邊
美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格
(標記一)
|
|
根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條規定的季度報告 |
在截至本季度末的季度內
或
|
|
根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告 |
在從中國到日本的過渡期內，中國從中國到日本，從中國到日本的過渡期，都是從中國過渡到中國，從中國到日本的過渡期。
委員會檔案號：*
(景順DB多部門商品信託系列)
(註冊人的確切姓名載於其章程)
|
|
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|
(述明或其他司法管轄權 公司或組織) |
(税務局僱主 識別號碼) |
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(主要行政辦公室地址) |
(郵政編碼) |
註冊人電話號碼，包括區號：(
根據該法第12(B)條登記的證券：
|
每節課的標題 |
交易代碼 |
註冊的每個交易所的名稱 |
|
|
|
|
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或在要求註冊人提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》(Securities Exchange Act)第13節或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否一直遵守此類提交要求。
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T條例第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。參見“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
|
大型文件服務器加速運行 |
☐ |
加速後的文件管理器 |
☐ |
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☒ |
規模較小的新聞報道公司 |
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新興成長型公司 |
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如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易法第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。
註明截至2021年3月31日的流通股數量：
景順DB能源基金
(景順DB多部門大宗商品信託系列)
截至2021年3月31日的季度
目錄
|
|
|
頁面 |
|
第一部分：第一部分。 |
財務信息 |
1 |
|
|
|
|
|
第一項。 |
財務報表 |
1 |
|
|
未經審計財務報表附註 |
8 |
|
第二項。 |
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析 |
18 |
|
第三項。 |
關於市場風險的定量和定性披露 |
26 |
|
第四項。 |
管制和程序 |
28 |
|
|
|
|
|
第二部分。 |
其他信息 |
28 |
|
|
|
|
|
第一項。 |
法律程序 |
28 |
|
項目1A。 |
風險因素 |
28 |
|
第二項。 |
未登記的股權證券銷售和收益的使用 |
28 |
|
第三項。 |
高級證券違約 |
28 |
|
第四項。 |
煤礦安全信息披露 |
29 |
|
第五項。 |
其他信息 |
29 |
|
第6項。 |
陳列品 |
29 |
|
|
|
|
|
簽名 |
30 |
|
第一部分財務信息
|
第一項。 |
財務報表。 |
景順DB能源基金
財務狀況表
2021年3月31日和2020年12月31日
(未經審計)
|
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|
3月31日， |
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12月31日， |
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2021 |
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2020 |
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|
資產 |
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美國財政部債務，按價值計算(費用為#美元) (分別為兩個月和兩個月) |
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$ |
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$ |
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關聯投資，按價值計算(成本為$ |
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其他投資： |
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應收差額保證金-商品期貨合約 |
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— |
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保管人持有的現金 |
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— |
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應收賬款： |
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來自關聯公司的股息 |
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總資產 |
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$ |
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負債 |
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其他投資： |
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應付差價保證金-商品期貨合約 |
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$ |
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|
$ |
— |
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|
應付款對象： |
|
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管理費 |
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經紀佣金和手續費 |
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|
總負債 |
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|
|
|
|
|
承付款和或有事項(附註10) |
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權益 |
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股東權益-普通股 |
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股東權益-股份 |
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股東權益總額 |
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負債和權益總額 |
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$ |
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已發行普通股 |
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流通股 |
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每股資產淨值 |
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每股市值 |
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$ |
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|
見未經審計財務報表附註，未經審計財務報表附註是財務報表的組成部分。
1
景順DB能源基金
投資明細表
2021年3月31日
(未經審計)
|
描述 |
|
百分比 股東的 權益 |
|
|
價值 |
|
|
本金價值 |
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|||
|
美國財政部債務(a) |
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美國國庫券， |
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美國國庫券， |
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美國國庫券， |
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美國國庫券， |
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美國國庫券， |
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美國財政部債務總額(費用#美元 |
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關聯投資 |
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股票 |
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交易所買賣基金(ETF) |
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景順國庫抵押品ETF(成本：$ |
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貨幣市場共同基金 |
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景順政府和機構投資組合， *機構類， |
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附屬投資總額(成本為$ |
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% |
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|
證券投資總額(成本$ |
|
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% |
|
$ |
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|
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|
|
|
|
(a) |
|
|
(b) |
|
|
(c) |
|
(d)
|
未平倉商品期貨合約 |
|
合同數量 |
|
到期日 |
|
概念上的 價值 |
|
|
價值(e) |
|
|
未實現升值(折舊)(e) |
|
|||
|
多頭期貨合約 |
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ICE-英國布倫特原油 |
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|
紐約商品交易所天然氣交易所 |
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( |
) |
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( |
) |
|
紐約商品交易所紐約港超低硫柴油 |
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|
紐約商品交易所RBOB汽油 |
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|
紐約商品交易所WTI原油 |
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商品期貨合約總量 |
|
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$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
(e) |
|
見未經審計財務報表附註，未經審計財務報表附註是財務報表的組成部分。
2
景順DB能源基金
投資明細表
2020年12月31日
(未經審計)
|
描述 |
|
百分比 股東的 權益 |
|
|
價值 |
|
|
本金價值 |
|
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|
美國財政部債務(a) |
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美國國庫券， |
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% |
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美國國庫券， |
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美國國庫券， |
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|
美國國庫券， |
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|
美國財政部債務總額(費用#美元 |
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% |
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|
|
關聯投資 |
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股票 |
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|
香港交易所買賣基金(ETF) |
|
|
|
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|
