美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格
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根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條規定的季度報告 |
在截至本季度末的季度內
或
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根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告 |
由_至_的過渡期
委託文件編號：
(其章程所指明的註冊人的確切姓名)
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(州或其他司法管轄區 |
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(税務局僱主 |
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指公司或組織) |
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識別號碼) |
(辦事處地址)
(
(註冊人電話號碼，包括區號)
根據該法第12(B)條登記的證券：
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每節課的標題 |
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交易 符號 |
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註冊的每個交易所的名稱 |
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用複選標記表示註冊人(1)是否已經提交了根據第13條或第15條(D)要求提交的所有報告1934年證券交易法在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)，以及(2)在過去90天內一直遵守此類備案要求。是☒*☐
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T法規第405條(本章232.405節)要求提交的每個互動數據文件。☒*☐
用複選標記標明註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的申報公司還是新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中對“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“非加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
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大型加速濾波器 |
☒ |
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加速文件管理器 |
☐ |
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非加速文件服務器 |
☐ |
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規模較小的報告公司 |
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新興成長型公司 |
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如果是新興成長型公司，用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。回答是。
註冊人有
第一部分：財務信息
第1項。財務報表
美世國際公司。
中期合併財務報表
截至2020年3月31日的三個月
(未經審計)
表格10-Q
季度報告-第2頁
美世國際公司。
中期合併經營報表
(未經審計)
(單位為數千美元，每股數據除外)
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截至3月31日的三個月， |
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2020 |
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2019 |
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收入 |
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成本和開支 |
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銷售成本，不包括折舊和攤銷 |
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銷售折舊及攤銷成本 |
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銷售、一般和行政費用 |
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營業收入 |
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其他收入(費用) |
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利息支出 |
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( |
) |
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其他收入(費用) |
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( |
) |
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其他費用合計(淨額) |
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( |
) |
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( |
) |
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所得税撥備前收入 |
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所得税撥備 |
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( |
) |
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( |
) |
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淨收益(虧損) |
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$ |
( |
) |
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$ |
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每股普通股淨收益(虧損) |
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基本信息 |
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( |
) |
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$ |
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稀釋 |
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( |
) |
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$ |
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宣佈的每股普通股股息 |
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$ |
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$ |
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中期綜合全面收益表(虧損)
(未經審計)
(單位：千美元)
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截至3月31日的三個月， |
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2020 |
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2019 |
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淨收益(虧損) |
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) |
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$ |
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其他綜合收益(虧損)，税後淨額 |
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外幣折算調整 |
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( |
) |
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與固定收益養老金計劃相關的未確認損失和先前服務成本的變化，扣除税收淨額為零美元(2019-#美元) |
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其他綜合虧損，扣除税項後的淨額 |
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( |
) |
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綜合收益(虧損)總額 |
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$ |
( |
) |
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$ |
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見中期合併財務報表附註。
表格10-Q
季度報告-第3頁
美世國際公司。
中期合併資產負債表
(未經審計)
(單位為千美元，不包括每股和每股數據)
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三月三十一號， |
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十二月三十一日， |
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2020 |
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2019 |
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資產 |
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流動資產 |
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現金和現金等價物 |
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應收賬款淨額 |
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盤存 |
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預付費用和其他費用 |
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流動資產總額 |
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財產、廠房和設備、淨值 |
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對合資企業的投資 |
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可攤銷無形資產淨額 |
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經營性租賃使用權資產 |
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其他長期資產 |
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遞延所得税 |
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總資產 |
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負債和股東權益 |
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流動負債 |
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應付帳款和其他 |
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$ |
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養老金和其他退休後福利義務 |
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流動負債總額 |
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債務 |
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養老金和其他退休後福利義務 |
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融資租賃負債 |
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經營租賃負債 |
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其他長期負債 |
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遞延所得税 |
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總負債 |
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股東權益 |
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普通股$ |
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額外實收資本 |
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留存收益 |
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累計其他綜合損失 |
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( |
) |
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股東權益總額 |
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總負債和股東權益 |
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$ |
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承擔和或有事項(附註13) |
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後續活動(附註7，14) |
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見中期合併財務報表附註。
表格10-Q
季度報告-第4頁
美世國際公司。
中期合併股東權益變動表
(未經審計)
(單位：千美元)
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普通股 |
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數 (數千 (股份數量) |
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金額，金額為 帕爾 價值 |
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其他內容 實繳 資本 |
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留用 收益 |
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累計 其他 全面 損失 |
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總計 股東的 權益 |
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截至3月31日的三個月： |
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截至2019年12月31日的餘額 |
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$ |
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$ |
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$ |
( |
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$ |
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以業績股單位授出而發行的股份 |
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— |
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股票補償回收 |
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( |
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淨損失 |
