CDW-20210630
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目錄

美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
 表格10-Q
(標記一)
☒    根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條規定的季度報告
在截至本季度末的季度內2021年6月30日
或
☐    根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告
在從日本到日本的過渡期內，從日本到日本的過渡期，從日本到日本的過渡時期，從日本到日本的過渡時期，日本和日本之間的過渡時期，日本和日本之間的過渡期。

佣金檔案編號001-35985
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1402057/000140205721000109/cdw-20210630_g1.gif
CDW公司演講
(註冊人的確切姓名載於其章程) 
特拉華州26-0273989
(述明或其他司法管轄權
公司或組織)		(税務局僱主
識別號碼)
75國際三州
林肯郡, 伊利諾伊州
60069
(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)
(847) 465-6000
(註冊人電話號碼，包括區號)
無
(前姓名、前地址和前財政年度，如果自上次報告以來發生變化)
根據該法第12(B)條登記的證券：
每節課的標題交易代碼註冊的每個交易所的名稱
普通股，每股面值0.01美元CDW納斯達克全球精選市場

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》(Securities Exchange Act)第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。下半身☒  是    ☐編號：

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。巴塞羅那☒  是    ☐編號：

目錄
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中的“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義：
大型加速濾波器☒  加速文件管理器☐
非加速文件服務器☐   規模較小的報告公司☐
新興成長型公司☐
如果是新興成長型公司，用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。☐是☒編號：
截至2021年7月30日，有137,495,464普通股，面值0.01美元，已發行。

目錄
CDW公司及其子公司
表格10-Q

目錄

 頁面
第一部分財務信息
第1項。
財務報表：
截至2021年6月30日和2020年12月31日的合併資產負債表
3
截至2021年6月30日和2020年6月30日的三個月和六個月的綜合營業報表
4
截至2021年6月30日和2020年6月30日的三個月和六個月的綜合全面收益表
5
截至2021年6月30日和2020年6月30日的三個月和六個月的股東權益合併報表
6
截至2021年6月30日和2020年6月30日的六個月合併現金流量表
8
合併財務報表附註
9
第二項。
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
22
第三項。
關於市場風險的定量和定性披露
39
第四項。
管制和程序
39
第二部分其他信息
第1項。
法律程序
40
第1A項。
風險因素
40
第二項。
未登記的股權證券銷售和收益的使用
40
第三項。
高級證券違約
40
第四項。
煤礦安全信息披露
40
第五項。
其他信息
40
第6項
陳列品
41
簽名
42

目錄

第一部分-財務信息
第一項：財務報表
CDW公司及其子公司
綜合資產負債表
(百萬美元，每股除外)
2021年6月30日2020年12月31日
資產(未經審計)
流動資產：
現金和現金等價物$501.2 $1,410.2 
應收賬款，扣除信貸損失準備金#美元21.2及$29.6，分別
3,370.5 3,212.6 
商品庫存888.7 760.0 
雜項應收賬款430.9 379.5 
預付費用和其他費用230.3 191.2 
流動資產總額
5,421.6 5,953.5 
經營性租賃使用權資產124.7 130.8 
財產和設備，淨值176.1 175.5 
商譽2,731.9 2,595.9 
其他無形資產，淨額487.3 445.1 
其他資產49.3 43.9 
總資產
$8,990.9 $9,344.7 
負債與股東權益
流動負債：
應付帳款-貿易$2,207.4 $2,088.4 
應付帳款--存貨融資375.2 524.6 
長期債務的當期到期日19.8 70.9 
合同責任325.7 243.7 
應計費用和其他流動負債：
補償255.1 288.3 
廣告164.5 153.4 
銷售税和所得税80.4 104.2 
其他342.0 424.8 
流動負債總額3,770.1 3,898.3 
長期負債：
債務3,909.2 3,856.3 
遞延所得税33.1 55.3 
經營租賃負債161.5 169.0 
其他負債68.2 68.7 
長期負債總額
4,172.0 4,149.3 
股東權益：
優先股，$0.01面值，100.0授權股份；不是這兩個時期已發行或已發行的股份
— — 
普通股，$0.01面值，1,000.0授權股份；138.3和141.9分別發行流通股
1.4 1.4 
實收資本3,294.1 3,204.9 
累計赤字(2,163.5)(1,813.4)
累計其他綜合損失(83.2)(95.8)
股東權益總額
1,048.8 1,297.1 
總負債和股東權益
$8,990.9 $9,344.7 

附註是綜合財務報表的組成部分。
3
目錄
CDW公司及其子公司
合併業務報表
(百萬美元，每股除外)
(未經審計)
 截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
 2021202020212020
淨銷售額$5,146.4 $4,365.7 $9,983.9 $8,754.9 
銷售成本4,263.6 3,618.5 8,305.9 7,251.2 
毛利882.8 747.2 1,678.0 1,503.7 
銷售和管理費用512.9 463.8 984.7 974.5 
營業收入369.9 283.4 693.3 529.2 
利息支出，淨額(35.5)(39.7)(71.1)(77.6)
其他收入，淨額36.8 1.7 37.9 5.6 
所得税前收入371.2 245.4 660.1 457.2 
所得税費用(97.1)(56.3)(153.4)(100.2)
淨收入$274.1 $189.1 $506.7 $357.0 
每股普通股淨收入：
基本信息$1.96 $1.32 $3.60 $2.50 
稀釋$1.93 $1.31 $3.56 $2.47 
加權平均已發行普通股：
基本信息139.8 142.4 140.6 142.5 
稀釋141.7 144.3 142.4 144.6 

附註是綜合財務報表的組成部分。
4
目錄
CDW公司及其子公司
綜合全面收益表
(百萬美元)
(未經審計)
 截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2021202020212020
淨收入$274.1 $189.1 $506.7 $357.0 
其他全面收益(虧損)：
套期保值會計未實現虧損，税後淨額— — — (0.2)
將套期保值會計損失重新分類為税後淨收益0.6 1.4 1.0 2.5 
外幣折算，税後淨額5.3 6.3 11.6 (36.1)
其他綜合收益(虧損)5.9 7.7 12.6 (33.8)
綜合收益$280.0 $196.8 $519.3 $323.2 

附註是綜合財務報表的組成部分。
5
目錄
CDW公司及其子公司
合併股東權益報表
(百萬美元)
(未經審計)
截至2021年6月30日的三個月
普通股
股票金額實繳
資本		累計
赤字		累計其他綜合損失總計
股東權益
截至2021年3月31日的餘額140.4 $1.4 $3,262.6 $(2,004.6)$(89.1)$1,170.3 
淨收入— — — 274.1 — 274.1 
股權薪酬費用— — 20.6 — — 20.6 
股票期權行權— — 4.1 — — 4.1 
同事購股計劃0.1 — 6.5 — — 6.5 
普通股回購(2.2)— — (376.9)— (376.9)
已支付股息($0.40每股)
— — 0.3 (56.1)— (55.8)
將套期保值會計損失重新分類為淨收益— — — — 0.6 0.6 
外幣折算— — — — 5.3 5.3 
截至2021年6月30日的餘額138.3 1.4 3,294.1 (2,163.5)(83.2)1,048.8 

截至2020年6月30日的三個月
普通股
股票金額實繳
資本		累計
赤字		累計其他綜合損失總計
股東權益
截至2020年3月31日的餘額142.3 $1.4 $3,114.9 $(2,067.3)$(159.3)$889.7 
淨收入— — — 189.1 — 189.1 
股權薪酬費用— — 5.6 — — 5.6 
股票期權行權0.3 — 12.7 — — 12.7 
同事購股計劃— — 4.8 — — 4.8 
已支付股息($0.38每股)
— — 0.3 (54.3)— (54.0)
將套期保值會計損失重新分類為淨收益— — — — 1.4 1.4 
外幣折算— — — — 6.3 6.3 
截至2020年6月30日的餘額142.6 1.4 3,138.3 (1,932.5)(151.6)1,055.6 
6
目錄
CDW公司及其子公司
合併股東權益報表
(百萬美元)
(未經審計)
截至2021年6月30日的6個月
普通股
股票金額實繳
資本		累計
赤字		累計其他綜合損失總計
股東權益
截至2020年12月31日的餘額141.9 $1.4 $3,204.9 $(1,813.4)$(95.8)$1,297.1 
淨收入— — — 506.7 — 506.7 
股權薪酬費用— — 36.4 — — 36.4 
股票期權行權0.9 — 41.8 — — 41.8 
同事購股計劃0.1 — 10.4 — — 10.4 
普通股回購(4.6)— — (735.3)— (735.3)
已支付股息($0.80每股)
— — 0.6 (112.9)— (112.3)
激勵薪酬計劃股票預扣税金— — — (27.8)— (27.8)
將套期保值會計損失重新分類為淨收益— — — — 1.0 1.0 
外幣折算— — — — 11.6 11.6 
採用主題740的影響— — — 19.2 — 19.2 
截至2021年6月30日的餘額138.3 $1.4 $3,294.1 $(2,163.5)$(83.2)$1,048.8 

截至2020年6月30日的6個月
普通股
股票金額實繳
資本		累計
赤字		累計其他綜合損失總計
股東權益
截至2019年12月31日的餘額143.0 $1.4 $3,095.3 $(2,018.6)$(117.8)$960.3 
淨收入— — — 357.0 — 357.0 
股權薪酬費用— — 14.4 — — 14.4 
股票期權行權0.7 — 19.8 — — 19.8 
同事購股計劃— — 8.3 — — 8.3 
普通股回購(1.1)— — (140.8)— (140.8)
已支付股息($0.76每股)
— — 0.5 (108.7)— (108.2)
激勵薪酬計劃股票預扣税金— — — (21.9)— (21.9)
套期保值會計未實現虧損— — — — (0.2)(0.2)
將套期保值會計損失重新分類為淨收益— — — — 2.5 2.5 
外幣折算— — — — (36.1)(36.1)
採用主題326的影響— — — 0.5 — 0.5 
截至2020年6月30日的餘額142.6 $1.4 $3,138.3 $(1,932.5)$(151.6)$1,055.6 

附註是綜合財務報表的組成部分。
7
目錄
CDW公司及其子公司
合併現金流量表
(百萬美元)
(未經審計)
 截至6月30日的六個月，
 20212020
經營活動的現金流：
淨收入$506.7 $357.0 
將淨收入與經營活動提供的淨現金進行調整：
折舊及攤銷91.8 216.6 
股權薪酬費用36.4 14.4 
遞延所得税(3.1)7.3 
信貸損失準備金(6.0)27.1 
其他(31.0)6.8 
資產負債變動情況：
應收賬款(140.5)(80.4)
商品庫存(127.9)(89.3)
其他資產(74.0)19.3 
應付帳款-貿易107.5 (2.1)
其他負債(15.0)39.1 
經營活動提供的淨現金344.9 515.8 
投資活動的現金流：
資本支出(38.5)(100.0)
收購業務，扣除收購現金後的淨額(211.6)— 
出售權益法投資所得款項36.0 — 
用於投資活動的淨現金(214.1)(100.0)
融資活動的現金流：
循環信貸安排下的借款收益56.5 1,024.0 
循環信貸安排下借款的償還— (1,025.0)
發行長期債券所得款項— 600.0 
為清償長期債務而支付的款項(56.5)— 
應付帳款淨變化--存貨融資(150.1)52.3 
創收資產的融資支付(46.1)— 
普通股回購(735.3)(140.8)
行使股票期權所得收益41.8 — 
激勵性薪酬計劃預扣税的支付(27.8)(21.9)
股息支付(112.3)(108.3)
其他(12.7)14.0 
融資活動提供的現金淨額(用於)(1,042.5)394.3 
匯率變動對現金及現金等價物的影響2.7 (5.7)
現金及現金等價物淨(減)增(909.0)804.4 
現金和現金等價物-期初1,410.2 154.0 
現金和現金等價物--期末$501.2 $958.4 
補充披露現金流信息：
支付的利息$(66.4)$(67.2)
已繳納所得税，淨額$(157.6)$(21.5)

附註是綜合財務報表的組成部分。
8
目錄
CDW公司及其子公司
合併財務報表附註
(除非另有説明，否則以百萬美元計算，每股數據除外)

