DRS/A

註冊人特此修改本註冊聲明的生效日期，以將其生效日期延後至註冊人應提交進一步的修訂，明確聲明本註冊聲明此後將根據修訂後的1933年證券法第8(A)條生效，或直至本註冊聲明於委員會根據上述第8(A)條決定的日期生效為止(br}註冊聲明將於根據上述第8(A)條採取行動的證監會決定的日期生效)，註冊人特此對本註冊聲明進行修訂，直至註冊人提交進一步修訂，明確規定本註冊聲明此後將根據修訂後的1933年證券法第8(A)條生效，或直至本註冊聲明於委員會根據上述第8(A)條決定的日期生效。

本註冊聲明封面上的註冊人TGPX Holdings I LLC是一家特拉華州有限責任公司。在本註冊聲明生效之前，TGPX Holdings I LLC將根據法定轉換轉換為特拉華州的一家公司，並將其名稱更名為Traeger，Inc.。在隨附的招股説明書中，我們將與我們轉換為公司相關的所有交易稱為公司轉換。關於公司轉換，TGP Holdings LP，a除招股説明書所披露外，本註冊説明書所載綜合財務報表及選定的歷史綜合財務數據及其他財務資料均為TGPX Holdings I LLC及其附屬公司的資料，並不使公司轉換生效。本次發行只出售Traeger，Inc.的普通股。

本招股説明書中的信息不完整，可能會更改。在提交給美國證券交易委員會的註冊聲明生效之前，這些證券不得出售。本招股説明書不是出售這些證券的要約，也不是在不允許要約或出售的任何司法管轄區徵求購買這些證券的要約。

以完工為準。日期：2021年

股票

LOGO

Traeger，Inc.

普通股

這是Traeger，Inc.的首次公開募股(IPO)。本招股説明書中確定的出售股東正在發行我們的普通股。所有股普通股都是由賣出的股東出售的。我們不會從出售股票的股東出售股份中獲得任何收益。

在此次發行之前，普通股還沒有公開市場。預計首次公開募股(IPO)價格將在每股美元至$之間。我們已申請將我們的普通股掛牌上市，代號為DECOOK。

我們是根據美國聯邦證券法定義的新興成長型公司，因此可以選擇遵守某些降低的上市公司報告要求。見招股説明書摘要以及作為一家新興成長型公司的影響。

此次發行後，由AEA投資者管理的某些私募股權基金，統稱為AEA基金，將擁有我們約 %的普通股(如果承銷商行使其全額購買額外普通股的選擇權，將擁有約 %的普通股)，安大略省教師養老金計劃委員會(OTPP)將擁有我們約%的普通股(如果承銷商行使選擇權，全部購買額外普通股，則約為%)，以及由Triltic North America管理的某些私募股權基金，統稱為TCP將擁有我們大約%的普通股(如果承銷商行使其全額購買額外普通股的選擇權，則大約為 %)。本次發行後，根據我們的股東協議(在此定義)，AEA基金、OTPP和TCP將控制我們普通股的多數投票權，這些普通股有資格在我們的董事選舉中投票。因此，我們希望成為一家符合公司治理標準的受控公司。參見管理層、董事獨立性和受控公司例外，以及某些關係和關聯方交易股東協議。

投資我們的普通股涉及風險。請參閲第21頁開始的風險因素，瞭解在購買我們普通股之前應考慮的因素。

證券交易委員會或任何其他監管機構都沒有批准或不批准這些證券，也沒有傳遞本招股説明書的準確性或充分性。任何相反的陳述都是刑事犯罪。


	人均分享	總計
首次公開發行(IPO)價格	$	$
承保折扣和佣金 ⁽¹⁾	$	$
未扣除費用的收益給出售股票的股東	$	$

(1)	有關承保補償的其他信息，請參閲承保？

如果承銷商出售的普通股比我們的普通股多，承銷商有權在本招股説明書發佈之日起30天內，以首次公開發行價格減去承銷折扣和佣金，從出售股東手中額外購買最多股普通股。根據承銷商購買額外股份的選擇權的任何行使，我們將不會從出售股東出售我們的普通股中獲得任何收益。

普通股股票的交割將於2021年左右進行。


摩根士丹利		傑弗瑞		貝爾德		威廉·布萊爾

本招股書的日期為，2021年。


	頁面
一般信息		II
Traeger首席執行官傑裏米·安德魯斯(Jeremy Andrus)的一張紙條		四.

招股説明書摘要		1

危險因素		21

有關前瞻性陳述的警示説明		62

收益的使用		64

股利政策		65

公司轉換		66

大寫		67

稀釋		68

選定的合併財務數據		69

管理層討論和分析財務狀況和運營結果		70

生意場		94

管理		127

高管薪酬		133

主要股東和出售股東		143

某些關係和關聯方交易		146

股本説明		148

有資格在未來出售的股份		154

美國聯邦所得税對非美國持有者的重大影響		156

承保		160

法律事務		168

專家		168

在那裏您可以找到更多信息		168

財務報表索引		F-1

您應僅依賴本招股説明書中其他地方包含的信息，以及我們提到的由我們或其代表編寫的任何免費撰寫的招股説明書。我們、銷售股東和承銷商均未授權任何人向您提供與本招股説明書其他部分或我們提到的由我們或代表我們編寫的任何免費招股説明書中包含的信息或信息不同的附加信息或信息。如果任何人向您提供額外的、不同的或不一致的信息，您不應依賴它。我們普通股的出售要約和購買要約僅在允許要約和銷售的司法管轄區進行。

美國以外的任何司法管轄區均未採取任何行動允許在該司法管轄區公開發行普通股或擁有或分發本招股説明書。在美國以外司法管轄區擁有本招股説明書的人員必須告知自己並遵守適用於這些司法管轄區的有關本次發售和分發本招股説明書的任何限制。參見承銷。

除非上下文另有規定，否則在本招股説明書其他部分討論的公司轉換之前，凡提及Traeger、？公司、？We、？us、？和我們的？？，均指特拉華州有限責任公司TGPX Holdings I LLC及其合併子公司，而在公司轉換後，指特拉華州的Traeger，Inc.及其合併子公司。(br}Traeger，Inc.， Traeger，Inc.，及其合併子公司，在本招股説明書其他部分討論的公司轉換之前，指的是特拉華州有限責任公司TGPX Holdings I LLC及其合併子公司。

本招股説明書中包含的某些金額、百分比和其他數字可能會進行四捨五入的調整。本招股説明書中包含的百分比金額並非在所有情況下都是基於此類四捨五入的數字計算的，而是在四捨五入之前的基礎上計算的。因此，本招股説明書中的百分比金額可能與使用我們的合併財務報表中的數字或本招股説明書中其他部分包含的數字進行相同計算得出的百分比金額有所不同。由於四捨五入，本招股説明書中出現的某些其他金額可能不會相加。

市場和行業數據

本招股説明書包括我們根據管理層在我們經營的市場中的知識和經驗以及從各種來源獲得的信息(包括公開信息、行業報告和出版物、調查、我們的客户、分銷商、供應商、貿易和商業組織以及我們經營的市場中的其他聯繫人)準備的關於市場和行業數據的估計。管理層估計來自獨立行業分析師和第三方消息來源發佈的公開信息，以及我們內部研究的數據。並且基於我們在審查這些數據以及我們對我們認為合理的此類行業和市場的瞭解後做出的假設。

在提供此信息時，我們根據此類數據和其他類似來源，以及我們對產品市場的瞭解和迄今的經驗，做出了我們認為合理的某些假設。與我們在美國的全部可尋址市場(即U.S.TAM)和我們在美國的可服務的可尋址市場(即 U.S.SAM)相關的統計數據和估計，以及其中的各個類別，以及我們在美國TAM和U.S.SAM中的市場份額，均基於內部和第三方研究以及消費者調查。我們的美國TAM是根據美國擁有烤架的家庭的估計百分比計算的。根據內部和第三方市場調查、歷史調查和對市場參與者的採訪，我們估計這一比例約為60%。根據美國人口普查局的數據，2020年，美國家庭總數約為1.285億户，這一數字包括房屋、公寓和其他獨立的生活區。我們根據我們對燒烤架擁有量總體趨勢進行的調查的分析，確定了我們的美國SAM。2021年3月，我們對美國、加拿大、英國和德國的消費者進行了一項調查，總共約有4200名消費者和2600名美國消費者，其中包括157名最近購買Traeger的人。我們篩選了受訪者(I)年齡在25歲到69歲之間，(Ii)家庭年收入在25000美元或更高，以及(Iii)在調查前兩年內購買了燒烤架的受訪者的調查回覆。為了計算我們的美國SAM，我們測量了對我們的品牌和目標燒烤店所有者表示態度相似的受訪者的百分比，例如願意花更多錢來獲得最高質量的產品 , 朋友中率先嚐試新烹飪技術的人，和/或對目前的烹飪方法和燒烤要求感到沮喪的人。

此市場數據可能會發生變化，可能會受到原始數據可用性、數據收集過程的自願性以及任何統計調查固有的其他限制的限制。此外，客户偏好可能會發生變化。因此，我們提醒您不要過分依賴這些市場數據。

本招股説明書中出現的Traeger、我們的徽標以及Traeger的其他註冊或普通法商號、商標或服務標誌均為Traeger的財產。本招股説明書還包含其他公司的商標、商號和服務標誌，這些都是它們各自所有者的財產。僅為方便起見，本招股説明書中提及的商標、商號和服務標記可能不帶®、或^SM但此類引用並不意味着我們不會根據適用法律在最大程度上主張我們的權利或適用許可人對這些商標、商號和服務標記的權利，但此類引用不會以任何方式表明我們不會在最大程度上主張我們或適用許可人對這些商標、商號和服務標記的權利。我們不打算使用或展示其他方的商標、商號或服務標記，且此類使用或展示不應被解釋為暗示與這些其他方的關係，或對我們的背書或贊助。

三、

2013年，當特雷格偶然發現我的辦公桌時，我不知道它為什麼非同尋常。我以為烤架是商品化的金屬板。老實説，我記不清哪個牌子的烤架坐在我的甲板上了。在家得寶(Home Depot)的一次調研之旅中，我看到一排排成堆的烤架似乎彼此沒有什麼區別。消費者在乎他們在哪個烤架上做飯嗎？

我喜歡那些以產品經驗、創新和品牌為基礎進行競爭的公司。我不認為木質顆粒烤架是我從未聽説過的一個類別可能適合我。

幾個月後，讓特雷格引起我注意的那傢俬募股權公司堅持讓我再看一看。他們分享了Traeger的淨推廣者得分，這是一項衡量人們向朋友和家人推薦該品牌的可能性的指標。確實是大有可為比我預期的要高.對Traeger的熱情並不符合我認為烤架是可以互換的。我需要見幾個客户。

我對第一個客户説，告訴我你使用Traeger的經歷。他回答説，我的Traeger改變了我的生活。我一點也不知道，在未來的幾年裏，來自各行各業的數百名Traeger所有者會告訴我這些話。在採訪結束時，我感覺我是在和一個邪教的成員説話，而不是在和烹飪設備的主人説話。

Traeger有一些強大的東西我無法解釋，但我無法忽視。改變人們生活的燒烤架。這怎麼可能呢？我不確定答案，但渴望找到答案，於是我加入了Traeger，並於2014年成為該公司的首席執行官。

我和我的家人開始過上特拉格式的生活，這也改變了我們的生活。在我家，廚師一直是我的妻子克里斯汀(Kristin)，她在過去的八年裏一直在電視直播中教人們烹飪。克里斯汀是燒烤的，不是我。我以為我是個糟糕的廚師。

但當我開始使用我們的Traeger時，我獲得了信心，並開始為自己的廚藝感到自豪。克里斯汀和我開始分享為家人和朋友精心製作飯菜的責任和喜悦。我感覺自己是一個更好的廚師，但更重要的是，我覺得我像一個更好的丈夫和父親。

在今年的母親節，我為我們的大家庭出差。他們不只是吃那些食物，他們對此讚不絕口。雖然我很想把那頓母親節大餐歸功於我(我確實做到了)，但事實是，Traeger木質顆粒燒烤讓我看起來像個燒烤英雄，感覺自己像個燒烤英雄。這是特拉格改變生活的一部分。它使人們能夠滋養和取悦他們所愛的人。

直到最近，食物還是一種公共體驗。我們打獵，聚集在一起。我們互相做飯。我們在用餐和圍着爐火邊親密相處。我們用食物向神聖和神聖的人致敬。即使在今天，我們愛的人也是我們一起吃飯最頻繁的人。與朋友和家人在後院漫步是重新發現我們自己本性的一種方式。

也許正是這種原始品質讓我們的社區變得如此真實和充滿激情。真的，旅行之旅繼續震撼着我的頭腦，讓我充滿感激之情。

購買Traeger更像是加入兄弟姐妹會，而不是購買燒烤架。我們的社區成員分享他們的經驗，慶祝成功，指導新手，並親自聚集在一起。當我們説我們的使命是讓人們走到一起，創造一個更美味的世界時，我們的產品和技術只是推動者。我們的社區完成了這一使命。

四.

在大流行期間，我特別感受到了這個社區的影響。我們所有人都很難被隔離在家裏，在我們的COVID艙裏，無法安全地看望朋友、家人和同事。在那段時間裏，特拉格林成了安慰的源泉。在網上，Traegerhood站到了這個不同尋常的時刻，集結了我們許多人所需要的愛和靈感。

特雷格的團隊也在這個不同尋常的時刻挺身而出。他們是旅行社的無名英雄。沒什麼如果沒有他們對我們願景的承諾和遠遠超出他們舒適區的意願，我們在過去七年中取得的成就是可能的。

特雷格的生活不適合膽小的人。我們不會牽着員工的手。相反，我們把它們扔進池子的最深處 (比喻)。我們要求員工接受他們以前從未遇到或解決過的挑戰。我相信這是吸引員工並幫助他們找到工作意義的祕訣。一旦有人被扔進深淵，就不會回到讓人們用坐在椅子上的時間來換取收入的工作文化了。

我永遠感謝Traeger團隊加入了這場冒險，並接管了結果。沒有成功的保證。如果沒有團隊，您就不會閲讀這份披露文檔。

特雷格的社區和團隊就是我的一切。這就是我現在想做出承諾的原因：公開並不會改變我們是誰，也不會改變對我們來説神聖的東西。我們相信為我們的社區做正確的事。我們不會解決短期現象的問題。我們將以合理的速度進行長期建設。把經驗放在首位，我們就會贏。我們將繼續擁抱和踐行我們的價值觀，並讓他人也能夠踐行這些價值觀。我們將繼續以其他品牌不能或不敢做到的方式不敬。

Traegerhood早在我們現在的管理團隊之前。它不屬於該公司，而是由所有Traegers共同擁有。我邀請各位作為股東加入我們的行列，我謹代表我們的社會，併為他們感到高興。

我們正在此旅程的早期。投資Traeger意味着開創一種信念，即烹飪體驗可以通過改變人們與食物、家庭、社區和人類的關係來改變他們的生活。

我代表我的團隊和旅行社，歡迎你們。我們很高興你能來這裏。

真誠地

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傑裏米·安德魯斯(Jeremy Andrus)，Traeger首席執行官

本摘要重點介紹了本招股説明書中其他部分包含的精選信息。由於這只是一個摘要，因此不包含對您可能重要的所有信息。在決定投資我們的普通股之前，您應該仔細閲讀整個招股説明書，特別是風險因素、管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析，以及我們的合併財務報表和本招股説明書其他部分包含的相關説明。

歡迎來到旅行社

我們的使命是讓人們走到一起，創造一個更加豐富多彩的世界。

特雷格是木球燒烤架的創建者和品類領導者，這是一種户外烹飪系統，可以點燃全天然硬木燒烤、薰製、烘焙、烘烤、燉燒和燒烤。我們的Traeger烤架功能齊全，使用方便，使所有技能的廚師都能做出具有木燒風味的美味佳餚，這是燃氣、木炭或電烤架無法複製的。

我們品牌的核心是一個名為The Traegerhood的充滿激情和參與感的社區，其中包括從休閒燒烤師到競賽領隊和專業廚師的每個人。我們的旗艦木粒燒烤架是物聯網(IoT)設備，允許用户通過我們的Traeger應用程序對其燒烤進行編程、監控和控制，該應用程序每月在160多萬台移動設備上使用。我們通過擁有約1,600份原創食譜的數字圖書館和Traeger Kitchen Live烹飪課程來補充我們的創新烹飪技術，這些課程每週的瀏覽量超過144,000次。此外，我們還提供消耗性產品，如木球、磨擦和調味汁，以推動經常性收入。

利用我們正宗的品牌和Traegerhood，我們建立了全方位渠道分銷戰略，由從Ace 五金和家得寶(Home Depot)到Wayfair和Williams Sonoma的零售商領導。我們通過我們的網站和Traeger應用程序直接面向消費者銷售，以補充這一零售渠道。我們相信，這種可訪問性推動了我們的增長，因為我們的收入從2017年的2.621億美元增加到2020年的5.458億美元，複合年增長率(CAGR)為28%。

今天，我們估計60%的美國家庭擁有烤架，代表着美國大約7500萬個家庭的總潛在市場。2016至2020年間，Traeger在美國的銷量約為200萬台，我們估計我們的美國家庭滲透率僅佔整個潛在市場的3%。因此，我們相信我們的潛在市場機會是巨大的，我們在户外燒烤市場內外發展的能力是無與倫比的。我們看到了利用新型技術和體驗擴展我們集成的互聯烹飪平臺的機會。與Traegerhood一起，我們正在擾亂家庭烹飪。

在我們發明Traeger之前，用木頭做飯的古老做法可能是具有挑戰性的。很難點燃木頭，保持恆定的温度，併產生適量的煙來調味。隨着電力和燃氣等烹飪方法的出現，燒木頭的烹飪一度淪為燒烤師傅和高端餐廳的代名詞。然而，用木頭做飯只會讓食物味道更好。如果操作正確，木材可以提供不同的味道，不同類型的木材可以單獨使用，也可以組合使用，以引入我們認為很難創造的味道。

Traeger簡化了用木頭烹飪的過程，讓每個人(從休閒燒烤者到專業廚師)都能做出美味的飯菜，我們相信這是燃氣、電動或木炭烹飪系統無法複製的。我們的燒烤架使用螺旋鑽將天然硬木顆粒送入火鍋，在火鍋中用熱棒點燃它們，以產生持續的熱量和美味的煙霧。風扇點燃火焰併產生對流，這是我們的烤架多功能性的關鍵。Traeger 監控温度並調整螺旋鑽機和風扇，以保持一致的烹飪條件。所有這一切都是通過按下按鈕並設置温度來實現的。我們相信我們的木質顆粒燒烤架具有以下優勢：

味道：硬木煙霧可以使牛肉、豬肉、家禽、海鮮、蔬菜和烘焙食品變得美味。木頭烹飪適合各種飲食方式和飲食，包括古式、生酮、無麩質、素食和素食。

多才多藝：Traeger可以燒烤、抽煙、烘焙、烘烤、燉肉和燒烤。Traeger食譜收藏中有來自世界各地的烹飪傳統。

易用性：可通過智能手機對Connected Traegers進行編程，以在最少的監督下完成數小時的烹飪週期。得益於這種易用的用户體驗，即使是Traeger的新主人也可以烹飪食譜，從燒烤肋排、摩洛哥絞肉串、燒烤鱈魚到木燒披薩、福卡西亞麪包和巧克力餅乾，再到煙燻鱷梨調味醬、起泡咖喱花椰菜和意大利麪沙拉，應有盡有。

一致性：通過自動監控和保持設定的温度，Traeger可以在最少的監督下烹飪食物，從而在每次會話中都能產生一致的結果。

社區：Traeger將朋友、家人和鄰居聚集在一起，共進難忘的一餐。這些提升的體驗激勵旅行社以食譜創意、照片和提示來支持會員。

根據我們在2017年委託進行的一項調查，Traeger和至少一個其他燒烤架的所有者壓倒性地更喜歡他們的Traeger正面交鋒與天然氣和木炭烤架相比，大約90%的Traeger業主表示，他們計劃再次購買木質顆粒燒烤架作為他們的下一個燒烤架。我們相信Traeger超越了其他户外烹飪解決方案，因為它創造了令人垂涎三尺的結果，並將烹飪從一項家務變成了一種愉快和珍貴的體驗。我們的燒烤店老闆很自豪地稱它為Traegering。

一個充滿激情的社區

每個人都喜歡吃東西。Traeger也教導人們要熱愛烹飪。我們努力讓我們的燒烤店老闆成為他們後院與朋友和家人聚會的英雄。我們一起繼承了在柴火上烹調食物的古老傳統。

旅行社的成員經常使用他們的燒烤架，並熱情地倡導我們的品牌。來自我們的雲連接烤架的數據顯示，2020年，平均每個車主在Traeger上做飯56次。在一項涉及235名Traeger車主的調查中，80%的客户回答説他們平均向6個人推薦了Traeger。我們的調查還表明，80%的Traeger所有者參與了我們的品牌，無論是通過訪問我們的網站(69%)，與朋友和家人談論我們(56%)，和/或觀看我們的視頻(47%)。

Traeger在所有燒烤品牌中擁有最大的社交媒體社區，截至2021年3月15日，在Facebook、Instagram和YouTube上擁有160萬粉絲。我們相信，這個社區為Traeger帶來了新的人，在Traegerhood內部創造了團結，並激勵業主更頻繁地使用他們的燒烤架。2020年，我們的社交媒體粉絲增長了40%，我們通過分享、點贊、回覆或評論來參與我們帖子的粉絲比例翻了一番。我們的活躍會員似乎會吃飯、睡覺和呼吸，Traeger在2020年在Instagram、Facebook和Twitter上發佈了超過35萬條用户生成的帖子。

我們這羣美食家、馬術師和後院英雄自豪地穿着我們的品牌服裝，有時會在運動中紋上Traeger紋身，偶爾還會以我們的名字給孩子取名(這並不誇張)。從父母到專業運動員和他們的粉絲，從户外工作者和户外婦女到週末勇士和世界級廚師，Traegerhood是一個包容和多樣化的社區。我們正在一起重新定義家庭廚師用後院燒烤可以完成的任務，我們正在讓每個人都可以進行户外烹飪。

強勁的財務表現

憑藉我們的優質產品、創新的家庭烹飪方法和充滿激情的社區，我們正在提供卓越的財務業績：

我們將燒烤架的估計平均零售等值價格從2017年的約678美元提高到2020年的 839美元，年複合增長率為7%；

我們的收入翻了一番多，從2017年的2.621億美元增加到2020年的5.458億美元，複合年增長率為 28%；

木質顆粒、磨擦、調味汁等消費品銷售收入佔比由2017年的18.1%提高到2020年的22.0%；

我們的淨收入從2017年的淨虧損2230萬美元增長到2020年的3160萬美元；

我們調整後的EBITDA翻了一番多，從2019年的5440萬美元增加到2020年的1.161億美元。有關調整後的EBITDA與最直接可比的GAAP財務指標的對賬、我們為什麼認為調整後的EBITDA有用的信息以及對這一措施的重大風險和限制的討論，請參閲管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析。

食物消費是生活的基本組成部分。根據美國勞工統計局(U.S.Bureau of Labor Statistics)的數據，2019年，食品是美國消費者的第三大年度支出，僅次於住房和交通。我們的雄心是通過我們集成的、互聯的家庭烹飪平臺，讓消費者能夠創造出令人難忘的食物。根據美國經濟分析局(U.S.Bureau of Economic Analysis)的數據，2020年，美國家庭食品總支出(主要包括購買食品雜貨)為1.1萬億美元，自2015年以來以4.3%的複合年增長率增長。最重要的是，2020年，美國消費者在離家在外的食物上花費了6980億美元。

我們相信，我們目前提供的優質產品(包括雲連接木球烤架、耗材、和燒烤配件)滿足了龐大的消費者基礎。在我們的主要市場美國，我們估計截至2020年12月31日，燒烤架的裝機量接近1億台，其中近三分之一的美國燒烤架擁有多個烤架。我們估計平均每五年更換一次烤架，2020年美國大約購買了2000萬個烤架。

我們認為我們的市場機會在於美國的總可尋址市場(或美國TAM)，我們認為這是我們可以長期觸及的市場，以及美國的可服務可尋址市場(或美國SAM)，這是我們目前的產品所針對的。根據我們的研究，我們美國的TAM大約有7500萬擁有燒烤架的家庭，約佔美國家庭的60%。我們的美國SAM基於內部調查分析，包括4500萬個家庭，他們看重Traeger與眾不同的質量、技術和便利性。從2016年到2020年，Traegers在美國的銷量約為200萬輛，我們估計我們已經分別滲透了大約3%的美國TAM和5%的美國SAM。有關確定我們的美國TAM和美國SAM所使用的方法的討論，請參閲標題為行業和市場數據的部分。

Traegering建立在這樣一個激進的理念之上，即當人們擁有合適的平臺時，家庭烹飪可以成為一種普遍享受的手藝和一種提升的體驗。我們相信，由於我們的顛覆性方法，我們的主人會很興奮地啟動他們的Traegers並做飯。我們相信以下競爭優勢對我們的成功起到了重要作用：

我們的木球燒烤架是一種户外烹飪設備，人們可以在工作或娛樂時設置並忘記它。事實上，Traeger的擁有者可以使用我們的Traeger應用程序從他們的智能手機或智能手錶控制他們的烤架，該應用程序可以通過預先編程的烹飪週期自動完成整個食譜。下面總結了Traeger的無縫用户體驗，為新手廚師和經驗豐富的廚師創造了極佳的效果。

入門：Traeger插上電源插座，只需按一下按鈕，就能快速升温，與煤氣烤架相當，比木炭烤架快得多。

為火添加燃料：螺旋電機和風扇向火中注入適量的木材，並使熱量循環以產生對流。

Set-It& 忘記它：自動控制系統保持設定的温度，這樣業主就不需要照看他們的烤架了。

一致的結果：與其他烹飪解決方案相比，精確的温度可以產生一致的結果，而其他烹飪解決方案可能會使新手或中級廚師手中的食物變幹、過度烹調或燒焦。

多功能性：Traeger可以燒烤、吸煙、烘焙、烘烤、燉肉和燒烤，讓主人能夠製作各種各樣的飯菜。

我們相信，我們的創新讓所有Traeger用户都可以使用和享受木燒和木味配方，從而推動使用、參與我們的數字社區以及消費我們的木質顆粒、磨擦和調味汁。

集成的互聯家庭烹飪平臺

2014年，我們重塑了最初的Traeger，推出了一個集成的互聯家庭烹飪平臺，簡化並增強了Traeger的體驗。此集成平臺的關鍵組件包括：

創新木粒燒烤：我們創造了最初的木粒燒烤，並隨着時間的推移不斷創新我們的燒烤產品。我們的烤架包括精確的温度控制、使廚師無需掀開蓋子即可監控食物温度的內置肉類探頭、有助於避免火情的滴盤，以及使清理變得簡單的油脂收集系統。

數字內容：我們創造了1600多個原創食譜，激勵Traeger的所有者使用他們的燒烤架並學習新的烹飪技能。旅行社成員回顧我們的食譜，並提供提示，幫助其他業主選擇和完善每一頓飯。通過我們的每週直播烹飪課程Traeger Kitchen TV，我們的社區大使和廚師介紹新的食譜並製作視頻內容，我們可以通過Traeger應用程序和數字營銷渠道提供這些內容。

經常性收入耗材：我們的耗材包括木粒，木粒由天然的原始硬木製成，有多種口味可供選擇，還有磨擦、調味汁和其他食品。我們的1600多種食譜需要我們的消耗品，這代表着隨着我們客户羣的增長和安裝的烤架數量的增加，我們的銷售機會不斷擴大。

聯網燒烤：我們開發了我們的專有WiFIRE技術，使用户能夠隨時隨地通過我們專有的Traeger應用程序、他們的Apple Watch或通過Amazon Alexa和Google Home的語音控制來控制和監控他們的Traeger。所有者可以在Traeger應用程序中選擇食譜，然後點擊Make Now，在他們連接的燒烤架上運行食譜的烹飪週期。這種半自動的烹飪體驗消除了製作一道新菜餚的不確定性，讓Traeger的所有者感到高興。

我們集成的互聯烹飪平臺激勵Traeger的所有者經常烹飪，參與我們的內容和社區，利用我們的燒烤和物聯網功能，併購買我們的耗材。下圖概述了通過我們的平臺生成的接洽和飛輪效果。

LOGO

烹飪的成功會讓人上癮，因為它會帶來成就感，並願意嘗試新的食譜。每一次新的實驗和進展都推動了我們木質顆粒、磨擦和調味汁的消費。在Traeger應用程序和我們的網站上，我們提供菜譜中推薦的Traeger品牌產品，我們還在不斷擴展我們的產品，以滿足貪婪和喜歡冒險的Traeger所有者。我們相信，我們的集成和互聯烹飪平臺創造了積極的用户體驗，在產生增量數據和經常性收入的同時，提高了客户滿意度和進一步的家庭滲透率。

我們的烹飪平臺讓我們的客户很高興；我們知道這一點，因為它創建了一個發聲和參與的社區，我們稱之為Traegerhood。 Traegerhood是一個多元化的全球社區，渴望分享經驗，鼓勵其他成員嘗試新的食譜和烹飪風格。我們相信我們擁有最忠誠和最支持我們的粉絲羣之一，我們的增長很大程度上來自於口碑。我們充滿激情的社會致力於：

永遠是Traegering：來自我們的雲連接烤架的數據顯示，2020年，店主在Traeger上的平均烹飪次數為56次，大約每六天一次，平均烹飪時間為76分鐘。加上我們的安裝基礎，去年Traegers上的烹飪週期達到了9100萬次。Traeger是車主生活中不可或缺的一部分。更長的烹飪週期刺激了顆粒的消費，這表明店主們正在嘗試更長的食譜，比如拉豬肉，除了更快的工作日晚上用餐，比如釉三文魚。即使在較冷的月份(11月至2月)，也有許多其他燒烤架被存放起來過冬，Traeger的主人平均每月做飯四次。感恩節、聖誕節和超級碗等節日和活動是最受歡迎的烹飪日。

不斷學習：我們的主人熱衷於尋找新的想法，在家裏嘗試。92%的Traeger所有者在過去一年中使用過Traeger食譜，74%的人報告在上個月使用過Traeger食譜一次或多次。我們提供1600多個燒木頭的食譜，我們的Traeger Kitchen Live課程每週吸引超過14.4萬次觀看。

始終保持網絡聯繫：隨着我們客户羣的增長，Traeger體驗變得更加集成，更加依賴數據，更加鼓舞人心，更加社交化，更加廣為人知。根據我們在2021年3月進行的一項調查，我們認為自己在我們的類別中擁有最高的淨推廣者得分，為69分(相比之下，類別平均得分為46分)。網絡推廣商得分是一種評級指標，用於衡量客户的擁護程度和滿意度以及口碑推薦，以數值表示，最大值為100，基於2021年3月對美國、加拿大、英國和德國的約4,200名消費者(包括2600名消費者和157名美國Traeger購買者)的迴應。我們認為，淨推廣商評分是衡量客户對我們產品的滿意度和衡量我們品牌實力的一項重要評估。在另一項涉及235名Traeger車主的調查中，80%的客户迴應稱，他們平均向6個人推薦過Traeger。此外，據估計，75%的Traeger所有者認為這個品牌反映了他們是誰。我們相信，這一網絡加速了滲透率，並加強了現有Traeger所有者與該品牌的聯繫。反過來，他們對品牌的親和力推動了對木質顆粒、磨擦和調味汁的經常性購買。

對顛覆性創新的持續投資

從2014年開始，我們率先推出了數字户外烹飪體驗。使用軟件、互聯網連接和雲技術，我們將最初的Traeger重塑為具有多種現代技術的物聯網設備，包括：

WiFIRE技術：雲系統、移動應用程序和聯網燒烤使用户能夠在世界上任何地方使用智能手機自動執行配方步驟，控制和監控他們的燒烤。

D2直接驅動：一種旨在通過變速風扇和直流螺旋控制將烤架温度保持在設定温度的+/-5°F的系統。

顆粒傳感器：測量顆粒燃料水平，並將數據發送到用户的Traeger應用程序，在需要時觸發燃料不足警報。

超級煙霧：一種最大限度地產生硬木煙霧，為食物注入風味的模式。

我們通過雲向啟用WiFIRE的燒烤架遠程提供固件更新，從而提高了硬件的性能。例如，去年我們發佈了固件更新，使我們的Pro系列烤架的温度從最初的450°F提高到500°F。此固件更新擴展了燒烤店所有者可以在Traeger上執行的食譜類型，而無需購買新硬件。

此外，我們使用來自啟用WiFIRE的燒烤架的數據來更好地瞭解我們的用户的烹飪習慣。例如，烹飪週期數據告訴我們使用了哪些食譜，烹飪週期持續了多長時間，燒烤温度，以及一天中燒烤架處於活動或待機狀態的時間。此信息可指導食譜和產品開發，並允許我們為每位燒烤店老闆提供個性化食譜推薦。我們相信，我們的專有技術、數據、持續改進和個性化共同推動了參與度、更頻繁的烹飪週期和對我們消耗品的購買。此外，為了保護我們的集成平臺，我們投資於知識產權。截至2021年3月31日，我們大約有45項已頒發的美國專利和21項美國專利申請待決，這有助於保護我們的權利，並使我們的競爭對手難以複製我們的平臺。

富有遠見的管理團隊和獲獎文化

Traegerhood從最高層開始，貫穿整個組織。2014年，傑裏米·安德魯斯(Jeremy Andrus) 投資了該業務，併成為我們的首席執行官。安德魯斯先生看到了該品牌的潛力，將總部遷至猶他州鹽湖城，招募了一支多學科團隊，並實施了創新的產品和分銷戰略，加速了業務增長。

我們重視經過深思熟慮的冒險、創新和獨立決策。我們的員工在家裏和辦公室享受Traeger 的生活方式，他們有自己的烤架，辦公室有户外燒烤平臺和測試廚房。我們聚集了不同的高馬力人士，他們來自不同的領先品牌和企業，他們瞭解我們的戰略，有權進一步推進這一戰略。

今天，分佈在35個州和9個國家的700多名員工推動了我們的成功。我們相信我們是鹽湖城和西部山區最具吸引力的僱主之一。我們被評為2016-2018年最佳工作公司猶他州商業.

我們相信，我們屢獲殊榮的文化最終會推動積極的合作伙伴和消費者體驗。

以經常性收入為標誌的強勁財務狀況

我們在歷史上實現了持續的增長，從2017年到2020年，我們的收入以28%的複合年增長率增長，截至2020年12月31日的一年達到了5.458億美元。與截至2021年3月31日的三個月相比，我們在截至2021年3月31日的三個月中的收入增長了107.0%，並在截至2021年3月31日的三個月達到2.356億美元。

我們相信，通過消費品的經常性收入，我們的財務狀況會得到加強。消費品在截至2020年12月31日的年度和截至2021年3月31日的三個月分別佔我們總收入的22.0%和17.3%。在截至2020年12月31日的一年中，我們估計Traeger所有者購買了約110 磅的Traeger木質顆粒，高於截至2018年12月31日的年度的約87磅。根據我們在2020年11月進行的一項調查，我們認為96%的Traeger所有者在去年購買了Traeger木質顆粒。

我們還積極投資於創新和新技術，我們相信這可以推動收入增長。部分歸因於木質顆粒燒烤架創新的步伐，我們估計木質顆粒燒烤架的所有者更換烤架的速度平均比燃氣燒烤架的所有者快44%。我們相信，我們的創新和技術使我們能夠將我們燒烤架的估計平均零售等值價格從2017年的約678美元提高到2020年的839美元，遠遠高於2020年木球燒烤架的市場平均售價596美元。我們根據對我們推薦的零售商定價和零售渠道數量以及我們的直接面向消費者(DTC)渠道定價和數量的分析，估計平均零售等值價格。反過來，木球銷量的上升、更高的平均零售等值價格、定期產品發佈以及配件和耗材的擴張有助於提高我們客户的終生價值。

我們的增長戰略

我們的使命是讓人們走到一起，創造一個更加豐富多彩的世界。為此，我們計劃：

拓展木質顆粒品類，提高品牌意識

在美國大約有3%的家庭滲透率，我們相信我們的市場機會是巨大的。木球類別的品牌知名度約為25%，這表明大多數美國消費者不熟悉木球燒烤，以及我們認為其相對於天然氣和木炭的優勢。通過提高消費者意識並引領户外烹飪的高端，我們正在尋求使木質顆粒烤架成為該類別的頂級產品。我們的策略是確保有洞察力的消費者在購買或更換烤架時首先想到木材。

在1987年推出後不久，我們圍繞Traeger體驗建立了一個專門的社區。我們的戰略一直是利用 Traegerhood這個社區的力量，從戰略上發展品牌。在我們的核心市場，品牌知名度歷來是通過口碑廣告、店內教育和社交媒體。在截至2020年12月31日的年度，我們估計我們的Traeger所有者收購成本約為在此期間增加的每個Traeger所有者113美元，低於截至2019年12月31日的年度增加的每個Traeger所有者約131美元。

今天，我們相信我們有機會通過增加營銷投資來大幅推動客户增長。為此，我們正專注於營銷活動，以擴大無人幫助的品牌知名度，並加快家庭滲透率。在我們傳統的俄勒岡州、猶他州和華盛頓市場，我們估計2020年我們的平均家庭普及率為10.6%，並且在過去幾年中快速增長。這些傳統市場繼續代表着我們增長最快的一些市場。

我們久經考驗的營銷策略現在正在提升我們傳統市場以外的知名度。例如，在最近的一次有針對性的營銷活動中，從2019年到2020年，與附近的控制市場相比，我們在特定市場的測量知名度提高了280%，燒烤架銷售額增長了34%。在其他市場複製此策略可能會推動知名度和銷售額出現類似的增長。通過遵循此策略，我們的目標是繼續滲透和擴展我們的SAM。

優化我們的全渠道分銷戰略

我們正在推行全渠道分銷戰略。我們的主要關注點是零售業，我們尋求建立頂級零售關係，並提供真正的店內營銷體驗，這些體驗針對轉換進行了優化。雖然還有尚未開發的零售空白，但在此渠道中，我們的戰略是與零售商發展深厚而牢固的關係。我們用DTC渠道來補充我們的零售渠道，在DTC渠道中，我們有意識地緩和了客户獲取，因為我們相信與Traeger互動的體驗，

我們擁有廣泛的全國性零售商網絡，涵蓋多個類別，包括Ace Hardware、Amazon.com、BBQ Guys、Cabela‘s、Costco、Do It Best、RC Willey、Scheels、The Home Depot、Wayfair和Williams Sonoma。我們計劃繼續與零售合作伙伴合作，針對每個渠道及其核心受眾進一步調整我們的產品類別。我們相信，通過提高生產率，而不僅僅是增加門户數量，我們可以建立與我們的增長戰略相一致的強有力的合作伙伴關係。

我們的團隊在銷售點非常活躍。我們的品牌大使在我們的零售商網絡和特殊活動中進行了大約2,000次路演和演示。這些演示對潛在的燒烤店所有者來説是一次考驗，並已被證明推動了轉化率和品牌忠誠度。此外，通過提供大小、價格、結構、材料和數字技術不同的各種燒烤生產線，我們能夠在銷售點瞄準廣泛的客户。

總體而言，我們相信我們的零售戰略會帶來更多更好的零售空間，並改善每個銷售點的商品銷售。

發展DTC以補充零售額。截至2020年12月31日的年度和截至2021年3月31日的三個月，分別約有7%和2%的收入來自我們的DTC渠道。我們的DTC頻道使我們能夠難以到達的地方不與我們的零售合作伙伴購物的消費者。它還服務於許多Traeger業主，他們訪問我們的網站獲取食譜，並希望訂購附帶的木球、磨擦和調味汁。

通過我們的DTC渠道，我們正在為Traeger品牌創造全球旗艦體驗。我們相信，全球DTC 有一個重要的增長機會，這種機會是遞增的，不會顯著降低零售商的工作效率。

作為我們全方位渠道分銷戰略的一部分，我們建立了可擴展的DTC特定技術、運營和功能。我們相信，我們已經做好了一切準備，可以獲得客户，甚至管理訂閲。我們還看到了策劃第三方品牌和捆綁優惠的機會。

增加經常性收入

家裏的旅行者越多，我們建立品牌知名度和銷售消費品的機會就越多。我們相信Traeger的所有者已經更喜歡我們的木球了。我們計劃利用這種忠誠度來建立對Traeger品牌的磨砂和調味汁的偏好。就像我們的木球一樣，我們的其他消耗品保證了我們的主人的質量和可靠性。為了繼續我們的消耗品銷量不斷增長，我們計劃：

通過新的分銷和輕鬆的DTC購買體驗，擴大我們的木質顆粒和其他消耗品的可訪問性。

通過數字內容激勵Traeger用户更多地在家做飯。

擴大我們的耗材產品組合，包括木質顆粒、磨擦和調味汁的新口味。

當我們執行這些戰略時，我們相信我們可以顯著增加我們的經常性收入。

我們估計北美約佔全球户外烹飪市場的一半。為了向全球擴張，我們計劃將我們的全方位渠道分銷戰略和品牌知名度手冊輸出到擁有户外烹飪文化但只體驗過天然氣和木炭的關鍵市場。在北美，我們正在從跨國天然氣和木炭品牌手中奪取市場份額，以及海外，我們相信我們也有能力做到這一點。

顛覆户外和室內的烹飪體驗

我們提供的解決方案可提供卓越的口感、多功能性、易用性、一致性和社區性，從而顛覆户外烹飪。我們相信，我們可以將這一經驗複製到其他烹飪方式中。我們計劃瞄準消費者需求旺盛但缺乏創新的類別。通過產品創新、正宗的品牌推廣、充滿激情的社區和強大的合作伙伴關係，我們相信我們可以將Traeger的經驗引入到家庭食品市場的其他類別中。

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彙總風險因素

我們面臨許多風險，包括可能阻礙我們實現業務目標或可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響的風險。在投資我們的普通股之前，您應該仔細考慮標題為風險因素的一節中討論的風險，包括以下主要風險：

我們過去發生了運營虧損，未來可能會出現運營虧損，未來可能無法實現或保持盈利。

我們可能無法有效管理我們未來的增長，這可能會使我們的業務難以執行戰略。

我們可能會受到產品責任和保修索賠以及產品召回的影響，這可能會導致巨大的直接或間接成本，或者我們可能會經歷比預期更大的產品回報，這兩種情況都可能損害我們的聲譽或品牌，並對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

我們在競爭激烈的市場中運營，可能無法與現有和未來的競爭對手競爭。

使用社交媒體和社區大使可能會對我們的聲譽造成重大負面影響，或使我們受到罰款或其他處罰。

我們很大一部分收入來自我們燒烤架的銷售。我們的烤架銷量下降將對我們未來的收入和運營結果產生負面影響。

我們的大部分收入來自三家主要零售商，這些零售商的需求下降或這些零售商未能履行其合同義務將導致我們的客户基礎、運營和業務結果受到影響。

新冠肺炎疫情可能會對我們業務的某些方面產生不利影響，並對未來獲取資本的能力產生負面影響。

我們擁有重要的國際業務，並面臨與在全球開展業務相關的風險，我們的許多產品都是由美國以外的第三方生產的。

我們依賴數量有限的第三方製造商，供應商出現問題或失去供應商或無法獲得原材料可能會損害我們的業務和運營結果。

我們股東影響公司事務的能力可能是有限的，因為少數股東實惠地擁有我們大量的普通股，並將在上市後繼續對我們擁有相當大的控制權。

根據的公司治理規則，我們將是一家受控公司，因此，我們將有資格並打算依賴於某些公司治理要求的豁免。您將不會獲得與受此類要求約束的公司的股東相同的保護。

我們的業務還面臨本招股説明書中討論的許多其他挑戰和風險。在決定投資我們的普通股之前，您應該仔細閲讀整個招股説明書，特別是風險因素、管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析、以及本招股説明書中其他地方包括的我們的合併財務報表和相關注釋。

AEA Investors是最有經驗的全球私人投資公司之一。AEA Investors成立於1968年，截至2020年12月31日，AEA Investors目前為一個投資集團管理着超過150億美元的資本，其中包括來自世界各地的主要跨國公司、家族集團和機構投資者的前任和現任首席執行官。AEA 投資者擁有約90名投資專業人員，在紐約、斯坦福德、舊金山、倫敦、慕尼黑和上海設有辦事處，專注於投資消費、工業和相關服務行業的公司。

安大略省教師養老金計劃委員會

安大略省教師養老金計劃委員會(OTPP)是加拿大最大的單一職業養老金計劃，截至2020年12月31日管理着2212億加元的資產。它是一個獨立的組織，負責投資養老基金的資產，並管理安大略省331,000名在職和退休教師的養老金。 OTPP在多倫多、香港、倫敦和新加坡設有辦事處。

三洋洲北美

Triltic Capital Management L.P.或Triltic North America是一家專注於在北美的控制權和重大少數股權投資的私募股權公司，主要投資於商業服務、消費和能源部門。Triltic North America在紐約和奧斯汀設有辦事處。該公司管理着機構私募股權基金，截至2020年12月31日，其管理的總資產為61億美元。

在此次發行之前，由AEA 投資者管理的某些私募股權基金，統稱為AEA Funds、OTPP和某些由Triltic North America管理的私募股權基金，統稱為TCP，與投資者一起間接擁有我們幾乎所有的有限責任公司權益。公司轉換後，每位投資者將獲得一定數量的普通股，與他們在我們的母公司TGP Holdings LP或合夥企業中的權益成正比。為了確保遵守適用於OTPP的《養老金福利法案(安大略省)》某些條款的要求，根據這些條款，OTPP不得直接或間接將安大略省教師養老金計劃的資金投資於公司的證券，而該公司的證券附帶了該公司董事選舉可能投出的超過30%的投票權，OTPP將持有相當於普通股總數30%或更少的若干普通股在本次發行和公司轉換生效後，AEA基金、OTPP和TCP將分別、和持有我們的普通股，分別約佔我們已發行普通股的%、%、和%。

我們的投資者將擁有很大的權力來控制我們的事務和政策，包括董事選舉(以及通過選舉董事、任命管理層)。有關投資者和我們的其他股東之間某些潛在衝突的描述，請參閲風險因素和與我們的資本結構、負債和資本要求相關的風險。此次發行後，投資者將繼續持有我們已發行普通股的很大一部分，投資者的利益可能與我們的利益和其他股東的利益相沖突。有關投資者在我們的所有權利益以及他們對此類所有權利益的權利的描述，包括指定個人被包括在提名名單中的權利？主要股東和出售股東？以及股本説明。

我們目前是一家特拉華州的有限責任公司，名稱為TGPX Holdings I LLC。在註冊説明書(招股説明書是其組成部分)生效之前，TGPX Holdings I LLC將根據法定轉換轉換為特拉華州的公司，並將其名稱更名為Traeger，Inc.。在本招股説明書中，我們將與轉換為公司相關的所有交易稱為公司轉換。在公司轉換的同時，我們所有已發行的有限責任公司權益將被拆分並轉換為我們普通股的總股份，特拉華州有限合夥企業TGP Holdings LP或合夥企業TGP Holdings LP將成為Traeger，Inc.普通股的持有者。與企業轉換相關，合夥企業將清算這些普通股，並將其分配給合夥企業中合夥企業權益的持有人，與他們在合夥企業中的各自利益成正比。在這種清算和分配以及公司轉換之後，在本次發行完成之前，合夥企業的合夥權益的前持有者將擁有我們所有的普通股。

公司轉換的目的是重組我們的結構，使在本次發行中向公眾提供我們普通股的實體是一家公司，而不是一家有限責任公司，這樣我們現有的投資者將擁有我們的普通股，而不是有限責任公司的股權。有關公司轉換的詳細信息，請參閲公司轉換。？

公司結構

下圖顯示了公司轉換和本次發行完成後，截至2020年12月31日的公司結構簡圖。本圖表僅用於説明目的，並不代表與所述實體相關聯的所有法律實體。我們的間接子公司被省略了。

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關於此次發行，我們打算與AEA Funds、OTPP、TCP和/或我們的股東協議的各方簽訂股東協議或股東協議，授予某些董事會指定權，只要。根據股東協議，我們將同意在我們的董事提名名單中包括由指定的個人。在本次發行完成後，我們預計將有權指定董事。此外，我們股東協議的各方將同意選舉與我們的股東協議任何一方沒有關聯且符合根據1934年《證券交易法》(經修訂)或交易法規則10A-3設立的審計委員會成員的獨立性要求的董事。這些董事會指定權受到一定的限制和例外。有關股東協議的其他信息，請參閲標題為“某些關係和關聯方交易”的小節股東協議。

企業信息

我們最初成立於2017年8月4日，當時是特拉華州的TGPX Holdings I Corp.，與我們業務的公司重組有關。2017年8月23日，我們完成了公司轉換，TGPX Holdings I Corp.被轉換為特拉華州的有限責任公司TGPX Holdings I LLC。本次發行完成後，我們將成為特拉華州公司，我們將更名為Traeger，Inc.。請參閲公司轉換。我們的主要執行辦公室位於德克薩斯州鹽湖城威爾明頓大道1215E，Suite200，UT 84106，電話號碼是 (801)701-7180.我們維護着一個網站，網址是Www.traegergrills.com。我們在此招股説明書中包括我們的網站地址，僅作為非活躍的文本參考。我們網站上包含或可以訪問的信息不是本招股説明書的一部分，也不應被視為通過引用併入本招股説明書。

成為一家新興成長型公司的意義

作為一家上一財年收入不到10.7億美元的公司，我們有資格成為就業法案中定義的新興成長型公司。新興成長型公司可能會利用特定的減少報告和其他一般適用於上市公司的負擔。這些規定包括：

要求只有兩年經審計的財務報表和兩年的相關管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析；

免除審計師對財務報告內部控制有效性的認證要求；

減少披露有關該公司行政人員薪酬安排的資料；及

沒有關於高管薪酬或黃金降落傘安排的不具約束力的諮詢投票。

此外，《就業法案》規定，新興成長型公司可以利用延長的過渡期來遵守新的或修訂後的會計準則。我們選擇利用這一延長的過渡期。

我們已選擇利用註冊説明書(招股説明書是其中一部分)中某些減少的披露義務，並可能選擇在未來的備案文件中利用其他減少的報告要求。特別是，在本招股説明書中，我們只提供了兩年的經審計財務報表，並未包括如果我們不是新興成長型公司所需的所有高管薪酬相關信息。因此，此處包含的信息可能與您從持有股票的其他上市公司收到的信息不同。

我們可以利用這些條款，直到本財年的最後一天( 本次發售完成五週年之後)。但是，如果在該五年期限結束前發生以下任何事件，(I)我們的年毛收入超過10.7億美元，(Ii)我們在任何三年期限內發行了超過 10億美元的不可轉換債券，或者(Iii)我們成為大型加速申報公司(根據《交易所法案》第12b-2條的定義)，我們將在該五年期限結束前不再是一家新興的成長型公司。在符合以下條件時，我們將被視為大型加速申報機構：(A)截至我們最近完成的第二財季的最後一個工作日，我們的非附屬公司持有的全球普通股證券的全球總市值為7.0億美元或更多，(B)必須根據交易法提交年度和季度報告，期限至少為12個月，以及(C)已根據交易法提交至少一份年度報告。



出售股東提供的普通股		股份。

本次發行後將發行的普通股		股份。

購買額外普通股的選擇權		股份。

收益的使用		我們將不會從本次發行中出售股東出售普通股的任何收益中獲得任何收益，包括承銷商行使從出售股東手中購買額外普通股股票的選擇權所得的任何收益。出售股票的股東將獲得所有淨收益，並承擔因出售我們的普通股而產生的承銷折扣(如果有的話)。我們將支付與此產品相關的某些費用。見？收益的使用？和？本金和出售股東。

受控公司		此次發行後，我們將成為公司治理規則意義上的受控公司。

風險因素		投資我們的普通股有很高的風險。有關在投資我們的普通股之前應仔細考慮的因素的討論，請參閲本招股説明書第21頁開始的風險因素。

建議的符號		？COOK？

本次發行後將發行的普通股數量基於公司轉換生效後截至2021年3月31日我們已發行普通股的數量，不包括根據我們的2021年激勵獎勵計劃或2021年計劃為未來發行保留的普通股，該計劃將在本招股説明書組成的註冊聲明宣佈生效後生效。

除非另有明確説明或上下文另有要求，否則本招股説明書中包含的所有信息均假定：

完成《公司轉換》中所述的公司轉換；

承銷商不行使購買增發普通股的選擇權；

與完成本次產品相關的公司註冊證書和章程的有效性。

下表彙總了截至所示日期的各時期的綜合財務和運營數據。截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度彙總綜合運營報表數據和截至2020年12月31日和2019年12月31日的綜合資產負債表數據來源於我們在招股説明書其他部分包括的經審計的合併財務報表。截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的彙總綜合運營報表數據和截至2021年3月31日的綜合資產負債表數據來自本招股説明書其他部分包括的未經審計的中期精簡合併財務報表。截至2020年3月31日的綜合資產負債表數據來自我們未經審計的中期簡明綜合財務報表，本招股説明書中未包括。吾等認為，未經審核的中期簡明綜合財務報表乃按與經審核的綜合財務報表一致的基準編制，幷包含所有調整，僅由正常及經常性調整組成，為該等財務報表的公允陳述所需的項。我們的歷史結果不一定代表未來的預期結果，截至2021年3月31日的三個月的結果也不一定代表整個財年或任何其他時期的預期結果。您應該閲讀以下信息，同時閲讀標題為選定的合併財務和運營數據以及管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析以及我們的合併財務報表、附註和本招股説明書中其他地方包含的其他財務信息的章節。


	截至三個月三月三十一號，						年終十二月三十一日，
	2021			2020			2020			2019
	(未經審計)
	(單位為千，單位/股份和單位/股份除外)
合併業務報表
收入	$	235,573		$	113,783		$	545,772		$	363,319
收入成本		134,943			62,028			310,408			207,539

毛利		100,631			51,755			235,364			155,780
運營費用：
銷售和市場營銷		30,851			16,718			93,690			66,921
一般事務和行政事務		13,556			9,004			50,243			45,304
無形資產攤銷		8,301			8,131			32,533			33,099

總運營費用		52,708			33,853			176,466			145,325

營業收入		47,923			17,902			58,898			10,455
其他收入(費用)，淨額：
利息支出		(7,812	)		(9,185	)		(34,073	)		(39,462	)
其他收入(費用)		(458	)		(767	)		7,526			(462	)

其他收入(費用)合計(淨額)		(8,270	)		(9,952	)		(26,547	)		(39,924	)
所得税撥備前的收益(虧損)		39,653			7,950			32,351			(29,469	)
所得税撥備		724			31			749			124

淨收益(虧損)	$	38,929		$	7,919		$	31,602		$	(29,593	)

普通股持有人應佔淨收益(虧損)	$	3,893		$	792		$	3,160		$	(2,959)

加權平均公用事業單位餘額、基本單位和攤薄單位		10			10			10			10

普通股股東每股基本和攤薄預計淨收益(虧損)⁽¹⁾	$						$

用於計算普通股股東每股預計淨收益(虧損)的基本和稀釋加權平均股份 ⁽¹⁾

(1)	我們已經公佈了截至2020年12月31日的年度的預計基本和稀釋後每股淨收益(虧損)，其中包括我們應歸屬於TGPX Holdings I LLC普通股單位持有人的歷史淨收益除以公司轉換生效後已發行普通股的預計基本和攤薄加權平均股數，而不影響本次發行普通股的發行。我們已經公佈了截至 2020年12月31日的年度的預計基本和稀釋後每股淨收益(虧損)，其中包括我們應佔TGPX Holdings I LLC普通股單位持有人的歷史淨收益除以實施公司轉換後的預計基本和稀釋後已發行普通股的加權平均股數。


	截至3月31日的三個月，						截至十二月三十一日止的年度，
	2021			2020			2020			2019
	(未經審計)
	(單位：千)
合併資產負債表數據
現金和現金等價物	$	17,101		$	42,678		$	11,556		$	7,077
營運資金⁽¹⁾		123,695			101,605			78,934			35,265
總資產		1,094,671			992,021			989,581			924,845
長期債務，包括當期債務		436,848			498,799			437,012			447,338
總負債		579,746			552,609			514,541			493,967
累計赤字⁽²⁾		(57,069	)		(119,680	)		(95,998	)		(127,600	)
會員權益總額⁽²⁾		514,925			439,411			475,040			430,878

(1)	營運資本的定義是流動資產減去流動負債。

(2)	在公司轉換方面，會員權益和會員累計虧損將降至零，以反映消除TGPX Holdings I LLC的所有未償還權益，相應的調整將反映為Traeger，Inc.(前身為TGPX Holdings I LLC)的普通股、額外實收資本和總股東權益。請參見大寫。

非GAAP財務指標


	截至3月31日的三個月，				截至十二月三十一日止的年度，
	2021		2020		2020		2019
	(單位：千)
調整後的EBITDA⁽¹⁾	$	64,079	$	28,636	$	116,075	$	54,422

(1)	調整後的EBITDA是一項非GAAP財務指標。有關調整後的EBITDA與最直接可比的美國GAAP財務指標的對賬情況、我們為什麼認為調整後的EBITDA是有用的指標的信息以及對此類指標的重大風險和限制的討論，請參閲管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析。

投資我們的普通股有很高的風險。在做出投資決定之前，您應仔細考慮以下風險和不確定性，以及本招股説明書中包含的所有其他信息(包括本招股説明書中其他地方包含的我們的合併財務報表和相關注釋)。除了下面具體描述的與新冠肺炎疫情相關的風險外，新冠肺炎疫情的影響還可能顯著增加與我們的業務和投資我們的普通股相關的許多其他風險，包括本招股説明書中描述的其他風險。發生以下任何風險，或我們目前未知或我們目前認為無關緊要的額外風險，都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生重大不利影響。在這種情況下，我們普通股的交易價格可能會下跌，您可能會損失全部或部分投資。

與我們的業務相關的風險

我們過去發生了運營虧損，未來可能會出現運營虧損，未來可能無法實現或保持盈利。

我們過去曾出現營業虧損，未來可能會繼續出現淨虧損。截至2020年12月31日的年度，我們的淨收益為3,160萬美元，而截至2019年12月31日的年度淨虧損為2,960萬美元。截至2021年3月31日的三個月，我們的淨收益為3890萬美元，而截至2020年3月31日的三個月的淨收益為790萬美元。截至2021年3月31日，我們的累計赤字為5710萬美元。隨着我們繼續進行銷售和營銷工作，擴大我們的運營和零售基礎設施，向我們的平臺添加內容和軟件功能，擴展到新的地理位置，開發新的產品，以及與作為新上市公司運營相關的法律、會計和其他費用，我們預計未來的運營費用將會增加。這些努力和額外的支出可能比我們預期的更昂貴，我們不能保證我們能夠增加收入來抵消我們的運營支出。我們的收入增長可能放緩或下降，原因有很多，包括對我們產品的需求減少、競爭加劇、整體市場增長放緩或規模縮小、新冠肺炎疫情對我們業務的影響，或者如果我們無法利用增長機會。如果我們的收入增長速度不超過我們的運營支出，我們將無法實現並保持盈利。

我們最近的增長速度可能是不可持續的，也不能預示未來的增長，我們預計我們的增長速度將會放緩。

自2013年所有權變更以來，我們經歷了顯著的增長。我們的歷史增長率可能是不可持續的，或者預示着我們未來的增長率。由於新冠肺炎疫情對消費者行為的影響，我們還經歷了對我們產品的需求增加，這是由於各種呆在家裏關於就餐選擇和餐廳關門的命令和限制。我們無法預測此類限制措施將在多大程度或多長時間內保持不變，也無法預測消費者行為是否以及何時將恢復到大流行前的水平。我們相信，我們收入的持續增長，以及我們提高或維持利潤率和盈利能力的能力，將取決於我們應對本招股説明書中其他地方描述的挑戰、風險和困難的能力，以及我們各種產品的增長和對我們運營結果的貢獻程度。除其他因素外，我們還將取決於我們應對本招股説明書其他部分描述的挑戰、風險和困難的能力。我們不能保證我們能夠成功應對未來增長面臨的任何此類挑戰或風險。此外，由於各種可能的風險，包括競爭加劇和我們業務的成熟，我們的客户和市場數量可能不會繼續增長或可能會下降。這些因素中的任何一個都可能導致我們的收入增長下降，並可能對我們的利潤率和盈利能力產生不利影響。如果我們的收入不能持續增長或利潤率不能提高，將對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大的不利影響。您不應依賴我們的歷史收入增長率作為我們未來業績的指標。

我們經歷了業務運營的快速增長，業務的範圍和複雜性在過去幾年中大幅增加。因此，我們的全職員工數量從2018年12月31日的約450人增加到2020年12月31日的約700人，我們已經擴大了我們的業務，包括更多的木球生產設施以及更多的製造和供應來源。我們只有有限的歷史才能以目前的規模經營我們的業務。我們已經並預計將繼續對我們的研發工作以及我們的銷售和營銷組織進行重大投資，包括在未來的產品供應、耗材、配件和服務方面，並擴大我們在國內和國際上的運營和基礎設施。這種增長已經並可能繼續對我們的管理層以及我們的運營和金融基礎設施提出重大要求。例如，我們的客户越來越依賴我們的支持服務來解決與使用我們的產品和智能功能相關的任何問題。提供高質量的客户體驗對我們成功生成產品至關重要口碑推薦以推動銷售、維護和擴大我們的品牌認知度並留住現有客户。隨着我們擴大業務並推出新的和/或增強的產品和產品，高質量支持的重要性將會增加，特別是如果我們在某些市場面臨品牌認知度有限，導致消費者不接受或延遲接受我們的產品和服務。要有效管理我們的增長並將新員工、技術和收購整合到現有業務中，我們將需要繼續擴展我們的運營和財務基礎設施，並繼續留住、吸引、培訓、激勵和管理員工。由於新冠肺炎疫情的影響，員工在家工作，因此管理增長尤其困難。持續增長可能會使我們難以發展和改進運營、財務和管理控制，無法改進報告系統和程序，無法招聘、培訓和留住高技能人員並保持客户滿意度。此外，如果我們不有效地管理業務和運營的增長，我們的產品和內容的質量可能會受到影響，這可能會對我們的聲譽和品牌、業務、財務狀況和運營結果產生負面影響，我們的企業文化可能會受到損害。

