有關前瞻性陳述的警示説明

本報告包含符合“安全港”經修訂的1933年《證券法》第27A條和經修訂的1934年《證券交易法》第21E條的規定(“《交易所法案》”)。這些陳述包括但不限於標題下所載的信息。“2021財年展望”在本報告第7項中，以及任何包含前瞻性術語的陳述，包括“可能,” ”應該，” “很可能，” “將要,” “相信，” “預計，” “預想一下，” “估計一下，” “繼續，” “計劃，” “打算，” “項目，”或者其他類似的詞。這些陳述不是對未來業績的保證，可能會受到風險、不確定性和其他因素的影響，其中一些因素在“第1A項。風險因素。”許多風險是我們無法控制的，很難預測。因此，實際結果和結果可能與前瞻性陳述中表達或預測的內容大不相同。您不應過分依賴這些前瞻性陳述，這些陳述僅説明截至本報告日期。除非法律要求，否則公司沒有義務公開更新任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件或其他原因。本公司可能包含更多信息’的未來報告定期提交給美國證券交易委員會。

這個“公司”, “我們,” “我們,”和“我們的,”請參閲CKX Lands，Inc.

第一部分

業務描述

CKX Lands，Inc.是路易斯安那州的一家公司，1930年以Calcasieu Real Estate&Oil Co.，Inc.的名稱開始運營，最初是由路易斯安那州西南部的一家銀行剝離出來的。剝離的目的是組建一個實體，持有非生產礦產的權益，監管機構要求銀行註銷這些權益。多年來，隨着一些礦產權益開始生產，該公司將部分收益用於收購土地。1990年，該公司進行了最大的收購，當時它是購買路易斯安那州西南部約35575英畝土地50%不可分割權益的四個買家之一。

今天，該公司的收入來自礦產特許權使用費、木材銷售和其土地的地面付款。長江基建的收入來自與油氣生產、木材銷售和地租相關的特許權使用費權益和礦產租賃。雖然長江基建積極管理土地及種植和採伐木材，但長江基建在生產石油及天然氣收入方面卻是被動的，因為長江基建並不勘探石油及天然氣或經營油井。這些油氣活動是由無關的第三方進行的。

長江基建將其物業出租給油氣運營商，並通過其土地所有權以油氣特許權使用費、租賃租金和地球物理收入的形式收取收入。隨着在公司土地上發現新的石油和天然氣生產，公司的石油和天然氣收入會波動，然後最終耗盡或在商業上變得不經濟。每桶石油或1000立方英尺天然氣的每日大宗商品價格的波動也將導致該公司石油和天然氣收入的波動。

CKX在20個不同的油氣田擁有少量特許權使用費權益。每項特許權使用費權益的大小由公司在油井種植面積單位中的淨所有權決定。長江基建的特許權使用費權益從最小的0.0045%到最大的7.62%不等。由於該公司並不擁有或運營這些油井，因此無法獲得任何儲量信息。最終，該公司目前持有的土地下的石油和天然氣儲備將會耗盡。

木材收入來自在公司土地上銷售木材。木材收入將根據我們在區域市場獲得伐木協議的能力、木材林齡和/或伐木商品價格而波動。木材是公司積極管理的可再生資源。

表面收入來自各種經常性和非經常性來源。經常性地面收入來自農業、娛樂和商業用途的租賃安排。非經常性地面收入可以包括管道通行權和臨時工地租金等活動。

在管理其土地時，公司依賴於房地產、林業、環境和農業顧問以及在一般公司事務、房地產和礦產方面具有法律專業知識的律師，並與他們建立了關係。

該公司積極尋找在路易斯安那州購買的更多房地產，重點放在路易斯安那州西南部以及林地和農地上。在評估待購買的未改善房地產時，公司將考慮眾多特徵，包括但不限於木材適宜性、農業適宜性、未來發展機會和/或礦產潛力。在評估待購買的改善房地產時，公司將考慮各種特徵，包括但不限於地理位置、現有收入來源的質量和/或改善的質量。

CKX不從事或導致進行石油和天然氣生產活動，原因如下：(1)我們不搜索處於自然狀態的原油或天然氣；(2)我們不為勘探或開採石油和天然氣而獲取財產；(3)我們不參與開採石油和天然氣所需的建築、鑽探和/或生產活動。