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) |
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宣佈的股息 |
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普通股回購 |
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其他綜合損失 |
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截至2020年3月31日的餘額 |
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截至2018年12月31日的餘額 |
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以業績股單位授出而發行的股份 |
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— |
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股票補償回收 |
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淨收入 |
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宣佈的股息 |
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— |
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其他綜合損失 |
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— |
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( |
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截至2019年3月31日的餘額 |
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$ |
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( |
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|
見中期合併財務報表附註。
表格10-Q
季度報告-第5頁
美世國際公司。
中期合併現金流量表
(未經審計)
(單位：千美元)
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截至3月31日的三個月， |
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2020 |
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2019 |
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經營活動產生的現金流(用於經營活動) |
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淨收益(虧損) |
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) |
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$ |
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對淨收益(虧損)與經營活動現金流量進行調整 |
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折舊及攤銷 |
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遞延所得税撥備(福利) |
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( |
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存貨減值 |
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固定收益養老金計劃和其他退休後福利計劃費用 |
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股票補償回收 |
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外匯交易收益 |
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( |
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其他 |
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( |
) |
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固定收益養老金計劃和其他退休後福利計劃繳費 |
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( |
) |
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( |
) |
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營運資金的變動 |
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應收賬款 |
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( |
) |
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( |
) |
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盤存 |
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( |
) |
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|
應付賬款和應計費用 |
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( |
) |
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( |
) |
|
其他 |
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( |
) |
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( |
) |
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經營活動所得(用於)現金淨額 |
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( |
) |
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|
來自(用於)投資活動的現金流 |
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購置房產、廠房和設備 |
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( |
) |
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( |
) |
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購買可攤銷無形資產 |
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( |
) |
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( |
) |
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其他 |
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|
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( |
) |
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來自(用於)投資活動的淨現金 |
|
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( |
) |
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( |
) |
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融資活動產生的現金流(用於融資活動) |
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|
循環信貸收益(償還)，淨額 |
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( |
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股息支付 |
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( |
) |
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普通股回購 |
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( |
) |
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|
|
支付發債成本 |
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|
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( |
) |
|
政府撥款的收益 |
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|
|
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其他 |
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( |
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( |
) |
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融資活動所得(用於)現金淨額 |
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匯率變動對現金及現金等價物的影響 |
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( |
) |
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( |
) |
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現金和現金等價物淨減少 |
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( |
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( |
) |
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期初現金和現金等價物 |
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期末現金和現金等價物 |
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$ |
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$ |
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補充現金流披露 |
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支付利息的現金 |
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$ |
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繳納所得税的現金 |
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$ |
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$ |
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非現金投融資活動補充日程表： |
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租賃生產設備 |
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見中期合併財務報表附註。
表格10-Q
季度報告-第6頁
美世國際公司。
中期合併財務報表附註
(未經審計)
(單位為千美元，不包括每股和每股數據)
注1.本公司及主要會計政策摘要
業務性質和陳述基礎
本文所載的中期合併財務報表包括美世國際公司(“美世公司”)的賬目。及其所有附屬公司(統稱為“公司”)。美世公司擁有
中期綜合財務報表由本公司根據美國證券交易委員會(“證券交易委員會”)的規則及規定編制。年終綜合資產負債表數據來自經審計的財務報表。本文中的腳註披露是根據美國中期財務報表普遍接受的會計原則(“GAAP”)編制的。未經審計的中期綜合財務報表應與公司截至2019年12月31日的最新年度報告Form 10-K中包含的經審計的綜合財務報表及附註一併閲讀。本公司認為，本文所載未經審核中期綜合財務報表與本公司截至2019年12月31日止財政年度的最新年報Form 10-K所載經審核綜合財務報表及附註一致(以下提及的政策變動除外)，幷包含公平陳述中期業績所需的所有調整。此處包括的各期間的結果可能不代表全年的結果。
在這些中期合併財務報表中，除非另有説明，否則所有金額均以美元(“美元”或“美元”)表示。符號“歐元”指的是歐元，符號“C$”指的是加元。
預算的使用
按照公認會計原則編制財務報表和相關披露要求管理層作出影響財務報表和附註中報告金額的估計和假設。除其他事項外，在確定養老金和其他退休後福利債務、遞延所得税(估值津貼和永久再投資)、折舊和攤銷、與長期資產減值測試相關的未來現金流、企業合併中收購價格對收購資產和承擔的負債的分配、法律負債和或有事項時，需要做出重大的管理判斷。實際結果可能與這些估計值大不相同，這些估計值的變化在已知的情況下會被記錄下來。
新冠肺炎大流行的影響
由於新冠肺炎大流行，本公司面臨風險和不確定因素。新冠肺炎疫情對公司業務的影響程度高度不確定，很難預測，因為對這一流行病的反應還處於早期階段，信息正在迅速演變。此外，全球資本市場和經濟也受到了新冠肺炎大流行的負面影響，有可能導致局部和/或全球經濟衰退。這樣的經濟混亂可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。
新冠肺炎疫情對公司業務影響的嚴重程度將取決於一系列因素，包括但不限於疫情的持續時間和嚴重程度，以及對公司客户的影響程度和嚴重程度，所有這些都是不確定和無法預測的。公司未來的經營業績和流動性可能會受到超出正常付款條件的未償還應收賬款的延遲支付、供應鏈中斷和不確定的需求，以及公司為解決客户面臨的財務和運營挑戰而可能採取的任何行動或計劃的影響。截至這些臨時合併財務報表發佈之日，新冠肺炎疫情可能對公司的財務狀況、流動性或經營業績造成多大程度的影響尚不確定。
表格10-Q
季度報告-第7頁
美世國際公司。
中期合併財務報表附註
(未經審計)
(單位為千美元，不包括每股和每股數據)
注1.本公司及主要會計政策摘要(續)
新會計公告
採用的會計公告
2016年6月，財務會計準則委員會(FASB)發佈了會計準則更新(ASU)2016-13年度，金融工具-信貸損失(主題326)：金融工具信用損失的計量，用反映預期信用損失的方法取代了現行的已發生損失減值方法。2019年5月，FASB發佈了ASU 2019-05，金融工具-信貸損失(主題326)：有針對性的過渡救濟，為實體提供有針對性的過渡救濟，旨在增加一些實體的財務報表信息的可比性，否則這些實體將使用不同的計量方法衡量類似的金融工具。這些更新對2019年12月15日之後發佈的財務報表有效。該公司於2020年1月1日採用修改後的追溯法進行了這些更新。採用這些更新對中期綜合財務報表沒有影響，因為公司目前通過購買信用保險、信用證和在出售前設定信用限額來管理與其銷售相關的信用風險。該公司在授予信貸之前審查新客户的信用記錄，並對現有客户的信用表現進行定期審查。如果其金融工具的交易對手不履行義務，本公司將面臨信用風險。該公司試圖通過與被認為具有高信用質量的交易對手簽訂合同，將這種風險降至最低。
如果客户受到新冠肺炎疫情的不利影響，公司面臨的信貸損失可能會增加。雖然本公司歷史上沒有發生過重大信用損失，但如果本公司客户的現金流受到新冠肺炎疫情的不利影響，則可能會因應收貿易賬面金額的潛在調整而產生重大不利影響。
尚未採用的會計公告
2019年12月，FASB發佈了ASU 2019-12，所得税-簡化所得税會計，其中刪除了投資、期間税收分配和中期計算的某些例外，並增加了指導意見，以降低所得税會計的複雜性。此更新適用於2020年12月15日之後發佈的會計年度的財務報表，並允許提前採用。該公司目前正在評估這一更新的影響，但相信不會對合並財務報表產生重大影響。
2020年3月，FASB發佈了ASU 2020-04，參考匯率改革(主題848)-促進參考匯率改革對財務報告的影響。修正案在有限的時間內提供可選的指導，以減輕參考匯率改革的潛在會計負擔。新的指導方針為將美國公認會計原則(GAAP)應用於合同、對衝關係和其他受參考匯率改革影響的交易提供了可選的權宜之計和例外，如果滿足某些標準的話。這些修訂僅適用於參考LIBOR或另一參考利率(預計將因參考匯率改革而停止)的合約和對衝關係。這些修改立即生效，可能適用於2022年12月31日或之前簽訂或評估的合同修改和套期保值關係。該公司目前正在評估其合同和新標準提供的可選權宜之計。
表格10-Q
季度報告-第8頁
美世國際公司。
中期合併財務報表附註
(未經審計)
(單位為千美元，不包括每股和每股數據)
注2.庫存
截至2020年3月31日和2019年12月31日的庫存包括：
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三月三十一號， |
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十二月三十一日， |
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2020 |
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2019 |
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原料 |
