美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區,20549
表格N-CSR
註冊管理層的核證股東報告
投資公司
投資公司法檔案編號:811-06570
基金名稱: | 貝萊德·穆尼耶新澤西基金公司(MYJ) |
基金地址: | 威爾明頓貝爾維尤公園大道100號,郵編:19809 |
服務代理人姓名和地址:約翰·M·佩洛夫斯基,貝萊德MuniYeld New Jersey Fund,Inc.首席執行官,東55號52發送紐約市街道,郵編:10055
註冊人電話號碼 ,包括區號:(800)882-0052,選項4
財政年度結束日期: 2021年7月31日
報告期日期:2021年7月31日
項目1:向股東報告
(A)現附上致股東的報告。
|
2021年7月31日 |
2021年年報 |
貝萊德·穆尼菲爾德加州基金公司(MYC)
貝萊德·穆尼耶新澤西基金公司(MYJ)
沒有FDIC保險的人可能會貶值,沒有銀行擔保 |
回顧中的市場
尊敬的股東:
截至2021年7月31日的12個月報告期是一個非凡的適應和恢復期,因為全球經濟正在應對冠狀病毒(或新冠肺炎)大流行的影響。美國和世界上大多數國家一樣,在大流行相關的限制措施擾亂了日常生活的許多方面的推動下,開始了本報告所述時期的嚴重衰退。然而,放鬆限制和強有力的政府幹預導致強勁反彈,報告期內經濟以顯著速度增長,最終收復了大流行造成的產出損失。
股票價格隨着更廣泛的經濟而上漲,因為強有力的財政和貨幣支持,以及疫苗的開發,使投資者對經濟前景越來越樂觀。大規模疫苗接種活動的實施和兩個額外的財政刺激方案的通過進一步提振了股市,許多股指在報告所述期間後期接近或超過了 歷史高點。在美國,受益於面對面 活動恢復最多的小盤股的回報超過了大盤股。隨着發達市場和新興市場的大幅反彈,國際股市也有所上漲。
在報告期開始之前,10年期美國國債收益率(與債券價格成反比)已經大幅下降,這意味着債券的定價考慮到了極端的風險規避和經濟中斷。儘管有悲觀和悲觀的預期,但經濟迅速擴張,引發了2021年初的通脹擔憂,導致 收益率上升,大多數美國國債的整體回報率為負。在公司債券市場,來自美國聯邦儲備委員會(美聯儲,FED)的支持緩解了信貸擔憂,並導致高收益公司債券的穩健回報,儘管投資級公司債券略有下降。
美聯儲仍然致力於寬鬆的貨幣政策,維持近零利率 ,並重申通貨膨脹率可能在持續一段時間內超過2%的目標,而不會觸發加息。為了應對本期末不斷上升的通脹,美聯儲改變了其市場指引,增加了減少債券購買的可能性,以及2023年加息的可能性。
展望未來,我們認為,隨着歐洲和其他發達市場經濟體的勢頭增強,全球擴張將繼續擴大,儘管Delta變體仍然是一個威脅,特別是在新興市場。雖然我們預計,隨着擴張的繼續,通脹在中期內仍將居高不下,但我們認為,最近的上升更多地歸因於暫時的供應中斷,而不是基本面的持久變化。美聯儲政策的改變還意味着,温和通脹之後不太可能出現可能威脅經濟擴張的加息。
總體而言,我們傾向於對風險採取適度積極的立場,增持股票。從長遠來看,科技和醫療等更有能力應對向低碳世界轉型的行業尤其具有吸引力。美國小盤股和歐洲股市可能受益於疫苗引領的持續重啟 。我們低估了長期信貸,但通脹保值的美國國債、亞洲固定收益和中國政府債券提供了潛在的機會。我們認為,國際多元化和對可持續性的關注可以 幫助提供投資組合的彈性,而冠狀病毒造成的破壞似乎正在加速向可持續投資的轉變。
在這種環境下,我們的觀點是,投資者需要全球思維,將他們的範圍擴展到一系列廣泛的資產類別,並隨着 市場狀況的變化而靈活應對。我們鼓勵您與您的財務顧問交談,並訪問Blackrock.com,進一步瞭解當前市場的投資情況。
真誠地
羅布·卡皮託
貝萊德顧問有限責任公司總裁
羅布·卡皮託
貝萊德顧問有限責任公司總裁
截至2021年7月31日的總回報 | ||||
6個月 | 12個月 | |||
美國大盤股(標準普爾 500®索引) |
19.19% | 36.45% | ||
美國小盤股 |
7.86 | 51.97 | ||
國際股票 |
10.83 | 30.31 | ||
新興市場股票 |
(2.76) | 20.64 | ||
3個月期國庫券 |
0.02 | 0.08 | ||
美國國債 |
(0.59) | (5.12) | ||
美國投資級債券 |
0.21 | (0.70) | ||
免税市政債券 |
1.38 | 3.47 | ||
美國高收益債券 |
3.66 | 10.62 | ||
過去的表現並不能預示未來的結果。指數性能 僅用於説明目的。你不能直接投資於指數。 |
2 | T H I S P A G E I S N O T P A R T O F Y O U R F U N D R E P O R T |
目錄
頁面 | ||||
回顧中的市場 |
2 | |||
年報: |
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市政市場概述 |
4 | |||
槓桿化的好處和風險 |
5 | |||
衍生金融工具 |
5 | |||
資金彙總表 |
6 | |||
財務報表: |
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投資明細表 |
12 | |||
資產負債表 |
23 | |||
運營報表 |
24 | |||
淨資產變動表 |
25 | |||
現金流量表 |
26 | |||
財務亮點 |
27 | |||
財務報表附註 |
29 | |||
獨立註冊會計師事務所報告 |
39 | |||
披露投資諮詢協議 |
40 | |||
投資目標、政策和風險 |
43 | |||
自動分紅再投資計劃 |
50 | |||
董事和高級管理人員信息 |
51 | |||
附加信息 |
55 | |||
本報告中使用的術語詞彙表 |
58 |
3 |
截至2021年7月31日的報告期市政市場概覽 |
市政市場情況
市政債券在此期間實現了正的總回報,儘管隨着經濟從大流行導致的經濟停擺中恢復正常,利率不斷上升。這一資產類別受益於有利的供需動態和信貸基本面的改善,同時出臺了可觀的財政刺激措施,州和地方政府收入的反彈速度快於預期。因此,市政債券 相對於持續期匹配的美國國債產生了可觀的超額回報,持續期較長和信用質量較低的策略表現優異。儘管走強,但市場仍面臨着圍繞美國大選不確定性的短暫波動,以及2月下旬基於估值的暫時市場回調。
在此期間,由於強勁的需求超過了供應,技術支持一直很強勁。在截至2021年7月31日的12個月中,市政債券基金經歷了總計980億美元的淨流入,其中2021年1月產生了有記錄以來最大的月度淨流入(根據投資公司協會(Investment Company Institute)的數據)。同期,市場 吸收了4710億美元的發行量,與前12個月的4500億美元相比明顯上升。然而,通常吸引不同和獨特買家基礎的應税市政債券按比例提高了 ,這使得傳統免税市場上的供應不那麼繁重。 |
標普市政債券指數 | |||
截至2021年7月31日的總回報 | ||||
6個月:1.38% | ||||
12個月:3.47% | ||||
仔細觀察收益率
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從2020年7月31日到2021年7月31日,AAA評級的 30年期市政債券的收益率從1.37%提高了2個基點,從1.37%提高到1.39%,而10年期的利率從0.65%提高了17個基點,從0.65%提高到0.82%,五年期的 利率提高了13個基點,從0.23%提高到0.36%(根據湯姆森市政市場數據衡量)。因此,市政收益率曲線在12個月期間變陡,兩年期和30年期債券之間的利差陡峭了9個基點,其中兩年期和十年期債券之間的利差陡峭了24個基點。 |
持續的市政優異表現導致 估值過高。在疫情最嚴重的時候流離失所之後,市政到美國美國國債比率在2021年2月創下歷史新低,仍遠低於歷史平均水平。
市政發行人的財務狀況
新冠肺炎疫情對金融體系造成了前所未有的衝擊,幾乎影響到市政市場的每一個部門。 幸運的是,在危機之前,大多數州和市政當局的財政狀況都很好,聯邦政府又注入了3500億美元。州和地方政府的直接援助為自有的政府税收提供了額外的支持,繼續超過2020年初做出的可怕預測。電力、供水和下水道等基本公共服務仍然是受保護的部分。州政府債券、旗艦大學以及強大的國家和地區衞生系統已經吸收了經濟衝擊的影響。雖然一些部門仍然面臨財政壓力,但新的聯邦刺激措施和疫苗分發的結合正在促進經濟活動,因此也增加了這些部門的收入。資源有限的關鍵提供者(安全網醫院、公共交通系統、機場)可能仍然面臨財政壓力 但額外的援助和經濟的重新開放將繼續支持2021年下半年的運營業績,儘管冠狀病毒的三角洲變種激增。貝萊德預計, 一小部分市場,主要是未評級的獨立項目,仍將容易受到信用惡化的影響。然而,新的強制關閉的風險顯著降低,我們預計 對州和地方政府以及基本服務提供商的高基本質量的影響有限。雖然整個市政空間的信貸基本面已經明顯改善,但貝萊德主張謹慎選擇信貸,因為 市場仍需駕馭近期的不確定性。
以上觀點是貝萊德截至2021年7月31日的觀點,可能會因市場或經濟條件的變化而隨時發生變化。這些評論不應被解讀為對任何個人持股或市場板塊的推薦。投資涉及包括本金損失在內的風險。債券價值 價格波動,因此您的投資價值可能會根據市場狀況而下降。固定收益風險包括利率風險和信用風險。通常,當利率上升時,債券價值會相應下降。信用 風險是指債券發行人無法支付本金和利息的可能性。與上市公司相比,關於市政發行人財務狀況的信息可能更少。市政債券市場的流動性可能不如應税債券。一些投資者可能需要繳納替代最低税(AMT?)。資本利得分配(如果有的話)是要納税的。
標準普爾市政債券指數(S&P City Bond Index)是一個廣泛的市值加權指數,旨在衡量美國市政債券 市場的表現。該指數中的所有債券都免徵美國聯邦所得税或繳納AMT。過去的表現並不能預示未來的結果。指數性能僅用於説明目的。無法直接投資於指數 。
4 | 2021 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S |
槓桿化的好處和風險
這些基金可以利用槓桿來尋求提高其普通股(普通股)的分配率和資產淨值(資產淨值)。不過,不能保證在所有利率環境下都能實現這些目標。
一般來説,槓桿的概念是基於這樣的前提,即槓桿的融資成本(基於短期利率)通常低於基金用槓桿收益購買的長期投資組合所賺取的收入。如果每個基金的總資產(包括通過槓桿獲得的資產)投資於 收益更高的組合投資,則每個基金的股東將從增加的淨收入中受益。用槓桿收益購買證券所賺取的利息(在支付槓桿成本後)以股息的形式支付給股東,這些投資組合持有的價值(減去槓桿負債)反映在每股資產淨值中。
為了説明這些 概念,假設一隻基金的普通股資本為1億美元,並且它額外使用了3000萬美元的槓桿,從而創造了可用於長期收益證券投資的總價值1.3億美元。 如果當前短期利率為3%,長期利率為6%,則收益率曲線具有強烈的正斜率。在這種情況下,基金從槓桿獲得的3,000萬美元收益的融資成本基於較低的短期利率 。與此同時,基金用槓桿收益購買的證券根據較長期利率賺取收入。在這種情況下,基金的槓桿融資成本顯著低於 基金從此類槓桿收益獲得的長期投資所賺取的收入,因此普通股持有人(普通股股東)是增量淨收入的受益者。
然而,為了使普通股股東受益,用槓桿收益購買的資產回報率必須超過與槓桿相關的持續成本。如果利息和其他槓桿成本超過了基金用槓桿收益購買的資產的回報率,股東的收入將低於基金沒有使用槓桿的情況。此外,基金投資組合的價值 投資通常與長期利率的方向成反比,儘管其他因素也會影響組合投資的價值。相比之下,每個基金在其各自槓桿安排下的債務金額一般不會隨着利率的變化而波動 。因此,利率的變化可以對基金資產淨值產生積極或消極的影響。未來利率方向的變化很難 準確預測,也不能保證基金預期的槓桿策略會成功。
與不使用槓桿的可比投資組合相比,槓桿的使用通常也會 導致各基金的資產淨值、市場價格和股息率發生更大的變化。在下跌的市場中,槓桿可能會導致基金普通股的資產淨值和市場價格比沒有槓桿的情況下更大的跌幅。此外,各基金可能會被要求在不適當的時間或以不良价值出售組合證券,以符合適用於槓桿使用的監管要求,或符合槓桿工具條款所要求的 ,這可能會導致基金蒙受損失。槓桿的使用可能會限制基金投資於某些類型的證券或使用某些類型的對衝策略的能力。每隻基金因使用槓桿而產生 費用,所有這些費用都由普通股股東承擔,可能會減少普通股的收入。此外,如果每個基金的投資顧問費的計算包括用槓桿收益購買的資產 ,則支付給基金投資顧問的投資顧問費將高於基金不使用槓桿的情況。
為了獲得槓桿,每個基金都發行了可變利率需求優先股(VRDP股票或優先股)和/或通過使用投標期權債券信託(TOB信託)槓桿 其資產,如財務報表附註中所述。
根據修訂後的《1940年投資公司法》(1940 Act),每隻基金最多可以發行管理資產總額的331/3%的債務或管理資產總額最多50%的股權證券(例如優先股)。基金可以 自願選擇將其槓桿率限制在1940年法案允許的最高金額以下。此外,基金還可能受到優先股管理工具或優先股評級機構施加的某些資產覆蓋範圍、槓桿或投資組合要求的約束,這些要求可能比1940年法案施加的要求更嚴格。
如果基金在其賬簿和記錄中分離或指定價值不低於基金在TOB信託項下義務(包括應計利息)價值的現金或流動資產,則TOB信託不被視為高級證券 ,不受1940法案規定的前述限制和要求的約束。
衍生金融工具
基金可以投資於各種衍生金融工具。這些工具用於在不擁有或實際託管證券、商品和/或其他參考資產的情況下獲得對證券、商品、指數、市場、 和/或其他資產的風險敞口,或用於管理市場、股權、信貸、利率、外幣匯率、商品和/或其他風險。衍生金融工具可能會產生某種形式的經濟槓桿,並涉及風險,包括衍生金融工具的價值與標的資產之間的不完全相關性、交易對手可能違約或該工具的流動性不足。基金成功使用衍生金融工具取決於投資顧問準確預測相關市場走勢的能力,這一點不能保證。 這些工具的使用可能會導致比未使用時更大的損失,可能會限制基金可實現的投資增值金額,和/或可能會導致支付給股東的分紅減少。資金在 這些工具中的投資(如果有)在財務報表附註中有詳細討論。
T H E B E N E F I T S A N D R I S K S O F L E V E R A G I N G / D E R I V A T I V E F I N A N C I A L I N S T R U M E N T S |
5 |
截至2021年7月31日的基金彙總表 | 貝萊德·穆尼菲爾德加州基金公司(MYC) |
投資目標
貝萊德MuniYeld California Fund, Inc.(MYC)(基金)的投資目標是為股東提供符合其投資政策和審慎的投資管理 的最高水平的當前收入免徵美國聯邦和加州所得税。該基金尋求通過將至少80%的資產投資於免除美國聯邦所得税(除了利息可能受聯邦替代 最低税額限制)和加州所得税的市政義務來實現其投資目標。在正常市場條件下,基金主要投資於投資級質量的長期市政債券,或基金的投資顧問認為在投資時具有類似質量的長期市政債券 。在購買時,基金最多可以將總資產的20%投資於評級低於投資級或被基金的投資顧問認為具有類似質量的證券。 基金可以直接投資於證券,也可以通過使用衍生品進行綜合投資。
不能保證基金的投資目標將會實現 。
基金信息
紐約證券交易所的股票代碼 |
MyC | |
首次發售日期 |
(一九九二年二月二十八日) | |
截至2021年7月31日收盤價的收益率(15.52美元)(a) |
3.32% | |
税額當量 收益率(b) |
7.23% | |
每股普通股當前月度分配(c) |
$0.0430 | |
普通股當期年化分配(c) |
$0.5160 | |
截至2021年7月31日的槓桿率(d) |
37% |
(a) | 收盤價收益率的計算方法是將當前的每股年化分佈除以收盤價 。過去的表現並不能預示未來的結果。 |
(b) | 税收等值收益率假設美國聯邦和州的最高邊際税率為54.1%,其中包括3.8%的醫療保險税 。實際税率將根據收入、免税和扣除額的不同而有所不同。較低的税收將導致較低的税收等值收益率。 |
(c) | 分配率不是恆定的,可能會發生變化。 |
(d) | 代表VRDP股票和TOB信託佔管理資產總額的百分比,這是基金的總資產, 包括VRDP股票和TOB信託的任何資產減去其應計負債之和。沒有反映衍生品或其他可能導致經濟槓桿的工具。有關基金使用的槓桿技術的討論 ,請參閲槓桿和衍生金融工具的好處和風險。 |
市場價格和每股資產淨值摘要
07/31/21 | 07/31/20 | 變化 | 高 | 低 | ||||||||||||||||
收盤價 |
$ | 15.52 | $ | 14.46 | 7.33 | % | $ | 15.83 | $ | 13.78 | ||||||||||
資產淨值 |
16.66 | 16.24 | 2.59 | 16.71 | 15.65 |
基於10,000澳元投資的總回報
(a) | 代表基金在紐約證券交易所的收盤價,反映股息和/或 分配按實際再投資價格進行的再投資。 |
(b) | 一個廣泛的市值加權指數,旨在衡量美國市政債券市場的表現。 |
6 | 2021 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S |
截至2021年7月31日的基金摘要(續) | 貝萊德·穆尼菲爾德加州基金公司(MYC) |
截至2021年7月31日止期間的業績摘要
截至2021年7月31日的回報如下:
年均總報税額 | ||||||||||||||||
1年 | 5年 | 10年 | ||||||||||||||
資產淨值為 的基金(A)(B) |
6.23 | % | 4.73 | % | 7.32 | % | ||||||||||
按市價計算的基金(A)(B) |
11.15 | 2.83 | 7.40 | |||||||||||||
理柏資產淨值加州市政債券基金(c) |
5.82 | 4.23 | 7.01 | |||||||||||||
理柏以市價計算的加州市政債券基金(c) |
11.62 | 3.53 | 7.64 | |||||||||||||
標普(S&P)®市政債券指數 |
3.47 | 3.34 | 4.29 |
(a) | 所有回報都反映了股息和/或分配以實際再投資價格進行的再投資。績效結果 反映了基金使用槓桿的情況。 |
(b) | 在此期間,基金相對於資產淨值的折讓收窄,這解釋了基於市價的業績和基於資產淨值的業績之間的差異。 |
(c) | 平均回報率。回報反映了理柏計算的除息日的股息和/或分配在資產淨值上的再投資。 |
業績結果可能包括根據美國公認會計原則進行的財務報告調整。
過去的表現並不能預示未來的結果。
有關該基金歷史業績的更多信息,請參見Blackrock.com的封閉式基金部分。
以下討論涉及基金按資產淨值計算的絕對業績:
儘管美國國債收益率上升(價格下跌),但市政債券在過去12個月裏產生了健康的收益。免税債券繼續從大流行驅動的低點反彈,原因是多種冠狀病毒疫苗的發佈、好於預期的增長、市政財政的改善以及強勁的投資者需求。大規模財政刺激和更高税收的前景是市場的額外順風。這些因素導致相對於美國公債的收益率差下降,提振了市政債券的正回報。
在2020年初大流行爆發後,人們的普遍預期是,加州的州和地方發行人將面臨收入大幅下降的挑戰。相反,該州的信用評級穩定在強勁的AA級,反映出其多元化經濟、不斷上漲的房地產價值和股市的強勁表現。尋求逃離該州更高税收的居民和企業向外遷移並沒有導致信貸惡化。相反,許多富裕居民希望通過購買所有信用質量的免税加州市政債券來減輕他們的税收負擔。由此產生的創紀錄的資金流入市政債券基金,造成了需求與可用證券供應之間的戲劇性失衡。在這種有利的環境下,收益率下降(隨着價格上漲),收益率利差明顯收窄。
隨着收益率下降和收益率 曲線趨平,基金在長期證券中的頭寸帶來了強勁的回報。(存續期是衡量利率敏感度的指標。)投資級光譜低端的高收益證券和債券頭寸也是主要貢獻者,因為較低質量的債券表現明顯好於大盤 。在行業層面,交通、税收支持的地方、學區、公用事業和教育問題的職位貢獻最大。
槓桿的使用增加了基金的收入,放大了價格上漲的影響,這是一個進一步的積極因素。該基金尋求使用美國國債期貨管理 利率風險。鑑於長期國債收益率上升,而價格下跌,這一策略對業績起到了推波助瀾的作用。
儘管IMF的所有部門都實現了收益,但其較短期債務的頭寸產生了較低的相對回報。
所表達的觀點反映了截至本報告日期貝萊德的觀點,可能會根據市場、經濟或 其他條件的變化而發生變化。這些觀點並不是對未來事件的預測,也不能保證未來的結果。
F U N D S U M M A R Y |
7 |
截至2021年7月31日的基金摘要(續) | 貝萊德·穆尼菲爾德加州基金公司(MYC) |
基金總投資概覽
扇區分配
扇區(A)(B) | 07/31/21 | 07/31/20 | ||||||
縣/市/特區/學區 |
27 | % | 26 | % | ||||
教育 |
20 | 19 | ||||||
交通運輸 |
17 | 17 | ||||||
狀態 |
16 | 18 | ||||||
公用事業 |
9 | 10 | ||||||
健康狀況 |
5 | 6 | ||||||
煙草 |
3 | 3 | ||||||
住房 |
3 | 1 | ||||||
公司 |
| (c) | |
信用質量分配
信用評級(A)(E) | 07/31/21 | 07/31/20 | ||||||
AAA/AAA |
3 | % | 4 | % | ||||
AA/AA |
67 | 70 | ||||||
A |
14 | 15 | ||||||
BBB/BaA |
2 | 1 | ||||||
Bb/Ba |
1 | | (c) | |||||
B |
| (c) | 1 | |||||
抄送 |
| 1 | ||||||
N/R(f) |
13 | 8 |
通話/到期日計劃
截至12月31日的歷年,(A)(D) | 百分比 | |||
2021 |
3 | % | ||
2022 |
3 | |||
2023 |
2 | |||
2024 |
| |||
2025 |
7 |
(a) | 不包括短期證券。 |
(b) | 就基金合規而言,基金的部門分類是指一個或多個廣泛認可的市場指數或評級組指數使用的一個或多個部門子分類,和/或由投資顧問定義的一個或多個部門子分類。這些定義可能不適用於本報告,因為本報告可能會 合併此類地區子分類以便於報告。 |
(c) | 四捨五入到不到總投資的1%。 |
(d) | 計劃到期日和/或發行人在未來五年可能贖回的債券。 |
(e) | 出於財務報告的目的,上圖所示的信用質量評級反映了 標普全球評級或穆迪投資者服務公司(如果評級不同)給予的最高評級。這些評級機構是獨立的、國家認可的統計評級機構,被廣泛使用。投資級評級是指信用評級為 bbb/baa或更高。低於投資級評級的是BB/Ba或更低的信用評級。任何一家評級機構都不會對指定為N/R的投資進行評級。未評級的投資並不一定表明信用質量較低。信用質量評級 可能會更改。 |
(f) | 投資顧問根據某些因素評估未評級投資的信用質量,這些因素包括(但不限於)類似投資的信用評級以及行業和個人投資的財務分析。使用這種方法,投資顧問認為這些未評級的證券中的某些是投資級質量。截至2021年7月31日和2020年7月31日,被投資顧問視為投資級的未評級證券的市值分別佔基金總投資的不到1%。 |
8 | 2021 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S |
截至2021年7月31日的基金彙總表 | 貝萊德·穆尼耶新澤西基金公司(MYJ) |
投資目標
貝萊德MuniYeld New Jersey Fund, Inc.(MYJ)(基金)的投資目標是為股東提供與其投資政策和審慎投資管理相一致的最高水平的免徵美國聯邦所得税和新澤西州個人所得税的當前收入。該基金尋求通過將至少80%的資產投資於免除美國聯邦所得税(除了利息可能需要繳納 聯邦替代最低税)和新澤西州個人所得税的市政義務來實現其投資目標。在正常市場條件下,基金主要投資於投資級質量的長期市政債券,或在投資時被基金的投資顧問認為具有類似質量的長期市政債券。在購買時,本基金最多可將其總資產的20%投資於評級低於投資級或被本基金的投資顧問認為具有可比質量的證券。 在購買時,本基金可將其總資產的20%投資於評級低於投資級或被本基金的投資顧問認為具有可比質量的證券。基金可以直接投資於證券,也可以通過使用衍生品進行綜合投資。
鑑於基金的投資目標將會實現, 無法保證。
基金信息
紐約證券交易所的股票代碼 |
MYJ | |
首次發售日期 |
(一九九二年五月一日) | |
截至2021年7月31日收盤價的收益率(15.62美元)(a) |
4.80% | |
税額當量 收益率(b) |
9.91% | |
每股普通股當前月度分配(c) |
$0.0625 | |
普通股當期年化分配(c) |
$0.7500 | |
截至2021年7月31日的槓桿率(d) |
37% |
(a) | 收盤價收益率的計算方法是將當前的每股年化分佈除以收盤價 。過去的表現並不能預示未來的結果。 |
(b) | 税收等值收益率假設美國聯邦和州的最高邊際税率為51.55%,其中包括3.8%的醫療保險税 。實際税率將根據收入、免税和扣除額的不同而有所不同。較低的税收將導致較低的税收等值收益率。 |
(c) | 分配率不是恆定的,可能會發生變化。 |
(d) | 代表VRDP股票和TOB信託佔管理資產總額的百分比,這是基金的總資產, 包括VRDP股票和TOB信託的任何資產減去其應計負債之和。沒有反映衍生品或其他可能導致經濟槓桿的工具。有關基金使用的槓桿技術的討論 ,請參閲槓桿和衍生金融工具的好處和風險。 |
市場價格和每股資產淨值摘要
07/31/21 | 07/31/20 | 變化 | 高 | 低 | ||||||||||||||||
收盤價 |
$ | 15.62 | $ | 14.28 | 9.38 | % | $ | 16.21 | $ | 13.38 | ||||||||||
資產淨值 |
16.37 | 15.89 | 3.02 | 16.43 | 15.57 |
基於10,000澳元投資的總回報
(a) | 代表基金在紐約證券交易所的收盤價,反映股息和/或 分配按實際再投資價格進行的再投資。 |
(b) | 一個廣泛的市值加權指數,旨在衡量美國市政債券市場的表現。 |
F U N D S U M M A R Y |
9 |
截至2021年7月31日的基金摘要(續) | 貝萊德·穆尼耶新澤西基金公司(MYJ) |
截至2021年7月31日止期間的業績摘要
截至2021年7月31日的回報如下:
年均總報税額 | ||||||||||||||||
1年 | 5年 | 10年 | ||||||||||||||
資產淨值為 的基金(A)(B) |
8.35 | % | 4.78 | % | 6.86 | % | ||||||||||
按市價計算的基金(A)(B) |
15.03 | 3.13 | 7.35 | |||||||||||||
理柏新澤西州市政債券基金資產淨值(c) |
7.75 | 4.58 | 6.50 | |||||||||||||
以市價計算的理柏新澤西州市政債券基金(c) |
16.76 | 4.44 | 7.33 | |||||||||||||
標普(S&P)®市政債券指數 |
3.47 | 3.34 | 4.29 |
(a) | 所有回報都反映了股息和/或分配以實際再投資價格進行的再投資。績效結果 反映了基金使用槓桿的情況。 |
(b) | 在此期間,基金相對於資產淨值的折讓收窄,這解釋了基於市價的業績和基於資產淨值的業績之間的差異。 |
(c) | 平均回報率。回報反映了理柏計算的除息日的股息和/或分配在資產淨值上的再投資。 |
業績結果可能包括根據美國公認會計原則進行的財務報告調整。
過去的表現並不能預示未來的結果。
有關該基金歷史業績的更多信息,請參見Blackrock.com的封閉式基金部分。
以下討論涉及基金按資產淨值計算的絕對業績:
儘管美國國債收益率上升(價格下跌),但市政債券在過去12個月裏產生了健康的收益。免税債券繼續從大流行驅動的低點反彈,原因是多種冠狀病毒疫苗的發佈、好於預期的增長、市政財政的改善以及強勁的投資者需求。大規模財政刺激和更高税收的前景是市場的額外順風。這些因素導致相對於美國公債的收益率差下降,提振了市政債券的正回報。
在此期間,新澤西州的表現好於更廣泛的全國市場,因為基本面增強,這在很大程度上要歸功於美國救援計劃以及 大流行初期收入高於最初預期的事實。該州最近宣佈,由於40億美元的州税收入好於預期,以及聯邦美國救援計劃(American Rescue Plan)撥出60億美元的援助,到2021年財年末(6月30日),該州估計將有100億美元的盈餘。
國家税收支持部門的持股對業績的貢獻最大,以波多黎各為首。收入 部門,包括教育和交通,也經歷了有意義的價格上漲。
評級較低的債券,特別是BBB類別的頭寸,超過了評級較高的證券。較長期證券,特別是那些期限在20年以上的證券,也帶來了強勁的回報。
基金使用槓桿增加了收入,放大了價格上漲的影響,這是另一個因素。基金組織積極尋求利用美國國債期貨管理利率風險。由於美國國債收益率上升,而價格下跌,這一策略對結果做出了貢獻。
再投資 風險仍然是一個不利因素,因為與收益率較高時發行的債券相比,到期或被稱為債券的收益需要以較低的收益率進行再投資。
所表達的觀點反映了截至本報告日期貝萊德的觀點,可能會根據市場、經濟或 其他條件的變化而發生變化。這些觀點並不是對未來事件的預測,也不能保證未來的結果。
10 | 2021 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S |
截至2021年7月31日的基金摘要(續) | 貝萊德·穆尼耶新澤西基金公司(MYJ) |
基金總投資概覽
扇區分配
扇區(A)(B) | 07/31/21 | 07/31/20 | ||||||
交通運輸 |
30 | % | 35 | % | ||||
狀態 |
19 | 9 | ||||||
縣/市/特區/學區 |
17 | 18 | ||||||
教育 |
17 | 17 | ||||||
煙草 |
5 | 4 | ||||||
健康狀況 |
5 | 6 | ||||||
公用事業 |
3 | 4 | ||||||
住房 |
2 | 2 | ||||||
公司 |
2 | 5 |
通話/到期日計劃
截至12月31日的歷年,(A)(C) | 百分比 | |||
2021 |
4 | % | ||
2022 |
9 | |||
2023 |
5 | |||
2024 |
14 | |||
2025 |
3 |
信用質量分配
信用評級(A)(D) | 07/31/21 | 07/31/20 | ||||||
AAA/AAA |
6 | % | 6 | % | ||||
AA/AA |
32 | 30 | ||||||
A |
20 | 18 | ||||||
BBB/BaA |
29 | 31 | ||||||
Bb/Ba |
7 | 8 | ||||||
B |
| (e) | | |||||
N/R(f) |
6 | 7 |
(a) | 不包括短期證券。 |
(b) | 就基金合規而言,基金的部門分類是指一個或多個廣泛認可的市場指數或評級組指數使用的一個或多個部門子分類,和/或由投資顧問定義的一個或多個部門子分類。這些定義可能不適用於本報告,因為本報告可能會 合併此類地區子分類以便於報告。 |
(c) | 計劃到期日和/或發行人在未來五年可能贖回的債券。 |
(d) | 出於財務報告的目的,上圖所示的信用質量評級反映了 標普全球評級或穆迪投資者服務公司(如果評級不同)給予的最高評級。這些評級機構是獨立的、國家認可的統計評級機構,被廣泛使用。投資級評級是指信用評級為 bbb/baa或更高。低於投資級評級的是BB/Ba或更低的信用評級。任何一家評級機構都不會對指定為N/R的投資進行評級。未評級的投資並不一定表明信用質量較低。信用質量評級 可能會更改。 |
(e) | 四捨五入到不到總投資的1%。 |
(f) | 投資顧問根據某些因素評估未評級投資的信用質量,這些因素包括(但不限於)類似投資的信用評級以及行業和個人投資的財務分析。使用這種方法,投資顧問認為這些未評級的證券中的某些是投資級質量。截至2021年7月31日和2020年7月31日,被投資顧問視為投資級的未評級證券的市值分別佔基金總投資的1%和1%。 |
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11 |
投資明細表 2021年7月31日 |
貝萊德·穆尼菲爾德加州基金公司(MYC) (顯示的百分比基於淨資產) |
安防 | 帕爾 (000) |
價值 | ||||||
市政債券 |
||||||||
加利福尼亞州(81.7%) |
||||||||
公司尾盤0.6% | ||||||||
加利福尼亞州市政金融局,RB,A系列,AMT,4.00%,07/15/29 |
$ | 1,835 | $ | 2,139,243 | ||||
|
|
|||||||
縣/市/特區/學區不到23.6% | ||||||||
比佛利山聯合學區,加州,GO,系列A,3.00%,08/01/41 |
2,000 | 2,164,840 | ||||||
加利福尼亞州公共工程委員會 |
5,500 | 6,681,400 | ||||||
加州全州社區發展局 |
||||||||
A系列,5.00%,09/02/39 |
190 | 236,430 | ||||||
A系列,5.00%,09/02/44 |
110 | 135,222 | ||||||
A系列,5.00%,09/02/48 |
110 | 133,577 | ||||||
加州全州社區發展局,SAB,S/F住房 |
||||||||
5.00%, 09/02/40 |
205 | 252,458 | ||||||
4.00%, 09/02/50 |
165 | 183,180 | ||||||
5.00%, 09/02/50 |
165 | 200,143 | ||||||
C系列,5.00%,09/02/39 |
415 | 516,414 | ||||||
加州全州社區發展局 |
155 | 179,859 | ||||||
4.00%, 09/01/51 |
295 | 336,017 | ||||||
加利福尼亞州舊金山市和縣,退款COP,A系列,4.00%,04/01/44 |
11,300 | 13,173,427 | ||||||
加利福尼亞州洛杉磯市,COP,(Ambac),6.20%,11/01/31 |
1,900 | 1,908,037 | ||||||
加利福尼亞州羅斯維爾市,ST,4.00%,09/01/50 |
240 | 271,850 | ||||||
加州聖何塞市酒店税收,RB |
1,520 | 1,525,928 | ||||||
6.50%, 05/01/42 |
1,860 | 1,867,124 | ||||||
洛杉磯縣大都會交通局,退款RB,A系列, 5.00%,07/01/42 |
2,000 | 2,481,800 | ||||||
聖安東尼奧山社區學院學區,退款GO,系列A,5.00%,08/01/44 |
8,000 | 10,271,200 | ||||||
聖奧蘭治縣社區設施小區 |
180 | 207,695 | ||||||
4.00%, 08/15/50 |
165 | 188,613 | ||||||
河濱縣公共財政管理局 |
5,000 | 5,935,000 | ||||||
舊金山灣區快速交通區,開始, |
||||||||
A系列,4.00%,08/01/42 |
7,875 | 9,193,747 | ||||||
舊金山市縣機場通信-舊金山國際機場,退款ARB,系列 A,AMT,5.00%,01/01/40 |
270 | 336,558 | ||||||
聖克拉拉縣金融管理局,RB, |
15,000 | 18,004,950 | ||||||
特米庫拉谷聯合學區,開始, |
1,000 | 1,102,780 | ||||||
西康特拉科斯塔聯合學區,開始, |
||||||||
A系列,5.50%, 08/01/23(a) |
2,500 | 2,769,850 | ||||||
西谷-教會社區學院學區,GO,系列A,4.00%,08/01/44 |
3,420 | 4,106,804 | ||||||
|
|
|||||||
84,364,903 | ||||||||
教育水平:5.7% | ||||||||
加利福尼亞州市政金融局,RB(b) |
||||||||
A系列,5.00%,10/01/39 |
150 | 172,407 |
安防 | 帕爾 (000) |
價值 | ||||||
教育(續) | ||||||||
加利福尼亞州市政金融局,RB(b)(續) |
||||||||
A系列,5.00%,10/01/49 |
$ | 255 | $ | 286,732 | ||||
A系列,5.00%,10/01/57 |
505 | 562,474 | ||||||
