美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
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表格10-K
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(標記一)
根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條提交的年度報告 | |
截至的財政年度2019年12月31日
或
根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告 | |
的過渡期 至
委託文件編號：001-36008
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(註冊人的確切姓名載於其章程)
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(註冊成立或組織的州或其他司法管轄區) | (國際税務局僱主識別號碼) | ||
(主要行政辦公室地址) | (郵政編碼) | ||
(310 ) 966-1680
(註冊人電話號碼，包括區號)
.____________________ __________________________________________________________________________.
根據該法第12(B)款登記的證券：
每個班級的頭銜是什麼 | 交易符號 | 註冊的每個交易所的名稱。 | ||
根據該法第(12)(G)款登記的證券：無
用複選標記表示註冊人是否為證券法第405條規定的知名經驗豐富的發行人。是 ☑ 沒有問題。☐
用複選標記表示註冊人是否不需要根據法案的第13節或第15(D)節提交報告。☐ 不是 ☑
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或在要求註冊人提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》(Securities Exchange Act)第13節或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否一直遵守此類提交要求。是 ☑*☐
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T條例第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是 ☑*☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申請者、加速申請者、非加速申請者、較小的報告公司還是新興的成長型公司。見“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
☑ | 加速文件管理器 | ☐ | ||||
非加速文件服務器 | ☐ | 規模較小的報告公司 | ||||
新興成長型公司 | ||||||
如果是新興成長型公司，用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。下半身☐
用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。☐ *☑
登記人的非關聯公司持有的有表決權股票的總市值，以登記人普通股的收盤價為基礎2019年6月28日，根據紐約證券交易所(“NYSE”)的報道，大約是$4,416 百萬。登記人在該日期沒有未償還的無投票權普通股。這一數額不包括356,712由執行人員和董事持有的註冊人普通股。排除該等股份不應被解釋為表示任何該等人士有權直接或間接指導或促使註冊人的管理層或政策的指示，或該人由註冊人控制或與註冊人共同控制。
已發行普通股的數量為2020年2月13日曾經是113,939,438 .
以引用方式併入的文件
註冊人關於其最終委託書的部分內容2020在註冊人的財政年度結束後120天內提交的股東年會通過引用併入本表格10-K的第III部分。
目錄
頁碼。 | |||||
第I部分 | 項目1. | 業務 | 2 | ||
項目A. | 風險因素 | 6 | |||
項目1B. | 未解決的員工意見 | 27 | |||
項目2. | 屬性 | 27 | |||
項目3. | 法律程序 | 45 | |||
項目4. | 煤礦安全信息披露 | 45 | |||
第II部 | 第5項. | 註冊人普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場 | 46 | ||
項目6. | 選定的財務數據 | 47 | |||
項目7. | 管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析 | 48 | |||
第7A項. | 關於市場風險的定量和定性披露 | 72 | |||
項目8. | 財務報表和補充數據 | 73 | |||
項目9. | 會計與財務信息披露的變更與分歧 | 73 | |||
第9A項. | 管制和程序 | 73 | |||
項目9B. | 其他信息 | 74 | |||
第III部 | 第10項. | 董事、高管與公司治理 | 75 | ||
項目11. | 高管薪酬 | 75 | |||
項目12. | 某些實益擁有人的擔保所有權和管理層及相關股東事宜 | 75 | |||
項目13. | 某些關係和相關交易，以及董事獨立性 | 75 | |||
項目14. | 首席會計費及服務 | 75 | |||
第IIIV部 | 項目15. | 展品、財務報表明細表 | 76 | ||
簽名 | 80 | ||||
第一部分
前瞻性陳述
我們在本年度報告中以Form 10-K做出的陳述屬於前瞻性陳述，這些陳述通常通過使用諸如“預期”、“相信”、“可能”、“估計”、“期望”、“打算”、“可能”、“可能”、“計劃”、“潛在”、“可能”、“預測”、“項目”、“結果”、“尋求”、“應該”、“將“以及該等字眼或類似詞句的變體。我們的前瞻性陳述反映了我們目前對我們的計劃、意圖、預期、戰略和前景的看法，這些看法是基於我們目前掌握的信息和我們所做的假設。儘管我們相信前瞻性陳述中反映或暗示的我們的計劃、意圖、預期、戰略和前景是合理的，但我們不能保證我們的計劃、意圖、期望、戰略或前景一定會實現或實現，您不應過度依賴這些前瞻性陳述。此外，實際結果可能與前瞻性陳述中描述的大不相同，可能受到各種風險和因素的影響，包括但不限於：
• | 我們所處的競爭環境； |
• | 房地產風險，包括房地產價值的波動和當地市場的總體經濟環境，以及這些市場對租户的競爭； |
• | 租金降低或空置率上升； |
• | 租户可能違約或不續簽租約； |
• | 租户可能破產或資不抵債； |
• | 收購風險，包括此類收購未能按照預期進行； |
• | 收購和處置的時機； |
• | 潛在的自然災害，如地震、野火或洪水； |
• | 未來任何安全警報和/或恐怖襲擊的後果； |
• | 國家、國際、地區和地方經濟狀況； |
• | 利率總水平； |
• | 影響我們的法律或政府法規的潛在變化以及對這些法律和法規的解釋，包括房地產和分區或房地產投資信託(“REIT”)税法的變化，以及房地產税率的潛在提高； |
• | 融資風險，包括我們的經營現金流可能不足以支付所需的本金和利息，以及我們可能無法在到期時對現有債務進行再融資，或者無法以有吸引力的條款或根本不能獲得新的融資； |
• | 保險金額不足或不足的； |
• | 我們未能完成收購； |
• | 我們未能成功整合收購的物業； |
• | 我們有能力獲得並保持我們作為房地產投資信託基金(REIT)的資格； |
• | 我們有能力維持惠譽目前的投資級評級； |
• | 訴訟，包括與起訴或抗辯未決或威脅的索賠以及任何不利結果相關的費用；以及 |
• | 可能的環境責任，包括因對我們目前擁有或以前擁有的物業的污染進行必要的補救而可能產生的成本、罰款或罰款。 |
因此，不能保證我們的期望會實現。除非美國聯邦證券法另有要求，否則我們不承擔任何義務或承諾公開發布本文(或其他地方)包含的任何前瞻性聲明的任何更新或修訂，以反映我們對此的預期的任何變化，或任何此類聲明所基於的事件、條件或環境的任何變化。讀者應仔細審閲我們的財務報表及其附註，以及項目1a。在本報告中題為“風險因素”。
1
第一項：業務
公司概述
提及“我們”、“我們的公司”或“本公司”時，指的是馬裏蘭州的Rexford Industrial Realty，Inc.以及我們的合併子公司(除非上下文另有規定)，包括馬裏蘭州有限責任合夥企業Rexford Industrial Realty，L.P.，我們是該公司的唯一普通合夥人，我們在本報告中將其稱為我們的運營夥伴關係。
我們是一家自營和自營的全方位服務房地產投資信託基金，專注於擁有、運營和收購南加州填充市場的工業物業。我們的目標是通過在南加州填充市場提供更好的工業地產投資渠道，為我們的股東創造有吸引力的風險調整後回報。
我們於2013年1月18日成立為馬裏蘭州公司，而我們為唯一普通合夥人的Rexford Industrial Realty，L.P.(“營運合夥企業”)於2013年1月18日成立為馬裏蘭州有限合夥企業。通過我們在運營合夥企業及其子公司中的控股權，我們擁有、管理、租賃、收購和開發主要位於南加州填充市場的工業房地產，並不時收購或提供以工業產權為擔保的抵押債務。2019年12月31日，我們的綜合投資組合包括213具有大約2660萬可出租的平方英尺。此外，我們目前管理着一個額外的19具有大約100萬可出租的平方英尺。
我們已選擇從截至2013年12月31日的課税年度開始，根據經修訂的1986年國內收入法(以下簡稱“守則”)作為房地產投資信託基金(REIT)徵税。只要我們將REIT的應税收入分配給我們的股東，並保持我們作為REIT的資格，我們通常就不需要為我們的收入繳納聯邦税。
業務目標和增長戰略：
我們的主要業務目標是通過分紅和資本增值為股東帶來誘人的風險調整後回報。我們相信，採取以下策略將使我們能夠實現這一目標：
通過集約化、增值的資產管理實現內部增長。
我們採用集約化的資產管理策略，旨在增加我們酒店的現金流和入住率。我們的戰略包括主動更新現有租户，重新出租以實現更高的租金，並通過翻新、現代化或增加功能來重新定位工業物業，以增加現金流和價值。例如，我們有時會將原來的單租户物業轉換為多租户物業，以利用目標市場較小空間產生的更高每平方英尺租金，此外還增加或改善裝載通道，增加消防、生命安全和建築操作系統，以及其他增值舉措。我們相信，通過進行這樣的改裝或其他功能增強，我們可以定位我們的物業，以吸引更多的潛在租户，提高入住率，提高租户質量和租金。我們還相信，多租户物業以及單一中型建築有助於限制我們對租户違約風險的敞口，並使我們的現金流來源多樣化。此外，我們積極主動的租賃和資產管理方法是由我們的內部租賃部門和投資組合和物業經理團隊推動的，他們與我們的租户保持直接的日常關係和對話，我們相信這會增加經常性現金流，減少空置期。
通過收購實現外部增長。
我們繼續通過在南加州主要的填充市場進行有紀律的收購來擴大我們的投資組合。我們相信，我們的關係、數據和事件驅動型研究使我們能夠識別和利用資產錯誤定價和市場低效。*我們尋求收購有增值機會的資產，以增加其現金流和資產價值，通常針對的是場外或市場營銷較少的交易，在這些交易中，我們的執行能力和市場可信度鼓勵所有者以我們認為比大量營銷交易更有利的定價將資產出售給我們。我們還尋求從世代所有權轉移、基金撤資、售後回租/企業盈餘、到期貸款、一些面臨流動性需求或財務壓力的所有者那裏獲得交易，包括缺乏經濟再融資選擇的貸款。我們還相信，我們深厚的市場存在和關係可能使我們能夠有選擇地通過市場化交易收購資產，而不那麼專注的買家可能很難獲得這些資產。
競爭優勢
我們認為，我們的投資策略和運營模式在幾個重要方面使我們有別於其他工業地產的業主、經營者和收購者，包括以下幾個方面：
2
關注南加州填充物市場的工業資產：我們打算繼續我們的核心戰略，即在南加州的填充區擁有和運營工業物業。填充區市場被認為是進入市場的高門檻，因為空置或可開發的土地稀缺，人口、就業、住房、收入、工資和消費高度集中。我們認為，南加州的填充式工業地產市場是美國最大、最分散的工業市場，在供應持續稀缺和減少的情況下，顯示出有利的長期租户需求基本面。我們有一系列的利益投資組合213房產總數約為2660萬一平方英尺，全部位於南加州的填充物市場。
多樣化的租户組合：我們的投資組合租賃給了來自不同行業的廣泛租户基礎。我們相信，這種多元化降低了我們對租户違約風險和收益波動的敞口。自.起2019年12月31日，我們有過1,394租賃，沒有單個租户的佔比超過2.9%我們的投資組合在南加州市場的地理位置上也是多樣化的，涉及以下子市場：洛杉磯(LIOL.O：行情)53%)；聖貝納迪諾(14%)；奧蘭治縣(13%)；聖地亞哥(11%)；和Ventura(9%).
卓越的交易流程訪問權限：我們相信，我們享有更好的獲得增值、場外、低市場化和市場化收購機會的機會，其中許多機會是競爭投資者難以獲得的。場外交易和市場化程度較低的交易的特點是缺乏正式的營銷流程，也缺乏廣泛傳播的營銷材料。市場化交易的特點往往是廣泛的買家競爭，使得此類交易對於不那麼專注的投資者來説很難成交。由於我們主要專注於南加州市場，我們的行政管理和收購團隊在主要市場參與者(包括房地產經紀人、貸款人、業主和租户)之間建立並維護了廣泛而深入的關係網絡。我們僱傭了廣泛的經紀人營銷、激勵和忠誠度計劃。我們還利用數據驅動和事件驅動的分析和初步研究來確定和追蹤事件和情況，包括低於市場的租賃物業、功能老化可治癒的物業、代際所有權變化以及與物業、所有者、貸款人和租户相關的財務壓力，這些事件和情況往往會提前獲得新興的投資機會。
垂直集成平臺: 我們是一家提供全方位服務的房地產運營公司，在我們業務的各個方面都擁有強大的內部能力。我們的平臺包括經驗豐富的內部團隊，專注於收購、分析和承保、資產管理、重新定位和開發、物業管理、銷售和租賃、設計、施工管理，以及財務、會計、法律和人事關係部門。
增值的重新定位和再開發專業知識: 我們的內部重新開發和建設管理團隊採用創業的方式進行重新開發和重新定位活動，旨在提高我們物業的功能、現金流和價值。這些活動包括將未得到充分利用的大空間改造成一系列更小、功能更強的空間，創建吸引廣泛租户的通用工業空間，增加面積，通過升級消防、生命安全和建築操作系統等方式實現物業現代化，解決功能陳舊問題，增加或加強裝載區和卡車通道，以及進行其他可增值的現代化改進。
成長型、靈活性和保守型資本結構: 我們的資本結構為我們提供了資源、財務靈活性和支持我們未來業務增長的能力。自首次公開募股以來，我們已經通過三次普通股公開發行、三次優先股公開發行以及根據我們的市場股權發行計劃通過出售普通股籌集了資金。我們目前有一個在市場上發行股票的計劃，根據這一計劃，我們可以不時地出售至多5.5億美元通過銷售代理銷售我們的普通股。截至本年度報告10-K表格的提交日期，我們已售出2.059億美元根據這項在市場上的股權發行計劃，我們的普通股將被出售，使我們有能力發行最多3.441億美元額外的股份。2020年2月13日，我們修訂了4.5億美元的信貸安排，簽訂了第三個修訂和重新簽署的信貸協議，其中規定了6億美元的無擔保信貸安排，包括5億美元的無擔保循環信貸安排和1億美元的無擔保定期貸款安排。截至本年度報告10-K表格的提交日期，我們在無擔保循環信貸安排下沒有任何未償還的借款，剩餘5億美元可用。修改後的信貸協議有一個手風琴功能，允許我們請求高達9億美元的額外貸款承諾，這些承諾可能包括額外的循環承諾、定期貸款承諾或它們的任何組合，但受某些條件的限制。自.起2019年12月31日，我們的淨債務與總市值的比率是12.3%.
3
競爭
在收購我們的目標物業時，我們與其他公共工業地產部門REITs、以收入為導向的非交易REITs、私人房地產基金經理以及當地房地產投資者和開發商展開競爭，其中一些公司擁有比我們更大的財力或其他競爭優勢。這種競爭可能會導致我們購買物業所需支付的金額增加，或者可能會要求我們放棄對原本符合我們投資標準的物業的投資。此外，我們在把現有物業出租給準租户，以及把地方轉租給現有租户方面，亦面對激烈的競爭。因此，我們可能要提供租金優惠、改善租户的開支或其他誘因，使我們可以適時租用空置的地方，這些都可能會對我們的經營業績造成負面影響。
保險
我們在一攬子保險單下為我們投資組合中的所有物業投保商業財產、責任、環境、地震和恐怖主義保險。此外，我們對某些已知環境條件的物業持有其他環境保單，根據保單的承保條件和限制，為潛在的環境責任提供額外的承保範圍。一般來説，我們不為某些類型的特殊損失投保，包括但不限於洪水(除非財產位於洪水平原)、騷亂、戰爭和野火造成的損失。我們幾乎所有的物業都位於易受地震影響的地區，雖然我們維持地震保險範圍，但這些事件受到重大免賠額和免賠額的限制。此外，在採購過程中，由合格的結構工程師對物業的地震風險進行評估，如果工程師發現某個物業存在導致高統計風險的弱點，則通常會對該物業進行結構改造，以將統計風險降低到可接受的水平。
員工
自.起2019年12月31日，我們僱傭了123名全職員工。我們相信與員工的關係很好。我們的員工中沒有一個是由工會代表的。
主要執行辦公室
我們的主要執行辦事處位於威爾希爾大道11620號，Suite1000，洛杉磯，加利福尼亞州，郵編：90025(電話：3109661680)。我們相信，我們目前的設施足以滿足我們目前和未來的業務需求。
可用的信息
我們的Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告、委託書、信息聲明以及對這些報告的修訂均可通過我們的投資者關係網站免費獲取，網址為：Http://www.rexfordindustrial.com，在這些材料以電子方式提交給或提供給美國證券交易委員會(“證券交易委員會”)後，應在合理可行的情況下儘快採取行動。我們向證券交易委員會提交的所有報告也可以通過EDGAR通過證券交易委員會網站免費獲得，網址是：Http://www.sec.gov.
本公司董事會設有各委員會的章程，並已通過一套適用於獨立董事、行政人員、僱員及代理人的書面公司管治指引及商業行為及道德守則，每份守則均可於本公司網站查閲，網址為Http://www.rexfordindustrial.com在“投資者關係-公司信息-治理-治理文件”的標題下。
本年度財務報告(Form 10-K)中提及的網站地址並不打算用作超鏈接，我們網站上包含的信息不包含在本Form 10-K年度財務報告或我們提交或提交給SEC的任何其他報告或文件中，也不構成本年度財務報告(Form 10-K)或任何其他報告或文件的一部分。
監管
一般信息
我們的物業受到各種法律、條例和法規的約束，包括與公共區域、消防和安全要求有關的法規。我們相信我們有必要的許可和批准來經營我們的每一處物業。
美國殘疾人法案
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我們的物業必須符合修訂後的1990年《美國殘疾人法案》(以下簡稱《ADA》)第三章的規定，即此類物業屬於《ADA》所定義的“公共設施”。根據美國反興奮劑機構的規定，所有公共設施都必須符合與殘疾人進入和使用相關的聯邦要求。“反殘疾人法”可能要求在我們物業的某些公共區域移除阻礙殘疾人進入的結構性障礙，而這些障礙是很容易移除的。儘管我們相信我們投資組合中的物業總體上基本上符合ADA目前的要求，我們也沒有收到任何監管機構的任何糾正通知，但我們並沒有對我們所有的物業進行全面的審計或調查，以確定我們是否符合ADA的要求，因此我們可能擁有不符合當前ADA標準的物業。
ADA的遵守取決於租户對物業的具體使用，當物業的使用發生變化或對現有空間進行改進時，我們將採取措施確保遵守。不遵守ADA可能會導致額外的成本以達到合規，美國政府將對其處以罰款，或者向私人訴訟當事人支付損害賠償金和律師費。提供易於實現的住宿的義務是一項持續的義務，我們將繼續評估我們的物業並進行改造，以實現被認為是商業合理的合規。
環境問題
我們收購的物業受各種聯邦、州和地方環境法的約束。根據這些法律，法院和政府機構有權要求我們，只要我們擁有受污染的財產，就算我們不知道或不對污染負責，也有權要求我們清理財產。這些法律也適用於在物業受到污染時擁有該物業的人，因此，即使我們出售了一些我們獲得的物業，也可能會招致這些費用。除了清理費用外，環境污染還會影響房產的價值，因此，業主將房產作為抵押品借款或出售房產的能力也會受到影響。根據適用的環境法，法院和政府機構還有權要求將廢物送到垃圾處理設施(如垃圾填埋場或焚燒爐)的人支付清理該設施的費用，如果該設施受到污染並威脅人類健康或環境的話。
此外，不同的法院判決已經確定，第三方可以就財產污染造成的損害追討損害賠償金。舉例來説，在某物業暴露於石棉的人士，如因石棉而蒙受傷害，可要求賠償。最後，這些環境法中的一些限制了財產的使用，或為各種活動設定了條件。例如，法律要求使用化學品的企業仔細管理這些化學品，並通知當地官員這些化學品正在使用中。
我們可以承擔上面討論的任何費用，這些費用都有可能非常可觀。清理受污染的財產、抗辯索賠或遵守環境法的成本可能是巨大的，並可能對可用於分配給我們股東的資金產生不利影響。為了減輕一些環境風險，我們的物業由一份全面的環境保險單承保。此外，我們對某些已知環境條件的物業持有其他環境政策，為潛在的環境責任提供額外的保險。然而，這些保單受到一定的限制、免賠額和免賠額，保險可能不會完全補償我們對任何環境責任的賠償。我們要求在收購物業時，由獨立環境顧問進行第一期或類似的環境評估。第一階段環境調查是房地產盡職調查的一種常見形式，受國家認可的美國測試與材料協會(ASTM)標準管轄，通常由有執照的環境科學家進行。第一階段的調查通常包括對物業的實地檢查，以及對現場的檔案審查。文件審查包括創建網站的已知運營歷史。這包括但不限於向當地政府機構詢問，以及審查歷史上的空中審查。如果顧問發現任何無法解釋的公認環境問題(“REC”)，則顧問通常建議進一步調查，通常是通過具體的侵入性測試。這一輪額外的調查通常被稱為“第二階段”。侵入性檢測可能包括也可能不包括空氣、土壤、土壤蒸氣或地下水採樣。另外, 它可能包括也可能不包括石棉和/或含鉛油漆調查。視乎初步第二階段調查的結果，顧問公司可能會建議進一步進行第二階段調查，或如對調查結果感到滿意，顧問公司或會決定不再關注已確定的初步廢物處理中心。我們一般預期在收購每項物業前，會繼續取得獨立環保顧問就每項物業進行的第一期或類似的環境地盤評估。然而，這些環境評估可能不會揭示可能對我們的業務、資產和運營結果或流動性產生重大不利影響的所有環境成本，也可能不會確定所有潛在的環境責任，我們的投資組合環境保單和任何特定地點的保單可能不足以支付任何此類環境成本和債務。
我們不能保證(1)未來的法律、條例或法規不會向我們施加重大環境責任，或(2)我們物業的當前環境狀況不會受到租户、我們物業附近的土地或作業狀況(例如地下儲油罐的排放)或與我們無關的第三方的影響。
5
項目1A。風險因素
下面列出了一些(但不是全部)可能對我們的業績和財務狀況產生不利影響的因素。此外，我們在競爭激烈、瞬息萬變的環境中運營。新的風險因素不時出現，我們無法預測所有這些風險因素，也無法預測所有這些風險因素對我們業務的影響，或者任何因素或因素組合可能導致實際結果與任何前瞻性陳述中包含的結果大不相同的程度。鑑於這些風險和不確定性，投資者不應過分依賴前瞻性陳述作為對實際結果的預測。
我們認為以下風險對我們的股東來説是實質性的。在評估我們的公司、我們的物業和我們的業務時，您應該仔細考慮以下因素。以下任何風險的發生都可能對我們的經營業績、現金流以及我們支付普通股分配和每股交易價的能力產生不利影響，並可能導致我們的股東損失全部或部分投資。就本節而言，“股東”一詞是指持有本公司普通股和優先股的股東。
與我們的業務和運營相關的風險
我們的物業組合集中在工業地產行業，該行業的經濟下滑會對我們的業務造成不利影響。
我們的物業集中在工業地產領域。與我們的商業活動包括房地產業中更大部分的其他部門相比，這種集中使我們在更大程度上面臨着這一領域的經濟衰退的風險。
我們的物業組合取決於地區和當地的經濟條件，地理上集中在南加州的填充市場，這使得我們特別容易受到這些市場不利發展的影響。
我們所有的物業都位於南加州，這可能會讓我們面臨更大或更小的經濟風險，而不是我們擁有一個更具地理多樣性的投資組合。我們特別容易受到南加州不利的經濟或其他條件的影響，也特別容易受到這個市場發生的自然災害的影響。我們的大部分物業都位於已知的地震活躍地區。雖然我們為地震造成的損失投保，但我們的承保金額可能不足以完全覆蓋地震和相關災害造成的損失，而且保單需要有物質免賠額和自我保險保額。.*南加州市場在過去幾年裏經歷了低迷。南加州經濟未來的任何低迷都可能影響我們的租户繼續履行其租金義務的能力，或以其他方式對我們的租户基礎的規模產生不利影響，這可能對我們的運營和我們的收入以及可供分配的現金(包括可用於向我們的股東支付分配的現金)產生重大不利影響。我們不能向您保證南加州市場將會增長，也不能保證潛在的房地產基本面將有利於工業地產的所有者和經營者。如果在南加州市場建造競爭對手的物業，我們的運營也可能會受到影響。此外，加利福尼亞州被認為比許多其他州更好打官司，監管和徵税也更嚴格，所有這些都可能減少加州對工業空間的需求，並可能使我們的業務運營成本更高。南加州市場的任何不利經濟或房地產發展，或監管環境、商業環境或能源或財政問題導致的對工業用地需求的任何減少，都可能對我們和我們的股東造成不利影響。
我們的物業集中在某些行業，這使得我們容易受到與這些行業相關的不利事件的影響。
我們的物業集中在某些行業，截至2019年12月31日，這些行業包括以下內容(並佔我們的年化基本租金總額的百分比)：批發貿易(22.9%)；倉儲(17.0%)；製造(16.8%)；零售業(9.3%)；及運輸服務(7.1%)。這些行業中的一個或多個，或任何其他我們現在或將來可能較為集中的行業，如果出現任何不景氣，都可能對從事這類行業的租户造成不利影響。如果這些租户中的任何一個無法承受這種低迷，或以其他方式無法在業務上有效競爭，它可能會被迫宣佈破產、無法履行租金義務、尋求租金優惠或無法簽訂新的租約，這可能會對我們造成重大和不利的影響。
我們的債務水平減少了可供分配的現金，並可能使我們面臨債務違約的風險。
支付借款本金和利息可能會使我們沒有足夠的現金資源來運營我們的物業或支付維持我們的REIT資格所需的股息。我們的債務水平和債務協議對我們施加的限制可能會產生嚴重的不利後果，包括以下幾個方面：
6
• | 我們的現金流可能不足以支付我們需要的本金和利息； |
• | 我們可能無法根據需要或以優惠條件借入更多資金，這可能會對我們滿足業務需要的能力造成不利影響； |
• | 我們可能無法對到期的債務進行再融資，或者再融資條款可能不如我們原來的債務條款優惠； |
• | 我們可能被迫處置我們的一個或多個財產，可能是以不利的條件或違反我們可能受到約束的某些公約； |
• | 我們可能會違反貸款文件中的限制性契約，這將使貸款人有權加速我們的債務義務，在某些情況下，還會對我們的一處或多處房產啟動止贖程序；以及 |
• | 我們在任何有交叉違約條款的貸款下的違約都可能導致對其他債務的違約。 |
任何貸款違約或財產喪失抵押品贖回權都可能影響我們未來以優惠條款獲得資金的能力，以及我們與貸款人、投資者、租户、經紀人、分析師、供應商、員工和其他各方的關係和/或他們之間的看法。此外，喪失抵押品贖回權可能會在沒有附帶現金收益的情況下產生應税收入，這可能會阻礙我們滿足準則規定的REIT分配要求的能力。見“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--可能影響未來經營結果的因素”。
我們可能無法確定並完成對符合我們標準的物業的收購，這可能會阻礙我們的發展。
我們的業務戰略包括在我們的目標市場收購符合特定投資標準的工業產權。這些活動要求我們確定符合我們標準並與我們的增長戰略相兼容的合適的收購候選者或投資機會。我們可能無法以優惠的條件收購被確定為潛在收購機會的物業，或者根本無法收購，這可能會減緩我們的增長。
如果我們無法以有利的條件融資收購或收購物業，或者根本不能融資，我們的財務狀況、經營業績、現金流以及我們支付普通股分配和每股交易價格的能力可能會受到不利影響。
我們的收購活動可能會帶來風險，可能會損害我們的業務。
由於我們的收購，我們可能需要產生債務和支出，併發行額外的普通股或普通股來支付收購的物業。這些收購可能稀釋我們股東的所有權利益，推遲或阻礙我們的盈利能力，還可能使我們面臨諸如多付費用、收購物業價值縮水以及可能存在的未披露債務(包括環境或石棉責任)的風險，我們可能沒有為這些債務提供保險，或者我們可能無法為這些債務提供保險。
我們不能保證未來任何收購的價格將與之前的收購類似。如果我們的收入沒有跟上這些潛在的收購和擴張成本，我們可能會出現淨虧損。不能保證我們會成功克服收購過程中遇到的這些風險或其他問題。
我們面臨着收購房地產的激烈競爭，這可能會減少我們可獲得的收購機會，並增加這些收購的成本。
目前南加州的工業地產收購市場仍然競爭激烈。這項競爭可能會增加我們對目標物業的需求，從而減少合適的收購機會，從而提高購買這些物業的價格。
我們可能無法在未來獲得場外或市場範圍較小的交易流程。
自.起2019年12月31日，大約71%自首次公開招股(“IPO”)以來，我們完成的按物業數量計算的收購中，有一半是以場外交易或市場營銷較少的交易方式收購的，這些交易的特點是缺乏正式的營銷流程，也缺乏廣泛傳播的營銷材料。通過場外或少量市場交易獲得的房產通常對我們買家更具吸引力，是我們戰略計劃的核心部分，因為沒有正式或延長的營銷/競標期通常會導致更優惠的定價、更優惠的非經濟條款，而且往往能夠更快地完成交易。如果我們不能在未來獲得場外或低市場交易流，我們以歷史方式定位和獲得更多物業的能力可能會受到不利影響，並可能導致我們重新審視我們的核心戰略。
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我們未來的收購可能不會產生我們預期的回報。
我們未來的收購以及我們成功運營在此類收購中收購的物業的能力可能面臨以下重大風險：
• | 即使我們能夠獲得想要的房產，來自其他潛在買家的競爭也可能大幅提高購買價格； |
• | 我們可能會在收購時獲得對我們的業績沒有增值的物業，並且我們可能無法成功地管理和租賃這些物業來滿足我們的期望； |
• | 我們可能會花費超過預算的金額對所收購的物業進行必要的改善或翻新； |
• | 我們可能無法快速有效地將新的收購，特別是房地產投資組合的收購，整合到我們現有的業務中，因此，我們的運營業績和財務狀況可能會受到不利影響； |
• | 市況可能會導致空置率較預期為高，而租金則會較預期為低；以及 |
• | 我們可能會就未知或超過預期的負債(例如清理環境污染的責任、租户、供應商或其他與物業前業主打交道的人士提出的索償、在正常業務過程中產生的責任，以及普通合夥人、董事、高級職員及其他獲物業前業主賠償的人士提出的賠償要求)，收購須負上任何法律責任且沒有追索權或只有有限追索權的物業。 |
即使我們的收入不增加，我們也可能無法控制我們的運營成本，或者我們的支出可能保持不變或增加，導致我們的運營業績受到不利影響。
可能對我們控制運營成本的能力產生不利影響的因素包括需要支付保險和其他運營成本(包括房地產税，隨着時間的推移可能會增加)，需要定期維修、翻新和重新租賃空間，遵守政府監管(包括分區和税法)的成本，根據適用法律承擔責任的可能性，利率水平和融資的可獲得性。如果我們的經營成本因任何上述因素和/或因素導致物業收入減少而增加，我們的經營業績可能會受到不利影響。
較高的抵押貸款利率和/或抵押債務的不可獲得性可能會使我們難以為物業融資或再融資，這可能會減少我們可以購買的物業數量、我們的淨收入和我們可以進行的現金分派金額。
如果按揭貸款不能以合理的利率提供，我們可能無法支付購買物業的資金。如果我們將抵押債務放在房產上，我們可能無法在貸款到期時對房產進行再融資，或者無法以優惠的條件進行再融資。如果我們對房產進行再融資時利率更高，我們的收入可能會減少。如果這些事件中的任何一個發生，我們的現金流可能會減少。反過來，這可能會減少可供分配給股東的現金，並可能阻礙我們通過發行更多股票或借入更多資金來籌集更多資本的能力。此外，如果貸款到期時我們無法對物業進行再融資，那麼根據我們之前提交給SEC的税務協議，我們可以提供的債務擔保機會將會減少。
抵押和其他擔保債務義務使我們面臨喪失抵押品贖回權的可能性，這可能導致我們對受抵押債務約束的一處或一組房產的投資損失。
招致抵押貸款和其他擔保債務義務會增加我們的財產損失風險，因為財產擔保的債務違約可能會導致貸款人發起止贖行動，最終導致我們的財產損失，因為我們無法獲得任何違約的貸款。抵押財產或一組財產的任何止贖都可能對我們的財產組合的整體價值產生不利影響。出於税收目的，我們任何受無追索權抵押貸款約束的房產的止贖將被視為以等於抵押貸款擔保債務的未償還餘額的購買價格出售房產。如果抵押債務的未償還餘額超過我們在物業中的納税基礎，我們將在喪失抵押品贖回權時確認應税收入，但不會收到任何現金收益，這可能會阻礙我們滿足準則規定的REIT分配要求。
我們的一些融資安排涉及氣球付款義務，這可能會對我們的財務狀況和我們的分銷能力產生不利影響。
我們的一些融資安排要求我們在到期時一次性或“氣球”付款。見“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--流動性和資本資源”。
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我們是否有能力在到期時滿足一筆氣球付款是不確定的，可能取決於我們獲得額外融資的能力或我們出售房產的能力。在氣球付款到期時，我們可能能夠也可能不能以與原始貸款一樣優惠的條款為現有融資進行再融資，或者以足以滿足氣球付款的價格出售房產。再融資或出售的影響可能會影響股東的回報率和我們資產的預計處置時間。此外，為償還債務而支付的本金和利息可能會使我們沒有足夠的現金來支付我們需要支付的分派，以維持我們作為房地產投資信託基金(REIT)的資格。
如果不能有效對衝利率變化，可能會對我們造成不利影響。
在符合維持我們作為房地產投資信託基金資格的相關規則的情況下，我們可以進行對衝交易，以保護我們免受利率波動對浮動利率債務的影響。自.起2019年12月31日，我們有四利率互換的目的是為了減輕我們對短期利率波動的風險敞口。有關我們利率掉期的摘要，請參閲本報告第15項表格10-K中包括的我們合併財務報表的附註7。
*我們未來的對衝交易可能包括簽訂額外的利率上限協議或利率互換協議。這些協議涉及風險，例如這些安排不能有效降低我們對利率變動的風險，或法院或監管機構可能會發現此類協議不具有法律執行力，或無法滿足其他法律要求。此外，利率對衝可能代價高昂，特別是在利率上升和波動時期。套期保值可能會降低我們投資的整體回報。此外，雖然此類協議旨在減輕利率上升對我們的影響，但它們也可能使我們面臨協議其他各方無法履行的風險，我們可能會產生與協議結算相關的鉅額成本，或者基礎交易可能無法符合財務會計準則委員會(FASB)會計準則編纂(ASC)主題815下的高效現金流對衝。衍生工具與套期保值。此外，我們的衍生品交易對手可能會因立法而受到新的資本、保證金和業務行為要求的約束，這可能會增加我們的交易成本，或者使我們更難以有利的條件進行額外的對衝交易。我們無法以有利的條件進行未來的對衝交易，或者根本不能進行對衝交易，這可能會增加我們的運營費用，並使我們面臨更大的利率風險敞口。
我們的無擔保信貸安排、無擔保票據和某些其他有擔保貸款包含各種契約，包括商業活動限制，以及我們未來可能產生的任何其他債務，如果不遵守這些契約，可能會對我們產生實質性的不利影響。
我們的無擔保信貸安排、無擔保票據和某些其他有擔保貸款包含某些契約，以及我們未來產生的任何其他債務，這些契約限制了我們的活動，其中包括(如果適用)我們在未徵得該等債務持有人同意的情況下出售標的財產、償還或抵銷該債務、產生額外債務、進行某些投資或資本支出或進行導致公司控制權變更的合併或合併的能力。我們還受到財務和經營契約的約束，包括(如果適用)維持某些財務覆蓋比率的要求，以及對我們向股東進行分配的能力的限制。不遵守這些公約中的任何一項，很可能會導致適用債務項下的違約，從而允許加速根據該公約和其他債務項下應支付的金額，並取消作為其抵押品的財產(如有)的抵押品贖回權。
各項公約所載的業務活動限制，將限制我們從事一些本來可能對我們最有利的業務活動。此外，我們的無抵押信貸安排、無抵押票據及有擔保定期貸款，均載有與指定其他債務有關的特定交叉違約條款，使貸款人有權在某些情況下我們在其他貸款下違約時，宣佈違約。
信用評級的不利變化可能會削弱我們以有利條件獲得未來債務和股權融資的能力(如果有的話)。
我們的信用評級是基於我們的經營業績、流動性和槓桿率、整體財務狀況以及信用評級機構在對我們進行評級分析時採用的其他因素。我們的信用評級可以影響我們可以獲得的資本的數量和類型，以及我們可能獲得的任何融資的條款。不能保證我們能夠維持目前的信用評級。如果我們目前的信用評級被下調，獲得額外融資或對現有債務和承諾進行再融資可能會變得困難或昂貴。2019年12月31日，我們的無擔保債務的信用評級為惠譽的BBB(投資級)，前景穩定，我們的優先股的信用評級為惠譽的BB+，前景穩定。證券評級不是買入、賣出或持有證券的建議，評級機構可隨時修改或撤回。
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我們可能會受到訴訟或威脅訴訟，這可能會分散管理層的時間和注意力，要求我們支付損害賠償金和費用，或者限制我們的業務運營。
我們可能會受到訴訟或威脅訴訟。特別是，我們面臨租户投訴的風險，涉及物業責任索賠和涉嫌違反房東-租户法律的行為，這可能會引發訴訟或政府調查，以及與房地產權利、進入、我們物業的合法合規或使用有關的索賠和訴訟、股東索賠或我們經營夥伴關係中有限合夥人的索賠、供應商合同索賠以及與資產買賣相關的索賠。其中一些索賠可能會導致鉅額的辯護費用和潛在的針對我們的重大判決，其中一些沒有或不能投保。此外，無論任何糾紛是否真的進入訴訟階段，我們都可能需要投入大量的管理時間和注意力來成功解決(通過訴訟、和解或其他方式)，這將削弱我們管理層專注於我們業務的能力。任何此類決議都可能涉及我們支付損害賠償或費用，這可能是重大的，或者涉及我們與限制我們業務運營的條款的協議。我們通常打算大力為自己辯護；然而，我們不能肯定目前斷言的索賠或未來可能出現的索賠的最終結果。對我們不利的這類問題的解決可能導致我們不得不支付鉅額罰款、判決或和解，如果沒有保險，或者如果罰款、判決和和解超過保險水平，可能會對我們的收益和現金流產生不利影響，從而對我們和我們的股東產生不利影響。某些訴訟或某些訴訟的解決可能會影響我們某些保險範圍的可用性或費用，並可能使我們面臨更多未投保的風險。, 和/或對我們吸引董事、高級管理人員和其他關鍵員工的能力產生不利影響。某些訴訟或威脅訴訟也可能對我們物業的可轉讓性、可銷售性和銷售產生不利影響。
目前，未來氣候變化和政府舉措的潛在影響仍然不確定，但可能會導致運營成本增加。
我們的資產和租户可能面臨未來可能發生的氣候變化的潛在風險，這可能會導致物理和監管影響以及災難性的天氣事件和火災，增加我們的運營成本，並削弱我們的租户租賃物業和支付租金的能力。針對氣候變化的法律和法規可能會導致更嚴格的能效標準和更高的運營成本，而我們可能無法有效地將這些成本轉嫁給我們的租户。任何此類監管都可能會給我們的租户帶來鉅額成本，從而影響我們租户的財務狀況以及他們履行租賃義務和租賃或轉租物業的能力。
不利的美國和全球市場、經濟和政治條件、全球健康問題以及其他我們無法控制的事件或情況可能會對我們產生實質性的不利影響。
另一場經濟或金融危機或消費經濟的快速下滑，對能源成本、地緣政治問題、信貸可獲得性和成本的重大擔憂，美國抵押貸款市場，或美國房地產市場的下滑，都可能導致波動性增加，對經濟和市場的預期降低，以及以歷史標準衡量的高結構性失業率。就像2008年到2010年的情況一樣，這些因素，再加上波動的油價和波動的商業和消費者信心，可能會導致經濟急劇下滑。
此外，政治不確定性可能會導致我們無法控制的潛在風險，例如：
• | 政府在各種事務上的政策變化，如貿易和製造業政策； |
• | 中國和其他國家商品的貿易爭端和關税； |
• | 可能調整貿易協定； |
• | 英國退出歐盟等地緣政治問題； |
• | 美國聯邦政府關門；以及 |
• | 與政治僵局以及調查和彈劾總統努力的結果相關的不確定性。 |
重大健康問題和大流行，如冠狀病毒，已經影響到中國的人口、商業和旅遊，並蔓延到其他國家，可能會對貿易以及全球和當地經濟產生不利影響。如果出現重大公共衞生問題，包括流行病，本公司可能會受到限制貿易和人口流動的行動、供應鏈中貨物的流動以及其他可能減少對我們物業的需求和租金的商業和消費者需求的影響。
無法預測這些經濟、政治和全球事件是否會對世界各地的經濟產生負面影響，包括美國和南加州，或者影響融資機會和增加借貸成本，所有這些都可能對我們普通股的市場價格構成下行壓力。
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全球市場、政治和經濟挑戰，包括信貸市場的混亂和波動以及普遍的全球經濟不確定性，可能會對我們的財務狀況、經營結果、現金流以及我們支付普通股分配和每股交易價格的能力產生不利影響，其中包括以下潛在後果：
• | 工業用地需求下降，會對市場租金和物業價值造成負面影響； |
• | 我們物業的價值下降可能會限制我們以有吸引力的價格處置資產的能力，或者根本沒有能力，或者以我們的物業為抵押獲得債務融資的能力，並可能減少無擔保貸款的可獲得性；以及 |
• | 我們以我們認為可接受或完全可以接受的條款和條件獲得融資的能力可能有限，這可能會降低我們尋求收購和再開發機會以及為現有債務再融資的能力，降低我們從收購和再開發活動中獲得的回報，並增加我們未來的利息支出。 |
此外，全球市場、政治和經濟狀況可能會對我們許多租户的業務產生不利影響。因此，我們可能會看到我們的租户破產增加，租户違約增加，我們可能會遇到更高的空置率和重新租賃空置空間的延遲，這可能會對我們的業務和運營業績產生負面影響。
如果美國聯邦政府未能管理其財政事務，可能會對經濟環境產生負面影響，並對我們的運營結果產生不利影響。
如果美國聯邦政府無力管理其財政事務或債務，可能會導致國內和全球經濟信心喪失，投資支出減少，借貸成本增加，影響資金的可獲得性和成本，並顯著減少經濟活動。此外，美國聯邦政府未能頒佈適當的財政立法可能會嚴重影響全國和全球經濟和金融環境，並影響我們的業務和我們租户的業務。如果經濟狀況因政府財政僵局而嚴重惡化，我們向租户出租空間的能力可能會受到重大影響。
利率上升可能會對我們的財務狀況、經營業績和現金流產生不利影響。
我們的財務狀況、經營業績和現金流可能會因利率變化和美聯儲採取的行動或倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)或其替代利率的變化而受到重大影響。未來市場利率的上升將增加我們在無對衝浮動利率借款下的利息支出，並將增加為現有債務再融資或獲得新債務的成本。此外，市場利率的提高可能會導致我們的房地產價值下降，我們普通股的市場價格也會下降。市場利率的提高也可能對證券市場產生不利影響，這可能會降低我們普通股的市場價格，而不會影響我們的經營業績。因此，我們借款成本和股價的不利變化可能會嚴重影響我們未來獲得新債務和股權資本的能力。
法律、法規和財務會計準則的變化可能會對我們報告的經營業績產生不利影響。
美國、加利福尼亞州和全球的立法、監管和會計準則制定機構可能會頒佈新的和修訂的法律、法規和會計準則，重點放在金融、銀行和房地產行業。
高度的監管不確定性，加上全球、國內和當地經濟的基本狀況和前景的相當大的額外不確定性，創造了一個商業環境，使得商業規劃和預測比通常金融和房地產領域的企業更加不確定。在聯邦一級和加利福尼亞州頒佈的州法律中，有人提議插手某些政府對董事會組成和行動的控制，這可能會對公司產生意想不到和不確定的後果。
我們根據美國公認的會計原則(“GAAP”)編制財務報表。在我們經營的商業地產領域，會計準則制定當局從根本上重寫主要會計文獻的各種舉措帶來的不確定性，構成了企業參與基本規則的一個重要不確定性來源。會計準則、要求和估值的變化可能會對我們的財務業績和我們客户租户的業績產生重大影響，這將對我們產生次要影響。由於最近國會和監管機構的行動，新的會計聲明和對現有聲明的解釋可能會繼續以更快的速度出現。
我們可能會受到新的或修訂的法律或法規的不利影響，包括俗稱2017年減税和就業法案(2017年税改法案)的立法以及聯邦、州或外國税收法律法規的其他變化，以及對現有法律法規的解釋或執行的變化。這些法律或法規的長期影響可能會
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2017年税改法案減少了針對個人納税人的州税和地方税以及抵押貸款利息的聯邦扣減，這可能會導致我們加州租户的負責人和員工繳納更高的税款，這將以一種限制租户支付租金或更高租金、留住員工或維持在加州運營的能力的方式影響我們的租户。任何經濟放緩都可能促使立法、監管和會計行業做出各種反應。
對銀行業和投資銀行業的監管，已經並可能繼續導致銀行業和金融服務業的重大變化和混亂，這些變化和混亂的方式可能會對我們業務的重要方面，例如無擔保信貸、商業抵押信貸和衍生品(如利率掉期)的可用性和定價產生重大影響。
我們受到財務報告和其他要求的約束，我們的會計、內部審計和其他管理系統和資源可能沒有針對這些要求做好充分準備，我們可能無法準確報告我們的財務業績。
根據《交易法》，我們必須履行報告和其他義務，包括2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第404條的要求。第404條要求對我們的財務報告內部控制的有效性進行年度管理評估，並由我們的獨立註冊會計師事務所提交一份報告來處理這些評估。這些報告和其他義務對我們的管理、行政、運營、內部審計和會計資源提出了重大要求，並導致我們產生鉅額費用，而我們業務的變化將需要對我們的內部控制系統和流程進行持續的變化。我們可能需要升級我們的系統或創建新的系統；實施更多的財務和管理控制、報告系統和程序；擴大我們的內部審計職能；並聘請更多的會計、內部審計和財務人員。如果我們不能及時有效地實現這些目標，我們遵守財務報告要求和其他適用於報告公司的規則的能力可能會受到損害。任何未能保持有效內部控制的行為都可能對我們的業務、經營業績和普通股價格產生重大不利影響。
雖然管理層不斷審查我們對財務報告的披露控制程序和內部控制的有效性，但不能保證我們對財務報告的內部控制將始終有效地實現所有控制目標。未來可能發生的財務報告內部控制的缺陷，包括任何實質性的缺陷，都可能導致我們的財務報表的錯誤陳述或重述，或者我們證券價格的下跌。
我們可能無法在租約到期時續簽租約、租賃空置空間或重新租賃空間，或者續簽現有租約可能需要大量讓步、誘因和/或資本支出。
自.起2019年12月31日, 2.6%我們投資組合中可供出租的面積中有40%可供租賃，其中0.5%我們的投資組合中可出租面積的一半已於2019年12月31日。此外，代表14.7%和19.8%我們投資組合中物業的可出租面積的一半將於#年到期。2020和2021。我們不能向您保證我們的租約將會續簽，或者我們的物業將以等於或高於當前平均租金的租金轉租，或者我們不會提供大幅的租金減免、租户改善、提前解約權或低於市價的續約選項來吸引新租户或留住現有租户。如果我們物業的租金下降，或者如果我們現有的租户不續簽租約，或者我們不重新租賃我們的大部分可用空間和租約到期的空間，我們的財務狀況、經營業績、現金流和我們支付分配的能力以及我們普通股的每股交易價可能會受到不利影響。為了吸引和留住租户，我們可能會被要求向租户提供租金或其他優惠，滿足翻新、改建和其他改進的要求，或者為租户提供額外的服務。此外，我們可能需要籌集資金來進行這樣的支出。如果我們不能做到這一點，或者如果我們沒有資金，我們可能無法支付所需的支出。這可能導致租户在租約到期時不續約和/或無法吸引新租户。
我們在租賃市場面臨着激烈的競爭，這可能會降低或阻止我們物業的入住率和租賃率的提高。
我們與眾多房地產開發商、業主和經營者競爭，他們中的許多人在我們的物業所在的同一子市場擁有與我們類似的物業。如果我們的競爭對手以低於當前市場價格或低於我們目前向租户收取的租金提供空間，我們可能會失去現有或潛在的租户，我們可能會被迫將我們的租金降至低於我們目前收取的租金，或者提供更多的租户優惠或租户權利(包括租金減免、租户改善、提前解約權或低於市價的續約選擇權)，以便在租户租約到期時留住租户或吸引新租户。此外，由於各種因素，包括我們子市場的競爭定價壓力，南加州房地產市場的不利條件，普遍的經濟低迷，以及我們的物業與我們子市場的其他物業相比，我們的可取性下降，我們可能會
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無法實現我們投資組合中物業的預算租金。如果我們無法獲得與我們投資組合中物業要價相當的租金，我們產生現金流增長的能力將受到負面影響。大幅減租可能導致我們的一個或多個綜合資產減記，和/或對我們普通股的市場價格、我們的財務狀況和我們的經營業績產生不利影響，包括我們履行償債義務和向股東支付股息的能力。
我們物業的大部分租約是與非投資級信用評級的租户簽訂的，這可能導致我們租賃給比投資級信用評級的租户更有可能拖欠對我們的義務的租户。
我們物業的大部分租約都是與擁有非投資級信用評級的租户簽訂的。非投資級租户履行對我們的義務的能力不能像投資級租户那樣被認為是有保證的。我們所有的租户都可能面臨不利的商業或經濟狀況，這可能導致他們無法履行對我們的義務。然而，非投資級租户可能沒有財務能力或流動性來適應這些條件，或者業務多元化程度較低，這可能會加劇不利條件對其業務的影響。此外，我們的大多數租户都不是投資級的，這可能會導致投資者或貸款人認為我們的現金流不太穩定，這可能會增加我們的資本成本，限制我們的融資選擇，或者對我們普通股的交易價格產生不利影響。
從歷史上看，我們的一些租户已經申請破產保護或資不抵債。這可能會發生在未來的租户身上，由於我們大部分租户的信用評級，我們面臨的風險尤其大。主要租户的破產或資不抵債也可能對我們物業產生的收入產生不利影響。
我們可能會通過遞延繳税交易獲得財產或財產組合，這可能會導致股東稀釋，並限制我們出售此類資產的能力。
我們可能會繼續通過遞延繳税交易收購物業或物業組合，以換取我們經營合夥企業中的合夥權益，這可能會導致股東稀釋。這種收購結構的效果之一可能是減少我們能夠在收購物業的納税年限內扣除的税收折舊額，並可能要求我們同意通過限制我們處置收購物業的能力和/或向貢獻者分配合夥債務以維持其税基，來保護貢獻者推遲確認應税收益的能力。這些限制限制了我們一次出售資產的能力，或者是按條款出售，如果沒有這些限制，這將是有利的。
我們的房地產開發、重新開發和重新定位活動受到開發、重新開發和重新定位的特殊風險的影響。
我們可能會對我們的某些物業進行開發、重新開發或重新定位活動。在我們這樣做的範圍內，我們將面臨與該等發展、重建和重新定位活動相關的以下風險：
• | 建設、重新開發或重新定位可能不成功和/或項目的成本可能超過最初的估計，可能使項目的利潤低於最初的估計，或無利可圖； |
• | 完成項目的建造、重建或搬遷或出租已完成項目所需的時間可能比原先預計的要長，從而對我們的現金流和流動資金造成不利影響； |
• | 承包商和分包商糾紛、罷工、勞資糾紛或供應中斷，可能導致延誤或增加成本； |
• | 未能在預計時間內達到預期入住率和/或租金水平(如果有的話)； |
• | 延誤或無法獲得必要的分區、佔用、土地使用和其他政府許可，以及分區和土地使用法的變化； |
• | 已建成項目的入住率和租金可能不足以使項目盈利； |
• | 鑑於信貸市場的現狀，潛在買家能否獲得融資，可能會影響我們出售已開發、重建或重新定位的物業的能力；以及 |
• | 資金的可獲得性和定價，以便以優惠的條件或根本不提供資金為我們的發展活動提供資金。 |
這些風險可能會導致嚴重的意外延誤或開支，在某些情況下，一旦進行，可能會阻礙發展、重新發展或重新定位活動的完成。
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我們的成功取決於關鍵人員，他們的持續服務得不到保證，失去一名或多名關鍵人員可能會對我們管理業務和實施增長戰略的能力產生不利影響，或者可能在資本市場造成負面印象。
