以下是2021年10月11日發佈在艾默生電氣公司網站上的電話會議記錄：

介紹

運算符

早上好，歡迎參加艾默生和阿斯彭 技術交易電話會議。所有參與者都將處於僅收聽模式。如果您需要幫助，請向我們的會議專家 發出信號，按“*”鍵，然後按“0”。今天的演示結束後，將有機會 提問。要提問，您可以先按“*”，然後按“1”。要撤回您的問題，請按“*”，然後按 “2”。請注意，此活動正在錄製中。我現在請艾默生投資者關係部副總裁Colleen Mettler主持會議。請繼續。

科琳·梅特勒

謝謝。大家早上好，感謝您 加入我們討論我們與Aspen Technology的激動人心的交易。我鼓勵大家跟隨我們和AspenTech網站上的幻燈片演示， 。與往常一樣，本演示文稿和對問題的回答可能包括前瞻性的 陳述，包括公司對今年剩餘時間的展望。

有關可能導致實際 結果與今天討論的結果大不相同的因素的信息，請參閲艾默生和AspenTech提交給美國證券交易委員會的最新年度報告Form 10-K， 。在我們的發言之後，我們將舉行問答，正如你所看到的，我們今天上午有很多信息要瀏覽， ，感謝您將您的問題限制在一個問題上。到此為止，我現在請艾默生總裁兼首席執行官拉爾·卡爾桑海(Lal Karsanbhai)主持。輪到你了，拉爾。

拉爾·卡爾桑巴伊

謝謝你，Colleen，也感謝大家 今天早上和我們一起討論艾默生和阿斯彭技術向前邁出的激動人心的一步。在我開始之前，我的名字是Lal Karsanbhai， 正如Colleen所説。你們中有些人在電話裏不認識我。我是艾默生公司的總裁兼首席執行官。我要感謝艾默生董事會、AspenTech董事會、兩家公司的管理團隊，尤其要感謝AspenTech首席執行官Antonio Pietri，他今天和我在一起。安東尼奧，我對這個機會感到非常興奮。安東尼奧和我有很多共同點，特別是在數字方面。我們都在各自的公司工作過。26年，安東尼奧？

安東尼奧·皮特里

沒錯。

拉爾·卡爾桑巴伊

然而，你已經當了八年的首席執行官了？

安東尼奧·皮特里

沒錯。

拉爾·卡爾桑巴伊

我擔任首席執行官已經八個月了。因此，我們有了 個共同點。但我們都是帶着夢想來到這個國家的。我認為，隨着我們向前邁出這一步，我們將共同認識到許多這一點。

安東尼奧·皮特里

太好了，我很感激，拉爾。

拉爾·卡爾桑巴伊

我為此感到振奮。AspenTech首席財務官錢特爾·佈雷瑟普特(Chantelle Breithaupt)也加入了我的行列。歡迎尚特爾。

尚特爾·布萊索普特(Chantelle Breithaupt)

謝謝。早上好。

拉爾·卡爾桑巴伊

當然，我的同事兼朋友、艾默生首席財務官弗蘭克·德拉奎拉(Frank Dellaquila)也將參加今天的電話會議。您將在電話會議期間聽取這些領導的意見，我們 將在會議結束時回答問題。現在我們來看第五張幻燈片。

自接任首席執行官以來，我的主要優先事項之一 一直是對我們的投資組合進行嚴格評估，同時繼續為我們的股東提供業績。我們一直在努力 使我們的產品組合多樣化，並尋求無機和有機途徑來推動更高的潛在銷售增長。在此過程中，我們確定了 我們提供最大價值創造機會的核心能力和優勢。艾默生以我們雄厚的智能設備和控制系統 基礎為基礎，十多年來一直投資於工業軟件技術。此策略已 得到驗證，因為我們的客户繼續優先考慮軟件，以幫助推動安全性、可靠性、排放量和工作效率的提高。 今天的交易是加速我們軟件戰略的重要一步，因為我們準備抓住這一重大機遇 。

我們非常瞭解和尊重AspenTech，因為我們 與Antonio及其團隊在2018年開始的成功商業聯盟上密切合作。我們也欽佩該公司多年來在工業軟件領域的表現和領先地位。通過這筆交易，艾默生將擁有AspenTech. 的多數股權，我們將共同打造一家增強型、高性能的工業軟件領導者，為這兩家公司的戰略目標服務。 這對艾默生和AspenTech的股東來説是雙贏的，從新公司的實力和財務靈活性中創造了巨大的價值，以推動持續的增長。

讓我們轉到第六張幻燈片。我們將共同 組建新的AspenTech，由Emerson的OSI Inc.的現有AspenTech業務和地質模擬軟件業務組成。 新的AspenTech將成為更有價值、定位更好的工業軟件領軍企業，能夠靈活地加速投資和增長。 在完全稀釋的基礎上，艾默生將擁有這家競爭激烈的新公司55%的股份，極大地加速了我們的軟件戰略。 AspenTech股東將獲得可觀的即時現金價值，外加一家新的多元化公司45%的所有權。通過這種 架構，將資本和全球專業知識結合在一起，成為專注於純業務的成熟工業軟件領先者。相當不錯的組合， 安東尼奧。

安東尼奧·皮特里

它是。

拉爾·卡爾桑巴伊

非常令人興奮。憑藉艾默生穩健的現金流產生所支撐的無槓桿資產負債表 ，新的AspenTech將以清晰而有重點的 投資重點極大地加速未來的增長，而不受艾默生更廣泛的資本配置需求的影響。因此，新的AspenTech將成為 有機和無機增長的引擎。我們希望

OSI Inc.和地質模擬 軟件平臺和AspenTech的員工通過成為技術驅動型文化的一部分，獲得了更多的職業發展機會。

我們非常尊重AspenTech 雄厚的基礎和卓越的團隊。這項投資反映了我們對AspenTech價值主張的持久信念，以及我們加速其潛力的獨特能力 。New AspenTech將是一家在納斯達克上市的獨立公司，並將 在ACPN股票代碼下運營。

請我們轉到第七張幻燈片。要了解此交易的具體情況 ，我想花一點時間與大家分享一下艾默生的情況。艾默生是一家多元化公司，收入超過180億美元 ，在全球擁有約87,000名員工。今天，我們大約三分之二的業務由自動化解決方案組成， 其餘三分之一由商用住宅解決方案組成。艾默生是一家以目標為導向的公司。我們推動創新，讓世界更健康、更安全、更智能、更可持續。正如你們許多人都知道的那樣，文化是我們轉型戰略的基石， 我們對艾默生進行現代化改造，以便更好地服務於我們的各個利益相關者，特別是我們的員工。