購買景順(Invesco)國債抵押品ETF(成本為$ |
|
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% |
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$ |
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|
|
中國貨幣市場共同基金 |
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|
景順政府和機構資金組合， 機構類， |
|
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|
|
附屬投資總額(成本為$ |
|
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|
% |
|
$ |
|
|
|
|
|
|
|
證券投資總額(成本$ |
|
|
|
% |
|
$ |
|
|
|
|
|
|
|
(a) |
證券可以折價交易。顯示的利率代表該證券在期末之前最近一次拍賣時的貼現率。 |
|
(b) |
|
|
(c) |
關聯發行人。發行人及/或基金是景順有限公司的全資附屬公司，或與景順有限公司共同控制的投資顧問有聯繫。請參閲附註8。 |
|
(d) |
|
|
未平倉商品期貨合約 |
|
合同數量 |
|
到期日 |
|
概念上的 價值 |
|
|
價值(e) |
|
|
未實現升值(折舊)(e) |
|
|||
|
多頭期貨合約 |
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ICE-英國布倫特原油 |
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|
紐約商品交易所天然氣交易所 |
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( |
) |
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( |
) |
|
紐約商品交易所紐約港超低硫柴油 |
|
|
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|
|
紐約商品交易所RBOB汽油 |
|
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|
紐約商品交易所WTI原油 |
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|
商品期貨合約總量 |
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$ |
|
|
|
$ |
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|
|
(e) |
未實現增值(折舊)和價值按合同淨值如上所示。 |
見未經審計財務報表附註，未經審計財務報表附註是財務報表的組成部分。
3
景順DB能源基金
損益表
截至2021年和2020年3月31日的前三個月
(未經審計)
|
|
|
截至三個月 |
|
|
|||||
|
|
|
3月31日， |
|
|
|||||
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2021 |
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2020 |
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收入 |
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利息收入 |
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$ |
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來自關聯公司的股息 |
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總收入 |
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費用 |
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管理費 |
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經紀佣金及費用 |
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利息支出 |
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總費用 |
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減去：豁免 |
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( |
) |
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淨費用 |
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|
淨投資收益(虧損) |
|
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( |
) |
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|
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|
|
已實現淨額和未實現損益淨變動 *美國財政部債務，附屬投資 期貨和商品期貨合約 |
|
|
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|
|
已實現淨收益(虧損) |
|
|
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|
美國財政部債務 |
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— |
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( |
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關聯投資 |
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商品期貨合約 |
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( |
) |
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|
已實現淨收益(虧損) |
|
|
|
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( |
) |
|
|
未實現收益(虧損)淨變化 |
|
|
|
|
|
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|
美國財政部債務 |
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關聯投資 |
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商品期貨合約 |
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未實現損益淨變動 |
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( |
) |
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美國國債、附屬投資和商品期貨合約的已實現淨收益和未實現收益(虧損)淨變化 |
|
|
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|
( |
) |
|
|
淨收益(虧損) |
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
見未經審計財務報表附註，未經審計財務報表附註是財務報表的組成部分。
4
景順DB能源基金
股東權益變動表
截至2021年3月31日的三個月
(未經審計)
|
|
|
普通股 |
|
|
股票 |
|
|
總計 |
|
|||||||||||
|
|
|
股票 |
|
|
總計 權益 |
|
|
股票 |
|
|
總計 權益 |
|
|
股東的 權益 |
|
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|
2020年12月31日的餘額 |
|
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$ |
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購買股份 |
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贖回股份 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
|
因股票交易而淨增加(減少) |
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淨收益(虧損) |
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淨投資收益(虧損) |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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美國財政部已實現淨收益(虧損) 債務、關聯投資和商品 份期貨合約 |
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|
|
|
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美國未實現收益(虧損)淨變化 *財政部債務、關聯投資和 **商品期貨合約 |
|
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淨收益(虧損) |
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股東權益淨變動 |
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2021年3月31日的餘額 |
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$ |
|
|
|
$ |
|
|
見未經審計財務報表附註，未經審計財務報表附註是財務報表的組成部分。
5
景順DB能源基金
股東權益變動表
截至2020年3月31日的三個月
(未經審計)
|
|
|
普通股 |
|
|
股票 |
|
|
總計 |
|
|||||||||||
|
|
|
股票 |
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|
總計 權益 |
|
|
股票 |
|
|
總計 權益 |
|
|
股東的 權益 |
|
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2019年12月31日的餘額 |
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$ |
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|
$ |
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購買股份 |
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贖回股份 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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因股票交易而淨增加(減少) |
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— |
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|
淨收益(虧損) |
|
|
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淨投資收益(虧損) |
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美國財政部已實現淨收益(虧損) 債務、關聯投資和商品 份期貨合約 |
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美國未實現收益(虧損)淨變化 *財政部債務、關聯投資和 **商品期貨合約 |
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淨收益(虧損) |
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股東權益淨變動 |
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2020年3月31日的餘額 |
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見未經審計財務報表附註，未經審計財務報表附註是財務報表的組成部分。
6
景順DB能源基金
現金流量表
截至2021年和2020年3月31日的三個月
(未經審計)
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截至三個月 |
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3月31日， |
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2021 |
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2020 |
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經營活動的現金流： |
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淨收益(虧損) |
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將淨收益(虧損)調整為營業提供(用於)的淨現金 其他活動： |
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購買證券的成本 |
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出售和到期證券的收益 |
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購買關聯投資的成本 |
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出售關聯投資所得收益 |
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美國國債貼現淨增加額 |
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美國財政部債務及附屬債務的已實現(收益)淨虧損 中國投資公司(Investments) |
