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美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格10-K

(標記一)

截至的財政年度2020年12月31日

或

的過渡期                    至                    

委託文件編號：001-35331

阿卡迪亞醫療保健公司

(註冊人的確切姓名載於其約章)

6100塔圈, 1000套房

富蘭克林, 田納西州37067

(註冊人主要執行辦公室的地址，包括郵政編碼)

(615) 861-6000

(註冊人電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)節登記的證券：

根據該法第12(G)節登記的證券：無

用複選標記表示註冊人是否為證券法第405條規定的知名經驗豐富的發行人。是  ☒*☐

用複選標記表示註冊人是否不需要根據法案的第13節或第15(D)節提交報告。☐    不是  ☒

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或在要求註冊人提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》(Securities Exchange Act)第13節或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否一直遵守此類提交要求。是  ☒*☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T條例第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是  ☒*☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申請者、加速申請者、非加速申請者、較小的報告公司還是新興的成長型公司。見“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。

如果一家新興成長型公司，通過註冊人的複選標記表示，已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易法第(13)(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(美國聯邦法典第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所完成的。☒

用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。☐*☒

截至2020年6月30日，非關聯公司持有的註冊人普通股的總市值約為$2.220億美元，基於註冊公司普通股在納斯達克全球精選市場(NASDAQ Global Select Market)報告的收盤價每股25.12美元。

截至2021年2月26日，有89,039,946註冊人已發行普通股的股份。

以引用方式併入的文件

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阿卡迪亞醫療保健公司

表格10-K的年報

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第一部分

除文意另有所指外，本年度報告中提及的“阿卡迪亞”、“公司”、“我們”、“我們”或“我們”均指阿卡迪亞醫療保健公司及其合併子公司。

第一項：業務。

概述

我們的業務戰略是收購和發展行為保健設施，並在我們的設施和其他行為保健業務中改善我們的經營業績。我們致力於通過提供高質量的服務、擴大轉診網絡和營銷舉措來改善我們設施的運營結果，同時通過擴展我們現有的地點來滿足對行為保健服務日益增長的需求，以及在現有地點內開發新的服務。截至2020年12月31日，我們在英國(英國)的40個州運營着572家行為醫療機構，約18,100張牀位。還有波多黎各。在截至2020年12月31日的年度內，我們在美國(“美國”)增加了460張牀位，包括在現有設施基礎上增加240張牀位，以及通過開設兩家合資機構增加220張牀位，並開設了6個綜合治療中心(“CTC”)。2021年1月19日，我們完成了英國業務的出售，其中包括345個設施和大約8200張牀位。

我們是美國領先的上市純行為保健服務提供商。管理層相信，在擁有豐富行業專業知識的經驗豐富的管理團隊的指導下，我們將定位為一個高度分散的行業的領先平臺。管理層預計將利用由於我們規模和地域規模的擴大而變得更加容易獲得的幾項戰略，包括繼續實施全國性的營銷戰略，以吸引新患者和轉診來源，增加我們州外轉診的數量，為新的和現有的患者和客户提供更廣泛的服務，並選擇性地尋求通過收購、新設設施、合資企業和在現有設施中增加牀位來擴大我們的設施和牀位數量的機會。

2021年1月19日，我們完成了將英國業務出售給RemedcoUK Limited的交易，RemedcoUK Limited是一家根據英格蘭和威爾士法律成立的公司，由Waterland Private Equity Fund VII管理或提供諮詢的基金所有(“英國出售”)。在英國的出售使我們能夠減少債務，專注於我們的美國業務。作為出售英國業務的結果，我們在隨附的財務報表中將英國業務的運營結果和現金流作為非持續業務在隨附的財務報表中報告。有關英國銷售的更多詳細信息，請參見下面的“英國銷售”。

我們的普通股在納斯達克全球精選市場掛牌交易，代碼為“ACHC”。我們的主要執行辦公室位於田納西州37067富蘭克林1000號套房6100Tower Circle，我們的電話號碼是(615)861-6000。

英國銷售

2021年1月19日，我們根據一項股份購買協議完成了在英國的出售，其中我們出售了AHC-WW澤西有限公司的所有證券，AHC-WW澤西有限公司是一家在澤西島註冊的私人有限責任公司，是本公司的子公司，構成了我們在英國的全部業務。 英國的出售產生了大約15.25億美元的毛收入，扣除了根據目前的英鎊(GBP)對美元(美元)匯率計算的8500萬美元的現有外幣對衝負債的結算，買家保留的現金約7500萬美元和交易成本1600萬美元。我們使用約14.25億美元的淨收益(或13.5億美元，扣除買方保留的現金後)全額償還我們的定期貸款A融資(“TLA融資”)3.12億美元和我們的定期貸款B-4部分B-4融資(“B-4融資”)7.68億美元的未償還餘額(“修訂和恢復信貸協議”)，並在資產負債表中增加了3.45億美元的現金。除了減少我們的債務外，我們還在英國的銷售使我們可以專注於我們在美國的業務。作為出售英國業務的結果，我們在隨附的財務報表中將英國業務的運營結果和現金流作為非持續業務在隨附的財務報表中報告。

新冠肺炎的影響

在2020年3月期間，被稱為新冠肺炎(“新冠肺炎”)的新型冠狀病毒的全球流行開始影響到我們的設施、員工、患者、社區、業務運營和財務業績，以及更廣泛的美國和英國經濟和金融市場。在許多情況下 我們的設施、員工和/或患者中，新冠肺炎檢測呈陽性。我們致力於保護我們社區的健康，並一直在應對不斷髮展的新冠肺炎形勢，同時採取措施提供高質量的醫療服務，保護我們患者和員工的健康和安全。我們的所有設施都嚴格遵循傳染病方案，以及疾病控制和預防中心(CDC)和當地衞生官員的建議。

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我們已經拿到了許多步驟以幫助將病毒的影響降至最低我們的病人和員工。例如，我們：

新冠肺炎正在對我們的業務產生不利影響，可能會對我們目前無法量化的財務業績產生影響。例如，部分由於地方、州和聯邦的指導方針，以及醫療官員為應對新冠肺炎大流行而提出的關於居家命令、社會距離做法和自我隔離的建議，我們看到轉診減少，特別是來自急診室和醫療專業人員的轉診。此外，聯邦、州和地方政府採取或鼓勵的限制性措施，如旅行禁令和居家命令，總體上減少了我們設施的病人數量。因此，我們的許多設施主要在2020年3月下旬和4月期間經歷了顯著減少的患者天數。對我們設施的影響根據設施所在的市場和設施的類型而有所不同。在2020年第二季度，我們看到患者天數有所改善，並持續到今年下半年。銷量趨勢的改善是由於營銷戰略和努力的轉變，以及在家工作訂單和其他限制的放鬆。考慮到大流行的演變性質，很難預測新冠肺炎在未來一段時間內對我們患者數量的影響。

我們開發了額外的供應鏈管理流程，包括廣泛跟蹤和交付關鍵個人防護設備(“PPE”)和用品，並在所有設施之間共享資源。然而，我們也正在經歷供應鏈中斷，設備、藥品和醫療用品，特別是個人防護用品的價格可能會大幅上漲。與大流行相關的人員配備困難和設備、藥品和醫療用品短缺可能會影響我們在設施中治療病人的能力。這種短缺可能會導致我們為用品、設備和勞動力支付更高的價格，並增加支付給員工的加班時間。

截至2020年12月31日，在我們的循環信貸額度下，我們擁有約378.7美元的現金和現金等價物以及441.6美元的可用借款能力。為了應對新冠肺炎大流行的估計財務影響，我們將繼續採取各種旨在增強我們財務靈活性的行動，包括但不限於，實現以下標題“CARE法案和其他監管發展”下描述的好處。 此外, 我們正在評估並正在採取某些額外措施，以進一步緩解金融危機的影響，包括：

儘管我們正在評估潛在的流動資金，並打算在以下條件下尋求任何可用的好處這個根據“冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案”(“CARE法案”)，包括本文所述內容，我們無法預測此類福利的分配或管理方式，也無法向您保證我們將能夠獲得此類福利。此外，要獲得這些好處並以其他方式應對全球大流行，很可能需要我們專門投入額外的管理資源。

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融資交易

我們簽訂了一項高級擔保信貸安排(“高級擔保信貸安排”)，2011年4月1日。於二零一二年十二月三十一日，吾等訂立經修訂及重訂的信貸協議，修訂及重述高級擔保信貸安排。我們已不時修訂修訂及重新簽署的信貸協議，一如我們先前向美國證券交易委員會(“證券交易委員會”)提交的文件所述。有關更多信息，請參閲“項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析--流動性和資本資源--修訂和重新調整的高級信貸安排”。

於2021年1月29日，吾等發出有條件贖回通知，規定向該等債券持有人悉數贖回2013年到期的6.5億港元5.265釐優先債券(“5.265釐優先債券”)及2024年到期的3.9億港元6.500釐優先債券(“6.500釐優先債券”)。這筆10.4億美元的額外債務的贖回，以及600萬美元的破裂成本和900萬美元的估計交易成本的支付，預計將於2021年3月初完成，資金將來自4.3億美元的資產負債表現金和6.25億美元的新優先擔保信貸安排的收益。我們預計將簽訂一筆新的定期貸款和左輪手槍，作為五年期優先擔保信貸安排的一部分。

2021年1月5日，我們自願支付了1.05億美元的B-4部分貸款。2021年1月19日，我們將英國出售的部分淨收益用於償還我們3.117億美元的TLA貸款和7.679億美元的修訂和重新簽署的信貸協議的B-4部分貸款.

於二零二零年十一月十三日，吾等訂立經修訂及重新簽署的信貸協議的第四次重新定價安排修正案(“第四次重新定價安排修訂”)。第四項重新定價安排修正案將現有循環信貸額度和現有TLA安排的到期日從2021年11月30日延長至2022年11月30日。第四項重新定價貸款修正案還(1)取代了承諾總額為5.0億美元的循環信貸額度，承諾總額約為4.59億美元；(2)取代了TLA貸款總額約3.524億美元的未償還本金總額，至約3.189億美元的本金總額。適用於這兩項貸款的利差與之前的貸款保持不變，適用於新的循環信貸額度的承諾費也與先前的循環信貸額度保持不變。關於第四次重新定價設施修正案，我們記錄了100萬美元的債務清償費用，包括貼現和遞延融資成本的沖銷，這些費用在綜合經營報表中計入債務清償成本。

於二零二零年十月十四日，我們發行了4.75億元於2029年到期的5.00釐優先債券(“5.000釐優先債券”)。 該批5.000釐優先債券將於2029年4月15日期滿，利率為年息5.000釐，每半年派息一次，由2021年4月15日開始，每半年派息一次。我們用5.000%優先債券的淨收益預付了我們現有定期貸款B部分B-3貸款(“B-3部分貸款”)的未償還借款約4.533億美元，並將剩餘的收益淨額用於一般公司用途，並支付與發售相關的費用和開支。就5.000釐優先債券而言，我們在綜合經營報表中錄得2,900萬美元的債務清償費用，包括撇銷貼現及遞延融資成本。

我們於二零二零年六月二十四日發行了總值四億五千萬元的5.500釐優先債券，2028年到期(下稱“5.500釐優先債券”)。該批5.500釐優先債券將於2028年7月1日期滿，利率為年息5.500釐，每半年派息一次，由2021年1月1日開始，每半年派息一次。如下文進一步描述，吾等以5.500釐優先債券所得款項淨額連同手頭現金，悉數贖回2021年到期的未償還6.125釐優先債券(“6.125釐優先債券”)及2022年到期的5.125釐優先債券(“5.125釐優先債券”)，並支付相關費用及開支。

本公司於2020年6月10日發出有條件的贖回通知，規定於2020年7月10日(“贖回日期”)全數贖回6.125釐優先債券及5.125釐優先債券，贖回價格分別相等於本金的100.0%，另加至(但不包括)贖回日期的應計及未付利息(“贖回價格”)。於二零二零年六月二十四日，吾等向受託人存入相當於6.125釐優先債券及5.125釐優先債券的贖回價格的足夠資金，並以其他方式遵守該等契據中有關償還及解除6.125釐優先債券及5.125釐優先債券的條款，從而履行及解除規管6.125釐優先債券及5.125釐優先債券的契據，以不可撤銷的方式存入相當於6.125釐優先債券及5.125釐優先債券的贖回價格的足夠款項。與贖回6.125釐優先票據及5.125釐優先票據有關，我們在綜合經營報表中錄得330萬美元的債務清償費用，包括撇銷遞延融資及其他成本。

2020年4月21日，我們簽訂了經修訂和重新簽署的信貸協議第十三修正案(以下簡稱“第十三修正案”)。第十三修正案修訂了現有公約中的綜合槓桿率，以提高2020年剩餘時間的槓桿率。

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2019年2月27日，我們制定了《第十二修正案》(簡稱《第十二修正案》”)至經修訂及重新簽署的信貸協議。第十二修正案，在其他方面，修改了某些定義, 包括“綜合EBITDA”，和提高了我們允許的最高綜合槓桿率，從而提供提高了我們在TE中的靈活性我們的金融契約的均方根。

2019年2月6日，我們簽訂了修訂和重新簽署的信貸協議的第十一條修正案(“第十一條修正案”)。第十一修正案修訂了“綜合EBITDA”的定義，取消了與商譽減值相關的非現金費用、虧損和支出的上限，從而在我們的財務契約方面為我們提供了更大的靈活性。

2018年12月1日，我們行使了全部贖回李縣(佛羅裏達州)工業發展局醫療設施收入債券(2010系列)750萬美元和1550萬美元的選擇權，聲明利率為9.0%和9.5%(“9.0%和9.5%收入債券”)，贖回價格相當於9.0%和9.5%收入債券本金的104%加應計和未付利息。關於贖回9.0%和9.5%收入債券，我們記錄了90萬美元的債務清償費用，該費用在截至2018年12月31日的年度綜合營業報表中計入債務清償成本。

2018年3月29日，我們對修訂後和重新簽署的信貸協議簽訂了第三次重新定價設施修正案(“第三次重新定價設施修正案”，並與第二次重新定價設施修正案一起，即“重新定價設施修正案”)。第三次重新定價融資修正案分別以新的循環信貸融資和TLA融資取代了現有的循環信貸融資和TLA融資。該公司的產品線 其循環信貸安排的信貸保持在500.0美元，第三次重新定價安排修正案將TLA安排的規模從400.0美元降至380.0美元，以反映當時的未償還本金。第三次重新定價安排修正案通過修改“適用利率”的定義，將循環信貸安排和TLA安排的適用利率降低了25個基點。

2018年3月22日，我們簽訂了經修訂和重新簽署的信貸協議的第二次重新定價設施修正案(“第二次重新定價設施修正案”)。第二次重新定價融資修訂(I)分別以B-3融資和新的B-4融資取代定期貸款B融資B部分B-1(“B-1融資”)和定期貸款B融資B-2部分(“B-2融資”)，以及(Ii)將歐洲美元利率貸款的適用利率從2.75%降至2.50%，並將基本利率貸款的適用利率從1.75%降至1.50%。關於重新定價安排修訂，我們記錄了90萬美元的債務清償費用，包括遞延融資成本的貼現和註銷，該費用在截至2018年12月31日的年度綜合營業報表中計入債務清償成本。

競爭優勢

管理層認為，以下優勢使我們有別於其他行為保健服務提供商：

卓越的運營管理團隊，有成功的記錄。我們的管理團隊在收購、整合和運營各種行為健康設施方面擁有大約200年的經驗。我們的管理團隊擁有豐富的國家經驗和運營專業知識，這使我們擁有管理層認為的行為醫療保健行業首屈一指的領導團隊。我們的管理團隊努力利用其多年運營行為保健設施的經驗來產生強勁的現金流，並發展有利可圖的業務。

有利的產業和立法趨勢。根據美國衞生與公眾服務部物質濫用和精神健康服務管理局(SAMHSA)2019年的一項調查，在18歲或以上的美國成年人中，20.6%的人在前一年患有精神疾病，5.2%的人患有嚴重的精神疾病。此外，在過去的一年裏，2018年大約7.8%的12歲或12歲以上的人需要藥物使用治療。根據美國醫學會兒科雜誌(Journal Of American Medical Association Pediatrics)的一項研究，估計有770萬美國兒童患有可治療的心理健康障礙。管理層相信，行為服務的市場將繼續增長，這是因為人們對精神健康和藥物濫用狀況以及治療選擇的認識有所提高。

雖然人們對精神健康和藥物濫用狀況的認識日益增強，預計將加快對服務的需求，但隨着更多人獲得保險，美國最近的醫療改革預計將增加獲得行業服務的機會。改革立法的一個關鍵方面是將2008年“保羅·威爾斯通和皮特·多梅尼奇精神健康平等和成癮平等法”(“MHPAEA”)確立的精神健康平等保護擴大為法律。MHPAEA要求提供行為健康和成癮福利的僱主提供與其他醫療條件相同的保險。2016年12月13日，奧巴馬總統簽署了《21世紀治癒法案》。21世紀治療法案為行為健康和藥物濫用障礙的治療撥出了大量資源，幷包含了旨在加強MHPAEA的措施。2018年10月21日，促進阿片類藥物恢復和治療的物質使用-障礙預防

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(“支持”)“病人和社區法”簽署成為法律。“患者和社區支持法”擴大了醫療保險的覆蓋範圍，將2020年1月2日或之後提供的服務的阿片類藥物治療計劃包括在內。它還包括醫療補助中的個人應得到其執行法(“執行法”)中適當和負責任的護理(“IMD CARE法案”)該法案暫停了目前禁止使用聯邦醫療補助資金在擁有超過16張牀位的住院治療機構支付物質使用障礙治療的禁令，並限制受益人每12個月的住院治療不得超過30天。

在有吸引力的醫療保健利基市場中處於領先地位的平臺。我們是行業中領先的行為醫療平臺，該行業正在進行整合，以努力降低成本並擴大計劃，以更好地滿足住院患者行為醫療服務日益增長的需求。管理層希望利用由於我們的規模和地域規模擴大而變得更加容易獲得的幾項戰略，包括繼續實施全國性的營銷戰略來吸引新患者和轉診來源，增加我們州外轉診的數量，為新的和現有的患者和客户提供更廣泛的服務，並有選擇地尋求機會來擴大我們的設施和牀位數量。

