LGIH-20210331
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SegmentMember2021-01-012021-03-310001580670LGIH：CentralReportable SegmentMember2020-01-012020-03-310001580670LGH：SoutheastReportable SegmentMember2021-01-012021-03-310001580670LGH：SoutheastReportable SegmentMember2020-01-012020-03-310001580670LGIH：西北地區可報告細分市場成員2021-01-012021-03-310001580670LGIH：西北地區可報告細分市場成員2020-01-012020-03-310001580670LGH：WestReportable SegmentMember2021-01-012021-03-310001580670LGH：WestReportable SegmentMember2020-01-012020-03-310001580670LGH：FloridaReportable SegmentMember2021-01-012021-03-310001580670LGH：FloridaReportable SegmentMember2020-01-012020-03-310001580670SRT：最小成員數2021-03-310001580670SRT：最大成員數2021-03-310001580670Lgih：OtherConstructionComponentsMember2021-01-012021-03-310001580670Lgih：StructuralElementsMember2021-01-012021-03-310001580670LGIH：第二次修訂成員2020-04-30Xbrli：純0001580670LGIH：第二次修訂成員2020-01-012020-03-310001580670LGIH：第二次修訂成員2021-01-012021-03-310001580670US-GAAP：倫敦銀行間同業拆借利率LIBOR成員LGIH：第二次修訂成員2020-04-300001580670美國-GAAP：RevolvingCreditFacilityMember2021-01-012021-03-310001580670美國-GAAP：RevolvingCreditFacilityMemberSRT：擔保人替代成員SRT：最小成員數2021-03-310001580670美國-GAAP：RevolvingCreditFacilityMember2021-03-310001580670美國-GAAP：RevolvingCreditFacilityMemberSRT：最小成員數2021-01-012021-03-310001580670美國-GAAP：RevolvingCreditFacilityMemberSRT：最大成員數2021-01-012021-03-310001580670US-GAAP：倫敦銀行間同業拆借利率LIBOR成員美國-GAAP：RevolvingCreditFacilityMember2021-03-310001580670US-GAAP：倫敦銀行間同業拆借利率LIBOR成員LGIH：第二次修訂成員2021-03-310001580670Lgih:FifthAmendedAndRestatedCreditAgreementMember美國-GAAP：次要事件成員2021-04-280001580670Lgih:FifthAmendedAndRestatedCreditAgreementMemberSRT：最小成員數美國-GAAP：次要事件成員2021-04-282021-04-280001580670Lgih:FifthAmendedAndRestatedCreditAgreementMember美國-GAAP：次要事件成員SRT：最大成員數2021-04-282021-04-280001580670US-GAAP：倫敦銀行間同業拆借利率LIBOR成員Lgih:FifthAmendedAndRestatedCreditAgreementMember美國-GAAP：次要事件成員2021-04-280001580670Lgih:FifthAmendedAndRestatedCreditAgreementMember美國-GAAP：次要事件成員2021-04-282021-04-280001580670美國-GAAP：老年人注意事項成員2021-03-310001580670美國-GAAP：老年人注意事項成員2021-01-012021-03-310001580670US-GAAP：倫敦銀行間同業拆借利率LIBOR成員2021-01-012021-03-310001580670美國-GAAP：RevolvingCreditFacilityMember2020-12-310001580670美國-GAAP：老年人注意事項成員2020-12-3100015806702020-10-3000015806702018-11-012021-03-310001580670美國-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember2020-12-310001580670美國-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember2019-12-310001580670美國-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember2021-01-012021-03-310001580670美國-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember2020-01-012020-03-310001580670美國-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember2021-03-310001580670美國-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember2020-03-310001580670US-GAAP：PerformanceSharesMember2021-01-012021-03-310001580670SRT：最小成員數US-GAAP：PerformanceSharesMember2021-01-012021-03-310001580670SRT：最大成員數US-GAAP：PerformanceSharesMember2021-01-012021-03-310001580670Lgih：兩千七百名成員US-GAAP：PerformanceSharesMember2020-12-310001580670Lgih：兩千七百名成員US-GAAP：PerformanceSharesMember2021-01-012021-03-310001580670Lgih：兩千七百名成員US-GAAP：PerformanceSharesMember2021-03-310001580670Lgih：2萬8千名成員US-GAAP：PerformanceSharesMember2020-12-310001580670Lgih：2萬8千名成員US-GAAP：PerformanceSharesMember2021-03-310001580670LGIH：兩千九十九個成員域US-GAAP：PerformanceSharesMember2020-12-310001580670LGIH：兩千九十九個成員域US-GAAP：PerformanceSharesMember2021-03-310001580670Lgih：2萬2千名成員US-GAAP：PerformanceSharesMember2021-01-012021-03-310001580670Lgih：2萬2千名成員US-GAAP：PerformanceSharesMember2021-03-310001580670US-GAAP：PerformanceSharesMember2020-12-310001580670US-GAAP：PerformanceSharesMember2021-03-310001580670LGIH：兩千九十九個成員域US-GAAP：PerformanceSharesMember2021-01-012021-03-310001580670Lgih：2萬8千名成員US-GAAP：PerformanceSharesMember2021-01-012021-03-310001580670US-GAAP：PerformanceSharesMember2020-01-012020-03-31Lgih：Lot0001580670SRT：AffiliatedEntityMemberSTPR：FL2021-03-310001580670SRT：AffiliatedEntityMemberSTPR：FLSRT：最大成員數2021-01-012021-03-310001580670SRT：AffiliatedEntityMemberLGIH：CentralReportable 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SegmentMember2021-03-310001580670LGH：FloridaReportable SegmentMember2020-12-310001580670美國-GAAP：公司成員2021-03-310001580670美國-GAAP：公司成員2020-12-31


美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格10-Q
(標記一)
☒根據1934年證券交易法第13或15(D)節規定的季度報告
在截至本季度末的季度內2021年3月31日
或
☐根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節提交的過渡報告
從2010年開始的過渡期                     要做到這一點                    .
佣金檔案編號001-36126      

LGI HOMES，Inc.

(註冊人的確切姓名載於其章程)

特拉華州46-3088013
(州或其他公司或組織的管轄權)(國際税務局僱主識別號碼)
羅賓斯湖大道1450號430號套房，林地，德克薩斯州77380
(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)
(281)
362-8998
(註冊人’的電話號碼，包括區號)


根據該法第12(B)條登記的證券：
每節課的標題交易代碼註冊的每個交易所的名稱
普通股，每股面值0.01美元LGIH納斯達克全球精選市場
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》(Securities Exchange Act)第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。
是  ☒ “不是”，不是“我”。☐
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。
是  ☒*☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申請者、加速申請者、非加速申請者、較小的報告公司還是新興的成長型公司。見“交易法”第12b-2條對“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。


大型加速濾波器☒加速的文件管理器☐
非加速文件服務器☐規模較小的新聞報道公司☐

新興成長型公司☐
如果是新興成長型公司，用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。是☐*☒

截至2021年4月30日，有24,934,429註冊人的普通股，每股面值0.01美元，已發行。

目錄
目錄
   



頁面
第一部分--財務信息
第1項。
LGI HOME，Inc.合併財務報表(未經審計)
截至2021年3月31日和2020年12月31日的合併資產負債表
4
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月綜合營業報表
5
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的綜合權益報表
6
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月合併現金流量表  
7
合併財務報表附註
8
第二項。
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
18
第三項。
關於市場風險的定量和定性披露  
33
第四項。
管制和程序
34
第二部分--其他信息
第1A項。
風險因素
35
第二項。
未登記的股權證券銷售和收益的使用
35
第五項。
其他信息
35
第6項
陳列品  
35

簽名  
37

3
目錄
第一部分財務信息
項目1.財務報表

LGI HOMES，Inc.
綜合資產負債表
(未經審計)
(單位為千，共享數據除外)
 
 三月三十一號，十二月三十一日，
 20212020
資產
現金和現金等價物$48,157 $35,942 
應收賬款59,229 115,939 
房地產庫存1,609,693 1,569,489 
收購前成本和保證金39,488 37,213 
財產和設備，淨值6,160 3,618 
其他資產47,391 44,882 
遞延税項資產，淨額3,350 6,986 
商譽12,018 12,018 
總資產$1,825,486 $1,826,087 
負債和權益
應付帳款$41,552 $13,676 
應計費用和其他負債151,348 135,008 
應付票據413,948 538,398 
總負債606,848 687,082 
承諾和或有事項
股權
普通股，面值$0.01, 250,000,000授權股份，26,908,643已發行及已發行的股份24,934,429截至2021年3月31日的已發行股票，以及26,741,554已發行及已發行的股份24,983,561截至2020年12月31日的已發行股票
269 267 
額外實收資本276,398 270,598 
留存收益1,033,935 934,277 
國庫股，按成本價計算，1,974,214股票和1,757,993分別為股票
(91,964)(66,137)
總股本1,218,638 1,139,005 
負債和權益總額$1,825,486 $1,826,087 









見合併財務報表附註。
4
目錄

LGI HOMES，Inc.
合併業務報表
(未經審計)
(以千為單位，不包括每股和每股數據)

 
 截至3月31日的三個月，
 20212020
房屋銷售收入$705,953 $454,727 
銷售成本516,004 348,163 
銷售費用42,783 32,763 
一般事務和行政事務24,723 19,923 
**營業收入下降122,443 53,878 
其他收入，淨額(833)(1,011)
所得税前淨收益123,276 54,889 
所得税撥備23,618 12,050 
淨收入$99,658 $42,839 
每股收益：
基本信息$3.99 $1.69 
稀釋$3.95 $1.67 
加權平均流通股：
基本信息24,950,867 25,323,119 
稀釋25,220,872 25,592,835 























見合併財務報表附註。
5
目錄


LGI HOMES，Inc.
合併權益表
(未經審計)
(單位為千，共享數據除外)

 
普通股額外實收資本留存收益庫存股總股本
股票金額
餘額-2020年12月31日26,741,554 $267 $270,598 $934,277 $(66,137)$1,139,005 
淨收入— — — 99,658 — 99,658 
為應計年度獎金授予的限制性股票單位— — 272 — — 272 
股票回購— — — — (25,827)(25,827)
股權獎勵補償費用— — 3,422 — — 3,422 
根據員工激勵計劃發行的股票167,089 2 2,106 — — 2,108 
餘額-2021年3月31日26,908,643 $269 $276,398 $1,033,935 $(91,964)$1,218,638 


餘額-2019年12月31日26,398,409 $264 $252,603 $610,382 $(18,056)$845,193 
淨收入— — — 42,839 — 42,839 
為應計年度獎金授予的限制性股票單位— — 222 — — 222 
股票回購— — — — (31,335)(31,335)
股權獎勵補償費用— — 1,853 — — 1,853 
根據員工激勵計劃發行的股票282,065 2 831 — — 833 
餘額-2020年3月31日26,680,474 $266 $255,509 $653,221 $(49,391)$859,605 


















見合併財務報表附註。
6
目錄

LGI HOMES，Inc.
合併現金流量表
(未經審計)
(單位：千)
 
截至3月31日的三個月，
 20212020
經營活動的現金流：
淨收入$99,658 $42,839 
將淨收入與經營活動提供的淨現金進行調整：
折舊及攤銷288 161 
股權獎勵補償費用3,422 1,853 
遞延所得税3,636 2,320 
資產負債變動情況：
應收賬款56,710 11,385 
房地產庫存(41,692)17,902 
收購前成本和保證金(2,276)(204)
其他資產(4,192)(2,953)
應付帳款27,876 6,571 
應計費用和其他負債17,256 (21,071)
經營活動提供的淨現金160,686 58,803 
投資活動的現金流：
購置物業和設備(1,279)(417)
未合併實體的資本返還(投資)1,683 (1,125)
投資活動提供(用於)的現金淨額404 (1,542)
融資活動的現金流：
應付票據收益104,844 128,128 
應付票據的付款(230,000)(75,000)
出售股票所得收益(扣除發售費用)2,108 833 
股票回購(25,827)(31,335)
融資活動提供(用於)的現金淨額(148,875)22,626 
現金及現金等價物淨增加情況12,215 79,887 
期初現金和現金等價物35,942 38,345 
期末現金和現金等價物$48,157 $118,232 







