美國 個國家

證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格 10-Q

(標記 一)

根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節規定的季度報告

截至2020年9月30日的季度

☐過渡 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節提交的報告

對於 ，過渡期從_

佣金 檔號：000-55626

西部鈾釩公司。

(註冊人名稱與其章程中規定的確切名稱相同)

(註冊人電話號碼 ，含區號)

根據該法第12(B)條登記的證券 ：

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人需要提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告， 和(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是，否，☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在要求註冊人提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T法規(本章232.405節)規則405要求提交的每個交互數據文件。是，否，☐

用複選標記表示 註冊者是大型加速申請者、加速申請者、非加速申請者、較小的報告 公司還是新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中的“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、 “較小的報告公司”和“新興成長型公司”的定義。

如果 是一家新興成長型公司，請用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用 的延長過渡期，以遵守根據交易法第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。是，☐否

截至2020年11月16日，註冊人無面值普通股流通股為30083747股。

西部鈾釩公司。

表格 10-Q

目錄表

第一部分-財務信息

項目1.財務報表

西方鈾釩公司 及其子公司

壓縮合並資產負債表

(以美元表示)

(未經審計)

附註是這些精簡合併財務報表的組成部分 。

西方鈾釩公司 及其子公司

營業及其他全面虧損的精簡合併報表

(以美元表示)

(未經審計)

附註是這些精簡合併財務報表的組成部分 。

西方鈾釩公司 及其子公司

股東權益變動簡明合併報表

(以美元表示)

(未經審計)

附註是這些精簡合併財務報表的組成部分 。

西方鈾釩公司 及其子公司

現金流量的精簡合併報表

(以美元表示)

(未經審計)

西方鈾釩公司 及其子公司

簡明合併財務報表附註

(以美元表示)

(未經審計)

注 1-業務

業務性質

西部鈾釩公司(“西部” 或“公司”，前身為西部鈾公司)於2006年12月根據“安大略省商業公司法”註冊成立。2014年11月20日，公司完成了在加拿大證券交易所(“CSE”)的上市程序。 作為這一過程的一部分，公司收購了特拉華州有限責任公司Pinon Ridge Mining LLC(“PRM”)100%的會員權益。該交易構成了PRM對Western的反向收購(“RTO”)。在獲得適當的股東批准後，公司重組了董事會和高級管理團隊。自2015年9月16日起，Western完成對Black Range Minerals Limited(“Black Range”)的收購。

公司註冊辦事處 位於加拿大安大略省多倫多海灣大街330 Bay Street，Suite 1400，郵編：M5H 2S8，其普通股在CSE上市，代碼為“WUC”。2016年4月22日，公司普通股開始在場外粉色公開市場(OTC Pink Open Market)交易， 2016年5月23日，公司普通股獲準在場外交易市場(OTCQX Best Market)交易。其主要業務 為收購及開發美國猶他州及科羅拉多州 的鈾及釩資源物業。

2016年6月28日，該公司的註冊聲明 生效，WESTERN成為美國報告發行人。此後，本公司通過託管信託和結算公司(Depository Trust And Clearing Corporation)獲得了託管公司資格 ，該公司為美國股票的電子記賬交付、 結算和託管服務提供便利。

2018年6月29日， 公司股東批准公司名稱由“西部鈾業公司”更名為“西部鈾釩公司”。更名於2018年10月1日在加拿大安大略省生效；此後，2018年10月4日，西部公司的 股票開始在CSE和OTCQX以新名稱交易，公司通過新聞稿宣佈了更名。

注 2-流動性和持續經營

公司運營持續虧損，運營現金流為負，截至2020年9月30日，公司累計虧損10,867,655美元，營運資金為373,382美元。

自成立以來，公司主要通過發行票據和出售普通股來滿足其 流動性要求。2020年5月6日，公司 獲得了一筆73,116美元的Paycheck Protection Program貸款(PPP貸款)。這筆貸款的固定利率為1%， 要求公司在延期後每月支付十七(17)筆款項，到期日為2022年5月6日。

公司是否有能力繼續運營並在債務到期時支付債務，取決於公司是否獲得額外融資。管理層的 計劃包括尋求通過債務和股權融資獲得更多資金，確保監管部門批准充分利用其動力分離技術，以及啟動礦石加工以產生運營現金流。

不能保證本公司 能夠按本公司可接受的條款或根本不能籌集資金，也不能保證其運營產生的現金流 是否足以滿足其當前的運營成本。如果公司無法獲得足夠的額外資本， 可能需要縮小其計劃的產品開發範圍，這可能會損害其財務狀況和運營業績 ，或者可能無法繼續為其持續運營提供資金。這些情況令人對公司 從這些精簡合併財務報表發佈之日起至少一年內作為持續經營企業繼續經營的能力產生了極大的懷疑。 財務報表簡明合併 財務報表發佈後，該公司是否有能力持續經營至少一年。隨附的簡明合併財務報表不包括任何可能因這些不確定性的結果而導致的調整。

西方鈾釩公司 及其子公司

簡明合併財務報表附註

(以美元表示)

(未經審計)

附註 3-重要會計政策摘要

列報依據和合並原則

隨附的簡明合併財務報表 是根據公認的中期財務信息會計原則 以及表格10-Q和S-X規則第10條的説明編制的。因此，它們不包括美國公認的會計原則要求的所有 信息和附註。然而，公司管理層 認為，所有必要的調整都已包括在這些報表中，以便公平地列報財務狀況和經營業績 。這些簡明合併財務報表應與公司於2020年4月14日提交給證券交易委員會的截至2019年12月31日的財政年度10-K表格 年度報告中包含的 合併財務報表及其附註一併閲讀。截至2020年9月30日的9個月的經營業績不一定代表隨後任何季度或截至2020年12月31日的年度的預期業績。

隨附的簡明合併財務報表包括Western及其全資子公司、西部鈾公司(猶他州)、PRM、Black Range、Black Range Cu Inc.、Ranger Resources Inc.、Black Range Minerals Inc.、Black Range Minerals Colorado LLC、Black Range Minerals Wyming LLC、Haggerty Resources LLC、Ranger Alaska LLC、Black Range Minerals Utah LLC、Black Range Minerals LLC合併後，公司間的所有交易和餘額均已沖銷。

本公司已證實某些鈾項目存在礦化材料 。本公司尚未根據美國證券交易委員會(“SEC”)在行業指南7下的定義 通過完成其任何鈾項目的“最終”或“可投資”可行性研究 來建立已探明或可能的儲量。

勘探階段

根據美國公認會計原則，與收購礦業權有關的支出 最初按已發生資本化，而勘探和開採前支出 按已發生費用計入，直至本公司通過建立已探明或可能的儲量退出勘探階段。與勘探活動有關的支出 (如鑽探計劃以尋找更多礦化材料)將作為已發生支出。 與開採前活動(如建設礦場、離子交換設施和處置井)相關的支出 在該鈾項目確定已探明或可能儲量之前按已發生支出計入費用，之後 與該特定項目的礦山開發活動相關的後續支出將按已發生費用計入資本化。

處於行業指南7定義的生產階段 的公司，在建立已探明和可能儲量並退出勘探階段後，通常會將與持續開發活動相關的支出資本化 ，並使用生產單位法計算已探明和可能儲量的相應損耗 ，並將其分配到未來報告期的庫存，並在庫存出售時計入 銷售商品成本。公司正處於勘探階段，這導致公司報告的虧損比處於生產階段時更大，這是由於與正在進行的磨礦開發活動有關的支出支出而不是資本化 。此外， 公司的未來報告期將不會有相應的攤銷，因為這些成本將在以前支出，從而降低庫存成本和銷售商品成本，以及 與公司處於生產階段時相比，毛利更高、虧損更低的運營結果。任何資本化的 成本，例如與取得礦業權有關的支出，都將使用 直線法在估計的開採壽命內耗盡。因此，本公司的簡明綜合財務報表可能無法直接與處於生產階段的公司的財務報表進行比較 。

西方鈾釩公司 及其子公司

簡明合併財務報表附註

(以美元表示)

(未經審計)

附註 3-重要會計政策摘要，續

預算的使用

根據美國公認會計原則(GAAP)編制這些精簡合併財務報表要求管理層做出估計和假設，這些估計和假設會影響財務報表日期報告的 資產和負債額以及報告期內的收入和費用。根據其性質，這些估計會受到計量不確定性的影響，未來期間此類估計的變化可能會對簡明綜合財務報表產生重大影響 。需要管理層估計和 假設的重要領域包括確定涉及普通股的交易的公允價值、評估使用年限和評估Kinetic Separation知識產權減值、礦產和設備的估值和減值評估、 遞延或有對價、以及回收負債、基於股票的補償估值和可供出售證券的估值 。其他需要估計的領域包括支出的分配、礦業權和 財產的耗盡和攤銷。實際結果可能與這些估計不同。

