目錄
美國美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格
| | 根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條規定的季度報告 |
|
| 在截至本季度末的季度內 |
| 或 |
| | 根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告 |
|
| 從 到 的過渡期 |
委託文件編號：
IShares®銀牌信託
(註冊人的確切姓名載於其章程)
| | |
| (述明或其他司法管轄權公司或組織) | (税務局僱主識別號碼) |
C/o iShares特拉華州信託發起人有限責任公司
(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)
(
(註冊人電話號碼，包括區號)
不適用
(前姓名、前地址和前財政年度，如果自上次報告以來發生變化)
根據該法第12(B)條登記的證券：
| 每節課的標題 | 交易代碼 | 註冊的每個交易所的名稱 |
| | | |
用複選標記表示註冊人(1)是否已在過去12個月內(或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內)提交了1934年“證券交易法”第13或15(D)條要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內一直符合這樣的提交要求。
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T法規(本章232.405節)第405條要求提交的每個交互數據文件。
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中的“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
| | 加速文件服務器 ☐ |
|
| 非加速文件服務器 ☐ | 規模較小的報告公司 | 新興成長型公司 |
如果是新興成長型公司，用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。*☐
用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。 是
截至2021年7月30日，註冊人擁有
目錄
| 頁面 | ||
| 第一部分--財務信息 |
|
|
| 第1項。 | 財務報表(未經審計) |
1 |
| 2021年6月30日和2020年12月31日資產負債表 |
1 |
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| 截至2021年和2020年6月30日的三個月和六個月的運營報表 |
2 |
|
| 截至2021年6月30日和2020年6月30日的三個月和六個月淨資產變動表 |
3 |
|
| 截至2021年6月30日和2020年6月30日的六個月現金流量表 |
5 |
|
| 2021年6月30日和2020年12月31日投資日程表 |
6 |
|
| 財務報表附註 |
7 |
|
| 第二項。 | 管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析 |
11 |
| 第三項。 | 關於市場風險的定量和定性披露 |
12 |
| 第四項。 | 管制和程序 |
12 |
| 第二部分--其他信息 |
|
|
| 第1項。 | 法律程序 |
13 |
| 第1A項。 | 風險因素 |
13 |
| 第二項。 | 未登記的股權證券銷售和收益的使用 |
13 |
| 第三項。 | 高級證券違約 |
13 |
| 第四項。 | 煤礦安全信息披露 |
13 |
| 第五項。 | 其他信息 |
13 |
| 第6項 | 陳列品 |
14 |
| 簽名 |
15 |
|
第一部分-財務信息
項目1.財務報表
IShares®銀牌信託
資產負債表(未經審計)
2021年6月30日和2020年12月31日
| 六月三十日，2021 | 十二月三十一日，2020 | |||||||
| 資產 | ||||||||
| 按公允價值(A)投資於白銀 | $ | $ | ||||||
| 總資產 | ||||||||
| 負債 | ||||||||
| 贊助商應付費用 | ||||||||
| 總負債 | ||||||||
| 承擔和或有負債(附註6) | — | — | ||||||
| 淨資產 | $ | $ | ||||||
| 已發行和已發行股份(B) | ||||||||
| 每股資產淨值(附註2C) | $ | $ | ||||||
| (a) |
投資白銀的成本分別為11,759,403,511美元和10,472,474,303美元。 |
| (b) |
無面值，授權金額不限。 |
請參閲財務報表附註。
IShares®銀牌信託
營業報表(未經審計)
截至2021年和2020年6月30日的三個月和六個月
| 截至三個月六月三十日， |
截至六個月六月三十日， |
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| 2021 |
2020 |
2021 |
2020 |
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| 費用 |