多元化的收入和付款人基礎。截至2020年12月31日，我們在40個州、英國和波多黎各運營着572個設施。我們的付款人、患者和地理多樣性降低了與任何單一設施相關的潛在風險。在截至2020年12月31日的一年中，不包括我們的英國業務，我們從醫療補助獲得了49%的收入，29%來自商業支付者，16%來自聯邦醫療保險，6%來自其他支付者。由於我們收到了來自46個州、哥倫比亞特區和波多黎各的醫療補助付款，管理層不認為我們會受到任何一個州或地區的報銷政策變化的重大影響。不包括英國業務，在截至2020年12月31日的一年中，沒有任何設施的收入佔比超過4%，在截至2020年12月31日的一年中，沒有任何州或美國領土的收入佔比超過12%。我們相信，我們日益增加的地理多樣性將減輕我們運營的特定州或市場可能出現的任何財務或預算壓力的影響。

產生強勁的現金流和較低的資本要求。我們通過有利可圖地運營業務和積極管理營運資本來產生強勁的自由現金流。此外，由於行為醫療保健業務通常不需要採購和更換昂貴的醫療設備，因此我們的維護資本支出要求通常低於其他以設施為基礎的醫療保健服務提供商。在截至2020年12月31日的一年中，我們的維護資本支出約佔我們收入的2%。

經營策略

我們致力於為我們服務的社區提供高質量、高成本效益的行為醫療服務，同時發展我們的業務，提高盈利能力，併為我們的股東創造長期價值。為了實現這些目標，我們圍繞以下增長戰略調整了我們的活動：

通過增強計劃和改善現有設施的性能來提高利潤率。管理層相信，通過利用我們管理層在現有項目中的專業知識和經驗，以及他們在改善表現不佳設施的績效方面的專業知識，我們可以提高效率並增加運營利潤率。管理層相信，通過投資於強勁市場的增長、解決表現不佳的資本受限設施以及改善管理系統，可以實現效率。

機會主義地尋求收購和合作夥伴關係.我們將公司定位為美國領先的精神健康服務提供商。美國的行為健康行業高度分散，我們有選擇地尋找機會，通過收購更多設施並與醫療保健提供商建立合作伙伴關係來收購和開發更多設施，以擴大我們的運營基礎並使其多樣化。我們在美國有許多潛在的合資企業和收購，處於不同的開發和考慮階段。

管理層相信，我們對行為保健的關注和完成收購的歷史為我們在採購、評估和完成收購方面提供了戰略優勢。我們利用我們的管理團隊的專業知識，根據注重服務質量、投資回報和戰略效益的紀律嚴明的收購戰略來確定和整合收購。我們還制定了全面的收購後戰略計劃，以促進收購設施的整合，其中包括改善設施運營，留住和招聘精神科醫生和其他醫療保健專業人員，以及擴大設施提供的服務範圍。

帶動現有設施有機發展。我們尋求通過向新的和現有的患者和客户提供更廣泛的服務來增加我們設施的收入。此外，管理層打算增加現有設施的病牀數目。在截至2020年12月31日的一年中，我們在美國增加了460張牀位，其中包括在現有設施基礎上增加240張牀位，通過開設兩家合資設施增加220張牀位，我們開設了6家CTC。在截至2021年12月31日的一年中，我們預計通過開設一家全資設施和一家合資企業，在現有設施的基礎上增加約300張牀位和170張牀位。

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設施預計將開設11家CTC。此外，管理層認為，存在利用州外轉介來增加數量和最大限度地減少付款人集中度的機會，特別是在我們以青少年為重點的服務和我們的藥物濫用服務方面。

美國業務

我們在美國的設施(簡稱“美國設施”)和服務大致可分為以下幾類：急性住院精神病設施；專科治療設施；住宅治療中心；以及以社區為基礎的門診設施。下表列出了截至2020年12月31日的一年中，我們每個類別在美國總收入中所佔的百分比：

我們從以下來源獲得在我們的美國設施中提供的服務的付款：(I)州政府根據其各自的Medicaid和其他計劃；(Ii)商業保險公司；(Iii)聯邦政府根據聯邦醫療保險和醫療補助服務中心(CMS)管理的Medicare計劃；以及(Iv)個人患者和客户。在截至2020年12月31日的一年中，在我們的美國設施中，我們從醫療補助獲得了49.7%的收入，來自商業支付者的收入佔28.5%，來自聯邦醫療保險的收入佔15.8%，來自其他支付者的收入佔6.0%。

截至2020年12月31日，我們在美國的設施包括227家行為醫療機構，在40個州和波多黎各擁有約9,900張牀位。截至2020年12月31日，在我們的美國設施(不包括CTC)中，約45%為急性住院精神病設施，約39%為專科治療設施，約13%為住宅治療中心，約3%為門診社區設施。在227個行為醫療機構中，有131個是CTC，這是專業治療機構的一個子集。在我們的社區中心中，有17個是自有物業，114個是租賃物業。在96個非中心設施中，74個是自有物業，20個是租賃物業。在截至2020年和2019年12月31日的年度中，我們的美國業務分別創造了20.899億美元和20.84億美元的收入。

急性住院精神病院

急性住院精神病院提供高水平的護理，以穩定對自己或他人構成威脅的患者。急診環境提供24小時觀察、每日干預和精神病學家的監測。一般來説，由於住院時間較短，病人週轉率較高，以及需要特殊的安全和健康預防措施，急性住院精神病院的平均入住率低於住院治療中心。我們的設施提供急性護理服務，通過醫療交付模式為被診斷為嚴重精神疾病的患者提供評估和危機穩定，該模式將結構化和強化的醫療和行為治療與精神病學家、受過精神病學培訓的護士、治療師和其他直接護理人員進行24小時監測相結合。危機穩定和急性護理的住院時間分別為3至5天和5至12天。

專科治療設施

我們的特殊治療設施包括住宅康復設施、進食障礙設施和CTC。我們為患有成癮障礙和共生精神障礙的成年人提供全面的連續護理。我們的戒毒、住院、部分住院和門診治療計劃具有成本效益，使患者能夠獲得最低限度的護理。所有項目都在支持和培育的環境中提供個性化治療。

我們的大部分專科治療服務是為濫用酒精、非法藥物或鴉片類藥物(包括處方藥)等令人上癮的物質的患者提供的。我們的一些設施還治療其他上癮和行為障礙，如慢性疼痛、性強迫症、強迫性賭博、情緒障礙、情感創傷和虐待。我們治療設施的目標是為個人提供適當水平的治療，無論他們處於疾病生命週期的哪個階段，以便使個人恢復到更健康、更有成效的生活，不依賴非法物質和破壞性行為。我們的治療設施提供多種不同的治療服務，如評估、戒毒、藥物輔助治療、諮詢、教育、講座和團體治療。我們評估和評估患者的醫療、心理和情感需求，並在治療過程中滿足這些需求。在此評估之後，設計了個體化治療方案，為終身康復過程提供基礎。我們的治療計劃中使用了許多方式來支持個體，包括十二步哲學、認知/行為療法、支持性療法和持續護理。

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住宅回收設施。我們的住院設施在更長的時間內容納和護理患者，通常治療來自廣泛地區市場的患者。根據患者成癮和/或行為障礙的嚴重程度，我們提供三種基本的住院治療。具有最嚴重依賴性的患者通常被送往住院治療，在住院治療中，患者居住在治療設施中。如果患者的病情不那麼嚴重，他或她將得到白天的治療，這允許患者在晚上回家。最不密集的服務是患者每週只去設施幾個小時參加諮詢/小組會議。

在初級治療之後，我們的長期護理計劃通常提供住院護理，使患者在保持安全和養育環境的同時，發展健康和適當的生活技能。患者在康復過程中得到半結構化生活環境的支持，使他們能夠開始就業過程或追求教育目標，併為自己的康復承擔個人責任。這一治療階段的結構由一名初級治療師監督，他與每名患者合作，整合康復技能，並通過強大的支持系統建立清醒的基礎。住院時間會根據患者的需要而有所不同，最短住院時間為30天，如果需要，可能需要幾個月的時間。

我們的門診診所為不需要住院治療或正從住院治療計劃過渡的患者提供服務；他們有就業、家庭或學校承諾；他們的物質成癮康復實踐已經穩定下來，並正在尋求持續的護理。

飲食失調設施。我們的飲食失調設施為飲食失調和體重管理提供治療服務，其中每一項都可以通過醫療、心理和社會治療計劃的組合得到有效治療。

綜合治療中心。我們的CTC專門提供藥物輔助和基於禁慾的治療。藥物輔助治療結合了行為療法和藥物治療來治療物質使用障礙。CTC利用藥物輔助治療對阿片類止痛藥(處方止痛藥)和海洛因等鴉片類藥物上癮的個人進行治療。藥物用於使大腦化學正常化，以阻斷酒精和阿片類藥物的愉悦效應，使我們的專業人員能夠提供行為治療。患者幾乎每天都去診所接受治療。然後，通過成功的治療進展，患者根據個人治療計劃減少了就診頻率。每個患者的治療時間不同，但通常從一年到三年不等。

我們的每個CTC都提供一系列全面的藥物濫用治療支持服務，包括醫療、諮詢、職業、教育和其他治療服務。我們的行為療法提供多種治療模式，其中可能包括個人和團體治療、強化門診、門診、部分住院/日間治療、康復之路以及其他基於禁慾或藥物輔助的計劃。

住宿治療中心

住宅治療中心在非醫院環境下治療行為障礙患者，包括户外項目。這些設施平衡了治療活動與社交、學術和其他活動。由於環境不那麼密集，對人員配備、安全和監督的要求通常低於住院精神病院。與急性護理精神病院相比，住院治療中心的入住率可以更容易地管理，因為住院時間更長。然而，隨着時間的推移，住宅治療中心繼續為越來越嚴重的患者提供服務，這些患者在早些年會在急性護理機構接受治療。

我們通過醫療模式住宿治療設施提供住院治療護理，該設施提供集中的、醫療驅動的幹預措施和個性化治療方案，旨在應對中到高水平的患者敏鋭度。被收容到這些設施的兒童和青少年通常有多個先前失敗的治療計劃，嚴重的身體、性和情感虐待，終止父母監護，濫用藥物，社交、人際和學術技能明顯不足，以及廣泛的精神障礙。治療通常由一個跨學科團隊提供，該團隊協調精神藥理學、個人、團體和家庭治療，並在安全和未鎖定的環境中提供經專門認可的教育項目。停留時間從三個月到幾年不等。

我們的一些住宿治療中心提供團體之家、治療團體之家和治療性寄養計劃。我們的團體之家項目為青少年提供家庭式的生活，在居民區內的一棟房子或公寓裏，由24小時工作人員提供監督和支持。團體之家項目的目標是在真實的生活環境中通過個人和團體諮詢課程教授家庭生活和社交技能。鼓勵居民對家庭和健康負責，積極參與社區活動。大多數人就讀於經過認證和許可的本地學校或當地的公立學校。我們還經營治療團體之家，為嚴重的、情緒障礙的青少年提供全面的治療服務。最終目標是讓這些兒童與他們的家人團聚，或讓他們做好準備，當

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適用於永久安置在親戚或領養家庭中。我們還管理治療性寄養計劃，這被認為是對患有情緒障礙的兒童和青少年的限制最少的治療安置形式。我們的治療性寄養計劃中的兒童和青少年通常是兒童福利或少年司法系統的一部分。護理是在有經驗的養父母的私人家庭中提供的，這些養父母接受過與有特殊需要的兒童和青少年一起工作的培訓。

以社區為基礎的門診設施

我們的社區設施可分為兩個年齡組別：兒童和青少年(7至18歲)和幼兒(3個月至6歲)。以社區為基礎的計劃旨在為患有臨牀定義的情緒、精神或化學依賴障礙的兒童和青少年提供治療，同時使青少年能夠留在家裏和社區內。許多參加社區項目的患者已經從住宿設施過渡出來，或者患有不需要被安置在提供24小時護理的設施中的障礙。

為這些年齡段開發的基於社區的方案為非常危險的兒童羣體提供了一系列獨特的治療服務。這些兒童患有嚴重的先天性、神經生物學、言語/運動和早發性精神障礙。這些服務是在診所提供的，所採用的治療模式與我們的跨學科醫療方法是一致的。根據兒童的個人需要和治療計劃，兒童接受言語、身體、職業和精神幹預，這些幹預與他們轉介的初級保健醫生提供的服務相協調。孩子們通常在正常營業時間接受治療。

英國業務

概述

在英國出售之前，我們是英國領先的獨立精神健康服務提供商，截至2020年12月31日，我們運營着345家住院患者行為健康機構，約有8200張牀位。這些設施位於英格蘭、威爾士、蘇格蘭和北愛爾蘭。在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度裏，我們的英國業務分別產生了11.198億美元和10.991億美元的收入，主要是通過運營和管理住院行為健康設施。

關於英國設施的説明

在出售英國之前，我們通過各種設施提供住院服務，包括英國的精神病院、診所、療養院、學校、大學和兒童之家。除了這些服務，我們還在英國運營了一個部門，利用我們的臨牀知識為組織提供員工援助計劃(EAP)。

我們以前在英國的設施(“英國設施”)和服務一般可分為以下幾類：醫療設施、教育和兒童服務以及成人護理設施。下表列出了截至2020年12月31日的一年中，我們每個類別在英國總收入中所佔的百分比：

在英國出售之前，我們收到了來自英國約500個公共資金來源(包括英國國家醫療服務體系(NHS)、臨牀調試組織(CCGs)以及英格蘭、蘇格蘭和威爾士的地方當局)以及個人患者和客户的付款。在截至2020年12月31日的一年中，我們在英國的設施中，91%的收入來自英國的公共資金來源(包括NHS、CCG以及英格蘭、蘇格蘭和威爾士的地方當局)，9%來自其他支付者。

截至2020年12月31日，我們在英國的設施包括345家行為醫療機構，約8,200張牀位，其中包括約1,100個非住宿教育名額。截至2020年12月31日，我們在英國的設施中，約22%為醫療機構，約18%為教育和兒童服務機構，約60%為成人護理機構。截至2020年12月31日，我們在英國的設施擁有279處物業，租賃了66處物業。

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有關我們在英國的業務和英國行為保健行業的更多信息，請參閲我們之前的FIl與美國證券交易委員會(SEC)合作。

收入來源

截至2020年12月31日，我們從以下來源收到了在我們設施中提供的服務的付款：(I)州政府各自醫療補助和其他計劃下的付款；(Ii)商業保險公司的付款；(Iii)由CMS管理的聯邦政府醫療保險計劃下的付款；(Iv)英國的公共資金來源(包括NHS、CCG和英格蘭、蘇格蘭和威爾士的地方當局)；以及(V)個人患者和客户。我們根據向第三方付款人提供的合同調整、向未參保患者提供的折扣以及隱含的價格優惠來確定交易價格。合同調整和折扣基於合同協議、折扣政策和歷史經驗。隱含的價格優惠是基於歷史收藏經驗。關於補充披露，見“項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析--收入和應收賬款”。與我們的收入、收入和其他經營信息相關的其他信息在我們的綜合財務報表中提供。

監管

美國概況

醫療行業受到眾多法律、法規和規則的約束，其中包括與政府醫療計劃參與要求、各種許可和認證標準、患者服務補償、醫療信息隱私和安全規則以及政府醫療計劃欺詐和濫用條款相關的法律、法規和規則。被發現違反任何這些法律和法規的提供者可能被排除在參與政府醫療保健計劃之外，受到運營許可證的吊銷或限制，受到鉅額罰款或罰款，和/或被要求償還從政府收到的以前開具賬單的患者服務的金額。

許可、認證和認可

我們的所有設施必須符合各種聯邦、州和地方許可和認證規定，並接受許可機構的定期檢查，以證明符合這些規定。我們參與政府醫療保健計劃的設施和認證的初始和持續許可取決於許多因素，包括與護理質量、護理環境、設備、服務、員工培訓、人員以及是否存在適當的政策、程序和控制相關的各種州許可法規。聯邦、州和地方機構定期對我們的設施進行調查，以確定設施是否符合監管運營和衞生標準以及參與政府醫療保健計劃的條件。

我們大部分的住院和住宿設施都有私營機構的認可，例如聯合委員會或康復設施評審委員會(下稱“康復設施評審委員會”)。聯合委員會和CARF是私營組織，為廣泛的醫療機構提供認證計劃。聯合委員會認可各種各樣的醫療保健組織，包括醫院和行為健康組織。CARF認可提供精神健康、酒精和藥物使用和成癮服務的行為健康組織，以及阿片類藥物治療計劃和許多其他類型的醫療計劃。這些認證計劃通常旨在提高認證機構提供的醫療服務的質量、安全性、結果和價值。某些聯邦和州許可機構以及許多政府和私人醫療支付計劃都要求提供者被認可為獲得許可、認證或參與的條件。認證通常被授予一段特定的期限，從一年到三年不等，續簽認證通常需要完成續簽申請和現場續簽調查。

需要證明

我們經營設施的許多州都制定了需要證明(CON)法律，對某些醫療設施的建設或擴建、某些資本支出或服務或牀位容量的變化進行監管。未能獲得CON批准的某些活動可能會導致：我們無法完成收購、擴建或替換；施加民事處罰；無法獲得聯邦醫療保險或醫療補助報銷；或吊銷設施許可證，其中任何一項都可能損害我們的業務。

審計

我們的醫療設施還接受聯邦、州和商業付款人審計，以驗證提交給政府醫療計劃和商業付款人的索賠的準確性。如果這些審計發現多付了錢，我們可能會被要求償還大量款項，但受到各種上訴權利的限制。我們的幾家工廠已經接受了與其相關的索賠審計

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在過去幾年中沒有發現重大超額付款的收款情況。然而，未來審計的潛在負債最終可能超過既定準備金，任何過剩都可能是巨大的。此外，聯邦醫療保險和醫療補助條例以及商業付款人合同也規定在某些情況下扣留或暫停付款，這可能會對我們的現金流產生不利影響。

“反回扣法”與“斯塔克法”

