10-Q
P2D錯誤2020Q10001222333--09-30SPDR金ETF百分比按年計算。百分比不是按年計算的。法定股本不限，股票面值為0.00美元。00012223332019-09-3000012223332019-12-3100012223332019-10-012019-12-3100012223332018-10-012018-12-3100012223332018-10-012019-09-3000012223332020-02-0500012223332018-09-3000012223332018-12-310001222333GLD：投資於GoldMember2019-09-300001222333GLD：投資於GoldMember美國-GAAP：公允價值輸入級別1成員2019-09-300001222333GLD：投資於GoldMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別2成員2019-09-300001222333GLD：投資於GoldMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別3成員2019-09-300001222333美國-GAAP：公允價值輸入級別1成員2019-09-300001222333US-GAAP：公允價值輸入級別2成員2019-09-300001222333美國-公認會計準則：公允價值輸入級別3成員2019-09-300001222333GLD：投資於GoldMember2019-12-310001222333GLD：投資於GoldMember美國-GAAP：公允價值輸入級別1成員2019-12-310001222333GLD：投資於GoldMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別2成員2019-12-310001222333GLD：投資於GoldMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別3成員2019-12-310001222333美國-GAAP：公允價值輸入級別1成員2019-12-310001222333US-GAAP：公允價值輸入級別2成員2019-12-310001222333美國-公認會計準則：公允價值輸入級別3成員2019-12-310001222333GLD：海綿會員2019-10-012019-12-31Xbrli：純Iso4217：美元Xbrli：共享UTR：TUTR：奧茲國Iso4217：美元Xbrli：共享
目錄
 
 
美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，郵編：20549
 
表格
 
10-Q
 
☒
根據1934年證券交易法第13或15(D)節規定的季度報告
在截至本季度末的季度內
2019年12月31日
☐
根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節提交的過渡報告
在從日本到日本的過渡期內，從日本到日本的過渡期，從中國到日本的過渡期，從中國到日本的過渡期。
委託文件編號：
001-32356
 
SPDR
®
黃金信託
由世界黃金信託服務公司(World Gold Trust Services，BLLC)贊助
(註冊人的確切姓名載於其約章)
 
紐約
  
81-6124035
(述明或其他司法管轄權
公司或組織)
  
(税務局僱主
識別號碼)
C/o World Gold Trust Services，LLC
第三大道685號27
地板
紐約, 紐約
10017
(主要行政辦公室地址)
(
212
)
317-3800
(註冊人電話號碼，包括區號)
 
根據該法第12(B)節登記的證券：
每個班級的頭銜是什麼
  
交易代碼和名稱
  
註冊的每個交易所的名稱。
SPDR
®
黃金信託基金
  
GLD
  
紐約證券交易所拱門
用複選標記表示註冊人是否：(1)在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)，(1)已提交了1934年《證券交易法》第(13)或15(D)節要求提交的所有報告；以及(2)在過去90天內，註冊人一直遵守此類備案要求。
是
  
☒
*
☐
用複選標記表示註冊人是否已經按照條例第405條的規定以電子方式提交了所有需要提交的交互數據文件
美國科學技術協會(SST-T)
在之前的12個月內(或在要求註冊人提交此類文件的較短期限內)。
是
  
☒
*
☐
用複選標記表示註冊者是大型加速文件服務器、加速文件服務器
非加速
申報公司、規模較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲Rule中的“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義
12b-2
《交易法》的一部分。
大型加速濾波器
  
☒
  
加速的文件管理器
  
☐
             
非加速
文件管理器
  
☐
  
規模較小的新聞報道公司
  
☐
新興成長型公司：
☐
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易法第(13)(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。
☐
用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如規則中所定義
 12b-2
《交易法》(Exchange Act)。是的。
☐
*
☒
截至2月份
5
，2020，註冊人擁有312,500,000發行在外的股票。
 
 
 
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黃金信託
索引
  
 
頁面
 
第一部分-財務信息
    
1
  
第一項。
  
財務報表(未經審計)
    
1
  
  
截至2019年12月31日(未經審計)和2019年9月30日的財務狀況報表
    
1
  
  
2019年12月31日(未經審計)和2019年9月30日投資日程表
    
2
  
  
截至2019年12月31日和2018年12月31日的三個月未經審計的營業報表
    
3
  
  
三家公司未經審計的現金流量表月份截至2019年12月31日和2018年12月31日
    
4
  
  
截至2019年12月31日和2018年12月31日的三個月未經審計的淨資產變動表
    
5
  
  
未經審計財務報表附註
    
6
  
第二項。
  
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
    
12
  
第三項。
  
關於市場風險的定量和定性披露
    
1
5
  
第四項。
  
管制和程序
    
1
5
  
第II部分-其他資料
    
15
  
第一項。
  
法律程序
    
15
  
項目1A。
  
風險因素
    
15
  
第二項。
  
未登記的股權證券銷售和收益的使用
    
1
6
  
第三項。
  
高級證券違約
    
1
6
  
第四項。
  
煤礦安全信息披露
    
1
6
  
第五項。
  
其他信息
    
16
  
第6項。
  
陳列品
    
16
  
簽名
    
18
  
 
 
目錄
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黃金信託
第一部分-財務信息：
第一項。
財務報表(未經審計)
財務狀況表
2019年12月31日(未經審計)日和2019年9月30日日。
(除股票價格數據外，以萬美元計算的金額為美元)
  
12月31日，
 2019
 
  
9月30日，
 2019
 
  
(未經審計)
 
  
 
資產
  
 
 
  
 