見合併財務報表附註。
7
目錄
LGI HOMES，Inc.
合併財務報表附註
(未經審計)
1.     陳述的組織和基礎
業務的組織和描述
LGI Homes，Inc.是特拉華州的一家公司(“公司”、“我們”、“我們”或“我們的”)，在得克薩斯州、亞利桑那州、佛羅裏達州、佐治亞州、新墨西哥州、科羅拉多州、北卡羅來納州、南卡羅來納州、華盛頓州、田納西州、明尼蘇達州、俄克拉何馬州、阿拉巴馬州、加利福尼亞州、俄勒岡州、內華達州、西弗吉尼亞州、弗吉尼亞州和賓夕法尼亞州從事社區開發和新房設計、建設和銷售。
陳述的基礎
未經審核綜合財務報表乃根據美國中期財務資料公認會計原則(“GAAP”)及表格10-Q及S-X規則第10條的指示編制。因此，它們不包括GAAP要求的完整財務報表的所有信息和腳註。這些財務報表應與我們的表格10-K的年報截至2020年12月31日的財年。隨附的未經審計的綜合財務報表包括所有屬於正常經常性性質的調整，這些調整對於公平列報我們所呈報的中期業績是必要的。中期業績不一定代表全年的預期業績。
隨附的截至2021年3月31日的未經審計財務報表，以及截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的財務報表，包括本公司及其子公司的賬目。所有公司間餘額和交易均已在合併中沖銷。
預算的使用
根據公認會計原則編制財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響財務報表日期的資產和負債報告金額、或有資產和負債的披露以及報告期內報告的收入和費用金額。實際結果可能與這些估計不同，這些差異可能會對財務報表產生重大影響。
2.     收入
收入確認
房屋銷售收入在承諾的商品或服務的控制權轉移給我們的客户時確認，金額反映了我們預期有權換取這些商品或服務的對價。房屋銷售收入在每一次房屋銷售結束時記錄，所有權和佔有權轉移到客户手中，我們與房屋沒有重大的持續參與。給予客户的房屋銷售折扣和獎勵，這與我們代表客户支付的客户成交費用有關。,在我們的綜合財務報表中記錄為收入減少。
下表顯示了我們按收入流分類的房屋銷售收入(以千為單位)：
截至3月31日的三個月，
20212020
零售房屋銷售收入$643,572 $410,402 
批發房屋銷售收入62,381 44,325 
房屋銷售總收入$705,953 $454,727 
下表顯示了我們的房屋銷售收入，按地理位置分類，基於我們在注13(以千為單位)：
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目錄
截至3月31日的三個月，
20212020
中環$288,750 $165,775 
東南136,551 88,447 
西北118,191 101,948 
西81,148 58,485 
弗羅裏達81,313 40,072 
房屋銷售總收入$705,953 $454,727 

房屋銷售收入
我們主要通過提供以我們的LGI住宅品牌銷售的入門級和升級規格住宅以及以Terrata住宅品牌銷售的豪華系列規格住宅來創造收入。
我們的LGI住宅品牌和Terrata住宅品牌銷售的零售住宅專注於在滿足特定人口和經濟條件的有利市場內提供具有標準化功能的入住就緒住宅。我們的LGI住宅品牌主要面向入門級或首次購房者，而Terrata住宅品牌主要面向高端購房者。
批發住房主要是根據批量銷售協議出售的，專注於向房地產投資者提供具有標準化功能的現成住房，這些投資者最終將把獨户住宅用作租賃物業。
履行義務
我們與客户的合同包括一項單一的履約義務，即將一套已完工的房屋轉讓給客户。我們一般根據預期成本加利潤來確定每套房子的售價。我們的合同不包含重要的融資條款，因為客户是通過第三方融資的。履約義務在房屋完工時及時履行，資產控制權在成交時移交給客户。房屋銷售收益通常在成交後幾個工作日內從產權公司收到。
銷售和經紀人佣金是為獲得與客户的合同而產生的增量成本，如果沒有獲得合同，這些費用就不會發生。銷售和經紀人佣金是在房屋成交完成時支出的。廣告成本是獲得合同的成本，無論合同是否獲得，都會發生，並且在發生時被確認為費用。銷售和經紀佣金以及廣告成本在我們的綜合經營報表中作為銷售費用記錄在銷售和營銷費用中。
3.     房地產庫存
我們的房地產庫存包括以下內容(以千計)：
三月三十一號，十二月三十一日，
20212020
土地、正在開發的土地和已完工地段$1,031,117 $981,838 
信息中心28,528 30,201 
在建房屋425,585 337,364 
竣工住宅124,463 220,086 
房地產總庫存$1,609,693 $1,569,489 
存貨按成本列賬，除非賬面金額被確定為不可收回，在這種情況下，受影響的存貨將減記為公允價值。
土地、開發和其他項目成本，包括開發和房屋建設期間發生的利息和物業税，扣除預期的可償還開發成本後，計入房地產庫存。土地開發和其他惠及整個社會的共同成本，包括實地建築監督和相關的直接間接費用，都會酌情分配給個別地段或住宅。當房屋開始建設時，地塊的成本就會轉移到正在施工的房屋上。房屋建造成本和相關的搬運費用使用特定的識別方法分攤到單個房屋的成本中。不能明確識別到房屋的成本是按比例分配的，我們認為這與使用基於相對銷售價值的分配方法確定的成本大致相同，因為社區內的單個地塊或房屋的價值相似。竣工房屋的庫存成本計入成本。
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目錄
房屋銷售已經關閉。社區最初房屋關閉後估計的總開發成本的變化通常按比例分配給社區中剩餘的未售出地段和房屋。
社區的生命週期通常在二至五年從徵用土地開始，一直持續到土地開發階段，最後是建造和出售房屋。在社區使用期間，建造的房屋被用作社區信息中心，然後出售。實際的個人社區生活將根據社區的規模、銷售吸收率以及物業是作為原始土地購買還是作為完工地塊購買而有所不同。
根據我們的債務義務產生的利息和融資成本，詳見注：5，被資本化為符合條件的在建房地產項目和在建房屋。

4.     應計費用和其他負債
應計負債和其他負債包括以下各項(以千計)：
三月三十一號，十二月三十一日，
20212020
應繳税款$45,604 $26,181 
房地產庫存開發建設應付31,138 29,938 
應計薪酬、獎金和福利18,680 28,579 
應計利息5,262 10,853 
與庫存相關的債務3,872 4,515 
租賃責任5,249 5,287 
保修準備金5,950 5,350 
合同存款27,195 17,151 
其他8,398 7,154 
應計費用和其他負債總額$151,348 $135,008 
與庫存相關的債務
我們在亞利桑那州、佛羅裏達州和得克薩斯州的某些社區擁有地塊，這些地塊擁有社區發展區或類似的公用事業和基礎設施發展特別評估計劃，這些計劃為每個地塊分配與開發活動相關的固定數額的償債。這項基礎設施發展的義務附在土地上，通常在一年內支付。30年在此期間，最終由購房者在房屋銷售結束時承擔。此類債務代表地段的非現金成本。
預計保修儲備
我們通常為購房者提供一年期房屋保修和十年期對框架構件和基礎系統等結構構件中的主要缺陷提供有限保修。
我們保修累計的變化如下(以千為單位)：
截至3月31日的三個月，
 20212020
保修保證金，期初$5,350 $3,500 
保修條款2,589 1,420 
保修支出(1,989)(1,170)
保修保證金，期末$5,950 $3,750 

5.     應付票據
循環信貸協議
於2020年4月30日，吾等簽訂了《第四次修訂和重新簽署的信貸協議第二修正案》(下稱《第二修正案》)，該修正案修訂了日期為2019年5月6日的第四次修訂和重新簽署的信貸協議(經《貸款人添加和確認協議》和《第四次修訂和重新啟用的第一修正案》修訂)。
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目錄
信貸協議，日期為2019年12月6日，“2019年信貸協議”，連同第二修正案，“2020年信貸協議”)，與幾個金融機構，富國銀行，全國協會，作為行政代理。在第二修正案中，某些貸款人同意延長其承諾的到期日，而另一家貸款人同意在執行第二修正案後延長其承諾的到期日。貸款人有$566.01000萬美元，或87%，在$650.02019年信貸協議下的1.8億項承諾同意將其承諾的到期日延長至2023年5月31日，其餘貸款人保留現有的2022年5月31日到期日。第二修正案還將最低EBITDA降至利息支出比率，從2.50至1.75，將信用證的最高限額提高到#美元。40.0300萬美元，並設立了倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)下限為0.70%。2020年信貸協議在其他方面與2019年信貸協議的條款和規定基本相似，並繼續規定650.0100萬美元循環信貸安排，可應公司要求增加最多$100.02000萬美元，受2020年信貸協議條款和條件的限制。
2020信貸協議將於2023年5月31日關於…87根據本協議和2022年5月31日就以下各項作出的承諾的百分比13其承諾的百分比。在2020年信貸協議的每個週年紀念日之前，我們可能會要求將其到期日延長一年。2020信貸協議由我們的每一家總資產等於或大於$的子公司提供擔保0.5百萬美元。2020年信貸協議項下的未償還借款及信用證，連同本公司於2026年到期的6.875釐優先票據(“優先票據”)的未償還本金餘額，不得超過2020年信貸協議項下的借款基數。截至2021年3月31日，2020年信貸協議下的借款基數為$949.3百萬美元，其中借款(包括高級債券)為#美元421.5百萬美元未償還，$10.3未償還的信用證有100萬美元，還有1,300萬美元。517.5根據2020年信貸協議，可借入100萬美元。
根據2020年信貸協議，LIBOR PLUS的借款按月支付利息2.35%。2020信貸協議適用於LIBOR貸款的保證金範圍為2.35%至2.75%基於我們的槓桿率。2021年3月31日，LIBOR為0.11%；但是，2020年的信用協議有0.70%LIBOR地板。
2020年信貸協議包含各種金融契約，包括最低有形淨值、槓桿率、最低流動性金額和EBITDA與利息支出的比率。2020年的信貸協議包含各種契約，除其他限制外，這些契約限制了我們的額外債務金額和我們進行某些投資的能力。截至2021年3月31日，我們遵守了2020年信貸協議中包含的所有契約。
2021年4月28日，我們與幾家金融機構，以及作為行政代理的富國銀行(Wells Fargo Bank，National Association)簽訂了第五次修訂和重新簽署的信貸協議(“信貸協議”)，修訂和重申了2020年的信貸協議。信貸協議(A)將承諾額增加到#美元。850.01000萬美元，(B)允許公司將承諾增加至多$100.0根據條款和條件，(C)將所有貸款人的到期日延長至2025年4月28日；(D)將信用證的最高限額提高到#美元。50.02000萬，(E)增加了超過$的無限制現金10.0(F)將倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)貸款的適用保證金降至以下範圍，作為借款基數的一部分，並從借款基數中剔除某些例外情況2.10%至1.45%，根據我們的槓桿率，(G)將LIBOR下限降低到0.50%，(H)將最低有形淨值要求提高至$850.0多萬752020年12月31日以後股票發行淨收益的百分比以及50在截至2021年3月31日之後的每個季度，信貸協議將佔合併收益的2%，並且(I)規定從旨在對公司保持經濟中性的LIBOR貸款定價進行“硬連線”過渡；否則，信貸協議的條款與2020年信貸協議基本相同。(I)信貸協議規定從LIBOR貸款定價向公司“硬連線”過渡；否則，信貸協議的條款與2020年信貸協議基本相同。
高級債券發售
2018年7月6日，我們發行了$300.0根據一九三三年證券法(經修訂)(“證券法”)第144A條規則，向合理地相信為美國合資格機構買家的人士以及根據證券法下的S規例在美國境外進行交易的若干非美國人士發售優先債券的本金總額。高級債券的利息利率為6.875年息1釐，每半年派息一次，由2019年1月15日開始，每半年派息一次，高級債券於2026年7月15日。高級債券的條款受一份契約及其第一補充契約(日期分別為2018年7月6日)和第二份補充契約(日期為2020年4月30日)管轄，其中包括我們的子公司(擔保我們在2020年信貸協議下的義務)和作為受託人的全國協會威爾明頓信託公司(Wilmington Trust)。
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目錄
應付票據包括以下內容(以千為單位)：
2021年3月31日2020年12月31日
2020年信貸協議項下的應付票據($650.02021年3月31日的百萬循環信貸安排)部分於2022年5月31日到期，部分於2023年5月31日到期；按月支付的利息為LIBOR加2.35%；扣除債券發行成本約為$4.4百萬美元和$4.92021年3月31日和2020年12月31日分別為
$117,107 $241,717 
2026年7月15日到期的6.875%優先債券；每半年支付一次利息，利率為6.875%；扣除債券發行成本約為$1.8百萬美元和$1.9分別為2021年3月31日和2020年12月31日的100萬美元；以及大約1.42021年3月31日和2020年12月31日的未攤銷折扣為100萬。
296,841 296,681 
應付票據總額$413,948 $538,398 