該公司不會在研發上花費任何資金。

由於本公司收入來源的性質，競爭對本公司及其經營業績的影響並不重大。

2019年第一季度，該公司開始利用現有的道路通行權，在其位於路易斯安那州Calcasieu Parish和Beauregate Parish的某些土地上開發幾個牧場式分區。該公司積極推銷每塊面積超過3英畝的細分地塊。該公司正在努力確定其在路易斯安那州西南部擁有的更多未開發英畝土地，這些土地也同樣適合用於住宅分區。

員工

公司有一名兼職員工。本公司不受工會合同的約束，也沒有任何醫療福利、養老金、利潤分享、期權或遞延補償計劃。根據之前宣佈的與總裁兼財務主管於2020年7月15日生效的高管聘用協議，公司預計將在2021年年度股東大會上尋求股東批准一項股票激勵計劃，如果獲得批准的話。

顧客

該公司的客户是那些在公司土地上擁有礦產租賃權、以競爭性投標購買木材或為耕作、狩獵、通行權或其他目的執行地面租賃的人。2020年間，公司總收入的約48.64%來自以下客户：

任何這些客户的現金收入或收入流的損失都將對公司產生重大不利影響。

環境和其他政府法規

該公司的主要產品或服務不需要政府批准，但路易斯安那州必須允許所有石油和天然氣生產單位的規模和地點。石油和天然氣裝置的操作員負責這一許可過程。

油井運營商有責任遵守環境和其他政府規定。不過，如果營運者沒有按規定程序棄置在公司土地上的水井，土地業權人很可能要負上責任。該公司認為這不會對其財務狀況產生實質性影響。

重大風險因素

除了本報告中列出的其他信息外，您還應仔細考慮以下風險，這些風險可能會對我們未來的業務、財務狀況或運營結果產生重大影響。下面描述的風險並不是我們公司面臨的唯一風險。我們目前不知道或我們目前認為無關緊要的其他風險也可能對我們未來的業務、財務狀況或經營結果產生重大不利影響。

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新冠肺炎疫情造成了全球健康危機，世界各地的商業活動史無前例地暫停，包括路易斯安那州。大流行的影響在不斷演變，其未來後果高度不確定，因此我們無法預測它可能如何影響我們未來的財務狀況和運營結果。

2019年末在中國出現的這種新型冠狀病毒已經導致了一場致命的大流行，並已蔓延到北美，包括路易斯安那州。包括路易斯安那州在內的世界各地的政府當局實施了“呆在家裏”和其他社會疏遠命令，要求許多企業關閉，包括我們的一些商業夥伴和購買我們木材的木材廠等客户。雖然我們已經能夠繼續行動，但我們不能肯定地預測這場大流行將如何影響我們未來的行動。在其他可能的影響中，這場大流行可能在以下方面對我們產生實質性的不利影響：

這場大流行的直接和間接影響極為廣泛，而且不斷演變。此外，它的未來影響是高度不確定的。大流行有可能以我們現在沒有預料到或現在無法預見的方式影響我們未來的業務。

我們收入的很大一部分來自我們土地上的石油和天然氣活動。我們依賴第三方來進行這項活動。

我們依賴第三方在我們的土地上進行石油和天然氣勘探和生產活動。如果我們不能成功地吸引第三方進行這項活動，或者如果我們土地上的現有活動出現任何重大中斷，我們的運營業績、財務狀況和現金流都將受到不利影響。此外，我們未來創造收益的能力取決於第三方在我們的土地上找到新的生產來取代現有的生產，因為它已經耗盡。石油和天然氣價格以及新技術將影響替代現有產量的可能性。

