美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
_______________________________
表格10-Q
_______________________________
|
(馬克·科恩) |
||||||
|
根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條規定的季度報告 |
截至6月底的季度報告 30, 2021
|
☐ |
根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告 |
委託檔案編號：814-00638
_______________________________
牛津廣場資本公司。
(註冊人的確切姓名載於其章程)
_______________________________
|
馬裏蘭州 |
20-0188736 |
|||||
|
(述明或其他司法管轄權 |
(税務局僱主 |
8 Sound shore Drive，255套房
康涅狄格州格林威治，郵編：06830
(主要行政辦公室地址)
(203) 983-5275
(註冊人電話號碼，包括區號)
_______________________________
根據該法第12(B)節登記的證券：
|
每節課的標題 |
交易代碼 |
註冊的每個交易所的名稱。 |
||
|
普通股，每股面值0.01美元 |
OXSQ |
納斯達克全球精選市場有限責任公司 |
||
|
債券利率6.50%，2024年到期 |
OXSQL |
納斯達克全球精選市場有限責任公司 |
||
|
債券利率6.25%，2026年到期 |
OXSQZ |
納斯達克全球精選市場有限責任公司 |
||
|
債券2028年到期，利率5.50% |
OXSQG |
納斯達克全球精選市場有限責任公司 |
_______________________________
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年證券交易法第(13)或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)註冊人在過去90天內是否符合此類提交要求。是，不是，☐
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是，不是☐，不是☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》規則第312B-2條中對“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。(勾選一項)：
|
大型加速文件管理器☐ |
加速文件管理器☐ |
|||
|
非加速文件管理器 |
規模較小的報告公司☐ |
|||
|
新興成長型公司☐ |
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易法第2913(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。-☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法規則第312b-2條所定義)。是，☐不是。
註明截至最後實際可行日期，發行人所屬各類普通股的流通股數量。截至2021年7月29日，發行人普通股的流通股數量為49,624,422股，面值為0.01美元。
目錄
牛津廣場資本公司。
目錄
|
第一部分財務信息 |
1 |
|||
|
第1項。 |
財務報表 |
1 |
||
|
截至2021年6月30日(未經審計)和2020年12月31日的合併資產負債表 |
1 |
|||
|
截至2021年6月30日的綜合投資時間表(未經審計) |
2 |
|||
|
截至2020年12月31日的投資綜合日程表 |
9 |
|||
|
截至2021年6月30日和2020年6月30日的三個月和六個月的合併營業報表(未經審計) |
16 |
|||
|
截至2021年6月30日和2020年6月30日的三個月和六個月淨資產變動表(未經審計) |
17 |
|||
|
截至2021年6月30日和2020年6月30日的六個月合併現金流量表(未經審計) |
18 |
|||
|
合併財務報表附註(未經審計) |
19 |
|||
|
第二項。 |
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析 |
45 |
||
|
第三項。 |
關於市場風險的定量和定性披露 |
63 |
||
|
第四項。 |
管制和程序 |
63 |
||
|
第二部分：其他信息 |
65 |
|||
|
第1項。 |
法律程序 |
65 |
||
|
第1A項。 |
風險因素 |
65 |
||
|
第二項。 |
未登記的股權證券銷售和收益的使用 |
66 |
||
|
第三項。 |
高級證券違約 |
66 |
||
|
第四項。 |
煤礦安全信息披露 |
66 |
||
|
第五項。 |
其他信息 |
66 |
||
|
第6項 |
陳列品 |
66 |
||
|
簽名 |
67 |
|||
i
目錄
第一部分-財務信息
項目1.編制財務報表
牛津廣場資本公司。
合併資產負債表
|
六月三十日， |
2020年12月31日 |
|||||||
|
(未經審計) |
||||||||
|
資產 |
|
|
|
|
||||
|
非附屬/非控制投資(費用分別為484,111,949美元和407,547,351美元) |
$ |
404,821,888 |
|
$ |
294,674,000 |
|
||
|
附屬投資(費用：分別為16,836,822美元和16,836,822美元) |
|
— |
|
|
— |
|
||
|
現金等價物 |
|
63,592,092 |
|
|
59,137,284 |
|
||
|
應收利息和分配 |
|
3,507,802 |
|
|
2,299,259 |
|
||
|
出售的證券未交收 |
|
— |
|
|
950,000 |
|
||
|
其他資產 |
|
548,719 |
|
|
597,238 |
|
||
|
總資產 |
$ |
472,470,501 |
|
$ |
357,657,781 |
|
||
|
負債 |
|
|
|
|
||||
|
應付票據-6.50%無擔保票據，扣除遞延發行成本分別為894,047美元和1,055,065美元 |
$ |
63,476,178 |
|
$ |
63,315,160 |
|
||
|
應付票據-6.25%無擔保票據，扣除遞延發行成本分別為1,127,461美元和1,243,082美元 |
|
43,663,289 |
|
|
43,547,668 |
|
||
|
應付票據-5.50%無擔保票據，扣除遞延發行成本分別為2,663,662美元和0美元 |
|
77,836,338 |
|
|
— |
|
||
|
購買的證券未結清 |
|
40,803,008 |
|
|
23,156,556 |
|
||
|
應支付給關聯公司的基本費和淨投資收益激勵費 |
|
1,434,484 |
|
|
1,159,703 |
|
||
|
應計應付利息 |
|
982,435 |
|
|
478,191 |
|
||
|
應計費用 |
|
811,833 |
|
|
573,977 |
|
||
|
總負債 |
|
229,007,565 |
|
|
132,231,255 |
|
||
|
承擔和或有事項(附註13) |
|
|
|
|
||||
|
淨資產 |
|
|
|
|
||||
|
普通股，面值0.01美元，授權發行1億股；已發行和已發行股票分別為49,624,422股和49,589,607股 |
|
496,243 |
|
|
495,895 |
|
||
|
超出票面價值的資本 |
|
452,810,632 |
|
|
452,650,210 |
|
||
|
可分配收益總額/(累計虧損) |
|
(209,843,939 |
) |
|
(227,719,579 |
) |
||
|
總淨資產 |
|
243,462,936 |
|
|
225,426,526 |
|
||
|
總負債和淨資產 |
$ |
472,470,501 |
|
$ |
357,657,781 |
|
||
|
每股普通股資產淨值 |
$ |
4.91 |
|
$ |
4.55 |
|
||
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1
目錄
牛津廣場資本公司。
綜合投資明細表(未經審計)
2021年6月30日
|
公司/投資(1)(20) |
收購日期 |
本金金額 |
成本 |
公允價值(2) |
的百分比 |
|||||||||
|
高級擔保票據 |
|
|
|
|
||||||||||
|
航空航天與國防 |
|
|
|
|
||||||||||
|
諾維塔有限責任公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置權優先擔保票據，6.00%(LIBOR+55.00%)，(1.00%下限)2022年10月16日到期(4)(5)(6)(15) |
2014年11月20日 |
$ |
5,386,130 |
$ |
5,361,411 |
$ |
5,372,664 |
|
||||||
|
全面航空航天和國防 |
|
$ |
5,361,411 |
$ |
5,372,664 |
2.2 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
商業服務 |
|
|
|
|
||||||||||
|
訪問CIG，有限責任公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第二留置權優先擔保票據，7.84%(LIBOR+77.75%)，(0.00%下限)2026年2月27日到期(4)(5)(14)(15) |
2018年2月14日 |
$ |
16,754,000 |
$ |
16,828,339 |
$ |
16,628,345 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
ConvergeOne控股公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置權優先擔保票據，5.10%(LIBOR+55.00%)，(0.00%下限)2026年1月4日到期(4)(5)(6)(14)(15) |
2021年6月4日 |
|
5,377,158 |
|
5,317,220 |
|
5,323,386 |
|
||||||
|
第二留置權優先擔保票據，8.60%(LIBOR+88.50%)，(0.00%下限)2027年1月4日到期(4)(5)(14)(15) |
2021年6月3日 |
|
15,000,000 |
|
14,328,624 |
|
14,400,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
Convergint Technologies，LLC |
|
|
|
|
||||||||||
|
第二留置權優先擔保票據，7.50%(LIBOR+66.75%)，(0.75%下限)2029年3月31日到期(4)(5)(15) |
2021年3月18日 |
|
11,000,000 |
|
10,946,828 |
|
11,000,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
Omnia Partners，Inc. |
|
|
|
|
||||||||||
|
第二留置權優先擔保票據，7.65%(LIBOR+7.50%)，(0.00%下限)2026年5月22日到期(4)(5)(6)(14)(16) |
2018年5月17日 |
|
13,813,956 |
|
13,769,080 |
|
13,468,607 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
Premiere Global Services，Inc. |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置權優先擔保票據，7.50%(LIBOR+6.50%)，(1.00%下限)2023年6月8日到期(4)(5)(6)(10)(17) |
2019年10月1日 |
|
14,273,926 |
|
13,848,895 |
|
7,593,729 |
|
||||||
|
第二留置權優先擔保票據，10.00%，0.50%現金，10.00%PIK(LIBOR+9.00%)(1.00%下限)2024年6月6日到期(3)(4)(5)(10)(17) |
2019年10月1日 |
|
11,965,746 |
|
9,817,795 |
|
179,486 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
RSA Security，LLC |
|
|
|
|
||||||||||
|
第二留置權優先擔保票據，8.50%(LIBOR+77.75%)，(0.75%下限)2029年4月27日到期(4)(5)(16) |
2021年4月16日 |
|
9,533,333 |
|
9,369,876 |
|
9,390,333 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
VeriFone系統公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置權優先擔保票據，4.15%(LIBOR+0.4.00%)，(0.00%下限)2025年8月20日到期(4)(5)(6)(14)(16) |
2018年8月9日 |
|
13,769,085 |
|
13,233,452 |
|
13,528,126 |
|
||||||
|
總商業服務 |
|
$ |
107,460,109 |
$ |
91,512,012 |
37.6 |
% |
|||||||
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2
目錄
牛津廣場資本公司。
綜合投資明細表(未經審計)-(續)
2021年6月30日
|
公司/投資(1)(20) |
收購日期 |
本金金額 |
成本 |
公平 |
的百分比 |
|||||||||
|
高級擔保票據(續) |
|
|
|
|
||||||||||
|
多元化保險 |
|
|
|
|
||||||||||
|
AIS中級，有限責任公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置權優先擔保票據，5.19%(LIBOR+55.00%)，(0.00%下限)2025年8月15日到期(4)(5)(6)(14)(16) |
2021年1月7日 |
$ |
16,440,296 |
$ |
15,946,230 |
$ |
16,111,490 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
美國人壽集團有限責任公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第二留置權優先擔保票據，9.50%(LIBOR+88.50%)，(1.00%下限)2028年3月18日到期(4)(5)(10) |
2020年3月18日 |
|
11,000,000 |
|
10,807,561 |
|
11,000,000 |
|
||||||
|
全面多元化保險 |
|
$ |
26,753,791 |
$ |
27,111,490 |
11.1 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
醫療保健 |
|
|
|
|
||||||||||
|
Careistical Brands，Inc.(F/k/a New Trojan Parent，Inc.) |
|
|
|
|
||||||||||
|
第二留置權優先擔保票據，7.75%(LIBOR+77.25%)，(0.50%下限)2029年1月5日到期(4)(5)(15) |
2021年1月22日 |
$ |
7,000,000 |
$ |
6,935,847 |
$ |
7,000,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
HealthChannels，Inc.(F/k/a ScribeAmerica，LLC) |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置權優先擔保票據，4.60%(LIBOR+44.50%)，(0.00%下限)2025年4月3日到期(4)(5)(6)(14)(15) |
2018年10月31日 |
|
13,591,820 |
|
13,372,394 |
|
13,065,136 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
Keystone收購公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置權優先擔保票據，6.25%(LIBOR)+55.25%，(1.00%下限)2024年5月1日到期(4)(5)(6)(14)(16) |
2017年5月10日 |
|
7,343,426 |
|
7,326,935 |
|
7,214,916 |
|
||||||
|
第二留置權優先擔保票據，10.25%(LIBOR+99.25%)，(1.00%下限)2025年5月1日到期(4)(5)(14)(16) |
2017年5月10日 |
|
13,000,000 |
|
12,903,140 |
|
12,285,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
Viant Medical Holdings，Inc. |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置權優先擔保票據，3.85%(LIBOR+3.75%)，(0.00%下限)2025年7月2日到期(4)(5)(6)(14)(15) |
2018年6月26日 |
|
9,725,000 |
|
9,724,422 |
|
9,445,406 |
|
||||||
|
第二留置權優先擔保票據，7.85%(LIBOR+77.75%)，(0.00%下限)2026年7月2日到期(4)(5)(14)(15) |
2018年6月26日 |
|
5,000,000 |
|
4,964,641 |
|
4,712,500 |
|
||||||
|
整體醫療保健 |
|
$ |
55,227,379 |
$ |
53,722,958 |
22.1 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
塑料製造業 |
|
|
|
|
||||||||||
|
SPECTRUM Holdings III Corp.(f/k/a KPEX Holdings，Inc.) |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置權優先擔保票據，4.25%(LIBOR+33.25%)，(1.00%下限)2025年1月31日到期(4)(5)(6)(10)(14) |
2020年6月24日 |
$ |
15,043,672 |
$ |
14,093,066 |
$ |
14,404,316 |
|
||||||
|
全塑料製造 |
|
$ |
14,093,066 |
$ |
14,404,316 |
5.9 |
% |
|||||||
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3
目錄
牛津廣場資本公司。
綜合投資明細表(未經審計)-(續)
2021年6月30日
|
公司/投資(1)(20) |
收購日期 |
本金金額 |
成本 |
公平 |
的百分比 |
|||||||||
|
高級擔保票據(續) |
|
|
|
|
||||||||||
|
軟體 |
|
|
|
|
||||||||||
|
Aspect Software，Inc. |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置權優先擔保票據，6.00%(LIBOR+55.25%)，(0.75%下限)2028年5月8日到期(4)(5)(14)(16) |
2021年5月18日 |
$ |
8,000,000 |
$ |
7,870,741 |
$ |
7,840,000 |
|
||||||
|
第二留置權優先擔保票據，9.75%(LIBOR+99.00%)，(0.75%下限)2029年5月7日到期(4)(5)(14)(16) |
2021年5月3日 |
|
7,000,000 |
|
6,791,687 |
|
6,930,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
Quest Software，Inc. |
|
|
|
|
||||||||||
|
第二留置權優先擔保票據，8.44%(LIBOR+88.25%)，(0.00%下限)2026年5月18日到期(4)(5)(14)(16) |
2018年5月17日 |
|
13,353,672 |
|
13,238,495 |
|
13,306,934 |
|
||||||
|
總軟件 |
|
$ |
27,900,923 |
$ |
28,076,934 |
11.5 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
電信服務 |
|
|
|
|
||||||||||
|
全球電信鏈接公司(Global TeleLink Corp.) |
|
|
|
|
||||||||||
|
第二留置權優先擔保票據，8.35%(LIBOR+88.25%)，(0.00%下限)2026年11月29日到期(4)(5)(14)(15) |
2018年11月20日 |
$ |
17,000,000 |
$ |
16,770,995 |
$ |
14,365,000 |
|
||||||
|
總電信服務 |
|
$ |
16,770,995 |
$ |
14,365,000 |
5.9 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
公用事業 |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLEAResult諮詢公司 |
|
|
|
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|
第二留置權優先擔保票據，7.33%(LIBOR+77.25%)，(0.00%下限)2026年8月10日到期(4)(5)(15) |
2018年8月3日 |
$ |
7,650,000 |
$ |
7,667,660 |
$ |
7,458,750 |
|
||||||
|
總實用程序 |
|
$ |
7,667,660 |
$ |
7,458,750 |
3.1 |
% |
|||||||
|
高級擔保票據合計 |
|
$ |
261,235,334 |
$ |
242,024,124 |
99.4 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
抵押貸款債券(CDO)-股權投資 |
|
|
|
|
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|
結構性金融 |
|
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|
|
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|
阿特拉斯高級貸款基金XI有限公司。 |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次級票據，估計收益率4.66%，2031年7月26日到期(9)(11)(12)(18)(24) |
2019年4月5日 |
$ |
5,725,000 |
$ |
3,835,066 |
$ |
2,576,250 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
巴布森CLO有限公司2015-i |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次級票據，估計收益率16.39%，2031年1月20日到期(9)(11)(12)(18) |
2018年7月26日 |
|
8,512,727 |
|
3,506,741 |
|
2,894,327 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
藍山CLO 2014-2有限公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次級票據，估計收益率6.74%，2030年10月20日到期(9)(11)(12)(18) |
2019年4月3日 |
|
6,374,000 |
|
2,718,697 |
|
1,848,460 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
凱雷全球市場戰略CLO 2013-2，Ltd. |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次級票據，估計收益率0.00%，2029年1月18日到期(9)(11)(12)(18)(24) |
2013年3月19日 |
|
6,250,000 |
|
3,018,972 |
|
1,924,806 |
|
||||||
(下一頁續)
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4
目錄
牛津廣場資本公司。
綜合投資明細表(未經審計)-(續)
2021年6月30日
|
公司/投資(1)(20) |
收購日期 |
本金金額 |
成本 |
公平 |
的百分比 |
||||||||
|
抵押貸款債券(CDO)-股權投資(續) |
|
|
|
||||||||||
|
結構性融資-(續) |
|
|
|
||||||||||
|
凱雷全球市場戰略CLO 2021-6，Ltd. |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次級票據，估計收益率17.40%，2034年7月15日到期(9)(11)(12)(14)(18) |
2021年6月30日 |
$ |
44,600,000 |
$ |
33,465,949 |
$ |
33,450,000 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
雪松Funding II CLO，Ltd. |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次級票據，估計收益率14.53%，2034年4月20日到期(9)(11)(12)(18) |
2013年10月23日 |
|
18,000,000 |
|
11,723,715 |
|
10,260,000 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
雪松基金VI CLO，Ltd. |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次級票據，估計收益率13.91%，2034年10月20日到期(9)(11)(12)(18) |
2017年5月15日 |
|
7,700,000 |
|
7,031,983 |
|
6,776,000 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
CIFC Funding 2014-3，Ltd. |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次級票據，估計收益率5.38%，2031年10月22日到期(9)(11)(12)(18)(24) |
2017年1月24日 |
|
10,000,000 |
|
5,284,007 |
|
4,000,000 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
德萊登43高級貸款基金 |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次級票據，估計收益率17.31%，2034年4月20日到期(9)(11)(12)(18) |
2021年6月1日 |
|
10,000,000 |
|
6,947,459 |
|
6,900,000 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
麥迪遜公園基金(Madison Park Funding XVIII，Ltd.) |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次級票據，估計收益率35.32%，2030年10月21日到期(9)(11)(12)(18)(24) |
2020年5月22日 |
|
12,500,000 |
|
5,363,788 |
|
7,500,000 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
麥迪遜公園基金XIX，Ltd. |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次級票據，估計收益率11.90%，2028年1月22日到期(9)(11)(12)(18)(24) |
2016年5月11日 |
|
5,422,500 |
|
3,965,704 |
|
3,687,300 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
拿騷2019-I有限公司 |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次級票據，估計收益率10.76%，2031年4月15日到期(9)(11)(12)(18)(24) |
2019年4月11日 |
|
23,500,000 |
|
16,630,769 |
|
11,280,000 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
八角形投資夥伴45，Ltd. |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次級票據，估計收益率35.20%，2032年10月15日到期(9)(11)(12)(18) |
2020年5月13日 |
|
3,750,000 |
|
2,260,615 |
|
3,177,858 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
八角形投資夥伴49，Ltd. |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次級票據，估計收益率18.12%，2033年1月15日到期(9)(11)(12)(14)(18) |
2020年12月11日 |
|
28,875,000 |
|
22,405,485 |
|
21,580,505 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
Sound Point CLO XVI，Ltd. |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次級票據，估計收益率0.00%，2030年7月25日到期(9)(11)(12)(14)(18) |
2018年8月1日 |
|
45,500,000 |
|
33,088,549 |
|
19,565,000 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
Telos CLO 2013-3，Ltd. |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次級票據，估計收益率0.00%，2026年7月17日到期(9)(11)(12)(18)(24) |
2013年1月25日 |
|
14,447,790 |
|
6,237,524 |
|
722,390 |
||||||
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5
目錄
牛津廣場資本公司。
綜合投資明細表(未經審計)-(續)
2021年6月30日
|
公司/投資(1)(20) |
收購日期 |
本金金額 |
成本 |
公平 |
的百分比 |
|||||||||
|
抵押貸款債券(CDO)-股權投資(續) |
|
|
|
|
||||||||||
|
結構性融資-(續) |
|
|
|
|
||||||||||
|
Telos CLO 2013-4，Ltd. |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次級票據，估計收益率0.00%，2030年1月17日到期(9)(11)(12)(18)(24) |