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成品 |
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備件和其他 |
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在截至2020年3月31日的三個月，由於加拿大工廠的紙漿價格較低和纖維成本較高，該公司記錄的庫存減值費用為1美元。
附註3.應付帳款及其他
截至2020年3月31日和2019年12月31日的應付賬款和其他款項包括：
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三月三十一號， |
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十二月三十一日， |
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2020 |
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2019 |
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貿易應付款 |
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$ |
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$ |
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應計費用 |
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應付利息 |
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應付所得税 |
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其他 |
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注4.債務
截至2020年3月31日和2019年12月31日的債務包括以下內容：
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三月三十一號， |
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十二月三十一日， |
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2020 |
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2019 |
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2024年優先債券，本金金額$ |
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$ |
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2025年優先債券，本金金額$ |
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2026年優先債券，本金金額$ |
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信貸安排 |
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€ |
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C$ |
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€ |
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$ |
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$ |
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表格10-Q
季度報告-第9頁
美世國際公司。
中期合併財務報表附註
(未經審計)
(單位為千美元，不包括每股和每股數據)
注4.債務(續)
截至2020年3月31日的債務本金到期日如下：
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2020 |
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$ |
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2021 |
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2022 |
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2023 |
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2024 |
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此後 |
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$ |
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本公司的某些債務工具是根據協議發行的，這些協議(其中包括)可能限制其能力以及其子公司支付某些款項(包括股息)的能力。這些限制會有特定的例外情況。截至2020年3月31日，該公司遵守了債務協議的條款。
|
(a) |
2018年，該公司發行了$ |
2019年10月，該公司額外發行了$
2017年，該公司發行了$
2017年，該公司發行了$
優先債券是本公司的一般無抵押優先債務。他們享有與本公司所有現有及未來無抵押優先債務同等的償付權，並優先於本公司任何現有或未來次級債務的償還權。優先債券的兑付權實際上比所有現有和未來的有擔保債務(在擔保該等債務的資產範圍內)以及本公司子公司的所有債務和負債更低。塞舌爾
公司可贖回全部或部分2025年優先債券或2026年優先債券，贖回時間不得少於
表格10-Q
季度報告-第10頁
美世國際公司。
中期合併財務報表附註
(未經審計)
(單位為千美元，不包括每股和每股數據)
注4.債務(續)
下表載列未贖回優先債券的贖回價格(以本金百分比表示)及贖回期限：
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2024年高級債券 |
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2025年高級債券 |
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2026年高級債券 |
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12個月 期間 起頭 |
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百分比 |
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12個月 期間 起頭 |
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百分比 |
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12個月 期間 起頭 |
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百分比 |
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2020年2月1日 |
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% |
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2021年1月15日 |
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% |
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2021年1月15日 |
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% |
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2021年2月1日 |
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% |
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2022年1月15日 |
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% |
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2022年1月15日 |
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% |
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2022年2月1日 在此之後 |
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% |
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2023年1月15日 在此之後 |
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% |
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2023年1月15日 在此之後 |
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% |
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(b) |
A € |
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(c) |
A加元 |
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(d) |
A加元 |
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(e) |
A € |
表格10-Q
季度報告-第11頁
美世國際公司。
中期合併財務報表附註
(未經審計)
(單位為千美元，不包括每股和每股數據)
注5.養老金和其他退休後福利義務
固定福利計劃
養老金福利是以員工的收入和服務年限為基礎的。固定收益計劃的資金來自本公司基於精算估計和法定要求的繳款。
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截至3月31日的三個月， |
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2020 |
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2019 |
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養老金 |
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其他郵報- 退休 優勢 |
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養老金 |
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其他郵報- 退休 優勢 |
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服務成本 |
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$ |
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$ |
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利息成本 |
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計劃資產的預期回報率 |
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未確認項目的攤銷 |
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( |
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淨效益成本 |
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$ |
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$ |
( |
) |
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$ |
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$ |
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服務成本以外的淨收益成本的組成部分在中期綜合經營報表的“其他收入(費用)”中記錄。未確認項目的攤銷涉及淨精算損失和以前的服務費用。
確定繳費計劃
自2008年12月31日起，Celgar工廠的固定福利計劃對新成員關閉。此外，相關的固定福利服務應計於2008年12月31日停止，成員開始根據2009年1月1日生效的新的固定繳款計劃按固定合同率領取養老金福利。在截至2020年3月31日的三個月期間，公司出資$
多僱主計劃
該公司參與了Celgar工廠小時工的多僱主計劃。根據集體談判協議，根據應計養卹金收入的百分比確定對該計劃的繳款。本公司目前或未來的出資義務不超過合同出資。在截至2020年3月31日的三個月期間，公司出資$
表格10-Q
季度報告-第12頁
美世國際公司。
中期合併財務報表附註
(未經審計)
(單位為千美元，不包括每股和每股數據)
注6.所得税
在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月期間，美國聯邦法定税率和公司有效税率之間的差異如下：
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截至3月31日的三個月， |
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2020 |
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2019 |
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美國聯邦法定利率 |
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美國聯邦法定所得税撥備前所得税率 |
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( |
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$ |
( |
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外國所得税差 |
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( |
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( |
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外國收益的影響(A) |
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估值免税額 |
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合夥企業結構的税收優惠 |
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免税外國補貼 |
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實繳上年度税額 |
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其他 |
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( |
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( |
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包括： |
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現行所得税撥備 |
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$ |
( |
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$ |
( |
) |
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遞延所得税優惠(準備金) |
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( |
) |
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$ |
( |
) |
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$ |
( |
) |
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(a) |
主要是由於2017年減税和就業法案中全球無形低税收入條款的影響。 |
注7.股東權益
分紅
2020年2月，公司董事會宣佈季度股息為#美元。
2020年4月，公司董事會宣佈季度股息為#美元。
股票回購計劃
2019年5月，公司董事會批准了一項普通股回購計劃，根據該計劃，公司可以回購至多$
表格10-Q
季度報告-第13頁
美世國際公司。
中期合併財務報表附註
(未經審計)
(單位為千美元，不包括每股和每股數據)
注7.股東權益(續)
基於股票的薪酬
二零一零年六月，本公司通過一項股票激勵計劃，規定向僱員、顧問及非僱員董事授予期權、限制性股權、限制性股份、業績股份、業績股份單位(“PSU”)及股票增值權。在截至2020年3月31日的三個月內，
PSU
PSU包括在未來日期獲得普通股的權利，這取決於公司和受讓人實現某些業績目標。績效目標期間通常為
下表彙總了此期間的PSU活動：
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數量 PSU |
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截至2020年1月1日的未償還款項 |
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授與 |