 
黃金投資，按公允價值計算(成本為$
37,862,826
及$
39,069,054
分別於2019年12月31日和2019年9月30日)
   $
43,738,909
     $
44,169,240
  
                 
總資產
   $
43,738,909
     $
44,169,240
  
                 
負債
  
 
 
  
 
 
應付給贊助商的帳款
   $
14,305
     $
14,241
  
應付黃金
    
—
      
195,999
  
                 
總負債
    
14,305
      
210,240
  
                 
淨資產
   $
43,724,604
     $
43,959,000
  
                 
已發行和已發行股份
(1)
    
304,900,000
      
314,000,000
  
每股資產淨值
   $
143.41
     $
140.00
  
 
(1) 法定股本不限，股票面值為$。
0.00
.
見未經審計財務報表附註。
 
1
 
 
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黃金信託
投資明細表
(除百分率外，以千元為單位)
2019年12月31日
(未經審計)
  
每盎司1盎司
黃金
 
  
成本
 
  
公允價值
 
  
%%的
網絡
資產
 
黃金投資
    
28,718.9
     $
37,862,826
     $
43,738,909
      
100.03
 %
                                 
總投資
    
    $
37,862,826
     $
43,738,909
      
100.03
 %
負債超過其他資產
    
     
     
(14,305
 )    
(0.03
 )%
                                 
淨資產
    
     
    $
43,724,604
      
100.00
 %
                                 
                                 
2019年9月30日
    
     
     
     
 
                                 
黃金投資
    
29,737.6
     $
39,069,054
     $
44,169,240
      
100.48
 %
                                 
總投資
    
    $
39,069,054
     $
44,169,240
      
100.48
 %
負債超過其他資產
    
     
     
(210,240
 )    
(0.48
 )%
                                 
淨資產
    
     
    $
43,959,000
      
100.00
 %
                                 
見未經審計財務報表附註。
 
2
 
 
目錄
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黃金信託
未經審計的營業報表
截至2018年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的前三個月
                 
(數據顯示，除每股收益外，10000美元的總金額)
  
三個月
告一段落
12月31日，
 2019
 
  
三個月
告一段落
12月31日，
 2018
 
 
(未經審計)
 
  
(未經審計)
 
費用
  
 
 
  
 
 
贊助商費用
   $
43,274
     $
30,168
  
                 
總費用
    
43,274
      
30,168
  
                 
淨投資損失
    
(43,274
 )    
(30,168
 )
                 
黃金投資已實現淨額和未實現損益變動
  
 
 
  
 
 
出售黃金投資以支付費用的已實現淨收益/(虧損)
    
4,663
      
(823
 )
為贖回股票而分配的黃金已實現淨收益/(虧損)
    
280,217
      
(37,588
 )
黃金投資未實現升值/(貶值)淨變化
    
775,897
      
2,350,861
  
                 
黃金投資已實現淨額和未實現損益變動
    
1,060,777
      
2,312,450
  
                 
淨收益/(虧損)
   $
1,017,503
     $
2,282,282
  
                 
每股淨收益/(虧損)
   $
3.30
     $
8.87
  
                 
加權平均股數(單位：000)
    
308,139
      
257,432
  
                 
 
 
 
見未經審計財務報表附註。
 
3
 
 
目錄
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黃金信託
未經審計的現金流量表
截至2019年12月31日和2018年12月31日的三個月
(金額為10000美元)
  
三個月
告一段落
12月31日，
2019
 
  
三個月
告一段落
12月31日，
2018
 
  
(未經審計)
 
  
(未經審計)
 
增加/減少運營現金：
  
 
 
  
 
 
出售黃金所得收益
   $
43,210
     $
29,112
  
已支付的費用
    
(43,210
 )    
(29,112
 )
                 
運營帶來的現金增加/(減少)
    
—
      
—
  
期初現金及現金等價物
    
—
      
—
  
                 
期末現金和現金等價物
   $
—
     $
—
  
                 
補充披露
非現金
融資活動：
  
 
 
  
 
 
為創建股票而收到的黃金價值--扣除應收黃金後的淨值
  
$
  1,382,369
 
  
$
3,206,541
 
                 
為贖回股票而分配的黃金價值-扣除應付黃金後的淨值
  
$
2,634,268
 
  
$
1,364,893
 
                 
 
 
 
 
 
 
 
(金額以千美元為單位)
  
三個月
告一段落
12月31日，
2019
 
  
三個月
告一段落
12月31日，
2018
 
  
(未經審計)
 
  
(未經審計)
 
將淨收益/(虧損)調整為經營活動提供的淨現金
  
 
 
  
 
 
淨收益/(虧損)
   $
1,017,503
     $
2,282,282
  
將淨收益/(虧損)調整為經營活動提供的淨現金
    
     
 
出售黃金所得款項用以支付開支
    
43,210
      
29,112
  
出售黃金以支付費用的已實現淨額(收益)/投資虧損
    
(4,663
 )    
823
  
為贖回股票而分配的黃金已實現(收益)/虧損淨額
    
(280,217
 )    
37,588
  
未實現(升值)/黃金投資折舊淨變化
    
(775,897
 )    
(2,350,861
 )
增加/(減少)應付贊助商的賬款
    
64
      
1,056
  
                 
經營活動提供的淨現金
   $
—
     $
—
  
                 
見未經審計財務報表附註。
 
4
 
 
目錄
SPDR
®
黃金信託
未經審計的淨資產變動表
截至2019年12月31日和2018年12月31日的三個月
                 
(金額為10000美元)
  
三個月
告一段落
12月31日，
2019
 
  
三個月
告一段落
12月31日，
2018
 
 
(未經審計)
 
