10-Q2029-12-312017 2018 2019 2020錯誤Q30001061630--12-312024-122024-122023-102023-10加權平均綜合收益率和成本以相關浮動基準利率的利差表示,浮動基準利率包括適用於每項證券化債務債券的美元倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)和SOFR。截至2021年9月30日,2020 FL3和2020 FL2 CLO提供的融資浮動基準利率為30天平均複合SOFR,外加0.11%的信用利差調整。截至2021年9月30日,30天覆合SOFR均值為0.05%,一個月期美元LIBOR為0.08%。在截至2021年9月30日的三個月和九個月中,我們分別記錄了與我們的證券化債務債券相關的1070萬美元和3520萬美元的利息支出。2017年單一資產證券化的抵押品資產包括貸款總額,其中我們證券化了5.0億美元。在截至2020年9月30日的三個月和九個月期間,我們分別記錄了與我們的證券化債務債券相關的910萬美元和3180萬美元的利息支出。除了現金券,全額收益還包括遞延發端和延期費用的攤銷、貸款發端成本、購買折扣和退出費用的應計。加權平均綜合收益率和成本以美元倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的利差表示。貸款期限代表加權平均最終到期日,假設所有延期選擇權都由借款人行使。證券化債務的償還與相關抵押品貸款資產償還的時間掛鈎。這些債務的期限代表證券化的評級最終分配日期。淨收益是指從承銷商收到的收益減去適用的交易成本。這些金額分別扣除了截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月內根據我們的股票激勵計劃沒收的29,580股和249股限制性A類普通股。有關我們基於股票的激勵計劃的進一步討論,請參見附註14。00010616302021-01-012021-09-3000010616302021-09-3000010616302020-12-3100010616302021-07-012021-09-3000010616302020-07-012020-09-3000010616302020-01-012020-09-3000010616302021-01-012021-03-3100010616302021-04-012021-06-3000010616302020-01-012020-03-3100010616302020-04-012020-06-3000010616302017-04-3000010616302020-09-3000010616302020-01-012020-12-3100010616302018-09-3000010616302013-05-072013-05-3100010616302021-10-2000010616302021-03-3100010616302021-06-3000010616302020-03-3100010616302020-06-3000010616302019-12-310001061630美國-GAAP:SecuredDebtMember2020-12-310001061630BXMT:ConvertibleSeniorNoteMember2020-12-310001061630BXMT:CollateralAssetsMemberBXMT:資產證券化成員2020-12-310001061630Bxmt:TwoThousandAndEighteenSingleAssetSecuritizationMember2020-12-310001061630Bxmt:TwentyTwentyFlThreeCollateralizedLoanObligationMemberBXMT:CollateralAssetsMember2020-12-310001061630Bxmt:TwentyTwentyFlThreeCollateralizedLoanObligationMemberBXMT:DebtFinancingMember2020-12-310001061630Bxmt:TwentyTwentyFlTwoCollateralizedLoanObligationMemberBXMT:CollateralAssetsMember2020-12-310001061630Bxmt:TwentyTwentyFlTwoCollateralizedLoanObligationMemberBXMT:DebtFinancingMember2020-12-310001061630US-GAAP:抵押貸款封閉性成員BXMT:CollateralAssetsMember2020-12-310001061630US-GAAP:抵押貸款封閉性成員BXMT:DebtFinancingMember2020-12-310001061630BXMT:資產證券化成員BXMT:DebtFinancingMember2020-12-310001061630BXMT:CollateralAssetsMember2020-12-310001061630BXMT:DebtFinancingMember2020-12-310001061630BXMT:RiskRatingOneMember2020-12-310001061630BXMT:RiskRatingTwoMember2020-12-310001061630BXMT:RiskRatingThreeMember2020-12-310001061630BXMT:RiskRatingFourMember2020-12-310001061630BXMT:RiskRating5成員2020-12-310001061630美國-GAAP:應收貸款成員2020-12-310001061630美國-GAAP:Corporation 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目錄
☒ |
根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條提交的截至該季度的季度報告9月30日,2021 |
☐ |
根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告 |
Blackstone Mortgage Trust,Inc.
(前姓名、前地址和前財政年度,如果自上次報告以來發生變化)
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或在要求註冊人提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》(Securities Exchange Act)第13節或第15(D)節要求提交的所有報告,以及(2)在過去90天內是否一直遵守此類提交要求。
是
☒*☐
用複選標記表示註冊人是否已經按照條例第405條的規定以電子方式提交了所有需要提交的交互數據文件
S-T
(本章§232.405)在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短期限內)。
是
☒*☐
用複選標記表示註冊者是大型加速文件服務器、加速文件服務器
非加速
Filer,一家規模較小的報告公司,或一家新興的成長型公司。請參閲Rule中的“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
12b-2
《交易法》的一部分。
如果是新興成長型公司,請用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易法第9.13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。-☐
用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如規則中所定義
12b-2
《交易法》(Exchange Act)的一部分:是,☐:是,不是。
☒截至2021年10月20日,註冊人發行的A類普通股,每股票面價值0.01美元的股票數量為157,080,951.
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截至2021年9月30日和2020年12月31日的合併資產負債表 |
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截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月的綜合經營報表 |
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截至2021年9月30日和9月30日的三個月和九個月的綜合全面收益表 2020 |
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截至2021年3月31日和2020年6月30日止三個月的合併權益變動表 和2020年,以及2021年9月30日和2020年9月 |
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截至2021年和2020年9月30日的9個月合併現金流量表 |
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合併財務報表附註 |
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第二項。 |
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公司財務狀況及業績的管理探討與分析 運籌學 |
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第三項。 |
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關於市場風險的定量和定性披露 |
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第二項。 |
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未登記的股權證券銷售和收益的使用 |
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Blackstone Mortgage Trust,Inc.
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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$ |
211,180 |
|
|
$ |
289,970 |
|
|
|
|
20,406,466 |
|
|
|
16,572,715 |
|
|
|
|
(130,388 |
) |
|
|
(173,549 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
20,276,078 |
|
|
|
16,399,166 |
|
|
|
|
218,614 |
|
|
|
269,819 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
20,705,872 |
|
|
$ |
16,958,955 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
11,170,330 |
|
|
$ |
7,880,536 |
|
|
|
|
2,836,049 |
|
|
|
2,922,499 |
|
|
|
|
320,895 |
|
|
|
391,269 |
|
|
|
|
1,329,637 |
|
|
|
1,041,704 |
|
|
|
|
618,985 |
|
|
|
616,389 |
|
|
|
|
159,424 |
|
|
|
202,327 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
16,435,320 |
|
|
|
13,054,724 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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A類普通股,$0.01面值,400,000,000授權股份,157,015,689和146,780,031分別截至2021年9月30日和2020年12月31日發行和發行的股票 |
|
|
1,570 |
|
|
|
1,468 |
|
|
|
|
5,039,384 |
|
|
|
4,702,713 |
|
|
|
|
9,874 |
|
|
|
11,170 |
|
|
|
|
(814,278 |
) |
|
|
(829,284 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Blackstone Mortgage Trust,Inc.股東權益總額 |
|
|
4,236,550 |
|
|
|
3,886,067 |
|
|
|
|
34,002 |
|
|
|
18,164 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
4,270,552 |
|
|
|
3,904,231 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
20,705,872 |
|
|
$ |
16,958,955 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
注:截至2021年9月30日和2020年12月31日的合併資產負債表包括合併可變利益實體(VIE)的資產,這些資產只能用於償還各自VIE的債務,以及合併VIE的負債,債權人對這些VIE沒有追索權。截至2021年9月30日和2020年12月31日,合併VIE的資產總額為$3.530億美元和30億美元3.6合併後的VIE的負債總額為15億美元2.830億美元和30億美元2.9分別為20億美元。有關VIE的其他討論,請參閲註釋16。
目錄
Blackstone Mortgage Trust,Inc.
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
200,114 |
|
|
$ |
193,939 |
|
|
$ |
583,941 |
|
|
$ |
590,797 |
|
|
|
|
82,690 |
|
|
|
78,978 |
|
|
|
243,413 |
|
|
|
268,070 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
117,424 |
|
|
|
114,961 |
|
|
|
340,528 |
|
|
|
322,727 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
19,342 |
|
|
|
18,985 |
|
|
|
60,094 |
|
|
|
58,758 |
|
|
|
|
10,841 |
|
|
|
11,242 |
|
|
|
32,108 |
|
|
|
34,320 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
30,183 |
|
|
|
30,227 |
|
|
|
92,202 |
|
|
|
93,078 |
|
|
|
|
(2,767 |
) |
|
|
6,055 |
|
|
|
49,432 |
|
|
|
(173,466 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
84,474 |
|
|
|
90,789 |
|
|
|
297,758 |
|
|
|
56,183 |
|
|
|
|
70 |
|
|
|
20 |
|
|
|
346 |
|
|
|
192 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
84,404 |
|
|
|
90,769 |
|
|
|
297,412 |
|
|
|
55,991 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(647 |
) |
|
|
(909 |
) |
|
|
(2,158 |
) |
|
|
(1,937 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
可歸因於Blackstone Mortgage Trust,Inc.的淨收入。 |
|
$ |
83,757 |
|
|
$ |
89,860 |
|
|
$ |
295,254 |
|
|
$ |
54,054 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
0.56 |
|
|
$ |
0.61 |
|
|
$ |
2.00 |
|
|
$ |
0.39 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
149,214,819 |
|
|
|
146,484,651 |
|
|
|
147,971,737 |
|
|
|
140,157,620 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
目錄
Blackstone Mortgage Trust,Inc.
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
84,404 |
|
|
$ |
90,769 |
|
|
$ |
297,412 |
|
|
$ |
55,991 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(46,952 |
) |
|
|
62,656 |
|
|
|
(66,356 |
) |
|
|
14,488 |
|
|
|
|
46,083 |
|
|
|
(61,936 |
) |
|
|
65,059 |
|
|
|
11,390 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(869 |
) |
|
|
720 |
|
|
|
(1,297 |
) |
|
|
25,878 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
83,535 |
|
|
|
91,489 |
|
|
|
296,115 |
|
|
|
81,869 |
|
|
|
|
(647 |
) |
|
|
(909 |
) |
|
|
(2,158 |
) |
|
|
(1,937 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
可歸因於Blackstone Mortgage Trust,Inc.的全面收入。 |
|
$ |
82,888 |
|
|
$ |
90,580 |
|
|
$ |
293,957 |
|
|
$ |
79,932 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
目錄
Blackstone Mortgage Trust,Inc.
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Blackstone Mortgage Trust,Inc. |
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
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|
|
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|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
1,468 |
|
|
$ |
4,702,713 |
|
|
$ |
11,170 |
|
|
$ |
(829,284 |
) |
|
$ |
3,886,067 |
|
|
$ |
18,164 |
|
|
$ |
3,904,231 |
|
|
|
|
2 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
2 |
|
|
|
— |
|
|
|
2 |
|
|
|
|
— |
|
|
|
7,958 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
7,958 |
|
|
|
— |
|
|
|
7,958 |
|
|
|
|
— |
|
|
|
204 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
204 |
|
|
|
— |
|
|
|
204 |
|
|
|
|
— |
|
|
|
125 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
125 |
|
|
|
— |
|
|
|
125 |
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
114 |
|
|
|
— |
|
|
|
114 |
|
|
|
— |
|
|
|
114 |
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
79,902 |
|
|
|
79,902 |
|
|
|
638 |
|
|
|
80,540 |
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
(91,349 |
) |
|
|
(91,349 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(91,349 |
) |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
13,448 |
|
|
|
13,448 |
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
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(11,180 |
) |
|
|
(11,180 |
) |
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
1,470 |
|
|
$ |
4,711,000 |
|
|
$ |
11,284 |
|
|
$ |
(840,731 |
) |
|
$ |
3,883,023 |
|
|
$ |
21,070 |
|
|
$ |
3,904,093 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
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|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
7,895 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
7,895 |
|
|
|
— |
|
|
|
7,895 |
|
|
|
|
— |
|
|
|
211 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
211 |
|
|
|
— |
|
|
|
211 |
|
|
|
|
— |
|
|
|
125 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
125 |
|
|
|
— |
|
|
|
125 |
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
(541 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(541 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(541 |
) |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
131,595 |
|
|
|
131,595 |
|
|
|
873 |
|
|
|
132,468 |
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
(91,347 |
) |
|
|
(91,347 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(91,347 |
) |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
14,745 |
|
|
|
14,745 |
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
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(10,694 |
) |
|
|
(10,694 |
) |
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|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
1,470 |
|
|
$ |
4,719,231 |
|
|
$ |
10,743 |
|
|
$ |
(800,483 |
) |
|
$ |
3,930,961 |
|
|
$ |
25,994 |
|
|
$ |
3,956,955 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
100 |
|
|
|
311,855 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
311,955 |
|
|
|
— |
|
|
|
311,955 |
|
|
|
|
— |
|
|
|
7,907 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
7,907 |
|
|
|
— |
|
|
|
7,907 |
|
|
|
|
— |
|
|
|
218 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
218 |
|
|
|
— |
|
|
|
218 |
|
|
|
|
— |
|
|
|
173 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
173 |
|
|
|
— |
|
|
|
173 |
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
(869 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(869 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(869 |
) |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
83,757 |
|
|
|
83,757 |
|
|
|
647 |
|
|
|
84,404 |
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
(97,552 |
) |
|
|
(97,552 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(97,552 |
) |
|
|
|
— |
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19,068 |
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19,068 |
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— |
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(11,707 |
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(11,707 |
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1,570 |
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5,039,384 |
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9,874 |
|
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$ |
(814,278 |
) |
|
$ |
4,236,550 |
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$ |
34,002 |
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4,270,552 |
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目錄
Blackstone Mortgage Trust,Inc.
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Blackstone Mortgage Trust,Inc. |
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1,350 |
|
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$ |
4,370,014 |
|
|
$ |
(16,233 |
) |
|
$ |
(592,548 |
) |
|
$ |
3,762,583 |
|
|
$ |
22,098 |
|
|
$ |
3,784,681 |
|
|
|
|
— |
|
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— |
|
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— |
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(17,565 |
) |
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|
(17,565 |
) |
|
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(85 |
) |
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(17,650 |
) |
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4 |
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— |
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— |
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4 |
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— |
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4 |
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— |
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8,550 |
|
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— |
|
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— |
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8,550 |
|
|
|
— |
|
|
|
8,550 |
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— |
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162 |
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— |
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12 |
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174 |
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— |
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174 |
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— |
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125 |
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— |
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— |
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125 |
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— |
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125 |
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— |
|
|
|
— |
|
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34,481 |
|
|
|
— |
|
|
|
34,481 |
|
|
|
— |
|
|
|
34,481 |
|
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|
— |
|
|
|
— |
|
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|
— |
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|
(53,350 |
) |
|
|
(53,350 |
) |
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67 |
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(53,283 |
) |
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— |
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— |
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— |
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(84,082 |
) |
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(84,082 |
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(84,082 |
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— |
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— |
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— |
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8,108 |
|
|
|
8,108 |
|
|
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— |
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— |
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— |
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— |
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(6,681 |
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(6,681 |
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$ |
1,354 |
|
|
$ |
4,378,851 |
|
|
$ |
18,248 |
|
|
$ |
(747,533 |
) |
|
$ |
3,650,920 |
|
|
$ |
23,507 |
|
|
$ |
3,674,427 |
|
|
|
|
|
|
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|
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|
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|
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108 |
|
|
|
297,491 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
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297,599 |
|
|
|
— |
|
|
|
297,599 |
|
|
|
|
— |
|
|
|
8,527 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
8,527 |
|
|
|
— |
|
|
|
8,527 |
|
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— |
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|
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165 |
|
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— |
|
|
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13 |
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178 |
|
|
|
— |
|
|
|
178 |
|
|
|
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— |
|
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|
125 |
|
|
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— |
|
|
|
— |
|
|
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125 |
|
|
|
— |
|
|
|
125 |
|
|
|
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— |
|
|
|
— |
|
|
|
(9,323 |
) |
|
|
— |
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(9,323 |
) |
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— |
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(9,323 |
) |
|
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|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
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|
|
17,544 |
|
|
|
17,544 |
|
|
|
961 |
|
|
|
18,505 |
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
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|
|
(90,807 |
) |
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(90,807 |
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(90,807 |
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(3,447 |
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(3,447 |
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$ |
1,462 |
|
|
$ |
4,685,159 |
|
|
$ |
8,925 |
|
|
$ |
(820,783 |
) |
|
$ |
3,874,763 |
|
|
$ |
21,021 |
|
|
$ |
3,895,784 |
|
|
|
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|
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|
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— |
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8,524 |
|
|
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— |
|
|
|
— |
|
|
|
8,524 |
|
|
|
— |
|
|
|
8,524 |
|
|
|
|
— |
|
|
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174 |
|
|
|
— |
|
|
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14 |
|
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188 |
|
|
|
— |
|
|
|
188 |
|
|
|
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— |
|
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125 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
125 |
|
|
|
— |
|
|
|
125 |
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
720 |
|
|
|
— |
|
|
|
720 |
|
|
|
— |
|
|
|
720 |
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
89,860 |
|
|
|
89,860 |
|
|
|
909 |
|
|
|
90,769 |
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
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|
|
(90,816 |
) |
|
|
(90,816 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(90,816 |
) |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
323 |
|
|
|
323 |
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
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— |
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(1,665 |
) |
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(1,665 |
) |
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|
|
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|
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|
|
|
|
|
$ |
1,462 |
|
|
$ |
4,693,982 |
|
|
$ |
9,645 |
|
|
$ |
(821,725 |
) |
|
$ |
3,883,364 |
|
|
$ |
20,588 |
|
|
$ |
3,903,952 |
|
|
|
|
|
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|
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|
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目錄
Blackstone Mortgage Trust,Inc.
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$ |
297,412 |
|
|
$ |
55,991 |
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
19,277 |
|
|
|
|
|
|
|
|
24,184 |
|
|
|
25,978 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(43,299 |
) |
|
|
(43,516 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
29,698 |
|
|
|
28,122 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(49,432 |
) |
|
|
173,466 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(7,088 |
) |
|
|
(648 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
(3,298 |
) |
|
|
(754 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
5,483 |
|
|
|
(481 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(12,106 |
) |
|
|
8,713 |
|
|
|
|
|
|
|
|
13,468 |
|
|
|
(4,852 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
255,022 |
|
|
|
261,296 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
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|
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|
|
|
|
|
(7,449,491 |
) |
|
|
(1,489,101 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
3,423,460 |
|
|
|
1,358,640 |
|
|
|
|
|
|
|
|
79,971 |
|
|
|
14,215 |
|
|
|
|
|
|
|
|
44,428 |
|
|
|
87,286 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(75,458 |
) |
|
|
(98,216 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
(94,060 |
) |
|
|
(255,830 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
145,110 |
|
|
|
277,280 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(3,926,040 |
) |
|
|
(105,726 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
目錄
Blackstone Mortgage Trust,Inc.
|
|
|
|
|
|
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|
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|
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|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
7,701,481 |
|
|
$ |
2,317,616 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(4,239,614 |
) |
|
|
(3,506,154 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
803,750 |
|
|
|
1,243,125 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(888,763 |
) |
|
|
(253,260 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
106,443 |
|
|
|
111,225 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(178,073 |
) |
|
|
(82,754 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
298,500 |
|
|
|
315,438 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(10,060 |
) |
|
|
(6,428 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
(29,339 |
) |
|
|
(34,726 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
47,261 |
|
|
|
8,431 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(33,581 |
) |
|
|
(11,793 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
311,955 |
|
|
|
278,322 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(273,311 |
) |
|
|
(258,264 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
3,616,649 |
|
|
|
120,778 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(54,369 |
) |
|
|
276,348 |
|
|
|
|
|
|
|
|
289,970 |
|
|
|
150,090 |
|
|
|
|
|
|
|
|
579 |
|
|
|
590 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
236,180 |
|
|
$ |
427,028 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
(207,293 |
) |
|
$ |
(242,564 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
107 |
|
|
$ |
(146 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
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|
$ |
(97,552 |
) |
|
$ |
(90,642 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
19,277 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
299 |
|
|
$ |
3,235 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
目錄
Blackstone Mortgage Trust,Inc.
本文中提及的“Blackstone Mortgage Trust”、“Company”、“We”、“Us”或“Our”均指Blackstone Mortgage Trust,Inc.及其子公司,除非上下文另有規定。
Blackstone Mortgage Trust是一家房地產金融公司,以北美、歐洲和澳大利亞的商業房地產為抵押,提供優先貸款。我們的投資組合主要由主要市場上高質量的機構資產擔保的貸款組成,由經驗豐富、資本充裕的房地產投資所有者和經營者贊助。這些優先貸款通過獲得各種融資選項來資本化,包括在我們的信貸安排下借款,發行CLO或單一資產證券化,以及銀團優先貸款參與,這取決於我們對每項投資可用的最謹慎融資選項的看法。我們不從事購買或交易證券的業務,我們擁有的唯一證券是我們證券化融資交易的留存權益,我們沒有為這些交易提供融資。我們由BXMT Advisors L.L.C.或我們的經理(Blackstone Inc.或Blackstone的子公司)進行外部管理,是一家房地產投資信託基金(REIT),在紐約證券交易所(New York Stock Exchange)或紐約證券交易所(NYSE)交易,代碼為“BXMT”。我們的主要執行辦事處位於紐約公園大道345號24層,郵編:10154。我們於1998年在馬裏蘭州註冊成立,當時我們從加利福尼亞州的一家普通法商業信託基金重組為馬裏蘭州的一家公司。
出於美國聯邦所得税的目的,我們以房地產投資信託基金(REIT)的形式開展業務。我們的應税收入一般不需要繳納美國聯邦所得税,只要我們每年將所有應税收入淨額分配給股東,並保持我們作為房地產投資信託基金(REIT)的資格。我們的業務運營方式也允許我們根據1940年修訂後的《投資公司法》(Investment Company Act)繼續被排除在註冊之外。我們是一家控股公司,主要通過我們的各個子公司開展業務。.
隨附的未經審計的綜合財務報表是根據美國公認的會計原則或GAAP編制的,用於中期財務信息和形成説明
10-Q
和規則
10-01
監管部門的
S-X。
綜合財務報表(包括附註)未經審計,不包括已審計財務報表所要求的一些披露。我們相信,我們已經進行了所有必要的調整,只包括正常的經常性項目,以便綜合財務報表得到公平的列報,並且在編制綜合財務報表時所作的估計是合理和審慎的。中期報告的經營業績不一定代表任何其他中期或全年的預期結果。隨附的未經審計綜合中期財務報表應與本公司年報表格所載經審計綜合財務報表一併閲讀。
10-K
截至2020年12月31日的財年,提交給美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission,簡稱SEC)。
隨附的合併財務報表在合併的基礎上包括我們的賬户、我們的全資子公司、控股子公司和可變利益實體(VIE)的賬户,我們是這些實體的主要受益人。所有公司間餘額和交易均已在合併中沖銷。
附註3中的權益變動表、現金流量表和應收貸款報表在列報前期權益變動表、現金流量表和應收貸款時進行了某些重新分類,以符合本期列報。
我們合併我們通過多數股權或投票權控制的所有實體。此外,我們整合了所有我們被認為是主要受益者的VIE。VIE定義為股權投資者(I)不具備控股財務權益及/或(Ii)在沒有其他各方額外從屬財務支持的情況下,沒有足夠的風險股本為該實體的活動提供資金的實體。合併VIE的實體被稱為VIE的主要受益人,通常具有(I)有權指導對VIE的經濟表現影響最大的活動的權力,以及(Ii)有權從VIE獲得利益或承擔VIE可能對VIE產生重大損失的義務的實體。
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2018年第三季度,我們出資貸款給單一資產證券化工具,或2018單一資產證券化,這是一個VIE,並投資於相關的下級職位。我們不是VIE的主要受益者,因為我們沒有權力指導對VIE的經濟表現影響最大的活動,因此不會將2018年單一資產證券化合併到我們的資產負債表上。我們已將我們擁有的下屬職位歸類為
債務證券包括在我們綜合資產負債表上的其他資產中。有關我們的VIE的其他討論,請參閲註釋16。
2017年4月,我們與Walker T&Dunlop Inc.成立了一家合資企業,即我們的多家族合資企業,發起、持有和融資多家族過橋貸款。根據管理合資企業的協議條款,沃克·鄧洛普律師事務所做出了貢獻
15%的風險資本,我們出資
85%。我們合併了多家族合資企業,因為我們擁有控股權。這個
非控制性
我們合併資產負債表中包括的權益代表我們多家族合資企業中由Walker P&Dunlop擁有的股權。我們多家族合資企業的合併股本和運營結果的一部分分配給這些公司
非控制性
基於Walker&Dunlop對我們多家族合資企業的按比例擁有的權益。
根據公認會計原則編制合併財務報表,要求我們作出影響截至合併財務報表之日的資產和負債額、或有資產和負債的披露以及報告期內收入和費用的報告金額的估計和假設。新型冠狀病毒,或
新冠肺炎
自2020年初以來,這對全球經濟產生了重大影響,除其他外,造成了全球供應鏈中斷,失業率上升,並對許多行業產生了不利影響,包括與我們某些貸款的抵押品相關的行業。在截至2021年9月30日的9個月裏,全球經濟在經歷了一定的挫折後,已經開始重新開放,更廣泛地分發疫苗,放寬旅行和其他限制,似乎正在鼓勵更多的經濟活動。儘管如此,恢復可能仍然不均衡,特別是考慮到疫苗的分發和接受及其對病毒新變種的有效性方面的不確定性。因此,我們仍然無法預測何時能完全恢復正常的經濟活動和商業運行。我們相信,根據截至2021年9月30日的現有信息,我們合併財務報表背後的估計和假設是合理和可支持的,但最終影響的不確定性
新冠肺炎
將對全球經濟產生的影響,特別是我們的業務,對截至2021年9月30日的任何估計和假設,本質上都不太確定,因為如果沒有這些因素的當前和潛在影響
新冠肺炎。
實際結果最終可能與這些估計大相徑庭。
我們的應收貸款、應收資產組合和債務證券的利息收入在每項投資的有效期內使用有效利息方法確認,並按權責發生制記錄。與這些投資相關的費用、溢價和折扣的確認將延期,並在貸款或債務證券期限內記錄為收益調整。若貸款逾期90天或本公司經理認為收回收入及本金有疑問時,一般會暫停應計收益。然後,收到的利息記為未償還本金餘額的減少額,直至恢復應計項目,當貸款在合同上變為流動並證明恢復履約時,才恢復應計項目。此外,對於我們發放的貸款,相關的發放費用被遞延並確認為利息收入的一部分,但與我們獲得的貸款相關的費用在發生時計入一般費用和行政費用。
現金和現金等價物是指銀行持有的現金和原始到期日不超過3個月的流動投資。我們的銀行餘額可能超過了聯邦保險金額;然而,我們將現金和現金等價物存入高信用質量的機構,以將信用風險敞口降至最低。我們沒有經歷過,也不會預期我們的現金或現金等價物會出現任何損失。
限制性現金代表我們2021年FL4抵押貸款債券中持有的現金抵押品,幷包括在我們合併資產負債表的其他資產中。有關2021年FL4抵押貸款債券的進一步討論,請參見附註6。
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Blackstone Mortgage Trust,Inc.