加利福尼亞州市政金融局,退還RB5.00%,08/01/39 |
290 | 331,456 | ||||||
5.00%, 08/01/48 |
940 | 1,054,722 | ||||||
加州公共財政管理局,RB,A系列, |
195 | 207,059 | ||||||
加州學校金融局,RB |
595 | 654,173 | ||||||
6.90%, 07/01/43 |
1,330 | 1,457,241 | ||||||
A系列,6.00%,07/01/33 |
1,500 | 1,635,885 | ||||||
A系列,5.00%, 06/01/39(b) |
740 | 826,180 | ||||||
A系列,(ST截取),5.00%,06/01/41(b) |
440 | 504,046 | ||||||
A系列,6.30%,07/01/43 |
3,000 | 3,289,470 | ||||||
A系列,(ST截取),5.00%,06/01/51(b) |
600 | 674,820 | ||||||
A系列,5.00%, 06/01/58(b) |
1,465 | 1,625,095 | ||||||
A系列,4.00%, 06/01/61(b) |
450 | 477,257 | ||||||
加州全州社區發展局,RB,5.00%,06/01/51(b) |
165 | 197,566 | ||||||
黑斯廷斯校園住房金融局 |
||||||||
A系列,5.00%,07/01/45 |
410 | 499,318 | ||||||
A系列,5.00%,07/01/61 |
2,465 | 2,937,910 | ||||||
加州大學,RB退款,BE系列賽, |
2,500 | 2,993,800 | ||||||
|
|
|||||||
20,387,611 | ||||||||
健康狀況:4.8% | ||||||||
加州衞生設施融資管理局,退款RB |
||||||||
A系列,5.25%,11/01/41 |
9,700 | 9,822,705 | ||||||
A系列,4.00%,04/01/49 |
3,000 | 3,545,310 | ||||||
B組,5.00%,11/15/46 |
2,370 | 2,870,378 | ||||||
加利福尼亞州市政金融局,退還RB(b) |
||||||||
A系列,5.00%,11/01/39 |
135 | 156,493 | ||||||
A系列,5.00%,11/01/49 |
150 | 171,069 | ||||||
加州公共財政局,RB(b)5.00%, 11/15/36 |
100 | 118,523 | ||||||
5.00%, 11/15/46 |
100 | 116,294 | ||||||
5.00%, 11/15/51 |
100 | 115,868 | ||||||
5.00%, 11/15/56 |
100 | 115,445 | ||||||
加州全州社區發展局,退款RB,5.00%,03/01/42 |
100 | 124,916 | ||||||
|
|
|||||||
17,157,001 | ||||||||
住房不足4.6% | ||||||||
加州社區住房局,RB,M/F住房(b) |
||||||||
4.00%, 08/01/46 |
455 | 509,391 | ||||||
3.00%, 08/01/56 |
825 | 861,283 | ||||||
A系列,5.00%,04/01/49 |
1,890 | 2,166,072 | ||||||
A系列,4.00%,02/01/56 |
1,460 | 1,598,171 | ||||||
A-2系列,4.00%,08/01/47 |
1,410 | 1,560,898 | ||||||
加州住房金融,RB,M/F Housing,A系列,4.25%,01/15/35 |
| (c) | 611 | |||||
CSCDA社區改善局,RB,M/F住房(b) |
||||||||
2.65%, 12/01/46 |
970 | 1,003,252 | ||||||
4.00%, 07/01/56 |
790 | 862,751 | ||||||
4.00%, 08/01/56 |
1,000 | 1,116,080 |
12 | 2021 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S |
投資日程表(續) 2021年7月31日 |
貝萊德·穆尼菲爾德加州基金公司(MYC) (顯示的百分比基於淨資產) |
安防 | 帕爾 (000) |
價值 | ||||||
住房(續) | ||||||||
CSCDA社區改善局,RB,M/F住房(b)(續) |
||||||||
3.00%, 12/01/56 |
$ | 795 | $ | 825,417 | ||||
A系列,5.00%,07/01/51 |
700 | 830,410 | ||||||
A-2系列,4.00%,09/01/56 |
1,415 | 1,583,852 | ||||||
聖克拉拉縣住房管理局,RB,M/F住房,A系列,AMT,6.00%,08/01/41 |
3,500 | 3,511,900 | ||||||
|
|
|||||||
16,430,088 | ||||||||
州政府13.3% | ||||||||
加利福尼亞州,退款GO5.00%,09/01/35 |
10,115 | 12,356,990 | ||||||
4.00%, 03/01/36 |
20,000 | 24,597,200 | ||||||
4.00%, 10/01/36 |
5,000 | 6,138,550 | ||||||
5.25%, 10/01/39 |
3,500 | 4,247,250 | ||||||
|
|
|||||||
47,339,990 | ||||||||
煙草尾盤4.6% | ||||||||
加利福尼亞州縣煙草證券化機構,退款RB4.00%,06/01/49 |
165 | 196,388 | ||||||
5.00%, 06/01/50 |
250 | 299,120 | ||||||
A系列,4.00%,06/01/49 |
240 | 286,366 | ||||||
加利福尼亞州縣煙草證券化機構,退款RB,CAB(d) |
1,660 | 419,399 | ||||||
B-2系列,下屬,0.00%,06/01/55 |
2,485 | 506,493 | ||||||
金州煙草證券化公司,退還RB |
||||||||
A系列-1,5.00%,06/01/47 |
325 | 335,923 | ||||||
A-2系列,5.00%,06/01/47 |
11,495 | 11,881,347 | ||||||
南加州煙草證券化管理局,RB退款,5.00%,06/01/48 |
2,140 | 2,623,661 | ||||||
|
|
|||||||
16,548,697 | ||||||||
交通運輸業17.8% | ||||||||
加利福尼亞州舊金山市和縣,RB,(FNMA Coll),2.55%,07/01/39 |
5,000 | 5,329,700 | ||||||
加州長灘市港口收入,ARB,A系列,AMT,5.00%,05/15/40 |
4,915 | 6,032,622 | ||||||
洛杉磯市機場管理局 |
||||||||
A系列,AMT,5.25%,05/15/38 |
1,735 | 2,192,190 | ||||||
B系列,AMT,5.00%,05/15/36 |
2,865 | 3,425,451 | ||||||
C系列,AMT,下級,5.00%,05/15/44 |
5,955 | 7,288,384 | ||||||
洛杉磯市機場部門,退款ARB,AMT,5.00%,05/15/43 |
2,175 | 2,735,280 | ||||||
加州薩克拉門託縣機場系統收入,退還RB |
||||||||
A系列,5.00%,07/01/41 |
8,290 | 9,992,932 | ||||||
C系列,AMT,5.00%,07/01/37 |
3,000 | 3,734,820 | ||||||
洛杉磯縣大都會交通局,退款RB,A系列, 5.00%,07/01/41 |
1,300 | 1,616,134 | ||||||
舊金山市縣機場通信-舊金山國際機場,退款ARB |
||||||||
2020系列,AMT,4.00%,05/01/39 |
2,000 | 2,380,460 | ||||||
A系列,AMT,5.25%,05/01/33 |
1,440 | 1,560,154 | ||||||
A系列,AMT,5.00%,05/01/42 |
5,050 | 6,111,560 | ||||||
A系列,AMT,5.00%,05/01/44 |
2,500 | 3,118,125 |
安防 | 帕爾 (000) |
價值 | ||||||
交通(續) | ||||||||
舊金山市縣機場通信-舊金山國際機場,退款ARB (續) |
||||||||
A系列,AMT,5.00%,05/01/49 |
$ | 4,050 | $ | 5,035,527 | ||||
D系列,AMT,5.25%,05/01/48 |
2,250 | 2,805,165 | ||||||
|
|
|||||||
63,358,504 | ||||||||
公用事業公司修訂6.7% | ||||||||
加利福尼亞州里士滿污水税務局(Richmond City Of Richmond California) |
||||||||
退款RB,系列A,5.00%,08/01/42 |
5,185 | 6,437,385 | ||||||
東部城市水區,退還RB, |
||||||||
A系列,5.00%,07/01/42 |
3,000 | 3,632,730 | ||||||
洛杉磯水利部,RB,系列A,5.00%,07/01/42 |
3,440 | 4,225,730 | ||||||
洛杉磯水務局,退款RB, |
||||||||
B組,5.00%,07/01/43 |
5,175 | 6,567,593 | ||||||
薩克拉門託市政公用事業區,退還RB, |
||||||||
H系列,4.00%,08/15/45 |
2,500 | 3,039,625 | ||||||
|
|
|||||||
23,903,063 | ||||||||
|
|
|||||||
加州市政債券總額 |
291,629,100 | |||||||
波多黎各:5.3% | ||||||||
州政府46.6% | ||||||||
波多黎各銷售税融資公司銷售税收入RB |
||||||||
A系列-1,重組,4.75%,07/01/53 |
1,689 | 1,942,941 | ||||||
A系列-1,重組,5.00%,07/01/58 |
6,675 | 7,777,243 | ||||||
A-2系列,重組,4.33%,07/01/40 |
1,696 | 1,926,402 | ||||||
A-2系列,重組,4.78%,07/01/58 |
1,727 | 1,985,705 | ||||||
波多黎各銷售税融資公司銷售税收入,RB,CAB,系列 A-1,重組,0.00%,07/01/46(d) |
8,295 | 2,771,193 | ||||||
|
|
|||||||
16,403,484 | ||||||||
煙草+0.0% | ||||||||
兒童信託基金,退款RB,5.50%,05/15/39 |
95 | 97,346 | ||||||
|
|
|||||||
公用事業公司:0.7% | ||||||||
波多黎各聯邦渡槽和下水道管理局,RB,A系列,高級留置權, 5.00%,07/01/33 |
2,185 | 2,262,720 | ||||||
|
|
|||||||
波多黎各市政債券總額 |
18,763,550 | |||||||
|
|
|||||||
市政債券總額為87.0%(費用:281,830,017美元) | 310,392,650 | |||||||
|
|
|||||||
轉移到投標期權債券信託基金的市政債券(e) |
| |||||||
加利福尼亞州(70.4%) | ||||||||
縣/市/特區/學區=18.8% | ||||||||
洛杉磯縣公共工程融資管理局,退款RB |
||||||||
A系列,5.00%,12/01/39 |
17,850 | 20,465,382 | ||||||
A系列,5.00%,12/01/44 |
14,095 | 16,074,211 | ||||||
Palomar社區學院區,GO,C系列,5.00%,08/01/25(a) |
15,140 | 17,972,543 | ||||||
聖莫尼卡社區學院學區,開始, |
||||||||
A系列,5.00%,08/01/43 |
10,000 | 12,702,100 | ||||||
|
|
|||||||
67,214,236 |
S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S |
13 |
投資日程表(續) 2021年7月31日 |
貝萊德·穆尼菲爾德加州基金公司(MYC) (顯示的百分比基於淨資產) |
安防 | 標準桿(000) | 價值 | ||||||
教育水平24.9% | ||||||||
加州州立大學,退還RB |
||||||||
A系列,5.00%,11/01/41 |
$ | 9,775 | $ | 11,767,931 | ||||
A系列,5.00%, 11/01/42(f) |
13,430 | 16,672,942 | ||||||
A系列,5.00%,11/01/43 |
5,001 | 5,922,375 | ||||||
加州大學,退款RB5.25%,05/15/44(a) |
11,950 | 13,569,482 | ||||||
系列AZ,5.00%, 05/15/43(f) |
12,000 | 15,246,960 | ||||||
系列I,5.00%,05/15/40 |
21,875 | 25,460,520 | ||||||
|
|
|||||||
88,640,210 | ||||||||
健康狀況(3.7%) | ||||||||
加州衞生設施融資管理局,RB, |
||||||||
A系列,5.00%, 25/11/15(a) |
11,000 | 13,187,900 | ||||||
|
|
|||||||
州政府結賬7.3% | ||||||||
加利福尼亞州,GO,4.00%,03/01/46(f) |
10,000 | 12,008,500 | ||||||
加利福尼亞州,退款GO,5.00%,08/01/37 |
10,975 | 14,010,571 | ||||||
|
|
|||||||
26,019,071 | ||||||||
交通運輸業48.9% | ||||||||
洛杉磯市機場部門,ARB,AMT, |
||||||||
A系列,5.00%,05/15/45 |
10,045 | 11,596,142 | ||||||
舊金山市縣機場通信-三藩市國際機場,退款ARB, AMT, |
||||||||
E系列,5.00%, 05/01/45(f) |
16,250 | 20,230,275 | ||||||
|
|
|||||||
31,826,417 | ||||||||
公用事業公司66.8% | ||||||||
薩克拉門託市政公用事業區,退款RB,H系列,4.00%,08/15/45 |
20,000 | 24,317,000 | ||||||
|
|
|||||||
加州市政債券總額 |
251,204,834 | |||||||
|
|
|||||||
轉移到投標期權債券的市政債券總額 |
|
251,204,834 | ||||||
|
|
|||||||
長期投資總額:157.4% |
561,597,484 | |||||||
|
|
安防 | 股票 |
價值 | ||||||
短期證券 | ||||||||
貨幣市場基金修正0.2% | ||||||||
貝萊德流動性基金加州貨幣基金,機構類,0.01%(G)(H) |
682,757 | $ | 683,167 | |||||
|
|
|||||||
短期證券總額:0.2% |
683,167 | |||||||
|
|
|||||||
總投資為157.6% |
562,280,651 | |||||||
其他資產減去負債後為1.3% |
5,003,150 | |||||||
TOB信託證書的責任,包括利息費用和 |
|
(104,713,268 | ) | |||||
VRDP股票以清算價值計算,扣除遞延發行成本後為(29.6%)%。 |
|
(105,683,830 | ) | |||||
|
|
|||||||
適用於普通股的淨資產 |
|
$ | 356,886,703 | |||||
|
|
(a) | 託管的美國政府證券用於支付該證券的利息,以及在指定日期全額註銷債券,通常溢價高於票面價值。 |
(b) | 根據修訂後的1933年證券法,根據規則144A豁免註冊的證券。這些證券 可以在免註冊交易中轉售給合格機構投資者。 |
(c) | 四捨五入到不到1000。 |
(d) | 零息債券。 |
(e) | 代表轉讓給TOB信託的債券,以交換基金收到的現金和剩餘憑證。這些 債券作為擔保借款的抵押品。詳情見財務報表附註4。 |
(f) | 全部或部分擔保以追索權協議為準。根據2025年5月1日至2028年3月1日到期的協議,基金 最終可能需要支付的潛在總金額為27,116,500美元。詳情見財務報表附註4。 |
(g) | 基金的附屬機構。 |
(h) | 截至期末的7天期年化收益率。 |
就基金合規而言,基金的部門分類是指一個或多個廣泛認可的市場指數或評級組指數使用的一個或多個部門子分類,和/或由投資顧問定義的一個或多個部門子分類。這些定義可能不適用於本報告,因為本報告可能會 合併此類地區子分類以便於報告。
聯屬
在截至2021年7月31日的一年內,就修訂後的《1940年投資公司法》第2(A)(3)節而言,對被視為基金附屬公司的發行人的投資如下:
關聯發行商 | 值在07/31/20 | 購買 按成本計算 |
收益 來自銷售部門 |
網絡 已實現 得(損) |
改變 未實現 欣賞 (折舊) |
價值在 07/31/21 |
股票 持有時間 07/31/21 |
收入 | 資本利得 分配 從… 潛在的 基金 |
|||||||||||||||||||||||||||
貝萊德流動性基金加州貨幣基金,機構類 |
$ | 3,424,210 | $ | | $ | (2,743,387 | )(a) | $ | 2,350 | $ | (6 | ) | $ | 683,167 | 682,757 | $ | 299 | $ | | |||||||||||||||||
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(a) | 表示淨買入(賣出)金額。 |
14 | 2021 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S |
投資日程表(續) 2021年7月31日 |
貝萊德·穆尼菲爾德加州基金公司(MYC) |
截至期末未償還的衍生金融工具
期貨合約
描述 | 合同數量 | 期滿 日期 |
概念上的 金額(000) |
價值/ 未實現 欣賞 (折舊) |
||||||||||
空頭合約 |
||||||||||||||
10年期美國國庫券。 |
94 | 09/21/21 | $ 12,646 | $ | (164,782 | ) | ||||||||
美國長債 |
56 | 09/21/21 | 9,238 | (376,798 | ) | |||||||||
5年期美國國債 |
75 | 09/30/21 | 9,336 | (61,350 | ) | |||||||||
|
|
|||||||||||||
$ | (602,930 | ) | ||||||||||||
|
|
按風險敞口分類的衍生金融工具
截至期末,資產負債表中衍生金融工具的公允價值如下:
商品合同 | 信用 合同 |
權益 合同 |
外國 貨幣 交易所 合同 |
利息 費率 合同 |
其他 合同 |
總計 | ||||||||||||||||||||||
負債抵押品衍生金融工具 |
||||||||||||||||||||||||||||
期貨合約 |
||||||||||||||||||||||||||||
期貨合約未實現折舊(a) |
$ | | $ | | $ | | $ | | $ | 602,930 | $ | | $ | 602,930 | ||||||||||||||
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(a) | 期貨合約和集中清算掉期(如有)的累計未實現淨增值(折舊)在投資明細表中 報告。在資產負債表中,應收或應付款只報告當日變動幅度,累計未實現增值(折舊)淨額計入 累計收益(虧損)。 |
截至2021年7月31日的年度, 營業報表中衍生金融工具的影響如下:
商品合同 | 信用 合同 |
權益 合同 |
外國 貨幣 交易所 合同 |
利息 費率 合同 |
其他 合同 |
總計 | ||||||||||||||||||||||
淨已實現收益(虧損)來自 |
||||||||||||||||||||||||||||
期貨合約 |
$ | | $ | | $ | | $ | | $ | 951,055 | $ | | $ | 951,055 | ||||||||||||||
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年未實現升值(折舊)淨變化 |
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期貨合約 |
$ | | $ | | $ | | $ | | $ | (602,930 | ) | $ | | $ | (602,930 | ) | ||||||||||||
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未償還衍生金融工具季度平均餘額
期貨合約 |
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短合同的平均名義價值。 |
$ | 25,525,606 |
有關基金衍生金融工具投資風險的更多信息,請參閲 財務報表附註。
截至期末的公允價值層次結構
在確定金融工具的公允價值時使用了各種投入。有關 基金關於金融工具估值的政策的投入水平和信息的説明,請參閲財務報表附註。
下表彙總了按公允價值層次分類的 基金的金融工具。基金的金融工具按主要類別細分的情況見上文投資明細表。
1級 | 2級 | 3級 | 總計 | |||||||||||||
資產 |
||||||||||||||||
投資 |
||||||||||||||||
長期投資 |
||||||||||||||||
市政債券 |
$ | | $ | 310,392,650 | $ | | $ | 310,392,650 | ||||||||
市政債券轉移到投標選擇權債券信託基金。 |
| 251,204,834 | | 251,204,834 |
S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S |
15 |
投資日程表(續) 2021年7月31日 |
貝萊德·穆尼菲爾德加州基金公司(MYC) |
截至期末的公允價值層次結構(續)
1級 | 2級 | 3級 | 總計 | |||||||||||||
短期證券 |
||||||||||||||||
貨幣市場基金 |
$ | 683,167 | $ | | $ | | $ | 683,167 | ||||||||
|
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|||||||||
$ | 683,167 | $ | 561,597,484 | $ | | $ | 562,280,651 | |||||||||
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衍生金融工具 工具(a) |
||||||||||||||||
負債 |
||||||||||||||||
利率合約。 |
$ | (602,930 | ) | $ | | $ | | $ | (602,930 | ) | ||||||
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(a) | 衍生金融工具是期貨合約。期貨合約按該工具的未實現升值 (折舊)估值。 |
基金可持有公允價值接近賬面值的資產和/或負債,用於財務報表。截至期末,此類資產和/或負債在公允價值層次中分類如下:
1級 | 2級 | 3級 | 總計 | |||||||||||||
負債 |
||||||||||||||||
TOB信任證書 |
$ | | $ | (104,690,676 | ) | $ | | $ | (104,690,676 | ) | ||||||
以清算價值計算的VRDP股票 |
| (105,900,000 | ) | | (105,900,000 | ) | ||||||||||
|
|
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|||||||||
$ | | $ | (210,590,676 | ) | $ | | $ | (210,590,676 | ) | |||||||
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請參閲財務報表附註。
16 | 2021 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S |
投資明細表 2021年7月31日 |
貝萊德·穆尼耶新澤西基金公司(MYJ) (顯示的百分比基於淨資產) |
安防 | 標準桿(000) | 價值 | ||||||
市政債券 |
| |||||||
關島尾盤0.6% |
| |||||||
公用事業公司:0.6% | ||||||||
關島政府水務管理局,RB,系列A,5.00%,01/01/50 |
$ | 1,930 | $ | 2,386,889 | ||||
|
|
|||||||
新澤西州108.5% |
| |||||||
公司末期3.4% | ||||||||
新澤西州經濟發展局 |
||||||||
A系列,(NPFGC),5.25%, 07/01/25(a) |
415 | 494,613 | ||||||
A系列,AMT,5.63%,11/15/30 |
1,730 | 1,948,257 | ||||||
B系列,AMT,5.63%,11/15/30 |
5,000 | 5,630,800 | ||||||
新澤西州經濟發展局(New Jersey Economic Development Authority),退還RB |
||||||||
3.38%, 04/01/38 |
1,810 | 1,894,690 | ||||||
3.50%, 04/01/42 |
1,355 | 1,417,303 | ||||||
A系列,金額,2.20%, 10/01/39(b) |
2,130 | 2,276,523 | ||||||
|
|
|||||||
13,662,186 | ||||||||
縣/市/特區/學區佔18.5% | ||||||||
賭場再投資發展局,Inc.,退款RB |
||||||||
5.25%, 11/01/39 |
2,280 | 2,552,483 | ||||||
5.25%, 11/01/44 |
12,000 | 13,288,800 | ||||||
新澤西州巴約納市,退款GO,(BAM,SAW),5.00%,07/01/26(c) |
3,990 | 4,884,757 | ||||||
新澤西州米德爾塞克斯縣,退款警察, |
2,840 | 3,317,120 | ||||||
埃塞克斯縣改善局,RB,(GTD), |
465 | 529,561 | ||||||
埃塞克斯縣改善局,退還RB |
||||||||
(NPFGC GTD),5.50%,10/01/28 |
4,540 | 6,077,880 | ||||||
(NPFGC GTD),5.50%,10/01/29 |
8,505 | 11,674,388 | ||||||
尤因鄉教育局,去吧 |
||||||||
4.00%, 07/15/38 |
1,190 | 1,410,650 | ||||||
4.00%, 07/15/39 |
1,090 | 1,289,830 | ||||||
哈德遜縣改良局,RB, |
700 | 836,836 | ||||||
默瑟縣改良局,RB, |
2,480 | 2,904,427 | ||||||
默瑟縣退款去吧, |
1,400 | 1,523,326 | ||||||
米德爾塞克斯縣改良局 |
2,350 | 47,000 | ||||||
蒙茅斯縣改良局 |
||||||||
B系列,(GTD),4.00%,12/01/37 |
500 | 611,665 | ||||||
B系列,(GTD),4.00%,12/01/38 |
510 | 622,659 | ||||||
達勒塞克斯縣門羅鎮教育局, |
2,750 | 3,217,032 | ||||||
新澤西州經濟發展局,RB, |
1,655 | 1,950,649 | ||||||
新澤西州經濟發展局 |
4,750 | 5,253,215 | ||||||
紐瓦克教育委員會,退款開始 |
||||||||
可持續性債券(BAM),5.00%,07/15/28 |
160 | 204,827 | ||||||
可持續性債券(BAM),5.00%,07/15/29 |
160 | 209,109 | ||||||
可持續性債券(BAM),5.00%,07/15/30 |
165 | 219,773 | ||||||
可持續性債券(BAM),5.00%,07/15/31 |
200 | 271,660 | ||||||
可持續性債券(BAM),5.00%,07/15/32 |
210 | 283,788 | ||||||
可持續性債券(BAM),5.00%,07/15/33 |
250 | 336,113 | ||||||
可持續性債券,(BAM),4.00%,07/15/34 |
215 | 265,390 | ||||||
可持續性債券,(BAM),4.00%,07/15/35 |
215 | 264,112 |
安防 | 帕爾 (000) |
價值 | ||||||
縣/市/特區/學區(續) | ||||||||
紐瓦克教育委員會,退款開始(續) |
||||||||
可持續性債券,(BAM),4.00%,07/15/36 |
$ | 215 | $ | 262,872 | ||||
可持續性債券,(BAM),4.00%,07/15/37 |
225 | 274,230 | ||||||
可持續性債券(BAM),3.00%,07/15/42 |
215 | 234,060 | ||||||
Rahway Valley Sewerage Authority,RB,CAB,A系列,(NPFGC),0.00%,09/01/31(f) |
6,000 | 5,087,700 | ||||||
聯合縣改善局,RB,(GTD), |
2,320 | 2,404,819 | ||||||
聯合縣公用事業管理局,退還RB, |
670 | 680,579 | ||||||
|
|
|||||||
72,991,310 | ||||||||
教育水平18.2% | ||||||||
大西洋縣改善局,RB,A系列,(AGM),4.00%,07/01/46 |
950 | 1,044,743 | ||||||
格洛斯特縣改良局 |
||||||||
(BAM),4.00%,07/01/46 |
375 | 441,338 | ||||||
(BAM),4.00%,07/01/51 |
520 | 610,246 | ||||||
新澤西州經濟發展局 |
||||||||
6.00%, 10/01/33 |
4,675 | 5,160,031 | ||||||
A系列,5.00%, 07/01/27(g) |
330 | 367,178 | ||||||
A系列,5.13%, 11/01/29(g) |
150 | 172,127 | ||||||
A系列,5.25%, 07/01/37(g) |
1,030 | 1,163,436 | ||||||
A系列,5.00%,07/01/38 |
160 | 191,186 | ||||||
A系列,6.25%, 11/01/38(g) |
440 | 535,718 | ||||||
A系列,5.00%,07/01/47 |
440 | 472,292 | ||||||
A系列,5.38%, 07/01/47(g) |
1,685 | 1,874,798 | ||||||
A系列,5.00%,12/01/48 |
4,475 | 5,225,234 | ||||||
A系列,5.00%, 06.15/49(g) |
970 | 1,072,500 | ||||||
A系列,5.00%,07/01/50 |
410 | 480,262 | ||||||
A系列,6.50%, 11/01/52(g) |
2,490 | 2,977,193 | ||||||
A系列,5.00%, 54年6月15日(g) |
730 | 803,270 | ||||||
A系列,5.25%, 11/01/54(g) |
1,805 | 1,954,219 | ||||||
新澤西州經濟發展局(New Jersey Economic Development Authority),退還RB |
||||||||
(AGM),5.00%,06/01/37 |
2,280 | 2,744,846 | ||||||
A系列,4.25%, 09/01/27(g) |
210 | 232,922 | ||||||
A系列,5.63%, 08/01/34(g) |
630 | 673,388 | ||||||
A系列,5.00%, 09/01/37(g) |
805 | 927,682 | ||||||
A系列,5.88%, 08/01/44(g) |
1,070 | 1,136,490 | ||||||
A系列,6.00%, 08/01/49(g) |
555 | 588,256 | ||||||
A系列,5.13%, 09/01/52(g) |
1,700 | 1,912,143 | ||||||
新澤西州教育設施管理局 |
||||||||
A系列,5.00%,07/01/45 |
1,075 | 1,372,452 | ||||||
C系列,(AGM),3.25%,07/01/49 |
475 | 508,772 | ||||||
C系列,(AGM),4.00%,07/01/50 |
400 | 456,808 | ||||||
新澤西州教育設施管理局,退還RB |
||||||||
A系列,(BAM),5.00%,07/01/28 |
915 | 1,090,799 | ||||||
A系列,5.00%,07/01/44 |
10,960 | 12,266,103 | ||||||
A系列,4.00%,07/01/47 |
955 | 1,088,585 | ||||||
B組,5.00%,07/01/42 |
690 | 717,565 | ||||||
D系列,5.00%,07/01/38 |
500 | 541,810 | ||||||
新澤西州高等教育學生援助局退還RB, |
2,730 | 2,906,740 | ||||||
新澤西州高等教育學生援助局 |
915 | 974,512 |
S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S |
17 |
投資日程表(續) 2021年7月31日 |
貝萊德·穆尼耶新澤西基金公司(MYJ) (顯示的百分比基於淨資產) |
安防 |
帕爾 (000) |
價值 |
||||||
教育(續) | ||||||||
新澤西州高等教育助學機構,RB(續) |
||||||||
子系列C,AMT,4.00%,12/01/48 |
$ | 1,450 | $ | 1,594,072 | ||||
新澤西州高等教育學生援助 |
||||||||
第一系列,AMT,5.75%,12/01/29 |
2,205 | 2,236,135 | ||||||