  
(未經審計)
 
淨資產-期初餘額
   $
43,959,000
     $
28,322,519
  
造物
    
1,382,369
      
3,206,541
  
贖回
    
(2,634,268
 )    
(1,364,893
 )
淨投資損失
    
(43,274
 )    
(30,168
 )
出售黃金投資以支付費用的已實現淨收益/(虧損)
    
4,663
      
(823
 )
為贖回股票而分配的黃金已實現淨收益/(虧損)
    
280,217
      
(37,588
 )
黃金投資未實現升值/(貶值)淨變化
    
775,897
      
2,350,861
  
                 
淨資產-期末餘額
   $
43,724,604
     $
32,446,449
  
                 
 
 
 
見未經審計財務報表附註。
 
5
 
 
目錄
SPDR
®
黃金信託
未經審計財務報表附註
1.
組織
SPDR
®
黃金信託(以下簡稱“信託”)是一種投資信託，成立於
2004年11月12日
根據紐約州法律根據信託契約(“信託契約”)。信託基金的財政年度結束日期為9月30日。
。該信託基金持有黃金，並預計會不時發行股份(“股份”)(最低面值為100,000股票，也稱為“籃子”)，以換取黃金存款，並在贖回籃子時分發黃金。信託的投資目標是讓股票反映金條價格的表現，減去信託的費用。世界黃金信託服務有限責任公司(World Gold Trust Services，LLC)是該信託的發起人(“發起人”)。紐約梅隆銀行(Bank Of New York Mellon)旗下的紐約梅隆資產服務公司(BNY Mellon Asset Servicing)是該信託基金的受託人(“受託人”)。道富環球顧問基金分銷商，LLC是該信託基金的營銷代理(“營銷代理”)。滙豐銀行是該信託的託管人(“託管人”)。
該股在紐約證券交易所Arca，Inc.(以下簡稱“NYSE Arca”)交易，代碼為“GLD”，為投資者提供了一種獲得金條價格市場敞口的有效途徑。這些股票還在香港交易所有限公司、墨西哥證券交易所(墨西哥證券交易所)、新加坡證券交易所有限公司和東京證券交易所上市。
受託人並不積極管理信託基金持有的黃金。這意味着受託人不會在黃金價格較高的時候賣出黃金，也不會在預期未來價格上漲的情況下低價買入黃金。這也意味着受託人沒有利用專業黃金投資者可用的任何套期保值技術來試圖降低因價格下跌而造成的損失風險。信託基金遭受的任何損失都將對股票價值產生不利影響。
2019年12月31日財務狀況及投資明細表
和
*運營報表
,
現金流：
和
截至2019年12月31日的三個月淨資產變動
和2018年
都是代表信託基金準備的，沒有經過審計。信託發起人管理層認為，為公平呈現截至2019年12月31日的三個月和所有列報期間的財務狀況、運營結果和現金流，所有必要的調整(包括正常的經常性調整)已經完成。
這些財務報表應與信託年度報表中包含的財務報表及其附註一併閲讀
10-K
截至2019年9月30日的財年。截至2019年12月31日的三個月的運營業績不一定代表整個財年的運營業績。
2.
重大會計政策
根據美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)編制財務報表，要求負責編制財務報表的人員作出影響報告金額和披露的估計和假設。實際結果可能與這些估計不同。以下是信託所遵循的重要會計政策的摘要。
2.1.
會計基礎
信託公司是一家投資公司，因此適用財務會計準則委員會(“FASB”)會計準則編纂專題946“金融服務-投資公司”中的專門會計和報告指南。
2.2.
公允價值計量
FASB會計準則編纂主題820，公允價值計量和披露，提供了公允價值的單一定義，公允價值計量的層次結構，以及關於公允價值調整的擴大披露。
 
6
 
目錄
該信託並無持有任何衍生工具，其資產僅包括已分配的金條及不時(I)應收黃金，即在黃金尚未轉入信託賬户的情況下，有關設立股份的合約所涵蓋的黃金；及(Ii)用於支付開支的現金。
美國公認會計原則(GAAP)將公允價值定義為信託在計量日期出售資產或支付在市場參與者之間有序交易中轉移負債時將收到的價格。信託基金的政策是以公允價值對其投資進行估值。
在確定資產和負債的公允價值時使用了各種投入。投入可以基於獨立的市場數據(“可觀察的投入”)，也可以是內部開發的(“不可觀察的投入”)。出於財務報告的目的，這些投入被歸類為由三個主要級別組成的披露層次結構。在公允價值層次中為資產或負債確定的價值水平是基於對整個公允價值計量有重要意義的任何投入中的最低水平。公允價值層次的三個層次如下：
級別1-相同資產或負債在活躍市場的未調整報價；
第二級-包括在第一級中的、可直接或間接觀察到的資產或負債的報價以外的投入，包括活躍市場中類似資產或負債的報價、被認為不活躍的市場中相同或類似資產或負債的報價、資產或負債中可觀察到的報價以外的投入，以及主要通過相關性或其他方式從可觀察到的市場數據中得出或得到可觀察市場數據證實的投入；以及
第三級-資產或負債無法觀察到的投入，包括信託在確定投資公允價值時使用的假設。
下表彙總了信託公司按公允價值進行的投資：
(金額為10000美元)
2019年12月31日
  
1級
 
  
二級
 
  
3級
 
黃金投資
   $
43,738,909
     $
—
     $
—
  
                         
總計
   $
43,738,909
     $
—
     $
—
  
                         
                   