外幣折算

本公司(包括其子公司)的報告貨幣 為美元。位於美國以外的子公司的財務報表以其本位幣(即當地貨幣) 計量。母公司(西方鈾和釩公司(安大略省))的本位幣是加元。這些子公司的貨幣資產和負債按資產負債表日的匯率 換算。收入和支出項目按月平均匯率折算。非貨幣資產 按其歷史匯率折算。換算調整計入簡明綜合資產負債表中的累計其他全面虧損 。

收入確認

該公司租賃其某些礦產 用於勘探和生產石油和天然氣儲量。本公司根據 ASC 842“租賃”對租賃收入進行會計處理。提前收到的租賃付款將按與預付款相關的租賃期限 以直線方式遞延和確認。特許權使用費在收到時確認為收入。

金融工具的公允價值

由於這些 工具的短期性質，現金、限制性 現金、應付賬款、應計負債和應付貸款的賬面價值接近其公允價值。有價證券在每個資產負債表日根據被視為1級投入的報價調整為公允價值。公司的運營和融資活動主要是以美元進行的，因此，公司不會因外幣匯率的變化而受到市場風險的重大影響。 因此，公司不會因外幣匯率的變化而面臨重大的市場風險。公司 通過其現金和受限現金面臨信用風險，但通過將這些存款保留在主要金融機構 來降低這種風險。

ASC 820“公允價值計量和披露”提供了公允價值計量的框架。該框架提供了公允價值層次結構，對用於計量公允價值的估值技術的輸入進行了優先排序 。對於相同的資產或負債，該層次結構對活躍市場中的未調整報價 給予最高優先級(1級測量)，對不可觀察到的輸入給予最低優先級( 3級測量)。

公允價值定義為退出價格， 表示在市場參與者之間有序交易中出售資產或支付轉移負債時將收到的金額 。公允價值是一種基於市場的計量，是根據市場參與者 在為資產或負債定價時使用的假設而確定的。在計量公允 價值時，使用三層公允價值層次結構來確定投入的優先順序，如下所示：

級別1為相同資產或負債在活躍市場報價 。

級別2對活躍市場中類似資產或負債的報價 ，對非活躍市場中相同或類似資產或負債的報價 或其他可直接或間接觀察到的投入。

3級無法觀察到的重大投入 無法得到市場數據證實的投入。

西方鈾釩公司 及其子公司

簡明合併財務報表附註

(以美元表示)

(未經審計)

附註 3-重要會計政策摘要，續

金融工具公允價值(續)

本公司金融 工具的公允價值如下：

所得税

本公司採用資產負債 方法進行所得税的財務會計和報告。所得税撥備是根據確定應納税所得額時未考慮的永久性項目 調整後的損益計提的。遞延所得税指 本公司資產及負債的財務報告及税基之間的差異所產生的税項影響，按預期差異將會逆轉的年度的現行税率計算。

本公司評估遞延税項資產的可回收性 ，並在部分或全部遞延税項資產極有可能無法變現時設立估值撥備。管理層對税法的解釋做出判斷，這些判斷可能會在審計時受到質疑，並導致以前的納税責任估計發生變化。管理層認為，已為所得税 計提了充足的撥備。如果按税收管轄區劃分的實際應納税所得額與估算值不同，則可能需要額外的免税額或沖銷 準備金。

税收優惠僅適用於税務部門審查後更有可能維持的税務 職位。確認金額按結算時可能實現的超過50%的最大收益計量 。對於公司納税申報單中聲稱的不符合這些確認 和衡量標準的任何税收優惠，將記錄“未確認 税收優惠”的責任。截至2020年9月30日和2019年12月31日，不需要上報未確認的税收優惠責任 。

本公司記錄與税務審計相關的利息和罰款的政策是將此類項目記錄為一般和行政費用的組成部分。 截至2020年9月30日和2019年9月30日期間，沒有應計的罰款和利息金額。本公司 預計其不確定的税務狀況在未來12個月內不會改變。管理層目前不瞭解 審查中可能導致重大付款、應計或重大偏離其職位的任何問題。

本公司已將其聯邦 加拿大和美國納税申報單以及其在科羅拉多州和猶他州的納税申報單確定為其“主要”納税管轄區， 2016至2019年的此類納税申報單仍有待審查。

西方鈾釩公司 及其子公司

簡明合併財務報表附註

(以美元表示)

(未經審計)

附註 3-重要會計政策摘要，續

每股虧損

每股基本淨虧損的計算方法是： 將淨虧損除以期內已發行普通股的加權平均數。稀釋後每股收益是根據期內已發行普通股和潛在普通股(如果稀釋)的加權平均數計算的。 潛在普通股包括行使股票期權和認股權證後可發行的增量普通股(使用庫存股方法)。 潛在普通股包括在行使股票期權和認股權證(使用庫藏股方法)後可發行的增量普通股。在計算截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的稀釋每股淨虧損時， 和2019年不包括潛在的稀釋證券。所列各期間每股淨虧損的計算方法對於基本和完全攤薄都是相同的 。

下表中概述的潛在攤薄證券 已從每股攤薄淨虧損的計算中剔除，因為納入這些證券的影響將是反攤薄的 。

權證修改費用

根據ASC 718，股權獎勵條款或條件的修改 應視為原始獎勵與新獎勵的交換。增量 成本是指根據ASC 718確定的修改後裁決的公允價值超出緊接其條款修改前的原始裁決的公允價值 ，並基於股價和其他相關因素進行計量。 由此產生的差額記為權證修改費用。有關更多信息，請參見注釋8。

最新會計準則

管理層不相信，任何最近發佈但尚未生效的會計準則一旦採用，將不會對隨附的精簡合併財務報表產生重大影響。本公司採用以下披露的最新會計準則。

2016年6月，美國財務會計準則委員會發布了ASU No.2016-13， 《金融工具--信貸損失(主題326)：金融工具信貸損失的計量》(ASU 2016-13)。ASU 2016-13用預期損失模型取代了已發生損失模型，該模型稱為當前的 預期信用損失(CECL)模型。CECL模型適用於按攤銷成本計量的金融資產的信貸損失，包括應收貸款、持有至到期債務證券和再保險應收賬款。它還適用於 未計入保險的表外信用風險(如貸款承諾、備用信用證、財務 擔保和其他類似工具)和出租人確認的租賃淨投資。對於 符合SEC備案文件定義的公共業務實體，該標準將在2019年12月15日之後的財年生效，包括這些財年的 個過渡期。對於非暫時性減值的債務證券，本指導意見將前瞻性地適用。 現有購買的信用減值(PCI)資產將被剔除，並在採用之日歸類為購買的信用惡化(PCD)資產 。該資產將計入所有PCD資產在採用日期 的預期信貸損失撥備，並將繼續根據該等資產截至採用日期 的收益率確認利息收入中的非信貸折扣。預期信貸損失的後續變化將通過撥備計入。對於 CECL範圍內的所有其他資產, 自指引生效的第一個報告 期初起，留存收益中將確認累計影響調整。本公司評估，ASU 2016-13年度不會對其精簡 合併財務報表產生實質性影響。

2019年11月，FASB發佈了ASU 2019-08， 薪酬-股票薪酬(主題718)和與客户合同的收入(主題606)，其中澄清了 實體必須通過應用主題718中的指導來衡量和分類授予客户的基於股票的支付獎勵。ASU 2019-08適用於2019年12月15日之後開始的年度報告期，包括 這些年度報告期內的中期報告期。本公司已評估ASU 2019-08-不會對其簡明合併財務報表 產生實質性影響。

西方鈾釩公司 及其子公司

簡明合併財務報表附註

(以美元表示)

(未經審計)

附註 3-重要會計政策摘要，續

最新會計準則(續)

2020年6月，美國註冊會計師協會與美國財務會計準則委員會共同開發了技術問答3200.18，“借款人 對根據小企業管理支付卡保護計劃收到的可免除貸款進行核算”， 旨在澄清如何對從支付卡保護計劃收到的貸款進行核算。 全面問答3200.18規定，一個實體可以對ASC470項下的購買力平價貸款進行核算。 TQA 3200.18規定，一個實體可以對ASC470項下的購買力平價貸款進行核算。 該技術問答3200.18規定，一個實體可以對根據ASC470規定的購買力平價貸款進行核算。 該技術問答旨在澄清如何對從支付支票保護計劃收到的貸款進行核算。該實體可能會根據國際會計準則(“IAS”)20，“政府補助金的會計處理和政府援助的披露”對貸款進行會計處理。 本公司將按照全面質量保證3200.18允許的標準，根據ASC470對購買力平價貸款收益進行會計處理。

