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依據第424(B)(2)條提交
第333-237421號檔案號

招股説明書

4993,317股普通股

Nuveen標準普爾500動態覆蓋基金

Nuveen S&P500 Dynamic Overwrite Fund(The Fund)是一家多元化的封閉式管理投資公司。 基金的投資目標是尋求比標準普爾500指數波動性更小的有吸引力的總回報。該基金不能向你保證它會實現其投資目標。

投資於基金的普通股(普通股)涉及本招股説明書(招股説明書)的風險因素部分(招股説明書) 描述的某些風險。

美國證券交易委員會(SEC)和任何州證券委員會都沒有批准或不批准 這些證券，也沒有確定本招股説明書是否真實或完整。任何相反的陳述都是刑事犯罪。

在決定是否投資並保留本招股説明書以供未來參考之前，您應閲讀本説明書，其中包含有關基金的重要信息。 日期為2021年7月28日的附加信息聲明(SAI)包含有關該基金的其他信息，已提交給美國證券交易委員會(SEC)，並通過引用將其全文併入本 招股説明書中。您可以要求免費提供SAI、向股東提交的年度和半年度報告以及有關基金的其他信息，並可致電(800)257-8787，或致函基金地址：333West Wacker Drive， Chicago，Illinois 60606，或從基金網站(http://www.nuveen.com).)查詢基金。本招股説明書中包含的信息或可通過基金網站獲取的信息不屬於本招股説明書的一部分。您也可以從證券交易委員會的網站(http://www.sec.gov).)獲得SAI的副本(以及有關該基金的其他 信息

本基金的普通股不代表任何銀行或其他受保存款機構的存款或義務，也不由任何銀行或其他受保存款機構擔保或背書，也不由聯邦存款保險公司、聯邦儲備委員會或任何其他政府機構提供聯邦保險。

公文包內容。基金將通過投資股票組合和利用動態期權策略來實現其投資目標。在正常情況下，基金將至少80%的資產(根據招股説明書摘要中的投資目標和政策定義)投資於由標準普爾500指數組成的證券組成的多元化股票投資組合^®標普500指數(S&P500 Index)(或經濟特徵與組成標普500指數的證券相似的證券)，旨在大幅複製標準普爾500指數的價格變動，旨在支持基金的期權 戰略(股票投資組合)。在正常情況下，基金預計將基本上所有(至少90%)其管理資產(如招股説明書摘要中的投資目標和政策所定義)投資於 股票投資組合或其他方式，以實現其投資目標。在正常情況下，基金將出售指數看漲期權、定製一籃子證券的看漲期權和個別證券的備兑看漲期權。隨着時間的推移，基金 的目標覆蓋級別約為55%，根據市場情況，覆蓋級別將在股票投資組合價值的35%至75%之間變化。

沒有籌碼。作為一項非基本面政策，基金不會通過發行優先股或債務工具等優先證券來利用其資本結構。但是，基金可以在1940年修訂後的《投資公司法》允許的情況下，為臨時或緊急目的借款，並可能進行某些具有槓桿經濟效應的衍生品交易。見風險、投資組合持有量風險、衍生品風險。

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顧問和副顧問。Nuveen Fund Advisors LLC (Nuveen Fund Advisors)是該基金的投資顧問，負責確定該基金的整體投資戰略及其實施。Nuveen Asset Management，LLC是該基金的投資子顧問， 負責監督該基金的日常投資運作。

普通股將通過全國市場系統以現行市場價格出售，但受Nuveen Securities，LLC(Nuveen Securities LLC)每天確定的最低價格的限制。 最低價格將不低於目前普通股每股資產淨值加上支付給Nuveen證券的每股佣金金額。如果普通股的每股價格低於最低價格，基金、Nuveen Securities和UBS Securities LLC將暫停出售普通股。本基金目前打算通過市場交易方式分銷根據本招股説明書發行的股票，但也可能不時通過承銷團或私下協商的交易分銷股票 。如果股票是通過市場交易以外的方式分發的，基金將提交本招股説明書的補充文件，説明此類交易。有關如何出售普通股的 信息，請參閲本招股説明書的分配計劃部分。