資本化利息
本期應付票據的利息活動(包括其他融資成本)如下(單位：千)：
截至3月31日的三個月，
20212020
產生的利息$7,732 $10,156 
減：資本化金額(7,732)(10,156)
利息支出$— $— 
支付利息的現金$12,633 $15,024 
發生的利息包括遞延融資成本的攤銷和應付票據的貼現#美元。0.7截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月為100萬美元。
6.     所得税
我們在不同限制法規的司法管轄區提交美國和州所得税申報單。關於我們的聯邦所得税申報的訴訟時效是三年。根據司法管轄區的不同，我們州税收管轄區的訴訟時效為三到四年。在正常的業務過程中，我們在不同的司法管轄區接受税務審計，這些司法管轄區可能會評估額外的所得税。我們預計任何審計結果都不會對我們的合併財務報表產生實質性影響；然而，審計結果和審計結果調整的時間受到重大不確定性的影響。
截至2021年3月31日的三個月，我們的有效税率為19.2%低於聯邦法定税率，主要是由於延長了2019年12月頒佈成為法律的聯邦節能住宅税收抵免，以及基於股票支付的額外補償成本，但部分被州所得税税率(扣除聯邦福利支付後的淨額)的增加所抵消。
繳納的所得税為#美元。0.2百萬美元和$18.4截至2021年和2020年3月31日的三個月分別為100萬美元。
7.     股權
股票回購計劃
2018年11月，我們宣佈我們的董事會(“董事會”)批准了一項股票回購計劃，根據該計劃，我們可以購買最多$50.0根據適用法律，通過公開市場交易、私下協商交易或其他方式購買我們普通股的1,300萬股。2020年10月，董事會批准將我們的股票回購計劃額外增加$300.02000萬。在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月內，我們回購了216,221和567,028我們普通股的價格為$25.8300萬美元和300萬美元31.3100萬美元，分別作為庫存股持有。總計757,993自從我們的股票回購計劃開始以來，我們的普通股已經回購了。截至2021年3月31日，我們最多可購買$274.6在我們的股票回購計劃下，我們的普通股有2000萬股。根據我們的股票回購計劃，任何普通股回購的時間、金額和其他條款和條件將由我們的管理層根據各種因素酌情決定，這些因素包括我們普通股的市場價格、公司考慮因素、一般市場和經濟條件以及法律要求。我們的股票回購計劃可能隨時被修改、終止或暫停。
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目錄

8.     每股收益
下表列出了截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的基本每股收益和稀釋後每股收益的計算方法：
截至3月31日的三個月，
20212020
分子(千)：
淨收入(每股基本收益和稀釋收益的分子)$99,658 $42,839 
分母：
*基本加權平均流通股24,950,867 25,323,119 
*稀釋證券的負面效應：
*270,005 269,716 
*稀釋後的加權平均流通股25,220,872 25,592,835 
基本每股收益$3.99 $1.69 
稀釋後每股收益$3.95 $1.67 
反攤薄非既得限制性股票單位不計入稀釋後每股收益的計算21,510 26,893 

9.    基於股票的薪酬
基於非業績的限制性股票單位
下表彙總了我們的時間授予限制性股票單位(“RSU”)的活動：
截至3月31日的三個月，
20212020
股票加權平均授予日期公允價值股票加權平均授予日期公允價值
期初餘額142,738 $62.54 162,686 $50.84 
美國政府批准了這一計劃23,366 $141.00 46,701 $59.81 
--已授予的權利(30,407)$64.44 (51,531)$31.95 
*(1,627)$61.58 (982)$51.03 
期末餘額134,070 $75.79 156,874 $59.71 
我們認出了$0.8截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月，與未償還RSU相關的股票薪酬支出為100萬美元。一般來説，RSU的懸崖背心是在授予日期的三週年，並且只能以我們普通股的股票結算。截至2021年3月31日，我們有未確認的補償成本$6.2與未歸屬RSU相關的百萬美元，預計將在加權平均期間確認2.2好幾年了。
基於業績的限制性股票單位
董事會薪酬委員會根據經修訂及重新修訂的LGI HOME，Inc.2013年股權激勵計劃，向若干高級管理層成員授予基於績效的RSU(“PSU”)獎勵，該計劃基於三年的績效週期。PSU規定，我們普通股的股票將根據達到某些業績指標而超過適用的三年制句號。我們的普通股可以發行給PSU的接受者的股票數量從0%至200目標金額的%取決於與目標績效指標相比的實際結果。PSU的條款規定，支付上限為100在業績期間，如果股東絕對總回報為負值(無論EPS業績如何)，則授予的PSU目標數量的百分比；這
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目錄
市場狀況適用於超過目標記錄的金額。與PSU贈款相關的補償費用使用派生的授予日期公允價值，基於第三方估值分析確定，並在適用期間內支出。PSU在最終確定實際結果的日期授予三年制並要求受助人在確定日期前繼續受僱於我們。PSU只能以我們普通股的股票結算。
下表彙總了我們的PSU在截至2021年3月31日的三個月內的活動：
准予的期限表演期2020年12月31日未完成的目標PSU授予目標PSU授予的目標PSU目標PSU被沒收2020年3月31日未完成的目標PSU加權平均授予日期公允價值
20182018 - 202060,040 — (60,040)— — $64.60 
20192019 - 202181,242 — — — 81,242 $56.49 
20202020 - 202288,538 — — — 88,538 $59.81 
2021 2021 - 2023— 46,027 — — 46,027 $141.00 
總計229,820 46,027 (60,040)— 215,807 
在2021年3月31日，管理層估計獲獎者將獲得大約100%, 200%和200在適用的三年績效週期結束時，根據預測績效與目標績效指標比較，分別佔2021、2020和2019年目標PSU數量的百分比。我們認出了$2.2百萬美元和$0.9截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月，基於股票的薪酬支出總額中有100萬分別與未償還PSU有關。2018年至2020年績效期間PSU於2021年3月15日在200目標數量的%。截至2021年3月31日，我們有未確認的補償成本$16.6百萬美元，基於與未歸屬PSU相關的可能金額，預計將在#年加權平均期間確認2.1好幾年了。
10.    公允價值披露
ASC主題820，公允價值計量(“ASC 820”),公允價值定義為一個實體的主要市場(如果有的話)內的“在計量日期市場參與者之間有序交易中出售資產或轉移負債所收取的價格”。主要市場是報告實體出售資產或轉移負債的市場，其交易量和活動水平最大，無論該實體最終將在哪個市場進行特定資產或負債的交易，或者不同的市場是否可能更有利。因此，這種退出價格概念可能導致與資產或負債的交易價格或市場價格不同的公允價值。
ASC 820提供了根據GAAP計量公允價值的框架，擴大了關於公允價值計量的披露，並建立了公允價值層次，這要求實體在計量公允價值時最大限度地使用可觀察到的投入，並最大限度地減少使用不可觀察到的投入。公允價值層次的三個層次概述如下：
1級非公允價值是基於相同資產或負債在活躍市場上的報價。
二級公允價值是使用重要的可觀察到的投入來確定的，通常要麼是在活躍的市場上報價，要麼是
類似的資產或負債，或在不活躍的市場中報價。
3級非公允價值是使用一個或多個在活躍市場中無法觀察到的重要投入來確定的
計量日期，如定價模型、現金流貼現或類似技術。
我們使用公允價值計量來核算合併財務報表中的某些項目和賬户餘額。公允價值計量也可以在非經常性的基礎上使用，例如用於長期資產的減值。由於該等金融工具的短期性質，包括現金及現金等價物、應收賬款、應付賬款及若干應計負債在內的金融工具的公允價值與其賬面值相近。截至2021年3月31日，信貸協議的賬面價值接近市場價值，因為它採用浮動利率，浮動利率隨市場利率和我們的槓桿率而增加或減少。
為了確定優先票據的公允價值，未來合同現金流按我們對當前市場利率的估計貼現，該估計是根據住宅建築業類似優先票據的平均利率確定的(第2級計量)。
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目錄
下表顯示了2021年3月31日和2020年12月31日的負債水平和衡量標準(單位：千)：
2021年3月31日2020年12月31日
公允價值層次賬面價值估計公允價值賬面價值估計公允價值
高級註釋
2級
$296,841 $338,080 $296,681 $340,388 

11.    關聯方交易
向聯營公司購地
截至2021年3月31日，我們共有土地購置合同要購買。110在佛羅裏達州帕斯科縣從我們的一位董事的附屬公司拍下的地塊，總底價約為$4.0百萬美元。這些地段將以降價方式購買，最高漲價幅度為6每年%，並可規定在向購房者出售房屋時向賣方支付額外款項。我們有一美元0.2截至2021年3月31日，與本土地購買合同相關的不可退還押金100萬英鎊。2019年8月，我們首次購買了58帕斯科縣合同下的地塊，基本購買價格約為$2.1百萬美元。在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月內，我們沒有完成本土地購買合同下的任何拆遷。
截至2021年3月31日，我們共有土地購置合同要購買。25在德克薩斯州伯內特縣，由我們首席執行官的家族成員的附屬公司完成的地塊，總基本購買價格約為$2.52000萬。
12.     承諾和或有事項
偶然事件
在正常的業務過程中，我們不時會受到與購買、開發和銷售房地產和住宅以及我們的房屋建設業務的其他方面有關的索賠或法律程序的影響。管理層認為，這些索賠包括房地產開發商和住宅建築商在正常業務過程中產生的通常義務。管理層認為，這些事項不會對我們的綜合財務狀況、經營業績或現金流產生實質性影響。
我們已經向某些貸款人和其他交易對手提供了無擔保的環境賠償。在每一宗個案中，我們都已就潛在的環境風險進行盡職調查，包括要求外間環境顧問進行獨立的環境檢討。這些賠償使我們有義務向保證人償還與環境問題有關的損害賠償。這些賠償沒有期限或損害限制；然而，如果出現環境問題，我們可能會向其他以前的所有者追索。在正常的經營過程中，我們不時會受到與環境和其他事宜有關的監管程序的影響。管理層認為，這些事項不會對我們的綜合財務狀況、經營業績或現金流產生實質性影響。

土地存款
我們訂有土地購買合約，一般是以現金按金的方式購買土地或地段，以便在未來某個時間點按預定條款購買土地或地段。我們沒有該房產的所有權，有關土地購買合同的義務一般僅限於沒收相關的不可退還的現金保證金。以下是我們的購地按金在預購成本和按金中的摘要(單位為千，不包括地段)：
2021年3月31日2020年12月31日
土地按金及期權付款$35,484 $34,097 
土地購買完成後，土地購買合同的承諾額$728,140 $663,006 
土地購買合約內的地段28,784 26,236 
截至2021年3月31日和2020年12月31日，大約25.1百萬美元和$24.0分別有100萬份土地按金與交付已完工地塊的購買合同有關，該等土地在某些情況下(例如可行性或特定履約)可予退還，並以按揭或信用證擔保或由賣方或其聯屬公司擔保。

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目錄
租賃義務
我們確認現有不可撤銷租賃的租賃義務和相關使用權(“ROU”)資產。我們的租賃協議不包含任何重大剩餘價值擔保或重大限制性契約。我們有主要與我們的公司和地區辦公設施相關的不可取消的運營租賃。運營租賃費用在租賃期限內以直線基礎確認，取決於租賃的任何變化或對條款的預期。變動租賃成本，如公共區域成本和物業税，在發生時計入費用。初始期限為12個月或以下的租賃不計入資產負債表。租賃期可能包括延長或終止租約的選擇權，當我們有理由確定我們將行使該選擇權時。由於我們的租賃沒有提供隱含利率，我們使用基於開始日期可獲得的信息的遞增借款利率來確定租賃付款的現值。合併資產負債表中的其他資產所包括的淨資產為#美元。4.9截至2021年3月31日和2020年12月31日。包括在合併資產負債表的應計費用和其他負債中的租賃債務為#美元。5.2百萬美元和$5.32021年3月31日和2020年12月31日分別為3.5億美元。
經營租賃成本，包括在我們的綜合業務表中的一般和行政費用中，為#美元。0.4截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月為100萬美元。在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月內，計入經營租賃租賃負債的金額支付的現金為#美元。0.2百萬美元和$0.4分別為2000萬人。截至2021年3月31日，加權平均貼現率為5.24%，我們的加權平均剩餘壽命是4.8好幾年了。截至2021年3月31日，我們沒有任何尚未開始的重大租賃合同。