附註 4-礦物資產設備，以及動力分離知識產權和其他財產

公司於2014年8月18日收購併於2020年9月30日保留的採礦財產 包括：位於猶他州埃默裏 縣的San Rafael鈾礦項目；位於科羅拉多州聖米格爾縣西部的Sunday礦山綜合體；位於科羅拉多州蒙特羅斯西部的Van 4礦；位於猶他州聖胡安縣和科羅拉多州聖米格爾縣的Sage礦項目。這些採礦資產 包括科羅拉多州和猶他州的租賃土地。在收購之日，所有這些採礦資產均未投入運營。

公司於2015年9月16日收購的礦業資產 截至2020年9月30日由公司保留，包括位於科羅拉多州弗裏蒙特和特勒縣的漢森、北漢森、高地公園和漢森野餐樹 。該公司還收購了位於科羅拉多州維爾德縣的Keota項目和位於懷俄明州碳縣的Ferris Haggerty項目。這些礦業資產包括猶他州、科羅拉多州和懷俄明州的自有和租賃土地。所有采礦資產都代表以前開採到不同鈾 度的資產。

由於本公司尚未在其任何物業上正式建立 已探明或可能儲量，因此任何礦化材料 能否按原計劃及預期進行經濟開採存在固有的不確定性。

該公司的礦物屬性 以及設備和動力學分離知識產權為：

油氣租賃和地役權

2017年7月18日，石油和天然氣租約 生效，涉及本公司在科羅拉多州約160英畝的 地產擁有的礦產和礦業權。作為簽訂租約的對價，本公司於2017年第三季度收到12萬美元。 租約的初始期限為三年，承租人可按初始費率的150%延長租期。承租人還同意向本公司支付18.75%的特許權使用費，該特許權使用費為承租人收入的18.75%，用於生產、節約和銷售可歸因於淨礦產權益的石油和天然氣。公司將在租賃期 內遞增確認初始付款。

2018年2月26日，本公司與石油和天然氣租約所在的同一實體簽訂了一份進一步協議，向其提供對 本公司財產額外部分的地役權，僅用於運輸通過管道開採的石油和天然氣。作為地役權的對價 ，公司在2018年第一季度收到了36,960美元。公司將在地役權的八年期限內以遞增方式確認這筆款項 。

西方鈾釩公司 及其子公司

簡明合併財務報表附註

(以美元表示)

(未經審計)

注 4-礦產資產設備以及動力分離知識產權和其他財產(續)

油氣租賃和地役權，續

2020年6月23日，上文討論的同一實體 選擇將石油和天然氣租賃地役權再延長三年，自之前租賃到期之日起 。

在截至2020年和2019年9月30日的三個月內，公司確認的總收入分別為11,155美元和11,155美元；截至2020年9月30日和2019年9月30日的九個月，根據這些油氣租賃安排，公司確認的總收入分別為33,465美元和33,465美元。

填海負債

本公司的礦山須承擔 某些資產報廢義務，本公司已將其記錄為回收負債。 美國礦山的回收責任受法律和法規要求的約束，相關監管機構會定期審查對回收成本的估計 。填海責任代表本公司對與礦產有關的未來填海成本現值的最佳估計 。本公司釐定該礦產於2020年9月30日及2019年12月31日的總回收負債分別約為906,898美元及897,662美元 。2020年3月2日，科羅拉多州礦地復墾委員會(“MLRB”)發佈命令，暫時停止VAN 4礦場，終止採礦作業，並下令開始最終復墾。該公司已開始對凡4礦進行 復墾。填海成本由收購該物業時發出的填海保證金全數支付。 本公司調整其對Van 4礦的填海責任的公允價值。與Van 4礦有關的復墾負債 部分及其相關的限制性現金分別計入流動負債和流動資產，價值75,057美元。本公司預計在2054年後開始為所有未在 回收中的礦山承擔回收責任，因此，已使用5.4%的貼現率對截至2020年9月30日和2019年12月31日的淨折現合計價值分別為306,653美元和294,228美元的剩餘壽命內的總負債進行貼現。截至2020年9月30日和2019年12月31日的總回收 負債分別由金額為906,898美元和897662美元的財務擔保擔保 。

截至2020年和2019年9月30日的9個月的回收責任活動包括：

西方鈾釩公司 及其子公司

簡明合併財務報表附註

(以美元表示)

(未經審計)

注 4-礦產資產設備以及動力分離知識產權和其他財產(續)

麪包車4號礦場許可狀況

科羅拉多州採礦及土地復墾委員會(“MLRB”) 已批准本公司Van 4礦的一名前擁有人首次暫時停止採礦的復墾，該復墾將於2017年6月23日到期。在到期之前，PRM通過第二次臨時 停止正式請求延期。PRM隨後參與了一項公開進程，最終於2017年7月26日舉行聽證會。在聽證會之前，三個追求環境和保護目標的非營利組織提交了一份簡短的反對延期的簡報。MLRB董事會成員投票批准Van 4礦第二次五年臨時停產。此後，三方反對方 於2017年9月18日提起訴訟。MLRB被指定為被告，PRM被指定為案件的一方，因為科羅拉多州的法律要求，聽證會後提起的任何訴訟都必須包括訴訟中的所有各方。原告 組織正在尋求法院撤銷董事會的命令，批准Van 4礦的 PRM第二次為期五年的臨時停工期。科羅拉多州總檢察長在科羅拉多州丹佛地區法院為這一訴訟辯護。2018年5月8日，科羅拉多州丹佛地區法院做出了勝訴裁決，批准了額外的五年臨時停業期 。原告就這一裁決向科羅拉多州上訴法院提出上訴，2019年7月25日，裁決被推翻，據此， 不應批准額外的五年臨時停止期。此後，MLRB和科羅拉多州總檢察長通知Western，它不會對這一裁決提出額外的上訴。進一步, 上訴期限已過。 法官隨後指示MLRB發佈命令，撤銷許可證，並將Van 4礦 填海。2020年1月22日，MLRB舉行了聽證會，隨後於2020年3月2日，MLRB發佈命令，暫時停止VAN 4，終止採礦作業，並下令開始最終填海。本公司已開始 復墾Van 4礦。填海費用由收購物業時貼出的填海保證金全數支付。

星期日礦井綜合體許可狀態

2020年2月4日，科羅拉多州DRMS 發出聽證通知，宣佈終止與科羅拉多州為星期日礦場頒發的採礦許可證狀況有關的採礦作業。爭議的焦點是科羅拉多州上訴法院未受質疑的意見 申請另一個礦山(Van 4)，該礦山具有非常不同的事實，正在追溯性地修改DRMS規則和條例。公司 堅持認為，它及時滿足了現有的規章制度。聽證會原定於每月幾次MLRB董事會會議期間舉行，但此事已被多次推遲。許可聽證會是在2020年7月22日MLRB董事會每月 會議期間舉行的。爭論的焦點是構成星期日礦建築羣的五個現有許可證的狀況。由於 COVID限制，聽證會使用僅虛擬格式進行。本公司以3票贊成、1票反對的裁決獲勝，該裁決確認 在DRMS監督下完成的星期日礦場的工作對Western維護這些許可證是及時和充足的。 在隨後的2020年7月30日信函中，DRMS通知本公司，五個許可證(星期日、西星期日、聖裘德、康乃馨和託帕茲)的狀態已更改為有效狀態，自2019年6月10日起生效，也就是批准更改狀態的原定日期 。2020年8月23日，由於受新冠肺炎疫情的直接和間接影響，煤礦在180天的窗口內沒有重新啟動，本公司提出了星期日煤礦綜合體臨時停止狀態的請求。 因此，許可證聽證會定於2020年10月21日舉行，以確定臨時停止狀態。在一致表決中，MLRB批准了五個星期日礦山綜合體許可證(星期日，西星期日，聖裘德，康乃馨)中每一個的臨時停止狀態, 和黃玉)。2020年10月9日，MLRB發佈了一項董事會命令，最終確定了2020年7月22日許可證聽證會的結果 。2020年11月12日，一個環保團體聯盟對MLRB提起訴訟，要求終止黃玉採礦許可證，以求對2020年7月22日的決定提出部分上訴。管理層預計將加入MLRB ，為他們2020年7月22日的決定辯護。

附註5-應付賬款和應計負債

應付賬款和應計負債包括：

西方鈾釩公司 及其子公司

簡明合併財務報表附註

(以美元表示)

(未經審計)

附註6-應付貸款

工資保障計劃貸款

2020年5月6日，該公司獲得了73,116美元的 購買力平價貸款。這筆貸款的固定利率為1%，要求公司在延期七個月後每月支付十七(17)筆款項，到期日為2022年5月6日。全部貸款本金有資格獲得寬免 ，前提是收益在最初期限內用於允許的支出。最終的PPP計劃 更新和寬恕申請已經敲定，因此公司將在第四季度就PPP貸款申請寬恕。