科技和創新是我們的核心。 我們擁有廣泛的知識產權組合，服務於生命科學、電力和能源等重要行業。這筆交易是我們旅程中的關鍵一步，因為我們繼續向更高增長、更高利潤率的市場定位我們的投資組合。我對與AspenTech的 合作感到非常興奮，希望你能説出來，這是迄今為止最大的工業軟件交易。

讓我們繼續看幻燈片8，它描繪了我們估計的工業軟件市場商機，正如Antonio和我所預測的那樣，這個商機價值600億美元，而且增長非常迅速。 市場商機從工程和設計到生產控制和管理，一直到資產可靠性和優化。 工業軟件市場的獨特之處在於，與橫向軟件不同，在這些市場中，整個行業的應用知識專業知識對於為我們的客户帶來價值和洞察力非常重要。

在進行這筆交易時，Antonio和 我看到了一個有吸引力的機會，可以利用這一不斷髮展的格局，並將我們的專業知識結合在一起。我個人很高興 將我們的業務擴展到不同的終端市場，並將我們的客户帶入一個純粹的軟件組織。

轉到幻燈片9，正如您在左側看到的， 在過去30年中，軟件製造業投資大幅增長。這是由趨勢、數字轉型等大趨勢和可持續性推動的。我們預計這一軌跡將繼續下去。基於這些巨大的趨勢，客户正在尋找 軟件合作伙伴，以幫助提高包括安全性、可靠性、生產效率在內的多個方面的性能，同時 還希望減少排放。

讓我們轉到幻燈片10。作為這筆交易的一部分，Emerson將向新的AspenTech貢獻 OSI Inc.及其地質模擬軟件業務--獨立軟件業務，收入約為3億美元。新的AspenTech將更好地幫助客户提高業務效率 並利用這些資產實現可持續發展。我們將保留大約10億美元的控制相關軟件，這些軟件的技術本質上與我們的控制系統和銷售渠道捆綁在一起。

艾默生將繼續發展和投資於控制 相關嵌入式軟件，這些軟件對我們的控制系統至關重要，並將與AspenTech在我們的技術方面密切合作。

新的AspenTech將擁有財務和戰略上的靈活性，可與獨立的軟件業務一起發展 。

在幻燈片11上，新的AspenTech將服務於廣泛的工業自動化和市場 ，為客户提供更高的價值，同時推動Emerson股東和AspenTech新股東的增長 。AspenTech是經過驗證的純軟件領導者，通過Emerson的OSI和Geological 模擬軟件業務的貢獻，我們將兩家軟件領導者聚集在一起。這項交易使我們能夠共享技術、推動 創新，並在我們的1400名軟件工程師的聯合中開發新產品。

預計新AspenTech 的年收入為11億美元，調整後的EBITDA接近5億美元，協同前的自由現金流超過3.6億美元 ，預計到2026年將實現十幾歲左右的年支出增長。新的AspenTech為增值交易創建了一個強大的平臺 ，規模更大，資產負債表更強大，通過併購加速增長。這是非常令人興奮的一部分。

安東尼奧·皮特里

它是。它是。

拉爾·卡爾桑巴伊

在幻燈片12中，增強型公司將提供解決方案 ，這些解決方案可跨工程和設計、運營和維護以及資產性能優化擴展資產生命週期。藉助OSI Inc.的附加功能和地質模擬軟件，新的AspenTech將擴展到新的高增長市場。

在混合行業的利潤方面，AspenTech 產品組合在工程和設計方面提供廣泛的能力，而OSI Inc.在輸電和配電方面提供獨特的能力，以支持電網現代化和可靠性。隨着可再生能源的超常增長，這一點將變得尤為重要。 除了生物燃料、氫氣和碳捕獲等快速增長的鄰近市場外，新AspenTech還將處於有利地位，支持藍籌股客户在當前和新的 能源過渡市場的可持續性需求。

請看圖13，我們已經討論了交易 結構，以及在艾默生和AspenTech股東都擁有新AspenTech所有權的情況下，這將如何創造價值。除了我們前面提到的預協同、預計收入和EBITDA數據 之外，我們預計到第五年將從成本、業務模式轉型和收入協同效應中實現1.1億美元的EBITDA，並在Emerson實現額外的4,500萬美元的EBITDA協同效應。我們估計AspenTech的協同效應總額為24億美元，而Emerson的協同效應價值為6億美元。這兩家公司的新價值估計為30億美元。

展望未來，我很高興安東尼奧與尚特爾和AspenTech管理團隊的核心一起擔任首席執行官。新公司的董事會將由九名董事組成，其中五名將由艾默生指定，持股比例為55%。AspenTech現任董事長吉爾·史密斯(Jill Smith)將擔任董事會主席。我為吉爾感到非常興奮。

我們兩家公司自2018年我們結成商業聯盟以來一直在合作 ，我們已經制定了一項全面的治理協議，以及一項關鍵的運營和商業條款 ，這些條款將鞏固我們未來的工作關係。AspenTech與艾默生在文化上非常契合，這進一步讓我對我們的

組合。當然，此交易 須經AspenTech股東批准和慣例成交條件。預計它將在2022年第二季度關閉。

轉到幻燈片14，這是我這裏的最後一張圖表，我 將把它交給Antonio，作為Emerson的首席執行官，我的使命是為Emerson股東創造增值機會， 這種創新的資本配置方法兑現了這一承諾。艾默生將在25億美元的資產中貢獻約60億美元的現金 。作為交換，艾默生將擁有AspenTech 55%的股份，包括通過合併在AspenTech產生的巨大協同效應，以及Emerson的100%協同效應。新的AspenTech將是一家非常有價值的純軟件公司。如今，AspenTech 同行的市盈率為EBITDA的34倍。在過去三年中，這一倍數平均在27倍左右。

如果你假設新的AspenTech可以隨着時間的推移在這些純水平上交易 ，艾默生的價值可能會從90億美元增長到110億美元。安東尼奧，就我個人而言，我不想止步於此，因為正如你和我所説，這個 業務可以成為包括併購在內的進一步投資的平臺。但不用説，在一筆戰略契合度和文化契合度都很高的交易中，這是一個非常有吸引力的價值創造。

Frank將在稍後介紹艾默生 財務亮點的更多細節。有了這些，我會把它交給安東尼奧。安東尼奧，今天能坐在你對面的桌子上，我感到非常自豪，就像我們7月13日在波士頓北端所做的那樣，我對我們的未來感到非常高興。我會在 這一點上把它交給你。

安東尼奧·皮特里

太棒了。謝謝拉爾，大家早上好。 首先讓我自我介紹一下。我是安東尼奧·皮特里，阿斯彭科技公司總裁兼首席執行官。正如拉爾強調的那樣，擔任阿斯彭 科技公司總裁兼首席執行官長達八年之久。我告訴拉爾，當我的任期是8年，他的任期是8個月時，他的月份會比我的年限快得多。但最終，我相信他會追上我的。