2015年5月20日 |
$ |
11,350,000 |
$ |
6,304,046 |
$ |
2,043,207 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
Telos CLO 2014-5，Ltd. |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次級票據，估計收益率0.00%，2028年4月17日到期(9)(11)(12)(18) |
2014年4月11日 |
|
28,500,000 |
|
18,179,226 |
|
2,280,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
THL Credit Wind River 2012-1 CLO，Ltd. |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次級票據，估計收益率0.00%，2026年1月15日到期(9)(11)(12)(18) |
2015年6月11日 |
|
7,500,000 |
|
2,950,840 |
|
37,500 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
Ventures XVII，Ltd. |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次級票據，估計收益率0.00%，2027年4月15日到期(9)(11)(12)(18)(24) |
2017年1月27日 |
|
6,200,000 |
|
3,061,876 |
|
718,679 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
合營XX有限公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次級票據，估計收益率0.00%，2027年4月15日到期(9)(11)(12)(18)(24) |
2018年7月27日 |
|
3,000,000 |
|
1,216,869 |
|
510,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
Ventures 35 CLO，Limited |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次級票據，估計收益率23.43%，2031年10月22日到期(9)(11)(12)(18) |
2020年12月7日 |
|
5,000,000 |
|
2,554,718 |
|
2,700,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
創投39 CLO，Limited |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次級票據，估計收益率34.37%，2033年4月15日到期(9)(11)(12)(18) |
2020年5月8日 |
|
5,150,000 |
|
3,039,856 |
|
3,811,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
朝氣蓬勃的CLO V，Ltd. |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次級票據，估計收益率0.00%，2029年1月20日到期(9)(11)(12)(18) |
2017年4月27日 |
|
13,475,000 |
|
5,658,619 |
|
1,428,350 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
West CLO 2014-1，Ltd. |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次級票據，估計收益率0.00%，2026年7月18日到期(9)(11)(12)(18)(24) |
2017年5月12日 |
|
9,250,000 |
|
1,995,430 |
|
342,250 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
韋斯科特公園CLO，Ltd. |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次級票據，估計收益率31.84%，2028年7月20日到期(9)(11)(12)(18) |
2020年9月16日 |
|
19,000,000 |
|
1,806,305 |
|
5,244,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
ZAIS CLO 6，Ltd. |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次級票據，估計收益率0.00%，2029年7月15日到期(9)(11)(12)(18) |
2017年5月3日 |
|
10,500,000 |
|
7,191,362 |
|
3,150,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
CLO股權相關投資(11)(12)(13)(25)(26) |
|
|
1,432,445 |
|
2,389,882 |
|
||||||||
|
結構性融資總額 |
|
$ |
222,876,615 |
$ |
162,797,764 |
66.9 |
% |
|||||||
|
總抵押貸款債券-股權投資 |
|
$ |
222,876,615 |
$ |
162,797,764 |
66.9 |
% |
|||||||
(下一頁續)
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6
目錄
牛津廣場資本公司。
綜合投資明細表(未經審計)-(續)
2021年6月30日
|
公司/投資(1)(20) |
收購日期 |
股份 |
成本 |
公平 |
的百分比 |
||||||||
|
普通股 |
|
|
|
||||||||||
|
IT諮詢 |
|
|
|
||||||||||
|
Unitek Global Services，Inc. |
|
|
|
||||||||||
|
普通股權益(7)(27) |
2015年1月13日 |
1,244,188 |
$ |
684,960 |
$ |
— |
|
||||||
|
整體IT諮詢 |
$ |
684,960 |
$ |
— |
0.0 |
% |
|||||||
|
普通股合計 |
$ |
684,960 |
$ |
— |
0.0 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
優先股 |
|
|
|
||||||||||
|
IT諮詢 |
|
|
|
||||||||||
|
Unitek Global Services，Inc. |
|
|
|
||||||||||
|
B系列優先股(3)(17)(21)(27) |
2019年6月26日 |
13,463,202 |
$ |
9,002,159 |
$ |
— |
|
||||||
|
B系列高級優先股(3)(17)(22)(27) |
2019年6月26日 |
6,308,716 |
|
4,535,443 |
|
— |
|
||||||
|
B系列超級高級優先股(3)(17)(23)(27) |
2019年6月26日 |
3,503,358 |
|
2,614,260 |
|
— |
|
||||||
|
整體IT諮詢 |
$ |
16,151,862 |
$ |
— |
0.0 |
% |
|||||||
|
總優先股 |
$ |
16,151,862 |
$ |
— |
0.0 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
證券投資總額(8) |
$ |
500,948,771 |
$ |
404,821,888 |
166.3 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
現金等價物 |
|
|
|
||||||||||
|
首個美國政府債務基金(19) |
$ |
63,592,092 |
$ |
63,592,092 |
|
||||||||
|
現金等價物合計 |
$ |
63,592,092 |
$ |
63,592,092 |
26.1 |
% |
|||||||
|
證券和現金的總投資 |
$ |
564,540,863 |
$ |
468,413,980 |
192.4 |
% |
|||||||
____________
(1)根據經修訂的1933年證券法(“證券法”)，本公司一般會收購其於私人交易中的投資，而無須根據經修訂的“1933年證券法”(“證券法”)註冊。這些投資通常在轉售時受到一定的限制，根據證券法，這些投資可能被視為“受限證券”。
(二)公允價值多少由公司董事會誠意確定。
(3)截至2021年6月30日，該投資組合包括11,965,746美元的債務投資本金和23,275,276股包含PIK條款的優先股投資。
(4)債券以浮動利率計息，並在披露時受到利率下限的限制。披露的利率是截至2021年6月30日。
(五)實際成本值反映原發行折價或市場折價，或溢價攤銷。
(6)折舊成本值反映本金償還情況
(七)取消有關期末的非收益性生產。
(8)美國聯邦所得税用途的未實現總升值總額為3,100,114美元；美國聯邦所得税用途的未實現折舊總額為128,928,254美元。未實現淨折舊為125,828,140美元，基於截至2021年6月30日的估計税費基礎530,650,028美元。
(9)實際成本反映實際收益率的增加減去從CLO股權投資收到或有權收到的任何現金分配。
(10)將這筆債務投資的未償還本金餘額全部或部分與180天LIBOR掛鈎。
(11)資產是指公司認為不代表1940年法案第255(A)節規定的“合格資產”的資產。在收購任何額外的不符合條件的資產時，符合條件的資產必須至少佔公司總資產的70%。截至2021年6月30日，該公司持有的合格資產佔其總資產的62.2%。
(12)外國投資公司不在美國註冊。
(13)公允價值是指與CLO股權投資賺取的費用相關的貼現現金流。
(十四)投資總額佔淨資產的比例超過5%。
(15)所有這筆債務投資的未償還本金餘額(全部或部分)與30天期倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)掛鈎。
(16)將這筆債務投資的未償還本金餘額全部或部分與90天倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)掛鈎。
(下一頁續)
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7
目錄
牛津廣場資本公司。
綜合投資明細表(未經審計)-(續)
2021年6月30日
(17)截至2021年6月30日，這筆債務或優先股投資處於非權責發生狀態。這些投資的總公允價值約為780萬美元。
(18)由於CLO附屬票據和收益票據被視為CLO工具的股權頭寸。股權投資有權獲得經常性分配，通常等於標的基金證券支付的剩餘現金流減去支付給債券持有人的合同款項和基金費用。所顯示的估計收益是基於前幾個季度的期末投資成本(對於以前存在的有價證券投資)或本季度進行的這些投資的原始成本，以及對未來現金流的當前預測。這樣的預測會被定期審查和調整，估計的收益率可能最終無法實現。
(19)現金等價物是指截至2021年6月30日貨幣市場賬户中持有的現金等價物。
(20)確認投資的公允價值是使用重大的不可觀察的投入確定的。見“附註4.公允價值”。
(21)*本公司持有UniTek Global Services，Inc.的優先股，有權以每年13.5%的速度獲得以額外股份支付的累計優先股息。
(22)*本公司持有UniTek Global Services，Inc.的優先股，有權以每年19.0%的速度獲得以額外股份支付的累計優先股息。
(23)*本公司持有UniTek Global Services，Inc.的優先股，有權以每年20.0%的速度獲得以額外股份支付的累計優先股息。
(二十四)確認該投資為與本公司關聯公司共同投資。請參閲“附註7.關聯方交易”。
(25)根據CLO股權方信函，相關投資的收購日期為2013年10月至2021年3月。在截至2021年6月30日的季度裏，沒有更多的收購。
(26)成本價值反映攤銷。
(27)根據1940年《投資公司法》(《1940年法案》)的定義，這些投資被認為是一家“附屬公司”。一般而言，根據1940年法案，如果我們擁有一家投資組合公司25%或更多的有表決權證券，我們將被推定為“控制”該公司；如果我們擁有一家投資組合公司5%至25%的有表決權證券，我們將被推定為該公司的“附屬公司”。我們並不“控制”我們投資組合中的任何一家公司。2021年3月31日和2021年6月30日，附屬證券投資的公允價值均為0美元，該季度沒有任何投資活動。在截至2021年6月30日的季度裏，總共有大約90萬美元的實物股息有權收到，但被認為是無法收回的。
8
目錄
牛津廣場資本公司。
綜合投資時間表
2020年12月31日
|
公司/投資(1)(20) |
收購 |
校長 |
成本 |
公平 |
的百分比 |
|||||||||
|
高級擔保票據 |
|
|
|
|
||||||||||
|
航空航天與國防 |
|
|
|
|
||||||||||
|
諾維塔有限責任公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置權優先擔保票據，6.00%(LIBOR+55.00%)，(1.00%下限)2022年10月16日到期(4)(5)(6)(16) |
2014年11月20日 |
$ |
5,414,630 |
$ |
5,374,499 |
$ |
5,378,514 |
|
||||||
|
全面航空航天和國防 |
|
$ |
5,374,499 |
$ |
5,378,514 |
2.4 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
商業服務 |
|
|
|
|
||||||||||
|
訪問CIG，有限責任公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第二留置權優先擔保票據，7.98%(LIBOR+77.75%)，(0.00%下限)2026年2月27日到期(4)(5)(14)(16) |
2018年2月14日 |
$ |
16,754,000 |
$ |
16,833,452 |
$ |
16,502,690 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
Convergint Technologies，LLC |
|
|
|
|
||||||||||
|
第二留置權優先擔保票據，7.50%(LIBOR+66.75%)，(0.75%下限)2026年2月2日到期(4)(5)(15) |
2018年1月29日 |
|
1,500,000 |
|
1,493,444 |
|
1,440,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
想象一下！Print Solutions，Inc. |
|
|
|
|
||||||||||
|
第二留置權優先擔保票據，9.75%(LIBOR+88.75%)，(1.00%下限)2023年6月21日到期(4)(5)(16)(17) |
(2017年6月14日) |
|
15,000,000 |
|
13,605,559 |
|
175,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
Omnia Partners，Inc. |
|
|
|
|
||||||||||
|
第二留置權優先擔保票據，7.75%(LIBOR+77.50%)，(0.00%下限)2026年5月22日到期(4)(5)(14)(16) |
2018年5月17日 |
|
14,000,000 |
|
13,947,515 |
|
13,090,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
Premiere Global Services，Inc. |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置權優先擔保票據，7.50%(LIBOR+66.50%)，(1.00%下限)2023年6月8日到期(4)(5)(6)(10)(14) |
2019年10月1日 |
|
14,280,354 |
|
13,809,512 |
|
11,808,425 |
|
||||||
|
第二留置權優先擔保票據，10.00%，0.50%現金，10.00%PIK(LIBOR+0.9.00%)(下限1.00%)2024年6月6日到期(3)(4)(5)(14)(16)(17) |
2019年10月1日 |
|
11,383,000 |
|
9,817,795 |
|
4,069,423 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
VeriFone系統公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置權優先擔保票據，4.22%(LIBOR+44.00%)，(0.00%下限)2025年8月20日到期(4)(5)(6)(14)(16) |
2018年8月9日 |
|
13,839,695 |
|
13,242,682 |
|
13,355,306 |
|
||||||
|
總商業服務 |
|
$ |
82,749,959 |
$ |
60,440,844 |
26.8 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
多元化保險 |
|
|
|
|
||||||||||
|
美國人壽集團有限責任公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第二留置權優先擔保票據，9.50%(LIBOR+88.50%)，(1.00%下限)2028年3月18日到期(4)(5)(6)(10) |
2020年3月18日 |
$ |
11,000,000 |
$ |
10,797,257 |
$ |
10,807,500 |
|
||||||
|
全面多元化保險 |
|
$ |
10,797,257 |
$ |
10,807,500 |
4.8 |
% |
|||||||
(下一頁續)
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9
目錄
牛津廣場資本公司。
綜合投資日程表--(續)
十二月 31, 2020
|
公司/投資(1)(20) |
收購 |
校長 |
成本 |
公平 |
的百分比 |
|||||||||
|
高級擔保票據-(續) |
|
|
|
|
||||||||||
|
教育 |
|
|
|
|
||||||||||
|
Cambium Learning Group，Inc. |
|
|
|
|
||||||||||
|
第二留置權優先擔保票據，9.50%(LIBOR+88.50%)，(1.00%下限)2026年12月18日到期(4)(5)(6)(14)(16) |
2020年10月8日 |
$ |
15,000,000 |
$ |
14,521,360 |
$ |
14,587,500 |
|
||||||
|
全員教育 |
|
$ |
14,521,360 |
$ |
14,587,500 |
6.5 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
醫療保健 |
|
|
|
|
||||||||||
|
Keystone收購公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置權優先擔保票據，6.25%(LIBOR+55.25%)，(1.00%下限)2024年5月1日到期(4)(5)(6)(14)(16) |
2017年5月10日 |
$ |
7,381,574 |
$ |
7,361,671 |
$ |
6,938,680 |
|
||||||
|
第二留置權優先擔保票據，10.25%(LIBOR+99.25%)，(1.00%下限)2025年5月1日到期(4)(5)(14)(16) |
2017年5月10日 |
|
13,000,000 |
|
12,892,244 |
|
11,570,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
Viant Medical Holdings，Inc. |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置權優先擔保票據，3.90%(LIBOR+33.75%)，(0.00%下限)2025年7月2日到期(4)(5)(6)(14)(15) |
2018年6月26日 |
|
9,775,000 |
|
9,773,664 |
|
9,424,762 |
|
||||||
|
第二留置權優先擔保票據，7.90%(LIBOR+77.75%)，(0.00%下限)2026年7月2日到期(4)(5)(14)(15) |
2018年6月26日 |
|
5,000,000 |
|
4,960,791 |
|
4,418,750 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
HealthChannels，Inc.(F/k/a ScribeAmerica，LLC) |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置權優先擔保票據，4.65%(LIBOR+44.50%)，(0.00%下限)2025年4月3日到期(4)(5)(6)(15) |
2018年10月31日 |
|
9,761,529 |
|
9,711,098 |
|
9,322,260 |
|
||||||
|
整體醫療保健 |
|
$ |
44,699,468 |
$ |
41,674,452 |
18.5 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
塑料製造業 |
|
|
|
|
||||||||||
|
SPECTRUM Holdings III Corp.(f/k/a KPEX Holdings，Inc.) |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一留置權優先擔保票據，4.25%(LIBOR+33.25%)，(1.00%下限)2025年1月31日到期(4)(5)(6)(10) |
2020年6月24日 |
$ |
7,441,675 |
$ |
6,692,041 |
$ |
6,995,175 |
|
||||||
|
全塑料製造 |
|
$ |
6,692,041 |
$ |
6,995,175 |
3.1 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
軟體 |
|
|
|
|
||||||||||
|
Quest Software，Inc. |
|
|
|
|
||||||||||
|
第二留置權優先擔保票據，8.46%(LIBOR+88.25%)，(0.00%下限)2026年5月18日到期(4)(5)(14)(16) |
2018年5月17日 |
$ |
13,353,672 |
$ |
13,224,594 |
$ |
13,286,904 |
|
||||||
|
總軟件 |
|
$ |
13,224,594 |
$ |
13,286,904 |
5.9 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
電信服務 |
|
|
|
|
||||||||||
|
全球電信鏈接公司(Global TeleLink Corp.) |
|
|
|
|
||||||||||
|
第二留置權優先擔保票據，8.40%(LIBOR+88.25%)，(0.00%下限)2026年11月29日到期(4)(5)(14)(15) |
2018年11月20日 |
$ |
17,000,000 |
$ |
16,753,439 |
$ |
11,798,000 |
|
||||||
|
總電信服務 |
|
$ |
16,753,439 |
$ |
11,798,000 |
5.2 |
% |
|||||||
(下一頁續)
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10
目錄
牛津廣場資本公司。
綜合投資日程表--(續)
十二月 31, 2020
|
公司/投資(1)(20) |
收購 |
校長 |
成本 |
公平 |
的百分比 |
|||||||||
|
高級擔保票據-(續) |
|
|
|
|
||||||||||
|
公用事業 |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLEAResult諮詢公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第二留置權優先擔保票據，7.40%(LIBOR+77.25%)，(0.00%下限)2026年8月10日到期(4)(5)(15) |
2018年8月3日 |
$ |
7,650,000 |
$ |
7,669,188 |
$ |
7,191,000 |
|
||||||
|
總實用程序 |
|
$ |
7,669,188 |
$ |
7,191,000 |
3.2 |
% |
|||||||
|
高級擔保票據合計 |
|
$ |
202,481,805 |
$ |
172,159,889 |
76.4 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
抵押貸款債券(CDO)-股權投資 |
|
|
|
|
||||||||||
|
結構性金融 |
|
|
|
|
||||||||||
|
AMMC CLO XI，Ltd. |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次級票據，估計收益率11.32%，2031年4月30日到期(9)(11)(12)(18)(24) |
2015年3月12日 |
$ |
4,000,000 |
$ |
2,539,582 |
$ |
1,940,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
阿特拉斯高級貸款基金XI有限公司。 |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次級票據，估計收益率0.00%，2031年7月26日到期(9)(11)(12)(18)(24) |
2019年4月5日 |
|
5,725,000 |
|
4,141,149 |
|
2,633,500 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
巴布森CLO有限公司2015-i |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次級票據，估計收益率0.29%，2031年1月20日到期(9)(11)(12)(18) |
2018年7月26日 |
|
2,840,000 |
|
1,653,709 |
|
994,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
藍山CLO 2014-2有限公司 |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次級票據，估計收益率13.38%，2030年10月20日到期(9)(11)(12)(18) |
2019年4月3日 |
|
6,374,000 |
|
2,833,521 |
|
1,975,940 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
凱雷全球市場戰略CLO 2013-2，Ltd. |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次級票據，估計收益率9.09%，2029年1月18日到期(9)(11)(12)(18)(24) |
2013年3月19日 |
|
6,250,000 |
|
3,411,887 |
|
1,814,517 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
雪松Funding II CLO，Ltd. |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次級票據，估計收益率3.75%，2030年6月9日到期(9)(11)(12)(18) |
2013年10月23日 |
|
18,000,000 |
|
11,586,521 |
|
7,200,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
雪松基金VI CLO，Ltd. |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次級票據，估計收益率0.00%，2028年10月20日到期(9)(11)(12)(18) |
2017年5月15日 |
|
7,700,000 |
|
6,994,901 |
|
4,620,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
CIFC Funding 2014-3，Ltd. |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次級票據，估計收益率10.12%，2031年10月22日到期(9)(11)(12)(18)(25) |
2017年1月24日 |
|
10,000,000 |
|
5,705,502 |
|
4,100,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
麥迪遜公園基金(Madison Park Funding XVIII，Ltd.) |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次級票據，估計收益率33.06%，2030年10月21日到期(9)(11)(12)(18)(24) |
2020年5月22日 |
|
12,500,000 |
|
5,486,110 |
|
7,125,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
麥迪遜公園基金XIX，Ltd. |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次級票據，估計收益率13.24%，2028年1月22日到期(9)(11)(12)(18)(24) |
2016年5月11日 |
|
5,422,500 |
|
4,402,485 |
|
3,741,525 |
|
||||||
(下一頁續)
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11
目錄
牛津廣場資本公司。
綜合投資日程表--(續)
十二月 31, 2020
|
公司/投資(1)(20) |
收購 |
校長 |
成本 |
公平 |
的百分比 |
||||||||
|
抵押貸款債券(CDO)-股權投資-(續) |
|
|
|
||||||||||
|
結構性融資-(續) |
|
|
|
||||||||||
|
拿騷2019-I有限公司 |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次級票據，估計收益率13.53%，2031年4月15日到期(9)(11)(12)(14)(18)(24) |
2019年4月11日 |
$ |
23,500,000 |
$ |
17,716,348 |
$ |
11,750,000 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
八角形投資夥伴37有限公司 |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次級票據，估計收益率46.94%，2030年7月25日到期(9)(11)(12)(18)(24) |
2020年5月12日 |
|
3,598,540 |
|
1,639,258 |
|
2,770,876 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
八角形投資夥伴45，Ltd. |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次級票據，估計收益率32.04%，2032年10月15日到期(9)(11)(12)(18) |
2020年5月13日 |
|
3,750,000 |
|
2,202,802 |
|
3,127,571 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
