我們的非CLO支出提供資金,包括員工成本、維持我們REIT地位所需的分配、債務成本和其他支出。進入股權或債務資本市場(如果有)。我們有權糾正違反契約的行為,通過從CLO購買不良貸款來恢復向我們支付正常的剩餘款項。然而,在這個時候,我們可能沒有足夠的流動性來做到這一點。
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合併財務報表附註(未經審計)
2021年9月30日
截至2021年10月的最新確定日期,我們的CLO合規性測試如下:
現金流觸發因素 |
| CLO 10 |
| CLO 11 |
| CLO 12 |
| CLO 13 |
| CLO 14 |
| CLO 15 | CLO 16 | ||
過度抵押(1) | |||||||||||||||
當前 |
| | % | | % | | % | | % | | % | | % | | % |
限值 |
| | % | | % | | % | | % | | % | | % | | % |
通過/失敗 |
| 經過 | 經過 | 經過 | 經過 | 經過 | 經過 | 經過 | |||||||
利息承保範圍(2) | |||||||||||||||
當前 |
| | % | | % | | % | | % | | % | | % | | % |
限值 |
| | % | | % | | % | | % | | % | | % | | % |
通過/失敗 |
| 經過 | 經過 | 經過 | 經過 | 經過 | 經過 | 經過 |
(1) | 超額抵押比率除以CLO中所有抵押品的本金餘額總額除以與適用比率相關的債券本金餘額總額。在資產被視為違約證券的情況下,在過度抵押測試中,該資產的本金餘額為該資產的市值或違約資產的本金餘額乘以由評級機構確定的資產回收率,兩者以較小者為準。就計算CLO過度抵押測試而言,CLO抵押品的評級下調一般不會對CLO資產的本金餘額產生直接影響,除非評級下調低於每個CLO工具定義的顯著較低門檻(例如CCC-)。 |
(2) | 利息覆蓋率除以利息收入除以利息支出,對於那些比我們留用的班級更高的班級。 |
截至每個季度之後的確定日期,我們的CLO超額抵押比率如下:
決心:(1) |
| CLO 10 |
| CLO 11 |
| CLO 12 |
| CLO 13 |
| CLO 14 |
| CLO 15 | CLO 16 | ||
2021年10月 | | % | | % | | % | | % | | % | | % | | % | |
2021年7月 | | % | | % | | % | | % | | % | | % | — | ||
2021年4月 | | % | | % | | % | | % | | % | — | — | |||
2021年1月 | | % | | % | | % | | % | — | — | — | ||||
2020年10月 | | % | | % | | % | | % | — | — | — |
(1) | 該表代表了我們超額抵押比率的季度趨勢,然而,CLO的確定日期是每月的,我們在所有提交的期間都符合這一測試。 |
這一比率將根據標的資產的表現、在各自補充日期到期前向CLO轉移資產、購買或出售其他投資以及貸款償還情況而波動。
附註10--損失分擔義務撥備
我們對與Fannie Mae DUS計劃相關的損失分擔義務的津貼如下(以千為單位):
截至9月30日的三個月: | 截至9月30日的9個月: | ||||||||||||
| 2021 |
| 2020 |
| 2021 |
| 2020 | ||||||
期初餘額 | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||
採用CECL的影響-2020年1月1日 | — | — | — | | |||||||||
損失分擔撥備 | ( | ( | ( | | |||||||||
貸款償還撥備沖銷 | ( | ( | ( | ( | |||||||||
回收(沖銷),淨額 |
| | |
| ( | | |||||||
期末餘額 | $ | | $ | | $ | | $ | |
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2021年9月30日
當根據Fannie Mae DUS計劃出售貸款時,我們承擔部分擔保貸款履行的義務。為擔保的非或有方面承擔的擔保義務的公允價值確認責任,只有在擔保期滿或清償時才解除責任。在2021年9月30日和2020年,擔保義務為
除了擔保的公允價值外,我們還估計在我們面臨信用風險的合同期內,我們在CECL項下的損失分擔額度。目前與虧損分擔相關的預期虧損是基於具有相似風險特徵的集體彙集基礎、合理和可支持的預測以及基於我們在投資組合剩餘合同期限內的平均歷史虧損的返回期。
當我們在DUS損失分擔模式下結算損失時,淨損失將從先前記錄的損失分擔義務中沖銷。已結清的虧損通常是扣除之前根據DUS計劃支付的任何預付本金和利息後的淨額,這反映為結清虧損所需收益的減少。截至2021年9月30日和2020年12月31日,我們的未清償預付款不到$
截至2021年9月30日和2020年12月31日,我們與CECL項下的預期虧損相關的損失分擔義務撥備為#美元。
截至2021年9月30日和2020年12月31日,根據聯邦抵押協會DUS協議,與我們的擔保相關的最大可量化責任為$
附註11-衍生金融工具
我們訂立衍生金融工具,以管理因業務活動而產生的風險,而該等風險會導致收取或支付未來已知及不確定的現金金額,其價值由利率及信貸風險決定。我們不把這些衍生品用於投機目的,而是用它們來管理我們的利率和信用風險敞口。
代理利率鎖定和遠期銷售承諾。我們簽訂合同承諾以固定價格發放和出售有固定到期日的抵押貸款。當借款人在我們設定的時間範圍內“鎖定”特定利率時,這些承諾就會生效。在延長承諾之前,所有潛在的借款人都會接受信用評估。如果利率在借款人鎖定利率的時間和向投資者出售貸款的日期之間出現反向變動,就會出現市場風險。為了減輕在GSE計劃下向借款人提供利率鎖定承諾所固有的利率風險的影響,我們與投資者簽訂了遠期銷售承諾,同時與借款人簽訂了利率鎖定承諾。遠期銷售合同鎖定了出售貸款的利率和價格。與投資者的合同條款和與借款人的利率鎖定基本上在所有方面都是一致的,目的是在實際範圍內消除利率風險。與投資者的銷售承諾的到期日比我們對借款人的相關承諾更長,以便除其他事項外,允許關閉貸款和處理文書工作,以將貸款交付到銷售承諾中。
該等承擔符合衍生工具的定義,並按公允價值記錄,包括反映為衍生工具虧損組成部分的利率變動的影響,並在綜合損益表中淨額入賬。利率鎖定承諾的估計公允價值還包括與償還貸款有關的預期淨現金流的公允價值,該淨現金流在合併損益表中作為管理人員代表的收入記錄。在截至2021年9月30日的三個月和九個月內,我們錄得淨虧損$
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2021年9月30日
利率和信用違約掉期(“掉期”)。我們進行場外掉期交易,以對衝我們在以下方面固有的利率和信用風險敞口:(1)我們的持有待售代理業務自有品牌貸款從利率鎖定到出售和證券化,以及(2)我們的代理業務SFR-固定利率貸款,從貸款產生之日起到它們可以通過匹配期限固定利率證券化債務融資的時候。我們的利率掉期通常有
在截至2021年9月30日的三個月內,我們錄得已實現和未實現收益$
我們不符合條件的衍生金融工具摘要如下(以千元為單位):
2021年9月30日 | |||||||||||||
公允價值 | |||||||||||||
概念上的 | 資產負債表 | 導數 | 導數 | ||||||||||
導數 |
| 數數 |
| 價值 |
| 位置 |
| 資產 |
| 負債 | |||
代理業務 | |||||||||||||
利率鎖定承諾 | $ | | 其他資產/其他負債 | $ | | $ | ( | ||||||
遠期銷售承諾 | | 其他資產/其他負債 | | ( | |||||||||
掉期 | | — | — | ||||||||||
$ | | $ | | $ | ( |
| 2020年12月31日 | ||||||||||||
代理業務 |
|
|
|
|
| ||||||||
利率鎖定承諾 | $ | | 其他資產/其他負債 | $ | | $ | ( | ||||||
遠期銷售承諾 | | 其他資產/其他負債 | | ( | |||||||||
掉期 | | — | — | ||||||||||
$ | | $ | | $ | ( |
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2021年9月30日
附註12-公允價值
公允價值估計依賴於主觀假設,並涉及重大不確定性,導致隨着假設的變化而導致估計的可變性。下表彙總了我們金融工具的本金金額、賬面價值和估計公允價值(以千為單位):
2021年9月30日 | 2020年12月31日 | |||||||||||||||||
校長:/ | 攜帶 | 估計數 | 校長:/ | 攜帶 | 估計數 | |||||||||||||
| 名義金額 |
| 價值 |
| 公允價值 |
| 名義金額 |
| 價值 |
| 公允價值 | |||||||
金融資產: | ||||||||||||||||||
貸款和投資,淨額 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||||
持有待售貸款,淨額 | | | | | | | ||||||||||||
資本化抵押貸款償還權,淨額 | 不適用 | | | 不適用 | | | ||||||||||||
持有至到期證券,淨額 | | | | | | | ||||||||||||
衍生金融工具 | |
| |
| | |
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| | ||||||||
財務負債: | ||||||||||||||||||
信貸和回購便利 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||||
抵押貸款債券 | |
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| | |
| |
| | ||||||||
高級無擔保票據 | |
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| | ||||||||
可轉換優先無擔保票據,淨額 | | | | | | | ||||||||||||
次級票據 | |
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| | |
| |
| | ||||||||
衍生金融工具 | |
| |
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按公允價值披露的資產和負債根據與用於計量其公允價值的投入相關的判斷水平進行分類。確定一項資產或負債屬於哪一類需要判斷,我們每個季度都會評估我們的層次結構披露。與對這些資產和負債進行公平估值的投入的主觀性直接相關的層級如下:
一級-投入是未經調整的,在活躍的市場上存在相同資產或負債的報價,如政府、機構和股權證券。
第2級-通過與市場數據的關聯,可以觀察到資產或負債的投入(第1級中包括的報價除外)。第二級投入可能包括類似資產或負債的市場報價、利率和信用風險。例子包括非政府證券、某些抵押貸款和資產支持證券、某些公司債務和某些衍生工具。
第三級-投入反映了我們對市場參與者將使用什麼為資產或負債定價的最佳估計,並基於需要大量判斷和假設的重大不可觀察的投入。例如,某些抵押貸款和資產支持證券、某些公司債務和某些衍生工具。
以下是用於計量公允價值的估值技術的説明,以及根據公允價值等級對這些工具的一般分類。
貸款和投資,淨額。未減值貸款和投資的公允價值是使用基於直接資本化率的投入和使用貼現率的貼現現金流方法估計的,我們認為貼現率最能反映當前為具有類似特徵和信用質量的貸款提供的市場利率(第3級)。減值貸款和投資的公允價值是使用需要做出重大判斷的投入來估計的,這些投入包括關於貼現率、資本化率、主要租户的資信、入住率、融資可用性、退出計劃和其他因素的假設(第3級)。
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合併財務報表附註(未經審計)
2021年9月30日
持有待售貸款,淨額。由通常預期在以下時間內轉讓或出售的原始貸款組成
資本化抵押貸款償還權,淨額。公允價值是使用基於貼現未來淨現金流量法(第3級)的投入來估計的。以攤銷成本列賬的MSR的公允價值是通過使用獨立的第三方估值專家的過程估計的,並得到商業上可用的貼現現金流模型和對當前市場數據的分析的支持。估計公允價值時使用的關鍵數據包括合同規定的維修費、標的貸款的提前還款速度、貼現率、每年每筆貸款的還本付息成本、拖欠率、滯納金和其他經濟因素。
持有至到期的證券,淨額。公允價值採用基於從交易該等證券的財務來源收到的當前市場報價、基於現行市場數據的投入來近似計算,在某些情況下,基於公認的財務原則和對相關未來市場狀況的合理估計從第三方專有模型得出(第3級)。
衍生金融工具。利率鎖定和遠期銷售承諾的公允價值是使用估值技術估計的,其中包括根據美國國債利率和其他可觀察到的市場數據的變化開發的內部開發的模型(第2級)。利率鎖定承諾的公允價值包括與償還貸款相關的預期淨現金流的公允價值,有關適用估值技術(第3級)的詳細信息,請參閲上文淨額資本化抵押貸款服務權。在計量這些衍生品的公允價值時,我們還考慮了交易對手不履行風險的影響。考慮到我們交易對手的信用質量、利率鎖定承諾和遠期銷售合同的短期,以及我們的歷史經驗,我們交易對手違約的風險並不大。
信貸和回購便利。結構性業務之信貸及回購融資之公平值乃採用貼現現金流量法估計,並採用貼現率,吾等認為貼現率最能反映具有相似特徵及信貸質素之融資之現行市場利率(第3級)。我們為代理業務提供的大部分信貸和回購安排的利息與目前市場上提供的利率相似,公允價值是使用第2級投入進行估計的。對於這些設施,公允價值接近其賬面價值。
抵押貸款債券和次級票據。公允價值是根據經紀人報價估計的,代表以反映當前市場利率和信貸利差(第3級)的收益率折現的預期未來現金流。
優先無擔保票據。公允價值按從活躍市場收到的當前市場報價估算(第1級)。如果無法獲得活躍市場的報價,則使用從非活躍市場收到的當前市場報價來估計公允價值(第2級)。
可轉換優先無擔保票據,淨額。公允價值是使用從非活躍市場(第2級)收到的當前市場報價來估計的。
我們按公允價值經常性計量某些金融資產和金融負債。這些金融資產和負債的公允價值使用截至2021年9月30日的以下投入水平確定(以千為單位):
使用公允價值計量的公允價值 | |||||||||||||||
攜帶 | 價值與層次結構 | ||||||||||||||
| 價值 |
| 公允價值 |
| 1級 |
| 二級 |
| 3級 | ||||||
金融資產: | |||||||||||||||