其次，我想承認並感謝您，拉爾， 您説的好話，不僅是關於我和Chantelle以及AspenTech團隊的，也是關於公司的。您將在AspenTech 找到的是一家擁有大量員工，但對我們的工作有着令人難以置信的熱情的公司。這才是真正推動公司創新和創造力的原因 。所以，我對此非常感謝。

當我在我們的晚宴上第一次見到拉爾時， 被引用了，那是我第一次。我和他通了幾次電話，但拉爾親身感受到的是巨大的 謙遜和真正的熱情，不僅對艾默生，而且對新的AspenTech未來所能實現的目標充滿熱情。我覺得我 可以有一個真正的合作伙伴來信任像Lal和Emerson這樣的人的新AspenTech。好的，有時候，如果你超越交易、技術和價值創造的技術細節，它歸根結底是人。我相信，在艾默生，阿斯彭技術 將會有一個偉大的合作伙伴，他們對你所做的事情有着相似的文化、哲學和熱情。真的很感謝你這麼説。

拉爾·卡爾桑巴伊

謝謝你，安東尼奧。

安東尼奧·皮特里

是的，讓我稍微瞭解一下Aspen Technology， 因為你們中的一些人可能不知道Aspen Technology。首先，我們是工業資產優化解決方案的全球領導者。

這家 公司已有40年的歷史，我們擁有工業領域最廣泛、最深入的軟件產品組合，面向 流程工業和工程設計。我們擁有全球多元化的客户基礎，全球約有2400名客户。真的， 這些行業的名人錄：最大的20家化工公司中有20家， 最大的20家工程和建築公司中有20家，最大的20家石油和天然氣公司中有19家。這是因為， 當然，因為我們不能與伊朗政府進行貿易。這就是其中一家石油公司所在的地方。

但綜上所述，我們的客户認為 我們的解決方案對他們的運營至關重要，因為我們創造了價值。隨着時間的推移，我們的技術推動了 客户運營的巨大效率。今天，我們估計我們產品的客户羣和我們客户的 運營每年為這些客户創造約590億美元的價值。從成本和效益的角度來看，這大約是100比1。

不過，最近我們發現， 客户更加重視我們技術帶來的可持續性好處。雖然我們的技術一直提供這種可持續性，但現在它走到了前列，因為我們都知道，每個人都非常專注於解決二氧化碳排放問題，並在長期內實現淨零碳排放。因此，我們的客户更加重視這一優勢。

正如我剛才所説，我們還看到這個行業的重大長期趨勢的十字路口是數字化和可持續性，我還想指出， 終端市場的動態只是在改善。如果你看看AspenTech依賴於我們客户的關鍵指標，全球經濟增長 ，圍繞石油和天然氣、化學品等的大宗商品價格都在上漲。我們對未來五年的前景也感到非常樂觀 。

但歸根結底，AspenTech最出名的是我們的執行 。我們一直有兩個雄心壯志：一流的盈利能力和兩位數的增長。而AspenTech，如果不是最賺錢的上市公司，我們也是盈利最高的上市公司之一。這反映在我們的數據中， 50%，以及非GAAP營業利潤率與年度支出之比，按年度支出的百分比計算，是同類中最好的自由現金流。 雖然我們過去幾年的年度支出增長一直保持在較高的個位數，但這是由兩個主要的宏觀中斷造成的， 我們希望在展望未來時將其拋在腦後。

現在，説了這麼多，我們的董事會 和我自己都覺得對我們的業務進行戰略評估是很重要的。這是我們從去年年底到今年年初開始的事情，我們認為多元化是AspenTech的一條重要戰略途徑。當然，在收購變得越來越普遍的世界裏，規模也是如此，因此，擁有用於這些收購的資金是很重要的。由於 這一過程，我們決定開始對潛在戰略合作伙伴進行評估。今天，我們正在做的工作和我們今天上午宣佈的內容將會是這一切的最高潮。 我們正在做的工作和我們今天上午要宣佈的事情。

再次説明一下，當我們查看幻燈片17中的OSI業務和地質模擬軟件業務時，除了市場上的技術和流程之外，我還發現他們對自己所在的 行業及其客户有着類似的奉獻精神和熱情。在OSI業務的案例中，我們談論的是電氣工程師，主要是AspenTech化學工程師的案例 。同樣從事地質和模擬軟件業務的還有石油和地質工程師 。但對他們所做的事情有着巨大的熱情

DO和我們的客户。在此基礎上，我們感覺非常好，隨着我們向前發展，專注於我們的客户，兩家公司之間將會有巨大的文化契合度。

現在，這兩項業務都是高質量的業務。 OSI業務預計2022年的收入為2.2億美元，預計也將實現兩位數的增長，而地質和模擬軟件業務預計2022年的收入約為1.3億美元，也將實現個位數的增長。我們看到了巨大的機遇。 OSI業務也是大趨勢、脱碳、數字化以及電力系統分散到智能電網和微電網以及地質模擬軟件的核心。當然，當我們優化石油和天然氣的生產時，我們建模的其餘部分也是如此，但當你考慮脱碳，以及將二氧化碳排入地質構造中以進行碳捕獲和封存時，也是如此。這項技術將在未來的可持續發展中發揮關鍵作用，在某種程度上是相反的。現在，它已經被用來生產石油和天然氣。現在我們要用它把二氧化碳重新注入到這些地質構造中，讓世界在未來的歲月裏脱碳。因此，這兩項業務的合併預計今天將實現3.5億美元的收入，兩位數的增長，調整後的EBITDA為1.1億美元 ，自由現金流約為8000萬美元。

因此，在幻燈片18上，如果您現在看看AspenTech和Emerson業務的組合 ，我們一舉實現的是規模和多元化。這裏的目標 是，就我們這兩項業務而言，不僅要在同類中已經最好的基礎上發展，而且要讓整個產品看起來像今天的Aspen Technology 。一家一流的公司，全球工業軟件巨頭，在整個資產生命週期內為我們的客户提供任務關鍵型產品 。設計、操作和維護，正如我所説的。在為這些行業服務方面，我們擁有深厚的領域專業知識 。

然後，還可以在製藥、金屬和採礦領域做些什麼呢？這就是我們與艾默生合作的意義所在。我們致力於擴大我們作為獨立公司的商業關係 ，但一定要利用艾默生巨大的市場渠道和1200億美元的客户羣 。當他們告訴我那個數字時，我幾乎要從椅子上摔下來。同時也是艾默生87,000名員工中約12,000人的銷售組織。這將使我們能夠加速進入製藥、金屬和採礦以及其他 行業。

強大的財務狀況。這裏的機會 是真正釋放OSI和地質模擬軟件業務中存在的價值，將這些業務轉變為經常性的 收入業務，利潤率高，自由現金流強勁。我們發現這些業務轉型帶來了圍繞收入、成本和價值 創造的重大協同商機，然後構建了一個可用於更多收購和擴展到鄰近地區的平臺 。

