附件4.1

股本説明

以下是截至2020年12月31日，根據修訂後的1934年《證券交易法》(以下簡稱《交易法》)第12節註冊的我們證券的重要條款以及我們的章程和章程的規定的摘要。本摘要受章程和章程的整體約束，並受章程和章程的限制，其中每一項都作為表格10-K的年度報告的展品，本展品是其中的一部分。以下還概述了馬裏蘭州通用公司法(The MARLAND General Corporation Law)(The)的某些條款。*以下摘要還概述了馬裏蘭州一般公司法(The General Corporation Law)的某些條款，並通過引用將其併入表格10-K的年度報告中。本展品是該表格的一部分。以下還概述了馬裏蘭州一般公司法(The General Corporation Law)的某些條款

一般信息

根據我們的章程，我們目前被授權指定和發行最多5億股普通股，每股面值0.01美元(我們的“普通股”)，以及1億股優先股，每股面值0.01美元(我們的“優先股”)。我們整個董事會的大多數成員有權在沒有股東批准的情況下修改我們的章程，以增加或減少我們被授權發行的股票總數或任何類別或系列的股票數量。

截至2021年2月10日，我們有7,462,341股普通股流通股。

普通股説明

一般信息

我們的章程規定，我們有權發行最多5億股普通股。根據馬裏蘭州的法律，股東一般不會僅僅因為他們的股東身份而對公司的債務或義務負責。

分配、清算和其他權利

股東有權在我們的董事會授權並由我們宣佈從合法可用於支付股息的資產中獲得分配。股東也有權在我們清盤、解散或清盤的情況下，在支付了我們所有已知的債務和負債或為我們的所有已知債務提供足夠的撥備後，按比例分享我們合法可用的資產，以分配給我們的股東。這些權利受制於我們股票的任何其他類別或系列的優先權利，包括我們可能發行的任何優先股，以及我們章程中關於限制我們股票所有權和轉讓的條款。請參閲“所有權和轉讓的限制”。

我們的普通股股東沒有優先權、轉換、交換、償債基金或贖回權，也沒有優先認購我們的任何股本的權利。我們的章程規定，我們的股東通常沒有評估權，除非我們的董事會決定評估權將適用於我們的普通股股東本來有權行使此類權利的一項或多項交易。受我們章程對我們股票所有權和轉讓的限制，我們普通股的持有者享有同等的股息、清算和其他權利。

投票權

根據我們的章程對我們股票所有權和轉讓的限制，以及我們股票的任何其他類別或系列的條款，我們普通股的每一股流通股持有人都有權就提交股東投票的所有事項(包括董事選舉)投一票。不允許在董事選舉中進行累積投票。董事將在選舉董事並出席法定人數的會議上以多數票選出。這意味着我們普通股的大多數流通股持有人可以有效地選舉當時參加選舉的所有董事，而其餘股份的持有人將不能選舉任何董事。

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將未發行證券分類及重新分類的權力

我們的章程授權董事會將我們普通股的任何未發行股票重新分類為其他類別或系列的股票，包括優先股類別或系列，並確定每個此類或系列股票的名稱和數量，並在符合我們章程關於限制我們股票所有權和轉讓的規定的情況下，設定每個此類或系列股票的優先、轉換或其他權利、投票權、限制、股息或其他分派、資格和條款以及贖回條件。因此，我們的董事會可以授權發行普通股或優先股，其條款和條件可能會延遲、推遲或阻止可能涉及我們普通股溢價或我們的普通股股東認為符合他們最佳利益的交易或控制權變更。

上市

我們的普通股在紐約證券交易所上市，交易代碼為“PINE”。

轉會代理和註冊處

我們普通股的轉讓代理和登記處是北卡羅來納州的Computershare Trust Company。

馬裏蘭州法律以及我們的憲章和附例的某些條款

我們的董事會

根據我們的章程和章程，我們公司的董事人數只能由我們整個董事會的多數人設立、增加或減少，但不得少於《公司章程》規定的最低人數(即1人)，除非我們的章程被修訂，否則不得超過15人。

罷免董事

我們的章程規定，在符合一個或多個類別或系列優先股持有人選舉或罷免一名或多名董事的權利的情況下，只有在有理由(根據我們的章程的定義)，且必須在一般有權在董事選舉中投下至少三分之二的贊成票的情況下，才能罷免董事。

