TOL-20210731
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美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格10-Q
(標記一)
☑ 根據1934年證券交易法第13或15(D)條規定的季度報告
在截至本季度末的季度內2021年7月31日
或
☐ 根據1934年證券交易法第13或15(D)條提交的過渡報告
的過渡期                    至                    
佣金檔案編號001-09186
Toll Brothers，Inc.
(註冊人的確切姓名載於其章程)
特拉華州
 
23-2416878
(述明或其他司法管轄權
公司或組織)		 (税務局僱主
識別號碼)
弗吉尼亞大道1140號華盛頓要塞
賓夕法尼亞州
19034
(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)
(215) 938-8000
(註冊人電話號碼，包括區號)
根據該法第12(B)條登記的證券：
每節課的標題交易代碼註冊的每個交易所的名稱
普通股，每股面值0.01美元公差紐約證券交易所
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年證券交易法第(13)或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是þ不是o
用複選標記表示註冊人是否已在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T法規(本章232.405節)第405條規定必須提交的每個互動數據文件。是þ不是o
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》規則第312b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速文件服務器☑加速文件管理器☐非加速文件服務器☐
規模較小的報告公司☐新興成長型公司☐
如果是新興成長型公司，用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。o
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法規則第312b-2條所定義)。是☐不是☑
註明截至最後實際可行日期發行人所屬各類普通股的流通股數量：
截至2021年8月31日，大約有121,717,000普通股，每股面值0.01美元，已發行。



Toll Brothers，Inc.
目錄
 頁碼
  
關於前瞻性信息的聲明
1
  
第一部分金融信息
 
  
第一項：財務報表
 
  
簡明綜合資產負債表(未經審計)
2
  
簡明綜合經營和全面收益表(未經審計)
3
簡明合併權益變動表(未經審計)
4
現金流量表簡明合併報表(未經審計)
6
  
簡明合併財務報表附註(未經審計)
7
  
第二項：管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
30
  
第三項關於市場風險的定量和定性披露
49
  
項目4.控制和程序
49
  
第二部分：其他信息
 
  
第一項：法律訴訟
50
  
項目1A。風險因素
50
  
第二項未登記的股權證券銷售和收益的使用
51
  
項目6.展品
52
  
簽名
53



關於前瞻性信息的聲明
本報告或我們已經或將向美國證券交易委員會(SEC)提交的其他材料中包含的某些信息(以及我們已作出或將作出的口頭聲明或其他書面聲明中包含的信息)包含或可能包含符合1933年證券法(經修訂)第27A節和1934年證券交易法(經修訂)第21E節含義的前瞻性聲明。人們可以通過以下事實來識別這些陳述：它們不涉及嚴格的歷史或事實性質的問題，一般討論或涉及未來的事件。這些陳述包含諸如“預期”、“估計”、“預期”、“項目”、“打算”、“計劃”、“相信”、“可能”、“可以”、“可能”、“可能”、“應該”、“可能”、“將會”以及其他含義相似的詞語或短語。此類陳述可能包括但不限於：新型冠狀病毒(“新冠肺炎”)對美國經濟和我們業務的影響；對利率和通脹的預期；我們經營或可能經營的市場；我們的戰略目標和優先事項；我們的土地收購、土地開發和資本配置計劃和優先事項；住房市場狀況；對我們住房的需求；預期經營結果和指導；送貨上門；財務資源和狀況；收入、盈利能力和利潤率的變化；會計處理的變化；收入成本，包括銷售，一般, 和行政費用；利息費用；庫存減記；房屋保修和建築缺陷索賠；未確認的税收優惠；預期的退税；銷售速度和價格；購房者取消的影響；增長和擴張；我們參與的合資企業；我們對未合併實體的投資產生的預期結果；我們獲得或處置土地和尋找房地產機會的能力；我們獲得批准和開設新社區的能力；我們營銷、建造和銷售房屋和物業的能力；我們從積壓中交付房屋的速度；我們獲得或處置土地和尋找房地產機會的能力；我們營銷、建造和銷售房屋和物業的能力；我們從積壓中交付房屋的速度；我們獲得或處置土地和尋找房地產機會的能力；我們獲得批准和開設新社區的能力；我們營銷、建造和銷售房屋和物業的能力我們提供進行正常業務運營或擴大和利用機會所需的流動性和資本的能力；以及法律訴訟、調查和索賠的結果。
前瞻性陳述還不時出現在10-K、10-Q和8-K表格的其他報告中、新聞稿中、演示文稿中、我們的網站上以及其他向公眾發佈的材料中。本報告以及我們所作的任何其他報告或公開聲明中包含的任何或所有前瞻性陳述都不能保證未來的業績，而且可能被證明是不準確的。因此，實際結果可能與我們的前瞻性陳述中預期的結果大不相同。這可能是由於錯誤的假設或已知或未知的風險和不確定性造成的。因此，我們告誡您不要過度依賴我們的前瞻性陳述。影響我們業務並可能導致實際結果與這些前瞻性陳述不同的主要風險和不確定性(以及所做的假設)包括但不限於：
•新冠肺炎大流行的持續影響仍然高度不確定，無法預測，將取決於未來的發展，包括大流行的持續時間、相關政府當局採取的緩解戰略的影響、疫苗的持續可獲得性和有效性、足夠的測試和治療以及對新冠肺炎的普遍免疫力；
•總體經濟狀況的影響，包括就業率、住房開工數、利率水平、住房抵押貸款融資的可獲得性和美元的強勢；
•市場對我們產品的需求，這與美國各業務部門的實力以及美國和國際經濟狀況有關；
•是否有合意和價格合理的土地，以及我們控制、購買、持有和發展這些土地的能力；
•以可接受的條件獲得充足資本；
•我們業務的地理集中度；
•競爭水平；
•木材、其他原材料、家居零部件和勞動力的價格和可獲得性；
•美國貿易政策的影響，包括對住宅建築產品徵收關税和關税，以及其他國家採取的報復措施；
•天氣的影響和地震、火山、火災、洪水、乾旱、風暴、颶風、蟲害和其他自然災害造成的損失風險，以及與這些自然災害相關的延誤、消費需求減少、勞動力或材料短缺和價格上漲的風險；
•戰爭行為、恐怖主義行為或新冠肺炎等傳染性疾病爆發造成損失的風險；
•聯邦和州税收政策；
•運輸成本；
•土地利用、環境等政府法律法規的影響；
•法律訴訟或爭議以及準備金的充足性；
•與負債、未來資本支出、收入、費用、收益、負債、財務狀況、虧損和未來前景有關的任何不可預見的變化或影響的風險；
•關鍵管理人員潛在流失的影響；
•會計原則的變更；以及
•與未經授權訪問我們的計算機系統、竊取我們和我們的購房者的機密信息或其他形式的網絡攻擊有關的風險。
以上提到的許多因素，無論是在本報告的其他地方，還是在我們發表的其他報告或公開聲明中，都將對我們未來的表現起到重要的決定作用。因此，實際結果可能與我們的前瞻性陳述中預期的結果大不相同。
前瞻性陳述僅在其發表之日起發表。我們沒有義務公開更新任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件或其他原因。
有關我們認為可能導致實際結果與預期和歷史結果大不相同的因素的進一步討論，請參閲我們提交給證券交易委員會的最新的Form 10-K年度報告和本報告中的“風險因素”和“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”。
本報告使用“我們”、“我們”、“我們”和“公司”等詞語時，除非上下文另有規定，否則它們指的是Toll Brothers公司及其子公司。這裏提到的會計年度是指我們截至10月31日或截至10月31日的會計年度。


1

第一部分財務信息
項目1.財務報表
Toll Brothers，Inc.
壓縮合並資產負債表
(金額(以千為單位))
7月31日，
2021		10月31日，
2020
 (未經審計) 
資產
現金和現金等價物$946,097 $1,370,944 
庫存8,293,280 7,658,906 
物業、建築和辦公設備，淨值304,013 316,125 
應收賬款、預付費用和其他資產(1)
865,133 956,294 
按公允價值持有供出售的按揭貸款183,268 231,797 
以第三方託管方式存放的客户存款86,928 77,291 
對未合併實體的投資550,432 430,701 
應收所得税34,908 23,675 
 $11,264,059 $11,065,733 
負債和權益
負債
應付貸款$1,036,632 $1,147,955 
高級註釋2,403,576 2,661,718 
按揭公司貸款安排148,655 148,611 
客户存款632,483 459,406 
應付帳款552,998 411,397 
應計費用1,199,204 1,110,196 
應付所得税206,608 198,974 
總負債6,180,156 6,138,257 
權益
股東權益
優先股，未發行— — 
普通股，於2021年7月31日和2020年10月31日發行的152,937股1,529 1,529 
額外實收資本712,259 717,272 
留存收益5,566,562 5,164,086 
庫存股，成本價-2021年7月31日和2020年10月31日分別為31,158股和26,410股(1,241,582)(1,000,454)
累計其他綜合損失(3,855)(7,198)
股東權益總額5,034,913 4,875,235 
非控股權益48,990 52,241 
總股本5,083,903 4,927,476 
 $11,264,059 $11,065,733 

(1)截至2021年7月31日和2020年10月31日，應收賬款、預付費用和其他資產包括美元120.0百萬美元和$163.0與綜合可變利息實體(“VIE”)相關的資產分別為百萬美元。有關VIE的更多信息，請參見附註4，“對未合併實體的投資”。


請參閲隨附的説明。
2

Toll Brothers，Inc.
簡明合併經營報表和全面收益表
(金額以千為單位，每股數據除外)
(未經審計)
截至7月31日的三個月，截至7月31日的9個月，
 2021202020212020
收入：
房屋銷售$2,234,365 $1,627,812 $5,481,329 $4,441,383 
賣地及其他21,116 23,677 267,652 90,609 
2,255,481 1,651,489 5,748,981 4,531,992 
收入成本：
房屋銷售1,726,124 1,286,108 4,282,410 3,540,208 
賣地及其他18,709 22,259 222,534 80,959 
1,744,833 1,308,367 4,504,944 3,621,167 
銷售、一般和行政233,915 193,477 663,824 621,136 
營業收入276,733 149,645 580,213 289,689 
其他：
未合併實體的收入(虧損)16,636 (2,566)28,313 5,304 
其他收入-淨額10,026 4,786 27,311 24,917 
與提前清償債務有關的費用— — (35,211)— 
所得税前收入303,395 151,865 600,626 319,910 
所得税撥備68,463 37,104 141,329 72,603 
淨收入$234,932 $114,761 $459,297 $247,307 
其他綜合收益，税後淨額335 279 1,004 835 
綜合收益總額$235,267 $115,040 $460,301 $248,142 
每股：
基本收益$1.90 $0.91 $3.68 $1.89 
攤薄收益$1.87 $0.90 $3.63 $1.87 
加權平均股數：
基本信息123,826 126,722 124,727 131,024 
稀釋125,610 127,399 126,390 132,032 







請參閲隨附的説明。
3

Toll Brothers，Inc.
簡明合併權益變動表
(金額(以千為單位))
(未經審計)


截至2021年和2020年7月31日的三個月：
常見
庫存		另外-
傳統的
實繳
資本		保留
收益		財政部
庫存		累積-
受控制的
其他
壓縮-
隱性損失		非控股權益總計
股權
平衡，2021年4月30日$1,529 $709,422 $5,352,573 $(1,148,406)$(2,048)$47,719 $4,960,789 
淨收入234,932 234,932 
購買庫存股
(95,411)(95,411)
行使股票期權和以股票為基礎的薪酬發行
(937)1,987 1,050 
員工購股計劃下達情況
111 248 359 
基於股票的薪酬
3,663 3,663 
宣佈的股息
(20,943)(20,943)
其他綜合損失(1,807)(1,807)
可歸因於非控股權益的損失(27)(27)
淨出資額1,298 1,298 
餘額，2021年7月31日$1,529 $712,259 $5,566,562 $(1,241,582)$(3,855)$48,990 $5,083,903 
平衡，2020年4月30日$1,529 $725,246 $4,878,017 $(1,034,999)$(5,275)$49,204 $4,613,722 
淨收入114,761 114,761 
購買庫存股
(320)(320)
行使股票期權和以股票為基礎的薪酬發行
(6,858)12,473 5,615 
員工購股計劃下達情況
(107)440 333 
基於股票的薪酬
3,834 3,834 
宣佈的股息
(13,946)(13,946)
其他綜合收益
279 279 
可歸因於非控股權益的收入2 2 
淨出資額1,848 1,848 
平衡，2020年7月31日$1,529 $722,115 $4,978,832 $(1,022,406)$(4,996)$51,054 $4,726,128 










4


截至2021年和2020年7月31日的9個月：
常見
庫存		另外-
傳統的
實繳
資本		保留
收益		財政部
庫存		累積-
受控制的
其他
壓縮-
隱性損失		非控股權益總計
股權
平衡，2020年10月31日$1,529 $717,272 $5,164,086 $(1,000,454)$(7,198)$52,241 $4,927,476 
採用ASC 326後的累計效果調整，税後淨額(595)(595)
淨收入459,297 459,297 
購買庫存股
(275,058)(275,058)
行使股票期權和以股票為基礎的薪酬發行
(25,171)33,085 7,914 
員工購股計劃下達情況
216 845 1,061 
基於股票的薪酬
19,942 19,942 
宣佈的股息
(56,226)(56,226)
其他綜合收益3,343 3,343 
可歸因於非控股權益的損失(47)(47)
資本分配，淨額(3,204)(3,204)
餘額，2021年7月31日$1,529 $712,259 $5,566,562 $(1,241,582)$(3,855)$48,990 $5,083,903 
餘額，2019年10月31日$1,529 $726,879 $4,774,422 $(425,183)$(5,831)$46,877 $5,118,693 
淨收入247,307 247,307 
購買庫存股
(633,873)(633,873)
行使股票期權和以股票為基礎的薪酬發行
(24,687)34,875 10,188 
員工購股計劃下達情況
(713)1,775 1,062 
基於股票的薪酬
20,636 20,636 
宣佈的股息
(42,897)(42,897)
其他綜合收益
835 835 
可歸因於非控股權益的損失
(6)(6)
淨出資額4,183 4,183 
平衡，2020年7月31日$1,529 $722,115 $4,978,832 $(1,022,406)$(4,996)$51,054 $4,726,128 


請參閲隨附的説明。
5

Toll Brothers，Inc.
簡明合併現金流量表
(金額(以千為單位))
(未經審計)
截至7月31日的9個月，
 20212020
經營活動提供的現金流：
淨收入$459,297 $247,307 
調整以調節淨收入與經營活動提供的淨現金：
折舊及攤銷53,938 46,700 
基於股票的薪酬19,942 20,636 
來自非合併實體的收入(28,313)(5,304)
未合併實體的收益分配30,716 17,996 
遞延税金撥備6,956 14,804 
存貨減值和核銷15,997 21,934 
出售資產的收益(38,706)(12,970)
其他1,984 (558)
與提前清償債務有關的費用35,211 — 
營業資產和負債變動情況： 
庫存(578,461)(124,235)
按揭貸款的來源(1,452,289)(1,191,066)
出售按揭貸款1,498,946 1,250,109 
應收賬款、預付費用和其他資產97,738 (172,790)
應收所得税(11,233)11,552 
客户存款-淨額163,440 47,222 
應付賬款和應計費用173,524 (29,742)
應付所得税(259)— 
經營活動提供的淨現金448,428 141,595 
投資活動中使用的現金流：
購置房產、建築和辦公設備-淨額(45,772)(75,001)
對未合併實體的投資(190,027)(47,310)
返還未合併實體的投資166,045 42,639 
出售資產所得收益80,418 15,617 
商業收購— (60,349)
其他649 885 
投資活動提供(用於)的現金淨額11,313 (123,519)
融資活動中使用的現金流：
應付貸款收益2,164,646 3,250,010 
應付貸款的本金支付(2,381,509)(3,334,431)
贖回優先票據(294,168)— 
股票福利計劃收益，淨額8,979 11,252 
購買庫存股(275,058)(633,873)
支付的股息(56,103)(42,650)
與非控股權益相關的付款，淨額(4,710)(1,935)
用於融資活動的淨現金(837,923)(751,627)
現金、現金等價物和限制性現金淨減少(378,182)(733,551)
期初現金、現金等價物和限制性現金1,396,604 1,319,643 
期末現金、現金等價物和限制性現金$1,018,422 $586,092 


請參閲隨附的説明。
6

Toll Brothers，Inc.
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
1. 重大會計政策
陳述的基礎
隨附的簡明合併財務報表包括Toll Brothers公司(“公司”、“我們”、“我們”或“我們”)、特拉華州的一家公司及其持有多數股權的子公司的賬目。所有重要的公司間賬户和交易都已取消。對擁有50%或以下股份的合夥企業和附屬公司的投資將使用權益法核算，除非確定我們對該實體擁有有效控制，在這種情況下，我們將合併該實體。
隨附的未經審核簡明綜合財務報表乃根據美國證券交易委員會(“證券交易委員會”)的中期財務資料規則及規定編制。本文中包括的2020年10月31日資產負債表金額和披露內容來自我們2020年10月31日經審計的財務報表。由於隨附的簡明合併財務報表不包括美國公認會計原則(“GAAP”)要求的完整財務報表的所有信息和腳註，因此應與我們截至2020年10月31日的財政年度Form 10-K年度報告(“2020 Form 10-K”)中包含的合併財務報表及其附註一起閲讀。管理層認為，隨附的未經審計的簡明合併財務報表包括為公平反映我們截至2021年7月31日的財務狀況所需的所有正常經常性調整；截至2021年和2020年7月31日的三個月和九個月期間的運營結果和權益變化；以及截至2021年和2020年7月31日的九個月期間的現金流量。這些過渡期的經營結果並不一定代表全年的預期結果。
預算的使用
根據公認會計原則編制財務報表要求我們作出估計和假設，這些估計和假設會影響簡明合併財務報表和附註中報告的金額。在未來經濟狀況的不確定性加劇的經濟混亂時期，這些估計和假設受到更大的變異性的影響。該公司受到風險和不確定因素的影響，包括新冠肺炎疫情帶來的風險和不確定因素，這些風險和不確定因素繼續影響着公司的業務運營。因此，實際結果可能與我們所作的估計和假設不同，這些估計和假設會影響簡明綜合財務報表和附註中報告的某些金額，這種差異可能是重大的。
重新分類
正如我們在2020年10月31日生效的2020 Form 10-K中所討論的，我們在綜合運營和全面收益表中將支付給第三方經紀人的銷售佣金從房屋銷售收入成本重新分類為銷售、一般和行政費用。這一重新分類使支付給第三方經紀人的銷售佣金的處理方式與支付給內部銷售人員的銷售佣金的處理方式保持一致，並與公司大多數同行對待此類佣金的方式一致。重新分類的效果是降低了房屋銷售收入成本(並增加了房屋銷售毛利率)，並增加了銷售、一般和行政費用，增加了第三方經紀人佣金，總額為#美元。32.81000萬美元，或2.0截至2020年7月31日的三個月房屋銷售收入的%和89.3百萬美元，或2.0截至2020年7月31日的九個月，房屋銷售收入的30%。所有前期金額都已重新分類，以符合2021年的列報。
收入確認
房屋銷售收入：房屋銷售收入和收入成本在每套房屋交付時確認，所有權和佔有權轉讓給買家。對於我們的大部分房屋成交，我們交付房屋的履約義務在簽署具有約束力的銷售協議之日起不到一年內就完成了。在我們建造房屋的某些州，我們無法在房屋關閉前完成某些户外功能。如果這些單獨的履約義務在房屋成交時沒有完成，我們將推遲與這些義務相關的房屋銷售收入的一部分，並隨後在完成該等義務時確認收入。截至2021年7月31日，我們遞延的與這些義務相關的房屋銷售收入和相關成本無關緊要。我們的合同負債，包括從客户那裏收到的已售出但未交付的房屋的定金，總額為#美元。632.5百萬美元和$459.42021年7月31日和2020年10月31日分別為100萬。在截至2020年10月31日持有的未償還客户存款中，我們確認了$104.2百萬美元和$303.4截至2021年7月31日的三個月和九個月的房屋銷售收入為100萬美元。
7