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美國財政部債務未實現(收益)損失淨變化 公司及其附屬投資公司 |
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營業資產和負債變動情況： |
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變動保證金-商品期貨合約 |
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來自關聯公司的股息 |
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管理費 |
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經紀佣金和手續費 |
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經營活動提供(用於)的現金淨額 |
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融資活動的現金流： |
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購買股份所得款項 |
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贖回股份 |
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融資活動提供(用於)的現金淨額 |
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現金淨變動 |
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期初現金 |
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補充披露現金流量信息 |
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支付利息的現金 |
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見未經審計財務報表附註，未經審計財務報表附註是財務報表的組成部分。
7
景順DB能源基金
未經審計財務報表附註
2021年3月31日
注1-組織
景順DB能源基金(以下簡稱“基金”)是景順DB多部門商品信託(以下簡稱“信託”)的一個獨立系列，是特拉華州的一家法定信託基金，成立於
景順資本管理有限公司(“景順資本管理有限公司”)自2015年2月23日起擔任該信託及基金的管理擁有人(“管理擁有人”)、商品池經營者及商品交易顧問。管理所有者持有
本基金尋求追蹤DBIQ最佳收益能源指數超額回報指數(“™”)水平隨時間的變化，不論是正面或負面的變化，加上基金所持美國國債的利息收入(“國庫收入”)、所持貨幣市場共同基金(附屬或其他)的股息(“貨幣市場收入”)以及所持美國國債ETF(定義見下文)的股息或資本收益分配(“T-Bill ETF收入”)之和(如有)的超額部分(如有的話)。該基金投資於期貨合約，試圖追蹤其指數。該指數旨在反映能源行業市值的變化。組成該指數的大宗商品有輕質低硫原油、超低硫柴油(俗稱取暖油)、布倫特原油、RBOB汽油(用於氧氣調合的重新配方汽油混合物，簡稱RBOB)和天然氣(每種商品都是一種“指數商品”，統稱為“指數商品”)。
該基金可以直接投資於美國財政部的債務。基金還可以通過投資交易所交易基金(ETF)(附屬或其他)來獲得對美國財政部債務的敞口，這些ETF跟蹤衡量美國財政部債務表現的指數，其最大剩餘期限最高可達
商品期貨交易委員會(“商品期貨交易委員會”)和某些期貨交易所對參考指數商品的期貨合約(“指數合約”)實施持倉限制。當基金接近或達到指數商品的持倉限額時，基金可開始投資於參考其他指數商品的指數合約。在該等情況下，基金亦可買賣以指數商品以外的商品為基礎的期貨合約，而管理擁有人合理地相信這些商品的交易價格往往與指數合約有關。
如果在任何時候通過使用指數合約獲得指數商品的全部或部分風險敞口是不切實際或低效的，管理所有者可以決定投資於其他期貨合約。這些其他期貨合約可能基於指數商品，也可能不基於指數商品。當不是這樣時，管理所有者可能會尋求選擇它合理地認為傾向於展示與指數合約相關的交易價格的期貨合約。
基金只向某些合資格的金融機構(“認可參與者”)提供普通實益單位(“股份”)。
本季度報告(以下簡稱《報告》)涵蓋截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月。隨附的未經審計財務報表是根據美國公認的中期財務信息會計原則(“美國公認會計原則”)、Form 10-Q説明和美國證券交易委員會(“證券交易委員會”)的規則和規定編制的。管理層認為，所有僅包括正常經常性調整的重大調整均已作出，這些調整被認為是對中期財務報表進行公允陳述所必需的。中期業績不一定代表全年業績。這些財務報表及其附註應與基金於2021年2月26日提交給證券交易委員會的Form 10-K年度報告中包含的截至2020年12月31日的年度財務報表一併閲讀。
附註2-主要會計政策摘要
A.陳述的依據
該基金的財務報表是按照美國公認會計準則編制的。
8
本基金已確定其符合投資公司的定義，並已按照財務會計準則委員會會計準則編纂主題946的會計和報告指南，為投資公司編制符合美國公認會計原則的財務報表。金融服務— 投資公司.
B.報告會計估計
按照美國公認會計原則編制財務報表要求管理層作出估計和假設，這些估計和假設會影響在財務報表日期報告的資產和負債額以及報告期內報告的收入和費用。實際結果可能與這些估計相差很大。此外，基金監測在期末日期之後和財務報表發佈日期之前可能發生或已知的重大事件或交易。
C.投資估值
對不在交易所交易的開放式和封閉式註冊投資公司的投資按每股資產淨值(“資產淨值”)估值。在交易所交易的開放式和封閉式註冊投資公司的投資，以證券主要交易所在交易所常規交易時段結束時的最後銷售價格或官方收盤價計價。
美國財政部債務使用獨立定價服務機構提供的評估報價進行公允估值。定價服務提供的評估報價可以在不完全依賴報價的情況下確定，並可能反映與特定證券有關的發展、收益率、質量、發行類型、票面利率、到期日、個人交易特徵和其他市場數據等適當因素。所有債務在利息和/或本金支付方面都存在一定的違約風險。
期貨合約按其主要交易所在交易所設定的最終結算價進行估值。
市場報價不容易獲得或變得不可靠的證券按照管理所有者批准的程序真誠確定的公允價值進行估值。在真誠確定證券公允價值的過程中，可能會審查發行人特定事件、市場趨勢、經紀商和信息提供商的出價/要約報價以及其他數據。
估值會因很多因素而改變，包括髮行人的歷史及預期盈利、
發行人的資產，與特定發行人沒有具體關係的一般市場狀況，如真實的或被認為不利的
經濟狀況，總體收入前景的變化，利率或貨幣利率的變化，地區或全球的不穩定，
自然災害或環境災難、廣泛傳播的疾病或其他公共衞生問題、戰爭、恐怖主義行為或不利投資者
總體情緒和市場流動性。由於估值的內在不確定性，財務報表中反映的價值可能與實際出售這些投資時收到的價值大不相同。
D.報告投資交易和投資收益
投資交易按交易日入賬。出售或處置證券或衍生工具的已實現損益按特定識別基準確定，並分別在合同成交或出售或處置發生期間的損益表中確認。美國財政部債務的利息收入在賺取時按權責發生制確認。溢價和折扣在美國財政部債務的有效期內攤銷或累加。股利收入(如果有，扣除預扣税後的淨額)在除股息日入賬。
E.損益分配和分配
根據信託協議，收入和費用分配按比例向作為普通股持有人的主管人及股東按上個月最後一個交易日結束時各自的百分率權益按月支付。除贖回單位外，分派(除贖回單位外)可由管理擁有人全權酌情根據股東各自的資本結餘按比例作出。
F.日常運營、行政和其他日常費用
基金所有人負責基金的所有日常運作、行政及其他一般開支，包括但不限於電腦服務、受託人的費用及開支、法律及會計費用及開支、税務準備開支、申報費用及印刷、郵寄及複印費用。基金不向管理所有人償還基金的日常業務、行政和其他一般費用。因此，這些費用沒有反映在基金的損益表中。
9
G.包括非經常性費用和開支
基金自行支付所有非經常性和非常費用(如果有的話)，由管理所有者決定。非經常性和非常費用包括法律索賠和責任、訴訟費用、賠償費用或其他非常規費用等費用和費用。就性質而言，非經常性和不尋常的費用和支出在時間和金額上都是不可預測的。在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月裏，基金沒有發生此類費用。
H.C.經紀佣金和手續費
基金收取所有經紀佣金，包括適用的交換費、全國期貨協會(“NFA”)手續費、放棄手續費、場內經紀手續費以及與商品經紀(定義見下文)交易活動有關的其他交易相關手續費和開支。這些費用在損益表中記為經紀佣金和手續費。商品經紀商的經紀佣金和交易費是按合同確定的。平均而言，支付給商品經紀的費用總額(視情況而定)不到#美元。
一、徵收所得税
就美國聯邦所得税而言，該基金被歸類為合夥企業。因此，該基金通常不會招致美國聯邦所得税。隨附的財務報表中沒有規定聯邦、州和地方所得税，因為投資者對其在基金的收入、收益、損失、扣除和其他項目中的可分配份額單獨承擔所得税(如果有的話)。
管理所有人審查了基金的所有未結納税年度和主要司法管轄區，並得出結論認為，不存在因未來納税申報表中採取或預期採取的不確定税收狀況而產生的未確認税收優惠所產生的税收責任。基金亦不知道有任何税務狀況有合理可能未確認的税務優惠總額在未來12個月內會有重大改變。基金的主要税收管轄區和最早接受審查的納税年度：美國，2017年。
摩根士丹利資本國際商品期貨合約
該基金利用衍生工具來實現其投資目標。商品期貨合約是交易對手之間以特定價格購買或出售特定標的商品的協議，或根據指數或其他參考工具的價值在未來日期支付或接收現金金額的協議。訂立期貨合約時所需的初始保證金，由商品經紀商將特定證券或現金作為抵押品來支付。在商品期貨合約未平倉期間，通過按日重新計算合約價值，將合約價值變動確認為未實現損益。隨後的變動保證金付款將根據是否發生未實現收益或虧損而收取或支付。這些金額在財務狀況報表中反映為應收或應付。當合同結束或到期時，基金確認已實現的損益，該損益等於完成交易的收益或成本與基金在合同中的基礎之間的差額。未平倉的已實現收益(虧損)和未實現增值(折舊)變動在特定的識別基礎上確定，並分別在合同結束或變動發生期間的損益表中確認。
注3-金融工具風險
在正常業務過程中，基金是存在表外風險的金融工具的當事人。表外風險是指未記錄的潛在負債，即使它沒有出現在資產負債表上，也可能導致未來的債務或損失超過財務狀況表上顯示的金額。基金使用的金融工具是商品期貨合約，其價值以標的資產為基礎，通常代表有合理可能性以現金或實物交割的未來承諾。這些金融工具在交易所交易，是標準化合約。
市場風險是指由於市場變化，包括商品價格波動，基金組織交易的金融工具價值可能發生變化。在訂立這些期貨合約時，存在一個市場風險，即這類期貨合約可能會受到不利市況的重大影響，導致這類期貨合約的價值下降。如果市場同時對所有期貨合約採取行動，基金可能會遭受重大損失。
信用風險是指由於商品經紀商和/或結算所未能按照期貨合同的條款履行義務而導致虧損的可能性。交易所或結算組織作為交易對手方，降低了交易所交易工具的信用風險。商品經紀在作為基金的期貨佣金商人接受買賣本地期貨合約的訂單時，根據商品期貨交易委員會的規例，須將基金所有與本地期貨交易有關的資產分開核算，並將其分隔為基金的資產。商品經紀人不得將此類資產與商品經紀人的其他資產混為一談。此外，CFTC
10
規則還要求商品經紀在一個安全的賬户中持有基金與外國期貨交易有關的資產。在交易對手違約的情況下，基金的損失風險通常限於財務狀況報表中確認的金額，而不是期貨合約或票據的名義金額。
除上述正常業務過程中達成的協議外，基金沒有、也不預期在未來利用特殊目的實體促進表外融資安排，也沒有任何類型的貸款擔保安排或表外安排。
附註4--服務提供商和相關方協議
受託人
根據信託協議，信託及基金的受託人Wilmington Trust Company(“受託人”)有權按特拉華州法定信託法的要求籤立和提交證書，並接受特拉華州對基金的法律程序文件的送達。管理所有人擁有信託和基金業務的所有方面的獨家管理和控制權。受託人將以該身份任職，直至主管人解除受託人職務或受託人辭職，並由主管人任命繼任者。受託人將沒有義務或責任監督管理業主的表現，也不對管理業主的作為或不作為承擔任何責任。
主管人(The Managing Owner)
管理所有者擔任基金的商品池運營者、商品交易顧問和管理所有者。基金向管理所有人支付管理費，每月拖欠，數額相當於
業主免收費用$。
總代理商
景順經銷公司(以下簡稱“經銷”)為基金提供一定的經銷服務。根據主管人、基金和分銷商之間的分銷服務協議，分銷商協助主管人和基金的管理人紐約梅隆銀行履行與基金的分銷和營銷服務有關的某些職能和職責，包括審查和批准營銷材料。
管理所有者從管理費中向分銷商支付分銷費。
商品經紀人
摩根士丹利有限責任公司是特拉華州的一家有限責任公司，擔任基金的期貨結算經紀(“商品經紀”)。該商品經紀商在CFTC註冊為期貨佣金商人，並以這種身份成為NFA的成員。
各種執行經紀人代表基金執行期貨交易。這些執行經紀人將所有此類交易放棄給商品經紀人。商品經紀以結算經紀的身份，可執行或接受由他人執行的交易，結算基金的所有期貨交易，併為基金提供若干行政及保管服務。商品經紀除其他事項外，負責定期提供信託在報告期內代表基金進行的所有交易和行動的帳目，以及其或其代名人為基金或代表基金持有的所有證券、現金或其他債務或債務的帳目，並負責提供定期帳目，記錄信託在報告期內代表基金進行的所有交易和採取的行動，以及其或其代名人為基金或代表基金持有的所有證券、現金或其他債務或債務的帳目。
管理員、託管人和轉移代理
紐約梅隆銀行(“管理人”、“託管人”和“轉賬代理人”)是基金的管理人、託管人和轉讓代理人。基金和管理人分別簽訂了行政和會計、託管人、轉讓機構和服務協議(統稱為“管理協議”)。
根據管理協議，管理人執行或監督基金運作及管理所需服務的執行(作出投資決定除外)，包括接收及處理來自獲授權參與者的訂單，以設立及贖回基金單位、資產淨值計算、會計及其他基金管理服務。署長保存某些財務賬簿和記錄，包括：創設單位創建和贖回記錄；基金會計記錄；關於資產、負債、資本、收入和支出的分類賬；登記員、轉賬日記帳和
11
相關細節；以及從商品經紀商收到的交易和相關文件。管理所有者從管理費中向管理員支付服務費用。
指數贊助商
管理所有者代表基金指定德意志銀行證券公司擔任指數保薦人(“指數保薦人”)。2021年2月1日，指數保薦人服務的提供從DWS投資管理美洲公司(DWS Investment Management America，Inc.)轉回德意志銀行證券公司(Deutsche Bank Securities，Inc.)，德意志銀行證券公司(Deutsche Bank Securities，Inc.)此前曾將這一職責指派給德意志銀行證券公司(Deutsche Bank Securities，Inc.)。指數贊助商計算並公佈每日指數水平和指示性日內指數水平。此外，指數贊助商還計算基金在每個工作日的每股指示性價值。
管理所有者從管理費中向指數保薦人支付許可費和指數服務費，以履行其職責。
附註5-存放於商品經紀及託管人的存款
基金將現金定義為託管人持有的現金。有幾個
在CFTC規則允許的範圍內，基金可以將現金、美國國債、美國國債ETF和貨幣市場共同基金存入商品經紀商作為保證金。基金與其現金和美國財政部債務商品經紀人的存款加上未平倉期貨合約的未實現損益，構成了基金經紀人交易賬户中的全部權益。為了滿足基金的維持保證金要求，基金對商品經紀人負有美國財政部的義務。基金將現金轉移至商品經紀商，以滿足變動保證金要求。基金從存放在商品經紀的任何多餘現金賺取利息，並在商品經紀的任何赤字餘額上產生利息支出。
與商品經紀商的經紀協議規定，在任何一份合同違約或終止的情況下，對協議涵蓋的所有金融工具進行淨結算。管理所有人將利用商品經紀商持有的任何多餘現金來抵消商品期貨合約中發生的任何已實現虧損(如果有)。如果商品經紀商持有的任何多餘現金不足以彌補任何已實現的損失，則存放在商品經紀商的部分美國國債和美國國債ETF(如果有的話)將被出售，以獲得額外的現金。就財務報告而言，基金抵銷受法律上可強制執行的淨額結算安排約束的金融資產和金融負債。
該基金的剩餘現金、美國國債、美國國債ETF和貨幣市場共同基金持有量都存放在託管人手中。基金獲準在託管人的賬户中暫時結轉負餘額或透支餘額。基金對託管人的任何透支餘額都會產生利息支出。此類餘額(如果在期末有的話)列在財務狀況報表的應付標題下。由於託管人的責任.
