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2019Due2049 MemberSRT：ParentCompanyMember美國-GAAP：老年人注意事項成員2019-01-012019-12-310000005513SRT：ParentCompanyMemberUNM：2019年1月發出的通知美國-GAAP：老年人注意事項成員2019-01-012019-12-310000005513SRT：ParentCompanyMemberUnm:DerivativeFinancialInstrumentsReceiveFixedPayVariableMemberUS-GAAP：InterestRateSwapMember2018-12-310000005513SRT：ParentCompanyMemberUnm:DerivativeFinancialInstrumentsReceiveFixedPayVariableMemberUS-GAAP：InterestRateSwapMember2019-12-310000005513SRT：ParentCompanyMemberUnm:NotesIssuedin2018witha2058MaturityDateMember美國-GAAP：初級或從屬債務成員2018-01-012018-12-310000005513SRT：ParentCompanyMemberUnm:NotesIssuedin1998with2038MaturityDateMember美國-GAAP：初級或從屬債務成員1998-01-011998-12-310000005513美國-GAAP：初級或從屬債務成員SRT：ParentCompanyMemberUnm:JuniorSubordinatedNotesPayableDue2038Member2019-12-310000005513美國-GAAP：初級或從屬債務成員SRT：ParentCompanyMemberUnm:JuniorSubordinatedNotesPayableDue2038Member2019-01-012019-12-310000005513SRT：ParentCompanyMemberUnm:CapitalSecuritiesNotesPayableDue2038Member2019-01-012019-12-310000005513SRT：ParentCompanyMemberUnm:FiveYearUnsecuredRevolvingCreditFacilityMember2019-12-310000005513SRT：ParentCompanyMemberUnm:ThreeYearUnsecuredRevolvingCreditFacilityMember2019-12-310000005513UNM：ClosedBlockMember2019-12-310000005513UNM：ClosedBlockMember2018-12-310000005513UNM：UnumUsMember2019-01-012019-12-310000005513UNM：UnumInterationalMember2019-01-012019-12-310000005513UNM：ClosedBlockMember2019-01-012019-12-310000005513美國-公認會計準則：公司和其他成員2019-01-012019-12-310000005513UNM：UnumUsMember2018-01-012018-12-310000005513UNM：UnumInterationalMember2018-01-012018-12-310000005513UNM：ClosedBlockMember2018-01-012018-12-310000005513美國-公認會計準則：公司和其他成員2018-01-012018-12-310000005513UNM：UnumUsMember2017-01-012017-12-310000005513UNM：UnumInterationalMember2017-01-012017-12-310000005513UNM：ClosedBlockMember2017-01-012017-12-310000005513美國-公認會計準則：公司和其他成員2017-01-012017-12-310000005513美國-GAAP：人壽保險部門成員2019-01-012019-12-310000005513Us-gaap:AccidentAndHealthInsuranceSegmentMember2019-01-012019-12-310000005513美國-GAAP：人壽保險部門成員2018-01-012018-12-310000005513Us-gaap:AccidentAndHealthInsuranceSegmentMember2018-01-012018-12-310000005513美國-GAAP：人壽保險部門成員2017-01-012017-12-310000005513Us-gaap:AccidentAndHealthInsuranceSegmentMember2017-01-012017-12-310000005513Us-gaap:AllowanceForLoanAndLeaseLossesRealEstateMember2018-12-310000005513Us-gaap:AllowanceForLoanAndLeaseLossesRealEstateMember2019-01-012019-12-310000005513Us-gaap:AllowanceForLoanAndLeaseLossesRealEstateMember2019-12-310000005513US-GAAP：AllowanceForCreditLossMember2018-12-310000005513US-GAAP：AllowanceForCreditLossMember2019-01-012019-12-310000005513US-GAAP：AllowanceForCreditLossMember2019-12-310000005513Us-gaap:AllowanceForLoanAndLeaseLossesRealEstateMember2017-12-310000005513Us-gaap:AllowanceForLoanAndLeaseLossesRealEstateMember2018-01-012018-12-310000005513US-GAAP：AllowanceForCreditLossMember2017-12-310000005513US-GAAP：AllowanceForCreditLossMember2018-01-012018-12-310000005513Us-gaap:AllowanceForLoanAndLeaseLossesRealEstateMember2016-12-310000005513Us-gaap:AllowanceForLoanAndLeaseLossesRealEstateMember2017-01-012017-12-310000005513US-GAAP：AllowanceForCreditLossMember2016-12-310000005513US-GAAP：AllowanceForCreditLossMember2017-01-012017-12-31

美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，郵編：20549

表格10-K

(標記一)

☒根據1934年證券交易法第13或15(D)條提交的年度報告

截至的財政年度2019年12月31日

☐根據1934年證券交易法第13或15(D)條提交的過渡報告

在由至至的過渡期內

佣金檔案編號001-11294

Unum組

(註冊人的確切姓名載於其章程)

特拉華州			62-1598430
(註冊成立或組織的州或其他司法管轄區)			(國際税務局僱主識別號碼)
噴泉廣場1號 查塔努加,田納西州			37402
(主要行政辦公室地址)			(郵政編碼)
(423)294-1011
(註冊人電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)條登記的證券：

每節課的標題			商品代號			註冊的每個交易所的名稱
普通股，面值0.10美元			UNM			紐約證券交易所
6.250釐次級債券，2058年到期			UNMA			紐約證券交易所

根據該法第12(G)條登記的證券：無

用複選標記標明註冊人是否為證券法第405條規定的知名經驗豐富的發行人。是[X]不是[]

用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13條或第15條(D)提交報告。是[]不是[X]

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年證券交易法第13條或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是[X]不是[]

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是[X]不是[]

---

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。參見“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。

(勾選一項)：

大型加速文件服務器

x

加速文件管理器

☐

非加速文件服務器

¨

規模較小的報告公司。

☐

新興成長型公司

☐

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易法第13(A)條提供的任何新的或修訂的財務會計準則。

☐

用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如該法第12b-2條所定義)。是☐沒有☒

截至註冊人最近結束的第二財季的最後一個營業日，非關聯公司持有的註冊人普通股股票的總市值(基於這些股票在紐約證券交易所的收盤價)為#美元。7.0十億美元。截至2020年2月14日，有202,971,077註冊人已發行普通股的股份。

---

以引用方式併入的文件

本10-K表格第III部分要求的部分信息在此引用自注冊人為其2020年度股東大會提交的最終委託書，該委託書將在註冊人截至2019年12月31日的財政年度結束後120天內根據1934年《證券交易法》(經修訂)下的第14A條提交給美國證券交易委員會(SEC)。

---

 目錄

第頁：

關於前瞻性陳述的警告性聲明

1

第一部分

第1項。

業務

2

第1A項。

風險因素

19

1B項。

未解決的員工意見

29

第二項。

屬性

29

第三項。

法律程序

29

第四項。

煤礦安全信息披露

29

第二部分

第五項。

註冊人普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場

30

第6項

選定的財務數據

31

第7項。

管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析

33

第7A項。

關於市場風險的定量和定性披露

89

第8項。

財務報表和補充數據

96

第九項。

會計與財務信息披露的變更與分歧

195

第9A項。

管制和程序

195

第9B項。

其他信息

197

第三部分

第10項。

董事、高管與公司治理

198

第11項。

高管薪酬

198

第12項。

某些實益擁有人的擔保所有權和管理層及相關股東事宜

199

第13項。

某些關係和關聯交易與董事獨立性

199

第14項。

首席會計費及服務

199

第四部分

第15項。

展品和財務報表明細表

200

展品索引

212

簽名

216

---

關於前瞻性陳述的警告性聲明

1995年“私人證券訴訟改革法”(“該法”)提供了一個“安全港”，鼓勵公司提供前瞻性信息，只要這些陳述被確認為前瞻性陳述，並伴隨着指出可能導致實際結果與前瞻性陳述中包含的重要因素大不相同的重要因素的有意義的警告性陳述。本年度報告(Form 10-K)中包含的某些信息(包括第1項中的業務描述中的某些陳述、第7項中的管理層討論和分析以及第8項中的綜合財務報表和相關説明)或我們在與金融界溝通時所做的任何其他書面或口頭陳述中或在提交給美國證券交易委員會(SEC)的文件中包含的任何其他書面或口頭陳述中包含的某些信息，均可被視為該法案定義中的前瞻性陳述。前瞻性陳述不是基於歷史信息，而是與我們的前景、未來運營、戰略、財務結果或其他發展有關。前瞻性陳述僅説明截止日期。我們不承擔更新這些聲明的義務，即使這些聲明在我們的網站上或其他地方可用。這些陳述可以直接在本文件中作出，也可以通過參考我們提交給證券交易委員會的其他文件而成為本文件的一部分，這種做法被稱為“通過引用合併”。您可以通過在本文中或在本文中結合的文檔中查找諸如“將”、“可能”、“應該”、“可能”、“相信”、“期望”、“預期”、“估計”、“計劃”、“假設”、“打算”、“項目”、“目標”、“目標”或類似的表述，找到許多這樣的陳述。

這些前瞻性陳述受到許多假設、風險和不確定性的影響，其中許多是我們無法控制的。我們提醒讀者，除了不時提及的其他因素外，以下因素可能會導致實際結果與前瞻性陳述中預期的結果大不相同：

•持續的低利率時期。

•保險準備金負債和理賠支付的波動是由於理賠發生率、恢復率、死亡率和發病率的變化，以及由於失業率和消費者信心、新疾病、流行病或流行病的出現、醫療新趨勢和發展、我們理賠業務流程的有效性以及政府計劃的變化等因素造成的保單福利抵消。

•不利的經濟或商業條件，無論是國內還是國外，都可能導致銷售額、保費或持續性下降，以及不利的索賠活動。

•法律法規的變化、解釋或執行。

•網絡攻擊或其他安全漏洞可能導致未經授權獲取機密數據。

•在發生自然災害、網絡攻擊或其他事件時，我們的業務恢復和事件管理流程無法恢復我們的業務運營。

•投資結果，包括但不限於利率的變化、違約、信用利差的變化、減值，以及在市場上缺乏與我們的負債相匹配的適當投資。

•由於行業整合、新進入我們市場的公司或其他因素，來自其他保險公司和金融服務公司的競爭加劇。

•我們的財務實力和信用評級的變化。

•我們開發數字能力或執行技術系統升級或更換的能力。

•在我們眾多產品中的實際經驗與我們在定價、承保和準備金中使用的假設相背離。

•市場上是否有再保險，以及我們的再保險人是否有能力履行他們對我們的義務。

•能夠產生足夠的內部流動資金和/或獲得外部融資。

•除其他因素外，由於監管調查、法律訴訟、外部事件和/或內部控制和程序不充分或失敗而對我們的聲譽造成的損害。

•我們的風險管理計劃的有效性。

•意外事件以及訴訟的水平和結果。

•由於經濟環境變化、交易對手風險、評級下調、資本市場波動、利率變化和/或監管，我們的衍生品對衝計劃無效。

•外幣匯率的波動。

•無形資產、長期資產和遞延税項資產的賬面價值的可回收性和/或變現。

可歸因於我們或代表我們行事的任何人的所有後續書面和口頭前瞻性陳述，其全部內容均明確地受到本節所含或提及的警告性聲明的限制。

1

---

第一部分

項目1.業務

一般信息

Unum Group是特拉華州的一家綜合商業公司，其保險和非保險子公司與Unum Group統稱為本公司，在美國、英國、波蘭以及在一定程度上在其他某些國家開展業務。在美國的主要經營子公司是美國Unum人壽保險公司(Unum America)、普羅維登人壽和意外保險公司(Provident)、保羅·裏維爾人壽保險公司(Paul Revere Life)、殖民地人壽和意外保險公司、斯塔蒙特人壽保險公司(Starmount Life)，在英國是Unum Limited，在波蘭是Unum Zycie Tuir S.A.(Unum波蘭)。我們是美國和英國金融保護福利的領先提供商。我們的產品包括殘疾、生命、意外、危重疾病、牙科和視力等相關服務。我們主要通過工作場所銷售我們的產品。

我們有三個主要的運營業務部門：聯合美國公司、聯合國際公司和殖民地人壽。我們的其他部分是封閉式大樓和公司部分。本項目1中包括的“報告部分”對這些部分進行了更全面的討論。

商業戰略

我們提供的福利幫助工作世界在生命的各個時刻蓬勃發展，並通過在最需要的時候提供支持，保護人們免受疾病、傷害或生命損失的經濟困難。作為領先的員工福利提供商，我們通過工作場所提供廣泛的產品和服務組合。

具體地説，我們提供團體、個人、自願、牙科和視力產品，並提供一定的收費服務。這些產品和服務可以單獨銷售，也可以與其他保險組合銷售，幫助各種規模的僱主吸引和留住更強大的勞動力，同時保護員工的收入和生計。我們認為，僱主贊助的福利是為工人提供獲取信息和選擇的最有效方式，以保護他們的財務穩定。勞動人民及其家庭，特別是中低收入者，可能是當今經濟中最脆弱的羣體，但往往被許多金融服務和產品提供商忽視。對於這些人中的許多人來説，僱主贊助的福利是抵禦死亡、疾病或傷害帶來的潛在災難性後果的主要防禦措施。

 

我們已經建立了與我們的產品所提供的社會價值相一致的企業文化。因為我們看到了我們對所有利益相關者的義務之間的重要聯繫，我們非常強調為我們社區的積極變化做出貢獻。因此，我們不僅致力於滿足依賴我們的客户的需求，而且通過健全和一致的業務實踐、強有力的內部合規計劃和全面的風險管理戰略，以誠信的方式運營並對我們的行為負責。

 

我們相信，我們在工作場所提供金融保護產品的紀律嚴明的做法使我們處於有利地位，因為我們尋求利用對我們產品和服務日益增長的、基本上尚未得到滿足的需求。我們相信，對我們的產品和服務的需求依然旺盛，我們打算繼續通過我們的定價和風險管理行動來保護我們穩健的利潤率和回報。我們的戰略重點是發展我們現有的業務，擴大我們的覆蓋範圍，並投資於我們的運營和技術，以預測和響應新的市場需求，以滿足客户不斷變化的需求。

雖然低利率環境繼續給我們的利潤率帶來壓力，但我們繼續分析和採用我們相信將幫助我們駕馭這一環境的戰略，使我們能夠保持穩定的運營利潤率和顯著的財務靈活性，以支持我們的業務需求，同時繼續向我們的股東返還資金，並探索併購機會，以增強我們的業務線。美國持續強勁的勞動力市場和高水平的消費者信心將對我們的業務產生積極影響。我們對不斷上升的利率和不斷改善的經濟有很大的影響力，這會帶來工資增長和工資通脹。我們相信，始終如一的經營業績，加上戰略舉措的實施和資本的有效配置，將使我們能夠實現我們的長期財務目標。

2

---

報告細分市場

我們的報告部門由以下幾個部分組成：聯合美國公司、聯合國際公司、殖民地人壽、封閉街區和公司。截至2019年12月31日的年度，各報告分部產生的綜合保費收入百分比如下：

Unum US			64.0		%
UNUM國際公司			7.0
殖民生活			18.0
封閉區塊			11.0
總計			100.0		%

財務信息見本報告第8項“合併財務報表附註”第7項和附註13所載的“管理層對財務狀況和經營結果的討論與分析”。

Unum US細分市場

我們的Unum US部門包括團體長期和短期殘疾產品、團體人壽和意外死亡和肢解產品，以及補充和自願業務線，其中包括個人殘疾、自願福利以及牙科和視力產品。我們的Unum US部門還包括收費休假管理服務和僅限行政服務(ASO)業務。UNUM美國公司的產品主要由UNUM美國公司、普羅維登斯公司和斯塔蒙特人壽發行。Paul Revere Life之前發行了Unum美國分部報告的產品，並繼續服務於有效的保單，但Paul Revere Life不再積極營銷新業務。這些產品通過我們的現場銷售人員與獨立經紀人和顧問合作進行營銷。我們對Unum US的市場戰略是在集團核心市場細分市場有效地提供員工福利產品的綜合產品，我們將Unum US定義為員工人數少於2,000人的員工羣體，集團大型案例市場細分市場，以及補充和自願市場細分市場。

2019年各產品線產生的Unum US細分保費收入百分比如下：

羣體殘疾			43.1		%
羣體生活與意外死亡與肢解			30.4
個人殘疾			7.3
自願福利			15.1
牙科和視力			4.1
總計			100.0		%

羣體長期殘疾和短期殘疾

我們向僱主銷售團體長期和短期殘疾產品，以使員工受益。

團體長期傷殘保險為僱員在因病或受傷而長時間缺勤的情況下提供收入損失保險。我們為僱主和投保人提供服務，鼓勵和促進他們康復、再培訓和再就業。大多數保單在90天或180天的等待期後開始提供福利，並繼續提供福利，直到員工達到一定年齡，通常在65至70歲之間，或從殘疾中恢復。福利以收入百分比的形式限制在指定的最高限額內。我們的長期殘疾產品系列還包括我們的醫療止損產品，該產品旨在保護自保僱主，如果其員工的醫療索賠超過某些商定的門檻。

團體短期傷殘保險通常提供長達26周的因傷或疾病造成的收入損失保險，並以收入的百分比限制在特定的最高限額內。對於事故，福利立即生效，對於疾病，福利在一週後生效。

我們的假期管理服務代表僱主提供行政服務，以確保員工的受保護假期資格和地位符合適用的法律和法規。麻生產品提供管理服務

3

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關於自我保險客户的索賠處理和賬單，客户仍有責任為索賠付款提供資金。

集團長期和短期殘疾的保費通常基於對一系列類似風險的預期索賠，外加行政費用、投資收入和利潤撥備。在某些情況下，針對大型僱主的保險將包括追溯經驗評級條款，或者將在經驗評級的基礎上進行承保。經驗評級集團長期和短期殘疾業務的保費是根據客户的預期經驗(給定其人口統計數據、行業組和位置)，根據客户具體索賠經驗的可信度進行調整的。長期和短期殘疾團體的出售主要是在允許定期重新定價的基礎上進行的，以解決潛在的索賠體驗。我們的休假管理服務和ASO業務的費用通常是根據承保員工的數量和商定的每位員工每月費率計算的。我們醫療止損產品的保費一般是根據自保僱主羣體中的受保員工人數和他們估計的總體健康風險加上行政費用和利潤撥備計算的。

我們已經定義了承保實踐和程序。如果我們的傷殘保單的承保金額超過了某些規定的年齡和金額限制，我們可能會要求潛在的被保險人提交可投保的證據。我們的殘疾政策通常是在開始和續簽時簽發的，並有費率保證。對於新的團體投保人，通常的費率保證是一到三年。對於正在續簽的團體保單，費率保證期一般為一年，但可能會更長。保單的盈利能力取決於保證期內費率的充分性。這些合同規定了某些情況，在這些情況下，利率保證可以被推翻。我們的醫療止損合同是每年續簽的，費率不保證超過一年。未來的投保人沒有必要提交可投保的證據，因為保險水平是為整個集團確定的。

集團長期和短期殘疾保險和我們的醫療止損產品的盈利能力受到銷售額、持續性、投資回報、理賠經驗和行政費用水平的影響。發病率是傷殘索賠經歷中的一個重要因素，許多經濟和社會因素都會影響傷殘保險的索賠率。在合同允許的情況下，我們會考慮到新出現的經驗和外部因素，對我們集團的長期和短期殘疾保險產品進行例行的定價調整。

羣體生活與意外死亡和肢解

團體人壽和意外死亡和肢解產品作為員工福利產品出售給僱主。團體人壽主要包括可續期的定期人壽保險，承保範圍通常與僱員的工資掛鈎，幷包括一項在殘疾情況下免交保費的條款。意外死亡和肢解主要包括如果死亡或嚴重受傷可歸因於事故而支付的額外救濟金。

保費通常基於對一系列類似風險的預期索賠，外加行政費用、投資收入和利潤撥備。承保做法和費率擔保類似於團體殘疾產品的承保做法和費率擔保，超過規定限額的福利需要提供可參保證明。

團體壽險和意外死亡肢解保險的盈利能力受持續性、投資回報、理賠經驗和行政費用水平的影響。

個人殘疾

個人殘疾產品主要提供給多個終身僱主團體，以補充他們的團體殘疾計劃，並可能由僱主提供資金，但保單由員工所有，是便攜的。個人傷殘保險為被保險人提供因疾病或受傷而損失的一部分收入。福利，包括基本的羣體殘疾保險，通常從被保險人每月收入的30%到75%不等。我們提供各種選項，包括福利期長短、產品功能和福利支付開始前的等待期，從而允許根據特定僱主的需求定製多壽險計劃。我們還銷售個人殘疾保單，其中包括在合作伙伴之間轉移業務所有權的付款和業務管理費用的付款，也是以終身為基礎的。個別殘疾產品不提供現金價值的積累。

基於發病率、死亡率、持續性、管理費、投資收入和利潤的假設，各個殘疾產品的保險費率因年齡、產品特徵和職業而異。我們根據自己的經驗來發展我們的假設。我們的承保規則、發行限額和計劃設計反映了潛在被保險人的風險和財務狀況。多壽險羣體中的個人可能會受到有限的醫療保險的影響。我們的大多數人

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個人殘疾政策是在不可取消的基礎上制定的。在不可撤銷保單下，只要被保險人在保單有效期內繼續支付固定的年度保費，我們就不能取消保單或更改保費。

個人傷殘保險的盈利能力受持續性、投資收益、理賠經驗和行政費用水平的影響。

 

自願福利

自願福利產品主要通過工作場所的工資扣減向員工羣體銷售，包括團體和個人提供的人壽保險、傷殘、意外、醫院賠償、癌症和危重疾病。

自願福利產品的保險費率是基於關於發病率、死亡率、持續性、管理費用、投資收入和利潤的假設。我們根據自己的主張和持久化經驗以及發佈的行業表格來開發我們的假設。在出具保單之前，我們的保險人會在簡化的基礎上評估潛在投保人的健康狀況。對於符合某些標準(包括參與程度)的案例，可以免除承保要求。人壽保險以外的個人自願福利產品是在保證可續期的基礎上提供的，這允許我們在獲得監管部門批准的情況下重新定價有效的保單。集團自願福利產品主要是在可選的續訂基礎上提供的，這允許我們重新定價或終止有效的保單。

自願福利產品的盈利能力受員工參與程度、持續性、投資回報、理賠經驗和行政費用水平的影響。

牙科和視力

集團牙科和視力產品作為員工福利產品出售給僱主。我們的團體牙科產品包括各種保險和自我保險的牙科護理計劃，包括首選提供者組織和預定的報銷計劃。我們的集團視力產品提供的覆蓋範圍包括常規視力服務的一系列網內和網外福利，這些服務可以與我們的牙科產品一起提供，也可以作為獨立的覆蓋範圍提供。

小病例組牙科和視力產品的保費通常基於類似風險池的預期索賠，外加行政費用、投資收入和利潤撥備。大型僱主羣體的保費是根據經驗評級承保的。

我們牙科和視力產品的盈利能力受到持續性、索賠經驗、管理費用水平以及較小程度的投資回報的影響。

UNUM國際分部

Unum International部門包括我們在英國和波蘭的業務。Unum UK的業務包括團體長期殘疾保險、團體人壽保險和補充業務，包括牙科、個人殘疾和危重疾病產品。UNUM波蘭公司的業務主要包括個人和團體意外和健康保險。Unum英國公司和Unum波蘭公司的產品主要通過現場銷售人員以及獨立經紀人和顧問銷售。這一細分市場的市場戰略是通過工作場所為僱主和員工提供福利，重點是擴大Unum UK核心市場部門(我們將其定義為員工人數少於500人的員工羣體)涵蓋的僱主和員工數量，並通過納入我們的福利和分銷專業知識來增長現有的Unum波蘭業務。

2019年Unum International各產品線產生的分部保費收入百分比如下：

Unum UK
團體長期殘疾			56.0		%
團體生活			18.4
補充			14.2
UNUM波蘭			11.4
總計			100.0		%

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Unum UK Group長期殘疾

集團長期殘疾產品是為了員工的利益而出售給僱主的。團體長期傷殘保險為僱員在因病或受傷而長時間缺勤的情況下提供收入損失保險。我們為僱主和投保人提供服務，鼓勵和協助他們康復、再培訓和再就業。大多數保單在90天或180天的等待期之後開始提供福利，並繼續提供福利，直到僱員達到一定年齡或達到保單條款規定的有限期限結束為止。福利以收入百分比的形式限制在指定的最高限額內。

團體長期殘疾的保費通常基於對一系列類似風險的預期索賠，外加行政費用、投資收入和利潤撥備。有些情況下有經驗評級條款。經驗評級集團長期殘疾業務的保費基於客户的預期經驗，給定其人口統計數據、行業組和地點，並根據客户具體索賠經驗的可信度進行調整。銷售保單主要是在允許定期重新定價的基礎上進行的，以解決潛在的索賠體驗。

我們已經定義了承保實踐和程序。*如果投保金額超過某些規定的年齡和金額限制，我們可能會要求準投保人提交可投保證據。保單通常在開始和續簽時簽發，並有費率保證。通常的費率保證期為兩年，但可能會因情況而異。保單的盈利能力取決於費率保證期內的費率是否充足。這些合同規定了某些情況，在這些情況下，利率保證可以被推翻。

團體長期傷殘保險的盈利能力受持續性、投資收益、理賠經驗、管理費用水平等因素的影響。發病率是傷殘索賠經歷中的一個重要因素。在合同允許的情況下，我們通常會根據新出現的經驗和外部因素對我們的團體保險產品進行定價調整。

Unum UK Group Life

團體人壽產品作為員工福利產品出售給僱主。團體壽險由兩類產品組成，一種是可續期定期壽險產品，另一種是團體依賴壽險產品。續期壽險產品在僱員死亡時向受益人提供一次性福利。我們在2012年停止向新客户提供的團體依賴人壽產品，在員工死亡時為受益人提供年金。這兩種保險通常都與員工的工資掛鈎。團體人壽的保費通常基於對一系列類似風險的預期索賠，外加行政費用、投資收入和利潤撥備。承保和費率擔保類似於集團長期殘疾產品所使用的擔保和費率擔保。

團體生活的盈利能力受到持久度、投資回報、理賠經驗和行政費用水平的影響。

Unum UK補充資料

補充產品銷售給個人零售客户和員工羣體，包括個人殘疾、羣體和個人危重疾病以及羣體牙科。個人殘疾產品為投保人提供因疾病或受傷而損失的部分收入。危重疾病產品在發生承保危重疾病事件時提供一次性福利。集團牙科產品通常根據特定的治療或治療費用的一部分提供固定的福利。

我們單個產品的保費因年齡而異，並基於有關發病率、死亡率、持久性、管理費用、投資收益和利潤的假設。我們根據自己的主張和持久化經驗以及發佈的行業表格來開發我們的假設。我們大約一半的個人殘疾政策是在不可取消的基礎上制定的。我們其餘的個人殘疾保單和所有的個人危重疾病產品都是在保證可續期的基礎上提供的，這使得我們可以重新定價有效的保單。我們的保險人在出具保單前評估潛在投保人的醫療和財務狀況。

集團危重病產品的保費通常基於對一系列類似風險的預期索賠，外加行政費用、投資收入和利潤撥備。承保和費率擔保類似於集團長期殘疾產品所使用的擔保和費率擔保。集團牙科產品的保費通常基於不同年齡的標準行業費率，根據集團覆蓋的員工數量有微小的定價差異。

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我們補充產品的盈利能力受到持續性、投資回報、索賠經驗和管理費用水平的影響。

UNUM波蘭

UNUM波蘭公司的產品，包括個人和團體人壽產品，為意外和健康騎手提供可再生的定期和終身人壽保險。保費基於對一系列類似風險的預期索賠，外加行政費用、投資收入和利潤撥備。Unum波蘭產品的盈利能力受到持續性、投資回報、索賠經驗和管理費用水平的影響。

殖民生活片段

我們的殖民地人壽部門包括意外、疾病和殘疾產品，其中包括我們的牙科和視力產品、人壽產品以及癌症和危重疾病產品。這些產品主要由殖民地人壽和意外保險公司發行，並通過獨立的承包商機構銷售隊伍和經紀人在工作場所以團體和個人的形式向員工銷售。我們對殖民地人壽的市場戰略是在公共部門市場和商業市場有效地提供廣泛的志願產品和服務，重點放在核心商業市場部分，我們對殖民地人壽的定義是員工人數少於1,000人的客户。

我們為我們的每種產品定義了承保實踐和程序。大多數政策都是在簡化問題的基礎上發佈的，基於對簡單的健康和就業問題的回答。如果申請的金額超過一定的水平，申請人可能會被要求回答額外的健康問題或接受額外的體格檢查。

2019年各產品線產生的殖民地人壽細分保費收入百分比如下：

事故、疾病和殘疾			58.5		%
生命			20.5
癌症與危重疾病			21.0
總計			100.0		%

事故、疾病和殘疾

事故、疾病和殘疾產品線包括短期殘疾計劃、在特定損失基礎上為受傷提供福利的僅事故計劃，以及我們的牙科和視力產品。它還包括意外和健康計劃，包括住院、分娩和手術。

意外、疾病和殘疾產品的保費通常基於對發病率、死亡率、持久性、管理費、投資收入和利潤的假設。我們根據自己的經驗來發展我們的假設。保費主要是個人保證的可再生保費，我們有能力在各州的基礎上改變保費。有一小部分保單是以團體為單位撰寫的，我們保留更改個人賬户保費的權利。我們的牙科和視力產品的保費一般都是有保障的，標準的行業費率因年齡和地區而異。

盈利能力受員工參與度、持久度、投資回報、理賠經驗和管理費用水平的影響。

生命

壽險產品主要包括萬能壽險、終身壽險和定期壽險。

保費費率因年齡而異，基於死亡率、持續性、管理費用、投資收益和利潤的假設。我們根據自己的經驗和發佈的行業表格來發展我們的假設。全壽期保費和平期產品保費在本合同有效期內有效。萬能人壽產品的保費是靈活的，可能會在個人投保人層面上有所不同。對於團體定期人壽產品，我們保留根據賬户經驗更改賬户級別保費的權利。

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盈利能力受員工參與度、持久度、投資回報、理賠經驗和管理費用水平的影響。

癌症與危重疾病

癌症政策為癌症治療提供各種福利，包括住院、手術、放療和化療。危重疾病保單在承保危重疾病事件發生時提供一次性福利和/或固定付款。

保費通常基於對發病率、死亡率、持續性、管理費用、投資收入和利潤的假設。我們根據自己的經驗來發展我們的假設。保費主要是個人保證的可更新保費，其中我們有能力在各州的基礎上改變保費。

這些產品的盈利能力受到員工參與度、持久度、投資回報、理賠經驗和管理費用水平的影響。

閉合塊段

我們的封閉式部分包括團體和個人長期護理、個人殘疾和其他不再積極營銷的保險產品。2019年封閉區塊部分的保費收入約佔集團和個人長期護理的64%，以及個人殘疾的36%。

團體和個人長期護理

我們在2009年停止提供個人長期護理，並在2012年停止提供團體長期護理。集團長期護理以前是為了員工的利益而向僱主提供的。個人長期護理以前是在單一生命客户的基礎上銷售的。

長期護理保險在失去兩項或兩項以上日常生活活動以及被保險人需要備用援助或認知障礙時給予補償。支付一般是在賠償的基礎上進行的，而不考慮所發生的費用，最高可達一生的最高限額。福利在等待期(通常為90天或更短時間)後開始發放，通常支付期限為三年、六年或終身。

我們的長期護理保險是在保證可續期的基礎上出售的，這使得我們可以重新定價有效的保單，但需要得到監管部門的批准。長期護理的保險費率因年齡而異，並基於有關發病率、死亡率、持續性、管理費、投資收入和利潤的假設。在需要的地方，在州監管機構批准的地方，繼續提高保險費率。我們根據自己的主張和持久化經驗以及發佈的行業表格來開發我們的假設。

盈利能力受保險費率上漲、持續性、投資回報、索賠經驗和行政費用水平的影響。

個人殘疾

20世紀90年代中期之後，我們開始限制在封閉區塊中報告的個人殘疾保單類型的銷售，因為我們對產品設計進行了重大改變，以改善我們提供的個人殘疾產品的整體風險狀況。我們在2004年完全停止了在這一已關閉的業務區塊發佈新保單。大多數保單是在不可取消的基礎上撰寫的，並以單一壽險客户為基礎進行營銷。盈利能力受到持續性、投資回報、索賠經驗和管理費用水平的影響。

其他

其他沒有積極營銷的保險產品包括團體養老金、個人人壽保險和公司所有的人壽保險、再保險池和管理業務，以及其他雜項產品線。這些產品中的大多數已經再保險，截至2019年12月31日，約80%的準備金割讓給了其他保險公司。

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企業細分市場

我們的公司部門包括未專門分配給某一業務部門的公司資產的投資收入、除無追索權債務以外的公司債務的利息支出，以及未分配給某一業務部門的某些其他公司收入和支出。

再保險

在正常的業務過程中，我們從其他保險公司承擔再保險，並將再保險讓渡給其他保險公司。在再保險交易中，再保險人同意賠償另一保險人根據其已出具的保單或保單所承擔的部分或全部責任，並支付約定的保費或費用。我們承接風險管理和資本管理的再保險交易。如果再保險協議中假定的再保險人不能履行其義務，我們仍然承擔或有責任。如果再保險人不履行再保險協議條款下的義務，再保險可收回的餘額可能會無法收回。我們評估我們將業務轉讓給的再保險公司的財務狀況，並監測信用風險的集中程度，以將我們的風險敞口降至最低。我們還可能要求資產以信託、信用證或其他可接受的抵押品形式持有，以支持再保險可收回餘額。我們可收回的再保險的可收集性，主要視乎個別再保險人的償債能力而定。雖然我們已採取管制措施，儘量減低風險，但如果再保險人無力償債，或再保險人不能或不願意遵守再保險合約的條款，可能會對我們的經營業績造成重大不良影響。

總體而言，2019年，我們的美國保險子公司在團體或個人人壽或團體或個人意外死亡和肢解保單下保留的人壽保險風險上限為每份保單100萬美元。2020年留存金額仍為100萬美元。對於Unum Limited人壽保險風險，在2019年期間，我們有再保險協議，為團體受撫養人壽險福利提供75%的承保範圍，最高可達每份承保人壽50萬GB，為團體一次性福利提供25%的承保範圍，以及為超過該金額的每個承保人壽提供100%的承保範圍。在2020年期間，Unum Limited的覆蓋範圍將保持相同的結構。

我們有大約76%的封閉式個人殘疾業務的再保險協議。截至2019年12月31日，該再保險覆蓋超過39億美元保留限額的合併風險的約67%。*再保險人的風險限額隨着時間的推移增長到最高22億美元，之後任何進一步的損失都將返還給我們。

我們的全球巨災再保險覆蓋所有Unum Group保險公司，包括四層保險，以限制我們在災難性事件方面的壽險、意外死亡和肢解、長期護理和殘疾保單下的風險敞口。每層承保所有災難性事件，包括戰爭行為和任何類型的恐怖主義，為每個美國和非英國承保業務提供每人100萬美元的保險，為每個英國承保業務提供最高200萬GB的保險。在扣除1億美元的免賠額後，我們有以下2020年的保險：

圖層						覆蓋範圍(單位：百萬)						覆蓋率百分比
第一，						$	50.0					50.0		%
第二個						55.0						55.0
第三，						90.0						60.0
第四						180.0						60.0
總災難性覆蓋範圍：						$	375.0

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除了上面提到的全球巨災再保險範圍外，Unum有限公司還通過與Unum America簽訂的一項與全球巨災條約類似的臂長公司間再保險協議，獲得額外的巨災保險範圍。在7500萬GB的免賠額之後，Unum Limited在2020年有以下額外的保險：

圖層						覆蓋範圍(單位：百萬)						覆蓋率百分比
第一						£	15.0					20.0		%
第二						9.0						22.5
總災難覆蓋範圍						£	24.0

UNUM波蘭公司有額外的全球巨災再保險覆蓋範圍，最高可達zł7000萬，最大保留限額為zł2019年為80萬人。可保事件包括被動戰爭，以及核、化學、生物和其他形式的恐怖主義。這項協議是在2020年以同樣的條件續簽的。

未來幾年可能會發生限制或消除巨災再保險覆蓋範圍的事件。

我們有配額份額再保險協議，根據該協議，我們放棄了Unum美國集團長期殘疾索賠的某些區塊。該協議是一種與預扣資金和修改後的共同保險基礎相結合的共同保險，併為放棄的索賠提供90%的配額份額再保險。我們還有四份再保險協議，總共放棄了Unum美國團體人壽風險的55%，最高可達我們對美國保險子公司的人均留存限額。Unum US團體殘疾和團體人壽的這些再保險協議使我們能夠根據法定會計原則更有效地管理資本，但不符合適用的美國公認會計原則(GAAP)的保險風險轉移，因此不會在我們的綜合GAAP財務報表中作為再保險入賬。

我們還放棄了最近發佈的Unum US個人殘疾保單的某些部分的30%的風險，以及有限時間內的一些相關索賠發展風險。該協議是在非比例修改的共同保險基礎上達成的，其中有一項經驗退款條款。

我們的某些國內保險子公司將大部分業務割讓給Northwind再保險公司(Northwind Re)和Fairwind保險公司(Fairwind)，這兩家公司都是在美國註冊的附屬專屬再保險子公司(專屬再保險公司)，Unum Group是最終母公司。這些專屬自保再保險人是為有限的目的而成立的，目的是再保險由我們的保險附屬公司發出或再投保的特定保單的風險，以便有效地管理與我們某些業務相關的風險，以及提高我們的資本效率。在Unum Group的合併報告基礎上，我們與關聯公司的再保險安排對財務報表的影響根據公認會計原則予以消除。

有關我們再保險活動的進一步討論，請參閲本文第1A項中的“風險因素”、本文第7項中的“綜合經營業績”、“分部業績”和“流動資金和資本資源--可從子公司獲得的現金”，以及本文第8項中的“合併財務報表附註”中的附註1、12和16。

保單和合同福利準備金

保險公司經營所依據的適用保險法要求保險公司報告作為負債的保單準備金，以履行其未清償保單的未來義務。這些準備金是指按某些假設利率計算的數額，加上將收到的額外保費及其每年複利，足以在各種保單和合同義務到期時履行這些義務。這些法律規定，儲備金不得低於使用某些特定的死亡率和發病率表、利率和法定會計所需的估值方法計算的儲備金。

本公司財務報表中報告的準備金是根據GAAP計算的，不同於各州法律規定的準備金，也不同於我們壽險子公司法定財務報表中報告的準備金。這些差異是由於使用死亡率和發病率表和利息假設造成的，我們認為這些表和利息假設比法定會計目的所要求的更能代表這些政策的預期經驗，也是精算準備金方法不同的結果。

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我們用來計算儲備金的假設，旨在代表對政策福利支付期間的經驗估計。如果實際經驗與我們的準備金假設相等或有利，那麼準備金應足以支付未來的福利和費用。如果經驗不如儲備假設有利，可能需要額外的儲備。主要的經驗假設包括索賠發生率、索賠解決率、死亡率和發病率、政策持續性、利率、保費費率增加，以及任何適用的政策福利抵消，包括社會保障和其他基於政府的福利。我們會定期檢討我們的經驗，並在我們認為適當的情況下，更新我們的保單儲備，以應付新發行的債券，以及為所有索償所需的儲備。

合併損益表包括未來政策和合同福利準備金的年度變化。這一變化反映了保費支付和利息積累的正常增加，以及保單終止(如失誤、死亡和福利支付)的減少。如果截至損失確認測試日期使用最佳估計假設的政策儲備高於現有政策儲備(扣除任何遞延收購成本)，確認不足所需的儲備增加也包括在未來保單和合同福利的準備金變化中。

有關準備金的進一步討論，請參閲本報告第1A項“關鍵會計估計”中的“風險因素”和本報告第7項“管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析”中對分部經營結果的討論，以及本報告第8項中“合併財務報表附註”的附註1和6。

投資

投資活動是我們業務不可分割的一部分，投資結果對盈利能力有很大影響。我們將我們的投資資產細分為支持我們各種產品線的投資組合。一般而言，我們投資組合的投資策略是將有效的資產現金流和持續期與相關的預期負債現金流和持續期相匹配，以一致地滿足我們業務的負債資金需求。我們尋求賺取投資收益，同時以審慎和選擇性的方式承擔信用風險，受質量、流動性、多樣化和監管方面的限制。我們的整體投資理念是投資於優質資產組合，提供與我們保險產品定價假設一致的投資回報。資產主要投資於固定期限證券。利率的變化可能會影響現金流的數量和時機。

我們積極管理我們的資產和負債現金流匹配以及資產和負債期限匹配，以限制利率風險。必要時，我們可能會在不同的業務部門之間重新分配投資，以調整資產組合的現金流和/或持續期，以更好地匹配負債組合的現金流和持續期。資產和負債組合建模每季度更新一次，並用作整體利率風險管理策略的一部分。有效資產和負債組合的現金流按當前利率水平和反映利率上升和下降的水平進行預測，以獲得不同利率情景下的一系列預測現金流。這些結果使我們能夠評估利率潛在變化導致的現金流和持續時間預計變化的影響。在各種利率情景下測試資產和負債組合，使我們能夠選擇我們認為最合適的投資策略，並限制不利結果的風險。儘管作為建模的一部分，我們測試了不同利率情景下的資產和負債組合，但我們與保險合同相關的大部分負債對利率並不敏感。, 因此，我們對政策退出風險的敞口微乎其微。我們投資策略的決定依賴於長期措施，如儲備充足率分析，以及支持我們各種產品線的投資組合收益率與儲備中嵌入的總貼現率假設之間的關係。我們還利用這一分析來確定套期保值策略，並利用衍生金融工具來管理利率風險和與資產和負債匹配期限相關的風險。我們不會將衍生金融工具用於投機目的。

請參閲本文第1A項的“風險因素”、第7項的“管理層對財務狀況和經營結果的討論與分析”、第7A項的“關於市場風險的定量和定性披露”以及第8項的“合併財務報表附註”的附註1、2、3和4，以瞭解我們的投資和衍生金融工具的相關信息，請參閲本文第1A項的“關鍵會計估計”和“管理層對財務狀況和經營結果的討論與分析”中的“風險因素”和本文第7項中的“關於市場風險的定量和定性披露”中有關投資和衍生金融工具的附註1、2、3和4。

收視率

Am Best、惠譽評級(Fitch)、穆迪投資者服務公司(Moody‘s)和標準普爾評級服務公司(S&P)等第三方對Unum Group進行了發行人信用評級，並對我們的保險子公司進行了財務實力評級。發行人信用評級反映了一家機構對一家公司滿足其高級管理人員要求的整體財務能力的看法。

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債務義務。財務實力評級特定於每個保險子公司，反映了每個評級機構對保險實體的整體財務實力(資本水平、收益、增長、投資、業務組合、經營業績和市場地位)及其履行對投保人義務的能力的看法。發行人信用評級和財務實力評級都包含了評級機構的定量和定性分析，並定期進行審查和更新。

 

評級機構將展望聲明定為“正面”、“負面”或“發展中”，以表明信貸基本面的中期趨勢，這可能會導致評級發生變化。“正面”意味着評級可能上調，“負面”意味着評級可能下調，“發展中”意味着評級可能以相等的概率上調或下調。或者，評級可能具有“穩定”的展望，以表明評級預計不會改變。

“信用觀察”或“評估中”凸顯出短期或長期評級的潛在方向.它專注於可識別的事件和短期趨勢，這些事件和短期趨勢導致評級機構加強對評級的監控。可能觸發這一行動的事件包括合併、收購、資本重組、監管行動、標準變更或經營發展。當事件或預期趨勢發生變化並且需要更多信息來評估當前評級水平時，評級可能會被列入信用觀察或接受審查。這一狀態並不意味着評級改變是不可避免的，評級可能會在沒有首先被列入觀察名單的情況下發生變化。評級不是買入、賣出或持有證券的建議，評級機構可能會隨時修改或撤回評級。每個評級都應獨立於任何其他評級進行評估。

 

關於我們目前的展望、發行人信用和財務實力評級，請參閲本文第7項中的“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析-評級”。另見本文項目1A所載“風險因素”中的進一步討論。

競爭

保險公司之間在我們銷售的產品類型上存在着激烈的競爭，特別是在自願福利市場。我們在傳統和非傳統競爭對手的動態競爭環境中運營，產品供應、註冊服務和技術解決方案都在發生變化。我們認為，影響我們業務的主要競爭因素是價格、客户在服務和索賠管理方面的體驗質量、綜合產品選擇、投保能力、財務實力評級、索賠支付評級，以及允許我們的客户遵守與家庭病假福利相關的不斷變化的法律法規的解決方案。

在個人和團體殘疾市場，我們在美國與許多大公司競爭，在地區與其他提供特色產品的公司競爭。我們其他產品的主要競爭對手，包括團體人壽和通過工資扣減向員工羣體銷售的產品，包括美國最大的保險公司。其中一些公司的定價更具競爭力，或者擁有更高的理賠評級。一些公司也可能擁有更大的財力來與之競爭。

在英國和波蘭，我們既銷售個人產品，也銷售集團產品，我們與大型國際公認的供應商和強大的當地運營商展開競爭。

員工福利市場的所有領域都競爭激烈，這是因為我們的產品具有每年可續期的性質，而且在這個市場上提供產品的保險公司數量眾多。我們的客户可能會從競爭對手那裏獲得更優惠的條款或改進的技術解決方案，而不是與我們續簽保險，這是有風險的。因此，競爭的影響可能會對這些產品和其他產品的持久性以及我們未來銷售產品的能力產生不利影響。

我們必須吸引和留住獨立的代理商和經紀人積極推銷我們的產品。保險公司之間對代理人和經紀人的競爭非常激烈。我們與其他保險公司爭奪銷售代理和經紀人的主要依據是我們提供的產品、財務實力、支持服務和補償。如果我們不能成功地吸引和留住代理商和經紀人，我們產品的銷售可能會受到實質性的不利影響。

有關進一步討論，請參閲本文第1A項中包含的“風險因素”。

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監管

我們及其子公司在美國、英國和波蘭受到廣泛而全面的監督和監管。我們必須遵守的法律法規是複雜的，可能會發生變化。新的或現有的法律法規可能會變得更具限制性或以其他方式對我們的運營產生不利影響。

保險監管與監管

我們的美國保險子公司受其業務所在司法管轄區的保險監管機構和美國勞工部(DOL)在全國範圍內的監管和監督，主要是為了保護投保人。美國的州保險監管機構通常對保險業務的所有方面都擁有廣泛的權力，包括以下權力：對保險公司進行許可和審查；監管和監督銷售行為和市場行為；許可代理人和經紀人；批准保單表格；批准某些保險產品的保費費率及其隨後的上調；建立準備金要求和償付能力標準；限制股東分紅；規定所需財務報表和報告的形式和內容；監管允許投資的類型和金額；以及監管再保險交易。我們的美國保險子公司定期接受其註冊州和其他獲準開展業務的州的檢查。傳統上，國內考試從保護投保人的角度強調金融問題，但它們可以而且已經涵蓋了審查國可能有興趣審查的其他主題，如市場行為問題和準備金充足率。其他州的考試通常側重於市場行為，如對銷售行為的審查，包括廣告材料的內容和使用，代理商和經紀人的許可和指定，以及承保、索賠和客户服務做法。, 以及識別和處理無人認領的財產，以確定是否符合州法律。我們的美國保險子公司也要接受州保險擔保協會的評估，以支付破產或破產保險公司的比例成本。美國司法部執行了一項全面的聯邦法規，該法規對大多數員工福利計劃的索賠、受託責任的支付以及報告和披露要求進行了監管。

我們的英國保險子公司Unum Limited受到審慎監管局(PRA)和金融市場行為監管局(FCA)的雙重監管。PRA監督金融服務公司的財務健康和穩定，並負責對保險公司的審慎監管和日常監管。FCA尋求保護消費者，並監督金融服務產品和做法，包括那些管理英國保險公司的產品和做法。

2020年1月31日，英國正式通過了一項正式退出歐盟的法案。該法案批准了11個月的過渡期，直到2020年12月31日，以便就未來關係的細節進行進一步談判。英國決定離開歐盟可能會增加我們的合規努力的成本和複雜性，如果建立的新法律和法規與現有法律和法規明顯背道而馳，然而，我們不知道有任何跡象表明這種變化在短期內發生，預計長期內不會發生重大變化。此外，我們的英國保險子公司出具的保險單涵蓋總部設在英國的企業和投保人。我們預計這些保單不會受到英國退出的影響，我們也不認為需要獲得額外的保險許可才能繼續承保這些保單。對於提供給英國以外的公司和個人的少量合同和保險，我們已經制定了應急計劃，可以在英國退出後調用。支持我們英國業務的員工居住在英國，不需要更改居留身份。

我們的波蘭保險子公司Unum Zycie Tuir受到波蘭金融監督管理局(FSA)Komisja Nadzoru Finansowego(KNF)的監管。KNF監督金融服務公司的財務健康和穩定，並負責對保險公司和其他金融機構進行審慎監管和日常監督。

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資本要求

美國壽險公司的風險資本(RBC)標準是由全美保險專員協會(NAIC)制定的。我們美國保險子公司的註冊州都採用了NAIC RBC示範法案的一個版本，該法案規定了一個系統，用於評估所有人壽保險公司和健康保險公司的法定資本和盈餘的充足性。該制度的基礎是一個以風險為基礎的公式，將規定的因素應用於人壽和健康保險公司的業務中的各種風險因素，以報告與保險公司承擔的風險金額成比例的最低資本金要求。人壽與健康RBC公式旨在每年衡量(I)資產違約和資產價值波動造成的損失風險，(Ii)不良死亡率和發病經歷造成的損失風險，(Iii)由於利率變化導致的資產和負債現金流不匹配造成的損失風險，以及(Iv)業務風險。該公式被用作早期預警工具，以識別潛在資本不足的公司。該公式僅用於監管工具，而不是作為對保險公司進行一般排名的手段。NAIC還發布了一份提案，提議為固定收益資產資本費用實施一種新的、更細粒度的RBC結構。擬議的結構將把固定收益資產的指定從6個類別擴大到20個類別，並將修訂係數值。我們將繼續關注NAIC在這個問題上的活動。

NAIC繼續審查以州為基礎的償付能力監管框架，以確定應對國內和國際保險監管和償付能力發展的機會。其審查的主題包括資本要求、治理和風險管理、法定會計和財務報告以及再保險。這項正在進行的審查可能會導致美國保險監管和償付能力標準發生重大變化，包括我們美國保險子公司的監管和償付能力標準。NAIC審查的結果之一是通過了NAIC風險管理和自身風險與償付能力評估(ORSA)範本法案，該法案在州一級頒佈後，要求保險公司至少每年提供集團層面的觀點，以瞭解當前和未來業務計劃的風險，以及支持這些風險的資本是否充足。我們傳統的美國保險子公司所在的所有州都制定了ORSA要求，我們每年向適用的保險監管機構提交ORSA總結報告。

NAIC已經成立了一個工作組，負責制定可供監管機構作為評估保險集團風險和財務狀況的基線量化指標的集團資本計算方法。工作組在2019年下半年完成了美國集團資本計算的工作，並進行了實地測試。正在修訂計算和相關説明，以納入現場測試的結果和觀察結果，預計NAIC將在2020年底採用。我們還在關注國際保險監管協會(IAIS)2019年11月通過的改革的實施情況，這些改革確立了類似的集團資本金要求。我們不受制於IAIS採取的改革，然而，這些要求可能會影響NAIC將採取的改革。我們將繼續關注NAIC在這一問題上的活動，但現在確定這些事態發展將對我們的資本金要求產生什麼影響(如果有的話)還為時過早。

NAIC通過了一份估值手冊，其中包含了一種基於原則的方法，以確定壽險公司為新業務預留的資金。最早的生效日期是2017年1月，在2020年1月之前有三年的可選期限。該公司選擇分階段實施新規定，對我們的法定儲備沒有重大影響。

2012年，NAIC成立了一個小組，研究保險業使用專屬再保險人和特殊目的載體轉移保險風險的情況，並正在考慮如何促進對此類再保險人的審批和監管的統一性。最近，NAIC通過了一項提案，要求某些專屬再保險公司和特殊目的工具遵守與傳統保險公司相同的資本金要求。由於NAIC和州保險監管機構繼續審查自保保險公司為現行法規要求的準備金融資的情況，我們無法預測他們工作的最終結果，也無法預測他們將繼續關注這一問題多久或多廣泛。儘管我們認為這不太可能，但NAIC各委員會、特別工作組和工作組未來做出的決定的一個潛在結果是，公司可能被禁止使用專屬再保險公司。NAIC並沒有提出更改專屬自保再保險人的使用或規管的建議，我們亦無法預測可能作出的更改程度。因此，我們期望繼續採用專屬自保再保險公司來管理風險和提高資本效率的策略，同時監督NAIC的研究和擬議的法規變化。有關進一步討論，請參閲本條款1中的“再保險”。

PRA有法定要求，包括資本充足率和流動性要求以及最低償付能力利潤率，作為償付能力II條款的一部分，Unum Limited必須遵守這些要求。償付能力II是一項歐盟指令，規定了歐洲保險業的資本要求和風險管理標準。我們的歐洲控股公司也受與保險控股公司相關的償付能力II要求的約束，而其子公司，包括Unum Limited，則受償付能力II的集團監管。Unum European Economic Area Group由歐洲控股公司和獲得了PRA的批准，可以使用自己的內部模型來計算監管資本，還獲得了某些相關監管許可的批准，包括過渡性減免

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雖然目前沒有跡象表明我們英國業務的監管資本制度會因為英國退出歐盟的決定而改變，但現在預測這可能會對我們英國實體的現有資本要求產生什麼影響(如果有的話)還為時過早，但經濟狀況可能會導致我們的償付能力比率出現波動。

見本報告第1A項所載“風險因素”和本報告第8項所載“合併財務報表附註”第7項和附註16所載“流動性和資本資源”的進一步討論。

保險控股公司條例

我們和我們的美國保險子公司(不包括專屬再保險人)在我們的保險子公司所在的州(目前包括緬因州、馬薩諸塞州、紐約州、南卡羅來納州和田納西州)受保險控股公司法的監管。這些法律一般要求每家在該州註冊的保險公司和保險控股公司制度的成員向該州的保險部門登記，並至少每年提供有關控股公司制度內公司運營的財務和其他信息，包括有關資本結構、所有權、管理、財務狀況和某些公司間交易的信息。保險公司和控股公司系統中的關聯公司之間的交易通常必須是公平合理的，如果是實質性的，需要事先通知並獲得所在地保險監管機構的批准。

此外，這些法律和法規限制了我們的保險子公司可能向其各自股東支付的股息金額，包括我們的公司和我們的某些中間控股公司子公司。見本文第(1A)項所載“風險因素”和本文第(7)項所載“流動性和資本資源--子公司可用現金”中的進一步討論。

NAIC通過了《公司治理年度披露範本法案》和《公司治理年度披露範本條例》，要求美國保險公司披露有關其治理做法的詳細信息。示範法案和條例必須由各個州的立法機構和保險監管機構採納，才能在特定的州有效。目前，在我們保險子公司所在的州中，示範法案和監管只在緬因州、馬薩諸塞州和田納西州有效。

NAIC還通過了保險數據安全示範法，該法律框架要求保險公司建立旨在保護消費者私人數據的網絡安全計劃。該法律概述了有計劃的網絡安全測試，以及為違規通知程序制定事件響應計劃。示範法必須由各州立法機構和保險監管機構通過，才能在特定的州生效。目前，在我們保險子公司所在的州中，示範法只在南卡羅來納州有效。紐約州金融服務部(New York State Department Of Financial Services)已經建立了與這項法律類似的法規，加利福尼亞州也頒佈了2018年加州消費者隱私法案(California Consumer Privacy Act Of 2018)。

大多數州的法律，包括我們保險子公司的註冊地(或被視為商業註冊地)的法律，都需要監管部門批准保險公司或其控股公司的控制權變更。在這些法律適用於我們的情況下，除非尋求獲得控制權的人已經向適當的保險監管機構提交了一份包含特定信息的聲明，並且事先獲得了他們對提議的變更的批准，否則我們公司或我們任何保險子公司的控制權不會發生有效的變化。根據這些法律推定控制權變更的通常措施是收購保險公司或其控股公司10%或更多的有表決權股票，儘管這一推定是可以推翻的。因此，未經尋求收購保險公司(或其控股公司)所在地州的保險監管機構事先批准，收購保險公司或其控股公司10%或更多有表決權股票的人將違反這些法律。此等人士亦可能面臨以下一項或多項行動：(I)強制令行動，要求適用的保險監管機構處置或扣押該等股份；(Ii)禁止該等股份投票；及(Iii)有關保險監管機構決定的其他行動。此外，許多州的保險法要求，在該州經營業務的非本籍保險公司的控制權發生變化時，必須事先通知州保險監管機構。這些預先通知法規並不授權州保險監管機構不批准控制權的變更；但是，如果存在特殊情況，它們確實授權受影響州的監管行動。, 比如過度的市場集中度。任何未來的交易將構成對我們公司或我們的任何保險子公司控制權的變更，可能需要在那些採用預先通知法的州提前通知。

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這些法律可能會阻礙潛在的收購提議，並可能延遲、阻止或阻止我們公司控制權的變更，包括通過交易，特別是通過我們的一些或所有股東可能認為可取的主動交易。

聯邦法律法規

我們受制於一般適用於上市公司的法律和法規，包括美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)和紐約證券交易所(New York Stock Exchange)關於公開報告和披露、會計和財務報告、公司治理和證券交易的規則和法規。此外，2002年的“薩班斯-奧克斯利法案”(Sarbanes-Oxley Act)以及根據這一規定通過的規則和條例增加了對我們和其他上市公司在這些和其他領域的要求。

2001年的《美國愛國者法案》(Patriot Act)包含反洗錢和金融透明度法律，並要求執行適用於經紀自營商和包括保險公司在內的其他金融服務公司的各種法規。愛國者法案旨在促進金融機構、監管機構和執法實體之間的合作，以確定可能參與恐怖主義或洗錢的各方。美國以外的反洗錢法律也有一些類似的規定。此外，其他聯邦法律和法規，包括“反海外腐敗法”(Foreign Corrupt Practices Act)和英國外國資產控制辦公室(Office of Foreign Asset‘s Controls)頒佈的法規，以及英國2010年的“反賄賂法”(Briefit Act)，都增加了有關識別客户、禁止與某些組織或個人進行交易、監視和報告可疑交易、迴應監管當局和執法機構的信息要求、與其他金融機構共享信息以及要求實施和維護內部做法、程序和控制的要求。

我們必須繳納聯邦所得税、就業税、消費税和其他與我們在美國和海外業務相關的税。2017年12月22日，美國聯邦政府頒佈了一項税收法案H.R.1，這是一項根據同時發佈的2018財年預算決議第二章和第五章提供和解的法案，通常被稱為減税和就業法案(TCJA)。與我們有關的TCJA主要條款如下：

•確定企業所得税税率為21%；

•創建一個地區税制，而不是一個全球税制，通過對某些外國子公司的股息的外國來源部分提供100%的豁免，通常允許公司將未來的外國來源收益匯回國內，而不會在美國招致額外的税收；

•對未分配和以前未納税的外國收入和利潤徵收一次性過渡税，也稱為視為匯回通行費；

•對某些外國子公司的收入開徵美國股東税，這些收入高於有形可折舊業務資產的常規股本回報(全球無形低税收入)；

•減少免税人壽保險、財產和意外傷害保險準備金；

•增加為税收目的資本化的購置成本的金額和攤銷期限；

•將非壽險公司以外的公司在2017年後的納税年度產生的淨營業虧損(NOL)結轉的最高扣除額降低到納税人應納税所得額的一個百分比。它還允許在2017年12月31日之後的納税年度產生的任何NOL無限期結轉，並廢除結轉。對非壽險公司的NOL規定與現行法律保持不變；

•允許企業立即沖銷2017年9月27日之後對某些合格折舊資產進行的新投資的成本，但從2023年開始逐步縮減；

•取消或減少某些扣減(包括對某些補償安排的扣減、對某些違法行為向政府支付的某些款項和某些法律和解)、免税和抵免，並增加其他擴大税基的規定；以及

•創建一種新的基數侵蝕反濫用税(BEAT)，對美國公司向相關外國公司支付的某些款項徵收附加税。

關於這些變化對我們財務狀況和經營業績的影響，請參閲本文第7項中的“執行摘要”和第8項中的“綜合財務報表附註”中的第7項和附註7和16中的“流動性和資本資源”。

聯邦税收法律和法規可能會發生變化，任何這樣的變化都可能對我們的聯邦税收產生實質性影響，並降低我們保險子公司的盈利能力和資本水平。“我們不斷關注聯邦税收立法和監管的發展，以瞭解它們對我們盈利能力的潛在影響。

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有關監管的進一步討論，請參閲本文第1A項所載的“風險因素”。

地理區域

2019年、2018年和2017年，我們Unum International部門的調整後營業收入(不包括已實現的淨投資損益)約佔我們合併調整後營業收入的6%。截至2019年12月31日，Unum International部門的總資產約佔合併資產的6%，總負債約佔合併負債的5%。美元相對於Unum International部門當地貨幣的波動將影響我們報告的經營業績。關於外幣匯率波動的進一步討論，見項目1A中的“風險因素”和項目7A中的“關於市場風險的定量和定性披露”。見本項目1中的“報告部分”、項目7中的“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”以及項目8中的“合併財務報表附註”中的附註13，以進一步討論Unum International的經營業績。

員工

截至2019年12月31日，我們約有10,300名全職員工。

可用的信息

我們的互聯網網址是Www.unum.com。我們在向美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)提交這些材料後，在合理可行的情況下，儘快在我們的網站上或通過我們的網站免費提供我們的Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告，以及根據交易法第13(A)或15(D)條提交或提交的報告的修正案。

有關我們高管的信息

我們的高管也是我們某些主要子公司的高管，他們是由Unum Group董事會任命的，直到他們的繼任者被挑選出來並獲得資格，或者直到他們早先辭職或被免職。

名字			年齡			職位
理查德·P·麥肯尼			51			總裁兼首席執行官和一名董事
史蒂文·A·扎貝爾			51			執行副總裁兼首席財務官
邁克爾·Q·西蒙茲			46			執行副總裁兼首席運營官
伊麗莎白·A·艾哈邁德			45			人力與公關部執行副總裁
蒂莫西·G·阿諾德			57			自願福利部執行副總裁兼殖民地人壽總裁
普尼特·巴辛(Puneet Bhasin)			57			執行副總裁兼首席信息和數字官
麗莎·G·伊格萊西亞斯			54			執行副總裁、總法律顧問
瑪莎·D·萊珀			57			執行副總裁兼首席投資官
彼得·G·奧唐奈(Peter G.O‘Donnell)			53			Unum International執行副總裁
克里斯托弗·W·派恩			50			集團福利部執行副總裁

麥肯尼於2015年4月出任總裁，2015年5月出任首席執行官。他於2009年7月加入公司，於2009年8月至2015年4月擔任執行副總裁兼首席財務官。在加入本公司之前，McKenney先生從2007年2月起擔任國際金融服務公司永明人壽金融公司的執行副總裁兼首席財務官，並於2006年9月加入該公司擔任執行副總裁。

扎貝爾先生於2019年7月成為執行副總裁兼首席財務官。他曾於2015年7月至2019年7月擔任Closed Block Operations高級副總裁兼總裁，並於2013年8月至2015年7月擔任高級副總裁兼首席風險官。在2013年8月加入公司之前，他從2004年開始在Genworth Financial，Inc.擔任各種高級職務，包括長期護理保險高級副總裁、保險產品首席財務官和企業審計服務高級副總裁。在此之前，他在americo Life，Inc.負責財務報告和評級機構關係，並在安永會計師事務所(Ernst&Young LLP)管理人壽保險和健康保險審計業務。

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西蒙茲先生於2020年2月被任命為執行副總裁兼首席運營官。在此之前，他從2013年7月起擔任Unum US執行副總裁、總裁兼首席執行官，2012年6月起擔任Unum US高級副總裁兼首席運營官。他之前從2010年7月起擔任Unum美國公司增長運營高級副總裁，並從2008年3月起擔任Unum美國公司高級副總裁兼首席營銷官。Simonds先生最初於1994年加入Unum Group的前身公司，2000年離開公司攻讀MBA學位，在擔任全球管理諮詢公司麥肯錫公司的顧問後於2003年重新加入公司。

艾哈邁德女士於2018年10月加入公司後被任命為負責人員和通信的執行副總裁。2015年5月至2018年10月，她擔任跨國保險控股公司AmTrust Financial Services，Inc.執行副總裁兼首席人力資源官。在此之前，她於2012年5月至2015年5月擔任金融服務公司股權信託公司人力資源副總裁，並於2008年8月至2012年5月擔任多元化金融服務機構PNC銀行人力資源高級副總裁。

阿諾德先生於2020年2月被任命為自願福利執行副總裁和殖民地人壽總裁。在此之前，他從2015年1月起擔任殖民地人壽執行副總裁、總裁兼首席執行官，在此之前，他從2014年7月起擔任殖民地人壽執行副總裁兼總裁。他之前從2012年8月起擔任殖民地人壽負責銷售和市場營銷的高級副總裁，從2011年7月起擔任殖民地人壽高級副總裁兼首席運營官，並從2010年5月起擔任Unum美國公司綜合承保高級副總裁。阿諾德先生最初於1985年加入Unum Group的前身公司。

Bhasin先生於2018年3月加入公司後被任命為執行副總裁、首席信息和數字官。2015年11月至2017年3月，他擔任廢物管理環境服務提供商Waste Management，Inc.負責企業運營和回收的執行副總裁。在廢物管理期間，他還從2014年11月起擔任公司運營高級副總裁，從2012年8月起擔任技術、物流和客户服務部首席信息官兼高級副總裁，並從2009年12月起擔任高級副總裁兼首席信息官。

伊格萊西亞斯女士於2015年1月加入公司後被任命為執行副總裁兼總法律顧問。 2012年2月至2014年12月，她擔任管理型醫療保健公司WellCare Health Plans，Inc.的高級副總裁、總法律顧問和祕書，2010年2月首次加入WellCare，擔任證券副總裁兼助理總法律顧問。 在此之前，她曾於2007年至2008年擔任時尚專業零售商Nordstrom，Inc.的總法律顧問兼公司祕書，並於1999年至2007年擔任招聘和招聘公司Spharion Corporation的總法律顧問兼祕書。

萊珀女士於2019年10月被任命為公司執行副總裁兼首席投資官。她從為軍事社區提供金融服務的美國航空公司(USAA)加盟公司，2016年10月至2019年10月擔任公司財務和企業資金運動高級副總裁，在此之前，她於2015年5月至2016年9月擔任公司財務和投資高級副總裁，並於2010年5月至2015年5月擔任高級副總裁兼首席投資官。Leiper女士從1985年開始在Unum Group(包括前身公司)工作，在2006年1月至2010年5月期間擔任高級副總裁和副首席投資官等領導職務，承擔的責任越來越大。