1.    業務説明和重要會計政策摘要
業務説明
CDW公司(“母公司”)是美國、英國和加拿大的財富500強公司和標準普爾500指數成份股公司，是一家領先的多品牌信息技術(IT)解決方案供應商，為美國、英國和加拿大的中小型企業、政府、教育和醫療保健客户提供信息技術(IT)解決方案。該公司提供的產品範圍廣泛，從離散的硬件和軟件產品到集成的IT解決方案和服務，包括跨數據中心和網絡、數字工作空間、安全和虛擬化的內部部署、混合和雲功能。
在本報告中，“公司”和“CDW”這兩個術語指的是母公司及其全資擁有的子公司。
父級有二100%擁有的子公司，CDW LLC和CDW Finance Corporation。CDW LLC是一家伊利諾伊州的有限責任公司，與其100%擁有的子公司一起，持有公司的所有重要資產，並進行公司的所有商業活動和運營。CDW金融公司是特拉華州的一家公司，成立的唯一目的是作為某些債務義務的聯合發行人，並不持有任何實質性資產或從事任何商業活動或運營。
陳述的基礎
隨附的截至2021年6月30日及截至2021年6月30日及2020年6月30日止三個月及六個月之未經審核中期綜合財務報表(“綜合財務報表”)乃根據美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)及美國證券交易委員會(“證券交易委員會”)中期財務報表之規則及規定編制。因此，通常包括在根據美國公認會計原則編制的財務報表中的某些信息和腳註披露已根據證券交易委員會的規則和規定予以濃縮或省略。這些合併財務報表應與本公司截至2020年12月31日的10-K表格年度報告(“2020年12月31日合併財務報表”)中包含的經審計的合併財務報表及其附註一併閲讀。編制這些合併財務報表時使用的重要會計政策是在與2020年12月31日合併財務報表中反映的基礎一致的基礎上應用的。管理層認為，綜合財務報表包含所有必要的調整(包括正常的、經常性的)，以公平地反映公司截至所示日期和期間的財務狀況、經營業績、全面收益、現金流量和股東權益的變化。報告的這類中期未經審計的經營業績不一定代表全年的業績。
重新分類
某些前期金額已重新分類，以符合本期列報。
合併原則
合併財務報表包括母公司及其全資子公司的賬目。所有的公司間交易和賬户在合併中都會被取消。
預算的使用
根據美國公認會計原則編制合併財務報表要求管理層作出某些估計和假設，這些估計和假設會影響截至合併財務報表日期的資產和負債額以及或有資產和負債的披露，以及報告期內的收入和費用的報告金額。本公司根據過往經驗及管理層認為在當時情況下屬合理的各種其他假設作出估計，而這些假設的結果構成對其他來源不易察覺的資產及負債賬面值作出判斷的基礎。實際結果和結果可能與這些估計不同。
2020年12月31日合併財務報表中包含的合併財務報表附註包括對公司重要會計政策和估計的討論。除附註2(最近的會計公告)中關於採用會計準則更新(ASU)2019-12年的説明外，
9
目錄
CDW公司及其子公司
合併財務報表附註
(除非另有説明，否則以百萬美元計算，每股數據除外)
所得税(主題740)：簡化所得税會計，在截至2021年6月30日的6個月中，公司的重要會計政策和估計沒有變化。
2.    近期會計公告
所得税會計核算
2021年1月1日，公司通過並應用了ASU 2019-12年所得税(主題740)：根據適用的過渡方法簡化所得税會計(主題740)。在各項更新中，公司在從權益法過渡到修正追溯基礎上合併時採用了所有權變更會計，這導致了#美元的損失。19對截至2021年1月1日的留存收益進行了100萬美元的調整，以計入取消確認與英國收購相關的遞延税項負債的累積影響。採用第740主題的其餘組成部分對公司的綜合財務報表沒有影響。
參考匯率改革
2020年3月，財務會計準則委員會發布了ASU 2020-04，參考匯率改革(主題848)：促進參考匯率改革對財務報告的影響，隨後於2021年1月發佈了修正案。本ASU暫時為將現有指導應用於合同修改、套期保值關係和預計將受到參考匯率改革影響的其他交易提供可選的權宜之計和例外情況。本修訂後的ASU自發布之日起生效，並將在2022年12月31日之前簽訂的所有合同修改和套期保值關係中繼續有效。採用這一ASU以及相關的權宜之計並沒有對公司的綜合財務報表產生影響。
3.    採辦
2021年3月15日，該公司通過購買所有已發行和未償還的會員權益，完成了對Amplemented IT LLC(“Amplemented IT”)的收購。Amplemented IT是谷歌高級教育合作伙伴，也是為教育合作伙伴提供谷歌雲服務、解決方案和軟件的領先提供商。這一戰略收購擴大了公司的服務和解決方案能力，幫助學校利用技術實現更大的教育成果。自收購之日起，放大IT的財務結果已包含在公司的綜合財務報表中。這些金額屬於應公開報告部分，在截至2021年6月30日的三個月和六個月內無關緊要。收購價分配是初步的，隨着有關資產和負債公允價值的額外信息的出現，可能會進行慣例的結賬調整和修訂。初步而言，該公司記錄了大約#美元。88700萬美元的無形資產，主要由客户關係組成。
4.    商譽
按報告部門劃分的商譽變動情況如下：
公司小企業公眾
其他(1)
整合
截至2020年12月31日的餘額(2)
$1,123.6 $185.9 $929.6 $356.8 $2,595.9 
擴大IT採購(3)
— — 130.3 — 130.3 
其他收購調整0.2 — — — 0.2 
外幣折算— — — 5.5 5.5 
截至2021年6月30日的餘額(2)
$1,123.8 $185.9 $1,059.9 $362.3 $2,731.9 
(1)其他由CDW英國和CDW加拿大運營部門組成。
(2)商譽是扣除累計減值損失#美元后的淨額。1,571百萬，$354百萬美元和$282008年和2009年，分別記錄了與公司、公共部門和其他部門相關的100萬美元。
(3)欲瞭解有關該公司收購的更多信息，請參見附註3(收購)。
10
目錄
CDW公司及其子公司
合併財務報表附註
(除非另有説明，否則以百萬美元計算，每股數據除外)
5.    庫存融資協議
本公司已與若干金融中介機構訂立協議，以便利按若干條款及條件向各供應商購買存貨，如下所述。這些金額在綜合資產負債表中單獨歸類為應付帳款-存貨融資。本公司不會產生任何與這些協議相關的利息支出，因為餘額在到期時支付。
應付賬款-存貨融資中包含的金額如下：
2021年6月30日2020年12月31日
循環貸款存貨融資協議(1)
$327.7 $470.1 
其他庫存融資協議47.5 54.5 
應付帳款--存貨融資$375.2 $524.6 
(1)以資產為基礎的高級擔保循環信貸安排包括庫存樓層計劃子安排，使公司能夠與金融中介機構保持庫存融資協議，以便以比賣家直接提供的更優惠的條件從某些賣家手中購買庫存。
6.    合同責任和履行義務
本公司的合同責任包括在提供產品或履行服務之前從客户那裏收到的付款或合同到期的對價。本公司的合同負債在每個報告期結束時逐個合同在淨頭寸中報告。截至2021年6月30日和2020年12月31日，合同負債餘額為美元。326百萬美元和$244分別為百萬美元。在截至2021年6月30日和2020年6月30日的六個月中，該公司確認的收入為147百萬美元和$210100萬美元，分別與其合同債務有關。
合同的交易價格被分配給每個不同的履行義務，並在履行履行義務時確認為收入。下表代表了截至2021年6月30日與持續時間超過12個月的不可取消合同相關的剩餘履約義務的總交易價，這些合同預計將在未來期間得到確認。
1年內第1-2年第2-3年此後
剩餘履約義務$36.8 $22.0 $7.7 $1.3 
11
目錄
CDW公司及其子公司
合併財務報表附註
(除非另有説明，否則以百萬美元計算，每股數據除外)
7.    長期債務
截至2021年6月30日截至2020年12月31日
到期日利率，利率金額利率，利率金額
信貸安排
基於高級擔保資產的循環信貸安排2026年3月1.375 %$56.7 — %$— 
定期貸款
CDW英國定期貸款(1)
2021年8月— %— 1.445 %56.0 
優先擔保定期貸款安排2026年10月1.860 %1,415.9 1.900 %1,423.4 
定期貸款總額
1,415.9 1,479.4 
無抵押優先票據
2024年到期的優先票據2024年12月5.500 %575.0 5.500 %575.0 
2025年到期的優先票據2025年5月4.125 %600.0 4.125 %600.0 
2028年到期的優先票據2028年4月4.250 %600.0 4.250 %600.0 
2029年到期的優先票據2029年2月3.250 %700.0 3.250 %700.0 
無抵押優先票據總額
2,475.0 2,475.0 
其他長期債務6.3 — 
未攤銷遞延融資費(24.9)(27.2)
長期債務的當期到期日(19.8)(70.9)
長期債務總額$3,909.2 $3,856.3 
(1)以英鎊計價的。
截至2021年6月30日，本公司遵守了各種信貸協議和契約下的契約。
信貸安排
該公司擁有以美元計價的基於優先擔保資產的可變利率循環信貸安排(“循環貸款”)。循環貸款由公司用於借款、信用證開具和建築平面圖融資。截至2021年6月30日，循環貸款不到1美元。1百萬美元的未開立信用證。315為建築平面子設施預留了100萬美元，借款基數為美元2.310億美元，這是基於截至2021年5月31日符合條件的庫存和應收賬款餘額。截至2021年6月30日，該公司可能已經額外借款高達美元。1.2循環貸款項下有10億美元。
循環貸款以存貨(不包括按附註5(存貨融資協議)所述存貨融資安排抵押的存貨)、存款及應收賬款的第一優先權權益作抵押，並以實質上所有其他美國資產的第二優先權權益作抵押。
定期貸款
優先擔保定期貸款(“定期貸款”)的利率是可變的，實際上是通過使用利率上限來設定上限的。上表披露的利率分別代表2021年6月30日和2020年12月31日生效的浮動利率。該公司須支付每季度本金分期付款#美元。4以到期日到期的剩餘本金金額支付100萬美元。截至2021年6月30日，CDW在定期貸款項下的受限支付能力金額為1美元。2.5十億美元。
定期貸款以幾乎所有存貨(不包括根據附註5(存貨融資協議)所述存貨融資安排抵押的存貨)、存款及應收賬款的第二優先權利息作抵押，並以幾乎所有其他美國資產的第一優先權利息作抵押。
12
目錄
CDW公司及其子公司
合併財務報表附註
(除非另有説明，否則以百萬美元計算，每股數據除外)
無抵押優先票據
優先債券的利率固定，每半年支付一次利息。
發放和撲滅
在2021年第一季度，公司修改、延長和增加了循環貸款的規模。修訂後的循環貸款(I)授權CDW UK從該貸款中提取資金，(Ii)將產能從#美元增加到1.4530億至50億美元1.60200億美元，其中150CDW UK可能借入100萬英鎊，以及(Iii)將到期日從2022年3月31日延長至2026年3月26日。由於在修訂後的循環貸款中增加了CDW UK作為借款人，CDW UK的可變利率循環信貸安排被關閉。公司可以借入以美元、英鎊或歐元計價的金額。此外，公司還利用修訂後的循環貸款償還了可變利率CDW英國定期貸款的剩餘本金。
公允價值
高級債券的公允價值是根據在被認為不活躍的場外二級市場交易的相同債務的報價市場價格估計的。定期貸款的公允價值是使用交易商對不被認為活躍的市場中相同債務的報價估計的。高級票據和定期貸款在公允價值層次中被歸類為2級。如果有未償還借款，循環貸款的賬面價值接近其公允價值。
該公司長期債務(包括當前到期日，不包括未攤銷貼現和未攤銷遞延融資費)的大約公允價值和相關賬面價值如下：
2021年6月30日2020年12月31日
公允價值$4,056.3 $4,077.9 
賬面價值3,953.9 3,954.4 
8.    所得税
所得税支出為#美元。97300萬美元和300萬美元56截至2021年6月30日和2020年6月30日的三個月分別為600萬美元。實際税率，通過計算所得税費用佔所得税前收入的百分比來表示。26.2%和22.9分別為截至2021年6月30日和2020年6月30日的三個月。截至2021年6月30日的三個月的有效税率不同於美國聯邦法定税率的21.0%，主要原因是州和地方所得税以及英國公司税率提高導致的離散遞延税收支出，這部分被基於股權的薪酬的超額税收優惠所抵消。截至2020年6月30日的三個月的有效税率與美國聯邦法定税率21.0%不同，這主要是由於州和地方所得税，部分被股權薪酬的超額税收優惠所抵消。
所得税支出為#美元。153百萬美元和$100截至2021年6月30日和2020年6月30日的6個月分別為3.6億美元。實際税率，通過計算所得税費用佔所得税前收入的百分比來表示。23.2%和21.9截至2021年6月30日和2020年6月30日的六個月分別為6%。截至2021年6月30日的6個月的有效税率不同於美國聯邦法定税率21.0%，主要原因是州和地方所得税以及英國公司税率提高導致的離散遞延税收支出，但部分被基於股權的薪酬的超額税收優惠所抵消。截至2020年6月30日的6個月的有效税率不同於美國聯邦法定税率21.0%，主要原因是州和地方所得税，部分被股權薪酬的超額税收優惠所抵消。
9.    每股收益
基本每股收益和稀釋後每股收益的分子都是淨收入。基本每股收益的分母是期內已發行的加權平均股票。
13
目錄
CDW公司及其子公司
合併財務報表附註
(除非另有説明，否則以百萬美元計算，每股數據除外)
基本加權平均流通股與稀釋加權平均流通股的對賬如下：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2021202020212020
基本加權平均流通股139.8142.4140.6142.5 
稀釋證券的影響(1)
1.91.91.82.1 
稀釋加權平均流通股(2)
141.7144.3142.4144.6 
(1)已發行股票期權、限制性股票單位、履約股份單位和同事購股計劃單位的攤薄效應反映在使用庫藏股方法計算的稀釋加權平均流通股中。
(2)只有幾個人0.1在截至2021年和2020年6月30日的三個月和六個月內，100萬股潛在普通股被排除在稀釋加權平均流通股之外，因為它們被納入將產生反稀釋效果。
10.    承諾和或有事項
本公司是其正常業務過程中出現的各種法律訴訟的當事人，這些訴訟包括商業、知識產權、僱傭、侵權和其他訴訟事項。本公司還接受聯邦、州、國際、國家、省級和地方當局以及各種合作伙伴、團購組織和客户(包括政府機構)的審計，涉及各種合同下的採購和銷售。此外，該公司還受到各種合同的賠償要求。本公司的某些客户不時根據美國破產法或司法管轄區的類似法律就本公司在美國境外的業務活動提出自願重組或清算申請。在這種情況下，公司收到的某些請願前付款可被視為優先項目，並須退還給破產管理人。
截至2021年6月30日，本公司認為不存在任何重大損失超過已確認的這些訴訟和事項的金額(如果有的話)的合理可能性。然而，這些訴訟和事項的最終解決方案本質上是不可預測的。因此，公司的合併財務報表在任何特定時期都可能受到這些訴訟或事項中的一個或多個不利解決方案的不利影響。
14
目錄
CDW公司及其子公司
合併財務報表附註
(除非另有説明，否則以百萬美元計算，每股數據除外)
11.    段信息
本公司擁有三可報告的細分市場：公司，主要由美國私營部門商業客户組成，客户超過250小型企業員工，主要為美國私營部門企業客户提供高達250Employees和Public，這是由美國的政府機構和教育和醫療機構組成的。本公司擁有二其他經營部門：CDW英國和CDW加拿大，這兩個部門都沒有達到可報告的部門數量門檻，因此被包括在所有其他類別(“其他”)中。未分配給各分部的總部職能費用列在下表“總部”標題下。
關於該公司各部門的信息如下：
公司小企業公眾其他總部總計
截至2021年6月30日的三個月
淨銷售額$1,983.3 $482.9 $2,080.7 $599.5 $— $5,146.4 
營業收入(虧損)175.2 44.0 153.3 23.7 (26.3)369.9 
折舊及攤銷費用(3.8)(0.8)(16.1)(8.6)(17.3)(46.6)
截至2020年6月30日的三個月
淨銷售額$1,557.5 $302.1 $2,022.1 $484.0 $— $4,365.7 
營業收入(虧損)123.0 21.0 159.9 16.5 (37.0)283.4 
折舊及攤銷費用(22.1)(5.6)(69.1)(7.9)(20.5)(125.2)
截至2021年6月30日的6個月
淨銷售額$3,788.9 $915.6 $4,002.4 $1,277.0 $— $9,983.9 
營業收入(虧損)336.6 86.8 290.0 51.4 (71.5)693.3 
折舊及攤銷費用(7.8)(1.6)(29.5)(17.2)(35.7)(91.8)
截至2020年6月30日的6個月
淨銷售額$3,468.5 $693.6 $3,547.4 $1,045.4 $— $8,754.9 
營業收入(虧損)250.4 48.3 272.3 31.2 (73.0)529.2 
折舊及攤銷費用(44.4)(11.4)(106.8)(15.9)(38.1)(216.6)
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CDW公司及其子公司
合併財務報表附註
(除非另有説明，否則以百萬美元計算，每股數據除外)
地理區域和收入組合
 截至2021年6月30日的三個月
公司小企業公眾其他總計
地理學(1)
美國$1,976.2 $482.9 $2,080.7 $4.7 $4,544.5 