在幻燈片19上，我想強調的是，這筆 交易使AspenTech在未來的可持續性方面更具相關性。您過去已經聽過我們談論我們的技術 的用途。我們的多變量控制技術陶氏化學(Dow Chemical)提到，通過使用該技術和AspenTech的優化，他們在運營中累計節省了約7億美元，但也減少了約80%的排放。

現在，我們擁有OSI能源管理系統和 先進的配電管理系統解決方案。他們的靈魂河項目是我們美國最大的公用事業項目，他們正在利用這些 能力來幫助他們實現到2035年減少65%碳排放的目標。這是圍繞他們的 地質模擬業務的機會，Aspen加上我們的

領先的建模和模擬軟件將 與地質模擬軟件相結合。我們不僅可以對從流程中提取二氧化碳的操作進行建模，還可以使用它們的功能 對碳儲存優化進行建模，最終還可以圍繞循環性以及碳和廢物管理進行建模。圍繞可持續發展的巨大機遇 。

如果您看幻燈片20，這可能非常 貼近我的心，因為當我們進行收入模式轉換時，我是Aspen Technology的運營主管，您今天在OSI業務和地質模擬軟件業務中發現的 這兩項業務看起來與我們2009年的製造業供應鏈解決方案非常相似。擁有對為客户提供價值至關重要的大量服務的永久軟件業務 以及我們的工程軟件業務的定期軟件許可業務。

2009年，我們開始對這些 業務進行轉型，將其轉變為訂閲收入業務，但更重要的是，新的軟件許可模式：令牌和令牌化。 因此，我們預計在未來幾年的轉型中，我們將把這兩項業務轉變為某種經常性收入 業務，長期合同，五到六年，轉變為令牌許可模式業務。 因此，我們預計在未來幾年內，我們將把這兩項業務轉變為一種經常性收入 業務，五到六年時間轉變為令牌許可模式業務。我們將圍繞這些業務創建套件 ，如今，它們已經擁有許多可用於套件的功能，然後我們將開始將年度支出作為成長型業務來考慮，我們將從運營和服務的角度簡化這些業務，最終 達到與Aspen Technology今天看起來完全一樣的配置文件。

所以，創造了巨大的價值。這是令人興奮的。 我們已經做到了。我們成功地做到了這一點。我們是軟件行業公認的引領 這些永久到長期轉換(令牌化模式)的公司之一，我們將再次這樣做。這對我們來説是非常令人興奮的。

在幻燈片21上。聽着，我不會涉及太多 細節，但當我們向共同客户介紹彼此的解決方案時，我們希望從所有這些圍繞利用我們的能力實現的收入協同效應和成本協同效應中獲得顯著的收入和成本協同效應 。業務模式轉變的協同效應相等，然後成本 來自利用研發、SG&A、優化的協同效應，但我們如何在更大規模的運營中實現合理化？ 因此，我們預計未來5年的協同效應總計約為1.1億美元的EBITDA，可節省4000萬美元的成本，正如Lal提到的，通過協同效應可創造近24億美元的價值。 因此，我們預計未來5年的協同效應將達到約1.1億美元的EBITDA，可節省4000萬美元的成本，而且如Lal所述，通過協同效應可創造近24億美元的價值。

在幻燈片22中，我們可以看到，規模實際上關係到我們 如今在軟件領域的競爭能力和卓越表現。今天，我們已經達到了這個規模。您知道，艾默生作為合作伙伴， 將是一個巨大的財務支持來源，同時也是併購方面的專業知識，包括他們對軟件領域的理解 我們在收購資產時整合資產的能力，以及我們從 收購併受益於Aspen Technology將享有的高倍數和其他優勢的角度所獲得的財務收益。因此，圍繞 利用這一成果作為未來增長的平臺，並在未來機遇中釋放巨大價值，帶來巨大的戰略效益。

然後，在幻燈片23中，我要向Aspen Technology的投資者和股東傳達這樣的信息 ，那是在2月份我們舉辦投資者日的時候。當時，在2月份，我們談到了我們實現10億美元的旅程，並在2025年以一流的利潤率和盈利能力實現這一目標，將公司多元化，進入其他 行業，並使我們在可持續發展方面更具相關性。嗯，六個月、七個月後，我們已經做到了這一點。

當然，我們的旅程 達到10億美元也存在疑問，在我們概述的時間表內，這是否可能實現。好了，我們到了。所有這一切 的結果是一家價值11億美元的公司，利潤率非常高，並多元化進入新的行業。我們的雄心不會止步於此。隨着Chantelle 將更詳細地討論，我們將制定一個模型，我們預計到2026年將達到15億美元，利潤率將達到同類最佳，就像我們今天擁有的利潤率 ，當然，兩位數的增長，因為這是我們的雄心壯志。一流的盈利能力，兩位數的增長。 我知道這就是拉爾感到興奮的地方。愛默生團隊對此感到非常興奮。這就是我的董事會、Chantelle和AspenTech管理團隊要做的事情，我們迫不及待地想開始工作。

因此，我希望你們都明白，實現目標的途徑肯定很多，我們已經做到了。現在，我們正在以更大的規模、更好的資本進行重新調整。您在AspenTech的 不僅是一家有規模的公司，我們還揹負着與這一切發生之前相同的債務和槓桿。 這筆交易的結構以及Lal在適當的時候向我和AspenTech董事會提出的建議非常有吸引力。

所以，聽着，我只想説，我一直在 獨自説，我從來沒有像今天這樣對阿斯彭科技的未來感到興奮。今天，我更興奮了。我們 現在擁有一個巨大的增長平臺。再次感謝拉爾和艾默生團隊以及艾默生董事會對這筆交易的一致支持 ，我們一定會回報您對我們的信任，拉爾。謝謝。

拉爾·卡爾桑巴伊

謝謝你的這些話。

安東尼奧·皮特里

太棒了。那麼，尚特爾。

尚特爾·布萊索普特(Chantelle Breithaupt)

謝謝。

安東尼奧·皮特里

Chantelle現在要告訴您更激動人心的新消息 。所以，去吧。

尚特爾·布萊索普特(Chantelle Breithaupt)

謝謝你，安東尼奧。謝謝你，拉爾。很高興今天能與您和弗蘭克在這裏共聚一堂。首先，我想介紹一下Emerson的OSI和地質模擬軟件業務、獨立的AspenTech的財務狀況，以及我們對合並後實體的期望。

如果我現在可以推薦你們看幻燈片25的話。在合併 的基礎上，新的Aspen技術預計將在2022財年實現約10.7億美元的收入，併產生約4.9億美元的調整後EBITDA 和3.6億美元的自由現金流。AspenTech約佔預期收入的三分之二，並已將EBITDA利潤率調整為較低的50%，而OSI和地質模擬軟件將佔收入的另三分之一，並已調整 EBITDA利潤率，目前處於較低的30%。