我們的增長在一定程度上取決於我們對其他市場的持續滲透和擴張，但我們可能不會成功做到這一點。

我們相信，我們未來的增長不僅取決於繼續觸及我們目前的核心人羣，還取決於繼續滲透和擴大我們的零售商、客户和分銷基礎，包括通過在線銷售渠道和我們的網站，在美國和國際市場。在這些市場中，我們已經並可能繼續面臨與我們目前遇到的挑戰不同的挑戰，包括競爭、銷售、分銷、招聘、法律和監管以及其他困難，例如瞭解和準確預測這些新地理市場中消費者的人口統計數據、偏好和購買習慣。我們在物流運營中可能會遇到問題，包括我們的履行和發貨功能，這與在線銷售渠道的需求增加有關。我們在吸引客户方面也遇到並可能繼續遇到困難，原因是不熟悉或不接受我們的品牌，或者不願為我們的優質產品付款，尤其是在國際市場。我們繼續評估營銷努力和其他戰略，以擴大我們的零售商、客户和分銷基礎。此外，儘管我們將繼續投資於銷售和營銷活動，以進一步滲透較新的地區，但我們不能向您保證我們會成功。如果我們不成功，我們的業務、財務狀況和經營結果都可能受到損害。

我們的業務依賴於保持和加強我們的品牌來產生和維持對我們產品的持續需求，而此類需求的顯著減少可能會損害我們的運營結果。

Traeger品牌和優質品牌形象對於我們業務的增長以及我們擴大業務戰略的實施都是不可或缺的。我們的成功取決於我們品牌的價值和聲譽，而品牌的價值和聲譽又取決於諸如質量、市場適應性、設計、性能和功能等因素

我們的實體和數字產品，我們的溝通和營銷活動，包括現場和數字廣告、社交媒體、在線內容和公共關係，我們零售商的店面和電子商務平臺的形象，以及我們對客户體驗的管理，包括通過客户服務的直接界面。維護、推廣和定位我們的品牌對於擴大我們的客户羣非常重要，這在很大程度上取決於我們的營銷和營銷工作的成功，以及我們提供一致、高質量客户體驗的能力。我們打算繼續在這些領域進行大量投資以維護和提升我們的品牌，這樣的投資可能不會成功。無效的營銷、負面宣傳、產品轉移到未經授權的分銷渠道、產品或製造缺陷，包括可能導致火災或爆炸的缺陷、假冒產品、不公平的勞動行為以及未能保護我們品牌的知識產權，這些都是對我們品牌實力的潛在威脅，而這些和其他因素可能會迅速嚴重地降低客户對我們的信心。此外，這些因素可能會導致我們的客户失去與Traeger品牌的個人聯繫。此外，我們、我們的客户和第三方越來越多地使用社交和數字媒體，提高了信息或錯誤信息和意見共享的速度和程度。我們相信，在我們目前的市場和品牌認知度有限的新市場中保持和提升我們的品牌形象對於擴大我們的客户基礎非常重要。如果我們不能在當前或新的市場上保持或提升我們的品牌，我們的增長戰略和運營結果可能會受到損害。

如果我們不能經濟高效地吸引新客户或留住現有客户，我們可能無法提高銷售額。

我們的成功取決於我們能否以經濟高效的方式吸引客户使用我們的產品，並留住我們的現有客户，並鼓勵我們的客户繼續使用我們的產品和內容來滿足他們的烹飪需求。我們還必須提高公眾對我們的產品、木球烤架以及相關烹飪方法和技術的認識。例如，為了提高客户意識並擴大我們的客户基礎，我們必須吸引和吸引那些歷來將燒烤和户外烹飪與傳統的燃氣、木炭和電烤架聯繫在一起的客户，並可能在使用這些設備進行烹飪方面擁有豐富的經驗。為了有效地營銷我們的產品，我們必須教育這些客户使用我們的產品的各種好處，以及一般使用木質顆粒燒烤架烹飪的知識。我們不能向您保證我們會成功地改變客户行為或烹飪習慣，也不能保證我們會獲得廣泛的市場教育或認知。即使我們能夠提高意識，客户改變習慣的速度也可能很慢，可能會因為各種原因而不願使用我們的產品，包括對我們的產品缺乏經驗或使用木球燒烤架烹飪、價格、競爭和競爭對手的負面銷售努力，以及對使用我們的產品或學習新烹飪技術的時間和複雜性的看法。此外，由於我們的烤架需要足夠的室外空間和通風才能安全運行，即使我們成功地影響了顧客的行為或烹飪習慣，許多人也可能因為空間限制而無法購買我們的燒烤架，特別是在居住户外空間有限的高密度和非郊區市場。

我們已經並預計將繼續在吸引新客户方面進行重大投資，包括通過使用公司合作伙伴關係、傳統、數字和社交媒體，以及參與和贊助社區活動。營銷活動的成本可能很高，而且可能不會帶來高成本效益的客户獲取。我們無法向您保證我們的客户獲取成本的任何增加都會帶來任何收入增長。此外，隨着我們的品牌變得越來越廣為人知，未來的營銷活動可能不會像過去的活動那樣吸引新客户。我們相信，我們的付費和非付費營銷計劃對於提升客户對我們的產品和木球燒烤架的認知至關重要，這反過來又推動了對我們產品的需求，並增加了新老客户利用我們的在線內容獲取烹飪相關信息和資源的程度。我們的免費營銷計劃的成功程度是否有所下降，這些計劃主要包括客户宣傳和口碑推薦，可能會增加我們的營銷和客户獲取成本。

我們的付費營銷計劃包括電視、搜索引擎營銷、給消費者的郵件、電子郵件、陳列和專門的店內安排、廣播和雜誌廣告以及社交媒體營銷。為

例如，我們積極通過電視營銷我們的產品，通過谷歌(Google)和必應(Bing)等搜索引擎、主要的移動應用商店和Facebook和Instagram等社交媒體平臺購買搜索廣告，並利用內部分析和外部供應商進行投標優化和渠道戰略。我們的免費廣告努力包括搜索引擎優化、免費社交媒體和電子郵件營銷。搜索引擎經常修改其搜索算法，這些更改可能會導致我們的網站獲得不太有利的位置，這可能會減少訪問我們網站或指向有關我們產品的信息的客户數量。與通過搜索引擎投放廣告相關的成本在不同時期也會有很大不同，並且通常會隨着時間的推移而增加。我們可能無法針對搜索引擎未來所做的任何搜索算法更改修改我們的策略，這可能需要更改我們用於生成客户流量和推動客户互動的策略。此外，我們的網站必須遵守搜索引擎的指導方針和政策，這些指導方針和政策很複雜，隨時可能改變。如果我們不能正確遵循這些指導方針和政策，搜索引擎可能會在搜索結果中降低我們的內容排名，懲罰我們，或者將我們的內容從其索引中完全刪除。此外，限制我們交付、定向或衡量廣告效果的第三方政策的變化，包括移動操作系統以及Apple和Google等瀏覽器提供商的變化，可能會降低我們營銷的有效性。

如果我們不能吸引新客户，或者不能以經濟高效的方式吸引新客户，我們的增長速度可能比我們預期的要慢，我們的業務將受到損害。

如果我們不能以可接受的成本保持產品質量和產品性能，我們的業務可能會受到不利影響。

為了維持和增加收入，我們必須以可接受的成本生產高質量的產品。如果我們不能以可接受的成本保持產品的質量和性能，我們的品牌、市場對我們產品的接受度和我們的經營結果都將受到影響。當我們定期更新產品線並對製造流程進行更改或採用新材料和技術時，我們可能會遇到產品質量和產品一致性或生產和供應延遲等意想不到的問題。例如，我們最近推出了包含智能功能的產品，包括我們的WiFIRE技術，這是一個基於雲的Wi-Fi控制器，它將我們的烤架連接到我們的Traeger應用程序，使用户能夠自動執行配方步驟，並遠程控制和監控他們的燒烤。我們還最近推出了D2 Direct Drive，這是一個集成的軟件驅動系統，通過變速風扇和直流螺旋控制來保持燒烤温度。雖然我們在將產品推向市場之前會進行產品測試，以努力發現並解決任何產品質量問題，但在產品推出和銷售之後，可能會發現意想不到的產品質量或性能問題。隨着我們不斷推出新產品和產品增強功能，我們預計與此類產品和增強功能相關的成本將繼續增加。

我們可能受到產品責任和保修索賠以及產品召回的影響，這可能會導致重大的直接或間接成本，或者我們可能會經歷比預期更大的產品回報，其中任何一項都可能損害我們的聲譽或品牌，並對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

如果我們的產品因產品故障、火災、爆炸或其他原因導致或被指控存在缺陷或對人身或財產造成傷害(包括死亡)，我們將面臨產品責任或其他索賠(包括集體訴訟)的風險。例如，我們知道在中，我們的燒烤架被調查為起火原因的幾種情況。如果使用或維護不當，我們的烤架可能會起火，包括脂肪或油脂堆積引起的火災，或者如果存在質量、製造或設計缺陷。雖然我們為我們的烤架貼上標籤以警告此類風險，但如果我們的烤架被認為使用起來很危險，或者涉及造成人身傷害、死亡或財產損失，我們的銷售額可能會減少。此外，我們可能會遇到食品安全或由我們的磨砂或醬汁引起的食源性疾病事件。如果針對我們的產品責任訴訟或監管執法行動成功，我們未來可能會招致重大責任。我們還可能需要召回和/或更換有缺陷的產品或部件，這可能

與此類召回或更換工作相關的銷售損失和增加的成本可能是實質性的。任何不在保險範圍內的損失都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。真實或感知的質量問題，包括與產品責任訴訟、保修索賠或召回相關的問題，也可能導致負面宣傳，從而損害我們的品牌和聲譽，並導致我們的銷售額下降。此外，任何此類問題都可能被競爭對手抓住，以努力增加他們的市場份額。

我們所有的烤架一般都提供至少三年的有限保修。如果我們的烤架出現任何重大缺陷，可能會導致退貨增加，或者使我們對超出當前儲備的損害賠償和保修索賠負責，如果退貨或保修索賠大幅超出預期水平，這可能會對我們的業務前景、流動性、財務狀況和現金流造成不利影響。此外，我們在糾正任何缺陷、保修索賠或其他問題(包括與產品召回相關的成本)時可能會產生鉅額成本，而此類成本可能不在保險覆蓋範圍內，並可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。任何與我們產品的感知質量和安全相關的負面宣傳都可能影響我們的品牌形象，降低消費者的信心和需求，並對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。此外，雖然我們的保修僅限於部件更換和退貨，但保修索賠可能會導致訴訟，訴訟的發生可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

除了我們提供的保修外，我們還可以在某些市場為客户提供購買第三方延長保修和服務合同的選項，這會在保修期內產生持續的履約義務。延長保修在美國受州級別的監管，各州對待延長保修的方式不同。在美國以外，延長保修的規定因國家而異。在聯邦、州、地方或國際層面上對保險法規或其他有關延長保修的法律法規的解釋發生變化，可能會導致我們在未來產生成本或有額外的法規要求需要滿足。我們不遵守過去、現在和未來的類似法律可能導致我們產品的銷售減少、聲譽受損、處罰和其他制裁，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

我們在一個競爭激烈的市場中運營，我們可能無法與現有和未來的競爭對手成功競爭。

我們在競爭激烈的商業市場中運營，並在户外烹飪市場與多家公司展開競爭。實體店和在線銷售渠道。許多其他公司提供種類繁多的產品，包括傳統的燃氣、木炭和電烤架、耗材和配件，與我們的燒烤架、耗材和配件競爭，包括可與我們的燒烤架配合使用的木球。例如，我們的競爭對手是老牌、知名和傳統燒烤品牌，包括韋伯等。以及許多其他提供競爭產品的公司。這些競爭對手提供種類繁多的不同價位的燒烤架，包括傳統的燃氣、木炭和電動燒烤架，以及大量的木質顆粒燒烤架。我們還與其他木質顆粒烤架品牌競爭，如丹森(Dansons)。此外，户外烹飪市場正在擴大，包括傳統燒烤之外的替代產品，我們還與黑石(Blackstone)等生產烤盤的公司展開競爭。近年來，我們經歷了燃氣和木炭烤架、木球烤架和其他户外烹飪設備的競爭對手和競爭產品的增加。

我們市場的競爭基於一系列因素，包括產品質量、性能、耐用性、造型、品牌形象和認知度、價格，以及在使用特定燒烤或烹飪方法時所感受到的味道和滿意度。

我們相信，我們之所以能夠成功競爭，在很大程度上是基於我們的優質品牌、卓越的設計能力、產品開發、產品性能和易用性，以及我們獨立、地區和全國性零售商的廣度，我們不斷增長的在線業務和我們的DTC渠道。我們的競爭對手

也許能夠開發和營銷與我們的產品競爭的高質量產品，以更低的價格銷售他們的產品，更快地適應客户需求和偏好的變化，投入更多的資源來設計、採購、分銷、營銷和銷售他們的產品，或者比我們產生更大的品牌認知度。此外，隨着我們擴展到新的產品類別，我們已經並將繼續面臨不同的競爭，在某些情況下，競爭會更加激烈。我們的許多競爭對手和潛在競爭對手都擁有顯著的競爭優勢，包括更長的經營歷史，能夠在更廣泛的產品組合、全球產品分銷、越來越廣泛的零售商基礎上利用他們的銷售努力和營銷支出，與更多供應商和製造商建立更多的關係，更高的品牌認知度，更大或更有效的品牌大使和代言關係，更大的在線影響力和在互聯網搜索結果中更突出的出現，更強大的財務實力，更大的研發團隊，更大的營銷預算，以及比我們更多的分銷和其他資源我們的一些競爭對手可能會為了贏得市場份額而大舉打折其產品或提供其他有吸引力的銷售條款，這可能會導致定價壓力、利潤率下降或失去市場份額。

我們還與用於燒烤的木球供應商競爭，包括韋伯(Weber)、金斯福德(Kingsford)和丹森(Dansons)等知名品牌。這些競爭對手提供廣泛的顆粒類型和口味，可用於我們的木質顆粒燒烤。與我們在木球燒烤架競爭方面的經驗類似，近年來，我們經歷了競爭對手和木球競爭產品的增加。

如果我們不能克服這些潛在的競爭性挑戰，有效地營銷我們當前和未來的產品，或者以其他方式有效地與我們當前或潛在的競爭對手競爭，我們的前景、財務狀況和運營結果可能會受到損害。

使用社交媒體和社區大使可能會對我們的聲譽造成重大負面影響，或使我們受到罰款或其他處罰。

我們使用第三方社交媒體平臺作為營銷工具，以及其他工具。例如，我們維護Instagram、Facebook、Twitter、 YouTube和Pinterest帳户，並在我們的網站和Traeger應用程序上保留我們自己的內容。我們與許多社區大使(其他人可能稱之為有影響力的人)保持關係，並參與贊助活動。隨着現有的電子商務和社交媒體平臺持續快速發展和新平臺的發展，我們必須繼續在這些平臺上保持存在，並在新的或新興的流行社交媒體平臺上建立存在。如果我們不能經濟高效地使用社交媒體平臺作為營銷工具，或者如果我們使用的社交媒體平臺發展得不夠快，不足以讓我們充分優化這些平臺，我們獲得新消費者的能力和我們的財務狀況可能會受到影響。此外，隨着監管這些平臺和設備使用的法律法規迅速發展，我們、我們的員工、我們的社區大使網絡、我們的贊助商或按照我們方向行事的第三方(包括零售商)在使用這些平臺和設備時或以其他方式未能遵守適用的法律和法規，可能會使我們面臨監管調查、集體訴訟、責任、罰款或其他處罰，並對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

此外，增加使用社交媒體進行營銷可能會增加我們監督此類材料合規性的負擔，並增加此類材料違反適用法規可能包含有問題的產品或營銷聲明的風險。例如，在某些情況下，聯邦貿易委員會(Federal Trade Commission)或聯邦貿易委員會(FTC)在背書未能明確和明顯地披露社區大使和廣告商之間的實質性關係的情況下，尋求執法行動。雖然我們要求社區大使遵守聯邦貿易委員會的規定和我們的指導方針，但我們不會定期監控我們的社區大使發佈的內容，如果我們被要求對他們發佈的內容負責，我們可能會被迫改變我們的做法，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

關於我們、我們的產品或社區大使以及與我們有關聯的其他第三方的負面評論也可能發佈在社交媒體平臺上，可能會對我們的聲譽或

業務。與我們保持關係的社區大使可能會採取行為或使用其平臺直接與我們的客户溝通，其方式會對我們的品牌產生負面影響，並可能歸因於我們或以其他方式對我們產生不利影響。要防止此類行為是不可能的，我們採取的檢測此類活動的預防措施可能並不在所有情況下都有效。傷害可能是直接的，而不會給我們提供補救或糾正的機會。

我們的大部分收入來自木球燒烤架的銷售。我們燒烤架銷量的下降將對我們未來的收入和運營結果產生負面影響。

我們的木球燒烤架在競爭激烈的市場銷售，進入門檻有限。競爭對手以更低的價位推出可比烤架、消費者支出下降或其他因素可能會導致我們來自燒烤架的收入下降，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。由於我們的大部分收入來自木質顆粒燒烤架的銷售，因此我們的燒烤架銷售的任何實質性下降都將對我們的收入和運營結果產生重大影響。

我們很大一部分收入來自向零售商銷售我們的產品，我們的大部分收入來自三家零售商。這些零售商的需求下降或這些零售商未能履行其合同義務將導致我們的客户基礎、運營結果和業務受到影響。

我們很大一部分收入來自我們的零售渠道，其中包括銷售到實體店零售商、電子商務平臺和多渠道零售商，他們反過來將我們的產品銷售給他們的最終消費者。此外，我們的大部分收入依賴於有限數量的大型零售商。例如，在截至2020年12月31日的一年中，我們最大的三家零售商分別佔我們收入的20%、18%和16%，沒有其他客户佔我們全年收入的10%以上。在截至2021年3月31日的三個月裏，我們最大的三家零售商分別佔我們收入的24%、23%和16%，在此期間，沒有其他客户的收入佔我們收入的10%以上。雖然我們通常沒有與零售商簽訂長期合同或採購協議，但我們預計在可預見的未來，這些主要零售商將繼續佔我們收入的很大一部分。

我們的零售商可能會決定強調我們競爭對手的產品，將他們的零售空間或數字定位重新部署到其他產品類別，或者採取其他措施減少他們對我們產品的購買。我們的財務業績在一定程度上取決於我們是否有能力維持與零售商的關係，特別是我們的主要零售商，並將最終客户吸引到他們的門店。由於現金流減少，限制了我們在更大收入基礎上分攤固定成本的能力，我們對零售商(特別是我們的主要零售商)的全部或很大一部分銷售額的損失可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生實質性的不利影響。由於各種原因，我們可能會減少對零售商的銷售，包括但不限於：

未能準確識別我們零售商的需求；

不接受新產品、新耗材、新配件或新服務；

未能從我們的零售商那裏獲得貨架空間或顯著的數字位置；

失去業務關係，包括因品牌或聲譽損害；

違反與零售商的合同，或我們未能與主要零售商簽訂或續簽合同或採購訂單；

零售業內零售商和零售連鎖店之間的整合；

減少、延遲或大幅更改我們零售商的業務要求或運營；

未能完全或及時履行我們零售商的訂單；

影響我們主要零售商銷售和庫存的罷工或其他停工；

此外，在不景氣的市場條件下，與我們簽訂合同的零售商可能無法履行合同規定的義務，和/或可能不再需要與我們簽訂合同的產品數量，或者可能無法以更低的價格獲得可比產品。如果經濟、政治、監管或金融市場狀況惡化，和/或我們的零售商的業務或財務狀況大幅下滑，他們可能會嘗試根據我們的合同重新談判、拒絕或宣佈為不可抗力。如果任何交易對手未能履行與我們的合同規定的義務，我們可能遭受損失，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。我們還可能決定以不太優惠的條款和/或數量減少的方式重新談判現有合同，以維護我們與零售商的關係。

合同到期後，零售商可以決定不按與我們當前合同一樣有利的條款重新簽訂合同，或者根本不重新簽訂合同。例如，我們目前的客户可能會從其他提供更具競爭力的價格的供應商那裏購買木質顆粒烤架。

我們不能向您保證，我們的零售商將繼續銷售我們現有的產品或我們開發的任何新產品。如果發生這些風險，可能會損害我們的品牌以及我們的運營結果和財務狀況。此外，新冠肺炎疫情導致的門店關閉、客流量下降和經濟衰退將對業績產生不利影響，並可能對其中許多客户的財務狀況產生不利影響。一些零售商可能會決定停止銷售木質顆粒烤架。我們零售商購買的木球烤架或其他產品數量的任何減少，或者我們無法以經濟上可接受的條款重新談判或替換現有合同，都可能對我們的運營結果、業務和財務狀況產生實質性的不利影響。

如果我們無法預測客户偏好併成功開發新的、創新的和更新的產品、服務和功能，或者如果我們無法有效管理新產品、服務和功能的推出，我們的業務將受到影響。

我們產品的市場特點是推出新產品和服務，頻繁增強現有產品，以及不斷變化的客户需求、需求和偏好。我們的成功取決於我們識別和發起趨勢的能力，以及及時預測和應對不斷變化的客户需求、需求和偏好的能力。客户偏好的變化不能肯定地預測。如果我們不能及時推出新的或增強的產品、服務或功能，或者我們的新的或增強的產品、服務和功能沒有被客户廣泛接受，我們的競爭對手可能會比我們更快地推出類似的概念，這可能會對我們的銷售和增長產生負面影響。此外，新產品、服務和功能可能不會被客户接受，因為偏好可能會迅速轉移到不同類型的烹飪方法和技術，或者完全遠離我們的產品，而我們未來的成功在一定程度上取決於我們預測和響應這些變化的能力。例如，消費者口味、飲食習慣和營養價值的轉變，對我們燒烤食品健康影響的擔憂，以及偏好從動物性蛋白轉向植物性蛋白產品，都可能減少我們的銷售額或市場份額，這將損害我們的業務和財務狀況。同樣，消費者對木質顆粒或其他消耗品口味的改變可能會影響我們推動此類產品經常性銷售的能力，這可能會對我們的增長和收入產生不利影響。此外，我們可能不會成功地將Traeger的體驗引入到家庭食品市場的其他類別中。

如果不能及時預測和響應不斷變化的客户偏好，可能會導致銷售額下降、定價壓力、利潤率下降、現有產品打折和超額銷售等。

庫存水平。即使我們成功地發起或預測到此類偏好，我們是否有能力充分應對或應對這些偏好，在一定程度上也將取決於我們持續開發、推出和營銷創新、高質量的產品、服務和功能的能力。開發新的或增強的產品、服務、附件和功能可能需要大量的時間和財力，這可能會導致成本增加並降低我們的利潤率。如果我們的新產品或改進產品不能獲得廣泛的市場接受，我們可能無法收回此類投資的金額。此外，由於當前新冠肺炎大流行的影響，我們在開發和引入新的或增強的產品、服務、附件和功能方面已經並可能繼續遇到延遲。

此外，我們必須成功管理新產品或增強產品、服務和功能的推出，這可能會對我們現有產品的銷售產生不利影響。例如，客户可能會選擇在新產品發佈之前放棄購買現有產品，在發佈新產品和功能後，我們可能會從客户那裏獲得更高的回報。當我們推出新的或增強的產品、服務和功能時，我們可能會面臨滿足法規和其他合規性標準以及管理更復雜的供應鏈和製造流程的額外挑戰，包括與入職和監督其他供應商、合同製造商和物流提供商相關的時間和成本。我們還可能面臨管理新產品或現有產品庫存的挑戰，這可能會導致庫存過剩和此類產品的折扣。此外，新的或增強的產品和服務可能有不同的銷售價格和成本，包括與傳統產品相比，這可能會對我們的毛利率和運營結果產生負面影響。

我們的熱情和專注於為客户提供高質量且引人入勝的體驗可能無法最大化短期財務結果，這可能會產生與市場預期相沖突的結果，並可能導致我們的股票價格受到負面影響。

我們熱衷於不斷增強Traeger體驗和社區，專注於通過創新、身臨其境的內容、先進的技術產品和社區支持來推動客户的長期參與度，這不一定最大化短期財務結果。我們經常做出可能會降低短期財務業績的業務決策，如果我們認為這些決策與我們改善Traeger體驗和社區的目標一致，我們相信這將改善我們的長期財務業績。這些決定可能與我們股東的短期預期不一致，也可能不會產生我們預期的長期利益，在這種情況下，我們的客户參與度以及我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到損害。

木質顆粒烤架市場仍處於增長的早期階段，如果它不能繼續增長，增長速度慢於我們的預期，或者沒有增長到我們預期的規模，我們的業務可能會受到不利影響。

雖然木質顆粒燒烤架自20世紀80年代開始商業化銷售，但直到最近，木質顆粒燒烤架的市場仍然相對較小和小眾。目前，木質顆粒烤架的更廣闊市場相對較新且增長迅速，目前還不確定它是否會維持較高的需求水平，並獲得廣泛的市場接受。我們的成功在很大程度上取決於客户是否願意廣泛採用與我們產品相關的烹飪方法和技術。要取得成功，我們必須通過大量投資和優於競爭對手提供的內容和烹飪體驗的高質量內容，繼續向客户介紹我們的產品以及相關的烹飪方法和技術。此外，燒烤和其他烹飪設備的市場普遍嚴重飽和，市場對新產品的需求和市場接受度還不確定。我們很難預測未來的增長率(如果有的話)和我們市場的規模。我們不能向您保證我們的市場將按預期發展，不能保證公眾對木質顆粒烤架的廣泛興趣會持續下去，也不能向您保證我們的產品將被廣泛採用。此外，我們的烤架需要足夠的户外空間和通風才能安全運行，這限制了我們在高密度、非郊區市場銷售或擴大業務的能力。如果木質顆粒烤架市場不發展，發展速度慢於預期，或者競爭對手飽和，或者我們的產品沒有獲得市場認可，我們的業務，財務狀況和經營業績可能會受到不利影響。

自2019年12月報道以來，新冠肺炎已經在全球蔓延，包括美國的每個州，並被世界衞生組織宣佈為大流行。新冠肺炎疫情和為遏制或緩解此類疫情而採取的預防措施已經並正在繼續造成受影響地區的業務放緩或關閉，以及全球和美國金融市場的重大混亂，這可能導致消費者的可自由支配支出下降，進而影響我們的業務、銷售、財務狀況和運營結果。影響包括但不限於：

重新關閉零售店或減少營業時間和/或減少零售流量的可能性；

對我們的配送中心以及我們的第三方製造商和其他供應商造成的中斷，包括因新冠肺炎爆發或聯邦、州或地方政府為減少其傳播而採取的措施導致的設施關閉的影響、工作時間的減少、勞動力短缺以及操作程序的實時更改(包括額外的清潔和消毒程序)；

預測需求困難，導致庫存緊張；以及

嚴重擾亂全球金融市場，這可能會對我們未來獲得資本的能力產生負面影響。

新冠肺炎疫情嚴重影響了全球供應鏈，對相關活動的限制和限制導致中斷和延誤，以及增加的原材料、存儲和運輸成本。這些中斷和延誤導致國內和國際供應鏈緊張，這已經並可能繼續對某些產品的流動或可用性產生負面影響。此外，來自在線銷售渠道(包括我們的網站)的需求顯著增加，影響了我們的物流運營，包括我們的履行和發貨功能，這導致我們的產品交付出現週期性延誤。新冠肺炎的進一步傳播，以及採取行動幫助限制疾病傳播的要求，可能會影響我們照常開展業務的能力，並可能對全球經濟狀況、我們的業務、運營業績、現金流和財務狀況產生重大不利影響。例如，新冠肺炎疫情造成的旅行限制對我們的某些產品開發計劃產生了負面影響，因為我們無法訪問某些第三方製造商來審查新產品和產品增強的流程和程序。新冠肺炎對我們的業務和財務業績的影響程度將取決於未來的發展，包括疫情在我們和我們的製造商和供應商運營的市場中的持續時間和嚴重程度(包括冠狀病毒新變種的嚴重性和傳播率)，疫苗和其他治療方法的時間、分銷和效力，對消費者信心和支出的相關影響，以及政府為應對大流行而實施的法規的效果, 所有這些都是高度不確定和不斷變化的。雖然由於新冠肺炎疫情對消費者行為的影響，包括由於各種原因，我們對我們產品的需求有所增加呆在家裏如果新訂單和對就餐選擇和餐廳關閉的限制，這種增加的需求在大流行後可能無法持續，或者如果經濟狀況惡化，將對消費者支出產生負面影響。

新冠肺炎疫情的席捲性質使得我們很難預測長期來看我們的業務和運營將受到怎樣的影響。然而，大流行可能帶來的整體經濟影響通常被視為對總體經濟的高度負面影響。上述任何因素或冠狀病毒大流行的其他連鎖效應都可能大幅增加我們的成本，對我們的銷售產生負面影響，並可能在很大程度上損害我們的運營業績和流動性。無法預測任何此類影響的持續時間或未來發生任何類似大流行的可能性。

我們的美國TAM是根據擁有烤架的美國家庭的估計百分比計算的，該百分比是基於內部和第三方市場調查、歷史調查以及對市場參與者的採訪而估計的。我們的美國SAM基於我們在2021年3月對美國、加拿大、英國和德國的約4,200名消費者進行的內部調查分析，其中包括美國的2,600名消費者，包括157名最近的Traeger 購買者。因此，我們的每一個美國TAM和美國SAM都受到重大不確定性的影響，並且是基於可能被證明不準確的假設。我們的估計部分基於第三方報告，並受重大假設和估計的影響。這些估計，以及本招股説明書中有關我們經營的市場的規模和預期增長，以及我們對這些市場的滲透率的估計和預測，可能會發生變化或被證明是不準確的。雖然我們認為我們的美國TAM和美國SAM所依據的信息總體上是可靠的，但這樣的信息本質上是不準確的。此外，我們對未來機會的預期、假設和估計必然受到各種因素(包括本文所述因素)的高度不確定性和風險的影響。如果第三方或內部生成的數據被證明是不準確的，或者我們在基於該數據的假設中出錯，我們未來的增長機會可能會受到影響。如果我們的目標市場或我們經營的任何輔助市場的規模被證明是不準確的，我們未來的增長機會可能是有限的，可能會對我們的前景、業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

競爭對手已經模仿並試圖模仿我們的產品和技術，可能會繼續模仿或試圖模仿我們的產品和技術。如果我們不能保護或維護我們的品牌形象和所有權，我們的業務可能會受到損害。

隨着我們業務的不斷擴大，我們的競爭對手已經或試圖模仿，並可能繼續模仿或試圖模仿我們的產品設計、功能和品牌，這可能會損害我們的業務和運營結果。我們產品的製造和設計中使用的知識產權只有一部分獲得專利，因此我們依賴其他形式的保護，包括商標和服務商標、商業外觀、商業祕密以及我們品牌的實力。例如，喬·特雷格(Joe Traeger)於1986年申請的顆粒烤架的原始專利於2006年到期。該專利到期後，競爭對手推出了具有相似設計和技術的競爭產品，目前各種競爭對手(包括韋伯和丹森等)都有大量的木球燒烤架可供選擇。我們認為我們的專利、商業外觀、商標、版權、商業祕密和類似的專有權利對我們的成功至關重要。我們還依靠與員工、顧問、供應商、製造商和其他人簽訂的商業祕密保護和保密協議來保護我們的專有權利。然而，我們採取的保護我們的專有權不受侵犯或其他侵犯的措施可能是不夠的，而且我們可能會在有效限制在全球範圍內未經授權使用我們的專利、商標、商業外觀和其他知識產權和專有權利方面遇到困難。我們也不能保證其他公司不會獨立開發與我們賴以開展業務並將我們與競爭對手區分開來的任何專有技術具有相同或類似功能的技術。隨着我們業務的不斷髮展和品牌的不斷壯大，我們預計我們的產品的假冒行為將會增多，其中包括, 模仿和模仿產品以及欺詐性網站和經銷商。未經授權使用或無效我們的專利、商標、版權、商業外觀、商業祕密或其他知識產權或專有權利可能會對我們的品牌造成重大損害，並損害我們的運營結果。

雖然我們積極開發和保護我們的知識產權，但不能保證我們在開展業務的所有國家/地區都會受到充分保護，也不能保證我們在捍衞專利、商標和專有權利時會獲勝。此外，我們在尋求通過訴訟強制執行我們的知識產權的索賠和為任何所謂的反索賠辯護時，可能會招致巨大的成本和管理層的分心。如果我們因任何原因無法保護或保存我們專利的價值，商業外觀、商標、版權或其他知識產權，或者如果我們未能維護我們的品牌

對我們優質產品的需求受到許多影響我們客户的經濟因素和客户消費趨勢的顯著影響。例如，對我們的燒烤架的需求對消費者的支出水平特別敏感，因為我們的燒烤架對消費者來説可能代表着昂貴的購買。影響消費者支出的因素有很多，包括實際和感知的經濟狀況、消費者信心、可支配收入、信貸可獲得性、失業率和我們銷售產品的市場的税率。如果我們不繼續以適當的價位提供正宗、有吸引力和高質量的產品，消費者還可以自行決定將他們的可支配收入花在哪裏，並可以選擇購買其他商品。由於全球經濟狀況繼續不穩定，經濟不確定性依然存在，可自由支配支出的趨勢也仍然不可預測，可能會下降。這些因素中的任何一個都可能損害可自由支配的支出，導致對我們產品的需求減少、價格下降，並對我們的業務和運營結果造成損害。此外，在可支配收入較低的衰退期或其他經濟不穩定或不確定性時期，可自由支配產品(如保費產品)的購買量往往會下降，這可能會比我們預期的更慢我們的增長。在我們銷售產品的市場，特別是在美國，經濟低迷可能會對我們的銷售、盈利能力和財務狀況造成實質性的損害。

如果我們不能準確預測產品需求或成功管理庫存以滿足客户需求，我們的運營結果可能會受到影響。

為了確保充足的庫存供應，我們必須預測庫存需求，並在客户下達確定的訂單之前向製造商下單。如果我們不能準確預測客户需求，我們可能會遇到庫存過剩或交付給客户的產品短缺的情況。可能影響我們準確預測產品需求的因素包括：(A)對我們產品的需求增加或減少；(B)我們未能準確預測客户對我們新產品的接受程度；(C)競爭對手推出產品；(D)總體市場狀況或其他因素的意外變化，這可能導致訂單取消或重新訂購或零售商立即下訂單的速度降低或增加；(E)不合時宜的天氣條件的影響；(F)經濟狀況的減弱或消費者對未來經濟狀況的信心減弱，這可能會減少對非必需品的需求，如我們的產品；(G)恐怖主義或戰爭行為，或其威脅，或政治或勞工不穩定或動亂，騷亂，公共衞生危機，如當前的新冠肺炎大流行(或未來的其他流行病或流行病)，這可能對消費者信心和支出產生不利影響，或中斷產品和原材料的生產和分銷。

庫存水平超過客户需求可能會導致庫存減記或註銷，並以折扣價或不太受歡迎的分銷渠道出售過剩庫存，這可能會損害我們的品牌形象並損害我們的利潤率。此外，如果我們低估了對我們產品的需求，我們的製造商可能無法生產滿足我們要求的產品，這可能會導致我們產品的發貨延遲、銷售損失，並損害我們的聲譽以及零售商和經銷商關係。例如，在2020年第一季度末，我們減少了庫存採購訂單，作為預防措施，以應對新冠肺炎疫情對經濟和我們業務的未知影響，並提高財務靈活性。這些行動，再加上2020年的總體強勁需求，最終導致整個2020年下半年的庫存水平低於預期，進而導致2020年下半年的庫存限制持續到2021年初。

我們在預測需求方面遇到了這種困難，而且由於新冠肺炎疫情，我們可能還會繼續遇到這種困難，這也使得我們很難估計未來的運營和財務業績

我們通常會在今年第一季度和第二季度經歷較高的烤架銷售水平，因為我們的零售商在天氣轉暖之前採購庫存，而此時我們的主要市場對户外烹飪產品的需求最高。較高的銷售額也與社交活動和國慶節不謀而合，這兩個活動發生在同一時間段。雖然我們的產品可以全年使用，但異常惡劣的天氣條件可能會對我們某些產品的銷售時間產生負面影響，導致銷售額下降，並在存在此類條件時對盈利能力產生負面影響。持續的惡劣天氣條件可能會在一個或多個時期顯著降低我們的銷售額。這些情況可能會將銷售額轉移到後續報告期，導致我們的運營結果按季度波動，或者降低整體銷售額。此外，我們在未來財年的季度運營結果可能會因新冠肺炎疫情而波動或受到重大影響。大流行的影響可能會超過我們通常因季節性和天氣狀況而經歷的運營結果的季度變化。

如果我們通過直接面向客户渠道增加銷售額的計劃不成功，我們的業務和運營結果可能會受到損害。

我們增長戰略的一部分涉及通過我們的網站和Traeger應用程序增加DTC銷售額。但是，我們在執行此戰略的零售部分方面的運營和合規經驗有限，而且我們的競爭對手可能比我們擁有更大的在線影響力和更發達的電子商務平臺。通過我們的網站或其他電子商務計劃的客户流量和購買量在很大程度上取決於我們是否有能力提供內容豐富且用户友好的網站、無障礙的客户體驗、足夠的產品可用性以及可靠、及時的產品交付。如果我們不能維護和增加客户對我們網站或Traeger應用程序的安全和有效使用，向我們的網站或Traeger應用程序分配足夠的產品，充分保護我們的客户免受網上欺詐活動(包括冒充我們產品的第三方)的影響，並通過我們的DTC渠道增加任何銷售額，我們的業務和運營結果可能會受到損害。此外，我們未能或被認為未能遵守適用的法律和法規，包括與我們的網站或Traeger應用程序相關的法律和法規，可能會導致政府調查或執法行動、訴訟、消費者權益倡導團體或其他人對我們提出的索賠或公開聲明。

當我們在銷售產品的地區擴展我們的電子商務平臺時，我們可能會遇到管理電子商務網站的運營和營銷以及收集、存儲和使用與這些網站互動的客户信息的不同且不斷髮展的法律。我們在遵守這些法律法規時可能會產生額外的成本和運營挑戰，這些法律法規的差異可能會導致我們在不同地區的業務運營方式不同，效率更低。如果是這樣的話，我們可能會產生額外的成本，並且可能無法完全實現我們在地理擴展方面的投資。

我們擁有重要的國際業務，並面臨與在全球開展業務相關的風險。

我們在歐洲、北美和世界各地的許多關鍵國際市場銷售和分銷我們的產品。這些活動已經並將繼續導致對庫存、應收賬款、員工、公司基礎設施和設施的投資。此外，我們的大部分產品都是通過涉及美國境外供應商和供應商的製造關係採購的。國外分銷在我們國際市場的運作，以及與製造商和外國供應商關係的管理，將繼續需要管理層和其他資源的投入。

確保員工、代理和承包商遵守我們的政策以及遵守多個司法管轄區的法律(包括但不限於美國《反海外腐敗法》和英國《2010年反賄賂法》)、國際環境、健康和安全法律，以及與開展國際商務有關的日益複雜的法規(包括進出口法律法規、經濟制裁法律法規和貿易管制)的難度增加；

控制和監控來自美國的外國行動的難度增加，包括為我們的海外行動尋找和招聘合格人員的難度增加；以及

陸路、空運或船舶運輸服務中斷的風險增加。

我們在國際監管環境和市場實踐方面的經驗有限，可能無法在我們選擇進入的任何外國市場滲透或成功運營。此外，我們可能會因為持續的國際擴張而產生鉅額費用，我們可能不會成功。我們可能在世界某些地區面臨有限的品牌認知度，這可能導致新市場的消費者不接受或延遲接受我們的產品和服務。我們還可能面臨在新市場接受我們的產品和內容的挑戰。我們未能成功管理這些風險可能會損害我們的國際業務，並對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

我們受到政府進出口管制、海關和經濟制裁法律的約束，這些法律可能會使我們承擔責任，並削弱我們在國際市場上的競爭能力。

美國和各國政府對某些技術的進出口實行管制、出口許可證要求、限制，以及海關和其他進口監管要求。我們的產品可能受到美國的出口管制。遵守有關我們產品進出口的適用法規要求可能會延遲我們的產品在國際市場上的推出，在某些情況下，甚至會完全阻止我們的產品出口到某些國家。

此外，美國出口管制法律和經濟制裁禁止向美國製裁目標國家、政府和個人提供產品和服務。即使我們採取預防措施防止我們的產品被提供給美國製裁的目標，我們的產品也可能被提供給這些目標或由我們的客户提供。任何此類規定都可能產生負面後果，包括政府調查、處罰和聲譽損害。如果我們的產品未獲得所需的進出口批准，或未能遵守與我們的進出口活動相關的適用法律法規，可能會損害我們的國際和國內銷售，並對我們的收入造成不利影響。

我們經營全球業務，可能與政府機構或國有或政府控制實體的官員和員工有直接或間接的互動。我們必須遵守美國“反海外腐敗法”(FCPA)、“美國法典”第18編第201節中包含的美國國內賄賂法規、“美國旅行法”、“美國愛國者法”、“英國反賄賂法”，以及我們開展活動所在國家的其他反賄賂和反洗錢法律。這些法律一般禁止公司及其員工和第三方中介機構直接或間接以腐敗方式承諾、授權、提供或提供任何有價值的款項給政府官員、政黨和私營部門收款人，目的是獲得或保留業務，將業務導向任何人，或獲取任何不正當利益。這些法律一般禁止公司及其員工和第三方中介機構直接或間接向政府官員、政黨和私營部門收款人提供任何有價值的款項，以獲取或保留業務、將業務轉給任何人或獲取任何不正當利益。包括英國《反賄賂法》在內的某些法律也禁止索賄或收受賄賂或不當付款。此外，美國上市公司還被要求保存準確、公平地反映其交易情況的記錄，並擁有完善的內部會計控制系統。在許多外國國家，包括我們可以開展業務的國家，企業從事《反海外腐敗法》或其他適用法律法規禁止的做法可能是當地的一種習俗。如果我們或我們的任何董事、高級管理人員、員工、代理或其他合作伙伴或代表未能遵守這些法律，我們將面臨重大風險，美國和其他地方的政府當局可能尋求施加鉅額民事和/或刑事罰款和處罰，這可能會對我們的業務、聲譽、運營結果和財務狀況產生重大不利影響。

我們實施了反腐敗合規計劃和旨在促進遵守這些法律的政策、程序和培訓。但是，我們的員工、承包商和代理商，以及我們將某些業務外包給的公司，可能會採取違反我們政策或適用法律的行為。任何此類違規行為都可能對我們的聲譽、業務、運營結果和前景產生不利影響。

任何違反《反海外腐敗法》、其他適用的反腐敗法或反洗錢法的行為都可能導致舉報人投訴、媒體不利報道、調查、喪失出口特權、嚴厲的刑事或民事制裁，以及違反《反海外腐敗法》的情況下，暫停或取消美國政府合同的資格，任何此類行為都可能對我們的聲譽、業務、運營結果和前景產生重大不利影響。此外，對任何執法行動作出迴應可能會導致管理層的注意力和資源顯著轉移，以及鉅額的辯護成本和其他專業費用。

我們的業務可能會因事故、安全事件或員工中斷而受到不利影響。我們的內部製造流程和相關活動，以及我們的內部倉儲和最後一英里的物流活動，可能會使我們面臨重大人身傷害索賠，這可能會使我們承擔重大責任。

新冠肺炎疫情增加了我們面臨這些風險的風險；例如，在我們運營的地區，已經執行了各種地方政府命令，要求我們為送貨團隊確保個人防護設備，如口罩和手套，並實施監測員工健康的新方法，如體温檢查。隨着這些政府訂單的減少，導致了全球個人防護裝備的短缺，我們在為我們的團隊獲取這些材料時遇到了延誤和成本增加。我們無法及時適應新冠肺炎疫情期間圍繞維護安全工作場所不斷變化的規範和要求如果員工認為我們未能保護員工的健康和安全，可能會導致員工生病、事故或團隊不滿。在我們維持責任保險的同時，金額

對於通過我們的DTC渠道進行的銷售，以及通過我們的零售渠道向某些零售商進行的銷售，我們接受多種支付方式，包括信用卡、借記卡、電子轉賬、電子支付系統和禮品卡(視情況而定)。因此，我們正在並將繼續遵守重大且不斷變化的法規和合規性要求，包括實施可能導致成本和責任增加的增強身份驗證流程的義務，並降低某些支付方式的易用性。對於某些支付方式，包括信用卡和借記卡，以及電子支付系統，我們需要支付交換費和其他費用，這些費用可能會隨着時間的推移而增加。我們依賴獨立的服務提供商進行支付處理，包括信用卡和借記卡。如果這些獨立服務提供商變得不願意或無法向我們提供這些服務，或者如果使用這些提供商的成本增加，我們的業務可能會受到損害。我們和我們的支付處理提供商還必須遵守支付卡關聯操作規則和協議，包括數據安全規則和協議、認證要求以及管理電子資金轉賬的規則，這些規則可能會更改或被重新解釋，從而使我們難以或不可能遵守這些規則。如果我們未能遵守這些規則、協議或要求，或者如果我們的數據安全系統遭到破壞或破壞，我們可能要對髮卡銀行或客户造成的損失負責，並處以罰款和更高的交易費，失去接受客户的信用卡或借記卡支付，或處理電子資金轉賬或促進其他類型支付的能力。任何不遵守規定的行為都可能嚴重損害我們的品牌、聲譽、業務、財務狀況和運營結果。

將來，我們可能會接受比特幣或其他形式的加密貨幣作為我們產品的一種支付形式，但要遵守適用的法律，我們可能會在收到比特幣或其他形式的加密貨幣後將其清算，也可能不會。這類資產的價格過去一直很不穩定，可能會繼續高度波動，包括各種相關風險和不確定性的結果。如果我們持有這類資產，而它們的價值相對於我們的購買價格有所下降，我們的財務狀況可能會受到損害。

由於信貸市場的變化和信貸提供商的決定，我們的收入可能會下降。

我們的某些客户通過第三方信貸為他們購買我們的烤架提供資金。與我們有現有關係的提供商。如果我們無法保持與融資合作伙伴的關係，我們不能保證能夠找到替代合作伙伴，他們將以類似的條款為我們的客户提供融資，我們銷售燒烤架的能力可能會受到不利影響。此外，消費貸款的減少和消費信貸的可獲得性可能會限制有財力購買我們燒烤架的客户數量。更高的利率可能會增加我們的成本，或者增加通過其他消費者融資來源融資的燒烤架的月度付款。在未來，我們不能保證第三方融資提供商將繼續為消費者提供信貸渠道，或者可用信貸限制不會降低。此類消費信貸可獲得性的限制或減少，或我們與當前融資合作伙伴失去關係，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

客户對可持續生產產品的需求可能會減少我們產品的買家以及買家之間對我們產品的競爭，這可能會對我們的業務、現金流和運營結果產生重大不利影響。

我們的一些客户表示希望我們的某些產品使用來自森林的原材料，並通過不同的標準認證，包括森林管理委員會(FSC)的標準。此外，一些環保組織將木球行業視為對環境有害的行業，並鼓勵消費者選擇更環保的選擇。如果客户對可持續生產的產品(包括FSC)的需求增加，則可能會減少需求，而我們可能只會

與我們的競爭對手相比，我們的產品可以收取更低的價格，因為我們的競爭對手可以提供來自認證為此類標準的森林的產品。此外，如果我們和我們的競爭對手試圖遵守可持續發展倡議(包括FSC)，我們的運營成本可能會大幅增加，或者需要修改我們現有的運營，這將對我們的收入、利潤率和現金流產生重大不利影響。此外，我們可能無法獲得維持增長所需的原材料(特別是從第三方獲得的木纖維，用於我們的木質顆粒設施)，並滿足我們現有和未來的客户合同。特別是，FSC 使用的標準因地域而異，可能會導致我們採購木質顆粒的能力大幅降低，這將對我們執行業務計劃和運營結果的能力產生重大不利影響。

我們的木球設施或供應商遭遇經營或財務困難的原材料成本大幅增加可能會對收入和我們滿足客户需求的能力產生不利影響。

我們從第三方購買木質纖維，用於我們的木質顆粒設施。我們依賴第三方來確保木纖維的安全，這使我們面臨潛在的價格波動和此類原材料不可用的風險，相關成本可能超出我們將此類漲價轉嫁給客户的能力，這可能會對我們的毛利率產生不利影響。例如，近年來木材價格大幅上漲。此外，獲得木纖維的延遲或中斷可能是由於影響我們的供應商的多種因素造成的，包括極端天氣或森林火災、生產或交貨中斷、伐木能力不足、勞資糾紛、特定供應商的財務狀況受損、供應商無法遵守監管或可持續性要求(包括提高可持續性標準，如FSC)或原材料供應減少。此外，其他公司，無論是否在我們的行業內，都可能在我們的採購範圍內採購木纖維，並對地區市場動態造成不利影響，導致原材料數量不足或價格上漲。任何這些事件或對木纖維可用性的影響都可能增加我們的運營成本或阻止我們大量銷售滿足客户需求的木質顆粒，從而可能對我們的品牌、聲譽、業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

我們的收入、淨利潤和運營現金流在很大程度上取決於我們產品的定價，以及我們持續以足夠的水平和可接受的價格確保原材料的能力。因此，如果我們在很長一段時間內受到限制，無法從第三方獲得足夠的原材料，或者如果此類第三方土地所有者的相當大一部分立木受到實質性損害，我們的經營結果可能會受到實質性的不利影響。木纖維供應的任何中斷或延遲，或我們無法以可接受的價格及時獲得木纖維，都可能削弱我們滿足客户需求的能力，這可能會對我們的品牌、聲譽、業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

如果我們的木質顆粒工廠未能實施有效的質量控制體系，可能會對我們的業務和運營產生重大不利影響。

我們木質顆粒產品的性能和質量對我們業務的成功非常重要，會顯著影響我們燒烤架的烹飪體驗和我們燒烤架烹調的食物的味道。為確保產品質量的一致性，我們必須制定和實施改進的質量控制系統和質量培訓計劃，並且必須以其他方式促進和強制員工遵守我們的質量控制政策和指南。我們還必須更新這些政策和指導方針，並可能需要聘請更多的人員和質量控制專家。我們在現有規模和規劃規模運營木質顆粒製造設施方面的歷史有限，在實施支持未來業務需求所需的流程和操作改進方面可能會遇到挑戰，這進一步增加了我們在質量控制方面的風險。任何涉及質量控制系統和相關計劃的開發、實施或維護的重大故障都可能對我們的產品質量和一致性產生負面影響，這可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和聲譽產生重大不利影響。

我們的木球設備使用大量的電力。電價和電力供應是不可預測的，可能會根據國際、政治和經濟環境以及我們無法控制的其他事件而大幅波動，例如由於天氣條件、地區生產模式和環境問題而導致的供需變化。此外，潛在的氣候變化法規或碳税或排放税可能導致更高的電力生產成本，這些成本可能會全部或部分轉嫁給我們，而我們可能無法將此類成本轉嫁給客户，這可能會對我們的毛利率產生不利影響。電價大幅上漲或我們生產工廠的電力供應長期中斷可能會對我們的運營業績和現金流產生重大不利影響。

勞動力成本增加、潛在的勞動力糾紛、停工或無法僱用熟練的製造、銷售和其他人員可能會對我們的業務產生不利影響。

勞動力成本增加、我們的工廠或供應商或運輸服務提供商的工廠停工或中斷，或者其他勞動力中斷，可能會減少我們的銷售額並增加我們的費用。此外，雖然我們的員工沒有工會代表，但我們的勞動力可能會受到工會組織的影響，這可能會導致我們產生額外的勞動力成本，並增加我們現在面臨的相關風險。尋求組織一部分員工(例如我們製造工廠的員工)的工會也可能發起企業活動，導致負面宣傳或其他需要我們的管理團隊和員工關注的行動。工會的負面宣傳、停工或罷工可能會對我們的業務、前景、財務狀況和運營結果產生不利影響。

在我們木質顆粒工廠所在的地區，對熟練製造、銷售和其他人員的競爭可能非常激烈。這些地區或相互競爭的僱主支付的工資和工資大幅增加，可能會導致我們的勞動力減少，我們必須支付的工資和工資增加，或者兩者兼而有之。如果我們不能僱傭熟練的製造、銷售和其他人員，我們執行商業計劃的能力和經營結果就會受到影響。

我們的木球生產操作會受到操作風險和停機或中斷的影響，這可能會對我們的業務和運營結果產生實質性的不利影響。

我們的木球是易燃產品。類似的實體也發生過火災和爆炸。因此，我們的業務可能會受到這些和其他運營風險的不利影響，並可能因意外事件(如爆炸、火災、自然災害或惡劣天氣條件)而遭受災難性損失。惡劣天氣(如洪水、地震、颶風、森林火災或其他災難)或氣候現象(如干旱)可能會對我們的木質顆粒設施和設備造成與天氣相關的損壞，從而影響我們的運營。如此惡劣的天氣也可能對我們的供應商向我們提供所需原材料的能力或船舶裝卸木質顆粒產品的能力產生不利影響。此外，我們的木質顆粒設施存在意外設備故障的風險。在我們的木質顆粒設備工廠，我們的製造過程依賴於關鍵設備，此類設備有時可能會因此類故障而無法使用。因此，我們可能會遇到重大設施關閉或減產的情況，這可能會對我們的業務和運營結果產生重大不利影響。任何干擾或削減我們的木球設施和相關生產操作都可能導致生產力損失、運營成本增加和收入減少，這可能會對我們的業務和運營結果產生實質性的不利影響。

此外，我們可能沒有為我們的木球生產業務投保全部風險，包括我們的業務因惡劣天氣和自然災害而中斷的風險。此外，

我們可能無法以合理的費率維護或獲得我們希望的類型和金額的保險。由於市場狀況，我們某些保單的保費和免賠額可能會上升。在某些情況下，保險可能變得不可用，或者只能在承保金額減少的情況下才能獲得保險。如果我們承擔未完全投保的重大責任，可能會對我們的財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

我們的木球生產操作受到嚴格的環境和職業健康安全法律法規的約束，這可能會使我們面臨巨大的成本和責任。

我們的木質顆粒生產受到嚴格的聯邦、地區、州和地方環境、健康和安全法律法規的約束。這些法律和法規管理環境保護、職業健康和安全、向環境中釋放或排放材料、空氣排放、廢水排放、污染場地的調查和修復以及此類場地清理責任的分配。這些法律和法規可能會以多種方式限制或影響我們的業務，包括要求我們獲得許可或其他批准才能進行受監管的活動；限制我們的空氣排放或廢水排放，或要求我們安裝昂貴的設備來控制、減少或處理此類排放或排放；對廢物的處理或處置提出要求；影響我們修改或擴大業務的能力(例如，通過限制或禁止在環境敏感地區的建築和運營活動)；以及對工人保護提出健康和安全要求。為了遵守這些法律法規，我們可能會被要求投入大量資本和運營支出。不遵守這些法律和法規可能會導致評估行政、民事和刑事處罰，施加調查或補救義務，暫停或吊銷許可證，併發布限制或禁止我們部分或全部業務的命令。採用新的或修改後的環境法律法規可能會影響我們木質顆粒生產業務的運營，延遲或阻止現有設施的擴建或新設施的建設，否則會導致成本增加和責任增加，這可能是實質性的。

某些環境法，包括《綜合環境響應、賠償和責任法案》(簡稱CERCLA)和類似的州法律，對法定定義的各方施加嚴格的責任以及連帶責任，而不考慮比較過錯。根據這些法律，我們可能需要修復目前或以前由我們運營的受污染財產，或接收我們木球生產操作產生的廢物的第三方設施。無論此類污染是由他人行為造成的全部還是部分污染，也無論此類污染是由(我們還是第三方)符合當時有效的所有適用法律的行為造成的，均可施加此類補救義務。我們的工廠位於已用於生產活動較長時間的地點，這增加了存在污染的可能性。此外，對人員或財產(包括自然資源)的損害索賠可能源於我們運營的環境、健康、和安全影響，包括我們運營過程中或第三方的意外泄漏或泄漏。雖然我們目前不知道我們的物業受到任何重大污染或承擔任何重大補救責任，但我們不能向您保證我們將來不會承擔重大補救義務或責任。

氣候變化立法、監管舉措和訴訟可能導致運營成本增加，在某些情況下還會對我們產品的需求產生負面影響。

許多國家已經同意根據《聯合國氣候變化框架公約》(又稱《京都議定書》)和其他倡議限制温室氣體排放。2015年12月，美國和其他194個國家通過了《巴黎協定》，承諾致力於應對氣候變化，並同意建立温室氣體排放監測和審查程序。雖然美國在2020年11月退出了《巴黎協定》，但隨着總統換屆，美國於2021年2月正式重新加入《巴黎協定》，未來可能會選擇加入其他針對温室氣體排放的國際協定。另外，在二零二一年一月，

拜登總統發佈了一項行政命令，指示所有聯邦機構審查並採取行動，以解決上屆政府期間頒佈的任何聯邦法規、命令、指導文件、政策和任何類似機構的行動，這些行動可能與本屆政府的政策不一致，並應對氣候危機。拜登總統還發布了一項專門針對氣候變化的行政命令。在聯邦層面通過立法或監管計劃，或其他政府減少温室氣體排放的行動，可能會要求我們增加運營成本，例如購買和運營排放控制系統的成本，以獲得排放限額或遵守新的監管或報告要求。

此外，美國許多州已經開始解決温室氣體排放問題，主要是通過有計劃地編制温室氣體排放清單和/或區域温室氣體，單獨或通過多個州的區域倡議總量管制和交易程序。我們的木質顆粒工廠所在的某些州，包括紐約州，已經實施了氣候變化法規，並承諾減少温室氣體。例如，紐約最近實施了《氣候領導和社區保護法案》(Climate Leadership And Community Protection Act)，目標是到2030年將温室氣體排放量比1990年的水平減少40%，到2050年將温室氣體排放量比1990年的水平減少85%。此類法規可能會增加此類設施的運營成本或以其他方式限制此類設施的運營，這可能會對我們的業務和運營產生不利影響。

此外，我們的市場可能會受到立法倡議和政策的影響，這些立法倡議和政策推廣或不推廣與我們的木質顆粒烤架具有或共享相似特性的設備，例如燃木爐灶和類似的電器。某些司法管轄區已經通過或提議了地方法規或政策，限制使用廣泛的設備，這些設備可能包括或覆蓋我們的木粒燒烤所使用的烹飪機制。目前尚不確定此類限制是否或在多大程度上會影響對我們產品的需求，或影響客户在已採用或未來可能採用或實施此類限制的州或其他司法管轄區使用我們的燒烤架的能力。美國環境保護署(U.S.Environmental Protection Agency)發佈了一些規定，對人們用來取暖的某些燃木電器設定了顆粒物限制。雖然這些限制不適用於燒木頭的烤架等炊具，但法規規定了可能適用的標籤要求，此類法規未來可能會擴大。這些限制以及適用的許可或豁免要求可能因地點而異，我們可能無法跟蹤或監控我們銷售產品的市場中的所有此類限制。未來對與這些或類似事項相關的法律或政策的更改可能會減少對我們產品的需求，並對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

作為各種消費品的生產商和分銷商，我們必須遵守與我們產品的材料、生產、包裝、質量、標籤和分銷相關的各種聯邦、州、省、地方和外國法律，包括各種環境、健康和安全法律法規。例如，我們產品的電子元件可能會受到所用原材料和報廢要求的限制，例如廢物的收集、回收和回收。我們的食品必須符合美國食品和藥物管理局(FDA)或平行的外國對人類消費、標籤、加工和分銷的安全要求，並符合FDA良好的生產規範。如果我們的產品未能遵守此類法律和法規，或者此類法律和法規的解釋或執行變得更加嚴格，我們的成本可能會增加，可能需要對我們的產品或運營進行更改，這可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果或前景產生不利影響。

與林業產品相關的聯邦、州和地方立法和監管舉措以及相關訴訟的可能性可能會導致我們供應商的成本增加、額外的運營限制或延遲，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生負面影響。

商業林業受到聯邦、州和地方各級複雜監管框架的監管。在其他聯邦法律中，《清潔水法》和《瀕危物種法》已通過機關法規和法院裁決，以及通過授權

國家實施和監督此類法律的遵守情況。州林業法，以及地方層面的土地使用條例和分區條例，也被用來管理美國的森林，以及我們未來可能需要從其採購原材料的其他地區。任何這些級別的任何新的或修改的法律或法規都可能減少我們採購原材料的地區的林業作業，因此可能會阻止我們以經濟的方式或根本不能購買原材料。此外，未來對林地使用的監管或訴訟、保護受威脅或瀕危物種或其棲息地、促進森林生物多樣性、應對和預防野火，以及環保活動團體提出的訴訟、運動或其他措施，也可能減少我們運營和生產木質顆粒所需的原材料的供應。

美國、歐盟和其他地方的監管機構正在加強對危險材料和其他物質的監管，這些監管規定可能會影響我們產品的銷售。

有關危險材料和其他物質的法律和法規可能會限制產品的銷售和/或增加生產成本。我們的一些產品受到法律或法規的限制，如加利福尼亞州的65號提案和歐盟的化學物質指令。EU？REACH？註冊系統要求我們對產品中使用的一些材料進行研究，並將信息註冊到中央數據庫中，這增加了這些產品的成本。由於這些法規，我們銷售某些產品的能力可能會受到限制，客户可能會避免購買某些產品，轉而選擇監管較少、危險性較低或成本較低的替代產品。對我們來説，繼續生產嚴格監管的產品可能不切實際，關閉此類業務或將其轉換為替代產品可能會產生成本。這些情況可能會對我們的業務產生不利影響，包括我們的收入和運營結果。

與我們對第三方的依賴相關的風險

我們依賴數量有限的第三方製造商，供應商出現問題或丟失或無法獲得原材料可能會損害我們的業務和運營結果。

我們的烤架由有限的家第三方製造商生產。我們面臨的風險是，這些第三方製造商可能無法及時生產和交付我們的產品，甚至根本不能。我們的產品依賴數量有限的製造商會增加我們的風險，因為我們的某些產品目前除了現有的製造商之外沒有替代或替代的製造商。如果我們的製造商或供應商中斷，我們可能無法從其他來源增加產能或開發替代或二次來源，而不會招致材料額外成本和大量延遲，而且我們沒有保持足夠的庫存水平來減輕此類成本和延遲的影響。此外，這些製造商中的某些製造商已經為我們的某些產品開發了特定的流程和製造流程，這些流程和流程可能不容易轉移到其他製造商(如果有的話)。此外，我們預計，隨着我們繼續推出新產品和產品增強功能，我們的製造成本將變得越來越複雜，成本將繼續增加。我們已經並可能繼續遇到製造商的某些運營困難。這些困難包括產能可用性降低、產品規格遵守錯誤、質量控制不足、未能在生產截止日期前完成、未能達到我們的產品質量標準、材料成本增加以及製造或其他業務中斷。製造商有效滿足生產要求的能力也可能受到製造商財務困難或火災、恐怖襲擊、騷亂、自然災害造成的運營損失的影響。, 公共衞生問題，如當前的新冠肺炎大流行(或其他未來的大流行或流行病)，或其他事件。特別是，當前的新冠肺炎疫情已經並可能繼續導致我們產品的開發、製造(包括關鍵組件採購)和發貨中斷，這可能會對我們的收入和運營結果產生不利影響。此類中斷可能是由於製造設施以及我們供應鏈中的其他供應商和分銷商暫時關閉、限制旅行或從我們使用的某些港口進出口商品和服務，以及當地檢疫造成的。任何一家公司的失敗