奧唐奈先生於2020年2月被任命為Unum International執行副總裁。在此之前，他從2018年10月開始擔任Unum International執行副總裁兼首席執行官，當時報告部門的前身是Unum UK。他在2010年加入公司擔任Unum Limited首席財務官後，於2012年9月起擔任Unum UK總裁兼首席執行官。在加入Unum Limited之前，O‘Donnell先生於2008年5月至2010年5月在國際金融服務公司保誠擔任集團財務總監。他曾擔任國際金融服務公司Royal&SunAlliance plc的財務總監。

2005年5月至2008年5月。

佩恩先生於2020年2月被任命為集團福利部執行副總裁。 他曾於2018年6月至2020年1月擔任增長運營和分銷高級副總裁，並於2011年6月至2018年6月擔任銷售和客户管理高級副總裁。 在此之前，Pyne先生曾在公司的美國分銷機構內擔任職責日益增加的職位，包括在2011年1月至2011年5月擔任銷售副總裁，在2008年1月至2010年12月擔任副總裁兼董事總經理。 派恩先生於1992年加入Unum Group的前身公司。

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第1A項。危險因素

概述

我們面臨着廣泛的風險，我們的持續成功取決於我們識別和適當管理風險敞口的能力。下面討論的是可能對我們的業務、經營結果或財務狀況產生不利影響的因素。下列任何一個或多個因素都可能導致我們各個財務報告期的實際結果與公司或代表公司所作的任何前瞻性陳述(包括本文件中或我們在其他地方所作的前瞻性陳述)所表達的結果大不相同，例如在收益發布、投資者電話會議或新聞稿中。請參閲本文第1頁的“關於前瞻性陳述的告誡聲明”。

市場和信用風險

長期投資市場持續的低利率可能會對我們報告的淨投資收入以及用於為我們的保險產品儲備和預測我們的養老金義務的貼現率產生不利影響，這可能會對我們的經營業績或財務狀況產生不利影響。

利率下降和/或目前固定收益投資的低利率和收益率水平的持續可能會導致我們投資組合的回報率比預期的下降更多，導致淨投資收入低於我們保險產品定價和準備金中假設的水平。我們的保險產品的準備金是用利率或貼現率來計算的。我們根據支持準備金的資產的當前和預期未來投資收益率，考慮到當前和預期的未來市場狀況，設定了GAAP準備金貼現率假設。如果我們在準備金計算中假設的貼現率高於我們未來的投資回報，我們投資的資產將無法獲得足夠的投資收入來支持我們未來的索賠支付。在這種情況下，準備金最終可能不足，導致需要增加我們的準備金和/或向我們的保險子公司提供額外資本，這兩種情況都可能對我們的經營業績或財務狀況產生重大不利影響。同樣地，我們亦須每年進行一次充足率測試，以確保我們的法定儲備繼續符合法定要求，而法定儲備亦可能需要增加法定儲備及/或提供額外資本。

我們養老金計劃的淨定期福利成本和福利義務的價值是基於一系列經濟和人口假設確定的，這些假設代表了我們對未來預期體驗的最佳估計。對這些計劃進行會計核算時使用的主要假設包括預期貼現率(利率)和計劃資產的長期回報率。我們在每個計劃的衡量日期設定了貼現率假設，以反映與預計未來收益的時間和金額相匹配的高質量固定收益公司債務工具組合的收益率。較低的貼現率會增加福利義務的現值，並增加我們的成本。我們對計劃資產未來投資回報的預期是基於從外部顧問和經濟學家那裏獲得的歷史市場表現、當前市場狀況和未來資本市場假設的組合。計劃資產的實際收益率是根據計價期初和期末的計劃資產的公允價值確定的。長期利率的增加或減少以及股票市場的波動將影響我們計劃資產的公允價值，並可能導致我們養老金計劃資金狀況的下降和/或養老金成本的增加，這可能會對我們的運營結果、財務狀況或流動性產生不利影響。

不利的經濟或市場狀況可能會導致銷售額下降、保費增長和持續性降低、索賠發生率上升、不利的死亡率和索賠持續時間延長，這可能會對我們的經營業績或財務狀況產生不利影響。

我們受到資本市場和整體經濟狀況的影響，主要是美國、英國、波蘭，其次是更廣泛的全球金融市場。資本市場和/或整體經濟的負面發展可能會對我們的業務和經營業績產生不利影響。

特別是，失業水平、消費者信心水平、消費支出、商業投資、政府支出、資本市場的波動性和強勢、通脹、流行病和恐怖主義威脅等因素都會影響商業和經濟環境，並最終影響我們企業的數量和盈利能力。考慮到我們產品的性質，在失業率較高、個人收入較低、消費支出減少、企業收益和投資較低的經濟環境下，新產品的銷售可能會受到不利影響。我們的保費增長也可能受到現有客户保費增長下降的負面影響，這是因為工資增長較低，以及現有政策覆蓋的員工數量增長較少。另外，在這樣的時期裏，我們可能會經歷

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更高的索賠發生率、更長的索賠期限和/或政策失誤的增加，任何這些都可能對我們的運營結果或財務狀況產生實質性的不利影響。

除了前面討論的利率風險外，我們還面臨與我們的投資組合相關的其他風險，這些風險可能會對我們的運營業績、財務狀況或流動性產生不利影響。

違約風險

我們的投資組合主要由固定期限證券組成。這些證券由國內和外國實體發行，並由相關發行人的抵押品或信用支持。發行人所在國家的經濟下滑或政治變化、與發行人行業有關的監管變化、發行人現金流的顯著惡化、發行人不可預見的會計違規或欺詐行為、風險利差擴大、評級下調、發行人市場或業務前景的變化，或對這些證券的發行人產生不利影響的其他事件，都可能導致發行人違約。

我們的抵押貸款組合存在違約風險。一些事件或發展，例如影響租户支付租金能力或限制再融資能力的經濟狀況，可能會對我們的按揭貸款組合產生負面影響。對任何特定地理區域或部門產生負面影響的事件或事態發展可能會對投資組合產生更大的不利影響，因為投資組合集中在該區域或部門。

違約將導致確認投資的減值損失。違約也可能對我們收回到期本金和利息的能力產生不利影響。當固定收益市場經歷波動和流動性不足的時期時，信用降級和違約的可能性就會增加。

信用利差風險

我們對信用利差的敞口，即高於可比美國國債的收益率，主要與與信用利差變化相關的市場價格和現金流變異性有關。信用利差的擴大可能會對投資組合的淨未實現損益頭寸產生不利影響，並可能對流動性產生不利影響。信貸利差收緊可能會減少與新購買固定收益證券相關的淨投資收入。

估值風險

我們按公允價值報告我們的固定到期日證券和某些其他金融工具。估值可能包括不太容易觀察到或需要更大估計的投入和假設，特別是在市場混亂期間，導致價值可能低於投資最終可能出售的價值。此外，迅速變化和史無前例的信貸和股票市場狀況可能會對我們財務報表中報告的證券估值產生重大影響，期間之間的價值變化可能會有很大差異。價值的下降可能會對我們的經營結果或財務狀況產生實質性的不利影響。

我們評估我們的投資組合是否存在減值。不能保證我們已經準確地評估了所採取的損害程度。未來可能需要進行額外的減值，歷史趨勢可能不能預示未來的減值。任何非臨時性降低證券價值的事件都可能對我們的業務、經營結果或財務狀況產生重大不利影響。

市場時機和流動性風險

雖然我們試圖將我們的資產現金流和持續期與預期的負債現金流和持續期相匹配，以滿足我們業務的資金需求，但有時可能會缺乏可收購的市場上的適當投資。特別是，由於我們的長期護理產品持續時間較長，我們的投資現金流的時機與我們即將到期的負債不匹配。此外，在某些情況下，由於監管或資本要求的變化、税法的變化、評級機構的決定和/或流動性需求的意外變化，我們可能需要出售投資。我們的某些投資也可能存在有限的市場，比如我們的私募固定期限證券、抵押貸款和政策性貸款，這使得它們的流動性更差。在市場波動或混亂時期，我們的其他證券也可能經歷流動性下降。如果我們需要在不利的利率或信貸環境下出售證券，或者需要迅速出售流動性不佳的證券，市場價格可能會更低。

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超過我們在正常情況下可能意識到的情況，從而對我們的運營結果、財務狀況或流動性產生不利影響。

再保險可能無法獲得或負擔得起，或再保險人可能不願或無法履行我們再保險合同下的義務，這可能會對我們的經營業績或財務狀況產生不利影響。

作為我們整體風險管理和資本管理戰略的一部分，我們為各種業務承保的某些風險購買再保險。我們無法控制的市場狀況決定了再保險的可得性和成本。再保險金額的任何減少都將增加我們的損失風險，並可能影響我們保險子公司的資本金要求水平，而再保險成本的任何增加都將在再保險金額沒有減少的情況下降低我們的經營業績。因此，我們可能被迫承擔額外的再保險費用，或者可能無法按可接受的條款獲得足夠的再保險，這可能會對我們承保未來業務的能力產生不利影響，導致我們對所開保單承擔更多風險，並增加我們的資本金要求。我們可收回的再保險的可收集性，主要視乎個別再保險人的償債能力而定。我們不能保證我們的再保險人會支付欠我們的再保險可收回的款項，或他們會及時支付這些可收回的款項。再保險人無力償債或再保險人不能或不願意遵守再保險合約的條款，可能會對我們的經營業績或財政狀況造成不良影響。

我們套期保值計劃的有效性和利用率可能會受到經濟環境變化、利率變化、資本市場波動、我們交易對手的不履行、所需抵押品水平的變化或監管的影響，這些因素可能會對我們的運營結果、財務狀況或流動性產生不利影響。

我們使用衍生金融工具來幫助我們管理與我們的業務運營相關的某些風險，主要是外幣風險、利率風險以及與我們的資產和負債的匹配期限相關的風險。與衍生金融工具相關的因素可能會對我們的運營結果、財務狀況或流動性產生不利影響。由於預期未來事件的變化，例如經濟環境不確定性造成的風險，或者如果我們的交易對手未能或拒絕履行其在這些衍生工具下的義務，我們的對衝無效可能會對我們的經營業績或財務狀況產生重大不利影響。資本市場動盪可能會導致我們的交易對手(其中許多是金融機構)違約風險增加。交易對手的不履行可能迫使我們解除套期保值，我們可能無法更換套期保值，從而使風險無法對衝。根據我們的對衝合同條款，我們需要提供抵押品並維持一定水平的抵押品，這可能會對我們的流動性產生不利影響，並可能使我們承受交易對手持有此類抵押品的信用風險。法規的變化可能會對我們執行對衝策略的能力產生不利影響，原因是衍生品的經濟成本增加，主要是因為更嚴格的抵押品要求。

我們正在關注圍繞倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的過渡發展，預計將於2021年進行。我們正在繼續評估對我們現有的2021年以後的財務安排(主要包括投資、衍生品和債務協議)的影響(如果有的話)。

貨幣換算可能會對我們報告的經營業績產生重大影響。

我們英國和波蘭業務的功能貨幣分別是英鎊和波蘭茲羅提。匯率的波動對我們報告的財務結果有影響，當功能性貨幣走弱時，這可能會受到不利的影響。但是，在兑換外幣和兑換外幣之間要區分開來，這一點很重要。除了數量有限的交易外，我們實際上並不將我們的功能貨幣兑換成美元。因此，我們將外幣換算視為財務報告項目，而不是反映在英國或波蘭的運營或盈利能力。

見本報告第1項“關鍵會計估計”中的“政策和合同福利準備金”、本報告第7A項的“利率風險”、本報告第7項的“管理層對財務狀況和經營結果的討論與分析”以及本報告第8項的“合併財務報表附註”附註1、2、3、4和9，以供進一步討論。

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保險風險

實際經驗可能與我們的儲備假設不同，這可能會對我們的經營業績或財務狀況產生不利影響。

歷史業績可能不能代表未來的業績，原因包括我們業務組合的變化、某些業務的重新定價或我們業務受到的任何數量的經濟週期影響。儲備，無論是根據公認會計原則或法定會計原則計算，並不代表對未來福利負債的準確計算，而是我們使用精算和統計程序作出的估計。實際經驗可能與我們的儲備假設不同。我們不能保證我們的儲備在任何情況下都足以支付我們未來的負債。未來的虧損發展可能需要增加準備金，這將對當期和未來的收益產生不利影響。預期壽命可能會繼續增加，這可能會延長索賠人領取殘疾或長期護理福利的時間，並可能導致死亡率假設的改變，以及這些和其他長尾產品的儲備增加。若有關未來發病率(代表索償發生率及回收率，包括通脹及其他社會及經濟因素的影響)；保費費率上升；持續性；政策福利抵銷(包括社會保障及其他以政府為基礎的福利)的假設有所改變；以及計算準備金金額時所用的利率，可能對本公司的經營業績或財務狀況產生重大不利影響，則本公司亦可能需要調整準備金金額。

我們提供一系列受許多因素影響的殘疾、長期護理、團體人壽和自願保險產品，這些因素中的任何一個因素的變化都可能對我們的運營結果、財務狀況或流動性產生不利影響。

傷殘保險

殘疾保險可能受到許多社會、經濟、政府、競爭和其他因素的影響。社會態度的變化，如職業道德、動機或穩定性，會對殘疾產品的需求和承保結果產生重大影響。

經濟和社會因素都會影響殘疾保險的索賠發生率和恢復率。索賠發生率和索賠回收率可能受到失業率和消費者信心等因素的影響。索賠發生率和索賠回收率也可能受到新的傳染病或疾病出現的影響。索賠期限可以通過醫療改進來延長，這可能會延長預期壽命。這些因素和其他因素與總體發生率之間的關係非常複雜，根據合同設計特點和保險組織內部對索賠進行定價、承保和裁決的專業程度的不同，這些因素之間的關係也會有所不同。

在團體殘疾市場中，可以採取定價和續簽行動，以應對更高的索賠率。然而，這些行動需要時間來實施，而且存在市場無法承受價格上漲的風險。此外，經濟和外部條件的變化可能在較長一段時間內不會體現在索賠經驗中。在不同的產品類別中，個體殘疾市場提供的定價行動是不同的。我們的個人不可取消殘疾保單保證保單在保單有效期內以固定保費續期，不允許我們調整有效業務的保費。不可取消的有保證的可續簽合同可以重新定價，以反映不利的經歷，但費率變化不能像團體殘疾市場那樣迅速實施。

長期護理保險

長期護理保險可能受到人口、醫療、經濟、政府、競爭和其他因素的影響。由於長期護理保險對於保險業來説是一個相對較新的產品，而且是長期的，所以沒有我們其他產品那麼多的歷史數據。這在適當定價產品和在建立儲備時使用適當的假設方面造成了一定程度的不確定性。長期護理保險保證可續保，並可重新定價以反映不利的經歷，但重新定價須經我們所在州的監管部門批准，也可能取決於我們投保人居住的司法管轄區的批准。差餉審批程序可能會影響重新定價的實施時間長短(如果有的話)，而最終批准的差餉加幅可能不利於用來建立儲備的假設。我們監控自己的經驗和有關發病率、死亡率和投保人終止的行業研究，以瞭解新的趨勢。相對於我們的預期，實際經驗的變化可能會對我們的盈利能力和儲備產生不利影響。如果普通人羣的死亡率有所改善，預期壽命增加，索賠人獲得長期護理福利的期限可能會延長，投保人老齡化的相關影響可能會導致索賠發生率增加。醫學進步可能

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繼續對索賠發生率和持續時間產生影響，既有有利的，也有不利的。由於產品的存續期較長，我們的投資現金流的時機和/或金額很難與我們即將到期的負債相匹配。持續的低利率或低利率可能會導致儲備增加，並對我們的經營業績產生不利影響。

團體人壽保險

團體人壽保險可能受到以下因素的影響 參保員工的特徵、員工可能自願選擇的保險金額、我們的風險選擇過程、我們留住具有有利風險特徵的僱主羣體的能力、員工的地理集中度以及死亡率。索賠發生率也可能受到意外災難性事件的影響，如恐怖襲擊、自然災害和大流行健康事件，這些事件也可能影響再保險的成本和可用性。

志願產品

在工作場所銷售的自願保險產品可能會受到投保員工的特徵、員工參與程度和員工選擇的保險金額、我們的風險選擇過程以及我們留住具有有利風險特徵的僱主羣體的能力的影響，因為我們的自願人壽保險產品通常包括利息敏感型保險形式，其中包含有保證的最低利息授信利率。我們的投資回報可能會低於保證的貸記率。*非壽險合同保證可續簽，並可以重新定價以反映不利的經歷，但費率變化不能像團體殘疾和團體人壽產品那樣迅速實施。

我們的資產可能無法完全收回或變現，這可能會對我們的經營業績或財務狀況產生不利影響。

如果我們的業務表現不佳，或如我們最初假設的那樣，我們可能需要加快攤銷或確認無形資產或長期資產的減值損失，或建立遞延所得税資產的估值撥備。

我們有無形資產，如遞延收購成本(DAC)、收購業務價值(VOBA)和商譽。DAC和VOBA主要根據相關保單的預期未來保費收入攤銷。DAC和VOBA的可恢復性測試每年執行一次。保險合同的分組方式與我們獲取、服務和衡量合同盈利能力的方式一致。如果可恢復性測試表明DAC和/或VOBA均不可恢復，則將缺陷計入費用。

商譽並不攤銷，但按年度計算，或在有需要時更頻密地檢討商譽的賬面值以計提減值，並在檢討中考慮財務表現及其他相關因素。根據會計準則，我們測試營業部門水平或其下一個水平的減值。此外，某些事件包括但不限於法律因素或商業環境的重大不利變化、監管機構或評級機構的不利行動或意想不到的競爭，將導致我們比每年更頻繁地審查商譽減值。

長期資產，包括房地產和信息技術軟件等資產，也可能需要進行減值測試，以確定環境變化是否表明我們可能無法收回賬面金額。

我們評估我們的遞延税金資產，以確定它們是否可變現。我們的決定因素包括業務表現，包括未來產生應税收入的能力。如果根據現有信息，遞延所得税資產更有可能無法變現，則建立估值撥備，並對淨收入進行相應計提。

加速攤銷、減值損失或設立估值津貼等費用可能會對我們的經營業績或財務狀況產生重大不利影響。

見本報告第7項“管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析”中的“關鍵會計估計”和本報告第8項所載的“合併財務報表附註”附註13，以供進一步討論。

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操作風險

網絡攻擊或其他安全漏洞可能會擾亂我們的運營，導致機密數據的未經授權披露或丟失，損害我們的聲譽或關係，並使我們承擔重大的財務和法律責任，這可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。

我們在我們的信息技術系統中存儲有關我們的業務和我們的投保人、員工、代理人和其他人的機密信息，包括專有和個人身份信息。作為我們正常業務運營的一部分，我們使用這些信息並與第三方提供商(包括外包、雲計算和其他業務合作伙伴)接洽，這些提供商代表我們存儲、訪問、處理和傳輸此類信息。我們投入大量資源並採取安全措施來幫助保護我們的信息技術系統和機密信息，我們還制定了檢測、遏制和應對信息安全事件的計劃。但是，由於用於獲取未經授權的訪問、禁用或降級服務或破壞系統的技術經常變化，並且可能很難在很長一段時間內被檢測到，因此我們和我們的第三方提供商可能無法預料到這些技術或實施足夠的預防措施。此外，我們從第三方或通過開源解決方案開發或採購的硬件、軟件或應用程序可能包含設計或製造方面的缺陷，或可能意外危及我們的信息安全的其他問題。無論是在我們公司內部還是外部，未經授權的各方都可能通過人為錯誤、不當行為、欺詐、欺騙或其他形式的欺騙(包括闖入、使用偷來的憑證、社會工程、網絡釣魚或其他網絡攻擊、計算機病毒、惡意代碼以及類似的未經授權和破壞性篡改)來中斷或訪問我們的系統或與我們有業務往來的第三方的系統。

我們和我們的第三方提供商已經並可能會時不時地遇到信息安全事件。雖然已知的事件尚未對我們的業務或財務狀況產生實質性影響，但不能保證我們的安全系統和措施能夠防止、緩解或補救未來可能產生此類影響的事件。成功滲透或規避我們的信息技術系統或與我們有業務往來的第三方的安全可能會給我們帶來嚴重的負面後果，包括嚴重破壞我們的運營、未經授權披露或丟失機密信息、損害我們的品牌或聲譽、失去客户和收入、違反隱私和其他法律，以及面臨訴訟、金錢損害、監管執法程序、罰款，以及可能的刑事訴訟和處罰。如果我們在事件發生後的一段時間內沒有意識到這一點，我們的暴露可能會增加。此外，無論是在事故發生之前還是之後，解決或補救系統中斷或安全威脅或漏洞的成本都可能非常高。隨着我們繼續建設我們的數字能力並專注於改善客户體驗，我們保留和與第三方共享的信息量以及我們對他們的依賴可能會增加，從而增加防止數據安全漏洞的成本，以及此類漏洞的成本和潛在後果。信息技術系統故障也可能幹擾我們遵守財務報告和其他監管要求的能力，使我們面臨監管機構潛在的紀律處分。此外，對其他大型金融機構或其他市場參與者的成功網絡攻擊，無論我們是否受到影響, 可能導致客户和投資者普遍喪失對金融機構的信心，這可能會對我們產生負面影響。

雖然我們有針對某些網絡風險和攻擊的保險，但我們可能會受到超過我們保單限額的訴訟和財務損失，受到免賠額的限制，或者不在我們現有的任何保險單的承保範圍內。

如果我們的業務恢復和事件管理流程在發生自然災害、網絡攻擊或其他事件時無法恢復業務運營，可能會對我們的盈利能力、運營結果或財務狀況產生不利影響。

如果發生自然災害、流行病/大流行、網絡攻擊、網絡安全漏洞或其他信息技術系統故障、恐怖襲擊或戰爭等災難，我們的災難恢復系統的意外問題可能會對我們開展業務的能力以及我們的運營結果和財務狀況產生重大不利影響，特別是如果這些問題影響我們的信息技術系統、破壞寶貴的數據或導致我們的內部控制環境發生重大故障。此外，如果我們的大量員工在發生災難時無法提供服務，我們有效開展業務的能力可能會受到嚴重影響。

如果我們的信息技術和/或災難恢復流程或系統因任何原因出現故障，可能會導致我們或我們客户的運營發生重大中斷或故障，並導致敏感數據(包括與我們客户相關的個人信息)的安全性、保密性或隱私性丟失、被盜或無法維護。這樣的失敗可能會損害我們的聲譽，使我們受到監管制裁、法律索賠和費用增加，並導致客户和收入的損失。

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我們未能開發數字能力，或未能有效執行信息技術系統的升級或更換，可能會削弱我們實現增長計劃或管理業務的能力，這可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。

我們的業務計劃越來越依賴數字能力來滿足或超過客户的期望，簡化我們的運營，並提供創新的產品和服務。如果我們不能有效地開發和提供增強客户體驗的數字能力，我們可能無法完全實現我們的戰略增長計劃，還可能經歷現有業務的損失。雖然我們相信我們擁有足以支援業務需要的資訊科技系統，但我們仍會不斷提升現有的資訊科技系統，併購置或開發新系統，以配合瞬息萬變的商業和科技環境。升級或更換信息技術系統存在風險，包括但不限於數據丟失、數據錯誤和運營中斷。我們試圖通過我們的風險控制框架來監控和控制我們在這些活動中產生的風險，該框架包括各種報告系統、內部控制、管理審查流程和其他機制。

Unum Group依靠子公司的資金來履行義務和支付股息。我們子公司向Unum Group轉移資金的能力可能會因不利的財務業績或資本金要求的變化而受到影響。因此，內部資金來源和流動性可能並不總是充足的。如果我們需要尋求外來資金，不利的市場環境可能會影響我們獲得資金的渠道或資金成本。

Unum Group是一家保險和其他子公司的控股公司，自己的業務有限。我們的保險子公司在支付股息和向關聯公司(包括Unum Group)進行其他資金或其他資產轉移時，必須遵守保險法和監管限制。我們子公司的收益和資本水平，以及業務狀況和評級機構的考慮因素，可能會影響我們的保險和其他子公司向Unum Group支付股息或進行其他資金轉移的能力，這可能會削弱我們向Unum Group的普通股股東支付股息、履行我們的債務和其他支付義務、和/或回購Unum Group普通股的能力。使用Unum Group持有的資金作為任何收購的對價可能會影響我們的資本計劃，並使這些資金無法用於其他公司用途。

對我們保險產品需求的變化或新索賠事件或現有索賠持續時間的增加可能會對我們的運營現金流產生負面影響。信貸市場的惡化可能會推遲我們及時出售某些固定期限證券頭寸的能力，也可能對我們的現金流產生負面影響。監管變化，如本文第1A項所討論的，可能會對我們的保險子公司施加更高的資本或準備金要求，增加我們某些衍生品交易的抵押品要求，和/或實施其他可能對我們的流動性產生不利影響的要求。如果沒有足夠的流動性，我們維持和發展業務的能力將受到限制。如果我們的內部流動性來源被證明是不足的，我們可能無法成功地以有利的條件獲得額外的融資和資本，或者根本無法成功獲得額外的融資和資本，這可能會對我們造成不利影響。

如果我們的財務業績不佳，我們可能需要增加資本，以維持我們的信用評級或滿足監管要求。不僅我們認為保持適當的法定盈餘水平很重要，美國的保險監管機構、英國的PRA、波蘭的KNF以及對保險公司的賠付能力和財務實力進行評級的評級機構也認為這一點很重要。如果不能保持一定的法定盈餘水平，可能會導致監管機構加強監管審查，監管機構採取行動，或者評級機構下調評級。對額外資本的需要可能會限制子公司向我們的控股公司分配資金的能力。

在不利的市場條件下和經濟不確定時期，即使是獲得少量資本的融資也可能是具有挑戰性的。市場可能會對某些發行人的流動性和信貸能力施加下行壓力。融資的可獲得性將取決於各種因素，例如市場狀況、信貸的普遍可獲得性、金融服務業的整體信貸可獲得性、我們的信貸評級和信貸能力，以及客户或貸款人可能對我們的金融前景產生負面看法。同樣，如果監管機構或評級機構對我們採取負面行動，我們獲得資金的渠道可能會受到損害。在不利的市場條件下籌集資金可能會增加我們的利息支出，或者通過增加稀釋我們股東在Unum Group的普通股而對他們產生負面影響。

我們依賴我們的信貸工具作為潛在的流動性來源。我們根據這些安排借入資金的權利受到金融契約、負面契約和違約事件的制約。我們是否有能力根據這些貸款安排借貸，亦須視乎貸款人是否願意和有能力繼續提供資金。我們未能遵守信貸安排中的條款，或貸款人未能為其貸款承諾提供資金，將限制我們在需要時使用這些安排的能力，從而對我們的運營業績、財務狀況或流動性產生不利影響。

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見本文第1項“流動資金和資本資源”、第7項“管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析”的“規定”和第8項“合併財務報表附註”附註8和15，以供進一步討論，請參閲本文第1項“流動性和資本資源”、本文第7項“管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析”中的“規定”和第8項“合併財務報表附註”附註8和15。

我們的風險管理計劃可能會讓我們暴露在未知或不可預見的風險中，這可能會對我們的業務產生負面影響。

我們投入了大量資源來開發我們的企業風險管理計劃，該計劃的目標是管理我們的戰略風險、市場風險、信用風險、保險風險和運營風險，這些風險最終會影響我們的聲譽風險。然而，我們的計劃可能不是全面的，我們監測和管理風險的方法可能不能完全預測或減輕未來的風險暴露。在這種情況下，可能會對我們的業務、經營結果或財務狀況產生負面影響。

有關法律訴訟的補充信息，請參閲本文件第1項“關鍵會計估計”(見本文件第7項“管理層對財務狀況和經營結果的討論與分析”)和本文件第8項“合併財務報表附註”附註1、7和14中的“關鍵會計估計數”(見本文件第7項“管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析”)和本文件第8項“合併財務報表附註”中的附註1、7和14。

有關我們風險管理計劃的更多信息，請參閲本文第7A項中包含的“關於市場風險的定量和定性披露”。

一般風險

我們和我們的保險子公司受到廣泛的監督和監管。影響我們行業或檢查和調查結果的法律法規的變化可能會影響我們產品的成本或需求，增加我們保險子公司的資本金和準備金要求，並對我們的盈利能力、流動性或增長產生不利影響。

我們的保險子公司在美國和國外都受到廣泛的監督和監管。保險監管的主要目的是保護投保人，而不是股東。為此，適用法律設立了監管機構，包括美國的州保險部門、英國的PRA和波蘭的KNF，對保險業務的許多方面擁有廣泛的行政權力。例如，我們的保險子公司可能無法獲得或維護必要的許可證、許可證、授權或認證，或者只能以高昂的成本做到這一點。此外，我們和我們的保險子公司可能無法完全遵守或獲得適用於保險公司和保險控股公司的各種法律和法規的適當豁免。這些法律和法規可能很複雜，可能會有不同的解釋，並會定期重新審查。現有或未來的法律和法規，以及它們的解釋或應用方式，可能會變得更具限制性，或者以其他方式對我們的運營產生不利影響。例如，他們可能限制或禁止我們的子公司向我們支付股息，限制子公司之間和/或我們與我們子公司之間的交易，並可能要求我們向我們的保險子公司出資，即使我們在其他方面遵守了規定的要求。不遵守或未根據任何適用法律或法規獲得適當豁免可能會導致我們的保險子公司在其運營的一個或多個司法管轄區開展業務的能力受到限制，並可能導致罰款和其他制裁，這可能會對我們的業務或運營結果產生重大不利影響。

監管審查或調查可能導致增加預留要求，改變我們的索賠處理或其他業務做法，改變識別和支付未被所有者索賠的福利和其他財產的程序，改變再保險的使用和監督，改變治理和其他監督程序，税務機關或其他管理機構的評估，罰款和其他行政行動，這些可能損害我們的聲譽，對我們的發行人信用評級和財務實力評級產生不利影響，使我們在營銷或管理我們的產品方面處於競爭劣勢。和/或對我們的運營結果或財務狀況產生重大不利影響。

在我們的保險附屬公司註冊和經營的司法管轄區，監管當局可能會加強對保險公司的監管。我們無法預測可能被採納的具體建議，或此類建議或法律(如果通過)可能對我們的業務、運營結果或財務狀況產生的影響(如果有的話)。例如，NAIC或州監管機構可能會進一步修訂加拿大皇家銀行的公式，PRA可能會修改其資本充足率要求和最低償付能力保證金，IAIS可能會採用我們可能受到的資本要求，或者評級機構可能會在其量化分析中納入更高的資本門檻，從而要求我們向我們的保險子公司提供額外的資本金。加強金融服務監管，其中可能包括NAIC和英國、波蘭和歐盟監管機構開展的活動，可能會實施更多量化措施

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這可能會影響我們保險子公司的業務戰略、資本要求和盈利能力。英國的金融監察員服務局(Financial Monitor Service)成立的目的是幫助解決消費者和提供金融服務的企業之間的糾紛，而FCA擁有制定規則、調查和執法的權力來保護消費者，這可能會阻礙我們做生意的能力，這可能會對我們的英國業務產生實質性的不利影響。

我們的財務報表遵循美國、英國和波蘭公認的會計原則，這些原則會定期修訂和/或擴大。因此，我們必須採用由這些國家內公認的權威機構發佈的新的或修訂的會計準則，這些準則也可能受到國際會計準則理事會的影響。我們未來採用的會計準則，包括美國財務會計準則委員會關於保險合同長期目標改進的會計準則更新，將改變目前適用於我們財務報表的會計和披露要求。這些變化可能會對我們報告的運營結果或財務狀況產生實質性影響，也可能影響外部利益相關者對我們業務的看法。

我們使用關聯專屬自保再保險人的有限目的是再保險由我們的保險子公司簽發或再保險的特定保單的風險，以便有效地管理與我們某些業務相關的風險，並提高我們的資本效率。如果我們被要求停止使用專屬自保再保險人或改變專屬自保再保險安排的結構，我們維持現行RBC比率和/或資本調配活動的能力可能會受到不利影響。

醫療改革、帶薪家庭和醫療休假立法的出現以及金融服務部門改革等美國計劃的變化可能會與我們的產品需求或需求競爭或減少，特別是當這可能會影響我們通過僱主或在工作場所銷售產品的能力時。美國的社會保障殘疾保險計劃可能是不可持續的，這可能會對我們的殘疾索賠支付和準備金水平產生不利影響。與養老金資金要求相關的立法變化可能會對我們的運營現金流和盈利能力產生負面影響。

税法和其他法規的變化或對這些法律或法規的解釋可能會對我們的公司税產生不利影響。此外，税法的改變可能會降低我們的一些產品對消費者的吸引力。

2020年1月31日，英國正式通過了一項正式退出歐盟的法案。該法案批准了11個月的過渡期，直到2020年12月31日，以便就未來關係的細節進行進一步談判。儘管我們預計英退不會對我們英國業務的基本運營產生重大的直接影響，但與英退相關的幹擾和不確定性可能會繼續抑制英國的經濟增長，相應地，我們英國業務的收益也會受到抑制。我們在英國和歐盟發行人的投資公允價值可能會出現波動，但我們預計非臨時性減值或違約不會大幅增加，我們也不認為這種波動會影響我們持有這些投資的能力。我們還可能在短期內經歷更高的索賠發生率，這通常與經濟不確定時期相關。此外，可能存在與退出相關的税收影響，如修訂或新的税收法規。由於目前英國經濟的混亂和不確定性，經濟增長繼續受到抑制，可能會導致近期銷售額和保費增長下降。目前沒有跡象表明，我們英國業務的資本要求將會改變，但經濟狀況可能會導致我們償付能力比率的波動。我們報告的綜合財務業績可能會繼續受到英鎊兑美元匯率波動的影響。

 

我們管理的大多數團體長期和短期殘疾計劃都受“僱員退休收入保障法”(ERISA)的管轄。國會或司法解釋對ERISA的改變可能會對我們管理員工福利計劃的風險產生不利影響，增加與此類計劃相關的保費，並最終影響其負擔能力和我們的盈利能力。

我們的保險子公司所在司法管轄區的保險部門可能會限制我們根據有保證的續簽合同獲得費率上調的能力，或者可能要求改變費率和/或福利以滿足最低損失率要求，這可能會對我們產品的盈利能力產生負面影響。許多監管和政府機構有權審查我們的產品和業務實踐，以及我們代理和員工的產品和業務實踐。如果這些監管或政府機構認為我們的做法不當，他們可能會對我們採取監管或其他法律行動。這些行動可能會對我們的業務活動造成鉅額罰款或限制，並可能對我們的業務或運營結果產生實質性的不利影響。監管部門認定我們有不當行為也可能對我們在各種訴訟中的辯護產生不利影響。

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我們的財務實力或發行人信用評級的下降可能會對我們的競爭地位、我們對衝風險的能力以及我們的資本成本或籌集資本的能力產生不利影響，這可能會對我們的運營結果、財務狀況或流動性產生不利影響。

我們的競爭在一定程度上是基於評級機構提供的財務實力評級。下調我們的財務實力評級可能會對我們產生不利影響，其中可能會對我們與產品和服務分銷商的關係以及我們銷售隊伍的留住產生不利影響，對持續性和新銷售產生負面影響，通常還會對我們的競爭能力產生不利影響。可以預期，分配給Unum Group的發行人信用評級下調將對我們的資本成本和我們籌集額外資本的能力產生不利影響。如果我們的評級被大幅下調，我們的衍生品金融工具合約中的評級觸發器可能會導致我們的交易對手強制執行他們終止衍生品合約的選擇權。這樣的事件可能會對我們的財務狀況或我們對衝風險的能力產生實質性的不利影響。

競爭可能會對我們的市場份額或盈利能力造成不利影響。

我們所有的業務都競爭激烈。我們認為，影響我們業務的主要競爭因素是價格、客户在服務和索賠管理方面的體驗質量、綜合產品選擇、註冊能力、財務實力和索賠評級。我們為新產品銷售、保留現有業務以及吸引和留住獨立代理商和經紀人營銷我們的產品的能力而競爭，所有這些都會影響我們的盈利能力。所有領域的員工福利市場都競爭激烈，這是因為集團產品的年續期性質，以及大量的保險公司在這個市場提供產品。我們的客户可能會從競爭對手那裏獲得更優惠的條款或改進的技術解決方案，而不是與我們續簽保險，這是有風險的，特別是如果行業定價水平與我們對適當保費費率的看法不一致的話。我們在傳統和非傳統競爭對手的動態競爭環境中運營，產品供應、註冊能力和技術解決方案都在發生變化。競爭的程度和強度也可能會增加，因為現有的競爭對手變得更加咄咄逼人，而併購活動的增加可能會導致規模更大的競爭對手擁有更多的財政資源。有很多保險公司在我們的業務範圍內積極與我們競爭，我們不能保證我們將來能夠有效地與這些公司和新的競爭對手競爭。

損害我們聲譽的事件可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。

有許多事件可能損害我們的聲譽，包括但不限於本條款1A中討論的有關監管調查、法律訴訟以及網絡或其他信息安全事件的事件。

另外，作為保險公司，我們需要承擔一定的風險。那些代表我們開展業務的人，包括高管和管理層成員、銷售經理、投資專業人士，在某種程度上，還有獨立的代理人和經紀人，部分是通過做出涉及讓我們面臨風險的決策來實現的。這些決策包括：維持有效的承保和定價紀律、保持有效的索賠管理和客户服務業績、管理我們的投資組合和衍生品交易活動、提供有效的技術解決方案、遵守既定的銷售慣例、執行我們的資本管理戰略、退出某一行業和/或追求戰略增長計劃，以及其他決策。儘管我們採用旨在監控業務決策的控制和程序，並防止我們承擔過高風險或無意中未能遵守內部政策和做法，從而導致錯誤的發生，但不能保證這些控制和程序將是有效的。如果我們的員工和業務夥伴承擔過度風險和/或未能遵守內部政策和做法，這些事件的影響可能會損害我們的市場地位和聲譽。

根據我們聲譽受損的嚴重程度，我們可能無法有效地競爭新產品或保留現有業務，這可能會對我們的運營業績或財務狀況產生不利影響。對我們聲譽的損害也可能會阻礙我們籌集新資本和/或增加資本成本的能力。

訴訟和意外事件在我們的業務中很常見，可能會導致財務損失和/或損害我們的聲譽。

我們現在是，將來也可能是多項訴訟事宜的被告，而這宗訴訟的結果並不明朗，但有些訴訟是代表不同類別的投訴人提出的。在針對我們的集體訴訟和其他訴訟中，原告可能要求非常大的和/或不確定的金額，包括懲罰性和三倍的損害賠償。如果很可能發生了負債，並且可以合理估計損失的金額，則應計估計損失。根據裁決的性質、範圍和金額，這些行動中的一個或多個可能會產生不利結果，

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對我們的運營結果或財務狀況產生實質性的負面影響，鼓勵其他訴訟，並限制我們開展新業務的能力，特別是如果不利結果對我們的某些評級產生負面影響。

作為我們管理索賠的正常運作的一部分，我們會在因拒絕或終止福利而產生糾紛的情況下進行索賠訴訟。通常，這些訴訟是代表單個索賠人或投保人提起的，在其中一些個人訴訟中，會尋求懲罰性賠償，例如聲稱在處理保險索賠時不守信的索賠。對於我們的一般索賠訴訟，我們根據經驗保留準備金，以滿足正常過程中的判決和和解。我們預期，在考慮保留的準備金後，一般索償訴訟的最終責任(如果有的話)不會對我們的財務狀況產生重大影響。不過，鑑於訴訟本身的不可預測性，在某些涉及懲罰性賠償的索償訴訟中，如果出現不利結果，可能會不時對我們的經營業績造成重大不利影響。我們無法估計一系列合理可能的懲罰性損失。

見本報告第1項的“政策和合同福利準備金”、“競爭”、“法規”和“評級”，見本報告第7項的“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”中的“執行摘要”和“關鍵會計估計”，以及本報告第8項的“合併財務報表附註”附註1、6、7和14，以供進一步討論。

1B項。未解決的員工意見

無

項目2.屬性

截至2019年12月31日，我們擁有約230萬平方英尺的辦公空間，包括位於田納西州查塔努加、緬因州波特蘭、南卡羅來納州哥倫比亞、路易斯安那州巴吞魯日和英國多金的五個校區。此外，截至2019年12月31日，我們在馬薩諸塞州伍斯特租賃了約20萬平方英尺的辦公空間，在美國、英國、愛爾蘭和波蘭的其他多個地點租賃了約70萬平方英尺的辦公空間。根據地點的不同，基本上所有擁有或租賃的物業都由所有五個報告部門中的一個或多個使用。我們相信我們的物業和設施對於目前的業務是合適和足夠的。

項目3.法律訴訟

有關法律程序的信息，請參閲本文第8項所載“合併財務報表附註”的附註14。

項目4.礦山安全披露

不適用

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第二部分

項目5.註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券

Unum集團的普通股在紐約證券交易所交易。股票代碼是UNM。普通股每股公佈和支付的季度股息如下：

2019
第四季度			$	0.285
第三季度			0.285
第二季度			0.260
第一季度			0.260
2018
第四季度			$	0.260
第三季度			0.260
第二季度			0.230
第一季度			0.230

我們的董事會有權宣佈普通股的現金股利。在確定股息時，董事會考慮了許多因素，包括我們的財務狀況和經營結果、對子公司支付股息的監管限制、現金要求、一般經濟狀況以及董事會認為相關的其他因素。欲瞭解有關我們的子公司向Unum集團及其某些中間控股公司子公司支付股息的能力限制的信息，請參閲本文所載“合併財務報表附註”第7項和附註16中的“流動資金和資本資源-可從子公司獲得的現金”。見本文所載第12項。

截至2020年2月14日，登記在冊的普通股持有人有8711人。

下表提供了我們2019年第四季度股票回購活動的相關信息：

			(A)總數 數量 股票 購得						(B)平均水平 支付的價格 每股(1)						(C)以下項目的總數量： 購買的股份 作為公開活動的一部分 宣佈 節目(2)						(D)約1美元 以下股票的價值 可能還會是 在以下條件下購買 節目(2)
2019年10月1日-10月31日			—						$	—					—						$	616,184,199
2019年11月1日-11月30日			1,089,613						29.99						1,089,613						583,507,160
2019年12月1日-12月31日			2,263,839						29.74						2,263,839						516,184,221
*總計			3,353,452												3,353,452

(1)每股支付的平均價格不包括佣金成本。

(2)2019年5月，我們的董事會授權回購至多7.5億美元的Unum Group普通股，直至2020年11月23日。

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項目6.精選財務數據

(單位：百萬美元，共享數據除外)
			在截至十二月三十一日止的年度或截至十二月三十一日止的年度
			2019						2018						2017						2016						2015
損益表數據
收入
保費收入			$	9,365.6					$	8,986.1					$	8,597.1					$	8,357.7					$	8,082.4
淨投資收益			2,435.3						2,453.7						2,451.7						2,459.0						2,481.2
已實現投資淨收益(虧損)			(23.2)						(39.5)						40.3						24.2						(43.8)
其他收入			221.2						198.2						197.7						205.6						211.5
總收入			11,998.9						11,598.5						11,286.8						11,046.5						10,731.3
福利和費用
福利和未來福利準備金的變化1			7,496.2						8,020.4						7,055.7						6,941.8						6,782.8
佣金			1,122.7						1,108.4						1,060.8						1,026.7						996.3
與提前還債相關的利息和債務費用及成本2			204.7						167.3						159.9						166.0						152.8
其他費用3			1,793.2						1,674.6						1,606.4						1,564.3						1,561.1
福利和費用總額			10,616.8						10,970.7						9,882.8						9,698.8						9,493.0
所得税前收入			1,382.1						627.8						1,404.0						1,347.7						1,238.3
所得税			281.8						104.4						409.8						416.3						371.2
淨收入			$	1,100.3					$	523.4					$	994.2					$	931.4					$	867.1
資產負債表數據
資產			$	67,013.4					$	61,875.6					$	64,013.1					$	61,941.5					$	60,563.6
長期債務			$	2,926.9					$	2,971.3					$	2,738.4					$	2,999.4					$	2,449.4
累計其他綜合收益(虧損)			$	37.3					$	(814.2)					$	127.5					$	(51.0)					$	16.1
其他股東權益			9,927.7						9,436.0						9,447.4						9,019.0						8,647.8
股東權益總額			$	9,965.0					$	8,621.8					$	9,574.9					$	8,968.0					$	8,663.9
每股數據
淨收入
**基礎版			$	5.25					$	2.38					$	4.39					$	3.96					$	3.51
*假設稀釋			$	5.24					$	2.38					$	4.37					$	3.95					$	3.50
股東權益			$	49.10					$	40.19					$	43.02					$	39.02					$	35.96
現金股利			$	1.09					$	0.98					$	0.86					$	0.77					$	0.70
加權平均未償還普通股
**基礎版(000s)			209,728.9						219,635.6						226,492.4						235,445.7						246,986.7
**假設稀釋(000s)			209,854.4						220,058.6						227,335.2						235,979.2						247,854.7

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¹ 包括2018年與我們的長期護理封閉區塊業務相關的7.508億美元的準備金增加。關於2018年準備金增加的進一步討論，見本文件項目8所載“合併財務報表附註”附註6。

²包括與2019年提前償還2730萬美元債務相關的成本。見本文件項目8所載“合併財務報表附註”附註8，進一步討論與提前清償債務有關的2019年費用。

³包括遞延收購成本的淨變動以及薪酬費用和其他費用。

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項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

本節中的討論和分析應與目錄下的“關於前瞻性陳述的警示聲明”、本文第1A項中的“風險因素”、本條目6中的“財務數據精選”以及項目8中的合併財務報表及其附註結合起來閲讀。

執行摘要

2019年經營業績和資本管理

2019年，我們公佈的淨收入為11.003億美元，或每股稀釋後普通股5.24美元，而2018年淨收入為5.234億美元，或每股稀釋後普通股2.38美元。淨收入包括已實現投資淨收益和淨虧損。我們2019年的業績包括與提前償還2730萬美元税前和2160萬美元税後債務相關的成本，或每股稀釋後普通股0.11美元。我們2018年的業績包括與我們的長期護理業務相關的準備金增加，税前7.508億美元，税後5.931億美元，或稀釋後普通股2.70美元。經這些項目調整後，2019年税後調整後的營業收入為11.406億美元，或每股稀釋後普通股5.44美元，而2018年為11.45億美元，或每股稀釋後普通股5.20美元。見本項目7所載“增加長期護理準備金”、“非公認會計準則和其他財務措施的對賬”和“綜合經營結果”，以便進一步討論和對這些項目進行對賬。

我們的Unum美國部門報告調整後的營業收入增加年增長1.6%2019與2018，保費收入增長，但部分被淨投資收入下降和遞延收購成本攤銷增加所抵消。我們Unum US部門2019年的E福利比率為66.9%，與2018年為67.2%。與2018年相比，Unum美國2019年的銷售額下降了0.4%。我們集團產品線的持續性是穩定的，而我們的補充性和自願性產品線的持續性則不太有利。

我們的Unum International部門報告調整後的營業收入有所下降e與2018年相比，2019年增長5.3%，以美元計算。我們的Unum UK業務線報告調整後的營業收入與2018年相比下降了4.3%按當地貨幣計算，這主要是由於不利的福利體驗，但被保費收入和淨投資收入的增加部分抵消。2019年，Unum UK業務線的受益率為76.7%，而2018年為74.4%。Unum International以美元計算的銷售額在2019年比2018年增長了14.9%。Unum UK以當地貨幣計算的銷售額在2019年比2018年增長了8.5%。與前一年相比，總體上持續性更高。

我們的殖民地人壽部門報告稱，由於保費收入的增長，2019年調整後的營業收入比2018年增長了2.8%，但遞延收購成本的攤銷增加和淨投資收入的下降部分抵消了這一增長。2019年殖民地人壽的福利比率為51.3%，與2018年的51.4%大體一致。與2018年相比，殖民地人壽2019年的銷售額增長了0.8%。與前一年相比，持續性較低。

我們的封閉區塊部門報告2019年調整後的運營收入為1.377億美元。2018年，我們的封閉區塊部門報告虧損6.253億美元。不包括2018年長期護理準備金的增加，2018年這一細分市場的調整後營業收入為1.255億美元。與2018年相比，2019年調整後營業收入的增長主要是由於淨投資收入和整體有利福利體驗的增加，但部分被較低的保費收入所抵消。由於我們在2018年第三季度更新了假設，2019年的長期護理利息調整損失率與2018年不可同日而語，但在我們的預期範圍內。與2018年相比，2019年個人殘疾福利體驗良好，仍在我們的預期之內。

我們的淨投資收益收益率繼續受到低利率環境的壓力，因為我們在投資的資產組合中保持了一致的信用質量。截至2019年12月31日，我們固定到期日證券的未實現淨收益為64億美元，而截至2018年12月31日的未實現淨收益為27億美元，增加的主要原因是2019年美國國債利率和信貸利差下降。我們投資組合的賬面收益在2019年為5.00%，而2018年為5.15%。

我們相信我們的資本和財務狀況都很強勁。截至2019年12月31日，我們傳統美國保險子公司的RBC比率(使用NAIC Company Action Level公式以加權平均計算)約為365%，符合我們的預期。2019年，我們根據股票回購計劃回購了1230萬股Unum Group普通股，成本約為4億美元。我們的加權平均

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假設稀釋，2019年已發行普通股相當於2.099億股，而2018年為2.201億股，反映了我們通過回購普通股向股東返還資本的資本管理戰略。截至2019年12月31日，Unum Group和我們的中間控股公司持有固定到期日證券、短期投資和現金8.63億美元。

2018年長期護理儲備增加

我們長期護理業務的保單準備金是使用毛保費估值方法確定的，在2018年第三季度之前，是基於截至2014年12月31日(我們在虧損確認下的最後一次假設更新日期)建立的假設進行估值的。毛保費估值假設在確認虧損之日後不會改變，除非再次確定準備金不足。我們每年第四季都會檢討政策儲備是否足夠，或在適當的情況下，採用截至檢討日期的最佳估計假設，進行更頻密的檢討。

2018年第三季度，我們完成了對政策儲備充足率的年度審查，其中納入了我們最新的經驗，並對所有假設進行了審查。審查利用了內部和外部數據以及外部諮詢公司的質量保證和行業基準。根據我們的分析，在2018年第三季度，我們更新了準備金假設，並確定我們的保單和索賠準備金應增加7.508億美元，或税後5.931億美元，以反映我們目前對未來福利義務的估計。這一增長主要是由於我們的負債和利率假設的更新，特別是索賠發生率和索賠終止率的更新，導致準備金增加了約22億美元。部分抵消了這一增長的是，我們對保險費率上升的假設進行了更新，導致儲備減少了約14億美元，導致儲備淨增至7.508億美元。有關長期護理準備金更新中使用的假設的進一步討論，請參閲本項目7的“關鍵會計估計”中包含的“關鍵假設的趨勢”。

2018年收購業務

2018年11月底，我們收購了牙科健康維護組織Jaimini Health，Inc.(Jaimini Health)100%的股份和投票權。對Jaimini Health的收購將擴大我們在美國，特別是加利福尼亞州的員工福利牙科服務，我們的Unum美國分部報道了這一消息。

2018年10月底，我們收購了波蘭金融保護福利提供商Pramerica Zycie Tuir S.A.(我們隨後將其更名為Unum Zycie Tuir S.A.，並稱為Unum波蘭)100%的股份和投票權。此次收購將擴大我們在歐洲的業務，我們相信這是一個有吸引力的金融保護福利市場。

2018年1月，我們收購了休假管理技術提供商LeaveLogic，Inc.(LeaveLogic)100%的股份和投票權。收購LeaveLogic將通過為僱主和員工提供工具來更好地管理探親假流程，從而增強我們目前的休假管理產品，我們的Unum美國分部報道了這一點。

詳情見本文第8項“合併財務報表附註”附註13。

無人認領死亡撫卹金(UDB)準備金增加

與其他保險公司類似，我們也是代表多個州財務主管的第三方就我們是否遵守參與州的無人認領財產法進行的審查的對象。我們全力配合這次考試，2017年第四季度，我們啟動了與第三方就考試結算達成全球解決協議的進程，並於2018年1月敲定。根據協議條款，代表簽字國行事的第三方將保險數據與社會保障管理局(Social Security Administration)的死亡總檔案進行比較，以確定尚未提出有效索賠的已故被保險人和合同持有人。在2017年第四季度，我們建立了準備金，反映了我們對執行和解條款時預計將支付的責任的估計。Unum美國團體人壽的索賠準備金增加了1850萬美元，Unum美國志願人壽增加了810萬美元，殖民地人壽志願人壽增加了1240萬美元，税前和税後準備金總額分別增加了3900萬美元和2540萬美元。

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美國税制改革

2017年12月22日，美國聯邦政府頒佈了一項税收法案H.R.1，這是一項根據同時通過的2018財年預算決議第二章和第五章提供和解的法案，也就是通常所説的減税和就業法案(TCJA)。TCJA除其他外，包括將美國公司法定税率從35%降至21%，並對未分配和以前未納税的外國收益和利潤徵收降低税率的税(視為遣返税)。由於這些變化，我們在2017年確認了9790萬美元的税收優惠，這與我們與美國業務相關的遞延税淨負債重估為新頒佈的美國公司税率以及視為遣返税產生的6640萬美元的税收支出有關。有關詳情，請參閲本文第8項“合併財務報表附註”第1項及附註7所載的“條例”。

英國公投

2020年1月31日，英國正式通過了一項正式退出歐盟的法案。該法案批准了11個月的過渡期，直到2020年12月31日，以便就未來關係的細節進行進一步談判。我們預計我們英國業務的基本運營不會受到英退的重大影響，但我們可能會看到英國的增長繼續受到抑制，以及由於英國經濟目前的混亂和不確定性而導致的收益波動。我們在英國和歐盟發行人的投資公允價值也可能出現波動，但我們預計非臨時性減值或違約不會大幅增加，我們也不認為這種波動會影響我們持有這些投資的能力。目前沒有跡象表明，我們英國業務的資本要求將會改變，但經濟狀況可能會導致我們償付能力比率的波動。我們報告的綜合財務業績可能會繼續受到英鎊兑美元匯率波動的影響。見本文件第1項“風險因素”中的“規定”、本文件第1A項中的“風險因素”和本文件第7項中的“Unum International Segment”。

2020年綜合公司展望

我們相信，我們在工作場所提供金融保護產品的紀律嚴明的做法使我們處於有利地位，因為我們尋求利用對我們產品和服務日益增長的、基本上尚未得到滿足的需求。我們相信，對我們的產品和服務的需求依然旺盛，我們打算繼續通過我們的定價和風險管理行動來保護我們穩健的利潤率和回報。我們的戰略重點是發展我們現有的業務，擴大我們的覆蓋範圍，並投資於我們的運營和技術，以預測和響應新的市場需求，以滿足客户不斷變化的需求。

我們預計，我們的核心業務在2020年將繼續保持積極的運營趨勢，保費穩步增長，風險管理始終如一，並繼續關注運營效率。

低利率環境繼續對我們的利潤率造成壓力，因為它影響了淨投資收益以及我們保險負債的貼現率。我們公佈的綜合財務業績也可能繼續受到英國政治和經濟不確定性的不利影響，特別是利率下降、工資通脹、僱主支出和索賠波動。

我們繼續分析和採用我們相信將幫助我們駕馭當前環境的戰略，使我們能夠保持穩定的營業利潤率和重大的財務靈活性，以支持我們的業務需求，同時還繼續向我們的股東返還資金，並探索併購機會，以增強我們的業務線。美國持續強勁的勞動力市場和高水平的消費者信心將對我們的業務產生積極影響。我們對不斷上升的利率和不斷改善的經濟有很大的影響力，這會帶來工資增長和工資通脹。我們相信，始終如一的經營業績，加上戰略舉措的實施和資本的有效配置，將使我們能夠實現我們的長期財務目標。

本文第7項中的“非GAAP財務措施的對賬”、“綜合經營結果”、“分部結果”、“投資”和“流動性和資本資源”以及本文第8項中的“合併財務報表附註”中都有進一步的討論。

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非公認會計準則與其他財務指標的對賬

我們使用非GAAP財務指標來分析我們的業績。非GAAP財務計量是對一家公司的業績、財務狀況或現金流的數字計量，它排除或包括通常不被排除或包括在根據GAAP計算和呈報的最直接可比計量中的金額。非GAAP財務計量的“税後調整後營業收入”與我們根據GAAP編制的綜合經營業績和損益表中的淨收入不同，原因是未計入已實現投資淨損益和以下調節中規定的某些其他項目。我們相信，税後調整後的營業收入是一個更好的業績衡量標準，也是我們業務盈利能力和潛在趨勢的更好指標。

已實現的投資收益或虧損取決於市場狀況，並不一定與我們部門的基本業務決策有關。我們的投資重點是投資收益，以支持我們的保險責任，而不是產生已實現的投資收益或虧損。雖然我們可能會經歷實際的投資收益或虧損，這將影響未來的收益水平，但長期關注是必要的，以保持業務生命週期內的盈利能力，因為我們的基礎業務本質上是長期的，我們需要賺取計算負債時假設的利率。

在其他時候，我們可能會將某些其他項目排除在我們對財務比率和指標的討論之外，以便加強對我們的運營業績和基本基本面的理解和可比性。我們剔除這些項目是因為我們認為它們在本質上不常見或不尋常，但這一排除並不表明類似項目可能不會再次發生，也不會取代淨收益或淨虧損作為衡量我們整體盈利能力的指標。

見本文件第7項所載“執行摘要”和本文件第8項“合併財務報表附註”中的附註6、7、8和14，進一步討論長期護理準備金增加、TCJA、無人認領死亡撫卹金準備金增加、與提前清償債務有關的費用以及擔保基金評估損失的影響。

GAAP財務指標與我們的非GAAP財務指標的對賬如下：

			截至十二月三十一日止的年度
			2019																		2018																		2017
			(單位：百萬)						每股**						(單位：百萬)						每股**						(單位：百萬)						每股**
淨收入			$	1,100.3					$	5.24					$	523.4					$	2.38					$	994.2					$	4.37
不包括：
已實現投資淨收益(虧損)(扣除税費(收益)後淨額為4.5美元；11.0美元；15.0美元)			(18.7)						(0.09)						(28.5)						(0.12)						25.3						0.11
與提前償還債務有關的成本(扣除税收優惠後的淨額為5.7美元；$-；$-)			(21.6)						(0.11)						—						—						—						—
增加長期護理準備金(扣除税收優惠-；157.7美元；-)			—						—						(593.1)						(2.70)						—						—
擔保基金評估虧損(扣除税收優惠$-；$-；$7.2)			—						—						—						—						(13.4)						(0.06)
無人申領死亡撫卹金準備金增加(扣除税收優惠$-；$-；$13.6)			—						—						—						—						(25.4)						(0.11)
TCJA影響帶來的淨税收優惠			—						—						—						—						31.5						0.14
税後調整後營業收入			$	1,140.6					$	5.44					$	1,145.0					$	5.20					$	976.2					$	4.29
*假設稀釋

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我們根據“調整後的營業收入”和“調整後的營業收入”或“調整後的營業虧損”來衡量和分析我們部門的業績，這些不同於我們的綜合收益表中顯示的總收入和所得税前收入，原因是不包括已實現投資淨損益和以下調節中規定的某些其他項目。這些業績衡量標準符合GAAP部門報告指南，但不應被視為總收入、所得税前收入或淨收入的替代品。“

收入總額與“調整後的營業收入”、所得税前收入與“調整後的營業收入”的對賬如下：

			截至十二月三十一日止的年度
			2019						2018						2017
			(單位：百萬美元)
總收入：			$	11,998.9					$	11,598.5					$	11,286.8
不包括：中國
已實現投資淨收益(虧損)			(23.2)						(39.5)						40.3
調整後的營業收入折舊			$	12,022.1					$	11,638.0					$	11,246.5
所得税前收入			$	1,382.1					$	627.8					$	1,404.0
不包括：
已實現投資淨收益(虧損)			(23.2)						(39.5)						40.3
與提前償還債務相關的成本			(27.3)						—						—
增加長期護理儲備			—						(750.8)						—
擔保基金評估損失			—						—						(20.6)
無人認領死亡撫卹金準備金增加			—						—						(39.0)
調整後營業收入			$	1,432.6					$	1,418.1					$	1,423.3

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關鍵會計估計

我們根據公認會計準則編制財務報表。按照公認會計原則編制財務報表要求我們做出影響財務報表和附註中報告金額的估計和假設。隨着更多信息的披露，估計和假設在未來可能會發生變化，這可能會影響我們財務報表中報告和披露的金額。被認為對我們的財務狀況和經營結果最關鍵的會計估計是與政策和合同福利準備金、遞延收購成本、投資估值、養老金和退休後福利計劃、所得税和或有負債有關的估計。欲瞭解更多信息，請參閲本文第8項“合併財務報表附註”附註1中我們的重要會計政策。

保單和合同福利準備金

保單和合同福利準備金是我們最大的負債，是我們估計最終將支付給投保人的索賠。儲備金分為兩大類，一類是為尚未招致的索償而設的保單儲備金，另一類是為已招致或估計已招致但尚未向我們呈報的索償而設的索償準備金。截至2019年12月31日和2018年12月31日，保單和合同福利準備金分別為437億美元和433億美元，分別約佔我們總負債的76.6%和81.3%。轉讓給再保險公司的準備金為每年72億美元設置兩個De2019年9月31日和2018年9月31日，並在我們的合併資產負債表中報告為可收回的再保險。

政策儲備

保單準備金是在我們發出保單的同一時期建立的，等於預計的未來保單收益和未來保費之間的差額，允許留出支出和利潤的餘地。這些準備金主要涉及我們的非利息敏感型產品，包括Unum US部門的個人殘疾和自願福利產品；Unum International部門的個人殘疾和人壽產品；殖民地人壽部門的殘疾、癌症和危重疾病保單；以及Closed Block部門的個人殘疾、長期護理和其他產品。準備金是根據在保單發出之日適當的假設計算的，除非保單準備金變得不足(即發生損失確認)，否則不會在其後修改。

•持續性假設基於我們的實際歷史經驗，並針對未來預期進行了調整。

•與死亡率和發病率相關的索賠發生率和索賠解決率假設基於實際經驗或適當調整的行業標準，以反映我們的實際經驗和未來預期。

•貼現率假設是基於我們當前和預期的淨投資回報。

在建立政策儲備時，我們使用的假設反映了我們的最佳估計，同時考慮了未來實際經驗中可能出現的不利差異，這導致了總的政策儲備餘額中嵌入了針對不利偏差的準備金。不過，我們並沒有設立明確和獨立的儲備金，作為與我們的假設背道而馳的撥備。

我們每年對我們的保單準備金進行損失確認測試，或在適當的情況下更頻繁地使用截至測試日期的最佳估計假設，而不計提不利偏差撥備。當我們執行損失確認測試時，我們將每個主要產品線的保單準備金分組到一個細分市場中。若根據該等最佳估計假設釐定的保單儲備高於我們現有的保單儲備(扣除任何遞延收購成本餘額)，則會增加現有保單儲備或減少遞延收購成本，以即時確認不足之處。此後，產品線的保單準備金的計算方法與我們用於損失確認測試的方法相同，稱為毛保費估值方法。在該方法中，我們使用截至毛保費估值(虧損確認)日期(而不是初始保單發行日期)的最佳估計來確定我們將支付的預期未來索賠、佣金和費用以及我們將收到的預期未來毛保費。

由於有關保單持續性、死亡率和發病率以及貼現率的關鍵保單準備金假設都是基於當時適當的假設在保單發行時鎖定的，因此保單準備金假設通常不會因為保單簽發後索賠狀態從活躍變為殘疾而改變。根據籌資機制的不同，在傷殘期間持有全額保單儲備，反映在傷殘索賠期間繼續為全額保單儲備提供資金，或者持有部分保單儲備，以反映個人投保人需要康復，然後才能再次為單獨發生的情況提出索賠。隨着時間的推移，保單準備金的建立和釋放基於在保單發行時所做的假設，即當投保人達到承保終止年齡、死亡或自願使保單失效時，準備金將被消除。Unum美國、Unum International和殖民地人壽產品的保單準備金是使用淨值確定的

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GAAP規定的水平保費方法。在應用這一方法時，我們根據產品類型、發病率和死亡率假設、索賠解決率假設和保單持續性假設等，確定我們預期的未來理賠金額和預期的未來保費收入。然後，我們應用利息或貼現率來確定我們將支付的預期未來索賠和索賠費用的現值，以及我們將收到的預期未來保費，並允許預留利潤撥備。

我們封閉式部分的保單儲備包括針對個人殘疾、個人和團體長期護理的某些較舊的保單表格，以及某些其他產品，所有這些產品都不再積極銷售。個人殘疾以及個人和團體長期護理的準備金是使用毛保費估值方法確定的。關鍵假設是持續性、死亡率和發病率、索賠發生率、索賠解決率、佣金率和維護費用費率。對於長期護理，保險費率上漲也是一個關鍵假設。我們採用利息或貼現率來確定我們將支付的預期未來索賠、佣金和費用的現值，以及我們將收到的預期未來保費，而不計提未來利潤撥備。利率是基於我們對支持這些業務的準備金的投資組合的預期淨投資回報。在毛保費估值方法下，我們沒有就偏離這些假設的風險計入內含撥備。毛保費估值假設在確認虧損之日後不會改變，除非再次確定未來準備金不足。

某些其他產品的保單儲備，不包括個人殘疾和個人和團體長期護理，不再積極營銷，在我們的封閉式部分中報告，按毛額計算為58億美元。我們已將與其他產品有關的51億元儲備(主要由保單儲備組成)讓予再保險公司。割讓的儲備餘額在我們的綜合資產負債表中報告為可收回的再保險。我們繼續為一批團體養老金產品提供服務，我們沒有放棄這些產品，這些產品的政策儲備是基於預期死亡率和退休比率的。預期未來付款按反映支持負債的資產的預期投資回報的利率貼現。

索賠準備金

索賠準備金是在發生或估計發生索賠但尚未向我們報告(IBNR)時建立的，按照GAAP的規定，它等於我們對未來索賠付款和索賠調整費用負債現值的長期最佳估計。索賠準備金是基於有關索賠的實際已知事實，例如根據適用保單可獲得的福利、承保福利期、年齡，以及(如果適用)索賠人的職業和殘疾原因，以及根據我們的實際歷史經驗和預期未來經驗的變化而得出的假設，這些因素包括索賠持續時間、貼現率和保單福利補償，包括社會保障和其他基於政府的福利。IBNR索賠準備金與已發生索賠準備金類似，包括我們對索賠持續時間和貼現率的假設，但由於我們還不知道有關具體索賠的事實，這些準備金也是基於歷史發生率假設建立的，包括索賠報告模式、索賠平均成本和已發生索賠的預期數量。我們的已發生索賠準備金和IBNR索賠準備金不包括任何關於不利偏離我們假設的風險的準備金。

索賠準備金與保單準備金不同，隨着當前索賠經驗和對未來影響索賠經驗的因素的預測發生變化，索賠準備金可能會進行修訂。每個季度，我們都會回顧我們的新興經驗，以確保我們的索賠準備金是適當的。如果我們根據我們的實際經驗和對未來事件的看法，認為我們的長期假設需要修改，我們就會相應地調整我們的準備金，計入本期收入的費用或貸方。