世界其他地區7.1 — — 594.8 601.9 
總淨銷售額1,983.3 482.9 2,080.7 599.5 5,146.4 
主要產品和服務
硬體1,586.5 416.4 1,763.9 458.8 4,225.6 
軟體267.6 49.4 242.5 78.3 637.8 
服務110.9 11.3 70.1 59.4 251.7 
其他(2)
18.3 5.8 4.2 3.0 31.3 
總淨銷售額1,983.3 482.9 2,080.7 599.5 5,146.4 
按渠道劃分的銷售額
公司1,983.3 — — — 1,983.3 
小企業— 482.9 — — 482.9 
政府— — 513.4 — 513.4 
教育— — 1,112.1 — 1,112.1 
醫療保健— — 455.2 — 455.2 
其他— — — 599.5 599.5 
總淨銷售額1,983.3 482.9 2,080.7 599.5 5,146.4 
收入確認的時機
在CDW為主體的時間點傳輸1,789.2 451.6 1,953.5 527.2 4,721.5 
在CDW為座席的時間點轉接120.7 25.9 85.0 19.8 251.4 
在CDW為主體的情況下隨時間轉移73.4 5.4 42.2 52.5 173.5 
總淨銷售額$1,983.3 $482.9 $2,080.7 $599.5 $5,146.4 
(1)按地理位置劃分的淨銷售額通常基於收貨地址，但可能在多個地點或代表多個地點執行的某些服務除外。此類服務安排根據收單方地址進行分類。
(2)包括向客户收取的運費等項目。
16
目錄
CDW公司及其子公司
合併財務報表附註
(除非另有説明，否則以百萬美元計算，每股數據除外)
 截至2020年6月30日的三個月
公司小企業公眾其他總計
地理學(1)
美國$1,542.9 $302.1 $2,022.1 $3.8 $3,870.9 
世界其他地區14.6 — — 480.2 494.8 
總淨銷售額1,557.5 302.1 2,022.1 484.0 4,365.7 
主要產品和服務(2)
硬體1,211.6 247.7 1,724.8 365.1 3,549.2 
軟體238.9 42.6 222.5 68.3 572.3 
服務93.1 7.1 66.2 48.4 214.8 
其他(3)
13.9 4.7 8.6 2.2 29.4 
總淨銷售額1,557.5 302.1 2,022.1 484.0 4,365.7 
按渠道劃分的銷售額
公司1,557.5 — — — 1,557.5 
小企業— 302.1 — — 302.1 
政府— — 719.7 — 719.7 
教育— — 876.8 — 876.8 
醫療保健— — 425.6 — 425.6 
其他— — — 484.0 484.0 
總淨銷售額1,557.5 302.1 2,022.1 484.0 4,365.7 
收入確認的時機
在CDW為主體的時間點傳輸1,387.2 280.7 1,854.2 426.2 3,948.3 
在CDW為座席的時間點轉接112.2 18.9 68.3 14.8 214.2 
在CDW為主體的情況下隨時間轉移58.1 2.5 99.6 43.0 203.2 
總淨銷售額$1,557.5 $302.1 $2,022.1 $484.0 $4,365.7 
(1)按地理位置劃分的淨銷售額通常基於收貨地址，但可能在多個地點或代表多個地點執行的某些服務除外。此類服務安排根據收單方地址進行分類。
(2)由於個別產品分類的變化，金額已重新分類，以符合截至2021年6月30日的三個月的列報。
(3)包括向客户收取的運費等項目。
17
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CDW公司及其子公司
合併財務報表附註
(除非另有説明，否則以百萬美元計算，每股數據除外)
 截至2021年6月30日的6個月
公司小企業公眾其他總計
地理學(1)
美國$3,779.7 $915.6 $4,002.4 $9.3 $8,707.0 
世界其他地區9.2 — — 1,267.7 1,276.9 
總淨銷售額3,788.9 915.6 4,002.4 1,277.0 9,983.9 
主要產品和服務
硬體3,007.3 784.6 3,431.8 971.5 8,195.2 
軟體534.6 98.5 433.9 176.3 1,243.3 
服務213.5 21.5 128.0 122.6 485.6 
其他(2)
33.5 11.0 8.7 6.6 59.8 
總淨銷售額3,788.9 915.6 4,002.4 1,277.0 9,983.9 
按渠道劃分的銷售額
公司3,788.9 — — — 3,788.9 
小企業— 915.6 — — 915.6 
政府— — 1,029.5 — 1,029.5 
教育— — 2,055.4 — 2,055.4 
醫療保健— — 917.5 — 917.5 
其他— — — 1,277.0 1,277.0 
總淨銷售額3,788.9 915.6 4,002.4 1,277.0 9,983.9 
收入確認的時機
在CDW為主體的時間點傳輸3,416.9 853.6 3,779.4 1,127.8 9,177.7 
在CDW為座席的時間點轉接233.0 52.8 143.1 43.2 472.1 
在CDW為主體的情況下隨時間轉移139.0 9.2 79.9 106.0 334.1 
總淨銷售額$3,788.9 $915.6 $4,002.4 $1,277.0 $9,983.9 
(1)按地理位置劃分的淨銷售額通常基於收貨地址，但可能在多個地點或代表多個地點執行的某些服務除外。此類服務安排根據收單方地址進行分類。
(2)包括向客户收取的運費等項目。
18
目錄
CDW公司及其子公司
合併財務報表附註
(除非另有説明，否則以百萬美元計算，每股數據除外)
 截至2020年6月30日的6個月
公司小企業公眾其他總計
地理學(1)
美國$3,450.7 $693.6 $3,547.4 $10.0 $7,701.7 
世界其他地區17.8 — — 1,035.4 1,053.2 
總淨銷售額3,468.5 693.6 3,547.4 1,045.4 8,754.9 
主要產品和服務(2)
硬體2,729.5 572.8 2,940.0 776.3 7,018.6 
軟體511.1 95.4 457.6 161.6 1,225.7 
服務193.1 15.4 134.1 102.8 445.4 
其他(3)
34.8 10.0 15.7 4.7 65.2 
總淨銷售額3,468.5 693.6 3,547.4 1,045.4 8,754.9 
按渠道劃分的銷售額
公司3,468.5 — — — 3,468.5 
小企業— 693.6 — — 693.6 
政府— — 1,288.2 — 1,288.2 
教育— — 1,353.0 — 1,353.0 
醫療保健— — 906.2 — 906.2 
其他— — — 1,045.4 1,045.4 
總淨銷售額3,468.5 693.6 3,547.4 1,045.4 8,754.9 
收入確認的時機
在CDW為主體的時間點傳輸3,128.2 647.4 3,258.8 925.2 7,959.6 
在CDW為座席的時間點轉接219.8 40.9 120.6 28.0 409.3 
在CDW為主體的情況下隨時間轉移120.5 5.3 168.0 92.2 386.0 
總淨銷售額$3,468.5 $693.6 $3,547.4 $1,045.4 $8,754.9 
(1)按地理位置劃分的淨銷售額通常基於收貨地址，但可能在多個地點或代表多個地點執行的某些服務除外。此類服務安排根據收單方地址進行分類。
(2)由於個別產品分類的變化，金額已重新分類，以符合截至2021年6月30日的六個月的列報。
(3)包括向客户收取的運費等項目。
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CDW公司及其子公司
合併財務報表附註
(除非另有説明，否則以百萬美元計算，每股數據除外)
下表按主要類別列出了截至2021年6月30日和2020年6月30日的三個月和六個月的淨銷售額。類別基於內部分類。
 截至6月30日的三個月，
2021
2020(1)
淨銷售額百分比
佔總淨值的百分比
銷售額		淨銷售額百分比
佔總淨值的百分比
銷售額
筆記本電腦/移動設備$1,710.1 33.2 %$1,427.7 32.7 %
網通產品483.8 9.4 471.2 10.8 
臺式機293.7 5.7 254.4 5.8 
視頻410.5 8.0 246.8 5.7 
企業和數據存儲(包括驅動器)242.5 4.7 200.1 4.6 
其他硬件1,085.0 21.1 949.0 21.7 
硬件總數4,225.6 82.1 3,549.2 81.3 
軟體(2)
637.8 12.4 572.3 13.1 
服務(2)
251.7 4.9 214.8 4.9 
其他(3)
31.3 0.6 29.4 0.7 
總淨銷售額$5,146.4 100.0 %$4,365.7 100.0 %
 截至6月30日的六個月，
2021
2020(1)
淨銷售額百分比
佔總淨值的百分比
銷售額		淨銷售額百分比
佔總淨值的百分比
銷售額
筆記本電腦/移動設備$3,302.8 33.1 %$2,538.2 29.0 %
網通產品938.4 9.4 926.0 10.6 
臺式機558.9 5.6 636.7 7.3 
視頻736.5 7.4 560.3 6.4 
企業和數據存儲(包括驅動器)502.1 5.0 440.9 5.0 
其他硬件2,156.5 21.6 1,916.5 21.9 
硬件總數8,195.2 82.1 7,018.6 80.2 
軟體(2)
1,243.3 12.5 1,225.7 14.0 
服務(2)
485.6 4.9 445.4 5.1 
其他(3)
59.8 0.5 65.2 0.7 
總淨銷售額$9,983.9 100.0 %$8,754.9 100.0 %
(1)針對個別產品分類的變化，已對金額進行了重新分類，以符合截至2021年6月30日的三個月和六個月的陳述。
(2)某些軟件和服務收入是在淨額基礎上記錄的，因為該公司在交易中擔任代理。因此，淨收入的類別百分比不能代表毛利潤的類別百分比。
(3)包括向客户收取的運費等項目。
20
目錄
CDW公司及其子公司
合併財務報表附註
(除非另有説明，否則以百萬美元計算，每股數據除外)
12.    後續事件
2021年7月30日，公司通過收購所有已發行和未償還的股權，完成了對焦點數據風險有限責任公司和某些附屬公司(“焦點”)的收購。焦點公司是一家總部設在美國的領先的網絡安全服務公司，它帶來了一支在身份和訪問管理方面擁有深厚能力的專家團隊，並有能力為整個網絡安全領域的客户提供服務。這一戰略性收購擴大了公司的服務和能力，幫助客户應對惡意網絡威脅和網絡勞動力短缺帶來的風險，同時幫助客户駕馭不斷變化的數據保護法律。
21
目錄
第二項：管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
除另有説明或上下文另有規定外，在本“管理層對財務狀況和經營結果的討論與分析”中使用的術語“我們”、“我們”、“公司”、“我們”、“CDW”及類似術語是指CDW公司及其子公司。《管理層對財務狀況和經營業績的討論與分析》應與本報告其他部分包含的未經審計的中期綜合財務報表及相關附註以及公司截至2020年12月31日止年度的Form 10-K年度報告中包含的經審計的綜合財務報表及相關附註一併閲讀。本討論包含受許多風險和不確定性影響的前瞻性陳述。實際結果可能與任何前瞻性陳述中包含的結果大不相同。請參閲本討論末尾的“前瞻性陳述”。
概述
CDW公司是一家財富500強公司，也是標準普爾500指數成份股公司，是一家領先的多品牌信息技術(IT)解決方案提供商，面向美國、英國和加拿大的中小型和大型企業、政府、教育和醫療保健客户。我們提供的產品範圍廣泛，從離散的硬件和軟件產品到集成的IT解決方案和服務，包括跨數據中心和網絡、數字工作空間、安全和虛擬化的內部部署、混合和雲功能。
我們是供應商、技術和消費模式的“不可知者”，我們的解決方案組合包括來自1000多個領先和新興品牌的100,000多種產品和服務。我們的解決方案在物理、虛擬和基於雲的環境中通過大約7,000名面向客户的同事交付，其中包括銷售商、高技能技術專家和高級服務交付工程師。我們是許多原始設備製造商(“OEM”)、軟件發行商和雲提供商(統稱為我們的“供應商合作伙伴”)的領先銷售渠道合作伙伴，我們銷售他們的產品或將其包含在我們提供的解決方案中。我們通過成熟的終端市場覆蓋範圍、技術專長和廣泛的客户准入，為我們的供應商合作伙伴提供具有成本效益的方式來接觸客户，並提供一致的品牌體驗。
我們有三個可報告的部門，公司，小企業和公眾。我們的企業部門主要服務於員工超過250人的美國私營企業客户。我們的小型企業部門主要服務於員工不超過250人的美國私營企業客户。我們的公共部門由美國的政府機構和教育和醫療機構組成。我們還有另外兩個運營部門：CDW UK和CDW Canada，這兩個部門都不符合可報告部門的量化門檻，因此被計入所有其他類別(“其他”)。
我們可能會銷售供應商合作伙伴提供的所有產品或僅銷售部分產品。每個供應商合作伙伴協議都規定了特定的條款和條件，其中可能包括以下一項或多項：產品退貨特權、價格保護政策、購買折扣和供應商激勵計劃，如購買或銷售返點和合作廣告報銷。我們還為主要的軟件發行商轉售軟件。我們與軟件發行商簽訂的協議允許最終用户客户獲得軟件或許可的產品和服務。除了幫助我們的客户確定最適合他們需求的軟件解決方案外，我們還幫助他們管理他們的軟件協議，包括保修和續訂。我們很大一部分廣告和營銷費用是通過與供應商合作伙伴的合作廣告計劃報銷的。這些計劃由我們的供應商合作伙伴自行決定，通常與我們需要在指定時間內履行的銷售或其他承諾捆綁在一起。
影響我國財務績效的主要因素及發展趨勢
我們認為以下關鍵因素可能會對我們的業務表現產生重大影響，影響我們創造銷售額和實現目標財務和經營業績的能力：
•總體經濟狀況是影響我們業績的關鍵因素，因為它們影響我們的客户在信息技術上的消費意願。我們的企業和小型企業客户尤其如此，因為他們的購買往往反映出他們對業務前景的信心，這是由他們對商業和總體經濟狀況的離散看法推動的。此外，貿易政策的變化和供應商的產品限制可能會對我們的業務產生不利影響。
22
目錄
•新型冠狀病毒(“新冠肺炎”)的全球傳播繼續造成宏觀經濟的不確定性、波動性和幹擾，包括供應限制。供應限制主要是由零部件供應造成的，導致交貨期延長和不可預測性。2021年，客户的首要任務是數字化轉型、安全、混合和雲解決方案、客户端設備，以及為員工返回辦公室做好準備，並隨着混合環境成為未來的工作模式而增強遠程支持能力。我們通過利用客户端設備、附件、協作工具、安全性、軟件以及混合和雲產品來協調解決方案，以幫助客户構建這些功能並實現其目標。
•支出政策、預算重點和資金水平的變化，包括當前和未來的刺激方案，是影響政府、醫療保健和教育客户購買水平的關鍵因素。隨着學校為今年秋季的學生返校做準備，教育客户已經將投資放在所有學生的公平和機會以及增強課堂體驗的優先事項上。此外，醫療保健客户恢復了在大流行期間暫停的項目，因為隨着更多的患者返回到選擇性程序，預算確定性有所改善。由於新冠肺炎疫情的持續時間和持續的經濟影響仍不確定，當前和未來的預算優先事項以及政府、醫療和教育客户的資金水平可能會受到不利影響。
•技術趨勢推動着消費者在市場上的購買行為。當前的技術趨勢側重於提供更高的靈活性和效率，以及安全地設計IT。這些趨勢正在推動客户採用解決方案，例如通過雲、軟件定義的架構以及內部和外部混合部署組合交付的解決方案，以及IT消費模式向更多“即服務”產品(包括設備即服務和託管服務)的演變。隨着客户考慮新冠肺炎疫情對其運營的影響，技術趨勢也可能發生變化。
關鍵業務指標
我們定期監測一些財務和非財務指標和比率，以便跟蹤我們業務的進展情況，並在必要時進行調整。我們認為，這些指標和比率中最重要的包括日均銷售額、毛利率、營業利潤率、淨收入、非GAAP營業收入、非GAAP營業收入、非GAAP税前收入、非GAAP淨收入、在不變貨幣基礎上的淨銷售額增長、稀釋後每股淨收入、非GAAP稀釋後淨收入、自由現金流、營運資本回報率、現金和現金等價物、淨營運資本、現金轉換週期、包括可用信貸在內的債務水平、每位同事和同事的銷售額。這些措施和比率將與管理層設定的標準或目標進行比較，以便在必要時採取行動，以實現標準和目標。
在這份報告中，我們討論了非GAAP營業收入、非GAAP營業收入利潤率、非GAAP所得税前收入、非GAAP淨收入和在不變貨幣基礎上的淨銷售額增長，這些都是非GAAP財務衡量標準。
我們相信，這些措施為分析師、投資者和管理層提供了有關我們業務基本經營業績的有用信息，因為它們消除了管理層認為不能反映基本經營業績的項目的影響。管理層使用這些衡量標準來評估一段時期的業績，因為管理層認為它們為基礎業務提供了更具可比性的衡量標準。有關非GAAP營業收入、非GAAP營業收入利潤率、非GAAP所得税前收入、在不變貨幣基礎上的非GAAP淨收入和淨銷售額增長的定義，以及與最直接可比的美國GAAP衡量標準的對賬，請參閲“經營結果-非GAAP財務衡量調整”。
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目錄