我們的持續成功和管理預期未來增長的能力在很大程度上取決於關鍵人員的努力，他們擁有廣泛的市場知識和關係，對我們的運營、融資、收購和處置活動具有重大影響。
我們沒有也不希望為我們的任何關鍵人員投保關鍵人物人壽保險。失去一名或多名高級管理團隊成員和關鍵人員的服務，或我們無法吸引和留住高素質的人員，可能會對我們的業務產生不利影響，減少我們的投資機會，並削弱我們與貸款人、業務合作伙伴、現有和潛在租户以及行業參與者的關係。此外，我們高級管理團隊成員的流失可能會在資本市場上造成負面影響。
潛在的損失，包括不利的天氣條件和自然災害，可能不在保險範圍內。
除了適用於我們某些物業的其他保險外，我們還為我們綜合投資組合中的所有物業投保商業財產、責任、環境、地震和恐怖主義保險。考慮到損失的相對風險、承保成本和行業慣例，我們將選擇我們認為適當和足夠的保單規格和保險限額。我們的一些保單受到涉及重大免賠額或自付金額的限制，以及可能不足以彌補損失的保單限制。此外，根據我們的判斷，如果任何此類保單的保費成本超過損失風險折扣的價值，我們未來可能會停止為我們的部分或全部財產投保恐怖主義或其他保險。目前，我們不為某些類型的特殊損失投保，如騷亂、戰爭和野火造成的損失，因為我們認為這種保險的成本過高，或者可以獲得的費用高得不成比例。因此，如果發生野火、騷亂、戰爭和其他未投保的損失，我們可能會招致巨大的損失。如果我們將來真的為其中任何一種風險購買保險，這些保險費可能會影響我們物業的運營成本和淨現金流。
如果我們或我們的一個或多個租户遭遇未投保或超過保單限額的損失，我們可能會損失投資於受損物業的資本以及這些物業預期的未來現金流。此外，如果損壞的財產受到追索權債務的影響，我們將繼續對債務負責，即使這些財產受到了不可挽回的損壞。此外，我們將來可能無法以合理的費用獲得足夠的保險，因為與財產和傷亡續期相關的費用可能比預期的要高。
我們投資組合中的所有物業都位於地震多發地區。
我們投資組合中的所有物業都位於南加州，這是一個特別容易發生地震活動的地區。(根據美國地質服務局(U.S.Geological Service)的説法，在斷層系統不經歷頻繁的微小地震和少數温和地震的地方，應變可能會積累，當構造板塊上的應變釋放時會產生地震。在南加州，最近一次最大的地震發生在20多年前的1994年的北嶺。南加州地區的嚴重地震可能會導致我們投資組合的一個子集甚至很大一部分沒有保險的損害，並可能嚴重影響我們的現金流。
雖然我們為地震造成的損失投保，但這類保單受到物質免賠額和自我保險保留的限制。此外，包括地震在內的自然災害可能會導致未來的地震保險成本大幅增加，這可能會影響我們酒店的運營成本和淨現金流。
如果我們經歷了大量或全面的損失，我們可能無法重建我們現有的物業，使其符合其現有的規格。
如果我們的某處物業遭受重大或全面損失，我們可能無法將該物業重建至其現有規格。此外，重建或改善這樣的物業可能需要進行重大升級，以滿足分區和建築法規的要求。環境、保險和法律方面的限制也可能會限制我們房產的重建。
我們一些物業的現有條件可能會使我們承擔與環境問題有關的責任。
第一期或類似的環境地盤評估，範圍有限，由獨立環境顧問在收購物業時或與隨後的融資有關時，對我們的大部分物業進行評估，可能不包括或識別與相關物業有關的所有潛在環境責任或風險，亦不會在
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普通業務過程中沒有特殊需要。這可能使我們承擔與未知或意想不到的環境問題相關的責任。除非適用法律或法規要求，否則我們不能對現有階段IS或類似環境現場評估中披露的責任進行進一步調查、補救或改進，而這一失敗可能使我們在未來承擔責任。雖然我們維持投資組合環境保單和一些特定地點的保單，但它們可能不足以支付任何此類環境成本和責任。
我們缺乏唯一的決策權，我們對合資公司財務狀況的依賴，以及我們和我們的合資公司之間的糾紛，都可能對合資企業投資產生不利影響。
我們過去曾共同投資，未來可能會通過合夥企業、合資企業或其他實體與第三方共同投資，獲得物業、合夥企業、合資企業或其他實體的非控股權益或分擔管理事務的責任。在這種情況下，我們將不能對財產、合夥企業、合資企業或其他實體行使獨家決策權，如果沒有第三方參與，涉及不存在的風險，包括合夥人或共同創業者可能破產或無法為其所需出資份額提供資金、糾紛和訴訟。合作伙伴或合資人可能具有與我們的商業利益或目標不一致的經濟或其他商業利益或目標，並可能採取與我們的政策或目標相反的行動，他們可能在我們的市場上存在利益衝突，從而可能產生利益衝突問題。這類投資還可能有陷入僵局的潛在風險，比如出售，因為我們和合作夥伴或合資企業都不會完全控制合夥企業或合資企業。此外，將我們在合資企業中的權益出售或轉讓給第三方可能需要我們的合資夥伴事先同意，這將限制我們處置我們在合資企業中的權益的能力。此外，在某些情況下，我們可能要對我們的第三方合作伙伴或合資企業的行為負責。我們的合資企業可能會受到債務的影響，在動盪的信貸市場，此類債務的再融資可能需要股本募集。
我們的增長依賴於我們無法控制的外部資本來源，可能無法以商業合理的條款或根本無法獲得。
為符合資格及維持我們作為房地產投資信託基金的資格，守則(其中一項規定)要求我們每年分配至少90%的房地產投資信託基金應課税收入，而不考慮所支付的股息扣減及不包括任何淨資本收益。此外，如果我們分配的REIT應税收入少於100%，我們將按常規公司税率繳納所得税，而不考慮支付的股息扣除，包括任何淨資本利得。由於這些分銷要求，我們高度依賴第三方來源來滿足資本需求，包括任何必要的收購融資。我們可能無法以優惠的條件或根本無法獲得此類融資，而我們產生的任何額外債務都將增加我們的槓桿率和違約的可能性。我們能否獲得第三方資金來源，在一定程度上取決於：
• | 一般市場狀況； |
• | 市場對我們增長潛力的看法； |
• | 我們目前的債務水平； |
• | 我們當前和預期的未來收益； |
• | 我們的現金流和現金分配；以及 |
• | 我們普通股的交易價格。 |
在前幾年，資本市場一直受到週期性的幹擾。如果我們無法在需要時獲得資本，可能會對我們擴大業務、實施我們的增長計劃和為其他現金需求提供資金的能力產生實質性的不利影響。*如果我們不能以優惠的條款從第三方來源獲得資本，或者在需要的時候完全不能從第三方渠道獲得資金，我們可能無法在存在戰略機會時收購或開發物業，滿足我們現有物業的資本和運營需求，履行我們的償債義務，或者向我們的股東進行維持我們REIT資格所需的現金分配。在資本無法用於收購物業的情況下，利潤可能無法實現或延遲實現，這可能導致收益流比我們的一些競爭對手更難預測，並導致我們無法達到特定報告期的預期收益和可分配現金流水平。在特定的報告期內，如果不能達到我們的預期收益和可分配現金流水平，可能會對我們的財務狀況和我們股票的市場價格產生不利影響。
我們面臨着通過網絡攻擊、網絡入侵或其他方式導致的安全漏洞，以及我們的信息技術網絡和相關係統受到其他重大破壞的風險。
我們面臨着與安全漏洞相關的風險，無論是通過網絡攻擊或通過互聯網進行的網絡入侵、惡意軟件、計算機病毒、電子郵件附件、我們組織內部的人員還是能夠訪問我們內部系統的人員
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組織，以及我們IT網絡和相關係統的其他重大中斷。隨着來自世界各地的未遂攻擊和入侵的數量、強度和複雜性增加，安全漏洞或破壞的風險普遍增加，特別是通過網絡攻擊或網絡入侵(包括計算機黑客、外國政府和網絡恐怖分子)。我們的IT網絡和相關係統對我們的業務運營和日常運營能力至關重要，在某些情況下，可能對某些租户的運營至關重要。儘管我們努力維護這類IT網絡及相關係統的安全和完整性，並已實施各種措施來管理安全漏洞或中斷的風險，包括聘請獨立的第三方顧問分析任何漏洞、實施旨在降低IT安全漏洞風險的軟件和系統，以及全年對員工進行持續的網絡安全教育和培訓，但不能保證我們的安全努力和措施將有效，或者企圖的安全漏洞或中斷不會成功或造成損害。即使是受保護最好的信息、網絡、系統和設施仍然潛在地易受攻擊，因為在這種企圖的安全漏洞中使用的技術不斷髮展，通常直到針對目標啟動時才被識別，並且在某些情況下，被設計為不被檢測到，並且實際上可能不被檢測到。因此，我們可能無法預料到這些技術，也無法實施足夠的安全屏障或其他預防措施，因此我們不可能完全降低這種風險。涉及我們的IT網絡和相關係統的安全漏洞或其他重大中斷可能：
• | 擾亂我們的網絡和系統的正常運作； |
• | 導致虛報財務報告、違反貸款契約和/或錯過報告截止日期； |
• | 導致我們無法適當地監督我們遵守有關我們作為房地產投資信託基金資格的規章制度的情況； |
• | 導致未經授權訪問和銷燬、丟失、被盜、挪用或發佈我們或其他人的專有、機密、敏感或其他有價值的信息，其他人可能利用這些信息與我們競爭或用於破壞性、破壞性或其他有害的目的和結果； |
• | 需要大量的管理層關注和資源來補救由此造成的任何損害； |
• | 使我們面臨違反合同或未能保護個人信息、損害賠償、信用、罰款或終止租約或其他協議的索賠； |
• | 損害我們在租户、潛在賣家、經紀人和投資者中的聲譽；以及 |
• | 讓我們承擔法律責任，包括根據2018年加州消費者隱私保護法(California Consumer Privacy Protection Act)承擔的責任。 |
與房地產業相關的風險
我們的業績和價值受到房地產資產和房地產行業相關風險的影響。
我們向股東支付預期股息的能力取決於我們產生超出支出、預定債務本金支付和資本支出要求的收入的能力。一般適用於我們無法控制的不動產所有者和經營者的事件和條件可能會減少可用於分配的現金和我們財產的價值。這些事件包括上文“-與我們的業務和運營相關的風險”中列出的許多風險，以及以下風險：
• | 本地供應過剩，與職位空缺增加或工業用地需求減少有關； |
• | 物業買方、賣方和租户的財務狀況發生不利變化； |
• | 空置或我們不能以優惠條件租用空間，包括可能的市場壓力，要求租户提供租金減免、租户改善、提前解約權或低於市價的續期選擇，以及需要定期維修、翻新和重新租賃空間； |
• | 運營成本增加，包括保險費、公用事業、房地產税以及州和地方税； |
• | 內亂、戰爭行為、恐怖襲擊和自然災害，包括地震、洪水和野火，可能導致沒有保險或保險不足的損失； |
• | 我們物業的市值下降； |
• | 子市場人口結構的變化；以及 |
• | 不斷變化的交通模式。 |
此外，經濟低迷或衰退時期、利率上升或房地產需求下降，或者公眾認為這些事件中的任何一種都可能發生，都可能導致租金普遍下降，或者現有租約違約的發生率增加。
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房地產投資的流動性不足可能會嚴重阻礙我們出售房產的能力，如果我們決定這樣做的話，或者當我們決定出售房產時，或者對我們房產表現的不利變化做出反應，並損害我們的財務狀況。
我們已經進行的和將要進行的房地產投資相對較難快速出售。因此，我們迅速出售投資組合中的一處或多處房產以應對不斷變化的經濟、金融和投資環境的能力有限。我們能否以有利條件出售物業，視乎我們無法控制的因素，包括來自其他賣家的競爭，以及我們物業的潛在買家能否獲得有吸引力的融資。我們無法預測未來任何特定時間影響工業地產市場的各種市場狀況。由於市場狀況的不確定性可能會影響我們未來的物業處置，我們不能向您保證，我們將能夠以優惠的價格出售任何確定要出售的物業，並且可能不會從交易中獲得淨收益。
資本返還和投資收益變現(如有)一般將在標的財產的處置或再融資時發生。我們可能無法在任何給定的時間內通過出售、其他處置或以有吸引力的價格進行再融資來實現我們的投資目標，或者可能無法完成任何退出戰略。特別是，我們在特定時間內處置一個或多個物業的能力受到我們的税務協議施加的某些限制，以及物業市場的疲軟甚至缺乏、潛在買家的財務狀況或前景的變化、國家或國際經濟狀況的變化，以及物業所在司法管轄區的法律、法規或財政政策的變化。
此外，該守則對房地產投資信託基金處置不適用於其他類型房地產公司的財產的能力施加了限制。特別是，適用於REITs的税法實際上要求我們持有房產用於投資，而不是主要用於在正常業務過程中出售，這可能導致我們放棄或推遲出售原本符合我們最佳利益的房產。因此，我們可能無法根據經濟或其他條件迅速或以有利的條件改變我們的投資組合。
房地產估值和減值費用的下降可能會對我們造成實質性的不利影響。
我們打算在不利的市場狀況等情況表明可能存在潛在減值的情況下，審查我們物業的賬面價值。我們打算在未貼現的基礎上對物業的使用和最終處置預計產生的未來現金流(不包括利息費用)進行評估。我們打算考慮未來營業收入、趨勢和前景等因素，以及租賃需求、競爭等因素的影響。如果我們的評估顯示我們可能無法收回房地產投資的賬面價值，當賬面價值超過物業的估計公允價值時，將計入減值損失。
減值虧損對我們的經營業績有直接影響，因為記錄減值虧損會導致對我們公開報告的經營業績的負面調整。對預期現金流的評估是高度主觀的，部分基於對未來入住率、租金和資本需求的假設，這些假設可能與未來期間的實際結果大不相同。不斷惡化的房地產市場可能會導致我們重新評估減值分析中使用的假設。
不利的經濟狀況和信貸市場的錯位可能會對我們造成實質性的不利影響。
經濟狀況可能是不可預測的，變化很大，造成了不確定性，在某些情況下嚴重影響了貸款和資本市場，特別是房地產市場。當這些情況發生時，可能會限制我們能夠獲得的債務金額和我們為債務進行再融資的能力，並可能阻礙我們開發新物業和用永久融資取代建築融資的能力，這可能導致我們不得不在不合適的時候以不利的條件出售物業。
任何債務融資的缺乏都可能要求我們更多地依賴額外的股權發行，這可能會稀釋我們目前的股東，或者依賴效率較低的債務融資形式。
收購的房產可能位於新的市場，在那裏我們可能會面臨與在陌生市場投資相關的風險。
我們在對我們來説是新的市場上收購了房產。例如，我們的前身業務收購了亞利桑那州和伊利諾伊州的物業，作為收購物業組合的一部分，其中包括位於我們目標市場的其他四個物業。當我們收購位於新市場的物業時，我們可能會面臨與缺乏市場知識或對當地經濟的瞭解、在該地區建立新的商業關係以及不熟悉當地政府和許可程序相關的風險。
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我們可以選擇不將任何房地產銷售收益分配給我們的股東，這可能會減少我們向股東分配的現金金額。
我們可以選擇不將出售房地產投資的任何收益分配給我們的股東。取而代之的是，我們可以選擇將這些收益用於：
• | 獲得額外的房地產投資； |
• | 償還債務； |
• | 建立營運資本儲備；或 |
• | 對我們的其他物業進行維修、維護、租户改造或其他資本改善或支出。 |
任何決定保留或投資任何出售的收益，而不是將這些收益分配給我們的股東，都可能減少向股東分配的現金金額。
如果我們的任何一家保險公司資不抵債，我們可能會受到不利影響。
我們有幾種不同的保險類別，在我們的保單生效時，我們認為幾家大型保險公司的評級都很好。如果這些大型保險公司中的任何一家破產，我們將被迫用另一家合適的保險公司取代現有的保險範圍，而任何懸而未決的索償都將面臨巨大的風險。在這種情況下，我們不能確定我們是否能夠以類似或其他優惠條件更換承保範圍。以不利的費率替換保險範圍，以及由於承運人破產而可能導致無法收回的索賠，可能會對我們產生不利影響。
我們的財產税可能會因為財產税税率的變化或重新評估而增加，這可能會對我們的現金流產生不利影響。
即使我們有資格成為聯邦所得税的房地產投資信託基金，我們也將被要求為我們的財產支付一些州和地方税。我們房產的房地產税可能會隨着房產税率的變化或税務機關對我們房產的評估或重新評估而增加。我們位於加州的所有物業可能會因為各種因素而重新評估，這些因素包括但不限於加州法律的變化，這些變化包含對房地產評估價值每年增長的某些限制，通常被稱為提案13保護。一項提議取消13號提案對商業房地產所有者的某些保護的措施，該措施有資格成為2020年11月加州的一項投票措施。因此，我們將來所繳交的物業税，可能會較以往大幅增加，有些税項可能無法轉嫁給租客。如果我們支付的物業税增加，我們的現金流將受到不利影響，以至於租户不會向我們報銷這些税款。
我們可能會招致與政府監管和環境問題訴訟相關的鉅額成本。
根據各種與環境有關的聯邦、州和地方法律和法規，作為不動產的現任或前任所有者或經營者，我們可能對在該財產、在該財產內、在該財產下或從該財產遷移到或從該財產排放危險或有毒物質、廢物或石油產品而產生的費用和損害負責，包括調查、清理此類污染的費用以及對自然資源的損害責任。這樣的法律通常施加責任，而不考慮所有者或經營者是否知道或對這種污染的存在負有責任，責任可能是連帶的。這些負債可能是巨大的，任何必要的補救、拆除、罰款或其他費用的成本可能會超過物業的價值，在某些情況下還會超過我們的總資產淨值。此外，如果我們的物業存在污染或未對污染進行補救，可能會使我們承擔補救費用和/或個人、財產或自然資源損壞的第三方責任，或對我們出售、租賃或開發物業或將物業作為抵押品借款的能力產生重大不利影響。此外，環境法可能會在受污染的地點設立留置權，有利於政府支付解決此類污染所產生的損害和費用。此外，如果我們的物業被發現受到污染，環保法例可能會對物業的使用方式或經營方式作出限制，而這些限制可能需要大量開支。
我們的一些物業已經或可能受到污染的影響，這些污染是由於目前或以前將物業或鄰近物業用於商業或工業目的而產生的。此類污染可能是由於石油或有害物質的泄漏或用於儲存已知或懷疑存在於我們許多物業的此類物質的儲罐泄漏造成的，這可能會導致進一步的調查、補救或契約限制。此外，我們的某些物業毗鄰或靠近已含有或目前含有石油或其他有害物質的其他物業，或其他人已從事或可能從事可能釋放此類危險物質的活動。相鄰的物業用途在第一階段環境研究的標準ASTM程序中確定。除了一份全面的環境保險單外，如有需要，我們還可以
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根據保單的承保條件和限制，以商業上合理的條款獲得為潛在環境責任提供保險的環境保險單。然而，這些保單有一定的限制、免賠額和免賠額，保險可能不會完全賠償我們的任何環境責任。我們可能會不時收購已知不利環境條件的物業，只要我們相信與這些條件相關的環境責任是可以量化的，並且收購將產生更高的風險調整後回報。我們通常在考慮收購的任何物業進行第一階段環境現場評估。第一階段環境現場評估的範圍有限，不涉及土壤、土壤蒸氣或地下水的採樣，這些評估可能不包括或識別與物業相關的所有潛在環境責任或風險。即使在進行地下調查的地方，也很難確定環境污染的全部程度或這種污染可能帶來的成本。我們不能向您保證，第一階段環境現場評估或其他環境研究確定了所有潛在的環境責任，也不能保證我們不會面臨重大的補救費用或其他環境污染，從而難以出售任何受影響的物業。此外，我們並不總是執行這些評估建議的行動，也不總是對已知或疑似污染進行建議的調查和補救。我們的許多物業可能存在污染，政府監管機構或第三方可能會試圖迫使我們為調查或補救或已知或懷疑污染做出貢獻。結果, 我們可能會因這些問題而招致重大責任。
環境法還監管含石棉建築材料(ACBM)的存在、維護和移除，並可能對未能遵守這些要求的人處以罰款和處罰。該等法例規定，含有石棉的樓宇的業主或營運者(以及該等樓宇的僱主)必須妥善管理和保養石棉，充分通知或培訓可能接觸石棉的人士，並採取特別預防措施，包括清除或其他消減石棉措施，以便在翻新或拆卸樓宇時發現石棉受到滋擾。此外，在我們的物業中使用ACBM可能會使我們承擔第三方責任(例如，與接觸石棉相關的人身傷害責任)。
此外，我們投資組合中的物業還必須遵守各種聯邦、州和地方的環境、健康和安全要求，例如州和地方的消防要求。此外，我們的一些租户經常處理和使用危險或受管制的物質和廢物，作為他們在我們酒店運營的一部分，這是受監管的。此類環境、健康和安全法律法規可能會使我們或我們的租户承擔因這些活動而產生的責任。環境責任可能會影響租户向我們支付租金的能力。此外，法律的修改可能會增加不遵守規定的潛在責任。這可能會導致重大的意外支出，或者可能對我們的運營或我們的租户的運營產生重大和不利的影響，進而可能對我們產生不利影響。此外，這些環境、健康和安全法律在未來可能會變得更加嚴格，這可能會使我們或我們的租户承擔新的或更大的責任。
我們不能向您保證，因環境問題而產生的補救措施和其他成本或責任對我們的整體財務狀況無關緊要。如果我們將來真的承擔重大的環境責任，我們可能會面臨巨大的補救費用，我們可能會發現很難出售任何受影響的物業。
我們的物業可能含有或發展有害黴菌或受到其他空氣質量問題的影響，這可能導致對健康造成不良影響的責任和補救費用。
當建築物或建築材料中積累了過多的水分時，可能會發生黴菌生長，特別是如果水分問題仍未被發現或在一段時間內沒有得到解決。有些黴菌可能會產生空氣中的毒素或刺激物。室內空氣質量問題也可能源於通風不足、室內或室外來源的化學污染，以及其他生物污染物，如花粉、病毒和細菌。室內暴露在一定水平以上的空氣中的毒素或刺激物可能會導致各種不利的健康影響和症狀，包括過敏或其他反應。因此，如果我們的任何物業都存在嚴重的黴菌或其他空氣污染物，我們可能需要採取代價高昂的補救計劃，以控制或移除受影響物業中的黴菌或其他空氣污染物，或增加室內通風。此外，如果據稱發生了財產損失或人身傷害，重大黴菌或其他空氣污染物的存在可能會使我們承擔租户、租户員工或其他人的責任。
根據適用於我們物業的各種聯邦、州和地方法律、法規和契諾，我們可能會招致鉅額費用。
我們投資組合中的物業受各種契約以及聯邦、州和地方法律和監管要求的約束，包括許可和許可要求。當地法規，包括市政或地方條例和分區限制，可能會限制我們使用我們的物業，並可能要求我們獲得當地官員的批准或限制我們使用我們的物業，並可能要求我們在任何時候就我們的物業獲得當地社區標準組織官員的批准，包括在收購物業之前或對現有的任何物業進行翻新時。
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屬性。除其他事項外，這些限制可能涉及消防和安全、地震或危險材料減排要求。不能保證現有法律和監管政策不會對我們或未來任何收購或翻新的時間或成本產生不利影響，也不能保證不會採用額外的法規來增加此類延遲或導致額外的成本。我們的增長戰略可能會受到我們獲得許可、執照和分區減免的能力的影響。
此外，聯邦和州法律法規，包括《美國殘疾人法案》和平行的加州法規(ADA)，以及1988年的《公平住房修正案法案》(FHAA)等法律，對我們的物業和運營施加了進一步的限制。根據ADA和FHAA，所有公共設施必須符合與殘疾人進入和使用相關的聯邦要求。我們的一些物業目前可能不符合美國反興奮劑機構(ADA)或聯邦住房金融局(FHAA)的規定。如果我們投資組合中的一個或多個物業不符合ADA、FHAA或任何其他監管要求，我們可能需要承擔額外的費用來使物業合規，包括拆除准入障礙，我們可能會招致政府罰款或向私人訴訟當事人支付損害賠償金。此外，我們不知道現有的需求是否會改變，或者未來的需求是否需要我們做出重大的意想不到的支出。
此外，雖然我們與租户簽訂的租約一般都載有條文，規定租户必須遵守所有法律，並須在指定的用途內經營，但並不能保證租户會遵守租約的條款。我們可能會為使物業合法合規而招致費用，即使租户可能已根據合約被要求合規並支付合規費用。我們的租户可能會無視租約中的使用限制，進行租約中沒有考慮到的操作，例如與大麻有關的禁止使用或高度危險的使用，儘管我們努力禁止某些用途。
根據加州頒佈和定期修訂的能源效率標準，包括但不限於第24條或住宅和非住宅建築的能源效率標準，建築物業主可能會增加翻新物業的成本，以滿足不斷變化的能源效率標準並披露能源使用情況。如果我們被要求對我們的財產進行意想不到的支出或重大修改，我們的財務狀況、現金流、經營結果、我們普通股和優先股的市場價格以及我們向股東分配的能力可能會受到不利影響。為了符合這些能效標準，我們可能會產生從租户和物業收集和報告能源使用數據的額外成本。
LIBOR確定方法的改變，或以替代參考利率取代LIBOR，可能會對與未償債務相關的利息支出產生不利影響。
我們持有某些債務工具，其利率與倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)直接相關，這取決於我們對借款選項的選擇。治理和監督機構已經制定了旨在將倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)操縱風險降至最低的規則和改革，這種操縱可能在過去發生過，可能對指數水平產生不利影響。
2017年7月，金融市場行為監管局(負責監管倫敦銀行間同業拆借利率的機構)宣佈，打算在2021年之後停止強制銀行提交計算倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的利率。另類參考利率委員會(下稱“另類參考利率委員會”)建議，有擔保隔夜融資利率(SOFR)是代表最佳實踐的利率，可替代美元LIBOR(“美元LIBOR”)，用於衍生工具及其他目前以美元LIBOR為指標的金融合約。ARRC已經提出了一項從美元LIBOR到SOFR的有節奏的市場過渡計劃，各組織目前正在制定全行業和公司特定的過渡計劃，因為這涉及到暴露於美元LIBOR的衍生品和現金市場。SOFR作為美元倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的替代工具是否會獲得市場吸引力仍是個問題。因此，倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)目前的前景並不明朗。如果LIBOR不復存在，我們與LIBOR掛鈎的債務利率將使用不同的後續利率來確定，這可能會對利息支出產生不利影響，並可能導致利息義務隨着時間的推移超過或不與當前形式的美元LIBOR對此類債務的支付相關。我們目前正在監測這一活動，並評估相關風險。
與我們的組織結構相關的風險
我們股東的利益和共同單位持有人的利益之間可能存在或將來可能出現利益衝突，這可能會阻礙可能使我們的股東受益的商業決策。
由於我們與我們的關聯公司，以及我們的運營夥伴或其任何合作伙伴之間的關係，未來可能存在或可能出現利益衝突。根據馬裏蘭州的法律，我們的董事和高級管理人員對我們公司負有與他們管理我們公司相關的責任。同時，作為我們經營合夥企業的普通合夥人，根據馬裏蘭州法律和我們經營合夥企業的合夥協議，我們對我們的經營合夥企業及其有限合夥人負有與經營合夥企業管理相關的受託責任和義務。作為我們經營合夥企業的普通合夥人，我們的受託責任和義務可能與我們的董事和高級管理人員對我們公司的職責相沖突。
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根據馬裏蘭州法律，馬裏蘭州有限合夥企業的普通合夥人對合夥企業及其合夥人負有忠誠和照顧的受託責任，必須根據符合誠信和公平交易義務的合夥協議或馬裏蘭州法律履行其普通合夥人的職責和行使其作為普通合夥人的權利。合夥協議規定，如果我們的經營合夥企業或任何合夥人的利益一方面與我們公司或我們的股東的單獨利益發生衝突，另一方面，我們以我們經營合夥企業的普通合夥人的身份，可以優先考慮我們公司或我們股東的單獨利益(包括關於有限合夥人、受讓人或我們的股東的税收後果)，並且，如果發生這種衝突，我們可以優先考慮我們公司或我們的股東的單獨利益(包括關於有限合夥人、受讓人或我們的股東的税收後果)，並且，如果發生這種衝突，我們可以優先考慮我們公司或我們的股東的單獨利益(包括關於有限合夥人、受讓人或我們的股東的税收後果)。我們或我們的董事採取的任何行動或沒有采取任何行動，優先考慮我們公司或我們股東的單獨利益，並且不會導致我們的經營合夥企業的有限合夥人在其合夥協議下的合同權利受到侵犯，則不會違反我們作為經營合夥企業的普通合夥人對我們的經營合夥企業及其合作伙伴負有的忠實義務或任何其他義務，也不違反誠實信用和公平交易的義務，也不違反誠實信用和公平交易的義務，也不違反我們作為經營合夥企業的普通合夥人對我們的經營合夥企業及其合作伙伴負有的任何其他義務，也不違反誠實信用和公平交易的義務。
此外，合夥協議規定，根據我們可能給予經營合夥公司的任何明示賠償或與贖回相關的任何明示賠償，我們一般不對我們作為普通合夥人採取的任何行動或不作為、我們經營合夥企業的債務或責任或經營合夥企業協議下的經營合夥企業的義務承擔任何責任，但對我們的欺詐、故意不當行為或嚴重疏忽負有責任除外。*我們的經營合夥企業必須賠償我們、我們的董事和高級管理人員。我們經營合夥公司的高級職員和我們的指定人對與我們經營合夥公司的經營有關的任何和所有索賠提出或反對的，除非(1)該人的作為或不作為對導致該訴訟的事項具有實質性影響，並且是惡意實施或主動故意不誠實的結果；(2)該人在違反或違反合夥協議的情況下實際收受不正當的個人利益；或(3)在刑事訴訟的情況下, 受保障人有合理理由相信該作為或不作為是違法的。我們的經營合夥公司還必須在最終處理訴訟之前支付或償還任何此類人員的合理費用，前提是收到該人員善意相信已達到賠償所需行為標準的書面確認，以及如果最終確定該人員不符合賠償行為標準，將償還已支付或預付的任何款項的書面承諾。對於尋求賠償的人在未經我們批准的情況下提起的任何訴訟(除了為執行此人根據合夥協議獲得賠償的權利而提起的任何訴訟)，或者如果此人被認定對訴訟中任何索賠的任何部分負有責任，我們的運營合夥公司不需要向任何人賠償或預付資金。據報道，沒有馬裏蘭州上訴法院的裁決解釋了與我們經營合夥企業的合夥協議條款類似的條款，這些條款修改和減少了我們作為普通合夥人的受託責任或義務，或者減少或消除了我們對我們的經營合夥企業及其合作伙伴的責任，我們也沒有就合夥協議中旨在修改或減少如果沒有合夥協議就會生效的受託責任和義務的條款的可執行性徵求律師的意見。
我們的一些董事和行政人員有外部商業利益，包括房地產相關業務的利益，因此可能與我們存在利益衝突。
我們的某些高管和董事擁有外部商業利益，包括房地產相關業務的利益，並可能擁有公共和私人房地產公司的股權證券。我們高管和董事在這些實體中的利益可能會造成利益衝突，特別是在我們決定與受這些租約約束的租户續簽租約時。我們的高管參與其他業務和房地產相關活動可能會轉移他們對我們日常運營的注意力，州法律可能會限制我們執行任何競業禁止協議的能力。
可以增加股票授權股數，對未發行股票進行分類和重新分類，不經股東批准發行股票。
根據我們的章程，我們的董事會有權在沒有股東批准的情況下修改我們的章程，增加我們被授權發行的股票總數或任何類別或系列的股票數量，授權我們發行普通股或優先股的授權但未發行的股票，並將我們的普通股或優先股的任何未發行股票分類或重新分類為一個或多個股票類別或系列，並設定此類新分類或重新分類股票的條款。因此，我們可能會發行某些類別或系列的普通股或優先股，這些股票或優先股具有優先於我們普通股持有者的權利，或與普通股持有人的權利相沖突的優先權、權力和權利，以及投票權或其他方面的權利。儘管我們的董事會目前沒有這樣的意圖，但它可以建立一類或一系列優先股，根據該系列的條款，可以推遲、推遲或阻止可能涉及我們普通股溢價或我們的股東認為符合他們最佳利益的交易或控制權變更。
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馬裏蘭州法律的某些條款可能會阻止控制權的變更，這可能會阻止第三方進行收購要約或尋求其他控制權變更交易，這些交易可能涉及我們普通股的溢價或我們的股東認為符合他們最佳利益的交易。
馬裏蘭州一般公司法(“MGCl”)的某些條款可能會阻止第三方提出收購我們的提議，或阻礙控制權的變更，否則，我們普通股的持有者將有機會實現對此類股票當時市場價格的溢價，包括：
• | “業務合併”條款，除某些例外情況外，禁止我們與“有利害關係的股東”(一般定義為在緊接有關日期之前的兩年內的任何時間，直接或間接擁有我們當時已發行有表決權股票的10%或以上投票權的任何人)或其關聯公司之間的某些業務合併，在該股東成為有利害關係的股東的最近日期之後的五年內，禁止進行某些業務合併，或與“有利害關係的股東”(泛指任何直接或間接擁有我們當時已發行有表決權股票的10%或以上投票權的任何人)或其關聯公司之間的某些業務合併，或在該股東成為有利害關係的股東的最近日期之後的五年內，禁止我們與“有利害關係的股東”或其關聯公司之間的某些業務合併。 |
• | “控制權股份”條款規定，在“控制權股份收購”(定義為直接或間接獲得已發行和已發行“控制權股份”的所有權或控制權，但某些例外情況除外)中獲得的本公司“控制權股份”(定義為與股東控制的其他股份合計後，股東有權在三個遞增範圍內的董事選舉中行使投票權的股份)的持有者對其控制權股份沒有投票權。除本公司股東以所有有權就此事投下的至少三分之二的贊成票(不包括所有有利害關係的股份)的贊成票批准的範圍外。 |
根據本公司章程規定，本公司將不受本公司控股股份條款的約束，而本公司董事會已通過決議，豁免本公司與任何其他人士之間的業務合併。(二)本公司的附例規定本公司將不受本公司的控股權條款的約束，而本公司董事會已通過決議豁免本公司與任何其他人士的業務合併。然而，我們不能向您保證，我們的董事會不會修改本章程或此類決議，以便在未來遵守此類業務合併和控制股份的規定。儘管有上述規定，更改或廢除豁免該等業務合併的董事會決議將不會對已完成的任何業務合併或修改或廢除時存在的任何協議產生任何影響。
MgCl的某些條款允許擁有至少三名獨立董事和根據交易法註冊的一類股票的馬裏蘭州公司的董事會在未經股東批准的情況下，無論其章程或章程目前有何規定，都可以實施某些公司治理條款，其中一些條款(例如，分類董事會)目前不適用於我們。這些條款可能會限制或阻止第三方主動收購我公司，或延遲、推遲或阻止控制權的變更，否則，我們股票的持有者將有機會實現高於當時市場價格的溢價。我們的章程包含一項條款，根據該條款，它選擇遵守《公司章程》第3章第8副標題中有關填補董事會空缺的規定。
我們運營合夥企業的合夥協議中的某些條款可能會延遲或阻止對我們的主動收購。
我們經營合夥企業的合夥協議中的條款可能會推遲或增加對我們的主動收購或控制權變更的難度。這些規定可能會阻止第三方提出涉及主動收購我們或改變我們控制權的建議，儘管一些股東或有限合夥人可能認為此類建議(如果提出)是可取的。這些條文包括：
• | 符合條件者的贖回權； |
• | 要求在未經我們同意的情況下，不得將我們作為運營合夥企業的普通合夥人除名； |
• | 對公用單位的轉讓限制； |
• | 在某些情況下，作為普通合夥人，我們有能力在未經我們的股東或有限合夥人同意的情況下，修改合夥協議，並使我們的運營合夥公司發行額外的合夥權益，其條款可能會推遲、推遲或阻止對我們或我們的運營合夥公司的合併或其他控制權的變更；以及 |
• | 有限合夥人同意我們普通合夥權益的某些轉讓(無論是通過出售、處置、法定合併或合併、清算或其他方式)的權利。 |
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我們的章程和章程、我們運營合夥企業的合夥協議和馬裏蘭州法律還包含其他條款，這些條款可能會延遲、推遲或阻止可能涉及普通股溢價或我們的股東認為符合其最佳利益的交易或控制權變更。
税務協議限制了我們出售或以其他方式處置某些財產的能力，即使出售或處置可能符合我們股東的最佳利益。
關於某些遞延納税財產貢獻交易，以換取我們經營合夥企業的合夥權益，以及與我們的組建交易相關，我們與經營合夥企業的某些有限合夥人(包括Ziman先生、Schwimmer先生和Frankel先生)就IPO訂立了税務協議，該協議規定，如果我們在適用交易後的特定時期(對於IPO，從IPO完成(2013年7月24日)至七週年期間)在應税交易中處置與我們投資組合中的某些物業有關的任何權益。我們的經營合夥企業將賠償這些有限合夥人的納税義務，這些納税責任歸因於他們在適用交易時與財產利息相關的固有收益中的份額，以及因賠款而產生的納税義務；但除某些例外和限制外，對於出售、交換或以其他方式處置其共有單位或其他適用單位超過50%的任何此類受保護合作伙伴，此類賠償權利將終止。我們目前無意在限制期內出售或以其他方式處置這些物業或其在應税交易中的權益。如果我們觸發任何此類協議下的税收保護條款，我們的運營合夥企業將被要求支付這些有限合夥人所欠税額的損害賠償金(外加因此而產生的税額的額外損害賠償金)。因此，儘管我們出售其中一處房產可能符合我們股東的最佳利益，但由於這些義務，我們這樣做在經濟上可能是行不通的。
税務協議可能要求我們的運營夥伴保持某些債務水平，否則我們就不需要運營我們的業務。
某些税務協議規定，在適用交易後的一段時間內(就IPO而言，即自IPO完成之日(2013年7月24日)起至IPO 12週年(2025年7月24日)止的期間)，我們的經營合夥企業將向某些有限合夥人提供為其債務提供擔保的機會，在此期間之後，我們的經營合夥企業將採取商業上合理的努力，繼續向這些繼續擁有他們在與我們的適用交易中最初收到的普通單位或其他適用單位至少50%的股份的有限合夥人提供擔保。我們的運營合夥公司將被要求賠償這些有限合夥人因我們未能向他們提供此類機會而承擔的税收責任(外加相當於此類賠償付款所產生的税款的額外金額)。除其他事項外，這種為債務提供擔保的機會旨在允許參與的有限合夥人推遲確認與適用交易相關的收益。這些義務可能要求我們保持更多或不同的債務，而不是我們對業務的其他要求。
我們的董事會可能會在沒有股東批准的情況下改變我們的投資和融資政策，我們可能會變得更加槓桿化，這可能會增加我們在債務義務下違約的風險。
我們的投融資政策完全由董事會決定。因此，我們的股東並不控制這些政策。此外，我們的章程和章程並沒有限制我們可能產生的債務的金額或百分比，無論是資金還是其他方面的債務。我們的董事會可以在沒有股東批准的情況下，隨時改變或取消我們現行的借款政策。如果這一政策改變，我們可能會變得更高槓杆率，這可能會導致我們的償債能力增加。更高的槓桿率也增加了我們債務違約的風險。此外，我們投資政策的改變，包括我們在投資組合中配置資源的方式或我們尋求投資的資產類型，可能會增加我們對利率風險、房地產市場波動和流動性風險的敞口。
我們的權利和股東對我們的董事和高級管理人員採取行動的權利是有限的。
在馬裏蘭州法律允許的情況下，我們的憲章免除了我們的董事和高級管理人員對我們和我們的股東的金錢損害責任，但以下引起的責任除外。
• | 實際收受不正當的金錢、財產或服務的利益或利潤；或 |
• | 由最終判決確定的董事或官員主動和故意的不誠實行為，並對所判決的訴訟原因具有實質性影響。 |
此外，我們的章程授權我們有義務責成我們的公司，我們的章程要求我們賠償我們的董事和高級管理人員在馬裏蘭州現行法律允許的最大限度內以那些身份和某些其他身份採取的行動。
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一次又一次。一般來説，馬裏蘭州的法律允許馬裏蘭州的公司賠償其現任和前任董事和高級管理人員，除非尋求賠償的人的行為不誠實或主動和故意不誠實，實際上在金錢、財產或服務方面獲得不正當的個人利益，或者在刑事訴訟中，有合理的理由相信他或她的行為是非法的。根據馬裏蘭州法律，馬裏蘭州公司也不得在由公司或代表公司提起的訴訟中賠償董事或高級管理人員，在該訴訟中，董事或高級管理人員被判對公司負有責任，或基於個人利益被不當收受而被判承擔責任。如果法院裁定該董事或高級職員有公平合理的資格獲得賠償，即使該董事或高級職員沒有達到規定的行為標準，法院也可以下令賠償；然而，對我們或我們代表的訴訟中不利判決的賠償，或者對基於不正當獲得個人利益的責任判決的賠償，僅限於費用。因此，我們和我們的股東對我們的董事和高級管理人員的權利可能比其他情況下更有限。因此，如果我們的任何董事或高級管理人員出於善意採取的行動妨礙了我們公司的業績，我們的股東向該董事或高級管理人員追討損害賠償的能力將是有限的。
我們是一家沒有直接業務的控股公司，因此，我們將依靠從我們的運營合夥公司獲得的資金來償還債務，我們股東的利益在結構上將從屬於我們的運營合夥公司及其子公司的所有債務和義務。
我們是一家控股公司，幾乎所有的業務都是通過我們的運營夥伴關係進行的。除了在我們的運營夥伴關係中擁有權益外，我們沒有任何獨立的業務。因此，我們依靠我們的經營合夥公司的分配來繼續支付我們可能宣佈的普通股股票的任何股息。我們還依賴我們經營夥伴關係的分配來履行我們的任何義務，包括我們經營夥伴關係分配給我們的應税收入的任何納税義務。此外，由於我們是一家控股公司，股東債權在結構上將從屬於我們的運營合夥企業及其子公司的所有現有和未來的債務和義務(無論是否借入的資金)。因此，在我們破產、清算或重組的情況下，我們的資產以及我們的運營合夥企業及其子公司的資產只有在我們及其運營合夥企業及其子公司的所有債務和義務全部清償後才能用於滿足我們股東的債權。
我們的經營合夥公司可能會在未經股東同意的情況下向第三方發行額外的普通股，這將減少我們在經營合夥公司中的所有權比例，並將稀釋我們經營合夥公司向我們分配的金額，從而稀釋我們可以向我們的股東分配的金額。
自.起2019年12月31日，我們擁有97.7%此外，我們可能會在未來收購物業或其他事宜時，促使我們的營運合夥公司向第三方發放額外的共用單位。此外，在我們發行優先股方面，我們的運營合夥公司已經向我們發行了優先股，並可能在未來向我們發行更多的優先股。此外，經營合夥企業已經並可能在未來就收購或其他方面向第三方發行額外的通用單位和/或優先單位。現有的優先股和任何未來的優先股都可能擁有優先股、權力和權利、投票權或其他優先股，這些優先股優先於普通股，或與普通股衝突，在結構上優先於我們的普通股。這樣的發行將減少我們在我們運營合夥公司中的持股比例，並影響我們運營合夥公司向我們分配的金額，因此，我們可以向我們的股東分配的金額。
與我們的房地產投資信託基金地位相關的風險
如果我們不能保持房地產投資信託基金的資格，將對我們和我們普通股的每股交易價格造成嚴重的不利後果。
我們已選擇從截至2013年12月31日的最初納税年度開始，作為房地產投資信託基金(REIT)繳納聯邦所得税。我們打算繼續滿足作為房地產投資信託基金的税收要求。(我們沒有也不打算要求美國國税局(IRS)做出我們有資格成為REIT的裁決，本表格10-K中的陳述對IRS或任何法院都沒有約束力。因此，我們不能保證我們有資格成為房地產投資信託基金，也不能保證我們未來仍有資格成為房地產投資信託基金。如果我們在任何課税年度沒有資格成為房地產投資信託基金，我們將面臨嚴重的税收後果，這將大大減少每年可供分配給您的資金，因為：
• | 在計算我們的應税收入時，我們將不被允許扣除分配給股東的部分，並將繳納定期的聯邦公司所得税； |
• | 我們還可能在2018年前的納税年度繳納聯邦替代最低税，並可能增加州和地方税；以及 |
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• | 除非我們根據適用的法律規定有權獲得減免，否則我們不能選擇在被取消資格的那一年之後的四個課税年度內作為房地產投資信託基金納税。 |
任何這樣的公司納税義務都可能是巨大的，並將減少我們可用於運營和分配給股東的現金。此外，如果我們沒有資格成為房地產投資信託基金，我們將不會被要求向我們的股東進行分配。由於所有這些因素，我們未能獲得REIT資格，也可能削弱我們擴大業務和籌集資金的能力。
作為房地產投資信託基金的資格涉及到高度技術性和複雜的法典條款的應用，對這些條款只有有限的司法和行政解釋。對於像我們一樣通過合夥企業持有資產的房地產投資信託基金來説，這些條款以及根據守則或財政部條例頒佈的適用財政部法規的複雜性更大。對不完全在我們控制範圍內的各種事實和情況的確定可能會影響我們成為房地產投資信託基金(REIT)的能力。為了符合REIT的資格，我們必須滿足一些要求，包括關於我們股票所有權的要求，關於我們資產構成的要求，以及關於我們毛收入來源的要求。此外，我們必須每年向股東分配至少90%的REIT應税收入，這一比例不考慮支付的股息扣減，也不包括淨資本利得。此外，立法、新法規、行政解釋或法院裁決可能會對我們的投資者、我們符合聯邦所得税資格的REIT的能力或對REIT的投資相對於其他投資的可取性產生實質性的不利影響。
即使我們符合聯邦所得税的REIT資格，我們也可能需要為我們的收入或財產繳納一些聯邦、州和地方所得税、財產税和消費税，在某些情況下，如果我們作為交易商出售財產，還需要繳納100%的懲罰性税。此外，我們的應税房地產投資信託基金子公司將在其運營的司法管轄區內作為普通公司納税。
如果我們的經營夥伴關係不符合聯邦所得税的合夥資格，我們將不再有資格成為房地產投資信託基金，並遭受其他不利後果。
我們相信，出於聯邦所得税的目的，我們的運營夥伴關係將被視為合作伙伴關係。作為一家合夥企業，我們的運營合夥企業將不會因其收入而繳納聯邦所得税。取而代之的是，它的每個合作伙伴，包括我們，都將被分配，並可能被要求就其在我們運營夥伴關係的收入中的份額繳税。然而，我們不能向您保證，出於聯邦所得税的目的，美國國税局不會質疑我們的運營合夥企業或我們擁有權益的任何其他子公司合夥企業的地位，也不能保證法院不會承受這樣的挑戰。如果美國國税局成功地將我們的運營合夥企業或任何其他子公司合夥企業視為一個實體，作為一個公司在聯邦所得税方面徵税，我們將無法通過適用於REITs的毛收入測試和某些資產測試，因此，我們可能不再有資格成為REIT。此外，我們的運營合夥企業或任何子公司合夥企業未能符合合夥企業的資格，可能會導致其繳納聯邦和州企業所得税，這將顯著減少可用於償債和分配給包括我們在內的合作伙伴的現金金額。
我們的應税REIT子公司將繳納聯邦所得税，如果我們與應税REIT子公司的交易不是按公平條款進行的，我們將被要求為某些收入或扣減支付100%的懲罰性税。
我們擁有一家或多家應税房地產投資信託基金子公司的權益，並可能在未來收購更多應税房地產投資信託基金子公司的證券。應税房地產投資信託基金子公司是指房地產投資信託基金直接或間接持有股票，並與該房地產投資信託基金共同選擇被視為應税房地產投資信託基金子公司的公司。如果一家應税房地產投資信託基金子公司擁有另一家公司已發行證券總投票權或總價值的35%以上，該另一家公司也將被視為應税房地產投資信託基金子公司。除與住宿及醫療設施有關的活動外，應課税房地產投資信託基金附屬公司一般可從事任何業務，包括向其母公司房地產投資信託基金的租户提供慣常或非慣常服務。應税房地產投資信託基金子公司與普通C公司一樣要繳納聯邦所得税。此外，應課税房地產投資信託基金子公司與其母公司房地產投資信託基金之間的某些交易，如果不是按公平原則進行的，將被徵收100%的消費税。
應税房地產投資信託基金子公司的證券可能代表我們總資產價值的不超過20%。我們預計，我們擁有的任何應税REIT子公司的股票和其他證券的總價值將低於我們總資產價值的20%，我們將監控這些投資的價值，以確保符合適用的資產測試限制。
為了維持我們的房地產投資信託基金資格，我們可能會被迫在不利的市場條件下借入資金。
要符合房地產投資信託基金的資格，我們一般必須每年向股東分配至少90%的房地產投資信託基金應納税收入，而不考慮所支付的股息扣除和不包括淨資本利得，我們將受到定期
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公司所得税的範圍是我們每年分配的REIT應税收入不到100%(確定時不考慮所支付股息的扣除)。此外，如果我們在任何日曆年支付的分配額少於我們普通收入的85%、資本利得淨收入的95%和前幾年未分配收入的100%，我們將被徵收4%的不可抵扣消費税。因此，我們可能無法保留足夠的運營現金流來滿足我們的償債要求和償還債務。因此，我們可能需要為這些目的籌集額外的資本，我們不能向您保證，在需要的時候，我們會以優惠的條件獲得足夠的資本，或者根本不會有足夠的資本可用。此外，為了維持我們的房地產投資信託基金資格和避免支付所得税和消費税，我們可能需要借入資金來滿足房地產投資信託基金的分配要求，即使當時的市場狀況對這些借款不利。這些借款需求可能是由於實際收到現金和將收入計入聯邦所得税之間的時間差異，或者是不可扣除的資本支出、創建準備金或所需債務或攤銷付款的影響等原因造成的。然而，這些來源可能不會以優惠的條件獲得，或者根本就不會。我們能否獲得第三方資金來源取決於許多因素，包括市場對我們增長潛力的看法、我們目前的債務水平、我們普通股的每股交易價，以及我們當前和潛在的未來收益。我們不能向您保證，我們將在期望的時間以優惠條件獲得這些資本，或者根本不能，這可能會導致我們縮減投資活動和/或在不合時宜的時候處置資產。
房地產投資信託基金(REITs)支付的股息不符合某些股息可用的降低税率。
適用於支付給個人、信託和遺產的美國股東的“合格股息收入”的最高税率為20%。然而，REITs支付的股息通常不符合這些降低的利率。然而，根據2017年税改法案，在2017年12月31日之後至2026年1月1日之前的應税年度內，作為個人、信託基金和遺產的美國股東通常可以扣除從REIT收到的普通股息(例如，未指定為資本利得股息或合格股息收入的股息)的20%。雖然這項扣除降低了適用於REITs支付的某些股息的實際税率(假設股東適用37%的最高税率，一般為29.6%)，但該税率仍高於構成合格股息收入的公司股息的適用税率。因此，個人、信託和房地產投資者可能會認為，投資於REITs的吸引力相對低於投資於支付股息的非REIT公司的股票，這可能會對REITs的股票價值產生不利影響。
對從事“被禁止交易”的REITs徵收的税收可能會限制我們從事交易的能力，這些交易將被視為聯邦所得税目的的銷售。
房地產投資信託基金(REIT)從被禁止的交易中獲得的淨收入將被徵收100%的懲罰性税。一般來説，被禁止的交易是指在正常業務過程中主要為出售給客户而持有的財產的銷售或其他處置，但喪失抵押品贖回權的財產除外。雖然我們不打算在正常業務過程中持有任何會被描述為出售給客户的物業，但除非出售或處置符合某些法定避風港的條件，否則此類定性是事實決定，不能保證美國國税局會同意我們對我們物業的定性，或者我們將始終能夠利用可用的避風港。
遵守REIT要求可能會影響我們的盈利能力，並可能迫使我們清算或放棄其他有吸引力的投資。
要符合REIT的資格，我們必須不斷滿足有關我們資產的性質和多樣化、我們的收入來源以及我們分配給股東的金額等方面的測試。我們可能會被要求清算或放棄其他有吸引力的投資，以滿足資產和收入測試或根據某些法定救濟條款的資格。我們也可能被要求在不利的時候或在我們沒有現成的資金可供分配的時候向股東進行分配。因此，不得不遵守分配要求可能導致我們：(1)在不利的市場條件下出售資產；(2)以不利的條件借款；或(3)分配原本投資於未來收購、資本支出或償還債務的金額。因此，滿足房地產投資信託基金的要求可能會對我們的業務業績、盈利能力和執行業務計劃的能力產生不利影響。此外，如果我們被迫清算我們的投資，以滿足任何這些資產、收入或分配測試，或償還對貸款人的義務，我們可能無法遵守適用於REITs的一項或多項要求，或者如果此類銷售構成被禁止的交易，我們可能需要對任何由此產生的收益徵收100%的税。
影響REITs的立法或其他行動可能會對我們產生負面影響。
涉及聯邦所得税的規定不斷受到參與立法過程的人員以及美國國税局(IRS)和美國財政部(US Department Of財政部)的審查。對税法的修改，無論是否具有追溯力，都可能
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對我們的投資者或我們造成不利影響。我們無法預測税法的變化會如何影響我們的投資者或我們。新的立法、財政部法規、行政解釋或法院裁決可能會對我們是否有資格成為房地產投資信託基金(REIT)的能力、或此類資格的聯邦所得税後果、或對我們的投資的聯邦所得税後果產生重大負面影響。此外，與其他實體的税收待遇或對其他實體的投資有關的法律可能會改變，使對此類其他實體的投資相對於對REIT的投資更具吸引力。
2017年税收改革法案顯著改變了美國企業及其所有者的聯邦所得税，包括房地產投資信託基金(REITs)及其股東。
這項立法在許多方面仍不明朗，可能會受到潛在的修改和技術修正，以及美國財政部和美國國税局(IRS)的解釋和實施法規的影響，任何一項都可能減輕或增加該立法的影響。此外，目前尚不清楚美國聯邦所得税的這些變化將如何影響州和地方税，州和地方税通常使用聯邦應税收入作為計算州和地方税負債的起點。
雖然2017年税改法案做出的一些變化可能會在一個或多個報告期內以及預期對公司產生不利影響，但其他變化可能在未來的基礎上是有益的。本公司繼續與其税務顧問和審計師合作，以確定2017年税改法案作為一個整體將對本公司產生的全面影響。
項目1B。未解決的員工意見
沒有。
項目2.屬性
自.起2019年12月31日，我們的綜合投資組合包括213位於南加州填充市場的全資物業，總計約2660萬可出租的平方英尺。
下表列出了截至以下日期我們綜合投資組合中的運營屬性的相關信息2019年12月31日.