(金額以千美元為單位)
2019年9月30日
  
1級
 
  
二級
 
  
3級
 
黃金投資
   $
44,169,240
     $
—
     $
—
  
                         
總計
   $
44,169,240
     $
—
     $
—
  
                         
有幾個
不是
截至2019年12月31日的三個月或截至2019年9月30日的年度，級別1與其他級別之間的轉移。
受託人根據基準管理人洲際交易所基準管理有限公司(“IBA”)確定的每盎司黃金價格對信託持有的黃金進行估值，該基準管理機構為倫敦金銀市場協會(“LBMA”)提供獨立管理的拍賣過程以及整體管理和治理。在確定信託的資產淨值(“資產淨值”)時，受託人根據IBA3：00 PM拍賣程序(“LBMA Gold Price PM”)確定的每盎司黃金價格(“LBMA Gold Price PM”)對信託持有的黃金進行估值，這是一種電子拍賣，計算了不平衡，價格分輪調整(持續時間為30秒)。拍賣會每天在倫敦時間上午10：30和下午3：00舉行兩次。受託人在紐約證交所Arca正常交易的每一天確定信託的資產淨值，以當天LBMA黃金價格下午或紐約時間下午12：00較早者為準。如果在特定評估日沒有制定LBMA黃金價格，或者如果LBMA黃金價格在紐約時間下午12：00之前沒有在
 
7
 
 
目錄
除非受託人在與保薦人協商後確定​認為該價格不適合作為確定的基礎，否則在確定信託的資產淨值時，將使用下一個最近的LBMA黃金價格(AM或PM)作為確定信託資產淨值的依據。在特定評估日，託管人將採用下一個最新的LBMA黃金價格(AM或PM)來確定信託的資產淨值。
2.3.
黃金的保管
黃金由託管人代表信託基金持有。在截至2019年12月31日的三個月和截至2019年9月30日的年度內，
不是
黃金由一名次級託管人持有。
2.4.
應收黃金
應收黃金是指在黃金尚未轉入信託賬户的情況下，具有合同約束力的股票發行訂單所涵蓋的黃金數量。一般來説，黃金的所有權在二交易日期的工作日。
  
12月31日，
 
  
9月30日，
 
(金額為10000美元)
  
2019
 
  
2019
 
應收黃金
   $
—
     $
—
  
2.5.
應付黃金
應付黃金是指有合約約束力的贖回股份訂單所涵蓋的黃金數量，而這些黃金尚未從信託賬户轉出。一般來説，黃金的所有權在
兩個​
交易日期的工作日。
  
12月31日，
 
  
9月30日，
 
(金額為10000美元)
  
2019
 
  
2019
 
應付黃金
   $
—
     $
195,999
  
2.6.
股份的設立和贖回
信託基金不時創建和贖回股票，但僅限於一個或多個籃子(一個籃子等於一塊100,000股票)。信託會持續向若干獲授權參與者(“獲授權參與者”)分籃式發行股份。創建和贖回籃子僅以信託向信託交付或由信託分配正在創建或贖回的籃子所代表的黃金和任何現金為交換條件，其金額將基於在適當收到創建或贖回籃子的命令當日確定的正在創建或贖回的籃子中包括的股份數量的綜合資產淨值。
 
8
 
目錄
由於信託的股份可由獲授權參與者選擇按籃子贖回，信託已將該等股份分類為淨資產，以供財務報告之用。截至2019年12月31日和2018年12月31日的三個月，新增和贖回的股票數量活動如下：
(所有金額均以10000為單位)
  
三個月
告一段落
12月31日，

2019
 
  
三個月
告一段落
12月31日，

2018
 
創設和贖回的新股數量增加：
  
 
 
  
 
 
造物
    
9,900
      
27,500
  
贖回
    
(19,000
 )    
(11,800
 )
                 
新增和贖回股票數量的淨變化
    
(9,100
 )    
15,700
  
                 
             
(金額為10000美元)
  
三個月
告一段落
12月31日，

2019
 
  
三個月
告一段落
12月31日，

2018
 
創建和贖回的股票價值中的活動增加：
  
 
 
  
 
 
造物
   $
1,382,369
     $
3,206,541
  
贖回
    
(2,634,268
 )    
(1,364,893
 )
                 
新增和贖回的股份價值淨變動
   $
(1,251,899
 )   $
1,841,648
  
                 
2.7.
收入和費用(以千美元為單位)
受託人將根據保薦人的指示或自行決定，在必要時出售信託的黃金，以支付信託的費用。在出售黃金以支付費用時，受託人將努力出售支付費用所需的最小數量的黃金，以便將信託持有的黃金以外的資產降至最低。除非保薦人另有指示，否則受託人將在銷售訂單後的下一個LBMA黃金價格下午將黃金出售給託管人。損益根據銷售價格和售出黃金的平均成本之間的差額確認，這類金額報告為投資於售出黃金的已實現淨收益/(虧損)，以支付營業報表上的費用。
截至2019年12月31日的三個月，信託公司黃金投資的已實現淨額和未實現升值/(折舊)變化為$1,060,777由已實現的收益$組成4,663從出售黃金來支付費用，實現收益1美元。280,217來自為贖回股票而分配的黃金，以及未實現升值$的變化775,897投資黃金。
截至2018年12月31日的三個月，該信託基金黃金投資的已實現淨額和未實現收益/(虧損)變動為$2,312,450由已實現虧損($)組成823)從出售黃金中支付費用，實現虧損(美元37,588)來自為贖回股票而分配的黃金，以及未實現升值#美元的變化2,350,861投資黃金。
2.8.
所得税
根據美國聯邦所得税的規定，該信託基金被歸類為“授予人信託基金”。因此，信託本身將不需要繳納美國聯邦所得税。相反，信託的收入和支出將“流向”股東，受託人將在此基礎上向美國國税局(Internal Revenue Service)報告信託的收益、收入、扣除、收益和虧損。信託的發起人已評估是否存在需要確認財務報表的不確定税務狀況，並已確定
不是
截至2019年12月31日或2019年9月30日，需要為不確定的税收頭寸預留準備金。
 