第二季度概述
某些業務指標的結果如下：
截至6月30日的三個月，
(百萬美元)20212020
淨銷售額$5,146.4 $4,365.7 
毛利882.8 747.2 
營業收入369.9 283.4 
淨收入274.1 189.1 
非GAAP營業收入418.1 338.2 
非GAAP淨收入286.1 225.3 
日均銷售額(1)
80.4 68.2 
淨債務(2)
3,427.8 2,941.1 
現金轉換週期(天)(3)
21 25
(1)調查顯示，截至2021年6月30日和2020年6月30日的三個月都有64個拋售日。
(2)現金定義為總債務減去現金和現金等價物。
(3)現金轉換週期的定義是：基於滾動三個月平均值，應收賬款和某些供應商應收賬款的銷售未付天數加上商品庫存的供應天數減去應付賬款和應付賬款-庫存融資的未付採購天數。
經營成果
截至2021年6月30日的三個月與截至2020年6月30日的三個月
以美元計算的經營結果和佔淨銷售額的百分比如下：
截至6月30日的三個月，
 20212020
 美元(美元)
百萬		百分比：
淨銷售額		美元(美元)
百萬		百分比：
淨銷售額
淨銷售額$5,146.4 100.0 %$4,365.7 100.0 %
銷售成本4,263.6 82.8 3,618.5 82.9 
毛利882.8 17.2 747.2 17.1 
銷售和管理費用512.9 10.0 463.8 10.6 
營業收入369.9 7.2 283.4 6.5 
利息支出，淨額(35.5)(0.7)(39.7)(0.9)
其他收入，淨額36.8 0.7 1.7 — 
所得税前收入371.2 7.2 245.4 5.6 
所得税費用(97.1)(1.9)(56.3)(1.3)
淨收入$274.1 5.3 %$189.1 4.3 %