下表顯示了2021年3月31日不可取消經營租賃下的未來最低支付金額(單位：千)：
截至十二月三十一日止的年度：經營租約
2021$997 
20221,138 
20231,007 
2024776 
2025517 
此後1,762 
總計6,197 
相當於利息的租賃額(948)
租賃負債現值$5,249 
擔保和信用證    
我們有未償還的信用證、履約保證金和擔保債券，總額達$。167.6百萬美元(包括$10.3根據信貸協議簽發的信用證金額為百萬美元)和#美元。143.8截至2021年3月31日和2020年12月31日，分別為100萬美元，與我們對各種項目現場改善的義務有關。管理層認為，使用信用證、擔保債券或財務擔保(如果有的話)不會對我們的綜合財務狀況、經營業績或現金流產生實質性影響。
對未合併實體的投資
2019年，我們成為一家房地產投資基金的有限合夥人，最高限額為$30.0百萬承諾。承諾期限為八年了幷包括最高可續訂的二額外的幾年。截至2021年3月31日和2020年12月31日，我們總共有$2.2百萬美元和$3.9分別在資產負債表上的其他資產內。對未合併實體的出資用於投資某些房地產交易。
13.     細分市場信息
我們經營着一項主要的住宅建築業務，該業務按部門組織和報告。我們有七運營部門(我們的中部、中西部、東南部、大西洋中部、西北部、西部和佛羅裏達部門)五2021年3月31日的可報告部門：我們的中部、東南、西北部、西部和佛羅裏達部門。這些細分反映了該公司評估其業務業績和管理其運營的方式。中央分部是我們最大的分部，由大約40.9%和36.5在截至2021年和2020年3月31日的三個月中，分別占房屋銷售總收入的3%。
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目錄
根據ASC主題280，細分市場報告運營部門被定義為擁有獨立財務信息的企業的組成部分，這些信息由首席運營決策者(“CODM”)在決定如何分配資源和評估業績時定期進行評估。CODM主要根據成交房屋的數量、毛利率和成交房屋的平均售價來評估業績。
這個七運營細分市場符合我們的五可報告的細分市場。在確定最合適的應報告分部時，我們考慮了經營分部的經濟和其他特徵，包括房屋建築平面圖、平均售價、毛利率百分比、地理距離、生產建設流程、供應商、分包商、監管環境、客户類型以及潛在的需求和供應。每個運營部門都遵循相同的會計政策，並由我們的管理團隊進行管理。我們有不是細分市場間銷售，因為所有銷售都面向外部客户。各部門的經營業績可能不能反映該部門的業績，如果該部門在本報告所述期間是一個獨立、獨立的實體的話。
與我們的可報告部門相關的財務信息如下(以千計)：
截至3月31日的三個月，
20212020
收入：
中環$288,750 $165,775 
東南136,551 88,447 
西北118,191 101,948 
西81,148 58,485 
弗羅裏達81,313 40,072 
房屋銷售總收入$705,953 $454,727 
所得税前淨收益(虧損)：
中環$55,634 $24,234 
東南19,831 7,908 
西北25,994 16,527 
西12,611 5,272 
弗羅裏達10,816 2,525 
公司(1)
(1,610)(1,577)
所得税前淨收益合計$123,276 $54,889 
(1)公司餘額主要包括各種共享服務功能的一般和管理未分配成本，以及我們的保修儲備。實際保修費用反映在可報告的部分中。
2021年3月31日2020年12月31日
資產：
中環$679,525 $708,087 
東南381,246 401,725 
西北251,325 252,098 
西264,832 228,186 
弗羅裏達157,561 157,169 
公司(1)
90,997 78,822 
總資產$1,825,486 $1,826,087 
(1)公司餘額主要包括現金、預付保險、ROU資產、預付費用和與聯邦節能住宅税收抵免相關的所得税應收賬款。
14.    後續事件
2021年4月28日，我們與幾家金融機構和全國富國銀行協會(Wells Fargo Bank)作為行政代理簽訂了特定的第五次修訂和重新簽署的信貸協議，該協議修訂和重申了2020年的信貸協議，在中進行了更充分的討論注5.
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第二項：公司管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
在本管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析中，提及的“我們”、“我們”、“我們”或類似術語指的是LGI HOMES，Inc.及其子公司。
業務概述
我們在以下市場從事新房的設計、建造和銷售：
西西北中環中西部弗羅裏達東南大西洋中部
菲尼克斯，AZ華盛頓州西雅圖德克薩斯州休斯頓明尼阿波利斯，明尼蘇達州佛羅裏達州坦帕市佐治亞州亞特蘭大華盛頓特區。
亞利桑那州圖森波特蘭，或達拉斯堡壘。德克薩斯州沃斯佛羅裏達州奧蘭多北卡羅來納州夏洛特弗吉尼亞州里士滿
新墨西哥州阿爾伯克基丹佛，CO德克薩斯州聖安東尼奧佛羅裏達州邁爾斯堡北卡羅來納州羅利馬裏蘭州巴爾的摩
拉斯維加斯，NV德克薩斯州奧斯汀佛羅裏達州傑克遜維爾北卡羅來納州威爾明頓
北加州俄克拉何馬城，俄克拉何馬州佛羅裏達州皮爾斯堡北卡羅來納州温斯頓-塞勒姆
南加州佛羅裏達州代託納海灘南卡羅來納州哥倫比亞市
佛羅裏達州薩拉索塔南卡羅來納州格林維爾
亞拉巴馬州伯明翰
田納西州納什維爾
我們的管理團隊自上世紀90年代中期開始從事住宅用地開發業務。自2003年開始房屋建設業務以來，我們已經建造和關閉了超過45000套房屋。在截至2021年3月31日的三個月裏，我們有2561套房屋關閉，而在截至2020年3月31日的三個月裏，我們有1835套房屋關閉。
我們銷售LGI住宅和Terrata住宅品牌的住宅。截至2021年3月31日，我們的110個活躍社區包括兩個Terrata Home社區。
在截至2021年3月31日的三個月裏，我們記錄了283套房屋關閉帶來的6240萬美元的批發收入，佔截至2021年3月31日的三個月關閉房屋總數的11.1%。在截至2020年3月31日的三個月裏，我們記錄了199套房屋關閉帶來的4430萬美元的批發收入，佔截至2020年3月31日的三個月關閉房屋總數的10.8%。我們相信，我們的批發房屋關閉為我們提供了利用我們的系統和流程來滿足希望購買多套房屋用於租賃目的的公司的需求的機會，主要是通過大宗銷售協議。
新冠肺炎
對我們住房的需求取決於各種宏觀經濟因素，例如就業水平、利率、股市估值的變化、消費者信心、住房需求、購房者融資的可獲得性、新住房的可獲得性和價格與現有庫存的比較，以及人口趨勢。這些因素，特別是消費者的信心，可能會受到各種我們無法控制的因素的嚴重不利影響。新冠肺炎的傳播已經導致美國和國際債券和股票市場的大幅波動，這可能會對消費者信心產生負面影響。
作為對新冠肺炎的迴應，我們繼續採取措施，將員工、客户、分包商和供應商的健康和安全放在首位，包括根據疾病控制中心的指導方針擴大安全政策和做法，以減少新冠肺炎的傳播。
作為一家住宅建築商和開發商，我們為我們的客户提供了一項重要的服務。在新冠肺炎爆發期間，我們的主要關注點超越了上面提到的健康和安全，我們的主要關注點是繼續努力出售房屋，完成在建房屋的建設。
由於許多不確定性，我們無法預測目前市場正在經歷的重大混亂和波動將對我們的業務、現金流、流動性、財務狀況和經營結果產生多大影響。有關我們的運營和新冠肺炎的更多討論，請參見項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析在第二部分我們的表格10-K的年報截至的財政年度
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目錄
2020年12月31日。“新冠肺炎”和相關緩解措施的最終影響將取決於未來的發展，包括但不限於“新冠肺炎”的持續時間和地理傳播、更具傳染性的毒株的出現、旨在防止“新冠肺炎”傳播或此類行動減少的政府行動的影響、有效治療和疫苗的供應和及時分發以及接受有效治療和疫苗的意願、客户、分包商、供應商和其他第三方採取的行動、勞動力的可獲得性、以及正常經濟和運營條件恢復的時間和程度。有關與新冠肺炎大流行相關風險的更多討論，請參見第1A項。風險因素在第一部分我們的表格10-K的年報截至2020年12月31日的財年。雖然我們預計新冠肺炎將繼續影響我們未來的業績，但我們認為，在人口稠密的城市地區以外地區購買獨棟住宅的願望，再加上處於歷史低位的抵押貸款利率和現房可獲得性較低，正在推動對新房的需求增加。
最新發展動態
在截至2021年3月31日的三個月裏，根據我們之前宣佈的股票回購計劃，我們以2580萬美元的價格購買了216,221股普通股。
2021年3月，我們與loanDepot.com，LLC成立了一家合資企業，在我們運營的市場內提供抵押貸款服務。
2021年4月28日，我們簽訂了《信貸協議》(定義見下文)，修訂並重申了2020年的《信貸協議》。信貸協議(A)將承諾額增加至850.0,000萬美元，(B)允許本公司根據條款和條件將承諾額最多增加1億美元，(C)將所有貸款人的到期日延長至2025年4月28日，(D)將信用證的最高限額提高至5,000萬美元，(E)增加超過1,000萬美元的無限制現金作為借款基數的組成部分，並刪除借款基數中的某些排除項，(F)降低倫敦銀行同業拆借利率貸款的適用保證金。根據我們的槓桿率，(G)將倫敦銀行間同業拆借利率下限降至0.50%，(H)將最低有形淨值要求提高至850.0美元，外加2021年12月31日之後股票發行淨收益的75%，並將截至2021年3月31日的每個季度的合併收益的50%提高到2021年12月31日之後的合併收益的50%，以及(I)規定從倫敦銀行間同業拆借利率貸款定價的“硬連線”過渡，旨在對公司保持經濟中性；否則，信貸協議的條款與2020年的信貸協議基本相同。
截至2021年3月31日及截至2021年3月31日的三個月的主要財務業績與截至2020年3月31日的三個月相比如下：
•房屋銷售收入增長55.2%，從4.547億美元增至7.06億美元。
•房屋關閉數量從1,835套增加到2,561套，增幅為39.6%。
•每套成交房屋的平均售價從247,808美元上漲至275,655美元，漲幅為11.2%。
•毛利率占房屋銷售收入的比例從23.4%上升到26.9%。
•調整後的毛利率(非GAAP)占房屋銷售收入的百分比從25.5%增加到28.5%。
•扣除所得税前的淨收入從5,490萬美元增加到1.233億美元，增幅為124.6%。
•淨利潤增長132.6%，從4,280萬美元增至9,970萬美元。
•EBITDA(非GAAP)占房屋銷售收入的百分比從14.1%增加到19.0%。
•調整後的EBITDA(非GAAP)占房屋銷售收入的百分比從14.0%增加到19.0%。
•截至2021年3月31日，擁有和控制的地塊總數從2020年12月31日的61,504件增加到67,286件，增幅為9.4%。
關於調整後的毛利、EBITDA和調整後的EBITDA的非GAAP財務指標與最直接可比的GAAP財務指標的協調，請參閲“-非GAAP衡量標準.”
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目錄
經營成果
下表列出了截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的運營結果：
 截至3月31日的三個月，
 20212020
(千美元，每股數據和房屋平均銷售價格除外)
損益表數據：
房屋銷售收入$705,953 $454,727 
費用：
銷售成本516,004 348,163 
銷售費用42,783 32,763 
一般事務和行政事務24,723 19,923 
*營業收入*122,443 53,878 
其他收入，淨額(833)(1,011)
*所得税前淨收入123,276 54,889 
所得税撥備23,618 12,050 
*淨收入*$99,658 $42,839 
基本每股收益$3.99 $1.69 
稀釋後每股收益$3.95 $1.67 
其他財務和運營數據：
平均社區數量106.3 108.7 
期末社區計數110 113 
房屋關閉2,561 1,835 
每套成交房屋的平均售價$275,655 $247,808 
毛利率 (1)
$189,949 $106,564 
毛利率%(2)
26.9 %23.4 %
調整後的毛利率(3)
$201,433 $116,117 
調整後的毛利率%(2)(3)
28.5 %25.5 %
EBITDA(4)
$134,236 $63,980 
EBITDA利潤率%(2)(4)
19.0 %14.1 %
調整後的EBITDA(4)
$134,215 $63,592 
調整後的EBITDA利潤率%(2)(4)
19.0 %14.0 %
(1)毛利率是房屋銷售收入減去銷售成本。
(2)按房屋銷售收入的百分比計算。
(3)調整後的毛利是管理層在評估經營業績時使用的一種非GAAP財務衡量標準。我們將調整後的毛利定義為毛利減去資本化利息和應用採購會計產生的調整，這些調整包括在銷售成本中。我們的管理層相信這些信息是有用的，因為它隔離了資本化利息和購買會計調整對毛利率的影響。然而，由於調整後的毛利信息不包括資本化利息和購買會計調整，這些調整會產生實際的經濟影響，並可能影響我們的業績，因此調整後的毛利信息作為衡量我們經營業績的指標的效用可能是有限的。此外，其他公司可能不會像我們一樣計算調整後的毛利信息。因此，調整後的毛利信息只應被視為毛利信息的補充，作為衡量我們業績的指標。請參閲“-非GAAP衡量標準將調整後的毛利與毛利進行對賬，這是我們管理層認為最具直接可比性的公認會計準則財務指標。
(4)EBITDA和調整後的EBITDA是管理層在評估經營業績時使用的非GAAP財務衡量標準。我們將EBITDA定義為扣除(I)利息支出、(Ii)所得税、(Iii)折舊和攤銷以及(Iv)計入銷售成本的資本化利息之前的淨收入。我們將調整後的EBITDA定義為扣除(I)利息支出、(Ii)所得税、(Iii)折舊和攤銷、(Iv)計入銷售成本的資本化利息、(V)債務清償損失、(Vi)其他收入、淨額和(Vii)應用購買會計產生的調整前的淨收益。我們的管理層相信，EBITDA和調整後的EBITDA的列報為投資者提供了關於我們的
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目錄
這是因為它可以幫助投資者和管理層分析和衡量我們業務的業績和價值。EBITDA和調整後的EBITDA提供不受利率或有效税率波動、折舊或攤銷水平以及被認為是不尋常或非經常性項目影響的一般經濟表現指標。因此，我們的管理層認為，這些衡量標準對於比較不同時期的一般經營業績是有用的。其他公司對這些衡量標準的定義可能不同，因此，我們的EBITDA和調整後EBITDA的衡量標準可能無法與其他公司的衡量標準直接進行比較。雖然我們使用EBITDA和調整後的EBITDA作為評估業務表現的財務指標，但這些指標的使用受到限制，因為它們不包括運營我們業務所需的某些物質成本，如利息和税收。EBITDA和調整後的EBITDA應被視為根據公認會計原則作為業績衡量標準的淨收入的補充，而不是替代。我們列報的EBITDA和調整後的EBITDA不應被解讀為我們未來的業績不會受到不尋常或非經常性項目的影響。我們使用EBITDA和調整後的EBITDA作為一種分析工具是有限的，您不應孤立地考慮這些衡量標準，也不應將其作為GAAP報告的我們業績分析的替代品。請參閲“-非GAAP衡量標準將EBITDA和調整後的EBITDA調整為淨收入，這是我們管理層認為最直接可比的公認會計準則財務指標。
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目錄
截至3月31日的三個月， 2021年與截至2020年3月31日的三個月
房屋銷售。截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月，我們的房屋銷售收入、房屋成交量、每套成交房屋的平均售價(ASP)、平均社區數量、平均月度吸收率和關閉社區數量如下(收入以千為單位)：
截至2021年3月31日的三個月截至2021年3月31日
收入房屋關閉ASP平均社區數量平均值
每月
吸收率		期末社區計數
中環$288,750 1,127 $256,211 37.3 10.1 38 
東南136,551 548 249,181 27.7 6.6 29 
西北118,191 296 399,294 10.6 9.3 11 
西81,148 249 325,896 10.7 7.8 11 
弗羅裏達81,313 341 238,455 20.0 5.7 21 
總計$705,953 2,561 $275,655 106.3 8.0 110 