普通股在紐約證券交易所(NYSE)上市。該基金的交易或股票代碼是 ？SPXX。2021年7月7日，該基金在紐約證券交易所的收盤價為18.10美元。

本招股書日期為2021年7月28日。

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您應僅依賴本招股説明書中包含的信息或以引用方式併入本招股説明書中的信息。基金未授權任何人 向您提供不同的信息。基金組織不會在任何不允許報價的州對這些證券進行報價。您不應假設本招股説明書中包含的信息截至 本招股説明書正面日期以外的任何日期都是準確的。自該日起，基金的業務、財務狀況和前景可能發生了變化。基金將更新本招股説明書，以反映對本招股説明書披露的任何重大更改。

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招股説明書摘要

這只是一個總結。在對基金進行投資之前，您應該查看本招股説明書和附加信息聲明(SAI)中包含的更詳細的信息。請參閲風險。

由於美國聯邦所得税的考慮，基金打算持續將股票投資組合(及其任何子集)的組成部分與標準普爾500指數的組成證券之間的重疊限制在70%以下(通常基於這些組成部分的價值)。因此，該基金將不會持有標準普爾500指數中的所有普通股，或者權重與標準普爾500指數相同， 股票投資組合的回報並不打算與標準普爾500指數的回報完全匹配。股票投資組合中投資於證券或除個別證券以外的其他工具的那部分標準普爾500指數將 被選擇為與該指數的特徵相匹配，跟蹤誤差有限。在建立股票投資組合時，基金的副顧問亦會考慮進行税項虧損收集的機會(即，定期出售已貶值的頭寸以實現資本損失

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可用於抵消基金實現的資本收益)和其他税務管理考慮因素，以改善税後股東業績。

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股權投資組合風險

普通股風險。普通股通常代表發行人的所有權權益，沒有 優先於任何其他類別的證券，包括髮行人的債務證券、優先股和其他優先股權證券。儘管普通股在歷史上產生的平均回報率高於固定收益證券， 普通股在這些回報中也經歷了明顯更大的波動性。不利的事件，如不利的收益報告，可能會壓低基金持有的特定普通股的價值。此外，普通股的價格對股市的總體走勢很敏感，股市下跌可能會壓低基金持有或有敞口的普通股的價格。

股利收入風險。基金支付給普通股股東的淨投資收入的一部分來自其收到的股息

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基金股票投資組合中持有的普通股。基金持有的證券支付的股息在短期和長期之間可能有很大差異。普通股股息 不是固定的，而是由發行人董事會酌情宣佈。不能保證基金投資的普通股發行人將來會宣佈派息，也不能保證一旦宣佈派息，股息將保持在當前水平或隨着時間的推移而增加。

其他 投資公司風險。在1940年法案和證券交易委員會發布的豁免命令的限制下，基金可以投資於其他投資公司的證券，包括開放式和封閉式基金和ETF。此類證券 可能會被槓桿化。因此，基金可能會因投資該等證券而間接受到槓桿影響，這會放大基金的槓桿風險。本基金作為其他投資公司證券的持有者，將 承擔其他投資公司按比例分攤的費用，包括諮詢費。這些費用是基金自身業務直接費用之外的費用。基於特定指數(無論是股票還是 其他)的ETF可能無法準確複製和保持指數中證券的組成和相對權重。ETF還會產生某些費用，而不是其適用的指數所發生的費用。ETF和封閉式基金的股票市值可能與其資產淨值有所不同。

非美國發行人風險。投資非美國發行人的證券涉及 投資美國發行人的證券不存在的特殊風險，包括：(I)由於披露或會計標準或監管做法不那麼嚴格，有關非美國發行人或市場的公開信息較少；(Ii)許多 許多非美國市場規模較小、流動性較差、波動性更大；(Iii)貨幣匯率波動或對基金投資價值的控制可能產生不利影響；(Iv)非美國國家的經濟可能 以低於預期的速度增長，或可能經歷低迷或衰退；(V)經濟、政治、社會或外交事件的影響；(Vi)可能扣押公司資產；(Vii)非美國 國家因外匯兑換受阻或其他原因限制非美國發行人支付本金和/或利息的能力；以及(Viii)預扣和其他非美國税收可能會減少該基金的回報。(Iv)非美國國家的經濟可能以低於預期的速度增長，或可能經歷低迷或衰退；(V)經濟、政治、社會或外交事件的影響；(Vi)可能扣押公司資產；(Vii)由於外匯兑換受阻或其他原因，限制非美國發行人支付本金和/或利息的能力。如果基金投資於新興市場國家發行人的證券，這些 風險就會更加明顯。