物業地址 | 城市 | 建築物數量 | 資產類型 | 建造/翻新年份(1) | 可出租平方英尺 | 可出租平方英尺百分比(2) | 租約數目 | 入住率 | 年化基本租金(3) | 年化基本租金總額的百分比(4) | 每平方英尺年化基本租金總額(5) | |||||||||||||||||||||
洛杉磯--大聖費爾南多山谷(Greater San Fernando Valley) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
萬諾文街10635號 | 伯班克 | 1 | 倉庫/輕工製造 | 1977 | 31,037 | 0.1 | % | 4 | 100.0 | % | $ | 458,737 | 0.2 | % | $ | 14.78 | ||||||||||||||||
聖費爾南多路北2980和2990號 | 伯班克 | 2 | 倉庫/輕工製造 | 1950 / 2004 | 130,800 | 0.5 | % | 1 | 100.0 | % | $ | 1,306,174 | 0.5 | % | $ | 9.99 | ||||||||||||||||
阿拉米達大道西901號。 | 伯班克 | 1 | 創意辦公室 | 1969 / 2009 | 44,924 | 0.2 | % | 3 | 100.0 | % | $ | 1,583,978 | 0.7 | % | $ | 35.26 | ||||||||||||||||
梅森大道9120號。 | 查茨沃斯 | 1 | 倉庫/配送 | 1967 / 1999 | 319,348 | 1.2 | % | 1 | 100.0 | % | $ | 2,004,695 | 0.8 | % | $ | 6.28 | ||||||||||||||||
諾多夫街21040號；獨立大道9035號；奧斯本街21019-21045號 | 查茨沃斯 | 7 | 倉庫/配送 | 1979 / 1980 | 153,236 | 0.6 | % | 9 | 89.7 | % | $ | 1,537,940 | 0.6 | % | $ | 11.19 | ||||||||||||||||
奧索大道9171號 | 查茨沃斯 | 1 | 倉庫/輕工製造 | 1980 | 65,560 | 0.2 | % | 1 | 100.0 | % | $ | 472,714 | 0.2 | % | $ | 7.21 | ||||||||||||||||
梅森大道9200號 | 查茨沃斯 | 1 | 倉庫/輕工製造 | 1968 | 80,410 | 0.3 | % | 1 | 100.0 | % | $ | 530,706 | 0.2 | % | $ | 6.60 | ||||||||||||||||
梅森大道9230號 | 查茨沃斯 | 1 | 倉庫/配送 | 1974 | 54,000 | 0.2 | % | 1 | 100.0 | % | $ | 259,200 | 0.1 | % | $ | 4.80 | ||||||||||||||||
梅森大道9250號 | 查茨沃斯 | 1 | 倉庫/輕工製造 | 1977 | 56,292 | 0.2 | % | 1 | 100.0 | % | $ | 410,600 | 0.2 | % | $ | 7.29 | ||||||||||||||||
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物業地址 | 城市 | 建築物數量 | 資產類型 | 建造/翻新年份(1) | 可出租平方英尺 | 可出租平方英尺百分比(2) | 租約數目 | 入住率 | 年化基本租金(3) | 年化基本租金總額的百分比(4) | 每平方英尺年化基本租金總額(5) | |||||||||||||||||||||
泰伯恩街3550號，郵編：3332,3334,3360,3368,3370,3378,3380,3410,3424 N.San Fernando Rd. | 洛杉磯 | 8 | 倉庫/配送 | 1966, 1992, 1993, 1994 | 474,431 | 1.8 | % | 28 | 100.0 | % | $ | 5,706,228 | 2.3 | % | $ | 12.03 | ||||||||||||||||
西大街32號3116號 | 洛杉磯 | 1 | 倉庫/配送 | 1974 | 100,500 | 0.4 | % | 1 | 100.0 | % | $ | 1,023,556 | 0.4 | % | $ | 10.18 | ||||||||||||||||
納爾遜路7900號 | 洛杉磯 | 1 | 倉庫/配送 | 1998 / 2015 | 202,905 | 0.8 | % | 2 | 100.0 | % | $ | 1,905,288 | 0.8 | % | $ | 9.39 | ||||||||||||||||
聖費爾南多路3340號 | 洛杉磯 | 0 | 倉庫/過剩土地 | 不適用 | — | — | % | — | — | % | $ | — | — | % | $ | — | ||||||||||||||||
蒙塔古街12154號 | 帕科伊瑪 | 1 | 倉庫/配送 | 1974 | 122,868 | 0.5 | % | 1 | 100.0 | % | $ | 1,032,091 | 0.4 | % | $ | 8.40 | ||||||||||||||||
維內多大道北段121-125號。 | 帕薩迪納 | 1 | 倉庫/輕工製造 | 1953 / 1993 | 48,381 | 0.2 | % | 1 | 100.0 | % | $ | 627,018 | 0.3 | % | $ | 12.96 | ||||||||||||||||
聖加布裏埃爾大道北89-91號，胡桃大道2670-2674號，尼娜街2675號。 | 帕薩迪納 | 5 | 輕量化製造/柔性製造 | 1947, 1985 / 2009 | 31,619 | 0.1 | % | 3 | 82.8 | % | $ | 599,473 | 0.2 | % | $ | 22.90 | ||||||||||||||||
阿羅約大道1050號。 | 聖費爾南多 | 1 | 倉庫/輕工製造 | 1969 / 2012 | 76,993 | 0.3 | % | 1 | 100.0 | % | $ | 646,136 | 0.3 | % | $ | 8.39 | ||||||||||||||||
第8街605號 | 聖費爾南多 | 1 | 倉庫/配送 | 1991 / 2015 | 55,715 | 0.2 | % | 1 | 100.0 | % | $ | 496,791 | 0.2 | % | $ | 8.92 | ||||||||||||||||
公園大道525號 | 聖費爾南多 | 1 | 倉庫/配送 | 2003 | 63,403 | 0.2 | % | 2 | 100.0 | % | $ | 561,097 | 0.2 | % | $ | 8.85 | ||||||||||||||||
阿羅約大道1145號 | 聖費爾南多 | 1 | 倉庫/輕工製造 | 1989 | 147,019 | 0.6 | % | 3 | 100.0 | % | $ | 1,307,722 | 0.5 | % | $ | 8.89 | ||||||||||||||||
航空廣場1150號 | 聖費爾南多 | 1 | 倉庫/輕工製造 | 1989 | 147,000 | 0.5 | % | 1 | 100.0 | % | $ | 1,263,884 | 0.5 | % | $ | 8.60 | ||||||||||||||||
航空廣場1175號 | 聖費爾南多 | 1 | 倉庫/配送 | 1989 | 92,455 | 0.3 | % | 1 | 100.0 | % | $ | 854,284 | 0.4 | % | $ | 9.24 | ||||||||||||||||
航空廣場1245號 | 聖費爾南多 | 1 | 倉庫/配送 | 1989 | 132,936 | 0.5 | % | 1 | 100.0 | % | $ | 1,054,107 | 0.4 | % | $ | 7.93 | ||||||||||||||||
第8街635號(6) | 聖費爾南多 | 1 | 倉庫/配送 | 1989 | 72,250 | 0.3 | % | 1 | 34.9 | % | $ | 299,400 | 0.1 | % | $ | 11.88 | ||||||||||||||||
卡尼大道24935號和24955號 | 聖克拉裏塔 | 2 | 倉庫/配送 | 1988 | 138,980 | 0.5 | % | 2 | 100.0 | % | $ | 1,097,537 | 0.5 | % | $ | 7.90 | ||||||||||||||||
麥田峽谷路25413號 | 聖克拉裏塔 | 1 | 倉庫/輕工製造 | 1981 | 48,075 | 0.2 | % | 2 | 100.0 | % | $ | 429,199 | 0.2 | % | $ | 8.93 | ||||||||||||||||
聖費爾南多路9750-9770號 | 太陽谷 | 1 | 倉庫/過剩土地 | 1952 | 35,624 | 0.1 | % | 1 | 100.0 | % | $ | 520,261 | 0.2 | % | $ | 14.60 | ||||||||||||||||
布萊索街15140和15148號，布拉德利大道13065-13081號。 | 西爾瑪 | 2 | 倉庫/配送 | 1969, 2008 / 2016 | 134,030 | 0.5 | % | 9 | 100.0 | % | $ | 1,271,985 | 0.5 | % | $ | 9.49 | ||||||||||||||||
奧克斯納德大街18310-18330號 | 塔爾扎納 | 2 | 倉庫/輕工製造 | 1973 | 75,689 | 0.3 | % | 19 | 94.5 | % | $ | 1,139,900 | 0.5 | % | $ | 15.93 | ||||||||||||||||
科羅克大街28340-28400號 | 巴倫西亞 | 1 | 倉庫/配送 | 1987 / 2006 | 90,722 | 0.3 | % | 2 | 100.0 | % | $ | 726,505 | 0.3 | % | $ | 8.01 | ||||||||||||||||
斯坦福大道28159號 | 巴倫西亞 | 1 | 輕工業/辦公室 | 1987 / 2008 | 79,247 | 0.3 | % | 10 | 85.3 | % | $ | 1,260,229 | 0.5 | % | $ | 18.64 | ||||||||||||||||
潘恩大道28901-28903號(6) | 巴倫西亞 | 1 | 倉庫/配送 | 1999 / 2018 | 111,935 | 0.4 | % | 1 | 100.0 | % | $ | 967,118 | 0.4 | % | $ | 8.64 | ||||||||||||||||
謝爾曼大街29003號(6) | 巴倫西亞 | 1 | 倉庫/配送 | 2000 / 2019 | 68,123 | 0.3 | % | — | — | % | $ | — | — | % | $ | — | ||||||||||||||||
利文斯頓大道28454號 | 巴倫西亞 | 1 | 倉庫/輕工製造 | 2007 | 134,287 | 0.5 | % | 1 | 100.0 | % | $ | 1,053,525 | 0.4 | % | $ | 7.85 | ||||||||||||||||
28510行業驅動力 | 巴倫西亞 | 1 | 倉庫/配送 | 2017 | 46,778 | 0.2 | % | 1 | 100.0 | % | $ | 421,002 | 0.2 | % | $ | 9.00 | ||||||||||||||||
卡爾弗特街15041號 | 範奈斯 | 1 | 倉庫/輕工製造 | 1971 | 81,282 | 0.3 | % | 1 | 100.0 | % | $ | 555,450 | 0.2 | % | $ | 6.83 | ||||||||||||||||
28
物業地址 | 城市 | 建築物數量 | 資產類型 | 建造/翻新年份(1) | 可出租平方英尺 | 可出租平方英尺百分比(2) | 租約數目 | 入住率 | 年化基本租金(3) | 年化基本租金總額的百分比(4) | 每平方英尺年化基本租金總額(5) | |||||||||||||||||||||
奧克斯納德大街14723-14825號 | 範奈斯 | 6 | 倉庫/輕工製造 | 1964 / 1968 | 77,790 | 0.3 | % | 61 | 95.9 | % | $ | 1,341,541 | 0.6 | % | $ | 17.99 | ||||||||||||||||
獵户座大道8101-8117。 | 範奈斯 | 1 | 倉庫/輕工製造 | 1978 | 48,394 | 0.2 | % | 23 | 96.6 | % | $ | 753,907 | 0.3 | % | $ | 16.12 | ||||||||||||||||
敖德薩大道6701和6711號。 | 範奈斯 | 2 | 倉庫/輕工製造 | 1970-1972 / 2012 | 29,544 | 0.1 | % | 2 | 100.0 | % | $ | 335,289 | 0.1 | % | $ | 11.35 | ||||||||||||||||
奧克斯納德街15385號 | 範奈斯 | 1 | 倉庫/配送 | 1988 | 71,467 | 0.3 | % | 3 | 100.0 | % | $ | 899,526 | 0.4 | % | $ | 12.59 | ||||||||||||||||
洛杉磯-大聖費爾南多山谷總計 | 66 | 3,976,049 | 15.0 | % | 207 | 96.1 | % | $ | 38,714,793 | 15.8 | % | $ | 10.14 | |||||||||||||||||||
洛杉磯-聖加布裏埃爾山谷(San Gabriel Valley) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
汽車大道415-435號(6) | 阿祖莎 | 1 | 倉庫/配送 | 1956 | 63,900 | 0.2 | % | — | — | % | $ | — | — | % | $ | — | ||||||||||||||||
海辛達大道425號 | 工業之城 | 1 | 倉庫/輕工製造 | 1997 | 51,823 | 0.2 | % | 1 | 100.0 | % | $ | 436,968 | 0.2 | % | $ | 8.43 | ||||||||||||||||
鹽湖大道東段14955-14971 | 工業之城 | 1 | 倉庫/配送 | 1979 | 126,036 | 0.5 | % | 5 | 100.0 | % | $ | 1,147,847 | 0.5 | % | $ | 9.11 | ||||||||||||||||
唐·朱利安路15241-15277,15317-15339。 | 工業之城 | 2 | 倉庫/配送 | 1965, 2005 / 2003 | 241,248 | 0.9 | % | 14 | 95.1 | % | $ | 2,769,871 | 1.1 | % | $ | 12.07 | ||||||||||||||||
博內利街14421-14441號 | 工業之城 | 2 | 倉庫/配送 | 1971 | 148,740 | 0.6 | % | 1 | 100.0 | % | $ | 1,013,812 | 0.4 | % | $ | 6.82 | ||||||||||||||||
蓋爾大道16425號 | 工業之城 | 1 | 倉庫/配送 | 1976 | 325,800 | 1.2 | % | 2 | 100.0 | % | $ | 1,738,270 | 0.7 | % | $ | 5.34 | ||||||||||||||||
納爾遜大道14748-14750號 | 工業之城 | 2 | 倉庫/配送 | 1969 / 2018 | 201,990 | 0.8 | % | 13 | 95.2 | % | $ | 2,730,007 | 1.1 | % | $ | 14.20 | ||||||||||||||||
納爾遜大道13890號 | 工業之城 | 1 | 倉庫/配送 | 1982 | 256,993 | 1.0 | % | 1 | 100.0 | % | $ | 1,557,372 | 0.6 | % | $ | 6.06 | ||||||||||||||||
218特恩布爾峽谷 | 工業之城 | 1 | 倉庫/配送 | 1999 | 190,900 | 0.7 | % | 1 | 100.0 | % | $ | 1,145,400 | 0.5 | % | $ | 6.00 | ||||||||||||||||
下阿祖薩路10750-10826號 | 埃爾蒙特 | 4 | 倉庫/輕工製造 | 1975 | 79,050 | 0.3 | % | 13 | 86.2 | % | $ | 753,561 | 0.3 | % | $ | 11.06 | ||||||||||||||||
15715號箭頭公路 | 歐文代爾 | 1 | 輕量化製造/柔性製造 | 1989 | 76,000 | 0.3 | % | 1 | 100.0 | % | $ | 1,111,078 | 0.5 | % | $ | 14.62 | ||||||||||||||||
15705號、15709號阿羅高速公路和5220號第四大街。 | 歐文代爾 | 3 | 倉庫/輕工製造 | 1987 | 69,592 | 0.3 | % | 39 | 100.0 | % | $ | 896,726 | 0.4 | % | $ | 12.89 | ||||||||||||||||
阿羅高速公路16321號。 | 歐文代爾 | 3 | 倉庫/輕工製造 | 1955 / 2001 | 64,296 | 0.2 | % | 1 | 100.0 | % | $ | 640,740 | 0.3 | % | $ | 9.97 | ||||||||||||||||
阿祖薩峽谷路4832-4850號 | 歐文代爾 | 1 | 倉庫/配送 | 2016 | 87,421 | 0.3 | % | 2 | 100.0 | % | $ | 739,980 | 0.3 | % | $ | 8.46 | ||||||||||||||||
阿祖薩峽谷路4416號 | 歐文代爾 | 1 | 倉庫/配送 | 1956 | 70,510 | 0.3 | % | 1 | 100.0 | % | $ | 600,876 | 0.2 | % | $ | 8.52 | ||||||||||||||||
山谷大道14250-14278號。 | 拉普恩特 | 8 | 倉庫/輕工製造 | 1974 / 2007 | 100,346 | 0.4 | % | 25 | 97.4 | % | $ | 1,137,452 | 0.5 | % | $ | 11.64 | ||||||||||||||||
1400南三葉草 | 蒙羅維亞 | 1 | 輕量化製造/柔性製造 | 1957, 1962 / 2004 | 67,838 | 0.3 | % | 1 | 100.0 | % | $ | 1,022,793 | 0.4 | % | $ | 15.08 | ||||||||||||||||
西博尼塔大道280號 | 波莫納 | 1 | 倉庫/配送 | 1983 | 119,898 | 0.4 | % | 1 | 100.0 | % | $ | 844,705 | 0.3 | % | $ | 7.05 | ||||||||||||||||
湯普森溪道2743號 | 波莫納 | 1 | 倉庫/配送 | 1983 | 245,961 | 0.9 | % | 1 | 100.0 | % | $ | 1,565,640 | 0.6 | % | $ | 6.37 | ||||||||||||||||
西谷大道3880號 | 波莫納 | 1 | 倉庫/配送 | 1980 / 2017 | 108,550 | 0.4 | % | 1 | 100.0 | % | $ | 967,350 | 0.4 | % | $ | 8.91 | ||||||||||||||||
使命大道1601號 | 波莫納 | 1 | 倉庫/配送 | 1952 | 751,528 | 2.8 | % | 2 | 100.0 | % | $ | 3,605,864 | 1.5 | % | $ | 4.80 | ||||||||||||||||
洛杉磯-聖加布裏埃爾山谷道達爾 | 38 | 3,448,420 | 13.0 | % | 126 | 97.1 | % | $ | 26,426,312 | 10.8 | % | $ | 7.89 | |||||||||||||||||||
洛杉磯--中環 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
29
物業地址 | 城市 | 建築物數量 | 資產類型 | 建造/翻新年份(1) | 可出租平方英尺 | 可出租平方英尺百分比(2) | 租約數目 | 入住率 | 年化基本租金(3) | 年化基本租金總額的百分比(4) | 每平方英尺年化基本租金總額(5) | |||||||||||||||||||||
希拉街6020號 | 商業 | 1 | 冷藏/配送 | 2000 | 70,877 | 0.3 | % | 1 | 100.0 | % | $ | 1,100,863 | 0.4 | % | $ | 15.53 | ||||||||||||||||
希拉街5300號 | 商業 | 1 | 倉庫/配送 | 1975 | 695,120 | 2.6 | % | 1 | 100.0 | % | $ | 5,304,635 | 2.2 | % | $ | 7.63 | ||||||||||||||||
希拉街6100號 | 商業 | 1 | 冷藏/配送 | 1960 | 74,527 | 0.3 | % | 6 | 100.0 | % | $ | 1,216,108 | 0.5 | % | $ | 16.32 | ||||||||||||||||
斯勞森大道6277-6289號 | 商業 | 3 | 倉庫/配送 | 1962 - 1977 | 336,085 | 1.2 | % | 14 | 97.6 | % | $ | 2,340,796 | 0.9 | % | $ | 7.13 | ||||||||||||||||
阿拉米達街南6700號 | 亨廷頓公園 | 1 | 冷藏/配送 | 1990 / 2008 | 78,280 | 0.3 | % | 1 | 100.0 | % | $ | 1,215,847 | 0.5 | % | $ | 15.53 | ||||||||||||||||
安德森南街679-691號 | 洛杉磯 | 1 | 倉庫/輕工製造 | 1992 / 2017 | 47,490 | 0.2 | % | 3 | 100.0 | % | $ | 654,033 | 0.3 | % | $ | 13.77 | ||||||||||||||||
1825-1845南索托街 | 洛杉磯 | 2 | 倉庫/輕工製造 | 1993 | 25,040 | 0.1 | % | 1 | 100.0 | % | $ | 222,916 | 0.1 | % | $ | 8.90 | ||||||||||||||||
第15街1515號 | 洛杉磯 | 1 | 倉庫/輕工製造 | 1977 | 246,588 | 0.9 | % | 1 | 100.0 | % | $ | 2,400,000 | 1.0 | % | $ | 9.73 | ||||||||||||||||
斯勞森大道8542號 | 皮科·裏維拉 | 1 | 倉庫/過剩土地 | 1964 | 24,679 | 0.1 | % | — | — | % | $ | — | — | % | $ | — | ||||||||||||||||
哈南路8315號 | 皮科·裏維拉 | 1 | 倉庫/配送 | 1976 | 100,692 | 0.4 | % | 1 | 100.0 | % | $ | 771,623 | 0.3 | % | $ | 7.66 | ||||||||||||||||
1938-1946年東46街 | 弗農 | 3 | 倉庫/輕工製造 | 1961, 1983 / 2008-2010 | 190,663 | 0.7 | % | 3 | 100.0 | % | $ | 1,653,872 | 0.7 | % | $ | 8.67 | ||||||||||||||||
洛杉磯-中部合計 | 16 | 1,890,041 | 7.1 | % | 32 | 98.3 | % | $ | 16,880,693 | 6.9 | % | $ | 9.09 | |||||||||||||||||||
洛杉磯--中部縣 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
亞瑟街16221號 | Cerritos | 1 | 倉庫/配送 | 1979 | 61,372 | 0.2 | % | 1 | 100.0 | % | $ | 385,689 | 0.2 | % | $ | 6.28 | ||||||||||||||||
鞋匠大道16010號 | Cerritos | 1 | 倉庫/配送 | 1985 | 115,600 | 0.4 | % | 1 | 100.0 | % | $ | 836,897 | 0.3 | % | $ | 7.24 | ||||||||||||||||
卡梅尼塔路16121號(6) | Cerritos | 1 | 倉庫/配送 | 1969/1983 | 109,780 | 0.4 | % | 1 | 47.3 | % | $ | 479,788 | 0.2 | % | $ | 9.24 | ||||||||||||||||
霍爾路9220-9268號 | 唐尼 | 1 | 倉庫/輕工製造 | 2008 | 176,405 | 0.7 | % | 38 | 100.0 | % | $ | 1,831,131 | 0.8 | % | $ | 10.38 | ||||||||||||||||
風鈴花大道12200號 | 唐尼 | 1 | 倉庫/過剩土地 | 1955 | 54,161 | 0.2 | % | 1 | 100.0 | % | $ | 93,200 | — | % | $ | 1.72 | ||||||||||||||||
9607-9623帝國公路 | 唐尼 | 1 | 倉庫/過剩土地 | 1974 | 7,466 | — | % | 1 | 100.0 | % | $ | 600,000 | 0.2 | % | $ | 80.36 | ||||||||||||||||
卡梅尼塔路14820-14830號 | 諾沃克 | 3 | 倉庫/配送 | 1970, 2000 | 198,062 | 0.8 | % | 4 | 100.0 | % | $ | 1,845,684 | 0.8 | % | $ | 9.32 | ||||||||||||||||
諾沃克大道9615號 | 聖達菲温泉 | 2 | 倉庫/配送 | 1975 | 38,362 | 0.2 | % | 1 | 68.7 | % | $ | 1,124,526 | 0.5 | % | $ | 42.66 | ||||||||||||||||
聖達菲温泉路9641-9657號 | 聖達菲温泉 | 4 | 倉庫/配送 | 1982 / 2009 | 106,995 | 0.4 | % | 3 | 79.7 | % | $ | 840,189 | 0.3 | % | $ | 9.85 | ||||||||||||||||
諾沃克大道10701-10719號。 | 聖達菲温泉 | 2 | 倉庫/配送 | 2004 | 58,056 | 0.2 | % | 5 | 100.0 | % | $ | 609,605 | 0.3 | % | $ | 10.50 | ||||||||||||||||
諾沃克大道10950號和萊克蘭路12241號。 | 聖達菲温泉 | 1 | 倉庫/過剩土地 | 1982 | 18,995 | 0.1 | % | 1 | 100.0 | % | $ | 344,406 | 0.1 | % | $ | 18.13 | ||||||||||||||||
萊克蘭路12247號 | 聖達菲温泉 | 1 | 倉庫/過剩土地 | 1971 / 2016 | 24,875 | 0.1 | % | 1 | 100.0 | % | $ | 349,012 | 0.1 | % | $ | 14.03 | ||||||||||||||||
12907帝國公路 | 聖達菲温泉 | 1 | 倉庫/配送 | 1997 | 101,080 | 0.4 | % | 1 | 100.0 | % | $ | 958,238 | 0.4 | % | $ | 9.48 | ||||||||||||||||
鞋匠大道14944號，14946號，14948號。 | 聖達菲温泉 | 3 | 倉庫/輕工製造 | 1978 / 2012 | 85,950 | 0.3 | % | 22 | 94.9 | % | $ | 813,010 | 0.3 | % | $ | 9.97 | ||||||||||||||||
諾沃克大道10747號 | 聖達菲温泉 | 1 | 倉庫/配送 | 1999 | 52,691 | 0.2 | % | 3 | 100.0 | % | $ | 502,276 | 0.2 | % | $ | 9.53 | ||||||||||||||||
洛杉磯-中部縣總數 | 24 | 1,209,850 | 4.6 | % | 84 | 92.1 | % | $ | 11,613,651 | 4.7 | % | $ | 10.43 | |||||||||||||||||||
洛杉磯-南灣 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
30
物業地址 | 城市 | 建築物數量 | 資產類型 | 建造/翻新年份(1) | 可出租平方英尺 | 可出租平方英尺百分比(2) | 租約數目 | 入住率 | 年化基本租金(3) | 年化基本租金總額的百分比(4) | 每平方英尺年化基本租金總額(5) | |||||||||||||||||||||
核桃大道東1065號。 | 卡森 | 1 | 冷藏/配送 | 1974 | 172,420 | 0.7 | % | 2 | 100.0 | % | $ | 2,132,807 | 0.9 | % | $ | 12.37 | ||||||||||||||||
百老匯大街18118-18120號 | 卡森 | 3 | 倉庫/配送 | 1957 / 1989, 2017 | 78,183 | 0.3 | % | 5 | 100.0 | % | $ | 796,344 | 0.3 | % | $ | 10.19 | ||||||||||||||||
王景大道17000號/沙丘大道800號 | 卡森 | 1 | 倉庫/配送 | 1984 | 100,121 | 0.4 | % | 2 | 100.0 | % | $ | 953,994 | 0.4 | % | $ | 9.53 | ||||||||||||||||
花園大道263-321號 | 卡森 | 2 | 倉庫/過剩土地 | 1977 - 1982 | 55,238 | 0.2 | % | 2 | 100.0 | % | $ | 871,627 | 0.4 | % | $ | 15.78 | ||||||||||||||||
主街18115號 | 卡森 | 1 | 倉庫/過剩土地 | 1988 | 42,270 | 0.2 | % | 1 | 100.0 | % | $ | 299,119 | 0.1 | % | $ | 7.08 | ||||||||||||||||
麥金利大道1420號 | 康普頓 | 1 | 倉庫/配送 | 2017 | 136,685 | 0.5 | % | 1 | 100.0 | % | $ | 1,419,118 | 0.6 | % | $ | 10.38 | ||||||||||||||||
曼維爾街750號 | 康普頓 | 1 | 倉庫/配送 | 1977 | 59,996 | 0.2 | % | 1 | 100.0 | % | $ | 575,961 | 0.2 | % | $ | 9.60 | ||||||||||||||||
西大街南13225號 | 加德納 | 1 | 倉庫/輕工製造 | 1955 | 21,010 | 0.1 | % | 1 | 100.0 | % | $ | 184,375 | 0.1 | % | $ | 8.78 | ||||||||||||||||
常春藤大道西240號 | 英格爾伍德 | 1 | 倉庫/配送 | 1981 | 46,974 | 0.2 | % | 3 | 100.0 | % | $ | 764,589 | 0.3 | % | $ | 16.28 | ||||||||||||||||
尤加利大道北687號 | 英格爾伍德 | 1 | 倉庫/配送 | 2017 | 143,436 | 0.5 | % | 1 | 100.0 | % | $ | 2,302,469 | 0.9 | % | $ | 16.05 | ||||||||||||||||
柯南特街東4175號 | 長灘 | 1 | 倉庫/配送 | 2015 | 142,593 | 0.5 | % | 1 | 100.0 | % | $ | 2,010,430 | 0.8 | % | $ | 14.10 | ||||||||||||||||
卡森街1580號 | 長灘 | 1 | 倉庫/配送 | 1982 / 2018 | 43,787 | 0.2 | % | 1 | 100.0 | % | $ | 577,988 | 0.2 | % | $ | 13.20 | ||||||||||||||||
1661 240街 | 洛杉磯 | 1 | 倉庫/配送 | 1975 / 1995 | 96,616 | 0.4 | % | 1 | 100.0 | % | $ | 712,282 | 0.3 | % | $ | 7.37 | ||||||||||||||||
欣德里大道11120號、11160號、11200號 | 洛杉磯 | 3 | 倉庫/配送 | 1992 / 1994 | 63,654 | 0.2 | % | 14 | 100.0 | % | $ | 1,092,894 | 0.4 | % | $ | 17.17 | ||||||||||||||||
菲格羅亞街15401號 | 洛杉磯 | 1 | 倉庫/輕工製造 | 1964 / 2018 | 38,584 | 0.2 | % | 1 | 100.0 | % | $ | 402,817 | 0.2 | % | $ | 10.44 | ||||||||||||||||
2588&2605行業路線 | 林伍德 | 2 | 倉庫/輕工製造 | 1969 / 1971 | 164,662 | 0.6 | % | 1 | 100.0 | % | $ | 1,477,927 | 0.6 | % | $ | 8.98 | ||||||||||||||||
6423-6431和6407-6119阿隆德拉大道 | 派拉蒙 | 2 | 倉庫/輕工製造 | 1986 | 30,224 | 0.1 | % | 10 | 100.0 | % | $ | 337,781 | 0.1 | % | $ | 11.18 | ||||||||||||||||
羅斯克倫大道7110號。(6) | 派拉蒙 | 1 | 倉庫/配送 | 1972 / 2015, 2019 | 74,856 | 0.3 | % | 1 | 50.0 | % | $ | 323,619 | 0.1 | % | $ | 8.64 | ||||||||||||||||
太平洋廣場東2301-2329、2331-2359、2361-2399、2370-2398和2332-2366；蘭喬路20001-20021 | 蘭喬·多明格斯 | 6 | 倉庫/配送 | 1989 | 1,147,431 | 4.3 | % | 21 | 100.0 | % | $ | 8,744,087 | 3.6 | % | $ | 7.62 | ||||||||||||||||
蘇珊娜南路19402號 | 蘭喬·多明格斯 | 1 | 倉庫/過剩土地 | 1957 | 15,433 | 0.1 | % | 1 | 100.0 | % | $ | 250,920 | 0.1 | % | $ | 16.26 | ||||||||||||||||
蘇珊納路19100號 | 蘭喬·多明格斯 | 1 | 倉庫/過剩土地 | 1956 | 52,714 | 0.2 | % | 1 | 100.0 | % | $ | 906,180 | 0.4 | % | $ | 17.19 | ||||||||||||||||
德爾阿莫大道2757號 | 蘭喬·多明格斯 | 1 | 倉庫/過剩土地 | 1967 | 57,300 | 0.2 | % | 1 | 100.0 | % | $ | 424,800 | 0.2 | % | $ | 7.41 | ||||||||||||||||
安娜街3150號 | 蘭喬·多明格斯 | 1 | 倉庫/輕工製造 | 1957 | 105,970 | 0.4 | % | 1 | 100.0 | % | $ | 1,128,576 | 0.5 | % | $ | 10.65 | ||||||||||||||||
諾曼底大道20920-20950號。 | 託倫斯 | 2 | 倉庫/輕工製造 | 1989 | 49,519 | 0.2 | % | 27 | 95.6 | % | $ | 693,440 | 0.3 | % | $ | 14.65 | ||||||||||||||||
弗蘭普頓大道24105號 | 託倫斯 | 1 | 倉庫/配送 | 1974 / 2016 | 49,841 | 0.2 | % | 1 | 100.0 | % | $ | 444,415 | 0.2 | % | $ | 8.92 | ||||||||||||||||
1500-1510，西228街 | 託倫斯 | 8 | 倉庫/輕工製造 | 1963 / 1968, 2017 | 88,786 | 0.3 | % | 10 | 77.7 | % | $ | 738,348 | 0.3 | % | $ | 10.71 | ||||||||||||||||
藤田街3100號 | 託倫斯 | 1 | 倉庫/輕工製造 | 1970 | 91,516 | 0.3 | % | 1 | 100.0 | % | $ | 743,427 | 0.3 | % | $ | 8.12 | ||||||||||||||||
31
物業地址 | 城市 | 建築物數量 | 資產類型 | 建造/翻新年份(1) | 可出租平方英尺 | 可出租平方英尺百分比(2) | 租約數目 | 入住率 | 年化基本租金(3) | 年化基本租金總額的百分比(4) | 每平方英尺年化基本租金總額(5) | |||||||||||||||||||||
風暴公園大道13001301、13151320-13330、1347年；西288街1338號；諾曼底大道23021-23023號；諾曼底大道22815和23023號；弗蘭普頓大道22815和22831號。 | 託倫斯 | 8 | 倉庫/配送 | 1982 - 2008 | 267,503 | 1.0 | % | 12 | 100.0 | % | $ | 2,853,196 | 1.2 | % | $ | 10.67 | ||||||||||||||||
費格羅亞街301-445號 | 威爾明頓 | 1 | 倉庫/配送 | 1972 / 2018 | 133,650 | 0.5 | % | 12 | 100.0 | % | $ | 1,604,112 | 0.6 | % | $ | 12.00 | ||||||||||||||||
東E街508號 | 威爾明頓 | 1 | 倉庫/過剩土地 | 1988 | 57,522 | 0.2 | % | 3 | 100.0 | % | $ | 673,760 | 0.3 | % | $ | 11.71 | ||||||||||||||||
洛杉磯-南灣道達爾 | 57 | 3,628,494 | 13.7 | % | 140 | 98.4 | % | $ | 36,441,402 | 14.9 | % | $ | 10.21 | |||||||||||||||||||
奧蘭治縣-北部 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
吉爾伯特大街1100-1170和拉帕爾馬大道2353-2373。 | 阿納海姆 | 6 | 倉庫/輕工製造 | 1972 / 1990 / 2013 | 121,362 | 0.5 | % | 21 | 100.0 | % | $ | 1,655,652 | 0.7 | % | $ | 13.64 | ||||||||||||||||
東亨特大道5235號。 | 阿納海姆 | 1 | 倉庫/輕工製造 | 1987 | 119,692 | 0.5 | % | 3 | 100.0 | % | $ | 1,077,645 | 0.4 | % | $ | 9.00 | ||||||||||||||||
紅膠街北段1210號 | 阿納海姆 | 1 | 倉庫/配送 | 1985 | 64,570 | 0.2 | % | 1 | 100.0 | % | $ | 466,572 | 0.2 | % | $ | 7.23 | ||||||||||||||||
斯坦福法院1190號 | 阿納海姆 | 1 | 倉庫/配送 | 1979 | 34,494 | 0.1 | % | 1 | 100.0 | % | $ | 289,231 | 0.1 | % | $ | 8.38 | ||||||||||||||||
漿果路404-430號 | 布里亞 | 3 | 倉庫/過剩土地 | 1964 - 1967 | 120,250 | 0.5 | % | 3 | 100.0 | % | $ | 1,671,235 | 0.7 | % | $ | 13.90 | ||||||||||||||||
2300-2386東核桃大道。 | 富勒頓 | 3 | 倉庫/配送 | 1985-1986 / 2005 | 161,286 | 0.6 | % | 16 | 100.0 | % | $ | 1,815,041 | 0.7 | % | $ | 11.25 | ||||||||||||||||
1600橙色&1335-1375相思 | 富勒頓 | 5 | 倉庫/配送 | 1968 / 1985 | 345,756 | 1.3 | % | 8 | 95.7 | % | $ | 2,733,683 | 1.1 | % | $ | 8.27 | ||||||||||||||||
5593-5595弗雷斯卡大道 | 拉帕爾馬 | 1 | 倉庫/輕工製造 | 1973 | 115,200 | 0.4 | % | 2 | 100.0 | % | $ | 862,692 | 0.4 | % | $ | 7.49 | ||||||||||||||||
大街1581號 | 桔黃色的 | 1 | 倉庫/配送 | 1994 | 39,661 | 0.2 | % | 1 | 100.0 | % | $ | 358,140 | 0.1 | % | $ | 9.03 | ||||||||||||||||
自由大道445-449號 | 桔黃色的 | 1 | 倉庫/配送 | 1980 | 92,647 | 0.3 | % | 3 | 100.0 | % | $ | 929,278 | 0.4 | % | $ | 10.03 | ||||||||||||||||
奧蘭治縣-北部合計 | 23 | 1,214,918 | 4.6 | % | 59 | 98.8 | % | $ | 11,859,169 | 4.8 | % | $ | 9.88 | |||||||||||||||||||
奧蘭治縣-西部 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
西大街12131號 | 花園小樹林 | 1 | 倉庫/配送 | 1987 / 2007, 2017 | 207,953 | 0.8 | % | 1 | 100.0 | % | $ | 1,927,724 | 0.8 | % | $ | 9.27 | ||||||||||||||||
帝王街12622-12632號 | 花園小樹林 | 2 | 倉庫/配送 | 1967 | 121,225 | 0.5 | % | 3 | 100.0 | % | $ | 978,888 | 0.4 | % | $ | 8.07 | ||||||||||||||||
帝王街12752-12822號 | 花園小樹林 | 1 | 倉庫/配送 | 1971 | 276,585 | 1.0 | % | 4 | 92.8 | % | $ | 1,886,149 | 0.8 | % | $ | 7.35 | ||||||||||||||||
諾特街12821號(6) | 花園小樹林 | 1 | 倉庫/配送 | 1971 | 120,800 | 0.5 | % | 1 | 83.4 | % | $ | 1,282,176 | 0.5 | % | $ | 12.72 | ||||||||||||||||
尼科爾斯巷17311號 | 亨廷頓海灘 | 1 | 倉庫/輕工製造 | 1993 / 2014 | 114,912 | 0.4 | % | 1 | 100.0 | % | $ | 943,500 | 0.4 | % | $ | 8.21 | ||||||||||||||||
阿戈西大道5421號 | 亨廷頓海灘 | 1 | 倉庫/輕工製造 | 1976 | 35,321 | 0.1 | % | 1 | 100.0 | % | $ | 327,818 | 0.1 | % | $ | 9.28 | ||||||||||||||||
1700土星大道 | 海豹灘 | 1 | 倉庫/配送 | 2006 | 170,865 | 0.6 | % | 1 | 100.0 | % | $ | 1,516,293 | 0.6 | % | $ | 8.87 | ||||||||||||||||
奧蘭治縣-西部合計 | 8 | 1,047,661 | 3.9 | % | 12 | 96.2 | % | $ | 8,862,548 | 3.6 | % | $ | 8.80 | |||||||||||||||||||
奧蘭治縣-南部 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
9荷蘭 | 歐文 | 1 | 倉庫/配送 | 1980 / 2013 | 180,981 | 0.7 | % | 2 | 100.0 | % | $ | 1,421,387 | 0.6 | % | $ | 7.85 | ||||||||||||||||
32
物業地址 | 城市 | 建築物數量 | 資產類型 | 建造/翻新年份(1) | 可出租平方英尺 | 可出租平方英尺百分比(2) | 租約數目 | 入住率 | 年化基本租金(3) | 年化基本租金總額的百分比(4) | 每平方英尺年化基本租金總額(5) | |||||||||||||||||||||
20531新月灣博士 | 湖泊森林 | 1 | 倉庫/配送 | 1998 | 46,178 | 0.1 | % | 1 | 100.0 | % | $ | 487,943 | 0.2 | % | $ | 10.57 | ||||||||||||||||
20個圖標 | 湖泊森林 | 1 | 倉庫/配送 | 1999 / 2015 | 102,299 | 0.4 | % | 1 | 100.0 | % | $ | 1,247,519 | 0.5 | % | $ | 12.19 | ||||||||||||||||
奧蘭治縣-南方合計 | 3 | 329,458 | 1.2 | % | 4 | 100.0 | % | $ | 3,156,849 | 1.3 | % | $ | 9.58 | |||||||||||||||||||
奧蘭治縣-機場 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
歐幾裏德街18250號 | 噴泉谷 | 1 | 倉庫/輕工製造 | 1974 | 62,838 | 0.2 | % | 1 | 100.0 | % | $ | 738,975 | 0.3 | % | $ | 11.76 | ||||||||||||||||
1601號Alton Pkwy | 歐文 | 1 | 輕工業/辦公室 | 1974 / 2018 | 124,784 | 0.5 | % | 5 | 100.0 | % | $ | 1,682,310 | 0.7 | % | $ | 13.48 | ||||||||||||||||
西麥克阿瑟大道3441號 | 聖安娜 | 1 | 倉庫/配送 | 1973 | 122,060 | 0.5 | % | 1 | 100.0 | % | $ | 928,313 | 0.4 | % | $ | 7.61 | ||||||||||||||||
南大大道600-650號。 | 聖安娜 | 6 | 倉庫/輕工製造 | 1988 | 101,210 | 0.4 | % | 58 | 93.1 | % | $ | 1,257,223 | 0.5 | % | $ | 13.34 | ||||||||||||||||
華納大道西3720-3750號。 | 聖安娜 | 1 | 倉庫/輕工製造 | 1973 / 2008 | 38,570 | 0.1 | % | 13 | 100.0 | % | $ | 503,727 | 0.2 | % | $ | 13.06 | ||||||||||||||||
白樺街2610和2701號 | 聖安娜 | 1 | 倉庫/配送 | 1965 / 2016 | 98,379 | 0.4 | % | 3 | 100.0 | % | $ | 1,176,192 | 0.5 | % | $ | 11.96 | ||||||||||||||||
南錦繡街2700-2722號 | 聖安娜 | 1 | 倉庫/輕工製造 | 1964 / 1984, 2018 | 116,575 | 0.4 | % | 2 | 49.6 | % | $ | 632,847 | 0.2 | % | $ | 10.95 | ||||||||||||||||
15777網關圈 | 塔斯汀 | 1 | 倉庫/輕工製造 | 2005 | 37,592 | 0.1 | % | 1 | 100.0 | % | $ | 418,173 | 0.2 | % | $ | 11.12 | ||||||||||||||||
奧蘭治縣-機場總數 | 13 | 702,008 | 2.6 | % | 84 | 90.6 | % | $ | 7,337,760 | 3.0 | % | $ | 11.53 | |||||||||||||||||||
聖貝納迪諾--內陸帝國西部 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
諾頓大道13971號 | 奇諾 | 1 | 倉庫/配送 | 1990 | 103,208 | 0.4 | % | 1 | 100.0 | % | $ | 520,168 | 0.2 | % | $ | 5.04 | ||||||||||||||||
褐色人街。&阿奇博爾德大道。(合併)(6) | 伊斯特維爾 | — | 倉庫/配送 | 不適用 | — | — | % | — | — | % | $ | — | — | % | $ | — | ||||||||||||||||
斯洛弗大道13231號 | 豐塔納 | 1 | 倉庫/配送 | 1990 | 109,463 | 0.4 | % | 2 | 100.0 | % | $ | 694,308 | 0.3 | % | $ | 6.34 | ||||||||||||||||
10509商業驅動力 | 豐塔納 | 1 | 倉庫/配送 | 1989 | 130,788 | 0.5 | % | 2 | 100.0 | % | $ | 938,082 | 0.4 | % | $ | 7.17 | ||||||||||||||||
朱魯帕大道15996號 | 豐塔納 | 1 | 倉庫/配送 | 2015 | 212,660 | 0.8 | % | 1 | 100.0 | % | $ | 1,197,769 | 0.5 | % | $ | 5.63 | ||||||||||||||||
卡託巴大道11127號 | 豐塔納 | 1 | 倉庫/配送 | 2015 | 145,750 | 0.5 | % | 1 | 100.0 | % | $ | 821,807 | 0.3 | % | $ | 5.64 | ||||||||||||||||
校園大道南段1400號。 | 安大略省 | 2 | 倉庫/輕工製造 | 1964-1966, 1973, 1987 | 107,861 | 0.4 | % | 1 | 100.0 | % | $ | 517,733 | 0.2 | % | $ | 4.80 | ||||||||||||||||
密利肯大街601-605號。 | 安大略省 | 3 | 輕工業/辦公室 | 1987 / 1988 | 128,313 | 0.5 | % | 25 | 95.6 | % | $ | 1,222,605 | 0.5 | % | $ | 9.97 | ||||||||||||||||
密利肯大道南845,855,865&4317,4319聖安娜大街 | 安大略省 | 5 | 輕工業/辦公室 | 1985 | 113,612 | 0.4 | % | 17 | 81.7 | % | $ | 880,652 | 0.4 | % | $ | 9.49 | ||||||||||||||||
杜邦南大道710號和聖安娜大街4051號 | 安大略省 | 2 | 倉庫/配送 | 2001 | 111,890 | 0.4 | % | 5 | 100.0 | % | $ | 1,091,749 | 0.5 | % | $ | 9.76 | ||||||||||||||||
Safari商業園(7) | 安大略省 | 16 | 倉庫/配送 | 1988-1996 | 1,139,220 | 4.3 | % | 80 | 96.2 | % | $ | 10,162,971 | 4.2 | % | $ | 9.27 | ||||||||||||||||
內陸帝國大道3002-3008,3022-3030,3042-3050和3062-3072 | 安大略省 | 4 | 倉庫/配送 | 1981 | 218,407 | 0.8 | % | 10 | 94.5 | % | $ | 1,819,806 | 0.7 | % | $ | 8.82 | ||||||||||||||||
洛克菲勒大道302號 | 安大略省 | 1 | 倉庫/配送 | 2000 | 99,282 | 0.4 | % | 1 | 100.0 | % | $ | 774,400 | 0.3 | % | $ | 7.80 | ||||||||||||||||
布里奇爾街4355號 | 安大略省 | 1 | 倉庫/配送 | 2004 | 95,644 | 0.4 | % | 1 | 100.0 | % | $ | 721,118 | 0.3 | % | $ | 7.54 | ||||||||||||||||
33
物業地址 | 城市 | 建築物數量 | 資產類型 | 建造/翻新年份(1) | 可出租平方英尺 | 可出租平方英尺百分比(2) | 租約數目 | 入住率 | 年化基本租金(3) | 年化基本租金總額的百分比(4) | 每平方英尺年化基本租金總額(5) | |||||||||||||||||||||
形式大道1900號 | 安大略省 | 1 | 倉庫/配送 | 1989 | 135,360 | 0.5 | % | 10 | 93.6 | % | $ | 1,197,084 | 0.5 | % | $ | 9.45 | ||||||||||||||||
克利夫蘭大道9160-9220號，第6街10860號。 | 蘭喬·庫卡蒙加 | 3 | 輕量化製造/柔性製造 | 1988-1989 / 2006 | 129,309 | 0.5 | % | 5 | 100.0 | % | $ | 1,967,989 | 0.8 | % | $ | 15.22 | ||||||||||||||||
9805第6街 | 蘭喬·庫卡蒙加 | 2 | 倉庫/配送 | 1986 | 81,377 | 0.3 | % | 4 | 100.0 | % | $ | 751,594 | 0.3 | % | $ | 9.24 | ||||||||||||||||
澤西大道10700號 | 蘭喬·庫卡蒙加 | 7 | 輕工業/辦公室 | 1988-1989 | 107,568 | 0.4 | % | 55 | 95.1 | % | $ | 1,218,005 | 0.5 | % | $ | 11.91 | ||||||||||||||||
白樺路11190號 | 蘭喬·庫卡蒙加 | 1 | 倉庫/配送 | 1986 | 201,035 | 0.8 | % | 1 | 100.0 | % | $ | 1,085,592 | 0.4 | % | $ | 5.40 | ||||||||||||||||
第四大街12320號 | 蘭喬·庫卡蒙加 | 2 | 倉庫/配送 | 1997/2003 | 284,676 | 1.1 | % | 1 | 100.0 | % | $ | 1,292,458 | 0.5 | % | $ | 4.54 | ||||||||||||||||
聖貝納迪諾-內陸帝國西部道達爾 | 55 | 3,655,423 | 13.8 | % | 223 | 97.4 | % | $ | 28,875,890 | 11.8 | % | $ | 8.11 | |||||||||||||||||||
聖貝納迪諾--東部內陸帝國 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
6750單元C-6780中央大道。 | 裏弗塞德 | 3 | 倉庫/輕工製造 | 1978 | 51,867 | 0.2 | % | 5 | 100.0 | % | $ | 358,754 | 0.2 | % | $ | 6.92 | ||||||||||||||||
文圖拉縣 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
劉易斯南路300號 | 卡馬裏洛 | 1 | 倉庫/配送 | 1960-1963 / 2006 | 215,128 | 0.8 | % | 9 | 100.0 | % | $ | 1,942,109 | 0.8 | % | $ | 9.03 | ||||||||||||||||
使命橡樹大道3233號 | 卡馬裏洛 | 2 | 倉庫/配送 | 1980-1982 / 2014, 2018, 2019 | 461,717 | 1.7 | % | 13 | 96.5 | % | $ | 4,045,996 | 1.7 | % | $ | 9.08 | ||||||||||||||||
泰勒路2328號 | 紐伯裏公園 | 1 | 輕量化製造/柔性製造 | 1970 / 2018 | 126,317 | 0.5 | % | 14 | 100.0 | % | $ | 1,529,897 | 0.6 | % | $ | 12.11 | ||||||||||||||||
萊斯大道201號。&2400-2420攝氏度 | 奧克斯納德 | 3 | 倉庫/輕工製造 | 2008 | 137,785 | 0.5 | % | 21 | 100.0 | % | $ | 1,393,376 | 0.6 | % | $ | 10.11 | ||||||||||||||||
610-760 W Hueneme路和5651-5721 Perkins路 | 奧克斯納德 | 2 | 倉庫/輕工製造 | 1985 | 87,181 | 0.3 | % | 21 | 95.9 | % | $ | 952,699 | 0.4 | % | $ | 11.39 | ||||||||||||||||
伊士曼大道1800號 | 奧克斯納德 | 1 | 倉庫/輕工製造 | 2009 | 33,332 | 0.1 | % | 1 | 100.0 | % | $ | 254,616 | 0.1 | % | $ | 7.64 | ||||||||||||||||
2220-2260卡米諾·德爾·索爾 | 奧克斯納德 | 1 | 倉庫/配送 | 2005 | 69,891 | 0.3 | % | 2 | 100.0 | % | $ | 534,235 | 0.2 | % | $ | 7.64 | ||||||||||||||||
斯特吉斯東路2360-2364號 | 奧克斯納德 | 3 | 倉庫/輕工製造 | 1989 | 49,641 | 0.2 | % | 15 | 86.1 | % | $ | 433,537 | 0.2 | % | $ | 10.14 | ||||||||||||||||
3000 Paseo Mercado，3120-3150 Paseo Mercado | 奧克斯納德 | 5 | 倉庫/輕工製造 | 1988 | 132,187 | 0.5 | % | 26 | 100.0 | % | $ | 1,271,201 | 0.5 | % | $ | 9.62 | ||||||||||||||||
德爾諾特大道701號 | 奧克斯納德 | 1 | 倉庫/輕工製造 | 2000 | 125,514 | 0.5 | % | 15 | 100.0 | % | $ | 1,264,909 | 0.5 | % | $ | 10.08 | ||||||||||||||||
馬德拉路2950號 | 司米穀 | 1 | 倉庫/配送 | 1988 / 2005 | 136,065 | 0.5 | % | 1 | 100.0 | % | $ | 883,333 | 0.4 | % | $ | 6.49 | ||||||||||||||||
西易街21-29號 | 司米穀 | 5 | 倉庫/輕工製造 | 1991 / 2006 | 102,530 | 0.4 | % | 18 | 100.0 | % | $ | 1,260,139 | 0.5 | % | $ | 12.29 | ||||||||||||||||
沃德大道2390號 | 司米穀 | 1 | 倉庫/配送 | 1989 | 138,700 | 0.5 | % | 2 | 100.0 | % | $ | 1,046,316 | 0.4 | % | $ | 7.54 | ||||||||||||||||
1998年測量師大道 | 司米穀 | 1 | 倉庫/配送 | 2018 | 56,306 | 0.2 | % | 1 | 100.0 | % | $ | 608,105 | 0.2 | % | $ | 10.80 | ||||||||||||||||
勞倫斯大道851號(6) | 千棵橡樹 | 1 | 倉庫/配送 | 1968 | 49,976 | 0.2 | % | — | — | % | $ | — | — | % | $ | — | ||||||||||||||||
2405、2430、2455、2500、2535、2570、2585、2595和2615 Conejo Spectrum St.(6) | 千棵橡樹 | 9 | 倉庫/配送 | 2018 | 531,378 | 2.0 | % | 9 | 89.5 | % | $ | 4,742,970 | 1.9 | % | $ | 9.97 | ||||||||||||||||
文圖拉縣合計 | 38 | 2,453,648 | 9.2 | % | 168 | 94.6 | % | $ | 22,163,438 | 9.0 | % | $ | 9.55 | |||||||||||||||||||
34
物業地址 | 城市 | 建築物數量 | 資產類型 | 建造/翻新年份(1) | 可出租平方英尺 | 可出租平方英尺百分比(2) | 租約數目 | 入住率 | 年化基本租金(3) | 年化基本租金總額的百分比(4) | 每平方英尺年化基本租金總額(5) | |||||||||||||||||||||
聖地亞哥-北縣 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
6200和6300雅羅博士 | 卡爾斯巴德 | 2 | 倉庫/輕工製造 | 1977-1988 / 2006 | 151,433 | 0.6 | % | 3 | 100.0 | % | $ | 1,647,364 | 0.7 | % | $ | 10.88 | ||||||||||||||||
2431-2465黑斑羚博士 | 卡爾斯巴德 | 7 | 輕量化製造/柔性製造 | 1983 / 2006 | 89,955 | 0.3 | % | 10 | 100.0 | % | $ | 1,399,904 | 0.6 | % | $ | 15.56 | ||||||||||||||||
6231&6241亞羅博士 | 卡爾斯巴德 | 2 | 倉庫/輕工製造 | 1977 / 2006 | 80,441 | 0.3 | % | 6 | 100.0 | % | $ | 883,359 | 0.4 | % | $ | 10.98 | ||||||||||||||||
5803牛頓博士 | 卡爾斯巴德 | 1 | 輕量化製造/柔性製造 | 1997-1999 / 2009 | 71,602 | 0.3 | % | 4 | 100.0 | % | $ | 835,112 | 0.3 | % | $ | 11.66 | ||||||||||||||||
6131-6133創新之路 | 卡爾斯巴德 | 2 | 倉庫/配送 | 2017 | 114,572 | 0.4 | % | 3 | 71.9 | % | $ | 975,961 | 0.4 | % | $ | 11.85 | ||||||||||||||||
2270卡米諾·維達·羅布爾 | 卡爾斯巴德 | 1 | 輕工業/辦公室 | 1981 | 106,311 | 0.4 | % | 14 | 74.8 | % | $ | 1,070,591 | 0.4 | % | $ | 13.46 | ||||||||||||||||
海洋大道3927號 | 海濱 | 1 | 倉庫/配送 | 2004 | 54,740 | 0.2 | % | — | — | % | $ | — | — | % | $ | — | ||||||||||||||||
石點大道1332-1340號 | 海濱 | 3 | 倉庫/配送 | 2009 / 2019 | 73,747 | 0.3 | % | 3 | 100.0 | % | $ | 670,581 | 0.3 | % | $ | 9.09 | ||||||||||||||||
4039卡萊·普拉蒂諾 | 海濱 | 1 | 倉庫/配送 | 2004 | 143,274 | 0.5 | % | 4 | 92.7 | % | $ | 1,190,761 | 0.5 | % | $ | 8.96 | ||||||||||||||||
1402德爾奧羅大道 | 海濱 | 1 | 倉庫/過剩土地 | 2016 | 311,995 | 1.2 | % | 1 | 100.0 | % | $ | 4,206,783 | 1.7 | % | $ | 13.48 | ||||||||||||||||
雙橡樹谷路660-664號 | 聖馬科斯 | 2 | 倉庫/配送 | 1978 - 1988 | 96,993 | 0.4 | % | 2 | 100.0 | % | $ | 909,827 | 0.4 | % | $ | 9.38 | ||||||||||||||||
蘭切羅斯大道980號 | 聖馬科斯 | 1 | 倉庫/配送 | 1982 | 48,878 | 0.2 | % | 1 | 100.0 | % | $ | 493,609 | 0.2 | % | $ | 10.10 | ||||||||||||||||
Poinsettia大道929、935、939和951號。 | Vista | 4 | 倉庫/輕工製造 | 1989 / 2007 | 115,330 | 0.4 | % | 8 | 100.0 | % | $ | 1,097,818 | 0.4 | % | $ | 9.52 | ||||||||||||||||
先鋒大道2575號。 | Vista | 1 | 倉庫/輕工製造 | 1988 / 2006 | 68,935 | 0.2 | % | 7 | 92.8 | % | $ | 686,985 | 0.3 | % | $ | 10.74 | ||||||||||||||||
阿什街2455號 | Vista | 1 | 倉庫/輕工製造 | 1990 | 42,508 | 0.2 | % | 1 | 100.0 | % | $ | 390,444 | 0.1 | % | $ | 9.19 | ||||||||||||||||
聖地亞哥-北縣總計 | 30 | 1,570,714 | 5.9 | % | 67 | 91.8 | % | $ | 16,459,099 | 6.7 | % | $ | 11.42 | |||||||||||||||||||
聖地亞哥-中部 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
科羅拉多州丹尼爾森12720-12860 | 鮑威 | 6 | 倉庫/輕工製造 | 1999 | 111,860 | 0.4 | % | 16 | 100.0 | % | $ | 1,321,773 | 0.5 | % | $ | 11.82 | ||||||||||||||||
8902-8940活動路 | 聖地亞哥 | 5 | 輕工業/辦公室 | 1987 / 1997 | 112,530 | 0.4 | % | 34 | 91.9 | % | $ | 1,698,712 | 0.7 | % | $ | 16.42 | ||||||||||||||||
6970-7170和7310-7374車隊Ct. | 聖地亞哥 | 13 | 倉庫/配送 | 1971 | 187,763 | 0.7 | % | 54 | 100.0 | % | $ | 3,102,613 | 1.3 | % | $ | 16.52 | ||||||||||||||||
9340卡博特大道 | 聖地亞哥 | 1 | 倉庫/配送 | 1975 / 1976 | 86,564 | 0.3 | % | 3 | 100.0 | % | $ | 937,304 | 0.4 | % | $ | 10.83 | ||||||||||||||||
9404 Cabot Drive | 聖地亞哥 | 1 | 倉庫/配送 | 1975 / 1976 | 46,846 | 0.2 | % | 1 | 100.0 | % | $ | 525,612 | 0.2 | % | $ | 11.22 | ||||||||||||||||
卡博特大道9455號 | 聖地亞哥 | 1 | 倉庫/配送 | 1975 / 1976 | 99,403 | 0.4 | % | 2 | 100.0 | % | $ | 1,103,713 | 0.4 | % | $ | 11.10 | ||||||||||||||||
配送大道9755號。 | 聖地亞哥 | 1 | 倉庫/配送 | 1974 | 47,666 | 0.2 | % | 2 | 100.0 | % | $ | 506,217 | 0.2 | % | $ | 10.62 | ||||||||||||||||
9855配送大道 | 聖地亞哥 | 1 | 倉庫/配送 | 1983 | 60,819 | 0.3 | % | 2 | 100.0 | % | $ | 636,214 | 0.3 | % | $ | 10.46 | ||||||||||||||||
10439-10477 Roselle St. | 聖地亞哥 | 10 | 倉庫/輕工製造 | 1970 / 2007 | 97,967 | 0.4 | % | 43 | 97.6 | % | $ | 1,565,524 | 0.6 | % | $ | 16.37 | ||||||||||||||||
8525卡米諾聖達菲 | 聖地亞哥 | 1 | 倉庫/配送 | 1986 | 59,399 | 0.2 | % | 4 | 100.0 | % | $ | 618,890 | 0.3 | % | $ | 10.42 | ||||||||||||||||
35
物業地址 | 城市 | 建築物數量 | 資產類型 | 建造/翻新年份(1) | 可出租平方英尺 | 可出租平方英尺百分比(2) | 租約數目 | 入住率 | 年化基本租金(3) | 年化基本租金總額的百分比(4) | 每平方英尺年化基本租金總額(5) | |||||||||||||||||||||
斯托大道13550號 | 聖地亞哥 | 1 | 倉庫/配送 | 1991 | 112,000 | 0.4 | % | 1 | 100.0 | % | $ | 1,216,320 | 0.5 | % | $ | 10.86 | ||||||||||||||||
活動路9190號 | 聖地亞哥 | 1 | 倉庫/配送 | 1986 | 83,520 | 0.3 | % | 1 | 100.0 | % | $ | 865,188 | 0.4 | % | $ | 10.36 | ||||||||||||||||
韋普爾斯苑10015號(6) | 聖地亞哥 | 1 | 倉庫/配送 | 1988 | 106,412 | 0.4 | % | — | — | % | $ | — | — | % | $ | — | ||||||||||||||||
東門大道5725號 | 聖地亞哥 | 1 | 倉庫/過剩土地 | 1995 | 27,267 | 0.1 | % | 1 | 100.0 | % | $ | 540,000 | 0.2 | % | $ | 19.80 | ||||||||||||||||
8985克雷斯特馬點 | 聖地亞哥 | 1 | 倉庫/輕工製造 | 1988 | 55,816 | 0.2 | % | 2 | 87.9 | % | $ | 485,752 | 0.2 | % | $ | 9.90 | ||||||||||||||||
聖地亞哥-中部總計 | 45 | 1,295,832 | 4.9 | % | 166 | 90.4 | % | $ | 15,123,832 | 6.2 | % | $ | 12.91 | |||||||||||||||||||
聖地亞哥-南縣 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
西33街131號 | 國家城市 | 2 | 倉庫/輕工製造 | 1969 / 2008 | 76,701 | 0.3 | % | 17 | 100.0 | % | $ | 794,628 | 0.3 | % | $ | 10.36 | ||||||||||||||||
綜合投資組合-總計/加權平均值 | 213個屬性 | 421 | 26,551,084 | 100.0 | % | 1,394 | 96.1 | % | $ | 245,068,818 | 100.0 | % | $ | 9.61 | ||||||||||||||||||
(1) | 翻新年度反映最近一年完成建築系統的材料升級、改建或增建，從而提高了物業的適銷性。 |
(2) | 計算為此類物業的可出租平方英尺除以截至的合併投資組合總額的可出租平方英尺2019年12月31日. |
(3) | 按該物業的租約條款計算每月簽約基本租金(減租前)，截至2019年12月31日，乘以12。不包括租户報銷。 |
(4) | 計算方法為該物業的年化基本租金除以截至以下日期的總綜合投資組合的年化基本租金2019年12月31日. |
(5) | 計算方法為該物業的年化基本租金除以以下物業的佔用平方英尺2019年12月31日. |
(6) | 此物業正在進行重新定位、重新開發或租賃，日期為2019年12月31日. |
(7) | 野生動物園由16棟建築組成，地址如下：1845、1885、1901-1957和2037-2077葡萄園大道；1906-1946年和2048-2058年雪松街；1900-1956年、1901-1907、1911-1951、2010-2020年和2030-2071年山貓廣場；1810、1840-1898、1910-1960和2030-2050卡洛斯大道；2010-2057年和2060-2084年弗朗西斯大街。 |
36
資產多元化
下表列出了基於截至以下日期的年化租金總額，我們的投資組合中按物業類型進行分散投資的相關信息2019年12月31日.
財產類型 | 物業數量 | 入住率(1) | 可出租平方英尺 | 可出租平方英尺總面積百分比 | 年化基數 租金(2) | 年化基本租金總額的百分比(3) | 每平方英尺年化基本租金(4) | ||||||||||||||||
倉庫/配送 | 115 | 95.7 | % | 18,341,034 | 69.1 | % | $ | 153,790 | 62.8 | % | $ | 8.77 | |||||||||||
倉庫/輕工製造 | 63 | 97.5 | % | 5,498,228 | 20.7 | % | 54,779 | 22.3 | % | $ | 10.22 | ||||||||||||
倉庫/過剩土地 | 16 | 97.3 | % | 905,789 | 3.4 | % | 11,751 | 4.8 | % | $ | 13.34 | ||||||||||||
輕工業/辦公室(5) | 8 | 90.3 | % | 817,289 | 3.1 | % | 10,617 | 4.3 | % | $ | 14.39 | ||||||||||||
輕量化製造/柔性製造 | 7 | 99.1 | % | 592,640 | 2.2 | % | 8,466 | 3.5 | % | $ | 14.42 | ||||||||||||
冷藏/配送 | 4 | 100.0 | % | 396,104 | 1.5 | % | 5,666 | 2.3 | % | $ | 14.30 | ||||||||||||
總計/加權平均值 | 213 | 96.1 | % | 26,551,084 | 100.0 | % | $ | 245,069 | 100.0 | % | $ | 9.61 | |||||||||||
(1) | 以下列物業的平均入住率計算：2019年12月31日. |
(2) | 根據該物業的租約條款計算每個物業的每月合約基本租金(減租前)，截至2019年12月31日，乘以12，然後按房產類型彙總。不包括租户報銷。以千計的金額。 |
(3) | 計算每種物業類型的年化基本租金，即該物業類型的年化基本租金除以截至以下日期的總綜合投資組合的年化基本租金2019年12月31日. |
(4) | 每種物業類型的計算方法為該物業類型的年化基本租金除以以下物業類型的佔用平方英尺2019年12月31日. |
(5) | 包括西阿拉米達大道901號44,924可出租的平方英尺，被歸類為創意寫字樓。 |
未開始的租契
截至日期的未開始批租契約2019年12月31日，反映已簽署的新租約和續簽租約，而這些新租約和續簽租約在2019年12月31日。本年度報告表格10-K中披露的入住率和租賃率之間的差異，歸因於我們的未開始租賃。*下表列出了截至以下日期我們未開始租賃的相關信息2019年12月31日.