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| 贊助商費用 |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 總費用 |
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| 淨投資損失 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||
| 已實現和未實現淨收益(虧損) |
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| 淨已實現收益(虧損)來自： |
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| 為支付費用而出售的銀條 |
( |
) | ( |
) | ||||||||||||
| 為贖回股票而分發的銀條 |
( |
) | ( |
) | ||||||||||||
| 已實現淨收益(虧損) |
( |
) | ( |
) | ||||||||||||
| 未實現升值/折舊淨變化 |
( |
) | ||||||||||||||
| 已實現和未實現淨收益(虧損) |
( |
) | ||||||||||||||
| 經營所致淨資產淨增(減) |
$ | $ | $ | ( |
) | $ | ||||||||||
| 每股淨資產淨增(減)(甲) |
$ | $ | $ | ( |
) | $ | ||||||||||
| (a) |
按期內已發行平均股份計算的每股淨資產淨增(減)。 |
請參閲財務報表附註。
IShares®銀牌信託
淨資產變動表(未經審計)
截至2021年6月30日的三個月和六個月
| 截至六個月2021年6月30日 |
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| 截至2020年12月31日的淨資產 |
$ | |||
| 運營： |
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| 淨投資損失 |
( |
) | ||
| 已實現淨收益 |
||||
| 未實現升值/折舊淨變化 |
( |
) | ||
| 經營所致淨資產淨減少額 |
( |
) | ||
| 股本交易： |
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| 已發行股份的供款 |
||||
| 贖回股份的分配 |
( |
) | ||
| 股本交易淨資產增加額 |
||||
| 淨資產減少 |
( |
) | ||
| 截至2021年3月31日的淨資產 |
$ | |||
| 運營： |
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| 淨投資損失 |
( |
) | ||
| 已實現淨收益 |
||||
| 未實現升值/折舊淨變化 |
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| 經營所致淨資產淨增 |
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| 股本交易： |
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| 已發行股份的供款 |
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| 贖回股份的分配 |
( |
) | ||
| 股本交易淨資產減少額 |
( |
) | ||
| 淨資產增加 |
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| 截至2021年6月30日的淨資產 |
$ | |||
| 已發行和贖回的股份 |
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| 已發行股份 |
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| 贖回的股份 |
( |
) | ||
| 已發行和已發行股票淨增長 |
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請參閲財務報表附註。
IShares®銀牌信託
淨資產變動表(未經審計)
截至2020年6月30日的3個月和6個月
| 截至六個月2020年6月30日 |
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| 截至2019年12月31日的淨資產 |
$ | |||
| 運營： |
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| 淨投資損失 |
( |
) | ||
| 已實現淨虧損 |
( |
) | ||
| 未實現升值/折舊淨變化 |
( |
) | ||
| 經營所致淨資產淨減少額 |
( |
) | ||
| 股本交易： |
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| 已發行股份的供款 |
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| 贖回股份的分配 |
( |
) | ||
| 股本交易淨資產增加額 |
||||
| 淨資產減少 |
( |
) | ||
| 截至2020年3月31日的淨資產 |