截至2020年3月31日的三個月截至2020年3月31日
收入房屋關閉ASP平均社區數量平均值
每月
吸收率		期末社區計數
中環$165,775 741 $223,718 34.0 7.3 35 
東南88,447 403 219,471 31.0 4.3 34 
西北101,948 273 373,436 12.3 7.4 12 
西58,485 236 247,818 14.7 5.4 15 
弗羅裏達40,072 182 220,176 16.7 3.6 17 
總計$454,727 1,835 $247,808 108.7 5.6 113 
我們截至2021年3月31日的三個月的運營結果反映出，在2020年3月至4月與新冠肺炎大流行相關的放緩之後，我們的運營業績出現了顯著反彈。由於擁有住房的好處、低利率以及可供出售的新屋和現房供應不足，對我們房屋的需求增加，導致截至2021年3月31日的積壓淨訂單比2020年3月31日增加了110.8。
截至2021年3月31日的三個月房屋銷售收入為7.06億美元，較截至2020年3月31日的三個月的4.547億美元增加2.512億美元或55.2%。房屋銷售收入的增長主要是由於截至2021年3月31日的三個月內成交的房屋數量增加了39.6%，與截至2020年3月31日的三個月相比，每套成交房屋的平均銷售價格也有所上漲。截至2021年3月31日的三個月，成交的每套房屋的平均售價為275,655美元，比截至2020年3月31日的三個月成交的每套房屋的平均售價247,808美元上漲了27,847美元，漲幅11.2%。成交房屋平均售價的上升主要是由於有利的定價環境，某些市場較高價位的成交量增加，以及產品結構的變化。房屋成交量的總體增加在很大程度上是因為強勁的需求環境導致截至2021年3月31日的三個月，中部和佛羅裏達州可報告細分市場的某些市場的月平均吸收率高於截至2020年3月31日的三個月。截至2021年3月31日，我們的社區數量從2020年3月31日的113人減少到110人。
與截至2020年3月31日的三個月相比，截至2021年3月31日的三個月，我們中央可報告部門的房屋銷售收入增加了1.23億美元，增幅為74.2%，這主要是由於成交房屋數量增加了52.1%，吸收率更高的社區數量增加，以及成交房屋的平均售價上升。我們佛羅裏達可報告部門的房屋銷售收入增加了4,120萬美元，增幅為102.9%，這主要是由於社區數量增加導致關閉的房屋數量增加，以及與截至2020年3月31日的三個月相比，截至2021年3月31日的三個月的吸收率更高。我們東南部可報告部門的房屋銷售收入增加了4810萬美元，增幅為54.4%，這主要是由於平均售價較高的房屋成交量增加，以及在某些大西洋中部地理市場的持續擴張。我們的房屋銷售收入
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目錄
西北可報告部門增加了1620萬美元，或15.9%，主要是由於需求增加和關閉房屋數量的增加，但部分抵消了截至2021年3月31日的三個月某些活躍社區的關閉或過渡，以及較小程度的可用庫存。與截至2020年3月31日的三個月相比，我們西部可報告部門的房屋銷售收入在截至2021年3月31日的三個月中增加了2270萬美元，增幅為38.8%，這主要是由於截至2021年3月31日的三個月，每套成交房屋的平均售價上漲了31.5%，某些活躍社區的可用庫存減少或過渡，程度較小。
銷售成本和毛利率(房屋銷售收入減去銷售成本)。截至2021年3月31日的三個月，銷售成本增加到5.16億美元，比截至2020年3月31日的三個月的3.482億美元增加了1.678億美元，增幅為48.2%，這主要是由於關閉的房屋數量增加。截至2021年3月31日的三個月毛利率為1.899億美元，較截至2020年3月31日的三個月的1.066億美元增加8,340萬美元或78.2%。截至2021年3月31日的三個月，毛利率占房屋銷售收入的百分比為26.9%，截至2020年3月31日的三個月，毛利率為23.4%。毛利率占房屋銷售收入的百分比的增加主要是由於成交房屋的增加，每套成交房屋的平均售價較高，資本化利息和間接費用較低，但與截至2020年3月31日的三個月相比，截至2021年3月31日的三個月的成交成本上升抵消了這一增長。
銷售費用。截至2021年3月31日的三個月的銷售費用為4,280萬美元，比截至2020年3月31日的三個月的3,280萬美元增加了1,000萬美元，增幅為30.6%。截至2021年3月31日的三個月的銷售佣金從截至2020年3月31日的三個月的1,650萬美元增加到2,630萬美元，主要原因是截至2021年3月31日的三個月的房屋銷售收入與截至2020年3月31日的三個月相比增長了55.2%。截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月，銷售費用占房屋銷售收入的比例分別為6.1%和7.2%。銷售費用占房屋銷售收入的百分比的下降反映了與截至2020年3月31日的三個月相比，截至2021年3月31日的三個月房屋銷售收入的增長實現了運營槓桿。
一般和行政。截至2021年3月31日的三個月的一般和行政費用為2,470萬美元，較截至2020年3月31日的三個月的1,990萬美元增加480萬美元或24.1%。一般和行政費用數額增加的主要原因是，與截至2020年3月31日的三個月相比，截至2021年3月31日的三個月的人員和相關成本增加。截至2021年和2020年3月31日的三個月，一般和行政費用占房屋銷售收入的百分比分別為3.5%和4.4%。一般和行政費用占房屋銷售收入的百分比的下降反映了與截至2020年3月31日的三個月相比，截至2021年3月31日的三個月房屋銷售收入的增長實現了運營槓桿。
營業收入和税前淨收入。截至2021年3月31日的三個月營業收入為1.224億美元，較截至2020年3月31日的三個月的5,390萬美元增加6,860萬美元或127.3。截至2021年3月31日的三個月所得税前淨利為1.233億美元，較截至2020年3月31日的三個月的5,490萬美元增加6,840萬美元或124.6。在截至2021年3月31日的三個月裏，所有可報告部門對所得税前淨收益的貢獻如下：中部-5560萬美元或45.1%；東南-1980萬美元或16.1%；西北-2600萬美元或21.1%；西部-12.6美元或10.2%；佛羅裏達州-10.8美元或8.8%。營業收入和所得税前淨收入的增長主要歸因於毛利率上升，房屋銷售收入增加實現的經營槓桿，以及截至2021年3月31日的三個月期間每套住房的平均銷售價格比截至2020年3月31日的三個月更高。
所得税。截至2021年3月31日的三個月所得税撥備為2,360萬美元，比截至2020年3月31日的三個月的1,210萬美元所得税撥備增加1,160萬美元或96.0%。所得税撥備金額的增加主要是由於税前淨收益增長了124.6%，但由於與聯邦節能住宅税收抵免相關的税收優惠以及我們確認的截至2021年3月31日的三個月基於股票的支付的超額補償成本，我們的實際税率從22.0%的實際税率降至19.2%的實際税率，部分抵消了這一增長。
淨收入。截至2021年3月31日的三個月淨利為9,970萬美元，較截至2020年3月31日的三個月的4,280萬美元增加5,680萬美元或132.6。淨收入的增長主要歸因於與截至2020年3月31日的三個月相比，毛利率上升，房屋銷售收入增加實現的運營槓桿，成交房屋的平均銷售價格上升，以及在截至2021年3月31日的三個月中確認的聯邦節能房屋税收抵免。