9
 
 
目錄
發起人評估在其税務處理過程中採取或預期採取的税收頭寸，以及對這些頭寸的納税報告，以確定這些税收頭寸是否
“很可能比不可能”
由適用的税務機關予以支持。不被認為達到這一門檻的税收頭寸將被記錄為本年度的費用。信託需要分析所有開放的納税年度。開放納税年度是指開放給有關所得税機關審核的年度。截至2019年12月31日，2018、2017和2016納税年度仍開放審查。期末沒有正在進行的考試。
2.9.
新會計公告
2018年8月，FASB發佈了最新會計準則
2018-13,
公允價值計量(主題820)：披露框架-更改公允價值計量的披露要求(“ASU”)
2018-13”).
此次更新提供了指導，取消、增加和修改了公允價值計量的某些披露要求。ASU
2018-13
將在2019年12月15日之後的年度期間生效。允許提前領養。管理層目前預計這些變化不會對未來的財務報表產生實質性影響。
3.
關聯方-保薦人和受託人
信託基金唯一的經常性費用是贊助商的費用，該費用每天以相當於0.40每日資產淨值的%，作為交換，保薦人承擔支付信託的所有普通費用和開支的責任。
受託人的聯屬公司可不時作為授權參與者或買賣黃金或股票，作為其客户和他們行使投資酌情權的賬户的代理，為自己的賬户買入或賣出黃金或股票。
4.
風險集中
該信託基金唯一的業務活動是黃金投資。各種因素都可能影響金價，其中包括：(I)全球供求，這受到黃金在珠寶、技術和工業應用中的用途、投資者以金條、金幣和其他黃金產品的形式購買、黃金生產商遠期出售、黃金生產商為解除黃金對衝頭寸而進行的購買、中央銀行的購買和銷售以及中國、澳大利亞和美國等主要黃金生產國的生產和成本水平等因素的影響；(Ii)投資者對通貨膨脹率的預期；(Iii)貨幣(Iv)利率；(V)對衝基金和商品基金的投資和交易活動；(Vi)收入增長、經濟產出和貨幣政策等其他經濟變數；以及(Vii)全球或地區性政治、經濟或金融事件和情況，特別是那些在性質上出乎意料的事件和情況。此外，雖然黃金被世界各地的投資者用來保存財富，但無法保證黃金在未來的購買力方面會保持其長期價值。如果黃金價格下跌，保薦人預計股票投資的價值將按比例下降。這些事件中的每一個都可能對信託公司的財務狀況和經營結果產生實質性影響。
5.
賠償
發起人及其股東、成員、董事、高級管理人員、僱員、關聯公司和附屬公司由信託賠償，並對在履行信託契約項下的職責時發生的某些損失、責任或費用不造成損害，不得存在重大疏忽、惡意、故意不當行為、故意瀆職或罔顧被補償方在信託契約項下的義務和義務。此類賠償包括信託支付因對抗信託契約下的任何索賠或責任而產生的費用和開支。根據信託契約，保薦人可以就其在信託契約下與保薦人的活動相關的付款向信託公司尋求賠償，但其行為不會使其喪失根據下列條款獲得賠償的資格？
 
10
 
目錄
信託契約。保薦人也得到信託的賠償，並對保薦人和營銷代理之間經修訂和重新簽署的營銷代理協議(經修訂)或與授權參與者簽訂的任何協議所產生的任何損失、責任或費用不予損害，該協議規定了創建和贖回籃子的程序，以及交付黃金和創造和贖回所需的任何現金的程序，只要這些損失、責任或費用是由於所提供的任何書面聲明中包含的對重大事實的任何不真實陳述或所謂不真實陳述而產生的。向保薦人支付的任何款項都以對信託資產的留置權作為擔保。
保薦人同意賠償某些當事人的某些責任，並分擔這些當事人可能被要求就這些債務支付的款項。受託人同意僅從信託資產中以及在信託資產的範圍內向這些各方償還保薦人就該等債務應支付的賠償和出資金額，但保薦人在到期時未支付該等金額。保薦人同意，在受託人就上一句所述的償還義務支付任何金額的範圍內，為了信託的利益，受託人將被代位並將繼承如此報銷的一方對保薦人的權利。
6.
財務亮點
該信託基金將分別介紹截至2019年12月31日和2018年12月31日的三個月與已發行股票的投資業績和運營相關的以下財務亮點。按資產淨值計算的總回報是根據期內每股資產淨值的變化計算的，按市值計算的總回報是根據期內紐約證券交易所Arca股票的市值變化計算的。個人投資者的回報和比率可能會因資本交易的時間不同而有所不同。
  
三個月
告一段落
 
  
三個月
告一段落
 
  
12月31日，

2019
 
  
12月31日，

2018
 
淨資產淨值
  
期初每股資產淨值
   $
140.00
     $
112.35
  
                 
淨投資收益/(虧損)
    
(0.14
 )    
(0.12
 )
已實現淨額和未實現損益變動
    
3.55
      
8.93
  
                 
淨收益/(虧損)
    
3.41
      
8.81
  
                 
每股資產淨值，期末
   $
143.41
     $
121.16
  
                 
期初每股市值
   $
138.87
     $
112.76
  
                 
每股市值，期末
   $
142.90
     $
121.25
  
                 
平均淨資產比率
  
淨投資損失
(1)
    