我們的收入可能會受到石油、天然氣和木材等大宗商品價格下跌的負面影響。

我們很大一部分營業收入來自出售從我們的土地上生產的商品：石油、天然氣和木材。這些商品價格的波動將直接影響我們的現金流、淨利潤和財務狀況。

此外，由於我們的某些土地被出租給農民，他們種植的作物的商品價格下降可能會影響他們支付租賃費用的能力，因此可能對我們的現金流、經營業績和財務狀況產生不利影響。

我們的業務和財產可能會受到颶風或其他不利天氣事件、自然災害或其他重大中斷的不利影響。

我們的酒店主要位於路易斯安那州西南部，那裏曾發生過重大颶風和洪水。根據颶風登陸或洪水發生的地點，我們的財產可能會受到嚴重破壞，我們財產上的創收活動可能會受到幹擾。事實上，由於2020年8月的勞拉颶風，我們大約有百分之一的立木受損，我們土地上的石油和天然氣生產暫時中斷。此外，路易斯安那州颶風和洪水的發生和頻率也可能對我們房地產資產的使用需求產生負面影響，因為人們對颶風和洪水風險的看法。除了颶風，路易斯安那州發生的其他自然災害和氣候條件，如龍捲風、火災、異常大雨或長時間降雨、乾旱和熱浪，都可能對我們使用物業或實現物業收入的能力產生不利影響。

我們大約有10495英畝的淨林地，處於不同的生長階段或年齡段。一個典型的鬆材林在生長30到35年後會被採伐，在此期間會發生一些間伐。經過45到50年的生長，硬木林將被收穫。自然災害可能會對木材生長產生實質性的不利影響，降低其價值。除了颶風，可能影響我們林地的自然災害包括龍捲風、大風、暴雨和洪水，和/或由閃電或其他來源引起的火災。

如果發生上述任何事件，我們可能會遇到運營中斷和財產受損的情況，這可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。

我們的土地集中在路易斯安那州西南部，因此我們可能會因為該地區的不利條件而遭受經濟損害。

我們的土地主要位於路易斯安那州西南部。由於我們的物業集中在這一地區，我們的業績取決於當地的經濟狀況。這一地區過去曾經歷過一段經濟衰退期，未來可能也會如此。

我們依賴第三方經理對我們的某些物業進行日常物業管理。

我們依靠當地第三方經理進行林地物業的日常管理。如果物業經理未能提供優質服務，我們林地物業的現金流可能會受到不利影響。這些第三方經理可能無法有效地或按照我們與他們達成的協議條款管理我們的物業。如果發生上述任何事件，我們可能會因財產或財產上的人員的損失或傷害而蒙受損失或承擔責任。此外，我們與第三方管理人之間可能會產生糾紛，我們可能會因解決這些糾紛或終止與第三方的相關協議而產生鉅額費用，並找到並聘請稱職且具有成本效益的替代服務提供商來管理相關物業。此外，第三方經理可能會管理和擁有其他可能與我們的物業競爭的物業，這可能會導致利益衝突，以及與我們的物業運營相關的決策不符合我們的最佳利益。

潛在的環境責任可能會給我們帶來巨大的成本，或者導致我們的土地貶值。

根據聯邦、州和地方環境法律、法令和法規，我們可能需要調查和清理由於我們土地上石油和天然氣活動目前或過去的所有權或運營而釋放的危險物質或石油產品對我們財產的影響。如果出現以前未知的環境問題，我們可能不得不支付大筆款項，這可能會對我們的現金流產生不利影響。作為物業的所有者，我們可能需要支付與污染有關的財產損失以及調查和清理費用。法律通常規定清理責任和責任，無論業主是否知道或造成了污染。環境法規的改變或在我們的土地上發現環境破壞，可能會導致我們的土地價值下降，可能會影響我們未開發土地的開發潛力，或者可能會因為遵守新法規的成本而增加運營成本。

我們的整體業務受到與房地產業相關的風險的影響。

我們面臨與房地產投資有關的所有風險，其中許多風險與房地產投資普遍缺乏流動性有關，包括但不限於：

我們的普通股可能沒有一個活躍、流動和有序的交易市場，我們的股價可能會波動。

由於可供交易的股票數量相對較少，我們的普通股可能沒有一個活躍、流動和有序的交易市場。活躍、流動和有序的交易市場通常會降低價格波動，提高買賣訂單的執行效率。我們普通股的交易量可能會波動，導致價格波動。