衍生金融工具 | $ | | $ | | $ | — | $ | | $ | | |||||
財務負債: | |||||||||||||||
衍生金融工具 | $ | | $ | | $ | — | $ | | $ | — |
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合併財務報表附註(未經審計)
2021年9月30日
我們在非經常性基礎上按公允價值計量某些金融資產和非金融資產。這些金融和非金融資產的公允價值(如果適用)使用截至2021年9月30日的以下投入水平確定(以千計):
使用公允價值計量的公允價值 | |||||||||||||||
淨載客量 | 價值與層次結構 | ||||||||||||||
| 價值 |
| 公允價值 |
| 1級 |
| 二級 |
| 3級 | ||||||
金融資產: | |||||||||||||||
不良貸款淨額(1) | $ | | $ | | $ | — | $ | — | $ | |
(1) | 我們有一筆$的信貸損失準備金。 |
貸款減值評估。為投資而持有的貸款旨在持有至到期日,因此,當此類貸款或投資被視為減值時,按扣除未攤銷貸款發放成本和費用、貸款購買折扣和信貸損失撥備淨額的成本列賬。如果根據目前的信息,我們很可能無法根據貸款協議的合同條款收回本金和利息的所有到期金額,我們就會認為貸款是減值的。我們對我們的貸款進行評估,以確定擔保不良貸款的基礎抵押品的價值是否低於貸款的賬面淨值,這可能導致對信貸損失撥備的撥備和相應費用。這些估值需要做出重大判斷,其中包括關於資本化和折扣率、收入增長率、主要租户的信譽、入住率、融資可獲得性、退出計劃和其他因素的假設。上表和下表包括所有減值貸款,而不考慮確認減值的期間。
關於2021年9月30日第3級公允價值計量的定量信息如下(以千美元為單位):
估值 |
| |||||||||
| 公允價值 |
| 技術 |
| 重要的和不可觀察的數據輸入 |
| ||||
金融資產: | ||||||||||
不良貸款: | ||||||||||
土地 | $ | |
| 貼現現金流 |
| 貼現率 | % | |||
| 收入和增長率 | % | ||||||||
貼現率 | | % | ||||||||
零售 | | 貼現現金流 | 資本化率 | | % | |||||
收入和增長率 | | % | ||||||||
| 貼現率 | % | ||||||||
辦公室 | | 貼現現金流 |
| 資本化率 | % | |||||
| 營收和增長率 | % | ||||||||
衍生金融工具: | ||||||||||
速率鎖定承諾 | | % |
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合併財務報表附註(未經審計)
2021年9月30日
使用第三級投入的衍生金融工具的未償還期限較短(一般少於60天)。第3級衍生工具的前滾如下(單位:千):
計量的公允價值和使用的公允價值 | 計量的公允價值和使用的公允價值 | |||||||||||
重要的和不可觀察的數據輸入 | 重要的和不可觀察的數據輸入 | |||||||||||
截至9月30日的三個月: | 截至9月30日的9個月: | |||||||||||
| 2021 |
| 2020 |
| 2021 |
| 2020 | |||||
衍生資產和負債,淨額 | ||||||||||||
期初餘額 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
聚落 | ( | ( | ( | ( | ||||||||
在收益中記錄的已實現收益 | | | | | ||||||||
在收益中記錄的未實現收益 | | | | | ||||||||
期末餘額 | $ | | $ | | $ | | $ | |
與我們的利率鎖定承諾、遠期銷售承諾和持有待售貸款的服務現金流的估計公允價值相關的公允價值和其他相關信息的組成部分如下(以千計):
理論上/ | 公允價值評估 | 利率 | 總公平價值 | |||||||||
2021年9月30日 |
| 本金金額 |
| 為消費者權益提供服務 |
| 運動效果 |
| 調整,調整 | ||||
速率鎖定承諾 | $ | | $ | | $ | ( | $ | ( | ||||
遠期銷售承諾 | | — | | | ||||||||
持有待售貸款,淨額(1) | | | — | | ||||||||
總計 | $ | | $ | — | $ | |
(1) | 持有待售貸款淨額按總成本或市價中較低者入賬,幷包括與來自MSR的估計現金流相關的公允價值調整。 |
我們衡量某些只披露公允價值的資產和負債。這些資產和負債的公允價值使用截至2021年9月30日的以下投入水平確定(以千為單位):
公允價值計量使用公允價值層次結構 | |||||||||||||||
| 賬面價值 |
| 公允價值 |
| 1級 |
| 二級 |
| 3級 | ||||||
金融資產: | |||||||||||||||
貸款和投資,淨額 | $ | | $ | | $ | — | $ | — | $ | | |||||
持有待售貸款,淨額 | | | — | | | ||||||||||
資本化抵押貸款償還權,淨額 | | | — | — | | ||||||||||
持有至到期證券,淨額 | | | — | — | | ||||||||||
財務負債: | |||||||||||||||
信貸和回購便利 | $ | | $ | | $ | — | $ | | $ | | |||||
抵押貸款債券 |
| |
| |
| — |
| — |
| | |||||
高級無擔保票據 |
| |
| |
| |
| — |
| — | |||||
可轉換優先無擔保票據,淨額 | | | — | | — | ||||||||||
次級票據 |
| |
| |
| — |
| — |
| |
附註13--承付款和或有事項
新冠肺炎的影響。新冠肺炎的規模和持續時間及其對我們的業務和借款人的影響是不確定的,主要將取決於未來的事件,而這些事件是無法預測的。隨着這場流行病的持續,如果經濟狀況惡化,它可能會對我們的財務狀況、經營業績和現金流產生長期影響。見注2和第1A項。請參考我們2020年年報中的風險因素,以進一步討論新冠肺炎。
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合併財務報表附註(未經審計)
2021年9月30日
代理業務承諾。我們的代理業務受到某些監管機構的監管。除其他事項外,這些機構要求我們滿足一定的最低淨值、運營流動性和受限流動性抵押品要求,以及遵守報告要求。我們調整後的淨值和機構所需的所有期間的流動資金都超過了這些要求。
截至2021年9月30日,我們被要求保持至少$
我們通常被要求分擔與聯邦抵押協會DUS計劃下出售的貸款相關的任何損失的風險,並被要求通過向聯邦抵押協會分配受限現金餘額和/或信用證來確保這一義務。聯邦抵押協會要求的抵押品數額是由聯邦抵押協會指定的級別在貸款層面進行的公式化計算,該級別考慮了貸款餘額、貸款風險水平、貸款年限和風險分擔水平。聯邦抵押協會要求二級貸款的流動性限制為75個基點,三級貸款為15個基點,四級貸款為5個基點,這些貸款的融資期限為
截至2021年9月30日,聯邦抵押協會DUS貸款組合的準備金要求將需要我們提供$
我們與二級市場投資者簽訂的賣方/服務商協議需要滿足各種資本要求。未能維持最低資本要求可能會導致我們無法為各自的投資者發放和償還貸款,因此可能會對我們的合併財務報表產生直接的實質性影響。截至2021年9月30日,我們滿足了聯邦抵押協會的所有季度資本要求,我們的聯邦抵押協會調整後的淨資產超過了要求的淨資產。我們對Ginnie Mae和FHA沒有季度資本金要求,因為對這些投資者的要求只是每年一次。
作為房地美SBL計劃下經批准的指定銷售商/服務商,我們必須提供抵押品,以確保我們能夠履行該計劃所要求的某些購買和損失義務。根據SBL計劃,我們需要提供相當於$的抵押品
我們與借款人簽訂合同承諾,提供利率鎖定承諾,同時與投資者簽訂遠期銷售承諾。這些承諾在短期內(通常少於
債務義務和經營租賃。截至2021年9月30日,我們的債務到期日和租賃期限超過一年的最低年度經營租賃付款如下(以千為單位):
|
| 每年最低限額 |
| ||||||
| 債務 |
| 經營租賃 |
| |||||
年 |
| 義務 |
| 付款 |
| 總計 | |||
2021年(截至2021年12月31日的三個月) | $ | | $ | | $ | | |||
2022 |
| |
| |
| | |||
2023 |
| |
| |
| | |||
2024 |
| |
| |
| | |||
2025 |
| |
| |
| | |||
2026 | | | | ||||||
此後 |
| |
| |
| | |||
總計 | $ | | $ | | $ | |
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合併財務報表附註(未經審計)
2021年9月30日
於截至2021年9月30日及2020年9月30日止三個月內,我們錄得$
資金不足的承諾。根據某些結構性貸款和投資,我們有#美元的未償還資金承諾。
訴訟。我們目前既沒有受到任何重大訴訟,據我們所知,也沒有受到下列以外的任何重大訴訟的威脅:
2011年6月,
作為事實依據和背景,這些訴訟都聲稱,圍繞2007年6月從黑石資本(Blackstone Capital)附屬公司槓桿收購ESI的某些事實。我們的子公司Arbor ESH II,LLC
在向破產法院提起的第三起訴訟中,同一原告信託公司(The Trust),名為ACM和ABT-ESI LLC,以及其他一些被告,根據州和聯邦法規主張索賠,包括推定和欺詐性運輸索賠,以及根據聯邦債務收取程序法(Federal Debt Collection Procedure Act)提出的索賠。
2013年6月,信託提交了一項動議,要求修改訴訟,其中包括:(I)將訴訟合併為
信託公司對我們附屬公司的修正訴狀中的其餘指控主要是州法律對違反受託責任、浪費、非法分紅和不當得利的索賠,以及根據破產法關於撤銷和追回訴訟的索賠等。破產法院批准了修改動議,修改後的申訴已經提交。修改後的起訴書要求大約$。
2013年12月,我們採取行動駁回了引用的其餘行動。
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合併財務報表附註(未經審計)
2021年9月30日
在補充情況通報和多次休會之後,法院於2020年8月發佈了一項決定,批准了我們的部分駁回動議,駁回了
雙方已就證據開示的時間表作出規定,我們打算就餘下的索償作出有力的抗辯。我們沒有為這起訴訟應計損失,因為我們認為不太可能發生損失,無法合理估計金額。
歸功於借款人。到期借款人是指我們持有的借款人資金,用於支付某些支出或在發生某些預先指定的事件時酌情釋放,並作為借款人貸款的額外抵押品。在保留期間,這些餘額根據與其相關的特定貸款條款賺取利息。
注:14個可變利息實體
我們與VIE的合作主要通過計入利息收入、利息支出、貸款損失撥備以及與我們的衍生工具相關的活動來影響我們的財務業績和現金流。
合併的VIE。我們已經確定,我們的運營合作伙伴ARLP和我們合併的CLO實體是VIE。ARLP已在我們的財務報表中合併,因此,確認該實體為VIE對我們的合併財務報表沒有影響。
我們的CLO合併實體投資於房地產和房地產相關證券,並通過發行債務證券融資。我們或我們的一家附屬公司被指定為CLO持有的所有抵押品資產的抵押品經理、服務商和特殊服務商,我們相信這賦予我們權力指導這些實體最重要的經濟活動。我們還面臨股權方面的損失,並有權獲得超過向債券投資者支付的規定金額的瀑布式付款。由於合併,股權已被消除,合併資產負債表反映CLO在清盤前持有的資產和向第三方發行的債務。我們的經營業績和現金流包括與CLO相關的總資產和負債金額,而不是我們在這些實體中的淨經濟利益。
與這些合併CLO相關的資產和負債如下(以千計):
| 2021年9月30日 |
| 2020年12月31日 | ||||
資產: | |||||||
受限現金 | $ | | $ | | |||
貸款和投資,淨額 | | | |||||
其他資產 | | | |||||
總資產 | $ | | $ | | |||
|
| ||||||
負債: | |||||||
抵押貸款債券 | $ | | $ | | |||
其他負債 |
| |
| | |||
總負債 | $ | | $ | |
CLO持有的資產受到限制,只能用於清償CLO的債務。CLO的負債對我們沒有追索權,只能從各自的資產池中償還。有關詳細信息,請參見注釋9。我們沒有義務提供、沒有提供、也不打算向任何合併CLO提供財務支持。
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2021年9月30日
未整合的VIE. 我們確定我們不是
截至2021年9月30日,我們在已確定的VIE(我們不是這些VIE的主要受益者)中的可變權益摘要如下(以千計):
類型 |
| 結賬金額:(1) | |
貸款 | $ | | |
APL證書 | | ||
B片式債券 | | ||
股權投資 | | ||
僅代理利息條帶 | | ||
總計 | $ | |
(1) | 表示未計準備金的貸款和投資的賬面價值。在2021年9月30日,$ |
這些未合併的VIE對房地產債務的敞口約為#美元。
注:15%-股權
優先股。2021年8月,我們完成了
2021年6月,我們完成了
後續事件。2021年10月,我們完成了
普通股。2021年8月,我們修訂了與JMP Securities LLC(“JMP”)的股權分配協議。根據修正案的條款,我們可以出價和出售
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2021年9月30日
2021年6月,我們完成了公開募股,在這次公開募股中,我們出售了
2021年3月,我們完成了一次公開募股,在這次公開募股中,我們出售了
非控股權益。非控股權益涉及為滿足與2016年收購ACM代理平臺相關的部分購買價格而發行的經營合夥單位(“OP單位”)(“收購”)。這些行動單位中的每一個都與
分配。在截至2021年9月30日的9個月中宣佈的股息(按每股計算)如下:
普通股 | 優先股 | ||||||||||||||||||
股息(1) | |||||||||||||||||||
申報截止日期 |
| 分紅 |
| 申報截止日期 |
| 系列A |
| 系列B |
| 系列C |
| D系列 |
| E系列 | |||||
2021年2月17日 | $ | | 2021年2月1日 | $ | | $ | | $ | | 不適用 | 不適用 | ||||||||
2021年5月5日 | $ | | 2021年4月30日 | $ | | $ | | $ | | 不適用 | 不適用 | ||||||||
2021年7月28日 | $ | | 2021年7月2日 | 不適用 | 不適用 | 不適用 | $ | 不適用 |