如果我們的需求大幅增加，或者如果我們因業績不佳而需要更換現有製造商，我們可能無法及時或按我們可以接受的條款補充或更換製造能力，這可能會增加我們的成本、降低我們的利潤率，並損害我們按時交付產品的能力。對於我們的某些產品，可能需要相當長的時間來確定和鑑定一家制造商，該製造商有能力和資源按照我們的規格大量生產我們的產品，並滿足我們的服務和質量控制標準。因此，我們的任何重要製造商、供應商或分銷商的損失都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

我們製造商生產我們產品的能力也取決於原材料的可獲得性。我們的製造商可能無法獲得足夠的原材料供應，這可能會導致我們的製造商延遲交付我們的產品或增加成本。任何原材料短缺或製造商無法及時或根本無法生產或發運我們的產品，都可能會削弱我們以經濟高效、及時的方式發運產品訂單的能力，並可能導致我們無法滿足客户的發貨要求。因此，我們可能會遇到訂單取消、拒絕接受交貨或價格和利潤率下降的情況，任何這些都可能損害我們的財務業績、聲譽和運營結果。

如果我們不能及時有效地從製造商那裏獲得產品發貨，並將產品交付給我們的客户(包括我們的零售商)，我們的業務和運營結果可能會受到損害。

我們的業務取決於我們及時採購和分銷產品的能力。但是，我們無法控制所有可能影響及時有效地從第三方製造商採購我們的產品以及將我們的產品交付給客户(包括通過我們的零售渠道交付給零售商)的所有因素。

我們的第三方合同製造商將我們的大部分產品運送給我們的第三方物流提供商，他們在加利福尼亞州、佐治亞州、德克薩斯州和華盛頓州設有倉庫，並在荷蘭和加拿大設有業務。我們配送和配送中心的地理範圍有限，這使得我們很容易受到自然災害、與天氣有關的中斷、事故、系統故障、公共衞生問題(如當前的新冠肺炎疫情(或其他未來的流行病或流行病))或其他不可預見的事件的影響，這些事件可能會延誤或削弱我們向零售渠道客户履行訂單和/或向DTC客户發貨的能力，這可能會損害我們的銷售。我們進口我們的產品，我們也容易受到與在國外製造的產品相關的風險的影響，其中包括： (A)產品在運往我們的配送中心途中損壞、銷燬或被沒收的風險；以及(B)運輸和其他運輸延誤，包括由於加強安全檢查、港口擁堵和檢查過程或其他原因造成的延誤入境口岸美國的限制或限制。如果不從第三方製造商採購我們的產品並以及時、有效且經濟可行的方式向客户交付此類產品，可能會降低我們的銷售額和毛利率，損害我們的品牌，並損害我們的業務。

我們還依賴於我們的供應商和製造商通過開放和可運營的港口及時和自由地運送貨物。港口、我們的公共運輸公司或我們的供應商或製造商的勞資糾紛或中斷可能會給我們的業務帶來重大風險，特別是如果這些糾紛導致工作放緩、停工、罷工或大量進口或製造期間的其他中斷，可能會導致客户延遲或取消訂單，意外的庫存積累或短缺，以及對我們的業務、運營結果和財務狀況的損害。此外，我們依靠獨立的貨運公司將產品從我們的配送中心運送到我們的客户。我們可能無法及時或以優惠的運費獲得足夠的貨運能力，因此可能無法從供應商那裏接收產品或以經濟高效的方式將產品交付給客户。

因此，我們面臨的風險包括勞資糾紛、工會組織活動、惡劣天氣、公共衞生危機(如當前的新冠肺炎疫情(或其他未來的流行病或流行病))以及運輸成本增加，這些風險與我們的第三方製造商和運營商是否有能力提供產品和服務以滿足我們的要求相關。此外，如果燃料成本上升，交付產品的成本可能會上升，這可能會損害我們的盈利能力。

成本和可用性的波動以及原材料、設備、勞動力和運輸的延誤可能會導致製造延誤或增加我們的成本。

用於製造我們產品的原材料和關鍵組件(包括電子組件(如集成電路、處理器和片上系統)、內置到我們獨特規格或單一來源的組件，以及製造設備、工具和木纖維)的價格和可用性可能會有很大波動。此外，我們第三方製造商的勞動力成本可能會大幅增加。例如，近年來，由於勞動力短缺和人民幣兑美元匯率的波動，中國的製造商經歷了成本上升。此外，物流和運輸成本的波動在很大程度上是由於油價、全球需求和其他地緣政治因素。與我們的原材料或產品相關的任何原材料或其他採購或運輸成本在成本和可用性方面的任何波動都可能損害我們的毛利率和滿足客户需求的能力。例如，由於船隻、駁船、有軌電車或卡車短缺、與天氣有關的問題、洪水、乾旱、事故、機械困難、破產、罷工、停工、瓶頸(如最近2021年3月蘇伊士運河堵塞)或其他事件，我們產品的本地、地區性國內或國際運輸服務以及其他形式的基礎設施(如電力)的中斷或成本增加，可能會增加我們的成本，暫時削弱我們按時向客户交付產品的能力在某些情況下，在我們的客户合同下構成不可抗力事件，允許我們的客户暫停接收和支付我們的產品，或者因我們未能及時交付我們的產品而導致我們的客户損失利潤而向我們收取費用。相關的, 如果我們不能按時或足額發貨，我們與大型零售客户簽訂的一些合同就會受到經濟處罰。如果我們不能成功緩解這些產品成本增加、波動或延遲的很大一部分，我們的運營結果可能會受到損害。

此外，我們對基礎設施訪問的持續中斷可能會迫使我們在達到設施的存儲容量時停止生產。因此，如果我們用於運輸產品的主要運輸服務中斷，而我們無法找到替代運輸提供商，可能會對我們的運營業績、業務和財務狀況產生實質性的不利影響。

我們的許多產品是由美國以外的第三方製造的，我們的業務可能會受到與國際貿易和這些市場相關的法律、法規、經濟、政治和公共衞生風險的損害。

我們的許多主要產品都是由位於中國的實體生產的。此外，我們在越南還有一家第三方製造商。我們在國外市場對供應商和製造商的依賴造成了在外國司法管轄區開展業務的固有風險，包括：(A)遵守各種外國法律和法規的負擔，包括貿易和勞工限制以及與貨物進口和税收相關的法律；(B)美國或國際法規的變化，要求在我們生產產品的市場(包括中國和/或越南)制定更具限制性的環境法規； (C)對知識產權和其他合法權利的保護弱於美國，在美國境外執行知識產權和其他權利存在實際困難； (D)遵守與外國業務和商業活動有關的美國和外國法律，包括《反海外腐敗法》和英國《反賄賂法》(通常禁止美國公司為獲得或保留業務的目的向外國官員支付不當款項)、美國外國資產控制辦公室(OFAC)的規定(通常限制美國公司在某些國家開展業務或與某些受限制的方保持業務關係)、美國反洗錢法規以及類似的法律

禁止從事其他腐敗和非法行為；(E)供應商所在國家的經濟和政治不穩定以及恐怖主義行為；(F)供應商和製造商所在國家的公共衞生危機，如流行病和流行病；(G)運輸中斷或運輸成本增加；以及(H)對我們進口到美國或其他市場的零部件和產品徵收關税或設置非關税壁壘。例如，持續的新冠肺炎疫情已導致全球範圍內加大了旅行限制、供應鏈中斷，並延長了某些企業的停業時間。這場公共衞生危機或我們產品生產市場的任何進一步政治事態發展或健康擔憂都可能導致社會、經濟和勞動力不穩定，對我們產品的供應產生不利影響，進而影響我們的業務、財務狀況和運營結果。此外，我們不能向您保證，我們的董事、高級管理人員、員工、代表、製造商或供應商沒有也不會從事我們可能要對其負責的行為，我們也不能向您保證，我們的製造商、供應商或其他業務合作伙伴沒有、也不會從事可能嚴重損害他們履行對我們的合同義務的能力，甚至導致我們對此類行為承擔責任的行為。違反《反海外腐敗法》、英國《反賄賂法》、《海外資產管制條例》或其他出口管制、反腐敗、反洗錢和反恐法律或法規可能會導致嚴厲的刑事或民事處罰，我們還可能承擔其他相關責任，這可能會損害我們的業務、財務狀況、現金流和運營結果。

美國限制進口或提高進口關税的貿易政策的變化可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。

近年來，美國貿易政策、關税和影響進口的條約發生了重大變化並提出了變化建議。例如，美國對從中國進口的某些商品徵收高達25%的補充關税，並對從其他多個國家進口的產品提高關税和進口限制。作為迴應，中國和其他國家已經或提議對美國的某些出口產品徵收額外關税。美國還在調查越南可能影響美國從該國進口的某些與貿易有關的做法，最近還重新談判了美國、加拿大和墨西哥之間的多邊貿易關係，結果是用新的美國-墨西哥-加拿大協定(USMCA)取代了北美自由貿易協定(NAFTA)。

我們很大一部分產品是在中國、越南和美國以外的其他地區生產的。因此，美國的這些政策變化使得我們很難獲得在美國以外生產的某些產品，這可能會影響我們的收入和盈利能力，而且可能會繼續使我們難以獲得在美國以外製造的某些產品或使其變得更加昂貴。進一步提高關税可能需要我們提高價格，這可能會減少客户對我們產品的需求。其他國家實施的報復性關税和貿易措施可能會影響我們出口產品的能力，從而對我們的收入造成不利影響。這些因素中的任何一個都可能抑制經濟活動，限制我們接觸供應商或客户，並可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響，並影響我們在中國、越南和世界其他地區的戰略。

我們依賴零售商向客户展示和展示我們的產品，如果我們不能保持和進一步發展與零售商的關係，可能會損害我們的業務。

通過我們的零售渠道，我們通過知識淵博的國家、地區和獨立零售商銷售大量產品。這些零售商通過庫存和展示我們的產品、解釋我們的產品屬性和功能以及分享我們的品牌故事來為客户服務。我們與這些零售商的關係對我們品牌的真實性和我們繼續部署的營銷計劃非常重要。我們未能與零售商和零售商的品牌大使保持關係，或者這些零售商遇到財務困難，都可能損害我們的業務。

由於我們是高端品牌，我們的銷售在一定程度上依賴於零售商有效地展示我們的產品，包括在他們的商店和電子商務平臺提供有吸引力的空間和購物點展示，以及

我們以開放式賬户條款向絕大多數零售渠道客户銷售產品，不需要在我們向他們銷售的庫存中提供抵押品或擔保權益。因此，我們零售渠道客户的應收賬款是無擔保的。我們還依賴第三方分銷商將我們的產品分銷給我們的零售渠道和DTC客户。我們的零售商或分銷商面臨破產、信用問題或其他財務困難，都可能使我們面臨財務風險。如果我們的總代理商無法將我們的產品分銷給我們的客户，和/或我們的零售渠道客户無法及時或根本不付款購買我們的產品，這些操作可能會使我們面臨風險。我們零售商的財務困難也可能導致他們減少銷售人員、使用吸引人的展品、門店數量或規模以及專門用於我們產品的建築面積。當前零售商或客户需求的任何銷售減少或損失，或與我們的零售商或分銷商相關的信用風險，都可能損害我們的業務、運營結果和財務狀況。

如果我們的獨立供應商和製造商不遵守道德商業實踐或適用的法律法規，我們的聲譽、業務和運營結果可能會受到損害。

我們的聲譽和客户是否願意購買我們的產品在一定程度上取決於我們的供應商、製造商和零售商是否遵守職業道德規範，例如關於童工、工資和福利、強迫勞動、歧視、安全和健康的工作條件，以及與其業務開展相關的所有法律和法規要求。我們不對我們的供應商、製造商和零售商進行控制，也不能保證他們遵守道德和合法的商業慣例。如果我們的供應商、製造商或零售商未能遵守適用的法律、法規、安全規範、僱傭做法、人權標準、質量標準、環境標準、生產實踐或其他義務、規範或道德標準，我們的聲譽和品牌形象可能受到損害，我們可能面臨訴訟和額外成本，從而損害我們的業務、聲譽和運營結果。

與我們的資本結構、負債和資本要求相關的風險

我們依賴運營產生的現金來支持我們的增長，我們可能需要籌集額外的資金，這些資金可能無法以我們接受的條款獲得，甚至根本無法獲得。

我們主要依靠銷售產生的現金流為我們當前的運營和增長計劃提供資金。隨着我們擴大業務，我們將需要從運營中獲得大量現金，用於購買庫存、增加產品開發、擴大製造商和供應商關係、支付員工工資、支付與上市公司運營相關的增加成本、進行國際擴張，以及進一步投資於我們的銷售和營銷工作。如果我們的業務不能從運營中產生足夠的現金流為這些活動提供資金，並且我們當前或未來的信貸安排沒有足夠的資金可用，我們可能需要額外的股權或債務融資。如果我們不能以令人滿意的條款獲得此類融資，我們運營和擴展業務或應對競爭壓力的能力可能會受到損害。此外，如果我們通過發行股權證券或可轉換為股權證券的證券來籌集額外資本，我們現有股東的所有權可能會被稀釋。新證券持有人還可以享有優先於現有普通股持有人的權利、優惠或特權。此外，我們產生的任何債務都可能使我們受制於限制我們運營的契約，並需要支付利息和本金，這可能會為我們帶來額外的現金需求和財務風險。

我們使用我們的淨營業虧損結轉和某些其他税收屬性的能力可能是有限的。

截至2020年12月31日，我們有大約6740萬美元的淨營業虧損結轉(NOL)用於美國聯邦所得税納税，這些淨虧損將用於抵消未來的應税收入。到期

根據最近的税收立法，受某些應税收入的限制，這些NOL中約有4270萬美元有資格無限期結轉。由於累計虧損，我們已分別在2020年12月31日和2019年12月31日對我們的淨遞延税資產記錄了全額估值津貼。我們的NOL和某些其他税收屬性的利用取決於許多因素，包括我們無法保證的未來收入。此外，1986年修訂的《國內税法》(Internal Revenue Code)第382節或第382節通常對公司在經歷所有權變更時可由NOL和某些其他税收屬性抵消的應納税所得額施加年度限制(一般情況下，如果其382節所定義的由其3%的股東持有的股票百分比增加我們不知道根據第382條對我們的NOL或其他税收屬性的使用有任何現有的限制或限制。但是，我們未來可能會發生所有權變更，包括由於本次和未來產品的綜合影響，這將導致第382條規定的年度限制。任何所有權變更所產生的限制可能會阻止使用我們的NOL和某些其他税收屬性。對於我們無法用NOL或其他税收屬性抵銷未來應税收入的程度，這可能會對我們的經營業績和現金流產生不利影響。

我們有效税率的變化或額外所得税負債的風險敞口可能會對我們的財務業績產生不利影響。

税收和税收政策的變化、税率的變化、新的税法、修訂後的税法解釋以及與税務相關的會計準則和指導方針的變化可能會導致我們的有效税率出現波動。例如，拜登政府提議將美國企業所得税税率從21%提高到28%，提高美國對國際商業運營的税收，並徵收全球最低税率。我們的有效税率也可能受到我們收入地域組合變化的影響。

我們的鉅額債務可能會對我們的財務狀況產生重大不利影響。

截至2021年3月31日，我們的第一筆留置權定期貸款工具和第二筆留置權定期貸款工具的未償還本金總額分別為3.305億美元和1.15億美元。我們的鉅額債務可能會對我們普通股的持有者產生重要影響，包括：

使我們更難履行對其他債務的義務；

限制我們獲得額外融資以資助未來營運資本、資本支出、收購或其他一般公司要求的能力；

要求我們將很大一部分現金流用於償債，而不是用於其他用途，從而減少了可用於營運資本、資本支出、收購和其他一般企業用途的現金流；

增加我們在一般不利經濟和行業條件下的脆弱性；

使我們面臨利率上升的風險，因為我們在第五次修訂和重述的第一次留置權信貸協議和第二次留置權信貸協議下的借款，以及我們的信貸協議，利率都是可變的；

限制了我們在規劃和應對競爭行業中的變化方面的靈活性；

使我們與其他槓桿率較低的競爭對手相比處於劣勢；以及

增加了我們的借貸成本。

第五個修訂並重述的第一留置權信貸協議將於2024年9月25日到期，第二個留置權信貸協議將於2025年9月25日到期。我們可能需要在債務到期之日或之前對全部或部分債務進行再融資。我們可能無法以商業上合理的條款或根本無法獲得這樣的融資。未能為我們的債務進行再融資可能會對我們產生實質性的不利影響。

我們的信貸協議包含許多限制性契約，對我們施加了重大的經營和財務限制，並可能限制我們從事某些行為的能力，這些行為包括但不限於我們招致額外債務或留置權(某些例外情況除外)、進行某些投資、進行根本性變更或交易(包括控制權變更、轉讓或處置某些資產)、進行限制性付款(包括股息)、從事新業務、支付某些預付款以及進行某些關聯交易的能力。請參閲管理層關於流動性和資本資源以及信貸安排的財務狀況和運營結果的討論和分析。由於這些限制，我們可能在開展業務的方式上受到限制，無法籌集額外的債務或股權融資以在一般經濟或商業衰退期間運營，或者無法有效競爭或利用新的商機。(=

違反信貸協議下的契約或限制可能會導致違約或違約事件。這種違約可能允許債權人加速相關債務，並可能導致適用交叉加速或交叉違約條款的任何其他債務加速。此外，違約事件將允許貸款人終止所有根據此類貸款提供進一步信貸的承諾。此外，如果我們無法償還到期和應付的金額，每項貸款下的貸款人可以利用向他們發放的抵押品來擔保這筆債務。如果我們的貸款人加速償還我們的債務，我們和我們的子公司可能沒有足夠的資產來償還這筆債務。在惡化或延長的情況下，這些事件中的一個或多個可能導致我們的破產或清算。

我們的債務可能會被降級，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營業績產生實質性的不利影響。

評級機構降低對我們短期和長期債務的評級可能會對我們進入債務資本市場的機會產生負面影響，並增加我們的借款成本，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

此次發行後，投資者將繼續持有我們已發行普通股的很大一部分，投資者的利益可能與我們的利益和其他股東的利益發生衝突。

本次發售完成後，在不對本次發售中可能進行的任何購買給予任何影響的情況下，投資者將擁有我們普通股約%的投票權 (如果承銷商行使向我們全數購買額外股份的選擇權，則為%)。此外，我們將同意根據我們與投資者之間的股東協議提名由個人指定的董事進入我們的董事會。根據股東協議，將保留指定董事的權利，直至。見？某些關係和關聯方交易與股東協議。即使我們的股東協議的各方不再擁有我們股票的股份(佔總投票權的多數)，只要這些各方繼續擁有我們股票的相當大比例，他們仍然能夠顯著影響或有效控制我們董事會的組成，以及通過他們的投票權批准需要股東批准的行動。因此，在這段時間內，我們股東協議的各方將在方面對我們的管理、業務計劃和政策產生重大影響。

投資者及其附屬公司(包括附屬於投資者的基金)的利益可能與我們的利益或其他股東的利益衝突或不同。例如，投資者持有的所有權集中可能會推遲、推遲或阻止我們公司控制權的變更，或者阻礙可能對我們有利的合併、收購或其他業務合併。此外，投資者及其關聯公司從事的業務是對公司進行投資，並可能不時地

收購併持有與我們直接或間接競爭的企業或我們的供應商或客户的權益，或向這些企業提供建議。任何此類投資都可能增加此風險因素中討論的利益衝突的可能性。只要投資者繼續直接或間接擁有我們的大量股權，投資者將繼續能夠對我們進行公司交易的能力產生重大影響或有效控制。

與知識產權、信息技術和數據隱私相關的風險

美國和外國司法管轄區最近對專利法的修改可能會限制我們獲取、保護和/或強制執行我們的專利的能力。

近年來，美國最高法院對幾個專利案件做出了裁決，要麼縮小了某些情況下的專利保護範圍，要麼在某些情況下削弱了專利所有者的權利。除了對我們未來獲得專利的能力的不確定性增加之外，這一系列事件的組合還對一旦獲得專利的價值產生了不確定性。根據美國國會、美國聯邦法院和美國專利商標局的行動，管理專利的法律和法規可能會以不可預測的方式發生變化，這可能會削弱我們獲得新專利或實施我們已經許可或未來可能獲得的專利的能力。同樣，其他國家或司法管轄區專利法律和法規的變化、執行它們的政府機構的變化或相關政府機構執行專利法律或法規的方式的變化可能會削弱我們獲得新專利或實施我們已許可或未來可能獲得的專利的能力。

如果我們的商標和商號得不到充分保護，我們可能無法在我們感興趣的市場上建立知名度。

如果我們的商標和商號沒有得到充分保護，我們可能無法在目標市場建立知名度，我們的業務可能會受到不利影響。有時，競爭對手可能採用與我們類似的商號或商標，從而阻礙我們建立品牌標識的能力，可能導致市場混亂，並可能要求我們採取法律行動。此外，其他註冊商標或商標的所有者可能會提出潛在的商號或商標侵權索賠，這些商標或商標包含我們未註冊商標或商號的變體。如果我們不能成功註冊我們的商標和商號，並根據我們的商標和商號建立名稱認可，那麼我們可能無法有效競爭，我們的業務可能會受到不利影響。我們執行或保護與商標、域名、版權或其他知識產權相關的專有權的努力可能無效，並可能導致大量成本和資源轉移，並可能對我們的財務狀況或運營結果產生不利影響。

我們的成功在一定程度上取決於我們在不侵犯或挪用他人專有權的情況下運營的能力，如果我們無法做到這一點，我們可能需要承擔損害賠償責任。

我們不能確定美國或外國的專利或其他公司的專利申請不存在或不會發布，從而阻止我們的產品商業化。第三方可能會起訴我們涉嫌侵犯或挪用他們的專利或其他知識產權。知識產權訴訟費用高昂。如果我們在訴訟中沒有勝訴，根據訴訟當事人的不同，除了我們可能需要支付的任何損害賠償外，我們可能被要求停止侵權活動或獲得許可證，要求我們支付版税。我們可能無法按照商業上可接受的條款(如果有的話)獲得所需的許可證。此外，所需的許可證可能是非獨家的，因此我們的競爭對手可能有權使用向我們授權的相同技術。如果我們無法獲得所需的許可或無法圍繞另一家公司的專利進行設計，我們可能無法使用某些受影響的產品或其功能，這可能會減少我們的收入。

專利侵權訴訟的辯護費和和解費用不在保險範圍內。專利侵權訴訟可能需要數年時間才能解決。如果我們的防禦不成功，或者我們的防禦不成功

我們的業務依賴於信息技術。我們能否有效地管理和維護庫存和內部報告，並及時向客户發貨和開具發票，這在很大程度上取決於我們的企業資源規劃、倉庫管理和其他信息系統，包括由我們的某些第三方合作伙伴運營的系統。我們還嚴重依賴信息系統來處理財務報告方面的財務和會計信息。這些信息系統中的任何一個都可能由於多種原因而出現故障或服務中斷，包括計算機病毒、編程錯誤、黑客攻擊或其他非法活動、災難或我們未能正確維護系統宂餘或保護、修復、維護或升級我們的系統。如果我們或我們的第三方合作伙伴信息系統無法有效運行或無法與其他系統集成，或者這些系統的安全性遭到破壞，可能會導致產品交付延遲，降低我們的運營效率，這可能會對我們的財務業績產生負面影響。如果我們的財務信息系統遇到任何無法緩解的重大中斷，我們及時報告財務結果的能力可能會受到影響，這可能會對我們的股票價格造成負面影響。我們還在世界各地與我們的員工和第三方(如客户、供應商、供應商和消費者)進行電子通信。服務中斷或關閉可能會對我們的運營活動產生重大不利影響，並可能導致聲譽、競爭和業務損害。補救和修復我們的關鍵信息系統的任何故障、問題或破壞都可能需要大量的資本投資。

網絡攻擊或數據泄露可能會對我們的業務產生不利影響，擾亂我們的運營，並對我們的業務產生負面影響。

網絡和數據安全面臨的威脅日益多樣和複雜。儘管我們努力和流程來防止網絡攻擊和數據泄露，但我們的產品和服務，以及我們的服務器、計算機和信息系統，以及我們在運營中使用的第三方的產品和服務都容易受到網絡安全風險的影響，包括病毒和蠕蟲等網絡攻擊、網絡釣魚攻擊、拒絕服務攻擊、物理或電子入侵、第三方或員工盜竊或濫用，以及未經授權篡改我們的服務器和計算機系統或我們在運營中使用的第三方的服務器和計算機系統造成的類似中斷，這可能導致中斷、延遲、關鍵數據丟失、未經授權訪問客户和員工個人數據以及喪失客户信心。此外，我們可能成為試圖獲取個人信息或公司資產的電子郵件詐騙的目標。

儘管我們努力為此類威脅設置安全屏障，但網絡威脅參與者使用的技術經常發生變化，可能很難預測和檢測。因此，我們可能無法完全緩解這些威脅。此外，由於當前的新冠肺炎疫情，在政府授權期間，由於我們的員工、服務提供商和第三方在安全性較低的系統上遠程工作，我們可能遇到與網絡安全相關的事件的風險增加了就地避難所命令。任何試圖獲取我們或我們的客户的數據和資產、中斷我們的服務或以其他方式訪問我們的系統或我們使用的第三方系統的網絡攻擊，如果成功，都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響，補救成本高昂，並損害我們的聲譽。此外，任何此類違規行為都可能導致負面宣傳、訴訟和監管行動或罰款，並對我們的品牌造成不利影響，影響對我們產品和服務的需求，並可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。緩解網絡安全風險的成本很高，而且未來可能會增加。這些成本包括但不限於保留網絡安全提供商的服務；因現有和未來的網絡安全、數據保護和隱私法律法規而產生的合規成本；以及與維護宂餘網絡、數據備份和其他損害緩解措施相關的成本。

業務的某些方面，特別是我們的網站，嚴重依賴消費者委託通過公共網絡安全傳輸個人財務信息。過去幾年，我們經歷了電子商務銷售額的增長，這增加了我們面臨的網絡安全風險。我們投入大量資源保護客户的個人信息，但仍面臨安全漏洞和導致未經授權訪問存儲的個人信息的網絡事件的風險。任何違反我們網絡安全措施的行為都可能導致違反隱私、安全和數據保護法律法規、潛在的訴訟以及對我們安全措施的信心喪失，所有這些都可能對我們的財務業績和聲譽產生負面影響。此外，侵犯隱私可能會導致我們在恢復系統完整性方面產生鉅額成本，並可能導致政府或監管機構處罰和私人訴訟的鉅額成本。

雖然我們的保險單包括其中某些事項的責任範圍，但我們的保險受到某些例外情況的約束，以及可能相當可觀的留成金額。如果我們遇到重大安全事故，我們可能要承擔超出我們保險覆蓋範圍的責任或其他損害，我們不能確定此類保單將繼續以經濟合理的條款提供給我們，或者根本不能確定任何保險公司不會拒絕承保任何未來的索賠。成功地向我們提出超出可用保險覆蓋範圍的一項或多項大額索賠，或者我們的保單發生變化，包括增加保費或實施昇華、大額免賠額或共同保險要求，可能會對我們的經營業績、財務狀況和現金流產生重大不利影響。

我們的信息技術系統或第三方合作伙伴的信息技術系統的任何重大中斷或破壞都可能嚴重損害我們的客户和業務合作伙伴關係，並使我們面臨重大的聲譽、財務、法律和運營後果。

我們依賴我們的信息技術系統以及第三方的信息技術系統來設計和開發新產品、運營我們的網站、託管和管理我們的服務、存儲數據、處理交易、響應用户查詢、管理庫存和供應鏈以及進行和管理其他活動。我們的系統或我們所依賴的第三方系統的任何重大中斷或減速，包括我們或他們未能成功管理用户數量的大幅增長或成功升級我們或他們的系統、系統故障、病毒、勒索軟件、安全漏洞或其他原因導致的中斷或減速，都可能導致信息(包括與訂單相關的數據)丟失或延遲，這可能會導致向零售商和客户交付產品的延遲或銷售損失，這可能會減少對我們產品的需求，損害您的利益如果技術變化導致我們的信息系統或我們依賴的第三方的信息系統過時，或者如果我們或他們的信息系統不足以應對我們的增長，特別是當我們通過我們的網站增加銷售額時，我們可能會損害我們的客户和業務合作伙伴關係，我們的業務和運營結果可能會受到損害。

我們通過我們的電子商務平臺與許多消費者互動，這些系統面臨着類似的中斷或攻擊風險。消費者越來越多地利用這些服務來購買我們的產品，並與我們的品牌打交道。如果我們不能繼續為消費者提供用户友好的體驗，並發展我們的平臺以滿足消費者的偏好，我們的電子商務業務的增長和我們的淨收入可能會受到負面影響。如果本軟件包含阻礙或停止服務的錯誤、錯誤或其他漏洞，可能會導致我們的聲譽和品牌受損、用户流失或收入損失。

我們收集、處理、存儲和使用個人信息和數據，這些信息和數據使我們受到與隱私和安全相關的政府法規和其他法律義務的約束，我們實際或認為不遵守這些義務可能會損害我們的業務。

在開展業務的過程中，我們定期收集、獲取和傳輸有關客户、員工、供應商和供應商的個人信息。我們通過我們的網站、應用程序和信息技術系統收集、獲取和傳輸有關客户、員工、供應商和供應商的個人信息。

因此，我們必須遵守日益複雜和苛刻的監管環境，頻繁實施新的和不斷變化的要求，以保護美國、歐洲和其他地區的企業和個人數據。例如，加州消費者隱私法(CCPA)要求涵蓋的公司向加州消費者提供新的披露，併為這些消費者提供某些數據保護和隱私權，包括選擇退出某些個人信息銷售的能力。CCPA規定了對違規行為的民事處罰，以及對某些數據泄露行為的私人訴權。這種私人訴權可能會增加數據泄露訴訟的可能性和相關風險。隱私權倡導者打算擴充和擴大CCPA的投票倡議名為加州隱私權法案(CPRA)，於2020年11月通過，將於2023年1月生效(追溯到2022年1月)。CPRA將大幅修改CCPA，包括擴大消費者對某些敏感個人信息的權利。CPRA還創建了一個新的國家機構，該機構將被授予實施和執行CCPA和CPRA的權力。弗吉尼亞州消費者數據保護法(VCDPA)將於2023年生效，它賦予弗吉尼亞州居民新的數據保護權，並對個人數據的控制器和處理器施加了額外的義務。例如，與CCPA一樣，VCDPA授予弗吉尼亞州居民訪問控制器正在處理的個人數據的某些權利、更正該個人數據中不準確信息的權利以及要求數據控制器刪除其個人數據的權利。在添加中, 弗吉尼亞州居民將有權要求將他們的個人數據以允許他們傳輸到另一個數據控制器的格式複製。此外，根據VCDPA，弗吉尼亞州居民將有權選擇不出售他們的個人數據，以及有權選擇不處理他們的個人數據進行定向廣告。美國多個州提議或頒佈的新立法對收集、存儲、使用、保留、披露、傳輸和以其他方式處理機密、敏感和個人信息的公司施加或可能施加額外的義務，並將繼續塑造全國範圍內的數據隱私環境。州法律正在迅速變化國會正在討論一項新的聯邦數據保護和隱私法，如果頒佈，我們將受到這項法律的約束

我們還受到美國以外許多司法管轄區的法律、法規和標準的約束，這些法律、法規和標準廣泛適用於個人信息的收集、使用、保留、安全、披露、傳輸和其他處理。例如，在歐洲經濟區(EEA)，《一般數據保護條例》(GDPR)對處理個人信息的實體提出了嚴格的運營要求，並對違反規定的行為進行了嚴厲的處罰。特別是，根據GDPR，違反GDPR某些要求的行為可被處以最高2000萬歐元或不合規公司全球年收入的4%的罰款，以金額較大者為準。此類處罰是對數據主體的任何民事訴訟索賠以及主管部門可能採取的其他監管行動的補充。自2021年1月1日起，我們還受 2018年英國GDPR和英國數據保護法案的約束，該法案在英國的國家法律中保留了GDPR，並反映了GDPR下的罰款。

此外，我們還受到歐盟和英國不斷變化的餅乾和網絡營銷隱私法的約束。在歐盟和英國，監管機構越來越專注於遵守實施電子隱私指令的現行國家法律，這些法律可能會被一項名為電子隱私法規的歐盟法規所取代，該法規將大幅提高對違規行為的罰款。在歐盟和英國，在客户或用户的設備上放置某些cookie或類似技術以及進行直接電子營銷需要徵得知情同意。英國GDPR和GDPR還規定了獲得有效同意的條件，例如禁止預先檢查同意，並要求確保每種類型的cookie或類似技術都要單獨徵求同意。雖然電子隱私法規的文本仍在制定中，但歐洲法院最近的一項裁決和監管機構最近的指導正在推動Cookie和跟蹤技術受到越來越多的關注。如果監管機構在最近的指導中開始執行嚴格的方法，這可能會導致大量成本，要求進行重大的系統更改，限制我們營銷活動的有效性，轉移我們技術人員的注意力，對我們的利潤率產生不利影響，增加成本，並使我們承擔額外的責任。對Cookie和類似技術的監管，以及將Cookie或類似的在線跟蹤技術作為識別和潛在目標客户和用户的手段的任何衰落，都可能導致我們的營銷和個性化活動受到更廣泛的限制和損害，並可能對我們瞭解客户和用户的努力產生負面影響。

上述隱私法還包含與數據安全相關的繁重要求。儘管我們依靠各種安全措施為我們的個人信息和其他機密信息的處理、傳輸和存儲提供安全保障，但考慮到黑客、數據竊賊和網絡犯罪分子使用的日益複雜的工具，我們不能保證我們將來不會遭遇安全漏洞。任何對我們網絡或供應商系統的破壞都可能導致機密業務和財務數據丟失或個人信息被盜用，這可能對我們的業務產生重大不利影響，包括不必要的媒體關注、對我們聲譽的損害、訴訟、罰款、鉅額法律和補救費用或監管行動。

我們通過隱私政策、網站上提供的信息和新聞聲明公開聲明我們使用和披露個人信息。儘管我們努力確保我們的公開聲明是完整、準確和充分執行的，但我們有時可能無法做到這一點，或者被指控沒有做到這一點。如果發現此類政策或聲明具有欺騙性、不公平或與我們的實際做法不符，我們可能面臨潛在的監管或其他法律行動。此外，可能會不時有人擔心我們的產品和服務是否會損害用户和其他人的隱私。對我們的數據隱私和安全實踐的任何擔憂(即使是沒有根據的)，或者我們未能遵守我們發佈的隱私政策或任何法律或法規要求、標準、認證或命令或其他適用於我們的隱私或消費者保護相關法律和法規，都可能導致我們的用户減少對我們產品和服務的使用。

雖然我們相信我們在所有重要方面都遵守與隱私、安全和數據保護相關的行業標準、適用法律和行業行為準則，但不能保證我們不會受到違反適用法律或行為準則的指控，不能保證我們能夠成功地抗辯此類索賠，也不能保證我們不會在不遵守的情況下受到鉅額罰款和處罰。此外，在美國，如果引入的多個州級法律的標準不一致或相互衝突，並且沒有聯邦法律可以先發制人，則遵守此類法律可能會非常困難且成本高昂，如果不遵守，我們可能會受到罰款和處罰。我們未能或被認為未能遵守適用的隱私、安全和數據保護法律、規則、法規和標準，或我們可能或可能會承擔的其他義務，可能會導致政府實體對我們採取行動、私人索賠和訴訟、罰款、處罰或其他責任，或者導致命令或同意法令迫使我們修改我們的業務做法。因此，我們可能會因遵守有關保護和未經授權披露個人信息的法律而產生重大成本，這也可能對我們的運營產生負面影響，從而對我們的業務、財務狀況和運營結果造成重大不利影響。任何此類行動都可能代價高昂，損害我們的聲譽，並對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。

我們依賴操作系統提供商和應用商店來支持我們的一些產品和服務，包括我們的應用，他們的服務、政策、實踐、指南和/或服務條款的任何中斷、惡化或更改都可能對我們的聲譽、業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

我們某些產品和服務的成功取決於操作系統提供商和應用商店(提供商)運行的某些移動操作系統、網絡和標準的有效運行。我們不控制這些提供商，因此，我們面臨與這些提供商採取或不採取的行動相關的風險和不確定性。我們的Traeger應用程序在很大程度上使用了基於Android和iOS的技術。

控制這些操作系統的提供商經常引入新技術，他們可能會不時引入新操作系統或修改現有操作系統。此外，我們還必須遵守我們發佈Traeger應用程序和內容的提供商平臺的政策、實踐、指導方針、認證和服務條款。這些政策、指導方針和服務條款通常管理通過此類提供商提供的應用程序和內容的推廣、分發、內容和運營。每個提供商都有

有權更改和解釋其服務條款、指南和政策，這些更改可能會對我們或我們的客户或用户使用我們產品和服務的能力產生不利影響。提供商還可以更改其費用結構，增加與訪問和使用其平臺或應用商店相關的費用，限制出於廣告目的使用個人信息和其他數據，或者限制用户在其平臺上或跨其他平臺共享信息的方式。如果我們或我們的客户或用户違反提供商的服務條款、指南、認證或策略，或者提供商認為我們或我們的客户或用户違反了其服務條款、指南、認證或策略，則該提供商可以限制或中斷我們或我們的客户或用户對其平臺或應用商店的訪問。在某些情況下，這些要求可能不是明確的，我們對這些要求的解釋可能與提供商的解釋不一致，這可能會導致針對我們或我們的客户或用户的這些服務條款或政策的執行不一致，還可能導致提供商限制或停止對其平臺或應用商店的訪問。如果我們的產品和服務無法在這些操作系統上有效工作，或者因為技術或運營限制，或者因為提供商削弱了我們在其平臺上運行的能力，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

如果任何提供商，包括Google(適用於Android)或Apple(適用於iOS)停止向我們提供對其平臺或基礎設施的訪問權限，無法提供可靠的訪問權限、停止運營、修改或引入新系統或以其他方式終止服務，則鑑定和切換到其他操作系統所導致的延遲可能既耗時又昂貴，並可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大和負面影響。對我們或我們的客户或用户訪問任何提供商的平臺或應用商店的任何限制或中斷都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果產生重大不利影響，或者要求我們改變業務運營方式。

與我們的普通股和本次發行相關的風險

我們的普通股沒有先前的市場。活躍的市場可能無法發展或不可持續，投資者可能無法以或高於首次公開募股(IPO)價格轉售其股票。

在此次發行之前，我們的普通股尚未公開上市。我們普通股的首次公開募股價格是由承銷商代表與我們之間的談判確定的，可能會在本次發行完成後與我們普通股的市場價格有所不同。我們股票的活躍或流動性市場可能不會在此次發行完成後發展，或者，如果它確實發展了，它可能是不可持續的。如果我們的普通股沒有活躍的交易市場，您可能無法以或高於首次公開募股(IPO)價格轉售您的股票，甚至根本無法轉售。我們無法預測我們普通股的交易價格。

無論我們的經營業績如何，我們的股票價格可能會波動或下跌，導致在此次發行中購買股票的投資者遭受重大損失。

我們普通股的市場價格可能會因眾多因素而大幅波動，其中許多因素不是我們所能控制的，包括：

我們經營結果的實際或預期波動；

我們可能向公眾提供的財務預測，這些預測的任何變化，或我們未能滿足這些預測；

證券分析師未能啟動或維持對我們的報道，跟蹤我們的任何證券分析師改變財務估計或評級，或我們未能達到這些估計或投資者的預期；

我們或我們的競爭對手宣佈重大技術創新、收購、戰略合作伙伴關係、合資企業、經營業績或資本承諾；

其他零售企業普遍的經營業績和股票市場估值的變化，特別是我們行業的經營業績和股票估值的變化；

我們普通股的交易市場將在一定程度上取決於證券或行業分析師發佈的關於我們或我們的業務、我們的市場和我們的競爭對手的研究和報告。我們對這些分析師沒有任何控制權。如果追蹤我們的一位或多位分析師下調了我們的股票評級或改變了他們對我們股票的看法，我們的股價很可能會下跌。如果其中一位或多位分析師停止對我們的報道或未能定期發佈有關我們的報告，我們可能會在金融市場中失去可見性，這可能會導致我們的股價或交易量下降。

我們的章程文件和特拉華州法律中的反收購條款可能會使收購我們變得更加困難，限制我們的股東更換或撤換我們目前管理層的嘗試，並限制我們普通股的市場價格。

我們的公司證書和章程中的條款可能會延遲或阻止控制權變更或我們管理層的變更。我們的公司註冊證書及附例包括以下條文：

允許董事會確定董事人數，填補任何空缺和新設的董事職位；

規定只有在所有股東有權在年度董事選舉中投下66 2/3%的贊成票的情況下，才能因此原因罷免董事；

要求我們的所有股東在年度董事選舉中至少有75%的投票權，才能修改我們的公司註冊證書和章程；

取消我們的股東召開股東特別會議的能力；

禁止股東在書面同意下采取行動，而是要求股東在我們的股東會議上採取行動。

允許我們的董事會在我們的股東不採取進一步行動的情況下，確定優先股的權利、優惠、特權和限制，這些優先股的權利可能大於我們普通股的權利；

這些規定可能會使股東更難更換負責任命我們管理層成員的董事會成員，從而挫敗或阻止股東更換或撤換我們目前管理層的任何嘗試。因此，如果這些條款被視為限制了我們股票的流動性或阻礙了未來的收購嘗試，那麼這些條款可能會對我們普通股的市場價格和市場產生不利影響。

提供我們的公司證書，要求在特拉華州的某些法院或美國聯邦地區法院對某些類型的訴訟進行獨家審理，可能會阻止針對我們的董事和高級管理人員的訴訟。

我們的公司註冊證書將規定，除非我們另有書面同意，否則(A)(I)代表我們提起的任何派生訴訟或法律程序，(Ii)任何聲稱違反我們的任何現任或前任董事、高級管理人員、其他僱員或股東對我們或我們的股東負有的受託責任的訴訟，(Iii)根據特拉華州公司法的任何規定提出索賠的任何訴訟。我們的公司證書或我們的章程(可能會被修訂或重述)或特拉華州公司法賦予特拉華州衡平法院專屬管轄權的公司證書或附例，或(Iv)任何主張受特拉華州法律的內部事務原則管轄的索賠的訴訟，應在法律允許的最大範圍內，完全提交給特拉華州衡平法院，如果該法院對此沒有標的管轄權，則聯邦法院將專門提交給特拉華州衡平法院(如果該法院對該法院沒有標的性管轄權)。(Iv)任何主張受特拉華州法律的內部事務原則管轄的索賠的訴訟，應在法律允許的最大範圍內，僅提交給特拉華州衡平法院，或者(如果該法院沒有對該法院的主題管轄權)。以及(B)美國聯邦地區法院應作為解決根據證券法提出的訴訟理由的投訴的獨家論壇；但是，法院是否會強制執行該條款存在不確定性，投資者不能放棄遵守聯邦證券法及其下的規則和法規。聯邦地區法院應作為解決根據證券法提出的訴因的獨家論壇；但是，法院是否會強制執行該條款還存在不確定性，投資者不能放棄遵守聯邦證券法及其下的規則和法規。儘管如上所述，排他性法院條款不適用於尋求強制執行《交易法》規定的任何責任或義務的索賠，或美國聯邦法院擁有專屬管轄權的任何其他索賠。法院條款的選擇可能會限制股東在司法法院提出其認為有利於與我們或我們的董事、高級管理人員或其他員工發生糾紛的索賠的能力。 , 這可能會阻止針對我們以及我們的董事、高級管理人員和其他員工的此類訴訟，儘管我們的股東不會被視為放棄遵守聯邦證券法及其規則和條例。或者，如果法院發現我們的公司證書中包含的法院條款的選擇在訴訟中不適用或不可執行，我們可能會在其他司法管轄區產生與解決此類訴訟相關的額外費用，這可能會損害我們的業務、運營結果和財務狀況。任何個人或實體購買或以其他方式收購或持有本公司股本股份的任何權益，應被視為已通知並同意本公司註冊證書中的論壇條款。

現有股東未來出售股票可能會導致我們的股價下跌。

如果我們的現有股東在以下合同鎖定協議到期和其他轉售限制失效後在公開市場出售或表示有意出售大量普通股，我們普通股的交易價格可能會跌破最初的公開發行價。根據截至2021年3月31日的流通股計算，本次發行結束後，我們將擁有普通股的流通股。在這些股票中，所有與此次發行相關的普通股將有資格在公開市場出售，而幾乎所有剩餘的普通股將受到與承銷商180天的合同禁售期的限制。摩根士丹利有限責任公司(Morgan Stanley&Co.LLC)可能會允許我們的高管、董事、員工和受合同禁售期約束的現有股東在禁售期滿之前出售股票。在與承銷商的合同鎖定協議到期後，根據截至2021年3月31日的已發行股票，大約股將有資格在公開市場上出售。

本次發行完成後，我們的高級管理人員、董事和主要股東(超過5%的股東)將共同實益擁有我們已發行和已發行普通股的約%。因此，這些股東將能夠對所有需要股東批准的事項施加重大影響，包括選舉董事和批准重大公司交易，例如合併或以其他方式出售我們公司或其資產，並且這些股東可能擁有與您不同的利益，可能會以您不同意的方式投票，這可能對您的利益不利。此外，這種所有權集中可能會阻止、阻礙或推遲控制權的變更，這可能會壓低我們普通股的市場價格。

我們的主要股東、我們的高級管理人員或董事進行的涉及我們普通股的交易可能會對我們的股票價格產生不利影響。

如上所述，本次發行完成後，我們的高級管理人員、董事和主要股東(超過5%的股東)將合計控制我們約%的已發行和已發行普通股。這些股東隨後出售我們的股票可能會降低我們的股價。與這些股東可能大量出售股票或對衝基金或其他重要投資者持有大量空頭頭寸相關的感知風險可能會導致我們的一些股東出售他們的股票，從而導致我們的股票價格下跌。此外，由於我們的董事或高級管理人員實際或預期出售股票而對我們的股價造成的實際或預期的下行壓力，可能會導致其他機構或個人賣空我們的普通股，這可能會進一步導致我們的股票價格下跌。

我們的董事和高管可能會不時在公開市場上出售我們普通股的股票。這些出售將在提交給美國證券交易委員會(SEC)的文件中公開披露。未來，我們的董事和高管可能會出於與我們的業務業績無關的各種原因出售大量股票。我們的股東可能會認為這些出售反映了管理層對業務的看法，並導致一些股東出售他們在我們普通股中的股份。這些銷售可能導致我們的股票價格下跌。

在可預見的未來，我們不打算分紅。

我們目前打算保留未來的任何收益，為我們業務的運營和擴張提供資金，我們預計在可預見的未來不會宣佈或支付任何股息。因此，股東必須依賴於在價格上漲後出售普通股，這是實現未來投資收益的唯一途徑。

由於成為一家上市公司，我們將有義務發展和保持適當和有效的財務報告內部控制，如果我們不能發展和保持有效的披露控制和財務報告內部控制系統，我們編制及時準確財務報表或遵守適用法律法規的能力可能會受到損害。如果我們不能建立和保持有效的披露控制和財務報告內部控制系統，我們編制及時準確財務報表或遵守適用法律法規的能力可能會受到損害。

作為一家上市公司，我們將遵守交易所法案、2002年的薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)或薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)、2010年的多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法(Dodd-Frank Wall Street改革and Consumer Protection Act)、上市要求以及其他適用的證券規則和法規的報告要求。遵守這些規則和法規將增加我們的法律和財務合規成本，使某些活動更加困難、耗時或成本高昂，並增加對我們系統和資源的需求，尤其是在我們不再是一家新興成長型公司之後。《交易法》要求我們提交有關我們的業務和經營結果的年度、季度和當前報告。

《薩班斯-奧克斯利法案》(Sarbanes-Oxley Act)要求我們對財務報告保持有效的披露控制和程序以及內部控制。可能需要大量的資源和管理監督來維持並在必要時改進我們對財務報告的披露控制和程序以及內部控制，以達到此標準。因此，管理層可能會將注意力從其他業務問題上轉移開，這可能會對我們的業務和運營結果產生不利影響。雖然我們已經僱傭了更多員工來滿足這些要求，但我們未來可能需要僱傭更多員工或聘請外部顧問，這會增加我們的成本和開支

作為一家上市公司，根據《薩班斯-奧克斯利法案》(Sarbanes-Oxley Act)第404條，我們還必須提交一份由管理層提交的報告，其中包括從我們的第二份10-K表格年度報告開始，我們對財務報告的內部控制的有效性。有效的財務報告內部控制對於我們提供可靠的財務報告是必要的，並與充分的披露控制和程序一起旨在防止欺詐。任何未能實施要求的新的或改進的控制措施，或在實施過程中遇到的困難，都可能導致我們無法履行我們的報告義務。無效的內部控制還可能導致投資者對我們報告的財務信息失去信心，這可能會對我們普通股的交易價格產生負面影響。

這項評估將需要包括披露我們管理層在財務報告內部控制中發現的任何重大弱點，以及一份聲明，即我們的獨立註冊會計師事務所已經就我們財務報告內部控制的有效性發表了意見，前提是我們的獨立註冊會計師事務所將不被要求證明我們財務報告內部控制的有效性，直到我們的第一份年度報告被要求提交給證券交易委員會(SEC) 在我們被視為加速申報者或大型財務報告提交日期較晚的日期之後或者是我們不再是《就業法案》中定義的新興成長型公司的日期。我們最多可以在五年內成為新興成長型公司。對我們內部控制有效性的獨立評估可以發現管理層評估可能無法發現的問題。我們的內部控制中未發現的重大缺陷可能會導致財務報表重述，並需要我們承擔補救費用。我們將被要求每季度披露內部控制和程序方面的變化。為了符合上市公司的要求，我們可能需要採取各種行動，例如實施新的內部控制和程序，以及聘用會計或內部審計人員。

我們正處於成本高昂且具有挑戰性的編譯系統和處理文檔的早期階段，這些文檔是執行符合第404節所需的評估所必需的。我們可能無法及時完成評估、測試和任何必要的補救措施。在評估和測試過程中，如果我們發現我們的財務報告內部控制存在重大缺陷，我們將無法斷言我們的財務報告內部控制是有效的。

如果我們不能斷言我們對財務報告的內部控制是有效的，或者如果我們的獨立註冊公共會計事務所無法對我們的內部控制的有效性發表意見，包括由於上述重大弱點，我們可能會失去投資者對我們財務報告的準確性和完整性的信心，這可能會導致我們的普通股價格下跌，我們可能會受到SEC的調查或制裁。此外，如果我們無法繼續滿足這些要求，我們可能無法繼續在上列出。

此外，隨着我們不斷擴展並改進我們的運營，包括我們的內部系統和流程，我們目前正在實施各種關鍵系統，未來可能還會尋求實施這些系統，例如帳單、人力資源信息系統和會計系統。我們不能向您保證新的系統，包括任何規模的擴大或相關的改進，都將成功實施，也不能保證有適當的人員來促進和管理這些過程。未能實施必要的系統和程序、過渡到新的系統和流程或僱用必要的人員可能會導致成本上升、內部報告和流程受損以及系統錯誤或故障。例如，我們在

實施新的產品生命週期管理系統或PLM系統的過程，作為幫助我們編譯和分析與產品生命週期相關的數據的開發工具。實施和過渡到任何新的關鍵系統(包括我們新的PLM系統)或對現有系統的增強可能成本高昂，需要許多員工的大量關注，否則他們會專注於我們業務的其他方面，如果他們沒有按計劃工作，或者如果我們遇到與此類實施或過渡相關的問題，可能會對我們的運營產生重大不利影響，則會中斷我們的業務。

當我們的普通股在上市後，我們將是一家符合公司治理標準的受控公司。因此，我們將有資格獲得並打算依賴豁免某些公司治理標準。你將不會得到與受到此類要求的公司股東相同的保護。

本次發行完成後，將控制有資格在董事選舉中投票的股份的多數投票權。由於我們董事選舉中超過50%的投票權將由個人、集團或另一家公司持有，因此我們將成為公司治理標準意義上的受控公司。作為受控公司，我們可以選擇不遵守某些公司治理要求，包括在普通股上市之日起一年內：

我們董事會的大多數成員由獨立董事組成，如此類交換規則所定義；

我們的董事會有一個薪酬委員會，該委員會完全由獨立董事組成，並有一份書面章程，説明該委員會的宗旨和職責；以及

我們的董事會有一個提名和公司治理委員會，該委員會完全由名獨立董事組成，並有一份書面章程，闡述了該委員會的宗旨和職責。

在此服務之後，我們。

我們是一家新興成長型公司，正在利用適用於新興成長型公司的降低披露要求，這可能會降低我們的普通股對投資者的吸引力。

根據《就業法案》的定義，我們是一家新興成長型公司，在IPO完成後長達五年的時間裏，我們正在利用並可能繼續利用適用於其他非新興成長型公司的上市公司的各種報告要求的某些豁免，包括不需要遵守薩班斯-奧克斯利法案第404(B)節的審計師認證要求。減少了我們定期報告和委託書中有關高管薪酬的披露義務，並免除了就高管薪酬和股東批准之前未獲批准的任何金降落傘付款舉行不具約束力的諮詢投票的要求。此外，根據就業法案，新興成長型公司可以推遲採用某些新的或修訂的會計準則，直到這些準則適用於私營公司。

我們已選擇利用這一新會計準則或修訂後的會計準則豁免，因此，我們不會也將繼續不受與其他非新興成長型公司或已選擇不使用延長過渡期的其他上市公司相同的新或修訂會計準則的約束，這可能會使我們的財務報表與其他上市公司的財務報表進行比較變得更加困難。我們無法預測投資者是否會發現我們的普通股吸引力下降，因為我們依賴這些豁免。如果一些投資者因此發現我們的普通股吸引力下降，我們的普通股交易市場可能會變得不那麼活躍，我們的股價可能會更加波動。

作為我們業務戰略的一部分，我們未來可能會對其他公司、產品或技術進行投資。我們可能找不到合適的收購候選者，也可能無法在未來以有利的條件完成收購。如果我們完成收購，我們最終可能無法加強我們的競爭地位或實現我們的目標，我們完成的任何收購都可能被我們的客户或投資者視為負面。此外，收購、投資或業務關係可能導致不可預見的運營困難和支出，包括中斷我們的持續運營、轉移管理層的主要職責、使我們承擔額外的責任、增加我們的費用，並對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。此外，如果我們不能成功地將此類收購或與此類收購相關的技術整合到我們的公司中，我們可能會面臨未知的負債，任何收購、投資或業務關係的預期收益都可能無法實現。

要支付任何此類收購，我們將必須使用現金、產生債務或發行股權證券，其中每一項都可能影響我們的財務狀況或我們的股本價值，並可能導致我們的股東被稀釋。如果我們承擔更多債務，將導致固定債務增加，還可能使我們受制於契約或其他限制，從而阻礙我們管理運營的能力。此外，我們可能會收到有意收購我們部分或全部業務的其他各方的意向。評估此類興趣指標所需的時間可能需要管理層高度重視，擾亂我們業務的正常運作，並可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

我們可能會不時受到法律訴訟、監管糾紛和政府調查的影響，這可能會導致我們產生鉅額費用，轉移我們管理層的注意力，並對我們的業務、財務狀況和運營結果造成實質性損害。

我們可能會不時受到索賠、訴訟、政府調查和其他訴訟的影響，這些訴訟涉及產品責任、競爭、反壟斷、知識產權、隱私、消費者保護、證券、税收、勞動和就業、商業糾紛以及其他可能對我們的業務運營和財務狀況產生不利影響的事項。隨着我們的成長，我們看到這些糾紛和調查的數量和重要性都在上升，作為一家上市公司，我們可能會面臨更多的證券訴訟。我們目前面臨或可能面臨的訴訟和監管程序可能會曠日持久，代價高昂，結果很難預測。其中某些事項包括對鉅額或不確定數額損害賠償的投機性索賠，也包括對禁制令救濟的索賠。此外，我們的訴訟費用可能很高。訴訟或任何此類法律訴訟的不利結果可能導致鉅額和解費用或判決、處罰和罰款，或要求我們修改我們的產品或服務，使內容不可用，或要求我們停止提供某些功能，所有這些都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生負面影響。

訴訟、調查、索賠和監管程序的結果無法確切預測，確定未決訴訟和其他法律和監管事項的準備金需要做出重大判斷。不能保證我們的預期是正確的，即使這些問題以有利於我們的方式解決，或者沒有重大的現金和解，這些問題以及提起訴訟或解決它們所需的時間和資源可能會損害我們的業務、財務狀況和運營結果

我們的財務業績和未來的增長可能會受到貨幣匯率波動的影響。

隨着我們國際業務的增長，我們的經營業績可能會受到外幣匯率變化的不利影響，如英鎊和加元，我們可能會進行更多的交易

未來的外幣。美國以外市場的收入和某些費用是以當地外幣確認的，我們可能會因將這些金額轉換成美元併入我們的財務報表而面臨潛在的收益或損失。同樣，我們在國外的子公司以當地貨幣以外的貨幣進行交易時，也會因匯率波動而蒙受損益。此外，我們在中國和越南的獨立製造商的業務也可能會受到匯率波動的幹擾，因為他們購買的原材料更昂貴，融資也更困難。外幣相對於美元的價值變化可能會影響我們的收入和運營結果。隨着我們國際業務範圍的擴大，這種外幣匯率波動可能會使我們更難發現業務和運營結果的潛在趨勢，例如我們的利潤率和現金流。我們不時使用套期保值策略來降低對貨幣波動的風險敞口，並可能繼續使用外幣遠期合約和期權合約等衍生工具來對衝外幣匯率波動帶來的某些風險敞口。鑑於匯率的波動性，不能保證我們能夠有效地管理我們的貨幣交易風險。在對衝實施的有限時間內，此類對衝活動的使用可能無法抵消任何或超過一部分外匯匯率不利變動的不利財務影響如果我們無法使用此類工具進行有效的對衝，可能會帶來額外的風險。

我們未來的成功取決於我們管理層和關鍵員工的持續努力，以及我們吸引和留住高技能人員和高級管理人員的能力。

我們依靠我們的高級管理層和關鍵員工的人才和持續努力。我們管理層成員或關鍵員工的流失可能會擾亂我們的業務並損害我們的運營結果。此外，我們管理進一步擴張的能力將要求我們繼續吸引、激勵和留住更多合格的人員。對這類人員的競爭非常激烈，我們可能無法成功地吸引、整合和留住有效發展和運營業務所需的人員。不能保證我們現有的管理團隊或管理團隊的任何新成員都能夠成功執行我們的業務和運營戰略。

如果我們的與我們的關鍵會計政策相關的估計或判斷被證明是不正確的或發生重大變化，我們的運營結果可能會受到損害。

按照公認會計原則編制財務報表要求管理層做出影響金額的估計和假設在合併財務報表和附註中報告。我們的估計是基於歷史經驗和其他各種因素。我們認為在這種情況下是合理的假設。這些估計形成了對攜帶的判斷的基礎資產、負債和權益的價值，以及從其他來源看不到的銷售額和費用。我們的結果是如果我們的假設改變，或者如果實際情況與我們的假設不同，運營可能會受到損害，這可能會導致我們的結果運營成本低於證券分析師和投資者的預期，並可能導致我們的股價下跌。

我們的業務面臨地震、火災、爆炸、停電、洪水、森林火災和其他災難性事件的風險，並可能因恐怖主義、公共衞生危機、網絡攻擊或關鍵信息技術系統故障等問題而中斷。

我們的業務很容易受到地震、火災、爆炸、洪水、斷電、電信故障、恐怖襲擊、戰爭行為、騷亂、公共衞生危機、人為錯誤、犯罪行為和類似事件的破壞或中斷。例如，地震、火災或洪水等重大自然災害可能會損害我們的業務、運營結果和財務狀況，而我們的保險覆蓋範圍可能不足以補償可能發生的損失。我們在紐約的木球生產設施位於洪泛區。此外，我們供應商的設施和我們的製造商生產我們產品的地方都位於經常遭受颱風和地震的亞洲地區。恐怖主義行為和

公共衞生危機，如當前的新冠肺炎大流行(或未來的其他流行病或流行病)，也可能導致我們或我們的供應商、製造商和物流提供商的業務或整體經濟中斷。新冠肺炎疫情對全球供應鏈造成了重大影響，對相關活動的限制和限制導致了中斷和延誤，而新冠肺炎疫情可能帶來的整體影響被視為對整體經濟的高度負面影響。這些中斷和延誤已使某些國內和國際供應鏈緊張，這已經並可能繼續對我們某些產品的流量或可用性產生負面影響。在某些情況下，我們可能沒有足夠的保護或恢復計劃，例如影響我們運營或存儲大量庫存的地點的自然災害。我們的服務器也可能容易受到計算機病毒、犯罪行為的攻擊，拒絕服務未經授權篡改我們的計算機系統可能導致中斷、延遲或丟失關鍵數據的攻擊、勒索軟件和類似的中斷。由於我們嚴重依賴我們的信息技術和通信系統以及互聯網來開展業務並提供高質量的客户服務，這些中斷可能會損害我們的業務運營能力，並直接或間接中斷我們的供應商或製造商業務，這可能會損害我們的業務、運營結果和財務狀況。

我們面臨着許多風險和運營風險，這些風險和風險可能會中斷我們的業務，其中一些可能不在保險範圍內或完全在保險範圍內。

我們的運營面臨許多與我們的業務相關的風險和運營風險，包括：(A)一般業務風險； (B)產品責任；(C)產品召回；以及(D)火災、爆炸、洪水和其他自然災害、電力損失、電信故障、恐怖襲擊、騷亂、公共衞生危機(如當前的新冠肺炎疫情(和未來的流行病或流行病))、人為錯誤和類似事件對第三方、我們的基礎設施或財產造成的損害。