八角形投資夥伴49，Ltd. |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次級票據，估計收益率20.25%，2033年1月15日到期(9)(11)(12)(14)(18) |
2020年12月11日 |
|
28,875,000 |
|
22,162,586 |
|
21,907,317 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
Sound Point CLO XVI，Ltd. |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次級票據，估計收益率0.00%，2030年7月25日到期(9)(11)(12)(14)(18) |
2018年8月1日 |
|
45,500,000 |
|
36,012,913 |
|
18,200,000 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
Telos CLO 2013-3，Ltd. |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次級票據，估計收益率0.00%，2026年7月17日到期(9)(11)(12)(18)(24) |
2013年1月25日 |
|
14,447,790 |
|
6,237,524 |
|
144,478 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
Telos CLO 2013-4，Ltd. |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次級票據，估計收益率0.00%，2030年1月17日到期(9)(11)(12)(18)(24) |
2015年5月20日 |
|
11,350,000 |
|
6,775,608 |
|
1,994,913 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
Telos CLO 2014-5，Ltd. |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次級票據，估計收益率0.00%，2028年4月17日到期(9)(11)(12)(18) |
2014年4月11日 |
|
28,500,000 |
|
18,179,226 |
|
285,000 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
Ventures XVII，Ltd. |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次級票據，估計收益率0.00%，2027年4月15日到期(9)(11)(12)(18)(24) |
2017年1月27日 |
|
6,200,000 |
|
3,511,052 |
|
568,265 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
合營XX有限公司 |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次級票據，估計收益率0.00%，2027年4月15日到期(9)(11)(12)(18)(24) |
2018年7月27日 |
|
3,000,000 |
|
1,216,869 |
|
150,000 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
Ventures 35 CLO，Limited |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次級票據，估計收益率23.16%，2031年10月22日到期(9)(11)(12)(18) |
2020年12月7日 |
|
3,000,000 |
|
1,452,178 |
|
1,410,000 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
創投39 CLO，Limited |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次級票據，估計收益率35.57%，2033年4月15日到期(9)(11)(12)(18) |
2020年5月8日 |
|
5,150,000 |
|
2,916,223 |
|
4,068,500 |
||||||
|
|
|
|
|||||||||||
|
朝氣蓬勃的CLO V，Ltd. |
|
|
|
||||||||||
|
CLO次級票據，估計收益率0.00%，2029年1月20日到期(9)(11)(12)(18) |
2017年4月27日 |
|
13,475,000 |
|
10,535,500 |
|
4,716,250 |
||||||
(下一頁續)
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12
目錄
牛津廣場資本公司。
綜合投資日程表--(續)
十二月 31, 2020
|
公司/投資(1)(20) |
收購 |
校長 |
成本 |
公平 |
的百分比 |
|||||||||
|
抵押貸款債券(CDO)-股權投資-(續) |
|
|
|
|
||||||||||
|
結構性融資-(續) |
|
|
|
|
||||||||||
|
West CLO 2014-1，Ltd. |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次級票據，估計收益率0.00%，2026年7月18日到期(9)(11)(12)(18)(24) |
2017年5月12日 |
$ |
9,250,000 |
$ |
4,870,097 |
$ |
1,942,500 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
韋斯科特公園CLO，Ltd. |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次級票據，估計收益率27.60%，2028年7月20日到期(9)(11)(12)(18) |
2020年9月16日 |
|
19,000,000 |
|
8,742,550 |
|
10,070,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
THL Credit Wind River 2012-1 CLO，Ltd. |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次級票據，估計收益率0.00%，2026年1月15日到期(9)(11)(12)(18) |
2015年6月11日 |
|
7,500,000 |
|
3,157,112 |
|
— |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
ZAIS CLO 6，Ltd. |
|
|
|
|
||||||||||
|
CLO次級票據，估計收益率0.00%，2029年7月15日到期(9)(11)(12)(18) |
2017年5月3日 |
|
10,500,000 |
|
7,381,532 |
|
1,890,000 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
CLO股權相關投資(11)(12)(13)(25)(26) |
|
|
1,600,801 |
|
1,373,959 |
|
||||||||
|
結構性融資總額 |
|
$ |
205,065,546 |
$ |
122,514,111 |
54.3 |
% |
|||||||
|
總抵押貸款債券-股權投資 |
|
$ |
205,065,546 |
$ |
122,514,111 |
54.3 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
普通股 |
|
|
|
|
||||||||||
|
IT諮詢 |
|
|
|
|
||||||||||
|
Unitek Global Services，Inc. |
|
|
|
|
||||||||||
|
普通股權益(7)(27) |
2015年1月13日 |
|
1,244,188 |
$ |
684,960 |
$ |
— |
|
||||||
|
整體IT諮詢 |
|
$ |
684,960 |
$ |
— |
0.0 |
% |
|||||||
|
普通股合計 |
|
$ |
684,960 |
$ |
— |
0.0 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
優先股 |
|
|
|
|
||||||||||
|
IT諮詢 |
|
|
|
|
||||||||||
|
Unitek Global Services，Inc. |
|
|
|
|
||||||||||
|
B系列優先股(3)(17)(21)(27) |
2019年6月26日 |
|
12,598,456 |
$ |
9,002,159 |
$ |
— |
|
||||||
|
B系列高級優先股(3)(17)(22)(27) |
2019年6月26日 |
|
5,749,537 |
|
4,535,443 |
|
— |
|
||||||
|
B系列超級高級優先股(3)(17)(23)(27) |
2019年6月26日 |
|
3,177,649 |
|
2,614,260 |
|
— |
|
||||||
|
整體IT諮詢 |
|
$ |
16,151,862 |
$ |
— |
0.0 |
% |
|||||||
|
總優先股 |
|
$ |
16,151,862 |
$ |
— |
0.0 |
% |
|||||||
|
證券投資總額(8) |
|
$ |
424,384,173 |
$ |
294,674,000 |
130.7 |
% |
|||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
現金等價物 |
|
|
|
|
||||||||||
|
第一個美國政府義務 |
|
$ |
59,137,284 |
$ |
59,137,284 |
|
||||||||
|
現金等價物合計 |
|
$ |
59,137,284 |
$ |
59,137,284 |
26.2 |
% |
|||||||
|
證券和現金等價物的總投資 |
|
$ |
483,521,457 |
$ |
353,811,284 |
156.9 |
% |
|||||||
____________
(1)根據經修訂的1933年證券法(“證券法”)，本公司一般會收購其於私人交易中的投資，而無須根據經修訂的“1933年證券法”(“證券法”)註冊。這些投資通常在轉售時受到一定的限制，根據證券法，這些投資可能被視為“受限證券”。
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13
目錄
牛津廣場資本公司。
綜合投資日程表--(續)
十二月 31, 2020
(二)公允價值多少由公司董事會誠意確定。
(3)截至2020年12月31日，該投資組合包括11,383,000美元的債務投資本金和21,525,642股包含PIK條款的優先股投資。
(4)債券以浮動利率計息，並在披露時受到利率下限的限制。披露的利率是截至2020年12月31日。
(五)實際成本值反映原發行折價或市場折價，或溢價攤銷。
(六)其成本價值反映還本。
(七)取消有關期末的非收益性生產。
(8)美國聯邦所得税用途的未實現總升值總額為7,604,740美元；美國聯邦所得税用途的未實現折舊總額為146,059,439美元。未實現淨折舊為138,454,699美元，基於截至2020年12月31日的433,128,699美元的估計納税成本基礎。
(9)實際成本反映實際收益率的增加減去從CLO股權投資收到或有權收到的任何現金分配。
(10)將這筆債務投資的未償還本金餘額全部或部分與180天LIBOR掛鈎。
(11)資產是指公司認為不代表1940年法案第255(A)節規定的“合格資產”的資產。在收購任何額外的不符合條件的資產時，符合條件的資產必須至少佔公司總資產的70%。截至2020年12月31日，該公司持有的合格資產佔其總資產的63.3%。
(12)外國投資公司不在美國註冊。
(13)公允價值是指與CLO股權投資賺取的費用相關的貼現現金流。
(十四)投資總額佔淨資產的比例超過5%。
(15)所有這筆債務投資的未償還本金餘額(全部或部分)與30天期倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)掛鈎。
(16)將這筆債務投資的未償還本金餘額全部或部分與90天倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)掛鈎。
(17)截至2020年12月31日，這筆債務或優先股投資處於非權責發生狀態。這些投資的總公允價值約為420萬美元。
(18)由於CLO附屬票據和收益票據被視為CLO工具的股權頭寸。股權投資有權獲得經常性分配，通常等於標的基金證券支付的剩餘現金流減去支付給債券持有人的合同款項和基金費用。所顯示的估計收益是基於前幾個季度的期末投資成本(對於以前存在的有價證券投資)或本季度進行的這些投資的原始成本，以及對未來現金流的當前預測。這樣的預測會被定期審查和調整，估計的收益率可能最終無法實現。
(19)現金等價物是指截至2020年12月31日貨幣市場賬户中持有的現金等價物。
(20)確認投資的公允價值是使用重大的不可觀察的投入確定的。見“附註3.公允價值”。
(21)*本公司持有UniTek Global Services，Inc.的優先股，有權以每年13.5%的速度獲得以額外股份支付的累計優先股息。
(22)*本公司持有UniTek Global Services，Inc.的優先股，有權以每年19.0%的速度獲得以額外股份支付的累計優先股息。
(23)*本公司持有UniTek Global Services，Inc.的優先股，有權以每年20.0%的速度獲得以額外股份支付的累計優先股息。
(二十四)確認該投資為與本公司關聯公司共同投資。請參閲“附註7.關聯方交易”。
(二十五)根據CLO股權方函，相關投資的收購日期為2013年10月至2020年12月。
(26)成本價值反映攤銷。
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14
目錄
牛津廣場資本公司。
綜合投資日程表--(續)
十二月 31, 2020
(27)根據1940年《投資公司法》(《1940年法案》)的定義，這些投資被認為是一家“附屬公司”。一般而言，根據1940年法案，如果我們擁有一家投資組合公司25%或更多的有表決權證券，我們將被推定為“控制”該公司；如果我們擁有一家投資組合公司5%至25%的有表決權證券，我們將被推定為該公司的“附屬公司”。我們並不“控制”我們投資組合中的任何一家公司。截至2019年12月31日和2020年12月31日的公允價值以及截至2020年12月31日的年度內這些附屬投資的交易如下：
|
髮卡人名稱 |
發行名稱 |
數量 |
公允價值 |
毛收入 |
毛收入 |
淨變動率 |
公允價值 |
||||||||||||||
|
關聯投資： |
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||
|
Unitek Global Systems，Inc. |
普通股 |
$ |
— |
$ |
— |
$ |
— |
$ |
— |
$ |
— |
|
$ |
— |
|||||||
|
B系列優先股 |
|
— |
|
— |
|
— |
|
— |
|
— |
|
|
— |
||||||||
|
B系列高級優先股 |
|
— |
|
620,812 |
|
— |
|
— |
|
(620,812 |
) |
|
— |
||||||||
|
B系列超級高級優先股 |
|
— |
|
2,195,978 |
|
— |
|
— |
|
(2,195,978 |
) |
|
— |
||||||||
|
附屬投資總額 |
|
— |
|
2,816,790 |
|
— |
|
— |
|
(2,816,790 |
) |
|
— |
||||||||
|
總控制投資 |
|
— |
|
— |
|
— |
|
— |
|
— |
|
|
— |
||||||||
|
總控制和附屬投資 |
$ |
— |
$ |
2,816,790 |
$ |
— |
$ |
— |
$ |
(2,816,790 |
) |
$ |
— |
||||||||
____________
(A)會計分派是指一項投資是附屬投資的那部分年計入收入的利息或分派總額。在截至2020年12月31日的一年中，由於業績下降，這些證券處於非應計狀態。
(B)實際總收入增加包括新的有價證券投資、實物利息或股息、折扣和費用攤銷導致的投資增加。在截至2020年12月31日的一年中，總計約310萬美元的實物股息有權收到，但被視為無法收回。
(C)實際毛收入減少包括與投資償還或銷售有關的本金收款、保費攤銷和收購成本導致的投資減少。
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15
目錄
牛津廣場資本公司。
合併業務報表
(未經審計)
|
三個月 |
截至三個月 |
六個月 |
六個月 |
||||||||||||
|
投資收益 |
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
|
來自非關聯/非控制投資： |
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
|
利息收入-債務投資 |
$ |
3,602,389 |
$ |
4,873,382 |
|
$ |
7,824,426 |
|
$ |
10,527,637 |
|
||||
|
證券化工具和投資收益 |
|
4,096,145 |
|
3,217,953 |
|
|
8,777,445 |
|
|
7,977,023 |
|
||||
|
其他收入 |
|
143,472 |
|
163,286 |
|
|
599,825 |
|
|
574,649 |
|
||||
|
非附屬/非控制投資的總投資收益 |
|
7,842,006 |
|
8,254,621 |
|
|
17,201,696 |
|
|
19,079,309 |
|
||||
|
總投資收益 |
|
7,842,006 |
|
8,254,621 |
|
|
17,201,696 |
|
|
19,079,309 |
|
||||
|
費用 |
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
|
利息支出 |
|
2,431,398 |
|
1,906,442 |
|
|
4,314,823 |
|
|
4,079,910 |
|
||||
|
基本費用 |
|
1,434,484 |
|
1,010,672 |
|
|
2,823,734 |
|
|
2,241,882 |
|
||||
|
專業費用 |
|
570,265 |
|
433,746 |
|
|
1,255,219 |
|
|
907,735 |
|
||||
|
補償費用 |
|
192,875 |
|
168,281 |
|
|
365,597 |
|
|
368,629 |
|
||||
|
一般事務和行政事務 |
|
428,515 |
|
405,498 |
|
|
843,690 |
|
|
778,680 |
|
||||
|
未扣除獎勵費用的總費用 |
|
5,057,537 |
|
3,924,639 |
|
|
9,603,063 |
|
|
8,376,836 |
|
||||
|
淨投資收益獎勵費用 |
|
— |
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
||||
|
總費用 |
|
5,057,537 |
|
3,924,639 |
|
|
9,603,063 |
|
|
8,376,836 |
|
||||
|
淨投資收益 |
|
2,784,469 |
|
4,329,982 |
|
|
7,598,633 |
|
|
10,702,473 |
|
||||
|
投資未實現升值/(折舊)淨變化： |
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
|
非關聯/非控制投資 |
|
2,537,168 |
|
18,736,102 |
|
|
33,583,290 |
|
|
(64,279,524 |
) |
||||
|
關聯投資 |
|
— |
|
249,793 |
|
|
— |
|
|
(2,182,701 |
) |
||||
|
投資未實現增值/(折舊)淨變化總額 |
|
2,537,168 |
|
18,985,895 |
|
|
33,583,290 |
|
|
(66,462,225 |
) |
||||
|
已實現淨收益/(虧損)： |
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
|
非附屬/非控制投資 |
|
1,180,480 |
|
(2,760,308 |
) |
|
(12,890,651 |
) |
|
(3,037,481 |
) |
||||
|
債項的清償 |
|
— |
|
— |
|
|
— |
|
|
(5,211 |
) |
||||
|
已實現淨收益/(虧損)合計 |
|
1,180,480 |
|
(2,760,308 |
) |
|
(12,890,651 |
) |
|
(3,042,692 |
) |
||||
|
經營所致淨資產淨增/(減) |
$ |
6,502,117 |
$ |
20,555,569 |
|
$ |
28,291,272 |
|
$ |
(58,802,444 |
) |
||||
|
每股普通股淨投資收益帶來的淨資產淨增長(基本股和稀釋股)： |
$ |
0.06 |
$ |
0.09 |
|
$ |
0.15 |
|
$ |
0.22 |
|
||||
|
每股普通股淨資產淨增加/(減少)(基本和稀釋)： |
$ |
0.13 |
$ |
0.41 |
|
$ |
0.57 |
|
$ |
(1.19 |
) |
||||
|
已發行普通股加權平均股份(基本和稀釋)： |
|
49,607,474 |
|
49,589,607 |
|
|
49,598,636 |
|
|
49,363,588 |
|
||||
|
每股分配 |
$ |
0.105 |
$ |
0.201 |
|
$ |
0.210 |
|
$ |
0.402 |
|
||||
請參閲隨附的説明。
16
目錄
牛津廣場資本公司。
合併淨資產變動表
(未經審計)
|
三個月 |
三個月 |
六個月 |
六個月 |
|||||||||||||
|
營業淨資產增加/(減少)： |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
|
淨投資收益 |
$ |
2,784,469 |
|
$ |
4,329,982 |
|
$ |
7,598,633 |
|
$ |
10,702,473 |
|
||||
|
投資未實現增值/(折舊)淨變化 |
|
2,537,168 |
|
|
18,985,895 |
|
|
33,583,290 |
|
|
(66,462,225 |
) |
||||
|
已實現淨收益/(虧損) |
|
1,180,480 |
|
|
(2,760,308 |
) |
|
(12,890,651 |
) |
|
(3,042,692 |
) |
||||
|
運營淨資產淨增加/(減少) |
|
6,502,117 |
|
|
20,555,569 |
|
|
28,291,272 |
|
|
(58,802,444 |
) |
||||
|
分配給股東 |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
|
淨投資收益分配 |
|
(4,323,240 |
) |
|
(8,273,034 |
) |
|
(8,644,975 |
) |
|
(16,477,089 |
) |
||||
|
資本分配納税申報單 |
|
(885,483 |
) |
|
(1,694,477 |
) |
|
(1,770,657 |
) |
|
(3,374,826 |
) |
||||
|
分配給股東的總金額 |
|
(5,208,723 |
) |
|
(9,967,511 |
) |
|
(10,415,632 |
) |
|
(19,851,915 |
) |
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
|
股本交易： |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
|
發行普通股(扣除承銷費和發行成本後分別為0美元、0美元和51,779美元) |
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
5,821,240 |
|
||||
|
分配的再投資 |
|
123,929 |
|
|
— |
|
|
160,770 |
|
|
161,186 |
|
||||
|
股本交易淨資產增加額 |
|
123,929 |
|
|
— |
|
|
160,770 |
|
|
5,982,426 |
|
||||
|
淨資產合計增加/(減少) |
|
1,417,323 |
|
|
10,588,058 |
|
|
18,036,410 |
|
|
(72,671,933 |
) |
||||
|
期初淨資產 |
|
242,045,613 |
|
|
164,738,551 |
|
|
225,426,526 |
|
|
247,998,542 |
|
||||
|
期末淨資產 |
$ |
243,462,936 |
|
$ |
175,326,609 |
|
$ |
243,462,936 |
|
$ |
175,326,609 |
|
||||
|
股本活動： |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
|
已發行股份 |
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
1,098,277 |
|
||||
|
通過分配的再投資發行的股票 |
|
26,458 |
|
|
— |
|
|
34,815 |
|
|
42,343 |
|
||||
|
股本活動淨增長 |
|
26,458 |
|
|
— |
|
|
34,815 |
|
|
1,140,620 |
|
||||
請參閲隨附的説明。
17
目錄
牛津廣場資本公司。
合併現金流量表
(未經審計)
|
截至六個月 |
截至六個月 |
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經營活動的現金流 |
|
|
|
|
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|
經營所致淨資產淨增/(減) |
$ |
28,291,272 |
|
$ |
(58,802,444 |
) |
||
|
對業務淨資產淨增加/(減少)與業務活動提供的現金淨額(用於)/提供的調整進行核對： |
|
|
|
|
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|
增加投資折扣 |
|
(365,303 |
) |
|
(583,106 |
) |
||
|
應付票據折價攤銷和遞延債務發行成本 |
|
318,838 |
|
|
288,213 |
|
||
|
PIK利息收入帶來的投資增加 |
|
— |
|
|
(123,305 |
) |
||
|
購買投資 |
|
(114,770,681 |
) |
|
(19,882,372 |
) |
||
|
本金的償還 |
|
17,053,265 |
|
|
28,667,049 |
|
||
|
出售投資所得收益 |
|
5,819,281 |
|
|
20,531,040 |
|
||
|
投資已實現淨虧損 |
|
12,890,651 |
|
|
3,037,481 |
|
||
|
降低CLO權益成本價值 |
|
21,404,640 |
|
|
4,614,134 |
|
||
|
未實現(升值)/投資折舊淨變化 |
|
(33,583,290 |
) |
|
66,462,225 |
|
||
|
(增加)/減少應收利息和分配 |
|
(1,208,543 |
) |
|
2,389,749 |
|
||
|
其他資產減少/(增加) |
|
48,519 |
|
|
(253,133 |
) |
||
|
應計應付利息增加/(減少) |
|
504,244 |
|
|
(150,974 |
) |
||
|
增加/(減少)基本費用和淨投資 |
|
|
|
|
||||
|
應付收入獎勵費用 |
|
274,781 |
|
|
(469,980 |
) |
||
|
應計費用增加/(減少) |
|
237,856 |
|
|
(163,612 |
) |
||
|
淨現金(用於經營活動)/由經營活動提供 |
|
(63,084,470 |
) |
|
45,560,965 |
|
||
|
|
|
|
|
|||||
|
融資活動的現金流 |
|
|
|
|
||||
|
已支付分派(扣除根據分派再投資計劃發行的股票後的淨額分別為160771美元和161186美元) |
|
(10,254,862 |
) |
|
(19,690,729 |
) |
||
|
發行5.50%無抵押票據所得款項 |
|
80,500,000 |
|
|
— |
|
||
|
已支付的遞延債務發行成本 |
|
(2,705,860 |
) |
|
— |
|
||
|
還本付息信貸安排 |
|
— |
|
|
(28,090,601 |
) |
||
|
發行普通股所得款項 |
|
— |
|
|
5,873,019 |
|
||
|
普通股發行的承銷費和發行成本 |
|
— |
|
|
(51,779 |
) |
||
|
融資活動提供的(用於)現金淨額 |
|
67,539,278 |
|
|
(41,960,090 |
) |
||
|
現金等價物淨增長。 |
|
4,454,808 |
|
|
3,600,875 |
|
||
|
期初現金等價物 |
|
59,137,284 |
|
|
16,460,938 |
|
||
|
期末現金等價物 |
$ |
63,592,092 |
|
$ |
20,061,813 |
|
||
|
|
|
|
|
|||||
|
非現金融資活動 |
|
|
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|
與分銷再投資計劃相關而發行的股份價值 |
$ |
160,771 |
|
$ |
161,186 |
|
||
|
|
|
|
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|
補充披露 |
|
|
|
|
||||
|
支付利息的現金 |
$ |
3,491,743 |
|
$ |
3,947,881 |
|
||
|
購買的證券未結清 |
$ |
40,803,008 |
|
$ |
8,742,818 |
|
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請參閲隨附的説明。
18
目錄
牛津廣場資本公司。
合併財務報表附註
2021年6月30日
(未經審計)
附註1.未經審計的中期財務報表
牛津廣場資本公司(“OXSQ”及連同其附屬公司“本公司”)的中期綜合財務報表乃根據美國中期財務資料公認會計原則(“GAAP”)及S-X規則第6、10及12條報告表格10-Q的要求而編制。因此，根據公認會計原則編制的年度財務報表附帶的某些披露被省略。管理層認為，本文所包括的未經審計的財務結果包含所有調整，僅由正常應計項目組成，這些調整被認為是公平報告本文所包含的中期業績所必需的。本期業務的綜合結果不一定表明本年度可能取得的成果。中期綜合財務報表及其附註應與公司提交給美國證券交易委員會(SEC)的截至2020年12月31日的Form 10-K年度報告中包含的綜合財務報表及其附註一併閲讀。
注2.組織結構
OXSQ於2003年7月21日根據馬裏蘭州公司法註冊成立，是一家非多元化封閉式投資公司。OXSQ已選擇根據1940年修訂的“投資公司法”(“1940年法案”)作為一家商業發展公司(“BDC”)進行監管。此外，OXSQ已選擇從其2003課税年度開始，根據經修訂的1986年國內税法(“守則”)M分章，就税務目的將其視為受監管的投資公司(“RIC”)。該公司的投資目標是通過主要投資於公司債務證券和擁有公司債務證券的結構性融資投資，使其總回報最大化。
OXSQ的投資活動由牛津廣場管理有限責任公司(“牛津廣場管理”)管理。牛津廣場管理公司是一家根據1940年修訂後的“投資顧問法案”(“顧問法案”)註冊的投資顧問公司。牛津廣場管理公司由其管理成員Oxford Funds，LLC(“Oxford Funds”)和持有牛津廣場管理公司少數非控股權益的董事會成員查爾斯·M·羅伊斯(Charles M.Royce)所有。根據與牛津廣場管理公司簽訂的投資顧問協議(“投資顧問協議”)，OXSQ已同意向牛津廣場管理公司支付基於其總資產的年度基礎投資諮詢費(“基礎費用”)以及基於其業績的獎勵費用。詳情請參閲“附註7.關聯方交易”。