賣地及其他收入：我們的土地銷售和其他收入通常包括：(1)向我們的總體規劃社區內的第三方建築商出售地塊；(2)向我們保留權益的合資企業出售土地；(3)向第三方大量銷售我們認為不再符合我們的開發標準的土地；(4)銷售通常位於我們城市生活大樓的商業和零售物業。一般而言，我們對每一宗賣地的履約義務在土地交付時履行，這通常與收到交易對手的現金對價一致。對於包含回購選擇權的賣地交易，收入和相關成本在回購選擇權到期前不會確認。此外，當我們將土地出售給我們保留權益的合資企業時，我們不會確認出售土地的收入或收益達到我們在該合資企業中保留的權益的程度。
沒收的客户押金：被沒收的客户押金在我們的簡明綜合經營報表和全面收益表中的“房屋銷售收入”中確認，在我們確定客户不會完成購房期間，我們有權保留押金。
銷售獎勵：為了促進我們房屋的銷售，我們可以向購房者提供銷售獎勵。這些激勵措施在社區和家庭的基礎上因類型和金額的不同而有所不同。激勵措施反映為房屋銷售收入的減少。激勵措施在房屋交付給購房者和我們收到銷售收益時得到確認。
衍生工具與套期保值活動
我們進行衍生品交易的目的是管理我們對某些浮動利率債務、待售抵押貸款以及與我們的抵押貸款業務相關的遠期貸款承諾的利率變動的風險敞口。我們將衍生品確認為資產負債表上的資產或負債，並以公允價值計量這些工具。
我們已經進行了與部分可變利率債務相關的利率掉期交易。這些衍生品交易被指定為現金流對衝。該等衍生工具交易公允價值的全部變動包括在對衝有效性評估內，最初於累計其他全面虧損中呈報，其後當對衝交易影響盈利時，在隨附的簡明綜合經營報表及全面收益表中重新分類至房屋銷售收入成本。如果確定衍生工具作為對衝工具不是很有效，或者如果對衝的預測交易不再可能發生，則在累計其他全面虧損中確認的金額計入收益。
吾等與待售按揭貸款及遠期貸款承諾有關的衍生工具交易並未指定為對衝，因此該等衍生工具交易的全部公平值變動均計入隨附的簡明綜合經營及全面收益表內的其他收入淨額損益。
更多信息見附註12“公允價值披露”。
近期會計公告
2016年6月，FASB發佈了ASU第2016-13號“金融工具-信貸損失(主題326)：金融工具信用損失的衡量”(“ASU 2016-13”)，從而創建了ASC 326。ASU 2016-13年度用反映預期信貸損失的方法取代了目前發生的損失減值方法，需要考慮更廣泛的合理和可支持的信息來估計信貸損失。ASU 2016-13從2020年11月1日開始的財年開始生效，我們在修改後的追溯過渡法下采用了新標準。作為採用的結果，我們確認了扣除税收後的累計調整效果為#美元。0.6百萬美元到留存收益的期初餘額。採用ASU 2016-13年度並未對我們的簡明綜合資產負債表或簡明綜合經營報表或全面收益產生重大影響，我們的內部控制、流程或系統也沒有因實施這一新標準而發生重大變化。
2020年3月，FASB發佈了ASU 2020-04《參考利率改革(主題848)》，並於2021年1月經ASU 2021-01修訂，直接解決了參考利率改革對財務報告的影響，原因是從2021年12月31日開始停止發佈某些LIBOR利率，並在2023年6月30日之前完全取消LIBOR利率的發佈。該指導意見提供了可選的權宜之計和例外，通過參考倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)或其他預計將被終止的參考利率，將GAAP應用於合約、套期保值關係和其他受參考匯率改革影響的交易。本指南於2020年3月12日生效，可不遲於2022年12月31日通過，並允許提前採用。我們目前正在評估該新指引對我們的綜合財務報表和相關披露的影響，但預計採用經ASU 2021-01修訂的ASU 2020-04不會對我們的簡明綜合資產負債表或簡明綜合經營報表或全面收益產生重大影響。

8


2. 收購
在2020財年，我們收購了幾乎所有的資產和運營The Thrive Group，LLC(“Thrive”)，一家城市填充物建築商，在佐治亞州亞特蘭大和田納西州納什維爾有業務，以及凱勒家居公司(Keller Homees，Inc.)，在科羅拉多州斯普林斯有業務的建築商。這些收購的總收購價約為#美元。79.2百萬現金。收購的資產主要是庫存，包括大約1,100通過土地購買協議擁有或控制的住宅用地。一這些收購中的任何一個都被視為業務合併，對我們的運營結果或財務狀況都不是實質性的。
後續事件
2021年8月，我們收購了幾乎所有的資產和運營故事書之家，有限責任公司(“故事書”)，一傢俬人持股的房屋建築商，在內華達州拉斯維加斯有業務，價格約為$38.8300萬美元現金。收購的資產主要是未來社區的庫存，包括大約550通過土地購買協議擁有或控制的住宅用地。
3. 庫存
2021年7月31日和2020年10月31日的庫存包括以下內容(金額以千為單位)：
七月三十一日，
2021		10月31日，
2020
為未來社區控制的土地$167,038 $223,525 
為未來社區擁有的土地574,042 1,036,843 
運營社區7,552,200 6,398,538 
$8,293,280 $7,658,906 
運營社區包括提供房屋出售的社區；已經出售了所有可用房屋用地但尚未完成房屋交付的社區；以前提供房屋出售但由於商業狀況或沒有改善的房屋用地而暫時關閉的社區，預計將在報告的財年結束後12個月內重新開放；以及準備開業出售的社區。可歸因於運營社區的賬面價值包括在建房屋的成本、土地和土地開發成本、這些社區當前和未來階段的房屋用地的賬面成本，以及樣板房屋的賬面成本。
以前提供房屋出售但由於商業狀況而暫時關閉、沒有任何剩餘積壓、預計在報告的財年結束後12個月內不會重新開放的社區將被包括在為未來社區擁有的土地中。
下表提供了截至指定日期這些臨時關閉社區的分類、數量和賬面價值的信息：
七月三十一日，
2021		10月31日，
2020
為未來社區擁有的土地：
社區數量6 10 
賬面價值(千)$41,787 $68,064 
運營社區：  
社區數量1 4 
賬面價值(千)$6,921 $32,112 
下表顯示了我們為存貨減值費用撥備的金額和我們認為在所示期間無法收回的費用支出(以千為單位)：
 截至7月31日的三個月，截至7月31日的9個月，
 2021202020212020
為未來社區控制的土地$2,045 $3,926 $3,792 $16,765 
為未來社區擁有的土地11,105 2,764 11,105 4,869 
運營社區— — 1,100 300 
$13,150 $6,690 $15,997 $21,934 
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有關我們測試潛在減值的運營社區的數量、確認減值費用的運營社區的數量、確認的減值費用金額以及扣除減值費用後這些社區的公允價值的信息，請參閲附註12“公允價值披露”。
有關土地購買承諾的信息，見附註14，“承付款和或有事項”。
2021年7月31日，我們評估了我們的土地購買合同，包括用於公寓開發的土地收購合同，以確定是否有出售實體是VIE，如果是，我們是否是其中任何一個的主要受益者。根據這些土地購買合約，我們並不擁有土地的合法業權；我們的風險一般只限於支付給賣方的按金和所招致的發展前費用；而賣方的債權人一般對我們沒有追索權。在2021年7月31日，我們確定280土地購買合同，購買總價為$3.3210億美元，我們在這筆錢上總共存入了1,000億美元。270.8我們表示，我們的土地購買合約並不是任何VIE的主要受益者，而我們的土地購買合約的金額為600萬歐元，而我們並不是任何VIE的主要受益者。在2020年10月31日，我們確定207土地購買合同，購買總價為$2.3110億美元，我們在這筆錢上總共存入了1,000億美元。208.7吾等表示，該等資產為VIE，而我們並不是任何與我們的土地購買合約有關的VIE的主要受益者。
在所示期間內發生的利息、資本化的利息和支出的利息如下(以千為單位)： 
 截至7月31日的三個月，截至7月31日的9個月，
 2021202020212020
利息資本化，期初$295,145 $324,864 $297,975 $311,323 
產生的利息37,133 41,794 116,447 131,547 
利息支出到房屋銷售收入成本(49,995)(40,467)(127,412)(111,278)
用於賣地和其他收入成本的利息(1,064)(2,820)(3,482)(4,124)
在其他收入中支出的利息-淨額— — — (2,440)
重新分類為房地產、建築和辦公設備的權益(1,034)— (1,034)— 
在未合併實體的投資中資本化的利息(1,078)(1,013)(3,403)(2,790)
轉移到庫存的未合併實體投資的先前資本化利息76 88 92 208 
利息資本化，期末$279,183 $322,446 $279,183 $322,446 
在截至2021年7月31日的三個月中，我們產生了大約$265,000與我們的利率掉期相關的利息，包括在累積的其他綜合虧損中，約為$60,000從累計其他綜合虧損中重新歸類為房屋銷售成本的收入。在截至2021年7月31日的9個月中，我們產生了大約$665,000與我們的利率掉期相關的利息，包括在累積的其他綜合虧損中，約為$101,000從累計其他綜合虧損中重新歸類為房屋銷售成本的收入。在截至2020年7月31日的三個月或九個月內，沒有發生類似的金額。
4. 對未合併實體的投資
我們在各種未合併的實體中都有投資，我們在這些投資中的所有權權益範圍為15.8%至50%。這些實體的結構是合資的，(I)為合資參與者開發土地並出售給外部建築商(“土地開發合資企業”)；(Ii)開發待售房屋(“住宅建築合資企業”)；(Iii)開發豪華出租住宅公寓、商業空間和酒店(“租賃物業合資企業”)；以及(Iv)投資於不良貸款和房地產，併為住宅建築商和開發商提供融資和土地儲備，以獲得和開發土地和
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下表提供了截至2021年7月31日我們投資的活躍合資企業的信息，按合資企業類別劃分(以千美元為單位)：
 土地
發展
合資企業		家居建築
合資企業		租賃物業
合資企業		直布羅陀
合資企業		總計
未合併實體的數量
13328448
對未合併實體的投資$235,796 $16,508 $271,161 $26,967 $550,432 
有公司資金承諾的未合併實體數量
6—61 13
公司對未合併實體的剩餘資金承諾
$25,486 $— $26,964 $25,085 $77,535 
我們投資的某些合資企業獲得了債務融資，以資助其部分活動。下表提供了截至2021年7月31日按類別獲得的債務融資信息(以千美元為單位)：
 土地
發展
合資企業		租賃物業
合資企業		總計
舉債融資的合資企業數量
62531
貸款承諾總額$326,735 $2,049,486 $2,376,221 
根據貸款承諾借入的金額
$276,509 $1,403,337 $1,679,846 
下面提供了關於我們對這些實體的投資、預付款和未來承諾的更具體和/或最新的信息。
新的合資企業
下表提供了截至2021年7月31日的9個月內簽訂的合資企業的信息(以千美元為單位)：
土地開發合資企業租賃物業合資企業
期內訂立的未合併合營企業數目44
2021年7月31日的投資餘額$102,700 $51,300 
下表提供了截至2020年7月31日的9個月內簽訂的合資企業的信息(以千美元為單位)：
土地開發合資企業租賃物業合資企業
期內訂立的未合併合營企業數目1 6 
截至2020年7月31日的投資餘額$24,600 $62,600 

運營結果和實體內事務
我們的某些土地開發和租賃物業合資企業不時將資產出售給無關方或我們的合資夥伴。在這些銷售中，我們確認了一項收益為#美元。17.0在截至三個月的期間內2021年7月31日。不是在截至2020年7月31日的三個月裏，也出現了類似的增長。在結束的九個月期間在2021年7月31日和2020年7月31日，我們確認了$34.5百萬美元和$10.7分別為百萬美元。這些收益包括E包括在我們的簡明綜合經營和全面收益表中的“非綜合實體收益(虧損)”中。
在截至2021年和2020年7月31日的9個月內，我們在某些住宅建築合資企業的投資確認了非臨時性減值費用$2.1百萬美元和$3.0分別為百萬美元。不是在截至2021年7月31日和2020年7月31日的三個月內確認了費用。
我們從未合併的實體購買土地，主要與從我們的土地開發合資企業收購地塊有關，總額為$3.2百萬美元和$2.7分別在截至2021年7月31日和2020年7月31日的三個月內達到100萬美元，以及11.0百萬美元和$10.5分別在截至2021年、2021年和2020年7月31日的9個月內達到100萬。在每個時期，我們從收購的地塊中獲得的收入份額都是微不足道的。我們把土地賣給了未合併的實體，這主要涉及
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向我們的租賃物業合資企業出售土地，總額為$9.8300萬美元和300萬美元12.9分別在截至2021年7月31日和2020年7月31日的三個月內達到100萬美元，以及149.7百萬美元和$59.3分別在截至2021年、2021年和2020年7月31日的9個月內達到100萬。該等款項計入本公司簡明綜合經營及全面收益表的“賣地及其他收入”內，一般按本公司的土地基準或接近本公司的土地基準出售。
後續事件
2021年8月，二在我們的租賃物業中，合資企業以#美元的價格將其資產出售給了無關的各方。162.7百萬美元。在這類銷售中，合資企業償還了當時所有未償還貸款，本金總額為#美元。73.4百萬美元。在這種銷售中，我們收到了#美元的現金。30.2100萬美元，預計確認收益約為$22.6這些收入將包括在截至2021年10月31日的年度的綜合經營報表和全面收益報表中的“非合併實體收益(虧損)”中。
擔保
我們投資的未合併實體通常通過合作伙伴股權和債務融資相結合的方式為其活動提供資金。在某些情況下，我們為未合併實體的債務提供擔保。這些擔保可以包括以下任何或全部：(I)項目完工擔保，包括任何成本超支；(Ii)還款擔保，一般涵蓋未償還貸款的一定比例；(Iii)成本擔保，包括利息、房地產税和保險等成本；(Iv)向貸款人提供的環境賠償，使貸款人不會因從物業中排放有害物質和不遵守適用的環境法而遭受損失；以及(V)賠償貸款人因“壞孩子”而遭受的損失。
在某些情況下，我們和我們的合資夥伴為非合併實體的貸款提供了聯合和多項擔保。在這些情況下，我們通常尋求與我們的合作伙伴達成補償協議，規定任何一方都不會對超過其比例份額或約定份額的擔保負責；然而，我們並不總是成功。此外，如果合資夥伴沒有足夠的財政資源來履行其在此類補償協議下的義務，我們可能要承擔超過我們按比例分攤的責任。
我們認為，截至2021年7月31日，如果由於觸發事件，我們在法律上有義務在非合併實體的義務擔保下履行義務，該實體的抵押品應足以償還很大一部分義務。如果不是，我們和我們的合作伙伴將需要向合資企業提供額外的資本。
有關該公司某些未合併實體的未償債務、貸款承諾和我們對其的擔保的信息如下(以千美元為單位)：
2021年7月31日
貸款承諾總額$1,866,300 
如果借入全部債務，我們在還款和附帶成本擔保項下的最大估計風險敞口$340,600 
總計借入的債務$1,169,900 
我們對所借債務的還款和附帶成本擔保項下的最大估計風險敞口$238,600 
我們提供的與債務和其他義務有關的擔保的估計公允價值$9,400 
擔保條款1個月-
3.9年
上面提出的最大風險評估沒有考慮從基礎抵押品中收回的任何資金，也沒有考慮我們合作伙伴的任何補償。我們沒有根據任何未履行的擔保付款，也沒有被要求這樣做。
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可變利息實體