建立索賠準備金負債有多種估算方法，每種方法都有其優缺點。現有的計算索賠準備金的方法有表準備金法、已付損失發展法、已發生損失發展法、計數嚴重度法和期望索賠成本法。沒有一種方法在所有情況下和所有產品線上都比其他方法更好。我們選擇的估算方法是我們認為能產生最可靠儲量的方法。

我們對Unum US集團的長期殘疾和個人殘疾索賠以及我們的封閉式個人殘疾和團體和個人長期護理索賠的報告索賠使用表格準備金方法。根據表格準備金方法，報告索賠的準備金是基於實際報告的索賠人的某些特徵，如年齡、殘疾時間和醫療診斷，以及關於索賠期限、貼現率和保單福利抵銷的假設。我們認為，表格儲備法是計算長期負債最準確的方法，並允許我們使用關於每項索賠的最現有的已知事實。我們長期產品的IBNR索賠準備金是使用計數和嚴重性方法計算的，該方法使用要報告的索賠的歷史模式和相關的索賠成本。對於Unum美國集團短期殘疾產品，對已經提交的索賠的未來付款價值的估計，以及

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IBNR索賠，是使用支付損失發展法而不是根據我們用於報告的長期產品索賠的個人索賠基礎來確定的。對於這些產品，從根據保單觸發索賠的事件到這些索賠的最終解決之間的平均時間長度比我們的長期負債短得多，從而導致估計的可變性較小。

Unum US團體人壽和意外死亡和肢解產品的索賠準備金主要與已報告但尚未支付的死亡索賠、IBNR死亡索賠以及放棄保費福利的責任有關。死亡索賠準備金是基於實際支付的面值金額，IBNR準備金是使用已支付損失發展法計算的，保費福利準備金的豁免是使用表格準備金方法計算的。

在Unum US和殖民地人壽部門報告的支持集團和個人牙科和視力產品的索賠準備金的索賠支付期很短。因此，主要代表IBNR和少量待付款索賠的準備金是使用已支付損失發展法計算的。

支持Unum International部門的索賠準備金的計算方法與我們對Unum美國殘疾和團體壽險準備金的計算方法大致相同。Unum UK團體依賴型壽險產品的索賠準備金是根據我們對索賠期限和貼現率的假設，使用貼現現金流計算的。計算這一部分的索賠準備金時使用的假設是基於標準的特定國家/地區的行業經驗，並根據我們自己的經驗進行了調整。

殖民地人壽的大部分業務部門都有短期收益，由於索賠賠付期較短，這些業務通常比我們的長期產品具有較小的估計變異性。我們對殖民地人壽業務的索賠準備金主要是根據我們自己的經驗，採用已發生損失的發展方法來確定的。已發生損失發展方法使用按損失日期付款的歷史模式來預測每個損失日期的未來索賠付款。在已發生損失的發展方法可能不合適的情況下，我們使用每份保單的預期索賠成本或其他風險敞口指標來估計已發生的索賠。殖民地人壽業務部門索賠準備金的關鍵假設是估計未來索賠支付的時間、比率和金額，以及與支付索賠相關的估計費用。

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下表顯示了按主要產品線劃分的保單準備金、已發生索賠準備金和IBNR索賠準備金，其中保單準備金和索賠準備金的總和顯示了可收回的相關再保險的毛收入和淨額。已發生索賠準備金是指根據每項已發生索賠應支付的預期收益，以及與支付索賠相關的其他費用。IBNR索賠準備金包括已發生但未報告的索賠準備金，以及為我們的殘疾產品重新開立索賠準備金。我們的殘疾產品的IBNR和重新開放的索賠準備金是根據歷史監測總體開發和維護的。下圖中影響保單和索賠準備金逐年可比性的是2018年長期護理準備金的增加。見本報告第7項的“執行摘要”和本報告第8項的“合併財務報表附註”附註6，以供進一步討論。

(單位：百萬美元)			2019年12月31日
			毛收入																																																																		轉讓的再保險總額
			政策儲備												索賠準備金																																				總淨值
												%						已招致						IBNR						%						總計
羣體殘疾			$	—					—		%				$	5,814.5					$	683.8					28.2		%				$	6,498.3					$	58.3					$	6,440.0
羣體生活與意外死亡與肢解			59.9						0.3						721.1						234.2						4.1						1,015.2						6.2						1,009.0
個人殘疾			499.0						2.4						1,391.1						140.3						6.6						2,030.4						217.2						1,813.2
自願福利			1,700.1						8.2						45.8						51.4						0.4						1,797.3						26.1						1,771.2
牙科和視力			—						—						—						15.4						0.1						15.4						0.2						15.2
Unum US細分市場			2,259.0						10.9						7,972.5						1,125.1						39.4						11,356.6						308.0						11,048.6
UNUM國際分部			186.5						0.9						1,986.4						110.0						9.1						2,282.9						87.6						2,195.3
殖民生活片段			2,229.0						10.8						297.4						113.2						1.8						2,639.6						6.2						2,633.4
個人殘疾			258.8						1.3						8,724.1						172.7						38.5						9,155.6						1,669.4						7,486.2
長期護理			9,864.6						47.8						2,045.2						232.0						9.9						12,141.8						44.7						12,097.1
其他			5,847.9						28.3						177.6						120.5						1.3						6,146.0						5,133.1						1,012.9
閉合塊段			15,971.3						77.4						10,946.9						525.2						49.7						27,443.4						6,847.2						20,596.2
小計			$	20,645.8					100.0		%				$	21,203.2					$	1,873.5					100.0		%				43,722.5						7,249.0						36,473.5
與未實現投資損益相關的調整																																	5,803.1						424.7						5,378.4
整合																																	$	49,525.6					$	7,673.7					$	41,851.9

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			2018年12月31日
			毛收入																																																																		轉讓的再保險總額
			政策儲備												索賠準備金																																				總淨值
												%						已招致						IBNR						%						總計
羣體殘疾			$	—					—		%				$	5,900.0					$	670.8					28.4		%				$	6,570.8					$	71.0					$	6,499.8
羣體生活與意外死亡與肢解			52.9						0.3						750.7						217.8						4.2						1,021.4						7.1						1,014.3
個人殘疾			518.4						2.6						1,357.8						137.1						6.4						2,013.3						217.1						1,796.2
自願福利			1,643.9						8.1						49.0						58.1						0.5						1,751.0						27.1						1,723.9
牙科和視力			—						—						0.1						14.5						0.2						14.6						0.2						14.4
Unum US細分市場			2,215.2						11.0						8,057.6						1,098.3						39.7						11,371.1						322.5						11,048.6
UNUM國際分部			175.7						0.9						1,838.4						115.0						8.4						2,129.1						84.6						2,044.5
殖民生活片段			2,112.5						10.5						292.6						131.4						1.8						2,536.5						8.0						2,528.5
個人殘疾			332.2						1.6						9,085.0						199.6						40.1						9,616.8						1,646.6						7,970.2
長期護理			9,463.2						46.9						1,787.6						235.7						8.7						11,486.5						39.9						11,446.6
其他			5,869.5						29.1						187.6						120.2						1.3						6,177.3						5,119.8						1,057.5
閉合塊段			15,664.9						77.6						11,060.2						555.5						50.1						27,280.6						6,806.3						20,474.3
小計			$	20,168.3					100.0		%				$	21,248.8					$	1,900.2					100.0		%				43,317.3						7,221.4						36,095.9
與未實現投資損益相關的調整																																	3,220.3						261.4						2,958.9
整合																																	$	46,537.6					$	7,482.8					$	39,054.8

關鍵假設

保單和索賠準備金的計算涉及許多假設，但用於計算準備金的主要假設是(1)貼現率，(2)索賠解決率，(3)保單準備金和IBNR索賠準備金的索賠發生率。在這些假設中，我們的貼現率和索賠解決率假設在歷史上對我們的準備金水平產生了最重大的影響，因為我們的許多產品線提供了較長時間的福利支付。

1.這個貼現率，用於計算保單準備金、已發生準備金和IBNR索賠準備金，是我們用來貼現未來索賠付款以確定現值的利率。貼現率越高，準備金越低。如果貼現率高於我們未來的投資回報，我們投資的資產將無法賺取足夠的投資收入來支持我們未來的索賠。在這種情況下，儲備最終可能會不足。我們基於支持儲備的資產的當前和預期未來投資收益率，考慮到當前和預期的未來市場狀況，設定了我們的假設。如果購買的新投資的投資收益率與現有投資組合的投資收益率不同，債權的貼現率假設可能會調整，以反映新投資收益率的影響。

2.這個索賠解決率既用於保單準備金，也用於已發生和IBNR索賠準備金，是指殘疾或長期護理索賠因被保險人康復或死亡而關閉的概率。它很重要，因為它被用來估計索賠將支付多長時間的福利。估計的解決率設置得太高將導致準備金低於隨着時間的推移支付索賠福利所需的準備金。索賠解決假設涉及許多因素，包括殘疾原因、投保人的年齡、提供的合同福利類型以及自最初殘疾以來的時間。我們主要用我們自己的

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索賠經驗，以開發我們的索賠解決假設。這些假設是針對死亡概率和殘疾恢復概率而建立的。我們的研究回顧了幾年來的實際索賠解決經驗，更重視我們最近幾年的經驗。我們還會考慮索賠解決體驗中任何預期的未來變化。

3.這個發病率，用於保單準備金和IBNR索賠準備金，是向我們提交新索賠的比率。發病率受到很多因素的影響，包括被保險人的年齡、被保險人的職業或行業、福利計劃的設計，以及某些外部因素，如消費者信心和失業水平。我們通過對實際發病結果的歷史回顧以及對未來發病預期的展望來建立我們的發病假設。

建立儲備假設是複雜的，涉及許多因素。準備金，特別是為長期殘疾和長期護理提供保險的保單，取決於許多假設，而不僅僅是前述討論中提出的假設。內部和外部事件的影響，如索賠操作程序的變化，經濟趨勢(如失業率和消費者信心水平)，新疾病的出現，醫療的新趨勢和發展，以及法律趨勢和立法變化，包括提供政策福利抵消的社會保障和其他基於政府的福利計劃的變化，以及其他因素，將影響索賠發生率、索賠解決率和索賠成本。此外，對於為殘疾或高齡長期護理提供保險的政策，高齡死亡率的水平和模式將影響總體福利成本。儲備假設因產品線和產品線內的策略類型而異。此外，在任何時期，隨着時間的推移，我們的實際經驗可能會與我們的長期假設產生正或負的差異，無論是單獨的還是集體的，這些差異可能會相互抵消。我們使用所有假設來測試我們儲備的整體充足性，並着眼於我們在一塊業務的生命週期內的預期經驗，而不是僅僅獨立地測試一個或幾個可能在短期內異常的假設。因此，雖然可以根據個別假設的改變來評估整體充足率的敏感度，但我們仍有可能根據個別假設的改變來評估儲備的整體充足率結果。, 必須按產品線綜合考慮各種基本假設變化的實際影響，以便判斷對儲備充足率的總體潛在影響。以下部分概述了我們對關鍵假設的趨勢分析，以及我們對儲備的總體假設的可變性結果，我們認為，如果實際索賠產生的金額與我們目前預期和預留的金額有實質性差異，那麼這些儲備合理地可能對我們未來的財務業績產生重大影響，無論是有利的還是不利的。

關鍵假設的趨勢

一般來説，我們預計我們的死亡率和發病率索賠發病率趨勢或持續性趨勢在短期內不會發生重大變化，只要這些趨勢確實發生變化，我們預計這些變化將在較長一段時間內逐漸發生。從歷史上看，我們的羣體在經濟衰退期間和之後的長期殘疾發病率索賠趨勢有所增加，我們相信索賠發病率趨勢可能在一定程度上繼續遵循一般經濟條件和一般勞動力的人口結構。

Unum US GROUP LONG-TE索賠發生率與前一年相比，2019年RM殘疾情況總體上保持一致。

2019年，短期和長期利率雙雙下降。支持我們大部分業務的長期利率仍低於歷史正常水平。我們使用的假設在此期間，我們的某些產品線的貼現準備金略低。新保單和新索賠的準備金貼現率假設會定期調整，以反映我們當前和預期的淨投資回報。我們的平均折現率假設往往會在較長的一段時間內逐漸發生變化，這是因為我們的長期投資組合為我們的大部分業務提供了儲備。

我們在確定準備金時使用的索賠解決率假設是我們對整個業務生命週期中將經歷的解決率的預期，與任何一個時期的實際經驗都會有所不同，無論是有利的還是不利的。索賠解決率對運營和環境變化非常敏感，與我們的其他儲備假設相比，在較短的時間內發生重大變化的可能性更大。死亡和康復部分的這些比率分別按季度進行審查。在過去幾年中，Unum美國集團長期殘疾產品線和Closed Block個人殘疾產品線的索賠解決率出現了一些變化。相對於我們預計在整個業務塊生命週期中經歷的解決率，2018年至2019年在我們的Closed Block個人殘疾業務線中，實際季度費率在+8%至-12%之間變化。在我們的Unum美國集團長期殘疾業務線中，2018年和2019年的實際季度費率分別為+3%和-3%。索賠解決率

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對於我們這個羣體來説，長期殘疾產品線總體上呈現增加的趨勢。在2017至2019年的年度基礎上，我們的總體索賠解決率與我們的長期假設相當一致或略有有利。

我們會監察和測試我們的儲備相對於我們所有的整體假設是否足夠。根據我們的估計，基於我們每個儲備假設中合理可能的變化的情景，當綜合建模時，可能會產生下表所示的潛在結果。造成Unum US集團長期殘疾業務線和封閉式區塊個人殘疾業務線差異的主要因素是索賠解決率。

			準備金假設變化對我們2019年12月31日索賠準備金餘額的潛在影響，無論是積極的還是消極的
			(單位：百萬美元)
UNUM美國集團長期殘疾			3.3%			$205
封閉大廈個別傷殘人士			2.6%			$196

除了我們的Unum美國集團長期殘疾和封閉式區塊個人殘疾業務線外，我們還考慮與長期護理保單準備金相關的準備金假設的可變性。*這些準備金是根據毛保費估值方法持有的，假設建立在2018年第三季度，也就是最新的虧損確認日期。除非再次確定準備金不足，否則保單準備金的假設在確認損失之日後不會改變。因此，積極的發展將導致儲備保證金的積累，而不利的發展將導致額外的準備金收費。-長期護理的政策儲備基於一些關鍵假設，每個假設都有可能影響長期結果的各種因素。關於發病率、死亡率、索賠發生率和解決辦法、持續性、利率和未來保險費率上漲的關鍵假設必須納入對未來多年預期的擴展觀點。儲量對這些估計高度敏感。

2018年第三季度，我們完成了對長期護理業務的政策儲備充分性的年度審查，其中納入了我們的最新經驗，並對所有假設進行了審查。審查利用了內部和外部數據以及外部諮詢公司的質量保證和行業基準。基於我們的分析，我們更新了我們的儲備假設，如下所述。此外，我們還對這些假設進行了敏感性分析，包括在整個區塊生命週期內應用的有利和不利偏差。此敏感度分析已於2018年第三季度我們的假設更新公告日期完成，除非再次確定未來儲備不足，否則不會更新。

•我們更新了積極的保單終止假設，這些假設受到投保人死亡率和失誤的影響。我們將我們的死亡率假設與基於2012年個人年金死亡率行業表格的行業數據進行了調整，該表格根據我們在早期保單持續時間內的經驗進行了調整。我們還根據新興公司的經驗降低了對個別政策的失誤假設，最終錯失率為0.25%。積極的政策終止假設發生6%的不利變化將導致準備金保證金減少約3.3億美元，6%的有利變化將導致準備金保證金增加約3.2億美元。

•我們更新了索賠發生率假設，根據我們對眾多索賠因素(包括年齡、性別、產品、保費融資方法和其他因素的變化)的分析，既考慮了我們最近經歷的索賠水平上升，也考慮了較長期的經驗。索賠發生率假設發生2.5%的不利變化將導致準備金保證金減少約2.9億美元，2.5%的有利變化將導致準備金保證金增加約3億美元。

•我們更新了我們的索賠終止假設，這些假設主要受死亡的影響，在較小程度上影響了被保險人的康復，以在很大程度上反映我們的經驗。索賠終止假設的3%的不利變化將導致準備金保證金減少約3.7億美元，3%的有利變化將導致準備金保證金增加約3.6億美元。

•我們觀察到，在對年齡和索賠類型等變量進行歸一化後，我們自己的索賠經歷在十年內以每年約3%的速度改善了發病率。然而，我們認為，從更長遠的角度來評估這種類型的改善是最好的方式。因此，我們更新了我們的發病率假設，反映了輕微的改善，每年1%，包括部分抵消每年0.6%的死亡率改善的假設。如果發病率和死亡率假設沒有改善，儲備保證金將減少約10億美元。如果發病率和死亡率假設每年改善3%，儲備保證金將增加約16億美元。

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•我們更新了保費費率上調假設，以反映我們之前提交的費率上調的估計(根據我們的歷史批准率)和我們預期的未來費率申請。保費費率上調假設更新的影響導致準備金減少約14億美元，其中約7億美元與目前等待批准的未決申請有關，其餘7億美元與未來費率上調申請有關，重點是集團政策，這些申請將在未來幾個季度完成並提交。剩餘的保險費率提高成功率假設每變化10%，將導致準備金利潤率發生約1.4億美元的變化，具體取決於變化是有利的還是不利的。

•我們更新了貼現率假設，以反映我們對低利率環境持續的預期，以及我們對未來長期護理新貨幣收益率的預期影響。我們對長期護理新貨幣收益率的最新預期假設到2021年的收益率為5.5%，然後到2025年逐步增加到6.25%，屆時我們假設不會進一步增加。新的貨幣收益率假設變化0.25%，將導致準備金保證金髮生約2.5億美元的變化，具體取決於這種變化是有利的還是不利的。或者，假設所有其他因素保持不變，總體假設貼現率(包括新的貨幣收益率假設)發生0.25%的變化，將對準備金利潤率產生大約4.5億至5億美元的影響。

關鍵假設和相關影響在其結果和對儲備的影響方面也密切相關。例如，由於健康和/或醫學突破的普遍改善，未來保險費率的潛在提高和/或發病率的改善可能會緩解發病率和死亡率觀點的變化。每一種假設和總體上都有可能產生廣泛的結果。

我們相信，這些範圍為那些我們認為假設的總體變化可能會對我們的儲備水平產生重大影響的產品線提供了對儲備餘額可能變化的合理估計，但我們根據我們的長期最佳估計來記錄我們的儲備。由於這些產品線具有較長的索賠賠付期，因此索賠成本更有可能發生重大變化，無論是正向還是負向。我們密切關注新出現的經驗，並利用這些結果為我們提供對長期假設的看法。

遞延收購成本(DAC)

我們推遲與成功獲得新的或續訂保險合同相關的遞增直接成本，並在相關保單的有效期內攤銷這些成本。遞延成本包括某些佣金、其他機構薪酬、遴選和政策發佈費用以及實地費用。不隨新業務的產生而變化的收購成本，例如集團產品的佣金，在保單有效期內通常是持平的，不包括延期。

我們大約89.4%的DAC與非利息敏感型產品有關，我們根據我們預計在保單有效期內獲得的保費收入比例攤銷這些產品的DAC。與利息敏感保單相關的DAC根據退保費、死亡率保證金、投資回報和費用保證金的估計毛利現值在保單有效期內攤銷。在開發DAC未來攤銷時使用的關鍵假設是持續性、保費收入，以及我們的利息敏感型產品、死亡率邊際和投資回報。我們根據自己的歷史經驗和對我們業務未來業績的預期來確定我們的假設。對於非利息敏感型產品，由於早年政策持續性的預期累積效應，攤銷期間早期的估計保費收入通常高於後期。這導致了更大比例的成本在政策生命週期的最初幾年攤銷。我們用於制定2019年延期收購成本未來攤銷的關鍵假設與2018年使用的假設沒有實質性變化。通常，我們預計我們的關鍵假設不會在短期內發生重大變化，如果這些趨勢確實發生變化，我們預計這些變化將在較長一段時間內逐步發生。

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以下是我們目前對攤銷期限的假設，3、10和15年末剩餘的大致DAC餘額佔最初遞延成本的百分比，以及我們截至2019年12月31日和2018年12月31日的DAC餘額。

上一年度的某些金額被重新分類，以符合本年度的列報方式。

									餘額餘額為%																														DAC餘額
			攤銷						初始延期的																														12月31日
			期間						第3年						第10年						第15年						2019						2018
																											(單位：百萬美元)
Unum US
羣體殘疾			6						27%						0%						0%						$	99.1					$	100.3
羣體生活與意外死亡與肢解			6						26%						0%						0%						79.7						80.0
補充和自願：
對個人殘疾的調查			20						70%						45%						21%						426.1						430.8
*自願福利			20						54%						19%						7%						604.7						619.7
美國牙科和視力科			4						29%						0%						0%						13.4						8.6
UNUM國際公司
Unum UK
團體長期殘疾			3						0%						0%						0%						2.7						2.4
團體生活			3						0%						0%						0%						1.4						1.1
補充			20						58%						12%						2%						15.3						15.2
UNUM波蘭			30						74%						48%						35%						7.0						1.3
殖民生活
事故、疾病和殘疾			15						44%						11%						0%						553.4						530.1
生命			25						57%						24%						10%						283.6						293.9
癌症與危重疾病			19						61%						24%						10%						237.6						226.0
總計																											$	2,324.0					$	2,309.4

DAC的攤銷進行了調整，以反映與預期經驗相背離的假設的實際經驗。與預測的任何偏差都可能導致此類事件發生期間的攤銷比率發生變化。例如，對於我們的非利息敏感型產品，如果保單提前終止，我們可能會經歷加速攤銷，或者如果保單持續時間比預期更長，我們可能會經歷較慢的攤銷速度。過去三年，我們的實際經驗與我們的假設並無實質分別。

見本文第8項“合併財務報表附註”的附註1，進一步討論我們的DAC會計政策。

投資公允價值

我們所有的固定到期日證券(歸類為可供出售)和所有不受限制的股權證券都以公允價值報告。我們的衍生金融工具，包括嵌入其他合約的某些衍生工具，報告為資產或負債，並按公允價值計量。我們按照合夥企業每股資產淨值或其等價物(NAV)的份額報告我們對私募股權合夥企業的投資，這是公允價值的實際權宜之計。

公允價值是指在計量日期在市場參與者之間有序交易中出售資產或轉移負債所收到的價格，因此代表退出價格，而不是進入價格。無論我們在計量日出售資產或轉移負債的意圖和/或能力如何，退出價格目標都適用。我們通常使用與市場法一致的估值方法，在較小程度上也使用收益法。市場方法

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使用涉及相同或可比資產或負債的市場交易的價格和其他相關信息，收益法將未來金額(如現金流或收益)轉換為單一現值或貼現金額。我們認為，考慮到我們持有的投資類型，市場法估值技術比收益法提供了更多可觀察到的數據。

用於計量金融工具公允價值的判斷程度通常與定價的可觀察性水平相關。具有現成活躍報價或可根據活躍市場活躍報價計量其公允價值的金融工具通常具有更多的定價可觀察性，而較少用於計量公允價值的判斷。我們獲取或得出按市值列賬的資產和負債的公允價值的市場來源包括實際交易的市場報價、第三方定價供應商的報價、我們從外部經紀商獲得的報價、貼現現金流，以及包含發行人信用質量和行業部門的類似公開交易或私人交易發行的可見價格。根據估值技術和可用的投入，我們的公允價值計量可能會有很大不同。

估值技術的投入泛指市場參與者在為資產或負債定價時使用的假設，包括關於風險的假設，例如，用於計量公允價值的特定估值技術所固有的風險和/或該估值技術的投入所固有的風險。我們使用可觀察和不可觀察的投入來衡量我們金融工具的公允價值。可觀察到的投入是反映市場參與者在根據從獨立來源獲得的市場數據制定的資產或負債定價時使用的假設的投入。不可觀察的投入是反映我們自己的假設的投入，這些假設是市場參與者根據當時可獲得的最佳信息為資產或負債定價時所使用的假設。

我們的某些投資沒有容易確定的市場價格和/或可觀察到的投入，或者有時可能會受到市場流動性不足的影響。對於這些證券，我們使用內部準備的估值，包括基於對未來盈利能力的估計的估值，以估計公允價值。我們在評估這類證券時會考慮一些關鍵假設，例如無風險利率和風險溢價調整。此外，我們可能會從獨立的第三方經紀人那裏獲得價格，以幫助確定其中某些證券的估值。我們用來確定這些證券公允價值的主要假設包括無風險利率、風險溢價、標的抵押品(如有)的表現，以及其他涉及重大假設的因素，這些假設可能反映活躍市場的情況，也可能不反映。

截至2019年12月31日，我們約9.9%的固定到期日證券被歸類為1級，88.6%被歸類為2級，1.5%被歸類為3級。1級是三級公允價值層次分類中最高的類別，其中投入未經調整，代表相同資產或負債在活躍市場的報價。第2級類別包括使用投入(第1級類別所包括的資產除外)估值的資產或負債，該等資產或負債可通過與計量日期的市場數據相關及在該工具的預期壽命內直接或間接觀察到。第三級類別是公允價值層次中最低的類別，反映管理層對市場參與者在計量日期使用不可觀察的輸入來推斷估計公允價值時將使用什麼為資產或負債定價的判斷。

快速變化的信貸和股票市場狀況可能會對證券的估值產生重大影響，價值的不同時期可能會有很大差異。

見本文第8項“合併財務報表附註”附註2。

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投資減值

與投資相關的重要估計之一是我們的減值估值。在確定公允價值低於固定到期日證券攤銷成本的情況是否是暫時的時，我們評估了以下因素：

•我們是否期望收回證券的全部攤銷成本基礎

•我們是否打算出售證券，或者是否需要在攤銷成本基礎收回之前出售證券。

•本金和利息支付的擔保是否有效

•價值下降的意義

•價值大幅下降的一段時間。

•當前和未來的業務前景和盈利趨勢

•證券標的抵押品的估值

•與其歷史週期相關的行業狀況和趨勢

•市況

•評級機構與政府行為

•買賣價格和交易活動水平

•證券化投資的估計現金流的不利變化

•資產負債表日後公允價值變動

•相關安全的任何其他關鍵措施

我們評估現有的信息，包括上面提到的積極和消極的因素，以得出我們的結論。我們還特別考慮了發行人資產負債表的實力、債務和短期融資要求、現金流和流動性、其核心業務的盈利能力、可出售以增加流動資金的可銷售資產的可用性、其行業基本面和監管環境，以及其進入資本市場的機會。雖然我們的分析考慮了所有可用和適用的因素，但我們收回證券全部攤銷成本基礎的預期、我們是否打算出售證券、我們是否更有可能被要求在收回攤銷成本之前出售證券，以及證券是否按本金和利息支付是當前的，是決定減值是否是暫時性減值的最關鍵因素。價值下降的重要性和大幅下降的時間長度也是重要因素，但我們一般不會僅僅基於這兩個因素來記錄減值損失，因為通常其他更相關的因素會影響我們對證券的評估。

雖然確定非臨時性減值是一個判斷領域，但我們利用一個正式、定義明確和紀律嚴明的流程來監控和評估我們的固定收益投資組合，並在每個期末的發行人特定研究和文檔的支持下進行評估。這一過程導致對有問題的投資進行徹底評估，並對被確定為非臨時性減值的投資及時記錄損失。

我們使用一個全面的評級系統來評估我們抵押貸款的投資和信用風險，並確定特定的物業進行檢查和重新評估。如果根據目前的信息和事件，我們很可能無法按照貸款協議的合同條款收回所有到期金額，則抵押貸款被視為減值。我們根據對個人貸款的審查，考慮到標的抵押品的價值，並定期評估抵押品的價值，建立了抵押貸款可能損失的撥備。抵押貸款在我們的綜合資產負債表中不按公允價值報告，除非抵押貸款被視為減值，在這種情況下，減值在我們的綜合損益表中確認為已實現的投資虧損。

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在監控我們的投資減值以及確定減值是否是暫時性的時間和時間的過程中，存在許多固有的重大風險。這些風險和不確定性包括以下可能性：

•對借款人履行合同義務能力的評估將會改變。

•國內或國外的經濟前景可能不那麼有利，或者可能對借款人產生比預期更大的影響，因此，投資可能無法恢復價值。

•有關安全的新信息可能會出現，例如披露會計違規行為、欺詐或公司治理問題。

•相關行業的信用利差可能會出現明顯變化。

•利率可能會大幅上升，可能不會回到最初購買證券時的水平。

•評級機構可能會採取不利的行動。

見本文第8項“合併財務報表附註”附註1和附註3。

養老金和退休後福利計劃

我們為我們的員工發起了幾個固定收益養老金和其他退休後福利(OPEB)計劃，包括不合格的養老金計劃。美國合格和非合格的固定收益養老金計劃構成了我們總福利義務和福利成本的大部分。在我們的英國業務中，我們為符合條件的員工維護單獨的固定福利計劃。美國的固定收益養老金計劃於2013年12月31日對新進入者關閉，OPEB計劃於2012年12月31日對新進入者關閉，英國計劃於2002年12月31日對新進入者關閉。

假設

我們對這些計劃的淨定期福利成本和福利義務的價值是基於一系列經濟和人口假設確定的，這些假設代表了我們對未來預期體驗的最佳估計。在核算這些計劃時使用的主要假設包括預期貼現率(利率)、計劃資產的長期回報率和死亡率。如果適用，我們還使用薪酬水平的預期增長和人均保險福利成本的加權平均年增長率，這反映了醫療保健成本趨勢率，英國養老金計劃也使用預期生活成本增長來計劃福利。

為我們的養老金和OPEB計劃選擇的假設每年都會進行審查，我們的每個計劃都使用12月31日的衡量日期，除非我們被要求進行中期重新衡量。貼現率、預期長期回報率和死亡率假設對我們與這些計劃相關的淨定期福利成本有最顯著的影響。除了我們假設變化的影響，我們的養老金和OPEB計劃下的定期淨成本或收益義務可能會由於計劃修訂、實際經驗與我們的假設不同、被解僱員工的特別福利和/或計劃下提供的福利的變化等因素而發生變化。

•貼現率-這一利息假設是基於高質量固定收益公司債務工具組合得出的收益率，這些工具與我們每個退休相關福利計劃的預計未來福利的時間和金額合理匹配。匯率在測量日期確定。較低的貼現率增加了福利義務的現值，並增加了我們的淨定期福利成本。

•長期回報率-這一假設是從對資產組合的分析得出的一系列可能的回報結果中挑選出來的。與我們對長期回報率的估計相關的市場相關價值等於截至計量日期確定的計劃資產的公允價值。計劃資產回報率確認截至計量日期的所有資產損益，包括公允價值變動。我們對資產類別未來投資回報的預期是基於歷史市場表現、對從外部顧問和經濟學家那裏獲得的投資預測的評估以及當前市場收益率的綜合考慮。總投資組合的預期回報是根據該計劃的戰略資產配置計算的。計劃資產的實際回報率是根據計劃資產在期初和期末的公允價值確定的，並根據繳費和福利支付進行了調整。計劃資產的長期回報率較低會增加我們的淨定期收益成本。

投資風險是通過年度負債衡量、定期資產/負債研究和季度投資組合審查來衡量和持續監控的。風險容忍度是通過考慮計劃負債、計劃資金狀況和公司財務狀況來建立的。我們相信我們的投資組合很好。

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按資產類別和行業進行多元化，任何一個類別都不存在過度的風險集中。有關我們計劃的投資組合的進一步討論，請參閲本文第8項所載“合併財務報表附註”的附註9。

•死亡率-這一假設反映了我們對計劃參與者預期壽命的最佳估計，以確定福利支付的預期時間長度。我們從行業死亡率表中得出我們的假設。

加權平均假設 用於衡量截至12月31日的年度的定期福利淨成本如下：

						養老金福利
						美國的計劃																		英國出口計劃																		OPEB
假設						2020						2019						2020						2019						2020						2019
貼現率						3.60		%				4.40		%				2.00		%				2.90		%				3.40		%				4.40		%
預期長期計劃資產收益率						7.00		%				7.00		%				4.10		%				4.30		%				5.75		%				5.75		%

以下説明瞭以下項目對貼現率或計劃資產預期長期回報率變化50個基點的敏感度：

(百萬美元)

於截至2019年12月31日或截至2019年12月31日的年度

假設

變化

税前淨定期福利成本

福利義務

股東權益，税後

貼現率

+50 bp

$

(3.7)

$

(179.9)

$

143.1

貼現率

-50 bp

3.8

201.3

(160.1)

預期長期計劃資產收益率

+50 bp

(8.1)

不適用

不適用

預期長期計劃資產收益率

-50 bp

8.1

不適用

不適用

福利義務與計劃資產的公允價值

2019年，我們的美國合格固定收益養老金計劃中計劃資產的公允價值增加了1.451億美元，增幅為10.0%，這是因為有利的資產回報帶來了約19.4%的收益，但部分被福利和費用的支付所抵消。我們的英國養老金計劃中的計劃資產的公允價值增加了2050萬GB，增幅為12.1%，這主要是由於有利的資產回報，帶來了大約14.2%的收益。儘管我們2019年的計劃資產回報率超過了我們在衡量淨定期福利成本時使用的假設，但我們相信我們的假設恰當地反映了當前經濟環境的影響，以及我們對基於計劃資產配置的未來投資回報的預期。

截至2019年12月31日，我們的養老金和OPEB計劃的未確認精算淨虧損總額為7.474億美元，未確認的先前服務信用為210萬美元，這兩項合計代表累計負債和資產損益以及未在養老金支出中確認的先前服務信用部分。我們養老金計劃的未確認精算淨虧損，截至2019年12月31日為7.585億美元，將在該計劃的平均剩餘預期壽命(約為Y美國計劃26年，英國計劃32年，超過10%走廊的程度，如下所述。這個我們的OPEB計劃未確認的1,110萬美元的淨精算收益將在OPEB計劃參與者的平均未來工作年限內攤銷，估計為三多年，只要收益在走廊之外。養老金和OPEB計劃的走廊是基於計劃資產的10%或福利義務的10%兩者中較大的一個而建立的。截至2019年12月31日，美國計劃的精算損失中有4.848億美元在走廊之外，英國計劃的走廊外有2830萬GB。截至2019年12月31日，所有精算收益都不在OPEB計劃的走廊之外。

未確認的精算損益和未確認的先前服務信用的攤銷是我們淨定期福利成本的一部分，2019年、2018年和2017年分別相當於1840萬美元、2210萬美元和1960萬美元。

50

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截至2019年12月31日，我們的美國合格固定收益養老金計劃中計劃資產的公允價值為16.0億美元，而截至2018年12月31日，該計劃資產的公允價值為14.549億美元。截至2019年12月31日和2018年12月31日，該計劃分別處於資金不足的狀態，分別為3.008億美元和2.942億美元。這一同比變化主要是由於貼現率下降導致期間福利債務增加，但被高於預期的資產回報部分抵消。

截至2019年12月31日，我們英國養老金計劃中計劃資產的公允價值為1.907億GB，而截至2018年12月31日，計劃資產的公允價值為1.702億GB。截至2019年12月31日，英國養老金計劃資金不足310萬GB，2018年12月31日資金過剩470萬GB。這一同比變化主要是由於貼現率下降導致期間福利債務增加，但被高於預期的資產回報部分抵消。

截至2019年12月31日和2018年12月31日，我們的OPEB計劃中計劃資產的公允價值分別為990萬美元和1010萬美元。這些資產代表人壽保險合同，為我們的OPEB計劃的人壽保險福利部分提供資金。我們的OPEB計劃是一項非既得性、無擔保的義務，目前的法規並沒有要求這些福利的具體資金水平，這些福利包括退休人員的人壽、醫療和牙科福利。我們的做法是使用一般資產支付到期的醫療和牙科索賠，而不是將計劃資產用於OPEB計劃的醫療和牙科福利部分。

見本文件第8項所載“合併財務報表附註”附註9以作進一步討論。

所得税

我們規定了目前應繳納的聯邦、州和外國所得税，以及由於資產和負債的財務報告和税基之間的暫時性差異而遞延的所得税。我們的所得税會計代表了我們對各種事件和交易的最佳估計。在計算我們的税務責任時，涉及處理複雜税法在多個司法管轄區(包括本地和外地)適用時的不明朗因素。*我們繳納的所得税金額在不同的司法管轄區受到持續的審計，管理税務機關的重大評估可能會影響盈利能力。

 

我們記錄了一項估值免税額，以將遞延税項資產減少到更有可能變現的金額。在確定估值免税額時，需要做出重大判斷。在評估收回遞延税項資產的能力時，我們會考慮所有可用的正面和負面證據，包括過去的經營業績、最近幾年累計虧損的存在、預測收益、未來應納税所得額以及審慎可行的税務籌劃策略。如果我們確定我們很可能無法在未來實現全部或部分遞延税項資產，則在作出此類確定期間的收益中將計入增加的估值免税額。(B)在評估遞延税項資產的能力時，我們會考慮所有可用的正面和負面證據，包括過去的經營業績、最近幾年累計虧損的存在、預測收益、未來應納税所得額以及審慎可行的税務籌劃策略。同樣，如果後來確定這些遞延税項資產更有可能變現，則先前提供的估值免税額將被逆轉。

在確定未確認税收優惠的負債時，在確定税收狀況是否可以維持以及在多大程度上可以維持時，要做出假設。公認會計原則規定了確認門檻和計量屬性，用於確認和計量所得税申報表中已採取或預期採取的税收頭寸。納税評估是一個分兩步走的過程。第一步是根據税務立場的技術價值，決定該立場是否較有可能在審核後得以維持。第二步是衡量一個頭寸，該頭寸在最終和解時實現的可能性大於50%的最大收益滿足確認門檻。以前未能達到閾值但現在滿足確認閾值的税務頭寸將在隨後達到該閾值的第一個財務報告期間確認。以前確認的不再符合確認門檻的税務頭寸很可能不再達到該門檻，在隨後的第一個不再達到該門檻的財務報告期間將被取消確認。 如果以前確認的税收頭寸的結算金額與最初計量的金額不同，差額將在結算有效期內確認為税收優惠或費用。

税收法律、税收法規或此類法律或法規的解釋的變化，可能會對我們的所得税撥備和我們的有效税率產生影響，這可能會對我們財務報表中報告的金額產生重大影響。TCJA沒有顯著改變我們評估上述項目的流程。

在TCJA方面，我們在2017年確認了9790萬美元的税收優惠，這與我們與美國業務相關的遞延税淨負債重估為新頒佈的美國公司税率有關，以及因對未分配和之前未納税的外國收益和利潤徵税而產生的6640萬美元的税收支出。於2018年，我們根據工作人員會計公告第118號的允許，在頒佈日期後的一年計量期內繼續完善我們的計算，並將我們的暫定遣返税估計增加了1150萬美元至7790萬美元。

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見本條例第1項“條例”。見本條例第8項“合併財務報表附註”附註7。

或有負債

我們每季度審查一次有關訴訟和或有事項的相關信息，這些信息將反映在我們的合併財務報表中。如果很可能發生了負債，並且損失的金額可以合理估計，則應計估計損失。我們在特定時期的經營業績或現金流可能會受到未決訴訟或監管事項的最終不利結果的重大影響，這在一定程度上取決於我們在特定時期的經營業績或現金流。見本文第8項所載“合併財務報表附註”的附註14。

會計發展動態

有關新會計準則及其對我們的財務狀況或經營結果的影響(如有)的信息，請參閲本文第8項所載“合併財務報表附註”的附註1。

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綜合經營業績

(單位：百萬美元)
			截至十二月三十一日止的年度
			2019						%的更改						2018						%的更改						2017
收入
保費收入			$	9,365.6					4.2		%				$	8,986.1					4.5		%				$	8,597.1
淨投資收益			2,435.3						(0.7)						2,453.7						0.1						2,451.7
已實現投資淨收益(虧損)			(23.2)						41.3						(39.5)						(198.0)						40.3
其他收入			221.2						11.6						198.2						0.3						197.7
總收入			11,998.9						3.5						11,598.5						2.8						11,286.8
福利和費用
福利和未來福利準備金的變化			7,496.2						(6.5)						8,020.4						13.7						7,055.7
佣金			1,122.7						1.3						1,108.4						4.5						1,060.8
利息和債務費用			177.4						6.0						167.3						4.6						159.9
與提前償還債務相關的成本			27.3						新墨西哥州						—						—						—
推遲購置費用			(658.6)						(1.4)						(668.0)						6.4						(628.0)
遞延收購成本攤銷			609.9						7.9						565.5						7.3						527.1
補償費用			898.3						1.4						885.9						3.9						852.3
其他費用			943.6						5.9						891.2						4.2						855.0
福利和費用總額			10,616.8						(3.2)						10,970.7						11.0						9,882.8
所得税前收入			1,382.1						120.1						627.8						(55.3)						1,404.0
所得税			281.8						169.9						104.4						(74.5)						409.8
淨收入			$	1,100.3					110.2						$	523.4					(47.4)						$	994.2
N.M.=不是一個有意義的百分比

匯率的波動，特別是我們英國業務中英鎊和美元之間的波動，對我們的綜合財務業績產生了影響。在英鎊相對於上一時期走軟的期間，將英鎊兑換成美元會使本期業績相對於上一時期有所下降。在英鎊走強的時期，將英鎊兑換成美元會增加與上一時期相比的當期業績。

截至2019年、2018年和2017年，我們Unum UK業務線的加權平均英鎊/美元匯率分別為1.279、1.336和1.290。如果我們英國業務的2018年和2017年業績按2019年匯率換算，我們按部門調整後的營業收入在2018年和2017年將分別減少約2800萬美元和500萬美元。此外，2018年和2017年，我們調整後的營業收入將分別減少約500萬美元和100萬美元。但是，在兑換外幣和兑換外幣之間要區分開來，這一點很重要。除了數量有限的交易外，我們實際上不把英鎊兑換成美元。因此，我們將外幣換算視為財務報告項目，而不是反映在英國的運營或盈利能力。

我們在2019年和2018年繼續報告我們的每個主要運營業務部門的保費同比增長，這是由較高的前期銷售增長、我們的牙科和視覺產品的持續擴張、Unum波蘭產品的增加以及總體穩定的持續性導致的有效塊的增長推動的。正如預期的那樣，我們的Closed Block部門的保費收入繼續下降。

與2018年相比，2019年的淨投資收入略有下降，原因是雜項投資收入下降和投資資產收益率下降，但投資資產水平的上升部分抵消了這一影響。2018年淨投資收益與2017年大體一致，投資資產水平上升，雜項投資收益較高，但被投資資產收益率下降所抵消。

53

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2019年，我們在已實現投資損益淨額中確認了2530萬美元的固定期限證券非臨時性減值損失，而2018年和2017年分別為1750萬美元和810萬美元。已實現投資淨損益還包括修改後的共同保險安排中嵌入衍生品的公允價值變化，導致2019年、2018年和2017年的已實現收益(虧損)分別為830萬美元、1520萬美元和3080萬美元。見本文件第8項“合併財務報表附註”附註3和附註4，以供進一步討論。

與2018年相比，2019年其他收入有所增長，主要是因為我們的Unum US部門的收費服務產品有所增長，其中包括休假管理服務和僅限行政服務(ASO)業務。

與前幾個時期相比，2019年的整體福利體驗是有利的，2019年的綜合福利比率為80.0%，而2018年和2017年的綜合福利比率分別為89.3%和82.1%。不包括2018年長期護理準備金增加和2017年無人認領死亡津貼準備金增加，2018年和2017年的福利比率分別為80.9%和81.6%。我們每個經營業務部門的潛在利益體驗在本項目7中包含的“部門業績”中有更全面的論述。

2019年和2018年的佣金同比增加，主要是受銷售增長的推動。與2018年相比，2019年收購成本的延期較低，主要是由於產品結構的轉變，導致Unum美國補充和自願產品線的第一年佣金和相應的收購成本延期較低。2018年收購成本的延期比2017年更高，主要是受整體銷售增長的推動。Unum美國和殖民地人壽部門遞延資產水平的增長導致2019年和2018年遞延收購成本的攤銷同比增加。2019年遞延收購成本攤銷增加的另一個原因是Unum美國自願福利產品線經歷的更高水平的政策終止，以及相對於我們某些殖民地人壽產品中的假設，預期解鎖對未來體驗的影響。

與提前償還債務相關的成本包括與購買和償還4.331億美元未償還資本和債務證券的總清算/本金相關的成本。2019年和2018年的利息和債務支出同比增長，主要原因是未償債務水平上升。見本文件第8項所載“合併財務報表附註”附註8以作進一步討論。

由於對我們業務的運營投資與我們對費用管理和運營效率的持續關注相平衡，包括薪酬支出在內的其他費用在上述年度每年都有所增加。2017年的其他費用中包括一項擔保基金評估造成的2060萬美元損失，這項評估與一家被宣佈破產的獨立保險公司有關。

我們2019年的有效所得税率為20.4%，而2018年和2017年分別為16.6%和29.2%。由於優惠的税收抵免，我們2019年和2018年的有效税率與美國法定税率21%不同，2018年與我們上一年的納税申報單相關的額外優惠調整。TCJA於2017年12月頒佈，規定從2018年起將美國法定税率從35%降至21%。我們2017年的有效税率受到TCJA頒佈的有利影響，該法案減少了遞延納税淨負債，並被視為遣返税部分抵消。

54

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合併銷售結果

 

下面顯示的是我們三個主要運營業務部門的銷售結果。

(單位：百萬)
			截至十二月三十一日止的年度
			2019						%的更改						2018						%的更改						2017
Unum US			$	1,110.1					(0.4)		%				$	1,114.6					(1.3)		%				$	1,129.0
UNUM國際公司			$	100.0					14.9		%				$	87.0					1.3		%				$	85.9
殖民生活			$	566.0					0.8		%				$	561.3					8.0		%				$	519.7

上圖顯示的銷售額通常代表新銷售的年化保費收入，我們預計這些新銷售將在報告銷售的初始季度之後或從第一季度開始的未來12個月內收到並報告為保費收入，具體取決於新銷售的生效日期。銷售額與根據公認會計原則報告為收入的保費收入不相符。這是因為新的年化銷售保費反映了當前的銷售業績和我們預計將在12個月內確認的保費收入，而我們財務報表中報告的保費收入是在“賺取”的基礎上報告的，而不是按年率報告的，還包括前幾年有效保單的續簽和持續性以及當前的新銷售。

銷售額、現有業務的持續性、就業和工資增長，以及續簽計劃的有效性，都是保費收入增長的指標。新銷售的趨勢以及現有的市場份額也表明了我們各自市場的增長潛力，以及市場對價格水平和新產品供應的接受程度。銷售結果可能會因案例大小和銷售提交時間的不同而大幅波動。

有關按細分市場銷售的討論，請參閲“細分結果”，如下所示。

55

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細分結果

我們的報告部門由以下幾個部分組成：聯合美國公司、聯合國際公司、殖民地人壽、封閉街區和公司。我們每個報告部門的財務信息如下。

在描述我們的業績時，我們有時可能會注意到某些項目，並排除對財務比率和指標的影響，以加強對我們的運營業績和基本基本面的理解和可比性，但這種排除並不意味着類似項目可能不會再次發生。我們還根據“調整後的營業收入”和“調整後的營業收入”或“調整後的營業虧損”來衡量和分析我們部門的業績。由於不包括已實現的淨投資損益和某些其他項目，這些指標與我們綜合收益表中顯示的總收入和所得税前收入不同。這些業績衡量標準符合GAAP分部報告指南，但不應被視為總營收、所得税前收入或淨收入的替代品。請參閲本項目7所載的“非GAAP財務衡量標準的對賬”。

Unum US細分市場

Unum美國分部由集團長期和短期殘疾保險組成，其中包括我們的醫療止損產品以及我們的收費休假管理服務和ASO業務，團體人壽和意外死亡和肢解產品，以及補充和自願業務線，其中包括個人殘疾、自願福利以及牙科和視力產品。

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Unum美國運營業績

下面顯示的是Unum US部門的財務結果。在接下來的章節中，還將介紹該部門內各主要業務部門的財務業績和關鍵比率。

(單位：百萬美元，比率除外)
			截至十二月三十一日止的年度
			2019						%的更改						2018						%的更改						2017
調整後的營業收入
保費收入			$	6,016.6					4.9		%				$	5,736.4					5.4		%				$	5,443.5
淨投資收益			739.4						(5.0)						778.7						(4.0)						811.2
其他收入			142.8						20.5						118.5						4.7						113.2
總計			6,898.8						4.0						6,633.6						4.2						6,367.9
福利和費用
福利和未來福利準備金的變化			4,022.1						4.3						3,856.5						4.4						3,693.4
佣金			628.5						1.3						620.6						5.0						590.8
推遲購置費用			(334.5)						(2.8)						(344.0)						5.7						(325.5)
遞延收購成本攤銷			344.0						9.2						315.1						7.3						293.6
其他費用			1,207.6						3.1						1,170.8						3.4						1,132.7
總計			5,867.7						4.4						5,619.0						4.3						5,385.0
所得税前收益和已實現投資淨損益			1,031.1						1.6						1,014.6						3.2						982.9
UDB儲備量增加			—						—						—						新墨西哥州						26.6
調整後營業收入			$	1,031.1					1.6						$	1,014.6					0.5						$	1,009.5
營運比率(保費收入的百分比)：
效益比			66.9		%										67.2		%										67.8		%
不包括UDB準備金增加的福利比率																											67.4		%
其他費用比率			20.1		%										20.4		%										20.8		%
收入比																											18.1		%
調整後的營業收入比率			17.1		%										17.7		%										18.5		%
N.M.=不是一個有意義的百分比

57

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UNUM美國集團殘疾人經營業績

下面顯示的是Unum US團體殘疾的財務結果和關鍵績效指標。

(單位：百萬美元，比率除外)
			截至十二月三十一日止的年度
			2019						%的更改						2018						%的更改						2017
調整後的營業收入
保費收入
團體長期殘疾			$	1,823.1					3.2		%				$	1,766.2					0.9		%				$	1,749.6
團體短期傷殘			768.8						8.8						706.3						10.4						639.8
總保費收入			2,591.9						4.8						2,472.5						3.5						2,389.4
淨投資收益			401.5						(7.2)						432.7						(6.0)						460.5
其他收入			133.8						22.8						109.0						10.9						98.3
總計			3,127.2						3.7						3,014.2						2.2						2,948.2
福利和費用
福利和未來福利準備金的變化			1,927.9						2.5						1,880.7						2.9						1,828.5
佣金			193.8						3.9						186.5						2.5						181.9
推遲購置費用			(49.5)						2.7						(48.2)						2.8						(46.9)
遞延收購成本攤銷			50.7						13.4						44.7						12.0						39.9
其他費用			672.1						9.8						612.2						4.3						587.0
總計			2,795.0						4.5						2,675.9						3.3						2,590.4
調整後營業收入			$	332.2					(1.8)						$	338.3					(5.4)						$	357.8
營運比率(保費收入的百分比)：
效益比			74.4		%										76.1		%										76.5		%
其他費用比率			25.9		%										24.8		%										24.6		%
調整後的營業收入比率			12.8		%										13.7		%										15.0		%
持久性：
團體長期殘疾			90.7		%										90.9		%										89.9		%
團體短期傷殘			89.8		%										87.2		%										86.6		%

58

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截至2019年12月31日的年度與截至2018年12月31日的年度比較

與2018年相比，保費收入有所增長，主要是由於集團短期殘疾產品線較高的前期銷售額和更高的持續性導致有效區塊的增長。與2018年相比，淨投資收入較低，原因是雜項投資收入較低，投資資產收益率下降，投資資產水平較低。與2018年相比，其他收入有所增加，原因是我們的收費服務產品增長，其中包括我們的休假管理服務和ASO業務。

與2018年相比，福利體驗是有利的，主要是由於我們集團長期殘疾產品線的有利索賠恢復經驗，但部分被我們集團長期和短期殘疾產品線較高的索賠發生率所抵消。

由於銷售增長，佣金和收購成本的延期比2018年更高。由於遞延資產水平的增長，遞延收購成本的攤銷比2018年有所增加。與2018年相比，我們2019年的其他費用比率有所上升，主要是因為我們業務的運營投資增加，以及我們收費服務產品的增長，這與我們繼續關注費用管理和運營效率取得了平衡。

截至2019年12月31日，我們的商譽為890萬美元，目前據信這些商譽都不存在未來減值的風險。

截至2018年12月31日的年度與截至2017年12月31日的年度比較

與2017年相比，保費收入有所增長，主要是由於前期銷售額增加和持續性改善，有效區塊的增長推動了保費收入的增長。與2017年相比，淨投資收入較低，原因是投資資產水平下降和投資資產收益率下降，但被較高的雜項投資收入部分抵消。


與2017年相比，福利體驗是有利的，主要是因為我們集團長期殘疾產品線的索賠恢復經驗良好，但部分被我們集團某些短期殘疾產品較高的索賠發生率所抵消。

與2017年相比，佣金和收購成本的延期較高，原因是前期銷售增長。由於遞延資產水平的增長，遞延收購成本的攤銷比2017年有所增加。與2017年相比，我們2018年的其他費用比率有所上升，主要是由於我們業務的運營投資增加，同時我們繼續關注費用管理和運營效率。

59

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聯合美國團體人壽和意外死亡與肢解經營業績

下面顯示的是Unum US團體生活和意外死亡和肢解的財務結果和關鍵績效指標。

(單位：百萬美元，比率除外)
			截至十二月三十一日止的年度
			2019						%的更改						2018						%的更改						2017
調整後的營業收入
保費收入
團體生活			$	1,662.0					4.9		%				$	1,583.7					7.9		%				$	1,467.5
意外死亡與肢解			165.7						6.0						156.3						6.0						147.5
總保費收入			1,827.7						5.0						1,740.0						7.7						1,615.0
淨投資收益			107.4						0.8						106.5						(3.1)						109.9
其他收入			2.7						(42.6)						4.7						(2.1)						4.8
總計			1,937.8						4.7						1,851.2						7.0						1,729.7
福利和費用
福利和未來福利準備金的變化			1,314.1						6.2						1,237.7						5.8						1,169.8
佣金			147.7						4.7						141.1						7.5						131.3
推遲購置費用			(37.8)						(1.0)						(38.2)						5.5						(36.2)
遞延收購成本攤銷			38.1						6.1						35.9						12.5						31.9
其他費用			209.0						(2.6)						214.6						(1.3)						217.4
總計			1,671.1						5.0						1,591.1						5.1						1,514.2
所得税前收益和已實現投資淨損益			266.7						2.5						260.1						20.7						215.5
UDB儲備量增加			—						—						—						新墨西哥州						18.5
調整後營業收入			$	266.7					2.5						$	260.1					11.2						$	234.0
營運比率(保費收入的百分比)：
效益比			71.9		%										71.1		%										72.4		%
不包括UDB準備金增加的福利比率																											71.3		%
其他費用比率			11.4		%										12.3		%										13.5		%
收入比																											13.3		%
調整後的營業收入比率			14.6		%										14.9		%										14.5		%
持久性：
團體生活			90.6		%										91.2		%										88.0		%
意外死亡與肢解			89.9		%										89.9		%										87.2		%
N.M.=不是一個有意義的百分比

60

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截至2019年12月31日的年度與截至2018年12月31日的年度比較

保費收入與2018年同期相比有所增長，這是由於前期銷售增長導致有效區塊的增長。與2018年相比，2019年的淨投資收入略有上升，原因是投資資產水平較高，但部分被雜項收入下降和投資資產收益率下降所抵消。

與2018年相比，福利體驗不利，主要是因為團體人壽產品線的平均索賠規模更高。

由於前一季度的銷售增長，佣金比2018年同期更高。收購成本的遞延與2018年大體一致。由於遞延資產水平的增長，遞延收購成本的攤銷比2018年有所增加。與2018年相比，其他費用比率有所改善，這是因為我們繼續關注費用管理和運營效率，以平衡我們業務的運營投資。

截至2018年12月31日的年度與截至2017年12月31日的年度比較

與2017年上半年相比，保費收入有所增長，由於前期銷售增長和有利的持續性，有效區塊出現了增長。與2017年相比，淨投資收入較低，原因是投資資產收益率下降，但投資資產水平上升和雜項投資收入增加部分抵消了這一影響。


與2017年相比，福利體驗是有利的，這是因為我們的團體人壽產品線之前討論了2017年無人認領死亡福利準備金的增加，以及我們的意外死亡和肢解產品線2018年的有利體驗。不包括2017年準備金的增加，福利體驗與2017年大體一致。

與2017年同期相比，由於前期銷售增長，佣金和收購成本的延期較高。由於遞延資產水平的增長，遞延收購成本的攤銷比2017年有所增加。與2017年相比，其他費用比率有所改善，原因是保費收入增長，以及繼續關注費用管理和運營效率，同時繼續投資於我們業務的增長。

61

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UNUM US補充性和自願性運營結果

下面顯示的是Unum US補充性和自願性產品線的財務結果和關鍵績效指標。

(單位：百萬美元，比率除外)
			截至十二月三十一日止的年度
			2019						%的更改						2018						%的更改						2017
調整後的營業收入
保費收入
個人殘疾			$	440.7					3.6		%				$	425.4					1.2		%				$	420.2
自願福利			910.2						1.6						895.7						5.5						849.4
牙科和視力			246.1						21.4						202.8						19.6						169.5
總保費收入			1,597.0						4.8						1,523.9						5.9						1,439.1
淨投資收益			230.5						(3.8)						239.5						(0.5)						240.8
其他收入			6.3						31.3						4.8						(52.5)						10.1
總計			1,833.8						3.7						1,768.2						4.6						1,690.0
福利和費用
福利和未來福利準備金的變化			780.1						5.7						738.1						6.2						695.1
佣金			287.0						(2.0)						293.0						5.5						277.6
推遲購置費用			(247.2)						(4.0)						(257.6)						6.3						(242.4)
遞延收購成本攤銷			255.2						8.8						234.5						5.7						221.8
其他費用			326.5						(5.1)						344.0						4.8						328.3
總計			1,401.6						3.7						1,352.0						5.6						1,280.4
所得税前收益和已實現投資淨損益			432.2						3.8						416.2						1.6						409.6
UDB儲備量增加			—						—						—						新墨西哥州						8.1
調整後營業收入			$	432.2					3.8						$	416.2					(0.4)						$	417.7
營運比率(保費收入的百分比)：
福利比率：
個人殘疾			50.9		%										50.6		%										47.2		%
自願福利			41.8		%										42.8		%										44.6		%
不包括UDB準備金增加的自願福利																											43.6		%
牙科和視力			71.1		%										68.5		%										69.6		%
其他費用比率			20.4		%										22.6		%										22.8		%
收入比																											28.5		%
調整後的營業收入比率			27.1		%										27.3		%										29.0		%
持久性：
個人殘疾			89.8		%										90.3		%										91.0		%
自願福利			73.2		%										75.9		%										77.5		%
牙科和視力			82.6		%										84.5		%										85.4		%
N.M.=不是一個有意義的百分比

62

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截至2019年12月31日的年度與截至2018年12月31日的年度比較

保費收入與2018年相比有所增長，原因是前期銷售增長以及我們牙科和視力產品線的持續擴張，但部分被不利的持續性所抵消。與2018年相比，淨投資收入較低，原因是雜項投資收入下降和投資資產收益率下降，但投資資產水平的上升部分抵消了這一影響。

與2018年相比，個人殘疾產品線的福利體驗略有下降，原因是死亡體驗不那麼有利，主要被較低的索賠發生率和有利的索賠恢復體驗所抵消。與2018年相比，自願福利的福利體驗是有利的，這主要是因為2019年更高水平的政策終止釋放了積極的生命儲備。由於索賠利用率上升，牙科和視力產品線的福利體驗與2018年相比不利。

與2018年相比，2019年的佣金和收購成本的推遲較低，主要是由於產品組合的轉變導致第一年佣金和相應的收購成本推遲較低，但牙科和視力產品線的銷售額上升部分抵消了這一影響。與2018年相比，2019年遞延收購成本的攤銷增加，主要是由於更高水平的政策終止的影響，特別是在自願福利產品線方面。與2018年相比，我們的其他費用比率有所改善，這是由於保費收入的增長，以及我們繼續關注費用管理和運營效率，同時平衡了我們業務的運營投資。

截至2019年12月31日，我們的商譽為2.711億美元，目前據信這些商譽都不存在未來減值的風險。

截至2018年12月31日的年度與截至2017年12月31日的年度比較

與2017年相比，保費收入有所增長，原因是銷售額上升，包括牙科和視力，我們繼續擴大其分銷，但部分被不利的持久性所抵消。與2017年相比，淨投資收入略有下降，原因是投資資產收益率下降和雜項投資收入下降，但投資資產水平上升部分抵消了這一影響。與2017年相比，其他收入有所下降，原因是隨着我們的利息敏感型人壽產品成熟，預計退保費將會下降。

與2017年相比，個人殘疾產品線的福利體驗不那麼有利，因為我們2017年的年度準備金充足率更新產生了1950萬美元的準備金釋放，沒有反覆出現，2018年索賠活動不利，但部分被有利的死亡體驗所抵消。與2017年相比，自願福利的福利體驗是有利的，這主要是因為之前討論的2017年無人認領死亡撫卹金準備金的增加。不包括這一準備金增加，福利體驗在我們的大多數自願產品線上都是有利的。與2017年相比，牙科和視力產品線的福利體驗是有利的，符合我們的預期。

與2017年相比，佣金和收購成本的延期較高，主要原因是銷售增長。由於遞延資產水平的增長，遞延收購成本的攤銷比去年同期有所增加。與2017年相比，我們的其他費用比率有所改善，這是由於保費收入的增長，以及我們繼續關注費用管理和運營效率，同時我們業務的運營投資也有所增加。

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銷售額

(單位：百萬美元)
			截至十二月三十一日止的年度
			2019						%的更改						2018						%的更改						2017
按產品分類的銷售額
團體殘疾、團體生活與AD&D
團體長期殘疾			$	241.5					(0.9)		%				$	243.8					1.2		%				$	240.8
團體短期傷殘			159.2						14.8						138.7						(14.6)						162.5
團體生活與AD&D			258.3						(8.5)						282.4						(9.0)						310.5
小計			659.0						(0.9)						664.9						(6.9)						713.8
補充和自願
個人殘疾			75.9						(1.7)						77.2						13.7						67.9
自願福利			300.6						(0.8)						303.1						3.6						292.5
牙科和視力			74.6						7.5						69.4						26.6						54.8
小計			451.1						0.3						449.7						8.3						415.2
總銷售額			$	1,110.1					(0.4)						$	1,114.6					(1.3)						$	1,129.0
按市場部門劃分的銷售額
團體殘疾、團體生活與AD&D
核心市場(			$	370.8					(6.2)		%				$	395.1					(5.2)		%				$	416.9
大型箱包市場			288.2						6.8						269.8						(9.1)						296.9
小計			659.0						(0.9)						664.9						(6.9)						713.8
補充和自願			451.1						0.3						449.7						8.3						415.2
總銷售額			$	1,110.1					(0.4)						$	1,114.6					(1.3)						$	1,129.0

截至2019年12月31日的年度與截至2018年12月31日的年度比較

與2018年相比，集團銷售額略有下降，原因是核心市場(我們定義為員工人數少於2,000人的員工羣體)和大型病例市場的新客户銷售額下降，但核心和大型病例市場對現有客户的銷售額增加以及我們醫療止損產品的增長部分抵消了這一影響。2019年下半年集團市場部門的銷售組合約為核心市場的56%和大型案例市場的44%。

主要集中在多壽險市場的個人殘疾銷售與2018年相比有所下降，原因是對新客户的銷售減少。與2018年相比，自願福利銷售額略有下降，主要是由於核心市場對新客户的銷售額下降，但大案例市場對新客户的銷售額上升部分抵消了這一影響。與2018年相比，牙科和視力銷售有所增長，這得益於對新客户和現有客户的銷售增加。

截至2018年12月31日的年度與截至2017年12月31日的年度比較

與2017年相比，集團銷售額下降，原因是核心和大型機箱市場細分市場對新客户和現有客户的銷售額都有所下降。2018年下半年，集團市場部門的銷售組合約為核心市場的59%，大型案例市場的約41%。

與2017年相比，個人殘疾銷售額有所增加，原因是對新客户和現有客户的銷售額都有所增加。與2017年相比，自願福利銷售額有所增加，主要是由於核心和大型案件市場對現有客户的銷售額增加，但大型案件市場對新客户的銷售額下降部分抵消了這一影響。與2017年相比，牙科和視力銷售有所增長，這是由於持續擴張導致對新客户和現有客户的銷售增加。

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細分市場展望

我們仍然致力於在工作場所為消費者提供廣泛的金融保障福利產品。2020年內，我們將通過重新設計我們的流程，提高數字功能和技術的利用率，以增強投保、承保和索賠處理，繼續投資於由簡單性、同理心和深厚的行業專業知識定義的獨特客户體驗。此外，我們將繼續專注於擴大我們的產品組合。特別是，我們相信，我們在休假管理服務方面的重大投資將帶來巨大的增長機會，特別是與規模更大的僱主的合作，以及我們核心產品的更強持久性。對於規模較小的僱主，我們將繼續改進我們的分銷模式，提供全面的以消費者為中心的產品。我們相信，在強大的風險管理的支撐下，我們產品線上積極的客户管理和差異化的集成客户體驗將繼續使我們能夠擴大我們的市場。

我們預計2020年穩定調整後的營業收入增長和持續的潛在盈利能力，銷售和保費增長紀律嚴明，風險管理始終如一，並繼續關注運營效率。低利率環境通過影響淨投資收入收益率以及保險負債的貼現率，繼續給我們的利潤率帶來壓力。我們的淨投資收入可能會繼續受到雜項投資收入波動的不利影響。作為我們持續的定價紀律和儲備方法的一部分，我們不斷監測新興利率經驗，並酌情調整我們的定價和準備金貼現率。我們預計，2020年我們的承保業績將繼續保持在與2019年大體一致的水平。我們持續監測關鍵指標以評估我們的風險，並嘗試相應地調整我們的業務計劃。

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UNUM國際分部

Unum International部門由我們在英國和波蘭的業務組成。我們的Unum UK產品包括團體長期殘疾保險、團體人壽保險和補充業務，包括牙科、個人殘疾和危重疾病產品。我們的UNUM波蘭產品包括意外和健康騎手的個人和團體人壽保險。Unum International的產品主要通過現場銷售人員、獨立經紀人和顧問銷售。