本公司的綜合業務包括其全資附屬公司牛津廣場基金(Oxford Square Funding 2018，LLC)在其持有期間的活動(“OXSQ基金”)。OXSQ Funding是一個特殊目的工具，成立的目的是為了與北卡羅來納州的花旗銀行訂立信貸安排(“信貸安排”)。有關本公司借款的更多信息，請參閲“附註6.借款”。
附註3.主要會計政策摘要
陳述的基礎
隨附的綜合財務報表包括本公司及其全資子公司OXSQ Funding在其持有期間的賬目。合併後，所有公司間賬户和交易均已註銷。
該公司遵循財務會計準則委員會(“FASB”)會計準則編纂(“ASC”)主題946“金融服務-投資公司”中的會計和報告指南。某些上期數字已從最初在季度和年度報告中公佈的數字重新分類，以符合本期的列報方式，以便進行比較。
19
目錄
牛津廣場資本公司。
合併財務報表附註
2021年6月30日
(未經審計)
注3.重要會計政策摘要(續)
在正常業務過程中，公司可能會簽訂包含各種陳述並提供賠償的合同。公司在這些安排下的最大風險是未知的，因為這將涉及到未來可能對公司提出的尚未發生的索賠。然而，根據經驗，該公司預計與此類陳述和賠償相關的損失風險是微乎其微的。
預算的使用
綜合財務報表是根據公認會計準則編制的，該準則要求管理層作出影響綜合財務報表和附註中報告金額的估計和假設。實際結果可能與這些估計不同，這些差異可能是實質性的。
整合
根據S-X法規和ASC主題946-810，合併(“ASC 946-810”)的規定，本公司一般不會合並其對除全資投資公司或受控運營公司以外的公司的投資，該公司的業務是在其持有期間向本公司提供服務。該公司根據ASC 946-810在其財務報表中合併了OXSQ的資金。
現金和現金等價物
現金等價物包括活期存款和原始到期日不超過3個月的高流動性投資。本公司將現金等價物存入金融機構，有時，銀行賬户中持有的現金可能超過聯邦存款保險公司的保險限額。現金等價物被歸類為1級資產，幷包括在公司的綜合投資計劃中。現金等價物按接近公允價值的成本或攤餘成本列賬。
投資估價
本公司根據ASC 820公允價值計量(下稱“ASC 820”)的規定，按公允價值計量其投資組合。在編制本公司綜合財務報表時作出的估計包括投資的估值以及記錄的投資的未實現增值和折舊的相關金額。本公司相信，沒有一種明確的方法可以真誠地確定公允價值。因此，確定公允價值要求對每項有價證券投資的具體事實和情況作出判斷，同時對公司進行的投資類型採用一貫適用的估值程序。
ASC 820-10澄清了公允價值的定義，並要求公司在初始確認後的中期和年度期間擴大使用公允價值計量資產和負債的披露範圍。ASC820-10將公允價值定義為在計量日期在市場參與者之間有序交易中出售一項資產或支付轉移一項負債所收到的價格。ASC820-10還建立了一個三級公允價值層次結構，對計量公允價值時使用的投入進行優先排序。這些級別包括：級別1，定義為可觀察的輸入，如活躍市場的報價；級別2，包括輸入，如活躍市場中類似證券的報價和非活躍市場中相同證券的報價；以及級別3，定義為不可觀察的輸入，其市場數據很少或沒有，因此需要一個實體制定自己的假設。本公司不斷考慮當前市場狀況的屬性，並已確定，由於其投資組合的市場普遍缺乏流動性，市場數據很少或根本不存在，OXSQ的所有投資均基於截至2021年6月30日的“3級”投入。
20
目錄
牛津廣場資本公司。
合併財務報表附註
2021年6月30日
(未經審計)
注3.重要會計政策摘要(續)
董事會每季度確定其投資組合的價值。根據這一決定，牛津廣場管理公司的投資組合管理團隊成員利用最新的投資組合公司財務報表、預測和其他相關的財務和運營信息，準備了每項投資組合投資的季度分析。本公司可聘請第三方評估公司協助評估其若干銀團貸款及雙邊投資(包括相關股權投資)，儘管董事會最終決定每項此類投資的適當估值。如上所述，公允價值變動在綜合經營報表中記錄為投資未實現增值/折舊的淨變動。
1940年法案下的規則2a-5最近被SEC採納，併為1940年法案的目的確立了真誠確定公允價值的要求。公司正在評估採用規則2a-5對合並財務報表的影響，並打算在2022年9月合規日或之前遵守新規則的要求。
銀團貸款(包括高級擔保票據)
根據ASC 820-10的規定，公司的估值程序特別規定對為每種證券提供市場的大型代理銀行提供的指示性報價進行審查。然而，本公司為確定其銀團貸款投資的公允價值而獲得指示性投標報價的市場已顯示出ASC 820-10所描述的非流動性屬性。在該等流動資金不足期間，當本公司相信從代理銀行收到的對其擁有的若干銀團貸款投資的非約束性指示性報價可能不能決定其公允價值時，或當沒有市場指示性報價時，本公司可聘請第三方估值公司協助對本公司擁有的某些銀團投資進行估值。第三方評估機構可以採用收益法或市場法進行評估。不可察覺的投入可能包括從估計的信貸利差和扣除利息、税項、折舊和攤銷前收益(“EBITDA”)倍數得出的貼現率。此外，牛津廣場管理公司通過審查投資組合公司的財務報表、契約遵守情況和證券(如果知道)最近的交易活動以及與投資組合公司相關的其他業務發展來分析每筆銀團貸款。所有現有資料，包括可能不能決定公允價值的非約束性指示性投標，均提交估值委員會在釐定公允價值時予以考慮。在某些情況下，即使證券市場被認為不活躍，證券的交易活動也可能是有限的。在這些情況下，估價委員會會考慮交易的數目、每筆交易的規模和時間，以及該等交易的其他情況。, 在確定公允價值時，在可獲得此類信息的範圍內。估值委員會將評估該等額外資料的影響，並將其納入考慮由第三方估值公司(如有)提供的分析所顯示的公允價值。所有資料均呈交董事會以供其釐定該等投資的公允價值。
債務和股權抵押貸款債券(CDO)
該公司在CLO投資工具和CLO倉庫投資中持有大量債務和股權頭寸。這些投資是特殊目的融資工具。在評估該等投資時，本公司將認可的行業定價服務提供的指示價視為主要來源，並考慮該等價格的隱含收益率，並輔之以在期末或期末前後在市場上執行的實際交易，以及安排該等投資工具交易的經紀商提供的指示價。本公司還考慮股權分派付款的記錄日期在該期間最後一天或之前的情況，以及潛在買家要求下調基本上代表所有待決分派的指示價的可能性。其他因素包括有關其他相關交易的任何現有信息，包括市場上的確定出價和報價以及由此產生的信息。
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目錄
牛津廣場資本公司。
合併財務報表附註
2021年6月30日
(未經審計)
注3.重要會計政策摘要(續)
來自競爭中的招標人。此外，公司還考慮特定投資工具的運營指標，包括是否符合抵押測試、違約和重組證券以及支付違約(如果有的話)。在流動性不足和波動時期，公司可能更多地依賴其他指標，包括但不限於抵押品經理、再投資期剩餘時間、預期現金流和超額抵押比率，而不是公司產生的估值收益率。牛津廣場管理公司或估值委員會可能會要求第三方公司進行額外分析，以協助CLO投資工具的估值過程。所有資料均呈交董事會以供其釐定該等投資的公允價值。
雙邊投資(包括股權)
容易獲得市場報價的雙邊投資由獨立的定價機構或做市商進行估值。如果沒有現成的市場報價，根據董事會批准的估值程序，根據估值委員會的建議，第三方估值公司將為OXSQ的每項雙邊投資準備估值，當與同一投資組合公司的所有其他投資相結合時，(I)上一季度的價值大於或等於上一季度總資產的2.5%，以及(Ii)本季度的價值大於或等於本季度總資產的2.5%。在計入本季度的本金償還後。此外，在為符合上文(I)和(Ii)項所述參數的組合投資準備第三方估值的情況下，這些第三方估值的頻率是基於其信用評級系統下分配給每種此類證券的等級，如下所示：1級，至少每年一次；2級，至少每半年一次；3級，4級和5級，至少每季度。不符合上述(I)項和(Ii)項參數的雙邊投資不需要第三方估值，在這些情況下，牛津廣場管理公司將編制估值分析。所有資料均呈交董事會以供其釐定該等投資的公允價值。
“雙邊投資”一詞是指公司和投資組合公司之間直接協商的債務和股權投資，但不包括銀團貸款(即由代理人代表公司安排的公司貸款，其中一部分由OXSQ以外的多個投資者持有)。
有關投資估值和公司投資組合的更多信息，請參閲公司合併財務報表附註中的“公允價值”。
投資收益
利息收入
利息收入按適用於每項債務投資的合同利率按權責發生制入賬，包括增加市場折扣和/或原始發行折扣(“OID”)和攤銷市場溢價。所購證券的折價和麪值溢價使用有效收益率法在相應證券的存續期內增加/攤銷為利息收入。投資攤銷成本是指根據折扣的增加和保費的攤銷(如果有的話)調整後的原始成本。
一般而言，當一筆貸款的利息和/或本金支付逾期，或本公司預計借款人無法償還債務和其他債務時，本公司將把該貸款置於非應計狀態，併為財務報告目的一般停止確認該貸款的利息收入，直到所有本金和利息通過支付或由於重組而變現，以使利息收入被視為可收回。在支付逾期本金和利息時，公司通常將非應計貸款恢復到應計狀態，並根據公司的判斷，很可能保持現行狀態。截至2021年6月30日和2020年12月31日，該公司有兩項非權責發生狀態的債務投資。
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目錄
牛津廣場資本公司。
合併財務報表附註
2021年6月30日
(未經審計)
注3.重要會計政策摘要(續)
利息收入還包括公司投資組合中某些投資的實物支付(“PIK”)部分。請參考下面的“實物支付”一節，瞭解實物支付收入及其對利息收入的影響。
實物支付
該公司在其投資組合中有債務和優先股投資，這些投資包含合同PIK條款。PIK利息和優先股股息按其合同利率計算，並應計為收入，分別記為利息和股息收入。PIK金額將添加到資本化日期的本金餘額中。在資本化時，投資的PIK部分按其各自的公允價值進行估值。如果公司認為PIK不能完全實現，PIK投資將被置於非應計狀態。當一項PIK投資被置於非應計狀態時，應計的未資本化利息或股息將分別通過利息或股息收入從相關應收賬款中沖銷。一旦非應計狀態的PIK投資最終有可能以現金形式收回，這些PIK投資就會恢復為應計狀態。在截至2021年和2020年6月30日的三個月和六個月裏，沒有PIK股息被確認為股息收入。
證券化工具和投資的收益
CLO工具的權益類證券(通常為收益票據或附屬票據)的投資收益根據ASC 325-40的規定採用實際利息法記錄，基於估計的現金流、金額和時機，包括尚未在相關期末進行首次分配的CLO股權投資。我們監控預期的剩餘付款，並根據需要定期確定和更新有效收益率。因此，在綜合經營報表中確認的CLO權益證券的投資收入與以納税為基礎的投資收入和本公司在此期間實際收到的現金分配都不同。
其他收入
其他收入包括公司貸款投資所賺取的預付款、修改和其他費用、費用函中的分配以及與有價證券投資相關的成功費用。費用函的分配是對CLO股權投資回報的增強，基於抵押品管理人費用高於攤銷成本的百分比，並在賺取時記為其他收入。該公司還可能賺取與其對某些證券化工具或CLO倉庫設施的投資相關的成功費用，這取決於永久性CLO證券化結構對倉庫的償還；這些費用是在償還完成時賺取和確認的。
優先股股息
該公司在其投資組合中持有優先股投資，這些優先股投資包含季度累積的累積優先股息。當投資組合公司的董事會收到或宣佈，或在投資組合公司的任何自願或非自願清算、解散或清盤時，公司通常會將累積優先股息記錄為投資收入，並可收回。在截至2021年6月30日和2020年6月30日的三個月和六個月期間，沒有累計優先股息記錄為股息收入，因為公司認為這些股息無法收回。
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目錄
牛津廣場資本公司。
合併財務報表附註
2021年6月30日
(未經審計)
注3.重要會計政策摘要(續)
遞延債務發行成本
遞延債務發行成本包括與關閉或修改信貸安排和債務發行相關的費用和支出，並在付款時資本化。這些成本使用直線法在各自的信貸安排和債務證券條款上攤銷。攤銷費用計入本公司合併財務報表的利息支出。未攤銷遞延債務發行成本計入公司資產負債表，直接從相關債務負債中扣除。在提前終止或部分還本付清債務或信貸安排時，與此類債務相關的未攤銷成本在公司綜合經營報表上的債務清償時被加速為已實現虧損。
股權發行成本
股權發行成本包括與公司普通股的註冊、公開發售和銷售有關的費用和開支，包括法律、會計和印刷費。這些成本在發生時遞延，隨後在進行發售或發行股票時作為資本減少計入。如果相關登記不再有效，遞延成本將定期審查並計入費用。
股份回購
董事會可不時批准一項股份回購計劃，根據該計劃，可在公開市場交易中購買股份。由於該公司是在馬裏蘭州註冊成立的，該州法律要求股票回購作為股票報廢入賬。回購股份的成本在結算日從資本中扣除。
證券交易
證券交易記錄在交易日。已售出投資的已實現損益按具體標識入賬。可選擇贖回的CLO股權投資收到的分派首先應用於剩餘成本基礎，直到它降至零，之後分派被記錄為已實現收益。CLO的可選贖回功能允許CLO發行人發行的股權證券的大多數持有人在指定的非贖回期限結束後，用CLO資產清算或通過新債再融資的收益贖回CLO發行的擔保票據。選擇性贖回實際上是對CLO在規定的債務到期日之前發行的有擔保債務的自願預付款。
美國聯邦所得税
該公司打算運營，以便有資格根據守則M分章作為RIC徵税，因此，它的應税收入和收益及時分配給股東的部分不需要繳納美國聯邦所得税。為了有資格享受RIC税收待遇，OXSQ被要求每年至少分配其投資公司應税收入的90%，每季度滿足多元化要求，並按照準則的定義提交1120-RIC表格。
由於美國聯邦所得税規定與公認會計原則不同，符合税收規定的分配可能不同於為財務報告目的確認的淨投資收入和已實現收益。分歧可能是永久性的，也可能是暫時的。在財務報表中，資本賬户之間的永久性差異被重新分類，以反映其納税性質。當某些收入、費用、損益項目在未來某個時候確認時，就會出現暫時性差異。分類上的差異也可能是由於出於税收目的將短期收益視為普通收入造成的。
假設税務機關進行審查，公司只有在不確定的税收頭寸更有可能持續的情況下才會確認該頭寸的税收優惠。截至2021年6月30日，管理層已經分析了公司的税務狀況，並得出結論，不應記錄與以下相關的未確認税收優惠的責任
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目錄
牛津廣場資本公司。
合併財務報表附註
2021年6月30日
(未經審計)
注3.重要會計政策摘要(續)
預計公司2021年納税申報單中將出現不確定的納税狀況。該公司確定其主要税收管轄區為美國聯邦和康涅狄格州。截至本文所述期間，公司沒有任何符合ASC 740-10-25所得税確認計量標準的不確定税收頭寸，也沒有任何未確認的税收優惠。該公司本納税年度、2020、2019年和2018年的聯邦納税申報單仍需接受美國國税局(Internal Revenue Service)的審查。
出於税收目的，截至2021年6月30日和2020年12月31日，組合投資的成本基礎分別約為530,650,028美元和433,128,699美元。
最近的會計聲明
2020年8月，FASB發佈了ASU 2020-06，《實體自有股權中可轉換工具和合同的會計處理》(“ASU 2020-06”)，通過取消(1)具有現金轉換功能的可轉換債券和(2)具有有益轉換功能的可轉換工具的分離模式，簡化了可轉換工具的會計處理。因此，在採用後，可轉換債務工具將作為按攤銷成本計量的單一負債入賬。此外，ASU 2020-06要求應用IF-轉換法來計算可轉換工具對稀釋後每股收益的影響。ASU 2020-06在2021年12月15日之後的財年生效，允許在2020年12月15日之後的財年提前採用，可以完全追溯或修改後的追溯方式採用。該公司正在評估這一指導方針將對其合併財務報表產生的影響。截至2021年6月30日，該公司沒有任何具有可轉換特徵的債務工具，因此，預計本指導方針不會對其合併財務報表產生實質性影響。
2020年3月，FASB發佈了ASU 2020-04，參考匯率改革(主題848)：促進參考匯率改革對財務報告的影響(“ASU 2020-04”)。ASU 2020-04中的修正案提供了可選的權宜之計和例外，用於將GAAP應用於某些合約、套期保值關係以及參考倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)或預計將因參考匯率改革而停止的其他參考利率的其他交易。該公司與某些投資組合公司和某些貸款人簽訂了以倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)為參考利率的協議。這些協議包括在LIBOR參考不再被認為合適的情況下選擇替代繼任者利率的語言。在確定這些修改是否會導致新合同的成立或現有合同的延續時，需要對這些合同修改進行評估。該標準自2020年3月12日起至2022年12月31日止有效。管理層目前正在評估採用ASU 2020-04的生效日期以及採用ASU 2020-04對公司綜合財務報表和披露的影響，然而，採用ASU 2020-04的影響預計不會很大。
附註4.公允價值
截至2021年6月30日，公司按投資類型經常性按公允價值計量的資產如下：
|
報告日的公允價值計量使用 |
||||||||||||
|
資產(百萬美元) |
報價 |
意義重大 |
意義重大 |
總計 |
||||||||
|
高級擔保票據 |
$ |
— |
$ |
— |
$ |
242.0 |
$ |
242.0 |
||||
|
CLO股權 |
|
— |
|
— |
|
162.8 |
|
162.8 |
||||
|
股權和其他投資 |
|
— |
|
— |
|
— |
|
— |
||||
|
按公允價值計算的總投資 |
|
— |
|
— |
|
404.8 |
|
404.8 |
||||
|
現金等價物 |
|
63.6 |
|
— |
|
— |
|
63.6 |
||||
|
按公允價值計算的總資產 |
$ |
63.6 |
$ |
— |
$ |
404.8 |
$ |
468.4 |
||||
25
目錄
牛津廣場資本公司。
合併財務報表附註
2021年6月30日
(未經審計)
注4.公允價值(續)
截至2020年12月31日，公司按投資類型經常性按公允價值計量的資產如下：
|
報告日的公允價值計量使用 |
||||||||||||
|
資產(百萬美元) |
報價 |
意義重大 |
意義重大 |
總計 |
||||||||
|
高級擔保票據 |
$ |
— |
$ |
— |
$ |
172.2 |
$ |
172.2 |
||||
|
CLO股權 |
|
— |
|
— |
|
122.5 |
|
122.5 |
||||
|
股權和其他投資 |
|
— |
|
— |
|
— |
|
— |
||||
|
按公允價值計算的總投資 |
|
— |
|
— |
|
294.7 |
|
294.7 |
||||
|
現金等價物 |
|
59.1 |
|
— |
|
— |
|
59.1 |
||||
|
總計 |
$ |
59.1 |
$ |
— |
$ |
294.7 |
$ |
353.8 |
||||
第3級投資的重大不可觀察的輸入
下表分別提供了公司截至2021年6月30日和2020年12月31日的第3級公允價值計量的量化信息。如上所述，本公司的估值政策為估值分析的來源和類型以及本公司在確定公允價值時使用的方法和投入確立了參數。如果估價委員會或牛津廣場管理公司確定額外的技術、來源或投入在特定情況下是適當或必要的，則將進行此類額外工作。因此，這些表格不是包羅萬象的，但提供了與公司公允價值計量相關的重要的3級投入的信息。下表中的加權平均計算基於所有債務相關計算和CLO股本的本金餘額。
|
關於第3級公允價值計量的量化信息 |
||||||||||||||
|
資產(億美元) |
公允價值 |
估值技術/方法 |
無法觀察到的輸入 |
範圍/加權 |
對以下方面的影響 |
|||||||||
|
高級擔保票據 |
$ |
136.3 |
市場行情 |
NBIB(3) |
|
|
84.5 |
% – 100.0%/96.3% |
北美 |
|||||
|
|
98.0 |
最近的交易 |
實際交易/收益 |
(4) |
|
95.8 |
% – 100.0%/97.7% |
北美 |
||||||
|
|
7.6 |
企業價值(8) |
EBITDA(9) |
|
$ |
6220萬/NCM |
(5) |
增加 |
||||||
|
|
市盈率(9倍) |
|
|
4.5x-5.5x/NCM |
(5) |
增加 |
||||||||
|
|
0.2 |
期權定價模型 |
過期時間 |
|
|
1年/NCM |
(5) |
增加 |
||||||
|
|
無風險利率 |
|
|
0.07 |
%/NCM(5) |
增加 |
||||||||
|
|
隱含波動率 |
|
|
30.0 |
% – 40.0%/35.0% |
增加 |
||||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
CLO權益 |
|
146.6 |
市場行情 |
NBIB(3) |
|
|
5.0 |
% – 84.7%/46.8% |
北美 |
|||||
|
|
6.8 |
最近的交易 |
實際交易/收益 |
(4) |
|
88.0 |
%/NCM(5) |
北美 |
||||||
|
|
2.4 |
貼現現金流(6) |
貼現率(7) |
|
|
8.0 |
% – 12.9%/11.6% |
減少量 |
||||||
|
|
7.1 |
清算資產淨值(8) |
NBIB(3) |
|
|
0.5 |
% – 27.6%/14.3% |
北美 |
||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
股權/其他 |
|
— |
企業價值(8) |
EBITDA(9) |
|
$ |
2170萬/NCM |
(5) |
增加 |
|||||
|
|
|
市盈率(9倍) |
|
|
5.5倍/NCM-6.5倍/NCM |
(5) |
增加 |
|||||||
|
三級投資公允價值總額(10) |
$ |
404.8 |
|
|
|
|||||||||
____________
(一)平均加權平均數是根據投資的公允價值計算的。
(2)調查顯示，每項不可觀察到的投入增加對公允價值計量的影響是孤立的。貼現率是在貼現現金流計算中用於貼現未來現金流的比率。單獨提高貼現率將導致公允價值計量的減少。市場/EBITDA倍數指的是投入(通常源自
26
目錄
牛津廣場資本公司。
合併財務報表附註
2021年6月30日
(未經審計)
注4.公允價值(續)
可比公司的價值)乘以一家公司的歷史和/或預期EBITDA，以估計該公司的價值。單獨增加市場/EBITDA倍數(扣除調整後)將導致公允價值計量的增加。
(3)此外，本公司一般使用獨立定價服務提供的價格，或經紀或代理銀行於估值日或接近估值日提供的非約束性指示投標價格(“NBIB”)，作為釐定銀團票據及CLO債務及股權投資公允價值的主要基準，該等價格可能會就估值日尚未完成的股權分配作出調整。這些投標價格不具約束力，可能不是公允價值的決定因素。每項投標價格均由估值委員會連同牛津廣場管理公司編制的額外資料一併評估，包括財務表現、近期業務發展，就CLO債務及股權投資而言，亦包括由獨立受託人提供的表現及契諾遵守情況資料。
(4)獨立定價服務提供的實際價格是結合實際交易和收益進行評估的，在某些情況下，實際交易或收益所代表的價值可能更能代表估值委員會確定的公允價值。
(5)對於給定資產類別內的一項投資，如果不考慮計算一系列價值的加權平均，則不被認為提供了有意義的表示(“NCM”)。
(6)根據協議，本公司將根據預期合同支付流的淨現值，使用各自CLO工具的股權部分的估計市場收益率貼現，計算某些CLO股權投資的公允價值。本公司還將考慮股權分派付款的創紀錄日期在該期間最後一天或之前的投資，以及潛在買家要求調整相當於基本上所有待定分派的交易價格的可能性。
(7)實際貼現率代表未來現金流的貼現率，以計算現值，反映市場對風險的假設。
(8)根據優先擔保票據和股權投資，第三方估值公司評估本公司向其提供的投資組合公司的財務和運營信息，以及他們認為適合對本公司證券的公允價值形成意見的獨立市場和行業信息。在投資的賬面價值和/或內部信用評級不需要使用第三方估值公司的情況下，由牛津廣場管理公司編制估值，該估值可能包括清算分析，或可能利用隨後的交易提供公允價值的指示。
(9)扣除利息、税項、折舊和攤銷前的收益(EBITDA)是一種不可觀察的投入，通常基於投資組合公司提供的最新可用12個月財務報表。市場倍數，也是一種不可觀察的輸入，代表着根據市場上可比公司可獲得的信息，對市場參與者可能對一家企業估值的估計。
(10)由於四捨五入的原因，總數可能不是總和。
|
關於第3級公允價值計量的量化信息 |
|||||||||||
|
資產減少(美元，單位：億美元) |
公允價值 |
估值技巧/ |
無法觀察到的輸入 |
範圍/加權 |
對以下方面的影響 |
||||||
|
高級擔保票據 |
$ |
95.4 |
市場行情 |
NBIB(3) |
69.4% – 99.3%/90.8% |
北美 |
|||||
|
|
60.9 |
最近的交易 |
實際交易/收益(4) |
1.2% – 99.5%/78.3% |
北美 |
||||||
|
|
11.8 |
貼現現金流(6) |
貼現率(7) |
16.8%-18.1%/NCM(5) |
減少量 |
||||||
|
|
4.1 |
企業價值(8) |
EBITDA(9) |
9200萬美元/NCM(5) |
增加 |
||||||
|
|
市盈率(9倍) |
6.0x/NCM-7.0x/NCM(5) |
增加 |
||||||||
|
|
|||||||||||
|
克羅 |
|
96.1 |
市場行情 |
NBIB(3) |
0.0% – 79.0%/34.0% |
北美 |
|||||
|
|
25.0 |
最近的交易 |
實際交易/收益(4) |
75.9% – 83.4%/76.7% |
北美 |
||||||
|
|
1.4 |
貼現現金流(6) |
貼現率(7) |
11.7% – 21.1%/14.9% |
減少量 |
||||||
|
|
|||||||||||
|
股權/其他 |
|
— |
企業價值(8) |
EBITDA(9) |
1980萬美元/NCM(5) |
增加 |
|||||
|
|
|
市盈率(9倍) |
5.6x/NCM-6.5x/NCM(5) |
增加 |
|||||||
|
第三級投資的總公允價值 |
$ |
294.7 |
|||||||||
____________
(一)平均加權平均數是根據投資的公允價值計算的。
27
目錄
牛津廣場資本公司。
合併財務報表附註
2021年6月30日
(未經審計)
注4.公允價值(續)
(2)調查顯示，每項不可觀察到的投入增加對公允價值計量的影響是孤立的。貼現率是在貼現現金流計算中用於貼現未來現金流的比率。單獨提高貼現率將導致公允價值計量的減少。市場/EBITDA倍數是指投入(通常來自可比公司的價值)乘以一家公司的歷史和/或預期EBITDA，以估計該公司的價值。單獨增加市場/EBITDA倍數(扣除調整後)將導致公允價值計量的增加。
(3)此外，本公司一般使用獨立定價服務提供的價格，或經紀或代理銀行於估值日或接近估值日提供的非約束性指示投標價格(“NBIB”)，作為釐定銀團票據及CLO債務及股權投資公允價值的主要基準，該等價格可能會就估值日尚未完成的股權分配作出調整。這些投標價格不具約束力，可能不是公允價值的決定因素。每項投標價格均由估值委員會連同牛津廣場管理公司編制的額外資料一併評估，包括財務表現、近期業務發展，就CLO債務及股權投資而言，亦包括由獨立受託人提供的表現及契諾遵守情況資料。
(4)獨立定價服務提供的實際價格是結合實際交易和收益進行評估的，在某些情況下，實際交易或收益所代表的價值可能更能代表估值委員會確定的公允價值。
(5)對於給定資產類別內的一項投資，如果不考慮計算一系列價值的加權平均，則不被認為提供了有意義的表示(“NCM”)。
(6)根據協議，本公司將根據預期合同支付流的淨現值，使用各自CLO工具的股權部分的估計市場收益率貼現，計算某些CLO股權投資的公允價值。本公司還將考慮股權分派付款的創紀錄日期在該期間最後一天或之前的投資，以及潛在買家要求調整相當於基本上所有待定分派的交易價格的可能性。
(7)實際貼現率代表未來現金流的貼現率，以計算現值，反映市場對風險的假設。
(8)根據優先擔保票據和股權投資，第三方估值公司評估本公司向其提供的投資組合公司的財務和運營信息，以及他們認為適合對本公司證券的公允價值形成意見的獨立市場和行業信息。在投資的賬面價值和/或內部信用評級不需要使用第三方估值公司的情況下，由牛津廣場管理公司編制估值，該估值可能包括清算分析，或可能利用隨後的交易提供公允價值的指示。
(9)扣除利息、税項、折舊和攤銷前的收益(EBITDA)是一種不可觀察的投入，通常基於投資組合公司提供的最新可用12個月財務報表。市場倍數，也是一種不可觀察的輸入，代表着根據市場上可比公司可獲得的信息，對市場參與者可能對一家企業估值的估計。
按公允價值披露但未列賬的金融工具
下表列出了截至2021年6月30日該公司已披露但未結轉的按公允價值計算的財務負債的賬面價值和公允價值，以及公允價值層次中每項財務負債的水平：
|
(百萬美元) |
攜帶 |
公允價值 |
1級 |
2級 |
3級 |
||||||||||
|
6.50%無抵押票據(2) |
$ |
63.5 |
$ |
65.0 |
$ |
— |
$ |
65.0 |
$ |
— |
|||||
|
6.25%無抵押票據(2) |
|
43.7 |
|
45.5 |
|
— |
|
45.5 |
|
— |
|||||
|
5.50%無抵押票據(2) |
|
77.8 |
|
81.1 |
|
— |
|
81.1 |
|
— |
|||||
|
總計 |
$ |
185.0 |
$ |
191.6 |
$ |
— |
$ |
191.6 |
$ |
— |
|||||
____________
(1)現金賬面價值是扣除未攤銷遞延債務發行成本後的淨值。截至2021年6月30日，與6.50%無擔保票據相關的未攤銷遞延債務發行成本總計約90萬美元。未攤銷遞延債務
28
目錄
牛津廣場資本公司。
合併財務報表附註
2021年6月30日
(未經審計)
注4.公允價值(續)
____________
截至2021年6月30日，與6.25%無擔保票據相關的發行成本總計約110萬美元。截至2021年6月30日，與5.50%無擔保票據相關的未攤銷遞延債務發行成本總計約270萬美元。
(2)除6.50%無抵押票據、6.25%無抵押票據及5.50%無抵押票據外，公允價值以該期間最後一天的收市價為準。6.50%無擔保債券、6.25%無擔保債券和5.50%無擔保債券分別在納斯達克全球精選市場上市(交易代碼分別為“OXSQL”、“OXSQZ”和“OXSQG”)。
下表列出了截至2020年12月31日該公司已披露但未列賬的金融負債的賬面價值和公允價值，以及公允價值體系中每項金融負債的水平：
|
(百萬美元) |
攜帶 |
公允價值 |
1級 |
2級 |
3級 |
||||||||||
|
6.50%無抵押票據(2) |
$ |
63.3 |
$ |
64.3 |
$ |
— |
$ |
64.3 |
$ |
— |
|||||
|
6.25%無抵押票據(3) |
|
43.5 |
|
45.1 |
|
— |
|
45.1 |
|
— |
|||||
|
總計 |
$ |
106.8 |
$ |
109.4 |
$ |
— |
$ |
109.4 |
$ |
— |
|||||
____________
(1)現金賬面價值是扣除遞延債務發行成本後的淨值。截至2020年12月31日，與6.5%無擔保票據相關的遞延債務發行成本總計約110萬美元。截至2020年12月31日，與6.25%無擔保票據相關的遞延債務發行成本總計約120萬美元。
(2)與6.50%的無抵押票據不同，公允價值以該期間最後一天的收盤價為基礎。這批6.50%的無擔保債券在納斯達克全球精選市場(交易代碼為“OXSQL”)上市。
(3)與6.25%的無抵押票據不同，公允價值以該期間最後一天的收盤價為基礎。這批6.25%的無擔保債券在納斯達克全球精選市場(交易代碼為“OXSQZ”)上市。
利用重大不可觀察的投入，對截至2021年6月30日的三個月的投資公允價值進行對賬如下：
|
(百萬美元) |
高年級 |
克羅 |
股權和 |
總計(2) |
|||||||||||
|
2021年3月31日的餘額 |
$ |
193.4 |
|
$ |
127.2 |
|
|
— |
$ |
320.6 |
|
||||
|
計入收益的已實現淨收益 |
|
— |
|
|
1.2 |
|
|
— |
|
1.2 |
|
||||
|
未實現增值淨額計入收益 |
|
(6.8 |
) |
|
9.4 |
|
|
— |
|
2.5 |
|
||||
|
增加折扣 |
|
0.2 |
|
|
— |
|
|
— |
|
0.2 |
|
||||
|
購買 |
|
56.0 |
|
|
43.5 |
|
|
— |
|
99.5 |
|
||||
|
還款和銷售 |
|
(0.6 |
) |
|
(3.0 |
) |
|
— |
|
(3.7 |
) |
||||
|
降低CLO權益成本值(1) |
|
— |
|
|
(15.5 |
) |
|
— |
|
(15.5 |
) |
||||
|
調入和/或調出級別3 |
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
— |
|
||||
|
2021年6月30日餘額(2) |
$ |
242.0 |
|
$ |
162.8 |
|
$ |
— |
$ |
404.8 |
|
||||
|
第三級投資未實現折舊淨變化 |
$ |
(6.8 |
) |
$ |
10.5 |
|
$ |
— |
$ |
3.7 |
|
||||