附註7--承諾

供貨合同

2015年12月，該公司與美國一家主要公用事業公司簽署了 鈾精礦供應協議，從2018年開始交貨，持續五年 至2022年。由於公司不擁有可銷售的鈾，因此簽訂了部分轉讓協議，根據該協議，受讓人接受公司在第一年交付125,000磅天然鈾精礦的權利。 第1年交付是在2018年間完成的，根據協議，受讓人獲得了全額對價。公司未 確認本次交易的任何損益。第二年，簽訂了部分轉讓協議，受讓人 接受公司在第二年交付125,000磅天然鈾精礦的權利。第2年交付 是在2019年完成的，根據協議，受讓人獲得了全額對價。本公司未確認本次交易的任何收益 或虧損。該公司和美國公用事業客户共同同意取消第3年交付，而不是 尋求部分轉讓；2020年內不會交付。

法律程序

2019年6月13日，Black Range因原始的韋爾德縣科羅拉多州契約語言而被起訴 。這起訴訟是在韋爾德縣地區法院提起的。該契約是在公司於2015年9月收購Black Range之前由先前管理層和代表物業所有者財產的銀行協商的 。原告，遺產的受益人，聲稱他們的意圖是他們將從該財產獲得石油和天然氣生產的超額生產特許權使用費 ，然而這一語言並不包括在地契中。韋斯特的律師 已經向法院提交了反駁這一指控的迴應。這隻涉及這塊 未開發資產的石油和天然氣生產的特許權使用費，因此目前沒有經濟影響。法院程序要求雙方當事人在將案件提交法院之前參與調解 程序。在調解程序的安排過程中，雙方同意和解。 Western於2019年12月31日簽署了和解協議，四名原告於2020年1月在不同日期簽署了和解協議 。原告獲得了1/8的非參股特許權使用費權益。對於從韋爾德縣物業生產和銷售的所有碳氫化合物和非碳氫化合物 物質。由於和解僅影響未來經濟，公司 不會確認本次交易的任何損益。

附註8-股本及其他股本工具

授權資本

公司普通股 的持有者每股享有一票投票權。普通股持有人有權從合法資金中按比例獲得董事會可能宣佈的股息(如果有的話)。在公司清算、解散或清盤時，普通股持有人有權按比例分享公司所有合法可供分配的資產。 截至2020年9月30日和2019年12月31日，授權發行的普通股數量不限。

激勵性股票期權計劃

本公司維持一項獎勵股票 期權計劃(“計劃”)，允許授予股票期權作為獎勵薪酬。公司股東於2008年6月30日批准了該計劃，並於2013年6月20日批准了對該計劃的修訂，董事會於2015年9月12日批准了對該計劃的額外 修改。

該計劃的目的是通過股票期權向董事、管理層、員工和顧問提供機會， 獲得公司的所有權權益，並從公司的增長中獲益，從而吸引、 留住和激勵董事、管理層、員工和顧問。

西方鈾釩公司 及其子公司

簡明合併財務報表附註

(以美元表示)

(未經審計)

附註8-股本和其他權益工具，續

激勵股票期權計劃，續

該計劃規定，可授予股票期權的普通股總數 不超過授予股票期權時已發行和已發行普通股的10%。截至2020年9月30日，共有300,083,747股普通股已發行，當時根據該計劃有資格發行的最大股票期權數量為3,008,375股。

於2020年1月6日，本公司根據該計劃 向由本公司董事、高級管理人員、 及顧問組成的五名人士授予購買合共60萬股普通股的選擇權。期權期限為五年，行使價為1.03加元(截至2020年6月30日為0.76美元) ，從最初授予之日開始，此後於2020年1月31日和2020年9月30日平分授予三分之一。

股票期權

截至2020年和2019年9月30日的三個月，公司與股票期權相關的股票薪酬 分別為0美元和0美元，截至2019年9月30日和2019年9月30日的9個月，與股票期權相關的費用分別為204,808美元和180,269美元。截至2020年9月30日，該公司的未攤銷 股票期權費用為0美元。

該公司利用Black-Scholes 期權定價模型，根據以下概述的假設確定這些股票期權的公允價值。

認股權證

西方鈾釩公司 及其子公司

簡明合併財務報表附註

(以美元表示)

(未經審計)

附註8-股本和其他權益工具，續

授權延期

於2020年4月20日，本公司宣佈將於2018年5月4日、6月30日及8月9日截止的向非經紀私募投資者發行的普通股認購權證(“認股權證”)延長九個月(“2018年私募”)，並修訂每份認股權證加速條款中的觸發價格 。共有2671,116份手令被修訂。權證修改 費用為639,012美元。

本公司使用以下假設，對修改前和修改後的權證進行了Black-Scholes估值 。

每份認股權證最初分別有權讓持有人 在2020年5月4日、7月30日和 9日之前的任何時間以1.15加元的價格購買一股公司股本中的普通股。其中每個日期都從各自的到期日延長了9個月，因此 認股權證現在將分別於2021年2月4日、4月30日和5月9日到期。此外，每份認股權證最初包含 加速條款，允許公司在連續五個交易日內普通股收盤價等於或大於2.50加元的情況下加速認股權證的到期日。公司修改了這一條款 ，將觸發價格從2.50加元降低到1.83加元。

附註 9-採礦支出

西方鈾釩公司 及其子公司

簡明合併財務報表附註

(以美元表示)

(未經審計)

附註 10關聯方交易和餘額

本公司在正常業務過程中根據服務安排與相關 方進行交易，具體如下：

在收購Black Range之前，公司首席執行官兼董事(“賣方”)George Glasier先生將他在以前與Ablation Technologies，LLC的合資企業中的權益轉讓給Black Range。與轉讓有關，Black Range向賣方發行了2500萬股Black Range普通股 ，並承諾在動力學分離技術首次商業應用後60天內向賣方支付50萬澳元(截至2020年9月30日為358,401美元)。西部公司承擔了與收購Black Range相關的或有付款義務 。在收購Black Range之日，該或有債務被確定為可能發生。由於遞延或有對價債務可能發生且金額可予估計， 公司於2020年9月30日及2019年12月31日分別將遞延或有對價記為承擔負債358,401美元及351,099美元。

附註11-金融工具

外幣風險

外幣風險是指 外幣匯率變化將影響公司財務狀況或現金流的風險。公司的 報告貨幣為美元。西方鈾釩公司獨立實體的本位幣 是加元。本公司面臨與某些活動相關的外幣風險，這些活動將以加拿大基金結算 。管理層定期監控其外幣風險敞口，以最大限度地降低對其現金流造成不利影響的風險。

信用風險集中

信用風險集中是指在某些交易對手無法履行對公司的義務時的損失風險 。本公司通過將現金存放在信用質量高的金融機構來限制其 現金的信用損失風險，並限制現金。

流動性風險

流動性風險是指公司從運營中獲得的 濃縮綜合現金流將不足以使公司繼續運營的風險，而清償的是 負債。本公司面臨流動性風險，因為其持續運營取決於其能否以債務或股權的形式獲得融資，或實現盈利運營以償還到期債務。 截至2020年9月30日，本公司的營運資金為373,382美元，手頭現金為818,630美元。(br}本公司的持續運營取決於其能否以債務或股權的形式獲得融資，或實現盈利運營以償還到期債務。 截至2020年9月30日，本公司的營運資金為373,382美元，手頭現金為818,630美元。

市場風險

市場風險是指礦物市場價格波動 將影響公司未來現金流的風險。本公司在鈾和釩的 價格上面臨市場風險，這將決定其建立和實現盈利業務的能力、本公司能夠進行的勘探和開發工作的數量以及可獲得的融資機會的數量。 管理層認為，目前簽訂任何套期保值或遠期合同以減輕其對特定市場價格風險的敞口 還為時過早。

備註 12-新冠肺炎

2019年12月，據報道，中國武漢出現了一種新的冠狀病毒株 新冠肺炎。自那以後，新冠肺炎冠狀病毒已經蔓延到包括美國在內的多個國家。 隨着新冠肺炎冠狀病毒在美國的持續傳播，公司可能會經歷 可能嚴重影響公司的中斷。新冠肺炎冠狀病毒在全球範圍內的爆發繼續快速發展。 新冠肺炎冠狀病毒對公司業務的影響程度將取決於未來的事態發展，這些事態發展 高度不確定，無法有把握地預測，例如疾病的最終地理傳播、疫情爆發的持續時間 、美國和其他國家/地區的旅行限制和社會距離、企業關閉或業務中斷 以及美國採取的控制和治療疾病的行動的有效性。到目前為止，新冠肺炎 主要導致西方在報告、監管和運營方面的延遲。最值得注意的是，由於新冠肺炎疫情的直接和 間接影響，星期日煤礦在180天的窗口內沒有重新啟動，因此本公司發起了一項請求，要求使星期日煤礦處於臨時 停止狀態。公司正在關注新冠肺炎對公司運營的潛在影響 。