$ | |||
| 運營： |
||||
| 淨投資損失 |
( |
) | ||
| 已實現淨虧損 |
( |
) | ||
| 未實現升值/折舊淨變化 |
||||
| 經營所致淨資產淨增 |
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| 股本交易： |
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| 已發行股份的供款 |
||||
| 贖回股份的分配 |
( |
) | ||
| 股本交易淨資產增加額 |
||||
| 淨資產增加 |
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| 截至2020年6月30日的淨資產 |
$ | |||
| 已發行和贖回的股份 |
||||
| 已發行股份 |
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| 贖回的股份 |
( |
) | ||
| 已發行和已發行股票淨增長 |
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請參閲財務報表附註。
IShares®銀牌信託
現金流量表(未經審計)
截至2021年和2020年6月30日的6個月
| 截至六個月六月三十日， |
||||||||
| 2021 |
2020 |
|||||||
| 經營活動的現金流 |
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| 出售銀條的收益用於支付費用 |
$ | $ | ||||||
| 費用-贊助商支付的費用 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 經營活動提供的淨現金 |
||||||||
| 增加(減少)現金 |
||||||||
| 期初現金 |
||||||||
| 期末現金 |
$ | $ | ||||||
| 經營性淨資產增加(減少)與經營性活動提供(使用)現金淨額的對賬 |
||||||||
| 經營所致淨資產淨增(減) |
$ | ( |
) | $ | ||||
| 對營業淨資產淨增加(減少)與營業活動提供(用於)的現金淨額進行調整： |
||||||||
| 出售銀條的收益用於支付費用 |
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| 已實現(收益)淨虧損 |
( |
) | ||||||
| 未實現升值/折舊淨變化 |
( |
) | ||||||
| 營業資產和負債變動情況： |
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| 贊助商應付費用 |
||||||||
| 經營活動提供(用於)的現金淨額 |
$ | $ | ||||||
| 補充披露非現金信息： |
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| 銀條為已發行的股票做出貢獻 |
$ | $ | ||||||
| 為贖回股份配發的銀條 |
$ | ( |
) | $ | ( |
) | ||
請參閲財務報表附註。
IShares®銀牌信託
投資明細表(未經審計)
在…2021年6月30日和2020年12月31日
| 2021年6月30日 |
| 描述 | 盎司 | 成本 | 公允價值 | |||||||||
| 銀條 | $ | $ | ||||||||||
| 總投資-100.04% | ||||||||||||
| 減去負債-(0.04%) | ( | ) | ||||||||||
| 淨資產-100.00% | $ | |||||||||||
| 2020年12月31日 |
| 描述 | 盎司 | 成本 | 公允價值 | |||||||||
| 銀條 | $ | $ | ||||||||||
| 總投資-100.04% | ||||||||||||
| 減去負債-(0.04%) | ( | ) | ||||||||||
| 淨資產-100.00% | $ | |||||||||||
請參閲財務報表附註。
IShares®銀牌信託
財務報表附註(未經審計)
2021年6月30日
| 1 - |
組織 |
IShares Silver Trust(以下簡稱“信託”)成立於2006年04月21日作為紐約的信託基金。受託人是紐約梅隆銀行(“受託人”)，負責信託的日常管理。該信託基金的保薦人是特拉華州的有限責任公司iShares特拉華州信託保薦人有限責任公司(“保薦人”)。信託受受託人和保薦人簽署的第二份修訂和重新簽署的存託信託協議(“信託協議”)的規定管轄。2016年12月22日。信託發行實益權益單位(“股份”)，代表其淨資產中零碎的不可分割實益權益。
該信託基金尋求全面反映白銀價格的表現。信託基金力求在支付信託基金的費用和債務之前反映這種履約情況。該信託基金旨在為投資者提供一種類似於白銀投資的投資工具。
隨附的未經審計財務報表是根據美國中期財務信息公認會計原則(“美國公認會計原則”)和表格説明編制的。10-Q和美國證券交易委員會(SEC)的規則和法規。管理層認為，所有重大調整均已完成，這些調整僅包括被認為對中期財務報表的公允陳述是必要的正常經常性調整。中期業績如下不必然表明全年的結果。這些財務報表及其附註應與信託年度報告表格中包含的財務報表一併閲讀10-截至本年度的K2020年12月31日，根據以下日期提交給證券交易委員會的文件2021年3月1日