下表提供了截至2021年7月31日和2020年10月31日，我們在VIE中未合併的合資企業相關可變權益的信息(以千美元為單位)：
7月31日，
2021		10月31日，
2020
公司不是主要受益人的合資企業數量(“PB”)
11 12 
合併資產負債表中未合併實體投資中的未合併合資企業投資餘額$101,200 $63,100 
我們對與貸款擔保和向未合併的合資企業提供的額外承諾相關的損失的最大風險敞口$279,300 $122,100 
我們在上述未合併合資企業中的所有權權益範圍為20%至50%.
下表提供了截至2021年7月31日和2020年10月31日關於我們在VIE的合併合資企業相關可變權益的信息(以千美元為單位)：
資產負債表分類7月31日，
2021		10月31日，
2020
公司為PB併合並的合資企業數量
5 5 
合併VIE資產的賬面價值應收賬款、預付費用和其他資產$120,000 $163,000 
我們的合作伙伴在合併VIE中的利益非控股權益$43,000 $46,200 
我們在上述合併合資企業中的所有權權益範圍為50%至98%.
如上所述，我們得出的結論是，我們是某些VIE的PB，因為我們在該等合資企業中擁有控股權，因為我們有權指導對合資企業業績影響最大的活動，並有義務承擔預期損失或從合資企業獲得利益。這些VIE的資產只能用於清償VIE的債務。此外，在某些合資企業中，如果在將來接納任何額外的投資者之前需要向合資企業提供額外的資金，我們將提供100%的資金，包括我們合作伙伴的按比例份額，我們預計將通過計息貸款提供資金。對於其他VIE，我們的結論是我們不是PB，因為指導此類VIE的活動對其業績影響最大的權力要麼由我們和該VIE的其他合作伙伴共享，要麼此類活動由我們的合作伙伴控制。對於指導重大活動的權力共享的VIE，業務計劃、預算和其他重大決策需要得到所有成員的一致批准。我們賺取的管理費和其他費用是象徵性的，據信是按市場價格計算的，我們與其他成員之間沒有明顯的經濟不平衡。
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合資企業濃縮合並財務信息
以下是我們所投資的未合併實體截至所示日期的簡明合併資產負債表和所示期間的簡明營業報表(單位：千)：
精簡合併資產負債表：
 7月31日，
2021		10月31日，
2020
現金和現金等價物$150,668 $109,478 
庫存748,938 511,000 
應收貸款淨額79,170 78,576 
租賃物業1,421,009 1,244,911 
正在開發的出租物業754,755 666,386 
房地產自有2,332 6,752 
其他資產198,560 169,368 
總資產$3,355,432 $2,786,471 
債務，扣除遞延融資成本後的淨額$1,689,292 $1,368,065 
其他負債212,498 186,817 
會員權益1,453,642 1,231,173 
非控股權益— 416 
負債和權益總額$3,355,432 $2,786,471 
公司對未合併實體的淨投資(1)
$550,432 $430,701 
(1)我們在未合併實體淨資產中的基礎股本超過了我們對未合併實體的淨投資$17.8百萬美元和$29.4截至2021年7月31日和2020年10月31日，這些差異分別是由於以下因素造成的：與我們對未合併實體的投資有關的暫時性減值；我們投資資本化的利息；向合資企業提供擔保的估計公允價值；我們保留的合資企業權益的未實現收益；出售我們所有權權益的確認收益；以及來自實體的分配超過我們淨投資的賬面價值。.
簡明的綜合操作報表：
 截至7月31日的三個月，截至7月31日的9個月，
 2021202020212020
收入$89,304 $78,897 $268,257 $291,179 
收入成本(2)
52,414 56,830 209,273 197,192 
其他費用(2)
37,497 28,185 107,968 106,422 
總費用89,911 85,015 317,241 303,614 
(虧損)處置所擁有的貸款和房地產的收益(2,575)1,053 (2,785)1,053 
運營虧損(3,182)(5,065)(51,769)(11,382)
其他收入44,065 448 79,398 977 
所得税前收入(虧損)40,883 (4,617)27,629 (10,405)
所得税費用(福利)27 37 (1,632)(111)
包括非控股權益收益在內的淨收益(虧損)40,856 (4,654)29,261 (10,294)
減去：可歸因於非控股權益的損失(收入)— 34 (174)34 
可歸因於控股權益的淨收益(虧損)$40,856 $(4,620)$29,087 $(10,260)
公司在未合併實體收益(虧損)中的權益(3)
$16,636 $(2,566)$28,313 $5,304 
(2)從2020年10月31日起，我們將支付給第三方經紀人的銷售佣金從房屋銷售收入成本重新歸類為銷售、一般和行政費用。上一年期間已重新分類，以符合2021年的列報。
(3)我們在未合併實體的收益中的權益與實體的基本淨收入(虧損)之間的差異主要是由於實體的分配超過了我們投資的賬面價值；但與我們在未合併實體的投資有關的暫時性減值除外；收回之前發生的費用；我們保留的合資企業權益的未實現收益；將我們的投資出售給我們的合資企業所確認的收益
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風險合作伙伴；以及我們從與我們購買的家庭網站相關的實體利潤中分得的份額，這降低了我們收購家庭網站的成本基礎。

5. 應收賬款、預付費用和其他資產
截至2021年7月31日和2020年10月31日的應收賬款、預付費用和其他資產包括以下內容(金額以千為單位)：
2021年7月31日2020年10月31日
預期從保險公司和其他公司獲得的賠償$52,298 $79,269 
應收改善成本84,746 86,116 
由我們的專屬所有權公司持有的第三方託管現金68,775 24,712 
為出租公寓和商業發展而持有的物業446,497 542,796 
預付費用27,277 28,104 
使用權資產96,749 105,004 
其他88,791 90,293 
 $865,133 $956,294 
有關預期從保險公司和其他公司收回的額外信息，請參閲附註7，“應計費用”。在2021年7月31日之後，我們收到了$23.0百萬美元來自一我們的保險公司。
截至2021年7月31日，我們專屬所有權公司持有的託管現金包括$30.02021年8月成立一家合資企業的相關費用為1.6億美元。
截至2021年7月31日和2020年10月31日，為出租公寓和商業開發持有的物業包括$120.0百萬美元和$163.0與合併VIE相關的資產分別為100萬美元。有關VIE的更多信息，請參見附註4，“對未合併實體的投資”。
6. 應付貸款、高級票據和抵押貸款公司貸款
應付貸款
截至2021年7月31日和2020年10月31日，應付貸款包括以下內容(金額以千為單位)：
七月三十一日，
2021		10月31日，
2020
優先無擔保定期貸款$650,000 $800,000 
應付貸款--其他388,999 351,257 
遞延發行成本(2,367)(3,302)
$1,036,632 $1,147,955 
優先無擔保定期貸款
我們有一個五-與銀行銀團的一年期優先無擔保定期貸款安排(“定期貸款安排”)，計劃於2025年11月1日到期。在2021年1月28日之前，定期貸款安排項下的未償還本金為#美元。800.0百萬美元。2021年1月28日，我們自願償還了$150.0定期貸款安排中的100萬美元，剩餘的$650.0未償還的本金為100萬美元，將於2025年11月1日到期支付。不是提前還款的費用是與還款有關的。2021年7月31日，借款利率為1.39每年的百分比。我們和我們幾乎所有的100持股%的房屋建築附屬公司是定期貸款安排下的擔保人。定期貸款安排包含與下述循環信貸安排基本相同的財務契約。
2020年11月，我們進入了五用於對衝美元的利率掉期交易400.0到2025年10月，定期貸款安排的100萬美元。利率掉期實際上固定了美元的利息成本。400.0百萬美元0.369%加上定期貸款工具定價表中規定的利差，即1.30截至2021年7月31日。這些利率互換被指定為現金流對衝。
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循環信貸安排
我們有一美元1.905十億美元，五-與銀行銀團的三年期優先無擔保循環信貸安排(“循環信貸安排”)。2020年10月31日，我們簽訂了延期函協議，延長了到期日$1.852024年11月1日至2025年11月1日期間，循環信貸安排下的循環貸款和承諾總額為10億美元，其餘循環貸款和承諾將於2024年11月1日繼續終止。我們和我們幾乎所有的100擁有%股權的房屋建築子公司是循環信貸安排下的擔保人。
根據循環信貸安排的條款，在2021年7月31日，我們的最高槓杆率定義不得超過1.75到1.00，我們被要求保持最低有形淨值，根據定義，不低於大約$2.15十億美元。根據循環信貸安排的條款，於2021年7月31日，我們的槓桿率約為0.49至1.00美元，我們的有形淨資產約為4.97十億美元。基於我們在循環信貸安排中回購普通股的相關限制，我們回購普通股的能力被限制在大約$3.77截至2021年7月31日的10億美元。此外，根據循環信貸安排的規定，我們支付現金股息的能力被限制在大約#美元。2.82截至2021年7月31日的10億美元。
在2021年7月31日，我們有不是循環信貸安排下的未償還借款，約有#美元115.3在循環信貸機制下籤發的未償還信用證達百萬份。截至2021年7月31日，循環信貸安排下的借款利率為1.44年利率%.
應付貸款--其他
“應付貸款-其他”主要是指賣方為我們購買的物業所作的購房款抵押、項目級融資以及政府實體代表我們發行的各種收入債券，為社區基礎設施和我們的製造設施提供資金。2021年7月31日，《應付貸款--其他》加權平均利率為4.40每年的百分比。
高級註釋
在2021年7月31日，我們有六發行本金總額為$的已發行優先票據2.41十億美元。
在我們的2021財年第二季度，我們在到期前贖回了所有美元250.0我們當時未償還的本金總額為百萬美元5.6252024年到期的優先債券百分比。與此次贖回相關的税前費用為#美元。34.2百萬美元，包括註銷未攤銷的遞延融資成本，該成本記錄在我們的簡明綜合經營和全面收益表中。
在我們的2021財年第一季度，我們在到期前贖回了大約$10.0其中百萬美元419.9當時未償還的本金為百萬美元5.8752022年2月15日到期的高級債券，按面值計算，另加應計利息。
按揭公司貸款安排
TBI抵押®我們全資擁有的按揭附屬公司TBI Mortgage(“TBI Mortgage”)與一間銀行訂立按揭倉儲協議(“倉儲協議”)，該協議經不時修訂，為TBI Mortgage發放按揭貸款提供融資。倉儲協議在ASC 860“轉讓和服務”項下作為擔保借款入賬。倉儲協議規定貸款購買金額不超過#美元。75.0百萬美元，但有一定的昇華。此外，《倉儲協議》提供了手風琴功能，TBI Mortgage可根據該功能要求將《倉儲協議》下的總承諾額增加至最高#美元。150.0一百萬美元的短期貸款。倉儲協議原定於#年到期。2021年3月4日，而據此借款的利息為倫敦銀行同業拆息加1.90每年的百分比。2021年3月，對《倉儲協議》進行了修訂和重述，將到期日延長至2022年3月3日而據此借款將以倫敦銀行同業拆借利率計息(倫敦銀行同業拆借利率下限為0.75%)加上1.75每年的百分比。於2021年7月31日，經修訂的《倉儲協議》利率為2.50每年的百分比。
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7. 應計費用
2021年7月31日和2020年10月31日的應計費用包括以下內容(金額以千為單位)：
七月三十一日，
2021		10月31日，
2020
土地、土地開發和建設$274,930 $233,783 
薪酬和員工福利209,917 219,965 
託管責任66,700 23,067 
自我保險232,535 215,884 
保修150,414 157,351 
租賃負債116,613 124,756 
遞延收入35,719 34,096 
利息46,347 38,446 
對未合併實體的承付款17,745 8,928 
其他48,284 53,920 
$1,199,204 $1,110,196 
下表提供了對保修應計金額(以千為單位)變化的對賬，在指定的期間內：
 截至7月31日的三個月，截至7月31日的9個月，
 2021202020212020
期初餘額$153,640 $157,154 $157,351 $201,886 
增加-在此期間關閉的房屋10,430 8,975 29,141 23,252 
附加-在企業收購中承擔的負債— — — 60 
前幾年關閉房屋的應計項目增加，淨額1,111 2,150 6,002 5,730 
水入侵應計利潤減少— — — (24,400)
已招致的費用(14,767)(9,880)(42,080)(48,129)
期末餘額$150,414 $158,399 $150,414 $158,399 
自2014財年以來，我們收到了賓夕法尼亞州和特拉華州(位於我們北部地區)自2002年以來建造的房屋的業主提出的供水入侵索賠。在2021財年，我們繼續收到該地區房主的水入侵索賠，主要涉及較老的房屋，我們繼續執行審查程序，以評估受影響房屋的數量，是否可能需要維修，以及此類維修的程度。
我們的審查過程每季度進行一次，包括對適用於這些社區的許多因素進行分析，以確定是否可能收到索賠以及解決任何此類索賠的估計成本，這些因素包括：房屋的截止日期；收到的索賠數量；我們對房屋的檢查；我們預計修復的房屋數量；每個社區已經進行的維修的類型和成本；補救未決和未來索賠的估計成本；預期從我們的保險公司和供應商那裏收回的費用；以及之前記錄的與這些索賠相關的金額。我們亦會監察與這類索償有關的法律發展，並檢討訴訟或仲裁索償的數量、相對案情和裁決。
從2016年10月31日到2020財年第二季度，我們記錄的已知和未知水入侵索賠的預計維修費用總額為$324.4百萬美元，我們從保險公司和供應商那裏獲得的預期回收總額約為$152.6百萬美元。根據幾年來索賠經驗的趨勢和低於預期的維修成本，我們在2020年第二財季將已知和未知的水入侵索賠的預計維修費用總額減少了#美元。24.4百萬美元。由於這一減少與我們預計我們的保險免賠額和自保保留金將耗盡的時期有關，我們從保險公司和供應商那裏削減了預期的總回收金額，相應地減少了$。24.4百萬美元。我們記錄的剩餘估計維修費用(反映用於解決索賠的總金額減少)約為#美元。68.62021年7月31日為百萬美元，79.5截至2020年10月31日，為100萬。根據記錄，我們從保險公司和供應商那裏獲得的剩餘預期回收金額約為$。41.82021年7月31日為百萬美元，68.4截至2020年10月31日，為100萬。
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如上所述，我們的審查過程包括一些基於不確定結果的假設的估計，這些假設包括但不限於需要修復的房屋數量、需要修復的程度、採用的修復程序、這些修復的成本、訴訟或仲裁的結果，以及預期從保險公司和供應商那裏獲得的賠償。由於作出這些估計所需的判斷程度，以及潛在結果的內在不確定性，我們的實際成本和回收可能與記錄的有所不同，這種差異可能是重大的。此外，由於這種不確定性，我們無法估計任何此類差異的範圍。就我們的保險應收賬款而言，房屋建築商和承運人之間關於建築缺陷索賠的承保頭寸的糾紛很常見，與承運人的索賠解決涉及大量信息的交換，並經常涉及法律行動。由於與水入侵索賠相關的保險糾紛，我們在2019年第三季度與我們的某些保險公司提起了仲裁程序。在2021財年第三季度，我們解決了所有此類懸而未決的糾紛，並已與相關保險公司簽訂了承保協議。根據該等爭議的解決及該等承保協議的條款，吾等得出結論，吾等無須對本公司的應收保險款項作出任何調整，而吾等仍相信有可能收取本公司剩餘的已記錄應收保險款項。
8. 所得税
我們記錄的所得税撥備為#美元。68.5百萬美元和$37.1截至2021年7月31日和2020年7月31日的三個月分別為100萬美元。實際税率為22.6截至2021年7月31日的三個月的百分比，而24.4截至2020年7月31日的三個月。截至2021年和2020年7月31日的9個月，我們記錄的所得税撥備為$141.3百萬美元和$72.6分別為百萬美元。實際税率為23.5截至2021年7月31日的9個月的百分比，而22.7截至2020年7月31日的9個月的增長率。所有時期的所得税規定包括州所得税、預期納税評估應計利息、與股票補償相關的超額税收優惠、聯邦節能住房抵免和其他永久性差異。
在我們運營的司法管轄區，我們要繳納州税。我們根據個人税務機關的規定、通過徵税管轄區對收入的估計以及我們利用某些節税策略的能力來估計我們的州税收負擔。根據我們對不同税收管轄區之間的收入或損失分配的估計，以及税收法規的變化及其對我們税收戰略的影響，我們估計2021年整個財政年度的州所得税税率將大約為5.9%。我們2020財年的州所得税税率是5.6%.
在2021年7月31日，我們有$6.3未確認的税收優惠總額，包括利息和罰款。如果這些未被承認的税收優惠在未來被逆轉，它們將對我們當時的有效税率產生有利的影響。在接下來的12個月裏，我們未確認的税收優惠有可能會改變，但我們不能提供一系列這樣的改變。可能的變化主要是由於税收法規到期、與徵税管轄區達成和解、採取新的税收頭寸導致的增加以及估計利息和罰款的應計。
9. 基於股票的福利計劃
我們向我們的員工和非員工董事授予股票期權和各種類型的限制性股票單位。此外，我們有一個員工股票購買計劃，允許員工以折扣價購買我們的股票。關於我們在所示期間確認的基於股票的薪酬費用和税收優惠總額的信息如下(以千為單位)：
截至7月31日的三個月，截至7月31日的9個月，
2021202020212020
已確認的股票薪酬費用總額$3,663 $3,834 $19,942 $20,636 
確認所得税優惠$938 $891 $5,105 $5,169 
截至2021年7月31日和2020年10月31日，未償還的基於股票的薪酬獎勵的未攤銷總價值約為$18.0百萬美元和$15.9分別為百萬美元。

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10. 股東權益
股票回購計劃
2020年3月10日，我們的董事會終止了現有的20百萬股回購計劃，該計劃於2019年12月獲得批准，並根據新的回購計劃授權回購20在公開市場交易、私下協商交易(包括加速股份回購)、發行人投標要約或其他財務安排或交易中，每一種情況下均用於一般公司目的，包括為公司股權獎勵和其他員工福利計劃獲得股份。我們的董事會沒有為這項回購計劃確定任何到期日。
下表提供了有關我們的股票回購計劃的信息。
 截至7月31日的三個月，截至7月31日的9個月，
 2021202020212020
購買的股份數量(以千為單位)1,655 10 5,687 15,948 
每股平均價格$57.66 $32.81 $48.37 $39.75 
截至7月31日的剩餘授權(單位：千)14,298 19,988 14,298 19,988 
從2021年7月31日到2021年9月1日，我們回購了大約140,300我們普通股的平均價格為$64.19每股，所有這些股份都是根據我們董事會於2020年3月10日批准的回購計劃購買的。
現金股利
2021年3月9日，我們的董事會批准將我們的季度現金股息從1美元增加到1美元。0.11每股減至$0.17每股。在截至2021年和2020年7月31日的三個月內，我們宣佈並支付了現金股息$0.17及$0.11每股，分別支付給我們的股東。在截至2021年7月31日和2020年7月31日的9個月內，我們宣佈並支付了現金股息$0.45及$0.33每股，分別支付給我們的股東。
19