附註6-附加估值信息
美國公認會計原則(GAAP)將公允價值定義為在當前市場條件下，在計量日期的市場參與者之間有序交易中出售一項資產或支付轉移一項負債而收到的價格。美國GAAP建立了一個層次結構，對估值方法的輸入進行優先排序，給予相同資產活躍市場中隨時可用的未調整報價(第一級)最高優先級，對重大不可觀察到的輸入(第三級)給予最低優先級(通常在市場價格不容易獲得或不可靠的情況下)。根據估值輸入，證券或其他投資被分成三個級別之一。估值方法或市場條件的變化可能會導致投資分配水平的轉入或退出：
第1級：價格是根據相同資產在活躍市場上的報價確定的。
第2級：價格是使用其他重要的可觀察到的輸入來確定的。可觀察到的投入是其他市場參與者在為證券定價時可能使用的投入。這些可能包括類似證券的報價、利率、提前還款速度、信用風險、收益率曲線、損失嚴重性、違約率、貼現率、波動性等。
第三級：價格是使用不可觀察到的重要投入來確定的。在無法獲得報價或可觀察到的投入的情況下(例如，當一項投資在期末很少或沒有市場活動時)，可以使用不可觀察到的投入。無法觀察到的投入反映了基金組織自己對市場參與者在確定證券或工具的公允價值時將使用的因素的假設，並將基於現有的最佳信息。
分配給證券估值的水平可能不是與投資這些證券相關的風險或流動性的指標。由於估值的內在不確定性，財務報表中反映的價值可能與實際出售這些投資時收到的價值大不相同。
12
以下為截至2021年3月31日的分級估值投入水平摘要：
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1級 |
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2級 |
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3級 |
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總計 |
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證券投資 |
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美國財政部債務 |
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交易所買賣基金(ETF) |
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貨幣市場共同基金 |
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證券投資總額 |
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其他投資-資產(a) |
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商品期貨合約 |
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其他投資--負債(a) |
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商品期貨合約 |
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其他投資總額 |
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總投資 |
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— |
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$ |
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(a) |
未實現的升值(折舊)。 |
以下為截至2020年12月31日的分級估值投入水平摘要：
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1級 |
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2級 |
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3級 |
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總計 |
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證券投資 |
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美國財政部債務 |
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$ |
— |
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$ |
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交易所買賣基金(ETF) |
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貨幣市場共同基金 |
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證券投資總額 |
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其他投資-資產(a) |
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商品期貨合約 |
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其他投資--負債(a) |
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商品期貨合約 |
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) |
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其他投資總額 |
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總投資 |
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(a) |
未實現的升值(折舊)。 |
附註7-衍生工具
衍生工具的公允價值如下：
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2021年3月31日 |
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2020年12月31日 |
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風險敞口/衍生工具類型(a) |
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資產 |
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負債 |
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資產 |
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負債 |
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商品風險 |
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商品期貨合約 |
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$ |
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$ |
( |
) |
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(a) |
包括商品期貨合約的累計升值(貶值)。2021年3月31日和2020年12月31日的財務狀況報表中只報告了當天的變動保證金應收(應付)保證金。 |
13
衍生工具對損益表的影響如下：
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在截至的三個月裏， |
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衍生產品的損益位置 |
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3月31日， |
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風險敞口/衍生工具類型 |
在收入中確認 |
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2021 |
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2020 |
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商品風險 |
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商品期貨合約 |
已實現淨收益(虧損) |
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未實現損益淨變動 |
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總計 |
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下表彙總期內未平倉期貨合約的每月平均名義價值：
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在截至的三個月內 |
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3月31日， |
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2021 |
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2020 |
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平均名義價值 |
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$ |
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注8-對關聯公司的投資
景順國庫抵押品ETF是一家根據1940年修訂後的“投資公司法”註冊的投資公司，其股票主要在國家證券交易所買賣。在尋求其投資目標時，景順國庫抵押品ETF主要持有以下美國國庫券：(I)以美元發行；(Ii)最低剩餘期限至少為
以下是截至2021年3月31日的三個月附屬公司投資交易和收益摘要。
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價值12/31/2020 |
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按成本價採購 |
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銷售收入 |
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未實現升值(折舊)變動 |
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已實現損益 |
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值03/31/2021 |
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股息收入 |
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景順國庫抵押品ETF |
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對關聯公司的投資 歐洲貨幣市場基金： |
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景順政府和機構投資組合， *機構班 |
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總計 |
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— |
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$ |
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$ |
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以下是截至2020年3月31日的三個月附屬公司投資交易和收益摘要。
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價值2019年12月31日 |
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按成本價採購 |
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銷售收入 |
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未實現升值(折舊)變動 |
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已實現損益 |
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價值3/31/2020 |
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股息收入 |
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景順國庫抵押品ETF |
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對關聯公司的投資 歐洲貨幣市場基金： |
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景順(Invesco)總理美國政府資金 它的投資組合，機構類 |
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( |
) |
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— |
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總計 |
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$ |
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14
注9-股票申購和贖回
(A)購買
在任何工作日，授權參與者都可以向轉移代理下單以創建
除非下一句中規定的管理所有者和授權參與者另有約定，否則在創設訂單結算日(東部時間下午2點45分)，在創設訂單日的下一個營業日下午2點45分，在紐約證券交易所Arca收盤時間或在創設訂單日最後一個關閉其期貨合約的交易所(以較晚的時間為準)，以適用的每股資產淨值發行創設單位，但前提是及時收到所需的付款。提交創建訂單後，授權參與者可以要求管理所有者同意創建訂單結算日期，最長為創建訂單日期後的兩個工作日。
(B)贖回
在任何工作日，授權參與者都可以向轉賬代理下單兑換
除非下一句中規定的管理所有者和授權參與者另有約定，否則通過下達贖回訂單，授權參與者同意在不遲於贖回訂單結算日期(東部時間下午2：45)之前，通過DTC的簿記系統向基金交付待贖回的創建單元，即緊接贖回訂單日期的下一個工作日的下午2：45。於遞交贖回令後，獲授權參與者可要求管理擁有人同意贖回令交收日期，最多為贖回令日期後兩個營業日。通過發出贖回訂單，在收到贖回收益之前，授權參與者的DTC賬户將被收取贖回訂單到期的不可退還的交易費。
基金的贖回款項包括現金贖回金額。現金贖回金額等於在紐約證交所Arca收市時間或在贖回訂單日最後一個關閉該基金期貨合約的交易所(以較晚的日期為準)時，獲授權參與者在贖回指令中要求的設立單位數目的資產淨值。管理擁有人將在贖回訂單結算日(東部時間下午2：45)通過DTC將贖回金額分配到DTC簿記系統中記錄的授權參與者的賬户。
基金到期的贖回收益將於美國東部時間下午2：45(美國東部時間)於贖回令結算日下午2：45交付給授權參與者，前提是在贖回令結算日之前，基金的DTC賬户已存入要贖回的創建單位的貸方。如基金的存託憑證户口尚未存入所有需贖回的創造單位的貸方，贖回分派將按收到的全部創造單位的程度交付。若轉讓代理收到適用於延長贖回分派日期的費用(管理持有人可不時釐定)，則任何剩餘的贖回分派將於下一個營業日交付，並在東部時間下一個營業日下午2時45分前將剩餘的贖回單位記入基金的DTC賬户。贖回訂單的任何未償還款項將被取消。即使待贖回的創建單位在贖回令結算日下午2點45分還未存入基金的DTC賬户，但如果授權參與者已抵押其義務，按照管理所有者不時決定的條款通過DTC的簿記系統交付創建單位，管理所有者也有權交付贖回分配。(注：在美國東部時間下午2點45分之前，未將贖回的創建單位存入基金的DTC賬户，前提是授權參與者以其通過DTC的簿記系統交付創建單位的義務作為抵押，條款由管理所有者不時決定)。
15
附註10--承付款和或有事項
管理所有人以其自身或管理所有人的身份並代表基金簽訂了各種服務協議，其中包含各種陳述，或提供與服務提供商在為基金提供服務時承擔的某些風險有關的賠償條款。信託協議規定，基金將在適用法律允許的最大程度上對基金的管理所有者和管理所有者的任何關聯公司進行賠償，但管理所有者或該關聯公司的行為被取消資格的某些例外情況除外。基金在這些安排下的最大風險尚不得而知，因為這將涉及到未來可能向基金提出的尚未發生的索賠。此外，根據這些合同，基金以前沒有索賠或損失。因此，主管人預計損失的風險是微乎其微的。
16
注11-財務要點
該基金將介紹以下與截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月已發行股票的投資業績相關的資產淨值和財務要點。個人投資者的回報和比率可能會因資本交易的時間不同而有所不同。
每股資產淨值是基金的資產淨值除以各個期間的流通股數量。
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截至三個月 |
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3月31日， |
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2021 |
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2020 |
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資產淨值 |
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期初每股資產淨值 |
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已實現淨額和未實現損益(虧損)變動 對於美國財政部的債務， *附屬投資公司和 *商品期貨合約(a) |
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( |
) |
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淨投資收益(虧損)(b) |
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) |
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淨收益(虧損) |
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( |
) |
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每股資產淨值，期末 |
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$ |
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期初每股市值(c) |
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$ |
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$ |
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每股市值，期末(c) |
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$ |
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平均淨資產比率(d) |
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淨投資收益(虧損) |
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( |
)% |
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% |
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豁免後的開支 |
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% |
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% |
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豁免前的開支 |
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% |
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% |
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按資產淨值計算的總回報率(e) |
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% |
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( |
)% |
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按市值計算的總回報(e) |
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% |
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( |
)% |
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(a) |
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(b)
(c)
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(d) |
按年計算。 |
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(e) |
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17
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第二項。 |
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析。 |
本資料應與本季度報告10-Q表(下稱“報告”)第I部分第1項所載財務報表及附註一併閲讀。本報告包括符合1933年“證券法”(“證券法”)第27A條和1934年“證券交易法”(“交易法”)第21E條的含義的前瞻性陳述，涉及重大風險和不確定因素。本報告通篇討論的非歷史事實事項屬於前瞻性陳述。這些前瞻性陳述是基於基金和景順資本管理有限責任公司(“管理所有者”)對基金、基金業務和行業的未來結果、業績、前景和機會的當前預期、估計和預測，以及他們對未來事件的信念和假設，僅説明截至作出這些陳述之日為止的情況，這些前瞻性陳述是基於基金和景順資本管理有限公司(“管理所有者”)對基金、基金業務和行業的未來結果、業績、前景和機會的當前預期、估計和預測，以及他們對未來事件的信念和假設。諸如“預期”、“期望”、“打算”、“計劃”、“相信”、“尋求”、“展望”和“估計”等詞語以及類似的詞語都表示前瞻性陳述。前瞻性陳述不能保證未來的結果。基金交易的金融工具市場、相關實物商品市場、適用於基金管理人、基金和基金服務提供者的法律和監管制度以及更廣泛的經濟領域中的條件和重要因素、風險和不確定因素可能導致實際結果與此類前瞻性陳述所表達的結果大相徑庭。.