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已歸屬並已發行 |
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沒收 |
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( |
) |
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截至2020年3月31日的未償還款項 |
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限售股
限制性股票一般在
表格10-Q
季度報告-第14頁
美世國際公司。
中期合併財務報表附註
(未經審計)
(單位為千美元，不包括每股和每股數據)
附註8.普通股每股淨收益(虧損)
截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月，普通股基本淨收益(虧損)和稀釋後每股淨收益(虧損)對賬如下：
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截至3月31日的三個月， |
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2020 |
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2019 |
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淨收益(虧損) |
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基本的和稀釋的 |
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每股普通股淨收益(虧損) |
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基本信息 |
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已發行普通股加權平均數： |
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基本(A) |
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稀釋儀器的效果： |
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PSU |
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限售股 |
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稀釋 |
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(a) |
在截至2020年3月31日的三個月期間，已發行普通股的基本加權平均數量不包括 |
普通股攤薄後淨收益(虧損)的計算不假設行使任何對每股普通股淨收入(虧損)有反攤薄作用的工具。
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截至3月31日的三個月， |
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2020 |
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2019 |
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PSU |
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— |
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限售股 |
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附註9.累計其他綜合損失
截至2020年3月31日的三個月，按構成部分(税後淨額)劃分的累計其他綜合虧損變動情況如下：
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外國 貨幣 翻譯 調整，調整 |
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已確定的收益 養老金和 其他郵報- 退休 福利項目 |
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總計 |
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截至2020年1月1日的餘額 |
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改分類前的其他綜合損失 |
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從累計其他全面虧損中重新分類的金額 |
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其他綜合收益(虧損)，税後淨額 |
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截至2020年3月31日的餘額 |
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( |
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表格10-Q
季度報告-第15頁
美世國際公司。
中期合併財務報表附註
(未經審計)
(單位為千美元，不包括每股和每股數據)
注10.關聯方交易
本公司與其合資企業進行關聯方交易。在截至2020年3月31日的三個月期間，從公司的
注11.業務細分信息
該公司以其生產的主要產品：紙漿和木製品為基礎進行管理。因此，本公司的
在公司的中期綜合經營報表中，營業收入之後的收入或虧損項目沒有分配給各部門，因為這些項目是由管理層單獨審查的。
截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月期間，有關某些細分市場數據的信息如下：
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截至2020年3月31日的三個月 |
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紙漿 |
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木材 產品 |
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公司 以及其他 |
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整合 |
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來自外部客户的收入 |
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營業收入(虧損) |
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折舊及攤銷 |
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總資產(A) |
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按主要產品分類的收入 |
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紙漿 |
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木材業 |
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能源和化學品 |
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木材殘渣 |
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總收入 |
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按地理市場劃分的收入(b) |
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美國 |
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德國 |
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中國 |
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其他國家 |
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總收入 |
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(a) |
紙漿部門的總資產包括公司的$ |
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(b) |
銷售歸因於基於客户提供的收貨地點的國家/地區。 |
表格10-Q
季度報告-第16頁
美世國際公司。
中期合併財務報表附註
(未經審計)
(單位為千美元，不包括每股和每股數據)
注11.業務分類信息(續)
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截至2019年3月31日的三個月 |
|
紙漿 |
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|
木材 產品 |
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|
公司 以及其他 |
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|
整合 |
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||||
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來自外部客户的收入 |
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$ |
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$ |
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營業收入(虧損) |
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) |
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$ |
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折舊及攤銷 |
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按主要產品分類的收入 |
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紙漿 |
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木材業 |
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能源和化學品 |
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木材殘渣 |
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總收入 |
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按地理市場劃分的收入(a) |
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美國 |
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德國 |
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中國 |
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其他國家 |
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總收入 |
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$ |
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$ |
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(a) |
銷售歸因於基於客户提供的收貨地點的國家/地區。 |
截至2019年12月31日，公司總資產為
各部門之間的收入按接近公允價值的價格入賬。這些收入包括將木製品部門的殘餘纖維出售給紙漿部門用於紙漿生產過程的收入，以及將紙漿部門的剩餘燃料出售給木製品部門用於能源生產的收入。在截至2020年3月31日的三個月期間，紙漿部門的銷售額為
表格10-Q
季度報告-第17頁
美世國際公司。
中期合併財務報表附註
(未經審計)
(單位為千美元，不包括每股和每股數據)
附註12.金融工具與公允價值計量
由於到期日較短，現金及現金等價物、應收賬款和應付賬款及其他資產的賬面價值接近其公允價值。
本公司截至2020年3月31日和2019年12月31日在公允價值層次下的未償債務的估計公允價值如下：
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截至公允價值計量 2020年3月31日使用： |
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描述 |
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1級 |
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2級 |
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3級 |
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總計 |
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循環信貸安排 |
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$ |
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高級註釋 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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公允價值計量截至 2019年12月31日-使用： |
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|||||||||||||
|
描述 |
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1級 |
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2級 |
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3級 |
|
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總計 |
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高級註釋 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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分類為二級的循環信貸安排的賬面價值接近公允價值，因為浮動利率反映了具有類似特徵和到期日的金融工具的當前利率。
分類為二級的高級債券的公允價值是根據交易商市場的報價或最近的市場交易確定的。截至2020年3月31日和2019年12月31日，公司的高級票據在中期綜合資產負債表上沒有按公允價值列賬。然而，公允價值披露是必須的。本公司高級債券的賬面價值，扣除票據發行成本及溢價後為$
信用風險
該公司的信用風險主要歸因於銀行賬户和應收賬款中持有的現金。本公司在外國金融機構的現金餘額超過保險限額。該公司通過定期將超過短期經營要求和債務義務的現金投資於低風險的政府債券或類似的債務工具，來限制其在銀行賬户中持有的現金的信用敞口。本公司與紙漿、木材和其他木材殘渣銷售相關的信用風險是通過設定信用額度、購買信用保險以及對某些客户在產品發貨前收到信用證來管理的。該公司在授予信貸之前審查新客户的信用記錄，並對現有客户的信用表現進行定期審查。紙漿、木材和其他木材殘渣銷售的信用風險集中在主要位於德國、中國、美國和意大利的客户和代理商身上。
如果客户受到新冠肺炎疫情的不利影響，公司面臨的信貸損失可能會增加。雖然本公司歷史上沒有發生過重大信用損失，但如果本公司客户的現金流受到新冠肺炎疫情的不利影響，則可能會因應收貿易賬面金額的潛在調整而產生重大不利影響。
現金和現金等價物的賬面金額為#美元。
表格10-Q
季度報告-第18頁
美世國際公司。
中期合併財務報表附註
(未經審計)
(單位為千美元，不包括每股和每股數據)
附註13.承付款和或有事項
|
(a) |
本公司涉及在正常業務過程中產生的法律訴訟和索賠。雖然任何法律行動及索償的結果不能確切預測，但管理層認為，任何待決或威脅的索償結果，不論是個別或合併的，均不會對本公司的綜合財務狀況、經營業績或流動資金造成重大不利影響。 |
|
(b) |
該公司須遵守規例，規定如物業進行重大翻新或拆卸，必須按訂明方式處理及處置石棉。否則，該公司無須清除其設施內的石棉。一般來説，石棉存在於蒸汽和冷凝水管道系統中，以及建築物的某些覆層中，以及整個舊設施的建築絕熱材料中。本公司從本公司的工廠中適當移除和處置石棉產品的義務是有條件的資產報廢義務。由於該公司的工廠使用壽命長，部分原因是維修程序，以及該公司並無計劃進行需要清除石棉的重大改變，因此清除石棉的時間並不確定。因此，該公司目前無法合理估計其石棉清除和處置義務的公允價值。公司將在有足夠信息合理估計其公允價值的期間確認負債。 |
注14.後續事件
2020年4月20日，公司的
表格10-Q
季度報告-第19頁
非GAAP財務指標
這份Form 10-Q季度報告包含“非GAAP財務指標”，即不包括或不包括根據美國公認會計原則(稱為“GAAP”)計算和呈報的最直接可比指標中未排除或未包括的金額的財務指標。具體地説，我們使用了非GAAP計量“營業EBITDA”。
營業EBITDA定義為營業收入(虧損)加上折舊和攤銷以及非經常性資本資產減值費用。我們使用營業EBITDA作為我們自己經營業績的基準衡量標準，並作為相對於我們競爭對手的基準。我們認為這是對營業收入作為業績衡量標準的有意義的補充，主要是因為折舊費用和非經常性資本資產減值費用不是實際的現金成本，而且折舊費用在公司之間差別很大，我們認為這種方式基本上與我們運營設施的基本成本效率無關。此外，我們認為，證券分析師、投資者和其他感興趣的各方通常使用經營性EBITDA來評估我們的財務業績。