反回扣法規禁止醫療保健提供者和其他人直接或間接地索要、接受、提供或支付任何現金或實物報酬，以此作為使用、轉介、訂購、推薦或安排轉介或訂購服務或其他由政府醫療保健計劃支付的物品的誘因或獎勵。如果薪酬的至少一個目的是誘導或獎勵轉介，則可能被發現違反了“反回扣條例”。提供者不一定要有違反“反回扣條例”的實際知識或具體意圖才能被判觸犯法律。

衞生及公眾服務部監察長辦公室(下稱“監察長辦公室”)已發出避風港規例，以保障某些類型的常見安排不會受到“反回扣條例”的檢控或制裁。行為或商業安排不屬於安全港這一事實，並不自動使該行為或商業安排根據“反回扣法令”被定為非法。然而，不在安全港範圍內的行為和商業安排可能會導致政府執法部門加強審查。2020年12月，OIG敲定了反回扣法規安全港的修訂，併為基於價值的護理創建了新的安全港，並於2021年1月19日生效。新規定旨在通過減輕監管負擔，向協調和基於價值的護理轉變，改善患者護理，培育創新的護理模式。

儘管管理層認為我們與醫生和其他轉介來源的安排符合現行法律和現有的解釋性指導，但在實際問題上，我們的安排並不總是可能安排得恰到好處地落在可用的安全港之內。在這種情況下，我們不能保證適用的監管機構將確定這些金融安排不違反反回扣法規或其他適用法律，包括州反回扣法律。

除了反回扣法案，聯邦醫生自我轉介法，也被稱為斯塔克法，禁止醫生將醫療保險患者轉介到與他們或他們的任何直系親屬有經濟關係的醫療實體，以提供任何“指定的醫療服務”，除非有某些例外情況。違反斯塔克法可能導致拒絕付款；要求退還聯邦醫療保險計劃；對每個被禁止的索賠處以最高25,820美元的民事罰款，對規避計劃處以最高172,137美元的民事罰款，對實體未能報告所需信息的每一天處以最高20,489美元的民事罰款；被排除在政府醫療計劃之外；以及根據虛假索賠法案承擔責任。醫生和機構之間的許多慣常財務安排都有所有權和補償安排例外，包括僱用例外、個人服務例外、租賃例外和某些招聘例外。醫療補助和醫療保險中心(Center For Medicaid And Medicare)最終完成了對例外情況的修訂，併為基於價值的護理創造了新的例外情況，於2021年1月19日生效。與對《反回扣條例》所做的修改一樣，新的斯塔克例外旨在通過減輕監管負擔，向協調和基於價值的護理轉變，改善患者護理並培育創新的護理模式。

管理層相信，我們與醫生之間的財務安排符合斯塔克法律的監管例外。然而，斯塔克法是嚴格責任法規，這意味着不需要任何意圖來違反法律，即使是技術上的違規也可能導致重大處罰。

這些法律和法規極其複雜，在許多情況下，我們無法獲得監管或司法解釋的好處。對這些法律和法規的不同解釋或執行可能會使我們當前或過去的做法受到不當或非法行為的指控，或者可能要求我們改變與設施、設備、人員、服務、資本支出計劃和運營費用相關的安排。確定我們違反了這些法律中的一個或多個，或者公開宣佈我們正在接受可能違反這些法律中的一個或多個的調查，可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生實質性的不利影響。此外，我們無法預測其他聯邦或州立法或法規是否會被採納，這些立法或法規可能採取什麼形式，或者它們可能對我們產生什麼影響。

如果我們被認為未能遵守《反回扣條例》、《斯塔克法》或其他適用的法律法規，我們可能會受到刑事處罰、民事處罰以及將一家或多家機構排除在政府醫療保健計劃之外。施加此類處罰可能會對我們的業務、財務狀況或經營業績產生重大不利影響。

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《消除復甦回扣法案》

促進患者和社區阿片類藥物康復和治療的“藥物使用-障礙預防法案”(“支持法”)載有若干條款，旨在識別高危個人，增加獲得阿片濫用治療的機會，減少過度處方和促進數據共享，主要目標是減少阿片類藥物的使用和濫用。此外，“支持法案”試圖在戒毒所和戒酒之家的背景下解決“病人中介”問題。

支持法案中的一個條款，即消除恢復法中的回扣(“EKRA”)規定，明知和故意：(1)索要或收取任何報酬，以換取將患者轉介到康復院、臨牀治療機構或實驗室；或(2)支付或提供任何報酬，以誘導此類轉介，或以個人使用康復院、臨牀治療機構或實驗室的服務為交換條件，即屬聯邦犯罪。根據EKRA，每項定罪最高可判處20萬美元的金錢損害賠償，最高十(10)年的監禁，或兩者兼而有之。與反回扣法規不同，EKRA並不侷限於根據政府醫療計劃可報銷的服務。EKRA還包含類似於反回扣法規安全港的例外，但這些例外比反回扣法規安全港更窄，因此根據反回扣法規允許的做法可能違反EKRA。

聯邦虛假申報法及其他欺詐和濫用條款

聯邦虛假索賠法案為政府提供了一種工具，可以追查醫療保健提供者提交虛假索賠或醫療保健項目或服務的付款請求。根據《虛假報銷法》，政府可以對故意向聯邦政府提交或導致提交虛假或欺詐性報銷單，或故意不正當地逃避或減少向聯邦政府付款義務的任何個人或實體處以罰款。聯邦政府廣泛使用虛假索賠法案起訴聯邦醫療保險(Medicare)和其他聯邦醫療計劃欺詐行為，如編碼錯誤、為未提供的服務開單、提交虛假的成本報告，以及提供醫療上不必要或質量不達標的護理。對違反“反回扣法令”或“斯塔克法”的服務或物品的索賠也可以作為根據“虛假索賠法”承擔責任的依據。“虛假報銷法”還牽涉到明知在發現多付款項後60天內或在相應的成本報告到期之日(以較晚的為準)未報告和退還多付款項的行為。

違反虛假索賠法案的行為將受到重大處罰，每次欺詐性索賠將處以總計11,665美元至22,331美元的罰款，外加三倍於政府承受的損害賠償金。此外，根據“虛假申報法”中的“檢舉人”條款，私人當事人可以代表聯邦政府根據“虛假申報法”提起訴訟。這些被稱為關係人的私人當事人有權分享政府追回的任何金額，因此，舉報人訴訟近年來大幅增加。許多州都有類似的虛假索賠法規，這些法規對虛假索賠法案禁止的行為類型施加責任，或者禁止向州政府或醫療補助計劃提交虛假或欺詐性索賠。

除了《虛假索賠法》，聯邦政府可能還會使用幾部刑法，如聯邦郵件欺詐、電信欺詐或醫療欺詐法規，對向聯邦政府提交虛假或欺詐性付款索賠的行為提起公訴。大多數州還通過了普遍適用的保險欺詐法規，禁止醫療保健提供者向私營保險公司提交不準確、不正確或誤導性的索賠。管理層相信，我們的醫療機構已經實施了適當的保障措施和程序，以準確地填寫索賠表格和付款請求，並按照適用的法律運作。然而，帳單或其他錯誤的可能性永遠不能完全消除，我們不能保證政府或Qui-tam原告在審計或審查時不會採取這樣的立場，即如果發生帳單或其他錯誤，就違反了《虛假索賠法案》(False Claims Act)。

HIPAA管理簡化以及隱私和安全要求

經“健康信息技術促進經濟和臨牀健康法案”(“HITECH”)修訂的“健康保險可攜帶性和責任法案”(HIPAA)的行政簡化條款要求對以電子方式提交或接收的醫療索賠和支付交易使用統一的電子數據傳輸標準。這些規定旨在鼓勵醫療保健行業的電子商務。HIPAA還制定了保護個人可識別受保護健康信息(“PHI”)隱私和安全的聯邦規則。隱私和安全法規控制着PHI的使用和披露，以及患者獲知和控制此類PHI的使用和披露的權利。違反HIPAA的行為可能會導致刑事和民事罰款和處罰。

HIPAA安全法規要求醫療保健提供者實施行政、物理和技術保障措施，以保護PHI的機密性、完整性和可用性。HITECH加強了HIPAA關於使用和披露PHI的某些規則，將某些HIPAA條款擴展到商業夥伴，並創建了安全違規通知要求，包括向受違規影響的個人、衞生與公眾服務部(Department Of Health And Human Services)以及某些情況下的媒體發出通知。HITECH還提高了對違反HIPAA隱私規則的最高處罰。管理層相信我們有

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我們一直嚴格遵守HIPAA的規定，並制定了我們的政策和程序以確保持續遵守，儘管我們不能保證我們的設施不會受到可能對我們的業務、財務狀況或運營結果產生重大不利影響的安全事件或漏洞的影響。

《緊急醫療救濟法》和《勞工法》

《緊急醫療救治和勞工法案》(EMTALA)旨在確保公眾無論支付能力如何都能獲得緊急服務。《社會保障法》1867節規定，提供緊急服務的參加聯邦醫療保險的醫院有具體義務，在提出緊急醫療檢查或治療請求時提供醫療篩查檢查，而不管個人的支付能力如何。然後，醫院被要求為有緊急醫療條件的患者提供穩定的治療。如果醫院無法使病人在其能力範圍內穩定下來，或者病人提出要求，就必須實施適當的轉院。EMTALA對像我們這樣具有專門能力的醫院施加了額外的義務，如果那些出現在不具備專門能力的醫院急診室的患者接受需要這種專門能力的患者的轉移，EMTALA就必須接受這些患者的轉移。

精神衞生平等立法

MHPAEA於2008年10月簽署成為法律，要求提供精神健康和成癮保險的醫療保險計劃提供與其他疾病提供的財務和治療保險相同的保險。MHPAEA有一些限制，因為還沒有涵蓋精神健康治療的健康計劃不需要這樣做，也不要求健康計劃覆蓋美國精神病學協會在《精神疾病診斷和統計手冊》(Diagnostic And Statistics Manual Of Mental Disorders)中發佈的每一種精神健康疾病。MHPAEA還包含一項費用豁免，如果遵守MHPAEA的成本變得太高，則可免除羣體健康計劃的MHPAEA要求。

2016年12月13日，時任總統奧巴馬簽署了21項^ST世紀治療法案。21世紀^ST世紀治療法案為行為健康和藥物濫用障礙的治療撥出了大量資源，幷包含了旨在加強MHPAEA的措施。

病人保護和平價醫療法案

“患者保護和平價醫療法案”(Patient Protection And Affordable Care Act)和2010年的“醫療保健和教育協調法案”(Health Care and Education Harciliation Act，簡稱“PPACA”)極大地改變了美國的醫療體系。PPACA試圖為幾乎所有美國人提供覆蓋和機會，提高提供的醫療質量，並降低醫療支出的增長率。PPACA試圖通過要求大多數美國人獲得醫療保險，擴大聯邦醫療保險計劃對基於價值的購買計劃的使用，將向醫院和其他提供者的付款捆綁在一起，減少向提供者支付的醫療保險和醫療補助，擴大醫療補助的資格，並將報銷與某些質量標準的滿足程度捆綁在一起，試圖實現這些目標。

2017年1月20日，唐納德·特朗普就任美國總統。就職後不久，特朗普總統發佈了一項行政命令，其中聲明，他的政府打算廢除PPACA，並在廢除之前，指示聯邦政府的行政部門推遲或推遲實施PPACA的任何條款或要求，這些條款或要求會給任何州帶來財政負擔，或者給任何個人、家庭、醫療保健提供者或醫療保險公司帶來成本、費用、税收或罰款。眾議院和美國參議院已經提出並表決了幾項法案，這些法案要麼廢除並取代PPACA，要麼乾脆廢除PPACA，儘管到目前為止還沒有頒佈任何法案。

2017年10月12日，特朗普總統簽署了一項行政命令，意在擴大所謂的協會健康計劃和PPACA要求之外的短期計劃的可獲得性。特朗普總統還宣佈，政府將停止向醫療保險公司支付費用分攤削減款項，這些費用有助於支付低收入個人的自付費用。2017年12月22日，公法115-97，非正式簡稱《減税和就業法案》(簡稱《税法》)制定為法律。税法從2018年起有效地取消了PPACA的個人醫療保險任務，將與未能維持醫療保險覆蓋範圍相關的税收處罰降至零。

在2018年的選舉週期中，民主黨重新控制了眾議院，有效地消除了PPACA在未來兩年內被完全廢除的可能性。然而，仍然很難預測PPACA是否會被取代或修改；税法中與醫療保健相關的條款將產生什麼影響；或者總統的行政行動將對PPACA條款或為實施法律或總統行政命令而通過或將要通過的法規的實施和執行產生什麼影響。此外，如果PPACA被取代或修改，目前還不清楚替代計劃或修改將是什麼，這些改變將於何時生效，或者PPACA的任何現有條款是否會繼續存在。

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在2018年，a 德克薩斯州聯邦地區法院法官裁定PPACA的全部內容是無效的。這一決定一直被擱置，等待上訴，在美國最高法院做出最終裁決之前，這一決定可能會一直懸而未決。美國最高法院於2020年11月聽取了該案的口頭辯論，目前尚未做出裁決。

這項法律的各項條款和特朗普總統的行政行動已經並可能繼續面臨多項法律挑戰。2021年1月20日，約瑟夫·拜登成為美國總統，民主黨人控制了美國參議院。拜登總統在2021年1月發佈了一項行政命令，尋求加強PPACA，並廢除了前總統唐納德·特朗普(Donald Trump)與PPACA相關的兩項行政命令。拜登政府很可能會繼續支持PPACA，並停止任何廢除努力。

對在我們的設施尋求服務的患者提供足夠保險範圍的限制；任何政府醫療支出的減少；以及最高法院可能宣佈部分或全部PPACA無效，都可能對我們的業務、財務狀況或運營結果產生實質性的不利影響。

CARE法案和其他監管發展

2020年3月27日，CARE法案簽署成為法律。CARE法案旨在為美國經濟提供超過2萬億美元的刺激福利。除其他外，CARE法案包括對小企業的額外支持，擴大失業救濟金，向小企業提供可免除的貸款，規定某些聯邦所得税改革，併為美國企業提供5000億美元的貸款、貸款擔保和其他投資。

此外，CARE法案包含一些條款，旨在幫助醫療保健提供者抗擊新冠肺炎大流行的影響。這些規定包括：

如上所述，美國政府最初宣佈將通過PHSSE基金向符合條件的醫療保健提供者提供1000億美元的救濟。2020年4月24日，特朗普總統簽署了新的PPP法案，使之成為法律。其中，新的購買力平價法案向符合條件的醫療保健提供者撥款750億美元，以幫助抵消新冠肺炎相關的損失和支出。新的購買力平價法案下分配的750億美元是對CARE法案中為同樣目的分配給醫療保健提供者的1,000億美元的補充，並已按照與CARE法案資金類似的條款和條件支付給提供者。我們收到了大約1970萬美元的初始PHSSE資金，分配於2020年4月。我們在2020年8月收到了大約1280萬美元的額外PHSSE資金。

在2020年第四季度，我們在合併運營報表中記錄了3280萬美元的其他收入，這些收入與2020年4月至12月收到的3490萬美元的PHSSE資金有關。我們對這一收入的確認是基於2020年12月頒佈的2021年綜合撥款法案中修訂後的指導方針。

美國衞生與公眾服務部(“衞生部”)利用CARE法案規定的現有權限和某些擴大的權限，在新冠肺炎大流行期間，將CMS的加速和預付款計劃擴大到更廣泛的聯邦醫療保險A部分和B部分提供者羣體。根據該計劃，我們的設施有資格在三個月內申請最高100%的醫療保險付款金額。根據該計劃的最初條款，這些加速/預付款的償還將在付款發放之日後120天開始，預付給我們設施的金額將從新的聯邦醫療保險索賠中100%抵消。我們的設施自加速或預付款之日起有210天的時間來償還他們所欠的金額。

2020年10月1日，國會修改了加速和預付款計劃的條款，以延長貸款期限並調整還款流程。根據該計劃的新條款，所有提供商自第一次計劃付款之日起將有29個月的時間全額償還他們收到的加速或預付款。修訂後的條款將還款開始前的期限從210天延長到自收到該計劃下的付款之日起一年。一旦還款期開始，抵銷將被限制在前11個月新索賠的25%和最後6個月新索賠的50%。修訂後的計劃條款還降低了在年末到期的未償還金額的利率。

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還款期從10%到4%不等。我們在2020年4月申請並收到了該項目約4500萬美元的資金，預計將在2021年4月開始的12個月內償還。

同樣根據CARE法案，由於從2020年5月1日至2021年3月31日暫時暫停聯邦醫療保險自動減支，我們設施的聯邦醫療保險報銷費率增加了2%。

CARE法案還規定了某些聯邦收入和其他税收變化，包括提高符合條件的裝修物業的利息支出税收減免限制和獎金折舊。此外，根據CARE法案，(I)從2021年前開始的應納税年度，淨營業虧損(“NOL”)結轉和結轉可以抵消100%的應税收入，(Ii)2018、2019年和2020應納税年度產生的淨營業虧損(NOL)可以結轉到之前五年的每一年，以產生退款。因此，在2019年和2020年，我們獲得了5160萬美元的福利，形式為退款和較低的未來税款，其中包括與利息支出相關的2280萬美元，與符合條件的改善物業立法相關的2050萬美元，以及由於虧損可以35%的税率結轉以抵消2018年前納税年度收入(2017年後的納税年度為21%)而產生的830萬美元的永久福利。我們還收到了2020年約3900萬美元的現金福利，這與延遲支付社會保障工資税的僱主部分有關，這是根據CARE法案頒佈的。

除了聯邦政府通過CARE法案和國會通過的其他立法提供的財政和其他救濟外，CMS和許多州政府還發布了豁免和暫時暫停醫療設施許可、認證和報銷要求，以便為醫院、醫生和其他醫療保健提供者提供更大的靈活性，以應對新冠肺炎大流行帶來的挑戰。例如，CMS和許多州政府暫時減輕了通過遠程醫療提供醫療服務並獲得報銷的監管要求和負擔。CMS還暫時放棄了斯塔克法律的許多條款，包括許多影響我們與醫生關係的條款。許多州還暫停執行某些監管要求，以確保醫療保健提供者有足夠的能力治療新冠肺炎患者。這些監管變化是暫時的，其中大多數將在宣佈的新冠肺炎公共衞生緊急狀態結束時到期。