市場 | 未開始續訂租約： 租賃平方英尺(1) | 未展開的新租約： 租賃平方英尺(2) | 租賃百分比(3) | 年化基本租金(4) | 年化基本租金：未開始的租約(5) | 年化基本租金 (已開始及未開始的租契)(6) | 年化基本租金 (已開始及未開始的租契) 每平方英尺租金(7) | ||||||||||||||||||
洛杉磯縣 | 1,510,843 | 71,727 | 97.4 | % | $ | 130,077 | $ | 4,307 | $ | 134,384 | $ | 9.75 | |||||||||||||
奧蘭治縣 | 346,541 | — | 96.3 | % | 31,216 | 375 | 31,591 | $ | 9.96 | ||||||||||||||||
聖貝納迪諾縣 | 212,068 | — | 97.4 | % | 29,235 | 603 | 29,838 | $ | 8.26 | ||||||||||||||||
聖地亞哥縣 | 206,347 | 800 | 91.4 | % | 32,378 | 232 | 32,610 | $ | 12.12 | ||||||||||||||||
文圖拉縣 | 87,489 | — | 94.6 | % | 22,163 | 69 | 22,232 | $ | 9.58 | ||||||||||||||||
總計/加權平均值 | 2,363,288 | 72,527 | 96.3 | % | $ | 245,069 | $ | 5,586 | $ | 250,655 | $ | 9.80 | |||||||||||||
(1) | 表示在以下日期已簽署但尚未開始的續訂租約的平方英尺2019年12月31日. |
(2) | 表示已簽署但尚未開始的新租約的平方英尺。2019年12月31日. |
37
(3) | 根據已開始及未開始的租約(扣除續期面積)計算，截至2019年12月31日，除以總可出租平方英尺。 |
(4) | 表示截至以下日期開始的租約的年化基本租金2019年12月31日，按該物業的租約條款計算(以每月合約基本租金(減租前)計算)，截至2019年12月31日，乘以12)，按市場彙總。不包括租户報銷。以千計的金額。 |
(5) | 未開工租約的年化基本租金包括：(I)130萬美元未動工新租約的年化基本租金(計算方法是將根據未動工的新租約收取的首個完整月合約基本租金(減租前)乘以12)及(Ii)430萬美元(A)根據未展開續期租契收取的首個完整月合約基本租金(減租前)與(B)已開始續訂租約(就同一空間而言)截至時的每月合約基本租金之間的差額(計算方法)的增額按年計算的基本租金(計算方法為：(A)根據未展開的續期契約收取的首個整月合約基本租金(減租前)與(B)截至2019年12月31日，乘以12。)。以千計的金額。 |
(6) | 計算方法為已開始租賃的年化基本租金(如上文附註(4)所述)和未開始租賃的年化基本租金(如上文附註(5)所述)。以千計的金額。 |
(7) | 計算方法是將已開始和未開始的租約(如上文附註(6)所述)的年化基本租金除以已開始和未開始的租約的租賃面積(扣除續期空間)。2019年12月31日. |
38
地理多樣化
下表列出了我們的投資組合中按縣和子市場劃分的地理多樣化的相關信息，該信息基於截至以下日期的年化基本租金總額2019年12月31日.
市場 | 物業數量 | 入住率(1) | 可出租平方英尺 | 可出租平方英尺總面積百分比 | 年化基數 租金(2) | 年化基本租金總額的百分比(3) | 每平方英尺年化基本租金(4) | ||||||||||||||||
洛杉磯縣 | |||||||||||||||||||||||
中央洛杉磯 | 11 | 98.3 | % | 1,890,041 | 7.1 | % | $ | 16,881 | 6.9 | % | $ | 9.09 | |||||||||||
大聖費爾南多山谷 | 40 | 96.1 | % | 3,976,049 | 15.0 | % | 38,715 | 15.8 | % | $ | 10.14 | ||||||||||||
中部縣 | 15 | 92.1 | % | 1,209,850 | 4.6 | % | 11,614 | 4.7 | % | $ | 10.43 | ||||||||||||
聖加布裏埃爾山谷 | 21 | 97.1 | % | 3,448,420 | 13.0 | % | 26,426 | 10.8 | % | $ | 7.89 | ||||||||||||
南灣 | 30 | 98.4 | % | 3,628,494 | 13.7 | % | 36,441 | 14.9 | % | $ | 10.21 | ||||||||||||
小計/加權平均數 | 117 | 96.9 | % | 14,152,854 | 53.4 | % | $ | 130,077 | 53.1 | % | $ | 9.49 | |||||||||||
奧蘭治縣 | |||||||||||||||||||||||
北奧蘭治縣 | 10 | 98.8 | % | 1,214,918 | 4.6 | % | $ | 11,859 | 4.8 | % | $ | 9.88 | |||||||||||
機場主管 | 8 | 90.6 | % | 702,008 | 2.6 | % | 7,338 | 3.0 | % | $ | 11.53 | ||||||||||||
南奧蘭治縣 | 3 | 100.0 | % | 329,458 | 1.2 | % | 3,157 | 1.3 | % | $ | 9.58 | ||||||||||||
西奧蘭治縣 | 7 | 96.2 | % | 1,047,661 | 3.9 | % | 8,862 | 3.6 | % | $ | 8.80 | ||||||||||||
小計/加權平均數 | 28 | 96.3 | % | 3,294,045 | 12.3 | % | $ | 31,216 | 12.7 | % | $ | 9.84 | |||||||||||
聖貝納迪諾縣 | |||||||||||||||||||||||
東方內陸帝國 | 1 | 100.0 | % | 51,867 | 0.2 | % | $ | 359 | 0.2 | % | $ | 6.92 | |||||||||||
西部內陸帝國 | 20 | 97.4 | % | 3,655,423 | 13.8 | % | 28,876 | 11.8 | % | $ | 8.11 | ||||||||||||
小計/加權平均數 | 21 | 97.4 | % | 3,707,290 | 14.0 | % | $ | 29,235 | 12.0 | % | $ | 8.09 | |||||||||||
文圖拉縣 | |||||||||||||||||||||||
文圖拉 | 16 | 94.6 | % | 2,453,648 | 9.2 | % | $ | 22,163 | 9.0 | % | $ | 9.55 | |||||||||||
小計/加權平均數 | 16 | 94.6 | % | 2,453,648 | 9.2 | % | $ | 22,163 | 9.0 | % | $ | 9.55 | |||||||||||
聖地亞哥縣 | |||||||||||||||||||||||
聖地亞哥中部 | 15 | 90.4 | % | 1,295,832 | 4.9 | % | $ | 15,124 | 6.2 | % | $ | 12.91 | |||||||||||
聖地亞哥北縣 | 15 | 91.8 | % | 1,570,714 | 5.9 | % | 16,459 | 6.7 | % | $ | 11.42 | ||||||||||||
聖地亞哥南縣 | 1 | 100.0 | % | 76,701 | 0.3 | % | 795 | 0.3 | % | $ | 10.36 | ||||||||||||
小計/加權平均數 | 31 | 91.4 | % | 2,943,247 | 11.1 | % | $ | 32,378 | 13.2 | % | $ | 12.04 | |||||||||||
綜合投資組合-總計/加權平均值 | 213 | 96.1 | % | 26,551,084 | 100.0 | % | $ | 245,069 | 100.0 | % | $ | 9.61 | |||||||||||
(1) | 以下列物業的平均入住率計算：2019年12月31日. |
(2) | 代表每個物業的年化基本租金(按該物業的租約條款計算的每月合約基本租金(減租前)，截至2019年12月31日，乘以12)，按市場彙總。不包括租户報銷。以千計的金額。 |
(3) | 計算方法為該市場的年化基本租金除以截至以下日期的總綜合投資組合的年化基本租金2019年12月31日. |
(4) | 計算方法為該街市的年化基本租金除以該街市的佔用平方呎。2019年12月31日. |
39
行業多元化
下表列出了我們投資組合中按行業劃分的租户多樣化的相關信息，這些信息基於截至以下日期的年化基本租金總額2019年12月31日.
行業 | 數 租約的數量(1) | 使用中 平方英尺 | 百分比 總佔用率 平方英尺 | 年化 基座 租金(2) | 百分比 年化總額 基本租金(3) | 年化 每單位基本租金 正方形 腳(4) | ||||||||||||||
批發貿易 | 319 | 6,288,382 | 24.7 | % | $ | 56,140 | 22.9 | % | $ | 8.93 | ||||||||||
倉儲 | 276 | 4,529,352 | 17.8 | % | 41,635 | 17.0 | % | $ | 9.19 | |||||||||||
製造業 | 167 | 4,549,862 | 17.8 | % | 41,215 | 16.8 | % | $ | 9.06 | |||||||||||
零售業 | 122 | 2,552,749 | 10.0 | % | 22,775 | 9.3 | % | $ | 8.92 | |||||||||||
交通運輸 | 34 | 1,447,728 | 5.7 | % | 17,327 | 7.1 | % | $ | 11.97 | |||||||||||
專業、科學和技術服務 | 102 | 1,022,974 | 4.0 | % | 12,634 | 5.1 | % | $ | 12.35 | |||||||||||
其他 | 81 | 1,222,464 | 4.8 | % | 12,435 | 5.1 | % | $ | 10.17 | |||||||||||
行政和支持以及廢物管理和補救服務 | 54 | 864,735 | 3.4 | % | 8,396 | 3.4 | % | $ | 9.71 | |||||||||||
施工 | 104 | 648,290 | 2.5 | % | 7,325 | 3.0 | % | $ | 11.30 | |||||||||||
信息 | 38 | 525,135 | 2.1 | % | 6,379 | 2.6 | % | $ | 12.15 | |||||||||||
紙張/印刷 | 17 | 621,714 | 2.4 | % | 4,910 | 2.0 | % | $ | 7.90 | |||||||||||
公共行政 | 8 | 243,101 | 0.9 | % | 3,632 | 1.5 | % | $ | 14.94 | |||||||||||
維修保養 | 24 | 312,076 | 1.2 | % | 3,370 | 1.4 | % | $ | 10.80 | |||||||||||
醫療保健和社會救助 | 21 | 376,454 | 1.5 | % | 3,343 | 1.3 | % | $ | 8.88 | |||||||||||
藝術、娛樂和娛樂 | 21 | 200,511 | 0.8 | % | 2,632 | 1.1 | % | $ | 13.13 | |||||||||||
房地產 | 6 | 99,231 | 0.4 | % | 921 | 0.4 | % | $ | 9.28 | |||||||||||
總價/加權平均數 | 1,394 | 25,504,758 | 100.0 | % | $ | 245,069 | 100.0 | % | $ | 9.61 | ||||||||||
(1) | 一份租約可能涵蓋多棟建築的空間。 |
(2) | 計算每份租約的每月合同基本租金(減租前)，按該租約的條款計算，截至2019年12月31日，乘以12，然後按行業彙總。不包括租户報銷。以千計的金額。 |
(3) | 計算方法為該行業租户的年化基本租金除以截至以下日期的總綜合投資組合的年化基本租金2019年12月31日. |
(4) | 計算方法為：該行業租户的年化基本租金除以該行業租户的佔用平方英尺2019年12月31日. |
租客
我們的物業組合擁有穩定和多樣化的租户基礎。自.起2019年12月31日，我們的綜合資產是96.3%出租給不同行業的租户，沒有一個租户超過2.9%我們的年化就地基準租金總額的一部分。我們的平均租賃規模大約是18,000平方英尺，大約44%在我們租賃的全部平方英尺中，每一平方英尺以下的租約佔比不到50,000平方英尺。我們最大的10個租户加在一起11.8%我們的年化基本租金，截至2019年12月31日。我們打算繼續保持多樣化的租户組合，以限制我們對任何單一租户或行業的敞口。
40
下表列出了我們投資組合中最大的10個租户的信息，這些信息基於截至以下日期的年化基本租金總額2019年12月31日.
租客 | 子市場 | 佔用平方英尺 | 總佔用平方英尺百分比 | 年化基本租金(1) | 年化基數佔總基數的百分比 租金(2) | 每平方米年化基本租金 腳(3) | 租約期滿 | ||||||||||||||
聯邦快遞公司 | 聖地亞哥北部縣/南灣 | 527,861 | 2.1 | % | $ | 7,039 | 2.9 | % | $ | 13.33 | 11/30/2032(4) | ||||||||||
統一食品雜貨商公司(Unified Grocers，Inc.) | 中央洛杉磯 | 695,120 | 2.7 | % | 5,305 | 2.1 | % | $ | 7.63 | 5/8/2038 | |||||||||||
歐米茄/影院道具公司 | 中央洛杉磯 | 246,588 | 1.0 | % | 2,400 | 1.0 | % | $ | 9.73 | 12/31/2029 | |||||||||||
32冷，有限責任公司 | 中央洛杉磯 | 149,157 | 0.6 | % | 2,317 | 0.9 | % | $ | 15.53 | 3/31/2026(5) | |||||||||||
Triscen Production Services，Inc. | 大聖費爾南多山谷 | 284,273 | 1.1 | % | 2,139 | 0.9 | % | $ | 7.52 | 9/30/2024(6) | |||||||||||
南加州通用技術學院 | 南灣 | 142,593 | 0.5 | % | 2,010 | 0.8 | % | $ | 14.10 | 8/31/2030 | |||||||||||
美國化粧品實驗室有限責任公司 | 大聖費爾南多山谷 | 319,348 | 1.2 | % | 2,005 | 0.8 | % | $ | 6.28 | 6/30/2027 | |||||||||||
木材清盤服務有限責任公司 | 聖加布裏埃爾山谷 | 504,016 | 2.0 | % | 1,984 | 0.8 | % | $ | 3.94 | 11/30/2024 | |||||||||||
南國實業公司(Southland Industries，Inc.) | 西奧蘭治縣 | 207,953 | 0.8 | % | 1,928 | 0.8 | % | $ | 9.27 | 5/31/2028 | |||||||||||
埃利奧特汽車供應有限公司(Elliott Auto Supply Co.，Inc.) | 聖地亞哥北奧蘭治縣/南縣 | 275,879 | 1.1 | % | 1,876 | 0.8 | % | $ | 6.80 | 12/31/2026(7) | |||||||||||
前十大租户 | 3,352,788 | 13.1 | % | $ | 29,003 | 11.8 | % | $ | 8.65 | ||||||||||||
所有其他租户 | 22,151,970 | 86.9 | % | 216,066 | 88.2 | % | $ | 9.75 | |||||||||||||
整合產品組合總數 | 25,504,758 | 100.0 | % | $ | 245,069 | 100.0 | % | $ | 9.61 | ||||||||||||
(1) | 根據租户的租約條款計算每個租户的每月合同基本租金(減租前)。2019年12月31日，乘以12。不包括租户報銷。以千計的金額。 |
(2) | 計算方法為該租户的年化基本租金除以截至以下日期的總綜合投資組合的年化基本租金2019年12月31日. |
(3) | 計算方法為：該租户的年化基本租金除以該租户的佔用平方英尺。2019年12月31日. |
(4) | 包括(I)30,160可出租平方英尺即將到期2027年9月30日、(Ii)42,270可出租平方英尺即將到期2030年10月31日、(Iii)311,995可出租平方英尺即將到期2031年2月28日，及(Iv)143,436可出租平方英尺即將到期2032年11月30日。不包括與北奧蘭治縣短期土地租約相關的年化基本租金 |
(5) | 包括(I)78,280可出租平方英尺即將到期2025年9月30日，及(Ii)70,877可出租平方英尺即將到期2026年3月31日. |
(6) | 包括(I)38,766可出租平方英尺即將到期2019年12月31日、(Ii)147,318可出租平方英尺即將到期2021年9月30日、(Iii)69,219可出租平方英尺即將到期2022年3月31日，及(Iv)28,970可出租平方英尺，到期日期為2024年9月30日. |
(7) | 包括(I)28,217可出租平方英尺即將到期2021年10月31日、(Ii)200,162可出租平方英尺即將到期2021年12月31日，及(Iii)47,500可出租平方英尺即將到期2026年12月31日. |
租契
概述
三重淨租賃。在我們的三重淨值租賃中，租户負責租賃期內物業及其運營的所有方面和相關費用。根據租約，業主可能有責任進行或支付某些基本維修或更換屋頂、結構或某些建築系統的費用，例如供暖、空調和滅火。承租人可能有權終止租約或減免租金，因為重大傷亡或譴責影響了物業的很大一部分，或者由於房東沒有履行租約規定的義務，租户可能有權終止租約或減免租金，因為重大傷亡或譴責影響了很大一部分房產，或者由於房東沒有履行租約義務。自.起2019年12月31日，這裏有318我們綜合投資組合中的三重淨租賃，約佔61.6%我們的年化基本租金總額。
41
修改後的總租賃。在我們修訂的毛租中，房東在租賃期內負責一些與物業有關的費用，但有相當大一部分費用會轉嫁給租户，由房客償還給房東。承租人可能有權終止租約或減免租金，因為重大傷亡或譴責影響了物業的很大一部分，或者由於房東沒有履行租約規定的義務，租户可能有權終止租約或減免租金，因為重大傷亡或譴責影響了很大一部分房產，或者由於房東沒有履行租約義務。自.起2019年12月31日，這裏有866我們合併投資組合中修改後的總租賃，相當於大約30.3%我們的年化基本租金總額。
毛租。在我們的總租約中，房東負責租賃期內物業及其運營的所有方面和相關費用。承租人可能有權終止租約或減免租金，因為重大傷亡或譴責影響了物業的很大一部分，或者由於房東沒有履行租約規定的義務，租户可能有權終止租約或減免租金，因為重大傷亡或譴責影響了很大一部分房產，或者由於房東沒有履行租約義務。自.起2019年12月31日，這裏有210我們綜合投資組合中的總租賃，相當於大約8.1%我們的年化基本租金總額。
下表提供了截至以下日期我們按大小劃分的租賃細分信息2019年12月31日:
平方英尺 | 租約數目 | 佔用平方英尺 | 總佔用平方英尺百分比 | 年化基本租金(1) | 年化基本租金總額的百分比(2) | 每平方英尺年化基本租金(3) | ||||||||||||||
684 | 1,489,552 | 5.8 | % | $ | 20,703 | 8.4 | % | $ | 13.90 | |||||||||||
5,000 - 9,999 | 212 | 1,508,118 | 5.9 | % | 18,924 | 7.7 | % | $ | 12.55 | |||||||||||
10,000 - 24,999 | 259 | 4,095,373 | 16.1 | % | 46,340 | 18.9 | % | $ | 11.32 | |||||||||||
25,000 - 49,999 | 117 | 4,183,219 | 16.4 | % | 42,811 | 17.5 | % | $ | 10.23 | |||||||||||
>50,000 | 122 | 14,228,496 | 55.8 | % | 116,291 | 47.5 | % | $ | 8.17 | |||||||||||
總計/加權平均值 | 1,394 | 25,504,758 | 100.0 | % | $ | 245,069 | 100.0 | % | $ | 9.61 | ||||||||||
(1) | 計算每份租約的每月合同基本租金(減租前)，按該租約的條款計算，截至2019年12月31日乘以12，然後按平方英尺聚合。不包括租户報銷。以千計的金額。 |
(2) | 計算方法為該等租約的年化基本租金除以截至以下日期的總綜合投資組合的年化基本租金2019年12月31日. |
(3) | 計算方法為該等租契的年化基本租金除以截至日期的該等租契的佔用平方英尺。2019年12月31日. |
42
租約期滿
自.起2019年12月31日，我們的加權平均原址剩餘租賃期約為4.0年。下表列出了截至2019年12月31日，加上可用空間，在開始的10個完整日曆年中的每一年2019年12月31日之後在我們的投資組合中。表中列出的信息假設租户不行使續訂選擇權和提前解約權。
租約期滿年份 | 即將到期的租契數目 | 可出租總面積 雙腳(1) | 總擁有平方英尺百分比 | 年化基數 租金(2) | 年化基本租金總額的百分比(3) | 每平方英尺年化基本租金(4) | ||||||||||||||
空置(5) | — | 701,135 | 2.6 | % | $ | — | — | % | $ | — | ||||||||||
當前重新定位(6) | — | 345,191 | 1.3 | % | — | — | % | $ | — | |||||||||||
MTM租户(7) | 62 | 64,816 | 0.3 | % | 1,193 | 0.5 | % | $ | 18.41 | |||||||||||
2019 | 17 | 127,370 | 0.5 | % | 1,015 | 0.4 | % | $ | 7.97 | |||||||||||
2020 | 316 | 3,902,803 | 14.7 | % | 36,499 | 14.9 | % | $ | 9.35 | |||||||||||
2021 | 328 | 5,257,140 | 19.8 | % | 47,526 | 19.4 | % | $ | 9.04 | |||||||||||
2022 | 305 | 3,583,810 | 13.5 | % | 36,789 | 15.0 | % | $ | 10.27 | |||||||||||
2023 | 171 | 2,889,542 | 10.9 | % | 31,645 | 12.9 | % | $ | 10.95 | |||||||||||
2024 | 109 | 3,579,645 | 13.5 | % | 33,822 | 13.8 | % | $ | 9.45 | |||||||||||
2025 | 35 | 1,469,497 | 5.5 | % | 12,545 | 5.1 | % | $ | 8.54 | |||||||||||
2026 | 16 | 959,754 | 3.6 | % | 9,182 | 3.7 | % | $ | 9.57 | |||||||||||
2027 | 9 | 585,056 | 2.2 | % | 4,808 | 2.0 | % | $ | 8.22 | |||||||||||
2028 | 6 | 348,447 | 1.3 | % | 3,211 | 1.3 | % | $ | 9.22 | |||||||||||
此後 | 20 | 2,736,878 | 10.3 | % | 26,834 | 11.0 | % | $ | 9.80 | |||||||||||
整合產品組合總數 | 1,394 | 26,551,084 | 100.0 | % | $ | 245,069 | 100.0 | % | $ | 9.61 | ||||||||||
(1) | 表示到期時的合同平方英尺。 |
(2) | 按該租約條款的每月合同基本租金(減租前)計算，截至2019年12月31日，乘以12，然後按租約到期年份彙總。不包括租户報銷。以千計的金額。 |
(3) | 計算方法為本表中所列的年化基本租金除以截至以下日期的總投資組合的年化基本租金2019年12月31日. |
(4) | 計算方法為該等租契的年化基本租金除以截至日期的該等租契的佔用平方英尺。2019年12月31日. |
(5) | 表示截止日期的空置空間(未重新定位)2019年12月31日。包括租賃聚合72,527已簽約但截至時尚未開工的可出租平方英尺2019年12月31日. |
(6) | 表示以下位置的空格六截至2010年，我們被歸類為當前重新定位的物業2019年12月31日。不包括開發物業、穩定物業和租賃物業。有關更多詳細信息，請參閲本年度報告的第II部分，第7項“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析-可能影響未來經營結果的因素-收購和物業的增值重新定位和開發”，以瞭解與此相關的更多詳細信息六屬性。 |
(7) | 代表按月租約或有暫住期租約的租户。包括57MTM租賃合計60,090我們位於奧克斯納德街14723-14825號的酒店有可出租的平方英尺，由於空間的數量和麪積很小，我們通常只簽訂MTM租約。 |
租户的歷史改進和租賃佣金
下表列出了與租賃相關(創收)的租户改進和我們投資組合中物業租户的租賃佣金成本的某些歷史信息，如下所示：
43
截至十二月三十一日止的年度， | |||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||||||||||||||||||
成本(1) | 平方英尺 | PSF(2) | 成本(1) | 平方英尺 | PSF(2) | 成本(1) | 平方英尺 | PSF(2) | |||||||||||||||||||||||||
租户改進 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
新租賃-第一代(3)(4) | $ | 1,277 | 602,632 | $ | 2.12 | $ | 730 | 406,400 | $ | 1.80 | $ | 1,069 | 531,101 | $ | 2.01 | ||||||||||||||||||
新租賃-第二代(3)(5) | 79 | 32,801 | $ | 2.41 | 844 | 450,229 | $ | 1.87 | 800 | 591,230 | $ | 1.35 | |||||||||||||||||||||
續期租約 | 206 | 322,196 | $ | 0.64 | 309 | 439,921 | $ | 0.70 | 596 | 504,261 | $ | 1.18 | |||||||||||||||||||||
總租户改善情況 | $ | 1,562 | 957,629 | $ | 1.63 | $ | 1,883 | 1,296,550 | $ | 1.45 | $ | 2,465 | 1,626,592 | $ | 1.52 | ||||||||||||||||||
租賃佣金 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
新租賃-第一代(3)(4) | $ | 4,457 | 1,530,566 | $ | 2.91 | $ | 1,976 | 662,197 | $ | 2.98 | $ | 1,821 | 522,969 | $ | 3.48 | ||||||||||||||||||
新租賃-第二代(3)(5) | 2,752 | 1,011,975 | $ | 2.72 | 1,964 | 765,414 | $ | 2.57 | 2,772 | 1,244,739 | $ | 2.23 | |||||||||||||||||||||
續期租約 | 2,498 | 1,890,974 | $ | 1.32 | 879 | 1,032,207 | $ | 0.85 | 1,071 | 820,290 | $ | 1.31 | |||||||||||||||||||||
租賃佣金總額 | $ | 9,707 | 4,433,515 | $ | 2.19 | $ | 4,819 | 2,459,818 | $ | 1.96 | $ | 5,664 | 2,587,998 | $ | 2.19 | ||||||||||||||||||
總租户改善和租賃佣金 | $ | 11,269 | $ | 6,702 | $ | 8,129 | |||||||||||||||||||||||||||
(1) | 成本是以千為單位報告的。租户改善的費用包括合同租户津貼和為新租户準備空間所需的費用。 |
(2) | 每平方英尺(“PSF”)金額，計算方法為將租户改善及/或租賃佣金合計成本除以產生該等成本的租約總面積(不包括沒有租户改善及/或租賃佣金的新租約/續訂租約)。 |
(3) | 新租約代表續訂租約以外的所有租約。 |
(4) | 與我們最初租賃已收購物業中的空置空間或租賃空置超過12個月的空間相關的租户改善和租賃佣金被視為第一代成本。 |
(5) | 與租户在過去12個月內佔用的空間的租賃相關的租户改善和租賃佣金被視為第二代成本。 |
歷史資本支出
下表列出了有關我們投資組合中物業的歷史維護(非創收)資本支出的某些信息，如下所示：
截至十二月三十一日止的年度， | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||||||||||||||||||||||
成本(1) | 正方形 雙腳(2) | PSF(3) | 成本(1) | 正方形 雙腳(2) | PSF(3) | 成本(1) | 正方形 雙腳(2) | PSF(3) | ||||||||||||||||||||||||
非經常性資本支出(4) | $ | 34,124 | 18,085,732 | $ | 1.89 | $ | 45,452 | 14,142,110 | $ | 3.21 | $ | 35,221 | 12,889,591 | $ | 2.73 | |||||||||||||||||
經常性資本支出(5) | 6,808 | 23,667,355 | $ | 0.29 | 5,621 | 19,842,157 | $ | 0.28 | 2,525 | 16,590,584 | $ | 0.15 | ||||||||||||||||||||
資本支出總額 | $ | 40,932 | $ | 51,073 | $ | 37,746 | ||||||||||||||||||||||||||
(1) | 成本是以千為單位報告的。 |
(2) | 對於非經常性資本支出，反映了我們發生此類資本支出的物業的總面積。對於經常性資本支出，反映了我們在此期間合併投資組合的加權平均面積。 |
(3) | PSF金額通過將總資本支出成本除以上文(1)和(2)中定義的平方英尺計算得出。 |
(4) | 非經常性資本支出是指為改善物業外觀或任何開發或其他重大升級或翻新物業而支出的支出，還包括抗震升級的資本支出，或收購該物業時存在的延期維護資本支出。 |
44
(5) | 經常性資本開支指物業因日常損耗而發生的維修及更換物品的開支，包括但不限於維修或更換停車場、屋頂材料、機械繫統、暖通空調系統及其他結構系統的開支，包括但不限於維修或更換停車場、屋頂材料、機械繫統、暖通空調系統及其他結構系統的開支。 |
項目3.法律訴訟
我們不時地參與在我們的日常業務過程中出現的各種訴訟、索賠和法律程序。我們目前並未參與任何我們認為有理由預期會對我們的業務、財務狀況或經營業績產生重大不利影響的法律程序。
第294項礦山安全信息披露
不適用。
45
第二部分
第五項註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券
市場信息
我們的普通股在紐約證券交易所交易，代碼是“REXR”。自.起2020年2月13日，共有168名我們普通股的持有者。本公司某些股份以“街道”名義持有，因此，該等股份的實益擁有人數目並不為人所知，亦不包括在上述數字內。
出售未註冊證券
沒有。
股票證券的回購
期間 | 購買的股份總數 | 每股平均支付價格 | 作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數 | 根據計劃或計劃可購買的最大股票數量(或近似美元價值) | |||||||
2019年10月1日至2019年10月31日(1) | 32 | $ | 48.04 | 不適用 | 不適用 | ||||||
2019年11月1日至2019年11月30日(1) | 313 | $ | 47.41 | 不適用 | 不適用 | ||||||
2019年12月1日至2019年12月31日(1) | 141 | $ | 45.42 | 不適用 | 不適用 | ||||||
486 | $ | 46.87 | 不適用 | 不適用 | |||||||
(1) | 在2019年10月、2019年11月和2019年12月，我們的某些員工投標了這些股票，以履行與歸屬限制性股票相關的最低法定預扣税義務。 |
股權薪酬計劃信息
本項目所要求的股權薪酬計劃信息以10-K表格形式的本年度報告第III部分第12項中的信息為參考納入。
46
性能圖表
下圖比較了我們普通股從2014年12月31日到2010年12月31日的累計股東總回報。2019年12月31日，標準普爾500指數的累計總回報和一系列適當的“同業”指數(假設在2014年12月31日向我們的普通股和每個指數投資100美元，並且所有股息都按適用會計年度普通股的派息頻率再投資於額外普通股)進行了計算。(注：標普500指數的累計總回報率和一系列適當的“同業組”指數(假設在2014年12月31日向我們的普通股和每個指數投資100美元，所有股息都按適用會計年度普通股的派息頻率再投資於增發普通股)。此圖中顯示的總回報績效不一定代表未來的總回報績效，也不是為了暗示未來的總回報績效。
期間結束 | ||||||||||||||||||
索引 | 12/31/2014 | 12/31/2015 | 12/31/2016 | 12/31/2017 | 12/31/2018 | 12/31/2019 | ||||||||||||
雷克斯福德工業地產公司(Rexford Industrial Realty，Inc.) | $ | 100.00 | $ | 107.72 | $ | 156.68 | $ | 201.35 | $ | 207.83 | $ | 327.94 | ||||||
標準普爾500指數 | $ | 100.00 | $ | 101.38 | $ | 113.51 | $ | 138.29 | $ | 132.23 | $ | 173.86 | ||||||
摩根士丹利資本國際美國房地產投資信託基金指數 | $ | 100.00 | $ | 102.52 | $ | 111.34 | $ | 116.98 | $ | 111.64 | $ | 140.48 | ||||||
SNL美國房地產投資信託基金行業指數 | $ | 100.00 | $ | 103.04 | $ | 129.76 | $ | 156.75 | $ | 152.44 | $ | 227.76 | ||||||
第6項：精選財務數據。
下表列出了選定的財務和運營數據，應與本年度報告10-K表中其他部分的“管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析”以及我們的經審計財務報表和相關注釋一起閲讀。所有合併的財務數據都已酌情重述，以反映所有報告期間被歸類為非持續運營的活動的影響。
47
截至十二月三十一日止的年度， | |||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | |||||||||||||||
(除每股和每股數據外，以千為單位) | |||||||||||||||||||
運營報表數據： | |||||||||||||||||||
持續經營的總收入 | $ | 267,213 | $ | 212,494 | $ | 161,355 | $ | 126,192 | $ | 93,900 | |||||||||
淨收入 | $ | 64,001 | $ | 47,075 | $ | 41,700 | $ | 25,876 | $ | 1,950 | |||||||||
每股數據： | |||||||||||||||||||
加權平均已發行普通股-基本 | 106,407,283 | 86,824,235 | 71,198,862 | 62,723,021 | 54,024,923 | ||||||||||||||
加權平均已發行普通股-稀釋 | 106,799,048 | 87,335,749 | 71,598,654 | 62,965,554 | $ | 54,024,923 | |||||||||||||
普通股股東可獲得的淨收入-基本 | $ | 0.47 | $ | 0.42 | $ | 0.48 | $ | 0.36 | $ | 0.03 | |||||||||
普通股股東可獲得的淨收入-攤薄 | $ | 0.47 | $ | 0.41 | $ | 0.48 | $ | 0.36 | $ | 0.03 | |||||||||
宣佈的每股普通股股息 | $ | 0.74 | $ | 0.64 | $ | 0.58 | $ | 0.54 | $ | 0.51 | |||||||||
資產負債表數據(期末)： | |||||||||||||||||||
累計折舊前持有的用於投資的房地產總額 | $ | 3,698,390 | $ | 2,716,083 | $ | 2,161,965 | $ | 1,552,129 | $ | 1,188,766 | |||||||||
累計折舊後持有的用於投資的房地產總額 | $ | 3,401,613 | $ | 2,487,341 | $ | 1,988,424 | $ | 1,416,989 | $ | 1,085,143 | |||||||||
總資產 | $ | 3,638,622 | $ | 2,787,685 | $ | 2,111,373 | $ | 1,515,008 | $ | 1,153,251 | |||||||||
應付票據 | $ | 857,842 | $ | 757,371 | $ | 668,941 | $ | 500,184 | $ | 418,154 | |||||||||
總負債 | $ | 1,016,173 | $ | 879,262 | $ | 746,119 | $ | 552,868 | $ | 459,507 | |||||||||
優先股 | $ | 242,327 | $ | 159,094 | $ | 159,713 | $ | 86,651 | $ | — | |||||||||
總股本 | $ | 2,622,449 | $ | 1,908,423 | $ | 1,365,254 | $ | 962,140 | $ | 693,744 | |||||||||
其他數據： | |||||||||||||||||||
運營資金(1) | $ | 146,595 | $ | 109,895 | $ | 76,968 | $ | 58,584 | $ | 43,844 | |||||||||
經營活動提供的現金流 | $ | 139,514 | $ | 102,775 | $ | 76,650 | $ | 56,432 | $ | 40,508 | |||||||||
用於投資活動的現金流 | $ | (972,742 | ) | $ | (507,213 | ) | $ | (606,900 | ) | $ | (361,214 | ) | $ | (236,774 | ) | ||||
融資活動提供的現金流 | $ | 731,484 | $ | 578,169 | $ | 521,595 | $ | 315,106 | $ | 192,861 | |||||||||
服務中屬性總數 | 213 | 176 | 151 | 136 | 119 | ||||||||||||||
(1) | 請參閲本年度報告10-K表格中的第二部分第7項“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--非GAAP補充衡量：來自經營的資金”，以對淨收益進行核對，並討論為什麼我們認為FFO是經營業績的有用補充衡量標準，投資者在評估我們的財務業績時可能使用FFO的方式，以及FFO作為衡量工具的侷限性。 |
項目七、管理層對財務狀況和經營成果的討論分析
以下討論應與本Form 10-K年度報告中題為“風險因素”、“前瞻性陳述”、“業務”的章節以及本Form 10-K年度報告中其他地方包含的經審計的合併財務報表及其相關附註一併閲讀。本討論包含反映當前預期的前瞻性陳述，這些預期涉及風險和不確定性。由於許多因素，實際結果和事件的時間可能與這些前瞻性陳述中包含的情況大不相同，包括在題為“風險因素”一節和本年度報告Form 10-K其他部分討論的那些因素。
公司概述
Rexford Industrial Realty，Inc.是一家自營和自營的全方位服務房地產投資信託基金，專注於在南加州填充市場擁有和運營工業物業。我們成立於1月18日，是馬裏蘭州的一家公司，
48
本公司於二零一三年一月至十八日成立為馬裏蘭州有限合夥企業，並於二零一三年一月至十八日與Rexford Industrial Realty，L.P.(“營運合夥企業”)(“營運合夥企業”)於二零一三年一月至十八日成立。*通過我們在我們的運營合夥企業及其子公司中的控股權益，我們擁有、管理、租賃、收購和開發主要位於南加州填充市場的工業房地產，並不時收購或提供以工業產權為擔保的抵押債務。*我們的組織和運營符合準則規定的REIT資格，只要我們將收入分配給股東並保持我們作為REIT的資格，通常不需要對我們的收入繳納聯邦税。
自.起2019年12月31日，我們的綜合投資組合包括213具有大約2660萬可出租的平方英尺。此外，我們目前管理着一個額外的19具有大約100萬可出租的平方英尺。
我們的目標是通過在高壁壘的南加州填充市場提供工業地產投資和由工業地產擔保的抵押債務的優越渠道，為我們的股東創造有吸引力的風險調整後的回報。我們的目標市場為我們提供了機會，既可以收購產生良好現金流的穩定物業，也可以收購我們可以通過增值翻新和重新開發或開發新的工業建築來提高回報的物業或地塊。可用空間的稀缺和限制新的租賃產品建設的高壁壘都有助於在我們的目標填充南加州工業地產市場內創造優越的長期供需基本面。憑藉我們垂直整合的運營平臺和廣泛的增值投資和管理能力，我們相信我們有能力利用我們市場的機遇來實現我們的目標。
亮點
收購
• | 在.期間2019，我們獲得了40屬性，並結合使用540萬可出租的平方英尺，總成本為9.707億美元. |
重新定位
• | 在2019年，我們完成了租約，並穩定了我們位於1998年測量師大道、納爾遜大道14748-14750號、菲格羅亞街15401號、洛基角1332-1340號和卡森街1580號的5處重新定位物業。40萬平方英尺，以及觀瀾湖大道3233號的109,129平方英尺的可出租空間。 |
• | 截至2019年12月31日，我們已在Conejo Spectrum Street 2455號租賃了42,504平方英尺，在卡梅尼塔路16121號租賃了51,925平方英尺，並在第8街635號租賃了72,250平方英尺的大樓，其中47,048平方英尺已預租，預計2020年3月開始租賃。 |
性情
• | 在.期間2019，我們出售了三處房產和一套工業共管公寓20萬可出租平方英尺，銷售總價為3360萬美元，以及現金淨收益總額為3230萬美元. |
權益
• | 在.期間2019，我們賣出了16,817,930根據我們各種市場股權發行計劃發行的普通股，總收益為6.493億美元，或大約$38.61每股，淨收益為6.396億美元扣除銷售代理費後。 |
• | 2019年4月，關於收購位於東15街1515號的房產，我們向賣方發出593,960新發行的4.43937%在經營合夥企業中具有合夥權益的累計可贖回可轉換優先單位(“系列1 CPOP單位”)，價值為2,740萬美元. |
• | 2019年9月，我們完成了3,450,000我們的股票5.625%C系列累計可贖回優先股，價格為$25.00每股，淨收益約為8320萬美元在扣除承銷商的折扣和發行成本後。 |
融資
• | 2019年7月，我們完成了對1億美元由高級票據組成的高級票據2,500萬美元10年期優先債券的固定利率為3.88%和7500萬美元15年期優先債券，固定利率為4.03%. |
• | 2020年2月，我們修訂了我們的高級無擔保信貸安排，其中包括將我們的無擔保循環信貸安排的總承諾從3.5億美元增加到5億美元，並將無擔保循環信貸安排的到期日從2021年2月延長至2024年2月。 |
49
可能影響未來經營業績的因素
市場基本面
我們的經營業績取決於南加州工業房地產市場的活躍程度。
填充的南加州工業房地產行業繼續顯示出強勁的基本面。這些高障礙填充市場的特點是可用產品相對稀缺，通常處於接近滿員的狀態，加上由於高昂的土地和開發成本而引入新供應的能力有限，以及由於更多的工業物業轉變為非工業用途而導致供應淨減少的市場中可開發土地的稀缺。因此，我們的許多目標填充子市場的可用工業供應繼續減少，房東特許權處於週期性較低的水平，建築交付正在供不應求。與此同時，在強勁的轉租價差、強勁的續訂活動、不斷擴大的區域經濟、電子商務交易量和送貨量的大幅增長以及對消費者和企業的送貨時間框架進一步壓縮的推動下，我們的填充目標市場的潛在租户需求繼續呈現增長，這增加了最後一英里設施對及時履行的重要性。儘管存在與全球增長、税制改革以及貿易和關税政策變化相關的潛在擔憂，但我們繼續在我們的目標填充市場內觀察到一些積極的趨勢。根據目前在南加州填充區工業地產市場和我們的房地產投資組合中的觀察，我們預計這些積極的趨勢可能會持續到即將到來的一年。
在洛杉磯縣，積極的市場趨勢持續到2019年，因為高租户需求將空置率保持在歷史低位，2019年平均要約租賃率大幅上升。目前的市場狀況表明，租金可能會繼續上升趨勢，潛在的漲幅將持續到2020年，因為入住率仍保持在接近容量的水平，新的開發項目受到土地供應不足以及土地和開發成本上升的限制。
在奧蘭治縣，整個2019年的市場基本面仍然有利。隨着租户需求的穩定和該地區工業產品的可獲得性持續較低，2019年平均要價租賃率繼續保持上升趨勢，空置率保持在歷史低位。目前的地區市場狀況表明，到2020年，租金仍有持續增長的潛力。
在聖地亞哥，儘管空置率同比增加，但2019年淨吸納量為正，平均要約租賃率同比上升。
在文圖拉縣，空置率同比略有上升，要價同比略有上升。
最後，在內陸帝國，新的工業產品繼續被市場很好地吸收。在包含我們運營的填充市場的內陸帝國西部，空置率保持在歷史低位，要價逐年上升。我們預計，西部內陸帝國的前景在未來一年將保持樂觀。我們通常不會關注位於非填充性內陸帝國東子市場內的物業，在那裏，可供新供應的土地和開發建設管道很多。
收購與增值物業的重新定位與開發
該公司的增長戰略包括收購租賃的、穩定的物業，以及有增值機會的物業，以改善功能和部署我們的價值驅動型資產管理計劃，以增加現金流和價值。此外，我們可能會不時收購一些地塊或有多餘土地的物業，以便建造新的樓宇。收購可能包括單一的房地產投資以及購買房地產投資組合，交易價值通常從最低1000萬美元的房地產投資到潛在價值數十億美元的投資組合不等。該公司的地理重點仍然充斥着南加州。然而，時不時地，可以收購包括臨界質量的填充南加州工業地產的投資組合，其中可能包括位於填充南加州以外市場的一些資產。一般而言，如果非南加州資產將作為較大投資組合的一部分被收購，該公司可能會承銷此類投資，並有可能在一段時間內處置此類資產，以便最大限度地將核心重點放在南加州，同時努力採取適當步驟滿足房地產投資信託基金的避風港要求，以避免房地產投資信託基金税法禁止的交易。
我們增長戰略的一個關鍵組成部分是通過場外和市場較少的交易來收購物業，這些交易在收購時通常以低於市場入住率或低於市場租金的價格運營，或者具有短期租約展期，或者通過功能或實體重新定位和改善提供機會來增加價值。*通過各種重新開發、重新定位和專業租賃和營銷策略，我們尋求增加物業的功能和對潛在租户的吸引力，並隨着時間的推移，將物業的入住率穩定在達到或超過市場價格的水平上。*通過各種重新開發、重新定位和專業租賃和營銷策略，我們尋求增加物業的功能和對潛在租户的吸引力，並隨着時間的推移，將物業的入住率穩定在達到或超過市場價格的水平
50
重新定位可以包括對物業的一系列改善。這可能包括對物業進行全面的結構改造，將未得到充分利用的大空間轉化為一系列更小、更具功能性的空間，也可能包括創造額外的面積，對建築和物業場地進行現代化改造，消除功能陳舊，增加或增強裝卸區和卡車通道，加強消防生命安全系統或其他增值改進。因為每一次重新定位的努力都是獨特的，並根據物業、目標租户和整體趨勢確定搬遷的時間和對租金收入和入住率水平的影響會有所不同，因此會影響我們在不同時期的經營結果的比較，但可預測性有限。
自.起2019年12月31日, 八我們的物業都處於重新定位或開發的不同階段，三我們有幾處房產正處於租賃階段。此外，我們預計將在以下地點開始重新定位/重新開發工作三在不久的將來會有更多的物業。下表列出了這些屬性的摘要，以及七在此期間穩定下來的項目2019而四2018年穩定的物業，因為這些穩定的時機對我們目前和比較的運營結果有直接影響。除了下表中的屬性，我們還有一系列增值重新定位或翻新中的較小空間，由於其較小的尺寸和相對名義的停機時間，下面沒有列出這些空間，但總的來説，可能是相當大的。
預計工期(1) | |||||||||||||||||||
物業(次級市場) | 市場 | 相同的物業組合(2) | 可出租物業總面積為平方英尺 | 正在重新定位的空置可出租平方英尺 /出租 | 預計新開發項目可出租平方英尺 | 開始 | 完成 | 截至19年12月31日的租賃物業總額百分比 | |||||||||||
當前重新定位： | |||||||||||||||||||
潘恩大道28901-28903號-開發(順豐山谷) | 拉 | N | — | — | 111,024 | 3Q-2019 | 4Q-2020 | —% | |||||||||||
勞倫斯大道851號(文圖拉)(3) | VC | N | 49,976 | 49,976 | 40,880 | 2Q-2018 | 3Q-2020 | —% | |||||||||||
諾特街12821號(西奧委會) | 法團 | N | 120,800 | 20,000 | 44,368 | 1Q-2019 | 4Q-2020 | 83% | |||||||||||
卡梅尼塔路16121號(中縣) | 拉 | N | 109,780 | 57,855 | — | 1Q-2019 | 1Q-2020 | 47% | |||||||||||
第8街635號(SF Valley)(4) | 拉 | N | 72,250 | 47,048 | — | 2Q-2019 | 1Q-2020 | 100% | |||||||||||
華寶苑10015號(中環SD) | 標清 | N | 106,412 | 106,412 | — | 2Q-2019 | 1Q-2020 | —% | |||||||||||
合併-發展(西部內陸帝國)(5) | 拉 | N | — | — | 333,491 | 2Q-2019 | 3Q-2020 | —% | |||||||||||
汽車大道415號(聖加布裏埃爾山谷)(6) | 拉 | N | 63,900 | 63,900 | 33,050 | 4Q-2019 | 3Q-2021 | —% | |||||||||||
總計 | 523,118 | 345,191 | 562,813 | ||||||||||||||||
租賃階段： | |||||||||||||||||||
科內霍光譜街2455號(文圖拉)(7) | VC | N | 98,218 | 55,714 | — | 1Q-2019 | 3Q-2019 | 43% | |||||||||||
謝爾曼大道29003號(順豐河谷) | 拉 | N | 68,123 | 68,123 | — | 3Q-2018 | 4Q-2019 | —% | |||||||||||
羅斯克蘭大道東7110號-B單元(南灣) | 拉 | Y | 74,856 | 37,417 | — | 1Q-2019 | 3Q-2019 | 50% | |||||||||||
總計 | 241,197 | 161,254 | — | ||||||||||||||||
未來重新定位： | |||||||||||||||||||
諾沃克大道9615號(中縣)(8) | 拉 | Y | 38,362 | — | 163,446 | 3Q-2020 | 3Q-2021 | 69% | |||||||||||
北紅樹街1210號(北奧委會) | 法團 | Y | 64,570 | — | — | 1Q-2020 | 2Q-2020 | 100% | |||||||||||
阿祖薩峽谷路4416號(聖加布裏埃爾山谷)(9) | 拉 | N | 70,510 | — | 57,840 | 1Q-2021 | 4Q-2021 | 100% | |||||||||||
總計 | 173,442 | — | 221,286 | ||||||||||||||||
當前整體重新定位、租賃階段和未來重新定位： | 937,757 | 506,445 | 784,099 | ||||||||||||||||
51
穩定：(10) | 市場 | 相同的物業組合 | 穩定的可出租平方英尺 | 穩定期 | 截至19年12月31日的租賃物業總額百分比 | ||||||||||||||
納爾遜大道14748-14750號-(聖加布裏埃爾山谷) | 拉 | Y | 201,990 | — | — | 1Q-2019 | 95% | ||||||||||||
1998年測量師大道(文圖拉) | VC | N | 56,306 | — | — | 1Q-2019 | 100% | ||||||||||||
菲格羅亞街15401號(南灣) | 拉 | Y | 38,584 | — | — | 1Q-2019 | 100% | ||||||||||||
石角道1332-1340號(北南威爾士州) | 標清 | N | 73,747 | — | — | 1Q-2019 | 100% | ||||||||||||
加臣街1580號(南灣) | 拉 | N | 43,787 | — | — | 3Q-2019 | 100% | ||||||||||||
使命橡樹大道3233號-3233單元(文圖拉) | VC | Y | 109,636 | — | — | 4Q-2019 | 97% | ||||||||||||
錦繡大道2722號(OC機場)(11) | 法團 | Y | 116,575 | — | — | 4Q-2019 | 50% | ||||||||||||
2019年總數企穩 | 640,625 | ||||||||||||||||||
3233使命橡樹大道-H單元(文圖拉) | VC | Y | 43,927 | — | — | 1Q-2018 | 97% | ||||||||||||
奧爾頓公園大道1601號(OC機場) | 法團 | Y | 124,988 | — | — | 3Q-2018 | 100% | ||||||||||||
費格羅亞街301-445號(南灣) | 拉 | Y | 133,650 | — | — | 3Q-2018 | 100% | ||||||||||||
潘恩大道28903號-重新定位(SF Valley) | 拉 | Y | 111,935 | — | — | 4Q-2018 | 100% | ||||||||||||
2018年總數企穩 | 414,500 | ||||||||||||||||||
(1) | 預計的建設期可能會因多種因素而改變，這些因素包括但不限於許可證要求、施工延誤、範圍的變化以及其他不可預見的情況。 |
(2) | 我們的“Same Properties Portfolio”是我們合併投資組合的一個子集，包括截至2018年1月1日由我們全資擁有的所有物業，以及在2018年1月1日仍由我們擁有的所有物業2019年12月31日。帶“Y”的屬性表示它包含在相同的屬性組合中，而帶“N”的屬性表示它不包含在相同的屬性組合中。 |
(3) | 我們預計將拆除現有的49,976平方英尺的可出租建築，並建造一座新的90,856平方英尺的多單元建築。 |
(4) | 自.起2019年12月31日，其中一個單位有25,202個可出租平方英尺的單位已入夥，其餘兩個單位共47,048平方英尺的可出租單位已預租，預計將於2020年3月開始租賃。 |
(5) | 合併是一個完全有權的工業發展用地，我們計劃在其上建造6座工業大廈，總面積為333,491平方英尺。 |
(6) | 我們預計拆除現有的63,900平方英尺的可出租建築，並建造一座新的96,950平方英尺的可出租建築。 |
(7) | 我們在2019年第一季度收購了Conejo Spectrum Business Park，這是一個有九棟建築的物業。此表中顯示的信息與位於科內霍光譜街2455號的九棟建築中的一棟有關。 |
(8) | 諾沃克大道9615號佔地10.26英畝，有三棟建築，總面積38362平方英尺。2019年1月，我們將租户的逐月土地租賃轉為定期租賃，到期日為2020年6月30日。我們會在土地契約終止後，拆卸現有樓宇，並興建一幢新的201808平方尺可出租樓宇。 |
(9) | 我們預計拆卸現有的70,510平方英尺的可出租建築，並建造一座新的128,350平方英尺的可出租建築。 |
(10) | 我們認為，搬遷物業在(I)入住率達到90%或(Ii)自建築工程完成之日起計一年內(以較早者為準)便會穩定下來。 |
(11) | 錦繡大道2722號的重新定位施工工作已於2018年第四季度完成。雖然翻新後的空間仍然空置，但根據我們在上文腳註(10)中對穩定的定義，錦繡大道2722號於2019年第四季度，即搬遷工程完成一年後被視為穩定。 |
在開發和建設期間，由於重新定位或重新開發活動而無法運營的物業可能有資格獲得不同水平的利息、保險和房地產税資本化。增值收購導致我們的重新定位和開發活動增加，可能會導致未來一段時間符合利息、保險和税收資本化資格的資產餘額增加。390萬美元利息支出和$1.3
52
百萬保險及房地產税項支出2019年12月31日，與我們的重新定位和重建項目有關。
租金收入
我們的經營業績主要取決於我們綜合投資組合中的物業產生的租金收入。這些物業產生的租金收入受我們維持或提高我們物業的入住率和租金水平的能力的影響，這將取決於我們以優惠的價格租賃空置空間和重新租賃到期空間的能力。
入住率
自.起2019年12月31日，我們的綜合投資組合，包括下一段所述的重新定位空間，大約是96.1%佔用，而我們穩定的合併投資組合(不包括這樣的空間)大約是97.9%使用中。我們相信，增加酒店入住率的機會將是未來收入增長的重要驅動力。推動這一增長的機會將來自最近完成的搬遷項目的出租，以及目前在建和計劃近期建設的搬遷和發展項目的竣工和出租。
如“收購與增值物業的重新定位與開發“以上，截至2019年12月31日，我們的八個物業目前正在重新定位或開發中，建成後總共有110萬平方英尺的可出租平方英尺，三個可出租平方英尺的物業正在租賃中。這11個物業的空置重新定位空間和租賃空間集中在我們的洛杉磯、奧蘭治縣、文圖拉和聖地亞哥市場，代表着1.9%佔我們合併投資組合的總面積，截至2019年12月31日。包括這11個物業的空置搬遷和出租空間，我們的加權平均入住率截至2019年12月31日在洛杉磯，奧蘭治縣，文圖拉和聖地亞哥96.9%, 96.3%, 94.6%和91.4%，分別為。不包括這11個物業的空置搬遷和出租空間，我們的加權平均入住率截至2019年12月31日在這些市場中，98.8%, 96.9%, 98.9%和94.8%，分別為。我們相信，我們未來長期增長的一個重要部分，將來自這些目前正在或計劃重新定位的項目的完成，以及通過尋找或獲得新的重新開發和重新定位的機會，無論是在我們現有的投資組合中，還是通過新的投資，這些機會可能會隨着市場狀況的不同而有所不同。
沒有進行重新定位的物業的入住率受到我們南加州填充物市場地區和當地經濟狀況的影響。在整個2019年，洛杉磯、奧蘭治和聖地亞哥的縣市場繼續顯示出歷史上較低的空置率和積極的吸納率，這是由於高租户需求和低產品可用性相結合的結果。因此，我們在這些市場的物業也呈現出類似的趨勢。我們預計2020年整體市場狀況將保持積極，我們相信提高我們酒店入住率和租賃率的機會將是未來收入增長的重要驅動力。
租賃活動和租金
下表載列本公司截至本年度每季的新租約及續期租約的租賃活動。2019年12月31日:
新租約 | |||||||||||||||||||
季度 | 租約數目 | 可出租平方英尺 | 加權平均 租期 (以年為單位) | 每平方英尺實際租金(1) | GAAP租賃 利差(2)(4) | 現金租賃 利差(3)(4) | |||||||||||||
Q1-2019 | 51 | 527,869 | 4.1 | $ | 10.65 | 36.5 | % | 26.4 | % | ||||||||||
Q2-2019 | 50 | 651,023 | 6.9 | $ | 11.91 | 45.6 | % | 28.4 | % | ||||||||||
Q3-2019 | 40 | 396,115 | 5.0 | $ | 11.81 | 38.2 | % | 26.1 | % | ||||||||||
Q4-2019 | 49 | 439,138 | 4.3 | $ | 13.74 | 63.0 | % | 43.3 | % | ||||||||||
總計/加權平均值 | 190 | 2,014,145 | 5.2 | $ | 11.96 | 45.1 | % | 30.8 | % | ||||||||||
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續期租約 | 即將到期的租約(6) | 保留率%(7) | ||||||||||||||||||||||||||
季度 | 租約數目 | 可出租平方英尺 | 加權平均 租期 (以年為單位) | 每平方英尺實際租金(1) | GAAP租賃 利差(2)(5) | 現金租賃 利差(3)(5) | 租約數目 | 可出租平方英尺 | 可出租平方英尺 | |||||||||||||||||||
Q1-2019 | 52 | 604,014 | 3.7 | $ | 12.44 | 22.0 | % | 13.5 | % | 106 | 1,049,012 | 69.7 | % | |||||||||||||||
Q2-2019 | 56 | 1,069,391 | 5.5 | $ | 10.98 | 38.1 | % | 21.0 | % | 89 | 1,289,743 | 85.4 | % | |||||||||||||||
Q3-2019 | 51 | 618,982 | 4.2 | $ | 11.17 | 29.1 | % | 17.5 | % | 97 | 1,011,691 | 61.9 | % | |||||||||||||||
Q4-2019 | 66 | 1,022,293 | 4.4 | $ | 11.18 | 37.5 | % | 23.5 | % | 113 | 1,459,500 | 71.2 | % | |||||||||||||||
總計/加權平均值 | 225 | 3,314,680 | 4.6 | $ | 11.34 | 32.8 | % | 19.5 | % | 405 | 4,809,946 | 72.8 | % | |||||||||||||||
(1) | 每平方英尺有效租金是在租賃期內根據GAAP計算的平均基本租金，以每平方英尺每年美元表示。包括每個季度執行的所有新租約和續簽租約。 |
(2) | 計算方式為新租約或續訂租約的GAAP租金與到期租約的GAAP租金之間的變動，GAAP租金直接導致租金增加和減免，而到期租約的GAAP租金則為相同空間的到期租約的GAAP租金。 |
(3) | 按新租約或續訂租約的起始現金租金(不包括任何減值)與同一空間的到期租約的到期現金租金之間的變動計算。 |
(4) | 截至該年末簽訂的新租賃的公認會計原則和現金再租賃利差2019年12月31日，排除56租賃合計1,115,451沒有可比租賃數據的可出租平方英尺。其中56不包括租約，19租賃合計429,087可出租的平方英尺是最近重新定位的空間的租賃。可比租約一般不包括：(I)在我們擁有下從未被佔用的空間；(Ii)最近重新定位/重新開發的空間；(Iii)空置超過一年的空間；或(Iv)租期少於六個月的空間。 |
(5) | 截至年末簽訂的續簽租約的公認會計準則和現金轉租租金利差2019年12月31日，排除五租賃合計33,404由於(I)租賃結構不同的空間或(Ii)租賃期限少於六個月的空間，因此沒有可比租賃數據的可出租平方英尺。 |
(6) | 包括二租賃合計132,650年終到期的可出租平方英尺2019年12月31日，在每個租户騰出後，空間被重新定位。 |
(7) | 保留額的計算方法是續簽租約面積加上搬遷/擴建面積，再除以期內到期的租約面積。保留不包括與租户騰出後重新定位的空間相關的到期租約。 |
我們的租賃活動既受到我們重新開發和重新定位努力的影響，也受到市場狀況的影響。當我們重新定位物業時，在重新定位工作完成之前，它的空間可能無法出租。於截至該年度止年度內2019年12月31日，我們穩定了納爾遜大道14748-14750號，1998年測量師大道，菲格羅亞街15401號，石點路1332-1340號，卡森街1580號和觀瀾湖大道3233號-3233分隊524,050可出租的平方英尺。自.起2019年12月31日，我們有六當前的重新定位項目和二預計建設竣工期從2020年第一季度到2021年第三季度的開發項目。另外，我們還有三處於租賃階段的物業。我們預計，隨着我們完成增值重新定位計劃並將這些物業投入使用，這些物業將對我們的租賃活動和創收產生積極影響。
預定租賃到期日期
我們在租約到期後重新租賃空間的能力受到我們市場的經濟和競爭狀況以及我們個人物業的可取性的影響，這可能會影響我們的運營業績。
54
自.起2019年12月31日, 70萬我們的投資組合中有可出租的平方英尺可供出租，30萬可出租的平方英尺的空置空間正在重新定位，並簽訂了代表10萬我們投資組合中的可出租平方英尺已於2019年12月31日。此外，代表14.7%和19.8%我們投資組合的可出租總面積中，有一半計劃在截至12月31日的幾年內到期。2020和2021，分別為。於截至該年度止年度內2019年12月31日，我們續訂了225租約330萬可出租的平方英尺，導致72.8%保留率。期內我們的留職率受到多個主要市場的低職位空缺和高需求的共同影響。本年度簽訂的新租約和續簽租約的加權平均期限為5.2和4.6我們預計未來的新租約和續簽租約將有類似的條款。
租約將在截至12月31日的幾年內到期，2020和2021，代表14.9%和19.4%，我們的投資組合的年化基本租金總額分別是2019年12月31日。我們估計，在加權平均基礎上，預定於#年到期的租約的原地租金。2020和2021目前租金低於當前市場要價，儘管任何特定子市場內的個別單位或物業目前可能在該子市場內以高於、低於或按當前市場要價出租。正如上述市場基本面部分所述，我們預計市場動態將保持強勁，進入2020這些積極的趨勢將為租約續約率的進一步提高提供有利的環境。因此，我們預計2020將顯示正的續約率和租賃價差。我們目前也看不到任何理由不期待2021租約到期在續簽後將出現正增長；然而，很難預測未來那麼遠的市場狀況。
我們的市場狀況
我們投資組合中的物業主要位於南加州填充市場。這個市場的經濟或其他條件、不利天氣條件和自然災害的積極或消極變化可能會影響我們的整體業績。
物業費
我們的物業費用一般包括水電費、房地產税、保險費、場地維修和維護費以及間接費用的分攤。對於我們的大多數物業，我們的物業費用部分通過租户租賃中的三倍淨額撥備或修改後的總費用報銷來收回。我們的大部分租約還包括合同年租金增長3%，這在一定程度上意味着，隨着時間的推移，有助於緩解房地產費用的潛在增長。然而，我們的租約條款各不相同，在某些情況下，我們可能會吸收物業費用。我們的整體財務業績將受到我們能夠將物業費用轉嫁給租户的程度的影響。
應税房地產投資信託基金子公司
自.起2019年12月31日，我們的運營合夥企業間接全資擁有Rexford Industrial Realty and Management，Inc.，我們將其稱為服務公司。“出於聯邦所得税的目的，我們已選擇與我們的服務公司一起，將我們的服務公司視為應税REIT子公司。應税房地產投資信託基金附屬公司一般可向我們的租户提供非常規及其他服務，並從事我們可能不會直接從事的活動，而不會對我們作為REIT的資格造成不利影響，前提是應税房地產投資信託基金附屬公司不得經營或管理住宿設施或醫療設施，或提供經營任何住宿設施或醫療設施的任何品牌的權利。我們未來可能會成立更多的應税REIT子公司，我們的運營合夥企業可能會將其在某些全資子公司或其資產中的部分或全部權益貢獻給我們的服務公司。就75%或95%毛收入測試而言，我們的應税房地產投資信託基金子公司賺取的任何收入將不包括在我們的應税收入中，除非該等收入作為股息分配給我們，在這種情況下，此類股息收入將符合95%毛收入測試的條件，但不符合75%毛收入測試的條件。由於應税REIT子公司需要繳納聯邦所得税，州和地方所得税(如果適用)作為正規公司，我們應税REIT子公司的收入通常將比我們其他子公司的收入繳納額外的税收水平。我們的應税房地產投資信託基金子公司是一家C級公司，需繳納聯邦和州所得税。然而，該公司有累計未確認的營業淨虧損結轉，因此在截至該年度的年度內沒有所得税撥備。2019年12月31日和2018.