營業EBITDA沒有反映一些影響我們淨收入(虧損)的項目的影響，包括融資成本和衍生工具的影響。營業EBITDA不是根據公認會計準則衡量財務業績的指標，不應被視為衡量業績的運營淨收入(虧損)或收入(虧損)的替代方案，也不應被視為衡量流動性的營運活動淨現金的替代方案。營業EBITDA是一項內部衡量標準，因此可能無法與其他公司進行比較。
營業EBITDA作為一種分析工具有很大的侷限性，不應該孤立地考慮，也不應該作為GAAP報告的我們結果分析的替代品。其中一些限制是經營EBITDA沒有反映：(I)資本支出或合同承諾的現金支出或未來需求；(Ii)營運資金需求的變化或現金需求；(Iii)我們未償債務的重大利息支出或支付利息或本金所需的現金需求；(Iv)衍生產品頭寸中已實現或按市場計價的變化的影響，這些影響可能是巨大的；以及(V)對我們的投資或資產的非經常性減值費用的影響。由於這些限制，營業EBITDA只應被視為一種補充業績指標，而不應被視為我們可用於投資於業務增長的流動性或現金的指標。由於所有公司計算營業EBITDA的方式不同，我們計算的營業EBITDA可能與其他公司計算的營業EBITDA或EBITDA不同。我們通過使用營業EBITDA作為我們業績的補充衡量標準，並主要依靠我們的GAAP財務報表來彌補這些限制。
表格10-Q
季度報告-第20頁
|
第二項。 |
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析 |
在本文件中：(I)除文意另有所指外，凡提及“我們”、“公司”或“美世”，均指美世國際有限公司及其子公司；(Ii)提及“美世公司”。指本公司(不包括其子公司)；(Iii)除非另有説明，否則提供截至2020年3月31日的所有信息；(Iv)我們的報告貨幣是美元，所指的“歐元”是歐元，“C$”是指加元；(V)“ADMTs”是指風乾公噸；(Vi)“NBSK”是指北方漂白針葉木牛皮紙；(Vii)“NBHK”是指北方漂白硬木牛皮紙；(Vii)“NBHK”是指北方漂白硬木牛皮紙；(Viii)“MW”是指兆瓦和(Ix)“Mfbm”是指千板尺木材，而“MMfbm”是指百萬板尺木材；及。(X)我們的木材度量是使用1.6立方米對1 Mfbm的換算比率，由立方米換算成Mfbm，這是業界常用的比率。
由於四捨五入的原因，整個報告中顯示的數字加起來可能與我們提供的總數不完全相同，百分比也可能不能準確反映絕對數字。
以下對我們截至2020年3月31日的三個月的運營結果和財務狀況的討論和分析應與我們的中期綜合財務報表和本季度報告中包括的相關説明以及我們提交給美國證券交易委員會(SEC)的最新Form 10-K年度報告(簡稱“SEC”)一起閲讀。
經營成果
一般信息
我們有兩個可報告的運營部門：
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• |
紙漿-包括我們紙漿廠的紙漿、電力和其他副產品的製造、銷售和分銷。 |
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|
• |
木製品-包括在Friesau鋸木廠製造、銷售和分銷木材、電力和其他木材殘渣。 |
每個細分市場主要提供不同的產品，需要不同的製造工藝、技術以及銷售和營銷。
當前市場環境
目前的新冠肺炎大流行已導致大量廣泛的全球感染和死亡。它還對全球經濟活動產生了實質性不利影響，造成市場大幅波動，並導致許多國家政府宣佈進入緊急狀態，並實施旅行禁令、隔離、關閉企業、就地避難和其他限制等措施。見“第二部分.其他信息--項目1A.風險因素--新冠肺炎疫情可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響”。
我們的產品是許多大流行相關高需求商品的重要組成部分，如紙巾和清潔產品以及某些個人防護設備。因此，我們在我們的運營中實施了許多新的重要的健康和安全措施，以保護我們的員工，並使我們的工廠能夠負責任地、高效地運營。我們一直在監測我們的行動以及來自政府和衞生組織的指導，以確保我們採取適當和必要的行動來保護我們的人民。
2020年第一季度，由於需求穩定，紙漿價格較2019年第四季度小幅上漲。總體而言，本季度我們的NBSK紙漿平均銷售變現比2019年第四季度下降了約3%，這是因為温和的價格改善是錯開的，直到2020年第二季度才會全面實施。
表格10-Q
季度報告-第21頁
本季度末，NBSK在歐洲和北美的標價分別約為每ADMT 840美元和1135美元。從2020年開始，僅限淨價(這是扣除折扣後的淨額。津貼s和回扣)是為中國出版的。截至本季度末，NBSK在中國的淨價約為每adt 580美元。NBHK在北美的標價約為每ADMT 890美元，NBHK在中國的淨價約為每ADMT 455美元。
儘管新冠肺炎疫情給全球商業帶來了很大的不確定性，其影響和社會反應正在演變和迅速變化，但我們目前預計，在第二季度，紙巾和衞生生產商的紙漿需求將保持穩定，但我們的印刷和書寫紙生產商的需求將會減弱。
在紙漿供應方面，在即將到來的季度，我們目前預計某些工廠將因鋸木廠停工導致的纖維短缺而減產。此外，一些紙漿廠已經宣佈了一些因新冠肺炎而導致的零星減產。此外，由於當前的大流行，全球各地的紙漿廠都推遲了年度維護計劃。預計這將在今年晚些時候或明年初削減產量。
在2020年第二季度，我們的紙漿廠有6天的計劃維護停機時間，即大約9,700台ADMT。然而，如果由於當前的大流行而導致承包商供應不足，這些關閉可能會被推遲。我們的和平河磨坊目前還計劃在2020年第四季度進行5天的年度維護停機。
2020年第一季度，木材市場總體穩定，木材銷售實現與2019年第四季度持平，原因是美國市場強勁的需求和較高的定價抵消了歐洲市場由甲蟲損壞木材加工的木材供應導致的木材銷售實現下降。目前，我們預計2020年第二季度木材市場疲軟，銷售價格變現下降，原因是房屋開工率下降，業務放緩，以及新冠肺炎疫情在我們主要市場造成的中斷。
表格10-Q
季度報告-第22頁
財務摘要
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截至3月31日的三個月， |
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2020 |
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2019 |
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(以千為單位，而不是每股金額) |
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|
運營報表數據 |
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紙漿部門收入 |
|
$ |
303,605 |
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|
$ |
436,474 |
|
|
木製品部門收入 |
|
|
45,778 |
|
|
|
44,439 |
|
|
公司和其他收入 |
|
|
1,216 |
|
|
|
3,037 |
|
|
總收入 |
|
$ |
350,599 |
|
|
$ |
483,950 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
紙漿部門營業收入 |
|
$ |
21,439 |
|
|
$ |
93,520 |
|
|
木製品部門營業收入 |
|
|
5,555 |
|
|
|
1,620 |
|
|
公司和其他營業虧損 |
|
|
(2,932 |
) |
|
|
(1,588 |
) |
|
營業總收入 |
|
$ |
24,062 |
|
|
$ |
93,552 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
紙漿段折舊和攤銷 |
|
$ |
30,371 |
|
|
$ |
28,023 |
|
|
木製品分部折舊及攤銷 |
|
|
2,377 |
|
|
|
1,911 |
|
|
公司及其他折舊及攤銷 |
|
|
198 |
|
|
|
313 |
|
|
折舊及攤銷總額 |
|
$ |
32,946 |
|
|
$ |
30,247 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
營業EBITDA(1) |
|
$ |
57,008 |
|
|
$ |
123,799 |
|
|
所得税撥備 |
|
$ |
(5,344 |
) |
|
$ |
(24,424 |
) |
|
淨收益(虧損) |
|
$ |
(3,392 |
) |
|
$ |
51,616 |
|
|
每股普通股淨收益(虧損) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
基本信息 |
|
$ |
(0.05 |
) |
|
$ |
0.79 |
|
|
稀釋 |
|
$ |
(0.05 |
) |
|
$ |
0.78 |
|
|
期末已發行普通股 |
|
|
65,800 |
|
|
|
65,651 |
|
|
(1) |
下表提供了所指時期的淨收益(虧損)與營業收入和營業EBITDA的對賬： |
|
|
|
截至3月31日的三個月， |
|
|||||
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|
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2020 |
|
|
2019 |
|
||
|
|
|
(單位：千) |
|
|||||
|
淨收益(虧損) |
|
$ |
(3,392 |
) |
|
$ |
51,616 |
|
|
所得税撥備 |
|
|
5,344 |
|
|
|
24,424 |
|
|
利息支出 |
|
|
20,084 |
|
|
|
18,551 |
|
|
其他(收入)費用 |
|
|
2,026 |
|
|
|
(1,039 |
) |
|
營業收入 |
|
|
24,062 |
|
|
|
93,552 |
|
|
添加：折舊和攤銷 |
|
|
32,946 |
|
|
|
30,247 |
|
|
營業EBITDA |
|
$ |
57,008 |
|
|
$ |
123,799 |
|
表格10-Q
季度報告-第23頁
選定的生產、銷售和其他數據
|
|
|
截至3月31日的三個月， |
|
|
|||||
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|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
||
|
紙漿段 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
紙漿生產(‘000 ADMT) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
NBSK |
|
|
455.2 |
|
|
|
460.6 |
|
|
|
NBHK |
|
|
78.9 |
|
|
|
78.6 |
|
|
|
年度維護停機時間(‘000個ADMT) |
|
|
2.3 |
|
|
|
— |
|
|
|
年度維護停機時間(天) |
|
|
2 |
|
|
|
— |
|
|
|
紙漿銷售(‘000 ADMT) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
NBSK |
|
|
438.3 |
|
|
|
466.9 |
|
|
|
NBHK |
|
|
66.0 |
|
|
|
87.8 |
|
|
|
NBSK紙漿平均價格(美元/ADMT)(1) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
歐洲 |
|
|
833 |
|
|
|
1,105 |
|
|
|
中國 |
|
|
573 |
|
|
|
700 |
|
|
|
北美 |
|
|
1,127 |
|
|
|
1,380 |
|
|
|
NBHK紙漿平均價格(美元/ADMT)(1) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
中國 |
|
|
460 |
|
|
|
695 |
|
|
|
北美 |
|
|
890 |
|
|
|
1,180 |
|
|
|
紙漿平均銷售實現(美元/ADMT)(2) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
NBSK |
|
|
561 |
|
|
|
757 |
|
|
|
NBHK |
|
|
468 |
|
|
|
656 |
|
|
|
能源產量(‘000兆瓦時)(3) |
|
|
578.4 |
|
|
|
560.5 |
|
|
|
能源銷售額(‘000兆瓦時)(3) |
|
|
231.7 |
|
|
|
211.8 |
|
|
|
平均能源銷售實現(美元/兆瓦時)(3) |
|
|
95 |
|
|
|
94 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
木製品細分市場 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
木材生產(MMfbm) |
|
|
116.4 |
|
|
|
110.7 |
|
|
|
木材銷售(MMfbm) |
|
|
117.7 |
|
|
|
109.2 |
|
|
|
平均木材銷售變現(美元/Mfbm) |
|
|
348 |
|
|
|
359 |
|
|
|
能源生產和銷售(‘000兆瓦時) |
|
|
22.8 |
|
|
|
22.4 |
|
|
|
平均能源銷售實現(美元/兆瓦時) |
|
|
116 |
|
|
|
119 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
現貨貨幣平均匯率 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ / €(4) |
|
|
1.1022 |
|
|
|
1.1354 |
|
|
|
$ / C$(4) |
|
|
0.7438 |
|
|
|
0.7521 |
|
|
|
(1) |
來源：RISI定價報告。歐洲和北美都是標價。中國是包括折扣、津貼和回扣在內的淨價。自2020年1月起，RISI定價報告不提供中國的標價。巴塞羅那 |
|
(2) |
銷售後實現客户折扣、返利等銷售優惠。合併了訂單和裝運日期之間發生的紙漿價格變化的影響。 |
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(3) |
不包括我們在Cariboo工廠的50%合資權益，這部分權益是用權益法核算的。 |
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(4) |
平均值 紐約聯邦儲備銀行(Federal Reserve Bank Of New York)在報告期內的午間買入利率。 |
截至2020年3月31日的合併後三個月與截至2019年3月31日的三個月相比
截至2020年3月31日的三個月的總收入從2019年同季度的4.84億美元下降到3.506億美元，降幅約為28%，這主要是由於銷售變現和紙漿銷售量下降所致。
本季度的成本和支出從2019年第一季度的3.904億美元下降了約16%，降至3.265億美元，主要是由於紙漿銷售量下降，單位纖維成本下降，以及美元兑加元和歐元走強的積極影響，主要是對我們業務持有的以美元計價的現金和應收賬款的影響。巴塞羅那
2020年第一季度，銷售折舊和攤銷成本從2019年同期的3010萬美元增加到3290萬美元。
表格10-Q
季度報告-第24頁
銷售、一般和行政費用增至1美元7.62020年第一季度為1720萬美元，而2019年同期為1720萬美元。
2020年第一季度，我們的營業收入從2019年同期的9360萬美元下降到2410萬美元，降幅約為74%，主要原因是紙漿銷售變現減少，部分被單位纖維成本下降所抵消。
本季度的利息支出從2019年同季度的1860萬美元增加到2010萬美元，這主要是由於我們在2019年10月額外淨髮行了1.0億美元的優先票據。
2020年第一季度，所得税撥備為530萬美元，這主要是因為我們德國實體的税前收入只被我們加拿大實體的退税部分抵消。在2019年的比較季度，由於收入增加，所得税撥備為2440萬美元。
2020年第一季度，我們的淨虧損為340萬美元，或每股0.05美元，而2019年同期的淨收益為5160萬美元，或每股基本收益0.79美元，每股稀釋後收益0.78美元。
2020年第一季度，營業EBITDA從2019年同期的1.238億美元下降至5700萬美元，降幅約為54%，主要原因是紙漿銷售變現減少，部分被單位纖維成本下降以及美元兑歐元和加元走強的積極影響所抵消。
按業務部門劃分的經營業績
我們的中期綜合經營報表中營業收入之後的收入或虧損項目沒有分配給我們的部門，因為這些項目是由管理層單獨審查的。
紙漿部門截至2020年3月31日的三個月，而截至2019年3月31日的三個月
精選財務信息
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截至3月31日的三個月， |
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2020 |
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2019 |
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(單位：千) |
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紙漿收入 |
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$ |
278,948 |
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$ |
413,313 |
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能源和化學品收入 |
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$ |
24,657 |
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$ |
23,161 |
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折舊及攤銷 |
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$ |
30,371 |
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$ |
28,023 |
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營業收入 |
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$ |
21,439 |
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|
$ |
93,520 |
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由於銷售變現和銷售量下降，2020年第一季度紙漿收入從2019年同期的4.133億美元下降到2.789億美元，降幅約為33%。
由於我們Celgar工廠的產量增加，2020年第一季度能源和化工收入從2019年同期的2320萬美元增長了約6%，達到2470萬美元。
NBSK紙漿產量從2019年同季度的460,613個ADMT小幅下降到本季度的455,192個ADMT，這主要是因為本季度的年度維護停機時間為兩天(約2,300個ADMT)，2019年同季度沒有停機時間。
我們估計，本季度的年度維護停機時間對我們的運營收入造成了大約100萬美元的不利影響。
在2020年第二季度，我們的紙漿廠每年有6天的維護停機時間，即大約9,700台ADMT。
表格10-Q
季度報告-第25頁
NBSK紙漿銷售量De摺痕 大約6%至438,326本季度的ADMT為466,893個，而2019年同季度的ADMT為466,893個主要是因為本季度初與以下相關的物流問題關閉、限制和其他與新冠肺炎大流行相關的影響.
