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2021年8月23日

Broadstone Net Lease,Inc.

800克林頓 廣場

羅切斯特,紐約14604

回覆:

Broadstone Net Lease,Inc.是馬裏蘭州的一家公司(本公司),於2021年3月19日提交給美國證券交易委員會(本委員會)的S-3表格註冊聲明(文件編號333-254490)的第1號後生效修正案(修訂號:第1號修正案)提交給了美國證券交易委員會(本委員會)(經不時修訂)。在此日期提交給美國證券交易委員會(本委員會)的《S-3表格註冊聲明》(文件編號333-254490)的第1號修正案(修訂號:第1號修正案)已於本文件日期提交給美國證券交易委員會(本委員會)。註冊聲明)

女士們、先生們:

我們曾擔任公司的馬裏蘭州公司法律顧問,涉及根據修訂後的《1933年證券法》(《證券法》)根據《登記説明書》第1號修正案向招股説明書中點名的某些出售股東(出售股東)發行和轉售最多2,813,298股公司普通股(即普通股),每股票面價值0.00025美元。(《招股説明書》是《登記説明書》修正案1的一部分,涉及發行和轉售最多2,813,298股普通股,每股票面價值0.00025美元)。該等股份包括先前向出售股東發行的318,010股普通股(已發行股份)、最多可向出售股東發行的636,022股普通股,以及最多1,239,506股普通股(贖回股份),這些普通股是在出售股東交換或贖回若干先前發行的 非管理會員權益時不時向出售股東發行或可發行的(您已就以下事項徵求我們的意見 。

作為公司的馬裏蘭州公司法律顧問,出於本意見的目的,我們檢查了以下文件(統稱為文件)的正本或經認證或以其他方式確認並令我們滿意的 份副本:

(I)2007年10月18日向馬裏蘭州評估和税務局提交的公司章程(《憲章》),2020年9月14日向馬裏蘭州評估和税務局提交的修訂條款,2020年9月14日向馬裏蘭州評估和税務局提交的補充條款,以及2020年9月18日向馬裏蘭州評估和税務局提交的修訂條款;(B)2007年10月18日向馬裏蘭州評估和税務局提交的公司章程(《憲章》),2020年9月14日向馬裏蘭州評估和税務局提交的修訂條款,2020年9月14日向馬裏蘭州評估和税務局提交的補充條款,以及2020年9月18日向馬裏蘭州評估和税務局提交的修訂條款;

(Ii)公司第二次修訂和重新修訂的章程,自2020年3月23日起生效(《章程》);


Ballard Spahr LLP

Broadstone Net Lease,Inc.

2021年8月23日

第2頁

(Iii)經本公司董事會(董事會)書面同意於2007年10月19日召開組織會議的行動(組織決議);

(Iv)董事會於2019年11月11日通過的決議(連同組織決議、董事決議);

(V)日期為2007年12月31日的經修訂和重新簽署的運營公司運營協議(經修訂和重新簽署的運營公司運營協議第1號修正案修訂,自2020年2月7日起生效)(統稱運營協議);

(六)註冊説明書(含第1號修正案)及招股説明書的相關格式(br});

(Vii)由本公司兩名高級職員籤立、日期為最近 日的證書(高級職員證書),證明(其中包括)章程、細則、董事決議案及經營協議均屬真實、正確及完整,並未被撤銷或修改 ,並於高級職員證明書日期具有十足效力,並證明(其中包括)採納或批准董事決議案的方式、經營協議的格式、以及 發行股票的授權和公司收取發行已發行股票的對價;

(Viii)該部門的身分證明書,註明日期為最近日期,表明該公司已根據馬裏蘭州的法律妥為成立為法團和存在;及

(Ix)我們認為提出本意見所需的其他法律、記錄、文件、 證書、意見和文書,但須符合以下所述的限制、假設和限制。

在得出以下意見時,我們假設了以下幾點:

(A)每名代表任何一方(公司除外)籤立任何文件的人均獲妥為授權如此行事 ;

(B)簽署任何文件的每個自然人在法律上有資格這樣做;

(C)作為原件提交給我們的任何文件都是真實的;提交給我們的任何經認證的 或複印件與原始文件一致;所有文件上的所有簽名都是真實的;我們或代表我們審查或依賴的所有公共記錄都是真實和完整的; 文件中包含的所有陳述和信息都是真實和完整的;沒有對任何文件進行任何修改或修改,也沒有通過行動或


Ballard Spahr LLP

Broadstone Net Lease,Inc.

2021年8月23日

第3頁

(D)高級船員證書和提交給我們的所有其他證書 在製作時和截至本證書日期均真實無誤;

(E)該公司沒有,亦沒有 要求根據“1940年投資公司法”註冊;

(F)沒有或將沒有違反憲章第七條關於限制本公司股票所有權和轉讓的規定而發行或轉讓股票;以及

(G)於本章程日期後發行贖回股份時,本公司根據本章程獲授權發行的普通股股份總數不會超過本公司在本章程下獲授權發行的普通股股份總數。 於本章程發行日期後發行及發行的普通股股份總數將不會超過本公司根據本章程獲授權發行的普通股股份總數。(G)於本章程日期後發行的普通股 股份總數將不會超過本公司根據憲章獲授權發行的普通股股份總數。

基於前述,並在符合此處提出的假設和限制的情況下,我們認為,截至本 信函日期:

1.本公司已正式註冊成立,並根據馬裏蘭州法律作為一家信譽良好的公司有效存在。

2.該等股份已獲本公司採取一切必要的公司 行動正式授權發行;已發行股份已有效發行且已繳足股款且毋須評估;而當本公司根據經營協議的條款及條件在招標及交換適用營運單位時 發行及交付贖回股份時,該等贖回股份將獲有效發行、繳足股款及免評估。

上述意見僅限於馬裏蘭州的實體法,我們在此不對任何 其他法律發表任何意見。我們對任何聯邦或州證券法(包括馬裏蘭州的證券法)的適用性或效力,或關於欺詐性轉讓的聯邦或州法律不發表任何意見。如果我們在此表達意見的任何 事項受除馬裏蘭州以外的任何司法管轄區的法律管轄,我們不會對該事項發表任何意見。

本意見書是自本意見書發佈之日起發出的,必須限於現行法律和目前存在並提請我們注意的事實和情況 。如果本意見書的任何適用法律在本意見書之後發生變化,或者如果我們瞭解到目前存在或在 將來發生或出現的任何事實或情況,並且可能在本意見書之後改變在此表達的意見,我們不承擔補充本意見書的義務。


Ballard Spahr LLP

Broadstone Net Lease,Inc.

2021年8月23日

第4頁

我們同意您將本意見作為 註冊聲明第1號修正案的證物提交,並進一步同意將本意見作為向美國各州證券專員提出的股票登記申請的證物。我們還同意在註冊聲明中題為法律事項的部分中確認 我公司為本公司的馬裏蘭州公司法律顧問。在給予此同意時,我們不承認我們屬於該法案第7條要求其同意的人員範圍內。

非常真誠地屬於你,
/s/Ballard Spahr LLP