下表將我們合併資產負債表上的現金、現金等價物和限制性現金與我們合併現金流量表上顯示的總金額(以千美元為單位)進行對賬:
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211,180 |
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427,028 |
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25,000 |
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合併現金流量表中顯示的現金、現金等價物和限制性現金總額 |
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427,028 |
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通過我們的子公司,我們監督在第三方服務商或服務賬户中持有的某些服務賬户,這些賬户涉及借款人託管和其他現金餘額總計#美元。426.6300萬美元和300萬美元384.6分別截至2021年9月30日和2020年12月31日。這些現金保存在單獨的銀行賬户中,這些金額不包括在我們綜合資產負債表中的資產和負債中。在未來發生某些事件時,根據適用貸款協議的條款,這些服務賬户中的現金將由各自的第三方服務機構轉移給借款人或我們。我們不會因為這些服務帳户而產生任何收入或產生任何費用。
我們發起和購買商業房地產債務和相關工具,一般以攤餘成本作為長期投資持有。
我們將我們的債務證券分類為
因為我們有意圖和能力持有這些證券直到到期。我們以攤銷成本將債務證券計入合併資產負債表中的其他資產。
根據會計準則更新(ASU)要求的當前預期信用損失(CECL)準備金,
2016-13
金融工具。信用損失。金融工具信用損失的測量(主題326),或ASU
2016-13,
反映了我們目前對合並資產負債表中與貸款和債務證券相關的潛在信貸損失的估計。2020年1月1日記錄的CECL初始準備金在我們的綜合權益變動表上反映為留存收益的直接費用;然而,CECL準備金的後續變化通過我們綜合經營表上的淨收入確認。而ASU
2016-13
雖然沒有要求任何特定的方法來確定CECL準備金,但它確實規定準備金應基於過去事件的相關信息,包括歷史損失經驗、當前投資組合和市場狀況,以及對每筆貸款期限的合理和可支持的預測。此外,除了幾個微弱的例外,亞利桑那州立大學
2016-13
要求所有受CECL模型約束的金融工具都有一定數額的損失準備金,以反映CECL模型背後的GAAP本金,即所有貸款、債務證券和類似資產都有一些固有的損失風險,無論信用質量、從屬資本或其他緩解因素。
我們主要使用加權平均剩餘期限(或WORM)方法來估算CECL準備金,該方法已在財務會計準則委員會員工問答題目326,NO.1中確定為一種可接受的估計CECL準備金的損失率方法。WORM方法要求我們參考可比數據集上的歷史貸款損失數據,並將此損失率應用於我們的每筆貸款的預期剩餘期限,同時考慮到相關時間框架內的預期經濟狀況。我們對我們的大部分貸款組合採用温法,這些貸款具有相似的風險特徵。在某些情況下,對於具有獨特風險特徵的貸款,我們可能會使用概率加權模型,該模型考慮了違約的可能性和考慮到每筆此類貸款違約的預期損失。
應用温法估計CECL準備金需要判斷,包括(I)適當的歷史貸款損失參考數據,(Ii)未來貸款資金和償還的預期時間和金額,(Iii)我們投資組合的當前信用質量和我們對業績的預期,以及(Iv)相關時間段的市場狀況。為了估計與我們的投資組合相關的歷史貸款損失,我們利用Trepp LLC授權的市場貸款損失數據,擴大了我們的歷史貸款表現,其中包括自2013年推出優先貸款發放業務以來的零已實現貸款損失。該數據庫包括1999年1月1日至2021年8月31日發行的商業抵押貸款支持證券(CMBS)。在這個數據庫裏,我們把我們的
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對可用的CMBS數據中最相關的子集進行歷史損失參考計算,我們根據與我們的貸款組合最相似的貸款指標(包括資產類型、地理位置和來源)確定這些數據
或者LTV。我們相信,包括月度貸款和房地產表現在內的CMBS數據是與我們的投資組合最相關、最可用和最具可比性的數據集。
我們的貸款通常包括在貸款有效期內為借款人提供增量收益的承諾,未來的融資承諾也受CECL模型的約束。與未來貸款資金相關的CECL準備金被記錄為我們綜合資產負債表中其他負債的一個組成部分。CECL準備金的估算過程與上文對我們未償還貸款餘額的估算過程相同,CECL準備金中這一部分的變化也將同樣影響我們的綜合淨收入。對於我們貸款的有資金和無資金部分,我們認為每筆貸款的內部風險評級都是我們評估的主要信用質量指標。
CECL準備金是在類似資產池中存在類似風險特徵的情況下按集體計量的。我們已經確定了以下池,並使用以下方法衡量信貸損失準備金:中國。
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:WORM方法,結合了歷史損失數據的子集、我們貸款池的預期加權平均剩餘期限和經濟觀點。 |
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:温法,納入了歷史損失數據的子集,我們的貸款池的預期加權平均剩餘期限,以及經濟觀點。 |
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:在給定違約模型的情況下,違約和損失的概率,以個人為基礎進行評估。 |
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: 減值是指根據貸款的合同條款,我們很可能無法收回所有應付款項的情況。確定貸款減值需要管理層的重大判斷,並基於幾個因素,包括(I)基本抵押品表現,(Ii)與借款人的討論,(Iii)借款人違約事件,以及(Iv)影響借款人支付根據貸款條款到期的合同金額能力的其他事實。如果一筆貸款被確定為減值,我們通過適用抵押品依賴型貸款的實際權宜之計,將減值記錄為我們CECL準備金的一部分。CECL儲備是通過比較相關抵押品的估計公允價值減去出售成本與相應貸款的賬面價值來評估這些貸款的個人基礎。這些估值需要做出重大判斷,其中包括關於資本化率、折扣率、租賃、主要租户的信譽、入住率、融資的可用性和成本、退出計劃、貸款贊助、其他貸款人的行動以及我們經理認為相關的其他因素的假設。實際損失(如果有的話)最終可能與這些估計大不相同。只有當此類金額在變現事件中被視為不可收回時,我們才期望實現減值損失。這通常是在償還貸款時,或者在喪失抵押品贖回權的情況下,當標的資產被出售時,但 不可恢復 如果根據我們的判斷,幾乎可以肯定不會收回所有到期金額,也可以得出結論。 |
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我們採用了亞利桑那州立大學
2016-13
對所有按攤銷成本計量的金融資產採用修正追溯法。在我們被採納之前,我們的綜合資產負債表上沒有貸款損失撥備。截至2020年1月1日,我們在合併權益表中對期初留存收益進行了累計有效調整。
下表詳細説明瞭這一採用的影響(以千美元為單位):中國。 |
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8,955 |
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3,631 |
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1,356 |
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13,942 |
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445 |
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3,263 |
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17,650 |
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預期的信貸損失是在每筆貸款的合同期限內估計的,並根據預期的提前還款進行了調整。作為我們貸款組合季度審查的一部分,我們評估每筆貸款的預期還款日期,該日期用於確定合同期限,以計算我們的CECL準備金。
此外,我們貸款合同期內的預期信貸損失有義務通過我們的無資金貸款承諾來發放信貸。CECL對無資金貸款承諾的準備金每季度調整一次,因為我們考慮到未來資金義務在貸款估計壽命內的預期時間。我們估計CECL無資金貸款承諾準備金時的考慮因素與用於相關未償還貸款應收賬款的考慮因素類似。
我們的風險評級是我們評估當前預期信用損失準備金的主要信用質量指標。我們的經理對我們的貸款組合進行季度風險評估,並根據各種因素對每筆貸款進行風險評級,這些因素包括但不限於LTV、債務收益率、物業類型、地理和當地市場動態、有形條件、現金流波動性、租賃和租户概況、貸款結構和退出計劃以及項目贊助。基於
5分
在規模上,我們的貸款評級從l到5,從較小的風險到較大的風險,相對於我們的貸款組合總體而言,其評級定義如下:**。
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有變現本金損失風險的貸款。 |
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有很高的變現本金損失風險或已經產生本金損失的貸款。 |
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除了上述温法計算和概率加權模型外,我們的CECL準備金也進行了調整,以反映我們對當前和未來經濟狀況的估計,這些經濟狀況會影響我們獲得貸款的商業房地產資產的表現。這些估計包括失業率、利率和其他宏觀經濟因素,這些因素影響着我們貸款在預期期限內潛在信貸損失的可能性和規模。除了我們從Trepp LLC獲得的CMBS數據外,我們還獲得了某些宏觀經濟財務預測的許可,以告知我們對更廣泛的經濟狀況可能對我們的貸款組合業績產生的潛在未來影響的看法。這些估計需要對未來事件做出重大判斷,儘管這些判斷是基於我們截至資產負債表日期獲得的信息,但最終是不確定的,影響我們投資組合的實際經濟狀況可能與我們截至2021年9月30日的估計大不相同。
我們按公允價值將所有衍生金融工具歸類為綜合資產負債表上的其他資產或其他負債。
於訂立衍生工具合約之日,吾等將每份合約指定為(I)對海外業務的淨投資的對衝,或淨投資對衝,(Ii)對預測交易的對衝,或對與已確認資產或負債有關的收付現金流變動的對衝,或現金流量對衝,(Iii)對已確認資產或負債的對衝,或公允價值對衝,或(Iv)不被指定為套期保值衍生工具的衍生工具的對衝,或(Iii)對已確認資產或負債的對衝或公允價值對衝,或(Iv)不被指定為套期保值衍生工具的衍生工具,或
非指定
樹籬。所有衍生工具,但指定為
非指定
在對衝方面,我們在合同一開始就正式記錄了我們的對衝關係和名稱。這份文件包括套期保值工具和套期保值項目的識別、其風險管理目標、進行套期保值交易的策略以及我們對其套期保值交易有效性的評估。
我們還按季度正式評估我們在每個套期保值關係中指定的衍生品在抵消套期保值項目的價值或現金流變化方面是否預期和已經非常有效。若確定衍生工具在對衝指定風險方面效率不高,對衝會計將停止,該工具的公允價值變動將按預期計入淨收入。從2020年4月1日起,我們的淨投資對衝使用基於現貨匯率變化的方法進行評估。收益和損失是指被排除在有效性評估之外的對衝部分,根據我們的會計政策選擇,在我們的淨投資對衝的合同期限內,我們的綜合運營報表上的利息收入按照我們的會計政策選擇在套期保值開始時記錄在案。符合套期保值條件的衍生工具公允價值的所有其他變動在我們的合併財務報表中作為累計其他全面收益(虧損)的組成部分報告。當套期保值交易影響收益時,遞延損益從累計的其他全面收益(虧損)中重新分類到淨收入中,並與套期保值項目的收益影響列在同一行項目中。對於現金流對衝,這通常發生在定期掉期結算時,而對於淨投資對衝,這發生在對衝項目被出售或基本上清算時。在某種程度上,衍生品不符合對衝會計的條件,並被視為
非指定
對衝,其公允價值的變化同時計入淨收入。
我們將以有擔保債務或特定資產債務融資的投資記錄為獨立資產,而任何有擔保債務或特定資產債務項下的相關借款則在綜合資產負債表中作為獨立負債記錄。投資賺取的利息收入和有擔保債務或特定資產債務產生的利息支出在我們的綜合經營報表中單獨報告。(完)
在某些情況下,我們通過以下方式為貸款融資
第一個無追索權的辛迪加
向第三方支付優先貸款利息。根據銀團的特殊結構,優先貸款利息可能會保留在我們的GAAP資產負債表上,或者在其他情況下,出售將得到確認,優先貸款利息將不再包括在我們的綜合財務報表中。當這些銷售沒有根據公認會計準則確認時,我們通過在我們的綜合資產負債表上記錄貸款參與銷售負債來反映交易,但這一毛收入不影響股東權益或淨收入。確認銷售後,我們的資產負債表只包括剩餘的次級貸款,而不包括
第一個未合併的高級管理人員
我們出售了利息。他們説。
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我們將定期貸款作為負債記錄在綜合資產負債表上。在適用的情況下,任何發行折扣或交易費用將作為額外費用遞延並攤銷至定期貸款到期日。
非現金
利息支出.*
財務會計準則委員會(FASB,簡稱FASB)或會計準則編撰(簡稱ASC)的“可轉換債務和其他選擇債務”主題要求,在轉換時可能以現金結算的可轉換債務工具的負債和權益部分,包括部分現金結算,必須以反映發行人不可轉換債務借款利率的方式單獨核算。出售可轉換票據的初始收益在負債部分和權益部分之間分配,其方式反映了利息支出,其利率與當時可能發行的類似不可轉換債券的利率相同。權益部分是指截至發行之日收到的超過票據負債部分公允價值的超額初始收益。我們根據我們的不可轉換債務借款利率衡量了截至各自發行日期的可轉換票據債務部分的估計公允價值。我們每一系列可轉換票據的股本部分反映在額外的
實繳
我們綜合資產負債表上的資本,由此產生的發行折價將在預計該等可轉換票據作為額外的未償還票據(至到期日)期間攤銷。
非現金
利息支出。附加的
非現金
該等可轉換票據的應佔利息開支將於隨後期間至到期日增加,因為該等票據於同一期間累加至其面值。
在我們的綜合資產負債表中,作為相關負債賬面淨值減少計入的遞延融資成本包括髮行和與我們的債務義務相關的其他成本。這些成本使用實際利息法在相關債務的有效期內攤銷為利息支出。
FASB或ASC 820的“公允價值計量和披露”主題定義了公允價值,建立了公允價值計量框架,並要求根據GAAP對公允價值計量進行某些披露。具體地説,本指引基於退出價格,或在計量日期市場參與者之間有序交易中出售資產或轉移負債時將收到的價格,定義公允價值。
ASC820還建立了一個公允價值層次,對用於衡量金融工具的市場價格可觀察性水平進行優先排序和排名。市場價格的可觀測性受到多種因素的影響,包括金融工具的類型、金融工具特有的特徵和市場狀況,包括市場參與者之間交易的存在和透明度。活躍市場上有現成報價的金融工具一般具有較高的市場價格可觀測性,而用於計量公允價值的判斷程度較低。
按公允價值計量和報告的金融工具根據確定中使用的投入的可觀測性進行分類和披露,如下:
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級別1:通常只包括截至報告日期活躍市場上相同金融工具的未調整報價。 |
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第二級:定價輸入包括類似工具在活躍市場的報價,相同或類似工具在較不活躍或不活躍市場的報價,其中可以獲得多個報價,以及其他可觀察到的輸入,如利率、收益率曲線、信用風險和違約率。 |
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第三級:金融工具的定價投入是不可觀察的,包括金融工具幾乎沒有市場活動(如果有的話)的情況。這些投入要求第三方管理層在確定公允價值時作出重大判斷或估計,通常代表不符合第1級和第2級標準的任何東西。 |
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使用第3級投入以公允價值報告的每項資產的估計價值由一個內部委員會確定,該委員會由我們經理的高級管理層成員組成,包括我們的首席執行官、首席財務官和其他高級管理人員。
我們的某些其他資產是按公允價值報告的,截至
季度末,
(I)由於減損或其他事件而以重複性為基礎或(Ii)以非重複性為基礎。我們按公允價值記錄的資產將在附註15中進一步討論。我們一般通過(I)根據關於本金和利息的收取以及估計市場利率的假設對預期現金流進行折現,或(Ii)從第三方交易商那裏獲得評估,從而按公允價值對我們的資產進行估值。對於被確認為減值的抵押品依賴型貸款,我們通過將經理對標的抵押品的公允價值減去出售成本的估計與相應貸款的賬面價值進行比較來衡量減值。這些估值需要做出重大判斷,其中包括關於資本化率、折扣率、租賃、主要租户的信譽、入住率、融資的可用性和成本、退出計劃、貸款贊助、其他貸款人的行動以及我們經理認為相關的其他因素的假設。
在截至2020年6月30日的三個月裏,我們總共錄得69.780萬CECL準備金專門與我們的兩筆應收貸款有關,截至2021年9月30日沒有變化。這兩筆貸款的未償還本金餘額合計為#美元。338.7截至2021年9月30日,扣除成本回收收益後的淨額為3.6億美元。CECL準備金是根據我們經理對截至2021年9月30日貸款標的抵押品的公允價值的估計而記錄的。因此,這些應收貸款在使用重大不可觀察投入的非經常性基礎上按公允價值計量,並在公允價值層次中被歸類為第三級資產。用於估計這些應收貸款的公允價值的重要的不可觀察的投入包括用於預測相關房地產抵押品的未來銷售價格的退出資本化率假設,該假設的範圍為4.25%至4.80%.
根據公認會計原則,我們亦須披露有關金融工具的公允價值信息,而該等工具在我們的綜合資產負債表中並未以公允價值報告,但以估計該等工具的公允價值為限。這些披露要求不包括某些金融工具和所有
非金融類
樂器。
以下方法和假設用於估算每類金融工具的公允價值,因此估算該價值是可行的:
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現金和現金等價物:現金和現金等價物的賬面價值接近公允價值。 |
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應收貸款淨額:本經理基於貼現現金流量法估計這些貸款的公允價值,並考慮了各種因素,包括資本化率、貼現率、租賃、主要租户的信譽、入住率、融資的可用性和成本、退出計劃、貸款贊助、其他貸款人的行動以及本經理認為相關的其他因素。 |
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債務證券 這些工具的公允價值是通過利用第三方定價服務提供商估計的,假設這些證券在到期前沒有出售。在確定特定投資的價值時,定價服務提供商可以使用經紀-交易商報價、報告的交易或來自其內部定價模型的估值來確定報告的價格。 |
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衍生金融工具:我們的外幣和利率合約的公允價值是根據合同現金流和可觀察到的投入(包括外幣利率和信用利差),根據第三方衍生品專家的建議進行估計的。 |
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擔保債務淨額:這些工具的公允價值是根據類似信貸安排目前的定價利率估計的。 |
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證券化債務債券(淨值):這些工具的公允價值是通過利用第三方定價服務提供商估計的。在確定特定投資的價值時,定價服務提供商可以使用經紀-交易商報價、報告的交易或來自其內部定價模型的估值來確定報告的價格。 |
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資產特定債務,淨額:這些工具的公允價值是根據類似協議目前的定價利率估計的。 |
目錄
Blackstone Mortgage Trust,Inc.
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定期貸款,淨額:這些工具的公允價值是通過利用第三方定價服務提供商估計的。在確定特定投資的價值時,定價服務提供商可以使用經紀-交易商報價、報告的交易或來自其內部定價模型的估值來確定報告的價格。 |
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可轉換票據,淨額:每個系列的可轉換票據交易活躍,其公允價值是根據報價的市場價格獲得的。 |
我們的財務業績一般不反映我們REIT應税收入的當期或遞延所得税撥備。我們相信,我們的運營方式將繼續允許我們作為房地產投資信託基金納税,因此,除了我們的應税房地產投資信託基金子公司應支付的税款外,我們通常預計不會支付大量的公司層面税款。如果我們不能滿足這些要求,我們可能要對當前和過去的收入徵收聯邦、州和地方所得税,並處以罰款。有關更多信息,請參閲註釋13。
我們以股票為基礎的薪酬包括向我們的經理和我們經理的關聯公司僱用的某些個人發放獎勵,獎勵有效期內授予他們,以及向我們董事會的某些成員發放遞延股票單位。根據A類普通股的價值,在獎勵的適用歸屬期內,這些獎勵的淨收益在可變的基礎上確認基於股票的補償費用。有關詳細信息,請參閲註釋14
其他信息。
基本每股收益,或基本每股收益,是根據
兩等艙
計算方法是根據可分配給我們A類普通股(包括限制性A類普通股和遞延股票單位)的淨收益除以我們A類普通股(包括限制性A類普通股和期間已發行的遞延股票單位)的加權平均股數。按照公認會計原則的定義,我們的限制性A類普通股被視為參與型證券,並已包含在我們的基本每股收益中。
兩等艙
由於這些限售股與我們的其他A類普通股享有相同的權利,包括分享任何收益或損失,因此這些限售股將被視為一種有效的方法。
稀釋每股收益或稀釋每股收益是使用庫存股方法確定的,其基礎是可分配給我們A類普通股(包括限制性A類普通股和遞延股票單位)的淨收益除以我們A類普通股(包括限制性A類普通股和遞延股票單位)的加權平均股數。有關每股收益的其他討論,請參閲附註11。
在正常的業務過程中,我們進行不以美元計價的交易。此類交易產生的匯兑損益在我們的綜合經營報表中記為損益。此外,我們還整合了具有
非美國
美元功能貨幣。
非美國
以美元計價的資產和負債按報告日的匯率換算成美元,收入、費用、收益和虧損按適用期間的平均匯率換算。因翻譯以下內容而產生的累計翻譯調整
非美國
以美元計價的子公司計入其他全面收益(虧損)。
與普通股發行相關的承銷佣金和發行成本反映為減少了額外的
實繳
資本。與完成普通股發行沒有直接關聯的成本在發生時計入。
2020年3月,FASB發佈了ASU
2020-04
參考匯率改革(主題848):促進參考匯率改革對財務報告的影響
2020-04.
ASU
2020-04
為修改債務工具、租賃、衍生品和其他合同(與預期的市場從倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)和某些其他浮動利率基準指數相關)提供GAAP要求的可選權宜之計和例外,或
目錄
Blackstone Mortgage Trust,Inc.
總體而言,ibor被調整為替代參考利率。ASU
2020-04
一般認為,與參考匯率改革有關的合同修改不需要在修改日期重新計量合同,也不需要重新評估以前的會計決定。2021年1月,FASB發佈了ASU
2021-01
參考匯率改革(主題848):範圍,或ASU
2021-01.
ASU
2021-01
闡明瞭亞利桑那州立大學的實用權宜之計
2020-04
適用於受用於保證金、貼現或合同價格調整的利率變化影響的衍生品。
ASU中的導引
2020-04
是可選的,隨着參考匯率改革活動的進行,可能會隨着時間的推移而當選,直到2022年12月31日。曾經的ASU
2020-04
當選後,該指南必須前瞻性地應用於所有符合條件的合同修改。在2020年第一季度,我們選擇將與概率和有效性評估相關的對衝會計權宜之計應用於未來的IBOR指數現金流,假設未來對衝交易所基於的指數與相應衍生品的指數相匹配。這些權宜之計的應用使衍生品的列報與我們過去的列報保持一致。我們繼續評估亞利桑那州立大學的影響
2020-04
並可能在適用的情況下適用其他選舉,因為預期的市場從ibor向替代參考利率的過渡仍在繼續發展。
2020年8月,FASB發佈了ASU
2020-06
“債務--帶轉換和其他選擇的債務(小主題
470-20)
衍生工具和套期保值--實體自有權益的合同(小主題
815-40):
實體自有權益中可轉換票據和合同的會計“,或ASU
2020-06.
ASU
2020-06
通過取消受益轉換和現金轉換會計模式,簡化了可轉換債務的會計核算。ASU
2020-06
還更新了每股收益的計算,並要求實體在可轉換債務可以現金或股票結算時承擔股票結算。ASU
2020-06
在2021年12月15日之後開始的財政年度有效,將通過對通過之日或提出的第一個比較期間的留存收益期初餘額進行累積效應調整而採用。在採用ASU時
2020-06,
可轉換債券收益將不再在債務和股權組成部分之間分配,除非發行時有大幅溢價或嵌入轉換功能。這將降低發行折扣,從而減少發行折扣
非現金
我們合併財務報表中的利息支出。此外,ASU
2020-06
將導致在我們的合併財務報表中報告稀釋後的每股收益(如果影響是稀釋的),而不管我們的結算意圖如何。我們希望採用ASU
2020-06
使用修改後的回溯過渡方法,我們預計這將導致我們的額外
實繳
資本為$
2.41000萬美元,我們的累積赤字總計減少了1,300萬美元
2.02000萬,截至2022年1月1日。
Libor和某些與我們的浮息貸款和其他貸款協議捆綁在一起的浮動利率基準指數,包括但不限於歐元銀行間同業拆借利率(EURIBOR)、斯德哥爾摩銀行間同業拆借利率(STIBOR)、加元提供利率(CDOR)和澳大利亞銀行票據掉期參考利率(BBSY),或統稱為ibor,是最近國家、國際和監管指導和改革建議的主題。2021年3月5日,英國金融市場行為監管局(FCA)宣佈,將停止公佈某些國際同業拆借利率(IBOR)。FCA擁有法定權力,有權在必要時要求小組銀行向倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)做出貢獻
一週
和
兩個月期
美元LIBOR和英鎊LIBOR的所有期限,緊接2021年12月31日之後,並在2023年6月30日之後立即停止公佈美元LIBOR的剩餘期限。此外,美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve Board)、聯邦存款保險公司(FDIC)、貨幣監理署(Office Of The Comptroller Of Currency)和其他跨部門監管機構建議美國各銀行在2021年12月31日之前停止簽訂基於美元LIBOR的新合約。
美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve)與由美國大型金融機構組成的指導委員會-另類參考利率委員會(Alternative Reference Rate Committee)已將有擔保隔夜融資利率(SOFR)確定為其首選的美元LIBOR替代利率。SOFR是一種使用美國國債支持的短期回購協議計算的新指數。在英國,英國央行(Bank Of England)的英鎊無風險利率工作組將2021年3月31日定為目標日期,根據該日期,2021年12月31日之後到期的新貸款產品可能不再使用英鎊LIBOR作為參考利率。根據英國監管機構的指導,市場參與者已經開始轉向英鎊隔夜指數平均指數(Sonia)。截至2021年9月30日,2020 FL3和2020 FL2 CLO提供的融資浮動基準利率為
30天
平均複合SOFR,加上信用利差調整
0.11%。截至2021年9月30日,
30天
平均複合SOFR為
0.05%和
一個月期
美元倫敦銀行同業拆借利率
0.08%。此外,截至2021年9月30日,每日複合索尼亞被用作f的浮動基準利率
伊夫
我們貸款的一部分和我們的兩項信貸安排。截至2021年9月30日,索尼婭
0.05%和3個月期英鎊倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)為
0.08%.
目錄
Blackstone Mortgage Trust,Inc.
目前,無法預測隨着從美元倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)和英鎊倫敦銀行間同業拆借利率(GBP LIBOR)的過渡,市場將如何應對SOFR、SONIA或其他替代參考利率。儘管LIBOR在其他市場進行了過渡,但歐洲、加拿大和澳大利亞的基準利率方法已經進行了改革,隨着國際證券委員會組織(IOSCO)合規參考利率的推進,EURIBOR、Stibor、CDOR和BBSY等利率可能會繼續存在。然而,隨着監管機構和工作組建議市場參與者採用替代參考利率,多利率環境可能會在這些市場持續存在。
請參閲“第I部分第1A項。風險因素--與我們的貸款和投資活動相關的風險--預期停止目前使用的財務參考利率和使用替代替代參考利率可能會對與我們的貸款和投資有關的淨利息收入產生不利影響,或者對我們的經營業績、現金流和我們投資的市場價值產生不利影響。“關於我們的年度報告的表格
10-K
於2021年2月10日提交給美國證券交易委員會(SEC)。
目錄
Blackstone Mortgage Trust,Inc.
下表詳細介紹了我們應收貸款組合的總體統計數據(以千美元為單位):
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156 |
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120 |
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$ |
20,522,560 |
|
|
$ |
16,652,824 |
|
|
|
$ |
20,276,078 |
|
|
$ |
16,399,166 |
|
|
|
$ |
4,220,214 |
|
|
$ |
3,160,084 |
|
|
|
|
+ 3.18 |
% |
|
|
+ 3.18 |
% |
|
|
|
+ 3.51 |
% |
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|
+ 3.53 |
% |
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3.3 |
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3.1 |
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資金不足的承諾將主要用於為借款人建造或開發房地產相關資產、改善現有資產的資本金或租賃相關支出提供資金。這些承諾通常會在每筆貸款的期限內提供資金,在某些情況下會受到到期日的限制。 |
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|
加權平均價差和 全注 收益率表示為與相關浮動基準利率的利差,這些浮動基準利率包括適用於每筆貸款的美元LIBOR、英鎊LIBOR、SONIA、EURIBOR、STIBOR、BBSY和CDOR。截至2021年9月30日, 99.6我們按本金餘額計算的貸款中有%賺取了浮動利率,主要與美元倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)掛鈎。另一個 0.4我們的貸款中有%賺取了固定利率。出於加權平均的目的,我們將我們的固定利率貸款反映為相對於相關浮動基準利率的利差,截至2021年9月30日和2020年12月31日。截至2020年12月31日, 99.4我們按本金餘額計算的貸款中有%賺取了浮動利率,主要與美元倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)掛鈎。除了傳播之外, 全注 收益包括遞延發端和延期費用、貸款發端成本和購買折扣的攤銷,以及退出費用的應計費用。不包括按成本回收法核算的貸款。 |
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|
最長期限假設借款人行使了所有延期選擇權,但我們的貸款可能會在該日期之前償還。截至2021年9月30日,44按本金餘額計算,我們的貸款中有%受到收益維持或其他提前還款的限制56%的貸款可以由借款人償還,而不會受到懲罰。截至2020年12月31日,31按本金餘額計算,我們的貸款中有%受到收益維持或其他提前還款的限制69%的貸款可以由借款人償還,而不會受到懲罰。 |
下表詳細説明瞭截至2021年9月30日我們的應收貸款組合的指數利率下限(以千美元為單位):
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$ |
— |
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|
$ |
78,511 |
|
|
$ |
78,511 |
|
|
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|
3,265,850 |
|
|
|
4,912,695 |
|
|
|
8,178,545 |
|
|
|
|
3,910,133 |
|
|
|
112,026 |
|
|
|
4,022,159 |
|
|
|
|
1,363,685 |
|
|
|
271,616 |
|
|
|
1,635,301 |
|
|
|
|
6,062,597 |
|
|
|
545,447 |
|
|
|
6,608,044 |
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
14,602,265 |
|
|
$ |
5,920,295 |
|
|
$ |
20,522,560 |
|
|
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包括$338.7在成本回收法下,貸款佔到了1.8億美元。 |
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不包括投資敞口為$79.2我們擁有300萬美元的從屬地位493.32018年單一資產證券化3.8億美元。有關2018年單一資產證券化的進一步討論,請參閲我們合併財務報表的附註4和16。 |
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截至2021年9月30日,我們貸款組合的加權平均指數利率下限為0.55%。剔除0.0%的指數利率下限,加權平均指數利率下限為0.89%. |
目錄
Blackstone Mortgage Trust,Inc.
與我們的應收貸款組合相關的活動如下(以千美元為單位):。
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|
|
|
$ |
16,652,824 |
|
|
$ |
(80,109 |
) |
|
$ |
16,572,715 |
|
|
|
|
7,449,491 |
|
|
|
— |
|
|
|
7,449,491 |
|
|
|
|
(3,351,118 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(3,351,118 |
) |
|
|
|
(228,637 |
) |
|
|
1,157 |
|
|
|
(227,480 |
) |
|
|
|
— |
|
|
|
(79,971 |
) |
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|
(79,971 |
) |
|
|
|
— |
|
|
|
42,829 |
|
|
|
42,829 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
20,522,560 |
|
|
$ |
(116,094 |
) |
|
$ |
20,406,466 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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(130,388 |
) |
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|
|
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|
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|
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|
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|
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$ |
20,276,078 |
|
|
|
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其他項目主要包括購銷折扣或溢價、退場費和遞延發起費用。 |
目錄
Blackstone Mortgage Trust,Inc.
