2021年6月30日

途經埃德加

美國證券交易委員會

公司財務部

房地產與建設辦公室

東北F街100號

華盛頓特區，20549

威廉·德馬雷斯特先生，職員會計師

2021年5月7日提交的8-K表格

第001-10989號檔案號

尊敬的莫尼克女士和德馬雷斯特先生：

本函是對2021年6月16日美國證券交易委員會(SEC)公司財務部(以下簡稱“員工”)員工就上述提交給Ventas，Inc.(“Ventas”或“本公司”)的意見信作出的迴應。

下面列出的是員工的意見 ，隨後是公司對此的迴應。

2021年5月7日提交的8-K表格

陳列品

迴應：根據我們在2021年6月23日與員工的討論 ，公司敬請員工的意見，並考慮到員工的關切， 將承諾從截至2021年6月30日的第二季度開始，將歸為普通股股東的標準化可分配資金(“標準化FAD”) 重新標記為可用於分配給普通股股東的運營資金(“運營FAD”)。 從截至2021年6月30日的第二季度開始， 將重新標記歸普通股股東的標準化可分配資金(“標準化FAD”) 。此外，鑑於員工對Holiday和Brookdale交易的規模和背景的擔憂 在公司從淨收入到正常化FAD的對賬 中特別指出的租賃終止/修改 ，公司承諾從截至2021年6月30日的第二季度起 從#年經營FAD中取消對“Brookdale租約修改的現金影響”和“Holiday租約終止的現金影響”的調整 代之以 註明從這些交易中收到的金額。

公司還將在未來的披露中澄清運營FAD是對公司經營業績的補充衡量標準，以確保股東、潛在投資者和財務分析師理解管理層使用的這一衡量標準。具體地説，本公司利用經營FAD作為展示本公司經營業績的補充 手段，以(I)補充對本公司經營業績的理解 和(Ii)向投資者提供有關本公司從經營業績中獲得收入的能力以及本公司經營業績對其向股東分配能力的影響的有用補充信息。由於它 是展示本公司經營業績的一種手段，因此本公司將其經營 業務的費用和收益計入經營FAD。

關於本公司於2021年5月7日向美國證券交易委員會提交的Form 8-K(“2021年5月8-K”)中披露的 ，本公司確定 在計算標準化FAD時計入以現金形式收到的租賃終止或修改費是合適的 原因如下。作為房東，公司三網和寫字樓部門的現金租賃終止和修改 是公司經營業務的經常性部分，因此代表了公司持續的經營業績 。根據這些細分市場的出租人/承租人合同關係，如果承租人無法支付持續租金 ，可能會進行租賃重組或修改，通常是通過預付費用來補償未來較低的租金流向作為業主的公司 。因此，本公司認定，將以 現金形式收到的租賃終止或修改費用計入標準化FAD的計算，提高了對公司經營業績和可供分配給股東的收入的理解 ，因為這些現金費用包含了根據租賃終止或修改條款 本公司將放棄的未來收入。

本公司始終將此類現金費用 計入標準FAD中。因此，該公司在其2021年5月的8-K報表中列報的所有期間的標準化FAD，一致地反映了與租約修改和終止相關的鉅額現金費用的影響。 此外，標準化FAD的結果反映了公司的經營業績和分配能力 在所有列報的期間內一致列報。

本公司分別通知員工， 在起草2021年5月8-K報告中與本公司標準化FAD相關的披露時，考慮了《非公認會計準則財務措施合規與披露解釋》(於2016年5月17日修訂)中的問題100.03，並確定與本公司經營業務相關的所有重大 現金費用和收益均計入本報告所列期間的Normalized FAD中。與計入租賃終止和修改的收入和成本類似 ，標準化FAD包括其他運營收入和成本 ，例如公司在正常過程中維護其物業所需的日常資本支出的影響 。

如上文第一段所述，公司 將從截至2021年6月30日的第二季度開始對其披露進行前瞻性修改。

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如果您有任何進一步的問題 或需要任何進一步的信息，請撥打(312)660-3725 或撥打(312)660-3808聯繫以下簽字人：(312)660-3725 或執行副總裁、總法律顧問兼公司祕書凱裏·S·羅伯茨(Carey S.Roberts)。

凱裏·S·羅伯茨(Carey S.Roberts)，執行副總裁，總法律顧問兼公司祕書

Ventas，Inc.