子系列C,AMT,3.63%,12/01/49 |
1,925 | 1,986,427 | ||||||
新澤西理工學院,RB |
||||||||
A系列,5.00%, 07/01/22(c) |
2,455 | 2,564,812 | ||||||
A系列,5.00%,07/01/40 |
3,000 | 3,487,170 | ||||||
A系列,5.00%,07/01/45 |
4,500 | 5,212,845 | ||||||
|
|
|||||||
71,767,105 | ||||||||
健康55.4% | ||||||||
卡姆登縣改善局,退款 |
||||||||
RB,5.00%,02/15/34 |
590 | 653,673 | ||||||
新澤西州經濟發展局 |
||||||||
退款RB |
||||||||
5.00%, 01/01/34 |
555 | 663,303 | ||||||
5.00%, 01/01/39 |
555 | 661,438 | ||||||
新澤西州醫療設施融資 |
||||||||
權威,RB |
||||||||
5.00%, 07/01/42 |
1,685 | 2,065,085 | ||||||
4.00%, 07/01/44 |
2,755 | 3,228,695 | ||||||
A系列,5.50%,07/01/43 |
2,400 | 2,626,920 | ||||||
新澤西州醫療設施融資管理局,退款RB |
||||||||
5.00%, 07/01/34 |
860 | 1,039,465 | ||||||
5.00%, 07/01/39 |
2,530 | 3,044,526 | ||||||
4.00%, 07/01/41 |
1,400 | 1,541,302 | ||||||
A系列,4.00%,07/01/43 |
1,635 | 1,854,662 | ||||||
A系列,5.00%,07/01/43 |
3,305 | 3,972,345 | ||||||
|
|
|||||||
21,351,414 | ||||||||
住房需求3.5% | ||||||||
新澤西州住房和抵押貸款金融局,RB,社會債券(h) |
||||||||
H系列,2.15%,10/01/41 |
1,360 | 1,354,750 | ||||||
H系列,2.30%,10/01/46 |
1,020 | 1,015,696 | ||||||
H系列,2.40%,04/01/52 |
1,020 | 1,015,349 | ||||||
新澤西州住房和抵押貸款金融局(New Jersey Housing&Mortgage Finance Agency) |
||||||||
A系列,(住房和城市發展部第8節),2.45%,11/01/45 |
385 | 385,801 | ||||||
A系列,4.00%,11/01/48 |
305 | 333,591 | ||||||
A系列,(HUD第8節),2.55%,11/01/50 |
350 | 351,008 | ||||||
A系列,4.10%,11/01/53 |
180 | 196,209 | ||||||
A系列,(住房和城市發展部第8節),2.63%,11/01/56 |
350 | 352,264 | ||||||
D系列,AMT,4.25%,11/01/37 |
1,260 | 1,370,200 | ||||||
新澤西州住房和抵押貸款金融局(New Jersey Housing&Mortgage Finance Agency) |
||||||||
A系列,3.75%,10/01/35 |
2,505 | 2,772,434 | ||||||
E系列,2.25%,10/01/40 |
1,305 | 1,327,002 | ||||||
E系列,2.40%,10/01/45 |
1,005 | 1,020,919 | ||||||
紐瓦克房委會獎學金基金A |
||||||||
新澤西州非,RB,M/F住房,系列A, |
||||||||
5.00%, 12/01/30 |
2,000 | 2,206,440 | ||||||
|
|
|||||||
13,701,663 | ||||||||
州政府佔20.4% | ||||||||
花園之州保護信託基金,RB,B系列, |
||||||||
(AGM),0.00%, 11/01/27(f) |
4,000 | 3,671,200 |
安防 |
帕爾 (000) |
價值 |
||||||
州(續) | ||||||||
花園之州保護信託基金,RB,CAB(f) |
||||||||
B系列,年度股東大會,0.00%,11/01/23 |
$ | 1,460 | $ | 1,445,619 | ||||
B系列,年度股東大會,0.00%,11/01/26 |
6,000 | 5,633,400 | ||||||
B系列,年度股東大會,0.00%,11/01/28 |
4,540 | 4,067,204 | ||||||
新澤西州經濟發展局,RB4.00%,06/15/49 |
2,380 | 2,753,803 | ||||||
A系列,(NPFGC),5.25%,07/01/25 |
3,450 | 4,100,325 | ||||||
A系列,(NPFGC),5.25%,07/01/26 |
1,000 | 1,225,190 | ||||||
B系列,5.00%,06/15/35 |
3,750 | 4,694,137 | ||||||
B組,5.00%,06/15/43 |
2,235 | 2,763,980 | ||||||
系列EEE,5.00%,06/15/43 |
4,450 | 5,527,834 | ||||||
B系列,AMT,6.50%,04/01/31 |
4,310 | 4,691,220 | ||||||
新澤西州經濟發展局 |
||||||||
(AGM),5.00%,06/15/22 |
3,690 | 3,831,622 | ||||||
5.00%, 06/15/26 |
1,250 | 1,298,800 | ||||||
5.00%, 06/15/28 |
975 | 1,007,331 | ||||||
5.00%, 06/15/29 |
2,260 | 2,348,163 | ||||||
4.00%, 07/01/46 |
2,255 | 2,595,189 | ||||||
N-1系列,(Ambac),5.50%,09/01/26 |
600 | 743,430 | ||||||
子系列A,5.00%,07/01/33 |
1,175 | 1,400,236 | ||||||
A分類,4.00%,07/01/34 |
1,270 | 1,427,886 | ||||||
新澤西州教育設施管理局 |
||||||||
A系列,5.00%,09/01/32 |
4,000 | 4,539,840 | ||||||
南澤西港公司,ARB,B系列,AMT, |
||||||||
5.00%, 01/01/48 |
7,620 | 8,990,381 | ||||||
新澤西州,開始 |
||||||||
2.00%, 06/01/32 |
1,500 | 1,557,030 | ||||||
2.00%, 06/01/37 |
2,600 | 2,602,210 | ||||||
A系列,4.00%,06/01/32 |
5,980 | 7,747,150 | ||||||
|
|
|||||||
80,663,180 | ||||||||
煙草:7.0% | ||||||||
煙草結算融資公司,退款RB |
||||||||
A系列,5.00%,06/01/46 |
7,000 | 8,446,550 | ||||||
A系列,5.25%,06/01/46 |
1,595 | 1,958,341 | ||||||
B分類,5.00%,06/01/46 |
14,375 | 17,217,081 | ||||||
|
|
|||||||
27,621,972 | ||||||||
交通運輸業佔29.1% | ||||||||
新澤西州經濟發展局 |
||||||||
金額,(AGM),5.00%,01/01/31 |
1,000 | 1,096,010 | ||||||
AMT,5.38%,01/01/43 |
15,780 | 17,342,062 | ||||||
新澤西州經濟發展局 |
||||||||
退款ARB,AMT,5.00%,10/01/37 |
2,750 | 3,294,142 | ||||||
新澤西州交通信託基金管理局 |
||||||||
A系列,5.00%,06/15/30 |
2,000 | 2,386,500 | ||||||
A系列,5.00%,06/15/42 |
6,885 | 7,169,213 | ||||||
AA系列,5.00%,06/15/38 |
9,490 | 10,641,422 | ||||||
AA系列,5.50%,06/15/39 |
8,205 | 8,952,147 | ||||||
AA系列,5.25%,06/15/41 |
5,000 | 5,826,100 | ||||||
AA系列,4.00%,06/15/50 |
6,100 | 7,174,027 | ||||||
B系列,5.00%,06/15/33 |
1,110 | 1,395,781 | ||||||
BB系列,4.00%,06/15/50 |
2,690 | 3,085,672 | ||||||
新澤西州交通信託基金管理局 |
||||||||
駕駛室(f) |
||||||||
C系列,(年度股東大會),0.00%,12/15/32 |
5,250 | 4,295,025 | ||||||
C系列,(Ambac),0.00%,12/15/35 |
4,140 | 3,146,524 | ||||||
新澤西州交通信託基金管理局,退款RB |
||||||||
4.00%, 12/15/39 |
1,000 | 1,169,790 | ||||||
A系列,5.00%,06/15/26 |
300 | 362,118 |
18 | 2021 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S |
投資日程表(續) 2021年7月31日 |
貝萊德·穆尼耶新澤西基金公司(MYJ) (顯示的百分比基於淨資產) |
安防 | 帕爾 (000) |
價值 | ||||||
交通(續) | ||||||||
新澤西州交通信託基金管理局 |
||||||||
退款RB(續) |
||||||||
A系列,5.00%,06/15/31 |
$ | 6,040 | $ | 7,273,146 | ||||
A系列,5.00%,06/15/32 |
500 | 667,405 | ||||||
A系列,5.00%,12/15/32 |
3,530 | 4,445,894 | ||||||
A系列,4.00%,06/15/34 |
1,500 | 1,831,215 | ||||||
A系列,4.00%,06/15/35 |
2,300 | 2,794,132 | ||||||
A系列,5.00%,12/15/35 |
905 | 1,131,675 | ||||||
A系列,5.00%,12/15/36 |
500 | 623,700 | ||||||
新澤西收費公路管理局 |
||||||||
A系列,5.00%, 07/01/22(c) |
7,015 | 7,328,841 | ||||||
A1系列,5.00%,01/01/35 |
1,060 | 1,298,564 | ||||||
E系列,5.00%,01/01/45 |
720 | 822,982 | ||||||
新澤西州收費公路管理局,退款RB |
||||||||
A系列,5.00%, 01/01/22(c) |
1,000 | 1,020,210 | ||||||
B組,5.00%,01/01/34 |
1,150 | 1,442,894 | ||||||
G系列,4.00%,01/01/43 |
1,445 | 1,672,457 | ||||||
紐約和新澤西港務局,退還ARB |
||||||||
合併,172系列,AMT,5.00%,10/01/34。 |
2,500 | 2,578,425 | ||||||
合併,206系列,AMT,5.00%,11/15/47 |
1,525 | 1,862,757 | ||||||
南澤西交通局,RB,系列A,5.00%,11/01/45 |
575 | 729,629 | ||||||
|
|
|||||||
114,860,459 | ||||||||
公用事業公司佔3.0% | ||||||||
新澤西基礎設施銀行,RB2.00%,09/01/42 |
1,055 | 1,060,317 | ||||||
2.00%, 09/01/43 |
725 | 728,719 | ||||||
2.25%, 09/01/50 |
1,785 | 1,804,457 | ||||||
帕塞伊克山谷排污委員會,退還RB |
||||||||
J系列,(AGM),3.00%,12/01/40 |
920 | 998,881 | ||||||
J系列,(AGM),3.00%,12/01/41 |
940 | 1,018,800 | ||||||
J系列,(AGM),3.00%,12/01/42 |
965 | 1,043,657 | ||||||
J系列,(AGM),3.00%,12/01/43 |
985 | 1,062,973 | ||||||
J系列,(AGM),3.00%,12/01/44 |
1,005 | 1,082,496 | ||||||
J系列,(AGM),3.00%,12/01/45 |
1,030 | 1,108,012 | ||||||
Rahway Valley Sewerage Authority,RB,CAB, |
||||||||
A系列,(NPFGC),0.00%, 09/01/33(f) |
2,650 | 2,130,891 | ||||||
|
|
|||||||
12,039,203 | ||||||||
|
|
|||||||
新澤西州市政債券總額 |
428,658,492 | |||||||
紐約尾盤12.0% |
| |||||||
交通運輸業12.0% | ||||||||
紐約和新澤西港務局 |
||||||||
合併,第93系列,6.13%,06/01/94 |
5,000 | 5,811,100 | ||||||
合併,第218系列,金額,4.00%,11/01/34 |
3,285 | 3,951,099 | ||||||
合併,第218系列,金額,4.00%,11/01/47 |
4,970 | 5,751,532 | ||||||
合併,221系列,AMT,4.00%,07/15/45 |
2,165 | 2,542,749 | ||||||
紐約和新澤西港務局,退還ARB |
||||||||
合併,169系列,金額,5.00%,10/15/41 |
16,500 | 16,650,150 | ||||||
合併,206系列,AMT,5.00%,11/15/42 |
1,365 | 1,674,637 | ||||||
系列223,AMT,4.00%,07/15/51 |
2,395 | 2,827,561 |
安防 |
帕爾 (000) |
價值 |
||||||
交通(續) | ||||||||
紐約和新澤西港務局,退還RB |
||||||||
合併,第200系列,5.00%,09/01/36 |
$ | 2,495 | $ | 3,244,224 | ||||
合併,212系列,4.00%,09/01/37 |
4,000 | 4,843,040 | ||||||
|
|
|||||||
紐約市政債券總額 |
47,296,092 | |||||||
賓夕法尼亞州上漲1.3% |
||||||||
交通運輸業:1.3% | ||||||||
特拉華州河港局退還RB,5.00%,01/01/27 |
625 | 667,781 | ||||||
特拉華河港務局,RB,5.00%,01/01/40 |
4,000 | 4,429,160 | ||||||
|
|
|||||||
賓夕法尼亞州市政債券總額 |
5,096,941 | |||||||
|
|
|||||||
波多黎各6.1% |
| |||||||
州政府4.7% | ||||||||
波多黎各銷售税融資公司銷售税收入RB |
||||||||
A系列-1,重組,4.75%,07/01/53 |
2,225 | 2,559,529 | ||||||
A系列-1,重組,5.00%,07/01/58 |
9,254 | 10,782,113 | ||||||
A-2系列,重組,4.33%,07/01/40 |
1,131 | 1,284,646 | ||||||
A-2系列,重組,4.78%,07/01/58 |
2,028 | 2,331,795 | ||||||
波多黎各銷售税融資公司銷售税收入,RB,CAB,系列 A-1,重組, |
||||||||
0.00%, 07/01/46(f) |
4,385 | 1,464,941 | ||||||
|
|
|||||||
18,423,024 | ||||||||
煙草行業:0.4% | ||||||||
兒童信託基金,退還RB |
||||||||
5.50%, 05/15/39 |
760 | 778,764 | ||||||
5.63%, 05/15/43 |
790 | 799,196 | ||||||
|
|
|||||||
1,577,960 | ||||||||
公用事業公司v 1.0% | ||||||||
波多黎各聯邦渡槽和下水道管理局 |
||||||||
A系列,高級留置權,5.00%,07/01/33 |
2,995 | 3,101,532 | ||||||
A系列,高級留置權,5.13%,07/01/37 |
855 | 884,378 | ||||||
|
|
|||||||
3,985,910 | ||||||||
|
|
|||||||
波多黎各市政債券總額 |
23,986,894 | |||||||
|
|
|||||||
市政債券總額為128.5% |
|
507,425,308 |
| |||||
|
|
|||||||
轉移到投標期權債券信託基金的市政債券(i) |
| |||||||
新澤西州24.6% |
| |||||||
縣/市/特區/學區不到7.8% | ||||||||
哈德遜縣改善局,RB,5.25%,05/01/51 |
2,560 | 3,065,011 | ||||||
聯合縣公用事業管理局,退還RB |
||||||||
A系列,5.00%,06/15/41 |
6,982 | 7,004,869 | ||||||
A系列,AMT,5.25%,12/01/31 |
20,310 | 20,630,695 | ||||||
|
|
|||||||
30,700,575 | ||||||||
教育水平7.7% | ||||||||
新澤西州經濟發展局(New Jersey Economic Development Authority),退還RB |
||||||||
AMT,3.00%,08/01/41 |
7,879 | 8,017,304 |
S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S |
19 |
投資日程表(續) 2021年7月31日 |
貝萊德·穆尼耶新澤西基金公司(MYJ) (顯示的百分比基於淨資產) |
安防 | 帕爾 (000) |
價值 | ||||||
教育(續) | ||||||||
新澤西州經濟發展局,退還RB(續) |
$ | 11,331 | $ | 11,530,504 | ||||
羅格斯大學,新澤西州立大學,退還RB, |
10,000 | 10,849,900 | ||||||
|
|
|||||||
30,397,708 | ||||||||
健康狀況:1.6% | ||||||||
新澤西州醫療設施融資管理局,RB,4.00%,07/01/47 |
5,555 | 6,337,422 | ||||||
|
|
|||||||
州政府佔3.9% | ||||||||
花園之州保護信託公司,RB,A系列,5.75%,11/01/28 |
5,460 | 6,864,858 | ||||||
新澤西經濟發展局(New Jersey Economic Development Authority),退還RB, |
8,017 | 8,613,521 | ||||||
|
|
|||||||
15,478,379 | ||||||||
交通運輸業:3.6% | ||||||||
新澤西收費公路管理局,RB,系列A,5.00%,07/01/22(C)(J) |
13,520 | 14,124,885 | ||||||
|
|
|||||||
新澤西州市政債券總額 | 97,038,969 | |||||||
|
|
|||||||
轉讓給投標期權的市政債券總額 |
|
97,038,969 | ||||||
|
|
|||||||
長期投資總額:153.1% |
604,464,277 | |||||||
|
|
|||||||
短期證券 | ||||||||
商業票據尾盤0.5% |
||||||||
紐約和新澤西港務局(Port Authority of New York&New Jersey),RefundingARB,0.16%,10/01/21 |
2,000 | 2,000,164 | ||||||
|
|
|||||||
2,000,164 | ||||||||
|
|
安防 | 股票 |
價值 | ||||||
貨幣市場基金減記5.3% |
||||||||
貝萊德流動性基金,MuniCash,機構類,0.01%(K)(L) |
21,080,173 | $ | 21,084,389 | |||||
|
|
|||||||
短期證券總額:5.8% |
|
23,084,553 | ||||||
|
|
|||||||
總投資為158.9% |
|
627,548,830 | ||||||
負債超過其他資產(0.1)% |
|
(433,296 | ) | |||||
TOB信託憑證的責任,包括利息支出和應付費用 (13.3%)% |
|
(52,535,983 | ) | |||||
以清算價值計算的VRDP股票,扣除 |
|
(179,716,095 | ) | |||||
|
|
|||||||
適用於普通股的淨資產 | $394,863,456 | |||||||
|
|
(a) | 證券以市政債券或美國國債為抵押。 |
(b) | 可變利率證券。利率會定期重置。顯示的利率是截至 期末的有效利率。安全説明還包括參考利率和價差(如果已發佈且可用)。 |
(c) | 託管的美國政府證券用於支付該證券的利息,以及在指定日期全額註銷債券,通常溢價高於票面價值。 |
(d) | 發行人申請破產和/或違約。 |
(e) | 非創收證券。 |
(f) | 零息債券。 |
(g) | 根據修訂後的1933年證券法,根據規則144A豁免註冊的證券。這些證券 可以在免註冊交易中轉售給合格機構投資者。 |
(h) | 何時簽發的保證金。 |
(i) | 代表轉讓給TOB信託的債券,以交換基金收到的現金和剩餘憑證。這些 債券作為擔保借款的抵押品。詳情見財務報表附註4。 |
(j) | 全部或部分擔保以追索權協議為準。根據2022年1月1日至2037年2月1日到期的協議,基金 最終可能需要支付的潛在總金額為25,936,359美元。詳情見財務報表附註4。 |
(k) | 基金的附屬機構。 |
(l) | 截至期末的7天期年化收益率。 |
就基金合規而言,基金的部門分類是指一個或多個廣泛認可的市場指數或評級組指數使用的一個或多個部門子分類,和/或由投資顧問定義的一個或多個部門子分類。這些定義可能不適用於本報告,因為本報告可能會 合併此類地區子分類以便於報告。
聯屬
在截至2021年7月31日的一年內,就修訂後的《1940年投資公司法》第2(A)(3)節而言,對被視為基金附屬公司的發行人的投資如下:
關聯發行商 | 值在07/31/20 | 購買 按成本計算 |
收益 來自銷售部門 |
網絡 已實現 得(損) |
改變 未實現 欣賞 (折舊) |
價值在 07/31/21 |
股票 持有時間 07/31/21 |
收入 | 資本利得 分配 從… 潛在的 基金 |
|||||||||||||||||||||||||||
貝萊德流動性基金、穆尼現金、機構類 |
$ | 4,006,566 | $ | 17,077,985 | (a) | $ |
|
|
$ | 2,165 | $ | (2,327 | ) | $ | 21,084,389 | 21,080,173 | $ | 497 | $ | | ||||||||||||||||
|
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(a) | 表示淨買入(賣出)金額。 |
20 | 2021 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S |
投資日程表(續) 2021年7月31日 |
貝萊德·穆尼耶新澤西基金公司(MYJ) |
截至期末未償還的衍生金融工具
期貨合約
描述 | 合同數量 | 期滿 日期 |
概念上的 金額(000) |
價值/ 未實現 欣賞 (折舊) |
||||||||||||
空頭合約 |
||||||||||||||||
10年期美國國庫券。 |
90 | 09/21/21 | $ | 12,108 | $ | (228,411 | ) | |||||||||
美國長債 |
43 | 09/21/21 | 7,094 | (370,984 | ) | |||||||||||
5年期美國國債 |
73 | 09/30/21 | 9,087 | (85,050 | ) | |||||||||||
|
|
|||||||||||||||
$ | (684,445 | ) | ||||||||||||||
|
|
按風險敞口分類的衍生金融工具
截至期末,資產負債表中衍生金融工具的公允價值如下:
商品合同 | 信用 合同 |
權益 合同 |
外國 貨幣 交易所 合同 |
利息 費率 合同 |
其他 合同 |
總計 | ||||||||||||||||||||||
負債抵押品衍生金融工具 |
||||||||||||||||||||||||||||
期貨合約 |
||||||||||||||||||||||||||||
期貨合約未實現折舊(a) |
$ | | $ | | $ | | $ | | $ | 684,445 | $ | | $ | 684,445 | ||||||||||||||
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(a) | 期貨合約和集中清算掉期(如有)的累計未實現淨增值(折舊)在投資明細表中 報告。在資產負債表中,應收或應付款只報告當日變動幅度,累計未實現增值(折舊)淨額計入 累計收益(虧損)。 |
截至2021年7月31日的年度, 營業報表中衍生金融工具的影響如下:
商品合同 | 信用 合同 |
權益 合同 |
外國 貨幣 交易所 合同 |
利息 費率 合同 |
其他 合同 |
總計 | ||||||||||||||||||||||
淨已實現收益(虧損)來自 |
||||||||||||||||||||||||||||
期貨合約 |
$ | | $ | | $ | | $ | | $ | 718,840 | $ | | $ | 718,840 | ||||||||||||||
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|||||||||||||||
年未實現升值(折舊)淨變化 |
||||||||||||||||||||||||||||
期貨合約 |
$ | | $ | | $ | | $ | | $ | (684,445 | ) | $ | | $ | (684,445 | ) | ||||||||||||
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未償還衍生金融工具季度平均餘額
期貨合約 |
||||
短合同的平均名義價值。 |
$ | 22,346,426 |
有關基金衍生金融工具投資風險的更多信息,請參閲財務報表附註 。
截至期末的公允價值層次結構
在確定金融工具的公允價值時使用了各種投入。有關 基金關於金融工具估值的政策的投入水平和信息的説明,請參閲財務報表附註。
下表彙總了按公允價值層次分類的 基金的金融工具。基金的金融工具按主要類別細分的情況見上文投資明細表。
1級 | 2級 | 3級 | 總計 | |||||||||||||
資產 |
||||||||||||||||
投資 |
||||||||||||||||
長期投資 |
||||||||||||||||
市政債券 |
$ | | $ | 507,425,308 | $ | | $ | 507,425,308 | ||||||||
市政債券轉移到投標選擇權債券信託基金。 |
| 97,038,969 | | 97,038,969 |
S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S |
21 |
投資日程表(續) |
貝萊德·穆尼耶新澤西基金公司(MYJ) |
2021年7月31日
截至期末的公允價值層次結構(續)
1級 | 2級 | 3級 | 總計 | |||||||||||||
短期證券 |
||||||||||||||||
商業票據 |
$ | | $ | 2,000,164 | $ | | $ | 2,000,164 | ||||||||
貨幣市場基金 |
21,084,389 | | | 21,084,389 | ||||||||||||
|
|
|
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|||||||||
$ | 21,084,389 | $ | 606,464,441 | $ | | $ | 627,548,830 | |||||||||
|
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|||||||||
衍生金融工具 工具(a) |
||||||||||||||||
負債 |
||||||||||||||||
利率合約。 |
$ | (684,445 | ) | $ | | $ | | $ | (684,445 | ) | ||||||
|
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(a) | 衍生金融工具是指期貨合約和期權。期貨合約按工具的 未實現升值(折舊)估值,所寫期權按價值顯示。 |
基金可以持有公允價值接近賬面價值的資產和/或負債,用於財務 報表目的。截至期末,此類資產和/或負債在公允價值層次中分類如下:
1級 | 2級 | 3級 | 總計 | |||||||||||||
負債 |
||||||||||||||||
TOB信任證書 |
$ | | $ | (52,523,586 | ) | $ | | $ | (52,523,586 | ) | ||||||
以清算價值計算的VRDP股票 |
| (180,000,000 | ) | | (180,000,000 | ) | ||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
$ | | $ | (232,523,586 | ) | $ | | $ | (232,523,586 | ) | |||||||
|
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請參閲財務報表附註。
22 | 2021 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S |
資產負債表
2021年7月31日
MyC | MYJ | |||||||
資產 |
||||||||
價值投資;無關聯投資(a) |
$ | 561,597,484 | $ | 606,464,441 | ||||
有價值的附屬投資(b) |
683,167 | 21,084,389 | ||||||
現金 |
12,556 | 9,634 | ||||||
為期貨合約認捐的現金 |
404,000 | 350,000 | ||||||
應收款: |
||||||||
附屬股息: |
9 | 106 | ||||||
無關緊要的利息 |
6,021,109 | 4,485,329 | ||||||
預付費用 |
59,848 | 193,123 | ||||||
|
|
|
|
|||||
總資產 |
568,778,173 | 632,587,022 | ||||||
|
|
|
|
|||||
應計負債 |
||||||||
Oracle Payables: |
||||||||
購買的投資 |
| 3,400,000 | ||||||
會計服務費 |
82,898 | 89,458 | ||||||
託管費 |
4,978 | 8,323 | ||||||
收益股利分配=普通股 |
921,038 | 1,507,776 | ||||||
利息支出和費用 |
22,592 | 12,397 | ||||||
投資諮詢費 |
240,811 | 265,538 | ||||||
董事及高級職員的費用 |
2,259 | 45,379 | ||||||
其他應計費用 |
104,266 | 28,879 | ||||||
專業費用 |
50,967 | 51,091 | ||||||
期貨合約的變動保證金 |
87,155 | 75,044 | ||||||
|
|
|
|
|||||
應計負債總額 |
1,516,964 | 5,483,885 | ||||||
|
|
|
|
|||||
其他負債 |
||||||||
TOB信任證書 |
104,690,676 | 52,523,586 | ||||||
VRDP股票,不包括遞延發行成本,清算價值為每股100,000美元(C)(D)(E) |
105,683,830 | 179,716,095 | ||||||
|
|
|
|
|||||
其他負債總額 |
210,374,506 | 232,239,681 | ||||||
|
|
|
|
|||||
總負債 |
211,891,470 | 237,723,566 | ||||||
|
|
|
|
|||||
適用於普通股股東的淨資產 |
$ | 356,886,703 | $ | 394,863,456 | ||||
|
|
|
|
|||||
適用於普通股股東的淨資產包括 |
||||||||
實收資本(F)(G)(H) |
$ | 303,310,372 | $ | 347,094,038 | ||||
累計收益 |
53,576,331 | 47,769,418 | ||||||
|
|
|
|
|||||
適用於普通股股東的淨資產 |
$ | 356,886,703 | $ | 394,863,456 | ||||
|
|
|
|
|||||
每股普通股資產淨值 |
$ | 16.66 | $ | 16.37 | ||||
|
|
|
|
|||||
(a) 投資, 非關聯成本 |
$ | 510,878,853 | $ | 553,011,998 | ||||
(b) 投資, 按附屬成本計算 |
$ | 683,166 | $ | 21,084,389 | ||||
(c) 優先股 股已發行 |
1,059 | 1,800 | ||||||
(d) 優先股 股授權 |
8,059 | 6,560 | ||||||
(e)每股優先股的 面值 |
$ | 0.10 | $ | 0.10 | ||||
(f) 普通股 股流通股 |
21,419,494 | 24,124,417 | ||||||
(g)授權的 普通股 股 |
199,991,941 | 199,993,440 | ||||||
(h)每股普通股 面值 |
$ | 0.10 | $ | 0.10 |
請參閲財務報表附註。
F I N A N C I A L S T A T E M E N T S |
23 |
運營報表
截至2021年7月31日的年度
MyC | MYJ | |||||||
投資收益 |
||||||||
附屬股息: |
$ | 299 | $ | 497 | ||||
無關緊要的利息 |
16,734,710 | 24,015,180 | ||||||
|
|
|
|
|||||
總投資收益 |
16,735,009 | 24,015,677 | ||||||
|
|
|
|
|||||
費用 |
||||||||
投資諮詢 |