從年度支出的角度來看，我們預計合併後的公司在2022財年將產生約8億美元的收入。請注意，由於OSI和地質模擬目前的商業模式 ，2022財年的年度支出預計為1.4億美元。這是由於

年度支出不包括永久許可合同這一事實 。因此，我們正在評估從2023財年開始引入年度合同價值(ACV)作為我們的主要增長指標。

雖然ACV與年度支出類似，但它將 捕捉永久許可的影響，並更好地瞭解此收入模式過渡期間業務的潛在增長動態 。我要指出的是，AspenTech今年開局強勁，我們預計第一季度的年度支出約為6.29億美元，同比增長5.5%。我們將在幾周後提供定期財報電話會議的更多細節。

請看第26張幻燈片。展望未來，我們 非常有信心，新的AspenTech將擁有一流的盈利能力，擴大規模、多樣化和增長。正如安東尼奧之前提到的，我們現在的目標是在2026財年末實現15億美元的年度支出。這相當於十幾歲左右的複合年增長率 。從盈利能力的角度來看，我們預計非GAAP營業利潤率為47%至50%，自由現金流利潤率為 41%至44%。這些增長率和利潤率目標與我們在今年早些時候的投資者日上概述的長期模型是一致的。

這比我們預計2022財年調整後的EBITDA和自由現金流利潤率預測分別為40多歲和35歲左右的利潤率有了顯着的預期增長 。這筆交易中真正有吸引力的部分之一是我們終端市場風險敞口的多樣化。輸電和配電將 以誘人的兩位數增長速度，以22%的速度成為我們的第二大垂直市場。

從我的資本配置角度來看，我們打算 在新的AspenTech使用我們過去使用的相同框架，即優先考慮有機和無機投資，然後通過股票回購向股東返還 多餘資本。如前所述，新的AspenTech是未來收購的理想平臺， 我們預計新的AspenTech將比以往更具收購意識。近期內，我們打算 繼續執行我們的2022財年股票回購計劃，該計劃要求從第二季度開始每季度回購最多5000萬美元的股票。

現在轉到幻燈片27。對於AspenTech股東來説， 我們相信這筆交易將產生巨大價值。我們估計貢獻的艾默生軟件資產價值25億美元， 或每股AspenTech 40美元。加上艾默生支付的60億美元現金對價，AspenTech股東將獲得約160美元的協同效應前每股報價，較AspenTech未受影響的市值溢價27%。

此外，我們還制定了一項深入計劃，希望在第5年實現1.1億美元的年度協同效應，其中4000萬美元將來自成本節約。我們估計，這些協同效應相當於24億美元的價值，其中AspenTech股東將獲得11億美元，使交易總價值達到120億美元，或每股176美元，溢價40%。

總體而言，我們相信這筆交易是一個有吸引力的 結構，它將為我們的股東提供前期流動性，並有機會從新AspenTech擴大的規模、擴大的 增長機會和未來的利潤率擴大中受益。在我們開始提問之前，我將把它交給Frank Dellaquila，他將 介紹艾默生和AspenTech的一些財務亮點和下一步行動。

弗蘭克·德拉基拉

謝謝你，尚特爾，大家早上好。 再次感謝你在這個重要的日子參加我們的活動。我是弗蘭克·德拉奎拉，愛默生的首席財務官。我在座的三位同事都對這筆 交易讚不絕口。我將在接下來的幾分鐘裏從艾默生股東的角度總結這筆交易的一些主要好處和方面。

請將其轉到幻燈片29，首先是價值創造 ，最重要的是，我們相信這是一筆對Emerson股東來説具有高度戰略性和價值創造的交易。在整個演講過程中，您都聽到了這一點。我將總結一些價值創造的驅動因素，稍後我將提供更多細節 。

艾默生和AspenTech有着良好的工作關係 ，這是我們多年戰略聯盟的結果，考慮到我們兩家公司的熟悉度 ，這將使我們有一個快速的開端。從報告的角度來看，艾默生將把AspenTech完全合併到其財務報表中，並 在兩家公司的賬簿上進行慣常的採購會計調整。我們將開始修改我們關於息税前利潤和每股收益的補充非GAAP報告 ，以排除無形資產的攤銷。展望未來，我們預計在第一年之後，這筆交易將在此基礎上實現每股收益 創造性。

我們將繼續擁有強勁的投資級 資產負債表，這將使我們能夠靈活地將資本配置為對股東有利的方式，對我們公司的未來進行有機投資 和通過收購進行投資。財務槓桿將在交易結束時以債務與EBITDA之比衡量 ，並將迅速改善，原因是兩家公司強勁的綜合現金流以及艾默生在重大交易後歷來遵守的紀律嚴明的資本配置 。

此外，我們還致力於艾默生連續65年增加的股息 。在談到更多細節之前，我只想提醒您注意以下事實： 在新聞稿中，我們重申了2021財年5%至6%的基本銷售指引和4.06美元至4.08美元的調整後每股收益指引。我們很高興能夠在這種艱難的運營環境中重申這一指導方針，這也是對全球所有為實現這一目標而努力工作的艾默生員工的證明。

如果您想轉到幻燈片30，請簡單介紹一下交易帶來的協同效應。Antonio提到了AspenTech的1.1億美元的EBITDA協同效應 ，我們預計艾默生的EBITDA協同效應將增加4500萬美元，這主要是由我們 將擁有的增強的商業聯盟推動的，這將是我們目前合作伙伴關係的一次有意義的擴展。協同效應在很大程度上是基於有形的 以及我們兩家公司產品和解決方案組合的互補性創造的具體商機帶來的收入驅動。

我們將能夠通過擴大AspenTech的產品覆蓋範圍並通過Emerson的全球銷售團隊利用它來加速我們的戰略聯盟 。此外，還將進行 技術協作。我們將針對關鍵客户需求(如分析、預測能力和提高正常運行時間)統一平臺。 此外，正如Antonio提到的那樣，AspenTech多年來證明的軟件業務模式專業知識將幫助Emerson 轉變其保留的控制相關軟件產品組合的收入模式。我們會學到的。我們還將迅速採取行動，通過理順我們保留的業務的成本結構來實現 節約。所有這些好處都將惠及會員 和股東。

請大家翻到幻燈片31。我們相信 因為股東應該對這筆交易感到滿意，這既是因為成為工業軟件領域的一支重要力量將帶來的長期利益， 更重要的是，也是為了由此帶來的短期財務利益。艾默生股東將 擁有AspenTech 55%的股份，AspenTech本身就是一家領先的工業軟件公司，艾默生貢獻的優質資產將增強這一股權 。