經營業績

下面顯示的是Unum International部門的財務結果和關鍵業績指標。上一年度的某些金額被重新分類，以符合本年度的列報方式。

(單位：百萬美元，比率除外)
			截至十二月三十一日止的年度
			2019						%的更改						2018						%的更改						2017
調整後的營業收入
保費收入
Unum UK
團體長期殘疾			$	353.4					(1.5)		%				$	358.9					5.5		%				$	340.3
團體生活			115.7						4.4						110.8						7.5						103.1
補充			89.5						9.5						81.7						17.4						69.6
統一波蘭*			71.9						新墨西哥州						17.4						新墨西哥州						—
總保費收入			630.5						10.8						568.8						10.9						513.0
淨投資收益			122.5						4.5						117.2						(2.5)						120.2
其他收入			0.6						50.0						0.4						(42.9)						0.7
總計			753.6						9.8						686.4						8.3						633.9
福利和費用
福利和未來福利準備金的變化			469.8						11.9						419.8						9.9						381.9
佣金			48.7						24.6						39.1						10.1						35.5
推遲購置費用			(12.8)						58.0						(8.1)						15.7						(7.0)
遞延收購成本攤銷			7.1						(13.4)						8.2						(9.9)						9.1
其他費用			132.9						17.1						113.5						10.5						102.7
總計			645.7						12.8						572.5						9.6						522.2
調整後的營業收入			$	107.9					(5.3)						$	113.9					2.0						$	111.7
*業績反映了2018年10月1日收購Unum波蘭公司後的活動。有關進一步討論，請參閲本項目7“執行摘要”中的“2018年業務收購”。
N.M.=不是一個有意義的百分比

外幣折算

Unum UK和Unum波蘭的功能貨幣分別為英鎊和波蘭茲羅提。保費收入、淨投資收入、索賠和費用均以本位幣收取或支付，我們持有以本位幣計價的資產，以支持以本位幣計價的保單儲備和負債。我們將功能貨幣計價的財務報表項目轉換為美元，用於我們的合併財務報告。我們使用報告期內的平均匯率來換算損益表項目，並在期末使用匯率來換算資產負債表項目。我們在合併資產負債表中報告累計其他全面收益中的未實現外幣換算損益。

 

匯率波動會對Unum International的報告財務業績和我們的綜合財務業績產生影響。在本位幣相對於上一期間走強的期間，換算會增加本期

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與前一時期相比的結果。在本位幣貶值期間，折算會使本期結果相對於上一期減少。

商譽

截至2019年12月31日，我們對Unum International部門的商譽總額為4400萬美元，目前據信沒有一項業務存在未來減值的風險。

Unum UK經營業績

下面顯示的是Unum UK產品系列的財務結果和關鍵績效指標(以本位幣表示)。

(單位：百萬英鎊，比率除外)
			截至十二月三十一日止的年度
			2019						%的更改						2018						%的更改						2017
調整後的營業收入
保費收入
團體長期殘疾			£	276.8					2.9		%				£	269.0					1.9		%				£	264.0
團體生活			90.7						9.3						83.0						3.8						80.0
補充			70.0						14.2						61.3						13.7						53.9
總保費收入			437.5						5.9						413.3						3.9						397.9
淨投資收益			90.5						4.6						86.5						(7.3)						93.3
其他收入			0.2						新墨西哥州						—						新墨西哥州						0.5
總計			528.2						5.7						499.8						1.6						491.7
福利和費用
福利和未來福利準備金的變化			335.5						9.1						307.4						3.8						296.2
佣金			28.6						5.5						27.1						(1.8)						27.6
推遲購置費用			(5.4)						8.0						(5.0)						(7.4)						(5.4)
遞延收購成本攤銷			5.4						(11.5)						6.1						(12.9)						7.0
其他費用			83.7						4.4						80.2						0.6						79.7
總計			447.8						7.7						415.8						2.6						405.1
調整後營業收入			£	80.4					(4.3)						£	84.0					(3.0)						£	86.6
加權平均英鎊/美元匯率			1.279												1.336												1.290
營運比率(保費收入的百分比)：
效益比			76.7		%										74.4		%										74.4		%
其他費用比率			19.1		%										19.4		%										20.0		%
調整後的營業收入比率			18.4		%										20.3		%										21.8		%
持久性：
團體長期殘疾			89.9		%										87.8		%										87.4		%
團體生活			89.0		%										88.5		%										84.1		%
補充			89.9		%										93.1		%										91.0		%
N.M.=不是一個有意義的百分比

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截至2019年12月31日的年度與截至2018年12月31日的年度比較

與2018年相比，保費收入有所上升，原因是整體持續性、銷售增長以及集團長期殘疾產品線費率上調的影響。

與2018年相比，淨投資收入較高，原因是高於正常水平的債券贖回導致的雜項投資收入增加，以及投資資產水平上升，但這部分被固定利率債券收益率下降和通脹指數掛鈎債券投資收入下降所抵消，我們投資這些債券是為了支持與我們的某些集團政策相關的索賠準備金，這些政策規定了與通脹掛鈎的福利增加。可歸因於這些與指數掛鈎的債券的淨投資收入的減少被與通脹指數掛鈎的團體長期傷殘和團體人壽保險相關的未來索賠支付準備金的減少所抵消。

與2018年相比，福利體驗是不利的，這是由於不利的死亡率體驗以及索賠準備金貼現率的降低，以確認2019年經歷的高於正常水平的債券贖回對未來投資組合收益率的影響，但部分抵消了與我們集團產品相關的福利與通脹掛鈎增長較低的影響。

由於銷售額上升，佣金和收購成本的延期比2018年更高。由於遞延資產水平下降，2019年收購成本的攤銷低於2018年。與2018年相比，其他費用比率較低，原因是保費較高，以及我們繼續專注於費用管理。

截至2018年12月31日的年度與截至2017年12月31日的年度比較

與2017年相比，保費收入有所增加，主要是由於我們集團長期殘疾產品線的持久性和費率提高推動了有效保費塊的增長。

與2017年相比，淨投資收入下降，主要是固息債券收益率下降，但投資資產水平上升和通脹指數掛鈎債券投資收入增加部分抵消了這一影響。可歸因於這些指數掛鈎債券的淨投資收入的增加，被與通脹指數掛鈎的團體長期傷殘和團體人壽保險相關的未來索賠支付準備金的增加所抵消。

福利體驗與2017年一致，因為我們集團長期殘疾產品線的有利索賠恢復被我們團體生活和補充產品線的不利索賠活動以及與通脹掛鈎的福利增加的影響所抵消。

由於銷售額下降，佣金和收購成本的推遲與2017年相比有所下降。由於遞延資產的下降，2018年收購成本的攤銷低於2017年。與2017年相比，其他費用比率較低，原因是保費較高，以及我們繼續關注費用管理和運營效率。

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銷售額

以下某些上年金額已重新分類，以符合本年度的列報方式。

(單位：百萬美元和英鎊)
			截至十二月三十一日止的年度
			2019						%的更改						2018						%的更改						2017
Unum國際銷售額(按產品)
Unum UK
團體長期殘疾			$	43.2					(3.4)		%				$	44.7					(5.1)		%				$	47.1
團體生活			24.3						13.0						21.5						(11.9)						24.4
補充			19.5						12.1						17.4						20.8						14.4
統一波蘭*			13.0						新墨西哥州						3.4						新墨西哥州						—
總銷售額			$	100.0					14.9						$	87.0					1.3						$	85.9
按市場部門劃分的Unum國際銷售額
Unum UK
羣體長期殘疾與羣體生活
核心市場(			$	38.2					4.4		%				$	36.6					20.4		%				$	30.4
大型箱包市場			29.3						(1.0)						29.6						(28.0)						41.1
小計			67.5						2.0						66.2						(7.4)						71.5
補充			19.5						12.1						17.4						20.8						14.4
統一波蘭*			13.0						新墨西哥州						3.4						新墨西哥州						—
總銷售額			$	100.0					14.9						$	87.0					1.3						$	85.9
Unum UK銷售額(按產品)
團體長期殘疾			£	33.7					0.6		%				£	33.5					(8.5)		%				£	36.6
團體生活			19.0						17.3						16.2						(14.3)						18.9
補充			15.1						18.0						12.8						13.3						11.3
總銷售額			£	67.8					8.5						£	62.5					(6.4)						£	66.8
按市場部門劃分的Unum英國銷售額
羣體長期殘疾與羣體生活
核心市場(			£	29.9					8.3		%				£	27.6					16.9		%				£	23.6
大型箱包市場			22.8						3.2						22.1						(30.7)						31.9
小計			52.7						6.0						49.7						(10.5)						55.5
補充			15.1						18.0						12.8						13.3						11.3
總銷售額			£	67.8					8.5						£	62.5					(6.4)						£	66.8
*業績反映了2018年10月1日收購Unum波蘭公司後的活動。有關進一步討論，請參閲本項目7“執行摘要”中的“2018年業務收購”。
N.M.=不是一個有意義的百分比

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以下關於銷售結果的討論僅與Unum UK產品線有關，並基於本位幣。

截至2019年12月31日的年度與截至2018年12月31日的年度比較

集團長期殘疾銷售額與2018年大體一致，核心市場對新客户的銷售額較高，我們將核心市場定義為員工人數少於500人的員工羣體，這主要被我們的大型案例市場對新客户和現有客户的銷售額下降所抵消。

與2018年相比，2019年團體人壽的銷售額有所上升，這是因為我們的核心和大型案例市場對新客户和現有客户的銷售額都有所增加。

與2018年相比，2019年補充產品的銷售額更高，這主要是因為集團危重疾病產品線的銷售額更高。

截至2018年12月31日的年度與截至2017年12月31日的年度比較

與2017年相比，集團長期殘疾銷售額下降，原因是大箱子市場對新客户的銷售額下降，部分抵消了我們核心市場對新客户和現有客户的銷售額增加以及我們的大箱子市場對現有客户的銷售額增加。

與2017年相比，團體人壽銷售額下降，原因是我們的大型機箱市場對新客户和現有客户的銷售額下降，但核心市場對新客户和現有客户的銷售額增加部分抵消了這一影響。

與2017年相比，補充銷售額有所增加，主要原因是集團危重疾病產品線增加，但部分被牙科產品銷售額下降所抵消。

細分市場展望

我們致力於推動Unum International部門的增長，並將在我們相信將為我們的業務帶來增長和盈利的能力的基礎上再接再厲。在我們Unum UK的業務範圍內，擴大我們集團的長期殘疾市場地位仍然是當務之急。此外，我們將繼續專注於提高大型案件細分市場的參與度，同時還將開發新的分銷和服務，以接觸到新的小型案件客户。 我們還將繼續實施加價，並將保持我們紀律嚴明的銷售方式。在Unum波蘭公司的業務範圍內，我們將利用我們在美國和英國的專業知識來擴大現有的分銷渠道，並擴大我們目前的產品供應。我們繼續投資於數字能力、技術和產品增強，我們相信這將推動可持續增長。

英國最近退出歐盟後的談判將繼續給英國經濟帶來不確定性。這種不確定性可能在短期內繼續給我們的增長預期帶來壓力，也可能導致更高的索賠發生率、更低的索賠回收水平或更低的索賠貼現率，然而，我們相信，隨着這些談判的解決和運營環境的改善，我們處於有利地位，能夠充分利用未來的增長機會。作為我們持續的定價紀律和儲備策略的一部分，我們不斷監測新出現的利率經驗，並酌情調整我們的定價和準備金貼現率。由於英國通脹水平的波動，我們的淨投資收入和我們的福利比率可能會繼續波動，但我們預計這不會對調整後的營業收入產生重大影響。目前沒有跡象表明，由於英國最近退出歐盟，我們英國業務的資本要求將發生變化，但經濟狀況可能在短期內導致我們的償付能力比率出現波動。我們持續監測關鍵指標，以評估我們的風險，並嘗試相應地調整我們的業務計劃，以應對外部挑戰。

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殖民生活片段

殖民地人壽部分包括意外、疾病和殘疾產品的保險，其中包括我們的牙科和視力產品、人壽產品、癌症和危重疾病產品，這些產品主要由殖民地人壽和意外保險公司發行，並通過獨立的合同工機構銷售隊伍和經紀人在工作場所以團體和個人的形式向員工銷售。

經營業績

下面顯示的是殖民地人壽部門的財務業績和關鍵業績指標。

(單位：百萬美元，比率除外)
			截至十二月三十一日止的年度
			2019						%的更改						2018						%的更改						2017
調整後的營業收入
保費收入
事故、疾病和殘疾			$	973.4					4.7		%				$	929.3					5.1		%				$	884.2
生命			351.6						7.1						328.4						9.3						300.4
癌症與危重疾病			360.0						4.0						346.1						5.9						326.8
總保費收入			1,685.0						5.1						1,603.8						6.1						1,511.4
淨投資收益			148.0						(2.1)						151.2						4.3						144.9
其他收入			3.4						183.3						1.2						9.1						1.1
總計			1,836.4						4.6						1,756.2						6.0						1,657.4
福利和費用
福利和未來福利準備金的變化			865.0						4.9						824.9						4.6						788.6
佣金			364.5						—						364.6						5.8						344.5
推遲購置費用			(311.3)						(1.5)						(315.9)						6.9						(295.5)
遞延收購成本攤銷			258.8						6.9						242.2						7.9						224.4
其他費用			314.9						3.2						305.2						7.9						282.8
總計			1,491.9						5.0						1,421.0						5.7						1,344.8
所得税前收益和已實現投資淨損益			344.5						2.8						335.2						7.2						312.6
UDB儲備量增加			—						—						—						新墨西哥州						12.4
調整後營業收入			$	344.5					2.8						$	335.2					3.1						$	325.0
營運比率(保費收入的百分比)：
效益比			51.3		%										51.4		%										52.2		%
不包括UDB準備金增加的福利比率																											51.4		%
其他費用比率			18.7		%										19.0		%										18.7		%
收入比																											20.7		%
調整後的營業收入比率			20.4		%										20.9		%										21.5		%
持久性：
事故、疾病和殘疾			73.2		%										74.2		%										75.1		%
生命			83.4		%										83.6		%										84.4		%
癌症與危重疾病			80.6		%										82.4		%										82.7		%
N.M.=不是一個有意義的百分比

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截至2019年12月31日的年度與截至2018年12月31日的年度比較

與2018年相比，保費收入有所增加，這是由於前期銷售增長導致有效區塊的增長，其中包括我們牙科和視力產品的擴張，但部分被較低的持久性所抵消。淨投資收入比上一年減少，原因是投資資產收益率較低和雜項投資收入較低，但被投資資產水平的增加部分抵消。

福利體驗與2018年大體一致，生命線業務中的有利體驗大多被意外、疾病、殘疾以及癌症和危重疾病產品線的不利體驗所抵消。

由於銷售業績與前一年相比穩定，佣金和收購成本的遞延與2018年大體一致。與上一年相比，遞延收購成本的攤銷增加了，這主要是由於遞延資產水平的整體增長，以及與我們對利息敏感的自願壽險產品的假設相比，預期解鎖對未來體驗的影響。與2018年相比，其他費用比率有所改善，原因是保費收入增加，以及我們繼續關注費用管理和運營效率。

截至2019年12月31日，我們的商譽為2,770萬美元，目前據信這些商譽都不存在未來減值的風險。

截至2018年12月31日的年度與截至2017年12月31日的年度比較

由於銷售增長，保費收入與2017年相比有所增加。淨投資收益較2017年增加，原因是投資資產水平提高和雜項投資收益增加，但投資資產收益率下降部分抵消了這一影響。

與2017年相比，福利體驗是有利的，因為之前討論過的2017年無人認領死亡撫卹金準備金增加了。不包括這一準備金增加，福利體驗與2017年一致。

由於銷售增長，佣金和收購成本的延期比2017年更高。與2017年相比，遞延收購成本的攤銷增加，主要原因是遞延資產水平的增長。其他費用比率比2017年更高，原因是與我們的領土擴張計劃、對我們業務的投資以及我們牙科和視力產品的推出相關的成本。

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銷售額

(單位：百萬美元)
			截至十二月三十一日止的年度
			2019						%的更改						2018						%的更改						2017
按產品分類的銷售額
事故、疾病和殘疾			$	354.4					(0.2)		%				$	355.0					9.8		%				$	323.2
生命			122.7						9.7						111.9						3.9						107.7
癌症與危重疾病			88.9						(5.8)						94.4						6.3						88.8
總銷售額			$	566.0					0.8						$	561.3					8.0						$	519.7
按市場部門劃分的銷售額
商業廣告
核心市場(			$	345.7					(0.9)		%				$	349.0					11.3		%				$	313.5
大型箱包市場			81.4						(14.8)						95.5						5.1						90.9
小計			427.1						(3.9)						444.5						9.9						404.4
公營部門			138.9						18.9						116.8						1.3						115.3
總銷售額			$	566.0					0.8						$	561.3					8.0						$	519.7

截至2019年12月31日的年度與截至2018年12月31日的年度比較

商業市場銷售額下降的主要原因是核心市場(我們定義為員工人數少於1,000人的客户)和大型病例市場的新客户賬户銷售額下降，但核心市場現有客户賬户銷售額的增加以及我們牙科和視力產品的持續擴張部分抵消了這一影響。2019年我們公共部門市場的增長是由新客户賬户和現有客户賬户銷售額的增長推動的。與2018年相比，2019年新賬户數量和平均新案例規模分別下降了4.5%和4.7%。

截至2018年12月31日的年度與截至2017年12月31日的年度比較

與2017年相比，2018年的銷售額更高，這是由於新客户和現有客户客户銷售額的增長，以及我們牙科和視力產品的擴張。商業市場銷售額增長的主要原因是核心市場的新客户和現有客户銷售增加，以及大型機箱市場的現有銷售增加。2018年我們公共部門市場的小幅增長主要是由現有客户賬户銷售額的增加推動的，但新賬户銷售額的下降部分抵消了這一增長。2018年新開户數比2017年增長9.8%，平均新辦案規模下降4.0%。

細分市場展望

我們將繼續致力於為員工及其家人提供簡單、現代和個人福利解決方案。在2020年，我們將繼續專注於通過發展我們的代理銷售隊伍和建立有效的經紀人合作伙伴關係來擴大我們的分銷系統。我們還將繼續投資於新的解決方案和數字能力，以增強我們的業務合作伙伴的客户體驗，並進一步提高生產率。我們將繼續專注於通過領土增長、持續性投資和提高參與率來加速我們業務的增長。我們相信，我們的分銷系統、客户服務能力、我們新牙科產品的持續擴展，以及為所有市場規模提供服務的能力，都為我們未來的增長奠定了良好的基礎。“

我們預計2020年調整後的營業收入將穩定增長，銷售額和保費增長，福利體驗始終如一，繼續關注運營效率與我們對未來增長的持續投資保持平衡。較低的利率環境將繼續對我們的利潤率產生不利影響，雜項投資收入的波動可能會持續。儘管我們相信我們的潛在盈利能力將保持強勁，但當前的經濟狀況和自願工作場所市場日益激烈的競爭被視為實現我們業務計劃的外部風險。我們持續監測關鍵指標，以評估我們的風險，並嘗試相應地調整我們的業務計劃。

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閉合塊段

封閉區段包括團體和個人長期護理、個人殘疾和其他不再積極營銷的保險產品。我們在2009年停止提供個人長期護理，並在2012年停止提供團體長期護理。這一部分的個人殘疾通常包括我們在20世紀90年代中期之前銷售的保單，並在2004年完全停止銷售。其他保險產品包括團體養老金、個人人壽保險和公司所有的人壽保險、再保險池和管理業務，以及其他雜項產品線。

經營業績

下面顯示的是Closed Block部門的財務業績和關鍵業績指標。

(單位：百萬美元，比率除外)
			截至十二月三十一日止的年度
			2019						%的更改						2018						%的更改						2017
調整後的營業收入
保費收入
長期護理			$	651.6					0.5						$	648.3					(0.1)						$	648.7
個人殘疾			374.3						(11.1)		%				420.8						(10.8)		%				471.8
所有其他			7.6						(5.0)						8.0						(8.0)						8.7
總保費收入			1,033.5						(4.0)						1,077.1						(4.6)						1,129.2
淨投資收益			1,404.9						2.0						1,377.1						1.7						1,354.0
其他收入			71.3						(5.4)						75.4						(5.5)						79.8
總計			2,509.7						(0.8)						2,529.6						(1.3)						2,563.0
福利和費用
福利和未來福利準備金的變化			2,139.3						(26.7)						2,919.2						33.2						2,191.8
佣金			81.0						(3.7)						84.1						(6.6)						90.0
利息和債務費用			5.3						(23.2)						6.9						3.0						6.7
其他費用			146.4						1.2						144.7						(3.9)						150.6
總計			2,372.0						(24.8)						3,154.9						29.3						2,439.1
所得税前收益(虧損)和已實現投資淨損益			137.7						新墨西哥州						(625.3)						新墨西哥州						123.9
增加長期護理儲備			—						新墨西哥州						750.8						新墨西哥州						—
調整後營業收入			$	137.7					9.7						$	125.5					1.3						$	123.9
利息調整損失率：
長期護理			88.1		%										206.8		%										91.1		%
不包括增加儲備金的長期護理															91.0		%
個人殘疾			78.8		%										80.4		%										82.4		%
營運比率(保費收入的百分比)：
其他費用比率			14.2		%										13.4		%										13.3		%
收益(虧損)比率															(58.1)		%
調整後的營業收入比率			13.3		%										11.7		%										11.0		%
持久性：
長期護理			95.7		%										95.8		%										95.9		%
個人殘疾			88.1		%										88.3		%										89.6		%
N.M.=不是一個有意義的百分比

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截至2019年12月31日的年度與截至2018年12月31日的年度比較

長期護理的保費收入與前一年基本一致，費率的提高抵消了保單終止的影響。我們繼續向各州保險部門申請提高某些個人和團體長期護理保單的保費費率，這些保單反映了截至提交申請之日的假設。在提交併批准提高費率的州，我們通常會為客户提供可能適合其當前財務和保險需求的保險範圍更改或其他方法的選項。由於保單終止和到期，個人殘疾保費收入與2018年相比有所下降。

與2018年相比，淨投資收入較高，主要原因是投資資產水平上升，但被較低的雜項投資收入部分抵消。其他收入，包括個人殘疾再保險業務某些板塊的基本業績和相關淨投資收入，由於預期的終止和到期而繼續下降。

由於我們在2018年第三季度更新了假設，不包括之前討論的準備金上調，長期護理的利息調整損失率與2018年不可同日而語，但總體上符合我們在2019年的預期。在整體有利申領活動的推動下，個人殘疾福利體驗相對於2018年是有利的。

其他費用比率高於2018年，原因是個人殘疾保費收入預期下降，但部分被我們繼續關注費用管理和運營效率所抵消。

截至2018年12月31日的年度與截至2017年12月31日的年度比較

長期護理的保費收入與前一年基本一致，費率的提高抵消了保單終止的影響。由於保單終止和到期，個人殘疾保費收入與2017年相比有所下降。

與2017年相比，淨投資收入較高，主要原因是投資資產水平上升和雜項投資收入增加，但被投資資產收益率下降部分抵消。其他收入因預期終止和到期而下降。

由於我們在2018年第三季度更新了假設，不包括之前討論的準備金上調，長期護理的利息調整損失率與2017年不可比，但與我們在2018年下半年的預期大體一致，利息調整損失率為85.4%。與2017年相比，個人殘疾福利體驗是有利的，主要是因為索賠發生率較低，新索賠的平均規模較低。

其他費用比率略高於2017年，原因是個人殘疾保費收入預期下降，但部分被我們繼續關注費用管理和運營效率所抵消。

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細分市場展望

在2020年期間，我們將繼續執行我們明確的戰略，即提高長期護理費率、高效的資本管理、改進的財務分析和運營效率。我們將繼續探索結構性方案，以增強財政靈活性。儘管我們的長期護理業務的保費費率繼續預期上升，但我們預計，隨着這些關閉的業務的逐步結束，總體保費收入和調整後的營業收入將隨着時間的推移而下降。由於雜項投資收益的波動，以及長期護理產品線組合中對替代資產的配置增加，我們可能會經歷淨投資收益的波動。我們持續監測關鍵指標以評估我們的風險，並嘗試相應地調整我們的業務計劃。

我們長尾產品的盈利能力受到與死亡率和發病率、解決方案、投資回報、保費費率上升和持續性相關的索賠經驗的影響。我們相信，長期護理和個別殘疾業務的利息調整損失率將相對持平，但這些產品線可能會繼續經歷季度波動，特別是在短期內，因為我們的索賠塊到期，隨着我們繼續實施保費上調，我們的長期護理產品系列尤其如此。具體到我們的長期護理業務，該業務處於虧損確認中，應該報告與報告的毛保費相等的福利加上運營費用水平，我們預計長期利息調整後的虧損率將在85%至90%的範圍內，並有一些季度波動。索賠解決率衡量的是恢復、死亡、和解和福利到期索賠的解決情況，對運營和外部因素非常敏感，可能會波動。我們在確定準備金時使用的索賠解決率假設是我們對整個業務生命週期中將經歷的解決率的預期，與任何一個時期的實際經驗都會有所不同。我們的任何儲備假設(包括但不限於利率、死亡率、發病率、決議、保險費率上升、福利變化選舉和持續性)的可變性可能會對我們儲備的充分性造成實質性影響，包括對虧損確認項下建立的儲備的調整。

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企業細分市場

公司分部包括未專門分配給某一業務部門的公司資產的投資收入、除無追索權債務以外的公司債務的利息支出，以及未分配給某一業務部門的某些其他公司收入和支出。

經營業績

(單位：百萬美元)
			截至十二月三十一日止的年度
			2019						%的更改						2018						%的更改						2017
調整後的營業收入
淨投資收益			$	20.5					(30.5)		%				$	29.5					37.9		%				$	21.4
其他收入			3.1						14.8						2.7						(6.9)						2.9
總計			23.6						(26.7)						32.2						32.5						24.3
利息、債務和其他費用			239.5						17.8						203.3						6.1						191.7
所得税前虧損和已實現投資淨損益			(215.9)						(26.2)						(171.1)						(2.2)						(167.4)
與提前償還債務相關的成本			27.3						新墨西哥州						—						—						—
擔保基金評估損失			—						—						—						新墨西哥州						20.6
調整後的營業虧損			$	(188.6)					(10.2)						$	(171.1)					(16.6)						$	(146.8)
N.M.=不是一個有意義的百分比

截至2019年12月31日的年度與截至2018年12月31日的年度比較

2018年淨投資收入較低，主要原因是收益率較低和投資資產水平較低。

與2018年相比，2019年的利息、債務和其他費用更高，主要是由於與提前償還債務相關的成本、更高的養老金成本和更高的未償債務水平，部分抵消了2018年未發生的收購和重組成本。進一步討論見項目7所載“流動性和資本資源--債務”。

截至2018年12月31日的年度與截至2017年12月31日的年度比較

與2017年相比，淨投資收入較高，主要原因是投資資產水平提高和收益率提高。

與2017年相比，利息和其他費用較高，主要原因是未償債務水平較高，整體利率較高，與收購相關的費用增加，以及某些重組成本。2017年的利息和其他費用包括2017年因擔保基金評估而發生的2060萬美元損失，該評估與一家被宣佈破產的獨立保險公司有關。關於擔保基金評估損失的進一步討論，見本文第8項所載“合併財務報表附註”附註14。

細分市場展望

我們預計將繼續通過保險子公司的法定收益每年產生超額資本，並相信我們處於有利地位，可以靈活地保持我們的資本實力，同時繼續向我們的股東返還資本。

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投資

概述

我們的投資組合按投資類型和行業進行了很好的多元化。我們已經制定了一項投資戰略，我們相信這將為運營提供充足的現金流，並使我們能夠在公允價值大幅下降的時期持有我們的證券。我們相信，我們在投資組合中強調風險管理，包括信貸和利率管理，這使我們處於有利地位，總體上降低了業績的波動性。

我們有正式的投資政策，包括整體質量和多元化目標，並按資產類別、投資評級和單一發行人設定限制。我們的大部分投資都投資於投資級公開交易證券。這確保了所需的流動性，並保持了我們投資組合的資本價值，儘管由於我們保險負債的長期性，我們也能夠投資於流動性較差的投資，以在我們的投資政策範圍內獲得更高的回報。我們的資產組合指導方針和限額是由我們制定的，由Unum Group董事會的風險和財務委員會審查，並由我們保險子公司的董事會批准。我們每年檢討我們的政策和指引，或在認為有需要時更頻密地檢討，並提出適當的調整建議。

有關我們對投資估值的進一步討論，請參閲本項目7中的“關鍵會計估計”。

固定期限證券

按行業分類，我們固定期限證券投資組合的公允價值和相關的未實現損益如下：

固定期限證券-按行業分類

截至2019年12月31日

(單位：百萬美元)
分類						公允價值						未實現淨收益						未實現損失總額固定期限證券的公允價值						未實現總虧損						未實現收益總額固定期限證券的公允價值						未實現毛利
基礎產業						$	3,298.9					$	331.2					$	94.8					$	9.8					$	3,204.1					$	341.0
資本品						4,418.7						578.5						63.9						0.7						4,354.8						579.2
通信						3,069.3						519.7						81.7						1.0						2,987.6						520.7
消費週期性						1,518.7						170.4						42.3						1.9						1,476.4						172.3
消費非週期性						7,256.7						985.2						250.0						20.0						7,006.7						1,005.2
能量						4,775.4						654.7						290.9						26.7						4,484.5						681.4
金融機構						3,799.3						434.8						46.4						0.5						3,752.9						435.3
抵押貸款/資產擔保						1,478.7						100.9						50.1						0.4						1,428.6						101.3
主權國家						1,017.7						174.2						69.4						1.0						948.3						175.2
技術						1,898.8						147.4						34.7						12.5						1,864.1						159.9
交通運輸						2,414.2						316.0						54.2						0.8						2,360.0						316.8
美國政府機構和市政當局						4,765.1						655.9						441.5						7.7						4,323.6						663.6
公用事業						7,732.2						1,295.5						205.3						8.2						7,526.9						1,303.7
總計						$	47,443.7					$	6,364.4					$	1,725.2					$	91.2					$	45,718.5					$	6,455.6

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以下兩個表格顯示了截至2019年12月31日和前四個季度末，我們的投資級和投資級以下固定到期日證券處於未實現總虧損頭寸的時間長度。當前公允價值與攤餘成本的關係不一定表明證券在整個證券處於未實現虧損狀態期間的公允價值與攤餘成本關係，也不一定表明2019年12月31日之後的關係。2019年固定到期日證券未實現虧損的減少是由於美國國債利率和信貸利差的下降。

投資級固定期限證券未實現虧損

未實現虧損部位的時間長度

(單位：百萬美元)
			2019																																										2018
			12月31日						九月三十日						6月30日						3月31日						12月31日
公允價值=攤銷成本的70%
			$	13.8					$	4.3					$	3.8					$	3.0					$	52.1
> 90			2.0						1.9						—						3.4						36.0
> 180			—						—						0.6						7.4						90.2
>270天			—						3.1						2.4						24.0						200.0
>1年			3.8						6.6						30.6						97.0						94.5
>2年			2.8						1.5						8.2						27.1						50.5
>3年			0.8						—						0.2						0.7						1.7
小計			23.2						17.4						45.8						162.6						525.0
公允價值=攤銷成本的40%
			—						—						—						—						1.6
> 90			0.3						—						—						1.6						—
> 180			—						—						1.6						—						—
>270天			—						0.3						—						—						—
>1年			—						—						11.1						11.1						2.9
小計			0.3						0.3						12.7						12.7						4.5
總計			$	23.5					$	17.7					$	58.5					$	175.3					$	529.5

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投資級別以下固定到期日證券的未實現虧損

未實現虧損部位的時間長度

(單位：百萬美元)
			2019																																										2018
			12月31日						九月三十日						6月30日						3月31日						12月31日
公允價值=攤銷成本的70%
			$	0.5					$	5.1					$	6.1					$	1.0					$	39.7
> 90			3.1						10.3						1.3						2.1						19.0
> 180			5.1						1.5						1.4						3.8						11.1
>270天			0.9						0.9						6.3						1.3						52.8
>1年			17.5						31.0						26.3						29.1						27.1
>2年			1.3						0.3						—						10.6						4.8
>3年			13.7						5.2						22.6						28.8						31.6
小計			42.1						54.3						64.0						76.7						186.1
公允價值=攤銷成本的40%
> 90			—						12.0						—						—						—
> 180			15.1						—						—						—						—
>1年			—						—						—						—						0.7
>2年			—						12.7						11.7						—						11.3
>3年			10.5						21.6						14.2						7.2						17.8
小計			25.6						46.3						25.9						7.2						29.8
公允價值
>3年			—						—						—						12.6						11.0
小計			—						—						—						12.6						11.0
總計			$	67.7					$	100.6					$	89.9					$	96.5					$	226.9

截至2019年12月31日左右，我們持有兩隻投資級別以下的固定到期日證券，未實現虧損總額超過1000萬美元。其中一隻證券與一家全球製藥公司有關，公允價值6530萬美元，未實現總虧損1170萬美元。另一隻證券與一家全球業務流程自動化公司有關，公允價值為810萬美元，未實現虧損總額為1190萬美元。我們打算並有能力繼續持有這些證券，以收回攤銷成本，並相信公允價值的下降是暫時的。

2019年第三季度，我們確認了一家專業製藥公司發行的固定到期日證券的非臨時性減值虧損2080萬美元。該公司的債務水平很高，經歷了一些運營問題，並面臨罰款和可能的鉅額訴訟費用，這導致我們決定不再持有這些證券，以收回攤銷成本。於減值虧損時，該等證券的未變現虧損狀況已超過三年。

2019年第二季度，我們確認出售一家美國石油和天然氣生產商的證券出現了1560萬美元的已實現虧損。該公司受到能源價格大幅下跌、債務水平居高不下以及無法完成某些資產出售的影響。在處置時，這些證券的未實現虧損已超過三年。

2018年和2017年，我們沒有個人因非臨時性減值而實現投資虧損1000萬美元以上，2018年或2017年沒有個人因出售固定期限證券而實現投資虧損1000萬美元以上。

80

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截至2019年12月31日，我們的抵押貸款/資產支持證券的平均壽命為6.30年，有效存續期為4.13年，加權平均信用評級為AAA。抵押貸款/資產支持證券根據作為這些證券交易商的經紀公司提供的估值以及獨立的定價服務按月進行估值。投資於按揭/資產支持證券的其中一個風險是，由於提前償還本金，基礎貸款的現金流時間不確定，可能會在較低的利率環境下將資金再投資。我們使用包含經濟變量和未來可能的利率情景的模型來預測未來的提前還款利率。提前還款現金流的時間安排也可能導致我們對投資收益的確認出現波動。我們根據標的貸款的預計預付款和證券的預計經濟壽命，使用恆定的有效收益率確認這些證券的投資收入。我們定期審查實際預付款經驗，當最初預計的預付款與實際收到和當前預計的預付款之間出現差異時，重新計算有效收益率。*實際收益率以追溯方式重新計算，調整反映在淨投資收益中。

截至2019年12月31日，我們低於投資級的固定到期日證券的攤餘成本和公允價值分別為30.714億美元和31.885億美元。低於投資級的證券本質上比投資級證券風險更高，因為從定義上看，以及債券評級所顯示的，發行人違約的風險更高。此外，某些低於投資級的債券的二級市場可能流動性極差。評級可能會進一步下調，但我們預計我們對低於投資級證券的投資不會導致任何流動性問題，也不會對我們持有其他投資至到期的能力產生不利影響。

固定期限證券-外國敞口

我們對外國發行人的投資是出於特定的投資組合管理目的，包括資產和負債管理以及跨地域和跨行業的投資組合多元化，以將非市場風險降至最低。在我們投資固定期限證券的方法中，對經批准的國家和行業內的特定投資進行評估，以確定其市場地位以及特定的優勢和潛在的劣勢。對於每種證券，我們都會考慮發行人所在和運營的主權實體的政治、法律和金融環境。註冊國是基於發行人總部的考慮，以及資產所在地和大部分銷售和收益的派生國家。我們沒有外幣風險敞口，因為這些投資的現金流要麼以貨幣計價，要麼以貨幣對衝，以匹配相關負債。我們不斷評估我們的外國投資風險敞口。

按揭貸款

我們的抵押貸款位置截至2019年12月31日和2018年12月31日，按攤銷成本計算，rtfolio分別為23.97億美元和22.95億美元。我們的按揭貸款組合全部由商業按揭貸款組成。我們的按揭貸款組合在地理上和不同的物業類型之間都有很好的多樣化。問題抵押貸款和喪失抵押品贖回權活動的發生率仍然很低。由於承銷保守，我們預計問題貸款水平將保持在較低水平。截至2019年12月31日，我們沒有持有不良抵押貸款。截至2018年12月31日，我們持有一筆減值抵押貸款，可變現淨值為340萬美元，扣除20萬美元的估值撥備。2019年第一季度，不良抵押貸款得到解決，我們確認了額外的10萬美元損失。

衍生金融工具

我們主要使用衍生金融工具來管理再投資、存續期、外幣和信用風險。從歷史上看，我們曾利用本期和遠期利率掉期以及遠期利率掉期和美國國債利率期權、本期和遠期貨幣掉期、遠期國庫鎖、貨幣遠期合約、特定固定收益證券的遠期合約和信用違約掉期合約。衍生品的信用敞口僅限於持有淨收益頭寸的合約的價值，包括應計應收利息減去持有的抵押品。截至2019年12月31日，我們沒有衍生品信用敞口。截至2019年12月31日，我們從交易對手那裏持有2400萬美元的現金抵押品。截至2019年12月31日，作為抵押品發佈給我們交易對手的固定期限證券的賬面價值為2860萬美元。截至2019年12月31日，我們沒有向交易對手發佈現金抵押品。我們認為，通過使用多個交易對手(所有交易對手都具有投資級信用評級)以及使用交叉抵押協議，我們的信用風險得到了緩解。

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其他

截至2019年12月31日和2018年12月31日，我們對非流動投資(定義為拖欠利息和/或本金的喪失抵押品贖回權的房地產和投資資產)的公允價值敞口分別為3050萬美元和3600萬美元。

有關我們的投資及衍生金融工具的進一步討論，請參閲本文第(8)項“綜合財務報表附註”的附註3及4。

流動性與資本資源

概述

我們的流動性需求主要由運營提供的現金流滿足，主要是我們的保險子公司提供的現金流。保費和投資收入，以及投資資產的到期日和出售，提供了主要的現金來源。債券和/或證券發行提供了額外的流動性來源。現金用於支付政策福利、收購新業務的成本(主要是佣金)、運營費用和税收，以及購買新投資。

我們已經制定了一項投資戰略，我們相信這將為運營提供充足的現金流。我們試圖將我們的資產、現金流和持續期與預期的負債、現金流和持續期相匹配，以滿足我們業務的資金需求。然而，信貸市場的惡化可能會推遲我們及時出售某些固定期限證券頭寸的能力，並對我們收到的此類證券的價格產生不利影響，這可能會對我們的現金流產生負面影響。此外，如果我們的保險子公司的投資組合中持有的證券出現違約，這將對法定資本產生負面影響，這可能會降低我們的保險子公司向我們的控股公司支付股息的能力。減少對控股公司的股息可能會迫使我們尋求外部融資，以避免削弱我們向股東支付股息或履行債務和其他支付義務的能力。

我們的保單福利主要是以索賠支付的形式，我們對與個人人壽保險或年金等存款產品相關的保單提取風險的敞口很小。對我們保險產品的需求減少，或者新索賠的發生率或現有索賠的持續時間增加，都可能對我們的運營現金流產生負面影響。然而，我們向收入支付福利的歷史模式總體上是一致的，即使在經濟低迷的週期中也是如此，這有助於將流動性風險降至最低。

控股公司Unum Group的流動性要求包括普通股股息、利息和債務償還、收購和對我們業務的持續投資。Unum集團和我們的中間控股公司持有的資產、主要來自我們保險子公司的股息、普通股、債務或其他資本證券的發行以及從現有信貸安排的借款，根據需要滿足了Unum集團的流動性要求。截至2019年12月31日，Unum集團和我們的中間控股公司持有固定到期日證券、短期投資和863美元的現金。固定期限證券主要包括平均期限為4.4年的抵押貸款/資產支持證券。短期投資主要由商業票據組成。我們使用或獲得任何美國或外國中間控股公司的資金的能力沒有重大限制。從我們的海外子公司匯回的股息有資格獲得100%的美國所得税豁免，但可能需要繳納預扣税和/或外幣損益税。

作為我們資本部署戰略的一部分，我們根據董事會的授權回購Unum Group的普通股。我們目前的股票回購計劃於2019年5月獲得董事會批准，並授權在2020年11月之前回購最多7.5億美元的普通股，回購活動的速度取決於各種因素，如可用現金水平、現金的替代用途以及我們的股價。這一新授權取代了原定於2019年11月到期的7.5億美元授權。 2019年，我們回購了1230萬股票，成本約為4億美元。截至2019年12月31日，根據當前回購計劃剩餘的股票美元價值約為5.16億美元。見本文第8項“合併財務報表附註”附註10。

可從子公司獲得的現金

Unum集團及其某些中間控股公司子公司依賴子公司向股東支付股息、支付債務和/或支付費用。這些款項是由我們的保險和非保險支付的

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子公司可以採取股息、運營和投資管理費和/或母公司向子公司支付貸款的利息的形式。

適用的州保險法的限制限制了在未經監管機構事先批准的情況下，保險子公司在任何12個月內可以向母公司支付的股息金額。對於在美國註冊的人壽保險公司，根據註冊州的不同，這一限制通常等於保險公司截至上一年年底相對於投保人的法定盈餘的10%，或上一年的法定經營淨收益(不包括已實現的投資收益和損失)。壽險子公司支付給母公司的股息一般進一步限制在未分配資金的金額內。

我們的某些國內保險子公司將大部分業務割讓給Northwind再保險公司(Northwind Re)和Fairwind Insurance Company(Fairwind)，這兩家公司都是在美國註冊的附屬專屬再保險子公司，Unum Group是最終母公司。Northwind Re和Fairwind向各自母公司支付股息的能力將取決於它們是否滿足適用的監管要求，以及Northwind Re和Fairwind再保險業務的表現。

Unum集團及其某些中間控股公司子公司繼續從其保險子公司獲得股息的能力還取決於其他因素，如加拿大皇家銀行比率和資本充足率和/或償付能力要求，為附屬公司層面的增長目標提供資金，以及保持適當的資本充足率以支持預期的評級。截至2019年12月31日，我們美國保險子公司的RBC比率符合我們的預期，遠遠高於需要州監管行動的水平。

Unum集團和/或其某些中間控股公司子公司也可能從我們的英國子公司獲得股息，這些股息的支付可能受到英國適用的保險公司法規和資本指導的約束。Unum Limited受到歐盟指令Solvency II的要求，該指令規定了歐洲保險業的資本要求和風險管理標準。我們的歐洲控股公司也受到與保險控股公司相關的償付能力II要求的約束，而其子公司(Unum European Economic Area(EEA)Group)，包括Unum Limited，則受Solvency II的集團監管。Unum EEA集團獲得了英國審慎監管局的批准，可以使用自己的內部模型來計算監管資本，並且隨着償付能力II資本制度的繼續實施，還獲得了包括過渡性減免在內的某些相關監管許可的批准。目前沒有跡象表明Unum EEA集團的資本要求會因英國退出歐盟而改變，但經濟狀況可能在短期內導致我們的償付能力比率出現波動。

我們子公司向母公司支付股息還需要得到個別子公司董事會的批准。

2019年，Unum Group的傳統美國保險子公司(不包括我們的專屬再保險公司)可用於支付普通股息的金額約為9.95億美元，其中9.561億美元已申報並支付。Unum Limited在2019年的可用金額約為1.4億GB，其中2500萬GB已申報並支付給我們的一家英國控股公司。2019年，Northwind Re向Northwind Holdings支付了5280萬美元的股息。Fairwind在2019年沒有支付股息。

2020年，我們打算將保險子公司的資本水平維持在高於適用的資本充足率要求和最低償付能力利潤率的水平。雖然我們可能不會使用全部可用股息，但根據現行法律的適用限制，2020年間，在未經監管機構事先批准的情況下，約有10.35億美元可用於支付Unum Group的傳統美國保險子公司(不包括我們的專屬再保險人)的股息。Unum Limited於二零二零年可供派發股息約一億八千萬英磅，有待監管機構批准。

保險監管限制並不限制可從非保險附屬公司分派的股息數額，除非非保險附屬公司由保險附屬公司直接或間接持有，且僅由Unum Group間接持有。

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為員工福利計劃提供資金

我們在2019年分別為美國和英國的固定捐款計劃貢獻了6820萬美元和340萬GB，預計2020年將貢獻約7500萬美元和400萬GB。2019年，我們對我們的美國合格固定收益養老金計劃的繳費金額很低，對我們的英國固定福利養老金計劃沒有繳費。我們預計在2020年期間不會對這兩個計劃做出任何貢獻。我們已經滿足了“僱員退休收入保障法”規定的所有最低養老金資金要求。我們已經根據2006年的養老金保護法和適用的英國法律估計了我們未來的資金需求，我們不認為未來的任何資金需求會對我們的流動性造成實質性的不利影響。有關我們的員工福利計劃的進一步討論，請參閲本文第8項所載“合併財務報表附註”的附註9。

債務

我們沒有任何重要的財務契約與任何未償還的債務有關。“我們不斷監察我們的債務契約，以確保我們繼續遵守。我們沒有觀察到任何會導致違反任何債務契約的當前趨勢。

債務的到期日、購買和償還

Northwind Holdings在2019年、2018年和2017年分別為其浮動利率、優先擔保的無追索權票據支付了6000萬美元的本金。

於2019年，我們購買並註銷了(I)2038年到期的7.405%資本證券的2,280萬美元清算總額；(Ii)2028年到期的7.190%中期票據的本金總額3,030萬美元；(Iii)2028年到期的7.250%優先票據的本金總額3,000萬美元；以及(Iv)2021年到期的3.000%優先票據的本金總額3.5億美元。

2018年，我們的2億美元和7.00%的優先無擔保票據到期。

2017年，我們購買並註銷了通過收購Starmount獲得的高級擔保浮動利率票據剩餘的340萬美元本金。

發債

2019年9月，我們發行了4.5億美元2049年到期的利率為4.500的優先債券。這些票據可以按面值或高於面值贖回，並與我們所有其他無擔保和無從屬債務具有同等的兑付權。

2019年6月，我們發行了4.0億美元2029年到期的利率為4.000的優先債券。這些票據可以按面值或高於面值贖回，並與我們所有其他無擔保和無從屬債務具有同等的兑付權。

2018年，我們發行了3.0億美元的6.25%次級票據，2058年到期。這些票據可在2023年6月15日或之後贖回面值或以上的票據，並與我們的其他次級債務證券具有同等的償還權。

信貸安排

2019年4月，我們修改了現有的五年期無擔保循環信貸安排的條款，將其從4.0億美元增加到5.0億美元。此前定於2021年到期的信貸安排被延長至2024年4月。根據修訂後的協議條款，我們可以要求將信貸額度從原來的6.0億美元提高到7.0億美元。我們還可以在最多兩種情況下要求將貸款人的承諾終止日期延長一年。信貸安排規定，信用證的簽發受某些條款和限制的約束。截至2019年12月31日，該信貸安排已簽發總計60萬美元的信用證，但沒有未償還的借款金額。

同樣在2019年4月，我們分別與另一個貸款人銀團簽訂了一項為期三年、價值1.00億美元的無擔保循環信貸安排，該安排將於2022年4月到期。根據協議條款，我們可以要求將信貸額度提高到1.4億美元。我們還可以要求將貸款人的承諾終止日期延長一年。信貸安排規定，信用證的簽發受某些條款和限制的約束。在…

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2019年12月31日，信貸安排沒有簽發信用證，也沒有未償還的借款金額。

信貸安排下的借款是用於一般企業用途，並受到慣常的金融契約、負面契約和違約事件的約束。兩個主要的金融契約包括基於我們的槓桿率和綜合淨值的限制。我們還受制於限制附屬債務的契約。信貸安排以最優惠利率或倫敦銀行同業拆借利率為基礎提供借款。

貨架登記

我們於2017年向美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)提交了擱置登記，發行各類證券，包括普通股、優先股、債務證券、存托股份、股票購買合同、單位和權證。擱置登記使我們能夠根據市場條件和資金需求，通過發行擱置登記涵蓋的任何證券及其組合來籌集資金。

有關我們債務的更多信息，請參閲本文第8項所載“合併財務報表附註”的附註8。

承付款

下表彙總了截至2019年12月31日的合同義務和我們按期限可收回的再保險：

(單位：百萬美元)
			總計						在1年或更短的時間內						一年到三年後						三年到五年後						5年後
到期付款
短期債務			$	416.6					$	416.6					$	—					$	—					$	—
長期債務			5,774.2						153.9						307.8						648.6						4,663.9
投保人責任			45,686.1						4,778.9						7,371.3						5,540.7						27,995.2
養老金和OPEB			633.3						19.4						37.9						37.2						538.8
雜項負債			1,215.5						786.3						265.4						8.8						155.0
經營租約			135.2						26.6						43.0						14.1						51.5
購買義務			684.0						647.6						33.5						2.7						0.2
總計			$	54,544.9					$	6,829.3					$	8,058.9					$	6,252.1					$	33,404.6
到期收款
可追討的再保險			$	7,961.6					$	347.4					$	650.4					$	656.0					$	6,307.8

短期和長期債務包括合同本金和利息支付，因此超過了合併資產負債表中顯示的金額。

保單持有人負債到期日及可收回的相關再保險，是指現行有效的保單持有人負債的預計支付金額，以及預期再保險人對已轉讓負債的現金流入，因此包含不明朗因素。

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關於索賠的時間和金額。我們利用廣泛的負債建模來預測有效業務的未來現金流。用於預測未來現金流的主要假設是死亡率和發病率的索賠發生率、索賠解決率、持久率和利率。這些現金流被貼現，以確定預計索賠付款的現值。投保人負債的支付時間和金額可能與上述預測大不相同。

養老金和OPEB承諾涉及我們員工的固定收益養老金和退休後計劃，包括我們的不合格養老金計劃。養老金計劃義務(不合格計劃除外)代表我們對養老金計劃的繳費，並基於美國和英國現行立法資金要求所要求的預期未來最低繳費進行預測。非合格養老金計劃和其他退休後福利義務代表與這些計劃相關的預期福利支付，我們預計將在發生時從我們的一般資產中支付。

雜項負債包括到期和應計佣金、遞延補償負債、或有對價、應付國家保費税、應付給再保險公司的金額、對投資的具有法律約束力的承諾、向我們的證券借貸和衍生品交易對手返還不受限制的現金抵押品的義務，以及代表合同義務的各種其他負債。付款時間不確定的債務包括在一年或一年以下類別。

有關我們各項承諾和義務的更多信息，請參閲本報告第7項所載的“關鍵會計估計”和本報告第8項所載“合併財務報表附註”中的附註3、4、6、8、9和15。

表外安排

購買義務包括承諾6.298億美元，為我們的某些投資提供資金。根據承諾的到期日，這些信息包含在上表中。這筆資金在滿足適當外部各方的合同通知後到期，可能會也可能不會獲得資金。還包括與外部各方就計算機數據處理服務、軟件維護協議和諮詢服務承擔的義務。截至2019年12月31日，這些協議下的剩餘債務總額為5420萬美元。

作為我們常規投資策略的一部分，我們通過交易從無關聯的第三方獲得抵押品，這些交易包括證券出借和購買證券的短期協議，以及在指定日期晚些時候轉售證券的協議。對於這兩類交易，我們要求至少保留根據回購協議借出的證券或根據回購協議購買的證券公允價值的102%作為抵押品。一般來説，根據這些協議，現金是作為抵押品收到的。如果證券被作為抵押品收到，我們不允許出售或轉貼這些證券。我們還通過包括證券出借和短期協議出售證券的交易，將我們的固定到期日證券作為抵押品發佈給獨立的第三方，並達成協議在晚些時候回購這些證券。進一步討論見“金融資產轉讓”。

為了幫助限制衍生品的信用風險，我們與交易對手簽訂了總淨額結算協議，根據該協議，處於收益頭寸的合約可以抵消a空頭合約處於虧損狀態。我們通常還與交易對手簽訂雙邊交叉抵押協議，以幫助限制衍生品的信用敞口。這些協議要求處於虧損狀態的交易對手在淨虧損頭寸達到或超過商定金額的情況下，向另一交易對手提交可接受的抵押品。衍生品的信用敞口僅限於持有淨收益頭寸的合約的價值，包括應計應收利息減去持有的抵押品。截至2019年12月31日，我們沒有衍生品信用敞口。截至2019年12月31日，我們持有交易對手2400萬美元的現金抵押品，並向交易對手發佈了賬麪價值為2860萬美元的固定到期日證券作為抵押品。

更多信息見本文第8項“合併財務報表附註”的附註3和附註4。

金融資產的轉讓

我們的投資政策允許我們放貸。在短期證券借貸協議中將到期證券固定給獨立的金融機構，這將以最小的風險增加我們的投資收入。我們將所有的證券借貸協議和回購協議作為擔保借款入賬。截至2019年12月31日，我們沒有持有證券借貸協議的現金抵押品。在截至2019年12月31日的一年中，以現金擔保的證券借貸協議的平均餘額為190萬美元，任何月底的未償還金額上限為590萬美元。此外，截至2019年12月31日，我們有1.865億美元的表外證券借貸協議，這些協議以我們既不允許出售也不被控制的證券為抵押。這些表外資產的平均餘額

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截至2019年12月31日的一年中，交易額為1.895億美元，任何月末的未償還最高金額為2.745億美元。

為了更有效地管理我們的現金狀況，我們可能會與獨立的金融機構簽訂回購協議。我們通常使用回購協議作為購買投資資產的融資手段，或用於短期的一般業務目的，直到我們的業務或現有投資獲得預計現金流。截至2019年12月31日，我們沒有未完成的回購協議，也沒有在2019年利用任何回購協議。我們對回購協議和證券借貸協議的使用可能會在任何給定的時期內波動，這將取決於我們的流動性狀況、是否有符合我們購買標準的長期投資，以及我們的一般業務需求。

我們的某些美國保險子公司是地區性聯邦住房貸款銀行(FHLB)的成員。截至2019年12月31日，我們擁有1850萬美元的FHLB普通股，地區FHLB沒有未償還的預付款。

更多信息見本文第8項所載“合併財務報表附註”附註3。

合併現金流

(單位：百萬美元)
						截至十二月三十一日止的年度
						2019						2018						2017
經營活動提供的淨現金						$	1,741.6					$	1,536.5					$	1,164.1
投資活動使用的淨現金						(1,393.5)						(930.1)						(499.3)
融資活動使用的淨現金						(358.0)						(589.8)						(687.8)
現金和銀行存款淨變動						$	(9.9)					$	16.6					$	(23.0)

營業現金流

營業現金流主要歸因於保費和投資收入的收入，但被索賠、佣金、費用和所得税的支付所抵消。保費收入的增長不僅取決於新的銷售額，還取決於保單續簽和現有業務的增長、續訂價格上漲和持續性。投資收入的增長取決於支持我們保險儲備和資本的基礎資產的增長，以及賺取的收益。佣金和運營費用的水平可歸因於與新業務相關的銷售水平和第一年收購費用，以及現有業務的維護費用。已支付索賠的水平部分受到業務部門增長和老化的影響，也受到總體經濟的影響，正如之前在分部門的經營業績中所討論的那樣，支付索賠水平受到業務部門增長和老化的部分影響，也受到一般經濟狀況的影響。

我們在2018年綜合現金流量表中報告的保險準備金和負債的變化，以調節淨收益和經營活動提供的淨現金的差異，主要是由於我們的長期護理業務線2018年準備金的增加。

投資現金流

投資現金流入主要包括投資銷售和到期日的收益。投資現金流出主要包括購買投資的付款。*我們的投資戰略是將我們資產的現金流和持續時間與我們的現金流和負債的持續時間相匹配，以滿足我們業務的資金需求。當市場機會出現時，我們可能會出售選定的證券，並將所得資金再投資，以提高我們投資組合的收益率和信用質量。我們有時也可能出售選定的證券，並將收益進行再投資，以改善我們資產和負債的期限匹配和/或重新平衡我們的投資組合。因此，到期前的銷售可能會因時期而異。短期投資的買賣受到債券發行收益(我們的證券借貸計劃)的影響，也受到短期投資中有時持有的現金數量的影響，以促進現金的可用性，為購買適當的長期投資提供資金，償還到期債務，和/或為我們的資本部署計劃提供資金。我們2018年的現金流包括與年內所有收購相關的1.454億美元的現金流出(扣除收購的現金)。

詳情見本文件第8項“合併財務報表附註”附註3和附註13。

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融資現金流

融資現金流主要包括借款和償還債務、回購普通股以及支付給股東的股息。

2019年，我們購買並註銷了4.331億美元的未償還資本和債務證券的清算/本金總額，包括2590萬美元的債務回購成本，現金流出總額為4.59億美元。2018年，我們的2億美元和7.00%的優先無擔保票據到期。2017年，我們購買並註銷了通過收購Starmount獲得的高級擔保浮動利率票據剩餘的340萬美元本金。在2019年、2018年和2017年，我們每年都為Northwind Holdings發行的高級擔保無追索權票據支付了6000萬美元的本金。

2019年，我們發行了4.5億美元2049年到期的4.50%優先債券和4.0億美元2029年到期的4.00%優先債券，總收益為8.419億美元。2018年，我們發行了3.00億美元的6.25%次級票據，2058年到期，總收益2.907億美元。

2019年、2018年和2017年用於回購Unum Group普通股股票的現金分別為4.03億美元、3.562億美元和4.018億美元。2019年、2018年和2017年，我們分別向Unum集團普通股持有人支付了2.292億美元、2.156億美元和1.96億美元的股息。

詳情見本第7項所載“債務”和第8項“合併財務報表附註”附註8和10。

收視率

Am Best、惠譽(Fitch)、穆迪(Moody‘s)和標普(S&P)等第三方對Unum Group進行了發行人信用評級，並對我們的保險子公司進行了財務實力評級。我們的競爭在一定程度上是基於評級機構提供的財務實力評級。我們財務實力評級的下調預計將對我們產生不利影響，其中可能會對我們與產品和服務分銷商的關係以及我們銷售隊伍的留住產生不利影響，對持續性和新銷售產生負面影響，特別是大案例羣體銷售和個人銷售，並通常對我們的競爭能力產生不利影響。可以預期，分配給Unum Group的發行人信用評級下調將對我們的資本成本或我們籌集額外資本的能力產生不利影響。

下表反映了Unum Group的前景以及發行人的信用評級，以及截至本文件提交日期我們每個傳統保險子公司的財務實力評級。 

AM Best

惠譽

穆迪(Moody‘s)

標普(S&P)

展望

穩定

負性

穩定

穩定

發行人信用評級

血腦屏障

BBB

Baa2

BBB

財務實力評級

公積金人壽及意外保險公司

A

A

A2

A

公積金人壽保險公司

A

A

天然橡膠

天然橡膠

美國聯合人壽保險公司

A

A

A2

A

第一聯合人壽保險公司

A

A

A2

A

殖民地人壽及意外保險公司

A

A

A2

A

保羅·裏維爾人壽保險公司

A

A

A2

A

斯塔蒙特人壽保險公司

A-

天然橡膠

天然橡膠

天然橡膠

聯合保險公司

A-

A

A2

天然橡膠

Unum Limited

天然橡膠

天然橡膠

天然橡膠

A-

NR=未評級

我們與評估我們的四家評級機構保持着持續的對話，以便向他們通報我們在戰略目標和財務計劃以及其他相關問題上取得的進展。我們的一個重要組成部分

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溝通包括我們與這四個機構各自的年度審查會議。我們全年都會就我們的業務召開其他會議，包括但不限於季度更新。

AM Best、惠譽、穆迪和標普確認了他們對我們國內保險子公司的評級，以及2019年Unum Group的發行人信用評級。在提交本文件之日之前的2019年或2020年，評級機構的任何展望或評級都沒有其他變化。

機構評級不是針對我們證券的持有者，也不是建議買入、賣出或持有我們的證券。每個評級均可由指定評級機構隨時修改或撤銷，每個評級應視為獨立評估，不以任何其他評級為條件。鑑於評級過程的動態性質，這些或其他評級機構的變化可能會也可能不會在短期內發生。根據我們與評級機構就我們的保險風險狀況、我們的財務靈活性、我們的經營業績以及我們投資組合的質量正在進行的對話，我們預計四家評級機構中的任何一家都不會對Unum Group目前的發行人信用評級或我們保險子公司的財務實力評級採取任何負面行動。然而，如果我們無法達到評級機構特定的指導值以維持我們目前的評級，包括但不限於將我們的資本管理指標維持在規定的門檻值，以及維持我們的財務靈活性和運營一致性，我們可能會被置於負面信用觀察名單，可能會下調我們的發行人信用評級和我們的財務實力評級。

請參閲本文第1項中的“評級”和本文第1A項中的“風險因素”進行進一步討論。

第7A項。關於市場風險的定量和定性披露

我們面臨各種市場風險，包括利率風險和匯率風險。以下有關我們風險管理活動的討論包括涉及風險和不確定性的前瞻性陳述。在假設市場利率和價格發生某些變化的情況下，反映了對未來業績和經濟狀況的估計(敏感度分析)。在根據以下信息評估我們的整體市場風險時應謹慎行事，因為實際結果可能會有所不同。有關市場風險(包括衍生金融工具活動)的進一步討論，請參閲本文第1A項的“風險因素”、本文的項目7的“投資”以及本文的“合併財務報表附註”中的附註2、3和4，以進一步討論市場風險的定性方面，包括衍生金融工具活動。

利率風險

我們對利率變化的風險敞口來自我們持有的金融工具，如固定利率投資、衍生品和利息敏感型負債。固定利率投資包括固定期限證券、抵押貸款、政策性貸款和短期投資。固定期限證券包括美國和外國政府債券、政府機構發行的證券、公用事業債券、公司債券、抵押貸款支持證券和可贖回優先股，所有這些都面臨利率波動帶來的風險。我們的某些金融工具，固定期限證券和衍生品，在我們的綜合資產負債表中以公允價值列賬。這些金融工具的公允價值可能會受到利率變化的不利影響。利率上升可能會減少與這些金融工具相關的未實現淨收益，但可能會提高我們從新購買的固定期限證券中賺取更高回報率的能力。相反，利率下降可能會增加未實現的淨收益，但新的證券可能會以較低的回報率購買。儘管固定到期日證券和衍生工具的公允價值因利率變化而發生變化可能會影響我們綜合資產負債表中報告的金額，但除非我們出售投資、終止衍生工具頭寸、確定投資並非暫時減值或確定衍生工具不再是有效的對衝工具，否則這些變化不會造成經濟損益。

其他固定利率投資，如抵押貸款和保單貸款，在我們的綜合資產負債表中分別按攤銷成本和未付餘額列賬，而不是按公允價值列賬。這些投資的公允價值可能大大高於或低於我們資產負債表中反映的賬面價值。如果我們在市場價值較低的時候出售抵押貸款投資，利率的變化可能會影響我們的財務狀況。利率的變動不會影響我們償還保單貸款的財政狀況，因為任何未償還保單貸款的賬面價值最終都會減少現金退還價值或死亡撫卹金。短期投資的賬面價值接近公允價值，我們相信這些投資的利率風險敞口最小。

我們認為，被迫清算投資或終止衍生品頭寸的風險微乎其微，這主要是由於我們保險子公司的資本水平、我們控股公司的現金和有價證券水平，以及我們的投資戰略，我們相信這些戰略提供了足夠的現金流來滿足我們業務的資金需求。我們

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然而，在某些情況下，由於監管或資本要求的變化、税法的變化、評級機構的決定和/或流動性需求的意外變化，可能需要出售投資。

雖然我們的保單利益主要是以索償形式支付，因此我們對個人人壽保險或年金等存款產品的保單提取風險的風險敞口微乎其微，但我們在全面管理利率風險時會考慮所有保險合同下負債的公允價值，通過將投資現金流與保險合同下的到期金額相匹配，將利率變化的風險降至最低。利率和個人行為的變化會影響資產和負債現金流的數量和時機。我們積極監控我們的資產和負債現金流匹配以及資產和負債期限匹配，以管理利率風險。由於我們的長期護理產品持續時間較長，我們的投資現金流的時機與我們即將到期的負債不匹配。我們對資產和負債投資組合進行建模和測試，以改善利率風險管理和淨收益率。在各種利率和經濟情景下測試資產和負債組合，使我們能夠選擇我們認為最合適的投資策略，並限制不利結果的風險。我們使用這種分析來確定套期保值策略和利用衍生金融工具。我們使用本期和遠期利率掉期、遠期利率掉期期權和遠期國庫鎖來對衝利率風險，並將資產存續期和現金流與相應的負債相匹配。

債務在我們的合併資產負債表中沒有按公允價值列賬。如果我們以當前的市場利率修改或替換現有的債務工具，我們可能會在交易中產生收益或損失。我們認為，我們的債務相關風險對利率變化的影響相對較小。在短期內，我們預計我們對外部融資的需求很小，但我們業務的變化可能會增加我們的需求。

我們使用敏感性分析來衡量與利率變化相關的金融工具的市場風險。這項分析基於假設利率從年底水平立即上調100個基點，估計了截至2019年12月31日和2018年12月31日公允價值的潛在變化。選擇100個基點的即時平行利率變動，不應被解讀為我們對未來市場事件的預測，而只是為了説明此類事件的潛在影響。

我們的金融工具在2019年12月31日和2018年12月31日的公允價值假設潛在變化如下：

			2019年12月31日
(單位：百萬美元)			衍生工具的名義金額						公允價值						假設
																								FV+100 bp						FV中的更改
資產
固定期限證券(1)									$	47,443.7					$	43,612.8					$	(3,830.9)
按揭貸款									2,556.3						2,391.5						(164.8)
政策性貸款，扣除再保險後的淨額									420.8						389.7						(31.1)
負債
準備金未實現調整，扣除放棄的再保險和遞延購置成本後的淨額(2)									$	(5,441.1)					$	(2,626.8)					$	2,814.3
長期債務									(3,239.0)						(2,940.1)						298.9
衍生品 (1)
掉期			$	872.5					$	(7.2)					$	(36.5)					$	(29.3)
遠期			8.9						0.1						(0.1)						(0.2)
改進的共同保險安排中的嵌入導數									(22.8)						(22.7)						0.1

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			2018年12月31日
(單位：百萬美元)			衍生工具的名義金額						公允價值						假設
																								FV+100 bp						FV中的更改
資產
固定期限證券 (1)									$	43,011.7					$	39,532.1					$	(3,479.6)
按揭貸款									2,317.4						2,179.6						(137.8)
政策性貸款，扣除再保險後的淨額									381.8						354.2						(27.6)
負債
準備金未實現調整，扣除放棄的再保險和遞延購置成本後的淨額(2)									$	(2,986.8)					$	(470.7)					$	2,516.1
長期債務									(3,069.2)						(2,866.2)						203.0
衍生品 (1)
掉期			$	799.2					$	(7.1)					$	(29.1)					$	(22.0)
改進的共同保險安排中的嵌入導數									(31.1)						(32.5)						(1.4)

(1) 這些金融工具在我們的綜合資產負債表中按公允價值列賬。利率變動導致的公允價值變動可能會影響該項目在我們的綜合資產負債表中報告的公允價值。相應的抵銷變動在扣除所得税後的其他全面收益或虧損中報告，但作為公允價值對衝或未指定為對衝工具的衍生品的公允價值變動除外，其抵銷作為已實現投資淨收益或淨虧損的組成部分報告。

(2) 對未實現投資損益準備金和遞延收購成本的調整反映了對投保人負債和遞延收購成本的調整，如果與固定到期日證券相關的未實現投資損益已經實現，則需要對這些成本進行調整。這一調整的變化也報告為扣除所得税後的其他全面收益或虧損的組成部分。