(1) | 2021年7月2日宣佈的股息是2021年6月2日至2021年7月29日,2021年4月30日宣佈的股息是2021年3月1日至2021年5月31日,2021年2月1日宣佈的股息是2020年12月1日至2021年2月28日。如上所述,我們在2021年6月全額贖回了A、B和C系列優先股。 |
普通股--2021年10月27日,董事會宣佈派發現金股息$
優先股--2021年10月1日,董事會宣佈派發現金股息$
延期補償。在截至2021年9月30日的9個月內,我們發佈了
在2021年第一季度,
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2021年9月30日
在截至2021年9月30日的9個月裏,我們扣留了
2021年4月,我們與我們的首席執行官簽訂了第二份修訂和重述的年度激勵協議(“2021年年度激勵協議”),從2021年1月1日起生效。2021年年度獎勵協議的條款規定:(1)年基本工資為#美元。
2021年4月,我們的首席執行官選擇接受與2021年年度激勵協議相關的基於時間的歸屬股權獎勵期權;因此,我們授予我們的首席執行官
每股收益。基本每股收益的計算方法是,將普通股股東應佔淨收益(虧損)除以每個期間已發行普通股的加權平均數(包括具有全額股息參與權的未歸屬限制性股票)。稀釋每股收益的計算方法是將淨收益(虧損)除以已發行普通股的加權平均股數,再加上每期普通股等價物的額外稀釋效應,採用庫存股方法。我們的普通股等價物包括授予首席執行官的基於業績的限制性股票單位、運營單位和可轉換優先無擔保票據的加權平均稀釋效應。
我們的基本和稀釋每股收益計算(千美元,不包括每股和每股數據)的分子和分母對帳如下:
截至9月30日的三個月: | |||||||||||||
2021 | 2020 | ||||||||||||
| 基本信息 |
| 稀釋 |
| 基本信息 |
| 稀釋 | ||||||
普通股股東應佔淨收益(1) | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||
可歸因於非控股權益的淨收入(2) | — | | — | | |||||||||
普通股股東應佔淨收益和非控股權益 | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||
加權平均流通股 |
| |
| |
| |
| | |||||
運算單元的稀釋效應(2) | — | | — | | |||||||||
限售股的稀釋效應(三) |
| — |
| |
| — |
| | |||||
可轉換票據的稀釋效應(四) | — | | — | | |||||||||
加權平均流通股 |
| |
| |
| |
| | |||||
每股普通股淨收入(1) | $ | | $ | | $ | | $ | |
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2021年9月30日
截至9月30日的9個月: | ||||||||||||
2021 | 2020 | |||||||||||
| 基本信息 |
| 稀釋 |
| 基本信息 |
| 稀釋 | |||||
普通股股東應佔淨收益(1) | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
可歸因於非控股權益的淨收入(2) | — | | — | | ||||||||
普通股股東應佔淨收益和非控股權益 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
加權平均流通股 |
| |
| |
| |
| | ||||
運算單元的稀釋效應(2) | — | | — | | ||||||||
限售股的稀釋效應(三) |
| — |
| |
| — |
| | ||||
可轉換票據的稀釋效應(四) | — | | — | | ||||||||
加權平均流通股 |
| |
| |
| |
| | ||||
每股普通股淨收入(1) | $ | | $ | | $ | | $ | |
(1) | 扣除優先股股息後的淨額。 |
(2) | 我們認為OP單位為普通股等價物,因為持有人有投票權、分配權和贖回OP單位的權利,以相應數量的普通股或我們選擇的相應數量的普通股的現金價值贖回OP單位。 |
(3) | 我們的首席執行官在2020年獲得了限制性股票單位,這些股票在 |
(4) | 如果我們普通股的平均價格超過根據契約條款計算的轉換價格,可轉換優先無擔保票據會影響稀釋後每股收益。 |
附註16--所得税
作為房地產投資信託基金,只要符合某些資產、收入、分配、所有權和行政測試,我們通常不需要繳納美國聯邦所得税,只要我們分配給股東的範圍內。為了保持我們作為房地產投資信託基金的資格,我們必須每年至少分發一次。
代理業務通過我們的TRS綜合集團運營,需繳納美國聯邦、州和地方所得税。一般來説,我們的TRS實體可能持有房地產投資信託基金不能直接持有的資產,並可能從事房地產或非房地產相關業務。
在截至2021年9月30日的三個月和九個月內,我們記錄的税收撥備為
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2021年9月30日
附註17-與關聯方達成協議和交易
支持協議和員工借調協議。我們與ACM及其某些聯營公司和我們首席執行官(“服務接受者”)的親屬的某些聯屬公司簽訂了支持協議和借調協議,我們向服務接受者提供支持服務和借調員工。服務接受方向我們報銷執行此類服務的費用和借調員工的費用。在截至2021年9月30日的三個月和九個月內,我們產生了
其他關聯方交易。關聯方到期金額為$
應付關聯方金額為$
2021年3月,我們發起了一項
2020年12月,我們承諾為一項
2020年10月,我們承諾為一項
我們有一美元
在2020年3月,我們發起了一項
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目錄
Arbor Realty Trust,Inc.和子公司
合併財務報表附註(未經審計)
2021年9月30日
在某些情況下,我們的業務需要我們的高管包租私人擁有的飛機來促進我們的業務。2019年,我們與擁有私人飛機的首席執行官控制的一家實體簽訂了飛機分時協議。根據協議,我們將根據美國聯邦航空管理局(Federal Aviation Administration)的規定,向飛機所有者補償我們高管包機所需的費用。在截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月內,我們向飛機所有者報銷了$
2019年,我們與ACM、我們的某些高管以及一個由獨立外部投資者組成的財團成立了AMAC III,這是一家專注於多家族的商業房地產投資基金,由我們的首席執行官和他的一名直系親屬發起和管理。我們承諾了一美元
2018年,我們發起了一項
2018年,我們獲得了
2018年,我們發起了一項
2018年,我們發起了一項
2018年,我們獲得了
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目錄
Arbor Realty Trust,Inc.和子公司
合併財務報表附註(未經審計)
2021年9月30日
2017年,我們發起了
2017年,我們發起了一項
2017年,銀杏投資有限責任公司(“銀杏”),其中一位董事是
2016年,我們發起了$
2015年,我們投資了美元
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目錄
Arbor Realty Trust,Inc.和子公司
合併財務報表附註(未經審計)
2021年9月30日
我們與我們的一名高管和一個由獨立外部投資者組成的財團一起,在被稱為“利福”資產組合的多家庭物業投資組合中持有股權投資,該資產組合由一個主要由關聯投資者財團擁有的實體管理,其中包括我們的首席執行官和我們的一名高管。根據管理合同的條款,管理公司有權
我們的幾位高管,包括我們的首席財務官、高級法律顧問以及我們的董事長、首席執行官和總裁,都在ACM擔任類似的職位。我們的首席執行官和他的關聯實體(“考夫曼實體”)共同實益擁有大約
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目錄
Arbor Realty Trust,Inc.和子公司
合併財務報表附註(未經審計)
2021年9月30日
注18-細分市場信息
按部門分列的收入和資產負債表數據彙總報表以及某些其他數據包含在下表中(以千美元為單位)。具體可識別的成本直接記錄到每個業務部門。對於無法明確識別的項目,已使用最有意義的分配方法在各業務部門之間分配成本,主要是直接人工成本(即每個業務部門的工作時間)。此類成本包括但不限於薪酬和員工相關成本、銷售和行政費用以及基於股票的薪酬。
截至2021年9月30日的三個月 | ||||||||||||
結構化 | 代理處 | 其他信息/ | ||||||||||
| 業務 |
| 業務 |
| 淘汰賽:(1) |
| 整合 | |||||
利息收入 | $ | | $ | | $ | — | $ | | ||||
利息支出 |
| |
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| — |
| | ||||
淨利息收入 |
| |
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| — |
| | ||||
其他收入: |
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|
|
|
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| ||||
銷售收益,包括收費服務,淨額 |
| — |
| |
| — |
| | ||||
抵押貸款償還權 |
| — |
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| — |
| | ||||
服務收入 |
| — |
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| — |
| | ||||
MSR攤銷 |
| — |
| ( |
| — |
| ( | ||||
衍生工具淨虧損 |
| — |
| ( |
| — |
| ( | ||||
其他收入,淨額 |
| |
| |
| — |
| | ||||
其他收入總額 |
| |
| |
| — |
| | ||||
其他費用: |
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| ||||
員工薪酬和福利 |
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| — |
| | ||||
銷售和行政管理 |
| |
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| — |
| | ||||
物業運營費用 |
| |
| — |
| — |
| | ||||
折舊及攤銷 |
| |
| |
| — |
| | ||||
損失分攤準備金(扣除追回後的淨額) |
| — |
| ( |
| — |
| ( | ||||
信貸損失準備金(扣除回收後的淨額) |
| ( |
| ( |
| — |
| ( | ||||
其他費用合計 |
| |
| |
| — |
| | ||||
扣除股權附屬公司收入和所得税前的收入 |
| |
| |
| — |
| | ||||
股權關聯公司的收入 |
| |
| — |
| — |
| | ||||
所得税撥備 |
| ( |
| ( |
| — |
| ( | ||||
淨收入 |
| |
| |
| — |
| | ||||
優先股股息 |
| |
| — |
| — |
| | ||||
可歸因於非控股權益的淨收入 |
| — |
| — |
| |
| | ||||
普通股股東應佔淨收益 | $ | | $ | | $ | ( | $ | |
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目錄
Arbor Realty Trust,Inc.和子公司
合併財務報表附註(未經審計)
2021年9月30日
截至2020年9月30日的三個月 | ||||||||||||
結構化 | 代理處 | 其他信息/ |
| |||||||||
| 業務 |
| 國際商務 |
| 淘汰賽:(1) |
| 整合 | |||||
利息收入 |
| $ | |
| $ | |
| $ | — |
| $ | |
利息支出 | | | — | | ||||||||
淨利息收入 | | | — | | ||||||||
其他收入: | ||||||||||||
銷售收益,包括收費服務,淨額 | — | | — | | ||||||||
抵押貸款償還權 | — | | — | | ||||||||
服務收入 | — | | — | | ||||||||
MSR攤銷 | — | ( | — | ( | ||||||||
物業營業收入 | | — | — | | ||||||||
衍生工具淨收益(虧損) | | ( | — | ( | ||||||||
其他收入,淨額 | | — | — | | ||||||||
其他收入總額 | | | — | | ||||||||
其他費用: | ||||||||||||
員工薪酬和福利 | | | — | | ||||||||
銷售和行政管理 | | | — |
| | |||||||
物業運營費用 | | — | — | | ||||||||
折舊及攤銷 | | | — | | ||||||||
損失分攤準備金(扣除追回後的淨額) | — | ( | — | ( | ||||||||
信貸損失準備金(扣除回收後的淨額) | ( | ( | — | ( | ||||||||
其他費用合計 | | | — | | ||||||||
房地產銷售前收入、股權附屬公司收入和所得税 | | | — | | ||||||||
房地產銷售損失 | ( | — | — | ( | ||||||||
股權關聯公司的收入 | | — | — | | ||||||||
所得税撥備 | ( | ( | — | ( | ||||||||
淨收入 | | | — | | ||||||||
優先股股息 | | — | — | | ||||||||
可歸因於非控股權益的淨收入 | — | — | | | ||||||||
普通股股東應佔淨收益 |
| $ | |
| $ | |
| $ | ( |
| $ | |
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目錄
Arbor Realty Trust,Inc.和子公司
合併財務報表附註(未經審計)
2021年9月30日