下表詳細説明瞭為我們投資組合中的貸款提供擔保的物業類型和地理分佈(以千美元為單位):
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65 |
|
|
$ |
10,239,432 |
|
|
$ |
10,940,778 |
|
|
|
50% |
|
|
|
|
56 |
|
|
|
4,465,938 |
|
|
|
4,494,065 |
|
|
|
21 |
|
|
|
|
18 |
|
|
|
2,777,827 |
|
|
|
2,879,888 |
|
|
|
13 |
|
|
|
|
5 |
|
|
|
894,865 |
|
|
|
901,211 |
|
|
|
4 |
|
|
|
|
6 |
|
|
|
770,045 |
|
|
|
773,491 |
|
|
|
4 |
|
|
|
|
2 |
|
|
|
407,595 |
|
|
|
413,209 |
|
|
|
2 |
|
|
|
|
4 |
|
|
|
850,764 |
|
|
|
1,117,525 |
|
|
|
6 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
156 |
|
|
$ |
20,406,466 |
|
|
$ |
21,520,167 |
|
|
|
100% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
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|
|
(130,388 |
) |
|
|
|
|
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|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
20,276,078 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
26 |
|
|
$ |
4,463,202 |
|
|
$ |
4,491,804 |
|
|
|
21% |
|
|
|
|
32 |
|
|
|
3,548,756 |
|
|
|
4,126,256 |
|
|
|
19 |
|
|
|
|
33 |
|
|
|
3,425,624 |
|
|
|
3,618,296 |
|
|
|
17 |
|
|
|
|
24 |
|
|
|
1,786,470 |
|
|
|
1,796,817 |
|
|
|
8 |
|
|
|
|
10 |
|
|
|
1,201,663 |
|
|
|
1,205,877 |
|
|
|
6 |
|
|
|
|
2 |
|
|
|
94,670 |
|
|
|
94,963 |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
127 |
|
|
|
14,520,385 |
|
|
|
15,334,013 |
|
|
|
71 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
14 |
|
|
|
1,754,872 |
|
|
|
1,999,180 |
|
|
|
9 |
|
|
|
|
4 |
|
|
|
1,448,355 |
|
|
|
1,455,967 |
|
|
|
7 |
|
|
|
|
1 |
|
|
|
1,233,286 |
|
|
|
1,237,547 |
|
|
|
6 |
|
|
|
|
1 |
|
|
|
564,277 |
|
|
|
569,529 |
|
|
|
3 |
|
|
|
|
2 |
|
|
|
175,786 |
|
|
|
176,144 |
|
|
|
1 |
|
|
|
|
2 |
|
|
|
66,881 |
|
|
|
66,864 |
|
|
|
— |
|
|
|
|
5 |
|
|
|
642,624 |
|
|
|
680,923 |
|
|
|
3 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
29 |
|
|
|
5,886,081 |
|
|
|
6,186,154 |
|
|
|
29 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
156 |
|
|
$ |
20,406,466 |
|
|
$ |
21,520,167 |
|
|
|
100% |
|
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(130,388 |
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20,276,078 |
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在某些情況下,我們通過 無追索權 出售未包括在我們合併財務報表中的優先貸款利息。有關詳細討論,請參閲註釋2。貸款風險總額包括我們發起和融資的全部貸款,包括#美元。 997.6數千萬這樣的人 非整合 截至2021年9月30日的高級利息。 |
|
|
不包括對美元的投資敞口493.32018年單一資產證券化3.8億美元。關於我們在2018年單一資產證券化中擁有的從屬地位的詳細信息,請參見附註4。 |
目錄
Blackstone Mortgage Trust,Inc.
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58 |
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$ |
9,834,509 |
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$ |
10,303,895 |
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|
58% |
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14 |
|
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|
2,295,255 |
|
|
|
2,369,454 |
|
|
|
14 |
|
|
|
|
31 |
|
|
|
1,788,149 |
|
|
|
1,862,667 |
|
|
|
11 |
|
|
|
|
6 |
|
|
|
673,912 |
|
|
|
675,344 |
|
|
|
4 |
|
|
|
|
4 |
|
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538,702 |
|
|
|
551,243 |
|
|
|
3 |
|
|
|
|
1 |
|
|
|
146,290 |
|
|
|
147,763 |
|
|
|
1 |
|
|
|
|
6 |
|
|
|
1,295,898 |
|
|
|
1,544,255 |
|
|
|
9 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
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120 |
|
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$ |
16,572,715 |
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|
$ |
17,454,621 |
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|
100% |
|
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(173,549 |
) |
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$ |
16,399,166 |
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24 |
|
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$ |
4,050,732 |
|
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$ |
4,069,712 |
|
|
|
23% |
|
|
|
|
27 |
|
|
|
2,942,126 |
|
|
|
3,413,089 |
|
|
|
20 |
|
|
|
|
25 |
|
|
|
2,624,701 |
|
|
|
2,707,080 |
|
|
|
16 |
|
|
|
|
8 |
|
|
|
973,702 |
|
|
|
976,693 |
|
|
|
6 |
|
|
|
|
9 |
|
|
|
597,100 |
|
|
|
598,813 |
|
|
|
3 |
|
|
|
|
1 |
|
|
|
15,404 |
|
|
|
15,413 |
|
|
|
— |
|
|
|
|
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|
|
|
|
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94 |
|
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|
11,203,765 |
|
|
|
11,780,800 |
|
|
|
68 |
|
|
|
|
|
|
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|
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|
|
|
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|
13 |
|
|
|
1,816,901 |
|
|
|
2,066,390 |
|
|
|
12 |
|
|
|
|
1 |
|
|
|
1,309,443 |
|
|
|
1,317,846 |
|
|
|
8 |
|
|
|
|
2 |
|
|
|
1,247,162 |
|
|
|
1,252,080 |
|
|
|
7 |
|
|
|
|
2 |
|
|
|
259,126 |
|
|
|
259,788 |
|
|
|
1 |
|
|
|
|
3 |
|
|
|
82,185 |
|
|
|
82,262 |
|
|
|
— |
|
|
|
|
5 |
|
|
|
654,133 |
|
|
|
695,455 |
|
|
|
4 |
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
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|
26 |
|
|
|
5,368,950 |
|
|
|
5,673,821 |
|
|
|
32 |
|
|
|
|
|
|
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|
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120 |
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$ |
16,572,715 |
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$ |
17,454,621 |
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100% |
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(173,549 |
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16,399,166 |
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|
在某些情況下,我們通過 無追索權 出售未包括在我們合併財務報表中的優先貸款利息。有關詳細討論,請參閲註釋2。貸款風險總額包括我們發起和融資的全部貸款,包括#美元。 801.8數千萬這樣的人 非整合 截至2020年12月31日的高級權益。 |
|
|
不包括對美元的投資敞口735.52018年單一資產證券化3.8億美元。關於我們在2018年單一資產證券化中擁有的從屬地位的詳細信息,請參見附註4。 |
如注2所述,我們的經理每季度評估我們的貸款組合。結合我們的季度貸款組合審查,我們的經理評估每筆貸款的風險因素,並根據幾個因素給出風險評級。評估中考慮的因素包括但不限於損失風險、當前LTV、債務收益率、抵押品表現、結構、退出計劃和贊助。貸款評級為“1”(風險較低)至“5”(風險較大),這一評級在附註2中定義。
目錄
Blackstone Mortgage Trust,Inc.
下表根據我們的內部風險評級(以千美元為單位)分配了我們應收貸款的本金餘額和賬面淨值。
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8 |
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$ |
931,330 |
|
|
$ |
931,831 |
|
|
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|
8 |
|
$ |
777,163 |
|
|
$ |
778,283 |
|
|
|
27 |
|
|
4,800,884 |
|
|
|
4,836,029 |
|
|
|
|
17 |
|
|
2,513,848 |
|
|
|
2,528,835 |
|
|
|
110 |
|
|
12,060,623 |
|
|
|
13,129,870 |
|
|
|
|
79 |
|
|
9,911,914 |
|
|
|
10,763,496 |
|
|
|
9 |
|
|
2,276,394 |
|
|
|
2,283,701 |
|
|
|
|
14 |
|
|
3,032,593 |
|
|
|
3,045,309 |
|
|
|
2 |
|
|
337,235 |
|
|
|
338,736 |
|
|
|
|
2 |
|
|
337,197 |
|
|
|
338,698 |
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
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|
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156 |
|
$ |
20,406,466 |
|
|
$ |
21,520,167 |
|
|
|
|
120 |
|
$ |
16,572,715 |
|
|
$ |
17,454,621 |
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(130,388 |
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(173,549 |
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$ |
20,276,078 |
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$ |
16,399,166 |
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(1) |
在某些情況下,我們通過 無追索權 出售未包括在我們合併財務報表中的優先貸款利息。有關詳細討論,請參閲註釋2。貸款風險總額包括我們發起和融資的全部貸款,包括#美元。 997.6300萬美元和300萬美元 801.8數千萬這樣的人 非整合 分別截至2021年9月30日和2020年12月31日的高級權益。 |
(2) |
不包括對2018年單一資產證券化的投資敞口為$493.3300萬美元和300萬美元735.5分別截至2021年9月30日和2020年12月31日。關於我們在2018年單一資產證券化中擁有的從屬地位的詳細信息,請參見附註4。 |
我們總貸款敞口的加權平均風險評級為
2.8和
3.0分別截至2021年9月30日和2020年12月31日。風險評級的下降反映出市場正在從
新冠肺炎
以及由此導致我們投資組合基礎抵押品資產表現的改善,導致我們的投資組合在截至2021年9月30日的9個月中多次上調風險評級。
根據GAAP要求的CECL準備金反映了我們目前對合並資產負債表中包括的貸款和債務證券相關潛在信貸損失的估計。關於我們的CECL備用金的進一步討論,請參閲附註2。下表按投資池列出了截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月我們的應收貸款CECL準備金中的活動(以千美元為單位):
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$ |
42,995 |
|
|
$ |
27,734 |
|
|
$ |
33,159 |
|
|
$ |
69,661 |
|
|
$ |
173,549 |
|
|
|
|
1,539 |
|
|
|
(3,134 |
) |
|
|
146 |
|
|
|
— |
|
|
|
(1,449 |
) |
|
|
|
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|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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$ |
44,534 |
|
|
$ |
24,600 |
|
|
$ |
33,305 |
|
|
$ |
69,661 |
|
|
$ |
172,100 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
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(26,861 |
) |
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(15,771 |
) |
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|
(523 |
) |
|
|
— |
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(43,155 |
) |
|
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|
|
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|
|
|
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|
$ |
17,673 |
|
|
$ |
8,829 |
|
|
$ |
32,782 |
|
|
$ |
69,661 |
|
|
$ |
128,945 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
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|
3,253 |
|
|
|
(283 |
) |
|
|
(1,527 |
) |
|
|
— |
|
|
|
1,443 |
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
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|
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|
|
|
|
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$ |
20,926 |
|
|
$ |
8,546 |
|
|
$ |
31,255 |
|
|
$ |
69,661 |
|
|
$ |
130,388 |
|
|
|
|
|
|
|
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|
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|
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$ |
— |
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|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
|
|
8,955 |
|
|
|
3,631 |
|
|
|
1,356 |
|
|
|
— |
|
|
|
13,942 |
|
|
|
|
55,906 |
|
|
|
18,194 |
|
|
|
24,652 |
|
|
|
— |
|
|
|
98,752 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
64,861 |
|
|
$ |
21,825 |
|
|
$ |
26,008 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
112,694 |
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
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|
|
|
|
|
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(3,457 |
) |
|
|
(2,080 |
) |
|
|
1,232 |
|
|
|
69,661 |
|
|
|
65,356 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
61,404 |
|
|
$ |
19,745 |
|
|
$ |
27,240 |
|
|
$ |
69,661 |
|
|
$ |
178,050 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(10,762 |
) |
|
|
7,035 |
|
|
|
2,703 |
|
|
|
— |
|
|
|
(1,024 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
50,642 |
|
|
$ |
26,780 |
|
|
$ |
29,943 |
|
|
$ |
69,661 |
|
|
$ |
177,026 |
|
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我們最初的CECL儲備為$13.92020年1月1日記錄的應收貸款組合中的80萬美元,在我們的綜合權益變動表上反映為留存收益的直接費用;然而,CECL準備金的後續變化通過我們綜合經營表上的淨收入確認。在截至2021年9月30日的三個月和九個月內,我們錄得增長$1.4600萬美元,減少了1,300萬美元43.2CECL的應收貸款組合準備金分別為80萬美元,使我們的總儲備達到$130.4截至2021年9月30日,為1.2億美元。三個月來中糧集團儲備的增加
目錄
Blackstone Mortgage Trust,Inc.
截至2021年9月30日的主要原因是,在截至2021年9月30日的三個月裏,我們的應收貸款組合規模有所增加。截至2021年9月30日的9個月中,CECL儲備的減少反映出市場正在從
新冠肺炎
以及由此帶來的作為我們投資組合基礎的抵押品資產表現的改善。在截至2020年9月30日的三個月和九個月內,我們錄得減少了$
1.0600萬美元,增加了300萬美元
163.1CECL的應收貸款組合準備金分別為80萬美元,使我們的總儲備達到$
177.0截至2020年9月30日,為1.2億美元。有關以下內容的進一步討論,請參閲註釋2
新冠肺炎、推特和推特()。
在2020年至2021年期間,我們對紐約市的一項多家族資產進行了貸款修改,根據GAAP,這些修改被歸類為問題債務重組。除其他變化外,這些修改包括減少貸款的合同利息支付和延長貸款的到期日。在截至2020年6月30日的三個月裏,我們錄得
14.81000萬美元
CECL對這筆貸款的準備金,截至2021年9月30日保持不變。這筆貸款的未償還本金餘額為#美元。
52.4截至2021年9月30日,扣除成本回收收益後的淨額為3.6億美元。CECL準備金是根據我們經理對截至2021年9月30日貸款標的抵押品的公允價值的估計而記錄的。
在2020年期間,我們對紐約市的一項酒店資產進行了貸款修改,根據GAAP,這被歸類為問題債務重組。除其他變化外,這項修改還包括減少貸款的合同利息支付和延長貸款的到期日。在截至2020年6月30日的三個月裏,我們錄得54.9這筆貸款的CECL準備金為100萬歐元,截至2021年9月30日保持不變。這筆貸款的未償還本金餘額為#美元。286.3截至2021年9月30日,扣除成本回收收益後的淨額為3.6億美元。CECL準備金是根據我們經理對截至2021年9月30日貸款標的抵押品的公允價值的估計而記錄的。
截至2020年7月1日,上述兩筆貸款暫停應計收入,未償還本金餘額合計為#美元。338.72000萬,截至2021年9月30日。不是這些貸款的收入是在2020年7月1日之後記錄的。
目錄
Blackstone Mortgage Trust,Inc.
我們的主要信用質量指標是我們的風險評級,上面將進一步討論這一點。下表顯示了我們的貸款組合截至2021年9月30日和2020年12月31日的賬面淨值,分別按發起年份、投資池和風險評級(以10萬美元為單位):**
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66,188 |
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806,697 |
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694,114 |
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586,976 |
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887,935 |
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391,740 |
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81,256 |
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2,642,021 |
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4,979,207 |
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830,399 |
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1,844,466 |
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1,522,591 |
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602,976 |
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269,127 |
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10,048,766 |
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96,494 |
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540,766 |
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63,365 |
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51,923 |
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752,548 |
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2,951,292 |
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564,277 |
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100,126 |
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1,383,692 |
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110,768 |
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2,158,863 |
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455,534 |
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907,728 |
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393,573 |
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1,756,835 |
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346,071 |
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346,071 |
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196,073 |
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58,949 |
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255,022 |
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856,619 |
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284,808 |
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52,427 |
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337,235 |
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284,808 |
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52,427 |
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337,235 |
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731,641 |
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155,944 |
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931,330 |
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1,258,391 |
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100,126 |
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1,970,668 |
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887,935 |
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391,740 |
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192,024 |
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4,800,884 |
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5,434,741 |
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830,399 |
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2,752,194 |
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2,112,237 |
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602,976 |
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328,076 |
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12,060,623 |
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763,721 |
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1,397,385 |
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63,365 |
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51,923 |
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2,276,394 |
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284,808 |
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52,427 |
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337,235 |
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6,693,132 |
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974,270 |
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6,218,224 |
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4,682,365 |
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1,214,025 |
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624,450 |
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20,406,466 |
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20,276,078 |
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(1) |
我們發起或獲得貸款的日期。隨後會更新起始日期,以反映材料借用修改。 |
(2) |
不包括$ 77.62000萬美元的賬面淨值 債務證券,代表我們在2018年單一資產證券化中擁有的從屬地位,幷包括在我們合併資產負債表的其他資產中。關於我們在2018年單一資產證券化中擁有的從屬地位的詳細信息,請參見附註4。 |
目錄
Blackstone Mortgage Trust,Inc.
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231,796 |
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253,674 |
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43,906 |
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17,009 |
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546,385 |
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282,017 |
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1,172,168 |
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757,138 |
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79,848 |
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222,677 |
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2,513,848 |
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781,595 |
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2,391,297 |
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1,672,897 |
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1,134,288 |
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227,466 |
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220,644 |
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6,428,187 |
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65,978 |
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170,541 |
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1,055,142 |
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63,293 |
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105,380 |
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— |
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1,460,334 |
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847,573 |
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3,075,651 |
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4,153,881 |
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1,998,625 |
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429,703 |
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443,321 |
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10,948,754 |
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136,021 |
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94,757 |
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230,778 |
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2,526,225 |
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479,512 |
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— |
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113,653 |
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— |
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3,224,690 |
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— |
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256,494 |
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— |
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256,494 |
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$ |
105,300 |
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$ |
2,782,719 |
|
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$ |
615,533 |
|
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$ |
94,757 |
|
|
$ |
113,653 |
|
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$ |
— |
|
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3,711,962 |
|
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— |
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— |
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— |
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198,433 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
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60,604 |
|
|
|
259,037 |
|
|
|
|
— |
|
|
|
325,097 |
|
|
|
990,668 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
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1,315,765 |
|
|
|
|
— |
|
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— |
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— |
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|
— |
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|
$ |
— |
|
|
$ |
325,097 |
|
|
$ |
1,189,101 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
60,604 |
|
|
$ |
1,574,802 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
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$ |
— |
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$ |
— |
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$ |
— |
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$ |
— |
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$ |
— |
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$ |
— |
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$ |
— |
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— |
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— |
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— |
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— |
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— |
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|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
284,809 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
52,388 |
|
|
|
337,197 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
284,809 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
52,388 |
|
|
$ |
337,197 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
231,796 |
|
|
$ |
389,695 |
|
|
$ |
138,663 |
|
|
$ |
17,009 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
777,163 |
|
|
|
|
— |
|
|
|
282,017 |
|
|
|
1,172,168 |
|
|
|
757,138 |
|
|
|
79,848 |
|
|
|
222,677 |
|
|
|
2,513,848 |
|
|
|
|
886,895 |
|
|
|
4,917,522 |
|
|
|
2,350,842 |
|
|
|
1,134,288 |
|
|
|
341,119 |
|
|
|
281,248 |
|
|
|
9,911,914 |
|
|
|
|
65,978 |
|
|
|
752,132 |
|
|
|
2,045,810 |
|
|
|
63,293 |
|
|
|
105,380 |
|
|
|
— |
|
|
|
3,032,593 |
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
284,809 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
52,388 |
|
|
|
337,197 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
952,873 |
|
|
$ |
6,183,467 |
|
|
$ |
6,243,324 |
|
|
$ |
2,093,382 |
|
|
$ |
543,356 |
|
|
$ |
556,313 |
|
|
$ |
16,572,715 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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(173,549 |
) |
|
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|
|
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|
|
|
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|
|
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|
$ |
16,399,166 |
|
|
|
|
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|
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|
|
|
|
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(1) |
我們發起或獲得貸款的日期。隨後會更新起始日期,以反映材料借用修改。 |
(2) |
不包括$ 75.72000萬美元的賬面淨值 債務證券,代表我們在2018年單一資產證券化中擁有的從屬地位,幷包括在我們合併資產負債表的其他資產中。關於我們在2018年單一資產證券化中擁有的從屬地位的詳細信息,請參見附註4。 |
目錄
Blackstone Mortgage Trust,Inc.
如附註2所述,我們於2017年4月成立了一家多家族合資企業。截至2021年9月30日和2020年12月31日,我們的多家族合資企業持有817.9300萬美元和300萬美元484.8分別為600萬美元的貸款,這些貸款包括在上述貸款披露中。有關我們多家族合資企業的其他討論,請參閲註釋2。
下表詳細説明瞭我們其他資產的組成部分(以千美元為單位):
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-2020年12月31日-2010年12月31日。 |
|
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$ |
78,689 |
|
|
$ |
66,757 |
|
|
|
|
77,916 |
|
|
|
77,445 |
|
|
|
|
(280 |
) |
|
|
(1,723 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
77,636 |
|
|
|
75,722 |
|
|
|
|
35,858 |
|
|
|
522 |
|
|
|
|
25,000 |
|
|
|
— |
|
|
|
|
766 |
|
|
|
73,224 |
|
|
|
|
43 |
|
|
|
973 |
|
|
|
|
— |
|
|
|
51,050 |
|
|
|
|
— |
|
|
|
376 |
|
|
|
|
622 |
|
|
|
1,195 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
218,614 |
|
|
$ |
269,819 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(1) |
代表我們在2018年單一資產證券化中擁有的從屬地位,該證券化持有總貸款資產為$493.3300萬美元和300萬美元735.5截至2021年9月30日和2020年12月31日分別為3.5億美元,全到期收益率為L+。10.0%,最大到期日為2025年6月9日假設所有延期選擇權都由借款人行使。有關其他討論,請參閲註釋16。 |
|
|
(2) |
表示$25.0我們的2021年FL4抵押貸款債券持有的100萬美元限制性現金,可用於收購和融資額外資產,期限最長為自成交之日起六個月。 |
|
|
(3) |
代表我們的第三方貸款服務商在資產負債表日期持有的貸款本金和利息付款,這些款項是在隨後的匯款週期中匯給我們的。 |
|
目錄
Blackstone Mortgage Trust,Inc.
根據GAAP要求的CECL準備金反映了我們目前對合並資產負債表中包括的貸款和債務證券相關潛在信貸損失的估計。關於我們的CECL備用金的進一步討論,請參閲附註2。下表按投資池列出了截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月我們的債務證券CECL儲備中的活動(以千美元為單位):
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
1,723 |
|
|
|
|
(834 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
889 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(767 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
122 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
158 |
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
280 |
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
— |
|
|
|
|
445 |
|
|
|
|
4,677 |
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
5,122 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(1,003 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
4,119 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(2,086 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
2,033 |
|
|
|
|
|
|
我們最初的CECL儲備為$
445,000抵押品是我們的債務證券
2020年1月1日記錄的準備金在我們的綜合權益變動表上反映為留存收益的直接費用;然而,CECL準備金的後續變化在我們的綜合經營表上通過淨收益確認。在截至2021年9月30日的三個月和九個月內,我們錄得增長$
158,000和減少了$
1.4CECL針對我們的債務證券的準備金分別為300萬美元
使我們的總儲備達到$
280,000截至2021年9月30日。在截至2020年9月30日的三個月和九個月內,我們錄得減少了$
2.1600萬美元,增加了300萬美元
1.6CECL針對我們的債務證券的準備金分別為300萬美元
使我們的總儲備達到$
2.0截至2020年9月30日,為1.2億美元。有關以下內容的進一步討論,請參閲註釋2
新冠肺炎。
下表詳細説明瞭我們其他負債的組成部分(以千美元為單位):
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
-2020年12月31日-2010年12月31日。 |
|
|
|
$ |
97,350 |
|
|
$ |
91,004 |
|
|
|
|
25,772 |
|
|
|
20,548 |
|
|
|
|
19,342 |
|
|
|
19,158 |
|
|
|
|
11,080 |
|
|
|
2,671 |
|
|
|
|
5,203 |
|
|
|
10,031 |
|
|
|
|
355 |
|
|
|
58,915 |
|
|
|
|
322 |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
159,424 |
|
|
$ |
202,327 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(1) |
代表與我們的無資金貸款承諾相關的CECL準備金。關於CECL儲備的進一步討論見附註2。 |
|
|
(2) |
代表我們的第三方貸款服務商在隨後的匯款週期中匯給我們的銀行交易對手的待定轉賬。 |
|
目錄
Blackstone Mortgage Trust,Inc.
截至2021年9月30日,我們總共有美元的無資金貸款承諾。4.21萬億美元108應收貸款。在我們的貸款合同期內預期的信用損失有義務通過我們的無資金貸款承諾來發放信用。關於我們的無資金貸款承諾的CECL準備金的進一步討論見附註2,關於我們的無資金貸款承諾的進一步討論見附註18。下表列出了截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月,CECL儲備中與我們按投資池列出的無資金貸款承諾相關的活動(以千美元為單位):
|
|
|
|
|
|
|
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|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
6,953 |
|
|
$ |
2,994 |
|
|
$ |
84 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
10,031 |
|
|
|
|
216 |
|
|
|
778 |
|
|
|
(4 |
) |
|
|
— |
|
|
|
990 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
7,169 |
|
|
$ |
3,772 |
|
|
$ |
80 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
11,021 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(4,315 |
) |
|
|
(2,632 |
) |
|
|
(37 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(6,984 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
2,854 |
|
|
$ |
1,140 |
|
|
$ |
43 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
4,037 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
566 |
|
|
|
643 |
|
|
|
(43 |
) |
|
|
— |
|
|
|
1,166 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
3,420 |
|
|
$ |
1,783 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
5,203 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
|
|
2,801 |
|
|
|
453 |
|
|
|
9 |
|
|
|
— |
|
|
|
3,263 |
|
|
|
|
16,992 |
|
|
|
2,219 |
|
|
|
62 |
|
|
|
— |
|
|
|
19,273 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
19,793 |
|
|
$ |
2,672 |
|
|
$ |
71 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
22,536 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(6,957 |
) |
|
|
(594 |
) |
|
|
17 |
|
|
|
— |
|
|
|
(7,534 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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$ |
12,836 |
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$ |
2,078 |
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$ |
88 |
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$ |
— |
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$ |
15,002 |
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(3,657 |
) |
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732 |
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(20 |
) |
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(2,945 |
) |
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$ |
9,179 |
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$ |
2,810 |
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$ |
68 |
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$ |
— |
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$ |
12,057 |
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我們最初的CECL儲備為$
3.32020年1月1日記錄的針對我們無資金支持的貸款承諾的80萬美元,在我們的綜合權益變動表上反映為留存收益的直接費用;然而,CECL準備金的後續變化通過我們綜合經營表上的淨收入確認。在截至2021年9月30日的三個月和九個月內,我們錄得增長$
1.2600萬美元,減少了1,300萬美元
4.8在CECL儲備中分別有80萬美元用於我們的無資金貸款承諾,使我們的總儲備達到#美元
5.2截至2021年9月30日,為1.2億美元。在截至2021年9月30日的三個月裏,CECL針對我們的無資金貸款承諾增加了準備金,這主要是因為在截至2021年9月30日的三個月裏,我們的應收貸款組合規模增加了。截至2021年9月30日的9個月中,CECL儲備的減少反映出市場正在從
新冠肺炎
以及由此帶來的作為我們投資組合基礎的抵押品資產表現的改善。在截至2020年9月30日的三個月和九個月內,我們錄得減少了$
2.9600萬美元,增加了300萬美元
8.8在CECL儲備中分別有80萬美元用於我們的無資金貸款承諾,使我們的總儲備達到#美元
12.1截至2020年9月30日,為1.2億美元。有關以下內容的進一步討論,請參閲註釋2
新冠肺炎。
目錄
Blackstone Mortgage Trust,Inc.
我們的擔保債務包括我們的擔保信貸安排和收購安排。在截至2021年9月30日的三個月裏,我們獲得了$
2.8200億美元的新借款
3.530億美元的抵押品資產來自
九
貸款機構。此外,在截至2021年9月30日的三個月內,我們將我們的一項擔保信貸安排的規模增加了美元。
150.02000萬美元,並延長了我們的四項擔保信貸安排的期限,這四項擔保信貸安排的總信貸能力為$
2.3截至2021年9月30日,10億美元。
下表詳細説明瞭我們的擔保債務(以千美元為單位): |
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-2020年12月31日-2010年12月31日。 |
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11,188,855 |
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$ |
7,896,863 |
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— |
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— |
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$ |
11,188,855 |
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$ |
7,896,863 |
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(18,525 |
) |
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(16,327 |
) |
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11,170,330 |
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$ |
7,880,536 |
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(1) |
與我們的擔保債務相關的成本在發生時記錄在我們的綜合資產負債表上,並在每項相關貸款的壽命內確認為利息支出的組成部分。 |
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我們的擔保信貸安排是雙邊協議,我們用來為多樣化的優先貸款抵押品池提供資金,並具有足夠的靈活性,以適應我們的投資和資產管理戰略。這些工具的結構是統一的,可以提供貨幣、指數和期限匹配融資,而不需要基於資本市場
規定。
下表詳細説明瞭截至2021年9月30日我們的擔保信貸安排(以千美元為單位):
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12 |
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$ |
7,022,125 |
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5/5/2025 |
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114 |
|
$ |
9,557,168 |
|
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5/1/2025 |
|
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29% |
|
25% - 100% |
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6 |
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2,369,013 |
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7/26/2024 |
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10 |
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3,150,165 |
|
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7/4/2024 |
|
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48% |
|
25% - 100% |
|
|
6 |
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|
1,163,414 |
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10/22/2024 |
|
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12 |
|
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1,739,121 |
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11/9/2024 |
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26% |
|
25% - 50% |
|
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4 |
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634,303 |
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6/17/2025 |
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5 |
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|
812,537 |
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5/28/2025 |
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27% |
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25% - 100% |
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12 |
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$ |
11,188,855 |
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2/17/2025 |
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141 |
|
$ |
15,258,991 |
|
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2/10/2025 |
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32% |
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25% - 100% |
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(1) |
表示以每種貨幣預付資金的貸款人數量,以及貸款機構總數。 |
(2) |
以(I)每項有擔保信貸安排的最高到期日或(Ii)抵押品貸款的最高到期日兩者中較早者為準。 |
(4) |
最長期限假設借款人行使了所有延期選擇權,但我們的貸款可能會在該日期之前償還。 |
我們擔保信貸安排下的資金可獲得性是基於已批准抵押品的金額,該抵押品由吾等酌情提出,並由相應的交易對手酌情批准,從而形成雙方同意的抵押品組合結構。我們擔保信貸安排的某些結構要素,包括對我們的追索權限制和貸款經濟,受到每個貸款的具體抵押品組合結構的影響,因此在貸款內和貸款之間有所不同。
目錄
Blackstone Mortgage Trust,Inc.