我們正在繼續評估根據CARE法案和其他政府救濟計劃收到的資金的條款和條件以及財務影響。

公司誠信協議

在2019年第二季度，我們與OIG簽訂了一項企業誠信協議(“CIA”)，對我們及其子公司CRC Health施加了某些合規義務。有關此事和中情局背景的進一步討論，請參閲“風險因素--如果我們不遵守公司誠信協議的條款，我們可能會受到更嚴厲的罰款和其他制裁，包括被排除在聯邦醫療保健計劃之外。”

英國概述

適用於英國醫療機構的監管環境是複雜和多方面的。監管制度由多個法規、法規和最低標準組成，這些法規、法規和最低標準可能會不斷變化。適用於英國設施的法律和法規包括但不限於2005年的“精神能力法”、2006年的“保護弱勢羣體法”、2007年的“精神健康法”、2008年的“健康和社會關懷法”以及2007年的“企業過失殺人法”和“企業殺人法”。這些法律和條例主要是保護性的，具有保護弱勢羣體免遭剝削或傷害的共同基本目的。與我們在英國的設施相關的監管要求涵蓋了我們的運營，從最初的新設施的建立，到員工的招聘和任命，職業健康和安全，對服務用户的關照義務，臨牀和教育標準，我們的專業人員和支持人員的行為以及其他領域。

風險管理與保險

醫療保健行業總體上繼續經歷訴訟和索賠的頻率和嚴重性的增加。就像醫療保健行業的典型情況一樣，我們會受到索賠，稱我們的服務導致我們的患者或客户受到傷害或其他不利影響。此外，居民、遊客和僱員的受傷也使我們面臨訴訟的風險。雖然管理層相信我們的設施為患者和客户提供高質量的護理，我們基本上遵守了所有適用的法規要求，但在法律程序或政府調查中做出不利裁決可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生重大不利影響。

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目錄

我們的法定工人賠償計劃是全額保險，每次事故的免賠額為50萬美元。我們的一部分專業責任險由一家全資保險子公司承保。我們是為專業責任申索投保，每宗申索最高可達300萬元，以及醫管局VE從第三方獲得再保險覆蓋範圍，以覆蓋超過保留限額的索賠。再保險單的承保限額為 總計7500萬美元。 我們的應收再保險款項與相關負債一致確認，包括已知的索賠和現行保單承保的任何已發生但未報告的索賠。

環境問題

我們遵守各種聯邦、州和地方環境法律：(I)監管可能對環境或健康和安全產生影響的某些活動和操作，例如，處理、儲存、運輸、處理和處置我們設施中產生的醫療廢物產品，識別和警告建築物中存在含石棉材料，以及移除此類材料，室內環境中存在其他有害物質，以及與開發或建設我們的設施相關的環境和自然資源保護；(I)在我們的設施的開發或建設過程中，監管可能對環境或健康和安全產生影響的某些活動和操作，例如，識別和警告建築物中存在含石棉材料，以及清除此類材料、室內環境中存在的其他有害物質以及保護環境和自然資源；(Ii)就清理過去泄漏的廢物、在場內和場外棄置廢物，或以其他方式釋放危險物料或受管制物質而對自然資源造成的清理費用和損害，施加法律責任；及。(Iii)規管工作場所的安全。由於患者的疾病或身體狀況，我們的一些設施會產生感染性或其他危險的醫療廢物。感染性醫療廢物的管理受到各種聯邦、州和地方環境法的監管，這些法律規定了對此類廢物的管理要求。這些要求包括記錄保存、通知和報告義務。我們的每個設施都與一家廢物管理公司簽訂了處理醫療廢物的協議。然而，使用這類公司並不能完全保護我們免受違反醫療廢物法律的行為或相關的第三方對清理費用的索賠。

有時，我們的運營已導致或可能導致不遵守或根據環境、健康和安全法律或法規承擔責任。管理層認為，我們的運營總體上符合環境、健康和安全法規的要求，或者任何不符合的行為都不會導致實現合規的重大責任或成本。從歷史上看，在我們的設施中實現和保持遵守環境法律法規的成本並不是很大。然而，我們不能向您保證，我們遵守現有環境、健康和安全法律法規的任何新的或變化，或新的或發現的環境條件所需的未來成本和開支不會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生實質性的不利影響。

我們沒有接到任何通知，管理層目前也不知道我們目前或以前運營的設施中有任何污染，根據環境法律或法規，可能會導致我們承擔調查和補救該等污染的重大責任或費用，我們目前也不會就任何此類污染情況進行任何補救或調查活動。然而，可能存在我們目前未知的與我們以前、現有或未來的場地或運營有關的環境條件，或我們可能承擔或收購其責任的前身公司的環境條件，這可能會對我們的業務產生重大不利影響。

新的法律、法規或政策或現有法律、法規或政策的變化或其執行、未來的泄漏或事故或發現目前未知的情況或不遵守情況可能會引起調查和補救責任、合規成本、罰款和處罰，或因我們運營中使用的物質或材料造成的所謂人身傷害或財產損失的責任和索賠，任何這些都可能對我們的業務、財務狀況或運營結果產生重大不利影響。

競爭

醫療保健行業競爭激烈。我們的主要競爭對手包括其他行為保健服務公司，包括Universal Health Services，Inc.(紐約證券交易所市場代碼：UHS)和其他提供精神保健服務的醫院和綜合保健機構。我們業務戰略的一個重要部分是繼續有針對性地收購其他行為健康設施。然而，產能減少、精神健康平等立法的通過以及對精神健康服務的需求增加，可能會吸引其他潛在買家，包括多元化的醫療保健公司、其他純粹的行為保健公司和私募股權公司。

除了我們面臨的收購競爭外，我們還必須競爭病人。患者通過多個不同的來源被轉介到我們的行為醫療機構，包括醫療從業者、公共項目、其他治療機構、管理醫療組織、工會、急診科、司法官員、社會工作者、警察局以及之前接受治療的患者及其家人的口碑等。相反，這些轉介來源可能會將患者轉介到能夠提供全套醫療服務的醫院或其他行為保健中心。

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目錄

人力資本

截至2020年12月31日，我們約有42,200名員工(美國約21,000名，英國約21,200名)，其中28,600名為全職員工。截至2020年12月31日，工會通過七項集體談判協議代表了我們四家美國工廠約392名美國員工。工會組織活動和聯邦勞工法律法規的某些潛在變化可能會增加未來員工成立工會的可能性。

通常，我們的住院設施由一名首席執行官、醫療總監、護理總監、首席財務官、臨牀總監和績效改善總監組成。在我們機構工作的精神病學家和其他內科醫生是有執照的醫療專業人員，他們通常不是我們僱用的，而是作為獨立承包商或醫務人員在我們的設施工作。

服務需求的季節性

我們的住院康復機構和其他住院機構通常在假期期間患者數量和收入較低，我們的兒童和青少年設施通常在夏季月份、假期和其他放假期間患者數量和收入較低。

可用的信息

我們的互聯網網址是www.acadiaHealth are.com。在以電子方式向證券交易委員會提交或提交給證券交易委員會後，我們將在合理可行的情況下儘快在我們的網站上免費提供10-K表格的年度報告、10-Q表格的季度報告、8-K表格的當前報告以及對這些報告的所有修訂，這些報告的標題為“SEC備案”。我們的網站及其包含或鏈接的信息不打算納入本Form 10-K年度報告中。

項目1A。風險因素

風險因素摘要

我們面臨着各種風險和不確定因素，包括與“新冠肺炎”全球大流行相關的風險、財務風險、運營風險、人力資本風險、法律訴訟和監管風險以及某些一般性風險，這些風險可能對我們的業務、財務狀況、經營業績和現金流產生重大不利影響。我們認為重要的風險在下面的“風險因素”項下描述，包括但不限於以下內容：

新冠肺炎風險

金融風險

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目錄

操作風險

人力資本風險

法律訴訟與監管風險

一般風險因素

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目錄

風險因素

以下任何風險都可能對我們的業務、財務狀況或經營結果產生重大不利影響。在做出與我們有關的投資決定之前，應該仔細考慮這些風險。下面描述的風險和不確定性並不是我們面臨的唯一風險，可能還有我們目前沒有意識到或我們目前認為不太可能產生重大影響的其他風險。如果實際發生以下任何風險，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到影響，我們普通股的交易價格可能會下降。

新冠肺炎風險

新冠肺炎全球大流行正在影響我們的運營、業務和財務狀況，我們的流動性可能會受到負面影響，特別是如果美國經濟在很長一段時間內保持不穩定，或者如果我們設施的病人數量下降。

新冠肺炎的全球流行正在影響我們的設施、員工、患者、社區、業務運營和財務業績，以及更廣泛的美國經濟和金融市場。在2020年第二、第三和第四季度，新冠肺炎導致轉診到我們設施的人數減少，自願入院人數減少，因為個人不太願意離開家尋求治療。當設施中的員工和/或患者感染新冠肺炎時，病毒有可能傳播到設施中的其他人，並影響該設施的運營。新冠肺炎正在繼續發展，其全面影響仍是未知和難以預測的；然而，它已經對我們在2020年第二季度、第三季度和第四季度的業務運營產生了不利影響，並可能在2021年或更長時間內對我們的財務表現產生負面影響。

我們也正在經歷供應鏈中斷，設備、藥品和醫療用品，特別是個人防護用品的價格可能會大幅上漲。與大流行相關的人員配備困難和設備、藥品和醫療用品短缺可能會影響我們在設施中治療病人的能力。這種短缺可能會導致我們為用品、設備和勞動力支付更高的價格，並增加支付給員工的加班時間。

我們為減輕新冠肺炎的財務影響而採取的措施見“項目1.業務”。新冠肺炎影響，“可能不會成功，我們可能會在2021年或更長時間內經歷調整後EBITDA的大幅下降。此外，我們可能需要採取進一步措施來緩解新冠肺炎的財務影響，這些行動可能會對我們的財務狀況和運營業績產生不利影響。

新冠肺炎帶來的廣泛經濟因素，包括高失業率和消費者支出減少，也可能對我們的付款人組合產生負面影響，增加我們提供的低利潤率服務的相對比例，減少患者數量，以及削弱我們收回未償還應收賬款的能力。我們所在地區的企業關閉和裁員可能會導致未參保和參保不足的人口增加，並對我們的服務需求以及患者和其他付款人支付所提供服務的能力產生不利影響。患者應收賬款金額的任何增加或惡化都將對我們的現金流和經營結果產生不利影響，需要更多的營運資金。如果整體經濟狀況持續惡化或長期不明朗，我們的流動資金和償還未償債務的能力可能會受到不利影響。

此外，我們的業績和財務狀況可能會受到未來聯邦或州法律、法規、命令或其他針對當前新冠肺炎大流行或美國醫療體系的政府或監管行動的進一步不利影響，如果採用這些法律、法規、命令或其他政府或監管行動，可能會對我們的業務造成直接或間接的限制。我們還可能受到負面新聞報道和/或來自患者、員工和其他在我們設施中接觸新冠肺炎的人的訴訟。這樣的行動可能涉及巨大的要求，以及解決的鉅額成本。我們的專業責任保險和一般責任保險可能不包括對我們的所有索賠。

此外，新冠肺炎疫情已經對金融市場和金融機構的業務造成了擾亂。這些因素導致這些機構的決策放緩，這可能會影響我們獲得任何額外資金的時間。因此，不能保證我們將能夠以我們可以接受的條件獲得額外資金，如果真的可以接受的話。

此外，我們可能無法追求我們業務先前計劃或預期的有機增長計劃和/或收購和合資機會。

上述情況以及新冠肺炎疫情對我們業務造成的其他持續幹擾已經並可能繼續對我們的業務產生實質性的不利影響，並可能對我們的運營業績、財務狀況、現金流和我們償還債務的能力產生實質性的不利影響。此外，新冠肺炎大流行(包括政府應對措施、廣泛的經濟影響和市場混亂)加劇了本文描述的某些其他風險因素的重要性。

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目錄

CARE法案和其他現有或未來的刺激立法(如果有的話)的實施和影響存在高度不確定性。我們不能保證我們將獲得多少經濟援助或援助類型，也不能保證我們能夠遵守適用的條款和條件來保留這些援助。

CARE法案是一項2萬億美元的經濟刺激方案，於2020年3月27日簽署成為法律，以應對新冠肺炎疫情。作為CARE法案的一部分，美國政府宣佈將向符合條件的醫療保健提供者提供1000億美元的救濟。2020年4月24日，特朗普總統簽署了新的PPP法案，使之成為法律。其中，新的購買力平價法案向符合條件的醫療保健提供者撥款750億美元，以幫助抵消新冠肺炎相關的損失和支出。新的購買力平價法案下分配的750億美元是對CARE法案中為同樣目的分配給醫療保健提供者的1,000億美元的補充，並已按照與CARE法案資金類似的條款和條件支付給提供者。我們收到了大約1970萬美元的初始PHSSE資金，分配於2020年4月。我們在2020年8月收到了大約1280萬美元的額外PHSSE資金。

在2020年第四季度，我們在合併運營報表中記錄了3280萬美元的其他收入，這些收入與2020年4月至12月收到的3490萬美元的PHSSE資金有關。我們對這一收入的確認是基於2020年12月頒佈的2021年綜合撥款法案中修訂後的指導方針。

CARE法案還向醫療保健提供者提供了其他形式的財政援助，包括醫療保險和醫療補助支付調整，以及CMS加速和預付款計劃的擴大，該計劃使醫療保險基金可以預付，以增加提供者的現金流。利用CARE法案下的現有權限和某些擴展的權限，HHS在新冠肺炎大流行期間將CMS的加速和預付款計劃擴展到更廣泛的聯邦醫療保險A部分和B部分提供者羣體。根據該計劃，我們的設施有資格在三個月內申請最高100%的醫療保險付款金額。

2020年10月1日，國會修改了加速和預付款計劃的條款，以延長貸款期限並調整還款流程。根據該計劃的新條款，所有提供商自第一次計劃付款之日起將有29個月的時間全額償還他們收到的加速或預付款。修訂後的條款將還款開始前的期限從210天延長到自收到該計劃下的付款之日起一年。一旦還款期開始，抵銷將被限制在前11個月新索賠的25%和最後6個月新索賠的50%。修訂後的計劃條款還將還款期末到期的未償還金額利率從10%降至4%。我們在2020年4月申請並收到了該項目約4500萬美元的資金，預計將在2021年4月開始的12個月內償還。

同樣根據CARE法案，由於從2020年5月1日至2021年3月31日暫時暫停聯邦醫療保險自動減支，我們設施的聯邦醫療保險報銷費率增加了2%。

由於CARE法案、新的購買力平價法案和其他制定的立法最近頒佈，其實施仍存在高度不確定性，新冠肺炎疫情仍在繼續演變。部分措施容許靈活提供醫護服務及為醫護服務提供者提供各種財政支援，但只在公共衞生緊急事故(下稱“公共衞生緊急事故”)期間有效，現時並不清楚公共衞生緊急事故申報會否或延長多久。目前的PHE決定將於2021年1月21日到期。只要緊急情況繼續存在，衞生與公眾服務部部長可以選擇在連續90天內續簽公共衞生部門的聲明，並可以在他確定公共衞生部門不再存在時終止公共衞生部門的聲明。聯邦政府可能會考慮額外的刺激和救濟措施，但我們無法預測額外的刺激措施是否會頒佈或其影響。我們不能保證根據CARE法案、新的PPP法案或未來的立法(如果有的話)，我們將獲得多少財政和其他類型的援助，或者我們是否將保留、退還或償還任何此類援助，而且很難預測此類立法對我們運營的影響。此外，不能保證提供者救濟資金或其他救濟計劃的條款和條件不會改變或被解釋為影響我們未來遵守這些條款和條件的能力(這可能會影響我們保留援助的能力或意願)、我們將獲得的刺激資金總額或我們參與此類刺激資金的資格。我們正在繼續評估根據CARE法案和其他政府救濟計劃收到的資金的條款和條件以及財務影響。

沒有保險或保險不足的患者增加，或患者應收賬款收款能力惡化，都可能損害我們的經營成果。

向第三方付款人和患者收取應收賬款對我們的經營業績至關重要。我們的主要託收風險涉及未投保的患者和患者負責的部分賬單，主要包括自付部分和免賠額。我們根據向第三方付款人提供的合同調整、向未參保患者提供的折扣以及隱含的價格優惠來確定交易價格。合同調整和折扣基於合同協議、折扣政策和歷史經驗。隱含的價格優惠是基於歷史收藏經驗。截至2020年12月31日，我們估計的隱含價格優惠約佔截至該日期我們應收賬款餘額的18%。

企業辦公室運營、付款人組合、經濟狀況或聯邦和州政府醫療保險的趨勢(包括廢除、更換或修改PPACA)的重大變化可能會影響我們應收賬款、現金的收取。

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目錄

業務流程和結果。如果我們經歷了未參保和參保不足患者的意外增長，或者壞賬費用的增加，我們的結果是行動的安全將受到損害。

金融風險

我們的收入和經營結果受到政府和第三方付款人付款的嚴重影響。

我們很大一部分收入來自政府醫療保健計劃。在截至2020年12月31日的一年中，不包括我們的英國業務，我們大約65%的收入來自聯邦醫療保險和醫療補助計劃。

美國的政府付款人，如醫療補助，通常根據預先確定的報銷費率時間表，按服務收費的方式向我們報銷。因此，我們可以從這些政府項目中記錄為服務收入的金額是有限的，如果我們的成本增加了，我們通常將無法收回這一增長。此外，聯邦政府和許多州政府都在巨大的預算壓力下運作，他們可能會尋求減少醫療補助計劃下對我們提供的服務的支付。政府付款人也傾向於按較慢的時間表付款。除了限制他們為我們向其會員提供的服務支付的金額外，政府支付者還可以實施事先授權和併發使用審查計劃，這可能會進一步限制他們將支付的服務，並將患者轉移到較低的護理和報銷水平。因此，如果政府實體減少他們將為我們的服務支付的金額，或者如果他們選擇完全不再支付此類服務，或者如果完全或部分廢除PPACA導致州醫療補助計劃覆蓋的個人數量顯著減少，我們的業務、財務狀況或運營結果可能會受到不利影響。此外，如果政府實體進一步放慢支付週期，我們的運營現金流可能會受到負面影響。