截至2021年9月30日的9個月 | ||||||||||||
結構化 | 代理處 | 其他信息/ | ||||||||||
| 業務 |
| 國際商務 |
| 淘汰賽:(1) |
| 整合 | |||||
利息收入 | $ | | $ | | $ | — | $ | | ||||
利息支出 | | | — | | ||||||||
淨利息收入 | | | — | | ||||||||
其他收入: | ||||||||||||
銷售收益,包括收費服務,淨額 | — | | — | | ||||||||
抵押貸款償還權 | — | | — | | ||||||||
服務收入 | — | | — | | ||||||||
MSR攤銷 | — | ( | — | ( | ||||||||
衍生工具淨虧損 | — | ( | — | ( | ||||||||
其他收入,淨額 | | | — | | ||||||||
其他收入總額 | | | — | | ||||||||
其他費用: |
| |||||||||||
員工薪酬和福利 | | | — | | ||||||||
銷售和行政管理 | | | — | | ||||||||
物業運營費用 | | — | — | | ||||||||
折舊及攤銷 | | | — | | ||||||||
損失分攤準備金(扣除追回後的淨額) | — | ( | — | ( | ||||||||
信貸損失準備金(扣除回收後的淨額) | ( | | — | ( | ||||||||
其他費用合計 | | | — | | ||||||||
債務清償前的收入、出售股權附屬公司的房地產收入和所得税 | | | — | | ||||||||
債務清償損失 | ( | — | — | ( | ||||||||
房地產銷售收益 | — | | — | | ||||||||
股權關聯公司的收入 | | — | — | | ||||||||
所得税撥備 | ( | ( | — | ( | ||||||||
淨收入 | | | — | | ||||||||
優先股股息 | | — | — | | ||||||||
可歸因於非控股權益的淨收入 | — | — | | | ||||||||
普通股股東應佔淨收益 | $ | | $ | | $ | ( | $ | |
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目錄
Arbor Realty Trust,Inc.和子公司
合併財務報表附註(未經審計)
2021年9月30日
截至2020年9月30日的9個月 | ||||||||||||
結構化 | 代理處 | 其他/ |
| |||||||||
| 業務 |
| 國際商務 |
| 淘汰(1) |
| 整合 | |||||
利息收入 |
| $ | |
| $ | |
| $ | — |
| $ | |
利息支出 | | | — | | ||||||||
淨利息收入 | | | — | | ||||||||
其他收入: | ||||||||||||
銷售收益,包括收費服務,淨額 | — | | — | | ||||||||
抵押貸款償還權 | — | | — | | ||||||||
服務收入 | — | | — | | ||||||||
MSR攤銷 | — | ( | — | ( | ||||||||
物業營業收入 | | — | — | | ||||||||
衍生工具淨虧損 | ( | ( | — | ( | ||||||||
其他收入,淨額 | | | — | | ||||||||
其他收入總額 | | | — | | ||||||||
其他費用: | ||||||||||||
員工薪酬和福利 | | | — | | ||||||||
銷售和行政管理 | | | — |
| | |||||||
物業運營費用 | | — | — | | ||||||||
折舊及攤銷 | | | — | | ||||||||
損失分攤準備金(扣除追回後的淨額) | — | | — | | ||||||||
信貸損失準備金(扣除回收後的淨額) | | | — | | ||||||||
其他費用合計 | | | — | | ||||||||
債務清償前收入、房地產銷售前收入、股權附屬公司收入和所得税前收入 | | | — | | ||||||||
債務清償損失 | ( | — | — | ( | ||||||||
房地產銷售損失 | ( | — | — | ( | ||||||||
股權關聯公司的收入 | | — | — | | ||||||||
所得税撥備 | ( | ( | — | ( | ||||||||
淨收入 | | | — | | ||||||||
優先股股息 | | — | — | | ||||||||
可歸因於非控股權益的淨收入 | — | — | | | ||||||||
普通股股東應佔淨收益 |
| $ | |
| $ | |
| $ | ( |
| $ | |
(1) | 包括分配給未分配給 |
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目錄
Arbor Realty Trust,Inc.和子公司
合併財務報表附註(未經審計)
2021年9月30日
2021年9月30日 | |||||||||
| 結構化信息業務 |
| 代理業務 |
| 整合 | ||||
資產: | |||||||||
現金和現金等價物 | $ | | $ | | $ | | |||
受限現金 | | | | ||||||
貸款和投資,淨額 | | — | | ||||||
持有待售貸款,淨額 | — | | | ||||||
資本化抵押貸款償還權,淨額 | — | | | ||||||
持有至到期證券,淨額 | — | | | ||||||
對股權關聯公司的投資 | | — | | ||||||
商譽和其他無形資產 | | | | ||||||
其他資產 | | | | ||||||
總資產 | $ | | $ | | $ | | |||
負債: | |||||||||
債務義務 | $ | | $ | | $ | | |||
損失分擔義務的免税額 | — | | | ||||||
其他負債 | | | | ||||||
總負債 | $ | | $ | | $ | |
2020年12月31日 | |||||||||
資產: |
|
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現金和現金等價物 | $ | | $ | | $ | | |||
受限現金 |
| |
| |
| | |||
貸款和投資,淨額 |
| |
| — |
| | |||
持有待售貸款,淨額 | — | | | ||||||
資本化抵押貸款償還權,淨額 | — | | | ||||||
持有至到期證券,淨額 | — | | | ||||||
對股權關聯公司的投資 |
| |
| — |
| | |||
商譽和其他無形資產 | | | | ||||||
其他資產 |
| |
| |
| | |||
總資產 | $ | | $ | | $ | | |||
|
|
| |||||||
負債: |
|
|
| ||||||
債務義務 | $ | | $ | | $ | | |||
損失分擔義務的免税額 | — | | | ||||||
其他負債 |
| |
| |
| | |||
總負債 | $ | | $ | | $ | |
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目錄
Arbor Realty Trust,Inc.和子公司
合併財務報表附註(未經審計)
2021年9月30日
| 截至9月30日的三個月: | 截至9月30日的9個月: | |||||||||||
| 2021 |
| 2020 |
| 2021 |
| 2020 |
| |||||
來源數據: | |||||||||||||
結構化業務 | |||||||||||||
過橋貸款(1) | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||
夾層貸款 | | | | | |||||||||
優先股投資 | | — | | | |||||||||
其他貸款(2) | — | | | | |||||||||
新發放貸款總額 | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||
(1)截至2021年9月30日的三個月和九個月包括 | |||||||||||||
(2)截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月包括 | |||||||||||||
還貸/還款 | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||
代理業務 | |||||||||||||
按投資者列出的發起量: | |||||||||||||
聯邦抵押協會 | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||
專用標籤 | | | | | |||||||||
房地美 | | | | | |||||||||
FHA | | | | | |||||||||
SFR-固定費率 | | — | | — | |||||||||
總計 | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||
貸款承諾量總額 | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||
貸款銷售數據: | |||||||||||||
代理業務 | |||||||||||||
聯邦抵押協會 | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||
房地美 | | | | | |||||||||
FHA | | | | | |||||||||
SFR-固定費率 | | — | | — | |||||||||
專用標籤 | — | — | | | |||||||||
總計 | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||
銷售利潤率(收費服務佔貸款銷售額的百分比) | | % | | % | | % | | % | |||||
MSR利率(MSR收入佔貸款承諾的百分比) | | % | | % | | % | | % |
2021年9月30日 | |||||||
WTD平均維修 | WTD-Avg-人壽年限 | ||||||
美國聯合銀行服務公司(UPB)首席服務部 | 收費標準 | 服務產品組合 | |||||
代理業務的關鍵服務指標: |
| 投資組合 |
| (基點) |
| (按年計算) | |
聯邦抵押協會 | $ | | | ||||
房地美 | | | |||||
專用標籤 | | | |||||
FHA | | | |||||
SFR-固定費率 | | | |||||
總計 | $ | | |
| 2020年12月31日 | ||||||
聯邦抵押協會 |
| $ | |
| |
| |
房地美 | | | |||||
FHA | | | |||||
專用標籤 | | | |||||
總計 | $ | | |
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目錄
第二項:公司管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
您應結合未經審計的綜合中期財務報表、相關附註以及本文中題為“前瞻性報表”的部分閲讀以下討論。
概述
通過我們的結構性業務,我們在多家庭、SFR和商業房地產市場投資於多元化的結構性金融資產組合,主要包括過橋貸款和夾層貸款,包括一級抵押貸款的初級參與權益以及優先和直接股權。我們還投資於與房地產相關的合資企業,並可能直接收購房地產,並投資於與房地產相關的票據和某些與抵押貸款相關的證券。
通過我們的代理業務,我們通過Fannie Mae和Freddie Mac、Ginnie Mae、FHA和HUD發起、銷售和服務一系列多家庭金融產品。我們保留在GSE和HUD計劃下發起和銷售的幾乎所有貸款的維修權和資產管理責任。我們是全國批准的Fannie Mae DUS貸款機構,紐約、新澤西和康涅狄格州的Freddie Mac多家庭常規貸款機構、銷售商/服務商,Freddie Mac經濟適用房、製造住房、高級住房和SBL貸款機構,銷售商/服務商,全國HUD地圖和精益高級住房/醫療保健貸款人。我們還根據出售給GSE的現有機構貸款的指導方針發起和提供永久融資貸款,我們將其稱為“自有品牌”貸款,並通過CMBS計劃發起和銷售金融產品。我們將自有品牌貸款集合並證券化,並將證券化中的證書出售給第三方投資者,同時保留證券化的維護權和APL證書。
我們的運作是為了獲得REIT的資格。REIT通常不需要為分配給股東的REIT應税收入繳納聯邦所得税,前提是至少90%的REIT應税收入是分配的,並且滿足某些其他要求。
我們的經營業績主要由以下因素推動:
從我們的投資中賺取的淨利息收入。 淨利息收入是指從我們的資產賺取的利息收入超過我們借款產生的利息支出的金額。如果我們的資產收益率上升或借款成本下降,這將對收益產生積極影響。然而,如果我們的資產收益率下降或借款成本上升,這將對收益產生負面影響。淨利息收入也直接受到我們資產組合的規模和表現的影響。我們確認我們的淨利息收入的大部分來自我們的結構性業務。此外,我們確認通過我們的代理業務獲得的貸款的淨利息收入,這些貸款通常在發放後60天內出售。
通過GSE和HUD計劃發放、銷售和償還抵押貸款所確認的手續費和其他收入。從按揭貸款的發放和銷售確認的收入包括銷售貸款的收益(扣除產生的任何直接貸款發放成本)、承諾費、經紀人費用、貸款假設費用和貸款發放費用。這些收益和費用統稱為淨銷售額收益,包括收費服務。我們在向借款人承諾時記錄MSR的收入,這代表與我們發起的抵押貸款償還權相關的預期未來淨現金流的公允價值,並在出售時確認相應的資產。我們還記錄了服務收入,其中包括為抵押貸款提供服務的費用,扣除所記錄的MSR資產的攤銷淨額。雖然我們與GSE和HUD機構建立了長期的關係,但如果我們與這些機構的業務關係惡化,我們的經營業績將受到負面影響。此外,我們還確認發起、銷售和服務我們的自有品牌貸款的收入。
從我們的結構性交易中賺取的收入。 我們的結構性交易主要包括對股權關聯公司的投資,這些投資代表為收購、開發和/或出售房地產相關資產而形成的未合併的合資投資。這些投資的運營結果可能很難預測,而且在不同時期之間可能會有很大差異。如果利率上升,這些投資的收入很可能會受到重大的負面影響,特別是我們對住宅抵押銀行業務的投資,因為利率上升通常會減少對住宅房地產貸款的需求和貸款發放量。此外,我們還定期收到股權投資的分派。很難預測這類付款的時間,因為在任何給定的季度,付款的金額都可能很大。我們在結構化業務中對結構化交易進行核算。
51
目錄