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目錄

淨銷售額
按部門劃分的淨銷售額、以美元計的淨銷售額和佔總淨銷售額的百分比，以及淨銷售額的同比美元和百分比變化如下：
 截至6月30日的三個月，  
 20212020 
(百萬美元)淨銷售額百分比
佔總淨銷售額的比例		淨銷售額百分比
佔總淨銷售額的比例		美元
變化
百分比
變化(1)
公司$1,983.3 38.5 %$1,557.5 35.7 %$425.8 27.3 %
小企業482.9 9.4 302.1 6.9 180.8 59.8 
公眾：
政府513.4 10.0 719.7 16.5 (206.3)(28.7)
教育1,112.1 21.6 876.8 20.1 235.3 26.8 
醫療保健455.2 8.8 425.6 9.7 29.6 7.0 
公共總人數2,080.7 40.4 2,022.1 46.3 58.6 2.9 
其他599.5 11.7 484.0 11.1 115.5 23.8 
總淨銷售額$5,146.4 100.0 %$4,365.7 100.0 %$780.7 17.9 %
(1)在截至2021年6月30日和2020年6月30日的三個月裏，這兩個月都有64個拋售日。
與截至2020年6月30日的三個月相比，截至2021年6月30日的三個月的總淨銷售額增加了7.81億美元，增幅17.9%，達到51.46億美元。剔除外匯波動的影響，不變貨幣淨銷售額增長16.3%。淨銷售額增長主要是由公司、教育和小型企業客户推動的。我們的企業和小型企業客户準備重返辦公室，優化混合工作環境能力，而Education客户則優先考慮公平和獲取學習的機會，並增強課堂體驗。欲瞭解更多信息，請參見下面的合併財務報表附註11(分部信息)和“非GAAP財務計量調整”，內容涉及持續的貨幣淨銷售額增長。
截至2021年6月30日的三個月，公司部門的淨銷售額比截至2020年6月30日的三個月增加了4.26億美元，增幅為27.3%。對混合環境將成為未來工作模式的預期導致對筆記本/移動設備、視頻和附件的需求增加。此外，公司客户恢復了基礎設施項目，推動了服務器、企業存儲和軟件的增長。
截至2021年6月30日的三個月，小型企業部門的淨銷售額比截至2020年6月30日的三個月增加了1.81億美元，增幅為59.8%。客户繼續關注工作效率和移動性，因為淨銷售額增長是由筆記本電腦/移動設備和對視頻的需求增加推動的。
截至2021年6月30日的三個月，公共部門的淨銷售額比截至2020年6月30日的三個月增加了5900萬美元，增幅為2.9%。面向教育客户的淨銷售額增長了26.8%，主要受筆記本/移動設備、視頻、配件和服務等集成解決方案的推動。學校已經將公平和學習機會放在首位，並正在投資於互動課堂體驗，為學生在秋季重返面對面學習做好準備。面向醫療保健客户的淨銷售額增長了7.0%，這主要歸功於臺式機和視頻。醫療保健客户看到患者返回進行選擇性程序，這增加了人們對預算的信心，使延遲的項目能夠重新啟動。對政府客户的淨銷售額下降28.7%，主要是由於筆記本電腦/移動設備和臺式機，以及人口普查項目的完成，包括其他硬件，包括配件和智能手機，以及服務。
截至2021年6月30日的三個月，Other的淨銷售額(包括我們英國和加拿大業務的業績)比截至2020年6月30日的三個月增加了1.16億美元，增幅為23.8%。以當地貨幣計算，由於客户信心增強和疫苗接種率提高，加拿大的淨銷售額增加，而英國的淨銷售額由於經濟復甦放緩而下降。英國和加拿大的客户繼續關注生產率、移動性和安全性，因為淨銷售額增長主要是由筆記本電腦/移動設備、視頻和包括配件在內的其他硬件推動的。外幣兑換的影響使其他淨銷售額增加了13.9%,主要是由於加元和英鎊對美元的有利兑換。
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目錄

毛利
截至2021年6月30日的三個月，毛利潤增長1.36億美元，增幅18.2%，達到8.83億美元，而截至2020年6月30日的三個月毛利潤為7.47億美元。在截至2021年6月30日的三個月裏，毛利率佔淨銷售額的百分比增加了10個基點，達到17.2%。毛利率的增長主要是由於淨服務合同收入(主要是軟件即服務)的組合增加，以及專業服務的淨銷售額和利潤率的增加，但這部分被上一年利潤率較高的配置服務重疊所抵消。
銷售和管理費用
截至2021年6月30日的三個月，銷售和管理費用增加了4900萬美元，增幅為10.6%，達到5.13億美元，而截至2020年6月30日的三個月為4.64億美元。這一增長主要是由於銷售工資支出增加，與更高的毛利潤、更多的同事人數和更高的績效薪酬相一致，與實現目標的更高一致，但部分被較低的無形資產攤銷所抵消。同事總數為10,666人，比2020年6月30日的10,048人增加了618人，這主要是因為2021年期間新員工數量增加，以及我們最近的收購導致面向客户的同事增加。
在截至2021年6月30日的三個月裏，銷售和行政費用佔總淨銷售額的百分比下降了60個基點，降至10.0%，而截至2020年6月30日的三個月為10.6%，這主要是由於無形資產攤銷減少，部分被工資支出增加所抵消。
營業收入
按部門劃分的營業收入、以美元計算的營業收入和佔淨銷售額的百分比，以及與去年同期相比的百分比變化如下：
截至6月30日的三個月，
 20212020 
 以美元計價
百萬		運營中
保證金		以美元計價
百萬		運營中
保證金		百分比變化
在我們的營業收入中
細分市場：(1)
公司$175.2 8.8 %$123.0 7.9 %42.3 %
小企業44.0 9.1 21.0 7.0 109.4 
公眾153.3 7.4 159.9 7.9 (4.1)
其他(2)
23.7 4.0 16.5 3.4 42.8 
總部(3)
(26.3)NM*(37.0)NM*28.9 
營業總收入$369.9 7.2 %$283.4 6.5 %30.5 %
*沒有意義
(1)該部門的營業收入包括該部門的直接營業收入、某些總部成本的分配、物流服務收入和支出的分配、某些庫存調整和數量回扣以及供應商的合作廣告。
(2)包括我們其他運營部門(CDW UK和CDW Canada)的財務業績，這些部門不符合可報告的部門數量門檻。
(3)包括未分配給各部門的某些總部職能費用。
截至2021年6月30日的三個月，營業收入為3.7億美元，比截至2020年6月30日的三個月的2.83億美元增加了8700萬美元，增幅為30.5%。營業收入增加的主要原因是毛利潤增加和無形資產攤銷減少，但部分抵消了銷售工資支出的增加，這些費用與更高的毛利潤、更多的同事數量和更高的績效薪酬相一致，從而實現了更高的目標。截至2021年6月30日的三個月，總營業利潤率增加了70個基點，達到7.2%，而截至2020年6月30日的三個月為6.5%，這主要是由於無形資產攤銷佔淨銷售額的比例下降，部分被工資支出增加所抵消。
截至2021年6月30日的三個月，公司部門營業收入為1.75億美元，比截至2020年6月30日的三個月的1.23億美元增加了5200萬美元，增幅為42.3%。公司部門營業收入增加的主要原因是毛利美元增加和無形資產攤銷減少，但部分被銷售工資增加和
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目錄

基於績效的薪酬支出。在截至2021年6月30日的三個月裏，公司部門的營業利潤率增加了90個基點，達到8.8%，而截至2020年6月30日的三個月為7.9%，這主要是由於無形資產攤銷佔淨銷售額的比例下降，部分被工資支出增加所抵消。
截至2021年6月30日的三個月，小型企業部門的營業收入為4,400萬美元，比截至2020年6月30日的三個月的2,100萬美元增加了2,300萬美元，增幅為109.4%。小企業部門營業收入增加的主要原因是毛利美元增加和無形資產攤銷減少，但部分被銷售工資支出增加所抵消。在截至2021年6月30日的三個月裏，小企業部門的營業利潤率增加了210個基點，達到9.1%，而截至2020年6月30日的三個月為7.0%，這主要是由於無形資產攤銷和工資支出佔淨銷售額的比例下降，但部分被產品利潤率下降所抵消。
截至2021年6月30日的三個月，公共部門運營收入為1.53億美元，與截至2020年6月30日的三個月的1.6億美元相比，減少了700萬美元，降幅為4.1%。公共部門營業收入下降的主要原因是銷售工資和基於業績的薪酬支出增加，但部分被毛利潤美元增加所抵消。截至2021年6月30日的三個月，公共部門營業利潤率下降50個基點，至7.4%，而截至2020年6月30日的三個月為7.9%，主要原因是工資支出佔淨銷售額的百分比上升，部分被混入服務合同淨收入的利潤率上升所抵消。
截至2021年6月30日的三個月，其他營業收入為2400萬美元，比截至2020年6月30日的三個月的1700萬美元增加了700萬美元，增幅為42.8%。其他營業收入的增長主要是由於毛利潤增加，但部分被工資支出增加所抵消。截至2021年6月30日的三個月，其他營業利潤率增加了60個基點，達到4.0%，而截至2020年6月30日的三個月為3.4%，這主要是由於工資支出、整合成本、無形資產攤銷以及其他銷售和管理費用佔淨銷售額的百分比下降，但部分被產品利潤率下降所抵消。
利息支出，淨額
截至2021年6月30日的前三個月，利息支出淨額為3600萬美元，與截至2020年6月30日的前三個月的4000萬美元相比，減少了400萬美元。這一下降主要是由於2020年8月優先票據再融資的好處，2021年定期貸款的有效利率低於2020年，以及2021年循環信貸安排下的借款低於2020年。
其他收入，淨額
在截至2021年6月30日的三個月裏，我們出售了權益法投資的所有所有權權益，並確認了3600萬美元的收益。
所得税費用
截至2021年和2020年6月30日的三個月，所得税支出分別為9700萬美元和5600萬美元。在截至2021年和2020年6月30日的三個月裏，通過計算所得税支出佔所得税前收入的百分比表示的有效税率分別為26.2%和22.9%。截至2021年6月30日的三個月的有效税率不同於美國聯邦法定税率的21.0%，主要原因是州和地方所得税以及英國公司税率提高導致的離散遞延税收支出，這部分被基於股權的薪酬的超額税收優惠所抵消。截至2020年6月30日的三個月的有效税率與美國聯邦法定税率21.0%不同，這主要是由於州和地方所得税，部分被股權薪酬的超額税收優惠所抵消。
與上年同期相比，截至2021年6月30日的三個月的有效税率較高，主要原因是基於股權的薪酬的超額税收優惠減少，以及由於英國公司税率提高(從2023年起生效)而產生的離散遞延税收支出。
非GAAP財務計量調整
我們已經將截至2021年6月30日和2020年6月30日的三個月的非GAAP營業收入、非GAAP營業收入利潤率、非GAAP所得税前收入、非GAAP淨收入和在不變貨幣基礎上的淨銷售額增長的對賬包括在內。
非GAAP營業收入不包括(但不包括)與收購相關無形資產攤銷有關的費用、基於股權的補償和相關的工資税以及收購和整合費用。非GAAP營業收入利潤率定義為非GAAP營業收入佔淨銷售額的百分比。除其他事項外，非公認會計準則所得税前收入和非公認會計準則淨收入不包括與收購相關的無形資產相關費用。
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目錄

