2020年11月19日

途經埃德加

羅伯特·夏皮羅先生

美國證券交易委員會

公司財務部

貿易與服務辦公室

東北F街100號

華盛頓特區，20549

回覆：加拿大威利斯租賃金融公司(Willis Lease Finance Corporation)

截至2019年12月31日的財政年度的10-K表格

提交日期為2020年3月12日

截至2020年9月30日的財政季度的Form 10-Q

提交日期為2020年11月4日

第001-15369號檔案號

女士們、先生們：

我們威利斯租賃財務公司(“本公司”)對美國證券交易委員會(“證券交易委員會”)在2020年11月10日的信函中提出的意見作出迴應。為便於參考，下面的編號段落與信函的編號評論相對應，工作人員的評論以粗體斜體表示。該公司對員工評論的迴應緊隨其評論文本之後。

截至2019年12月31日的財政年度表格10-K

業務

發動機租賃，第5頁

1.請在此處或MD&A中修改，以披露您的租約的典型條款，如租賃條款和付款基礎(例如，每月、每週、基於使用情況等)，並説明您的租約的長期和短期程度。具體到租賃租金收入(即不計維修儲備收入)，請告訴我們是否有任何租金是根據使用率或受所需使用率或運營業績的影響而計算的。

答覆：

根據要求，公司將在未來申報文件的商務部分添加以下説明：

他説：“本公司簽訂長期及短期租約，通常規定按月付款。長期租約的原始租期通常超過一年。長期租賃的特點還包括特定的返還條件。客户可以通過資產歸還前的維修檢修或租賃期的現金結算來滿足退貨條件，從而獲得當時的維修收入。維修準備金通常用於在資產返還之前支付維修大修費用。在某些情況下，現金結算可以從整個租賃期內支付的維修準備金中提取。短期租賃的原始租期通常不到一年。短期租賃還包括不可退還的、基於使用的維護費，這些費用按合同費率計費，並在租賃期內確認為收入。本公司租約的付款條款主要是按月預付租金和拖欠使用費。AS

於2020年12月31日及2019年12月31日止，本公司的租約分別有X%及36%為短期租約。“

    

本公司補充告知員工，其租賃的一小部分(約佔2019年租賃租金收入的1%)包括根據資產使用情況調整的租金費用，並可能按日收費。

合併財務報表附註

注3.與客户簽訂合同的收入，第54頁

2.請對租賃租金收入和維修儲備收入進行修訂，使之與損益表表面的列報保持一致。

答覆：

根據要求，本公司將把題為“租賃收入”的項目分解，以在未來的備案文件中顯示租賃租金收入和維修儲備收入。

注4.為運營租賃持有的設備，第55頁

3.我們注意到你方在第47頁披露的關於主要類別的折舊資產(包括為經營租賃而持有的設備)計算折舊的方法的説明。請披露在資產負債表日為運營租賃而持有的主要類別設備的餘額和累計折舊。請參閲ASC 842-30-50-13和ASC 360-10-50-1。

答覆：

按照要求，在未來的文件中，該公司將披露在資產負債表日為經營租賃持有的以下三個類別的餘額和累計折舊：發動機和相關設備；飛機和機身；以及船舶。

截至2020年9月30日的財季10-Q表

簡明合併財務報表附註

注1.主要會計政策摘要

C)風險和不確定性，第10頁

4.您披露了向客户提供租金優惠的情況，這些優惠為承租人提供延期付款或降低租金的選擇。我們注意到你披露的租金減免後的租金優惠符合新冠肺炎務實措施的要求，可以解釋修改框架外的租金優惠。請告訴我們你們是如何解釋這些租金租賃優惠的，並具體考慮到導致延遲付款的優惠。還請披露在收益中確認影響的方式或模式，以及對具體財務報表項目的影響。

答覆：

本公司謹此通知工作人員，根據新冠肺炎實際做法，導致修訂後的現金流與原租賃協議基本持平或低於原租賃協議並減少租金支付的租賃優惠應計入負可變租金。正如在截至2020年9月30日的財政季度的10-Q表格中披露的那樣，在截至2020年9月30日的三個月和九個月，這些優惠的影響分別為210萬美元和520萬美元。

本公司進一步告知員工，不會因租金優惠而導致短期延遲付款而影響確認收入的時間。根據員工的意見，公司將在未來的申報文件中增加關於延期對收入確認的影響的澄清披露。本公司還補充通知員工，截至2020年9月30日，延期特許權的付款條款導致其應收賬款淨餘額增加180萬美元，本公司認為這是無關緊要的。

管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析

經營成果

租賃租金收入，第24頁

5.我們注意到，在截至2020年9月30日的9個月中，租賃租金收入減少了2760萬美元，降幅為19.4%，主要是由於使用率下降和租金優惠。我們注意到租金優惠總額為520萬美元。請修改以解釋(1)租金降低或(2)延期付款作為可變租賃付款的優惠所帶來的影響的程度(這會導致現在的租賃收入減少，未來的租賃收入增加)。還請披露這些特許權和未來特許權對您的運營業績、現金流和流動性的預期影響。