該信託僅為會計目的而有資格成為一家投資公司，並且不用於任何其他目的，並遵循財務會計準則委員會會計準則編碼主題下的會計和報告指南946, 金融服務-投資公司，但現在是不已註冊，並且是不根據#年“投資公司法”要求註冊為投資公司1940,經修訂的。
| 2 - | 重大會計政策 |
| |
A. | 會計基礎 |
信託公司在編制符合美國公認會計原則的財務報表時一貫遵循以下重要會計政策。按照美國公認會計原則編制財務報表要求管理層作出某些估計和假設，這些估計和假設會影響財務報表日期的資產和負債報告金額以及或有資產和負債的披露，以及報告期內報告的收入和費用金額。實際結果可能與這些估計不同。
前幾期財務報表中的某些報表和標題已更改，以符合當前財務報表的列報方式。
| B. | 白銀金條 |
摩根大通銀行(JPMorgan Chase Bank N.A.)倫敦分行(“託管人”)負責保管信託擁有的銀條。
信託持有的銀條的公允價值是根據電子拍賣確定的每盎司白銀的價格，該電子拍賣包括一或更多30秒由ICE Benchmark Administration(IBA)主辦的幾輪會議，從12:00下午3點(倫敦時間)，並在此後不久每天發佈倫敦白銀市場開放交易的消息(這樣的價格，即“LBMA白銀價格”)。如果有不是任何一天公佈的LBMA銀價，受託人都有權使用最近公佈的LBMA銀價，除非受託人在與贊助商協商後認為該價格不適合作為評估的基礎。
銷售銀條的損益按平均成本法按交易日計算。
下表彙總了年內以銀條計價的活動。三截至的月份2021年6月30日和2020:
| 截至2021年6月30日的三個月 | 盎司 | 成本 | 公允價值 | 已實現得(損) | ||||||||||||
| 期初餘額 | $ | $ | $ | — | ||||||||||||
| 銀條貢獻 | — | |||||||||||||||
| 分發銀條 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
| 為支付費用而出售的銀條 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
| 已實現淨收益 | — | — | — | |||||||||||||
| 未實現升值/折舊淨變化 | — | — | — | |||||||||||||
| 期末餘額 | $ | $ | $ | |||||||||||||
| 截至2020年6月30日的三個月 | 盎司 | 成本 | 公允價值 | 已實現得(損) | ||||||||||||
| 期初餘額 | $ | $ | $ | — | ||||||||||||
| 銀條貢獻 | — | |||||||||||||||
| 分發銀條 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 為支付費用而出售的銀條 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 已實現淨虧損 | — | — | ( | ) | — | |||||||||||
| 未實現升值/折舊淨變化 | — | — | — | |||||||||||||
| 期末餘額 | $ | $ | $ | ( | ) | |||||||||||
下表彙總了年內以銀條計價的活動。六截至的月份2021年6月30日和2020:
| 截至2021年6月30日的6個月 | 盎司 | 成本 | 公允價值 | 已實現得(損) | ||||||||||||
| 期初餘額 | $ | $ | $ | — | ||||||||||||
| 銀條貢獻 | — | |||||||||||||||
| 分發銀條 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
| 為支付費用而出售的銀條 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
| 已實現淨收益 | — | — | — | |||||||||||||
| 未實現升值/折舊淨變化 | — | — | ( | ) | — | |||||||||||
| 期末餘額 | $ | $ | $ | |||||||||||||
| 截至2020年6月30日的6個月 | 盎司 | 成本 | 公允價值 | 已實現 得(損) | ||||||||||||
| 期初餘額 | $ | $ | $ | — | ||||||||||||
| 銀條貢獻 | — | |||||||||||||||
| 分發銀條 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 為支付費用而出售的銀條 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 已實現淨虧損 | — | — | ( | ) | — | |||||||||||
| 未實現升值/折舊淨變化 | — | — | — | |||||||||||||
| 期末餘額 | $ | $ | $ | ( | ) | |||||||||||
| C. | 資產淨值的計算 |
在每個工作日，請在切實可行的情況下儘快在4:00下午3點(紐約時間)，信託的資產淨值是從信託持有的白銀和其他資產的公允價值中減去信託的所有應計費用、支出和其他負債而獲得的。受託人計算每股資產淨值的方法是將信託資產淨值除以計算當日的流通股數量。
| D. | 發行股份 |
信託股份連續發行和贖回，總額為
用於購買或贖回的每股白銀金額代表信託在履行其債務後持有的每股白銀金額。