下表詳細介紹了截至2021年9月30日和2020年12月31日我們的擔保信貸安排的利差(以10萬美元為單位):
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$ |
3,065,115 |
|
|
$ |
6,288,807 |
|
|
|
+ 1.54 |
% |
|
|
|
$ |
8,176,251 |
|
|
|
+ 3.09 |
% |
|
|
|
|
+ 1.55 |
% |
|
|
|
1,268,796 |
|
|
|
2,780,867 |
|
|
|
+ 1.88 |
% |
|
|
|
|
3,851,597 |
|
|
|
+ 3.40 |
% |
|
|
|
|
+ 1.52 |
% |
|
|
|
479,767 |
|
|
|
897,258 |
|
|
|
+ 2.08 |
% |
|
|
|
|
1,253,906 |
|
|
|
+ 3.95 |
% |
|
|
|
|
+ 1.87 |
% |
|
|
|
465,872 |
|
|
|
1,221,923 |
|
|
|
+ 2.42 |
% |
|
|
|
|
1,977,237 |
|
|
|
+ 4.42 |
% |
|
|
|
|
+ 2.00 |
% |
|
|
|
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|
$ |
5,279,550 |
|
|
$ |
11,188,855 |
|
|
|
+ 1.77 |
% |
|
|
|
$ |
15,258,991 |
|
|
|
+ 3.41 |
% |
|
|
|
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+ 1.64 |
% |
|
|
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$ |
376,085 |
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|
$ |
4,192,280 |
|
|
|
+ 1.59 |
% |
|
|
|
$ |
6,338,626 |
|
|
|
+ 3.09 |
% |
|
|
|
|
+ 1.50 |
% |
|
|
|
172,447 |
|
|
|
1,945,692 |
|
|
|
+ 1.95 |
% |
|
|
|
|
2,975,581 |
|
|
|
+ 3.43 |
% |
|
|
|
|
+ 1.48 |
% |
|
|
|
215,056 |
|
|
|
926,666 |
|
|
|
+ 2.06 |
% |
|
|
|
|
1,212,546 |
|
|
|
+ 3.83 |
% |
|
|
|
|
+ 1.77 |
% |
|
|
|
134,928 |
|
|
|
832,225 |
|
|
|
+ 2.49 |
% |
|
|
|
|
1,514,154 |
|
|
|
+ 4.34 |
% |
|
|
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+ 1.85 |
% |
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$ |
898,516 |
|
|
$ |
7,896,863 |
|
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|
+ 1.83 |
% |
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|
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$ |
12,040,907 |
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|
+ 3.40 |
% |
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+ 1.57 |
% |
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(1) |
散佈, 全注 成本,以及 全注 收益率是根據相關浮動基準利率表示的,這些基準利率包括美元LIBOR、英鎊LIBOR、SONIA、EURIBOR、Stibor、BBSY和CDOR(視情況而定)。 |
(2) |
分別代表截至2021年9月30日和2020年12月31日的未償還借款,用於截至2021年9月30日的9個月和截至2020年12月31日的年度的新融資,這分別基於最初向每個信貸安排質押抵押品的日期。 |
(3) |
除價差外,成本還包括與各自借款有關的相關遞延費用和支出。 |
(4) |
表示加權平均值 全注 成本分別為2021年9月30日和2020年12月31日,並不一定表明適用於近期或未來借款的利差。 |
(6) |
除了現金券, 全注 收益包括遞延發端和延期費用、貸款發端成本和購買折扣的攤銷,以及退出費用的應計。 |
我們的擔保信貸安排通常允許我們在一定的最高/最低金額和頻率限制內酌情增加或減少針對質押抵押品的預付款。截至2021年9月30日,總金額為306.2根據我們的信貸安排,我們可以酌情提取100萬美元。
我們有一美元250.01000萬全追索權擔保信貸安排,旨在為符合條件的第一抵押貸款提供長達9個月的融資,作為無需獲得酌情貸款人批准即可獲得定期融資的橋樑。該安排下的借款成本是可變的,取決於貸款抵押品的類型,其到期日為2023年4月4日。
在截至2021年9月30日的9個月內,我們在收購安排下沒有借款,我們記錄的利息支出為#美元。925,000,包括$262,000遞延費用和支出的攤銷。截至2021年9月30日,我們向我們的收購設施承諾了一項資產,總金額為146.31百萬美元可由我們酌情支取。
目錄
Blackstone Mortgage Trust,Inc.
在截至2020年12月31日的9個月內,我們在收購安排下沒有借款,我們記錄的利息支出為#美元。1.12000萬美元,包括$411,000遞延費用和支出的攤銷。
我們受以下與我們的擔保債務相關的財務契約的約束:(I)根據協議的定義,我們的利息、税項、折舊和攤銷前收益(EBITDA)與固定費用的比率不應低於1.4至1.0;(Ii)根據協議的定義,我們的有形淨值不得低於$3.2200億美元,加上每個測量日期752021年9月30日之後未來股票發行的現金淨收益的%;(Iii)現金流動資金不得低於(X)$的較大者10.01000萬或(Y)不超過5我們追索權債務的%;及(Iv)我們的債務不得超過83.33佔我們總資產的%。截至2021年9月30日和2020年12月31日,我們遵守了這些公約。
我們通過抵押貸款債券(CDO)為某些貸款池提供資金,其中包括2021年FL4 CLO、2020 FL3 CLO、2020 FL2 CLO和2017 FL1 CLO或統稱CLO。我們還通過單一資產證券化工具或2017單一資產證券化為我們的一筆貸款融資。CLO和2017單一資產證券化在我們的財務報表中合併,併發行了證券化債務債券,這些債券是
無追索權
敬我們。有關我們的CLO和2017年單一資產證券化的進一步討論,請參閲附註16。
下表詳細説明瞭我們的證券化債務債券(以千美元為單位):
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35 |
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$ |
1,000,000 |
|
|
$ |
1,000,000 |
|
|
|
+ 3.41 |
% |
|
|
2024年7月 |
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|
1 |
|
|
803,750 |
|
|
|
796,864 |
|
|
|
+ 1.65 |
% |
|
|
2038年5月 |
|
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|
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|
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21 |
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1,000,000 |
|
|
|
1,000,000 |
|
|
|
+ 3.02 |
% |
|
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2024年4月 |
|
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|
1 |
|
|
808,750 |
|
|
|
803,378 |
|
|
|
+ 2.10 |
% |
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2037年11月 |
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24 |
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|
1,500,000 |
|
|
|
1,500,000 |
|
|
|
+ 3.10 |
% |
|
|
2024年3月 |
|
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|
1 |
|
|
1,243,125 |
|
|
|
1,235,807 |
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|
|
+ 1.45 |
% |
|
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2038年2月 |
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80 |
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$ |
3,500,000 |
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|
$ |
3,500,000 |
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|
|
+ 3.17 |
% |
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3 |
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$ |
2,855,625 |
|
|
$ |
2,836,049 |
|
|
|
+ 1.69 |
% |
|
|
|
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除了現金券, 全注 收益包括遞延發端和延長期費用、貸款發端成本、購買折扣和退出費用的應計攤銷。 |
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加權平均數 全注 收益率和成本以相關浮動基準利率的利差表示,浮動基準利率包括適用於每項證券化債務債券的美元倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)和SOFR。截至2021年9月30日,2020 FL3和2020 FL2 CLO提供的融資浮動基準利率為 30天 平均複合SOFR,加上信用利差調整 0.11%。截至2021年9月30日, 30天 平均複合SOFR為 0.05%和 一個月期 美元倫敦銀行同業拆借利率 0.08%. |
|
|
貸款期限代表加權平均最終到期日,假設所有延期選擇權都由借款人行使。證券化債務的償還與相關抵押品貸款資產償還的時間掛鈎。這些債務的期限代表證券化的評級最終分配日期。 |
|
|
在截至2021年9月30日的三個月和九個月內,我們記錄了$10.7300萬美元和300萬美元35.2與我們的證券化債務債券相關的利息支出分別為600萬美元。 |
目錄
Blackstone Mortgage Trust,Inc.
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25 |
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$ |
1,000,000 |
|
|
$ |
1,000,000 |
|
|
|
+ 3.09 |
% |
|
2024年2月 |
|
|
|
1 |
|
|
|
808,750 |
|
|
|
800,993 |
|
|
|
+ 2.08 |
% |
|
2037年11月 |
|
|
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|
|
|
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|
|
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|
31 |
|
|
|
1,500,000 |
|
|
|
1,500,000 |
|
|
|
+ 3.17 |
% |
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2024年1月 |
|
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|
1 |
|
|
|
1,243,125 |
|
|
|
1,233,464 |
|
|
|
+ 1.44 |
% |
|
2038年2月 |
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|
|
|
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|
|
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|
|
15 |
|
|
|
666,334 |
|
|
|
666,334 |
|
|
|
+ 3.39 |
% |
|
2023年1月 |
|
|
|
1 |
|
|
|
483,834 |
|
|
|
483,113 |
|
|
|
+ 1.83 |
% |
|
2035年6月 |
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|
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|
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|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
1 |
|
|
|
619,194 |
|
|
|
618,766 |
|
|
|
+ 3.57 |
% |
|
2023年6月 |
|
|
|
1 |
|
|
|
404,929 |
|
|
|
404,929 |
|
|
|
+ 1.63 |
% |
|
2033年6月 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
72 |
|
|
$ |
3,785,528 |
|
|
$ |
3,785,100 |
|
|
|
+ 3.25 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
4 |
|
|
$ |
2,940,638 |
|
|
$ |
2,922,499 |
|
|
|
+ 1.70 |
% |
|
|
|
|
|
|
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|
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|
|
|
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|
|
|
|
|
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|
除了現金券, 全注 收益包括遞延發端和延長期費用、貸款發端成本、購買折扣和退出費用的應計攤銷。 |
|
|
加權平均數 全注 收益率和成本以美元倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的利差表示。 |
|
|
貸款期限代表加權平均最終到期日,假設所有延期選擇權都由借款人行使。證券化債務的償還與相關抵押品貸款資產償還的時間掛鈎。這些債務的期限代表證券化的評級最終分配日期。 |
|
|
2017年單一資產證券化的抵押品資產包括貸款總額,其中我們證券化了$500.02000萬。 |
|
|
在截至2020年9月30日的三個月和九個月內,我們錄得9.1300萬美元和300萬美元31.8與我們的證券化債務債券相關的利息支出分別為600萬美元。 |
目錄
Blackstone Mortgage Trust,Inc.
下表詳細説明瞭我們的特定於資產的債務(以千美元為單位):
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|
|
|
|
|
|
|
|
3 |
|
$ |
436,562 |
|
|
$ |
424,650 |
|
|
|
+ 4.34 |
% |
|
|
12月2024 |
|
|
|
3 |
|
$ |
328,068 |
|
|
$ |
320,895 |
|
|
|
+ 3.13 |
% |
|
|
12月1日2024 |
|
|
|
|
|
|
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|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
4 |
|
$ |
512,794 |
|
|
$ |
499,085 |
|
|
|
+ 4.65 |
% |
|
|
10月1日2023 |
|
|
|
4 |
|
$ |
399,699 |
|
|
$ |
391,269 |
|
|
|
+ 3.48 |
% |
|
|
10月2023 |
|
|
|
|
|
|
|
|
這些浮動利率貸款和相關負債根據貨幣和支付頻率與每項安排中相關的各種基準利率掛鈎。因此,對每個基準利率的淨敞口與我們以該利率為指標的淨資產成正比。除了現金券,收益率/成本還包括遞延發起費/融資成本的攤銷。 |
|
|
加權平均期限是根據相應貸款的最長期限確定的,假設所有延期選擇權都由借款人行使。我們的每一筆特定於資產的債務都與相應的抵押品貸款相匹配。 |
在截至2021年9月30日的9個月內,我們(I)根據我們的
B-2
優先定期貸款額度增加$
100.01000萬美元,並將利率下調了
2.50美元倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)加%
2.75%,以及(Ii)我們是否根據我們的
B-1
優先定期貸款額度增加$
200.02000萬。
截至2021年9月30日,以下高級定期貸款工具或定期貸款未償還(以千美元為單位):
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|
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|
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|
|
|
|
|
|
$ |
932,256 |
|
|
|
+ 2.25 |
% |
|
|
+ 2.53 |
% |
|
|
2026年4月23日 |
|
|
|
$ |
420,450 |
|
|
|
+ 2.75 |
% |
|
|
+ 3.42 |
% |
|
|
2026年4月23日 |
|
|
|
|
|
|
|
|
這個 B-2 定期貸款借款的倫敦銀行同業拆借利率下限為 0.50%. |
|
|
包括髮行貼現和交易費用,這些費用在定期貸款的有效期內通過利息費用攤銷。 |
定期貸款部分攤銷,金額相當於
1.0按季度分期付款的總本金餘額的年利率。的發行折扣和交易費用
B-1
定期貸款為$
3.1300萬美元和300萬美元
12.6分別為1000萬美元,這些資金將在整個生命週期內攤銷為利息支出。
B-1
定期貸款。的發行貼現和交易費用
B-2
定期貸款為$
9.61000萬美元,
$
5.4分別為1000萬美元,這些資金將在整個生命週期內攤銷為利息支出。
B-2
定期貸款。
下表詳細説明瞭我們合併資產負債表上定期貸款的賬面淨值(以千美元為單位):
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|
$ |
1,352,706 |
|
|
$ |
1,062,766 |
|
|
|
|
(9,748 |
) |
|
|
(9,807 |
) |
|
|
|
(13,321 |
) |
|
|
(11,255 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
1,329,637 |
|
|
$ |
1,041,704 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
我們定期貸款的擔保包含我們的債務不超過總資產的83.33%的財務契約。截至2021年9月30日和2020年12月31日,我們遵守了這一公約。有關定期貸款會計政策的詳細討論,請參閲附註2。
目錄
Blackstone Mortgage Trust,Inc.
截至2021年9月30日,以下可轉換優先票據或可轉換票據未償還(以千美元為單位):
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|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
$ |
402,500 |
|
|
|
4.38 |
% |
|
|
4.85 |
% |
|
|
28.0324 |
|
|
|
2022年5月5日 |
|
|
|
$ |
220,000 |
|
|
|
4.75 |
% |
|
|
5.33 |
% |
|
|
27.6052 |
|
|
|
2023年3月15日 |
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|
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|
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|
包括按實際利息法在可轉換票據有效期內通過利息支出攤銷的發行成本。 |
|
|
代表每$A類普通股的股份1,000可轉換票據的本金金額,相當於轉換價格$35.67及$36.23分別為2017年5月和2018年3月可轉換票據的A類普通股每股。分別於2017年5月及2018年3月的可換股票據補充契據所界定的累計股息門檻為不是截至2021年9月30日,尚未超過。 |
對於2017年5月和2018年3月的可轉換票據,只有在特定情況下,分別在2022年1月31日和2022年12月14日交易結束前,可轉換票據可以持有人的選擇權轉換為我們A類普通股的股票,轉換日期有效的適用轉換率。此後,可轉換票據在緊接到期日之前的第二個預定交易日之前的任何時間都可以根據持有人的選擇權進行轉換。我們可能不會在到期前贖回可轉換票據。我們A類普通股上一次公佈的售價為30.32美元,是在2021年9月30日,低於2017年5月和2018年3月可轉換票據的每股轉換價格。我們有意願和能力以現金結算每個系列的可轉換票據,因此,可轉換票據的潛在轉換對我們的稀釋後每股收益沒有任何影響。
在我們發行2017年5月的可轉換票據時,我們記錄了$979,000基於轉換期權的隱含價值和假設的實際利率4.57%,以及$8.4發行貼現和發行成本3.8億美元。包括折價和發行成本的攤銷,我們2017年5月發行可轉換票據的總成本為4.91每年的百分比。
在我們發行2018年3月的可轉換票據時,我們記錄了$1.5根據轉換期權的隱含價值和假設的有效利率5.25%,以及$5.2發行貼現和發行成本3.8億美元。包括折價和發行成本的攤銷,我們2018年3月發行可轉換票據的總成本為5.49每年的百分比。
下表詳細説明瞭我們合併資產負債表中可轉換票據的賬面淨值(以千美元為單位):
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$ |
622,500 |
|
|
$ |
622,500 |
|
|
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|
(3,301 |
) |
|
|
(5,715 |
) |
|
|
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(214 |
) |
|
|
(396 |
) |
|
|
|
|
|
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|
$ |
618,985 |
|
|
$ |
616,389 |
|
|
|
|
|
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|
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目錄
Blackstone Mortgage Trust,Inc.
下表詳細説明瞭我們與可轉換票據相關的利息支出(以千美元為單位):
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
7,015 |
|
|
$ |
7,015 |
|
|
$ |
21,045 |
|
|
$ |
21,045 |
|
|
|
|
873 |
|
|
|
831 |
|
|
|
2,595 |
|
|
|
2,470 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
7,888 |
|
|
$ |
7,846 |
|
|
$ |
23,640 |
|
|
$ |
23,515 |
|
|
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|
|
|
|
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|
可轉換票據的應計利息為$7.8300萬美元和300萬美元6.0分別截至2021年9月30日和2020年12月31日。有關可轉換票據的會計政策的更多討論,請參閲附註2。
我們使用衍生金融工具的唯一目的是將與我們的投資和/或融資交易相關的風險和/或成本降至最低。根據ASC 815“衍生工具和對衝”的對衝會計要求,這些衍生工具可能符合也可能不符合淨投資、現金流或公允價值對衝的要求。未被指定為對衝的衍生品不是投機性的,用於管理我們對利率變動和其他已確定風險的敞口。請參閲附註2,以瞭解有關指定和
非指定
樹籬。
衍生金融工具的使用涉及某些風險,包括這些合同安排的交易對手未按約定履行的風險。為減低此風險,吾等只與擁有適當信用評級的交易對手訂立衍生金融工具,且吾等及其聯屬公司亦可能與其有其他財務關係的主要金融機構。
我們的某些交易使我們面臨利率風險,其中包括我們的資產和負債之間的固定利率與浮動利率不匹配。我們使用衍生金融工具,包括利率上限,也可能包括利率掉期、期權、下限和其他利率衍生合約,以對衝利率風險。
下表詳細説明瞭我們的未償還利率衍生品,這些衍生品被指定為利率風險的現金流對衝(名義金額以千計):
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1 |
|
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|
C$ |
21,020 |
|
|
|
1.0 |
% |
|
|
CDOR |
|
|
|
0.2 |
|
|
|
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|
|
|
|
2 |
|
|
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|
|
C$ |
38,293 |
|
|
|
1.0 |
% |
|
|
CDOR |
|
|
|
0.8 |
|
在與衍生品相關的累計其他綜合收益(虧損)中報告的金額將重新分類為利息支出,因為我們的浮動利率債務需要支付利息。在2021年9月30日之後的12個月裏,我們估計額外的美元3,000將從累積的其他綜合收益(虧損)中重新分類為利息支出的增加。
我們的某些國際投資使我們受到外國利率和貨幣匯率波動的影響。這些波動可能會影響我們以功能貨幣美元計算的現金收入和支付的價值。我們使用外幣遠期合約來保護某些投資或現金流的價值或以美元固定金額。
目錄:
Blackstone Mortgage Trust,Inc.
下表詳細介紹了我們的未償還外匯衍生品,這些衍生品被指定為外匯風險的淨投資對衝(名義金額以千計):
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1 |
|
KR |
999,500 |
|
|
|
|
|
8 |
|
|
€ |
754,722 |
|
|
|
6 |
|
€ |
817,642 |
|
|
|
|
|
4 |
|
|
€ |
372,487 |
|
|
|
1 |
|
£ |
542,551 |
|
|
|
|
|
1 |
|
|
A$ |
92,800 |
|
|
|
1 |
|
A$ |
89,500 |
|
|
|
|
|
1 |
|
|
C$ |
26,200 |
|
|
|
1 |
|
C$ |
21,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
下表詳細介紹了我們的未償還外匯衍生品
非指定
外匯風險套期保值(名義金額以千計):
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1 |
|
€ |
8,410 |
|
|
遠期買入歐元/賣出英鎊 |
|
|
2 |
|
|
£ |
146,207 |
|
|
|
1 |
|
€ |
13,900 |
|
|
遠期買入美元/賣出歐元 |
|
|
1 |
|
|
€ |
8,410 |
|
|
|
1 |
|
€ |
13,900 |
|
|
|
|
|
|
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|
|
下表列出了我們的衍生金融工具對我們的綜合營業報表的影響(以千美元為單位):
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利息收入 |
(1) |
|
$ |
1,542 |
|
|
$ |
1,794 |
|
|
$ |
5,294 |
|
|
$ |
2,303 |
|
|
|
|
利息收入 |
(1) |
|
|
34 |
|
|
|
(227 |
) |
|
|
(340 |
) |
|
|
(222 |
) |
|
|
|
利息和費用 |
(2) |
|
|
(8 |
) |
|
|
669 |
|
|
|
(7,139 |
) |
|
|
(846 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
1,568 |
|
|
$ |
2,236 |
|
|
$ |
(2,185 |
) |
|
$ |
1,235 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
代表我們的外幣遠期合約所賺取的遠期點數,反映我們外幣投資的適用基準利率與美元倫敦銀行同業拆息之間的利差。這些遠期合約有效地將利率敞口轉換為美元倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR),從而產生以美元計價的額外利息收入。 |
|
|
中的即期匯率走勢。 非指定 對衝,也就是 並在利息支出中確認。 |
目錄
Blackstone Mortgage Trust,Inc.
下表彙總了我們衍生金融工具的公允價值(以千美元為單位):
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
35,460 |
|
|
$ |
521 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
55,758 |
|
|
|
|
— |
|
|
|
1 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
35,460 |
|
|
$ |
522 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
55,758 |
|
|
|
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$ |
398 |
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$ |
— |
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355 |
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398 |
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— |
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$ |
355 |
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3,157 |
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$ |
35,858 |
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$ |
522 |
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$ |
355 |
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58,915 |
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下表列出了我們的衍生金融工具對我們的綜合營業報表的影響(以千美元為單位):
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46,078 |
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65,052 |
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利息和費用 |
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$ |
— |
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$ |
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利息和費用 |
(2) |
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(5 |
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$ |
(5 |
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在截至2021年9月30日的三個月和九個月內,我們收到了淨現金結算$18.32000萬美元,支付淨現金結算額為$31.0我們的外幣遠期合約分別為1000萬美元。這些金額作為累計其他全面收益(虧損)的組成部分計入我們的綜合資產負債表。 |
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在截至2021年9月30日的三個月內,我們記錄的利息和相關費用總額為$82.72000萬美元,其中包括利息支出$5,000與我們的現金流對衝有關。在截至2021年9月30日的9個月內,我們記錄的利息和相關費用總額為$243.42000萬美元,其中包括利息支出$7,000. |
吾等已與若干衍生工具交易對手訂立協議,當中載有條款,規定倘若吾等拖欠任何債務,包括貸款人未加速償還債務的違約,吾等亦可能被宣佈拖欠衍生債務。此外,我們與衍生品交易對手的某些協議要求我們提供抵押品,以確保淨負債頭寸。截至2021年9月30日,我們與衍生品交易對手都處於淨資產頭寸,並做到了不是I don‘我沒有根據這些衍生品合約提供任何抵押品。截至2020年12月31日,我們與每一家此類衍生品交易對手都有淨負債頭寸,併發布了1美元的抵押品。51.1在這些衍生品合約下有1500萬美元。
目錄
Blackstone Mortgage Trust,Inc.
截至2021年9月30日,我們有權發行最多
500,000,000股票,包括
400,000,000A類普通股及
100,000,000優先股的股份。在符合適用的紐約證券交易所上市要求的情況下,我們的董事會有權在未經股東批准的情況下安排我們發行額外的授權股票。此外,在沒有發行的情況下,目前授權的股票可能會在A類普通股和優先股之間重新分類。截至2021年9月30日和2020年12月31日,我們沒有發行和發行任何優先股。
我們A類普通股的持有者有權就提交股東表決的所有事項投票,並有權獲得我們董事會授權並由我們宣佈的股息,在所有情況下,均受已發行優先股(如果有)持有者的權利的限制。
下表詳細説明瞭我們在截至2021年9月30日的9個月內發行的A類普通股(千美元,不包括股票和每股數據):
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10,000,000 |
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$31.45 / $31.24 |
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$311,955 |
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代表每股已發行毛價,以及扣除承銷或銷售折扣及佣金後的每股淨收益。 |
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根據我們的股票激勵計劃,我們還發行限制性A類普通股。有關這些長期激勵計劃的其他討論,請參閲附註14。除了我們的A類普通股外,我們還向董事會的某些成員發行遞延股票單位,以代替對所提供服務的現金補償。這些遞延股票單位是
沒有投票權,
但有權以額外遞延股票單位的形式獲得股息,金額相當於支付給A類普通股持有者的現金股息。
目錄
Blackstone Mortgage Trust,Inc.
下表詳細説明瞭我們A類普通股的流通股變動情況,包括限制性A類普通股和遞延股票單位:
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147,086,722 |
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135,263,728 |
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10,001,429 |
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10,842,295 |
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234,229 |
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351,333 |
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50,009 |
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33,790 |
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157,372,389 |
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146,491,146 |
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包括356,700和293,856截至2021年和2020年9月30日,我們董事會成員持有的遞延股票單位。 |
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包括1,429和1,599分別在截至2021年和2020年9月30日的9個月內,根據我們的股息再投資計劃發行的股票。 |
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這些金額是扣除29,580和249分別在截至2021年和2020年9月30日的9個月內,根據我們的股票激勵計劃沒收了限制性A類普通股的股票。有關我們基於股票的激勵計劃的進一步討論,請參見附註14。 |
2014年3月25日,我們通過了股息再投資和直接購股計劃,根據該計劃,我們總共註冊並預留了發行,10,000,000A類普通股。根據該計劃的股息再投資部分,我們的A類普通股股東可以指定全部或部分現金股息再投資於A類普通股的額外股票。直接股票購買部分允許股東和新投資者在獲得我們批准的情況下,直接從我們手中購買A類普通股。在截至2021年9月30日的三個月和九個月內,我們發佈了480股票和1,429分別為該計劃股息再投資部分下的A類普通股,與628股票和1,599分別為2020年同期的股票。截至2021年9月30日,共有9,990,545根據股息再投資和直接購股計劃,A類普通股仍可供發行。
2018年11月14日,我們簽訂了六項股權分銷協議或自動取款機協議,根據這些協議,我們可能會不時出售,總銷售價格最高可達$500.02000萬股我們的A類普通股。2019年7月26日,我們修改了現有的自動櫃員機協議,並額外簽訂了一項自動櫃員機協議。根據我們的自動櫃員機協議進行的A類普通股的銷售可以通過談判交易或被視為“在市場上”發行的交易進行,如1933年“證券法”(經修訂)第415條規定的那樣。實際銷售取決於各種因素,包括市場狀況、我們A類普通股的交易價格、我們的資本需求,以及我們對滿足這些需求的適當資金來源的確定。在截至2021年和2020年9月30日的9個月內,我們沒有根據自動取款機協議出售我們A類普通股的任何股票。截至2021年9月30日,我們A類普通股的銷售總價為$363.8根據我們的自動取款機協議,仍有100萬美元可供發行。
我們一般打算每年基本上將我們所有的應税收入(不一定等於根據GAAP計算的淨收入)分配給我們的股東,以遵守1986年修訂後的“國內收入法”(Internal Revenue Code)或“國內收入法”(Internal Revenue Code)中的房地產投資信託基金(REIT)條款。我們的
股息政策仍可由我們的董事會酌情修改。所有分派將由我們的董事會酌情決定,並將取決於我們的應税收入、我們的財務狀況、我們對REIT地位的維持、適用的法律以及我們的董事會認為相關的其他因素。
目錄
Blackstone Mortgage Trust,Inc.