累計其他綜合損失
在所示期間，累計其他綜合虧損(“AOCL”)各組成部分的變動情況如下(以千為單位)：
截至2021年7月31日的三個月截至2021年7月31日的9個月
2021202020212020
員工退休計劃
期初餘額$(6,529)$(5,275)$(7,198)$(5,831)
期內發生的損益— — — — 
減去：税收(費用)福利— — — — 
期內產生的淨收益(虧損)— — — — 
收益從AOCL重新歸類為淨利潤(1)
450 373 1,350 1,119 
減去：税費 (2)
(115)(93)(346)(283)
淨收益從AOCL重新分類為淨收益335 280 1,004 836 
其他綜合收益，税後淨額335 280 1,004 836 
期末餘額$(6,194)$(4,995)$(6,194)$(4,995)
衍生工具
期初餘額$4,481 $— $— $— 
衍生工具收益(虧損)(2,939)— 3,033 — 
減去：税收優惠(費用)752 — (771)— 
衍生工具淨(虧損)收益(2,187)— 2,262 — 
收益從AOCL重新歸類為淨利潤(3)
60 — 102 — 
減去：税費(2)
(15)— (25)— 
淨收益從AOCL重新分類為淨收益45 — 77 — 
其他綜合(虧損)收入，税後淨額(2,142)— 2,339 — 
期末餘額$2,339 $— $2,339 $— 
AOCL期末餘額合計$(3,855)$(4,995)$(3,855)$(4,995)
(1)重新分類為“其他收入-淨額”
(二)重新分類為“所得税撥備”
(3)重新分類為“收入成本-房屋銷售”
20

11. 每股收益信息
下表提供了與計算每股收益、普通股等價物、反稀釋期權的加權平均數和已發行股票(以千為單位)有關的信息。
 截至7月31日的三個月，截至7月31日的9個月，
 2021202020212020
分子：
報告的淨收入$234,932 $114,761 $459,297 $247,307 
分母：
基本加權平均股票123,826 126,722 124,727 131,024 
普通股等價物(1)
1,784 677 1,663 1,008 
稀釋加權平均股票125,610 127,399 126,390 132,032 
其他信息：
反稀釋期權和限制性股票單位的加權平均數(2)
37 3,640 220 2,761 
根據股票激勵和員工購股計劃發行的股票64 342 938 950 
(1)普通股等價物代表使用庫藏股方法的未償還現金股票期權的稀釋效應，以及根據我們的股權獎勵計劃，預計在轉換限制性股票單位時發行的股票。
(2)反稀釋期權和限制性股票單位的加權平均數量是以我們的普通股在該期間在紐約證券交易所的平均收盤價為基礎的。
12. 公允價值披露
金融工具
下表提供了截至所示日期的與我們的金融工具相關的資產/(負債)摘要，按公允價值經常性計量(以千為單位)：
  公允價值
金融工具公允價值
層次結構		七月三十一日，
2021		2020年10月31日
持有待售住宅按揭貸款2級$183,268 $231,797 
遠期貸款承諾-持有待售住宅按揭貸款2級$(937)$(31)
利率鎖定承諾(“利率鎖定承諾”)2級$2,156 $628 
遠期貸款承諾(簡寫為IRLC)2級$(2,156)$(628)
利率互換合約2級$3,699 $— 
於2021年7月31日和2020年10月31日，以託管方式持有的現金和現金等價物以及客户存款的賬面價值接近公允價值。
利率掉期合約的公允價值計入我們簡明綜合資產負債表的“應收賬款、預付開支及其他資產”，並採用廣泛接受的估值方法(包括基於每份掉期合約的預期現金流的貼現現金流分析)來釐定。儘管本公司已確定用於評估其利率掉期合約的重要信息(如利率收益率曲線和貼現率)屬於公允價值等級的第二級，但與我們的交易對手和我們自己的信用風險相關的信用估值調整利用第三級信息(如當前信用利差的估計)來評估我們和我們的交易對手違約的可能性。然而，截至2021年7月31日，我們評估了信用估值調整對我們利率掉期合約頭寸整體估值的影響的重要性，並確定信用估值調整對我們利率掉期合約的整體估值並不重大。因此，我們已經確定，我們的利率掉期合約的整體估值被歸入公允價值等級的第二級。
持有供出售的按揭貸款
於報告期末，吾等以市場法釐定待售按揭貸款的公允價值，以及作為對衝按揭貸款及承諾的利率風險而訂立的遠期貸款承諾的公允價值。
21

下表列出了截至所示日期，持有的待售按揭貸款的未償還本金和公允價值合計(以千為單位)：
未付總額
本金餘額		公允價值過剩
2021年7月31日$179,169 $183,268 $4,099 
2020年10月31日$225,826 $231,797 $5,971 
庫存
我們根據評估時存貨的賬面價值及其公允價值的差額確認存貨減值費用。存貨的公允價值是根據第三級標準確定的。有關我們確定公允價值的方法的信息，請參閲2020年10-K表格中的附註1“重要會計政策-庫存”。下表彙總了所示期間用於確定受損運營社區公允價值的某些數量的、不可觀察的投入：
截至三個月：銷售價格
每單位
(千美元)		銷售速度
每年
(單位)		貼現率
2021財年：
一月三十一日2,003214.3%
4月30日———%
七月三十一日———%
2020財年：
一月三十一日———%
4月30日613 - 789914.3%
七月三十一日———%
十月三十一日———%
在截至2021年7月31日的9個月中，以及整個2020財年，我們確認了11.1百萬美元和$31.7為未來社區擁有的土地上的百萬減值費用與以下相關五和九社區。在確認減值費用期間，對於截至2021年7月31日的9個月和2020財年全年的減值，這些社區扣除減值費用後的估計公允價值總計為#美元。25.6百萬美元和$21.8分別為百萬美元。對於這些社區中的大多數，估計的公允價值是根據社區出售給另一家建築商的每一塊土地的預期售價來確定的。用於確定公允價值的每批產品的售價範圍約為$。33,000 - $180,000每批。
22

下表列出了在所示期間內，我們審查潛在減值的運營社區數量、確認減值費用的運營社區數量、確認的減值費用金額，以及截至所示期間結束時，這些社區扣除減值費用後的公允價值(以千美元為單位)：
  受損的運營社區
截至三個月：數量
經過測試的社區		數量
社區		的公允價值
社區，
淨額，淨額
減損費用		確認的減值費用
2021財年：    
1月31日531$419 $1,100 
4月30日27—$— — 
7月31日18—$— — 
    $1,100 
2020財年：    
1月31日65—$— $— 
4月30日801$2,754 300 
7月31日66—$— — 
十月三十一日531$1,113 375 
    $675 

債務
下表提供了截至所示日期的我們債務的賬面價值和估計公允價值(以千為單位)：
 2021年7月31日2020年10月31日
 公允價值
層次結構		賬面價值估計
公允價值		賬面價值估計
公允價值
應付貸款(1)
2級$1,038,999 $1,046,083 $1,151,257 $1,157,315 
高級註釋(2)
1級2,409,856 2,617,648 2,669,876 2,888,822 
按揭公司貸款安排(3)
2級148,655 148,655 148,611 148,611 
$3,597,510 $3,812,386 $3,969,744 $4,194,748 
(1)此外，應付貸款的估計公允價值是基於按我們認為在適用估值日期可用於類似條款和剩餘到期日貸款的利率貼現的合同現金流。
(2)我們的優先票據的估計公允價值是基於其截至適用估值日期的市場價格。
(3)我們認為，我們抵押貸款公司借款的賬面價值接近其公允價值。
13. 其他收入-淨額
下表提供了其他收入淨額的重要組成部分(以千為單位)：
截至7月31日的三個月，截至7月31日的9個月，
2021202020212020
利息收入$748 $869 $2,310 $7,667 
附屬業務收入8,544 1,548 24,464 16,652 
房屋建築合資企業管理費收入，淨額1,048 2,415 1,613 3,968 
直接支出利息— — — (2,440)
其他(314)(46)(1,076)(930)
其他收入總額--淨額$10,026 $4,786 $27,311 $24,917 
上述房屋建築未合併實體的管理費收入主要是Toll Brothers City Living賺取的費用®(“城市生活”)和傳統的住宅建設業務。此外，在截至7月31日的三個月裏，
23

2021年和2020年，我們的公寓生活運營從未合併的實體中賺取了美元的費用4.3百萬美元和$3.6分別為百萬美元。在截至2021年和2020年7月31日的9個月內，我們的公寓生活運營從未合併的實體那裏賺取了美元的費用。12.9百萬美元和$10.9分別為百萬美元。我們公寓生活運營所賺取的費用包括在附屬業務的收入中。
附屬業務的收入來自我們的抵押貸款、業權、景觀美化、安全監控、直布羅陀、公寓生活和高爾夫球場以及鄉村俱樂部的運營。下表提供了所示期間我們輔助業務的收入和支出(以千為單位)：
 截至7月31日的三個月，截至7月31日的9個月，
 2021202020212020
收入$34,869 $27,434 $96,700 $81,276 
費用$26,325 $25,886 $72,236 $77,594 
其他收入(1)
$— $— $— $12,970 
(1)    2020年4月，我們將我們的一處高爾夫俱樂部物業以美元的價格出售給了第三方。15.6百萬美元，並確認收益為$9.12020財年第二季度為100萬美元。此外，我們確認了之前遞延的收益#美元。3.8我們2020財年第二季度的收入為100萬美元，與出售另一家高爾夫俱樂部物業有關。
14. 承諾和或有事項
法律程序
我們主要涉及日常業務過程中發生的各種索賠和訴訟。我們相信已有足夠的撥備以解決所有目前的索償和待決訴訟，而這些事宜的處置不會對我們的經營業績和流動資金或我們的財務狀況產生重大不利影響。
2018年3月，賓夕法尼亞州總檢察長通知公司，公司正在對2005年1月1日之後我們在賓夕法尼亞州建造的灰泥房屋進行審查，並要求我們自願提供文件和信息。公司已經提供了迴應這一要求的文件和信息，此外，還提供了要求提供的信息和文件，以迴應2019年第二財季發出的傳票。管理層目前無法預測此事的最終範圍或結果。
土地購置承諾
一般來説，我們收購地塊的協議並不要求我們購買這些地塊，儘管在某些情況下，如果我們終止協議，我們會沒收任何未償還的按金餘額。有關我們的土地購買承諾，截至所示日期的資料見下表(以千計)：
2021年7月31日2020年10月31日
採購承諾合計：
無關聯方$4,055,246 $2,630,128 
本公司投資的未合併實體10,091 10,097 
總計$4,065,337 $2,640,225 
針對總購買承諾的存款$311,293 $223,571 
取得土地所需額外現金3,754,044 2,416,654 
總計
$4,065,337 $2,640,225 
取得應計費用所包括的土地所需的額外現金數額$21,151 $19,590 
此外，我們預計將購買大約3,700在幾年內從我們擁有權益的幾家合資企業獲得額外的住宅用地；這些住宅用地的購買價格將在未來的某個日期確定。
在2021年7月31日，我們也有類似的購買承諾，以獲得公寓開發用地，金額約為美元。97.8一百萬美元，其中我們有一筆金額為$的未付存款。5.3百萬美元。我們打算在未來與無關各方合資開發這些項目。
由於我們不相信我們會完成對這些地塊的購買，我們不需要額外的資金來終止這些合同，因此我們有其他可供選擇的地塊被排除在總購買承諾之外。
24

對未合併實體的投資
截至2021年7月31日，我們對一些未合併的實體進行了投資，承諾投資或墊付更多資金，併為這些實體的部分債務和/或貸款承諾提供了擔保。有關我們對這些實體的承諾的更多信息，請參見附註4，“對未合併實體的投資”。
後續事件
2021年8月24日，該公司宣佈與專注於住宅租賃物業收購、開發和管理的紐約證券交易所上市公司Equity Residential建立戰略合作伙伴關係，有選擇地收購和開發位於馬薩諸塞州波士頓大都會、佐治亞州亞特蘭大、德克薩斯州奧斯汀、科羅拉多州丹佛、加利福尼亞州奧蘭治縣/聖地亞哥、華盛頓州西雅圖和德克薩斯州達拉斯-沃斯堡的新租賃公寓社區用地。戰略夥伴關係的初始期限為三年。對於選定的項目，Equity Residential預計將進行投資75%的股權和Toll Brothers預計將投資剩餘的股權25%的股權。預計每個項目還將獲得大約60%槓桿率。Equity Residential將有權在穩定後收購每一處房產。雙方的目標是最初的最低共同投資為#美元。733.0合併後的股本為百萬美元，或$1.83合計價值10億美元，假設60%槓桿率。根據這一戰略合作伙伴關係，我們的公寓生活部將擔任每個項目的管理成員，監督審批、設計和施工，我們將獲得開發、建設管理和融資費用，以及在出售每個物業時獲得的提升權益。除有限的例外情況外，我們已同意在指定的大都市市場獨家與Equity Residential合作開發公寓項目。與這一戰略夥伴關係相關的是，Equity Residential將獲得物業管理、租賃和營銷服務以及施工監督費用。
擔保債券和信用證
截至2021年7月31日，我們有總額為$的未償還擔保債券838.4這主要與我們對政府實體的義務有關，即改善我們的社區。我們估計大約有$387.3在這些改進上仍有數百萬的工作要做。我們還有額外的$202.9百萬未償還的擔保債券，為其他義務提供擔保。我們認為不太可能動用任何未償還債券。
截至2021年7月31日，我們有1美元的未償還信用證。115.3在我們的循環信貸機制下有一百萬美元。這些信用證的簽發是為了保證各種財務義務，包括保險單免賠額和其他索賠、土地保證金和安全，以完成我們所在社區的改善。我們認為不太可能動用任何未付信用證。
積壓
截至2021年7月31日，我們有未完成的銷售協議要交付10,661總銷售價值為$$的房屋9.44十億美元。
抵押貸款承諾
我們的抵押貸款子公司為我們房屋關閉的一部分提供抵押融資。對於我們的抵押貸款子公司向其提供抵押貸款的購房者，我們根據購房者提供的信息和其他來源確定購房者是否有資格獲得抵押貸款。對於那些符合條件的購房者，我們的抵押貸款子公司為購房者提供抵押承諾，根據當時的市場條件具體説明擬議抵押貸款的條款和條件。在房屋實際結清和抵押貸款融資之前，購房者將根據承諾條款鎖定利率。在利率鎖定時，我們的抵押貸款子公司同意將建議的抵押貸款出售給願意遵守承諾給購房者的條款和條件(包括利率)的幾家外部認可抵押貸款融資機構(“投資者”)之一。我們相信這些投資者有足夠的財力履行他們對我們抵押貸款子公司的承諾。
抵押貸款出售給投資者，其追索權條款有限，源於相關協議中的行業標準陳述和擔保。這些陳述和保證主要涉及借款人或其他各方沒有失實陳述、貸款的適當承銷，在某些情況下，還要求借款人支付的最低金額。本公司一般不保留與在二級市場出售的按揭貸款有關的任何其他持續利息。
25

下表提供了截至所示日期有關我們的抵押貸款承諾的信息(以千為單位)：
七月三十一日，
2021		2020年10月31日
按揭貸款承擔總額：
IRLC$720,256 $381,116 
非IRLC2,534,547 1,688,801 
總計$3,254,803 $2,069,917 
投資者購買承諾：
IRLC$720,256 $381,116 
持有供出售的按揭貸款177,845 217,876 
總計$898,101 $598,992 

15. 關於細分市場的信息
我們在二細分：傳統住宅建築和城市填充物。我們在位於富裕郊區市場的豪華住宅社區建造和銷售獨立式和附着式住宅，以迎合美國的上樓、空巢老人、活躍的成年人、負擔得起的奢侈品、符合年齡要求的和第二套住房購買者(“傳統住宅建築”)的需求。我們還通過City Living在城市填充市場建造和銷售房屋。
我們的傳統家庭建築部門在以下方面運行五地理分區，當前運營狀態如下所列：
•這個北地區：康涅狄格州、特拉華州、伊利諾伊州、馬薩諸塞州、密歇根州、賓夕法尼亞州、新澤西州和紐約州；
•這個大西洋中部地區：佐治亞州、馬裏蘭州、北卡羅來納州、田納西州和弗吉尼亞州；
•這個南地區：佛羅裏達州、南卡羅來納州和德克薩斯州；
•這個高山地區：亞利桑那州、科羅拉多州、愛達荷州、內華達州和猶他州；以及
•這個太平洋地區：加利福尼亞州、俄勒岡州和華盛頓州。
26

在所示期間，我們每個部門的收入和所得税前收入(虧損)如下(以千為單位)：
 截至7月31日的三個月，截至7月31日的9個月，
 2021202020212020
收入：
傳統家居建築：
北$402,885 $290,399 $1,106,189 $840,481 
大西洋中部276,853 201,279 659,128 556,655 
南291,725 276,319 788,785 690,809 
高山553,192 425,400 1,363,019 1,026,000 
太平洋523,995 406,424 1,313,758 1,225,072 
傳統家居建築2,048,650 1,599,821 5,230,879 4,339,017 
城市生活184,099 26,366 249,877 102,973 
公司和其他1,616 1,625 573 (607)
房屋銷售總收入2,234,365 1,627,812 5,481,329 4,441,383 
賣地及其他收入21,116 23,677 267,652 90,609 
總收入$2,255,481 $1,651,489 $5,748,981 $4,531,992 
所得税前收入(虧損)：
傳統家居建築：
北$39,700 $13,722 $97,802 $33,249 
大西洋中部25,347 13,356 68,127 20,189 
南41,439 32,422 101,190 61,612 
高山85,085 53,099 173,178 103,883 
太平洋85,029 76,808 206,750 207,867 
傳統家居建築276,600 189,407 647,047 426,800 
城市生活(1)
65,912 9,543 111,084 27,789 
公司和其他(39,117)(47,085)(157,505)(134,679)
總計$303,395 $151,865 $600,626 $319,910 
(1)在2021財年第一季度，我們以美元的價格出售了與我們新澤西州霍博肯的共管公寓項目相關的某些商業資產。82.4該等收入包括於上述賣地及其他收入內。City Living確認淨收益為$38.3從這些銷售中賺了一百萬美元。
“公司及其他”主要包括一般公司開支，例如我們的執行辦公室；公司財務、會計、審計、税務、人力資源、風險管理、信息技術、營銷和法律集團；利息收入；我們某些附屬業務(包括直布羅陀)的收入；以及我們的租賃財產合資企業和直布羅陀合資企業的收入。
27

