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2020年5月20日

帕特里克·庫恩

道格·瓊斯

美國證券交易委員會

公司財務部

貿易和服務辦公室

東北大街100號F

華盛頓特區，20549

回覆：

亨利·施恩公司(Henry Schein，Inc.)

截至2019年12月28日的財政年度的10-K表格

提交於2020年2月20日

第000-27078號檔案號

尊敬的先生們：

我們確認已收到您於2020年5月1日就上述申請發出的信函。

請看我們對你信中評論的以下回復。

截至2019年12月28日的年度10-K表格

管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析

經營成果

2019年與2018年相比

毛利，第63頁

1.	關於您的醫療保健分銷部門的毛利，您在此處和第67頁披露，毛利的下降是由於毛利率下降所致。請對影響毛利率的具體因素進行分析。有關指導，請參閲SEC版本第 33-8350號的第III.B.4節。在適當和重要的範圍內，包括與銷售成本相關的潛在因素對比率的影響。

在第63頁和第67頁上，我們分別報告了2019年和2018財年每個財年的毛利潤增長。我們醫療保健分銷部門的毛利率在2019年為28.94%，而2018年為29.18%，2019年下降了24個基點，2017年下降了29.50%，2018年下降了32個基點。我們的結論是，毛利率的這些下降並不代表已知的趨勢或不確定性，這些趨勢或不確定性已經或我們合理地預期將對毛利率產生實質性影響。此外，我們對醫療保健分銷部門的基本業務組進行的內部分析沒有發現毛利率下降的任何具體因素。我們將繼續評估毛利率的變化，並提供討論和分析，解釋任何重大變化的重要潛在驅動因素。

流動性和資本資源，第69頁

2.	與2018年相比，2019年運營活動提供的淨現金增長了近82%，請提供更有力的分析。説明所引用項目背後的主要驅動因素及其對運營現金的影響。例如，從現金流量表上看，營運資金的每一項在2019年至2018年之間都有很大差異。請注意，僅僅説明營運資金要求的減少可能不能提供足夠的基礎來理解運營現金在兩個時期之間實際上是如何受到影響的。有關指導，請參閲第版本33-8350的第IV.B.1節。量化根據《工作人員財務報告新聞稿彙編》501.04節引用的差異因素以供指導。

與2018年相比，我們2019年運營活動提供的淨現金大幅增加，這主要是由於2019年我們營運資本的組成部分與2018年的此類變化相比發生了變化。2019年營運資金運營現金流按構成部分淨增1.882億美元摘要如下：


	(單位：千美元)
	2019			2018			Inc.(12月)

扣除收購後的營業資產和負債變化：
應收賬款	($	72,689	)	($	127,201	)	$	54,512
盤存		14,702			(41,042	)		55,744
其他流動資產		(57,291	)		(165,645	)		108,354
應付賬款和應計費用		160,851			191,225			(30,374	)

	$	45,573		($	142,663	)	$	188,236

促成這一增長的主要驅動因素包括：

與2018年相比，2019年應收賬款的變化帶來了5450萬美元的額外運營現金流。 2019年公司未償還應收賬款天數增加了0.7天，而2018年增加了1.1天，導致對現金的需求降低。

與2018年相比，庫存變化在2019年貢獻了5570萬美元的額外運營現金流。這家公司在2019年有一項降低庫存水平的全球倡議，導致2019年的庫存週轉率比2018年的4.5增加了5.0。

與2018年相比，2019年其他流動資產的變化帶來了1.084億美元的額外運營現金流。這一增長是由1.465億美元的預付税變化推動的，這主要是由於2018年與税法相關的支付，但被各種其他雜項項目的增加所抵消，這些雜項項目都不是單獨的實質性項目。

與2018年相比，2019年應付賬款和應計費用的變化對運營現金流的貢獻減少了3040萬美元。2019年支付了3850萬美元的訴訟費用，而2018年則是應計的，從而使2019年運營現金流的增長減少了7700萬美元。與重組成本相關的支付時間在2019年比2018年減少了4520萬美元的現金流。部分抵消了這些項目，運營現金流增加，原因是2019年記錄的6900萬美元税負與出售我們在Hu-Friedy Mfg的股權投資收益有關。Co.，LLC將於2020年支付。每個時期的營業現金流還受到應付帳款和應計費用的其他變化的影響，這些變化都不是單獨的重大變化。

我們確認，在我們從截至2020年6月27日的財政季度的10-Q表開始的未來文件中，我們將解決影響運營現金流重大變化的重要潛在驅動因素。

我們承認Henry Schein，Inc.及其管理層對其披露的準確性和充分性負責，儘管SEC工作人員進行了任何審查、評論、行動或未採取行動。

如果您對此迴應有任何疑問或意見，請致電(631)843-5915或發送電子郵件至Steven.Paladino@henryschein.com與我聯繫。

真誠地

/s/史蒂文·帕拉迪諾

史蒂文·帕拉迪諾

執行副總裁

和首席財務官