在……上面2021年9月15日,我們宣佈股息為$0.62每股,或$97.3總計300萬美元,這筆錢是在2021年10月15日,致截至日期登記在冊的股東2021年9月30日. 下表詳細介紹了我們的股息活動(千美元,每股數據除外):**
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$ |
0.62 |
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$ |
0.62 |
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$ |
1.86 |
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$ |
1.86 |
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$ |
97,350 |
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$ |
90,642 |
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$ |
279,659 |
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$ |
265,205 |
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202 |
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174 |
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591 |
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502 |
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$ |
97,552 |
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$ |
90,816 |
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$ |
280,250 |
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$ |
265,707 |
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我們使用以下公式計算基本每股收益和稀釋後每股收益
兩等艙
按照GAAP的定義,作為我們受限的A類普通股的未歸屬股票提出的所有期間的方法都符合參與證券的要求。這些限制性股票與我們的其他A類普通股享有相同的權利,包括參與任何股息,因此已計入我們的基本和稀釋後每股淨收益(虧損)計算。我們的可轉換票據不包括在稀釋每股收益中,因為我們有意圖和能力以現金結算這些工具。
下表説明瞭根據已發行的限制性和非限制性A類普通股的加權平均值(千美元,每股數據除外)計算A類普通股的基本和稀釋後每股淨收益(虧損):
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$ |
83,757 |
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$ |
89,860 |
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$ |
295,254 |
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$ |
54,054 |
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149,214,819 |
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146,484,651 |
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147,971,737 |
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140,157,620 |
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$ |
0.56 |
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$ |
0.61 |
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$ |
2.00 |
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$ |
0.39 |
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它代表可歸因於Blackstone Mortgage Trust的淨收入。 |
截至2021年9月30日,累計其他綜合收入總額為美元9.92000萬美元,主要包括$69.9與衍生工具公允價值變動相關的已實現淨收益和未實現收益淨額,由#美元抵消60.0以外幣計價的資產和負債的累計未實現貨幣換算調整為1.6億美元。截至2020年12月31日,累計其他綜合收入總額為美元11.22000萬美元,主要代表(I)美元6.4以外幣計價的資產和負債的累計未實現貨幣換算調整,以及(2)#億美元4.8與衍生工具公允價值變動相關的已實現和未實現淨收益1.8億美元。
這個
非控制性
包括在我們綜合資產負債表中的權益代表我們多家族合資企業中不屬於我們所有的股權。我們多家族合資企業的合併股本和運營結果的一部分分配給這些公司
非控制性
根據他們對我們多家族合資企業的按比例擁有的權益。截至2021年9月30日,我們的多家族合資企業的總股本為$
226.71000萬美元,其中1,300萬美元
192.71000萬美元歸我們所有,還有$
34.01000萬美元被分配給
非控制性
興趣。截至2020年12月31日,我們的多家族合資企業的總股本為$
121.11000萬美元,其中1,300萬美元
102.91000萬美元歸我們所有,還有$
18.21000萬美元被分配給
非控制性
興趣。
目錄
Blackstone Mortgage Trust,Inc.
我們的其他費用包括支付給經理的管理費和激勵費,以及一般和行政費用。
根據我們經理與我們之間的管理協議,或我們的管理協議,
我們的經理賺取相當於以下金額的基本管理費1.50按管理協議的定義,年利率乘以我們的未償還股本餘額。此外,我們的經理有權獲得等同於(I)產品的獎勵費用20%及(Ii)(A)本公司過去一年的核心收益(定義見我們的管理協議)的超額12個月
(B)相等於(B)的款額7.00年利率乘以我們的未償還股本,前提是我們之前三年的核心收益大於零。根據我們的管理協議的定義,核心收益通常等於我們的GAAP淨收益(虧損),包括本期GAAP淨收益(虧損)中未確認的已實現損益,不包括(I)非現金
股權補償費用,(二)折舊和攤銷,(三)未實現收益(損失),(四)某些非現金
項目;(五)獎勵管理費。在截至2021年9月30日的三個月和九個月內,我們產生了15.8300萬美元和300萬美元46.9分別支付給我們經理的管理費為80萬美元,而我們經理的管理費為$15.6300萬美元和300萬美元44.82020年同期為1.2億美元。此外,在截至2021年9月30日的三個月和九個月內,我們產生了$3.6300萬美元和300萬美元13.2分別支付給我們經理的獎勵費用為2000萬美元,而我們的經理為$3.4300萬美元和300萬美元13.92020年同期為1.2億美元。在截至2021年9月30日的9個月內,我們支付了59.9總計現金管理費和激勵費2.5億美元。在截至2020年9月30日的9個月內,我們發佈了840,696A類普通股給我們的經理,以滿足我們總計$19.32020年第一季度應計了3.8億美元的管理費和激勵費,並支付了剩餘的美元40.7300萬美元現金。
截至2021年9月30日和2020年12月31日,我們已累計支付給經理的管理費和激勵費為$19.3300萬美元和300萬美元19.2600萬美元,分別計入我們綜合資產負債表上的其他負債。
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$ |
1,969 |
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$ |
1,715 |
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$ |
5,831 |
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$ |
5,130 |
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792 |
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878 |
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2,093 |
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3,212 |
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2,761 |
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2,593 |
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7,924 |
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8,342 |
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7,907 |
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8,524 |
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23,762 |
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25,603 |
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173 |
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125 |
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422 |
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375 |
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8,080 |
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8,649 |
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24,184 |
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25,978 |
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$ |
10,841 |
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$ |
11,242 |
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$ |
32,108 |
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$ |
34,320 |
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在截至2021年9月30日的三個月和九個月內,我們確認了總計110,000及$543,000與我們的多家族合資企業相關的費用。在截至2020年9月30日的三個月和九個月內,我們確認了總計293,000及$869,000與我們的多家族合資企業相關的費用。 |
為了美國聯邦所得税的目的,我們已經選擇作為房地產投資信託基金(REIT)根據美國國內收入法(Internal Revenue Code)徵税。一般説來,我們必須至少每年分發一次。90為使美國聯邦所得税不適用於我們分配的收入,需要對我們的應納税所得額的%進行一定的調整,並剔除任何淨資本利得額,以使美國聯邦所得税不適用於我們分配的收入。在一定程度上,我們滿足此分發要求,但分發少於100如果我們未分配的應税收入佔我們應税收入淨額的6%,我們將繳納美國聯邦所得税。此外,我們還將接受一項4如果我們在一個日曆年向股東支付的實際金額低於美國聯邦税法規定的最低金額,則為不可抵扣的消費税%。
目錄
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我們作為房地產投資信託基金的資格,還取決於我們是否有能力滿足國內收入法施加的各種其他要求,這些要求涉及組織結構、股權多元化,以及對我們的資產性質和收入來源的某些限制。即使我們有資格成為房地產投資信託基金(REIT),我們也可能需要繳納某些美國聯邦所得税和消費税,以及我們的收入和資產的州和地方税。如果我們未能在任何納税年度內保持房地產投資信託基金的資格,我們可能會受到實質性處罰,以及按正常公司税率計算的應納税所得額的聯邦、州和地方所得税,並且我們將無法在隨後的四個完整納税年度內獲得房地產投資信託基金的資格。截至2021年9月30日和2020年12月31日,我們符合所有REIT要求。
證券化交易可能導致為聯邦所得税目的創建應税抵押貸款池。作為房地產投資信託基金,只要我們擁有應税按揭貸款池的100%股權,我們一般不會因為證券化被定性為應税按揭池而受到不利影響。然而,某些類別的股東,如有資格享受條約或其他福利的外國股東,有淨營業虧損的股東,以及某些
免税
繳納無關企業所得税(UBTI)的股東,可能會對他們從我們那裏獲得的部分股息收入增加税收,這部分股息收入可歸因於應税抵押貸款池。我們還沒有向我們的普通股股東進行UBTI分配,未來也不打算進行這樣的UBTI分配。
在截至2021年9月30日的三個月和九個月內,我們記錄的現行所得税撥備為$703,000元和1,000元346分別與我們的應税房地產投資信託基金子公司的活動以及各種州和地方税有關。在截至2020年9月30日的三個月和九個月內,我們記錄的現行所得税撥備為$203,000元和1,000元192分別是,000,000。我們做到了不是截至2021年9月30日或2020年12月31日,我沒有任何遞延税項資產或負債。
我們有由我們的前身業務產生的淨營業虧損(NOL),這些虧損可能會在當前或未來期間結轉和使用。由於我們發行了25,875,0002013年5月A類普通股股票,我們的NOL的可獲得性一般限制在$2.0每年百萬美元根據美國國税局頒佈的關於Blackstone Mortgage Trust所有權的控制條款變更。截至2020年12月31日,我們估計NOL為$159.01000萬美元,將於2019年到期2029,除非它們在到期前被我們使用。
截至2021年9月30日,納税年度2017年至2020年仍需接受税務機關的審查。
我們由經理進行外部管理,目前沒有任何員工。然而,截至2021年9月30日,我們的經理、我們經理的一家附屬公司僱用的某些個人以及我們的某些董事會成員通過發行股票工具獲得了部分補償。
我們有基於股票的激勵獎勵在以下項目中懸而未決九截至2021年9月30日的福利計劃。其中七項福利計劃已經到期,不是根據這些規定,可能會頒發新的獎勵。在我們目前的兩個福利計劃下,最多5,000,000我們的A類普通股可以發行給我們的經理、我們的董事和高級管理人員,以及我們經理的附屬公司的某些員工。截至2021年9月30日,有1,978,860在我們目前的福利計劃下可獲得的股份。
目錄
Blackstone Mortgage Trust,Inc.
下表詳細説明瞭我們已發行的限制性A類普通股的變動情況以及加權平均授予日期每股公允價值:
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1,627,890 |
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$ |
33.14 |
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263,809 |
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26.16 |
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(718,799 |
) |
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33.08 |
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(29,580 |
) |
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31.52 |
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1,143,320 |
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$ |
31.60 |
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這些股票通常在一年內分期付款。三年制在此期間,根據各自獎勵協議的條款和我們現有福利計劃的條款。這個1,143,320截至2021年9月30日已發行的限制性A類普通股股票歸屬如下:239,145新股將於2021年歸屬;626,395股票將於2022年歸屬;以及277,780這些股票將於2023年歸屬。截至2021年9月30日,與未歸屬的基於股份的薪酬安排相關的未確認薪酬成本總額為$33.6基於授予日期授予的股份的公允價值。這一成本預計將在以下加權平均期內確認1.0從2021年9月30日開始的幾年。
下表彙總了我們按公允價值經常性計量的資產和負債(以千美元為單位):
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$ |
— |
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$ |
35,858 |
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$ |
— |
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$ |
35,858 |
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$ |
— |
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$ |
522 |
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$ |
— |
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$ |
522 |
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$ |
— |
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$ |
355 |
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$ |
— |
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$ |
355 |
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$ |
— |
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$ |
58,915 |
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$ |
— |
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$ |
58,915 |
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正如附註2所述,公認會計原則要求披露有關金融工具的公允價值信息,無論是否在財務狀況表中按公允價值確認,因此估計該價值是切實可行的。
目錄
Blackstone Mortgage Trust,Inc.
下表詳細説明瞭附註2所述金融工具的賬面價值、面值和公允價值(以千美元為單位):
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$ |
211,180 |
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$ |
211,180 |
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$ |
211,180 |
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$ |
289,970 |
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$ |
289,970 |
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$ |
289,970 |
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20,276,078 |
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20,522,560 |
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20,358,824 |
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16,399,166 |
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16,652,824 |
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16,447,192 |
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77,636 |
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79,200 |
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78,633 |
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75,722 |
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79,200 |
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70,127 |
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11,170,330 |
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11,188,855 |
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11,188,855 |
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7,880,536 |
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7,896,863 |
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|
7,896,863 |
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2,836,049 |
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2,855,625 |
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2,855,589 |
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2,922,499 |
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2,940,638 |
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2,923,489 |
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320,895 |
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328,068 |
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328,068 |
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391,269 |
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399,699 |
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399,699 |
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1,329,637 |
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1,352,706 |
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1,343,771 |
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1,041,704 |
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1,062,766 |
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1,053,060 |
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618,985 |
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622,500 |
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633,845 |
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616,389 |
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622,500 |
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621,568 |
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現金及現金等價物和可轉換票據的公允價值估計使用可觀察、報價的市場價格或一級投入計量。估計或
f
持有至到期的債務證券、證券化債務債券和定期貸款的公允價值是使用非活躍市場中的可觀察、報價的市場價格或二級投入來衡量的。所有其他公允價值重大估計都是使用不可觀察的輸入或第三級輸入來衡量的。關於我們某些資產和負債的公允價值計量的進一步討論見附註2。
我們通過CLO和2017年單一資產證券化為部分貸款提供了資金,所有這些都是VIE。在截至2021年9月30日的9個月內,2017單一資產證券化在抵押品資產和所有未償還的優先證券全部償還後清算。此前,2017年單一資產證券化由我們進行整合。我們是CLO的主要受益者,並因此鞏固我們資產負債表上的CLO,因為我們(I)控制CLO的相關權益,使我們有權指導對CLO影響最大的活動,(Ii)我們有權獲得利益和義務,通過我們擁有的從屬權益吸收CLO的損失。
下表詳細介紹了我們合併的CLO和2017年單一資產證券化VIE的資產和負債(以千美元為單位)。
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$ |
3,475,000 |
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$ |
3,520,130 |
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(4,044 |
) |
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(13,454 |
) |
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3,470,956 |
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3,506,676 |
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32,406 |
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81,274 |
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$ |
3,503,362 |
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$ |
3,587,950 |
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$ |
2,836,049 |
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$ |
2,922,499 |
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1,631 |
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2,104 |
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$ |
2,837,680 |
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$ |
2,924,603 |
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目錄
Blackstone Mortgage Trust,Inc.
這些VIE持有的資產受到限制,只能用於償還VIE的義務,包括我們擁有的從屬權益。這些VIE的負債是
無追索權
只能從VIE的資產中得到滿足。這些VIE的合併導致我們的總資產、負債、利息收入和利息支出增加,但不影響我們的股東權益或淨收益(虧損)。
在2018年第三季度,我們貢獻了
517.5300萬美元的貸款
1.02018年1,000億美元的單一資產證券化,這是一種VIE,並投資於相關的美元
99.0700萬個從屬職位。我們不是VIE的主要受益者,因為我們沒有權力指導對VIE的經濟表現影響最大的活動,因此不會將2018年單一資產證券化合併到我們的資產負債表上。我們已將我們擁有的下屬職位歸類為
債務證券包括在我們綜合資產負債表上的其他資產中。我們2018年單一資產證券化的最大虧損敞口限制在我們的賬面價值為$
77.6截至2021年9月30日,為1.2億美元。
我們沒有義務提供、沒有提供、也不打算向這些合併和
非整合
維埃斯。
根據管理協議,我們由我們的經理管理,
其當前任期將於2021年12月19日,並將自動續訂一年期
除非提前終止,否則在該日及之後的每個週年紀念日都會終止合同。截至2021年9月30日和2020年12月31日,我們的合併資產負債表包括19.3300萬美元和300萬美元19.2應分別支付給我們經理的應計管理費和激勵費。在截至2021年9月30日的三個月和九個月內,我們支付的管理和激勵費用總額為21.5300萬美元和300萬美元59.9分別支付給我們的經理80萬美元,而不是$20.5300萬美元和300萬美元59.9在2020年同期,這一數字為2000萬。在截至2020年9月30日的9個月內,我們發佈了840,696A類普通股給我們的經理,以滿足我們總計$19.32020年第一季度累計產生了1.8億美元的管理和激勵費用。此類發行的每股價格是根據我們2020年4月29日第一季度收益電話會議後五個交易日內我們A類普通股在紐約證交所的成交量加權平均價格計算的。此外,在截至2021年9月30日的三個月和九個月內,我們向經理報銷了代表我們發生的費用$141,000及$325,000,相比之下,這兩個數字分別為1美元和1美元416,000及$839,000在2020年的同一時期。
截至2021年9月30日,我們的經理持有
578,914*未歸屬限制性A類普通股,總授予日期公允價值為$
18.52000萬美元,並在發行之日起三年內分期付款。在截至2021年9月30日的三個月和九個月內,我們記錄了
非現金
與我們經理持有的股票相關的費用$
4.1300萬美元和300萬美元
12.2分別為2000萬美元和2000萬美元
4.3300萬美元和300萬美元
12.8在2020年同期,這一數字為2000萬美元。有關我們受限的A類普通股的更多詳細信息,請參閲附註14。
我們經理的一個附屬機構是CLO的特殊服務機構。在截至2021年或2020年9月30日的9個月內,該附屬公司沒有賺取任何與CLO相關的特別服務費。
於截至2021年及2020年9月30日止九個月期間,吾等分別發起三筆貸款及兩筆貸款,借款人據此聘請吾等經理的聯屬公司擔任與該等交易有關的業權保險代理。我們沒有因這些交易而產生任何費用或獲得任何收入。
在截至2021年9月30日的三個月和九個月內,我們產生了100,000及$291,000作為我們經理的附屬機構的第三方服務提供商的各種管理、合規和資本市場數據服務的費用分別為98,000及$369,000在2020年的同一時期。
在2021年第三季度,我們發起了
246.6在總額為2500萬美元的
503.3向一家獨立的第三方提供了100萬美元的優先貸款,這是總融資的一部分,其中包括一筆由黑石(Blackstone)提供諮詢的投資工具發起的夾層貸款。我們將放棄一切
非經濟性
我們貸款下的權利,包括投票權,只要任何由Blackstone建議的投資工具控制夾層貸款即可。關於夾層貸款人的優先貸款條款是由第三方協商的,沒有我們的參與,我們的
49優先貸款的利息是按這樣的市場條件支付的。
目錄
Blackstone Mortgage Trust,Inc.
在2021年第三季度,我們獲得了一個總GB
186.0總GB中的1000萬GB
379.6向一家由黑石(Blackstone)提供諮詢的投資工具持有多數股權的借款人發放了100萬美元的優先貸款。我們將放棄一切
非經濟性
只要黑石建議的投資工具控制借款人,貸款下的權利,包括投票權。優先貸款條款是在我們收購貸款之前由原始貸款人協商的,沒有我們的參與,我們是按照這樣的市場條款獲得貸款的。
在2021年第三季度,我們
共同起源
$
243.6總計2500萬美元
974.52000萬優先貸款,作為廣泛營銷過程的一部分。一家由黑石集團(Blackstone)提供諮詢的投資工具
共同起源
額外的$
243.6貸款和無關聯的第三方中的400萬美元
共同起源
剩下的$
487.3貸款的1000萬美元。貸款收益被借款人用來償還我們之前擁有的一筆現有貸款。
在2019年第三季度和第四季度,我們總共獲得了歐元
250.0總計300萬歐元
1.6向一家由黑石(Blackstone)提供諮詢的投資工具部分擁有的借款人發放了30億美元的優先貸款。我們將放棄一切
非經濟性
只要黑石建議的投資工具控制借款人,貸款下的權利,包括投票權。優先貸款條款是由第三方協商的,沒有我們的參與,我們的
16優先貸款的利息是按這樣的市場條件支付的。在2021年第二季度,我們額外獲得了一歐元
100.0從一家獨立貸款人那裏獲得的優先貸款利息為100萬英鎊,使我們的總利息達到
22優先貸款總額的%。
在2021年第二季度,我們總共獲得了歐元
50.0總計300萬歐元
491.0向一家由黑石(Blackstone)提供諮詢的投資工具持有多數股權的借款人發放了100萬美元的優先貸款。我們將放棄一切
非經濟性
只要黑石建議的投資工具控制借款人,貸款下的權利,包括投票權。優先貸款條款是在我們收購貸款之前由原始貸款人協商的,沒有我們的參與和我們的
10優先貸款的利息是按這樣的市場條件支付的。
在2021年和2020年的第二季度,某些由黑石集團(Blackstone)提供諮詢的投資工具總共獲得了
20.02000萬人參與,或
5%,初始聚合的
B-2
定期貸款作為廣泛銀團牽頭的一部分-由摩根大通安排。我們經理的附屬公司Blackstone Securities Partners L.P.被聘為這筆交易的簿記管理人,總共獲得了#美元的手續費。
350,000以這樣的身份。這兩筆交易的條款都等同於非關聯方的條款。
在2021年第一季度和2019年第二季度和第四季度,某些由黑石提供諮詢的投資工具總共獲得了
65.52000萬人參與,或
7%,初始聚合的
B-1
定期貸款作為廣泛銀團牽頭的一部分-由摩根大通安排。我們經理的附屬公司Blackstone Securities Partners L.P.被聘為這些交易的簿記管理人,總共獲得了#美元的手續費。
950,000以這樣的身份。這兩筆交易的條款都等同於非關聯方的條款。
2021年第一季度,我們收購了瑞典克朗
5.0總計15億瑞典克朗的利息
10.2向一家由黑石(Blackstone)提供諮詢的投資工具全資擁有的借款人發放了30億美元的優先貸款。我們將放棄一切
非經濟性
貸款權利,包括投票權,只要我們是借款人的附屬公司。優先貸款條款是由第三方協商的,沒有我們的參與,我們的
49優先貸款的利息是按這樣的市場條件支付的。
在2020年第一季度,我們獲得了
140.0300萬美元的利息,總額為$
421.5向一家由黑石(Blackstone)提供諮詢的投資工具部分擁有的借款人提供了100萬美元的優先貸款。我們將放棄一切
非經濟性
貸款權利,包括投票權,只要我們是借款人的附屬公司。優先貸款條款是由第三方協商的,沒有我們的參與,我們的
33優先貸款的利息是按這樣的市場條件支付的。
正如在註釋2中進一步討論的那樣,
新冠肺炎
對於全球經濟,特別是我們的業務,總體上是不確定的。截至2021年9月30日,我們的合併資產負債表上沒有因以下原因而記錄的或有事項
COVID-19,
然而,隨着全球大流行的繼續,如果經濟影響惡化,它可能會對我們的財務狀況、運營結果和現金流產生長期影響。有關以下內容的進一步討論,請參閲註釋2
新冠肺炎。
目錄
Blackstone Mortgage Trust,Inc.
截至2021年9月30日,我們總共有美元的無資金貸款承諾。
4.21萬億美元
108應收貸款,以及
$
2.6 為這些承付款承諾或確定了10億美元的資金,導致淨無資金承付款為#
$
1.6 十億美元。無資金貸款承諾包括資本支出和建設資金、租賃成本以及利息和附帶成本,其資金將根據獲得貸款的物業的資本項目、租賃和現金流的進展而有所不同。因此,這類未來貸款資金的確切時間和金額是不確定的,將取決於標的抵押品資產的當前和未來表現。我們希望在相關貸款的剩餘期限內為我們的貸款承諾提供資金,這些貸款的加權平均未來資金期限為
3.2好幾年了。
截至2021年9月30日,我們的合同本金債務償還情況如下(以千美元為單位):
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$ |
130,668 |
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$ |
— |
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$ |
3,436 |
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|
$ |
— |
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$ |
134,104 |
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|
228,030 |
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|
— |
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13,738 |
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402,500 |
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644,268 |
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|
1,834,836 |
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149,896 |
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13,738 |
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220,000 |
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2,218,470 |
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3,937,001 |
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— |
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13,738 |
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— |
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3,950,739 |
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1,231,023 |
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178,172 |
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13,738 |
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— |
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1,422,933 |
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3,725,205 |
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— |
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1,294,318 |
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— |
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5,019,523 |
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102,092 |
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— |
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— |
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— |
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102,092 |
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$ |
11,188,855 |
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$ |
328,068 |
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$ |
1,352,706 |
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$ |
622,500 |
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$ |
13,492,129 |
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(1) |
我們的擔保債務和特定資產債務項下的還款分配是基於(I)每項協議的到期日或(Ii)抵押品貸款的最高到期日之間的較早者,假設所有延期選擇權都由借款人行使。 |
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(2) |
定期貸款部分攤銷,金額相當於1.0每季度到期本金餘額的年利率%。有關我們定期貸款的詳細情況,請參閲附註8。 |
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(3) |
反映可轉換票據的未償還本金餘額,不包括任何潛在的轉換溢價。有關我們的可轉換票據的更多詳情,請參閲附註9。 |
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(4) |
總數不包括$ 2.9200億美元的合併證券化債務債券(CDO), 997.6300萬美元 非整合 高級權益,以及$ 414.1300萬美元 非整合 證券化債務債券,因為償還這些債務不需要我們的現金支出。 |
|
截至2021年9月30日,在我們的9名董事會成員中,我們的六獨立董事有權獲得每年$#的報酬。210,000每個,其中$95,000將以現金和#美元的形式支付。115,000將以遞延股票單位的形式支付,或者從2022年開始,根據他們的選擇,支付限制性普通股的股票。其他三名董事會成員,包括我們的董事長和首席執行官,我們不會因為他們擔任董事而獲得補償。此外,(I)我們的審計、薪酬和公司治理委員會主席每年都會額外獲得#美元的現金薪酬。20,000, $15,000,及$10,000和(Ii)我們的審計和投資風險管理委員會的成員每年獲得額外的現金補償#美元。10,000及$7,500,分別為。
我們可能會不時涉及日常業務過程中出現的各種索賠和法律訴訟。截至2021年9月30日,我們未涉及任何實質性法律訴訟。
2021年10月5日,我們發行了$
400.0本金總額為,000,000,000,000美元
3.75%
2027年到期的高級擔保票據,
或擔保票據。擔保票據按面值發行,到期日為
2027年1月15日。我們經理的附屬公司Blackstone Securities Partners L.P.作為擔保票據發售的初始購買者,獲得了#美元的補償。
400,000與此相關。
目錄
本文中提及的“Blackstone Mortgage Trust”、“Company”、“We”、“Us”或“Our”均指Blackstone Mortgage Trust,Inc.及其子公司,除非上下文另有説明。
以下討論應與本季度報告表格中其他地方出現的未經審計的綜合財務報表及其附註一併閲讀
10-Q.
除歷史數據外,本次討論還包含1933年證券法(經修訂)第227A節和1934年證券交易法(經修訂)第21E節的含義的前瞻性陳述,這些前瞻性陳述反映了我們目前對我們的業務、運營和財務業績的看法。您可以通過使用諸如“打算”、“目標”、“估計”、“預期”、“項目”、“預測”、“計劃”、“尋求”、“預期”、“應該”、“可能”、“旨在”、“可預見的未來”、“相信”、“預定”等詞語來識別這些前瞻性陳述。此類前瞻性陳述會受到各種風險、不確定性和假設的影響。由於各種因素,包括但不限於項目1A中討論的因素,我們的實際結果或結果可能與本次討論的結果大不相同。我們年報表格中的風險因素
10-K
截至2020年12月31日的年度以及本季度報告中的其他部分
10-Q.