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關鍵會計政策
按照公認會計原則編制財務報表要求管理層在某些情況下作出估計和假設，這些情況會影響財務報表日期的資產和負債報告金額以及報告期的收入和費用報告金額。實際金額可能與這些估計和假設不同。我們在下面總結了那些需要作出重大、主觀或複雜判斷，並對財務狀況和經營業績有最重大影響的會計政策。管理層根據目前可獲得的信息和其認為截至本報告日期合理的各種假設，持續評估這些估計。此外，類似業務的其他公司可能會使用不同的評估政策和方法，這可能會影響我們的運營結果和財務狀況與其他公司的可比性。
關鍵會計政策是一項既對描述一個實體的財務狀況和經營結果都很重要的政策，也需要管理層的判斷。一般來説，判斷要求管理層對本質上不確定的事情的影響做出估計和假設。在考慮了過去和當前的經濟狀況以及對未來的預期之後，根據管理層的最佳判斷來準備估計。估計的變化可能會影響我們的財務狀況和我們的經營結果中的特定項目，我們的財務報表的用户在評估我們的業績時會使用這些項目。
以下關鍵會計政策討論反映了我們認為在編制合併財務報表時使用的最重要的估計、假設和判斷。有關我們的重要會計政策和新會計聲明的進一步討論，請參閲本報告10-K表格第15項下的綜合財務報表附註2“重要會計政策摘要”。
房地產投資
收購
我們根據會計準則更新2017-01，企業合併-澄清企業的定義對物業收購進行核算，該定義提供了一個框架，用於確定交易是否應計入資產收購或企業，並進一步修訂了企業的定義。
我們評估了我們在截至年底的幾年內完成的收購。2019年12月31日和2018，並確定在這一框架下，這些交易應作為資產收購入賬。我們對物業的收購一般不再符合修訂後的企業定義，因此被計入資產收購。
對於資產收購，我們按相對公允價值將收購成本(包括收購價格和相關收購交易成本)分配給收購的個別資產和承擔的負債。該等個別資產及負債通常包括土地、樓宇及裝修、租户改善、與高於市價及低於市價租賃有關的無形資產及負債、與就地租賃有關的無形資產，以及不時承擔的債務。由於沒有資產收購的計量期概念，被收購資產的分配成本在收購發生的期間最終確定。
我們通過對被收購物業進行空置時的估值來確定其有形資產的公允價值。我們使用收入或貼現現金流的方法來評估這種“如果空置”的價值，這種方法依賴於第三級投入，而第三級投入是基於公司對市場參與者將使用的假設的假設而無法觀察到的投入。這些第三級投入包括貼現率、資本化率、市場租金和類似物業的可比銷售數據。對未來現金流的估計基於一系列因素，包括已知的歷史運營業績。*這些第三級投入包括折扣率、資本化率、市場租金和類似物業的可比銷售數據。*對未來現金流的估計基於一系列因素，包括已知的歷史運營業績。*這些第三級投入包括折扣率、資本化率、市場租金和類似物業的可比銷售數據。以及市場和經濟狀況。在計算截至年底完成的收購的“猶如空置”價值時2019年12月31日，我們使用的貼現率從5.75%和7.75%資本化率從4.50%至7.25%.
在確定無形租賃資產或負債的公允價值時，我們也會考慮第3級投入。在相當於高於市價的租約的剩餘租期和低於市價的租約的初始期限加上任何低於市價的固定利率續訂期權的期限(如果適用)的一段時間內，獲得的高於市價和低於市價的租約的現行市場費率和原地費率之間的差額的現值，是對收購的無形租賃進行估值的基礎。在市面上獲得的現地租户的估計公允價值是本應支付的成本。此類估計包括與租賃佣金、法律和其他成本相關的價值，以及將該物業租賃至收購時的入住率所需的估計時間。釐定於截至該年度止年度內完成的收購的公允價值2019年12月31日，我們使用的估計平均租賃期從六至十二月份。
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與收購相關承擔的債務的公允價值和麪值之間的差額被記錄為溢價或折價，並在承擔債務的有效期內攤銷為“利息支出”。假設負債的估值是基於我們對收購日生效的類似負債的當前市場利率的估計。
費用資本化
我們將開發、翻新、修復和改善房地產資產所產生的直接成本資本化，作為投資基礎的一部分。這包括某些一般和行政成本，包括進行開發、翻新和修復的人員的工資、獎金和非現金股權補償，前提是此類成本可識別為特定活動，以使房地產資產準備就緒，供其預期使用。在項目的開發和建設期間，我們還將利息、房地產税和保險費資本化。我們在項目基本完成時停止將成本資本化，但不晚於主要建築活動停止後一年。如果項目的某些部分已基本完成並可供使用，而其他部分尚未達到該階段，我們將停止對項目已完成部分的成本進行資本化，但會繼續對項目未完成部分進行資本化。修繕和維護房地產資產所發生的費用在發生時計入費用。
我們將利息成本資本化$3.9 百萬, 210萬美元和$1.7 百萬在截至2019年12月31日, 2018和2017，分別為。我們將房地產税和保險合計資本化。130萬美元, 90萬美元和120萬美元在截至2019年12月31日, 2018和2017，分別為。我們將提供建築服務的僱員的補償費用資本化。270萬美元, 220萬美元和190萬美元在截至2019年12月31日, 2018和2017，分別為。
長期資產減值
根據ASC主題360的長期資產減值或處置小節的規定：物業、廠房和設備當事件或環境變化顯示我們各自的長期資產(包括商譽)的賬面價值可能無法完全收回時，我們會評估這些資產的賬面價值。
房地產資產的可回收性是通過將資產的賬面價值與估計的未來未貼現現金流進行比較來衡量的。為了審查房地產資產的可回收性，我們考慮了當前的市場狀況以及我們持有或處置資產的意圖。有關標的資產的意圖可能會隨着市場狀況和其他因素的變化而變化。公允價值乃透過各種估值技術釐定，包括折現現金流模型、對物業估計淨營業收入應用資本化率、報價市值及認為有需要的第三方評估。預計未來現金流的使用是基於與對未來預期的估計和用於管理基礎業務的戰略計劃一致的假設。若吾等的分析顯示該房地產資產的賬面價值不能按未貼現現金流量法收回，我們將就賬面價值超出該房地產當前估計公允價值的金額確認減值費用。
對未來現金流、貼現率和資本化率的可恢復性分析中使用的假設和估計是複雜和主觀的。在我們的減值分析之後，經濟和經營條件或我們的投資意圖發生的變化可能會影響這些假設，並導致我們房地產的未來減值。
收入確認
我們的主要收入來源是租金收入、管理、租賃和開發服務以及房地產銷售收益。
租金收入
最低年度租賃付款在相關租賃期內以直線方式在租金收入中確認，無論何時合同到期支付。租金收入確認始於承租人佔有或控制租賃空間的實際使用。包括在租金收入中的租賃終止費用在相關租約被取消時確認，我們沒有持續的義務向該等前租户提供服務。
我們與租户簽訂的租賃協議一般都包含要求租户報銷某些財產費用的條款。租户支付的房地產税、公共區域維護和其他可收回運營費用的估計報銷在發生費用期間確認為收入。年終後，我們會逐個租約進行最終對賬，並就任何累積的年度調整向每位租户開具帳單或將其記入貸方。
管理、租賃和開發服務
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我們為關聯方和第三方業主(“客户”)提供物業管理服務和租賃服務，以換取費用和佣金。
物業管理服務包括執行物業檢查、監測維修和維護、談判供應商合同、維護租户關係以及提供財務和會計監督。對於這些服務，我們每月賺取管理費，這是根據每個受管物業每月租户現金收入的固定百分比計算的。我們已確定，在執行時，對服務的控制權將同時傳遞給客户。因此，管理費收入是在向客户提供服務時賺取的。
租賃佣金是指我們向客户提供租賃服務，並與租户簽訂租賃合同時賺取的佣金。我們已確定，在執行每個租賃協議時，對服務的控制權將移交給客户。我們根據每份已簽署租賃協議產生的租金收入的固定百分比賺取租賃佣金，並且沒有可變收入部分。
房地產買賣損益
我們根據美國會計準則(ASC)610-20：其他收益-非金融資產確認損益，對被視為非金融資產的房地產進行處置，並在將非金融資產控制權轉讓給買方時確認房地產銷售損益，一般在出售時滿足這一要求。如果我們通過轉讓非金融資產的控股權進行部分房地產出售，同時保留非控股權，我們將按公允價值計量收到或保留的任何非控股權，並確認全部損益。如果我們在轉讓非金融資產控制權之前收到對價，我們確認合同負債。如果我們在收到對價之前轉讓了對資產的控制權，我們就確認了合同資產。
應收賬款的計價
我們可能會受到租户違約和破產的影響，這可能會影響與我們的經營租賃相關的未償還應收賬款的收回。為了降低這些風險，我們在簽訂重要租約之前對潛在租户進行信用審查和分析，在收購物業之前對現有租户進行信用審查和分析。我們按季度逐個租户評估經營租賃應收賬款的可收回性，包括審核我們的應收賬款的年限和性質、租户的付款歷史和財務狀況、我們對租户履行租賃義務能力的評估以及與租户的任何糾紛的談判狀況。經營租賃的可收回性評估的任何變化被確認為對綜合經營報表中租金收入的調整，可以是減少或增加。作為我們季度可收藏性評估的結果，我們認識到70萬美元和120萬美元, 110萬美元對於年終 2019年12月31日, 2018，及2017分別作為租金收入在綜合經營報表中的減少。
經營成果
由於在比較報告期內完成的財產收購和處置的影響，我們的綜合經營業績經常無法在不同時期進行比較。我們的“總投資組合”代表在報告期內擁有的所有物業。為了消除收購和出售對我們總投資組合變化的影響，並突出我們正在進行的業務的經營結果，我們單獨公佈了我們的“相同物業投資組合”的結果。
截至年底的年度比較2019年12月31日至年終為止2018年12月31日
以比較截至的年度2019年12月31日和2018，我們的同一物業組合包括我們的工業組合中截至1月1日由我們全資擁有的所有物業，2018，至今仍歸我們所有2019年12月31日，其中包括144屬性聚合近似1810萬可出租的平方英尺。我們的同一物業組合的結果不包括在此期間收購或出售的任何物業2019和2018利息收入、利息費用以及公司一般和行政費用。以比較截至的年度2019年12月31日和2018，我們的總投資組合包括我們相同的房地產投資組合中的物業，70屬性聚合近似840萬在此期間購買的可出租平方英尺2019和2018，而九屬性聚合近似50萬年內售出的可出租平方英尺2019和2018.
自.起2019年12月31日和2018，我們相同的物業組合入住率大約為97.4%和96.0%，分別為。在過去的幾年裏2019年12月31日和2018，我們的同一物業組合加權平均入住率約為96.8%和95.6%，分別為。這些入住率變化的部分原因是重新定位和開發工作完成，以及隨後租賃了以下地點的空間。六在2018年1月1日至2018年1月1日期間，我們的同一物業組合中的所有物業。2019年12月31日：(I)奶路臣道14748-14750號；。(Ii)觀瀾湖大道3233號；。
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(Iii)菲格羅亞街301-445號、(Iv)派因大道28903號、(V)菲格羅亞街15401號及(Vi)奧爾頓公園道1601號(統稱為“菲格雷亞街穩定物業”)。
相同的物業組合 | 總投資組合 | |||||||||||||||||||||||||||||
截至十二月三十一日止的年度， | 增加/ (減少) | % 變化 | 截至十二月三十一日止的年度， | 增加/ (減少) | % 變化 | |||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||||||||||||||
(千美元) | ||||||||||||||||||||||||||||||
收入 | ||||||||||||||||||||||||||||||
租金收入 | 203,470 | 192,577 | 10,893 | 5.7 | % | 264,252 | 210,643 | 53,609 | 25.5 | % | ||||||||||||||||||||
管理、租賃和開發服務 | — | — | — | — | % | 406 | 473 | (67 | ) | (14.2 | )% | |||||||||||||||||||
利息收入 | — | — | — | — | % | 2,555 | 1,378 | 1,177 | 85.4 | % | ||||||||||||||||||||
總收入 | 203,470 | 192,577 | 10,893 | 5.7 | % | 267,213 | 212,494 | 54,719 | 25.8 | % | ||||||||||||||||||||
運營費用 | ||||||||||||||||||||||||||||||
物業費 | 48,692 | 46,886 | 1,806 | 3.9 | % | 63,272 | 51,671 | 11,601 | 22.5 | % | ||||||||||||||||||||
一般事務和行政事務 | — | — | — | — | % | 30,300 | 25,194 | 5,106 | 20.3 | % | ||||||||||||||||||||
折舊及攤銷 | 70,247 | 70,740 | (493 | ) | (0.7 | )% | 98,891 | 80,042 | 18,849 | 23.5 | % | |||||||||||||||||||
總運營費用 | 118,939 | 117,626 | 1,313 | 1.1 | % | 192,463 | 156,907 | 35,556 | 22.7 | % | ||||||||||||||||||||
其他費用 | ||||||||||||||||||||||||||||||
收購費用 | — | — | — | — | % | 171 | 318 | (147 | ) | (46.2 | )% | |||||||||||||||||||
利息支出 | — | — | — | — | % | 26,875 | 25,416 | 1,459 | 5.7 | % | ||||||||||||||||||||
總費用 | 118,939 | 117,626 | 1,313 | 1.1 | % | 219,509 | 182,641 | 36,868 | 20.2 | % | ||||||||||||||||||||
房地產銷售收益 | — | — | — | 16,297 | 17,222 | (925 | ) | |||||||||||||||||||||||
淨收入 | $ | 84,531 | $ | 74,951 | $ | 9,580 | $ | 64,001 | $ | 47,075 | $ | 16,926 | ||||||||||||||||||
租金收入
於2019年1月1日，我們採用修訂後的追溯法通過會計準則編撰主題842租賃(下稱“ASC 842”)，並在ASC 842中選擇了“不分離的實際權宜之計”，在滿足某些條件的情況下，放寬了租賃合同中租賃和非租賃部分分開呈現的要求。因此，我們將根據租户租賃賺取的所有租金收入(包括租户報銷)作為一個單獨的組成部分在我們的綜合運營報表中進行核算和列報，即“租金收入”。在採用ASC 842之前，我們在綜合經營報表中單獨列報了租金收入、租户報銷和其他與租賃相關的收入。然而，為了便於比較，我們對2018年的金額進行了重新分類，以符合2019年的列報方式。有關採用ASC 842的披露，請參閲本報告第15項下的合併財務報表附註2的10-K表格。
下表報告了採用ASC 842之前報告的2019年租金收入明細，並將此明細與2018年可比期間的金額(以千美元為單位)進行了比較。我們認為，以下租金收入的列報不是，也不打算是根據公認會計準則的列報。我們之所以提供這些信息，是因為我們認為管理層、投資者、證券分析師和其他感興趣的各方經常使用這些信息來評估公司的業績。
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相同的物業組合 | 總投資組合 | |||||||||||||||||||||||||||||
截至十二月三十一日止的年度， | 增加/(減少) | % | 截至十二月三十一日止的年度， | 增加/(減少) | % | |||||||||||||||||||||||||
類別 | 2019 | 2018 | 變化 | 2019 | 2018 | 變化 | ||||||||||||||||||||||||
租金收入(1) | $ | 171,829 | $ | 162,159 | $ | 9,670 | 6.0 | % | $ | 222,464 | $ | 177,568 | $ | 44,896 | 25.3 | % | ||||||||||||||
租户報銷(2) | 30,440 | 29,595 | 845 | 2.9 | % | 40,391 | 32,195 | 8,196 | 25.5 | % | ||||||||||||||||||||
其他收入(3) | 1,201 | 823 | 378 | 45.9 | % | 1,397 | 880 | 517 | 58.8 | % | ||||||||||||||||||||
租金收入 | $ | 203,470 | $ | 192,577 | $ | 10,893 | 5.7 | % | $ | 264,252 | $ | 210,643 | $ | 53,609 | 25.5 | % | ||||||||||||||
我們相同的物業組合和總組合租金收入增額通過1090萬美元，或5.7%，及5360萬美元，或25.5%，分別在年終截至的月份2019年12月31日，與年終截至的月份2018年12月31日，原因如下：
(一)租金收入
我們相同的物業組合和總組合租金收入增加了970萬美元，或6.0%，及4490萬美元，或25.3%，分別為截至2019年12月31日，與截至年底的年度相比2018年12月31日。這個增加在我們的同一物業組合中，租金收入主要來自增加投資組合在可比期間的加權平均佔有率，這部分是由於六SPP穩定的性能，以及增加新租約和續簽租約的平均租金。我們的總投資組合租金收入也是正向受來自70我們在2018和2019的收入減少，部分抵消了這一影響。九在此期間售出的房產2018和2019.
(2)租客補償
我們的相同物業組合和總組合租户報銷收入增加了80萬美元，或2.9%，及820萬美元或25.5%，分別為截至2019年12月31日，與截至年底的年度相比2018年12月31日。增加在我們的同一物業組合中，租户報銷主要是由於可比期間加權平均入住率的增加，這在一定程度上是由六SPP穩定了物業，並增加了可報銷的物業費用。這些增長被採用ASC 842導致的租户報銷收入減少以及承租人直接向第三方支付的房地產税報告的相關變化所部分抵消，從毛基到淨基數，在我們的三處物業。我們的總投資組合租户報銷收入也受到來自70我們在2018和2019，部分被以下項目的報銷減少所抵消九在此期間售出的房產2018和2019.
(3)其他收入
我們的相同物業投資組合和總投資組合其他收入增加了40萬美元，或45.9%，及50萬美元，或58.8%，分別為截至2019年12月31日，與截至年底的年度相比2018年12月31日，主要是由於雜項收入增加。
管理、租賃和發展服務
我們的總投資組合管理、租賃和開發服務收入下降了10萬美元，或14.2%，截至2019年12月31日，與截至年底的年度相比2018年12月31日.
利息收入
我們的總投資組合利息收入增加了120萬美元，或85.4%，在截至2019年12月31日，與截至年底的年度相比2018年12月31日，主要是由於投資於貨幣市場賬户的平均現金餘額增加。
物業費
我們的相同物業投資組合和總投資組合物業費用增額通過180萬美元，或3.9%，及1160萬美元，或22.5%，分別在年終 2019年12月31日，與年終 2018年12月31日。這個增加在我們的同一物業投資組合中，物業支出主要是由於房地產税支出的增加
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加州13號提案的年度增長和財產重新評估，由於完成的重新定位活動而降低了資本化的房地產税費，以及分配的間接費用和保險費用的增加。由於採用ASC 842而導致的房地產税支出減少，以及承租人直接向第三方支付的房地產税報告從毛基改為淨基數，我們的三處物業部分抵消了這些增長。*我們的總投資組合物業支出也受到來自70我們在2018和2019，但因以下原因導致的財產費用減少而被部分抵銷九在此期間售出的房產2018和2019.
一般事務和行政事務
我們的總投資組合一般和管理費用增加了510萬美元，或20.3%截至年底的年度2019年12月31日，與截至年底的年度相比2018年12月31日。*增加的主要原因是由於員工人數增加而導致的工資相關費用增加、非現金股權薪酬費用、應計獎金費用和其他各種公司費用，但法律費用的減少部分抵消了這一增加。
折舊及攤銷
我們的相同物業組合折舊和攤銷費用減少通過50萬美元，或0.7%，截至2019年12月31日，與截至年底的年度相比2018年12月31日，主要是由於與收購相關的租户改善和原地租賃無形資產在年內完全折舊2018和2019，部分被與年內投入使用的資本改善相關的折舊費用增加所抵消2018和2019。我們的投資組合折舊和攤銷費用總額增額通過1880萬美元，或23.5%，截至2019年12月31日，與截至年底的年度相比2018年12月31日，主要是由於70我們在2018和2019，以及與資本改善有關的折舊費用增加，但被減少量在我們相同的物業組合中，折舊和攤銷費用如上所述。
收購費用
我們的投資組合收購總費用減少通過10萬美元，或46.2%，截至2019年12月31日，與截至年底的年度相比2018年12月31日.
利息支出
我們的投資組合利息支出總額增額通過150萬美元，或5.7%，截至2019年12月31日，與截至年底的年度相比2018年12月31日。利息支出的增加主要包括：(I)與我們於2018年5月完成的1.5億美元定期貸款安排借款相關的230萬美元增長，(Ii)與我們於2019年7月完成的1.0億美元優先票據私募相關的180萬美元增長，以及(Iii)與2019年7月生效的1.5億美元掉期相關的50萬美元增長。(I)與我們的物業重新定位和重建有關的資本化利息增加了180萬美元，以及(Ii)由於我們的無擔保循環信貸安排的平均未償還借款減少，利息減少了110萬美元，部分抵消了這些增加。
房地產銷售收益
於截至該年度止年度內2019年12月31日，我們確認了房地產銷售的總收益為1630萬美元出售了三處物業和一個工業共管公寓單元，總銷售總價為3360萬美元。於截至該年度止年度內2018年12月31日，我們確認了房地產銷售的總收益為1720萬美元從對……的處置中六以總銷售總價4800萬美元.
截至2018年12月31日的年度與截至2017年12月31日的年度比較
有關截至2018年12月31日的年度與截至2017年12月31日的年度的討論，請參閲我們於2019年2月19日提交給SEC的表格10-K中的項目7.管理層對財務狀況和運營結果的討論-運營結果。
非GAAP補充計量：運營資金
我們根據全美房地產投資信託協會(NAREIT)制定的標準計算普通股股東的運營資金(FFO)。FFO代表淨收益(虧損)(根據GAAP計算)，不包括出售折舊經營性財產、減值的收益(或虧損)。
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虧損、與房地產相關的折舊和攤銷(不包括遞延融資成本的攤銷)，以及未合併合資企業的調整後。
管理層使用FFO作為一項補充業績衡量標準，因為在剔除與房地產相關的折舊和攤銷、物業處置損益和資產減值後，它提供的業績衡量標準與上年同期相比，反映了入住率、租賃率和運營成本的趨勢。我們也相信，作為其他REITs普遍認可的業績衡量指標，FFO可能會被投資者用作比較我們與其他REITs經營業績的基礎。
然而，由於FFO不包括折舊和攤銷，也不包括因使用或市場狀況導致的我們物業價值的變化，也不包括維持我們物業運營業績所需的資本支出和租賃佣金水平，所有這些都具有實際經濟影響，可能對我們的運營業績產生實質性影響，因此FFO作為衡量我們業績的指標的效用有限。其他股權REITs可能不會像我們那樣根據NAREIT的定義計算或解釋FFO，因此，我們的FFO可能無法與其他REITs的FFO相提並論。FFO不應被用作衡量我們流動性的指標，也不表明可用於我們現金需求的資金，包括我們支付股息的能力。
下表列出了淨收入(根據公認會計原則計算和列報的最直接可比財務指標)與FFO的對賬(以千為單位)：
截至十二月三十一日止的年度， | |||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
淨收入 | $ | 64,001 | $ | 47,075 | $ | 41,700 | |||||
添加： | |||||||||||
折舊及攤銷 | 98,891 | 80,042 | 64,852 | ||||||||
扣除： | |||||||||||
房地產銷售收益 | (16,297 | ) | (17,222 | ) | (29,573 | ) | |||||
收購未合併的合營物業的收益(1) | — | — | (11 | ) | |||||||
運營資金(FFO) | $ | 146,595 | $ | 109,895 | $ | 76,968 | |||||
減去：優先股股息 | (11,055 | ) | (9,694 | ) | (5,875 | ) | |||||
減去：可歸因於非控股權益的FFO(2) | (3,897 | ) | (2,295 | ) | (1,914 | ) | |||||
減去：可歸因於參與證券的FFO(3) | (733 | ) | (642 | ) | (546 | ) | |||||
可歸因於普通股股東的FFO | $ | 130,910 | $ | 97,264 | $ | 68,633 | |||||
(1) | 該金額涉及本公司從先前一家未合併的合資企業手中收購位於觀瀾湖大道3233號的物業剩餘85%的所有權權益。有關更多信息，請參閲本報告第15項表格10-K中所列的合併財務報表附註2。 |
(2) | 非控股權益是指(I)本公司經營合夥企業中已發行普通股的持有者，由本公司以外的單位持有者擁有；(Ii)第一系列CPOP單位的持有者。 |
(3) | 參與的證券包括限制性股票的未歸屬股份、我們經營合夥企業中的未歸屬LTIP合夥權益單位以及我們經營合夥企業中的未歸屬業績單位。 |
非GAAP補充指標：NOI和現金NOI
淨營業收入(“NOI”)是一項非美國通用會計準則(GAAP)的衡量標準，包括我們房地產的直接應佔收入和支出。NOI的計算方法是租金收入減去物業支出(扣除利息支出、折舊和攤銷前)。
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我們使用NOI作為一種補充業績衡量標準，因為在剔除房地產折舊和攤銷費用、一般和行政費用、利息支出、房地產銷售收益(或虧損)和其他非經營性項目時，它提供了一種業績衡量指標，當與去年同期相比時，它反映了入住率、租賃率和運營成本的趨勢。我們還相信，NOI將有助於投資者將我們的經營業績與其他REITs進行比較。然而，因為NOI不包括折舊和攤銷費用，所以我們也相信NOI將有助於投資者將我們的經營業績與其他REITs進行比較。然而，由於NOI不包括折舊和攤銷費用，因此我們也相信NOI將有助於投資者將我們的經營業績與其他REITs進行比較也沒有維持我們物業運營業績所需的資本支出和租賃佣金水平(所有這些都具有實體經濟效應，並可能對我們的運營業績產生實質性影響)，NOI作為衡量我們業績的指標的效用是有限的。*其他股權REITs可能不會以類似的方式計算NOI，因此，我們的NOI可能無法與其他REITs的NOI相提並論。因此，NOI只應被視為淨收益的補充，作為衡量我們業績的指標。NOI不應用作衡量我們業績的指標它也不表明可用於滿足我們現金需求的資金。根據公認會計準則，NOI不應被用作經營活動現金流的替代品。
現金NOI是一種非GAAP衡量標準，我們通過從NOI中增加或減去以下項目來計算：i)公允價值租賃收入和ii)直線租金收入調整。我們將現金NOI與NOI一起用作補充業績衡量標準。現金NOI不應被用作衡量我們流動性的指標，也不應指示可用於滿足我們現金需求的資金。現金NOI不應被用作現金流量的替代品
下表列出了構成NOI的收入和費用項目以及計算現金NOI的調整(單位：千)：
截至十二月三十一日止的年度， | |||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
租金收入 | 264,252 | 210,643 | 160,417 | ||||||||
減去：物業費 | 63,272 | 51,671 | 42,139 | ||||||||
淨營業收入 | $ | 200,980 | $ | 158,972 | $ | 118,278 | |||||
攤銷(以下)高於市場租賃的無形資產，淨額 | (7,907 | ) | (5,981 | ) | (2,270 | ) | |||||
直線租金收入調整 | (7,588 | ) | (6,477 | ) | (4,737 | ) | |||||
現金淨營業收入 | $ | 185,485 | $ | 146,514 | $ | 111,271 | |||||
下表列出了淨收入(根據GAAP計算和列報的最直接可比財務指標)與NOI和Cash NOI的對賬(以千為單位)：
63
截至十二月三十一日止的年度， | |||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
淨收入 | $ | 64,001 | $ | 47,075 | $ | 41,700 | |||||
添加： | |||||||||||
一般事務和行政事務 | 30,300 | 25,194 | 21,610 | ||||||||
折舊及攤銷 | 98,891 | 80,042 | 64,852 | ||||||||
收購費用 | 171 | 318 | 454 | ||||||||
利息支出 | 26,875 | 25,416 | 20,209 | ||||||||
扣除： | |||||||||||
管理、租賃和開發服務 | 406 | 473 | 493 | ||||||||
利息收入 | 2,555 | 1,378 | 445 | ||||||||
未合併房地產實體收入的權益 | — | — | 11 | ||||||||
債務清償收益 | — | — | 25 | ||||||||
房地產銷售收益 | 16,297 | 17,222 | 29,573 | ||||||||
淨營業收入 | $ | 200,980 | $ | 158,972 | $ | 118,278 | |||||
攤銷(以下)高於市場租賃的無形資產，淨額 | (7,907 | ) | (5,981 | ) | (2,270 | ) | |||||
直線租金收入調整 | (7,588 | ) | (6,477 | ) | (4,737 | ) | |||||
現金淨營業收入 | $ | 185,485 | $ | 146,514 | $ | 111,271 | |||||
非GAAP補充指標：EBITDA回覆
我們計算房地產扣除利息、所得税、折舊和攤銷前的收益(“EBITDA回覆“)根據NAREIT制定的標準。EBITDA回覆按淨收益(虧損)(根據公認會計原則計算)計算，扣除利息費用、所得税費用、折舊和攤銷前、出售折舊經營性財產的收益(或損失)、減值損失以及反映我們在EBITDA中所佔比例的調整回覆來自我們之前未合併的合資企業。
我們相信EBITDA回覆作為衡量我們作為一家房地產公司的經營業績的補充指標，它對投資者很有幫助，因為它是我們物業實際經營業績的直接衡量標準。我們還使用這一比率來比較我們的表現與我們的行業同行的表現。此外，我們認為EBITDA回覆是證券分析師、投資者和其他利益相關方在評估股權REITs時經常使用的工具。然而，我們的行業同行可能不會計算EBITDA回覆根據我們所做的NAREIT定義，相應地，我們的EBITDA回覆可能無法與我們同行的EBITDA相提並論回覆。因此，EBITDA回覆應該只被視為淨收益(虧損)的補充，作為衡量我們業績的指標。
下表列出了淨收益與EBITDA的對賬，淨收益是根據公認會計準則計算和列報的最直接可比財務指標回覆(以千為單位)：
截至十二月三十一日止的年度， | |||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
淨收入 | $ | 64,001 | $ | 47,075 | $ | 41,700 | |||||
利息支出 | 26,875 | 25,416 | 20,209 | ||||||||
折舊及攤銷 | 98,891 | 80,042 | 64,852 | ||||||||
房地產銷售收益 | (16,297 | ) | (17,222 | ) | (29,573 | ) | |||||
收購未合併的合營物業的收益 (1) | — | — | (11 | ) | |||||||
EBITDARE | $ | 173,470 | $ | 135,311 | $ | 97,177 | |||||
(1) | 該金額涉及本公司從先前一家未合併的合資企業手中收購位於觀瀾湖大道3233號的物業剩餘85%的所有權權益。有關更多信息，請參閲本報告第15項表格10-K中所列的合併財務報表附註2。 |
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財務狀況、流動性與資本來源
我們的短期流動資金需求主要包括用於支付運營費用、利息支出、一般和行政費用、資本支出、租户改善和租賃佣金的資金，以及向我們的普通股和優先股股東以及我們經營合夥企業(“OP單位”)中的普通合夥單位權益的持有者分配的資金。“我們預計將通過手頭可用現金、運營現金流、利用我們的無擔保循環信貸安排以及根據下文所述的市場股權發行計劃發行普通股來滿足我們的短期流動資金需求。
我們的長期流動性需求主要包括支付收購、經常性和非經常性資本支出以及預定債務到期日所需的資金。*我們打算通過運營的淨現金流、長期擔保和無擔保融資的收益、我們無擔保循環信貸安排下的借款、發行包括優先股在內的股權證券，以及在我們發現資本循環機會時選擇性處置房地產的收益來滿足我們的長期流動性需求。
自.起2019年12月31日，我們的現金和現金等價物是7890萬美元，在我們的無擔保循環信貸安排下，我們沒有任何未償還的借款，留下了$350.0 百萬可用於未來借款。
流動資金來源
運營現金流
營運現金流是我們的主要流動資金來源之一，主要取決於：(I)我們物業的入住率和租賃率，(Ii)我們收取租金的能力，(Iii)我們產生的運營成本水平，以及(Iv)我們將運營費用轉嫁給租户的能力。我們面臨一些與一般經濟和其他不可預測的情況相關的風險，這些風險可能會影響我們的整體業績和由此產生的運營現金流。然而，根據我們目前的投資組合和業務戰略，我們預計我們將能夠從運營中產生正現金流。
自動櫃員機計劃
2019年6月13日，我們設立了一項新的市場股票發行計劃(“5.5億美元自動取款機計劃”)，根據該計劃，我們可以不時出售總計高達5.5億美元通過銷售代理銷售我們的普通股。價值5.5億美元的自動取款機計劃取代了我們以前的4.5億美元成立於2019年2月19日的場內股權發行計劃(以下簡稱“優先自動取款機計劃”)。基本上全部4.5億美元在建立5.5億美元的自動櫃員機計劃之前，我們在優先自動櫃員機計劃下可獲得的普通股的股票已經售出。
在.期間年終 2019年12月31日，我們總共賣出了16,817,930我們在5.5億美元自動櫃員機計劃和之前的自動櫃員機計劃下的普通股，加權平均價格為$38.61每股，總收益為6.493億美元，和淨收益6.396億美元，扣除銷售代理費後。自.起2019年12月31日，我們有能力發行最多一份額外的3.507億美元在5.5億美元自動取款機計劃下的普通股。
未來的銷售(如果有的話)將取決於我們不時決定的各種因素，其中包括市場狀況、我們普通股的交易價格和資本需求。我們打算使用5.5億美元自動取款機計劃發行股票的淨收益(如果有的話)，為潛在的收購機會提供資金，償還我們的無擔保循環信貸安排或其他債務融資義務下的未償還金額，為我們的開發或再開發活動提供資金，和/或用於一般公司目的。
股權發行
2019年9月20日，我們完成了承銷公開發行3,450,0005.625%C系列累計可贖回優先股(“C系列優先股”)的股份，包括450,000股額外的C系列優先股，這是根據一項僅為彌補超額配售而購買額外股份的選擇權，價格為$25.00每股。此次發行的淨收益約為8320萬美元在扣除承銷商的折扣和發售費用後，300萬美元。我們利用此次發行的淨收益為各種收購提供資金，並用於一般公司目的。
我們會持續評估資本市場的融資機會，並在情況許可下，不時發行額外證券，為收購、到期償還長期債務及其他一般公司用途提供資金。然而，未來的任何發行都取決於市場狀況、可用的定價和資本需求，不能保證我們能夠完成任何此類證券的發行。
資本循環
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當我們認為從我們的業務目標來看，這種處置是適當的時，我們會不斷評估潛在處置我們投資組合中的財產的機會。在評估這些機會時，我們會考慮各種標準，包括但不限於當地市場狀況和租賃率、資產類型和地點，以及收益的潛在用途和税務考慮。税務考慮因素包括根據守則第1031條訂立遞延納税同類交易所(“1031交易所”)，以在可能情況下延遲出售部分或全部應課税收益(如有)。
在.期間年終 2019年12月31日，我們完成了三個物業和一個工業共管單位的銷售，總銷售總價為3360萬美元和現金淨收益總額為3230萬美元。現金收益淨額於截至該年度止年度部分用作收購三項物業。2019年12月31日，通過1031筆Exchange交易。
我們預計將繼續選擇性和機會性地處置物業，然而，未來任何潛在處置的時機將取決於市場狀況、資產具體情況或機會以及我們的資本需求。我們能否以有利的條件出售有選擇性的物業，或根本沒有能力出售，視乎多項因素而定，包括能否向有意購買物業的人士提供信貸，讓他們以我們認為可以接受的價格購買物業。
修訂的信貸協議
在……上面2020年2月13日，我們修訂了我們4.5億美元的信貸安排(“優先信貸協議”)，簽訂了第三個修訂和重新簽署的信貸協議(“修訂信貸協議”)，其中規定6.0億美元高級無擔保信貸安排，由5.0億美元無擔保循環信貸安排(“經修訂的變動者”)和1億美元無擔保定期貸款安排(“修訂定期貸款安排”)。修改後的“左輪車”按計劃將於2024年2月13日，並有兩個6個月的延期選項，最長到期日為2025年2月13日，但須滿足某些條件並支付額外費用。修訂後的定期貸款安排定於#年#月#日到期。2022年2月14日。在符合經修訂的信貸協議中規定的某些條款和條件的情況下，我們可以要求額外的貸款人承諾，最高可達額外的總額。9.0億美元這可能包括修訂後的轉賬機制下的額外循環承諾、增加修訂的定期貸款安排、額外的定期貸款部分或前述各項的任何組合。
經修訂的信貸協議的最高利息一般將根據我們的選擇，根據(I)LIBOR加基於我們槓桿率的適用保證金或(Ii)基本利率(定義為(A)聯邦基金利率加0.50%，(B)行政代理的最優惠利率或(C)歐洲美元利率加1.00%中的最高者)加上基於我們槓桿率的適用保證金來支付。修改後的Revolver的邊距範圍為1.05%至1.50%以倫敦銀行同業拆息為基礎的貸款的年利率和0.05%至0.50%以基本利率為基礎的貸款的年利率，取決於我們的槓桿率。經修訂定期貸款安排的保證金金額範圍為1.20%至1.70%以倫敦銀行同業拆息為基礎的貸款的年利率和0.20%至0.70%以基本利率為基礎的貸款的年利率，取決於我們的槓桿率。
此外，如果我們獲得標準普爾(S&P)或穆迪投資者服務公司(穆迪)中的一家或多家的額外投資級評級，以補充我們目前的投資級惠譽評級，我們可能會選擇將修訂後的信用協議下的定價結構轉換為基於該評級。在這種情況下，修改後的Revolver的邊際金額將在以下範圍內0.725%至1.40%以倫敦銀行同業拆息為基礎的貸款的年利率和0.00%至0.45%以基本利率為基礎的貸款的年利率，視乎評級而定，而經修訂的定期貸款安排的保證金將由0.85%至1.65%以倫敦銀行同業拆息為基礎的貸款的年利率和0.00%至0.65%以基本利率為基礎的貸款的年利率，視乎該評級而定。
因此，除了修訂後的Revolver項下未償還金額的應付利息外，我們還需要根據我們的槓桿率，根據修訂後的信貸協議中定義的每個貸款人的循環信貸承諾總額(無論是否提取此類循環信貸承諾)支付適用的融資費。適用的設施費用範圍為：0.15%至0.30%每年，取決於我們的槓桿率。如果我們將定價結構轉換為基於投資級評級，適用的設施費用將從0.125%至0.30%每年，取決於這樣的評級。
經修訂信貸協議由本公司及擁有未設押物業的營運合夥公司現有及即將成立的幾乎所有附屬公司擔保。經修訂信貸協議並非以本公司物業或持有該等物業的附屬公司的股權作抵押。
經修訂的Revolver和經修訂的定期貸款工具可在任何時候自願預付全部或部分貸款，而無需支付保費或罰款。根據修訂定期貸款安排借入並已償還或預付的款項不得再借入。
經修訂的信貸協議包含常見和習慣性的違約事件，包括拖欠本金、利息或費用，違反經修訂的信貸協議和其他貸款文件中規定的契諾，交叉拖欠某些其他債務， 以及破產和其他資不抵債的違約。如果違約事件發生，且根據經修訂的信貸協議仍在繼續，則所有未償還貸款的未償還本金
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連同所有應累算的未付利息及就該等利息而欠下的其他款額，均可宣佈為即時到期及須予支付。
截至本年度報告10-K表格的提交日期，我們在修訂的Revolver下沒有任何未償還的借款，留下5.0億美元可用於未來借款。
票據購買和擔保協議
於2019年7月16日，吾等訂立票據購買及擔保協議(“NPGA”)，規定私募1億美元擔保優先票據，其中(I)2,500萬美元被指定為3.88%2019A系列擔保優先債券，於2029年7月16日到期(下稱“2019A系列債券”)及(Ii)7500萬美元被指定為4.03%2019B系列擔保優先債券於2034年7月16日到期(“2019B系列債券”，連同2019A系列債券，“2019A及2019B系列債券”)。2019A和2019B系列債券的利息每半年支付一次，從2020年1月16日開始，每隔一年的1月16日和7月16日支付一次，直至到期。2019年7月16日，我們完成了2019A和2019B系列票據的發行。我們利用此次發行的淨收益為收購工業產權和一般企業用途提供資金。
投資級評級
2019年11月，惠譽評級確認我們的投資級信用評級為BBB，對優先信貸協議、我們的2.25億美元無擔保定期貸款安排(“2.25億美元定期貸款安排”)、我們的1.5億美元無擔保定期貸款安排(“1.5億美元定期貸款安排”)、我們的1億美元無抵押擔保優先票據(“1億元票據”)，1.25億美元無抵押擔保優先票據(“1.25億元債券”)及2019A及2019B系列債券。他們還確認了我們5.875%的A系列累計可贖回優先股、5.875%的B系列累計可贖回優先股和C系列優先股的投資級信用評級為BB+。我們的信用評級是基於我們的經營業績、流動性和槓桿率、整體財務狀況和信用評級機構在對我們的評級分析中採用的其他因素，儘管我們的意圖是維持我們的投資級信用評級，但不能保證我們能夠保持目前的信用評級。如果我們目前的信用評級被下調，隨着到期日的到來，獲得額外融資或為現有債務進行再融資可能會變得困難或成本更高。
流動性的使用
收購
從歷史上看，我們最重要的流動性需求之一是購買房地產。於截至該年度止年度內2019年12月31日，我們獲得了40屬性組合在一起的屬性540萬可出租平方英尺，總購買價格為9.707億美元，我們正在積極監測我們市場上的大量物業，我們認為這些物業代表着有吸引力的潛在投資機會，可以繼續發展我們的業務。截至本10-K表格年度報告的提交日期，我們大約有2.684億美元根據合同或意向書進行的收購。不能保證我們會完成任何此類收購。雖然我們實際完成的收購數量將取決於多個因素，但在短期內，我們預計將通過手頭可用現金、運營現金流、修訂後的Revolver下可用的借款、物業處置的循環資本，以及長期通過發行股權證券或長期擔保和無擔保融資所得資金為收購提供資金。
經常性和非經常性資本支出
資本支出被認為是我們短期和長期流動性需求的一部分。於截至該年度止年度內2019年12月31日，我們招致了680萬美元經常性資本支出，增加了120萬美元與前一年相比。於截至該年度止年度內2019年12月31日，我們招致了3410萬美元非經常性資本支出，減少了1130萬美元與前一年相比。減少的主要原因是與2018年相比，2019年與重建活動相關的非經常性資本支出減少。如上所述，可能影響未來業績的因素不足-收購和增值重新定位和開發物業，截至2019年12月31日, 11我們的許多物業都處於重新開發和重新定位或租賃的不同階段，我們預計將在三期間的其他屬性2020和2021年。我們目前估計大約1.106億美元未來八個季度(2020年第一季度至2021年第四季度)將需要大量資金，以完成這些物業的重新開發和重新定位。不過，這項估計是根據我們目前的建築計劃和預算而作出的，這兩項計劃和預算均會因多項因素而有所改變。如果我們不能如期或在預算內完成建設，我們可能會增加建設成本，並在租賃物業方面遇到潛在的延誤。我們預計將通過運營現金流、根據5.5億美元的自動取款機計劃發行普通股以及根據修訂後的Revolver提供的借款為這些項目提供資金。
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承諾和合同義務
下表列出了我們的主要義務和承諾，截至2019年12月31日，包括(I)預定的本金支付和債務到期日，(Ii)與未償債務和利率互換有關的定期利息支付，(Iii)寫字樓租賃支付，以及(Iv)其他合同義務(以千計)：
按期到期付款 | ||||||||||||||||||||
不到1年(2020) | 1-3年(2021-2022年) | 3-5年(2023-2024年) | 多過 5年 (2024年之後) | 總計 | ||||||||||||||||
本金支付和債務到期日 | $ | 166 | $ | 101,533 | $ | 282,722 | $ | 476,537 | $ | 860,958 | ||||||||||
利息支付-固定利率債務(1) | 13,318 | 26,608 | 26,571 | 53,135 | 119,632 | |||||||||||||||
利息支付--可變利率債務(2) | 17,177 | 32,569 | 14,146 | 1,930 | 65,822 | |||||||||||||||
辦公室租賃費(3) | 1,085 | 3,010 | 3,169 | 284 | 7,548 | |||||||||||||||
合同義務(4) | 31,946 | — | — | — | 31,946 | |||||||||||||||
總計 | $ | 63,692 | $ | 163,720 | $ | 326,608 | $ | 531,886 | $ | 1,085,906 | ||||||||||
(1) | 反映我們固定利率債務的預定利息支付，包括1億美元債券、1.25億美元債券、2019A和2019B系列債券以及Gilbert/La Palma抵押貸款。 |
(2) | 反映對浮動利率債務到期利息支付的估計，包括利率互換的影響。對於根據LIBOR加上適用的LIBOR保證金支付利息的可變利率債務，我們使用適用的LIBOR保證金2019年12月31日，以及一個月期倫敦銀行同業拆息(LIBOR)1.7625%，截至2019年12月31日。此外，假設任何可用的期限延長期權都不會被行使。 |
(3) | 有關租賃的進一步詳情，請參閲本報告第15項表格10-K中的綜合財務報表附註6。自.起2019年12月31日，我們還有額外的辦公空間運營租約，尚未開始340萬美元它已經包含在上面。 |
(4) | 包括與某些租户租約和供應商合同下的義務相關的租户改善和建築工程的總承諾額。我們預計這些債務將在2020年和2021年支付，然而，由於這些債務的時間受到許多因素的影響，為了本表格的目的，我們已將全額金額列入“不到1年(2020).” |
股息與分配s
為了維持我們作為房地產投資信託基金的資格，我們必須每年分配至少90%的房地產投資信託基金應納税收入，這一比例的確定不考慮所支付的股息扣除，也不包括任何淨資本利得。為了滿足成為房地產投資信託基金(REIT)的要求，而且通常不需要繳納美國聯邦所得税，我們打算按季度將我們現金流的一定比例分配給我們普通股的持有者。此外，我們打算向OP單位的持有者支付分紅，並向我們優先股的持有者支付股息。
在……上面2020年2月10日，我們的董事會宣佈季度現金股息為$0.215每股普通股和季度現金分派為$0.215按作業單位計算，付款日期為2020年4月15日，發給截至的紀錄持有人2020年3月31日。另外，打開2020年2月10日，我們的董事會宣佈季度現金股息為$0.367188每股我們的5.875%A系列累計可贖回優先股，季度現金股息為$0.367188每股我們的5.875%B系列累計可贖回優先股，季度現金股息為$0.351563每股我們的C系列優先股和季度現金分派$0.505085按系列1 CPOP單位付款2020年3月31日，發給截至的紀錄持有人2020年3月13日.
合併負債
下表列出了截至以下日期尚未償還的合併債務的某些信息2019年12月31日:
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到期日 | 陳述 利率，利率 | 有效 利率，利率(1) | 本金餘額 (單位：千)(2) | 有效掉期到期日 | |||||||||
擔保債務： | |||||||||||||
6000萬美元定期貸款 | 8/1/2023(3) | 倫敦銀行間同業拆借利率+1.70% | 3.463 | % | $ | 58,499 | |||||||
吉爾伯特/拉帕爾馬 | 3/1/2031 | 5.125% | 5.125 | % | 2,459 | ||||||||
無擔保債務： | |||||||||||||
左輪手槍(4) | 2/12/2021(5) | 倫敦銀行間同業拆借利率+1.10%(6) | 2.863 | % | — | ||||||||
1億美元定期貸款安排 | 2/14/2022 | 倫敦銀行間同業拆借利率+1.20%(6) | 2.964 | % | (7) | 100,000 | 8/14/2021 | ||||||
2.25億美元定期貸款安排 | 1/14/2023 | 倫敦銀行間同業拆借利率+1.20%(6) | 2.574 | % | (8) | 225,000 | 1/14/2022 | ||||||
1.5億美元定期貸款安排 | 5/22/2025 | 倫敦銀行間同業拆借利率+1.50%(6) | 4.263 | % | (9) | 150,000 | 11/22/2024 | ||||||
一億元優先債券 | 8/6/2025 | 4.290% | 4.290 | % | 100,000 | ||||||||
一億二千五百萬元高級債券 | 7/13/2027 | 3.930% | 3.930 | % | 125,000 | ||||||||
$2500萬系列2019A高級債券 | 7/16/2029 | 3.880% | 3.880 | % | 25,000 | ||||||||
$7500萬系列2019B高級債券 | 7/16/2034 | 4.030% | 4.030 | % | 75,000 | ||||||||
合併債務總額 | 3.542 | % | $ | 860,958 | |||||||||
(1) | 包括自以下日期起生效的利率掉期的影響2019年12月31日...假設1個月期LIBOR利率為1.7625%自.起2019年12月31日，如果適用的話。不包括債券發行成本、折扣和設施費用攤銷對Revolver的影響。 |
(2) | 不包括未攤銷債務發行成本和總計折價310萬美元自.起2019年12月31日. |
(3) | 一 24-個月的延期可由借款人選擇，但須受某些條款和條件的限制。 |
(4) | 無論使用何種方式，轉讓方都要繳納相應的貸款手續費，該手續費按貸款人總承諾額的百分比計算。適用的設施費用將從0.15%至0.30%這取決於我們的槓桿率。 |
(5) | 根據某些條款和條件，借款人可以選擇另外兩次6個月的延期。 |
(6) | 對於Revolver，倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的保證金將從1.10%到1.50%不等，對於我們的1億美元定期貸款安排(“1億美元定期貸款安排”)，每年的保證金將在1.20%到1.70%之間，對於2.25億美元的定期貸款安排，每年的利潤率將在1.20%到1.70%之間，對於1.5億美元的定期貸款安排，每年的利潤率將在1.50%到2.20%之間，這取決於我們的槓桿率，這是我們的未償還綜合債務與我們的綜合總資產價值的比率。實際利率會在不同時期波動。 |
(7) | 自.起2019年12月31日，通過使用名義價值為100,000,000美元、生效日期為2018年12月14日的利率掉期，1億美元定期貸款工具實際上已固定在1.764%外加適用的倫敦銀行間同業拆借利率保證金。 |
(8) | 自.起2019年12月31日至於2.25億美元定期貸款安排，透過使用以下兩個利率掉期，已有效固定為1.374%加適用的倫敦銀行同業拆息保證金：(I)1.25億美元，執行利率為1.349%，生效日期為2018年2月14日；及(Ii)1億美元，執行利率為1.406%，生效日期為2018年8月14日，另加適用的倫敦銀行同業拆息保證金。 |
(9) | 自.起2019年12月31日，1.5億美元的定期貸款安排實際上已經固定在2.7625%通過使用名義價值1.5億美元且生效日期為的利率互換，加上適用的倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)保證金。2019年7月22日. |
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下表彙總了截至的固定利率和可變利率以及擔保和無擔保債務的合併債務構成2019年12月31日:
平均剩餘期限 (以年為單位) | 陳述 利率，利率 | 有效 利率，利率(1) | 本金餘額 (單位：千)(2) | 佔總數的百分比 | ||||||||
固定與可變： | ||||||||||||
固定 | 5.7 | 3.55% | 3.55% | $ | 802,459 | 93% | ||||||
變量 | 3.6 | 倫敦銀行間同業拆借利率+1.70% | 3.46% | $ | 58,499 | 7% | ||||||
安全與不安全： | ||||||||||||
安穩 | 3.9 | -- | 3.53% | $ | 60,958 | 7% | ||||||
不安全 | 5.7 | -- | 3.54% | $ | 800,000 | 93% | ||||||
(1) | 包括自以下日期起生效的利率掉期的影響2019年12月31日。不包括債務發行成本、折扣和融資手續費攤銷對Revolver的影響。假設一個月期LIBOR利率為1.7625%自.起2019年12月31日，如果適用的話。 |
(2) | 不包括未攤銷債務發行成本和總計的債務貼現310萬美元自.起2019年12月31日. |
在…2019年12月31日，我們的總負債是8.61億美元，不包括未攤銷發債成本和債務貼現，加權平均利率約為3.54%和平均期限到到期日5.5好幾年了。自.起2019年12月31日, 8.025億美元，或93%，我們的未償債務的利率實際上是根據貸款條款(3.275億美元)或利率互換(4.75億美元).