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目錄
非GAAP衡量標準
除了根據美國公認會計原則(“GAAP”)報告的業績外，我們還在本季度報告中提供了有關調整後毛利率、EBITDA和調整後EBITDA的Form 10-Q表中的信息。
調整後的毛利率
調整後的毛利是管理層在評估經營業績時使用的一種非GAAP財務衡量標準。我們將調整後的毛利定義為毛利減去資本化利息和應用採購會計產生的調整，這些調整包括在銷售成本中。我們的管理層相信這些信息是有用的，因為它隔離了資本化利息和購買會計調整對毛利率的影響。然而，由於調整後的毛利信息不包括資本化利息和購買會計調整，這些調整會產生實際的經濟影響，並可能影響我們的業績，因此調整後的毛利信息作為衡量我們經營業績的指標的效用可能是有限的。此外，其他公司可能不會像我們一樣計算調整後的毛利信息。因此，調整後的毛利信息只應被視為毛利信息的補充，作為衡量我們業績的指標。
下表對調整後的毛利率與毛利率進行了調整，毛利率是我們管理層認為最直接可比的GAAP財務指標(以千美元為單位)：
截至3月31日的三個月，
20212020
房屋銷售收入$705,953 $454,727 
銷售成本516,004 348,163 
毛利率189,949 106,564 
計入銷售成本的資本化利息10,672 8,930 
採購會計調整 (1)
812 623 
調整後的毛利率$201,433 $116,117 
毛利率%(2)
26.9 %23.4 %
調整後的毛利率%(2)
28.5 %25.5 %
(1)調整源於對收購採用採購會計，並代表收購日期後銷售的房地產存貨的銷售成本中計入的公允價值遞增調整金額。
(2)按房屋銷售收入的百分比計算。
EBITDA和調整後的EBITDA
EBITDA和調整後的EBITDA是管理層在評估經營業績時使用的非GAAP財務衡量標準。我們將EBITDA定義為扣除(I)利息支出、(Ii)所得税、(Iii)折舊和攤銷以及(Iv)計入銷售成本的資本化利息之前的淨收入。我們將調整後的EBITDA定義為扣除(I)利息支出、(Ii)所得税、(Iii)折舊和攤銷、(Iv)計入銷售成本的資本化利息、(V)債務清償損失、(Vi)其他收入、淨額和(Vii)應用採購會計產生的調整前的淨收益。我們的管理層認為，EBITDA和調整後的EBITDA的列報為投資者提供了有關我們經營結果的有用信息，因為它幫助投資者和管理層分析和衡量我們業務的業績和價值。EBITDA和調整後的EBITDA提供不受利率或有效税率波動、折舊或攤銷水平以及被認為是不尋常或非經常性項目影響的一般經濟表現指標。因此，我們的管理層認為，這些衡量標準對於比較不同時期的一般經營業績是有用的。其他公司對這些衡量標準的定義可能不同，因此，我們的EBITDA和調整後EBITDA的衡量標準可能無法與其他公司的衡量標準直接進行比較。雖然我們使用EBITDA和調整後的EBITDA作為評估業務表現的財務指標，但這些指標的使用受到限制，因為它們不包括運營我們業務所需的某些物質成本，如利息和税收。EBITDA和調整後的EBITDA應考慮作為補充，而不是替代, 淨收益按照公認會計準則作為業績衡量標準。我們列報的EBITDA和調整後的EBITDA不應被解讀為我們未來的業績不會受到不尋常或非經常性項目的影響。我們使用EBITDA和調整後的EBITDA作為一種分析工具是有限的，您不應孤立地考慮這些衡量標準，也不應將其作為GAAP報告的我們業績分析的替代品。其中一些限制包括：
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目錄
(I)它們沒有反映每項現金支出、未來資本支出或合同承諾的需求，包括購買土地的需求；
(Ii)它們沒有反映支付我們債務利息或本金所需的利息支出或現金需求；
(3)雖然折舊和攤銷是非現金費用，但正在折舊和攤銷的資產將來往往需要更換或需要改進，EBITDA和調整後的EBITDA沒有反映這種更換或改進的任何現金需求；
(Iv)沒有根據我們現金流量表中反映的所有非現金收入或費用項目進行調整；
(V)它們沒有反映我們認為不能反映我們持續經營的事項所產生的收益或費用的影響；以及
(Vi)我們行業內其他公司的計算方法可能與我們不同，限制了它們作為一種比較指標的實用性。
由於這些限制，我們的EBITDA和調整後的EBITDA不應被視為我們可用於投資於業務增長的可自由支配現金的衡量標準，也不應被視為我們可用於履行義務的現金衡量標準。我們通過使用我們的EBITDA和調整後的EBITDA以及其他比較工具以及GAAP衡量標準來幫助評估經營業績，以彌補這些限制。這些GAAP衡量標準包括營業收入、淨收入和現金流數據。我們大量使用現金流，包括資本支出、利息支付和其他非經常性費用，這些費用沒有反映在我們的EBITDA或調整後的EBITDA中。EBITDA和調整後的EBITDA並不打算作為衡量我們經營業績的淨收入的替代指標，作為符合GAAP的任何其他業績指標的替代方案，或者作為衡量流動性的現金流的替代方案。因此，您不應過度依賴我們的EBITDA或使用這些衡量標準計算的調整後的EBITDA。
下表將EBITDA和調整後的EBITDA調整為淨收入，這是我們管理層認為最直接可比的GAAP指標(以千美元為單位)：
截至3月31日的三個月，
20212020
淨收入$99,658 $42,839 
所得税撥備(福利)23,618 12,050 
折舊及攤銷288 161 
計入銷售成本的資本化利息10,672 8,930 
EBITDA134,236 63,980 
採購會計調整(1)
812 623 
其他收入，淨額(833)(1,011)
調整後的EBITDA$134,215 $63,592 
EBITDA利潤率%(2)
19.0 %14.1 %
調整後的EBITDA利潤率%(2)
19.0 %14.0 %
(1)調整源於對收購採用採購會計，並代表收購日期後銷售的房地產存貨的銷售成本中計入的公允價值遞增調整金額。
(2)按房屋銷售收入的百分比計算。

積壓
我們根據標準的購買合同出售房屋，通常要求購房者在簽署購買合同時支付定金。所需的保證金數額很小(通常為1,000至5,000美元)。我們允許我們的零售購房者取消購房合同，並在他們的購房合同中規定的一段時間內無法獲得按揭融資的情況下，退還定金。通常，我們的零售購房者在購買合同簽署後14天內提供有關他們獲得抵押貸款融資能力的文件。如果我們確定購房者沒有資格獲得抵押貸款，或者在其他方面沒有經濟能力購買房屋，我們將終止購買合同。如果購房合同在簽訂後14天內未被取消或終止，則購房者已符合獲得抵押融資的初步條件。只有滿足獲得抵押貸款的初步標準的購房者簽署的購房合同才包括在新的(總)訂單中。
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目錄
我們的“積壓”包括已簽訂購房合同的房屋，這些購房合同的購房者已符合獲得抵押貸款的初步條件，但尚未成交，還有批發合同，這些合同是由符合初步條件的購房者簽署的，但尚未成交。垂直施工一般會在接下來的6到12個月內進行。。由於我們的商業模式通常是基於在簽訂購買合同之前建造現成的住房，所以我們大部分積壓的住房目前都在建設或完工。期末積壓是指上一期間積壓的房屋數量加上本期產生的淨訂單數量(房屋新訂單減去取消數量)減去本期關閉的房屋數量。我們在任何給定時間的積壓都會受到取消訂單、活躍社區數量和房屋關閉時間的影響。積壓的房屋通常會在一到兩個月內關閉，儘管房屋關閉在新冠肺炎疫情期間已經並可能繼續推遲。此外，我們可能會在交易結束前的任何時候遇到採購合同被取消的情況。需要注意的是，淨訂單、積壓和取消指標是可操作的，而不是會計數據，應該僅用作評估績效的一般標準。由於我們無法控制的各種原因，客户取消訂單可能會影響到積壓的訂單，考慮到我們要求的最低訂金，取消購買合同對潛在購房者的負面影響很小。
截至以下日期，我們的淨訂單、取消率、期末積壓房屋和價值如下(以千美元為單位)：
積壓數據截至3月31日的三個月，
2021 (4)
2020 (5)
淨訂單(1)
5,229 2,481 
取消率(2)
10.5 %18.3 %
結束積壓的二手房(3)
5,632 1,879 
結束積壓--價值(3)
$1,595,879 $446,271 
(1)淨訂單是指期內購房的新(毛)訂單減去期內現有購房合同的取消。
(2)期內取消率是期內取消的購房合同總數除以期內新購房(毛)訂單總數。
(3)期末積壓的房屋包括期末的零售房屋，這些房屋是由符合我們初步融資標準但尚未成交的購房者簽署的購買合同，以及批發合同，垂直建設一般將在未來6至12個月內進行。期末積壓按合同金額計價。
(4)截至2021年3月31日，我們有1344個與批發業務相關的大宗銷售協議。
(5)截至2020年3月31日，我們有338個與批發業務相關的大宗銷售協議。
徵地政策與發展
截至2021年3月31日和2020年12月31日，我們分別有110個和116個活躍社區。截至2021年3月31日，我們的地塊庫存從截至2020年12月31日的61,504個擁有或控制地塊增加到67,286個，這主要是由於東南、西北部、西部和佛羅裏達州可報告部門的整體地塊數量增加。
下表顯示了(I)截至2021年3月31日的三個月按可報告類別劃分的房屋成交量，以及(Ii)截至2021年3月31日按可報告類別劃分的我們擁有或控制的地段。
截至2021年3月31日的三個月截至2021年3月31日
可報告的細分市場房屋關閉
擁有 (1)
受控總計
中環1,127 17,639 9,229 26,868 
東南548 10,783 8,273 19,056 
西北296 3,217 4,052 7,269 
西249 4,199 4,198 8,397 
弗羅裏達341 2,664 3,032 5,696 
總計2,561 38,502 28,784 67,286 
(1)截至2021年3月31日，在擁有的38,502個地塊中，26,213個是未加工/正在開發的地塊，12,289個是完工地塊。