當兑換銀條以結算贖回時，從會計角度來説，這被認為是出售銀條。
| |
E. | 聯邦所得税 |
出於聯邦所得税的目的，該信託被視為授予人信託，因此，不是聯邦所得税的規定是必需的。任何利息、費用、收益和損失都將轉嫁給信託股票的持有者。
發起人已經分析了適用的税收法律法規及其在信託中的應用2021年6月30日並且確實不相信有任何不確定的税務狀況需要確認納税義務。
| 3 - |
信託費用 |
信託向保薦人支付贊助人的費用，保薦人每天的費用按年率計算相當於
| 4 - |
關聯方 |
保薦人和受託人被認為是信託的關聯方。受託人的費用由保薦人支付，並且不信託基金的單獨費用。
| 5 - |
賠償 |
信託協議規定，受託人應賠償保薦人、其董事、僱員和代理人，使其免受(I)由於受託人的疏忽或不誠信造成的任何損失、責任、成本、開支或判決(包括律師的合理費用和開支)，或(Ii)因受託人以書面形式向保薦人提供的任何明確用於登記聲明的信息，或提交給證券交易委員會的與股票有關的任何修訂或定期或其他報告所引起的損失、責任、費用、開支或判決(包括律師的合理費用和開支)，並使他們各自不受損害。不被保薦人重大塗改的。
信託協議規定，保薦人及其股東、董事、高級管理人員、僱員、關聯公司(該術語由#年證券法定義)1933,經修訂)和附屬公司應從信託中獲得賠償，並使其不受任何損失、責任或費用的損害，而這些損失、責任或費用是在沒有其(1)因履行信託協議項下的義務或根據信託協議的規定採取的任何行動而產生或與之相關的疏忽、惡意、故意不當行為或故意瀆職行為，或(2)魯莽地無視他們在信託協議下的義務和義務。
信託已同意託管人只會對託管人因疏忽、欺詐或故意不履行職責而蒙受的任何損失或損害負責。
| 6 - |
承付款和或有負債 |
在正常業務過程中，信託可能與包含一般賠償條款的服務提供商簽訂合同。信託在這些安排下的最大風險敞口是未知的，因為這將涉及未來的索賠可能對具有以下條件的信託基金提起訴訟不但還是發生了。
| 7 - |
集中風險 |
該信託基金的幾乎所有資產都持有銀條，這造成了與白銀價格波動相關的集中風險。因此，白銀價格的下跌將對信託公司的股票價值產生不利影響。影響這些因素的因素可能造成白銀價格下跌的因素包括：經濟狀況的變化(例如經濟衰退)；白銀生產商的對衝活動大幅增加；投機者、投資者和其他市場參與者對白銀的態度發生重大變化；全球白銀供求；全球或地區的政治、經濟或金融事件和情況；投資者對通貨膨脹率的預期；利率；對衝基金和商品基金的投資和交易活動；收入增長、經濟產出和貨幣政策等其他經濟變量；以及投資者信心。
| 8 - |
財務亮點 |
以下財務亮點與已發行股票的投資業績和運營有關三和六截至的月份2021年6月30日和2020.
| 截至三個月六月三十日， |
截至六個月六月三十日， |
|||||||||||||||
| 2021 |
2020 |
2021 |
2020 |
|||||||||||||
| 期初每股資產淨值 |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 淨投資損失(A) |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||
| 已實現和未實現淨收益(虧損)(B) |
( |
) | ( |
) | ||||||||||||
| 營業淨資產淨增(減) |
( |
) | ( |
) | ||||||||||||
| 每股資產淨值，期末 |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 以資產淨值計算的總回報(C)(D) |
% | % | ( |
)% | ( |
)% | ||||||||||
| 與平均淨資產的比率： |
||||||||||||||||
| 淨投資損失(E) |
( |
)% | ( |
)% | ( |
)% | ( |
)% | ||||||||
| 開支(E) |
% | % | % | % | ||||||||||||
| (a) |
按期內已發行平均股份計算。 |
| (b) |
已發行股票的報告金額可能不根據信託股份交易的時間與信託相關投資的公允價值波動而導致的期內投資損益合計的變化一致。 |
| (c) |
按期內股份資產淨值變動計算。 |
| (d) |
百分比為不按年計算。 |
| (e) |
百分比按年計算。 |
| 9 - |
投資估價 |
美國公認會計原則(GAAP)將公允價值定義為信託在計量日期出售資產或支付在市場參與者之間有序交易中轉移負債時將收到的價格。信託基金的政策是以公允價值對其投資進行估值。
在確定資產和負債的公允價值時使用了各種投入。輸入量可能基於獨立的市場數據(“可觀察到的投入”)或他們可能內部開發(“看不見的輸入”)。這些輸入被歸類到由以下內容組成的披露層次結構中三財務報告的寬泛水平。在公允價值層次中為資產或負債確定的價值水平是基於對整個公允價值計量有重要意義的任何投入中的最低水平。這個三公允價值層次結構的級別如下：
| 水平1 − |
相同資產或負債在活躍市場的未調整報價; |
| 水平2 − |
包括在水平內的報價以外的其他投入1可直接或間接觀察到的資產或負債，包括在活躍市場中類似資產或負債的報價，在下列市場中相同或相似資產或負債的報價不被認為是活躍的，資產或負債的可觀察到的報價以外的投入，以及主要通過相關性或其他方式從可觀察到的市場數據得出或得到可觀察市場數據證實的投入;和 |
| 水平3 − |
資產或負債的不可觀察的投入，包括信託在確定投資公允價值時使用的假設。 |
在…2021年6月30日和2020年12月31日，信託基金持有的銀條的價值被歸類為水平1.