在…2019年12月31日，我們的總負債是8.61億美元，反映淨債務與總合並市值之比約為12.3%。我們的總市值被定義為我們的已發行優先股和優先股的清算優先權加上我們的普通股(不包括非既得限制性股票)的市值，加上我們不擁有的普通股的總價值，再加上我們的淨債務的價值。我們的淨債務被定義為我們的合併債務減去現金和現金等價物。
債務契約
經修訂的信貸協議、2.25億元定期貸款安排、1.5億元定期貸款安排、1億元票據、1.25億元票據，以及2019A和2019B系列票據，均包括一系列我們必須遵守的財務及其他契約，包括以下每季接受測試的契約：
• | 保持總負債與總資產價值之比不超過60%； |
• | 關於經修訂的信貸協議，2.25億美元定期貸款安排和1.5億美元定期貸款安排，保持有擔保債務與總資產價值的比率不超過45%； |
• | 至於1億元債券、1.25億元債券、2019A及2019B系列債券(合稱“高級債券”)，有抵押債務與資產總值的比率維持不超過40%； |
• | 就優先債券而言，維持有擔保追索權債務總額與資產總值的比率不超過15%； |
• | 就高級債券而言，維持最低有形淨值至少為(I)760,740,750美元，及(Ii)相等於本公司在2016年9月30日後收到的股本收益淨額的最少75%； |
• | 對於經修訂的信貸協議，2.25億美元定期貸款安排和1.5億美元定期貸款安排，維持至少2,061,865,500美元的最低有形淨值，以及(Ii)相當於本公司在2019年9月30日之後收到的淨股權收益的至少75%的金額； |
• | 保持調整後的EBITDA(如每份貸款協議所定義)與固定費用的比率至少為1.50至1.0； |
• | 維持無擔保債務總額與無擔保資產總值之比不超過60%； |
• | 保持未擔保NOI(如每項貸款協議中所定義)與無擔保利息支出的比率至少為1.75至1.0。 |
修訂後的信貸協議、2.25億美元定期貸款安排、1.5億美元定期貸款安排和高級票據也對我們支付普通股分配的能力有限制。具體地説，我們的現金股息不得超過(1)至95%的FFO(如信貸協議所定義)和(2)符合資格並保持我們的REIT地位所需的金額中的較大者。如果存在違約事件，我們可能只會進行足夠的分配，以符合並維持我們的REIT地位。
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此外，在高級債券條款的規限下，當發生某些違約事件時，包括但不限於：(I)高級債券項下任何本金、全額付款或利息的違約，(Ii)若干其他債務的違約，(Iii)未能遵守高級債券協議所載的契諾，及(Iv)破產及其他無力償債情況，未償還優先債券的本金及累算及未付利息，以及未償還優先債券的全額付款將到期及此外，我們必須時刻保持標準普爾、穆迪或惠譽對高級債券的信用評級。如上所述，最近一次是在2019年11月，惠譽確認了BBB高級債券的投資級評級，前景穩定。
這筆6000萬美元的定期貸款包含以下金融契約：
• | 保持償債覆蓋率(根據定期貸款協議的定義)至少為1.10至1.00，每季度測試一次； |
• | 維持不少於(I)500萬美元或(Ii)800萬美元的無擔保流動資產(按定期貸款協議的定義)，如果我們選擇將信用額度(按定期貸款協議的定義)計入計算，其中200萬美元必須是現金或現金等價物，在每年12月31日之前每年進行測試； |
• | 保持最低公平市場淨值(根據定期貸款協議的定義)至少7500萬美元，自每年12月31日起每年進行測試。 |
我們遵守了所有季度和年度債務契約，截至2019年12月31日.
表外安排
自.起2019年12月31日，我們沒有任何表外安排。
現金流
截至年底的年度比較2019年12月31日至年終為止2018年12月31日
下表彙總了截至本年度與我們的經營、投資和融資活動相關的淨現金流的變化。2019年12月31日和2018(以千為單位)：
截至十二月三十一日止的年度， | |||||||||||
2019 | 2018 | 變化 | |||||||||
經營活動提供的現金 | $ | 139,514 | $ | 102,775 | $ | 36,739 | |||||
用於投資活動的現金 | $ | (972,742 | ) | $ | (507,213 | ) | $ | (465,529 | ) | ||
融資活動提供的現金 | $ | 731,484 | $ | 578,169 | $ | 153,315 | |||||
經營活動提供的淨現金。經營活動提供的淨現金增額通過3670萬美元至1.395億美元截至年底的年度2019年12月31日，與1.028億美元截至年底的年度2018年12月31日。這個增加主要歸因於2018年1月1日之後完成的物業收購帶來的增加現金流、我們同一物業投資組合的現金NOI增加、營運資金的變化以及在2018年1月1日之後支付的現金利息減少2019.
用於投資活動的淨現金。用於投資活動的淨現金增額通過4.655億美元至9.727億美元截至年底的年度2019年12月31日，與5.072億美元截至年底的年度2018年12月31日。這個增加主要歸因於4.637億美元 增加以現金支付物業收購和收購相關保證金，以及1260萬美元從出售房產中收到的淨收益減少，但被部分抵銷1080萬美元用於建設和搬遷項目的現金減少。
融資活動提供的現金淨額。融資活動提供的淨現金增加了1.533億美元至7.315億美元截至年底的年度2019年12月31日，與5.782億美元截至年底的年度2018年12月31日。增加的主要原因是：(I)左輪車的還款減少2.76億美元；(Ii)2019年7月發行2019A和2019B系列債券的現金收益增加1.00億美元；(Iii)2019年7月發行的2019A系列和2019B系列債券的現金收益增加1.0億美元；(Iii)2019年7月發行2019A和2019B系列債券的現金收益增加1000萬美元8320萬美元發行C系列優先股所得現金淨額及(Iv)增加的8240萬美元出售我們普通股的淨現金收益。這些增加被以下各項部分抵銷：(I)從轉盤中提取的款項減少2.16億元；(Ii)1.5億元定期貸款安排的借款減少1.5億元
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及(Iii)一個增加的2240萬美元由於已發行普通股數量的增加和我們季度每股現金股息的增加，支付給普通股股東和普通股單位持有人的股息和分配有所增加。
截至2018年12月31日的年度與截至2017年12月31日的年度比較
請參閲我們於2019年2月19日提交給SEC的截至2018年12月31日的10-K表格中的項目7.管理層對財務狀況和運營結果的討論-現金流，以討論截至2018年12月31日的年度與截至2017年12月31日的年度的比較。
通貨膨脹率
我們的大多數租約要麼是三重淨值，要麼是規定租户償還與房地產税和運營費用相關的成本。此外，大多數租約都規定了固定的租金增長。我們相信，房地產税、公用事業費用和其他運營費用的通脹增加，可能會被上文所述的合同租金增加和租户支付的税款和費用部分抵消。我們不相信通脹對我們過往的財政狀況或經營業績有實質影響。
伊特m7A。關於市場風險的定量和定性披露
市場風險是指因市場價格和利率的不利變化而蒙受損失的風險。我們面臨的一個關鍵市場風險是利率風險。我們面臨利率變化的主要原因是使用可變利率債務來滿足各種短期和長期流動性需求，這些需求的利率基於倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)。我們使用利率掉期來管理或對衝與我們借款相關的利率風險。由於實際利率隨時間的變動是不確定的，我們的掉期交易構成了潛在的利率風險，特別是如果利率下降的話。我們還將自己暴露在信用風險之下，我們試圖通過與評級較高的銀行金融交易對手簽約來將其降至最低。有關我們未償還的浮動利率債務的摘要，請參閲第7項：管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析-財務狀況、流動性和資本資源。有關我們利率掉期的摘要，請參閲本報告第15項表格10-K中包含的綜合財務報表附註7。
截止日期：2019年12月31日，1億美元的定期貸款安排通過使用利率掉期得到了有效的固定。利率互換的名義價值為1.00億美元，生效日期為2018年12月14日左右，到期日為2021年8月14日左右，目前將1億美元定期貸款工具的應付年利率定為1.764美元，外加先行信貸協議條款下適用的倫敦銀行同業拆借利率保證金。
截止日期：2019年12月31日，2.25億美元的定期貸款安排已經通過使用兩個利率掉期得到了有效的固定。第一個利率互換的名義價值為。1.25億美元，生效日期為：2018年2月14日，到期日為2022年1月14日，目前根據2.25億美元定期貸款安排的條款，應支付的年利率定為1.349釐，外加適用的倫敦銀行同業拆借利率保證金。第二次利率互換的名義價值為1.00億美元，生效日期為。2018年8月14日，到期日為2022年1月14日，目前將2.25億美元定期貸款工具的應付年利率定為1.406釐，外加2.25億美元定期貸款工具條款下適用的倫敦銀行同業拆借利率保證金。
自.起2019年12月31日，1.5億美元的定期貸款安排通過使用利率掉期得到了有效的固定。利率互換的名義價值為1.5億美元，生效日期為2019年7月22日，到期日為2024年11月22日，目前將1.5億美元定期貸款工具的年利率固定在1.5億美元。2.7625%根據1.5億美元定期貸款安排的條款，外加適用的LIBOR保證金。
在…2019年12月31日，我們的合併債務總額，不包括未攤銷債務發行成本和貼現，8.61億美元。在這一總額中，8.025億美元，或93%，根據貸款或利率掉期的條款，利率實際上是固定的。5850萬美元，或7%，包括我們的可變利率債務。基於截至的未償還浮動利率債務的金額2019年12月31日，如果libor增加50個基點，我們可變利率債務的利息支出增加將使我們未來的收益和現金流減少大約30萬美元每年。如果LIBOR下降50個基點，我們可變利率債務的利息支出的減少將使我們未來的收益和現金流增加大約30萬美元每年一次。
利息風險額是我們管理層的估計，是通過考慮假設利率對我們金融工具的影響而確定的。我們計算利率敏感度的方法是將未償還的可變利率債務的數額乘以相應的利率變化。敏感性分析沒有考慮浮息債務餘額或公允價值的可能變化，也沒有考慮可能發生的整體經濟活動變化的影響。
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環境。此外，如果發生這種規模的變化，我們可能會採取行動，進一步減少我們對這種變化的風險敞口。然而，由於具體行動及其可能影響的不確定性，本分析假設我們的金融結構不會發生變化。
項目8.財務報表和補充數據
本項目要求的所有資料列於財務報表索引第四部分第15(A)(1)項。
第9項會計和財務披露方面的變更和與會計師的分歧
沒有。
項目9A。管制和程序
信息披露控制和程序的評估
我們維持披露控制和程序(如交易所法案下的規則13a-15(E)或規則15d-15(E)所定義)，旨在確保在美國證券交易委員會的規則和表格規定的時間內處理、記錄、彙總和報告根據交易所法案要求在我們的報告中披露的信息，並將這些信息累積並傳達給管理層，包括聯席首席執行官和首席財務官(視情況而定)，以便及時就所需披露做出決定。
在設計和評估披露控制和程序時，管理層認識到，任何控制和程序，無論設計和操作多麼良好，都只能為實現預期的控制目標提供合理的保證，管理層必須運用其判斷來評估可能的控制和程序的成本效益關係。
根據SEC規則13a-15(B)的要求，我們在管理層(包括聯席首席執行官和首席財務官)的監督和參與下，對截至以下日期的披露控制和程序的設計和運作的有效性進行了評估2019年12月31日，本報告所涵蓋的期間結束。根據這項評估，管理層得出結論，公司的披露控制和程序在以下日期是有效的2019年12月31日在合理的保證水平上。
財務報告內部控制的變化
在本報告所涵蓋的最近一年第四季度，本公司財務報告內部控制沒有發生重大變化，這些變化對我們的財務報告內部控制產生了重大影響，或有合理的可能性對財務報告內部控制產生重大影響。
管理層關於財務報告內部控制的報告
財務報告內部控制是指由我們的聯席首席執行官和首席財務官設計或監督，並由我們的董事會、管理層和其他人員實施的過程，目的是為財務報告的可靠性和根據公認會計準則為外部目的編制財務報表提供合理保證。財務報告的內部控制包括那些政策和程序：(1)關於保存合理詳細、準確和公平地反映我們資產的交易和處置的記錄；(2)提供合理保證，保證交易被記錄為必要的，以便根據公認會計準則編制財務報表，並且我們的收支僅根據管理層和董事的授權進行；(3)提供合理保證，防止或及時發現可能對合並財務報表產生重大影響的未經授權的資產收購、使用或處置。
管理層負責建立和維護對財務報告的充分內部控制。本公司已使用特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的“內部控制-綜合框架(2013)”中規定的標準來評估我們對財務報告的內部控制。基於這項評估，管理層得出結論，財務報告的內部控制在2019年12月31日.
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截至以下日期，我們對財務報告的內部控制的有效性2019年12月31日，已由獨立註冊會計師事務所安永會計師事務所審計，其報告載於本報告第15項。見獨立註冊會計師事務所報告。
項目9B。其他信息。
沒有。
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第三部分
項目10.董事、高級管理人員和公司治理
第10項所要求的信息將包含在我們年度股東大會的最終委託書中，我們預計該委託書將在我們的財政年度結束後不晚於120天提交。2019年12月31日並通過引用結合於此。
項目11.高管薪酬
項目11所要求的信息將包含在我們年度股東大會的最終委託書中，我們預計該委託書將在我們的財政年度結束後不晚於120天提交。2019年12月31日並通過引用併入本文。)
第12項：某些實益所有人和管理層的擔保所有權及相關股東事項
項目12所要求的信息將包含在我們年度股東大會的最終委託書中，我們預計該委託書將在我們的財政年度結束後不晚於120天提交。2019年12月31日並通過引用併入本文。)
項目13.某些關係和相關交易，以及董事獨立性
項目13所要求的信息將包含在我們年度股東大會的最終委託書中，我們預計該委託書將在我們的財政年度結束後不晚於120天提交。2019年12月31日並通過引用併入本文。)
項目14.主要會計費和服務費
項目14所要求的信息將包含在我們年度股東大會的最終委託書中，我們預計該委託書將在我們的財政年度結束後不晚於120天提交。2019年12月31日並通過引用併入本文。)
75
第四部分
項目15.展品、財務報表明細表
(A)(1)和(2)財務報表和附表
本報告第四部分所示各頁包括以下財務信息：
獨立註冊會計師事務所報告 | F- 1 |
Rexford Industrial Realty，Inc.經審計的合併財務報表： | |
截至2019年12月31日和2018年12月31日的合併資產負債表 | F- 4 |
截至2019年12月31日、2018年和2017年12月31日的綜合營業報表 | F- 5 |
截至2019年12月31日、2018年和2017年12月31日的綜合全面收益表 | F- 6 |
截至2019年12月31日、2018年和2017年12月31日的綜合權益變動表 | F- 7 |
截至2019年12月31日、2018年和2017年12月31日的合併現金流量表 | F- 9 |
合併財務報表附註 | F- 10 |
附表III-房地產和累計折舊 | F- 48 |
所有其他附表都被省略，因為所需資料的數額不足以要求提交附表，或因為所需資料已包括在財務報表和附註中。
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(3)。陳列品
展品編號 | 展品説明 | 表格 | 文件編號 | 證物編號： | 提交日期 | |||||
3.1 | Rexford Industrial Realty，Inc.修訂和重述條款 | S-11/A | 333-188806 | 3.1 | 7/15/2013 | |||||
3.2 | Rexford Industrial Realty，Inc.第四次修訂和重新修訂的附則。 | 8-K | 001-36008 | 3.1 | 2/14/2020 | |||||
3.3 | 指定雷克斯福德工業地產公司A系列優先股的補充條款。 | 8-A | 001-36008 | 3.3 | 8/15/2016 | |||||
3.4 | 指定Rexford Industrial Realty，Inc.B系列優先股的補充條款。 | 8-A | 001-36008 | 3.3 | 11/9/2017 | |||||
3.5 | 指定Rexford Industrial Realty，Inc.C系列優先股的補充條款。 | 8-A | 001-36008 | 3.3 | 9/19/2019 | |||||
4.1 | Rexford Industrial Realty，Inc.普通股證書格式 | S-11/A | 333-188806 | 4.1 | 7/15/2013 | |||||
4.2 | Rexford Industrial Realty，Inc.A系列優先股證書樣本表格 | 8-A | 001-36008 | 4.1 | 8/15/2016 | |||||
4.3 | Rexford Industrial Realty，Inc.B系列優先股證書樣本表格 | 8-A | 001-36008 | 4.1 | 11/9/2017 | |||||
4.4 | Rexford Industrial Realty，Inc.C系列優先股證書樣本格式 | 8-A | 001-36008 | 4.1 | 9/19/2019 | |||||
4.5* | 雷克斯福德工業地產公司簡介根據1934年證券交易法第12節登記的普通股和優先股。 | |||||||||
10.1 | 第六次修訂和重新簽署的雷克斯福德工業地產有限合夥協議，L.P. | 8-K | 001-36008 | 3.2 | 9/20/2019 | |||||
10.2 | Rexford Industrial Realty，Inc.與其中被指名者之間的登記權協議 | 10-Q | 001-36008 | 10.2 | 9/3/2013 | |||||
10.3† | 修訂並重新調整了Rexford Industrial Realty，Inc.和Rexford Industrial Realty，L.P.，2013年激勵獎勵計劃 | 10-K/A | 001-36008 | 10.3 | 2/28/2019 | |||||
10.4† | 2013年度激勵獎勵計劃限制性股票獎勵協議格式 | S-11/A | 333-188806 | 10.4 | 7/15/2013 | |||||
10.5 | Rexford Industrial Realty，Inc.與其董事和高級管理人員之間的賠償協議格式 | S-11/A | 333-188806 | 10.5 | 7/9/2013 | |||||
10.6 | 由Rexford Industrial Realty，Inc.、Rexford Industrial Realty，L.P.以及其附表I、附表II和附表III中列出的每個合夥人之間達成的税務協議 | 10-Q | 001-36008 | 10.6 | 9/3/2013 | |||||
10.7† | Rexford Industrial Realty，Inc.和Rexford Industrial Realty，L.P.之間的僱傭協議，日期為2013年7月24日。 | 10-Q | 001-36008 | 10.8 | 9/3/2013 | |||||
10.8† | Rexford Industrial Realty，Inc.和Rexford Industrial Realty，L.P.邁克爾·S·弗蘭克爾(Michael S.Frankel)和雷克斯福德工業地產公司(Rexford Industrial Realty，L.P.)之間的僱傭協議第一修正案，2017年6月26日生效。 | 8-K | 001-36008 | 10.2 | 6/29/2017 | |||||
10.9† | Rexford Industrial Realty，Inc.和Rexford Industrial Realty，L.P.之間的僱傭協議，日期為2013年7月24日。 | 10-Q | 001-36008 | 10.9 | 9/3/2013 | |||||
10.10† | Rexford Industrial Realty，Inc.和Rexford Industrial Realty，L.P.之間的霍華德·施維默(Howard Schwimmer)和雷斯福德工業地產(Rexford Industrial Realty，L.P.)之間的僱傭協議第一修正案，2017年6月26日生效。 | 8-K | 001-36008 | 10.3 | 6/29/2017 | |||||
10.11† | Adeel Khan，Rexford Industrial Realty，Inc.和Rexford Industrial Realty，L.P.之間的僱傭協議，自2014年11月25日起生效。 | 8-K | 001-36008 | 10.1 | 12/2/2014 | |||||
10.12† | Adeel Khan，Rexford Industrial Realty，Inc.和Rexford Industrial Realty，L.P.之間的僱傭協議第一修正案，2017年6月26日生效。 | 8-K | 001-36008 | 10.4 | 6/29/2017 | |||||
10.13† | Rexford Industrial Realty，Inc.和Rexford Industrial Realty，L.P.大衞·E·蘭澤(David E.Lanzer)和雷克斯福德工業地產公司(Rexford Industrial Realty，L.P.)之間的僱傭協議，於2017年6月26日生效。 | 8-K | 001-36008 | 10.1 | 6/29/2017 | |||||
10.14† | Rexford Industrial Realty，Inc.非僱員董事薪酬計劃 | 10-K | 001-36008 | 10.11 | 3/9/2015 | |||||
10.15† | Rexford Industrial Realty，Inc.和Rexford Industrial Realty，L.P.基於時間的LTIP單位協議格式 | 8-K | 001-36008 | 10.2 | 12/21/2015 | |||||
10.16† | Rexford Industrial Realty，Inc.和Rexford Industrial Realty，L.P.OPP績效單位協議的格式 | 8-K | 001-36008 | 10.3 | 12/21/2015 | |||||
77
10.17 | RIF I-Don Julian，LLC，RIF I-Lewis Road，LLC，RIF I-Walut，LLC，RIF I-Oxnard，LLC，RIF II-Kaiser，LLC，RIF III-Irwinale，LLC和Rexford Business Center-Fullerton，LLC共同為借款人，美國銀行，N.A.作為貸款人之間的定期貸款協議 | 10-Q | 001-36008 | 10.12 | 9/3/2013 | |||||
10.18 | Gilbert Lapalma Properties，LLC和Rexford Industrial-Gilbert Lapalma，LLC以及作為貸款人的美國安全保險公司於2013年11月8日簽署的貸款承擔協議 | 10-K | 001-36008 | 10.20 | 3/20/2014 | |||||
10.19 | 修改和貸款假設協議，日期為2014年1月24日，由RIF I-Don Julian，LLC，RIF I-Lewis Road，LLC，RIF I-Oxnard，LLC，RIF I-Walnard，LLC，RIF I-Walut，LLC，Rexford Business Center-Fullerton，LLC，RIF II-Kaiser，LLC，RIF III-Irwinale，LLC和Rexford Industrial-Madera Industrial，LLC共同作為借款人，以及美國銀行，N.A. | 8-K | 001-36008 | 10.1 | 8/12/2014 | |||||
10.20 | Rexford Industrial Realty，Inc.於2014年1月24日重申擔保。 | 8-K | 001-36008 | 10.2 | 8/12/2014 | |||||
10.21 | 票據購買和擔保協議，日期為2015年7月16日，由Rexford Industrial Realty L.P.、Rexford Industrial Realty，Inc.和其中指定的買家簽訂。 | 8-K | 001-36008 | 10.1 | 7/20/2015 | |||||
10.22 | 股權分配協議，日期為2019年6月13日，由Rexford Industrial Realty，Inc.、Rexford Industrial Realty，L.P.和美國銀行證券公司(BofA Securities，Inc.)簽署。 | 8-K | 001-36008 | 1.1 | 6/13/2019 | |||||
10.23 | 股權分配協議，日期為2019年6月13日，由Rexford Industrial Realty，Inc.，Rexford Industrial Realty，L.P.和BB&T Securities，LLC的子公司BB&T Capital Markets簽署。 | 8-K | 001-36008 | 1.2 | 6/13/2019 | |||||
10.24 | 股權分配協議，日期為2019年6月13日，由Rexford Industrial Realty，Inc.，Rexford Industrial Realty，L.P.和BTIG，LLC簽署。 | 8-K | 001-36008 | 1.3 | 6/13/2019 | |||||
10.25 | 股權分配協議，日期為2019年6月13日，由Rexford Industrial Realty，Inc.、Rexford Industrial Realty，L.P.和Capital One Securities，Inc.簽署。 | 8-K | 001-36008 | 1.4 | 6/13/2019 | |||||
10.26 | 股權分配協議，日期為2019年6月13日，由Rexford Industrial Realty，Inc.、Rexford Industrial Realty，L.P.和花旗全球市場公司(Citigroup Global Markets Inc.)簽署。 | 8-K | 001-36008 | 1.5 | 6/13/2019 | |||||
10.27 | 股權分配協議，日期為2019年6月13日，由Rexford Industrial Realty，Inc.、Rexford Industrial Realty，L.P.和J.P.Morgan Securities LLC簽署。 | 8-K | 001-36008 | 1.6 | 6/13/2019 | |||||
10.28 | 股權分配協議，日期為2019年6月13日，由Rexford Industrial Realty，Inc.，Rexford Industrial Realty，L.P.和Jefferies LLC簽署。 | 8-K | 001-36008 | 1.7 | 6/13/2019 | |||||
10.29 | 股權分配協議，日期為2019年6月13日，由Rexford Industrial Realty，Inc.，Rexford Industrial Realty，L.P.和Stifel，Nicolaus&Company，Inc.簽署。 | 8-K | 001-36008 | 1.8 | 6/13/2019 | |||||
10.30 | 截至2016年1月14日的信貸協議，由Rexford Industrial Realty，L.P.，Rexford Industrial Realty Inc.，PNC Bank，National Association作為行政代理，U.S.Bank，National Association作為辛迪加代理，PNC Capital Markets LLC和U.S.Bank National Association作為聯合牽頭安排人和聯合簿記管理人，以及其中點名的其他貸款機構簽訂。 | 8-K | 001-36008 | 10.1 | 1/20/2016 | |||||
10.31 | 加薪證書日期為2016年4月15日。 | 8-K | 001-36008 | 10.1 | 4/15/2016 | |||||
10.32 | 2017年2月14日，Rexford Industrial Realty，L.P.，Rexford Industrial Realty Inc.，PNC Bank，National Association作為行政代理，U.S.Bank，National Association作為辛迪加代理，PNC Capital Markets LLC和U.S.Bank National Association作為聯合牽頭安排人和聯合簿記管理人，以及其中點名的其他貸款機構之間的信貸協議第三修正案。 | 10-K | 001-36008 | 10.33 | 2/23/2017 | |||||
10.33 | 票據購買和擔保協議，日期為2017年7月13日，由Rexford Industrial Realty L.P.、Rexford Industrial Realty，Inc.和其中指定的買家簽署。 | 8-K | 001-36008 | 10.1 | 7/19/2017 | |||||
10.34 | 《票據購買和擔保協議第二修正案》，日期為2017年6月16日，由Rexford Industrial Realty，L.P.，Rexford Industrial Realty，Inc.和其中點名的買家簽訂。 | 10-Q | 001-36008 | 10.3 | 8/4/2017 | |||||
10.35 | 第四修正案信貸協議，日期為2018年1月16日，由Rexford Industrial Realty，L.P.，Rexford Industrial Realty Inc.，PNC Bank，National Association作為行政代理和貸款人，以及其中點名的其他貸款人簽訂。 | 8-K | 001-36008 | 10.1 | 1/22/2018 | |||||
78
10.36 | 買賣協議，日期為2017年11月30日，由RIF IV Grand，LLC(賣方)和6110-6114 Cahuenga Avenue，LLC(買方)簽訂。 | 10-K | 001-36008 | 10.40 | 2/21/2018 | |||||
10.37 | 買賣協議第一修正案，日期為2018年1月2日，賣方為RIF IV Grand，LLC，買方為6110-6114 Cahuenga Avenue，LLC。 | 10-Q | 001-36008 | 10.2 | 5/7/2018 | |||||
10.38 | 截至2018年5月22日的信貸協議，由Rexford Industrial Realty，L.P.，Rexford Industrial Realty，Inc.，Capital One，National Association作為行政代理、唯一牽頭安排人和簿記管理人，以及BB&T Capital Markets作為銀團代理。 | 8-K | 001-36008 | 10.1 | 5/25/2018 | |||||
10.39 | 第二次修改協議，日期為2018年6月27日，由RIF I-Don Julian，LLC，RIF I-Lewis Road，LLC，RIF I-Oxnard，LLC，RIF I-Walut，LLC，RIF I-Walut，LLC，RIF III-Irwinale，LLC和Rexford Industrial-Madera Industrial，LLC共同作為借款人，Rexford Industrial Realty，Inc.作為擔保人，以及美國銀行，N.A. | 8-K | 001-36008 | 10.1 | 7/3/2018 | |||||
10.40 | 票據購買和擔保協議，日期為2019年7月16日，由Rexford Industrial Realty L.P.、Rexford Industrial Realty，Inc.和其中指定的買家簽署。 | 8-K | 001-36008 | 10.1 | 7/19/2019 | |||||
10.41 | 第三次修訂和重新簽署的信貸協議，日期為2020年2月13日，由Rexford Industrial Realty，Inc.，Rexford Industrial Realty，L.P.，Bank of America，N.A.作為行政代理、擺動額度貸款人和信用證發行人，以及其中點名的其他貸款人簽訂。 | 8-K | 001-36008 | 10.1 | 2/14/2020 | |||||
10.42 | 第五修正案信貸協議，日期為2020年2月13日，由Rexford Industrial Realty，Inc.，Rexford Industrial Realty，L.P.，PNC Bank，National Association作為行政代理和貸款人，以及其中點名的其他貸款人簽訂。 | 8-K | 001-36008 | 10.2 | 2/14/2020 | |||||
10.43 | 信貸協議第一修正案，日期為2020年2月13日，由Rexford Industrial Realty，Inc.，Rexford Industrial Realty，L.P.，Capital One，National Association作為行政代理和貸款人，以及其中點名的其他貸款人簽訂。 | 8-K | 001-36008 | 10.3 | 2/14/2020 | |||||
21.1* | 本公司子公司名單 | |||||||||
23.1* | 安永律師事務所同意 | |||||||||
24.1* | 授權書(包括在本表格10-K的簽名頁上) | |||||||||
31.1* | 根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第302條認證首席執行幹事 | |||||||||
31.2* | 根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第302條認證首席執行幹事 | |||||||||
31.3* | 根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條認證首席財務官 | |||||||||
32.1* | 根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條對首席執行官的認證 | |||||||||
32.2* | 根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條對首席執行官的認證 | |||||||||
32.3* | 根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條認證首席財務官 | |||||||||
101.1* | 以下財務信息來自Rexford Industrial Realty，Inc.截至2019年12月31日的年度報告Form 10-K，格式為內聯XBRL(EXtensible Business Reporting Language)：(I)合併資產負債表，(Ii)合併經營報表，(Iii)合併全面收益表，(Iv)合併權益變動表，(Iv)合併現金流量表和(V)合併財務報表附註 | |||||||||
104.1* | 封面交互數據文件(嵌入在內聯XBRL文檔中) | |||||||||
* | 在此存檔 |
† | 補償計劃或安排 |
79
簽名
根據1934年證券交易法第13或15(D)節的要求，註冊人已正式促使本10-K表格年度報告由正式授權的以下簽名人代表其簽署。
雷克斯福德工業地產公司(Rexford Industrial Realty，Inc.) | ||
2020年2月19日 | /s/邁克爾·S·弗蘭克爾(Michael S.Frankel) | |
邁克爾·S·弗蘭克爾 | ||
聯席首席執行官(首席行政官) | ||
2020年2月19日 | /s/Howard Schwimmer | |
霍華德·施維默 | ||
聯席首席執行官(首席行政官) | ||
2020年2月19日 | /s/Adeel Khan | |
阿迪爾汗 | ||
首席財務官 (首席財務會計官) | ||
根據1934年證券交易法的要求，本報告已由以下人員代表註冊人在指定的日期以註冊人的身份簽署。
80
授權書
我們，以下籤署的雷克斯福德工業地產公司的高級職員和董事，特此分別組成邁克爾·S·弗蘭克爾、霍華德·施維默和阿迪爾·汗，他們是我們真正和合法的律師，對他們有充分的權力，他們每個人都有權以下列身份代表我們和以我們的名義簽署隨函提交的表格10-K以及對錶格10-K的任何和所有修改，並一般以我們的名義和以我們的名義進行所有此類事情經修訂，以及美國證券交易委員會的所有要求，特此批准並確認我方在上述10-K表格及其任何和所有修正案中由我方上述律師或他們中的任何一人簽署的簽字。
簽名 | 標題 | 日期 | ||
/s/邁克爾·S·弗蘭克爾(Michael S.Frankel) | 聯席首席執行官兼董事 (首席行政主任) | 2020年2月19日 | ||
邁克爾·S·弗蘭克爾 | ||||
/s/Howard Schwimmer | 聯席首席執行官兼董事 (首席行政主任) | 2020年2月19日 | ||
霍華德·施維默 | ||||
/s/Adeel Khan | 首席財務官 (首席財務會計官) | 2020年2月19日 | ||
阿迪爾汗 | ||||
/s/Richard Ziman | 董事會主席 | 2020年2月19日 | ||
理查德·齊曼 | ||||
/s/羅伯特·L·安廷 | 導演 | 2020年2月19日 | ||
羅伯特·L·安廷 | ||||
/s/Steven C.好 | 導演 | 2020年2月19日 | ||
史蒂文·C·古德 | ||||
/s/戴安娜·J·英格拉姆 | 導演 | 2020年2月19日 | ||
戴安娜·J·英格拉姆 | ||||
/s/泰勒·H·羅斯 | 導演 | 2020年2月19日 | ||
泰勒·H·羅斯 | ||||
/s/Peter Schwab | 導演 | 2020年2月19日 | ||
彼得·施瓦布(Peter Schwab) | ||||
81
獨立註冊會計師事務所報告
致Rexford Industrial Realty，Inc.股東和董事會
對財務報表的意見
我們審計了瑞克斯福工業地產公司(本公司)截至2019年12月31日和2018年12月31日的合併資產負債表，截至2019年12月31日的三個年度內各年度的相關綜合經營表、全面收益、權益和現金流量變化，以及列於指數第15(A)項的相關附註和財務報表明細表(統稱為“綜合財務報表”)。我們認為，綜合財務報表在所有重要方面都公平地反映了公司於2019年12月31日和2018年12月31日的財務狀況，以及截至2019年12月31日的三年內每年的運營結果和現金流，符合美國公認會計原則。
我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準，根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013年框架)》中確立的標準和我們#年的報告，對公司截至2019年12月31日的財務報告內部控制進行了審計。2020年2月19日對此發表了毫無保留的意見。
意見基礎
這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些準則要求我們計劃和執行審計，以獲得關於財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是欺詐。我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評估管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評估財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。
關鍵審計事項
下文所述的關鍵審計事項是指在對財務報表進行當期審計時產生的事項，該事項已傳達或要求傳達給審計委員會：(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露；(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對合並財務報表的整體意見，我們也不會通過傳達下面的關鍵審計事項來提供關於關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露的單獨意見。
F- 1
購置房地產的確認--購置價核算 | ||
對該事項的描述 | 如綜合財務報表附註2、3及4所述，於截至2019年12月31日止年度內，本公司完成收購40項物業，總購買價為9.707億美元。交易被計入資產收購，收購價格根據收購資產和承擔的負債的相對公允價值分配給組成部分。該等組成部分包括土地、樓宇及裝修、租户改善、與市值租約上下相關的無形資產及負債，以及與原地租約有關的無形資產。有形和無形資產和負債的公允價值是基於現有的可比市場信息，以及利用租賃率、貼現率和資本化率的估計現金流預測。對未來現金流的估計基於許多因素，包括歷史經營業績、已知和預期的趨勢以及市場和經濟狀況。 審計收購的有形和無形資產和負債的公允價值涉及重大的估計不確定性，這是由於管理層在選擇關鍵假設時所使用的判斷。 根據最近的可比交易或市場信息，以及公允價值對假設變化的敏感性。由於每個組成部分的折舊和攤銷壽命不同，以及公司綜合經營報表中相關折舊或攤銷費用的分類，對收購物業組成部分的價值分配可能會對公司的淨收入產生重大影響。 | |
我們是如何在審計中解決這一問題的 | 我們對公司確定和審查用於估計收購資產和負債的公允價值並將公允價值分配給各個組成部分的關鍵投入和假設的過程進行了瞭解、評估了設計，並測試了控制的操作有效性。 為了檢驗收購日期公允價值的分配，我們評估了用於分配收購價格的估值方法的適當性。我們執行了評估上述管理層使用的關鍵數據輸入和假設的程序，包括基礎信息的完整性和準確性。我們還利用我們的專家幫助我們評估管理層使用的估值方法，以及所使用的假設是否得到了可觀察到的市場數據的支持。 | |
/s/安永律師事務所
自2012年以來，我們一直擔任本公司的審計師。
加利福尼亞州洛杉磯
2020年2月19日
F- 2
獨立註冊會計師事務所報告
致Rexford Industrial Realty，Inc.股東和董事會
財務報告內部控制之我見
我們根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的內部控制-綜合框架(2013年框架)(COSO標準)中建立的標準，審計了Rexford Industrial Realty，Inc.截至2019年12月31日的財務報告內部控制。我們認為，Rexford Industrial Realty，Inc.(本公司)根據COSO標準，截至2019年12月31日，在所有實質性方面都保持了對財務報告的有效內部控制。
我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準，審計了Rexford Industrial Realty，Inc.截至2019年12月31日和2018年12月31日的綜合資產負債表，以及截至2019年12月31日的三年期間每年的相關綜合經營報表、全面收益、權益和現金流量變化以及指數第15(A)項所列的相關附註和財務報表明細表，以及我們於2019年12月31日止三年的報告2020年2月19日對此發表了毫無保留的意見。
意見基礎
本公司管理層負責維持有效的財務報告內部控制，並對附帶管理層年度財務報告內部控制的財務報告內部控制有效性進行評估。我們的責任是根據我們的審計對公司財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定財務報告的有效內部控制是否在所有重要方面都保持了有效。
我們的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和操作有效性，以及執行我們認為在這種情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。
財務報告內部控制的定義及其侷限性
公司對財務報告的內部控制是一個過程，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)保持合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄；(2)提供合理的保證，保證交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，並且公司的收支只有按照公司管理層和董事的授權才能進行；(2)提供合理的保證，以便於根據公認的會計原則編制財務報表，以及公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(2)提供合理的保證，以記錄必要的交易，以便按照公認的會計原則編制財務報表，並確保公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(三)對可能對財務報表產生重大影響的擅自收購、使用、處置公司資產的行為的預防或及時發現提供合理保證。
由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有這樣的風險，即由於條件的變化，控制措施可能會變得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。
/s/安永律師事務所
加利福尼亞州洛杉磯
2020年2月19日
F- 3
雷克斯福德工業地產公司(Rexford Industrial Realty，Inc.)
綜合資產負債表
(以千為單位-不包括每股和每股數據)
2019年12月31日 | 2018年12月31日 | ||||||
資產 | |||||||
土地 | $ | $ | |||||
建築物及改善工程 | |||||||
租户改進 | |||||||
傢俱、固定裝置和設備 | |||||||
在建工程正在進行中 | |||||||
用於投資的房地產總持有量 | |||||||
累計折舊 | ( | ) | ( | ) | |||
房地產投資，淨額 | |||||||
現金和現金等價物 | |||||||
租金和其他應收賬款，淨額 | |||||||
遞延應收租金，淨額 | |||||||
遞延租賃成本，淨額 | |||||||
遞延貸款成本，淨額 | |||||||
收購租賃無形資產淨額 | |||||||
獲得性無限期生存的無形資產 | |||||||
利率互換資產 | |||||||
其他資產 | |||||||
收購相關存款 | |||||||
總資產 | $ | $ | |||||
負債與權益 | |||||||
負債 | |||||||
應付票據 | $ | $ | |||||
利率互換負債 | |||||||
應付帳款、應計費用和其他負債 | |||||||
應付股息 | |||||||
收購租賃無形負債淨額 | |||||||
租户保證金 | |||||||
預付租金 | |||||||
總負債 | |||||||
權益 | |||||||
雷克斯福德工業地產公司股東權益 | |||||||
優先股，於2019年12月31日和2018年12月31日分別為每股0.01美元、10050,000股和10,000,000股 | |||||||
5.875%A系列累計可贖回優先股，2019年12月31日和2018年12月31日已發行的360萬股(90,000美元清算優先股) | |||||||
5.875%B系列累計可贖回優先股，在2019年12月31日和2018年12月31日發行的300萬股(75,000美元清算優先股) | |||||||
5.625%C系列累計可贖回優先股，分別為2019年12月31日和2018年12月31日的3,450,000股流通股和0股(86,250美元清算優先股) | |||||||
普通股，每股面值0.01美元，於2019年12月31日和2018年12月31日分別為489,950,000股和4.9億股授權發行，113,793,300股和96,810,504股發行 | |||||||
額外實收資本 | |||||||
超過收益的累計分配 | ( | ) | ( | ) | |||
累計其他綜合收益 | ( | ) | |||||
股東權益總額 | |||||||
非控制性權益 | |||||||
總股本 | |||||||
負債和權益總額 | $ | $ | |||||
附註是這些合併財務報表的組成部分。
F- 4
雷克斯福德工業地產公司(Rexford Industrial Realty，Inc.)
合併業務報表
(以千為單位-不包括每股和每股數據)
截至十二月三十一日止的年度， | |||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
收入 | |||||||||||
租金收入 | $ | $ | $ | ||||||||
管理、租賃和開發服務 | |||||||||||
利息收入 | |||||||||||
總收入 | |||||||||||
運營費用 | |||||||||||
物業費 | |||||||||||
一般事務和行政事務 | |||||||||||
折舊及攤銷 | |||||||||||
總運營費用 | |||||||||||
其他費用 | |||||||||||
收購費用 | |||||||||||
利息支出 | |||||||||||
總費用 | |||||||||||
未合併房地產實體收入的權益 | |||||||||||
債務清償收益 | |||||||||||
房地產銷售收益 | |||||||||||
淨收入 | |||||||||||
減去：可歸因於非控股權益的淨收入 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
可歸因於Rexford Industrial Realty，Inc.的淨收入 | |||||||||||
減去：優先股股息 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
減去：分配給參與證券的收益 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
普通股股東應佔淨收益 | $ | $ | $ | ||||||||
每股普通股股東應佔淨收益-基本 | $ | $ | $ | ||||||||
每股普通股股東應佔淨收益-稀釋後 | $ | $ | $ | ||||||||
已發行普通股加權平均股份-基本 | |||||||||||
已發行普通股加權平均股份-稀釋 | |||||||||||
附註是這些合併財務報表的組成部分。
F- 5
雷克斯福德工業地產公司(Rexford Industrial Realty，Inc.)
綜合全面收益表
(單位：千)
截至十二月三十一日止的年度， | |||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
淨收入 | $ | $ | $ | ||||||||
其他綜合(虧損)收益：現金流對衝調整 | ( | ) | ( | ) | |||||||
綜合收益 | |||||||||||
減去：可歸因於非控股權益的綜合收益 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
可歸因於Rexford Industrial Realty，Inc.的全面收入 | $ | $ | $ | ||||||||
附註是這些合併財務報表的組成部分。
F- 6
雷克斯福德工業地產公司(Rexford Industrial Realty，Inc.)
合併權益變動表
(以千為單位-共享數據除外)
優先股 | 數量 股票 | 普普通通 庫存 | 其他內容 實收資本 | 超過收益的累計分配 | 累計 其他 全面 收益(虧損) | 總計 股東的 權益 | 非控制性 利益 | 總股本 | ||||||||||||||||||||||||||
2016年12月31日的餘額 | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||
發行5.875%的B系列優先股 | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||
普通股發行 | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||
報價成本 | ( | ) | — | — | ( | ) | — | — | ( | ) | — | ( | ) | |||||||||||||||||||||
基於股份的薪酬 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
為滿足歸屬限制性股票的員工預扣税要求而獲得的股份 | — | ( | ) | — | ( | ) | — | — | ( | ) | — | ( | ) | |||||||||||||||||||||
將單位轉換為普通股 | — | — | — | — | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||||
與私人房地產投資信託基金清算相關的優先股贖回 | — | — | — | — | — | — | — | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||||||||||
淨收入 | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||
其他綜合收益 | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
優先股息(A系列優先股每股1.468752美元) | ( | ) | — | — | — | — | — | ( | ) | — | ( | ) | ||||||||||||||||||||||
普通股股息(每股0.58美元) | — | — | — | — | ( | ) | — | ( | ) | — | ( | ) | ||||||||||||||||||||||
分配 | — | — | — | — | — | — | — | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||||||||||
2017年12月31日的餘額 | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||
普通股發行 | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||
報價成本 | ( | ) | — | — | ( | ) | — | — | ( | ) | — | ( | ) | |||||||||||||||||||||
基於股份的薪酬 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
為滿足歸屬限制性股票的員工預扣税要求而獲得的股份 | — | ( | ) | — | ( | ) | — | — | ( | ) | — | ( | ) | |||||||||||||||||||||
將單位轉換為普通股 | — | — | — | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||
淨收入 | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||
其他綜合損失 | — | — | — | — | — | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||||||||
優先股息(A系列優先股每股1.468752美元，B系列優先股每股1.664585美元) | ( | ) | — | — | — | — | — | ( | ) | — | ( | ) | ||||||||||||||||||||||
普通股股息(每股0.64美元) | — | — | — | — | ( | ) | — | ( | ) | — | ( | ) | ||||||||||||||||||||||
分配 | — | — | — | — | — | — | — | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||||||||||
2018年12月31日的餘額 | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||
F- 7
優先股 | 數量 股票 | 普普通通 庫存 | 其他內容 實收資本 | 超過收益的累計分配 | 累計 其他 全面 收益(虧損) | 總計 股東的 權益 | 非控制性 利益 | 總股本 | ||||||||||||||||||||||||||
採用ASC 842的累積效果 | — | — | — | — | ( | ) | — | ( | ) | — | ( | ) | ||||||||||||||||||||||
發行5.625%的C系列優先股 | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||
普通股發行 | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||
報價成本 | ( | ) | — | — | ( | ) | — | — | ( | ) | — | ( | ) | |||||||||||||||||||||
發行4.43937%累計可贖回可轉換優先股 | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
基於股份的薪酬 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
為滿足歸屬限制性股票的員工預扣税要求而獲得的股份 | — | ( | ) | — | ( | ) | — | — | ( | ) | — | ( | ) | |||||||||||||||||||||
將單位轉換為普通股 | — | — | — | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||
淨收入 | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||
其他綜合損失 | — | — | — | — | — | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||||||||
優先股息(A系列和B系列優先股每股1.468752美元，C系列優先股每股0.394531美元) | ( | ) | — | — | — | — | — | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||||||||||
首選單位分佈 | — | — | — | — | — | — | — | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||||||||||
普通股股息(每股0.74美元) | — | — | — | — | ( | ) | — | ( | ) | — | ( | ) | ||||||||||||||||||||||
分配 | — | — | — | — | — | — | — | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||||||||||
2019年12月31日的餘額 | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||||
附註是這些合併財務報表的組成部分。
F- 8
雷克斯福德工業地產公司(Rexford Industrial Realty，Inc.)
合併現金流量表
(單位：千)
截至十二月三十一日止的年度， | |||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
經營活動的現金流： | |||||||||||
淨收入 | $ | $ | $ | ||||||||
調整以調節淨收入與淨收入 *經營活動提供的現金： | |||||||||||
未合併房地產實體收入的權益 | ( | ) | |||||||||
折舊及攤銷 | |||||||||||
攤銷(以下)高於市場租賃的無形資產，淨額 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
貸款發放費攤銷 | ( | ) | |||||||||
應收票據遞延利息收入 | |||||||||||
債務清償收益 | ( | ) | |||||||||
房地產銷售收益 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
債務發行成本攤銷 | |||||||||||
應付票據折價(溢價)攤銷淨額 | ( | ) | |||||||||
基於權益的薪酬費用 | |||||||||||
直線租金 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
營運資本構成的變化： | |||||||||||
租金和其他應收款 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
遞延租賃成本 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
其他資產 | ( | ) | ( | ) | |||||||
應付帳款、應計費用和其他負債 | |||||||||||
租户保證金 | |||||||||||
預付租金 | ( | ) | |||||||||
經營活動提供的淨現金 | |||||||||||
投資活動的現金流： | |||||||||||
收購房地產投資 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
資本支出 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
支付房地產收購保證金 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
來自未合併房地產實體的分配 | |||||||||||
應收票據本金償還 | |||||||||||
房地產銷售保證金收入 | |||||||||||
房地產銷售收益 | |||||||||||
用於投資活動的淨現金 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
融資活動的現金流： | |||||||||||
發行優先股，淨額 | |||||||||||
普通股發行，淨額 | |||||||||||
應付票據收益 | |||||||||||
應付票據的償還 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
發債成本 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
清償債務成本 | ( | ) | |||||||||
與私人房地產投資信託基金清算相關的優先股贖回 | ( | ) | |||||||||
支付給優先股股東的股息 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
支付給普通股股東的股息 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
支付給普通單位持有人的分配 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
支付給優先單位持有人的分配 | ( | ) | |||||||||
回購普通股以滿足員工預扣税金要求 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
融資活動提供的現金淨額 | |||||||||||
(減少)現金、現金等價物和限制性現金增加 | ( | ) | ( | ) | |||||||
期初現金、現金等價物和限制性現金 | |||||||||||
期末現金、現金等價物和限制性現金 | $ | $ | $ | ||||||||
補充披露現金流信息： | |||||||||||
支付利息的現金(2019年、2018年和2017年的資本化利息分別為3860美元、2053美元和1694美元) | $ | $ | $ | ||||||||
非現金交易的補充披露： | |||||||||||
2019年1月1日採用ASC 842後，以租賃負債換取的經營租賃使用權資產 | $ | $ | $ | ||||||||
2019年1月1日以後以租賃負債換取的經營性租賃使用權資產 | $ | $ | $ | ||||||||
與物業收購相關累計發行4.43937%可贖回可轉換優先股 | $ | $ | $ | ||||||||
資本支出應計項目 | $ | $ | $ | ||||||||
應計股息 | $ | $ | $ | ||||||||
附註是這些合併財務報表的組成部分。
F- 9
雷克斯福德工業地產公司(Rexford Industrial Realty，Inc.)
合併財務報表附註
1. 組織
Rexford Industrial Realty，Inc.是一家自營和自營的全方位服務房地產投資信託基金(“REIT”)，專注於在南加州填充市場擁有和運營工業物業。我們於二零一三年一月十八日成立為馬裏蘭州公司，而作為唯一普通合夥人的雷克斯福德工業地產有限公司(“營運合夥”)於二零一三年一月十八日成立為馬裏蘭州有限合夥企業。通過我們在我們的運營合夥企業及其子公司中的控股權益，我們擁有、管理、租賃、收購和開發位於南加州填充市場的工業房地產，並不時收購或提供以工業產權為擔保的抵押債務。2019年12月31日，我們的綜合投資組合包括213 具有大約26.6 百萬可出租的平方英尺。此外，我們目前管理着一個額外的19 具有大約1.0 百萬可出租的平方英尺。
這些財務報表中使用的術語“我們”、“我們”、“我們”和“公司”是指雷克斯福德工業地產公司及其子公司(包括我們的經營夥伴關係)。
2. | 重要會計政策摘要 |
列報依據和合並原則
隨附的財務報表是雷克斯福德工業地產公司及其子公司(包括我們的運營夥伴)的合併財務報表。所有重大的公司間餘額和交易都已在合併財務報表中沖銷。
在合併指導下，我們確定我們的運營合夥企業是一個可變利益實體，因為有限合夥企業權益的持有者沒有實質性的退出權或參與權。此外，我們是營運合夥的主要受益者，因為我們有義務承擔虧損，有權從營運合夥收取利益，並有專有權力指導營運合夥的活動。自.起2019年12月31日和2018除於經營合夥的投資外，本公司與經營合夥公司的資產及負債大致相同，因為本公司並無任何重大資產。
隨附的綜合財務報表乃根據財務會計準則委員會(“FASB”)在會計準則編纂(“ASC”)中確立的美國公認會計原則(“GAAP”)編制，包括根據會計準則更新(“ASUS”)發佈的修訂。有關物業、建築物和建築面積的任何提及均未經審計，不在我們的獨立審計師根據上市公司會計監督委員會的標準對我們的財務報表進行審計的範圍內。
預算的使用
按照公認會計原則編制財務報表要求管理層作出某些估計和假設，這些估計和假設會影響合併財務報表和附註中報告的金額。實際結果可能與這些估計不同。
重新分類
於2019年1月1日採納新租賃會計準則，詳情如下-採用新的會計公告-租賃、租客報銷及其他與租賃有關的收入已在截至該年度的綜合經營報表中重新分類為“租金收入”。2018年12月31日和2017以符合2019年財務報表列報。
現金和現金等價物
現金和現金等價物包括初始到期日不超過三個月的所有現金和流動投資。由於這些投資的短期到期日，賬面金額接近公允價值。
受限現金
限制性現金一般包括由合資格中介機構持有的物業銷售現金收益，其目的是根據國內税法(“1031交易所”)第1031條促進遞延納税的同類交易。我們在合併現金流量表中包括限制性現金、現金和現金等價物。
F- 10
房地產投資
收購
我們根據ASU 2017-01，企業合併-澄清企業的定義對物業收購進行會計處理，這為確定交易是否應計入資產收購或企業會計提供了一個框架，並進一步修訂了企業的定義。我們對物業的收購一般不再符合修訂後的企業定義，因此被計入資產收購。
對於資產收購，我們按相對公允價值將收購成本(包括收購價格和相關收購交易成本)分配給收購的個別資產和承擔的負債。該等個別資產及負債通常包括土地、樓宇及裝修、租户改善、與高於市價及低於市價租賃有關的無形資產及負債、與就地租賃有關的無形資產，以及不時承擔的債務。由於沒有資產收購的計量期概念，被收購資產的分配成本在收購發生的期間最終確定。
以及市場和經濟狀況。在確定我們在截至該年末收購的物業的“如空置”價值時，我們的決定是非常重要的。2019年12月31日，我們使用的貼現率從5.75 %至7.75 %資本化率從4.50 %至7.25 %.
在確定無形租賃資產或負債的公允價值時，我們也會考慮第3級投入。獲得的高於和低於市場的租賃，是根據當前市場利率和原地利率之間的差額的現值進行估值的，這段時間相當於高於市場的租賃的剩餘租期和低於市場的租賃的初始期限加上任何低於市場的固定利率續約選擇權的期限。如果適用，收購的原址市場租户租賃的估計公允價值是將物業租賃到收購日物業入住率水平所產生的估計成本。我們考慮估計成本，例如與租賃佣金相關的價值、法律和其他成本，以及將該物業租賃至收購時的入住率所需的估計時間。釐定於截至該年度止年度內完成的收購的公允價值2019年12月31日，我們使用的估計平均租賃期從六個月 至12個月 .