由於其他一些因素，我們普通股的市場價格也可能有很大差異，其中一些因素是我們無法控制的，包括以下因素：

如果我們普通股的每股交易價格大幅下跌，股東可能無法以或高於支付的價格轉售他們的股票。我們不能向股東保證我們普通股的每股交易價格在未來不會大幅波動或下降。

在過去，證券集體訴訟經常是在普通股價格波動之後對公司提起的。這類訴訟可能會導致鉅額成本，分散我們管理層的注意力和資源，這可能會對我們的財務狀況、經營業績、現金流以及我們支付普通股股息的能力和每股交易價格產生不利影響。

不適用。

該公司擁有約13,941英畝淨地，全部位於路易斯安那州。路易斯安那州每個教區的總面積和淨面積大致如下。

包括在上述13,941英畝淨地中，約有7,509英畝由本公司100%擁有。這些100%擁有土地的路易斯安那州教區位置如下：

出於管理目的，本公司將長江基建擁有的13,941英畝淨英畝歸類為：10,495淨英畝為林地，2,357淨英畝為農業用地，895淨英畝為沼澤地，194淨英畝位於大都市區。

我們可能會不時涉及日常業務過程中出現的各種訴訟和法律程序。訴訟存在固有的不確定性，在這些或其他事項上可能會不時出現不利的結果，從而可能損害我們的業務。截至2020年12月31日，本公司未涉及任何法律程序。

不適用。

第二部分

該公司的普通股在紐約證券交易所美國交易所上市，交易代碼為CKX。

普通股

截至2021年3月24日，共有1,942,495股流通股。於二零二零年內，本公司並無出售本公司之非註冊證券，亦無買入CKX權益證券。

持票人

2021年3月24日，我們有452名登記在冊的股東。

股利政策

該公司目前不定期派發股息。在決定是否宣佈分紅時，董事會會考慮公司上一會計年度的運營現金流和當前的經濟狀況以及其他被認為相關的信息。

根據本公司公司章程細則中的股息歸還條款，在股息支付後一年內未有人認領的股息將到期並完全歸還給本公司，本公司支付該等股息的義務將終止。在2020至2019年期間，本公司沒有收到股息返還。

規模較小的報告公司不需要就此項目進行披露。

以下有關我們財務狀況和經營結果的討論應與我們未經審計的簡明綜合財務報表以及本報告其他部分所列財務報表的附註一起閲讀。

概述

CKX Lands，Inc.是路易斯安那州的一家公司，1930年以Calcasieu Real Estate&Oil Co.，Inc.的名稱開始運營，最初是由路易斯安那州西南部的一家銀行剝離出來的。剝離的目的是組建一個實體，持有非生產礦產的權益，監管機構要求銀行註銷這些權益。多年來，隨着一些礦產權益開始生產，該公司將部分收益用於收購土地。1990年，該公司進行了最大的收購，當時它是購買路易斯安那州西南部約35575英畝土地50%不可分割權益的四個買家之一。

今天，該公司的收入來自礦產特許權使用費、木材銷售和其土地的地面付款。長江基建的收入來自與油氣生產、木材銷售和地租相關的特許權使用費權益和礦產租賃。雖然長江基建積極管理土地及種植和採伐木材，但長江基建在生產石油及天然氣收入方面卻是被動的，因為長江基建並不勘探石油及天然氣或經營油井。這些油氣活動是由無關的第三方進行的。

長江基建將其物業出租給油氣運營商，並通過其土地所有權以油氣特許權使用費、租賃租金和地球物理收入的形式收取收入。隨着在公司土地上發現新的石油和天然氣生產，公司的石油和天然氣收入會波動，然後最終耗盡或在商業上變得不經濟。每桶石油或1000立方英尺天然氣的每日大宗商品價格的波動也將導致該公司石油和天然氣收入的波動。

CKX在20個不同的油氣田擁有少量特許權使用費權益。每項特許權使用費權益的大小由公司在油井種植面積單位中的淨所有權決定。長江基建的特許權使用費權益從最小的0.0045%到最大的7.62%不等。由於該公司並不擁有或運營這些油井，因此無法獲得任何儲量信息。最終，該公司目前持有的土地下的石油和天然氣儲備將會耗盡。