利率變化對資產價格的影響是使用公司債券以及政府和政府機構證券的久期隱含方法來確定的，即假設利率上升100個基點，每種證券的久期被用來估計證券價格的變化。利率變動對按揭證券的影響是使用按揭分析系統估計的，該系統考慮到利率上升100個基點所導致的提前還款速度變化對按揭證券價格變動的影響。將這些假設價格與該期間的實際價格進行比較，以計算市場價值的總體變化。上圖所示所有其他項目的公允價值變動均採用貼現現金流分析方法確定。由於我們積極管理我們的投資和負債，實際變化可能比上面估計的要少。

我們仍然處於低利率的環境中，這繼續給我們的利潤率帶來壓力，因為我們投資現金流來支持我們的業務。我們估計，2020年我們將有大約19億美元的可投資現金流。假設利率和信貸利差在2020年1月的市場水平上在整個2021年保持不變，那麼由於現金流的投資水平低於我們目前的預期，我們的淨投資收入在2020年和2021年都將出現微不足道的減少。這一利率情景沒有考慮其他可能影響這些結果的因素的影響，例如債券市場的變化以及對衝策略和頭寸的變化，也沒有考慮我們的貼現率儲備假設的潛在變化以及定價調整等任何緩解因素。此外，持續的低利率或不斷下降的利率環境也可能導致我們養老金計劃的淨定期福利成本增加，但我們認為這不會對2020年或2021年的淨收入產生實質性影響。

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外幣風險

我們英國業務的功能貨幣是英鎊。我們在波蘭業務的功能貨幣是波蘭茲羅提。我們面臨着英鎊和波蘭茲羅提兑美元匯率波動帶來的外幣風險，主要是因為這些匯率與我們英國和波蘭業務的財務業績換算有關。匯率的波動對我們報告的財務業績有影響。我們不對衝這種風險可能帶來的影響。由於除了有限數量的交易外，我們實際上並不將本位幣兑換成美元，因此我們將外幣換算視為財務報告問題，而不是反映我們在英國或波蘭業務的運營或盈利能力。

假設英鎊兑美元匯率比2019年12月31日和2018年12月31日的水平下降10%，以美元計算的股東權益將分別減少約6800萬美元和6200萬美元。假設英鎊兑美元的平均匯率比2019年和2018年的實際平均匯率下降10%，以美元計算的調整後的營業收入將分別減少約1000萬美元和1100萬美元。我們在波蘭的業務目前並不是我們整體業務的重要組成部分，美元匯率的任何變化都不會對我們報告的以美元計算的財務業績產生實質性影響。

Unum Limited支付的股息通常由我們的英國金融子公司或我們的英國控股公司持有。如果這些資金匯回我們的美國控股公司，我們屆時將面臨外幣風險，因為當股息兑換成美元時，股息的價值將取決於兑換時的外匯匯率。

我們還面臨與某些以當地貨幣計價的外國投資證券有關的外幣風險。我們使用外幣利率掉期來對衝或最小化與這些工具相關的外匯風險。

有關外幣換算的更多信息，請參閲本報告第1A項中的“風險因素”和本報告第7項中的“綜合經營業績”和“Unum International Segment”。

風險管理

 

有效地承擔和管理風險對我們公司的成功至關重要。為促進這一努力，我們制定了正式的企業風險管理(ERM)計劃，框架包括以下關鍵組件：

 

•有風險意識的文化和治理

•風險偏好政策

•風險識別和優先級排序

•風險和資本建模

•風險管理活動

•風險報告

我們的ERM框架是整個公司的人員、流程和工具的持續系統，我們打算在這個系統下一致和共同地發揮作用，識別和評估風險和機會，在我們的風險偏好範圍內管理所有重大風險，併為戰略決策做出貢獻。以股東價值最大化為目標，我們的ERM框架的主要目標是支持Unum集團實現其運營和財務目標，保持流動性，優化資本，並保護特許經營價值。

風險意識文化與治理

我們採用了一種風險管理模式，在這種模式下，基於風險的決策每天都是在地方層面上做出的。為了獲得長期的成功，我們相信風險管理必須是所有員工的責任。我們員工的個人和集體決策對成功管理我們的整體風險狀況起着關鍵作用。我們努力營造一種誠信、承諾和責任的文化，我們相信這些價值觀讓我們的員工能夠放心地發現問題，並承擔起解決潛在問題的主人翁責任。

我們的員工有義務報告他們認為會對公司產生重大財務、聲譽或監管影響的問題。我們為員工提供多個渠道來報告他們的問題或顧慮，並鼓勵員工使用最適合自己情況的渠道。我們建議員工首先與經理討論他們關心的問題；但是，如果該渠道不合適，員工可以使用任何其他可用的報告渠道。

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通過採用不同的方法，我們建立了一種文化，支持坦率地討論和報告風險，同時授權我們的員工承擔風險管理的所有權。

我們的風險治理體系加強了我們的文化。我們採用了多層次的風險控制系統。我們的三道防線模型如下所示。

第一行：擁有和管理

二線：監督

第三行：獨立擔保

整個公司採用的業務流程和程序，管理層通過這些流程承擔和監控重大風險

特許成立的管理委員會，負責監督第一道和第二道防線內的活動，減少重大風險暴露，並管理新出現的風險

內部審計和董事會對治理、風險管理和內部控制有效性的獨立保證

業務單位主要負責管理其主要風險。我們的風險委員會和其他管理委員會提供風險和控制職能，負責提供風險監督或風險控制的二線。我們的內部審計團隊提供定期的獨立審查和保證活動，作為我們的風險控制的第三條線。

此外，我們的董事會作為一個整體並通過其委員會，在監督我們的風險管理方面發揮着積極的作用。董事會負責監督戰略風險，並定期審查有關我們的資本、流動性和運營的信息，以及與每一項相關的風險。董事會的風險和財務委員會負責監督我們的風險管理流程，包括財務風險、操作風險和任何其他未具體分配給其他董事會委員會的風險。它還負責監督與投資、資本和融資計劃和活動相關的風險，以及相關的財務事項，包括與我們的封閉式區段有關的事項。董事會審計委員會負責監督與財務報告風險和某些操作風險有關的風險。網絡相關操作風險由風險與財務委員會和審計委員會共同承擔責任。董事會的人力資本委員會負責監督與我們的薪酬計劃和計劃相關的風險。董事會的監管合規委員會負責監督與監管、合規、政策和法律事務相關的風險，無論是當前的還是新興的，無論是地方、州、聯邦還是國際性質的風險。雖然每個委員會都負責評估某些風險並監督這些風險的管理，但除了直接收到的風險信息外，整個董事會還會定期通過委員會的報告瞭解這些風險。

我們的執行風險管理委員會負責監督我們的全企業風險管理計劃。首席風險官是執行風險管理委員會的成員，對我們的ERM計劃負有主要責任，並得到公司風險委員會和我們運營部門的風險委員會的支持。

Unum美國公司、Unum International公司、殖民地人壽公司和Closed Block公司的運營部門風險委員會負責監督其業務特有的風險。這些委員會負責識別、衡量、報告和管理各自區域內的戰略保險和操作風險，並與企業風險管理指南保持一致。公司風險委員會和其他管理委員會在公司層面監督運營、全球技術服務、投資和資本管理風險。

風險偏好政策

我們的風險偏好政策描述了我們願意承擔的風險類型，以及我們認為在追求目標的過程中可以接受的企業風險敞口數量，目的是明確界定我們的冒險活動的邊界。

我們ERM戰略的理念和方法的出發點是我們的企業戰略。與許多多線同行公司不同的是，我們不提供退休儲蓄、傳統醫療福利或財產和意外傷害保險。我們的公司戰略專注於提供團體、個人和自願福利，無論是作為獨立產品還是與其他保險相結合，為僱主創造全面的福利解決方案。我們在我們提供的產品線中處於市場領先地位，並相信這種專注的專業知識和經驗的結合是一種競爭優勢，構成了我們風險管理方法的基礎。

我們相信，我們穩健和一致的業務實踐、強大的內部合規計劃和全面的風險管理戰略使我們能夠高效運營，並識別和解決業務中的潛在風險領域。我們承擔和管理風險是為了實現我們的業務和戰略目標，我們的風險偏好聲明為風險承擔活動設定了界限，將收益、資本和運營流程聯繫起來，並總結了我們最重要的風險限制和控制。

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我們根據既定的風險容忍度和限制監控我們的風險狀況。超出我們的風險容忍度和限制的風險將報告給適用的治理小組，由該治理小組就接受風險或實施該治理小組認為合適的補救計劃或糾正措施做出決定。

風險識別和優先級排序

風險識別和優先排序是一個持續的過程，我們通過該過程識別和評估我們的風險狀況和風險敞口，包括顯著的風險事件。此外，我們識別新出現的風險，並分析重大未來風險可能對我們造成的影響。瞭解我們面臨的潛在風險，使我們能夠監測和管理它們的潛在影響，包括適當地調整我們的戰略，並持有提供財務靈活性的資本水平。風險管理委員會和其他管理委員會主要負責確定各自領域內的風險並確定其優先順序。

我們面臨着廣泛的風險，我們的持續成功取決於我們識別和適當管理風險敞口的能力。有關可能對我們的業務、經營業績或財務狀況產生不利影響的某些風險的更多信息，請參見本文第1頁中的“關於前瞻性陳述的警示聲明”和本文第1A項中的“風險因素”。

風險建模和控制

我們評估重大風險，包括它們如何影響我們以及單個風險如何相互關聯，以便向管理層提供有價值的信息，以便他們可以有效地管理我們的風險。我們使用定性和定量的方法來評估現有的和新出現的風險，並制定緩解戰略，以限制我們對這兩種風險的暴露。

我們利用壓力測試和情景分析進行風險管理，並形成我們的業務、財務和戰略規劃活動。兩者都是我們風險偏好政策的關鍵組成部分，在監測、評估、管理和減輕我們的主要風險敞口方面發揮着重要作用。

特別是，對我們的資本和流動性管理策略進行壓力測試，使我們能夠識別風險敞口較高的領域，評估緩解措施，制定應急計劃，並指導圍繞我們的目標資本和流動性水平的決策。例如，我們定期對某些類別的資產或負債進行壓力測試，以支持資本和流動性風險應急計劃的制定。這些測試有助於確保我們在不確定時期有緩衝來支持我們的運營，並確保我們有財務靈活性來應對市場機遇。壓力測試也是儲備充足率測試、現金流測試以及資產和負債管理的核心。

此外，我們的目標是不斷改進我們的資本建模技術和方法，用於確定與我們的風險狀況相稱的資本水平，並確保符合不斷變化的監管和評級機構要求。我們的資本模型反映了我們的產品和業務部門的組合所產生的風險和多樣化收益的適當聚合。

我們的內部資本建模和配置幫助我們做出重要的業務決策，包括戰略規劃、資本管理、風險限額確定、再保險購買、對衝活動、資產配置、定價和公司發展。

風險管理活動

我們根據公司戰略、投資政策和年度業務計劃接受和管理市場風險、信用風險、保險風險、運營風險和戰略風險。以下基本原則包含在我們整個公司的風險管理工作中。

•我們相信專業化和專注的商業戰略的好處。我們在已經具備風險管理技能和能力的領域尋求有利可圖的冒險行為。

•我們尋求通過審慎承保與有效的風險選擇、保持定價紀律、健全的準備金做法、索賠操作有效性和選擇性使用再保險相結合的方式來管理我們對保險風險的敞口。詳細的承保指南和索賠政策是用於管理我們的保險風險敞口的工具。我們還根據內部規定的限制監控風險敞口，並進行多元化，以降低潛在的集中風險和波動性。

•我們保持着一套詳細的投資政策和指導方針，包括基本信用分析，用於管理我們的信用風險敞口，並將我們的風險分散到資產類別和發行人之間。

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•我們重視管理網絡相關風險的重要性，並制定了政策和程序，以幫助防範內幕交易，並允許及時披露重大網絡安全事件。

•最後，我們培育了一種具有風險意識的文化，這種文化將我們的公司價值觀和行為準則嵌入到我們的日常運營中，並維護我們在客户和其他關鍵利益相關者中的聲譽。我們監控一組從客户角度衡量運營效率的運營風險指標組合。

風險報告

定期的內部和外部風險報告是我們機構風險管理框架的組成部分。在內部，ERM報告是我們季度高級管理層和董事會會議的標準組成部分。這些報告總結了我們現有的和新出現的風險敞口，並對照我們的風險偏好政策定義的容忍度和限制進行了報告。

在外部，我們要接受一些監管和評級機構的風險檢查，風險報告經常包括在內。每年，我們都會向適用於我們美國保險子公司的保險監管機構提交我們自己的風險和償付能力評估(ORSA)總結報告。這份報告提供了強有力的證據，證明瞭我們的ERM框架、衡量方法、用於評估我們的風險的關鍵假設，以及在正常和壓力條件下的預期償付能力評估。有關ORSA的附加信息，請參閲本文第1項中包含的“規定”。

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項目8.財務報表和補充數據

獨立註冊會計師事務所報告

致Unum集團董事會和股東

對財務報表的意見

本公司已審核優聯集團及其附屬公司(貴公司)截至2019年12月31日及2018年12月31日的合併資產負債表，截至2019年12月31日止三個年度各年度的相關綜合收益表、全面收益表、股東權益表及現金流量表，以及列於指數第15(A)(2)項的相關附註及財務報表附表(統稱為“綜合財務報表”)。我們認為，合併財務報表在各重大方面均公平地反映本公司的財務狀況。以及截至2019年12月31日的三年內每年的綜合運營結果及其現金流，符合美國公認會計原則。

我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準，根據特雷德韋委員會保薦組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013框架)》中確立的標準，對公司截至2019年12月31日的財務報告內部控制進行了審計，我們於2020年2月18日發佈的報告對此發表了無保留意見。

意見基礎

這些財務報表是公司管理層的責任。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些準則要求我們計劃和執行審計，以獲得關於財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是欺詐。我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評估管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評估財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

關鍵審計事項

下文所述的關鍵審計事項是指已傳達或要求傳達給審計委員會的當期財務報表審計所產生的事項：(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露；(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變吾等對綜合財務報表的整體意見，我們不會通過傳達下面的關鍵審計事項，就關鍵審計事項或與其相關的賬目或披露提供單獨的意見。

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長期護理政策和合同福利準備金

對該事項的描述

截至2019年12月31日，公司的個人和集團長期護理政策和合同福利準備金為綜合資產負債表上用於未來政策和合同福利的478億美元準備金中的121億美元。長期護理準備金分為兩大類，一類是針對尚未發生的索賠的保單準備金，另一類是針對已發生或估計已發生但尚未報告的索賠的索賠準備金。合併財務報表附註1和6描述了這些準備金的會計處理。

保單準備金乃根據毛保費估值方法建立，以估計預期未來保單利益與未來保費之間的差額，並利用最近一次確認虧損時所確立的假設來估算未來保單收益與未來保費之間的差額。索賠準備金是根據表格準備金方法確定的，這些準備金是反映未來索賠付款和索賠調整費用負債現值的最佳估計值的假設。管理層需要在每個時期對其長期護理儲備進行評估，以確定是否存在儲備不足的情況。由於支付索賠的期限較長，而且估計對發病率、死亡率、索賠發生率和解決辦法、持續性、利率和未來保費上漲等假設的敏感性，估計長期護理準備金存在重大不確定性。

審計長期護理政策和合同福利準備金是複雜的，因為在衡量過程中使用的重大假設具有高度判斷性，包括髮病率、死亡率、索賠發生率和解決方案、持續性、利率和未來保費上漲。估計的重大判斷和對這些假設的敏感性可能會對負債的估值產生實質性影響。

我們是如何在審計中解決這一問題的

我們對公司長期護理儲備流程的內部控制進行了瞭解，評估了設計，並測試了其操作有效性，包括對納入公司最新經驗的假設的審查和批准進行了控制。

為了測試長期護理政策和合同福利負債，我們在精算專家的協助下執行了審計程序，其中除其他外，包括評估管理層精算專家採用的方法和前期使用的方法。我們評估了管理層在確定保單和索賠準備金時使用的重要假設，方法是將重大假設(包括預期發病率、死亡率、索賠發生率和解決方案、持續性、利率和未來保費上漲)與歷史假設、先前的實際經驗、管理層進行的投保人經驗研究、可獲得的行業信息、可觀察到的市場數據或管理層對這些假設預期變化的估計進行比較。此外，我們回顧了估算編制的歷史結果，評估了管理層的年度準備金充足性測試，並對一批合同的政策和合同福利準備金進行了獨立的重新計算，並將其與管理層使用的精算模型進行了比較。

/s/安永律師事務所

自1999年以來，我們一直擔任本公司的審計師。

田納西州查塔努加

2020年2月18日

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綜合資產負債表

Unum集團及其子公司

 

			12月31日
			2019						2018
			(單位：百萬美元)
資產
投資
固定到期日證券-按公允價值計算(攤銷成本：美元41,079.3; $40,275.2)			$	47,443.7					$	43,011.7
按揭貸款			2,397.0						2,295.0
政策性貸款			3,779.5						3,729.9
其他長期投資			844.2						702.9
短期投資			1,294.5						968.1
總投資			55,758.9						50,707.6
其他資產
現金和銀行存款			84.1						94.0
應收帳款和保費			1,602.9						1,615.5
可追討的再保險			4,780.7						4,662.4
應計投資收益			693.0						690.6
遞延收購成本			2,324.0						2,309.4
商譽			351.7						350.3
財產和設備			534.1						546.9
遞延所得税			—						109.9
其他資產			884.0						789.0
總資產			$	67,013.4					$	61,875.6

        

 請參閲合併財務報表附註。

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合併資產負債表-續

Unum集團及其子公司

			12月31日
			2019						2018
			(單位：百萬美元)
負債與股東權益
負債
保單和合同福利			$	1,745.5					$	1,695.7
未來政策和合同福利準備金			47,780.1						44,841.9
未賺取的保費			363.9						363.3
其他投保人的資金			1,599.7						1,594.8
應付所得税			256.7						24.0
遞延所得税			95.4						—
短期債務			399.7						—
長期債務			2,926.9						2,971.3
其他負債			1,880.5						1,762.8
總負債			57,048.4						53,253.8
承付款和或有負債--附註14
股東權益
普通股，$0.10標準桿
授權：725,000,000股票
已發放：305,813,326和305,104,548股票			30.6						30.5
額外實收資本			2,348.1						2,321.7
累計其他綜合收益(虧損)			37.3						(814.2)
留存收益			10,728.7						9,863.1
庫存股-按成本計算：102,876,514和90,551,513股票			(3,179.7)						(2,779.3)
股東權益總額			9,965.0						8,621.8
總負債和股東權益			$	67,013.4					$	61,875.6

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99

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合併損益表

Unum集團及其子公司

 

			截至十二月三十一日止的年度
			2019						2018						2017
			(單位：百萬美元，共享數據除外)
收入
保費收入			$	9,365.6					$	8,986.1					$	8,597.1
淨投資收益			2,435.3						2,453.7						2,451.7
已實現投資收益(虧損)
固定期限證券非臨時性減值損失			(25.3)						(17.5)						(8.1)
已實現投資淨收益(虧損)，不包括固定期限證券的暫時性減值損失			2.1						(22.0)						48.4
已實現投資淨收益(虧損)			(23.2)						(39.5)						40.3
其他收入			221.2						198.2						197.7
總收入			11,998.9						11,598.5						11,286.8
福利和費用
福利和未來福利準備金的變化			7,496.2						8,020.4						7,055.7
佣金			1,122.7						1,108.4						1,060.8
利息和債務費用			177.4						167.3						159.9
與提前償還債務相關的成本			27.3						—						—
推遲購置費用			(658.6)						(668.0)						(628.0)
遞延收購成本攤銷			609.9						565.5						527.1
補償費用			898.3						885.9						852.3
其他費用			943.6						891.2						855.0
福利和費用總額			10,616.8						10,970.7						9,882.8
所得税前收入			1,382.1						627.8						1,404.0
所得税費用(福利)
當前			274.8						227.4						401.3
延期			7.0						(123.0)						8.5
所得税總支出			281.8						104.4						409.8
淨收入			$	1,100.3					$	523.4					$	994.2
每股普通股淨收入
基本信息			$	5.25					$	2.38					$	4.39
假設稀釋			$	5.24					$	2.38					$	4.37

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綜合全面收益表(損益表)

Unum集團及其子公司

 

			截至十二月三十一日止的年度
			2019						2018						2017
			(單位：百萬美元)
淨收入			$	1,100.3					$	523.4					$	994.2
其他全面收益(虧損)
調整前證券未實現淨收益的變化(扣除税費(利益)淨額#美元757.0; $(614.2); $328.1)			2,870.9						(2,314.5)						721.7
遞延收購成本和未來保單和合同福利準備金的調整變動，扣除再保險(税費(福利)淨額)$(511.7); $371.7; $(245.0))			(1,942.6)						1,411.8						(554.5)
套期保值淨收益變動(扣除税收優惠淨額#美元17.0; $8.2; $24.4)			(62.8)						(31.7)						(45.2)
外幣換算調整變動(扣除税費(收益)$)0.2; $(0.6); $—)			23.6						(50.7)						99.5
未確認的養老金和退休後福利成本的變化(扣除税費(福利)淨額$(9.3); $17.0; $(8.3))			(37.6)						60.9						(43.0)
其他全面收益(虧損)合計			851.5						(924.2)						178.5
綜合收益(虧損)			$	1,951.8					$	(400.8)					$	1,172.7

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合併股東權益報表

Unum集團及其子公司

  

			截至十二月三十一日止的年度
			2019						2018						2017
			(單位：百萬美元)
普通股
年初餘額			$	30.5					$	30.5					$	30.4
普通股活動			0.1						—						0.1
年終餘額			30.6						30.5						30.5
額外實收資本
年初餘額			2,321.7						2,303.3						2,272.8
普通股活動			26.4						18.4						30.5
年終餘額			2,348.1						2,321.7						2,303.3
累計其他綜合收益(虧損)
年初餘額			(814.2)						127.5						(51.0)
調整採用會計準則更新-附註1			—						(17.5)						—
調整後的年初餘額			(814.2)						110.0						(51.0)
其他全面收益(虧損)			851.5						(924.2)						178.5
年終餘額			37.3						(814.2)						127.5
留存收益
年初餘額			9,863.1						9,542.2						8,744.0
調整採用會計準則更新-附註1			(3.4)						14.5						—
調整後的年初餘額			9,859.7						9,556.7						8,744.0
淨收入			1,100.3						523.4						994.2
向股東派息(每股普通股：$1.09; $0.98; $0.86)			(231.3)						(217.0)						(196.0)
年終餘額			10,728.7						9,863.1						9,542.2
庫存股
年初餘額			(2,779.3)						(2,428.6)						(2,028.2)
購買庫存股			(400.4)						(350.7)						(400.4)
年終餘額			(3,179.7)						(2,779.3)						(2,428.6)
年末股東權益總額			$	9,965.0					$	8,621.8					$	9,574.9

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合併現金流量表

Unum集團及其子公司

 

			截至十二月三十一日止的年度
			2019						2018						2017
			(單位：百萬美元)
經營活動的現金流
淨收入			$	1,100.3					$	523.4					$	994.2
將淨收入調整為經營活動提供的淨現金
Oracle Receivables中的更改			37.5						(4.7)						(101.8)
遞延收購成本的變化			(48.7)						(102.5)						(100.9)
保險準備金和保險負債的變動			376.1						1,193.1						441.9
所得税的變化			248.2						(39.1)						25.6
其他應計負債的變動			51.3						(10.1)						14.6
淨投資收益的非現金部分			(237.9)						(211.1)						(200.1)
已實現投資(收益)淨虧損			23.2						39.5						(40.3)
折舊			110.1						101.4						103.4
其他，淨額			81.5						46.6						27.5
經營活動提供的淨現金			1,741.6						1,536.5						1,164.1
投資活動的現金流
出售固定期限證券所得款項			955.2						642.5						436.3
固定期限證券到期收益			2,401.0						2,815.4						2,560.8
其他投資的銷售收益和到期日			363.5						454.0						257.9
購買固定期限證券			(4,022.4)						(3,861.7)						(2,808.5)
購買其他投資			(568.5)						(623.2)						(474.3)
短期投資淨賣出(買入)			(267.6)						200.5						(356.4)
投資抵押品應付款淨減少			(104.1)						(268.1)						(9.8)
收購業務(扣除收購現金後的淨額)			—						(145.4)						—
財產和設備淨購入額			(150.9)						(144.1)						(105.3)
其他，淨額			0.3						—						—
投資活動使用的淨現金			(1,393.5)						(930.1)						(499.3)
融資活動的現金流
短期償債			—						(200.0)						—
發行長期債券			841.9						290.7						—
長期償債			(493.1)						(60.0)						(63.5)
與提前償還債務相關的成本			(25.9)						—						—
普通股發行			6.1						4.6						10.8
普通股回購			(400.3)						(356.2)						(401.8)
支付給股東的股息			(229.2)						(215.6)						(196.0)
其他，淨額			(57.5)						(53.3)						(37.3)
融資活動使用的淨現金			(358.0)						(589.8)						(687.8)
現金和銀行存款淨增(減)			(9.9)						16.6						(23.0)
年初現金和銀行存款			94.0						77.4						100.4
年終現金和銀行存款			$	84.1					$	94.0					$	77.4

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合併財務報表附註

Unum集團及其子公司

注1-重要會計政策

陳述的基礎：Unum集團及其子公司(本公司)的合併財務報表是根據美國公認會計原則(GAAP)編制的。該等會計原則與法定會計原則不同(見附註16)。公司間的交易已被取消。

業務説明：我們是美國、英國和波蘭金融保護福利的領先提供商。我們的產品包括殘疾、生命、意外、危重疾病、牙科和視力等相關服務。我們主要通過工作場所銷售我們的產品。

我們有三主要經營業務部門：聯合美國公司、聯合國際公司和殖民地人壽。我們的其他報告部門是Closed Block和Corporation。有關我們的運營部門的進一步討論，請參見附註13。

預算的使用：按照公認會計原則編制財務報表要求我們作出影響財務報表和附註中報告金額的估計和假設。隨着更多信息的披露，這些估計和假設在未來可能會發生變化，這可能會影響本文報告和披露的金額。

固定期限證券：固定期限證券包括長期債券和可贖回優先股。我們的固定期限證券被歸類為可供出售，並按公允價值報告。可供出售固定到期日證券的公允價值變動，除與在收益中確認的非臨時性減值損失有關的金額外，均作為其他全面收益的組成部分報告。這些金額是扣除遞延收購成本的所得税和估值調整以及未來政策和合同福利準備金後的淨額，如果這些證券的相關未實現收益或虧損已經實現，這些準備金將會入賬。

利息收入在賺取時記為淨投資收入的一部分，採用有效的收益率法，實現了溢價的攤銷和貼現的增加。固定期限證券包括抵押貸款支持證券和資產支持證券。我們使用基於標的貸款的預計預付款和證券的估計經濟壽命的恆定有效收益率來確認這些證券的投資收入。我們定期審查實際的預付款經驗，當最初預計的預付款與實際收到的和當前預計的預付款之間出現差異時，重新計算有效收益率。*實際收益率以追溯方式重新計算，調整反映在淨投資收益中。對於投資收益收取不確定的固定期限證券，我們停止計提投資收益，並在收到利息和股息時確認投資收益。規定的固定期限證券的支付條件可能包括對投資計劃外償付的提前還款罰金。提前還款罰金在收到時確認為投資收益。

在確定公允價值低於固定到期日證券攤銷成本的情況是否是暫時的時，我們評估可獲得的信息，包括正面和負面的信息，以得出我們的結論。我們特別考慮發行人的資產負債表實力、債務和短期融資要求、現金流和流動性、其核心業務的盈利能力、可出售以增加流動性的可銷售資產的可用性、其行業基本面和監管環境，以及其進入資本市場的機會。儘管我們的分析考慮了所有可用和適用的因素，但我們對收回證券全部攤銷成本基礎的預期、我們是否打算出售證券、我們是否更有可能被要求在收回攤銷成本之前出售證券，以及證券是否按本金和利息支付是當前的，是決定減值是否是臨時性減值的最關鍵因素。價值下降的重要性和大幅下降的時間長度也是重要因素，但我們一般不會僅僅基於這兩個因素來記錄減值損失，因為通常其他更相關的因素會影響我們對證券的評估。

如果我們確定一項投資的價值下降不是暫時的，該投資將減記到公允價值，減值損失將在當期確認，無論是在收益中還是在收益和其他全面收益中(視情況而定)。我們打算出售的固定到期日證券的非臨時性減值損失，或者在價值恢復在收益中確認並等於證券的攤銷成本基礎與其公允價值之間的全部差額之前，很可能需要出售的固定到期日證券的非臨時性減值損失。對於我們不打算出售且我們不太可能被要求在價值恢復之前出售的證券，在收益中確認的非暫時性減值損失通常代表證券的攤銷成本與我們預期收取的最佳現金流估計的現值之間的差額，並使用收購日證券隱含的實際利率進行貼現。對於固定到期日證券，我們已經通過收益確認了非臨時性減值損失，如果通過

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合併財務報表附註--續

Unum集團及其子公司

注1-重要會計政策-續

隨後的評估如果預期現金流量大幅增加，新的攤餘成本基準與預期收取的現金流量之間的差額將在投資剩餘期限內作為投資淨收入增加。請參閲註釋2和3。

按揭貸款：抵押貸款通常是為了投資而持有，並以攤銷成本減去可能的損失準備金進行計提。利息收入在貸款本金的基礎上根據貸款的合同利率應計。提前還款罰金在收到時確認為投資收益。對於利息收入不確定的按揭貸款，我們停止計息，並在收到利息時確認。我們通常不會恢復非應計狀態的抵押貸款利息的應計利息，直到借款人的基本財務狀況有了顯着改善。如果沒有按照貸款的合同條款收到全額付款，我們認為貸款是拖欠的。

我們單獨評估每筆抵押貸款的減值情況，並根據用於評估貸款信用風險的綜合評級系統，對其進行內部信用質量評級。雖然我們的分析考慮了所有可用和適用的因素，但貸款與價值比率和償債覆蓋率是確定減值的最關鍵因素。如果我們確定很可能無法收回根據抵押貸款合同條款到期的所有金額，我們就會建立信用損失準備金。如果我們預計房產被取消抵押品贖回權，津貼的金額通常等於抵押貸款的超額賬面價值超過基礎抵押品的公允價值。如果我們期望在還清之前保留抵押貸款，則免税額等於抵押貸款的超額賬面價值超過貸款的預期未來現金流。抵押貸款信貸損失撥備的增加和減少被報告為已實現投資淨損益的一個組成部分。我們不購買現有信用減值的抵押貸款。請參閲註釋3。

政策性貸款: 政策性貸款 以與投保人直接相關的未付餘額列示。利息收入在貸款本金的基礎上根據貸款的合同利率應計。保單貸款包括$3,490.6百萬美元和$3,449.3截至2019年12月31日和2018年12月31日，分別有100萬筆政策性貸款讓給了再保險公司。

其他長期投資: 其他長期投資主要包括税收抵免合作伙伴關係、私募股權合作伙伴關係和房地產。

我們投資的税收抵免合夥企業是為了投資於低收入住房的建設和修復而成立的。由於這些合夥企業的結構是沒有本金回報的，所以我們的税收抵免合夥企業的主要投資回報來源是税收抵免和從投資的被動損失中獲得的税收優惠，這兩者在投資期限內都可能表現出變異性。所有這些合夥企業都是使用比例或有效收益率法進行核算的，主要取決於税收抵免是通過信用證、税收賠償協議或其他類似方式來保證的。從這些合夥企業獲得的税收抵免在我們的綜合收益表中報告為減少保費税或減少所得税。投資於這些合夥企業的本金攤銷被報告為保費税或所得税的一個組成部分。

我們對私募股權合作伙伴關係的投資本質上是被動的，代表着主要投資於私人信貸、私募股權和實物資產的資金。我們使用權益法或按公允價值通過淨收入核算我們在這些合夥企業中的投資，這取決於我們的所有權水平以及我們對合夥企業運營和財務政策的影響程度。對於按權益法入賬的合夥企業投資，我們按照合夥企業資產淨值(NAV)的份額報告我們的投資，並將我們的合夥企業收益部分記錄為淨投資收入的組成部分。對於通過淨收入以公允價值計入的合夥企業投資，我們也將我們在合夥企業資產淨值中所佔份額的投資報告為公允價值的實際權宜之計，增加或減少記錄為淨投資收入的一部分。從基金獲得的分配來自基礎投資產生的收入以及基礎投資的清算，這些投資通常沒有公開市場。

房地產主要由為產生收入而持有的財產和為出售而持有的財產組成。為產生收入而持有的財產按成本減去累計折舊並減記至公允價值減值減值。折舊是在資產的預計使用年限內以直線方式記錄的。當事件或情況表明賬面價值可能無法收回時，就會對減值進行審查。當物業的賬面價值超過該物業產生的預期未貼現現金流量時，便會確認減值虧損，屆時賬面價值會減記至估計公允價值。持有待售的房地產以折舊中的較低者入賬。

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合併財務報表附註--續

Unum集團及其子公司

注1-重要會計政策-續

成本或公允價值減去估計銷售成本，一旦歸類為此類成本或公允價值，則不再進一步折舊。我們的房地產餘額是$90.5百萬美元和$43.42019年12月31日和2018年12月31日分別為100萬美元，相關累計折舊為$49.8百萬美元和$10.32019年12月31日和2018年12月31日分別為100萬。

有關我們其他長期投資的進一步討論，請參見附註2和3。

短期投資: 短期投資是按成本計價的。短期投資包括購買後一年內到期的投資，如公司商業票據和美國國庫券、銀行定期存款和其他賺取利息的現金賬户和現金等價物。

現金和銀行存款：現金和銀行存款包括手頭現金和無息現金和存款賬户。

衍生金融工具：衍生金融工具(包括嵌入其他合約的某些衍生工具)在我們的綜合資產負債表中確認為其他長期投資或其他負債，並按公允價值報告。衍生品的會計處理取決於它是否被指定為套期保值關係的一部分並符合條件，此外，還取決於套期保值關係的類型。為了符合套期保值會計的資格，在套期保值交易開始時，我們正式記錄了進行套期保值交易的風險管理目標和策略，以及將套期保值指定為公允價值對衝或現金流對衝。本文件包括套期保值工具如何對與資產負債表上的特定資產或負債或特定預測交易相關的指定風險進行對衝，以及對將用於回顧和前瞻性評估套期保值工具有效性的方法的説明，以及如何使用該套期保值工具來對衝資產負債表上特定資產或負債或特定預測交易的指定風險，以及對將用於回顧和前瞻性評估該套期保值工具有效性的方法的説明。

被指定為套期保值工具的衍生品必須被評估為在抵消被套期保值項目的指定風險方面非常有效。套期保值有效性在開始時正式評估，並在指定的套期保值關係的整個生命週期內定期使用定性和定量方法進行評估。定性方法包括衍生品的關鍵術語與套期保值項目的比較。量化方法包括對與對衝關係相關的公允價值或現金流的變化進行迴歸或其他統計分析。

被指定為公允價值對衝的衍生工具的公允價值變動和可歸因於被套期保值的風險的套期保值項目的公允價值變動在收益中確認為公允價值變動期內已實現投資淨損益的組成部分。對於不計入套期保值有效性評估的衍生工具損益，該等損益在其他全面收益或虧損中確認，並在與相關套期保值項目相同的損益表項目中攤銷為收益。公允價值套期保值終止的損益在收益中確認為終止期間的已實現投資淨收益或淨虧損的組成部分。當利率互換被用於套期保值會計關係時，定期結算與套期保值項目的相關結算記錄在同一收益錶行中。

被指定為現金流對衝的衍生工具的公允價值變動在其他全面收益中報告，並重新分類為收益，並在與對衝項目相同的損益表項目以及對衝項目影響收益的同一個或多個期間報告。終止有效現金流量對衝的損益在其他全面收益中報告，並重新分類為收益，並在與對衝項目相同的損益表項目上報告，並在對衝項目影響收益的同一個或多個期間內報告。

終止無效公允價值或現金流量套期保值的損益在收益中作為已實現投資淨損益的組成部分報告。如果被套期保值項目被處置或被套期保值的預期交易可能不再發生，吾等將終止相關衍生工具，並將終止時的當期收益收益或虧損確認為已實現投資淨收益或虧損的組成部分。如果套期保值項目在套期保值交易終止後被處置，我們將累計其他全面收益中的任何套期保值剩餘損益重新歸類為收益，作為同一損益表項目的組成部分，在該項目中，我們報告被套期保值項目的處置損益。

就非指定為對衝工具的衍生工具而言，該衍生工具的公允價值變動連同定期費用(如適用)的變動，於公允價值變動期間於收益中確認為已實現投資淨損益的一部分。

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合併財務報表附註--續

Unum集團及其子公司

注1-重要會計政策-續

衍生工具合約結算的現金流活動在綜合現金流量表中作為銷售收益和其他投資到期日的組成部分報告。

在我們的綜合資產負債表中，我們不會抵銷在總淨額結算協議下與同一交易對手簽訂的衍生品確認的公允價值金額，以及為收回現金抵押品的權利或退還該等主淨額結算協議產生的現金抵押品的義務而確認的公允價值金額。請參見注釋2、3和4。

公允價值計量：某些資產和負債在我們的綜合資產負債表和我們的綜合財務報表附註中按公允價值報告。我們將公允價值定義為在計量日期在市場參與者之間有序交易中出售一項資產或支付轉移一項負債而收到的價格。因此，公允價值代表的是退出價格，而不是進入價格。無論我們在計量日出售資產或轉移負債的意圖和/或能力如何，退出價格目標都適用。具有現成的活躍報價或可根據活躍市場的活躍報價計量公允價值的資產或負債，通常具有更多的定價可觀察性，較少用於計量公允價值的判斷。當沒有活躍的報價時，公允價值基於非活躍市場的報價、類似但不相同的資產或負債的報價或其他可觀察到的投入。如果沒有可觀察到的輸入，則使用不可觀察到的輸入和/或需要管理判斷的可觀察輸入的調整來確定公允價值。我們根據投入的重要性，將我們按估計公允價值計量的資產和負債分為三個層次。公允價值層次給予未經調整的、代表相同資產或負債在活躍市場的報價的投入最高優先權(第1級)，給予不可觀察到的投入最低優先權(第3級)。請參閲註釋2。

已實現的投資損益：已實現的投資損益在綜合損益表中作為收入的一個組成部分報告，並以出售的投資的具體標識為基礎。請參閲註釋3。

遞延收購成本：與成功獲得新的或續簽保險合同相關的遞增直接成本已推遲。此類成本包括佣金、其他機構薪酬、某些遴選和政策發佈費用以及某些現場費用。不隨新業務的產生而變化的收購成本，例如集團產品的佣金，在保單有效期內通常是持平的，不包括延期。遞延收購成本須在發出保單時進行可恢復性測試，並在隨後數年進行虧損確認測試。

與非利息敏感型保單相關的遞延收購成本按照我們預計在保單有效期內獲得的保費收入的比例攤銷。與利息敏感型保單相關的遞延收購成本根據退保費、死亡率保證金、投資回報和費用保證金的估計毛利現值在保單有效期內攤銷。與預測的偏差導致此類事件發生期間的攤銷比率發生變化。一般來説，這些保單的攤銷期限近似於保單的估計壽命。

對於某些產品，投保人可以選擇通過將合同換成新合同或通過修改、背書或附加合同，或通過選擇合同中的功能或保險來修改產品福利、功能、權利或承保範圍。這些交易稱為內部替換交易。修改不會實質性改變保單的內部替換交易被視為被替換合同的續簽。原保單的未攤銷遞延收購成本繼續在新保單的預期壽命內攤銷，更換保單的成本計入保單維護成本並計入已發生的費用。內部替換交易，主要是基於集團合同，導致保單發生重大變化的，被視為原始保單的終止和新保單的發佈。被替換的原保單的未攤銷遞延收購成本將立即支出，收購新保單的成本將根據我們的遞延收購成本會計政策資本化和攤銷。

損失確認以年度為基礎，或者在適當的情況下更頻繁地進行，使用關於截至測試日期的未來經驗的最佳估計假設。當我們執行損失確認測試時，保險合同針對細分市場中的每個主要產品線進行分組。如果損失確認測試表明遞延收購成本不可收回，則將不足部分計入費用。

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合併財務報表附註--續

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注1-重要會計政策-續

商譽：商譽是收購企業支付的金額超過收購淨資產公允價值的部分。吾等按年審核商譽之減值賬面值，或如事件或環境變化顯示賬面值可能無法收回，則會更頻密地檢討商譽之賬面值。商譽減值測試將報告單位的公允價值與其賬面價值(包括商譽)進行比較。報告單位的公允價值採用貼現現金流模型確定。*釐定公允價值所需的關鍵估計是預計盈利和折現率。*我們根據預期風險調整資本成本設定我們的貼現率假設。*如果與商譽相關的報告單位的公允價值小於未攤銷商譽的賬面價值，減值費用通過將報告單位的公允價值分配給其所有資產和負債來計算隱含的商譽公允價值來確定。然後，商譽的賬面金額減少，相應的費用計入費用。 

財產和設備：財產和設備按成本減去累計折舊報告，按估計使用年限的直線法計算。財產和設備的累計折舊為#美元。1,195.3百萬美元和$1,151.8分別截至2019年12月31日和2018年12月31日。

收購的業務價值：收購的業務價值是指與收購一批保險單有關的未來利潤的現值。該資產根據非利息敏感型保單的預期未來保費收入和利息敏感型保單的退保費、死亡率保證金、投資回報和費用保證金的估計未來毛利進行攤銷。所收購業務的價值(計入我們綜合資產負債表中的其他資產)為#美元。88.7百萬美元和$96.72019年12月31日和2018年12月31日分別為100萬。收購業務的累計攤銷價值為$。144.1百萬美元和$133.0分別截至2019年12月31日和2018年12月31日。

在綜合損益表中列入其他費用的收購業務價值攤銷為#美元。7.1百萬，$6.4百萬美元，以及$4.8截至2019年12月31日、2018年和2017年12月31日的年度分別為100萬美元。我們使用與評估遞延收購成本相同的方法定期審查收購業務的賬面價值。

保單和合同福利：保單和合同福利是指根據報告的損失以及對非利息敏感型人壽和意外及健康產品的已發生但未報告的損失的估計而支付和預期支付的金額。對於利息敏感型產品，福利是指超過投保人保單基金餘額的保險索賠支付和預期支付的金額。

保單和合同福利準備金：保單準備金代表尚未發生的索賠的未來保單和合同利益。非利息敏感型人壽及意外及健康產品的保單準備金採用淨水平保費方法釐定。準備金是根據發行之日適當的利息、持續性、發病率和死亡率等假設計算的。貼現率假設是基於實際和預期的淨投資回報。持續性假設基於我們的實際歷史經驗，並針對未來預期進行了調整。與發病率和死亡率相關的索賠發生率和索賠解決率假設基於實際經驗或適當調整的行業標準，以反映我們的實際經驗和未來預期。這些假設因計劃、發行年份和保單期限的不同而有所不同，幷包括一項針對不利偏差的規定。

集團單一保費年金的保單儲備以淨單一保費方式制定。準備金是根據發行之日適當的利息、死亡率和退休假設計算的。死亡率假設基於適當調整的行業標準，以反映我們的實際經驗和未來預期。這些假設因發行年份的不同而有所不同。

利息敏感型產品的保單準備金主要是投保人賬户價值。

保單準備金需要持續的損失確認測試。我們每年對我們的保單準備金進行損失確認測試，或在適當的情況下更頻繁地使用截至測試日期的最佳估計假設，而不計提不利偏差撥備。當我們執行損失確認測試時，我們將每個主要產品線的保單準備金分組到一個細分市場中。如果根據這些最佳估計假設所釐定的保單儲備，在扣除任何遞延收購成本餘額後，高於我們現有的保單儲備，則現有保單儲備會增加或遞延收購成本會減少至

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合併財務報表附註--續

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注1-重要會計政策-續

立即發現不足之處。這成為未來保單準備金的新基礎，有待於未來的損失確認測試。

索賠準備金代表已發生或估計已發生但尚未向我們報告的索賠的未來保單和合同福利。我們的索賠準備金主要涉及傷殘和長期護理政策，是根據目前適當的利息和索賠解決率假設計算的。索賠解決率假設基於我們的實際經驗。用於貼現索賠準備金的利率假設是在考慮了違約和投資費用後，以支持各種產品線負債的資產的預計投資組合收益率為基礎的。與保單準備金不同的是，保單準備金的假設通常是在發出保單時建立和鎖定的，索賠準備金可能會隨着當前索賠經驗和對未來影響索賠經驗的因素的預測發生變化而進行修訂。索賠準備金不包括不利偏差準備金。請參閲註釋6。

投保人資金：投保人的資金是客户存款加上按合同利率貸記的利息。我們通過投資優質資產來控制利率風險，這些優質資產的總存續期與負債的預期存續期非常匹配。

所得税：遞延税項反映財務報表中資產和負債的賬面價值與所得税中使用的金額之間的暫時性差異所產生的淨税收影響。遞延税金是使用已制定的法定所得税税率和現行有效的法律來計量的。我們記錄了自頒佈之日起因税率變化而通過收入對遞延税金進行的調整。我們記錄在美國和其他税務管轄區持有的税收頭寸的遞延税項資產，是根據我們對一個頭寸是否更有可能持續的評估，僅基於其技術價值。當一筆金額很有可能無法實現時，就會為遞延税項資產設立估值免税額。我們遵循綜合投資組合的方法，在出售整個業務部門的投資組合時，從累積的其他綜合收入中釋放不成比例的税收影響。請參閲註釋7。

短期債務和長期債務：債務通常以未償還本金餘額計入，扣除未攤銷折價或溢價和遞延債務發行成本。短期債務包括在未來12個月內到期的債務，包括被歸類為長期債務的那部分債務。最初發行的折價或溢價的攤銷以及遞延債務發行成本被確認為債務預計未償還期間的利息支出的組成部分。作為公允價值對衝計劃一部分的長期債務的賬面價值包括一項調整，以反映可歸因於被對衝風險的公允價值變化的影響。我們長期債務的公允價值對衝的淨利息結算被確認為利息支出的一個組成部分。請參閲註釋8。

使用權資產(ROU)和租賃負債：ROU資產代表我們在指定租賃期內使用標的資產的權利，幷包括在我們綜合資產負債表中的其他資產中。租賃負債是指我們因租賃而有義務支付的租賃付款的現值，並計入我們綜合資產負債表中的其他負債。

我們通過評估我們在一段時間內控制已確定資產使用以換取對價的權利的正式程序，確定一項安排是否在開始時就是租賃。我們將我們的建築租約的租賃和非租賃部分分開核算，並已選擇使用現有的實際權宜之計，將我們的設備租賃的租賃和非租賃部分作為一個單獨的組成部分進行核算。我們所有的租賃都被歸類為經營性租賃，沒有一項被歸類為短期租賃。對於每個經營租賃，我們根據租賃期內租賃付款的現值和相應的ROU資產(經租賃激勵調整後)計算開始日的租賃負債。

我們在確定計算ROU資產和租賃負債的租賃條款時考慮了續簽的可能性。由於我們的大部分租約沒有提供隱含利率，我們使用基於開始日期可獲得的信息的遞增借款利率來確定租賃付款的現值。在容易確定的情況下，我們使用隱含利率。

經營租賃成本在租賃期內按直線計算，並計入我們綜合損益表中的其他費用。我們根據直線租賃負債費用與租賃負債計算的推定利息之間的差額確定的模式，在租賃期內攤銷ROU資產。參見注釋15。

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合併財務報表附註--續

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注1-重要會計政策-續

庫存股與普通股報廢：庫存股反映為按成本減少股東權益。當股票報廢時，面值從普通股中剔除，超出面值的回購價格在額外的實收資本和留存收益之間分配。請參閲註釋10。

收入確認：我們的非利息敏感型人壽和意外及健康產品是長期合同，保費收入在保單持有人到期時被確認為收入。如果合同是經驗級的，估計的最終保費將被確認為合同期限內的收入。估計的最終保費是根據估計的索賠成本、費用和利潤率進行修訂的，以反映當前的經驗。

對於利率敏感型產品，從投保人那裏收取的金額被視為存款，只有在此期間扣除的保險費、保單管理費和退保費才包括在收入中。投保人的資金是指合同持有人存入的資金，不包括在收入中。

我們的休假管理服務和純行政服務(ASO)業務的費用在提供服務時報告為其他收入。

再保險：我們經常與其他保險公司簽訂再保險協議，以分散風險，從而限制大風險敞口造成的損失。對於我們的每一份再保險協議，我們將根據適用的會計準則確定該協議是否就與保險風險相關的損失或責任提供賠償。如果我們確定再保險協議不會使再保險人面臨保險風險造成重大損失的合理可能性，我們將使用會計的存款法記錄該協議。他説：

再保險活動的會計核算依據與再保險合同的條款和出具的原始保單所使用的會計原則一致。保費收入和福利以及未來福利準備金的變化在我們的綜合收益表中列示，扣除再保險後的淨額。保單和合同福利、未來保單和合同福利以及未到期保費的讓渡負債在我們的綜合資產負債表中以毛為基礎報告，割讓的保單貸款也是如此。我們的再保險可收回金額包括再保險公司根據再保險協議條款就這些轉讓餘額應支付的餘額以及目前到期的清償金額。

如適用，再保險交易的收益或虧損將根據非利息敏感型保單的預期未來保費收入和利息敏感型保單的估計未來毛利遞延並攤銷為收益。截至2019年12月31日和2018年12月31日，包括在我們綜合資產負債表中其他負債中的再保險遞延收益為1美元。8.5百萬美元和$12.5分別為百萬美元。

根據已轉讓的再保險協議，我們不會免除對投保人的法律責任，如果承擔再保險的人無法履行其義務，我們仍然負有或有責任。我們評估再保險公司的財務狀況，並監控信用風險的集中程度，以將這種風險敞口降至最低。我們還可能需要信託資產、信用證或其他可接受的抵押品來支持我們的再保險可收回餘額。如果再保險人不履行再保險協議條款下對我們的義務，我們的再保險可收回金額中報告的某些金額可能會無法收回，在這種情況下，再保險可收回餘額是在扣除無法收回的再保險撥備後列報的。請參閲註釋12。

保費税費支出：保費税費用計入合併損益表中的其他費用。截至2019年12月31日、2018年和2017年12月31日的年度，保費税費支出為170.1百萬，$155.8百萬美元，以及$158.0分別為百萬美元。

基於股票的薪酬：股票薪酬的成本通常是根據授予日期的公允價值計算的。布萊克-斯科爾斯期權估值模型用於估計股票期權的公允價值，蒙特卡洛估值模型用於估計績效股單位的公允價值。限制性股票單位以授予日普通股的公允價值為基礎進行估值。以股票為基礎的獎勵將在必要的服務期內支出，或在必要的服務期或剩餘的服務期內為績效股單位支出，如果和當可能滿足績效條件時，股東權益中的額外實繳資本將抵銷增加。股票獎勵的沒收在發生時予以確認。請參閲註釋11。

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注1-重要會計政策-續

每股收益：我們計算每股基本收益的方法是將淨收入除以當期已發行普通股的加權平均數量。假設攤薄的每股收益的計算方法是淨收入除以當期的加權平均流通股數，再加上代表股票獎勵稀釋效應的股份。在計算假設攤薄的每股收益時，只包括基於股票獎勵產生的具有攤薄作用的潛在普通股(減少每股收益的股票)。我們使用庫存股的方法來考慮流通股期權和非既得股獎勵對每股收益計算的影響，假設稀釋。請參閲註釋10。

外幣的兑換：我們對外業務的收入和費用是按平均匯率換算的。資產和負債按資產負債表日的匯率折算。折算損益一般在扣除所得税後的累計其他綜合收益中列報。在未匯出的外國收益被視為永久投資的情況下，我們不計提遞延税款。

參加個人人壽保險的會計核算：我們的一家子公司在1986年從互助人壽保險公司轉變為股票人壽保險公司之前發行的參與保單，只要保單仍然有效，就將繼續參與。為所有此類個人參與人壽和年金政策和合同設立了一個參與基金賬户(PFA)。PFA的資產規定了參加個人壽險保單和年金合同的福利、股息和某些費用義務。職業足協的資產是$311.2百萬美元和$301.22019年12月31日和2018年12月31日分別為100萬。

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注1-重要會計政策-續

2019年採用的會計更新：

會計準則編纂(ASC)

描述

領養日期

對財務報表的影響

ASC 220“損益表-報告全面收益”

這一更新允許各實體進行會計政策選擇，以將由於承認頒佈税收法案H.R.1而產生的不成比例的税收影響重新分類。H.R.1是一項根據同時通過的2018財年預算決議第二和第五章提供對賬的法案，通常被稱為減税和就業法案(TCJA)，將累積的其他全面收入重新歸類為留存收益。因TCJA以外的原因，在累計其他綜合收益中不成比例的税收影響不得重新歸類。這一更新要求進一步披露一個實體是否選擇對不成比例的税收影響進行重新分類，以及其從累積的其他全面收入中釋放税收影響的政策。

2019年1月1日

這一更新的採用擴大了我們的某些披露，但對我們的財務狀況或經營結果沒有影響，因為我們沒有做出可選的會計政策選擇，將TCJA造成的不成比例的税收影響從累積的其他全面收入重新歸類為留存收益。

ASC 310“應收賬款-不可退還的費用和其他成本”

這一更新將某些溢價持有的可贖回債務證券的攤銷期限縮短至最早的贖回日期。這一更新並未影響折價持有的證券。

2019年1月1日

採用這一更新並沒有對我們的財務狀況或經營結果產生實質性影響。

ASC 718“薪酬-股票薪酬”

這一更新大體上使發放給非員工的基於股份的支付的會計指導與向員工發放的基於股份的支付的指導一致。具體地説，更新要求非僱員股份支付必須使用授予日期計量，而不是在業績完成日期重新計量，而是使用實體有義務在貨物交付或提供服務時發行的股權工具的公允價值計量。此外，對於包含績效條件的非員工股票支付，更新將有關確認薪酬成本的標準更改為可能實現績效條件時，而不是在實際實現績效條件時。

2019年1月1日

採用這一更新對我們的財務狀況或經營結果沒有影響。

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合併財務報表附註--續

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注1-重要會計政策-續

ASC

描述

領養日期

對財務報表的影響

ASC 842“租賃”

這一更新改變了租賃的會計處理，要求承租人在資產負債表上報告大多數租賃，無論租賃是歸類為融資租賃還是經營租賃。對於承租人，初始租賃負債等於租賃付款的現值，並記錄了經某些項目調整後的相應資產。承租人的費用確認與以前對資本和經營租賃的會計要求類似。對於出租人，指導意見修改了分類標準以及銷售型和直接融資租賃的會計處理。該指南的應用採用了修正的回溯法，對採納期開始時的留存收益進行了累積效應調整。此外，適用於在通過之日之前開始的租約可用的一攬子實際權宜之計。

2019年1月1日

請參閲下表，瞭解2019年1月1日修改後的追溯性採用對我們財務報表行項目的財務報表影響。此外，有關更新要求的其他披露信息，請參見注釋15。

2019年採用的會計更新對財務報表的影響摘要：

			2018年12月31日的餘額						2019年1月1日的餘額						更改的效果
			(單位：百萬美元)
因ASC 842而進行的調整
合併資產負債表
資產
其他資產			$	789.0					$	906.7					$	117.7
遞延所得税			109.9						109.5						(0.4)
負債
其他負債			1,762.8						1,884.8						122.0
應付所得税			24.0						22.7						(1.3)
股東權益
留存收益			9,863.1						9,859.7						(3.4)

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注1-重要會計政策-續

2018年採用的會計更新：

ASC

描述

領養日期

對財務報表的影響

ASC 230“現金流量表”

這一更新提供了明確的指導，旨在減少現金流量表中某些現金收入和現金支付的列報和分類方式在實踐中的多樣性。此次更新解決了與各種交易相關的8個具體現金流問題。採用回顧性方法進行指導。

2018年1月1日

採用這一最新情況導致我們的合併現金流量表中投資活動和經營活動之間的某些現金流入被重新分類。重新分類主要涉及權益法被投資人的現金分配，以及這些分配作為投資回報或投資回報的分叉，從而導致從投資活動到經營活動的現金流入重新分類。重新分類的其餘部分涉及從公司擁有的人壽保險福利獲得的收益，這導致從經營活動到投資活動的現金流入重新分類。採用這一更新對我們的財務狀況或經營結果沒有影響。

ASC 606“與客户的合同收入”

這些更新幾乎取代了所有現有的關於確認來自客户的收入的指導。明確排除在這些更新範圍之外的是保險合同，儘管我們的收費服務產品也在此範圍內。我們的收費服務產品主要在我們的Unum US部門銷售，在我們的綜合損益表中在其他收入中報告，佔我們總收入的不到1%。本指導意見的核心原則是，收入確認應描述向客户轉讓貨物或服務的數額，其數額應反映一個實體預期有權以這些貨物或服務換取的對價。因此，在提供服務時，我們將繼續確認這些收費服務產品的收入。

2018年1月1日

採用這些更新對我們的財務狀況或經營結果沒有影響，也沒有導致擴大披露，因為我們的收費服務產品相對於我們的整體業務來説是非實質性的。

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注1-重要會計政策-續

ASC

描述

領養日期

對財務報表的影響

ASC 715“補償-退休福利”

這一更新要求將定期養卹金淨額和退休後福利費用中的服務費用部分作為補償費用的一部分列入實體的損益表。定期養卹金和退休後福利費用淨額的其他部分必須與服務費用分開列報，並披露在損益表中列報這些費用的項目。根據更新的具體要求，本更新中的修訂可追溯應用，也可前瞻性應用。

2018年1月1日

採用這一更新導致我們綜合損益表上的服務成本從其他費用項重新分類為補償費用項，但對我們的財務狀況或經營結果沒有影響。我們選擇使用實際的權宜之計來追溯應用這一更新。

ASC 740《所得税》適用於美國聯邦儲備銀行、美國聯邦儲備銀行和美國聯邦儲備銀行。

這一更新消除了要求將除庫存以外的實體內資產轉移的税收影響推遲到將轉移的資產出售給第三方或以其他方式通過使用收回的例外情況。*它要求在轉讓發生時確認在賣方税收管轄區出售資產的税費，即使該交易的税前影響在合併中消除。

2018年1月1日

採用這一更新對我們的財務狀況或經營結果沒有影響。

ASC 815“衍生工具和套期保值會計”

這一更新對非金融和金融風險組成部分的對衝活動進行了有針對性的改進，統一了對對衝工具和被對衝項目在財務報表中的影響的確認和列報，放寬了某些文件和有效性評估要求，並通過擴大披露提高了透明度。修訂後的列報和披露指南是預期通過的。允許提前領養。

2018年1月1日

我們選擇儘早採用此更新。這一更新的採用並沒有對我們的財務狀況或經營結果產生影響，但它擴大了我們的披露範圍。此次更新還簡化了套期保值文檔要求，並擴大了可用的套期保值策略。

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注1-重要會計政策-續

ASC

描述

領養日期

對財務報表的影響

ASC 825“金融工具-總體”

這一更新改變了某些金融工具的會計和披露要求。這些變化包括要求以公允價值通過淨收入計量權益投資(導致合併或按權益法入賬的權益投資除外)，除非該投資符合某些可行性例外情況。此外，更新明確了在確認可供出售固定到期日證券的未實現虧損造成的遞延税項資產時，與估值津貼評估相關的指導意見。變化還包括圍繞金融工具公允價值的某些披露的修改，包括要求按計量類別單獨列報金融資產和負債，以及取消有關用於估計公允價值的方法和重大假設的某些披露。該指南採用修正的追溯法，對累積的其他全面收入進行累積效果調整，並對截至採用會計年度開始的留存收益進行相應調整。

2018年1月1日

採用這一更新後，累積的其他全面收益減少了1750萬美元，留存收益相應增加了1450萬美元，其他長期投資減少了380萬美元，遞延所得税負債減少了80萬美元。

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注1-重要會計政策-續

2017年採用的會計更新：

ASC

描述

領養日期

對財務報表的影響

ASC 944“金融服務-保險”

這一更新改變了某些保險合同的披露要求。這些變化包括要求在中期和年度報告期內披露長期和短期保險合同的未付索賠負債和索賠調整費用的結轉情況。短期合同還要求披露額外的索賠信息。採用回顧性方法進行指導。

2016年1月1日為年度報告期披露，2017年1月1日為中期報告期披露。

這一更新的採用擴大了我們中期報告期的披露，但對我們的財務狀況或經營結果沒有影響。年度報告期披露要求僅適用於我們個人的牙科產品，我們認為這些產品無關緊要，因此沒有改變我們的年度披露。

ASC 718“薪酬-股票薪酬”

這一更新改變了向員工支付股票的某些方面的會計和披露要求。此次更新要求，在獎勵歸屬或結算時，股票薪酬獎勵的所有所得税影響都必須在損益表中確認。此次更新還允許僱主在不觸發責任會計的情況下，回購比目前更多的員工股票，用於預扣税款，並在發生沒收時做出政策選擇，以説明沒收的原因。此外，更新要求將基於股票支付產生的與税務有關的現金流重新分類為經營活動，而不是現金流量表上的融資活動。根據更新的具體要求，修訂的過渡指南在回顧方法、修改後的回顧方法和前瞻性方法之間有所不同。

2017年1月1日

採用這一更新並沒有對我們的財務狀況或經營結果產生實質性影響。更新的影響使我們截至2017年12月31日的一年的有效所得税税率降低了極低的金額。在歸屬日期公允價值與某些股票補償獎勵的授予日期公允價值不同的期間，我們可能會經歷在我們的經營業績中確認的所得税的波動。與我們合併現金流量表中與税收相關的現金流量重新分類相關的修訂已被預期應用。

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注1-重要會計政策-續

未完成的會計更新：

ASC

描述

領養日期

對財務報表的影響

ASC 326“金融工具-信貸損失”

本次更新對金融工具減值指引進行了修正。此次更新增加了一個被稱為當前預期信用損失模型的減值模型，該模型基於預期損失而不是已發生的損失，通常將導致更早確認損失準備。目前的預期信用損失模型適用於抵押貸款、分類為持有至到期的固定期限證券和某些應收賬款等金融工具。此次更新還修改了用於可供出售的固定到期日證券的非臨時性減值模型，使信貸損失被確認為津貼，而不是證券攤銷成本的減少。在特定情況下，允許沖銷先前確認的可供出售的固定期限證券的信用損失。還將要求披露更多信息，包括用於制定損失撥備的信息。該指導意見將適用於範圍內的大多數工具，採用修改後的追溯法，對截至採納期開始時的留存收益進行累積效應調整。對於可供出售的固定到期日證券，更新是前瞻性應用的。在更新之前確認的可供出售固定到期日證券的非臨時性減值損失不能逆轉。允許提前領養。

2020年1月1日

我們已經確定，這一指導主要適用於我們的抵押貸款投資和再保險可收回項目。 採用這一更新將導致確認這些適用餘額上的預期信貸損失撥備，並相應地減少留存收益的非實質性累積影響。這一更新的採用還將擴大我們的披露範圍，並修改我們財務報表中某些項目的列報方式。

ASC 350“無形資產-商譽和其他”

這次更新取消了計算商譽隱含公允價值(當前兩步測試的第二步)來衡量商譽減值費用的要求。相反，實體應通過將報告單位的公允價值與其賬面價值進行比較來進行商譽減值測試，並確認賬面金額超過公允價值的減值費用，損失不超過分配給該報告單位的商譽總額。該指南將被前瞻性地應用，允許在2017年1月1日之後的測試日期進行商譽減值測試。

2020年1月1日

採用這一更新不會對我們的財務狀況或經營結果產生實質性影響。

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注1-重要會計政策-續

ASC

描述

領養日期

對財務報表的影響

ASC 820“公允價值計量”

這次更新修改了公允價值計量指南，刪除或澄清了某些現有的披露要求，同時也增加了新的披露要求。具體地説，此次更新刪除了與第1級和第2級轉移相關的某些披露，並刪除了有關第3級公允價值計量的估值過程的討論。此次更新修改了與某些計算資產淨值的實體投資相關的指南，明確要求披露被投資人資產清算的時間和贖回限制的時間。此次更新增加了有關報告期末持有的經常性3級投資的其他全面收益中未實現損益變化的披露，並增加了有關3級公允價值計量中某些不可觀察到的輸入的披露。根據更新的具體要求，該指南可以追溯應用，也可以前瞻性應用。實體被允許提早採用任何被刪除或修改的披露，並可以將附加披露的採納推遲到生效日期。

2018年12月31日用於刪除和修改某些披露，2020年1月1日用於添加某些披露。

我們選擇在更新允許的情況下，儘早採取刪除和修改披露內容的做法。我們已選擇將採用額外披露的時間推遲到生效日期。採用這一更新將修改我們的披露，但不會對我們的財務狀況或經營結果產生影響。

ASC 715“補償-退休福利”

這一更新修改了固定收益養老金和其他退休後福利指南，刪除或澄清了某些現有的披露要求，同時也增加了新的披露要求。具體地説，此次更新取消了披露假設的醫療成本趨勢變化一個百分點的影響的要求，以及披露預計將被確認為下一年淨定期福利成本一部分的累積其他全面收入金額的要求。這一更新增加了一項要求，要求説明與期間福利義務變化相關的重大損益的原因。此次更新還澄清，對於PBO或ABO超過計劃資產的計劃，預計福利義務(PBO)和累積福利義務(ABO)以及計劃資產的公允價值將予以披露。該指南將追溯適用，並允許及早採用。

2020年12月31日

採用這一更新將修改我們的披露，但不會對我們的財務狀況或經營結果產生影響。

ASC 740“所得税”

本次修訂簡化了所得税的會計核算，取消了指導意見中與以下有關的某些例外情況：1.當其他項目有收入時，持續經營中的虧損；2.外國子公司成為權益法投資，反之亦然；3.年初至今的中期虧損超過本年度的預期虧損。(2)在其他項目有收入的情況下，持續經營中的虧損；2.外國子公司成為權益法投資，反之亦然；3.年初至今的中期虧損超過全年預期虧損。修正案還簡化了與以下有關的所得税會計：1.部分以收入為基礎的特許經營税；2.加強商譽計税基礎；3.將税費分配給不納税的實體；4.在過渡期內製定税法或税率的變化；5.員工持股計劃和對符合條件的保障性住房項目的投資採用權益法核算。

2021年1月1日

我們尚未確定對我們的財務狀況或經營結果的預期影響。

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合併財務報表附註--續

Unum集團及其子公司

注1-重要會計政策-續

ASC

描述

領養日期

對財務報表的影響

ASC 944“金融服務-保險”