流動性差的證券風險。流動性不佳的證券不容易出售，可能包括一些受限的 證券。非流動性證券涉及的風險是，這些證券將無法在基金希望的時間出售，或無法以接近基金賬面上所載證券價值的價格出售。

衍生品風險。 基金使用衍生品涉及的風險與直接投資於衍生品相關投資的風險不同，甚至可能大於這些風險。基金是否成功使用衍生品將取決於 Nuveen Fund Advisors和Nuveen Asset Management是否正確預測市場價值、利率和其他適用因素。如果Nuveen Fund Advisors和Nuveen Asset Management錯誤預測這些和其他 因素，基金的投資業績將受到不利影響。

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本基金可進行各類衍生工具 交易，包括期貨合約、遠期合約及掉期協議，以及符合本基金投資目標及政策的其他衍生工具。衍生品的使用是一項高度專業化的活動， 涉及不同於普通證券組合交易的投資技巧和風險。此外，Nuveen Asset Management使用衍生品不僅需要了解參考資產、利率或指數，還需要了解衍生品合約本身及其交易市場。大多數對衝策略的成功實施將產生應税收入。衍生品市場受制於不斷變化的監管環境。 衍生品市場的監管或其他發展可能會對基金成功使用衍生品工具的能力產生不利影響。見風險？衍生品風險和風險？交易對手風險 風險。

資金層面風險

投資和市場風險。 投資本基金普通股面臨投資風險，包括可能損失您所投資的全部本金。您對普通股的投資代表對 基金擁有的證券的間接投資。即使在計入基金股息和分派的再投資後，您的普通股在任何時候的價值都可能低於您的原始投資。見風險：投資和市場風險。

淨資產價值的市場折扣 。基金等封閉式投資公司的股票在某些時期的交易價格高於資產淨值，在其他時期的交易價格低於資產淨值。國際貨幣基金組織無法預測普通股的交易價格是高於資產淨值還是低於資產淨值。這一特點與基金資產淨值可能因投資活動而減少的風險是分開的，也是截然不同的。假設資產淨值穩定，投資者在出售其股票時的價格相對於基金資產淨值低於購買時，則承擔虧損風險。本次發售中出售普通股的收益將減去股東交易成本(如果適用， 根據所使用的發售方式而有所不同)。普通股每股資產淨值將從未來發行普通股的相關成本中減去。根據以下任何普通股發行時普通股的溢價 ，基金的資產淨值可能會減少高達發行成本的金額(假設普通股發行價為18.10美元(基金於2021年7月7日在紐約證券交易所的收盤價)，估計將額外減少發行價的0.22%)。普通股主要是為長期投資者設計的，你不應將該基金視為一種交易工具。請參閲風險？資產淨值的市場折扣。

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基金費用匯總表

此表和以下示例的目的是幫助 您瞭解作為普通股股東您將直接或間接承擔的所有費用和支出。該表顯示了基金費用佔適用於普通股的平均淨資產的百分比，而不是佔總資產或管理資產的百分比。

參見基金管理：投資顧問、子顧問和投資組合經理。

示例

以下示例 説明瞭費用，包括適用的交易費(在上表中稱為最高銷售費用)(如果有)，以及普通股股東在表中規定的時間段內持有的1,000美元投資將支付的預計發售成本2.20美元。 每個例子都假設所有股息和其他分配都再投資於基金，基金的年度費用如上所述保持不變。這些例子還 假設年回報率為5%。⁽¹⁾

示例#1(在市場上)交易)

