附件8

TCI發佈戰略計劃，讓CN重回正軌

並突出了公司變革的理由

詳細説明其對CN的願景：四個關鍵優先事項， 加強CN治理、領導力和網絡的戰略計劃，以及可持續長期增長的六點計劃

作為股東資源推出www.CNBackOnTrack.com

倫敦，2021年10月18日-長期股東CIFF Capital UK LP和兒童投資大師基金在其投資管理公司TCI Fund Management Limited(CIFF Capital UK LP， 兒童投資大師基金和TCI基金管理有限公司，簡稱TCI)的行動下，今天發佈了其戰略 計劃，旨在讓加拿大國家鐵路公司(多倫多證券交易所股票代碼：CNR)(紐約證券交易所股票代碼：CNI)(“CN”或“公司”)重回正軌。該計劃 強調了CN董事會(“董事會”)改革和新首席執行官的理由，詳細説明瞭四個關鍵優先事項， 加強CN治理、領導和網絡的戰略計劃，以及 蒙特利爾總部可持續長期增長的六點計劃。

完整的計劃可在www.CNBackOnTrack.com上找到， TCI已將其開發為股東資源，並提供有關擬議提名的吉爾伯特·蘭菲爾、艾莉森·蘭德里、羅布·奈特和保羅·米勒以及首席執行官候選人吉姆·維納的更多信息。該網站還允許股東在定於2022年3月22日召開的CN股東特別大會(“特別會議”)之前回顧重要材料 和關鍵進展。

TCI對CN的願景：

一個高質量、經驗豐富的董事會，一個世界級的鐵路公司，作為 首席執行官，以及一個可持續增長的長期計劃。

TCI的四個關鍵優先事項：

1.發展業務。
2.投資網絡和技術以創造運力， 提高流動性並將新客户連接到鐵路。
3.制定並激勵CN員工安全地交付增長計劃 作為隨機裁員的替代方案。
4.積極宣傳和公開宣傳鐵路相對於卡車在環保和燃油效率方面的優勢。更好地教育客户並提高公眾意識，即將貨物從公路運往鐵路將顯著降低二氧化碳排放、減少道路擁堵並推進應對氣候變化的緊迫鬥爭 。

TCI加強CN治理、領導和網絡的戰略計劃 ：

1.選舉Gilbert Lamphere、Allison Landry、Rob Knight和 Paul Miller進入董事會，以提高CN的公司治理質量：候選人是獨立、高技能和 合格的個人，他們在鐵路行業擁有廣泛的運營和分析經驗。
2.任命吉姆·維納(Jim Vena)為首席執行官：一位備受尊敬的鐵路公司 ，作為一名卓越的運營商和領導者，擁有良好的業績記錄，是唯一有資格經營CN的人。
3.建立卓越運營、持續改進和卓越客户服務的文化。

4.優化網絡和供應鏈鏈接，實現服務、容量、速度、安全性和可靠性。
5.通過同步運營和 營銷團隊、嚴格執行的堅持不懈的文化以及技術和ESG領導層的支持來發展業務-所有這些都在世界級的 首席執行官的領導下完成。

其結果是：一個高效、高服務、可靠、低成本、低碳、 安全的服務計劃，由充滿活力的團隊來執行、發展業務並將卡車從高速公路上移走。

TCI關於可持續長期增長的六點計劃：

1. 低成本、高服務的網絡將使CN營銷團隊能夠使用具有競爭力的價格 贏得新業務並從卡車手中奪取市場份額。

2. 可靠、高服務的產品將使CN成為對客户更具吸引力的 運輸選擇。

3. 更高效的成本結構將縮短多式聯運 具有價格競爭力的距離。

4. 可靠、準確的時間表將釋放CN的網絡容量，以便 提供更頻繁的發貨選擇和發貨時間。

5. 更有利可圖的商業模式將為CN帶來更多現金，讓CN投資 在軌道上連接新客户和短線支線鐵路到CN的網絡。

6. CN還可以利用較高的現金流來緩解關鍵的網絡夾點 ，並投資於提高網絡容量、速度和安全性的技術。

總而言之：高效、高服務、可靠、低成本、流動性和靈活性的網絡 將為CN帶來重要的新增長機會。

該計劃還強調並詳細説明瞭如何：

·TCI提名Gilbert Lamphere、Allison Landry、Rob Knight和Paul Miller進入董事會，Jim Vena擔任首席執行官，將幫助CN為所有股東實現其全部潛力。這些獨立、高技能和高資質的董事候選人將為董事會提供急需的鐵路經驗和專業知識，並將推動 變革併為CN的所有股東創造價值。

·董事會對多起公司治理失敗負有責任 ，包括允許高質量運營商離開CN，批准對堪薩斯南部城市的失敗競標， 成立一個沒有有意義的鐵路經驗和專業知識的董事會，以及選擇性、不一致和可能具有誤導性的 披露重大信息，表明在公司治理問題上故意缺乏透明度。