項目 2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

前瞻性 陳述

本季度報告中披露的 信息以及本文引用的信息包括修訂後的1933年證券法第27A節和修訂後的1934年證券交易法(“交易法”)第21E節所指的“前瞻性 陳述”。前瞻性陳述包括但不限於有關我們或我們的管理層對未來的期望、希望、信念、意圖或戰略的陳述。此外，任何提及未來事件或情況的預測、預測或其他描述(包括任何潛在假設)的陳述均為前瞻性陳述。“預期”、“相信”、“ ”、“可能”、“估計”、“預期”、“打算”、“可能”、“ ”、“可能”、“可能”、“預測”、“計劃”、“項目”、“ ”應該、“將”等類似表達可能會識別前瞻性陳述，但缺少 這些詞語並不意味着陳述不具有前瞻性。

本季度報告中包含或引用的 前瞻性陳述是基於我們對未來發展及其對我們的潛在影響的當前預期 和信念，僅在每份此類陳述發表之日發表。 不能保證影響我們的未來發展會是我們預期的發展。這些前瞻性 陳述涉及許多風險、不確定性(其中一些是我們無法控制的)或其他假設，可能導致 實際結果或業績與這些前瞻性陳述中明示或暗示的結果或業績大不相同。 這些風險和不確定因素包括但不限於本季度 報告第一部分第2項和公司截至2019年12月31日的年度報告10-K表第一部分第1A項中描述的那些因素。如果 這些風險或不確定性中的一個或多個成為現實，或者我們的任何假設被證明是不正確的，實際結果可能與這些前瞻性陳述中預測的結果在重大方面存在差異。我們不承擔更新或修改 任何前瞻性陳述的義務，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因，除非適用的證券法可能要求 。

以下討論 應與本季度報告中包含的精簡合併中期財務報表及其腳註 一起閲讀。

概述

一般信息

西部鈾釩公司(“西部”或“公司”，前身為西部鈾公司)於2006年12月根據“安大略省商業公司法”註冊成立。2014年11月20日，公司完成了在 加拿大證券交易所(“CSE”)的上市程序。作為這一過程的一部分，公司收購了特拉華州有限責任公司Pinon Ridge Mining LLC(“PRM”)100%的成員權益 。該交易構成了PRM對Western的反向收購 (“RTO”)。在獲得適當的股東批准後，公司重組了 董事會和高級管理團隊。自2015年9月16日起，Western完成對Black Range Minerals Limited(“Black Range”)的收購。

2014年8月18日，本公司完成了從Energy Fuels Holding Corp.購買科羅拉多州和猶他州的某些採礦資產的交易。購買的資產包括猶他州和科羅拉多州的自有和租賃土地，所有這些資產都代表過去曾在不同程度上開採過鈾的資產。此次收購包括購買Sunday Mining Complex。SUNDAY 礦場位於科羅拉多州聖米格爾縣西部。該綜合體由以下五個獨立礦場組成：SUNDAY礦場、康乃馨礦場、聖裘德礦場、West SUNDAY礦場和Topz礦場。這些 個礦山的運營都需要單獨的許可證，所有這些許可證都已由Western獲得，目前有效。此外，每個礦山 都能很好地進入鋪設好的公路、通向現有坡道的電力、辦公室/倉庫/商店和更衣樓， 以及廣泛的地下運輸開發，有幾個通風井，配有排氣扇。這些財產以前 以500,000美元期票為抵押的優先權益作為擔保，該票據已於2018年8月31日全額支付， 因此這些財產現在是免費的，沒有任何產權負擔。SUNDAY礦山綜合體是本公司的核心資源 資產，自2019年6月起被分配為活躍狀態。

2015年9月16日，Western完成了對Black Range的收購，Black Range是一家澳大利亞公司，在收購完成之前一直在澳大利亞證券交易所上市。收購條款是根據Western和Black Range之間簽訂的最終合併實施協議 制定的。根據該協議，Western根據2001年澳大利亞公司法(Cth)(“Black Range Transaction”)以安排計劃(“該計劃”)的方式收購了Black Range的全部已發行股票，Black Range的股東將以1比750的基準發行Western的普通股。2015年8月25日，該計劃獲得Black Range股東的批准，2015年9月4日，Black Range獲得澳大利亞聯邦法院的批准。此外，西部公司還向某些員工、董事和顧問發放了購買西部公司普通股的期權 。此類股票期權旨在取代在Black Range 交易之前已發行的Black Range股票期權，以相同的1：750為基準。

公司在加拿大安大略省多倫多灣街330 Bay Street，Suite 1400，M5H 2S8設有註冊辦事處，其普通股在CSE上市，代碼為“WUC”，並在OTCQX Best Market交易，代碼為“WSTRF”。其主要業務活動是收購和開發位於美國猶他州和科羅拉多州的鈾和釩資源資產。

最近 發展動態

動態 分離許可

在 2016年間，該公司向科羅拉多州公共衞生和環境部(“CDPHE”)提交了文件，以便 就科羅拉多州SUNDAY 礦山綜合體申請Kinetic Separation可能需要的許可證類型作出裁決。在2016年5月和6月期間，CDPHE在科羅拉多州的幾個城市舉行了四次公開會議 ，作為這一過程的一部分。2016年7月22日，CDPHE結束了評議期。在這件事上，CDPHE諮詢了美國核管理委員會(“NRC”) 。作為迴應，CDPHE收到了日期為2016年10月16日的諮詢意見 ，該意見不支持NRC的意見，公司的監管律師 不同意該意見。NRC的諮詢意見建議，應將動力學分離作為研磨作業進行監管 ，但也認識到，由於在含鈾礦石上完成動力學分離後產生的非含鈾砂的良性性質，可能會豁免某些研磨監管要求。 在含鈾礦石上完成動力學分離後產生的非含鈾砂具有良好的性質，因此，NRC的諮詢意見建議將動力學分離作為研磨作業進行監管 。2016年12月1日，CDPHE 發佈了一項決定，即星期日礦擬議的動力分離作業必須由CDPHE通過 磨礦許可證進行監管。2018年鈾/釩混合價格的上漲使公司離生產更近了一步。從2017年 開始，本公司的監管法律顧問已準備了重要文件，為未來的提交做準備。 2019年9月13日，本公司的監管法律顧問向NRC提交了一份白皮書，題為《關於在鈾礦場地使用動力學分離流程的正確法律和政策解釋的建議》。2020年7月24日, NRC的工作人員寫信支持最初的結論；WESTERN的監管顧問正在評估替代方案。

星期天 礦山綜合體釩項目補充要求

2019年6月18日，科羅拉多州復墾、採礦和安全事業部(CDRMS)發佈了一封信函，説明在從SUNDAY MILE綜合地下工作場所移走 材料(礦石)和進一步異地處理之前的有限補充要求。在2019年8月5日(星期一)的後續會議上，本公司同意在礦場外儲存或儲存礦石之前在地表建造一個礦墊，並 獲得證明暴雨排水系統是按照從SMC移出礦石之前的現有計劃建造的 。2019年8月15日，本公司向CDRMS發出回覆信，提供所要求的有關SUNDAY MILE綜合礦場重啟的額外信息 。2019年9月18日，CDRMS發佈了一封信，表示星期日礦場的活動 不符合“採礦作業”的定義，因此，該部門目前不認為許可證處於有效狀態。CDRMS在信中重申，在將礦石材料從礦山移走並升級為現役狀態之前，CDRMS需要完成CDRMS的表面要求，並由CDRMS進行檢查和驗收。CDRMS進一步指出了適用於WESTERN公司擬議的場外動力分離試驗設施的要求。2020年4月9日，CDRMS發佈了一封信函，確認已審核並接受了礦石存儲平臺的施工竣工報告和竣工認證。 會議還指出，在礦石被移出並放入礦場之前，仍需完成檢查 ，但由於新冠肺炎的緣故，CDRMS的工作人員必須遵守州長的 留在家命令下的禁止旅行政策。因此, CDRMS提供了另一種遠程程序，需要大量的照片文件和製造商和安裝人員的簽名宣誓書，以證明礦墊襯墊是按照批准的 環境保護計劃安裝的。其他要求包括提交一份全面的水文地質報告和完成星期日礦山綜合體MLRB許可證聽證程序。獲得批准後，WESTERN已經完成了CDMRS現有環境保護計劃規定的所有項目、研究和 提交，並已提交所有文件。 CDMRS目前正在審查水文地質報告，在低於靜態 地下水位或影響地下水或地表水的情況下進行採礦活動需要批准。本公司正致力於完成最新的作業計劃， 該計劃是恢復黃玉礦山採礦活動所必需的。