在本幻燈片的左側，您可以看到 新的AspenTech基準非常有利於其工業軟件同行，收入增長超過10%，利潤率 比其同行的中位數高出10個百分點。對於艾默生股東來説，這筆交易的價值創造來自三個 來源。在圖表上從左向右看，您會看到Emerson貢獻了兩項業務，OSI及其地質建模 軟件業務以及60億美元的現金。這些業務的估值約為25億美元，因此我們的總投資約為85億美元。

交易完成後，當您向右走過 時，Emerson將擁有新AspenTech 55%的股份，我們相信，鑑於AspenTech的增長和現金流 特點，AspenTech將是一家高價值的公司，這一點非常關鍵。艾默生還將受益於擁有安東尼奧 所描述的大約24億協同效應中的55%。第三個來源將是我們自己實現的協同效應，我剛才總結了這一點。對AspenTech的同行集團應用倍數範圍 ，以當前同行中位數和歷史中位數為界限，表明隨着協同效應的實現，艾默生股東的價值將隨着時間的推移而增值5億至25億美元。此外，AspenTech雄厚的財務實力和深厚的行業知識將增強Emerson在該領域探索更多收購機會的能力。 我們有信心能夠為我們的股東帶來這一價值，並有望超出我們今天設定的預期 。

請看第32張幻燈片。最後， 一些結束語隨着我們準備好的發言結束，我只想指出，這筆交易要遵守慣例的成交條件。 我們將按照慣例提交文件，進行長期競爭，並將獲得其他監管部門的批准。最終，AspenTech 將進行股東投票。我們希望我們有一個時間表，使我們能夠在2022年第二個日曆季度的某個時候完成所有這些工作。到此為止，我想把電話交還給拉爾和安東尼奧，我們將公開提問。

拉爾·卡爾桑巴伊

謝謝你，弗蘭克。尚特爾，謝謝你。安東尼奧， 謝謝你。在我把它轉到問題和科琳之前，還有最後一條評論。這種類型的交易不會發生 除非兩位首席執行官的想法達成一致。而且有驚人的一致性，我非常欣賞安東尼奧帶到談判桌上的創造力 。但最重要的是，尊重他已經取得的成就，相信他將利用這項資產取得的成就。 因此，我感到無比振奮。

安東尼奧·皮特里

謝謝你，拉爾。謝謝。感謝你説的這些話。 謝謝。

科琳·梅特勒

現在我們把它交給問答。

問答

運算符

謝謝您，我們現在開始問答環節 。要提問，您可以在按鍵電話上按“*”，然後按“1”。如果您正在使用免持話筒， 請在按鍵之前拿起聽筒。要撤回您的問題，請按“*”，然後按“2”。 提醒您，請將自己限制為一個問題。今天我們的第一個問題將來自摩根大通的史蒂夫·圖薩。請繼續。

史蒂夫·圖薩

嗨。早上好。

未知揚聲器

早上好。

未知揚聲器

早上好，史蒂夫。

未知揚聲器

早上好，史蒂夫。

史蒂夫·圖薩

祝賀你達成這筆交易。

拉爾·卡爾桑巴伊

謝謝你，史蒂夫。很高興聽到你的聲音。

史蒂夫·圖薩

我也很高興聽到你的聲音，拉爾。在幻燈片29上， 您所説的調整後的每股收益，你們現在要兑現每股收益嗎？看起來不包括攤銷。

弗蘭克·德拉基拉

是啊，這就是我們的計劃。嗨，我是弗蘭克。這就是我們的計劃，史蒂夫。我們將採用自2020年以來的當前調整後每股收益，我們還將排除無形資產的攤銷 。對，是這樣。

史蒂夫·圖薩

好的，那麼這會增加多少每股收益呢？ 增加的每股收益水平是多少？

弗蘭克·德拉基拉

嗯，這兩年我們都得再説一遍， 這筆交易將在此基礎上增值，史蒂夫。我們可以稍後再看一下數字。

史蒂夫·圖薩

好的，接下來就是你的資金分配計劃，你有什麼計劃？我是説，你説過你會是投資級的。你會，你知道，會不會--會不會 你--在接下來的幾年裏你會做些什麼？會不會有債務削減、回購，你知道，隨着這件事的進展，資本配置的其他要素會有什麼樣的可見性？

弗蘭克·德拉基拉

兩者都會有。我的意思是，從歷史上看，史蒂夫， 當我們做了一筆大交易時，我們有點像是減少了股票回購，但我們肯定會繼續這樣做。我們將做出決定 我們要花多少時間。當然，重點將放在債務削減上，以便從收盤時的峯值起槓桿作用到資產負債表 。所以會有--

史蒂夫·圖薩

--你需要--

弗蘭克·德拉基拉

--會有--去吧。

史蒂夫·圖薩

要做到這一點，你需要賣東西嗎？

弗蘭克·德拉基拉

不，我們不需要賣東西來做到這一點。 但我的意思是，拉爾對投資組合已經很清楚了。我們將積極參與投資組合，但我們不需要銷售產品來做到這一點 。

史蒂夫·圖薩

好的，太好了。

科琳·梅特勒

謝謝你，史蒂夫。

史蒂夫·圖薩

謝謝。

拉爾·卡爾桑巴伊

謝謝。

運算符

今天我們的下一個問題將來自貝爾德的羅布·奧利弗(Rob Oliver)。請繼續。

羅布·奧利弗

太棒了。早上好。

拉爾·卡爾桑巴伊

嗨，羅伯。

羅布·奧利弗

非常感謝您回答我的問題。拉爾， 很高興見到你和團隊。安東尼奧，謝謝。向大家表示祝賀。你只有幾個問題要問。一次，然後一次快速 跟進。那麼，安東尼奧，當你看到即將進入新的Aspen OSI和Geo的資產時，最讓你興奮的是什麼 ？也許在這些漏洞中，你認為可能代表着新公司最大的增量機會的漏洞在哪裏。阿斯彭?然後，我會快速跟進。謝謝。

安東尼奧·皮特里

嗯，我的意思是，看，首先也是最重要的，這是 兩個偉大的專營權本身。正如我所説，才華和激情令我興奮，因為這是推動軟件領域創新和創造力的動力。但更重要的是，看，OSI業務正處於電氣化的30年或40年趨勢的中間。

現在，Aspen Technology與電力行業，以及電氣化領域的全球經濟有着令人難以置信的相關性。您可能聽説過我們在化工領域的一些客户 。他們談論的是電乙烯裂解裝置，因為他們基本上不會使用天然氣來為天然氣或天然氣轉化為塑料提供燃料。他們要用電了。我們將能夠將這些能力帶到我們的客户羣中，並與他們討論優化他們的微電網和電源。