業務合併

根據“商業合併條例”，馬裏蘭州公司與任何有利害關係的股東或該等有利害關係的股東的聯屬公司之間的某些“業務組合”(包括合併、合併、法定換股，或在法規規定的某些情況下，資產轉讓或發行或重新分類)，在該有利害關係的股東成為有利害關係的股東的最近日期後五年內是被禁止的。馬裏蘭州法律將感興趣的股東定義為：

如果董事會事先批准了一個人本來會成為利益股東的交易，那麼這個人就不是MgCl下的有利害關係的股東。在批准一項交易時，董事會可以規定，在批准時或批准後，必須遵守董事會決定的任何條款和條件。

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2

在上述五年期限過後，任何此類企業合併必須經公司董事會推薦，並經下列至少一方的贊成票批准：

這些絕對多數批准要求不適用於以下情況：除其他條件外，公司的普通股股東獲得其股票的最低價格(如MgCl中所定義)，並且代價是以現金或以前由感興趣的股東為其股票支付的相同形式收到的。

然而，“股東權益保護條例”的這些規定不適用於在利益相關股東成為利益股東之前經公司董事會批准或豁免的企業合併。經本公司董事會批准，本公司董事會已通過一項決議，免除本公司與其他任何人之間的任何業務合併，使其不受本法規規定的約束。因此，五年的禁令和絕對多數票的要求將不適用於涉及我們的商業合併。因此，任何人都可以與我們進行可能不符合我們股東最佳利益的業務合併，而無需遵守絕對多數票的要求和法規的其他規定。然而，我們的董事會可能會在未來的任何時候廢除或修改本決議，在這種情況下，MgCl的適用條款將適用於我們與感興趣的股東之間的業務合併。

控制股權收購

“控制權條例”規定，在“控制權股份收購”中獲得的馬裏蘭州公司的“控制權”的持有人對該等股份沒有投票權，除非獲得至少三分之二的贊成票批准，該股東有權在一般情況下行使或指示行使董事選舉中的投票權，但不包括：(1)已經或計劃進行控制權收購的人；(2)公司的任何高級人員；或(3)公司的任何僱員。(3)在董事選舉中，股東有權行使或指示行使投票權，但不包括：(1)已經或建議進行控制權收購的人；(2)公司的任何高級職員；或(3)公司的任何僱員；或(3)在董事選舉中有權行使或指示行使投票權的股東有權投贊成票的範圍除外。“控制權股份”是指有表決權的股票，如果與收購人以前收購的或收購人能夠行使或指示行使投票權(僅憑藉可撤銷的委託書除外)的所有其他此類股票合計，將使收購人有權在下列範圍之一的董事選舉中行使投票權：

控制權股份不包括收購人因先前獲得股東批准而有權投票的股份。“控制權股份收購”是指直接或間接收購已發行和已發行的控制權股份的所有權，或指示行使投票權的權力，但某些例外情況除外。

已經或擬收購控制權股份的人，在滿足某些條件(包括承諾支付費用和作出“收購人聲明”)後，可以強迫公司董事會在提出要求後50天內召開股東特別會議，審議控制權股份的投票權。如果沒有提出召開特別會議的要求，公司可以自己在任何股東大會上提出問題。

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3

如果控制股的投票權沒有在會議上獲得批准，或者如果收購人沒有按照法規的要求提交“收購人聲明”，那麼，在某些條件和限制的限制下，公司可以贖回任何或全部控制股(投票權以前已經獲得批准的股份除外)，其公允價值是在收購人最後一次收購控制股的日期，或者如果在考慮和不批准該等股份的投票權的股東會議上確定的公允價值，而不考慮控制股的投票權。股東大會通過控制權的表決權，收購人有權對有表決權的股份行使多數表決權的，其他股東均可以行使評價權。就該等評價權而釐定的股份公允價值，不得低於收購人在控制權收購中支付的每股最高價格。

控制權股份收購法規不適用於(1)在合併、合併或法定換股中收購的股份(如果公司是交易的一方)，或(2)適用於公司章程或章程批准或豁免的收購。

我們的章程包含一項條款，規定任何人收購我們股票的任何和所有控制權股份都不受控制權股份收購法規的約束。我們不能保證我們的董事會在未來任何時候都不會修改或取消這項規定。