2020年本季度，NBSK紙漿的價格比2019年同期有所下降，這在很大程度上是由於生產商庫存水平居高不下，以及新冠肺炎在中國蔓延時的市場不確定性。2020年第一季度，NBSK紙漿在歐洲和北美的平均標價分別約為每ADMT 833美元和1,127美元，而2019年同期分別約為每ADMT 1,105美元和1,380美元。NBSK在中國的淨價在本季度約為每ADMT 573美元，而2019年同季度約為每ADMT 700美元。
NBSK紙漿平均銷售變現從2019年同期的約757美元下降至2020年第一季度的每ADMT約561美元，降幅約為26%。
由於紙漿銷售變現減少和纖維成本上升，我們在加拿大的某些工廠記錄了賬麪價值570萬美元的庫存非現金減記。
在2020年本季度，由於美元對加元和歐元走強的影響，主要是對我們工廠持有的以美元計價的現金和應收賬款的影響，與2019年同期相比，我們錄得約1710萬美元的外匯營業收入的積極影響。
本季度的成本和支出從2019年第一季度的3.432億美元下降到2.823億美元，降幅約為18%，這主要是由於紙漿銷售量下降、美元走強和單位纖維成本下降的積極影響。
2020年第一季度，折舊和攤銷從2019年同期的2800萬美元增加到3040萬美元。
平均而言，本季度的單位纖維總成本比2019年同期下降了約12%，這主要是因為我們德國工廠的單位纖維成本較低。在本季度，由於甲蟲損壞木材的持續供應，我們德國工廠的單位纖維成本下降了。對於我們的加拿大工廠來説，單位纖維成本持平，但由於工廠的纖維採購區對纖維的強勁需求，單位纖維成本處於歷史高位。我們目前預計2020年第二季度單位光纖成本穩定。
我們紙漿部門的運輸成本從2019年同季度的3790萬美元降至本季度的3560萬美元，這主要是由於銷售量下降。
2020年第一季度，紙漿部門營業收入從2019年同期的9350萬美元降至2140萬美元，因為美元走強和單位纖維成本下降的積極影響僅部分抵消了紙漿銷售實現的下降。
木製品部門截至2020年3月31日的三個月，而截至2019年3月31日的三個月
精選財務信息
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截至3月31日的三個月， |
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2020 |
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2019 |
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(單位：千) |
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木材收入 |
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$ |
40,986 |
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$ |
39,163 |
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能源收入 |
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$ |
2,631 |
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$ |
2,666 |
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木材剩餘收入 |
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$ |
2,161 |
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|
$ |
2,610 |
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折舊及攤銷 |
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$ |
2,377 |
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$ |
1,911 |
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營業收入 |
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$ |
5,555 |
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|
$ |
1,620 |
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表格10-Q
季度報告-第26頁
2020年第一季度，木材收入在……裏面折價5%，至$41.02019年同季度為3920萬美元，原因是較高的銷售量部分抵消了較低的銷售變現。在本季度，大約31%的銷量在美國市場，其餘的大部分銷往歐洲。
能源和木材殘留物收入從2019年同期的530萬美元下降到2020年第一季度的480萬美元，降幅為9%，主要原因是木材殘留物的銷售變現減少。
木材產量從2019年同季度的110.7 Mfbm增加到2019年本季度創紀錄的116.4 Mfbm，增幅約為5%.主要原因是資本改善。
2020年第一季度，平均木材銷售變現從2019年同季度的每Mfbm約359美元下降到每Mfbm 348美元，降幅約為3%，這主要是由於歐洲的定價較低，部分被美國市場的較高定價所抵消。歐洲木材價格下降的原因是，由甲蟲損壞的木材加工的木材供應增加，通常價格較低。由於本季度需求強勁，美國木材價格上漲。
本季度纖維成本約佔我們木材現金生產成本的70%。在本季度，單位纖維成本比2019年同期下降了約25%，這主要是因為有成本更低的甲蟲損壞木材的供應。我們目前預計，由於甲蟲損壞木材的持續供應，2020年第二季度單位纖維成本將保持穩定。
2020年第一季度，木材部分折舊和攤銷從2019年同期的190萬美元增加到240萬美元，這主要是由於資本項目的完成。
由於木材銷售量增加，我們木製品部門的運輸成本在2020年第一季度從2019年同期的620萬美元增加到680萬美元，增幅約為10%。
2020年第一季度，我們的木製品部門實現了創紀錄的560萬美元的營業收入，而2019年同期為160萬美元，這主要是由於創紀錄的產量和較低的單位纖維成本。
流動性與資本資源
現金流量彙總表
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截至3月31日的三個月， |
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2020 |
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2019 |
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(單位：千) |
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經營活動所得(用於)現金淨額 |
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$ |
(69,842 |
) |
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$ |
42,186 |
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用於投資活動的淨現金 |
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(23,405 |
) |
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(19,966 |
) |
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融資活動所得(用於)現金淨額 |
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32,250 |
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(28,723 |
) |
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匯率變動對現金及現金等價物的影響 |
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(3,562 |
) |
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(754 |
) |
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現金和現金等價物淨減少 |
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$ |
(64,559 |
) |
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$ |
(7,257 |
) |
我們在一個週期性的行業中運營，我們的運營現金流也相應地變化。我們的主要運營現金支出是用於纖維、人工和化學品。營運資金水平全年波動，受到維修停機時間、銷售模式變化、季節性以及應收賬款和銷售以及應付款項和費用支付時間的影響。
經營活動產生的現金流。 截至2020年3月31日的三個月，運營活動中使用的現金為6980萬美元，而2019年同期運營活動提供的現金為4220萬美元。截至2020年3月31日的三個月，應收賬款使用現金增加了2090萬美元，而2019年同期為5640萬美元。截至2020年3月31日的三個月，庫存增加使用現金1810萬美元，而2019年同期提供現金的庫存減少2110萬美元。截至2020年3月31日的三個月，應付賬款和應計費用使用現金的減少為5770萬美元，而2019年同期為20萬美元。
表格10-Q
季度報告-第27頁
投資活動產生的現金流。 截至2020年3月31日的三個月的投資活動 使用 現金$23.4300萬美元，主要與資本支出有關23.0百萬美元。在截至2020年3月31日的三個月中，資本支出包含的項目這個刨牀線路更換工程和我們弗裏索鋸木廠的其他升級，額外的土地對於光纖儲物在…斯滕達爾磨坊和塞爾加磨坊的優化項目。在截至2019年3月31日的三個月裏，投資活動使用了2000萬美元的現金，主要與19美元的資本支出有關。400萬美元。在截至2019年3月31日的三個月裏，資本支出包括我們Friesau鋸木廠的刨牀生產線更換項目，我們德國紙漿廠的廢水改善項目，以及我們Celgar工廠的大型維護項目。
融資活動產生的現金流。 在 截至2020年3月31日的三個月，融資活動提供了3230萬美元的現金，主要來自我們循環信貸安排下的5130萬美元借款。在截至2020年3月31日的三個月裏，我們支付了900萬美元的股息。在截至2019年3月31日的三個月裏，融資活動使用了2870萬美元的現金，主要用於償還3370萬美元的循環信貸安排。在截至2019年3月31日的三個月裏，我們收到了630萬美元的政府贈款，用於資助和平河工廠的温室氣體減排資本項目。
資產負債表數據
下表是截至指定日期的選定財務信息摘要：
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三月三十一號， |
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12月31日， |
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2020 |
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2019 |
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(單位：千) |
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現金和現金等價物 |
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$ |
286,526 |
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$ |
351,085 |
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營運資金 |
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$ |
603,410 |
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$ |
588,385 |
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總資產 |
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$ |
1,951,989 |
|
|
$ |
2,065,720 |
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長期負債 |
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$ |
1,304,078 |
|
|
$ |
1,259,005 |
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總股本 |
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$ |
462,768 |
|
|
$ |
550,403 |
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資金來源和用途
我們的主要資金來源是運營現金流以及手頭的現金和現金等價物。我們資金的主要用途包括運營支出、資本支出和優先票據的利息支付。
下表列出了我們在所示期間的資本支出和利息支出總額：
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截至3月31日的三個月， |
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2020 |
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2019 |
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(單位：千) |
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資本支出 |
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$ |
23,018 |
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$ |
19,389 |
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利息支出支付的現金(1) |
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$ |
37,278 |
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$ |
16,983 |
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利息支出(2) |
|
$ |
20,084 |
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|
$ |
18,551 |
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(1) |
金額與利息支出不同，利息支出包括非現金項目。見本報告包括的中期現金流量表中現金流量信息的補充披露。 |
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(2) |
我們2022年到期的優先票據的利息每半年支付一次，分別在每年的6月和12月支付。2019年10月，我們贖回了2022年到期的剩餘1.00億美元優先票據。我們2024年到期的優先票據的利息每半年支付一次，時間為每年的2月和8月。2025年到期的優先票據和2026年到期的優先票據的利息每半年支付一次，從2019年7月開始，2025年到期的優先票據每半年支付一次。 |
表格10-Q
季度報告-第28頁
由於新冠肺炎大流行帶來的全球和金融不確定性，我們是努力降低我們的成本和營運資金使用和保守管理流動性。因此，我們已經減少了我們計劃的2020年資本支出，不包括政府資助的金額贈款以及預期的保險收益,到大約$901000萬美元並將季度股息降至每股0.065美元.