這一更新大大修訂了長期保險合同的會計和披露要求。這些變化包括要求至少每年審查一次現金流假設，並在必要時更新現金流假設，這些假設用於衡量傳統合同和有限支付合同未來政策福利的負債，並在收益中確認變化。此外，一個實體將被要求在每個報告日期使用反映中上級固定收益工具的收益率更新貼現率假設，並在其他全面收益中確認變化。這些變化導致取消了不利偏差風險和保費不足(或損失確認)測試的撥備。此次更新還要求一家實體以公允價值衡量與存款合同相關的所有市場風險收益，並在收益中確認變化，但可歸因於特定於工具的信用風險變化的部分除外，該部分將在其他全面收益中確認。這一更新還通過要求在相關合同的預期期限內按固定水平攤銷，簡化了遞延收購成本的攤銷。由於合同意外終止，需要註銷遞延收購成本，但不再接受減值測試。還需要大量的額外披露，其中包括對某些負債餘額的分類前滾，以及披露有關預期現金流的定性和定量信息。, 和假設。本指南的應用將根據更新的具體要求而有所不同，但通常會採用修改後的追溯方法或完全追溯方法，其中應用的更改最早出現在報告的最早時期之初。允許提前領養。

2022年1月1日

我們目前正在評估更新的影響，預計更新可能會對我們的財務狀況和運營結果產生實質性影響。此次更新還將大大擴大我們的披露範圍。

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合併財務報表附註--續

Unum集團及其子公司

附註2-金融工具的公允價值

按公允價值列賬的金融工具的公允價值計量

我們報告固定到期日證券，這些證券在我們的綜合資產負債表中按公允價值分類為可供出售證券、衍生金融工具和不受限制的股權證券。我們按照合夥企業每股資產淨值或其等價物(NAV)的份額報告我們對私募股權合夥企業的投資，這是公允價值的實際權宜之計。請參閲註釋1。

用於計量金融工具公允價值的判斷程度通常與定價的可觀察性水平相關。具有現成活躍報價或可根據活躍市場活躍報價計量其公允價值的金融工具通常具有更多的定價可觀察性，而較少用於計量公允價值的判斷。活躍的金融工具市場是指資產或類似資產的交易發生的頻率和數量足以持續提供定價信息的市場。活躍市場中的報價提供了公允價值最可靠的證據，只要有，就應該用來衡量公允價值。相反，很少交易或未報價的金融工具的可觀測性較差，並使用需要更多判斷的估值技術按公允價值計量。定價的可觀測性通常受到許多因素的影響，包括金融工具的類型、該金融工具是否是市場上的新產品和尚未建立、特定於交易的特徵以及整體市場狀況。

我們根據估值投入的可觀測性，按照由三個層次組成的公允價值層次對金融工具進行分類：

•第1級-公允價值層次分類中的最高類別，其中投入未經調整，代表在計量日期相同資產或負債在活躍市場的報價。

•第2級-使用可直接或間接觀察到的投入(第1級所包括的價格除外)，通過與計量日期的市場數據和工具預期壽命的相關性，對資產或負債進行估值。

•第3級-公允價值等級的最低類別，反映管理層對市場參與者在計量日期將使用什麼來為資產或負債定價的判斷。歸類為第三級的金融資產和負債通常是使用不可觀察的投入外推估計公允價值進行估值的資產和負債。

按公允價值計量的金融工具的估值方法

按公允價值計入的資產和負債的估值技術一般分為三類。市場法使用涉及相同或可比資產或負債的市場交易的價格和其他相關信息。收益法將未來的金額(如現金流或收益)轉換為單一現值或貼現金額。成本法基於當前替換資產服務能力所需的金額，或當前的重置成本。

我們使用的估值技術適用於相關情況，並且可以獲得足夠的數據，而無需付出不必要的成本和努力。在某些情況下，單一估值技術將是合適的(例如，當使用活躍市場中相同資產或負債的報價對資產或負債進行估值時)。在其他情況下，多種估值技術將是合適的。如果我們使用多種估值技術來計量公允價值，我們會適當地評估和權衡結果，並考慮這些結果所示範圍的合理性。公允價值計量是指在該範圍內最能代表公允價值的點。

選擇適用的估值方法要考慮退出價格的定義，並取決於被估值的資產或負債的性質。對於按公允價值會計的資產和負債，我們通常使用與市場法一致的估值方法，較少使用收益法。我們認為，考慮到我們持有的投資類型，市場法比收益法提供了更多可觀察到的數據。根據估值技術和可用的投入，我們的公允價值計量可能會有很大不同。在使用定價服務時，我們會獲取供應商的定價文檔，以確保我們理解他們的方法。我們定期審查和批准我們的

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合併財務報表附註--續

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附註2-金融工具的公允價值-續

為供應商定價，以確保我們與他們當前的方法保持一致。當市場不那麼活躍時，經紀商可能會更多地依賴模型，這些模型的投入基於只有經紀商才能獲得的信息。我們的內部投資管理專業人員，包括投資組合經理和分析師，監控經紀人定價的證券，並根據現有的一級和二級市場信息進行基準比較，評估其價格的合理性。在衡量經紀人報價作為公允價值的投入時，我們對不反映市場交易結果的報價的依賴程度較低。我們還會考慮報價的性質，特別是報價是出價還是市場報價。如果不活躍市場的價格不反映相同或類似資產的當前價格，可能需要進行調整以達到公允價值。當沒有相關市場數據時(市場不明朗時期可能會出現這種情況)，收益法在適當情況下可以提供更合適的公允價值。2019年期間，我們對類似資產和負債應用了一致的估值方法和技術，並與2018年年底使用的方法和技術保持一致。

固定到期日和股票證券

我們使用可觀察和不可觀察的投入來衡量我們的固定到期日證券和股權證券的公允價值。對於分類為1級的證券，公允價值等於活躍的交易報告和合規引擎(TRACE)定價或未經調整的經紀做市商價格。對於分類為2級或3級的證券，在任何給定時間段對每類證券進行估值時可能使用的輸入信息披露如下。用於確定公允價值的實際投入在每個報告期將有所不同，這取決於投入的可用性，而投入有時可能會受到市場流動性不足的影響。

2級

3級

儀表

可觀測輸入

不可觀測的輸入

美國政府和政府機構及當局

計價方法

主要是市場方法

不適用

估值技術/投入

從外部定價服務獲得的價格

州、市和政治分區

計價方法

主要是市場方法

主要是市場方法

估值技術/投入

從外部定價服務獲得的價格

對類似債券的分析，根據可比性進行調整

分析師和評級機構發佈的相關報告

經審計的財務報表

外國政府

計價方法

主要是市場方法

主要是市場方法

估值技術/投入

從外部定價服務獲得的價格

對類似債券的分析，根據可比性進行調整

非約束性經紀人報價

催繳條款

公用事業

計價方法

主要是市場和收入方法

主要是市場和收入方法

估值技術/投入

從外部定價服務獲得的價格

基準參考中的更改

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合併財務報表附註--續

Unum集團及其子公司

附註2-金融工具的公允價值-續

2級

3級

儀表

可觀測輸入

不可觀測的輸入

公用事業-續

非約束性經紀人報價

對類似債券的分析，根據可比性進行調整

基準收益率

大小折扣--流動性不足

新股發行和二級市場交易的交易數據

信貸波動性

證券現金流和結構

缺乏適銷性

近期發行/供應

經審計的財務報表

安全級別和發行方級別的價差

證券債權人評級/到期日/資本結構/選擇權

公共契約

比較債券分析

分析師和評級機構發佈的相關報告

抵押貸款/資產支持證券

計價方法

主要是市場和收入方法

主要是市場方法

估值技術/投入

從外部定價服務獲得的價格

對類似債券的分析，根據可比性進行調整

非約束性經紀人報價

從外部定價服務獲得的價格

證券現金流和結構

基礎抵押品

提前還款速度/貸款表現/拖欠

分析師和評級機構發佈的相關報告

經審計的財務報表

所有其他公司債券

計價方法

主要是市場和收入方法

主要是市場和收入方法

估值技術/投入

從外部定價服務獲得的價格

基準參考中的更改

非約束性經紀人報價

大小折扣--流動性不足

基準收益率

信貸波動性

新股發行和二級市場交易的交易數據

缺乏適銷性

證券現金流和結構

從外部定價服務獲得的價格

近期發行/供應

安全級別和發行方級別的價差

證券債權人評級/到期日/資本結構/選擇權

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合併財務報表附註--續

Unum集團及其子公司

附註2-金融工具的公允價值-續

2級

3級

儀表

可觀測輸入

不可觀測的輸入

所有其他公司債券-續

公共契約

比較債券分析

分析師和評級機構發佈的相關報告

經審計的財務報表

可贖回優先股

計價方法

主要是市場方法

主要是市場方法

估值技術/投入

非約束性經紀人報價

財務報表分析

基準收益率

比較債券分析

催繳條款

分析師和評級機構發佈的相關報告

經審計的財務報表

股權證券

計價方法

主要是市場方法

主要是市場和收入方法

估值技術/投入

從外部定價服務獲得的價格

財務報表分析

非約束性經紀人報價

我們投資組合的管理包括制定定價政策和審查制定定價時使用的來源和投入的合理性。我們以超出該資產類型正常市場範圍的閾值審查多個定價供應商之間的所有價格差異。*如果我們收到的供應商市場價格根據我們的市場分析似乎不合理，我們可能會對價格提出質疑，並要求提供有關供應商用來為證券定價的假設和方法的更多信息。/如果我們收到的供應商的市場價格根據我們的市場分析似乎不合理，我們可能會對價格提出質疑，並要求提供有關供應商用來為證券定價的假設和方法的進一步信息。我們可能會根據更好的數據來源(如實際交易)來更改賣方價格。我們還審查了所有與前一個月沒有變化的價格，以確保這些價格在我們的預期之內。確定公允價值的整個估值過程可能包括對從我們的定價來源獲得的估值進行調整，當它們不代表有效的退出價格時。根據我們的判斷，並考慮到我們對發行人經營的財務狀況和行業的瞭解，金融工具的某些特徵要求對最初從我們的定價來源獲得的價值進行調整時，可能會進行這些調整。這些特徵可能包括金融工具的複雜性、金融工具的交易市場、交易對手信用風險、信用結構、集中度或流動性。此外，對從模型得出的價格的調整通常反映了我們對按公允價值計量的金融工具市場的其他參與者在為同一金融工具定價時將考慮的投入的判斷。在資產被出售的情況下, 我們通過將出售價格與前一個月末報告期間為資產確定的公允價值進行比較，來測試由我們的估值技術確定的公允價值的有效性。

我們的某些投資沒有容易確定的市場價格和/或可觀察到的投入，或者有時可能會受到市場流動性不足的影響。對於這些證券，我們使用內部準備的估值，包括基於對未來盈利能力的估計的估值，以估計公允價值。此外，我們可能會從獨立的第三方經紀人那裏獲得價格，以幫助確定其中某些證券的估值。我們用來確定公允價值的關鍵假設

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合併財務報表附註--續

Unum集團及其子公司

附註2-金融工具的公允價值-續

這些證券包括無風險利率、風險溢價、相關抵押品(如有)的表現，以及其他涉及重大假設的因素，這些假設可能反映活躍市場的假設，也可能反映活躍市場的假設。

用於驗證證券價格的參數和投入可能會根據對風險和當前市場狀況的假設按季度進行調整，因為某些功能可能是定價時更重要的估值驅動因素。估值投入的變化不是估值方法的變化；相反，投入被修改以反映市場狀況變化對資產類別的直接或間接影響。

2019年12月31日，大約9.9我們固定到期日證券的百分比是使用跟蹤定價或經紀做市商價格的活躍交易進行估值的，該特定證券的當前市場活動(相當於收到一個有約束力的報價)。獲得的價格沒有調整，資產被歸類為1級。

剩下的90.1我們固定到期日證券的百分比是基於非約束性報價或其他可觀察和不可觀察的輸入進行估值的，如下所述：

•77.0我們固定到期日證券的百分比是基於定價服務的價格進行估值的，這些定價服務通常在估值技術中使用可觀察到的輸入，如證券價格或活躍市場中的可比證券。這些資產被歸類為2級。

•9.1我們固定到期日證券的百分比是基於一個或多個非約束性經紀商報價進行估值的，如果得到可觀察到的市場數據的驗證的話。當只有一個價格可用時，如果可觀察到的輸入和分析確認它是合適的，就會使用它。這些資產，我們能夠使用其他可觀察到的市場數據驗證其價格，被歸類為2級。

•4.0我們固定到期日證券的估值百分比是基於可比證券的價格、內部模型或定價服務或其他沒有其他可觀察到的市場數據的非約束性報價。這些資產被歸類為2級或3級，分類取決於是否有其他可觀察到的市場數據。他説：

衍生品

經修改的共同保險安排中嵌入衍生品以外的衍生品的公允價值基於市場報價或定價模型，表示如果合約在最後一天結算或成交，我們將支付或收到的現金淨額。在確定信用風險對我們衍生品公允價值的影響時，我們分析信用違約互換利差相對於設定LIBOR的辛迪加內的平均信用利差。如果衍生品資產的淨交易對手信用風險被確定為重大風險，並且沒有充分反映在從我們的定價來源獲得的基於LIBOR的公允價值中，我們將調整從我們的定價來源獲得的估值。為了評估交易對手淨風險，我們根據在當前市場條件下，在計量日期市場參與者之間的有序交易中出售淨多頭頭寸或轉移特定風險敞口的淨空頭頭寸將收到的價格來計量一組金融資產和金融負債的公允價值。關於我們自己的信用風險部分，當我們從定價來源獲得的基於LIBOR的衍生品估值沒有有效地包括足夠的信用部分來應對我們自己的信用風險時，我們調整了衍生品負債的估值，即交易對手面臨我們的信用風險。

我們在經修訂的共同保險安排中嵌入衍生工具的公允價值是使用內部定價模型估計的，並代表經修訂的共同保險安排中隱含的資產和負債期限錯配、利率風險和第三方信用風險的假設值。

我們認為非活躍市場的交易不太能代表公允價值。我們在計量公允價值時使用所有可用的可觀察到的輸入，但當使用重大的不可觀察到的輸入時，我們將這些資產或負債歸類為3級。

私募股權合作伙伴關係

我們的私募股權合作伙伴關係代表着主要投資於私人信貸、私募股權和實物資產的資金，如下所述。從基金收到的分派來自標的投資產生的收入以及標的投資的清算。這些投資通常沒有公開市場。

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合併財務報表附註--續

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附註2-金融工具的公允價值-續

下表提供了有關我們的私募股權合作伙伴關係的更多信息，包括對可能獲得資金或可能不獲得資金的額外投資的承諾：

						2019年12月31日
投資類別						公允價值						贖回期限/贖回通知						資金不足的承付款
						(單位：百萬美元)												(單位：百萬美元)
私人信貸			(a)			$	223.6					不可贖回						$	152.6
						39.6						每項新投資的初始2年鎖定/2年後的季度鎖定，90天通知						0.1
私人信貸總額						263.2												152.7
私募股權投資			(b)			149.3						不可贖回						166.8
不動產			(c)			173.8						不可贖回						130.6
						30.4						季度/90天通知						25.0
總實際資產						204.2												155.6
合夥企業總數						$	616.7											$	475.1

						2018年12月31日
投資類別						公允價值						贖回期限/贖回通知						資金不足的承付款
						(單位：百萬美元)												(單位：百萬美元)
私人信貸			(a)			$	168.6					不可贖回						$	99.5
						25.7						每項新投資的初始2年鎖定/2年後的季度鎖定，90天通知						10.3
私人信貸總額						194.3												109.8
私募股權投資			(b)			128.3						不可贖回						169.5
不動產			(c)			131.0						不可贖回						106.0
						30.2						季度/90天通知						—
總實際資產						161.2												106.0
合夥企業總數						$	483.8											$	385.3

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合併財務報表附註--續

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附註2-金融工具的公允價值-續

(a)私人信貸-這一類別中描述的有限合夥企業採用各種投資策略，通常提供直接貸款或其他形式的債務融資，包括第一留置權、第二留置權、夾層和次級貸款。有限合夥企業對北美多個行業(包括製造、醫療保健、能源、商業服務、技術、材料和零售)內的企業、實物資產和/或金融資產有信貸敞口，在較小程度上也包括北美以外的行業。截至2019年12月31日，不允許贖回的投資的估計剩餘壽命在未來3年內約為43%，3至5年期間約為25%，5至10年期間約為30%，期間約為2%

(b)私募股權投資-這一類別中描述的有限合夥企業採用各種策略，通常直接控制或少數控制不同行業(包括製造、醫療保健、能源、商業服務、技術、材料和零售)的公司和/或資產的股權頭寸，主要投資於北美境內的私人市場，其次是北美以外的市場。截至2019年12月31日，不允許贖回的投資的估計剩餘壽命在未來3年約為34%，3至5年期間約為21%，期間約為42%在10年至15年期間，增長率為3%。

(c)不動產-這類有限合夥企業採用各種策略，包括投資於北美、歐洲、南美和亞洲的基礎設施(能源、電力、水/廢水、通信)、交通(包括機場、港口、收費公路、飛機、火車)和房地產等實物資產的股權和/或債務融資。截至2019年12月31日，不允許贖回的投資的預計剩餘壽命在未來3年約為1%，3至5年期間約為20%，未來5年內約為70%在10年至15年期間，增長率為9%。

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附註2-金融工具的公允價值-續

下表列出了根據所用投入的可觀測性，按公允價值水平按公允價值經常性計量的金融工具的信息：

			2019年12月31日
			1級						2級						3級						NAV						總計
			(單位：百萬美元)
資產
固定期限證券
美國政府和政府機構及當局			$	412.8					$	988.9					$	—					$	—					$	1,401.7
州、市和政治分區			—						3,321.6						41.8						—						3,363.4
外國政府			—						995.9						21.8						—						1,017.7
公用事業			171.1						7,546.5						14.6						—						7,732.2
抵押貸款/資產支持證券			—						1,444.6						34.1						—						1,478.7
所有其他公司債券			4,114.4						27,695.5						600.5						—						32,410.4
可贖回優先股			—						39.6						—						—						39.6
固定期限證券總額			4,698.3						42,032.6						712.8						—						47,443.7
其他長期投資
衍生品
外匯合約			—						27.0						—						—						27.0
*信用違約互換(CDS)			—						0.5						—						—						0.5
總導數			—						27.5						—						—						27.5
股權證券			—						28.0						4.6						—						32.6
私募股權合作伙伴關係			—						—						—						616.7						616.7
其他長期投資總額			—						55.5						4.6						616.7						676.8
按公允價值列賬的金融工具資產總額			$	4,698.3					$	42,088.1					$	717.4					$	616.7					$	48,120.5
負債
其他負債
衍生品
利率互換			$	—					$	0.6					$	—					$	—					$	0.6
外匯合約			—						34.0						—						—						34.0
改進的共同保險安排中的嵌入導數			—						—						22.8						—						22.8
總導數			—						34.6						22.8						—						57.4
按公允價值列賬的金融工具負債總額			$	—					$	34.6					$	22.8					$	—					$	57.4

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附註2-金融工具的公允價值-續

			2018年12月31日
			1級						2級						3級						NAV						總計
			(單位：百萬美元)
資產
固定期限證券
美國政府和政府機構及當局			$	513.4					$	1,301.0					$	—					$	—					$	1,814.4
州、市和政治分區			—						2,424.2						—						—						2,424.2
外國政府			—						952.3						31.4						—						983.7
公用事業			286.4						7,041.7						84.7						—						7,412.8
抵押貸款/資產支持證券			—						1,582.7						—						—						1,582.7
所有其他公司債券			4,232.1						23,026.1						1,495.8						—						28,754.0
可贖回優先股			—						18.8						21.1						—						39.9
固定期限證券總額			5,031.9						36,346.8						1,633.0						—						43,011.7
其他長期投資
衍生品
外匯合約			—						30.4						—						—						30.4
信用違約互換(CDS)			—						0.5						—						—						0.5
總導數			—						30.9						—						—						30.9
股權證券			—						24.6						4.6						—						29.2
私募股權合作伙伴關係			—						—						—						483.8						483.8
其他長期投資總額			—						55.5						4.6						483.8						543.9
按公允價值列賬的金融工具資產總額			$	5,031.9					$	36,402.3					$	1,637.6					$	483.8					$	43,555.6
負債
其他負債
衍生品
利率互換			$	—					$	5.2					$	—					$	—					$	5.2
外匯合約			—						32.8						—						—						32.8
改進的共同保險安排中的嵌入導數			—						—						31.1						—						31.1
總導數			—						38.0						31.1						—						69.1
按公允價值列賬的金融工具負債總額			$	—					$	38.0					$	31.1					$	—					$	69.1

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附註2-金融工具的公允價值-續

使用重大不可觀察到的投入(第3級)按公允價值經常性計量的資產和負債變動如下：

			截至2019年12月31日的年度
									已實現總額和 未實現投資 收益(虧損)包括在
			公允價值期初 年份的						收益						其他 全面 收益或虧損						購買						銷售額						3級轉賬																		公允價值期末 年
																																																																		變成						離開
			(單位：百萬美元)
固定期限證券
州、市和政治分區			$	—					$	—					$	2.8					$	13.3					$	—					$	25.7					$	—					$	41.8
外國政府			31.4						—						0.6						—						(10.2)						—						—						21.8
公用事業			84.7						—						0.8						—						—						6.0						(76.9)						14.6
抵押貸款/資產支持證券			—						—						(2.7)						—						—						36.8						—						34.1
所有其他公司債券			1,495.8						—						(3.1)						93.0						(86.0)						190.6						(1,089.8)						600.5
可贖回優先股			21.1						—						—						—						—						—						(21.1)						—
固定期限證券總額			1,633.0						—						(1.6)						106.3						(96.2)						259.1						(1,187.8)						712.8
股權證券			4.6						—						—						—						—						—						—						4.6
改進的共同保險安排中的嵌入導數			(31.1)						8.3						—						—						—						—						—						(22.8)

130

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合併財務報表附註--續

Unum集團及其子公司

附註2-金融工具的公允價值-續

			截至2018年12月31日的年度
									已實現總額和 未實現投資 包括的收益(虧損)
			公允價值期初 年份的						收益						其他 全面 收益或虧損						購買						銷售額						3級轉賬																		公允價值期末 年
																																																																		變成						離開
			(單位：百萬美元)
固定期限證券
外國政府			$	—					$	—					$	(1.4)					$	—					$	—					$	32.8					$	—					$	31.4
公用事業			207.7						—						(2.3)						—						—						39.0						(159.7)						84.7
所有其他公司債券			1,150.1						5.8						(118.1)						95.1						(148.7)						968.6						(457.0)						1,495.8
可贖回優先股			22.8						—						(1.7)						—						—						—						—						21.1
固定期限證券總額			1,380.6						5.8						(123.5)						95.1						(148.7)						1,040.4						(616.7)						1,633.0
股權證券			1.1						—						—						3.5						—						—						—						4.6
改進的共同保險安排中的嵌入導數			(15.9)						(15.2)						—						—						—						—						—						(31.1)

131

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合併財務報表附註--續

Unum集團及其子公司

附註2-金融工具的公允價值-續

上表中列出的已實現和未實現投資損益僅代表適用金融工具被歸類為3級期間的損益。級別之間的轉移主要是由於用於確定轉讓證券公允價值的三個投入的可觀測性發生變化：(1)新發行和二級交易的交易數據，(2)經紀商/交易商報價和定價，主要與市場活動水平的變化以及市場是否被視為有序有關，以及(3)用於進行分析的可比債券指標。對於轉入或轉出第3級的金融工具的公允價值計量，我們在期初使用公允價值反映轉移。我們認為這可以提高透明度，因為在轉讓報告期內出現的所有公允價值變化都作為我們第三級對賬的組成部分進行了披露。收益(虧損)包括在收益中，可歸因於使用重大不可觀察到的投入估值的資產或負債的公允價值變化，但在每年年末仍持有。8.3百萬美元和$(15.2截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度分別為100萬美元。這些金額完全與修改後的共同保險安排中嵌入衍生工具的公允價值變化有關，並作為已實現投資損益的組成部分報告。

下表提供了有關從內部模型得出的第3級公允價值計量中使用的重大不可觀察投入的量化信息。由於我們獲取外部定價來源使用的標的投入的能力有限，分類為3級的某些證券被排除在下表之外。

2019年12月31日

公允價值

計價方法

無法觀察到的輸入

極差/加權平均值

(單位：百萬美元)

固定期限證券

所有其他公司債券-私人債券

$

119.2

市場方法

缺乏適銷性 信貸的波動性 市場慣例

(a) (b) (c)

4.56% - 4.56% / 4.56% 0.35% - 17.68% / 2.2% 按面值定價

股權證券-私募

4.6

市場方法

市場慣例

(c)

按成本價或所有者權益定價

改進的共同保險安排中的嵌入導數

(22.8)

貼現現金流

預計負債現金流

(d)

精算假設

2018年12月31日

公允價值

計價方法

無法觀察到的輸入

極差/加權平均值

(單位：百萬美元)

固定期限證券

所有其他公司債券-私人債券

$

148.5

市場方法

缺乏適銷性 信貸的波動性 市場慣例

(a) (b) (c)

0.25% - 0.25% / 0.25% 0.25% - 10.99% / 1.0% 按面值定價

股權證券-私募

4.6

市場方法

市場慣例

(c)

按成本價或所有者權益定價

改進的共同保險安排中的嵌入導數

(31.1)

貼現現金流

預計負債現金流

(d)

精算假設

(a)表示基點調整，以應用因投資流動性不足而產生的折扣。

(b)表示信貸特定因素的基點調整。

(c)表示在可用數據有限的情況下根據面值、成本或所有者權益定價的決定

(d)表示推導負債現金流所需的各種精算假設，包括髮生率、終止率和故障率。

132

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合併財務報表附註--續

Unum集團及其子公司

附註2-金融工具的公允價值-續

市場慣例以外的不可觀察投入的單獨增加將導致較低的公允價值計量，而單獨的減少將導致較高的公允價值計量。市場慣例的不可觀測投入對投入變動不敏感。我們的Level 3嵌入衍生工具的公允價值計量中使用的預計負債現金流是基於預期的索賠支付。如果索賠金額增加，預計負債現金流將增加，導致嵌入衍生工具的公允價值減少。預計負債現金流的減少將導致嵌入衍生工具的公允價值增加。

非按公允價值列賬的金融工具的公允價值計量

用於估計非公允價值金融工具公允價值的方法和假設討論如下：

按揭貸款：公允價值是使用貼現現金流分析以及目前向信用評級和到期日相似的借款人提供的類似貸款的利率來估計的。出於計算的目的，將具有類似特徵的貸款彙總在一起。

保單貸款：保單貸款的公允價值(扣除轉讓的再保險)使用貼現現金流分析和目前提供給擁有類似保單的投保人的利率來估計。轉讓保單貸款的賬面金額，相當於$3,490.6百萬美元和$3,449.3截至2019年12月31日和2018年12月31日，分別為大約公允價值和毛值，並在我們的合併資產負債表中報告。轉讓保單貸款利率的變動不會影響我們的財政狀況，因為利益和風險已完全讓渡給再保險交易對手。

雜項長期投資：税收抵免合夥企業的賬面金額等於我們合同承諾的未攤銷餘額和大約公允價值。我們的FHLB普通股按成本計價，接近公允價值。

長期債務：長期債務的公允價值是根據類似類型借款安排的當前遞增借款利率，從獨立定價服務或貼現現金流分析中獲得的。

聯邦住房貸款銀行(FHLB)融資協議：與FHLB達成的融資協議代表着用於投資固定期限證券的現金預付款。賬面金額接近公允價值。

對投資夥伴關係的無資金承諾：無資金的股本承諾是指我們承諾為某些投資夥伴關係提供資金的金額。這些承諾具有法律約束力，但前提是合夥企業符合特定條件。這些金融工具的賬面價值接近公允價值。

133

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合併財務報表附註--續

Unum集團及其子公司

附註2-金融工具的公允價值-續

下表列出了我們不按公允價值計量的金融工具的賬面價值和估計公允價值，並根據所用投入的可觀測性顯示了估計公允價值計量的公允價值等級：

			2019年12月31日
			估計公允價值
			1級						2級						3級						總計						賬面價值
			(單位：百萬美元)
資產
按揭貸款			$	—					$	2,556.3					$	—					$	2,556.3					$	2,397.0
政策性貸款			—						—						3,911.4						3,911.4						3,779.5
其他長期投資
雜項長期投資			—						18.5						58.4						76.9						76.9
未按公允價值列賬的金融工具資產總額			$	—					$	2,574.8					$	3,969.8					$	6,544.6					$	6,253.4
負債
長期債務			$	1,712.8					$	1,526.2					$	—					$	3,239.0					$	2,926.9
其他負債
資金不足的承付款			—						1.9						—						1.9						1.9
未按公允價值列賬的金融工具負債總額			$	1,712.8					$	1,528.1					$	—					$	3,240.9					$	2,928.8

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合併財務報表附註--續

Unum集團及其子公司

附註2-金融工具的公允價值-續

			2018年12月31日
			估計公允價值
			1級						2級						3級						總計						賬面價值
			(單位：百萬美元)
資產
按揭貸款			$	—					$	2,317.4					$	—					$	2,317.4					$	2,295.0
政策性貸款			—						—						3,831.1						3,831.1						3,729.9
其他長期投資
雜項長期投資			—						24.1						91.5						115.6						115.6
未按公允價值列賬的金融工具資產總額			$	—					$	2,341.5					$	3,922.6					$	6,264.1					$	6,140.5
負債
長期債務			$	1,429.8					$	1,639.4					$	—					$	3,069.2					$	2,971.3
投資抵押品的應付款項
FHLB資助協議			—						104.0						—						104.0						104.0
其他負債
資金不足的承付款			—						2.3						—						2.3						2.3
未按公允價值列賬的金融工具負債總額			$	1,429.8					$	1,745.7					$	—					$	3,175.5					$	3,077.6

由於金融工具的短期性質，短期投資、現金和銀行存款、應收賬款和保費、應計投資收入、證券借貸協議和短期債務等金融工具的賬面價值接近公允價值。因此，這些金融工具不包括在上圖中。

投資合同以外的保險合同的公允價值不需要披露。不過，我們在全面管理利率風險時，會考慮所有保險合約下負債的公允價值，透過將投資到期日與保險合約的到期金額配對，儘量減少利率變動所帶來的風險。

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合併財務報表附註--續

Unum集團及其子公司

注3-投資

固定期限證券

截至2019年12月31日和2018年12月31日，所有固定期限證券均被歸類為可供出售。按證券類別劃分的證券攤餘成本和公允價值如下：

			2019年12月31日
			攤銷 成本						毛收入 未實現 利得						毛收入 未實現 損失						公平 價值
			(單位：百萬美元)
美國政府和政府機構及當局			$	1,246.1					$	156.0					$	0.4					$	1,401.7
州、市和政治分區			2,863.1						507.6						7.3						3,363.4
外國政府			843.5						175.2						1.0						1,017.7
公用事業			6,436.7						1,303.7						8.2						7,732.2
抵押貸款/資產支持證券			1,377.8						101.3						0.4						1,478.7
所有其他公司債券			28,273.1						4,211.2						73.9						32,410.4
可贖回優先股			39.0						0.6						—						39.6
固定期限證券總額			$	41,079.3					$	6,455.6					$	91.2					$	47,443.7

			2018年12月31日
			攤銷 成本						毛收入 未實現 利得						毛收入 未實現 損失						公平 價值
			(單位：百萬美元)
美國政府和政府機構及當局			$	1,702.1					$	123.2					$	10.9					$	1,814.4
州、市和政治分區			2,121.5						307.1						4.4						2,424.2
外國政府			825.8						162.7						4.8						983.7
公用事業			6,626.2						850.0						63.4						7,412.8
抵押貸款/資產支持證券			1,523.8						67.2						8.3						1,582.7
所有其他公司債券			27,436.8						1,981.6						664.4						28,754.0
可贖回優先股			39.0						1.1						0.2						39.9
固定期限證券總額			$	40,275.2					$	3,492.9					$	756.4					$	43,011.7

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合併財務報表附註--續

Unum集團及其子公司

注3-投資-續

下面的圖表顯示了我們的固定到期日證券處於未實現總虧損狀態的時間長度。

			2019年12月31日
			少於12個月																		12個月或更長時間
			公平 價值						毛收入 未實現 損失						公平 價值						毛收入 未實現 損失
			(單位：百萬美元)
美國政府和政府機構及當局			$	110.2					$	0.4					$	—					$	—
州、市和政治分區			331.0						7.3						0.3						—
外國政府			69.4						1.0						—						—
公用事業			168.3						2.6						37.0						5.6
抵押貸款/資產支持證券			47.0						0.4						3.1						—
所有其他公司債券			579.1						29.1						379.8						44.8
固定期限證券總額			$	1,305.0					$	40.8					$	420.2					$	50.4

			2018年12月31日
			少於12個月																		12個月或更長時間
			公平 價值						毛收入 未實現 損失						公平 價值						毛收入 未實現 損失
			(單位：百萬美元)
美國政府和政府機構及當局			$	68.8					$	1.7					$	212.5					$	9.2
州、市和政治分區			183.2						2.1						65.0						2.3
外國政府			58.4						3.8						12.0						1.0
公用事業			740.1						31.3						325.7						32.1
抵押貸款/資產支持證券			81.5						1.2						201.6						7.1
所有其他公司債券			9,240.2						462.2						1,704.9						202.2
可贖回優先股			18.8						0.2						—						—
固定期限證券總額			$	10,391.0					$	502.5					$	2,521.7					$	253.9

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合併財務報表附註--續

Unum集團及其子公司

注3-投資-續

以下是固定期限證券的到期日分佈情況。到期日尚未針對可能的催繳或預付款進行調整。

			2019年12月31日
			總計 攤銷成本						未實現的利潤增加了頭寸																		未實現虧損和頭寸
												毛利						公允價值						毛利損失						公允價值
			(單位：百萬美元)
1年或以下			$	821.5					$	14.5					$	832.6					$	0.2					$	3.2
超過1年至5年			6,286.2						456.5						6,423.4						41.7						277.6
超過5年到10年			13,570.8						1,688.3						14,881.3						14.6						363.2
超過10年			19,023.0						4,195.0						22,152.6						34.3						1,031.1
			39,701.5						6,354.3						44,289.9						90.8						1,675.1
抵押貸款/資產支持證券			1,377.8						101.3						1,428.6						0.4						50.1
固定期限證券總額			$	41,079.3					$	6,455.6					$	45,718.5					$	91.2					$	1,725.2

			2018年12月31日
			總計 攤銷成本						未實現的利潤增加了頭寸																		未實現虧損和頭寸
												毛利						公允價值						毛利損失						公允價值
			(單位：百萬美元)
1年或以下			$	1,073.3					$	14.5					$	1,020.1					$	8.4					$	59.3
超過1年至5年			6,267.5						300.6						5,186.9						80.2						1,301.0
超過5年到10年			12,573.4						795.0						6,812.7						303.9						6,251.8
超過10年			18,837.2						2,315.6						15,779.7						355.6						5,017.5
			38,751.4						3,425.7						28,799.4						748.1						12,629.6
抵押貸款/資產支持證券			1,523.8						67.2						1,299.6						8.3						283.1
固定期限證券總額			$	40,275.2					$	3,492.9					$	30,099.0					$	756.4					$	12,912.7

下圖描述了截至2019年12月31日我們的投資級和投資級以下類別的固定期限證券組合的分析：

															未實現總虧損
			公允價值						未實現毛利						金額						未實現虧損總額佔總虧損的百分比
			(單位：百萬美元)
投資級			$	44,255.2					$	6,270.8					$	23.5					25.8		%
低於投資級			3,188.5						184.8						67.7						74.2
固定期限證券總額			$	47,443.7					$	6,455.6					$	91.2					100.0		%

投資級固定期限證券的未實現虧損主要與收購證券後發生的利率變化或市場或行業信用利差變化有關。低於投資級的固定期限證券通常比投資級證券更容易引發信用擔憂。於2019年12月31日，我們投資級別以下固定到期日證券的未實現虧損一般是由於某些行業或部門的信用利差，在較小程度上是由於與特定證券相關的信用擔憂。對於每一種處於未實現虧損頭寸的特定證券，我們相信存在緩解信貸擔憂的積極因素，我們沒有記錄非臨時性減值的證券將恢復價值。

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合併財務報表附註--續

Unum集團及其子公司

注3-投資-續

截至2019年12月31日，我們舉辦了109個人投資級固定期限證券和38處於未實現虧損狀態的低於投資級的固定到期日證券，其中19投資級固定到期日證券和24投資級別以下的固定期限證券連續一年以上處於未實現虧損狀態。

在確定公允價值低於固定到期日證券攤銷成本的情況是否是暫時的時，我們評估了以下因素：

•我們是否期望收回證券的全部攤銷成本基礎

•我們是否打算出售證券，或者是否需要在攤銷成本基礎收回之前出售證券。

•本金和利息支付的擔保是否有效

•價值下降的意義

•價值大幅下降的一段時間。

•當前和未來的業務前景和盈利趨勢

•證券標的抵押品的估值

•與其歷史週期相關的行業狀況和趨勢

•市況

•評級機構與政府行為

•買賣價格和交易活動水平

•證券化投資的估計現金流的不利變化

•資產負債表日後公允價值變動

•相關安全的任何其他關鍵措施

雖然確定非臨時性減值是一個判斷領域，但我們利用一個正式、定義明確和紀律嚴明的流程來監控和評估我們的固定收益投資組合，並在每個期末的發行人特定研究和文檔的支持下進行評估。這一過程導致對有問題的投資進行徹底評估，並對被確定為非臨時性減值的投資及時記錄損失。

我們舉行了不是截至2019年12月31日和2018年12月31日的固定到期日證券，其中非臨時性減值的一部分在累計其他全面收益中確認。

截至2019年12月31日，我們承諾的金額為98.7100萬美元，為私募固定到期日證券提供資金，其中的金額可能會也可能不會得到融資。

可變利息實體

我們投資於由可變利益實體發行的可變利息。這些投資包括税收抵免合夥企業、私募股權合夥企業和特殊目的實體。對於那些沒有在我們的財務報表中合併的可變利益，我們不是主要受益者，因為我們既沒有權力指導對經濟表現最重要的活動，也沒有責任吸收大部分預期損失。我們是否為主要受益人的決定是在我們最初投資時和隨後每個報告期的日期進行的。

截至2019年12月31日，我們未在財務報表中合併的可變利息實體投資的賬面價值為$675.1百萬美元，其中包括$58.4百萬美元的税收抵免合作伙伴關係和616.7數以百萬計的私募股權合夥企業。截至2018年12月31日，我們未在財務報表中合併的可變利息實體投資的賬面價值為美元。575.3100萬美元，其中包括美元91.5百萬美元的税收抵免合作伙伴關係和483.8數以百萬計的私募股權合夥企業。*這些可變利益實體投資在我們的合併資產負債表中報告為其他長期投資。

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合併財務報表附註--續

Unum集團及其子公司

注3-投資-續

該公司投資於税收抵免合夥企業，主要是為了獲得所得税抵免和從投資的被動損失中獲得的税收優惠。綜合損益表中確認的金額如下：

															截至十二月三十一日止的年度
															2019						2018						2017
															(單位：百萬美元)
所得税抵免															$	37.8					$	41.4					$	41.8
攤銷，税後淨額															(25.2)						(28.1)						(23.2)
所得税優惠															$	12.6					$	13.3					$	18.6

根據合同，我們是這些税收抵免合作伙伴關係的有限合夥人，我們面臨的最大損失限制在我們投資的賬面價值，其中包括$1.9截至2019年12月31日，無資金無條件承諾達100萬。有關為私募股權合作伙伴關係提供資金的承諾，請參見附註2。

截至2018年12月31日，我們是一個特殊目的實體的唯一受益者，該實體在我們的財務報表中進行了合併。該實體是一家證券化資產信託，其中包含一隻用於本金保護的高評級債券，該債券是我們在信託成立時貢獻給該信託的。該信託持有的資產沒有任何限制，該信託可以隨時自由處置該資產。債券的公允價值為$。156.7截至2018年12月31日為100萬美元，並在我們的合併資產負債表中報告為固定到期日證券的組成部分。2019年第四季度，債券到期，信託解散。

按揭貸款

我們的抵押貸款組合按地理區域和物業類型進行了很好的多元化，以降低集中風險。我們所有的抵押貸款都是以商業地產為抵押的。在發放新貸款時，我們的一般政策是不會超過按揭成數，即貸款餘額與相關抵押品的估計公允價值的比率。75百分比。我們至少每隔一年更新一次貸款與價值比率三每筆貸款的年限，物業至少每隔一年進行一次一般檢查二好幾年了。我們對新發放貸款的一般政策是償債覆蓋率高於1.25歸一化後的時間25年度攤銷期限。我們每年更新我們的償債覆蓋率。

140

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合併財務報表附註--續

Unum集團及其子公司

注3-投資-續

按物業類型和地理區域劃分的按揭貸款如下所示。

			十二月三十一日
			2019																		2018
			(單位：百萬美元)
			攜帶						百分比						攜帶						百分比
			金額						總計						金額						總計
財產類型
*公寓			$	608.8					25.4		%				$	491.0					21.4		%
*實業公司			623.6						26.0						635.6						27.7
辦公室			549.3						22.9						604.2						26.3
*零售業(Retail)			567.5						23.7						519.5						22.6
其他			47.8						2.0						44.7						2.0
總計			$	2,397.0					100.0		%				$	2,295.0					100.0		%

區域
馬薩諸塞州首府新英格蘭			$	28.9					1.2		%				$	45.9					2.0		%
歐洲和中大西洋地區			184.5						7.7						160.6						7.0
中國東部和東北中部			329.2						13.7						354.4						15.4
西部和西部、西北和中部			215.4						9.0						190.3						8.3
加拿大和南大西洋			509.2						21.2						485.2						21.1
中國東部和東南部中部。			114.3						4.8						105.5						4.6
中國西部和西南中部			246.6						10.3						240.6						10.5
從山頂上下來，從山頂上往下走。			268.2						11.2						242.7						10.6
亞洲和太平洋地區			500.7						20.9						469.8						20.5
總計			$	2,397.0					100.0		%				$	2,295.0					100.0		%

我們單獨評估每筆抵押貸款的減值情況，並根據用於評估貸款信用風險的綜合評級系統，對其進行內部信用質量評級。我們用來得出內部信用評級的因素可能包括以下因素：

•按揭成數

•基於當期營業收入的償債覆蓋率

•物業位置，包括區域經濟、趨勢和人口統計

•樓齡、狀況和建築質量

•財產的當前佔有率和歷史佔有率

•相對於市場的租賃條款

•租户規模和財務實力

•借款人的財務實力

•交易中的借款人權益

•附加抵押品(如果有)

雖然我們的分析考慮了所有可用和適用的因素，但貸款價值比和償債覆蓋率是決定我們是否最初發放貸款以及分配價值和確定減值的最關鍵因素。我們使用內部評級等級從AA(最高質量)到B(最低質量)對每筆貸款進行總體評級。我們會按需要每年檢討和調整我們的內部信貸質素評級。對於被認為有較高拖欠風險的抵押貸款，這一審查過程執行得更頻繁。

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合併財務報表附註--續

Unum集團及其子公司

注3-投資-續

按揭貸款按適用的信貸質素指標分類如下：

			12月31日
			2019						2018
			(單位：百萬美元)
內部評級
A			$	485.6					$	477.5
*BBB			1,911.4						1,814.1
*BB			—						3.4
總計			$	2,397.0					$	2,295.0

按揭成數
			$	1,215.1					$	1,204.8
> 65%			1,053.0						1,049.1
> 75%			91.4						11.8
> 85%			37.5						29.3
總計			$	2,397.0					$	2,295.0

有幾個不是2019年或2017年期間的問題債務重組。我們有一抵押貸款，在2018年第二季度的一次問題債務重組中進行了修改。這筆貸款的本金餘額為#美元。3.6在重組前，貸款條款被修改為僅按當前票據利率每月支付利息，並允許在2018年9月之前進行貼現償還。在重組時，我們記錄了按揭貸款的信貸損失撥備，並確認了減值損失#美元。0.22018年第二季度為100萬。這筆貸款沒有在2018年9月償還，截至2018年12月31日，這筆貸款被視為減值。這筆貸款是在2019年第一季度結清的，因此額外損失了#美元。0.1百萬美元。截至2019年12月31日，我們沒有持有本金和/或利息支付逾期90天以上的抵押貸款。

我們有不是截至2019年12月31日、2018年和2017年12月31日的貸款止贖已實現虧損。

有過不是在估算抵押貸款信貸損失準備方面，我們的會計政策或方法與上一時期相比發生了變化。曾經有過不是截至2019年12月31日、2018年或2017年12月31日止年度的信貸損失撥備活動，但與先前討論的2018年問題債務重組相關的減值損失和相關撥備的發放除外。

我們對不良抵押貸款的平均投資為$0.6百萬美元和$2.3截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度分別為100萬美元。截至2017年12月31日的年度，我們沒有持有任何減值抵押貸款。我們沒有確認2019年、2018年或2017年減值後抵押貸款的任何利息收入。

截至2019年12月31日，我們承諾的金額為56.0100萬美元用於資助某些商業抵押貸款，這些貸款的金額可能得到資助，也可能得不到資金。

金融資產的轉讓

為了更有效地管理我們的現金狀況，我們可能會與獨立的金融機構簽訂回購協議。我們通常使用回購協議作為購買投資資產的融資手段，或用於短期的一般業務目的，直到我們的業務或現有投資獲得預計現金流。我們的回購協議通常以低於30幾天。我們通過回購協議交易提交抵押品，交易對手承諾購買證券，並簽訂協議，在晚些時候將其轉售給我們。所貼抵押品的公允價值一般為102收到現金的百分比。

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合併財務報表附註--續

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注3-投資-續

我們的投資政策還允許我們在短期證券借貸協議中向非關聯金融機構借出固定期限的證券。這些協議以最小的風險增加了我們的投資收入。我們的證券借貸政策要求至少102出借證券的公允價值的百分比應保留為抵押品。根據這些協議，我們可能會收到現金和/或證券作為抵押品。作為抵押品收到的現金通常會再投資於短期投資。如果證券是作為抵押品收到的，我們不允許出售或轉貼。

截至2019年12月31日，根據我們的證券借貸計劃借給第三方的固定到期日證券的賬面價值為$176.4百萬美元，我們收到了以證券形式提供的抵押品#美元。186.5百萬美元。截至2018年12月31日，根據我們的證券借貸計劃借給第三方的固定到期日證券的賬面價值為$164.1百萬美元，為此我們收到了現金和證券形式的抵押品#美元。0.1百萬美元和$171.4分別為百萬美元。我們有不是截至2019年12月31日或2018年12月31日的未償還回購協議。

按質押抵押品類別劃分，我們的證券借貸協議餘下的合約到期日如下：

																											12月31日
																											2019						2018
																											通宵連續不斷
																											(單位：百萬美元)
借款
所有其他公司債券																											$	—					$	0.1
證券借貸交易已確認負債總額																											—						0.1
與此處包含的抵銷披露中未包括的協議相關的金額																											$	—					$	—

我們的某些美國保險子公司是地區性FHLB的成員。會員資格要求我們購買最低數量的FHLB普通股，我們從這些普通股上獲得股息，這提供了獲得低成本資金的途徑。從FHLB收到的預付款用於購買固定到期日證券。根據我們從FHLB借入的資金數額，可能需要額外購買普通股。普通股持有、抵押品入賬和收到預付款的賬面價值如下：

						12月31日
						2019						2018
						(單位：百萬美元)
FHLB普通股的賬面價值						$	18.5					$	24.1
FHLB的進展						$	—					$	104.0
過帳到FHLB的抵押品的賬面價值
固定期限證券						$	182.1					$	219.8
商業按揭貸款						164.4						179.9
過帳至FHLB的抵押品的總賬面價值						$	346.5					$	399.7

金融工具的抵銷

我們與每一家衍生品交易對手簽訂主淨額結算協議。這些協議規定了在發生提前終止事件時有條件的抵銷權。提前終止事件被認為是一種違約，它允許非違約方將其處於虧損狀態的合同抵消任何因違約方而獲得的頭寸或付款。根據我們的協議，違約類型的事件被定義為未能按照合同約定的方式付款或交付、虛假陳述、破產或在沒有假設的情況下合併。有關與我們的衍生工具合約有關的抵押品的進一步討論，請參閲附註4。

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合併財務報表附註--續

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注3-投資-續

我們與非附屬金融機構簽訂了證券借貸協議，這些機構向我們提供抵押品，以換取我們使用固定期限證券。存在抵銷權，允許我們保留和運用在交易對手違約時收到的抵押品。如果交易對手未能按照合同約定歸還從我們那裏借來的證券，通常會發生證券借貸協議內的違約。此外，如果我們不歸還收到的抵押品而違約，交易對手有權抵銷我們的證券或任何其他欠我們的金額。

下面顯示的是我們的金融工具，它們要麼符合允許它們在我們的資產負債表中抵消的會計要求，要麼受到可強制執行的總淨額結算安排或類似協議的約束。我們的會計政策是不沖銷資產負債表中的這些金融工具。以下披露的淨金額已減去質押給我們的交易對手或從我們的交易對手那裏收到的抵押品金額。

						2019年12月31日
						總金額：																		總金額不是。
						已被認可的						總金額：						淨額：						資產負債表中的抵銷
						金融市場						以秒為單位的偏移量						以下列格式提交：						金融市場						現金流						淨收益
						儀器						資產負債表						資產負債表						儀器						抵押品						金額
						(單位：百萬美元)
金融資產：
衍生品						$	27.5					$	—					$	27.5					$	(4.0)					$	(23.5)					$	—
證券借貸						176.4						—						176.4						(176.4)						—						—
總計						$	203.9					$	—					$	203.9					$	(180.4)					$	(23.5)					$	—
財務負債：
衍生品						$	34.6					$	—					$	34.6					$	(31.3)					$	—					$	3.3

						2018年12月31日
						總金額：																		總金額不是。
						已被認可的						總金額：						淨額：						資產負債表中的抵銷
						金融市場						以秒為單位的偏移量						以下列格式提交：						金融市場						現金流						淨收益
						儀器						資產負債表						資產負債表						儀器						抵押品						金額
						(單位：百萬美元)
金融資產：
衍生品						$	30.9					$	—					$	30.9					$	(6.9)					$	(24.0)					$	—
證券借貸						164.1						—						164.1						(164.0)						(0.1)						—
總計						$	195.0					$	—					$	195.0					$	(170.9)					$	(24.1)					$	—
財務負債：
衍生品						$	38.0					$	—					$	38.0					$	(33.2)					$	—					$	4.8
證券借貸						0.1						—						0.1						(0.1)						—						—
總計						$	38.1					$	—					$	38.1					$	(33.3)					$	—					$	4.8

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注3-投資-續

淨投資收益

在我們的綜合損益表中報告的淨投資收入如下：

			截至十二月三十一日止的年度
			2019						2018						2017
			(單位：百萬美元)
固定期限證券			$	2,213.6					$	2,239.7					$	2,271.8
衍生品			73.4						66.1						56.4
按揭貸款			103.3						110.1						104.2
政策性貸款			19.9						18.6						17.9
其他長期投資
股權證券1			5.6						(0.2)						1.5
私募股權合作伙伴關係2			31.7						36.0						25.5
其他			3.7						8.4						10.0
短期投資			29.0						23.7						11.3
總投資收益			2,480.2						2,502.4						2,498.6
減少投資費用			32.1						35.2						32.8
參保基金賬户資產投資收益減少			12.8						13.5						14.1
淨投資收益			$	2,435.3					$	2,453.7					$	2,451.7

¹ 截至2019年12月31日的年度，與截至2019年12月31日仍持有的股權證券相關的淨投資收入確認的未實現淨收益為330萬美元。截至2018年12月31日的年度，在淨投資收入中確認的與2018年12月31日仍持有的股權證券相關的未實現淨虧損為390萬美元。

² 截至2019年12月31日的年度，與仍持有的私募股權合夥企業相關的淨投資收入中確認的未實現淨收益為680萬美元。截至2018年12月31日的年度，與2018年12月31日仍持有的私募股權合夥企業相關的淨投資收入確認的未實現淨收益為710萬美元。

已實現的投資損益

已實現投資損益情況如下：

			截至十二月三十一日止的年度
			2019						2018						2017
			(單位：百萬美元)
固定期限證券
銷售毛利			$	22.9					$	9.7					$	13.8
銷售毛損			(32.6)						(15.2)						(4.4)
非暫時性減值損失			(25.3)						(17.5)						(8.1)
抵押貸款和其他投資資產
銷售毛利			4.6						0.5						9.4
銷售毛損			(0.3)						—						(0.2)
減值損失			—						(1.4)						(0.9)
改進的共同保險安排中的嵌入導數			8.3						(15.2)						30.8
所有其他派生工具			(0.1)						0.3						(0.1)
外幣交易			(0.7)						(0.7)						—
已實現投資淨收益(虧損)			$	(23.2)					$	(39.5)					$	40.3

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合併財務報表附註--續

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附註4-衍生金融工具

衍生工具的用途

我們面臨着與我們正在進行的業務運營相關的某些風險。使用衍生工具管理的主要風險是利率風險、與資產負債匹配期限相關的風險、外幣風險和信用風險。 從歷史上看，我們利用了現貨和遠期利率掉期、現貨和遠期貨幣掉期、遠期基準利率鎖定、貨幣遠期合約、特定固定收益證券的遠期合約和信用違約掉期。對衝利率風險的交易主要與我們的個人和團體長期護理以及個人和團體殘疾產品有關。所有其他產品組合都會定期審查，以確定套期保值策略是否適合風險管理目的。我們不會將衍生金融工具用於投機目的。

被指定為現金流對衝並用於降低我們的利率和期限風險敞口的衍生品如下：

•利率互換用於對衝利率風險，提高資產負債匹配性。利率互換是指我們與其他各方達成協議，在規定的時間間隔內交換固定利率和浮動利率之間的差額。我們使用利率掉期來對衝預期購買的固定期限證券，從而保護我們免受利率下降對相關政策儲備的潛在不利影響。我們還利用利率互換來對衝利率上升的潛在不利影響，因為預期會發行固定利率的長期債券。

•遠期基準利率鎖定用於將預期購買或處置固定期限證券或債務的利率風險降至最低。遠期基準利率鎖定是一種沒有初始投資的衍生品合約，我們和交易對手同意在未來某個日期以預先確定的價格購買或出售特定的基準利率固定到期日債券。

被指定為公允價值對衝並用於降低我們的利率和期限風險敞口的衍生品如下：

•利率互換用於有效地將我們的某些固定利率證券轉換為浮動利率證券，用於為我們的浮動利率長期債務提供資金。根據這些互換協議，我們收取浮動利率，支付固定利率。此外，我們使用利率互換將某些固定利率的長期債務有效地轉換為浮動利率的長期債務。根據這些互換協議，我們收取固定利率，支付浮動利率。

被指定為現金流或公允價值對衝並用於降低我們的外幣風險敞口的衍生品如下：

•外幣利率掉期用於對衝某些外幣計價的固定到期日證券的貨幣風險，這些證券是為投資組合多樣化而擁有的。根據該等掉期協議，吾等同意於指定時間間隔支付以外幣計價的固定利率本金及利息付款，以換取以營運分部功能貨幣支付的固定利率付款。

未被指定為對衝工具的衍生工具，用來降低我們對外幣風險、所擁有證券的信用損失和利率風險的敞口如下：

•外幣利率掉期以前被指定為對衝的是用來對衝某些外幣計價的固定到期日證券的貨幣風險，這些證券是為投資組合多樣化而擁有的。這些衍生品在更新給新的交易對手之前是有效的對衝。在創新的同時，這些衍生品被取消了套期保值的指定。吾等同意按指定時間間隔支付以外幣計價的固定利率本金和利息，以換取以經營部門的功能貨幣支付的固定利率付款。我們持有抵銷掉期，其中我們同意以經營部門的功能貨幣支付固定利率本金和利息，以換取以固定利率外幣計價的付款。

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合併財務報表附註--續

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注4-衍生金融工具-續

•信用違約互換(CDS)被用作信用風險的經濟對衝，但不符合套期保值會計的條件。信用違約互換(CDS)是一種協議，在該協議中，我們與另一方達成協議，以特定的間隔支付固定利率的費用，以換取針對特定投資的信用事件的保險。如果發生特定的信用事件，我們的交易對手可以向我們支付淨現金結算，或者我們可以向他們交出具體投資，以換取等於掉期全額名義金額的現金。信用事件通常包括破產、無力償還或某些類型的債務重組等事件。

•利率互換被用來有效地將我們的一些浮動利率的長期債務轉換為固定利率的長期債務。根據這項互換協議，我們收到了浮動利率，支付了固定利率。

•外幣遠期合約是用來將外幣風險降至最低的。外幣遠期是一種無需初始投資的衍生品，我們和交易對手同意在特定日期以特定匯率兑換特定數量的貨幣。我們使用這些遠期合約來對衝外幣計價證券產生的貨幣風險。

衍生風險

與衍生品相關的基本風險類型包括市場風險(衍生品的價值將受到市場變化的不利影響，主要是利率和匯率的變化)和信用風險(交易對手將不會根據合同條款履行)。衍生品的市場風險一般應抵消與對衝的金融工具或負債相關的市場風險。為了幫助限制衍生品的信用風險，我們與我們的交易對手簽訂了總淨額結算協議，根據該協議，處於收益頭寸的合約可以抵消處於虧損頭寸的合約。我們通常還與交易對手簽訂雙邊交叉抵押協議，以幫助限制衍生品的信用敞口。這些協議要求處於虧損狀態的交易對手在淨虧損頭寸達到或超過商定金額的情況下，向另一交易對手提交可接受的抵押品。衍生品的信用敞口僅限於持有淨收益頭寸的合約的價值，包括應計應收利息減去持有的抵押品。在2019年12月31日，我們有不是衍生品的信用風險敞口。我們在衍生品上的信用敞口為#美元。0.9截至2018年12月31日，為100萬。下表彙總了從我們的衍生品交易對手收到並過帳給我們的抵押品的性質和金額。

						12月31日
						2019						2018
						(單位：百萬美元)
從交易對手收到的抵押品的賬面價值
現金						$	24.0					$	24.0
過帳給交易對手的抵押品的賬面價值
固定期限證券						$	28.6					$	33.4

有關我們的主淨額結算協議的進一步討論，請參見附註3。

我們的大多數衍生工具都包含要求我們維持特定發行人信用評級和財務實力評級的條款。如果我們的評級低於這些指定的水平，我們就違反了規定，我們的衍生品交易對手可以終止我們的合同，並要求立即付款。所有具信用風險相關或有特徵的衍生工具的公允價值合計為負債。34.6百萬美元和$38.02019年12月31日和2018年12月31日分別為100萬。

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合併財務報表附註--續

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注4-衍生金融工具-續

衍生品交易

下表按名義金額彙總了每類衍生品的活動。名義金額代表我們的交易對手支付和接收金額的計算基礎。

			掉期
			收納 可變/支付 固定						收納 固定/支付 固定						收納 固定/支付 變量						信用違約						遠期												總計
			(單位：百萬美元)
2016年12月31日的餘額			$	105.5					$	616.5					$	250.0					$	70.0					$	10.0											$	1,052.0
加法			—						26.4						—						—						65.7												92.1
終止合同			57.5						106.4						—						—						75.7												239.6
2017年12月31日的餘額			48.0						536.5						250.0						70.0						—												904.5
加法			—						78.1						—						11.0						47.4												136.5
終止合同			48.0						76.4						—						70.0						47.4												241.8
2018年12月31日的餘額			—						538.2						250.0						11.0						—												799.2
加法			—						171.3						—						—						382.4												553.7
終止合同			—						98.4						—						—						373.1												471.5
外幣			—						—						—						0.4						(0.4)												—
2019年12月31日的餘額			$	—					$	611.1					$	250.0					$	11.4					$	8.9											$	881.4

現金流對衝

截至2019年12月31日和2018年12月31日，我們擁有213.5百萬美元和$286.4分別收取固定、支付固定、未平倉本期和遠期外幣利率掉期，以對衝固定收益外幣計價證券的名義金額。

在2019年第三季度，我們達成了一項350.0為對衝與投標要約及提早贖回若干債務證券有關的現金流相關的利率風險，本公司將設定百萬名義遠期基準利率鎖。我們在2019年終止了利率鎖定，並確認了#美元的損失0.5據報道，這一數字為100萬美元5.3百萬投標溢價作為我們損益表中與提前清償債務相關的成本。有關投標要約和提前贖回某些債務證券的進一步討論，請參閲附註8。

截至2019年12月31日，我們預計攤銷約美元76.2未來12個月衍生工具的淨遞延收益為百萬美元。這一金額將從累積的其他全面收益中重新分類為收益，並在與對衝項目相同的損益表項目上報告。受此攤銷影響的損益表項目包括淨投資收入、利息和債務支出。可從累積的其他全面收入重新分類為收益以抵消套期項目外幣換算對收益影響的額外金額不可估計。

截至2019年12月31日，我們正在對衝與2045年之前預測交易相關的未來現金流的可變性。

公允價值對衝

截至2019年12月31日和2018年12月31日，我們擁有249.4百萬美元和$78.1收到固定、支付固定、開放的本期和遠期外幣利率掉期合約，以對衝固定收益外幣計價證券的名義金額為1.5億美元。

截至2019年12月31日和2018年12月31日，我們擁有250.0收取固定、支付浮動利率掉期的百萬名義金額，以對衝某些固定利率長期債務的公允價值變化。這些掉期有效地轉換了相關的固定利率

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合併財務報表附註--續

Unum集團及其子公司

注4-衍生金融工具-續

將長期債務轉換為浮動利率債務，併為我們的短期投資提供更好的利率匹配，這些投資經常進行類似於浮動利率證券的利率重置。

下表彙總了與我們的公允價值對衝相關的套期保值資產和負債的賬面價值以及相關的累計基數調整：

			套期保值資產(負債)賬面金額																		計入套期資產(負債)賬面金額的公允價值套期調整累計金額
			2019年12月31日						2018年12月31日						2019年12月31日						2018年12月31日
			(單位：百萬美元)
固定期限證券：
收取固定本幣利息，支付固定外幣利息			$	239.4					$	56.2					$	1.1					$	(2.7)
長期債務			$	(249.2)					$	(244.4)					$	0.6					$	5.1

截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度，美元2.0百萬美元和$2.5衍生工具的收益分別有100萬美元被排除在對衝有效性的評估之外。有幾個不是在某些情況下，由於被對衝的公司承諾不再符合公允價值對衝的資格，我們停止了公允價值對衝會計。

未被指定為對衝工具的衍生工具

截至2019年12月31日和2018年12月31日，我們持有美元148.2百萬美元和$173.7萬元，分別為收取固定、支付固定、外幣利率互換的名義金額。該等衍生工具並未被指定為套期，因此，與該等衍生工具有關的公允價值變動在盈利中作為已實現投資淨收益或虧損的組成部分呈報。

截至2019年12月31日和2018年12月31日，我們持有美元11.4百萬美元和$11.0分別是單一名稱信用違約互換(CDS)的名義金額。我們進行這些掉期交易是為了減輕與所擁有的特定證券相關的信用風險。

截至2019年12月31日，我們持有美元8.9百萬名義外幣遠期金額，以減輕與所擁有的特定證券相關的外幣風險。

截至2016年12月31日，我們持有3.5在2016年，通過我們收購Starmount獲得的百萬名義金額的接收可變，支付固定利率掉期。這一互換有效地將Starmount的浮息長期債務轉換為固定利率債務。2017年，我們購買並清償了債務，終止了利率互換。我們記錄了一美元的損失。0.1在我們的綜合收益表中，作為已實現投資淨損益的一部分，掉期終止的費用為100萬美元。請參閲註釋8。

我們在修改後的共同保險安排中嵌入了衍生工具，我們在已實現的投資損益中包含了一個計算方法，旨在估計我們的再保險交易對手取消與我們的再保險合同的選擇權的價值。然而，除因監管監管、拖欠訴訟或其他直接監管行動導致的極端情況外，任何一方都不能單方面終止再保險協議。在再保險合同期間或在再保險合同終止時，任何時候都不需要與這種嵌入衍生品相關的現金結算或抵押品。沒有與信貸相關的交易對手觸發因素，隨着再保險業務的結束，任何累積的內嵌衍生品收益或損失隨着時間的推移都會減少到零。

149

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合併財務報表附註--續

Unum集團及其子公司

注4-衍生金融工具-續

衍生金融工具的位置和金額

下表概述了我們綜合資產負債表中報告的衍生金融工具的位置和公允價值。

			2019年12月31日
			衍生資產																		衍生負債
			資產負債表 位置						公平 價值						資產負債表 位置						公平 價值
			(單位：百萬美元)
指定為對衝工具
現金流對衝
外匯合約			其他L-T投資						$	19.4					其他負債						$	6.6
公允價值對衝
利率互換			其他中外合資企業投資						—						其他債務						0.6
外匯合約			其他L-T投資						7.6						其他負債						5.0
總公允價值對衝									7.6												5.6
指定為套期保值工具的合計									$	27.0											$	12.2
未被指定為套期保值工具
信用違約互換(CDS)			其他L-T投資						0.5						其他負債						$	—
外匯合約			其他L-T投資						—						其他負債						22.4
改進的共同保險安排中的嵌入導數			其他L-T投資						—						其他負債						22.8
未指定為套期保值工具的合計									$	0.5											$	45.2

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合併財務報表附註--續

Unum集團及其子公司

注4-衍生金融工具-續

			2018年12月31日
			衍生資產																		衍生負債
			資產負債表 位置						公平 價值						資產負債表 位置						公平 價值
			(單位：百萬美元)
指定為對衝工具
現金流對衝
外匯合約			其他L-T投資						$	25.0					其他負債						$	7.9
公允價值對衝
**利率互換			其他中外合資企業投資						—						其他債務						5.2
外匯合約			其他L-T投資						5.4						其他負債						0.4
總公允價值對衝									5.4												5.6
指定為套期保值工具的合計									$	30.4											$	13.5
未被指定為套期保值工具
信用違約互換(CDS)			其他L-T投資						$	0.5					其他負債						$	—
外匯合約			其他L-T投資						—						其他負債						24.5
改進的共同保險安排中的嵌入導數			其他L-T投資						—						其他負債						31.1
未指定為套期保值工具的合計									$	0.5											$	55.6

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合併財務報表附註--續

Unum集團及其子公司

注4-衍生金融工具-續

下表彙總了我們綜合損益表中報告的被指定為對衝工具的衍生金融工具的損益位置。

			截至2019年12月31日的年度
			淨投資收益						已實現投資淨收益(虧損)						利息和債務費用
			(單位：百萬美元)
合併損益表中列報的收入和費用總額，其中記錄了套期項目			$	2,435.3					$	(23.2)					$	177.4
現金流套期保值關係的損益
利率互換：
套期保值項目			294.6						(1.6)						30.4
指定為對衝工具的衍生工具			74.3						9.3						2.4
外匯合約：
套期保值項目			14.8						1.4						—
指定為對衝工具的衍生工具			(2.0)						(1.4)						—
公允價值套期保值關係損益
利率互換：
套期保值項目			—						(4.5)						14.3
指定為對衝工具的衍生工具			—						4.5						2.5
外匯合約
套期保值項目			2.9						3.8						—
指定為對衝工具的衍生工具			1.9						(3.8)						—