副標題8

《馬裏蘭州證券交易法》第3章副標題8允許擁有根據交易法註冊的一類股權證券的馬裏蘭州公司和至少三名獨立董事通過其章程或章程或董事會決議的規定，選擇遵守以下五項條款中的任何一項或全部條款，即使章程或章程中有任何相反的規定：

我們的章程規定，在我們能夠進行副標題8選舉的時候，我們董事會的空缺只能由剩餘的董事填補(無論他們是否構成法定人數)，並且由董事會選出填補空缺的董事將在整個董事任期的剩餘時間內任職。我們沒有選擇接受副標題8的任何其他條款的約束，包括允許我們在沒有股東批准的情況下對董事會進行分類的條款。此外，我們的章程規定，在未獲得一般有權在董事選舉中投票的股東對此事投贊成票的情況下，我們不得選擇受副標題8的任何這些附加條款的約束。通過我們章程和章程中與副標題8無關的條款，我們(1)賦予董事會確定董事人數的專屬權力，(2)除非我們的董事長、首席執行官、總裁或董事會要求，否則我們不得選擇受這些附加條款的規限。(2)除非我們的董事長、首席執行官、總裁或董事會提出要求，否則我們(1)賦予董事會確定董事人數的專有權，(2)除非我們的董事長、首席執行官、總裁或董事會提出要求，否則我們不得選擇受副標題8的任何附加條款的約束。有權在大會上投票的股東要求召開股東特別大會，以及(3)規定只有在有理由的情況下，並經在選舉董事時有權投贊成票的三分之二的贊成票，才能罷免董事。(3)股東要求召開股東特別大會，並有權在股東大會上投不少於多數票的股東要求召開股東特別大會；以及(3)規定只有在有理由並在選舉董事時有權投贊成票的情況下，才能罷免董事。

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4

修訂我們的憲章和附例

除本文所述和《公司章程》規定外，對本公司章程的修改必須由本公司董事會通知，並經本公司股東的贊成票批准，該股東有權就該事項投下所有有權投票的多數票。我們的董事會有權修改我們的規章制度。

股東大會

根據我們的章程和馬裏蘭州的法律，股東年度會議將在董事會決定的日期和地點每年舉行。股東特別會議可以由我們的董事會、董事長、總裁或首席執行官召集。此外，在本公司章程條文的規限下，本公司祕書必須應有權在股東大會上就該事項投下多數票的股東的書面要求，召開股東特別會議，而該股東已根據本公司章程規定的程序要求召開特別會議，並提供本公司章程所要求的信息和證明。只有特別會議通知中列明的事項才可在該會議上審議和採取行動。我們的祕書將告知提出要求的股東準備和遞送會議通知的合理估計成本(包括我們的代理材料)，提出請求的股東必須在我們的祕書準備和遞送特別會議通知之前支付該估計成本。

企業機會

我們的章程規定，在馬裏蘭州法律允許的最大範圍內，我們的每一位CTO Realty Growth，Inc.、一家馬裏蘭州公司(“CTO”)、其附屬公司、他們的每一位代表，以及我們的每一位董事或高級職員(同時也是CTO或CTO的任何附屬公司的高級職員、僱員、代理人、附屬公司或指定人員)都有權(X)直接或間接地從事與我們相同或相似的業務活動或業務線，包括那些被視為客户或供應商。如果CTO或其任何關聯公司或員工，或其任何代表或指定人，獲知一項可能給我們帶來公司機會的潛在交易或事項，CTO、其關聯公司和員工及其任何代表或指定人沒有義務向我們或我們的任何關聯公司溝通或提供此類公司機會，也不會因為CTO或我們的任何關聯公司、子公司、股東或其他股權持有人違反任何義務而對我們或我們的任何關聯公司、子公司、股東或其他股權持有人承擔任何責任，因為CTO或我們的任何一家附屬公司、子公司、股東或其他股東違反了任何義務，因此CTO、CTO、其關聯公司和員工及其任何代表或指定人沒有義務向我們或我們的任何關聯公司、子公司、股東或其他股權持有人提供此類公司機會將此類機會提供給另一個人，或不將此類機會提供給我們或我們的任何附屬公司；然而，只要該公司機會不是以我們董事或高級管理人員的身份提供給該人的。