攤銷、基於股權的薪酬、收購和整合費用，以及每一項的相關税收影響。在不變貨幣基礎上的淨銷售額增長被定義為淨銷售額增長，不包括外幣換算對與上一季度相比淨銷售額的影響。
非GAAP營業收入、非GAAP營業收入利潤率、非GAAP所得税前收入、非GAAP淨收入和在不變貨幣基礎上的淨銷售額增長被視為非GAAP財務衡量標準。一般而言，非GAAP財務衡量標準是對一家公司業績或財務狀況的數字衡量標準，它不包括或包括通常不包括或排除在根據美國GAAP計算和呈報的最直接可比衡量標準中的金額。管理層使用的非GAAP衡量標準可能與其他公司使用的類似衡量標準不同，即使使用類似的術語來識別此類衡量標準。
我們相信，這些措施為分析師、投資者和管理層提供了有關我們業務基本經營業績的有用信息，因為它們消除了管理層認為不能反映基本經營業績的項目的影響。管理層使用這些衡量標準來評估一段時期的業績，因為管理層認為它們為基礎業務提供了更具可比性的衡量標準。
非GAAP營業收入
截至2021年6月30日的三個月，非GAAP營業收入為4.18億美元，比截至2020年6月30日的三個月增加了8000萬美元，增幅為23.6%，而截至2020年6月30日的三個月為3.38億美元。在截至2021年和2020年6月30日的三個月裏，非GAAP營業收入佔淨銷售額的百分比分別為8.1%和7.7%。
截至6月30日的三個月，
(百萬美元)20212020
營業收入，如報告$369.9 $283.4 
無形資產攤銷(1)
24.4 44.4 
基於股權的薪酬20.6 5.6 
其他調整3.2 4.8 
非GAAP營業收入$418.1 $338.2 
非GAAP營業收入利潤率8.1 %7.7 %
(1)包括與收購相關的無形資產的攤銷費用，主要是客户關係、客户合同和商號。
非GAAP淨收入
截至2021年6月30日的三個月，非GAAP淨收益為2.86億美元，比截至2020年6月30日的三個月的2.25億美元增加了6100萬美元，增幅為27.0%。
截至6月30日的三個月，
20212020
(百萬美元)所得税前收入
所得税費用(1)
淨收入所得税前收入
所得税費用(1)
淨收入
據報道，美國公認會計準則(GAAP)$371.2 $(97.1)$274.1 $245.4 $(56.3)$189.1 
出售權益法投資的收益(36.0)8.8 (27.2)— — — 
無形資產攤銷(2)
24.4 (1.8)22.6 44.4 (11.1)33.3 
基於股權的薪酬20.6 (6.2)14.4 5.6 (6.3)(0.7)
其他調整3.2 (1.0)2.2 4.8 (1.2)3.6 
非GAAP$383.4 $(97.3)$286.1 $300.2 $(74.9)$225.3 
(1)非GAAP調整的所得税包括與基於股權的薪酬相關的超額税收優惠。
(2)包括與收購相關的無形資產的攤銷費用，主要是客户關係、客户合同和商號。
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目錄

按不變貨幣計算的淨銷售額增長
與截至2020年6月30日的三個月相比，截至2021年6月30日的三個月的淨銷售額增加了7.81億美元，增幅17.9%，達到51.46億美元。在不變貨幣基礎上的淨銷售額(不包括外幣換算的影響)增加了7.2億美元，增幅為16.3%。
截至6月30日的三個月，
(百萬美元)20212020
%變化(1)
淨銷售額，如報告所示$5,146.4 $4,365.7 17.9 %
外幣折算(2)
— 61.1 
按不變貨幣計算的淨銷售額$5,146.4 $4,426.8 16.3 %
(1)在截至2021年6月30日和2020年6月30日的三個月裏，這兩個月都有64個拋售日。
(2)表示按本年度適用的平均匯率折算CDW UK和CDW Canada上一年業績的效果。
六個月概述
某些業務指標的結果如下：
截至6月30日的六個月，
(百萬美元)20212020
淨銷售額$9,983.9 $8,754.9 
毛利1,678.0 1,503.7 
營業收入693.3 529.2 
淨收入506.7 357.0 
非GAAP營業收入785.8 642.1 
非GAAP淨收入535.5 425.3 
日均銷售額(1)
78.6 68.4 
淨債務(2)
3,427.8 2,941.1 
現金轉換週期(天)(3)
21 25 
(1)調查顯示，截至2021年6月30日和2020年6月30日的六個月，賣出天數分別為127天和128天。
(2)現金定義為總債務減去現金和現金等價物。
(3)現金轉換週期的定義是：基於滾動三個月平均值，應收賬款和某些供應商應收賬款的銷售未付天數加上商品庫存的供應天數減去應付賬款和應付賬款-庫存融資的未付採購天數。
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目錄

經營成果
截至2021年6月30日的6個月與截至2020年6月30日的6個月
以美元計算的經營結果和佔淨銷售額的百分比如下：
截至6月30日的六個月，
20212020
美元(美元)
百萬		百分比：
淨銷售額		美元(美元)
百萬		百分比：
淨銷售額
淨銷售額$9,983.9 100.0 %$8,754.9 100.0 %
銷售成本8,305.9 83.2 7,251.2 82.8 
毛利1,678.0 16.8 1,503.7 17.2 
銷售和管理費用984.7 9.9 974.5 11.2 
營業收入693.3 6.9 529.2 6.0 
利息支出，淨額(71.1)(0.7)(77.6)(0.9)
其他收入，淨額37.9 0.4 5.6 0.1 
所得税前收入660.1 6.6 457.2 5.2 
所得税費用(153.4)(1.5)(100.2)(1.1)
淨收入$506.7 5.1 %$357.0 4.1 %
淨銷售額
按部門劃分的淨銷售額、以美元計的淨銷售額和佔總淨銷售額的百分比，以及淨銷售額的同比美元和百分比變化如下：
截至6月30日的六個月，
20212020
(百萬美元)淨銷售額百分比
佔總淨銷售額的比例		淨銷售額百分比
佔總淨銷售額的比例		美元
變化		百分比
變化
日均銷售額百分比變化(1)
公司$3,788.9 37.9 %$3,468.5 39.6 %$320.4 9.2 %10.1 %
小企業915.6 9.2 693.6 7.9 222.0 32.0 33.0 
公眾：
政府1,029.5 10.3 1,288.2 14.7 (258.7)(20.1)(19.5)
教育2,055.4 20.6 1,353.0 15.5 702.4 51.9 53.1 
醫療保健917.5 9.2 906.2 10.4 11.3 1.3 2.0 
公共總人數4,002.4 40.1 3,547.4 40.6 455.0 12.8 13.7 
其他1,277.0 12.8 1,045.4 11.9 231.6 22.2 23.1 
總淨銷售額$9,983.9 100.0 %$8,754.9 100.0 %$1,229.0 14.0 %14.9 %
(1)在截至2021年和2020年6月30日的六個月裏，分別有127天和128天的銷售天數。
與截至2020年6月30日的6個月相比，截至2021年6月30日的6個月的總淨銷售額增加了12.29億美元，達到99.84億美元。在截至2021年6月30日的六個月裏，與2020年同期相比，銷售日減少了一天，在日均銷售額的基礎上，淨銷售額增長了14.9%。剔除外匯波動的影響，在日均銷售額基礎上的恆定貨幣淨銷售額增長為13.6%。淨銷售額增長主要是由教育、企業和小型企業客户推動的。我們的Education客户優先考慮公平和獲取學習的機會，並增強課堂體驗，而企業和小型企業客户則準備重返辦公室，優化混合工作環境能力。欲瞭解更多信息，請參見下面的合併財務報表附註11(分部信息)和“非GAAP財務計量調整”，內容涉及持續的貨幣淨銷售額增長。
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截至2021年6月30日的6個月，公司部門的淨銷售額比截至2020年6月30日的6個月增加了3.2億美元，增幅為9.2%。在日均銷售額的基礎上，公司部門的淨銷售額增長了10.1%。對混合環境將成為未來工作模式的預期導致了對筆記本/移動設備、視頻和附件的更高需求。此外，公司客户恢復了基礎設施項目，推動了服務器、企業存儲和軟件的增長。
截至2021年6月30日的六個月，小型企業部門的淨銷售額比截至2020年6月30日的六個月增加了2.22億美元，增幅為32.0%。在日均銷售額的基礎上，小型企業部門的淨銷售額增長了33.0%。由於筆記本/移動設備、視頻和附件推動了淨銷售額增長，客户繼續關注工作效率和移動性。
截至2021年6月30日的6個月，公共部門的淨銷售額比截至2020年6月30日的6個月增加了4.55億美元，增幅為12.8%。在日均銷售額的基礎上，公共部門的淨銷售額增長了13.7%。在日均銷售額的基礎上，面向教育客户的淨銷售額增長了53.1%，這主要是由筆記本/移動設備、視頻、配件和服務等集成解決方案推動的。學校已經優先考慮公平和獲得學習的機會，並投資於互動課堂體驗，為學生在秋季重返面對面學習做好準備。醫療保健客户的淨銷售額在日均銷售額的基礎上增長了2.0%，這主要是由於服務、服務器和視頻，但筆記本/移動設備部分抵消了這一增長。醫療保健客户看到患者返回進行選擇性程序，這增加了人們對預算的信心，使延遲的項目能夠重新啟動。對政府客户的淨銷售額平均每天下降19.5%，主要是由於筆記本/移動設備和臺式機、反映繼續融入軟件即服務的軟件，以及人口普查項目(包括其他硬件，包括附件和智能手機)和服務的完成。這些減少被企業存儲基礎設施支出的增加部分抵消。
截至2021年6月30日的6個月，其他業務(包括我們英國和加拿大業務的業績)的淨銷售額比截至2020年6月30日的6個月增加了2.32億美元，增幅為22.2%。在日均銷售的基礎上，其他增長了23.1%。以當地貨幣計算，由於客户信心增強和疫苗接種率上升，加拿大的淨銷售額有所增加，而英國的淨銷售額由於經濟復甦放緩而增幅較低。英國和加拿大的客户繼續關注生產率和移動性，因為淨銷售額增長是由筆記本/移動設備、視頻和包括配件在內的其他硬件推動的。外幣兑換的影響進一步增加了其他淨銷售額11.0%，這主要是由於加元和英鎊兑美元的有利換算。
毛利
截至2021年6月30日的6個月，毛利潤增長1.74億美元，增幅11.6%，達到16.78億美元，而截至2020年6月30日的6個月，毛利潤為15.04億美元。在截至2021年6月30日的6個月裏，毛利率佔淨銷售額的百分比下降了40個基點，降至16.8%。毛利率下降的主要原因是產品利潤率下降，包括筆記本電腦組合和費率，以及上一年利潤率較高的配置服務重疊，但部分抵消了淨服務合同收入(主要是軟件即服務)組合的增加，以及專業服務淨銷售額和利潤率的增加。
銷售和管理費用
截至2021年6月30日的6個月，銷售和管理費用增加了1000萬美元，增幅為1.1%，達到9.85億美元，而截至2020年6月30日的6個月為9.75億美元。這一增長主要是由於與更高的毛利潤、更多的同事人數和更高的績效薪酬相一致的更高的工資支出，以及與實現目標相一致的更高的績效薪酬，但部分被較低的無形資產攤銷和較低的壞賬費用所抵消。同事總數為10,666人，比2020年6月30日的10,048人增加了618人，這主要是因為2021年期間新員工數量增加，以及我們最近的收購導致面向客户的同事增加。
在截至2021年6月30日的6個月中，銷售和行政費用佔淨銷售額的百分比下降了120個基點，降至9.9%，而截至2020年6月30日的6個月為11.1%，這主要是由於無形資產攤銷和壞賬支出減少。
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目錄