(0.40
 )%    
(0.40
 )%
                 
總費用
(1)
    
0.40
 %    
0.40
 %
                 
淨費用
(1)
    
0.40
 %    
0.40
 %
                 
按資產淨值計算的總回報率
(2)
    
2.44
 %    
7.84
 %
                 
按市值計算的總回報
(2)
    
2.90
 %    
7.53
 %
                 
 
(1) 百分比按年計算。
(2) 百分比不是按年計算的。
 
11
 
 
目錄
第二項。
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
 
 
 
 
 
本信息應與本季度報告第一部分第1項中的財務報表和附註一併閲讀。隨後的討論和分析可能包含趨勢分析和其他前瞻性陳述，符合修訂後的1934年證券交易法第21E節的含義，這些陳述反映了我們目前對未來事件和財務結果的看法。諸如“預期”、“期望”、“打算”、“計劃”、“相信”、“尋求”、“展望”和“估計”等詞彙和短語以及類似的詞彙和短語均表示前瞻性陳述。SPDR
®
黃金信託公司的前瞻性陳述不能保證未來的結果和條件，重要的因素、風險和不確定因素可能會使我們的實際結果與我們的前瞻性陳述中表達的大不相同。
信任概述
SPDR
®
黃金信託是一家成立於2004年11月12日(“盜夢空間”之日)的投資信託基金。該信託發行一籃子股票(“籃子”)以換取黃金存款，並在贖回籃子時分配黃金。信託的投資目標是讓股票反映金條價格的表現，減去信託的運營費用。這些股票旨在為投資者提供一種具有成本效益和便捷的黃金投資方式。
黃金由滙豐銀行(“託管人”)代表信託持有。
截至本季度報告發布之日，瑞士信貸證券(美國)有限公司、高盛證券公司、高盛執行結算公司、滙豐證券(美國)公司、摩根大通證券公司、美林專業結算公司、摩根士丹利證券公司、加拿大皇家銀行資本市場公司、瑞銀證券公司和維圖美洲公司是僅有的授權參與者。授權參與者的最新名單可從受託人或保薦人處獲得。
投資股票並不能使投資者免受某些風險的影響，包括價格波動。下面的圖表説明了股票價格和股票資產淨值相對於相應的黃金價格的變動(每盎司1/10。指黃金)自該股首次在紐約證交所交易之日起：
 
 
 
股份價格及資產淨值與金價之間的差距，反映了若一項投資自成立以來一直持有，則所產生的信託開支的累積影響。
關鍵會計政策
黃金估值，資產淨值的定義
受託人對信託持有的黃金進行估值，並在紐約證交所Arca正常交易的每一天以LBMA Gold Price PM為準確定信託的資產淨值，以LBMA Gold Price PM為準
 
12
 
目錄
紐約時間當天或中午12點。如果在特定評估日沒有公佈LBMA黃金價格PM，或者如果LBMA黃金價格PM在特定評估日紐約時間下午12：00之前沒有公佈，則使用下一個最新的LBMA黃金價格(AM或PM)來確定信託的資產淨值，除非受託人在與保薦人協商後確定該價格不適合作為確定的基礎。如果受託人和保薦人認為該價格不是評估信託黃金的適當基準，他們將確定受託人採用的另一種評估基準。雖然我們認為LBMA黃金價格是衡量價值的合適指標。
除了黃金，還有其他可用指標可能不同於LBMA金價。使用該替代指標可能會導致信託黃金的公允價值定價出現重大差異，從而可能導致我們的已發行可贖回股票的市場調整或贖回價值調整不同。
一旦黃金的價值被確定，受託人就從黃金的總價值和信託的所有其他資產中減去信託的所有估計的應計費用、開支和其他負債(如果設立的話，不包括記入信託儲備賬户的任何金額)。由此得出的數字是信託基金的資產淨值。受託人通過將信託基金的資產淨值除以截至紐約證券交易所Arca收盤時的流通股數量來確定每股資產淨值。
Inspectorate International Limited每年代表信託基金在託管人的金庫清點兩次金條。完整的酒吧計數每年進行一次，與信託基金截至9月30日的財政年度一致。
。第二次計數是隨機抽樣計數，進行日期在同一財政年度內，最近一次是在2019年2月15日。作為盡職調查程序的一部分，贊助商通常每年兩次參觀託管人的金庫。
經營成果
在截至2019年12月31日的三個月中，新增990萬股(99籃子)換取932,575.8盎司黃金，贖回19,000,000股(190籃子)換取1,789,973.2盎司黃金，出售29,315.3盎司黃金以支付費用。
截至2019年12月31日，託管人代表信託在其金庫持有28,718,916.3盎司黃金，其中100%是以送貨金條的形式分配的，市值為43,738,909,473美元(成本-37,862,826,011美元)。次級託管人沒有代表信託基金在他們的金庫中持有任何黃金。
截至2019年9月30日，託管人在其金庫中持有29,737,588盎司黃金，其中100%是以送貨金條的形式分配的，市值為44,169,239,649美元(成本-39,069,053,854美元)。次級託管人沒有代表信託基金在他們的金庫中持有任何黃金。
2019年9月19日，Inspectorate International Limited(或稱Inspectorate)結束了對託管人持有的信託金條的年度完整清點。2019年10月1日，督察部結束了2019年6月28日至2019年9月30日的對賬程序。結果可以在www.spdrgoldshares.com上找到。
現金資源與流動性
截至2019年12月31日，該信託沒有任何現金餘額。當出售黃金來支付費用時，受託人努力出售支付費用所需的確切數量的黃金，以便將信託持有的黃金以外的資產降至最低。因此，我們預計信託基金將不會記錄其運營的任何淨現金流，其現金餘額在每個報告期結束時將為零。
黃金價格走勢分析
由於黃金價格的變動預計將直接影響信託公司股票的價格，投資者應該瞭解最近黃金價格的變動情況。然而，投資者也應該意識到
 