我們的保險覆蓋範圍可能不足以支付與此類危險或操作風險相關的責任。例如，我們的保險不承保與新冠肺炎疫情相關的業務中斷。此外，我們未來可能無法以我們認為合理且在商業上合理的費率維持足夠的保險，而且保險條款可能不會繼續像我們目前的安排那樣優惠。發生重大未投保索賠或超出我們的保險覆蓋範圍的索賠可能會損害我們的業務、運營結果和財務狀況。

本招股説明書包含前瞻性陳述。您一般可以通過使用前瞻性的術語來識別前瞻性陳述，如？預期、？相信、？繼續、？可能、？估計、？預期、？意圖、？可能、？可能、？計劃、？潛在、？預測、？尋求、？願景、？或？應該、？或其否定或其上的其他變體或類似術語。前瞻性陳述包括我們就以下事項所作的陳述：

我們未來的財務業績，包括我們對收入、收入成本、運營費用的預期，以及我們維持未來盈利能力的能力；

我們的現金是否足以滿足我們的流動性需求；

對我們產品和產品的總體需求，以及我們準確預測產品需求的能力；

我們有能力有效地管理我們的增長和未來的開支；

我們及時提升現有產品和開發新產品的能力；

我們成功執行戰略的能力，包括擴大客户基礎、成功進入新市場和國際擴張，以及遵守任何適用的法律法規；

新冠肺炎對全球市場、經濟狀況的影響以及各國政府和第三方的應對措施；

我們以經濟高效的方式吸引新客户並留住現有客户的能力；

我們的第三方製造商和供應商出現問題或丟失，或無法獲得原材料；

我們有能力維持和提升我們的品牌，並擴大我們現有的營銷渠道；

社交媒體行業的發展對我們產品的需求產生了影響；

我們有能力在我們的市場上與現有的和新的競爭對手競爭；

未能遵守持續的法規和環境要求以及可持續性標準；

我們有能力以可接受的成本保持產品質量和產品性能；

我們潛在市場的總規模和市場趨勢，這些市場的預期增長率，以及我們在我們的主要市場內增長和進一步滲透的能力；

我們對與第三方關係的期望，包括我們的主要零售合作伙伴(佔我們收入的很大一部分)和製造合作伙伴；

吸引和留住合格員工和關鍵人員；

自然災害和信息技術故障對我們的運營和製造合作伙伴運營的影響

我們維護、保護和提高知識產權的能力；

我們能夠安全地維護客户和其他第三方數據；

增加了與上市公司相關的費用，

風險因素項下列出的其他因素。

以上列表並不是我們所有前瞻性聲明的詳盡列表。我們基於我們目前的預期、假設、估計和預測做出這些前瞻性陳述。雖然我們相信這些預期、假設、估計和預測是合理的，但此類前瞻性陳述只是預測，涉及已知和未知的風險和不確定性，其中許多風險和不確定性超出了我們的控制範圍。這些和其他重要因素，包括本招股説明書中在招股説明書摘要、風險因素、管理層對財務狀況和運營及業務結果的討論和分析中討論的因素，可能會導致我們的實際結果、業績或成就與這些前瞻性陳述中明示或暗示的任何未來結果、業績或成就大不相同。此外，新冠肺炎疫情對我們的業務運營和財務業績以及整個世界經濟的潛在影響可能會增加影響我們上述前瞻性表述的風險和不確定性。鑑於這些風險和不確定性，敬請您不要過度依賴此類前瞻性陳述。本招股説明書中其他地方包含的前瞻性陳述不是對未來業績的保證，我們的實際運營結果、財務狀況和流動性以及我們經營的行業的發展可能與本招股説明書中其他地方的前瞻性陳述存在實質性差異。此外，即使我們的運營結果、財務狀況和流動性，以及我們所在行業的事件與本招股説明書中其他部分包含的前瞻性陳述一致，它們也可能不能預測未來的結果或發展。

我們在本招股説明書中所作的任何前瞻性陳述僅説明該陳述的日期。除法律另有要求外，我們不承擔任何義務在本招股説明書發佈之日後更新或修訂任何前瞻性陳述，或公開宣佈任何前瞻性陳述的更新或修訂，無論是由於新信息、未來事件或其他原因。

我們將不會從本次發售中出售普通股的股東出售我們普通股的任何收益，包括承銷商行使其從出售股東手中購買額外股份的選擇權的任何行權中獲得任何收益。出售股票的股東將獲得所有淨收益，並承擔因出售我們的普通股而產生的承銷折扣(如果有的話)。我們將支付與此次發行相關的某些費用。見委託人和銷售股東。

我們目前打算保留所有可用資金和任何未來收益，為我們業務的發展和增長提供資金，並潛在地償還任何債務，因此，我們預計在可預見的未來不會宣佈或支付任何現金股息。未來關於宣佈和支付股息(如果有的話)的任何決定將由我們的董事會自行決定，取決於我們目前和未來債務協議中的合同限制和契諾的遵守情況。任何此類決定還將取決於我們的業務前景、運營結果、財務狀況、現金需求和可用性以及董事會可能認為相關的其他因素。

因此，您可能需要出售您持有的普通股以實現投資回報，並且您可能無法以或高於您購買的價格出售您的股票。請參閲風險因素？與我們的普通股和此產品相關的風險？在可預見的未來，我們不打算支付股息。

我們目前是一家特拉華州的有限責任公司，名稱為TGPX Holdings I LLC。我們所有的有限責任公司權益均由特拉華州有限合夥企業TGP Holdings LP或合夥企業持有，該合夥企業由其普通合夥人TGP Holdings GP Corp管理，TGP Holdings GP Corp是特拉華州的一家公司。因此，我們目前的業務和事務都是在三峽控股總公司董事會的指導下進行管理的。

在註冊説明書( 招股説明書是其組成部分)生效之前，TGPX Holdings I LLC將根據法定轉換轉換為特拉華州公司，並將其名稱更名為Traeger，Inc.。在本招股説明書中，我們將與轉換為公司相關的所有交易稱為公司轉換。

公司轉換的目的是重組我們的結構，使在此次發行中向公眾提供我們普通股的實體是一家公司，而不是一家有限責任公司，這樣我們現有的投資者將擁有我們的普通股，而不是有限責任公司的股權。

在公司轉換的同時，我們所有未償還的有限責任公司權益將被拆分並轉換為我們普通股的總和，合夥企業將成為Traeger，Inc.普通股的持有者。在公司轉換過程中，合夥企業將清算這些普通股，並按照投資者和合夥企業中其他合夥企業權益持有人在合夥企業中的利益直接成比例地分配給投資者和合夥企業中的其他合夥企業權益持有者。在公司轉換過程中，合夥企業將清算這些普通股，並將其分配給合夥企業中的投資者和其他合夥企業權益持有者，與他們在合夥企業中的利益成正比。在這樣的清算和分配以及公司轉換之後，合夥企業以前的合夥權益持有人將擁有我們所有的普通股。

作為公司轉換的結果，Traeger，Inc.將繼承TGPX Holdings I LLC的所有財產和資產，並將繼承TGPX Holdings I LLC的所有債務和義務。Traeger，Inc.將受提交給特拉華州國務卿的公司註冊證書和章程的管轄，其實質性條款在 n股本説明標題下描述。在公司轉換的生效日期，我們的董事和高級管理人員將如本招股説明書中其他部分所述。請參閲管理。

除本招股説明書另有註明外，本招股説明書其他部分包括的綜合財務報表及選定的歷史綜合財務數據及其他財務資料均為TGPX Holdings I LLC及其附屬公司的財務資料，並不使公司轉換生效。我們預計公司轉換不會對我們的運營結果產生影響。


	截至2021年3月31日
	實際			作為調整後的
	(單位/共享數據除外，以千為單位)
現金和現金等價物	$	17,101		$

長期債務，包括當期債務		436,848

會員權益：
10個未完成的單位，實際；調整後沒有未完成的單位⁽¹⁾	$			$
額外實收資本⁽¹⁾		571,994
累計赤字⁽¹⁾		(57,069	)

會員權益總額⁽¹⁾	$	514,925		$

股東權益(赤字)：
優先股；每股面值0.01美元；實際未授權、已發行或已發行股份；已授權股份，調整後未發行或已發行股份
普通股；每股面值0.01美元；實際無授權、已發行或已發行股份；經調整的已授權股份、已發行股份和已發行股份⁽¹⁾
額外實收資本⁽¹⁾
累計赤字⁽¹⁾

股東權益總額

總市值	$	951,773		$

(1)	在公司轉換方面，會員權益和會員累計虧損將降至零，以反映消除TGPX Holdings I LLC的所有未償還權益，相應的調整將反映為Traeger，Inc.(前身為TGPX Holdings I LLC)的普通股、額外實收資本和股東權益總額。

下表列出了我們選定的各時期和截至所示日期的財務和運營數據。我們選擇的截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度的合併運營報表數據和現金流數據，以及截至2020年12月31日和2019年12月31日的選擇的合併資產負債表數據來自本招股説明書中其他部分包括的經審計的合併財務報表。我們將截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的精選綜合運營報表數據和現金流數據，以及截至2021年3月31日的精選綜合資產負債表數據，都來自於本招股説明書中其他部分包含的未經審計的中期簡明合併財務報表。截至2020年3月31日的綜合資產負債表數據來自本招股説明書中未包括的未經審計的中期合併財務報表。吾等認為，未經審核之中期簡明綜合財務報表乃以與經審核綜合財務報表一致之基準編制，幷包含所有調整，僅包括正常及經常性調整，為該等財務報表之公允陳述所必需。我們的歷史結果不一定代表未來的預期結果，截至2021年3月31日的三個月的結果也不一定代表整個財年或任何其他時期的預期結果。您應同時閲讀以下信息，以及本招股説明書中其他部分包含的題為管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析以及我們的合併財務報表、附註和其他財務信息的章節。


	截至3月31日的三個月，						截至十二月三十一日止的年度，
	2021			2020			2020			2019
	(未經審計)
	(單位：千)
合併業務報表
收入	$	235,573		$	113,783		$	545,772		$	363,319
收入成本		134,942			62,028			310,408			207,539

毛利		100,631			51,755			235,364			155,780
運營費用：
銷售和市場營銷		30,851			16,718			93,690			66,921
一般事務和行政事務		13,556			9,004			50,243			45,304

無形資產攤銷		8,301			8,131			32,533			33,099

總運營費用		52,708			33,853			176,466			145,325

營業收入		47,923			17,902			58,898			10,455
其他收入(費用)，淨額：
利息支出		(7,812	)		(9,185	)		(34,073	)		(39,462	)

其他收入(費用)		(458	)		(767	)		7,526			(462	)

其他收入(費用)合計(淨額)		(8,270	)		(9,952	)		(26,547	)		(39,924	)
所得税撥備前收入		(39,653	)		(7,950	)		32,351			(29,469	)

所得税撥備		724			31			749			124

淨收益(虧損)	$	38,929		$	7,919		$	31,602		$	(29,593	)

合併現金流量數據報表
經營活動提供的現金淨額(用於)	$	(26,544	)	$	(11,524	)	$	46,597		$	18,486
用於投資活動的淨現金		(4,975	)		(2,891	)		(27,341	)		(8,997	)
融資活動提供(用於)的現金淨額		37,064			50,014			(14,777	)		(9,260	)

合併資產負債表數據
現金和現金等價物	$	17,101		$	42,678		$	11,556		$	7,077
營運資金		123,695			101,605			78,934			35,265
總資產		1,094,671			992,021			989,581			924,845
長期債務，包括當期債務		436,848			498,799			437,012			447,338
總負債		579,746			552,609			514,541			493,967
累計赤字		(57,069	)		(119,680	)		(95,998	)		(127,600	)
會員權益總額		514,925			439,411			475,040			430,878

您應閲讀以下對我們的財務狀況和運營結果的討論和分析，以及選定的合併財務數據和我們的合併財務報表，以及本招股説明書中其他部分包含的相關説明和其他財務信息。本討論和分析中包含的一些信息或本招股説明書中其他部分闡述的信息(包括有關我們業務計劃和戰略的信息)包括涉及風險和不確定性的前瞻性陳述。您應審閲本招股説明書中有關前瞻性陳述的告誡説明和風險因素章節，以討論可能導致實際結果與以下討論和分析中包含的前瞻性陳述中描述或暗示的結果大不相同的重要因素。

概述

特雷格是木球燒烤架的創建者和品類領導者，這是一種户外烹飪系統，可以點燃全天然硬木燒烤、薰製、烘焙、烘烤、燉燒和燒烤。我們的烤架功能齊全，使用方便，讓所有技能的廚師都能做出美味的飯菜，其燒木頭的味道是燃氣、木炭或電烤架無法複製的。燒烤架是我們平臺的核心，並配有Traeger木球、磨擦、調味汁和配件。

我們的營銷策略在打造我們的品牌和推動客户宣傳和收入方面發揮了重要作用。我們顛覆了户外烹飪市場，創建了一個充滿激情的社區The Traegerhood，其中包括美食家、領隊、後院英雄、父母、專業運動員、户外男女和世界級廚師。這個社區與我們的各種營銷舉措一起，幫助我們向更廣泛的消費者羣體推廣我們的品牌和產品，並支持我們將户外烹飪重新定義為每個人都能獲得的體驗的努力。我們擁有活躍的在線和社交媒體，擁有160多萬社交媒體追隨者，內容豐富的網站推動了重要的客户參與度，並將我們的出差凝聚在一起。我們還通過贊助和參與各種活動(包括現場表演、户外節日、牛仔競技表演、音樂和電影節、燒烤比賽、釣魚錦標賽和零售商活動)直接與當前和目標客户打交道。我們相信，我們客户參與的風格和真實性鞏固了我們的品牌，並帶動了新的和現有的客户對我們的產品和社區的興趣。

我們的收入主要來自木球燒烤架、耗材和配件的銷售。我們目前提供三個系列的烤架，包括Pro、Ironwood和Timberline，以及一系列較小的便攜式烤架。我們的燒烤架有多種不同尺寸的可供選擇，並可通過各種配件進行升級。我們越來越多的燒烤架採用WiFIRE技術，允許用户使用Traeger應用程序遠程監控和調整他們的燒烤架。我們的消耗品包括我們的木質顆粒，它由天然的原始硬木製成，有多種口味可供選擇，還有磨擦、調味汁和其他食品。作為全球數以千計的交易者的燃料，木球銷售代表着一個反覆出現並不斷擴大的銷售機會隨着我們客户羣的增長和安裝燒烤架數量的增加。我們的配件包括烤架蓋、襯墊、工具、服裝和其他輔助物品。

我們採用全方位分銷策略來銷售我們的烤架，這種分銷策略主要由零售和直接面向消費者(DTC)渠道組成。我們的零售渠道封面實體店零售商、電子商務平臺和多渠道零售商，他們反過來將我們的烤架銷售給他們的最終客户。我們的零售商包括Ace Hardware、Amazon.com、Costco、家得寶(Home Depot)和威廉·索諾馬(William Sonoma)等，以及大量迎合當地社區和特定類別的獨立零售商，如五金、露營、户外、農場、牧場、燒烤和其他類別。我們希望增加我們的實體店隨着時間的推移，還有在線零售商。我們的DTC 渠道通過我們的網站和Traeger應用程序直接面向客户銷售。我們的DTC頻道主要由Traeger.com和某些特定國家和地區的Traeger或經銷商網站組成。我們的耗材和配件可通過與我們的燒烤架相同的渠道購買。

在過去幾年中，我們在供應鏈和製造業務方面進行了大量投資。我們開發了一個高效和可擴展的供應鏈，其中包括我們的燒烤架和配件的第三方製造商，以及我們擁有或租賃的木質顆粒的顆粒生產設施。我們與我們的製造商密切合作以改進設計和工藝，並確保我們的烤架和配件具有一致的產品質量。我們的烤架目前在中國和越南生產，我們的木質顆粒是在紐約、俄勒岡州、佐治亞州和德克薩斯州的工廠生產的。我們已經簽訂了生產協議，涵蓋了我們幾乎所有的烤架和配件的供應，根據這些協議，我們以採購訂單的方式進行採購。我們依賴幾家第三方供應商提供我們燒烤架使用的組件，包括集成電路、處理器和片上系統(System On Chip)。

我們的財務業績反映了我們的快速增長。從2017年到2020年，我們的收入以28%的複合年增長率增長，截至2020年12月31日的一年達到5.458億美元，高於截至2019年12月31日的一年的3.633億美元這意味着從2019年到2020年收入增長了50.2%。截至2020年12月31日的財年，我們的淨收益為3160萬美元，而截至2019年12月31日的財年，我們的淨虧損為2960萬美元。我們調整後的EBITDA 在截至2020年12月31日的財年達到1.161億美元，高於截至2019年12月31日的5440萬美元。與截至2021年3月31日的三個月相比，截至2021年3月31日的三個月，我們的收入增長了107.0%，達到2.356億美元，高於截至2020年3月31日的三個月的1.138億美元。截至2021年3月31日的三個月，我們的淨收入為3890萬美元，而截至2020年3月31日的三個月的淨收入為790萬美元。我們調整後的EBITDA在截至2021年3月31日的三個月達到6410萬美元，高於截至2020年3月31日的三個月的2860萬美元。有關調整後的EBITDA與最直接可比的GAAP財務指標的對賬、關於我們為什麼認為調整後的EBITDA有用的信息以及對此指標的重大風險和限制的討論，請參閲管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析。

影響我們業績的關鍵因素

我們相信，我們的財務狀況和經營結果已經並將繼續受到許多因素的影響，包括下文和本招股説明書其他地方的風險因素章節中描述的那些因素。

吸引和留住客户並提高客户參與度的能力

維持我們的增長將需要我們繼續吸引和留住新客户。我們在我們的市場仍處於增長的早期階段，相信我們可以顯著擴大我們的客户羣和安裝烤架的數量。在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，我們估計我們在美國的家庭滲透率分別約為3%和2%，。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我們分別安裝了200萬和150萬個烤架。我們根據前五年購買的烤架數量計算我們的客户羣，這代表平均烤架更換週期。增加我們安裝的燒烤架數量也將對我們從消耗品(如木質顆粒)中產生經常性收入的能力產生積極影響。我們在戰略上進行了投資和開發，預計將繼續在我們的營銷活動上投入大量資金，以建立和維護我們的強大品牌，實現對木球燒烤以及相關烹飪方法和技術的廣泛教育和認識，獲得新客户，並將消費者吸引到我們的零售商。我們還進行了投資，並預計將繼續投資發展我們的銷售代表團隊，以跟上不斷增長的需求，擴大我們與實體店和在線零售商，增加我們的收入。

我們的增長還將取決於我們能否繼續留住現有客户，並保持客户對我們的產品(包括耗材)的忠誠度和滿意度。我們使用各種指標和數據源來衡量客户參與度，並認為參與度是客户滿意度和保留率的領先指標。我們相信口碑朋友和家人的推薦是的重要組成部分

我們的營銷戰略，我們必須繼續提供我們的客户和Traegerhood成員認為是真實的體驗。這些努力需要在營銷和內容方面進行大量投資，我們預計將繼續投資於我們業務的這些方面，以增加我們的收入並鞏固我們的品牌。我們在這些努力中取得成功的程度預計將對我們的運營結果產生重大影響。為了提高可負擔性並擴大我們的潛在市場，我們為合格客户提供有吸引力的第三方融資計劃。

客户經濟學

我們極具吸引力的客户經濟模式受益於(I)有利可圖的首次銷售，(Ii)我們消費品(包括木質顆粒、磨擦和調味汁)的強大附着率，以及(Iii)更快的創新驅動的更換週期：

有利可圖的首次銷售：當我們收購Traeger的所有者時，首次銷售我們的燒烤架和配件所賺取的調整後毛利潤足以抵消我們的銷售和營銷投資。在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度中，我們計算的Traeger所有者收購成本(即銷售和營銷費用減去折舊和攤銷費用)分別為每名Traeger所有者在這兩個時期增加的113美元和131美元。

強大的耗材依存率：在最初銷售我們的燒烤架和配件後，Traeger所有者還可以定期或按需購買我們的耗材產品，從而提高客户對我們品牌的參與度。我們在2020年11月進行的一項調查顯示，96%的Traeger業主在去年購買了Traeger木質顆粒。我們計劃通過新的分銷和輕鬆的DTC購買體驗來擴大我們的木質顆粒和其他消耗品的可及性。

更快、創新驅動的更換週期：我們相信Traeger的所有者重視我們創新、優質的產品，因此，他們比傳統燒烤架的所有者更快地升級到我們最新、最先進的產品。我們估計，木球燒烤架的用户更換烤架的速度平均比燃氣燒烤架的用户快44%。此外，根據我們在2017年委託進行的一項調查，大約90%的Traeger用户表示，他們計劃再次購買木球燒烤架作為他們的下一個燒烤架。

我們相信，我們極具吸引力的客户經濟模式提供了誘人的初始和經常性盈利能力，我們希望通過產品創新和提高客户參與度來擴大。

產品組合

我們提供各式各樣的户外木球燒烤架、耗材和配件。這些產品售價不同，由不同材料製成，涉及不同程度的製造複雜性和成本。在任何特定時期，特定產品的銷售量以及這些產品相對於其他產品的價格的變化都會影響我們的平均售價和收入成本。除了可歸因於我們燒烤架、耗材和配件的一般產品組合的影響外，我們的運營結果還受到每個產品類別中銷售的產品的相對利潤率的影響。例如，與我們的小型或便攜式烤架相比，當我們銷售較大的烤架時，我們歷來能夠實現更高的銷售額和利潤率。我們還注意到，與入門級產品相比，我們的高級產品實現了更高的銷售額和利潤率。由於我們不斷推出不同價位的新產品，以在廣泛的價格範圍內與烤架和其他烹飪設備競爭，我們的總體毛利率可能會因產品組合的變化以及我們的高價位和低價位產品的利潤率不同而在不同時期有所不同。我們可能會選擇推出毛利率最初較低的新產品，期望隨着時間的推移，這些利潤率會隨着時間的推移而提高，因為我們提高了供應鏈的效率和這些產品的製造流程。此外，我們的產品組合和毛利率可能會受到我們在特定時期的營銷決策以及我們可能在特定時期向客户提供的返點和獎勵的影響。在截至2020年12月31日的一年中，我們的烤架、消耗品和配件創造了3.91億美元的收入。

我們採用全方位分銷策略銷售我們的烤架，該策略主要由零售和DTC渠道組成，嚴重依賴我們內容豐富的網站和客户參與。在我們的零售渠道中，我們主要依靠實體店此外，我們還鼓勵零售商將我們的烤架銷售給他們的最終客户，並在美國建立了強大的零售商網絡。在截至 2020年12月31日的一年中，我們最大的三家零售商分別佔我們收入的20%、18%和16%，沒有其他客户佔我們全年收入的10%以上。在截至2021年3月31日的三個月中，我們的三家最大的零售商分別佔我們收入的24%、23%和16%，沒有其他客户佔我們同期收入的10%以上。為了改進和擴大我們的網絡並更有效地競爭，我們定期監控和評估我們零售商的業績，評估地點和地理覆蓋範圍，以發現潛在的市場機會。我們與零售商合作協調店內演示和活動，並安裝店內固定裝置和展示，這需要大量投資和時間。我們還通過電子商務平臺和多渠道零售商通過我們的零售渠道銷售烤架。此外，我們通過DTC渠道銷售我們的產品，該渠道包括我們的網站和Traeger應用程序。我們在我們的網站、在線商店、Traeger應用程序以及分銷和履行能力方面進行了投資，並經歷了DTC銷售的強勁增長。通過DTC渠道銷售的毛利通常高於通過我們零售渠道銷售的毛利。如果我們的DTC銷售額增長快於我們零售渠道的銷售額，隨着時間的推移，我們預計會對整體毛利率產生有利影響。在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度中，我們的DTC渠道分別產生了4,000萬美元和3,100萬美元的收入，分別約佔我們收入的7%和9%。在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月裏，我們的DTC渠道分別產生了570萬美元和540萬美元的收入, 分別約佔我們收入的2%和5%。

新產品開發與創新

我們的增長還取決於我們開發新產品和技術改進的能力，以滿足現有和新的消費者的需求。開發和推出可提高性能和便利性的新烤架和功能，對於提升我們的品牌價值和客户體驗非常重要。通過推出新的烤架和產品，我們能夠吸引更廣泛的新客户，並專注於户外烹飪市場中服務不足或未開發的市場。我們希望通過WiFIRE和Traeger 應用程序等新技術，以及更廣泛的木球口味、磨料、醬料和配件，繼續推出和改進我們的產品。要做到這一點，我們將需要繼續投資於研發，並需要成功地管理產品過渡，以避免在客户等待我們的新產品上市時出現客户購買延遲、庫存過剩或陳舊以及增加回報的情況。截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，研發費用分別為680萬美元和500萬美元。在截至2021年和2020年3月31日的三個月裏，研發支出分別為200萬美元和110萬美元。

能夠管理成本和庫存

我們有效管理製造和供應成本以及應對銷售週期變化的能力會影響我們的運營結果。我們的產品成本根據供應和原材料成本，以及與製造承包商的安排和勞動力成本而有所不同。例如，與我們烤架中使用的組件相關的成本(包括集成電路、處理器和芯片系統)以及原材料成本(包括鋼鐵、鋁和木材成本)對我們的

收入成本。這些項目的成本在歷史上差異很大，並受到供求和一般商業狀況變化的影響。尤其是近年來，集成電路、處理器和片上系統的成本都有所增加。我們尋求在不犧牲質量的情況下，通過擴大我們的供應商基礎並探索替代或二次採購的選擇來減輕這些成本增加的影響。我們與我們的一些主要供應商有着長期的合作關係，並保持某些固定價格合同和根據當前指數價格確定價格的合同。對於我們的材料和組件採購訂單，此類項目的價格基於訂單生效時的市場價格。現貨市場購買的價格是根據當時的市場不斷協商的。我們目前還沒有就原材料成本進行對衝，但我們將來可能會選擇進行此類對衝。

我們實施了各種計劃，以降低成本基礎並提高供應鏈和製造流程的效率。我們的烤架依賴於幾家第三方製造商，並持續監控、審查和與我們的製造商合作，以確定潛在的改進並創造更高的效率。我們目前運營着七個木球生產設施，並戰略性地利用第三方生產商，這可以在需求增加的時期增加我們的收入成本。我們依靠從庫存水平收集的對市場的洞察力、有關產品預期需求的行業報告，以及我們自己的估計和假設來制定未來時期的製造計劃和產品訂單。

調整後的EBITDA

除了我們的結果和根據美國GAAP確定的業績衡量標準外，我們認為某些非GAAP財務衡量標準在評估和比較我們多個時期的財務和運營業績、識別影響我們業務的趨勢、制定業務計劃和做出戰略決策方面都很有用。

調整後的EBITDA是我們管理層用來評估財務業績的關鍵績效指標，也用於內部規劃和預測。我們相信，這一非GAAP財務指標對投資者和其他相關方分析我們的財務業績很有用，因為它提供了我們在各個歷史時期的運營情況的可比性概覽。此外，我們認為，提供調整後的EBITDA，以及調整後EBITDA的淨收入(虧損)對賬，有助於投資者將我們公司與其他可能具有不同資本結構、不同税率和/或不同形式的員工薪酬的公司進行比較。例如，由於我們在2017年公司重組後將有限壽命的無形資產計入我們的資產負債表，我們有大量的非現金攤銷費用，這可歸因於我們資本結構的性質。

調整後的EBITDA被我們的管理團隊用作業務決策的額外業績衡量標準，包括管理支出和評估潛在收購。一期一期調整後EBITDA的比較可幫助我們的管理層識別財務業績中的其他趨勢，這些趨勢可能不會僅通過一期一期淨收入或持續經營收入的比較。此外，我們可能會在適用於部分員工的激勵薪酬計劃中使用調整後的EBITDA。由於排除的項目，調整後的EBITDA具有固有的侷限性，可能無法直接與其他公司使用的類似標題指標進行比較。

我們計算調整後EBITDA為調整後的淨收益(虧損)，不包括利息支出、所得税撥備、折舊和攤銷、股權補償、其他(收入)費用、非常規法律費用和提供相關費用。其他(收益)費用包括處置財產、廠房和設備的收益(虧損)、長期資產的減值和衍生工具的未實現收益(虧損)。非常規法律費用主要是用於訴訟、專利和商標辯護的外部法律費用，以及與收購或要約有關的法律費用。與產品相關的費用主要用於與我們的首次公開募股(IPO)流程相關的法律和諮詢費用。調整後的EBITDA利潤率代表調整後的EBITDA佔收入的百分比。調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率應視為運營業績的衡量標準，是對營業收入的補充，而不是替代


	截至三個月三月三十一號，						年終十二月三十一日，
	2021			2020			2020			2019
	(千美元)
淨收益(虧損)	$	38,929		$	7,919		$	31,602		$	(29,593	)

調整以排除以下內容：
所得税撥備		724			31			749			124
其他(收入)費用		3,348			517			(5,947	)		84
利息支出		7,812			9,185			34,073			39,462
折舊及攤銷		10,699			9,828			40,968			39,157
基於股權的薪酬		956			614			12,810			2,352
非例行法律費用		1,242			542			1,820			2,836
提供相關費用		369

調整後的EBITDA	$	64,079		$	28,636		$	116,075		$	54,422

收入	$	235,573		$	113,783		$	545,772		$	363,319
淨收益(虧損)佔收入的百分比		16.5	%		7.0	%		5.8	%		(8.1	%)
調整後的EBITDA利潤率		27.2	%		25.2	%		21.3	%		15.0	%

新冠肺炎的影響

新冠肺炎疫情對全球經濟、企業、市場和社區造成了各種因素的破壞。為了公眾健康的利益，許多政府關閉了被視為非必需品的實體店和營業場所，這推高了失業率，並導致了某些企業的關閉。新冠肺炎疫情對我們零售商和供應商的業務以及客户行為和可自由支配支出產生了各種影響。雖然我們無法預測美國和全球經濟何時能從新冠肺炎疫情中完全復甦，但我們相信我們的業務處於有利地位，能夠吸引新客户，利用我們行業現有的和增長的趨勢，並從經濟復甦和可自由支配的支出中受益。然而，我們並不確定經濟是否會在不久的將來全面復甦，新冠肺炎疫情的延長可能會對我們的業務、財務狀況和運營業績產生一定的不利影響。此外，我們過去一年的增長可能會掩蓋季節性和其他趨勢對我們業務的影響程度，並可能繼續影響我們的業務。有關新冠肺炎疫情對我們業務潛在影響的更多信息，請參閲風險因素與我們業務相關的風險#新冠肺炎疫情可能會對我們業務的某些方面產生不利影響，並對未來獲得資本的能力產生負面影響。

為了應對新冠肺炎疫情，我們迅速制定了一項行動計劃，首先關注員工的健康和安全。2020年3月，我們實施了在家工作的政策，並開始在我們的木質顆粒生產設施建立安全措施。接下來，我們立即採取行動保護我們的流動性。這些措施包括減少可自由支配的支出和資本支出、臨時凍結招聘、員工休假以及減少我們的庫存採購計劃。在2020年第一季度末，我們耗盡了循環信貸安排下的可用產能，以增加現金以維持我們的運營。我們還將重點放在整個價值鏈和運營的業務連續性上，並制定了戰略支點並重新確定了關鍵計劃的優先順序，以專注於我們對新冠肺炎疫情的直接應對，並在我們繼續監控形勢的同時保持對長期戰略的靈活做法。我們已經開始讓一部分遠程員工返回物理位置。我們不相信遠程操作或我們的

新冠肺炎疫情爆發後，我們的燒烤架、耗材和配件的銷售出現了相當大的增長，因為人們在隔離期間和有限的公共活動期間投資於以家為基礎的娛樂活動。在2020年第二季度初，隨着政府流行病相關措施對商業活動的影響開始顯現，我們的產品需求持續增長，因為我們的許多專業和硬件零售商被州和地方政府認為是必不可少的，因此仍然對客户開放。此外，消費者的購買行為轉向在線零售，包括我們自己的網站，這抵消了部分門店關閉和呆在家裏訂單。隨着2020年第二季度的進展，隨着客户對我們產品的興趣增加，零售店開始重新開張，在線零售繼續受益於消費者購買行為的有利轉變，我們的分銷渠道開始出現巨大的需求。這種強勁的需求持續到2020年下半年，我們相信這是我們2020年收入增長的主要驅動力。加上對我們產品的需求增加，我們經歷了由於大流行導致的運輸限制或中斷而導致的成本上升和供應鏈延誤。在2020年第一季度末，作為預防措施，我們減少了庫存採購訂單，以應對新冠肺炎疫情對經濟和我們業務的未知影響，並提高財務靈活性。這些行動，再加上2020年的總體強勁需求，最終導致整個2020年下半年的庫存水平低於預期，進而導致2020年下半年的庫存限制持續到2021年初。

經營成果的構成要素

收入

我們幾乎所有的收入都來自北美地區(包括美國和加拿大)的燒烤、耗材和配件銷售。我們一般在通過零售渠道交付給零售商和通過DTC渠道交付給客户時，確認我們的燒烤架、耗材和配件的收入(扣除產品退貨後的淨額)。預計產品退貨在確認時記錄為收入減少，並根據產品退貨歷史記錄、退貨行為的可觀察變化以及基於銷售量和組合的預期退貨進行計算。我們還有一些合同計劃，這些計劃可能會產生可變對價因素，例如數量獎勵返點，估計的積分金額會記錄為收入的減少。

雖然我們的產品全年都有需求，但我們相信我們的收入可能會有一定的季節性波動。我們通常會在今年第一季度和第二季度經歷適度較高的烤架銷售水平，因為我們的零售商在天氣轉暖之前購買庫存，而此時我們的主要市場對户外烹飪產品的需求最高。較高的銷量也恰逢社交活動和國慶節，這兩個節日發生在同一個温暖的天氣時間框架內。

毛利

毛利反映的是收入減去收入成本。收入成本包括產品成本，包括組件成本、我們第三方製造商的產品成本、所有產品的直接和間接製造成本、包裝、入站運費和關税、倉儲和履行、保修成本、產品質量測試和檢驗成本、過剩和過時庫存減記、WiFIRE連接烤架的雲託管成本、工具和製造設備的折舊、內部使用軟件和專利技術的攤銷以及某些與員工相關的成本

我們用毛利除以營收來計算毛利。毛利率可能受到多個因素的影響，尤其是產品組合和銷售渠道組合。例如，通過DTC渠道銷售的毛利通常高於通過零售渠道銷售的毛利。如果我們的DTC銷售額

增長速度快於我們零售渠道的銷售額，如果我們能夠通過工程和採購實現更大的規模經濟或產品成本改善，我們預計會隨着時間的推移對整體毛利率產生有利的影響。另外，我們某些產品的銷售毛利率比其他產品高。如果木球銷售收入佔總收入的百分比增加，我們預計總體毛利率將增加。這些有利的預期毛利影響可能無法實現，或可能被其他不利的毛利因素抵消。此外，我們開發的任何新產品或我們計劃擴展到新地區的任何產品，都可能影響我們未來的毛利率。我們無法控制的外部因素，如關税和在某些地區開展業務的成本，也會影響毛利率。

銷售及市場推廣

銷售和營銷費用主要包括與我們產品的廣告和營銷相關的成本和與員工相關的費用，包括工資、福利和基於股權的薪酬費用，以及銷售激勵和專業服務。這些成本可能包括印刷、互聯網和電視廣告、與旅行相關的費用、直接客户獲取成本、與會議和活動相關的成本以及經紀人佣金。我們預計，在可預見的未來，隨着我們繼續擴大面向潛在新客户的範圍以推動我們的收入增長，我們的銷售和營銷費用將按絕對美元計算增加。我們還預計，銷售和營銷費用佔收入的百分比將根據這一時期的收入以及我們擴大銷售和營銷功能的時機而在不同時期波動，因為這些活動的範圍和規模可能會在未來幾個時期有所不同。

一般事務和行政事務

一般和行政費用主要包括與員工相關的費用以及執行、財務、會計、法律、人力資源、信息技術和其他行政職能的設施。一般和行政費用還包括專業服務費用，例如外部法律、會計、信息和技術服務以及保險費用。

此外，一般和行政費用包括為開發和改進我們未來的產品和流程而發生的研發費用，主要包括與員工和設施相關的費用，包括工資、福利和股權薪酬費用，以及專業服務費、與原型工具和材料相關的成本，以及軟件平臺成本。截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，研發費用分別為680萬美元和500萬美元，截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月，研發費用分別為200萬美元和110萬美元。

我們預計，在可預見的未來，隨着我們繼續增加投資以支持我們的增長，並開發新的和增強的現有產品以及交互式軟件，一般和行政費用，包括我們的研究和開發費用以及外部法律和會計費用，將按絕對美元計算增加。我們還預計，成為一家上市公司會增加管理和合規成本。我們預計，一般和行政費用佔收入的百分比將因時期而異，但我們預計隨着收入的增長，隨着時間的推移，我們將利用這些費用。

無形資產攤銷

無形資產的攤銷主要包括確定的有限壽命客户關係和商標資產的攤銷，從2017年公司重組和收購我們的業務中獲得了相當大一部分收購價格。這些成本在17年至25年的使用年限內以直線方式攤銷，因此，這些資產的攤銷費用預計在未來幾年將保持穩定。未來的業務收購可能導致在任何此類交易中獲得的無形資產的遞增攤銷。

其他收入(費用)總額，淨額由利息費用和其他收入(費用)組成。利息支出包括與我們的信貸安排和應收賬款融資協議相關的利息和其他費用。其他收入(費用)還包括出售長期資產以及我們用來管理與購買和國際業務相關的外幣匯率風險敞口的外幣合同的任何收益(虧損)。

經營成果

下表彙總了我們在本報告所述期間的運營結果的主要組成部分。這個一期一期對我們歷史結果的比較並不一定預示着未來可能會出現的結果。


	截至三個月三月三十一號，						變化						年終十二月三十一日，						變化
	2021			2020			金額			%			2020			2019			金額			%
	(未經審計)
	(千美元)
收入	$	235,573		$	113,783		$	121,790			107.0	%	$	545,772		$	363,319		$	182,453			50.2	%
收入成本		134,943			62,028			72,914			117.6	%		310,408			207,539			102,869			49.6	%

毛利		100,631			51,755			48,876			94.4	%		235,364			155,780			79,584			51.1	%
運營費用：
銷售和市場營銷		30,851			16,718			14,133			84.5	%		93,690			66,921			26,769			40.0	%
一般事務和行政事務		13,556			9,004			4,552			50.6	%		50,243			45,304			4,939			10.9	%
無形資產攤銷		8,301			8,131			170			2.1	%		32,533			33,100			(567	)		(1.7	%)

總運營費用		52,708			33,853			18,855			55.7	%		176,466			145,325			31,141			21.4	%

營業收入		47,923			17,902			30,021			167.7	%		58,898			10,455			48,443			463.3	%
其他收入(費用)，淨額：
利息支出		(7,812	)		(9,185	)		(1,682	)		(14.9	%)		(34,073	)		(39,462	)		5,389			13.7	%
其他收入(費用)		(458	)		(767	)		(309	)		(40.3	%)		7,526			(462	)		7,988			新墨西哥州

其他收入(費用)合計(淨額)		(8,270	)		(9,952	)		(1,682	)		(16.9	%)		(26,547	)		(39,924	)		13,377			33.5	%
所得税撥備前的收益(虧損)		39,653			7,950			31,703			398.8	%		32,351			(29,469	)		61,820			209.8	%
所得税撥備		724			31			693			2,235.5	%		749			124			625			504.0	%

淨收益(虧損)	$	38,929		$	7,919		$	31,010			391.6	%	$	31,602		$	(29,593	)	$	61,195			206.8	%

截至2021年3月31日的三個月，我們的消費品收入增長了1700萬美元，增幅為71.5%，達到4080萬美元，而截至2020年3月31日的三個月，我們的消費品收入為2380萬美元。這一增長是由於我們的燒烤裝機羣重複銷售木球和其他消耗品，以及與我們的燒烤裝機羣的擴大相關的單位銷量增加所推動的。

在截至2021年3月31日的三個月裏，我們的配件收入增長了930萬美元，增幅為136.3%，達到1,610萬美元，而截至2020年3月31日的三個月為680萬美元。這一增長是由於與更高的燒烤架銷量相關的單位銷量增加所推動的。

毛利


	截至三個月三月三十一號，						變化
	2021			2020			金額		%
	(千美元)
毛利	$	100,631		$	51,755		$	48,876		94.4	%
毛利(毛利佔收入的百分比)		42.7	%		45.5	%

截至2021年3月31日的三個月，毛利潤增長4890萬美元，增幅為94.4%，達到1.06億美元，而截至2020年3月31日的三個月毛利潤為5180萬美元。截至2021年3月31日的三個月，毛利率佔收入的百分比從截至2020年3月31日的三個月的45.5%降至42.7%。毛利率下降的原因是運輸成本增加、人民幣對美元升值，以及我們增加了合同製造來生產木球，因為我們增加了第三方生產來滿足不斷增長的需求。

銷售及市場推廣


	截至三個月三月三十一號，						變化
	2021			2020			金額		%
	(千美元)
銷售和市場營銷	$	30,851		$	16,718		$	14,133		84.5	%
佔收入的百分比		13.1	%		14.7	%

截至2021年3月31日的三個月，銷售和營銷費用增加了1410萬美元，增幅為84.5%，達到3090萬美元，而截至2020年3月31日的三個月為1670萬美元。截至2021年3月31日的三個月，銷售和營銷費用佔收入的百分比從截至2020年3月31日的三個月的14.7%降至13.1%。銷售和營銷費用增加的原因是：用於提升客户知名度、需求和轉換率的廣告成本增加了540萬美元；隨着銷售額增加和品牌大使進行更多路演，佣金費用增加了250萬美元；與人員相關的費用增加了210萬美元，原因是我們的營銷、客户體驗和銷售職能增加了員工人數；主要與第三方客户服務支持相關的專業服務增加了200萬美元。

一般事務和行政事務


	截至三個月三月三十一號，						變化
	2021			2020			金額		%
	(千美元)
一般事務和行政事務	$	13,556		$	9,004		$	4,552		50.6	%
佔收入的百分比		5.8	%		7.9	%

截至2021年3月31日的三個月，一般和行政費用增加了450萬美元，增幅為50.6%，達到1360萬美元，而截至2020年3月31日的三個月為900萬美元。截至2021年3月31日的三個月，一般和行政費用佔收入的百分比從截至2020年3月31日的三個月的7.9%降至5.8% 。一般和行政費用增加的原因是，與建立團隊以支持我們當前和未來增長的投資相關的人事相關費用增加了130萬美元，專業服務增加了100萬美元，法律服務增加了120萬美元。

無形資產攤銷


	截至三個月三月三十一號，						變化
	2021			2020			金額		%
	(千美元)
無形資產攤銷	$	8,301		$	8,131		$	170		2.1	%
佔收入的百分比		3.5	%		7.1	%

無形資產攤銷(主要歸因於2017年收購本公司) 在截至2021年3月31日的三個月增加了20萬美元，增幅為2.1%，達到830萬美元，而截至2020年3月31日的三個月為810萬美元。

其他費用，淨額


	截至三個月三月三十一號，						變化
	2021			2020			金額			%
	(千美元)
利息支出	$	(7,812	)	$	(9,185	)	$	(1,373	)		(14.9	)%
其他費用	$	(458	)	$	(767	)	$	(309	)		(40.3	)%

其他費用合計(淨額)	$	(8,270	)	$	(9,952	)	$	(1,682	)		(16.9	)%
佔收入的百分比		3.5	%		8.7	%

總其他費用，截至2021年3月31日的三個月淨減少170萬美元，降幅16.9%，降至830萬美元，而截至2020年3月31日的三個月為1000萬美元。這一下降是由於

截至2020年12月31日的財年收入增加了1.825億美元，增幅為50.2%，達到5.458億美元，而截至2019年12月31日的財年收入為3.633億美元。這一增長是由2020年後三個季度對我們的燒烤架、消耗品和配件的需求加速推動的，部分原因是新冠肺炎大流行的爆發，人們在家裏投資進行娛樂活動。增長的大部分來自我們零售渠道的銷售，這是由於我們的產品在零售店的強勁銷售，我們將其部分歸因於我們品牌和產品的知名度不斷提高。

截至2020年12月31日的財年，我們燒烤店的收入增長了1.228億美元，增幅為45.8%，達到3.91億美元，而截至2019年12月31日的財年為2.682億美元。這一增長是由於與前一年相比單位銷量增加所致。

截至2020年12月31日的財年，我們的消耗品收入增長了4810萬美元，增幅為66.7%，達到1.202億美元，而截至2019年12月31日的財年為7210萬美元。這一增長是由於我們的燒烤裝機羣重複銷售木球和其他消耗品，以及與我們的燒烤裝機羣的擴大相關的單位銷量的增加所推動的。

在截至2020年12月31日的財年，我們的配件收入增長了1,150萬美元，增幅為50.1%，達到 3,450萬美元，而截至2019年12月31日的財年為2,300萬美元。這一增長是由與更高的燒烤架銷量相關的單位銷量增加推動的。

毛利


	截至十二月三十一日止的年度，						變化
	2020			2019			金額		%
	(千美元)
毛利	$	235,364		$	155,780		$	79,584		51.1	%
毛利(毛利佔收入的百分比)		43.1	%		42.9	%

截至2020年12月31日的年度毛利潤增長7960萬美元至2.354億美元，增幅為51.1%，而截至2019年12月31日的年度毛利潤為1.558億美元。毛利率佔收入的百分比從截至2019年12月31日的年度的42.9%增加到2020年12月31日的43.1%。毛利率的增長是由有利的銷售渠道組合推動的，因為我們經歷了直接櫃員機銷售額的增加，這可能是由於新冠肺炎疫情導致消費者對網購偏好的變化造成的。

提高運營槓桿，降低保修費用。毛利率的增長在一定程度上被運輸成本的增加、人民幣對美元的升值以及我們的WiFIRE連接烤架和連接客户數量增加導致的雲託管成本增加所抵消。此外，由於我們增加了第三方生產以滿足2020年增加的需求，我們在木球生產中增加了對合同製造的使用，這對毛利率產生了不利影響。

銷售及市場推廣


	截至十二月三十一日止的年度，						變化
	2020			2019			金額		%
	(千美元)
銷售和市場營銷	$	93,690		$	66,921		$	26,769		40.0	%
佔收入的百分比		17.2	%		18.4	%

截至2020年12月31日的年度，銷售和營銷費用增加了2680萬美元，增幅為40.0%，達到9370萬美元，而截至2019年12月31日的年度為6690萬美元。在截至2020年12月31日的一年中，銷售和營銷費用佔收入的百分比從截至2019年12月31日的18.4%降至17.2%。銷售和營銷費用增加的原因是：廣告成本增加了1,550萬美元，以提升客户意識、需求和轉換；專業服務增加了680萬美元，主要與第三方客户服務支持相關；與人員相關的費用增加了460萬美元，這與我們在營銷、客户體驗和銷售職能方面的員工人數增加以及建立團隊以支持我們當前和未來的增長相關。我們的銷售和營銷費用增加的原因是，廣告成本增加了1,550萬美元，廣告成本增加了1,550萬美元，專業服務增加了680萬美元，主要是與第三方客户服務支持相關的專業服務增加了460萬美元。銷售和營銷導向型員工的股權薪酬增加了220萬美元，原因是管理層在2020年改變了與普通業績單位歸屬相關的概率評估。這些增長被部分抵消，因為新冠肺炎大流行期間旅行減少，與旅行相關的費用減少了480萬美元。

一般事務和行政事務


	截至十二月三十一日止的年度，						變化
	2020			2019			金額		%
	(千美元)
一般事務和行政事務	$	50,243		$	45,304		$	4,939		10.9	%
佔收入的百分比		9.2	%		12.5	%

截至2020年12月31日的財年，一般和行政費用增加了490萬美元，增幅為10.9%，達到5020萬美元，而截至2019年12月31日的財年為4530萬美元。在截至2020年12月31日的一年中，一般和行政費用佔收入的百分比從截至2019年12月31日的年度的12.5%降至9.2%。一般和行政費用的增加是由於一般和行政員工的基於股權的薪酬增加了810萬美元，這主要是因為管理層與2020年普通績效單位歸屬相關的概率評估發生了變化，以及與建立團隊以支持我們當前和未來增長的投資相關的人事相關費用增加了180萬美元。這些增加被專業和法律服務減少340萬美元以及其他行政和差旅相關費用減少160萬美元部分抵消。

無形資產攤銷


	截至十二月三十一日止的年度，						變化
	2020			2019			金額			%
	(千美元)
無形資產攤銷	$	32,533		$	33,100		($	567	)		(1.7	)%
佔收入的百分比		6.0	%		9.1	%

總其他費用，截至2020年12月31日的年度淨減少1,340萬美元，降幅為33.5%，與截至2019年12月31日的年度的3,990萬美元相比，淨減少了1,340萬美元，降幅為33.5%。這一減少的部分原因是從外幣合同確認的收益中增加了760萬美元的其他收入。利息支出減少540萬美元，原因是我們的第一筆留置權定期貸款的適用利率降低，這一減少被我們2020年循環信貸安排下的借款增加部分抵消，因為我們在新冠肺炎疫情初期尋求保持流動性。

季度運營業績

下表列出了截至2021年3月31日的九個季度的未經審計的季度綜合運營報表數據。我們認為，以下未經審核的綜合經營報表數據是根據我們經審核的綜合財務報表編制的，幷包含公允該等財務報表所需的所有調整，僅包括正常和經常性調整。我們的歷史業績不一定代表未來可能的預期結果，任何季度的業績也不一定代表全年或任何其他時期的預期結果。以下季度財務數據應與我們的財務報表以及本招股説明書其他部分包含的相關注釋一起閲讀。


	截至三個月
	三月三十一號， 2021			12月31日， 2020			9月30歲， 2020			六月三十日，2020			三月三十一號， 2020			12月31日， 2019			9月30歲， 2019			六月三十日，2019			三月三十一號，2019
	(單位：千)
收入	$	235,573		$	133,727		$	145,072		$	153,190		$	113,783		$	74,738		$	73,180		$	119,196		$	96,205

收入成本		134,942			82,584			79,294			86,502			62,028			43,499			41,714			66,914			55,412

毛利		100,631			51,143			65,778			66,688			51,755			31,239			31,466			52,282			40,793
運營費用：
銷售和市場營銷		30,851			29,353			26,635			20,984			16,718			16,921			17,563			19,134			13,303
一般事務和行政事務		13,556			14,606			17,327			9,306			9,004			14,059			10,670			10,475			10,100

無形資產攤銷		8,301			8,135			8,135			8,132			8,131			8,274			8,273			8,274			8,279

總運營費用		52,078			52,094			52,097			38,422			33,853			39,254			36,506			37,883			31,682

營業收入		47,923			(951	)		13,681			28,266			17,902			(8,015	)		(5,040	)		14,399			9,111
其他收入(費用)，淨額：
利息支出		(7,812	)		(7,764	)		(8,061	)		(9,063	)		(9,185	)		(9,101	)		(9,734	)		(10,297	)		(10,330	)

其他收入(費用)		(458	)		5,480			2,647			166			(767	)		1,364			(1,399	)		(1,381	)		954

其他收入(費用)合計(淨額)		(8,270	)		(2,284	)		(5,414	)		(8,897	)		(9,952	)		(7,737	)		(11,133	)		(11,678	)		(9,376	)
所得税撥備前的收益(虧損)		39,653			(3,235	)		8,267			19,369			(7,950	)		(15,752	)		(16,173	)		2,721			(265	)

所得税撥備		724			52			150			516			31			124

淨收益(虧損)	$	38,929		$	(3,287	)	$	8,117		$	18,853		$	7,919		$	(15,876	)	$	(16,173	)	$	2,721		$	(265	)

下表列出了根據美國公認會計原則(GAAP)計算的最直接可比財務指標--淨收益(虧損)與綜合基礎上調整後EBITDA的對賬。有關我們為什麼認為調整後的EBITDA有用以及對這一措施的實質性風險和限制的討論的信息，請參閲調整後的EBITDA。


	截至三個月
	三月三十一號， 2021		12月31日， 2020			9月30歲， 2020			六月三十日， 2020			三月三十一號， 2020		12月31日， 2019			9月30歲， 2019			六月三十日， 2019		三月三十一號， 2019
	(單位：千)
淨收益(虧損)	$	38,929	$	(3,287	)	$	8,117		$	18,853		$	7,919	$	(15,876	)	$	(16,173	)	$	2,721	$	(265	)

調整以排除以下內容：
所得税撥備		724		52			150			516			31		124
其他(收入)費用		3,348		(3,789	)		(2,324	)		(351	)		517		(1,055	)		1,148			1,105		(1,114	)
利息支出		7,812		7,764			8,061			9,063			9,185		9,101			9,734			10,297		10,330
折舊及攤銷		10,699		10,574			10,447			10,119			9,828		9,982			9,798			9,777		9,600
基於股權的薪酬		956		1,751			9,805			640			614		574			555			617		606

非例行法律費用		1,242		741			103			434			542		1,614			1,170			52
提供相關費用		369

調整後的EBITDA		64,079		13,806			34,359			39,274			28,636		4,464			6,232			24,569		19,157

流動性與資本資源

從歷史上看，我們的現金需求主要用於營運資本、資本支出和償債。我們通過經營活動的現金流、手頭現金和循環信貸安排下的借款為我們的運營提供資金。2020年11月，我們簽訂了應收賬款融資協議，提供了額外的融資選項來滿足我們的營運資金要求。

我們未來的營運資金需求將取決於許多因素，包括我們的收入增長率和盈利能力、未來收購的時機和規模，以及在我們的供應鏈和技術實施中推出新產品和投資的時機。

截至2021年3月31日，我們的現金和現金等價物為1,710萬美元，我們的循環信貸安排下有6700萬美元的可用借款能力，我們的應收賬款融資協議下有4500萬美元的可用借款能力。截至本協議發佈之日，我們已從我們的應收賬款融資協議中提取了200萬美元，用於一般公司和營運資本用途。我們相信，我們現有的現金和現金等價物、我們循環信貸安排和應收賬款融資協議下的可用性，以及我們經營活動的現金流，將足以滿足我們的營運資本要求和計劃資本支出，並至少在未來12個月內償還我們的債務。我們可能會不時尋求額外的股本或債務融資，以支持我們的增長或與收購補充業務相關的。我們可能進行的任何股權融資都可能稀釋我們現有股東的權益，而我們可能進行的任何額外債務融資都可能需要償債以及財務和運營要求，這可能會對我們的業務產生不利影響。不能保證我們能夠在可接受的條件下獲得未來的融資，甚至根本不能。尤其值得一提的是，新冠肺炎大流行已經並可能繼續導致全球金融市場嚴重混亂，降低了我們獲得資本的能力。


	截至三個月三月三十一號，						年終十二月三十一日，
	2021			2020			2020			2019
	(單位：千)
經營活動提供的現金淨額(用於)	$	(26,544	)	$	(11,524	)	$	46,597		$	18,486
用於投資活動的淨現金		(4,975	)		(2,891	)		(27,341	)		(8,997	)
融資活動提供(用於)的現金淨額		37,064			50,015			(14,777	)		(9,260	)

現金及現金等價物淨增加情況	$	5,545		$	35,599		$	4,479		$	229

經營活動現金流

在截至2021年3月31日的三個月中，用於經營活動的淨現金包括淨收益3890萬美元和淨收益的非現金調整淨額1580萬美元，被8160萬美元的營業資產和負債淨變化所抵消。非現金調整包括220萬美元的房地產、廠房和設備折舊， 850萬美元的無形資產攤銷，100萬美元的股權薪酬，以及330萬美元的外幣合同未實現收益。在截至2021年3月31日的三個月中，營業資產和負債淨變化導致的淨現金減少主要是由於應收賬款增加9930萬美元和庫存增加670萬美元，但部分被應付賬款和應計費用增加2650萬美元所抵消。

在截至2020年3月31日的三個月中，經營活動中使用的淨現金包括淨收益790萬美元和淨收益的非現金調整淨額1160萬美元，被3100萬美元的營業資產和負債淨變化所抵消。非現金調整包括財產、廠房和設備折舊150萬美元，無形資產攤銷830萬美元，股權薪酬60萬美元，外幣合同未實現收益50萬美元。截至2020年3月31日的三個月，營業資產和負債淨變化導致的現金淨額減少，主要原因是應收賬款增加了3110萬美元，庫存增加了740萬美元，但部分被應付賬款和應計費用增加740萬美元所抵消。

在截至2020年12月31日的年度內，經營活動提供的淨現金包括淨收益3160萬美元和淨收益的非現金調整淨額5060萬美元，但被營業資產和負債淨變化3560萬美元所抵消。非現金調整包括780萬美元的財產、廠房和設備折舊，3320萬美元的無形資產攤銷，1280萬美元的股權薪酬和610萬美元的外幣合同未實現收益。在截至2020年12月31日的一年中，營業資產和負債淨變化導致的現金淨額減少的主要原因是應收賬款增加了3020萬美元，存貨增加了2950萬美元，但部分被應付賬款和應計費用增加2840萬美元所抵消。

在截至2019年12月31日的年度內，運營活動提供的淨現金包括淨虧損2960萬美元，淨虧損的非現金調整淨額4440萬美元，以及運營資產和負債淨變化帶來的淨現金增加370萬美元。非現金調整包括610萬美元的財產、廠房和設備折舊，3310萬美元的無形資產攤銷和240萬美元的股權薪酬。截至2019年12月31日止年度，營業資產及負債淨變動帶來的現金淨增主要是由於應付帳款及應計費用增加1,710萬美元，但因應收帳款增加 850萬美元及存貨增加500萬美元而部分抵銷。

在截至2020年12月31日的年度內，用於投資活動的現金淨額為2,730萬美元。使用的現金流是由購買物業、廠房和設備1,410萬美元推動的，主要用於購買木球生產設備、工具以及內部使用的軟件和網站開發成本。此外，所用現金來自收購子公司1,320萬美元，用於購買木球生產設施和購買與終止分銷商關係相關的無形資產。

在截至2019年12月31日的年度內，用於投資活動的現金淨額為900萬美元。使用的現金流是由購買750萬美元的物業、廠房和設備推動的，主要用於購買工具和內部使用軟件以及網站開發成本。

融資活動的現金流

在截至2021年3月31日的三個月中，融資活動提供的淨現金為3,710萬美元。提供的現金流主要由我們3800萬美元信貸額度的淨收益推動，部分被我們第一筆90萬美元留置權定期貸款的本金償還所抵消。

在截至2020年3月31日的三個月中，融資活動提供的淨現金為5,000萬美元。提供的現金流主要由我們5100萬美元信貸額度的淨收益推動，部分被我們第一筆90萬美元留置權定期貸款的本金償還所抵消。

在截至2020年12月31日的年度內，用於融資活動的現金淨額為1,480萬美元。使用的現金流主要由年內1,000萬美元的淨償還(與我們的循環信貸額度相關)和我們的第一筆340萬美元留置權定期貸款的本金償還推動。

在截至2019年12月31日的年度內，用於融資活動的現金淨額為930萬美元。使用的現金流主要由年內與我們的信貸循環有關的550萬美元的淨償還和我們第一筆留置權定期貸款的340萬美元的本金償還所推動。

信貸安排

於2017年9月25日，吾等與各貸款人訂立(I)第一留置權信貸協議，或第一留置權信貸協議，及(Ii)與各貸款人訂立第二留置權信貸協議，或第二留置權信貸協議，及連同第一留置權信貸協議，即信貸協議。

第一留置權信貸協議

修訂後的第一留置權信貸協議規定3.407億美元的優先擔保定期貸款，或第一留置權定期貸款貸款，以及6700萬美元的基於擔保資產的循環信貸，或循環信貸安排。

修訂後的第一留置權定期貸款工具按同時考慮固定和浮動部分的年利率計息。根據吾等最新釐定的第一留置權淨槓桿率(定義見第一留置權信貸協議)，固定組成部分每年介乎3.75%至4.25%。浮動部分以相關利息期的倫敦銀行同業拆息(LIBOR)為基準，最低LIBOR利率為1.00%。第一留置權定期貸款安排要求在2017年12月至2024年9月期間每季度支付本金，任何剩餘的未償還本金和任何應計未付利息將於2024年9月25日到期日到期。截至2021年3月31日，第一留置權定期貸款工具的未償還本金總額為3.305億美元。2020年和2019年第一留置權定期貸款工具的加權平均利率分別為5.50%和6.73%。

經修訂的循環信貸安排下的貸款，按計入固定和浮動部分的年利率計息。根據我們最近確定的第一留置權淨槓桿率(根據第一留置權信貸協議中的定義)，固定部分的年利率從3.75%到4.25%不等。浮動部分以相關利息期的倫敦銀行同業拆息(LIBOR)為基準。循環信貸安排也有可變承諾費，該費用基於我們最近確定的第一留置權淨槓桿率，未支取金額的年利率在0.375%至0.50%之間。根據循環信貸安排，借款基數可用於擔保信用證(限額為1,500萬美元)，信用證一旦簽發，將降低貸款的整體借款能力。循環信貸安排將於2022年9月25日到期，在此日期之前沒有本金到期。截至2021年3月31日，循環信貸安排項下沒有未償還本金餘額。

第二留置權信貸協議

第二留置權信貸協議規定了1.15億美元的優先擔保定期貸款融資，或第二留置權定期貸款融資，與第一留置權信貸融資一起被稱為信貸融資。第二留置權定期貸款工具按同時考慮固定和浮動部分的年利率計息。固定部分為每年8.5%。浮動部分以相關利息期的倫敦銀行同業拆息(LIBOR)為基準，最低LIBOR 利率為1.00%。第二項留置權定期貸款安排要求每季度支付本金，任何剩餘的未償還本金和任何應計和未付利息將於2025年9月25日到期日到期。截至2021年3月31日，第二留置權定期貸款工具的未償還本金總額為1.15億美元。截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度，第二筆留置權定期貸款工具加權平均利率分別為9.92%和11.04%。

除下文所述外，信貸安排以TGP Holdings III LLC、TGPX Holdings II LLC和Traeger Pellet Grills Holdings LLC的幾乎所有資產為抵押，包括知識產權、抵押以及上述各實體的股權。Traeger SPE LLC的資產實質上由我們的應收賬款構成，以下文討論的應收賬款融資協議為抵押，而不以信貸安排為抵押。TGPX Holdings I LLC以上的母實體不提供擔保。

信貸協議包含某些肯定和否定的契約，這些契約限制了我們產生額外債務或留置權(某些例外情況除外)、進行某些投資、進行根本性變更或交易(包括控制權變更、轉讓或處置某些資產)、進行限制性付款(包括股息)、從事新業務線、支付某些預付款和從事某些關聯交易的能力。此外，我們還受一項財務契約的約束，根據該契約，我們必須保持第一留置權淨槓桿率(如第一留置權信貸協議中所定義)不超過7.40至1.00。截至2021年3月31日，我們遵守了信貸協議下的契約。