商業付款人，如管理式醫療組織、私人健康保險計劃和工會，通常會根據合同規定的費率向我們報銷向參保患者提供的服務。這些商業支付者面臨着控制醫療成本的巨大壓力。除了限制他們將為我們向其會員提供的服務支付的金額外，商業付款人還可以實施事先授權和併發使用審查計劃，這可能會進一步限制他們將支付的服務，並將患者轉移到較低的護理和報銷水平。這些行動可能會減少我們從商業付款人那裏獲得的收入。

近年來，這些政府計劃的變化導致了對報銷的限制，在某些情況下，降低了醫療服務的報銷水平。聯邦和州政府醫療保健計劃的付款受到法律和法規變化、行政裁決、解釋和決定、利用審查要求以及聯邦和州資金限制的影響，所有這些都可能大幅增加或減少計劃付款，並影響向患者提供服務的成本和向設施付款的時間。我們無法預測最近和未來的政策變化對我們業務的影響。此外，由於大多數州在預算平衡的情況下運作，而且醫療補助計劃通常是州內最大的計劃，可以預期一些州將制定或考慮制定立法，以減少醫療補助支出。此外，PPACA的潛在廢除、替換或修改可能會對納税人資金用於醫療保險和醫療補助計劃的可用性產生負面影響。如果政府繳納的差餉或服務範圍被削減，可能會對我們的業務、財政狀況和經營業績造成重大的負面影響。

除了政府報銷計劃的變化外，我們與私人付款人(包括管理醫療提供者)談判有利合同的能力對我們設施的財務狀況和運營結果有重大影響。管理層希望第三方付款人積極管理報銷水平和成本控制。從第三方付款人收到的報銷金額的減少可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們的鉅額債務可能會對我們的財務健康造成不利影響，並阻止我們履行融資安排下的義務。

截至2020年12月31日，我們的總債務約為31億美元(扣除債務發行成本、貼現和保費3,080萬美元)，其中包括我們修訂和重新設定的高級信貸安排下約11.754億美元的債務(包括約309.8美元的高級擔保期限A貸款和約865.6美元的高級擔保期限B貸款)，5.625%優先債券下的650.0美元債務，6.500%優先債券下的390.0美元債務，5.500%優先債券下的4.5億美元債務。我們5.000%優先債券下的4.75億美元債務，以及360萬美元的其他長期債務。2021年1月5日，我們自願支付了1.05億美元的B-4部分貸款。2021年1月19日，我們償還了3.117億美元的TLA貸款和7.679億美元的B-4部分貸款。有關我們未償債務的更多詳細信息，請參閲“項目1.業務融資交易”。

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目錄

我們的鉅額債務可能會對我們的業務產生重要影響。例如，它可以：

此外，我們的融資安排條款載有限制性條款，限制了我們從事可能對我們的長遠最佳利益有利的活動的能力。如果我們不遵守這些公約，可能會導致違約事件，如果不能治癒或免除，可能會導致我們所有債務的加速，包括修訂和重新設定的高級信貸安排和優先票據。

償還債務將需要大量現金。我們產生足夠現金償還債務的能力取決於許多我們無法控制的因素。

我們償還債務和為債務再融資的能力，為計劃中的資本支出提供資金，以及維持充足的營運資本的能力，將取決於我們未來產生現金的能力。這在一定程度上受到一般經濟、金融、競爭、立法、監管和其他非我們所能控制的因素的影響。

我們不能向您保證，我們的業務將從運營中產生足夠的現金流，或根據修訂和重新設定的高級信貸安排或從其他來源獲得的未來借款將足以使我們償還債務或滿足我們的其他流動性需求。如果我們的現金流和資本資源不足以使我們能夠按計劃支付債務，我們可能需要減少或推遲資本支出，出售資產，尋求額外資本，或者在債務到期或到期之前重組或再融資我們的全部或部分債務，任何這些都可能對我們的業務、財務狀況或運營結果產生實質性的不利影響。我們不能向您保證，我們將能夠以商業合理的條款或根本不為我們的任何債務進行再融資，或者該債務的條款將允許上述任何替代措施，或者這些措施將滿足我們預定的償債義務。如果我們不能產生足夠的現金流，以優惠的條件償還或再融資我們的債務，這可能會對我們的財務狀況和未償債務的價值產生重大不利影響。我們進行債務重組或再融資的能力將取決於資本市場狀況和我們的財務狀況。對我們債務的任何再融資都可能以更高的利率進行，並可能要求我們遵守更繁重的公約，這可能會進一步限制我們的業務運營。

我們受到許多限制性公約的約束，這些公約可能會限制我們的業務和融資活動。

我們的融資安排對我們施加了，未來任何債務的條款可能會對我們施加、經營和其他限制。此類限制會影響、並在許多方面限制或禁止我們和我們的子公司執行以下操作的能力：

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目錄

經修訂及重訂的高級信貸安排亦要求我們符合若干財務比率，包括固定收費覆蓋比率及綜合槓桿率。見“項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析--流動性和資本資源--修訂和重新調整的高級信貸安排”。

這些限制可能會阻止我們採取管理層認為最符合我們業務利益的行動，並可能使我們難以成功執行我們的業務戰略或有效地與不受類似限制的公司競爭。此外，我們將來亦可能須承擔債務責任，使我們須遵守額外的限制性公約，從而影響我們的財政和運作靈活性。我們能否在未來一段時間遵守這些公約，在很大程度上將視乎我們產品和服務的定價、我們能否成功推行削減成本措施，以及我們能否成功推行整體商業策略。我們不能向您保證，如果我們因任何原因不能遵守我們的財務契約，我們將獲得豁免或修改我們的融資安排。任何違反這些契約和限制的行為都可能導致在管理高級票據的契約下或在修訂和重新啟動的高級信貸安排下違約，這可能會導致我們的債務加速。

儘管我們目前的債務水平，我們可能會招致大量額外的債務，這可能會進一步加劇與我們的鉅額債務相關的風險。

我們未來可能會招致大量的額外債務，包括額外的票據和其他債務。雖然管理我們的未償還優先票據和我們的經修訂及重訂的高級信貸安排的契約載有對產生額外債務的限制，但這些限制須受若干重大限制及例外情況所規限，在某些情況下，遵守這些限制可能會招致龐大的債務金額。如果在我們現有的債務水平上再增加新的債務，我們現在面臨的相關風險將會加劇，我們可能無法履行所有債務義務。

如果我們拖欠償還債務的義務，我們可能無法支付我們的融資安排。

我們債務協議下的任何違約，包括經修訂及重訂的高級信貸安排或管理我們優先債券的契約下的違約，以及該等債務持有人尋求的補救措施，均可能對我們支付優先債券的本金、溢價(如有)及利息的能力造成不利影響，並大幅降低優先債券的市值。如果我們無法產生足夠的現金流，並且無法獲得必要的資金來支付我們債務的本金、保費(如果有的話)和利息，或者如果我們以其他方式未能遵守管理我們債務的工具(包括修訂和重新簽署的高級信貸安排和管理優先債券的契約)中的各種契約(包括財務和運營契約)，根據管理該等債務的協議的條款，我們將違約。如果發生此類違約，此類債務的持有者可以選擇宣佈根據該協議借入的所有資金都已到期和應支付，修訂和重申高級信貸安排下的貸款人可以選擇終止承諾或停止發放更多貸款，並對我們的資產提起止贖程序，或者我們可能被迫動用所有可用現金流來償還此類債務，在任何這種情況下，我們最終都可能被迫破產或清算。由於規管優先票據的契約及規管經修訂及重訂的高級信貸安排的協議有慣常的交叉違約條款，因此，如果優先票據或經修訂及重訂的高級信貸安排下的債務加速，我們可能無法償還或再融資到期款項。

我們已經記錄了減值費用，如果我們的商譽、無形資產以及財產和設備進一步減值，我們可能需要在未來的收益中記錄額外的費用。

根據美國公認會計原則(“GAAP”)，我們必須每年審查一次，如果事件顯示報告單位的賬面價值可能無法收回，我們必須更頻繁地審查我們的商譽和無限期無形資產的減值。截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度，我們分別錄得減值費用480萬美元及2720萬美元，與若干封閉式設施的賬面價值調整有關。在確定進一步減值我們的商譽、無形資產以及財產和設備期間，我們可能需要在收益中計入額外費用，這可能會對我們的經營業績產生不利影響。我們對商譽的評估以及後續期間任何進一步減值的必要性對我們當前預測的修訂非常敏感。更多信息見“項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析--關鍵會計政策--商譽和無限期無形資產”。

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目錄

我們的運營成本受到員工工資和薪金增加的影響。

我們工廠最重要的運營費用是工資成本，這是指提供我們的服務和運營我們的設施所產生的員工成本，這主要是由員工數量和薪酬推動的。我們僱用的員工數量主要與我們運營的設施和我們所照顧的個人的數量有關。雖然我們可以在設施入住率下降的情況下減少員工人數，但在不影響我們的服務質量的情況下，這樣做的程度是有限的。

我們還有許多經常性成本，包括保險、公用事業和租金成本，並可能面臨其他經常性成本的增加，如監管合規成本。我們不能保證我們的任何經常性成本的增長速度不會快於我們的收入增長速度。因此，我們運營成本的任何增加都可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。

我們受制於全球資本和信貸市場的波動，以及宏觀經濟和政治狀況的重大發展，這些都是我們無法控制的。

我們的業務可能會受到許多我們無法控制的因素的影響，例如宏觀經濟總體狀況、金融服務市場狀況、地緣政治狀況以及其他一般政治和經濟發展。特別值得一提的是，我們歷來透過不同的來源，包括我們自己的現金儲備和債務融資，為發展新設施和改建現有設施提供資金。雖然我們打算將來尋求從類似的來源為新的和現有的發展項目提供資金，但可能沒有足夠的現金儲備來支付預算的非經常開支和市場狀況，以及其他因素可能會阻止我們以適當的條件或根本不能獲得債務融資。此外，市場狀況可能會限制願意向業主提供融資的金融機構的數目，而我們希望與業主簽訂合約，興建學習殘疾服務之家、新學校或新的精神健康設施，然後根據長期經營租約向我們提供這些設施。如果全球經濟狀況仍然不明朗或進一步疲軟，這可能會對我們的ADC造成實質性的不利影響，這將對我們的業務、運營業績和財務狀況產生相應的負面影響。

我們所在地區的經濟和就業狀況惡化可能會對我們的業務和未來的經營業績產生重大影響。

在高失業率時期，由於成本增加和税收低於預期，政府實體經常出現預算赤字。聯邦、州和地方各級的這些預算赤字已經減少，並可能繼續減少，用於醫療和公共服務項目的支出，包括醫療保險和醫療補助，是我們設施的重要支付者來源。在高失業率時期，我們還面臨着以下風險：私人保險覆蓋的人口可能減少、患者決定推遲或決定不接受行為醫療服務、我們服務的未參保和保險不足人羣可能增加，以及在收取患者自付和可扣除應收賬款方面的進一步困難。

我們從某些住宿康復、進食障礙設施、綜合治療中心和青少年項目中獲得的收入中，有相當大一部分來自自付費用。因此，美國經濟的持續低迷可能會限制我們的患者和學生家屬支付服務費用的能力。

此外，近幾年來，為維持和擴大全球許多業務運營提供資金的流動資金和資本資源的可獲得性一直是有限的。當我們想要或需要進入資本市場時，我們以可接受的條件進入資本市場的能力可能會受到嚴格限制，這可能會對我們的增長計劃、我們對不斷變化的經濟和商業狀況做出反應的靈活性以及我們為現有債務(包括我們修訂和重新啟動的高級信貸安排和高級票據下的債務)進行再融資的能力產生負面影響。持續的經濟低迷或其他經濟狀況也可能對我們協議的交易對手造成不利影響，包括修訂和重新設定的高級信貸安排下的貸款人，導致他們無法履行對我們的義務。

基於價值的採購行業趨勢可能會對我們的收入產生負面影響。

醫療保健行業有一種趨勢，即基於價值購買醫療服務。這些基於價值的採購計劃既包括質量數據的公開報告，也包括與醫療機構提供的護理質量和效率相關的可預防的不良事件。包括聯邦醫療保險(Medicare)和醫療補助(Medicaid)在內的政府計劃目前要求醫院報告某些質量數據，才能收到完整的報銷更新。此外，聯邦醫療保險不會報銷與某些可預防的不良事件相關的護理費用。目前，許多大型商業付款人要求醫院報告質量數據，一些商業付款人不會為某些可預防的不良事件向醫院報銷。

我們預計基於價值的購買計劃，包括根據患者結果衡量標準進行報銷的計劃，將變得更加普遍，並涉及更高比例的報銷金額。我們目前還無法預測這將如何

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目錄

這一趨勢將影響我們的運營結果，但如果我們不能達到政府和私人付款人建立的質量標準，它可能會對我們的收入產生負面影響。

保險公司和管理醫療機構簽訂獨家合同的趨勢可能會限制我們獲得患者的能力。

保險公司和管理醫療機構正在與醫療保健提供者簽訂獨家來源合同，這可能會限制我們獲得患者的能力，因為我們不提供這些合同所需的一系列服務。此外，私營保險公司、管理保健組織，以及醫療補助和醫療保險(程度較小)正開始開拓具體服務，包括精神健康和藥物濫用服務，並以固定的報銷費率為這些服務建立小型的專業提供者網絡。如果我們沒有被選中加入此類網絡，或者如果此類網絡的報銷費率不足以彌補提供服務的成本，分拆安排的使用持續增長可能會對我們的業務產生重大不利影響。

如果未能根據2002年薩班斯-奧克斯利法案(“薩班斯-奧克斯利法案”)第404節對財務報告保持有效的內部控制，可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。

根據薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第404條，我們必須保持對財務報告的內部控制。如果我們不能對財務報告保持足夠的內部控制，我們可能無法及時報告我們的財務信息，可能遭受不利的監管後果或違反納斯達克上市規則，以及可能違反我們融資安排下的公約。由於投資者對我們失去信心和我們財務報表的可靠性，金融市場也可能出現負面反應。如果我們或我們的獨立註冊會計師事務所發現我們未來在財務報告的內部控制方面存在任何重大缺陷(包括我們收購的業務的控制方面的任何重大缺陷)，糾正這些缺陷可能需要額外的補救措施，這些措施可能成本高昂、耗時長，並可能對我們的業務產生重大不利影響。

我們預計在可預見的未來不會支付任何現金股息。

我們打算保留我們未來的收益(如果有的話)，用於我們的業務或其他公司目的，預計在可預見的將來不會支付普通股的現金紅利。關於未來股息支付的任何決定將取決於我們的經營結果、財務狀況以及董事會酌情認為相關的其他因素。此外，我們的債務條款在很大程度上限制了我們支付股息的能力。因此，在可預見的未來，我們普通股的資本增值(如果有的話)將成為股東唯一的收益來源。

操作風險

涉及我們的一名或多名患者或我們的一家或多家醫療機構未能提供適當護理的事件可能會導致監管負擔增加、政府調查、負面宣傳，並對我們普通股的交易價格產生不利影響。

由於我們治療的許多患者患有嚴重的精神健康和化學依賴障礙，患者事件，包括死亡、性虐待、襲擊和私奔，時有發生。如果我們的一個或多個設施發生了不利的患者事件，或被發現未能提供適當的患者護理，則可能會對我們採取入院暫停、喪失資格、吊銷執照或其他不利的監管行動。任何此類患者事件或不利的監管行動都可能導致政府調查、判決或罰款，並對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。此外，我們已經並可能成為負面宣傳或不利媒體關注的對象，無論是否有正當理由，這都可能產生重大的這可能會對我們普通股的交易價格產生不利影響，或對我們的聲譽以及我們的推薦來源和付款人如何看待我們產生不利影響。

我們的業務增長和收購戰略使我們面臨各種運營和財務風險。

我們業務戰略的一個主要要素是通過收購行為保健行業的其他公司和資產來實現增長。通過收購實現的增長，特別是快速增長，使我們面臨各種經營和財務風險。我們將這些風險中最重要的總結如下。

整合風險

我們必須將我們的收購與我們現有的業務相結合。此流程包括整合我們的業務以及我們已經收購或未來可能收購的業務的各個組成部分，包括以下內容：

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目錄

整合新設施可能既昂貴又耗時，可能會擾亂我們正在進行的業務，對現金流產生負面影響，並分散管理層和其他關鍵人員的日常運營精力。

我們可能無法成功地將收購的設施的運營與我們的運營結合起來，即使完成了這種整合，我們也可能永遠不會意識到收購的潛在好處。收購與我們業務的整合需要管理層的高度重視，可能會對我們的業務或其他項目提出大量要求，並可能對合並後的業務帶來挑戰，包括但不限於業務標準、程序、政策、業務文化以及內部控制和合規方面的一致性。某些收購涉及資本支出，我們從任何資本投資中獲得的回報可能會低於我們從其他項目或投資中獲得的回報。如果我們不能完成收購設施的整合，我們可能永遠無法充分認識到相關收購的潛在好處。

成功的整合取決於是否有能力對業務或人員進行任何必要的變更，這可能會帶來不可預見的責任。被收購業務的整合可能使我們面臨某些風險，包括以下風險：難以以經濟高效的方式整合這些業務，包括建立有效的管理信息和財務控制系統；合併產生的不可預見的法律、法規、合同、僱傭或其他問題；合併企業文化；維持員工士氣和留住關鍵員工；我們的高級管理層專注於整合這些業務可能對我們正在進行的業務造成的中斷；以及合併後資產的表現不符合我們的預期或計劃。如果不能恰當地整合這些業務，可能會對我們的業務、運營結果、財務狀況或前景產生相應的重大不利影響。

好處可能不會實現

在評估潛在收購目標時，我們確定了我們預計在成功完成收購和整合相關業務後實現的潛在協同效應和成本節約。然而，我們可能無法實現或永遠不會實現預期的好處。我們能否從潛在的成本節約和收入改善機會中實現預期收益，受到重大的業務、經濟和競爭不確定性和意外事件的影響，其中許多是我們無法控制的，例如管理行為醫療行業的政府法規的變化或以其他方式影響行為醫療行業、第三方付款人的報銷費率降低、我們合同下的服務水平降低、運營困難、客户偏好、競爭的變化以及總體經濟或行業狀況。如果我們沒有成功實施這些改進，或者如果我們沒有達到預期的結果，可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生不利影響。