您不應過分依賴任何前瞻性陳述。除非聯邦證券法明確要求，否則基金和管理所有者沒有義務因新信息、未來事件或情況變化或本報告日期後的任何其他原因而公開更新或修改本報告中描述的任何前瞻性陳述或風險、不確定性或其他因素。
*網站概述/簡介
景順資本管理有限公司(“景順資本管理有限公司”)自2015年2月23日起擔任該信託及基金的管理擁有人(“管理擁有人”)、商品池經營者及商品交易顧問。管理擁有人在商品期貨交易委員會(“CFTC”)註冊為商品池運營商和商品交易顧問，是全國期貨協會(“NFA”)的會員公司。
本基金尋求追蹤DBIQ最佳收益能源指數超額回報指數(“™”)水平隨時間的變化，不論是正面或負面的變化，加上基金所持美國國債的利息收入(“國庫收入”)、所持貨幣市場共同基金(附屬或其他)的股息(“貨幣市場收入”)以及所持美國國債ETF(定義見下文)的股息或資本收益分配(“T-Bill ETF收入”)之和(如有)的超額部分(如有的話)。該基金投資於期貨合約，試圖追蹤其指數。該指數旨在反映能源行業市值的變化。組成該指數的大宗商品有輕質低硫原油、超低硫柴油(俗稱取暖油)、布倫特原油、RBOB汽油(用於氧氣調合的重新配方汽油混合物，簡稱RBOB)和天然氣(每種商品都是一種“指數商品”，統稱為“指數商品”)。
該基金可以直接投資於美國財政部的債務。基金還可以通過投資交易所交易基金(“ETF”)(關聯或其他)來獲得對美國財政部債務的敞口，交易所交易基金(“ETF”)跟蹤衡量美國財政部債務表現的最長剩餘期限為12個月的指數(“T-Bill ETF”)。基金持有美國財政部債務、貨幣市場共同基金和T-Bill ETF(關聯或其他)(如果有的話)作為抵押品，用於保證金和/或現金管理。雖然基金的業績反映了這些持有量的升值和貶值，但基金的業績，無論是積極的還是消極的，主要是由其交易期貨合約的戰略推動的，目的是尋求跟蹤指數。
基金通過投資於交易所交易的商品期貨合約組合來實現其投資目標，這些合約在特定月份到期，並在指數商品中的特定交易所(“指數合約”)交易。基金亦持有美國國庫券及國庫券ETF(如有)，存放於基金的商品經紀摩根士丹利有限公司(“商品經紀”)，作為保證金，在商品期貨交易委員會規則及美國國庫義務許可的範圍內，現金、貨幣市場共同基金及國庫券ETF(附屬或其他)(如有)，存放於紐約梅隆銀行(“託管人”)，作現金管理之用。基金擁有的商品期貨合約的總名義價值預計將接近基金的總資產淨值，而不是總指數價值。.
商品期貨交易委員會和某些期貨交易所對期貨合約(包括指數合約)實施持倉限制。當基金接近或達到指數商品的持倉限制時，基金可以開始投資於參考其他指數商品的指數合約。在該等情況下，基金亦可買賣以指數商品以外的商品為基礎的期貨合約，而管理擁有人合理地相信這些商品的交易價格往往與指數合約有關。
如果在任何時候通過使用指數合約獲得對指數商品的全部或部分敞口是不切實際或低效的，管理所有者可以決定投資於其他期貨合約。這些其他期貨合約可能是也可能不是基於
18
在指數商品上。當它們不是時，管理所有者可能會尋求選擇它合理地認為傾向於展示與指數合約相關的交易價格的期貨合約。.
這些股票的目的是提供通常與指數水平隨時間的變化(無論是積極的還是消極的)相對應的投資結果。預計這些股票的價值將隨着基金投資組合價值的變化而波動。這些股票的市場價格可能與每股資產淨值不盡相同，但這兩種估值預計會非常接近。.
*指數説明
管理所有者為履行其職責向德意志銀行證券公司(“指數贊助商”)支付許可費和指數服務費。
這些費用是日常業務、行政和其他普通費用的一部分，這些費用從管理費中支付，不向基金收取費用，也不向基金報銷。
主管人或主管人的任何關聯公司均無權影響指數基礎期貨合約的選擇。管理所有者已與索引贊助商簽訂了使用索引的許可協議。
本基金並非由德意志銀行股份公司、德意志銀行證券公司或德意志銀行股份公司或德意志銀行證券公司(統稱為“德意志銀行”)的任何子公司或附屬公司贊助或背書。DBIQ最佳收益率能源指數超額回報™(以下簡稱“指數”)是德意志銀行證券公司的獨家財產。“DBIQ”和“Optimum Year”是德意志銀行股份公司的服務標誌，並已被德意志銀行證券公司授權用於特定目的。德意志銀行或參與或編制該指數的任何其他方都不對該指數、基金或一般證券投資的可取性作出任何明示或暗示的陳述或擔保。德意志銀行或參與編制或編制該指數或與之相關的任何其他方在確定、組成或計算該指數時，均無義務考慮管理所有者或其客户的需要。德意志銀行或參與編制或編制該指數或與編制或編制該指數有關的任何其他人士，均不負責或參與釐定該基金的價格、數量或估值的時間。德意志銀行或參與編制或編制該指數或與編制或編制該指數有關的任何其他各方，均不承擔任何與基金的管理或交易有關的義務或責任。
德意志銀行或參與、或與製作或編制索引有關的任何其他方均不保證或保證索引或其中包含的任何數據的準確性和/或完整性，且對索引中的任何錯誤、遺漏或中斷概不負責。對於景順資本管理有限責任公司使用該指數或其中包含的任何數據將獲得的結果，德意志銀行或參與、製作或編制該指數或與之相關的任何其他方均不作任何明示或默示的保證。德意志銀行或參與、或與製作或編制指數有關的任何其他方，均不對指數或其中包括的任何數據的適銷性或特定用途或用途作出任何明示或默示的擔保，並明確表示不作任何擔保。在不限制前述任何規定的情況下，德意志銀行或參與制作或編制指數或與之相關的任何其他方，即使被告知可能發生的損害或損失(包括利潤損失)，也不承擔任何直接、間接、懲罰性、特殊、後果性或任何其他損害或損失(包括利潤損失)的責任。除非另有明確相反規定，否則德意志銀行與景順資本管理有限責任公司之間的任何協議或安排均無第三方受益人。
在未事先聯繫德意志銀行以確定是否需要德意志銀行許可的情況下，本基金的買方、賣方或持有者或任何其他個人或實體不得使用或提及德意志銀行的任何商品名稱、商標或服務標誌來贊助、背書、營銷或推廣本基金。在任何情況下，未經德意志銀行書面許可，任何個人或實體不得聲稱與德意志銀行有任何關聯。
指數保薦人可不時將下述計算和其他服務的提供分包給一個或多個第三方。指數由每種標的指數商品的名義金額組成。指數所包括的每種指數商品的名義金額，旨在反映指數內每種指數商品的市值變動。指數的收市價由指數保薦人根據每種指數商品的商品期貨合約的收市價及該等指數商品的名義金額於每個營業日計算。
該指數每年11月重新平衡，以確保每種指數商品的加權比例與1990年6月4日此類指數商品的加權比例相同。如果指數保薦人無法計算指數商品的收盤價，指數的組成可能會調整。
19
下表反映了每種指數商品或相關期貨合約(如適用)的基金權重，截至2021年3月31日:
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指數商品 |
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基金權重下降(%) |
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輕質低硫原油 |
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24.15 |
% |
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超低硫柴油 |
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23.08 |
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布倫特原油 |
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21.96 |
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RBOB汽油 |
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23.92 |
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天然氣 |
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6.89 |
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截至2021年3月31日的收盤水平： |
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100.00 |
% |
請看Http://www.invesco.com/ETFs關於基金的最新加權組成和指數的組成。
**降低市場風險
期貨合約交易是指基金訂立合約承諾，在指定日期和價格購買某一特定商品。與基金購買商品承諾有關的市場風險僅限於持有的合同總額或面值。
基金的市場風險敞口也受到多個因素的影響，包括利率和外幣匯率的波動、合約交易市場的流動性以及所持合約之間的關係。基金交易固有的不確定性以及劇烈市場事件的發展最終可能導致所有或幾乎所有投資者的資本損失。
**降低信用風險
當基金訂立期貨合約時，基金會面對合約對手方無法履行其責任的信貸風險。在美國和大多數外國期貨交易所交易的期貨合約的交易對手是與特定交易所相關的結算所。一般而言，結算所是由其法人會員支持的，這些法人會員可能會被要求分擔因其中一名會員不履行義務而產生的財務負擔，因此，其目的是分散和減輕任何其他會員所構成的信貸風險。在結算所沒有結算會員(即一些外匯交易所)支持的情況下，它可以由銀行或其他金融機構組成的財團支持。不能保證任何交易對手、結算會員或結算所會履行其對基金的義務。
商品經紀在作為基金的期貨佣金商人接受買賣本地期貨合約的訂單時，根據商品期貨交易委員會的規例，須將基金所有與本地期貨交易有關的資產分開核算，並將其分隔為基金的資產。商品經紀人不得將此類資產與商品經紀人的其他資產混為一談。此外，商品期貨交易委員會的規例亦規定，商品經紀須持有基金與外國期貨交易有關的資產。雖然這些法律規定旨在保障期貨佣金商人的客户，但如果商品經紀未能遵守這些規定，在商品經紀無力償債或遭遇其他財務困境時，很可能會對基金造成重大不利影響。
提高流動性水平
基金的全部資金來源來自基金向授權參與者提供股份。反過來，該基金將其淨資產配置到大宗商品期貨交易中。資產淨值的很大一部分是以美國國債持有的，這些債務可用作基金交易商品期貨合約和美國國債、貨幣市場共同基金、現金和國庫券ETF(如果有的話)的保證金，這些ETF可能用於現金管理目的。隨着基金商品權益的市場價值變化，美國財政部債務佔總淨資產的百分比將在不同時期有所不同。基金的部分美國財政部債務存放在商品經紀人處，以滿足保證金要求。所有剩餘的現金、貨幣市場共同基金、T-Bill ETF(如果有)和美國財政部債務都存放在託管人那裏。基金的計息基金賺取的利息和基金持有的貨幣市場共同基金的股息支付給基金。*基金持有的T-Bill ETF(如果有的話)收到的任何股息或資本收益分配都支付給基金。
由於市場狀況、監管考慮或其他原因，基金組織的商品期貨合約可能會出現流動性不足的時期。例如，美國期貨交易所和一些外匯交易所都有規定，限制單個工作日內期貨合約價格可能出現的波動量。這些限制通常被稱為“每日價格波動限制”或“每日限制”，而由於這些限制而導致的合約在任何一天的最高或最低價格被稱為“限價”。一旦某一特定合約達到限價，通常情況下，不得以超出限價規定的價格進行交易。限價期限一般各不相同。限價可能有
20
禁止基金交易某一特定合約或要求基金在不利的時間或價格清算合約的影響。這兩種結果中的任何一種都可能對基金實現其投資目標的能力產生不利影響。.
由於基金交易期貨合約，其資本因期貨合約價值變動(市場風險)或交易對手(包括商品經紀及/或交易所票據交換所)無法根據合約條款履行責任(信用風險)而面臨風險。
於任何營業日，獲授權參與者均可向轉讓代理訂購贖回一股或多股100,000股(“創設單位”)。贖回訂單必須在東部時間上午10點前下達。管理擁有人收到有效贖回令的日期為贖回令日期。贖回單結算日即為贖回單結算日。如下所述，贖回令結算日最多可於贖回令日期後兩個營業日出現。贖回令是不可撤銷的。贖回程序允許授權參與者贖回創造單位。個人股東不得直接從基金贖回。相反，個人股東只能通過授權參與者以10萬的整數倍贖回股票。