2,793,930 | 3,138,608 | ||||||
流動資金費用 |
867,085 | | ||||||
會計服務 |
90,744 | 96,680 | ||||||
專業型 |
71,122 | 71,396 | ||||||
優先股再營銷費 |
53,929 | | ||||||
轉運劑 |
30,536 | 34,946 | ||||||
董事及高級職員 |
20,770 | 32,096 | ||||||
註冊 |
8,324 | 8,323 | ||||||
保管人 |
5,147 | 8,020 | ||||||
雜類 |
75,346 | 72,808 | ||||||
|
|
|
|
|||||
不包括利息費用、費用和發行成本攤銷的總費用。 |
4,016,933 | 3,462,877 | ||||||
發行成本的利息支出、費用和攤銷(a) |
863,298 | 1,927,331 | ||||||
|
|
|
|
|||||
總費用 |
4,880,231 | 5,390,208 | ||||||
更少: |
||||||||
經理免除和/或退還的費用 |
(498 | ) | (2,891 | ) | ||||
|
|
|
|
|||||
免收和/或退還費用後的總費用 |
4,879,733 | 5,387,317 | ||||||
|
|
|
|
|||||
淨投資收益 |
11,855,276 | 18,628,360 | ||||||
|
|
|
|
|||||
已實現和未實現收益(虧損) |
||||||||
來自以下方面的已實現淨收益: |
||||||||
投資是無關聯的。 |
2,643,226 | 661,976 | ||||||
附屬投資 |
2,350 | 2,165 | ||||||
期貨合約 |
951,055 | 718,840 | ||||||
|
|
|
|
|||||
3,596,631 | 1,382,981 | |||||||
|
|
|
|
|||||
未實現升值(折舊)淨變化如下: |
||||||||
投資是無關聯的。 |
5,291,080 | 10,067,783 | ||||||
附屬投資 |
(6 | ) | (2,327 | ) | ||||
期貨合約 |
(602,930 | ) | (684,445 | ) | ||||
|
|
|
|
|||||
4,688,144 | 9,381,011 | |||||||
|
|
|
|
|||||
已實現和未實現淨收益 |
8,284,775 | 10,763,992 | ||||||
|
|
|
|
|||||
適用於普通股股東的淨資產淨增長 |
||||||||
從操作中產生的結果 |
$ | 20,140,051 | $ | 29,392,352 | ||||
|
|
|
|
(a) | 與TOB信託和/或VRDP股票相關。 |
請參閲財務報表附註。
24 | 2021 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S |
淨資產變動表
MyC | MYJ | |||||||||||||||
截至七月三十一日止的年度, | 截至七月三十一日止的年度, | |||||||||||||||
2021 | 2020 | 2021 | 2020 | |||||||||||||
適用於普通股股東的淨資產增加(減少) |
|
|||||||||||||||
運籌學 |
||||||||||||||||
淨投資收益 |
$ | 11,855,276 | $ | 10,937,847 | $ | 18,628,360 | $ | 17,787,271 | ||||||||
已實現淨收益(虧損) |
3,596,631 | 605,727 | 1,382,981 | (4,349,287 | ) | |||||||||||
未實現升值(折舊)淨變化 |
4,688,144 | 14,042,916 | 9,381,011 | (370,388 | ) | |||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
適用於普通股股東的經營淨資產淨增長 |
20,140,051 | 25,586,490 | 29,392,352 | 13,067,596 | ||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
分配給普通股股東(a) |
||||||||||||||||
分配給普通股股東導致的淨資產減少 |
(11,052,459 | ) | (12,439,349 | ) | (18,002,997 | ) | (17,538,784 | ) | ||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
股本交易 |
||||||||||||||||
因股份回購計劃而產生的股份贖回(含交易費用) |
| | (453,828 | ) | | |||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
適用於普通股股東的淨資產 |
||||||||||||||||
適用於普通股股東的淨資產合計增加(減少) |
9,087,592 | 13,147,141 | 10,935,527 | (4,471,188 | ) | |||||||||||
年初 |
347,799,111 | 334,651,970 | 383,927,929 | 388,399,117 | ||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
年終 |
$ | 356,886,703 | $ | 347,799,111 | $ | 394,863,456 | $ | 383,927,929 | ||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
(a) | 根據美國聯邦所得税規定確定的年度分配。 |
請參閲財務報表附註。
F I N A N C I A L S T A T E M E N T S |
25 |
現金流量表
截至2021年7月31日的年度
MyC | MYJ | |||||||
經營活動提供(用於)的現金 |
||||||||
經營所致淨資產淨增 |
$ | 20,140,051 | $ | 29,392,352 | ||||
調整以將運營淨資產淨增長與 運營活動提供的淨現金進行調整 |
||||||||
出售長期投資的收益 |
141,712,869 | 93,410,040 | ||||||
購買長期投資 |
(150,712,920 | ) | (59,465,803 | ) | ||||
出售(購買)短期證券的淨收益 |
2,743,387 | (19,077,985 | ) | |||||
攤銷保費,增加投資和其他費用的折扣 |
5,694,129 | 2,065,488 | ||||||
投資已實現淨收益 |
(2,645,576 | ) | (664,141 | ) | ||||
投資未實現淨增值 |
(5,291,074 | ) | (10,065,456 | ) | ||||
資產(增加)減少 |
||||||||
應收賬款 |
||||||||
附屬股息: |
42 | 220 | ||||||
無關緊要的利息 |
(224,715 | ) | 307,866 | |||||
預付費用 |
24,717 | 20,304 | ||||||
負債增加(減少) |
||||||||
應付款 |
||||||||
會計服務費 |
38,892 | 40,253 | ||||||
託管費 |
(14,144 | ) | 3,041 | |||||
利息支出和費用 |
(93,999 | ) | (75,726 | ) | ||||
投資諮詢費 |
6,950 | 830 | ||||||
董事及高級職員的費用 |
48 | 9,164 | ||||||
其他應計費用 |
65,531 | 1,465 | ||||||
專業費用 |
(18,199 | ) | (13,680 | ) | ||||
期貨合約的變動保證金 |
87,155 | 75,044 | ||||||
|
|
|
|
|||||
經營活動提供的淨現金 |
11,513,144 | 35,963,276 | ||||||
|
|
|
|
|||||
融資活動提供(用於)的現金 |
||||||||
支付給普通股股東的現金股利 |
(11,052,459 | ) | (17,956,786 | ) | ||||
TOB信託證書的償還 |
(1,400,333 | ) | (17,216,665 | ) | ||||
償還TOB信託憑證貸款 |
(1,400,333 | ) | | |||||
贖回普通股支付淨額 |
| (453,828 | ) | |||||
TOB信託證書的收益 |
1,400,333 | | ||||||
TOB信託證書貸款收益 |
1,400,333 | | ||||||
減少銀行透支 |
(60,895 | ) | | |||||
遞延發行成本攤銷 |
16,766 | 23,637 | ||||||
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用於融資活動的現金淨額 |
(11,096,588 | ) | (35,603,642 | ) | ||||
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現金 |
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限制性和非限制性現金淨增長 |
416,556 | 359,634 | ||||||
年初限制性和非限制性現金 |
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年末限制性和非限制性現金 |
$ | 416,556 | $ | 359,634 | ||||
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補充披露現金流量信息 |
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年內支付利息支出的現金 |
$ | 940,531 | $ | 1,979,420 | ||||
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年終限制性和非限制性現金與資產負債表的對賬 |
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現金 |
$ | 12,556 | $ | 9,634 | ||||
認捐現金 |
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期貨合約。 |
404,000 | 350,000 | ||||||
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$ | 416,556 | $ | 359,634 | |||||
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請參閲財務報表附註。
26 | 2021 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S |
財務亮點
(每期一股已發行股份)
MyC | ||||||||||||||||||||
截至七月三十一日止的年度, | ||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||||||||
資產淨值,年初 |
$ | 16.24 | $ | 15.62 | $ | 15.11 | $ | 15.61 | $ | 17.07 | ||||||||||
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淨投資 收益(a) |
0.55 | 0.51 | 0.56 | 0.66 | 0.74 | |||||||||||||||
已實現和未實現淨收益(虧損) |
0.39 | 0.69 | 0.70 | (0.41 | ) | (1.10 | ) | |||||||||||||
投資業務淨增(減) |
0.94 | 1.20 | 1.26 | 0.25 | (0.36 | ) | ||||||||||||||
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分配給普通股股東(b) |
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從淨投資收益 |
(0.52 | ) | (0.51 | ) | (0.60 | ) | (0.69 | ) | (0.80 | ) | ||||||||||
從已實現淨收益 |
| (0.07 | ) | (0.15 | ) | (0.06 | ) | (0.30 | ) | |||||||||||
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分配給普通股股東的總股息 |
(0.52 | ) | (0.58 | ) | (0.75 | ) | (0.75 | ) | (1.10 | ) | ||||||||||
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資產淨值,年終 |
$ | 16.66 | $ | 16.24 | $ | 15.62 | $ | 15.11 | $ | 15.61 | ||||||||||
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市場價格,年終 |
$ | 15.52 | $ | 14.46 | $ | 14.11 | $ | 13.19 | $ | 15.43 | ||||||||||
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適用於普通股股東的總回報(c) |
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基於資產淨值 |
6.23 | % | 8.33 | % | 9.34 | % | 2.02 | % | (1.83 | )% | ||||||||||
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以市價為基礎 |
11.15 | % | 6.78 | % | 13.15 | % | (9.91 | )% | (4.96 | )% | ||||||||||
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適用於普通股股東的平均淨資產比率 |
||||||||||||||||||||
總費用 |
1.40 | % | 2.11 | % | 2.64 | % | 2.26 | % | 2.08 | % | ||||||||||
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|||||||||||
免除和/或報銷費用後的總費用。 |
1.40 | % | 2.11 | % | 2.64 | % | 2.26 | % | 2.08 | % | ||||||||||
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免除和/或報銷費用後的總費用,不包括利息費用、費用和攤銷的發售成本 (D)(E) |
1.15 | % | 1.17 | % | 0.98 | % | 0.94 | % | 0.96 | % | ||||||||||
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普通股股東淨投資收益 |
3.40 | % | 3.27 | % | 3.72 | % | 4.32 | % | 4.68 | % | ||||||||||
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補充數據 |
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適用於普通股股東的淨資產,年終(000) |
$ | 356,887 | $ | 347,799 | $ | 334,652 | $ | 323,745 | $ | 334,456 | ||||||||||
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VRDP已發行股票,清算價值10萬美元,年底(000) |
$ | 105,900 | $ | 105,900 | $ | 105,900 | $ | 105,900 | $ | 105,900 | ||||||||||
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每股VRDP股票的資產覆蓋範圍,年底清算價值為100,000美元 |
$ | 437,003 | $ | 428,422 | $ | 416,008 | $ | 405,708 | $ | 415,823 | ||||||||||
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未償還借款,年終(000) |
$ | 104,691 | $ | 104,691 | $ | 122,165 | $ | 114,108 | $ | 122,501 | ||||||||||
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投資組合週轉率。 |
26 | % | 50 | % | 45 | % | 37 | % | 34 | % | ||||||||||
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(a) | 根據平均已發行普通股計算。 |
(b) | 根據美國聯邦所得税規定確定的年度期間分配。 |
(c) | 基於市場價格的總回報(可能明顯大於或低於資產淨值)可能會導致 顯著不同的回報。在適用的情況下,不包括任何銷售費用的影響,並假設分銷按實際再投資價格進行再投資。 |
(d) | 與TOB信託和/或VRDP股票相關的利息支出、費用和發售成本攤銷。詳見財務報表附註4和附註 10。 |
(e) | 免除和/或報銷費用後的總費用比率(不包括利息費用、費用、 發行成本的攤銷、流動性和再營銷費用)如下: |
截至七月三十一日止的年度, | ||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||||||||
費用比率 |
0.89 | % | 0.93 | % | 0.95 | % | 0.94 | % | 0.96 | % | ||||||||||
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請參閲財務報表附註。
F I N A N C I A L H I G H L I G H T S |
27 |
財務亮點(續)
(每期一股已發行股份)
MYJ | ||||||||||||||||||||
截至七月三十一日止的年度, | ||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||||||||
資產淨值,年初 |
$ | 15.89 | $ | 16.08 | $ | 15.57 | $ | 15.89 | $ | 16.93 | ||||||||||
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淨投資收益(a) |
0.77 | 0.74 | 0.72 | 0.77 | 0.81 | |||||||||||||||
已實現和未實現淨收益(虧損) |
0.46 | (0.20 | ) | 0.52 | (0.21 | ) | (0.95 | ) | ||||||||||||
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投資業務淨增(減) |
1.23 | 0.54 | 1.24 | 0.56 | (0.14 | ) | ||||||||||||||
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從淨投資收益中分配給普通股股東(b) |
(0.75 | ) | (0.73 | ) | (0.73 | ) | (0.88 | ) | (0.90 | ) | ||||||||||
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資產淨值,年終 |
$ | 16.37 | $ | 15.89 | $ | 16.08 | $ | 15.57 | $ | 15.89 | ||||||||||
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市場價格,年終 |
$ | 15.62 | $ | 14.28 | $ | 15.08 | $ | 13.51 | $ | 16.58 | ||||||||||
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|||||||||||
適用於普通股股東的總回報(c) |
||||||||||||||||||||
基於資產淨值 |
8.35 | % | 3.83 | % | 8.78 | % | 3.94 | % | (0.68 | )% | ||||||||||
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以市價為基礎 |
15.03 | % | (0.50 | )% | 17.57 | % | (13.57 | )% | 0.32 | % | ||||||||||
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|||||||||||
適用於普通股股東的平均淨資產比率 |
||||||||||||||||||||
總費用 |
1.39 | % | 2.09 | % | 2.49 | % | 2.38 | %(d) | 1.93 | % | ||||||||||
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|||||||||||
免除和/或報銷費用後的總費用。 |
1.39 | % | 2.09 | % | 2.47 | % | 2.25 | %(d) | 1.93 | % | ||||||||||
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|||||||||||
免除和/或報銷費用後的總費用,不包括利息費用、費用和攤銷的發售成本 (e) |
0.89 | % | 0.92 | % | 0.91 | % | 0.94 | %(d) | 0.93 | % | ||||||||||
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普通股股東淨投資收益 |
4.81 | % | 4.67 | % | 4.65 | % | 4.93 | % | 5.11 | % | ||||||||||
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補充數據 |
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適用於普通股股東的淨資產,年終(000) |
$ | 394,863 | $ | 383,928 | $ | 388,399 | $ | 376,178 | $ | 228,284 | ||||||||||
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VRDP已發行股票,清算價值10萬美元,年底(000) |
$ | 180,000 | $ | 180,000 | $ | 180,000 | $ | 180,000 | $ | 102,200 | ||||||||||
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每股VRDP股票的資產覆蓋範圍,年底清算價值為100,000美元 |
$ | 319,369 | $ | 313,293 | $ | 315,777 | $ | 308,988 | $ | 323,370 | ||||||||||
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未償還借款,年終(000) |
$ | 52,524 | $ | 69,740 | $ | 60,135 | $ | 70,288 | $ | 45,634 | ||||||||||
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投資組合週轉率。 |
10 | % | 14 | % | 14 | % | 11 | % | 6 | % | ||||||||||
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(a) | 根據平均已發行普通股計算。 |
(b) | 根據美國聯邦所得税規定確定的年度分配。 |
(c) | 基於市場價格的總回報(可能明顯大於或低於資產淨值)可能會導致 顯著不同的回報。在適用的情況下,不包括任何銷售費用的影響,並假設分銷按實際再投資價格進行再投資。 |
(d) | 包括與基金重組相關的重組費用。如果沒有這些成本,截至2018年7月31日的年度,費用總額、費用減免和/或間接報銷和支付後的總費用以及費用減免和/或間接報銷和支付後的總費用(不包括利息支出、費用和發售成本攤銷)將分別為2.26%、2.25% 和0.94%。 |
(e) | 與TOB信託和/或VRDP股票相關的利息支出、費用和發售成本攤銷。詳見財務報表附註4和附註 10。 |
請參閲財務報表附註。
28 | 2021 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S |
財務報表附註
1. | 組織 |
以下公司根據修訂後的1940年《投資公司法》(1940年法案)註冊為 封閉式管理投資公司,在此統稱為?基金?,或單獨稱為?基金?:
基金名稱 | 在此稱為 | 有組織的 | 多樣化分類 | |||||||||
貝萊德穆尼爾德加州基金有限公司 |
MyC | 馬裏蘭州 | 非多元化 | |||||||||
貝萊德·穆尼耶新澤西基金有限公司 |
MYJ | 馬裏蘭州 | 非多元化 |
基金董事會在本報告中統稱為董事會,其 董事在本報告中統稱為董事。這些基金每天確定並公佈其普通股的資產淨值(NAV)。
這些基金連同貝萊德顧問有限責任公司(經理)或其附屬公司提供諮詢的其他某些註冊投資公司, 包括在一個由非指數固定收益共同基金和所有貝萊德建議的封閉式基金組成的複合體中,該複合體被稱為貝萊德固定收益複合體。
2. | 重大會計政策 |
財務報表的編制符合美國公認的會計原則(美國公認會計原則), 這可能要求管理層作出估計和假設,以影響財務報表中報告的資產和負債額、財務報表日期的或有資產和負債的披露以及報告期內報告的運營淨資產增減額。實際結果可能與這些估計不同。根據美國公認會計原則,每個基金都被視為投資公司,並遵循適用於投資公司的會計和 報告指南。以下是重要會計政策的摘要:
投資交易和收益確認 出於財務報告的目的,投資交易在交易執行之日進行記錄。投資交易的已實現損益採用特定的確認方法確定。 股利收入和資本利得分配(如果有的話)在除股息日記錄。非現金股利(如有)在除股息日按公允價值入賬。利息收入,包括債務證券溢價和折扣的攤銷和增加,按應計制每天確認。
隔離和抵押:如果基金進行某些投資(例如期貨合約)或某些借款(例如TOB 信託交易),而根據1940年法案的規定,這些投資或借款將被視為高級證券,則基金可以在其賬簿和記錄中隔離或指定市值至少等於此類投資或借款項下未來 義務金額的現金或流動資產。這樣做可以將投資或借款排除在優先擔保之外。此外,如果交易所或交易對手協議要求,資金可能需要 向交易所、經紀交易商或託管人交付/存入現金和/或證券,作為某些投資或義務的抵押品。
分配:淨投資收入的分配按月申報和支付。資本收益的分配記錄在除股息日,並至少每年進行一次。分配的性質和時間根據美國聯邦所得税規定確定,該規定可能與美國公認會計原則不同。
優先股股東的分派按附註10所述計提及釐定。
遞延補償計劃:根據每個基金董事會批准的遞延補償計劃(遞延補償計劃),根據1940年法案(獨立董事)的定義,不是基金利害關係人的董事可以推遲其年度綜合範圍薪酬的一部分。遞延金額可賺取大致回報,猶如等值美元 金額已投資於獨立董事選定的貝萊德固定收益綜合業務內若干基金的普通股。這對獨立董事具有相同的經濟效果,就好像獨立董事將 遞延金額直接投資於貝萊德固定收益綜合體的某些基金。
該計劃沒有資金,其下的債務代表對每個基金一般資產的一般 無擔保債權(視情況而定)。遞延補償負債(如有)計入資產負債表中董事及高級職員的應付費用,並將繼續作為基金的負債 ,直至該等金額按計劃分配為止。
賠償:在正常業務過程中, 基金簽訂的合同包含提供一般賠償的各種表述。基金在這些安排下的最大風險敞口是未知的,因為它涉及對基金的未來潛在索賠,而這無法 確切地預測。
其他:與基金直接相關的費用計入該基金。由多個 基金分攤的其他運營費用,包括由基金經理管理的其他基金,根據相對淨資產或其他適當方法在這些基金之間按比例分攤。
N O T E S T O F I N A N C I A L S T A T E M E N T S |
29 |
財務報表附註(續)
3. | 投資估值與公允價值計量 |
投資估值政策:每個基金的投資在基金開業的每一天都按公允價值(也稱為財務報表內的市值)估值,出於財務報告的目的,截至報告日期。美國公認會計原則(GAAP)將公允價值定義為基金在計量日期出售資產或支付在市場參與者之間進行 有序交易轉移負債時將收到的價格。每個基金根據董事會批准的政策,使用各種獨立交易商或定價服務來確定其金融工具的公允價值。如果證券的市場價格不是現成的或不能準確反映證券的公允價值,則該證券將根據董事會批准的反映公允價值的政策進行估值。貝萊德 全球估值方法委員會(簡稱全球估值委員會)是由管理層組成的委員會,負責制定全球定價政策和程序,並監督所有金融工具的定價職能。
公允價值投入和方法:以下方法和投入用於確定每個基金的資產和負債的公允價值:
| 容易獲得市場報價的固定收益投資通常使用獨立交易商或第三方定價服務提供的最後可用 投標價格或當前市場報價進行估值。浮動利率貸款利息按從第三方定價服務獲得的一個或多個獨立經紀人或交易商的投標價格的平均值進行估值。定價服務通常對固定收益證券進行估值,前提是機構批量交易有序,但基金可能持有或交易此類證券的規模較小,數量較少。奇數地塊的交易價格可能比機構輪迴地塊的交易價格低 。定價服務可以使用矩陣定價或估值模型,該模型利用特定的輸入和假設來推導價值,包括交易數據(例如,最近的代表性出價和報價)、 市場數據、信用質量信息、感知的市場動向、新聞和其他相關信息。某些固定收益證券(包括資產支持證券和抵押貸款相關證券)可能基於估值模型進行估值,該估值模型考慮實體每一部分的估計現金流,確定基準收益率,並根據該部分的獨特屬性制定與基準收益率的估計部分特定利差。攤銷成本計價方法可 用於剩餘期限為60天或更短的債務,除非管理人認定該方法不代表公允價值。 |
| 對開放式美國共同基金(包括貨幣市場基金)的投資在當日公佈的資產淨值為 估值。 |
| 期貨合約的估值基於交易 合約的交易所上一次報告的當日結算或交易價格。 |
若發生預期將 對該等投資價值產生重大影響的事件(例如,市場波動、公司公告或自然災害),或該等估值方法的應用導致一項投資的價格被視為不能代表該等投資的市值,或如果沒有價格 ,則全球估值委員會或其代表將根據董事會批准的反映公允價值的政策(公允價值投資)對該投資進行估值。全球估值委員會可能使用的公允估值方法包括市場法、收益法和成本法。貼現現金流、使用市場可比性和矩陣定價等估值技術是估值方法的類型,通常用於確定公允價值。在確定公允價值投資的價格時,全球估值委員會或其代表尋求確定每個基金可能合理預期從當前出售或 購買該資產或負債中獲得或支付的價格。公允價值的確定應基於全球估值委員會或其代表認為相關的所有可用因素 ,並符合公允價值計量原則。所有公允價值投資的定價隨後按季度向董事會或董事會委員會報告。
公允價值等級:在確定金融工具的公允價值時使用各種投入。這些對估值技術的輸入 歸類為公允價值層次結構,包括三個主要級別,用於財務報告,如下所示:
| 第1級:每隻 基金有能力獲得的相同資產或負債在活躍市場/交易所的未調整報價; |
| 第2級:其他可觀察到的投入(包括但不限於活躍市場中類似資產或負債的報價、不活躍市場中相同或類似資產或負債的報價、資產或負債可觀察到的報價以外的投入(如利率、收益率曲線、波動性、提前還款速度、損失嚴重性、信用風險和違約率)或其他市場確認的投入);(2)其他可觀察到的投入(包括但不限於,活躍市場中類似資產或負債的報價、非活躍市場中相同或類似資產或負債的報價、資產或負債可觀察到的報價(如利率、收益率曲線、波動性、提前還款速度、損失嚴重性、信用風險和違約率);以及 |
| 第三級:不可觀察到的投入(包括全球估值委員會在確定金融工具公允價值時使用的假設),其依據是當時可獲得的最佳信息,但不得超過 可觀察到的投入。 |
該層次結構對相同資產或負債的活躍市場的未調整報價給予最高優先級(1級測量),對不可觀察到的輸入(3級測量)給予 最低優先級。因此,在確定公允價值時,第3級工具的判斷程度最大。用於計量公允價值的投入可能屬於公允價值層次的 個不同級別。在這種情況下,出於披露目的,公允價值層次分類是根據對整個公允價值計量具有重要意義的最低水平的投入來確定的。 分類在等級3的投資具有重大不可觀察的投入,供全球估值委員會在確定公允價值投資的價格時使用。3級投資包括私人持股的 公司或基金髮行的股票或債券,這些公司或基金可能沒有二級市場和/或投資者數量有限。為金融工具確定的價值的分類是基於金融工具的定價透明度,並不一定表明與投資這些證券相關的風險。
4. | 證券及其他投資 |
零息債券:零息債券通常以面值大幅折價發行,不提供定期利息 支付。與規定定期支付利息的其他類似期限的債務相比,這些債券的市值波動可能更大。
遠期承諾、發行時和延期交割證券:基金可以在發行時買入證券,也可以在遠期承諾基礎上買入或賣出 證券。此類交易的結算通常在作出購買或銷售承諾後一個月或更長時間內進行。基金可以
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財務報表附註(續)
在 此類條件下購買證券的目的是實際收購證券,但可以在結算日之前簽訂單獨的協議出售證券。由於在結算前購買的證券價值可能會波動,因此可能要求資金在結算時支付比證券價值更高的價格。此外,基金無權獲得結算前賺取的任何利息。在延遲交割的基礎上購買證券時,基金承擔 證券所有權的權利和風險,包括價格和收益率波動的風險。在交易對手違約的情況下,資金的最大損失金額是未結算的發行時交易的未實現增值。
轉移到TOB信託的市政債券:這些基金通過使用TOB信託交易來槓桿化其資產。這些基金 將市政債券轉移到一個特殊目的信託基金(TOB信託基金)。TOB信託發行兩類受益權益:短期浮動利率權益(TOB信託證書),出售給第三方 投資者,以及剩餘反向浮動利率權益(TOB剩餘),發行給向TOB信託貢獻市政債券的參與基金。TOB信託證書的利率每週重置一次 ,其持有者可以選擇將此類證書提交給TOB信託,以便在每個重置日期按面值贖回和任何應計利息。基金持有的TOB剩餘使該基金有權使持有TOB信託證書的比例 份額的持有者按面值加應計利息將其證書提交給TOB信託。基金可以從TOB信託中提取相應份額的市政債券。投資顧問管理的其他基金也可以 向TOB信託基金出資發行市政債券,基金已向該信託基金出資債券。如果多個貝萊德建議的基金參與同一TOB信託,TOB剩餘項下的經濟權利和義務將按基金參與TOB信託的比例 在這些基金之間按比例分攤。
TOB信託由第三方銀行或 其他金融機構(流動性提供者)提供的流動性工具支持,該工具允許TOB信託證書的持有者在任何工作日提供證書,以換取面值和應計利息的支付。投標的TOB Trust 證書由再營銷代理註明。在再營銷失敗的情況下,TOB信託可以從流動性提供者那裏獲得貸款,以購買投標的TOB信託證書。流動資金提供者提供的任何貸款將 由TOB信託持有的購買的TOB信託證書擔保,並將根據貸款未償還天數收取更高的利率。