對未知負債的假設

我們收購的設施可能有未知或或有負債，包括但不限於不確定税收狀況的負債、未能遵守醫療法律法規的負債以及懸而未決的訴訟或監管審查的負債。雖然我們通常試圖從我們的收購交易中排除重大責任，並向此類設施的賣家尋求賠償，但我們一些重大收購的購買協議包含關於我們收購的實體和業務的最低限度的陳述和擔保。此外，根據一些採購協議，我們沒有對賣方的賠償權利，所有的採購價格對價都是在成交時支付的。因此，我們可能會為收購的實體和設施過去的活動承擔重大責任。即使在我們擁有這種權利的收購中，我們也可能會遇到執行賣方義務的困難，或者我們可能會為收購設施過去的活動承擔重大責任。此類責任和相關的法律或其他成本和/或由此對設施聲譽造成的損害可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生負面影響。

競相收購

我們面臨着主要來自其他營利性醫療保健公司以及非營利性實體對收購候選者的競爭。我們的一些競爭對手可能比我們擁有更多的資源。因此，我們可能會支付更高的價格來收購目標業務，或者可能會同意比其他情況下更不優惠的交易條款。我們收購的主要競爭對手包括UHS和私募股權公司。此外，由於不利的條款，合適的收購可能無法完成。此外，收購成本可能會對我們的運營結果產生稀釋效應，這取決於各種因素，包括收購設施的支付金額、收購設施的運營結果、收購資產的公允價值和承擔的負債。

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後續立法的影響和對利率增加的限制。此外，我們可能不得不支付現金、產生債務或發行股權證券來支付任何此類收購，這可能會對我們的財務業績產生不利影響，導致我們的股東被稀釋，導致固定債務增加，或者阻礙我們管理運營的能力。不能保證我們能夠以歷史或預期的價格或優惠條件收購設施。

管理增長

我們已收購或未來可能收購的一些設施在我們收購之前的營業利潤率可能已大幅降低，或在此類收購之前可能已出現營業虧損。如果我們不能提高我們收購的設施的運營利潤率，以盈利的方式運營這些設施，或者有效地整合收購設施的運營，我們的運營結果可能會受到負面影響。

合資企業可能會消耗大量資源，可能不會成功，可能會讓我們承擔不可預見的責任。

作為我們增長戰略的一部分，我們已經完成或已經宣佈計劃完成一些合資企業和戰略聯盟。這些合資企業可能涉及鉅額現金支出、債務產生、額外的運營虧損和支出以及合規風險，這些風險可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生負面影響。此外，在我們成立合資企業和建立新工廠之間往往會有很大的延遲，並對我們的運營結果產生積極的財務影響。

合資企業的性質要求我們與獨立的第三方協商並分享某些決策權，其中一些可能是非營利性的醫療保健系統。如果我們的合資夥伴不履行義務，受影響的合資企業可能無法按照其業務或戰略計劃運營。在這種情況下，我們的財務狀況和經營結果可能會受到重大不利影響，或者我們可能需要提高對合資企業的財務承諾水平。此外，合資企業參與者之間的經濟或商業利益或目標的差異可能導致決定延遲，在重大問題上無法達成一致，甚至訴訟。如果這些差異導致合資企業偏離他們的業務或戰略計劃，或者如果我們的合資夥伴採取與我們的政策、目標或合資企業的最佳利益背道而馳的行動，我們的業務、財務狀況和經營結果可能會受到負面影響。此外，我們與非營利性醫療保健系統的關係以及管理這些關係的合資協議的結構旨在遵守美國國税局(IRS)發佈的最新收入規定，以及與營利性和非營利性醫療保健實體之間的合資企業相關的判例法。這些機構的重大變化可能會對我們與非營利性醫療系統的關係以及相關的合資安排產生不利影響。

我們在收購和其他戰略交易中產生了大量與交易相關的成本。

我們在收購和其他戰略交易方面產生了大量成本，包括與交易相關的費用。此外，我們可能會產生額外的成本來維持員工士氣，留住關鍵員工，以及制定和執行整合計劃。儘管我們預計，消除重複成本，以及實現與被收購業務整合相關的其他效率，應該會使我們能夠隨着時間的推移抵消與交易和收購相關的增量成本，但這種淨收益可能不會在短期內實現，或者根本不會實現。

我們照顧大量具有複雜需求的弱勢人羣，任何護理質量缺陷都可能對我們的品牌、聲譽和有效營銷我們服務的能力造成不利影響。

我們未來的增長將在一定程度上取決於我們是否有能力維持我們提供高質量患者護理的聲譽，並通過新的計劃和營銷活動增加對我們服務的需求。諸如我們患者的敏鋭度提高、我們設施的健康和安全事件、監管執法行動、負面新聞或客户普遍不滿等因素可能導致我們的質量評級水平下降或公眾對我們服務質量的看法惡化(包括對我們行業的普遍負面宣傳的結果)，這反過來又可能導致患者安置、轉介和自費患者或服務用户的流失。任何對我們聲譽的損害、商譽的損失或對我們品牌價值的損害都可能對我們的業務、經營結果和財務狀況產生重大不利影響。

我們的許多服務使用者都有複雜的醫療狀況或特殊需要，他們很脆弱，往往需要大量的護理和監督。存在一個或多個服務用户可能被我們的一個或多個員工故意、疏忽或意外傷害的風險。此外，我們照顧的個人過去曾從事，將來也可能從事導致傷害他們自己、我們的員工或一個或多個其他個人(包括公眾成員)的行為。涉及傷害一個或多個服務用户或其他個人的嚴重事件可能會導致負面宣傳。這種負面宣傳可能會對我們的品牌、聲譽和ADC產生實質性的不利影響，從而對我們的業務、運營業績和財務狀況產生相應的負面影響。此外，任何這類事件對我們的聲譽或有關設施的聲譽造成的損害，可能會因我們未能對該等事件作出有效迴應而雪上加霜。

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目錄

我們是否有能力通過有機擴張來發展業務，無論是開發新設施還是改造現有設施，都取決於許多因素。

我們通過有機擴張實現業務增長的能力取決於我們設施的容量和佔有率。如果我們的設施使用率達到最高水平，我們可能需要通過開發新設施或改造現有設施來實施其他增長策略。

我們的設施通常需要有針對性地設計，以實現我們提供的服務類型和質量。因此，我們必須發展土地以興建設施，或購買或租賃現有設施，而這些設施可能需要大幅改裝。我們必須能夠物色到合適的地點，但不能保證這些地點一定會供應，或以經濟上可行的成本，或在對我們的服務有足夠需求的地區提供。其後能否成功發展和建造新設施，除其他因素外，還須視乎建造合約、監管許可證和規劃同意書的談判，以及令人滿意的建造完成情況。同樣，我們擴展現有設施的能力也取決於各種因素，包括確定適當的擴展項目、許可、許可、融資、融入我們與付款人和轉介來源的關係，以及由於新設施擠滿了患者而帶來的利潤率壓力。

由於上述任何因素造成的困難而造成的延誤可能會導致成本超支和投資產生回報之前的較長時間(如果有的話)。我們可能會招致鉅額資本支出，但由於監管、規劃或其他原因，我們可能會發現我們無法開設新設施或修改現有設施。再者，即使有這樣的發展非經常開支，我們也不能保證在有牀位可供使用時，便可以填滿病牀。在新設施開始運營後，我們通常預計大約需要12-18個月的時間才能達到我們的目標入住率水平。我們的項目如有任何延誤或停工，或該等項目未能令人滿意的竣工或建造，或該等項目未能提高我們的入住率，都可能對我們的藝發局造成重大的不利影響，對我們的業務、經營業績和財政狀況都會有相應的負面影響。

我們可能沒有按照適用的法規處理醫療廢物，或者違反相關的醫療、健康和安全或環境法律法規。

作為我們正常商業活動的一部分，我們生產和儲存可能對環境或人類健康產生有害影響的醫療廢物。此類廢物的儲存和運輸受到嚴格監管。我們的廢物處理服務是外判的，如果有關服務供應商未能遵守有關規定，我們可能會面臨制裁或罰款，這可能會對我們的品牌、聲譽、業務或財務狀況造成不利影響。健康和安全風險是我們提供的服務所固有的，而且經常存在於我們的設施中，主要涉及食品和水的質量、消防安全以及服務使用者可能對自己、其他服務使用者或員工造成傷害的風險。與其他提供類似服務的機構一樣，我們不時會遇到不良的健康和安全事故。我們的一些活動尤其面臨重大的醫療風險，涉及感染傳播或為居民和患者開處方和給藥。如果上述任何醫療或健康和安全風險成為現實，我們可能會因未能遵守適用的法規而被追究責任、罰款，並可能被吊銷或吊銷任何註冊證書，這可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生重大不利影響。

如果我們的信息系統出現故障，或者我們的數據庫被破壞或損壞，我們的業務可能會中斷。

我們的信息技術(“IT”)平臺支持對患者管理、賬單和財務信息以及報告流程的管理控制。例如，我們一些設施中的患者有一個電子患者記錄，允許我們的護理人員和護士查看有關患者護理和治療的所有信息。儘管我們已採取措施降低潛在的IT安全風險，並制定了整個業務的IT連續性計劃，以將IT故障的影響降至最低，但不能保證這些措施和計劃將有效。我們IT系統的任何故障或破壞都可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。

網絡安全事件可能導致違反HIPAA和其他隱私法律法規，或導致機密數據丟失。

繞過我們的IT安全系統導致IT安全漏洞、受隱私法約束的PHI或其他數據丟失、專有業務信息丟失或IT業務系統嚴重中斷的網絡攻擊，可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生重大不利影響。此外，我們未來的運營結果以及我們的聲譽可能會因PHI、其他機密數據或專有業務信息被盜、銷燬、丟失或挪用而受到不利影響。

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雖然我們有設施在40除了美國和波多黎各，我們在賓夕法尼亞州、加利福尼亞州、亞利桑那州和田納西州都有大量業務，這使得我們對這些地區的監管、經濟、環境和競爭狀況以及變化特別敏感。

來自賓夕法尼亞州、加利福尼亞州、亞利桑那州和田納西州的收入分別約佔我們截至2020年12月31日年度總收入的12%、8%、6%和6%。這種集中度使我們對這些地區的立法、監管、經濟、環境和競爭變化特別敏感。當前支付計劃或這些地區的監管、經濟、環境或競爭條件的任何重大變化都可能對我們的整體業務結果產生不成比例的影響。如果我們在這些地點的設施受到監管和經濟條件變化的不利影響，我們的業務、財務狀況或經營業績可能會受到不利影響。

此外，我們的一些設施位於颶風或野火易發地區。從歷史上看，自然災害曾對這些地區的設施運行和患者羣體產生破壞性影響。我們的商業活動可能會受到野火、颶風或其他自然災害的嚴重幹擾，我們的財產保險可能不足以彌補此類野火、風暴或其他自然災害造成的損失。

在我們經營的市場中或以其他方式影響我們的設施的傳染病的大流行、流行或爆發可能會對我們的業務造成不利影響。

如果在我們開展業務的地區發生大流行、流行病、傳染病爆發(如被稱為新冠肺炎的冠狀病毒)或其他公共衞生危機，我們的業務可能會受到不利影響。這樣的危機可能會降低公眾對醫療機構的信任，特別是那些有受傳染病影響的患者的機構。如果我們的任何機構參與或被認為參與了這類患者的治療，其他患者可能無法到我們的機構尋求治療，我們的聲譽可能會受到負面影響。此外，大流行、流行病或暴發可能會對我們的業務造成不利影響，因為它會導致患者暫時關閉或分流，擾亂或推遲藥品和其他醫療用品的生產和交付，或者導致我們設施中的人員短缺。雖然我們已經制定了救災計劃，並根據傳染病協議運作，但大流行、流行病或傳染病爆發對我們的市場或設施的潛在影響是難以預測的，可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生不利影響。

如果我們不能與推薦來源建立新的關係或保持已建立的關係，我們的業務、財務狀況或經營結果可能會受到不利影響。

我們發展甚至維持現有業務水平的能力在很大程度上取決於我們與醫生、管理護理公司、保險公司、教育顧問和其他轉介來源建立和保持密切工作關係的能力。我們可能無法維持現有的推薦源關係，也無法在現有或新的市場中發展和維護新的關係。如果我們失去與推薦來源的現有關係，我們向其提供服務的人數可能會減少，這可能會對我們的收入產生不利影響。如果我們不能發展新的推薦關係，我們的增長可能會受到抑制。

我們經營的行業競爭激烈，競爭可能會導致患者數量下降。

醫療保健行業競爭激烈，近年來，醫療保健提供者(包括醫院)之間對患者、醫生和其他醫療保健專業人員的競爭加劇。還有其他醫療機構提供行為和其他精神健康服務，可與我們在每個地理區域的機構提供的服務相媲美。我們的一些競爭對手是由税收支持的政府機構或非牟利公司擁有的，可能擁有我們沒有的某些財務優勢，包括捐贈、慈善捐款、免税融資以及免徵銷售税、財產税和所得税。我們的一些營利性競爭對手是當地的獨立運營商或醫生團體，在周圍社區中享有很高的聲譽，這可能會對我們在與此類供應商競爭的市場中吸引足夠多的患者的能力產生不利影響。我們還面臨着來自其他營利性實體的競爭，這些實體可能比我們擁有更多的財務、營銷或研發資源，或者可能會投入更多資金翻新設施或開發技術。

如果我們的競爭對手能夠更好地吸引患者，招聘和留住醫生和其他醫療保健專業人員，擴大服務或在其設施獲得有利的管理性護理合同，我們可能會經歷患者數量的下降，我們的運營結果可能會受到不利影響。

我們可能無法在租約到期時延長租約，這可能會損害我們的業務、財務狀況或運營結果。

我們租用了我們的一些設施所在的不動產。我們的租賃協議通常賦予我們續簽或延長租期的權利，在某些情況下，我們還有權購買房地產。這些續期和購買權通常基於規定的公式或公平的市場價值。管理層期望在正常業務過程中就我們的租約續簽、延長或行使購買選擇權；然而，不能保證這些權利將在

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目錄

未來，或我們將能夠滿足行使任何此類續簽、延期或購買選擇權的先決條件。此外，以公平市價為基礎的任何此等期權的條款本質上是不確定的，根據行使時的情況，這些條款可能對我們是不可接受的或不利的。若吾等未能在現有租賃期限屆滿時或之前續簽或延長現有租約，或購買受該等租約約束的不動產，或該等選擇權的條款對吾等不利或不可接受，吾等的業務、財務狀況或經營業績可能會受到不利影響。

旨在減少住院服務的控制措施可能會減少我們的收入。

由聯邦醫療保險(Medicare)、醫療補助(Medicaid)和商業第三方付款人實施的旨在減少入院人數和住院時間的控制，通常被稱為“利用審查”，已經影響並預計將繼續影響我們的設施。住院使用率、平均住院時間和入住率繼續受到付款人要求的入院前授權和利用審查以及付款人要求最大限度地為病情較輕的患者提供門診和替代醫療服務的壓力的負面影響。預計實施更嚴格成本控制的努力將繼續下去。例如，PPACA通過取消對預付審查使用的某些法定限制，擴大了醫療保險承包商對預付審查的潛在使用。利用情況審查也是大多數非政府管理醫療機構和其他第三方付款人的要求。雖然我們無法預測這些控制和變化將對我們的運營產生什麼影響，但對報銷的服務範圍以及報銷費率和費用的重大限制可能會對我們的財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

人力資本風險

我們的工廠面臨人員競爭，這可能會增加我們的勞動力成本，降低我們的盈利能力。

我們的運作有賴於我們的管理和醫療支持人員的努力、能力和經驗，包括我們的成癮顧問、治療師、護士、藥劑師、執業顧問、臨牀技師和精神健康技術人員，以及我們的精神病學家和其他專業人員。我們在招聘和留住合格的管理層、項目總監、醫生(包括精神科醫生)和負責我們業務日常運營、財務狀況或運營結果的支持人員方面，與其他醫療保健提供商展開競爭。

護士、合格的成癮諮詢師和其他醫療和護理支持人員的短缺一直是我們和其他醫療保健提供者面臨的一個重大運營問題。我們還可能被要求提高工資和福利，以僱用護士、合格的成癮顧問和其他醫療和護理支持人員，僱用更昂貴的臨時人員，或者增加與勞動力相關的招聘和營銷成本。臨時或機構工作人員的使用也可能會增加我們的設施中的一個發生不良患者事件的風險。再者，由於我們一般是從有關設施所在的地區招聘人員，所以在某些範疇內，特別是安老院管理人員、合資格的教學人員和護士的供應可能有限。此外，我們的某些設施須維持指定的人手水平。如果我們不能達到這些水平，我們可能需要限制這些設施提供的服務，這將對我們的淨營業收入產生相應的不利影響。我們的某些治療設施位於偏遠的地理區域，遠離人口中心，這增加了這種風險。

我們無法預測將來吸引和留住有才華的醫療支援人員的能力或成本會在多大程度上影響我們。如果我們的一般勞務費和相關費用增加了，我們可能就不能相應地提高費率了。我們未能招聘和留住合格的管理層、精神病學家、治療師、諮詢師、護士和其他醫療支持人員，或未能控制我們的勞動力成本，可能會對我們的運營結果產生實質性的不利影響。

我們的業績取決於我們招募和留住高質量精神科醫生和其他內科醫生的能力。

我們設施的成功和競爭優勢，在一定程度上取決於精神科醫生和其他醫生的數量和質量，以及我們與這些醫療專業人員保持良好關係的能力。儘管我們在我們的許多機構聘請精神病學家和其他醫生，但精神病學家和其他醫生通常不是我們機構的僱員，在我們的許多市場，他們在提供急性或住院行為保健服務的競爭醫院擁有入院特權。這些醫生(包括精神科醫生)可以隨時終止他們與我們的聯繫，或者允許他們的患者進入競爭對手的醫療機構或醫院。如果我們不能提供足夠的支援人員和設施來吸引和挽留足夠數量的優質精神科醫生和其他醫生，以滿足他們的需要，他們可能會停止轉介病人到我們的設施，我們的手術結果可能會下降。