木材收入來自在公司土地上銷售木材。木材收入將根據我們在區域市場獲得伐木協議的能力、木材林齡和/或伐木商品價格而波動。木材是公司積極管理的可再生資源。

表面收入來自各種經常性和非經常性來源。經常性地面收入來自農業、娛樂和商業用途的租賃安排。非經常性地面收入可以包括管道通行權和臨時工地租金等活動。

在管理其土地時，公司依賴於房地產、林業、環境和農業顧問以及在一般公司事務、房地產和礦產方面具有法律專業知識的律師，並與他們建立了關係。

該公司積極尋找在路易斯安那州購買的更多房地產，重點放在路易斯安那州西南部以及林地和農地上。在評估待購買的未改善房地產時，公司將考慮眾多特徵，包括但不限於木材適宜性、農業適宜性、未來發展機會和/或礦產潛力。在評估待購買的改善房地產時，公司將考慮各種特徵，包括但不限於地理位置、現有收入來源的質量和/或改善的質量。

最新發展動態

2019年第一季度，該公司開始利用現有的道路通行權，在其位於卡爾卡西厄和博雷加德教區的某些土地上開發幾個牧場式分區。公司已確定這些地區對牧場式地塊的需求，每個地塊面積超過3英畝，董事會和管理層相信，該項目將使公司在支付費用後實現對適用土地的投資回報。本公司已完成並記錄兩個分部的地塊，並獲得批准於2021年第一季度完成第三個分部。這三個分區分別位於卡爾卡西厄教區約415英畝和博雷加區約160英畝的土地上，共有39個地塊。截至2020年12月31日，該公司已完成39件拍品中的6件。截至本報告之日，該公司又售出了7批，還有5批待售，並正在積極營銷其餘的批次。

該公司正在努力確定公司在路易斯安那州西南部擁有的更多未開發英畝土地，這些土地也同樣適合用於住宅分區。

2020年8月27日，颶風勞拉作為4級主要颶風在路易斯安那州卡梅隆登陸。颶風造成了大範圍的財產損失、洪水、停電以及供水和通信服務中斷。該公司在路易斯安那州西南部11個教區擁有13,941英畝土地，其中10,495英畝被歸類為林地。這些教區中有10個包括在聯邦緊急事務管理署與勞拉颶風有關的災難聲明中。風暴期間，該公司的木材有一定比例受損，石油和天然氣生產暫時中斷。沒有其他業務運營受到風暴的影響。本公司評估及確定本公司並無就其木材價值招致減值損失，並確定該暫時中斷對其財務狀況及經營業績有重大影響。

2020年10月9日，颶風三角洲作為2級颶風在路易斯安那州克里奧爾登陸。颶風造成了財產損失、洪水、停電以及供水和通信服務中斷。該公司在聯邦緊急事務管理局發佈的與颶風有關的災難聲明中包括的七個教區擁有財產。該公司評估了對其木材的損害以及石油和天然氣生產的任何臨時中斷對其土地的影響，並確定颶風對其資產和業務的影響微乎其微。

2020財年業績摘要

在截至2020年12月31日的年度內，與截至2019年12月31日的年度相比，本公司的石油和天然氣收入大幅下降。這主要是由於產量下降以及平均售價下降，部分原因是新冠肺炎疫情。與2019年財年相比，木材和地面銷售額增長了約33%。與2019財年相比，該公司在2020財年的土地銷售收益要高得多，一般和行政費用的降幅微乎其微。

經營業績-截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度

收入

2020年總收入為671,944美元，與2019年811,271美元的收入相比下降了約17%。總收入包括石油和天然氣、木材和地面收入。與2019年相比，截至2020年12月31日的年度收入構成如下：

油氣

2020年和2019年，石油和天然氣收入分別佔總收入的38%和62%。截至2020年12月31日的年度與2019年相比，石油和天然氣收入細目如下：

在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度內，CKX分別從94口和101口油井獲得了石油和/或天然氣收入。

以下時間表彙總了截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度的桶和MCF產量以及每桶和每個MCF的平均價格：

與2019年相比，截至2020年12月31日的一年，石油收入減少了155,007美元。與2019年相比，截至2020年12月31日的一年，天然氣收入減少了82,803美元。如上表所示，石油收入減少的原因是石油淨產量下降和每桶石油平均銷售價格下降。天然氣收入的下降是由於淨天然氣產量的減少和每MCF平均價格的下降。管理層認為，油氣收入減少是新冠肺炎疫情導致油氣市場極度疲軟的一個因素。