我們的貸款和投資的信用質量,包括我們的服務組合。 有效的投資組合管理對於最大化我們的貸款、投資和服務投資組合的表現和價值至關重要。*保持我們投資組合中貸款的信用質量至關重要。不符合條款的貸款可能會對收益和流動性產生負面影響。
新冠肺炎的衝擊。始於2020年初的全球新冠肺炎疫情已迫使包括美國在內的許多國家宣佈國家進入緊急狀態,制定“呆在家裏”的命令,關閉金融市場,限制非必要業務的運營。這些行動嚴重擾亂了全球供應鏈,並對許多行業產生了不利影響。新冠肺炎可能會對經濟和市場狀況產生持續和長期的不利影響,這可能會延續一段時間的全球經濟放緩。儘管到目前為止,我們還沒有受到新冠肺炎的重大影響,但新冠肺炎對公司的影響仍在繼續發展,這場流行病對全球和我們業務造成的經濟影響的程度和持續時間仍不清楚,在我們的財務狀況、運營結果、流動性和支付分配能力方面存在風險。
2021年第三季度的重大發展
融資和 資本市場活動。
● | 我們關閉了一隻抵押證券化工具(CLO 16),總計15億美元的房地產相關資產和現金,其中12.4億美元的投資級票據被髮行給第三方投資者,1.35億美元的低於投資級票據和1.275億美元的投資組合股權由我們保留; |
● | 我們以私募方式發行了2.7億美元、利率為4.50%的優先無擔保票據,2026年到期;以及 |
● | 我們通過發行6.25%的E系列優先股籌集了1.391億美元。 |
結構化業務活動。
● | 我們的結構性貸款和投資組合增長24.1%至$9.17貸款總額24.7億美元,部分被5.679億美元的貸款流出所抵消;以及 |
● | 我們錄得540萬美元的收入,並從我們的住宅抵押貸款業務合資企業獲得了470萬美元的現金分配。 |
代理業務活動。
● | 貸款發放和銷售總額分別為18億美元和10.1億美元;以及 |
● | 我們的收費服務組合增長到262.1億美元。 |
分紅。我們將季度普通股股息提高到每股0.36美元,這是我們連續第六個季度增加。
後續事件。
● | 2021年10月,我們完成了8,050,000股6.25%系列F的公開發行優先股,淨收益約1.948億美元;以及 |
● | 2021年10月,我們完成了總額5.35億美元的自有品牌證券化,其中我們保留了總額4750萬美元的最下級證書類別。 |
52
目錄
當前市場狀況、風險和近期走勢
正如本報告通篇所討論的那樣,新冠肺炎疫情繼續以前所未有的方式影響全球經濟,導致許多行業的活動迅速停頓,並繼續在許多細分市場造成嚴重幹擾和流動性限制,包括金融服務、房地產和信貸市場。新冠肺炎對企業的影響還在繼續演變,這場流行病對經濟造成的影響的程度和持續時間尚不清楚。新冠肺炎可能會對經濟和市場狀況產生持續和長期的不利影響,這可能會延續一段時間的全球經濟放緩。雖然到目前為止,我們還沒有受到新冠肺炎的重大影響,但不利的經濟狀況已經並可能繼續導致房地產價值下降,拖欠和違約增加,貸款修改和止贖增加,所有這些都可能對我們未來的運營業績、財務狀況、業務前景以及我們向股東進行分配的能力產生重大影響。
這場大流行造成了資本市場的混亂,導致可用流動資金減少。許多商業抵押貸款房地產投資信託基金(REITs)已經並將繼續受到可用流動性減少的影響,因為獲得資金對其業務增長至關重要。儘管流動性減少,但我們繼續通過各種工具籌集資金,以發展我們的業務。
我們的代理業務需要有限的資金才能增長,因為在出售貸款之前,最初的資金通常通過倉庫設施提供,最長可達60天,因此,流動性的缺乏沒有也不應該影響我們發展這項業務的能力。然而,我們的結構性業務更依賴於資本市場的增長,因此,長期缺乏流動性可能會限制我們發展這項業務的能力。在我們的結構性業務中,89%的投資組合是多家族資產,其中大部分貸款包含借款人的利息準備金和/或補充義務。
聯邦政府、房利美和房地美已經向借款人和租户提供了某些忍耐和不驅逐計劃,如果他們需要抵消新冠肺炎對他們財產的任何短期壓力及其對經濟的影響。對於借款人來説,為了有資格獲得忍耐,他們需要證明自己受到了疫情的不利影響,償還貸款的能力也受到了影響。所有暫停支付的貸款和租金仍是借款人和租户的義務。
目前,我們的代理業務已經批准了與我們Fannie Mae DUS投資組合中約0.2%和Freddie Mac投資組合中約2.8%相關的準備金。我們正在密切監測和管理寬容的要求,2021年剩餘時間可能會有額外的經濟壓力。
利率繼續保持在歷史低位。雖然較低的利率通常會對發放量產生積極影響,因為借款人希望對貸款進行再融資,以利用較低的利率,但我們的淨利息收入可能會受到負面影響,因為較高收益的貸款被還清,並被較低收益的貸款取代。然而,我們在一定程度上沒有受到利率下降的影響,因為我們的結構性貸款組合中有很大一部分是LIBOR下限,如果利率保持在這些歷史低位,這可能會在未來增加我們的淨利息收入。相反,如果利率上升,可能會對我們的淨利息收入產生負面影響。利率的提高將導致利息支出的增加,因為我們的大部分債務都是可變的。然而,由於我們的結構性貸款組合中有很大一部分是倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)下限,因此利率上升帶來的利息收入增加不太可能像相應的利息支出增加那樣顯著。
我們是房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)的全國性發起人,GSE仍然是多家族市場最重要的資本提供者。2021年10月,聯邦住房金融局(FHFA)宣佈,房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)2022年的貸款發放上限將為每家企業780億美元,機會總額為1560億美元(簡稱2022年上限),高於2021年為每家企業700億美元的貸款上限(簡稱2021年上限)。2022年的上限將繼續適用於所有多家族企業,沒有例外,並要求50%用於使命驅動的經濟適用房。FHFA還將要求2022年地區收入中位數60%或以下的居民至少負擔得起25%,高於2021年的20%。我們與GSE的原始交易是利潤豐厚的執行,因為它們從出售我們的貸款、與MSR相關的非現金收益和服務收入中獲得了顯著收益。因此,我們GSE來源的減少可能會對我們的財務業績產生負面影響。我們不確定FHFA未來是否會對GSE多家庭生產量施加更嚴格的限制。
53
目錄
財務狀況的變化
資產-2021年9月30日至2020年12月31日的餘額比較:
截至2021年9月30日和2020年12月31日,我們的結構性貸款和投資組合餘額分別為91.7億美元和54.8億美元。這一增長主要是由於貸款發放比貸款償還和償還多39.4億美元。詳情見下文。
我們的投資組合在2021年9月30日和2020年12月31日的加權平均當前利息支付率分別為4.56%和5.23%。包括與結構性投資組合相關的某些費用和成本,截至2021年9月30日和2020年12月31日,加權平均當前利率分別為4.97%和5.80%。截至2021年9月30日和2020年12月31日,我們融資工具的預付款總額分別為85.8億美元和49.2億美元,加權平均融資成本分別為2.32%和2.64%,其中不包括融資成本。包括融資成本在內,2021年9月30日和2020年12月31日的加權平均融資率分別為2.64%和3.03%。
我們結構化業務組合中的活動由以下內容組成(以千美元為單位):
截至三個月 |
| 截至9個月 | |||||
| 2021年9月30日 |
| 2021年9月30日 | ||||
已發放貸款(1) | $ | 2,474,653 | $ | 5,401,524 | |||
貸款數量 |
| 118 |
| 266 | |||
加權平均利率 |
| 4.28 | % |
| 4.44 | % | |
(1)在截至2021年9月30日的三個月和九個月內,我們承諾為SFR一筆和五筆建租過橋貸款提供資金,總額分別為1760萬美元和1.56億美元。 | |||||||
還清/還清貸款 | $ | 567,858 | $ | 1,463,826 | |||
貸款數量 |
| 54 |
| 111 | |||
加權平均利率 |
| 6.81 | % |
| 6.66 | % | |
貸款延期 | $ | 439,479 | $ | 939,794 | |||
貸款數量 |
| 22 |
| 58 |
代理業務的待售貸款增加$287.3百萬美元,主要來自貸款原創數量超過銷售額增加1.843億美元,如下表所示(以千計)。貸款銷售包括1.045億美元的固定利率SFR永久貸款,這些貸款現在從2021年第一季度開始通過代理業務記錄,詳情見附註3和4,以及2021年第二季度與Private Label多家庭抵押貸款證券化相關的4.499億美元的自有品牌貸款。我們的GSE貸款一般在60天內出售,而我們的自有品牌貸款一般預計在貸款發放日起180天內出售和證券化。
截至三個月 |
| 截至9個月 | ||||||||||
2021年9月30日 | 2021年9月30日 | |||||||||||
貸款 | 貸款 | |||||||||||
| 起源 |
| 貸款和銷售 |
| 起源 |
| 貸款和銷售 | |||||
聯邦抵押協會 | $ | 719,730 | $ | 660,693 | $ | 2,421,206 | $ | 2,820,558 | ||||
專用標籤 | 625,176 | — | 1,154,814 |
| 449,890 | |||||||
房地美 |
| 307,664 |
| 238,880 |
| 578,295 |
| 647,827 | ||||
FHA |
| 84,430 |
| 78,188 |
| 281,674 |
| 308,193 | ||||
SFR-固定費率 |
| 67,227 |
| 29,197 |
| 79,223 |
| 104,491 | ||||
總計 | $ | 1,804,227 | $ | 1,006,958 | $ | 4,515,212 | $ | 4,330,959 |
資本化抵押貸款償還權增加了3730萬美元,主要是由於新貸款來源中記錄的MSR,但部分被攤銷和註銷所抵消。我們資本化的抵押貸款償還權代表了我們為他人償還抵押貸款的權利的估計價值。截至2021年9月30日,我們的MSR的加權平均剩餘壽命為8.5年。
54
目錄
持有至到期的證券增加了1720萬美元,主要是因為以折扣價購買了與自有品牌證券化相關的APL證書。
對股權附屬公司的投資增加了1760萬美元,主要是因為我們投資於住宅抵押銀行業務的收入為3270萬美元,但部分被從同一投資收到的2340萬美元的現金分配所抵消。此外,我們在2021年第三季度進行了兩項新的股權投資,總額為640萬美元。有關詳細信息,請參見注釋8。
其他資產增加了3090萬美元,主要是由於當期税收資產的增加、投資組合增長帶來的應收利息以及我們掉期的公允價值。
負債-2021年9月30日至2020年12月31日的餘額比較:
信貸和回購便利增加11.6億美元,主要是由於為新的結構性貸款活動提供資金。
抵押貸款債券增加了22億美元,主要是由於發行了三個新的CLO,我們向第三方投資者發行了25.7億美元的票據,但部分被總計3.562億美元CLO的平倉所抵消。
優先無擔保票據增加4.397億美元,主要是由於我們發行了2.7億美元4.50%的票據和1.75億美元5.00%的票據。
其他負債增加5750萬美元,主要是由於應計補償、遞延税項負債、新貸款的誠信存款以及我們的利率鎖定和遠期銷售承諾的公允價值增加。
權益
2021年8月,我們完成了公開發行575萬股6.25%的E系列累計可贖回優先股,清算優先權為每股25.00美元,扣除承銷折扣和其他發行費用後,產生的淨收益約為1.391億美元。
2021年6月,我們完成公開發售9,200,000股6.375%D系列累計可贖回優先股,清算優先權為每股25美元,扣除承銷折扣和其他發售費用後產生淨收益2.226億美元。我們用9330萬美元的收益全額贖回了我們的A、B和C系列優先股。
在截至2021年9月30日的9個月裏,我們通過兩次公開發行和我們的“按市場交易”協議出售了20,222,879股普通股,總共籌集了3.426億美元的淨收益。我們用淨收益中的4460萬美元從我們的某些高管、ACM及其成員以及我們的首席執行官建立的遺產規劃家庭車購買了總計2,608,400個普通股和運營單位。
有關我們在截至2021年9月30日的9個月內宣佈的股息和遞延薪酬交易的詳情,請參閲附註15。
55
目錄
代理服務組合
下表列出了我們的貸款服務組合的特點,這些貸款服務組合以我們的抵押貸款服務權和服務收入為抵押(以千美元為單位):
| 2021年9月30日 |
| ||||||||||||||||||
WTD-Avg. | WTD-Avg. | 年化 |
| |||||||||||||||||
維修 | 年齡段: | 投資組合 | 提前還款 | 青少年犯罪 |
| |||||||||||||||
投資組合 | 貸款 | 投資組合 | 成熟性 | 利率類型 | WTD-Avg. | 作為一個新的百分比 | 作為一個新的百分比 |
| ||||||||||||
產品 |
| UPB |
| 數數 |
| (以年為單位) |
| (以年為單位) |
| 固定 |
| 可調 |
| 票據利率 |
| 公文包(%1) |
| 公文包(2) |
| |
聯邦抵押協會 |
| $ | 19,271,527 |
| 2,763 |
| 3.0 |
| 8.8 |
| 97 | % | 3 | % | 4.01 | % | 9.39 | % | 0.29 | % |
房地美 |
| 4,726,587 |
| 1,330 |
| 2.8 |
| 11.2 |
| 88 | % | 12 | % | 3.90 | % | 17.96 | % | 0.63 | % | |
專用標籤 | 1,176,391 | 72 | 1.3 | 8.7 | 100 | % | — | % | 3.75 | % | — | % | — | % | ||||||
FHA |
| 933,519 |
| 90 |
| 2.5 |
| 33.6 |
| 100 | % | — | % | 3.11 | % | 18.96 | % | — | % | |
SFR-固定費率 | 104,094 | 27 | 1.2 | 5.6 | 100 | % | — | % | 4.70 | % | — | % | — | % | ||||||
總計 | $ | 26,212,118 |
| 4,282 |
| 2.9 |
| 10.1 |
| 96 | % | 4 | % | 3.95 | % | 10.82 | % | 0.33 | % |
| 2020年12月31日 |
| ||||||||||||||||||
聯邦抵押協會 |
| $ | 18,268,268 |
| 2,712 |
| 2.8 |
| 9.0 |
| 97 | % | 3 | % | 4.12 | % | 6.40 | % | 0.33 | % |
房地美 |
| 4,881,080 |
| 1,413 |
| 2.6 |
| 11.7 |
| 88 | % | 12 | % | 3.99 | % | 11.47 | % | 0.65 | % | |