除非下一句中規定的管理所有者和授權參與者另有約定，否則通過下達贖回訂單，授權參與者同意在不遲於贖回訂單結算日期(東部時間下午2：45)之前，通過DTC的簿記系統向基金交付待贖回的創建單元，即緊接贖回訂單日期的下一個工作日的下午2：45。於遞交贖回令後，獲授權參與者可要求管理擁有人同意贖回令交收日期，最多為贖回令日期後兩個營業日。通過發出贖回訂單，在收到贖回收益之前，授權參與者的DTC賬户將被收取贖回訂單到期的不可退還的交易費。
贖回訂單可(I)或透過國家證券結算公司(“NSCC”)的持續淨額結算(“CNS”)結算程序(“CNS結算程序”)或(Ii)如在CNS結算程序以外，只可透過存託信託公司(“DTC”或“存託”)的設施(“DTC程序”)或後繼存託機構(“DTC程序”)作出，且只可換取現金。在發出贖回令後，在收到贖回款項前，獲授權參與者的DTC户口將被收取贖回令到期不可退還的交易費，而該等費用並不由基金承擔。
*資本資源公司(Capital Resources)
截至最近一個財政期結束時，基金沒有任何資本支出的實質性承付款。
該基金不知道有任何(I)預期的已知需求、承諾或資本支出；(Ii)其資本資源出現有利或不利的重大趨勢；或(Iii)將對經營產生重大影響的趨勢或不確定因素。
*現金流
基金的一項主要現金流活動是通過發行股票從授權參與者那裏籌集資金。這些現金用於投資於美國國債、貨幣市場共同基金和美國國債ETF(如果有的話)，並滿足期貨合約中與指數波動相匹配的頭寸所產生的保證金要求。
截至本報告發布之日，美銀美林、蒙特利爾銀行資本市場公司、法國巴黎銀行證券公司、Cantor Fitzgerald&Co.、Citadel Securities LLC、花旗全球市場公司、瑞士信貸證券(美國)有限公司、德意志銀行證券公司、高盛公司、高盛執行與清算有限責任公司、Interactive Brokers LLC、Jefferies LLC、JP Morgan Securities Inc.、美林專業公司(Merrill Lynch Professional)、高盛執行與清算公司(Goldman Sachs Execution&Clearing LP)、互動經紀公司(Interactive Brokers LLC)、傑富瑞公司(Jefferies LLC)、摩根大通證券公司(JP Morgan Securities Inc.)、美林專業公司(Merrill Lynch ProfessionalVirtu America LLC和Virtu Financial Capital Markets LLC已經簽署了參與者協議，是唯一授權的參與者。
*經營活動
截至2021年和2020年3月31日的三個月，經營活動提供(用於)的淨現金流分別為(1360萬)美元和(170萬)美元。這些數額主要包括淨收益(虧損)、貨幣市場共同基金的淨買入和淨賣出以及美國國債和附屬投資的淨買入和淨賣出。本基金投資於美國國債、貨幣市場共同基金和國債ETF(附屬或其他)(如果有的話)，用於保證金和/或現金管理。雖然基金的業績反映了這些持有量的升值和貶值，但基金的業績，無論是積極的還是消極的，主要是由其交易期貨合約的戰略推動的，目的是尋求跟蹤指數。
在截至2021年3月31日的三個月中，支付了2300萬美元購買美國財政部債券，並從出售和到期的美國財政部債券中收到了800萬美元。在截至2020年3月31日的三個月中，支付了2,790萬美元購買美國國債，並從出售和到期的美國國債中收到了2,900萬美元。在截至2021年3月31日的三個月裏，銷售關聯投資收到了3910萬美元，購買關聯投資支付了5180萬美元。在截至2020年3月31日的三個月裏，從關聯投資的銷售中收到了9310萬美元，支付了6530萬美元用於購買關聯投資。
21
融資活動
報告顯示，在截至2021年和2020年3月31日的三個月裏，該基金由融資活動提供(用於)的淨現金流分別為1,340萬美元和170萬美元。這包括在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月裏，授權參與者購買的股票分別為1730萬美元和3080萬美元，授權參與者贖回的股票分別為390萬美元和2900萬美元。截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月，應付給託管人的金額沒有變化。
經營成果
截至2021年和2020年3月31日的前三個月
下圖顯示了(I)股票市價(由線“Market”反映)、(Ii)基金資產淨值(由線“NAV”反映)和(Iii)指數收盤水平(由線“DBIQ Opt Year Energy Index ER”反映)的百分比變化。每當基金賺取的庫房收入、貨幣市場收入及國庫券ETF收入(如有)超過基金開支時，股票價格通常會超過指數的水平，主要原因是股價反映庫房收入、貨幣市場收入及國庫券ETF收入(如有)來自基金所持抵押品的收入，而指數則不考慮該等收入。不能保證股票的價格或基金的資產淨值會超過指數水平。
指數將或有可能達到與本文所述一致或相似的收盤水平，並未作出任何陳述。同樣，沒有人表示該基金將產生與該基金過去的業績或指數收盤水平變化類似的利潤或虧損。
22
市場、資產淨值和DBIQ期權收益率能源指數ER的比較截至2021年和2020年3月31日的前三個月
無論是基金過去的表現，還是之前的指數水平和變化，
無論是積極的還是消極的，都應該被視為基金未來業績的一個指標。
無論是基金過去的表現，還是之前的指數水平和變化，無論是積極的還是消極的，都不應被視為基金未來業績的指標。
23
性能摘要
本報告涵蓋截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月。基金過去的業績不一定預示着未來的業績。
該指數旨在反映指數商品市值的變動。過去的指數結果不一定預示着指數收盤水平未來的變化，無論是積極的還是消極的。DBIQ最佳產量能源指數總回報™(“DBIQ-Oy能源TR™”)由與該指數相同的組成部分加上3個月期美國國債回報組成。DBIQ-Oy能源TR™過去的結果不一定預示着DBIQ-Oy能源TR™收盤水平的未來變化，無論是積極的還是消極的。
下面的“DBIQ-Oy能源TR™和基礎指數商品回報摘要(截至2021年3月31日、2021年和2020年3月31日的三個月)”一節通過“代理”(和類似)指數披露了每個基礎成分指數商品的市值變化，概述了DBIQ-Oy能源TR™的收盤水平的變化，該指數也反映了3個月的美國國債回報。還請注意，基金的目標是跟蹤指數(而不是DBIQ-Oy能源TR™)，基金不會試圖跑贏或落後於指數。該指數採用最優收益率滾動方法，目的是減輕期貨溢價(期貨遠期交割價格超過現貨價格的情況)的負面影響，並最大限度地發揮現貨溢價(與期貨溢價相反的條件)的積極影響。
DBIQ-Oy能源TR™及標的指數商品摘要
截至2021年和2020年3月31日的三個月的回報
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DBIQ-Oy能源TR™中指數的總回報 |
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截至三個月 |
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3月31日， |
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基礎指數 |
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2021 |
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2020 |
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DB輕質低硫原油指數 |
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24.32 |
% |
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(42.52 |
)% |
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DB超低硫柴油指標 |
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18.95 |
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(48.23 |
) |
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DB布倫特原油指數 |
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18.29 |
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(42.80 |
) |
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DB RBOB汽油指數 |
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25.90 |
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(50.43 |
) |
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DB天然氣指數 |
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2.09 |
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(24.83 |
) |
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總回報 |
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20.28 |
% |
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(44.10 |
)% |
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如果基金的庫房收入、貨幣市場收入和國債ETF收入超過基金的費用和開支，基金的總投資回報預計將超過指數，表現遜於DBIQ-Oy Energy TR™。(I)指數(“超額回報指數”)與(Ii)DBIQ-Oy Energy TR™(“總回報指數”)的唯一分別是，超額回報指數不包括固定收益證券的利息收入，而總回報指數則包括這類成分。因此，超額回報指數與總回報指數之間的差異，完全歸因於總回報指數所反映的固定收益證券的利息收入。總回報指數實際上並不持有任何固定收益證券。如果基金的庫房收入、貨幣市場收入和國債ETF收入(如有)超過基金的費用和支出，則超出的金額預計將定期分配。預計股票的市場價格將密切跟蹤超額回報指數。基金在任何期間的投資回報合計，是該期間股份的資本增值或貶值的總和，加上該期間的任何分派數額。因此，基金的總回報預期會超過超額回報指數，超出基金的庫房收入、貨幣市場收入和國債交易所買賣基金(T-Bill ETF)收入的費用和開支的超額部分(如果有的話)。然而，由於基金的費用和支出，基金的總回報預計將遜於總回報指數。如基金的費用及開支超過基金的庫房收入、貨幣市場收入及國庫券ETF收入(如有), 基金的總投資回報預期會遜於超額回報指數。
24
截至2021年3月31日的三個月與截至2020年3月31日的三個月相比
基金股價表現
在截至2021年3月31日的三個月裏，每股紐約證交所Arca市值從每股10.86美元增加到每股13.07美元。截至2021年3月31日的三個月的股價高低以及與2020年12月31日股價的相關變化如下：股票在2021年1月4日的交易價格為每股10.70美元(-1.47%)，在2021年3月11日的交易價格為每股14.08美元(+29.66%)，交易價格為：2021年1月4日的最低價為每股10.70美元(-1.47%)，2021年3月11日的最高價為每股14.08美元(+29.66%)。基金按市值計算的總回報率為+20.35%。