在TOB信託協議中規定的終止事件發生時,TOB信託可能在未經基金同意的情況下倒閉。一旦發生終止事件,TOB信託將被清算,收益將首先用於欠TOB信託受託人、再營銷代理和流動性提供者的任何應計費用。在某些終止事件中,TOB信託 證書持有人將優先於TOB剩餘持有人(即基金)獲得支付,而在其他終止事件中,TOB信託證書持有人和TOB剩餘持有人將按比例獲得支付。
雖然基金的投資政策和限制明確允許投資於反向浮動利率證券,如TOB殘差,但它們 限制了基金為進行投資而借入資金的能力。基金管理層認為,基金對借款的限制不適用於基金TOB信託交易。出於財務報告的目的,每個基金將市政債券轉移到TOB信託被視為擔保借款。TOB信託從出售TOB信託證書中獲得的現金減去某些交易費用後,將支付給基金。基金 通常將收到的現金投資於額外的市政債券。
TOB信託的核算:存放在TOB信託中的市政債券 顯示在基金的投資明細表中,TOB信託證書顯示在資產負債表中的其他負債中。TOB信託根據流動性安排提取的用於購買 投標TOB信託證書的任何貸款均顯示為TOB信託證書貸款。支付給TOB信託證書持有人的基金賬面金額在資產負債表中報告為TOB信託證書,接近其公允價值。
基礎 市政債券的利息收入,包括攤銷、溢價和折扣的增加,由基金按權責發生制記錄。TOB信託交易產生的利息費用以及與TOB信託的再營銷、管理、受託人、流動性和其他服務相關的其他費用在營業報表中顯示為利息費用、費用和發售成本的攤銷。設立TOB信託時支付的費用被記為債務發行成本,並在 營業報表中攤銷至TOB信託預期到期日的利息支出、費用和發售成本攤銷。在將TOB信託重組為非銀行贊助的TOB信託時,一隻基金髮生了 非經常性、法律和重組費用,這些費用在營業報表中記為利息支出、費用和發售成本的攤銷。在營業報表中計入利息費用、費用和攤銷費用的金額如下:
基金名稱 | 利息支出 | 流動資金費用 | 其他費用 | 總計 | ||||||||||||
MyC |
$ | 116,379 | $ | 445,062 | $ | 137,478 | $ | 698,919 | ||||||||
MYJ |
86,893 | 201,809 | 139,624 | 428,326 |
在截至2021年7月31日的一年中,下表是各基金TOB信託的摘要:
基金名稱 | 在市政債券下 轉接至 TOB信託基金 (a) |
對以下事項的法律責任 Tob 信任 證書 (b) |
範圍: 利率 論TOB信託 證書地址為 期間結束 |
平均值 ToB信任 證書 傑出的 |
按日加權 平均費率 感興趣的和 其他費用 論TOB信託 |
|||||||||||||||
MyC |
$ | 251,204,834 | $ | 104,690,676 | 0.04% 0.12 | % | $ | 104,679,166 | 0.67 | % | ||||||||||
MYJ |
97,038,969 | 52,523,586 | 0.02 0.18 | 60,342,894 | 0.71 |
(a) | 轉讓給TOB信託的市政債券一般都是高等級市政債券。在某些情況下,當轉讓的市政債券是較低等級的市政債券時,TOB信託交易可能包括信用增強功能,規定在市政債券違約的情況下,信用增強 提供商及時向TOB信託支付債券本金和利息。TOB信託將負責支付增信費用,基金作為TOB剩餘持有人,將負責償還增信提供商支付的任何本金和 利息。基金就此類報銷所欠的最高潛在金額(如果適用)包括在 投資明細表中披露的追索權TOB信託的最高潛在金額中。 |
N O T E S T O F I N A N C I A L S T A T E M E N T S |
31 |
財務報表附註(續)
(b) | TOB信託可以在無追索權或追索權的基礎上構建。當基金 在無追索權的基礎上投資TOB信託時,流動資金提供者可能被要求根據流動性安排支付款項,以允許TOB信託回購TOB信託證書。流動性提供商將從TOB信託持有的債券清算中獲得補償。如果基金以追索權為基礎投資於TOB信託,基金將與流動性提供者簽訂償還協議,要求基金償還流動性提供者支付的金額與TOB信託持有的市政債券清算所得收益之間的任何缺口(清算缺口)。因此,如果基金投資於有追索權的TOB信託,基金將承擔任何清算缺口的損失風險。如果多個基金參與任何此類TOB信託,這些損失將按比例分攤,包括基金在2021年7月31日 的最大潛在欠款。追索權TOB信託在投資明細表中確定,包括基金在2021年7月31日所欠的最大潛在金額。 |
在截至2021年7月31日的一年中,下表彙總了各基金對TOB Trust 證書的貸款:
基金名稱 | 貸款 傑出的 在期末 |
範圍: 利率 有關貸款,請參閲 期間結束 |
平均值 貸款 傑出的 |
按日加權 平均費率 感興趣的和 其他費用 關於貸款 |
||||||||||||
MyC |
$ | | | % | $ | 11,510 | 0.71 | % |
5. | 衍生金融工具 |
這些基金使用衍生合約進行各種組合投資策略,以增加基金的回報和/或管理其對某些風險的敞口,如信用風險、股票風險、利率風險、外幣匯率風險、商品價格風險或其他風險(如通脹風險)。按風險敞口分類的衍生金融工具 包括在投資附表中。這些合約可以在交易所或非處方藥(場外交易)。
期貨合約:買入或賣出期貨合約,以獲得利率變化(利率風險)和權益證券價值變化(股權風險)或外幣價值變化(外幣匯率風險)的風險敞口或管理風險敞口。
期貨合約是基金和交易對手之間以特定價格和特定日期買賣特定數量的標的工具的交易所交易協議。根據合同條款的不同,在結算日通過實物交付標的票據或在結算日支付現金金額進行結算。訂立期貨合約後,基金須以現金或 證券的形式向經紀商存入初始保證金,保證金金額根據合約的大小和風險狀況而有所不同。然後,初始保證金存款必須在合同有效期內保持在既定水平。被視為受限的質押金額 計入資產負債表中期貨合約的質押現金。
作為初始保證金繳存的證券在 投資明細表和繳存的現金(如有)中指定為期貨合約的質押現金在資產負債表中顯示。根據合同,基金同意從經紀人那裏收取或向經紀人支付相當於合同市值每日波動(變化保證金)的現金 。變動保證金計入未實現增值(折舊),如有,在資產負債表中顯示為期貨合約的應收(或應付)變動保證金 。當合同關閉時,操作報表中記錄的已實現損益等於合同打開時的名義金額與關閉時的 名義金額之間的差額。期貨合約的使用涉及期貨合約價格與利率、外幣匯率或相關資產變動之間存在不完全相關的風險。
6. | 投資諮詢協議和與關聯公司的其他交易 |
投資諮詢:各基金與基金經理、基金投資顧問以及貝萊德股份有限公司(貝萊德)的間接全資子公司簽訂投資諮詢協議,提供投資諮詢和管理服務。基金經理負責管理每個基金的投資組合,並提供每個基金運作所需的人員、設施、 設備和某些其他服務。
對於此類服務,每個基金按月向基金經理支付費用, 年費相當於每個基金淨資產日平均價值的0.50%。
為了計算這些費用,淨資產 是指基金的總資產減去其應計負債的總和(不包括TOB信託代表的負債和任何已發行優先股的清算優先權)。據悉,在確定基金資產淨值時,任何已發行優先股(累計股息除外)和TOB信託的清算 優先不被視為負債。
費用豁免:對於每個基金,基金經理根據合同同意,在2023年6月30日之前,按照每個基金通過投資關聯貨幣市場基金(關聯貨幣市場基金豁免)間接向經理支付的投資諮詢費的金額,免除投資顧問費。合約協議可於獨立董事過半數發出通知後90 天終止,或由基金的過半數未償還有表決權證券表決終止。這些金額包含在經理在運營報表中免除和/或報銷的費用中。 截至2021年7月31日的年度,免税額如下:
基金名稱 |
免除和/或退還費用 由 經理 |
|||
MyC |
$ | 498 | ||
MYJ |
2,891 |
32 | 2021 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S |
財務報表附註(續)
基金經理根據合同 同意在2023年6月30日之前,對投資於關聯股權和固定收益共同基金以及關聯交易所交易基金(ETF)的每隻基金資產的任何部分免除投資諮詢費,而這些關聯股票和固定收益共同基金和關聯交易所交易基金(ETF)有合同管理費。該協議可於其後按年度續期,並可於90天通知後終止,每項通知須經過半數基金獨立董事批准。截至2021年7月31日止年度,基金經理並無根據本安排豁免任何費用。
董事和高級管理人員:基金的某些董事和/或高級管理人員 是貝萊德或其關聯公司的董事和/或高級管理人員。基金向基金經理報銷支付給基金首席合規官的部分薪酬,這部分薪酬包括在 運營報表中的董事和高級管理人員中。
7. | 購銷 |
截至2021年7月31日的年度,不包括短期投資的投資買賣情況如下:
基金名稱 | 購買 | 銷售額 | ||||||
MyC |
$ | 150,712,920 | $ | 141,712,868 | ||||
MYJ |
60,450,803 | 93,410,040 |
8. | 所得税信息 |
各基金的政策是遵守修訂後的1986年國內收入法(Internal Revenue Code)適用於受監管投資公司的要求,並將其幾乎所有應納税所得額分配給其股東。因此,不需要美國聯邦所得税條款。
每個基金都會提交美國聯邦以及各個州和地方的納税申報單。目前沒有所得税申報單在審查中。 每個基金的美國聯邦納税申報單的訴訟時效通常在提交後的三個財年內保持有效。根據司法管轄區的不同,每個基金的州和地方納税申報單的限制法規可能會再開放一年 。
管理層分析了截至2021年7月31日的税收法律法規及其對基金的應用,包括 開放納税申報年度,並不認為有任何不確定的税收狀況需要在基金財務報表中確認納税義務。
美國公認會計準則(GAAP)要求調整淨資產的某些組成部分,以反映財務報告和税收報告之間的永久性差異。這些 重新分類對淨資產或每股資產淨值沒有影響。截至期末,以下可歸因於不可扣除費用的永久性差額重新分類到以下賬户:
基金名稱 | 實收資本 | 累計應收款(虧損) | ||||||
MyC |
$ | (10,700 | ) | $ | 10,700 | |||
MYJ |
(20,949 | ) | 20,949 |
已支付分配的納税字符 如下:
基金名稱 | 年終 07/31/21 |
年終 07/31/20 |
||||||
MyC |
||||||||
免税所得(a) |
$ | 11,199,095 | $ | 12,053,854 | ||||
普通 收入(b) |
977 | 524,623 | ||||||
長期資本利得 |
| 1,077,787 | ||||||
|
|
|
|
|||||
$ | 11,200,072 | $ | 13,656,264 | |||||
MYJ |
||||||||
免税所得(a) |
$ | 19,477,950 | $ | 20,780,957 | ||||
普通 收入(b) |
415 | 11,963 | ||||||
|
|
|
|
|||||
$ | 19,478,365 | $ | 20,792,920 | |||||
|
|
|
|
(a) | 這些基金將截至2021年7月31日的財年支付的這些金額指定為免息股息。 |
(b) | 普通收入主要由市場貼現確認的應税收入構成。此外,所有普通收入 分配包括非美國居民的利息相關股息,並有資格免除非居民外國人和外國公司的美國預扣税。 |
截至期末,累計收益(虧損)的納税構成如下:
基金名稱 | 未分發 免税所得 |
未分發 普通收入 |
未分發 長期 資本利得 |
未到期 資本損失 結轉(a) |
淨額
未實現 損益(b) |
總計 | ||||||||||||||||||
MyC |
$ | 1,096,728 | $ | 769,045 | $ | 1,112,532 | $ | | $ | 50,598,026 | $ | 53,576,331 | ||||||||||||
MYJ |
1,079,317 | | | (6,572,209 | ) | 53,262,310 | 47,769,418 |
(a) | 可用於抵消未來已實現資本利得的金額。 |
(b) | 賬面基準和税基未實現淨收益之間的差異主要歸因於清洗銷售虧損的税收遞延、固定收益證券溢價和折扣的攤銷和累加方法、董事薪酬的遞延以及投標期權債券信託的剩餘權益處理 。 |
N O T E S T O F I N A N C I A L S T A T E M E N T S |
33 |
財務報表附註(續)
在截至2021年7月31日的年度內,以下列出的基金使用了各自資本虧損的以下結轉金額:
基金名稱 | 金額 | |||
MYJ |
$ | 702,291 |
截至2021年7月31日,根據美國聯邦所得税的投資成本(包括空頭頭寸和衍生品,如果有)計算的未實現升值和折舊總額如下:
基金名稱 | 税費 | 未實現總額 欣賞 |
未實現總額 折舊 |
未實現淨額 欣賞 (折舊) |
||||||||||||
MyC |
$ | 406,991,949 | $ | 50,677,925 | $ | (79,899 | ) | $ | 50,598,026 | |||||||
MYJ |
521,720,134 | 55,669,390 | (2,364,280 | ) | 53,305,110 |
9. | 主要風險 |
在正常業務過程中,基金投資於證券或其他工具,並可能進行某些交易,此類活動使每個基金面臨各種風險,其中包括市場波動(市場風險)或發行人未能履行其所有義務。證券或其他工具的價值也可能受到各種因素的影響, 但不限於:(I)總體經濟;(Ii)整體市場以及本地、地區或全球政治和/或社會不穩定;(Iii)各國之間的監管、税收或國際税收條約;或 (Iv)貨幣、利率和價格波動。局部、地區性或全球性事件,如戰爭、恐怖主義行為、傳染病傳播或其他公共衞生問題、經濟衰退或其他事件,可能會對基金及其投資產生重大影響。
根據發行人在規定的日期和價格要求贖回,這些基金可能持有大量債券。當 發行人贖回債券,基金將收到的收益進行再投資時,此類投資可能會投資於收益率低於最初持有的債券的證券,相應地,可能會對 基金的收益率和總回報表現產生不利影響。
A基金組織和贊助TOB信託,它持有TOB剩餘,並負有一定的義務和責任,這 可能會產生某些額外的風險,包括但不限於合規、證券法和操作風險。
如果短期利率 上升,資金對TOB信託的投資可能會對資金淨投資收益和普通股股東的股息產生不利影響。此外,存入TOB信託的市政債券市值波動可能會 對每股資產淨值產生不利影響。
美國證券交易委員會(SEC)和各種聯邦銀行和住房機構已經採用了證券化的信用風險保留規則(風險保留規則)。風險保留規則將要求TOB信託的發起人保留支持TOB信託市政債券的標的資產的信用風險至少5% 。風險保留規則可能會對基金從事TOB信託交易的能力產生不利影響,或在某些情況下增加此類交易的成本。
TOB信託基金是市政債券市場的重要組成部分。對TOB信託管理規則的任何修改或更改都可能對市政市場和基金產生不利影響,包括減少對市政債券的需求和流動性,增加市政發行人的融資成本。任何潛在的修改對TOB信託市場和整個市政市場的最終影響尚不確定。
每隻基金可以不受限制地投資於非流動性或流動性較差的投資,或沒有現成的二級市場或其他非流動性的投資,包括私募證券。基金可能無法以與基金在更廣泛的交易中出售此類投資的價格接近的價格處置此類投資 ,由於這種流動性不足,基金可能不得不在必要時出售其他投資或從事借款交易,以籌集資金以履行其義務。有限的流動性還可能影響投資的市場價格 ,從而對基金的資產淨值和分配股息的能力產生不利影響。私人發行的債務證券通常低於投資級質量,通常未評級,存在許多與投資低於投資級的公共債務證券相同的風險 。
市場風險:每隻基金都可能面臨提前還款風險,這是指借款人可能在利率下降期間提前行使提前償還本金的選擇權的風險,這將迫使每隻基金再投資於收益率較低的證券。每隻基金還可能面臨再投資風險, 如果每隻基金以低於每隻基金組合當前收益率的市場利率投資到期、交易或稱為固定收益證券的收益,則每隻基金投資組合的收益將會下降的風險。 如果每隻基金將到期、交易或稱為固定收益證券的收益以低於每隻基金組合當前收益率的市場利率進行投資,則每隻基金的投資組合的收益將會下降。
市政證券面臨這樣的風險,即訴訟、立法或其他政治事件、當地商業或經濟狀況、信用評級下調或發行人破產可能對發行人支付本金和/或利息的能力產生重大影響,或以其他方式影響此類證券的價值。市政證券可能會 受到政治或經濟變化的重大影響,包括證券發行後法律的變化,以及市政市場中與税收、立法變化或市政證券持有人權利相關的不確定性,包括與發行人破產有關的不確定性。由特定項目或特定資產的當前或預期收入支持的市政證券可能會因支持項目或資產的税收優惠終止或無法為項目或資產收取收入而受到負面影響。市政債券的流動性可能不如應税債券,有關市政證券發行人財務狀況的公開信息可能比其他證券的發行人少。
由一種新型冠狀病毒引起的呼吸道疾病的暴發已發展成為一場全球大流行,並導致邊境關閉、隔離、供應鏈和客户活動中斷,以及普遍關注和不確定性。這場大流行的影響,以及未來可能出現的其他全球衞生危機,可能會影響到
34 | 2021 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S |
財務報表附註(續)
許多國家、單個公司和整個市場的經濟以目前不一定能預見的方式出現。這場流行病可能導致市場大幅波動,並可能對基金投資的價格和流動性造成不利影響。無法確定這場大流行的持續時間及其影響。
交易對手信用風險:資金可能 面臨交易對手信用風險,或實體可能無法或無法履行與未結算或未結清交易相關的承諾的風險,包括及時支付利息和/或本金或以其他方式履行其 義務。基金只與基金經理認為有財力履行其義務的交易對手進行交易,並監控那些 交易對手的財務穩定性,從而管理交易對手信用風險。金融資產可能使資金面臨市場、發行人和交易對手的信用風險,主要由交易對手到期的金融工具和應收賬款組成。基金對這些金融資產的 市場、發行人和交易對手信用風險的敞口程度大致為其在資產負債表中記錄的價值減去基金持有的任何抵押品。
衍生品合約可能會遭受按市值計價如果 合同的價值因標的工具的市場利率或價值的不利變化而下降,則會造成損失。如果交易對手不履行合同,也可能發生損失。
有了交易所交易的期貨,基金的交易對手信用風險較小,因為交易所或票據交換所作為此類 工具的交易對手,為可能的違約提供擔保。票據交換所位於合同的買方和賣方之間,因此,信用風險僅限於票據交換所的倒閉。雖然根據適用法律可能存在抵銷權,但在發生違約(包括破產或資不抵債)的情況下, 基金不具有與結算經紀人或票據交換所進行抵銷的合同權利。此外,交易所交易期貨中還存在與結算經紀商客户賬户中持有的初始保證金和 變動保證金相關的信用風險。雖然結算經紀須將客户保證金與其自有資產分開,但如果結算經紀破產或破產,而在 結算經紀為其所有客户持有的保證金總額出現差額時,差額通常會按比例分配給結算經紀的所有客户,這可能會導致基金損失 。
集中風險:多樣化的投資組合,如果這是適當的,並且與基金的目標一致, 將特定投資的價格變化對基金資產淨值產生實質性影響的風險降至最低。各基金投資組合內的投資集中度在其投資明細表中披露。
某些基金將大量資產投資於位於單個州或數量有限的州的發行人。當基金以這種方式集中其 投資時,它會承擔這樣的風險,即影響該州或州集團的經濟、法規、政治或社會條件可能會對基金產生重大影響,並可能影響基金投資組合的收入、價值或流動性 。在特定州或美國領土的投資百分比列在投資明細表中。
某些 基金將其資產的很大一部分投資於單一或有限數量的市場部門內的證券。當基金以這種方式集中投資時,它會承擔這樣的風險:影響這些部門的經濟、監管、政治和社會條件可能會對基金產生重大影響,並可能影響基金投資組合的收入、價值或流動性。具體行業的投資百分比顯示在 投資明細表中。
某些基金將很大一部分資產投資於固定收益證券和/或使用與固定收益 市場捆綁在一起的衍生品。市場利率或經濟狀況的變化可能會影響此類投資的價值和/或流動性。利率風險是指債券和其他固定收益證券的價格隨着利率下降而上漲,隨着利率上升而下降的風險。由於當前處於歷史低位,這些基金可能面臨更大的利率上升風險。
Libor過渡風險:英國金融市場行為監管局(FCA)宣佈逐步取消倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)。雖然許多倫敦銀行同業拆借利率將在2021年底前逐步取消,但一些廣泛使用的美元倫敦銀行間同業拆借利率將繼續發佈到2023年6月,以幫助過渡。這些資金可能會暴露於與倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)掛鈎的 金融工具,以確定支付義務、融資條款、對衝策略或投資價值。離開倫敦銀行同業拆借利率的過渡過程可能會導致目前條款包括倫敦銀行間同業拆借利率的工具的市場波動性和流動性增加,並降低針對其進行新對衝的 有效性。倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)過渡過程對基金的最終影響尚不確定。
10. | 股本交易 |
每隻基金有權發行2億股,這些股票最初都被歸類為普通股。每隻基金 普通股的面值為0.10美元。每隻基金已發行優先股的面值為0.10美元。然而,董事會有權在未經普通股股東批准的情況下將任何未發行的普通股重新分類為優先股。
普通股
截至2021年7月31日的年度和截至2020年7月31日的年度,MYC的已發行和已發行股票保持不變。
這些基金參與公開市場股份回購 計劃(回購計劃)。從2019年12月1日至2020年11月30日,根據回購計劃,每隻基金可以根據2019年11月30日收盤時的已發行普通股回購最多5%的已發行普通股,但須符合某些條件。從2020年12月1日到2021年11月30日,根據回購計劃,每隻基金可以基於截至2020年11月30日收盤的已發行普通股 ,在一定條件下回購最多5%的已發行普通股。不能保證這些基金會購買任何特定金額的股票。
N O T E S T O F I N A N C I A L S T A T E M E N T S |
35 |
財務報表附註(續)
回購股份的總成本反映在MYJ的淨資產變動表中。在所示期間,回購的股票和成本(包括交易成本)如下:
MYJ | ||||||||
股票 | 金額 | |||||||
截至2021年7月31日的年度 |
33,688 | $ | 453,828 | |||||
截至2020年7月31日的年度 |
| |
優先股
在基金解散或清算時基金支付股息和資產分配方面,基金的優先股優先於普通股。1940年法案禁止宣佈普通股的任何股息 或如果基金未能維持至少200%的基金已發行優先股清算優先股的資產覆蓋範圍,則禁止回購普通股。此外,根據管理 工具的優先股規定,如果基金未能就優先股宣佈和支付股息、 贖回根據優先股管理工具要求贖回的任何優先股或遵守評級機構對優先股進行評級的基本維持金額要求,基金將被限制宣佈和支付低於或與其優先股平價的股份類別的股息或回購該等股份。
優先股持有人的投票權等同於普通股持有人的投票權(每股一票),並與普通股持有人 一起就某些事項進行投票(每股一票)。優先股持有人以獨立類別投票,亦有權(I)選舉兩名董事會成員;(Ii)如優先股兩年內未派發股息,則選舉全體董事會成員;及(Iii)以獨立類別投票修訂優先股管治文件。此外,1940年法案要求任何已發行優先股 的大多數持有者批准(作為單獨類別投票):(A)採用任何會對優先股產生不利影響的重組計劃;(B)改變基金作為封閉式投資公司的次級分類或改變其基本投資限制;或(C)改變其業務,使其不再是一家投資公司。
VRDP共享
MYC和MYJ(就本節而言,每個都是VRDP基金)發行了W-7 VRDP股票,每股清算優先股100,000美元,在一個或多個私下協商的向合格機構買家的發行中,根據1933年證券法(經修訂)下的規則144A定義(證券法)。VRDP股票包括流動性功能,並可能受到特殊利率期限的限制。截至期末,VRDP已發行股票如下:
基金名稱 | 發佈日期 | 股票 已發佈 |
集料 校長 |
成熟性 日期 |
||||||||||||
MyC |
05/19/11 | 1,059 | $ | 105,900,000 | 06/01/41 | |||||||||||
MYJ |
04/21/11 | 1,022 | 102,200,000 | 05/01/41 | ||||||||||||
06/11/18 | 778 | 77,800,000 | 05/01/41 |
贖回條款:VRDP基金需要在到期日贖回其VRDP股票,除非提前贖回 或回購。在到期日前六個月,VRDP基金必須開始與基金託管人分離流動資產,為贖回提供資金。此外,如果VRDP基金未能滿足某些資產覆蓋範圍、基本維護金額或槓桿要求,則需要贖回其某些已發行的VRDP 股票。
在某些條件下,VRDP 股票也可以根據VRDP基金的選擇權在任何時間全部或部分贖回。每股VRDP股票的贖回價格等於每股清算優先權加上任何未償還股息。
流動性特徵:VRDP股票須遵守VRDP基金與流動性提供者之間的費用協議,該協議要求每年支付流動性 費用,在某些情況下,還需要向流動性提供者支付預付或初始承諾費。這些費用(如果適用)在營業報表中顯示為流動資金費用。截至期末,費用協議將到期,除非 提前續簽或終止,如下所示:
MyC | MYJ | |||||||
到期日 |
07/02/22 | 07/02/22 |
VRDP股票還必須遵守與流動性功能相關的購買協議。如果購買 協議未續簽或提前終止,且VRDP股票不受與替代流動資金提供者的購買協議的約束,則VRDP股票將在 購買協議終止之前由流動資金提供者強制購買。如果發生這種強制購買,VRDP基金需要在購買日期後六個月贖回VRDP股份。在強制購買之後,VRDP基金必須立即開始 將流動資產與其託管人隔離,為贖回提供資金。不能保證VRDP基金將以任何其他優先股或其他形式的槓桿取代該等贖回的VRDP股票。
再營銷:VRDP基金可能會對其所有VRDP股票的本金總額產生再營銷費用,如果有的話,這些本金包括在運營報表中優先股的 再營銷費用中。在任何特殊費率期間(如下所述),VRDP基金可能會產生象徵性或免費的再營銷費用。
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財務報表附註(續)
評級:截至 期末,VRDP股票獲得以下評級:
基金名稱 | 穆迪投資者服務公司 長期 收視率 |
惠譽評級公司 長期 收視率 |
惠譽評級公司 短期內 收視率 |
標普全球 短期內 收視率 |
||||||||||||
MyC |
AA2 | AA型 | F1+ | A-1+ | ||||||||||||
MYJ |
AA2 | AA型 | 不適用 | 不適用 |
對VRDP股票的任何短期評級都與流動性提供商對此類 VRDP股票的短期評級直接相關。流動性提供商信用質量的變化可能導致穆迪投資者服務公司(Moody‘s Investors Service,Inc.)、惠譽評級公司(Fitch Ratings,Inc.)和標準普爾全球評級公司(S&P Global Ratings)對VRDP股票的短期信用評級發生變化。如果流動性提供商未能維持兩個最高評級類別之一的短期債務評級,則該流動性提供商可能會在預定的終止日期之前被終止。
特別費率期間:VRDP基金已開始對其VRDP股票實施特別費率期間,在此期間,VRDP股票將不受任何再營銷的影響,股息率將基於預定的方法。在特殊利率期間,VRDP股票的短期評級被撤銷。截至期末,以下VRDP基金已開始或已設置 開始特別收費期:
基金名稱 | 開始日期 | 到期日為 截止時間段的 07/31/21 |
||||||
MYJ |
06/21/12 | 06/17/22 |
在到期日之前,VRDP基金和VRDP股份持有人可以共同同意延長特別費率 期限。如果不延長特別利率期限,VRDP股票將在特別利率期限終止時恢復為可公開發行的證券,並將被公開發行並可供合格機構投資者購買。
在特別費率期間:(I)流動資金和費用協議仍然有效,(Ii)VRDP股票在到期日仍須由VRDP基金強制贖回 ,(Iii)VRDP股票不會被加註,也不會受到可選或強制性投標事件的影響,(Iv)VRDP基金必須遵守與VRDP股票不在特別費率期間時所要求的相同的VRDP股票的資產覆蓋範圍、基本維護金額和槓桿要求。(V)VRDP基金將根據商定的參考利率和基於分配給VRDP股票的 長期評級的百分比之和每月支付股息,以及(Vi)VRDP基金將向流動性提供者和再營銷代理支付象徵性費用或不支付任何費用。
股息:除上述特別費率期間外,VRDP股票的股息按月支付,由再營銷代理按周 設定的浮動利率支付。這樣的股息率通常基於基本利率的利差,不能超過最高利率。流動資金提供者或VRDP股票的短期信用評級的變化可能會對該等股票支付的股息率 產生不利影響,儘管VRDP股票的股息率並不直接基於這兩個短期評級。如果再營銷失敗,VRDP股票的股息率將重置為最高股息率。 最高股息率是根據分配給VRDP股票的長期優先股評級和VRDP股票未能被註明的時間等確定的。
在截至2021年7月31日的一年中,VRDP股票的年化股息率如下:
MyC | MYJ | |||||||
股息率 |
0.14 | % | 0.82 | % |
在截至2021年7月31日的年度內,各VRDP基金已發行和已發行的VRDP股票保持不變。
發售成本:與發行VRDP股票相關的資金成本,從相關債務負債的 賬面價值中直接扣除,並將在VRDP股票的有效期內攤銷,但VRDP基金向流動資金提供者支付的任何預付費用(如有)除外,該費用已在流動性 協議有效期內攤銷。這些成本的攤銷包括營業報表中的利息支出、費用和發售成本的攤銷。
財務報告:VRDP股票被視為發行人的債務;因此,接近VRDP股票公允價值的清算優先權在資產負債表中扣除遞延發行成本後記為負債。未付股息計入資產負債表中的利息支出和應付費用,VRDP股份應計和支付的股息 計入營業報表中的利息支出、費用和攤銷發售成本。出於税收目的,VRDP股票被視為股權。支付給 VRDP股票持有者的股息通常被歸類為免税收入,以便於納税申報。VRDP股票遞延發售成本的股息和攤銷包括 營業報表中的利息支出、費用和發售成本攤銷:
基金名稱 | 應計股息 | 遞延報價成本攤銷 | ||||||
MyC |
$ | 147,613 | $ | 16,766 | ||||
MYJ |
1,475,368 | 23,637 |
N O T E S T O F I N A N C I A L S T A T E M E N T S |
37 |
財務報表附註(續)
11. | 後續事件 |
管理層對所有後續事件對基金財務報表影響的評價在財務 報表發佈之日完成,並注意到以下事項:
申報並支付或將支付給普通股股東的資金如下:
基金名稱 | 宣佈日期 | 記錄 日期 |
應付/ 支付日期 |
每股股息 普通股 |
||||||||||||
MyC |
08/02/21 | 08/16/21 | 09/01/21 | $ | 0.043000 | |||||||||||
09/01/21 | 09/15/21 | 10/01/21 | 0.043000 | |||||||||||||
MYJ |
08/02/21 | 08/16/21 | 09/01/21 | 0.062500 | ||||||||||||
09/01/21 | 09/15/21 | 10/01/21 | 0.062500 |
已申報並已支付或將支付給優先股股東的資金如下:
優先股(a) | ||||||||||||
基金名稱 | 股票 | 系列 | 聲明 | |||||||||
MyC |
VRDP | W-7 | $ 7,834 | |||||||||
MYJ |
VRDP | W-7 | 113,918 |
(a) | 宣佈2021年8月1日至2021年8月31日期間的股息。 |
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獨立註冊會計師事務所報告
致貝萊德MuniYeld California Fund,Inc.和貝萊德MuniYeld New Jersey Fund,Inc.的股東和董事會:
對財務報表和財務亮點的幾點看法
我們審計了貝萊德MuniYeld California Fund,Inc.和貝萊德MuniYeld New Jersey Fund,Inc.(該基金)隨附的資產負債表,包括截至2021年7月31日的投資明細表,截至2021年7月31日的相關經營報表和現金流量表, 截止的兩年中每年的淨資產變動表,截止到2021年的五年的財務亮點,以及相關的附註。我們認為,財務報表和財務摘要在所有重要方面都公平地呈現了基金截至2021年7月31日的財務 狀況及其截至該年度的運營結果和現金流、截至該期間的兩個年度中每年淨資產的變化以及 截至該期間的五個年度的財務摘要,符合美國公認的會計原則。
意見基礎
這些財務報表 和財務摘要由基金管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對基金、財務報表和財務亮點發表意見。我們是在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所 ,根據美國聯邦證券法以及 證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規,我們必須對資金保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求 我們計劃和執行審計,以合理保證財務報表和財務重點是否沒有重大錯報,無論是由於錯誤還是欺詐。這些基金不需要對其財務報告的內部控制進行審計,也不需要我們進行 執行審計。作為審計的一部分,我們需要了解財務報告的內部控制,但不是為了對基金財務報告內部控制的有效性 發表意見。因此,我們不表達這樣的意見。
我們的審計包括執行程序以 評估財務報表和財務亮點的重大錯報風險(無論是由於錯誤還是欺詐),以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查有關財務報表和財務摘要中的金額和披露的證據 。我們的審計還包括評估管理層使用的會計原則和做出的重大估計,以及評估財務報表和財務亮點的整體列報情況。我們的程序包括通過與託管人和經紀人的通信確認截至2021年7月31日擁有的證券;當沒有收到經紀人的回覆時,我們 執行其他審計程序。我們相信,我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。
德勤律師事務所(Deloitte&Touche LLP)
波士頓,馬薩諸塞州
2021年9月21日
自1992年以來,我們曾擔任一家或多家貝萊德投資公司的審計師。
R E P O R T O F I N D E P E N D E N T R E G I S T E R E D P U B L I C A C C O U N T I N G F I R M |
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披露投資諮詢協議
貝萊德MuniYeld California Fund,Inc.(MYC)和貝萊德MuniYeld New Jersey Fund,Inc.(MYJ,以及與MYC、ZF和EACH,a Funds)董事會(統稱為董事會,其成員 稱為董事會成員) 分別於2021年5月4日(5月會議)和2021年6月8-9日(6月會議)開會,以
審批流程:
根據《1940年投資公司法》(《1940年投資公司法》)的要求,董事會每年審議批准延續每個基金的協議。根據1940年法案的定義,不是每個基金的利害關係人的董事會成員被視為獨立董事會成員(獨立董事會成員)。董事會的審議進行了為期一年的審議過程,其間董事會及其委員會評估了貝萊德向每個基金提供的各項服務,包括通過審查書面材料和口頭陳述,以及審查應獨立董事會成員的要求提供的額外信息。(br}董事會及其委員會對貝萊德向每個基金提供的各項服務進行了評估,包括通過審查書面材料和口頭陳述,以及審查應獨立董事會成員的要求提供的額外信息。董事會每年有 四次季度會議,每次會議通常延長兩天,並根據需要全年舉行額外的特別會議和執行會議。董事會各委員會全年也舉行了類似的會議。董事會還舉行了為期一天的第五次會議,審議有關續簽協議的具體信息。董事會尤其評估了貝萊德、貝萊德的人員和關聯公司向各基金提供的服務的性質、範圍和質量 ,包括(視情況適用):投資管理服務;會計監督;行政和股東服務;監督各基金的服務提供商;風險管理和監督;以及法律、監管和合規服務。年內,包括在續簽合同過程中,獨立董事成員聽取了獨立法律顧問的建議,並在貝萊德管理層出席的多個執行會議上會見了獨立法律 律師。