與收購有關而承擔的債務(如有)的公允價值與面值之間的差額被記錄為溢價或折價，並在承擔債務的有效期內攤銷為“利息支出”。假設負債的估值是基於我們對收購日生效的類似負債的當前市場利率的估計。
費用資本化
我們將開發、翻新、修復和改善房地產資產所產生的直接成本資本化，作為投資基礎的一部分。這包括某些一般和行政成本，包括進行開發、翻新和修復的人員的工資、獎金和非現金股權補償，前提是此類成本可識別為特定活動，以使房地產資產準備就緒，供其預期使用。在項目的開發和建設期間，我們還將利息、房地產税和保險費資本化。我們在項目基本完成時停止將成本資本化，但不晚於主要建築活動停止後一年。如果項目的某些部分已基本完成並可供使用，而其他部分尚未達到該階段，我們將停止對項目已完成部分的成本進行資本化，但會繼續對項目未完成部分進行資本化。修繕和維護房地產資產所發生的費用在發生時計入費用。
我們將利息成本資本化$3.9 百萬, $2.1 百萬和$1.7 百萬在截至2019年12月31日, 2018和2017，分別為。我們將房地產税和保險合計資本化。$1.3 百萬, $0.9 百萬，及$1.2 百萬在過去的幾年裏2019年12月31日, 2018和2017，分別為。我們將提供建築服務的僱員的補償費用資本化。$2.7 百萬, $2.2 百萬和$1.9 百萬在截至2019年12月31日, 2018和2017，分別為。
F- 11
折舊及攤銷
房地產(包括土地、樓宇及土地改善、租户改善、傢俱、固定裝置及設備及無形租賃資產及負債)按歷史成本減去累計折舊及攤銷列賬，除非情況顯示該等成本無法收回，在此情況下，物業的賬面價值減至估計公允價值，如下文我們有關長期資產減值的政策所述。我們估算房地產資產的折舊部分和相關的使用年限，以記錄折舊費用。
分配給建築物、地盤改善工程、原址租賃無形資產及租户改善工程的價值，按估計剩餘壽命按直線折舊。10 -30 年份對於建築物，5 -20 場地改善的年限，以及就地租賃無形資產和租户改善的估計使用年限或各自的租賃期中較短的時間。
如上所述，請參閲-房地產投資—收購在物業收購方面，我們可能會以高於或低於市值租金的租金收購租約。該等差額被記錄為已取得租賃無形資產或負債，並在相關租約的剩餘期限內攤銷為“租金收入”。
我們對我們資產使用年限的估計是在收購時以及當情況表明使用年限發生變化時進行評估的，這需要對有形和無形資產的經濟過時做出重大判斷。
持有待售資產
當滿足ASC主題360：物業、廠房和設備(“ASC 360”)中規定的所有標準時，我們將物業歸類為持有待售。準則如下：(I)有權批准該行動的管理層承諾制定出售該物業的計劃；(Ii)該物業在目前的狀況下可立即出售，但須符合慣常和習慣的條款；(Iii)已啟動一項尋找買家的現行計劃及完成出售計劃所需的其他行動；(Iv)該物業的出售是有可能的，並預計在一年內完成；(V)該物業正積極推介，以供以相對其價格而言屬合理的價格出售；(Iv)該物業的出售有可能在一年內完成；(V)該物業現正積極推介，以便以相對其價格而言屬合理的價格出售；(Iv)該物業的出售可能會在一年內完成；(V)該物業現正積極推介，以供以與其相對合理的價格出售。(Vi)完成銷售計劃所需的行動表明，不太可能對該計劃進行重大修改或撤回該計劃。當我們將房產歸類為待售房產時，我們就不再記錄折舊和攤銷。被分類為持有待售物業的計量和報告以其賬面價值或估計公允價值減去出售成本中較低者為準。自.起2019年12月31日和2018，我們沒有任何被歸類為持有待售的物業。
延期租賃成本
長期資產減值
根據ASC 360“長期資產減值或處置”一節的規定，每當事件或環境變化表明我們的長期資產(包括商譽)的賬面價值可能無法完全收回時，我們將評估該等資產的賬面價值。
房地產資產的可回收性是通過將資產的賬面價值與估計的未來未貼現現金流進行比較來衡量的。為了審查房地產資產的可回收性，我們考慮了當前的市場狀況以及我們持有或處置資產的意圖。有關標的資產的意圖可能會隨着市場狀況和其他因素的變化而變化。公允價值通過各種估值技術確定，包括折現現金流模型、對物業估計淨營業收入應用資本化率、報價市值和第三方評估(如有必要)。預計未來現金流的使用是基於與對未來預期的估計和用於管理基礎業務的戰略計劃一致的假設。若吾等的分析顯示該房地產資產的賬面價值不能按未貼現現金流量法收回，我們將就賬面價值超出該房地產當前估計公允價值的金額確認減值費用。
F- 12
對未來現金流、貼現率和資本化率的可恢復性分析中使用的假設和估計是複雜和主觀的。在我們的減值分析之後，經濟和經營條件或我們的投資意圖發生的變化可能會影響這些假設，並導致我們房地產的未來減值。在截至2019年12月31日、2018年或2017年12月31日的年度內，我們物業的賬面價值沒有記錄減值費用。
對我們有能力施加重大影響(但不能控制)的未合併房地產實體的投資按權益投資法入賬。根據權益法，我們最初按成本記錄我們的投資，隨後在損益和現金貢獻和分配中對權益進行調整。資產負債表上該等投資的賬面值與淨資產相關權益之間的任何差額，在相關資產的存續期內作為對未合併房地產收益(虧損)權益的調整予以攤銷。在權益會計法下，我們的淨權益投資反映在綜合資產負債表中，我們在合資企業中的淨收益或虧損份額包括在綜合經營報表中。此外，從權益法投資收到的分配在合併現金流量表中被歸類為經營性現金流入或投資性現金流入，採用“分配方法的性質”，其中每個分配都是根據付款來源進行評估的。他説：
我們之前通過一家合資企業(“合資企業”)持有一項物業的非控股權益。二零一六年，在出售合營公司的最後物業後，合營公司分配了所有可用現金，但保留了少量營運資金，以支付與合營公司清盤相關的剩餘成本。於截至二零一七年十二月三十一日止年度內，合營公司已清算所有剩餘資產，並獲最終分派金額為$11 千人這在合併經營報表的項目“未合併房地產實體收入中的權益”中列報。截至2019年12月31日和2018年12月31日，我們沒有對未合併的房地產實體進行任何投資。
我們已選擇從截至2013年12月31日的最初課税年度開始，根據經修訂的1986年國內收入法(以下簡稱“守則”)作為房地產投資信託基金(REIT)徵税。要符合房地產投資信託基金的資格，我們被要求(除其他事項外)至少分配90 %我們的REIT將應納税所得額分配給我們的股東，並滿足守則關於經營業績、資產持有量、分配水平和股權多元化等事項的各種其他要求。只要我們有資格作為REIT納税，我們通常不需要為我們從REIT資格活動中獲得的當前分配給我們股東的收益繳納企業級所得税。如果我們在任何納税年度沒有資格成為房地產投資信託基金(REIT)，並且無法利用守則中規定的某些儲蓄條款，我們所有的應税收入都將繳納常規的聯邦企業所得税，包括任何適用的替代最低税。
此外，我們還需要繳納不同州和地方司法管轄區的税收，包括我們辦理業務或居住的司法管轄區。我們的免税房地產投資信託基金子公司，包括我們的運營夥伴，出於聯邦所得税的目的，要麼是合夥企業，要麼是被忽視的實體。根據適用的聯邦和州所得税規則，來自被忽視實體和合夥企業等流動實體的淨收益或虧損的分配份額可在各自股權持有人的所得税申報表中報告。因此，隨附的截至該年度的綜合財務報表不包括所得税撥備。2019年12月31日, 2018和2017.
我們會定期評估我們的税務狀況，以確定税務機關根據其技術價值，在訴訟時效所界定的所有未結税務年度經税務機關審查後，是否更有可能維持該等狀況。自.起2019年12月31日和2018，我們還沒有為不確定的税收頭寸確定責任。
衍生工具與套期保值活動
ASC主題815：衍生工具和套期保值(“ASC 815”)規定了衍生工具和套期保值活動的披露要求，旨在讓財務報表使用者更好地瞭解：(A)實體如何以及為什麼使用衍生工具；(B)實體如何核算衍生工具和相關對衝項目；以及(C)衍生工具和相關對衝項目如何影響實體的財務狀況、財務業績和現金流。此外，定性披露必須解釋公司使用衍生工具的目標和戰略，以及有關衍生工具的公允價值和損益的定量披露，以及有關衍生工具中與信用風險相關的或有特徵的披露。
根據ASC 815的要求，我們將所有衍生品按公允價值記錄在資產負債表上。衍生品公允價值變動的會計處理取決於衍生品的預期用途，以及我們是否選擇在套期保值關係中指定衍生品並應用套期保值會計，以及套期保值關係是否滿足標準
F- 13
應用套期保值會計的必要性。被指定為對衝資產、負債或公司承諾因特定風險(如利率風險)的公允價值變化而具有對衝資格的衍生品，被視為公允價值對衝。被指定和符合條件的衍生品被指定為對衝預期未來現金流或其他類型預測交易中的可變性敞口的對衝工具，被視為現金流對衝。對衝會計一般規定對衝工具確認損益的時間與確認可歸因於公允價值對衝中的對衝風險或現金流對衝中的對衝預測交易的收益影響的對衝資產或負債的公允價值變化相匹配。*我們可能會簽訂旨在經濟對衝某些風險的衍生品合約，即使對衝會計不適用或我們選擇不應用對衝會計也是如此。
收入確認
我們的主要收入來源是租金收入、管理、租賃和開發服務以及房地產銷售收益。
租金收入
最低年度租賃付款在相關租賃期內以直線方式在租金收入中確認，無論何時合同到期支付。租金收入確認從承租人佔有或控制租賃空間的實際使用開始。包括在租金收入中的租賃終止費用在相關租約被取消時確認，我們沒有持續的義務向該等前租户提供服務。
我們與租户簽訂的租賃協議一般都包含要求租户報銷某些財產費用的條款。租户支付的房地產税、公共區域維護和其他可收回運營費用的估計報銷在發生費用期間確認為收入。年終後，我們會逐個租約進行最終對賬，並就任何累積的年度調整向每位租户開具帳單或將其記入貸方。
管理、租賃和開發服務
我們為關聯方和第三方業主提供物業管理服務和租賃服務，以換取費用和佣金。物業管理服務包括執行物業檢查、監測維修和維護、談判供應商合同、維護租户關係以及提供財務和會計監督。對於這些服務，我們每月賺取管理費，這是根據每個受管物業每月租户現金收入的固定百分比計算的。我們已確定，在執行時，對服務的控制權將同時傳遞給客户。因此，管理費收入是在向客户提供服務時賺取的。
租賃佣金是在我們提供租賃服務時賺取的，這些服務導致我們與租户簽訂了一份已執行的租賃合同。我們已確定，在執行每個租賃協議時，對服務的控制權將移交給客户。我們根據每份已簽署租賃協議產生的租金收入的固定百分比賺取租賃佣金，並且沒有可變收入部分。
房地產買賣損益
我們根據美國會計準則(ASC)610-20：其他收益-非金融資產確認損益，對被視為非金融資產的房地產進行處置，並在將非金融資產控制權轉讓給買方時確認房地產銷售損益，一般在出售時滿足這一要求。如果我們通過轉讓非金融資產的控股權進行部分房地產出售，同時保留非控股權，我們將按公允價值計量收到或保留的任何非控股權，並確認全部損益。如果我們在轉讓非金融資產控制權之前收到對價，我們確認合同負債。如果我們在收到對價之前轉讓了對資產的控制權，我們就確認了合同資產。
應收賬款的計價
我們可能會受到租户違約和破產的影響，這可能會影響與我們的經營租賃相關的未償還應收賬款的收回。為了降低這些風險，我們在簽訂重要租約之前對潛在租户進行信用審查和分析，在收購物業之前對現有租户進行信用審查和分析。我們按季度逐個租户評估經營租賃應收賬款的可收回性，包括審核我們的應收賬款的年限和性質、租户的付款歷史和財務狀況、我們對租户履行租賃義務能力的評估以及與租户的任何糾紛的談判狀況。經營租賃的可收回性評估的任何變化被確認為對綜合經營報表中租金收入的調整，可以是減少或增加。作為我們季度可收藏性評估的結果，我們認識到$0.7 百萬和
F- 14
$1.2 百萬, $1.1 百萬在過去的幾年裏2019年12月31日, 2018，及2017分別作為租金收入在綜合經營報表中的減少。
發債成本
與已確認債務負債相關的債務發行成本在資產負債表中作為債務負債賬面價值的減值列示。這種對債務負債的抵銷類似於債務貼現，這實際上減少了借款的收益。對於信用額度安排，我們將債務發行成本作為一項資產，並在信用額度安排的期限內攤銷成本。請參閲註釋5。
基於權益的薪酬
我們根據ASC主題718對基於股權的薪酬進行核算薪酬-股票薪酬所有以股份為基礎的獎勵的總補償成本以授予日的估計公平市場價值為基礎。對於完全基於服務條件授予的基於股票的獎勵，我們在整個獎勵的總必需服務期內以直線基礎確認補償成本。對於基於市場狀況授予的基於股票的獎勵，我們在每個單獨歸屬部分的必需服務期內以直線基礎確認補償成本。對於基於績效條件授予的基於股票的獎勵，我們根據基於績效條件的可能結果預期授予的獎勵數量來確認薪酬成本。這些獎勵的補償成本將進行調整，以反映最終授予的獎勵數量。沒收在發生期間確認。請參閲註釋13。
股權發行成本
與我們普通股發行相關的承銷佣金和發行成本已經反映為額外實收資本的減少。與我們發行優先股相關的承銷佣金和發行成本反映為優先股餘額的直接減少。
每股收益
我們根據ASC 260計算每股收益(“EPS”)-每股收益(“ASC 260”)。根據ASC 260，包含不可沒收股息權的非既得股支付獎勵是參與證券，因此計入根據兩級法計算的基本每股收益。兩級法根據已宣佈(或累計)的股息及其在未分配收益中的參與權，確定每類普通股和參股證券的每股收益。
基本每股收益的計算方法是將普通股股東應佔淨收益(虧損)除以當期已發行普通股的加權平均股數。
稀釋每股收益的計算方法是將普通股股東應佔淨收益(虧損)除以在基本每股收益計算中確定的已發行普通股的加權平均股數，再加上任何稀釋證券的影響。在計算稀釋每股收益時，我們採用兩級法或庫藏股法中稀釋程度較高的一種方法，將限制性股票的未歸屬股份和未歸屬的LTIP單位計入稀釋每股收益。假設報告期末為或有期末，我們在計算稀釋每股收益時將未歸屬業績單位計入或有可發行股份。任何反稀釋證券都不包括在稀釋後每股收益的計算中。請參閲註釋14。
細分市場報告
管理層將公司視為一個單一的可報告部門，除了資本和資源的分配外，還基於其內部報告方法。
採用新的會計公告
租契
2016年2月25日，FASB發佈了ASU 2016-02，租賃(主題842)，其中規定了承租人和出租人的租賃確認、計量、列報和披露的原則。ASU 2016-02隨後通過以下更新進行了修訂：(I)ASU 2018-10，租賃：對主題842的編目改進；(Ii)ASU 2018-11，租賃：有針對性的改進；(Iii)ASU 2018-20，租賃：出租人的窄範圍改進；(Iv)ASU 2019-01，租賃：編目改進(統稱為“ASC 842”)。ASC 842取代了ASC主題840租賃(“ASC 840”)中包含的先前租賃會計指南。
F- 15
2019年1月1日，我們使用修改後的追溯法通過了ASC 842，並選擇在未來的基礎上應用截至通過之日的規定。在做出這一選擇時，我們繼續將ASC 840應用於比較期間，包括提供ASC 840要求的這些期間的披露，我們認識到應用ASC 842作為對截至2019年1月1日留存收益的累積效果調整的影響，如下文“出租人”所述。
在採用ASC 842之後，我們選擇了“一攬子實際權宜之計”，允許我們不必重新評估(A)截至2019年1月1日的到期或現有合同是否為租約或包含租約，(B)截至2019年1月1日的任何到期或現有租約的租約分類，以及(C)截至2019年1月1日與任何現有租約相關的初始直接成本的處理。這套實用的權宜之計是作為一次選舉進行的，一直適用於2019年1月1日之前開始的所有租約。
出租人
ASC 842要求出租人使用基本上等同於現有的銷售型租賃、直接融資租賃和經營租賃指導的方法對租賃進行會計處理。隨着我們選擇了一攬子實際的權宜之計，截至2019年1月1日，我們現有的租約繼續作為運營租約入賬。
於採納ASC 842後，吾等選擇實際權宜之計，容許出租人按相關資產類別選擇不將非租賃組成部分(例如維修服務，包括公共區域維修)與相關租賃組成部分分開(“非分離實際權宜之計”)，前提是同時符合以下兩項準則：(1)租賃及非租賃組成部分的轉讓時間及模式相同；及(2)租賃組成部分若分開核算，將被分類為營運租賃。如果這兩個標準都滿足，如果租賃成分是合併成分中的主要成分，則合併成分按照ASC 842入賬；否則，組合成分按照收入確認標準入賬。我們就我們的經營租賃對上述標準進行了評估，並確定它們符合不分離的實際權宜之計。因此，我們已將根據經營租賃賺取的所有租金收入(包括租户報銷)作為一個單一項目“租金收入”入賬並列報於截至該年度的綜合經營報表中。2019年12月31日。在採用ASC 842之前，我們在綜合經營報表中單獨列報了租金收入、租户報銷和其他與租賃相關的收入。為了具有可比性，我們調整了截至本年度的比較綜合經營報表。2018年12月31日和2017年，以符合2019年財務報表列報。
根據ASC 842，當承租人償還出租人成本(包括房地產税)時，出租人必須按毛數記錄這些成本的收入和費用。相反，當承租人代表出租人直接向第三方支付收入和費用時，出租人必須按淨額記錄出租人成本的收入和費用。在採用ASC 842之前，無論是由租户退還給我們，還是由租户代表我們直接向税務機關支付，我們都按房地產税的毛數記錄收入和支出。自2019年1月1日起，我們將根據ASC 842記錄這些成本。
ASC842只允許出租人將發起租賃的增量直接成本資本化，如果沒有執行租賃，這些成本就不會發生。因此，遞延租賃成本一般只會包括第三方經紀商佣金。在2019年1月1日之前，根據ASC 840，我們將增量直接成本資本化，其中包括分配在成功發起租賃活動上花費時間的員工的內部薪酬成本。自2019年1月1日起，此類成本將不再作為初始直接成本資本化，而是將在發生時計入費用。
對於2019年1月1日之前開始的租賃，資本化的內部補償成本將在租賃剩餘期限內繼續攤銷。對於在2019年1月1日之前已簽約但尚未開始的租賃，我們確認了對“累計分配超過收益”的累積影響調整為$0.2 百萬如上文所述，必須註銷這些資本化的內部薪酬成本，因為這些成本是根據ASC 840資本化的，沒有資格根據ASC 842資本化。
有關截至該年度資本化的與員工有關的薪酬成本的摘要，請參閲上文“遞延租賃成本”。2018年12月31日和2017.
見附註6，瞭解ASC 842要求的額外出租人披露。
承租人
ASC 842要求承租人在開始之日確認以下所有租賃(短期租賃除外)：(1)租賃負債，即承租人有義務支付租賃產生的租賃款項，以貼現方式計量；(2)使用權資產(“ROU資產”)，代表承租人在租賃期內使用或控制特定資產使用的權利。ASC842還要求承租人根據租賃是否實際上是承租人對租賃資產的融資購買，將租賃分類為融資租賃或經營性租賃。這
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分類是用來評估租賃期內的租賃費是按有效利息法確認還是按直線確認。
截至2019年1月1日，我們是一份土地租約和多份寫字樓租約的承租人，這些租約被歸類為ASC 840項下的經營租約。由於我們選擇了一攬子實際的權宜之計，我們沒有必要重新評估這些現有契約的分類，因此，這些契約繼續被計入經營契約。如果我們修改我們現有的租約或在未來簽訂新的租約，這類租約可能被歸類為融資租賃。
2019年1月1日，我們在合併資產負債表上確認了這些租賃的ROU資產和租賃負債，在未來的基礎上，租賃費用將在租賃剩餘期限內以直線方式確認。
在採用ASC 842後，我們也選擇了實際的權宜之計，在我們的土地和寫字樓租賃中，不將公共區域維護等非租賃組成部分與相關租賃組成部分分開。
見附註6，瞭解ASC 842要求的其他承租人披露信息。
衍生品
2017年8月28日，FASB發佈了ASU 2017-12，衍生品和套期保值(主題815)：有針對性地改進對衝活動的會計處理(ASU 2017-12)。ASU 2017-12通過取消單獨計量和報告對衝無效的要求簡化了對衝會計，並通常要求對衝工具的整個公允價值變化與對衝項目在同一收益錶行中列報。對於現金流對衝，ASU 2017-12要求對衝工具公允價值的所有變化都必須在其他全面收益中遞延，並在收益中確認，同時對衝項目影響收益。ASU 2017-12還放寬了某些文件和評估要求，並修改了被排除在對衝有效性評估之外的組件的會計處理。ASU 2017-12在2018年12月15日之後開始的中期和年度報告期內有效，允許提前採用。自2018年1月1日起，我們使用修改後的追溯方法提前採用了ASU 2017-12。我們沒有記錄用於消除無效金額的累積效果調整，因為我們的歷史合併財務報表中沒有任何無效。此外，ASU 2017-12的某些條款要求在預期的基礎上修改現有的列報和披露要求。有關我們衍生工具的披露，請參閲附註7。
近期發佈的會計公告
GAAP的變更是由FASB以ASUS的形式確定的，以FASB的會計準則編纂的形式。我們考慮所有華碩的適用性和影響力。除了下面討論的華碩，FASB最近沒有發佈任何其他華碩的聲明，我們預計這些聲明是適用的，並對我們的財務報表產生實質性影響。
信貸損失準備
2016年6月16日，FASB發佈了ASU 2016-13，金融工具-信用損失(主題326)：金融工具信用損失的計量(ASU 2016-13)，對某些金融工具的信用損失進行了修正。ASU 2016-13年引入了“當前預期信貸損失”(CECL)模型，該模型要求企業在面臨風險敞口時立即估算信貸損失.該指導意見適用於按攤餘成本計量的金融資產，包括融資應收賬款(貸款)和貿易應收賬款。2018年11月26日，FASB發佈了ASU 2018-19年。C對主題326(金融工具--信貸損失)的修改改進，澄清了經營性租賃應收賬款不在美國會計準則主題326的範圍內，而應在美國會計準則842項下核算。ASU 2016-13版本在2019年12月15日之後開始的中期和年度報告期內有效，允許提前採用。我們預計採用ASU 2016-13年度不會對我們的合併財務報表或合併財務報表的附註產生實質性影響。
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3. | 房地產投資 |
收購摘要
下表載列吾等於截至該年度所收購之全資工業物業。2019年12月31日:
屬性 | 子市場 | 收購日期 | 可出租平方英尺 | 建築物數量 | 合同採購價格(1) (單位：千) | |||||||||
諾特街12821號(2) | 奧蘭治縣-西部 | $ | ||||||||||||
28510行業驅動力(2) | 洛杉磯--聖費爾南多山谷 | |||||||||||||
科內霍光譜商業園(2) | 文圖拉 | |||||||||||||
阿什街2455號(2) | 聖地亞哥-北縣 | |||||||||||||
麥田峽谷路25413號(2) | 洛杉磯--聖費爾南多山谷 | |||||||||||||
東15街1515號(3) | 洛杉磯-洛杉磯中部 | |||||||||||||
納爾遜大道13890號(2) | 洛杉磯-聖加布裏埃爾山谷(San Gabriel Valley) | |||||||||||||
自由大道445-449號(2) | 奧蘭治縣-北部 | |||||||||||||
2270卡米諾·維達·羅布爾(2) | 聖地亞哥-北縣 | |||||||||||||
蘭切羅斯大道980號(2) | 聖地亞哥-北縣 | |||||||||||||
阿羅約大道1145號(2) | 洛杉磯--聖費爾南多山谷 | |||||||||||||
航空廣場1150號(2) | 洛杉磯--聖費爾南多山谷 | |||||||||||||
航空廣場1175號(2) | 洛杉磯--聖費爾南多山谷 | |||||||||||||
航空廣場1245號(2) | 洛杉磯--聖費爾南多山谷 | |||||||||||||
第8街635號(2) | 洛杉磯--聖費爾南多山谷 | |||||||||||||
韋普爾斯苑10015號(2) | 聖地亞哥-中部縣 | |||||||||||||
蘇珊納路19100號(2) | 洛杉磯-南灣 | |||||||||||||
奧克斯納德街15385號(2) | 洛杉磯--聖費爾南多山谷 | |||||||||||||
聖費爾南多路9750-9770號(2) | 洛杉磯--聖費爾南多山谷 | |||||||||||||
218特恩布爾峽谷(2) | 洛杉磯-聖加布裏埃爾山谷(San Gabriel Valley) | |||||||||||||
合併(2)(4) | 聖貝納迪諾--內陸帝國西部 | |||||||||||||
聖費爾南多路3340號(2)(5) | 洛杉磯--聖費爾南多山谷 | |||||||||||||
東門大道5725號(2) | 聖地亞哥-中部縣 | |||||||||||||
主街18115號(2) | 洛杉磯-南灣 | |||||||||||||
安娜街3150號(2) | 洛杉磯-南灣 | |||||||||||||
1402德爾奧羅大道(6) | 聖地亞哥-北縣 | |||||||||||||
9607-9623帝國公路(2) | 洛杉磯--中部縣 | |||||||||||||
鍾花大道12200號(2) | 洛杉磯--中部縣 | |||||||||||||
暴風雨大道(2) | 洛杉磯-南灣 | |||||||||||||
泰勒路2328號(2) | 文圖拉 | |||||||||||||
斯勞森大道6277-6289號(2) | 洛杉磯-洛杉磯中部 | |||||||||||||
曼維爾街750號(2) | 洛杉磯-南灣 | |||||||||||||
8985克雷斯特馬點(2) | 聖地亞哥-中部縣 | |||||||||||||
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漿果路404-430號(7) | 奧蘭治縣-北部 | |||||||||||||
汽車大道415-435號(2) | 洛杉磯-聖加布裏埃爾山谷(San Gabriel Valley) | |||||||||||||
東E街508號(2) | 洛杉磯-南灣 | |||||||||||||
帝王街12752-12822號(2) | 奧蘭治縣-西部 | |||||||||||||
使命大道西1601號(2) | 洛杉磯-聖加布裏埃爾山谷(San Gabriel Valley) | |||||||||||||
東德爾阿莫大道2757號(2) | 洛杉磯-南灣 | |||||||||||||
歐幾裏德街18250號(8) | 奧蘭治縣-西部 | |||||||||||||
2019年房地產收購總額 | $ | |||||||||||||
(1) | 表示未按比例分攤、結賬成本和其他與採購相關的成本之前的合同採購總價。 |
(2) | 這次收購的資金來自手頭的可用現金。 |
(3) | 關於這次收購，我們向賣方發出了 |
(4) | 合併是一個完全有權的開發用地，我們正在其上建造一個 |
(5) | 2019年7月3日，我們獲得了位於加利福尼亞州洛杉磯聖費爾南多北路3340號的地塊的費用所有權，合同價格為$ |
(6) | 此次收購的部分資金是通過1031交易所提供的，使用$ |
(7) | 此次收購的部分資金是通過1031交易所提供的，使用$ |
(8) | 此次收購的部分資金是通過1031交易所提供的，使用$ |
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下表載列吾等於截至該年度所收購之全資工業物業。2018年12月31日:
屬性 | 子市場 | 收購日期 | 可出租平方英尺 | 建築物數量 | 合同採購價格(1) (單位：千) | |||||||||
諾頓大道13971號(2) | 西部內陸帝國 | $ | ||||||||||||
安大略機場商務中心(3) | 西部內陸帝國 | |||||||||||||
鞋匠大道16010號(4) | 洛杉磯--中部縣 | |||||||||||||
4039卡萊·普拉蒂諾(5) | 聖地亞哥-北縣 | |||||||||||||
勞倫斯大道851號(6) | 文圖拉 | |||||||||||||
北大街1581號(6) | 奧蘭治縣-北部 | |||||||||||||
西卡森街1580號(7) | 洛杉磯-南灣 | |||||||||||||
雙橡樹谷北路660和664號(6) | 聖地亞哥-北縣 | |||||||||||||
斯坦福法院1190號(6) | 奧蘭治縣-北部 | |||||||||||||
希拉街5300號(6) | 洛杉磯--中環 | |||||||||||||
15777網關圈(4) | 奧蘭治縣-機場 | |||||||||||||
1998年測量師大道(4)(8) | 文圖拉 | (8) | (8) | |||||||||||
藤田街3100號(4) | 洛杉磯-南灣 | |||||||||||||
阿祖薩峽谷路4416號(4) | 洛杉磯-聖加布裏埃爾山谷(San Gabriel Valley) | |||||||||||||
麥金利大道1420號(4) | 洛杉磯-南灣 | |||||||||||||
蒙塔古街12154號(4) | 洛杉磯--聖費爾南多山谷 | |||||||||||||
諾沃克大道10747號(4) | 洛杉磯--中部縣 | |||||||||||||
謝爾曼大街29003號(4) | 洛杉磯--聖費爾南多山谷 | |||||||||||||
卡梅尼塔路16121號(4) | 洛杉磯--中部縣 | |||||||||||||
石點大道1332-1340號(4) | 聖地亞哥-北縣 | |||||||||||||
6131-6133創新之路(4) | 聖地亞哥-北縣 | |||||||||||||
加德納大道263-321號(4) | 洛杉磯-南灣 | |||||||||||||
梅森大道9200號(4) | 洛杉磯--聖費爾南多山谷 | |||||||||||||
梅森大道9230號(4) | 洛杉磯--聖費爾南多山谷 | |||||||||||||
梅森大道9250號(4) | 洛杉磯--聖費爾南多山谷 | |||||||||||||
奧索大道9171號(4) | 洛杉磯--聖費爾南多山谷 | |||||||||||||
5593-5595弗雷斯卡大道(4) | 奧蘭治縣-北部 | |||||||||||||
希拉街6100號(4) | 洛杉磯--中環 | |||||||||||||
博內利街14421-14441號(9) | 洛杉磯-聖加布裏埃爾山谷(San Gabriel Valley) | |||||||||||||
2018年房地產收購總額 | $ | |||||||||||||
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(1) | 表示未按比例分攤、結賬成本和其他與採購相關的成本之前的合同採購總價。 |
(2) | 此次收購的部分資金是通過1031交易所提供的，使用$ |
(3) | 安大略機場商務中心是一個工業園，包括 |
(4) | 這次收購的資金來自手頭的可用現金。 |
(5) | 此次收購的部分資金是通過1031交易所提供的，使用$ |
(6) | 此次收購的資金來自手頭的可用現金和我們無擔保循環信貸安排下的借款。 |
(7) | 此次收購的部分資金是通過1031交易所提供的，使用$ |
(8) | 我們在1998年收購了測量師大道作為在建大樓，耗資$ |
(9) | 此次收購的部分資金是通過1031交易所提供的，使用$ |
下表彙總了截至每次收購之日，分配給上表所述收購的每個主要資產和負債類別的金額的公允價值(以千為單位)：
2019 | 2018 | |||||||
資產： | ||||||||
土地 | $ | $ | ||||||
建築物及改善工程 | ||||||||
租户改進 | ||||||||
收購租賃無形資產(1) | ||||||||
其他收購資產(2) | ||||||||
收購的總資產 | $ | $ | ||||||
負債： | ||||||||
收購租賃無形負債(3) | ||||||||
其他承擔的負債(2) | ||||||||
承擔的總負債 | $ | $ | ||||||
取得的淨資產 | $ | $ | ||||||
(1) | 對於2019年的收購，收購的租賃無形資產包括$ |
(2) | 包括收購時收購的其他營運資金、資產和承擔的負債。 |
(3) |
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4. 收購租賃無形資產
下表彙總了我們與收購相關的無形資產，包括原址租賃和高於市場的租户租賃的價值，以及我們與收購相關的無形負債，包括低於市場的租户租賃和高於市場的地面租賃(單位：千)：
十二月三十一日， | |||||||
2019 | 2018 | ||||||
收購租賃無形資產： | |||||||
就地租賃無形資產 | $ | $ | |||||
累計攤銷 | ( | ) | ( | ) | |||
就地租賃無形資產，淨額 | $ | $ | |||||
高於市價的租户租約 | $ | $ | |||||
累計攤銷 | ( | ) | ( | ) | |||
高於市價的租户租賃，淨額 | $ | $ | |||||
收購租賃無形資產淨額 | $ | $ | |||||
收購租賃無形負債： | |||||||
低於市價的租户租賃 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | |
累積吸積 | |||||||
低於市價的租户租賃，淨額 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | |
高於市價的地租(1) | $ | $ | ( | ) | |||
累積吸積(1) | |||||||
高於市價的地面租賃，淨價(1) | $ | $ | ( | ) | |||
收購租賃無形負債淨額 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | |
(1) | 關於2019年1月1日採用ASC 842，我們取消確認以下項目的高於市場的地面租賃無形負債淨額$ |
下表彙總了以下報告期間與我們收購的租賃無形資產和負債相關的攤銷(單位：千)：
截至十二月三十一日止的年度， | |||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
就地租賃無形資產(1) | $ | $ | $ | ||||||||
淨值低於市值的租户租約(2) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
高於市價的地租(3) | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||||
(1) | 原址租賃無形資產的攤銷計入折舊和攤銷費用，計入列示期間的綜合經營報表。 |
(2) | 租户租賃淨額低於市價攤銷，在所列期間的綜合營業報表中記為租金收入增加。 |
(3) | 高於市價的地面租賃的增加在所列期間的綜合營業報表中記錄為財產費用的減少。 |
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下表彙總了截至以下日期與收購相關的無形資產的估計攤銷/(增值)2019年12月31日，在未來五年及以後(以千為單位)：
年終 | 就地租約(1) | 淨額上方/(下方) 市場運作 租契(2) | |||||
2020 | $ | $ | ( | ) | |||
2021 | ( | ) | |||||
2022 | ( | ) | |||||
2023 | ( | ) | |||||
2024 | ( | ) | |||||
此後 | ( | ) | |||||
總計 | $ | $ | ( | ) | |||
(1) | 預計攤銷金額將計入綜合業務表中的折舊和攤銷費用。 |
(2) | 預計的攤銷金額將作為租金收入的淨增長記錄在綜合經營報表中。 |
5. | 應付票據 |
下表彙總了截至以下日期我們的債務餘額2019年12月31日和2018(以千為單位)：
2019年12月31日 | 2018年12月31日 | |||||||
本金金額 | $ | $ | ||||||
減去：未攤銷貼現和債務發行成本(1) | ( | ) | ( | ) | ||||
賬面價值 | $ | $ | ||||||
(1)不包括與我們的無擔保循環信貸安排相關的未攤銷債務發行成本，這些成本在綜合資產負債表中的項目“遞延貸款成本，淨額”中列示。
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下表彙總了截至以下日期我們負債的組成部分和重要條款2019年12月31日和2018(千美元)：
2019年12月31日 | 2018年12月31日 | |||||||||||||||||||||||
本金金額 | 未攤銷貼現和發債成本 | 本金金額 | 未攤銷貼現和發債成本 | 合同 到期日 | 規定利率(1) | 實際利率(2) | ||||||||||||||||||
擔保債務 | ||||||||||||||||||||||||
6000萬美元定期貸款(3) | $ | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | (3) | 倫敦銀行間同業拆借利率+1.70% | % | |||||||||||||
吉爾伯特/拉帕爾馬(4) | ( | ) | ( | ) | % | % | ||||||||||||||||||
無擔保債務 | ||||||||||||||||||||||||
1億美元定期貸款安排 | ( | ) | ( | ) | 倫敦銀行間同業拆借利率+1.20% | (5) | % | (6) | ||||||||||||||||
循環信貸安排 | (7) | 倫敦銀行間同業拆借利率+1.10% | (5)(8) | % | ||||||||||||||||||||
2.25億美元定期貸款安排 | ( | ) | ( | ) | 倫敦銀行間同業拆借利率+1.20% | (5) | % | (9) | ||||||||||||||||
1.5億美元定期貸款安排 | ( | ) | ( | ) | 倫敦銀行間同業拆借利率+1.50% | (5) | % | (10) | ||||||||||||||||
1億美元紙幣 | ( | ) | ( | ) | % | % | ||||||||||||||||||
1.25億美元債券 | ( | ) | ( | ) | % | % | ||||||||||||||||||
面值2500萬元的2019A系列債券 | ( | ) | % | % | ||||||||||||||||||||
7500萬美元系列2019億美元債券 | ( | ) | % | % | ||||||||||||||||||||
總計 | $ | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | ||||||||||||||||
(1) | 反映貸款條款下的合同利率，截至2019年12月31日. |
(2) | 反映截至以下日期的實際利率2019年12月31日，其中包括貼現和發債成本攤銷的影響，以及自以下日期起有效的利率互換的影響2019年12月31日. |
(3) | 這筆定期貸款由 |
(4) | 每月支付的利息和本金是基於 |
(5) | 倫敦銀行同業拆借利率的保證金將在 |
(6) | 自.起2019年12月31日，利息$ |
(7) |
(8) | 無擔保循環信貸融資須繳納適用的融資手續費，該手續費按貸款人總承諾額的百分比計算，無論用途如何。適用的設施費用將從 |
(9) | 截止日期：2019年12月31日，利息$ |
(10) | 截止日期：2019年12月31日，利息$ |
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下表彙總了截至以下日期的合同債務到期日和預定攤銷付款(不包括債務折扣和債務發行成本)。2019年12月31日，而不考慮上表中所述的我們可用的延期選項(以千為單位)：*
2020 | $ | ||
2021 | |||
2022 | |||
2023 | |||
2024 | |||
此後 | |||
總計 | $ | ||
票據購買和擔保協議
2019年7月16日，我們簽訂了票據購買和擔保協議(NPGA)，該協議規定私募$100.0 百萬擔保優先票據，其中(I)$25.0 百萬被指定為3.88 %2019A系列擔保優先債券到期2029年7月16日 (“2019A系列票據”)及(Ii)$75.0 百萬被指定為4.03 %2019B系列擔保優先債券到期2034年7月16日 (“2019B系列紙幣”及“2019A及2019B系列紙幣”連同2019A系列紙幣一起發行)。2019年7月16日，我們完成了2019A和2019B系列票據的發行。
2019A和2019B系列債券的利息每半年支付一次，從2020年1月16日開始，每隔一年的1月16日和7月16日支付一次，直至到期。
我們可以隨時預付2019A和2019B系列票據的全部或部分，金額不低於$2.5 百萬當時在(I)發行的2019A及2019B系列債券100 %如此預付的本金金額和(Ii)補全金額(如“不良貸款法”所界定)。
我們在2019A和2019B系列債券下的義務由我們和我們的某些子公司提供全面和無條件的擔保。
信貸協議第四修正案
2018年1月16日，我們簽訂了“信貸協議第四修正案”(“第四修正案”)，以修訂我們的信貸協議，日期為2016年1月14日(經不時修訂)。$225.0 百萬無擔保定期貸款安排(“2.25億美元定期貸款安排”)。
2.25億美元定期貸款工具下的未償還金額計息，利率等於(I)LIBOR加基於我們槓桿率的適用保證金，或(Ii)2.25億美元定期貸款工具定義的基本利率，加上基於我們槓桿率的適用保證金。第四修正案將基於倫敦銀行間同業拆借利率的借款適用保證金從1.50 %至2.25 %每年增加到一系列1.20 %至1.70 %年利率，並將基於基本利率的借款的適用保證金從0.50 %至1.25 %每年增加到一系列0.20 %至0.70 %每年。
如果我們獲得一家或多家標準普爾金融服務公司(S&P)或穆迪投資者服務公司(“穆迪”)的額外投資級評級，以補充我們目前的投資級惠譽評級，我們可能會選擇將2.25億美元定期貸款工具下的定價結構轉換為基於該評級。在這種定價結構下，第四修正案將基於倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的借款適用保證金從1.40 %至2.35 %每年增加到一系列0.90 %至1.75 %年利率，並將基於基本利率的借款的適用保證金從0.40 %至1.35 %每年增加到一系列0.00 %至0.75 %每年。
1.5億美元定期貸款安排
2018年5月22日，我們簽訂了一項高級無擔保定期貸款安排(“1.5億美元定期貸款安排”)的信貸協議，最初允許的借款總額最高可達$150.0 百萬，我們在同一天成交時借了全部的錢。根據1.5億美元定期貸款安排的條款，我們可以申請總額不超過1億5千萬美元的額外增量定期貸款。$100.0 百萬。借款的任何增加都取決於特定條件的滿足情況，以及是否確定願意提供此類額外金額的貸款人。1.5億美元定期貸款工具的到期日為2025年5月22日。
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1.5億美元定期貸款工具的利息一般根據(I)倫敦銀行同業拆借利率加適用的歐洲美元利潤率或(Ii)基本利率(定義為(A)聯邦基金利率加最高者)支付，我們可以選擇：(I)倫敦銀行同業拆借利率加適用的歐洲美元利率保證金或(Ii)基本利率(定義為(A)聯邦基金利率加0.50 %，(B)行政代理人的最優惠利率或(C)歐洲美元匯率加1.00 %)，外加適用的基本利率差額。適用的歐洲美元利差將在以下範圍內1.50 %至2.20 %以倫敦銀行同業拆息為基礎的借款的年利率及適用的基本利率差額將介乎0.50 %至1.20 %以基本利率為基礎的貸款的年利率，取決於我們的槓桿率。
如果我們從標準普爾或穆迪中的一家或多家獲得額外的投資級評級，以補充我們目前的投資級惠譽評級，我們可能會選擇將1.5億美元定期貸款工具下的定價結構轉換為基於此類評級。在這種定價結構下，適用的歐洲美元利潤率將在1.40 %至2.35 %年薪及適用的基本税率差額將介乎0.40 %至1.35 %每年。
根據某些通知要求，我們可以選擇在任何時候自願預付全部或部分根據1.5億美元定期貸款安排借入的任何金額。如果我們在2020年5月22日之前預付全部或部分貸款，我們將支付等於(I)的預付款溢價，如果此類預付款發生在2019年5月22日之前，2.00 %如此預付的本金金額，以及(Ii)如果預付款發生在2019年5月22日或之後，但在2020年5月22日之前，1.00 %如此預付的本金的一部分。根據1.5億美元定期貸款安排借入並償還或預付的金額不得再借入。
1.5億美元的定期貸款安排包含常見和習慣性的違約事件，包括本金、利息或費用的支付違約，遵守信貸協議和其他貸款文件中規定的契約的違約，與某些其他債務的交叉違約，以及破產和其他資不抵債的違約。如果違約事件發生，並根據1.5億美元定期貸款安排繼續進行，所有未償還本金金額，連同所有應計未付利息和與此相關的其他欠款，可被宣佈立即到期和支付。
修改6,000萬美元定期貸款
於2018年6月27日，吾等簽訂第二份修訂協議(“修訂協議”)，以修訂吾等於2013年7月24日訂立的定期貸款協議(經不時修訂)。$60.0 百萬定期貸款(“6,000萬美元定期貸款”)
除其他事項外，修改協議(I)將6000萬美元定期貸款的到期日從2019年8月1日延長至2023年8月1日，(Ii)降低倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)加1.90 %每年到倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)加1.70 %每年，(Iii)規定一 24 -月延期選擇權，由借款人選擇，但須受某些條款及條件規限；及(Iv)修訂6,000萬元定期貸款的還款時間表，加入36 只支付利息的月份，然後按月等額支付本金($65,250 )，外加到期前的應計利息。
信貸安排
截至2019年12月31日，我們有$450.0 百萬高級無擔保信貸安排(“信貸安排”)，由$350.0 百萬無擔保循環信貸安排(“旋轉者”)和$100.0 百萬無擔保定期貸款安排(“1億美元定期貸款安排”)。“左輪車”預計將於7月1日到期。2021年2月12日，並擁有二 六-提供月延期選項，1億美元定期貸款安排計劃於2022年2月14日。根據信貸安排的條款，我們可以要求額外的貸款人承諾，最多不超過一個額外的總額。$550.0 百萬這可能包括轉賬機制下的額外循環承諾、增加1億美元定期貸款安排、額外的定期貸款部分或前述各項的任何組合。
信貸工具的利息一般根據(I)LIBOR加基於我們槓桿率的適用保證金或(Ii)基本利率(定義為(A)聯邦基金利率加最高者)支付，由我們選擇。(I)LIBOR加基於我們槓桿率的適用保證金或(Ii)基本利率(定義為(A)聯邦基金利率加最高者0.50 %，(B)行政代理人的最優惠利率或(C)歐洲美元匯率加1.00 %)加上基於我們槓桿率的適用保證金。旋轉器的邊距範圍為1.10 %至1.50 %以倫敦銀行同業拆息為基礎的貸款的年利率和0.10 %至0.50 %以基本利率為基礎的貸款的年利率，取決於我們的槓桿率。1億美元定期貸款工具的保證金金額範圍為1.20 %至1.70 %以倫敦銀行同業拆息為基礎的貸款的年利率和0.20 %至0.70 %以基本利率為基礎的貸款的年利率，取決於我們的槓桿率。
如果我們獲得一個或多個標準普爾或穆迪的額外投資級評級，以補充我們目前的投資級惠譽評級，我們可以選擇將信貸安排下的定價結構轉換為基於該評級。在這種情況下，Revolver的利潤率將在以下範圍內0.825 %至1.55 %以倫敦銀行同業拆息為基礎的貸款的年利率和0.00 %至0.55 %以基本利率為基礎的貸款的年利率，視乎評級而定，1億元定期貸款的保證金將由0.90 %至1.75 %以倫敦銀行同業拆息為基礎的貸款的年利率和0.00 %至0.75 %以基本利率為基礎的貸款的年利率，視乎該評級而定。
除了根據Revolver支付的未償還金額的應付利息外，我們還需要根據我們的槓桿率，根據每個貸款人在Revolver下的承諾金額(無論用途如何)支付適用的融資費。適用的設施費用範圍為：0.15 %至0.30 %每年，取決於我們的槓桿率。在發生以下情況的情況下
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我們將價格結構轉換為基於投資級評級，適用的設施費用範圍為0.125 %至0.30 %每年，取決於這樣的評級。
信貸安排由本公司及擁有未設押物業的營運合夥公司現有及即將成立的幾乎所有附屬公司擔保。信貸安排並非以本公司物業或持有該等物業的附屬公司的股權作抵押。
Revolver和1億美元定期貸款工具可以在任何時候自願預付全部或部分貸款，無需支付溢價或罰款。所有根據1億美元定期貸款工具借入並償還或預付的金額不得再借入。
信貸安排包含通常和慣例的違約事件，包括本金、利息或費用的支付違約、遵守信貸安排和其他貸款文件中規定的契諾的違約、某些其他債務的交叉違約以及破產和其他資不抵債。如果在信貸安排下發生並持續發生違約事件，所有未償還貸款的未償還本金，連同所有應計未償還利息和與此相關的其他欠款，可被宣佈為立即到期和應付。
自.起2019年12月31日，我們在Revolver下沒有任何未償還的借款，留下了$350.0 百萬可用於未來借款。
2020年2月13日，我們修改和擴大了信貸安排。有關更多詳細信息，請參見附註16-後續事件。
債務契約
信貸安排、2.25億美元定期貸款安排、1.5億美元定期貸款安排、我們的1.00億美元無擔保優先票據(“1億美元票據”)、我們的1.25億美元無擔保優先票據(“1.25億美元票據”)以及2019A和2019B系列票據都包括一系列我們必須遵守的金融和其他契約，包括以下契約，這些契約每季度進行一次測試：
• | 維持總負債與總資產值的比率不超過 |
• | 對於信貸安排，2.25億美元定期貸款安排和1.5億美元定期貸款安排，保持有擔保債務與總資產價值的比率不超過 |
• | 至於1億元債券、1.25億元債券以及2019A和2019B系列債券，有抵押債務與總資產值的比率維持不超過 |
• | 維持有擔保追索權債務總額與總資產價值的比率不超過 |
• | 保持最低有形淨值至少為(I)之和$ |
• | 保持調整後的EBITDA(如每份貸款協議中所定義)與固定費用的比率至少為 |
• | 維持無擔保債務總額與無擔保資產總值之比不超過 |
• | 保持未擔保NOI(如每份貸款協議中所定義)與無擔保利息支出的比率至少為 |
信用貸款、2.25億美元定期貸款、1.5億美元定期貸款、1億美元債券、1.25億美元債券以及2019A和2019B系列債券也規定，我們的分派不得超過(I)中較大的一項。95.0 %(Ii)在任何12個月期間，我們為符合資格和維持我們的房地產投資信託基金(REIT)地位以及避免支付聯邦或州所得税或消費税所需的金額。
除1億元債券、1.25億元債券及第2019A及2019B系列債券(統稱“高級債券”)的條款另有規定外，在發生某些失責事件時，包括但不限於：(I)高級債券下任何本金、全額付款或利息的違約，(Ii)某些其他債項的違約，(Iii)沒有遵守高級債券協議所載的契諾，及(Iv)破產及其他無力償債的違約，未償還優先債券的本金、累算利息和未付利息，以及補足款項，將由購買者選擇到期和支付。此外，我們必須時刻保持標準普爾、穆迪或惠譽對高級債券的信用評級。2019年11月，惠譽確認了高級債券的BBB評級，前景穩定。
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這筆6000萬美元的定期貸款包含以下金融契約：
• | 保持償債覆蓋率(在定期貸款協議中定義)至少 |
• | 保持無擔保流動資產(定義見定期貸款協議)不低於(I)$ |
• | 保持最低公平市場淨值(根據定期貸款協議的定義)至少$ |
我們遵守了所有季度和年度債務契約，截至2019年12月31日.
6. | 經營租約 |
出租人
我們主要根據不可撤銷的運營租賃將工業空間出租給租户，這些租賃通常包含最低基本租金的規定以及某些運營費用的報銷。最低租賃付款總額按直線原則於相關租期內於租金收入中確認，而租户就房地產税、保險、公用地方維修及其他可收回營運開支所得的估計報銷則於支出期間於租金收入中確認。
我們認識到$256.3 百萬與經營租賃支付有關的租金收入$214.5 百萬用於固定租賃費和$41.8 百萬是用於可變租賃費的年終 2019年12月31日.
下表列出了截至以下日期根據經營租賃收到的未來最低基本租金的未貼現現金流2019年12月31日(以千為單位)：
截至12月31日的年度， | |||
2020 | $ | ||
2021 | |||
2022 | |||
2023 | |||
2024 | |||
此後 | |||
總計 | $ | ||
上表所列未來最低基本租金不包括租户報銷營業費用、遞延應收租金調整攤銷及高於/低於市價租賃無形資產攤銷。
承租人
ASC 842本期披露
在2019年7月3日之前，我們以長期土地租賃的形式租賃了位於聖費爾南多北路3340號的一塊土地，到期日為2062年6月1日 ，沒有續訂選項，沒有購買選項，以及地租，這將每隔一次重置一次10 年，等於8.0 %該土地的公平市值，每月最低租金為$12,000 。2019年7月3日，我們都獲得了該地塊的費用所有權，並從賣方/出租人手中承擔了相關的土地租賃，從而我們成為了土地租賃項下的土地出租人和土地承租人。
我們租用辦公場所作為日常業務的一部分。自.起2019年12月31日，我們的寫字樓租約的剩餘租期約為4 月份至5 幾年，有些還包括續簽的選項。這些續訂條款可以將租賃期從3 至5 當我們合理地確定我們將行使該選擇權時，這些條款將包括在租賃期內。
在2019年1月1日採用ASC 842後，我們確認了以下租賃負債：$3.6 百萬(見“應付賬款、應計費用和其他負債”)和相關的ROU資產$3.3 百萬(在“其他資產”中)按我們現有租約剩餘期限的租賃付款現值計入我們的綜合資產負債表。經營租賃
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2019年1月1日之後開始的ROU資產和負債在開始日期根據租賃期內租賃付款的現值確認。收購上述地塊後，吾等將ROU資產重新分類為土地，並將緊接購買前的購買價格與租賃負債賬面值之間的差額記錄為土地賬面價值的調整。自.起2019年12月31日，總ROU資產和租賃負債約為$3.5 百萬和$3.8 百萬，分別為。所有經營租賃費用在租賃期內以直線法確認。
下表提供了與我們的租賃相關的財務信息。此信息僅在截止日期和年末提供2019年12月31日因為，如前所述，我們是在預期的基礎上採用ASC 842的，這不需要在採用之前的一段時間內申請。
租賃費(千) | 截至2019年12月31日的年度 | ||
經營租賃成本(1) | $ | ||
可變租賃成本(1) | |||
轉租收入(2) | ( | ) | |
總租賃成本 | $ | ||
(1) | 金額包括在隨附的綜合經營報表中的“一般和行政費用”和“財產費用”中。 |
(2) | 該金額包括在隨附的綜合營業報表的“租金收入”內。 |
其他信息(千) | 截至2019年12月31日的年度 | ||
為計入經營租賃負債的金額支付的現金 | $ | ||
以新的經營租賃負債換取的使用權資產(1) | $ | ||
(1) | 報告的金額包括$ |
租期和貼現率 | 2019年12月31日 | |
加權平均剩餘租期 | ||
加權平均貼現率(1) | % | |
(1) | 因為我們每份租約中隱含的利率都不容易確定，所以我們使用了遞增借款利率。在確定每份租賃的增量借款利率時，我們考慮了最近的擔保借款利率、可觀察到的無風險利率和信用利差，這些利率與我們的信譽、抵押的影響以及我們每份租賃協議的期限相關。 |
租賃負債到期日2019年12月31日具體情況如下(單位：千)：
2020 | $ | ||
2021 | |||
2022 | |||
2023 | |||
2024 | |||
此後 | |||
未貼現的租賃付款總額 | $ | ||
扣除的利息 | ( | ) | |
租賃總負債 | $ | ||
我們有額外的寫字樓營運租約，租期為$3.4 百萬它們還沒有作為2019年12月31日，因此，沒有在我們的合併資產負債表上確認。這些經營租約預計將於2020年開始，租期約為5 好幾年了。
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ASC 840比較期間披露
由於我們選擇在預期基礎上應用ASC 842的規定，現根據ASC 840提供以下比較期間披露。截至2018年12月31日，我們的辦公空間租賃和土地租賃未來的最低承諾如下(以千為單位)：
寫字樓租約 | 土地租賃 | |||||||
2019 | $ | $ | ||||||
2020 | ||||||||
2021 | ||||||||
2022 | ||||||||
2023 | ||||||||
此後 | ||||||||
總計 | $ | $ | ||||||
我們確認了土地租賃的租金費用，金額為$0.1 百萬和$0.1 百萬在過去的幾年裏2018年12月31日和2017，分別為。我們確認了租賃辦公空間的租金費用，金額為$0.7 百萬和$0.5 百萬在過去的幾年裏2018年12月31日和2017分別是。
於二零一六年九月十四日(“生效日期”)，我們簽訂了一份土地租約，租期約為1.58 百萬位於加利福尼亞州科羅納的一平方英尺土地，意在開發該地塊上的建築。根據土地租約條款，我們有最多420 在符合某些條件的情況下，自生效之日起數天內，可滿足和免除某些或有事項，或因任何原因終止土地租約。2017年3月13日，我們終止了土地租賃。作為終止合同的結果，我們註銷了$0.3 百萬將以前發生的交易成本計入合併經營報表中的項目“購置費用”。
7. | 利率互換 |
運用衍生工具的風險管理目標
我們的業務運營和經濟狀況都面臨一定的風險。*我們主要通過管理我們的核心業務活動來管理我們對各種業務和運營風險的風險敞口。我們主要通過管理債務融資的金額、來源和期限以及衍生金融工具的使用來管理經濟風險，包括利率、流動性和信用風險。具體地説，我們進入衍生金融工具是為了管理因業務活動而產生的風險敞口，這些風險導致支付未來已知和不確定的現金金額，其價值由利率決定。我們的衍生金融工具用於管理已知或預期現金支付的金額、時間和期限方面的差異，這些現金支付主要與我們的借款有關。
衍生工具
我們使用利率衍生工具的目的是增加利息支出的穩定性，並管理對利率變動的風險敞口。為了實現這一目標，我們主要使用利率掉期作為我們利率風險管理策略的一部分。利率掉期涉及從交易對手那裏收到可變金額，以換取我們在協議有效期內支付固定利率，而不交換基礎名義金額。我們不會將衍生品用於交易或投機目的。“
被指定及符合資格作為現金流量對衝的衍生工具的公允價值變動最初計入累計其他全面收益/(虧損)(“AOCI”)，其後從AOCI重新分類至對衝預測交易影響收益期間的收益。
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下表列出了截至以下日期我們的利率掉期摘要2019年12月31日和2018(千美元)。我們在合併資產負債表中以毛為基礎記錄所有衍生工具，因此，沒有淨資產與負債的抵銷金額。
當前名義金額(1) | 利率衍生資產/(衍生負債)公允價值(2) | ||||||||||||||||||||||
衍生工具 | 生效日期 | 到期日 | 倫敦銀行間同業拆借利率 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | ||||||||||||||||
利率互換 | % | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
利率互換 | % | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
利率互換 | % | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
利率互換 | % | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
利率互換 | % | $ | $ | $ | ( | ) | $ | ||||||||||||||||
利率互換 | % | $ | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||||||||||||||
(1) | 代表截至提交資產負債表日期有效的掉期的名義價值。 |
(2) |
下表列出了我們的利率掉期對我們的綜合業務報表的影響(以千為單位)：
截至十二月三十一日止的年度， | |||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
現金流對衝關係中的利率互換： | |||||||||||
在衍生工具的AOCI中確認的(損失)收益金額 | $ | ( | ) | $ | $ | ||||||
從AOCI重新分類為收益的損益金額，稱為“利息支出” | $ | $ | $ | ( | ) | ||||||
綜合經營表中列示的利息支出總額，其中記錄了現金流對衝的影響(行項目“利息支出”) | $ | $ | $ | ||||||||
在接下來的12個月裏，我們估計額外的$1.4 百萬將從AOCI重新分類為收益加價利息支出。
與信用風險相關的或有特徵
我們與衍生品交易對手達成的某些協議包含一項條款，即如果我們對任何債務違約，包括貸款人沒有在指定時間內加快償還債務的違約，那麼我們也可以被宣佈違約其衍生品義務。
我們與衍生品交易對手達成的某些協議包含這樣的條款，即如果發生的合併或收購以不利的方式大幅改變了我們的信譽，我們可能被要求完全抵押我們在衍生品工具下的義務。
8. | 公允價值計量 |
我們採用了FASB會計準則編碼主題820：公允價值計量與披露(“ASC 820”)。ASC 820定義了公允價值，建立了計量公允價值的框架，並擴大了關於公允價值計量的披露。ASC 820適用於現有會計聲明要求或允許按公允價值計量的報告餘額；因此，該準則不要求對報告餘額進行任何新的公允價值計量。
ASC 820強調公允價值是基於市場的計量，而不是特定於實體的計量。因此，公允價值計量應該基於市場參與者在為資產定價時使用的假設來確定。
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作為在公允價值計量中考慮市場參與者假設的基礎，ASC 820建立了一個公允價值層次結構，該層次結構基於從獨立於報告實體的來源獲得的市場數據來區分市場參與者假設(可觀察到的投入被歸類在層次結構的第一級和第二級)和報告實體自己關於市場參與者假設的假設(分類在層次結構第三級內的不可觀察輸入)。
一級投入利用活躍市場的報價(未經調整)，以獲得公司有能力獲得的相同資產或負債。第2級投入是指第1級所包括的報價以外的、可直接或間接觀察到的資產或負債的投入。第2級投入可能包括活躍市場中類似資產和負債的報價，以及資產或負債的可觀察到的投入(報價除外)，例如按通常報價間隔可觀察到的利率和收益率曲線。第三級投入是資產或負債的不可觀察的投入，通常基於實體自己的假設，因為幾乎沒有相關的市場活動(如果有的話)。如果公允價值計量的確定基於公允價值體系不同級別的投入，則整個公允價值計量所在的公允價值體系中的水平基於對整個公允價值計量重要的最低水平的投入。公司對某一特定投入對整個公允價值計量的重要性的評估需要判斷，並考慮資產或負債特有的因素。
重複測量-利率掉期
目前，我們使用利率互換協議來管理利率風險。*這些工具的估值是使用被廣泛接受的估值技術確定的，包括對每種衍生品的預期現金流進行貼現現金流分析。這一分析反映了衍生品的合同條款，包括期限至到期日，並使用了可觀察到的基於市場的投入，包括利率曲線。
為了遵守ASC 820的規定，我們在公允價值計量中納入信用估值調整，以適當反映我們自己的不履行風險和各自交易對手的不履行風險。在調整我們衍生品合同的公允價值以考慮不履行風險的影響時，我們考慮了淨值和任何適用的信用增強的影響，如抵押品過帳、門檻、相互看跌和擔保。
儘管我們已經確定，用於對我們的衍生品進行估值的大部分投入都屬於公允價值層次的第2級，但與我們的衍生品相關的信用估值調整利用第3級投入，例如對當前信用利差的估計，以評估我們和我們的交易對手違約的可能性。然而，截至2019年12月31日因此，吾等已評估信貸估值調整對本公司衍生工具持倉整體估值的影響，並確定信貸估值調整對其衍生工具的整體估值並無重大影響，因此，吾等決定其衍生工具的整體估值被歸類於公允價值層次的第二級。
下表列出了截至以下日期我們利率掉期的估計公允價值2019年12月31日和2018，我們在公允價值層次結構內以循環為基礎逐級計量(以千為單位)。
公允價值計量使用 | ||||||||||||||||
總公允價值 | 有效報價 完全相同的市場 資產和負債 (1級) | 重要的其他人 可觀測輸入 (2級) | 意義重大 不可觀測的輸入 (3級) | |||||||||||||
2019年12月31日 | ||||||||||||||||
利率互換資產 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
利率互換負債 | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | $ | ||||||||
2018年12月31日 | ||||||||||||||||
利率互換資產 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
利率互換負債 | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | $ | ||||||||
按公允價值披露的金融工具
現金及現金等價物、租金及其他應收賬款、其他資產、應付賬款、應計開支及其他負債、租户按金的賬面值因屬短期性質而接近公允價值。
我們應付票據的公允價值是通過計算本金和利息支付的現值、使用最能反映具有相似特徵和信用質量的融資的當前市場利率的貼現率以及假設每筆貸款在各自的合同到期日都未償還來估計的。
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下表列出了截至以下日期我們應付票據的賬面價值和估計公允價值2019年12月31日和2018(以千為單位)。
公允價值計量使用 | ||||||||||||||||||||
負債 | 總公允價值 | 有效報價 完全相同的市場 資產和負債 (1級) | 重要的其他人 可觀測輸入 (2級) | 意義重大 不可觀測的輸入 (3級) | 賬面價值 | |||||||||||||||
應付票據日期： | ||||||||||||||||||||
2019年12月31日 | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||
2018年12月31日 | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||
9. | 關聯方交易 |
霍華德·施維默
我們與聯席首席執行官霍華德·施維默(Howard Schwimmer)進行交易，從施維默先生單獨控制的實體那裏賺取管理費和租賃佣金。從這些實體賺取的費用和佣金計入綜合經營報表中的“管理、租賃和開發服務”。$0.4 百萬, $0.4 百萬和$0.4 百萬在截至2019年12月31日, 2018和2017分別在管理、租賃和開發服務收入方面。
買賣合約
在……上面2017年11月30日，吾等與6110-6114 Cahuenga Avenue，LLC(“買方”)訂立買賣協議(“協議”)，該協議隨後於2018年1月2日修訂，出售吾等位於南格蘭德大道200-220號的物業，合約價約為$4.5 百萬。拉里·施維默(Larry Schwimmer)是買家的普通合夥人，也是我們的聯席首席執行官霍華德·施維默(Howard Schwimmer)的父親。在簽訂協議之前，根據我們的公司治理準則，與這筆交易相關的事實和情況已提交給我們的審計委員會和我們的董事會。根據我們的公司治理指導方針，我們的審計委員會一致批准了這項交易。2018年3月7日，該房產成交。
2018年3月7日，我們還與買方和Howard Schwimmer簽訂了管理協議，為該物業提供物業管理和租賃服務。管理該物業所賺取的費用和佣金包括在綜合經營報表中的“管理、租賃和開發服務”中。
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10. 承諾和或有事項
法律
我們不時地參與在日常業務過程中出現的各種訴訟、索賠和法律程序。我們目前並未參與任何我們認為有理由預期會對我們的業務、財務狀況或經營業績產生重大不利影響的法律程序。
環境
我們一般會在考慮收購的物業進行環境地盤評估。在取得這些物業後，我們會繼續監察物業是否含有危險或有毒物質。我們不時會在已知不利環境條件的情況下收購房產。如果在收購時，與環境補救義務相關的損失是可能的，並且可以合理估計，我們將記錄負債。
2014年2月25日，我們收購了位於西228街的房產。在購買該物業之前，在盡職調查階段，我們聘請了第三方環境顧問進行各種環境現場評估，以確定是否存在任何可能需要採取補救措施的環境污染物。根據他們的調查，他們確定該物業存在危險物質，可能需要額外的評估和補救工作才能滿足監管要求。總補救費用估計為$1.3 百萬，這包括補救、處理和監督費用。
為了解決與西228街物業的環境問題相關的估計成本，我們與前業主簽訂了一份環境預留託管協議(“預留協議”)，根據該協議，$1.4 百萬存入第三方託管賬户，用於支付補救費用。為這個項目提供資金$1.4 百萬，第三方託管持有人被扣留$1.3 百萬本應在成交時支付給賣方，本公司又提供了一筆額外的資金，用於支付買入價的一部分，否則將在成交時支付給賣方。$0.1 百萬。根據《扣繳協議》，賣方沒有責任或責任支付超過以下金額的補救費用。$1.3 百萬.