以下示例假設交易費為1.00%，作為發行價的百分比。

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示例2(承銷辛迪加交易)

以下示例假設交易費為4.00%，作為發行價的 百分比。

示例3(私下協商的 交易)

以下示例假設 不收取交易費。

不應將這些示例 視為未來費用的表示。實際費用可能比上面顯示的要多，也可能更少。

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財務亮點

以下財務要點表格旨在幫助 潛在投資者瞭解基金在所示期間的財務表現。某些信息反映了基金單一普通股的財務結果。表中的總回報率表示投資者在基金普通股投資中的盈虧比率(假設所有股息進行再投資)。基金截至2020年12月31日和截至2011年12月31日的財政年度的年度財務報表，包括當時結束的財政年度的財務要點，已由獨立註冊會計師事務所普華永道會計師事務所(Pricewaterhouse Coopers LLP)審計。普華永道會計師事務所在此類報告發布之日後未審查或檢查任何記錄、交易 或事件。年度報告的副本可從www.sec.gov或訪問www.nuveen.com獲得。基金網站中包含的信息或可通過基金網站訪問的信息不屬於本 招股説明書的一部分。過去的業績並不能預示未來的表現。

以下每股數據和比率來源於財務報表中提供的信息。

每段時間內流通股的選定數據：

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交易和資產淨值信息

下表顯示了所示期間的情況： (I)截至紐約證券交易所當天收盤時普通股的最高和最低銷售價格，(Ii)普通股資產淨值的最高和最低價格，以及(Iii)普通股相對於資產淨值的溢價/(折價)和最低價(以 百分比表示)。

2021年7月7日的每股普通股資產淨值、 市場價和每股普通股資產淨值的溢價/(折價)百分比分別為17.87美元、18.10美元和1.29%。截至2021年6月30日，該基金有17,191,758股普通股流通股，適用於普通股的淨資產為304,726,758美元。見？基金份額回購；轉換為開放式基金。

基金

該基金是一家根據1940年法案註冊的多元化封閉式管理投資公司。該基金是根據受馬薩諸塞州聯邦法律管轄的《宣言》於2004年11月11日成立的馬薩諸塞州商業信託基金。該基金的普通股在紐約證券交易所上市，代碼為SPXX。該基金的主要辦事處位於伊利諾伊州60606，芝加哥西瓦克大道333號，電話號碼是(800)2578787。

以下提供了截至2021年6月30日該基金已發行普通股的信息：

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5%的股東

下表列出了 截至2021年7月1日，基金已記錄在案擁有或實益擁有基金任何類別股權證券5%或以上的每個人的所有權百分比：*

收益的使用

根據本協議發行普通股的淨收益 將根據基金的投資目標和政策進行投資，如下所述。待定投資的時間可能會根據投資規模的不同而有所不同，但預計在任何情況下都不會超過30天。 預計收益將投資於美國政府或其機構或工具發行的短期或長期證券，或者投資於高質量的短期貨幣市場工具。

基金S投資

投資目標和政策

該基金的投資目標是尋求比標準普爾500指數波動性更小的有吸引力的 總回報。該基金不能向你保證它會實現其投資目標。該基金的投資目標被認為是根本的，未經股東批准不得更改 。除非另有説明，否則基金的投資政策被視為非基本面政策。

基金將通過投資股票組合和利用動態期權戰略來實現其投資目標。在正常 情況下，基金將其管理的資產投資於股票投資組合，該投資組合旨在廣泛跟蹤標準普爾500指數的回報和風險特徵，從而大幅複製標準普爾500指數的價格變動，並 應用動態看漲期權覆蓋策略。

股票投資組合。在正常情況下，基金將其管理的資產投資於多元化的 股票投資組合，該組合由組成標準普爾500指數的證券(或具有類似於組成標準普爾500指數的證券的經濟特徵的證券)組成，旨在大幅複製標準普爾500指數的價格變動，並旨在支持基金的期權戰略(定義如下)(股票投資組合)。在正常情況下，基金會將至少80%的資產投資於股票組合。在正常 情況下，該基金預計將幾乎所有(至少90%)其管理資產投資於股票組合或以其他方式實現其投資目標。