憲章修正案和非常交易

根據馬裏蘭州法律，馬裏蘭州的公司通常不能解散、修改其章程、合併、出售其全部或基本上所有資產、轉換為另一種形式的實體、從事法定的股票交換或從事類似的交易，除非這種交易被董事會宣佈為可取的，並得到有權就此事投下至少三分之二選票的股東的贊成票批准，除非公司規定了較低的百分比(但不低於有權就此事投下多數票)。我們的章程規定，這些事項由有權就該事項投多數票的股東投贊成票批准，但需要持有至少三分之二有權就該事項投票的股東投贊成票，才能修改我們章程中有關罷免董事的規定或修改免職條款所需的投票。馬裏蘭州法律還允許公司在未經股東批准的情況下將其全部或幾乎所有資產轉讓給公司直接或間接擁有其所有股權的實體。由於我們的運營資產可能由我們的經營合夥子公司或其全資子公司持有，這些子公司可能能夠在沒有股東批准的情況下合併或轉讓其全部或幾乎所有資產。

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董事提名及新業務預告

我們的附例規定：

要求股東提前通知提名和其他提議的目的是讓我們的董事會和股東有機會考慮建議被提名人的資格或其他提議的可取性，並在董事會認為必要的範圍內，通知股東並就提名或其他提議提出建議。雖然我們的章程沒有賦予董事會權力不批准及時的股東提名和提案，但如果沒有遵循適當的程序，我們的章程可能會阻止董事選舉或其他行動提案的競爭，並阻止或阻止第三方進行委託書徵集，以選舉自己的董事會成員名單或批准自己的提案。

馬裏蘭州法律的某些條款以及我們的憲章和附例的反收購效力

下面討論的對我們股票所有權和轉讓的限制、罷免董事所需的絕對多數票、我們選擇遵守小標題8的規定賦予我們董事會填補董事會空缺的獨家權力，以及我們章程中的提前通知條款可能會推遲、推遲或阻止我們公司的交易或控制權變更。同樣，如果我們的董事會選擇接受MgCl的業務合併條款的約束，或者如果我們的章程中選擇退出MgCl的控制權股份收購條款的條款被修訂或撤銷，則MgCl的這些條款可能具有類似的反收購效果。

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6

此外，我們整個董事會的大多數成員有權增加或減少我們被授權發行的授權股票總數或任何類別或系列股票的股票數量，有權將我們股票的任何未發行股票分類和重新分類為其他類別或系列股票，並授權我們發行新分類的股票，如“股本説明-一般”和“股本説明-普通股説明-分類和重新分類未發行股票的權力”標題下所討論的那樣，並可以授權發行。包括一類或一系列優先股，可能會延遲、推遲或阻止我們控制權的改變。除非適用法律、本公司股票的任何其他類別或系列的條款或本公司任何股票上市或交易的任何證券交易所或自動報價系統的規則要求此類批准，否則可在未經股東批准的情況下采取這些行動。我們相信，董事會有權增加或減少授權股票的數量，並對我們的普通股或優先股的未發行股票進行分類或重新分類，然後促使我們發行該等股票，這將為我們在安排未來可能的融資和收購以及滿足可能出現的其他需求方面提供更大的靈活性。

我們的章程和章程還規定，董事人數只能由我們的董事會確定，這阻止了我們的股東增加我們的董事人數，並用他們自己的提名人填補因增加董事人數而產生的任何空缺。我們以上在“-股東大會”及“-董事提名及新業務預先通知”標題下討論的附例條文，要求尋求召開特別會議、提名一名個別人士擔任董事或在年度或特別會議上提出其他業務的股東須遵守若干通知及資料要求。我們相信，這些規定將為我們提供召開特別會議的明確程序、有關股東提名人對我們的興趣的信息以及充分的時間考慮股東提名和其他業務提案，從而有助於確保我們董事會確定的業務戰略和政策的連續性和穩定性，並促進良好的公司治理。然而，這些條款單獨或結合在一起，可能會使我們的股東更難罷免現任董事或用他們自己提名的人填補我們董事會的空缺，並可能推遲、推遲或阻止控制權的變化，包括可能涉及我們普通股股東溢價或以其他方式符合我們股東最佳利益的代理權競爭或要約收購。