2020年11月2日，我們簽訂了應收賬款融資協議，或應收賬款融資協議。根據應收賬款融資協議，我們參與了由三菱UFG銀行有限公司管理的貿易應收賬款證券化計劃。通過這一安排，我們使用未償還應收賬款餘額作為抵押品，獲得了短期資本需求融資，這些餘額已由我們提供給全資子公司Traeger SPE LLC。作為一家特殊目的實體(SPE)，Traeger SPE LLC的結構使得其資產(實質上是我們向SPE貢獻的應收賬款 )不在其他債權人的控制範圍內，包括根據我們的第一留置權信貸協議和第二留置權協議發行的票據的持有人。雖然我們通過持續參與應收賬款的收款和現金運用的方面為SPE提供服務，但一旦我們向SPE出資，應收賬款就歸SPE所有。我們是SPE的主要受益者，並持有SPE的所有股權，因此我們在沒有任何重大判斷的情況下合併SPE。

只要有足夠的借款基礎，該貸款的淨借款能力從 $3000萬到$4500萬不等。截至2021年3月31日，我們有資格根據這一安排借入4500萬美元。如果沒有任何超過SPE可用現金的現金預付款，SPE將從應收賬款中收取收益，並定期將可用現金轉移給我們。我們需要為該設施支付預付年費，以及約1.7%的未償還現金預付款的利息，以及0.25%至 0.5%的未使用容量費用。該設施將於2022年9月25日終止。

截至本文發佈之日，我們已從該貸款中提取了200萬美元，用於一般公司和營運資本用途。

合同義務。

下表彙總了截至2020年12月31日我們的合同現金義務。此表不包括我們經常性採購成品或用於生產的材料的信息，因為我們的庫存採購合同不要求固定或最低數量。


	按期間付款
	總計				1-3年		3-5年		>5年
	(單位：千)
應付票據本金付款⁽¹⁾	$	446,355	$	3,407	$	6,815	$	436,133	$
應付票據利息⁽²⁾		112,531		27,429		54,346		30,756
經營租約⁽³⁾		60,061		4,547		7,289		9,744		38,481
資本租賃		903		335		500		68
其他購買義務⁽⁴⁾		7,447		3,488		3,959
未使用的信貸工具付款⁽⁵⁾		756		433		323

合同義務總額	$	628,053	$	39,639	$	73,232	$	476,701	$	38,481

(1)	代表截至2020年12月31日我們信貸安排下的借款。參見？流動性和資本資源？信貸安排。

(2)	涉及我們信貸安排下借款的預計未來利息支付。

(3)	運營租賃義務涉及我們的辦公空間(包括目前正在建設中的新總部)和倉庫。租賃期限在一年至十六年之間，大部分租賃協議在租賃期結束時可以續簽。

(4)	我們已經簽訂了不可取消的承諾，主要涉及我們的雲託管成本、軟件許可證、和其他專業費用。

(5)	根據第一份留置權信貸協議，我們需要支付0.375%的承諾費，這是根據我們的循環信用額度未使用的部分計算的。我們還需要支付0.5%的承諾費，這是根據應收賬款信貸安排中未使用的部分計算的。

請參閲我們財務報表的附註10和附註13，以及本招股説明書其他部分包含的附註，以分別討論我們的債務和經營租賃義務。

我們沒有，也不會達成對我們的財務狀況、收入或支出、運營結果、流動性、資本支出或資本資源產生重大影響的表外安排，或合理地可能對我們的財務狀況、收入或支出、運營結果、流動性、資本支出或資本資源產生重大影響的表外安排。

關鍵會計政策

我們的合併財務報表是根據美國公認會計準則編制的。根據美國公認會計原則編制我們的財務報表要求我們作出估計和假設，這些估計和假設會影響合併財務報表日期的某些報告的資產和負債金額、或有資產和負債的披露，以及報告期內報告的收入和費用金額。

雖然我們的重要會計政策在本招股説明書其他部分包括的合併財務報表的附註2中有更詳細的描述，但我們認為以下關鍵會計政策反映了我們更重要的判斷和估計，管理層認為這些判斷和估計在編制我們的合併財務報表時特別重要，需要使用估計、假設和判斷來確定本質上不確定的事項。

收入確認

正如合併財務報表附註2中最近採用的會計準則部分所討論的，我們採用了新的收入確認標準ASC 606，與客户簽訂合同的收入，2019年初。

我們根據ASC 606通過以下步驟確定收入確認：

與客户簽訂的一份或多份合同的標識；

合同中履行義務的認定；

交易價格的確定；

將交易價格分配給合同中的履約義務；以及

當我們履行一項業績義務時，或作為履行義務時的收入確認。

我們幾乎所有的收入都來自銷售燒烤架、耗材和配件，以及向客户收取的相關運費。當與客户簽訂了合同，該合同規定要以商定的銷售價格提供商品和服務，並且當產品或服務的控制權轉移給我們的客户時，履行義務得到履行，我們將按預期應得的金額確認收入。我們大多數銷售交易的履約義務在控制權轉移時被視為完成，控制權轉移取決於合同條款確定何時將產品發貨或交付給客户。銷售是在正常的和慣例的短期信用條件下進行的，或者在交貨時銷售點個交易記錄。

付給客户的運費計入淨銷售額，相關運費計入銷售成本。我們選擇將控制權轉移給客户後執行的運輸和搬運活動作為履行成本進行核算。

我們以個人客户訂單的形式與客户簽訂合同，具體説明貨物、數量、定價、和相關訂單條款。我們沒有經過一段時間就能得到滿足的長期合同。由於合同的性質，不存在關於客户合同的識別或履行義務的履行義務的重大判斷。由於合同的短期性質，我們在獲得合同時會產生增量成本。

我們與客户簽訂了各種合同計劃和實踐，從而產生了可變對價因素，例如客户合作廣告和批量獎勵返點。我們使用基於與每個客户的銷售額和合同率的最可能金額方法估計可變對價，並將這些計劃的估計積分金額記錄為收入減少。實際信貸及其對報告收入的影響可能與我們的估計不同，並可能對我們的運營結果產生重大影響。

我們已經與一些客户簽訂了合同，允許就運營合規性方面的某些事項申請積分，或從零售客户的最終消費者那裏獲得退貨。與這些項目相關的將發放的信貸的估計使用預期值法進行估計，並基於實際歷史經驗，並在確認時或當情況變化導致估計回報發生變化時記錄為收入減少。實際積分及其對報告收入的影響可能與我們的估計不同，並可能對我們的運營結果產生重大影響。

保修費用

我們通常為客户提供三年的住宅模型顆粒烤架有限保修和一年的配件保修，這些產品在正常使用和維護的情況下出現材料和工藝缺陷。保修責任是根據售出的烤架和配件記錄的，反映了我們對預計在各自未過期的保修期內發生的保修相關成本的估計。我們對保修成本的估計基於歷史和當前的產品更換和相關交付成本以及保修保修政策。在獲得歷史經驗之前，新產品發佈需要更多地使用判斷力來制定評估。

如果實際產品更新率或交付成本與我們的估計不同，將需要修訂已確認的預計保修責任，這可能會對我們的運營結果產生重大影響。

商譽和收購無形資產的估值

無形資產

有限年限無形資產最初按公允價值入賬，扣除累計攤銷後淨額列報。無形資產在其預計使用年限內按直線攤銷。我們目前正在攤銷收購的無形資產，包括客户關係、商業商標、專利技術和其他無形資產，期限從7年到25年不等。當我們在2017年進行公司重組和收購時，在收購價格分配中確認了這些資產。當事件或情況變化顯示賬面值可能無法收回時，我們會評估無形資產的減值。

當無形資產使用及其最終處置預計產生的預計未貼現現金流量少於其賬面金額時，即存在無形資產減值損失。如果賬面金額超過未貼現現金流的總和，則根據資產賬面金額超過資產估計公允價值的金額確認減值費用。

商譽

商譽是指所取得的有形和可識別無形淨資產的公允價值以及在企業合併中承擔的負債之上轉移的額外對價。基本上，我們所有的商譽都是在2017年收購我們的公司重組時在收購價格分配中確認的，增量金額在隨後的業務合併中確認。商譽不攤銷，但須接受年度減值測試。在進行年度減值測試時，我們首先審查定性因素，以確定報告單位的公允價值是否更有可能低於其賬面價值。如果因素表明報告單位的公允價值小於其賬面價值，我們將進行量化評估，分析未來現金流的預期現值以

量化減損金額(如果有)。我們每年在每個會計年度第四季度或當事件或環境變化表明可能存在減值時審查減值商譽。我們對商譽進行了定性評估，並根據經濟狀況以及行業和市場因素確定，商譽的公允價值很可能大於其賬面價值，因此沒有進行量化減值測試。因此，截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度並無錄得商譽減值。

如果實際結果與我們的估計和假設不同，可能會發生商譽減值費用，這可能會對我們的運營結果產生重大影響。

激勵單位

我們記錄與我們的母公司TGP控股有限公司頒發的B類獎勵單位獎勵相關的股權薪酬支出，與獎勵單位持有人的薪酬支出保持一致。TGP Holdings LP授予的單位是為代表我們提供的服務而發放的。因此，與這些獎勵相關的費用將推低到我們身上。

獎勵單位獎勵以獎勵的公允價值為基礎，在獎勵日期以支出為目的進行計量。獎勵單位獎勵包括基於時間的獎勵單位、普通績效獎勵單位和非常績效獎勵單位。沒有業績衡量的基於時間的單位的公允價值根據定義的歸屬時間表計算，通常為四年服務年限。績效單位的公允價值是根據我們實現績效目標的概率在必要的服務期內支出的，並且此類評估的頻率不低於季度。非常業績單位的公允價值將在發生使TGP Holdings LP股權持有人貨幣化的退出事件或發生公司控制權變更時向投資者實現既定回報而支出。

在授予日確定獎勵單位獎勵的公允價值需要判斷。2020和2019年期間授予的獎勵單位獎勵的估計授予日期公允價值是使用期權定價模型得出的。這些期權定價模型中使用的假設要求輸入主觀假設，如下所示：


	截至年底的年度十二月三十一日，
	2020	2019
波動率	50.3% - 69.0%	40.0%
無風險利率	0.2% - 0.7%	2.1%
股息率	無	無
適銷性折扣	18.6% - 23.9%	15%
預期期限(以年為單位)	3	4

波動率-預期波動率是根據波動率估計的，使用被視為與我們相似的家公司的加權同行組。

無風險利率我們的無風險利率是以美國國債收益率為基礎的接近預期期限。

股息率我們預計在不久的將來不會支付任何現金股息，因此使用預期股息率為零。

市場性折扣率採用Finnerty模型和亞洲保護性賣權模型方法來估算由於獎品本身缺乏市場性而產生的折扣率。

預期期限(以年為單位)由於缺乏歷史信息，我們根據投資者的投資期限預期進行估計。

我們是新興成長型公司，符合JOBS法案的定義，我們可以利用適用於其他非新興成長型公司的上市公司的各種報告要求的某些豁免。我們可以利用這些豁免，直到我們不再是新興成長型公司。 JOBS法案第107條規定，新興成長型公司可以利用JOBS法案提供的延長過渡期來實施新的或修訂後的會計準則。我們已選擇使用延長的過渡期來遵守新的或修訂的會計準則，因此，由於此次選舉，我們的財務報表可能無法與符合上市公司生效日期的公司相媲美。

關於市場風險的定量和定性披露

我們在正常的業務過程中面臨市場風險。市場風險是指由於金融市場價格和利率的不利變化而可能影響我們的財務狀況的損失風險。我們的市場風險敞口主要是利率波動、外匯風險和大宗商品價格風險的結果。我們不持有或發行用於投機或交易目的的金融工具。

利率風險

截至2021年3月31日和2020年3月31日，我們的現金和現金等價物分別為17.1美元和4270萬美元。我們持有現金和現金等價物，用於營運資金用途。我們在投資方面沒有實質性的市場風險敞口。截至2021年3月31日和2020年3月31日，我們分別有4.455億美元和4.438億美元的未償債務。我們信貸安排項下的某些金額按浮動利率計息。根據截至2021年3月31日信貸安排的未償還餘額，利率每提高100個基點，我們每年將產生約450萬美元的額外利息支出。我們目前不對衝利率敞口。我們未來可能會對衝我們的利率敞口，並可能使用掉期、上限、項圈、結構性項圈或其他常見的衍生品金融工具來降低利率風險。很難預測未來的套期保值活動會對我們的經營業績產生什麼影響。

外幣兑換風險

我們存在與某些外國子公司相關的外幣風險，主要是在歐洲和中國。這些子公司的運營費用是以子公司所在國家的貨幣記錄的，主要是歐元和人民幣。然而，我們認為，目前運營費用對外幣波動的影響相對較小，因為相關成本在我們的總支出中並不佔很大比例。

此外，我們的製造商和供應商可能會產生其他貨幣的成本，包括勞動力成本。如果匯率變動對我們的製造商和供應商不利，他們可能會尋求將這些額外成本轉嫁給我們，這可能會對我們的毛利率產生實質性影響。此外，美元走強可能會增加我們產品對美國以外客户的成本。因此，我們的經營業績和現金流會受到外幣匯率變化的影響。

我們的主要外匯兑換風險與從製造商購買以人民幣計價的庫存有關。我們利用外幣合同來管理購買庫存和資本設備以及未來外幣資產和負債結算的外幣風險。我們的外幣合約交易量受每種外幣的交易風險敞口大小以及我們在是否對各自交易進行對衝方面的選擇的限制。截至3月31日、2021年和2020年，我們有未償還的外幣合約，但沒有為這些合約選擇對衝會計。所有未平倉合約均與同一交易對手訂立，因此，持有資產頭寸的合約的公平市價與持有負債頭寸的合約的公平市價相抵，以達到淨頭寸。對於淨頭寸是資產餘額的期間，餘額記錄在我們綜合資產負債表上的預付費用和其他流動資產中，對於淨頭寸是負債餘額的期間，餘額記錄在綜合資產負債表上的衍生負債中。合同公允淨值的變動記入其他收入(費用)，淨額記入經營的合併報表。截至2021年3月31日和2020年3月31日，我們外幣合約頭寸的淨資產公允價值分別為290萬美元和30萬美元。截至2021年3月31日和2020年3月31日的年度，這些外幣合同頭寸的收益分別為80萬美元和20萬美元。2021年3月31日, 在我們的外幣合約組合中，如果人民幣匯率變動10%，將分別帶來約950萬美元的增量未實現收益或約780萬美元的虧損。

我們不會將外幣合約用於投機目的。不能保證我們的套期保值安排或其他匯率風險管理做法(如果有的話)將消除或大幅降低與我們對匯率波動的敞口相關的風險。

商品價格風險

我們受到大宗商品價格波動的影響，主要原因是我們製造商使用的鋼材成本。例如，鋼是製造我們燒烤架的主要原材料。根據我們目前與主要合同製造商達成的協議，我們有能力定期確定燒烤架的成本，以便製造商在一段時間內承擔鋼材價格波動的風險。在此期間，鋼材價格的上漲不會影響我們的成本。然而，我們的業務可能會受到鋼鐵價格持續劇烈波動的影響。

特雷格是木球燒烤架的創建者和品類領導者，這是一種户外烹飪系統，可以點燃全天然硬木燒烤、薰製、烘焙、烘烤、燉燒和燒烤。我們的Traeger烤架功能齊全且易於使用，使所有技能的廚師都能做出具有燃氣、木炭或電烤架無法複製的木質燒烤風味的美味飯菜。

我們品牌的核心是一個名為Traegerhood的充滿激情和參與感的社區，其中包括從休閒燒烤者到競賽領隊和專業廚師的每個人。我們的旗艦木球燒烤架是物聯網(IoT)設備，允許用户通過我們的Traeger應用程序編程、監控和控制他們的燒烤架，該應用程序每月在超過160萬台移動設備上使用。我們通過擁有約1,600份原創食譜的數字圖書館和Traeger Kitchen Live烹飪課程來補充我們的創新烹飪技術，這些課程每週的瀏覽量超過144,000次。此外，我們還提供消耗性產品，如木球、磨擦和調味汁，以推動經常性收入。

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“捉迷者”(The Traeger)

在我們發明Traeger之前，用木頭做飯的古老做法可能是具有挑戰性的。很難點燃木頭，保持恆定的温度，併產生適量的煙來調味。

隨着電力和燃氣等烹飪方法的出現，燒木頭的烹飪一度淪為燒烤師傅和高端餐館的一部分。然而，用木頭做飯只會讓食物味道更好。如果操作正確，木材可以提供不同的味道，不同類型的木材可以單獨使用，也可以組合使用，以引入我們認為否則很難創造的味道。

Traeger簡化了用木頭烹飪的過程，並使每個人(從休閒燒烤者到專業廚師)都能做出美味的飯菜，我們相信這是燃氣、電動或木炭烹飪系統無法複製的。我們的燒烤架使用螺旋將天然硬木顆粒送入火鍋，在那裏它們被熱棒點燃，以產生持續的熱量和美味的煙霧。風扇點燃火焰併產生對流，這是我們的烤架多功能性的關鍵。Traeger監控温度並調整螺旋鑽機和風扇以保持一致的烹飪條件。所有這一切都是通過按下按鈕並設置温度來實現的。我們相信我們的木質顆粒燒烤架具有以下優勢：

多才多藝：Traeger可以燒烤、抽煙、烘焙、烘烤、燉肉和燒烤。Traeger食譜收藏中有來自世界各地的烹飪傳統。

一致性：通過自動監控和保持設定的温度，Traeger可以在最少的監督下烹飪食物，從而在每次會話中都能產生一致的結果。

社區：Traeger將朋友、家人和鄰居聚集在一起，共進難忘的一餐。這些提升的體驗激勵旅行社以食譜創意、照片和提示來支持會員。

根據我們在2017年委託進行的一項調查，擁有Traeger和至少一個其他燒烤架的人壓倒性地更喜歡他們的Traeger正面交鋒與天然氣和木炭燒烤進行比較，大約90%的Traeger業主表示，他們計劃再次購買木球燒烤作為他們的下一個燒烤。我們相信Traeger超越了其他户外烹飪解決方案，因為它創造了令人垂涎三尺的結果，將烹飪從一項家務變成了一種愉快和珍貴的體驗。我們的燒烤店老闆很自豪地稱它為Traegering。

充滿激情的社區

Traegerhood的成員經常使用他們的燒烤架，並熱情地倡導我們的品牌。來自我們的雲連接烤架的數據顯示，2020年，平均每個車主在Traeger上做飯56次。在一項涉及235名Traeger車主的調查中，80%的客户表示他們平均向6個人推薦了Traeger。我們的調查還表明，80%的Traeger所有者參與了我們的品牌，無論是通過訪問我們的網站(69%)，與朋友和家人談論我們(56%)，和/或觀看我們的視頻(47%)。

Traeger擁有所有燒烤品牌中最大的社交媒體社區，截至2021年3月15日，在Facebook、Instagram和YouTube上擁有160萬粉絲。我們相信，這個社區為Traeger帶來了新的人，在Traegerhood內部創造了團結，並激勵業主更頻繁地使用他們的燒烤架。2020年，

我們這羣美食家、馬術師和後院英雄自豪地穿着我們的品牌服裝，有時還會紋身運動，偶爾還會以我們的名字給孩子取名(這並不誇張)。從父母到專業運動員和他們的粉絲，從户外工作者和户外婦女到週末勇士和世界級廚師，Traegerhood是一個包容和多樣化的社區。我們一起重新定義了家庭廚師使用後院燒烤架可以完成的任務，我們正在讓每個人都可以進行户外烹飪。

強勁的財務表現

憑藉我們提供的優質產品、創新的家庭烹飪方法和充滿激情的社區，我們正在提供卓越的財務業績：

我們將燒烤架的估計平均零售等值價格從2017年的約678美元提高到2020年的 839美元，年複合增長率為7%；

我們的收入翻了一番多，從2017年的2.621億美元增加到2020年的5.458億美元，複合年增長率為28%。

木質顆粒、磨擦、調味汁等消費品銷售收入佔比由2017年的18.1%提高到2020年的22.0%；

我們的淨收入從2017年的淨虧損2230萬美元增長到2020年的3160萬美元；

我們的市場機會

食物消費是生活的基本組成部分。根據美國勞工統計局(U.S.Bureau of Labor Statistics)的數據，2019年，食品是美國消費者的第三大年度支出，僅次於住房和交通。我們的雄心是通過我們集成的、互聯的家庭烹飪平臺，讓消費者能夠創造出令人難忘的食物。根據美國經濟分析局(U.S.Bureau of Economic Analysis)的數據，在美國，2020年家庭食品總支出(主要包括購買食品雜貨)為1.1萬億美元，自2015年以來以4.3%的複合年增長率增長。最重要的是，2020年美國消費者在外出就餐上花費了6980億美元。

我們相信，在我們的主要市場美國，我們目前提供的優質產品包括雲連接木球烤架、耗材和烤架配件，我們估計截至2020年12月31日，燒烤架的安裝基數接近1億，其中近三分之一的美國烤架擁有家庭擁有多個烤架。我們估計平均每五年更換一次烤架，2020年美國大約購買了2000萬個烤架。

我們認為我們的市場機會是從美國的總可尋址市場(即U.S.TAM)和美國可服務市場(即美國SAM)來考慮的，我們認為這是我們可以長期觸及的市場，也是我們用當前產品解決的問題。根據我們的研究，我們的美國TAM由大約7500萬個擁有烤架的家庭組成，約佔美國家庭的60%。我們的美國SAM基於內部調查分析，包括4500萬個家庭，他們看重Traeger的卓越品質、技術和便利性。大約

聯網燒烤：我們開發了專有WiFIRE技術，使用户能夠隨時隨地通過我們專有的Traeger應用程序、Apple Watch或通過Amazon Alexa和Google Home的語音控制來控制和監控Traeger。所有者可以在Traeger應用程序中選擇食譜，然後點擊Make Now，在他們連接的燒烤架上運行食譜的烹飪週期。這種半自動的烹飪體驗消除了製作一道新菜餚的不確定性，讓Traeger的所有者感到高興。

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始終保持網絡聯繫：隨着我們客户羣的增長，Traeger體驗變得更加集成，更加依賴數據，更加鼓舞人心，更加社交化，更加廣為人知。根據我們在2021年3月進行的一項調查，我們認為自己在我們的類別中擁有最高的淨推廣者得分，為69分(相比之下，類別平均得分為46分)。網絡推廣者得分是一種評分標準，用來衡量客户的擁護程度和滿意度以及口碑推薦，以數值表示，最大值為100。我們為燒烤店所有者計算淨推廣商分數的方法反映了2021年3月對美國、加拿大、英國和德國約4200名消費者的調查數據，其中包括2600名消費者和157名Traeger最近的購買者。淨推廣者得分不會影響拒絕回答調查問題的回答。在調查中，我們要求受訪者請告訴我們，你向朋友或同事推薦以下燒烤品牌的可能性有多大，評分從0到10，其中1=肯定不推薦，10=肯定推薦。回答9或10的人被認為是推動者，回答7或8的人被認為是中立的或被動的，回答6或更少的人被認為是誹謗者。然後我們從回答中減去詆譭的人數。然後，我們會從調查結果中減去誹謗者的數量。如果回答9或10，則被認為是推動者，回答7或8的人被認為是中立的或被動的，回答6或更少的人被認為是詆譭者。然後，我們會從回答中減去詆譭者的數量我們相信，淨推廣商評分是衡量客户對我們產品的滿意度和衡量我們品牌實力的一項重要的評估。在另一項涉及235名Traeger車主的調查中，80%的客户表示他們平均向6個人推薦了Traeger。此外, 據估計，75%的Traeger所有者認為這個品牌反映了他們是誰。我們相信，這一網絡加速了滲透率，並加強了現有Traeger所有者與該品牌的聯繫。反過來，他們對品牌的親和力推動了對木質顆粒、磨擦和調味汁的經常性購買。

對顛覆性創新的持續投資

從2014年開始，我們率先推出了數字户外烹飪體驗。利用軟件、互聯網連接和雲技術，我們將最初的Traeger重塑為具有多種現代技術的物聯網設備，包括：

WiFIRE技術：雲系統、移動應用程序和聯網燒烤使用户能夠在世界上任何地方使用智能手機自動執行配方步驟，控制和監控他們的燒烤。

D2直接驅動：一種旨在通過變速風扇和直流螺旋控制將烤架温度保持在設定温度的+/-5°F的系統。

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我們通過雲遠程向啟用WiFIRE的燒烤架提供固件更新，從而提高了硬件的性能。例如，去年我們發佈了固件更新，使我們的Pro系列烤架的温度從最初的450°F提高到500°F。此固件更新擴展了燒烤店所有者無需購買新硬件即可在其Traeger上執行食譜的類型。

此外，我們使用來自啟用WiFIRE的燒烤架的數據來更好地瞭解我們的用户的烹飪習慣。例如，烹飪週期數據告訴我們使用了哪些食譜，烹飪週期持續了多長時間，燒烤温度，以及一天中燒烤架處於活動或待機狀態的時間。此信息可指導食譜和產品開發，並允許我們為每位燒烤店主提供個性化食譜推薦。我們相信，我們的專有技術、數據、持續改進和個性化共同推動了參與度、更頻繁的烹飪週期和對我們消耗品的購買。此外，為了保護我們的集成平臺，我們投資於知識產權。截至2021年3月31日，我們大約有45項已頒發的美國專利和21項待批的美國專利申請，這有助於保護我們的權利，並使我們的競爭對手難以複製我們的平臺。

富有遠見的管理團隊和屢獲殊榮的文化

Traegerhood從最高層開始，貫穿整個組織。2014年，Jeremy Andrus對該業務進行了投資，併成為我們的首席執行官。安德魯斯看到了該品牌的潛力，將總部遷至猶他州鹽湖城，招募了一支多學科團隊，並實施了創新的產品和分銷戰略，加速了業務增長。

我們重視經過深思熟慮的冒險、創新和獨立決策。我們的員工在家裏擁有自己的燒烤架，在我們的辦公室擁有户外燒烤平臺和測試廚房，過着Traeger式的生活方式。我們聚集了一批來自各大領先品牌和企業的高馬力人士，他們瞭解我們的戰略，並擁有進一步推進這一戰略的自主權。

我們相信，我們屢獲殊榮的文化最終會推動積極的合作伙伴和消費者體驗。

以經常性收入為標誌的強勁財務狀況

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今天，我們相信我們有機會通過增加營銷投資來大幅推動客户增長。為此，我們正專注於營銷活動，以擴大無人幫助的品牌知名度，並加快家庭滲透率。在我們傳統的俄勒岡州、猶他州和華盛頓市場，我們估計2020年我們的平均家庭普及率為10.6%，而且在過去幾年裏增長迅速。這些傳統市場繼續代表着我們增長最快的一些市場。

優化我們的全渠道分銷戰略

我們正在推行全渠道分銷戰略。我們的主要關注點是零售業，我們尋求建立頂級零售關係，並提供真正的店內營銷體驗，這些體驗針對轉換進行了優化。雖然還有尚未開發的零售空白，但在此渠道中，我們的戰略是與零售商發展深厚而牢固的關係。我們用DTC渠道來補充我們的零售渠道，在DTC渠道中，我們有目的地控制客户獲取，因為我們相信，在訓練有素的銷售人員的指導下與Traeger互動的體驗是現階段最有價值的客户獲取方法。為了進一步優化我們的分銷戰略，我們正在尋求：

最大限度地提高零售業的生產效率。我們在美國有很大的增長空間。大約60%的美國家庭擁有烤架，但我們目前的普及率只有大約

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我們擁有廣泛的全國性零售商網絡，涵蓋多個類別，包括Ace Hardware、Amazon.com、BBQ Guys、Cabela、Costco、Do It Best、RC Willey、Scheels、The Home Depot、Wayfair和Williams Sonoma。我們計劃繼續與我們的零售合作伙伴合作，根據每個渠道及其核心受眾進一步調整我們的產品類別。通過提高工作效率而不僅僅是增加門户數量，我們相信我們可以建立與我們的增長戰略相一致的強大合作伙伴關係。

我們的團隊在銷售點非常活躍。我們的品牌大使在我們的零售商網絡和特別活動中進行了大約2000次路演和演示。這些演示是對潛在燒烤店所有者的一次嘗試，並已顯示可促進轉化率和品牌忠誠度。此外，通過提供各種尺寸、價格、結構、材料和數字技術不同的烤架生產線，我們能夠在銷售點瞄準廣泛的客户。

總體而言，我們相信我們的零售戰略會帶來更多更好的零售空間，並改善每個銷售點的商品銷售。

增加經常性收入

家裏的旅行者越多，我們建立品牌知名度和銷售消費品的機會就越多。我們相信Traeger的所有者已經更喜歡我們的木球了。我們計劃利用這種忠誠度來建立對Traeger品牌磨砂和調味汁的偏好。就像我們的木球一樣，我們的其他消耗品保證了我們的主人的質量和可靠性。為了繼續我們的消耗品銷量不斷增長，我們計劃：

通過新的分銷和輕鬆的DTC購買體驗，擴大我們的木質顆粒和其他消耗品的可訪問性。

通過數字內容激勵Traeger用户更多地在家做飯。

擴大我們的耗材產品組合，包括木質顆粒、磨擦和調味汁的新口味。

當我們執行這些戰略時，我們相信我們可以顯著增加我們的經常性收入。

把我們的品牌出口到全球

我們估計北美約佔全球户外烹飪市場的一半。為了向全球擴張，我們計劃將我們的全方位渠道分銷戰略和品牌知名度手冊輸出到擁有户外烹飪文化但只體驗過天然氣和木炭的關鍵市場。在北美，

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我們以傳奇和堅持不懈的創新精神，教導人們熱愛烹飪體驗。準備和分享在火上烹調的一頓飯是對我們是誰的共同慶祝。用火烹飪給我們的祖先提供了進化所需的卡路里，並讓我們有時間專注於更多的事情，而不是它讓我們成為人類的狩獵。

圍繞着聖火形成了社區，他們現在仍然這樣做。沒有什麼比我們圍繞高科技火焰建立的社區更好的了。它的成員不僅僅是消費者。他們是Traeger品牌的共同所有者，我們產品開發的共同發明者，以及將人們聚集在一起創造一個更美味的世界的共同合作者。

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1987年，我們發明了最初的木球烤架。最初的Traeger幫助改變了户外烹飪，讓人們很容易享受到木質食物的美味。在最初的Traeger之前，用木火做飯很困難，也沒有有效的方法來點燃木頭，保持穩定的温度，併產生適量的煙霧。最初的Traeger 幫助解決了這些挑戰，讓家庭廚師更容易實現非凡的烹飪效果。

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今天，我們的木球燒烤架採用了現代的、最新的設計，這些設計在原來的基礎上進行了改進。我們的燒烤架使用螺旋鑽將天然硬木顆粒送入火鍋，在火鍋中由熱棒點燃，產生熱量和美味的煙霧。風扇點燃火焰併產生對流，這是我們的烤架多功能性的關鍵。滴盤將油脂、脂肪和油輸送到外部桶中，以幫助防止起火併簡化清理。

我們的集成平臺

我們的集成平臺包括四種類型的產品：木球烤架、數字內容、Traeger應用程序和耗材。我們集成這些產品以優化烹飪體驗，並與消費者產生有價值的反饋循環。

作為我們的集成平臺如何工作的一個例子，請考慮一位新的Timberline燒烤店老闆，他希望首次使用他們的燒烤店。該所有者可能會在我們的網站上搜索創意，找到我們的初學者評價的午夜煙燻早餐食譜，該食譜需要我們的四種消費品。在從附近的零售商購買了這些配料和一個烤架清潔配件後，店主可以使用Traeger應用程序將這個食譜編程到燒烤架上。在12小時的烹飪週期中，店主可能會閲讀Traeger教程，介紹如何在穀物上切開牛排。製作出美味、切割精美的牛排後，店主可能會在線下或線下通過社交媒體與其他人分享他或她的經驗，這可以引導或鼓勵其他人購買Traeger並開始他們自己的烹飪週期。在此過程中，店主可以通過社交媒體在線下或線下與其他人分享他或她的經驗，這可以引導或鼓勵其他人購買Traeger並開始他們自己的循環。如果店主喜歡這裏的食物和體驗，他們也很可能會使用更多的Traeger食譜，購買更多的消耗品。

因此，我們的集成平臺可以推動燒烤的使用、品牌親和力、口碑和消費品的購買。

我們的燒烤店

我們提供六條主烤架生產線。這些烤架的大小、價格、結構、材料和數字技術各不相同。我們的烤架佔我們截至2020年12月31日的年度收入的71.7%，佔截至2021年3月31日的三個月收入的75.9%。

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		Timberline是我們燒烤系列中首屈一指的户外烹飪解決方案。我們提供兩種尺寸的Timberline型號，分別提供1300平方英寸和850平方英寸的烹飪空間，並採用三層不鏽鋼機架。這兩種型號的料斗可容納24磅的顆粒，最高温度可達500°F。我們為美國符合條件的客户提供6個月、12個月和18個月的融資選擇，每月最低付款為113美元。

鐵木系列(1,199.99美元，1,499.99美元)


		鐵木隊在我們的首發陣容中僅次於森林線。我們提供兩種尺寸的Ironwood型號，分別提供885平方英寸和650平方英寸的烹飪空間。這兩種型號的料斗可容納20磅的顆粒，最高温度可達500°F。我們為美國符合條件的客户提供6個月、12個月和18個月的融資選項，最低每月支付75美元。

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		我們提供兩種尺寸的雲連接專業系列烤架，分別提供780平方英寸和575平方英寸的烹飪空間。這兩種型號的料斗可容納18磅的顆粒，最高温度可達500°F。我們為符合條件的美國客户提供6個月、12個月和18個月的融資選項，每月最低付款為73美元。

不帶WiFIRE的Pro系列(599.99美元，699.99美元)


		我們提供兩種尺寸的Pro系列烤架，分別提供884平方英寸和572平方英寸的烹飪空間。這兩種型號的料斗可容納18磅的顆粒，最高温度可達450°F。我們為美國合格的客户提供6個月、12個月和18個月的融資選項，最低每月支付55美元。

城鎮與旅遊系列(299.99美元-469.99美元)

我們的便攜式燒烤架在緊湊、重量更輕的設備中提供木球燒烤技術，適用於露營、尾隨、划船和其他移動用例。我們目前提供Ranger、Tailgater和Scout便攜式型號，旨在覆蓋一系列特定的活動和用途。在美國，符合條件的客户可以獲得融資。

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我們製作了一個數字內容庫，其中包括教學食譜和視頻，這些內容展示了提示、訣竅和烹飪技巧，使Traeger的所有者能夠提高他們的烹飪技能。此外，我們還製作長短兩種形式的品牌內容，突出顯示來自Traegerhood的故事、社區成員和生活方式內容。

1600份食譜和盤點

創造各種各樣的燒木頭的食譜對於教育我們的消費者並激勵他們更頻繁地烹飪和製作更好的食物至關重要。從快速簡單的入門級菜餚到更高級的烹飪努力，我們迎合了各級廚師的需求。我們的菜譜包括開胃菜、主菜、配菜、甜點，甚至還有木燒雞尾酒來搭配這頓飯。他們從傳統的燒烤經典，如肋骨和胸肉，西班牙式海鮮飯，意大利通心粉，甚至自制的烤派，讓消費者充分利用燒烤的多功能性。我們的大部分食譜都是由我們的內部烹飪團隊開發和測試的。然而，我們也利用我們的廚師、食譜開發人員和維修師網絡來獲取食譜和洞察力。


		Traeger廚房現場直播我們通過Traeger Kitchen Live系列每週向消費者提供現場直播烹飪課程，我們的社區大使歡迎消費者進入他們的廚房，並指導他們如何使用Traeger製作從燒烤胸肉到烘焙食品等各種食品。他們還分享技巧和技巧，並與觀眾互動。

		Traeger Shop類我們目前提供商店課程：私人桌子，由社區大使和Traeger Pro團隊成員在線授課的一系列商店課程，詳細介紹預製版指示。小組形式確保了課程的個人化和互動性。購買門票後，參與者將收到一份他們需要實時跟進的用品清單。他們還會收到一個裝滿糖果的禮品袋。商店課程也在選定的市場全年提供面對面的課程。

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我們提供各種Traeger品牌的木球、磨料和調味汁，供我們的烤架烹飪時使用。我們的數字內容和不斷擴大的食譜集合為用户提供了1600多種食譜，以探索和測試他們使用這些Traeger品牌的風味增強劑的技能。在截至2020年12月31日的一年中，我們的消耗品佔我們收入的22.0%，在截至2021年3月31日的三個月中，佔我們收入的17.3%。

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		山核桃：甜、辣、自信				標誌性混合：山核桃、楓樹、櫻桃-酒體飽滿，口味多樣

		山核桃：酒體豐滿，大膽				儲備混合：橡木、櫻桃和蘋果硬木混合。*僅在ACE硬件上提供

		蘋果：清淡，略帶水果味				火雞混合：橡木，山核桃，楓樹硬木混合，略帶迷迭香。包括Traeger橙色鹽水和火雞摩擦套件

		櫻桃：略帶甜味，果味濃鬱				混合美食：混合了多種甜楓樹的味道，並帶有山核桃和酸櫻桃的芬芳。 *僅在Costco提供

		麥斯奎特：豐盛的燒烤風味

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		特雷格按摩：甜、鹹、可口，帶有濃鬱的大蒜、香草、羅勒和牛至的味道，以及辣椒和辣椒的淡淡煙燻味。				特雷格釀酒師的納帕谷摩擦：甜美可口的混合紅酒，茴香，大蒜帶來納帕谷的味道

		特雷格雞摩擦：黑胡椒和辣椒粉與柑橘和蔗糖搭配				特雷格素食磨擦：大蒜，辣椒粉，其他香料

		特雷格牛肉醬：甜蜜的糖蜜，與辣椒粉、辣椒粉和其他香料相平衡。				Traeger豬肉和家禽摩擦：辣椒，洋葱，辣椒帶來美味的味道，而蘋果和蜂蜜則增加了一絲甜味

		Traeger優質肋骨按摩：甜美可口，含有迷迭香和大蒜				特雷格橙色鹽水和火雞摩擦套件：感恩節口味的橙色鹽水和火雞摩擦

		特雷格咖啡按摩：傳統的香料，如大蒜、辣椒和黑胡椒，可以從咖啡和可可中得到提振。				特雷格血腥瑪麗雞尾酒鹽：純海鹽配芹菜籽，大蒜，辣椒，黑胡椒

		Traeger鰭和羽毛摩擦：大蒜，洋葱，只有一絲辛辣				Traeger燒烤磨擦和香料取樣套件：牛肉磨擦，雞肉磨擦，咖啡磨擦，Traeger磨擦，上等肋骨磨擦，豬肉和家禽磨擦

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	特雷格變黑的薩斯喀徹温省摩擦：大蒜和其他香料的祕密簽名混合物	Traeger終極調味料3包：雞肉揉，上等肋骨揉，豬肉家禽揉
	特雷格幹揉：含醬油，紅糖，辣椒粉，甜椒

調味汁和雞尾酒攪拌機


	Traeger Quque燒烤醬油：標誌性的燒烤醬汁，帶有紅糖、煙燻山核桃和濃鬱的醋的味道	Traeger Sugar Lips釉：濃鬱的甜味，略帶濃鬱的香草味。
	Traeger甜熱烤肉醬：杏子烤肉醬的濃鬱甜味，加上德克薩斯州辛辣燒烤醬油的辛辣踢，達到甜度和熱度的平衡。	特雷格煙燻簡單糖漿：簡單糖漿帶有香草和丁香的甜味，與淡淡的煙燻味道平衡。
	特雷格德克薩斯辣味燒烤醬：辛辣的辣味和稀薄的稠度是醃製的理想選擇	特雷格薰製的血腥瑪麗混合物：略帶辣根的味道，還有一腳辣椒，混合着燒木頭的煙燻味。

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我們提供各種燒烤配件(包括蓋子、滴水盤、水桶襯墊和架子)、幫助準備用餐、烹飪和清理的工具(包括顆粒儲存系統、清潔溶液和燒烤工具)、更換部件以及服裝和商品(包括中性、男式、男式和女式的T恤、連帽運動衫和棒球帽)。我們的配件在截至2020年12月31日的一年中佔我們收入的6.3%，在截至2021年3月31日的三個月中佔我們收入的6.8%。

營銷

在1987年推出原版Traeger之後，圍繞Traeger體驗開始形成了一個專門的社區。我們的戰略一直是利用這個社區的力量，通過在重要的地方取勝的方法來戰略性地發展我們的品牌，這種方法專注於與我們的品牌一致的核心人口統計數據，從燒烤世界到户外和烹飪空間。

通過這種有針對性的方法，我們保持了一種獨特的真實感，因為我們是烹飪體驗的創造者，歡迎從休閒的後院燒烤師到詹姆斯·比爾德獎獲獎廚師。我們的營銷戰略通過建立關係，在行業和烹飪活動中擁有強大的品牌影響力，以及以忠實追隨者支持的正宗品牌贏得消費者的心和頭腦，實現了有機增長。我們通過將行動手冊擴展到新的社區和地理區域來發展品牌，所有這些都不會讓我們失去與現有燒烤店老闆打交道的重點。

我們的營銷團隊

我們的團隊由來自廣泛職能和視角的成員組成，包括品牌營銷、數字營銷、零售產品營銷、烹飪、活動管理、創意、消費者洞察力和客户體驗。我們將領先的消費者、生活方式和技術品牌的體驗帶到談判桌上，共同分享對消費者的熱情，並對我們的品牌如何與他們的生活互動感同身受。

我們的營銷渠道

以我們的社區為基礎，我們通過全方位渠道倡議擴大和提高了更廣泛的消費者意識。我們努力的核心是堅持不懈地關注客户之旅，從最初對Traeger品牌的認知開始，一直持續到購買和超越。購買燒烤架只是個開始，因為我們協助入職，並提供補充內容和個性化食譜推薦，以幫助業主繼續烹飪並提高他們的技能和劇目。我們的目標是提供將烹飪從家務活轉變為手藝的體驗，並在消費者將Traeger融入假日、慶祝活動、里程碑和聚會時為他們提供巔峯時刻。

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社交媒體-我們的社交媒體網站不僅是消費者發現和了解我們品牌的場所，也是旅行社聚集、增長技能、獲得靈感和分享激情的大本營。社交媒體使我們的社區能夠了解當前的烹飪趨勢，並在各種社交媒體平臺上使用我們的Traeger專屬內容。截至2021年3月31日，我們的Instagram粉絲約為98萬人，Facebook粉絲約為43.1萬人，分別比前一年增加了約28.6萬人和8.1萬人。此外，從2020年第一季度初到2021年3月31日，我們的YouTube站點瀏覽量達到7200萬次。

社區大使我們的社區大使是他們手藝的大師，包括專業運動員、獵人、米其林星級和詹姆斯·比爾德獎獲獎廚師，以及世界級的維修師。我們有1400多名社區大使，包括那些在社交媒體上擁有忠實追隨者的人，他們可以在Traeger上製作令人難以置信的食物，並用真實的內容影響他們各自的社區。我們利用我們的大使關係來製作食譜、現場烹飪課程和其他品牌內容。我們為我們的社區大使配備適合他們獨特需求的免費燒烤架，並確保他們備有必要的用品，如木球和配件。除了提供免費產品外，我們還向參與內容拍攝和Traeger活動或提供定製內容或食譜的一些頂級合作伙伴提供補償。

廣告我們在我們的廣告中採取了數字優先的方式，在搜索、社交媒體、聯網電視和視頻領域投資了可衡量的渠道。此外，我們還成功地將數字媒體與傳統媒體渠道(如有線和有線電視、户外廣告和廣播)相輔相成，在我們的目標受眾中實現了更廣泛的覆蓋範圍。作為我們績效營銷計劃的一部分，我們利用品牌和產品營銷信息的混合來提升品牌知名度、教育產品解決方案的優勢、提高購買意向並創造可衡量的增長。

Traeger.com Traeger.com是我們提供Traeger體驗的旗艦目的地。消費者可以通過我們的網站購買烤架、耗材和配件，以及限量版商品。除了購買Traeger商品，在線訪問者還會參與我們的優質品牌內容、社區故事、食譜和技能培訓產品。通過專業技巧，測試廚房內容，以及由我們的烹飪人員和社區大使開發的1600多種食譜，我們努力激勵Traeger的所有者並培養他們的技能。我們播放了Traeger 廚房現場烹飪課程，這些課程側重於各種菜餚的教育和互動，從鏟子蓋住的感恩節火雞到加勒比海風格的烤龍蝦，再到煙燻牛排。

零售產品營銷我們與零售商建立了牢固的關係，這與我們的增長戰略直接一致。這些關係使我們能夠創造引人入勝的品牌體驗，包括定製Traeger店內商店概念和銷售固定裝置。我們知道許多消費者希望在做出購買決定之前親自揭開Traeger的蓋子，並與有知識的人交談，因此我們努力確保我們的零售商員工經過培訓，能夠提供專家指導和產品信息。我們的零售商從全國性的連鎖店到獨立的燒烤店，通過將我們整合到他們的廣告活動中，在我們的宣傳努力中發揮了作用。

消費者活動--提供Traeger製造的食物是向人們介紹我們產品的有力途徑。我們的目標是創建一種品牌形象，讓人們在品嚐食物樣品的同時品嚐我們的品牌風味，從而帶來令人信服的、令人難忘的體驗。我們參加銷售大會、燒烤比賽、美食節和酒水節、零售商活動，以及更多由社區大使組成的專門團隊。該團隊的工作人員都是激活專家，他們知道如何創造一種令人難忘的體驗，帶着一層樂趣和才華，從人羣中脱穎而出，挑戰現狀。

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我們與家得寶(Home Depot)、王牌五金(Ace Hardware)和好市多(Costco)等全國知名零售商建立了合作關係。我們還與大量的獨立零售商合作，這些零售商迎合當地社區和特定類別的需求，如五金、露營、户外、農場、牧場和燒烤。我們的DTC渠道包括通過我們的網站和Traeger應用程序直接向客户銷售。

銷售組織結構

我們的銷售團隊致力於最大限度地提高零售渠道生產率。在美國，我們的銷售組織有三名總監，覆蓋三個地區：西部、中部和東部。在董事之下，區域經理負責監督我們區域內的區域。此外，我們擁有覆蓋特定業務領域的領導和團隊，包括：

全國五金、大賣場、團購，如家得寶、王牌五金；

俱樂部業務，如好市多；

特色銷售，如户外渠道和傢俱、家電和雜貨店；以及

國際銷售。

我們的現場銷售團隊專注於在基層支持我們的零售商。無論是培訓員工、設置商品陳列，還是週末現場烹飪，他們的目標都是成為我們零售商團隊的延伸，以提升知名度、直銷和品牌宣傳。

我們的銷售團隊還專注於面對面體驗和教育。自2019年以來，他們每年舉辦超過2000場路演和演示活動。路演活動在零售場所和特殊活動中舉行，比如德克薩斯州博覽會和牛仔聖誕節。

截至2021年3月31日，我們的銷售組織包括大約340名董事、經理和銷售團隊成員。

為共生關係而打造

通過派遣我們的銷售團隊到現場，我們已經建立了面對面我們與零售業高管和員工建立了深厚的關係，並與零售品類的領導者建立了深厚的根基。據我們所知，這些零售商的許多高管團隊成員都是Traeger的所有者和倡導者。

我們相信零售商重視Traeger令人嚮往的品牌和優質聲譽。他們還欣賞我們的木質顆粒、磨擦和調味汁如何頻繁地帶着購物者進門，並可能導致購買無關的商品。其中許多零售商以我們的價位提供免費組裝和送貨的燒烤架，當我們的產品第一次到達他們的家中時，這將為我們的所有者提供高觸覺體驗。

零售員工計劃

我們致力於將零售員工轉變為我們品牌和產品的代言人。我們的目標是通過兩個主要的計劃實現這一目標：

Traeger Pro認證我們確定並招募有前途的零售員工到鹽湖城總部進行一天半的產品線強化培訓。

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我們的產品團隊的使命是開發世界級的創新，以完美的產品商業化和4.8星級或更高的消費者評級，從頭到尾提升消費者的烹飪體驗。這些高標準對於我們銷售具有大眾市場吸引力的優質產品的戰略至關重要。產品創新還可以提高我們的定價，並鼓勵客户比普通燒烤店老闆更頻繁地更換烤架。

截至2021年3月31日，我們的產品團隊由大約35名成員組成。我們團隊的目標是在品味、多功能性、易用性、一致性和社區性等核心理念的基礎上再接再厲。自2014年以來，我們的團隊使用數字體驗重新設想了户外烹飪原型，並開發並利用我們的知識產權幫助圍繞我們的業務構建護城河。

部門結構

我們的產品部由一名產品負責人領導，直接領導產品開發的三大支柱：

分類-我們的分類團隊識別未滿足的需求，並推動解決這些需求的業務案例。團隊成員管理我們的商業化產品線，並專注於我們產品組合的未來創新。團隊還決定保留、修訂或停產哪些產品，以及何時停產。

設計-設計團隊關注用户體驗，包括組件的結構、產品的使用方式以及人為因素(例如：，平均身高)，塑造了體驗。該團隊的目標是設計有價值的、有用的、可用的、可找到的、可信的、可取的和可訪問的體驗。

工程-工程團隊包括機械和電氣工程師，他們確保產品能夠滿足類別和設計團隊提出的要求。該團隊通過全面的性能工程和合規性流程對產品進行原型製作和測試。該團隊還確保產品符合政府安全標準以及我們在性能和用户體驗方面的高標準。工程團隊與我們的製造商合作，一旦這一過程最終完成，商業規模的生產就開始了。

靈活的流程

我們是一個以消費者洞察力為導向、以創新為中心的矩陣式組織，同時開展工作。我們的品類業務團隊和涵蓋品牌和銷售、採購、質量、製造、銷售和運營規劃的團隊在整個創新、開發和商業化流程中與我們的產品團隊合作。通過此戰略，我們消除了孤立團隊之間可能存在的傳統移交，以及創新緩慢或導致產品無法滿足業務、設計和工程要求的情況。我們相信，這種靈活的流程可以讓我們相對於行動較慢的傳統競爭對手具有優勢。

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為了儘可能提供最佳的烹飪體驗，我們收集烹飪過程中每個步驟和決策的見解，目的是確定未得到滿足的需求。我們相信，我們公司的每個人都為這一過程做出了貢獻。來自銷售、營銷、運營、客户服務和其他部門的洞察力為我們的創新提供了動力，並推動了創造性的、跳出框框的思維。

我們的產品團隊還在棲息地內進行觀察，以瞭解Traeger所有者如何在自家後院使用我們的產品。這些研究幫助我們認識到導致新的產品類別、設計原則和工程標準的問題和未得到滿足的需求。

產品成就

我們的產品團隊負責發佈我們的旗艦技術，包括WiFIRE、D2 Direct Drive、顆粒傳感器、超級煙霧和TurboTemp。其他重要但不太明顯的產品改進和成就包括：

將世紀烤架的預計平均組裝時間從2.5小時減少到1小時，同時還將烤架的成本降低了16美元；

TIMBERLINE榮獲優秀設計獎，支持我們燒烤架更高的平均零售等值價格，並憑藉物聯網專利技術確立了我們作為行業創新領導者的地位。

使用我們的Ironwood型號在所有燒烤類別中獲得最佳消費者報告得分，同時降低物聯網技術的成本。

文化與人

我們相信，Traeger的文化和員工使我們能夠保持產品創新，參與我們的社區，提升我們的品牌，並建立長期牢固的合作伙伴關係，從而使我們有別於競爭對手。我們觀察到，許多其他烹飪品牌推出了一項引人注目的創新，然後只是增加了一些功能。我們用原創木球烤架改變了户外烹飪環境，我們又一次做到了這一點，推出了同類產品中的第一款雲連接產品。我們相信，我們的文化和人們將允許我們繼續顛覆户外烹飪，並有可能將其擴展到家庭烹飪市場的其他輔助領域。

使命和價值觀

在我們的模型中，文化先於戰略和流程。關於我們如何發展和運營公司的選擇源於我們的核心價值觀，這有助於吸引和留住我們行業內外的人才。我們招聘的原因是風險承受能力、求知慾、激情、謙遜和做大事的動力。我們教會員工Traeger的文化和戰略，然後把它們扔進眾所周知的深淵。我們慶祝他們的成功，幫助他們從錯誤中吸取教訓，但不允許他們失敗。

儘管我們可能與其他公司共享許多共同的價值觀，但我們價值觀的確切措辭是Traeger獨一無二的，只有我們的員工和最親密的合作伙伴才知道。這些價值觀是我們創新產品、建立社區、分享品牌和建立合作伙伴關係的基礎。我們將這些值總結如下：

我們講究質量，以精湛的製作為榮，精益求精，細緻入微。

我們測試現狀，承擔經過計算的風險，以顛覆性的方式思考。

我們像一個團隊一樣工作，努力讓我們的隊友發揮出最好的一面。

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我們在選擇性和留任方面有着良好的記錄，並相信我們是鹽湖城和大西部山區最具吸引力的僱主之一。我們被評為2016-2018年最佳工作公司猶他州商業。多樣性和包容性是我們文化的關鍵組成部分，對實現我們的戰略重點和未來願景至關重要。我們的許多員工在家裏和我們的辦公室過着Traeger式的生活，他們有自己的烤架，辦公室有户外燒烤平臺和測試廚房。

截至2021年3月31日，我們在35個州和9個國家/地區擁有700多名員工，其中約700名為全職員工， 10名為兼職員工，5名為臨時員工。在我們的員工總數中，大約有625人位於美國。我們的員工分佈在幾個核心職能部門，包括銷售和營銷、供應鏈管理、產品開發、木質顆粒製造以及烹飪和人才管理。我們的員工目前都不在集體談判協議的覆蓋範圍內。我們沒有發生過與勞工有關的停工事件，我們相信我們與員工的關係是積極和穩定的。

我們的員工對我們的成功至關重要，我們預計員工人數在可預見的未來將會增加，因為我們將重點放在招聘有經驗的員工上，以繼續支持與我們上市公司運營相關的各種職能，並支持我們的預期增長。

製造業、供應鏈和物流

我們開發了高效、可擴展的全球供應鏈，在降低成本的同時繼續關注改進產品和服務。該供應鏈包括第三方製造和物流提供商、內部產品開發團隊以及垂直整合的木球生產。我們的內部供應鏈管理團隊負責監督我們的全球供應鏈，包括美國和中國的人員。我們在中國的業務致力於質量控制、產品工程和供應鏈物流，包括監控我們製造商和供應商的生產質量的員工。中國的這個團隊還致力於根據需要識別新的製造能力，並管理供應商之間的技術轉讓，以管理我們的供應鏈風險。我們的內部供應鏈管理團隊支持產品介紹和不斷演變的渠道戰略，研究材料和設備，鑑定供應商和潛在製造商，指導內部需求和生產計劃，管理產品採購計劃並監督產品運輸。我們的人員還與我們的第三方製造商合作，監控產品質量和製造過程效率。

我們利用第三方製造商生產和供應我們的烤架和配件。我們的烤架由位於中國和越南的三家制造商生產，我們將配件和服裝的生產外包給全球供應商網絡。我們烤架中使用的原材料和組件由我們直接採購，或由我們的製造商從多家供應商中代表我們採購。我們的供應鏈管理團隊協調製造商與我們直接採購的原材料和零部件供應商之間的關係和商業條款。我們定期評估我們在全球的現有製造商和供應商，並評估新的製造商和供應商，以確保我們能夠擴大我們的製造基礎並從戰略上定位我們的業務，以降低與地緣政治和宏觀經濟壓力相關的風險。

我們一般是以訂購單的方式從我們的主要製造商那裏採購。根據我們與此類各方的內部政策和條款，我們的製造商必須遵守我們既定的產品設計規範、質量保證計劃和製造標準。我們已與我們的製造商建立了優先關係，以保持對規模所需資源的訪問，並確保我們的製造商擁有生產我們的烤架和相關配件所需的經驗，並與

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我們通過一個垂直整合的網絡生產我們的木球，該網絡由七個木球生產設施和能夠滿足我們在美國的規格的選定數量的合同製造商組成。該網絡包括在紐約擁有和運營的設施，以及在俄勒岡州、佐治亞州、德克薩斯州和弗吉尼亞州的租賃設施。我們的工廠位於美國各地的戰略位置，靠近硬木投入品和主要客户配送中心。我們相信，運營這些設施使我們能夠更好地控制生產和供應，我們支付並擁有這些設施的某些工具和設備，以保持產品質量和供應要求，包括木質顆粒的特定含水率。我們致力於不斷改進我們的木球生產業務。我們實施了質量管理體系，旨在確保交付一致、高質量的木質顆粒，特別是在我們的生產量增加的情況下。

我們利用多個第三方物流提供商進行很大一部分配送和履行業務，包括倉儲和運輸。我們的第三方物流提供商在加利福尼亞州、佐治亞州、得克薩斯州和華盛頓州設有倉庫，倉庫專門用於特定的大批量單渠道產品和DTC銷售。我們的木球生產設施有能力在現場儲存成批的成品木球，並將製成品送到我們的第三方供應商，以便進一步倉儲和分銷給我們的客户。我們的庫存由這些第三方物流提供商管理，這些供應商與我們的材料資源計劃(MRP)系統對接，使我們能夠保持對庫存水平和客户發貨的可見性和控制。我們在荷蘭和加拿大擁有第三方物流供應商，以支持我們的國際增長。我們相信我們的供應商有足夠的擴展能力來滿足我們未來的需求，我們的分銷和實施戰略提高了我們運營的效率和可擴展性。

我們通過第三方MRP系統管理庫存。我們根據市場投入預測需求，並生成SKU和滾動18個月預測。MRP系統結合了我們的預測、現有庫存水平、入站採購訂單和商定的產品交付提前期，並生成採購建議以支持庫存和服務水平指標和目標。

信息系統

在過去的五年中，我們在我們的技術基礎設施上投入了大量資金，目標是提高我們的可擴展性、性能、可靠性、業務連續性和數據安全性。我們將領先的軟件解決方案用於我們信息系統的關鍵方面，包括用於我們的ERP系統的Epicor，它涵蓋銷售訂單履行、庫存管理和財務報告，以及Salesforce.com作為我們的客户關係管理系統，它涵蓋客户互動和信息以及現場銷售支持。

我們的數字技術足跡由一套企業級平臺組成，使我們能夠提供領先的客户體驗。這些平臺包括作為我們電子商務平臺的Salesforce Commerce Cloud、作為我們互聯燒烤技術主幹的Amazon Web Services或AWS、用於在線經銷商商務的Salesforce B2B Commerce，以及許多其他有針對性的專業軟件解決方案。此外，我們還實現了系統集成的現代化，利用事件總線和面向服務的架構來幫助確保企業系統之間數據移動的準確性、監控和自我修復流程。我們的ERP與電子商務平臺以及我們外包倉儲和配送中心使用的管理系統相連接，使我們能夠有效地管理我們的全球製造商和分銷商網絡以及不斷擴大的客户羣。

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2020年初，我們完成了所有核心業務應用程序從內部託管基礎設施到Microsoft Azure雲的遷移。這幫助我們實現了安全、宂餘且高度可用的業務關鍵型應用。Traeger採用的所有其他應用程序都是基於SaaS或通過AWS託管在雲上的應用程序，以實現靈活性和可訪問性，以支持我們全球業務的分佈式本質。我們相信，我們規劃的系統基礎設施將足以支持我們在可預見的未來的預期增長。

知識產權

保護我們的品牌、技術和知識產權是我們業務的一個重要方面。特別是，我們相信Traeger 品牌對我們業務的成功具有重要意義。我們通過商標、專利、版權、合同條款、保密程序和保密協議的組合來保護我們的知識產權，包括我們的品牌。例如，我們通常與員工和顧問簽訂保密協議以及發明或工作產品分配協議，以控制對我們專有信息的訪問，並明確對我們專有信息的所有權。我們在美國和某些國際司法管轄區保護我們的知識產權。我們相信，這些知識產權與我們的創新和獨特的產品設計、性能以及品牌名稱和聲譽相結合，有助於我們的競爭地位和業務的成功。

喬·特雷格(Joe Traeger)於1986年申請的木質顆粒燒烤架最初的專利已於2006年到期。截至2021年3月31日，我們在美國和其他國家/地區約有368項商標註冊、237項已頒發專利和待批專利申請。截至2021年3月31日，我們大約有45項已頒發的美國專利和21項待批的美國專利申請。我們當前產品的主要美國專利通常在2036年3月至2039年5月之間到期，並涵蓋與我們的WiFIRE技術、D2 Direct Drive和Super Smoke等相關的權利。我們還有大約95項已頒發的外國專利和76項正在申請的外國專利。

我們有一個積極主動的在線市場監控和賣家/掛牌終止計劃，以擾亂任何在線假冒產品。此外，我們還致力於通過訴訟和行政程序關閉假冒獨立網站。

我們積極追求並保護我們的知識產權，以保護我們的品牌、設計和發明。我們制定了在全球範圍內識別、保護和優化我們的知識產權資產的流程和程序。未來，我們打算繼續為我們認為是創新的新產品、技術和流程尋求知識產權保護，並將起訴侵犯這些寶貴資產的人。

競爭

我們在競爭激烈的户外烹飪市場開展業務。許多其他公司提供各種各樣的產品，包括傳統的燃氣、木炭和電烤架，與我們的燒烤架、配件和其他產品競爭。

我們的競爭對手是老牌、知名和傳統燒烤品牌，包括韋伯等，以及眾多提供競爭產品的其他品牌和燒烤製造商。這些競爭對手提供種類繁多的不同價位的燒烤架，包括傳統的天然氣、木炭和電動燒烤架，以及大量的木球燒烤架。我們還與丹森等其他木球燒烤品牌競爭。此外，户外烹飪市場正在擴大，包括傳統烤架以外的替代品，我們還與生產烤盤的公司競爭，如黑石集團(Blackstone)。近年來，我們經歷了越來越多的競爭對手和競爭對手提供的燃氣和木炭烤架、木球烤架和其他户外烹飪設備。