於年內,董事會直接及透過其委員會考慮與其年度審議續訂協議有關的資料,包括貝萊德向各基金及其股東提供的服務及支持。貝萊德還向董事會提供了補充信息 ,以迴應董事會提出的具體問題。董事會審議的事項包括:(A)一年、三年、五年和/或自 創業期以來的投資業績(視情況而定),對照同行基金、相關基準和其他適用的業績指標,以及貝萊德高級管理層和投資組合經理對相對於同行表現優異或 表現不佳的原因的分析、基準和其他業績指標(視情況而定);(B)槓桿管理(如適用);(C)費用,包括諮詢費、管理費(如果適用)以及各基金就服務向貝萊德及其關聯公司支付的其他金額;(D)基金運營費用以及貝萊德如何將費用分配給各基金;(E)專門用於風險監督和合規報告的資源,這些資源與執行各基金的投資目標、政策和限制以及滿足監管要求有關;(F)貝萊德和各基金遵守適用的合規政策和程序的情況;(D)基金的運營費用以及貝萊德如何向各基金分配費用;(E)與執行各基金的投資目標、政策和限制以及滿足監管要求有關的風險監督和合規報告;(F)貝萊德和各基金遵守適用的合規政策和程序的情況;(七)貝萊德及其聯營公司提供的非投資管理服務的性質、性質和範圍,以及該等服務的估計成本, (H)貝萊德和其他服務提供商執行內部控制以及風險和合規監督機制;(I)貝萊德執行聯委會核準的代理投票政策;(J)投資組合交易的執行質量;(K)貝萊德執行每個基金的估值和流動性程序;(L)對開放式基金、封閉式基金、次級建議共同基金、集合投資信託和機構單獨賬户產品渠道(視情況而定)具有類似投資授權的產品向貝萊德支付的管理費分析,以及這些產品與提供的服務之間的相似和 區別;(M)貝萊德對其投資專業人員的薪酬方法及其創造的激勵和問責,以及對其管理的基金的投資 專業人員投資;(N)定期更新貝萊德的最新情況以及(O)每隻基金相對於同行基金的市場折價/溢價。
在5月會議之前和籌備期間,董事會收到並審查了專門與續簽協議有關的材料。 獨立董事會成員不斷與其獨立法律顧問和貝萊德一起審查向董事會提供的信息的性質和範圍,以更好地幫助董事會進行審議。與5月份會議有關而提供的材料除其他外包括:(A)由Broadbridge Financial Solutions,Inc.根據理柏分類獨立彙編和準備的信息,涉及每隻基金與Broadbridge確定的同類基金相比的費用 和支出,以及每隻基金與同類基金相比的投資業績(??業績同行);(B)關於費用同行和業績同行的 構成的信息;(B)關於費用同行和業績同行的 構成的信息(C)貝萊德及其關聯公司根據協議實現的估計利潤的資料,並討論對貝萊德及其關聯公司產生的影響;(D)貝萊德就機構賬户、次級諮詢共同基金、封閉式基金和開放式基金等其他類型的投資產品根據 適用的類似投資授權收到的投資管理費的一般分析;(E)非管理費的審查;(F)潛在規模經濟的存在、影響和分享(G)各基金支付給貝萊德的總金額彙總表;及(H)董事會要求提供的有關貝萊德及各基金運作的各項額外資料。
在5月的會議上,董事會審查了與審議協定有關的材料。作為5月份會議期間討論的結果,以及董事會長達一年的審議過程的高潮,董事會向貝萊德提出了問題和要求提供更多信息。貝萊德在6月會議前補充了書面 信息,迴應了這些問題和要求。
在6月的會議上,董事會總結了對以下各項的評估,其中包括:(A)貝萊德提供的服務的性質、程度和質量;(B)每隻基金與其業績同行以及適用的其他指標相比的投資業績;(C)諮詢費和服務的估計成本,以及貝萊德及其關聯公司從與每隻基金的關係中實現的估計利潤;(D)每隻基金與費用同行相比的費用和支出;(E)潛在經濟的存在和分享。 (F)貝萊德及其聯營公司因貝萊德與各基金的關係而獲得的任何附帶利益;及(G)董事會成員認為相關的其他因素。
董事會亦審議了其認為對審批程序重要的其他事項,例如向貝萊德或其聯屬公司支付的與證券借貸及現金管理有關的其他款項,以及貝萊德與基金投資組合持有量的估值及定價有關的服務。董事會注意到貝萊德的員工願意與董事會進行公開、坦誠的討論。董事會成員沒有確定任何特定的信息或任何單一的決定性因素,每個董事會成員可能對所考慮的各種項目和因素賦予了不同的權重。
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披露投資諮詢協議(續)
A.貝萊德提供的服務的性質、範圍和質量
董事會,包括獨立董事成員,審查了貝萊德提供的服務的性質、範圍和質量 ,包括投資諮詢服務,以及每隻基金由此產生的業績。年內,董事會將基金業績與可比的 封閉式基金組的業績、相關基準和業績指標(視情況而定)進行了比較。董事會會見了貝萊德負責投資活動的高級管理人員,包括高級投資官員 。審計委員會還審查了每個基金的投資組合管理小組提供的材料,討論每個基金的業績、投資戰略和前景。
董事會考慮了有關貝萊德的其他因素,包括:一般投資人員和每個基金的投資組合管理團隊的數量、教育和經驗;研究能力;投資組合經理對其管理的基金的投資;投資組合交易能力;技術的使用;合規承諾;信用分析能力;風險分析和 監督能力;以及培養和留住投資組合經理和其他研究、諮詢和管理人員的方法。董事會還審議了貝萊德的整體風險管理計劃,包括貝萊德及其附屬公司應對網絡安全風險的持續努力 以及貝萊德風險與量化分析小組的作用。董事會就各基金的投資組合管理團隊對貝萊德的薪酬結構以及貝萊德吸引和留住高素質人才以及創造業績激勵的能力進行了審查。
除 投資諮詢服務外,聯委會還審議了向每個基金提供的行政和其他非投資諮詢服務的性質和質量。貝萊德及其關聯公司為每個基金 提供基金運營所需的某些行政、股東和其他服務(以及第三方向每個基金提供的任何此類服務)以及高級管理人員和其他人員。特別是,貝萊德及其附屬公司為每隻基金提供行政服務,其中包括:(I)負責披露文件,如招股説明書和與首次公開募股(IPO)相關的補充信息聲明和定期股東報告;(Ii)準備與分析師的溝通,以支持每隻基金的二級市場交易;(Iii)監督日常會計和定價;(Iv)負責定期向監管機構和證券交易所提交文件;(V)監督和協調第三方服務提供者的活動,除其他外,包括每個基金的託管人、基金會計師、轉讓代理和審計師;(Vi)組織董事會會議併為此類董事會會議準備材料;(Vii)提供法律和合規支持;(Vii)提供分析和其他支持,以協助董事會審議戰略問題,如合併、合併或改變某些封閉式基金的用途;以及(Ix)履行或管理各基金運作所必需的行政職能,如納税申報、費用管理、滿足監管 備案要求、股東呼叫中心等服務。董事會檢討貝萊德基金管理、股東服務的架構及職責。, 並考慮了貝萊德 確保遵守適用法律法規的政策和程序。董事會審議了貝萊德的業務連續性計劃的運作情況,包括考慮到持續的新冠肺炎疫情 。
B.各基金和貝萊德的投資業績
董事會,包括獨立董事會成員,在5月份的 會議上回顧和審議了各基金全年的業績記錄。在為5月份的會議做準備時,董事會收到了由Broadbridge獨立編寫的報告,其中包括對截至2020年12月31日每個基金的業績與其業績同行進行比較的分析。 業績信息基於資產淨值(NAV),並利用理柏數據。理柏的方法計算基金的總回報時,假設分配在離岸日期再投資於 基金的離日資產淨值。布羅德里奇以四分位數對基金進行排名,從第一位到第四位不等,其中第一位是最受歡迎的四分位數,第四位是最不受歡迎的。在審查過程中, 董事會收到並審查了關於每個基金的投資業績與其業績同行和貝萊德(定製同行組)定義的自定義同行組以及衡量總回報和收益率的組合 的自定義同行組相比的信息。董事會及其業績監督委員會定期審查並與基金管理層會面,討論各基金全年的業績。
在評價業績時,審計委員會特別關注業績記錄不佳的基金。董事會還指出,雖然它 認為Broadbridge提供的數據普遍有用,但它認識到這些數據的侷限性,特別是基金與其業績同行之間可能存在顯著差異(例如,投資目標和 策略)。此外,審計委員會認識到,執行情況數據反映了截至某一特定日期的一個期間的概況,選擇不同的執行期間可能會產生明顯不同的結果。董事會還承認,長期業績可能會受到哪怕一段時間的顯著表現優異或表現不佳的影響,而且一個單一的投資主題可能會對長期業績產生不成比例的影響。
董事會注意到,在報告的一年、三年和五年期間,MYC在其定製的同業集團綜合指數中分別排在第二、第一和第二四分位數。董事會注意到,貝萊德認為定製的同業集團綜合指數是適合MYC的績效指標,貝萊德已向董事會解釋了其這一信念的 理由。
董事會注意到,在報告的每一個一年、三年和五年 期間,MYJ在其定製的同業集團綜合指數中排名第一。董事會注意到,貝萊德認為定製的同業集團綜合指數是適合MYJ的業績指標,貝萊德已 向董事會解釋了其理由。
C.審議諮詢/管理費和服務的預計成本以及貝萊德及其附屬公司從與每個基金的關係中實現的預計利潤
董事會,包括獨立董事會成員, 審查了每個基金與其費用同行的合同管理費費率。合同管理費費率是諮詢費和任何管理費的組合,不考慮任何 報銷或費用減免。審計委員會還比較了每個基金的總費用率及其實際管理費率佔管理資產的百分比,即每個基金的總資產(包括為投資目的借入的任何資產)減去每個基金的應計負債(為投資目的借入的資金除外)與其費用同行的應計負債之和。總費用比率代表基金的總淨運營費用 ,不包括任何與投資相關的費用。總費用比率適用於任何費用報銷或費用減免,實際管理費費率適用於任何管理費報銷或減免。董事會 審議了貝萊德及其關聯公司向具有類似投資授權的其他類型客户提供的服務和收取的費用(視情況而定),包括機構賬户和分諮詢 共同基金(包括由第三方發起的共同基金)。
D I S C L O S U R E O F I N V E S T M E N T A D V I S O R Y A G R E E M E N T S |
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披露投資諮詢協議(續)
董事會收到並 審閲了有關貝萊德財務狀況的報表。董事會審閲了貝萊德的盈利能力方法,並獲提供一份估計盈利分析,詳細列明貝萊德因向各基金提供服務而賺取的收入及支出 。董事會審閲了貝萊德就董事會目前監管的各基金及其他基金截至2020年12月31日止年度的估計盈利能力,並將其與前兩年提供的綜合估計盈利能力數據進行比較。董事會審閲了貝萊德就基金經理及/或其聯屬公司管理的若干其他美國基金綜合公司的估計盈利能力。董事會 審查了貝萊德在估計盈利能力分析中分配費用的假設和方法,指出在各種諮詢產品之間分配成本的固有侷限性。董事會認識到盈利能力可能受到眾多因素的影響,其中包括基金經理的費用減免和費用報銷、管理的資金類型、費用分配的精確度和業務組合。因此,審計委員會認識到,很難計算和 比較單個基金的盈利能力。
董事會注意到,一般而言,其他顧問的個人基金或產品線盈利能力並不公開。董事會整體審閲了貝萊德的整體營運利潤率,並將其與若干其他上市資產管理公司的營運利潤率作比較。董事會考慮了貝萊德與 這些公司的不同之處,包括貝萊德的技術貢獻、貝萊德的費用管理以及相關的產品組合。
董事會考慮貝萊德是否擁有必要的財政資源來吸引和留住高素質的投資管理人員,以履行協議規定的義務,並繼續提供董事會期望的高質量服務 。董事會進一步考慮了多項因素,包括但不限於貝萊德承諾為每隻基金提供服務的時間、風險承擔和責任狀況,包括與貝萊德 對開放式基金、封閉式基金、次級建議共同基金、集合投資信託和機構單獨賬户產品渠道具有類似投資授權的其他產品的要求形成對比 。
審計委員會注意到,MYC的合同 管理費費率排在第一個四分位數,相對於費用同行,實際管理費費率和總費用比率分別排在第一個四分位數。
審計委員會注意到,MYJ的合同管理費費率在三個基金中排名第一,實際管理費率和總費用 比率分別在三個基金中排名第一,在三個基金中排名第二。
D.規模經濟
董事會,包括獨立董事會成員,考慮了隨着每個基金資產的增加而實現規模經濟的程度 。董事會還考慮了每個基金以各種方式從這種規模經濟中獲益的程度,以及是否應該改變諮詢費費率或斷點結構,以使每個基金能夠更 充分地參與這些規模經濟。聯委會審議了每個基金的資產水平以及目前的費用是否適當。
根據董事會對這一問題的審查和考慮,董事會得出結論,大多數封閉式基金沒有基金水平斷點,因為封閉式基金在首次公開募股(IPO)後通常不會出現大幅增長 。封閉式基金通常在基金成立時按規模定價。
E.董事會成員認為相關的其他因素
董事會(包括獨立董事)亦考慮到貝萊德或其聯營公司可能從貝萊德與各基金的有形及無形關係中獲得的其他附帶或附帶利益,例如貝萊德利用管理其他投資組合的投資專業人士及其風險管理人員的能力,提高貝萊德在投資顧問界的知名度,以及聘請貝萊德的聯營公司作為各基金的服務提供者,包括行政、證券借貸及現金。董事會還審議了貝萊德的整體經營及其為擴大經營規模和提高經營質量所做的努力。董事會還注意到,在適用法律的規限下,貝萊德可使用 並受益於通過某些註冊基金交易產生的軟美元獲得的第三方研究,以協助管理其全部或若干其他客户賬户。
在審議該等協議時,董事會亦收到有關貝萊德經紀業務及軟美元業務的資料 。董事會收到貝萊德的報告,其中包括全年經紀佣金和交易執行做法的信息。
董事會注意到封閉式基金市場的競爭性質,如果股東認為每隻基金的費用和支出太高,或者如果他們對每隻基金的表現不滿意,他們可以在二級市場上出售他們的基金股票。 如果股東認為每隻基金的費用和支出太高,或者如果他們對每隻基金的表現不滿意,他們可以在二級市場出售他們的基金股票。
董事會還審議了貝萊德在其 封閉式基金產品線上實施的各種值得注意的舉措和項目。這些計劃包括制定股權擱置計劃;努力消除與基金合併的產品重疊;持續提供管理槓桿的服務,這些槓桿已變得 越來越複雜;定期評估股票回購和針對某些貝萊德基金的其他支持計劃;以及繼續努力與股東、基金分析師和財務顧問進行溝通。關於後者, 獨立董事會成員注意到貝萊德繼續致力於通過旨在提高投資者和分析師對封閉式基金的認識和了解的綜合二級市場溝通計劃,支持其封閉式基金普通股的二級市場。 貝萊德的支持服務包括:贊助和參加會議; 全年與追蹤貝萊德基金的封閉式基金分析師溝通;為封閉式基金提供營銷和產品更新;以及 維護和增強其封閉式基金網站。
結論
董事會(包括獨立董事成員)一致批准基金經理與各基金之間的諮詢協議繼續生效,為期一年,至2022年6月30日止。根據對上述所有因素的整體評估及其他資料,董事會(包括獨立董事) 信納協議條款公平合理,並符合各基金及其股東的最佳利益。在作出批准協議的決定時,董事會並未將任何單一因素或一組 因素確定為最重要或最重要的因素,而是將所有因素放在一起考慮,不同的董事會成員可能對所考慮的各種因素賦予不同的權重。獨立董事會成員 也在獨立法律顧問的建議下做出了這一決定。
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投資目標、政策和風險
近期變化
以下是自2020年7月31日以來的某些變化的摘要。此信息可能不會反映您 購買相關基金以來發生的所有更改。
在基金最近一個會計年度內,基金的投資目標或政策沒有發生重大變化 未經股東批准,或與基金投資相關的主要風險因素也沒有發生重大變化。投資目標和政策
貝萊德·穆尼菲爾德加州基金公司(MYC)
基金的投資目標是為股東提供符合其投資政策和審慎投資管理的最高水平的免徵美國聯邦和加州所得税的當前收入。本基金尋求 實現其投資目標,作為一項基本政策,將至少80%的基金淨資產總額(包括髮行任何優先股的收益)和任何借款收益用於投資 ,投資於由加利福尼亞州、其政治分支機構、機構和工具以及其他符合資格的發行人發行的市政債券組合,每個債券支付發行人債券法律顧問認為的利息。可以從聯邦所得税的總收入中扣除(除了利息可能包括在聯邦替代最低税的應税收入中),並免除加州所得税 (加利福尼亞州市政債券)。基金還可以投資於由或代表美國各州、領地和財產及其政治區、機構或機構發行的市政債券, 發行人的債券法律顧問認為,這些債券支付的利息可以從聯邦所得税總收入中剔除,但不能從加州所得税總收入中剔除(市政債券)。除非 另有説明,否則市政債券一詞還包括加州市政債券。基金可以直接投資於此類證券,也可以通過使用衍生品進行綜合投資。一般來説,本基金不打算為其投資 賺取大量利息收入,這些利息收入(I)可計入聯邦所得税的毛收入中,或(Ii)不能免徵加州所得税。時不時地, 該基金可實現應税資本利得。
本基金的投資目標及其將基金淨資產總額的至少80%(包括髮行任何優先股的收益)和任何借款的收益投資於加州市政債券的政策是基本政策,未經基金(如1940年《投資公司法》(1940 Act Of 1940)所定義)的大多數未償還有表決權證券的批准,不得改變。不能保證基金的投資目標會實現。
基金可以投資於某些免税證券,歸類為私人活動債券(或根據1986年前的法律, 工業發展債券)(Pabs)(一般是使非政府實體受益的債券),這可能會對 基金的某些投資者徵收替代最低税。基金投資於公共部門會計準則的總資產的百分比將因時而異。
在正常市場 條件下,基金預計主要投資於通常稱為投資級證券的長期市政債券組合,這些債券是在購買時評級在穆迪投資者服務公司(Moody‘s Investors Service,Inc.)(目前為AAA、AA、A和BAA)、標普(目前為AAA、AA、A和BBB)或惠譽評級(Fitch Ratings)(目前為AAA)(目前為AAA)或惠譽評級(Fitch Ratings)(目前為AAA、AA、A和BAA)的四個最高質量評級範圍內的債務就短期票據而言,標準普爾的投資級評級類別為SP-1+至SP-2,穆迪的投資級評級類別為MIG 1至MIG 3,惠譽的投資級評級類別為F1+ 至F3。在免税商業票據的情況下,標準普爾的投資級評級類別為A-1+至 A-3,穆迪的評級類別為Prime-1至Prime-3,惠譽的評級類別為F1+至F3。排名在最低 投資級評級類別的債券(標普的BBB、SP-2和A-3;穆迪的MIG 3和Prime-3;惠譽的BBB和F3),雖然被認為是投資級,但可能具有一定的投機性特徵。在上面設置的評級類別中,可能存在表示相對地位的子類別或等級 。在根據上述要求評估市政債券的質量時,貝萊德顧問有限責任公司(經理)會考慮特定市政債券有權獲得的任何信用證或類似信用增強的性質,以及提供此類信用增強的金融機構的信譽。如果未評級,基金經理認為此類證券的信譽可與基金可能投資的其他 義務相媲美。保險預計將保護基金免受債券發行人未能支付利息或本金而造成的損失。然而,, 保險不能保護基金或其股東免受債券市值下跌造成的損失 。如果債券的保險公司未能履行其義務或失去其信用評級,債券的價值可能會下降。如果未評級,該等證券將具有在基金經理看來可與基金可能投資的其他義務相媲美的信譽 。
基金最多可將其總資產的20%投資於 評級低於投資級的證券,即穆迪在購買Ba或以下時評級為Ba或以下、標普或惠譽評級BB或以下的證券,或基金經理確定為具有類似質量的證券。投資以下 級質量被認為主要是關於發行人支付利息和償還本金的能力的投機性。這類證券通常被稱為高收益債券或垃圾債券。
基金可能投資的證券的所有百分比和評級限制在進行投資時適用,不得因隨後的市場波動或如果投資評級隨後被下調至可能使基金無法對此類證券進行初始投資的評級而被視為 違反。如果基金在降級後處置投資組合證券 ,基金的損失風險可能比此類證券在降級前出售的風險更大。
基金投資組合證券的平均到期日根據基金經理對經濟和市場狀況的評估而變化。基金在任何給定時間的投資組合可能包括長期、中期和短期市政債券。
主要投資於固定收益證券的封閉式投資公司(如基金)普通股的資產淨值隨着一般利率水平的波動而變化。當利率 下降時,固定收益投資組合的價值有望上升。相反,當利率上升時,固定收益投資組合的價值可以預期下降。與較短期證券相比,較長期證券的價格通常在 響應利率變化時波動更大。對於具有槓桿資本結構的基金(如基金)來説,這些資產淨值的變化可能會更大。
對於臨時性或提供流動性,基金有權將高達20%的總資產投資於 一年或更短期限的免税和應税貨幣市場債券(此類短期債券在本文中稱為臨時投資)。此外,基金保留權利 作為防禦性措施,在基金經理認為當前市場或財務狀況需要時,暫時將更大比例的資產投資於臨時投資。
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投資目標、政策和風險(續)
應税貨幣市場 債務將產生應税收入。基金還可以投資於金融機構持有的可變利率免税債務中的可變利率即期債務(VRDO?)和以參與權益(參與VRDO?)形式的VRDO。基金的套期保值策略不是基本政策,基金董事會可以在未經基金股東批准的情況下對其進行修改。該基金還被授權為對衝目的投資於指數化和反向浮動利率債券,並尋求提高回報。
基金可以投資於非州或地區或其機構或機構發行的證券,前提是基金收到發行人律師的意見,認為此類證券支付的利息可從聯邦所得税總收入中剔除,如果適用,還可免除加州所得税 (非市政免税證券)。非市政免税證券 可以包括信託證書、合夥企業權益或其他證明對一個或多個長期市政債券感興趣的工具。非市政免税證券還可能包括投資市政債券的其他投資公司發行的證券,只要基金的投資限制和適用法律允許此類投資。 非市政免税證券面臨與投資市政債券相同的風險,以及與 投資衍生品相關的許多風險。 非市政免税證券也可能包括由投資市政債券的其他投資公司發行的證券,前提是此類投資符合基金的投資限制和適用法律。 非市政免税證券面臨與投資市政債券相同的風險,以及與 投資衍生品相關的許多風險。如果美國國税局(Internal Revenue Service)對這類證券的税收做出任何不利裁決或採取不利立場,則此類證券支付的利息有被視為在聯邦一級應納税的風險。
基金通常不打算實現不免徵聯邦所得税的重大投資收入。 基金可能會不時實現應税資本收益。
聯邦税收立法可能會限制債券的類型和數量,即 有資格獲得聯邦所得税豁免的利息。因此,目前的法律和未來可能頒佈的立法可能會影響可供該基金投資的市政債券的供應。
槓桿:基金可以利用槓桿來尋求提高其普通股的收益率和資產淨值。然而,這一目標並不是在所有利率環境下都能 實現的。該基金目前通過使用可變利率需求優先股(VRDP股票)和剩餘利息市政投標期權債券(TOB剩餘債券)來利用其資產, 這兩種債券是市政債券的衍生品權益。基金將投資的TOB殘差支付利息或收入,根據此類TOB殘差發行人的法律顧問的意見,這些利息或收入免徵美國常規的聯邦所得税。
基金可就其投資組合訂立逆回購協議,但須受基金的投資限制所規限。
國際貨幣基金組織可以進行具有經濟槓桿作用的衍生品交易。
基金還可以為非常或緊急目的而借入資金,作為臨時措施,包括支付股息和結算證券交易,否則可能需要及時處置基金證券。如果(I)在60天內償還 ,且(Ii)不超過基金總資產的5%,則某些短期借款(如用於現金管理目的)不受1940年法案對槓桿的限制。
貝萊德·穆尼耶新澤西基金公司(MYJ)
該基金的投資目標是為股東提供符合其投資政策和審慎投資管理的最高水平的免徵美國聯邦所得税和新澤西州個人所得税的當前收入。
本基金尋求實現其投資目標,方法是將基金總淨資產(包括髮行任何優先股的收益)的至少80%和任何借款的收益用於投資目的,投資於由新澤西州、其政治分支機構、機構和工具以及其他符合資格的發行人發行的市政債券組合 ,每個債券支付發行人債券法律顧問認為的利息。可從美國聯邦所得税總收入 中扣除(除非利息可計入聯邦替代最低税的應税收入中),並免徵新澤西州個人所得税(新澤西州市政債券)。 基金還可以投資於由或代表美國各州、領地和財產及其政治分區、機構或工具發行的市政債券,根據發行人的債券法律顧問的意見,這些債券中的每一個都支付了發行人 債券法律顧問認為的利息。 基金還可以投資於由或代表美國各州、領地和財產及其政治區、機構或工具發行的市政債券,其中每一個債券都支付發行人的債券法律顧問認為的利息對於美國聯邦所得税來説,可以從總收入中排除,但對於新澤西州的個人所得税來説,不能免除總收入(市政債券)。除非另有説明,否則術語 市政債券也包括新澤西州市政債券。基金可以直接投資於此類證券,也可以通過使用衍生品進行綜合投資。該基金通常將至少80%的總資產投資於新澤西州的市政債券。 基金的投資目標及其政策,即至少將基金淨資產總額的80%(包括髮行任何優先股的收益)和任何借款收益投資於 投資目的, 在新澤西州,市政債券是基本政策,未經基金大多數未償還有表決權證券的批准(如1940年修訂的《投資公司法》(1940 Act Of 1940)所界定),不得更改。不能保證基金的投資目標會實現。
基金可以投資於某些免税證券,歸類為私人活動債券(或根據1986年前的法律規定的工業發展債券)(Pabs)(通常是受益於 非政府實體的債券),這可能會對基金的某些投資者徵收替代最低税。基金投資於公共部門會計準則的總資產的百分比將因時而異。
在正常市場條件下,基金預計主要投資於通常稱為投資級證券的長期市政債券組合,這些債券是評級在穆迪投資者服務公司(Moody s Investors Service,Inc.)(目前為AAA、AA、A和BAA)、標準普爾全球評級(S&P Global Ratings)(目前為AAA、AA、A和BBB)或惠譽評級(Fitch Ratings)(目前為AAA、AA、A和BBB)的四個最高質量評級範圍內的債務或在投資時被經理認為具有可比質量。對於短期 票據,標準普爾的投資級評級類別為SP-1+至SP-2,穆迪的投資級評級類別為MIG-1至MIG-3,惠譽的投資級評級類別為F-1+至F-3。在免税 商業票據的情況下,標準普爾的投資級評級類別為A-1+至A-3,穆迪的投資級評級類別為Prime-1至Prime-3,惠譽的投資級評級類別為F-1+至F-3。被評為最低投資級評級類別的債券(標普的BBB、SP-2和A-3;穆迪的BBB、SP-2和A-3;穆迪的MIG-3和Prime-3;惠譽的BBB和F-3),雖然被認為是投資級,但可能具有一定的投機性特徵。可能有子類別或等級表示相對 處於上述評級類別內。在根據上述要求評估市政債券的質量時,貝萊德顧問有限責任公司(經理)會考慮特定市政債券有權獲得的任何信用證或類似信用增強的性質,以及提供此類信用增強的金融機構的信譽。保險預計將保護基金免受債券發行人未能支付利息或本金而造成的損失。 然而,, 保險不能保護基金或其股東免受債券市值下跌造成的損失。如果債券的保險人未能履行其
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投資目標、政策和風險(續)
債務或失去其 信用評級,債券價值可能會下降。如果沒有評級,該等證券的信譽將可與基金可能投資的其他義務相媲美,而基金經理認為該等證券的信譽可與基金可能投資的其他義務相媲美。
基金最多可將總資產的20%投資於投資級別以下的證券,即穆迪評級為Ba級或以下、標普或惠譽評級為BB 或以下的證券,或基金經理在購買時認為具有類似質量的證券。低於投資級的質量被認為主要是關於發行人支付利息和償還本金的能力的投機性。這類證券通常被稱為高收益債券或垃圾債券。
基金可投資證券的所有百分比和評級限制 在進行投資時適用,不得因隨後的市場波動或投資評級隨後被下調至會 排除基金對此類證券的初始投資的評級而被視為違反。如果基金在證券組合證券被降級後將其處置,基金的損失風險可能比此類證券在降級前 出售的風險更大。
基金投資組合證券的平均到期日根據基金經理對經濟和 市場狀況的評估而不時變化。基金的投資組合在任何時候都可能包括長期和中期市政債券。
封閉式投資公司(如基金)普通股的資產淨值 主要投資於固定收益證券,隨着一般利率水平的波動而變化 。當利率下降時,固定收益投資組合的價值可以預期上升。相反,當利率上升時,固定收益投資組合的價值可以預期下降。通常情況下,較長期證券的價格 比較短期證券的價格波動更大,以應對利率變化。對於具有槓桿資本結構的基金(如基金)來説,這些資產淨值的變化可能會更大。
對於臨時性或提供流動性,基金有權將高達20%的總資產投資於 一年或更短期限的免税和應税貨幣市場債券(此類短期債券在本文中稱為臨時投資)。此外,基金保留權利 作為防禦性措施,在基金經理認為當前市場或財務狀況需要時,暫時將更大比例的資產投資於臨時投資。應税貨幣市場債務將產生 應税收入。基金還可以投資於金融機構持有的可變利率免税債務中的可變利率隨需債務(VRDO?)和以參與權益(參與VRDO)的形式投資的VRDO(參與VRDO) 。基金的套期保值策略不是基本政策,基金董事會可以在未經基金股東批准的情況下對其進行修改。該基金還被授權 投資於指數化和反向浮動利率債券,用於對衝目的,並尋求提高回報。
基金可以投資於由州或地區或其機構或機構發行的非 由州或地區發行的證券,如果基金收到發行人律師的意見,認為此類證券支付的利息可以從聯邦所得税的總收入中扣除,並且(如果適用)可以免徵新澤西州的個人所得税(?非市政免税證券)。 非市政免税證券可以包括信託證書、合夥企業權益或其他證明在一個或多箇中的利益的工具。 非市政免税證券可以包括信託證書、合夥企業權益或其他證明在一個或多箇中的權益的工具。 非市政免税證券可以包括信託證書、合夥企業權益或其他證明在一個或多箇中的權益的工具。 非市政免税證券非市政免税證券還可以包括投資市政債券的其他投資公司發行的證券,前提是該基金的投資限制和適用法律允許此類投資 。非市政免税證券面臨與投資市政債券相同的風險 ,以及與投資衍生品相關的許多風險。如果美國國税局(Internal Revenue Service)對這些類型的證券 的税收做出任何不利裁決或採取不利立場,則此類證券支付的利息有被視為應在聯邦一級徵税的風險。
該基金通常不打算 實現不免徵常規美國聯邦所得税和新澤西州個人所得税的重大投資收入。基金可能會不時變現應課税資本收益。
聯邦税收立法可能會限制債券的類型和數量,這些債券的利息有資格獲得美國聯邦所得税豁免。因此,目前的法律和未來可能頒佈的立法可能會影響可供基金投資的市政債券。
槓桿:基金可以利用槓桿來尋求提高其普通股的收益率和資產淨值。然而,這一目標並不是在所有利率環境下都能 實現的。該基金目前通過使用可變利率需求優先股(VRDP股票)和剩餘利息市政投標期權債券(TOB剩餘債券)來利用其資產, 這兩種債券是市政債券的衍生品權益。基金將投資的TOB殘差支付利息或收入,根據此類TOB殘差發行人的法律顧問的意見,這些利息或收入免徵美國常規的聯邦所得税。
本基金可就其投資組合訂立逆回購協議,但須遵守本文所列的投資限制。 本基金可進行美元滾動交易。
基金可能會進行具有經濟槓桿作用的衍生品交易 。
基金可以通過提供一項或多項信貸安排來利用其投資組合。
基金還可以為非常或緊急目的而借入資金,作為臨時措施,包括支付股息和結算證券交易,否則可能需要及時處置基金證券。如果(I)在60天內償還 ,且(Ii)不超過基金總資產的5%,則某些短期借款(如用於現金管理目的)不受1940年法案對槓桿的限制。
風險因素
本節討論了投資每個基金的一般風險。普通股的資產淨值和市場價格以及支付的股息將隨着以下更全面描述的風險而波動,並受到這些風險的影響。與任何基金一樣,不能保證基金將實現其投資目標,也不能保證基金的業績在任何一段時間內都是積極的 。除非在括號中註明了具體的一個或多個基金,否則以下注明的每個風險均適用於每個基金。
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投資目標、政策和風險(續)
非多元化風險:本基金為非多元化基金。由於本基金可能投資於數量較少的發行人的證券,因此與投資範圍更廣的基金相比,它可能更容易受到與單個發行人相關的風險和影響其發展的風險 。
投資和市場貼現風險: 投資於本基金普通股受到投資風險的影響,包括您所投資的全部金額可能遭受的損失。與任何股票一樣,該基金普通股的價格將隨着市場狀況和其他因素而波動。 如果股票被出售,收到的價格可能會高於或低於最初的投資。普通股是為長期投資者設計的,基金不應被視為交易工具。封閉式管理投資公司的股票交易價格經常低於其資產淨值。這一風險不同於基金的資產淨值可能因其投資活動而減少的風險 。在任何時候,對基金普通股的投資價值都可能低於最初的投資額,即使在計入基金支付的分配後也是如此。在基金 可能使用槓桿的期間,基金的投資、市場折扣和某些其他風險將被放大。
債務證券風險:債券等債務證券涉及利率風險、信用風險、延期風險和提前還款風險等。
| 利率風險債券和其他固定收益證券的市值因利率變化和其他因素而變化。利率風險是指債券和其他固定收益證券的價格會隨着利率的下降而上升,隨着利率的上升而下降的風險。 |
由於當前處於歷史低位,基金可能面臨更大的利率上升風險。例如,如果 利率增加1%,假設當前投資組合期限為10年,並且所有其他因素相同,則基金的投資價值預計將減少10%。債券和其他固定收益證券的市場價格波動幅度通常對於期限較長的證券來説更大。基金投資的市場價格波動不會影響基金已經擁有的工具的利息收入 ,但會反映在基金的資產淨值中。如果短期或長期利率以基金管理層沒有預料到的方式大幅上升,基金可能會虧損。
就基金投資於債務人可選擇預付的債務證券(如抵押貸款支持證券)而言, 當利率上升時,此類證券對利率變化的敏感性可能會增加(對基金不利)。此外,由於某些浮動利率債務證券的利率通常只會定期重置,因此可以預期,當前利率的變化(尤其是突然和重大變化)會導致基金在投資於浮動利率債務證券時的資產淨值出現一些波動。
債券價格的這些基本原則也適用於美國政府債券。由美國政府的完全信用和信用 支持的證券只按其聲明的利率和到期日的面值提供擔保,而不是其當前的市場價格。與其他固定收益證券一樣,政府擔保證券的價值也會隨着利率的變化而波動 。
利率普遍上升有可能導致投資者大規模出脱固定收益證券 ,這可能會增加持有大量固定收益證券的基金的贖回。大量贖回可能會導致基金在不合時宜的時候出售資產,或以虧損或低價出售資產,並可能損害基金的 業績。
| 信用風險?信用風險是指債務證券的發行人(即借款人)在到期時無法 支付利息和本金的可能性。發行人信用評級的變化或市場對發行人信譽的看法也可能影響基金對該發行人的投資價值。信用風險程度取決於發行人的財務狀況和債務條款。 |
| 延期風險16當利率上升時,債務人償還某些債務的速度將比 預期的要慢,導致這些債務的價值下降。 |
| 提前還款風險-當利率下降時,債務人償還某些債務的速度將比最初預期的更快,基金可能不得不將收益投資於收益率較低的證券。 |
市政證券 風險:市政證券風險包括髮行人償還債務的能力、相對缺乏關於某些市政證券發行人的信息,以及未來可能發生的可能影響市政證券 市場和價值的法律變更。這些風險包括:
| 一般義務債券風險是否及時支付取決於發行人的信用質量、提高税收的能力 以及維持充足税基的能力。 |
| 收入保證金風險這些付款取決於特定設施或設施類別賺到的錢, 或從其他來源獲得的收入金額。 |
| 私人活動債券風險-市政當局和其他公共當局發行私人活動債券,為私營企業使用的工業設施的發展提供資金。民營企業支付債券本息,發行人不質押其全部信用、信用和税權償還。該基金的 投資可能由私人活動債券組成,這些債券可能會對某些股東徵收替代最低税。 |
| 道德義務債券風險道德義務債券通常由州或直轄市的特殊目的公共機構發行。如果發行人無法履行其義務,償還這些債券將成為州或市政府的道德承諾,而不是法律義務。 |
| 市政債券風險市政債券是較短期的市政債券。如果 預期收益出現缺口,票據可能無法全額償還,基金可能會虧損。 |
| 市政租賃義務風險在市政租賃義務中,發行人同意在 租賃義務到期時付款。雖然發行人不質押其支付租賃義務的無限徵税權力,但租賃義務以租賃財產為擔保。 |
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投資目標、政策和風險(續)
| 免税地位風險:基金及其投資經理將依賴發行人債券顧問的意見,如果是衍生證券,則依賴保薦人律師的意見,即市政債券利息和衍生證券項下付款的免税地位。 基金及其投資經理都不會獨立審查這些税收意見的依據,這些意見最終可能被確定為不正確的,並使基金及其股東承擔鉅額税收責任。 |
州特有風險:該基金主要投資於由其指定州或代表其指定州發行的市政債券。因此,與投資範圍更廣的基金相比,該基金面臨的風險更大,影響其指定州市政證券的發行人。基金管理部門認為,目前的經濟狀況不會對基金在其指定州投資優質州市政證券的能力產生不利影響。
應税風險:基金打算 在購買時依靠債券法律顧問的意見投資於免税或市政證券,以最大限度地減少向股東支付的應税收入,因為發行人認為,為這些證券支付的利息 將不包括在美國聯邦所得税的總收入中。然而,這類證券可能被確定為在基金收購這些證券之後支付或已支付應納税所得額。在這種情況下,美國國税局(Internal Revenue Service)可能會要求基金為受影響的利息收入繳納美國聯邦所得税,如果基金同意這樣做,基金的收益可能會受到不利影響。此外,將基金以前支付或將支付的股息 視為免息股息可能會受到不利影響,使基金的股東承擔更多的美國聯邦所得税責任。聯邦税收立法可能會限制債券的類型和數量,這些債券的利息有資格享受聯邦所得税豁免。因此,當前的法律和未來可能頒佈的立法可能會影響可供基金投資的市政債券 。此外,未來的法律、法規、裁決或法院裁決可能會導致市政證券的利息直接或間接繳納美國聯邦所得税,或免除目前免徵州或地方所得税的州 市政證券的利息,或州市政證券的價值須繳納州或地方無形個人財產税,或者可能以其他方式阻止基金 實現此類證券免税地位的全部當前好處。任何此類變化也可能影響此類證券的市場價格,從而影響基金的投資價值。
保險風險:保險保證市政證券的利息將按時支付,並保證在證券到期時償還本金 。然而,保險不能保護因市政證券價值下降而造成的損失。基金不能肯定任何保險公司會支付其擔保的款項。如果市政 安全保險公司未能履行其義務或失去其信用評級,則該證券的價值可能會下降。
垃圾債券風險: 雖然垃圾債券通常比投資級債券支付更高的利率,但垃圾債券是被認為是投機性的高風險投資,可能會給基金帶來收入和本金損失。
指數化和反向證券風險:指數化和反向證券基於特定的價值或利率指數提供潛在回報 。基金在這些證券上的回報將面臨與特定指數價值相關的風險。這些證券面臨槓桿風險和關聯風險。某些指數化證券和反向證券對利率或指數水平的變化比其他證券更敏感,如果利率或指數水平以基金管理層沒有預料到的方式變動,基金在這類工具上的投資可能會大幅縮水 。
美國政府債務風險:基金可能投資的某些證券,包括某些美國 政府機構和美國政府支持的企業發行的證券,不受美國政府擔保,也不受美國完全信任和信用的支持。
可變利率活期債券風險:可變利率活期債券是一種浮動利率證券,它結合了長期市政債券的利息和在到期前要求銀行或其他金融機構付款的權利。如果銀行或金融機構無力支付,基金可能會虧損。