獨家論壇

我們的章程規定，除非我們書面同意選擇替代法院，否則馬裏蘭州巴爾的摩市巡迴法院，或如果該法院沒有管轄權，巴爾的摩分部的美國馬裏蘭州地區法院將是以下情況的唯一和獨家法院：(A)任何內部公司索賠，如《公司章程》中所定義的；(B)任何代表我們提起的衍生訴訟或法律程序，聯邦證券法規定的訴訟除外；(C)任何主張違約索賠的訴訟。(D)向吾等或吾等的股東提出任何針對吾等或吾等任何董事、高級職員或其他僱員的申索的任何訴訟，或(E)根據本公司或吾等章程或附例的任何條文而針對吾等或吾等的任何董事、高級職員或其他僱員提出申索的任何訴訟，或(E)任何針對吾等或吾等的任何董事、高級職員或其他僱員的申索受內部事務原則管轄的訴訟。

董事及高級職員的責任限制及彌償

馬裏蘭州法律允許馬裏蘭州公司在其章程中加入一項條款，限制其董事和高級管理人員對公司及其股東的金錢損害賠償責任，但因實際收到不正當的金錢、財產或服務利益或利潤或由最終判決確定的、對訴因至關重要的積極和故意的不誠實行為而產生的責任除外。我們的憲章包含這樣一項條款，它在馬裏蘭州法律允許的最大程度上消除了此類責任。

《馬裏蘭州公司法》要求馬裏蘭州公司(除非其章程另有規定，而我們的章程沒有)對在任何訴訟中取得成功的董事或高級管理人員進行賠償，不論是非曲直，因為他或她因擔任該職務而成為或威脅成為訴訟的一方。MgCl允許馬裏蘭州的一家公司賠償其現任和前任董事和高級管理人員，以及其他方面的判決、罰金、罰款、和解和與他們可能因擔任這些或其他身份而可能或可能被威脅成為一方的任何法律程序有關的合理費用，除非已確定：

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然而，根據《馬裏蘭州公司條例》，馬裏蘭州的公司不得賠償董事或高級管理人員在由公司或代表公司提起的訴訟中的不利判決，或者如果董事或高級管理人員因個人利益被不當收受而被判定負有法律責任，除非在這兩種情況下，法院都下令賠償，然後只賠償費用。法院如裁定該董事或高級人員有公平合理的權利獲得賠償，即使該董事或高級人員不符合訂明的行為標準，或因不當收受個人利益而被判須負法律責任，法院仍可下令作出賠償。

此外，MgCl允許馬裏蘭州的公司在收到以下信息後向董事或高級管理人員墊付合理的費用：

我們的憲章有義務在馬裏蘭州不時生效的法律允許的最大範圍內，在訴訟最終處置之前賠償、支付或報銷合理費用，而不需要初步確定董事或高級職員對以下事項的最終賠償權利：

我們的章程還允許我們在董事會批准的情況下，向以上述任何身份為我們的前任服務的任何人以及我們公司的任何員工或代理人或我們公司的前任賠償和預付費用。

賠償協議

我們已經與我們的每一位董事和高管簽訂了賠償協議，這些協議使我們有義務在馬裏蘭州法律允許的最大限度內對他們進行賠償，這一點在上文“馬裏蘭州法律、我們的憲章和章程的某些條款--董事和高管的責任限制和賠償”中進行了討論。賠償協議規定，如果一名董事或高級管理人員作為本公司的董事、高級管理人員、僱員或代理人，或作為任何其他外國或國內公司、房地產投資信託、合夥企業、有限責任公司、合資企業、信託、員工福利計劃或其他企業的董事、高級管理人員、合夥人、成員、經理、受託人、僱員、代理人或受託人，而成為任何訴訟的一方或證人，或因其作為本公司的董事、高級管理人員、僱員或代理人或代理人而被威脅成為任何訴訟的一方或證人，或由於他或她作為任何其他外國或國內公司、房地產投資信託、合夥企業、有限責任公司、合資企業、信託、僱員福利計劃或其他企業的董事、高級管理人員、合夥人、成員、經理、受託人、僱員、代理人或受託人的身份而受到威脅。我們必須在馬裏蘭州法律允許的最大範圍內，賠償董事或高管實際和合理地發生的所有費用和責任，包括董事或高管在協議規定的範圍內為執行其在賠償協議下的權利而提起的任何訴訟。賠償協議還要求我們在收到被賠付人要求墊款的聲明後十天內墊付被賠付人發生的合理費用，前提是該聲明證明瞭費用，並附有或在其之前：

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賠償協議還規定了確定獲得賠償的權利的程序，包括要求在我們的控制權發生變化後由獨立律師作出這種決定。