第二項：管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析。
本信息應與本表格10-Q第一部分第1項中的財務報表和財務報表附註一併閲讀。以下討論和分析可能包含與未來事件或未來業績相關的陳述。在某些情況下，這樣的前瞻性陳述可以通過諸如“可能”、“應該”、“可能”、“預期”、“計劃”、“預期”、“相信”、“估計”、“預測”、“潛在”或這些術語或其他類似術語的負面含義來識別。這些陳述只是預測。實際事件或結果可能大不相同。這些陳述是基於贊助商基於其對歷史趨勢、當前狀況和預期未來發展的看法以及它認為在這種情況下合適的其他因素而做出的某些假設和分析。然而，實際結果和發展是否符合贊助商的期望和預測，受到一些風險和不確定性的影響，包括以下討論的特殊考慮、一般經濟、市場和商業條件、政府當局或監管機構對法律或法規(包括與税收有關的法律或法規)的變化，以及其他世界經濟和政治發展。雖然發起人不會做出前瞻性陳述，除非它認為自己有合理的基礎這樣做，但發起人不能保證這些陳述的準確性。除適用的披露法律要求外，信託和保薦人都沒有義務更新任何前瞻性陳述，以使這些陳述與實際結果或保薦人預期或預測的變化相一致。
引言
IShares Silver Trust(以下簡稱“信託”)是根據紐約州法律成立的授予人信託。該信託並無任何高級人員、董事或僱員，並由紐約梅隆銀行(“受託人”)根據受託人與信託的發起人(“發起人”)iShares特拉華信託保薦人有限責任公司(“發起人”)之間的第二份修訂及重新簽署的存託信託協議(“信託協議”)作為受託人進行管理。信託發行實益權益單位(“股份”)，代表其淨資產中零碎的不可分割實益權益。該信託的資產主要由作為信託代理人的託管人持有的銀條組成，該信託只向受託人負責。
該信託基金是一種被動投資工具，旨在全面反映白銀價格的表現。信託基金力求在支付信託基金的費用和債務之前反映這種履約情況。本信託並不從事任何旨在從白銀價格變動中獲利或減少因白銀價格變動而造成的損失的活動。
本信託僅以白銀交換髮行及贖回股份，發行及贖回股份僅限於合計50,000股(“籃子”)或其整數倍，且僅限於與先前已與保薦人及受託人訂立有關發行條款及條件的協議的註冊經紀交易商(該等經紀交易商，“獲授權參與者”)的交易中發行及贖回股份。當前授權參與者的名單可從贊助商或受託人處獲得。
信託公司的股票在紐約證券交易所Arca，Inc.交易，股票代碼為SLV。
白銀估值;法資產淨值的計算
在每個工作日，在切實可行的範圍內儘快在下午4：00之後(紐約時間)，受託人評估信託持有的白銀，並確定信託的資產淨值和每股資產淨值(“NAV”)。受託人使用ICE Benchmark Administration(“IBA”)在下午12點開始的電子拍賣中確定的每盎司白銀價格對信託持有的白銀進行估值。(倫敦時間)，並在評估發生的當天不久公佈(該價格，即“LBMA白銀價格”)。如果在任何一天沒有公佈LBMA銀價，受託人有權使用最近公佈的LBMA銀價，除非受託人在與贊助商協商後確定該價格不適合作為評估的基礎。信託基金使用LBMA白銀價格，因為它通常被美國白銀市場用作白銀價值的指標，並且根據信託協議被允許使用。使用LBMA白銀價格以外的銀條價值指標可能會導致信託持有的白銀的公允價值定價出現重大差異，因此，可能導致不同的成本或市場調整，或導致已發行可贖回股本的不同贖回價值調整。在對信託持有的白銀進行估值後，受託人隨後從信託的白銀和其他資產的總價值中減去信託的所有應計費用、支出和其他負債。其結果是信託的資產淨值。受託人計算資產淨值的方法是將信託資產淨值除以計算當日的流通股數量。
流動性
信託並不知悉任何合理可能導致其流動資金需求發生重大變化的趨勢、需求、條件或事件。作為費用的交換，贊助商同意承擔信託基金的大部分費用。因此，在本報告所述期間，信託基金的唯一普通費用是贊助商的費用。信託基金唯一的流動性來源就是出售白銀。
關鍵會計政策
財務報表和附註是根據美利堅合眾國公認的會計原則編制的。這些財務報表的編制依賴於影響信託公司財務狀況和經營結果的估計和假設。這些估計和假設影響信託公司會計政策的應用。有關銀條估值的説明載於上文題為“銀條估值;資產淨值的計算”一節，該政策是信託認為對理解其經營業績和財務狀況非常重要的一項關鍵會計政策。此外，請參閲本報告中的財務報表附註2，以進一步討論信託的會計政策。
經營成果
截至2021年6月30日的季度
信託基金的資產淨值從2021年3月31日的13,796,532,456美元增加到2021年6月30日的14,374,981,738美元，增幅為4.19%。信託基金資產淨值的增加主要是由於LBMA白銀價格的上漲，從2021年3月31日的24.00美元上漲到2021年6月30日的25.77美元，漲幅為7.38%。該信託公司資產淨值的增加部分被流通股數量的減少所抵消，流通股數量從2021年3月31日的619,300,000股下降到2021年6月30日的60,800,000股，這是本季度創建30,300,000股(606籃子)和贖回47,800,000股(956籃子)的結果。
資產淨值從2021年3月31日的22.28美元上漲至2021年6月30日的23.89美元，漲幅7.23%與白銀價格上漲7.38%直接相關。