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户外烹飪市場的競爭基於許多因素，包括產品質量、性能、易用性、耐用性、造型、品牌形象和認知度、安全性和價格，以及在使用特定燒烤或烹飪方法時所感受到的味道和滿意度。我們的競爭對手也許能夠開發和營銷與我們的產品競爭的高質量產品，以更低的價格銷售他們的產品，更快地適應客户需求和偏好的變化，將更多的資源投入到他們的產品的設計、採購、分銷、營銷和銷售上，或者產生比我們更大的品牌認知度，包括在社交媒體和其他互聯網平臺上。這些競爭對手可能具有顯著的競爭優勢，包括更長的運營歷史、能夠在更廣泛的產品組合、全球產品分銷、更大更廣的零售商基礎(包括在線零售商)中利用他們的銷售努力和營銷支出、與更多數量的供應商和製造商建立更牢固的關係、更高的品牌認知度、更大或更有效的大使和代言關係、更大的財務實力、更大的研發團隊、更大的營銷預算，以及比我們更多的分銷和其他資源。

我們還與用於燒烤的木球供應商競爭，包括知名品牌，如韋伯、金斯福德和丹森等，他們的木球可以與我們的燒烤一起使用。這些競爭對手提供了廣泛的顆粒類型和口味。與我們在木球燒烤架競爭方面的經驗類似，我們經歷了近年來木球的競爭對手和競爭產品的增加。

可持續性

我們相信，我們不僅要對客户負責，更要對環境負責。我們的主要目標之一是提高運營和生產流程的可持續性，減少運營對環境的影響。這一承諾體現在我們不斷努力減少木球和相關木球生產設施對環境的影響，以及我們的內部可持續發展政策和倡議。例如，我們的內部可持續發展政策要求所有的採伐活動都要合法、透明、以保護水質和敏感棲息地的方式進行，同時優化我們生產的木質顆粒的碳效益。

我們相信，我們對木質顆粒生產過程中使用的木纖維的需求與木材和傢俱製造等其他行業使用的木材需求是互補的，而不是相互競爭的。例如，我們可以在我們的木質顆粒生產過程中使用低成本的紙漿和研磨殘渣，這在美國住房建築業通常不是很高的需求。此外，在可能的情況下，我們利用硬木中的鋸末來製造木球，否則這些木屑可能會被浪費。

設施

我們的總部位於猶他州鹽湖城，我們在那裏租賃了約80,000平方英尺的空間，租約將於 2026年到期。我們計劃於2022年搬到猶他州鹽湖城一個約94,000平方英尺的新設施，租約預計將於2038年到期。我們的總部用於會計和財務、銷售和營銷、客户支持、產品開發和供應鏈管理功能。我們還在中國上海租賃設施，主要用於與我們在亞洲的第三方製造商和供應商進行本地質量保證、產品開發和供應鏈管理。

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我們在紐約州塔斯卡羅拉、俄勒岡州莫拉拉、俄勒岡州雷德蒙德、俄勒岡州甜蜜家園、佐治亞州門洛、德克薩斯州賈斯珀和弗吉尼亞州鄉村撤退的木球生產設施生產木球。我們擁有紐約塔斯卡羅拉工廠的土地和建築，並租賃其他設施的土地和建築。此外，我們還擁有這些設施的資本設備和資產。下表概述了我們截至2021年3月31日的木質顆粒生產設施。


	塔斯卡羅拉紐約		莫拉拉或		雷德蒙或		甜家，或		門羅，鎵		賈斯珀 TX		農村撤退，弗吉尼亞州
原材料存儲(平方(FT.)		5,000		12,000		不適用		6,000		不適用		8,000		10,400
製造規模(平方(FT.)		3,750		5,280		20,000		5,000		6,000		8,400		12,000
倉儲規模(平方(FT.)		36,000		12,800		45,000		15,000		47,000		34,000		21,600
平均產量(每年木球噸)⁽¹⁾		48,825		14,735		25,126		16,984		26,709		15,735		45,000
最大產量(每年木質顆粒噸)		54,338		19,924		39,848		19,924		39,848		19,924		54,338
所有權		擁有		租賃		租賃		租賃		租賃		租賃		租賃
租賃結束				2027		2022		2026		2026		2035		2025
平均人數⁽²⁾		14		13		10		13		14		10		18

(1)	Molalla、Redmond、Sweet Home、Menlo和Jasper工廠基於2020年的生產。Tuscarora工廠於2020年第四季度被收購，基於之前所有者2020年生產的加熱球團。鄉村撤退設施在2020年第四季度之前沒有投入使用，生產是基於管理層的估計。

(2)	2020年的平均員工人數。鄉村務虛會設施在2020年第四季度之前未投入使用，是基於管理層的估計。

我們相信，這些設施足以滿足我們當前的需求，如果需要，將提供其他設施來滿足我們業務的擴展。

環境問題

我們的某些業務、物業和產品必須遵守嚴格而全面的聯邦、州和地方法律以及管理環境保護、職業健康和安全以及向環境釋放或排放材料(包括空氣排放和廢水排放)等事項的法規。除其他事項外，這些法律法規管理可能對環境造成不利影響的活動和作業，如排放到空氣、土壤和水中，並建立處理危險和有毒物質以及處理和處置固體和危險廢物的標準。不遵守這些法律和法規可能會導致對行政、民事和刑事處罰的評估，施加調查和補救義務，併發布命令，禁止我們在受影響地區的部分或全部業務。

環境監管的趨勢是對可能影響環境的活動提出越來越嚴格和更廣泛的要求。環境法律法規的任何變化或執法政策的重新解釋導致更嚴格和成本更高的要求都可能對我們的運營和產品產生實質性的不利影響，特別是對我們的木質顆粒生產設施和財務狀況。儘管我們密切關注環境要求，併為預期的成本進行預算，但未來的實際支出可能與我們目前預計的支出金額不同。此外，某些環境法對清理和恢復已處置或以其他方式泄漏或釋放污染物的場地的費用規定了連帶嚴格的責任。我們不能向您保證，我們不會因我們的運營或第三方的泄漏或泄漏而招致重大的補救或財產、自然資源或人員損害的費用和責任。我們可能選擇不將任何增加的成本轉嫁給我們的客户，也可能無法將其轉嫁給客户。儘管我們認為我們基本上遵守了現有的環境法律和法規，並且繼續遵守現有的

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根據適用於我們運營的司法管轄區的環境、健康和安全法律和法規，我們還必須遵守許可、註冊和其他政府批准要求。這些要求要求我們必須獲得一個或多個政府機構的許可、註冊和其他政府批准，才能開展業務和銷售我們的產品。根據我們受監管活動進行地點的不同，要求也會有所不同。與所有政府流程一樣，是否授予許可證、註冊或批准，頒發許可證、註冊或批准所需的時間，以及與授予許可證、註冊或批准相關的可能施加的條件，都存在一定程度的不確定性。

下面總結了適用於我們的運營，特別是我們的木質顆粒生產設施的一些更重要的現有環境法律法規。

空氣排放

修訂後的聯邦清潔空氣法案(CAA)以及州和地方法律及實施條例對我們設施的空氣污染物排放進行監管。CAA以及州和地方法律法規對這些排放實施了嚴格的監測、測試、記錄和報告要求。這些法律和法規要求我們在建設或修改某些預計會產生或大幅增加空氣排放的項目或設施時，必須事先獲得批准，獲得並嚴格遵守嚴格的航空許可排放限制，在某些情況下還需要使用特定的設備或技術來控制和測量排放。獲得這些許可證可能既昂貴又耗時，可能會推遲新設施的開業或現有設施的顯著擴展；此外，遵守這些許可(包括滿足測試要求)可能既昂貴又耗時。不遵守這些法律、法規和許可要求可能會導致我們面臨與我們運營中的空氣污染物排放相關的罰款、處罰或禁制令。

民航局要求我們獲得各種施工和運營許可，在某些情況下，包括第五章空中許可。在某些情況下，民航局要求我們支付資本開支，以便在我們的設施安裝空氣污染控制設備。我們已經並預計將繼續發生大量行政和資本支出，以保持遵守已經頒佈或未來可能頒佈或修訂的CAA要求。

氣候變化與温室氣體

氣候變化繼續在全球範圍內引起相當大的關注。國際、國家、地區、州和地方各級政府已經提出並可能繼續提出許多建議，以監測和限制現有温室氣體或温室氣體的排放，並限制或消除未來的排放。2021年1月，拜登政府發佈了一項行政命令，其中包括成立一個温室氣體社會成本跨部門工作組，或稱工作組，該工作組除其他外，被要求制定計算碳社會成本的方法。工作組的最終建議最遲將於2022年1月提出。拜登政府還在2021年1月發佈了一項行政命令，重點是應對氣候變化。由於這些最新發展，我們的運營可能會受到與我們產品的生產、運輸和銷售相關的一系列監管、訴訟和財務風險的影響。温室氣體排放限制對我們業務的潛在影響受到重大不確定性的影響，這些不確定性主要基於實施任何新要求的時間、所需的減排水平以及為促進減排而採用的任何基於市場或基於税收的機制的性質。遵守與氣候變化相關的法律法規的變化可能會增加我們的運營成本，並可能要求我們做出目前無法確切預測的重大財務支出。有關更多信息，請參閲風險因素風險

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最後，科學家們得出結論，地球大氣中温室氣體濃度的增加可能會產生具有重大物理影響的氣候變化，如海平面上升、風暴、洪水和其他氣候事件(包括森林火災)頻率和嚴重程度的增加。如果發生任何此類影響，可能會對我們的運營產生不利影響。

水的排放

修訂後的聯邦水污染控制法或清潔水法，以及州法律和實施條例，限制向美國水域排放污染物。任何這樣的污染物排放都必須按照美國環保局或執行州機構頒發的許可證的條款進行。此外，《清潔水法》和實施州法律法規要求從某些類型的設施排放雨水徑流需要個人許可或一般許可下的覆蓋範圍。聯邦和州監管機構可以對不遵守《清潔水法》和類似的州法律法規的排放許可或其他要求施加行政、民事和刑事處罰。雖然我們的設施目前符合這些要求，但在未來續簽或新的或修改的法規中更改我們許可證的條款和條件可能需要我們招致額外的資本或運營支出，這可能是實質性的。

瀕危物種法案

修訂後的聯邦《瀕危物種法案》(簡稱歐空局)限制可能影響瀕危和受威脅物種或其棲息地的活動。我們相信，我們基本上遵守了歐空局的規定。然而，指定以前未確認的瀕危或受威脅物種或棲息地可能會導致我們在受影響地區招致額外成本或受到經營限制或禁令，這可能會對原材料的供應或價格產生不利影響。特別是，這樣的發展可能會減少我們採購原材料的地區的林業運營，進而減少我們運營和生產木質顆粒所需的原材料的可用性。

健康與安全事務

我們受聯邦、州和地方法律法規的約束，包括修訂後的聯邦職業安全和健康法案，或OSHA，和類似的州法規，其目的是保護工人的健康和安全。OSHA法規規定了各種要求，包括關於培訓、政策和程序以及維護方面的要求。此外，應急計劃和社區中的OSHA危險通信標準知情權ACT和類似的州法規要求保存有關我們運營中使用或生產的危險材料的信息，並將此信息提供給員工、州和地方政府當局以及公民。國家消防協會關於可燃粉塵的標準要求我們的設施安裝污染控制設備，如旋風除塵器、袋式除塵器和靜電除塵器，以最大限度地減少規定的排放量。我們繼續努力遵守適用的安全、健康、空氣、固體廢物和廢水法規；但是，我們不能保證未來不會發生嚴重事故。

法律程序

我們不時地受到訴訟和其他法律程序的約束，目前也在參與這些訴訟和其他法律程序。我們相信，沒有個單獨或總體上可能對我們的業務、財務狀況或運營結果產生實質性影響的未決訴訟或索賠。

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名字	年齡		職位
行政主任
傑裏米·安德魯斯		49	首席執行官兼董事
多米尼克·布洛西爾		40	首席財務官
吉姆·哈代		61	首席供應鏈官
非僱員董事
勞爾·阿爾瓦雷斯		66	導演
馬丁·埃爾特里奇		49	導演
何俊仁		44	導演
丹尼爾·詹姆斯		56	導演
弗雷德·林奇		57	導演
詹姆斯·曼格斯		44	導演
韋恩·馬裏諾		60	導演
哈吉·肖恩(Harj Shoan)		46	導演

行政主任

傑裏米·安德魯斯自2014年1月以來一直擔任我們的首席執行官和董事會成員。在加入我們之前， Andrus先生曾擔任SkullCandy，Inc.總裁兼首席執行官。Andrus先生擁有楊百翰大學國際關係學士學位和哈佛商學院工商管理碩士學位。我們相信安德魯斯先生有資格在我們的董事會任職，因為他作為首席執行官的觀點和經驗，以及他在公司戰略、品牌領導、一般管理流程和運營領導方面的豐富經驗。

多米尼克·布洛西爾自2018年1月以來一直擔任我們的首席財務官。在此之前，Blosil先生在2014年2月至2017年12月期間擔任我們負責戰略和財務的副總裁。2010年11月至2014年1月，Blosil先生在SkullCandy，Inc.擔任戰略和財務總監。Blosil先生獲得楊百翰大學(Brigham Young University)商業管理、財務學士學位。

吉姆·哈代自2021年3月以來一直擔任我們的首席供應鏈官。Hardy先生擁有超過35年的供應鏈經驗，最近一次是在2017年11月至2019年12月擔任Fanatics，Inc.的首席運營官，並於2012年3月至2017年3月擔任Under Armour，Inc.的全球運營執行副總裁。 Hardy先生還曾在幾家私營公司擔任董事會成員。哈代先生獲得了佛羅裏達大學的工業工程學士學位。

非僱員董事

勞爾·阿爾瓦雷斯自2018年5月以來一直擔任我們的董事會成員。阿爾瓦雷斯先生是Advent 國際公司的運營合夥人，自2017年7月以來一直擔任該職位。Alvarez先生自2009年以來一直擔任禮來公司的董事會成員，自2010年以來一直擔任Lowe‘s Companies，Inc.的董事會成員。Alvarez先生還在幾家私人公司的董事會任職。阿爾瓦雷斯先生曾在鄧肯品牌集團公司、麥當勞公司、KeyCorp、Skylark Co.，Ltd和Realology Holdings Corp.的董事會任職。阿爾瓦雷斯先生獲得了邁阿密大學的會計學學士學位。我們相信阿爾瓦雷斯先生有資格在我們的董事會任職，因為他有豐富的領導經驗、強大的商業洞察力和上市公司董事會經驗。

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馬丁·埃爾特里奇自2017年9月以來一直擔任我們的董事會成員。Eltrich先生是AEA Investors的合夥人，他於2001年6月加入AEA Investors，領導消費者/零售投資業務。Eltrich先生在2011年10月至2020年10月期間擔任At Home Group Inc.的董事會成員。他目前是幾家私營公司的董事會成員，包括Jack‘s Family Restaurants、Melissa&Doug和Three60。Eltrich先生獲得賓夕法尼亞大學經濟學學士學位。我們相信Eltrich先生有資格在我們的董事會任職，因為他對我們的業務、公司財務、戰略規劃和投資有廣泛的瞭解和了解。

何俊仁自2017年9月以來一直擔任我們的董事會成員。何先生是AEA Investors的合夥人，他於2001年8月加入AEA，專注於AEA在消費和服務領域的投資。目前，何鴻燊是幾家私人公司的董事會成員，包括梅麗莎百貨(Melissa&Doug)和Three60。何先生擁有西北大學經濟學學士學位和碩士學位。我們相信何先生有資格在我們的董事會任職，因為他對我們的業務、消費者業務、公司戰略、公司財務和治理有着廣泛的知識和理解。

丹尼爾·詹姆斯自2014年以來一直擔任我們的董事會成員。詹姆斯先生是Triltic North America的執行合夥人和總裁，他於2009年加入該公司。目前，詹姆斯先生是幾家非上市公司的董事會成員，其中包括正泰公司和日出戰略夥伴公司。James 先生獲得聖十字學院化學學士學位。我們相信詹姆斯先生有資格在我們的董事會任職，因為他對我們的業務瞭如指掌，並在公司融資和投資方面擁有豐富的經驗。

弗雷德·林奇自2020年7月以來一直擔任我們的董事會成員。林奇先生是AEA Investors的運營合夥人，他於2020年1月加入該公司，專注於增值工業領域。在此之前，林奇先生於2007年5月至2019年5月擔任美森尼國際公司總裁兼首席執行官，並於2009年6月至2019年5月擔任美森尼董事會成員。目前，林奇先生在Ingevity Corporation董事會任職(他自2016年5月以來一直擔任該職位)，以及包括過程傳感技術公司在內的幾家私營公司的董事會成員。林奇先生擁有維拉諾瓦大學化學工程學士學位和坦普爾大學工商管理碩士學位。我們相信林奇先生有資格在我們的董事會任職，因為他作為一家上市公司的首席執行官擁有豐富的製造和供應鏈管理知識。

詹姆斯·曼格斯自2013年以來一直擔任我們的董事會成員。曼格斯是Triltic North America的合夥人兼消費者主管，他於2009年加入該公司。目前，Manges先生在幾家非上市公司的董事會任職，包括Gorilla Commerce、Orthite、Orva、Rare Breed Veterinary Partners、Taymax、Sunrise Strategic Partners和Kodiak Cake。曼格斯先生擁有耶魯大學的學士學位和哥倫比亞商學院的工商管理碩士學位。我們相信曼格斯先生有資格在我們的董事會任職，因為他對消費者業務有廣泛的瞭解，並且在公司融資和投資方面有豐富的經驗。

韋恩·馬裏諾自2014年7月以來一直擔任我們的董事會成員。馬裏諾目前在幾家私營公司的董事會任職。Marino先生曾在2004年至2012年擔任Under Armour，Inc.的首席財務官和首席運營官。 Marino先生擁有愛奧納學院會計學學士學位。我們相信馬裏諾先生有資格在我們的董事會任職，因為他擁有豐富的領導經驗、財務知識和上市公司的管理經驗。

哈吉·肖恩(Harj Shoan)自2017年9月以來一直擔任我們的董事會成員。肖恩先生是OTPP的常務董事，他於2014年6月加入該公司。目前，肖恩先生在幾家私營公司的董事會任職，其中包括加拿大雅特拉葡萄酒公司(Arterra Wines Canada)、希勒零食公司(Sheeller‘s Snaces)和Koru公司。肖恩先生擁有威爾弗裏德·勞裏埃大學的工商管理學士學位和牛津大學的工商管理碩士學位。肖恩先生是CFA特許持有人。我們相信肖恩先生有資格在我們的董事會任職，因為他在投資和公司財務方面有豐富的經驗，而且他對消費零售業務有一定的瞭解。

128

根據我們的公司註冊證書和股東協議(每個協議都將在本次發行結束時生效)，我們的董事會將分為三個類別，交錯三年任期。在初步分類後的每一次股東年會上，將選出任期將滿的董事繼任者，任期從當選和資格之時起至當選後的第三次年度會議為止。我們的董事將分為以下三類：

I類董事為和，任期將於2022年召開的股東年會屆滿；

第二類董事將為和，其任期將在2023年召開的股東年會上屆滿；以及

三類董事將為和，他們的任期將在2024年召開的股東年會上屆滿。

董事人數的任何增加或減少都將在三個類別中分配，因此，每個類別將盡可能由三分之一的董事組成。我們董事會的這種分類可能會使第三方更難獲得我們的控制權，或者阻止第三方尋求收購我們的控制權。

董事獨立性與受控公司例外

根據的規則，我們將成為一家受控公司。因此，我們有資格豁免規則下的某些公司治理要求，也可以選擇不遵守這些要求，包括在本次發行完成後一年內，我們擁有一個由規則定義的大多數獨立董事組成的董事會，以及一個完全由獨立董事組成的薪酬委員會和提名和公司治理委員會。我們的要求是：在本次發行完成後的一年內，我們擁有一個由大多數獨立董事組成的董事會，以及一個完全由獨立董事組成的薪酬委員會和提名和公司治理委員會。儘管我們將是一家受控公司，但我們仍需遵守SEC 有關審計委員會成員、資格和運作的規則，如下所述。

的規則將受控公司定義為董事選舉的投票權超過50%由個人、集團或另一家公司持有的公司。本次發行結束後，投資者將按照某些關係和相關人交易(股東協議和協調協議)中所述，將實益擁有我們普通股合併投票權的約 %(如果承銷商行使其全額購買額外股票的選擇權，則為%)。因此，我們將符合受控公司的資格，並將能夠依靠受控公司豁免有關董事會、薪酬委員會以及提名和公司治理委員會的董事獨立性要求。請參閲風險因素？一旦我們的普通股在上上市，我們將是一家符合的公司治理標準意義上的受控公司。因此，我們將有資格並打算依賴於某些公司治理標準的豁免。您將不會獲得向股東提供的相同保護

129

關於此次發行，我們的董事會已經對每位董事的獨立性進行了審查，並考慮了每位董事是否與我們有實質性關係，從而可能影響他或她在履行職責時行使獨立判斷的能力。經過這次審查，我們的董事會認定、、、和是代表我們的董事的獨立董事，這些獨立董事由SEC的適用規則和法規以及的上市要求和規則定義。

董事會委員會

本次發行完成後，我們的董事會將下設以下委員會：審計委員會、薪酬委員會以及提名和公司治理委員會。我們的董事會也可以不時地成立它認為必要或合適的任何其他委員會。

每個審計委員會、薪酬委員會以及提名和公司治理委員會都將根據書面章程運作，該章程將與此次發行相關的事宜獲得我們董事會的批准。審計委員會、薪酬委員會以及提名和公司治理委員會章程的副本將在我們的公司網站上提供。本招股説明書中對本公司網站地址的引用不包括或以引用方式將本公司網站上的信息併入本招股説明書。

審計委員會。

我們的審計委員會將監督我們的公司會計和財務報告流程，並協助我們的董事會監控我們的財務系統。除其他事項外，我們的審計委員會將負責：

任命、補償、保留、評估、終止和監督我們的獨立註冊會計師事務所；

與我國獨立註冊會計師事務所探討其獨立性；

與我們的獨立註冊會計師事務所審查其審計範圍和結果；

批准我們的獨立註冊會計師事務所進行所有審計和允許的非審計服務；

監督財務報告流程，並與管理層和我們的獨立註冊會計師事務所討論我們向SEC提交的中期和年度財務報表。

檢討我們的風險評估和風險管理政策；

審查關聯方交易；

監督我們的財務和會計控制以及遵守法律和法規要求；以及

建立關於可疑會計、內部控制或審計事項的保密匿名提交程序。

本次發行完成後，我們的審計委員會將由和組成，並擔任主席。我們的董事會已確定，根據的規則和附加的獨立性標準，和均為獨立董事

130

委員會負責監督與我們的高管薪酬計劃和安排相關的風險管理。審計委員會負責監督金融和網絡安全風險的管理。提名和公司治理委員會負責監督與董事會獨立性和潛在利益衝突相關的風險管理。雖然每個委員會都負責評估某些風險，並監督這些風險的管理，但整個董事會都會定期通過委員會成員的討論來了解這些風險。我們的董事會相信，它對風險監督職能的管理並沒有對我們的董事會領導結構產生負面影響。

道德守則

本次發售完成後，我們將採用適用於我們的董事、高級管理人員和員工的書面商業行為和道德準則，包括我們的首席執行官、首席財務官、首席會計官或財務總監，或在本次發售完成之前執行類似職能的人員。在此次發行之後，代碼的最新副本將發佈在我們網站的投資者部分。

薪酬委員會連鎖與內部人蔘與

我們薪酬委員會的成員都不是我們的官員或僱員。如果我們的董事會或薪酬委員會中有一名或多名高管，我們的高管目前或過去一年均未擔任過任何實體的董事會或薪酬委員會(或履行同等職能的其他董事會委員會，如果沒有此類委員會，則為整個董事會)的成員。

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名稱和主體職位	年		薪金(元)			選擇權獎項($)(1)		所有其他補償(美元)			總計(美元)
傑裏米·安德魯斯		2020		593,357				$	29,772	(2)		623,129
首席執行官
多米尼克·布洛西爾		2020		380,769			311,468	$	13,115	(3)		705,352
首席財務官
斯蒂芬·伍德賽德		2020		280,769	(4)			$	883,494	(5)		1,164,263
前首席供應鏈官

(1)	金額反映了TGP Holdings，LP在截至2020年12月31日的年度內作為利潤權益發行的B類普通單位的授予日期公允價值，根據ASC主題718，補償和股票補償計算。有關計算這些金額所使用的相關假設的討論，請參閲本招股説明書其他部分包含的經審計和未經審計的綜合財務報表的附註16。這些B類公共單位旨在構成美國聯邦所得税的利潤利息。儘管B類公共單位不需要支付行權價，但就本表而言，我們認為它們與股票期權最為相似，根據S-K條例第402(A)(6)(I)項提供的定義，我們將其恰當地歸類為期權，因為是一種具有類似期權特徵的工具。

(2)	金額反映(I)Traeger Pellet Grills LLC的401(K)計劃下的19,500美元的匹配供款和 (Ii)Traeger Plelet Grills LLC的401(K)計劃下的公司額外供款10,272美元，涉及Andrus先生薪酬的4%。

(3)	金額反映了Traeger Plelet Grills LLC的401(K)計劃下的匹配貢獻。

(4)	伍德賽德於2020年9月25日與Traeger Pellet Grills LLC分居。

(5)	金額反映(I)2020年支付或應計的遣散費(872,264美元)和(Ii)Traeger Pellet Grills LLC 401(K)計劃下的匹配繳費的11,230美元。

薪酬彙總表説明

2020年工資

被任命的高管官員將獲得基本工資，以補償他們為我們提供的服務。支付給每位指定高管的基本工資旨在提供反映高管技能集、經驗、角色和職責的固定薪酬部分。

2020年，Blosil先生有權每年獲得300,000美元，到2020年3月1日增加到400,000美元；Andrus先生有權每年獲得546,364美元，到2020年9月27日增加到750,000美元。在他離開之前，伍德賽德先生有權每年領取365000美元。

133

在截至2020年12月31日的財年，Blosil先生獲得了993.90個獎勵單位，詳情如下。獎勵單位分為三個部分。40%(40%)的獎勵單位或時基單位通常在適用歸屬日期的一週年時歸屬25%的時基單位，此後按月分期付款至適用歸屬日期的四週年。另外40%的獎勵單位或普通績效單位將在四年內以等額的年度分期付款方式授予，具體時間取決於某些績效授予條件的實現。最後20%的獎勵單位或非常績效單位將在額外的績效授予條件達到後全額授予。所有基於時間的單位的歸屬通常會在合作伙伴關係出售(如授標協議中所定義)發生後加速進行。

在每個適用財政年度結束時授予普通績效單位的依據是合夥企業實現門檻、目標和最高EBITDA目標的情況，前提是被任命的高管在適用的歸屬日期之前連續受僱。如果未實現給定財年的目標EBITDA目標，則普通績效單位的未歸屬部分仍有資格在一個或多個後續財年進行歸屬，前提是該後續財年實現了目標EBITDA。如果合夥企業的出售發生在給定的財年，合夥企業的EBITDA將按年計算，以確定有資格歸屬該財年的普通績效單位的歸屬。此外，在2021年12月31日之前出售合夥企業時，每位參與者的未歸屬普通績效單位(如果有)將歸屬於一個等於分數的百分比，分子是該參與者在出售合夥企業的會計年度之前的會計年度內持有的普通績效單位的數量，其分母是該參與者持有的未歸屬的普通績效單位的數量儘管如上所述，如果AEA基金在首次公開募股或出售合夥企業之前的任何時間實現了等於2.0倍的投資資本倍數，所有未歸屬的普通業績單位將全部歸屬。

如果AEA基金在首次公開募股(IPO)或出售合夥企業之前的任何時間實現了相當於3.0倍的投資資本倍數，非凡業績單位將被授予。如果AEA基金在首次公開募股(IPO)或合夥企業出售之前沒有達到等於3.0倍的投資資本倍數，所有非凡業績單位將被沒收，不加對價。

如果指定的高管因Traeger Pellet Grills LLC終止合同以外的任何原因被解僱(該術語在與Traeger Pellet Grills LLC簽訂的指定高管服務協議中定義，協議在下面標題為《高管薪酬安排》一節中描述)，則任何未授予的激勵單位都將被沒收，而且，除Andrus先生的激勵單位外，任何其他獎勵單位都將被沒收。除Andrus先生的激勵單位外，任何其他獎勵單位都將被沒收，且除Andrus先生的激勵單位外，任何其他獎勵單位都將被沒收如果一名被任命的高管被Traeger Pellet Grills LLC因故解僱，該被任命的高管持有的所有激勵單位(無論是既得還是未得利)都將被沒收，不加任何考慮。

在Traeger Pellet Grills LLC無緣無故或由於Traeger Pellet Grills LLC不延長其僱用期限，或由於 Andrus先生辭職而終止Andrus先生的僱傭時

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如果Andrus先生有充分的理由(該術語在他的僱傭協議中定義)，那麼Andrus先生的未歸屬激勵單位將保持未清償狀態，並在他被解僱後再繼續授予 12個月。Andrus先生的既得激勵單位均不受合夥企業經修訂及重新簽署的有限合夥協議第一修正案項下的回購。

下表列出了2020財年授予我們指定的高管的獎勵單位。


被任命為首席執行官	2020個獎勵單位獲批
傑裏米·安德魯斯		0
多米尼克·布洛西爾		993.90
斯蒂芬·伍德賽德		0

有關我們指定的高級管理人員持有的激勵單位的更多信息，請參閲下面的第節，標題為？財年年終傑出股權獎。

關於伍德賽德先生的解聘事宜，合夥企業在其解聘之日以公平市價回購了其所有既得獎勵單位。

股權補償計劃

與此次發行相關的是，我們打算採用2021年激勵獎勵計劃(以下簡稱2021年計劃)，以促進向我們公司的董事、員工(包括我們指定的高管)和顧問以及我們的某些附屬公司授予現金和股權激勵，並使我們的公司及其某些附屬公司能夠獲得並保留這些個人的服務，這對我們的長期成功至關重要。有關2021年計劃的更多信息，請參閲下面標題為股權激勵計劃的部分。

其他補償要素

退休計劃

我們目前為符合特定資格要求的員工(包括我們指定的高管)維護401(K)退休儲蓄計劃。我們指定的高管有資格以與其他全職員工相同的條款參與401(K)計劃。《國税法》允許符合條件的員工通過向 401(K)計劃繳費，在規定的限額內，在税前基礎上延期支付部分薪酬。目前，我們將401(K)計劃參與者的繳款匹配到員工繳費的指定百分比，並且這些匹配的繳款自繳款之日起完全歸屬。此外，我們還可以酌情為401(K)計劃提供額外的繳費，最高可達每位員工薪酬的4%，而不管這些員工的實際繳費情況如何。我們相信，通過我們的401(K)計劃為遞延退休儲蓄提供工具，並做出完全既得利益的匹配貢獻，將增加我們高管薪酬方案的整體可取性，並根據我們的薪酬政策進一步激勵我們的員工，包括我們指定的高管。

員工福利和額外津貼

健康/福利計劃。我們的所有全職員工，包括我們指定的高管，都有資格參加我們的健康和福利計劃，包括醫療、牙科和視力福利、醫療和家屬護理靈活支出賬户、短期和長期殘疾保險、人壽保險和員工援助計劃。

我們相信，上述額外福利對於向我們指定的高管官員提供具有競爭力的薪酬方案是必要和適當的。伍德賽德先生還有權(I)為所有超過6小時的國際航班享受公司支付的商務艙旅費，(Ii)報銷搬遷費用。

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			期權大獎
名字	授予日期		數量有價證券潛在的未鍛鍊身體選項(#) 可操練的			數量有價證券潛在的未鍛鍊身體選項(#) 不能行使		股權激勵計劃獎勵：數量證券潛在的未鍛鍊身體不勞而獲選項(#)(4)		選擇權鍛鍊價格(美元)			選擇權期滿日期
傑裏米·安德魯斯		12/13/2017		26,933	(2)		4,489		13,467		(1	)
		5/24/2018		2,883	(2)		481		1,442		(1	)
多米尼克·布洛西爾		12/13/2017		1,257	(2)		209		628		(1	)
		1/29/2018		897	(2)		150		449		(1	)
		5/24/2018		231	(2)		38		115		(1	)
		3/4/2020		298	(3)		398		298		(1	)

(1)	這些獎勵單位是作為利潤利息發放的，用於美國聯邦所得税目的，並且不需要支付行使價，而是使持有者有權在授予適用的獎勵單位之日起及之後參與我們未來的增值。儘管如此，就本表格而言，我們認為它們與股票期權最相似，並且根據S-K法規第402(A)(6)(I)項的定義被恰當地歸類為期權，作為具有類似期權功能的工具。每個激勵單元都被授予適用於此類激勵單元的閾值。門檻金額代表我們根據TGP Holdings LP有限合夥協議在承授人有權獲得有關該承授人獎勵單位的任何分配或付款之前必須進行的累計分配。每個獎勵單位的閾值為563,208,160.75美元。

(2)	表示(I)在2017年12月31日一週年時歸屬25%的時基單位，此後按月等額分期付款至2017年12月31日四週年，條件是被任命的高管在適用的歸屬日期內連續受僱；以及(Ii)截至2020年12月31日根據EBITDA目標的實現情況歸屬的普通績效單位，如上所述2020年度股權薪酬激勵單位？所有基於時間的單位的歸屬通常在合夥企業出售後加速(如授標協議中所定義)。

(3)

指(I)在2020年3月4日一週年時歸屬25%的時基單位，此後在2020年3月4日之前按月平均分期付款的單位，條件是被任命的高管在適用的歸屬日期內連續受僱；以及(Ii)截至2020年12月31日根據EBITDA目標的實現情況而歸屬的普通績效單位，如上所述，在第(2)節中所述的情況下，在此基礎上按月等額分期付款，直至2020年3月4日的四週年，條件是被任命的高管在適用的歸屬日期內持續受僱。(Ii)截至2020年12月31日根據EBITDA目標的實現情況而歸屬的普通績效單位。如上所述，根據EBITDA目標的實現情況2020年度股權薪酬激勵單位？所有基於時間的單位的歸屬通常會在合夥企業出售(如授標協議中所定義)後加速進行。

(4)	表示滿足績效授予目標的普通績效單位和非常績效單位(如上所述)2020年度股權薪酬--2020年度激勵單位？)，並於2020年12月31日解除授權。

高管薪酬安排

下面介紹我們於2020年12月31日生效的名高管的僱傭協議。

Jeremy Andrus修訂& 重新簽署的僱傭協議

2017年9月25日，我們與安德魯斯先生簽訂了修訂並重述的僱傭協議。Andrus先生的僱傭協議規定了基本工資、獲得利潤利息補助的資格以及參加我們的標準福利計劃。僱傭協議的初始期限為一年，每年自動續簽，除非任何一方在當前期限屆滿前至少90天提前書面通知不續簽。

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根據Andrus先生的僱傭協議條款，如果 Andrus先生的僱傭被Traeger Pellet Grills LLC無故終止，或由於Traeger Pellet Grills LLC決定不續簽Andrus先生的僱用期限，或Andrus先生出於好的理由(各自在其僱傭協議中定義)而被終止，Andrus先生有權獲得(I)基於他的基本工資的12個月遣散費。終止日期後第二天)和(Ii)公司支付的健康福利繼續 12個月，在每種情況下，均受Andrus先生執行以Traeger Pellet Grills LLC為受益人的索賠的全面發佈的限制。此外，Andrus先生的未歸屬激勵單位將加速歸屬，如上文題為股權薪酬的章節所述。

根據Andrus先生的僱傭協議， Andrus先生在任職期間及之後的一年內必須遵守競業禁止和員工與客户競標契約。僱傭協議還包括標準發明任務和保密信息契約。

多米尼克·布洛西爾聘書

Blosil先生是根據與Traeger Pellet Grills LLC簽訂的聘用函聘用他擔任Traeger Pellet Grills LLC財務和戰略規劃副總裁的，該副總裁在2020年繼續擔任Traeger Pellet Grills LLC的首席財務官。Blosil先生的聘書規定了基本工資、獲得股權激勵撥款的資格以及參與我們的標準福利計劃。Blosil先生的聘書沒有固定期限。

根據聘書條款，若Blosil先生被Traeger Pellet Grills LLC在沒有原因(定義見聘書)的情況下終止聘用，Blosil先生將有權獲得基於終止之日的基本工資計算的六個月遣散費，但前提是Blosil先生履行了對Traeger Pellet Grills LLC的全面裁決書。(##**$$，， =

根據聘書條款，Blosil先生還簽訂了一份單獨的協議，根據該協議，在其任職期間及之後的一年內，他必須遵守競業禁止和員工與客户競標契約。該協議還包括標準發明轉讓和保密信息契約。

斯蒂芬·伍德賽德僱傭協議

2018年11月5日，伍德賽德先生根據一份日期為2018年10月24日的僱傭協議開始受僱於Traeger Pellet Grills LLC，該協議與他受聘為Traeger Pellet Grills LLC的首席供應鏈官有關。在與Traeger Pellet Grills LLC於2020年9月25日分離而終止僱傭協議之前，Woodside先生的僱傭協議規定了基本工資、獲得利潤利息補助的資格、參加我們的標準福利計劃、搬遷費用報銷，以及公司支付的所有國際航班超過6小時的商務艙旅費。在此之前，Woodside先生的僱傭協議規定了基本工資、獲得利潤利息補助的資格、參加我們的標準福利計劃、搬遷費用報銷以及所有超過6小時的國際航班的公司支付的商務艙旅費。伍德賽德的僱傭協議沒有固定期限。

根據伍德賽德先生僱傭協議的條款，如果伍德賽德先生的僱傭被Traeger Pellet Grills LLC無故終止，或被伍德賽德先生以正當理由(各自在其僱傭協議中定義)終止，伍德賽德先生將有權從Traeger Pellet Grills LLC獲得(I)六個個月的遣散費，該遣散費將在12-12個月內按月支付-終止日期後第二天)和(Ii)公司支付的健康福利持續六個月，在每種情況下，均以Woodside先生執行以Traeger Pellet Grills LLC為受益人的索賠的全面發佈為準。

根據僱傭協議的條款，伍德賽德先生還簽訂了一份單獨的協議，根據該協議，他必須遵守競業禁止和員工與客户競業禁止契約。

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2020年10月5日，伍德賽德先生與Traeger Pellet Grills LLC簽訂了分離、釋放和放棄索賠協議。根據該協議，Traeger Pellet Grills LLC同意提供一定的付款和福利，以換取伍德賽德先生執行與2020年9月25日終止僱傭有關的索賠。該協議規定，伍德賽德先生將獲得(I)18個月的基本工資，根據Traeger Pellet Grills支付。該協議規定，伍德賽德先生將獲得(I)18個月的基本工資，根據Traeger Pellet Grills公司支付。該協議規定，伍德賽德先生將獲得(I)18個月的基本工資，根據Traeger Pellet Grills公司支付(Ii)公司支付的18個月的COBRA保費(或更少，如果Woodside先生有資格參加另一保險計劃)，(Iii)相當於300,000美元的一次性付款，以及(Iv)額外的相當於Woodside先生搬遷費用的30,000美元的一次性付款。關於終止伍德賽德先生的僱傭，他的既得和非既得激勵單位的待遇如上文題為“股權薪酬”的一節所述。

該協議還包括競業禁止和員工和客户競業禁止契約，分別適用至2021年9月25日和2022年10月5日。此外，伍德賽德先生必須遵守支持Traeger Pellet Grills LLC的永久互不貶損的契約。

董事薪酬

2020董事薪酬

下表列出了2020年的信息，這些信息涉及2020年內在我們董事會任職的非僱員董事所獲得的薪酬或支付給他們的薪酬。安德魯斯先生曾於2020年擔任本公司首席執行官，並繼續擔任該職位，他作為董事的服務不會獲得額外報酬，因此不包括在下面的董事補償表中。支付給Andrus先生的所有薪酬均在上面的2020年薪酬彙總表中報告。

一般而言，於截至2020年12月31日止年度內，我們的非僱員董事並無就其擔任非僱員董事的服務收取任何現金補償。然而，在2019年2月，我們與Marino先生簽訂了諮詢協議和管理單位修訂授予協議，根據該協議，Marino先生將獲得50,000美元的年費，只要他作為我們董事會的非僱員董事提供服務，該費用將在每個日曆季度平均支付。


名字	費用掙來或已支付現金形式 ($)			總計 ($)
韋恩·馬裏諾		50,000	(1)		50,000
弗雷德·林奇
何俊仁
馬丁·埃爾特里奇
詹姆斯·曼格斯
丹尼爾·詹姆斯
勞爾·阿爾瓦雷斯
哈吉·肖恩(Harj Shoan)

(1)	金額代表每年支付給馬裏諾先生的年費，因為他為我們的董事會提供服務。

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與此次發行相關的是，我們打算批准並實施一項針對非員工董事的薪酬計劃，該計劃包括年度預聘費和長期股權獎勵。該計劃預計將為董事提供 a，但需繼續在我們的董事會任職。每個董事預計將以a計價。此外，預計每位非僱員董事將因其服務獲得金額相當於$的年度現金預聘金，以及面值等於 $的年度股權獎勵。

股權激勵計劃

2021年獎勵計劃

關於此次發行，我們的董事會預計將通過2021年激勵獎勵計劃或2021年計劃，根據該計劃，我們可以向符合條件的服務提供商發放現金和股權獎勵，以吸引、激勵和留住我們競爭的人才，但這需要我們的股東的批准。我們的董事會預計將通過2021年激勵計劃或2021年計劃，我們可以向符合條件的服務提供商授予現金和股權獎勵以吸引、激勵和留住我們競爭的人才。目前正在考慮的2021年計劃的具體條款概述如下。

資格和管理。我們的員工、顧問和董事，以及我們子公司的員工、顧問和董事，都有資格獲得2021年計劃的獎勵。本次發行後，2021計劃將由我們的董事會管理對非僱員董事的獎勵，由我們的薪酬委員會管理對其他參與者的獎勵，每個委員會都可以將其職責委託給我們的董事和/或高級管理人員委員會(以下統稱為計劃管理人)，但受根據交易所法案第16條和/或證券交易所規則(視情況而定)可能施加的某些限制的限制。計劃管理人將有權根據《2021年計劃》做出所有決定和解釋，規定與《2021年計劃》一起使用的所有表格，並根據《2021年計劃》的明示條款和條件採納管理規則。計劃管理員還將設置2021計劃下所有獎勵的條款和條件，包括任何授予和授予加速條件。

對可用獎勵和股票的限制。根據2021年計劃授予的獎勵，我們的普通股共有股可供發行，這些股票可能是授權但未發行的股票、庫存股或在公開市場購買的股票。儘管2021年計劃有任何相反規定，根據2021年計劃下的激勵性股票期權的行使，我們的普通股不得超過股。

可供發行的股票數量將從2022年1月1日起至2031年1月1日(包括2031年1月1日)的每個日曆年度的第一天每年增加一次，相當於

139

如果2021計劃下的獎勵到期、失效或終止、兑換或結算為現金、交出、回購或取消而未充分行使或沒收，則受該獎勵影響的任何股票在沒收、到期或現金結算的範圍內，可再次用於2021計劃下的新授予。此外，為滿足2021年計劃下獎勵的適用行使或購買價格和/或滿足任何適用的預扣税義務而交付給我們的股票(包括我們根據2021年計劃行使或購買的獎勵中保留的股票和/或創建納税義務)將成為或再次可用於2021計劃下的獎勵授予。以現金支付股息與2021年計劃下的任何獎勵一起支付，不會減少2021年計劃下可供授予的股票。然而，根據2021年計劃，以下股份不得再次用於授予：(I)受股票增值權限制的股份，或非與行使香港特別行政區的股票結算有關的特別行政區股票增值權，以及(Ii)以行使期權的現金收益在公開市場購買的股份。

根據2021年計劃授予的獎勵假設或取代根據與我們訂立合併或類似公司交易的實體維持的合格股權計劃授權或未完成的獎勵，不會減少2021年計劃下可授予的股份。2021年計劃規定，從2021年計劃生效日期的日曆年之後的日曆年度開始，任何現金補償和授予非僱員董事在任何日曆年度內作為非僱員董事服務的補償而授予非僱員董事的所有獎勵的總授予日公允價值(根據ASC主題718項下的授予日期或其任何繼承者確定)之和不得超過等於 $的金額。

獎項。2021年計劃規定授予股票期權，包括激勵性股票期權(ISO)、非限制性股票期權(NSO)、限制性股票、股息等價物、RSU、股票增值權或SARS，以及其他股票或現金獎勵。2021年計劃下的某些獎勵可能構成或規定延期補償，但須遵守守則第409a條，該條款可能會對此類獎勵的條款和條件提出額外要求。2021年計劃下的所有獎勵將在獎勵協議中規定，其中將詳細説明獎勵的所有條款和條件，包括任何適用的歸屬和支付條款以及終止後的行使限制。除現金獎勵外的獎勵通常將以我們普通股的股票結算，但計劃管理員可以規定任何獎勵的現金結算。以下是每種獎勵類型的簡要説明。

股票期權。股票期權規定未來以授予日期設定的行使價購買我們普通股的股票。與非國有組織不同的是，如果滿足了一定的持有期和準則的其他要求，ISO可以向其持有人提供行使以外的遞延納税和優惠的資本利得税待遇。股票期權的行權價不得低於授予日標的股票公允市值的100%(如果是授予某些重要股東的ISO，則為110%)，但與公司交易相關的某些替代期權的行使價則不在此限。股票期權的行權價不得低於授予日標的股票公允市值的100%(如果是授予某些重要股東的ISO，則為110%)，但與公司交易相關的某些替代期權除外。股票期權的期限不得超過十年(如果是授予某些大股東的股票期權，則不得超過五年)。計劃管理員確定的歸屬條件可能適用於股票期權，可能包括持續服務、業績和/或其他條件。

非典。SARS使其持有人在行使權利後，有權從我們獲得相當於授權日至行使日之間受獎勵的股票增值的金額。特別行政區的行使價格不得低於授權日相關股票公平市值的100% (與公司交易相關而授予的某些替代特別行政區除外)，特別行政區的期限不得超過十年。計劃管理員確定的歸屬條件可能適用於SARS，可能包括持續服務、績效和/或其他條件。

140

限制性股票和RSU。限制性股票是對我們普通股的不可轉讓股票的獎勵，這些股票在滿足特定條件之前仍然可以沒收，而且可能會受到收購價格的限制。RSU是未來交付我們普通股股份的合同承諾，除非滿足特定條件，否則這些股份也可以沒收，並可能伴隨着在標的股份交付之前獲得相當於我們普通股股份支付的等值股息的權利。如果計劃管理員允許延期，根據授標條款或參與者的選擇，可以推遲RSU的結算。適用於限制性股票和RSU的條件可能基於持續服務、績效目標的實現和/或計劃管理員可能確定的其他條件。

其他以股票或現金為基礎的獎勵。根據2021年計劃，可能會授予其他基於股票或現金的獎勵現金、我們普通股的完全歸屬股票以及通過參考或以其他方式基於我們普通股的股票進行全部或部分估值的其他獎勵。其他基於股票或現金的獎勵可以授予參與者，也可以作為其他獎勵結算時的付款形式，作為獨立付款以及支付給有資格獲得獎勵的任何個人的基本工資、獎金、手續費或其他現金補償。

股息等價物。股息等價物代表有權獲得與我們普通股股票支付的股息等值的股息，可以單獨授予，也可以與股票期權或SARS以外的獎勵一起授予。股息等價物在獎勵授予之日至獎勵授予、行使、分配或到期之日之間的一段時間內計入股利記錄日期，由計劃管理員決定。

表現獎。績效獎勵包括根據計劃管理員可能確定的特定績效目標或其他標準(可能是也可能不是客觀可確定的)的實現情況授予的任何前述獎勵。計劃管理者制定績效目標所依據的績效標準可以包括但不限於：(1)淨收益(在下列一項或多項之前或之後：(A)利息、 (B)税、(C)折舊、(D)攤銷和(E)非現金股權薪酬支出)；(2)毛收入或淨銷售額或收入；(3)淨收益(税前或税後)；(4)調整後的淨收入；(5)營業收益或利潤；(6)現金流量(包括但不限於營運現金流和自由現金流)；(7)資產回報率；(8)資本回報率；(9)股東權益回報率；(10)股東總回報；(11)銷售回報率；(12)毛利或淨利潤或營業利潤率；(13)成本；(14)營運資金；(15)費用；(16)營運資金；(17)每股收益；(18)調整後每股收益；(19)普通股每股價格；(20)監管成就或合規性；(21)關鍵項目的實施或完成；(22)市場份額；(23)經濟價值；(24)債務水平或削減；(25)與銷售相關的目標；(26)與其他股票市場指數的比較；(27)運營效率；(28)員工滿意度；(29)融資和其他融資交易；(30)招聘和維護人員；(31)年終現金；和(32)人力資本管理目標或環境、社會和治理目標, 對於我們或我們公司的任何運營實體，其中任何一項都可以絕對值來衡量，或者與任何增量增加或減少相比較，或者與同業集團的結果或市場表現指標或指數相比較。

某些交易。計劃管理人擁有廣泛的自由裁量權，可以根據2021計劃採取行動，並調整現有和未來獎勵的條款和條件，以防止預期收益被稀釋或擴大，並在發生影響我們普通股的某些交易和事件(如股票分紅、股票拆分、合併、收購、合併和其他公司交易)時，為必要或必要的更改提供便利。此外，如果與我們的股東進行的某些非互惠交易稱為股權重組，計劃管理人將對2021年計劃和未完成的獎勵進行公平調整。如果我們公司的控制權發生變更(根據2021年計劃的定義)，如果倖存的實體拒絕繼續、轉換、承擔或替換未完成的獎勵，則所有此類獎勵將完全授予並可在交易中行使。一旦或預期控制權變更，計劃管理員可以使任何未完成的獎勵終止於

141

外國參與者、退還條款、可轉讓性和參與者付款。計劃管理人可以修改獎勵條款、建立子計劃和/或調整其他獎勵條款和條件，但須遵守上述股份限制，以便根據美國以外國家的法律和/或證券交易所規則授予獎勵。所有獎勵均受本公司實施的任何退款政策的規定所約束，範圍在該退款政策和/或適用的獎勵協議中規定的範圍內。除了遺產規劃、國內關係秩序、某些受益人指定以及世襲和分配法等有限的例外情況外，2021年計劃下的獎勵在授予之前通常不可轉讓，並且只能由參與者行使。關於與2021年計劃獎勵相關的預扣税金、行使價格和購買價格義務，計劃管理人可以酌情接受現金或支票、符合特定條件的普通股股票、市場賣單或其認為合適的其他對價。

圖則修訂及終止。我們的董事會可以隨時修訂或終止2021年計劃；但是，除非我們的資本結構發生了某些變化，否則任何增加2021年計劃可用股票數量的修訂都需要得到股東的批准。當期權或SAR的每股價格超過標的股票的公平市值時，對任何股票期權或SAR重新定價，或取消任何股票期權或SAR以換取現金或另一項獎勵的任何修訂均不需要股東批准。在我們的股東批准2021年計劃或我們的董事會通過2021年計劃之日之前的十週年之後，不得根據 2021年計劃授予任何獎勵。

142

每個股東實益擁有的股份數量由證券交易委員會發布的規則確定。根據這些規則，如果某人擁有或分享投票權或投資權(包括處置或指示處置該證券的權力)，則該人被視為證券的實益所有者。除以下腳註所示外，根據向我們提供的信息，我們相信，下表中點名的個人和實體對其實益擁有的所有股份擁有獨家投票權和投資權，但須遵守任何適用的社區財產法律。

本次發行前的實益所有權百分比基於實施公司轉換(包括向合夥企業中的合夥企業權益持有人分配普通股)後截至2021年的已發行普通股。

在計算個人或實體實益擁有的股票數量和該個人的所有權百分比時，受該個人持有的期權、認股權證或其他權利約束的普通股股票目前可行使、或將在2021年起60天內變為可行使或將以其他方式歸屬的普通股被視為已發行股票，儘管在計算任何其他個人的所有權百分比時，這些股票不被視為已發行股票。

除非下面另有説明，據我們所知，以下列出的所有人士對其普通股擁有獨家投票權和投資權，但根據適用法律由配偶分享的權利除外。除非下面另有説明，否則下面列出的每個個人或實體的地址是c/o Traeger，Inc.，1215E Wilmington Ave.，Suite200，鹽湖城，郵編：84106。

本次發行後實益擁有的股份

實益擁有的股份
在此之前

數量
股份是
提供於
此產品

數量
股份是
提供
根據
承銷商：
選擇權

假設
承銷商選項
不會被行使

假設
承銷商選項
是完全行使的

實益擁有人姓名或名稱

數
的股份

百分比

數
的股份

百分比

數
的股份

百分比

5%的股東：

AEA⁽¹⁾

OTPP⁽²⁾

與Triltic Capital Management L.P.有關聯的實體⁽³⁾

董事、董事提名人和被任命的高管：

傑裏米·安德魯斯

143

由AEA Investors Fund VI LP登記在冊的普通股和AEA Investors Execution Fund VI LP(連同AEA Investors Fund VI LP，AEA基金)登記持有的普通股組成。 AEA Investors Fund VI LP的普通合夥人是AEA Investors Partners VI LP，其普通合夥人是AEA Management(Cayman)Ltd。AEA Investors Execution Fund VI LP的普通合夥人是AEA Investors Execution Partners VI LLC，其唯一的成員是AEA Investors每隻AEA基金、AEA Investors Partners VI LP、AEA Investors Execution Partners VI LLC、AEA Management(Cayman)Ltd.和AEA Investors LP可能被視為分享AEA Investors Fund VI LP和AEA Investors Execution Fund VI LP擁有的記錄的股票的實益所有權，但每個基金都否認該等股票的實益所有權。AEA Investors LP董事長、AEA Management(Cayman)Ltd.唯一股東兼董事John L.Garcia和AEA Investors LP首席執行官Brian R.Hoesterey也可能被視為分享AEA基金登記在冊的發行人普通股的實益所有權，但加西亞博士和Hoesterey先生均拒絕實益擁有此類股票，但他在其中的金錢利益除外。每個人、AEA Investors執行合夥人VI LLC和AEA Investors LP的地址都是c/o AEA Investors LP，地址是紐約麥迪遜大街520Ave.，New York，NY 10022。AEA Investors Fund VI LP、AEA Investors Execution Fund VI LP、AEA Investors Partners VI LP和AEA Management(Cayman)Ltd的地址分別為：開曼羣島大開曼KY1-1104 Ugland House 309信箱。有關我們與該股東關係的描述，請參閲某些關係和關聯方交易。

(2)

由2594868安大略省有限公司或安大略省教師養老金計劃委員會的全資子公司2594868以及安大略省教師養老金計劃實體2594868持有的普通股組成。OTPP總裁兼首席執行官已授權Harj Shoan和Kevin Mansfield對2594868持有或可能收購的普通股股份執行處置決定；但是，此類決定由OTPP資本市場部門的高級人員根據內部投資組合指南進行批准。投票決定由OTPP根據內部代理投票指南做出。因此，Harj Shoan和Kevin Mansfield均明確放棄2594868持有或可能被收購的普通股股票的實益所有權。OTPP的營業地址是安大略省多倫多永格街5650號M2M 4H5。有關我們與此股東的關係的説明，請參閲某些關係和關聯方交易。

(3)

股票由Triltic Capital Partners V(北美)L.P.和Triltic Capital Partners V(北美)Fund A L.P.間接擁有，這兩家公司合計為Triltic Funds。Triltic基金的持股由TCP Traeger Holdings SPV LLC或TCP SPV LLC持有，TCP SPV由Triltic Capital Partners Associates V L.P.或Triltic Associates作為管理成員進行管理。Triltic Capital Management L.P.(簡稱TCM)是Triltic Funds和TCP SPV的投資顧問。TCM、Triltic Associates以及作為合夥人的Charles Ayres、E.Daniel James和Christopher R.Manning(統稱為Triltic Partners)、TCM的管理委員會成員和大股東以及Triltic Associates普通合夥人的管理委員會可被視為

144

股份投票權和Triltic基金擁有的股份中投票權的處置權。除了金錢利益的範圍外，三角基金不承認對普通股股票的實益所有權。TCM和Triltic Partners否認對Triltic Funds和TCP SPV持有的所有股份擁有實益所有權。上述實體和個人的地址均為C/o Triltic Capital Management L.P.，地址為紐約公園大道399號，郵編：NY 10022。有關我們與該股東關係的描述，請參閲某些關係和關聯方交易。

(4)	Eltrich先生、Ho先生和Lynch先生均作為AEA的代表在董事會任職，但拒絕實益擁有AEA Investors LP關聯公司登記在冊的普通股股份。請參閲上文腳註1。這些人的地址是c/o aea Investors LP，麥迪遜大道520號，郵編：40。紐約市樓層，郵編：10022。

(5)	詹姆斯先生和曼格斯先生都是董事會成員，代表由Triltic Capital Management L.P.管理的私募股權基金，但拒絕實益擁有Triltic Capital Management L.P.及其附屬公司登記在冊的普通股股票。請參閲上文腳註3。這些人的地址是C/o Triltic Capital Management，L.P.，399 Park Avenue，39th Floth，New York，NY 10022。

(6)	肖恩先生作為OTPP的代表在董事會任職，但拒絕實益擁有 OTPP實體及其附屬公司登記在冊的普通股股份。請參閲上文腳註2。這些人的地址是安大略省多倫多永格街5650號M2M 4H5。

145

關於此次發行，我們打算與AEA Funds、OTPP、TCP和/或我們的股東協議的訂約方簽訂股東協議或股東協議，授予某些董事會指定權，期限為。根據股東協議，我們將同意在我們的董事提名名單中包括由指定的個人。本次發行完成後，我們預計將有權指定董事。此外，我們的股東協議各方將同意選舉與我們的股東協議的任何一方沒有關聯且符合根據交易法10A-3規則成立的審計委員會成員適用的獨立性要求的董事。

吾等股東協議各方亦將同意在選出董事的任何年度或特別股東大會上表決或促使表決其持有本公司普通股的全部已發行股份，以促使(I)選舉及(Ii)選舉與吾等股東協議任何一方無關且符合根據交易所法案規則10A-3設立的審計委員會成員所適用的獨立標準的董事。股東協議各方亦將同意在選舉董事的任何年度或特別股東大會上投票或安排投票表決本公司普通股的全部已發行股份，以便(I)選舉及(Ii)選舉與吾等股東協議任何一方無關且符合根據交易所法案第10A-3條設立的審計委員會成員所適用的獨立標準的董事。

這些董事會指定權受到一定的限制和例外。

協調協議

關於此次發行，投資者將簽訂協調協議或協調協議。根據協調協議，除某些有限的例外情況外，投資者將同意其出售或轉讓任何普通股的能力受到某些限制。例如，協調協議要求投資者做出合理努力，向其他投資者發出通知，並協調他們在某些轉讓中出售普通股，這些轉讓包括但不限於(I)投資者根據證券法第144條或第144條轉讓其股票，(Ii)向合夥人分配，以及(Iii)關於某些私下出售普通股的附加權利。如果任何投資者持有的普通股總流通股比例低於3%(3%)，則該投資者可以退出《協調協議》。

註冊權協議

關於此次發行，我們、投資者和某些其他股東將簽訂註冊權協議或註冊權協議。註冊權協議為投資者和某些其他股東在某些情況下和受某些限制的情況下根據證券法登記其普通股股份提供了某些權利，包括習慣需求和搭載登記權利。根據證券法，投資者和其他股東擁有與其普通股股份登記相關的某些權利，包括習慣需求和搭載登記權利。有關這些登記權的説明，請參閲股本登記權説明以瞭解更多信息。

146

我們將部分客户服務和支持運營外包給第三方。該第三方部分歸OTPP和TCP所有。截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，與此類服務相關的費用總額分別為650萬美元和0美元，截至2021年3月31日的三個月，與此類服務相關的費用總額為180萬美元。在截至2020年3月31日的三個月中，我們沒有產生任何類似費用。截至2020年12月31日和2019年12月31日，應付給第三方的金額分別為70萬美元和0美元，截至2021年3月31日，應付給第三方的金額為50萬美元。截至2020年3月31日，沒有此類應付金額。

賠償協議

我們的章程將在本次發售結束前生效，規定我們將在DGCL允許的最大限度內對我們的董事和高級管理人員進行賠償，但我們的章程中包含的某些例外情況除外。此外，我們的公司註冊證書(將在本次發行結束前生效)將規定，我們的董事將不會承擔違反受託責任的金錢損害賠償責任。

在本次發行結束之前，我們將與我們的每位高管和董事簽訂賠償協議。賠償協議將在DGCL允許的最大範圍內向受賠方提供獲得賠償、預支費用和報銷的合同權利，但這些協議中包含的某些例外情況除外。

沒有任何未決的訴訟或程序點名我們的任何董事或高級管理人員尋求賠償，我們也不知道有任何未決的訴訟可能導致任何董事或高管要求賠償。

我們對關聯方交易的政策

關於本次發行，我們的董事會將採取書面的關聯人交易政策，該政策將於本次發行結束時生效，規定關聯人交易的審批或批准的政策和程序。本政策涵蓋(證券法下S-K條例第404項規定的某些例外)我們曾經或將要參與的任何交易、安排或關係，或任何一系列類似的交易、安排或關係，其中在任何財政年度涉及的金額超過120,000美元，並且相關人士曾經、已經或將擁有直接或間接的重大利益，包括但不限於相關個人或實體購買商品或服務，而該相關個人或實體在中擁有重大利益、債務、在審查和批准任何此類交易時，我們的審計委員會的任務是考慮所有相關事實和情況，包括但不限於，交易條款是否可與公平交易中獲得的條款相媲美，以及相關人士在交易中的權益程度。本節中描述的所有交易都發生在採用此政策之前。

147

我們普通股的持有者在提交股東投票的所有事項上，每持有一股股票有權投一票，並且沒有累計投票權。本公司股東選舉董事，由有權投票的股東以多數票決定。普通股持有人有權按比例獲得我們董事會可能宣佈的任何股息，但受我們未來可能指定和發行的任何系列優先股的任何優先股息權的限制。

在我們清算、解散或清盤的情況下，普通股持有人有權按比例獲得我們的可供分配給股東的淨資產在全額償還所有債務和其他債務後，並受任何未償還優先股優先權利的約束。普通股持有人沒有優先認購權、認購權、贖回權或轉換權。將不會有適用於我們普通股的償債基金條款。普通股持有者的權利、優先權和特權受我們未來可能指定和發行的任何系列優先股的持有者權利的制約，並可能受到其不利影響。

優先股

截至2021年3月31日，公司轉換生效後，沒有優先股發行或流通股。

根據我們的公司註冊證書條款，我們的董事會有權指示我們在沒有股東批准的情況下發行一個或多個系列的優先股。我們的董事會有權決定每一系列優先股的權利、優先股、特權和限制，包括投票權、股息權、轉換權、贖回權和清算優先股。