股票投資組合中包含的證券或其他工具將使用統計方法(包括但不限於最優化和各種其他方法)進行選擇和定期再平衡

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定量建模技術。然而，由於美國聯邦所得税的考慮，基金打算持續將股票投資組合(及其任何子集 )的組成部分與標準普爾500指數的組成證券之間的重疊限制在70%以下(通常基於這些組成部分的價值)。因此，該基金不會持有標準普爾500指數中的所有普通股，也不會持有與標準普爾500指數中的權重 相同的所有普通股，股票投資組合的回報也不會與標準普爾500指數的回報完全匹配。股票投資組合中投資於證券或除個別證券以外的其他工具的部分將被選擇為與該指數的特徵相匹配，跟蹤誤差有限。 組成標準普爾500指數的證券。在構建股票投資組合時，Nuveen Asset Management還將考慮從事税收虧損的機會 收割(即，定期出售貶值的頭寸以實現資本損失，可用於抵消基金實現的資本收益)和其他税務管理考慮因素，以改善税後股東 業績。

基金的投資政策， 在正常情況下，基金認為股票投資組合中至少80%的資產不是基本資產，無需普通股股東投票即可改變。但是，只有在向普通股股東發出60天前的書面通知後，基金董事會才能更改該政策。

選擇權戰略。基金採用動態覆蓋期權策略，包括買入(出售)指數看漲期權、定製 籃子證券的看漲期權和單個證券的備兑看漲期權(期權策略)。該基金的目標是覆蓋水平(即，基金出售的看漲期權名義價值與 基金股票投資組合市值的比率為其股票投資組合價值的55%，根據投資組合經理對市場狀況的評估，覆蓋水平將在股票投資組合價值的35%至75%之間變化。 除了主要強調撰寫看漲期權以降低股票投資組合的下行風險和波動性外，期權策略作為次要重點通過各種方式(包括使用看漲價差和出售看跌期權)利用期權市場的低效來尋求額外的回報機會。

股票投資組合尋求追蹤標準普爾500指數的總回報表現。與期權策略相結合，該基金尋求具有吸引力的總回報，波動性低於標準普爾500指數(S&P 500 Index)。波動率是用標準普爾500指數日收益的年化標準差來衡量的。

在應用期權策略時，Nuveen Asset Management負責確定基金使用的 期權策略的名義價值、時間、類型和條款。Nuveen Asset Management積極管理基金的期權頭寸。根據Nuveen Asset Management的酌情決定權，基金可以購買回購期權或允許其到期。為了確定使用的選項 策略，Nuveen Asset Management會考慮市場因素，例如當前市場水平和波動性，以及特定於選項的因素，包括但不限於溢價/成本、行權價格和到期日。Nuveen Asset Management通常 尋求構建一個看漲期權投資組合，該投資組合基於當前的市場預期，在多個執行價和到期日之間多樣化。

基金使用標準普爾500指數作為股票投資組合和期權策略的相關基準的策略不被認為是根本的，無需普通股股東投票即可改變。然而，任何替代指數的使用都必須得到基金董事會的批准，並須在60天內向普通股股東發出書面通知。

作為一項基本政策，基金的投資不得超過其總資產的25%，投資於任何一個行業的發行人的證券，除非標準普爾500指數中25%或更多的證券是由一個行業的公司發行的，基金將集中在該行業。請參閲SAI中的投資限制。

該基金可訂立若干衍生工具以達致其投資目標。此類工具包括期貨 合約、遠期合約和掉期協議以及其他符合基金投資目標和政策的衍生工具。這些類型的策略可能會產生應税

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收入。？請參閲基金的投資組合構成和衍生產品的其他信息。為了確定基金投資政策的合規性，基金將按市值或公允價值而不是名義價值對符合條件的衍生品進行估值。