房地產投資信託基金資格

我們的章程規定，如果董事會認為繼續作為房地產投資信託基金(REIT)的資格不再符合我們的最佳利益，董事會可以撤銷或以其他方式終止我們在美國聯邦所得税方面作為房地產投資信託基金(REIT)徵税的選擇，而無需我們股東的批准。

對所有權和轉讓的限制

為了使我們有資格並保持我們作為REIT的資格，從我們截至2020年12月31日的應税年度開始的每個應税年度，我們的股票必須在12個月的應税年度中至少3350天內或在較短的應税年度的一定比例期間由100人或更多人實益擁有。此外，在截至2020年12月31日的納税年度開始的下半個納税年度內，我們的流通股價值不超過50%的股份可能由五個或更少的個人直接或間接擁有(定義見1986年國內税法(經修訂)，以包括某些實體)。在截至2020年12月31日的納税年度開始的下半個納税年度內，我們的流通股價值可能由五個或更少的個人直接或間接擁有(定義見修訂後的《國税法》，以包括某些實體)。

由於我們的董事會認為目前我們有資格成為房地產投資信託基金(REIT)是必要的，我們的章程除某些例外情況外，限制了一個人可以實益或建設性擁有的股票數量。我們的章程規定，除某些例外情況外，任何人不得實益或建設性地擁有超過9.8%的任何類別或系列股本的流通股的價值或股份數量(以限制性較強者為準)。

我們的憲章還禁止任何人(I)實益擁有我們的股本股份，只要這種實益擁有會導致我們被守則第856(H)節所指的“少數人持有”(無論所有權權益是否在應納税年度的後半部分持有)，(Ii)轉讓我們股本的股份，如果這種轉讓會導致我們的股本股份被少於100人實益擁有(根據第856(A)節的原則確定)，則本章程還禁止任何人(無論所有權權益是否在課税年度的後半段內持有)實益擁有我們股本的股份(根據第856(A)節的原則確定)。(Iii)實益或建設性地擁有吾等股本的股份，只要該實益或建設性所有權會導致吾等建設性地擁有守則第856(D)(2)(B)節所指的租户(應税房地產投資信託基金附屬公司除外，定義見守則第856(L)節)10%或以上的所有權權益，或(Iv)實益或建設性地擁有或轉讓吾等股本的股份(如該所有權或轉讓否則會導致該所有權或轉讓)任何人士如收購、企圖或意圖取得本公司股本股份的實益或推定擁有權，而該等股份將會或可能違反上述任何有關可轉讓及所有權的限制，或任何本應擁有本公司股本股份而導致本公司股本股份轉讓至慈善信託的人士，均須立即向吾等發出書面通知，或就建議或企圖進行的交易而言，須在至少15天前發出書面通知。, 並向我們提供我們可能要求的其他信息，以確定此類轉讓對我們作為房地產投資信託基金的資格的影響。如果我們的董事會認為嘗試或繼續符合REIT的資格不再符合我們的最佳利益，上述對可轉讓和所有權的限制將不再適用。

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9

我們的董事會可全權酌情在前瞻性或追溯性上豁免某人不受上述限制，並可為此人設立或增加例外持有人的百分比限制。申請豁免的人必須向我們的董事會提供我們的董事會認為合適的陳述、契諾和承諾，以便得出結論，給予豁免不會導致我們不符合REIT的資格。如果豁免會導致我們沒有資格成為房地產投資信託基金，我們的董事會可能不會給予任何人這樣的豁免。為了確定或確保我們作為房地產投資信託基金(REIT)的地位，我們的董事會可能需要美國國税局(Internal Revenue Service)的裁決或律師的意見，無論是在形式上還是實質上都令董事會滿意。

任何轉讓本公司股本股份的企圖，如果有效，將違反上述任何限制，將導致導致違規的股份數量(四捨五入至最接近的整數股)自動轉移到一個信託，為一個或多個慈善受益人的獨家利益，但任何導致違反關於本公司股本股份由少於100人實益擁有的限制的轉讓將是無效的。從頭算。在任何一種情況下，建議的受讓人都不會獲得該等股份的任何權利。自動轉移將被視為在據稱的轉移或導致轉移到信託的其他事件發生之日之前的營業日結束時生效。信託持有的股份將發行和流通股。擬議的受讓人將不會從信託持有的任何股份的所有權中獲得經濟利益，將沒有獲得股息或其他分派的權利，也將沒有投票權或信託持有的股份應享有的其他權利。信託的受託人將擁有與信託持有的股份有關的所有投票權和分紅或其他分配權。這些權利將為慈善受益人的專有利益而行使。在我們發現股票已經轉讓給信託之前支付的任何股息或其他分配將由接受者根據要求支付給受託人。任何授權但未支付的分配將在到期支付給受託人時支付。支付給受託人的任何股息或其他分配將以信託形式為慈善受益人持有。在符合馬裏蘭州法律的情況下，受託人將有權(I)有權撤銷建議受讓人在我們發現股份已轉讓給信託之前所投的任何選票無效，以及(Ii)有權根據為慈善受益人行事的受託人的意願重新投票。然而，如果我們已經採取了不可逆轉的公司行動，那麼受託人將沒有權力撤銷和重新投票。