營業收入
按部門劃分的營業收入、以美元計算的營業收入和佔淨銷售額的百分比，以及與去年同期相比的百分比變化如下：
截至6月30日的六個月，
 20212020 
 以美元計價
百萬		運營中
保證金		以美元計價
百萬		運營中
保證金		百分比變化
在運營中
收入
細分市場：(1)
公司$336.6 8.9 %$250.4 7.2 %34.4 %
小企業86.8 9.5 48.3 7.0 79.6 
公眾290.0 7.2 272.3 7.7 6.5 
其他(2)
51.4 4.0 31.2 3.0 64.4 
總部(3)
(71.5)NM*(73.0)NM*2.1 
營業總收入$693.3 6.9 %$529.2 6.0 %31.0 %
*沒有意義
(1)該部門的營業收入包括該部門的直接營業收入、某些總部成本的分配、物流服務收入和支出的分配、某些庫存調整和數量回扣以及供應商的合作廣告。
(2)包括我們其他運營部門(CDW UK和CDW Canada)的財務業績，這些部門不符合可報告的部門數量門檻。
(3)包括未分配給各部門的某些總部職能費用。
截至2021年6月30日的6個月，營業收入為6.93億美元，與截至2020年6月30日的6個月的5.29億美元相比，增加了1.64億美元，增幅為31.0%。營業收入增加的主要原因是毛利潤增加、無形資產攤銷減少和壞賬支出減少，但部分抵消了與更高的毛利潤、更多的同事人數和更高的目標實現程度相一致的更高的工資支出。截至2021年6月30日的6個月，總營業利潤率從截至2020年6月30日的6個月的6.0%增加到6.9%，增幅為90個基點，主要原因是無形資產攤銷和壞賬支出佔淨銷售額的比例下降，但部分被毛利率下降所抵消。
截至2021年6月30日的6個月，公司部門營業收入為3.37億美元，比截至2020年6月30日的6個月的2.5億美元增加了8600萬美元，增幅為34.4%。公司部門營業收入增加的主要原因是毛利美元增加、無形資產攤銷減少和壞賬支出減少，但工資支出增加部分抵消了這一增長。在截至2021年6月30日的6個月裏，公司部門的營業利潤率從截至2020年6月30日的6個月的7.2%增加了170個基點，達到8.9%，這主要是由於無形資產攤銷和壞賬支出佔淨銷售額的比例降低，以及服務合同淨收入的組合增加，主要是軟件即服務。
截至2021年6月30日的6個月，小型企業部門的營業收入為8700萬美元，比截至2020年6月30日的6個月的4800萬美元增加了3900萬美元，增幅為79.6%。小企業部門營業收入增加的主要原因是毛利美元增加和無形資產攤銷減少，但工資支出增加部分抵消了這一增長。在截至2021年6月30日的6個月裏，小企業部門的營業利潤率從截至2020年6月30日的三個月的7.0%增加了250個基點，達到9.5%，這主要是由於無形資產攤銷減少，工資支出減少，壞賬費用佔淨銷售額的百分比降低。
截至2021年6月30日的6個月，公共部門營業收入為2.9億美元，比截至2020年6月30日的6個月增加了1800萬美元，增幅為6.5%，而截至2020年6月30日的6個月為2.72億美元。公共部門營業收入增加的主要原因是毛利美元增加和壞賬支出減少，但部分被工資支出增加所抵消。截至2021年6月30日的6個月，公共部門營業利潤率從截至2020年6月30日的6個月的7.7%下降了50個基點，降至7.2%，主要原因是前一年利潤率較高的配置服務重疊，部分被壞賬支出佔淨銷售額的百分比下降所抵消。
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截至2021年6月30日的6個月，其他營業收入為5100萬美元，比截至2020年6月30日的6個月的3100萬美元增加了2000萬美元，增幅為64.4%。其他營業收入的增長主要是由於毛利潤增加和壞賬支出減少，但部分被工資支出增加所抵消。截至2021年6月30日的6個月，其他營業利潤率從截至2020年6月30日的6個月的3.0%上升100個基點至4.0%，主要原因是壞賬費用、工資支出、整合成本和其他銷售和管理費用佔淨銷售額的百分比下降，但部分被產品利潤率下降所抵消。
利息支出，淨額
截至2021年6月30日的前六個月，淨利息支出為7100萬美元，與截至2020年6月30日的前六個月的7800萬美元相比，減少了700萬美元。這一下降主要是由於與2020年相比，2021年定期貸款的有效利率較低，2020年8月優先票據再融資的好處，利率上限溢價的攤銷以及與2020年相比，2021年循環信貸安排下的借款減少，但被2020年4月優先票據的額外利息支出部分抵消。
其他收入，淨額
在截至2021年6月30日的六個月裏，我們出售了權益法投資的所有所有權權益，並確認了3600萬美元的收益。
所得税費用
截至2021年和2020年6月30日的6個月，所得税支出分別為1.53億美元和1億美元。在截至2021年和2020年6月30日的6個月裏，通過計算所得税支出佔所得税前收入的百分比，實際税率分別為23.2%和21.9%。截至2021年6月30日的6個月的有效税率不同於美國聯邦法定税率21.0%，主要原因是州和地方所得税以及英國公司税率提高導致的離散遞延税收支出，但部分被基於股權的薪酬的超額税收優惠所抵消。截至2020年6月30日的6個月的有效税率不同於美國聯邦法定税率21.0%，主要原因是州和地方所得税，部分被股權薪酬的超額税收優惠所抵消。
與上年同期相比，截至2021年6月30日的6個月的有效税率較高，主要原因是超額税收優惠對基於股權的薪酬的影響不太有利，以及由於2023年生效的英國公司税率提高而產生的離散遞延税收支出。
非GAAP財務計量調整
我們已經將截至2021年6月30日和2020年6月30日的6個月的非GAAP營業收入、非GAAP營業收入利潤率、非GAAP所得税前收入、非GAAP淨收入和在不變貨幣基礎上的淨銷售額增長的對賬包括在內。
非GAAP營業收入
截至2021年6月30日的6個月，非GAAP營業收入為7.86億美元，比截至2020年6月30日的6個月增加1.44億美元，增幅22.4%。在截至2021年和2020年6月30日的6個月裏，非GAAP營業收入佔淨銷售額的百分比分別為7.9%和7.3%。
截至6月30日的六個月，
(百萬美元)20212020
營業收入，如報告$693.3 $529.2 
無形資產攤銷(1)
46.0 89.0 
基於股權的薪酬36.4 14.4 
其他調整10.1 9.5 
非GAAP營業收入$785.8 $642.1 
非GAAP營業收入利潤率7.9 %7.3 %
(1)包括與收購相關的無形資產的攤銷費用，主要是客户關係、客户合同和商號。
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目錄