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目錄
庫存中的房屋
當我們進入一個新的社區時，我們會建造足夠數量的入住準備房屋來滿足我們的預算。我們把未來的房屋開工數建立在房屋成交量的基礎上。隨着房屋關閉，我們開始購買更多的房屋來維持我們的庫存。截至2021年3月31日，包括信息中心在內的已建成住房共797套，在建住房3554套。
原材料和勞動力
在建造房屋時，我們使用各種材料和部件。我們通常在預期的房屋建設期內以固定價格承包我們的材料和勞動力。這使我們能夠降低從房屋開工到關閉這段時間內建築材料和勞動力成本增加帶來的風險。通常，我們業務中使用的原材料和大部分零部件在美國都很容易買到。此外，我們的大部分原材料是由我們的分包商提供給我們的，幷包括在我們與這些分包商簽訂的合同價格中。我們分包商所需的大部分原材料都是主要供應商提供的標準品。我們幾乎所有的建築工程都是由第三方分包商完成的，他們中的大多數都沒有加入工會。我們繼續監測供應市場，以實現最好的價格。通常，對我們的運營影響最大的價格變化是勞動力、大宗商品和木材的價格上漲。我們可能會在未來幾個季度看到與木材相關的額外成本壓力。
季節性
在我們所有可報告的部門中，由於住宅建築業的季節性，我們的運營業績和資本需求在每個季度都經歷了類似的變化。我們通常在第二、第三和第四季度關閉更多的房屋。因此，我們的收入可能會在季度基礎上波動，我們可能在第二、第三和第四季度有更高的資本要求，以維持我們的庫存水平。我們第二季度、第三季度和第四季度的收入和資本要求大體上是相似的。
作為季節性活動的結果，我們在特定季度末(特別是第一季度)的季度運營業績和財務狀況並不一定能代表我們在年底預期的業績。我們預計，從長遠來看，這種季節性模式將持續下去。
流動性與資本資源
概述
截至2021年3月31日，我們擁有4820萬美元的現金和現金等價物。我們每個活躍社區的現金流取決於開發週期的狀況，可能與報告的收益有很大差異。開發或擴張的早期階段需要大量現金支出，用於土地收購、土地開發、地塊、垂直開發、信息中心建設、綜合美化和其他設施。由於這些成本是我們庫存的一個組成部分，在房屋關閉之前不會在我們的運營報表中確認，因此我們在確認房屋銷售收入之前發生了大量的現金流出。在活躍社區的後期階段，現金流入可能會超過財務報表中報告的房屋銷售收入，因為與房屋和土地建設相關的成本以前已經發生。
我們資本的主要用途是運營費用、土地和地塊購買、地塊開發、房屋建造、債務利息成本和償還各種債務。此外，作為收購的一部分，我們可以購買土地、地塊、在建房屋或其他資產。
我們通常依賴我們的能力，通過產生運營現金流、根據信貸協議(定義如下)借款或發行和出售我們普通股的股票來為我們的運營融資。根據需要，我們將考慮進入債務和股權資本市場，作為我們持續融資戰略的一部分。我們還依靠我們的能力獲得履約、付款和完工保證金以及信用證為我們的項目提供資金。
我們於2018年8月24日向美國證券交易委員會提交了一份有效的S-3表格(註冊號為第333-227012號)的擱置登記聲明，登記了發行和出售數額不定的債務證券、債務證券擔保、優先股、普通股、認股權證、存托股份、購買合同以及包括任何這些證券的單位。根據擱置註冊聲明，我們有能力根據需要進入債務和股權資本市場，作為我們正在進行的融資戰略的一部分。
截至本季度報告Form 10-Q的日期，我們相信，至少在未來12個月內，我們將能夠用手頭的現金、運營產生的現金以及預期可從信貸協議獲得的現金或通過獲取債務或股權資本來滿足至少未來12個月的當前和可預見的流動資金需求。然而，由於圍繞新冠肺炎的不確定性，我們從事上述交易的能力可能會受到波動或緊縮的經濟、資本、信貸和金融市場狀況，以及投資者或貸款人興趣或能力以及我們的流動性、槓桿和淨值的緩和的限制，我們不能保證成功完成任何一筆或一系列此類交易的成本或運營限制。
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目錄
循環信貸安排
於2020年4月30日，我們與多家金融機構及富國銀行(Wells Fargo Bank，National Association)簽訂了《第四次修訂和恢復信貸協議第二修正案》(以下簡稱《第二修正案》)，修訂日期為2019年5月6日的第四次修訂和恢復信貸協議(經日期為2019年12月6日的《貸款人添加和確認協議》和《第四次修訂和恢復信貸協議第一修正案》、《2019年信貸協議》以及第二修正案《2020信貸協議》修訂)。在第二修正案中，某些貸款人同意延長其承諾的到期日，而另一家貸款人同意在執行第二修正案後延長其承諾的到期日。根據2019年信貸協議，在650.0美元的承諾中，擁有566.0美元或87%承諾的貸款機構同意將承諾的到期日延長至2023年5月31日，其餘貸款機構保留現有的2022年5月31日的到期日。第二修正案還將EBITDA與利息支出的最低比率從2.50降至1.75，將信用證的昇華提高至4,000萬美元，並設立了0.70%的倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)下限。2020年信貸協議在其他方面與2019年信貸協議的條款和規定大體相似，並繼續提供650.0美元的循環信貸安排，根據2020年信貸協議的條款和條件，可應本公司的要求增加最多100.0美元的循環信貸安排。
2020年信貸協議將於2023年5月31日到期，其中87%的承諾將於2022年5月31日到期，13%的承諾將於2022年5月31日到期。在2020年信貸協議的每個週年紀念日之前，我們可能會要求將其到期日延長一年。2020年信貸協議由我們的每一家總資產等於或大於50萬美元的子公司提供擔保。2020年信貸協議項下的未償還借款及信用證，連同本公司於2026年到期的6.875釐優先票據(“優先票據”)的未償還本金餘額，不得超過2020年信貸協議項下的借款基數。截至2021年3月31日，2020年信貸協議下的借款基數為9.493億美元，其中4.215億美元的借款(包括高級票據)未償還，1030萬美元的信用證未償還，5.175億美元可根據2020年信貸協議借款。
根據2020年信貸協議，借款按月支付利息，利率為LIBOR加2.35%。根據我們的槓桿率，2020年信貸協議適用於LIBOR貸款的保證金從2.35%到2.75%不等。截至2021年3月31日，LIBOR為0.11%；然而，2020年信貸協議的LIBOR下限為0.70%。
2020年信貸協議要求我們保持(I)有形淨資產不低於6.25億美元加上所有股票發行淨收益的75%加上我們在2019年12月31日之後的任何財政季度正淨收益的50.0%，(Ii)槓桿率不超過60.0%，(Iii)流動性至少5000萬美元，以及(Iv)最近四個季度的EBITDA與利息支出的比率至少為1.75至1.00。2020年的信貸協議包含各種契約，除其他限制外，這些契約限制了我們的額外債務金額和我們進行某些投資的能力。截至2021年3月31日，我們遵守了2020年信貸協議中包含的所有契約。
2017年7月，監管倫敦銀行間同業拆借利率的英國金融市場行為監管局宣佈，打算在2021年底前逐步取消倫敦銀行間同業拆借利率作為基準。目前，信貸協議的期限延長至2021年以後，信貸協議下的借款以倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)外加適用保證金計息。信貸協議提供機制以修訂信貸協議，以反映在發生與逐步取消任何適用利率有關的若干事件時設立替代利率。不過，我們仍未尋求作出任何技術性修訂或其他合約上的選擇，以解決這個問題。我們目前正在評估最終取代LIBOR利率對信貸協議的潛在影響。
2021年4月28日，我們與幾家金融機構，以及作為行政代理的富國銀行(Wells Fargo Bank，National Association)簽訂了第五次修訂和重新簽署的信貸協議(“信貸協議”)，修訂和重申了2020年的信貸協議。信貸協議(A)將承諾額增加至850.0,000萬美元，(B)允許本公司根據條款和條件將承諾額最多增加1億美元，(C)將所有貸款人的到期日延長至2025年4月28日，(D)將信用證的最高限額提高至5,000萬美元，(E)增加超過1,000萬美元的無限制現金作為借款基數的組成部分，並刪除借款基數中的某些排除項，(F)降低倫敦銀行同業拆借利率貸款的適用保證金。根據我們的槓桿率，(G)將倫敦銀行間同業拆借利率下限降至0.50%，(H)將最低有形淨值要求提高至850.0美元，外加2021年12月31日之後股票發行淨收益的75%，並將截至2021年3月31日的每個季度的合併收益的50%提高到2021年12月31日之後的合併收益的50%，以及(I)規定從倫敦銀行間同業拆借利率貸款定價的“硬連線”過渡，旨在對公司保持經濟中性；否則，信貸協議的條款與2020年的信貸協議基本相同。
高級債券發售
於2018年7月6日，我們根據經修訂的1933年證券法(“證券法”)第144A條，向合理地相信為美國合格機構買家的人士，以及根據以下規定在美國境外進行交易的若干非美國人士，發行高級債券本金總額3.00億美元。
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目錄
證券法下的法規S。優先債券的利率為年息6.875釐，每半年派息一次，於每年的一月十五日及七月十五日派息一次，由二零一九年一月十五日開始計算，而高級債券將於二零二六年七月十五日期滿。高級債券的條款受一份契約及其第一補充契約(日期分別為2018年7月6日)和第二份補充契約(日期為2020年4月30日)管轄，其中包括我們的子公司(擔保我們在2020年信貸協議下的義務)和作為受託人的全國協會威爾明頓信託公司(Wilmington Trust)。
信用證、擔保債券和財務擔保
我們經常被要求提供信用證和保證金，以確保我們履行建造合同、發展協議和其他安排。任何時候未履行的此類債務數額都會根據我們未決的發展活動而有所不同。如果任何此類債券或信用證被提取，我們將有義務向此類債券或信用證的發行人償還。
根據這些信用證、保證金和財務擔保，我們承諾在正常的業務過程中進行一定的開發和建設活動，並提供一定的擔保。截至2021年3月31日，根據這些安排，未償還信用證、擔保債券和財務擔保總額為1.676億美元。雖然與這些地盤的改善工程有關的重大發展和建造活動已經完成，但信用證和保證金一般會在所有發展和建造活動完成後才會發放。我們認為，截至2021年3月31日，不太可能動用任何未償還的信用證、擔保債券或財務擔保。
股票回購計劃
2018年11月，我們宣佈董事會(“董事會”)批准了一項股票回購計劃，根據該計劃，我們可以根據適用法律通過公開市場交易、私下談判交易或其他方式購買最多5000萬美元的普通股。2020年10月，董事會批准將我們的股票回購計劃額外增加300.0美元。在截至2021年和2020年3月31日的三個月裏，我們分別以2580萬美元和3130萬美元的價格回購了216,221股和567,028股普通股，作為庫存股持有。自我們的股票回購計劃開始以來，我們總共回購了757,993股普通股。截至2021年3月31日，根據我們的股票回購計劃，我們可能會購買最多274.6美元的普通股。根據我們的股票回購計劃，任何普通股回購的時間、金額和其他條款和條件將由我們的管理層根據各種因素酌情決定，這些因素包括我們普通股的市場價格、公司考慮因素、一般市場和經濟條件以及法律要求。我們的股票回購計劃可能隨時被修改、終止或暫停。
現金流
經營活動
截至2021年3月31日的前三個月，經營活動提供的淨現金約為1.607億美元。運營現金流的主要驅動因素通常是現金收益和庫存水平的變化，包括土地收購和開發。在截至2021年3月31日的三個月裏，經營活動提供的淨現金主要由9970萬美元的淨收入推動，其中包括房地產庫存淨變化增加4170萬美元的現金流出，這主要與我們的在建房屋以及土地收購和開發活動水平以及應收賬款淨變化增加5670萬美元有關。
截至2020年3月31日的三個月，經營活動提供的淨現金為5880萬美元。運營現金流的主要驅動因素通常是現金收益和庫存水平的變化，包括土地收購和開發。在截至2020年3月31日的三個月裏，經營活動提供的淨現金主要來自4280萬美元的淨收入， 其中包括房地產庫存淨變化減少1790萬美元帶來的現金流入，這主要與我們的在建房屋和土地收購以及開發活動水平有關，被190萬美元的非庫存餘額變化所抵消。
投資活動
截至2021年3月31日的三個月，投資活動提供的淨現金約為40萬美元，主要是由於我們對一個未合併實體的投資的資本返還，抵消了購買物業和設備的影響。
截至2020年3月31日的三個月，投資活動中使用的淨現金為150萬美元，主要是由於對一個未合併實體的額外投資以及購買財產和設備。

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目錄
融資活動
截至2021年3月31日的三個月，融資活動中使用的淨現金為1.489億美元，主要原因是2020年信貸協議支付了2.3億美元，以及根據我們的股票回購計劃回購的普通股股票支付了2580萬美元，這些股票將作為庫存股持有，但被2020年信貸協議下1.048億美元的借款所抵消。
在截至2020年3月31日的三個月裏，融資活動提供的淨現金為2260萬美元，主要是由2019年信貸協議下1.281億美元的借款推動的，但被2019年信貸協議的7500萬美元付款以及根據我們的股票回購計劃回購的普通股股票支付3130萬美元所抵消，該貸款將作為庫存股持有。
表外安排
在正常的業務過程中，我們簽訂土地購買合同，以獲得土地和地段，以建造我們的家園。我們在簽訂購買土地和改善地段的合約時，須履行有關的慣常責任。這些合約通常需要現金按金，而根據這些合約購買物業，一般視乎賣方是否符合某些要求而定，這些要求可能包括取得適用的物業和發展權利，或完成發展活動和交付已完成的地段。我們還利用與土地賣家簽訂的合同作為分階段收購地段和土地的一種方式，這有助於我們管理與土地持有相關的金融和市場風險，並將公司融資來源的資金使用降至最低。這類合同通常要求以預先確定的價格在指定時間內獲得土地或地塊的權利支付不可退還的押金。我們一般有權酌情決定在初步可行性期間終止我們在購買合約下的責任，並獲得退還訂金，或在可行性期限結束後，我們可以沒收我們的現金保證金，而不再向土地賣家承擔任何財務義務，從而終止合同。此外，如果土地出賣人不滿足各自合同中規定的所有條件，我們的押金也可以退還。截至2021年3月31日，我們有3550萬美元的現金押金與28,784個地塊的土地購買合同有關，總購買價格為7.281億美元。截至2021年3月31日的現金存款中，約有2510萬美元由相關財產的第三方擔保或彌償抵押擔保。
我們能否使用土地購買合約，除其他因素外，須視乎是否有願意以可接受的條款簽訂合約的賣地人士，這些條件可能包括期權收回安排、金融中介機構是否有資金資助可供選擇的地段的發展、一般房屋狀況和本地市場動態。在房地產市場強勁的情況下，土地購買合同可能更難從土地賣家那裏獲得，而且在某些市場更為普遍。
通貨膨脹率
我們的業務可能會受到通脹的不利影響，主要是因為更高的土地、融資、勞動力、材料和建築成本。此外，通脹可能導致抵押貸款利率上升，這可能會顯著影響購房者抵押貸款融資的承受能力。
合同義務
截至2021年3月31日，我們的合同義務沒有實質性變化，出現在管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析包括在我們的表格10-K的年報截至2020年12月31日的財年。