Blackstone Mortgage Trust是一家房地產金融公司,以北美、歐洲和澳大利亞的商業房地產為抵押,提供優先貸款。我們的投資組合主要由主要市場上高質量的機構資產擔保的貸款組成,由經驗豐富、資本充裕的房地產投資所有者和經營者贊助。這些優先貸款通過獲得各種融資選項來資本化,包括在我們的信貸安排下借款,發行CLO或單一資產證券化,以及銀團優先貸款參與,這取決於我們對每項投資可用的最謹慎融資選項的看法。我們不從事購買或交易證券的業務,我們擁有的唯一證券是我們證券化融資交易的留存權益,我們沒有為這些交易提供融資。我們由BXMT Advisors L.L.C.或我們的經理(Blackstone Inc.或Blackstone的子公司)進行外部管理,是一家房地產投資信託基金(REIT),在紐約證券交易所(New York Stock Exchange)或紐約證券交易所(NYSE)交易,代碼為“BXMT”。
我們受益於我們的經理人的深厚知識、經驗和信息優勢,這是Blackstone房地產平臺的一部分。Blackstone Real Estate是世界上最大的房地產所有者和運營商之一,擁有成功駕馭市場週期並在動盪時期變得更加強大的過往記錄。來自Blackstone平臺實力的市場領先的房地產專業知識深刻地影響了我們的信貸和承保流程,我們相信這為我們提供了在經濟壓力和不確定時期熟練管理我們投資組合中的資產並與借款人合作的工具。
出於美國聯邦所得税的目的,我們以房地產投資信託基金(REIT)的形式開展業務。我們的應税收入一般不需要繳納美國聯邦所得税,只要我們每年將所有應税收入淨額分配給股東,並保持我們作為房地產投資信託基金(REIT)的資格。我們的業務運營方式也允許我們根據1940年修訂後的《投資公司法》(Investment Company Act)繼續被排除在註冊之外。我們是一家控股公司,主要通過我們的各個子公司開展業務。
新型冠狀病毒,或
新冠肺炎
自2020年初以來,這對全球經濟產生了重大影響,除其他外,擾亂了全球供應鏈,影響了就業市場,並對許多行業產生了不利影響,包括與我們某些貸款的抵押品相關的行業。在截至2021年9月30日的9個月裏,全球經濟在經歷了一定的挫折後,已經開始重新開放,更廣泛地分發疫苗,放寬旅行和其他限制,似乎正在鼓勵更多的經濟活動。儘管如此,恢復可能仍然不均衡,特別是考慮到疫苗的分發和接受及其對病毒新變種的有效性方面的不確定性。因此,我們仍然無法預測何時能完全恢復正常的經濟活動和商業運行。
埃博拉病毒的爆發
新冠肺炎
及其對當前金融、經濟和資本市場環境的影響,以及這些和其他領域的未來發展,給我們的財務狀況、經營結果、流動性和支付分配能力帶來了不確定性和風險。世界各國繼續努力應對
目錄
對經濟的影響
新冠肺炎
大流行及其後遺症。雖然部分復甦正在進行中,但復甦仍然是漸進的、不均衡的,其特點是在各部門和區域之間有意義的分散,可能會受到持續或復發的感染率以及相關旅行和其他限制的阻礙。美國最新一輪財政刺激計劃可能會提供有意義的支持,同時繼續實施寬鬆的貨幣政策和更廣泛的疫苗分發。有關分發和接受疫苗或傳播該病毒新變種的問題可能會對康復產生不利影響。總體而言,經濟復甦的時間和持續時間仍然存在很大的不確定性,這排除了對經濟復甦的最終不利影響的任何預測。
新冠肺炎
經濟和市場狀況。
Libor和某些與我們的浮息貸款和其他貸款協議捆綁在一起的浮動利率基準指數,包括但不限於歐元銀行間同業拆借利率(EURIBOR)、斯德哥爾摩銀行間同業拆借利率(STIBOR)、加元提供利率(CDOR)和澳大利亞銀行票據掉期參考利率(BBSY),或統稱為ibor,是最近國家、國際和監管指導和改革建議的主題。2021年3月5日,英國金融市場行為監管局(FCA)宣佈,將停止公佈某些國際同業拆借利率(IBOR)。FCA擁有法定權力,有權在必要時要求小組銀行向倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)做出貢獻
一週
和
兩個月期
美元LIBOR和英鎊LIBOR的所有期限,緊接2021年12月31日之後,並在2023年6月30日之後立即停止公佈美元LIBOR的剩餘期限。此外,美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve Board)、聯邦存款保險公司(FDIC)、貨幣監理署(Office Of The Comptroller Of Currency)和其他跨部門監管機構建議美國各銀行在2021年12月31日之前停止簽訂基於美元LIBOR的新合約。
美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve)與由美國大型金融機構組成的指導委員會-另類參考利率委員會(Alternative Reference Rate Committee)已將有擔保隔夜融資利率(SOFR)確定為其首選的美元LIBOR替代利率。SOFR是一種使用美國國債支持的短期回購協議計算的新指數。在英國,英國央行(Bank Of England)的英鎊無風險利率工作組將2021年3月31日定為目標日期,根據該日期,2021年12月31日之後到期的新貸款產品可能不再使用英鎊LIBOR作為參考利率。根據英國監管機構的指導,市場參與者已經開始轉向英鎊隔夜指數平均指數(Sonia)。截至2021年9月30日,2020 FL3和2020 FL2 CLO提供的融資浮動基準利率為
30天
平均複合SOFR,加上信用利差調整。此外,截至2021年9月30日,每日複利索尼亞被用作我們五筆貸款和兩筆信貸安排的浮動基準利率。
目前,無法預測隨着從美元倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)和英鎊倫敦銀行間同業拆借利率(GBP LIBOR)的過渡,市場將如何應對SOFR、SONIA或其他替代參考利率。儘管LIBOR在其他市場進行了過渡,但歐洲、加拿大和澳大利亞的基準利率方法已經進行了改革,隨着國際證券委員會組織(IOSCO)合規參考利率的推進,EURIBOR、Stibor、CDOR和BBSY等利率可能會繼續存在。然而,隨着監管機構和工作組建議市場參與者採用替代參考利率,多利率環境可能會在這些市場持續存在。
請參閲“第I部分第1A項。風險因素--與我們的貸款和投資活動相關的風險--預期停止目前使用的財務參考利率和使用替代替代參考利率可能會對與我們的貸款和投資有關的淨利息收入產生不利影響,或者對我們的經營業績、現金流和我們投資的市場價值產生不利影響。“關於我們的年度報告的表格
10-K
於2021年2月10日提交給美國證券交易委員會(SEC)。
目錄
作為一家房地產金融公司,我們認為我們業務的關鍵財務指標和指標是每股收益、宣佈的股息、可分配收益和每股賬面價值。在截至2021年9月30日的三個月裏,我們錄得每股收益0.56美元,宣佈每股派息0.62美元,報告每股可分配收益0.63美元。此外,截至2021年9月30日,我們的賬面價值為每股26.92美元,這還不包括CECL累計0.86美元的準備金。
如下文進一步描述的那樣,可分配收益不是按照美國公認的會計原則或GAAP編制的,它幫助我們評估我們的業績,不包括某些交易和GAAP調整的影響,我們認為這些交易和GAAP調整不一定表明我們目前的貸款組合和業務。此外,可分配收益是我們宣佈股息時考慮的業績指標。
下表列出了每股基本和稀釋後淨收入以及宣佈的每股股息(千美元,每股數據除外)的計算方法:
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83,757 |
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$ |
131,595 |
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149,214,819 |
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147,342,822 |
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0.56 |
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0.89 |
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$ |
0.62 |
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0.62 |
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(1) |
代表可歸因於Blackstone Mortgage Trust的淨收入。 |
可分配收益是
非GAAP
衡量標準,我們將其定義為GAAP淨收益(虧損),包括當期GAAP淨收益(虧損)中未確認的已實現損益,但不包括
(I)非現金
股權補償費用,(二)折舊和攤銷,(三)未實現收益(虧損),(四)確定
非現金
物品。可分配收益也可能會不時調整,以排除
一次
根據GAAP和某些其他方面的變化而發生的事件
非現金
費用由我們的經理決定,但須得到我們大多數獨立董事的批准。可分配收益反映了我們經理與我們之間的管理協議或我們的管理協議中的條款,用於計算我們的獎勵費用支出。
在截至2021年9月30日的9個月中,我們記錄的CECL準備金減少了4940萬美元,根據我們現有的報告可分配收益的政策,這筆準備金已被排除在與其他未實現收益(虧損)一致的可分配收益中。我們預計,只有當此類金額在變現事件中被視為不可收回時,我們才會在可分配收益中確認此類潛在的信貸損失。這通常是在償還貸款時,或者在喪失抵押品贖回權的情況下,當標的資產被出售時,但
不可恢復
如果根據我們的判斷,幾乎可以肯定不會收回所有到期金額,也可以得出結論。反映在可分配收益中的已實現虧損金額將等於收到或預期收到的現金與資產賬面價值之間的差額,反映了我們的經濟經驗,因為它與貸款的最終實現有關。
我們認為,除了根據公認會計原則確定的經營活動的淨收益(虧損)和現金流量外,可分配收益還提供了需要考慮的有意義的信息。我們相信,對於我們A類普通股的現有和潛在未來持有者來説,可分配收益是一個有用的財務指標,因為從歷史上看,隨着時間的推移,可分配收益一直是我們每股紅利的有力指標。作為房地產投資信託基金,我們通常必須每年分配至少90%的應納税淨收入,並進行某些調整,因此我們認為我們的股息是股東投資於我們的A類普通股的主要原因之一。有關我們作為房地產投資信託基金的分配要求的進一步討論,請參閲我們的合併財務報表的附註13。此外,可分配收益有助於我們評估業績,不包括某些交易和GAAP調整的影響,我們認為這些交易和GAAP調整不一定代表我們目前的貸款組合和業務,是我們在宣佈紅利時考慮的業績指標。
目錄
可分配收益不代表淨收益(虧損)或經營活動產生的現金,不應被視為GAAP淨收益(虧損)的替代方案,也不應被視為我們來自運營的GAAP現金流的指示、我們流動性的衡量或可用於我們現金需求的資金的指示。此外,我們計算可分配收益的方法可能與其他公司計算相同或類似補充業績指標的方法不同,因此,我們報告的可分配收益可能無法與其他公司報告的可分配收益進行比較。
下表提供了可分配收益與GAAP淨收入的對賬(千美元,每股數據除外):
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83,757 |
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131,595 |
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2,767 |
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(50,906 |
) |
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8,080 |
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8,020 |
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(768 |
) |
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744 |
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116 |
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194 |
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(39 |
) |
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248 |
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93,913 |
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$ |
89,895 |
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149,214,819 |
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147,342,822 |
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$ |
0.63 |
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$ |
0.61 |
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(1) |
代表可歸因於Blackstone Mortgage Trust的淨收入。 |
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(2) |
代表未套期保值外幣匯回的已實現損益。這些金額不包括在GAAP淨收入中,而是在我們的合併財務報表中作為其他全面收入的組成部分。 |
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下表計算了我們每股的賬面價值(千美元,每股數據除外):
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4,236,550 |
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$ |
3,930,961 |
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157,015,689 |
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147,015,818 |
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356,700 |
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328,065 |
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157,372,389 |
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147,343,883 |
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$ |
26.92 |
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$ |
26.68 |
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目錄
在截至2021年9月30日的季度裏,我們發起或獲得了47億美元的貸款。該季度的貸款資金總額為39億美元,其中包括8900萬美元的
非整合
高級興趣。本季度貸款償還和銷售總額為886.2美元,其中包括我們持有的213.4美元貸款
非整合
證券化債務債券和我們的
非整合
高級興趣。本季度我們產生了200.1美元的利息收入和8,270萬美元的利息支出,導致截至2021年9月30日的三個月淨利息收入為117.4美元。
下表詳細説明瞭我們的貸款發放活動(以千美元為單位):
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4,704,489 |
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$ |
8,604,600 |
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$ |
3,902,460 |
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$ |
7,734,135 |
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(886,180 |
) |
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(3,678,372 |
) |
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$ |
3,016,280 |
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$ |
4,055,763 |
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(2) |
截至2021年9月30日的三個月和九個月的貸款資金分別包括8,900萬美元和284.6美元的相關項下的額外資金 非整合 高級興趣。 |
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(3) |
截至2021年9月30日的三個月和九個月的貸款償還和銷售分別包括213.4美元和327.3美元的額外償還或減少我們持有的貸款的貸款敞口。 非整合 證券化債務債券和我們的 非整合 高級興趣。 |
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目錄
下表詳細介紹了截至2021年9月30日我們投資組合的總體統計數據(以千美元為單位):**
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156 |
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156 |
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1 |
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157 |
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$ |
20,522,560 |
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$ |
21,520,167 |
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$ |
493,283 |
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|
$ |
22,013,450 |
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|
$ |
20,276,078 |
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|
$ |
20,276,078 |
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|
$ |
77,636 |
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|
$ |
20,353,714 |
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$ |
4,220,214 |
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$ |
4,737,564 |
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|
$ |
— |
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$ |
4,737,564 |
|
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+ 3.18 |
% |
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+ 3.22 |
% |
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+ 2.75 |
% |
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+ 3.22 |
% |
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+ 3.51 |
% |
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+ 3.55 |
% |
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+ 2.98 |
% |
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+ 3.54 |
% |
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3.3 |
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3.3 |
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3.7 |
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3.3 |
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65.5 |
% |
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65.6 |
% |
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42.6 |
% |
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65.1 |
% |
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不包括我們在2018年493.3美元單一資產證券化中擁有的7,920萬美元從屬頭寸的投資敞口。有關2018年單一資產證券化的進一步討論,請參閲我們合併財務報表的附註4和16。 |
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在某些情況下,我們通過 無追索權 出售未包括在我們合併財務報表中的優先貸款利息。總貸款敞口包括我們發起和融資的全部貸款,其中包括997.6美元 非整合 不包括在我們資產負債表投資組合中的優先權益。 |
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包括2018年493.3美元單一資產證券化的投資敞口。我們沒有將2018年單一資產證券化合併到我們的合併財務報表中,而是在我們的合併資產負債表中反映了我們7920萬美元的從屬地位,作為其他資產的一個組成部分。有關2018年單一資產證券化的進一步討論,請參閲我們合併財務報表的附註4和16。 |
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資金不足的承諾將主要用於為借款人建造或開發房地產相關資產、改善現有資產的資本金或租賃相關支出提供資金。這些承諾通常會在每筆貸款的期限內提供資金,在某些情況下會受到到期日的限制。 |
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加權平均價差和 全注 收益率表示為與相關浮動基準利率的利差,這些浮動基準利率包括適用於每項投資的美元LIBOR、英鎊LIBOR、SONIA、EURIBOR、STIBOR、BBSY和CDOR。截至2021年9月30日,按總投資敞口計算,我們98%的投資賺取了浮動利率,主要與美元倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)掛鈎。截至2021年9月30日,我們其他2%的投資賺取了固定利率,我們反映為與相關浮動基準利率的利差,用於加權平均。除了傳播之外, 全注 收益包括遞延發端和延期費用、貸款發端成本和購買折扣的攤銷,以及退出費用的應計。不包括按成本回收法核算的貸款。 |
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最大到期日假設所有延期選擇權都由借款人行使,但我們的貸款和其他投資可能會在該日期之前償還。截至2021年9月30日,按總投資敞口計算,我們45%的貸款和其他投資受到收益率維持或其他提前還款限制,55%的貸款和其他投資可以由借款人償還,而不會受到處罰。 |
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根據截至LTV的日期,我們發起或收購了貸款和其他投資。 |
目錄
下表詳細説明瞭截至2021年9月30日我們的應收貸款組合的指數利率下限(以千美元為單位):
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$ |
— |
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$ |
344,370 |
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$ |
344,370 |
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3,265,850 |
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4,912,696 |
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8,178,546 |
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3,910,133 |
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112,026 |
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4,022,159 |
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1,363,685 |
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271,616 |
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1,635,301 |
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6,794,344 |
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545,447 |
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7,339,791 |
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$ |
15,334,012 |
|
|
$ |
6,186,155 |
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$ |
21,520,167 |
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包括在成本回收法下計入的338.7-10萬美元貸款。 |
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不包括我們在2018年493.3美元單一資產證券化中擁有的7,920萬美元從屬頭寸的投資敞口。有關2018年單一資產證券化的進一步討論,請參閲我們合併財務報表的附註4和16。 |
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|
在某些情況下,我們通過 無追索權 出售未包括在我們合併財務報表中的優先貸款利息。總貸款敞口包括我們發起和融資的全部貸款,其中包括997.6美元 非整合 不包括在我們資產負債表投資組合中的優先權益。 |
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截至2021年9月30日,我們貸款組合的加權平均指數利率下限為0.58%。剔除0.0%的指數利率下限,加權平均指數利率下限為0.94%。 |
下表詳細説明瞭截至2021年9月30日我們投資組合的浮動基準利率(總投資組合金額以千為單位):
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128 |
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$ |
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$ |
15,827,294 |
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美元LIBOR |
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+ 3.14% |
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+ 3.45% |
10 |
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€ |
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€ |
2,866,354 |
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Euribor |
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+ 3.02% |
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+ 3.39% |
14 |
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£ |
|
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£ |
1,524,699 |
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|
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英鎊LIBOR/SONIA (3) |
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+ 4.01% |
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+ 4.35% |
1 |
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|
KR |
|
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KR |
4,990,212 |
|
|
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|
斯蒂博爾 |
|
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+ 3.20% |
|
|
|
+ 3.41% |
2 |
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A$ |
|
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A$ |
243,731 |
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|
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|
BBSY |
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+ 4.21% |
|
|
|
+ 4.48% |
2 |
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C$ |
|
|
|
C$ |
84,784 |
|
|
|
|
CDOR |
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+ 3.78% |
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|
+ 4.18% |
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157 |
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$ |
22,013,450 |
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適用索引 |
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+ 3.22% |
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|
|
+ 3.54% |
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(1) |
我們使用外幣遠期合約來保護某些投資或現金流的價值或以美元固定金額。我們在遠期合約中賺取遠期點數,這些遠期合約反映了我們外幣投資的適用基準利率與美元倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)之間的利差。這些遠期合約有效地將此類投資的外幣匯率風險轉換為美元倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)。 |
(2) |
現金券和 全注 我們固定利率貸款的收益率反映為與美元倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)的利差,用於加權平均。除了現金券, 全注 收益包括遞延發端和延期費用、貸款發端成本和購買折扣的攤銷,以及退出費用的應計。不包括按成本回收法核算的貸款。 |
(3) |
截至2021年9月30日,分別有9.176億GB和3.731億GB的貸款與英鎊LIBOR和SONIA掛鈎。剩下的2.34億英鎊貸款是固定利率的。截至2021年9月30日,三個月期英鎊LIBOR報0.08%,SONIA報0.05%。 |
目錄
以下圖表詳細説明瞭截至2021年9月30日,確保我們投資組合安全的物業的地理分佈和類型:
有關我們貸款組合的詳細信息,請參閲本項目2的第VI節
基礎。
在截至2021年9月30日的三個月裏,我們收取了貸款到期合同利息的100%,幾乎沒有利息延期,包括由酒店資產擔保的貸款,我們相信這表明了我們貸款組合的整體實力以及借款人的承諾和所需的財務資金,這些借款人主要與大型房地產私募股權基金和其他實力雄厚、資本充裕、經驗豐富的贊助商有關聯。
我們與借款人保持着牢固的資產管理關係,並已利用這些關係來應對
新冠肺炎
我們的貸款由經歷現金流壓力的物業擔保,尤其是酒店業資產,這是一場大流行。我們普遍對借款人對這一事件的反應感到鼓舞。
新冠肺炎
大流行對其屬性的影響。除了有限的例外,我們相信我們的貸款贊助商致力於通過額外的股權投資支持以我們的貸款為抵押的資產,我們將受益於我們長期的核心業務模式,即通過經驗豐富、資本充裕的機構贊助商在主要市場以大筆資產為抵押發放優先貸款。截至2021年9月30日,我們投資組合的低初始加權平均LTV為65.1%,反映了我們的發起人在週期性中斷期間積極保護的重大股權價值。雖然我們相信我們貸款的本金通常受到基礎抵押品價值的充分保護,但我們存在着無法實現某些投資的全部本金價值的風險。
我們的基金經理的投資組合監控和資產管理業務得益於其作為Blackstone房地產平臺一部分的地位所帶來的深厚知識、經驗和信息優勢。Blackstone Real Estate是世界上最大的房地產所有者和運營商之一,擁有成功駕馭市場週期並在動盪時期變得更加強大的過往記錄。來自Blackstone平臺實力的市場領先的房地產專業知識為我們的信貸和承保流程提供了深刻的信息,併為我們提供了在經濟壓力和不確定時期熟練地管理我們的投資組合和與借款人合作的工具。
正如我們的合併財務報表附註2所述,我們的經理每季度對我們的貸款組合進行審查,評估每筆貸款的表現,並給予其“1”到“5”之間的風險評級,從較低風險到較高風險。截至2021年9月30日和2020年12月31日,我們總貸款敞口的加權平均風險評級分別為2.8和3.0。風險評級的下降反映出正在從
新冠肺炎
以及我們投資組合信用的改善。
目錄
下表根據我們的內部風險評級(以千美元為單位)分配本金餘額和總貸款風險敞口餘額:
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1 |
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8 |
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$ |
931,330 |
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|
$ |
931,831 |
|
2 |
|
27 |
|
|
4,800,884 |
|
|
|
4,836,029 |
|
3 |
|
110 |
|
|
12,060,623 |
|
|
|
13,129,870 |
|
4 |
|
9 |
|
|
2,276,394 |
|
|
|
2,283,701 |
|
5 |
|
2 |
|
|
337,235 |
|
|
|
338,736 |
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
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|
156 |
|
$ |
20,406,466 |
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|
$ |
21,520,167 |
|
|
|
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(130,388 |
) |
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$ |
20,276,078 |
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(1) |
在某些情況下,我們通過 無追索權 出售未包括在我們合併財務報表中的優先貸款利息。請參閲我們合併財務報表的附註2以作進一步討論。總貸款敞口包括我們發起和融資的全部貸款,其中包括997.6美元 非整合 截至2021年9月30日的高級利息。 |
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(2) |
不包括2018年493.3美元單一資產證券化的投資敞口。有關我們在2018年單一資產證券化中擁有的從屬地位的詳細信息,請參閲我們的合併財務報表的附註4和16。 |
|
GAAP要求的CECL準備金反映了我們目前對合並資產負債表中與貸款和債務證券相關的潛在信貸損失的估計。除了少數幾個狹隘的例外,GAAP要求所有受CECL模型約束的金融工具都有一定數額的損失準備金,以反映CECL模型背後的GAAP本金,即所有貸款、債務證券和類似資產都有一些固有的損失風險,無論信用質量、從屬資本或其他緩解因素。
在截至2021年9月30日的9個月中,與應收貸款、債務證券和無資金貸款承諾相關的CECL準備金總共減少了4940萬美元,使我們截至2021年9月30日的總準備金達到135.9美元。這筆CECL儲備反映了
新冠肺炎
一般商業房地產市場上的大流行,以及我們投資組合中某些被評估為減值的貸款。截至2021年9月30日的9個月中,CECL儲備的減少反映出市場正在從
新冠肺炎
以及由此帶來的作為我們投資組合基礎的抵押品資產表現的改善。此外,這一儲備並不能反映我們所期望的CECL儲備將不存在的當前和潛在的未來影響。
新冠肺炎
大流行。有關CECL儲備的進一步討論,請參閲我們合併財務報表的附註2和3。
在2020年至2021年期間,我們對紐約市的一項多家族資產進行了貸款修改,根據GAAP,這些修改被歸類為問題債務重組。在截至2020年6月30日的三個月內,我們為這筆貸款記錄了1,480萬美元的CECL準備金,截至2021年9月30日,這一準備金保持不變。截至2021年9月30日,這筆貸款的未償還本金餘額為5240萬美元,扣除成本回收收益。CECL準備金是根據我們對截至2021年9月30日貸款標的抵押品的公允價值的估計而記錄的。
在2020年期間,我們對紐約市的一項酒店資產進行了貸款修改,根據GAAP,這被歸類為問題債務重組。在截至2020年6月30日的三個月內,我們為這筆貸款記錄了5490萬美元的CECL準備金,截至2021年9月30日,這一準備金保持不變。截至2021年9月30日,這筆貸款的未償還本金餘額為286.3美元,扣除成本回收收益。CECL準備金是根據我們對截至2021年9月30日貸款標的抵押品的公允價值的估計而記錄的。
目錄
截至2021年7月1日,上述兩筆貸款的應計收益暫停,截至2021年9月30日,這兩筆貸款的未償還本金餘額總計338.7美元。在截至2021年9月30日的三個月裏,這些貸款沒有記錄任何收入。
截至2021年9月30日,我們的多家族合資企業持有817.9美元的貸款,這些貸款包括在上述貸款披露中。有關我們多家族合資企業的更多討論,請參閲我們合併財務報表的附註2。
我們的投資組合融資包括擔保債務、證券化和資產特定融資。下表詳細介紹了我們的投資組合融資(以千計):
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$ |
11,188,855 |
|
|
$ |
7,896,863 |
|
|
|
|
3,269,708 |
|
|
|
3,596,980 |
|
|
|
|
1,325,674 |
|
|
|
1,201,495 |
|
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|
|
|
|
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|
$ |
15,784,237 |
|
|
$ |
12,695,338 |
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(1) |
包括我們29億美元的綜合證券化債務債券和我們的 非整合 截至2021年9月30日,證券化債務債券為414.1美元,我們的合併證券化債務債券為29億美元,我們的 非整合 截至2020年12月31日,證券化債務債券為656.3美元。這個 非整合 證券化債務債券代表的是 非整合 對2018年單一資產證券化的投資敞口。我們擁有相關的下屬職位,它被歸類為 我們資產負債表上的債務擔保。有關2018年單一資產證券化的詳細信息,請參閲我們合併財務報表的附註4和16。 |
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(2) |
包括我們328.1美元的合併資產特定債務和我們的 非整合 截至2021年9月30日,優先利息為997.6美元,我們的合併資產特定債務為399.7美元,我們的 非整合 截至2020年12月31日的高級利息為801.8美元。這個 非整合 優先權益為我們的淨投資提供結構性槓桿,這在我們的資產負債表上以夾層貸款或其他從屬權益的形式反映出來,並反映在我們的經營業績中。 |
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下表詳細説明瞭我們的未償還擔保債務(以千美元為單位):
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$ |
11,188,855 |
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$ |
7,896,863 |
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|
— |
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|
— |
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$ |
11,188,855 |
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|
$ |
7,896,863 |
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目錄
下表詳細介紹了截至2021年9月30日我們的擔保信貸安排的利差(以千美元為單位):中國。
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|
$ |
3,065,115 |
|
|
$ |
6,288,807 |
|
|
|
+ 1.54 |
% |
|
|
|
$ |
8,176,251 |
|
|
|
+ 3.09 |
% |
|
|
|
|
+ 1.55 |
% |
|
|
|
1,268,796 |
|
|
|
2,780,867 |
|
|
|
+ 1.88 |
% |
|
|
|
|
3,851,597 |
|
|
|
+ 3.40 |
% |
|
|
|
|
+ 1.52 |
% |
|
|
|
479,767 |
|
|
|
897,258 |
|
|
|
+ 2.08 |
% |
|
|
|
|
1,253,906 |
|
|
|
+ 3.95 |
% |
|
|
|
|
+ 1.87 |
% |
|
|
|
465,872 |
|
|
|
1,221,923 |
|
|
|
+ 2.42 |
% |
|
|
|
|
1,977,237 |
|
|
|
+ 4.42 |
% |
|
|
|
|
+ 2.00 |
% |
|
|
|
|
|
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|
$ |
5,279,550 |
|
|
$ |
11,188,855 |
|
|
|
+ 1.77 |
% |
|
|
|
$ |
15,258,991 |
|
|
|
+ 3.41 |
% |
|
|
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|
+ 1.64 |
% |
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(1) |
散佈, 全注 成本,以及 全注 收益率是根據相關浮動基準利率表示的,這些基準利率包括美元LIBOR、英鎊LIBOR、SONIA、EURIBOR、Stibor、BBSY和CDOR(視情況而定)。 |
(2) |
代表截至2021年9月30日的未償還借款,用於截至2021年9月30日的9個月內的新融資,基於抵押品最初質押給每個信貸安排的日期。 |
(3) |
除價差外,成本還包括與各自借款有關的相關遞延費用和支出。 |
(4) |
表示加權平均值 全注 截至2021年9月30日的成本,並不一定表明適用於最近或未來借款的利差。 |
(6) |
除了現金券, 全注 收益包括遞延發端和延期費用、貸款發端成本和購買折扣的攤銷,以及退出費用的應計。 |
(7) |
表示加權平均值與 全注 收益率和加權平均都包含在成本中。 |
我們擁有250.0美元的全追索權擔保信貸安排,旨在為符合條件的第一抵押貸款提供長達9個月的融資,作為無需獲得酌情貸款人批准即可獲得定期融資的橋樑。該貸款的到期日為2023年4月4日。
下表詳細説明瞭我們的未償還證券化(以千美元為單位):
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$ |
2,855,625 |
|
|
$ |
2,940,638 |
|
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|
414,083 |
|
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|
656,342 |
|
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|
$ |
3,269,708 |
|
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$ |
3,596,980 |
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這些 非整合 證券化債務債券代表了 非整合 對2018年單一資產證券化的投資敞口。我們擁有相關的下屬職位,它被歸類為 我們資產負債表上的債務擔保。有關2018年單一資產證券化的詳細信息,請參閲我們合併財務報表的附註4和16。 |
目錄
我們通過抵押貸款債券(CDO)為某些貸款池提供資金,其中包括2021年FL4 CLO、2020 FL3 CLO和2020 FL2 CLO,或統稱為CLO。下表詳細説明瞭我們的證券化債務債券(以千美元為單位):
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35 |
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$ |
1,000,000 |
|
|
$ |
1,000,000 |
|
|
|
+ 3.41 |
% |
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2024年7月 |
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|
1 |
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|
803,750 |
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796,864 |
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+ 1.65 |