基金可以不時通過將部分資產投資於短期、高質量的固定收益證券來管理其現金。 在正常情況下，基金將不超過其管理資產的10%投資於此類證券。

基金可以無限制地投資於流動性差的證券。

基金最多可將其管理資產的20%投資於 證券以美元計價的非美國發行人，可能包括位於新興市場國家或在新興市場國家開展業務的發行人的證券。

根據本基金的投資目標和政策，本基金可以投資於其他投資公司的證券，例如ETF，但須受1940年法案施加的限制和SEC發佈的豁免命令的限制。

在臨時防禦期內，基金可能偏離其投資目標，將其全部或部分資產投資於投資級債務證券，包括由美國政府、其機構和工具發行或擔保的債務。基金還可以借入不超過總資產5%的資金用於臨時用途。

未經多數已發行普通股和(如果適用)作為一個類別一起投票的優先股持有人，以及作為單獨類別投票的多數已發行優先股持有人的批准，基金不能改變其投資目標 。當就基金的特定股份使用時，根據1940年法案，大多數已發行股份是指(I)出席會議的股份的67%或更多，如果超過50%的股份的持有人 出席或由代表出席，或(Ii)超過50%的股份，以較少的股份為準。(2)根據1940年法案的規定，大多數已發行股份是指(I)出席會議的股份的67%或以上(如果超過50% )或(Ii)超過50%的股份，以較少者為準。有關優先股持有人投票權的更多信息，請參閲股份説明、優先股、投票權和 股份説明、優先股、優先股、投票權下的SAI。另見“基金管理”。

基金管理

Nuveen Fund Advisors是該基金的投資顧問，負責該基金的整體投資戰略及其 實施。

Nuveen Fund Advisors負責監督Nuveen Asset Management對基金投資組合的管理。這種監督包括持續評估Nuveen Asset Management的投資業績、投資組合分配、投資流程和人員質量、 遵守基金和監管準則、交易分配和執行以及其他因素。

Nuveen Asset Management將把該基金管理的資產投資於尋求大幅複製標準普爾500指數價格走勢的股票投資組合。Nuveen Asset Management還將 管理基金的期權戰略。基金的期權策略將包括出售佔基金股票投資組合價值35%至75%的看漲期權，長期目標為55%，以尋求提供 具有吸引力的總回報，波動性低於標準普爾500指數。通過出售低於股票組合全部價值的看漲期權，基金保留了股票組合中未有效受制於看漲期權的部分的任何潛在資本增值或貶值。 此外，作為次要重點，基金的期權戰略通過各種方式利用期權市場的低效，尋求額外的回報機會 ，包括使用看漲價差和出售看跌期權。

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投資組合構成和其他信息

基金的投資組合將主要由以下投資組成。

普通股。基金預計 將投資於單個普通股的投資組合，旨在複製標準普爾500指數的風險和回報概況，從而大幅複製價格走勢。本基金亦可投資於其他投資公司，包括與本基金投資目標一致的個別普通股提供類似敞口的交易所買賣基金(ETF)。普通股通常代表發行人的股權權益。雖然從歷史上看，普通股產生的平均總回報高於固定收益證券，但普通股在這些回報中也經歷了明顯更大的波動性，在某些時期可能表現遜於固定收益證券。 不利事件(如不利的收益報告)可能會壓低基金持有的特定普通股的價值。此外，普通股的價格對股市的總體走勢很敏感，股市下跌可能會 壓低基金持有的普通股的價格。普通股價格的波動有幾個原因，包括投資者對發行人財務狀況或相關股票市場總體狀況的看法的變化，或者影響發行人的政治或經濟事件的發生。此外，普通股價格可能對利率上升特別敏感，因為利率上升會增加借貸成本和資金成本。