在截至2020年3月31日的三個月裏，每股紐約證券交易所Arca市值從每股14.64美元降至8.14美元。截至2020年3月31日的三個月股價高低及與2019年12月31日股價的相關變動情況如下：2020年3月18日股票交易價格最低為7.76美元/股(-46.99%)，2020年1月3日股價最高為15.01美元/股(+2.49%)。基金按市值計算的總回報率為-44.40%。
基金份額資產淨值表現
在截至2021年3月31日的三個月中，每股資產淨值從每股10.86美元增加到每股13.04美元。在截至2021年3月31日的三個月裏，輕質低硫原油、超低硫柴油、布倫特原油、RBOB汽油和天然氣的大宗商品期貨合約價格上漲，推動該指數整體水平上漲20.26%，DBIQ-Oy能源TR™水平上漲20.28%。基金以資產淨值計算的總回報率為+20.07%。
截至2021年3月31日的三個月的淨收益(虧損)為1270萬美元，主要原因是收入為2000萬美元，已實現淨收益(虧損)為650萬美元，未實現收益(虧損)淨變化為640萬美元，淨運營費用為10萬美元。
截至2020年3月31日的三個月，每股資產淨值從每股14.62美元降至8.19美元。截至2020年3月31日的三個月，輕質低硫原油、超低硫柴油、布倫特原油、RBOB汽油和天然氣的商品期貨合約價格下跌，導致該指數整體水平下降44.26%，DBIQ-Oy能源TR™水平下降44.10%。按資產淨值計算，該基金的總回報率為-43.98%。
截至2020年3月31日的三個月的淨收益(虧損)為3,000萬美元，主要來自收入20萬美元，已實現淨收益(虧損)850萬美元，未實現收益(虧損)淨變化(2,160萬美元)和淨運營費用10萬美元。
*關鍵會計政策
財務報表和附註是根據美國公認會計原則編制的。這些財務報表的編制依賴於影響基金財務狀況和業務結果的估計和假設。這些估計數和假設影響基金會計政策的應用。此外，請參閲基金財務報表附註2，進一步討論基金的會計政策和項目7--管理層對截至2020年12月31日止年度財務狀況和經營成果--關鍵會計政策的討論和分析--Form 10-K。
表外安排和合同義務
在正常業務過程中，基金是存在表外風險的金融工具的當事人。表外風險是指未記錄的潛在負債，即使它沒有出現在資產負債表上，也可能導致未來的債務或損失。基金使用的金融工具是商品期貨，其價值以標的資產為基礎，一般代表有合理可能性以現金或實物交割的未來承諾。這些金融工具在交易所交易，是標準化合約。
除上述在正常業務過程中達成的協議可能包括與服務提供商在向基金提供服務時承擔的某些風險有關的賠償條款外，基金沒有、也不預期將來利用特殊目的實體促進表外融資安排，也沒有任何類型的貸款擔保安排或表外安排。雖然無法估計基金在這些賠償條款下的風險，但這些一般業務賠償預計不會對基金的財務狀況產生實質性影響。主管人預計與賠償有關的損失風險是微乎其微的。
根據信託協議及其與商品經紀的協議(“商品經紀協議”)，基金對管理業主及商品經紀分別負有財務責任。根據信託協議，向管理所有者支付的管理費按基金資產淨值的固定百分比計算。根據商品經紀協議，向商品經紀支付佣金的方式是按合同或輪流支付。因此，管理所有者無法預計根據這些安排在未來期間需要支付的金額，因為
25
NAVS和交易活動要到未來某個日期才能知道。因此，基金與商品經紀商的協議可能會因各種原因被任何一方終止。所有管理費和佣金分別支付給管理業主和商品經紀人。
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第三項。 |
關於市場風險的定量和定性披露。 |
引言
該基金旨在追蹤該指數的表現。其持有的市場敏感型工具存在交易損失風險。與運營公司不同，市場敏感型工具的風險對基金的主要業務是不可或缺的，而不是附帶的。
市場波動可能導致基金未平倉的公平市場價值經常發生變化，從而導致其收益和現金流的變化。基金的市場風險主要受商品價格變化的影響。
量化基金的風險交易價值
量化的前瞻性陳述
以下有關基金市場風險敞口的定量披露包含“前瞻性陳述”，其含義符合1995年“私人證券訴訟改革法案”(見“證券法”第27A節和“交易法”第21E節)規定的免除此類聲明的民事責任。就避風港而言，本節中的所有量化披露均被視為前瞻性陳述，但有關歷史事實的陳述除外(如報告期末持有的市場風險敏感型工具所需的維持保證金美元金額)。
在險價值(“VaR”)是對因潛在風險因素的變動而在給定的時間範圍和給定的概率水平上預期不會超過的損失價值的統計衡量。損失是指投資組合的公允價值因確定公允價值所依據的任何重要變量的變化而出現的下降。VaR是在指定的持有期(一天)和指定的統計置信水平(第99個百分位數)內測量的。然而，基金交易市場固有的不確定性，以及基金交易市場反覆出現遠遠超出預期的市場波動，可能導致實際交易或非交易損失遠遠超過所示的風險值或基金迄今的經驗(即“破產風險”)。鑑於這些考慮，以及所有未來預測固有的風險和不確定性，下面的VaR陳述並不構成基金在任何市場部門的虧損將僅限於VaR的任何保證或陳述。
該基金的交易風險價值
該基金使用基金淨資產的實際歷史市場變動來計算VaR。
下表顯示了截至2021年3月31日與基金淨資產相關的交易VaR。
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在截至的三個月裏， |
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2021年3月31日 |
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描述 |
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淨資產 |
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日波動性 |
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變量* (99 百分位數) |
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三次測試的次數 超過VAR |
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景順DB能源基金 |
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$ |
84,760,582 |
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1.76 |
% |
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$ |
3,476,931 |
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1 |
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下表顯示了截至2020年12月31日與基金淨資產相關的交易VaR。
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在截至本年度的年度內， |
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2020年12月31日 |
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描述 |
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淨資產 |
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日波動性 |
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變量* (99個百分位數) |
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次數 超過VAR |
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景順DB能源基金 |
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$ |
58,642,248 |
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2.15 |
% |
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$ |
2,940,135 |
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21 |
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* |
VaR代表正常市場條件下的一天下行風險，置信水平為99%。它是根據基金淨資產的歷史市場變動計算的，並使用一年回顧。 |
該基金的非交易市場風險
由於投資於短期美國國債、美國國債ETF和貨幣市場共同基金，該基金存在非交易市場風險。這些投資所代表的市場風險預計不會太大。*雖然基金在交易所買賣T-Bill ETF的股票，但它不會建立或清算這些頭寸用於交易目的。
26
關於主要交易風險敞口的定性披露
以下關於基金市場風險敞口的定性披露-除了那些屬於歷史事實的披露-構成了證券法第27A節和交易法第21E節意義上的前瞻性陳述。基金的主要市場風險敞口受到許多不確定因素、意外情況和風險的影響。政府幹預、違約和沒收、缺乏流動性的市場、主要基本面因素的出現、政治動亂、歷史價格關係的變化、新的市場參與者的湧入、監管的加強和許多其他因素都可能導致重大損失以及基金風險敞口的實質性變化。基金組織目前的市場敞口可能會發生實質性變化。投資者可能會損失他們在該基金的全部或幾乎全部投資。
以下是截至2021年3月31日按指數商品列出的該基金的主要交易風險敞口。
輕質低硫原油
輕質低硫原油價格波動較大，受眾多因素影響。全球工業活動水平影響對輕質低硫原油的需求。此外，天氣、政治事件和勞工活動等各種其他因素也可能影響對輕質低硫原油的需求。輕質低硫原油的供應可能會受到許多事件的影響，特別是石油輸出國組織(Organization of Petroleum Exporting Countries，簡稱：歐佩克)的會議。市場對將影響需求或供應的事件的預期可能導致輕質低硫原油價格大幅波動。世界石油產能的很大一部分由相對較少的產油國控制。其中一家生產商的產量出現任何大幅變化，都可能對輕質低硫原油價格產生實質性影響。
超低硫柴油(俗稱取暖油)
超低硫柴油價格波動大，受多種因素影響。全球工業活動水平影響對超低硫柴油的需求。此外，世界各國的季節性温度也會嚴重影響超低硫柴油的需求。超低硫柴油是從原油中提煉出來的，因此，任何影響原油供應的因素都可能影響超低硫柴油的供應。
布倫特原油
布蘭特原油價格波動較大，受眾多因素影響。布蘭特原油價格受許多因素影響，包括但不限於產油國的產油量、全球供應/庫存、天氣、導致供應中斷的各種地緣政治因素(E.g...，戰爭，恐怖主義)，全球需求(特別是來自新興國家的需求)，貨幣波動，以及對衝和投機者等市場參與者的活動。
RBOB汽油
RBOB汽油價格波動較大，受眾多因素影響。全球工業活動水平影響RBOB汽油需求。此外，需求有季節性變化，這種變化發生在北美和歐洲通常被認為是夏季的“駕車季節”。RBOB汽油來源於原油，因此，任何影響原油供應的因素都可能影響RBOB汽油的供應。
天然氣
天然氣價格波動較大，受眾多因素影響。全球工業活動水平影響天然氣需求。除了世界各國的季節性氣温外，氣温的任何波動也可能嚴重影響天然氣的需求。
關於非交易市場風險敞口的定性披露
如上所述，由於投資於短期美國國債、國庫券ETF和貨幣市場共同基金，該基金存在非交易市場風險。預計這些投資所代表的市場風險不會很大。
關於風險敞口管理方法的定性披露