授權我們的董事會發行優先股並確定其權利和偏好的目的是消除與股東對特定發行進行投票相關的延遲。優先股的發行在為可能的收購、未來融資和其他公司目的提供靈活性的同時，可能會使第三方更難收購，或者可能會阻止第三方尋求收購我們已發行的大部分有表決權的股票。我們目前沒有發行任何股優先股的計劃。

148

DGCL允許公司從盈餘中宣佈和支付股息，如果沒有盈餘，則從宣佈股息的會計年度或上一財年的淨利潤中支付股息。？盈餘定義為公司淨資產超出董事會確定為公司資本的金額。公司的資本通常計算為(且不能低於)所有已發行股本的面值總和。淨資產等於總資產減去總負債的公允價值。 DGCL還規定，在支付股息後，如果資本少於優先分配資產的所有類別流通股所代表的資本，則不得從淨利潤中支付股息。

任何股息的宣佈和支付將由我們的董事會酌情決定。分紅的時間和金額將取決於我們的財務狀況、運營、現金需求和可用性、債務償還義務、資本支出需求、我們債務工具的限制、行業趨勢、影響向股東支付分紅的特拉華州法律條款以及董事會可能認為相關的任何其他因素。

未來宣佈和派發股息的任何決定將由我們的董事會自行決定，並將取決於我們的運營結果、現金需求、財務狀況、合同限制以及我們的董事會可能認為相關的其他因素。我們支付股息的能力將受到現有債務契約的限制，也可能受到我們或我們的子公司未來產生的其他債務協議的限制。

授權但未發行的股份

我們的普通股和優先股的授權但未發行的股票可供未來發行，無需股東批准，但須遵守的上市標準施加的任何限制。這些額外的股份可能用於各種公司融資交易、收購和員工福利計劃。已授權但未發行和未保留的普通股和優先股的存在可能會使通過代理競爭、要約收購、合併或其他方式獲得對我們的控制權的嘗試變得更加困難或不受歡迎。

註冊權

關於此次發行，吾等、投資者及若干其他股東將訂立登記權協議，根據協議，持有本公司普通股的該等持有人將擁有登記權。根據證券法案註冊這些股票將導致這些股票在註冊生效後立即根據證券法完全可交易，不受限制，關聯公司購買的股票除外。註冊聲明涵蓋的股票在鎖定協議到期或解除鎖定協議條款後，將有資格在公開市場出售。根據註冊權協議，我們通常需要支付與任何註冊相關的所有費用 (承保折扣和佣金以及某些其他費用)，無論該註冊是否生效或發售是否完成。註冊權協議還包含慣常的賠償和程序條款。

要求登記權利

本次發售完成後，持有本公司普通股總數為股的持有者將有權獲得某些要求登記權，這些股份合計佔本次發售後我們已發行普通股的%。在某些限制的限制下，我們有義務(I)在本次發售完成之前或之後，向AEA基金提出無限量的此類要求，以及(Ii)來自OTPP和TCP各自的最多兩(2)個要求，受某些所有權限制和

149

OTPP和TCP各自的限制。在提出任何要求後，我們將至少在提交任何註冊聲明的前五(5)個工作日通知其他擁有要求註冊權利的持有人，並儘快(但無論如何不遲於我們收到該要求後四十五(45)天)進行註冊。如果我們確定由於有效商業原因而要求註冊對我們和我們的股東不利，我們可以在該有效商業原因不再存在後五(5)個工作日內推遲註冊並提交註冊聲明，但在確定該有效商業理由不再存在後不超過四十五(45)天的情況下，我們可以推遲註冊並提交註冊聲明。對於任何需求登記，AEA基金有權根據承銷發行指定主管理承銷商。

前述要求登記權受到一些額外的例外和限制。

搭載登記權

如果我們提議根據證券法註冊我們的任何證券，無論是為我們自己的賬户註冊還是為其他股東的賬户註冊，我們的某些股東(包括投資者)將有權獲得某些搭載註冊權，使他們有權獲得註冊通知，並允許他們將其應註冊的證券包括在此類註冊中。當我們建議根據證券法提交登記聲明時，這些權利將適用，但以下情況除外：(I)與根據股票期權、股票購買或類似計劃向員工出售證券有關的登記，或(2)與根據證券法頒佈的第145條規定的公司重組或其他交易有關的登記。

S-3註冊權

本次發售完成後，持有合計股我們普通股的持有者將有權獲得某些形式的S-3註冊權，這相當於發售後我們已發行普通股的百分比。如果我們有資格在S-3表格中提交登記聲明，這些股票的一個或多個持有人可以請求我們在表格S-3中登記聲明中登記其股票的要約和出售，只要該請求涵蓋的證券的預期公開發行總價在(I)至少2,000萬美元或(Ii)該持有人所持有的剩餘應登記證券的市值中較小者請求表格S-3 登記。在提出要求後，我們將通知其他持有人有關要求註冊的權利，並儘快(但無論如何在20天內)實施該擱置承銷請求。某些持有人可以不限次數地在表格S-3上註冊；但是，對於某些持有人，如果我們在請求日期之前的六個月內完成了註冊，我們就不需要在表格S-3上進行這樣的註冊。

在上述每種情況下，如果我們確定由於有效商業原因而請求註冊將對我們和我們的股東不利，我們可以在該有效商業原因不再存在後五(5)個工作日內推遲註冊並提交註冊聲明，但在任何情況下不得超過確定存在該有效商業原因後四十五(45)天。

獨家會場

我們的公司註冊證書和章程將在法律允許的最大範圍內要求(I)代表我們提起的任何派生訴訟或訴訟，(Ii)任何聲稱違反我們任何董事、高級管理人員或其他員工對我們或我們股東的受託責任的訴訟，(Iii)根據DGCL或我們的公司註冊證書或我們的章程的任何規定向我們提出索賠的任何訴訟。或(Iv)根據內部事務原則對我們提出索賠的任何訴訟只能在特拉華州的衡平法院(或特拉華州地區的聯邦地區法院或特拉華州的其他州法院，如果特拉華州的衡平法院沒有管轄權)提出。公司註冊證書和擬議的附則還將要求美利堅合眾國聯邦地區法院成為解決任何聲稱

150

根據證券法提起訴訟的原因；但是，法院是否會執行該條款尚不確定，投資者不能放棄遵守聯邦證券法律及其下的規章制度。儘管我們認為這些條款對我們有利，因為它們在適用的訴訟類型中提供了更一致的適用法律，但這些條款可能會起到阻止針對我們的董事和高級管理人員提起訴訟的效果。這些規定不適用於為強制執行《交易法》規定的任何責任或義務而提起的訴訟，也不適用於美國聯邦法院擁有專屬管轄權的任何其他索賠。

利益衝突

特拉華州法律允許公司採取條款，放棄在呈現給公司或其高級管理人員、董事或股東的某些機會中的任何利益或預期。我們的公司註冊證書將在特拉華州法律不時允許的最大範圍內，放棄我們在指定商機中擁有的任何權益或預期，或有權參與這些商機，這些商機不時呈現給我們的高級管理人員、董事或股東或他們各自的附屬公司，但作為我們或我們子公司員工的高級管理人員、董事、股東或附屬公司除外。我們的公司註冊證書將規定，在法律允許的最大範圍內，他們各自的任何一家關聯公司或任何非我們聘用的董事(包括作為我們董事和高級管理人員之一的任何非僱員董事)或他或她的關聯公司將沒有義務避免(I)在我們或我們的關聯公司現在從事或計劃從事的相同或相似的業務領域從事公司機會，或(Ii)以其他方式與我們或我們的關聯公司競爭。此外，在法律允許的最大範圍內，如果或任何非僱員董事獲知一項潛在交易或其他商業機會，而該交易或其他商業機會可能是其本人或其或其附屬公司或我們或我們附屬公司的公司機會, 該人沒有義務向我們或我們的任何附屬公司傳達或提供此類交易或商機，他們可以自己把握任何此類機會或將其提供給另一個人或實體。我們的公司註冊證書不會放棄我們在任何業務中的權益僅以本公司董事或高級管理人員的身份明確提供給非僱員董事的機會。在法律允許的最大範圍內，任何商機都不會被視為我們潛在的公司商機，除非我們被允許根據我們的公司註冊證書承擔該商機，我們有足夠的財政資源來承接該商機，並且商機將與我們的業務相一致。

對高級人員及董事的法律責任及彌償的限制

DGCL授權公司限制或免除董事對公司及其股東因違反董事受託責任而造成的貨幣損害賠償的個人責任，但某些例外情況除外。我們的公司註冊證書將包括一項條款，免除董事因違反作為董事的受託責任而承擔的個人金錢賠償責任，但DGCL不允許免除其責任或限制的情況除外。這些條款的效果是消除我們和我們的股東代表我們通過股東派生訴訟向董事追討違反董事受託責任(包括因嚴重疏忽行為導致的違約)的金錢損害賠償的權利。然而，任何董事如違反其忠實義務、未能誠信行事、明知或故意違法、授權非法派息或贖回或從其董事行為中獲取不正當個人利益，則不適用於該董事。

我們的章程將規定，我們必須在DGCL授權的最大程度上賠償和墊付我們的董事和高級管理人員的費用。我們還被明確授權購買董事和高級管理人員責任保險，為我們的董事、高級管理人員和某些員工提供某些責任的賠償。我們相信，這些賠償和晉升條款和保險對於吸引和留住合格的董事和高管是有用的。

我們的公司證書和章程對責任、賠償和晉升條款的限制可能會阻止股東起訴董事違反他們的受託責任

151

職責。這些規定還可能降低針對董事和高級管理人員的衍生品訴訟的可能性，即使此類訴訟如果成功，可能會使我們和我們的股東受益。此外，如果我們根據這些賠償條款向董事和高級管理人員支付和解和損害賠償的費用，您的投資可能會受到不利影響。

我們預計在本次發售完成前與現任董事和高管簽訂賠償協議，並預計與任何新董事或高管簽訂類似協議。

目前沒有涉及我們的任何董事、高級管理人員或員工尋求賠償的未決材料訴訟或程序。

公司註冊證書、公司章程和特拉華州法律條款的反收購效果

特拉華州法律和我們的公司證書和章程的某些條款包含可能延遲、推遲或阻止另一方獲得對我們的控制權的條款。我們預計這些條款(總結如下)將阻止強制收購行為或不充分的收購出價。這些規定還旨在鼓勵尋求獲得我們控制權的人首先與我們的董事會談判，我們相信這可能會導致任何此類收購的條款得到改善，有利於我們的股東。然而，它們也賦予我們的董事會權力，阻止一些股東可能贊成的收購。

分類董事會

我們的公司證書將規定，我們的董事會分為三個級別，每個級別交錯任職三年。因此，我們預計每年將選出大約三分之一的董事。我們的公司證書將規定，只有在當時已發行的有投票權股票的至少三分之二的投票權投贊成票的情況下，董事才能從我們的董事會中免職。參見董事會的管理委員會。這些條款可能會推遲、推遲或阻止敵意收購，或更改對我們或我們管理層的控制權。

提前通知股東大會、提名和提案的要求

我們的公司註冊證書將規定，股東特別會議只能由董事會主席召開，由在任董事以多數贊成票通過的決議，而不是我們的股東或任何其他個人或個人。我們的章程將禁止在特別會議上進行任何事務，除非該會議的通知中規定。此外，任何希望在年會前開展業務或提名董事的股東都必須遵守我們的章程中規定的提前通知的要求。這些條款可能會推遲、推遲或阻止敵意收購或變更對我們或我們管理層的控制權。

股東書面同意訴訟

根據DGCL第228條，任何須在任何股東周年大會或特別大會上採取的行動均可在無需會議、事先通知及未經表決的情況下采取，前提是列明所採取行動的一份或多份書面同意書已由流通股持有人簽署，該同意書或同意書的票數不少於授權或採取行動所需的最低票數(br}在本公司所有有權就此投票的股票均出席並投票的會議上)，除非吾等的公司註冊證書另有規定，否則不得在任何股東周年大會或特別大會上採取任何行動，除非吾等的公司註冊證書另有規定，否則須在任何股東周年大會或特別大會上採取的任何行動均可在沒有事先通知及表決的情況下進行。我們的公司證書將禁止股東在書面同意下采取行動(因此，要求所有股東行動必須在我們的股東會議上進行)。

152

我們的公司註冊證書還規定，至少持有當時所有已發行有表決權股票的三分之二投票權(作為單一類別投票)的持有者將需要獲得贊成票，才能修改我們修訂的公司註冊證書的某些條款，包括有關董事會規模、罷免董事、特別會議、書面同意行動和累積投票的條款。儘管我們的章程可能會通過董事會的簡單多數票進行修訂或廢除，但需要持有當時所有有表決權股票的投票權的至少三分之二的持有者投贊成票(作為一個類別投票)才能修訂或廢除我們的章程。

業務合併

我們已選擇退出DGCL的第203條；但是，我們的公司註冊證書將包含類似的條款，規定在股東成為利益股東後的三年內，我們不得與該股東進行某些業務合併，除非：

在此之前，我們的董事會批准了導致股東成為利益股東的企業合併或交易；

在導致股東成為有利害關係的股東的交易完成後，有利害關係的股東在交易開始時至少擁有我們已發行有表決權股票的85%，不包括某些股票；或

屆時或之後，業務合併由我們的董事會批准，並由持有我們至少三分之二的已發行有表決權股票的股東投贊成票，而這些股份不是由感興趣的股東擁有的。

通常，業務合併包括合併、資產出售或股票出售或其他交易，從而為感興趣的股東帶來經濟利益。除某些例外情況外，感興趣的股東是指與此人的附屬公司和聯營公司一起擁有或在過去三年內擁有我們已發行投票權股票15%或更多的人。僅就本節而言，有表決權的股票具有DGCL第203節賦予它的含義。

在某些情況下，這一規定將使可能成為利益股東的人更難在三年內與我們進行各種業務合併。這一規定可能會鼓勵有意收購我們的公司提前與我們的董事會談判，因為如果我們的董事會批准導致股東成為利益股東的業務合併或交易，就可以避免股東批准的要求。這些規定還可能起到防止董事會變動的作用，可能會使股東可能認為符合其最佳利益的交易更難完成。

我們的公司註冊證書規定投資者及其各自的任何附屬公司，以及此類人士所屬的任何集團，就本條款而言，不會被視為有利害關係的股東。

轉會代理和註冊處

我們普通股的轉讓代理和登記員將是。

證券交易所上市

我們已申請將我們的普通股掛牌上市，代碼為？COOK。

153

本次發行後，在公開市場出售大量我們的普通股可能會對我們普通股的現行市場價格產生不利影響。此外，在本次發行完成之前，超過%的已發行普通股將受到下文所述的合同和法律轉售限制。在這些限制失效後在公開市場上出售大量普通股，或預期可能會發生此類出售，可能會對我們普通股的現行市場價格和我們未來籌集股本的能力產生不利影響。

本次發行完成後，假設沒有行使未行使的期權，並假設承銷商沒有行使購買股額外股票的選擇權，我們預計將有總計股普通股已發行。本次發行中出售的所有普通股都可以自由轉讓，不受限制，也可以根據證券法進行進一步登記，而不是附屬公司，這一術語在證券法下的規則 144中定義。一般而言，我們普通股的流通股餘額是《證券法》第144條所指的限制性證券，這些股票的出售將受到以下限制和約束的約束和約束。？根據第144條，我們的附屬公司購買的普通股不是限制性證券的股票將是受控證券。受限制的證券只有在根據證券法註冊或符合根據證券法第144條或第701條獲得豁免註冊的情況下，才可在公開市場出售。下面總結了這些規則。除持有期要求外，受控證券可在公開市場出售，但須遵守第144條規定的限制。

在本招股説明書日期後180天以下描述的禁售協議到期後，根據第144條的規定，將有額外的股票可在公開市場出售。對於關聯公司持有的股票，這些受限證券的出售受規則144中包含的成交量限制的約束。

禁售協議

關於此次發行，我們和出售股東、我們的高管和董事以及我們幾乎所有其他現有證券持有人已與承銷商達成協議，在本招股説明書發佈之日起180天內，除某些有限的例外情況外，不得出售或轉讓任何普通股或可轉換為普通股、可交換、可行使或應償還的普通股或有價證券，除非獲得摩根士丹利有限責任公司(Morgan Stanley&Co.LLC)的書面同意，否則不得出售或轉讓任何普通股或可轉換為普通股、可交換、可行使或應償還的普通股或證券。本鎖定條款適用於普通股以及可轉換為普通股或可與普通股交換、可行使或可用普通股償還的證券。它也適用於執行協議的人現在擁有或後來獲得的普通股，或者執行協議的人後來獲得處置權的普通股。

規則第144條

一般而言，根據本招股説明書日期生效的第144條，自本次發行完成後90天起，作為關聯公司且實益擁有我們普通股至少六個月的人，有權在任何三個月內出售數量不超過以下較大者的股票：

當時已發行普通股數量的1%，這將相當於本次發行完成後的約百萬股；或

在提交有關此次出售的表格144通知之前的4個日曆周內，我們普通股的每週平均交易量。

我們關聯公司根據規則144進行的銷售也受銷售條款和通知要求的約束，並受關於我們的最新公開信息的可用性的約束。附屬公司？是指直接或間接通過一個或多箇中介機構控制或被髮行人控制或與發行人處於共同控制之下的人。

154

根據第144條，在出售前90天內的任何時間未被視為吾等的聯屬公司，且實益擁有擬出售的股份至少六個月的人士，將有權出售該等股份，但前提是可獲得有關吾等的最新公開信息，而在實益擁有該等股份至少12個月後，將有權不受限制地出售該等股份。在我們的聯屬公司出售其普通股的範圍內，除根據規則144或登記聲明外，買方根據規則144進行出售的持有期從聯屬公司轉讓之日起計算。

規則第701條

一般而言，根據規則701(在本招股説明書日期生效) ，我們的任何員工、董事、高級管理人員、顧問或顧問在本次發售生效日期之前依據第701條購買了與補償股票或期權計劃或其他書面協議相關的股票，或者在該日期之後根據規則144向我們購買股票，均有資格在本次發售生效日期後90天內根據規則144轉售該等股票。如果該人不是聯營公司，則只能按照第144條規定的銷售方式進行銷售。如果此人是關聯公司，則可根據規則144進行此類銷售，而無需遵守持有期要求，但須遵守上述規則144的其他限制。然而，幾乎所有規則701股票都受上述鎖定協議的約束，並且只有在這些協議中規定的限制到期後，才有資格在遵守規則144的情況下出售。

庫存計劃

我們打算根據證券法提交一份或多份表格S-8的註冊聲明，涵蓋股根據我們新的綜合激勵計劃以及根據本次發行前授予的所有未償還期權預留供發行的普通股。這些註冊聲明預計將在本次發售截止日期後儘快提交。在適用的S-8表格註冊聲明生效日期之後行使股票期權後發行的股票將有資格在公開市場上無限制地轉售，但受適用於關聯公司的第144條限制和上述鎖定協議的限制。

註冊權

在此次發行之後，在某些情況下，我們的一些股東將有權要求我們登記他們的股票以備將來出售。參見《註冊權協議》中的某些關係和關聯方交易。

155

以下討論彙總了根據本次發行發行的普通股的購買、所有權和處置對非美國持有者(定義如下)的美國聯邦所得税重大後果，但並不是對所有潛在税收影響的完整分析。不討論其他美國聯邦税法(如遺產税和贈與税法律)以及任何適用的州、地方或非美國税法的影響。本討論基於修訂後的《1986年美國國税法》(U.S.Internal Revenue Code of 1986)或修訂後的《國税法》、據此頒佈的財政部條例、司法裁決以及美國國税局(IRS)發佈的裁決和行政聲明，每種情況下的裁決和行政聲明均自本協議之日起生效。這些權力機構可能會發生變化或受到不同的解釋。任何此類更改或不同的解釋可能會追溯適用於可能對非美國持有者產生不利影響的方式。我們沒有也不會尋求美國國税局就以下討論的事項作出任何裁決。不能保證國税局或法院不會就購買、擁有和處置我們普通股的税收後果採取與下文討論的相反的立場。

本討論僅限於持有本公司普通股的非美國持有者，他們持有本公司普通股作為守則第1221節所指的資本資產(通常是為投資而持有的財產)。本討論不會討論與非美國持有人的特定情況相關的所有美國聯邦所得税後果，包括聯邦醫療保險繳費税對淨投資收入的影響和替代最低税。此外，它不涉及受特殊規則約束的非美國持有者的相關後果，包括但不限於：

美國僑民、前美國公民或美國長期居民；

持有我們普通股的人，作為對衝、跨境或其他降低風險戰略的一部分，或作為轉換交易或其他綜合投資的一部分；

銀行、保險公司等金融機構；

證券經紀人、交易者、交易者；

受控制的外國公司、被動外國投資公司和積累收益以逃避美國聯邦所得税的公司；

合夥企業或其他被視為合夥企業的實體或安排，用於美國聯邦所得税(及其投資者)；

免税組織或政府組織；

根據守則的推定銷售條款被視為出售我們普通股的人；

根據任何員工股票期權或其他方式持有或接受我們普通股作為補償的人員；

符合税務條件的退休計劃；以及

？《守則》第897(L)(2)節界定的合格外國養老基金和所有由合格外國養老基金持有其權益的實體。

如果出於美國聯邦所得税的目的，被視為合夥企業的實體持有我們的普通股，則此類實體的所有者的納税待遇將取決於所有者的地位、該實體的活動以及在所有者級別做出的某些決定。因此，被視為持有我們普通股的美國聯邦所得税合夥企業的實體，此類實體的所有者應就美國聯邦所得税對其產生的後果諮詢其税務顧問。

本討論僅供參考，不是税務建議。投資者應諮詢他們的税務顧問，瞭解美國聯邦所得税法對他們個人的適用情況。

156

在本討論中，非美國持有者是指我們普通股的任何實益所有者，該普通股既不是美國人，也不是被視為合夥企業的實體，符合美國聯邦所得税的目的。美國人是指就美國聯邦所得税而言，被視為或被視為下列任何一項的任何人：

是美國公民或居民的個人；

根據美國、其任何州或哥倫比亞特區的法律創建或組織的公司；

其收入應繳納美國聯邦所得税的遺產，無論其來源如何；或

符合以下條件的信託：(1)受美國法院的主要監督和一個或多個美國人的控制(符合守則第7701(A)(30)節的含義)，或(2)在美國聯邦所得税方面具有被視為美國人的有效選擇。

分配

正如題為股息政策的部分所述，在可預見的將來，我們預計不會宣佈或向我們普通股的持有者支付股息。但是，如果我們在普通股上進行現金或財產分配，則此類分配將根據美國聯邦所得税原則從我們當前或累計的收益和利潤中支付，構成美國聯邦所得税用途的股息。對於美國聯邦所得税而言，未被視為股息的金額將首先構成資本返還，並適用於非美國持有者在其普通股中調整後的税基，但不得低於零。任何超出部分都將視為資本利得，並將在銷售或其他應税處置項下按如下所述處理。

根據下面關於有效關聯收入的討論，支付給非美國持有人的股息將按股息總額的30%(或適用所得税條約規定的較低税率)繳納美國聯邦預扣税，前提是非美國持有人提供有效的IRS表格W-8BEN或W-8BEN-E(或其他適用文件)，證明符合較低條約費率的資格)。非美國持有者如果沒有及時提供所需的文件，但有資格享受降低的條約費率，可以通過及時向美國國税局提出適當的退款申請，獲得任何扣繳的超額金額的退款。非美國持有者應諮詢他們的税務顧問，瞭解他們根據任何適用的所得税條約享有的福利。

如果支付給非美國持有者的股息與非美國持有者在美國境內進行貿易或業務有關(如果適用的所得税條約要求，非美國持有者在美國設有永久機構，此類股息可歸因於該機構)，則該非美國持有者將免除上述美國聯邦預扣税。要申請豁免，非美國持有人必須向適用的扣繳代理人提供有效的IRS表格W-8ECI，證明股息與非美國持有人在美國境內進行的貿易或業務有效相關。

任何此類有效關聯的股息將按適用於美國個人的税率按淨收入計算繳納美國聯邦所得税。作為公司的非美國持有者也可以按30%的税率(或適用所得税條約規定的較低税率)對此類有效關聯的股息繳納分支機構利得税，並對某些項目進行調整。非美國持有者應就可能規定不同規則和證明要求的任何適用税收條約諮詢他們的税務顧問。

157

以上第一個要點中描述的收益通常將按適用於美國人的税率按淨收入計算繳納美國聯邦所得税。作為公司的非美國持有者也可能對該有效關聯收益繳納30%(或適用所得税條約規定的較低税率)的分支機構利潤税(根據某些項目進行調整)。

上述第二個要點中描述的非美國持有人將按出售或其他應税處置普通股所獲得的收益繳納美國聯邦所得税税率為30%(或適用所得税條約規定的較低税率)，如果非美國持有人已就此類損失及時提交美國聯邦所得税申報單，則非美國持有人的美國來源資本損失可能會抵消這一税率(即使該個人不被視為美國居民)。

關於上面的第三個要點，我們認為我們目前不是，也不希望成為USRPHC。然而，由於我們是否是USRPHC的決定取決於我們的USRPI相對於我們的非美國不動產權益和我們的其他業務資產的公平市場價值，因此不能保證我們目前不是USRPHC，或者將來不會成為USRPHC。即使我們成為或將要成為USRPHC，非美國持有者出售或其他應税處置普通股所產生的收益也不需要繳納美國聯邦所得税，前提是我們的普通股按照適用的財政部法規的定義，在既定的證券市場上定期交易，並且該非美國持有者在截至出售或其他應税處置或非美國持有者的五年期間的較短時間內，實際和建設性地擁有我們普通股的5%或更少。

非美國持有者應就可能適用的所得税條約諮詢他們的税務顧問，這些條約可能會規定不同的規則。

信息報告和備份扣繳

我們普通股的股息支付將不會受到備用扣繳的約束，前提是適用的扣繳代理人沒有實際知識或理由知道持有者是美國人，並且持有者證明其非美國身份，例如通過提供有效的IRS表格W-8BEN，W-8BEN-E，或W-8ECI，或以其他方式建立豁免。但是，信息需要向美國國税局提交與支付給非美國持有人的普通股的任何分配相關的信息，無論此類分配是否構成股息或是否實際預扣了任何税。此外，在美國境內或通過某些與美國相關的經紀人進行的我們普通股的銷售或其他應税處置的收益，如果適用的扣繳代理人收到上述證明，並且沒有實際知識或理由知道該持有人是美國人，或者持有人以其他方式確立了豁免，則通常不會受到備用扣繳或信息報告的約束。如果非美國持有人未提供上述證明，或者適用的扣繳義務人實際知道或有理由知道該非美國持有人是美聯航

158

我們A類普通股的股息或銷售收益或其他應税處置的支付，一般將按目前相當於此類股息、出售或其他應税處置總收益24%的費率進行備用預扣。通過非美國經紀人的非美國辦事處處置我們普通股的收益通常不會受到備用扣繳或信息報告的約束。

根據適用條約或協議的規定，向美國國税局提交的信息申報單副本也可以提供給非美國持有人居住或設立的國家的税務機關。

備用預扣不是附加税。如果及時向美國國税局提供所需信息，根據備份預扣規則預扣的任何金額都可以作為非美國持有者的美國聯邦所得税義務的退款或抵免。

支付給外國賬户的額外預扣税

可根據《守則》第1471至1474節(通常稱為《外國賬户税合規法》或FATCA)對向非美國金融機構和某些其他非美國實體支付的某些類型的款項徵收預扣税。具體地説，可以對支付給外國金融機構或外國非金融實體的普通股的股息或銷售或其他處置的毛收入徵收30%的預扣税，除非(1)外國金融機構承擔了一定的勤勉和報告義務，除非(1)該外國金融機構承擔了一定的勤勉和報告義務，除非(1)該外國金融機構承擔了一定的勤勉和報告義務，除非(1)該外國金融機構承擔了一定的勤勉和報告義務，除非(1)該外國金融機構承擔了一定的盡職調查和報告義務，(2)非金融外國實體證明其沒有任何主要美國所有者(如本規範所定義)，或提供有關每個主要美國所有者的識別信息，或(3)該外國金融機構或非金融外國實體以其他方式有資格獲得豁免，不受本規則的約束。如果收款人是外國金融機構，並且遵守上述(1)中的盡職調查和報告要求，則它必須與美國財政部簽訂協議，除其他事項外，要求財政部承諾識別某些指定的美國人或美國所有的外國實體(每個都在本守則中定義)持有的帳户，每年報告有關此類帳户的某些信息，並對向不合規的外國金融機構和某些其他帳户持有人支付的某些款項扣留30%。相應地，, 持有我們普通股的實體可能會影響是否需要扣繳FATCA的決定。位於與美國有管理FATCA的政府間協議的司法管轄區內的外國金融機構可能遵守不同的規則。

根據適用的財政部條例和行政指導，FATCA下的扣繳一般適用於我們普通股的股息支付。雖然根據FATCA預扣也適用於在2019年1月1日或之後出售或以其他方式處置股票的毛收入的支付，但擬議的財政部法規完全取消了FATCA對支付毛收入的預扣。納税人一般可以依賴這些擬議的財政部法規，直到最終的財政部法規發佈。

潛在投資者應諮詢他們的税務顧問，瞭解FATCA規定的預扣可能適用於他們對我們普通股的投資。

159

承銷商和代表分別統稱為承銷商和代表。承銷商發行普通股的條件是，承銷商接受出售股東的股份，並且必須事先出售。承銷協議規定，幾家承銷商支付和接受本招股説明書提供的普通股股票交付的義務，須經其律師批准某些法律事項，並符合某些其他條件。承銷商有義務認購併支付本招股説明書提供的所有普通股，如果有任何此類股份被認購的話。但是，承銷商不需要購買或支付承銷商選項所涵蓋的股票，即可購買下文所述的額外股票。

承銷商最初建議按本招股説明書封面上列出的發行價直接向公眾發售部分普通股，並以不超過公開發售價格每股不超過$1的價格向某些交易商發售部分普通股。首次發行普通股後，代表可以隨時變更發行價和其他出售條件。

出售股東已授予承銷商自本招股説明書之日起30天內可行使的選擇權，可按本招股説明書首頁列出的公開發行價格，減去承銷折扣和佣金，購買至多股普通股。承銷商行使這一選擇權的唯一目的是為了彌補與本招股説明書提供的普通股發行相關的超額配售(如果有的話)。在行使選擇權的範圍內，在一定條件下，每位承銷商將有義務購買與上表中承銷商名稱旁邊所列數量相同的增發普通股數量占上表中所有承銷商名稱旁所列普通股總數的百分比。所有承銷商名稱旁所列的普通股數量與上表中所有承銷商名稱旁所列的普通股總數的百分比大致相同。

下表顯示了向出售股東支付的每股股和總髮行價、承銷折扣和佣金以及扣除費用前的收益。這些金額的顯示假設沒有行使和完全行使承銷商購買最多額外普通股的選擇權。

總計

人均
分享

不鍛鍊身體

飽滿
鍛鍊

公開發行價

承保折扣和佣金

未扣除費用的收益給出售股票的股東

我們預計應支付的發行費用(不包括承保折扣和佣金)約為美元。我們已同意支付出售股東因下列原因而發生的費用

160

我們、出售股東、所有董事和高級管理人員以及我們幾乎所有已發行股票和股票期權的持有人已同意，未經摩根士丹利有限責任公司(Morgan Stanley&Co.LLC)代表承銷商事先書面同意，除有限的例外情況外，我們和他們不會，也不會公開披露打算在本招股説明書日期後180天或限制期結束的期間內：

提供、質押、出售、合同出售、出售任何購買、購買任何期權或合同的期權或合同直接或間接出售、授予購買、借出或以其他方式轉讓或處置任何普通股或可轉換為或可行使或可交換為普通股的任何證券的任何期權、權利或認股權證；

向美國證券交易委員會提交任何與發行普通股或任何可轉換為普通股、可行使或可交換普通股的證券有關的註冊説明書；或

訂立將普通股所有權的任何經濟後果全部或部分轉移給另一人的任何掉期或其他安排，

上述任何此類交易是否以現金或其他方式交付普通股或其他證券進行結算。此外，吾等及每位此等人士同意，未經摩根士丹利有限責任公司代表承銷商事先書面同意，吾等或該等其他人士不會在限制期內要求登記任何普通股或任何可轉換為普通股或可行使或可交換為普通股的證券，或就登記任何普通股或任何可轉換為普通股或可行使或可交換為普通股的證券行使任何權利。

摩根士丹利有限責任公司可自行決定在任何時候發行全部或部分受上述鎖定協議約束的普通股和其它證券。

為促進普通股發行，承銷商可以進行穩定、維持或者以其他方式影響普通股價格的交易。具體地説，承銷商出售的股票可能會超過他們根據承銷協議規定的義務購買的股票，從而產生空頭頭寸。如果空頭頭寸不超過承銷商根據購買額外股票的選擇權可購買的股票數量，則包括賣空。承銷商可以通過行使購買額外股票或在公開市場購買股票的選擇權來完成備兑賣空。在確定完成備兑賣空的股票來源時，承銷商將特別考慮股票的公開市場價格與購買額外股票的選擇權下可用價格的比較。承銷商還可以出售超過購買額外股票的選擇權的股票，從而建立一個裸露的空頭頭寸。承銷商必須通過在公開市場購買股票來平倉任何裸空頭頭寸。如果承銷商擔心定價後普通股在公開市場上的價格可能存在下行壓力，可能會對購買此次發行的投資者產生不利影響，則更有可能建立裸空頭頭寸。作為促進此次發行的另一種手段，承銷商可以在公開市場競購普通股，以穩定普通股價格。這些活動可能提高或維持普通股的市場價格高於獨立的市場水平，或者阻止或延緩普通股的市場價格下跌。承銷商不需要參與這些活動，並且可以隨時結束任何這些活動。

我們、銷售股東和承銷商已同意相互賠償某些責任，包括證券法規定的責任。

161

電子格式的招股説明書可能會在參與此次發行的一家或多家承銷商或銷售集團成員(如果有)維護的網站上提供。代表可以同意向承銷商分配一定數量的普通股，以出售給其在線經紀賬户持有人。互聯網分銷將由代表分配給可能在與其他分配相同的基礎上進行互聯網分銷的承銷商。

承銷商及其附屬公司是從事各種活動的全方位服務金融機構，可能包括證券交易、商業和投資銀行、金融諮詢、投資管理、投資研究、本金投資、套期保值、融資和經紀活動。某些承銷商及其各自的附屬公司已不時並可能在未來為我們提供各種財務諮詢和投資銀行服務，他們為此收取或將收取常規費用和開支。

此外，在各項業務活動的正常過程中，承銷商及其關聯公司可以進行或持有廣泛的投資，並積極交易債權證券和股權證券(或相關衍生證券)和金融工具(包括銀行貸款)，用於自己的賬户和客户的賬户，並可以隨時持有該等證券和工具的多頭和空頭頭寸。此類投資和證券活動可能涉及我們的證券和證券。承銷商及其關聯公司也可就該等證券或工具提出投資建議或發表或發表獨立研究意見，並可隨時持有或向客户推薦購買該等證券或工具的多頭或空頭頭寸。此外，Jefferies LLC和/或其某些附屬公司在我們的信貸安排下充當貸款人和安排人。

發行定價

在這次發行之前，我們的普通股還沒有公開市場。首次公開發行(IPO)價格將由我們、出售股東和代表之間協商確定。在確定首次公開募股價格時要考慮的因素包括我們的未來前景和整個行業的前景，我們最近一段時間的銷售額、收益和某些其他財務和運營信息，以及從事與我們類似活動的公司的市盈率、市盈率、證券市場價格和某些財務和運營信息。我們不能向您保證，首次公開募股的價格將與本次發行後普通股在公開市場上的交易價格相對應，或者普通股的交易市場是否活躍。我們不能向您保證，首次公開募股的價格將與本次發行後普通股在公開市場上的交易價格相對應，或者普通股的交易市場是否活躍

限售

除美國外，我們或承銷商尚未採取任何行動，允許本招股説明書提供的普通股在任何司法管轄區公開發行需要為此採取行動的任何司法管轄區。本招股説明書提供的普通股不得直接或間接在任何司法管轄區發售或出售，也不得在任何司法管轄區分發或發佈與發售任何該等普通股股份有關的任何其他發售材料或廣告，除非在符合該司法管轄區適用規則和規定的情況下。建議擁有本招股説明書的人告知自己，並遵守與本招股説明書的發行和分發有關的任何限制。本招股説明書不構成在任何司法管轄區出售或邀請購買本招股説明書提供的任何普通股股票的要約，在任何司法管轄區，此類要約或要約都是非法的。

澳大利亞

尚未向澳大利亞證券和投資委員會提交與此次發行相關的配售文件、招股説明書、產品披露聲明或其他披露文件。本招股説明書

162

在澳大利亞，普通股股票的任何要約只能根據公司法第708章中包含的一項或多項豁免向個人或獲得豁免的投資者提出，這些投資者是經驗豐富的投資者(公司法第708(8)條所指)、專業投資者(公司法第708(11)條所指)或其他方面，因此根據公司法第6D章的規定，在不向投資者披露的情況下提供普通股是合法的。

澳洲獲豁免投資者申請的普通股，不得於根據發售配發日期起計十二個月期間在澳洲發售，除非根據公司法第708條豁免或其他規定，根據公司法第6D章無須向投資者作出披露，或要約是根據符合公司法第6D章的披露文件進行。任何獲得股份的人都必須遵守澳大利亞的此類轉售限制。

本招股説明書僅包含一般信息，不考慮任何特定個人的投資目標、財務狀況或特殊需求。它不包含任何證券推薦或金融產品建議。在作出投資決定之前，投資者需要考慮本招股説明書中的信息是否適合其需求、目標和情況，並在必要時就這些事項徵求專家意見。

加拿大

普通股只能出售給購買或被視為購買本金的購買者，他們是認可投資者，定義見National Instruments 45-106招股説明書豁免或證券法(安大略省)第73.3(1)款，並且是許可客户，定義見National Instrument 31-103註冊要求、豁免和持續登記義務。任何普通股股份的轉售必須符合適用證券法的招股説明書要求的豁免，或在不受適用證券法招股説明書要求約束的交易中進行。

如果本招股説明書(包括對本招股説明書的任何修訂)包含失實陳述，加拿大某些省或地區的證券法可為購買者提供撤銷或損害賠償，前提是購買者在購買者所在省或地區的證券法規定的時限內行使撤銷或損害賠償。買方應參考買方所在省份或地區的證券法規的任何適用條款，瞭解這些權利的詳情，或諮詢法律顧問。

根據National Instrument 33-105承銷衝突(NI 33-105)第3A.3節的規定，承銷商無需遵守NI 33-105關於承銷商與本次發行相關的利益衝突的披露要求。

中國

本招股説明書不構成公開發售中華人民共和國或中華人民共和國的普通股，無論是出售還是認購。普通股股票不得在中國直接或間接向中華人民共和國法人或自然人發售或出售，或為中華人民共和國法人或自然人的利益而出售。

此外，任何中國法人或自然人不得直接或間接購買本招股説明書提供的任何普通股股份或其中的任何實益權益，除非獲得法律或其他方面所需的所有事先的中國政府批准，否則不得直接或間接購買本招股説明書提供的任何普通股股份或其中的任何實益權益。公司及其代表要求持有本文件的人員遵守這些限制。

163

就歐洲經濟區的每個成員國(每個相關國家)而言，在刊登與普通股有關的招股説明書之前，沒有或將根據該相關國家向公眾發行普通股的規定發行普通股，該招股説明書已獲該相關國家的主管當局批准，或在適當的情況下，已獲得另一相關國家的批准並通知該相關國家的主管當局，但普通股可向有關國家的

(A)招股章程第2條所界定的合資格投資者的任何法人實體；

(B)向少於150名自然人或法人(招股章程規例第2條所界定的合資格投資者除外)出售，但須事先徵得代表對任何該等要約的同意；或

(C)在招股章程規例第1(4)條所指的任何其他情況下，

惟本公司或任何承銷商不得要求本公司或任何承銷商根據招股章程規例第3條刊登招股章程，或根據招股章程規例第23條補充招股章程，但普通股股份的有關要約不得要求本公司或任何承銷商根據招股章程規例第3條刊登招股章程或根據招股章程規例第23條補充招股章程。

就本條款而言，就任何相關國家的普通股向公眾發出要約一詞，是指以任何形式和手段，就要約條款和任何擬要約普通股進行充分信息溝通，以使投資者能夠決定購買或認購任何普通股，而招股説明書規則一詞則指法規(EU)2017/1129。

迪拜國際金融中心

本招股説明書涉及根據迪拜金融服務管理局(DFSA)的已提供證券規則進行的豁免要約。本招股説明書的目的是僅向DFSA的已發行證券規則中指定類型的人士分發。它不能交付給任何其他人，也不能由任何其他人依賴。DFSA不負責審核或核實與豁免優惠相關的任何文件。DFSA尚未批准本招股説明書，也未採取措施核實本文所載信息，對招股説明書不負任何責任。與本招股説明書相關的普通股可能缺乏流動性和/或受轉售限制。擬購買已發行普通股的人應當對普通股進行盡職調查。如果您不瞭解本招股説明書的內容，請諮詢授權財務顧問。

香港

普通股不得以下列文件以外的方式發行或出售：(1)在不構成《公司條例》(香港法例第32章)所指的向公眾要約的情況下；(2)《證券及期貨條例》(香港法例第571章)及根據該條例訂立的任何規則所指的專業投資者；或(3)在其他情況下，如該文件不是《公司條例》(香港法例第32章)所指的招股説明書，且不得為發行目的(不論是在香港或其他地方)而發行或由任何人管有與普通股有關的廣告、邀請或文件，而該等廣告、邀請或文件的內容相當可能會被他人查閲或閲讀，則該等文件並不是《公司條例》(香港法例第32章)所指的招股章程，亦不得由任何人為發行目的(不論是在香港或其他地方)而發行，或其內容相當可能會被他人查閲或閲讀。香港的公眾(香港法律允許的除外)，但僅出售給或擬出售給香港以外的人士或僅出售給“證券及期貨條例”(香港法例第571章)及根據該條例制定的任何規則所指的專業投資者的普通股除外。

164

日本金融工具及交易法(1948年第25號法律，經修訂)第4條第1款並未或將根據FIEL就招攬收購普通股股份申請作出任何登記，亦不會根據日本金融工具及交易法(1948年第25號法律，經修訂)或FIEL就招攬收購普通股股份的申請作出任何登記，亦不會根據日本金融工具及交易法(1948年第25號法律，修訂)進行登記。

因此，普通股沒有被直接或間接地提供或出售，也不會被直接或間接地在日本提供或出售給任何日本居民(這裏使用的術語是指任何在日本居住的人，包括根據日本法律組織的任何公司或其他實體)或其他人，用於直接或間接地在日本或向任何日本居民或為了其利益而再發售或再銷售豁免登記要求的情況的情況下，也不會直接或間接地將普通股提供或出售給任何日本居民，也不會直接或間接地將普通股提供或出售給任何日本居民或為其利益而提供或出售給任何日本居民(本文中使用的術語是指任何在日本居住的人，包括根據日本法律組織的任何公司或其他實體)或其他人FIEL和日本其他適用的法律法規。

對於合格的機構投資者，或QII

請注意，與普通股股票有關的新發行或二級證券的募集(每種證券均如FIEL第4條第2款所述)構成僅限QII的私募或僅QII的二級分銷(每種證券均如FIEL第23-13條第1款所述)。關於FIEL第4條第1款另有規定的任何此類募集的披露，尚未涉及普通股。普通股的股份只能轉讓給合格投資者。

對於非QII投資者

請注意，與普通股相關的新發行或二級證券的募集(如FIEL第4條第2款所述)構成少量私募配售，或構成少量私募二級分銷(每一項均如FIEL第4條第23-13條所述)。關於FIEL第4條第1款另有規定的任何此類募集的披露，尚未涉及普通股。普通股股份只能向單一投資者整體轉讓，不得分割。

韓國

本招股説明書提供的普通股尚未、也不會根據韓國《金融投資服務和資本市場法》(Financial Investments Services and Capital Markets Act，簡稱FSCMA)及其法令和法規進行登記，普通股已經並將根據FSCMA以私募方式在韓國發行。不得直接或間接向韓國境內或任何韓國居民發售、出售或交付普通股，或直接或間接向任何人或任何韓國居民發售或出售普通股，除非符合韓國的適用法律和法規，包括韓國金融市場監督管理局(FSCMA)和韓國《外匯交易法》(Foreign Exchange Transaction Law)及其下的法令和法規，或聯邦貿易法(FETL)的規定，否則不得直接或間接向任何人或任何韓國居民再發售或再出售普通股，除非符合韓國的適用法律和法規，包括韓國金融市場委員會和韓國外匯交易法及其下的法令和法規或FETL。此外，普通股的購買者將遵守與購買普通股相關的所有適用的監管要求(包括但不限於FETL的要求)。通過購買普通股，其相關持有人將被視為代表並保證如果其在韓國或為韓國居民，其根據韓國適用的法律和法規購買了普通股。

新加坡

本招股説明書尚未在新加坡金融管理局註冊為招股説明書。因此，本招股説明書以及與非獨聯體證券的要約或出售、認購或購買邀請有關的任何其他文件或材料不得分發或分發，也不得直接或間接向新加坡境內的人士提供或出售非獨聯體證券，或將其作為認購或購買邀請的標的，但根據第274條向機構投資者發出的除外

165

新加坡證券和期貨法產品分類：僅為履行我們根據SFA第309b(1)(A)條和第309b(1)(C)條承擔的義務，我們已確定並特此通知所有相關人士(定義見SFA第309a條)，普通股是規定的資本市場產品 (定義見2018年證券及期貨(資本市場產品)規例)和除外投資產品(定義見金管局公告SFA 04)。

11.瑞士

本招股説明書並不打算構成購買或投資本文所述普通股的要約或邀約。普通股不得直接或間接公開發售、出售或宣傳，進入或離開瑞士，不會在瑞士證券交易所或瑞士任何其他交易所或受監管的交易場所上市。本招股説明書和與普通股股份有關的任何其他發售或營銷材料都不構成招股説明書，該術語根據《瑞士債務法典》第652A條或第1156條理解，或根據瑞士證券交易所上市規則或瑞士任何其他受監管的交易場所的含義上市招股説明書，本招股説明書和與普通股股份有關的任何其他發售或營銷材料也不構成招股説明書

英國

在刊登有關符合以下條件的普通股的招股説明書之前，英國尚未或將根據此次發行向公眾發行普通股

166

但該等普通股要約不得要求本公司或任何承銷商根據FSMA第85條刊登招股説明書或根據英國招股説明書規例第23條補充招股説明書。就本條款而言，就聯合王國的普通股向公眾要約一詞是指以任何形式和任何方式就要約條款和將予要約的任何普通股進行充分信息的溝通，以使投資者能夠決定購買或認購任何普通股以及根據《2018年歐盟(退出)法》構成國內法律一部分的《英國招股説明書規例》2017/1129號法規(EU)2017/1129中的表述(UK Prospectus Reguling y Means Reguling(EU)2017/1129)，因為該法規是根據《2018年歐盟(退出)法》而構成國內法的一部分，是指以任何形式和方式就要約條款和將予要約的任何普通股作出充分信息的溝通，以使投資者能夠決定購買或認購任何普通股。

167

此處提供的普通股的有效性將由紐約萊瑟姆·沃特金斯有限責任公司(Latham&Watkins LLP)代為傳遞給我們和出售股票的股東。紐約州萊瑟姆·沃特金斯有限責任公司(Latham&Watkins LLP)在此發售的普通股的有效性將由Fry，Frank，Harris，Shriver&Jacobson LLP(紐約，紐約)傳遞給承銷商。Fred，Frank，Harris，Shriver&Jacobson LLP不時為我們和我們的子公司提供法律服務，並通過與AEA投資者相關的基金中的有限合夥權益，間接持有我們不到1%的普通股權益。

專家

載於本招股章程及註冊説明書的TGPX Holdings I LLC於2020年12月31日及2019年12月31日及截至該日止年度的綜合財務報表，已由獨立註冊會計師事務所安永會計師事務所審核，有關報告載於本文其他地方，並依據該等會計師事務所作為會計及審計專家的授權而列載。

在這裏您可以找到更多信息

我們已根據證券法向美國證券交易委員會提交了一份表格S-1的登記聲明，內容涉及在此發售的我們普通股的股份。本招股説明書是註冊説明書的一部分，並不包含註冊説明書中列出的所有信息，也不包含證券交易委員會規則和法規允許的註冊説明書證物中包含的部分項目。有關我們和我們的普通股的更多信息，請參閲註冊説明書及其附件。本招股説明書中包含的關於任何合同或任何其他文件內容的陳述不一定完整。如果已將合同或文件作為登記聲明的證物存檔，請參閲已存檔的合同或文件的副本。本招股説明書中與作為證物提交的合同或文件有關的每一項陳述，在各方面均受提交的證物的限制。應審查登記聲明的附件，以瞭解這些合同和文件的完整內容。在支付證券交易委員會規定的費用後，可以向證券交易委員會索取登記書及其證物的副本。美國證券交易委員會維護着一個網站，網址是Www.sec.gov其中包含報告、委託書和信息聲明以及有關以電子方式提交文件的公司的其他信息。

本次發行完成後，我們將遵守《交易法》的信息以及定期和當前報告要求，並根據這些要求向證券交易委員會提交定期和當前報告、委託書和其他信息。註冊聲明、此類定期和當前報告和其他信息可以通過證券交易委員會的網站以電子方式獲得，網址是：//_Www.sec.gov.

168


截至2021年3月31日以及截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的未經審計的中期簡明合併財務報表
簡明綜合資產負債表			F-29
簡明合併操作報表			F-30
會員權益變動簡明合併報表			F-31
現金流量表簡明合併報表			F-32
簡明合併財務報表附註			F-34-F-40

F-1

我們已審核所附的 TGPX Holdings I LLC及其附屬公司(本公司)於2020年12月31日及2019年12月31日的綜合資產負債表、截至止年度的相關綜合經營表、成員權益及現金流量變動，以及相關附註(統稱為合併財務報表)。我們認為，綜合財務報表在所有重要方面都公平地反映了本公司於2020年12月31日和2019年12月31日的財務狀況，以及截至該日止年度的運營結果和現金流，符合美國公認會計原則。

意見基礎

這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們按照PCAOB的標準和美國公認的審計標準進行審計。這些準則要求我們計劃和執行審計，以獲得關於財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是欺詐。我們的審計包括執行程序以評估財務報表重大錯報的風險(無論是由於錯誤還是欺詐)，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上檢查有關財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評估管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評估財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

/s/安永律師事務所

自2017年以來，我們一直擔任本公司的審計師。

猶他州鹽湖城

2021年5月3日

F-2


	十二月三十一日，
	2020			2019
資產
流動資產
現金和現金等價物	$	11,556		$	7,077
應收賬款淨額		64,840			34,670
盤存		68,835			39,304
預付費用和其他流動資產		13,776			3,378

流動資產總額		159,007			84,429
財產、廠房和設備、淨值		32,404			21,775
商譽		256,838			251,170
無形資產，淨額		539,841			567,088
其他長期資產		1,491			383

總資產	$	989,581		$	924,845


負債和會員權益
流動負債
應付帳款	$	21,673		$	17,391
應計費用		54,697			28,043
應付票據的當期部分		3,407			3,407
資本租賃的當期部分		296			323

流動負債總額		80,073			49,164
應付票據，扣除當期部分		433,605			443,931
資本租賃，扣除當期部分		536			561
其他長期負債		327			311

總負債		514,541			493,967

承擔和或有事項(附註13)
會員權益
在2020年12月31日和2019年12月31日授權、頒發和未完成的10個普通單位
會員資本		571,038			558,478
累計赤字		(95,998	)		(127,600	)

會員權益總額		475,040			430,878

總負債和會員權益	$	989,581		$	924,845

附註是這些綜合財務報表不可分割的一部分。

F-3


	年終十二月三十一日，
	2020			2019
收入	$	545,772		$	363,319
收入成本		310,408			207,539

毛利		235,364			155,780
運營費用
銷售和市場營銷		93,690			66,921
一般事務和行政事務		50,243			45,304
無形資產攤銷		32,533			33,100

總運營費用		176,466			145,325

營業收入		58,898			10,455
其他收入(費用)：
利息支出		(34,073	)		(39,462	)
其他收入(費用)		7,526			(462	)

其他收入(費用)合計(淨額)		(26,547	)		(39,924	)
所得税撥備前的收益(虧損)		32,351			(29,469	)
所得税撥備		749			124

淨收益(虧損)	$	31,602		$	(29,593	)

綜合收益(虧損)	$	31,602		$	(29,593	)

共同單位持有人應佔淨收益(虧損)		31,602			(29,593	)

基本單位淨收益(虧損)和攤薄後單位淨收益(虧損)	$	3,160		$	(2,959	)

加權-未完成單位、基本單位和稀釋單位的平均數		10			10

附註是這些綜合財務報表不可分割的一部分。

F-4


	公共單位									總計
	單位傑出的		無標準桿價值	成員%s 資本			累計赤字			成員%s 權益
2019年1月1日的餘額		10		$	556,206		$	(98,413	)	$	457,793
採用ASC 606的累計調整								406			406
分配					(80	)					(80	)
基於股權的薪酬					2,352						2,352
淨損失								(29,593	)		(29,593	)

2019年12月31日的餘額		10		$	558,478		$	(127,600	)	$	430,878

分配				$	(250	)	$				(250	)
基於股權的薪酬					12,810						12,810
淨收入								31,602			31,602

2020年12月31日的餘額		10		$	571,038		$	(95,998	)	$	475,040

附註是這些綜合財務報表不可分割的一部分。

F-5


	年終十二月三十一日，
	2020			2019
經營活動的現金流
淨收益(虧損)	$	31,602		$	(29,593	)
對淨虧損與經營活動提供(用於)的現金淨額進行調整：
財產、廠房和設備的折舊		7,762			6,057
無形資產攤銷		33,206			33,100
遞延融資成本攤銷		2,762			2,640
處置財產、廠房和設備的損失		186			618
股權薪酬費用		12,810			2,352
壞賬支出					206
衍生工具合約的未實現收益		(6,087	)		(581	)
營業資產和負債變動情況：
應收賬款		(30,170	)		(8,494	)
庫存，淨額		(29,531	)		(4,949	)
預付費用和其他流動資產		(4,311	)		(49	)
應付賬款和應計費用		28,351			17,052
遞延租金		17			127

經營活動提供的淨現金		46,597			18,486

投資活動的現金流
購置房產、廠房和設備		(14,127	)		(7,501	)
收購子公司		(12,724	)		(1,141	)
專利費用的資本化		(511	)		(503	)
應收票據收益		21			48

用於投資活動的淨現金		(27,341	)		(8,997	)

融資活動的現金流
信用額度收益		57,000			34,500
按信用額度償還貸款		(67,000	)		(40,000	)
已支付的遞延融資成本		(810	)
償還定期貸款		(3,407	)		(3,407	)
資本租賃義務的本金支付		(310	)		(273	)
分發給會員		(250	)		(80	)

用於融資活動的淨現金		(14,777	)		(9,260	)

現金淨增		4,479			229
期初現金		7,077			6,848

期末現金	$	11,556		$	7,077

現金流量信息的補充披露：
期內支付的利息現金	$	31,327		$	36,791
繳納所得税的現金	$	76		$	124
非現金融資和投資活動
根據資本租賃購買的設備	$	393		$	350
包括在應付帳款和應計費用中的財產、廠房和設備	$	576		$	318
應計費用中包括的收購子公司的未付金額	$	2,414		$

附註是這些綜合財務報表不可分割的一部分。

F-6

運營性質TGPX Holdings I LLC及其全資子公司(統稱Traegerä或公司) 設計、採購、銷售和支持以木粒為燃料的燒烤架，銷售給零售商、分銷商，並直接銷售給消費者。該公司生產和銷售燒烤用的顆粒，還銷售Traeger品牌的磨擦、香料和調味汁，以及燒烤配件(包括蓋子、燒烤工具、託盤、襯墊和商品)。公司銷售額的很大一部分來自全美(美國)的客户，公司繼續在加拿大和歐洲開展分銷。公司總部設在猶他州鹽湖城。本公司是一家有限責任公司，是所有者(成員)的責任僅限於他們在本公司的投資的法人實體。

本公司的10個普通股由TGP Holdings LP持有，在TGPX Holdings I LLC層面上並無潛在攤薄證券。因此，截至2020年12月31日和2019年12月31日，在綜合經營和全面收益(虧損)報表中列報的基本每股收益和稀釋後每股收益是相同的。

Push Down Accounting LLC於2017年9月25日，AEA Investors LP、TCP Traeger Holdings SPV LLC、Ontario Limited和其他管理層和有限合夥人通過一項合併協議購買了Traeger Pellet Grills Holdings LLC 100%的股權(交易)，其中成立了TGP Holdings LP(？買方？)。TGPX Holdings I LLC成立，並於當日成為買方的全資子公司。買方為收購Traeger Pellet Grills Holdings LLC而轉讓的總對價為9.54億美元。本公司已從交易中應用壓低會計，以確認所收購資產和承擔的負債的公允價值。這包括記錄新建立的財產、廠房和設備的公允價值，以及在購買價格分配中確認已確認的無形資產和商譽。

列報基礎及合併原則隨附的合併財務報表已根據美國公認會計原則(美國公認會計原則)編制。

隨附的合併財務報表包括本公司及其全資子公司的賬目。所有公司間餘額和交易均已在合併中沖銷。

2.重要會計政策摘要

根據美國公認會計原則編制合併財務報表需要管理層作出估計和假設，這些估計和假設會影響合併財務報表日期的資產和負債額以及或有資產和負債的披露，以及報告期內的收入和費用的報告金額。最重要的估計和管理層作出的具有最大估計不確定性的假設包括對收購資產和承擔的負債的公允價值進行的業務合併會計、客户信貸和回報、無形資產(包括商譽)的估值和減值、外幣衍生品的未實現頭寸和擔保準備金。實際結果可能與這些估計不同。

現金和現金等價物Traeger將收購三個月或更短時間的存入現金和剩餘到期日的短期投資視為現金和現金等價物。

F-7

可能使公司面臨信用風險集中的金融工具包括銀行現金、貿易應收賬款和外幣合同。信貸是根據對客户財務狀況的評估向客户發放的，在公司的銷售交易中通常不需要抵押品。佔淨銷售額很大一部分的三個客户(每個大型美國零售商)如下：


	截至12月31日止年度，
	2020			2019
客户A		20	%		16	%
客户B		18	%		16	%
客户C		16	%		22	%

信用風險集中在這三個大客户的信用期限延長的程度上。這三個客户中任何一個客户的業務失敗都可能導致對公司的大量風險敞口。在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度中，沒有其他單一客户佔公司淨銷售額的10%以上。

該公司對美國境外經銷商和分銷商的銷售通常以美元計價。該公司向歐盟、英國和加拿大的某些經銷商進行銷售，分別以歐元、英鎊和加元計價。

該公司的烤架和配件的合同製造依賴於數量有限的供應商。如果其中某些製造商的運營或零部件運輸出現重大中斷，將在相當長一段時間內影響本公司產品的生產，這可能會對本公司的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

應收賬款，淨值公司根據預計從銷售給客户中收取的金額報告應收賬款。應收賬款餘額由開具發票給客户的金額減去壞賬準備、應計銷售折扣以及銷售退貨和折扣的信用準備金組成。該公司對其客户進行持續的信用評估，在某些情況下可能會部署第三方收集工作。一般來説，公司在與客户的交易中不需要抵押品。本公司根據管理層對應收賬款賬齡、過往信用和收款歷史、產品退貨和折扣歷史的評估，確定壞賬準備和銷售退貨及備抵的信用準備金。對可能影響客户支付能力的已知信用事件相關金額的壞賬準備的調整將計入壞賬費用，否則任何調整都將記錄為淨銷售額的減少。未付應收賬款餘額不計利息。

存貨-存貨由產成品組成，在製品和原材料。存貨按成本或可變現淨值中較低者列示，原材料和產成品成本按先進先出原則確定的近似成本列示。可變現淨值定義為正常業務過程中的估計銷售價格減去合理預測的完工、處置和運輸成本。以購買庫存的平均成本或庫存的可變現淨值中較低者對庫存進行估值的評估是基於對未來需求、實物惡化、價格水平變化和市場狀況的假設。根據本公司的評估，當存貨的可變現淨值小於賬面價值時，存貨成本減記至可變現淨值，減記計入收入成本。庫存包括使庫存達到其當前狀態和位置所發生的間接購置和生產成本。庫存是扣除報廢儲備後記錄的。一旦確定，存貨的原始成本減去相關的存貨準備金就是這類產品的新成本基礎。

F-8

衍生品工具本公司使用衍生品合約(外匯期權合約)，目的是在經濟上對衝美元和人民幣之間貨幣波動的風險敞口。本公司根據FASB ASC 815對這些合同進行會計處理。衍生品和套期保值它要求所有衍生品在合併資產負債表中按公允價值確認，相應的損益在合併經營表中的其他收益(費用)中確認。公司不對這些工具應用套期保值會計。

財產、廠房和設備包括財產、廠房和設備，按成本減去累計折舊和攤銷列示。對物業、廠房和設備進行的增加和改進，以提高經濟效益、延長使用壽命或提高組成資產生產的單位或服務的質量被資本化。

本公司不會對記錄的土地金額進行折舊。財產各個組成部分的折舊和攤銷在資產的估計使用年限內使用直線法計算，如下所示：


		年數
建築物		15
機器設備		5-20
租賃權的改進		使用年限或租賃期較短的
辦公設備和固定裝置		2-10
車輛		2-10
計算機硬件和軟件		3-5

當出售或以其他方式處置資產時，成本及相關累計折舊或攤銷將從各自的賬户中取消確認，如果報廢或出售，任何剩餘賬面價值將計入合併經營報表中的折舊費用，或者如果出售，由此產生的損益將在合併經營報表中的其他收益中確認。維護費和維修費在發生時計入費用。

該公司將應用程序開發階段發生的內部使用軟件的成本資本化。與初步項目活動和實施後活動相關的軟件成本在發生時計入費用。公司將軟件購買成本和與網站開發相關的某些成本資本化。與內部使用軟件、軟件購買和網站開發相關的資本化成本在軟件的預計使用壽命內按直線攤銷，最長不超過三年。資本化成本減去累計攤銷後計入房地產、廠房和設備，在合併資產負債表中為淨額。