自.起2019年12月31日和2018，我們有過一次$0.6 百萬和$1.0 百萬或有負債記錄在我們的合併資產負債表中，包括在項目“應付帳款和應計費用”中，反映了在收購日期之前存在的西228街環境負債補救的估計剩餘成本。自.起2019年12月31日和2018，我們還舉辦了一場$0.6 百萬和$1.0 百萬在我們的綜合資產負債表的“其他資產”項中記錄的相應的補償資產，反映了根據扣留協議，我們預計前所有者將支付的估計成本。
我們預計與上述相關的環境問題的解決不會對我們的綜合財務狀況、經營業績或現金流產生實質性影響。然而，我們不能確定我們已經確定了我們物業的所有環境責任，我們的物業已經或將採取所有必要的補救行動，或者如果出現此類環境責任，我們將得到全部或全部賠償。此外，我們不能向您保證，未來環境法律或法規的變更及其應用不會對未來的環境補救造成或有損失。
承租人及與建築有關的承擔
自.起2019年12月31日，我們的承諾大約是$31.9 百萬根據與我們的某些租户的租約條款和與我們的建築供應商的合同協議，進行租户改善和建築工程。
信用風險集中
我們已將現金存入由聯邦存款保險公司承保的金融機構，最高可達$250,000 每個機構。儘管我們在機構的存款超過了聯邦保險的限額，但截至2019年12月31日我們認為，由於持有這些存款的機構的財務狀況，我們不會面臨重大的信用風險。
自.起2019年12月31日，我們所有的物業都位於南加州密集市場。租户遵守各自租約條款的能力取決於影響租户經營的市場的經濟、監管和社會因素。
於截至該年度止年度內2019年12月31日, 不是單一租户所佔比例超過5 %佔我們全部綜合租金收入的比例。
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11. 性情
下表彙總了我們在截至去年底止年度內售出的物業。2019年12月31日, 2018和2017(千美元)。
屬性 | 子市場 | 日期 處置 | 可出租 平方英尺 | 合同銷售價格(1) | 利得 錄下來 | ||||||||||
2019年處置： | |||||||||||||||
奧蘭索普大道2350-2384號和普萊西婭大道1631號 | 奧蘭治縣-北部 | $ | $ | ||||||||||||
龐塞蒂亞大道939號-301單元 | 聖地亞哥-北縣 | $ | $ | ||||||||||||
東谷大道13914-13932號 | 洛杉磯-聖加布裏埃爾山谷(San Gabriel Valley) | $ | $ | ||||||||||||
伊士曼大道2350-2380號 | 文圖拉 | $ | $ | ||||||||||||
總計 | $ | $ | |||||||||||||
2018年處置： | |||||||||||||||
本森大道8900-8980號和阿羅高速公路5637號 | 西部內陸帝國 | $ | $ | ||||||||||||
艾倫大道700號和花街1851號 | 洛杉磯--聖費爾南多山谷 | $ | $ | ||||||||||||
南格蘭德大道200-220號 | 奧蘭治縣-機場 | $ | $ | ||||||||||||
中央大道6770號-B棟 | 西部內陸帝國 | $ | $ | ||||||||||||
阿奇博爾德大道1910-1920 | 西部內陸帝國 | $ | $ | ||||||||||||
東157街311號 | 洛杉磯-南灣 | $ | $ | ||||||||||||
東157街329號 | 洛杉磯-南灣 | $ | $ | ||||||||||||
東157街319號 | 洛杉磯-南灣 | $ | $ | ||||||||||||
總計 | $ | $ | |||||||||||||
2017年處置： | |||||||||||||||
阿奇博爾德大道9375號 | 西部內陸帝國 | $ | $ | ||||||||||||
中途道2535號 | 聖地亞哥-中部 | $ | $ | ||||||||||||
海港大道2811號 | 奧蘭治縣-機場 | $ | $ | ||||||||||||
12345 First American Way | 聖地亞哥-中部 | $ | $ | ||||||||||||
德索托大道9401號 | 洛杉磯--聖費爾南多山谷 | $ | $ | ||||||||||||
恩菲爾德巷77-700號 | 東方內陸帝國 | $ | $ | ||||||||||||
總計 | $ | $ | |||||||||||||
(1)表示扣除佣金、按比例分攤和其他結算費用前的合同銷售總價。
12. | 股東權益 |
優先股
在……上面2019年9月20日，我們完成了承銷的公開發行。3,450,000 我們公司的股票5.625 %*C系列累計可贖回優先股(“C系列優先股”)，價格為$25.00 每股1美元。此次發行的淨收益約為美元。$83.2 百萬在扣除承銷商的折扣和發行成本總計後。$3.0 百萬。C系列優先股的清算優先權為$25.00 可按本公司選擇權於2024年9月20日或之後贖回，或在某些情況下提早贖回。
2017年11月13日，我們完成了承銷公開發行3,000,000 我們的股票5.875 %B系列累計可贖回優先股(“B系列優先股”)，價格為$25.00 每股。淨收益來自
F- 35
出價大約是$72.5 百萬在扣除承銷商的折扣和發售費用後，$2.5 百萬。B系列優先股的清算優先權為$25.00 可按本公司選擇於2022年11月13日或之後贖回，或在某些情況下提前贖回。
截至2019年12月31日和2018年12月31日，我們擁有3,600,000 我們的股票5.875 %A系列累計可贖回優先股(以下簡稱“A系列優先股”)已發行並已發行。A系列優先股的清算優先權為$25.00 可按本公司選擇於2021年8月16日或之後贖回，或在某些情況下提早贖回。
A系列優先股、B系列優先股和C系列優先股(統稱為“A、B和C系列優先股”)的股息是累積性的，將在每年3月、6月、9月和12月的最後一天左右每季度支付拖欠股息。A、B和C系列優先股沒有規定的到期日，也不會受到強制贖回或任何償債基金的約束。我們A、B和C系列優先股的持有者在紅利權利和公司清算、解散或結束事務時的權利方面優先於我們普通股的持有者。我們A、B和C系列優先股的持有者通常沒有投票權，但如果我們在六個或更長的季度股息期(無論是否連續)未能支付股息，則除了有限的投票權外，其他股東通常沒有投票權。一旦發生指定的控制權變更交易，我們可以選擇在控制權變更發生後約120天內通過支付以下方式全部或部分贖回A、B和C系列優先股。$25.00 每股現金1美元，外加到贖回日為止的任何應計和未支付的分派。如果我們不行使贖回A、B和C系列優先股的權利，一旦發生指定的控制權變更交易，A、B和C系列優先股的持有人有權將其部分或全部股份轉換為相當於...$25.00 加上應計及未付股息，除以控制權變更日前10個交易日的公司普通股每股平均收盤價，但不得超過A、B、C系列優先股每股普通股的一定上限股數，但須經若干調整。
普通股
2019年6月13日，我們設立了一項新的市場股票發行計劃(“5.5億美元自動取款機計劃”)，根據該計劃，我們可以不時出售總計高達$550.0 百萬通過銷售代理銷售我們的普通股。價值5.5億美元的自動取款機計劃取代了我們以前的$450.0 百萬2019年2月19日設立的場內股權發行計劃。此外，我們之前還建立了一個$400.0 百萬2018年6月13日的市場股票發行計劃，a$300.0 百萬2017年9月21日的市場股票發行計劃，a$150 百萬2017年6月12日的上市計劃，以及$125 百萬2015年4月17日的上市計劃。在建立新的計劃之前，之前每個市場計劃下的幾乎所有可用的普通股都已售出。
在.期間年終 2019年12月31日，我們總共賣出了16,817,930 根據我們的各種市場股權發行計劃，我們的普通股加權平均價為$38.61 每股，總收益為$649.3 百萬，和淨收益$639.6 百萬，扣除銷售代理費後。在截至2018年12月31日的年度內，我們出售了18,177,242 根據我們的各種市場股權發行計劃，我們的普通股加權平均價為$31.12 每股，總收益為$565.6 百萬，和淨收益$557.1 百萬，扣除銷售代理費後。在截至2017年12月31日的年度內，我們銷售了11,968,927 根據我們的各種市場股權發行計劃，我們的普通股加權平均價為$28.13 每股，總收益為$336.6 百萬，和淨收益$331.6 百萬，扣除銷售代理費後。
自.起2019年12月31日，我們有能力發行最多一份額外的$350.7 百萬在5.5億美元自動取款機計劃下的普通股。未來的實際銷售(如果有的話)將取決於各種因素，其中包括市場狀況、我們普通股的交易價格、我們對適當資金來源的決定以及我們可用的資金的潛在用途。
非控制性權益
非控股權益涉及經營合夥企業的權益，其代表為經營合夥企業的共同合夥權益單位(“OP單位”)、完全歸屬的LTIP單位、完全歸屬的演出單位和第一系列CPOP單位，如下所述，這些單位並不屬於吾等所有。
運營夥伴單位
自.起2019年12月31日，非控股權益包括1,832,226 行動單位和891,547 完全授權的LTIP單元和性能單元，它們代表大約2.3 %我們的運營夥伴關係。我們普通股的運營單位和股份基本上具有相同的經濟特徵，因為它們在我們運營合夥企業的總淨收益或虧損分配中平分秋色。擁有運營單位的投資者有權促使我們的運營合夥公司贖回他們在運營合夥公司中的任何或所有單位，每單位現金金額相當於當時的市場
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一股普通股的價值，或者根據我們的選擇，在一對一的基礎上，我們的普通股的價值。有關LTIP單位和性能單位的説明，請參見注釋14。
在截至2019年12月31日, 2018和2017，我們贖回了96,060 , 67,175 和61,256 OP單位，以換取向OP單位持有人發行同等數量的我們普通股的股份，從而導致$0.7 百萬, $0.6 百萬，及$0.6 百萬分別從非控股權益到股東權益總額。
首選單元-系列1 CPOP單元
2019年4月10日，我們從一位無關聯的賣方(“賣方”)手中收購了位於東15街1515號的一處工業物業，收購價為$28.1 百萬。作為財產的代價，我們向賣方發出了593,960 新發行的4.43937 %在經營合夥企業中具有合夥權益的累計可贖回可轉換優先單位(“系列1 CPOP單位”)，價值為$27.4 百萬，外加支付某些結賬費用，包括$0.7 百萬成交費用通常可歸因於賣方。
這筆交易的定價基於普通股價格：$31.56 ，等於我們普通股截至意向書日期的往績30天平均收盤價(“平均值”)。當公司作為經營合夥企業的普通合夥人授權時，第一系列CPOP單位的持有者有權按以下比率獲得累計現金分配：4.43937 %每年的$45.50952 每單位清算優先權(a44.2 %換算溢價為上述平均值)，從2019年6月28日開始，在每年3月、6月、9月和12月的最後一天或大約每年最後一天每季度支付一次欠款。第一系列CPOP單位的持有人有權獲得清算優先權，即$45.50952 每單位或大約$27.0 百萬在運營合夥企業的事務發生任何自願或非自願清算、解散或清盤的情況下，所有第一系列CPOP單位在OP單位持有人面前的合計費用。
第一系列CPOP單位可於2024年4月10日或之後的任何時間，由持有人隨時選擇(“持有人轉換權”)或(Ii)根據經營合夥企業的選擇權(“公司轉換權”)轉換為OP單位，在任何情況下，均可一對一轉換為OP單位，但須作出調整以消除零碎單位或在第一系列CPOP單位上有任何應計及未付分派。如上所述，擁有運營單位的投資者有權促使我們的運營合夥公司贖回其在我們運營合夥公司中的任何或所有單位，每單位現金金額相當於當時一股普通股的當前市值，或根據我們的選擇，在一對一的基礎上贖回我們的普通股(“後續贖回權”)。
第一系列CPOP單位的排名高於運營夥伴的運營單位，與運營夥伴的運營單位持平5.875 %A系列和B系列累計可贖回優先股和5.625 %C系列累計可贖回優先股，且營運合夥的任何未來類別或系列的合夥權益明確指定為與系列1 CPOP單位平價排名，並低於營運合夥的任何其他類別或系列的合夥權益，明確指定為優先於系列1 CPOP單位。
根據相關會計指引，我們分析了第一系列CPOP單位中任何應分開核算的嵌入衍生品，並考慮了需要將第一系列CPOP單位分類為臨時權益與永久權益的條件。在進行我們的分析時，我們評估了第一系列CPOP單位的主要特徵，包括酌情分配權、持有人轉換權、公司轉換權和後續贖回權，以確定如果第一系列CPOP單位轉換為我們的普通股(在轉換為OP單位之後)，我們是否控制必要的行動或事件，以發行根據股份結算可能要求交付的最大數量的股份。根據我們的分析結果，我們得出的結論是：(I)第一系列CPOP單位的所有嵌入特徵都不需要分叉和單獨核算，(Ii)第一系列CPOP單位符合歸類於權益的標準，因此在合併資產負債表中作為永久權益中的非控制性權益列示。
私募REIT投資組合優先股
於二零一六年四月十一日，吾等訂立購股協議(“購股協議”)，以收購一傢俬人房地產投資信託基金(“私人房地產投資信託基金”)，該信託基金擁有九 這些工業地產總計約處。1.5 百萬可從第三方賣家那裏租賃平方英尺(“REIT投資組合”)，價格約為$191.0 百萬以現金支付，不包括成交成本和信貸(“REIT投資組合收購”)。2016年4月15日，根據股票購買協議，我們完成了交易。作為REIT投資組合收購的一部分，我們收購了100 %私人房地產投資信託基金的普通股575 的700 私人房地產投資信託基金的已發行及已發行股份12.5 %累計無投票權優先股。剩下的125 我們沒有立即贖回的優先股在我們的綜合資產負債表中被歸類為非控股權益，餘額等於其清算優先股$1,000 每股，或總清算優先權為$125,000 .
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2017年6月22日，我們通過了民營房地產投資信託基金的清算和解散方案，以及2017年12月31日，我們完成了私人房地產投資信託基金的清算，將所有資產分配給運營合夥企業。作為清算過程的一部分，我們支付了每股1,000美元的清算分配，或總計1,000美元的清算分配$125,000 ，作為贖回餘下部分的全數付款125 不是我們持有的優先股。
累計其他綜合收益(虧損)變動情況
下表彙總了截至本年度的AOCI餘額變化2019年12月31日和2018，它只包括與我們的現金流對衝相關的調整：
截至十二月三十一日止的年度， | |||||||
2019 | 2018 | ||||||
累計其他綜合收益期初餘額 | $ | $ | |||||
改敍前的其他綜合(虧損)收入 | ( | ) | |||||
從累計其他綜合收入重新分類為利息支出的金額 | ( | ) | ( | ) | |||
本期淨其他綜合虧損 | ( | ) | ( | ) | |||
減去：可歸因於非控股權益的其他綜合虧損 | |||||||
普通股股東應佔的其他綜合虧損 | ( | ) | ( | ) | |||
累計其他綜合(虧損)損益期末餘額 | $ | ( | ) | $ | |||
分紅
決定股東紅利應税程度的收益和利潤可能與財務報告中報告的收入不同，這是因為聯邦所得税在處理債務清償損失、收入確認和補償費用方面以及在計算折舊費用所用的可折舊資產和估計使用壽命的基礎上存在差異。
下表彙總了截至本年度用於聯邦所得税的普通股股息和每股優先股股息的税收處理。2019年12月31日, 2018和2017:
普通股 | ||||||||||||||||||||
截至十二月三十一日止的年度， | ||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||||||||||
普通收入 | $ | % | $ | % | $ | % | ||||||||||||||
資本返還 | % | % | % | |||||||||||||||||
資本利得 | % | % | % | |||||||||||||||||
總計 | $ | % | $ | % | $ | % | ||||||||||||||
A系列優先股 | ||||||||||||||||||||
截至十二月三十一日止的年度， | ||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||||||||||
普通收入 | $ | % | $ | % | $ | % | ||||||||||||||
資本返還 | % | % | % | |||||||||||||||||
資本利得 | % | % | % | |||||||||||||||||
總計 | $ | % | $ | % | $ | % | ||||||||||||||
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B系列優先股 | C系列優先股 | |||||||||||||||||||
截至十二月三十一日止的年度， | 截至十二月三十一日止的年度， | |||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2019 | ||||||||||||||||||
普通收入 | $ | % | $ | % | $ | % | ||||||||||||||
資本返還 | % | % | % | |||||||||||||||||
資本利得 | % | % | % | |||||||||||||||||
總計 | $ | % | $ | % | $ | % | ||||||||||||||
13. | 激勵獎勵計劃 |
修訂並重新制定2013年激勵獎勵計劃
2018年6月11日，我們的股東批准了修訂並重新修訂的Rexford Industrial Realty，Inc.和Rexford Industrial Realty，L.P.2013激勵獎勵計劃(“該計劃”)，取代和取代了Rexford Industrial Realty，Inc.和Rexford Industrial Realty，L.P.2013激勵獎勵計劃(“Preor計劃”)。根據該計劃，我們可以繼續向我們的非僱員董事、僱員和顧問授予股票期權、限制性股票、股息等價物、股票支付、限制性股票單位、業績股份、我們經營合夥企業中的LTIP合夥權益單位(“LTIP單位”)、業績單位(“業績單位”)以及其他基於股票和現金的獎勵。
本計劃由我們的董事會管理非僱員董事的獎勵，以及我們的薪酬委員會對其他參與者的管理，每個委員會都可以將其職責委派給我們的董事和/或高級管理人員委員會(統稱為“計劃管理人”)，但受某些限制的限制。計劃管理員設置本計劃下所有獎勵的條款和條件，包括任何歸屬和歸屬加速條件。
根據本計劃，我們的普通股、LTIP單位和業績單位可發行或轉讓的股份總數為1,770,000 加上尚未根據先期計劃發行的任何股票，包括根據先期計劃未予獎勵的、因任何原因沒有發行或交付給參與者的股票，或參與者在歸屬前被沒收的股票。自.起2019年12月31日，總共有1,267,576 普通股、LTIP單位和業績單位的股票仍可供發行。根據本計劃授予的股份和單位可以是授權但未發行的股份或單位，如果董事會授權，也可以是在公開市場購買的股份。如果本計劃下的獎勵被沒收、到期或以現金結算，受此類獎勵影響的任何股票或單位通常都可用於未來的獎勵。
LTIP單位和性能單位
LTIP單位和業績單位都是運營合夥企業中的一類有限合夥單位。最初，LTIP單位和績效單位在清算分配方面與OP單位不具有完全等價性。然而，一旦發生運營合夥企業的合夥協議中更全面描述的某些事件(“登記事件”)，LTIP單位和業績單位可以隨着時間的推移在所有目的上達到與共同單位完全相等的水平。如果達到這種平價，既得LTIP單位和既得績效單位可轉換為同等數量的運營單位，並在轉換後享有運營單位的所有權利。LTIP單位，無論是否歸屬，都將獲得與OP單位相同的季度單位分配，這相當於我們普通股的每股分配。未授予績效單位的季度單位分配等於10 %對行動單位支付的單位分配。
在……上面2019年12月16日，薪酬委員會授予120,243 LTIP單位授予霍華德·施維默(Howard Schwimmer)、邁克爾·S·弗蘭克爾(Michael S.Frankel)、阿迪爾·汗(Adeel Khan)和大衞·蘭澤(David Lanzer)先生(統稱為“高管”)，他們受基於時間的歸屬條件(“2019年LTIP獎”)和294,994 部分受制於基於市場的歸屬條件和部分受制於基於業績的歸屬條件的業績單位(“2019年度業績獎”)。
在……上面2018年12月15日，薪酬委員會授予132,875 向受基於時間的歸屬條件約束的高管授予LTIP單位(“2018年LTIP獎”)和204,517 部分受制於基於市場的歸屬條件和部分受制於基於業績的歸屬條件的業績單位(“2018年度業績獎”)。
在……上面2017年12月15日，薪酬委員會授予122,631 向受基於時間的歸屬要求的高管授予LTIP單位(“2017 LTIP獎”)和188,250 受市場歸屬條件約束的業績單位(“2017年度市場表現獎”)。
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2019、2018和2017 LTIP單位獎
2019年、2018年和2017年LTIP大獎分別計劃授予三分之一在贈與日的第一、二和三週年紀念日的每一天，以等額分期付款的方式發放。每項獎勵都以每位高管在適用的歸屬日期之前的繼續受僱為條件，並根據獎勵協議中的描述，在特定僱傭終止或控制權發生變化時提前歸屬。補償費用將使用加速費用歸納法確認，每一份歸屬部分都作為單獨的獎勵進行估值。每個年度LTIP獎勵的總授予日期公允價值是基於公司在授予之前的最新收盤價，以及由於授予後的限制和關於預訂事件的發生和時間的不確定性而應用的折扣。下表彙總了這些公允估值假設和每個年度LTIP獎勵的授予日期公允價值：
2019 LTIP大獎 | 2018年LTIP大獎 | 2017 LTIP大獎 | |||||||||
估值日期 | 2019年12月16日 | 2018年12月15日 | 2017年12月15日 | ||||||||
普通股收盤價 | $ | $ | $ | ||||||||
歸屬後限制和預訂活動的折扣 | % | % | % | ||||||||
授予日期公允價值(千) | $ | $ | $ | ||||||||
下表列出了我們截至年度的未歸屬LTIP單位活動2019年12月31日, 2018和2017:
未歸屬的LTIP單位數量 | 加權平均授予日期單位公允價值 | |||||
2016年12月31日的餘額 | $ | |||||
授與 | $ | |||||
既得 | ( | ) | $ | |||
2017年12月31日的餘額 | $ | |||||
授與 | $ | |||||
既得 | ( | ) | $ | |||
2018年12月31日的餘額 | $ | |||||
授與 | $ | |||||
既得 | ( | ) | $ | |||
2019年12月31日的餘額 | $ | |||||
2019、2018、2017年度績效單位獎s
2019年、2018年和2017年績效獎分別由若干指定為基本單位的單位和若干指定為分配等價物的單位組成，具體説明如下：
• | 絕對TSR基本單位-基本單位將根據公司總股東回報(TSR)的不同水平授予三-獎項的年度績效期限。TSR是指一家公司普通股每股價格的增值加上在此期間支付的股息三-年度業績期間，假設在業績期間支付的所有股息再投資於普通股。 |
• | 相對TSR基本單位 -基本單位將根據公司的TSR與選定同行集團的TSR百分比進行比較三-年度業績期間。 |
• | FFO每股基本單位-將根據公司全年每股FFO增長授予的基本單位三-年度業績期間。 |
• | 配電等值單位-未歸屬的績效單位將收到 |
下表彙總了每個績效單位獎授予高管的基本單位和分配當量單位總數：
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絕對TSR基本單位(1) | 相對TSR基本單位(1) | FFO每股基本單位(1) | 配電等值單位 | 總績效單位 | |||||||||||
2019年度表演獎 | |||||||||||||||
2018年度表演獎 | |||||||||||||||
2017年度績效獎 | |||||||||||||||
(1) | 對於每個業績獎，若干基本單位被指定為絕對TSR基本單位和相對TSR基本單位(合併，稱為“市場表現獎”)，若干單位被指定為每股FFO基本單位(每個單位被指定為“FFO每股獎勵”)。 |
下表彙總了絕對TSR基本單位、相對TSR基本單位和每股FFO基本單位的績效水平和歸屬百分比，以及每個績效單位獎勵的三年績效期限：
絕對TSR基本單位 | 相對TSR基本單位 | FFO每股基本單位 | ||||||||||||||||||
性能級別 | 公司TSR百分比 | TSR絕對歸屬百分比 | 同齡人組相對績效 | 相對TSR歸屬百分比 | 每股FFO增長 | FFO歸屬百分比 | 三年績效期 | |||||||||||||
2019年大獎 | % | % | % | |||||||||||||||||
“門檻水平” | % | % | 第35個百分位數 | % | % | % | 2020年1月1日 | |||||||||||||
“目標水平” | % | % | 第55個百分位數 | % | % | % | 至 | |||||||||||||
“最高級別” | ≥ 30% | % | ≥75% | % | ≥ 21% | % | 2022年12月31日 | |||||||||||||
2018年大獎 | % | % | % | |||||||||||||||||
“門檻水平” | % | % | 第35個百分位數 | % | % | % | 2019年1月1日 | |||||||||||||
“目標水平” | % | % | 第55個百分位數 | % | % | % | 至 | |||||||||||||
“最高級別” | ≥ 30% | % | ≥75% | % | ≥ 21% | % | 2021年12月31日 | |||||||||||||
2017年度大獎 | % | % | -- | -- | ||||||||||||||||
“門檻水平” | % | % | 第35個百分位數 | % | -- | -- | 2017年12月15日 | |||||||||||||
“目標水平” | % | % | 第55個百分位數 | % | -- | -- | 至 | |||||||||||||
“最高級別” | ≥ 36% | % | ≥75% | % | -- | -- | 2020年12月14日 | |||||||||||||
具有市場歸屬條件的獎勵的公允價值
2019年、2018年和2017年市場表現獎的授予日期公允價值基於以下各項之和：(1)對既得絕對和相對基本單位的預期回報現值；(2)既得基本單位的預期收益現值；10 %預計在三年業績期間支付的分配部分，以及(3)預計在三年業績期末授予的分配等值單位的現值。每項獎勵的授予日期公允價值都是使用蒙特卡洛模擬定價模型來衡量的，該模型使用100,000試驗模擬，以估計市場狀況(絕對和相對基礎上的TSR)在三年業績期間實現的可能性。
下表彙總了我們在蒙特卡洛模擬中使用的假設，以及授予日期和基於市場歸屬條件的獎勵的公允價值。
F- 41
2019年市場表現獎 | 2018年市場表現獎 | 2017年度市場表現獎 | |||||||||
估值日期 | 2019年12月16日 | 2018年12月15日 | 2017年12月15日 | ||||||||
公司預期股價波動 | % | % | % | ||||||||
同行集團公司的預期股價波動-區間低端(1) | % | % | % | ||||||||
同行集團公司的預期股價波動-區間高端(1) | % | % | % | ||||||||
預期股息收益率 | % | % | % | ||||||||
無風險利率 | % | % | % | ||||||||
授予日期公允價值(千) | $ | $ | $ | ||||||||
(1) | 對於2019年市場表現獎，同業集團公司的預期股價波動中值和平均波動率為 |
預期股價波動是根據本公司及同業集團公司的歷史及隱含波動混合而成。預期股息率是基於我們的平均歷史股息率和截至每個獎項的估值日期的股息率。無風險利率是基於與履約期三年期相匹配的美國國庫券收益率計算的。
以市場為基礎歸屬條件的獎勵的補償成本將在必要的服務期內按比例確認，無論TSR業績水平是否達到以及任何獎勵是否最終歸屬。只有在具有基於市場的歸屬條件的裁決的持有人在歸屬前離開本公司的僱傭關係而喪失該裁決的情況下，補償費用才會被沖銷。
具有績效歸屬條件的獎勵的公允價值
2019年FFO每股獎勵的授予日期公允價值為$2.0 百萬，是根據本公司於授出日的收市價($45.74 2019年12月16日)以及每股FFO業績達到目標水平。2018年FFO每股獎勵的授予日期公允價值為$2.0 百萬，是根據本公司於授出日期前的收市價($31.42 2018年12月14日)和每股FFO業績達到最高水平。
2019年和2018年FFO每股獎勵的薪酬成本將反映基於業績狀況的可能結果預計歸屬的單位數量，並將進行調整，以反映在三年業績期末最終歸屬的單位。
2016和2015年度表演獎頒獎典禮
2019年12月28日，2016年度績效獎三年績效期限結束，授予以下績效單位：(一)100 %的74,000 絕對TSR基本單位，基於公司實現TSR大於50%的最高水平，(Ii)100 %的111,000 相對TSR基本單位，基於公司在SNL美國股票REIT指數(相對於隱含市值在10億美元至20億美元之間的實體)中所包括的同行公司集團的第75個百分位數或更高水平(最高水平)，以及(Iii)10,628 分配等價物，總計為195,628 既得績效單位。2019年12月28日，我們取消了剩餘的3,372 未授予的分銷等價物。
2018年12月14日，三-2015年績效獎的年度績效期限結束，授予以下績效單位：(I)100 %的115,600 絕對TSR基本單位，基於公司實現TSR大於50%的最高水平，(Ii)100 %的173,399 相對TSR基本單位，基於公司在SNL美國股票REIT指數(針對隱含市值在5億至10億美元之間的實體)中所包括的同行公司集團的第75個百分位數或更高水平(最高水平)，以及(Iii)18,987 分配等價物，總計為307,986 既得績效單位。2018年12月14日，我們取消了剩餘的8,012 未授予的分銷等價物。
F- 42
限制性普通股
我們受限普通股的股票一般不能以任何方式出售、質押、轉讓或轉讓，除非根據遺囑或繼承法和分配法，或者在獲得同意或計劃管理人同意的情況下，不得以家庭關係令出售、質押、轉讓或轉讓，除非和直到適用於此類股票的所有限制失效。此類限制通常在歸屬後失效。我們的限制性普通股是參與證券，擁有完全投票權和不可沒收的股息權。
薪酬委員會定期向公司高管以外的各種員工發放限制性普通股，以吸引或留住這些關鍵人員的服務。這些贈款通常授予四 在授予之日的頭四個週年紀念日的每個週年上，以僱員的繼續服務為條件，每年支付相等的分期付款。在截至該年度的一年內2019年12月31日，我們同意97,527 向非執行員工發行限制性普通股。這些獎勵的授予日期公允價值為$3.4 百萬以本公司普通股於授出日的收盤價計算，收市價由$34.20 至$47.90 每股。
根據Rexford Industrial Realty，Inc.非僱員董事補償計劃，每年在公司股東年會當天，我們向每一位再次當選連任一年的非僱員董事授予限制性普通股。*該等獎勵於(I)授出日期後本公司股東周年大會日期及(Ii)授出日期一週年(以每名非僱員董事繼續任職為準)授予，兩者以較早者為準。於截至該年度止年度內2019年12月31日，我們的每一位非僱員董事(齊曼先生除外)都被授予2,264 授予日期公允價值為$85,000 齊曼先生被授予1,864 授予日期公允價值為$70,000 ，基於$37.54 本公司普通股於授出日的收市價。
下表列出了我們截至該年度的未歸屬限制性股票活動。2019年12月31日, 2018和2017:
限制性普通股未歸屬股數 | 加權平均授予日期每股公允價值 | |||||
2016年12月31日的餘額 | $ | |||||
授與 | $ | |||||
沒收 | ( | ) | $ | |||
既得(1)(2) | ( | ) | $ | |||
2017年12月31日的餘額 | $ | |||||
授與 | $ | |||||
沒收 | ( | ) | $ | |||
既得(1)(2) | ( | ) | $ | |||
2018年12月31日的餘額 | $ | |||||
授與 | $ | |||||
沒收 | ( | ) | $ | |||
既得(1)(2) | ( | ) | $ | |||
2019年12月31日的餘額 | $ | |||||
(1) | 既得股的總公允價值，計算方法為歸屬股數乘以公司普通股在歸屬日的收盤價。$ |
(2) | 歸屬股份總數包括 |
基於股份的薪酬費用
下表列出了以下報告期間所有基於股票的獎勵的支出和資本化金額(以千為單位)：
F- 43
截至十二月三十一日止的年度， | |||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
以股份為基礎的費用型薪酬(1) | $ | $ | $ | ||||||||
資本化股份薪酬(2) | |||||||||||
基於股份的總薪酬 | $ | $ | $ | ||||||||
(1) | 支出金額包括在隨附的綜合經營報表中的“一般和行政費用”和“財產費用”中。 |
(2) | 在過去的幾年裏2018年12月31日截至2017年，資本化金額與提供建築或租賃服務的員工有關，並計入合併資產負債表中的“建築和裝修”和“遞延租賃成本，淨額”。截至年底的年度2019年12月31日但是，資本化的金額只涉及提供建築服務的員工，並計入綜合資產負債表中的“建築和改善”。 |
2019年4月，薪酬委員會選擇向施維默和弗蘭克爾提供2019年的年度獎金，部分是現金，部分是LTIP單位。截至2019年12月31日的年度基於股票的薪酬支出包括$1.8 百萬Schwimmer和Frankel先生2019年累積獎金的一部分，這部分獎金是在2020年2月通過授予完全歸屬的LTIP單位解決的。
2018年5月，薪酬委員會選擇向施維默和弗蘭克爾提供2018年度獎金，部分以現金形式發放，部分以LTIP單位發放。因此，2019年2月15日，在向高管支付年度獎金的同時，施維默先生和弗蘭克爾先生也分別獲得了獎金。24,641 在授予日完全歸屬的LTIP單位。截至2018年12月31日的年度基於股份的薪酬支出包括$1.7 百萬對於Schwimmer和Frankel與這些完全授權的LTIP部門結算的2018年累積獎金部分。
2018年2月，薪酬委員會選擇向施維默和弗蘭克爾提供2017年度獎金，部分以現金形式發放，部分以LTIP單位發放。因此，2018年2月21日，在向高管支付年度獎金的同時，施維默先生和弗蘭克爾先生也分別獲得了獎金。22,517 在授予日完全歸屬的LTIP單位。截至2018年12月31日的年度基於股份的薪酬支出包括$1.2 百萬對於Schwimmer和Frankel與這些完全授權的LTIP部門達成的2017年累計獎金部分。
自.起2019年12月31日，與所有未歸屬的基於股份的獎勵相關的未確認補償成本總額為$21.4 百萬預計將在加權平均剩餘時間內被確認27 月份.
F- 44
14. | 每股收益 |
下表列出了基本每股收益和稀釋後每股收益的計算方法(單位為千，不包括每股和每股金額)：
截至十二月三十一日止的年度， | |||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
分子： | |||||||||||
淨收入 | $ | $ | $ | ||||||||
減去：優先股股息 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
減去：可歸因於非控股權益的淨收入 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
減去：可歸因於參與證券的淨收入 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||
普通股股東應佔淨收益 | $ | $ | $ | ||||||||
分母： | |||||||||||
已發行普通股加權平均股份-基本 | |||||||||||
稀釋證券的影響-業績單位 | |||||||||||
已發行普通股加權平均股份-稀釋 | |||||||||||
每股收益-基本 | |||||||||||
普通股股東應佔淨收益 | $ | $ | $ | ||||||||
每股收益-稀釋後： | |||||||||||
普通股股東應佔淨收益 | $ | $ | $ | ||||||||
未授予的基於股份的支付獎勵包含不可沒收的股息權利，無論是支付的還是未支付的，都被計入參與證券。因此，限制性股票的未歸屬股份、未歸屬的LTIP單位和未歸屬的業績單位被視為參與證券。參與證券按照兩級法計入基本每股收益計算。兩級法根據已宣佈(或累計)的股息及其在未分配收益中的參與權，確定每類普通股和每種參與證券的每股收益。參與證券亦包括在計算攤薄每股收益時，對限制性股票及LTIP單位的未歸屬股份採用兩級法或庫藏股法中較具攤薄程度的方法，並確定未歸屬業績單位於報告日期是否已符合若干市場條件。
使用庫存股方法將限制性股票和未歸屬LTIP單位的未歸屬股份計入已發行-稀釋後的普通股加權平均股份的影響被排除在我們的計算之外，因為它們被計入將是反稀釋的。
績效單位，根據公司在以下時間內達到一定的TSR水平進行歸屬三假設報告期為業績期末，假設報告期為業績期末，當TSR達到或高於獎勵協議規定的門檻水平時，在計算攤薄每股收益時作為或有可發行股份計入年度業績期末。
我們還考慮了其他潛在攤薄證券的影響，包括系列1 CPOP單位和OP單位，這些證券在某些情況下可能被贖回為我們普通股的股票，當它們包括在稀釋每股收益中時，我們會將它們計入我們的稀釋每股收益計算中。
F- 45
15. | 季度信息(未經審計) |
下表列出了選定的截至年度的季度信息。2019年12月31日和2018(除每股金額外，以千計)：
截至三個月 | |||||||||||||||
2019年12月31日 | 2019年9月30日 | 2019年6月30日 | 2019年3月31日 | ||||||||||||
總收入 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||
淨收入 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||
普通股股東應佔淨收益 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||
每股普通股股東應佔淨收益-基本 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||
每股普通股股東應佔淨收益-稀釋後 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||
截至三個月 | |||||||||||||||
2018年12月31日 | 2018年9月30日 | 2018年6月30日 | 2018年3月31日 | ||||||||||||
總收入 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||
淨收入 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||
普通股股東應佔淨收益 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||
每股普通股股東應佔淨收益-基本 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||
每股普通股股東應佔淨收益-稀釋後 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||
16. 後續事件
宣佈的股息
在……上面2020年2月10日，我們的董事會宣佈每季度派發現金股息，金額為$0.215 每股普通股和季度現金分派，金額為$0.215 按作業單位計算，付款日期為2020年4月15日，發給截至的紀錄持有人2020年3月31日。也是開着的2020年2月10日，我們的董事會宣佈每季度派發現金股息，金額為$0.367188 每股A系列優先股，$0.367188 每股B系列優先股，$0.351563 每股C系列優先股和$0.505085 按系列1 CPOP單位付款2020年3月31日，發給截至的紀錄持有人2020年3月13日.
第三次修訂和重新調整的信貸安排
在……上面2020年2月13日，我們修訂了我們現有的4.5億美元的信貸安排，簽訂了第三個修訂和重新簽署的信貸協議(“修訂信貸協議”)，其中規定$600.0 百萬高級無擔保信貸安排，由$500.0 百萬無擔保循環信貸安排(“經修訂的變動者”)和$100.0 百萬無擔保定期貸款安排(“修訂定期貸款安排”)。修改後的“左輪車”按計劃將於2024年2月13日，並擁有二 提供6個月的延期選擇，修訂後的定期貸款安排計劃於2022年2月14日。在符合經修訂的信貸協議中規定的某些條款和條件的情況下，我們可以要求額外的貸款人承諾，最高可達額外的總額。$900.0 百萬這可能包括修訂後的轉賬機制下的額外循環承諾、增加修訂的定期貸款安排、額外的定期貸款部分或前述各項的任何組合。
*經修訂信貸協議的利息一般將根據(I)倫敦銀行同業拆息加基於我們槓桿率的適用保證金或(Ii)基本利率(定義為(A)聯邦基金利率加最高者)支付，由吾等選擇：(I)LIBOR加基於我們槓桿率的適用保證金；或(Ii)基本利率(定義為(A)聯邦基金利率加0.50 %，(B)行政代理人的最優惠利率或(C)歐洲美元匯率加1.00 %)加上基於我們槓桿率的適用保證金。修改後的Revolver的邊距範圍為1.05 %至1.50 %以倫敦銀行同業拆息為基礎的貸款的年利率和0.05 %至0.50 %以基本利率為基礎的貸款的年利率，取決於我們的槓桿率。的利潤率
F- 46
經修訂的定期貸款安排的金額範圍為1.20 %至1.70 %以倫敦銀行同業拆息為基礎的貸款的年利率和0.20 %至0.70 %以基本利率為基礎的貸款，取決於我們的槓桿率。
此外，如果我們獲得標準普爾或穆迪中的一家或多家的額外一項投資級評級，以補充我們目前的投資級惠譽評級，我們可能會選擇將修訂後的信貸協議下的定價結構轉換為基於此類評級。在這種情況下，修改後的Revolver的邊際金額將在以下範圍內0.725 %至1.40 %以倫敦銀行同業拆息為基礎的貸款和0.00 %至0.45 %對於以基本利率為基礎的貸款，取決於這樣的評級。經修訂的定期貸款安排的保證金將由0.85 %至1.65 %以倫敦銀行同業拆息為基礎的貸款的年利率和0.00 %至0.65 %以基本利率為基礎的貸款的年利率，視乎該評級而定。
因此，除了修訂後的Revolver下未償還金額的應付利息外，我們還需要根據我們的槓桿率，根據修訂後的Revolver下每個貸款人的承諾金額，支付適用的融資費，無論使用情況如何。適用的設施費用範圍為：0.15 %至0.30 %每年，取決於我們的槓桿率。如果我們將定價結構轉換為基於投資級評級，適用的設施費用將從0.125 %至0.30 %每年，取決於這樣的評級。
F- 47
雷克斯福德工業地產公司(Rexford Industrial Realty，Inc.)
附表III-房地產和累計折舊
(千美元)
初始成本 | 收購後資本化的成本(1) | 期末結轉的總金額 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
物業地址 | 位置 | 累贅 | 土地 | 建築和改善 | 建築和改善 | 土地(2) | 建築與改善(2) | 總計 | 累計折舊(3) | 年份建築/年份翻新 | 獲得的年份 | |||||||||||||||||||||||||||
唐·朱利安路15241-15277,15317-15339。 | -- | (4) | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||
劉易斯南路300號 | -- | (4) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
南三葉草大道1400號。 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2220-2260卡米諾·德爾·索爾 | -- | (4) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
山谷大道14250-14278號。 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2300-2386東核桃大道。 | -- | (4) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
布萊索街15140和15148號，布拉德利大道13065-13081號。 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
科羅克大街28340-28400號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
西易街21-29號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
10439-10477 Roselle St. | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
先鋒大道2575號。 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
聖達菲温泉路9641-9657號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
斯坦福大道28159號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
15715號箭頭公路 | -- | (4) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2431-2465黑斑羚博士 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
6200和6300雅羅博士 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
6231&6241亞羅博士 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
克利夫蘭大道9160-9220號，第6街10860號。 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
18118-18120 S.百老匯大街 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
F- 48
初始成本 | 收購後資本化的成本(1) | 期末結轉的總金額 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
物業地址 | 位置 | 累贅 | 土地 | 建築和改善 | 建築和改善 | 土地(2) | 建築與改善(2) | 總計 | 累計折舊(3) | 年份建築/年份翻新 | 獲得的年份 | |||||||||||||||||||||||||||
阿拉米達大道西901號。 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
1938-1946年，東46街46號。 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
聖加布裏埃爾大道北89-91號，胡桃大道2670-2674號，尼娜街2675號。 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
霍爾路9220-9268號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
西33街131號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
5803牛頓博士 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Poinsettia大道929、935、939和951號。 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
華納大道西3720-3750號。 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
6750單元C-6780中央大道。 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
阿羅約大道1050號。 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
南大大道600-650號。 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
維內多大道北段121-125號。 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
西麥克阿瑟大道3441號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
敖德薩大道6701和6711號。 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
澤西大道10700號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
15705號、15709號阿羅高速公路和5220號第四大街。 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
諾曼底大道20920-20950號。 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
鞋匠大道14944號，14946號，14948號。 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
6423-6431和6407-6119阿隆德拉大道 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
校園大道南段1400號。 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
卡爾弗特街15041號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
F- 49
初始成本 | 收購後資本化的成本(1) | 期末結轉的總金額 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
物業地址 | 位置 | 累贅 | 土地 | 建築和改善 | 建築和改善 | 土地(2) | 建築與改善(2) | 總計 | 累計折舊(3) | 年份建築/年份翻新 | 獲得的年份 | |||||||||||||||||||||||||||
德爾諾特大道701號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
泰伯恩街3350號，郵編：3332,3334,3360,3368,3370,3378,3380,3410,3424 N.San Fernando Rd. | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
1661 240街 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
獵户座大道8101-8117。 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
奧克斯納德大街18310-18330號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
吉爾伯特大街1100-1170和拉帕爾馬大道2353-2373。 | (5) | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
博尼塔大道280號，湯普森溪路2743號。 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
馬德拉路2950號 | -- | (4) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
萬諾文街10635號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
羅斯克倫大道7110號。 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
奧克斯納德大街14723-14825號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
密利肯大道南845,855,865&4317,4319聖安娜大街 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
1500-1510，西228街 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
弗蘭普頓大道24105號。 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
1700土星大道 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
聖費爾南多路北2980和2990號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
20531新月灣博士 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
白樺街2610和2701號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
杜邦南大道710號和聖安娜大街4051號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
配送大道9755號。 | -- | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
9855配送大道 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
F- 50
初始成本 | 收購後資本化的成本(1) | 期末結轉的總金額 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
物業地址 | 位置 | 累贅 | 土地 | 建築和改善 | 建築和改善 | 土地(2) | 建築與改善(2) | 總計 | 累計折舊(3) | 年份建築/年份翻新 | 獲得的年份 | |||||||||||||||||||||||||||
9340卡博特大道 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
9404 Cabot Drive | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
卡博特大道9455號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
鹽湖大道東14955-14971號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
東亨特大道5235號。 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
西谷大道3880號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
1601號Alton Pkwy | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
西大街32號3116號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
諾多夫街21040號；獨立大道9035號；奧斯本街21019-21045號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
卡尼大道24935號和24955號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
第8街605號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
梅森大道9120號。 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
納爾遜路7900號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
電話：679-691S Anderson St. | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
10509商業驅動力 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
斯洛弗大道13231號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
常春藤大道西240號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
3000 Paseo Mercado，3120-3150 Paseo Mercado | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
伊士曼大道1800號。 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
斯特吉斯東路2360-2364號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
萊斯大道201號。&2400-2420攝氏度 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
欣德里大道11120號、11160號、11200號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
F- 51
初始成本 | 收購後資本化的成本(1) | 期末結轉的總金額 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
物業地址 | 位置 | 累贅 | 土地 | 建築和改善 | 建築和改善 | 土地(2) | 建築與改善(2) | 總計 | 累計折舊(3) | 年份建築/年份翻新 | 獲得的年份 | |||||||||||||||||||||||||||
6970-7170和7310-7374車隊Ct. | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
12907帝國公路 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
活動路8902-8940 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
紅樹膠大街北段1210號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
諾沃克大道9615號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
亞瑟街16221號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2588&2605行業路線 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
海辛達大道425號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
阿拉米達街南段6700號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
科羅拉多州丹尼爾森12720-12860 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
諾沃克大道10950號和萊克蘭路12241號。 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Hueneme路610-760W。&5651-5721珀金斯路 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
諾沃克大道10701-10719號。 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
6020希拉街 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
9805第6街 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
阿羅高速公路16321號。 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
密利肯大街601-605號。 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
核桃大道東1065號。 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
萊克蘭路12247號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
尼科爾斯巷17311號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
8525卡米諾聖達菲 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
利文斯頓大道28454號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
F- 52
初始成本 | 收購後資本化的成本(1) | 期末結轉的總金額 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
物業地址 | 位置 | 累贅 | 土地 | 建築和改善 | 建築和改善 | 土地(2) | 建築與改善(2) | 總計 | 累計折舊(3) | 年份建築/年份翻新 | 獲得的年份 | |||||||||||||||||||||||||||
20個圖標 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
蓋爾大道16425號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
錦繡大道2700-2722號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
西大街12131號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
9荷蘭 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
朱魯帕大道15996號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
卡託巴大道11127號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
斯托大道13550號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
下阿祖薩路10750-10826號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
公園大道525號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
使命橡樹大道3233號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
橙色大道1600號。&1335-1375相思大道。 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
納爾遜大道14742-14750號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
海洋大道3927號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
費格羅亞街301-445號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
第四大街12320號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
活動路9190號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
潘恩大道28903-28903號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
沃德大道2390號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Safari商務中心(6) | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
柯南特街4175號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
F- 53
初始成本 | 收購後資本化的成本(1) | 期末結轉的總金額 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
物業地址 | 位置 | 累贅 | 土地 | 建築和改善 | 建築和改善 | 土地(2) | 建築與改善(2) | 總計 | 累計折舊(3) | 年份建築/年份翻新 | 獲得的年份 | |||||||||||||||||||||||||||
阿戈西大道5421號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
卡梅尼塔路14820-14830號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
內陸帝國大道3002-3072。 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
金斯維尤大道17000號和沙丘大道800號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
太平洋東廣場2301-2329,2331-2359,2361-2399,2370-2398和2332-2366；蘭喬路20001-20021 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
白樺路11190號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
阿祖薩峽谷路4832-4850號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
索托街1825號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
蘇珊納路19402號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
西大街13225號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
菲格羅亞街15401號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
斯勞森大道8542號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
尤加利大道687號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
洛克菲勒大道302號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
布里奇爾街4355號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
帝王街12622-12632號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
哈南路8315號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
諾頓大道13971號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
形式大道1900號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
鞋匠大道16010號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
4039卡萊·普拉蒂諾 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
F- 54
初始成本 | 收購後資本化的成本(1) | 期末結轉的總金額 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
物業地址 | 位置 | 累贅 | 土地 | 建築和改善 | 建築和改善 | 土地(2) | 建築與改善(2) | 總計 | 累計折舊(3) | 年份建築/年份翻新 | 獲得的年份 | |||||||||||||||||||||||||||
勞倫斯大道851號 | -- | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
北大街1581號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
西卡森街1580號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
雙橡樹谷北路660和664號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
斯坦福法院1190號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
希拉街5300號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
15777網關圈 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
1998年測量師大道 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
藤田街3100號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
阿祖薩峽谷路4416號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
麥金利大道1420號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
蒙塔古街12154號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
諾沃克大道10747號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
謝爾曼大街29003號 | -- | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
卡梅尼塔路16121號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
石點大道1332-1340號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
6131-6133創新之路 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
加德納大道263-321號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
梅森大道9200號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
梅森大道9230號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
梅森大道9250號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
奧索大道9171號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
5593-5595弗雷斯卡大道 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
希拉街6100號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
F- 55
初始成本 | 收購後資本化的成本(1) | 期末結轉的總金額 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
物業地址 | 位置 | 累贅 | 土地 | 建築和改善 | 建築和改善 | 土地(2) | 建築與改善(2) | 總計 | 累計折舊(3) | 年份建築/年份翻新 | 獲得的年份 | |||||||||||||||||||||||||||
博內利街14421-14441號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
諾特街12821號 | -- | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
28510行業驅動力 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
科內霍光譜商業園 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
阿什街2455號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
麥田峽谷路25413號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
第15街1515號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
納爾遜大道13890號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
自由大道445-449號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2270卡米諾·維達·羅布爾 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
蘭切羅斯大道980號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
阿羅約大道1145號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
航空廣場1150號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
航空廣場1175號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
航空廣場1245號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
第8街635號 | -- | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
韋普爾斯苑10015號 | -- | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
蘇珊納路19100號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
奧克斯納德街15385號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
聖費爾南多路9750-9770號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
218S特恩布爾峽谷 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
褐色人街。&阿奇博爾德大道。(7) | -- | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
F- 56
初始成本 | 收購後資本化的成本(1) | 期末結轉的總金額 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
物業地址 | 位置 | 累贅 | 土地 | 建築和改善 | 建築和改善 | 土地(2) | 建築與改善(2) | 總計 | 累計折舊(3) | 年份建築/年份翻新 | 獲得的年份 | |||||||||||||||||||||||||||
聖費爾南多路3340號 | -- | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
東門大道5725號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
主街18115號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
安娜街3150號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
1402德爾奧羅大道 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
9607-9623帝國公路 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
鍾花大道12200號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
暴風雨大道 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
泰勒路2328號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
斯勞森大道6277-6289號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
曼維爾街750號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
8985克雷斯特馬點 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
漿果路404-430號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
汽車大道415-435號 | -- | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
東E街508號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
帝王街12752-12822號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
使命大道1601號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
德爾阿莫大道2757號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
歐幾裏德街18250號 | -- | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
房地產投資 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||||
注：截至2019年12月31日，出於聯邦所得税的目的，房地產投資的總成本大約是$3.7 十億.
F- 57
(1) | 收購後資本化的成本扣除全額折舊資產後的淨額，包括在建項目。 |
(2) | 於二零零九年，我們錄得的減值費用合共$ |
(3) | 建築物及改善工程的折舊年限為 |
(4) | 這六處房產獲得的定期貸款餘額為$ |
(5) | 包括未攤銷折扣$ |
(6) | Safari商業園由以下幾個部分組成 |
(7) | 截至2019年12月31日，我們正在建設 |
F- 58
以下表格核對了自2011年1月1日以來持有的用於投資的房地產總額的歷史成本和累計折舊。2017至2019年12月31日(以千為單位)：
截至十二月三十一日止的年度， | ||||||||||||
供投資的房地產總持有量 | 2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
年初餘額 | $ | $ | $ | |||||||||
收購房地產投資 | ||||||||||||
建築成本和改善措施 | ||||||||||||
房地產投資的處分 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||
持有待售物業 | ( | ) | ||||||||||
全額折舊資產核銷 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||
其他(1) | ( | ) | ||||||||||
餘額，年終 | $ | $ | $ | |||||||||
截至12月31日的一年， | ||||||||||||
累計折舊 | 2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
年初餘額 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | |||
房地產投資折舊 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||
房地產投資的處分 | ||||||||||||
持有待售物業 | ||||||||||||
全額折舊資產核銷 | ||||||||||||
餘額，年終 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | |||
(1) | 2019年7月3日，我們獲得了位於加利福尼亞州洛杉磯聖費爾南多北路3340號的地塊的費用所有權，合同價格為$ |
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