非GAAP淨收入
截至2021年6月30日的6個月，非GAAP淨收入為5.36億美元，比截至2020年6月30日的6個月增加1.11億美元，增幅為25.9%，而截至2020年6月30日的6個月為4.25億美元。
截至6月30日的六個月，
20212020
(百萬美元)所得税前收入
所得税費用(1)
淨收入所得税前收入
所得税費用(1)
淨收入
據報道，美國公認會計準則(GAAP)$660.1 $(153.4)$506.7 $457.2 $(100.2)$357.0 
出售權益法投資的收益(36.0)8.8 (27.2)— — — 
無形資產攤銷(2)
46.0 (7.2)38.8 89.0 (22.2)66.8 
基於股權的薪酬36.4 (27.0)9.4 14.4 (20.0)(5.6)
其他調整10.5 (2.7)7.8 9.5 (2.4)7.1 
非GAAP$717.0 $(181.5)$535.5 $570.1 $(144.8)$425.3 
(1)非GAAP調整的所得税包括與基於股權的薪酬相關的超額税收優惠。
(2)包括與收購相關的無形資產的攤銷費用，主要是客户關係、客户合同和商號。
按不變貨幣計算的淨銷售額增長
與截至2020年6月30日的六個月相比，截至2021年6月30日的六個月的淨銷售額增加了12.29億美元，增幅為14.0%，達到99.84億美元。在不變貨幣基礎上的淨銷售額(不包括外幣換算的影響)增加了11.25億美元，增幅為12.7%。
截至6月30日的六個月，
(百萬美元)20212020%變化
日均變化百分比(1)
淨銷售額，如報告所示$9,983.9 $8,754.9 14.0 %14.9 %
外幣折算(2)
— 103.6 
按不變貨幣計算的淨銷售額$9,983.9 $8,858.5 12.7 %13.6 %
(1)在截至2021年和2020年6月30日的六個月裏，分別有127天和128天的銷售天數。
(2)表示按本年度適用的平均匯率折算CDW UK和CDW Canada上一年業績的效果。
季節性
雖然我們在歷史上全年沒有經歷過明顯的季節性變化，但我們公司部門(主要服務於擁有250名以上員工的美國私營部門商業客户)的銷售額在第四季度通常高於其他季度，這是因為客户在年底花費了剩餘的技術預算資金。此外，從歷史上看，我們公共部門的銷售額在第三季度高於其他季度，這主要是由於聯邦政府和教育客户的購買模式。自大流行爆發以來，與歷史季節性趨勢相比，我們經歷了變化。由於新冠肺炎大流行帶來的不確定性依然存在，預計各渠道的季節性將繼續不同於歷史經驗。
流動性與資本資源
概述
我們用運營產生的內部現金和循環信貸安排下的借款為我們的運營和資本支出提供資金。截至2021年6月30日，我們在基於高級擔保資產的循環信貸安排下有12億美元的借款可用。我們的流動資金和借款計劃是為了與我們的財務和戰略規劃流程保持一致，並確保我們有必要的資金來履行我們的運營承諾，這些承諾主要包括購買庫存、工資和一般費用。我們還考慮到我們的整體資本配置戰略，其中包括對未來增長的投資、股息支付、收購和股票回購。我們相信我們有
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至少在明年有足夠的流動資金和資金來源；然而，有一些因素可能會對我們可用的資金來源產生負面影響。運營產生的現金數量將取決於我們業務計劃的成功執行、總體經濟狀況和營運資本管理(包括應收賬款)等因素。
長期債務和融資安排
2021年第一季度，我們修改、延長和擴大了循環貸款規模。由於修改後的循環貸款，可變利率CDW UK循環信貸安排被關閉。此外，我們還利用修改後的循環貸款償還了可變利率CDW英國定期貸款的剩餘本金。
截至2021年6月30日，我們的總債務為39億美元，其中15億美元為擔保債務。截至2021年6月30日，我們遵守了各種信貸協議和契約下的契約。
有關我們的債務和再融資活動的更多信息，請參閲隨附的綜合財務報表附註7(長期債務)。
庫存融資協議
我們已經與某些金融中介機構簽訂了協議，以便在某些條款和條件下向不同供應商購買庫存。這些金額在綜合資產負債表中單獨歸類為應付帳款-存貨融資。我們不會產生任何與這些協議相關的利息支出，因為餘額在到期時支付。有關更多信息，請參閲所附合並財務報表附註5(存貨融資協議)。
股票回購計劃
在截至2021年6月30日的六個月裏，根據之前宣佈的股票回購計劃，我們以7.35億美元的價格回購了460萬股普通股。有關我們股票回購計劃的更多信息，請參閲“第二部分，第2項，股權證券的未登記銷售和收益的使用”。
分紅
我們普通股2021年分紅活動摘要如下：
股息金額申報日期記錄日期付款日期
$0.402021年2月10日2021年2月25日2021年3月10日
$0.402021年5月5日2021年5月25日2021年6月10日
2021年8月4日，我們宣佈董事會宣佈季度現金股息為每股普通股0.40美元。股息將於2021年9月10日支付給截至2021年8月25日收盤時登記在冊的所有股東。
未來任何股息的支付將由我們的董事會自行決定，並將取決於我們的經營結果、財務狀況、業務前景、資本要求、合同限制、我們可能產生的任何潛在債務、適用法律施加的限制、税務考慮以及董事會認為相關的其他因素。此外，我們為普通股支付股息的能力將受到我們向股東支付股息或分配的能力的限制，以及我們子公司向我們支付股息或分配的能力的限制，在每種情況下，根據我們目前和任何未來管理我們債務的協議的條款，我們向我們支付股息或分配的能力都將受到限制。
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現金流
經營、投資和融資活動的現金流如下：
截至6月30日的六個月，
百萬美元(百萬美元)20212020
現金淨額由以下機構提供：
經營活動$344.9 $515.8 
投資活動
資本支出(1)
(38.5)(100.0)
收購業務，扣除收購現金後的淨額(211.6)— 
**出售股權方法投資的收益36.0 — 
用於投資活動的現金流(214.1)(100.0)
融資活動
應付帳款淨變化--存貨融資(150.1)52.3 
創收資產的融資支付(46.1)— 
用於融資活動的其他現金流(846.3)342.0 
融資活動提供的現金流(用於)(1,042.5)394.3 
匯率變動對現金及現金等價物的影響2.7 (5.7)
現金及現金等價物淨(減)增$(909.0)$804.4 
(1)包括創收資產的支出。
經營活動
經營活動提供的現金流如下：
截至6月30日的六個月，
(百萬美元)20212020變化
淨收入$506.7 $357.0 $149.7 
對非現金項目影響的調整(1)
88.1 272.2 (184.1)
經非現金項目影響調整後的淨收入594.8 629.2 (34.4)
資產負債變動情況：
減少應收賬款(2)
(140.5)(80.4)(60.1)
*商品庫存減少(3)
(127.9)(89.3)(38.6)
**應付賬款-貿易(4)
107.5 (2.1)109.6 
中國和其他國家(5)
(89.0)58.4 (147.4)
經營活動提供的現金流$344.9 $515.8 $(170.9)
(1)包括折舊和攤銷、遞延所得税、信貸損失準備金和基於股權的補償費用等項目。
(2)這一變化主要是由於2021年銷售量的增加，但部分被收集性能的改善所抵消。
(3)這一變化主要是由於考慮到持續的供應限制，客户驅動的庫存頭寸。
(4)這一變化主要是由於供應商混入了延長付款期限的供應商中，部分被2021年增加的銷售額和庫存量所抵消。
(5)這一變化主要是由於2021年來自供應商的應收賬款與2020年同期的下降相比有所增長，以及所得税支付的時間。
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為了管理我們的營運資金和運營現金需求，我們監控我們的現金轉換週期，定義為應收賬款未付銷售天數加上庫存供應天數減去應付賬款未付採購天數，基於滾動三個月平均值。我們現金轉換週期的組成部分如下：
六月三十日，
(以天為單位)20212020
未完成銷售天數(DSO)(1)
56 59 
庫存供應天數(DIO)(2)
16 18 
未完成採購天數(DPO)(3)
(51)(52)
現金轉換週期21 25 
(1)代表應收賬款餘額的三個月滾動平均值，期末淨額除以同一三個月期間的日均淨銷售額。還包括其他雜項應收賬款的組成部分。
(2)代表期末商品庫存餘額的滾動三個月平均值除以同一三個月期間的日均銷售成本。
(3)表示期末應付賬款貿易(不包括現金透支)和應付賬款-存貨融資的綜合餘額除以同一三個月期間的日均銷售成本的滾動三個月平均值。
截至2021年6月30日，現金轉換週期從2020年6月30日的25天減少到21天。與2020年6月30日相比，DSO、DIO和DPO分別減少了3天、2天和1天。DSO的減少主要是由於2021年收藏量的改善。DPO的減少主要是由於供應商之間混入了延長付款期限的供應商。直接投資的變化主要是由於2021年淨銷售額的增加，以及去年新冠肺炎導致的庫存水平相對於銷售額上升的影響。
投資活動
與2020年6月30日相比，截至2021年6月30日的6個月，用於投資活動的淨現金增加了1.14億美元。這一增長主要是由於在2021年第一季度收購了Amplized IT LLC，但部分被出售股權方法投資的收益所抵消。有關此次收購的更多信息，請參閲隨附的合併財務報表附註3(收購)。
融資活動
與2020年6月30日相比，截至2021年6月30日的6個月，用於融資活動的淨現金增加了14.37億美元。這一增長主要是由於2021年發行長期債務沒有新的收益，股票回購增加，我們循環信貸安排下的借款減少，供應商在我們的庫存融資安排下延長了付款期限，以及創收資產的融資支付增加。有關存貨融資協議和債務活動的更多信息，見合併財務報表附註5(存貨融資協議)和附註7(長期債務)。
債務證券的發行人和擔保人
我們發行的每一系列未償還無抵押優先票據(“債券”)均由CDW LLC及CDW Finance Corporation(“發行人”)發行，並由CDW Corporation(“母公司”)及CDW LLC的各直接及間接、全資擁有的境內附屬公司(“擔保人附屬公司”及連同母公司的“擔保人”)提供擔保。母公司和擔保人的所有擔保都是連帶的、完全的和無條件的；但擔保人子公司的擔保必須遵守管理票據的契約中包含的某些習慣解除條款。
債券及有關擔保為發行人及擔保人的優先無抵押債務，併為：
•在結構上從屬於我們的非擔保人子公司現有和未來的所有債務和其他負債；
•在償付權利上與所有發行人和擔保人現有和未來的無擔保優先債同等。
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下表列出了截至2021年6月30日和2020年12月31日的資產負債表信息，以及截至2021年6月30日的6個月和截至2020年12月31日的年度的運營報表信息。財務信息包括髮行人的賬户和擔保人(“債務人集團”)的賬户。債務人集團的財務信息是在合併的基礎上列報的，債務人集團之間的公司間餘額和交易已被沖銷。
資產負債表信息
(百萬美元)2021年6月30日2020年12月31日
流動資產$4,623.9 $5,161.3 
*2,369.7 2,239.1 
收購其他資產620.3 572.1 
非流動資產總額2,990.0 2,811.2 
流動負債3,149.4 3,265.0 
減少長期債務3,851.1 3,856.5 
*其他負債174.2 209.8 
長期負債總額4,025.3 4,066.3 
運營説明書信息
(百萬美元)截至2021年6月30日的6個月截至2020年12月31日的年度
淨銷售額$8,706.9 $16,380.8 
毛利1,475.7 2,851.8 
營業收入641.9 1,113.2 
淨收入468.9 738.8 
承諾和或有事項
所附合並財務報表附註10(承擔和或有事項)中的信息在此併入作為參考。
關鍵會計政策和估算
我們的關鍵會計政策與我們截至2020年12月31日的Form 10-K年度報告中的“第7項.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”中報告的政策沒有變化。
近期會計公告
所附合並財務報表附註2(最新會計公告)中的信息在此併入作為參考。
前瞻性陳述
本報告包含聯邦證券法所指的“前瞻性陳述”。除歷史事實以外的所有陳述均為前瞻性陳述。這些陳述與分析和其他信息有關，這些信息是基於對未來結果或事件的預測以及對尚未確定的金額的估計。這些陳述還涉及我們的未來前景、發展和業務戰略。我們要求本報告中的所有前瞻性陳述受到1995年“私人證券訴訟改革法”的保護。
這些前瞻性陳述通過使用諸如“預期”、“假設”、“相信”、“估計”、“期望”、“目標”、“打算”、“計劃”、“潛在”、“預測”、“項目”、“目標”等術語和短語以及類似的術語和短語或未來或條件動詞來識別，如“可能”、“可能”、“應該”、“將”和“將”。然而，這些詞語並不是識別此類聲明的唯一手段。儘管我們相信此類前瞻性陳述所反映或暗示的我們的計劃、意圖和其他期望是合理的，但我們不能向您保證我們會實現這些計劃、意圖或期望。所有前瞻性陳述都會受到風險和不確定因素的影響，這些風險和不確定因素可能會導致實際結果或事件與我們預期的大不相同。
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可能導致實際結果或事件與我們的預期大不相同的重要因素或警示聲明，在截至2020年12月31日的10-K表格年度報告中題為“風險因素”的章節中披露，在我們隨後提交給美國證券交易委員會(SEC)的10-Q表格季度報告和其他美國證券交易委員會(SEC)文件中不時披露。這些因素包括：CDW與供應商合作伙伴的關係及其協議條款；CDW供應商合作伙伴在硬件、軟件和服務提供方面的持續創新；可能降低CDW市場份額的激烈競爭；CDW信息技術系統的持續開發、維護和運營；數據安全可能遭到破壞以及未能保護我們的信息技術系統免受網絡安全威脅；向CDW客户提供高質量服務的潛在失敗；任何關鍵人員的潛在損失；CDW主要設施或客户數據中心可能發生的不利情況；商業交付服務成本的增加或這些服務的中斷；CDW面臨的應收賬款和庫存風險；未來的收購或聯盟；CDW經營業績的波動；外幣的波動；全球和地區經濟和政治狀況，包括與新冠肺炎有關的不確定性；來自供應商的產品流動可能中斷；技術產品和服務支出的減少；可能無法遵守公共部門合同或適用的法律法規；當前和未來的法律訴訟和審計；法律的變化, 包括法規或解釋；CDW的負債水平和產生足夠現金償還此類債務的能力；CDW債務相關協議對其運營和流動性的限制；CDW股票回購計劃或股息支付的變化或停止；以及CDW不時提交給證券交易委員會的文件中發現的其他風險因素或不確定因素。所有可歸因於我們或代表我們行事的人士的書面和口頭前瞻性陳述，均受題為“風險因素”一節和截至2020年12月31日的Form 10-K年度報告中其他部分所包含的警示聲明以及我們在提交給SEC的其他文件和公共通信中不時作出的其他警示聲明的明確限定。您應該在這些風險和不確定性的背景下評估本報告中所作的所有前瞻性陳述。
我們提醒您，上面提到的重要因素可能並不反映可能導致實際結果或事件與我們的預期不同的所有因素。此外，我們不能向您保證，我們將實現我們預期或預期的結果或發展，或者即使實質上實現了這些結果或發展，也不能保證它們將以我們預期的方式導致後果或影響我們或我們的運營。本報告中包含的前瞻性陳述僅在本報告發布之日作出。除非法律另有要求，否則我們不承擔因新信息、未來事件或其他原因而公開更新或修改任何前瞻性陳述的義務。
第三項關於市場風險的定量和定性披露
見公司截至2020年12月31日的10-K報表年報中的《管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析》和《市場風險的定量和定性披露》。截至2021年6月30日，該信息未發生實質性變化。
項目4.控制和程序
信息披露控制和程序的評估
公司管理層在公司首席執行官和首席財務官的參與下，評估了截至本報告所述期間結束時，公司的披露控制和程序(該術語在修訂後的1934年證券交易法(“交易法”)第13a-15(E)條或第15d-15(E)條中定義)的有效性。基於這種評估，公司管理層(包括公司首席執行官和首席財務官)得出結論，截至期末，公司的披露控制和程序在及時記錄、處理、彙總和報告公司根據交易所法案提交或提交的報告中需要披露的信息方面是有效的，信息被積累並酌情傳達給公司管理層，包括公司首席執行官和首席財務官，以便及時討論需要披露的信息。
財務報告內部控制的變化
在截至2021年6月30日的三個月內，本公司的財務報告內部控制沒有發生重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。
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目錄

第二部分-其他資料
第一項：法律訴訟
本報告“第一部分第一項財務報表”所附合並財務報表附註10(承付款和或有事項)所載信息在此作為參考。
項目1A。風險因素
請參閲公司截至2020年12月31日的年度報告Form 10-K中的“風險因素”。
第二項未登記的股權證券銷售和收益的使用
未登記的股權證券銷售
沒有。
發行人購買股票證券
2021年2月10日，我們宣佈董事會批准將我們的股票回購計劃增加12.5億美元，根據該計劃，我們可以根據股價、市場狀況和其他因素，通過私下談判或其他交易在公開市場回購普通股股票。
有關該公司在截至2021年6月30日的三個月內購買其普通股的信息如下：
期間購買的股份總數
(單位：百萬)		每股平均支付價格作為公開宣佈的計劃的一部分購買的股票總數
(單位：百萬)
根據該計劃可能尚未購買的股票的最高美元價值(1)
(單位：百萬)
2021年4月1日至4月30日0.2 $171.96 0.2 $1,193.2 
2021年5月1日至5月31日0.8 $169.55 0.8 $1,065.4 
2021年6月1日至6月30日1.2 $169.11 1.2 $852.6 
總計2.2 2.2 
(1)此欄中顯示的金額是每月回購後的剩餘授權價值。
第三項高級證券違約
沒有。
第294項礦山安全信息披露
不適用。
項目5.其他信息
沒有。
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目錄

項目6.展品
展品描述
3.1
CDW公司第六次重新註冊證書，先前作為附件3.2與CDW公司於2021年5月21日提交的Form 8-K一起提交，並通過引用併入本文。
10.1
CDW Corporation 2021年長期激勵計劃，之前作為附件10.1與CDW Corporation於2021年5月21日提交的Form 8-K一起提交，並通過引用併入本文。
10.2*
CDW公司同事購股計劃(經修訂和重新修訂，2021年5月20日生效)。
10.3*
CDW LLC非合格延期補償計劃。
31.1*
根據1934年證券交易法第15d-14(A)條對首席執行官的認證。
31.2*
根據1934年“證券交易法”第15d-14(A)條對首席財務官進行認證。
32.1**
根據“美國法典”第18編第1350條頒發的首席執行官證書。
32.2**
根據“美國法典”第18編第1350條對首席財務官的認證。
101.INS*XBRL實例文檔-實例文檔不會顯示在交互式數據文件中，因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。
101.SCH*內聯XBRL分類擴展架構文檔。
101.CAL*內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔。
101.DEF*內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔。
101.LAB*內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔。
101.PRE*內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔。
104*封面交互式數據文件(嵌入在內聯XBRL文檔中)。
________________
*隨函提交的文件。
**請注意，這些項目是提供的，沒有歸檔。
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目錄

簽名
根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽名人代表其簽署。
CDW公司
日期：2021年8月4日由以下人員提供：/s/Collin B.Kebo
科林·B·凱博
高級副總裁兼首席財務官
(獲正式授權的人員及主要財務人員)
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