我們可能很難吸引和留住足夠數量的精神科醫生和其他內科醫生在我們設施所在的某些社區執業。我們未能在這些社區招聘精神科醫生和其他醫生，或在這些社區失去這些醫療專業人員，可能會使我們更難吸引病人來到我們的設施，從而可能對我們的業務、財務狀況或運營結果產生重大不利影響。此外，我們招募精神科醫生和其他醫生的能力受到嚴格監管。我們可以為招聘人員提供的援助形式、金額和期限

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目錄

精神病學家和其他醫生受到斯塔克法、反回扣法規、州反回扣法規和相關法規的限制。

我們的一些員工由工會代表，任何停工都可能對我們的業務產生不利影響。

工會活動的增加可能會對我們的勞動力成本產生不利影響。截至2020年12月31日，工會通過七項集體談判協議代表了我們四家美國工廠約392名員工。我們不能向你保證員工關係會保持穩定。此外，工會活動有可能導致停工，這可能會增加我們的勞動力成本，並對我們的業務、財務狀況或運營結果產生不利影響。如果我們有更大一部分員工加入工會，而且任何集體談判協議的條款與我們目前的薪酬安排有重大不同，我們的勞動力成本可能會大幅增加，我們的業務、財務狀況或運營結果可能會受到不利影響。

我們依賴關鍵管理人員，一名或多名關鍵高管或相當一部分本地設施管理人員的離職可能會損害我們的業務。

我們的高級管理人員和首席執行官、首席財務官、醫療總監、醫生和其他設施管理人員的關鍵成員的專業知識和努力對我們業務的成功非常重要。失去一名或多名高級管理人員或設施管理人員的服務可能會嚴重削弱我們的管理專長以及我們在設施中提供高效、優質醫療服務的能力，這可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生重大不利影響。

法律訴訟與監管風險

我們現在是，將來也可能成為額外的政府調查、監管行動和舉報人訴訟的對象。

美國的醫療保健公司可能會受到各種政府機構的調查。我們的某些設施已收到(其他設施可能會不時收到聯邦和州政府機構的傳票、民事調查要求、審計報告和其他詢問)，並可能受到聯邦和州政府機構的調查。有關未決調查的更多信息，請參閲本年度報告(Form 10-K)F-1頁開始的合併財務報表附註中的附註17-承付款和或有事項。這些調查可能導致償還義務，違反虛假索賠法案可能導致鉅額罰款和罰款，強制實施公司誠信協議，並被排除在參與政府醫療計劃之外。如果我們因迴應或解決這些或未來的查詢或調查而產生鉅額費用，我們的業務、財務狀況和經營結果可能會受到重大不利影響。

此外，根據虛假索賠法案，私人當事人可以對向政府提交虛假索賠或不當扣留政府多付款項的公司提起Qui Tam或“告密者”訴訟。由於Qui Tam訴訟是在蓋章的情況下提起的，我們可能會在一起或多起我們不知道的此類訴訟中被點名。我們也可能會因為公開宣佈對這類指控進行任何調查而遭受重大的聲譽損害。

如果我們不遵守中央情報局的條款，我們可能會受到罰款和其他制裁，包括被排除在聯邦醫療保健計劃之外。

2019年第二季度，我們與西弗吉尼亞州南區聯邦檢察官辦公室就我們在西弗吉尼亞州的七個綜合治療中心歷來向西弗吉尼亞州醫療補助計劃(West Virginia Medicaid Program)提出實驗室索賠的方式達成和解。在截至2019年6月30日的三個月裏，我們向政府支付了1700萬美元，並與OIG簽訂了中情局協議，對我們和我們的子公司CRC Health施加了某些合規義務。

重大、未經糾正的違反中央情報局的行為可能會導致我們暫停或被排除在參加聯邦醫療保險、醫療補助和其他聯邦和州醫療保健計劃以及償還義務之外。此外，如果我們未能切實遵守中央情報局的條款，我們可能會受到民事處罰，包括規定的每天1,000美元至2,500美元不等的罰款。根據美國中央情報局的報告規定，我們或代表我們做出的每一份虛假證明，我們都將被處以5萬美元的規定罰款。中央情報局增加了我們必須向聯邦政府提供的關於我們的醫療實踐和我們對聯邦法規的遵守情況的信息量。我們提供的與中情局有關的報告可能會導致監管機構進行更嚴格的審查。

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目錄

我們現在或將來可能會因服務使用者或其家人、僱員或前僱員的疏忽或違反合約或法定責任而涉及法律程序。

我們不時會接獲服務使用者及其家人的投訴和索償，指其專業疏忽、醫療失當或受到虐待。此外，當病人聲稱根據適用的法律和規例，他們不應被拘留，或沒有正確地遵循適當的程序時，我們也不時會被要求非法拘留。

同樣地，僱員可能會就執行職務時身體受傷而提出大量索償。現任或前任僱員也可以就違反勞動法向我們提出索賠。 我們的設施也可能發生保障事件，根據情況，可能會對涉及的工作人員判處監禁或其他刑事制裁。

由於捲入任何法律訴訟而導致的鉅額法律費用、損害賠償或其他罰款以及對我們品牌或聲譽的潛在影響，可能會對我們的業務、運營業績和財務狀況產生重大不利影響。

我們在日常業務過程中處理受眾多美國法律保護的敏感個人數據，任何未能對此類數據保密的行為都可能導致法律責任和聲譽損害。

作為業務的一部分，我們收集、處理和存儲敏感的個人數據。一旦發生安全漏洞，敏感的個人數據可能會公之於眾。我們目前並不知道有任何重大的潛在資料外泄事件，但我們不能保證將來不會發生這類外泄事件。雖然我們有防止這類違規行為的政策和程序，但違規行為可能是因為我們的員工違規，也可能是因為我們向其提供敏感個人數據的第三方違規，根據數據保護法，我們可能面臨法律責任。

數據保護法規定的責任可能會導致制裁，包括對受影響的人處以鉅額罰款和/或賠償。此外，責任可能導致我們的品牌和聲譽遭受損害，這可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。

我們有很大的自保保留額，可能要對保險覆蓋範圍之外的大量金額負責。此外，我們的保險可能不足，保費可能會增加，如果我們的索賠經歷顯著惡化，可能無法按可接受的條件獲得保險。

在正常的業務過程中，我們會受到醫療事故訴訟和其他法律行動的影響。其中一些行動可能涉及鉅額索賠，以及鉅額辯護費用。我們無法預測這些訴訟的結果，也無法預測這些訴訟的結果對我們可能產生的影響。我們維持責任保險，以承保服務用户、第三方和員工的人身傷害索賠。由於我們的保險計劃的結構，我們承擔了大量的自我保險留成，在任何保險承保人支付之前，可能會有大量的索賠落在我們身上，損失和費用的責任落在我們身上。也可能有超出我們保險範圍的索賠，或者由於其他保單限制或排除，或者我們沒有遵守保單條款而不在我們保險範圍內的索賠。此外，我們不能保證我們將來能夠以可接受的條件，或在沒有大幅增加保費或根本沒有增加保費的情況下，獲得責任保險，特別是在我們的索償經歷惡化的情況下。如果對我們提出的索賠不在我們的保險範圍之內或超出我們的保險範圍，可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生實質性的不利影響。

PPACA的廢除、替換或修改可能會對我們的報銷產生不利影響。

如果PPACA被修改或被裁定無效，我們可能會經歷州醫療補助計劃的報銷大幅減少。如果我們的許多目前根據PPACA條款獲得私人健康保險或醫療補助保險的患者不再能夠維持這一保險，我們還可能經歷無償護理的顯着增加。最後，PPACA目前與MHPAEA合作，要求第三方付款人在網絡外的基礎上向某些精神健康和藥物濫用治療服務的提供者報銷。如果PPACA或其這一特定條款被取消，我們的某些設施的網絡外報銷可能會大幅減少。

如果我們不遵守廣泛的法律和政府法規，我們可能會受到懲罰，或者被要求對我們的運營做出重大改變。

在美國經營行為保健行業的公司必須遵守聯邦、州和地方政府層面廣泛而複雜的法律和法規，這些法律和法規涉及以下方面：服務的計費實踐和價格；與醫生和其他轉診來源的關係；醫療保健的必要性和質量；設施的狀況和充分性；醫療和支持人員的資格；與健康相關的信息和PHI相關的機密性、隱私和安全問題；EMTALA合規性；受管制物質的處理；

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目錄

設施；經營政策和程序；與競爭對手有關的活動；州和地方土地使用和分區要求；以及設施和服務的增加或擴展。

適用於我們業務的法律包括聯邦反回扣法規、斯塔克法、聯邦虛假申報法、EKRA和類似的州法律。這些法律影響了我們可能與醫生和其他潛在的轉介來源之間的關係。我們與推薦患者就診的醫生和其他專業人員有各種財務關係，包括僱傭合同、租賃和專業服務協議。OIG發佈了一些安全港法規，概述了根據反回扣法規被認為是可接受的做法，CMS也根據斯塔克法頒佈了類似的監管例外。雖然我們努力確保我們與轉介來源的安排在可能的情況下符合“反回扣法規”適用的安全港，但我們目前與醫生和其他潛在轉介來源的某些安排可能沒有資格獲得此類保護。未能達到安全港並不意味着這一安排自動違反了反回扣法規，但可能會使這一安排受到更嚴格的審查。即使我們的安排被發現符合“反回扣法令”，它們仍可能面臨新頒佈的EKRA法律的審查。此外，雖然我們認為我們與醫生的安排符合適用的斯塔克法律例外，但斯塔克法律是一項嚴格的責任法規，不需要有違反法律的意圖。

這些法律法規極其複雜，在許多情況下，我們無法獲得監管或司法解釋的好處。將來，對這些法律和法規的不同解釋可能會使我們當前或過去的做法受到不當或非法行為的指控，或者可能要求我們改變設施、設備、人員、服務、資本支出計劃和運營費用的安排。如果確定我們違反了這些法律中的一項或多項，我們將面臨包括民事處罰在內的責任，將一家或多家醫療機構排除在政府醫療保健計劃之外，如果違反了某些法律和法規，還可能受到刑事處罰。即使是公開宣佈我們正在接受可能違反這些法律的調查，也可能導致我們的聲譽受損，並對我們的業務、財務狀況或運營結果產生實質性的不利影響。此外，我們無法預測是否會在聯邦或州一級通過其他類似的立法或法規，這些立法或法規可能採取什麼形式，或它們可能對我們產生什麼影響。

美國醫療機構的建設和運營受到廣泛的聯邦、州和地方法規的約束，這些法規涉及醫療保健、設備、人員、運營政策和程序、防火、費率設定、遵守建築法規和環境保護等方面的充分性。此外，政府當局會定期檢查這類設施，以確保它們繼續符合這些不同的標準。如果我們不遵守這些標準，我們可能會受到罰款或經營能力的限制。

我們所有處理和分配受控物質的設施必須遵守關於購買、儲存、分銷和處置此類受控物質的嚴格的聯邦和州法規。此類受控物質可能被盜或轉用於非法用途，這導致聯邦政府以及一些州和地方採取了許多其他類型的醫療保健提供者不適用的嚴格法規。遵守這些規定的成本很高，未來這些成本可能會增加。

業主和地方當局已經並可能在未來嘗試使用或頒佈分區條例，以消除我們運營某一特定處理設施或項目的能力。在某些情況下，地方政府當局還試圖利用訴訟和起訴威脅，迫使關閉某些綜合處理設施。如果這些嘗試中的任何一項成功或頻率增加，我們的收入將受到不利影響，我們的經營業績可能會受到損害。此外，這樣的行動可能需要我們提起訴訟，這將增加我們的成本。

我們在美國的許多設施還獲得了第三方認證機構的認證，如聯合委員會或CARF。如果我們現有的任何醫療設施失去認證，或我們的任何新設施未能獲得認證，這些設施可能會失去根據聯邦醫療保險或醫療補助獲得報銷的資格。

聯邦、州和地方法規決定了我們的許多美國設施的運營能力。州許可標準要求我們的許多美國機構有最低的人員配備水平；每個學生或病人的最低居住面積，並遵守其他最低標準。當地法規要求我們在美國的許多設施遵守土地使用指南，包括與消防安全、下水道容量和其他物理工廠相關的指南。

我們不能保證目前的法律、法規和監管評估方法在未來不會被修改或更換。我們不能保證我們的業務、經營結果和財務狀況不會受到未來任何監管發展的不利影響，也不能保證遵守新法規的成本不會很大。

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目錄

我們可能會被要求花費大量資金來遵守與私人隱私權和安全相關的法律和法規。

目前，美國有許多立法和監管舉措，旨在解決患者隱私和信息安全方面的問題。特別是，根據HIPAA發佈的聯邦法規要求我們的美國設施遵守保護PHI隱私、安全和完整性的標準。這些要求包括採取某些行政、物理和技術保障措施；制定適當的政策和程序、培訓計劃和其他舉措，以確保保護PHI的隱私；與所謂的商業夥伴簽訂適當的協議；以及給予患者關於其PHI的某些權利，包括通知任何違規行為。遵守這些規定需要大量支出，這可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生負面影響。此外，我們的管理層已經並可能在未來花費大量時間和精力在合規措施上。

除了HIPAA，我們還受到類似的州和聯邦隱私法規的約束，在某些情況下，這些法規更具限制性。例如，聯邦政府和一些州實施了管理與精神健康和/或藥物濫用治療有關的健康信息的使用和披露的法律，這些法律比一般適用於醫療信息的規則更嚴格。隨着公眾對醫療信息隱私和安全問題的關注，各州可能會修改或擴大關於使用和披露健康信息的法律，或者可能通過針對這些主題的新法律。

違反隱私和安全法規可能會使我們的運營面臨鉅額民事罰款，以及與違反數據安全相關的大量其他成本和處罰，包括刑事處罰。如果我們遇到涉及潛在危險裝置的重大安全漏洞，我們的聲譽也可能受到重大損害。

我們可能面臨與環境、健康和安全法律法規相關的風險，或由環境、健康和安全法律法規引起的風險。

我們受各種聯邦、外國、州和當地法律法規的約束，這些法規包括：

遵守這些法律法規可能會增加我們的運營成本。違反這些法律可能會使我們面臨鉅額罰款、罰款或處置成本，這可能會對我們的運營結果、財務狀況或現金流產生負面影響。我們可以負責調查和補救目前或以前擁有、運營或租賃的場地的環境狀況，以及相關責任，包括自然資源損害、第三方財產損失或因政府或私人訴訟當事人可能提起的訴訟而造成的人身傷害的責任，這些訴訟涉及我們的運營、設施的運營或我們設施所在的土地。無論我們是否運營、租賃或擁有該設施，也無論此類環境條件是由我們還是由以前的所有者或租户創造的，還是由其運營可能影響了該設施或土地的第三方或鄰近設施造成的，我們都可能承擔這些責任。這是因為根據某些環境法例，任何土地的現任或前任業主、出租人或經營者均可負上污染責任，而無須理會過錯。我們不能向您保證，與我們以前、現有或未來場地或我們可能承擔或收購的責任的前身公司有關的環境條件不會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生重大不利影響。

國家監管醫療設施建設或擴建的努力可能會削弱我們運營和擴大運營的能力。

我們運營設施的大多數州都制定了需要證明(CON)法律，對醫療設施的建設或擴建、某些資本支出或服務或牀位容量的變化進行監管。在批准這些行動時，這些州會考慮是否需要增加或擴大醫療設施或服務。我們未能獲得必要的州批准可能(I)導致我們無法獲得目標設施、完成所需的擴建或進行所需的更換，(Ii)使設施沒有資格根據聯邦醫療保險或醫療補助計劃獲得報銷，或(Iii)導致設施的執照被吊銷或施加民事或刑事處罰，其中任何一項都可能損害我們的業務。

此外，一些州已經提出了重大的CON改革，這些改革將提高資本支出門檻，併為各種服務提供豁免，使其不受審查要求的影響。過去，我們沒有經歷過此類要求帶來的任何實質性不利影響，但我們無法預測這些變化對我們運營的影響。

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目錄

我們被要求治療有緊急醫療條件的病人，無論他們有沒有能力支付費用。

根據我們的內部政策和程序，以及EMTALA，我們為任何來我們醫院就醫的個人(無論該個人是否有資格獲得保險福利，也無論其支付能力如何)提供體檢檢查，以確定該個人是否患有緊急醫療條件。如果確定此人患有緊急醫療狀況，我們將在設施能力範圍內提供穩定患者健康狀況所需的進一步醫療檢查和治療，或根據適用法律和治療醫院的書面程序安排將患者轉移到其他醫療機構。如果我們不能提供適當的篩查和穩定治療，或者不能促進EMTALA要求的其他適當的轉移，我們的醫院可能會面臨重大的民事處罰。

我們在美國、波多黎各和各個州的司法管轄區都要納税。這些司法管轄區税法的任何不利發展或與我們税務立場的任何不一致都可能對我們的業務、財務狀況或經營結果產生重大不利影響。此外，我們的實際税率可能會因為税法的改變而大幅改變。

由於我們的業務以及我們的公司和融資結構，我們在美國、波多黎各和各個州的司法管轄區都要納税，並遵守這些國家的税收法律和法規。在任何適用司法管轄區內，這些税務法律或法規的不利發展，或其適用、管理或解釋立場的任何變化，都可能對我們的業務、財務狀況或經營結果產生重大不利影響。此外，任何適用司法管轄區的税務機關可能不同意我們對任何交易的税務處理或定性，如果該等税務機關勝訴，可能會對我們的業務、財務狀況或經營業績產生重大不利影響。我們的收入在不同司法管轄區之間的組合以及在計算所得税時使用的假設的某些變化，以及其他因素，可能會對我們的整體實際税率產生重大不利影響。

此外，税法規定對美國税法進行重大修改，包括將美國應税收入的美國聯邦税率從35%降至21%。發佈與税法相關的額外監管或會計指導，或在美國採取其他行政或國會行動，可能會在指導發佈或此類行動生效期間對我們的納税義務和有效税率產生重大影響。