以下八個油田在2020年生產了該公司92.31%的石油和天然氣收入。下表顯示了這些油田生產的石油(Bbl Oil)和天然氣(MCF Gas)的桶數。

以下八個油田產生了該公司2019年油氣收入的92.33%。下表顯示了這些油田生產的石油(Bbl Oil)和天然氣(MCF Gas)的桶數。

本公司是下列非生產性礦物租約的出租人：

與2019年相比，截至2020年12月31日的一年，租賃和地球物理收入減少了5369美元。這些收入依賴於石油和天然氣生產商的活動，不可預測，每年可能會有很大差異。

木料

2020年和2019年，木材收入分別佔總收入的20%和9%。與截至2019年12月31日的年度相比，截至2020年12月31日的一年，木材收入增加了61,873美元。木材收入的增加是由於一些木材合同的持有者決定在公司土地上採伐木材，以及有利於採伐的天氣條件。

表面

2020年和2019年，地面收入分別佔總收入的42%和29%。與2019年相比，截至2020年12月31日的一年，地面收入增加了41,979美元。這一增長是由於每英畝租賃費的上漲。

成本和開支

截至2020年12月31日的一年，石油和天然氣成本與2019年相比下降了28,075美元。這些差異是由於每年成本的正常變化，這與收入的變化直接相關。

截至2020年12月31日的一年，木材成本與2019年相比下降了11,735美元。這主要是因為木材管理成本降低。

截至2020年12月31日的一年，與2019年相比，一般和行政費用減少了13,696美元。這主要是由於準備和提交證券交易委員會報告、工資、合同服務和董事費用的成本降低，但部分被物業管理費用的增加所抵消。

出售土地和設備的收益

截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，出售土地和設備的收益分別為345,577美元和80,876美元。在截至2020年12月31日的一年中，這包括出售8塊土地的收益，其中包括6個細分地塊，以及1個出售給地方政府用於道路建設的土地。

2021財年展望

該公司將繼續考慮和評估商業、農業和木材用地以及其他收購的商業機會，並評估其目前持有的資產進行剝離。該公司將考慮在路易斯安那州西南部以外的地區購買，並將考慮將其物業開發為商業或住宅用途。

該公司將繼續積極推銷其木材。2020年的天氣總體上比2019年更有利於木材收穫。由於2020年受颶風勞拉和三角洲的影響，該公司以打撈價格出售了部分木材。與最近的歷史價格相比，樹樁價格仍然低迷。該公司將尋求籤訂額外的伐木協議。

公司於2017年開始直接管理其土地，但公司擁有由Walker Louisiana Properties管理的約5,030英畝木材物業，該土地由Walker Louisiana Properties管理。該公司相信，路易斯安那州西南部的直接土地管理和持續的經濟活動將成為增加地面收入的催化劑。

流動性與資本資源

流動資金來源

截至2020年12月31日，公司的流動資產總額為7073,076美元，流動負債為342,195美元。

該公司於2018年6月25日與漢考克·惠特尼銀行簽訂了無擔保循環信貸額度。該信貸額度允許該公司提取最高總額為100萬美元。信貸額度下的借款利息為4.25%。該信貸額度已於2019年6月25日到期，且未延期。截至2020年12月31日和2019年12月31日，公司沒有未償債務。

管理層認為，現金和現金等價物對於預計的業務和可能的土地收購是足夠的。

現金流分析

截至2020年12月31日的一年，運營活動提供的淨現金減少了54,546美元，降至140,165美元，而截至2019年12月31日的一年為194,711美元。經營活動提供的現金減少的主要原因是出售土地收益的變化。

截至2020年12月31日和2019年12月31日的財年，投資活動提供的淨現金分別為3042,801美元和1,224,842美元。在截至2020年12月31日的一年中，這包括購買存單1985920美元，購買共同基金3960美元，植樹造林成本9321美元，由存單到期收益4682920美元和出售固定資產收益359 082美元抵銷。在截至2019年12月31日的年度，這包括購買存單2,456,000美元，購買共同基金255,578美元和植樹造林成本26,815美元，被存單到期收益3,854,000美元和出售固定資產收益109,235美元所抵消。