截至指定日期，我們每個細分市場的總資產如下表所示(以千為單位)：
7月31日，
2021		10月31日，
2020
傳統家居建築：
北$1,469,778 $1,427,523 
大西洋中部1,056,586 918,641 
南1,420,453 1,176,962 
高山2,293,469 1,961,348 
太平洋2,348,574 2,226,685 
傳統家居建築8,588,860 7,711,159 
城市生活402,596 539,750 
公司和其他2,272,603 2,814,824 
總計$11,264,059 $11,065,733 
“公司和其他”主要包括現金和現金等價物、限制性現金、遞延税金資產、對我們租賃財產合資企業的投資、從保險公司和供應商那裏預期的回收、我們的直布羅陀投資和運營、製造設施以及我們的抵押和所有權子公司。
我們為存貨減值費用和成本支出撥備的金額如下(以千為單位)，我們認為每個部門在指明的時期內都無法收回這些費用：
 截至7月31日的三個月，截至7月31日的9個月，
 2021202020212020
傳統家居建築：
北$2,492 $1,106 $2,557 $1,478 
大西洋中部10,488 4,783 10,578 15,449 
南28 630 472 2,619 
高山68 167 88 427 
太平洋74 4 1,202 1,961 
總計13,150 6,690 14,897 21,934 
城市生活— — 1,100 — 
$13,150 $6,690 $15,997 $21,934 

28

16. 現金流量表簡明合併報表的補充披露
以下是所示期間的簡明現金流量表的補充披露(以千為單位)： 
截至7月31日的9個月，
20212020
現金流信息：
支付的利息，扣除資本化金額後的淨額$16,256 $2,672 
繳納所得税$147,247 $47,736 
所得税退税$1,382 $1,488 
非現金活動：
通過賣方融資、市政債券或計入應計費用的存貨成本，淨額
$150,589 $34,215 
資本化利息的庫存增加，我們在收益中的份額，以及從非合併實體購買的土地的基差分配，淨額
$— $(208)
與採用ASU 2016-02和其他租賃活動有關的應收賬款、預付費用以及其他資產和應計費用增加$— $122,269 
採用ASC 326導致其他資產和留存收益淨減少$595 $— 
將存貨重新分類為財產、建築和辦公設備$32,021 $26,656 
非控股權益$1,459 $6,118 
將庫存轉移到對未合併實體的投資$49,979 $13,690 
將其他資產轉移到對未合併實體的投資，淨額
$38,877 $41,269 
衍生工具未實現收益$3,699 $— 
增加對未合併實體的投資，以改變債務擔保的公允價值$3,605 $— 
收購一家企業：
購買資產的公允價值$— $63,854 
承擔的負債$— $3,505 
支付的現金$— $60,349 
七月三十一號，
20212020
現金、現金等價物和限制性現金
現金和現金等價物$946,097 $559,348 
包括在應收賬款、預付費用和其他資產中的限制性現金72,325 26,744 
簡明合併中顯示的現金、現金等價物和限制性現金總額
*三份現金流量表		$1,018,422 $586,092 

29

項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(“MD&A”)
本討論及分析基於、應連同隨附的未經審核簡明綜合財務報表及相關附註，以及本公司截至2020年10月31日止財政年度的10-K表格年度報告(“2020 10-K表格”)所載的綜合財務報表、附註及相關的MD&A，並應一併閲讀，並受該等表格及相關附註所規限。本報告和2020年Form 10-K表中“前瞻性信息聲明”和“風險因素”項下的披露也應一併閲讀。
除非本報告另有説明，否則合同淨額等於有關期間簽署的房屋銷售合同的總數或價值減去有關期間取消的合同的數目或價值(無論合同是在有關期間或之前期間簽署的)。積壓的房屋包括已簽訂合同但尚未交付給購房者的房屋(“積壓”)。積壓轉換率是指期初積壓房屋的交付百分比(“積壓轉換率”)。
我們的業務分為兩個部分：傳統住宅建築和城市填充物(“城市生活”)。在傳統家庭建築中，我們在以下五個地理區域運營，目前在以下州運營：
•這個北地區：康涅狄格州、特拉華州、伊利諾伊州、馬薩諸塞州、密歇根州、賓夕法尼亞州、新澤西州和紐約州；
•這個大西洋中部地區：佐治亞州、馬裏蘭州、北卡羅來納州、田納西州和弗吉尼亞州；
•這個南地區：佛羅裏達州、南卡羅來納州和德克薩斯州；
•這個高山地區：亞利桑那州、科羅拉多州、愛達荷州、內華達州和猶他州；以及
•這個太平洋地區：加利福尼亞州、俄勒岡州和華盛頓州。
概述
我們的營商環境和當前展望
在截至2021年7月31日的三個月裏，我們簽署了3154份淨合同，總價值29.8億美元，而截至2020年7月31日的三個月，我們簽署了2833份淨合同，總價值22.1億美元，按單位和美元計算分別增長了11%和35%。我們在2021年7月31日的積壓房屋為10,661套，價值94.4億美元，與2020年7月31日的積壓房屋相比，單位數增加了47%，美元數增加了55%。這些結果表明，人們對住房的需求持續強勁。由於這種強勁的需求，我們在本季度繼續提高了我們大多數社區的銷售價格。此外，在某些市場，特別是在我們的南部和山區，由於供不應求，我們繼續限制批次的發放。在其他市場，特別是我們的北部地區，需求雖然仍然強勁，但已開始恢復到更具季節性的模式。
我們將強勁的需求歸因於一系列因素，包括十年來新房產量不足導致的供需失衡，低抵押貸款利率，二手房供應緊張，有利的人口結構，對住房重要性的重新認識，以及經濟的改善。我們相信，在可預見的未來，其中許多因素將繼續支撐需求。
由於全行業對新房的強勁需求，以及與新冠肺炎疫情直接或間接相關的供應鏈普遍中斷，我們繼續面臨成本壓力以及勞動力和材料短缺。由於對我們住房的需求，我們與貿易夥伴和供應商的牢固關係，以及我們的運營規模，我們相信我們將能夠繼續通過漲價和其他手段來管理這些成本增長。此外，近幾個月來，某些投入品，特別是木材的價格有所改善。然而，在我們的第三財季，供應鏈中斷以及勞動力和材料短缺使我們房屋的送貨時間平均延長了大約兩週。持續的供應鏈中斷以及勞動力和材料短缺可能會進一步延長交貨時間。
儘管房地產市場需求在過去一年中保持強勁，但由於持續的新冠肺炎相關中斷、政府指令、行動和經濟救援努力，以及這些行動對經濟、抵押貸款利率和市場、就業水平、消費者信心和金融市場等的影響，未來的經濟狀況和住房需求仍存在持續的不確定性。這些因素對我們未來的經營和財務表現的潛在影響是高度不確定、不可預測和不受我們控制的。因此，我們過去的表現可能不能預示未來的結果。
財務和運營亮點
在截至2021年7月31日的三個月內，我們確認了22.6億美元的收入，其中包括22.3億美元的房屋銷售收入和2110萬美元的土地銷售收入，以及2.349億美元的淨收入，而相比之下，
30

收入，包括16.3億美元的房屋銷售收入和2370萬美元的土地銷售收入，以及截至2020年7月31日的三個月的淨收入1.148億美元。
在截至7月31日、2021年和2020年的三個月裏，簽署的合同淨價值分別為29.8億美元(3154套住房)和22.1億美元(2833套住房)。
在截至2021年7月31日的9個月中，我們確認了57.5億美元的收入，包括54.8億美元的房屋銷售收入和2.677億美元的土地銷售和其他收入，淨收入為4.593億美元，相比之下，收入為45.3億美元，包括44.4億美元的房屋銷售收入和9060萬美元的土地銷售和其他收入，以及截至2020年7月31日的9個月的淨收入2.473億美元。
在截至7月31日、2021年和2020年的9個月期間，簽署的合同淨價值分別為85.4億美元(9515套住房)和52.6億美元(6525套住房)。
截至2021年7月31日，我們積壓的價值為94.4億美元(10661套住房)，而2020年7月31日的積壓價值為60.9億美元(7239套住房)。截至2020年10月31日，我們的積壓金額為63.7億美元(7791套住房)，而2019年10月31日的積壓金額為52.6億美元(6266套住房)。
截至2021年7月31日，我們手頭有9.461億美元的現金和現金等價物，我們19.05億美元的循環信貸安排(“循環信貸安排”)下約有17.9億美元可用，基本上所有這些都將於2025年11月到期。截至2021年7月31日，我們沒有借款，循環信貸安排下我們有大約1.153億美元的未償還信用證。
截至2021年7月31日，我們通過期權擁有或控制了約79,500個主頁，而2020年10月31日約為63,200個；2019年10月31日約為59,200個。截至2021年7月31日，我們通過期權擁有或控制的主頁總數約為79,500個，其中我們擁有約37,500個，通過期權控制約42,000個。在擁有的37500個家庭網站中，大約17800個得到了實質性的改善。此外，截至2021年7月31日，我們預計將在幾年內從我們擁有權益的某些合資企業購買約3700個額外的住宅用地，價格待定。
截至2021年7月31日，我們在314個社區銷售產品，而2020年10月31日為317個；2019年10月31日為333個。
截至2021年7月31日，我們的總股東權益和債務與總資本的比率分別為50.3億美元和0.42比1.00。
收購
後續事件
2021年8月，我們以約3880萬美元的現金收購了為內華達州拉斯維加斯市場提供服務的私人住宅建築商Storybook Homes，LLC(簡稱：Story Book)的幾乎所有資產和業務。收購的資產主要是未來社區的庫存，包括通過土地購買協議擁有或控制的大約550個住宅用地。
31

運營結果-概述
下表比較了截至2021年7月31日和2020年7月31日的三個月和九個月我們的簡明綜合經營報表和全面收益表中的某些項目和其他補充信息(除非另有説明，否則金額以百萬美元計)。有關按市場細分的操作結果的更多信息，請參閲本MD&A中的“市場細分”。
 截至7月31日的三個月，截至7月31日的9個月，
 20212020更改百分比20212020更改百分比
收入：
房屋銷售$2,234.4 $1,627.8 37 %$5,481.3 $4,441.4 23 %
賣地及其他21.1 23.7 267.7 90.6 
2,255.5 1,651.5 37 %5,749.0 4,532.0 27 %
收入成本：
房屋銷售(1)
1,726.1 1,286.1 34 %4,282.4 3,540.221 %
賣地及其他18.7 22.3 222.5 81.0 
1,744.8 1,308.4 33 %4,504.9 3,621.2 24 %
銷售、一般和行政(1)
233.9 193.5 21 %663.8 621.1 7 %
營業收入276.7 149.6 85 %580.2 289.7 100 %
其他    
未合併實體的收入(虧損)16.6 (2.6)748 %28.3 5.3 434 %
其他收入-淨額10.0 4.8 108 %27.3 24.9 10 %
與提前清償債務有關的費用— — (35.2)— 
所得税前利潤303.4 151.9 100 %600.6 319.9 88 %
所得税撥備68.5 37.1 85 %141.3 72.6 95 %
淨收入$234.9 $114.8 105 %$459.3 $247.3 86 %
補充信息：
房屋銷售收入成本占房屋銷售收入的百分比(1)
77.3 %79.0 %78.1 %79.7 %
土地銷售和其他收入成本佔土地銷售和其他收入的百分比88.6 %94.0 %83.1 %89.3 %
SG&A占房屋銷售收入的百分比(1)
10.5 %11.9 %12.1 %14.0 %
實際税率22.6 %24.4 %23.5 %22.7 %
交貨量-單位2,597 2,022 28 %6,645 5,556 20 %
發貨量-平均發貨價格(以00年代為單位)$860.4 $805.0 7 %$824.9 $799.4 3 %
已簽署的合同淨值-價值$2,979.7 $2,213.9 35 %$8,540.6 $5,256.4 62 %
簽約淨額-單位3,154 2,833 11 %9,515 6,525 46 %
簽約淨額-平均售價(2000年)$944.7 $781.5 21 %$897.6 $805.6 11 %
七月三十一號，10月31日，
20212020%
變化		20202019%
變化
積壓-值$9,437.5 $6,085.2 55 %$6,374.6 $5,257.1 21 %
積壓-單位10,661 7,239 47 %7,791 6,266 24 %
積壓-平均售價(2000年)$885.2 $840.6 5 %$818.2 $839.0 (2)%
注：由於四捨五入關係，金額可能不會相加。
(1)根據我們之前在2020年Form 10-K中披露的信息，從2020年10月31日起，我們在綜合運營和全面收益表中將支付給第三方經紀人的銷售佣金從房屋銷售收入成本重新分類為銷售、一般和行政費用。重新分類的效果是將房屋銷售成本降低了
32

收入(以及增加房屋銷售毛利率)，以及銷售、一般和行政費用增加了第三方經紀佣金，截至2020年7月31日的三個月，銷售、一般和行政費用總計3,280萬美元，占房屋銷售收入的2.0%，截至2020年7月31日的九個月，銷售、一般和行政費用增加了8,930萬美元，占房屋銷售收入的2.0%。所有前期金額都已重新分類。
房屋銷售收入和房屋銷售成本佔收入的比例
截至2021年7月31日的三個月與截至2020年7月31日的三個月相比
截至三個月的房屋銷售收入增長2021年7月31日，與截至去年同期的三個月相比2020年7月31日這是由於交付的房屋數量增加了28%，交付的房屋的平均價格增加了7%。截至2021年7月31日的三個月房屋交付數量增加這主要是因為與2019年10月31日的積壓房屋數量相比，2020年10月31日積壓的房屋數量有所增加，其中山區的積壓房屋數量最明顯。此外,新冠肺炎大流行對經濟活動的限制和相關影響，對我們在2020財年期間在某些市場(包括新澤西州、紐約市、西雅圖大都會和加利福尼亞州)建造和交付住房的能力產生了不利影響。平均交付房屋價格的上升主要是由於銷售價格上漲，以及向更昂貴的地區和/或產品交付的房屋數量的轉移，主要是在大西洋中部和山區。
與截至2020年7月31日的三個月相比，截至2021年7月31日的三個月，房屋銷售收入成本占房屋銷售收入的百分比有所下降，主要原因是收入組合轉向利潤率更高的產品/領域，銷售價格增長超過成本增長，但被2021財年較高的庫存減值費用所抵消。此外，利息支出占房屋銷售收入的比例在2021財年較低。在截至的三個月裏2021年7月31日2020年，利息支出占房屋銷售收入的比例分別為2.2%和2.5%。
截至2021年7月31日的9個月與截至2020年7月31日的9個月相比
與截至2020年7月31日的9個月相比，截至2021年7月31日的9個月的房屋銷售收入有所增長，原因是交付的房屋數量增加了20%，交付的房屋平均價格增加了3%。截至2021年7月31日的9個月交付房屋數量增加的主要原因是，與2019年10月31日相比，2020年10月31日的積壓房屋數量增加，但部分抵消了2021財年積壓轉化率下降的影響。平均交付房價的上漲主要是由於銷售價格的上漲。
2021年財政期間，房屋銷售收入成本占房屋銷售收入的百分比下降的主要原因是收入組合轉向利潤率更高的產品/領域，更高的銷售價格超過了成本增長，較低的庫存減值費用，以及較低的利息支出占房屋銷售收入的比例。在截至2021年和2020年7月31日的9個月裏，利息支出占房屋銷售收入的比例分別為2.3%和2.5%。
賣地及其他收入和賣地及其他收入成本
我們的土地銷售和其他收入通常包括：(1)向我們保留權益的合資企業出售土地；(2)向我們的總體規劃社區內的第三方建築商出售地塊；(3)向第三方大量銷售我們認為不再符合我們的開發標準的土地；以及(4)銷售通常位於我們城市生活大樓的商業和零售物業。出售土地予我們保留權益的合營公司，一般是以我們的土地為基礎出售，因此這些出售所賺取的毛利很少，甚至沒有毛利。在2021財年的9個月期間，我們以8240萬美元的價格出售了與新澤西州霍博肯(Hoboken)共管公寓項目相關的停車場和零售空間，我們確認了3830萬美元的收益。此外，我們向新成立的租賃物業合營公司出售了四幅地塊，我們對這些地塊擁有權益。1.497億美元。這些向合資企業出售土地的收益沒有得到確認。在2020財年的9個月期間，我們向新成立的Rental Property合資企業出售了三塊地塊，我們保留了大約5930萬美元。這些向合資企業出售土地的收益微乎其微。
銷售、一般和行政費用(“SG&A”)
與截至2020年7月31日的三個月相比，截至2021年7月31日的三個月期間，SG&A支出增加了4040萬美元。在截至2021年7月31日的三個月裏，SG&A占房屋銷售收入的百分比為10.5%，而截至2020年7月31日的三個月為11.9%。SG&A的美元增長主要是因為與2020財年相比，2021財年的房屋銷售收入有所增加，但部分被一系列成本削減舉措(包括減少廣告)導致的成本下降所抵消。SG&A在收入中所佔比例的下降是由於SG&A支出的增幅較低，該季度SG&A支出同比增長21%，而收入增幅為37%。
33