遞延融資成本--與長期債務融資相關的成本在扣除應付票據後遞延並反映，在相關融資期間採用實際利息法攤銷為利息支出。與發行及修訂循環信貸安排及發行應收賬款融資協議有關的成本會資本化，並在綜合資產負債表中作為其他資產入賬。這些成本在每個信貸工具的期限內以直線方式攤銷為利息支出。

遞延租金-遞延租金支出是指支付的租金與經營租賃的支出金額以及業主提供的某些租户改善津貼和激勵措施之間的差額。某些租約有預定的租金上漲，某些租約包括最初的免租金或減租期限，以此作為簽訂租賃協議的誘因 (租金節假日)。本公司於相關租約期間以直線方式計算已確認租金開支時，不論何時支付租金，均計入該等變動。

F-9

無形資產-有限年限的無形資產最初按公允價值入賬，並扣除累計攤銷後淨額列報。無形資產在其預計使用年限內按直線攤銷。該公司目前正在攤銷收購的無形資產，包括客户關係、業務商標和專利技術，期限從7年到25年不等。與獲得的專利技術相關的攤銷和資本化的專利成本計入收入成本的組成部分。

商譽是指在企業合併中取得的有形和可識別的無形淨資產和承擔的負債的公允價值之上轉移的額外對價。實質上，本公司的所有商譽在2017年本公司被收購時在收購價格分配中確認，較小的增量金額在隨後的業務合併中確認。商譽不攤銷，但須接受年度減值測試。在進行年度減值測試時，本公司首先審閲定性因素，以確定報告單位的公允價值是否比其賬面價值更有可能低於其賬面價值。如果因素顯示報告單位的公允價值小於其賬面價值，本公司將進行量化評估，分析未來現金流量的預期現值，以量化減值金額(如果有)。

本公司在每個會計年度的第四季度或任何有減值指標的時候進行年度商譽減值測試。就2020年第四季度及2019年第四季度進行的年度減值測試而言，本公司對商譽進行了定性評估，並根據經濟狀況以及行業和市場因素確定商譽的公允價值大於其賬面價值的可能性較大，因此沒有進行量化減值測試。因此，截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度並無錄得商譽減值。

資產減值只要發生事件或環境變化表明一項資產或資產組的賬面價值可能無法收回，就對長期資產(包括物業、廠房和設備以及有限壽命的無形資產)進行減值評估。如果未貼現基礎上的估計未來現金流量總額低於該資產或資產組的賬面金額，則認為存在減值。如果存在減值，減值損失將根據折現的估計未來現金流量計量並記錄。在估計未來現金流時，資產被歸類於存在可識別現金流的最低水平，這些現金流在很大程度上獨立於其他資產組的現金流。本公司得出結論，在2020年12月31日和2019年12月31日沒有發現減值指標。

金融工具的公允價值本公司根據其金融資產和負債的現有利率與類似性質和風險程度的工具的當前市場利率相比，估計其金融資產和負債(外幣期權合同除外)的公允價值。本公司根據與該等資產和負債相關的現有利率與類似性質和風險程度的工具的當前市場利率相比，估計其金融資產和負債的公允價值。該等金融資產及負債(如應收賬款及應付賬款)在綜合資產負債表中反映的賬面價值接近公允價值。

現金及現金等價物、應收賬款、預付開支及其他流動資產、應付賬款、應計開支、資本租賃項下的責任及客户存款均按成本入賬，由於該等項目的當前性質，成本與公允價值大致相同。應付票據的公允價值是使用私人當事人之間的最近交易確定的，這些交易不是可觀察到的投入。外幣期權合約的公允價值是根據報價的市場價格估計的。

根據基礎投入，每個公允價值計量的整體在公允價值層次結構的三個級別之一中報告，公允價值層次結構評估用於計量公允價值的投入。請參閲註釋7：公允價值計量有關公允價值層次結構的定義，請參閲。

收入確認和銷售退回及津貼2019年1月1日，公司採用ASU 2014-09與客户簽訂合同的收入以及使用修改後的追溯方法對ASU(統稱ASC 606)進行的所有後續相關修訂，這些修訂適用於截至2020年1月1日未完成的合同。根據經修訂的追溯法，公司確認初步應用新收入標準的累積影響為累計赤字期初餘額的減少。

F-10

當與客户簽訂合同，規定將以商定的銷售價格提供的商品和服務，以及當產品或服務的控制權轉移給客户時，履行義務得到履行時，公司按預期應得的金額確認收入。如果與客户簽訂了合同，且合同規定了將以商定的銷售價格提供的商品和服務，並且履行了履行義務，則公司將按預期應得金額確認收入。公司大多數銷售交易的履約義務在控制權轉移時被視為完成，控制權轉移取決於合同條款確定何時將產品發貨或交付給客户。銷售是在正常和慣例的短期信用條件下進行的，或者在交付銷售點交易記錄。

付給客户的運費計入淨銷售額，相關運費計入銷售成本。該公司已選擇將控制權移交給客户後執行的發貨和搬運活動作為履行成本入賬。

本公司以個人客户訂單的形式與客户簽訂合同安排，具體説明貨物、數量、定價和相關訂單條款。該公司沒有長期合同，這些合同是隨着時間的推移而履行的。由於合同的性質，對於客户合同的識別或履行義務的履行，不存在重大判斷。由於合同的短期性質，公司會為獲得合同支付增量成本。

該公司與客户簽訂了某些合同計劃和做法，這些計劃和做法可能會產生可變對價因素，例如客户合作廣告和批量獎勵返點。該公司使用基於每個客户的銷售額和合同率的最可能金額法估計可變對價，並將這些計劃的估計積分記錄為淨銷售額的減少額。

本公司已與一些客户簽訂合同，允許就某些運營合規性事項或從最終消費者向零售客户退貨申請積分。與這些項目相關的將發放的信用額度的估計使用期望值方法進行估計，並基於實際歷史經驗，並在確認時或當環境變化導致估計回報發生變化時記錄為收入減少。收入在扣除向客户徵收的任何税款後確認，這些税款隨後將匯給政府當局。

該公司還為銷售給最終客户的產品提供保證型保修，即在ASC主題460項下入賬。擔保。看見保修費用下面。

收入成本收入成本包括產品成本，包括組件成本、燒烤和配件第三方合同製造商產品的成本、木球生產的直接和間接製造成本、包裝、入站運費和關税、倉儲和履行、保修成本、產品質量測試和檢驗成本、超額和陳舊庫存減記、連接設備的雲託管成本、工具和製造設備的折舊、內部使用軟件和補丁的攤銷

保修費用本公司一般為客户提供三年的住宅模型顆粒烤架有限保修和一年的配件保修，這些產品在正常使用和維護的情況下存在材料和工藝缺陷。保修責任是根據售出的烤架和配件記錄的，反映了管理層對各自未過期保修期內預計發生的保修相關成本的估計。管理層對保修成本的估計基於歷史和當前的產品更換和相關交付成本以及保修政策。

保修索賠費用包括在隨附的合併運營報表的收入成本中。

銷售和營銷費用銷售和營銷費用主要包括產品的廣告和營銷費用以及與人員相關的費用，包括工資、福利和股權薪酬費用，如

F-11

一般和行政費用一般和行政費用主要包括與人事有關的費用和行政、財務、會計、法律、人力資源和信息技術職能的設施。一般和行政費用還包括主要由法律、審計、税務和會計服務以及保險組成的專業服務費用。這些成本包括在綜合經營報表的營業費用中的一般費用和行政費用。

研發費用主要包括與人員有關的費用，包括工資、福利和股權薪酬費用，以及專業服務、原型材料和軟件平臺費用。截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，研發費用分別為680萬美元和500萬美元，並計入隨附的綜合運營報表的一般和管理費用。

所得税-TGPX Holdings I LLC已選擇作為C-Corporation接受美國税收。該公司使用資產負債法核算所得税。資產負債法要求確認本公司資產和負債的税基和財務報告基數之間目前存在的暫時性差異的預期未來税務後果的遞延税項資產和負債。遞延所得税資產和負債採用頒佈税率計量，預計適用於預計收回或結算這些暫時性差額的年度的應税收入。税率變動對遞延税項資產和負債的影響在包含制定日期的期間的收入中確認。如果管理層認為遞延税項資產極有可能無法變現，則對遞延税項資產建立估值扣除。如果管理層認為此類遞延税項資產極有可能無法變現，則對該等遞延税項資產建立估值備抵。

用於税務目的的收益和虧損可能不同於財務報表的金額，並可能在不同於財務報表的基礎上分配給會員用於税務目的。

根據美國會計準則740編制合併財務報表，所得税，要求公司報告其對公司各種税務頭寸的風險敞口信息。本公司已確定是否有任何税務頭寸達到確認門檻，並衡量了本公司對這些税收頭寸的風險敞口。管理層相信，本公司已充分處理所有相關税務狀況，並無不確定的税務狀況需要對綜合財務報表作出調整，以符合指引的規定。本公司已選擇在隨附的綜合經營報表中記錄與利息支出內的不確定税務狀況有關的任何利息和罰款。截至2020年12月31日或2019年12月31日的年度，均未記錄與不確定税收頭寸相關的利息和罰款。

本公司記錄了可用於開發新的、改進的或創新的產品、工藝、軟件或發明的研發税抵免。

獎勵單位獎勵本公司記錄與TGP控股有限公司頒發的B類獎勵單位獎勵相關的股權薪酬支出，與獎勵單位持有人的薪酬支出保持一致。TGP 控股有限公司授予的單位已為代表本公司提供的服務發放。因此，與這些獎勵相關的費用被壓低到公司身上。

獎勵單位獎勵以獎勵的公允價值為基礎，在獎勵日期以支出為目的進行計量。獎勵單位獎勵由個基於時間的獎勵單位、普通績效獎勵單位和

F-12

非凡績效獎勵單位。以時間為基礎的單位的公允價值根據定義的歸屬時間表計入，通常為四年的服務年限。績效單位的公允價值是根據公司實現業績目標的概率在必要的服務期內支出的，並且此類評估的頻率不低於季度。非常業績單位的公允價值將在投資者退出或發生控制權變更時實現既定回報時支出。

近期發佈的會計準則

作為一家新興成長型公司，Jumpstart Our Business Startups Act(JOBS Act)允許公司推遲採用適用於上市公司的新的或修訂的會計聲明，直到此類聲明適用於非上市公司。本公司已根據《就業法案》選擇使用這一延長的過渡期。下面討論的收養日期反映了這次選舉。

2016年2月，FASB發佈了ASU 2016-02，租賃(主題842)而FASB也有一些後續的相關ASU來補充和修改主題842。主題842中的指導取代了主題842中的租賃指導主題840，租賃。根據新的指導方針，承租人必須在資產負債表上確認與租賃相關的使用權資產和租賃負債。對於12個月或以下的租賃，承租人可以按標的資產類別作出會計政策選擇，不確認租賃資產和租賃負債。租賃將被分類為財務或運營，分類影響損益表中的費用確認模式。新標準適用於2021年12月15日之後的財年，以及2022年12月15日之後的財年內的過渡期。該指導意見將於2022年1月1日生效。管理層正在評估其現有經營租賃組合的使用權資產和租賃負債，這些資產和租賃負債在實施時需要確認，以及本指導方針對其合併財務報表的影響。

2016年6月，FASB發佈了ASU 2016-13，金融工具避免信貸損失(話題326)修改了某些金融工具的預期信用損失的計量，要求實體估計預期壽命金融資產的信用損失。該指南在2022年12月15日之後的財年和過渡期內有效，並允許提前採用。本公司認為採用ASU 2016-13年度不會對其合併財務報表產生實質性影響。

2017年1月，FASB發佈了ASU 2017-04，無形資產、商譽和其他(主題350)。該指引取消了計算商譽隱含公允價值的要求，簡化了減值會計。在確定是否繼續執行步驟1之前，實體仍可以執行今天的可選定性商譽減值評估。

指南適用於2021年12月15日之後開始的年度減損測試；但允許提前採用。本公司選擇在2020年1月1日提前採用本指南，不會對合並財務報表造成重大影響。

2018年8月，FASB發佈了ASU 2019-15無形資產、商譽和其他內部使用軟件(子主題350-40)客户對作為服務合同的雲計算安排中發生的實施成本的核算。指導要求作為服務合同的雲計算安排中的客户遵循ASU 350-40中的內部使用軟件指導，以確定應推遲哪些實施成本並將其確認為資產。該指導意見在2021年12月15日之後的年度期間有效。管理層正在評估這一指導方針對其合併財務報表的影響。

F-13

2020年11月，該公司簽訂了一項協議，終止一項雙邊分銷協議，並從其美國分銷商之一購買某些無形資產。與該協議相關的總代價為660萬美元。此外，該公司還同意以110萬美元的價格回購庫存。管理層確定此交易需要作為業務合併入賬。

總價分配如下(以千為單位)：


盤存	$	1,121
客户關係		4,422
商譽		2,104

購買總價	$	7,647

交易中的商譽歸因於承擔公司這部分業務的更直接分銷能力可實現的協同效應。本公司期望能夠為税務目的扣除全部商譽金額。該公司相信，此次收購使其能夠通過控制該分銷網絡進一步提高銷售額。

於2020年11月，本公司與一家現有供應商就製造及生產木球訂立資產購買協議，總代價為720萬美元。全部對價由公司用現金支付。管理層確定此交易需要作為業務組合入賬。

購買總價分配如下(以千為單位)：


物業、廠房和設備	$	3,727
商譽		3,478

購買總價		$7,205

F-14

該公司面臨與其採購和國際業務相關的外幣匯率風險。本公司利用外幣合同管理採購庫存和資本設備以及未來外幣資產和負債結算的外幣風險。本公司的外幣合約交易量受每種外幣的交易風險金額以及本公司是否對交易進行對衝的選擇的限制。沒有為投機目的而訂立的衍生工具。

截至2020年12月31日和2019年12月31日，該公司有未償還的外幣合同。公司沒有為這些合同中的任何一個選擇對衝會計。所有未平倉合約均與同一交易對手訂立，因此，持有資產頭寸的合約的公平市價與持有負債頭寸的合約的公平市價相抵，以達到淨頭寸。對於淨頭寸為資產餘額的期間，餘額計入綜合資產負債表中的預付費用和其他流動資產；對於淨頭寸為負債餘額的期間，餘額計入綜合資產負債表中的衍生負債。合同公允淨值的變動記入其他費用，淨額記入合併經營報表。

本公司唯一的衍生品交易為外幣合約。外幣合同頭寸的毛餘額和淨餘額如下 (以千為單位)：


	十二月三十一日，
	2020		2019
總資產公允價值	$	6,259	$	711
總負債公允價值				(538	)

淨資產公允價值	$	6,259	$	173

外幣合同的收益(損失)記入其他收入(費用)，在所附的合併經營報表內淨額如下(以千計)：


	十二月三十一日，
	2020		2019
已實現損益	$	1,512	$	(484	)
未實現收益		6,087		581

總收益	$	7,599	$	97

7公允價值計量

使用一級投入進行估值的金融資產和負債是基於活躍市場中未經調整的報價市場價格。使用二級投入進行估值的金融資產和主要基於活躍或不活躍市場中類似資產或負債的可觀察交易和/或價格。使用3級投入進行估值的金融資產和負債主要是使用管理層關於市場參與者將在資產或負債定價中使用的假設的假設進行估值的。

F-16

截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，銷售成本中記錄的與房地產、廠房和設備相關的折舊費用分別為340萬美元和210萬美元。截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，與房地產、廠房和設備相關的一般和行政費用折舊費用分別為440萬美元和390萬美元。

9商譽和無形資產

截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度商譽分別為2.568億美元和2.512億美元。商譽金額主要歸因於從2017年9月25日的交易中分配的購買價格。最近業務合併產生的商譽增量增加在附註4中披露採辦s.

截至2020年12月31日的無形資產包括以下內容(以千為單位)：


	2020年12月31日
	體重平均壽命 (以年為單位)		毛收入攜帶金額		累計攤銷			上網本價值
客户關係		17	$	378,394	$	(71,645	)	$	306,748
商標		25		264,000		(34,496	)		229,504
專利技術		7		4,000		(1,867	)		2,133
有利的租賃位置		8		51		(22	)		29
其他無形資產		12		1,635		(209	)		1,427

總計			$	648,080	$	(108,239	)	$	539,841

在附註1披露的2017年的交易中，客户關係和商標的優勢從購買核算中被壓低。

截至2019年12月31日的無形資產包括以下內容(以千為單位)：


	2019年12月31日
	加權平均壽命 (以年為單位)		毛收入攜帶金額		累計攤銷			上網本價值
客户關係		17	$	373,241	$	(49,679	)	$	323,562
商標		25		264,000		(23,936	)		240,064
專利技術		7		4,000		(1,295	)		2,705
有利的租賃位置		8		51		(15	)		36
其他無形資產		12		829		(108	)		721

總計			$	642,121	$	(75,033	)	$	567,088

F-18


	12月31日。						截至2020年12月31日的利率
	2020			2019			截至2020年12月31日的利率
第一留置權信貸協議：
第一留置權定期貸款，2024年9月到期	$	331,355		$	334,762			5.0	%
循環信貸安排，2022年9月到期					10,000

應付第一留置權票據總額		331,355			344,762
第二留置權信貸協議：
第二留置權定期貸款，2025年9月到期		115,000			115,000			9.5	%

應付票據總額		446,355			459,762
減去：未攤銷遞延融資成本		(9,343	)		(12,424	)
減去：當前到期日		(3,407	)		(3,407	)

應付票據，扣除當期部分	$	433,605		$	443,931

第一留置權信貸協議

第一份留置權信貸協議是TGP Holdings III LLC(本公司的全資子公司)與瑞士信貸股份公司(Credit Suisse AG)、作為行政代理的開曼羣島分行以及其他幾家貸款銀行簽訂的。第一筆留置權定期貸款的償還條款包括預定付款(每季度支付約90萬美元，直至到期)、自願預付款(允許在截止日期後六個月內按面值計算而無需保費)和強制性預付款。強制性預付款可由出售擔保資產、超額現金流、發行定義的再融資債務和/或第一留置權信貸協議分別定義的其他情況觸發。如果公司將淨槓桿率維持在5.25：1以下，則不適用超額現金流強制預付款條款。2020年或2019年未觸發強制預付款。

F-19

第一留置期貸款的年利率分為固定利率和浮動利率。固定部分稱為適用利率，可根據公司最近確定的第一留置權淨槓桿率進行調整。截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度的適用利率分別為4.00%及4.25%。浮動部分以相關利息期的倫敦銀行同業拆息為基準，最低水平為1%。第一留置權信貸協議項下的借款以本公司幾乎所有資產為抵押，但第一留置權信貸協議中定義的某些不受限制的子公司除外，其中包括在附註11中披露的特殊目的實體Traeger SPE LLC。應收賬款融資協議。

第一筆留置權定期貸款包含各種肯定和否定的契約。截至2020年12月31日和2019年12月31日，公司遵守了第一筆留置期貸款的所有條款。

當本公司於2020年11月訂立附註11所述的應收賬款融資協議時，本公司遵守第一留置權信貸協議所界定的有關證券化及應收賬款融資的規定限制。此外，亦有其他定義的限制，容許本公司招致遞增的公司債務及與收購相關的債務。當本公司訂立附註11所述的應收賬款融資協議時，本公司遵守該協議所界定的有關證券化及應收賬款融資的規定限制。

循環信貸安排

在2017年9月25日發放第一筆留置權定期貸款的同時，TGP Holdings III LLC還獲得了循環信貸額度，以提供高達3000萬美元的借款。根據第一留置權信貸協議，該信貸額度以本公司幾乎所有資產為抵押，於2022年9月25日到期，在該日期之前無需支付本金。通過對第一留置權信貸協議的一系列修訂，截至2020年12月31日，第一留置權循環信貸安排的借款能力提高至6700萬美元(截至2019年12月31日為5000萬美元)。作為修正案的一部分，到期日並未延長。

第一留置權循環信貸安排的年利率分為固定利率和浮動利率。固定部分被稱為適用利率，可以根據最近確定的第一留置權淨槓桿率進行調整。截至2020年12月31日止年度的適用利率為4.00%至4.25%，截至2019年12月31日止年度的適用利率為4.25%。浮動部分以相關利息期的倫敦銀行同業拆息(LIBOR)為基準。循環信貸安排有一項可變承諾費，該費用基於公司最近確定的第一留置權淨槓桿率，按未支取金額每年0.375%至0.50%不等，按季度支付。

在循環信貸安排下，借款基數可用於擔保信用證(限額為1,500萬美元)，信用證一旦簽發，將降低該安排的整體借款能力。對循環信用證徵收的費用與未償還循環信用證的利率相似。

循環信貸機制包含各種肯定和否定的契約。循環信貸安排有一項關於協議中定義的最高淨槓桿率的財務契約。最高淨槓桿率(按協議中定義的形式計算)不允許超過7.4比1。截至2020年12月31日和2019年12月31日，公司遵守了所有公約。

第二留置權信貸協議

第二份留置權信貸協議也是TGP Holdings III LLC與瑞士信貸(Credit Suisse AG)、作為行政代理的開曼羣島分行以及其他幾家貸款銀行之間的協議。除非第一留置權貸款人拒絕償還某些貸款，從而流向第二留置權貸款，否則在所有第一留置權期限貸款全部付清之前，第二留置權期限貸款不需要付款。強制性可通過出售資產、超額現金流、發行定義的再融資債務和/或第二留置權信用協議分別定義的其他情況觸發強制預付款。第二筆留置權定期貸款的自願預付款在截止日期兩週年後不收取保費。2020年或2019年沒有觸發強制性預付款。

F-20

二次留置期貸款年利率分為固定利率和浮動利率。固定的部分被稱為適用利率，在截至2020年12月31日和2019年12月31日的每個年度分別為8.50%。浮動部分以相關利息期間的倫敦銀行同業拆息為基準，最低水平為1%。第二留置權信貸協議項下的借款由本公司和若干附屬公司擔保和擔保，與上文所述的第一留置權信貸協議類似，第一留置權債權人優先。

第二留置權包含一定的肯定和否定之約。截至2020年12月31日，該公司遵守了所有公約。

應付票據的未來到期日如下(單位：千)：


截至12月31日的年度，
2021	$	3,407
2022		3,407
2023		3,407
2024年(剩餘本金餘額為第一留置權)		321,134
2025年(剩餘本金餘額為第二留置權)		115,000
此後

	$	446,355

11應收賬款融資協議

2020年11月2日，Traeger SPE LLC(公司的全資子公司)簽訂了應收賬款融資協議(RFA)。通過RFA，公司參與了由三菱UFG銀行有限公司代表其管理的應收貿易賬款證券化計劃。通過這一安排，公司利用公司向Traeger SPE LLC提供的未償還賬款作為抵押品，獲得了短期資本需求融資。作為一家特殊目的實體(SPE)，Traeger SPE LLC的結構使得其資產(實質上是公司向SPE貢獻的應收賬款 )不在公司其他債權人(包括第一留置權貸款人和第二留置權貸款人)的控制範圍內。雖然本公司通過持續參與應收賬款的收款和現金運用等方面為特殊目的企業提供服務，但應收賬款在本公司向特殊目的實體出資後歸特殊目的企業所有。本公司是SPE的主要受益人，並持有SPE的所有股權，因此本公司在沒有任何重大判斷的情況下合併SPE。

只要有足夠的借款基礎，該貸款的淨借款能力於年內介乎 3,000萬元至4,500萬元之間。截至2020年12月31日，該公司有資格根據該貸款借款3000萬美元；然而，截至該日，該貸款沒有提取現金預付款。如果沒有超過SPE可用現金的任何現金預付款，SPE將從應收賬款中收取收益，並定期將可用現金轉移到公司。該公司為該設施支付預付年費以及約1.7%的未償還借款利息和0.25%至0.5%的未使用容量費用。該設施將於2022年9月25日終止。

截至2021年5月3日，該公司已動用其應收賬款4500萬美元，用於一般公司和營運資本用途。

12.外幣交易

在美國以外的業務在不同的法律制度和不同的政治和經濟環境下運營會受到固有風險的影響。這些風險包括現行税法的變化、對外國投資和收入匯回的可能限制、政府價格或外匯管制以及對貨幣兑換的限制。

F-21

公司在歐洲和中國的合併外國子公司的本位幣為美元。本公司境外綜合子公司的經營業績按期內平均匯率從當地貨幣重新計量為美元，而貨幣資產和負債則按報告日的現行匯率重新計量。合併境外子公司的非貨幣性資產負債和權益賬户按歷史價值列賬。因重新計量外幣財務報表而產生的收益或虧損計入合併經營報表的其他收益(費用)。

以美元以外貨幣計價的交易因匯率波動而產生的外幣交易損益計入綜合經營報表中的其他收入支出。2020年，本公司錄得淨匯兑虧損20萬美元，而2019年本公司錄得淨匯兑收益 60萬美元。

13.承付款和或有事項

租契

本公司根據經營租賃協議租賃各種不動產和設備，到期日各不相同，截止日期為2038年10月。

幾種房地產租賃包括升級和延長選項，期限從一年到五年不等。租金費用反映在一般和行政費用以及銷售和營銷費用中。截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度租金總支出分別為290萬美元和270萬美元。

該公司租賃計入資本租賃幷包含在房地產、廠房和設備中的車隊車輛、叉車和辦公設備。此外，資本化租賃攤銷還包括財產、廠房和設備折舊。

截至2020年12月31日，不可取消租賃下的未來最低租金支付如下(以千為單位)：


截至12月31日的年度，	運營租賃		資本租契
2021	$	4,547	$	335
2022		3,224		318
2023		4,065		182
2024		4,904		68
2025		4,840
此後		38,481

最低租賃付款總額	$	60,061	$	903

減去：代表利息的金額				(71	)

淨最低租賃付款			$	832

於2020年11月，本公司簽訂租賃協議，租用位於猶他州鹽湖城的一幢約85,771 平方英尺的寫字樓，預計該寫字樓將成為新的公司總部。該公司預計在2022年5月1日左右搬進大樓。租賃期為自開始之日起16年零6個月。業主已在生效日期後首6個月給予100%租金優惠，並在生效日期後7至18個月給予租金50%優惠。然後，公司將按月分期付款支付預定的基本年租金。與此租賃相關的最低付款包括在上表中。

F-22

公司為美國所有全職員工維護固定繳費退休計劃(401(K)計劃)。此401(K)計劃允許員工貢獻其合格薪酬的一部分，最高可達美國國税局(Internal Revenue Service)設定的最高美元限額。在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度裏，該公司對401(K)計劃做出了相應的貢獻，分別為120萬美元和90萬美元。費用記錄與與匹配繳費相關的每個員工相關的工資費用一致。

15個成員S權益

本公司10個普通單位股東權益的持有人均為TGP Holdings LP，該合夥企業是本公司的唯一成員。本公司的所有權益均由TGP Holdings LP代表。TGP Holdings，LP的業務和事務完全由其普通合夥人代表有限合夥人管理。TGP Holdings LP有兩個授權的所有權類別單位：A類單位和B類單位。A類和B類單位沒有投票權，但對合夥企業的損益和合夥企業的分配有權。所有個A類單位都是根據此類獎勵獲得者的出資額發行的。為TGP Holdings LP和/或其子公司的利益，頒發B類單位作為對本公司員工和某些董事服務表現的補償獎勵。

公共單位的重要權利、特權和首選項如下：

共同單位持有人對公司的利潤、虧損和分配享有權利，其分配權應100%分配給唯一成員。

本公司唯一成員擁有實現及執行本公司宗旨及業務所需、適當或適宜的一切權力及權利，該唯一成員可將代表本公司行事的權力授予任何該等人士。

在唯一會員的全權決定下，公司可不時將其可用現金分配給唯一會員。

F-23

公司可以解散，其事務經單一成員書面同意後結束。在清盤中，本公司的資產應首先分配給債權人以清償債務，其次是單一成員向本公司支付的貸款或墊款，第三，一旦支付了其他款項，剩餘的分配將分配給唯一成員。清盤時，本公司的資產應首先分配給債權人，其次是單一成員向本公司支付的貸款或墊款，第三，一旦支付了其他款項，剩餘的分配將分配給唯一成員。

16.基於股權的薪酬

TGP Holdings LP設立了管理激勵股權池，授權最多99,389個單位，或總授權單位的15%，用於向本公司員工和某些董事提供補償獎勵。根據該計劃，合資格的管理僱員及董事可獲授予若干被視為盈利權益的三峽工程控股有限公司乙類單位。每項授予的乙類單位的參與門檻是根據授予當日的三峽工程控股有限公司會員單位的公平市價釐定。

獎勵單位獎勵包括基於時間的獎勵單位、普通績效獎勵單位和非常績效(即退出事件)獎勵單位。歸屬後，各單位須受TGP Holdings LP合夥協議所載的限制、條款及條件所規限。這包括某些可行使性限制，這些限制限制獲獎者贖回單位的能力，除非發生特定事件。基於時間的歸屬是根據定義的歸屬時間表以直線方式支出的。基於公司實現業績目標的概率，採用加速歸因法對普通業績歸屬進行了支出。績效目標是單位贈款協議中具體定義的合作伙伴EBITDA的具體衡量標準，將在四年服務期內在指定的年終日期前實現。如果公司未能在服務期內的不同年終完成業績目標，如果在下一年實現了更高的合夥企業EBITDA目標，則有機會累計追趕業績，從而完成獎勵授予。非常業績授予單位成為既得單位，只有在能夠為投資者實現特定回報的退出事件時才會支出。獎勵的合同期限沒有明確的限制。對於與終止受聘於本公司的獲獎人有關的任何歸屬單位，TGP Holdings LP擁有與歸屬單位相關的回購權利，任何未歸屬授予將被沒收。

獎勵單位獎勵在獎勵日期根據獎勵的公允價值進行衡量。2020年和2019年期間授予的獎勵單位的估計授予日期公允價值是使用期權定價模型得出的。

在估計批出單位的公允價值時，所用的假設範圍如下：


	截至12月31日的年度，
	2020	2019
波動率	50.3% - 69.0%		40.0	%
無風險利率	0.2% - 0.7%		2.1	%
股息率	無		無
適銷性折扣	18.6% - 23.9%		15	%
預期期限	3		4

預期波動率已根據波動率使用被視為與本公司相似的加權同業集團進行估計。無風險利率是根據美國國債收益率確定的，期限接近預期。股息率為零，因為公司從未宣佈或支付過現金股息，在可預見的未來也沒有這樣做的計劃。Finnerty模型和亞洲保護性看跌期權模型方法被用來估計由於獎勵固有的缺乏市場性而產生的折扣。對於預期期限，由於缺乏歷史信息，該估計基於投資者的投資期限預期。

F-24


	單位數			集料固有的價值
				(單位：千)
截至2019年1月1日的未償還餘額		91,513
授與		9,016
贖回		(776	)
被沒收或取消		(10,729	)

截至2019年12月31日的未償還餘額		89,024


授與		8,589
贖回		(1,002	)
被沒收或取消		(2,752	)

截至2020年12月31日的未償還餘額		93,859		$	119,623

2020年12月31日的既有餘額		54,193		$	66,940

未轉歸的乙類單位數目及加權平均批出日期公允價值如下：


	數量未歸屬單位			加權平均單位公允價值
2018年12月31日的餘額		82,362		$	239.95
授與		9,016			243.76
(既得)		(8,378	)		278.06
(沒收)		(10,729	)		238.87

2019年12月31日的餘額		72,271		$	235.86

授與 (既得) (沒收)		8,589 (36,663 (2,752	) )	$	508.01 296.43 230.76

2020年12月31日的餘額		41,445		$	240.53

截至2020年12月31日，與預計在2.1年加權平均期間內授予的已授予單位相關的未確認股權薪酬成本總額為550萬美元。

由於尚未達到與非常業績單位相關的績效標準，且截至2020年12月31日(包括2020年12月31日)的任何時候都未被視為有可能達到績效標準，因此未記錄與這些單位相關的基於股權的薪酬支出。截至2020年12月31日，與非常績效單位相關的未確認薪酬為240萬美元。

F-25

截至2020年12月31日，該公司結轉的淨營業虧損約為6740萬美元，用於聯邦所得税，可用於抵銷未來的應税收入。由於最近的税收法規，這些淨營業虧損中約有4270萬美元有資格無限期結轉，受到某些應税收入的限制。本公司不知道根據國內收入法典第382條對淨營業虧損的使用有任何限制或限制。由於累計虧損，本公司已分別於2020年12月31日及2019年12月31日就其淨遞延税項資產入賬全額估值津貼。

該公司還擁有聯邦研發税收抵免結轉，用於70萬美元的納税申報，如果不使用，這些抵免將於2038年開始到期。

該公司每年都會對其税務狀況進行分析，並得出結論，截至2020年12月31日，該公司沒有不確定的税務狀況。本公司的政策是將不確定的税收狀況記錄為持續經營利息支出的一部分。截至2020年12月31日，本公司未接受任何司法管轄區的審查。除極少數例外，公司在2017年前的幾年內不再接受美國聯邦、州或地方税務機關的所得税審查。

18筆關聯交易

本公司通過共同所有的第三方外包部分客户服務和支持，該第三方是本公司的附屬公司。截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度，公司記錄的與此類服務相關的費用總額分別為650萬美元和 0美元。截至2020年12月31日和2019年12月31日，應向第三方支付的金額分別為70萬美元和0美元。

19段信息

該公司的結論是其業務是一個單一的可報告部門。該公司是一家單一品牌的消費品企業。這得到了公司運營結構的支持，該架構包括銷售、設計、運營、營銷和管理職能，側重於整個產品套件，而不是單個產品類別。公司首席運營決策者不會定期審查低於公司綜合業績水平的財務信息，以確定資源分配或評估業績。

與美國以外客户相關的收入在公司綜合收入中所佔比例不到10%。美國以外的資產沒有披露，因為截至2020年12月31日和2019年12月31日，美國以外的資產總額不到公司合併資產的10%。

每單位20歐元的收益(虧損)

本公司披露了成員單位收益的兩種計算方式：基本單位收益和攤薄單位收益。計算基本單位收益和稀釋單位收益的分子是合併淨收入(虧損)。計算單位基本收入時的分母是未償還的加權平均單位。單位攤薄收益的分母與基本單位相同，因為沒有潛在的攤薄普通股。

F-27


	三月三十一號， 2021			十二月三十一日， 2020
資產
流動資產
現金和現金等價物	$	17,101		$	11,556
應收賬款淨額		164,134			64,840
庫存，淨額		75,532			68,835
預付費用和其他流動資產		12,271			13,776

流動資產總額		269,038			159,007
財產、廠房和設備、淨值		35,599			32,404
商譽		256,838			256,838
無形資產，淨額		531,486			539,841
其他長期資產		1,710			1,491

總資產	$	1,094,671		$	989,581

負債和成員權益
流動負債
應付帳款	$	37,731		$	21,673
應計費用		65,866			54,697
信用額度		38,000
應付票據的當期部分		3,407			3,407
資本租賃的當期部分		339			296

流動負債總額		145,343			80,073
應付票據，扣除當期部分		433,441			433,605
資本租賃，扣除當期部分		627			536
其他非流動負債		335			327

總負債		579,746			514,541

承付款和或有事項見附註13
會員權益
會員資本		571,994			571,038
累計赤字		(57,069	)		(95,998	)

會員權益總額		514,925			475,040

總負債和會員權益	$	1,094,671		$	989,581

附註是這些精簡綜合財務報表的組成部分。

F-29


	截至3月31日的三個月，
	2021			2020
收入	$	235,573		$	113,783
收入成本		134,942			62,028

毛利		100,631			51,755
運營費用
銷售和市場營銷		30,851			16,718
一般事務和行政事務		13,556			9,004
無形資產攤銷		8,301			8,131

總運營費用		52,708			33,853

營業收入		47,923			17,902
其他費用，淨額：
利息支出		(7,812	)		(9,185	)
其他費用		(458	)		(767	)

其他費用合計(淨額)		(8,270	)		(9,952	)
所得税撥備前收入		39,653			7,950
所得税撥備		724			31

淨收入	$	38,929		$	7,919

綜合收益	$	38,929		$	7,919

共同單位持有人應佔淨收益		3,893			7,919

基本和稀釋後的單位淨收入	$	3,893		$	792

加權-未完成單位、基本單位和稀釋單位的平均數		10			10

附註是這些精簡綜合財務報表的組成部分。

F-30


	公共單位			成員%s 資本		累計赤字			總計會員權益
	單位傑出的		無標準桿價值	成員%s 資本		累計赤字			總計會員權益
2020年12月31日的餘額		10		$	571,038	$	(95,998	)	$	475,040

基於股權的薪酬					956					956
淨收入							38,929			38,929

2021年3月31日的餘額		10		$	571,994	$	(57,069	)	$	514,925

2019年12月31日的餘額		10		$	558,478	$	(127,600	)	$	430,878

基於股權的薪酬					614					614
淨收入							7,919			7,920

2020年3月31日的餘額		10		$	559,092	$	(119,681	)	$	439,411

附註是這些精簡綜合財務報表的組成部分。

F-31


	截至3月31日的三個月，
	2021			2020
經營活動的現金流
淨收益(虧損)	$	38,929		$	7,919
對淨虧損與經營活動提供(用於)的現金淨額進行調整：
財產、廠房和設備折舊		2,225			1,523
無形資產攤銷		8,466			8,290
遞延融資成本攤銷		749			657
處置財產、廠房和設備的損失		79			17
股權薪酬費用		956			614
衍生品合約的未實現(收益)損失		3,349			500
營業資產和負債變動情況：
應收賬款		(99,293	)		(31,091	)
庫存，淨額		(6,697	)		(7,409	)
預付費用和其他流動資產		(1,844	)		63
應付賬款和應計費用		26,531			7,376
遞延租金		6			17

用於經營活動的現金淨額		(26,544	)		(11,524	)

投資活動的現金流
購置房產、廠房和設備		(4,865	)		(2,522	)
收購子公司					(200	)
專利費用的資本化		(110	)		(181	)
應收票據收益					12

用於投資活動的淨現金		(4,975	)		(2,891	)

融資活動的現金流
信用額度收益		50,000			51,000
按信用額度償還貸款		(12,000	)
已支付的遞延融資成本					(60	)
償還定期貸款		(852	)		(852	)
資本租賃義務的本金支付		(84	)		(74	)
分發給會員

融資活動提供的現金淨額		37,064			50,014

現金淨增		5,545			35,599
期初現金		11,556			7,077

期末現金	$	17,101		$	42,676

附註是這些精簡綜合財務報表的組成部分。

F-32

列報基礎和合並原則隨附的未經審計簡明合併財務報表是根據美國公認的中期財務信息會計原則編制的，並不包括完整財務報表所需的所有信息和附註。這些財務報表應與其截至2020年12月31日的年度經審計的最新年度綜合財務報表一併閲讀。

管理層認為，隨附的未經審核簡明綜合財務報表包含所有必要的正常和經常性調整，以公平地列報所列示中期的綜合財務狀況、經營業績和現金流量。截至2021年3月31日的三個月的經營業績不一定表明任何其他中期或截至2021年12月31日的年度的預期業績。

隨附的簡明綜合財務報表包括本公司及其全資子公司的賬目。所有公司間餘額和交易均已在合併中沖銷。

新興成長型公司地位本公司是一家新興成長型公司，根據2012年的Jumpstart Our Business Startups 法案(JOBS Act)的定義。根據就業法案，新興成長型公司可以推遲採用新的或修訂的財務會計準則，直到這些準則適用於私營公司。本公司已選擇使用延長的過渡期來遵守新的或修訂的會計準則，因此，由於此次選舉，其財務報表可能無法與遵守上市公司生效日期的公司相提並論。本公司仍將是一家新興成長型公司，直至(I)截至其最近結束的第二財季的最後一個營業日，其非關聯公司持有的普通股市值至少為 7億美元的財年末，(Ii)本公司在該財年的總毛收入達到或超過10.7億美元的財年末， (Iii)本公司發行超過10億美元的不可轉換股票的財年結束之日。或(Iv)公司首次公開募股(IPO)五週年的財政年度結束，即2026年。

F-34

在根據美國公認會計原則編制這些財務報表時，管理層需要做出估計和假設，這些估計和假設會影響這些財務報表和報告期內收入和費用的報告金額，影響資產和負債的報告金額和或有資產和負債的披露。最重要的估計和管理層做出的估計和假設存在最大的估計不確定性，包括對收購的資產和承擔的負債的公允價值、客户信用和回報、陳舊庫存儲備、估值和減值進行的業務合併會計。這些估計和假設包括對收購的資產和承擔的負債的公允價值、客户信用和回報、陳舊的庫存儲備、估值和減值進行的業務合併會計處理未實現的外幣衍生品頭寸和擔保準備金。實際結果可能與這些估計不同。

可能使公司面臨集中信用風險的金融工具包括銀行現金、貿易應收賬款和外幣合同。信貸是根據對客户財務狀況的評估向客户發放的，在公司的銷售交易中通常不需要抵押品。佔淨銷售額很大一部分的三個客户(每個大型美國零售商)如下：


	2021年3月31日			十二月三十一日， 2020
客户A		24	%		18	%
客户B		23	%		20	%
客户C		16	%		16	%

信用風險集中在這三個大客户的信用期限延長的程度上。這三個客户中任何一個客户的業務失敗都可能導致對公司的大量風險敞口。截至2021年3月31日和2020年12月31日，沒有其他單一客户佔公司淨銷售額的10%以上。

該公司對美國境外經銷商和分銷商的銷售通常以美元計價。該公司向歐盟、英國和加拿大的某些經銷商進行銷售，分別以歐元、英鎊和加元計價。

近期發佈的會計準則

作為一家新興的成長型公司，Jumpstart Our Business Startups Act(Jumpstart Our Business Startups Act)允許公司推遲採用適用於上市公司的新會計聲明或修訂後的會計聲明，直到這些聲明適用於私營公司。本公司已根據《就業法案》選擇使用這一延長的過渡期。在截至2020年12月31日的期間，本招股説明書中其他地方描述的最近發佈的會計準則的實施或評估沒有實質性變化。

F-35

截至2021年3月31日和2020年12月31日，該公司有未償還的外幣合同。本公司沒有為任何此類合同選擇對衝會計。所有未平倉合約均與同一交易對手訂立，因此，持有資產頭寸的合約的公平市價與持有負債頭寸的合約的公平市價相抵，以達到淨倉位。對於淨頭寸為資產餘額的期間，餘額計入綜合資產負債表中的預付費用和其他流動資產；對於淨頭寸為負債餘額的期間，餘額計入綜合資產負債表中的衍生負債。合同公允淨值的變動記入其他費用，淨額記入合併經營報表。

本公司唯一的衍生品交易為外幣合約。外幣合同頭寸的毛餘額和淨餘額如下 (以千為單位)：


	2021年3月31日		十二月三十一日， 2020
總資產公允價值	$	2,911	$	6,259
總負債公允價值

淨資產公允價值	$	2,911	$	6,259

F-37

TGP Holdings LP 設立了管理激勵股權池，最多批准99,389個單位，或授權單位總數的15%，用於向本公司的員工和某些董事提供補償獎勵。根據該計劃，符合條件的管理員工和董事將獲得一定數量的TGP控股有限公司B類單位，這些單位被視為利潤利益。B類單位的參與門檻是根據授權日的TGP Holdings LP會員單位的公平市場價值為每個授權書設定的。

本公司於截至2021年3月31日及2020年3月31日的三個月分別確認100萬美元及60萬美元的薪酬開支，並在隨附的簡明綜合經營報表中確認。截至2021年3月31日，未歸屬單位的未確認補償支出總額為460萬美元，預計將在2.1年的加權平均期限內歸屬。

由於未達到與非常績效單位相關的績效標準，且截至2021年3月31日(包括2021年3月31日)任何時候都未被視為有可能達到績效標準，因此未記錄與這些單位相關的基於股權的薪酬支出。截至2021年3月31日，與非常業績單位相關的未確認薪酬為240萬美元。

附註9-所得税

在截至 2021年和2020年3月31日的三個月中，公司分別記錄了70萬美元和2000萬美元的所得税撥備。

本公司定期評估其遞延税項資產的變現能力，並在部分或全部遞延税項資產極有可能無法變現的情況下設立估值撥備。在作出此決定時，本公司會考慮所有可獲得的正面及負面證據，包括現有應課税暫時性差異的未來沖銷、預計未來應課税收入、虧損結轉及税務籌劃策略。一般來説，更多的是客觀的可核實的證據，如近年來的累積損失，作為需要克服的重要負面證據。

附註10相關的交易方交易

本公司通過共同所有權的第三方外包部分客户服務和支持該第三方是本公司的附屬公司。在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月裏，公司記錄的與此類服務相關的費用總額分別為180萬美元和0美元。截至2021年3月31日和2020年12月31日，應支付給第三方的金額分別為50萬美元和0.7美元。

注11：單位收益

本公司披露了兩種計算成員單位收益的方法：基本單位收益和稀釋單位收益。計算基本單位收益和攤薄單位收益的分子為

F-39

DGCL第102條允許公司免除董事因違反作為董事的受託責任而對公司或其股東承擔的個人責任，除非董事違反了他或她對公司或其股東的忠誠義務，未能真誠行事，從事故意不當行為或明知違反法律，故意或疏忽授權非法支付股息，或批准非法股票贖回或回購，或獲得不正當的個人利益。我們的公司證書包含免除董事個人責任的條款，如上所述。

我們的公司註冊證書和章程規定，我們將在DGCL允許的範圍內對我們的董事和高級管理人員進行賠償。DGCL第145條規定，特拉華州公司有權在某些情況下賠償其董事、高級管理人員、僱員和代理人。 DGCL第145條(A)款授權公司賠償任何董事、高級職員、僱員或代理人，或前董事、高級職員、僱員或代理人，他們是或是當事人，或被威脅成為任何受到威脅、待決或已完成的訴訟、訴訟或訴訟(民事、刑事、行政或調查除外)的一方。罰款以及在與該訴訟、訴訟或訴訟相關的實際和合理髮生的和解中支付的金額，但該董事、高級職員、僱員或代理人必須本着善意行事，並以他或她合理地相信符合或不反對該公司最佳利益的方式行事，並且就任何刑事訴訟或訴訟而言，只要該董事、高級職員、僱員或代理人沒有合理理由相信他或她的行為是非法的。

“公司條例”第145條(B)款授權法團彌償任何董事、高級職員、僱員或代理人或前董事、高級職員、僱員或代理人，而該等人士曾是或曾是任何受威脅、待決或已完成的訴訟或訴訟的一方，或因該人以上述任何身分行事而實際和合理地招致的開支(包括律師費)，或因該人以上述任何身分行事而實際和合理地招致的開支(包括律師費)，或因該等事實而有權促致對法團有利的判決(包括律師費)，而該等人士是或威脅要成為任何受威脅、待決或已完成的訴訟或訴訟的一方，或有權促致對法團有利的判決。

II-1

該訴訟或訴訟的抗辯或和解，條件是該人本着善意行事，並以他或她合理地相信符合或不反對該公司的最佳利益的方式行事，但不得就該人被判決對該公司負有法律責任的任何索賠、問題或事項作出賠償，除非且僅限於大法官法院應裁定儘管判決了責任，該人仍有公平合理地有權獲得賠償的範圍。

第145條進一步規定，如果公司的董事、高級管理人員或僱員在(A)和(B)款所指的任何訴訟、訴訟或程序的抗辯中取得成功，或在抗辯其中的任何索賠、問題或事項時，他或她應獲得與此相關的實際和合理的費用(包括律師費)的賠償；第145條規定的賠償不應被視為不包括尋求賠償的一方所享有的任何其他權利；第145條規定的賠償不應被視為排除尋求賠償的一方所享有的任何其他權利；第145條規定的賠償不應被視為排除尋求賠償的一方實際和合理地招致的費用(包括律師費)；第145條規定的賠償不得被視為不包括尋求賠償的一方所享有的任何其他權利。而法團獲授權代表法團的董事、高級人員、僱員或代理人就其以任何該等身分或因其上述身分而招致的任何法律責任購買及維持保險不論該法團是否有權根據第145條就該等法律責任向其作出彌償；除非法院下令賠償，否則根據第145條第(Br)(A)和(B)款作出的賠償是正當的，因為該董事、高級職員、僱員或代理人已達到該等條款下適用的行為標準，則應由(1)不參與該訴訟、訴訟或法律程序的董事(即使不到法定人數)的多數票，或(2)如果沒有該等董事，或如果該等董事有此指示，由獨立法律顧問作出決定。

實際上，我們為所有高級管理人員和董事提供了一般高級管理人員和董事的責任保險。此外，我們還與我們的董事和高級管理人員簽訂了賠償協議。這些賠償協議可能要求我們賠償每位該等董事或高級管理人員的某些費用，包括該董事或高級管理人員因擔任我們的董事或高級管理人員而發生的任何訴訟或訴訟中產生的律師費、判決、罰款和和解金額。

第15項近期出售未登記證券

在註冊聲明生效之前，我們將根據法定轉換轉換為特拉華州公司，將我們的名稱更改為Traeger，Inc.。我們將所有與轉換為公司相關的交易稱為公司轉換。在公司轉換的同時，我們所有已發行的有限責任公司的權益將被拆分並轉換為我們的普通股，特拉華州有限合夥企業TGP Holdings LP或合夥企業將成為Traeger，Inc.普通股的持有者。在公司轉換的同時，合夥企業將清算這些普通股，並將其分配給合夥企業中合夥企業權益的持有人，與他們在合夥企業中的各自利益成正比。在這種清算和分配以及公司轉換之後，合夥企業以前的合夥權益持有人將擁有我們所有的普通股。

將我們未償還的有限責任公司權益轉換為普通股將不會根據證券法進行登記，股票將根據證券法第3(A)(9)節規定的證券法登記要求豁免發行。

II-2


證物編號：		展品説明

1.1*		承銷協議書格式。

2.1*		轉換計劃表格。

2.2*		TGPX Holdings I LLC轉換證書格式。

3.1*		交易商公司註冊證書表格，在註冊人從有限責任公司轉變為公司完成後生效。

3.2*		Traeger，Inc.章程的格式，在註冊人從有限責任公司轉變為公司完成後生效。

3.3		TGPX Holdings I LLC的有限責任公司協議。

4.1*		普通股證書格式。

4.2*		股東協議格式。

4.3*		註冊權協議表格，於本次發售完成後生效。

4.4*		協調協議，在本次發售完成後生效。

5.1*		萊瑟姆·沃特金斯律師事務所(Latham&Watkins LLP)的觀點。

10.1*		Traeger，Inc.與其董事和高級管理人員之間的賠償協議格式。

10.2		修訂和重新簽署的僱傭協議，由Jeremy Andrus和Traeger Pleet Grills LLC之間簽署，日期為2017年9月25日。

10.3		多米尼克·布洛西爾(Dominic Blosil)和Traeger Pellet Grills LLC之間的聘書，日期為2014年1月28日。

10.4		斯蒂芬·伍德賽德(Stephen Woodside)和Traeger Plelet Grills LLC之間的僱傭協議，日期為2018年10月24日。

10.5		斯蒂芬·伍德賽德(Stephen Woodside)和特拉格顆粒燒烤有限公司(Traeger Pellet Grills LLC)達成的分離、釋放和放棄索賠協議，日期為2020年10月5日。

10.6*		TGP Holdings III LLC、TGPX Holdings II LLC、作為行政代理的瑞士信貸股份公司(Credit Suisse AG)及其貸款人之間的第一份留置權信貸協議，日期為2017年9月25日。

10.7*		TGP Holdings III LLC、TGPX Holdings II LLC、作為行政代理的瑞士信貸股份公司(Credit Suisse AG)及其貸款人之間的第一項留置權信貸協議修正案，日期為2018年3月15日。

10.8*		TGP Holdings III LLC、TGPX Holdings II LLC、Traeger Pellet Grills Holdings LLC、作為行政代理的瑞士信貸股份公司(Credit Suisse AG)及其貸款人之間的第一留置權信貸協議修正案2，日期為2018年4月20日。

10.9*		TGP Holdings III LLC、TGPX Holdings II LLC、Traeger Pellet Grills Holdings LLC、作為行政代理的瑞士信貸股份公司(Credit Suisse AG)及其貸款人之間的第一留置權信貸協議修正案第3號，日期為2020年3月2日。

10.10*		TGP Holdings III LLC、TGPX Holdings II LLC、Traeger Pellet Grills Holdings LLC、作為行政代理的瑞士信貸股份公司(Credit Suisse AG)及其貸款人之間的第一留置權信貸協議第4號修正案，日期為2020年3月20日。

II-3


證物編號：		展品説明

10.11*		TGP Holdings III LLC、TGPX Holdings II LLC、Traeger Pellet Grills Holdings LLC、作為行政代理的瑞士信貸股份公司(Credit Suisse AG)及其貸款人之間的第一留置權信貸協議第5號修正案，日期為2020年3月23日。

10.12*		TGP Holdings III LLC、TGPX Holdings II LLC、作為行政代理的瑞士信貸股份公司(Credit Suisse AG)及其貸款人之間的第二份留置權信貸協議，日期為2017年9月25日。

10.13*		Traeger SPE LLC、MUFG Bank，Ltd.、Traeger Pellet Grills LLC及其貸款人之間的應收款融資協議，日期為2020年11月2日。

10.14*		Traeger SPE LLC、MUFG Bank，Ltd.、Traeger Pellet Grills LLC及其貸款人之間的購買和貢獻協議，日期為2020年11月2日。

10.15		當前寫字樓租賃日期為2015年1月23日，分別於2015年4月1日、2016年2月8日、2016年11月22日、2017年12月4日和2018年8月28日修訂。

10.16*		計劃中的寫字樓租約日期為2020年11月4日，修訂日期為2021年2月8日。

21.1*		註冊人子公司名單。

23.1*		經獨立註冊會計師事務所安永會計師事務所同意。

23.2*		Latham&Watkins LLP同意(見附件5.1)。

24.1*		授權書(包括在簽名頁上)。

須以修訂方式提交。

(B)財務報表附表。

以上未列出的時間表已被省略，因為其中要求列出的信息不適用或顯示在財務報表或其附註中。

項目17.承諾

以下籤署的登記人特此承諾在承銷協議規定的截止日期向承銷商提供面額和登記名稱均為承銷商要求的證書，以便於迅速交付給每位買方。

鑑於根據證券法產生的責任的賠償可能根據上述條款允許註冊人的董事、高級管理人員和控制人承擔，註冊人已被告知，根據證券交易委員會的意見，此類賠償違反證券法規定的公共政策，因此不能強制執行。如果註冊人的董事、高級人員或控制人就與正在註冊的證券有關的責任(註冊人支付註冊人的董事、高級人員或控制人為成功抗辯任何訴訟、訴訟或法律程序而招致或支付的費用除外)提出賠償要求，則除非註冊人的律師認為該問題已通過控制先例解決，否則註冊人將向具有適當管轄權的法院提交是否進行此類賠償的問題{

以下籤署的註冊人特此承諾：

(1)為了確定證券法項下的任何責任，根據規則430A在作為本註冊説明書一部分提交的招股説明書表格中遺漏的信息，以及註冊人根據證券法第424(B)(1)或(4)或497(H)條提交的招股説明書表格中包含的信息，應被視為本註冊説明書在宣佈生效時的一部分。

II-4

簽名在下面的每個人構成並指定和，並且每個人都有完全的替代權和再替代權，並且有完全的權力在沒有其他人的情況下行事，作為他或她的真實和合法的人事實律師和代理人以其名義、地點和替代行事，並以每個人的名義和代表每個人，單獨和以下述身份籤立，並簽署對本註冊説明書(或根據1933年證券法(經修訂)第462(B)條提交後生效的同一發售的任何其他註冊説明書)的任何和所有修訂(包括生效後的修訂)，並將其連同所有證物和與此相關的其他文件提交證券和證券交易委員會。事實律師和代理人，以及他們中的每一個人，有充分的權力和權限去做和執行在該場所內和周圍所必需的或所需的每一種行為和事情，盡其可能或可以親自去做的一切意圖和目的，在此批准和確認所有上述事實律師而代理人或他們中的任何一人或他們的一名或多於一名的代替者，可憑藉本條例合法地作出或安排作出任何事情。

根據修訂後的1933年證券法的要求，本註冊聲明已由以下人代表註冊人以指定的身份和日期簽署。


簽名	標題	日期

	首席執行官兼董事(首席執行官)	, 2021
傑裏米·安德魯斯	首席執行官兼董事(首席執行官)	, 2021

	首席財務官(首席財務和會計官)	, 2021
多米尼克·布洛西爾	首席財務官(首席財務和會計官)	, 2021


勞爾·阿爾瓦雷斯	導演	, 2021


馬丁·埃爾特里奇	導演	, 2021

II-6


大型加速濾波器	☐	加速文件管理器	☐

非加速文件服務器		規模較小的報告公司	☐

		新興成長型公司



每一類的標題證券須予註冊	建議最大值集料發行價(1)(2)	數量註冊費(3)
普通股，每股面值0.01美元	$	$


童子軍	朱尼爾	臺地	德克薩斯精英34



大草原	Silverton 620	世紀885年	Silverton 810


名字		股份數量
摩根士丹利有限責任公司
傑富瑞有限責任公司
羅伯特·W·貝爾德公司
威廉·布萊爾公司(William Blair&Company，L.L.C.)

共計：


		遊騎兵提供176平方英寸的烹飪空間，在料斗中可以容納8磅的顆粒。它重60磅，最高温度可達450°F。Ranger的主要功能包括具有5°F增量的數字電弧控制器、用於温度控制的高級燒烤邏輯以及用於運輸的鎖蓋。


		Tailgater提供了300平方英寸的烹飪空間，在料斗中可以容納8磅的顆粒。它重62磅，最高温度可達450°F。Tailgater的主要功能包括具有5°F增量的數字電弧控制器，用於温度控制的高級燒烤邏輯，以及用於運輸和存儲的EZ摺疊式支腿。


		童子軍是我們陣容中最緊湊、最實惠的燒烤架。它提供176平方英寸的烹飪能力，在料斗中可以容納4磅的顆粒。它重45磅，最高温度可達450°F。Scout的主要功能包括一個增量為25°F的數字電弧控制器和一個用於運輸的閉鎖蓋子。



		特雷格杏仁燒烤醬汁：帶有杏子甜味的濃鬱醬汁


名字	未歸屬的激勵單位傑出的在財政年度端部
韋恩·馬裏諾		76
弗雷德·林奇
馬丁·埃爾特里奇
詹姆斯·曼格斯
丹尼爾·詹姆斯
勞爾·阿爾瓦雷斯		120
哈吉·肖恩(Harj Shoan)


	頁面
截至2020年和2019年12月31日及截至2019年12月31日的經審計綜合財務報表
獨立註冊會計師事務所報告		F-2
合併資產負債表		F-3
合併經營表和全面收益表		F-4
合併會員權益變動表		F-5
合併現金流量表		F-6
合併財務報表附註		F-7-F-28


	截至十二月三十一日止的年度：
按產品類別劃分的收入	2020		2019
燒烤架	$	391,047	$	268,227
消耗品		120,247		72,118
附件		34,478		22,974

總收入	$	545,772	$	363,319


	截至十二月三十一日止的年度：
按地域劃分的收入	2020		2019
北美	$	529,983	$	354,660
世界其他地區		15,789		8,659

總收入	$	545,772	$	363,319


	截至十二月三十一日止的年度：
按銷售渠道劃分的收入	2020		2019
零售	$	506,786	$	330,245
直接面向消費者		38,986		33,074

總收入	$	545,772	$	363,319


			截止到十二月三十一號，
按公允價值經常性記錄的金融工具：	公允價值計量水平		2020		2019
資產：
衍生資產與外幣合約⁽¹⁾		2	$	6,259	$	173

總資產			$	6,259	$	173


	截至2020年12月31日				截至2019年12月31日
按賬面金額記錄的金融工具：	攜帶金額		估計數公允價值		攜帶金額		估計數公允價值
負債：
債務：第一留置權和第二留置權 ⁽¹⁾	$	446,355	$	439,253	$	459,762	$	431,888

總負債	$	446,355	$	439,253	$	459,762	$	431,888


	12月31日
	2020			2019
土地和建築物	$	1,472		$
機器設備		15,433			10,518
租賃權的改進		6,050			5,817
辦公設備和固定裝置		7,592			5,869
車輛		1,889			1,783
計算機軟硬件		9,295			6,481

		41,731			30,468
加上在建工程		8,205			1,387
減去累計折舊		(17,532	)		(10,080	)

財產、廠房和設備、淨值	$	32,404		$	21,775


2021	$	33,857
2022		33,848
2023		33,838
2024		33,678
2025		33,230
此後		371,390

	$	539,841


	年終12月31日，
	2020			2019
當前：
聯邦制	$			$
狀態		678			124
外國		121

當期税費總額	$	799		$	124
遞延費用：
聯邦制	$			$
狀態
外國		(50	)

遞延税收優惠總額	$	(50	)	$

所得税撥備	$	749		$	124


(續)
	截至3月31日的三個月，
	2021		2020
現金流量信息的補充披露：
期內支付的利息現金	$	6,928	$	2,948
繳納所得税的現金	$		$
非現金融資和投資活動
根據資本租賃購買的設備	$	219	$	37
應付賬款中包括的財產、廠房和設備	$	992	$	344


	2021年3月31日			十二月三十一日， 2020
應收貿易賬款	$	182,373		$	77,574
壞賬準備		(650	)		(652	)
退貨、折扣及津貼儲備金		(17,590	)		(12,082	)

應收賬款總額(淨額)	$	164,134		$	64,840


	三月三十一號， 2021		十二月三十一日， 2020
原料	$	2,538	$	1,161
在製品		9,848		6,087
成品		63,922		61,587

盤存	$	75,532	$	68,835


	三月三十一號， 2021		十二月三十一日， 2020
在途存貨的應計項目	$	30,289	$	27,012
保修應計		8,071		6,728
應計薪酬和獎金		6,689		6,179
其他		20,817		14,778

應計費用	$	65,866	$	54,697


按公允價值經常性記錄的金融工具：	公允價值計量水平		自.起三月三十一號， 2021		自.起十二月三十一日， 2020
資產：
衍生資產與外幣合約⁽¹⁾		2	$	2,911	$	6,259

總資產			$	2,911	$	6,259


	金額
證券交易委員會註冊費		*
FINRA備案費用		*
證券交易所上市費		*
印刷費和雕刻費		*
律師費及開支		*
會計費用和費用		*
轉會代理費和登記費		*
雜費		*

總計		*

目錄

目錄

目錄

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TGPX Holdings I LLC

作者：TGP Holdings LP，其成員

作者：TGP Holdings GP Corp，其普通合作伙伴



由以下人員提供：
姓名：		傑裏米·安德魯斯
標題：		首席執行官