星期天 礦井綜合體許可狀態

2020年2月4日，科羅拉多州DRMS 發出聽證通知，宣佈終止與科羅拉多州為星期日礦場頒發的採礦許可證狀況有關的採礦作業。爭議的焦點是科羅拉多州上訴法院未受質疑的意見 申請另一個礦山(Van 4)，該礦山具有非常不同的事實，正在追溯性地修改DRMS規則和條例。公司 堅持認為，它及時滿足了現有的規章制度。聽證會原定於每月幾次MLRB董事會會議期間舉行，但此事已被多次推遲。許可聽證會是在2020年7月22日MLRB董事會每月 會議期間舉行的。爭論的焦點是構成星期日礦建築羣的五個現有許可證的狀況。由於COVID 的限制，聽證會使用僅虛擬格式進行。本公司以3票贊成、1票反對的裁決獲勝，該裁決確認 在DRMS監督下完成的星期日礦場的工作對Western維護這些許可證是及時和充足的。 在隨後於2020年7月30日的信函中，DRMS通知本公司，五個許可證(星期日、西星期日、聖裘德、康乃馨和黃玉)的狀態已更改為有效狀態，自2019年6月10日起生效，也就是批准更改狀態的原定日期 。2020年8月23日，本公司提出了星期日煤礦臨時停止狀態的請求 ，因為由於新冠肺炎疫情的直接和間接影響，這些礦山在180天的窗口內沒有重新啟動。 因此，定於2020年10月21日舉行許可聽證會，以確定臨時停止狀態。在一致表決中，MLRB批准了五個星期日礦山綜合體許可證(星期日、西星期日、聖猶大、康乃馨)中每一個的臨時停工狀態, 和黃玉)。2020年10月9日，MLRB發佈了一項董事會命令，最終確定了2020年7月22日許可證聽證會的結果。 2020年11月12日，一個環保團體聯盟對MLRB提起訴訟，要求終止黃玉開採許可證，要求對2020年7月22日的決定提出部分上訴。管理層預計將加入MLRB，為他們2020年7月22日的決定辯護。

貨車 4礦場許可狀態

科羅拉多州採礦 土地復墾委員會(“MLRB”)首次批准Van 4礦的前所有人暫時停止開採該礦，該復墾將於2017年6月23日到期。在到期之前，PRM正式請求 通過第二次臨時停止進行延期。PRM隨後參與了一個公開過程，最終於2017年7月26日舉行了聽證會 。在聽證會之前，三個追求環境和保護目標的非營利組織提交了一份簡報，反對延期。MLRB董事會成員投票通過了第二次五年臨時停產Van 4 礦的決定。此後，三方反對方於2017年9月18日提起訴訟。MLRB被指定為被告，PRM 被指定為本案的一方，因為科羅拉多州法律要求，聽證會後提起的任何訴訟都必須包括訴訟中的所有 當事人。原告組織正在尋求法院撤銷董事會的命令，允許範4礦的PRM第二次 五年臨時停工期。科羅拉多州總檢察長在科羅拉多州丹佛市地方法院為這一訴訟辯護。2018年5月8日，科羅拉多州丹佛地區法院做出了勝訴的裁決，批准了額外的 五年臨時停業期。原告對這一裁決向科羅拉多州上訴法院提出上訴，並於2019年7月25日推翻了裁決，裁定不應批准額外的五年臨時停止期。

MLRB和科羅拉多州總檢察長 建議Western，它不會對這一裁決提出額外的上訴。此外，上訴的期限已經過了。法官隨後發出指示，要求MLRB發佈命令，撤銷許可證，並將Van 4礦投入 復墾。2020年1月22日，MLRB舉行了聽證會，2020年3月2日，MLRB發佈命令，騰出麪包車4臨時 停止，吊銷許可證，並下令開始最終填海，必須在五(5)年內完成。 公司開始對Van 4礦進行復墾，但由於新冠肺炎的限制以及全縣範圍的火災 和明火限制，進度被推遲。填海費用由收購物業時貼出的填海保證金全數支付。

焊接 科羅拉多州縣訴訟

2019年6月13日，Black Range因科羅拉多州韋爾德縣的原始契約語言而被起訴。這起訴訟是在韋爾德縣 地區法院提起的。該契約是在本公司於2015年9月收購Black Range之前由先前管理層和代表物業所有者財產的銀行 協商的。原告(遺產的受益人)聲稱， 他們的意圖是，他們將從該物業獲得石油和天然氣生產的生產優先使用費，但該條款 並未包括在地契中。韋斯特的律師已經向法院提交了反駁這一指控的迴應。這只是 涉及這一未開發資產的石油和天然氣生產的特許權使用費，因此目前沒有任何經濟影響。法院程序 要求雙方當事人在將案件提交法院之前參與調解程序。在冥想過程的日程安排 期間，雙方同意和解。Western於2019年12月31日簽署了和解協議 ，四名原告在2020年1月的不同日期執行了和解協議。原告獲得了1/8的非參與 特許權使用費權益對於從Weld 縣物業生產和銷售的所有碳氫化合物和非碳氫物質。由於和解僅影響未來的經濟，本公司不會確認本次交易的任何收益或損失。

權證 延長2018年私募發行的權證

於2020年4月20日，本公司宣佈將於2018年5月4日、6月20日及8月9日截止的非經紀私募向投資者發行的普通股認購權證(“認股權證”) 延長九個月(“2018年私募 配售”)，並修訂每份認股權證加速條款中的觸發價格。共有2,671,116份認股權證正在修改 。

根據ASC 178-20-35-3，公司必須記錄權證修改費用，以説明這些修改對原始條款的影響 。有關更多信息，請參見注釋8。

目前，每份 認股權證使持有人有權分別在2020年5月4日、6月30日和8月9日之前的任何 時間，以1.15加元的價格購買一股公司股本中的普通股。每個日期都延長了9個月，因此 認股權證將分別於2021年2月4日、4月30日和5月9日到期。此外，每份認股權證最初包含 加速條款，允許本公司在連續五個交易日內普通股收盤價等於或大於2.50加元的情況下加速認股權證的到期日。該公司正在修改這一 條款，將觸發價格從2.50加元降低到1.83加元。本公司執行Black-Scholes分析以確定 權證的公允價值，使用修改前條款和修改後條款確定修改當日的權證公允價值。 根據本公司的分析，本公司於2020年4月20日記錄了639,012美元的權證修改費用。

鈾 第232條調查/核燃料工作組流程

在美國，美國商務部(Doc)於2018年根據1962年《貿易擴張法》(U.S.)第232條進行了一項調查，以評估進口美國境內約100座正在運行的民用核反應堆使用的絕大多數鈾 對國家安全的影響。作為對第232條報告的迴應， 白宮於2019年7月發佈了一份總統備忘錄。當時，特朗普總統成立了核燃料工作組(NFWG)，以尋找恢復和擴大國內核燃料生產的解決方案，並重新提出建議。 作為解決這一問題的第一步，特朗普總統的2021財年預算包括了未來十年每年1.5億美元的分項項目，以建立鈾儲備。

此後，美國能源部長丹·布勞萊特(Dan Brouillette)表示，能源部(DoE)正準備在2020年3月初發布NFWG的報告。這一聲明是在冠狀病毒感染推遲報告發布之前發佈的。 同時，國會已要求能源部準備一份關於美國鈾開採和轉換能力重組的關鍵挑戰的報告 。行業對能源部發起的信息請求做出迴應的延長截止日期為2020年3月30日。 WESTERN公司繼續參與這一進程，並提交了一份RFI意見書。

2020年4月23日，美國能源部發布了題為《恢復美國核能競爭優勢--確保美國國家安全的戰略》的《核不擴散工作組報告》( NFWG)。該報告概述了重建關鍵能力和直接支持美國國內核燃料循環前端的戰略。措施摘要包括以下可能使美國鈾礦商受益的措施： 通過建立鈾儲備直接購買鈾，結束能源部以易貨換鈾並重新評估能源部過剩鈾庫存管理政策的計劃，在電力市場為所有能源創造公平的競爭環境， 簡化監管改革和在美國市場傾倒鈾的土地准入。能源部提交的NFWG調查結果和建議 對美國鈾礦商來説是一個積極的結果；然而，最終結果和時間仍然不確定，因為這是一個持續的過程，需要國會的批准和預算撥款，並由美國政府機構實施。 目前，Western是極少數持有美國以前生產、允許和開發的礦山的鈾公司之一，因此處於有利地位，可以在短期內受益於有利的決定。