與2020財年9個月期間相比，2021財年9個月期間SG&A支出增加了4270萬美元。2021財年，SG&A占房屋銷售收入的百分比為12.1%，而2020財年為14.0%。SG&A的美元增長是由於與2020財年相比，2021財年房屋銷售收入增加，但被包括廣告減少在內的一系列成本削減舉措導致的成本下降所抵消。SG&A佔收入的比例下降是由於2021財年收入同比增長23%，而SG&A支出僅增長7%。
非合併實體收入
我們在合資企業中的投資是：(I)為合資企業參與者開發土地並出售給外部建築商(“土地開發合資企業”)；(Ii)開發待售房屋(“住宅建築合資企業”)；(Iii)發展出租豪華住宅公寓、商業空間和酒店(“租賃物業合資企業”)；以及(Iv)投資於不良貸款和房地產，併為住宅建築商和開發商提供融資和土地儲備，以收購和開發土地和住宅用地(“租賃物業合資企業”)；以及(Iv)投資於不良貸款和房地產，併為住宅建築商和開發商提供融資和土地儲備，以收購和開發土地和住宅用地(
我們確認我們在這些不同的未合併實體的收益和虧損中所佔的比例份額。我們的許多未合併實體是土地開發項目、高層/中層公寓建設項目，或者出租公寓和獨棟住宅項目，這些項目在物業開發期間有幾年不會產生收入和收益。一旦土地開發項目和高層/中層公寓建設項目完成開發，這些未合併實體一般將在相對較短的時間內產生收入和收益，直至出售該實體的所有資產。此外，一旦出租公寓和獨棟住宅項目完成並穩定下來，我們可能會通過資本重組或出售我們在合資企業中的全部或部分所有權權益，將這些項目的一部分貨幣化，這通常會導致創收活動。由於與這些實體相關的發展週期較長，從這些實體確認的收益可能會因季度和年度的不同而有很大差異。
與截至2020年7月31日的三個月相比，截至2021年7月31日的三個月期間，來自未合併實體的收入增加了1920萬美元。這一增長主要是由於1700萬美元在2021財年三個月期間確認的收益與我們的一家租賃物業合資企業的物業銷售有關。
與截至2020年7月31日的9個月相比，截至2021年7月31日的9個月期間，來自未合併實體的收入增加了2300萬美元。這一增長主要是由於2,850萬美元我們的兩家租賃物業合資企業在2021財年9個月期間確認了與物業銷售相關的收益，我們的一家土地開發合資企業在2021財年9個月期間確認了600萬美元的收益，我們的兩家土地開發合資企業的收益因地塊銷售而增加，以及確認的臨時減值費用以外的其他減少。這些增長被2020財年9個月期間確認的1070萬美元的收益所抵消，這是因為我們將我們的租賃物業合資企業的投資出售給了我們的合資夥伴，以及房屋建築合資企業和土地開發合資企業的收入下降，這些合資企業正在交付最後的地塊/單元。
其他收入-淨額
下表列出了所示期間“其他收入-淨額”的組成部分(以千計)：
截至7月31日的三個月，截至7月31日的9個月，
2021202020212020
附屬業務收入$8,544 $1,548 $24,464 $16,652 
房屋建築合資企業管理費收入，淨額1,048 2,415 1,613 3,968 
其他434 823 1,234 4,297 
其他收入總額--淨額$10,026 $4,786 $27,311 $24,917 
與截至2020年7月31日的三個月相比，截至2021年7月31日的三個月附屬業務收入增加，主要是由於交易量增加導致我們的抵押貸款和產權業務收入增加，以及我們的公寓生活業務虧損減少。
在截至2021年7月31日的9個月中，附屬業務收入的增長主要是由於我們的抵押貸款和所有權業務的交易量增加和利差擴大帶來的收益增加，以及我們的公寓生活業務發生的虧損減少，但被2020財年從出售高爾夫俱樂部物業中確認的1290萬美元的收益所抵消。
34

上述房屋建築未合併實體的管理費收入包括我們的City Living和傳統房屋建築業務所賺取的費用。截至2021年7月31日的三個月和九個月的收入下降主要與我們提供服務的未合併實體的減少有關。此外，在截至2021年和2020年7月31日的三個月裏，我們的公寓生活運營分別從未合併實體賺取了430萬美元和360萬美元的費用。在截至2021年7月31日和2020年7月31日的9個月裏，我們公寓生活運營賺取的費用分別為1290萬美元和1090萬美元。我們公寓生活運營所賺取的費用包括在附屬業務的收入中。
在截至2021年7月31日的9個月裏，“其他”的減少主要是因為2020財年9個月期間的利息收入和直接支出的利息減少。
與提前償還債務有關的費用
在截至2021年7月31日的9個月內，我們在到期前贖回了2024年到期的當時未償還的5.625%優先債券的全部2.5億美元本金總額。在這次贖回中，我們產生了3420萬美元的税前費用，包括註銷未攤銷的遞延融資成本，這筆費用記錄在我們的簡明綜合經營和全面收益表中。2020財年沒有發生類似的費用。
所得税前收入
在截至2021年7月31日的三個月裏，我們報告的所得税前收入為3.034億美元，而截至2020年7月31日的三個月為1.519億美元。
在截至2021年7月31日的9個月裏，我們報告的所得税前收入為6.06億美元，而截至2020年7月31日的9個月為3.199億美元。
所得税撥備
在截至2021年7月31日和2020年7月31日的三個月期間，我們分別確認了6850萬美元和3710萬美元的所得税撥備。根據2021財年和2020財年21.0%的聯邦法定税率，在截至2021年7月31日和2020年7月31日的三個月內，我們的聯邦税收撥備分別為6370萬美元和3190萬美元。確認的税收條款和基於聯邦法定税率的税收條款之間的差異主要是由於州所得税和永久性差異的條款，部分被能源税收抵免所抵消。
在截至2021年7月31日和2020年7月31日的9個月裏，我們分別確認了1.413億美元和7260萬美元的所得税撥備。根據2021財年和2020財年21.0%的聯邦法定税率，在截至2021年7月31日和2020年7月31日的9個月內，我們的聯邦税收撥備分別為1.261億美元和6720萬美元。確認的税收條款和基於聯邦法定税率的税收條款之間的差異主要是由於州所得税和永久性差異的條款，部分被與股票薪酬相關的能源税抵免和超額税收優惠所抵消。
合同
在截至7月31日、2021年和2020年的三個月裏，簽署的合同淨價值分別為30億美元(3154套住房)和22億美元(2833套住房)。與截至2020年7月31日的三個月相比，截至2021年7月31日的三個月期間，簽署的合同淨價值增加了7.658億美元，增幅為35%。合同淨值合計增加的原因是，淨簽約數量增加了11%，每份已簽署合同的平均價值增加了21%。在截至7月31日、2021年和2020年的9個月期間，簽署的合同淨價值分別為85.4億美元(9515套住房)和52.6億美元(6525套住房)。與截至2020年7月31日的9個月相比，截至2021年7月31日的9個月期間，簽署的合同淨價值增加了33億美元，增幅為62%。所籤合同淨值合計增加的原因是，所籤合同淨額增加46%，每份已簽署合同的平均價值增加11%。這兩個時期的淨簽約數量增加，反映出房地產市場對新房的強勁需求，包括從2020財年第三季度伊始開始的對我們住房的需求復甦。2020財年9個月期間也受到許多州和直轄市執行新冠肺炎在家和停業令的重大影響，導致2020年3月中旬至2020年5月底期間簽署的合同大幅減少。
我們將當前的強勁需求歸因於一系列因素，包括十年來新房產量不足導致的供需失衡、低抵押貸款利率、二手房供應緊張、有利的人口結構、對住房重要性的重新認識以及經濟的改善。淨簽約平均價格上升的主要原因是銷售價格上漲。
35

積壓
截至2021年7月31日，我們的積壓價值增長了55%，達到94.4億美元(10,661套)，而2020年7月31日的積壓價值為60.9億美元(7,239套)。截至2020年10月31日和2019年10月31日，我們的積壓金額分別為63.7億美元(7791套住房)和52.6億美元(6266套住房)。
與2020年7月31日的積壓相比，我們在2021年7月31日的積壓價值增加，主要是由於截至2021年7月31日的9個月簽署的淨合同價值比2021年7月31日的9個月有所增加。-截至月底的期間2020年7月31日，部分被截至2021年7月31日的9個月較高的房屋銷售收入所抵消。
有關按市場細分的操作結果的更多信息，請參閲本MD&A中的“市場細分”。
資本資源和流動性
我們業務的資金一直並將繼續主要由庫存增加前經營活動的現金流、無擔保銀行借款和公開資本市場提供。
2021財年
截至2021年7月31日和2020年10月31日，我們分別擁有9.461億美元和13.7億美元的現金和現金等價物。截至2021年7月31日的9個月期間，經營活動提供的現金為4.484億美元。2021財年期間經營活動提供的現金主要涉及淨收入(經基於股票的薪酬、庫存減值、折舊和攤銷、與提前償還債務、出售資產收益和遞延税項相關的費用進行調整)；出售的抵押貸款，扣除產生的抵押貸款淨額；客户存款增加-淨額和應付賬款以及應計費用；應收賬款、預付費用和其他資產的減少，部分被庫存增加所抵消。
在截至2021年7月31日的9個月內，投資活動提供的現金為1130萬美元，主要與出售商業地產收到的8040萬美元現金和我們對未合併實體的投資回報收到的1.66億美元現金有關。這一活動被用於為我們對未合併實體的投資提供資金的1.9億美元和用於購買財產和設備的4580萬美元所抵消。
在截至2021年7月31日的9個月裏，我們在融資活動中使用了8.379億美元的現金，主要用於回購2.751億美元的普通股；支付5610萬美元的普通股股息；支付2.169億美元的應付貸款(扣除借款)；以及贖回2.942億美元的優先票據。
2020財年
截至2020年7月31日和2019年10月31日，我們分別擁有5.593億美元和12.9億美元的現金和現金等價物。截至2020年7月31日的9個月期間，經營活動提供的現金為1.416億美元。2020會計年度經營活動提供的現金主要涉及淨收入(經基於股票的補償、存貨減值、折舊和攤銷以及遞延税項調整)；出售的抵押貸款，扣除抵押貸款後的淨額；客户存款淨額的增加；應付所得税的減少，部分被存貨和應收賬款、預付費用和其他資產的增加以及應付賬款和應計費用的減少所抵消。
在截至2020年7月31日的9個月中，用於投資活動的現金為1.235億美元，主要用於購買財產和設備的7500萬美元；用於收購Thrive Group，LLC的6030萬美元；以及用於為我們對未合併實體的投資提供資金的4730萬美元。這一活動被我們在未合併實體的投資回報中收到的4260萬美元現金和出售一家高爾夫俱樂部物業獲得的1560萬美元現金部分抵消。
在截至2020年7月31日的9個月裏，我們在融資活動中使用了7.516億美元的現金，主要用於回購6.339億美元的普通股和支付4270萬美元的普通股股息，部分抵消了8440萬美元的應付貸款借款(扣除償還後)和我們基於股票的福利計劃的1130萬美元的收益。
其他
我們擁有或控制了幾年的家庭網站，因此不需要立即購買家庭網站來替換我們提供的網站。此外，在我們與購房者簽訂合同之前，我們通常不會開始建造我們的獨立住宅。如果市場狀況下降，我們相信我們的庫存水平將隨着我們完成和交付在建房屋而不是開始建設那麼多的新房，因為我們完成了對我們已經擁有的土地的改善，隨着我們出售和交付當時處於庫存中的快速交付房屋，從而產生了額外的運營現金流。此外，我們可能會推遲、減少或減少對額外土地的收購，這將進一步
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降低我們的庫存水平和現金需求。截至2021年7月31日，我們通過期權擁有或控制了約79,500個家庭網站，其中我們擁有約37,500個。截至2021年7月31日，我們擁有的主頁中，約有17,800個完成了重大改善。
截至2021年7月31日，期權和購買協議下的地塊購買總價約為40.7億美元(包括將從我們投資的合資企業獲得的1010萬美元土地)。在40.7億元的購地承諾額中，我們支付或存放了3.113億元，如果我們全部收購這些地塊，我們便要額外支付37.5億元。這些地塊的購買計劃在未來幾年內進行。此外，我們預計將在未來幾年內從我們擁有權益的幾家合資企業購買大約3700個新的住宅用地。由於我們不相信我們會完成對這些地塊的購買，我們不需要額外的資金來終止這些合同，因此我們有權選擇不包括在上述總購買額之外的額外地塊。
在過去的幾年裏，我們對非合併實體進行了大量投資，這些實體與未來住宅用地的收購和開發、豪華待售公寓和出租公寓的建設有關。我們與對未合併實體的投資有關的投資活動以及來自未合併實體的投資分配包含在簡明綜合現金流量表中，列在“投資活動提供(用於)的淨現金”項下。截至2021年7月31日，我們對這些實體的投資為5.504億美元，並承諾如果這些實體需要額外資金，我們將向它們額外投資或墊付至多7750萬美元。截至2021年7月31日，我們有購買承諾，將獲得約9780萬美元的公寓開發土地，其中我們有530萬美元的未償還定金。我們一般打算在未來與無關各方合資開發這些公寓項目。
我們有19.05億美元的五年期無擔保循環信貸安排(“循環信貸安排”)，基本上都將於2025年11月到期。根據循環信貸安排的條款，我們的最高槓杆率(在信貸協議中的定義)不得超過1.75%至1.00，我們必須保持至少不低於21.5億美元的最低有形淨值(在信貸協議中的定義)。根據循環信貸安排的條款，截至2021年7月31日，我們的槓桿率約為0.49%至1.00，有形淨資產約為49.7億美元。截至2021年7月31日，我們的循環信貸安排下沒有未償還的借款，其下的未償還信用證約為1.153億美元。
我們與銀行銀團有一項為期五年的優先無擔保定期貸款安排(“定期貸款安排”)。在2021年1月28日之前，定期貸款安排下的未償還本金為8.0億美元。2021年1月28日，我們自願償還了1.5億美元的定期貸款安排，剩餘的6.5億美元未償還本金將於2025年11月1日到期支付。沒有與還款相關的預付款費用。定期貸款安排包含與我們的循環信貸安排基本相同的財務契約，如上所述。
根據循環信貸安排和定期貸款安排的規定，截至2021年7月31日，我們回購普通股的能力被限制在約37.7億美元，我們支付現金股息的能力被限制在約28.2億美元。
2020年11月，我們達成了五筆利率掉期交易，以對衝截至2025年10月的4.0億美元定期貸款安排。利率掉期實際上將4.0億美元的利息成本固定在0.369%，外加定期貸款工具定價時間表中規定的利差，截至2021年7月31日，利差為1.30%.這些利率互換被指定為現金流對衝。
2021年3月15日，我們贖回了2024年到期的當時未償還的5.625%優先債券(“2024年債券”)的全部2.5億美元本金。2024年債券以現金贖回價格為2.842億美元。根據契約和債券的條款支付了2021年3月15日(但不包括)的應計和未付利息。在贖回方面，公司在第二會計季度因提前償還債務產生了3420萬美元的税前費用，其中包括註銷未攤銷的遞延融資成本，這筆費用記錄在我們的簡明綜合經營和全面收益表中。
雖然2021財年剩餘時間和可能之後的總體經濟狀況存在重大不確定性，但我們仍然相信，我們將擁有足夠的資源和足夠的機會進入資本市場和外部融資來源，繼續為我們目前的運營提供資金，並履行我們的合同義務。然而，由於對房屋建築商的經濟和資本市場做出長期預測存在內在困難，我們不能肯定，當現有融資安排成熟時，我們能夠取代現有的融資安排，或者在未來以有利的條件找到額外的融資來源，或者根本不能。
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表外安排
我們還通過多家合資企業開展業務。我們從許多這樣的合資企業中賺取建築和管理費收入。我們對這些實體的投資一般採用權益會計方法入賬。我們是幾家合資企業的一方，這些合資企業與無關各方共同開發和銷售合資企業擁有的土地。我們確認我們從出售房屋用地給其他建築商(包括我們的合資夥伴)的收益中所佔的比例份額。我們在購買時不確認我們從這些合資企業購買的家庭網站的收益；相反，我們在家庭網站上的成本基礎減去了我們在合資企業從這些家庭網站實現的收益中所佔的份額。
截至2021年7月31日，我們對這些實體的投資為5.504億美元，並承諾如果這些實體需要額外資金，我們將向它們額外投資或墊付至多7750萬美元。截至2021年7月31日，我們已同意從兩家合資企業收購180個住宅用地的條款，估計總收購價格為1010萬美元。此外，我們預計將在未來幾年內從我們擁有權益的幾家合資企業購買大約3700個住宅用地；這些住宅用地的購買價格將在未來某個日期確定。
我們投資的未合併實體通常通過合作伙伴股權和債務融資相結合的方式為其活動提供資金。在某些情況下，我們為未合併實體的債務提供擔保。這些擔保可以包括以下任何或全部：(I)項目完工擔保，包括任何成本超支；(Ii)還款擔保，一般涵蓋未償還貸款的一定比例；(Iii)成本擔保，包括利息、房地產税和保險等成本；(Iv)向貸款人提供的環境賠償，使貸款人不會因從物業中排放有害物質和不遵守適用的環境法而遭受損失；以及(V)賠償貸款人因“壞孩子”而遭受的損失。
在某些情況下，我們和我們的合資夥伴為非合併實體的貸款提供了聯合和多項擔保。在這些情況下，我們通常尋求與我們的合作伙伴達成補償協議，規定任何一方對超過其比例份額或商定份額的擔保都不承擔更多責任；然而，我們並不總是成功的。此外，如果合資夥伴沒有足夠的財政資源來履行其在償還協議下的義務，我們可能要承擔超過我們比例的責任。
我們認為，截至2021年7月31日，如果由於觸發事件，我們在法律上有義務在非合併實體的義務擔保下履行義務，該實體的抵押品應足以償還全部或很大一部分債務。如果不是，我們和我們的合作伙伴將需要向該實體提供額外的資本。截至2021年7月31日，我們已經擔保了某些未合併實體的債務，這些實體的貸款承諾總額為18.7億美元，其中，如果全額借款，我們估計3.406億美元是我們在償還和成本擔保方面的最大敞口。截至2021年7月31日，未合併實體總共借款11.7億美元，我們估計其中2.386億美元是我們在償還和附帶成本擔保方面的最大敞口。這些擔保的期限一般從1個月到3.9年不等。這些最大風險敞口估計沒有考慮從基礎抵押品中收回的任何資金，也沒有考慮我們合作伙伴的任何補償。
後續活動-公寓生活戰略合作伙伴關係
2021年8月24日，該公司宣佈與專注於住宅租賃物業收購、開發和管理的紐約證券交易所上市公司Equity Residential建立戰略合作伙伴關係，有選擇地收購和開發位於馬薩諸塞州波士頓大都會、佐治亞州亞特蘭大、德克薩斯州奧斯汀、科羅拉多州丹佛、加利福尼亞州奧蘭治縣/聖地亞哥、華盛頓州西雅圖和德克薩斯州達拉斯-沃斯堡的新租賃公寓社區用地。戰略夥伴關係的初始期限為三年。對於選定的項目，Equity Residential預計將投資75%的股權，Toll Brothers預計將投資其餘25%的股權。預計每個項目也將獲得大約60%的槓桿率。Equity Residential將有權在穩定後收購每一處房產。雙方的目標是，假設槓桿率為60%，最初的最低共同投資為7.33億美元的合併股本，或18.3億美元的總價值。根據這一戰略合作伙伴關係，我們的公寓生活部將擔任每個項目的管理成員，監督審批、設計和施工，我們將獲得開發、建設管理和融資費用，以及在出售每個物業時獲得的提升權益。除有限的例外情況外，我們已同意在指定的大都市市場獨家與Equity Residential合作開發公寓項目。與這一戰略夥伴關係相關的是，Equity Residential將獲得物業管理、租賃和營銷服務以及施工監督費用。
欲瞭解有關這些合資企業的更多信息，請參閲本表格10-Q中簡明合併財務報表附註中的附註4“對非合併實體的投資”。
關鍵會計政策
正如我們在2020 Form 10-K中披露的那樣，我們最關鍵的會計政策與庫存、收入和成本確認以及保修和自我保險有關。自2020年10月31日以來，這些關鍵會計政策沒有實質性變化。
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補充擔保人信息
於2021年7月31日，我們的全資附屬公司Toll Brothers Finance Corp.(“附屬發行人”)已發行及未償還本金總額24.1億美元，於2022年2月15日至2029年11月1日期間不同日期到期的優先票據(“高級票據”)。欲瞭解有關高級票據的更多信息，請參閲我們的綜合簡明財務報表的附註6，標題為“高級票據”。
子公司發行人支付本金、保費(如果有的話)和利息的義務由Toll Brothers，Inc.及其幾乎所有100%擁有的住宅建築子公司(“擔保人子公司”，以及與我們一起的“擔保人”)共同和各自優先擔保。擔保是全面和無條件的，子公司發行者和每個擔保人子公司都是Toll Brothers公司的合併子公司。我們的非住宅建築子公司和我們的幾個住宅建築子公司(統稱為“非擔保人子公司”)不為優先票據提供擔保。子公司發行人不產生任何營業收入，除了通過借出其公開債券發行收益(包括優先債券)為我們的其他子公司融資外，也沒有任何獨立的業務。我們的房屋建造業務幾乎完全通過擔保人子公司進行。因此，子公司發行人的現金流和為優先票據提供服務的能力取決於公司子公司的收益，以及這些收益通過分紅、貸款或其他方式分配給子公司發行人的情況。優先債券持有人只可直接向附屬發行人及擔保人索償。擔保人在其擔保下的義務將在必要時受到限制，以承認擔保人根據適用法律普遍可獲得的某些免責辯護(包括與欺詐性轉讓或轉讓、可撤銷優惠或影響債權人權利的類似法律有關的免責辯護)。
發行優先票據的契約規定，我們的任何附屬公司為我們在循環信貸安排下的義務提供擔保，將為優先票據提供擔保。契約進一步規定，只要(I)不存在違約或違約事件，或解除擔保將導致違約或違約事件，任何擔保子公司均可解除擔保；(Ii)截至最近一個會計季度末，被解除擔保的子公司的綜合淨值低於本公司綜合淨值的5%；(Iii)在任何會計年度解除擔保的擔保子公司，其合併淨值合計不到本公司綜合淨值的10%(如果並達到治癒違約所需的程度，則為15%)；(Iii)在任何會計年度，解除擔保子公司的合併淨值不到本公司綜合淨值的10%(如果並達到修復違約所需的程度，則為15%(Iv)該項豁免不會對吾等及吾等附屬公司的房屋建築業務造成重大不利影響；及(V)擔保附屬公司根據循環信貸安排獲解除擔保。如果循環信貸安排下沒有擔保人，所有契約下的擔保人子公司將被免除擔保。
2020年3月，美國證券交易委員會通過了對S-X規則第3-10條的修訂，在第33-10762號規則發佈下，關於有擔保證券的擔保人和發行人的財務披露，以及其證券將註冊人的證券抵押為註冊人證券的關聯公司的財務披露(“第33-10762條規則”)，減少和簡化了適用於證券交易委員會註冊債券發行的有擔保債務證券擔保人和發行人的財務披露要求(我們以前將這些要求包括在我們的Form 10-K年度報告和Form 10季度報告的合併財務報表的附註中-根據規則33-10762中的提前採用條款，我們自願採納了截至2020年10月31日的新的披露要求。
以下是Toll Brothers，Inc.、子公司Issuer和擔保人子公司之間的公司間交易和餘額以及它們在非擔保人子公司的投資和收益中的權益在合併的基礎上為Toll Brothers公司、子公司發行者和擔保人子公司提供的彙總財務信息。
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資產負債表彙總數據(百萬美元)：
2021年7月31日
資產
現金$777.3 
庫存$8,140.4 
非擔保人子公司的應付金額$630.2 
總資產$10,296.4 
負債與股東權益
應付貸款$1,004.3 
高級註釋$2,403.6 
總負債$5,565.2 
股東權益$4,731.2 