截至2020年12月31日和2019年12月31日的財年，融資活動中使用的淨現金分別為0美元和0美元。

重大會計政策

有關重要會計政策的討論，請參閲本10-K表格其他部分包括的經審計財務報表附註1。

表外安排

我們與未合併實體或其他人士(也稱為“特殊目的實體”(SPE))沒有任何表外安排、融資或其他關係。

規模較小的報告公司不需要就此項目進行披露。

本公司的財務報表、獨立註冊會計師事務所的報告及其附註從F-1頁開始列示。公司截至2020年12月31日和2019年12月31日的資產負債表以及截至該年度的相關運營報表、股東權益和現金流變化均已由MaloneBailey，LLP審計。MaloneBailey，LLP是一家獨立註冊的公共會計師事務所。這些財務報表是根據美國公認的會計原則和美國證券交易委員會(SEC)頒佈的S-K規則編制的，並根據本表格10-K第II部分第8項列入本文。

沒有。

關於信息披露控制和程序有效性的結論

我們在首席執行官和財務官的監督下，在首席財務官的參與下，對截至2020年12月31日我們的披露控制和程序的設計和操作的有效性進行了評估。披露控制和程序(如交易法下的規則13a-15(E)和15d-15(E)所定義)旨在提供合理保證，確保我們根據交易法提交的報告(如本Form 10-K年度報告)中要求披露的信息在SEC的規則和表格中指定的時間段內進行記錄、處理、彙總和報告。披露控制和程序還包括但不限於旨在提供合理保證的控制和程序，這些控制和程序旨在提供合理保證，確保此類信息被積累並在適當情況下傳達給我們的主要高管和財務官，以便及時做出有關所需披露的決定。

對我們的披露控制和程序的評估包括審查控制目標和設計、我們對控制的實施以及控制對本Form 10-K年度報告中生成的信息的影響。在進行此評估後，我們的首席執行官和財務官得出結論，我們的披露控制和程序(由《交易法》下的規則13a-15(E)定義)自2020年12月31日起有效，以提供合理的保證，即本年度報告中要求披露的10-K表格中的信息已在SEC的規則和表格中指定的時間段內進行記錄、處理、彙總和報告，並在適當的情況下累積並傳達給我們的首席執行官和財務官，以便及時做出關於所需披露的決定。

管理層關於財務報告內部控制的報告

管理層負責建立和維持對財務報告的充分內部控制(如“交易法”第13a-15(F)條所定義)。財務報告內部控制是在首席執行官和財務官的監督下設計的，由我們的董事會、主要高管和財務官和其他人員實施的程序，以根據美國公認的會計原則對財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。

財務報告內部控制的有效性存在固有的侷限性，包括錯誤陳述可能無法防止或無法發現。因此，一個有效的控制系統，無論設計和操作得多麼好，都只能為實現設計的控制目標提供合理的保證，管理人員需要運用它的判斷來評估可能的控制和程序的成本-收益關係。由於所有控制系統的固有限制，任何控制評估都不能絕對保證公司內部的所有控制問題和舞弊事件(如果有)都已被檢測到。任何控制系統的設計，在一定程度上也是基於對未來事件可能性的某些假設，不能保證任何設計在所有潛在的未來條件下都能成功地實現其所述的目標。

根據交易法第13a-15(C)條的要求，在首席執行官和財務官的監督下，我們對截至2020年12月31日的財務報告內部控制的有效性進行了評估。在進行這項評估時，我們使用了特雷德威委員會贊助組織委員會(“COSO”)在2013年內部控制綜合框架中提出的標準。根據我們在內部控制-綜合框架(2013年框架)框架下的評估，我們的主要高管和財務官得出結論，我們對財務報告的內部控制於2020年12月31日生效。

財務報告內部控制的變化

在截至2020年12月31日的年度內，我們的內部控制發生了一些變化，以改善職責分工。在截至2020年12月31日的年度內，我們對財務報告的內部控制(根據外匯法案第13a-15(F)和15d-15(F)規則的定義)沒有發生任何其他變化，對我們的財務報告內部控制產生了重大影響，或有合理的可能性對我們的財務報告內部控制產生重大影響。