13
 
 
目錄
金價過去的走勢並不是未來走勢的指標。這一部分確定了金價走勢的最新趨勢。
以下圖表提供了金價的歷史背景。該圖表顯示了2015年1月1日至2019年12月31日期間以美元/盎司計算的黃金價格走勢，基於2015年3月20日以來的LBMA Gold Price PM以及之前的倫敦PM Fix。
 
 
平均水平、最高水平、最低水平和
期末
根據LBMA Gold Price PM，前三年三個月和十二個月期間以及從初始日期到2019年12月31日期間的黃金價格為：
                                                         
期間
  
平均值
 
  
高
 
  
日期
 
  
低
 
  
日期
 
  
結束日期：
期間
 
  
最後的
業務
天
(1)
 
截至2017年3月31日的三個月
   $
1,219.47
    $
1,257.55
     
2017年3月27日
     $
1,151.00
     
2017年1月3日
     $
1,244.85
     
2017年3月31日
  
截至2017年6月30日的三個月
   $
1,256.59
    $
1,293.50
     
2017年6月6日
     $
1,220.40
     
2017年5月9日
     $
1,242.25
     
2017年6月30日
  
截至2017年9月30日的三個月
   $
1,277.91
    $
1,346.25
     
2017年9月8日
     $
1,211.05
     
2017年7月11日
     $
1,283.10
     
2017年9月29日
  
截至2017年12月31日的三個月
   $
1,275.42
    $
1,303.30
     
2017年10月16日
     $
1,240.90
     
2017年12月12日
     $
1,296.50
     
2017年12月29日
(2)
 
截至2018年3月31日的三個月
   $
1,329.29
    $
1,354.95
     
2018年1月25日
     $
1,307.75
     
2018年3月1日
     $
1,323.85
     
2018年3月29日
  
截至2018年6月30日的三個月
   $
1,305.99
    $
1,351.45
     
2018年4月18日
     $
1,250.45
     
2018年6月29日
     $
1,250.45
     
2018年6月29日
  
截至2018年9月30日的三個月
   $
1,213.19
    $
1,262.05
     
2018年7月9日
     $
1,178.40
     
2018年8月17日
     $
1,187.25
     
2018年9月28日
  
截至2018年12月31日的三個月
   $
1,226.28
    $
1,279.00
     
2018年12月28日
     $
1,185.55
     
2018年10月9日
     $
1,281.65
     
2018年12月31日
(2)
 
截至2019年3月31日的三個月
   $
1,303.79
    $
1,343.75
     
2019年2月20日
     $
1,279.55
     
2019年1月21日
     $
1,295.40
     
2019年3月29日
  
截至2019年6月30日的三個月
   $
1,309.39
    $
1,431.40
     
2019年6月25日
     $
1,269.50
     
2019年4月23日
     $
1,409.00
     
2019年6月28日
  
截至2019年9月30日的三個月
   $
1,472.47
    $
1,546.10
     
2019年9月4日
     $
1,388.65
     
2019年7月5日
     $
1,45.30
     
2019年9月30日
  
截至2019年12月31日的三個月
   $
 1,480.96
     $
1,517.10
      
2019年10月3日
     $
1,452.05
      
2019年11月12日
     $
1,523.00
      
2019年12月31日
(2)
 
截至2017年12月31日的12個月
   $
1,257.15
    $
1,346.25
     
2017年9月8日
     $
1,151.00
     
2017年1月3日
     $
1,296.50
     
2017年12月29日
(2)
 
截至2018年12月31日的12個月
   $
1,268.49
    $
1,354.95
     
2018年1月25日
     $
1,178.40
     
2018年8月17日
     $
1,281.65
     
2018年12月31日
(2)
 
截至2019年12月31日的12個月
   $
 1,392.60
     $
1,546.10
      
2019年9月4日
     $
1,269.50
      
2019年4月23日
     $
1,523.00
      
2019年12月31日
(2)
 
2004年11月12日至2019年12月31日
   $
 1,131.31
     $
1,895.00
     
2011年9月5日
     $
411.10
     
2005年2月8日(星期四)
     $
1,523.00
      
2019年12月31日
(2)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
(1) 期末金價是指期末最後一個營業日的LBMA黃金價格PM。這與信託契約和用於計算信託資產淨值的基礎一致。
 
 
 
 
 
 
 
(2) 2019年12月、2018年或2017年12月的最後一個工作日沒有LBMA Gold Price PM。2019年12月、2018年或2017年12月最後一個工作日的LBMA黃金價格AM分別為1,523.00美元、1,281.65美元和1,296.50美元。該信託在2019年12月31日、2018年和2017年12月31日的資產淨值是根據信託契約使用LBMA Gold Price AM計算的。
 
 
 
 
 
14
 
目錄
第三項。
關於市場風險的定量和定性披露
 
 
 
 
 
信託契約不授權受託人借款支付信託的一般費用。信託不從事可能使信託或股票持有人面臨任何外幣相關市場風險的外幣交易。信託不投資任何衍生金融工具或長期債務工具。
第四項。
管制和程序
 
 
 
 
 