答覆：

應要求，該公司將在日後提交的文件中，將租金優惠的數額和來源(即減租)包括在MD&A所包括的租賃租金收入的討論中。本公司並沒有以遞延付款的形式提供租金優惠，而遞延付款則作為可變租賃付款入賬。

此外，在未來的文件中，公司將在MD&A流動資金部分的新冠肺炎披露中增加以下句子：“新冠肺炎疫情對全球商業環境的影響已經並可能導致更多的客户破產、提前退租、拖欠款項或未來的租金優惠，這可能會降低租金或推遲客户付款，對我們的財務業績產生負面影響。”

關鍵會計政策和估算，第24頁

6.我們注意到貴公司披露，貴公司在2019年Form 10-K表格中提供的信息對貴公司的關鍵會計政策和估計沒有實質性的變化。我們還注意到新冠肺炎對您的業務產生的影響的披露，包括您的聲明，即大幅降低航空旅行需求會給您帶來重大風險。基於這一點以及新冠肺炎導致的租賃租金和維護儲備收入的減少，尚不清楚為什麼貴公司的關鍵會計估計沒有實質性變化，特別是關於因預期使用為經營租賃而持有的設備的任何變化而導致的減值測試假設。請指點一下。

如果估計發生重大變化(例如，在可恢復性測試或測量測試下)，請修訂以提供適當的披露，其中可能包括使用的關鍵假設和如何確定關鍵假設、與關鍵假設相關的不確定性程度，以及對可能合理預期對關鍵假設產生負面影響的潛在事件和/或環境變化的描述。

答覆：

本公司謹告知員工，其關鍵會計估計並無重大變動，包括因預期使用營運租賃的設備出現任何變動而導致的減值測試假設。根據ASC360-10-35-21，管理層將新冠肺炎疫情及其對航空業的影響確定為潛在損害指標。管理層在確定本公司設備的當前公允價值時會考慮許多不同的因素，包括由第三方準備的市場數據，管理層對設備的估值負有最終責任。除了總現金流可回收投入，如資產特定條件、現有租賃、預期未來租賃率和資產剩餘價值，管理層還會考慮每種資產類型的市場數據。該公司投資組合中的資產主要包括符合噪音標準的第四階段商用噴氣發動機，這種發動機可能在幾十年內用於一種或多種機型，是世界上使用最廣泛的發動機類型。至於已觀察到價值減少的資產類別，該等數據已在2020年進行的季度中期減值分析中考慮在內。公司補充通知員工，在截至2020年9月30日的9個月裏，季度中期減值分析導致賬面淨值超過各自公允價值的兩臺發動機產生了50萬美元的額外減值。

財務狀況、流動性與資本資源

合同義務和承諾，第30頁

7.請告訴我們並披露新冠肺炎的預期或潛在影響，以及美國聯邦航空管理局(FAA)推遲波音737 MAX噴氣式飛機恢復服務的認證，以履行您購買17台LEAP-1B發動機的承諾。在這方面，我們注意到您在2019年Form 10-K中披露，某些購買義務可能會根據每筆交易的完成日期升級。我們還注意到您披露的採購協議通常包含允許公司在某些情況下推遲或取消採購承諾的條款。請披露推遲或取消是否會導致成本增加或取消處罰。

答覆：

截至2020年9月30日，該公司已經購買了三臺新的LEAP-1B發動機，目前承諾再購買17臺新的LEAP-1B發動機，但在某些情況下，該公司有權將某些LEAP-1B發動機轉換為LEAP-1A發動機。我們的採購協議通常包含允許公司在某些情況下推遲或取消採購承諾的條款。這些延期或轉換不會導致罰款或成本增加，但由於發動機價目表價格的正常同比變化(類似於普通通脹)，可能會導致任何潛在的增長。隨着波音737 MAX重新獲得認證，停放和儲存超過一年的飛機(及其安裝的發動機)開始開始恢復服務的技術過程，該公司繼續預計對LEAP-1B發動機的需求將會增加。

此外，在未來的文件中，該公司將在披露MD&A合同義務和承諾時添加所要求的澄清語言。

* * *

如果您有任何問題或進一步的意見，請隨時撥打(561)349-9989與我聯繫。

真誠地

威利斯租賃金融公司

作者：/s/斯科特·B·弗萊厄蒂(Scott B.Flaherty)

斯科特·B·弗萊厄蒂

高級副總裁兼首席財務官

威利斯租賃金融公司

抄送：

威廉·斯奇納斯(William Schinas)，畢馬威會計師事務所

高級副總裁兼總法律顧問迪恩·普拉基達斯

威廉·L·休斯，Orrick，Herrington&Sutcliffe LLP