% |
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2038年5月 |
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|
21 |
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1,000,000 |
|
|
|
1,000,000 |
|
|
|
+ 3.02 |
% |
|
|
2024年4月 |
|
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|
1 |
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|
808,750 |
|
|
|
803,378 |
|
|
|
+ 2.10 |
% |
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2037年11月 |
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|
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|
24 |
|
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|
1,500,000 |
|
|
|
1,500,000 |
|
|
|
+ 3.10 |
% |
|
|
2024年3月 |
|
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|
1 |
|
|
|
1,243,125 |
|
|
|
1,235,807 |
|
|
|
+ 1.45 |
% |
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2038年2月 |
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80 |
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$ |
3,500,000 |
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$ |
3,500,000 |
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+ 3.17 |
% |
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3 |
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$ |
2,855,625 |
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$ |
2,836,049 |
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+ 1.69 |
% |
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除了現金券, 全注 收益包括遞延發端和延長期費用、貸款發端成本、購買折扣和退出費用的應計攤銷。 |
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加權平均數 全注 收益率和成本以相關浮動基準利率的利差表示,浮動基準利率包括適用於每項證券化債務債券的美元倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)和SOFR。截至2021年9月30日,2020 FL3和2020 FL2 CLO提供的融資浮動基準利率為 30天 平均複合SOFR,加上0.11%的信用利差調整。截至2021年9月30日, 30天 平均複合SOFR為0.05%, 一個月期 美元LIBOR報0.08%。 |
|
|
貸款期限代表加權平均最終到期日,假設所有延期選擇權都由借款人行使。證券化債務的償還與相關抵押品貸款資產償還的時間掛鈎。這些債務的期限代表證券化的評級最終分配日期。 |
|
|
在截至2021年9月30日的三個月和九個月裏,我們分別記錄了與我們的證券化債務義務相關的1070萬美元和3520萬美元的利息支出。 |
有關我們證券化債務的更多細節,請參閲我們的合併財務報表的附註6和16。
目錄
2018年第三季度,我們為2018年單一資產證券化貢獻了一筆優先貸款,並投資於相關從屬職位。我們沒有將2018年單一資產證券化合併到我們的資產負債表上。這個
非整合
證券化債務債券為我們的淨投資提供了結構性槓桿,這反映為
債務擔保,並計入我們綜合資產負債表中的其他資產。下表詳細介紹了我們的
非整合
證券化債務憑證(千美元):
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1 |
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$ |
493,283 |
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不適用/不適用 |
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+ 2.98 |
% |
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2025年6月 |
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1 |
|
$ |
414,083 |
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不適用/不適用 |
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+ 2.45 |
% |
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2035年6月 |
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除了現金券, 全注 收益包括延期發放和延期費用、貸款發放成本和購買折扣的攤銷。 |
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貸款期限代表加權平均最終到期日,假設所有延期選擇權都由借款人行使。償還 非整合 證券化債務債券與相關抵押品貸款資產償還的時間掛鈎。這些債務的期限代表證券化的評級最終分配日期。 |
下表詳細説明瞭我們未償還的特定於資產的融資(以千美元為單位):
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$ |
328,068 |
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|
$ |
399,699 |
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997,606 |
|
|
|
801,796 |
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$ |
1,325,674 |
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|
$ |
1,201,495 |
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這些 非整合 優先權益為我們的淨投資提供結構性槓桿,這在我們的資產負債表上以夾層貸款或其他從屬權益的形式反映出來,並反映在我們的經營業績中。 |
下表詳細説明瞭我們的特定於資產的債務(以千美元為單位):
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|
3 |
|
$ |
436,562 |
|
|
$ |
424,650 |
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|
+ 4.34 |
% |
|
|
2024年12月1日 |
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|
|
3 |
|
$ |
328,068 |
|
|
$ |
320,895 |
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+ 3.13 |
% |
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2024年12月 |
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|
這些浮動利率貸款和相關負債根據貨幣和支付頻率與每項安排中相關的各種基準利率掛鈎。因此,對每個基準利率的淨敞口與我們以該利率為指標的淨資產成正比。除了現金券,收益率/成本還包括遞延發起費/融資成本的攤銷。 |
|
|
加權平均期限是根據相應貸款的最長期限確定的,假設所有延期選擇權都由借款人行使。我們的每一筆特定於資產的融資都與相應的抵押品貸款相匹配。 |
目錄
在某些情況下,我們通過
無追索權
出售未包括在我們合併財務報表中的優先貸款利息。這些
非整合
優先權益為我們的淨投資提供結構性槓桿,這在我們的資產負債表上以夾層貸款或其他從屬權益的形式反映出來,並反映在我們的經營業績中。
下表詳細説明瞭我們資產負債表上保留的從屬權益以及相關的
非整合
高級權益(千美元):
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4 |
|
$ |
1,241,327 |
|
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|
不適用/不適用 |
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+ 4.43 |
% |
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|
2024年11月1日 |
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4 |
|
$ |
997,606 |
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|
不適用/不適用 |
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+ 3.19 |
% |
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2024年11月 |
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(1) |
加權平均價差和 全注 收益率以與相關浮動基準利率的利差表示,浮動基準利率包括適用於每項投資的美元倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)和英鎊倫敦銀行同業拆借利率(GBP LIBOR)。截至2021年9月30日,這些貸款總投資敞口中有73%獲得了與美元倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)掛鈎的浮動利率。截至2021年9月30日,我們其他27%的投資賺取了固定利率,我們反映為與英鎊倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的利差,用於加權平均。除了傳播之外, 全注 收益包括遞延發端和延期費用、貸款發端成本和購買折扣的攤銷,以及退出費用的應計。 |
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下表詳細説明瞭我們未完成的公司融資(以千美元為單位):
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$ |
1,352,706 |
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$ |
1,062,766 |
|
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|
622,500 |
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|
|
622,500 |
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|
|
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|
$ |
1,975,206 |
|
|
$ |
1,685,266 |
|
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截至2021年9月30日,以下高級定期貸款工具或定期貸款未償還(以千美元為單位):
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$ |
932,256 |
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+ 2.25 |
% |
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|
+ 2.53 |
% |
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2026年4月23日 |
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|
$ |
420,450 |
|
|
|
+ 2.75 |
% |
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+ 3.42 |
% |
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2026年4月23日 |
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這個 B-2 定期貸款借款的LIBOR下限為0.50%。 |
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包括髮行貼現和交易費用,這些費用在定期貸款的有效期內通過利息費用攤銷。 |
有關定期貸款的額外討論,請參閲我們合併財務報表的附註2和8。
目錄
截至2021年9月30日,以下可轉換優先票據或可轉換票據未償還(以千美元為單位):
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$ |
402,500 |
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4.38 |
% |
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4.85 |
% |
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2022年5月5日 |
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$ |
220,000 |
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4.75 |
% |
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5.33 |
% |
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2023年3月15日 |
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包括按實際利息法在可轉換票據有效期內通過利息支出攤銷的發行成本。 |
有關我們的可轉換票據的更多討論,請參閲我們的合併財務報表的附註2和9。
一般來説,我們的商業模式是,利率上升會增加我們的淨收入,而利率下降會減少淨收入。截至2021年9月30日,按總投資敞口計算,我們98%的投資賺取了浮動利率,資金來自以浮動利率支付利息的負債,這導致淨股本金額與利率上升呈正相關,這取決於利率下限對我們某些浮息投資的影響。截至2021年9月30日,按總投資敞口計算,剩餘2%的投資賺取了固定利率,但資金來自以浮動利率支付利息的負債,這導致了與我們融資範圍內的利率上升呈負相關。在某些情況下,我們用浮動利率負債為固定利率資產融資,我們購買了利率上限,以限制我們對此類負債利率上升的風險敞口。
我們的負債通常與每項抵押品資產的貨幣和指數相匹配,導致對基準利率變動的淨敞口,基準利率的變動根據浮動利率資產和負債的相對比例而因貨幣筒倉而異。下表詳細説明瞭截至2021年9月30日,我們的投資組合按貨幣計算的利率淨敞口(金額以千計):
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$ |
15,827,294 |
|
|
€ |
2,858,050 |
|
|
£ |
1,290,724 |
|
|
KR |
4,990,212 |
|
|
A$ |
243,731 |
|
|
C$ |
60,064 |
|
|
|
|
(12,704,353 |
) |
|
|
(2,045,780 |
) |
|
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(863,451 |
) |
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|
(3,992,169 |
) |
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(177,127 |
) |
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(64,250 |
) |
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$ |
3,122,941 |
|
|
€ |
812,270 |
|
|
£ |
427,273 |
|
|
KR |
998,043 |
|
|
A$ |
66,604 |
|
|
C$ |
(4,186 |
) |
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$ |
3,122,941 |
|
|
$ |
940,609 |
|
|
$ |
575,707 |
|
|
$ |
113,906 |
|
|
$ |
48,134 |
|
|
$ |
(3,301 |
) |
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我們的浮動利率投資和相關負債與各種基準利率掛鈎,每個基準利率在貨幣和支付頻率方面都是相關的。因此,對每個基準利率的淨敞口與我們以該利率為指標的淨資產成正比。 |
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|
包括2018年單一資產證券化的投資敞口和相關融資。有關我們在2018年單一資產證券化中擁有的從屬地位的詳細信息,請參閲我們的合併財務報表的附註4和16。 |
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|
截至2021年9月30日,917.6 GB浮息貸款和373.1 GB浮息貸款分別與英鎊倫敦銀行間同業拆借利率和索尼亞銀行同業拆借利率掛鈎。截至2021年9月30日,472.6 GB浮息債券和390.8 GB浮息債券分別與英鎊倫敦銀行間同業拆借利率和索尼亞銀行同業拆借利率掛鈎。截至2021年9月30日,三個月期英鎊LIBOR報0.08%,SONIA報0.05%。 |
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|
包括擔保債務、證券化、資產特定融資和定期貸款項下的借款。 |
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|
截至2021年9月30日,分別有107億美元和21億美元的浮息債務與美元倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)和SOFR掛鈎。截至2021年9月30日,2020 FL3和2020 FL2 CLO提供的融資浮動基準利率為 30天 平均複合SOFR,加上0.11%的信用利差調整。截至2021年9月30日, 30天 平均複合SOFR為0.05%, 一個月期 美元LIBOR報0.08%。 |
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|
此外,我們有一個利率上限為2,100萬加元(截至2021年9月30日為1,660萬美元),以限制我們對加息的敞口。 |
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目錄
下表列出了有關我們綜合運營結果的信息(千美元,每股數據除外):**
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$ |
200,114 |
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|
$ |
196,303 |
|
|
$ |
3,811 |
|
|
|
|
82,690 |
|
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|
82,352 |
|
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|
338 |
|
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|
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117,424 |
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113,951 |
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|
3,473 |
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
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|
|
19,342 |
|
|
|
21,545 |
|
|
|
(2,203 |
) |
|
|
|
10,841 |
|
|
|
10,669 |
|
|
|
172 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
30,183 |
|
|
|
32,214 |
|
|
|
(2,031 |
) |
|
|
|
(2,767 |
) |
|
|
50,906 |
|
|
|
(53,673 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
84,474 |
|
|
|
132,643 |
|
|
|
(48,169 |
) |
|
|
|
70 |
|
|
|
175 |
|
|
|
(105 |
) |
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
84,404 |
|
|
|
132,468 |
|
|
|
(48,064 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(647 |
) |
|
|
(873 |
) |
|
|
226 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
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|
|
|
|
|
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|
|
|
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|
Blackstone Mortgage Trust,Inc. |
|
$ |
83,757 |
|
|
$ |
131,595 |
|
|
$ |
(47,838 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
$ |
0.56 |
|
|
$ |
0.89 |
|
|
$ |
(0.33 |
) |
|
|
$ |
0.62 |
|
|
$ |
0.62 |
|
|
$ |
— |
|
與截至2021年6月30日的三個月相比,貸款和其他投資收入在截至2021年9月30日的三個月中淨增加350萬美元。增加的主要原因是:(I)與截至2021年6月30日的三個月相比,截至2021年9月30日的三個月,我們貸款組合的加權平均本金餘額增加了957.3美元;(Ii)與截至2021年6月30日的三個月相比,截至2021年9月30日的三個月增加了一天的淨利息收入。這一增長被經濟增長所抵消。
加權平均
與截至2021年6月30日的三個月相比,截至2021年9月30日的三個月,我們未償還融資安排的本金餘額增加了864.7美元。
其他費用包括支付給我們經理的管理費和激勵費,以及一般和行政費用。與截至2021年6月30日的三個月相比,截至2021年9月30日的三個月其他費用減少了200萬美元,這主要是由於支付給我們經理的獎勵費用減少了240萬美元。(I)支付給我們經理的管理費增加了213,000美元,這主要是由於在截至2021年9月30日的三個月中出售我們A類普通股的淨收益,以及(Ii)一般運營費用增加了111,000美元,抵消了這一增長。
在截至2021年9月30日的三個月裏,我們的當前預期信貸損失準備金增加了280萬美元,而截至2021年6月30日的三個月減少了5090萬美元。截至2021年9月30日的三個月,CECL準備金的增加主要是由於我們的應收貸款組合在截至2021年9月30日的三個月增加。這筆CECL儲備反映了
新冠肺炎
一般商業房地產市場上的大流行,以及我們投資組合中某些被評估為減值的貸款。這一儲備並不能反映我們所期望的CECL儲備將不存在的現狀和潛在的未來影響。
新冠肺炎
大流行。有關CECL儲備的進一步討論,請參閲我們合併財務報表的附註2和3。
目錄
在截至2021年9月30日和2021年6月30日的三個月中,我們分別錄得647,000美元和873,000美元的可歸因於
非控制性
與我們的多家族合資企業相關的利益。
在截至2021年9月30日的三個月裏,我們宣佈股息為每股0.62美元,總計9730萬美元,於2021年10月15日支付給截至2021年9月30日登記在冊的普通股股東。在截至2021年6月30日的三個月裏,我們宣佈每股派息0.62美元,總計9110萬美元。
下表列出了我們截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月的綜合運營結果的信息(千美元,每股數據除外):
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|
$ |
583,941 |
|
|
$ |
590,797 |
|
|
$ |
(6,856 |
) |
|
|
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243,414 |
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268,070 |
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(24,656 |
) |
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340,527 |
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322,727 |
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17,800 |
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60,094 |
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58,758 |
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1,336 |
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32,107 |
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34,320 |
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(2,213 |
) |
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92,201 |
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93,078 |
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(877 |
) |
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49,432 |
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(173,466 |
) |
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222,898 |
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297,758 |
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56,183 |
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241,575 |
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346 |
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192 |
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154 |
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297,412 |
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55,991 |
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241,421 |
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(2,158 |
) |
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(1,937 |
) |
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(221 |
) |
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可歸因於Blackstone Mortgage Trust,Inc.的淨收入。 |
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$ |
295,254 |
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$ |
54,054 |
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$ |
241,200 |
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$ |
2.00 |
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$ |
0.39 |
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$ |
1.61 |
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|
$ |
1.86 |
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|
$ |
1.86 |
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$ |
— |
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與2020年同期相比,截至2021年9月30日的9個月中,來自貸款和其他投資的收入淨增1780萬美元。增加的主要原因是(I)LIBOR和其他浮動利率指數下降的影響,這對利息支出的影響大於利息收入,因為我們的某些貸款在此期間基於高於適用浮動利率指數的下限賺取利息,以及(Ii)與2020年同期相比,截至2021年9月30日的9個月,我們貸款組合的加權平均本金餘額增加了11億美元。與2020年同期相比,截至2021年9月30日的9個月,我們未償還融資安排的加權平均本金餘額增加了936.9美元,抵消了這一增長。
其他費用包括支付給我們經理的管理費和激勵費,以及一般和行政費用。在截至2021年9月30日的9個月中,與2020年同期相比,其他費用減少了87.7萬美元,原因是:(I)減少了180萬美元
非現金
限制性股票攤銷,這是由於獎勵的加權平均股價下降,(Ii)支付給我們經理的獎勵費用為761,000美元,以及(3)一般運營費用為419,000美元。這被支付給我們經理的管理費增加了210萬美元所抵消,這主要是由於在2020年至2021年期間出售我們A類普通股的淨收益。
目錄
在截至2021年9月30日的9個月中,我們記錄的當前預期信貸損失準備金減少了4940萬美元,而截至2021年9月30日的9個月增加了173.5美元。截至2021年9月30日的9個月中,CECL儲備的減少反映出市場正在從
新冠肺炎
以及由此帶來的作為我們投資組合基礎的抵押品資產表現的改善。這筆CECL儲備反映了
新冠肺炎
一般商業房地產市場上的大流行,以及我們投資組合中某些被評估為減值的貸款。這一儲備並不能反映我們所期望的CECL儲備將不存在的現狀和潛在的未來影響。
新冠肺炎
大流行。有關CECL儲備的進一步討論,請參閲我們合併財務報表的附註2和3。
在截至2021年和2020年9月30日的9個月中,我們分別錄得220萬美元和190萬美元的可歸因於
非控制性
與我們的多家族合資企業相關的利益。
在截至2021年9月30日的9個月裏,我們宣佈的總股息為每股1.86美元,或279.7美元。在截至2020年9月30日的9個月裏,我們宣佈的總股息為每股1.86美元,或265.2美元。
到目前為止,我們主要通過發行和出售A類普通股、公司債務和資產水平融資來實現業務資本化。截至2021年9月30日,我們的資本結構包括42億美元的普通股、20億美元的公司債務和158億美元的資產水平融資。我們20億美元的公司債務包括14億美元的定期貸款借款和622.5美元的可轉換票據,其中402.5美元在2021年9月30日之前到期。33億美元的證券化和13億美元的資產特定融資,所有這些融資的結構都是為了產生期限、貨幣和指數匹配的資金,沒有基於資本市場事件的追加保證金撥備。此外,2021年9月24日,我們為2027年到期的3.75%優先擔保票據的本金總額400.0美元定價,這些票據於2021年10月5日發行。
截至2021年9月30日,我們有11億美元的流動性可用於滿足我們的短期現金需求,並作為我們業務的營運資金。
有關我們的擔保債務、證券化債務、特定資產債務、定期貸款和可轉換票據的更多細節,請參閲我們合併財務報表的附註5、6、7、8和9。
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代表(I)未償還擔保債務、特定資產債務、定期貸款和可轉換票據總額減去現金,至(Ii)總股本,每種情況下在期末。 |
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代表(I)未償還擔保債務、證券化、特定資產融資、定期貸款和可轉換票據總額減去現金,至(Ii)期末總股本。 |
目錄
我們的主要流動性來源包括現金和現金等價物、我們擔保債務安排下的可用借款,以及與償還貸款相關的服務商的應收賬款淨額,如下表所示(以千美元為單位)。
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$ |
211,180 |
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$ |
289,970 |
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395,000 |
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— |
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452,438 |
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829,165 |
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299 |
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19,460 |
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$ |
1,058,917 |
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$ |
1,138,595 |
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2021年9月24日,我們為2027年到期的3.75%優先擔保債券的本金總額為400.0美元定價,這些債券於2021年10月5日發行。 |
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代表我們的第三方服務商在資產負債表日期持有的貸款本金付款,這些款項是在隨後的匯款週期中匯給我們的,扣除相關的擔保債務餘額。 |
在截至2021年9月至30日的9個月中,我們產生了255.0美元的經營活動現金流,收到了34億美元的償還,獲得了312.0美元的A類普通股發行淨收益,獲得了298.5美元的定期貸款借款淨收益。此外,我們能夠通過我們2021年FL4、2020 FL3和2020 FL2 CLO的補充條款產生增量流動性,這些條款允許我們通過增加現有CLO抵押品資產的本金,以維持CLO中抵押品資產的總額,以及相關的未償還融資,來取代CLO中已償還的貸款。
我們可以通過公開發行債券和股票來獲得流動性。為了為此類產品提供便利,我們於2019年7月向美國證券交易委員會(SEC)提交了一份貨架登記聲明,有效期為三年,將於2022年7月底到期。根據這份擱置登記聲明將發行的證券的金額在提交時沒有具體説明,我們可能發行的證券的金額也沒有具體的美元限制。本註冊説明書涵蓋的證券包括:(I)A類普通股;(Ii)優先股;(Iii)債務證券;(Iv)代表優先股的存托股份;(V)認股權證;(Vi)認購權;(Vii)購買合同;以及(Viii)由一種或多種此類證券或這些證券的任何組合組成的單位。未來任何發行的細節,以及任何證券發行所得的用途,將在任何發行時在招股説明書補充材料或其他發行材料中詳細描述。
我們還可以通過股息再投資計劃和直接購股計劃獲得流動性,根據這兩項計劃,截至2021年9月30日,A類普通股可供發行99905.45億股,我們的
股票發行計劃,根據該計劃,截至2021年9月30日,我們可能會不時出售高達363.8美元的A類普通股額外股票。有關更多細節,請參閲我們合併財務報表的附註11。
除了我們的貸款發放活動和一般運營費用外,我們的主要流動性需求還包括我們在擔保債務安排下112億美元未償還借款下的利息和本金支付、我們的資產特定債務安排、我們的定期貸款和我們的可轉換票據。
截至2021年9月30日,我們在108筆應收貸款中總共有42億美元的無資金支持貸款承諾,以及26億美元的承諾融資或已確定的融資,導致無資金支持承諾淨額為16億美元。無資金支持貸款承諾包括資本支出和建設資金、租賃成本以及利息和附帶成本,它們的資金將根據我們貸款擔保物業的資本項目、租賃和現金流的進展而變化。因此,此類未來貸款融資的確切時間和金額是不確定的,將取決於標的抵押品資產目前和未來的表現。我們預計將在相關貸款的剩餘期限內為我們的貸款承諾提供資金,這些貸款的加權平均未來資金期限為3.2年。
目錄
截至2021年9月30日,我們的合同義務和承諾如下(以千美元為單位):。
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$ |
4,220,214 |
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$ |
449,885 |
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$ |
1,798,514 |
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|
$ |
1,441,808 |
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$ |
530,007 |
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11,188,855 |
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270,865 |
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3,877,134 |
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6,265,773 |
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775,083 |
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328,068 |
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— |
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149,897 |
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178,171 |
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— |
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1,352,706 |
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13,738 |
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27,477 |
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1,311,491 |
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— |
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622,500 |
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402,500 |
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220,000 |
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— |
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— |
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882,878 |
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282,365 |
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405,211 |
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193,045 |
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2,257 |
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$ |
18,595,221 |
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$ |
1,419,353 |
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$ |
6,478,233 |
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$ |
9,390,288 |
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$ |
1,307,347 |
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代表與我們的合同義務和承諾相關的已知的、估計的短期現金需求。有關我們滿足短期現金需求的資金來源,請參閲上面的流動資金來源部分。 |
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我們的無資金貸款承諾的分配是基於承諾到期日或最終貸款到期日中較早的一個,但我們可能有義務在該日期之前為這些承諾提供資金。 |
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我們的擔保債務和特定資產債務項下本金和利息付款的分配是基於(I)每個協議的到期日或(Ii)抵押品貸款的最高到期日之間的較早者,假設所有延期選項都由借款人行使。 |
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定期貸款部分攤銷,金額相當於每年本金餘額的1.0%,按季度分期付款。有關我們定期貸款的進一步詳情,請參閲我們合併財務報表的附註8。 |
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反映可轉換票據的未償還本金餘額,不包括任何潛在的轉換溢價。有關我們的可轉換票據的更多細節,請參閲我們的合併財務報表的附註9。 |
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代表我們的擔保債務、資產特定債務、定期貸款和可轉換票據的利息支付。假設截至2021年9月30日的有效利率在未來保持不變,估計未來的利息支付義務。這只是一個估計,因為實際借款金額和利率將隨着時間的推移而變化。 |
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總額不包括29億美元的合併證券化債務債券,997.6美元的 非整合 高級權益,以及414.1美元的 非整合 證券化債務債券,因為償還這些債務不需要我們的現金支出。 |
我們還需要在到期時與衍生品交易對手結算我們的外匯衍生品,這可能會導致從相應交易對手收到或應付給相應交易對手的現金,這取決於匯率變動。上表不包括這些金額,因為它們不是固定和可確定的。有關我們衍生品合約的詳細信息,請參閲我們合併財務報表的附註10。
根據我們的管理協議,我們需要向經理支付基本管理費、獎勵費用和某些費用的報銷。上表不包括根據我們的管理協議應支付給我們經理的金額,因為它們不是固定和可確定的。有關管理協議項下應付費用的額外條款及詳情,請參閲我們的綜合財務報表附註12。
作為房地產投資信託基金,我們通常必須以股息的形式將我們幾乎所有的應納税淨收入分配給股東,以符合國內收入法中房地產投資信託基金的規定。我們的應税收入不一定等於我們根據GAAP計算的淨收入,也不一定等於我們如上所述的可分配收益。
目錄
下表提供了我們現金和現金等價物淨變化的細目(以千美元為單位):**
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255,022 |
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$ |
261,296 |
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(3,926,040 |
) |
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(105,726 |
) |
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3,616,649 |
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120,778 |
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$ |
(54,369 |
) |
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$ |
276,348 |
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截至2021年9月30日的9個月,我們的現金、現金等價物和限制性現金淨減少5,440萬美元,而截至2021年9月30日的9個月淨增276.3美元。在截至2021年9月30日的9個月中,我們為74億美元的新貸款提供了資金,我們收到了(I)我們擔保債務項下借款的淨35億美元,(Ii)貸款本金收取的34億美元,(Iii)發行A類普通股的312.0美元的淨收益,以及(Iv)定期貸款借款的298.5美元的淨收益。
有關貸款活動的進一步討論,請參閲我們合併財務報表的附註3。有關我們的擔保債務和定期貸款的進一步討論,請參閲我們合併財務報表的附註5和8。
為了美國聯邦所得税的目的,我們已經選擇作為房地產投資信託基金(REIT)根據美國國內收入法(Internal Revenue Code)徵税。我們通常必須每年分配至少90%的應税淨收入,但需要進行某些調整,不包括任何淨資本收益,這樣美國聯邦所得税才不適用於我們分配的收入。在一定程度上,如果我們滿足分配要求,但分配的應税收入淨額低於100%,我們將為未分配的應税收入繳納美國聯邦所得税。此外,如果我們在一個日曆年度向股東支付的實際金額低於美國聯邦税法規定的最低金額,我們將繳納4%的不可抵扣消費税。