期權合約。期權 合約是一種合約，它賦予期權持有者在期權有效期內的任何時間以指定的行權價格向期權的發起人買入(在看漲期權的情況下)或賣給(在看跌期權的情況下)期權標的參考工具(或指數的現金 值)的權利，以換取溢價。證券期權的持有者在行使期權時，有義務在支付行權價格後交付參考工具(或現金)，或在交付參考工具(或現金)時支付行權價格。在行使指數期權時，指數期權的作者有義務支付該指數的現金價值與該指數期權的 行權價格乘以指定乘數之間的差額。期權可能包括在內，這意味着如果行使期權，被要求交付參考文書的一方擁有該文書(或已留出足夠的資產來履行交付文書的義務)。期權可以在交易所上市，也可以在場外(OTC)市場交易。一般而言，交易所交易的期權有標準化的行權價格和 到期日，可能要求各方根據其義務支付保證金，與此類期權相關的各方義務的履行由交易所或相關結算公司提供擔保。場外期權 在買方和賣方之間協商的條款更為靈活，但存在交易對手風險。基金與任何一個或多個交易對手進行交易的能力，缺乏對交易對手或其財務能力的任何獨立評估，以及缺乏促進結算的受監管市場, 可能會增加基金的潛在損失。場外期權還涉及更大的流動性風險。如果場外衍生品合約的交易市場變得有限，這種風險在金融壓力時期可能會增加 。

看漲期權。在執行期權策略時，基金可能會在標準普爾500指數和其他基礎廣泛的指數上發行指數看漲期權，如果Nuveen Asset 管理層認為條件合適，還可能會在各種其他股票市場指數上發行看漲期權。作為指數看漲期權的賣方，基金從買方那裏獲得溢價。指數看漲期權的購買者有權在行使看漲期權或到期日時， 指數價值高於行權價格的任何增值。如果購買者在到期時行使基金出售的指數期權，基金將向購買者支付指數現金價值與指數期權行使價格之間的 差額。該指數的溢價、行權價格和市值決定了該基金作為指數看漲期權賣家實現的收益或損失。

基金還可以在定製的 籃子證券上發行看漲期權。定製籃子看漲期權是與交易對手的場外期權，交易對手的價值與標的證券投資組合的市值掛鈎，並由基金股票投資組合的一部分擔保。在 設計自定義籃子看漲期權時，Nuveen Asset Management將主要選擇非基金持有的資產。為了將差異降到最低

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在自定義籃子中的標的證券的回報之間(通常稱為跟蹤誤差)，Nuveen Asset Management在選擇要包括在自定義籃子中的單個證券時將使用優化計算。

基金亦可為個別股票提供單一名稱看漲期權。對於寫在個別證券上的看漲期權，基金不會發行裸看漲期權或無擔保看漲期權。如果基金擁有贖回背後的證券，或者有絕對和直接的權利獲得該證券，而不需要額外的現金對價，則基金就個人證券撰寫的 看漲期權包括在內。實際上，該基金出售受看漲期權約束的證券的潛在增值價值，以換取溢價。基金可對其已出售的期權執行結清買入交易，並出售另一期權(具有不同的行使價或到期日，或兩者兼而有之)。基金達成此類收盤交易的目標將是優化指數期權的淨溢價。成交交易的成本可能會減少出售期權所實現的淨期權溢價 。這一減少至少部分可以通過基金股票投資組合中持有的標的證券的價值升值，以及通過出售新期權實現額外保費收入的機會來抵消 。

調用 Spreads。看漲價差是指在到期日期相同但行權價格不同的同一標的工具上賣出看漲期權和相應買入看漲期權。基金利用的看漲期權價差 通常產生的期權淨溢價低於書面看漲期權，但通過限制基金在書面看漲期權中的負債，同時允許高於所購看漲期權的執行價格 ，從而限制了策略的總體風險。

放置 個選項。看跌期權賦予期權購買者在期權到期前的任何時間以規定的 價格(行權價格)出售標的工具(或指數的現金價值)的權利(但不是義務)，而期權的作者則有義務購買標的工具(或指數的現金價值)。看跌期權的購買價是購買者為賣權支付的溢價。當基金出售標的工具的看跌期權而標的工具價值下降時，認沽期權的購買者有權行使期權，基金有義務以高於當前市場價格的行權價購買標的工具。 基金在出售看跌期權時收取期權保費收入。如果標的工具增值，看跌期權的購買者不太可能行使期權，因為當時的市場價格將高於 行權價格。因此，基金保留所有在市場預支期間收取的看跌期權保費收入。