NFWG建議的實施仍然是一個持續的過程 。2020年7月，美國眾議院撥款委員會決定不為2021財年提供1.5億美元的鈾儲備資金。相反，能源部被給予180天的時間來制定和提交鈾儲備計劃。隨後，參議員巴拉索向美國參議院提交了題為《2020年美國核基礎設施法案》的議案，眾議員拉塔和切尼向美國眾議院提出了題為《核繁榮與安全法案》的議案。這些法案 落實了NFWG報告建議的主要條款；兩者都包括建立國家鈾儲備。 與此同時，能源部就美國鈾開採和轉化能力重組的關鍵挑戰的國會報告的準備工作仍在進行中 預計即將為美國眾議院完成。在美國大選後 2020年11月，參議院撥款委員會公佈了撥款措施和撥款，建議 建立和資助美國鈾儲備。2020年10月，DOC將俄羅斯暫停協議延長了 20年，至2040年。對俄羅斯進口美國鈾的現有配額類別進行了分級削減，並修改了額外的條款，以消除漏洞。延長該協議是NFWG的 建議之一。進一步落實報告的建議, 能源部向發展新核技術的公司頒發了多項投資獎勵 。TerraPower和X-Energy獲獎建造其先進反應堆設計的示範模型 ，NuScale獲得支持在愛達荷州國家實驗室部署由12個模塊 組成的首個美國小型模塊化反應堆(“SMR”)計劃。國際開發金融公司簽署了一份意向書，為NuScale在南非開發42個SMR模塊提供資金。作為對新核技術未來增長潛力的認可， 美國政府將其行業支持增加到了幾十年來未曾見過的水平，這是為了與國家支持的外國實體公平競爭 。

釩232調查

在美國，兩家國內公司於2019年11月應兩家國內公司的要求， 請求根據1962年(美國)《貿易擴張法》第232條進行調查。 2020年6月2日，美國商務部長威爾伯·羅斯(Wilbur Ross)啟動了一項調查，調查目前進口到美國的釩的數量或 情況是否威脅到國家安全。此次調查的啟動 創建了270天的窗口，持續到2021年2月，以便編寫並向美國總統提交報告。 作為補救措施，請願人要求對從所有來源進口的釩徵收40%的關税，並建立庫存計劃 。對精煉釩產品要求單獨的關税配額。西部公司已經提交了調查數據，並繼續 支持這項調查和補救措施，為美國國內生產商與外國國家資助的競爭對手創造公平的競爭環境 。

工資支票 保障計劃貸款

2020年5月6日，公司獲得了一筆73,116美元的 支付寶保護計劃貸款(“PPP貸款”)。這筆貸款的固定利率為1%，要求 公司在延期後每月支付十七(17)筆款項，到期日為2022年5月6日。貸款本金的全部 有資格獲得寬免，前提是收益在初期用於允許的支出 。PPP計劃的最終更新已經完成，寬恕申請流程 已經敲定，因此公司將在第四季度申請寬恕PPP貸款。

新冠肺炎 冠狀病毒

2019年12月，據報道，一種新的冠狀病毒株新冠肺炎在中國武漢出現。自那以後，COVID-19冠狀病毒已經蔓延到多個國家，包括美國和加拿大。隨着新冠肺炎冠狀病毒繼續在美國和加拿大傳播 ，我們可能會遇到可能嚴重影響我們業務的中斷。新冠肺炎冠狀病毒在全球範圍內的爆發 繼續快速發展。新冠肺炎冠狀病毒對我們業務的影響程度 將取決於未來的事態發展，這些事態發展高度不確定，無法充滿信心地預測，例如疾病的最終地理傳播 、疫情爆發的持續時間、美國、加拿大和 其他國家的旅行限制和社會距離、企業關閉或業務中斷，以及美國、加拿大 和其他國家為控制和治療該疾病而採取的行動的有效性。 =

運營結果

截至2020年9月30日的三個月與截至2019年9月30日的三個月相比

摘要：

截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月，我們的濃縮合並淨虧損分別為366,433美元和717,401美元，或每股虧損0.01美元和0.02美元。下面討論這些季度環比變化的 主要組成部分。

我們 截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月的綜合虧損分別為351,728美元和694,778美元。

收入

我們 截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月的收入分別為11,155美元和11,155美元。這一收入來自根據2017年7月18日油氣租賃協議、2018年2月2日管道地役權和2018年7月1日路權協議延長三年的2017年7月18日石油和天然氣租賃協議的租賃收入。這項收入來自收購Black Range Minerals時收購的非核心物業 。交易對手來自石油和天然氣行業。

採礦支出

截至2020年9月30日的三個月的採礦支出為53,166美元，而截至2019年9月30日的三個月的採礦支出為270,031美元。採礦支出減少216,865美元，或80.3%，主要是由於去年第三季度與 星期日礦山綜合體項目相關的採礦支出不成比例地增加。

專業費用

截至2020年9月30日的三個月的專業費用為67,356美元，而截至2019年9月30日的三個月的專業費用為131,228美元 。專業費用減少63,872美元，降幅為48.7%，原因是法律和監管支出減少了43,390美元 ，其他專業服務使用量減少了18,194美元。

常規 和管理

截至2020年9月30日的三個月的一般和行政費用為241,300美元，而截至2019年9月30日的三個月為279,849美元。 一般和行政費用減少38,549美元，或13.8%，原因是公用事業費用減少了19,325美元，工資減少了12,107美元 ，因為第三季度沒有複製去年星期日礦山綜合體項目的額外成本。

諮詢費

截至2020年9月30日的三個月的諮詢費為10,846美元，而截至2019年9月30日的三個月的諮詢費為45,181美元。 諮詢費減少34,335美元，降幅為76.0%，主要原因是公司在本期間減少了對顧問的使用 。

利息 費用，淨額

截至2020年9月30日的三個月的淨利息支出為4920美元，而截至2019年9月30日的三個月的淨利息支出為2267美元。利息支出淨額為2653美元，與去年同期相比具有可比性。

外匯 兑換

截至2020年9月30日的三個月的外匯收益(虧損)為14,705美元，而截至2019年9月30日的三個月的外匯收益(虧損)為22,623美元。匯兑損失減少7,918美元 主要是因為持有加元現金餘額，以及使用美元作為報告貨幣的 折算損失。

截至2020年9月30日的9個月與截至2019年9月30日的9個月相比

摘要：

截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月，我們的壓縮合並淨虧損分別為2,173,086美元和1,684,875美元，或每股虧損0.07美元和0.06美元。 以下討論了這些季度環比變化的主要組成部分。

截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月，我們的綜合虧損分別為2,274,182美元和1,647,653美元。

收入

我們 截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月的收入分別為33,465美元和33,465美元。這一收入來自根據2017年7月18日油氣租賃協議、2018年2月2日管道地役權和2018年7月1日路權協議延長三年的2017年7月18日石油和天然氣租賃協議的租賃收入。這項收入來自收購Black Range Minerals時收購的非核心物業 。交易對手來自石油和天然氣行業。

採礦支出

截至2020年9月30日的9個月的礦業支出為345,637美元，而截至2019年9月30日的9個月為398,317美元。 採礦支出減少52,680美元，或13.2%，主要是由於2019年星期日礦綜合體 項目支出較大，而2020年項目支出較低。

專業費用

截至2020年9月30日的9個月的專業費用為252,533美元，而截至2019年9月30日的9個月的專業費用為318,861美元 。專業費用減少66,328美元，或20.8%，主要原因是法律和監管支出減少了43,613美元，其他專業服務使用量減少了12,739美元。

常規 和管理

截至2020年9月30日的9個月的一般和行政費用 為911,080美元，而截至2019年9月30日的9個月為899,228美元。 一般和行政費用增加11,852美元，或1.3%，原因是股票補償支出的時間安排。 這些增加被新冠肺炎限制導致的差旅減少以及去年星期日礦綜合體項目期間產生的公用事業成本下降部分抵消，這些費用在本期間沒有複製。

諮詢費

截至2020年9月30日的9個月的諮詢費為47,668美元，而截至2019年9月30日的9個月的諮詢費為93,861美元。 諮詢費減少46,193美元，降幅為49.2%，主要原因是本公司在本期間減少了對顧問的使用 。

利息 費用，淨額

截至2020年9月30日的9個月的淨利息支出為10,621美元，而截至2019年9月30日的9個月的淨利息支出為8,073美元。利息支出淨增加2548美元，與去年同期相比是可比的。

外匯 兑換

截至2020年9月30日的9個月的外匯(虧損)收益為101,096美元，而截至2019年9月30日的9個月為37,222美元。外匯(損失)收益138,318美元的減少 主要是由於使用美元作為報告貨幣造成的換算損失，以及持有加元現金餘額造成的外匯風險敞口。

流動性 與資本資源

公司截至2020年9月30日的現金餘額為818,630美元。公司的現金狀況高度依賴於其 通過發行債務和股權籌集資金的能力，以及管理採礦開發和履行其上市公司報告責任的支出。 該公司的現金狀況高度依賴於其通過發行債務和股權籌集資金的能力，以及管理採礦開發支出和履行其上市公司報告責任的 能力。管理層認為，為了為礦業開發和動力分離提供資金 ，本公司將被要求通過債務和/或 股權的方式籌集額外資本。如果星期日礦綜合體的範圍擴大，該公司可能在2020年需要額外資本。此 展望基於公司當前的財務狀況，如果根據當前勘探計劃結果和/或外部機會有機會可用，則可能會發生變化 。