FHA | 752,116 | 89 | 3.0 | 32.9 | 100 | % | — | % | 3.39 | % | 33.60 | % | — | % | ||||||
專用標籤 |
| 726,992 |
| 40 |
| 1.0 |
| 9.1 |
| 100 | % | — | % | 3.81 | % | — | % | — | % | |
總計 | $ | 24,628,456 |
| 4,254 |
| 2.7 |
| 10.3 |
| 95 | % | 5 | % | 4.06 | % | 8.05 | % | 0.37 | % |
(1) | 提前還款反映貸款到期後六個月前償還的貸款。我們的大部分貸款服務組合都有提前還款保護期,因此,我們可能會收取一筆提前還款費用,作為服務收入淨額的一部分。 |
(2) | 拖欠貸款反映的是合同規定逾期60天或更長時間的貸款。截至2021年9月30日和2020年12月31日,拖欠貸款總額$86.1分別為100萬美元和9130萬美元,其中$36.3分別有100萬和1,960萬美元處於喪失抵押品贖回權的過程中。截至2021年9月30日和2020年12月31日,沒有貸款破產。 |
我們的服務組合代表源自我們代理業務的商業房地產貸款,這些貸款通常在貸款融資之日起60天內轉讓或出售。基本上,我們服務組合中的所有貸款都是以多户房產為抵押的。此外,我們通常被要求分擔與Fannie Mae DUS計劃下出售的貸款相關的任何損失的風險,見附註10。
56
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截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月經營業績對比
下表提供了我們的綜合經營結果(以千美元為單位):
截至9月30日的三個月: | 加碼/加碼(減碼) |
| ||||||||||
| 2021 |
| 2020 |
| 金額 |
| 百分比 | |||||
利息收入 | $ | 125,480 | $ | 81,701 | $ | 43,779 |
| 54 | % | |||
利息支出 |
| 55,560 |
| 37,888 |
| 17,672 |
| 47 | % | |||
淨利息收入 |
| 69,920 |
| 43,813 |
| 26,107 |
| 60 | % | |||
其他收入: |
|
|
|
|
|
| ||||||
銷售收益,包括收費服務,淨額 |
| 16,334 |
| 19,895 |
| (3,561) |
| (18) | % | |||
抵押貸款償還權 |
| 32,453 |
| 42,357 |
| (9,904) |
| (23) | % | |||
服務收入,淨額 |
| 20,088 |
| 13,348 |
| 6,740 |
| 50 | % | |||
物業營業收入 |
| — |
| 1,033 |
| (1,033) |
| NM | ||||
衍生工具淨虧損 | (1,492) | (753) | (739) | 98 | % | |||||||
其他收入,淨額 |
| 2,195 |
| 1,050 |
| 1,145 |
| 109 | % | |||
其他收入總額 |
| 69,578 |
| 76,930 |
| (7,352) |
| (10) | % | |||
其他費用: |
|
|
|
|
|
|
| |||||
員工薪酬和福利 |
| 41,973 |
| 32,962 |
| 9,011 |
| 27 | % | |||
銷售和行政管理 |
| 11,757 |
| 9,356 |
| 2,401 |
| 26 | % | |||
物業運營費用 |
| 149 |
| 1,300 |
| (1,151) |
| (89) | % | |||
折舊及攤銷 |
| 1,807 |
| 1,922 |
| (115) |
| (6) | % | |||
損失分攤準備金(扣除追回後的淨額) |
| (3,272) |
| (2,227) |
| (1,045) |
| 47 | % | |||
信貸損失準備金(扣除回收後的淨額) |
| (3,799) |
| (7,586) |
| 3,787 |
| (50) | % | |||
其他費用合計 |
| 48,615 |
| 35,727 |
| 12,888 |
| 36 | % | |||
房地產銷售前收入、股權附屬公司收入和所得税 |
| 90,883 |
| 85,016 |
| 5,867 |
| 7 | % | |||
房地產銷售損失 |
| — |
| (1,868) |
| 1,868 |
| NM | ||||
股權關聯公司的收入 |
| 5,086 |
| 32,358 |
| (27,272) |
| (84) | % | |||
所得税撥備 |
| (9,905) |
| (17,785) |
| 7,880 |
| (44) | ||||
淨收入 |
| 86,064 |
| 97,721 |
| (11,657) |
| (12) | % | |||
優先股股息 |
| 4,913 |
| 1,888 |
| 3,025 |
| 160 | % | |||
可歸因於非控股權益的淨收入 |
| 8,347 |
| 13,836 |
| (5,489) |
| (40) | % | |||
普通股股東應佔淨收益 | $ | 72,804 | $ | 81,997 | $ | (9,193) |
| (11) | % |
NM-沒有意義
57
目錄
下表顯示了我們的結構化業務生息資產和有息負債、相關利息收入(費用)和相應的加權平均收益率(以千美元為單位)的平均餘額:
截至9月30日的三個月: |
| |||||||||||||||||
2021 | 2020 | |||||||||||||||||
平均值 | 利息 | W/A:收益率/ | 平均值 | 利息 | W/A:收益率:/ |
| ||||||||||||
攜帶 | 收入:/ | 融資 | 攜帶 | 收入:/ | 融資 |
| ||||||||||||
| 價值:(1) |
| 費用 |
| 成本支出(2) |
|
| 值(1) |
| 費用 |
| 成本支出(2) |
| |||||
結構化業務生息資產: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||
過橋貸款 | $ | 7,653,224 | $ | 101,189 |
| 5.25 | % | $ | 4,522,755 | $ | 64,838 |
| 5.70 | % | ||||
優先股投資 |
| 228,799 |
| 6,994 |
| 12.13 | % |
| 209,106 |
| 5,539 |
| 10.54 | % | ||||
夾層/青少年參與貸款 |
| 268,509 |
| 6,030 |
| 8.91 | % |
| 176,238 |
| 3,617 |
| 8.16 | % | ||||
其他 | 32,026 | 311 | 3.85 | % | 76,710 | 943 | 4.89 | % | ||||||||||
核心生息資產 |
| 8,182,558 |
| 114,524 |
| 5.55 | % |
| 4,984,809 |
| 74,937 |
| 5.98 | % | ||||
現金等價物 |
| 391,352 |
| 186 |
| 0.19 | % |
| 346,140 |
| 534 |
| 0.61 | % | ||||
生息資產總額 | $ | 8,573,910 | $ | 114,710 |
| 5.31 | % | $ | 5,330,949 | $ | 75,471 |
| 5.63 | % |
結構性商業計息負債: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
克羅 | $ | 3,532,982 | $ | 16,137 |
| 1.81 | % | $ | 2,532,593 | $ | 12,284 |
| 1.93 | % | ||||
倉庫行 |
| 2,427,386 |
| 16,056 |
| 2.62 | % |
| 951,678 |
| 7,478 |
| 3.13 | % | ||||
無擔保債務 |
| 1,199,407 |
| 17,436 |
| 5.77 | % |
| 949,240 |
| 14,182 |
| 5.94 | % | ||||
首選信任 |
| 154,336 |
| 1,194 |
| 3.07 | % |
| 154,336 |
| 1,308 |
| 3.37 | % | ||||
有息負債總額 | $ | 7,314,111 |
| 50,823 |
| 2.76 | % | $ | 4,587,847 |
| 35,252 |
| 3.06 | % | ||||
淨利息收入 | $ | 63,887 |
|
|
| $ | 40,219 |
|
|
(1) | 根據貸款的UPB、證券的攤銷成本和債務本金。 |
(2) | 加權平均收益率是根據年化利息收入或支出除以平均賬面價值計算的。 |
淨利息收入
利息收入的增加主要是因為我們的結構性業務增加了3920萬美元,主要是因為我們的平均核心利息資產從貸款來源增加到超過貸款流量,但被核心利息資產平均收益率的下降部分抵消了。平均產量的下降是由於與貸款徑流相比,原始徑流的費率較低,但在很大程度上被較高的早期徑流費用所抵消。
利息支出的增加主要是因為我們的結構性業務增加了1560萬美元,主要是由於我們的貸款組合的增長和額外的無擔保債務的發行,導致我們有息負債的平均餘額增加。這部分被我們有息負債的平均成本下降所抵消,這主要是由於倫敦銀行同業拆借利率的下降,最近以較低的利率發行CLO以及更優惠的倉庫債務條款。
代理業務收入
包括收費服務在內的銷售淨收益減少的主要原因是貸款銷售量下降了17%(2.125億美元)。本季度的銷售利潤率(收費服務佔貸款銷售額的百分比)為1.62%,與去年同期1.63%的銷售利潤率一致。
58
目錄
來自MSR的收入減少,主要是因為MSR利率(來自MSR的收入佔貸款承諾量的百分比)下降37%,由2.77%降至1.75%,但因貸款承諾量增加21%(3.279億美元)而被部分抵銷。MSR利率下降的主要原因是Fannie Mae貸款承諾減少,這帶來了更高的服務費,以及FHA貸款承諾的平均服務費減少。
服務收入淨額的增長主要是由於我們服務產品組合的增長。
其他費用
員工薪酬和福利支出的增加主要是由於這兩個業務部門的投資組合增長導致員工人數和獎勵薪酬的增加。
銷售和行政費用的增加主要是由於兩個業務部門的租金費用、諮詢費和差旅費用增加,但由於2020年第三季度與我們出售的一家酒店物業有關的250萬美元訴訟和解,我們的結構化業務的法律成本下降,部分抵消了這一增長。
本季度我們的損失分攤撥備和信貸損失撥備都出現了淨逆轉,這主要是因為市場狀況的改善和我們CECL模型對這兩個業務部門的預期未來預測。
房地產銷售損失
2020年第三季度錄得的虧損來自我們在2020年9月出售的酒店物業。
股權附屬公司的收入
2021年第三季度和2020年第三季度來自股權附屬公司的收入主要反映了我們對住宅抵押貸款銀行業務的投資收入,分別為540萬美元和3230萬美元。這筆投資的收益是由新冠肺炎期間住宅市場的歷史低利率和強勢推動的。
所得税撥備
在截至2021年9月30日的三個月中,我們記錄了990萬美元的税收撥備,其中包括360萬美元的當期和630萬美元的遞延税收撥備。在截至2020年9月30日的三個月中,我們記錄了1780萬美元的税項撥備,其中包括1390萬美元的當期和390萬美元的遞延税項撥備。税項撥備的減少主要是由於我們對住宅銀行業務的投資產生的收入減少,以及我們的代理業務的税前收入減少。
優先股股息
優先股股息的增加是由於我們發行了D系列和E系列優先股,其中包括的股票數量遠遠多於我們在2021年第二季度贖回的A、B和C系列優先股。
可歸因於非控股權益的淨收入
非控股權益涉及作為收購的一部分而發行的未償還運營單位。截至2021年9月30日和2020年9月30日,分別有16,325,095個運營單元和17,632,371個運營單元未完成,分別佔我們截至2021年9月30日和2020年9月30日的已完成庫存的10.2%和13.2%。
59
目錄
截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月經營業績比較
下表提供了我們的綜合經營結果(以千美元為單位):
截至9月30日的9個月: | 加碼/加碼(減碼) |
| ||||||||||
| 2021 |
| 2020 |
| 金額 |
| 百分比 |
| ||||
利息收入 | $ | 321,772 | $ | 253,307 | $ | 68,465 |
| 27 | % | |||
利息支出 |
| 144,122 |
| 129,172 |
| 14,950 |
| 12 | % | |||
淨利息收入 |
| 177,650 |
| 124,135 |
| 53,515 |
| 43 | % | |||
其他收入: |
|
|
|
|
|
| ||||||
銷售收益,包括收費服務,淨額 |
| 86,102 |
| 60,566 |
| 25,536 |
| 42 | % | |||
抵押貸款償還權 |
| 95,688 |
| 96,708 |
| (1,020) |
| (1) | % | |||
服務收入,淨額 |
| 50,939 |
| 40,156 |
| 10,783 |
| 27 | % | |||
物業營業收入 |
| — |
| 3,976 |
| (3,976) |
| NM | ||||
衍生工具淨虧損 | (7,320) | (58,852) | 51,532 | (88) | % | |||||||
其他收入,淨額 | 4,140 | 3,404 | 736 | 22 | % | |||||||
其他收入總額 |
| 229,549 |
| 145,958 |
| 83,591 |
| 57 | % | |||
其他費用: |
|
|
|
|
|
|
| |||||
員工薪酬和福利 |
| 128,647 |
| 101,652 |
| 26,995 |
| 27 | % | |||
銷售和行政管理 |
| 33,707 |
| 29,013 |
| 4,694 |
| 16 | % | |||
物業運營費用 |
| 421 |
| 4,778 |
| (4,357) |
| (91) | % | |||
折舊及攤銷 |
| 5,349 |
| 5,830 |
| (481) |
| (8) | % | |||
損失分攤準備金(扣除追回後的淨額) |
| (1,070) |
| 21,706 |
| (22,776) |
| NM | ||||
信貸損失準備金(扣除回收後的淨額) |
| (12,689) |
| 59,510 |
| (72,199) |
| NM | ||||
其他費用合計 |
| 154,365 |
| 222,489 |
|
| (68,124) |