關鍵會計政策
根據公認會計原則編制財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響合併財務報表日期的資產和負債額以及或有資產和負債的披露，以及報告期內的收入和費用的報告金額。管理層根據歷史經驗及在當時情況下被認為合理的各種其他因素作出估計及判斷，而這些因素的結果構成對資產及負債賬面價值作出判斷的基礎，而該等資產及負債的賬面價值並非從其他來源輕易可見。在持續的基礎上，管理層評估此類估計和判斷，並在認為必要時作出調整。實際結果可能與使用不同估計和假設的這些估計不同，或者如果未來的情況有很大不同的話。
我們相信，在截至2021年3月31日的三個月內，我們的關鍵會計政策與管理’關於財務狀況和經營成果的討論與分析包括在我們的表格10-K的年報截至2020年12月31日的財年。
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目錄
關於前瞻性陳述的警告性聲明
我們不時就我們的預期、信念、計劃、目標、目標、戰略、未來事件或業績以及潛在的假設和其他非歷史事實的陳述發表聲明。這些陳述是1995年“私人證券訴訟改革法案”所指的“前瞻性陳述”。實際結果可能與這些陳述明示或暗示的結果大不相同。您通常可以通過“預期”、“相信”、“繼續”、“可能”、“估計”、“預期”、“預測”、“目標”、“打算”、“可能”、“目標”、“計劃”、“潛在”、“預測”、“應該”、“將會”或其他類似詞彙來識別我們的前瞻性陳述。
我們的前瞻性陳述是以管理層的信念和假設為基礎的，這些信念和假設基於我們管理層在作出陳述時可獲得的信息。我們提醒您，對未來事件的假設、信念、預期、意圖和預測可能並經常與實際結果大相徑庭。因此，我們不能向您保證實際結果不會與我們的前瞻性陳述中明示或暗示的結果大不相同。
以下是可能導致實際結果與前瞻性陳述中明示或暗示的結果大不相同的一些因素：
•新冠肺炎疫情的影響及其對我們、我們的業務、客户、分包商和供應商以及我們運營的市場、美國和世界金融市場、抵押貸款可用性、潛在的監管行動、客户和利益相關者行為的變化以及對我們與新冠肺炎相關的運營、業務和財務狀況的影響和修改；
•國家或我們經營的市場的不利經濟變化，除其他外，包括政治不確定性、內亂、失業率上升、抵押貸款利率和通脹的波動以及房價下跌的潛在影響；
•住宅建築業放緩或我們市場人口增長率的變化；
•信貸市場和更廣泛的金融市場的波動性和不確定性；
•抵押貸款融資條款或可獲得性中斷，或我們市場喪失抵押品贖回權的數量增加；
•我們業務的週期性和季節性；
•我們未來的經營業績和財務狀況；
•我們的業務運作；
•我們的業務和投資戰略的變化；
•我們在最近開闢的新市場的成功運營，以及我們向更多新市場擴張的能力；
•我們有能力成功地將我們的商業模式擴展到建造更高價位的住宅、發展更大的社區以及生產和銷售多單元產品、聯排別墅、批發產品和種植面積的住宅用地；
•我們有能力成功或在預期時間內開發我們的項目；
•我們有能力識別潛在的收購目標，完成此類收購，並實現此類收購的好處；
•我們有能力成功地將任何收購與我們現有的業務相結合；
•是否有土地可供收購，以及我們是否有能力以優惠條件或完全沒有條件收購該等土地；
•資本的可用性、條款和部署，以及滿足我們持續流動性需求的能力；
•信貸協議貸款方集團的決定；
•我們土地投資組合的市值下降；
•土地開發和住房建設中使用的勞動力、土地或者原材料短缺或者價格上漲，包括貿易政策的變化；
•因自然災害、惡劣天氣條件或其他我們無法控制的事件導致的土地開發或房屋建設延誤；
•超出保險限額的未保損失；
•保險和保證債券的成本和可獲得性；
•政府法律和法規(包括環境法律和法規)的變化(包括美國總統行政當局更迭的結果)、政府法律和法規下的責任或未能或不能遵守這些法律和法規；
•收到監管批准的時間和項目開業的時間；
•我們競爭的程度和性質；
•增加税收或者政府收費；
•我們繼續有資格獲得額外的聯邦節能住宅税收抵免，並將此類税收抵免的可獲得性延長至2021年12月31日之後；
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目錄
•負面宣傳或者與項目居民關係不佳；
•現有和未來的訴訟、仲裁或其他索賠；
•是否有合格的人員以及第三方承包商和分包商；
•信息系統故障、網絡事故或安全漏洞；
•我們留住關鍵人員的能力；
•我們的槓桿和未來的償債義務；
•未來任何政府關門對我們業務的影響；
•我們業務中固有的其他風險和不確定性；
•我們在標題為“”的一節中討論的其他因素管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析“；及
•我們的表格10-K的年報截至2020年12月31日的財年。
你不應該過分依賴前瞻性陳述。每一份前瞻性陳述僅説明特定陳述的日期。我們明確表示，我們不打算、不承擔任何義務或承諾更新或修改任何前瞻性陳述，以反映我們對此的預期的任何變化，或任何此類陳述所基於的事件、條件或環境的任何變化。可歸因於我們或代表我們行事的人士的所有後續書面和口頭前瞻性陳述，均受本季度報告(Form 10-Q)中包含的警告性陳述的明確限定。

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目錄
第三項：監管機構加強對市場風險的定量和定性披露
我們的業務對利率很敏感。由於整體住房需求受到利率上調的不利影響，抵押貸款利率大幅上調可能會對購房者獲得足夠融資的能力產生負面影響。更高的利率可能會對我們的收入、毛利率和淨利潤產生不利影響。我們不會或不打算為交易或投機目的而訂立衍生金融工具。
關於利率風險的定量和定性披露
我們利用固定利率債務(高級票據和某些庫存相關債務的本金總額為3.00億美元)和可變利率債務(我們的850.0美元信貸協議)作為我們業務融資的一部分。我們沒有義務在到期前預付優先票據或我們的固定利率存貨相關債務，因此，利率風險和公平市場價值的變化應該不會對我們的固定利率債務產生重大影響。
我們面臨着與我們的未償還浮動利率債務的利率波動相關的市場風險。2020年11月，我們將LIBOR的三年期利率上限定為0.70%，以對衝我們2020年的信貸協議風險敞口的一部分，以及與LIBOR利率相關的未來可變現金流。我們沒有，目前也沒有出於交易或投機的目的持有衍生品，但我們未來可能會這樣做。本節中包含的許多陳述都是前瞻性陳述，應與我們標題下的披露內容一起閲讀。“關於前瞻性陳述的警告性聲明“上圖。
截至2021年3月31日，根據2020年信貸協議，我們有1.215億美元的浮動利率債務未償。2020年信貸協議下的所有未償還借款均基於倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)進行浮動利率。截至2021年3月31日，我們浮動利率債務的利率為LIBOR加2.35%。截至2021年3月31日，LIBOR為0.11%，受2020年信貸協議中包括的0.70%LIBOR下限的限制。假設我們的浮動利率債務的平均利率比倫敦銀行同業拆借利率下限高出100個基點，我們的年利息成本將增加約120萬美元。
根據我們對未償債務實施的現行利率管理政策，我們認為與我們現有債務相關的未來利率風險不會對我們的財務狀況、經營業績或流動資金產生重大不利影響。

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目錄
第四項：管理控制和程序
披露控制和程序
在我們首席執行官和首席財務官的監督和參與下，管理層評估了截至2021年3月31日我們的披露控制和程序(如修訂後的1934年證券交易法規則13a-15(E)或15d-15(E)規則所定義)的設計和運作的有效性。基於這一評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序是有效的，以確保在美國證券交易委員會的規則和表格指定的期限內記錄、處理、彙總和報告信息，並根據需要積累和傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，以便及時做出有關所需披露的決定。
我們的管理層，包括首席執行官和首席財務官，並不期望我們的披露控制和程序能夠防止所有錯誤和所有欺詐。一個控制系統，無論構思和操作如何完善，都只能提供合理的保證，而不是絕對的保證，以確保控制系統的目標得以實現。此外，控制系統的設計必須反映這樣一個事實，即存在資源限制，並且控制的好處必須相對於其成本來考慮。由於所有控制系統的固有限制，任何控制評估都不能絕對保證所有控制問題和欺詐實例(如果有的話)都已被檢測到。這些固有的限制包括這樣的現實，即決策過程中的判斷可能是錯誤的，故障可能會因為簡單的錯誤和錯誤而發生。此外，某些人的個人行為、兩個或更多人的串通或管理層對控制的超越，都可以規避控制。
任何控制系統的設計，部分也是基於對未來事件的可能性的某些假設，不能保證任何設計在所有潛在的未來情況下都能成功地實現其所述的目標。隨着時間的推移，控制可能會因為條件的變化或因為對政策或程序的遵守程度惡化而變得不充分。由於具有成本效益的控制系統的固有限制，由於錯誤或欺詐而導致的錯誤陳述可能會發生，並且可能無法檢測到。
內部控制的變化
在截至2021年3月31日的三個月內，我們對財務報告的內部控制沒有發生重大影響，或合理地很可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化，這一術語在Exchange Act規則13a-15(F)中定義。
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目錄
第二部分：其他信息
第1A項。危險因素
我們之前在截至2020年12月31日的財年的Form 10-K年度報告中披露的風險因素沒有實質性變化。
第二項。 未登記的股權證券銷售和收益的使用
下表彙總了截至2021年3月31日的三個月內我們普通股的回購情況。
期間購買的股份總數每股平均支付價格
作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數(1)
根據計劃或計劃可能尚未購買的股票的近似美元價值(1)
(單位：千)
2021年1月1日-31日— $— — $300,412 
2021年2月1日至28日— $— — $300,412 
2021年3月1日至31日216,221 $119.45 216,221 $274,585 
216,221 $119.45 216,221 
(1)2018年11月，我們的董事會(“董事會”)批准了一項股票回購計劃，根據該計劃，我們可以根據適用法律通過公開市場交易、私下協商交易或其他方式購買最多5000萬美元的普通股。2020年10月30日，董事會批准將我們的股票回購計劃再增加3.0億美元的普通股。根據我們的股票回購計劃，任何普通股回購的時間、金額和其他條款和條件將由我們的管理層根據各種因素酌情決定，這些因素包括我們普通股的市場價格、公司考慮因素、一般市場和經濟條件以及法律要求。我們的股票回購計劃可能隨時被修改、終止或暫停。
第5項：其他信息
《2020年信貸協議》的修訂和重述
2021年4月28日，我們簽署了信貸協議，對2020年信貸協議進行了修訂和重申。信貸協議(A)將承諾額增加至850.0,000萬美元，(B)允許本公司根據條款和條件將承諾額最多增加1億美元，(C)將所有貸款人的到期日延長至2025年4月28日，(D)將信用證的最高限額提高至5,000萬美元，(E)增加超過1,000萬美元的無限制現金作為借款基數的組成部分，並刪除借款基數中的某些排除項，(F)降低倫敦銀行同業拆借利率貸款的適用保證金。根據我們的槓桿率，(G)將倫敦銀行間同業拆借利率下限降至0.50%，(H)將最低有形淨值要求提高至850.0美元，外加2021年12月31日之後股票發行淨收益的75%，並將截至2021年3月31日的每個季度的合併收益的50%提高到2021年12月31日之後的合併收益的50%，以及(I)規定從倫敦銀行間同業拆借利率貸款定價的“硬連線”過渡，旨在對公司保持經濟中性；否則，信貸協議的條款與2020年的信貸協議基本相同。

項目6.展覽、展覽、展覽和展覽
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目錄
證物編號：
  説明：
3.1**
LGI HOMES，Inc.的註冊證書(通過參考LGI HOMES，Inc.於2013年8月28日提交給證券交易委員會的S-1表格註冊聲明(文件編號33-190853)的附件3.1合併而成)。
3.2**
LGI HOMES，Inc.的章程(通過參考LGI HOMES，Inc.於2013年8月28日提交給證券交易委員會的S-1表格(文件編號333-190853)的註冊説明書附件3.2併入)。
10.1*
第五次修訂和重新簽署的信貸協議，日期為2021年4月28日，由LGI Home，Inc.(每個金融機構最初都是該協議的簽字人)和富國銀行全國協會(Wells Fargo Bank，National Association)作為行政代理簽署。
31.1*
首席執行官認證，根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條。
31.2*
CFO認證，根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條。
32.1*
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第906節通過的美國法典第18編第1350條的認證。
32.2*
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第906節通過的美國法典第18編第1350條的認證。
101.INS†內聯XBRL實例文檔-實例文檔不顯示在交互數據文件中，因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。
101.SCH†
內聯XBRL分類擴展架構文檔。
101.CAL†
內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔。
101.DEF†
內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔。
101.LAB†
內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔。
101.PRE†
內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔。
104†封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)。

*謹此提交。
**之前提交的。

†就1933年證券法(經修訂)第11及12條而言，XBRL資料被視為未提交或註冊聲明或年度報告的一部分，根據經修訂的1934年證券交易法第(18)節被視為未提交，否則不受該等條款下責任的約束。

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目錄
簽名
根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽名人代表其簽署。

LGI HOMES，Inc.
日期：2021年5月4日/s/*埃裏克·利帕爾(Eric Lipar)
埃裏克·利帕爾
首席執行官兼董事會主席
2021年5月4日/s/**查爾斯·默迪安(Charles Merdian)
查爾斯·默迪安
首席財務官兼財務主管


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