由於贊助商的費用，信託基金資產淨值的增幅略低於白銀價格，該季度的費用為18,940,519美元，佔該季度15,200,399,950美元平均加權資產的0.12%。2021年5月18日的資產淨值為26.42美元，是該季度的最高水平，而2021年4月1日的季度資產淨值為22.57美元。
截至2021年6月30日的季度，運營導致的淨資產淨增加為990,654,725美元，原因是投資白銀的未實現收益756,594,817美元，用於贖回股票的白銀的已實現淨收益249,015,993美元，出售白銀以支付費用的已實現淨收益3,984,434美元，以及淨投資虧損18,940,519美元。除了贊助商18,940,519美元的費用外，信託基金在本季度沒有任何支出。
截至2021年6月30日的6個月期間
該信託基金的資產淨值從2020年12月31日的14,791,720美元降至2021年6月30日的14,374,981,738美元，降幅為2.82%。信託資產淨值的下降主要是由於LBMA白銀價格下跌，從2020年12月31日的26.49美元下跌到2021年6月30日的25.77美元，跌幅為2.72%。信託資產淨值的減少被流通股數量的增加部分抵消，流通股數量從2020年12月31日的600,950,000股增加到2021年6月30日的601,800,000股，這是在此期間創建了207,000,000股(4,140籃子)和贖回206,150,000股(4,123籃子)的結果。
資產淨值從2020年12月31日的24.61美元下降到2021年6月30日的23.89美元，降幅為2.93%，與白銀價格下降2.72%直接相關。
由於保薦人的費用，資產淨值的降幅略高於白銀的價格，保薦人的費用為38,227,150美元，或該信託公司同期15,414,790,092美元的平均加權資產的0.25%。在此期間，保薦人的費用為38,227,150美元，佔同期信託基金平均加權資產15,414,790,092美元的0.25%。2021年2月1日的資產淨值為27.48美元，為期內最高，而同期低點為2021年3月31日的22.28美元。
截至二零二一年六月三十日止六個月的營運淨資產減少為594,652,867美元，因贖回股份而派發的白銀的已實現收益淨額1,137,565,238美元，出售白銀以支付開支的已實現收益淨額9,193,761美元被投資白銀的未實現虧損1,703,184,716美元及投資虧損淨額38,227,150美元所抵銷。除了保薦人38227,150美元的費用外，該信託在此期間沒有任何開支。
第三項關於市場風險的定量和定性披露。
不適用。
項目4.控制和程序
保薦人正式授權的高級職員在受託人的參與下執行相當於信託主要行政人員和主要財務官將履行的職能，已評估信託的披露控制和程序的有效性，並得出結論，信託的披露控制和程序在本報告所涵蓋的期間結束時是有效的，以提供合理的保證，即信託根據1934年《證券交易法》(經修訂)提交或提交的報告中要求披露的信息在以下範圍內得到記錄、處理、彙總和報告並將其積累並傳達給保薦人的正式授權高級人員，這些高級人員履行的職能相當於如果信託有任何高級人員，信託的主要高管和主要財務官將履行的職能，以便及時做出關於要求披露的決定。
任何披露控制和程序制度的有效性都有固有的侷限性，包括人為錯誤的可能性以及規避或凌駕控制和程序的可能性。
在本報告所述期間，信託公司對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理地可能對信託公司財務報告內部控制產生重大影響的變化。
第二部分-其他資料
第1項法律訴訟
沒有。
第1A項。風險因素
註冊人於2021年3月1日向美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)提交的截至2020年12月31日的Form 10-K年度報告第I部分第1A項下報告的風險因素沒有實質性變化。
第二項未登記的股權證券銷售和收益的使用
A)沒有。
B)不適用。
C)在截至2021年6月30日的季度內，贖回了47,800,000股(956籃子)股票。
| 期間 |
股份總數贖回 |
平均每盎司每股支付白銀 |
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| 04/01/21至04/30/21 |
12,950,000 | $ | 0.9280 | |||||
| 05/01/21至05/31/21 |
5,050,000 | 0.9278 | ||||||
| 06/01/21至06/30/21 |
29,800,000 | 0.9273 | ||||||
| 總計 |
47,800,000 | $ | 0.9275 | |||||
項目3.高級證券違約
沒有。
第四項礦山安全信息披露
不適用。
第5項其他資料
不適用。
項目6.展品
| 證物 號 |
描述 |
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| 4.1 |
第二次修訂和重新簽署的存託信託協議通過引用註冊人於2016年12月22日提交的當前8-K表格報告的附件4.1併入 |