| (31) | % | ||
債務清償前收入、房地產銷售前收入、股權附屬公司收入和所得税前收入 |
| 252,834 |
| 47,604 |
|
| 205,230 |
| NM | |||
債務清償損失 |
| (1,370) |
| (3,546) |
|
| 2,176 |
| (61) | % | ||
房地產銷售損益 | 1,228 | (1,868) | 3,096 | NM | ||||||||
股權關聯公司的收入 |
| 32,095 |
| 56,758 |
|
| (24,663) |
| (43) | % | ||
所得税撥備 |
| (33,356) |
| (15,493) |
|
| (17,863) |
| 115 | % | ||
淨收入 |
| 251,431 |
| 83,455 |
|
| 167,976 |
| NM | |||
優先股股息 |
| 13,216 |
| 5,665 |
|
| 7,551 |
| 133 | % | ||
可歸因於非控股權益的淨收入 |
| 26,806 |
| 11,012 |
|
| 15,794 |
| 143 | % | ||
普通股股東應佔淨收益 | $ | 211,409 | $ | 66,778 |
| $ | 144,631 |
| NM |
NM-沒有意義
60
目錄
下表顯示了我們的結構化業務生息資產和有息負債、相關利息收入(費用)和相應的加權平均收益率(以千美元為單位)的平均餘額:
截至9月30日的9個月, |
| |||||||||||||||||
2021 | 2020 | |||||||||||||||||
平均值 | 利息 | W/A:收益率/ | 平均值 | 利息 | W/A:收益率:/ |
| ||||||||||||
攜帶 | 收入:/ | 融資 | 攜帶 | 收入:/ | 融資 |
| ||||||||||||
| 價值:(1) |
| 費用 |
| 成本支出(2) |
|
| 值(1) |
| 費用 |
| 成本支出(2) |
| |||||
結構化業務生息資產: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||
| ||||||||||||||||||
過橋貸款 | $ | 6,434,423 | $ | 261,168 |
| 5.43 | % | $ | 4,323,098 | $ | 192,860 |
| 5.96 | % | ||||
優先股投資 |
| 226,193 |
| 18,184 |
| 10.75 | % |
| 205,706 |
| 17,094 |
| 11.10 | % | ||||
夾層/青少年參與貸款 |
| 213,083 |
| 13,622 |
| 8.55 | % |
| 176,889 |
| 11,825 |
| 8.93 | % | ||||
其他 | 29,898 | 964 | 4.31 | % | 87,519 | 3,941 | 6.01 | % | ||||||||||
核心生息資產 |
| 6,903,597 |
| 293,938 |
| 5.69 | % |
| 4,793,212 |
| 225,720 |
| 6.29 | % | ||||
現金等價物 |
| 352,391 |
| 480 |
| 0.18 | % |
| 387,332 |
| 2,523 |
| 0.87 | % | ||||
生息資產總額 | $ | 7,255,988 | $ | 294,418 |
| 5.42 | % | $ | 5,180,544 | $ | 228,243 |
| 5.89 | % | ||||
結構性商業計息負債: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |
| ||||||||||||||||||
克羅 | $ | 3,043,007 | $ | 41,832 |
| 1.84 | % | $ | 2,439,365 | $ | 44,722 |
| 2.45 | % | ||||
倉庫行 |
| 1,881,717 |
| 38,931 |
| 2.77 | % |
| 979,846 |
| 26,215 |
| 3.57 | % | ||||
無擔保債務 |
| 1,072,407 |
| 47,448 |
| 5.92 | % |
| 853,339 |
| 38,175 |
| 5.98 | % | ||||
首選信任 |
| 154,336 |
| 3,584 |
| 3.10 | % |
| 154,336 |
| 4,693 |
| 4.06 | % | ||||
債務基金 |
| — |
| — |
| — | % |
| 29,891 |
| 1,585 |
| 7.08 | % | ||||
有息負債總額 | $ | 6,151,467 |
| 131,795 |
| 2.86 | % | $ | 4,456,777 |
| 115,390 |
| 3.46 | % | ||||
淨利息收入 | $ | 162,623 |
|
|
|
| $ | 112,853 |
|
|
(1) | 根據貸款的UPB、證券的攤銷成本和債務本金。 |
(2) | 加權平均收益率是根據年化利息收入或支出除以平均賬面價值計算的。 |
淨利息收入
利息收入的增加主要是因為我們的結構性業務增加了6620萬美元,主要是因為我們的平均核心利息資產從貸款來源增加到超過貸款流量,但被核心利息資產平均收益率的下降部分抵消了。平均收益率下降的原因是,與貸款流出相比,原始利率較低,以及平均倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)下降。
利息支出的增加主要是因為我們的結構性業務增加了1640萬美元,主要是由於我們的貸款組合的增長和額外的無擔保債務的發行,導致我們有息負債的平均餘額增加。這部分被我們有息負債的平均成本下降所抵消,這主要是由於倫敦銀行同業拆借利率的下降,最近以較低的利率發行CLO以及更優惠的倉庫債務條款。
代理業務收入
包括收費服務在內的銷售淨收益增加,主要是由於自有品牌和SFR貸款銷售的利潤率提高,銷售利潤率從1.45%增加到1.99%,以及貸款銷售量增長4%(1.615億美元)。
來自MSR的收入減少,主要是由於MSR利率由2.42%下降至2.12%,跌幅達12%,但有關跌幅已被貸款承擔量增加13%所抵銷。MSR利率下降的主要原因是聯邦抵押協會的貸款承諾減少,這帶來了更高的服務費。
服務收入淨額的增長主要是由於我們服務產品組合的增長。
61
目錄
其他收入
2021年和2020年衍生工具的虧損主要來自我們的代理業務,主要來自我們持有的與我們的自有品牌貸款相關的掉期確認的虧損。
其他費用
員工薪酬和福利支出的增加主要是由於兩個業務部門的投資組合增長導致員工人數和獎勵薪酬增加,以及與貸款銷售量和銷售利潤率上升相關的代理業務佣金增加所致。
銷售和行政費用增加的主要原因是這兩個業務部門的租金費用增加。由於旅行限制和活動減少,2020年的行政費用也較低,原因是新冠肺炎大流行。我們還記錄了一筆250萬美元的訴訟和解,與我們在2020年第三季度出售的一處酒店物業有關。
損失分攤撥備和信貸損失撥備均減少,主要是由於兩個業務部門的CECL準備金因市場狀況改善和預期的未來預測而逆轉。
債務清償損失
這兩個時期的債務清償虧損都是與CLO平倉相關的遞延融資費用,以及與2020年盧森堡商業房地產債務基金平倉相關的虧損。
房地產銷售損益
2021年錄得的收益來自出售回購的房利美貸款。2020年錄得的虧損來自我們在2020年9月出售的一家酒店物業。
股權附屬公司的收入
2021年和2020年來自股權附屬公司的收入主要反映了我們投資於住宅抵押貸款銀行業務的收入,分別為3270萬美元和5610萬美元。這筆投資的收益是由新冠肺炎期間住宅市場的歷史低利率和強勢推動的。
所得税撥備
在截至2021年9月30日的9個月中,我們記錄了3340萬美元的税收撥備,其中包括2270萬美元的當期和1070萬美元的遞延税收撥備。在截至2020年9月30日的9個月中,我們記錄了1,550萬美元的税收撥備,其中包括2,070萬美元的當前税收撥備和520萬美元的遞延税收優惠。税收撥備的增加主要是由於我們代理業務的税前收入增加,但與2020年相比,2021年我們投資於住宅銀行業務產生的收入減少,部分抵消了這一增長。
優先股股息
優先股股息的增加是由於我們發行了D系列和E系列優先股,其中包括的股票數量遠遠多於我們在2021年第二季度贖回的A、B和C系列優先股。
可歸因於非控股權益的淨收入
非控股權益涉及作為收購的一部分而發行的未償還運營單位。截至2021年9月30日和2020年9月30日,分別有16,325,095個運營單元和17,632,371個運營單元未完成,分別佔我們截至2021年9月30日和2020年9月30日的已完成庫存的10.2%和13.2%。
62
目錄
流動性與資本資源
流動性的來源。流動資金是衡量我們滿足潛在現金需求的能力的指標,包括持續償還借款的承諾,滿足聯邦抵押協會DUS風險分擔協議下的抵押品要求,以及作為聯邦住宅貸款抵押貸款計劃的經批准的指定賣方/服務商,GSE機構的運營流動性要求,為新的貸款和投資提供資金,基金運營成本和分配給我們的股東,以及其他一般業務需求。我們流動資金的主要來源包括股票和債券發行收益、CLO和證券化收益、債務安排和運營現金流。我們密切監測我們的流動性狀況,並相信我們現有的資金來源和獲得額外流動性的渠道將足以滿足我們的流動性需求。
我們正在監測新冠肺炎疫情及其對我們的融資來源、借款人及其租户以及整個經濟的影響。大流行的規模和持續時間及其對我們的業務和流動性的影響是不確定的,而且還在繼續演變。如果我們的融資來源、借款人及其租户繼續受到疫情或我們提交給美國證券交易委員會(SEC)的文件中披露的其他風險的影響,這將對我們的流動性和資本資源產生實質性的不利影響。
截至2021年9月30日,我們的未償還結構性債務總額約為85.8億美元。其中,約62.8億美元(73%)不包含按市值計價的條款,由無追索權CLO工具、優先無擔保債務和次級票據組成,其中大部分到期日為2022年或更晚。剩下的23億美元債務在我們與幾家不同銀行的倉庫和回購設施中,這些銀行與我們有着長期的關係。雖然我們希望在設施成熟時延長或更新所有設施,但我們不能保證它們將以優惠條件延長或更新。
除了我們擴展倉庫和回購設施的能力外,我們還有大約8億美元的現金和可用流動資金以及其他流動性來源,包括我們262.1億美元的代理服務組合,該組合大多是預付款保護的,每年產生約1.2億美元的經常性現金流。
截至2021年9月30日,我們有6510萬美元的證券,由3220萬美元的債務融資,這些債務受到與利差變化相關的追加保證金通知的影響。
為了維持我們作為國內税法規定的房地產投資信託基金的地位,我們必須每年分配至少90%的房地產投資信託基金應税收入。這些分配要求限制了我們保留收益從而補充或增加運營資本的能力。然而,我們相信,我們的資本資源和融資渠道將為我們提供足夠的財務靈活性和市場響應性,足以滿足當前和預期的資本和流動性要求。
現金流。在截至2021年9月30日的9個月中,經營活動中使用的現金流為40萬美元,因為2.514億美元的淨收入被我們代理業務的貸款來源超過貸款銷售造成的2.279億美元的現金淨流出以及某些其他非現金淨收入調整所大幅抵消。
截至2021年9月30日的9個月中,用於投資活動的現金流總計37.6億美元。貸款和投資活動(發起和回報/償還)構成了我們投資活動的主要部分。來自我們結構性業務的貸款總額為51.7億美元,扣除13.5億美元的償付和償還後,導致現金淨流出38.3億美元。
在截至2021年9月30日的9個月中,融資活動提供的現金流總計41.7億美元,主要包括CLO活動的淨收益22.1億美元,債務融資活動的現金淨流入11.7億美元(融資貸款來源大於融資償還),以及發行普通股和優先股以及優先無擔保票據的11.5億美元的收益,部分被向我們的股東和運營部門持有人分配的1.614億美元以及優先股的贖回9280萬美元所抵消。
代理業務需求。代理業務受某些監管機構的監管。除其他事項外,這些機構要求我們滿足一定的最低淨值、運營流動性和受限流動性抵押品要求、購買和損失義務以及遵守報告要求。截至2021年9月30日,我們調整後的淨資產和運營流動性超過了評級機構的要求。我們有限的流動性以及購買和損失義務得到了滿足,信用證總額為5000萬美元,現金抵押品為1700萬美元。有關我們在這些要求方面的表現的詳細信息,請參見附註13。
63
目錄
我們還與借款人簽訂合同承諾,提供利率鎖定承諾,同時與投資者簽訂遠期銷售承諾。這些承諾是短期(通常少於60天)的未履行承諾,説明見附註11。
債務融資。我們維持多種形式的短期和長期融資安排。這些安排背後的借款主要由我們的大量貸款和投資以及幾乎所有我們持有的待售貸款作為擔保。以下是我們的債務安排摘要(單位:千):
2021年9月30日 | |||||||||||
成熟性 | |||||||||||
債務工具 |
| 承諾 |
| 城市規劃局(UPB)(1) |
| 可用: |
| 日期:(2) | |||
結構化業務 |
|
|
|
|
|
|
|
| |||
信貸和回購便利 | $ | 3,651,149 | $ | 2,301,103 | $ | 1,350,046 |
| 2021 - 2024 | |||
抵押貸款證券(CDO)(3) |
| 4,743,580 |
| 4,743,580 |
| — |
| 2021 - 2026 | |||
高級無擔保票據 |
| 1,115,750 |
| 1,115,750 |
| — |
| 2023 - 2027 | |||
可轉換優先無擔保票據 |
| 264,000 |
| 264,000 |
| — |
| 2022 | |||
次級票據 |
| 154,336 |
| 154,336 |
| — |
| 2034 - 2037 | |||
結構化業務合計 |
| 9,928,815 |
| 8,578,769 |
| 1,350,046 |
| ||||
代理業務 |
|
|
|
|
|
|
| ||||
信貸和回購便利(4) |
| 2,301,259 |
| 1,104,129 |
| 1,197,130 |
| 2021 - 2022 | |||
合併合計 | $ | 12,230,074 | $ | 9,682,898 | $ | 2,547,176 |
|
|
(1) | 不包括遞延融資成本的影響。 |
(2) | 有關債務到期日的年度細目,請參閲附註13。 |
(3) | 到期日代表基於截至2021年9月30日的標的抵押品的加權平均剩餘到期日。 |
(4) | 我們與Fannie Mae達成的儘快協議沒有到期日。 |
我們利用我們的信貸和回購工具,主要是在貸款證券化之前的短期基礎上為我們的貸款來源提供資金,包括通過CLO。我們證券化的時機、規模和頻率會影響這些借款的餘額,併產生一些波動。下表提供了有關我們借款餘額的附加信息(以千為單位):
| 季刊 |
|
| 極大值 | |||||
平均值 | 期末月底 | UPB至少在任何情況下都是如此 | |||||||