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合併財務報表附註--續

Unum集團及其子公司

注4-衍生金融工具-續

			截至2018年12月31日的年度
			淨投資收益						已實現投資淨收益(虧損)						利息和債務費用
			(單位：百萬美元)
合併損益表中列報的收入和費用總額，其中記錄了套期項目			$	2,453.7					$	(39.5)					$	167.3
現金流套期保值關係的損益
利率互換：
套期保值項目			310.3						0.1						38.4
指定為對衝工具的衍生工具			67.1						(0.3)						2.3
外匯合約：
套期保值項目			18.1						1.5						—
指定為對衝工具的衍生工具			(0.9)						(1.5)						—
公允價值套期保值關係損益
利率互換：
套期保值項目			1.0						0.1						14.3
指定為對衝工具的衍生工具			(0.5)						(0.1)						1.8
外匯合約
套期保值項目			0.6						(2.7)						—
指定為對衝工具的衍生工具			0.5						2.7						—

			截至2017年12月31日的年度
			淨投資收益						已實現投資淨收益(虧損)						利息和債務費用
			(單位：百萬美元)
合併損益表中列報的收入和費用總額，其中記錄了套期項目			$	2,451.7					$	40.3					$	159.9
現金流套期保值關係的損益
利率互換：
套期保值項目			321.1						2.5						44.9
指定為對衝工具的衍生工具			60.4						0.2						2.2
外匯合約：
套期保值項目			21.7						8.9						—
指定為對衝工具的衍生工具			(1.2)						(9.2)						—
公允價值套期保值關係損益
利率互換：
套期保值項目			4.8						(1.7)						14.3
指定為對衝工具的衍生工具			(3.2)						1.7						(0.6)

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合併財務報表附註--續

Unum集團及其子公司

注4-衍生金融工具-續

下表彙總了被指定為現金流量對衝工具的衍生金融工具的損益位置，如我們的綜合全面收益(損失表)所報告的。

						截至十二月三十一日止的年度
						2019						2018						2017
						(單位：百萬美元)
衍生工具其他綜合收益(虧損)確認的損益
利率掉期和遠期									$	(0.1)					$	(0.1)					$	(0.1)
外匯合約									(6.1)						16.9						(23.0)
			總計			$	(6.2)					$	16.8					$	(23.1)

下表彙總了我們的綜合損益表中報告的未被指定為對衝工具的衍生品的損益位置。

						截至十二月三十一日止的年度
						2019						2018						2017
						(單位：百萬美元)
已實現投資淨收益(虧損)
			信用違約互換(CDS)			$	(0.1)					$	(0.3)					$	(0.4)
			利率互換			—						(0.3)						(0.1)
			外匯合約			—						0.9						0.4
			改進的共同保險安排中的嵌入導數			8.3						(15.2)						30.8
			總計			$	8.2					$	(14.9)					$	30.7

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合併財務報表附註--續

Unum集團及其子公司

附註5-累計其他全面收益(虧損)

我們累積的其他綜合收益(虧損)、税後和相關變化的組成部分如下：

									證券未實現淨收益(虧損)						套期保值的淨收益						外幣折算調整						未確認的養老金和退休後福利成本						總計
									(單位：百萬美元)
2016年12月31日的餘額												$	440.6					$	327.5					$	(354.0)					$	(465.1)					$	(51.0)
			重新分類前的其他綜合收益(虧損)						176.7						(14.7)						99.5						(55.9)						205.6
			從累計其他全面損益中重新分類的金額						(9.5)						(30.5)						—						12.9						(27.1)
			淨其他綜合收益(虧損)						167.2						(45.2)						99.5						(43.0)						178.5
2017年12月31日的餘額												607.8						282.3						(254.5)						(508.1)						127.5
			調整採用會計準則更新-附註1						(17.5)						—						—						—						(17.5)
			重新分類前的其他綜合收益(虧損)						(920.3)						16.8						(50.7)						43.6						(910.6)
			從累計其他全面損益中重新分類的金額						17.6						(48.5)						—						17.3						(13.6)
			淨其他綜合收益(虧損)						(902.7)						(31.7)						(50.7)						60.9						(924.2)
2018年12月31日的餘額												(312.4)						250.6						(305.2)						(447.2)						(814.2)
			重新分類前的其他綜合收益(虧損)						894.1						(0.2)						23.6						(52.0)						865.5
			從累計其他全面損益中重新分類的金額						34.2						(62.6)						—						14.4						(14.0)
			淨其他綜合收益(虧損)						928.3						(62.8)						23.6						(37.6)						851.5
2019年12月31日的餘額												$	615.9					$	187.8					$	(281.6)					$	(484.8)					$	37.3

證券未實現淨收益(虧損)由以下部分組成：

						12月31日																		一月一日						12月31日																		截至12月31日的年度變動
						2019						2018						2018						2017						2016						2019						2018						2017
						(單位：百萬美元)
固定期限證券						$	6,364.4					$	2,736.5					$	5,665.2					$	5,677.3					$	4,664.6					$	3,627.9					$	(2,928.7)					$	1,012.7
其他投資						—						—						—						14.4						(22.7)						—						—						37.1
遞延收購成本						(62.7)						(27.9)						(51.4)						(51.4)						(38.9)						(34.8)						23.5						(12.5)
未來政策和合同福利準備金						(5,803.1)						(3,220.3)						(5,094.7)						(5,094.7)						(4,253.2)						(2,582.8)						1,874.4						(841.5)
可追討的再保險						424.7						261.4						375.8						375.8						321.3						163.3						(114.4)						54.5
所得税						(307.4)						(62.1)						(304.6)						(313.6)						(230.5)						(245.3)						242.5						(83.1)
總計						$	615.9					$	(312.4)					$	590.3					$	607.8					$	440.6					$	928.3					$	(902.7)					$	167.2

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合併財務報表附註--續

Unum集團及其子公司

注5-累計其他全面收益(虧損)-續

從累積的其他全面收益(虧損)中重新分類的金額在我們的綜合損益表中確認如下：

												截至十二月三十一日止的年度
												2019						2018						2017
												(單位：百萬美元)
證券未實現淨收益(虧損)
			已實現投資淨收益(虧損)
						出售證券和其他投資資產的損益						$	(18.0)					$	(4.8)					$	22.7
						非暫時性減值損失						(25.3)						(17.5)						(8.1)
												(43.3)						(22.3)						14.6
			所得税費用(福利)												(9.1)						(4.7)						5.1
			總計												$	(34.2)					$	(17.6)					$	9.5
套期保值的淨收益
			淨投資收益
						利率掉期和遠期的收益						$	73.6					$	65.9					$	59.0
						外匯合約損失						0.8						(1.1)						(1.2)
			已實現投資淨收益(虧損)
						利率掉期收益						8.8						0.2						0.2
						外匯合約損失						(1.3)						(1.5)						(9.2)
			利息和債務費用
						利率掉期損失						(2.1)						(2.1)						(2.0)
						遠期虧損						(0.5)						—						—
												79.3						61.4						46.8
			所得税費用												16.7						12.9						16.3
			總計												$	62.6					$	48.5					$	30.5
未確認的養老金和退休後福利成本
			其他費用
						精算損失淨額攤銷						$	(18.6)					$	(22.3)					$	(20.3)
						先服務信用攤銷						0.2						0.2						0.7
												(18.4)						(22.1)						(19.6)
			所得税優惠												(4.0)						(4.8)						(6.7)
			總計												$	(14.4)					$	(17.3)					$	(12.9)

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合併財務報表附註--續

Unum集團及其子公司

附註6--未付索賠的責任和索賠調整費

未付索賠負債和索賠調整費變動情況如下：

			2019						2018						2017
			(單位：百萬美元)
1月1日的餘額			$	23,149.0					$	23,222.0					$	23,249.5
可收回的再保險較少			2,227.3						2,182.0						2,163.6
1月1日的淨餘額			20,921.7						21,040.0						21,085.9
因以下原因而招致的費用
--當前年度			6,113.2						5,832.3						5,422.9
五年前的幾年
*			1,036.5						1,049.8						1,089.7
所有其他發生的費用都是由銀行支付的，而不是所有其他費用。			(274.1)						(106.2)						(158.2)
*外幣			76.0						(110.7)						167.5
已發生的總金額			6,951.6						6,665.2						6,521.9
已支付與以下項目相關的費用
--當前年度			(2,532.4)						(2,354.7)						(2,156.9)
五年前的幾年			(4,511.0)						(4,428.8)						(4,410.9)
支付總額			(7,043.4)						(6,783.5)						(6,567.8)
12月31日的淨餘額			20,829.9						20,921.7						21,040.0
可追回的保費加再保險			2,246.8						2,227.3						2,182.0
12月31日的結餘			$	23,076.7					$	23,149.0					$	23,222.0

大部分淨餘額與具有長尾支出的殘疾索賠有關，其資產支持負債所賺取的利息是定價和準備金的組成部分。上一年準備金的應計利息是根據期初準備金餘額減去本年度相對於上一年的索賠付款的一半，按我們各自期間的平均準備金貼現率計算的。

上圖所示的“與上一年度相關的已發生--所有其他已發生”包括以下各段所討論的準備金調整，這些調整會影響列示年份之間的可比性。剔除這些調整後，年復一年的變化主要是由當期索賠解決水平相對於準備金所反映的長期預期造成的。我們在確定準備金時使用的索賠解決率假設是我們對整個業務生命週期中將經歷的解決率的預期，與任何一個時期的實際經驗都會有所不同，無論是有利的還是不利的。

2018年長期護理儲備增加

我們長期護理業務的保單準備金是使用毛保費估值方法確定的，在2018年第三季度之前，是基於截至2014年12月31日(我們在虧損確認下的最後一次假設更新日期)建立的假設進行估值的。毛保費估值假設在確認虧損之日後不會改變，除非再次確定準備金不足。我們每年第四季都會檢討政策儲備是否足夠，或在適當的情況下，採用截至檢討日期的最佳估計假設，進行更頻密的檢討。

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合併財務報表附註--續

Unum集團及其子公司

附註6--未付索賠的責任和索賠調整費

2018年第三季度，我們完成了對政策儲備充足率的年度審查，其中納入了我們最新的經驗，包括對所有假設的審查，包括積極的保單終止、索賠發生率、索賠終止、發病率、保費費率上升和新貨幣收益率。審查利用了內部和外部數據以及外部諮詢公司的質量保證和行業基準。根據我們的分析，在2018年第三季度，我們更新了準備金假設，並確定我們的保單和索賠準備金應增加#美元。750.8百萬美元，或$593.1税後百萬美元，以反映我們目前對未來福利義務的估計。這一增長主要是由於我們的負債和利率假設的更新，特別是索賠發生率和索賠終止率的更新，導致準備金增加了約22億美元。部分抵銷增幅的是，我們對保險費率上調的假設有所更新，導致儲備減少約14億美元，導致儲備淨增至#美元。750.8百萬美元。在這筆錢中，大約有$236百萬美元與我們對未付索賠和索賠調整費用的負債有關，這主要歸因於上一年發生的索賠，從而影響了上圖所示的結果。

2017年無人認領死亡撫卹金準備金增加

與其他保險公司類似，我們也是代表多個州財務主管的第三方就我們是否遵守參與州的無人認領財產法進行的審查的對象。我們全力配合這次考試，2017年第四季度，我們啟動了與第三方就考試結算達成全球解決協議的進程，並於2018年1月敲定。根據協議條款，代表簽字國行事的第三方將保險數據與社會保障管理局(Social Security Administration)的死亡總檔案進行比較，以確定尚未提出有效索賠的已故被保險人和合同持有人。在2017年第四季度，我們建立了準備金，這些準備金反映了我們對執行和解條款時預計將支付的責任的估計。索賠準備金增加了#美元。18.5Unum美國團體生活，百萬美元8.1百萬美元用於Unum美國志願生活，以及$12.4殖民地生活志願生活100萬美元，總儲備金增加$39.0税前百萬美元。已建立的準備金歸因於前幾年發生的索賠，因此影響了上圖所示的結果。

和解

綜合資產負債表中報告的保單和合同福利以及未來保單和合同福利準備金與未付索賠負債和索賠調整費用的對賬如下：

			12月31日
			2019						2018						2017
			(單位：百萬美元)
保單和合同福利			$	1,745.5					$	1,695.7					$	1,605.2
未來政策和合同福利準備金			47,780.1						44,841.9						45,601.6
總計			49,525.6						46,537.6						47,206.8
更少：
中國人壽為未來的保單和合同福利預留資金			8,435.7						8,330.9						8,231.3
中國事故與健康現役人壽預備役			12,210.1						11,837.4						10,658.8
與未實現投資損益相關的調整			5,803.1						3,220.3						5,094.7
未付索賠的責任和索賠調整費			$	23,076.7					$	23,149.0					$	23,222.0

與未實現投資損益相關的調整反映瞭如果與相應的可供出售證券相關的未實現投資損益已經實現，投保人負債將需要發生的變化。這一調整的變化作為其他全面收益或虧損的組成部分報告。

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合併財務報表附註--續

Unum集團及其子公司

附註7-所得税

所得税費用(福利)總額分配如下：

			截至十二月三十一日止的年度
			2019						2018						2017
			(單位：百萬美元)
淨收入			$	281.8					$	104.4					$	409.8
股東權益-累計其他綜合收益(虧損)
調整前證券未實現淨收益的變化			757.0						(614.2)						328.1
對遞延購置成本和未來保單和合同福利準備金(扣除再保險後的淨額)的調整變動			(511.7)						371.7						(245.0)
對衝基金淨收益的變化			(17.0)						(8.2)						(24.4)
外幣折算調整變動			0.2						(0.6)						—
未確認的養卹金和退休後福利費用的變化			(9.3)						17.0						(8.3)
總計			$	501.0					$	(129.9)					$	460.2

按美國聯邦法定税率計算的所得税條款與我們綜合損益表中報告的所得税税率的對賬如下。上一年的某些金額已重新分類，以符合本年度的情況

報道。

			截至十二月三十一日止的年度
			2019						2018						2017
法定所得税			21.0		%				21.0		%				35.0		%
美國遞延税項負債的重新計量			—						—						(7.0)
外國收入和利潤的視為遣返税(E&P)			—						1.8						4.7
免税所得			(0.5)						(1.3)						(0.8)
税收抵免			(1.1)						(2.4)						(1.5)
投保人準備金			—						(2.4)						—
其他項目，淨額			1.0						(0.1)						(1.2)
有效税			20.4		%				16.6		%				29.2		%

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合併財務報表附註--續

Unum集團及其子公司

附註7-所得税-續

我們的遞延税金淨資產(負債)包括以下內容：

			12月31日
			2019						2018
			(單位：百萬美元)
遞延税金資產
中國的石油儲備			$	1,154.6					$	668.5
提供更多員工福利			201.6						179.5
中國和其他國家			19.4						17.7
總遞延税金資產			1,375.6						865.7
減價：估值免税額			28.3						18.4
遞延税金淨資產			1,347.3						847.3
遞延税項負債
**遞延收購成本			115.6						129.7
*固定資產			58.5						56.2
**投資的資產減少			1,213.7						493.4
*無形資產			21.4						24.0
中國和其他國家			33.5						34.1
遞延税金總負債			1,442.7						737.4
遞延税金淨資產(負債)			$	(95.4)					$	109.9

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合併財務報表附註--續

Unum集團及其子公司

附註7-所得税-續

我們的綜合收益表包括應繳納國內税和國外税的金額。所得及相關税費(福利)如下。2019年和2018年使用的聯邦法定税率為21%，2017年為35%：

			截至十二月三十一日止的年度
			2019						2018						2017
			(單位：百萬美元)
税前收入
中國國內市場			$	1,289.5					$	492.6					$	1,289.0
*			92.6						135.2						115.0
*總計			$	1,382.1					$	627.8					$	1,404.0
當期税費(福利)
美國聯邦儲備委員會			$	273.6					$	194.6					$	374.9
州和地方政府			1.3						(0.6)						0.4
*			(0.1)						33.4						26.0
*總計			274.8						227.4						401.3
遞延税費(福利)
美國聯邦儲備委員會			(9.5)						(114.6)						14.2
州和地方政府			(0.1)						(0.2)						(0.3)
*			16.6						(8.2)						(5.4)
*總計			7.0						(123.0)						8.5
税費總額			$	281.8					$	104.4					$	409.8

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合併財務報表附註--續

Unum集團及其子公司

附註7-所得税-續

2017年12月22日，美國聯邦政府頒佈了TCJA，自2018年1月1日起將聯邦企業税率從35%降至21%。雖然TCJA 21%的企業税率於2018年1月1日生效，但我們需要在頒佈之日通過持續運營調整遞延税資產和負債。因此，在2017年，我們記錄了1美元的所得税優惠97.9為TCJA降低公司税率提供100萬美元的所得税支出66.4累計外國E&P的視為匯回過渡税100萬英鎊。

TCJA給税法的許多領域帶來了大量複雜的變化。美國證券交易委員會(SEC)發佈員工會計公告第118號(SAB 118)，允許在TCJA頒佈日期後有一年的計量期，以最終確定計算並記錄相關的税收影響。2018年，我們最終確定並記錄了對初步估計的調整。由於美國國税局(IRS)的指導，我們為累計的外國勘探和生產記錄了額外的視為匯回過渡税#美元。11.5100萬美元，總計7790萬美元。根據SAB 118的規定，在制定法例後的一年量度期內，我們就交通意外傷亡援助的影響所作的計算，並無其他重大變動。

自2018年1月1日起，TCJA對某些外國子公司的收入徵收高於有形可折舊業務資產常規股本回報的美國股東税，或對全球無形低税收入(GILTI)徵税。財務會計準則委員會提供了額外的指導，以解決GILTI的會計影響，要求公司選擇要麼確認與GILTI相關的遞延税款，要麼在發生的期間計入税費。我們已選擇將GILTI視為期間成本。

根據TCJA，修改後的地區税制被採用，要求對累積的外國E&P徵收一次性視為遣返税。未來被視為一次性遣返税的外國E&P的匯回將不再需要繳納除外幣折算損益税以外的其他美國税收。截至2019年12月31日，我們未來從外國子公司匯回現金的計劃只包括超過償付能力II要求的資本額。我們對外國子公司的剩餘投資將無限期再投資，我們沒有為大約$#的資金記錄任何遞延税金。0.7根據美國公認會計原則，我們在外國子公司的投資超過了税基，超出了10億美元的賬面價值。

我們的合併損益表包括以下未確認税收優惠的變化。上一年度的某些金額已重新分類，以符合本年度的報告。

			12月31日
			2019						2018						2017
			(單位：百萬美元)
年初餘額			$	262.2					$	1.4					$	1.5
增加(減少)與上一年度相關的税務頭寸			(21.1)						261.5						0.3
增加(減少)與本年度相關的税務頭寸			—						—						—
與税務機關達成和解			—						—						—
適用的訴訟時效失效			(0.1)						(0.7)						(0.4)
年終餘額			241.0						262.2						1.4
減少可歸因於上述臨時項目的税款			(127.1)						(148.2)						—
未確認的税收優惠總額，如果確認將影響實際税率			$	113.9					$	114.0					$	1.4

在2018年，我們記錄了$261.1投保人在2017年聯邦納税申報單上持有的未確認税收優惠總額為100萬美元，如果得到確認，我們的税收支出將減少1.129億美元。截至2019年12月31日和2018年12月31日，最終抵扣高度確定但抵扣時間不確定的未確認税收優惠餘額分別為1.271億美元和148.2美元。經過美國國税局(IRS)的審查，這一項目有可能在未來12個月內逆轉。我們確認利息支出和與税費中未確認的税收優惠相關的罰金(如果適用)。我們認出了$12.82019年與未確認的税收優惠相關的利息支出為100萬美元，2018年和2017年的利息支出為最低金額。我們在合併資產負債表中持有與這筆利息支出相關的相應負債。

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合併財務報表附註--續

Unum集團及其子公司

附註7-所得税-續

我們在美國和其他司法管轄區提交聯邦和州所得税申報單。2014年後的納税年度仍需接受美國國税局(IRS)的審查。2015年後的課税年度仍須由美國國税局審核未包括在綜合報税表內的附屬公司。除波蘭外，所有其他主要外國司法管轄區在2017年後的納税年度仍需審查，波蘭2013年後的納税年度仍需審查。我們相信，在所有主要税務管轄區，所有未受訴訟時效限制的年度內的所有潛在調整都已有足夠的撥備，任何此類調整都不會對我們的財務狀況、流動資金或經營業績產生重大不利影響。

我們在美國幾乎每個州都提交州所得税申報單。2014年後的納税年度仍需根據各州制定的訴訟時效進行審查，訴訟時效一般為三至四年。2010年後的納税年度仍需在加州進行審查。

我們已累計結轉聯邦淨營業虧損#美元。10.6百萬美元和$6.5分別截至2019年12月31日和2018年12月31日。本年度淨營業虧損與尚未包括在美國綜合聯邦納税申報單中的子公司有關，預計不會在閒置狀態下到期。我們的聯邦資本結轉損失，也與未包括在美國聯邦綜合回報中的子公司有關，為#美元。0.72019年12月31日和2018年12月31日，預計將在2022年到期時投入使用。我們結轉的州和地方所得税淨營業虧損約為$。183其中大部分預計將在2020年至2039年之間到期，未使用。

我們記錄估值津貼，以將遞延税項資產減少到更有可能變現的金額。-我們的估值津貼為$28.3百萬美元和$18.4截至2019年12月31日和2018年12月31日，其中大部分與我們累計遞延的州所得税優惠有關。我們的估值免税額的最低餘額與我們在英國擁有和佔用的建築物的未實現税收損失有關。我們在2018年記錄了我們的估值免税額減少了#美元。1.9600萬美元，增加了300萬美元9.92019年為3.5億美元，主要是其他全面收入。

2019年、2018年和2017年扣除退款後繳納的所得税總額為$35.1百萬，$139.7百萬美元，以及$377.0分別為百萬美元。

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合併財務報表附註--續

Unum集團及其子公司

附註8--債務

債務由以下部分組成：

															12月31日
															2019						2018
			利率						到期日						(單位：百萬美元)
長期債務
未償還本金
**2007年發行的高級擔保票據			變量：						2037						$	80.0					$	140.0
*1998年發行的高級債券			6.750 - 7.250%						2028						335.8						365.8
*2002年發行的高級債券			7.375%						2032						39.5						39.5
*2010年發行的高級債券			5.625%						2020						—						400.0
*2012年和2016年發行的高級債券			5.750%						2042						500.0						500.0
*2014年發行的高級債券			4.000%						2024						350.0						350.0
*2015年發行的高級債券			3.875%						2025						275.0						275.0
*2016年發行的中國高級債券			3.000%						2021						—						350.0
**2019年發行的高級債券			4.000%						2029						400.0						—
**2019年發行的高級債券			4.500%						2049						450.0						—
*1990-1996年度發行的中期票據			7.000 - 7.190%						2023 - 2028						20.5						50.8
*1998年發行的二級次級債證券			7.405%						2038						203.7						226.5
中國次級次級債證券2018年發行			6.250%						2058						300.0						300.0
公允價值對衝調整															(0.6)						(5.1)
更少：
未攤銷淨保費															8.4						9.6
未攤銷債務發行成本															(35.4)						(30.8)
長期債務總額															2,926.9						2,971.3
短期債務
未償還本金
二零一零年發行的高級債券			5.625%						2020						400.0						—
減少未攤銷債務發行成本															(0.3)						—
短期債務總額															399.7						—
債務總額															$	3,326.6					$	2,971.3

擔保債務由我們的優先擔保票據組成，優先級最高，其次是無擔保票據，包括優先票據和中期票據，其次是次級債務證券。中期票據是不可贖回的，次級債務證券在有限的特定情況下是可以贖回的。剩餘的債務是可贖回的，可以在任何時候全部或部分贖回。

合同本金到期日總額為$。400.02020年為100萬美元，2.02023年為100萬美元，350.02024年為100萬美元，2,602.5之後的百萬美元。

高級擔保票據

2007年，Unum集團的全資子公司Northwind Holdings，LLC(Northwind Holdings)發行了$800.0以私募方式發行的數百萬有保險的高級擔保票據(Northwind票據)。Northwind票據的浮動利率相當於3個月期倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)的加碼。0.78%.

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合併財務報表附註--續

Unum集團及其子公司

附註8-債務-續

Northwind控股公司是否有能力履行其支付Northwind票據的本金、利息和其他到期金額的能力，將主要取決於它能否從Northwind控股公司的唯一子公司Northwind再保險公司(Northwind Re)獲得紅利。Northwind再保險公司根據Northwind再保險公司與各分出保險人之間的單獨再保險協議，對由Provident Life and意外保險公司、Unum Life Insurance Company of America和Paul Revere Life Insurance Company(統稱為分出保險人)發行或再保險的特定個人傷殘保險單的風險進行再保險。Northwind Re向Northwind Holdings支付股息的能力將取決於它是否滿足適用的監管要求以及再保險保單的表現。

支付Northwind票據的本金、利息和其他到期金額的追索權僅限於Northwind票據的抵押品和Northwind Holdings的其他資產(如果有)。抵押品包括以下方面的優先、完善的擔保權益：(A)Northwind控股公司根據發行Northwind票據的契約(Northwind契據)必須維持的償債範圍賬户(DSCA)，(B)Northwind再保險公司的股本以及這些股本的股息和分派，以及(C)Northwind控股公司根據與Northwind控股公司參與的Northwind票據有關的交易文件享有的權利。截至2019年12月31日，DSCA中的金額為$64.3百萬美元。Unum Group、剝離的保險公司、Northwind Re或Northwind Holdings的任何其他附屬公司都不是Northwind票據的債務人或擔保人。

Northwind Holdings須在Northwind票據項下的季度預定付款日期按面值償還Northwind票據項下未償還本金的一部分，金額為(I)Northwind契約所界定的目標攤銷金額及(Ii)DSCA剩餘可用資金數額減去Northwind契約規定須於Northwind票據維持於DSCA的最低餘額，款額以較小者為準，前提是Northwind Holdings有足夠資金支付其在Northwind票據項下須維持的最低餘額，條件是Northwind Holdings有足夠的可用資金支付以下金額中較小者：(I)Northwind契約所界定的目標攤銷金額及(Ii)DSCA剩餘可用資金減去Northwind契約規定須於DSCA維持的最低餘額。Northwind Holdings為Northwind票據支付了本金#美元。60.02019年、2018年和2017年各為100萬。

2017年，我們購買並退役了剩餘的美元3.4我們通過收購斯塔蒙特人壽保險公司獲得的高級擔保浮動利率票據的本金為100萬美元。在本次退休的同時，我們還終止了與這些票據對衝相關的利率掉期，並記錄了1美元。0.1在我們的綜合收益表中，作為已實現投資淨損益的組成部分，我們的綜合損益表中有100萬美元的虧損。有關利率掉期的進一步討論見附註4。

無擔保票據

在2019年，我們購買並退役(I)美元30.3本公司本金總額為百萬美元7.1902028年到期的中期票據百分比；(Ii)$30.0本公司本金總額為百萬美元7.2502028年到期的優先債券%；及(Iii)$350.0本公司本金總額為百萬美元3.0002021年到期的優先債券百分比。

2019年9月，我們發行了$450.0百萬美元4.5002049年到期的優先債券百分比。 這些票據可以按面值或高於面值贖回，並與我們所有其他無擔保和無從屬債務具有同等的兑付權。

2019年6月，我們發行了$400.0百萬美元4.0002029年到期的優先債券百分比。 這些票據可以按面值或高於面值贖回，並與我們所有其他無擔保和無從屬債務具有同等的兑付權。

2018年7月，我們的第一筆資金200.0百萬美元7.000%的優先無擔保票據到期。

公允價值對衝

截至2019年12月31日和2018年12月31日，我們擁有250.0利率互換的名義金額為100萬美元，這實際上將我們的某些無擔保優先票據轉換為浮動利率債務。根據這項協議，我們收取固定利率，並根據三個月期倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)支付浮動利率。有關利率掉期的進一步資料，請參閲附註4。

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合併財務報表附註--續

Unum集團及其子公司

附註8-債務-續

次級債證券

2018年5月，我們發行了美元300.0百萬美元6.2502058年到期的次級票據的百分比。這些票據可在2023年6月15日或之後贖回面值或以上的票據，並與我們的其他次級債務證券具有同等的償還權。

1998年，一級公積金融資信託基金(下稱“信託基金”)，a100Unum集團持有股份的金融子公司發行美元300.0百萬美元7.4052038年在公開發行中到期的資本證券的百分比。這些資本證券由Unum Group全面和無條件擔保，清算價值為#美元。1,000按人均擔保，並在某些情況下具有強制贖回功能。關於資本證券發行，Unum Group向信託公司發行了7.4052038年到期的次級可延期利息債券的百分比。該信託是一個可變利益實體，Unum Group不是其主要受益人。因此，信託發行的資本證券不包括在我們的綜合財務報表中，而我們的負債是指在長期債務中記錄的欠信託的次級債務證券。信託的唯一資產是次級債務證券。信託對資本證券的任何清算金額的報廢會導致次級債務證券本金的相應報廢。

在2019年，信託購買並退役了$22.8以百萬元計的清盤總額7.405%的資本證券將於2038年到期，這導致我們購買並報廢了相應的本金7.4052038年到期的次級債務證券百分比。

與提前償還債務相關的成本

在2019年，我們產生的成本為27.3如前面所討論的，我們的某些無擔保票據和次級債務證券提前報廢的相關金額為100萬美元。

支付的利息

2019年、2018年和2017年支付的長期和短期債務及相關證券的利息為#美元。172.9百萬，$167.3百萬美元，以及$154.4分別為百萬美元。

信貸安排

2019年4月，我們修改了現有的五年期無擔保循環信貸安排的條款，將其從4.0億美元增加到美元。500.0百萬美元。此前定於2021年到期的信貸安排被延長至2024年4月。根據修訂後的協議條款，我們可以要求將信貸額度從原來的6.0億美元提高到7.0億美元。我們還可以在最多兩種情況下要求將貸款人的承諾終止日期延長一年。信貸安排規定，信用證的簽發受某些條款和限制的約束。截至2019年12月31日，信貸安排已簽發總計60萬美元的信用證，但有不是未償還的借款金額。

同樣在2019年4月，我們分別簽訂了為期三年的100.0與不同貸款人銀團提供的100萬無擔保循環信貸安排，將於2022年4月到期。根據協議條款，我們可以要求將信貸額度提高到1.4億美元。我們還可以要求將貸款人的承諾終止日期延長一年。信貸安排規定，信用證的簽發受某些條款和限制的約束。2019年12月31日，已有不是從信貸融資出具的信用證，沒有未償還的借款金額。

信貸安排下的借款是用於一般企業用途，並受到慣常的金融契約、負面契約和違約事件的約束。兩個主要的金融契約包括基於我們的槓桿率和綜合淨值的限制。我們還受制於限制附屬債務的契約。信貸安排以最優惠利率或倫敦銀行同業拆借利率為基礎提供借款。

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合併財務報表附註-續

Unum集團及其子公司

附註9-僱員福利計劃

固定收益養老金和其他退休後福利(OPEB)計劃

我們為我們的員工發起了幾個固定收益養老金和OPEB計劃，包括不合格的養老金計劃。美國合格和非合格的固定收益養老金計劃構成了我們總福利義務和福利成本的大部分。在我們的英國業務中，我們為符合條件的員工維護單獨的固定福利計劃。美國的固定收益養老金計劃於2013年12月31日對新進入者關閉，OPEB計劃於2012年12月31日對新進入者關閉，英國計劃於2002年12月31日對新進入者關閉。

養老金計劃修正案

2017年，我們修改了我們的美國合格限定福利養老金計劃，將已婚參與者的合格退休前遺屬年金支付形式從67%的聯合和遺屬年金修改為100%的共同和遺屬福利，如果參與者在達到養老金資格並肯定地選擇了一種福利形式之前去世，則向參與者的配偶受益人提供100%的聯合和遺屬福利。本修正案自2018年1月1日起施行。由於這項修訂，我們確認養卹金負債淨額增加了#美元。7.6(B)累計其他綜合收益中包括相應的前期服務成本，總額為600萬歐元。

美國養老金計劃年金購買計劃

2019年12月26日，我們購買了一份團體年金合同，該合同將我們在美國合格的固定收益養老金計劃義務的一部分轉移給了第三方。根據這項由計劃資產提供資金的交易，我們轉移了大約1900名退休人員或他們的受益人每月從該計劃獲得不到350美元福利的養老金福利和年金管理責任。這一轉移導致我們的美國合格固定收益養老金計劃義務減少了#美元。59.5在2019年12月31日，我們的福利義務發生了變化，並反映在下表的福利和費用支付項中。

2020年1月2日，在另一筆交易中，我們購買了第二份團體年金合同，將我們在美國的合格固定收益養老金計劃義務的額外部分轉移給了同一第三方。根據這項由計劃資產提供資金的交易，我們轉移了大約600名退休人員或他們的受益人每月從該計劃獲得350至500美元福利的養老金福利和年金管理責任。這一轉移將使我們2020年的美國合格福利養老金計劃義務減少約美元44.0百萬美元。

精算損益攤銷期限和前期服務成本或貸方

由於美國和英國養老金計劃的所有參與者都被認為是非活躍的，我們將這些計劃的淨精算損失和以前的服務積分攤銷到計劃的平均剩餘預期壽命內。截至2019年12月31日，這些計劃的平均剩餘預期壽命估計約為26幾年來美國的計劃和32多年的英國計劃。

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合併財務報表附註--續

Unum集團及其子公司

注9-僱員福利計劃-續

下表提供了計劃資產的福利義務和公允價值以及計劃的資金狀況的變化。

			養老金福利
			美國的計劃																		英國計劃																		OPEB
			2019						2018						2019						2018						2019						2018
			(單位：百萬美元)
福利義務的變更
年初的福利義務			$	1,933.3					$	2,136.9					$	211.0					$	243.8					$	125.9					$	139.5
服務成本			10.9						9.1						—						—						—						—
利息成本			83.3						79.8						6.1						5.9						5.3						4.9
計劃參與者繳費			—						—						—						—						0.2						0.2
精算(收益)損失			225.7						(210.3)						34.9						(18.9)						7.0						(7.6)
已支付的福利和費用			(146.3)						(82.2)						(4.8)						(7.3)						(11.2)						(11.1)
圖則修訂			—						—						—						0.3						—						—
外匯匯率的變化			—						—						9.7						(12.8)						—						—
年終福利義務			$	2,106.9					$	1,933.3					$	256.9					$	211.0					$	127.2					$	125.9
截至12月31日的累積福利義務			$	2,106.9					$	1,933.3					$	253.1					$	205.0					不適用						不適用
計劃資產公允價值變動
年初計劃資產公允價值			$	1,454.9					$	1,582.6					$	217.0					$	253.5					$	10.1					$	10.5
計劃資產的實際回報率			282.7						(53.6)						31.0						(16.0)						0.2						0.1
僱主供款			8.7						8.1						—						—						10.6						10.4
計劃參與者繳費			—						—						—						—						0.2						0.2
已支付的福利和費用			(146.3)						(82.2)						(4.8)						(7.3)						(11.2)						(11.1)
外匯匯率的變化			—						—						9.6						(13.2)						—						—
計劃資產年末公允價值			$	1,600.0					$	1,454.9					$	252.8					$	217.0					$	9.9					$	10.1
資金不足(資金過剩)狀態			$	506.9					$	478.4					$	4.1					$	(6.0)					$	117.3					$	115.8

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合併財務報表附註--續

Unum集團及其子公司

注9-僱員福利計劃-續

截至2019年12月31日和2018年12月31日，我們的養老金和OPEB計劃在合併資產負債表中確認的金額如下。

			養老金福利
			美國的計劃																		英國計劃																		OPEB
			2019						2018						2019						2018						2019						2018
			(單位：百萬美元)
流動負債			$	7.7					$	7.3					$	—					$	—					$	1.5					$	1.6
非流動負債			499.2						471.1						4.1						—						115.8						114.2
非流動資產			—						—						—						(6.0)						—						—
資金不足(資金過剩)狀態			$	506.9					$	478.4					$	4.1					$	(6.0)					$	117.3					$	115.8
未確認的養老金和退休後福利成本
*淨精算收益(虧損)			$	(695.4)					$	(672.6)					$	(63.1)					$	(48.9)					$	11.1					$	20.9
優先服務積分(成本)			(0.7)						(0.7)						(0.3)						(0.3)						3.1						3.3
			(696.1)						(673.3)						(63.4)						(49.2)						14.2						24.2
免徵所得税			240.7						236.0						14.5						11.9						5.3						3.2
計入累計其他綜合收益(虧損)合計			$	(455.4)					$	(437.3)					$	(48.9)					$	(37.3)					$	19.5					$	27.4

下表提供了截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度在其他全面收益中確認的變化。

			養老金福利
			美國的計劃																		英國計劃																		OPEB
			2019						2018						2019						2018						2019						2018
			(單位：百萬美元)
年初累計其他綜合收益(虧損)			$	(437.3)					$	(495.3)					$	(37.3)					$	(34.7)					$	27.4					$	21.9
精算淨收益(虧損)
攤銷			20.2						21.7						0.9						0.6						(2.5)						—
所有其他更改			(43.0)						52.1						(15.1)						(3.2)						(7.3)						7.2
前期服務積分(成本)
攤銷			—						—						—						—						(0.2)						(0.2)
圖則修訂			—						—						—						(0.3)						—						—
所得税的變化			4.7						(15.8)						2.6						0.3						2.1						(1.5)
年末累計其他綜合收益(虧損)			$	(455.4)					$	(437.3)					$	(48.9)					$	(37.3)					$	19.5					$	27.4

計劃資產

我們美國養老金和OPEB計劃的目標是在可接受的風險水平內，以符合《僱員退休收入保障法》(ERISA)受託標準的方式最大化長期回報，同時保持足夠的流動性來支付當前的福利和費用。

 

我們的美國合格固定收益養老金計劃資產包括國內、國際、全球和新興市場的股權證券、固定收益證券、機會性信貸證券、房地產投資、另類投資和現金等價物的多元化組合。我們的股權證券由基金和個人證券組成，這些證券以下面指定的各自指數為基準。國際和全球股票基金可能會將一定比例的資產分配給遠期貨幣合約。固定收益證券包括美國政府和機構資產支持證券、公司投資級債券、私募證券以及各州或其他市政當局發行的債券。機會主義信用

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合併財務報表附註--續

Unum集團及其子公司

注9-僱員福利計劃-續

包括對基金的投資，這些基金持有各種以低價購買的固定收益投資，目的是在以後出售這些投資以賺取收益。房地產投資主要由持有商業房地產投資的基金組成。另類投資包括私募股權直接投資、私募股權基金的基金和對衝基金的基金，它們利用的是與美國股市相關性較低的專有策略。被禁止的投資包括但不限於未上市的證券、期權、賣空以及對Unum Group或其附屬公司發行的證券的投資。我們的美國合格固定收益養老金計劃的投資資產類別、資產類型和基準指數如下。我們的目標大約是36%投資於股權證券，40%，投資於固定收益證券，以及24%歸因於機會主義信貸、另類投資和房地產投資。

資產類別

資產類型

基準指數

股權證券

集體基金；個人持股

標準普爾500指數；羅素2000價值與增長；摩根士丹利資本國際(摩根士丹利資本國際)歐洲澳大拉西亞遠東小盤股；摩根士丹利資本國際新興市場；摩根士丹利資本國際全球和全球最低波動率；富時拉菲全球低波動率

固定收益

個人持股

彭博巴克萊做多政府/企業指數

機會主義信用

集體基金

自定義索引

房地產

集體基金

全國房地產投資基金理事會開放式多元化核心股票指數

另類投資(對衝和私募股權)

基金的基金；直接投資

對衝基金研究所基金的基金；羅素2000

我們英國養老金計劃的資產主要投資於一個集合的多元化增長基金。該基金投資於全球股票、對衝基金、大宗商品、低於投資級的固定收益證券和貨幣等資產。該基金的目標是在整個經濟和市場週期中實現資本增值，並在中長期實現類似於股票的回報，同時保持股票市場約三分之二的波動性。該基金的業績是根據英國通貨膨脹率加4%來衡量的。英國計劃中的剩餘資產投資於槓桿利率和通脹金邊基金，期限各不相同，旨在大致匹配該計劃負債的利率和通脹敏感度。資產的當前目標分配是65多元化成長型資產的百分比和35利率和通貨膨脹金邊基金。英國的計劃沒有明確禁止的投資類別，但有確保採取謹慎投資行動的一般指導方針。這些指導方針包括防止該計劃將衍生品用於投機目的，以及限制風險集中在任何一種類型的投資上。

 

OPEB計劃的資產投資於我們的一家保險子公司發行的人壽保險合同。這些資產用於支付給OPEB計劃涵蓋的某些前退休人員的人壽保險福利。這些合同的條款與子公司向處境相似的非關聯方提供的條款在所有實質性方面都是一致的。OPEB計劃沒有明確禁止的投資類別。

 

我們相信，我們的投資組合按資產類別和行業進行了很好的多元化，任何一個類別都沒有過度的風險集中。

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合併財務報表附註--續

Unum集團及其子公司

注9-僱員福利計劃-續

我們的美國養老金計劃中的投資資產按投入水平對公允價值計量的分類如下所示。由於證券的短期性質，與投資相關的應收賬款和應付賬款的賬面價值接近公允價值，不包括在下表中。作為一種實用的權宜之計，使用資產淨值(NAV)評估的投資不需要按投入水平分類，但這些投資包括如下內容，以協調總投資資產。

			2019年12月31日
			報價： 在不活躍的金融市場 對於完全相同的資產(1級)						重要的和其他的 可觀測 輸入量 (2級)						意義重大 看不見的 輸入量 (3級)						NAV作為一種實用的 權宜之計						總計
			(單位：百萬美元)
投資資產
股權證券：
美國大盤股			$	—					$	—					$	—					$	95.2					$	95.2
美國小型股			23.0						—						—						24.8						47.8
全球			—						—						—						299.1						299.1
國際			—						—						—						28.3						28.3
新興市場			—						—						—						50.4						50.4
固定收益證券：
美國政府和機構			199.0						—						—						—						199.0
公司			—						391.1						—						—						391.1
州和市政證券			—						2.5						—						—						2.5
機會主義信用			—						—						—						196.5						196.5
房地產			—						—						—						108.4						108.4
另類投資：
私募股權直接投資			—						—						—						57.7						57.7
基金的私募股權基金			—						—						—						38.4						38.4
現金等價物			82.4						—						—						—						82.4
總投資資產			$	304.4					$	393.6					$	—					$	898.8					$	1,596.8

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合併財務報表附註--續

Unum集團及其子公司

注9-僱員福利計劃-續

			2018年12月31日
			報價： 在不活躍的情況下 中國的市場 完全相同的資產 (1級)						意義重大 其他 可觀測 輸入量 (2級)						意義重大 看不見的 輸入量 (3級)						NAV作為一種實用的 權宜之計						總計
			(單位：百萬美元)
投資資產
股權證券：
美國大盤股			$	—					$	—					$	—					$	83.0					$	83.0
美國小型股			18.9						—						—						—						18.9
全球			—						—						—						290.3						290.3
國際			—						—						—						24.6						24.6
新興市場			—						—						—						44.1						44.1
固定收益證券：
美國政府和機構			257.4						—						—						—						257.4
公司			—						311.2						—						—						311.2
州和市政證券			—						5.7						—						—						5.7
機會主義信用			—						—						—						192.0						192.0
房地產			—						—						—						102.8						102.8
另類投資：
私募股權直接投資			—						—						—						53.5						53.5
基金的私募股權基金			—						—						—						34.0						34.0
基金的對衝基金			—						—						—						0.1						0.1
現金等價物			39.2						—						—						—						39.2
總投資資產			$	315.5					$	316.9					$	—					$	824.4					$	1,456.8

一級投資包括基於相同證券活躍市場的未調整報價進行估值的個人持股。二級投資由個人持股組成，這些持股通過市場確認的定價，使用可觀察到的投入進行估值。

某些股權、機會主義信貸和房地產投資的估值基於標的資產的資產淨值。我們沒有對2019年或2018年的資產淨值進行調整。這些投資沒有資金不足的承諾，也沒有具體的贖回限制。

另類投資的估值基於資產淨值，期限從一個月到四分之一個月不等。我們根據市況以及在估值日期之後及財務報表發佈前與基金經理的討論，評估是否有需要調整資產淨值。我們沒有對2019年或2018年的資產淨值進行調整。私募股權直接投資和私募股權基金的基金一般不能被投資者贖回。出售標的基金資產所得的資本分配可能隨時發生，但通常集中在五和八年了從基金成立之日起。

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合併財務報表附註--續

Unum集團及其子公司

注9-僱員福利計劃-續

我們的英國養老金計劃中投資資產的公允價值計量按投入水平的分類如下所示。將資產淨值作為一種實際權宜之計進行估值的投資不需要按投入水平分類，但這些投資包括如下內容，以協調總投資資產。

			2019年12月31日
			報價 處於活動狀態 相同資產的市場(1級)						意義重大 其他 可觀測 輸入量 (2級)						意義重大 看不見的 輸入量 (3級)						NAV作為一種實用的 權宜之計						總計
			(單位：百萬美元)
計劃資產
多元化成長型資產			$	—					$	—					$	—					$	163.0					$	163.0
固定利率和指數掛鈎證券			89.6						—						—						—						89.6
現金等價物			0.2						—						—						—						0.2
計劃資產合計			$	89.8					$	—					$	—					$	163.0					$	252.8

			2018年12月31日
			報價： 在不活躍的情況下 中國的市場 完全相同的資產 (1級)						意義重大 其他 可觀測 輸入量 (2級)						意義重大 看不見的 輸入量 (3級)						NAV作為一種實用的 權宜之計						總計
			(單位：百萬美元)
計劃資產
多元化成長型資產			$	—					$	—					$	—					$	133.0					$	133.0
固定利率和指數掛鈎證券			81.3						—						—						—						81.3
現金等價物			2.7						—						—						—						2.7
計劃資產合計			$	84.0					$	—					$	—					$	133.0					$	217.0

一級固定利率和指數掛鈎證券由單個基金組成，這些基金的估值基於活躍市場對相同證券的未經調整的報價。多元化成長型資產的估值基於標的持有量的資產淨值。我們沒有對2019年或2018年的資產淨值進行調整。這些投資沒有資金不足的承諾，也沒有具體的贖回限制。

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合併財務報表附註--續

Unum集團及其子公司

注9-僱員福利計劃-續

我們的OPEB計劃中的資產按投入水平對公允價值計量的分類如下：

			2019年12月31日
			報價： 在不活躍的金融市場 對於完全相同的資產 (1級)						重要的和其他的 可觀測 輸入量 (2級)						意義重大 看不見的 輸入量 (3級)						總計
			(單位：百萬美元)
資產
人壽保險合同			$	—					$	—					$	9.9					$	9.9

			2018年12月31日
			報價： 在不活躍的金融市場 對於完全相同的資產 (1級)						重要的和其他的 可觀測 輸入量 (2級)						意義重大 看不見的 輸入量 (3級)						總計
			(單位：百萬美元)
資產
人壽保險合同			$	—					$	—					$	10.1					$	10.1

公允價值由合同未來現金流的精算現值表示。

在截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度內，我們的OPEB計劃資產使用重大不可觀察到的投入(3級)按公允價值經常性計量的變化如下：

			截至2019年12月31日的年度
			起頭 年份的						計劃資產的實際回報率						投稿						已支付的淨收益和費用						年終
			(單位：百萬美元)
人壽保險合同			$	10.1					$	0.2					$	10.8					$	(11.2)					$	9.9

			截至2018年12月31日的年度
			起頭 年份的						計劃資產的實際回報率						投稿						已支付的淨收益和費用						年終
			(單位：百萬美元)
人壽保險合同			$	10.5					$	0.1					$	10.6					$	(11.1)					$	10.1

截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度，計劃資產的實際回報率僅與報告日期仍持有的投資有關。有幾個不是在2019年或2018年期間調入或調出3級。

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合併財務報表附註--續

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注9-僱員福利計劃-續

測量假設

我們的每個計劃都使用12月31日的衡量日期。加權平均假設 用於衡量我們截至12月31日的福利義務和截至12月31日的年度的淨定期福利成本如下：

			養老金福利
			美國的計劃																		英國計劃																		OPEB
			2019						2018						2019						2018						2019						2018
福利義務
更高的貼現率			3.60		%				4.40		%				2.00		%				2.90		%				3.40		%				4.40		%
--薪酬增長幅度			不適用：						不適用：						2.90		%				3.70		%				不適用：						不適用：
淨定期收益成本
更高的貼現率			4.40		%				3.80		%				2.90		%				2.50		%				4.40		%				3.70		%
**計劃資產的預期回報率			7.00		%				6.75		%				4.30		%				3.90		%				5.75		%				5.75		%
--薪酬增長幅度			不適用：						不適用：						3.70		%				3.70		%				不適用：						不適用：

我們每年為我們的每個退休相關福利計劃設定貼現率假設，以反映與未來福利的預計現金流相匹配的高質量固定收益公司債務工具組合的收益率。

 

我們對計劃資產的長期回報率假設是從資產組合分析的一系列可能的回報結果中挑選出來的。我們對資產類別未來投資回報的預期是基於歷史市場表現、對從外部顧問和經濟學家那裏獲得的投資預測的評估以及當前市場收益率的組合。回報假設的方法包括每個資產類別的預期回報的各種要素，例如長期回報率、回報的波動性，以及不同資產類別之間的回報相關性。總投資組合的預期回報是根據計劃的戰略資產配置計算的。投資風險是通過年度負債衡量、定期資產/負債研究和季度投資組合審查來持續衡量和監控的。風險容忍度是通過考慮計劃負債、計劃資金狀況和公司財務狀況來建立的。

我們的死亡率假設反映了我們對計劃參與者預期壽命的最佳估計(截至測量日期)，以確定福利支付的預期時間長度。我們從行業死亡率表中得出我們的假設。

我們的OPEB計劃的壽險準備金的預期收益假設是基於對固定收益證券的全額投資，平均賬面收益率為4.74百分比和4.732019年和2018年分別為6%和3%。

我們的英國養老金計劃的薪酬增長假設通常是基於對薪酬趨勢的定期研究。

在2019年12月31日和2018年12月31日，假設下一個日曆年的退休後醫療福利覆蓋人均成本的年增長率為6.50百分比和7.00分別支付給符合聯邦醫療保險資格的退休人員和符合聯邦醫療保險資格的退休人員的福利的百分比。假設利率將逐漸變化到5.00百分比由2024在2019年12月31日進行測量，此後保持在該水平。退休後醫療福利的人均費用年增長率不適用於退休後醫療福利是通過交換提供的退休人員。

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合併財務報表附註--續

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注9-僱員福利計劃-續

淨定期收益成本

下表提供了截至12月31日的年度的定期福利淨成本(信用)的組成部分。

			養老金福利
			美國的計劃																														英國計劃																														OPEB
			2019						2018						2017						2019						2018						2017						2019						2018						2017
			(單位：百萬美元)
服務成本			$	10.9					$	9.1					$	7.9					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—
利息成本			83.3						79.8						84.5						6.1						5.9						6.2						5.3						4.9						5.9
計劃資產的預期回報率			(99.4)						(104.5)						(103.1)						(8.9)						(8.9)						(8.8)						(0.6)						(0.6)						(0.6)
攤銷：
*淨精算虧損(收益)			20.2						21.7						19.6						0.9						0.6						0.7						(2.5)						—						—
**優先服務積分			—						—						(0.3)						—						—						—						(0.2)						(0.2)						(0.4)
總淨定期收益成本			$	15.0					$	6.1					$	8.6					$	(1.9)					$	(2.4)					$	(1.9)					$	2.0					$	4.1					$	4.9

定期養老金淨額和退休後福利成本中的服務成本部分作為補償費用的組成部分包括在我們的綜合損益表中。定期養老金淨額和退休後福利費用的所有其他部分都包括在其他費用中。

2019年12月31日假設的醫療成本趨勢率每增加或減少1%，服務成本和利息成本將分別增加(減少)極低的金額，退休後福利義務增加(減少)#美元。0.5百萬美元和$(0.5)分別為100萬。

未確認的精算損失淨額和計入累計其他綜合收益並預計在2020年攤銷並計入定期養卹金淨成本的先前服務貸方為#美元。19.8百萬美元和$0.2税前分別為100萬美元。

福利支付

下表提供了預期的福利支付，反映了預期的未來服務(視情況而定)。

			養老金福利
			美國的計劃						英國計劃						OPEB
			(單位：百萬美元)
年															毛收入						補貼支付						網絡
2020			$	114.9		*			$	5.5					$	11.6					$	0.1					$	11.5
2021			74.3						5.9						11.2						0.1						11.1
2022			77.9						6.0						10.6						0.1						10.5
2023			81.6						6.2						10.0						0.1						9.9
2024			85.7						6.8						9.5						0.1						9.4
2025-2029			495.7						39.0						40.8						0.2						40.6
*包括之前提到的2020年1月2日購買的團體年金合同

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合併財務報表附註--續

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注9-僱員福利計劃-續

資金政策

我們的美國合格界定福利計劃的資金政策是，每年的繳費金額至少等於ERISA和其他適用法律要求的最低年度繳費金額，但一般不超過聯邦所得税可扣除的最高金額。我們在2019年對我們的美國合格固定收益計劃沒有監管繳費要求並在2019年期間提供了最低限度的自願捐款. 我們預計2020年不會做出任何貢獻。我們的美國無限制固定收益養老金計劃的資金政策是貢獻年內支付的福利金額。我們的預期計劃資產回報率和貼現率不會影響我們必須向美國養老金計劃支付的現金繳費，因為此類繳費是根據ERISA規定的最低資金要求確定的。

我們做了不是我們不希望在2019年向我們的英國計劃提供任何捐款，我們也不希望在2020年做出任何捐款，無論是自願捐款還是滿足英國法律規定的最低資金要求的捐款。

我們的OPEB計劃是一項非既得性、無擔保的義務，目前的法規並沒有要求這些福利的具體資金水平，這些福利包括退休人員的人壽、醫療和牙科福利。我們的做法是使用一般資產支付到期的醫療和牙科索賠，而不是將計劃資產用於OPEB計劃的醫療和牙科福利部分。

固定繳款計劃

我們向所有符合條件的美國員工提供401(K)計劃，根據該計劃，員工繳費的一部分將匹配。我們一美元對一美元的比價最高可達5.0計劃中員工貢獻的基本工資的百分比以及任何公認的銷售額和基於績效的激勵薪酬。我們還提供了一項額外的非選任捐款，4.5所有合格員工的收入百分比，以及截至2013年12月31日符合一定年齡和服務年限標準的合格員工的單獨過渡繳費。401(K)計劃仍然符合ERISA的指導方針，並繼續有資格通過年度歧視測試獲得“安全港”。

我們還為所有符合條件的英國員工提供固定繳費計劃，根據該計劃，員工繳費的一部分將匹配。我們匹配二第一次每1英鎊換1英鎊1.0百分比 將員工繳費計入計劃，並將額外的員工繳費按英鎊對英鎊進行匹配，最高可達5.0基本工資的百分比。我們還提供了一項額外的非選任捐款，6.0截至2016年3月31日，符合一定年齡和服務年限標準的所有合格員工基本工資的百分比。

在截至2019年12月31日、2018年和2017年12月31日的年度內，我們確認的成本為77.3百萬，$72.7百萬美元，以及$78.4我們的美國固定繳款計劃分別為100萬美元。我們確認的成本為$4.42019年為100萬美元，4.22018年和2017年，我們的英國固定繳款計劃都將達到100萬英鎊。

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合併財務報表附註--續

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附註10-股東權益和普通股每股收益

普通股每股收益

普通股每股淨收入的計算方法如下：

			截至十二月三十一日止的年度
			2019						2018						2017
			(單位：百萬美元，共享數據除外)
分子
淨收入			$	1,100.3					$	523.4					$	994.2
分母(000s)
加權平均普通股-基本			209,728.9						219,635.6						226,492.4
假定行使股票期權和非既得股票獎勵的攤薄			125.5						423.0						842.8
加權平均普通股-假設稀釋			209,854.4						220,058.6						227,335.2
每股普通股淨收入
基本信息			$	5.25					$	2.38					$	4.39
假設稀釋			$	5.24					$	2.38					$	4.37

我們用淨收入除以當期已發行普通股的加權平均數來計算每股基本收益。在計算假設稀釋的每股收益時，我們將具有稀釋作用的潛在普通股(降低每股收益的股票)包括在內。我們使用庫存股的方法來考慮流通股期權、非既得性限制性股票單位和非既得性績效股票單位對每股攤薄收益計算的影響。潛在普通股不包括在稀釋後每股收益的計算中，因為其影響將是反稀釋的，是近似的1.1百萬，0.6百萬美元，而且0.3截至2019年12月31日、2018年和2017年12月31日的年度分別為100萬美元。有關我們基於股票的薪酬計劃的進一步討論，請參見注釋11。

普通股

我們的董事會已授權根據以下回購計劃回購Unum Group的普通股：

			期間授權的股票回購計劃
			2019年5月						2018年5月						2017年5月
			(單位：百萬美元)
授權回購金額			$	750.0					$	750.0					$	750.0
2019年年末的剩餘回購金額			$	516.2					$	—					$	—

2019年5月的股票回購計劃到期日為2020年11月23日.

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合併財務報表附註--續

Unum集團及其子公司

注10-股東權益和普通股每股收益-續

普通股回購，使用成本法核算，在其他情況下報廢之前歸類為庫存股，如下所示：

			截至十二月三十一日止的年度
			2019						2018						2017
			(單位：百萬)
回購股份			12.3						8.7						8.2
回購股份成本(1)			$	400.4					$	350.7					$	400.4

(1) 包括佣金$0.4百萬，$0.7百萬美元，以及$0.3截至2019年12月31日、2018年和2017年12月31日的年度分別為100萬美元。

優先股

Unum Group擁有25.0百萬股授權優先股，面值為$0.10每股。不是到目前為止，已經發行了優先股。

注11-基於股票的薪酬

股票計劃説明

根據《2017年度股票激勵計劃》(2017計劃)，17百萬股普通股可用於獎勵我們的員工、高級管理人員、顧問和董事。獎勵形式可以是股票期權、股票增值權、限制性股票、限制性股票單位、績效股票單位等以股票為基礎的獎勵。*每項全價值獎勵，定義為股票期權或股票增值權以外的任何獎勵，計算為1.76股份。已發行股票期權的行權價格不能低於授予日相關普通股的公允價值。股票期權的期限一般為八年了在批出日期之後，並在批出日期後完全歸屬三年。發佈於2019年12月31日，大約13.9根據2017年計劃，未來可供授予的股票為100萬股。

根據2012年股票激勵計劃(2012年計劃)，該計劃於2017年5月終止，以進行任何進一步的授予，最高可達20我們有100萬股普通股可用於獎勵我們的員工、高級管理人員、顧問和董事。獎勵可以是股票期權、股票增值權、限制性股票、限制性股票單位、績效股票單位和其他基於股票的獎勵。*每項全價值獎勵，定義為股票期權或股票增值權以外的任何獎勵，計算為1.76股份。根據計劃條款，在2012年計劃終止前發放的獎勵仍未支付。股票期權的期限一般為八年了在批出日期之後，並在批出日期後完全歸屬三年. 

根據2007年股票激勵計劃(2007計劃)，該計劃於2012年5月終止，以進行任何進一步的贈款，最高可達35我們有100萬股普通股可用於獎勵我們的員工、高級管理人員、顧問和董事。獎勵可以是股票期權、股票增值權、限制性股票、限制性股票單位、績效股票單位和其他基於股票的獎勵。*每項全價值獎勵，定義為股票期權或股票增值權以外的任何獎勵，計算為2.7股份。根據該計劃的條款，在2007年計劃終止前發放的獎勵仍未支付。股票期權的期限一般為八年了在批出日期之後，並在批出日期後完全歸屬三年. 