看，在您提到的地緣方面，它是對Aspen Technology石油和天然氣供應鏈的補充 。我們進入了下游，中游，有些進入了上游。現在有了地質模擬軟件，我們現在覆蓋了整個供應鏈，從水庫到燃料分銷，再到化學品供應 鏈。AspenTech是一家能夠在這一領域做到這一點的公司。正如我所説，看，這不僅僅是為了從地下開採資源而建立油藏模型和優化產量。這是關於將二氧化碳注入地下。因此， 這兩項業務提升了Aspen Technology在可持續發展方面的知名度，這是非常令人興奮的。

羅布·奧利弗

很好，我的後續工作是圍繞這兩個籃子的收入模型 ，它們將轉移到新的Aspen。我知道你們大聲疾呼，他們目前不是訂閲或經常性收入模式 。我認為，我理所當然地指出，你們是這一軸心的先驅。我的意思是，你們在Adobe之前轉向訂閲 ，我們經常告訴投資者，你們在這方面做得非常好，執行得也很好。話雖如此，這些收入模式的變化 為客户帶來了評估機會，並經常進行烘焙。因此，我很好奇您如何看待這一點，這些 業務的粘性有多大，以及我們應該考慮什麼樣的時間表來轉換到新資產的經常性收入模式。非常感謝大家 。

安東尼奧·皮特里

好的，讓我來--謝謝你，羅伯。或許讓我 至少從我們的立場來闡述一下我們的觀點。你看，當我們在2009到2014年間進行轉換時，‘15。沒有一個 客户利用這個機會在這個轉換中進行烘焙。他們看到了從現在起獲得一套 產品並使用令牌作為一種不可知的許可機制來安裝這些產品並從中獲得價值所帶來的難以置信的價值。這裏也會發生同樣的事情 。看，我們承擔的過渡是四到五年，我們預計同樣需要同樣的時間 這裏。

羅布·奧利弗

再次感謝您。謹致問候。

安東尼奧·皮特里

謝謝。

拉爾·卡爾桑巴伊

謝謝你，羅伯。

運算符

下一個問題來自Vertical Research的Jeff Sprague。請繼續。

傑夫·斯普拉格

謝謝。早上好。祝賀這筆交易。 拉爾，我想知道我們是否可以更多地瞭解一下你對石油和天然氣風險敞口多元化的看法。顯然，AspenTech作為起點，其實比艾默生有更高的曝光率。我還想知道您是否可以談談Aspen業務中EPC業務的實際情況。在投資組合的這一部分是否有任何形式的二級或三級能源敞口？

拉爾·卡爾桑巴伊

是的，我會讓安東尼奧回答EPC的，傑夫， 但是謝謝你的問題。聽着，當我想到AspenTech時，AspenTech不是一家石油和天然氣公司。AspenTech是一家工業軟件領先者 傑夫，擁有一套適用於許多行業的技術，從生命科學到金屬和採礦， 通過他們傳統上成長起來的能源市場。

但正如安東尼奧恰如其分地描述的那樣，這些客户本身正在經歷一場巨大的變革。我們通過AspenTech推出的技術套件 能夠解決這些解決方案。他們能夠將這些客户帶到他們都承諾的淨零環境中。所以 對我們來説，以這種方式思考非常重要。

此外，新的AspenTech現在是一家更加多元化的公司 ，一完成交易，T&D就是它的第二大細分市場，並以非常高的速度增長，很明顯， 然後是我們都積極追求的無機活動的機會。安東尼奧，在EPC上，如果你...

安東尼奧·皮特里

--是啊，不是。謝謝你，拉爾。你説得對。 看，在EPC方面，EPC公司本身也在經歷轉型。這些客户正在將他們的技術組合 開放到可持續發展領域，無論是氫氣還是關於塑料、生物燃料的清晰度。因此，我們看到他們開始利用我們的 技術來設計這些細分市場的設施。我認為這是一個將在許多年內發生的過渡。看，我的信念和觀點是，Aspen Technology在石油和天然氣、EPC、目前的化學品、電力和未來只會增加，因為説到底，世界的化學和物理將一直存在，這就是我們所做的，無論是圍繞可持續發展還是流程工業，Aspen Technology都是相關的。(br}我的觀點是，Aspen Technology在石油和天然氣、EPC、目前的化工、電力和未來的其他行業中都是相關的，因為最終，世界的化學和物理將一直存在，這就是我們所做的，無論是圍繞可持續發展還是流程工業。

傑夫·斯普拉格

謝謝。

結論

科琳·梅特勒

謝謝。到此為止，這是我們的最後一個問題 ，我們將結束通話。

未知揚聲器

謝謝。

未知揚聲器

謝謝大家。

運算符

好了，女士們、先生們，問答環節到此結束，艾默生與阿斯彭技術交易電話會議也就此結束。我們非常感謝您出席今天的演示 。您現在可以斷開線路了。

其他信息以及在哪裏可以找到

關於Emerson Electric Co.(以下簡稱“Emerson”)與艾默生旗下子公司Aspen Technology，Inc.(簡稱“AspenTech”)之間的擬議交易 ，Emerson，Emersub CX，Inc.(以下簡稱“New AspenTech”)將編制並向美國證券交易委員會(SEC)提交一份採用S-4表格的註冊 聲明，其中將包括新AspenTech和AspenTech的聯合委託書/招股説明書(AspenTech和新的AspenTech將準備並向SEC提交合並的委託書/招股説明書， AspenTech將向其股東郵寄合併的委託書/招股説明書，並向SEC提交有關擬議交易的其他文件 。本通信不能替代任何代理聲明、註冊聲明、代理聲明/招股説明書或AspenTech和/或新AspenTech可能向SEC提交的與擬議交易相關的其他 文件。在做出任何投票或 投資決定之前，請投資者、Emerson的證券持有人和ASPENTECH的證券持有人仔細完整地閲讀合併的委託書/招股説明書，以及由 ASPENTECH或新的ASPENTECH向SEC提交或將提交的其他文件，以及與擬議的 交易相關的對這些文件的任何修訂或補充。因為這些文件包含或將包含有關擬議交易和相關事項的重要信息。 投資者和證券持有人可以通過SEC維護的網站www.sec.gov 或聯繫Emerson或AspenTech的投資者關係部，免費獲得AspenTech和/或New AspenTech向SEC提交的合併委託書/招股説明書和其他文件的副本。

沒有要約或邀約

本通訊僅供參考 ，不打算也不構成認購、買賣要約、認購、買賣任何證券的要約或邀請認購、買入或賣出任何證券的要約，或根據或與擬議的交易或其他方式在任何司法管轄區 徵集任何投票或批准的要約，也不違反適用法律在任何司法管轄區 進行任何證券的出售、發行或轉讓 。除非招股説明書符合經修訂的1933年證券法第10節的 要求，否則不得根據適用法律進行證券要約。

參與徵集活動的人士

Emerson、AspenTech、New AspenTech及其各自的董事和高管以及各自管理層和員工的某些 可能被視為與建議交易相關的委託書徵集的 參與者。有關以下人員的信息