保薦人的正式授權高級人員履行的職能相當於信託的首席執行官和首席財務官在信託有任何高級人員的情況下將履行的職能，他們已經評估了信託的披露控制和程序的有效性，並得出結論，截至本報告所述期間結束時，信託的披露控制和程序是有效的。此類披露控制和程序旨在提供合理保證，確保信託根據1934年“證券交易法”(經修訂)存檔或提交的報告中需要披露的信息在適用規則和表格規定的時間內得到記錄、處理、彙總和報告，並積累這些信息並傳達給保薦人的正式授權人員，這些高級人員履行的職能相當於信託的主要高管和主要財務官在信託有任何高級人員的情況下將履行的職能，並在適當情況下傳達給保薦人的審計委員會，以便及時做出有關要求披露的決定。
財務報告的內部控制。
在我們最近的會計季度中，財務報告的內部控制沒有發生任何變化，這對信託公司的財務報告內部控制產生了重大影響，或有合理的可能性對其產生重大影響。
第二部分--其他信息：
第一項。
法律程序
 
 
 
 
 
 
 
沒有。
項目1A。
風險因素
 
 
 
 
 
 
 
你應該仔細考慮第一部分第1A項中討論的因素。我們年報中的“風險因素”
10-K
截至2019年9月30日的年度，這可能會對我們的業務、財務狀況或未來業績產生重大影響。與我們2019年年報中披露的風險因素相比，我們的風險因素沒有實質性變化
10-K.
我們的年度報告中所描述的風險
10-K
並不是信託基金面臨的唯一風險。我們目前不知道或我們目前認為無關緊要的其他風險和不確定性也可能對我們的業務、財務狀況和/或經營業績產生重大不利影響。
 
15
 
 
目錄
第二項。
未登記的股權證券銷售和收益的使用
 
 
a) 沒有。
 
 
b) 不適用。
 
 
c) 截至2004年11月12日信託成立之日，該信託的資產淨值(代表存入該信託的黃金價值)為13,081,500美元，每股資產淨值為43.60美元。自成立以來至2019年12月31日，共創建了14,785個籃子(1,478,500,000股)，贖回了11,736個籃子(1,173,600,000股)。
 
 
                 
期間
  
總人數：
股票
贖回的股票
 
  
平均每盎司黃金盎司
每股收益
 
10/01/19至10/31/19
    
4,900,000
      
.09423
  
11/01/19至11/30/19
    
9,000,000
      
.09420
  
19/12/01至12/31/19
    
5,100,000
      
.09418
  
                 
總計
    
19,000,000
      
.09420
  
                 
 
 
第三項。
高級證券違約
 
 
沒有。
第四項。
煤礦安全信息披露。
 
 
不適用。
 
 
 
第五項。
其他信息
 
 
 
 
 
沒有。
第6項。
陳列品
 
 
 
 
 
附件中列出的展品和此類展品索引作為本報告的一部分進行歸檔或合併。
 
16
 
目錄
展品索引
依據《條例》第601項
S-K
         
展品
不是的。
 
  
展品説明：
         
 
  4.1.8
    
SPDR信託契約修正案第298號®世界黃金信託服務公司(World Gold Trust Services)作為發起人，紐約梅隆銀行(Bank Of New York Mellon)作為受託人，於2020年2月6日成立了黃金信託基金。
         
 
  31.1
   
根據1934年證券交易法(經修訂)下的規則第13a-14(A)和15d-14(A)條，就信託截至2019年12月31日的季度Form 10-Q季度報告，對首席執行官進行認證。
         
 
  31.2
   
根據1934年證券交易法(經修訂)下的規則13a-14(A)和15d-14(A)，就信託截至2019年12月31日的季度Form 10-Q季度報告對首席財務官進行認證。
         
 
  32.1
   
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第906節，就信託截至2019年12月31日的季度Form 10-Q季度報告對首席執行官進行認證。
         
 
  32.2
   
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第906節，就信託截至2019年12月31日的季度Form 10-Q季度報告對首席財務官進行認證。
         
 
101.INS*
    
XBRL實例文檔
         
 
101.SCH*
    
XBRL分類擴展架構文檔
         
 
101.CAL*
    
XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔
         
 
101.LAB*
    
XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔
         
 
101.PRE*
    
XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔
         
 
101.DEF*
    
XBRL分類擴展定義Linkbase文檔
         
 
104.1
   
封面交互式數據文件-封面交互式數據文件不會出現在交互式數據文件中，因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。
 
* 根據《條例》第406T條
S-T，
就1933年修訂的《證券法》第11或12條而言，這些互動數據文件被視為未提交或註冊聲明或招股説明書的一部分；就1934年修訂的《證券交易法》第18條而言，這些互動數據文件被視為未提交，否則不承擔這些條款下的責任。
 
 
 
 
 
 
17
 
 
目錄
簽名
根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式安排本報告由下列簽名者以正式授權的身份*代表其簽署。
 
世界黃金信託基金服務有限責任公司
SPDR的贊助商
®
黃金信託基金
*(Registrant)
 
/s/約瑟夫·R·卡瓦託尼(Joseph R.Cavatoni)
約瑟夫·R·卡瓦託尼(Joseph R.Cavatoni)
首席執行官
 
/s/勞拉·S·梅爾曼
勞拉·S·梅爾曼
首席財務官兼財務主管
(首席財務官)
 
 
 
 
 
日期：2020年2月7日
* 註冊人是一家信託公司，這些人是以世界黃金信託服務公司(World Gold Trust Services，LLC)官員的身份簽署的，世界黃金信託服務公司是註冊人的贊助商。
 
 
 
 
 
 
18