業務報表彙總數據(百萬美元)：
截至2021年7月31日的9個月
收入$5,582.7 
收入成本$4,344.0 
銷售、一般和行政$662.5 
所得税前收入$539.1 
淨收入$412.3 




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細分市場
下表彙總了截至所示日期的交付單位和收入、簽訂的合同淨額和所得税前收入(虧損)的相關信息(按部門劃分)，以及與積壓有關的信息(按部門劃分)。
交付單位和收入：
截至7月31日的三個月，
收入
(百萬美元)		已交付的單位平均到貨價格
(千美元)
20212020%變化20212020%變化20212020%變化
傳統家居建築：
北$402.9 $290.4 39 %552 412 34 %$729.9 $704.9 4 %
大西洋中部276.9 201.3 38 %361 305 18 %$766.9 $659.9 16 %
南291.7 276.3 6 %435 410 6 %$670.6 $674.0 (1)%
高山553.2 425.4 30 %755 612 23 %$732.7 $695.1 5 %
太平洋524.0 406.4 29 %386 263 47 %$1,357.5 $1,545.3 (12)%
傳統家居建築2,048.7 1,599.8 28 %2,489 2,002 24 %$823.1 $799.1 3 %
城市生活184.1 26.4 597 %108 20 440 %$1,704.6 $1,318.3 29 %
其他1.6 1.6 
房屋銷售總收入2,234.4 1,627.8 37 %2,597 2,022 28 %$860.4 $805.0 7 %
賣地收入21.1 23.7 
總收入$2,255.5 $1,651.5 
截至7月31日的9個月，
 收入
(百萬美元)		已交付的單位平均到貨價格
(千美元)
20212020%變化20212020%變化20212020%變化
傳統家居建築：
北$1,106.2 $840.5 32 %1,565 1,254 25 %$706.8 $670.3 5 %
大西洋中部659.1 556.6 18 %892 848 5 %$738.9 $656.4 13 %
南788.8 690.8 14 %1,184 1,032 15 %$666.2 $669.4 — %
高山1,363.0 1,026.0 33 %1,885 1,518 24 %$723.1 $675.9 7 %
太平洋1,313.7 1,225.1 7 %959 819 17 %$1,369.9 $1,495.8 (8)%
從傳統家居建築中脱穎而出5,230.8 4,339.0 21 %6,485 5,471 19 %$806.6 $793.1 2 %
城市生活249.9 103.0 143 %160 85 88 %$1,561.9 $1,211.8 29 %
其他0.6 (0.6)
房屋銷售總收入5,481.3 4,441.4 23 %6,645 5,556 20 %$824.9 $799.4 3 %
賣地收入267.7 90.6 
總收入$5,749.0 $4,532.0 
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已簽署的合同淨額：
截至7月31日的三個月，
合同淨值
(百萬美元)		淨簽約單位平均合同價格
(千美元)
20212020%變化20212020%變化20212020%變化
傳統家居建築：
北$450.5 $428.0 5 %539 620 (13)%$835.7 $690.4 21 %
大西洋中部314.7 334.5 (6)%361 478 (24)%$871.9 $699.8 25 %
南585.6 344.1 70 %736 538 37 %$795.6 $639.5 24 %
高山846.5 561.8 51 %956 801 19 %$885.5 $701.4 26 %
太平洋713.4 536.7 33 %517 393 32 %$1,380.0 $1,365.6 1 %
傳統家居建築2,910.7 2,205.1 32 %3,109 2,830 10 %$936.2 $779.2 20 %
城市生活69.0 8.8 684 %45 3 1,400 %$1,533.3 $2,936.0 (48)%
總計$2,979.7 $2,213.9 35 %3,154 2,833 11 %$944.7 $781.5 21 %
 截至7月31日的9個月，
合同淨值
(百萬美元)		淨簽約單位平均合同價格
(千美元)
20212020%變化20212020%變化20212020%變化
傳統家居建築：
北$1,261.6 $985.0 28 %1,539 1,397 10 %$819.8 $705.1 16 %
大西洋中部966.1 723.9 33 %1,120 1,014 10 %$862.6 $713.9 21 %
南1,536.2 861.8 78 %2,104 1,286 64 %$730.1 $670.1 9 %
高山2,518.3 1,281.3 97 %3,150 1,800 75 %$799.5 $711.8 12 %
太平洋2,065.1 1,320.5 56 %1,478 974 52 %$1,397.2 $1,355.7 3 %
傳統家居建築8,347.3 5,172.5 61 %9,391 6,471 45 %$888.9 $799.3 11 %
城市生活193.3 83.9 130 %124 54 130 %$1,558.9 $1,553.7 — %
總計$8,540.6 $5,256.4 62 %9,515 6,525 46 %$897.6 $805.6 11 %

積壓：
 七月三十一號，
積壓數值
(百萬美元)		積壓單位平均積壓價格
(千美元)
20212020%變化20212020%變化20212020%變化
傳統家居建築：
北$1,525.5 $1,325.5 15 %1,880 1,885 — %$811.4 $703.2 15 %
大西洋中部1,077.7 707.5 52 %1,218 954 28 %$884.8 $741.6 19 %
南1,786.2 930.7 92 %2,408 1,302 85 %$741.8 $714.8 4 %
高山2,826.8 1,408.8 101 %3,539 1,888 87 %$798.8 $746.2 7 %
太平洋2,138.9 1,581.6 35 %1,563 1,129 38 %$1,368.5 $1,400.9 (2)%
傳統家居建築
9,355.1 5,954.1 57 %10,608 7,158 48 %$881.9 $831.8 6 %
城市生活82.4 131.1 (37)%53 81 (35)%$1,554.1 $1,617.9 (4)%
總計$9,437.5 $6,085.2 55 %10,661 7,239 47 %$885.2 $840.6 5 %
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10月31日，
積壓數值
(百萬美元)		積壓單位平均積壓價格
(千美元)
20202019%變化20202019%變化20202019%變化
傳統家居建築：
北$1,369.1 $1,179.6 16 %1,906 1,742 9 %$718.3 $677.2 6 %
大西洋中部770.4 535.3 44 %990 784 26 %$778.2 $682.7 14 %
南1,038.4 757.3 37 %1,488 1,048 42 %$697.9 $722.6 (3)%
高山1,670.7 1,150.9 45 %2,274 1,606 42 %$734.7 $716.6 3 %
太平洋1,387.1 1,484.4 (7)%1,044 974 7 %$1,328.6 $1,524.0 (13)%
傳統家居建築
6,235.7 5,107.5 22 %7,702 6,154 25 %$809.6 $829.9 (2)%
城市生活138.9 149.6 (7)%89 112 (21)%$1,560.3 $1,335.6 17 %
總計$6,374.6 $5,257.1 21 %7,791 6,266 24 %$818.2 $839.0 (2)%

所得税前收入(虧損)(百萬美元)：
 截至7月31日的三個月，截至7月31日的9個月，
 20212020%變化20212020%變化
傳統家居建築：
北$39.7 $13.7 190 %$97.8 $33.2 195 %
大西洋中部25.4 13.4 90 %68.1 20.2 237 %
南41.4 32.4 28 %101.2 61.6 64 %
高山85.1 53.1 60 %173.2 103.9 67 %
太平洋85.0 76.8 11 %206.7 207.9 (1)%
傳統家居建築276.6 189.4 46 %647.0 426.8 52 %
城市生活(1)
65.9 9.6 586 %111.1 27.8 300 %
公司和其他(39.1)(47.1)17 %(157.5)(134.7)(17)%
總計$303.4 $151.9 100 %$600.6 $319.9 88 %
(1)在2021財年第一季度，我們以8240萬美元的價格出售了與我們的新澤西州霍博肯共管公寓項目相關的某些商業資產，這些資產包括在土地銷售和其他收入中。City Living從這些銷售中確認了3830萬美元的淨收益。
“公司及其他”主要包括一般公司開支，例如我們的執行辦公室；公司財務、會計、審計、税務、人力資源、風險管理、信息技術、營銷和法律集團；利息收入；我們某些附屬業務(包括直布羅陀)的收入；以及我們的租賃財產合資企業和直布羅陀合資企業的收入。
43

傳統家居建築
北
截至7月31日的三個月，截至7月31日的9個月，
20212020變化20212020變化
交付單位和收入：
房屋銷售收入(百萬美元)$402.9 $290.4 39 %$1,106.2 $840.5 32 %
已交付的單位552 412 34 %1,565 1,254 25 %
平均交貨價格(千美元)
$729.9 $704.9 4 %$706.8 $670.3 5 %
已簽署的合同淨額：
合同淨值(百萬美元)$450.5 $428.0 5 %$1,261.6 $985.0 28 %
簽約單位淨額539 620 (13)%1,539 1,397 10 %
平均合同價格(千美元)
$835.7 $690.4 21 %$819.8 $705.1 16 %
房屋銷售收入成本占房屋銷售收入的百分比
82.7 %85.8 %82.8 %85.0 %
所得税前收入(百萬美元)
$39.7 $13.7 190 %$97.8 $33.2 195 %
截至7月31日的銷售社區數量，58 83 (30)%
2021財年期間交付的房屋數量增加的主要原因是，與2019年10月31日的積壓房屋數量相比，2020年10月31日的積壓房屋數量有所增加，以及2021財年期間積壓房屋的轉化率更高。2021財年期間交付的房屋平均價格上漲的主要原因是銷售價格上漲。
2021財年三個月期間簽署的淨合同數量減少，主要原因是銷售社區數量減少，但部分被需求增加所抵消。2021財年9個月期間簽署的淨合同數量增加，主要是因為需求增加，部分抵消了銷售社區數量減少的影響。2021財年期間簽署的每份合同的平均價值增加，主要是因為銷售價格上漲，以及簽署的合同數量轉向更昂貴的領域和/或產品。
2021財年所得税前收益的增長主要是由於收入增加帶來的收益增加，以及房屋銷售收入成本占房屋銷售收入的比例下降。2021財年，房屋銷售收入成本占房屋銷售收入的百分比下降，主要是由於產品組合/領域轉向利潤率較高的領域，銷售價格上漲，利息支出占房屋銷售收入的百分比下降。
大西洋中部
截至7月31日的三個月，截至7月31日的9個月，
20212020變化20212020變化
交付單位和收入：
房屋銷售收入(百萬美元)$276.9 $201.3 38 %$659.1 $556.6 18 %
已交付的單位361 305 18 %892 848 5 %
平均交貨價格(千美元)
$766.9 $659.9 16 %$738.9 $656.4 13 %
已簽署的合同淨額：
合同淨值(百萬美元)$314.7 $334.5 (6)%$966.1 $723.9 33 %
簽約單位淨額361 478 (24)%1,120 1,014 10 %
平均合同價格(千美元)
$871.9 $699.8 25 %$862.6 $713.9 21 %
房屋銷售收入成本占房屋銷售收入的百分比
82.9 %83.1 %80.9 %85.0 %
所得税前收入(百萬美元)
$25.4 $13.4 90 %$68.1 $20.2 237 %
截至7月31日的銷售社區數量，40 42 (5)%

44

2021財年期間交付的房屋數量增加的主要原因是，與2019年10月31日的積壓房屋數量相比，截至2020年10月31日的積壓房屋數量有所增加。2021財年交付的房屋平均價格上漲的主要原因是，交付給更昂貴地區和/或產品的房屋數量發生了變化，主要是在弗吉尼亞州，以及2021財年的銷售價格上漲。
2021財年三個月期間簽署的淨合同數量減少，主要是因為銷售社區數量減少，以及某些社區的批次發放有限。2021財年9個月期間簽署的淨合同數量增加，主要是因為需求增加，部分被銷售社區數量的減少和我們在某些社區限制批次發佈所抵消。2021財年期間簽署的每份合同的平均價值增加，主要是因為2021財年期間簽訂的合同數量轉向價格更高的地區和/或產品，以及銷售價格上漲。
2021財年所得税前收益的增長主要是由於收入增加帶來的收益增加，但部分被SG&A成本增加所抵消。這三個月的2021財年期間受到了更高的庫存減值費用的影響。2021財年9個月期間受益於較低的房屋銷售收入成本占房屋銷售收入的百分比，主要是由於產品組合/地區轉向利潤率較高的地區，利息支出占房屋銷售收入的百分比較低，以及購買會計對2020財年與佐治亞州建築商收購相關的影響，該收購於2019年完成。此外，2021財年9個月期間受益於較低的庫存減值費用和銷售價格上漲。我們的一家土地開發合資企業出售商業物業的資產確認的600萬美元收益也在2021財年的9個月期間確認，在2020財年的9個月期間沒有類似的收益。
南
截至7月31日的三個月，截至7月31日的9個月，
20212020變化20212020變化
交付單位和收入：
房屋銷售收入(百萬美元)$291.7 $276.3 6 %$788.8 $690.8 14 %
已交付的單位435 410 6 %1,184 1,032 15 %
平均交貨價格(千美元)
$670.6 $674.0 (1)%$666.2 $669.4 — %
已簽署的合同淨額：
合同淨值(百萬美元)$585.6 $344.1 70 %$1,536.2 $861.8 78 %
簽約單位淨額736 538 37 %2,104 1,286 64 %
平均合同價格(千美元)
$795.6 $639.5 24 %$730.1 $670.1 9 %
房屋銷售收入成本占房屋銷售收入的百分比
76.1 %79.1 %76.6 %80.4 %
所得税前收入(百萬美元)
$41.4 $32.4 28 %$101.2 $61.6 64 %
截至7月31日的銷售社區數量，79 67 18 %
2021財年期間交付的房屋數量增加的主要原因是，與2019年10月31日的積壓房屋數量相比，截至2020年10月31日的積壓房屋數量有所增加，但2021財年積壓房屋轉化率較低部分抵消了這一增長。
2021財年簽署的淨合同數量增加的主要原因是需求增加和2021財年銷售社區平均數量的增加，但被我們在某些社區限制批次發放所抵消。2021財年期間簽署的每份合同的平均價值增加的主要原因是2021財年期間的銷售價格上漲，以及簽署的合同數量向成本更高的地區轉移。
2021財年所得税前收入的增長主要是由於收入增加帶來的收益增加和房屋銷售收入成本下降，占房屋銷售收入的比例部分被2021財年SG&A成本上升所抵消。2021財年，收入的房屋銷售成本占房屋銷售收入的百分比下降，主要是由於產品組合/地區向利潤率較高的地區轉移，以及購買會計對2020財年與南卡羅來納州建築商收購相關的影響，該收購於2019年完成。