我們發行新的普通股，用於我們所有的股票計劃、投資和行使。

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合併財務報表附註--續

Unum集團及其子公司

注11-基於股票的薪酬-續

績效共享單位(PSU)

歸類為權益的PSU的活動如下：

									加權平均
			股票						授予日期
			(000s)						公允價值
截至2018年12月31日未償還			283						$	51.33
授與			205						41.57
既得			(117)						55.31
沒收			(34)						50.40
截至2019年12月31日未償還			337						44.11

在2019年、2018年和2017年，我們發行了PSU，加權平均授予日期每股公允價值為$41.57, $44.19，及$51.37，分別為。對PSU的歸屬在三年期末進行，並取決於我們是否實現預期的公司業績目標，以及我們相對於董事會批准的同行集團的總股東回報三-年期間。實際業績，包括對相對總股東回報的修改，可能導致最終獎勵40至180最初發放的PSU數量的百分比，如果在三年內沒有實現公司業績目標，則有可能得不到獎勵。PSU的可沒收股息等價物以額外PSU的形式應計。

上表中的PSU股票代表初始目標獎勵和應計股息等價物的合計，並不反映業績期滿後確定的業績因採用業績因數而可能增加或減少的情況。2019年12月31日，世界銀行三-2017年PSU授予的年度業績期限已結束，相關股份已歸屬，但業績因素尚未應用。業績係數將在2020年第一季度應用，此後將分配股票。上表中的贈款和既得金額還包括調整，以反映對2019年第一季度發生的2016年PSU贈款適用業績因數的情況。

截至2019年12月31日，我們大約有5.8與PSU相關的未確認補償成本(百萬美元)，將在#年加權平均期內確認1.6好幾年了。估計的補償費用根據實際績效經驗進行調整，並在服務期間或剩餘服務期間(如果和當可能滿足績效條件時)按比例確認。在退休資格之日接受加速歸屬的PSU的補償成本在隱含服務期內確認。

PSU的公允價值是在最初授予之日使用蒙特卡洛法估算的。仿真模塊奧德爾。用於評估在所示年份授予的PSU的主要假設如下：

			截至十二月三十一日止的年度
			2019						2018						2017
預期波動率(基於我們和我們同行的歷史每日股價)			23		%				24		%				24		%
預期壽命(等於績效期限)			3.0年份						3.0年份						3.0年份
無風險利率(基於授予日的美國公債收益率)			2.53		%				2.32		%				1.52		%

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合併財務報表附註--續

Unum集團及其子公司

注11-基於股票的薪酬-續

限制性股票單位(RSU)

歸類為股權的RSU的活動如下：

									加權平均
			股票						授予日期
			(000s)						公允價值
截至2018年12月31日未償還			827						$	44.62
授與			753						37.07
既得			(487)						40.77
沒收			(49)						42.66
截至2019年12月31日未償還			1,044						41.06

在2019年、2018年和2017年，我們發行了RSU，加權平均授予日期每股公允價值為1美元37.07, $47.76，及$48.92兩個RSU的背心都在一個一至三-年服務期，從授予之日開始，補償成本在歸屬期間按比例確認。RSU上的可沒收股息等價物以額外RSU的形式應計。在退休資格之日接受加速歸屬的RSU的補償成本在隱含服務期內確認。

2019年、2018年和2017年期間歸屬的股票公允價值總額為$19.5百萬，$18.1百萬美元，以及$13.3分別為百萬美元。截至2019年12月31日，我們有$20.0百萬與RSU相關的未確認補償成本，將在加權平均期間確認0.9好幾年了。

股票期權

股票期權活動摘要如下：

															剩餘						固有的
			股票						加權平均						合同條款						價值
			(000s)						行權價格						(以年為單位)						(單位：百萬)
截至2018年12月31日未償還			105						$	24.41
練習			(31)						25.18
截至2019年12月31日未償還			74						24.09						0.7						$	0.4
可於2019年12月31日行使			74						$	24.09					0.7						$	0.4

截至2019年12月31日的所有未償還股票期權均已歸屬。股票期權授予一至三-年服務期，從授予之日開始，補償成本在歸屬期間按比例確認。在退休資格之日接受加速歸屬的股票期權的補償成本在隱含服務期內確認。在2019年12月31日，我們有不是與股票期權相關的未確認薪酬成本。

2019年、2018年和2017年行使的期權的內在價值為$0.3百萬，$0.7百萬美元，以及$10.0分別為百萬美元。有幾個不是2017至2019年期間授予或授予的股票期權。

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合併財務報表附註--續

Unum集團及其子公司

注11-基於股票的薪酬-續

費用

在我們的綜合損益表中報告的股票計劃的補償費用如下：

			截至十二月三十一日止的年度
			2019						2018						2017
			(單位：百萬美元)
績效份額單位			$	5.0					$	6.8					$	11.5
限售股單位			21.0						19.0						17.5
其他			0.6						0.5						0.5
所得税前的總薪酬費用			$	26.6					$	26.3					$	29.5
總薪酬費用，扣除所得税後的淨額			$	22.7					$	20.9					$	19.5

截至2019年12月31日、2018年和2017年12月31日的年度，根據所有基於股票的支付安排收到的現金為$6.1百萬，$4.6百萬美元，以及$10.8分別為百萬美元。

注12-再保險

十三大公司約佔93截至2019年12月31日，我們可收回的再保險的百分比，以及所有再保險在上午最佳公司(AM Best)或標準普爾評級服務公司(S&P)的評級均為A或更高，或者完全通過信用證或以信託形式持有的投資級固定到期日證券進行證券化。大致六我們可收回的再保險的百分比與再保險業務有關，這些業務由AM Best或S&P評級為A-或更好的公司、具有同等評級的海外實體或有信用證或信託協議支持的海外實體再保險，或者通過我們將資產保留在我們一般賬户中的再保險安排進行再保險。剩下的一我們可收回的再保險的百分比由AM Best或S&P評級低於A-的公司持有，或未評級的公司持有。

再保險數據如下：

			截至十二月三十一日止的年度
			2019						2018						2017
			(單位：百萬美元)
直接保費收入			$	9,576.3					$	9,171.1					$	8,677.2
假設再保險			116.5						142.6						230.0
放棄再保險			(327.2)						(327.6)						(310.1)
淨保費收入			$	9,365.6					$	8,986.1					$	8,597.1
讓渡福利和未來福利準備金的變化			$	650.1					$	667.2					$	655.4

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合併財務報表附註--續

Unum集團及其子公司

注13-細分市場信息

我們有三主要經營業務部門：聯合美國公司、聯合國際公司和殖民地人壽。我們的其他部分是封閉街區和公司。

Unum美國分部由集團長期和短期殘疾保險組成，其中包括我們的醫療止損產品以及我們的收費休假管理服務和ASO業務，團體人壽和意外死亡和肢解產品，以及補充和自願業務線，其中包括個人殘疾、自願福利以及牙科和視力產品。這些產品通過我們的現場銷售人員與獨立經紀人和顧問合作進行營銷。

Unum International部門由我們在英國和波蘭的業務組成。我們的Unum UK產品包括團體長期殘疾保險、團體人壽保險，以及包括牙科、個人殘疾和危重疾病產品在內的補充業務線。我們的UNUM波蘭產品包括意外和健康騎手的個人和團體人壽保險。Unum International的產品主要通過現場銷售人員、獨立經紀人和顧問銷售。

殖民地人壽部分包括意外、疾病和殘疾產品的保險，其中包括我們的牙科和視力產品、人壽產品以及癌症和危重疾病產品，這些產品通過獨立的合同工機構銷售隊伍和經紀人在工作場所以團體和個人的形式向員工銷售。

封閉區段包括團體和個人長期護理、個人殘疾和其他不再積極營銷的保險產品。我們在2009年停止提供個人長期護理，並在2012年停止提供團體長期護理。這一部分的個人殘疾通常包括我們在20世紀90年代中期之前銷售的保單，並在2004年完全停止銷售。其他保險產品包括團體養老金、個人人壽保險和公司所有的人壽保險、再保險池和管理業務，以及其他雜項產品線。

公司分部包括未專門分配給某一業務部門的公司資產的投資收入、除無追索權債務以外的公司債務的利息支出，以及未分配給某一業務部門的某些其他公司收入和支出。

收購業務

2018年11月1日，我們收購了100的股份和表決權權益的百分比Jaimini Health，Inc.(Jaimini Health)，一個牙齒健康維護組織。對Jaimini Health的收購將擴大我們在美國，特別是加利福尼亞州的員工福利牙科服務，我們的Unum美國分部報道了這一點。

2018年10月1日，我們收購了100的股份和表決權權益的百分比UNUM波蘭，波蘭的一家金融保護福利提供者。此次收購將擴大我們在歐洲的業務，我們相信這是一個有吸引力的金融保護福利市場。

2018年1月1日，我們收購了100的股份和表決權權益的百分比LeaveLogic，Inc.(LeaveLogic)，一家休假管理技術提供商。收購LeaveLogic將通過為僱主和員工提供工具來更好地管理探親假流程，從而增強我們目前的休假管理產品，我們的Unum美國分部報道了這一點。

所有三家被收購實體的總收入約為美元。612017年將達到100萬。總資產價值約為美元。344截至各個收購日期，本公司的總資產為600萬歐元，主要由債券、短期投資和無形資產組成，這些資產應佔所收購業務的價值、分銷網絡的價值和許可證。總負債價值約為美元。206截至各自收購日期，本公司的總負債為670萬歐元，主要由未償還索賠負債、未來索賠準備金和所得税負債組成。所有三筆交易的購買總價約為#美元。151百萬美元，比可識別淨資產的公允價值高出約美元13這主要歸因於將波蘭的個人和團體財務保護產品添加到我們目前的員工福利產品中的價值，以及增強我們圍繞假期管理產品的技術能力的價值。除非被收購的實體被處置，否則商譽不能從所得税中扣除。這些收購的結果包含在我們的合併財務報表中

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合併財務報表附註--續

Unum集團及其子公司

注13-細分市場信息-續

對於各自收購日期之後的期間，對2018年的收入或運營業績沒有重大影響。

段信息如下：

上一年度的某些金額被重新分類，以符合本年度的列報方式。

			截至十二月三十一日止的年度
			2019												2018												2017
			(單位：百萬美元)
保費收入
Unum US
羣體殘疾
團體長期殘疾			$	1,823.1											$	1,766.2											$	1,749.6
團體短期傷殘			768.8												706.3												639.8
羣體生活與意外死亡與肢解
團體生活			1,662.0												1,583.7												1,467.5
意外死亡與肢解			165.7												156.3												147.5
補充和自願
個人殘疾			440.7												425.4												420.2
自願福利			910.2												895.7												849.4
牙科和視力			246.1												202.8												169.5
			6,016.6												5,736.4												5,443.5
UNUM國際公司
Unum UK
團體長期殘疾			353.4												358.9												340.3
團體生活			115.7												110.8												103.1
補充			89.5												81.7												69.6
UNUM波蘭			71.9												17.4												—
			630.5												568.8												513.0
殖民生活
事故、疾病和殘疾			973.4												929.3												884.2
生命			351.6												328.4												300.4
癌症與危重疾病			360.0												346.1												326.8
			1,685.0												1,603.8												1,511.4
封閉區塊
長期護理			651.6												648.3												648.7
個人殘疾			374.3												420.8												471.8
所有其他			7.6												8.0												8.7
			1,033.5												1,077.1												1,129.2
總保費收入			$	9,365.6											$	8,986.1											$	8,597.1

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合併財務報表附註--續

Unum集團及其子公司

注13-細分市場信息-續

			Unum US						UNUM國際公司						殖民生活						封閉區塊						公司						總計
			(單位：百萬美元)
截至2019年12月31日的年度
保費收入			$	6,016.6					$	630.5					$	1,685.0					$	1,033.5					$	—					$	9,365.6
淨投資收益			739.4						122.5						148.0						1,404.9						20.5						2,435.3
其他收入			142.8						0.6						3.4						71.3						3.1						221.2
調整後的營業收入			$	6,898.8					$	753.6					$	1,836.4					$	2,509.7					$	23.6					$	12,022.1
調整後營業收入(虧損)			$	1,031.1					$	107.9					$	344.5					$	137.7					$	(188.6)					$	1,432.6
利息和債務費用			$	—					$	—					$	—					$	5.3					$	172.1					$	177.4
折舊及攤銷			$	422.8					$	18.7					$	276.6					$	7.7					$	1.7					$	727.5
截至2018年12月31日的年度
保費收入			$	5,736.4					$	568.8					$	1,603.8					$	1,077.1					$	—					$	8,986.1
淨投資收益			778.7						117.2						151.2						1,377.1						29.5						2,453.7
其他收入			118.5						0.4						1.2						75.4						2.7						198.2
調整後的營業收入			$	6,633.6					$	686.4					$	1,756.2					$	2,529.6					$	32.2					$	11,638.0
調整後營業收入(虧損)			$	1,014.6					$	113.9					$	335.2					$	125.5					$	(171.1)					$	1,418.1
利息和債務費用			$	—					$	—					$	—					$	6.9					$	160.4					$	167.3
折舊及攤銷			$	389.6					$	17.6					$	257.3					$	8.3					$	1.0					$	673.8
截至2017年12月31日的年度
保費收入			$	5,443.5					$	513.0					$	1,511.4					$	1,129.2					$	—					$	8,597.1
淨投資收益			811.2						120.2						144.9						1,354.0						21.4						2,451.7
其他收入			113.2						0.7						1.1						79.8						2.9						197.7
調整後的營業收入			$	6,367.9					$	633.9					$	1,657.4					$	2,563.0					$	24.3					$	11,246.5
調整後營業收入(虧損)			$	1,009.5					$	111.7					$	325.0					$	123.9					$	(146.8)					$	1,423.3
利息和債務費用			$	—					$	—					$	—					$	6.7					$	153.2					$	159.9
折舊及攤銷			$	371.3					$	17.3					$	239.9					$	6.7					$	0.9					$	636.1

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合併財務報表附註--續

Unum集團及其子公司

注13-細分市場信息-續

									單位數						殖民地
			Unum US						國際						生命						總計
			(單位：百萬美元)
遞延收購成本
截至2019年12月31日的年度
年初			$	1,239.4					$	20.0					$	1,050.0					$	2,309.4
大寫			334.5						12.8						311.3						658.6
攤銷			(344.0)						(7.1)						(258.8)						(609.9)
與未實現投資損益相關的調整			(6.9)						—						(27.9)						(34.8)
外幣			—						0.7						—						0.7
年終			$	1,223.0					$	26.4					$	1,074.6					$	2,324.0
截至2018年12月31日的年度
年初			$	1,205.4					$	21.3					$	957.9					$	2,184.6
大寫			344.0						8.1						315.9						668.0
攤銷			(315.1)						(8.2)						(242.2)						(565.5)
與未實現投資損益相關的調整			5.1						—						18.4						23.5
外幣			—						(1.2)						—						(1.2)
年終			$	1,239.4					$	20.0					$	1,050.0					$	2,309.4
截至2017年12月31日的年度
年初			$	1,176.5					$	21.4					$	896.3					$	2,094.2
大寫			325.5						7.0						295.5						628.0
攤銷			(293.6)						(9.1)						(224.4)						(527.1)
與未實現投資損益相關的調整			(3.0)						—						(9.5)						(12.5)
外幣			—						2.0						—						2.0
年終			$	1,205.4					$	21.3					$	957.9					$	2,184.6

			12月31日
			2019						2018
			(單位：百萬美元)
資產
Unum US			$	18,586.3					$	17,510.9
UNUM國際公司			3,869.1						3,426.8
殖民生活			4,629.0						4,237.9
封閉區塊			37,008.7						34,527.6
公司			2,920.3						2,172.4
總資產			$	67,013.4					$	61,875.6

收入主要來自美國、英國和波蘭。除了我們Unum International部門報告的收入或資產外，沒有其他可歸因於外國業務的重大收入或資產。

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合併財務報表附註--續

Unum集團及其子公司

注13-細分市場信息-續

我們報告了Unum美國、Unum International和殖民地人壽部門的商譽，這些部門預計將從發起的業務合併中受益。截至2019年12月31日和2018年12月31日，商譽為美元351.7百萬美元和$350.3百萬美元，分別為280.0每年可歸因於Unum US的百萬美元，$44.0百萬美元和$42.6百萬美元，分別歸因於Unum International和$27.7每年可歸因於《殖民地生活》的百萬美元。

股東權益是根據內部分配公式分配給運營部門的，該公式反映了每個運營部門的業務量和風險成分，並將分配的股本與我們的目標資本水平保持一致，以達到監管和評級機構的目的。我們定期修改這個公式，以識別資本需求觀點的變化。

我們根據“調整後的營業收入”和“調整後的營業收入”或“調整後的營業虧損”來衡量和分析我們部門的業績，這與我們綜合收益表中顯示的總收入和所得税前收入不同，這是因為不包括已實現的投資淨收益和淨虧損以及以下調節中規定的某些其他項目。我們相信，調整後的營業收入和調整後的營業收入或虧損是更好的業績衡量標準，是我們業務收入和盈利能力以及潛在趨勢的更好指標。這些業績衡量標準符合GAAP部門報告指南，但不應被視為總收入、所得税前收入或淨收入的替代品。“

已實現的投資收益或虧損取決於市場狀況，並不一定與我們部門的基本業務決策有關。我們的投資重點是投資收益，以支持我們的保險責任，而不是產生已實現的投資收益或虧損。雖然我們可能會經歷實際的投資收益或虧損，這將影響未來的收益水平，但長期關注是必要的，以保持業務生命週期內的盈利能力，因為我們的基礎業務本質上是長期的，我們需要賺取計算負債時假設的利率。

在其他時候，我們可能會將某些其他項目排除在我們對財務比率和指標的討論之外，以便加強對我們的運營業績和基本基本面的理解和可比性。我們剔除這些項目是因為我們認為它們在本質上不常見或不尋常，但這一排除並不表明類似項目可能不會再次發生，也不會取代淨收益或淨虧損作為衡量我們整體盈利能力的指標。

有關長期護理準備金增加的影響、與提前償還債務有關的成本、無人認領的死亡撫卹金準備金增加以及擔保基金評估損失的進一步討論，分別見附註6、8和14。

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合併財務報表附註--續

Unum集團及其子公司

注13-細分市場信息-續

收入總額與“調整後的營業收入”、所得税前收入與“調整後的營業收入”的對賬如下：

			截至十二月三十一日止的年度
			2019						2018						2017
			(單位：百萬美元)
總收入：			$	11,998.9					$	11,598.5					$	11,286.8
不包括：中國
已實現投資淨收益(虧損)			(23.2)						(39.5)						40.3
調整後的營業收入折舊			$	12,022.1					$	11,638.0					$	11,246.5
所得税前收入			$	1,382.1					$	627.8					$	1,404.0
不包括：
已實現投資淨收益(虧損)			(23.2)						(39.5)						40.3
增加長期護理儲備			—						(750.8)						—
與提前償還債務相關的成本			(27.3)						—						—
擔保基金評估損失			—						—						(20.6)
無人認領死亡撫卹金準備金增加			—						—						(39.0)
調整後營業收入			$	1,432.6					$	1,418.1					$	1,423.3

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合併財務報表附註--續

Unum集團及其子公司

附註14--承付款和或有負債

或有負債

 

我們是一些在正常業務過程中出現的訴訟事項的被告。此外，州保險監管機構以及其他聯邦和州當局會定期就我們是否遵守適用的保險和其他法律法規進行詢問和調查。鑑於我們訴訟和監管事項的複雜性和範圍，我們無法預測所有懸而未決的調查或法律程序的最終結果，也不可能對潛在損失提供合理的估計，除非與特定事項相關的説明。

在其中一些問題上，沒有尋求具體的金額。在其他案件中，主張數額非常大或不確定的賠償，包括懲罰性賠償和三倍賠償。對於金錢損害賠償的請求，美國法院允許的訴狀做法有很大的不同，包括一些法院不要求具體金額，而另一些法院只允許原告聲明所要求的金額足以援引該法院的管轄權。此外，一些司法管轄區允許原告聲稱的損害賠償遠遠超過合理可能的判決。根據我們和業內其他人士在較長一段時間內提起訴訟或通過和解解決索賠的豐富經驗，我們認為，訴訟或索賠中主張的金錢損害賠償與案件的是非曲直或可能的處置價值關係不大。因此，沒有説明具體尋求的貨幣救濟。

 

除非在下面的描述中另有説明，否則未為訴訟和意外情況建立準備金。如果很可能發生了負債，並且可以合理估計損失的金額，則應計估計損失。

 

理賠處理事宜

 

在我們的正常業務過程中，我們和我們的保險子公司會在因拒絕或終止福利而產生糾紛的情況下進行索賠訴訟。最典型的情況是，這些訴訟是代表單個索賠人或投保人提起的，在其中一些個人訴訟中，要求懲罰性賠償，例如聲稱在處理保險索賠時不守信用的索賠。對於我們的一般索賠訴訟，我們根據經驗保留準備金，以滿足正常過程中的判決和和解。我們預計，在考慮了所保留的準備金後，與一般索賠訴訟有關的最終責任(如果有)將不會對我們的綜合財務狀況產生重大影響。然而，鑑於訴訟本身的不可預測性，在某些涉及懲罰性賠償的索償訴訟中，如果出現不利結果，可能會不時對我們在一段時期內的綜合經營結果產生重大不利影響，這取決於特定時期的經營結果。

 

有時，當索賠人或投保人聲稱代表更多處境相似的個人時，就會提起集體訴訟。由於每一項保險索賠都是根據其本身的是非曲直進行評估的，因此很少有單一的行為或一系列的訴訟可以通過集體訴訟得到適當的解決。不過，我們會密切監察這些個案，並在提出這些指控的地方適當地為自己辯護。

雜項事宜

與其他保險公司類似，我們也是代表多個州財務主管的第三方就我們是否遵守參與州的無人認領財產法進行的審查的對象。我們全力配合這次審查，2017年第四季度，我們啟動了與第三方就審查和解達成全球解決協議的進程，並於2018年1月敲定了該協議。根據協議條款，代表簽字國行事的第三方將保險數據與社會保障管理局(Social Security Administration)的死亡總檔案進行比較，以確定尚未提出有效索賠的已故被保險人和合同持有人。在2017年第四季度，我們建立了準備金，這些準備金反映了我們對執行和解條款時預計將支付的責任的估計。我們還在配合特拉華州一項涉及同一問題的市場行為審查，該審查目前處於非活躍狀態。圍繞無人認領死亡撫卹金的法律和監管環境繼續發展。其他州司法管轄區目前的和解和/或類似調查可能導致向受益人支付款項、根據州法律支付被遺棄的資金和/或行政處罰，其總額可能超過已建立的準備金。

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合併財務報表附註--續

Unum集團及其子公司

附註14--承付款和或有負債--續

2009年，一家總部位於賓夕法尼亞州的保險公司及其附屬公司被勒令恢復健康，被任命為恢復者的賓夕法尼亞州保險專員向賓夕法尼亞州聯邦法院提交了清算請願書。根據賓夕法尼亞州的法律，承保索賠和其他相關保險義務的支付是由州擔保協會在規定的限額內提供的。這些擔保協會評估對在州內銷售保險的保險公司履行這些義務的費用，這些費用通常基於公司在破產前幾年按比例收取的平均保費。2017年3月，正式發佈清算令，因此，我們接受負責投保人索賠的擔保協會的評估，並相應地在2017年第一季度應計了估計的或有損失。在收到擔保協會的付款請求後，我們將繼續提交付款以滿足此評估要求。

證券集體訴訟：針對Unum集團和個人被告提起的三起涉嫌證券集體訴訟如下：

•2018年6月13日，一起據稱的證券集體訴訟，名為Cynthia Pittman訴Unum Group，Richard McKenney，John McGarry和Daniel Waxenberg被提交給田納西州東區的美國地區法院。原告尋求代表Unum Group在2018年1月31日至2018年5月2日期間上市交易證券的購買者。原告稱，該公司未能披露有關長期護理保單終止率和長期護理索賠發生率的信息，導致其股票在人為高位交易，從而導致關於資本管理計劃和長期護理準備金的誤導性陳述。起訴書根據1934年證券交易法第10(B)和20(A)條及其第10b-5條提出索賠，並尋求補償性損害賠償，金額有待審判證明。該公司強烈否認這些指控，並將積極為訴訟辯護。

•2018年7月13日，一起據稱的證券集體訴訟，名為Scott Cunningham訴Unum Group，Richard McKenney，John McGarry和Daniel Waxenberg被提交給田納西州東區的美國地區法院。這些指控、課期和索賠反映了皮特曼物質。該公司強烈否認這些指控，並將積極為訴訟辯護。

•2018年7月25日，一起據稱的證券集體訴訟，名為泰勒市警察和消防退休系統訴Unum Group，Richard McKenney，John McGarry，Steve Zabel和Daniel Waxenberg被提交給田納西州東區的美國地區法院。原告尋求代表Unum Group在2016年10月27日至2018年5月1日期間上市交易證券的購買者。索賠的指控和損害與皮特曼物質。該公司強烈否認這些指控，並將積極為訴訟辯護。

2018年11月9日，法院合併了皮特曼, 坎寧安，及泰勒市警察和消防退休系統案件歸結為一件事，題為在Re Unum集團證券訴訟中，指定了一名首席原告和首席原告律師，並指示原告提交一份合併的經修正的起訴書。2019年1月15日，原告提交了一份合併的修訂起訴書，聲稱根據1934年證券交易法第10(B)和20(A)條及其規則10b-5提出索賠，並要求補償性損害賠償，金額有待審判證明，以及費用、費用和律師費。2019年3月18日，本公司提出動議，駁回合併後的修訂申訴。2019年11月4日，法院聽取了對該動議的口頭辯論。 我們正在等待法院的裁決。

這些訴訟還處於非常初步的階段，結果還不確定，公司無法估計合理可能的損失範圍。還沒有為這些事情建立儲備。儘管我們認為這些索賠缺乏可取之處，但根據裁決的性質、範圍和金額，其中一項或多項訴訟的不利結果可能會對我們在一段時期內的綜合運營結果產生實質性的不利影響。

注15-租契

我們根據各種不可撤銷的經營租賃協議租賃某些建築物和設備。此外，我們有有限數量的建築物租賃協議的分租協議。我們大部分的房屋租約和分租契都會在一年內到期。五至十一年的租期，我們通常可以選擇在租期結束時續簽，以獲得額外的費用。五至十年限按續期時的公允租金價值計算。我們的大部分設備租約在一年內到期一至

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合併財務報表附註--續

Unum集團及其子公司

附註15-租約-續

三一年的租期，我們通常可以選擇在租期結束時續簽，以獲得額外的費用。一至三年限按續期時的公允租金價值計算。

我們沒有任何包含可變租金的租賃協議或分租協議。此外，我們沒有與出租人訂立包含剩餘價值擔保或施加任何限制或契諾的租賃協議或分租協議。

經營租賃信息如下：

						截至2019年12月31日的年度
						(單位：百萬美元)
租賃費
經營租賃成本						$	29.4
轉租收入						(1.9)
總租賃成本						$	27.5
其他信息
為計入租賃負債的金額支付的現金						$	28.9
加權平均剩餘租期						7年份
加權平均貼現率						4.60		%

採用ASC 842之前計算的運營租賃成本為$29.2百萬美元和$27.5截至2018年12月31日和2017年12月31日的年度分別為100萬美元。

截至2019年12月31日，未打折的最低淨租賃付款總額和對我們租賃負債的對賬如下：

2020						$	26.6
2021						23.1
2022						19.9
2023						14.1
2024						10.9
2025年及其後						40.6
總計						135.2
扣除的利息						20.5
租賃責任						$	114.7

截至2019年12月31日，使用權資產為$108.6百萬美元。

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合併財務報表附註--續

Unum集團及其子公司

附註16-法定財務資料

法定淨收入、資本和盈餘以及股息

美國人壽保險公司的法定淨收入報告符合全國保險專員協會(NAIC)規定的法定會計原則，並被適用的所在州法律採納。居住國的專員有權允許可能偏離規定做法的其他具體做法。我們傳統的美國人壽保險子公司沒有規定或允許與NAIC規定的法定會計原則有實質性差異的法定會計做法。

我們的某些傳統美國人壽保險子公司將大部分業務割讓給Northwind Re和Fairwind Insurance Company(Fairwind)，這兩家公司都是在美國註冊的附屬專屬再保險子公司(專屬再保險公司)，Unum Group是最終母公司。這些專屬自保再保險人是為有限的目的而設立的，目的是為由我們的人壽保險附屬公司發出或再保險的指定保單所引致的風險提供再保險。

總部設在佛蒙特州的Fairwind必須按照佛蒙特州對純專屬自保保險公司的報告要求遵循GAAP，除非專員允許使用其他一些會計基礎。Fairwind獲得佛蒙特州的許可，可以遵循與其保險準備金和支持準備金的投資資產的現行NAIC法定會計原則大體一致的會計做法。所有其他資產和負債都按照佛蒙特州規定的公認會計原則入賬，其中包括對更有可能變現的遞延税項資產的全面確認。法定會計原則對遞延税項資產的確認有更嚴格的限制。遵循佛蒙特州規定和允許的做法，而不是NAIC規定的法定會計原則的影響，導致Fairwind的資本和盈餘增加約$。194百萬美元和$137分別截至2019年12月31日和2018年12月31日。在Fairwind的2018年業績中，假設了Unum America增加長期護理準備金的法定影響部分。在Fairwind 2017年的業績中，包括了由於TCJA的頒佈，以21%的新公司税率對遞延税資產進行了重估。Northwind Re沒有與NAIC規定的法定會計原則不同的實質性國家規定的會計做法。

我們傳統的美國人壽保險子公司和我們的專屬再保險公司的經營業績、資本和盈餘是根據NAIC或註冊州的規定或允許的會計實踐編制的，如下所示。

			截至十二月三十一日止的年度
			2019						2018						2017
			(單位：百萬美元)
合併淨收益(虧損)
傳統的美國人壽保險子公司			$	982.1					$	953.0					$	807.4
專屬自保再保險人			$	(122.5)					$	(109.6)					$	(137.1)
綜合運營淨收益(虧損)
傳統的美國人壽保險子公司			$	1,027.2					$	959.8					$	812.4
專屬自保再保險人			$	(108.4)					$	(110.9)					$	(143.1)

			12月31日
			2019						2018
			(單位：百萬美元)
合併資本和盈餘
傳統的美國人壽保險子公司			$	3,644.4					$	3,572.7
專屬自保再保險人			$	1,908.3					$	1,766.2

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合併財務報表附註--續

Unum集團及其子公司

附註16-法定財務資料-續

償付能力II是歐盟的一項指令，規定了歐洲保險業的資本要求和風險管理標準。根據償付能力II要求編制的最新年度財務報表，我們英國保險子公司Unum Limited的監管淨收入和自有資金為GB36.8百萬和GB584.1分別為百萬美元。

美國壽險公司的風險資本(RBC)標準是由NAIC規定的。我們美國保險子公司的註冊州都採用了NAIC的RBC模型公式的一個版本，該公式規定了一個系統，用於評估所有人壽保險公司和健康保險公司的法定資本和盈餘的充足性。該制度的基礎是一個以風險為基礎的公式，將規定的因素應用於人壽和健康保險公司的業務中的各種風險因素，以報告與保險公司承擔的風險金額成比例的最低資本金要求。人壽與健康RBC公式旨在每年衡量(I)資產違約和資產價值波動造成的損失風險，(Ii)不良死亡率和發病經歷造成的損失風險，(Iii)由於利率變化導致的資產和負債現金流不匹配造成的損失風險，以及(Iv)業務風險。該公式被用作早期預警工具，以識別潛在資本不足的公司。州保險法授予保險監管機構要求保險公司採取各種行動，或對調整後的總資本未達到或超過某些RBC水平的保險公司採取各種行動的權力。截至2019年12月31日，我們每個美國保險子公司的調整後資本總額超過了這些RBC水平。

適用的州保險法的限制限制了在未經監管機構事先批准的情況下，保險子公司在任何12個月內可以向母公司支付的股息金額。對於在美國註冊的人壽保險公司，根據註冊州的不同，這一限制通常等於保險公司截至上一年年底相對於投保人的法定盈餘的10%，或上一年的法定經營淨收益(不包括已實現的投資收益和損失)。壽險子公司支付給母公司的股息一般進一步限制在未分配資金的金額內。

根據現行法律的限制，大約有$1,035在2020年期間，在沒有監管部門事先批准的情況下，Unum Group可以獲得100萬美元的股息，用於從其傳統的美國人壽保險子公司向Unum Group支付股息。我們的專屬自保保險公司向各自母公司支付股息的能力將取決於它們是否滿足適用的監管要求，以及再保險業務的表現。

我們還可以從我們的外國子公司(主要是在英國)獲得股息，支付紅利可能受到適用的保險公司法規和資本指引的約束。我們有國標。180.02020年，Unum Limited可用於支付股息的股息為100萬美元，有待監管部門批准。

存款

截至2019年12月31日和2018年12月31日，我們的美國保險子公司在美國監管機構存入賬面價值為美元的證券。135.2百萬美元和$155.7分別為保護投保人而持有的百萬美元。

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合併財務報表附註--續

Unum集團及其子公司

附註17-季度經營業績(未經審計)

以下是我們2019年和2018年未經審計的季度運營業績摘要：

			2019
			4						3研發						2發送						1ST
			(單位：百萬美元，共享數據除外)
保費收入			$	2,352.6					$	2,331.2					$	2,343.1					$	2,338.7
淨投資收益			616.3						599.4						624.9						594.7
已實現投資淨收益(虧損)			9.2						(26.2)						(7.3)						1.1
總收入			3,034.6						2,960.0						3,016.7						2,987.6
所得税前收入			377.4						299.4						352.0						353.3
淨收入			296.2						242.0						281.2						280.9
每股普通股淨收入
基本信息			1.44						1.16						1.33						1.31
假設稀釋			1.44						1.16						1.33						1.31

			2018
			4						3研發						2發送						1ST
			(單位：百萬美元，共享數據除外)
保費收入			$	2,263.3					$	2,251.8					$	2,221.0					$	2,250.0
淨投資收益			608.6						619.2						623.6						602.3
已實現投資淨收益(虧損)			(41.4)						6.7						(2.6)						(2.2)
總收入			2,880.8						2,927.8						2,890.3						2,899.6
所得税前收入(虧損)			309.7						(377.8)						354.8						341.1
淨收益(虧損)			249.1						(284.7)						285.5						273.5
每股普通股淨收益(虧損)
基本信息			1.15						(1.30)						1.29						1.23
假設稀釋			1.15						(1.30)						1.29						1.23

影響我們財務業績可比性的項目如下：

•2019年第四季度與提前償還210萬美元税前和170萬美元税後債務相關的成本.

•2019年第三季度與提前償還債務相關的成本分別為2520萬美元税前和1990萬美元税後。

•2018年第三季度與長期護理相關的準備金增加了7.508億美元，税後增加了5.931億美元。

有關上述事項的進一步討論，請參見附註6和8。

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項目9.會計和財務披露方面的變更和與會計師的分歧

無

第9A項。控制和程序

在包括首席執行官和首席財務官在內的管理層(包括首席執行官和首席財務官)的監督下，我們評估了截至本報告所述期間結束時，我們的披露控制和程序的有效性，這些控制和程序符合1934年證券交易法(經修訂)第13a-15(E)條的規定。我們根據特雷德韋委員會贊助組織委員會的2013年內部控制-綜合框架對這些控制進行了評估。基於這一評估，這些官員得出結論，截至2019年12月31日，我們的披露控制和程序是有效的。

在截至2019年12月31日的季度內，我們對財務報告的內部控制沒有發生任何變化，這是1934年證券交易法(經修訂)下規則13a-15(F)所定義的，這些變化對我們的財務報告內部控制產生了重大影響，或有合理的可能性對我們的財務報告內部控制產生了重大影響。

管理層關於財務報告內部控制的年度報告

公司管理層負責按照1934年證券交易法(經修訂)第13a-15(F)條的規定，建立和保持對財務報告的充分內部控制。公司對財務報告的內部控制包括管理層建立的流程和程序，以(I)保持記錄，合理詳細地準確和公平地反映公司的交易和資產處置；(Ii)提供合理保證，確保交易被記錄為必要的，以便根據美國公認會計原則編制財務報表；(Iii)提供合理保證，使收據和財務報表能夠按照美國公認會計原則編制。以及(Iv)就防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產提供合理保證。

由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，任何對未來期間有效性評估的預測都有可能會因為情況的變化而導致控制措施不足，或者對政策或程序的遵守程度可能會惡化。

我們根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的2013年內部控制-綜合框架中建立的標準，對我們的財務報告內部控制的有效性進行了評估，得出的結論是，截至2019年12月31日，我們對財務報告保持了有效的內部控制。

本公司註冊會計師事務所認證報告

安永會計師事務所(Ernst&Young LLP)審計了本文所包括的我們的合併財務報表，審計了截至2019年12月31日我們財務報告內部控制的有效性，併發布了以下認證報告。

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獨立註冊會計師事務所報告

致Unum集團董事會和股東

財務報告內部控制之我見

我們根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的內部控制-綜合框架(2013年框架)(COSO標準)中確立的標準，對Unum集團及其子公司截至2019年12月31日的財務報告內部控制進行了審計。我們認為，根據COSO標準，截至2019年12月31日，Unum集團及其子公司(本公司)在所有實質性方面對財務報告保持有效的內部控制。

我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準審計了本公司截至2019年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的綜合資產負債表，截至2019年12月31日的三個年度的相關綜合收益表、綜合收益表、股東權益和現金流量表，以及指數第15(A)(2)項所列的相關附註和財務報表附表，我們於2020年2月18日的報告就此發表了無保留意見。

意見基礎

公司管理層負責對財務報告進行有效的內部控制，並對隨附的“管理層財務報告內部控制年度報告”中財務報告內部控制的有效性進行評估。我們的責任是根據我們的審計對公司財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定財務報告的有效內部控制是否在所有重要方面都保持了有效。

我們的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和操作有效性，以及執行我們認為在這種情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

財務報告內部控制的定義及其侷限性

公司對財務報告的內部控制是一個過程，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)保持合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄；(2)提供合理的保證，保證交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，並且公司的收支只有按照公司管理層和董事的授權才能進行；(2)提供合理的保證，以便於根據公認的會計原則編制財務報表，以及公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(2)提供合理的保證，以記錄必要的交易，以便按照公認的會計原則編制財務報表，並確保公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(三)對可能對財務報表產生重大影響的擅自收購、使用、處置公司資產的行為的預防或及時發現提供合理保證。

由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有這樣的風險，即由於條件的變化，控制措施可能會變得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。

/s/安永律師事務所

田納西州查塔努加

2020年2月18日

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第9B項。其他信息

無

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第三部分

項目10.董事、高級管理人員和公司治理

董事及行政人員

本項目所要求的有關董事的信息包括在我們2020年年度股東大會的最終委託書中的“董事會信息”副標題“董事被提名人”下，並以引用的方式併入本文中。

本項目所要求的關於我們的執行人員的信息包括在本文件第1項中的“關於我們的執行人員的信息”的標題下，並以引用的方式併入本文中。

公司治理

我們的互聯網網址是Www.unum.com。根據紐約證券交易所(NYSE)的要求，我們已經通過了公司治理指南、適用於我們所有董事、高級管理人員和員工的行為準則，以及我們董事會的審計、人力資本、治理、風險和財務及監管合規委員會的章程。此外，根據美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)的要求，我們的董事會通過了適用於我們的首席執行官和某些高級財務官的道德準則。這些文件可在我們的網站上免費獲取，並應任何股東的要求打印，地址為田納西州查塔努加噴泉廣場1號Unum Group公司祕書辦公室，郵編：37402，或撥打免費電話1-800-718-8824。我們將根據美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)的規則和規定以及紐約證券交易所(NYSE)的上市標準，在我們的網站上公佈對我們的行為準則和道德準則的任何條款的修訂或豁免。

本項目所要求的有關遵守交易法第16(A)條的信息包括在我們2020年股東年會的最終委託書中的“公司證券所有權”副標題“拖欠第16(A)條報告”下，並在此引用作為參考。

本項目所要求的有關我們首席執行官和某些高級財務官的道德準則的信息包括在我們2020年年度股東大會的最終委託書中的“董事會和委員會治理”副標題“行為和道德準則”下，並通過引用併入本文。

本項目所要求的有關審計委員會和審計委員會財務專家的信息包括在我們2020年股東周年大會的最終委託書中的“董事會及委員會治理”、“董事會委員會”、“委員會職責”和“審計委員會”標題下，並在此引入作為參考。此外，有關我們股東推薦董事會被提名人的程序的信息包括在我們2020年度股東大會的最終委託書中的“公司治理”副標題“選擇和提名董事的程序”下，並在此引入作為參考。

項目11.高管薪酬

本項目要求提供的有關高管薪酬和薪酬委員會事宜的信息，包括在我們2020年度股東大會最終委託書中的“董事會信息”、“董事薪酬”、“董事會和委員會治理”、“薪酬委員會聯鎖和內部人士參與”以及“薪酬討論和分析”、“薪酬委員會報告”、“薪酬表格”和“離職後薪酬”等標題下，並在此作為參考。

198

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項目12.某些實益所有人的擔保所有權和管理層及有關股東事項

本項目所要求的有關若干實益擁有人及管理層的擔保所有權的資料，載於吾等於2020年股東周年大會的最終委託書中的“公司證券所有權”及“若干股東的擔保所有權”兩個標題下，並以引用方式併入本文。

本項目所要求的有關股權薪酬計劃信息的信息包括在我們2020年年度股東大會的最終委託書中的“股權薪酬計劃信息”一欄下，並以引用的方式併入本文中。

項目13.某些關係和相關交易以及董事獨立性

本項目所要求的有關某些關係、關聯交易和董事獨立性的信息包括在我們2020年年度股東大會的最終委託書中的“董事會信息”、“董事獨立性”和“董事會和委員會治理”、“關聯方交易和政策”的標題下，並在此引入作為參考。

項目14.主要會計費用和服務

本項目所要求的有關2019年和2018年支付給安永律師事務所的費用以及我們的審計委員會的預審政策和程序的信息包括在我們為2020年股東周年大會的最終委託書中的“待表決項目”、“獨立審計師費用”和“審計和非審計服務預批政策”的標題下，並通過引用併入本文。

199

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第四部分

項目15.證物和財務報表附表

(a)

作為本報告一部分提交的文件列表：

“紐約時報”首頁

(1)

財務報表

以下是Unum集團及其子公司的報告和合並財務報表，載於第8項。

獨立註冊會計師事務所安永會計師事務所報告

96

截至2019年12月31日和2018年12月31日的合併資產負債表

98

截至2019年12月31日的三個年度的綜合收益表

100

截至2019年12月31日的三年綜合全面收益(虧損)表

101

截至2019年12月31日的三年股東權益合併報表

102

截至2019年12月31日的三年合併現金流量表

103

合併財務報表附註

104

(2)

財務報表明細表

I.

投資摘要-除對關聯方的投資外

201

二、

註冊人的簡明財務信息

202

三.

補充保險信息

208

四、

再保險

210

V.

估值和合格賬户

211

未提及的附表因不適用或因S-X規則不要求而被省略。

(3)

陳列品

展品索引

212

200

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附表I--投資摘要--

對關聯方的投資除外

截至2019年12月31日

Unum集團及其子公司

投資類型						成本或攤銷成本(1)						公允價值						資產負債表上顯示的金額
						(單位：百萬美元)
固定期限證券：
美國國債
它包括美國政府和政府機構和當局。						$	1,246.1					$	1,401.7					$	1,401.7
*包括各州、直轄市和政治區						2,863.1						3,363.4						3,363.4
*						843.5						1,017.7						1,017.7
*公用事業公司						6,436.7						7,732.2						7,732.2
*抵押貸款/資產支持證券(MBS/Asset-Based Securities)						1,377.8						1,478.7						1,478.7
*所有其他公司債券。						28,273.1						32,410.4						32,410.4
**可贖回優先股						39.0						39.6						39.6
*總固定期限證券						41,079.3						$	47,443.7					47,443.7
按揭貸款						2,397.0												2,397.0
政策性貸款						3,779.5												3,779.5
其他長期投資
*衍生品						—												27.5			(2)
*股票證券(Equity Securities)						32.6												32.6
*						748.8												784.1			(3)
短期投資						1,294.5												1,294.5
總投資						$	49,331.7											$	55,758.9

(1)固定到期日證券和抵押貸款的攤銷成本是指通過償還、公允價值非暫時性下降而減記、攤銷保費和/或增加折扣而減少的原始成本。

(2)衍生品按公允價值計價。

(3)攤銷成本和賬面價值之間的差異主要是由於合夥企業所有者權益自收購以來的變化造成的。

201

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附表II--註冊人的簡明財務信息

統一集團(母公司)

資產負債表

			12月31日
			2019						2018
			(單位：百萬美元)
資產
固定到期日證券-按公允價值計算(攤銷成本：美元122.3; $139.0)			$	125.6					$	135.9
其他長期投資			35.2						38.8
短期投資			604.4						285.2
對子公司的投資			12,820.9						11,383.6
遞延所得税			122.7						116.7
其他資產			488.9						446.9
總資產			$	14,197.7					$	12,407.1
負債與股東權益
負債
短期債務			$	399.7					$	—
長期債務			2,846.9						2,831.3
養老金和退休後福利			624.2						594.2
其他負債			361.9						359.8
總負債			4,232.7						3,785.3
股東權益
普通股			30.6						30.5
額外實收資本			2,348.1						2,321.7
累計其他綜合收益(虧損)			37.3						(814.2)
留存收益			10,728.7						9,863.1
庫存股			(3,179.7)						(2,779.3)
股東權益總額			9,965.0						8,621.8
總負債和股東權益			$	14,197.7					$	12,407.1

請參閲簡明財務信息的備註。

202

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附表二--註冊人的簡明財務信息(續)

統一集團(母公司)

運營説明書

			截至十二月三十一日止的年度
			2019						2018						2017
			(單位：百萬美元)
子公司的現金股利			$	1,089.4					$	1,135.4					$	830.2
其他收入			63.9						66.6						66.6
總收入			1,153.3						1,202.0						896.8
利息和債務費用			173.2						161.4						154.2
與提前償還債務相關的成本			27.3						—						—
其他費用			53.4						53.4						37.1
總費用			253.9						214.8						191.3
母公司所得税前收入			899.4						987.2						705.5
所得税費用(福利)			(21.5)						(1.7)						115.3
母公司收入			920.9						988.9						590.2
子公司未分配收益(虧損)中的權益			179.4						(465.5)						404.0
淨收入			1,100.3						523.4						994.2
其他綜合收益(虧損)，税後淨額			851.5						(924.2)						178.5
綜合收益(虧損)			$	1,951.8					$	(400.8)					$	1,172.7

請參閲簡明財務信息的備註。

203

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附表二--註冊人的簡明財務信息(續)

統一集團(母公司)

現金流量表

			截至十二月三十一日止的年度
			2019						2018						2017
			(單位：百萬美元)
經營活動提供的現金			$	1,000.0					$	1,052.1					$	740.6
投資活動的現金流
固定期限證券到期收益			16.6						52.5						194.3
其他投資的銷售收益和到期日			5.6						—						35.2
購買固定期限證券			—						(47.9)						(121.2)
購買其他投資			—						(22.3)						—
短期投資淨賣出(買入)			(309.0)						192.6						(99.9)
向子公司分配現金			(389.0)						(530.8)						(79.5)
財產和設備淨購入額			(85.9)						(73.2)						(83.3)
收購業務			—						(146.1)						—
投資活動使用的現金			(761.7)						(575.2)						(154.4)
融資活動的現金流
短期償債			—						(200.0)						—
發行長期債券			841.9						290.7						—
長期償債			(433.1)						—						—
與提前償還債務相關的成本			(25.9)						—						—
普通股發行			6.1						4.6						10.8
普通股回購			(400.3)						(356.2)						(401.8)
支付給股東的股息			(229.2)						(215.6)						(196.0)
其他，淨額			(3.7)						(9.3)						0.2
融資活動使用的現金			(244.2)						(485.8)						(586.8)
現金減少			$	(5.9)					$	(8.9)					$	(0.6)

請參閲簡明財務信息的備註。

204

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附表二--註冊人的簡明財務信息(續)

統一集團(母公司)

簡明財務信息備註

注1-陳述依據

隨附的簡明財務報表應與Unum集團及其子公司的合併財務報表及其附註一併閲讀。

附註2--債務

債務由以下部分組成：

															12月31日
															2019						2018
			利率。						到期日：						(單位：百萬美元)
長期債務
未償還本金
*1998年發行的高級債券			6.750 - 7.250%						2028						$	335.8					$	365.8
*2002年發行的高級債券			7.375%						2032						39.5						39.5
*2010年發行的高級債券			5.625%						2020						—						400.0
*2012年和2016年發行的高級債券			5.750%						2042						500.0						500.0
*2014年發行的高級債券			4.000%						2024						350.0						350.0
*2015年發行的高級債券			3.875%						2025						275.0						275.0
*2016年發行的中國高級債券			3.000%						2021						—						350.0
**2019年發行的高級債券			4.000%						2029						400.0						—
**2019年發行的高級債券			4.500%						2049						450.0						—
*1990-1996年度發行的中期票據			7.000 - 7.190%						2023 - 2028						20.5						50.8
*1998年發行的二級次級債證券			7.405%						2038						203.7						226.5
中國次級次級債證券2018年發行			6.250%						2058						300.0						300.0
公允價值對衝調整															(0.6)						(5.1)
更少：
未攤銷淨保費															8.4						9.6
未攤銷債務發行成本															(35.4)						(30.8)
長期債務總額															2,846.9						2,831.3
短期債務
未償還本金
二零一零年發行的高級債券			5.625%						2020						400.0						—
減少未攤銷債務發行成本															(0.3)						—
短期債務總額															399.7						—
債務總額															$	3,246.6					$	2,831.3

中期票據是不可贖回的。次級債務證券在有限的特定情況下是可以贖回的。剩餘的債務是可贖回的，可以在任何時候全部或部分贖回。合同本金到期日總額為$。400.02020年為100萬美元，2.02023年為100萬美元，350.02024年為100萬美元，2,522.5之後的百萬美元。

205

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附表二--註冊人的簡明財務信息(續)

統一集團(母公司)

簡明財務信息備註-續

無擔保票據

在2019年，我們購買並退役(I)美元30.3本公司本金總額為百萬美元7.1902028年到期的中期票據百分比；(Ii)$30.0本公司本金總額為百萬美元7.2502028年到期的優先債券%；及(Iii)$350.0本公司本金總額為百萬美元3.0002021年到期的優先債券百分比。

2019年9月，我們發行了$450.0百萬美元4.5002049年到期的優先債券百分比。 這些票據可以按面值或高於面值贖回，並與我們所有其他無擔保和無從屬債務具有同等的兑付權。

2019年6月，我們發行了$400.0百萬美元4.0002029年到期的優先債券百分比。 這些票據可以按面值或高於面值贖回，並與我們所有其他無擔保和無從屬債務具有同等的兑付權。

2018年7月，我們的美元200.0百萬7.000%的優先無擔保票據到期。

公允價值對衝

截至2019年12月31日和2018年12月31日，我們擁有250.0利率互換的名義金額為100萬美元，這實際上將我們的某些無擔保優先票據轉換為浮動利率債務。根據這項協議，我們收取固定利率，並在3個月期倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)的基礎上支付浮動利率。

次級債證券

2018年5月，我們發行了美元300.0百萬美元6.2502058年到期的次級票據百分比。 這些票據可在2023年6月15日或之後贖回面值或以上的票據，並與我們的其他次級債務證券具有同等的償還權。

1998年，一級公積金融資信託基金(下稱“信託基金”)，a100Unum集團持有股份的金融子公司發行美元300.0百萬美元7.4052038年在公開發行中到期的資本證券的百分比。 這些資本證券由Unum Group全面和無條件擔保，清算價值為#美元。1,000按人均擔保，並在某些情況下具有強制贖回功能。 關於資本證券發行，Unum Group向信託公司發行了7.4052038年到期的次級可延期利息債券的百分比。 該信託是一個可變利益實體，Unum Group不是其主要受益人。 因此，信託發行的資本證券並不包括在Unum集團及其附屬公司的綜合財務報表中，而我們的負債是指欠信託的次級債務證券，該次級債務證券記錄在長期債務中。 信託的唯一資產是次級債務證券。 信託對資本證券的任何清算金額的報廢會導致次級債務證券本金的相應報廢。

在2019年，信託購買並退役了$22.82038年到期的7.405的資本證券的總清算金額為100萬美元，這導致我們購買並報廢了我們的相應本金7.4052038年到期的次級債務證券百分比。

與提前償還債務相關的成本

在2019年，我們產生的成本為27.3如前面所討論的，我們的某些無擔保票據和次級債務證券提前報廢的相關金額為100萬美元。

支付的利息

2019年、2018年和2017年支付的長期和短期債務及相關證券的利息為#美元。168.4百萬，$161.4百萬美元，以及$148.7分別為百萬美元。

206

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信貸安排

2019年4月，我們修改了現有的五年期無擔保循環信貸安排的條款，將其從400.0美元增加到600萬美元。500.02000萬。此前定於2021年到期的信貸安排被延長至2024年4月。根據修改後的協議條款，我們可能會要求將信貸安排最高提高至700.0美元，高於之前的600.0美元。我們還可以在最多兩種情況下要求將貸款人的承諾終止日期延長一年。信貸安排規定，信用證的簽發受某些條款和限制的約束。截至2019年12月31日，信用證總額為$0.6信貸安排已經發行了1.6億美元，但沒有未償還的借款金額。

同樣在2019年4月，我們分別簽訂了為期三年的100.0與不同貸款人組成的銀團提供的100萬美元無擔保循環信貸安排，將於2022年4月到期。根據協議條款，我們可能會要求將信貸額度提高至最高140.0-100萬美元。我們還可以要求將貸款人的承諾終止日期延長一年。信貸安排規定，信用證的簽發受某些條款和限制的約束。截至2019年12月31日，已有不是從信貸融資出具的信用證，沒有未償還的借款金額。

信貸安排下的借款是用於一般企業用途，並受到慣常的金融契約、負面契約和違約事件的約束。兩個主要的金融契約包括基於我們的槓桿率和綜合淨值的限制。我們還受制於限制附屬債務的契約。信貸安排以最優惠利率或倫敦銀行同業拆借利率為基礎提供借款。

207

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附表III--補充保險信息

Unum集團及其子公司

細分市場						遞延收購成本						未來保單合同福利準備金						未賺取的保費						保單和合同福利
						(單位：百萬美元)
2019年12月31日
Unum US						$	1,223.0					$	11,367.8					$	46.0					$	1,117.5
UNUM國際公司						26.4						2,566.6						129.9						157.3
殖民生活						1,074.6						2,477.2						36.8						189.4
封閉區塊						—						31,368.5						151.2						281.3
*總計						$	2,324.0					$	47,780.1					$	363.9					$	1,745.5
2018年12月31日
Unum US						$	1,239.4					$	10,840.9					$	47.2					$	1,091.5
UNUM國際公司						20.0						2,340.5						123.3						115.6
殖民生活						1,050.0						2,330.2						36.3						206.2
封閉區塊						—						29,330.3						156.5						282.4
*總計						$	2,309.4					$	44,841.9					$	363.3					$	1,695.7

208

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附表三--補充保險信息(續)

Unum集團及其子公司

(續上一頁)

細分市場						保費收入						淨投資收益1						福利和未來福利準備金的變化2						遞延收購成本攤銷						所有其他費用3						所寫的保費4
						(單位：百萬美元)
2019年12月31日
Unum US						$	6,016.6					$	739.4					$	4,022.1					$	344.0					$	1,501.6					$	4,073.9
UNUM國際公司						630.5						122.5						469.8						7.1						168.8						443.7
殖民生活						1,685.0						148.0						865.0						258.8						368.1						1,249.6
封閉區塊						1,033.5						1,404.9						2,139.3						—						232.7						1,020.8
公司						—						20.5						—						—						239.5						—
*總計						$	9,365.6					$	2,435.3					$	7,496.2					$	609.9					$	2,510.7
2018年12月31日
Unum US						$	5,736.4					$	778.7					$	3,856.5					$	315.1					$	1,447.4					$	3,873.0
UNUM國際公司						568.8						117.2						419.8						8.2						144.5						455.5
殖民生活						1,603.8						151.2						824.9						242.2						353.9						1,277.3
封閉區塊						1,077.1						1,377.1						2,919.2						—						235.7						1,065.7
公司						—						29.5						—						—						203.3						—
*總計						$	8,986.1					$	2,453.7					$	8,020.4					$	565.5					$	2,384.8
2017年12月31日
Unum US						$	5,443.5					$	811.2					$	3,693.4					$	293.6					$	1,398.0					$	3,701.3
UNUM國際公司						513.0						120.2						381.9						9.1						131.2						404.2
殖民生活						1,511.4						144.9						788.6						224.4						331.8						1,210.6
封閉區塊						1,129.2						1,354.0						2,191.8						—						247.3						1,109.8
公司						—						21.4						—						—						191.7						—
*總計						$	8,597.1					$	2,451.7					$	7,055.7					$	527.1					$	2,300.0

¹ 淨投資收益是根據分段進行分配的。每個部門都有自己明確確定的資產，並獲得這些資產產生的投資收益。

² 2018年包括與我們的長期護理業務相關的封閉式部分7.508億美元的儲備費用。2017年包括的無人認領死亡津貼準備金增加了2660萬美元，Unum US增加了1240萬美元，殖民地人壽增加了1240萬美元。

³ 包括佣金、利息和債務費用、與提前償還債務相關的成本、推遲收購成本、補償費用和其他費用。如果不是直接歸因於某個部門，費用通常根據活動水平、時間信息和使用統計數據進行分配。2017年包括一項2060萬美元的公司擔保基金評估的或有虧損應計項目。

⁴不包括人壽保險。

209

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附表IV--再保險

Unum集團及其子公司

			總金額						割讓給其他公司						假設來自其他公司						淨額						假定為淨額的百分比
			(單位：百萬美元)
截至2019年12月31日的年度
有效人壽保險			$	990,371.0					$	41,669.8					$	1,018.4					$	949,719.6					0.1		%
保費收入：
中國人壽保險公司			$	2,549.7					$	137.2					$	8.2					$	2,420.7					0.3		%
購買意外保險、健康保險和其他保險			7,026.6						190.0						108.3						6,944.9						1.6		%
*總計			$	9,576.3					$	327.2					$	116.5					$	9,365.6					1.2		%
截至2018年12月31日的年度
有效人壽保險			$	937,300.8					$	40,902.8					$	1,089.3					$	897,487.3					0.1		%
保費收入：
中國人壽保險公司			$	2,442.1					$	138.2					$	8.7					$	2,312.6					0.4		%
購買意外保險、健康保險和其他保險			6,729.0						189.4						133.9						6,673.5						2.0		%
*總計			$	9,171.1					$	327.6					$	142.6					$	8,986.1					1.6		%
截至2017年12月31日的年度
有效人壽保險			$	887,857.2					$	36,545.0					$	1,045.8					$	852,358.0					0.1		%
保費收入：
中國人壽保險公司			$	2,272.7					$	135.7					$	10.2					$	2,147.2					0.5		%
購買意外保險、健康保險和其他保險			6,404.5						174.4						219.8						6,449.9						3.4		%
*總計			$	8,677.2					$	310.1					$	230.0					$	8,597.1					2.7		%

210

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附表五--估值和合格賬户

Unum集團及其子公司

描述						年初餘額						在成本和費用中收取的附加費						記入其他帳户的附加費用1						扣減2						年終餘額
						(單位：百萬美元)
截至2019年12月31日的年度
房地產儲備(從其他長期投資中扣除)						$	1.5					$	—					$	—					$	1.2					$	0.3
壞賬準備(從應收賬款和保費中扣除)						$	9.9					$	5.3					$	0.1					$	6.9					$	8.4
截至2018年12月31日的年度
房地產儲備(從其他長期投資中扣除)						$	4.2					$	0.6					$	—					$	3.3					$	1.5
壞賬準備(從應收賬款和保費中扣除)						$	6.4					$	5.6					$	—					$	2.1					$	9.9
截至2017年12月31日的年度
房地產儲備(從其他長期投資中扣除)						$	4.2					$	—					$	—					$	—					$	4.2
壞賬準備(從應收賬款和保費中扣除)						$	6.2					$	2.3					$	0.1					$	2.2					$	6.4

¹ 計入其他賬户的增加額包括與外幣匯率波動有關的金額。

² 扣除包括被視為減少可能損失敞口的金額、被視為無法收回的金額以及與外幣匯率波動有關的金額。

關於信貸損失的抵押貸款準備和未包括在上述報告金額中的遞延税項資產估值準備的討論，見本文第8項“合併財務報表附註”的附註3和7。

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展品索引

關於本報告中適用的交叉引用，我們日期為2003年5月1日或之後的當前報告、季度報告和年度報告已提交給證券交易委員會(SEC)，文件編號為1-11294；而日期在2003年5月1日之前的此類報告，除下文另有説明外，已提交給證券交易委員會(SEC)，文件編號1-11834。我們的註冊聲明會在下面標識此類聲明的地方註明文件編號。

(3.1)						修訂和重新發布的Unum集團註冊證書，2018年5月24日生效(通過參考2018年5月25日提交的Form 8-K的附件3.1併入)。
(3.2)						修訂和重新修訂了Unum Group章程，2019年2月19日生效(合併內容參考Unum Group於2019年2月22日提交的Form 8-K表的附件3.1)。
(4.1)						日期為2001年3月9日的高級債務證券契約(參照本公司於2002年11月1日提交的S-3表格註冊書(註冊號333-100953)附件4.1註冊成立)。
(4.2)						第二補充契約，日期為2002年6月18日，由Unum集團和摩根大通銀行作為受託人(通過參考我們於2002年6月21日提交的8-K表格的附件4.2合併而成)。
(4.3)						Unum Group與紐約梅隆銀行信託公司(Bank of New York Mellon Trust Company，N.A.)之間的高級債務證券契約，日期為2009年9月30日(通過參考我們於2009年9月30日提交的8-K表格的附件4.2合併而成)。
(4.4)						2020年到期的5.625%高級票據的表格(通過參考我們於2010年9月15日提交的表格8-K的附件4.1併入本表格)。
(4.5)						高級債務證券契約，日期為2012年8月23日，由Unum Group和紐約銀行梅隆信託公司(Bank of New York Mellon Trust Company，N.A.)作為受託人(通過參考我們於2012年8月23日提交的8-K表格的附件4.2合併而成)。
(4.6)						2042年到期的5.75%高級票據的表格(通過參考我們於2012年8月23日提交的表格8-K的附件4.1併入本表格)。
(4.7)						2024年到期的4.000%高級票據的表格(通過參考我們於2014年3月14日提交的表格8-K的附件4.1併入本表格)。
(4.8)						2025年到期的3.875%高級票據的表格(通過參考我們於2015年11月5日提交的表格8-K的附件4.1併入本表格)。
(4.9)						次級債務證券契約，日期為2018年5月29日，由Unum Group和紐約銀行梅隆信託公司(Bank of New York Mellon Trust Company，N.A.)作為受託人(通過參考Unum Group於2018年5月29日提交的Form 8-K表的附件4.2合併而成)。
(4.10)						2058年到期的6.250%次級票據表格(合併內容參考Unum Group於2018年5月29日提交的8-K表格的附件4.1)。
(4.11)						2029年到期的4.000釐優先債券表格(合併時參考Unum Group於2019年6月13日提交的Form 8-K的附件4.1)。
(4.12)						2049年到期的4.500釐優先債券表格(合併時參考Unum Group於2019年9月11日提交的Form 8-K的附件4.1)。
根據S-K條例第601(B)(4)(Iii)項，某些界定本公司及其附屬公司長期債務證券持有人權利的工具被省略。我們在此承諾應要求向美國證券交易委員會提供任何此類票據的副本。
(10.1)						普羅維登特公司和某些子公司與美國總公司和某些子公司之間的協議，日期為1997年12月8日(引用普羅維登斯公司截至1998年9月30日的財務季度10-Q表的附件10.18)。
(10.2)						經修訂的控制權讓渡協議變更表格(通過參考我們截至2008年12月31日的財政年度的Form 10-K附件10.8併入本表格)。*
(10.3)						2011年4月25日生效的控制權轉讓協議變更表格(通過參考我們截至2014年12月31日的財政年度Form 10-K的附件10.3併入)。*
(10.4)						控制權變更協議表格，自2015年1月1日起生效(通過參考我們截至2014年12月31日的財政年度Form 10-K的附件10.4併入)。*
(10.5)						控制權變更協議表格，2018年8月14日生效(通過參考我們截至2018年12月31日的財政年度Form 10-K的附件10.5併入)。*

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(10.6)						UNUM集團補充養老金計劃，自2010年1月1日起修訂和重述(通過參考我們截至2013年12月31日的財政年度10-K表格的附件10.6而併入)。*
(10.7)						Unum Group補充性養老金計劃第一修正案，自2013年6月17日起生效(通過引用我們截至2013年12月31日的財年Form 10-K的附件10.7而併入)。*
(10.8)						Unum Group補充性養老金計劃第二修正案，自2013年12月31日起生效(通過參考我們截至2013年12月31日的財年Form 10-K的附件10.8而併入)。*
(10.9)						Unum Group補充養老金計劃第三修正案，自2013年1月1日起生效(通過引用我們截至2015年12月31日的財年Form 10-K的附件10.8併入)。*
(10.10)						公積金人壽和意外保險公司與再保證美國人壽保險公司之間的行政再保險協議，日期為2000年7月1日(通過參考我們於2001年3月2日提交的8-K表格的附件10.1合併而成)。
(10.11)						UNUM集團修訂並重新實施了經修訂的2004年非僱員董事薪酬計劃(通過參考我們截至2008年12月31日的財政年度10-K表格的附件10.19併入)。*
(10.12)						加州和解協議(通過引用我們於2005年10月3日提交的Form 8-K的附件10.1併入)。
(10.13)						監管和解協議修正案(通過引用我們於2005年10月3日提交的表格8-K的附件10.2而併入)。
(10.14)						UNUM集團2007年股票激勵計劃，經修訂(通過引用我們截至2008年12月31日的財政年度10-K表格的附件10.26併入)。*
(10.15)						執行副總裁的遣散費計劃(EVP)。*
(10.16)						UNUM集團二零一二年股票激勵計劃(合併內容參考我們於二零一二年四月十二日提交的附表14A的最終委託書附錄A)。*
(10.17)						UNUM集團2012年股票激勵計劃獎勵的非限制性股票期權協議表格(通過參考2013年5月2日提交的10-Q表格的附件10.3合併而成)。*
(10.18)						UNUM集團非限定供款退休計劃，自2014年1月1日起生效(通過參考我們截至2013年12月31日的財政年度Form 10-K的附件10.31併入)。*
(10.19)						修訂和重新簽署的信貸協議，日期為2019年4月29日，Unum Group作為借款人，其中點名的貸款人，以及富國銀行(Wells Fargo Bank，National Association)作為行政代理、信用證代理、前置銀行和Swingline貸款人(通過引用2019年7月31日提交的10-Q表格的附件10.1合併)。
(10.20)						與Richard P.McKenney的信函協議，日期為2015年1月30日(通過引用我們於2015年2月3日提交的Form 8-K的附件10.1併入)。*
(10.21)						Unum Group和Richard P.McKenney之間的遣散費協議，日期為2015年4月1日(通過參考我們於2015年2月3日提交的Form 8-K的附件10.2合併)。*
(10.22)						修訂和重新簽署了Unum Group和Richard P.McKenney之間的飛機分時協議，日期為2019年8月9日。(參考我們於2019年10月30日提交的10-Q表格的附件10.1合併).
(10.23)						與員工簽訂的績效分享單位協議表，用於根據2012年優聯集團股票激勵計劃(通過參考我們截至2016年12月31日的財政年度10-K表格的附件10.38)獲得2017年的獎勵。*
(10.24)						與員工簽訂的限制性股票單位協議表，用於根據2012年Unum集團股票激勵計劃(通過參考我們截至2016年12月31日的財政年度Form 10-K的附件10.39合併)於2017年獲得獎勵。*
(10.25)						Unum Group 2017年股票激勵計劃(合併內容參考Unum Group於2017年4月13日提交的附表14A的最終委託書附件A)。*
(10.26)						與非僱員董事就2017年優聯集團股票激勵計劃獎勵而簽訂的限制性股票單位協議表(合併內容參考優聯集團於2017年5月25日提交的8-K表格附件10.2)。*
(10.27)						根據Unum Group 2017年度股票激勵計劃(通過參考Unum Group於2017年5月25日提交的Form 8-K的附件10.3併入)與員工簽訂的2017年度限制性股票單位協議表格，用於獎勵Unum Group的2017年度股票激勵計劃(Unum Group股票激勵計劃於2017年5月25日提交的Form 8-K附件10.3)。*
(10.28)						與員工簽訂的績效分享單位協議表，用於根據2017年Unum集團股票激勵計劃(通過參考Unum集團於2017年5月25日提交的Form 8-K表的附件10.4併入)獲得2017年的獎勵(通過參考Unum Group於2017年5月25日提交的Form 8-K的附件10.4而併入)。*

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(10.29)						與美國員工簽訂的2018年根據Unum Group股票激勵計劃獲得獎勵的限制性股票單位協議表(通過參考Unum Group截至2017年12月31日的財年Form 10-K的附件10.35併入)。*
(10.30)						與英國員工簽訂的2018年根據Unum Group股票激勵計劃(通過參考Unum Group截至2017年12月31日的財政年度Form 10-K附件10.36納入)獎勵的限制性股票單位協議表(通過參考Unum Group截至2017年12月31日的財政年度Form 10-K的附件10.36併入)。*
(10.31)						根據2017年Unum集團股票激勵計劃，與美國員工簽訂2018年獎勵的績效分享單位協議格式。(引用Unum Group截至2017年12月31日的財政年度Form 10-K的附件10.37)。*
(10.32)						根據2017年Unum Group股票激勵計劃(通過參考Unum Group截至2017年12月31日的財政年度Form 10-K附件10.38併入)，與英國員工簽訂的2018年績效分享單位協議表。*
(10.33)						2019年與美國員工簽訂的限制性股票單位協議表，根據Unum Group 2017年股票激勵計劃(通過引用Unum Group截至2018年12月31日的財年Form 10-K的附件10.37併入)。*
(10.34)						與英國員工簽訂的2019年限制性股票單位協議表格，根據Unum Group 2017年度股票激勵計劃(通過引用Unum Group截至2018年12月31日的財政年度Form 10-K的附件10.38併入)。*
(10.35)						根據2017年Unum Group股票激勵計劃(通過引用Unum Group截至2018年12月31日的財年Form 10-K的附件10.39併入)，與美國員工簽訂的2019年績效分享單位協議表。*
(10.36)						與英國員工簽訂的2019年業績分享單位協議表，根據Unum Group 2017年度股票激勵計劃(通過參考Unum Group截至2018年12月31日財年Form 10-K的附件10.40併入)。*
(10.37)						與美國員工簽訂的限制性股票單位協議格式，以獲得2017年Unum集團股票激勵計劃下的2020年獎勵。*
(10.38)						根據2017年Unum集團股票激勵計劃，與美國員工簽訂2020年現金結算限制性股票單位協議的形式。*
(10.39)						與在英國的員工簽訂的限制性股票單位協議表格，以獲得2017年Unum集團股票激勵計劃下的2020年獎勵。*
(10.40)						與美國員工簽訂的績效份額單位協議表，根據2017年優利集團股票激勵計劃，獲得2020年的獎勵。*
(10.41)						與在英國的員工簽訂的績效份額單位協議表，根據2017年優利集團股票激勵計劃，獲得2020年的獎勵。*
(10.42)						自2018年1月1日起修訂的Unum Group年度激勵計劃(合併內容參考Unum Group於2018年10月25日提交的10-Q表格的附件10.1)。
(21)						註冊人的子公司。
(23)						獨立註冊會計師事務所同意。
(24)						授權書。

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(31.1)						根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條頒發首席執行官證書。
(31.2)						根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條認證首席財務官。
(32.1)						根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906節通過的美國法典第18編第1350條對首席執行官的認證。
(32.2)						根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906節通過的美國法典第18編第1350條對首席財務官的認證。
(101)						Unum Group於2020年2月18日提交的以XBRL格式提交的截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告中的以下財務報表：(I)合併資產負債表，(Ii)合併收益表，(Iii)合併全面收益表(虧損)，(Iv)合併股東權益表，(V)合併現金流量表，(Vi)合併財務報表附註，(Vii)財務報表明細表。
(104)						封面交互式數據文件(嵌入在內聯XBRL文檔中)。
___________
*						根據表格10-K第(15)(C)項的規定，管理合同或補償計劃須作為本表格的證物存檔。

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簽名

根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節的要求，註冊人已正式授權以下籤署人代表其簽署本報告。

			Unum組
			(註冊人)
			由以下人員提供：			/s/理查德·P·麥肯尼(Richard P.McKenney)
						理查德·P·麥肯尼
						總裁兼首席執行官
			日期：			2020年2月18日

根據1934年證券交易法的要求，本報告已由以下人員以註冊人的身份在指定日期代表註冊人簽署。

名字

標題

日期

/s/理查德·P·麥肯尼(Richard P.McKenney)

總裁兼首席執行官

2020年2月18日

理查德·P·麥肯尼

和一名董事(首席執行官)

/s/Steven A.Zabel

執行副總裁兼首席財務官

2020年2月18日

史蒂文·A·扎貝爾

(首席財務官)

/s/丹尼爾·J·瓦森伯格(Daniel J.Waxenberg)

高級副總裁兼首席會計官

2020年2月18日

丹尼爾·J·瓦森伯格

(首席會計官)

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名字

標題

日期

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導演

2020年2月18日

西奧多·H·邦廷(Theodore H.Bunting，Jr.)

*

導演

2020年2月18日

蘇珊·L·克羅斯

*

導演

2020年2月18日

蘇珊·D·德沃爾

*

導演

2020年2月18日

約瑟夫·J·埃切瓦里亞

*

導演

2020年2月18日

辛西婭·L·伊根

*

導演

2020年2月18日

凱文·T·卡巴特

*

導演

2020年2月18日

蒂莫西·F·基尼

*

導演

2020年2月18日

格洛麗亞·C·拉爾森

*

導演

2020年2月18日

羅納德·P·奧漢利

*

導演

2020年2月18日

弗朗西斯·J·沙姆莫

*作者：/s/J.Paul Jullienne

2020年2月18日

J·保羅·朱利安

事實律師

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