根據證券交易委員會的規則，可能被視為與擬議交易相關的委託書徵集的 參與者，包括他們在交易中通過證券持有量或其他方式的直接或間接利益的描述，將在提交給證券交易委員會的合併委託書/招股説明書和其他 相關材料中闡述。有關Emerson董事和高管的信息包含在 Emerson於2020年12月11日提交給SEC的2021年年度股東大會委託書、於2020年11月16日提交給SEC的Form 10-K年度報告 以及通過Form 8-K提交的某些當前報告 中。有關AspenTech董事和高管的信息包含在AspenTech於2020年12月9日提交給證券交易委員會的2021年年度股東大會委託書 、於2021年8月18日提交給證券交易委員會的Form 10-K年度報告 以及它目前提交的某些Form 8-K報告中，這些信息都包含在AspenTech於2020年12月9日提交給SEC的2021年年度股東大會委託書 、2021年8月18日提交給SEC的Form 10-K年度報告和某些當前以Form 8-K提交的報告中。這些文檔可以 從上述來源免費獲取。

有關前瞻性陳述的注意事項

本新聞稿包含“前瞻性” 表述，該術語在修訂後的1933年“證券法”第27A節和經1995年“私人證券訴訟改革法”修訂的1934年“證券交易法”第21E節中定義。除歷史事實外，所有陳述均為前瞻性陳述 ，包括：有關擬議交易的預期時間和結構；各方 在各種成交條件下完成擬議交易的能力；擬議交易的預期收益，如改善運營、增加收入和現金流、協同效應、增長潛力、市場概況、業務計劃、擴大的投資組合 和財務實力；完成擬議交易後新AspenTech的競爭能力和地位；法律、 以及任何上述假設。前瞻性陳述涉及未來 情況和結果，以及其他非歷史事實的陳述，這些陳述有時由“可能”、“ ”、“將會”、“應該”、“潛在”、“打算”、“預期”、“努力”、“ ”、“尋求”、“預期”、“估計”、“高估”、“低估”、“相信”、“ ”、“計劃”、“可能”、“將”、“項目，“預測”、“繼續”、“目標” 或其他類似詞語或表達方式或這些詞語的否定，但並非所有前瞻性表述都包括此類識別詞語。 前瞻性陳述基於受風險、不確定性和假設影響的當前計劃、估計和預期。 如果這些風險或不確定性中的一個或多個成為現實，或者潛在的假設被證明是錯誤的, 實際結果可能與此類前瞻性陳述所表明或預期的結果大不相同 。我們不能保證此類計劃、估計 或預期一定會實現，因此，實際結果可能與此類 前瞻性陳述中的任何計劃、估計或預期大不相同。

可能導致實際結果與此類計劃、估計或預期大不相同的重要因素包括：(1)交易的一個或多個結束條件，包括 某些監管批准，可能不能及時或以其他方式得到滿足或放棄，包括政府實體可能 禁止、推遲或拒絕批准完成擬議的交易，可能需要與此類批准相關的條件、限制或限制 ，或者可能需要A股股東的批准(2)擬議交易可能無法在Emerson、AspenTech或New AspenTech預期的時間框架內完成或根本無法完成的風險 ；(3)擬議交易產生的意想不到的 成本、收費或開支；(4)擬議交易完成後新AspenTech預期財務業績的不確定性；(5)未能實現擬議交易的預期收益，包括延遲完成擬議交易或整合的結果。 (6)新AspenTech實施其業務戰略的能力；(7)實現新AspenTech的收入和成本協同效應方面的困難和延誤 ；(8)無法留住和聘用關鍵人員；(9)發生任何可能導致終止擬議交易的事件；(10)可能影響預期交易的時間或發生的其他和解或調查的潛在訴訟或 導致重大辯護成本的 ；(2)新的AspenTech是否有能力實施其業務戰略；(7)實現新AspenTech的收入和成本協同效應方面的困難和延遲；(8)無法留住和聘用關鍵人員；(9)發生任何可能導致終止擬議交易的事件；(10)可能影響預期交易的時間或發生的其他和解或調查 。(12)經濟、金融、政治、文化等方面的變化

美國和其他地方的監管條件，以及導致不確定性和波動性、自然災害和人為災難、內亂、流行病(例如，冠狀病毒 (新冠肺炎)大流行(“新冠肺炎大流行”))、地緣政治不確定性以及與美國現任或後續政府相關的立法、監管、貿易和政策變化可能導致的情況的其他 因素；(13)艾默生、 AspenTech和New AspenTech成功從颶風、洪水、地震、 恐怖襲擊、戰爭、流行病、安全漏洞、網絡攻擊、斷電、電信故障或其他自然或人為事件造成的災難或其他業務連續性問題中恢復的能力， 包括在新冠肺炎大流行等長期中斷期間遠程運行的能力；(14)公共衞生危機的影響，如流行病(包括新冠肺炎)和流行病，以及任何相關公司或政府為保護個人的健康和安全而採取的政策和行動，或為維持國家或全球經濟和市場的運轉而採取的政府政策或行動，包括任何檢疫、“避難所就位”、“待在家裏”、裁員、社會疏遠、關閉或類似行動和政策；(15)包括政府機構在內的第三方採取的行動；(16)交易的宣佈或完成可能對業務關係產生不利的 反應或變化；(17)擬議交易的中斷 將損害Emerson和AspenTech的業務，包括當前的計劃和運營的風險；(18)收購懸而未決期間可能影響Emerson或AspenTech追求某些業務機會或戰略交易能力的某些 限制；(19)Emerson的, AspenTech和新AspenTech在提交給美國證券交易委員會的報告中提到的其他風險因素，包括艾默生和新AspenTech在提交給證券交易委員會的 Emerson和AspenTech年度報告 10-K表格、10-Q表格定期季度報告、8-K表格定期報告和其他文件中不時詳細描述的其他風險因素，以及(br}Emerson和AspenTech在擬議交易的會計和税務處理方面的預期 )和(20)Emerson和AspenTech不時提交給證券交易委員會的 Emerson和AspenTech報告中詳細説明的其他風險因素。這些 風險以及與擬議交易相關的其他風險將在合併委託書/招股説明書中進行更全面的討論。 雖然此處列出的因素列表是，並且合併委託書/招股説明書中將列出的因素列表將被視為具有代表性，但任何此類列表都不應被認為是所有潛在風險和不確定因素的完整陳述。未上市的 因素可能會對前瞻性陳述的實現構成重大的額外障礙。

任何前瞻性陳述僅在本通訊之日發表。 除非法律另有要求，否則Emerson、AspenTech和New AspenTech均不承擔更新任何前瞻性聲明的義務，無論是由於 新信息或發展、未來事件或其他原因。提醒讀者不要過度依賴這些前瞻性陳述。