槓桿風險:基金通過發行VRDP股票將槓桿用於投資目的。基金還將槓桿用於投資 簽訂逆回購協議、槓桿嵌入其中的衍生工具,如TOB剩餘,以及(如果適用)美元滾動。基金對槓桿的使用可能會在其自由裁量權內不時增加或減少 ,基金未來可能會決定不使用槓桿。
槓桿的使用為增加普通股 淨投資收益股息創造了機會,但也給普通股持有者帶來了風險。基金不能向你保證,槓桿的使用將導致普通股的更高收益。基金採用的任何槓桿策略都可能不會 成功。
槓桿涉及普通股股東的風險和特殊考慮,包括:
| 普通股的資產淨值、市價和股息率比 無槓桿的可比投資組合波動更大的可能性; |
| 基金必須支付的任何槓桿的利率或股息率波動將降低普通股股東回報的風險; |
| 下跌市場中槓桿的影響,這可能導致普通股的資產淨值比基金不加槓桿時的資產淨值下降更大,這可能導致普通股的市場價格更大的下降;(br}普通股的資產淨值可能比基金沒有槓桿的情況下的資產淨值下降更大,這可能導致普通股的市場價格下降更大; |
| 槓桿可能會增加運營成本,這可能會降低總回報。 |
基金投資資產淨值的任何下降將完全由普通股持有人承擔。因此,如果基金投資組合的市值 下降,與基金不加槓桿相比,槓桿將導致普通股持有人的資產淨值下降更大。這一更大的資產淨值降幅也將導致普通股市場價格的更大跌幅 。
投標期權債券風險:基金參與投標期權債券交易可能會 降低基金回報和/或增加波動性。投資於投標期權債券交易使基金面臨交易對手風險和槓桿風險。投資投標期權債券交易通常比投資市政固定利率證券涉及更大的風險 ,包括本金損失風險。TOB殘差的分佈將與短期市政債券利率成反比。支付給 基金的TOB剩餘的分配將隨着短期市政利率的上升而減少或在極端情況下取消,而當短期市政利率下降時將增加。在利率上升的情況下,TOB剩餘債券的表現通常會遜於固定利率市政債券的市場
I N V E S T M E N T O B J E C T I V E S , P O L I C I E S A N D R I S K S |
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投資目標、政策和風險(續)
環境。基金可 以無追索權或追索權的方式投資為持有一個或多個基金(TOB信託)出資的市政債券而成立的特殊目的信託。如果基金在追索權的基礎上投資於TOB信託,它可能遭受超過TOB剩餘價值的損失。
逆回購協議風險:逆回購協議涉及出售基金持有的證券,並達成協議,以商定的價格、日期和利息支付回購這些證券。逆回購協議涉及另一方可能無法 及時或根本無法歸還證券的風險。如果基金無法收回證券,而基金持有的抵押品的價值(包括用現金抵押品進行的投資的價值)低於證券的價值 ,則基金可能會虧損。這些事件還可能給基金帶來不利的税收後果。此外,逆回購協議還涉及投資收益的利息收入低於利息支出的風險。
美元滾動風險(MYJ):美元滾動涉及基金承諾購買的證券的市值可能會跌破基金已出售證券的價格的風險。這些交易可能涉及槓桿。
非流動性投資風險: 基金可無限制地投資於流動性差或流動性較差的投資,或沒有現成的二級市場或其他非流動性的投資,包括私募證券。基金可能無法輕易 以接近基金在交易範圍更廣的情況下出售此類投資的價格處置這些投資,由於這種流動性不足,基金可能不得不在必要時出售其他投資或進行借款 交易以籌集現金以履行其義務。有限的流動性也會影響投資的市場價格,從而對基金的資產淨值和派息能力產生不利影響。金融市場總體上,特別是抵押貸款相關證券市場的某些部分,近年來經歷了二級市場供求極度失衡的時期,導致流動性喪失,在此期間,市場價格突然大幅低於傳統的內在價值衡量標準。在此期間,一些投資只能以任意的價格出售,並蒙受巨大損失。這種市場錯位的時期可能在任何時候再次發生 。私人發行的債務證券通常低於投資級質量,經常沒有評級,存在許多與投資低於投資級的公共債務證券相同的風險。
投資公司和ETF風險:在符合1940年修訂的《投資公司法》(1940 Act)規定的限制或SEC的其他限制的情況下,基金可以收購其他投資公司和交易所交易基金(ETF)的股票,其中一些可能是關聯投資公司。其他 投資公司和ETF的股票市值可能與其資產淨值不同。作為投資公司和交易所買賣基金的投資者,基金將承擔該實體開支的應課差餉分擔額,包括投資顧問和管理費,同時繼續支付自己的諮詢費和管理費以及其他費用(在基金經理未通過豁免抵消的範圍內)。因此,股東對其他 投資公司和ETF的投資將吸收重複水平的費用(在經理未通過豁免抵消的範圍內)。
本基金可能投資的其他投資公司和交易所買賣基金的證券可能會被槓桿化 。因此,基金可能會因投資這類證券而間接受到槓桿影響。投資於使用槓桿的其他投資公司和ETF的證券可能會使基金面臨此類證券市值的更高波動性,並有可能降低基金在此類證券上的長期回報(以及間接地,基金股票的長期回報)。
與其他投資一樣,對其他投資公司(包括ETF)的投資也受到市場和選擇風險的影響。如果基金由關聯基金持有,則基金本身持有其他投資公司的能力可能有限。
衍生品風險:基金使用衍生品可能會增加成本、降低基金回報和/或增加波動性。衍生品涉及重大風險,包括:
| 波動性風險波動性被定義為證券、指數或市場在短時間內價格大幅波動的特徵。基金使用衍生工具的一個風險是,衍生工具價值的波動可能與整體證券市場無關。 |
| 交易對手風險衍生品也面臨交易對手風險,即交易中的另一方無法履行其合同義務的風險。 |
| 市場和非流動性風險:衍生品可能缺乏流動性的二級市場,以及由此導致的 基金無法出售或以其他方式結清衍生品頭寸,可能會使基金蒙受損失,並可能使基金更難對衍生品進行準確估值。 |
| 估值風險在市場動盪時期估值可能更加困難,因為許多投資者和做市商 可能不願購買複雜的工具或為其報價。 |
| 套期保值風險套期保值有時會受到衍生品和標的證券之間不完全匹配的影響,不能保證基金的套期保值交易將是有效的。使用套期保值可能會導致某些不利的税收後果。 |
| 税務風險-衍生工具的税務處理的某些方面,包括掉期協議和與商品掛鈎的衍生工具,目前尚不清楚,可能會受到法律、法規或其他具有法律約束力的機構變化的影響。這種待遇可能不如對標的資產的直接投資有利,並可能對基金從投資中實現的收入的時機、性質和數額產生不利影響。 |
| 監管風險衍生工具合約,包括但不限於掉期、貨幣遠期和無本金交割遠期合約,受美國《多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法》(Dodd-Frank Act)以及歐洲、亞洲和其他非美國司法管轄區的類似制度監管。根據多德-弗蘭克法案(Dodd-Frank Act),某些衍生品需要保證金要求,掉期交易商必須就此類 衍生品向基金收取保證金。具體地説,目前正在實施的法規要求掉期交易商在與 基金進行場外掉期交易時公佈和收取差價保證金(由指定的流動性工具組成,並須進行必要的減記)。根據本條例,投資公司的股票(某些貨幣市場基金除外)不得作為抵押品。與場外掉期相關的初始保證金入賬要求將至少在2021年前分階段實施 。此外,目前有效的全球審慎監管機構通過的法規要求某些受銀行監管的交易對手及其某些附屬公司在某些金融合同(包括許多衍生品合同)中包括 條款,這些條款推遲或限制交易對手(如基金組織)終止此類合同、取消抵押品贖回權、行使其他違約權利或限制信貸支持轉讓的權利,如果交易對手和/或其 |
48 | 2021 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S |
投資目標、政策和風險(續)
附屬公司受到某些類型的解決方案或破產程序的約束。實施有關衍生品的這些要求,以及《多德-弗蘭克法案》(Dodd-Frank Act)中關於清算、強制交易和保證金的其他衍生品的規定,可能會增加基金交易這些工具的成本和風險,因此可能會影響基金投資者的 回報。 |
2020年10月28日,SEC通過了關於註冊投資公司使用 衍生品的新規定(規則18F-4)。該基金將被要求在2022年8月19日之前實施並遵守規則18F-4。一旦 實施,規則18F-4將對基金可以進入的衍生品數量施加限制,消除基金目前為遵守1940年法案第18條而使用的資產隔離框架, 將衍生品視為優先證券,並要求使用衍生品的基金建立和維護一個全面的衍生品風險管理計劃,並任命一名衍生品風險經理。
市場風險和選擇風險:市場風險是指基金投資的一個或多個市場價值下跌的風險,包括市場急劇和不可預測下跌的可能性。證券或其他資產的價值可能會下降,原因是一般市場狀況、經濟趨勢或事件的變化,這些變化與證券或其他資產的發行人沒有具體關係,或者影響一個或多個特定發行人、交易所、國家、國家集團、地區、市場、行業、行業集團、部門或資產類別的因素。局部、地區性或全球性事件(如戰爭、恐怖主義行為、傳染病傳播或其他公共衞生問題,如流行病或流行病、經濟衰退或其他事件)可能會對基金及其投資產生重大影響。選擇風險是指基金管理公司選擇的證券 表現遜於市場、相關指數或具有相似投資目標和投資策略的其他基金選擇的證券的風險。這意味着你可能會賠錢。
最近爆發的一種傳染性冠狀病毒已經發展成為一種全球大流行,導致市場多次中斷,併產生了重大的經濟影響,留下了普遍的擔憂和不確定性。這種冠狀病毒的影響,以及未來可能出現的其他流行病和大流行,可能會以目前不一定能預見的一般方式影響許多國家、個別公司和市場的經濟。
I N V E S T M E N T O B J E C T I V E S , P O L I C I E S A N D R I S K S |
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自動分紅再投資計劃
根據MYC和MYJ的紅利再投資計劃(The ReInvestment Plan),普通股股東將自動登記,讓ComputerShare Trust Company,N.A.(再投資計劃代理)根據再投資計劃將股息和資本利得的所有分配以及其他分配再投資於各自的 基金的普通股。未參與再投資計劃的股東將收到支票支付的所有現金分配,並由作為股東管理再投資計劃的代理的再投資計劃代理直接郵寄給登記在冊的股東(或如果股票是以街道名稱或其他被指定人的名義持有,則郵寄給被指定人)。
在MYC和MYJ宣佈股息或決定進行資本收益或其他分配後,再投資計劃代理將根據以下情況為 參與者的賬户購買股票,具體方式為:(I)通過從基金中接收未發行但授權的股票(?新發行的股票)或(Ii)通過在公開 市場或基金的一級交易所購買流通股(??公開市場購買)。如果在股息支付日,每股資產淨值(資產淨值)等於或低於每股市場價格加上估計經紀佣金 (這種情況通常被稱為市場溢價),再投資計劃代理將把股息金額投資於代表參與者收購的新發行股票。將 記入每位參與者賬户的新發行股票數量將通過股息金額除以股票發行當日的資產淨值來確定。但是,如果股息支付日的資產淨值低於市價的95%,股息的 美元金額將除以股息支付日市價的95%。如果在股息支付日,資產淨值大於每股市場價格加上估計的經紀佣金(這種情況通常被稱為市場折扣),再投資計劃代理人將把股息金額投資於公開市場購買中代表參與者購買的股票。如果再投資計劃代理人無法將全部股息 投資於公開市場購買,或者如果在購買期間市場折價轉為市場溢價, 再投資計劃代理將把任何未投資的部分投資於新發行的 股票。以此方式進行的新發行股票投資將按照上述相同程序進行,該等新發行股票的發行日期將取代股息支付日期。
您可以選擇不參加再投資計劃,並通過聯繫再投資計劃代理(地址如下: )獲得所有現金股息。
參與再投資計劃完全是自願的,如果在股息記錄日期之前由再投資計劃代理收到並處理,則可隨時終止或恢復,而不受 通知的處罰。此外,再投資計劃代理尋求處理在記錄日期之後但在應付日期之前收到的通知,此類通知通常 將在應付日期之前生效。如逾期通知在適用的應付日期前仍未處理,則該等終止或恢復將對任何其後宣佈的股息或其他分派生效。
再投資計劃代理處理分銷再投資的費用將由各基金支付。但是,每位參與者將 按比例支付因再投資計劃代理的公開市場購買而產生的經紀佣金(與所有分銷的再投資相關)。所有分配的自動再投資不會 免除參與者可能因此類股息或分配而繳納的任何美國聯邦、州或地方所得税。
各基金保留 修改或終止再投資計劃的權利。再投資計劃不向參與者收取直接服務費;但是,每個基金保留修改再投資計劃的權利,以包括 參與者應支付的服務費。MYC和MYJ的參與者要求出售股票,需繳納每股出售股票0.02美元的經紀佣金。有關再投資計劃的所有信件應通過互聯網(網址:ComputerShare.com/貝萊德)發送至北卡羅來納州的ComputerShare Trust Company,或以書面方式發送至ComputerShare,郵政信箱505000,肯塔基州路易斯維爾,郵編:(40233)6991236。夜間通信請聯繫再投資 計劃代理,地址是肯塔基州路易斯維爾1600號南4街462號Suite1600ComputerShare,郵編:40202。
50 | 2021 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S |
董事和高級管理人員信息 |
獨立董事 (a) | ||||||||
名字 出生年份(b) |
擔任的職位 (服務年限)(c) |
過去的主要職業 五年 |
貝萊德建議的人數 註冊投資公司 (RICS)由 投資組成 受監管的投資組合(Pavios) |
上市公司和 其他投資公司 在此期間擔任的董事職位 過去五年 | ||||
理查德·E·卡瓦納(Richard E.Cavanagh) 1946 |
董事會聯席主席兼董事(自2007年起) | 自1998年以來擔任美國守護者人壽保險公司董事;美國志願者 董事會主席(a非營利組織2015年至2018年(自2009年起擔任董事會成員);1999年至2011年擔任Arch Chemical(化學及相關產品)董事; 1997年至2009年擔任教育測試服務處理事,2005年至2009年擔任主席;自2008年起擔任弗裏蒙特集團高級顧問,自1996年起擔任董事;自2007年起擔任哈佛大學教員/兼職講師,並於1987年至1995年擔任執行院長;1995年至2007年擔任世界大型企業聯合會(Conference Board,Inc.)總裁兼首席執行官(全球商業研究組織) |
73個RIC,包括100個投資組合 | 無 | ||||
卡倫·P·羅巴茲 1950 |
董事會聯席主席兼董事(自2007年起) | 自1987年起擔任Robards&Company LLC(諮詢和私人投資)負責人;自1987年起擔任庫克學習與發展中心(一家非營利性組織)的聯合創始人兼董事;自2019年起擔任Enable Injections LLC(醫療器械)總監;1976年至1987年在摩根士丹利擔任投資銀行家。 |
73個RIC,包括100個投資組合 | Greenhill&Co.,Inc.;AtriCure,Inc.(醫療器械),從2000年到2017年。 | ||||
邁克爾·J·卡斯特拉諾 1946 |
董事(自2011年以來) | 2001年至2011年擔任Lazard Group LLC首席財務官;2004年至2011年擔任 Lazard Ltd首席財務官;2009年至2015年6月和2017年至2020年9月擔任支持我們老齡化宗教(非營利組織)董事;自2010年起擔任維拉諾瓦大學教會管理國家顧問委員會主任;自2012年起擔任國內教會媒體基金會理事;2015年至2020年7月擔任CircleBlack Inc.(金融技術公司)董事。 |
73個RIC,包括100個投資組合 | 無 | ||||
辛西婭·L·伊根 1955 |
董事(自2016年以來) | 2014年至2015年擔任美國財政部顧問;2007年至2012年擔任T.Rowe Price Group,Inc.退休計劃 服務部總裁;1989年至2007年在富達投資(Fidelity Investments)擔任高管職務。 |
73個RIC,包括100個投資組合 | Unum(保險);漢諾威保險集團(董事會主席)(保險);亨斯邁公司(化工產品);Envestnet(投資平臺)(從2013年到2016年)。 | ||||
弗蘭克·J·法博齊(Frank J. Fabozzi)(d) 1948 |
董事(自2007年起) | 自1986年起擔任《投資組合管理雜誌》主編;自2011年起擔任法國EDHEC商學院金融學教授;2013-2014學年和2017年春季學期擔任普林斯頓大學客座教授;1994年至2011年擔任耶魯大學管理學院金融實踐教授,現為耶魯大學高管課程講席研究員;2014年至2016年擔任貝萊德股權流動性基金董事會成員;2008年至2011年任卡爾斯魯厄理工學院副教授;1994年至2011年任羅格斯大學客座教授;現任耶魯大學高管課程講席研究員;2014年至2016年擔任股票流動性基金董事會成員;2008年至2011年任卡爾斯魯厄理工學院副教授;2010年擔任羅格斯大學客座教授。卡內基梅隆大學(Carnegie Mellon University)2020年秋季學期金融學兼職教授。 |
75個RIC,包括102個投資組合 | 無 |
D I R E C T O R A N D O F F I C E R I N F O R M A T I O N |
51 |
董事和高級管理人員信息 (續)
獨立董事 (a)(續) | ||||||||
名字 出生年份(b) |
擔任的職位 (服務年限)(c) |
過去的主要職業 五年 |
貝萊德的編號-建議 註冊投資公司 (RICS)由投資組成 受監管的投資組合(Pavios) |
上市公司和 其他投資公司 在此期間擔任的董事職位 過去五年 | ||||
洛倫佐·A·弗洛雷斯 1964 |
董事(自2021年以來) | 自2019年起擔任Kioxia,Inc.副董事長;2016年至2019年擔任Xilinx,Inc.首席財務官;2008年至2016年,擔任Xilinx,Inc.公司財務總監。 |
73個RIC,包括100個投資組合 | 無 | ||||
斯塔伊斯·D·哈里斯 1959 |
董事(自2021年以來) | 2017年至2019年,美國空軍部長辦公室監察長中將 ;2016年至2017年,美國空軍助理副參謀長兼空軍參謀長中將;2014年至2016年,佐治亞州多賓斯空軍基地第22空軍少將、指揮官;1990年至2020年,聯合航空公司飛行員。 |
73個RIC,包括100個投資組合 | 無 | ||||
菲利普·霍洛曼(J.Phillip Holloman) 1955 |
董事(自2021年以來) | 2008年至2018年擔任Cintas Corporation總裁兼首席運營官。 |
73個RIC,包括100個投資組合 | PulteGroup,Inc.(住宅建築);Rockwell Automation Inc.(工業自動化) | ||||
格倫·哈伯德(R.Glenn Hubbard) 1958 |
董事(自2007年起) | 2004年至2019年任哥倫比亞商學院院長;1988年起任哥倫比亞商學院教員 。 |
73個RIC,包括100個投資組合 | ADP(數據和信息服務)2004-2020年;大都會人壽保險公司(保險);KKR金融公司(金融)(2004年至2014年)。 | ||||
卡爾·凱斯特(d) 1951 |
董事(自2007年起) | 小喬治·費舍爾·貝克。2008年起任哈佛商學院工商管理學教授;2006年至2010年任學術事務副院長;2005年至2006年任財務部主席;1999年至2005年任高級副院長兼MBA項目主任;1981年起任哈佛商學院教職員工。 |
75個RIC,包括102個投資組合 | 無 | ||||
凱瑟琳·A·林奇(d) 1961 |
董事(自2016年以來) | 2003年至2016年,國家鐵路退休投資信託基金首席執行官、首席投資官和各種其他職位;1999年至2003年,喬治華盛頓大學負責財務管理的協理副總裁;1995年至1999年,美國聖公會助理財務主管。 |
75個RIC,包括102個投資組合 | 無 |
52 | 2021 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S |
董事和高級職員信息(續)
感興趣的董事(A)(E) | ||||||||
名字 出生年份(b) |
擔任的職位 (服務年限)(c) |
過去的主要職業 五年 |
貝萊德的編號-建議 註冊投資公司 (RICS)由投資組成 受監管的投資組合(Pavios) |
上市公司和 其他投資公司 在此期間擔任的董事職位 過去五年 | ||||
羅伯特·費爾貝恩 1965 |
董事(自2018年以來) | 2019年起擔任貝萊德股份有限公司副董事長;2019年起擔任貝萊德全球執行委員會和全球運營委員會成員;2010年至2019年擔任貝萊德人力資本委員會聯席主席;2010年至2019年擔任貝萊德股份有限公司高級董事總經理;2012年至2019年負責貝萊德的戰略合作伙伴計劃和戰略產品管理集團;2011年至2018年擔任貝萊德投資有限責任公司董事會成員;貝萊德零售和安碩全球負責人。® 2012至2016年的業務。 |
103個RIC,包括252個投資組合 | 無 | ||||
約翰·M·佩洛夫斯基(d) 1964 |
董事(自2015年以來) 總裁兼首席執行官 (自2010年以來) |
自2009年起擔任貝萊德股份有限公司董事總經理;自2009年起擔任貝萊德全球會計及產品服務負責人;自2009年起擔任家庭資源網絡(慈善基金會)顧問總監。 |
由254個投資組合組成的105個RIC | 無 | ||||
(a) 每位董事的 地址是紐約東52街55號貝萊德股份有限公司,郵編:10055。 | ||||||||
(b) 每位 獨立董事的任期至其繼任者正式當選並符合資格為止,或直至基金章程或章程或法規規定的其提前去世、辭職、退休或免職為止,或至其年滿75歲時的12月31日為止。根據《投資公司法》的定義,屬於利害關係人的董事任職至其繼任者正式當選並符合資格為止,或至 基金章程或法規規定的較早去世、辭職、退休或免職為止,或至其72歲那年的12月31日為止。董事會可決定延長獨立董事的 任期逐個案例基礎上,視情況而定。 | ||||||||
(c) 繼美林投資管理公司L.P.(MLIM)和貝萊德公司於2006年9月合併後,各種遺留MLIM和遺留貝萊德基金董事會在2007年被重新調整併合併為三個新的基金董事會。 某些獨立董事首次成為其他遺留MLIM或遺留貝萊德基金的董事會成員如下:理查德·E·卡瓦納(1994年);弗蘭克·J·法博齊(1988年);R.格倫·哈伯德(2004年);W.卡爾·凱斯特(1995年)。 某些獨立董事首次成為其他遺留MLIM或遺留貝萊德基金的董事會成員如下:理查德·E·卡瓦納(1994年);弗蘭克·J·法博齊(1988年);R·格倫·哈伯德(2004年);W·卡爾·凱斯特(1995年) | ||||||||
(d) Fabozzi博士、 Kester博士、Lynch女士和Perlowski先生也是貝萊德信用策略基金和貝萊德私人投資基金的受託人。 | ||||||||
(e) 費爾貝恩 先生和佩洛夫斯基先生都是基金的利害關係人,根據他們在貝萊德股份有限公司及其附屬公司的職位,根據1940年法案的定義。費爾貝恩和佩洛夫斯基也是貝萊德多資產綜合體的董事會成員。 |
D I R E C T O R A N D O F F I C E R I N F O R M A T I O N |
53 |
董事和高級職員信息(續)
並非董事的高級人員 (a) | ||||
名字 出生年份(b) |
擔任的職位 (服務年限) |
過去五年的主要職業 | ||
喬納森·迪奧裏奧 1980 |
副總裁(自2015年起) | 2015年起任貝萊德股份有限公司董事總經理;2011年至2015年任貝萊德股份有限公司董事總經理。 | ||
特倫特·沃克 1974 |
首席財務官(自2021年以來) | 貝萊德自2019年9月起擔任董事總經理; 於2016年至2019年擔任太平洋投資管理公司執行副總裁;2008年至2015年擔任太平洋投資管理公司高級副總裁;2013年至2019年擔任太平洋投資管理公司基金的財務主管,2007年至2017年擔任助理財務主管;太平洋投資管理公司基金、太平洋投資管理公司可變保險信託基金、太平洋投資管理公司ETF信託基金、太平洋投資管理公司股票系列、太平洋投資管理公司股票系列信託基金、太平洋投資管理公司贊助的區間基金2只、太平洋投資管理公司贊助的21只基金。 | ||
傑伊·M·法夫 1970 |
司庫(自2007年起) | 2007年起擔任貝萊德股份有限公司董事總經理。 | ||
查爾斯·帕克 1967 |
首席合規官(自2014年以來) | 某些基金的反洗錢合規官貝萊德-從2014年到 2015年擔任基金顧問;貝萊德顧問有限責任公司和貝萊德的首席合規官-自2014年以來為貝萊德多資產綜合體和貝萊德固定收益綜合體的基金提供諮詢;自2012年以來擔任iShares特拉華信託 贊助商有限責任公司的負責人兼首席合規官,自2006年以來擔任貝萊德基金顧問公司的首席合規官;為博鰲亞洲論壇提供諮詢的iShares擔任首席合規官®自2006年起擔任交易所交易基金 ;自2012年起擔任貝萊德資產管理國際有限公司首席合規官。 | ||
安珍妮(Janey Ahn) 1975 |
祕書(自2012年以來) | 2018年起擔任貝萊德股份有限公司董事總經理;2009年至2017年擔任貝萊德股份有限公司董事總經理。 | ||
(a) 每位官員的 地址是紐約東52街55號貝萊德股份有限公司,郵編:10055。 (b)基金的 官員隨心所欲地為董事會服務。 |
尼爾·J·安德魯斯(Neal J.Andrews)從2020年12月31日起退休,特倫特·沃克(Trent Walker)當選為 首席財務官,從2021年1月1日起生效。
自2021年6月10日起,斯塔伊斯·D·哈里斯(Stayce D.Harris)和J·菲利普·霍洛曼(J.Phillip Holloman)分別被任命為基金董事。自2021年7月30日起,洛倫佐·A·弗洛雷斯(Lorenzo A.Flores)被任命為該基金的董事。
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附加信息
代理結果
股東年會於2021年7月29日為2021年6月1日登記在冊的股東舉行,選舉各基金的董事提名人選。對於任何一隻基金,都沒有經紀人的非投票權。
批准董事如下:
|
邁克爾·J·卡斯特拉諾 | 理查德·E·卡瓦納(Richard E.Cavanagh) | 辛西婭·L·伊根 | 羅伯特·費爾貝恩 | ||||||||||||||||||||||||||||
基金名稱 | 投票贊成 | 被扣留的選票 | 投票贊成 | 被扣留的選票 | 投票贊成 | 被扣留的選票 | 投票贊成 | 被扣留的選票 | ||||||||||||||||||||||||
MyC |
10,367,208 | 7,923,628 | 10,324,888 | 7,965,948 | 10,487,083 | 7,803,753 | 17,265,700 | 1,025,136 | ||||||||||||||||||||||||
MYJ |
15,294,867 | 5,012,808 | 15,324,134 | 4,983,541 | 15,267,762 | 5,039,913 | 19,737,158 | 570,517 | ||||||||||||||||||||||||
|
斯塔伊斯·哈里斯 | 菲利普·霍洛曼(J.Phillip Holloman) | 格倫·哈伯德(R.Glenn Hubbard) | 凱瑟琳·A·林奇 | ||||||||||||||||||||||||||||
基金名稱 | 投票贊成 | 被扣留的選票 | 投票贊成 | 被扣留的選票 | 投票贊成 | 被扣留的選票 | 投票贊成 | 被扣留的選票 | ||||||||||||||||||||||||
MyC |
17,248,004 | 1,042,832 | 17,200,898 | 1,089,938 | 10,410,440 | 7,880,396 | 17,261,182 | 1,029,654 | ||||||||||||||||||||||||
MYJ |
19,664,537 | 643,138 | 19,680,859 | 626,816 | 15,233,861 | 5,073,814 | 19,682,148 | 625,527 | ||||||||||||||||||||||||
|
約翰·M·佩洛夫斯基 | 卡倫·P·羅巴茲 | 弗蘭克·J·法博齊(a) | 卡爾·凱斯特(a) | ||||||||||||||||||||||||||||
基金名稱 | 投票贊成 | 被扣留的選票 | 投票贊成 | 被扣留的選票 | 投票贊成 | 被扣留的選票 | 投票贊成 | 被扣留的選票 | ||||||||||||||||||||||||
MyC |
17,269,914 | 1,020,922 | 10,422,316 | 7,868,520 | 1,059 | 0 | 1,059 | 0 | ||||||||||||||||||||||||
MYJ |
19,670,424 | 637,251 | 15,240,143 | 5,067,532 | 1,800 | 0 | 1,800 | 0 |
(a) | 僅由優先股持有人投票表決。 |
洛倫佐·A·弗洛雷斯(Lorenzo A.Flores)被任命為董事,自2021年7月30日起生效。
基金認證
這些基金在紐約證券交易所上市交易,並已向紐約證券交易所提交年度首席執行官證書,以符合紐約證券交易所的上市標準。這些基金向SEC提交了薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第302條要求的首席執行官和首席財務官的認證。
有關衍生工具的規管
2020年10月28日,美國證券交易委員會(SEC)通過了關於 註冊投資公司使用衍生品的新規定(規則18F-4)。這些資金將被要求在2022年8月19日之前實施並遵守規則18F-4。一旦實施, 規則18F-4將對基金可以進入的衍生品數量施加限制,消除基金目前為遵守1940年法案第18條而使用的資產隔離框架,將 衍生品視為優先證券,並要求使用衍生品的基金建立和維護一個全面的衍生品風險管理計劃,並任命一名衍生品風險經理。
環境、社會和治理(ESG?)一體化
儘管基金不會尋求實施具體的ESG、影響或可持續性戰略,除非另有披露,但基金管理層將考慮ESG 特性作為積極管理基金投資過程的一部分。這些考慮因素將根據基金的特定投資策略而有所不同,可能包括考慮第三方研究以及考慮 貝萊德專有研究涉及發行人的ESG風險和機會。基金管理部門在為基金做出投資決策時,將考慮其認為相關或附加的ESG特徵。基金投資過程中使用的ESG特徵 預計會隨着時間的推移而演變,一個或多個特徵可能與所有符合投資條件的發行人無關。在為基金做出投資決策時,ESG特性不是唯一的考慮因素 。此外,投資者對什麼是積極的或消極的ESG特徵可以有不同的看法。因此,基金可能會投資於不反映任何特定投資者對ESG的信念和價值觀的發行人。ESG考慮因素可能會影響基金對某些公司或行業的風險敞口,而基金可能會放棄某些投資機會。雖然基金管理層認為ESG的考慮因素有可能對基金的長期業績做出貢獻,但不能保證會取得這樣的結果。
股利政策
每隻基金的股息政策是按月將全部或部分淨投資收入分配給股東。為了 向股東提供更穩定的分配水平,基金有時支付的金額可能少於任何特定月份賺取的淨投資收入的全部金額,並且可能在任何特定月份支付除該月賺取的淨投資收入之外的此類累積的但 未分配的收入。因此,基金在任何特定月份支付的分派可能或多或少超過基金在該 個月所賺取的淨投資收入。基金當前累計但未分配的淨投資收入(如果有的話)在資產負債表中披露為累計收益(虧損),這構成了本 報告中包含的部分財務信息。
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其他信息(續)
一般信息
基金不會提供其附加信息報表副本,因為基金份額不是連續發售的,這 意味着每個基金的附加信息報表在各自基金的發售完成後沒有更新,並且每個基金的附加信息報表中包含的信息可能已過期 。
以下是自2020年7月31日以來的某些變化的摘要。此信息可能不會反映您購買相關基金以來發生的所有更改 。
自2020年10月19日起,MYC和MYJ各自選擇遵守 馬裏蘭州控制股份收購法案(MCSAA)。一般而言,MCSAA限制控制權股份持有人投票超過10%的各種門檻水平的能力,除非 MYC和MYJ的其他股東(視情況而定)在MCSAA規定的股東會議上恢復這些投票權。*控制股份在MCSAA中一般被定義為股票,如果與 由某人擁有或(Ii)該人有權行使或指示行使投票權(僅憑藉可撤回的委託書除外)的所有其他股票合計,該人將有權行使投票權選舉 董事,超過10%的各種投票權門檻。MYC和MYJ的附例還規定,MCSAA的規定不適用於MYC和MYJ的任何優先股持有人的投票權, 但MCSAA將適用於同一持有人持有的任何普通股。
除本文件另有説明外,基金章程或章程並無任何更改會延遲或阻止未經股東批准的基金控制權變更。 基金章程或章程並無任何更改會延遲或阻止未經股東批准的基金控制權變更。除非本文另有説明, 主要責任人沒有變化日常工作基金投資組合的管理。
根據1940年“投資公司法”第23(C)節的規定,每隻基金可以不時在公開市場或私下交易中購買其普通股的股票。
有關基金的季度業績、半年度和年度報告、當前資產淨值和其他信息 可在貝萊德的網站上找到,網址為Blackrock.com。本報告中提及貝萊德的網站旨在允許投資者公開獲取有關基金的信息, 沒有、也不打算將貝萊德的網站納入本報告。
電子交付
股東可以通過註冊電子交付計劃來註冊季度報表、年度和半年股東報告的電子郵件通知 。股東報告的電子版可在貝萊德的網站上查閲。
要 註冊電子交付:
在投資顧問公司、銀行或券商持有賬户的股東:
請聯繫您的財務顧問。請注意,並非所有投資顧問、銀行或券商都可以提供這項服務。
住户
基金將只向在同一地址擁有多個賬户的股東郵寄一份 股東文件、年度和半年度報告、規則30e-3通知和委託書。這種做法通常稱為 ?持家服務,旨在降低費用並消除股東文件的重複郵寄。除非您另有指示,否則您的股東文件的郵寄可能會無限期保留。如果您不希望將這些文件的郵寄 與您家庭其他成員的郵寄文件合併,請致電(800)882-0052與基金聯繫。
可供使用的投資季度明細表
這些基金 向證券交易委員會提交了每個會計年度第一季度和第三季度的完整投資組合持有表,作為它們在Form N-Port報告中的展示。資金表格N-Port可在證券交易委員會的網站sec.gov上查閲。此外,每個基金都將每個財年第一季度和第三季度的投資組合持有量放在 Blackrock.com/fundreports上。
代理投票政策、程序和投票記錄的可用性
基金用來確定如何投票與投資組合證券有關的委託書的政策和程序的説明,以及有關基金如何投票與基金投資組合中所持證券有關的委託書的信息 在截至6月30日的最近12個月期間,可免費獲得:(1)致電 (800)88280052;(2)在貝萊德網站Blackrock.com上;(3)在證券交易委員會的網站sec.gov上。
基金最新資料的可獲得性
貝萊德將每月在其網站Blackrock.com的封閉式基金欄目中更新 基金的業績和某些其他數據,並根據需要不定期更新某些其他材料信息 。建議投資者和其他人查看網站,瞭解有關這些基金的最新業績信息和其他重要信息的發佈情況。引用貝萊德的網站旨在讓投資者 公開獲取有關基金的信息,而不是也不打算將貝萊德的網站納入本報告。
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其他信息(續)
貝萊德隱私權原則
貝萊德致力於維護其現任和前任基金投資者和個人客户(統稱為客户)的隱私, 致力於保護其非公開的個人信息。以下信息旨在幫助您瞭解貝萊德收集哪些個人信息,我們如何保護這些信息,以及為什麼在 某些情況下,我們會與選定的各方共享此類信息。
如果您所在的司法管轄區特定的法律、法規或法規要求貝萊德向您提供以下規定以外的額外或不同的隱私權,則貝萊德將遵守這些特定的法律、法規或法規。
貝萊德從不同來源獲取或驗證您的個人非公開信息,包括 以下信息:(I)我們從您或您的金融中介(如果適用)處收到的有關申請、表格或其他文檔的信息;(Ii)有關您與我們、我們的附屬公司或其他人進行交易的信息; (Iii)我們從消費者報告機構收到的信息;以及(Iv)我們網站的訪問信息。
貝萊德不會向 非關聯第三方出售或披露其客户的任何非公開個人信息,除非法律允許或為迴應監管要求或向 服務客户賬户提供必要信息。這些非關聯的第三方必須保護此信息的機密性和安全性,並僅將其用於預期目的。
我們可能會與我們的關聯公司共享信息,以便為您的帳户提供服務,或者向您提供您可能感興趣的其他貝萊德產品或服務的信息 。此外,貝萊德將其客户的非公開個人信息的訪問限制為那些有合法業務需要的貝萊德員工。 貝萊德維護旨在保護其客户的非公開個人信息的物理、電子和程序保障措施,包括與正確存儲和 處置此類信息相關的程序。
基金和服務提供商
投資顧問
貝萊德 顧問有限責任公司
郵編:19809,郵編:威爾明頓
會計代理和託管人
道富銀行信託公司
馬薩諸塞州波士頓,郵編:02111
傳輸代理
北卡羅來納州計算機共享信託公司(Computershare Trust Company,N.A.)