截至2020年3月31日，我們的現金和現金等價物為2.865億美元，而2019年底為3.511億美元。截至2020年3月31日，我們的循環信貸安排下約有2.299億美元可用。截至2020年3月31日，我們的現金和現金等價物以及循環信貸安排下的可用性提供了約5.165億美元的流動性。
我們目前認為，我們海外子公司的大部分未分配收益將進行無限期再投資，因此，這些收益沒有繳納美國所得税。然而，如果我們被要求將資金匯回美國，我們相信目前我們可以匯回大部分資金，而不會因為我們的股東預付款和美國税制改革而招致任何實質性的税收。然而，如果這些收入匯到美國，估計可能產生的所得税負擔目前是不切實際的。我們幾乎所有的未分配收益都由我們在美國以外的外國子公司持有。
根據目前的經營水平和我們目前對未來時期的預期，考慮到當前的經濟環境，特別是當前和預期的紙漿和木材定價以及匯率，我們相信，來自運營的現金流和可用現金，加上我們循環信貸安排下的可用借款，將足以滿足我們業務的資本需求，包括支付未來12個月的季度股息。
在未來，我們可能會收購業務或資產，或承諾進行更多的資本項目。要實現擴大資產和收益的長期目標，包括通過收購，將需要資本資源。根據交易規模的不同，可能需要大量的資本資源。必要的資源將來自運營現金流、手頭現金、以我們的資產為抵押的借款或發行證券。
債務契約
我們的一些長期債務包含各種財務測試和這些安排慣常使用的契約。請參閲我們截至2019年12月31日的財年Form 10-K年度報告。
截至2020年3月31日，我們完全遵守了所有債務契約。
表外安排
於2020年3月31日，我們並無任何表外安排(定義見S-K規則第303(A)(4)(Ii)項)。
合同義務和承諾
在截至2020年3月31日的三個月內，我們的任何重大合同義務在正常情況下沒有實質性變化。
外幣
由於我們的大部分資產、負債和支出都是以歐元或加元持有或計價的，我們的綜合財務結果會受到外幣匯率波動的影響。
我們按資產負債表日的匯率將外幣計價的資產和負債換算成美元。股票賬户使用歷史匯率進行折算。這些折算的未實現收益或虧損記錄在其他全面收益(虧損)中，不影響我們的淨收益。
表格10-Q
季度報告-第29頁
由於美元兑美元匯率走強，加元和歐元截至2020年3月31日，我們錄得非現金減少$75.0我們淨資產的賬面價值為百萬美元，主要由我們的固定資產組成，這些固定資產的面值為加元和歐元。這項非現金減少不會影響我們的淨值。 收入(虧損)營業EBITDA或現金，但反映在我們的其他全面虧損中，並作為我們總股本的減少。因此，我們累積的其他綜合虧損增至$。191.5百萬美元。
根據截至2020年3月31日的匯率，自2019年12月31日以來，美元兑加元升值約8%，兑歐元升值約2%。見“關於市場風險的定量和定性披露”。
高級債券的信用評級
我們和我們的高級債券由標準普爾評級服務公司(簡稱標準普爾)和穆迪投資者服務公司(簡稱穆迪公司)進行評級。
穆迪對我們的高級債券的評級為Ba3，展望為穩定。2020年4月，標普將我們高級債券的評級從BB-下調至B+，展望從穩定下調至負面。其回收評級維持在“3”不變。信用評級不是購買、出售或持有證券的建議，可能會受到指定評級機構的修訂或撤回。每個評級都應獨立於任何其他評級進行評估。
關鍵會計政策
按照公認會計原則編制財務報表和相關披露要求管理層作出估計和假設，這些估計和假設會影響合併財務報表和附註披露中記錄資產、負債、收入和費用的金額和時間。我們的管理層經常對本質上不確定的事情的影響做出判斷和估計。隨着影響未來可能解決不確定性的變量和假設的數量增加，這些判斷變得更加主觀和複雜。
我們的重要會計政策在我們審計的年度財務報表的附註1中披露，該附註1包括在我們的年報10-K表中財税截至2019年12月31日的年度。雖然所有重要的會計政策對合並財務報表都很重要，但其中一些政策可能被視為具有高度的判斷力。管理層不斷利用現有信息審查其估計，包括(但不限於)與養老金和其他退休後福利債務、遞延所得税(估值津貼和永久再投資)、折舊和攤銷、與長期資產減值測試相關的未來現金流、企業合併中收購價格對收購資產和承擔的負債的分配、法律負債和或有事項的會計處理有關的估計。實際結果可能與這些估計值大不相同，這些估計值的變化在已知的情況下會被記錄下來。
我們已經確定了某些會計政策，這些政策對於描述我們目前的財務狀況和經營結果是最重要的。
有關我們的重要會計政策和關鍵會計政策的信息，請參閲我們截至2019年12月31日的財年的Form 10-K年度報告。
表格10-Q
季度報告-第30頁
關於前瞻性信息的警示聲明
本報告中未報告財務結果或其他歷史信息的陳述屬於前瞻性陳述，屬於“前瞻性陳述”的含義。1995年私人證券訴訟改革法，經修訂。
一般説來，前瞻性陳述可以通過它們與歷史或當前事實沒有嚴格聯繫這一事實來識別。它們通常包括“預期”、“預期”、“打算”、“計劃”、“相信”、“尋求”、“估計”等詞，或具有相似含義的詞，或未來或條件動詞，如“將”、“應該”、“可能”或“可能”，儘管並不是所有前瞻性陳述都包含這些可識別的詞。前瞻性表述基於我們管理層的預期、預測和假設，涉及許多風險、不確定因素和其他因素，其中許多因素是我們無法控制的，可能導致實際情況、事件或結果與前瞻性表述中描述的大不相同。這些因素包括但不限於：
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我們的業務本質上是高度週期性的； |
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全球經濟，包括資本和信貸市場的疲軟，可能會對我們的業務和財務業績產生不利影響，並對我們的流動性和資本資源產生實質性的不利影響； |
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新冠肺炎疫情可能對我們的業務、財務狀況和經營業績造成實質性的不利影響； |
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我們的負債水平可能會對我們的財務狀況、經營業績和流動性產生負面影響； |
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我們的原材料，特別是纖維的價格和供應的週期性波動，可能會對我們的業務產生不利影響； |
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我們在我們的市場上面臨着激烈的競爭； |
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我們面臨貨幣匯率波動的風險； |
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政治不確定性和貿易保護主義抬頭可能對全球宏觀經濟活動和貿易產生實質性不利影響，對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響； |
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我們受到廣泛的環境監管，我們可能會因遵守、違反適用的環境法律法規或根據適用的環境法律法規承擔責任而招致鉅額成本； |
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我們的業務受到與氣候變化以及社會和政府應對措施相關的風險的影響； |
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我們的業務需要大量資本，我們可能無法保持足夠的資本資源來滿足這些資本要求； |
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未來的收購可能會給我們的業務帶來額外的風險和不確定性； |
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我們對Cariboo工廠的運營控制有限； |
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木材價格和需求的波動可能會對我們的業務產生不利影響； |
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不利的房地產市場狀況可能會增加我們木製品部門客户的信用風險； |
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我們的木製品部門木材產品容易受到競爭技術或材料導致的需求下降的影響； |
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國家認可的統計評級機構發佈的信用評級的變化可能會對我們的融資成本產生不利影響，並對我們證券的市場價格產生不利影響； |
表格10-Q
季度報告-第31頁
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我們根據德國的法定能源計劃和與加拿大西部的一家公用事業公司簽訂的購電協議出售過剩能源； |
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我們的生產可能會受到實質性的幹擾； |
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我們面臨與員工相關的風險； |
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我們依靠的是關鍵人員； |
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如果我們的長期資產減值，我們可能需要記錄非現金減值費用，這可能會對我們的經營業績產生實質性影響； |
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我們可能會因不可預見或災難性事件而蒙受損失，包括出現大流行、恐怖襲擊或自然災害； |
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我們的保險範圍可能不夠； |
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我們依賴第三方提供運輸服務； |
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我們定期使用衍生品來管理某些風險，這些風險可能會導致我們的經營業績出現重大波動； |
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我們的信息技術系統出現故障或安全漏洞可能會擾亂我們的運營並對我們的業務產生負面影響； |
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我們普通股的價格可能會波動； |
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少數股東可能會對我們的業務產生重大影響； |
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我們的國際銷售和經營受到與貿易、出口管制和外國腐敗行為相關的適用法律的約束，違反這些法律可能會對我們的經營產生不利影響；以及 |
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我們很容易受到利率波動的影響。 |
鑑於這些不確定性，您不應過分依賴我們的前瞻性陳述。上述對重要因素的審查不是詳盡的，也不一定是按重要性排序的，閲讀時應結合風險和假設，包括“第II部分.其他信息--第1A項.風險因素”以及我們已向SEC提交或提交給SEC的報告和其他文件，包括截至2019年12月31日的財政年度Form 10-K年度報告中所述的風險和假設。我們提醒您，這些警告性聲明完全符合我們或代表我們行事的人士所作的所有前瞻性陳述。除非法律要求，否則我們不承擔根據意外事件或變化的預期更新前瞻性陳述的任何義務。但是，您應該仔細查看我們不時向SEC提交的報告和其他文件。
商業的週期性
收入
紙漿和木材業務本質上是高度週期性的，市場的特點是供需不平衡，這反過來又會對價格產生重大影響。紙漿和木材市場對全球經濟、行業產能和匯率的週期性變化非常敏感，所有這些都可能對銷售價格和我們的經營業績產生重大影響。行業週期的長度和大小隨着時間的推移而變化，但通常反映了宏觀經濟條件和行業產能水平的變化。紙漿和木材是通常可以從其他生產商獲得的商品。由於商品產品在生產者和生產者之間幾乎沒有區別，競爭通常是基於價格，而價格通常是由供求關係決定的。
行業產能可能會波動，因為不斷變化的行業狀況可能會影響生產商閒置產能或永久關閉工廠。此外，為了避免閒置或關閉工廠帶來的大量現金成本，一些生產商會選擇虧損運營，有時甚至會出現現金虧損，這可能會延長由於供應過剩而導致的疲軟定價環境。我們產品的供過於求也可能是生產商引入新產能以應對
表格10-Q
季度報告-第32頁
有利的定價趨勢。如果市場條件、價格和趨勢需要，某些綜合紙漿和紙張生產商有能力通過閒置其造紙機並在市場上出售其紙漿產品來停止紙張生產。
從歷史上看，對每種紙漿和木材的需求主要由一般的全球宏觀經濟狀況決定，並與整體商業活動密切相關。紙漿價格一直並可能繼續波動，隨着時間的推移可能會大幅波動。2010至2019年間，NBSK紙漿的歐洲標價在2012年每ADMT約760美元的低點到2018年每ADMT 1230美元的高位之間波動。同期，北美NBHK的平均價格在2012年每adt 700美元的低點到2018年每adt 1235美元的高點之間波動。
我們的工廠和業務自願接受第三方認證，以符合國際公認的可持續管理標準，因為最終用紙和木材客户對了解他們購買的產品的原產地表現出越來越大的興趣。如果我們或我們的供應商無法遵守這些標準，或被公眾認為不符合這些標準，或者如果我們的客户要求遵守我們的運營未經認證的替代標準，對我們產品的需求可能會受到不利影響。
紙漿生產商的實際銷售價格是扣除客户折扣、回扣和其他銷售優惠後的淨值。
因此，紙漿和木材的價格受到許多我們無法控制的因素的推動，我們對價格變化的時間和幅度幾乎沒有影響，這些變化往往是不穩定的。由於我們無法控制的市場條件決定了紙漿和木材的價格，價格可能會低於我們的現金生產成本，要求我們要麼在產品銷售上蒙受短期損失，要麼在我們的一個或多個工廠停產。因此，我們的盈利能力有賴於管理我們的成本結構，特別是原材料，這是我們運營成本的重要組成部分，可以根據我們無法控制的因素而波動。如果我們的產品價格下降，或者如果我們的原材料價格上漲，或者兩者兼而有之，我們的經營業績和現金流可能會受到實質性的不利影響。