·首席執行官倉促制定的戰略計劃，以及最近CN的一位董事辭職，都清楚地表明需要做出改變。這項下意識的、被動的一年戰略計劃 專注於運營率(OR)、鉅額股票回購、資產出售、資本支出和裁員 (1,050名員工)的短期目標。運營計劃沒有承認和解決缺乏卓越文化的根本問題， 並且令人擔憂，因為網絡和運營沒有做好準備，而且當前的領導團隊缺乏執行該計劃的能力和可信度 。

·董事會監督不力，首席執行官讓-雅克·魯斯特(Jean-Jacques Ruest)領導不力，導致CN在運營和財務業績的關鍵指標上表現遜於其他一級鐵路。CN擁有北美最好的網絡，應該是北美效率最高、發展最快的鐵路。

董事會

董事會對多個公司治理失敗負有責任。 董事會很快就會有五個空缺需要填補，這將為新的高素質董事提供加入董事會的機會 。朱莉·戈丁最近辭職了，羅伯特·佩斯宣佈他將在2022年的年度股東大會上離開董事會，另一名 董事也將於2022年離職，另外兩名董事很快就會達到董事會的年齡限制。TCI提名了 四名獨立候選人，因為它相信他們將成為優秀的董事會董事。

獨立的、高技能的董事會候選人

·Gilbert Lamphere：北美最有經驗的鐵路高管之一，擁有40年的鐵路行業經驗。蘭菲爾先生曾是幾家公共和私營鐵路公司的董事會成員。
·艾莉森·蘭德里(Allison Landry)：目前是北美領先運輸公司XPO物流公司董事會的獨立董事 。蘭德里女士之前在瑞士信貸擔任了16年備受尊敬的股票研究分析師，專門從事鐵路、卡車運輸、空運和物流行業的研究。
·羅布·奈特(Rob Knight)：聯合太平洋公司(Union Pacific)前首席財務官，他擔任了15年的職位。奈特先生在聯合太平洋公司任職40年，擔任過各種高級管理職務，包括公司能源和汽車業務總經理。
•保羅·米勒(Paul Miller)：運輸、物流、安全管理和監管事務專家，1978年至2011年曾在CN擔任高管。在公司33年的職業生涯中，米勒先生 在運營、營銷和規劃方面擔任領導職務。他於2011年從CN負責安全、可持續發展和網絡運輸的副總裁職位上退休 。

所有董事會提名人都獨立於TCI，與TCI沒有任何關聯 。沒有TCI的董事、官員、僱員或其他代表被提名。TCI不控制被提名人，如果被提名人當選，也不會 控制董事會。

顧問

Kingsdale Advisors擔任TCI的戰略股東和溝通顧問 。ASC Advisors擔任TCI的溝通顧問。Allen McDonald Swartz LLP、Fasken Martineau Dumoulin LLP和Schulte Roth&Zabel LLP將擔任TCI的法律顧問。

關於TCI基金管理

CIFF Capital UK LP和兒童投資大師基金(Children‘s Investment Master Fund)的投資經理克里斯托弗·霍恩爵士(Sir Christopher Hohn)於2003年由TCI基金管理有限公司(TCI Fund Management Limited)創立， 是一家以價值為導向的基本面投資者，在全球範圍內投資於具有可持續競爭優勢的強大企業。TCI基金管理有限公司採用私募股權方式，進行深入的基礎研究，建設性地與管理層接觸，並採取長期投資視野。有關TCI基金管理有限公司及其ESG政策的更多 信息，請訪問www.tcifund.com/esg。TCI基金管理有限公司由金融市場行為監管局授權和監管。

披露

TCI自2018年以來一直是CN股東。TCI目前擁有超過5%的流通股(價值43億美元)，並致力於CN的長期成功 。

聯繫人

金斯代爾顧問公司(Kingsdale Advisors)：

伊恩·羅伯遜(Ian Robertson) 加拿大總統
直撥：416-867-2333
手機：647-621-2646
電子郵件：irobertson@kingsdalevisors.com

金賢珠

通信、營銷和數字戰略總監

直撥：416-867-2357

電話：416-899-6463

電郵：hkim@kingsdalevisors.com

TCI媒體聯繫人：

ASC Advisors，紐約
史蒂夫·布魯斯(Steve Bruce)：sbrce@ascvisors.com 泰勒·英格拉漢姆(Taylor Ingraham)：tingraham@ascvisors.com
203-992-1230