____________
(1)本公司CLO股權投資成本價值的減少是指已收到或有權收到的約1,950萬美元的分配與我們CLO股權附屬票據確認的實際收益利息收入和我們CLO股權費用票據的攤銷成本調整收入約400萬美元之間的差額。(1)本公司CLO股權投資的成本價值減少是指已收到或有權收到的分派與我們CLO股權附屬票據確認的實際收益利息收入和CLO股權費用票據的攤銷成本調整收入之間的差額。
(2)由於四捨五入的關係，兩個月的總和可能不是總和。
29
目錄
牛津廣場資本公司。
合併財務報表附註
2021年6月30日
(未經審計)
注4.公允價值(續)
利用重大不可觀察的投入，對截至2021年6月30日的6個月的投資公允價值進行核對如下：
|
(百萬美元) |
高年級 |
克羅 |
股權和 |
總計(2) |
|||||||||||
|
2020年12月31日的餘額 |
$ |
172.2 |
|
$ |
122.5 |
|
$ |
— |
$ |
294.7 |
|
||||
|
計入收益的已實現淨虧損 |
|
(13.4 |
) |
|
0.6 |
|
|
— |
|
(12.9 |
) |
||||
|
未實現增值計入收益 |
|
11.1 |
|
|
22.5 |
|
|
— |
|
33.6 |
|
||||
|
增加折扣 |
|
0.4 |
|
|
— |
|
|
— |
|
0.4 |
|
||||
|
購買 |
|
88.9 |
|
|
43.5 |
|
|
— |
|
132.4 |
|
||||
|
還款和銷售 |
|
(17.0 |
) |
|
(4.9 |
) |
|
— |
|
(21.9 |
) |
||||
|
降低CLO權益成本值(1) |
|
— |
|
|
(21.4 |
) |
|
— |
|
(21.4 |
) |
||||
|
應計PIK的非現金利息和股息收入 |
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
— |
|
||||
|
調入和/或調出級別3 |
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
— |
|
||||
|
2021年6月30日餘額(2) |
$ |
242.0 |
|
$ |
162.8 |
|
$ |
— |
$ |
404.8 |
|
||||
|
第三級投資未實現折舊淨變化 |
$ |
(2.3 |
) |
$ |
23.0 |
|
$ |
— |
$ |
20.7 |
|
||||
____________
(1)本公司CLO股權投資成本價值的減少代表收到或有權收到的分派約3,000萬美元與我們CLO股權附屬票據上確認的實際收益利息收入和我們CLO股權費用票據上的攤銷成本調整收入約860萬美元之間的差額。(1)本公司CLO股權投資的成本價值減少是指已收到或有權收到的分派與我們CLO股權附屬票據上確認的實際收益利息收入和CLO股權費用票據上的攤銷成本調整收入之間的差額。
(2)由於四捨五入的關係，兩個月的總和可能不是總和。
利用重大不可觀察的投入，對截至2020年12月31日的年度的投資公允價值進行對賬如下：
|
(百萬美元) |
高年級 |
克羅 |
克羅 |
股權和 |
總計(2) |
|||||||||||||||
|
2019年12月31日的餘額 |
$ |
240.5 |
|
$ |
0.8 |
|
$ |
120.6 |
|
$ |
2.8 |
|
$ |
364.8 |
|
|||||
|
已實現虧損計入收益 |
|
(2.2 |
) |
|
2.3 |
|
|
(8.3 |
) |
|
— |
|
|
(8.2 |
) |
|||||
|
未實現折舊計入收益 |
|
(1.6 |
) |
|
0.1 |
|
|
(5.5 |
) |
|
(2.8 |
) |
|
(9.8 |
) |
|||||
|
增加折扣 |
|
1.2 |
|
|
0.2 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
1.4 |
|
|||||
|
購買 |
|
39.2 |
|
|
8.2 |
|
|
46.5 |
|
|
— |
|
|
93.8 |
|
|||||
|
還款和銷售 |
|
(105.2 |
) |
|
(11.5 |
) |
|
(17.9 |
) |
|
— |
|
|
(134.6 |
) |
|||||
|
降低CLO權益成本價值(1) |
|
— |
|
|
— |
|
|
(13.0 |
) |
|
— |
|
|
(13.0 |
) |
|||||
|
應計PIK的非現金利息和股息收入 |
|
0.3 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
0.3 |
|
|||||
|
調入和/或調出級別3 |
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|||||
|
2020年12月31日餘額(2) |
$ |
172.2 |
|
$ |
— |
|
$ |
122.5 |
|
$ |
— |
|
$ |
294.7 |
|
|||||
|
截至2020年12月31日仍持有的3級投資未實現折舊淨變化 |
$ |
(2.0 |
) |
$ |
— |
|
$ |
(14.2 |
) |
$ |
(2.8 |
) |
$ |
(19.0 |
) |
|||||
____________
(1)本公司CLO股權投資成本價值的減少代表收到或有權收到的分派約為2,840萬美元與我們CLO股權附屬票據確認的實際收益利息收入和我們CLO股權費用票據的攤銷成本調整收入約1,540萬美元之間的差額。(1)本公司CLO股權投資的成本價值減少是指收到或有權收到的分派與我們CLO股權附屬票據確認的實際收益利息收入和CLO股權費用票據的攤銷成本調整收入之間的差額。
(2)由於四捨五入的關係，兩個月的總和可能不是總和。
30
目錄
牛津廣場資本公司。
合併財務報表附註
2021年6月30日
(未經審計)
注4.公允價值(續)
下表顯示了截至2021年6月30日和2020年12月31日按資產類別劃分的公司投資組合的公允價值：
|
2021年6月30日 |
2020年12月31日 |
|||||||||||
|
(百萬美元) |
投資於 |
百分比 |
投資於 |
百分比 |
||||||||
|
高級擔保票據 |
$ |
242.0 |
59.8 |
% |
$ |
172.2 |
58.4 |
% |
||||
|
CLO股權 |
|
162.8 |
40.2 |
% |
|
122.5 |
41.6 |
% |
||||
|
股權和其他投資 |
|
— |
0.0 |
% |
|
— |
0.0 |
% |
||||
|
總計 |
$ |
404.8 |
100.0 |
% |
$ |
294.7 |
100.0 |
% |
||||
附註5.現金及現金等價物
截至2021年6月30日和2020年12月31日，現金和現金等價物如下：
|
六月三十日， |
十二月三十一日， |
|||||
|
現金和現金等價物 |
$ |
63,592,092 |
$ |
59,137,284 |
||
有關現金和現金等價物構成的更多詳情，請參閲“附註3.重要會計政策摘要”。
注6.借款
根據1940年法案，除某些有限的例外情況外，公司只能在借款後立即借款，其資產覆蓋率(根據1940年法案的定義)至少為150%。截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司借款金額的資產覆蓋率分別為226%和304%。
以下是截至2021年6月30日和2020年12月31日公司借款的未償還本金、賬面價值和公允價值。6.50%無擔保票據(定義見下文)、6.25%無擔保票據(定義見下文)和5.50%無擔保票據(定義見下文)的公允價值基於該期間最後一天的收盤價，並在納斯達克全球精選市場(交易代碼分別為OXSQL、OXSQZ和OXSQG)上市。
|
自.起 |
||||||||||||||||||
|
2021年6月30日 |
2020年12月31日 |
|||||||||||||||||
|
(百萬美元) |
校長 |
攜帶 |
公允價值 |
校長 |
攜帶 |
公允價值 |
||||||||||||
|
6.50%無抵押票據 |
$ |
64.4 |
$ |
63.5 |
$ |
65.0 |
$ |
64.4 |
$ |
63.3 |
$ |
64.3 |
||||||
|
6.25%無抵押票據 |
|
44.8 |
|
43.7 |
|
45.5 |
|
44.8 |
|
43.5 |
|
45.1 |
||||||
|
5.50%無抵押票據 |
|
80.5 |
|
77.8 |
|
81.1 |
|
— |
|
— |
|
— |
||||||
|
總計 |
$ |
189.7 |
$ |
185.0 |
$ |
191.6 |
$ |
109.2 |
$ |
106.8 |
$ |
109.4 |
||||||
____________
(1)賬面價值等於未償還本金總額減去未攤銷遞延發行成本。截至2021年6月30日，6.50%無擔保票據、6.25%無擔保票據和5.50%無擔保票據的未攤銷遞延發行成本總額分別約為90萬美元、110萬美元和270萬美元。截至2020年12月31日，6.50%無擔保票據和6.25%無擔保票據的未攤銷遞延發行成本總額分別約為110萬美元和120萬美元。
31
目錄
牛津廣場資本公司。
合併財務報表附註
2021年6月30日
(未經審計)
注6.借款(續)
截至2021年6月30日，公司借款的加權平均狀態利率和加權平均期限分別為6.02%和5.1年，截至2020年12月31日的加權平均聲明利率和加權平均期限分別為6.40%和4.1年。
下表彙總了截至2021年6月30日和2020年6月30日的三個月和六個月的利息支出構成：
|
截至2021年6月30日的三個月 |
截至2021年6月30日的6個月 |
|||||||||||||||||
|
(千美元) |
陳述 |
攤銷 |
總計 |
陳述 |
攤銷 |
總計 |
||||||||||||
|
6.50%無抵押票據 |
$ |
1,046.0 |
$ |
81.0 |
$ |
1,127.0 |
$ |
2,092.0 |
$ |
161.0 |
$ |
2,253.0 |
||||||
|
6.25%無抵押票據 |
|
699.9 |
|
58.1 |
|
758.0 |
|
1,399.7 |
|
115.6 |
|
1,515.3 |
||||||
|
5.50%無抵押票據 |
|
504.2 |
|
42.2 |
|
546.4 |
|
504.2 |
|
42.2 |
|
546.4 |
||||||
|
總計(1) |
$ |
2,250.1 |
$ |
181.3 |
$ |
2,431.4 |
$ |
3,996.0 |
$ |
318.8 |
$ |
4,314.8 |
||||||
____________
(1)由於四捨五入的原因，所有數據的總和可能不是總和
|
截至2020年6月30日的三個月 |
截至2020年6月30日的6個月 |
|||||||||||||||||
|
(千美元) |
陳述 |
攤銷 |
總計 |
陳述 |
攤銷 |
總計 |
||||||||||||
|
6.50%無抵押票據 |
$ |
1,046.0 |
$ |
81.0 |
$ |
1,127.0 |
$ |
2,092.0 |
$ |
161.9 |
$ |
2,253.9 |
||||||
|
6.25%無抵押票據 |
|
699.9 |
|
58.0 |
|
757.9 |
|
1,399.7 |
|
116.3 |
|
1,516.0 |
||||||
|
信貸安排(1) |
|
— |
|
— |
|
— |
|
262.2 |
|
4.8 |
|
267.0 |
||||||
|
回購機制 |
|
21.5 |
|
— |
|
21.5 |
|
43.0 |
|
— |
|
43.0 |
||||||
|
總計 |
$ |
1,767.4 |
$ |
139.0 |
$ |
1,906.4 |
$ |
3,796.9 |
$ |
283.0 |
$ |
4,079.9 |
||||||
____________
(一)貸款已於2020年3月24日全額償還。
應付票據--6.50%2024年到期的無擔保票據(“6.50%無擔保票據”)
2017年4月12日，本公司完成了6.50%無擔保債券的本金總額約6440萬美元的承銷公開發行。6.50%的無擔保票據將於2024年3月30日到期，並可在2020年3月30日或之後根據公司的選擇權隨時或不時贖回全部或部分債券。該批年息率為6.50釐的無抵押債券，每季度派息一次，分別於每年三月三十日、六月三十日、九月三十日及十二月三十日派息。
截至2021年6月30日，6.50%無抵押票據的應計利息總額約為12000美元。截至2021年6月30日，該公司與6.50%無擔保票據相關的未攤銷遞延債務發行成本約為90萬美元。遞延債務發行成本將在6.50%的無擔保票據期限內攤銷，並計入綜合經營報表中的利息支出。截至2021年6月30日的三個月，支付的現金和有效年化利率分別約為100萬美元和7.02%。截至2021年6月30日的6個月，支付的現金和有效年化利率分別約為210萬美元和7.06%。
32
目錄
牛津廣場資本公司。
合併財務報表附註
2021年6月30日
(未經審計)
注6.借款(續)
應付票據--6.25%2026年到期的無擔保票據(“6.25%無擔保票據”)
2019年4月3日，公司完成了本金總額約4480萬美元的承銷公開發行，本金為6.25%的無擔保票據。6.25%的無抵押債券將於2026年4月30日到期，並可根據公司的選擇權在2022年4月30日或之後隨時或不時贖回全部或部分債券。該批年息為6.25釐的無抵押債券，每季度派息一次，分別於每年的一月三十一日、四月三十日、七月三十一日及十月三十一日派息。
截至2021年6月30日，6.25%無擔保票據的應計利息總額約為50萬美元。截至2021年6月30日，該公司與6.25%無擔保票據相關的未攤銷遞延債務發行成本約為110萬美元。遞延債務發行成本將在6.25%的無擔保票據期限內攤銷，並計入綜合經營報表中的利息支出。截至2021年6月30日的三個月，支付的現金和有效年化利率分別約為70萬美元和6.79%。截至2021年6月30日的六個月，支付的現金和有效年化利率分別約為140萬美元和6.82%。
應付票據--5.50%2028年到期的無擔保票據(“5.50%無擔保票據”)
2021年5月20日，該公司完成了本金總額為5.50%的無擔保債券的承銷公開發行，本金總額約為8050萬美元。5.50%的無擔保債券將於2028年7月31日到期，並可在2024年5月31日或之後根據公司的選擇權隨時或不時贖回全部或部分債券。該批年息為5.50釐的無抵押債券，按季派息，分別於每年的一月三十一日、四月三十日、七月三十一日及十月三十一日派息。
截至2021年6月30日，5.50%無擔保票據的應計利息總額約為50萬美元。截至2021年6月30日，該公司與5.50%無擔保票據相關的未攤銷遞延債務發行成本約為270萬美元。遞延債務發行成本將在5.50%的無擔保票據期限內攤銷，並計入綜合經營報表中的利息支出。截至2021年6月30日的三個月和六個月的實際年化利率約為5.90%。截至2021年6月30日的三個月和六個月沒有支付現金。
應付票據-信貸安排
2018年6月21日，OXSQ Funding與新澤西州花旗銀行簽訂了信貸安排。除某些例外情況外，信貸安排下的定價基於倫敦銀行間同業拆借利率，利率相當於三個月加2.25%的年息差，按季度支付，分別於3月21日、6月21日、9月21日和12月21日支付。根據管理信貸安排的信貸協議的條款，OXSQ的資金借入了大約9520萬美元。信貸安排有一個強制性的攤銷時間表，截至2018年6月21日的未償還本金的15.0%將於2019年6月21日到期並支付。在此之後的每個付款日期，剩餘未償還本金的6.25%將額外到期並應支付。所有剩餘的本金和應計未付利息將於2020年6月21日最終到期日到期並支付。
信貸安排以一批貸款為抵押，最初由OXSQ出售給OXSQ Funding的貸款組成。OXSQ能夠不時地向OXSQ基金出售和貢獻額外的貸款。OXSQ擔任OXSQ Funding擁有的貸款的抵押品管理人，並通過其對OXSQ Funding的所有權保留了剩餘權益。
33
目錄
牛津廣場資本公司。
合併財務報表附註
2021年6月30日
(未經審計)
注6.借款(續)
2018年10月12日，OXSQ Funding修訂了與北卡羅來納州花旗銀行的信貸安排。根據修訂後的信貸安排，根據與現有信貸協議相同的條款，額外發放了約3730萬美元的借款金額。該公司還提供了本金約7640萬美元的額外抵押品。信貸安排的所有其他現有條款保持不變。
本公司於2020年3月預付剩餘未償還本金約2,810萬美元，並根據其條款於2020年3月24日單方面終止信貸安排。就提前償還及終止信貸安排而言，本公司須支付相當於21,413元的預付款費用。在截至2020年6月30日的6個月中，該公司確認了約5000美元的淨清償虧損，其中包括未攤銷的遞延債務發行成本。這些成本在截至2020年6月30日的6個月的綜合經營報表中記錄在債務清償的已實現虧損中。
由於信貸安排已於2020年3月24日償還並終止，截至2021年6月30日的三個月和六個月沒有支付利息的現金。
回購交易機制
2019年10月18日，本公司與野村證券國際公司(以下簡稱野村證券)簽訂了一項1000萬美元的回購交易安排(“回購安排”)。根據總回購協議(“MRA”)及交易安排確認書，本公司可不時向野村出售證券，並可於出售日期後30至60天以協定價格向野村履行相應的回購義務(“逆回購”)。回購貸款的融資成本為1個月期倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)，每筆逆回購交易的年利率為2.05%，並按全部1,000萬美元的貸款金額收取每年0.85%的貸款費用。回購貸款於2020年10月18日到期，本公司未予延期。根據公認會計原則，該公司將這些逆回購交易作為財務報告目的的擔保融資進行會計處理。截至2021年6月30日的三個月和六個月內，由於回購貸款於2020年10月18日到期，本公司沒有延期，因此沒有支付現金。
注7.關聯方交易
本公司根據投資顧問協議向牛津廣場管理公司支付服務費用，包括以下所述的基本投資顧問費(“基本費用”)及其總資產(“基本費用”)，以及兩類激勵費。牛津廣場管理公司賺取的基本費和任何獎勵費用的成本最終由公司的普通股股東承擔。
如在截至2020年12月31日的年度報告(Form 10-K)中更詳細地描述的，本公司在其截至2020年12月31日的年度報告FORM 10-K中更詳細地描述，公司首先根據投資諮詢協議的條款計算基本費用和任何獎勵費用，然後根據牛津廣場管理公司單方面通過的於2016年4月1日生效的費用豁免函(“2016費用豁免”)的條款計算基本費用和任何獎勵費用，最後採用兩項合併結果中的較低者作為應付給牛津的總費用。
基本費用
基本費用每季度拖欠一次，根據公司最近完成的兩個日曆季度末總資產平均價值的百分比計算，並在任何部分季度適當分攤。因此，無論該公司的總資產價值在本季度是否下降，基本費用都將支付。
34
目錄
牛津廣場資本公司。
合併財務報表附註
2021年6月30日
(未經審計)
注7.關聯方交易(續)
根據投資顧問協議的條款，基本費用按2.00%的年率計算，並根據本日曆季度的任何股權或債務資本籌集、回購或贖回進行適當調整。
根據2016年度費用豁免條款，為計算某一特定日曆季將獲豁免的顧問費總額(如有)，基本費用(作為總計算的一部分)按年率1.50%計算，並按本日曆季的任何股票發行、債務發行、回購或贖回按比例進行調整；然而，除非該等收益已按規定投資，否則本公司與任何股票或債務發行有關的現金收益不須支付基本費用。
下表分別表示截至2021年6月30日和2020年6月30日的三個月和六個月基本費用(根據2016年費用減免計算)所佔諮詢費用總額的部分：
|
(百萬美元) |
三個月 |
三個月 |
六個月 |
六個月 |
||||||||
|
基本費用 |
$ |
1.4 |
$ |
1.0 |
$ |
2.8 |
$ |
2.2 |
||||
截至2021年6月30日和2020年12月31日，應支付給牛津廣場管理公司的基本費分別為1,434,484美元和1,159,703美元。
獎勵費
獎勵費用通常被稱為“收入獎勵費用”和“資本利得獎勵費用”，第一筆費用每季度拖欠一次，第二筆費用在每個日曆年末拖欠。
淨投資收益激勵費
第一項費用(“淨投資收益獎勵費用”)，參照本公司的“獎勵前費用淨投資收益”(定義見下文)確定。鑑於這筆獎勵費用是在不考慮本季度可能發生的任何收益、虧損或未實現折舊的情況下支付的，因此儘管該季度資產淨值下降，牛津廣場管理公司的獎勵費用仍可能支付。
根據投資諮詢協議的條款，淨投資收入獎勵費用是根據公司上一個日曆季度的“前期獎勵費用淨投資收入”計算的。
·為此目的，“前期激勵費用淨投資收入”是指在日曆季度內應計的利息收入、股息收入和任何其他收入(包括任何其他費用，如承諾、發起、結構、勤奮和諮詢費或公司從投資組合公司收到的其他費用)減去公司本季度的運營費用(包括基本費、根據管理協議應支付的費用，以及就任何已發行和已發行優先股支付的任何利息支出和股息，但不包括激勵費用)。獎勵前費用淨投資收入包括具有遞延利息特徵的投資(如原始發行折扣、具有實物支付利息的債務工具和零息證券)、我們尚未收到現金的應計收入。獎勵前費用淨投資收入不包括任何已實現資本收益、已實現資本損失或未實現資本增值或折舊。
35
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牛津廣場資本公司。
合併財務報表附註
2021年6月30日
(未經審計)
注7.關聯方交易(續)
·前三個月的激勵前費用淨投資收入，以上一日曆季度末公司淨資產價值的回報率表示，與年度“門檻利率”的四分之一相提並論。年度門檻利率是在緊接12月31日之前通過在最近發行的五年期美國國庫券上加5.0%的利率來確定的，最高年門檻利率為10.0%。根據投資諮詢協議的條款，根據投資諮詢協議的條款，截至緊接12月31日的2021年和2020年日曆年的年門檻利率分別為5.36%和6.69%。用於計算淨投資收益獎勵費用的公司淨投資收入(在未分配給股東的範圍內)也包括在用於計算2%基本費用的總資產金額中。
答：公司各季度獎勵費佔公司預獎費投資淨收入的運行情況如下：
一、根據協議，在任何日曆季度中，預先獎勵費用淨投資收入不超過年度門檻費率(2021年日曆年度為5.36%)的任何日曆季度，均不向牛津廣場管理公司支付獎勵費用。
Ii.在任何日曆季度，超過年門檻費率四分之一(2021年日曆年為5.36%)的預激勵費淨投資收入(如果有)的20%以上將支付給牛津廣場管理公司(即一旦達到門檻費率，此後所有預激費淨投資收入的20%將分配給牛津廣場管理公司)。
根據2016年豁免費用的條款，為計算某一日曆季度將免除的諮詢費總額(如果有)，收入獎勵費用(作為總計算的一部分)是根據該日曆季度的“獎勵前費用淨投資收入”(定義見下文)超過該日曆季度的“首選回報金額”(定義見下文)的金額(X)計算的。
答：未來一年，“優先回報金額”按季度計算，方法是將1.75%乘以本公司上一日曆季度末的資產淨值。
B.投資淨收益獎勵費用計算如下：
(A)確保在任何日曆季度中，凡“獎勵前費用淨投資收益”不超過“優先回報金額”的，均不向牛津廣場管理公司支付淨投資收益激勵費；
(B)該季度的“獎勵前費用淨投資收益”(如有的話)超過“優先回報金額”，但少於或等於按季釐定的“追趕金額”，即以2.1875%乘以該歷季末奧新科的資產淨值；及(B)超過該季度的“獎勵前費用淨投資收益”(如有的話)，但少於或等於按季釐定的“追趕金額”；及
(三)如有任何季度的“獎勵前費用淨投資收益”超過“追加額”，則淨投資收益獎勵費用為該季度“獎勵費用淨投資收益”金額的20%。(三)若該季度的“獎勵前費用淨投資收益”超過“追趕金額”，則獎勵費用淨額為該季度“獎勵費用淨投資收益”金額的20%。
C.因此，如果隨後幾個季度的“獎勵前費用淨投資收入”低於季度“首選回報金額”，則不會收回之前支付給牛津廣場管理公司的金額；如果前幾個季度的“獎勵前費用淨投資收入”低於正在計算的季度的“首選回報金額”，則不會延遲向牛津廣場管理公司支付獎勵費用。
36
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牛津廣場資本公司。
合併財務報表附註
2021年6月30日
(未經審計)
注7.關聯方交易(續)
D.聲明：公司淨投資收益獎勵費用的計算受總回報要求的約束，該要求規定，淨投資收益獎勵費用將不向牛津廣場管理公司支付，除非支付給牛津廣場管理公司的淨資產累計淨增量為20%(如果為正數，則為“預獎勵費用淨投資收益”之和，“已實現損益及未實現增值和折舊)在計算此類費用的日曆季度內，且前十一(11)個季度超過了前十一(11)個季度應計和/或支付的累計淨投資收益獎勵費用。
如果根據2016年費用豁免計算的諮詢費在任何季度產生較高的綜合基本費用和淨投資收入激勵費用，則綜合費用將設定為根據投資諮詢協議計算的原始(較低)水平。如果根據2016年費用豁免計算的諮詢費產生該季度較低的綜合基本費用和淨投資收入激勵費用，則該季度採用較低的綜合費用。在任何一種情況下，該季度都使用較低的綜合費用水平，因此，由於2016年的費用減免，支付給牛津廣場管理公司的諮詢費只能減少，而永遠不能增加。
截至2021年和2020年6月30日的三個月和六個月，沒有淨投資收益獎勵費用。
截至2021年6月30日和2020年12月31日，沒有支付給牛津廣場管理公司的淨投資收入激勵費。
資本利得激勵費
資本利得獎勵費用(根據投資顧問協議與2016年豁免費用計算方法相同)於每個日曆年結束時(或於投資顧問協議終止時，截至終止日期)釐定並以欠款支付，相當於本公司“獎勵費用資本收益”的20%，該獎勵費用資本收益包括公司每個歷年的已實現資本收益，經計算該日曆年的所有已實現資本虧損和未實現資本折舊後的淨額。僅作會計用途，為反映某一特定期間應支付的理論資本利得獎勵費用，猶如所有未實現收益均已實現，本公司將根據該歷年的已實現收益淨額和未實現折舊(根據投資諮詢協議的條款)，再加上期末持有的投資的未實現增值，應計資本收益獎勵費用。須注意的是，按此計算及累算的費用不一定須根據投資顧問協議支付，並可能永遠不會根據資本利得獎勵費用的計算在其後期間支付。根據投資諮詢協議支付的金額將與投資諮詢協議中反映的公式一致。
與投資組合假設清算有關的資本利得獎勵費用支出金額(假設已實現或未實現損益沒有其他變化)僅在本公司投資組合於期末完全清算並於該日終止投資諮詢協議時才支付給牛津廣場管理公司(Oxford Square Management)。此外，還應注意到，資本利得獎勵費用支出隨公司的整體投資結果而波動。
在截至2021年6月30日和2020年6月30日的三個月和六個月裏，沒有基於假設清算的資本利得獎勵費用。截至2021年6月30日和2020年12月31日，沒有應付給牛津廣場管理公司的應計資本利得獎勵費用。
37
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牛津廣場資本公司。
合併財務報表附註
2021年6月30日
(未經審計)
注7.關聯方交易(續)
管理協議
本公司亦與牛津基金訂立管理協議，根據該協議，牛津基金為本公司提供行政服務。本公司向Oxford Funds支付牛津基金根據管理協議代表其產生的間接費用及其他開支的可分配部分，包括部分租金及首席財務官、會計人員及其他行政支援人員的薪酬，這會造成董事會必須監察的潛在利益衝突。本公司還向Oxford Funds報銷與OXSQ首席合規官履行職能相關的費用，根據本公司與Alaric Compliance Services，LLC之間的協議條款，Oxford Funds將代表本公司支付這些費用。
牛津廣場管理公司(Oxford Square Management)由其管理成員牛津基金(Oxford Funds)控制。董事會成員查爾斯·M·羅伊斯(Charles M.Royce)持有牛津廣場管理公司(Oxford Square Management)的少數非控股權益。牛津基金管理牛津廣場管理公司的業務和內部事務。公司首席執行官兼董事喬納森·H·科恩(Jonathan H.Cohen)是牛津基金(Oxford Funds)的管理成員。公司總裁兼首席運營官索爾·B·羅森塔爾(Saul B.Rosenthal)也是牛津廣場管理公司(Oxford Square Management)的總裁兼首席運營官，也是牛津基金(Oxford Funds)的成員。科恩和羅森塔爾共同控制着牛津基金的股權。
根據與牛津基金訂立的管理協議，截至2021年及2020年6月30日止三個月，本公司分別產生約193,000美元及168,000美元，作為分配予本公司行政活動的僱員服務的補償開支。在截至2021年和2020年6月30日的6個月中，公司分別產生了約36.6萬美元和36.9萬美元的補償費用。此外，本公司於截至2021年及2020年6月30日止三個月根據行政協議分配的設施成本分別約為13,000美元及14,000美元。在截至2021年6月30日和2020年6月30日的6個月中，該公司的設施成本分別約為2.6萬美元和2.9萬美元。截至2021年6月30日，根據管理協議，應支付的金額約為73,000美元。截至2020年12月31日，沒有根據《管理協議》支付的金額。
共同投資贖回救濟
2017年6月14日，美國證券交易委員會發布了一項命令，允許本公司及其某些關聯公司在符合某些條件的情況下完成投資組合公司的談判共同投資交易(“命令”)。在訂單的某些條件得到滿足的情況下，本公司及其某些聯屬公司被允許與任何未來的BDC、註冊封閉式基金和某些私人基金(每個基金的投資顧問都是本公司的投資顧問，或由本公司的投資顧問控制、控制或與本公司的投資顧問共同控制)共同投資於談判的投資機會，否則根據1940年法案將禁止這樣做，從而為公司的股東提供獲得更廣泛的投資機會的機會。
根據該命令，如果獨立董事的“必要多數”(定義見1940年法令第57(O)節)就共同投資交易得出某些結論，包括但不限於：(1)潛在共同投資交易的條款(包括支付的對價)對本公司及其股東是合理和公平的，並且不涉及對本公司或其股東的任何過激行為，則本公司獲準與其關聯公司共同投資該等投資機會。(2)潛在的共同投資交易是否符合本公司股東的利益，並與本公司當時的投資目標和戰略相一致。
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2021年6月30日
(未經審計)
注7.關聯方交易(續)
此外，根據美國證券交易委員會於2020年4月8日發佈的一項適用於所有BDC的豁免命令，到2020年12月31日，在滿足某些條件的情況下，本公司獲準利用由本公司的投資顧問或其附屬公司管理並受該命令涵蓋的某些私人基金，完成對其現有投資組合公司的後續投資，即使這些私人基金以前沒有投資過這些現有的投資組合公司。若無此命令，私募基金一般不能參與與本公司的該等後續投資，除非私募基金先前已在與本公司的共同投資交易中購入投資組合公司的證券。儘管有條件豁免令已到期，但SEC的投資管理部已表示，在2022年3月31日之前，只要擁有現有共同投資令的任何BDC根據有條件豁免令中描述的相同條款和條件，繼續從事有條件豁免令中描述的某些交易，它就不會建議採取執法行動。
注8.每股收益
下表分別列出了截至2021年6月30日和2020年6月30日的三個月和六個月由淨投資收入和每股業務造成的基本淨資產和稀釋淨增加/(減少)淨資產的計算方法：
|
截至三個月 |
截至三個月 |
截至六個月 |
截至六個月 |
||||||||||
|
淨投資收益 |
$ |
2,784,469 |
$ |
4,329,982 |
$ |
7,598,633 |
$ |
10,702,473 |
|
||||
|
加權平均已發行普通股 |
|
49,607,474 |
|
49,589,607 |
|
49,598,636 |
|
49,363,588 |
|
||||
|
每股普通股淨投資收益帶來的淨資產淨增長 |
$ |
0.06 |
$ |
0.09 |
$ |
0.15 |
$ |
0.22 |
|
||||
|
經營所致淨資產淨增/(減) |
$ |
6,502,117 |
$ |
20,555,569 |
$ |
28,291,272 |
$ |
(58,802,444 |
) |
||||
|
每股普通股營業淨資產淨增加/(減少) |
$ |
0.13 |
$ |
0.41 |
$ |
0.57 |
$ |
(1.19 |
) |
||||
注9.分配
本公司打算繼續經營，以便有資格根據守則作為RIC徵税，因此，本公司將不需要就其分配給股東的應税收入和收益部分繳納聯邦所得税。為了有資格作為RIC徵税，除其他要求外，本公司還被要求分配至少90%的年度投資公司應納税收入，根據準則的定義。每季度作為分派支付的金額由董事會決定，並基於本公司管理層估計的年度應納税所得額。根據美國聯邦所得税條例計算的收入與GAAP收入有很大不同。然而，如果公司累計未分配的應税收益低於所宣佈的分配額，則該會計年度公司分配總額的一部分可被視為向公司股東返還用於納税的資本。
該公司打算遵守守則中關於RICS的適用條款，使應税收入的分配足以免除基本上所有的聯邦所得税。公司可酌情結轉超過歷年分配的應税收入，併為這些收入支付4%的消費税。本公司將根據需要對估計的超額應税收入應計消費税。
39
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合併財務報表附註
2021年6月30日
(未經審計)
注9.分配(續)