費用
我們的生產成本受原材料、能源和勞動力的可用性和成本以及工廠效率和生產率的影響。我們的主要原料是木片、紙漿原木和鋸木形式的纖維。木片、紙漿原木和鋸木成本主要受木材和紙漿的供求影響，這兩個因素都是高度週期性的。如果生產商無法將價格上漲轉嫁給紙漿和木材客户或過剩能源的購買者，纖維價格上漲可能會影響生產商的利潤率。
貨幣
我們在德國和加拿大都有製造業務。我們德國工廠的大部分運營成本和費用都是以歐元計價的，而我們加拿大工廠的大部分運營成本和費用是以加元計價的。然而，我們的大部分銷售額都是以美元報價的產品。我們的運營結果和財務狀況都是以美元報告的。因此，我們的成本通常受益於美元走強，但受到美元相對於歐元和加元貶值的不利影響。美元相對於歐元和加元的這種下跌減少了我們的營業利潤率和可用於為我們的運營提供資金和償還債務的現金流。這可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生實質性的不利影響。
表格10-Q
季度報告-第33頁
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第三項。 |
關於市場風險的定量和定性披露 |
我們面臨着利率和外幣匯率變化帶來的市場風險，特別是美元與歐元和加元之間的匯率。這些比率的變化可能會影響我們的經營結果和財務狀況，從而影響我們的公允價值。我們尋求通過內部風險管理政策以及定期使用衍生品來管理這些風險。
有關更多信息，請參閲第II部分第7A項。關於市場風險的定量和定性披露包括在我們截至2019年12月31日的財年的Form 10-K年度報告中。
表格10-Q
季度報告-第34頁
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第四項。 |
控制和程序 |
披露控制和程序
我們的管理層在首席執行官和首席財務官的參與下，評估了截至本報告所述期間結束時，我們的披露控制和程序(該術語在1934年證券交易法(修訂後稱為“交易法”)下的第13a-15(E)和15d-15(E)條中定義)的有效性。披露控制和程序包括但不限於，旨在確保我們根據交易所法案提交或提交的報告中需要披露的信息被累積並傳達給管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官(視情況而定)，以便及時決定所需披露的控制和程序。基於這樣的評估，我們的首席執行官和首席財務官得出的結論是，截至本報告所涉期間結束時，我們的披露控制和程序在及時記錄、處理、彙總和報告我們根據交易所法案提交或提交的報告中需要披露的信息方面是有效的。
值得注意的是，任何管制制度，部分都是以某些假設為根據，而這些假設的目的，是要對其成效作出合理(而非絕對)的保證，而不能保證任何設計都能成功達致其所述的目標。
內部控制的變化
在本報告所涵蓋的期間內，我們對財務報告的內部控制(如外匯法案下的規則13a-15(F)和15d-15(F)所定義)沒有發生重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。
表格10-Q
季度報告-第35頁
第二部分。其他信息
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第1項。 |
法律程序 |
我們面臨與我們的業務相關的例行訴訟，包括我們在截至2019年12月31日的財年的Form 10-K年度報告中描述的訴訟。我們不相信這類訴訟的結果會對我們的業務或財務狀況產生實質性的不利影響。
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第1A項。 |
危險因素 |
除下文所述外，第1A項披露的因素沒有實質性變化。我們截至2019年12月31日的財年Form 10-K年度報告中的風險因素。
新冠肺炎疫情可能會對我們的業務、財務狀況和運營業績產生實質性的不利影響。
2019年12月新冠肺炎在中國爆發，隨後該病毒在全球蔓延至2020年第一季度，導致了重大而廣泛的感染和死亡。2020年3月，世界衞生組織宣佈新冠肺炎病毒的傳播為大流行。病毒的迅速傳播已導致多個聯邦、州和省級政府宣佈緊急措施，並實施了許多措施試圖遏制病毒，包括旅行禁令和限制、隔離、企業關閉、避難所就地命令以及其他關閉和限制。
除其他外，這一流行病的影響和全球應對措施嚴重擾亂了全球經濟活動，對國內生產總值(GDP)造成負面影響，並造成金融市場大幅波動，各國已經報告國內生產總值(GDP)和商業活動大幅下降，失業率大幅上升。雖然包括美國、德國、加拿大和中國在內的各國都實施了刺激計劃和其他財政措施，試圖減少疫情對本國經濟的影響，但目前還不確定疫情對全球經濟活動和市場的短期和長期影響。
由於對我們產品的需求在歷史上主要是由一般的全球宏觀經濟活動決定的，在經濟放緩期間，對我們產品的需求和價格在歷史上都大幅下降。嚴重的經濟衰退可能會對我們的銷售和盈利能力產生不利影響，也可能對我們的客户和供應商產生不利影響。此外，金融市場的重大中斷和波動可能會對我們未來獲得資本的能力產生負面影響。
我們的產品是許多大流行相關高需求商品的重要組成部分，如紙巾和清潔產品以及某些個人防護設備。然而，我們的工廠未來可能會經歷中斷、停機和關閉，原因是政府改變了現有的應對措施，我們的員工或運營中爆發了病毒，或者原材料供應或物流網絡中斷。
新冠肺炎大流行造成的幹擾的規模和持續時間以及由此導致的商業活動下降目前尚不確定。新冠肺炎在多大程度上 流行病對我們的業務、運營和財務結果的影響將取決於許多我們可能無法準確預測的不斷變化的因素，包括：
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大流行的持續時間和範圍； |
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政府、企業和個人已經並將繼續採取的應對大流行的行動； |
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大流行對經濟活動的影響和採取的應對行動； |
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對客户對紙漿和木製品需求的影響； |
表格10-Q
季度報告-第36頁
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我們的供應商向我們供應原材料的能力； |
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物流網絡的可用性和我們將產品運送給客户的能力； |
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我們的客户為我們的產品付款的能力；以及 |
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任何關閉我們和我們客户的設施和辦公室的行為。 |
大流行的影響，包括員工的遠程工作安排，也可能增加我們和我們的第三方服務提供商的信息技術系統受到網絡攻擊和其他實質性入侵的風險。
這些事件中的任何一項都可能導致或促成我們在截至2019年12月31日的10-K表格年度報告中列舉的風險和不確定性，並可能對我們的業務、財務狀況和運營業績產生重大不利影響。
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第二項。 |
未登記出售股權證券和使用收益 |
發行人及關聯購買人購買股權證券
2019年5月，我們的董事會批准了一項普通股回購計劃，根據該計劃，我們可以在2020年5月之前購買最多5000萬美元的股票。根據本計劃，回購可不時通過公開市場或私下協商的交易、大宗交易或根據交易所法案10b5-1規則採用的任何交易計劃進行。回購計劃取決於市場狀況、適用的法律要求和其他因素。回購計劃並不要求我們購買任何特定數量的股票，可以隨時暫停或終止。
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期間 |
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購買的股份總數 |
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每股平均支付價格 |
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作為公開宣佈的計劃的一部分購買的股票總數 |
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根據該計劃可能尚未購買的股票的大約美元價值 |
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2020年3月1日-3月31日 |
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23,584 |
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6.84 |
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23,584 |
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$ |
49,084,880 |
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第三項。 |
高級證券違約 |
沒有。
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第四項。 |
煤礦安全信息披露 |
沒有。
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第五項。 |
其他信息 |
沒有。
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季度報告-第37頁
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第六項。 |
展品 |
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展品編號： |
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描述 |
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31.1 |
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第302條行政總裁的證明書 |
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31.2 |
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第302條首席財務官的證明 |
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32.1* |
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第906條行政總裁的證明書 |
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32.2* |
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第906條首席財務官的證明 |
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101 |
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以下財務信息來自美世國際公司截至2020年3月31日的會計期間的Form 10-Q季度報告，格式為內聯可擴展商業報告語言(IXBRL)：(I)中期合併經營報表；(Ii)中期全面收益表(虧損)；(Iii)中期合併資產負債表；(Iv)中期合併股東權益變動表；(V)中期合併現金流量表；(Vi)附註 |
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104 |
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該公司截至2020年3月31日的季度報告Form 10-Q的封面已採用內聯XBRL格式。 |
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根據證券交易委員會第33-8212號新聞稿，這些證明：(I)是向證券交易委員會“提供”的，並不是為了根據1934年“證券交易法”(修訂本)承擔責任而“存檔”的；(Ii)不應為了根據1933年“證券法”(修訂本)提交的任何註冊聲明或任何發售備忘錄的責任而通過引用自動合併到公司的任何註冊聲明中，除非公司特別將它們納入其中作為參考。 |
表格10-Q
季度報告-第38頁
簽名
根據1934年證券交易法，註冊人已正式安排由正式授權的以下籤署人代表其簽署本報告。
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美世國際公司。 |
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由以下人員提供： |
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/s/大衞·M·甘多西(David M.Gandossi) |
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大衞·M·甘多西 |
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首席執行官兼總裁 |
日期：2020年4月30日
表格10-Q
季度報告-第39頁