在接到吾等通知本公司股本股份已轉讓至信託後20天內，受託人將把股份出售給受託人指定的人，該人對股份的所有權不會違反上述所有權和轉讓限制。出售股份後，慈善受益人在出售股份中的權益將終止，而受託人將按以下方式將出售所得款項淨額分配給建議受讓人及慈善受益人。建議的受讓人將收到(I)建議的受讓人為股份支付的價格，或(如果建議的受讓人沒有就導致股份以信託形式持有的事件(例如，贈與、設計或其他類似交易)提供股份的價值)，即導致股份以信託形式持有的事件發生當天股份的市場價格(如我們的章程所界定)和(Ii)受託人從受託人收到的價格(扣除任何佣金和其他銷售費用後)，兩者中以較低者為準。(I)建議的受讓人為股份支付的價格，或(如果建議的受讓人沒有就導致股份以信託形式持有股份的事件(例如，贈與、設計或其他類似交易)提供股份的價值)，以較低者為準。受託人可將須付予建議的受讓人的款額，減去建議的受讓人支付予建議的受讓人並由建議的受讓人欠受託人的股息或其他分派的款額。任何超過須付予建議受讓人的款項的淨售賣收益，將會即時支付予慈善受益人。如果在我們發現我們的股本的股份已經轉讓給信託之前，建議的受讓人出售了這些股票，那麼(I)當股票被視為代表信託出售，以及(Ii)建議的受讓人收到的股份金額超過他或她有權獲得的金額時，超出的部分應在要求時支付給受託人。(2)如果我們發現我們的股本中的股份已經轉讓給信託，那麼(I)這些股份將被視為代表信託出售，(Ii)如果建議的受讓人收到的股份金額超過他或她有權獲得的金額，則超出的部分應在要求時支付給受託人。

此外，我們在信託中持有的股本股份將被視為已以每股價格出售給我們或我們的指定人，每股價格等於(I)導致轉讓給信託的交易中的每股價格(或如果是設計或禮物，則為設計或禮物時的市場價格)和(Ii)我們或我們的指定人接受要約之日的市場價格，我們可能會減少股息金額，兩者中的較低者相等於：(I)在導致轉讓給信託的交易中的每股價格(或者，如果是設計或禮物，則為設計或禮物時的市場價格)和(Ii)我們或我們的指定人接受要約當日的市場價格，我們可能會減少股息金額。在受託人出售股份之前，我們將有權接受要約。一旦出售給吾等，慈善受益人在出售股份中的權益將終止，而受託人將把出售股份的淨收益分配給建議的受讓人。

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如上所述，如果向慈善信託的轉移因任何原因而無效，以防止違反限制，則會導致違反限制的轉移將無效。從頭算，而建議的受讓人不得取得該等股份的任何權利。

每名持有本公司股本超過5%(或守則或其下頒佈的規例所規定的較低百分比)股份的擁有人，須在每個應課税年度結束後30個月內，向我們發出書面通知，述明其姓名及地址、他或她實益擁有的每類及/或系列本公司股票的股份數目，以及對持有股份方式的描述。每位該等擁有人必須向我們提供我們可能要求的額外資料，以確定他或她的實益擁有權對我們作為房地產投資信託基金的地位的影響(如果有的話)，並確保遵守所有權限制。此外，每位股東將被要求向我們提供我們可能要求的信息，以確定我們作為房地產投資信託基金的地位，並遵守任何税務機關或政府當局的要求，或確定此類遵守情況，並確保遵守所有權限制。

這些所有權限制可能會延遲、推遲或阻止可能涉及我們普通股溢價或符合我們股東最佳利益的交易或控制權變更。

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