該公司對其普通股股東採取了一項“選擇退出”分銷再投資計劃。因此，如果公司進行現金分配，那麼股東的現金分配將自動再投資於公司普通股的額外股份，除非他們特別“選擇退出”分配再投資計劃以獲得現金分配。在截至2021年6月30日的三個月裏，該公司就分銷再投資計劃向股東發行了26458股普通股，價值約12.4萬美元。在截至2020年6月30日的三個月裏，公司沒有發行任何與分銷再投資計劃相關的普通股。在截至2021年和2020年6月30日的6個月中，該公司分別向股東發行了34,815股和42,343股普通股，價格分別約為161,000美元和161,000美元，與分銷再投資計劃有關。在截至2021年6月30日的三個月內，作為公司普通股股東股息再投資計劃的一部分，公司股息再投資管理人沒有在公開市場購買任何普通股，以滿足公司股息的再投資部分。在截至2020年6月30日的三個月裏，公司的紅利再投資管理人在公開市場上以大約20萬美元的價格購買了67726股普通股，以滿足公司紅利的再投資部分。在截至2021年和2020年6月30日的6個月內，公司股息再投資管理人分別以約91,000美元和309,000美元在公開市場購買了23,202股和88,172股普通股，以滿足公司股息的再投資部分。每年1月29日、2月26日、3月31日、4月30日、5月28日, 到2021年6月30日，該公司每月支付的分紅約為170萬美元，或每股0.035美元。
出於美國聯邦所得税的目的，淨已實現資本損失可能會結轉，以抵消未來的資本收益(如果有的話)。這些資本損失可以無限期結轉，並將保留其短期或長期資本損失的性質。截至2020年12月31日，本公司有90,816,505美元的長期淨資本虧損可無限期結轉。在截至2021年6月30日的3個月和6個月中，分配的税收性質在估計的基礎上分別為普通收入的每股0.087美元和0.174美元，作為資本的納税回報分別為每股0.018美元和0.036美元。截至2021年6月30日的三個月和六個月，報告的分配金額和來源僅為估計值(基於歷史上報告的税務性質的平均值)，不提供用於美國税務報告目的。由於本公司認為分配的歷史税務特徵是最有用的、可隨時獲得的信息，因此本公司使用自本公司成立以來所有年份的平均值來提供本報告中的估計。然而，出於聯邦所得税目的分配的時間和性質(根據可能與GAAP不同的美國聯邦税收規則確定)可能與公司在提供本報告估算時使用的歷史信息有很大不同。2021年所有分配來源的最終確定將在年底後做出，所代表的金額可能與1099-DIV通知的最終表格中披露的金額存在實質性差異。用於納税申報的實際金額和來源將取決於公司的投資業績，可能會根據税務法規而發生變化。
附註10.每股資產淨值
截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司每股資產淨值分別為4.91美元和4.55美元。在釐定本公司每股資產淨值時，董事會真誠地釐定本公司缺乏可靠市場報價的組合投資的公允價值。
40
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2021年6月30日
(未經審計)
注11.股票發行計劃
2019年8月1日，公司與拉登堡·塔爾曼公司簽訂了一項股權分配協議，通過該協議，公司可以不時通過在市場上(“ATM”)發售至多1.5億美元的公司普通股。在截至2021年6月30日的三個月和六個月裏，公司沒有根據自動取款機發售的規定出售任何普通股。在截至2020年6月30日的三個月和六個月裏，公司根據自動取款機總共出售了1098,277股普通股。在截至2020年6月30日的三個月和六個月裏，扣除承銷費和發行成本後，籌集的資本總額約為580萬美元。
注12.投資收益
下表分別列出了截至2021年6月30日和2020年6月30日的三個月和六個月的投資收益構成：
|
三個月 |
三個月 |
|||||
|
利息收入 |
|
|
||||
|
申報利息收入 |
$ |
3,435,957 |
$ |
4,389,601 |
||
|
原發行貼現和市場貼現收入 |
|
154,721 |
|
297,399 |
||
|
實物支付收入 |
|
— |
|
61,150 |
||
|
按面值從計劃外匯款中獲得的貼現收入 |
|
11,711 |
|
125,232 |
||
|
利息收入總額 |
$ |
3,602,389 |
$ |
4,873,382 |
||
|
證券化工具收益 |
$ |
4,096,145 |
$ |
3,217,953 |
||
|
承諾費、修正費和其他費用收入 |
|
|
||||
|
收費信 |
$ |
112,909 |
$ |
162,658 |
||
|
貸款預付款和債券催繳費用 |
|
— |
|
— |
||
|
所有其他費用 |
|
30,563 |
|
628 |
||
|
承諾額、修改費和其他費用收入總額 |
$ |
143,472 |
$ |
163,286 |
||
|
總投資收益 |
$ |
7,842,006 |
$ |
8,254,621 |
||
|
六個月 |
六個月 |
|||||
|
利息收入 |
|
|
||||
|
申報利息收入 |
$ |
6,972,153 |
$ |
9,564,346 |
||
|
原發行貼現和市場貼現收入 |
|
365,302 |
|
583,106 |
||
|
實物支付收入 |
|
— |
|
123,305 |
||
|
按面值從計劃外匯款中獲得的貼現收入 |
|
486,971 |
|
256,880 |
||
|
利息收入總額 |
$ |
7,824,426 |
$ |
10,527,637 |
||
|
證券化工具收益 |
$ |
8,777,445 |
$ |
7,977,023 |
||
|
承諾費、修正費和其他費用收入 |
|
|
||||
|
收費信 |
$ |
220,870 |
$ |
326,509 |
||
|
貸款預付款和債券催繳費用 |
|
300,000 |
|
200,000 |
||
|
所有其他費用 |
|
78,955 |
|
48,140 |
||
|
承諾額、修改費和其他費用收入總額 |
$ |
599,825 |
$ |
574,649 |
||
|
總投資收益 |
$ |
17,201,696 |
$ |
19,079,309 |
||
41
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牛津廣場資本公司。
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2021年6月30日
(未經審計)
注12.投資收益(續)
1940年法案要求商業發展公司向其投資組合的公司提供重要的管理援助。該公司向投資組合公司提供與其投資有關的管理協助，可獲得手續費收入。在分別截至2021年6月30日和2020年6月30日的三個月和六個月內，公司沒有收到任何管理協助的費用收入。
附註13.承付款和或有事項
在正常的業務過程中，本公司簽訂了各種承諾，其中包含可能使本公司面臨一定損失風險的各種擔保和賠償。這類業務未來出現虧損的風險雖然無法量化，但預計是微乎其微的。截至2021年6月30日，該公司購買高級擔保票據投資的承諾約為540萬美元。下表彙總了這些尚未履行的承諾：
|
投資組合公司名稱 |
投資類型 |
承諾 |
|||
|
RSA Security，LLC |
延遲支取第二留置權定期貸款 |
$ |
5,371,000 |
||
本公司目前並未受到任何重大法律程序的影響。本公司可能不時在正常業務過程中參與某些法律程序，包括與執行本公司與其投資組合公司簽訂的合同項下的權利有關的訴訟。雖然這些法律訴訟的結果(如果有的話)無法確切預測，但公司預計這些訴訟不會對其綜合經營業績和財務狀況產生實質性影響。
42
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牛津廣場資本公司。
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2021年6月30日
(未經審計)
注14.財務亮點
分別截至2021年6月30日和2020年6月30日的三個月和六個月的財務要點如下：
|
截至三個月 |
截至三個月 |
截至六個月 |
截至六個月 |
|||||||||||||
|
每股數據 |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
|
期初資產淨值 |
$ |
4.88 |
|
$ |
3.32 |
|
$ |
4.55 |
|
$ |
5.12 |
|
||||
|
淨投資收益(1) |
|
0.06 |
|
|
0.09 |
|
|
0.15 |
|
|
0.22 |
|
||||
|
已實現和未實現淨資本收益/(虧損)(2) |
|
0.08 |
|
|
0.33 |
|
|
0.42 |
|
|
(1.40 |
) |
||||
|
經營資產淨值變動淨額 |
|
0.14 |
|
|
0.42 |
|
|
0.57 |
|
|
(1.18 |
) |
||||
|
淨投資的每股分配 |
|
(0.09 |
) |
|
(0.17 |
) |
|
(0.17 |
) |
|
(0.33 |
) |
||||
|
資本分配納税申報單(三) |
|
(0.02 |
) |
|
(0.03 |
) |
|
(0.04 |
) |
|
(0.07 |
) |
||||
|
總分配 |
|
(0.11 |
) |
|
(0.20 |
) |
|
(0.21 |
) |
|
(0.40 |
) |
||||
|
已發行股份的效力(扣除發售費用) |
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
||||
|
已發行/回購股份的影響，毛額 |
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
||||
|
期末資產淨值 |
$ |
4.91 |
|
$ |
3.54 |
|
$ |
4.91 |
|
$ |
3.54 |
|
||||
|
期初每股市值 |
$ |
4.64 |
|
$ |
2.55 |
|
$ |
3.05 |
|
$ |
5.44 |
|
||||
|
期末每股市值 |
$ |
4.91 |
|
$ |
2.80 |
|
$ |
4.91 |
|
$ |
2.80 |
|
||||
|
基於市值的總回報(4) |
|
8.09 |
% |
|
17.84 |
% |
|
68.85 |
% |
|
(41.94 |
)% |
||||
|
基於資產淨值的總回報(5) |
|
2.69 |
% |
|
12.68 |
% |
|
12.44 |
% |
|
(23.01 |
)% |
||||
|
期末已發行股份 |
|
49,624,422 |
|
|
49,589,607 |
|
|
49,624,422 |
|
|
49,589,607 |
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
|
比率/補充數據(8) |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
|
期末淨資產(000美元) |
|
243,463 |
|
|
175,327 |
|
|
243,463 |
|
|
175,327 |
|
||||
|
平均淨資產(000美元) |
|
242,754 |
|
|
170,033 |
|
|
238,270 |
|
|
188,562 |
|
||||
|
費用與平均淨資產的比率(6) |
|
8.33 |
% |
|
9.23 |
% |
|
8.06 |
% |
|
8.88 |
% |
||||
|
淨投資收益與平均淨收益之比 |
|
4.59 |
% |
|
10.19 |
% |
|
6.38 |
% |
|
11.35 |
% |
||||
|
投資組合換手率(7) |
|
1.07 |
% |
|
4.75 |
% |
|
7.11 |
% |
|
6.47 |
% |
||||
____________
(1)每股收益是指根據加權平均流通股計算的當期每股淨投資收入。
(2)預測已實現淨收益和未實現收益/(虧損)包括四捨五入調整，以協調每股資產淨值的變化。
(3)資產管理公司監控可用應税收益，包括淨投資收入和已實現的資本利得，以確定本年度是否可能發生資本退税。如果公司的應税收益低於該會計年度的公司分配總額，則這些分配的一部分可被視為向公司股東返還資本的税款。在本會計年度結束後準備納税申報單之前，無法確定公司收益的最終納税性質。報告的分配金額和來源僅為估計(基於歷史上報告的納税性質的平均值)，並不用於美國税務報告目的。
(4)假設根據公司分銷再投資計劃獲得的分銷再投資價格，以市值為基礎的最終總回報等於期末市值與期初市值的增減加上分派除以期初市值，不包括任何折扣。總回報不是按年計算的。
(5)以資產淨值為基礎的最終總回報等於期末資產淨值與期初資產淨值的增減加上分配除以期初資產淨值。總回報不是按年計算的。
(6)年化增長。
(7)投資組合換手率採用年初至今現金投資銷售和債務償還或年初至今現金投資購買超過公允價值總投資平均值中的較小者來計算。
43
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合併財務報表附註
2021年6月30日
(未經審計)
注14.財務亮點(續)
(8)以下表格提供了截至2021年6月30日和2020年6月30日的三個月和六個月的補充績效比率(年化)：
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三個月 |
三個月 |
六個月 |
六個月 |
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費用與平均淨資產的比率： |
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|
|
||||||||
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獎勵費用前費用 |
8.33 |
% |
9.23 |
% |
8.06 |
% |
8.88 |
% |
||||
|
淨投資收益獎勵費用 |
— |
% |
— |
% |
— |
% |
— |
% |
||||
|
費用(不包括利息費用)與平均淨資產的比率 |
4.33 |
% |
4.75 |
% |
4.44 |
% |
4.56 |
% |
||||
注15.風險和不確定性
本公司收購的CLO車輛權益一般交易清淡或交易市場有限。CLO車輛通常是私下發售和出售的，即使是在二級市場也是如此。因此，對CLO工具的投資可能被定性為非流動性證券。除了與投資債務證券相關的一般風險外，CLO工具還帶來額外的風險，包括但不限於：(I)抵押品證券的分配可能不足以支付利息或其他款項；(Ii)抵押品的質量可能會下降或違約；(Iii)本公司對CLO部分的投資很可能從屬於其他高級票據部分；以及(Iv)證券的複雜結構在投資時可能無法完全理解，並可能產生如果公司在CLO股權投資方面的本金回收低於公司為這些投資支付的價格，公司的資產淨值也可能隨着時間的推移而下降。
該公司將現金存入隔夜貨幣市場賬户，有時現金和現金等價物可能超過聯邦存款保險公司的保險限額。此外，公司的投資組合可能集中在有限數量的投資組合公司，如果這些公司中的任何一家公司在公司持有的任何債務證券下違約，或者如果這些部門經歷市場低迷，公司將面臨重大損失的風險。
注16.後續事件
應支付給股東的以下分配如下所示：
|
宣佈的日期 |
記錄日期 |
應付日期 |
宣佈的每股分派金額 |
|||
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2021年4月22日 |
2021年7月16日 |
2021年7月30日 |
$0.035 |
|||
|
2021年4月22日 |
2021年8月17日 |
2021年8月31日 |
$0.035 |
|||
|
2021年4月22日 |
2021年9月16日 |
2021年9月30日 |
$0.035 |
|||
|
2021年7月22日 |
2021年10月15日 |
2021年10月29日 |
$0.035 |
|||
|
2021年7月22日 |
2021年11月16日 |
2021年11月30日 |
$0.035 |
|||
|
2021年7月22日 |
2021年12月17日 |
2021年12月31日 |
$0.035 |
公司管理層對截至這些合併財務報表發佈之日的後續事件進行了評估，並注意到沒有其他事件需要對財務報表進行調整或披露。
44
目錄
第二項：報告管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
關於前瞻性陳述的警告性聲明
這份關於Form 10-Q的季度報告包含涉及重大風險和不確定性的前瞻性陳述。這些前瞻性陳述不是歷史事實，而是基於對牛津廣場資本公司、我們當前和未來的證券投資、我們的行業、我們的信念和我們的假設的當前預期、估計和預測。諸如“預期”、“預期”、“打算”、“計劃”、“將”、“可能”、“繼續”、“相信”、“尋求”、“估計”、“將會”、“可能”、“應該”、“目標”、“項目”等詞語以及這些詞語和類似表達的變體旨在識別前瞻性陳述。本季度報告(Form 10-Q)中包含的前瞻性陳述涉及風險和不確定性，包括以下陳述：
·我們需要評估我們未來的運營業績，包括我們因當前新冠肺炎疫情而實現目標的能力；
·投資者關注我們的業務前景和我們投資組合公司的前景；
·我們關注的是我們預期進行的投資的影響；
·中國支持我們的合同安排和與第三方的關係；
·中國關注我們未來的成功對總體經濟的依賴及其對我們投資行業的影響，以及新冠肺炎疫情對我們的影響；
·投資者提高了我們投資組合公司和CLO投資實現目標的能力，包括因新冠肺炎大流行而實現的目標；
·摩根士丹利資本國際評估了我們對投資組合公司和CLO的投資估值，特別是那些沒有流動性交易市場的投資，以及新冠肺炎大流行對其的影響；
·中國關注不斷變化的市場狀況，以及我們進入另類債務市場和額外債務和股權資本的能力，以及新冠肺炎大流行對我們的影響；
·中國支持我們預期的融資和投資；
·提高我們的現金資源和營運資本的充分性；
·中國報告了我們投資組合公司和CLO投資產生現金流的時間(如果有的話)，以及新冠肺炎大流行對其的影響；以及
·中國重視我們的投資顧問為我們找到合適投資的能力，監測和管理我們的投資以及新冠肺炎疫情對我們的影響。
這些陳述不是對未來業績的保證，會受到風險、不確定性和其他因素的影響，其中一些因素是我們無法控制的，難以預測，可能會導致實際結果與前瞻性陳述中表達或預測的結果大不相同，包括但不限於：
·我們擔心經濟低迷，包括目前的新冠肺炎疫情，可能會削弱我們投資組合公司和CLO投資繼續運營的能力，這可能導致我們對此類投資組合公司和CLO投資的部分或全部投資損失；
·投資者擔心，可用信貸收縮和/或無法進入股市，包括目前的新冠肺炎大流行，可能會損害我們的貸款和投資活動；
·我們擔心利率波動可能會對我們的業績產生不利影響，特別是因為我們將槓桿作為投資戰略的一部分；
·人民幣匯率波動可能會對我們在外國公司的投資結果產生不利影響，特別是在我們收到以外幣而不是美元計價的付款的情況下；以及
45
目錄
·我們強調了我們在第1A項中確定的風險、不確定因素和其他因素。我們在截至2020年12月31日的年度Form 10-K年度報告中包含的風險因素，以及本Form 10-Q季度報告和我們提交給SEC的其他文件中的其他風險因素。
儘管我們認為這些前瞻性陳述所依據的假設是合理的，但這些假設中的任何一個都可能被證明是不準確的，因此，基於這些假設的前瞻性陳述也可能是不準確的。重要的假設包括我們發起新貸款和投資的能力、一定的利潤率和盈利水平以及額外資本的可用性。鑑於這些和其他不確定性，我們不應將在本季度報告10-Q表格中包含預測或前瞻性陳述視為我們的計劃和目標將會實現。您不應過度依賴這些前瞻性陳述，這些前瞻性陳述僅適用於本季度報告10-Q表格的日期。
除文意另有所指外，術語“OXSQ”、“公司”、“我們”、“我們”和“我們”是指牛津廣場資本公司及其子公司牛津廣場基金2018有限責任公司(“OXSQ基金”)在其舉辦期間；“牛津廣場管理”是指牛津廣場管理有限責任公司；而“牛津基金”是指牛津基金有限責任公司。
以下對我們財務狀況和經營結果的分析應與我們的綜合財務報表以及本季度報告(Form 10-Q)中其他地方包含的相關注釋一起閲讀。
概述
我們的投資目標是最大化投資組合的總回報。我們的主要重點是通過主要投資於公司債務證券和抵押貸款債券(“CLO”)來尋求有吸引力的風險調整後的總回報，抵押貸款債券是擁有公司債務證券的結構性金融投資。CLO投資還可能包括倉庫設施，這是旨在聚合貸款的早期CLO工具，這些貸款可能被用來構成傳統CLO工具的基礎。本公司為封閉式非多元化管理投資公司，並已選擇根據經修訂的1940年投資公司法(“1940年公司法”)受規管為業務發展公司(“BDC”)。我們已選擇從2003課税年度開始，根據經修訂的1986年國税法(“國税法”)，為税務目的而被視為受監管的投資公司(“RIC”)。
我們的投資活動由牛津廣場管理有限責任公司(“牛津廣場管理”)管理，該公司是根據1940年修訂後的“投資顧問法案”註冊的投資顧問。牛津廣場管理公司的所有者是牛津基金有限責任公司(“牛津基金”)，該公司的管理成員和關聯方查爾斯·M·羅伊斯(Charles M.Royce)是牛津廣場資本公司董事會(“董事會”)成員，他持有牛津廣場管理公司的少數非控股權益。我們的首席執行官喬納森·H·科恩(Jonathan H.Cohen)和總裁索爾·B·羅森塔爾(Saul B.Rosenthal)是牛津基金的控股成員。根據一項投資顧問協議(“投資顧問協議”)，吾等同意向牛津廣場管理公司支付按總資產計算的年度基礎投資諮詢費(“基礎費用”)，以及根據我們的業績計算的激勵費。根據經修訂及重述的管理協議(“管理協議”)，吾等已同意支付或償還牛津基金作為管理人在經營本公司時發生的若干開支。我們的高管和董事，以及牛津廣場管理公司和牛津基金的高管，擔任或可能擔任與我們的業務類似的實體的高管和董事。因此，他們可能對這些實體的投資者負有義務，履行這些義務可能不符合我們或我們的股東的最佳利益。
我們通常預計對我們投資組合中的每家公司的投資在500萬至5000萬美元之間，儘管這一投資規模可能會隨着我們資本基礎的規模變化和市場狀況的需要而按比例變化。我們預計，我們的投資組合將是多元化的，有大量的投資，只有極少的投資(如果有的話)超過總投資組合的5.0%。截至2021年6月30日，我們的債務投資聲明利率在3.85%至10.25%之間，到期日在16至94個月之間。此外，截至2021年6月30日，我們的投資組合的債務投資加權平均年化收益率約為7.6%。
46
目錄
我們債務投資的加權平均年化收益率與我們股東的投資回報不同，而是與我們投資組合的一部分有關，是在支付所有費用和費用之前計算的。加權平均年化收益率是使用截至2021年6月30日的實際利率計算的，其中包括原始發行折扣(OID)的增加。不能保證加權平均年化收益率將保持在當前水平。
我們歷史上都是借錢投資，可能還會繼續借錢投資。因此，我們暴露在槓桿的風險之下，這可能被認為是一種投機性的投資技巧。借款，也被稱為槓桿，放大了投資金額的收益和損失的潛力，因此增加了與投資我們的證券相關的風險。此外，與我們借款相關的成本，包括支付給牛津廣場管理公司的管理費的任何增加，都將由我們的普通股股東承擔。
此外，根據1940年法案，作為BDC，我們必須向我們的投資組合公司提供重要的管理援助，因此我們可能會收取費用。這種協助可能包括監控我們投資組合公司的運營，參加董事會和管理層會議，諮詢投資組合公司的管理人員併為其提供建議，以及提供其他組織和財務指導。這些費用通常是非經常性的，但在某些情況下，它們可能有經常性的組成部分。到目前為止，我們還沒有收到管理援助的手續費收入。
在可能的範圍內，我們通常會尋求投資於以借款人資產的擔保權益為抵押的貸款，或由交易本金擔保的貸款。利息支付，如果不延期，通常是按季度支付的，大多數債務投資都計劃按月或按季度支付本金。當我們收到購買投資組合公司股票的認股權證時，認股權證通常會有名義執行價，並將使我們有權購買借款人一定比例的股票。
在截至2021年6月30日的季度裏，美國貸款市場比截至2021年3月31日的季度走強。根據S&P/LSTA槓桿貸款指數的定義，美國貸款價格從2021年3月31日面值的97.55%上升到2021年6月30日的98.37%。截至2021年6月30日，公司董事會根據公司估值程序，真誠批准公司投資組合的公允價值約為4.048億美元。
關鍵會計政策
根據美國公認會計原則(“GAAP”)編制合併財務報表和相關披露，要求管理層作出影響報告資產和負債額、披露合併財務報表日期的或有資產和負債以及報告期內收入和費用的估計和假設。實際結果可能與這些估計大相徑庭。我們已將投資估值和投資收益確定為關鍵會計政策。
投資估價
我們根據ASC 820公允價值計量和披露(“ASC 820”)的規定對我們的投資組合進行公允估值。在編制綜合財務報表時作出的估計包括投資的估值以及記錄的投資的未實現增值和折舊的相關金額。我們認為，沒有一種明確的方法可以真誠地確定公允價值。因此，確定公允價值需要對每項組合投資的具體事實和情況進行判斷，同時對我們所做的投資類型採用一致的估值過程。
ASC 820-10澄清了公允價值的定義，並要求公司在初始確認後的中期和年度期間擴大使用公允價值計量資產和負債的披露範圍。ASC820-10將公允價值定義為在計量日期在市場參與者之間有序交易中出售一項資產或支付轉移一項負債所收到的價格。ASC820-10還建立了一個三級公允價值層次結構，對計量公允價值時使用的投入進行優先排序。這些級別包括：級別1，定義為可觀察的輸入，如活躍市場的報價；級別2，包括輸入，如活躍市場中類似證券的報價和非活躍市場中相同證券的報價；以及級別3，定義為幾乎或沒有市場數據的不可觀測輸入，因此要求一個實體
47
目錄
發展自己的假設。我們不斷考慮當前市場狀況的屬性，並已確定，由於其投資組合的市場普遍缺乏流動性，即很少或根本沒有市場數據，我們幾乎所有的投資都基於截至2021年6月30日的“3級”投入。
我們的董事會每季度決定我們投資組合的價值。根據這一決定，牛津廣場管理公司的投資組合管理團隊成員利用最新的投資組合公司財務報表、預測和其他相關的財務和運營信息，準備了每項投資組合投資的季度分析。我們還聘請第三方評估公司協助評估其某些銀團貸款和雙邊投資，包括相關的股權投資，儘管我們的董事會最終決定了每項此類投資的適當估值。如上所述，公允價值變動在綜合經營報表中記錄為未實現升值/折舊淨變動。
1940年法案下的規則2a-5最近被SEC採納，併為1940年法案的目的確立了真誠確定公允價值的要求。公司正在評估採用規則2a-5對合並財務報表的影響，並打算在2022年9月合規日或之前遵守新規則的要求。
銀團貸款(包括高級擔保票據)
根據ASC820-10，我們的估值程序特別規定對為每種證券提供市場的大型代理銀行提供的指示性報價進行審查。然而，我們為了確定我們銀團貸款投資的公允價值而從其獲得指示性投標報價的市場已經顯示出ASC-820-10所描述的非流動性屬性。在流動資金不足的期間，當吾等相信從代理銀行收到的對吾等擁有的某些銀團投資的非約束性指示性報價可能不能決定其公允價值，或當沒有市場指示性報價時，吾等可能會聘請第三方估值公司協助評估吾等擁有的某些銀團投資。第三方評估機構可以採用收益法或市場法進行評估。使用的不可觀察的投入可能包括從估計的信貸利差和利息、税項、折舊和攤銷前收益(EBITDA)得出的貼現率。此外，牛津廣場管理公司通過審查公司的財務報表、契約遵守情況和證券(如果知道)最近的交易活動，以及與投資組合公司相關的其他業務發展，來分析每筆銀團貸款。所有現有資料，包括可能不能決定公允價值的非約束性指示性投標，均提交估值委員會在釐定公允價值時予以考慮。在某些情況下，即使證券市場被認為不活躍，證券的交易活動也可能是有限的。在這種情況下，估價委員會會考慮交易的數量、每筆交易的規模和時間，以及這些交易周圍的其他情況，如果有這些信息的話。, 在其公允價值的確定中。估值委員會將評估該等額外資料的影響，並將其納入考慮由第三方估值公司(如有)提供的分析所顯示的公允價值。
債務和股權抵押貸款債券(CDO)
我們已經在CLO投資工具和CLO倉庫投資中獲得了一些債務和股權頭寸。這些投資是特殊目的融資工具。在評估該等投資時，我們會考慮認可行業定價服務所提供的指示價為主要來源，以及該等價格的隱含收益率，並輔之以在期末或期末前後在市場上進行的實際交易，以及安排該等投資工具交易的經紀所提供的指示價。我們亦會考慮權益分派付款的記錄日期落在期內最後一天的情況，以及潛在買家要求下調實質上代表所有待決分派的指示價的可能性。其他因素包括關於其他相關交易的任何現有信息，包括市場上的確定出價和報價，以及競爭中招投標產生的信息。此外，我們還會考慮特定投資工具的運營指標，包括抵押品測試的合規性、違約和重組證券，以及支付違約(如果有的話)。牛津廣場管理公司或估值委員會可能會要求第三方公司進行額外分析，以協助CLO投資工具的估值過程。所有資料均呈交本公司董事會以供其釐定該等投資的公允價值。
48
目錄
雙邊投資(包括股權)
容易獲得市場報價的雙邊投資由獨立的定價機構或做市商進行估值。如果沒有現成的市場報價，根據我們董事會根據估值委員會的建議批准的估值程序，第三方評估公司將為我們的每項雙邊投資準備估值，當與同一投資組合公司的所有其他投資相結合時，(I)上一季度的價值大於或等於上一季度總資產的2.5%，(Ii)本季度的價值大於或等於上一季度總資產的2.5%。在計入本季度的本金償還後。此外，在為符合上文(I)和(Ii)項所述參數的組合投資準備第三方估值的情況下，這些第三方估值的頻率是基於其信用評級系統下分配給每種此類證券的等級，如下所示：1級，至少每年一次；2級，至少每半年一次；3級，4級和5級，至少每季度。不符合上述(I)項和(Ii)項參數的雙邊投資不需要第三方估值，在這些情況下，牛津廣場管理公司將編制估值分析。牛津廣場管理公司還保留代表我們就我們的雙邊投資組合證券和我們的銀團貸款投資尋求額外第三方估值的權力。我們的董事會保留對第三方審查週期以及每項投資的適當估值的最終權力。
“雙邊投資”一詞是指公司和投資組合公司之間直接協商的債務和股權投資，但不包括銀團貸款(即由代理人代表公司安排的公司貸款，其中一部分由OXSQ以外的多個投資者持有)。
有關投資估值和我們的投資組合的更多信息，請參閲我們合併財務報表附註中的“附註4.公允價值”。
投資收益
利息收入
利息收入按適用於每項債務投資的合同利率按權責發生制入賬，包括增加市場折扣和/或原始發行折扣(“OID”)和攤銷市場溢價。所購證券的折價和麪值溢價使用有效收益率法在相應證券的存續期內增加/攤銷為利息收入。投資攤銷成本是指根據折扣的增加和保費的攤銷(如果有的話)調整後的原始成本。
一般情況下，當一筆貸款的利息和/或本金支付逾期，或者如果我們預計借款人無法償還其債務和其他義務，我們將把該貸款置於非應計狀態，併為財務報告目的一般停止確認該貸款的利息收入，直到所有本金和利息通過付款或由於重組而被視為可收回的全部本金和利息都已轉為流動為止，我們將把這筆貸款置於非應計狀態，並一般停止確認該貸款的利息收入，直到所有本金和/或本金都通過付款或由於重組而被視為可收回的流動本金和/或本金。我們通常在支付逾期本金和利息時將非權責發生貸款恢復到應計狀態，並根據我們的判斷，很可能保持現行狀態。截至2021年6月30日，我們有兩項債務投資處於非權責發生狀態。
利息收入還包括我們投資組合中某些投資的實物支付(“PIK”)部分。請參考下面的“實物支付”一節，瞭解實物支付收入及其對利息收入的影響。
實物支付
我們的投資組合中有債務和優先股投資，其中包含合同PIK條款。PIK利息和優先股股息按其合同利率計算，並應計為收入，並在資本化日期添加到本金餘額中。在資本化時，投資的PIK部分按其各自的公允價值進行估值。如果我們認為PIK不會完全實現，PIK投資將被置於非應計狀態。當一項PIK投資被置於非應計狀態時，應計的未資本化利息或股息將分別通過利息或股息收入從相關應收賬款中沖銷。一旦非應計狀態的PIK投資最終有可能以現金形式收回，這些PIK投資就會恢復為應計狀態。截至2021年6月30日的三個月和六個月，沒有PIK優先股股息被確認為股息收入。
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目錄
證券化工具和股權投資的收益
CLO工具的權益類證券(通常為收益票據或附屬票據)的投資收益根據ASC 325-40的規定採用實際收益率法記錄，其依據是估計現金流、金額和時間，包括尚未在相關期末進行首次分配的CLO股權投資。我們監控預期的剩餘付款，並根據需要定期確定和更新有效收益率。因此，在GAAP經營報表中確認的CLO權益證券的投資收入與我們在此期間實際收到的税基投資收入和現金分配不同。
其他收入
其他收入包括我們的貸款投資所賺取的預付款、修改和其他費用、費用函中的分配以及與證券投資相關的成功費用。費用函的分配是對CLO股權投資回報的增強，基於抵押品管理人費用高於攤銷成本的百分比，並在賺取時記為其他收入。我們還可能賺取與我們對某些證券化工具或CLO倉庫設施的投資相關的成功費用，這取決於永久CLO結構對倉庫的償還；這些費用是在償還完成後賺取和確認的。
近期發佈的會計準則
有關近期會計聲明的説明，包括對我們合併財務報表的影響，請參閲我們的合併財務報表的“附註3.重要賬户政策摘要”。
投資組合構成和投資活動
截至2021年6月30日和2020年12月31日，我們投資組合的總公允價值分別約為4.048億美元和2.947億美元。在截至2021年6月30日的6個月期間，投資價值的增加主要是由於我們的投資組合的未實現淨增值約3360萬美元(其中包括減少2140萬美元的CLO股權成本價值)和1.324億美元的投資，但被1700萬美元的債務償還、490萬美元的投資銷售和1290萬美元的已實現虧損部分抵消。
截至2021年6月30日的6個月和截至2020年12月31日的年度的投資組合對賬如下：
|
(百萬美元) |
六月三十日， |
2020年12月31日 |
||||||
|
開始投資組合 |
$ |
294.7 |
|
$ |
364.8 |
|
||
|
獲得的有價證券投資 |
|
132.4 |
|
|
93.8 |
|
||
|
償還債務 |
|
(17.0 |
) |
|
(80.4 |
) |
||
|
出售證券 |
|
(4.9 |
) |
|