在一般情況下，管理擁有人行使酌情權，只限於決定基金會否派發。在緊急或非常情況下，管理業主可能會增加其酌情決定權的使用。例如，這些特殊情況包括指數不可用或某些天災人禍。基金管理人沒有積極管理基金以避免損失。該基金只持有多頭投資頭寸，並不採用“止損”技術。
27
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第四項。 |
控制和程序。 |
就本第4項而言，所有對“基金”的提述應理解為具體包括基金和信託。請注意，本信託的披露控制及程序和財務報告的內部控制是本基金和景順DB農業基金、Invesco DB賤金屬基金、Invesco DB黃金基金、Invesco DB石油基金、Invesco DB貴金屬基金和Invesco DB Silver Fund的財務報告的總體披露控制和程序和內部控制，每一系列的信託基金均為Invesco DB貴金屬基金和Invesco DB Silver Fund。
信息披露控制和程序的評估
在包括首席執行官Anna Paglia和首席財務和會計官Kelli Gallegos(投資池)在內的管理所有者的監督和參與下，基金對截至本季度報告所涵蓋期間結束時其披露控制和程序(如1934年證券交易法(經修訂)第13a-15(E)或15d-15(E)條所界定)的設計和操作的有效性進行了評估。管理擁有人的首席財務及會計官(投資池)總結説，基金的披露控制和程序是有效的，可提供合理保證，即基金根據交易法向證券交易委員會(“證券交易委員會”)提交或提交的報告中要求披露的信息在證券交易委員會的規則和表格規定的時間內得到記錄、處理、彙總和報告，並提供合理保證，確保基金根據交易法提交或提交的報告中要求披露的信息已累計並傳達給管理人員。包括其首席執行官和首席財務官，以便及時決定需要披露的信息。
財務報告內部控制的變化
在截至2021年3月31日的基金季度內，對財務報告的內部控制(如交易法規則13a-15(F)和15d-15(F)的定義)沒有發生重大影響或合理地很可能對基金的財務報告內部控制產生重大影響的變化。
第二部分：其他信息
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第一項。 |
法律訴訟。 |
不適用。
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項目1A。 |
風險因素。 |
與之前在截至2021年2月26日提交的截至2020年12月31日的Form 10-K年度報告中披露的風險因素相比，沒有發生實質性變化。
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第二項。 |
未登記的股權證券銷售和收益的使用。 |
(A)並無未經登記的股份出售。基金沒有根據股權補償計劃授權發行任何股票。
(B)不適用。
(C)雖然基金沒有直接從股東那裏贖回股份，但在截至2021年3月31日的三個月裏，基金從授權參與者那裏贖回了創建單位，具體如下：
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贖回期 |
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總人數 股票 贖回 |
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平均價格 按股支付 |
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2021年1月1日至2021年1月31日 |
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100,000 |
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$ |
11.62 |
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2021年2月1日至2021年2月28日 |
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— |
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— |
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2021年3月1日至2021年3月31日 |
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200,000 |
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13.89 |
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總計 |
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300,000 |
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$ |
13.13 |
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第三項。 |
高級證券違約。 |
沒有。
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第四項。 |
礦山安全TY披露。 |
不適用。
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第五項。 |
其他信息。 |
沒有。
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第6項。 |
展品。 |
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31.1 |
交易法規則13a-14和15d-14要求的認證(在此提交) |
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31.2 |
交易法規則13a-14和15d-14要求的認證(在此提交) |
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32.1 |
依據“2002年薩班斯-奧克斯利法案”第906條採納的“美國法典”第18編第1350條對行政總裁的證明(隨函提供) |
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32.2 |
根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第906條通過的“美國法典”第18編第1350條規定的首席財務官證書(隨函提供) |
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101 |
根據S-T法規第405條的互動數據文件：(I)景順DB能源基金的財務狀況表-2021年3月31日和2020年12月31日(未經審計)；(Ii)景順DB能源基金的投資明細表-2021年3月31日(未經審計)；(Iii)景順DB能源基金的投資明細表-2020年12月31日(未經審計)；(Iv)景順DB能源基金的損益表-(V)景順DB能源基金股東權益變動表-截至2021年3月31日的三個月(未經審計)，(Vi)景順DB能源基金截至2020年3月31日的三個月的股東權益變動表(未經審計)，(Vii)景順DB能源基金的現金流量表-截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月(未經審計)，以及(Viii)景順的未經審計財務報表附註 |
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101.INS
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內聯XBRL實例文檔-實例文檔不會顯示在交互數據文件中，因為XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。 |
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101.SCH |
內聯XBRL分類擴展架構文檔 |
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101.CAL |
內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔 |
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101.DEF |
內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔 |
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101.LAB |
內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔 |
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101.PRE |
內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔 |
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104 |
基金截至2021年3月31日季度的Form 10-Q季度報告的封面採用內聯XBRL格式。 |
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簽名
根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽名人代表其簽署。
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Invesco DB多部門商品信託公司代表其自身並與Invesco DB能源基金有關 |
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作者：景順資本管理有限責任公司(Invesco Capital Management LLC) |
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其管理所有者 |
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日期：2021年5月6日 |
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由以下人員提供： |
/s/：安娜·帕格里亞(Anna Paglia) |
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姓名： |
安娜·帕格里亞 |
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標題： |
首席執行官 |
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日期：2021年5月6日 |
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由以下人員提供： |
/s/**凱利·加萊戈斯(Kelli Gallegos) |
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姓名： |
凱利·加萊戈斯(Kelli Gallegos) |
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標題： |
投資池首席財務會計官 |
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