支持公開廣播徵集的資料

股東目前未被要求籤署委託書，以 TCI提名的董事候選人為受益人，或TCI特別會議申請書中規定的任何其他決議。 關於特別會議，TCI已提交了日期為2021年9月27日的初步信息通告(“通告”) ，並預計將發佈補充或修訂和重述(“最終TCI通告”)，其中包含關於TCI提議的進一步 披露內容。 關於特別會議，TCI已提交一份日期為2021年9月27日的初步信息通告(“通告”) ，並預計將發佈補充或修訂和重述(“最終TCI通告”)，其中包含關於TCI提議的進一步 披露。以及有關填寫和交回委託書和 張投票信息表(“VIF”)的更多細節，供TCI在特別會議上使用。

本新聞稿和TCI在特別 會議之前發出的任何邀請函都是或將由TCI(視情況而定)作出，而不是由CN管理層或代表CN管理層作出。

CN的股東目前沒有被要求籤署以TCI的被提名人為受益人的委託書(關於特別會議)或申請書中規定的任何其他決議。TCI打算 主要通過郵件進行徵集，但也可以通過電話、電子郵件或其他電子方式親自徵集委託書，也可以 通過報紙或其他媒體廣告或親自、TCI、其某些成員、合作伙伴、董事、管理人員和員工、TCI的被提名人或TCI的代理人(包括Kingsdale Advisors)進行徵集，Kingsdale Advisors已被TCI聘請為其戰略股東顧問 和委託書徵集代理。根據Kingsdale Advisors和TCI Fund Management Limited之間的協議，Kingsdale Advisors 將獲得最高350萬美元的費用，外加每次致電CN股東的慣例費用，並將報銷 某些自付費用，所有此類費用將由TCI承擔。此外，TCI可以依靠公眾 通過公開廣播(包括新聞稿、演講或出版物)以及適用加拿大法律允許的任何其他方式徵集委託書，以遵守適用的加拿大公司和證券法規定的徵集要求。TCI的任何成員、合作伙伴、 董事、高級管理人員或員工以及

他們的 分支機構或代表TCI徵集代理的其他人員將不收取任何額外補償。TCI編制和郵寄通函和最終通函以及徵集委託書的費用將由TCI承擔，前提是 在符合適用法律的情況下，TCI可以向CN報銷TCI因成功重組董事會而產生的自付費用，包括委託書徵集 費用和律師費。

已指定代理的CN註冊股東可以在使用代理之前的任何時間 通過以下方式撤銷代理：

(A)交存一份撤銷委託書的文書或 書面行動，並由該登記股東或其或其遺產代理人在魁北克簽署或簽署 書面授權或電子簽名，如果登記股東是公司，則由其適當授權的高級人員或代理人 ，(I)在特別大會或任何延期或延期的前一天 的任何時間(包括該日之前的最後一個營業日)在CN的註冊辦事處辦理以下任何一項手續：(I)在股東特別大會或任何延期或延期的前一天 之前的任何時間，向CN的註冊辦事處提交撤銷委託書的文件或 書面撤銷委託書，或由該登記股東或其或其遺產代理人以書面或電子簽名方式籤立或簽署：加拿大魁北克，H3B 2M9；或(Ii)在特別會議或其任何延期或延期的 日特別會議開始前向特別會議主席提出；或

(B)以法律允許的任何其他 方式撤銷委託書。

非註冊股東可隨時通過提交另一份填妥的 委託書或VIF表格(因為最新的委託書或VIF將自動撤銷之前已提交的任何委託書或VIF)，或根據中介機構向非註冊股東發出的指示向中介機構發出書面通知 ，撤銷發給 中間人或Broadbridge Investor Communications(或任何其他服務公司)的委託書或VIF表格。

根據每名被提名人向TCI提供的信息，自CN最近完成的財政年度開始以來，TCI的被提名人及其任何聯繫人或附屬公司均未在任何交易 中或在任何對CN或其任何子公司產生重大影響或將產生重大影響的擬議交易中擁有任何直接或間接的重大利益。 TCI的被提名人或其任何聯繫人或關聯公司在CN最近完成的財政年度開始以來的任何交易中，或在任何對CN或其任何子公司產生重大影響的擬議交易中，均未直接或間接擁有任何重大利益。

根據每名被提名人提供給TCI的信息，TCI或TCI的任何成員、合夥人、董事或高級管理人員，TCI的任何被提名人，以及前述的任何聯繫人或關聯公司， 在目前已知的將在特別會議上採取行動的事項中， 沒有任何直接或間接的重大利益 ，但關於TCI的所有權、控制權或指示總計36,699,825美元的情況除外， 沒有任何實質性的利益， TCI的任何成員、合夥人、董事或高級管理人員，以及TCI的任何被提名人，或前述的任何聯繫人或關聯公司， 在目前已知的將在特別會議上採取行動的事項中沒有任何直接或間接的重大利益

CN的註冊辦公地址是935，rue de La Gauchetière ouest， monréal，québec，H3B 2M9。可在CN的SEDAR簡介(www.sedar.com)上獲得該通函的副本，其中包含有關TCI提名的每個人所需的信息。