(54.2 |
) |
||
|
降低CLO權益成本價值(1) |
|
(21.4 |
) |
|
(13.0 |
) |
||
|
應收PIK的非現金利息收入 |
|
— |
|
|
0.3 |
|
||
|
增加投資折扣 |
|
0.4 |
|
|
1.4 |
|
||
|
投資未實現增值/折舊淨變化 |
|
33.6 |
|
|
(9.8 |
) |
||
|
投資已實現淨虧損 |
|
(12.9 |
) |
|
(8.2 |
) |
||
|
結束投資組合(2) |
$ |
404.8 |
|
$ |
294.7 |
|
||
____________
(1)在截至2021年6月30日的六個月中，我們CLO股權投資的成本價值減少了約2,140萬美元，這代表了截至2021年6月30日的六個月，我們持有的CLO股權附屬票據和費用票據收到的或有權收到的分配之間的差額約3,000萬美元，以及我們的CLO股權附屬票據確認的實際收益利息收入和我們的CLO股權費用票據的攤銷成本調整收入之間的差額約為860萬美元。截至2020年12月31日的年度，
50
目錄
根據聲明，我們CLO股權投資的成本價值減少了約1,300萬美元，這是截至2020年12月31日的一年，我們持有的CLO股權附屬票據和手續費票據所收到的或有權收到的分配之間的差額，約2,840萬美元，以及我們的CLO股權附屬票據確認的實際收益利息收入和我們的CLO股權費用票據的攤銷成本調整收入約1,540萬美元之間的差額。
(2)由於四捨五入的關係，兩個月的總和可能不是總和。
在截至2021年6月30日的6個月中，我們購買了約1.324億美元的組合投資，其中包括對現有投資組合公司的額外投資約3030萬美元，對新投資組合公司的額外投資約1.021億美元。在截至2020年12月31日的一年中，我們購買了大約9380萬美元的組合投資，包括對現有組合公司的額外投資約2210萬美元，對新組合公司的額外投資約7180萬美元。
在某些情況下，我們根據未償還貸款餘額的預定攤銷和出售有價證券投資獲得投資收益。此外，我們還會在預定到期日之前收到部分債務投資的償還。這些還款的頻率或金額在不同時期可能會有很大波動。
截至2021年6月30日的6個月和截至2020年12月31日的年度，我們確認的證券銷售收益分別約為490萬美元和5420萬美元。此外，在截至2021年6月30日的六個月和截至2020年12月31日的一年中，我們的債務償還分別約為1700萬美元和8040萬美元。
截至2021年6月30日，我們對19家投資組合公司的債務證券或貸款進行了投資，公允價值約為2.42億美元，CLO股權投資約為1.628億美元。
截至2020年12月31日，我們對16家投資組合公司的債務證券或貸款進行了投資，公允價值約為1.722億美元，CLO股權投資約為1.225億美元。我們債務投資的利息收入包括大約30萬美元的PIK利息，如上所述，這筆利息增加了我們投資的賬面價值，減去了本金的償還。
下表顯示了過去六個季度的季度組合投資活動：
|
截至三個月(百萬美元) |
購買 |
債務 |
減少到 |
的銷售量 |
||||||||
|
2021年6月30日 |
$ |
99.5 |
|
0.6 |
|
15.5 |
|
3.0 |
||||
|
2021年3月31日 |
|
32.9 |
|
16.4 |
|
6.0 |
|
1.8 |
||||
|
2021年迄今總數(2) |
$ |
132.4 |
$ |
17.0 |
$ |
21.4 |
$ |
4.9 |
||||
|
2020年12月31日 |
$ |
46.9 |
$ |
51.1 |
$ |
6.4 |
$ |
25.4 |
||||
|
2020年9月30日 |
|
18.3 |
|
0.6 |
|
2.0 |
|
8.3 |
||||
|
2020年6月30日 |
|
21.3 |
|
16.7 |
|
2.6 |
|
9.5 |
||||
|
2020年3月31日 |
|
7.4 |
|
12.0 |
|
2.0 |
|
11.1 |
||||
|
2020年總數(2) |
$ |
93.8 |
$ |
80.4 |
$ |
13.0 |
$ |
54.2 |
||||
____________
(1)現金收入是指CLO權益成本價值的減少(指收到的或有權收到的分配，超過有效收益率利息收入和攤銷成本調整後的CLO費用票據收入)。
(2)由於四捨五入的關係，兩個月的總和可能不是總和。
51
目錄
下表顯示了截至2021年6月30日和2020年12月31日，我們按資產類別劃分的投資組合的公允價值：
|
2021年6月30日 |
2020年12月31日 |
|||||||||||
|
(百萬美元) |
投資額： |
百分比： |
投資額： |
百分比： |
||||||||
|
高級擔保票據 |
$ |
242.0 |
59.8 |
% |
$ |
172.2 |
58.4 |
% |
||||
|
CLO股權 |
|
162.8 |
40.2 |
% |
|
122.5 |
41.6 |
% |
||||
|
股權和其他投資 |
|
— |
0.0 |
% |
|
— |
0.0 |
% |
||||
|
總計 |
$ |
404.8 |
100.0 |
% |
$ |
294.7 |
100.0 |
% |
||||
在收購任何額外的不符合條件的資產時，符合條件的資產必須至少佔公司總資產的70.0%。截至2021年6月30日，我們持有的合格資產佔我們總資產的62.2%。當符合資格的資產佔總資產的比例低於70.0%時，並無額外收購不符合資格的資產。
下表顯示了截至2021年6月30日和2020年12月31日，我們按行業按公允價值劃分的投資組合：
|
2021年6月30日 |
2020年12月31日 |
|||||||||||
|
投資於 |
百分比 |
投資於 |
百分比 |
|||||||||
|
(百萬美元) |
(百萬美元) |
|||||||||||
|
結構性融資(1) |
$ |
162.8 |
40.2 |
% |
$ |
122.5 |
41.6 |
% |
||||
|
商業服務 |
|
91.5 |
22.6 |
% |
|
60.4 |
20.5 |
% |
||||
|
醫療保健 |
|
53.7 |
13.3 |
% |
|
41.7 |
14.1 |
% |
||||
|
軟體 |
|
28.1 |
6.9 |
% |
|
13.3 |
4.5 |
% |
||||
|
多元化保險 |
|
27.1 |
6.7 |
% |
|
10.8 |
3.7 |
% |
||||
|
塑料製造業 |
|
14.4 |
3.6 |
% |
|
7.0 |
2.4 |
% |
||||
|
電信服務 |
|
14.4 |
3.5 |
% |
|
11.8 |
4.0 |
% |
||||
|
公用事業 |
|
7.5 |
1.8 |
% |
|
7.2 |
2.4 |
% |
||||
|
航空航天與國防 |
|
5.4 |
1.3 |
% |
|
5.4 |
1.8 |
% |
||||
|
教育 |
|
— |
0.0 |
% |
|
14.6 |
5.0 |
% |
||||
|
總計(2) |
$ |
404.8 |
100.0 |
% |
$ |
294.7 |
100.0 |
% |
||||
____________
(1)報告反映了我們截至2021年6月30日和2020年12月31日對CLO的股權投資。
(2)由於四捨五入的關係，兩個月的總和可能不是總和。
52
目錄
檔案袋評分
我們採用了信用評級系統來監督我們的債務投資組合的質量。截至2021年6月30日和2020年12月31日，根據投資組合中債務投資的公允價值，我們的投資組合的加權平均評級分別為2.1和2.1。CLO中的股權證券和投資不評級。
截至2021年6月30日和2020年12月31日，我們的債權投資組合評級如下：
|
(百萬美元) |
2021年6月30日 |
|||||||||||||
|
等級 |
摘要説明 |
校長 |
百分比 |
投資組合位於 |
百分比 |
|||||||||
|
1 |
該公司的業績超出了預期和/或超過了特定部分的財務契約要求，預計這種趨勢將繼續下去。 |
$ |
— |
0.0 |
% |
$ |
— |
0.0 |
% |
|||||
|
2 |
預計將全額償還OXSQ在特定部分的成本基礎和利息的未償還金額。 |
|
241.8 |
90.2 |
% |
|
234.3 |
96.8 |
% |
|||||
|
3 |
需要更密切的監測。預計將全額償還OXSQ的成本基礎和利息的未償還金額。 |
|
— |
0.0 |
% |
|
— |
0.0 |
% |
|||||
|
4 |
利息收入的損失已經發生或預計將發生，在大多數情況下，投資被置於非權責發生狀態。預計OXSQ的成本基礎的未償還金額將全額償還特定部分。 |
|
— |
0.0 |
% |
|
— |
0.0 |
% |
|||||
|
5 |
預計不會就特定部分全額償還OXSQ的成本基礎的未償還金額，投資以非權責發生制狀態進行。 |
|
26.2 |
9.8 |
% |
|
7.8 |
3.2 |
% |
|||||
|
總計(1) |
$ |
268.0 |
100 |
% |
$ |
242.0 |
100 |
% |
||||||
____________
(1)由於四捨五入的原因，所有數據的總和可能不是總和
|
(百萬美元) |
2020年12月31日 |
|||||||||||||
|
等級 |
摘要説明 |
校長 |
百分比： |
投資組合地址： |
百分比： |
|||||||||
|
1 |
該公司的業績超出了預期和/或超過了特定部分的財務契約要求，預計這種趨勢將繼續下去。 |
$ |
— |
0.0 |
% |
$ |
— |
0.0 |
% |
|||||
|
2 |
預計將全額償還OXSQ在特定部分的成本基礎和利息的未償還金額。 |
|
167.9 |
80.5 |
% |
|
156.1 |
90.7 |
% |
|||||
|
3 |
需要更密切的監測。預計將全額償還OXSQ的成本基礎和利息的未償還金額。 |
|
14.3 |
6.8 |
% |
|
11.8 |
6.9 |
% |
|||||
|
4 |
利息收入的損失已經發生或預計將發生，在大多數情況下，投資被置於非權責發生狀態。預計OXSQ的成本基礎的未償還金額將全額償還特定部分。 |
|
— |
0.0 |
% |
|
— |
0.0 |
% |
|||||
|
5 |
預計不會就特定部分全額償還OXSQ的成本基礎的未償還金額，投資以非權責發生制狀態進行。 |
|
26.4 |
12.7 |
% |
|
4.2 |
2.5 |
% |
|||||
|
總計(1) |
$ |
208.5 |
100.0 |
% |
$ |
172.2 |
100.0 |
% |
||||||
____________
(1)由於四捨五入的關係，所有數字的總和可能不是總和。
53
目錄
我們預計，我們的部分投資將不時出現在3級、4級或5級類別，因此，我們將被要求與陷入困境的投資組合公司合作，以改善它們的業務並保護我們的投資。3級、4級或5級投資的數量和金額可能會在不同時期波動。
行動結果
以下是我們在截至2021年6月30日的三個月和六個月與截至2020年6月30日的三個月和六個月的運營結果的比較。
投資收益
截至2021年6月30日和2020年6月30日的三個月的投資收入分別約為780萬美元和830萬美元。截至2021年6月30日和2020年6月30日的6個月的投資收入分別約為1720萬美元和1910萬美元。下表列出了截至2021年6月30日和2020年6月30日的三個月和六個月的投資收益構成：
|
三個月 |
三個月 |
|||||
|
利息收入 |
|
|
||||
|
申報利息收入 |
$ |
3,435,957 |
$ |
4,389,601 |
||
|
原發行貼現和市場貼現收入 |
|
154,721 |
|
297,399 |
||
|
實物支付收入 |
|
— |
|
61,150 |
||
|
按面值從計劃外匯款中獲得的貼現收入 |
|
11,711 |
|
125,232 |
||
|
利息收入總額 |
$ |
3,602,389 |
$ |
4,873,382 |
||
|
證券化工具收益 |
$ |
4,096,145 |
$ |
3,217,953 |
||
|
承諾費、修正費和其他費用收入 |
|
|
||||
|
收費信 |
$ |
112,909 |
$ |
162,658 |
||
|
貸款預付款和債券催繳費用 |
|
— |
|
— |
||
|
所有其他費用 |
|
30,563 |
|
628 |
||
|
承諾額、修改費和其他費用收入總額 |
$ |
143,472 |
$ |
163,286 |
||
|
總投資收益 |
$ |
7,842,006 |
$ |
8,254,621 |
||
|
六個月 |
六個月 |
|||||
|
利息收入 |
|
|
||||
|
申報利息收入 |
$ |
6,972,153 |
$ |
9,564,346 |
||
|
原發行貼現和市場貼現收入 |
|
365,302 |
|
583,106 |
||
|
實物支付收入 |
|
— |
|
123,305 |
||
|
按面值從計劃外匯款中獲得的貼現收入 |
|
486,971 |
|
256,880 |
||
|
利息收入總額 |
$ |
7,824,426 |
$ |
10,527,637 |
||
|
證券化工具收益 |
$ |
8,777,445 |
$ |
7,977,023 |
||
|
承諾費、修正費和其他費用收入 |
|
|
||||
|
收費信 |
$ |
220,870 |
$ |
326,509 |
||
|
貸款預付款和債券催繳費用 |
|
300,000 |
|
200,000 |
||
|
所有其他費用 |
|
78,955 |
|
48,140 |
||
|
承諾額、修改費和其他費用收入總額 |
$ |
599,825 |
$ |
574,649 |
||
|
總投資收益 |
$ |
17,201,696 |
$ |
19,079,309 |
||
截至2021年6月30日的三個月和六個月的總投資收入減少的主要原因是截至2021年6月30日的三個月和六個月的利息收入減少。
54
目錄
截至2021年6月30日和2020年6月30日，創收債務投資的本金總額分別約為2.418億美元和2.159億美元。截至2021年6月30日，我們的債務投資的聲明利率範圍為3.85%至10.25%，到期日為16至94個月，而截至2020年6月30日的聲明利率範圍為3.93%至10.81%，到期日為11至133個月。此外，截至2021年6月30日，我們的總債務投資組合的加權平均債務投資收益率約為7.6%，而截至2020年6月30日的加權平均債務投資收益率約為8.1%。截至2021年6月30日，兩項債務投資處於非應計狀態，合併公允價值約為780萬美元，本金總額約為2620萬美元。
截至2021年6月30日和2020年6月30日的三個月，證券化工具的收入分別約為410萬美元和320萬美元。截至2021年6月30日和2020年6月30日的6個月，證券化工具的收入分別約為880萬美元和800萬美元。截至2021年6月30日和2020年6月30日，我們對CLO投資的未償還本金總額分別約為3.701億美元和3.034億美元。截至2021年6月30日和2020年6月30日，CLO股權投資的加權平均收益率分別約為10.4%和7.1%。
運營費用
截至2021年和2020年6月30日的三個月，總支出分別約為510萬美元和390萬美元。截至2021年和2020年6月30日的6個月，總支出分別約為960萬美元和840萬美元。這些金額包括基本管理費、利息費用、專業費用、薪酬費用、一般和行政費用以及獎勵費用。
截至2021年6月30日的三個月的基本費用約為140萬美元，而截至2020年6月30日的三個月的基本費用為100萬美元。截至2021年6月30日的6個月的基本費用約為280萬美元，而截至2020年6月30日的6個月的基本費用為220萬美元。截至2021年6月30日的三個月和六個月的增長主要是由於加權平均總資產的增長。
截至2021年6月30日止三個月及六個月的利息開支分別約為240萬美元及430萬美元，主要涉及我們於2028年到期的5.50%無擔保票據(“5.50%無擔保票據”)、2026年到期的6.25%無擔保票據(“6.25%無擔保票據”)及2024年到期的6.50%無擔保票據(“6.50%無擔保票據”)，而截至2020年6月30日止三個月及六個月的利息開支分別約為190萬美元及410萬美元。6.50%無抵押票據、回購交易融資(“回購融資”)和由OXSQ的特殊目的載體和全資子公司Oxford Square Funding 2018 LLC與花旗銀行(Citibank，N.A.)簽訂的信貸融資(以下簡稱“信貸融資”)。截至2021年6月30日的三個月和六個月的增長是由於在2021年5月發行了5.50%的無擔保票據，但部分被回購貸款和信貸貸款的退役所抵消。
截至2021年6月30日的三個月，包括法律、諮詢、估值、審計和税費在內的專業費用約為60萬美元，而截至2020年6月30日的三個月的專業費用約為40萬美元。截至2021年6月30日的6個月，專業費用約為130萬美元，而截至2020年6月30日的6個月，專業費用約為90萬美元。截至2021年6月30日的三個月和六個月的費用增加主要是由於律師費上漲。
截至2021年6月30日的三個月的薪酬支出約為19.3萬美元，而截至2020年6月30日的三個月的薪酬支出為16.8萬美元。截至2021年6月30日的6個月，薪酬支出約為36.6萬美元，而截至2020年6月30日的6個月，薪酬支出約為36.9萬美元。薪酬費用反映了我們的首席財務官、會計人員和其他行政支持人員服務的薪酬費用的分配。
截至2021年6月30日的三個月，一般和行政費用(主要包括董事費用、保險、上市費、轉讓代理和託管費、辦公用品、設施成本和其他費用)約為42.9萬美元，而截至2020年6月30日的三個月為40.5萬美元。截至2021年6月30日的6個月，一般和行政費用約為84.4萬美元，而截至2020年6月30日的6個月為77.9萬美元。辦公用品、設施費用和其他費用根據管理協議的條款分配給我們。
55
目錄
獎勵費
由於總回報要求，截至2021年和2020年6月30日止三個月及六個月並無錄得淨投資收益獎勵費用(“淨投資收益獎勵費用”)。淨投資收益獎勵費用是根據前一個日曆季度的“獎勵前費用淨投資收入”超過該日曆季度的“優先回報金額”(Y)的金額(X)計算出來的，並按季度支付欠款。為此，“前期獎勵費用淨投資收入”是指日曆季度內應計的利息收入、股息收入和任何其他收入減去本季度的運營費用(包括基本費、根據與牛津基金的管理協議應支付的費用，以及就任何已發行和已發行的優先股支付的任何利息支出和股息，但不包括獎勵費用)。請參閲本公司合併財務報表附註中的“附註7.關聯方交易”。
根據公認會計原則報告的資本利得激勵費用(“資本利得激勵費用”)的費用是按照公司的整個投資組合在期末清算的方式計算的，因此是根據每個期末的已實現和未實現淨損益計算的。只有在我們的投資組合在期末完全清算並於該日終止投資諮詢協議的情況下，與投資組合的假設清算相關的費用(或該費用的沖銷)(假設已實現或未實現損益沒有其他變化)才會支付給我們的投資顧問。在截至2021年和2020年6月30日的三個月和六個月，由於累計未實現淨折舊和已實現淨虧損對我們投資組合的影響，不需要應計費用。
實際應支付的資本利得獎勵費用金額根據投資諮詢協議的條款確定，並以每個歷年結束(或投資諮詢協議終止時)計算。投資諮詢協議的條款規定，資本利得獎勵費用的計算依據是已實現淨收益(如果有的話)與該日曆年的未實現折舊總額相抵。此計算不會對未實現的總增值產生影響。在截至2021年和2020年6月30日的三個月和六個月內，根據投資諮詢協議的條款，不需要這樣的應計項目。
已實現和未實現的投資損益
在截至2021年6月30日的三個月裏，我們確認了約120萬美元的投資已實現淨收益，這反映了在此期間出售CLO股權投資的收益。
截至2021年6月30日的三個月，我們的未實現增值淨變化約為250萬美元，其中包括1260萬美元的未實現增值總額，880萬美元的未實現折舊總額，以及與隨着投資收益的實現而逆轉上一期未實現升值淨額有關的約110萬美元。這包括因CLO股權投資成本價值減少而產生的約1550萬美元的未實現淨增值，即CLO股權附屬票據和手續費票據所持投資的已收到或有權收到的分派之間的差額約1,950萬美元，以及我們CLO股權附屬票據上確認的實際收益利息收入和CLO股權費用票據上確認的攤銷成本調整收入約400萬美元之間的差額。在CLO股本附屬票據和CLO股本費用票據上確認的實際收益利息收入和CLO股本費用票據的攤銷成本調整收入之間的差額約為1950萬美元。
在截至2021年6月30日的三個月中，未實現升值淨變化的最重要組成部分如下(以百萬計)：
|
投資組合公司 |
中國淨資產變化量 |
|||
|
韋斯科特公園CLO，Ltd. |
$ |
2.3 |
|
|
|
Telos CLO 2014-5，Ltd. |
|
1.4 |
|
|
|
雪松基金VI CLO，Ltd. |
|
1.0 |
|
|
|
八角形投資夥伴37有限公司 |
|
(1.1 |
) |
|
|
Premiere Global Services，Inc. |
|
(8.2 |
) |
|
|
淨額計算所有其他值 |
|
7.1 |
|
|
|
總計 |
$ |
2.5 |
|
|
56
目錄
截至2021年6月30日的6個月，我們確認了約1290萬美元的投資已實現淨虧損，這主要反映了之前處於非應計狀態的債務投資的清償。
截至2021年6月30日的6個月，我們的未實現增值淨變化約為3360萬美元，其中包括3000萬美元的未實現增值總額，920萬美元的未實現折舊總額，以及與在實現投資損益時沖銷前期未實現折舊淨額有關的約1280萬美元。這包括由於CLO股權投資成本價值減少而產生的約2,140萬美元的未實現淨增值，即CLO股權附屬票據和費用票據所持投資的已收到或有權收到的分派之間的差額約3,000萬美元，以及我們CLO股權附屬票據上確認的實際收益利息收入和CLO股權費用票據上確認的攤銷成本調整收入約860萬美元。
在截至2021年6月30日的6個月中，未實現升值淨變化的最重要組成部分如下(以百萬計)：
|
投資組合公司 |
中國淨資產變化量 |
|||
|
想象一下！Print Solutions，Inc. |
$ |
13.4 |
|
|
|
Sound Point CLO XVI，Ltd. |
|
4.3 |
|
|
|
雪松Funding II CLO，Ltd. |
|
4.2 |
|
|
|
全球電信鏈接公司(Global TeleLink Corp.) |
|
2.5 |
|
|
|
Premiere Global Services，Inc. |
|
(8.1 |
) |
|
|
淨額計算所有其他值 |
|
17.3 |
|
|
|
總計 |
$ |
33.6 |
|
|
淨投資收益帶來的淨資產淨增長
截至2021年6月30日和2020年6月30日的三個月的淨投資收入分別約為280萬美元和430萬美元。截至2021年6月30日和2020年6月30日的6個月的淨投資收入分別約為760萬美元和1070萬美元。淨投資收入減少的主要原因是利息收入減少。
截至2021年6月30日的三個月和六個月，每股普通股淨投資收入導致的淨資產淨增長為0.06美元和0.15美元(基本和稀釋後)，而截至2020年6月30日的三個月和六個月由每股淨投資收入造成的淨資產淨增長為0.09美元和0.22美元(基本和稀釋後)。每股收益下降的主要原因是截至2021年6月30日的三個月和六個月的利息收入下降。
經營所致淨資產淨增加/(減少)
截至2021年6月30日的三個月，運營導致的淨資產淨增長約為650萬美元，而截至2020年6月30日的三個月，運營導致的淨資產淨增長約為2060萬美元。截至2021年6月30日的6個月，運營導致的淨資產淨增加約為2830萬美元，而截至2020年6月30日的6個月，運營導致的淨資產淨減少約為5880萬美元。
截至2021年6月30日的三個月，每股普通股運營淨資產淨增長為0.13美元(基本和稀釋後)，而截至2020年6月30日的三個月每股運營淨資產淨增長為0.41美元(基本和稀釋後)。截至2021年6月30日的6個月，每股普通股運營淨資產淨增加0.57美元(基本和稀釋後)，而截至2020年6月30日的6個月每股運營淨資產淨減少1.19美元(基本和稀釋後)。
57
目錄
流動性和資本資源
截至2021年6月30日，現金和現金等價物約為6360萬美元，而截至2020年12月31日的現金和現金等價物約為5910萬美元。在截至2021年6月30日的6個月中，經營活動中使用的現金淨額(主要由“-經營業績”中描述的項目組成)約為6,310萬美元，主要反映了約1.148億美元的投資購買和約3360萬美元的未實現增值淨變化，但被約2,290萬美元的本金償還和銷售投資收益以及約1,290萬美元的投資已實現淨虧損部分抵消。在截至2021年6月30日的6個月中，融資活動提供的淨現金約為6750萬美元，反映了5.50%無擔保票據的發行，但被分派的支付所抵消。
合同義務
截至2021年6月30日，我們的主要合同付款義務摘要如下：
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按期到期付款 |
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合同義務(百萬) |
本金金額 |
不到1年 |
1歲-3歲 |
3年-5年 |
超過 |
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長期債務義務： |
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6.50%無抵押票據 |
$ |
64.4 |
$ |
— |
$ |
64.4 |
$ |
— |
$ |
— |
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6.25%無抵押票據 |
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44.8 |
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— |
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— |
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44.8 |
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— |
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5.50%無抵押票據 |
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80.5 |
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— |
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— |
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— |
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80.5 |
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$ |
189.7 |
$ |
— |
$ |
64.4 |
$ |
44.8 |
$ |
80.5 |
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請參閲我們合併財務報表附註中的“附註6.借款”。
表外安排
在正常的業務過程中，我們簽訂了包含各種擔保和賠償的各種承諾，這些擔保和賠償可能使我們面臨一定的損失風險。這類業務未來出現虧損的風險雖然無法量化，但預計是微乎其微的。截至2021年6月30日，我們承諾購買一項高級擔保票據投資，金額約為540萬美元。下表彙總了這些尚未履行的承諾：
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投資組合公司名稱 |
投資類型 |
承諾 |
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RSA Security，LLC |
延遲支取第二留置權定期貸款 |
$ |
5,371,000 |
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股票發行計劃
2019年8月1日，我們與Ldenburg Thalmann Co.簽訂了一項股權分配協議，通過該協議，我們可以不時通過在市場(ATM)發售最多1.5億美元的公司普通股。截至2021年6月30日的三個月和六個月，我們沒有根據ATM機發售出售任何普通股。
借款
根據1940年法案，除了某些有限的例外，截至2021年6月30日，我們只被允許借入金額，以使我們的資產覆蓋率(根據1940年法案的定義)在此類借款之後立即至少為150%。截至2021年6月30日和2020年12月31日，我們借款金額的資產覆蓋率分別約為226%和304%。
2018年4月6日，董事會批准了1940年法案第261(A)(2)節中提出的修訂後的資產覆蓋範圍要求，其中包括董事會的“所需多數”(該詞在1940年法案第257(O)節中定義)。因此，公司對高級證券的資產覆蓋要求從200%改為150%，自2019年4月6日起生效。
截至2021年6月30日，公司所有未償債務的加權平均聲明利率和加權平均到期日分別為6.02%和5.1年，截至2020年12月31日的加權平均聲明利率和加權平均到期日分別為6.40%和4.1年。
58
目錄
2017年4月12日，我們完成了6.50%無擔保債券的本金總額約6440萬美元的承銷公開發行。6.50%的無擔保票據將於2024年3月30日到期，並可在2020年3月30日或之後根據公司的選擇權隨時或不時贖回全部或部分債券。該批息率為6.50釐的無抵押債券，息率為年息6.50釐，按季派息，分別於每年3月30日、6月30日、9月30日及12月30日派息。這些6.50%的無擔保債券在納斯達克全球精選市場上市，交易代碼為“OXSQL”。
2018年6月21日，牛津廣場融資2018，OXSQ的特殊目的載體和全資子公司OXSQ Funding LLC與新澤西州花旗銀行簽訂了信貸融資。除某些例外情況外，信貸融資的定價基於倫敦銀行間同業拆借利率，利率相當於三個月加2.25%的年息差，按季度支付，分別於3月21日、6月21日、9月21日和12月21日支付。根據管理信貸安排的信貸協議的條款，OXSQ的資金借入了大約9520萬美元。信貸安排有一個強制性的攤銷時間表，截至2018年6月21日的未償還本金的15.0%將於2019年6月21日到期並支付。在此之後的每個付款日期，剩餘本金的6.25%都是到期和應付的。2018年10月12日，OXSQ Funding修訂了與北卡羅來納州花旗銀行的信貸安排，並根據與現有信貸協議相同的條款額外借款約3730萬美元。我們於2020年3月24日償還了剩餘的未償還本金約1710萬美元，沒有延長信貸安排的到期日。
2019年4月3日，我們完成了6.25%無擔保債券的本金總額約4480萬美元的承銷公開發行。6.25%的無抵押債券將於2026年4月30日到期，我們可以選擇在2022年4月30日或之後隨時或不時贖回全部或部分債券。該批年息為6.25釐的無抵押債券，按季派息一次，分別於每年一月三十一日、四月三十日、七月三十一日及十月三十一日派息。6.25%的無擔保債券在納斯達克全球精選市場上市，交易代碼為“OXSQZ”。
2019年10月18日，本公司與野村證券國際公司(以下簡稱野村證券)簽訂了一項1000萬美元的回購交易安排(“回購安排”)。根據總回購協議(“MRA”)及交易安排確認書，本公司可不時向野村出售證券，並可於出售日期後30至60天以協定價格向野村履行相應的回購義務(“逆回購”)。回購貸款的融資成本為1個月期倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)，每筆逆回購交易的年利率為2.05%，並按全部1,000萬美元的貸款金額收取每年0.85%的貸款費用。回購貸款於2020年10月18日到期，本公司未予延期。
2021年5月20日，我們完成了5.50%無擔保債券本金總額約8050萬美元的承銷公開發行。5.50%的無抵押債券將於2028年7月31日到期，我們可以選擇在2024年5月31日或之後隨時或不時贖回全部或部分債券。該批利率為5.50釐的無抵押債券，利率為年息5.50釐，按季派息，分別於每年一月三十一日、四月三十日、七月三十一日及十月三十一日派息。5.50%的無擔保債券在納斯達克全球精選市場上市，交易代碼為“OXSQG”。
請參閲我們合併財務報表附註中的“附註6.借款”。
分配
為了有資格享受RIC的税收待遇，並避免對我們分配給股東的收入徵收公司税，根據守則M分章，我們必須每年向股東分配至少90%的普通收入和短期資本利得。
如果我們的應税收益低於該會計年度的分配總額，這些分配中的一部分可以被視為向股東返還資本。因此，分配給我們股東的來源可能是股東投資的原始資本，而不是我們應納税的普通收入或資本利得。股東應仔細閲讀分配付款附帶的任何書面披露，不應假設任何分配的來源是應税普通收入或資本利得。只有在提交我們的納税申報單後，才能最終確定我們的分配的性質。我們必須在2022年10月15日之前提交截至2021年12月31日的一年的聯邦所得税申報單。
59
目錄