淨額 經營活動中使用的現金

截至2020年9月30日的9個月，經營活動中使用的淨現金為1,236,238美元，而截至2019年9月30日的9個月為1,484,517美元 。在經營活動中使用的1,236,238美元現金淨額中，2,173,086美元來自非現金調整前的淨虧損。 在截至2020年9月30日的9個月中，7,971美元代表折舊增加，12,425美元代表回收負債增加 ，204,808美元代表股票補償增加，639,012美元代表權證修改費用增加 ，18,893美元代表準備增加

淨額 用於投資活動的現金

投資活動中使用的淨現金 在截至2020年9月30日的9個月為0美元，而截至2019年9月30日的9個月為71,041美元。2019年的這筆 資本支出代表着重新開放星期日礦山綜合體所需支出的啟動。

淨額 融資活動提供的現金

截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月，融資活動提供的現金淨額分別為73,116美元和2,996,911美元。 本公司於2020年5月6日以購買力平價貸款的形式從小企業協會申請並獲得了73,116美元， 如上所述 。

回收 責任

本公司的礦山 須承擔若干資產報廢責任，本公司已將其記為回收負債。美國礦山的回收責任 受法律和法規要求的約束，相關監管機構會定期審查對回收成本的估計 。填海責任代表本公司對與礦產有關的未來填海成本現值的最佳估計 。本公司釐定該礦產於2020年9月30日及2019年12月31日的總回收負債分別約為906,898美元及897,662美元 。2020年3月2日，科羅拉多州礦地復墾委員會(“MLRB”)發佈命令，暫時停止VAN 4礦場，終止採礦作業，並下令開始最終復墾。該公司已開始對凡4礦進行 復墾。填海成本由收購該物業時發出的填海保證金全數支付。 本公司調整其對Van 4礦的填海責任的公允價值。與Van 4礦有關的復墾負債 部分及其相關的限制性現金分別計入流動負債和流動資產，價值75,057美元。本公司預期在2054年後開始為所有未在復墾中的礦山承擔回收責任，因此，已使用5.4%的貼現率 對截至2020年9月30日和2019年12月31日的淨折現合計價值分別為306,653美元和294,228美元的剩餘壽命內的總負債進行貼現。截至2020年9月30日和2019年12月31日的 總填海負債分別由金額為906,898美元和897,662美元的財務擔保擔保。

相關 方交易

公司在正常業務過程中按照服務安排與關聯方進行交易，具體如下：

在收購Black Range之前，兼任董事(“賣方”)的公司首席執行官George Glasier先生 將其在以前與Ablation Technologies，LLC的合資企業中的權益轉讓給Black Range。與轉讓有關，BlackRange向賣方發行了2500萬股Black Range普通股，並承諾在Kinetic Separation首次商業應用後60天內向賣方支付50萬澳元(截至 2020年9月30日為358,401美元)。西部公司承擔了與收購Black Range有關的或有付款義務 。在收購Black Range之日，該或有債務被確定為可能發生。由於遞延或有對價債務可能 且金額可予估計，本公司於2020年9月30日及2019年12月31日分別將遞延或有對價記為承擔負債 $358,401及$351,099。

正在關注

公司運營持續虧損 ，截至2020年9月30日，公司累計虧損10,867,655美元，營運資金為 373,382美元。

自 成立以來，本公司主要通過發行票據和出售其普通股 來滿足其流動資金需求。

公司是否有能力繼續運營並在到期時支付債務取決於公司 能否獲得額外融資。管理層的計劃包括尋求通過債務和股權融資獲得更多資金， 確保監管部門批准充分利用其動力分離，並啟動礦石加工以產生運營現金流 。

不能保證本公司能夠按本公司可接受的條款或完全不能保證籌集資金，也不能保證其運營產生的現金流 將足以支付其當前的運營成本和所需的償債能力。如果公司 無法獲得足夠的額外資本，則可能需要縮小其計劃的產品開發範圍， 這可能會損害其財務狀況和經營業績，或者可能無法繼續為其持續運營提供資金。 這些情況令人對公司是否有能力繼續作為一家持續經營的企業持續運營 自隨附的財務報表發佈之日起至少一年產生重大懷疑。隨附的簡明合併財務報表 不包括這些不確定性結果可能導致的任何調整。

資產負債表外安排

截至2020年9月30日 ，沒有表外交易。本公司未簽訂任何專門的財務 協議，以將其投資風險、貨幣風險或商品風險降至最低。

關鍵 會計估計和政策

編制這些簡明合併財務報表需要管理層作出某些估計、判斷和 假設，這些估計、判斷和假設會影響簡明合併財務報表日期的資產和負債報告金額 以及報告期內報告的費用金額。

管理層在報告期末對未來和其他估計不確定性來源作出的重大 假設，如果實際 結果與所作假設不同，可能導致資產和負債賬面金額的重大調整，包括但不限於：涉及普通股的交易的公允價值，無形資產的使用年限評估和減值評估，對礦產的估值和減值評估，遞延或有對價，回收負債可供出售證券的估值 以及長期債務、HST和資產報廢債務的估值。其他需要 估算的領域包括支出的分配、礦業權和財產的耗盡和攤銷。

第 項3.關於市場風險的定量和定性披露

不適用 。

第 項4.控制和程序

信息披露控制和程序的評估

截至 本報告所涵蓋的期間結束時，我們的首席執行官和首席財務官評估了我們的信息披露控制 和程序(根據修訂後的1934年證券交易法(“交易所 法”)第13a-15(E)和15d-15(E)條規定)的有效性。根據他們對我們的披露控制和程序的評估，我們的首席執行官和首席財務官 得出結論，我們的披露控制和程序截至2020年9月30日沒有生效，以確保 我們根據交易法提交或提交的報告中要求公司披露的信息在SEC的規則和表格指定的時間段內記錄、處理、彙總和報告，以及(B)累積和 傳達給管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官

材料劣勢描述

管理層 得出結論，公司的披露控制和程序在2020年9月30日未生效，原因是 缺乏職責分工和未能及時報告披露情況。

補救材料缺陷

管理層 已為公司制定了計劃和相關時間表，以設計一套控制程序及其相關所需文檔 ，以解決這一重大弱點。然而，由於大宗商品價格下跌導致公司積極削減成本和裁員，該計劃的實施被推遲。 該公司越來越多地將職責集中在剩餘員工身上。 在公司配備適當的員工之前，很可能無法彌補其重大弱點。

財務報告內部控制變更

在本財季期間，根據交易法規則13a-15或15d-15的規則 (D)段所要求的評估，我們對財務報告的內部控制沒有發生任何變化，這些變化對我們對財務報告的內部控制產生了重大影響，或有合理的可能性對其產生重大影響。

第 第二部分-其他信息

項目1.法律訴訟

根據管理層的意見，截至2020年9月30日，我們不涉及任何索賠、法律行動或監管程序， 最終處置該等索賠、法律行動或監管程序將對我們的綜合財務狀況、經營業績、 或現金流產生重大不利影響。

第 項2.股權證券的未登記銷售和收益的使用

在截至2020年9月30日的季度內， 公司沒有進行任何未經註冊的股權證券銷售。

第 項4.礦山安全信息披露

對於 西部公司來説，安全是核心價值，我們努力實現卓越的性能。我們的健康和安全管理體系包括 詳細的安全生產標準和程序，涉及員工培訓、風險管理、工作場所檢查、應急響應、事故調查和計劃審核等主題。除了來自組織各級的強有力領導和參與 ，這些計劃和程序是西部煤礦安全的基石，確保為員工 提供安全健康的環境，旨在減少工作場所事故、事故和損失，遵守 所有與採礦相關的法規，併為監管機構和行業改善礦山安全提供支持。

我們美國礦山的運營 受聯邦礦山安全與健康管理局(“MSHA”) 根據1977年“聯邦礦山安全與健康法案”(“礦山法案”)的監管。MSHA定期檢查我們的礦場，當它認為違反礦業法時， 會發出各種傳票和命令。2006年《礦山改進和新應急法案》通過後，MSHA大幅增加了針對 採礦作業的傳票和訂單數量。近年來，對所發傳票評估的美元罰款也有所增加。

西部 必須根據多德-弗蘭克法案(Dodd-Frank)第1503(A)節和S-K法規第104項的要求報告某些礦山安全違規行為或其他監管事項，所需信息包括在附件 95中，並通過引用併入公司於2020年4月14日提交的Form 10-K年度報告中。

項目6.展品

簽名

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的以下簽字人代表其簽署。 ？

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