我們作為房地產投資信託基金的資格,還取決於我們是否有能力滿足國內收入法施加的各種其他要求,這些要求涉及組織結構、股權多元化,以及對我們的資產性質和收入來源的某些限制。即使我們有資格成為房地產投資信託基金(REIT),我們也可能需要繳納某些美國聯邦所得税和消費税,以及我們的收入和資產的州和地方税。如果我們未能在任何課税年度保持房地產投資信託基金的資格,我們可能會被處以實質處罰,以及按正常公司税率計算的應納税所得額的聯邦、州和地方所得税,並且我們將無法在隨後的四個完整納税年度內獲得房地產投資信託基金的資格。截至2021年9月30日和2020年12月31日,我們符合所有REIT要求。
有關所得税的額外討論,請參閲我們合併財務報表的附註13。
我們對我們的財務狀況和經營結果的討論和分析是以我們的合併財務報表為基礎的,這些報表是根據公認會計準則編制的。我們的年度報表中所描述的關鍵會計政策沒有實質性的變化
10-K
該公司於2021年2月10日提交給美國證券交易委員會(SEC)。
有關我們的重要會計政策的説明,請參閲我們的合併財務報表附註2。
編制這些財務報表需要我們的經理作出估計和假設,這些估計和假設會影響資產、負債、收入和費用的報告金額,以及或有資產和負債的相關披露。實際結果可能與這些估計大不相同。
目錄
根據會計準則更新(ASU)要求的當前預期信用損失(CECL)準備金,
2016-13
金融工具。信用損失。金融工具信用損失的測量(主題326),或ASU
2016-13,
反映了我們目前對合並資產負債表中與貸款和債務證券相關的潛在信貸損失的估計。我們主要使用加權平均剩餘期限法(或稱暖法)來估算我們的CECL準備金,該方法已在財務會計準則委員會員工問答題目326第1期中確定為一種可接受的估算CECL準備金的損失率方法。估算CECL準備金需要判斷,包括以下假設:
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:為了估計與我們的投資組合相關的歷史貸款損失,我們利用Trepp LLC授權的市場貸款損失數據,擴大了我們的歷史貸款表現,其中包括自2013年我們推出優先貸款發放業務以來的零已實現貸款損失。該數據庫包括1999年1月1日至2021年8月31日發行的商業抵押貸款支持證券(CMBS)。在此數據庫中,我們將歷史損失參考計算集中在可用的CMBS數據中最相關的子集上,這些數據是基於與我們的貸款組合最相似的貸款指標確定的,包括資產類型、地理位置和來源 或者LTV。我們相信,這個CMBS數據,包括月度貸款和房地產表現,是與我們的投資組合最相關、最可用和最具可比性的數據集。 |
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預期的信貸損失是在每筆貸款的合同期限內估計的,並根據預期的提前還款進行了調整。作為我們貸款組合季度審查的一部分,我們評估每筆貸款的預期還款日期,該日期用於確定合同期限,以計算我們的CECL準備金。此外,我們貸款合同期內的預期信貸損失有義務通過我們的無資金貸款承諾來發放信貸。CECL對無資金貸款承諾的準備金每季度調整一次,因為我們考慮到未來資金義務在貸款估計壽命內的預期時間。在估計CECL的無資金貸款承諾準備金時所考慮的因素與用於相關未償還貸款應收賬款的考慮因素類似。 |
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我們的風險評級是我們評估當前預期信用損失準備金的主要信用質量指標。我們的經理對我們的貸款組合進行季度風險評估,並根據各種因素對每筆貸款進行風險評級,這些因素包括但不限於LTV、債務收益率、物業類型、地理和當地市場動態、有形條件、現金流波動性、租賃和租户概況、貸款結構和退出計劃以及項目贊助。 |
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我們的CECL儲備進行了調整,以反映我們對當前和未來經濟狀況的估計,這些經濟狀況會影響我們獲得貸款的商業房地產資產的表現。這些估計包括失業率、利率和其他宏觀經濟因素,這些因素影響着我們貸款在預期期限內潛在信貸損失的可能性和規模。除了我們從Trepp LLC獲得的CMBS數據外,我們還獲得了某些宏觀經濟財務預測的許可,以告知我們對更廣泛的經濟狀況可能對我們的貸款組合業績產生的潛在未來影響的看法。這些估計需要對未來事件做出重大判斷,雖然這些判斷是基於我們截至資產負債表日期獲得的信息,但最終是不確定的,影響我們投資組合的實際經濟狀況可能與我們截至2021年9月30日的估計大不相同。 |
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減值是指根據貸款的合同條款,我們很可能無法收回所有應付款項的情況。確定貸款減值需要管理層的重大判斷,並基於幾個因素,包括(I)基本抵押品表現,(Ii)與借款人的討論,(Iii)借款人違約事件,以及(Iv)影響借款人支付根據貸款條款到期的合同金額能力的其他事實。如果一筆貸款被確定為減值,我們通過適用抵押品依賴型貸款的實際權宜之計,將減值記錄為我們CECL準備金的一部分。CECL儲備是通過比較相關抵押品的估計公允價值減去出售成本與相應貸款的賬面價值來評估這些貸款的個人基礎。這些估值需要重要的判斷,其中包括關於資本化率、貼現率、租賃、主要租户的信譽、入住率、融資的可用性和成本、退出計劃、貸款贊助、其他貸款人的行動以及其他因素的假設。 |
目錄
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我們的經理認為是相關的。實際損失(如果有的話)最終可能與這些估計大不相同。只有當此類金額在變現事件中被視為不可收回時,我們才期望實現減值損失。這通常是在償還貸款時,或者在喪失抵押品贖回權的情況下,當標的資產被出售時,但 不可恢復 如果根據我們的判斷,幾乎可以肯定不會收回所有到期金額,也可以得出結論。 |
隨着我們貸款組合的變化以及市場和經濟狀況的發展,這些假設在每個季度都會有所不同。每種假設的敏感性及其對CECL儲備的影響可能會隨着時間和時期的不同而變化。在截至2021年9月30日的9個月中,與應收貸款、債務證券和無資金貸款承諾相關的CECL準備金總共減少了4940萬美元,使我們截至2021年9月30日的總準備金達到135.9美元。截至2021年9月30日的9個月中,CECL儲備的減少反映出市場正在從
新冠肺炎
以及作為我們投資組合基礎的抵押品資產表現的改善。這筆CECL儲備反映了
新冠肺炎
一般商業房地產市場上的大流行,以及我們投資組合中某些被評估為減值的貸款。此外,這一儲備並不能反映我們所期望的CECL儲備將不存在的當前和潛在的未來影響。
新冠肺炎
大流行。有關CECL儲備的進一步討論,請參閲我們合併財務報表的附註2和3。
目錄
下表提供了我們的貸款組合的詳細信息,
基礎,截至2021年9月30日(百萬美元):
目錄
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
優先貸款 |
|
6/27/2019 |
|
|
222.1 |
|
|
|
201.3 |
|
|
|
200.6 |
|
|
|
+ 2.80 |
% |
|
|
+ 3.16 |
% |
|
8/15/2026 |
|
柏林--德國 |
|
辦公室 |
|
每平方英尺432美元 |
|
|
62 |
% |
|
3 |
|
|
優先貸款 |
|
11/5/2019 |
|
|
213.7 |
|
|
|
200.7 |
|
|
|
200.1 |
|
|
|
+ 3.85 |
% |
|
|
+ 4.45 |
% |
|
2/21/2025 |
|
多元化-IT |
|
辦公室 |
|
每平方英尺396美元 |
|
|
66 |
% |
|
3 |
|
|
優先貸款 |
|
9/25/2019 |
|
|
198.3 |
|
|
|
198.3 |
|
|
|
197.3 |
|
|
|
+ 4.35 |
% |
|
|
+ 4.93 |
% |
|
9/26/2023 |
|
倫敦--英國 |
|
辦公室 |
|
每平方英尺904美元 |
|
|
72 |
% |
|
3 |
|
|
優先貸款 |
|
11/23/2018 |
|
|
197.2 |
|
|
|
197.2 |
|
|
|
196.1 |
|
|
|
+ 2.62 |
% |
|
|
+ 2.87 |
% |
|
2/15/2024 |
|
多元化-英國 |
|
辦公室 |
|
每平方英尺1196美元 |
|
|
50 |
% |
|
3 |
|
|
優先貸款 |
|
9/30/2021 |
|
|
195.0 |
|
|
|
195.0 |
|
|
|
193.1 |
|
|
|
+ 3.75 |
% |
|
|
+ 4.10 |
% |
|
10/9/2026 |
|
博卡拉頓 |
|
多頭 |
|
532,787美元/套 |
|
|
77 |
% |
|
3 |
|
|
優先貸款 |
|
12/22/2016 |
|
|
204.5 |
|
|
|
192.1 |
|
|
|
192.0 |
|
|
|
+ 2.90 |
% |
|
|
+ 3.13 |
% |
|
12/9/2022 |
|
紐約 |
|
辦公室 |
|
每平方英尺270美元 |
|
|
64 |
% |
|
3 |
|
|
優先貸款 |
|
6/4/2018 |
|
|
187.8 |
|
|
|
187.8 |
|
|
|
187.4 |
|
|
|
+ 3.50 |
% |
|
|
+ 3.76 |
% |
|
6/9/2024 |
|
紐約 |
|
熱情好客 |
|
309,308美元/鑰匙 |
|
|
52 |
% |
|
4 |
|
|
優先貸款 |
|
11/16/2018 |
|
|
211.9 |
|
|
|
187.4 |
|
|
|
187.0 |
|
|
|
+ 4.10 |
% |
|
|
+ 4.73 |
% |
|
12/9/2023 |
|
勞德代爾堡 |
|
混合用途 |
|
每平方英尺527美元 |
|
|
59 |
% |
|
2 |
|
|
優先貸款 |
|
4/9/2018 |
|
|
1,486.5 |
|
|
|
185.0 |
|
|
|
173.6 |
|
|
|
+ 8.50 |
% |
|
|
+ 10.64 |
% |
|
6/9/2025 |
|
紐約 |
|
辦公室 |
|
每平方英尺525美元 |
|
|
48 |
% |
|
2 |
|
|
優先貸款 |
|
2/18/2021 |
|
|
184.0 |
|
|
|
184.0 |
|
|
|
182.5 |
|
|
|
+ 3.20 |
% |
|
|
+ 3.54 |
% |
|
3/9/2026 |
|
達勒姆 |
|
多頭 |
|
每平方英尺314美元 |
|
|
72 |
% |
|
3 |
|
|
優先貸款 |
|
4/25/2019 |
|
|
210.0 |
|
|
|
179.4 |
|
|
|
179.0 |
|
|
|
+ 3.50 |
% |
|
|
+ 3.75 |
% |
|
9/1/2025 |
|
洛杉磯 |
|
辦公室 |
|
每平方英尺806美元 |
|
|
73 |
% |
|
1 |
|
|
優先貸款 |
|
4/3/2018 |
|
|
178.6 |
|
|
|
177.5 |
|
|
|
177.2 |
|
|
|
+ 2.75 |
% |
|
|
+ 2.99 |
% |
|
4/9/2024 |
|
達拉斯 |
|
混合用途 |
|
每平方英尺502美元 |
|
|
64 |
% |
|
3 |
|
|
優先貸款 |
|
9/26/2019 |
|
|
175.0 |
|
|
|
175.0 |
|
|
|
175.2 |
|
|
|
+ 3.10 |
% |
|
|
+ 3.54 |
% |
|
1/9/2023 |
|
紐約 |
|
辦公室 |
|
每平方英尺256美元 |
|
|
65 |
% |
|
3 |
|
|
優先貸款 |
|
9/30/2021 |
|
|
256.0 |
|
|
|
171.6 |
|
|
|
169.4 |
|
|
|
+ 3.00 |
% |
|
|
+ 3.35 |
% |
|
10/9/2028 |
|
芝加哥 |
|
辦公室 |
|
190美元/套 |
|
|
74 |
% |
|
3 |
|
|
優先貸款 |
|
12/21/2017 |
|
|
197.5 |
|
|
|
170.3 |
|
|
|
170.2 |
|
|
|
+ 2.65 |
% |
|
|
+ 2.87 |
% |
|
1/9/2023 |
|
亞特蘭大 |
|
辦公室 |
|
每平方英尺127美元 |
|
|
51 |
% |
|
2 |
|
|
優先貸款 |
|
9/5/2019 |
|
|
198.4 |
|
|
|
165.6 |
|
|
|
164.7 |
|
|
|
+ 2.75 |
% |
|
|
+ 3.26 |
% |
|
9/9/2024 |
|
紐約 |
|
生命科學 |
|
1033美元/平方英尺 |
|
|
62 |
% |
|
3 |
|
|
優先貸款 |
|
6/28/2019 |
|
|
220.6 |
|
|
|
164.8 |
|
|
|
162.7 |
|
|
|
+ 3.70 |
% |
|
|
+ 4.01 |
% |
|
6/27/2024 |
|
倫敦--英國 |
|
辦公室 |
|
每平方英尺538美元 |
|
|
71 |
% |
|
3 |
|
|
優先貸款 |
|
9/30/2021 |
|
|
212.6 |
|
|
|
159.5 |
|
|
|
157.3 |
|
|
|
+ 4.00 |
% |
|
|
+ 4.52 |
% |
|
9/30/2026 |
|
多元化-西班牙 |
|
熱情好客 |
|
143,571美元/套 |
|
|
60 |
% |
|
3 |
|
|
優先貸款 |
|
9/4/2018 |
|
|
172.7 |
|
|
|
158.0 |
|
|
|
157.6 |
|
|
|
+ 3.00 |
% |
|
|
+ 3.39 |
% |
|
9/9/2023 |
|
拉斯維加斯 |
|
熱情好客 |
|
191,321美元/鑰匙 |
|
|
70 |
% |
|
3 |
|
|
優先貸款 |
|
8/23/2017 |
|
|
165.0 |
|
|
|
157.9 |
|
|
|
157.9 |
|
|
|
+ 3.25 |
% |
|
|
+ 3.48 |
% |
|
10/9/2022 |
|
洛杉磯 |
|
辦公室 |
|
每平方英尺320美元 |
|
|
74 |
% |
|
3 |
|
|
優先貸款 |
|
5/27/2021 |
|
|
205.4 |
|
|
|
153.8 |
|
|
|
152.4 |
|
|
|
+ 2.70 |
% |
|
|
+ 2.99 |
% |
|
6/9/2026 |
|
亞特蘭大 |
|
辦公室 |
|
每平方英尺130美元 |
|
|
66 |
% |
|
3 |
|
|
優先貸款 |
|
8/24/2021 |
|
|
179.3 |
|
|
|
153.0 |
|
|
|
151.5 |
|
|
|
+ 3.10 |
% |
|
|
+ 3.41 |
% |
|
9/9/2026 |
|
聖何塞 |
|
辦公室 |
|
365美元/套 |
|
|
65 |
% |
|
3 |
|
|
優先貸款 |
|
12/20/2019 |
|
|
151.4 |
|
|
|
151.4 |
|
|
|
150.4 |
|
|
|
+ 3.10 |
% |
|
|
+ 3.32 |
% |
|
12/18/2026 |
|
倫敦--英國 |
|
辦公室 |
|
每平方英尺753美元 |
|
|
75 |
% |
|
2 |
|
|
優先貸款 |
|
1/17/2020 |
|
|
203.0 |
|
|
|
136.4 |
|
|
|
135.5 |
|
|
|
+ 2.75 |
% |
|
|
+ 3.07 |
% |
|
2/9/2025 |
|
紐約 |
|
混合用途 |
|
113美元/平方英尺 |
|
|
43 |
% |
|
3 |
|
|
優先貸款 |
|
7/23/2021 |
|
|
243.6 |
|
|
|
135.4 |
|
|
|
133.1 |
|
|
|
+ 5.00 |
% |
|
|
+ 5.33 |
% |
|
8/9/2027 |
|
紐約 |
|
混合用途 |
|
438美元/套 |
|
|
53 |
% |
|
3 |
|
|
優先貸款 |
|
11/14/2017 |
|
|
133.0 |
|
|
|
133.0 |
|
|
|
132.9 |
|
|
|
+ 2.75 |
% |
|
|
+ 2.86 |
% |
|
6/9/2023 |
|
洛杉磯 |
|
熱情好客 |
|
每把鑰匙532,000美元 |
|
|
56 |
% |
|
3 |
|
|
優先貸款 |
|
7/15/2021 |
|
|
213.9 |
|
|
|
132.5 |
|
|
|
130.9 |
|
|
|
+ 4.25 |
% |
|
|
+ 4.49 |
% |
|
7/15/2026 |
|
多元化-歐元 |
|
熱情好客 |
|
154,254美元/套 |
|
|
53 |
% |
|
3 |
|
|
優先貸款 |
|
11/30/2018 |
|
|
151.1 |
|
|
|
129.9 |
|
|
|
129.4 |
|
|
|
+ 2.55 |
% |
|
|
+ 2.82 |
% |
|
12/9/2024 |
|
華盛頓特區 |
|
辦公室 |
|
每平方英尺364美元 |
|
|
60 |
% |
|
2 |
|
|
優先貸款 |
|
9/14/2021 |
|
|
131.5 |
|
|
|
127.4 |
|
|
|
126.4 |
|
|
|
+ 2.70 |
% |
|
|
+ 2.95 |
% |
|
10/9/2026 |
|
聖貝納迪諾 |
|
多頭 |
|
256,774美元/套 |
|
|
75 |
% |
|
3 |
|
|
優先貸款 (4) |
|
11/27/2019 |
|
|
146.3 |
|
|
|
123.8 |
|
|
|
123.1 |
|
|
|
+ 2.75 |
% |
|
|
+ 3.13 |
% |
|
12/9/2024 |
|
明尼阿波利斯 |
|
辦公室 |
|
每平方英尺124美元 |
|
|
64 |
% |
|
3 |
目錄
目錄
目錄
目錄
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
CECL儲量 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(130.4 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
應收貸款淨額 |
|
$ |
26,257.7 |
|
|
$ |
21,520.2 |
|
|
$ |
20,276.1 |
|
|
|
+ 3.22 |
% |
|
|
+ 3.55 |
% |
|
3.3年 |
|
|
|
|
|
|
|
|
66 |
% |
|
2.8 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(1) |
優先貸款包括優先抵押貸款和類似的信用質量貸款,包括相關的相連次級貸款和優先抵押貸款的同等權益參與。 |
(2) |
我們發起或獲得貸款的日期,以及截至該日期的LTV。隨後會更新起始日期,以反映材料借用修改。 |
(3) |
貸款總額反映未償還本金餘額以及任何相關的無資金貸款承諾。 |
(4) |
在某些情況下,我們通過 無追索權 出售未包括在我們合併財務報表中的優先貸款利息。截至2021年9月30日,我們投資組合中的四筆貸款總共獲得了997.6美元的融資。 非整合 高級利息,包括在上表中。投資組合不包括我們在2018年493.3美元單一資產證券化中的7,920萬美元從屬頭寸。有關2018年單一資產證券化的詳細信息,請參閲我們合併財務報表的附註4和16。 |
(5) |
加權平均價差和 全注 收益率表示為與相關浮動基準利率的利差,這些浮動基準利率包括適用於每筆貸款的美元LIBOR、英鎊LIBOR、SONIA、EURIBOR、STIBOR、BBSY和CDOR。截至2021年9月30日,按貸款敞口總額計算,我們98%的貸款獲得了浮動利率,主要與美元倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)掛鈎。截至2021年9月30日,我們另外2%的貸款賺取了固定利率,我們反映為與相關浮動基準利率的利差,用於加權平均。除了傳播之外, 全注 收益包括遞延發端和延期費用、貸款發端成本和購買折扣的攤銷,以及退出費用的應計。不包括按成本回收法核算的貸款。 |
(6) |
最大到期日假設所有延期選擇權都已行使,但我們的貸款可能會在該日期之前償還。 |
(8) |
貸款由一個或多個浮動和固定利率部分組成。優惠券和 全注 收益率假設適用於加權平均計算的浮動基準利率。 |
目錄
一般來説,我們的商業模式是,利率上升會增加我們的淨收入,而利率下降會減少淨收入。截至2021年9月30日,按總投資敞口計算,我們98%的投資賺取了浮動利率,資金來自以浮動利率支付利息的負債,這導致淨股本金額與利率上升呈正相關,這取決於利率下限對我們某些浮動利率貸款的影響。截至2021年9月30日,按總投資敞口計算,剩餘2%的投資賺取了固定利率,但資金來自以浮動利率支付利息的負債,這導致了與我們融資範圍內的利率上升呈負相關。在某些情況下,我們用浮動利率負債為固定利率資產融資,我們購買了利率上限,以限制我們對此類負債利率上升的風險敞口。
Libor和某些與我們的浮息貸款和其他貸款協議捆綁在一起的浮動利率基準指數,包括但不限於歐元銀行間同業拆借利率(EURIBOR)、斯德哥爾摩銀行間同業拆借利率(STIBOR)、加元提供利率(CDOR)和澳大利亞銀行票據掉期參考利率(BBSY),或統稱為ibor,是最近國家、國際和監管指導和改革建議的主題。2021年3月5日,英國金融市場行為監管局(FCA)宣佈,將停止公佈某些國際同業拆借利率(IBOR)。FCA擁有法定權力,有權在必要時要求小組銀行向倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)做出貢獻
一週
和
兩個月期
美元LIBOR和英鎊LIBOR的所有期限,緊接2021年12月31日之後,並在2023年6月30日之後立即停止公佈美元LIBOR的剩餘期限。此外,美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve Board)、聯邦存款保險公司(FDIC)、貨幣監理署(Office Of The Comptroller Of Currency)和其他跨部門監管機構建議美國各銀行在2021年12月31日之前停止簽訂基於美元LIBOR的新合約。
美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve)與由美國大型金融機構組成的指導委員會-另類參考利率委員會(Alternative Reference Rate Committee)已將有擔保隔夜融資利率(SOFR)確定為其首選的美元LIBOR替代利率。SOFR是一種使用美國國債支持的短期回購協議計算的新指數。在英國,英國央行(Bank Of England)的英鎊無風險利率工作組將2021年3月31日定為目標日期,根據該日期,2021年12月31日之後到期的新貸款產品可能不再使用英鎊LIBOR作為參考利率。根據英國監管機構的指導,市場參與者已經開始轉向英鎊隔夜指數平均指數(Sonia)。截至2021年9月30日,2020 FL3和2020 FL2 CLO提供的融資浮動基準利率為
30天
平均複合SOFR,加上信用利差調整。此外,截至2021年9月30日,每日複利索尼亞被用作我們五筆貸款和兩筆信貸安排的浮動基準利率。
目前,無法預測隨着從美元倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)和英鎊倫敦銀行間同業拆借利率(GBP LIBOR)的過渡,市場將如何應對SOFR、SONIA或其他替代參考利率。儘管LIBOR在其他市場進行了過渡,但歐洲、加拿大和澳大利亞的基準利率方法已經進行了改革,隨着國際證券委員會組織(IOSCO)合規參考利率的推進,EURIBOR、Stibor、CDOR和BBSY等利率可能會繼續存在。然而,隨着監管機構和工作組建議市場參與者採用替代參考利率,多利率環境可能會在這些市場持續存在。
請參閲“第I部分第1A項。風險因素--與我們的貸款和投資活動相關的風險--預期停止目前使用的財務參考利率和使用替代替代參考利率可能會對與我們的貸款和投資有關的淨利息收入產生不利影響,或者對我們的經營業績、現金流和我們投資的市場價值產生不利影響。“關於我們的年度報告的表格
10-K
於2021年2月10日提交給美國證券交易委員會(SEC)。
目錄
下表預測了在2021年9月30日之後的12個月內,假設適用的利率基準立即按貨幣增加或減少25和50個基點(以千美元為單位),扣除獎勵費用後對我們利息收入和支出的影響:
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15,827,294 |
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收入 |
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$ |
13,422 |
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$ |
29,892 |
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$ |
(2,196 |
) |
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$ |
(2,196 |
) |
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(12,704,353 |
) |
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費用 |
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(21,950 |
) |
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(44,144 |
) |
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8,417 |
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8,417 |
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$ |
3,122,941 |
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淨利息 |
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$ |
(8,528 |
) |
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$ |
(14,252 |
) |
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$ |
6,221 |
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$ |
6,221 |
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$ |
3,309,622 |
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收入 |
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$ |
— |
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$ |
— |
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$ |
— |
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$ |
— |
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(2,369,013 |
) |
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費用 |
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— |
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— |
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— |
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$ |
940,609 |
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淨利息 |
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$ |
— |
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$ |
— |
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$ |
— |
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$ |
— |
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$ |
1,739,121 |
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收入 |
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$ |
2,308 |
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|
$ |
4,786 |
|
|
$ |
(619 |
) |
|
$ |
(619 |
) |
|
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(1,163,414 |
) |
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|
費用 |
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(2,327 |
) |
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(4,654 |
) |
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619 |
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619 |
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$ |
575,707 |
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淨利息 |
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|
$ |
(19 |
) |
|
$ |
132 |
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$ |
— |
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|
$ |
— |
|
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$ |
569,529 |
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收入 |
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|
$ |
688 |
|
|
$ |
1,827 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
|
|
(455,623 |
) |
|
|
費用 |
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(550 |
) |
|
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(1,462 |
) |
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— |
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|
— |
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$ |
113,906 |
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淨利息 |
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$ |
138 |
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$ |
365 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
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$ |
176,144 |
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收入 |
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$ |
— |
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|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
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(128,010 |
) |
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|
費用 |
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(256 |
) |
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(512 |
) |
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68 |
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|
68 |
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$ |
48,134 |
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淨利息 |
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$ |
(256 |
) |
|
$ |
(512 |
) |
|
$ |
68 |
|
|
$ |
68 |
|
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$ |
47,369 |
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收入 |
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$ |
3 |
|
|
$ |
6 |
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$ |
(3 |
) |
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$ |
(5 |
) |
|
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(50,670 |
) |
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|
費用 |
|
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(101 |
) |
|
|
(203 |
) |
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101 |
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173 |
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$ |
(3,301 |
) |
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淨利息 |
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$ |
(98 |
) |
|
$ |
(197 |
) |
|
$ |
98 |
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$ |
168 |
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淨利息總額 |
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$ |
(8,763 |
) |
|
$ |
(14,464 |
) |
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$ |
6,387 |
|
|
$ |
6,457 |
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(1) |
我們的浮動利率貸款和相關負債與各種基準利率掛鈎,每個基準利率在貨幣和支付頻率方面都是相關的。因此,對每個基準利率的淨敞口與我們以該利率為指標的淨資產成正比。利息收入和費用的增加(減少)是扣除獎勵費用後的淨額。有關獎勵費用計算的其他詳細信息,請參閲我們合併財務報表的附註12。 |
(2) |
包括對2018年單一資產證券化的投資敞口。有關我們在2018年單一資產證券化中擁有的從屬地位的詳細信息,請參閲我們的合併財務報表的附註4和16。 |
(3) |
包括擔保債務、證券化、資產特定融資和定期貸款項下的未償還金額。 |
截至2021年9月30日,按總投資敞口計算,我們2%的投資賺取了固定利率,因此,此類投資的價值對利率變化很敏感。我們通常持有所有的投資到到期,因此不會因為市場利率的變動而預期我們的固定利率投資組合會實現收益或虧損。
除了與利率變動相關的現金流和資產價值波動相關的風險外,還有
不履行
關於浮動利率資產。在利率大幅上升的情況下,借款人支付的額外還本付息可能會使抵押品房地產資產的營運現金流緊張,並有可能導致
不履行
或者,在嚴重的情況下,違約。我們在承保過程中考慮的各種事實部分緩解了這一風險,在某些情況下,這些事實包括要求借款人購買利率上限合同。
目錄
我們的貸款和投資也面臨信用風險。我們貸款和投資的表現和價值取決於贊助商運營作為我們抵押品的物業的能力,從而產生足夠的現金流來支付欠我們的利息和本金。為了監控這一風險,基金經理的資產管理團隊審查我們的投資組合,並在某些情況下與借款人保持定期聯繫,監控抵押品的表現,並在必要時執行我們的權利。
此外,我們還面臨與商業房地產市場普遍相關的風險,包括入住率、資本化率、吸收率和其他我們無法控制的宏觀經濟因素的差異。我們尋求通過我們的承保和資產管理流程來管理這些風險。
這個
新冠肺炎
這場流行病嚴重影響了商業房地產市場,導致入住率下降,租户要求推遲或減免租金,目前計劃或正在進行的建設和開發項目出現延誤。雖然經濟有了顯著的改善,但負面條件來自
新冠肺炎
可能會繼續存在,並削弱我們的借款人根據我們的貸款協議應支付的本金和利息的能力。我們與借款人保持着牢固的資產管理關係,並已利用這些關係來應對
新冠肺炎
我們的貸款由經歷現金流壓力的物業擔保,尤其是酒店業資產,這是一場大流行。
我們普遍對借款人對這一事件的反應感到鼓舞。
新冠肺炎
大流行對其屬性的影響。除了有限的例外,我們相信我們的貸款贊助商致力於通過額外的股權投資支持以我們的貸款為抵押的資產,我們將受益於我們長期的核心業務模式,即通過經驗豐富、資本充裕的機構贊助商在主要市場以大筆資產為抵押發放優先貸款。截至2021年9月30日,我們的投資組合的低初始加權平均LTV為65.1%,反映了我們的發起人在週期性擾亂期間積極保護的重大股權價值。雖然我們相信我們貸款的本金通常受到基礎抵押品價值的充分保護,但我們存在着無法實現某些投資的全部本金價值的風險。
我們的基金經理的投資組合監控和資產管理業務得益於其作為Blackstone房地產平臺一部分的地位所帶來的深厚知識、經驗和信息優勢。Blackstone Real Estate是世界上最大的房地產所有者和運營商之一,擁有成功駕馭市場週期並在動盪時期變得更加強大的過往記錄。來自Blackstone平臺實力的市場領先的房地產專業知識深刻地影響了我們的信貸和承保流程,我們相信這為我們提供了在經濟壓力和不確定時期熟練管理我們的資產組合並與借款人合作的工具。
我們面臨與股權資本市場相關的風險,以及我們通過發行A類普通股或其他股權工具籌集資金的相關能力。我們還面臨與債務資本市場相關的風險,以及我們通過信貸安排或其他債務工具借款為業務融資的相關能力。作為房地產投資信託基金,我們被要求每年分配很大一部分應税收入,這限制了我們積累運營現金流的能力,因此需要我們利用債務或股權資本為我們的業務融資。我們尋求通過監控債務和股權資本市場來減輕這些風險,以便為我們關於籌集資金的數量、時機和條款的決定提供信息。
我們信貸安排下的追加保證金條款不允許根據資本市場事件進行估值調整,並僅限於通常基於商業合理基礎確定的抵押品特定信用標記。
我們的業務性質要求我們持有現金和現金等價物,並從各種金融機構獲得融資。這使我們面臨這樣的風險,即這些金融機構可能無法根據這些不同的合同安排履行對我們的義務。我們通過存放我們的現金和現金等價物,並與高信用質量的機構簽訂融資協議來減輕這種風險。
目錄
我們貸款和投資的性質也使我們面臨交易對手不按預定到期日支付所需利息和本金的風險。我們尋求在進行投資之前進行全面的信用分析,並積極監控作為我們抵押品的資產組合,以管理這一風險。
我們以外幣計價的貸款和投資也會受到匯率波動的風險。我們通常通過將我們外幣資產的貨幣與為這些資產融資的借款的貨幣相匹配來減輕這種風險。因此,我們大幅減少了與外幣匯率變化相關的投資組合價值變化的風險敞口。
下表概述了我們以外幣計價的資產和負債(以千為單位):
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€ |
2,882,412 |
|
|
£ |
1,616,393 |
|
|
KR |
5,012,396 |
|
|
C$ |
87,450 |
|
|
A$ |
269,428 |
|
|
|
|
(2,049,226 |
) |
|
|
(1,065,464 |
) |
|
|
(3,996,277 |
) |
|
|
(64,315 |
) |
|
|
(177,684 |
) |
|
|
|
(817,642 |
) |
|
|
(542,551 |
) |
|
|
(999,500 |
) |
|
|
(21,000 |
) |
|
|
(89,500 |
) |
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|
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|
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|
€ |
15,544 |
|
|
£ |
8,378 |
|
|
KR |
16,619 |
|
|
C$ |
2,135 |
|
|
A$ |
2,244 |
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
$ |
18,000 |
|
|
$ |
11,287 |
|
|
$ |
1,897 |
|
|
$ |
1,684 |
|
|
$ |
1,622 |
|
|
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英鎊/英鎊餘額包括一筆以歐元計價的貸款,截至2021年9月30日,未償還本金餘額為830萬歐元,通過外幣遠期合約對衝英鎊/英鎊敞口。有關我們的外幣衍生品的額外討論,請參閲我們合併財務報表的附註10。 |
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我們幾乎所有對歐元、英鎊、英鎊、澳元、加元和瑞典克朗的淨資產敞口都是用外幣遠期合約對衝的。
對我們的“披露控制和程序”(定義見規則)的設計和操作的有效性進行評估
13A-15(E)
根據經修訂的1934年“證券交易法”(下稱“交易法”),截至本表格季度報告所涵蓋的期間結束時
10-Q
是在我們管理層(包括我們的首席執行官和首席財務官)的監督和參與下做出的。基於這一評估,我們的首席執行官和首席財務官得出結論,我們的披露控制和程序(A)有效地確保我們在根據交易所法案提交或提交的報告中要求披露的信息在SEC規則和表格指定的時間段內被記錄、處理、彙總和報告,以及(B)包括但不限於旨在確保我們在根據交易所法案提交或提交的報告中要求披露的信息被累積並在適當情況下傳達給我們的管理層(包括我們的首席執行官和首席財務官)的控制和程序,以便及時
我們的“財務報告內部控制”(按照規則的定義)沒有變化
13A-15(F)
在本表格季度報告所涵蓋的期間內發生的
10-Q
對我們的財務報告內部控制產生重大影響或有合理可能產生重大影響的事項。
目錄
我們可能會不時涉及日常業務過程中出現的各種索賠和法律訴訟。截至2021年9月30日,我們未涉及任何實質性法律訴訟。
我們的年報表格第I部分第1A項所披露的風險因素並無重大變動
10-K
截至2020年12月31日的年度。
目錄
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第五次修訂和重新簽署的主回購協議第一修正案,日期為2021年8月26日,由Parlex 2 Finance,LLC,Parlex 2A Finco,LLC,Parlex 2 UK Finco,LLC,Parlex 2 EUR Finco,LLC,Parlex 2 AU Finco,LLC,Parlex 2 CAD Finco,LLC,WISPAR 5 Finco,LLC和Citibank,N.A. |
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根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節通過的首席執行官證書 |
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首席財務官證書,根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節通過 |
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根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的《美國法典》第18編第1350節對首席執行官的認證 |
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根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的《美國法典》第18編第1350節對首席財務官的證明 |
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XBRL實例文檔-實例文檔不會出現在交互式數據文件中,因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中 |
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內聯XBRL分類擴展架構文檔 |
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內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔 |
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內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔 |
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內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔 |
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內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔 |
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封面交互數據文件(格式為內聯XBRL,包含在附件101中) |
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本展品不應被視為根據修訂後的1934年《證券交易法》(以下簡稱《交易法》)第18節的規定提交,或以其他方式承擔該節的責任。此類證物不應被視為已被納入根據修訂後的1933年“證券法”(“證券法”)或“交易法”提交的任何文件中。 |
作為本報告證物存檔的協議和其他文件,除了協議或其他文件本身的條款外,並不打算提供事實信息或其他披露,因此您不應依賴它們來實現此目的。特別是,我們在這些協議或其他文件中作出的任何陳述和保證僅在相關協議或文件的特定背景下作出,不得描述截至其作出之日或任何其他時間的實際情況。
目錄
根據1934年證券交易法的要求,註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽名人代表其簽署。
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/s/凱瑟琳·A·基南(Katharine A.Keenan) |
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凱瑟琳·A·基南(Katharine A.Keenan) |
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/s/小安東尼·F·馬龍(Anthony F.Marone,Jr.) |
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小安東尼·F·馬龍(Anthony F.Marone,Jr.) |
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