在截至2021年6月30日的季度，管理層估計，資本的納税回報約為每股0.02美元。我們可能無法實現允許我們在特定級別進行分發或不時增加這些分發數量的運營結果。此外，由於1940年法案中適用於我們作為BDC的資產覆蓋範圍要求，我們進行分配的能力可能受到限制。如果我們不每年分配一定比例的收入，我們將遭受不利的税收後果，包括可能失去優惠的受監管的投資公司税收待遇。我們不能向股東保證他們會收到任何分配。
下表反映了我們董事會從2020年初到2021年宣佈的現金分配，包括再投資的每股分配(如果有的話)：
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宣佈的日期 |
記錄日期 |
付款日期 |
總計 |
GAAP淨值 |
分發版本包含在 |
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2021財年(1) |
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2021年7月22日 |
2021年12月17日 |
2021年12月31日 |
$ |
0.035 |
$ |
不適用 |
|
$ |
— |
|
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2021年7月22日 |
2021年11月16日 |
2021年11月30日 |
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0.035 |
|
不適用 |
|
|
— |
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|
2021年7月22日 |
2021年10月15日 |
2021年10月29日 |
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0.035 |
|
不適用 |
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— |
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總計(2021年第四季度) |
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0.105 |
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— |
(3) |
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— |
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2021年4月22日 |
2021年9月16日 |
2021年9月30日 |
$ |
0.035 |
$ |
不適用 |
|
$ |
— |
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2021年4月22日 |
2021年8月17日 |
2021年8月31日 |
|
0.035 |
|
不適用 |
|
|
— |
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2021年4月22日 |
2021年7月16日 |
2021年7月30日 |
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0.035 |
|
不適用 |
|
|
— |
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總計(2021年第三季度) |
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0.105 |
|
— |
(3) |
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— |
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2021年2月23日 |
2021年6月16日 |
2021年6月30日 |
$ |
0.035 |
$ |
不適用 |
|
$ |
— |
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2021年2月23日 |
2021年5月14日 |
2021年5月28日 |
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0.035 |
|
不適用 |
|
|
— |
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|
2021年2月23日 |
2021年4月16日 |
2021年4月30日 |
|
0.035 |
|
不適用 |
|
|
— |
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|
總計(2021年第二季度) |
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0.105 |
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0.06 |
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0.05 |
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|
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2020年10月22日 |
2021年3月17日 |
2021年3月31日 |
$ |
0.035 |
$ |
不適用 |
|
$ |
— |
|
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|
2020年10月22日 |
2021年2月12日 |
2021年2月26日 |
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0.035 |
|
不適用 |
|
|
— |
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|
2020年10月22日 |
2021年1月15日 |
2021年1月29日 |
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0.035 |
|
不適用 |
|
|
— |
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總計(2021年第一季度) |
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0.105 |
$ |
0.10 |
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— |
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|||||||
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2020財年(1) |
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2020年9月11日 |
2020年12月16日 |
2020年12月31日 |
$ |
0.035 |
$ |
不適用 |
|
$ |
— |
|
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2020年9月11日 |
2020年11月13日 |
2020年11月30日 |
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0.035 |
|
不適用 |
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|
— |
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2020年9月11日 |
2020年10月16日 |
2020年10月30日 |
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0.035 |
|
不適用 |
|
|
— |
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總計(2020年第四季度) |
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0.105 |
|
0.10 |
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|
— |
|
|||||||
|
|
|
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|||||||||||
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2020年6月1日 |
2020年9月16日 |
2020年9月30日 |
|
0.035 |
|
不適用 |
|
|
— |
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2020年6月1日 |
2020年8月17日 |
2020年8月31日 |
|
0.035 |
|
不適用 |
|
|
— |
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|||||
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2020年6月1日 |
2020年7月17日 |
2020年7月31日 |
|
0.035 |
|
不適用 |
|
|
— |
|
|||||
|
總計(2020年第三季度) |
|
0.105 |
|
0.09 |
|
|
0.01 |
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
2020年2月24日 |
2020年6月15日 |
2020年6月30日 |
|
0.067 |
|
不適用 |
|
|
— |
|
|||||
|
2020年2月24日 |
2020年5月14日 |
2020年5月29日 |
|
0.067 |
|
不適用 |
|
|
— |
|
|||||
|
2020年2月24日 |
2020年4月15日 |
2020年4月30日 |
|
0.067 |
|
不適用 |
|
|
— |
|
|||||
|
總計(2020年第二季度) |
|
0.201 |
|
0.09 |
|
|
0.11 |
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
2019年10月25日 |
2020年3月17日 |
2020年3月31日 |
|
0.067 |
|
不適用 |
|
|
— |
|
|||||
|
2019年10月25日 |
2020年2月14日 |
2020年2月28日 |
|
0.067 |
|
不適用 |
|
|
— |
|
|||||
|
2019年10月25日 |
2020年1月17日 |
2020年1月31日 |
|
0.067 |
|
不適用 |
|
|
— |
|
|||||
|
總計(2020年第一季度) |
|
0.201 |
|
0.13 |
|
|
0.07 |
|
|||||||
|
總數(2020) |
$ |
0.612 |
$ |
0.40 |
(2) |
$ |
0.21 |
(2) |
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____________
(1)中國政府表示，截至2021年12月31日的年度和截至2020年12月31日的年度的現金分配的税收特徵將在這些年度的納税申報單最終敲定之前不得而知。截至2021年12月31日止的年度及截至
60
目錄
____________
2020年12月31日，報告的分配金額和來源僅為估計，不提供用於美國納税報告目的。2021年和2020年所有分發來源的最終確定將在年底後做出，所代表的金額可能與1099-DIV通知的最終表格中披露的金額存在實質性差異。用於納税申報的實際金額和來源將取決於公司的投資業績，可能會根據税務法規而發生變化。
(2)由於四捨五入的關係，兩個月的總和可能不是總和。
(三)數據顯示：我們尚未公佈本期的投資收益。
關聯方
我們與關聯方或關聯方有許多業務關係，包括：
·中國政府表示，我們已經與牛津廣場管理公司簽訂了投資諮詢協議。牛津廣場管理公司(Oxford Square Management)由其管理成員牛津基金(Oxford Funds)控制。除牛津基金外，牛津廣場管理公司由董事會成員查爾斯·M·羅伊斯所有，他作為非管理成員持有牛津廣場管理公司的少數非控股權益。牛津基金作為牛津廣場管理公司的管理成員，管理牛津廣場管理公司的業務和內部事務。此外，牛津基金根據管理協議為我們提供辦公設施和行政服務。
·首席執行官科恩先生和羅森塔爾先生目前還分別擔任牛津橋管理公司(Oxford Bridge Management，LLC)和牛津橋二期(Oxford Bridge II，LLC)的投資顧問牛津橋管理公司(Oxford Bridge Management，LLC)的首席執行官和總裁，以及牛津門管理公司(Oxford Gate Management，LLC)，牛津門大師基金(Oxford Gate Master Fund，LLC)和牛津門(百慕大)有限公司(Oxford Gate(百慕大)，LLC)的投資顧問。牛津基金是牛津橋樑管理有限責任公司和牛津大門管理有限責任公司的管理成員。此外，布魯斯·L·魯賓(Bruce L.Rubin)和傑拉爾德·卡明斯(Gerald Cummins)分別擔任牛津橋樑管理公司(Oxford Bridge Management，LLC)和牛津大門管理公司(Oxford Gate Management，LLC)的首席財務官和祕書。
·首席執行官科恩和羅森塔爾目前分別擔任牛津車道資本公司(Oxford Lane Capital Corp.)及其投資顧問牛津車道管理有限責任公司(Oxford Lane Management，LLC)的首席執行官和總裁。牛津車道資本公司是一家非多元化封閉式管理投資公司，主要投資於CLO工具的股權和次級債務部分。根據一項管理協議，牛津基金公司向牛津萊恩資本公司提供辦公設施和行政服務，同時也是牛津萊恩管理有限責任公司的管理成員。此外，布魯斯·L·魯賓還擔任牛津萊恩資本公司的首席財務官、財務主管和公司祕書，以及牛津萊恩管理公司的首席財務官和財務主管，卡明斯先生擔任牛津萊恩資本公司和牛津萊恩管理公司的首席合規官。
因此，一方面科恩先生和羅森塔爾先生管理我們的投資組合，另一方面科恩先生和羅森塔爾先生有義務分別管理牛津巷資本公司、牛津橋基金和牛津門基金，可能會出現某些利益衝突。
牛津廣場管理公司、牛津巷管理公司、牛津橋管理公司和牛津門管理公司就公司、牛津巷資本公司、牛津橋基金和牛津門基金之間的投資機會分配遵守書面政策。如投資適用於多於一個實體，分配政策一般規定，視乎規模及受當前及預期現金供應、投資絕對規模及其與每個實體總資產的相對規模、當前及預期加權平均資本成本及其他因素的影響，預期投資額將由每個實體的顧問釐定。如果投資機會的規模足以讓每個實體獲得其期望的投資額，那麼每個實體將獲得該投資額；否則，投資額將按比例分攤。
2017年6月14日，美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)發佈了一項命令，允許公司及其某些關聯公司在符合某些條件的情況下完成投資組合公司的談判共同投資交易(以下簡稱命令)。在訂單符合若干條件的情況下，本公司及其若干聯屬公司獲準連同任何未來的BDC、註冊封閉式基金及若干私人基金(每一基金的投資顧問均為本公司的投資顧問或控制、控制或與本公司投資顧問共同控制的投資顧問)共同投資於洽談的投資機會。
61
目錄
在1940年法案禁止這樣做的情況下，為公司股東提供獲得更廣泛投資機會的途徑。根據該命令，如果我們的獨立董事中的“必要多數”(根據1940年法案第57(O)節的定義)就共同投資交易得出某些結論，包括但不限於：(1)潛在共同投資交易的條款(包括支付的對價)對我們和我們的股東是合理和公平的，並且不涉及對我們或我們的股東的過激行為，則我們可以與我們的關聯公司共同投資此類投資機會。以及(2)潛在的共同投資交易是否符合我們股東的利益，並符合我們當時的投資目標和戰略。此外，根據美國證券交易委員會(SEC)於2020年4月8日發佈的適用於所有BDC的豁免命令，到2020年12月31日，在滿足某些條件的情況下，我們獲準利用由我們的投資顧問或其附屬公司管理並受該命令涵蓋的某些其他基金，完成對我們現有投資組合公司的後續投資，即使這些私人基金之前沒有投資過這些現有的投資組合公司。如果沒有這一命令，私募基金一般不能與我們一起參與此類後續投資，除非私募基金之前在與我們的共同投資交易中購買了投資組合公司的證券。儘管有條件的豁免令已經到期，但SEC的投資管理部已經表示，在2022年3月31日之前，它不會建議採取執法行動, 任何擁有現有共同投資令的商業發展公司根據有條件豁免令中所述的相同條款和條件，繼續從事有條件豁免令中所述的某些交易。
在正常業務過程中，我們可能會與可能被視為關聯方交易的投資組合公司進行交易。為了確保我們不與任何與我們有關聯的人進行任何被禁止的交易，我們已經實施了某些政策和程序，根據這些政策和程序，我們的高管將對我們的每筆交易進行篩選，以確定擬議的證券投資、我們、由我們控制的公司與我們的員工和董事之間是否存在任何可能的關聯。我們不會簽訂任何協議，除非我們確信這樣做不會引起1940年法案下的擔憂，或者如果存在此類擔憂，我們已經採取適當行動，尋求董事會審查和批准或對此類交易提供豁免救濟。我們的董事會每年都會審查這些程序。
我們還通過了商業行為和道德準則，其中包括適用於我們的高級管理人員，包括我們的首席執行官和首席財務官，以及我們的所有高級管理人員、董事和員工。我們的商業行為和道德準則要求所有員工和董事避免個人利益和我們的利益之間的任何衝突或衝突的表象。根據我們的商業行為和道德準則，每位員工和董事必須披露任何可能導致衝突的利益衝突、行為或關係。我們的審計委員會負責根據我們的道德準則批准任何豁免。根據納斯達克全球精選市場公司治理上市標準的要求，我們董事會的審計委員會還必須審查和批准與關聯方的任何交易(該詞的定義見S-K規則第(404)項)。
有關關聯方交易的信息包括在合併財務報表和相關附註中，出現在本季度報告(Form 10-Q)的其他部分。
最近的事態發展
應支付給股東的以下分配如下所示：
|
宣佈的日期 |
記錄日期 |
應付日期 |
每股 |
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2021年4月22日 |
2021年7月16日 |
2021年7月30日 |
$0.035 |
|||
|
2021年4月22日 |
2021年8月17日 |
2021年8月31日 |
$0.035 |
|||
|
2021年4月22日 |
2021年9月16日 |
2021年9月30日 |
$0.035 |
|||
|
2021年7月22日 |
2021年10月15日 |
2021年10月29日 |
$0.035 |
|||
|
2021年7月22日 |
2021年11月16日 |
2021年11月30日 |
$0.035 |
|||
|
2021年7月22日 |
2021年12月17日 |
2021年12月31日 |
$0.035 |
62
目錄
第三項是關於市場風險的定量和定性披露。
我們受到金融市場風險的影響，包括利率的變化。截至2021年6月30日，我們投資組合中的所有債務投資都是可變利率的，相當於大約2.68億美元的本金債務。截至2021年6月30日，除了兩項可變利率投資外，我們所有的可變利率投資都是創收的。浮動利率基於美國財政部五年期票據，最優惠利率或LIBOR，就我們的雙邊投資而言，通常每年重置一次，而我們的非雙邊投資通常每季度重置一次。我們預計，未來的債務投資通常會以不同的利率進行。許多可變利率投資都有利率下限。
未來我們可以使用期貨、期權和遠期合約等標準對衝工具來對衝利率波動。雖然套期保值活動可能使我們免受利率不利變化的影響，但它們也可能限制我們在固定利率的投資組合中享受較低利率的好處的能力。
2021年3月5日，負責監管LIBOR的英國金融市場行為監管局(FCA)宣佈：(I)24種LIBOR設置將在2021年12月31日之後立即停止存在(所有7種歐元LIBOR設置；所有7種瑞士法郎LIBOR設置；即期下一、1周、2個月和12個月日元LIBOR設置；隔夜、1周、2個月和12個月英鎊LIBOR設置；以及1周(Ii)在2023年6月30日之後，隔夜和12個月期的美國倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)設定是否將不復存在；及。(Iii)FCA會諮詢是否應在一段時間內繼續以綜合方式公佈其餘9項LIBOR設定，並使用英國政府正立法授予它們的擬議新權力。
根據我們截至2021年6月30日的合併資產負債表，下表顯示了我們結算投資(考慮浮動利率工具的利率下限)(不包括CLO股權投資)假設基本利率變化對淨投資收益的年化影響。基本利率假設我們證券投資的利率與截至2021年6月30日的實際有效利率保持不變。這些假設計算基於我們投資組合中截至2021年6月30日的投資模型，僅根據基礎利率的假設變化進行調整。儘管管理層認為這一分析反映了我們現有的利率敏感度，但它沒有根據我們投資組合的信貸質量、規模和構成以及其他業務發展的變化(包括我們借款水平的變化)進行調整，這些變化可能會影響運營導致的淨資產淨增加(或淨減少)。因此，不能保證實際結果不會與這一假設分析下的結果有實質性差異。
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倫敦銀行同業拆借利率的假設變化 |
估計數 |
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上漲300個基點 |
23.1 |
% |
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上漲200個基點 |
15.4 |
% |
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上漲100個基點 |
7.7 |
% |
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下跌25個基點 |
(0.6 |
)% |
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第(4)項控制和程序。
(A)對披露控制和程序的評估
截至2021年6月30日(本報告涵蓋的期限結束)，我們，包括我們的首席執行官和首席財務官，評估了我們的披露控制和程序(如1934年證券交易法規則13a-15(E)所定義，經修訂)的設計和操作的有效性。基於這一評估，我們的管理層(包括首席執行官和首席財務官)得出結論，我們的披露控制和程序是有效的，並提供了合理的保證，即我們在提交給美國證券交易委員會的定期文件中要求披露的信息在規定時間內得到了記錄、處理、彙總和報告
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目錄
我們確保這些信息在證券交易委員會的規則和表格中規定的時間內有效，並且這些信息會被積累並傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官(視情況而定)，以便及時做出有關所需披露的決定。然而，在評估披露控制和程序時，管理層認識到，任何控制和程序，無論設計和操作多麼完善，都只能為實現預期的控制目標提供合理的保證，管理層必須運用其判斷來評估這些可能的控制和程序的成本效益關係。
(B)財務報告內部控制的變化
在截至2021年6月30日的季度內，公司對財務報告的內部控制(根據1934年證券交易法修訂後的規則第13a-15(F)條的定義)沒有發生重大影響或合理地可能對公司的財務報告內部控制產生重大影響的變化。
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目錄
第二部分--其他信息
第(1)項：繼續進行法律訴訟。
我們目前沒有受到任何實質性法律程序的影響。在正常業務過程中，我們可能不時參與某些法律程序，包括與執行我們與投資組合公司簽訂的合同項下的權利有關的程序。雖然這些法律訴訟的結果(如有的話)不能肯定地預測，但我們預計這些訴訟不會對我們的財政狀況或經營業績產生重大影響。
第(1A)項不包括風險因素。
除了本報告中列出的其他信息外，您還應仔細考慮我們在截至2020年12月31日的財年的Form 10-K年度報告中第1a項(風險因素)中討論的風險因素。我們在Form 10-K年度報告中描述的風險並不是我們面臨的唯一風險。我們目前不知道或我們目前認為無關緊要的其他風險和不確定因素也可能對我們的業務、財務狀況和/或經營業績產生重大不利影響。除下述風險因素外，截至2021年6月30日止六個月內，吾等所知的第(1A)項所述風險因素並無重大變動。在截至2020年12月31日的10-K表格年度報告中的風險因素。
我們面臨着與企業社會責任相關的風險。
我們的業務面臨着與環境、社會和治理(“ESG”)活動相關的越來越多的公眾審查。如果我們不能在環境管理、公司治理和透明度以及在投資過程中考慮ESG因素等多個領域採取負責任的行動，我們的品牌和聲譽可能會受到損害。與ESG活動有關的不利事件可能會影響我們的品牌價值、我們的運營成本以及與投資者的關係，所有這些都可能對我們的業務和運營結果產生不利影響。此外，與ESG相關的新監管舉措可能會對我們的業務產生不利影響。
網絡安全風險和網絡事件可能會對我們的業務或我們投資組合公司的業務產生不利影響，導致我們的業務或我們投資組合公司的運營中斷，我們的機密信息或我們投資組合公司的機密信息受損或損壞，和/或我們的業務關係或我們投資組合公司的業務關係受損，所有這些都可能對我們或我們投資組合公司的業務、財務狀況和經營業績產生負面影響。
網絡事件被認為是威脅我們或我們的投資組合公司的信息資源的保密性、完整性或可用性的任何不利事件。這些事件可能是故意攻擊或無意事件，可能涉及未經授權訪問我們的信息系統或我們投資組合公司或第三方供應商的信息系統，目的是挪用資產、竊取機密信息、損壞數據或造成運營中斷。儘管進行了精心的安全和控制設計，我們投資組合公司和第三方供應商的信息技術系統可能會受到安全漏洞和網絡攻擊，其結果可能包括中斷運營、錯誤陳述或不可靠的財務數據、對被盜資產或信息的責任、增加的網絡安全保護和保險成本、訴訟和對業務關係的損害。隨着我們、我們的投資組合公司和我們的第三方供應商對技術的依賴增加，我們的內部信息系統和由第三方服務提供商提供的信息系統以及我們投資組合公司和第三方供應商的信息系統面臨的風險也在增加。我們已實施流程、程序和內部控制，以幫助降低網絡安全風險和網絡入侵，但這些措施，以及我們對網絡事件風險性質和程度的認識的提高，並不能保證網絡事件不會發生和/或我們的財務業績、運營或機密信息不會受到此類事件的負面影響。此外，新冠肺炎大流行造成的遠程工作條件增加了我們和我們投資的公司在網絡安全風險或事件中的脆弱性。
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目錄
第二項：股權證券的未登記銷售和所得資金的使用。
出售未註冊的股權證券
雖然在截至2021年6月30日的季度裏，我們沒有從事未經登記的股權證券銷售，但根據我們的分銷再投資計劃，我們發行了26,458股普通股。此次發行不受修訂後的1933年證券法的登記要求。在截至2021年6月30日的季度裏，根據分銷再投資計劃發行的普通股的總價值約為12.4萬美元。在截至2021年6月30日的季度裏，作為我們普通股股東分配再投資計劃的一部分，我們的股息再投資管理人沒有在公開市場購買我們普通股的任何股票，以滿足我們分配的再投資部分。
發行人購買股票證券
在截至2021年6月30日的季度裏，公司沒有回購普通股。
第(3)項：高級證券違約。
沒有。
第(4)項：關於煤礦安全信息披露。
不適用。
第五項。包括其他信息。
沒有。
第六項：展示所有展品。
以下證據作為本報告的一部分提交，或通過參考先前提交給證券交易委員會的證據納入本報告：
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3.1 |
公司章程(於2003年9月23日提交的註冊人註冊説明書附件A(文件編號：第333-109055號))。 |
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3.2 |
修訂條款(通過參考註冊人於2007年12月3日提交的8-K表格當前報告的附件3.1併入)。 |
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3.3 |
第三次修訂和重新修訂附例(通過參考2016年11月7日提交的註冊人報告表格10-Q的附件3.3合併)。 |
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3.4 |
修訂條款(通過參考註冊人2018年3月20日提交的當前表格8-K報告的附件3.1併入)。 |
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3.5 |
修訂條款(通過引用註冊人2018年3月20日提交的當前表格8-K報告的附件3.2合併)。 |
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4.1 |
股票表格(於2003年9月23日提交的註冊人註冊説明書附件D(文件編號：3333-109055))。 |
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4.2 |
第三補充契約，日期為2021年5月20日，與2028年到期的5.50%債券有關，由牛津廣場資本公司和美國銀行全國協會作為受託人(通過參考註冊人2021年5月20日提交的當前表格8-K報告的附件4.1合併)。 |
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4.3 |
2028年到期的5.50%債券的表格(通過參考註冊人2021年5月20日提交的表格8-K的當前報告的附件4.2併入公司)。 |
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31.1 |
根據經修訂的1934年《證券交易法》第13a-14條規則對首席執行官的證明。* |
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31.2 |
根據修訂後的1934年《證券交易法》第13a-14條規則對首席財務官的證明。* |
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32.1 |
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條頒發的首席執行官證書。* |
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32.2 |
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條認證首席財務官。* |
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目錄
簽名
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求，註冊人已正式授權下列簽名者代表其簽署本報告。
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牛津廣場資本公司。 |
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日期：2021年7月29日 |
由以下人員提供： |
/s/喬納森·H·科恩 |
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喬納森·H·科恩 |
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首席執行官 |
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(首席行政主任) |
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日期：2021年7月29日 |
由以下人員提供： |
/s/布魯斯·L·魯賓 |
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布魯斯·L·魯賓 |
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首席財務官 |
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(首席會計官) |
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