截至的季度 | UPB | UPB | 月底 | ||||||
2021年9月30日 | $ | 3,191,129 | $ | 3,409,598 | $ | 3,409,598 | |||
2021年6月30日 | 2,327,114 | 3,405,232 | 2,588,456 | ||||||
2021年3月31日 |
| 2,177,350 |
| 2,220,307 |
| 2,262,160 | |||
2020年12月31日 |
| 1,939,759 |
| 2,238,722 |
| 2,238,722 | |||
2020年9月30日 |
| 1,406,219 |
| 1,454,419 |
| 1,454,419 |
附註9描述了我們的債務安排,包括它們的限制性契約。
表外安排。截至2021年9月30日,我們沒有表外安排。
合同義務。在截至2021年9月30日的9個月中,我們在2020年年報中披露的合同義務發生了以下重大變化:(1)完成了三個CLO發行25.7億美元的投資級票據;(2)解除CLO贖回3.562億美元的未償還票據;(3)發行了2.7億美元的4.50%優先無擔保票據;(4)發行了1.75億美元的5.00%優先無擔保票據;以及(5)簽訂了新的和修改後的現有債務安排。
有關我們截至2021年9月30日的債務到期日和未到位資金承諾的説明,請參閲附註13。
64
目錄
衍生金融工具
我們在正常業務過程中訂立衍生金融工具,以管理利率波動所帶來的潛在虧損風險。詳情見注11。
關鍵會計政策
有關我們的關鍵會計政策的討論,請參閲我們2020年年報中合併財務報表附註2。在截至2021年9月30日的9個月中,這些政策沒有發生實質性變化。
非GAAP財務指標
可分配收益。我們之所以公佈可分配收益,是因為我們認為它是我們經營業績的重要補充衡量標準,對投資者、分析師和其他各方評估REITs及其向股東提供股息的能力很有用。股息是投資者投資REITs的主要原因之一。為了維持REIT的地位,REITs被要求分配至少90%的REIT應税收入。我們在確定季度股息時考慮了可分配收益,並相信隨着時間的推移,可分配收益是衡量我們每股股息的有用指標。
我們將可分配收益定義為根據GAAP計算的普通股股東應佔淨收益(虧損),並根據以下會計項目進行調整:折舊和攤銷(針對未合併的合資企業進行調整)、基於非現金股票的補償費用、MSR收入、MSR的攤銷和註銷、主要與尚未出售和證券化的自有品牌貸款相關的衍生工具的損益、在列報期間對與自有品牌貸款相關的衍生工具累計損益的税收影響、GSR公允價值的變化CECL為信貸損失(如下所述的已實現損失進行調整)和可轉換優先票據轉換選擇權的攤銷撥備。我們還增加了收購成本和提前清償債務和贖回優先股的一次性損益等一次性費用。
在我們確定一筆貸款被認為全部或部分不可收回的期間,我們減少已實現損失的可分配收益。貸款在(I)應收貸款結清時(即償還貸款時,或在喪失抵押品贖回權的情況下,標的資產被出售時);或(Ii)當我們確定幾乎確定不會收回所有到期金額時,被視為不可收回的:(I)當應收貸款結清時(即償還貸款時,或在喪失抵押品贖回權的情況下,當標的資產出售時)已實現虧損金額等於收到或預期收到的現金與資產賬面價值之間的差額。
可分配收益並不是指我們經營活動產生的現金流(根據公認會計原則確定)或衡量我們的流動性,也不完全表明為我們的現金需求提供資金,包括我們進行現金分配的能力。我們對可分配收益的計算可能與其他公司使用的計算方法不同,因此可比性可能有限。
65
目錄
可分配收益如下(千美元,不包括每股和每股數據):
截至9月30日的三個月: | 截至9月30日的9個月: | |||||||||||
| 2021 |
| 2020 |
| 2021 |
| 2020 | |||||
普通股股東應佔淨收益 | $ | 72,804 | $ | 81,997 | $ | 211,409 | $ | 66,778 | ||||
調整: |
|
|
|
|
|
|
| |||||
可歸因於非控股權益的淨收入 |
| 8,347 |
| 13,836 |
| 26,806 |
| 11,012 | ||||
抵押貸款償還權收入 |
| (32,453) |
| (42,357) |
| (95,688) |
| (96,708) | ||||
遞延税金撥備(福利) |
| 6,256 |
| 3,853 |
| 10,692 |
| (5,172) | ||||
MSR的攤銷和註銷 |
| 23,757 |
| 15,456 |
| 62,088 |
| 48,739 | ||||
折舊及攤銷 |
| 2,705 |
| 2,867 |
| 8,137 |
| 8,731 | ||||
債務清償損失 | — | — | 1,370 | 3,546 | ||||||||
信貸損失準備金,淨額 | (9,867) | (11,137) | (18,210) | 79,144 | ||||||||
衍生工具淨虧損 | 1,492 | 753 | 1,484 | 44,113 | ||||||||
基於股票的薪酬 |
| 2,612 |
| 1,854 |
| 7,986 |
| 7,286 | ||||
優先股贖回損失 | — | — | 3,479 | — | ||||||||
可分配收益(1) | $ | 75,653 | $ | 67,122 | $ | 219,553 | $ | 167,469 | ||||
稀釋後每股可分配收益(1) | $ | 0.47 | $ | 0.50 | $ | 1.44 | $ | 1.26 | ||||
稀釋加權平均流通股(1) |
| 160,270,905 |
| 133,997,087 |
| 152,691,461 |
| 132,401,315 |
(1) | 金額可歸因於普通股股東和運營單位股東。運營單位可以贖回現金,也可以在一對一的基礎上根據我們的選擇權贖回普通股。 |
第三項:監管機構加強對市場風險的定量和定性披露
我們在2020年年報的第7A項中披露了對市場風險的定量和定性分析。以上列入本報告項目2的信息補充了這一信息。除了下文描述的事態發展外,自2020年12月31日以來,我們對市場風險的敞口沒有實質性變化。下表預測了12個月期間對利息的潛在影響,假設倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)瞬間上升25個基點和50個基點(單位為千)。由於LIBOR利率在2021年9月30日接近於零,我們排除了LIBOR下降的影響。
| 資產(負債) |
| 25個基數 |
| 50個基數 |
| ||||
以利息為準 | 點 | 點 | ||||||||
利率敏感性指數(1) | 增加 | 增加 | ||||||||
貸款和投資的利息收入 | $ | 9,169,007 | $ | 7,281 | $ | 20,062 | ||||
債務利息支出 |
| (8,578,769) |
| 15,722 |
| 33,220 | ||||
對淨利息收入的影響 | (8,441) | (13,158) | ||||||||
現金、限制性現金和第三方託管的利息(2) | 2,734,778 | 6,837 | 13,674 | |||||||
利息淨變動 | $ | (1,604) | $ | 516 |
(1) | 代表我們貸款組合的UPB和我們債務的本金餘額。 |
(2) | 這些餘額的利率不與倫敦銀行同業拆借利率掛鈎,並根據某些基準利率定期與每家相應銀行進行談判,因此,由於實際賺取的金額可能與所提供的金額存在重大差異,因此提供這些金額僅供説明之用。 |
根據我們截至2021年9月30日的結構性貸款和投資以及相應的債務,LIBOR增加0.25%和0.50%將減少我們的年度淨利息收入,因為截至2021年9月30日,我們的貸款組合中有一部分高於LIBOR的LIBOR下限,這將限制利息收入增加的影響。相反,這些LIBOR下限將減少LIBOR下降對利息收入的影響,這將導致淨利息收入增加。
66
目錄
我們簽訂利率掉期是為了對衝以下固有利率變化的風險:(1)我們的持有待售代理業務私人品牌貸款從利率鎖定到出售和證券化,以及(2)我們的代理業務SFR-固定利率貸款,從貸款產生之日起到它們可以通過匹配期限固定利率證券化債務融資的時候。我們的利率掉期與五年期和十年期的掉期利率掛鈎,並對衝我們在自有品牌貸款證券化之前的風險敞口,以及我們持有待售代理業務SFR固定利率貸款的公允價值變化。在截至2021年9月30日的9個月裏,將2021年9月30日持有的五年期和十年期掉期利率分別上調25個基點和50個基點,將分別帶來440萬美元和870萬美元的收益,而利率下調25個基點和50個基點將分別導致450萬美元和910萬美元的虧損。
我們的代理業務與Fannie Mae、Freddie Mac和HUD一起發起、銷售和服務一系列多家庭金融產品。我們對這些機構持有的待售貸款目前在貸款承諾、成交和交付過程中不存在利率風險。向投資者出售或配售每筆貸款都是在與借款人達成貸款成交之前進行談判的,出售或配售一般在成交後60天內完成。貸款的票面利率是在我們與投資者確定利率後確定的。
此外,我們的MSR的公允價值受到市場風險的影響,因為這些資產公允價值的一個重要驅動因素是貼現率。加權平均貼現率提高100個基點將使我們的MSR截至2021年9月30日的公允價值減少1620萬美元,而100個基點的減少將使公允價值增加1720萬美元。
項目4.行政管理、行政管理、行政控制和程序
管理層在首席執行官和首席財務官的參與下,於2021年9月30日對我們的披露控制和程序的有效性進行了評估。基於這一評估,我們的首席執行官和首席財務官得出結論,截至2021年9月30日,我們的披露控制和程序是有效的。
在截至2021年9月30日的季度內,我們對財務報告的內部控制沒有任何變化,這些變化已經或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響。
第二部分:其他信息
第1項:訴訟程序:訴訟程序(一)、訴訟程序(二)、訴訟程序(二)
吾等並無涉及任何重大訴訟,據吾等所知,除附註13所述的訴訟外,吾等並無受到任何重大訴訟的威脅。
第1A項:不同的風險因素
我們2020年度報告第1A項所列風險因素沒有實質性變化。
67
目錄
項目6.展覽、展覽、展覽和展覽
附件# |
| 描述 |
3.1 | Arbor Realty Trust,Inc.公司註冊章程(1) | |
3.2 | Arbor Realty Trust,Inc.公司章程修正案(2) | |
3.3 | 修訂和重新制定Arbor Realty Trust,Inc.章程。(3) | |
3.4 | 6.375%D系列累計可贖回優先股補充條款。(4) | |
3.5 | 6.25%E系列累計可贖回優先股補充條款(5) | |
3.6 | 6.25%固定利率至浮動利率累計可贖回優先股補充條款(6) | |
3.7 | 樣本6.375%D系列累計可贖回優先股證書(7) | |
4.1 | 樣本6.25%E系列累計可贖回優先股證書(8) | |
4.2 | 樣本6.25%F系列固定利率到浮動利率累計可贖回優先股證書(9) | |
10.1 | Arbor Realty Limited Partnership的第四次修訂和重新簽署的協議,日期為2021年6月25日,由Arbor Realty GPOP,Inc.,Arbor Realty LPOP,Inc.,Arbor Commercial Mortgage,LLC和Arbor Realty Trust,Inc.(10) | |
10.2 | 2021年8月25日對Arbor Realty Limited Partnership的第四次修訂和重新簽署的協議的第一修正案,日期為2021年6月25日,由Arbor Realty GPOP,Inc.,Arbor Realty LPOP,Inc.,Arbor Commercial Mortgage,LLC和Arbor Realty Trust,Inc. | |
10.3 | 2021年10月12日對Arbor Realty Limited Partnership的第四次修訂和重新簽署的協議(日期為2021年6月25日)的第二修正案,由Arbor Realty GPOP,Inc.,Arbor Realty LPOP,Inc.,Arbor Commercial Mortgage,LLC和Arbor Realty Trust,Inc. | |
31.1 | 根據交易所法案規則13a-14對首席執行官的認證。 | |
31.2 | 根據交易法規則13a-14對首席財務官進行認證。 | |
32 | 根據2002年薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第906節通過的“美國法典”第18編第1350條規定的首席執行官和首席財務官證書。 | |
101.1 | Arbor Realty Trust,Inc.於2021年10月29日提交的截至2021年9月30日的季度報告Form 10-Q中的財務報表,格式為內聯可擴展商業報告語言(XBRL):(I)綜合資產負債表,(Ii)綜合收益表,(Iii)綜合權益變動表,(Iv)綜合現金流量表和(V)綜合財務報表附註。 | |
104 | 封面交互數據文件(格式為內聯XBRL,包含在附件101中) |
根據S-K規例第601(B)(4)(Iii)(A)項,與註冊人長期債務有關的某些票據已略去,但將應要求提供給證券交易委員會(SEC)。
(1)參照2003年11月13日提交的表格S-11註冊説明書(第333-110472號)(經修訂)成立為法團。
68
目錄
(2)根據註冊人於2007年8月7日提交的截至2007年6月30日的Form 10-Q季度報告成立為法團。
(3)參照2020年12月1日提交的表格8-K的附件3.1成立為法團。
(4)於2021年6月2日提交的表格8-A,參照附件3.7成立為法團。
(5)於2021年8月11日提交的表格8-A,參照附件3.5成立為法團。
(6)參照2021年10月12日提交的表格8-A附件3.6成立為法團。
(7)於2021年6月2日提交的表格8-A,參照附件4.1成立為法團。
(8)於2021年8月11日提交的表格8-A,參照附件4.1成立為法團。
(9)參照2021年10月12日提交的表格8-A附件4.1成立為法團。
(10)參照2021年6月28日提交的表格S-4(第333-257494號)附件10.2成立為法團。
69
目錄
簽名
根據1934年證券交易法的要求,註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽名人代表其簽署。
| Arbor Realty Trust,Inc. | |
| ||
日期:2021年10月29日 | 由以下人員提供: | /s/伊萬·考夫曼 |
| 伊萬·考夫曼 | |
| 首席執行官 | |
|
| |
日期:2021年10月29日 | 由以下人員提供: | /s/Paul Elenio |
| 保羅·埃雷尼奧 | |
| 首席財務官 |
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