一般風險因素

我們的憲章文件或特拉華州法律的條款可能會推遲或阻止對我們的收購，即使收購對我們的股東有利，並可能使股東更難更換管理層。

我們修訂和重述的公司註冊證書以及修訂和重述的章程的條款可能會阻礙、推遲或阻止股東可能認為有利的合併、收購或其他控制權變化，包括股東可能從其股票中獲得溢價的交易。這是因為這些規定可能會阻止或挫敗股東更換或撤換我們管理層的企圖。這些規定包括：

特拉華州一般公司法(“DGCL”)第203節禁止特拉華州的上市公司與有利害關係的股東(通常是與其關聯公司擁有或在過去三年內擁有15%有表決權股票的人)在交易日期後三年內從事業務合併，除非該業務合併是以規定的方式獲得批准的。雖然我們已選擇不受DGCL第203%條款的約束，但我們修訂和重述的公司註冊證書包含的條款與第233節具有同等效力，只是它們規定Waud Capital Partners，L.L.C.(“WCP”)、其附屬公司和由WCP管理的任何投資基金，以及WCP向其出售至少5%(5%)我們已發行有表決權股票的任何個人，將被視為已獲得我們董事會的批准，因此不受我們修訂和重述中規定的限制。因此，我們修訂和重述的公司註冊證書中採用DGCL第203節修改版本的條款可能會阻礙、延遲或阻止我們控制權的變更。

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目錄

由於我們的憲章文件和特拉華州法律中的這些規定，投資者未來可能願意為我們的普通股支付的價格可能是有限的。

我們的經營業績、季度收益和其他因素的波動，包括我們無法控制的因素，可能會導致我們的普通股價格大幅下降。

股票市場經歷了波動，在某些情況下與經營業績無關。這些廣泛的市場波動可能會對我們普通股的交易價格產生不利影響，因此，我們普通股的市場價格可能會出現重大波動。如果我們不能像過去那樣有利可圖地運營我們的設施，或者不能像我們的投資者期望我們在未來那樣盈利，那麼當市場預期顯然不能實現時，我們普通股的市場價格可能會下降。除了我們的經營業績外，許多我們無法控制的經濟和其他因素可能會對我們的普通股價格產生不利影響，並增加我們季度收益的波動。這些因素包括本文討論的某些風險、政治選舉結果、人口結構變化、其他醫療保健公司的經營業績、我們的財務估計或證券分析師建議的變化、媒體或投資界的猜測、戰爭、恐怖主義和其他敵對行動的可能影響、不利天氣條件、管理醫療合同談判和終止、經濟或金融市場總體狀況的變化或影響醫療保健行業的其他事態發展。

我們現有股東未來出售普通股可能會導致我們的股票價格下跌。

我們普通股的市場價格可能會因為我們或我們的現有股東，特別是我們的最大股東、我們的董事和高管在市場上出售，或者因為人們認為這些出售可能發生而下降。這些出售也可能使我們更難在我們認為合適的時間和價格出售股權證券。

如果證券或行業分析師不發表關於我們業務的研究或報告，如果他們改變對我們股票的建議，或者如果我們的經營業績不符合他們的預期，我們的股價和交易量可能會下降。

我們普通股的交易市場將受到行業或證券分析師發佈的關於我們的研究和報告的影響。如果其中一位或多位分析師停止對我們的報道，或未能定期發佈有關我們的報告，我們可能會失去在金融市場的可見度，這反過來可能導致我們的股價或交易量下降。此外，如果跟蹤我們的一位或多位分析師下調了我們的股票評級，或者如果我們的經營業績沒有達到他們的預期，我們的股價可能會下跌。

作為一家上市公司，我們招致了巨大的成本。

作為一家上市公司，我們承擔了大量的法律、會計、保險和其他費用，包括與上市公司報告要求相關的成本。我們因遵守“薩班斯-奧克斯利法案”(Sarbanes-Oxley Act)、“多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法案”(“Dodd-Frank Act”)以及美國證券交易委員會(SEC)和納斯達克(NASDAQ)實施的相關規定而產生相關成本。2010年7月頒佈的多德-弗蘭克法案包含重要的公司治理和高管薪酬相關條款，SEC通過在高管薪酬等領域採用額外的規則和法規來實施其中一些條款。一般情況下，上市公司用於報告和公司治理的費用一直在增加。管理層預計這些法律和法規將增加我們的法律和財務合規成本，並使一些活動更加耗時和成本高昂，儘管管理層目前無法確定地估計這些成本。這些法律和法規可能會使我們更難或更昂貴地獲得某些類型的保險，包括董事和高級管理人員責任保險，我們可能會被迫接受降低的保單限額和承保範圍，或者為獲得相同或類似的保險而招致更高的成本。這些法律法規也可能使我們更難吸引和留住合格的人才加入我們的董事會、董事會委員會或擔任高管。此外，如果我們無法履行作為上市公司的義務，我們可能會面臨普通股退市、罰款、制裁和其他監管行動，並可能提起民事訴訟。

項目1B。未解決的員工評論。

沒有。

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項目2.新聞歌劇。

下表按州或國家列出了截至2020年12月31日，我們直接或間接擁有和運營的行為醫療機構的數量：

此外，我們於2020年12月31日在蒙大拿州提供門診服務。有關我們擁有和租賃的設施的摘要説明，請參閲“Business-U.S.Operations”和“Business-UK Operations-Description of U.K.Facilities”。此外，我們目前在田納西州富蘭克林的塔環6100號租用了約61,000平方英尺的辦公空間，作為我們的公司總部。總體而言，我們的總部和設施保養良好，運作狀況良好。

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第三項：法律法律程序。

有關這一項目的信息可以在附註17-承付款和或有事項中找到，附註從本年度報告10-K表格的F-1頁開始，附註中的承付款和或有事項在本年度報告的F-1頁開始，本文將這些信息併入本文作為參考。

第294項礦山安全信息披露

不適用。

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第二部分

第五項註冊人普通股市場、相關股東事項及發行人購買股權證券。

我們的普通股在納斯達克全球精選市場掛牌交易，代碼為“ACHC”。

股東

截至2021年2月26日，我們普通股的登記持有者約有536人。

最近出售的未註冊證券

沒有。

發行人購買股票證券

在截至2020年12月31日的三個月內，公司扣留了公司普通股股份，以履行在歸屬限制性股票時應支付的員工最低法定預扣税義務，如下：

分紅

我們從未宣佈或支付過普通股的股息。我們目前打算保留所有可用資金和任何未來收益，為我們業務的發展和增長提供資金，並償還債務，因此我們預計在可預見的未來不會支付任何現金股息。此外，由於我們是一家控股公司，我們為普通股支付股息的能力受到子公司向我們支付股息或分配能力的限制，包括根據管理我們債務的協議條款的限制。任何未來派發股息的決定將由我們的董事會酌情決定，取決於我們目前和未來債務協議(包括我們修訂和重新啟動的高級信貸安排以及我們高級債券的契約)中的契約是否得到遵守，並將取決於我們的運營結果、財務狀況、資本要求和董事會認為相關的其他因素。

第6項：精選財務數據。

不是必需的。

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項目七、管理層對財務狀況和經營成果的討論分析

您應該閲讀以下對我們的財務狀況和經營結果的討論和分析，以及我們審計後的合併財務報表及其附註，這些報表包括在本年度報告的其他地方，即Form 10-K。

有關前瞻性陳述的注意事項

這份Form 10-K年度報告包含1995年“私人證券訴訟改革法案”所指的“前瞻性陳述”。前瞻性陳述包括涉及未來結果或事件的任何陳述。在某些情況下，你可以通過諸如“可能”、“可能”、“將會”、“應該”、“可能”或其否定的術語來識別前瞻性陳述。一般而言，“預期”、“相信”、“繼續”、“預期”、“打算”、“估計”、“項目”、“計劃”以及類似的表述都是前瞻性表述。具體而言，所含有關我們的預期、信念、計劃、目標、假設或未來事件或業績的陳述均為前瞻性陳述。

我們基於我們目前的預期、假設、估計和預測做出這些前瞻性陳述。雖然我們相信這些預期、假設、估計和預測是合理的，但此類前瞻性表述只是預測，涉及已知和未知的風險、不確定因素和其他因素，其中許多因素是我們無法控制的，這些因素可能導致我們的實際結果、業績或成就與此類前瞻性表述明示或暗示的任何結果、業績或成就大不相同。這些風險、不確定因素和其他因素包括但不限於：

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鑑於這些風險和不確定性，謹告誡您不要過度依賴此類前瞻性陳述。這些風險和不確定因素可能導致我們未來的實際結果與我們的前瞻性陳述中表達的大不相同。這些前瞻性陳述僅在本年度報告以Form 10-K格式發佈之日作出。我們不承擔、也不特別拒絕更新任何此類聲明或公開宣佈對任何此類聲明進行任何修訂以反映未來事件或發展的任何義務。

概述

我們的業務戰略是收購和發展行為保健設施，並在我們的設施和其他行為保健業務中改善我們的經營業績。我們致力於通過提供高質量的服務、擴大轉診網絡和營銷舉措來改善我們設施的運營結果，同時通過擴展我們現有的地點來滿足對行為保健服務日益增長的需求，以及在現有地點內開發新的服務。截至2020年12月31日，我們在40個州、英國和波多黎各運營了572家行為醫療機構，約有18,100張牀位。在截至2020年12月31日的一年中，我們在美國增加了460張牀位，其中包括在現有設施基礎上增加240張牀位，通過開設兩家合資設施增加220張牀位，我們開設了6家CTC。2021年1月19日，我們完成了英國業務的出售，其中包括345個設施和大約8200張牀位。在截至2021年12月31日的一年中，我們預計將在現有設施的基礎上增加約300張牀位，通過開設一家全資設施和一家合資設施，增加170張牀位，並預計開設11家託兒中心。

我們是美國領先的上市純行為保健服務提供商。管理層相信，在經驗豐富的管理團隊的指導下，我們的定位是一個高度分散的行業的領先平臺

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擁有豐富的行業專業知識。管理層預計將利用由於我們的規模和地理規模的擴大而更容易獲得的幾項戰略，包括繼續實施全國性的營銷戰略來吸引新患者和轉診來源，增加我們州外轉診的數量，為新的和現有的患者和客户提供更廣泛的服務，以及有選擇地尋求機會擴大我們在美國的設施和牀位數量。通過收購，全新的設施，合資企業和在現有設施中增加牀位。

2021年1月19日，我們根據一項股份購買協議完成了在英國的出售，其中我們出售了AHC-WW澤西有限公司的所有證券，AHC-WW澤西有限公司是一家在澤西島註冊的私人有限責任公司，是本公司的子公司，構成了我們在英國的全部業務。 在扣除基於當前英鎊對美元匯率的8500萬美元的現有外幣對衝負債、買方保留的約7500萬美元的現金和1600萬美元的交易成本之前，英國的出售產生了大約15.25億美元的毛收入。我們使用約14.25億美元的淨收益(或13.5億美元，扣除買方保留的現金)全額償還我們的TLA貸款3.12億美元和我們的B-4部分貸款7.68億美元的未償還餘額，並在資產負債表上增加了3.45億美元的現金。除了減少我們的債務外，我們還在英國的銷售使我們可以專注於我們在美國的業務。作為出售英國業務的結果，我們在隨附的財務報表中將英國業務的運營結果和現金流作為非持續業務在隨附的財務報表中報告。

收購

2019年4月1日，我們完成了對布拉德福德康復中心(Bradford Recovery Center)的收購，這是一家位於賓夕法尼亞州米勒頓(Millerton)的擁有46張牀位的專業治療機構，現金對價約為450萬美元。

2019年2月15日，我們完成了對Whittier Pavilion的收購，Whittier Pavilion是一家住院精神病機構，位於馬薩諸塞州哈弗希爾，擁有71張牀位，現金對價約為1790萬美元。同樣在2019年2月15日，我們以約2250萬美元的現金代價完成了對Task Treatment的收購。使命治療公司在加利福尼亞州、內華達州、亞利桑那州和俄克拉何馬州經營着9個綜合治療中心。

經營成果

下表説明瞭我們在顯示的各個時期的綜合運營結果(以千美元為單位)：

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截至2020年12月31日，我們在40個州和波多黎各運營227家行為醫療機構，約9,900張牀位，在英國運營345家行為醫療機構，約8,200張牀位。我們在隨附的財務報表中將英國業務的運營結果和現金流報告為非連續性運營。

下表列出了截至2020年12月31日和2019年12月31日的幾年中，我們美國設施的同一設施運營數據與前幾年相比的百分比變化：

截至2020年12月31日的年度與截至2019年12月31日的年度比較

收入。截至2020年12月31日的財年，收入增長了8150萬美元，增幅為4.1%，從截至2019年12月31日的財年的20.84億美元增至20.899億美元。與截至2019年12月31日的年度相比，截至2020年12月31日的年度，相同設施的收入增加了7850萬美元，增幅為3.9%，原因是相同設施的住院天數增長了2.5%，每天的相同設施收入增長了1.4%。與2019年相同設施的患者日數增長一致，截至2020年12月31日的年度與截至2019年12月31日的年度相比，相同設施患者日數的增長是由於我們現有設施增加了牀位以及對我們服務的持續需求。

工資、工資和福利。截至2020年12月31日的一年，工資、工資和福利(SWB)支出為11.545億美元，而截至2019年12月31日的一年為11.074億美元，增加了4720萬美元。SWB支出包括截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度的2250萬美元和1730萬美元的股權薪酬支出。不包括基於股權的薪酬支出，截至2020年12月31日的一年，SWB支出為11.32億美元，佔收入的54.2%，而截至2019年12月31日的一年，SWB支出為10.901億美元，佔收入的54.3%。截至2020年12月31日的一年，同一設施SWB的支出為10.477億美元，佔收入的50.5%，而截至2019年12月31日的一年，SWB支出為10.183億美元，佔收入的51.0%。

專業費用。截至2020年12月31日的一年，專業費用為120.5美元，佔收入的5.8%，而截至2019年12月31日的一年，專業費用為118.5美元，佔收入的5.9%。截至2020年12月31日的一年，同一設施專業費用為1.719億美元，佔收入的8.3%，而截至2019年12月31日的一年，同一設施的專業費用為171.2美元，佔收入的8.6%。

補給。截至2020年12月31日的一年，供應支出為8720萬美元，佔收入的4.2%，而截至2019年12月31日的一年，供應支出為8550萬美元，佔收入的4.3%。在截至2020年12月31日的一年中，相同的設施供應支出為8,620萬美元，佔收入的4.2%，而截至2019年12月31日的一年為8,460萬美元，佔收入的4.2%。

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租金和租約。租金和租賃費為$37.4截至本年度的600萬美元 2020年12月31日，或1.8%的收入，相比之下，35.5截至本年度的600萬美元 2019年12月31日，或1.8%收入。相同的設施租金和租賃費為$33.8截至本年度的600萬美元 2020年12月31日，或1.6%的收入，相比之下，32.3截至本年度的600萬美元 2019年12月31日，或1.6%收入。

其他營業費用。其他業務費用主要包括購買的服務、水電費、保險費、差旅費以及維修和維護費用。截至2020年12月31日的一年，其他運營費用為262.3美元，佔收入的12.5%，而截至2019年12月31日的一年，其他運營費用為259.5美元，佔收入的12.9%。截至2019年12月31日的年度，同一設施的其他運營支出為189.7美元，佔收入的9.1%，而截至2019年12月31日的年度，同一設施的其他運營支出為184.1美元，佔收入的9.2%。

其他收入。在截至2020年12月31日的一年中，我們記錄了3280萬美元的其他收入，與2020年4月至12月收到的3490萬美元的PHSSE資金相關。我們在2020年第四季度對這筆收入的確認是基於2020年12月頒佈的2021年綜合撥款法案中修訂後的指導方針。

折舊和攤銷。截至2020年12月31日的一年，折舊和攤銷費用為9,530萬美元，佔收入的4.6%，而截至2019年12月31日的一年，折舊和攤銷費用為8,790萬美元，佔收入的4.4%。

利息支出。截至2020年12月31日的一年，利息支出為158.1美元，而截至2019年12月31日的一年，利息支出為187.3美元。利息支出的減少主要是因為我們的可變利率債務的利率較低。

債務清償成本。截至2020年12月31日的年度，債務清償成本為720萬美元，包括140萬美元的現金費用和580萬美元的非現金費用，這些費用與贖回6.125%優先債券和5.125%優先債券、發行5.000%優先債券和第四次重新定價設施修正案有關。

減值損失。截至2020年12月31日的年度的減值虧損為480萬美元，非現金長期資產減值費用為420萬美元，與美國關閉的設施相關的無限期長期資產減值相關的減值費用為60萬美元。截至2019年12月31日的年度的減值虧損為2,720萬美元，與兩個關閉的美國設施相關的非現金長期資產減值費用為2,720萬美元。

與交易相關的費用。截至2020年12月31日的一年，與交易相關的費用為1,170萬美元，而截至2019年12月31日的一年為2,120萬美元。與交易有關的費用是指各期間發生的費用，主要涉及終止、重組、戰略審查、管理層過渡以及各期間發生的其他類似費用，摘要如下(以千計)：

停止運營。截至2020年12月31日的年度非持續運營虧損為8.124億美元，而截至2019年12月31日的年度非持續運營收入為5680萬美元。截至2020年12月31日的年度包括8.673億美元的銷售虧損和2020萬美元的非現金長期資產減值費用，這些費用與關閉某些英國老年護理設施的決定有關。截至2019年12月31日的年度包括與關閉某些英國設施有關的2720萬美元的非現金長期資產減值費用。

所得税撥備。截至2020年12月31日的年度，所得税撥備為4060萬美元，實際税率為22.1%，而截至2019年12月31日的年度，所得税撥備為2510萬美元，實際税率為32.0%。截至2020年12月31日止年度的實際税率下降主要是由於發佈在CARE法案中適用聯邦淨營業虧損結轉條款所產生的州估值津貼相關和準許性福利。CARE法案中的聯邦淨營業虧損立法允許將2018年至2020年納税年度產生的淨營業虧損按35%的税率結轉，以抵消2018年前納税年度的收入(2017年後的納税年度為21%)，從而產生永久性的好處。

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