45

高山
截至7月31日的三個月，截至7月31日的9個月，
20212020變化20212020變化
交付單位和收入：
房屋銷售收入(百萬美元)$553.2 $425.4 30 %$1,363.0 $1,026.0 33 %
已交付的單位755 612 23 %1,885 1,518 24 %
平均交貨價格(千美元)
$732.7 $695.1 5 %$723.1 $675.9 7 %
已簽署的合同淨額：
合同淨值(百萬美元)$846.5 $561.8 51 %$2,518.3 $1,281.3 97 %
簽約單位淨額956 801 19 %3,150 1,800 75 %
平均合同價格(千美元)
$885.5 $701.4 26 %$799.5 $711.8 12 %
房屋銷售收入成本占房屋銷售收入的百分比
76.6 %78.8 %77.8 %79.3 %
所得税前收入(百萬美元)
$85.1 $53.1 60 %$173.2 $103.9 67 %
截至7月31日的銷售社區數量，100 83 20 %
2021財年期間交付的房屋數量增加的主要原因是，與2019年10月31日的積壓房屋數量相比，截至2020年10月31日的積壓房屋數量有所增加，但2021財年積壓房屋轉化率較低部分抵消了這一增長。2021財年期間交付的房屋平均價格上漲的主要原因是，交付給更昂貴地區和/或產品的房屋數量發生了轉移，以及銷售價格上漲。
2021財年簽署的淨合同數量增加的主要原因是需求增加和2021財年銷售社區平均數量的增加，但被我們在某些社區限制批次發放所抵消。2021財年期間簽署的每份合同的平均價值增加，主要是由於銷售價格上漲。
2021財年所得税前收入的增長主要是由於2021財年收入增加帶來的收益增加，以及收入中房屋銷售成本占房屋銷售收入的百分比下降，但這部分被2021財年SG&A成本上升所抵消。2021財年，房屋銷售收入成本占房屋銷售收入的百分比下降，主要是由於產品組合/領域轉向利潤率較高的領域和銷售價格上漲。
太平洋
截至7月31日的三個月，截至7月31日的9個月，
20212020變化20212020變化
交付單位和收入：
房屋銷售收入(百萬美元)$524.0 $406.4 29 %$1,313.7 $1,225.1 7 %
已交付的單位386 263 47 %959 819 17 %
平均交貨價格(千美元)
$1,357.5 $1,545.3 (12)%$1,369.9 $1,495.8 (8)%
已簽署的合同淨額：
合同淨值(百萬美元)$713.4 $536.7 33 %$2,065.1 $1,320.5 56 %
簽約單位淨額517 393 32 %1,478 974 52 %
平均合同價格(千美元)
$1,380.0 $1,365.6 1 %$1,397.2 $1,355.7 3 %
房屋銷售收入成本占房屋銷售收入的百分比
76.8 %73.1 %76.4 %74.8 %
所得税前收入(百萬美元)
$85.0 $76.8 11 %$206.7 $207.9 (1)%
截至7月31日的銷售社區數量，34 45 (24)%
2021財年交付房屋數量增加的主要原因是，與2019年10月31日的積壓房屋數量相比，截至2020年10月31日的積壓房屋數量有所增加，而且積壓房屋數量也有所增加
46

轉換。2021財年期間交付的房屋平均價格下降的主要原因是，向價格較低的地區和/或產品交付的房屋數量發生了轉移，主要是在華盛頓和加利福尼亞州，這在一定程度上被2021財年的銷售價格上漲所抵消。
2021財年期間簽署的淨合同數量增加的主要原因是需求增加，但部分被2021財年銷售社區平均數量的減少和某些社區有限的批次釋放所抵消。2021財年期間簽署的每份合同的平均價值增加的主要原因是銷售價格上漲，但部分被簽署的合同數量轉向成本較低的地區和/或產品所抵消。
2021財年三個月期間所得税前收入的增長主要是由於收入增加帶來的收益增加，抵消了收入中房屋銷售成本的上升，以及2021財年房屋銷售收入占房屋銷售收入的百分比和SG&A成本的上升。房屋銷售收入成本占房屋銷售收入的百分比增加，主要是由於產品組合/領域向低利潤率領域轉移。2021財年9個月期間所得税前收入減少的主要原因是，收入中的房屋銷售成本佔2021財年房屋銷售收入的百分比上升，但部分被更高的銷售收入所抵消。房屋銷售收入成本占房屋銷售收入的百分比增加，主要是由於產品組合/領域向低利潤率領域轉移。
城市生活
截至7月31日的三個月，截至7月31日的9個月，
20212020變化20212020變化
交付單位和收入：
房屋銷售收入(百萬美元)$184.1 $26.4 597 %$249.9 $103.0 143 %
已交付的單位108 20 440 %160 85 88 %
平均交貨價格(千美元)
$1,704.6 $1,318.3 29 %$1,561.9 $1,211.8 29 %
已簽署的合同淨額：
合同淨值(百萬美元)$69.0 $8.8 684 %$193.3 $83.9 130 %
簽約單位淨額45 3 1,400 %124 54 130 %
平均合同價格(千美元)
$1,533.3 $2,936.0 (48)%$1,558.9 $1,553.7 — %
房屋銷售收入成本占房屋銷售收入的百分比
60.0 %62.1 %63.1 %63.5 %
所得税前收入(百萬美元)(1)
$65.9 $9.6 586 %$111.1 $27.8 300 %
截至7月31日的銷售社區數量，3 3 — %
(1)在2021財年第一季度，我們以8240萬美元的價格出售了與我們的新澤西州霍博肯共管公寓項目相關的某些商業資產，這些資產包括在土地銷售和其他收入中。City Living確認從這些銷售中獲得3830萬美元的淨收益.
2021財年交付房屋數量增加的主要原因是，由於新冠肺炎大流行，2020財年交付數量較低，特別是在紐約市和新澤西州北部。2021財年期間交付房屋平均價格的上漲主要是由於交付給更昂貴地區和/或產品的房屋數量的轉移以及銷售價格的上漲。
2021財年期間的淨簽約量增加，主要是因為2021財年的需求增加，加上由於新冠肺炎疫情，2020財年期間的淨簽約量較低。在截至7月31日的三個月期間，淨合約平均銷售價格的同比降幅有所傾斜，原因是2020財年銷售數量(三個)較少。
2021財年所得税前收入的增加主要是由於房屋銷售收入的增加，房屋銷售收入的降低，房屋銷售收入占房屋銷售收入的百分比，被更高的SG&A成本所抵消。2021財年9個月期間所得税前收入的增長還得益於與我們位於新澤西州霍博肯的共管公寓項目相關的停車場和零售空間的銷售所確認的3830萬美元的收益，以及我們對City Living未合併實體投資的較低虧損。收入的房屋銷售成本佔2021財年房屋銷售收入的百分比較低，主要是因為交付給利潤率較高的建築的房屋數量發生了變化，利息支出占房屋銷售收入的百分比也較低。
47

公司和其他
在截至2021年和2020年7月31日的三個月裏，所得税前虧損分別為3910萬美元和4710萬美元。2021財年所得税前虧損的減少主要是由於我們對未合併實體的投資收益增加(主要是由於1700萬美元從我們的一家租賃物業合資公司出售物業獲得的收益)，以及我們抵押貸款和業權公司業務基於數量的更高收益，被更高的SG&A成本所抵消。
在截至2021年和2020年7月31日的9個月中，所得税前虧損分別為1.575億美元和1.347億美元。2021財年所得税前虧損增加的主要原因是與提前償還債務相關的3520萬美元費用，將我們在一家租賃物業合資企業的投資出售給我們的合資夥伴在2020財年確認的1070萬美元收益；SG&A成本上升；利息收入下降；以及幾家租賃物業合資企業與2021財年開始運營和租賃活動相關的虧損增加。這些增長被部分抵消了1700萬美元2021財年確認的收益與我們的一家租賃物業合資企業出售物業有關，以及我們抵押貸款公司業務的更高收益，主要是由於交易量增加和利差擴大。
48

現有信息
我們的主要互聯網地址是www.tollbrothers.com，我們的投資者關係網站位於Investors.tollbrothers.com。我們會在以電子方式向證券交易委員會提交或向證券交易委員會提供這些材料後，在合理可行的情況下儘快通過我們的投資者關係網站免費提供我們的10-K表格年度報告、10-Q表格季度報告、8-K表格當前報告以及根據交易法第13(A)或15(D)條提交或提供的對這些報告的任何修訂。
我們在我們的投資者關係網站上提供有關我們的業務和財務表現的信息，包括我們公司的概況。此外，我們還在我們的投資者關係網站上對我們與投資界成員一起參加的財報電話會議和某些活動進行了網絡直播。公司治理信息，包括我們的道德準則、公司治理準則和董事會委員會章程，也可以在我們的投資者關係網站上找到。我們網站的內容不會以引用方式併入本季度報告(Form 10-Q)或我們提交給證券交易委員會的任何其他報告或文件中，對我們網站的任何提及僅作為非活動文本參考。
項目3.關於市場風險的定量和定性披露
我們面臨的市場風險主要是由於利率的波動。我們既利用固定利率債券，也利用可變利率債券。對於固定利率債務，利率的變化通常會影響債務工具的公平市場價值，但不會影響我們的收益或現金流。相反，對於可變利率債務，利率的變化通常不會影響債務工具的公允價值，但會影響我們的收益和現金流。我們一般沒有義務在到期前提前償還固定利率債務，因此，在我們被要求或選擇進行再融資之前，利率風險和公允價值的變化應該不會對我們的固定利率債務產生重大影響。
下表列出了截至2021年7月31日，我們按預定到期日、加權平均利率和估計公允價值計算的債務義務(以千為單位)：
 固定利率債務
可變利率債務(a)
財政年度到期日金額加權的-
平均值
利率		金額加權的-
平均值
利率
2021$35,297 3.52%$13,210 0.28%
2022467,663 5.68%148,655 2.50%
2023480,929 4.33%— 
202472,181 3.94%— 
202567,498 5.57%— 
此後(b)
1,662,077 4.50%650,000 1.39%
債券折價、溢價和遞延發行成本，淨額(6,280)(2,367)
總計$2,779,365 4.67%$809,498 1.58%
2021年7月31日的公允價值$3,000,521  $811,865  
(A)根據截至2021年7月31日的未償還浮動利率債務金額，在保持浮動利率債務餘額不變的情況下，利率每提高1%，我們每年產生的利息將增加約810萬美元，而不考慮本公司的利率掉期交易。
(B)自2020年11月開始，我們簽訂了五用於對衝美元的利率掉期交易400.0截至2025年10月的定期貸款安排的100萬美元，包括在上表的可變利率債務一欄中。利率掉期實際上固定了美元的利息成本。400.0百萬美元0.369%加上定期貸款工具定價表中規定的利差，即1.30截至2021年7月31日。這些利率互換被指定為現金流對衝。
項目4.控制和程序
任何管制和程序，無論構思和運作如何完善，都只能提供合理的保證，而不是絕對的保證，確保管制制度的目標得以達致。此外，控制系統的設計必須反映這樣一個事實，即存在資源限制，並且控制的好處必須相對於成本來考慮。由於所有控制系統的固有限制，任何控制評估都不能絕對保證公司內部的所有控制問題和舞弊事件(如果有)都已被檢測到。由於成本效益控制系統的內在限制，由於錯誤或欺詐導致的錯誤陳述可能會發生，並且不會被發現；然而，我們的披露控制和程序旨在為實現其目標提供合理的保證。
我們的首席執行官和首席財務官在管理層的協助下，評估了我們的披露控制和程序的有效性，這些控制和程序在截至年末的交易法規則13a-15(E)和15d-15(E)中定義。
49

本報告所涵蓋的期間(“評估日期”)。基於這一評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，截至評估日期，我們的披露控制和程序有效，可提供合理保證，確保在證券交易委員會的規則和表格規定的時間內記錄、處理、彙總和報告根據交易所法案要求在我們的報告中披露的信息，並在適當的情況下將這些信息積累並傳達給管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，以便及時做出有關要求披露的決定。
我們繼續實施新的企業資源規劃(“ERP”)系統，該系統影響了我們的許多財務流程，預計將提高某些財務和業務交易流程以及基礎系統環境的效率和有效性。新的企業資源規劃系統將是我們財務報告內部控制的重要組成部分。除上述ERP系統實施外，在截至2021年7月31日的季度內，我們對財務報告的內部控制(該術語在《交易法》下的規則13a-15(F)和15d-15(F)中定義)沒有任何變化，這對我們的財務報告內部控制產生了重大影響，或有合理的可能對其產生重大影響。
第二部分：其他信息
項目1.法律訴訟
我們主要涉及日常業務過程中發生的各種索賠和訴訟。我們相信已有足夠的撥備以解決所有目前的索償和待決訴訟，而這些事宜的處置不會對我們的經營業績和流動資金或我們的財務狀況產生重大不利影響。
2018年3月，賓夕法尼亞州總檢察長通知公司，公司正在對2005年1月1日之後我們在賓夕法尼亞州建造的灰泥房屋進行審查，並要求我們自願提供文件和信息。公司已經提供了迴應這一要求的文件和信息，此外，還提供了要求提供的信息和文件，以迴應2019年第二財季發出的傳票。管理層目前無法預測此事的最終範圍或結果。
第1A項。風險因素
我們的風險因素沒有發生實質性變化，正如我們2020年的10-K表格中第一部分第1A項“風險因素”所披露的那樣。



50

第二項未登記的股權證券銷售和收益的使用
發行人購買股票證券
在截至2021年7月31日的三個月內，我們回購了以下普通股：
期間
總數
所購股份的百分比(a)
平均值
價格
按股支付
作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數(b)
最大值
股份數量
那可能還會是
根據計劃或計劃購買(b)
 (單位：千) (單位：千)(單位：千)
2021年5月1日至2021年5月31日1 $66.27 1 15,952 
2021年6月1日至2021年6月30日913 $59.95 913 15,039 
2021年7月1日至2021年7月31日741 $54.83 741 14,298 
總計1,655 $57.66 1,655 
(A)根據我們的股票激勵計劃，我們允許我們在分配時從基於業績的限制性股票單位接受者或限制性股票單位接受者發行的股票總數中扣留在分配時具有公允價值的股票數量，該數量等於應支付的適用所得税預扣，並將剩餘股份匯給接受者。在截至2021年7月31日的三個月內，我們扣留了1,889股基於業績的限制性股票單位和限制性股票單位，以支付約113,000美元的所得税預扣，並向接受者發行了剩餘的5,467股。被扣留的股份不包括在上表中購買的股份總數中。
此外，我們的股票激勵計劃還允許參與者以“淨行權”的方式行使不符合條件的股票期權。在淨行權中，我們一般會在行使股票期權時向參與者發行的股票總數中扣除行使時具有相當於期權行使價格和適用所得税扣繳的公平市值的股票數量，並將剩餘股份匯給參與者。在截至2021年7月31日的三個月期間，未採用淨行權法行使期權。
(B)根據2020年3月10日，我們的董事會授權在公開市場交易、私下協商的交易(包括加速股份回購)、發行人投標要約或其他財務安排或一般公司用途的交易中回購2000萬股我們的普通股，包括為公司的股權獎勵和其他員工福利計劃獲得股份。這一新授權於2020年3月10日生效，終止了自2019年12月10日起生效的現有授權。我們的董事會沒有為當前的股票回購計劃確定任何到期日。
除上文所述外，在截至三個月的期間內，我們並無購回任何股權證券。
2021年7月31日。
分紅
在截至2021年7月31日的9個月內，我們向股東支付了每股0.45美元的現金股息。股息的支付由我們的董事會酌情決定，未來是否支付股息將取決於對一系列因素的評估，包括我們的運營結果、我們的資本要求、我們的運營和財務狀況，以及當時有效的任何合同限制。我們的循環信貸協議和定期貸款協議都要求我們保持最低有形淨值(根據適用協議的定義)，這限制了我們可能支付的股息金額。截至2021年7月31日，根據我們的銀行信貸協議，我們本可以支付高達28.2億美元的現金股息。
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項目6.展品
31.1*
道格拉斯·C·耶利(Douglas C.Yearley，Jr.)證書根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節。
31.2*
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節對馬丁·P·康納進行認證。
32.1*
道格拉斯·C·耶利(Douglas C.Yearley，Jr.)證書根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906節。
32.2*
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906節對馬丁·P·康納進行認證。
101
以下是Toll Brothers，Inc.於2021年9月2日提交的以iXBRL(內聯可擴展商業報告語言)格式提交的Form 10-Q季度財務報表：(I)簡明合併資產負債表，(Ii)簡明綜合經營報表和全面收益表，(Iii)簡明權益變動表，(Iv)簡明現金流量表，以及(V)簡明合併現金流量表
101.INSXBRL實例文檔-實例文檔不會顯示在交互式數據文件中，因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。
*在此以電子方式提交。

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簽名
根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽名人代表其簽署。
 Toll Brothers，Inc.
 (註冊人)
   
日期：2021年9月2日由以下人員提供：/s/馬丁·P·康納
馬丁·P·康納
高級副總裁兼首席財務官
高級財務官(首席財務官)
   
日期：2021年9月2日由以下人員提供：/s/邁克爾·J·格拉布
邁克爾·J·格拉布
高級副總裁兼首席會計
主任(首席會計官)

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