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| 4.2 |
授權參與者協議的標準條款通過引用註冊人於2016年12月22日提交的當前8-K表格報告的附件4.2併入 |
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| 10.1 |
紐約梅隆銀行和摩根大通銀行倫敦分行之間的第一次修訂和重新簽署的託管人協議通過引用註冊人於2016年12月22日提交的當前8-K表格報告的附件10.1而併入 |
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| 10.2 |
紐約梅隆銀行和摩根大通銀行倫敦分行首次修訂和重新簽署的託管人協議的修訂協議以註冊人於2020年7月1日提交的第333-239613號註冊説明書附件10.2的方式合併。 |
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| 10.3 |
次級許可協議通過引用註冊人於2008年12月30日提交的第333-156506號註冊説明書附件10.2而併入 |
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| 31.1 |
首席執行官根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條的認證 |
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| 31.2 |
首席財務官根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條的規定所作的證明 |
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| 32.1 |
首席執行官依據美國法典第18編第1350條的認證，該條款是根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條通過的 |
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| 32.2 |
首席財務官依據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條通過的《美國法典》第18編第1350條的證明 |
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| 101.INS |
內聯XBRL實例文檔-實例文檔不顯示在交互數據文件中，因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。 |
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| 101.SCH |
內聯XBRL分類擴展架構文檔 |
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| 101.CAL |
內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔 |
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| 101.DEF |
內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔 |
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| 101.LAB |
內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔 |
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| 101.PRE |
內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔 |
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| 104 |
包含在附件101中的封面交互數據文件(嵌入在內聯XBRL文檔中) |
簽名
根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式安排本報告由下列簽名者以正式授權的身份*代表其簽署。
IShares特拉華州信託贊助商LLC，iShares Silver Trust的贊助商(註冊人)
| /s/Paul Lohrey |
保羅·羅瑞(Paul Lohrey)董事、總裁兼首席執行官(首席執行官)
| 日期： | 2021年8月6日 |
| /s/特倫特·沃克 |
特倫特·沃克首席財務官(首席財務會計官)
| 日期： | 2021年8月6日 |
* 註冊人是一家信託公司，註冊人的贊助商iShares特拉華信託贊助商有限責任公司(iShares特拉華信託贊助商有限責任公司)以各自的高級職員身份簽字。