我們相信，無論管制制度的設計和運作如何完善，都不能絕對確保管制制度的目標得以達致，而任何管制措施的評估，也不能絕對保證任何公司內的所有管制問題和舞弊事件(如有的話)均已被發現。

沒有。

第三部分

第10項所要求的信息將包括在根據1934年交易法第14(A)條提交的註冊人最終委託書中，並在此引用作為參考。

第11項所要求的信息將包括在註冊人根據1934年交易法第14(A)節提交的最終委託書中，並在此引用作為參考。

第12項所要求的信息將包括在註冊人根據交易所法案第14(A)條提交的最終委託書中，並在此引用作為參考。

第13項所要求的信息將包括在根據交易所法案第14(A)條提交的註冊人最終委託書中，並通過引用併入本文。

第14項所要求的信息將包括在根據交易所法案第14(A)條提交的註冊人最終委託書中，並通過引用併入本文。

第四部分

沒有。

簽名

根據1934年證券交易法第13或15(D)節的要求，註冊人已於2021年3月25日正式授權以下簽名者代表其簽署本報告。

CKX LAND，Inc.

由以下人員提供：

根據1934年證券交易法的要求，本報告已由以下人員代表註冊人並以2021年3月25日指定的身份簽署。

CKX LAND，Inc.

目錄

獨立註冊會計師事務所報告

致本公司股東及董事會

CKX Lands，Inc.

對財務報表的意見

本公司已審核隨附的長江基建土地有限公司(“貴公司”)截至2020年12月31日及2019年12月31日的資產負債表，以及截至該日止年度的相關營運報表、股東權益及現金流量變動及相關附註(統稱“財務報表”)。我們認為，財務報表在所有重要方面都公平地反映了本公司截至2020年12月31日和2019年12月31日的財務狀況，以及截至那時止年度的運營結果和現金流量，符合美國公認的會計原則。

意見基礎

這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會(SEC)和PCAOB的適用規則和規定，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些準則要求我們計劃和執行審計，以獲得關於財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是欺詐。該公司不需要，也不需要我們對其財務報告的內部控制進行審計。作為我們審計的一部分，我們被要求瞭解財務報告的內部控制，但不是為了表達對公司財務報告內部控制有效性的意見。因此，我們不表達這樣的意見。

我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評估管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評估財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

關鍵審計事項

下文所述的關鍵審計事項是指在對已傳達或要求傳達給審計委員會的財務報表進行當期審計時產生的事項：(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露；(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷。關鍵審計事項的溝通不會以任何方式改變我們對財務報表的整體意見，我們也不會通過溝通下面的關鍵審計事項，就關鍵審計事項或與其相關的賬目或披露提供單獨的意見。

長期資產減值-木材資產

對該事項的描述

如財務報表附註2和4所披露，截至2020年12月31日，公司記錄的淨資產和設備為920萬美元。當事件和環境變化顯示其長期資產的賬面價值可能無法收回時，本公司將審查其長期資產的減值。在截至2020年9月30日的季度裏，公司的木材資產因颶風勞拉而受損。本公司通過將相關資產的未貼現現金流量與其賬面價值進行比較，對其木材資產進行減值分析。該公司聘請了第三方專家協助其減值分析。

鑑於專家在制定其未來現金流估計時的重大判斷和使用，我們將公司木材資產的減值評估確定為一項重要的審計事項。反過來，審計所用的輸入和假設需要審計師高度的判斷。

我們是如何在審計中解決這一問題的

我們為解決這一關鍵審計問題而執行的審計程序包括以下內容：

評估第三方專家的經驗、資格和客觀性。

評估用於估計預期未來現金流(包括木材數量和價格)的假設的合理性。

/s/MaloneBailey，LLP

Www.malonebailey.com

自2015年以來，我們一直擔任本公司的審計師。

休斯敦，得克薩斯州

2021年3月25日

CKX LAND，Inc.

資產負債表

附註是這些財務報表不可分割的一部分。

CKX LAND，Inc.

運營説明書

附註是這些財務報表不可分割的一部分。

CKX LAND，Inc.

現金流量表

附註是這些財務報表不可分割的一部分。

CKX LAND，Inc.

財務報表附註