馬薩諸塞州坎頓,郵編:02021
VRDP流動性提供程序
多倫多道明銀行(a)
紐約州紐約市,郵編:10019
新澤西州富國銀行(Wells Fargo Bank,N.A.)(b)
加利福尼亞州舊金山,郵編:94104
(a) | 為MYC。 |
(b) | 對於MYJ。 |
VRDP再營銷代理
TD 證券(美國)有限責任公司(a)
紐約州紐約市,郵編:10019
富國銀行證券有限責任公司(b)
北卡羅來納州夏洛特市,郵編:28202
VRDP招標和付款代理
紐約梅隆銀行
紐約州紐約市,郵編:10286
獨立註冊會計師事務所
德勤律師事務所(Deloitte&Touche LLP)
馬薩諸塞州波士頓,郵編:02116
法律顧問
Willkie Farr&Gallagher LLP
紐約州紐約市,郵編:10019
基金地址
貝爾維尤公園大道100號
德州威爾明頓,郵編:19809
A D D I T I O N A L I N F O R M A T I O N |
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本報告中使用的術語表
投資組合縮寫 | ||
年度股東大會 | Assured Guaranty市政公司 | |
Ambac | 安巴克保險公司 | |
AMT | 替代最低税額 | |
任意波形 | 機場收入債券 | |
BAM | 建立美國相互保險公司。 | |
駕駛室 | 資本增值債券 | |
科普 | 參加證書 | |
FNMA | 聯邦全國抵押貸款協會 | |
去 | 一般義務債券 | |
GTD | GTD保證 | |
HUD第8節 | 美國住房和城市發展部 第8條 | |
M/F | 多户住宅 | |
NPFGC | 國家公共財政擔保公司 | |
RB | 收入債券 | |
S/F | 獨棟住宅 | |
薩布 | 特別評估債券 | |
鋸 | 扣留國家援助 | |
ST | 特別税 |
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想知道更多嗎?
Blackrock.com|800-882-0052
這份報告是為目前的持有者準備的。這不是招股説明書。此報告中顯示的過去績效結果不應視為未來績效的 表示。這些基金對其普通股進行了槓桿操作,這給普通股股東帶來了風險,包括普通股資產淨值和市場價格更大波動的可能性,以及 短期利率波動可能會降低普通股收益率的風險。本文中的陳述和其他信息以日期為準,可能會更改。
My5-07/21-AR
|
(b) | 不適用 |
第2項: | 道德守則註冊人(或基金)已通過一項道德守則,截至 本報告所涵蓋期間結束時,適用於註冊人的首席執行官、首席財務官、首席會計官或主計長,或執行類似職能的人員。在本 報告所涵蓋的期間,道德準則進行了修改,以更新某些信息並進行其他非實質性更改。在本報告涵蓋的期間內,未根據 道德準則授予任何豁免。註冊人承諾應要求免費向致電 的任何人提供道德規範的副本。1-800-882-0052,選項4。 |
第3項: | 審計委員會財務專家註冊人董事會(br}董事會)已確定(I)註冊人有以下審計委員會財務專家在其審計委員會任職,(Ii)每個審計委員會財務專家都是獨立的: |
邁克爾·卡斯特拉諾
弗蘭克·J·法博齊(Frank J. Fabozzi)
凱瑟琳·A·林奇
卡倫·P·羅巴茲
註冊人董事會已根據表格N-CSR第3(C)(4)項確定Karen P.Robards有資格擔任審計委員會財務專家。
羅伯茨女士對公認的會計原則、財務報表、財務報告的內部控制以及審計委員會的職能有透徹的瞭解。羅伯茨女士自1987年以來一直擔任金融諮詢公司Robards&Company的總裁。羅伯茨女士以前是一名投資銀行家,有10多年的時間,她 負責根據公司的財務業績評估和評估公司的業績。羅伯茨女士有30多年的財務報表分析經驗。她也是一家上市公司和一家非營利性組織的審計委員會成員。
根據適用的證券法,確定 為審計委員會財務專家的人不會因為被指定或確定為 審計委員會財務專家而被視為任何目的的專家,包括但不限於1933年證券法第11節的目的。指定或指定某人為審計委員會財務專家,不會對該人施加任何職責、義務或責任, 在沒有此類指定或識別的情況下,該人作為審計委員會和董事會成員所承擔的職責、義務和責任不會超過該人的職責、義務和責任。指定或確定某人為審計委員會財務專家不影響審計委員會或董事會任何其他成員的職責、義務或責任。
第4項: | 首席會計師費用及服務 |
下表列出了德勤律師事務所(Deoitte&Touche LLP)在過去兩個財年每年向基金提供的 服務的費用:
2
(A)審計費 | (B)與審計有關的費用1 | (C)税費2 | (D)所有其他費用 | |||||||||||||
實體名稱 |
當前 財年 |
以前的 財年 |
當前 財年 |
以前的 財年 |
當前 財年 端部 |
以前的 財年 端部 |
當前 財年 端部 |
以前的 財年 端部 | ||||||||
貝萊德·穆尼耶新澤西基金有限公司 | $31,714 | $32,640 | $207 | $0 | $13,000 | $13,000 | $0 | $0 |
下表列出了D&T收取的費用,這些服務直接與基金的運作或財務報告直接相關,並代表貝萊德顧問公司、有限責任公司(投資顧問或貝萊德投資顧問) 以及由貝萊德控制、控制或共同控制的實體(不包括主要是投資組合管理、與另一名 投資顧問分包或監督的任何分顧問)提供的服務,需要註冊人的審計委員會(br}審核委員會)批准。
本財政年度末 | 上一財年末 | |||
(B)與審計有關的費用1 | $0 | $0 | ||
(C)税費2 | $0 | $0 | ||
(D)所有其他費用3 | $2,032,000 | $1,984,000 |
1服務的性質包括與審計或審查未計入審計費用的財務報表的業績合理相關的保證和相關服務,包括 會計諮詢、商定的程序報告、證明報告、安慰信、自掏腰包監管機構未要求進行費用和內部控制審查。
2服務的性質包括納税合規和/或納税準備,包括與提交或修改聯邦、州或地方所得税申報單、受監管投資 公司資格審查、應税收入和税收分配計算相關的服務。
3本會計年度和上一會計年度的非審計費用分別為2,032,000美元和1,984,000美元,全部由貝萊德支付給基金的主要會計師,用於向基金的關聯服務提供商以及貝萊德或其關聯公司贊助和建議的其他某些基金提供服務,以便進行服務機構審查和訂閲會計研究工具。這些金額是貝萊德支付的總費用,不是按基金分配的 。
(E)(1)審計委員會預批政策和程序:
委員會通過了有關預先審批 服務的政策和程序。每年向登記人提供的審計、與審計有關的服務和税務合規服務需要委員會的具體預先批准。委員會還必須核準向登記人提供的其他非審計服務,以及向投資顧問和附屬服務提供者提供的與登記人的業務和財務報告直接相關的非審計服務。委員會認為(A)符合證券交易委員會的審計師獨立性規則和 (B)不會損害獨立會計師獨立性的例行和經常性服務的某些非審計服務可由委員會批准,而無需考慮具體的 逐個案例基礎(一般預批)。任何一般預批的期限為自預批之日起12個月,除非委員會規定了不同的期限。向註冊人提供的對註冊人的運營或財務報告有直接影響的税務或其他非審計服務僅視為預先批准 ,前提是任何單個項目不超過註冊人的10,000美元或每個項目不超過50,000美元。為此,將彙總多個項目,以確定它們是否超過前面提到的成本水平。
任何超出預先核準費用水平的擬議服務都需要委員會的具體預先核準,任何其他不受一般預先核準的服務(例如,意外但允許的服務)也是如此。委員會被告知每一項批准的服務
3
需要在下一次定期召開的面對面董事會會議上獲得一般預先批准。在本次會議上,向委員會提交了一份關於此類服務的分析報告,供其批准。委員會可授權委員會主席批准提供許可的 非審計服務(包括超出預先核準的成本水平的服務)的任何特定服務並支付費用。
(E)(2)根據S-X規則第2-01條第(C)(7)(I)(C)款中的最低限度例外,第4(B)至(D)項所述的服務均未獲委員會批准。
(F)不適用
(G)非審計費用總額,定義為支付給會計師的審計相關費用、税費和所有其他費用的總和,這些費用在審計相關費用、税費和所有其他費用下支付給會計師,用於支付會計師向註冊人、投資顧問和附屬服務提供者提供的服務:
實體名稱 |
本財政年度 端部 |
上一財年 端部 | ||||
貝萊德·穆尼耶新澤西基金有限公司 | $13,207 | $13,000 |
此外,D&T在本會計年度和上一會計年度為服務機構審查和會計研究工具訂閲向基金的附屬服務提供商以及貝萊德或其附屬公司贊助或建議的其他基金提供的服務開具的賬單金額為:
當前財政 年終 |
上一財年 年終 | |
$2,032,000 |
$1,984,000 |
這些金額是貝萊德支付的總費用,並不是按基金分配的。
(H)委員會已審議並確定,向投資顧問提供的非審計服務的提供,以及未根據S-X規則第2-01條(C)(7)(Ii)段預先批准的關聯服務提供商,符合保持主會計師的獨立性。(H)委員會已審議並確定,向投資顧問提供的非審計服務,以及未根據S-X規則第2-01條(C)(7)(Ii)段預先批准的關聯服務提供商,符合保持主會計師的獨立性。
第5項: | 上市註冊人審計委員會 |
(a) | 以下個人是註冊人根據1934年《證券交易法》(《美國法典》第15編78c(A)(58)(A)節)第3(A)(58)(A)條設立的單獨指定的常設審計委員會的成員: |
邁克爾·卡斯特拉諾
弗蘭克·J·法博齊(Frank J. Fabozzi)
菲利普·霍洛曼(J.Phillip Holloman)
凱瑟琳·A·林奇
凱倫·P·羅伯茨(Karen P. Robards)
4
(B)不適用
第6項: | 投資 |
(A)註冊人的投資明細表是根據本表格第1(A)項提交給股東的報告的一部分。
(B)不適用,因為自上一份表格 N-CSR備案以來的半年度期間沒有此類撤資。
第7項: | 披露封閉式管理投資公司的代理投票政策和程序 董事會已根據投資顧問的代理投票指導原則,將基金投資組合證券的代理投票委託給投資顧問。根據這些 準則,投資顧問將根據基金及其股東的最佳利益投票與基金證券相關的代理。有時,投票可能會導致基金股東的利益與投資顧問、基金的任何關聯人或投資顧問的利益發生衝突。在這種情況下,只要投資顧問的股權投資政策監督委員會或其小組委員會(監督委員會)知道實際或潛在的衝突或重大的非例行事項,並且監督委員會不能 合理地相信它能夠遵循其一般投票準則(或者如果特定的代理事項在準則中沒有提到)並公正地投票,監督委員會可以保留一名獨立受信人,就如何投票或如何代表投資顧問投票向監督委員會 提供建議。如果投資顧問決定不保留獨立受託人,或不希望聽從該獨立受託人的建議, 監督委員會應在諮詢投資顧問的投資組合管理小組和/或投資顧問的法律和合規部並得出結論認為,儘管存在衝突,但所投的票符合客户的最佳利益後,決定如何投票給委託書。 監督委員會應在諮詢了投資顧問的投資組合管理小組和/或投資顧問的法律和合規部後,決定如何投票給委託書。基金的代理投票政策和程序作為附件99.PROXYPOL附在附件中。, 作為附件99.GLOBAL.CORP.GOV附上基金的全球公司治理 和參與性原則,以及作為附件 99.US.CORP.GOV附上基金的美國證券公司治理和代理投票指南。有關基金在截至6月30日的最近12個月期間如何投票與投資組合證券有關的代理人的信息,可在以下網址免費獲得:(I)www.Blackrock.com(I) www.Blackrock.com(I): www.Blackrock.com(I)http://www.Blackrock.com/www.Blackrock.com/www.Blackrock.com |
第8項: | 封閉式管理投資公司的投資組合經理 |
(A)(1)截至提交本報告之日:
註冊人由首席財務官菲利普·索西奧(Phillip Soccio)、貝萊德董事和小西奧多·R·雅克爾(Theodore R.Jaeckel,Jr.)、首席財務官菲利普·索西奧(Phillip Soccio)和貝萊德董事總經理組成的投資專業團隊管理。每個人都是貝萊德所在的市級免税管理組成員。雙方共同負責日常工作管理註冊人的投資組合,包括設置註冊人的整體投資戰略、監督註冊人的管理和/或選擇其 投資。索西奧和雅克爾自2017年以來一直是註冊人投資組合管理團隊的成員。
5
投資組合經理 | 傳 | |||
菲利普·索西奧(Phillip Soccio),CFA | 2009年起任貝萊德董事長;2005年至2008年任貝萊德副總裁。 | |||
西奧多·R·傑克爾(Theodore R.Jaeckel,Jr.),CFA | 貝萊德自2006年起擔任董事總經理;2005年至2006年擔任美林投資管理公司董事總經理;1997年至2005年擔任MLIM董事總經理。 |
(一)(二)截至2021年7月31日:
(Ii)管理的其他賬户數量 和按帳户類型列出的資產 |
(Iii)其他户口數目及 諮詢費所針對的資產 基於性能的 | |||||||||||
(I)姓名或名稱 投資組合經理 |
其他 已註冊 投資 公司 |
其他池 投資 車輛 |
其他 帳目 |
其他 已註冊 投資 公司 |
其他池 投資 車輛 |
其他 帳目 | ||||||
菲利普·索西奧(Phillip Soccio),CFA | 11 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||
53.9億美元 | $0 | $0 | $0 | $0 | $0 | |||||||
西奧多·R·傑克爾(Theodore R.Jaeckel,Jr.),CFA | 23 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||
282.3億美元 | $0 | $0 | $0 | $0 | $0 |
(Iv)投資組合經理潛在的重大利益衝突
貝萊德構建了專業的工作環境、全公司的合規文化以及合規程序和體系 ,旨在防範可能偏袒某一客户而不是另一客户的潛在激勵措施。貝萊德採取的政策和程序解決了投資機會的分配、投資組合交易的執行、 員工的個人交易以及其他潛在的利益衝突,旨在確保隨着時間的推移,所有客户賬户都得到公平對待。然而,除基金外,貝萊德還為眾多客户提供投資管理和諮詢服務,貝萊德可以根據適用法律向其他客户或賬户(包括對衝基金或向貝萊德支付業績或更高費用的賬户,或投資組合 經理在收取此類費用中有個人利益的賬户)提供投資建議,這些建議可能與向基金提供的建議相同,也可能不同。此外,貝萊德股份有限公司、其關聯公司和主要股東以及任何高級管理人員、董事、股東或 僱員可能擁有或可能沒有貝萊德向基金推薦買賣的證券的權益。貝萊德股份有限公司或其任何關聯公司或大股東,或任何高管、董事、股東、員工或其家庭成員 可就同一證券採取不同於貝萊德向基金建議的行動。此外,貝萊德不得就貝萊德股份有限公司(或其關聯公司或大股東)的任何高級管理人員、董事或員工為董事或高級管理人員的公司,或貝萊德股份有限公司或其任何關聯公司或大股東或高級管理人員的公司的證券提供任何諮詢或服務。, 任何一家公司的董事和員工都有任何重大的經濟利益或擁有重大的非公開信息。某些投資組合經理還可能管理其投資策略有時可能與基金使用的策略相反的賬户。還應注意的是,投資組合經理可能在管理對衝基金和/或只做多賬户,也可能是管理 團隊的成員
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對衝基金和/或只做多賬户,需繳納獎勵費用。因此,這些投資組合經理可能有權獲得從這些賬户賺取的任何獎勵費用的一部分。目前, 本基金的投資組合經理無權獲得其他賬户的部分獎勵費用。
作為受託人,貝萊德對委託人負有忠誠義務,必須公平對待每一位委託人。當貝萊德買賣多個賬户的證券時,必須按照受託責任進行配置。 貝萊德試圖在客户賬户之間公平、公平地配置投資,沒有賬户受到優待。為此,貝萊德股份有限公司採取的政策旨在確保客户交易的合理效率,併為貝萊德提供足夠的靈活性,以符合特定投資紀律和客户基礎的方式進行投資分配。
(a)(3) | 截至2021年7月31日: |
投資組合經理薪酬概述
下面的討論描述了截至2021年7月31日的投資組合經理薪酬。
貝萊德與其投資組合經理的財務安排、有競爭力的薪酬以及各級對職業道路的重視 反映了高級管理層對關鍵資源的重視。薪酬可能包括各種組成部分,並可能根據許多因素每年有所不同。薪酬的主要組成部分包括基本工資、 績效獎金、參加各種福利計劃以及貝萊德制定的一個或多個激勵性薪酬計劃。
基本薪酬。一般來説,投資組合經理根據他們在公司的職位獲得基本工資。
可自由支配的激勵性薪酬。酌情激勵薪酬是幾個組成部分的函數:貝萊德股份有限公司的業績,貝萊德投資組合經理團隊的業績,該投資組合經理管理或監管的公司資產相對於預定基準的投資業績(包括風險調整後的回報) ,以及個人的業績和對這些投資組合和貝萊德整體業績的貢獻。在大多數情況下,這些基準與衡量投資組合經理管理的基金或其他賬户業績的基準或 基準相同。除其他事項外,貝萊德的首席投資官根據每個投資組合經理管理的基金和其他賬户相對於各種基準的業績,對每個投資組合經理的薪酬進行主觀確定。 每個投資組合經理管理的基金和其他賬户相對於各種基準的業績。固定收益基金的業績是以税前和/或税後為基礎在不同的時間段(包括1年、3年和5年,視情況而定)進行衡量的。就這些投資組合經理而言,基金和其他賬户的基準是:基於市場的指數(例如,標準普爾市政債券指數)、某些定製指數和某些基金行業同業組的組合。
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酌情激勵薪酬的分配。可自由支配的 激勵性薪酬以現金、遞延貝萊德股票獎勵和/或遞延現金獎勵(名義上跟蹤某些貝萊德投資產品的回報)的組合形式分配給投資組合經理。
投資組合經理每年以現金形式獲得可自由支配的激勵薪酬。總薪酬高於指定門檻的投資組合經理每年還將獲得貝萊德股份有限公司遞延的股票獎勵,作為其可自由支配激勵薪酬的一部分。以遞延股票的形式支付一部分可自由支配的激勵薪酬 貝萊德股份有限公司將使投資組合經理在給定年份賺取的薪酬面臨風險,這是基於貝萊德在未來一段時間內維持和改善業績的能力。在某些情況下,作為長期激勵獎勵的一部分,可能會向某些關鍵員工授予額外的遞延貝萊德公司股票,以幫助留住員工,使利益與長期股東保持一致,並激勵業績。遞延貝萊德股份有限公司股票獎勵通常以貝萊德股份有限公司限制性股票單位的 形式授予,這些股份單位根據適用計劃的條款授予,一旦授予,將以貝萊德股份有限公司普通股結算。本基金的投資組合經理推遲了貝萊德股份有限公司的股票獎勵。
對於某些投資組合經理,部分酌情激勵薪酬還以 遞延現金獎勵的形式分配,名義上跟蹤他們管理的精選貝萊德投資產品的回報,這提供了投資組合經理酌情激勵薪酬與投資產品業績的直接匹配。遞延現金 獎勵在若干年內按比例授予,一旦授予,則以現金形式結算。只有管理特定產品且總薪酬高於指定門檻的投資組合經理才有資格參加延期 現金獎勵計劃。
其他補償待遇。除了基本工資和酌情獎勵 薪酬外,投資組合經理可能有資格獲得或參與以下一項或多項:
獎勵 儲蓄計劃費用貝萊德股份有限公司創建了貝萊德公司員工有資格參加的各種激勵性儲蓄計劃,包括401K計劃、貝萊德退休儲蓄計劃和貝萊德 員工購股計劃。RSP的僱主繳費部分包括公司匹配,相當於為該計劃貢獻的前8%工資的50%,上限為每年5,000美元,以及相當於合格薪酬的 至3-5%的公司退休繳費,最高可達美國國税局(Internal Revenue Service)限額(2021年為29萬美元)。RSP提供一系列投資選擇,包括註冊投資公司和由該公司管理的集合投資基金 。貝萊德股份有限公司的繳款遵循參與者為自己的繳款設定的投資方向,或者在沒有參與者投資方向的情況下,投資於與參與者年滿65歲的年份相對應或最接近的目標日期基金。特別提款權允許以購買當日股票公允市值5%的折扣價投資貝萊德公司普通股。ESPP的年度參與僅限於 購買1,000股普通股或基於購買日的公平市值計算的25,000美元的美元價值。所有合格的投資組合經理都有資格參與這些計劃。
(a)(4) | 證券的實益所有權截至2021年7月31日。 |
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投資組合經理1 |
股票的美元範圍 基金的證券 實益擁有 | |
菲利普·索西奧(Phillip Soccio),CFA | 無 | |
西奧多·R·傑克爾(Theodore R.Jaeckel,Jr.),CFA | $100,001 - $500,000 |
(B)不適用
第9項-- | 封閉式管理投資公司和關聯購買者購買股權證券不適用,因為在本報告涵蓋的期間內沒有此類購買。 |
第10項: | 將事項提交證券持有人投票表決這些 程序沒有實質性變化。 |
第11項: | 管制和程序 |
(A)註冊人的主要行政人員和主要財務官,或執行類似職能的人員,根據對1940年法案規定的規則30a-3(B)和規則13a-15所要求的這些控制和程序的評估,得出以下結論: 註冊人的披露控制和程序(如1940年《投資公司法》(1940年法案)下的規則30a-3(C)所定義)自提交本報告之日起90天內有效。
(B)在本報告涵蓋的期間內,註冊人對財務報告的內部控制(根據1940年法案規則30a-3(D)的定義)沒有發生重大影響或合理地可能對註冊人的財務報告內部控制產生重大影響的變化 。(B)在本報告所涵蓋的期間內,註冊人對財務報告的內部控制(根據1940年法案第30a-3(D)條的定義)沒有發生重大影響或合理地可能對註冊人的財務報告內部控制產生重大影響的變化。
第12項-- | 披露封閉式管理證券借貸活動 投資公司不適用 |
第13項-- | 隨附的展品 |
(A)(1)“道德守則”,見第2項
(A)(2)附上第302條的證書
(A)(3)不適用
(A)(4) 不適用
(B)附上第906條的證書
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根據1934年《證券交易法》和1940年《投資公司法》的要求,註冊人已正式授權下列簽字人代表其簽署本報告。
貝萊德·穆尼耶新澤西基金有限公司
由以下人員提供: | /s/John M. 佩洛夫斯基 | |||
約翰·M·佩洛夫斯基 | ||||
本公司首席執行官(首席執行官) | ||||
貝萊德·穆尼耶新澤西基金有限公司 |
日期:2021年10月4日
根據1934年《證券交易法》和1940年《投資公司法》的要求,本報告已由以下人員代表註冊人在下面 以指定的身份和日期簽署。
由以下人員提供: |
/s/John M.Perlowski | |||
約翰·M·佩洛夫斯基 | ||||
本公司首席執行官(首席執行官) | ||||
貝萊德·穆尼耶新澤西基金有限公司 |
日期: 2021年10月4日
由以下人員提供: | /s/Trent 沃克 | |||
特倫特·沃克 | ||||
首席財務官(首席財務官) | ||||
貝萊德·穆尼耶新澤西基金有限公司 |
日期:2021年10月4日
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