由非美國發行人發行的證券。基金最多可將其管理資產的20%投資於 非美國發行人以美元計價的證券，其中可能包括位於新興市場國家或開展業務的發行人的證券。

流動性差的證券。本基金可投資於在投資時流動性不佳的證券和其他工具(即，不容易出售的證券)。為此，非流動性證券可能包括但不限於受限證券(其處置受到聯邦證券法 限制的證券)、根據1933年法案規定只能根據第144A規則轉售的被視為非流動性的證券，以及某些回購協議。董事會或其代表擁有最終權力決定哪些證券具有流動性或非流動性。董事會已授權Nuveen Fund Advisors和Nuveen Asset Management對基金持有的任何證券的非流動性進行日常確定，儘管董事會保留了對此類確定的監督和最終責任 。沒有使用明確的流動性標準。董事會已指示Nuveen Fund Advisors和Nuveen Asset Management在作出流動性決定時，考慮以下因素：(I)證券的市場性質 (包括機構私下轉售市場；證券的交易和報價頻率；願意購買或出售證券的交易商數量；處置證券通常需要的時間；以及 徵求要約的方法和轉讓機制)，(Ii)某些證券或其他工具的條款，允許例如：、某些回購義務和需求(br}工具)，以及(Iii)其他相關因素。

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受限證券只能在私下協商的交易中出售，或在註冊聲明根據1933年法案生效的公開發售中 出售。在需要註冊的情況下，基金可能有義務支付全部或部分註冊費用，從作出出售決定的時間 到基金根據有效註冊聲明獲準出售證券的時間之間可能會有相當長的一段時間。如果在此期間出現不利的市場狀況，基金獲得的價格可能會低於其決定出售時的價格 。非流動性證券將按董事會或其代表真誠決定的公允價值定價。

何時簽發和延遲交貨交易記錄。作為一項非本金投資，基金可以在發行時或延遲交割的基礎上買賣 證券，在以後的日期付款或接受交割，通常是在交易日的15至45天內。這類交易可能涉及風險因素，因為結算前證券不會產生利息，而且由於證券受市場波動的影響，證券在交割時的價值可能低於(或高於)其成本，因此此類交易可能涉及風險因素，因為 證券在結算前不會產生利息，而且由於證券受市場波動的影響，證券在交割時的價值可能低於(或高於)成本。基金將設立一個單獨的賬户，由其託管人 由現金等價物或流動證券組成，其市值始終至少等於任何延期付款承諾額。

債務證券；防禦立場。在正常情況下，基金最多可將其管理資產的10%投資於短期高質量固定收益工具。在臨時防禦期內，基金可能偏離其投資目標，將其全部或部分資產投資於投資級債務證券，包括由美國政府、其機構和工具發行或擔保的債務。在這種情況下，基金可能不會追求或實現其投資目標。

其他投資公司。 基金可以投資於其他投資公司的證券，其中包括ETF，但受1940年法案施加的限制和SEC發佈的豁免命令的限制。基金一般預計，在其擁有大量未投資現金的時期，例如在市場上缺乏基金可直接投資的有吸引力的證券時，它可能會投資於其他投資公司 。作為 投資公司的投資者，基金將承擔該投資公司應繳納的費用份額，並將繼續支付基金就如此投資的資產支付的諮詢費和管理費。因此，普通股股東 將在基金投資於其他投資公司的範圍內承擔重複費用。Nuveen Asset Management在評估對投資公司的投資相對於基金可能直接投資類型的可用證券的投資價值時，將考慮費用 。此外，其他投資公司的證券可能會被槓桿化，因此將受到槓桿風險的影響。

衍生品。基金 可以投資於某些衍生工具以實現其投資目標。此類工具包括期貨合約、遠期合約和掉期協議以及其他符合基金投資目標和政策的衍生工具。信用違約掉期可能需要初始溢價(折扣)付款，以及與掉期利息部分或參考債務違約相關的定期付款(收據)。如果基金是 合同的賣方，則在參考發行人(如美國或外國公司發行人)發生違約或其他信用事件時，基金將被要求向交易對手支付參考債務的面值(或其他商定的)， 。作為回報，只要沒有違約事件發生，基金將在合同期限內從交易對手那裏獲得定期付款。如果未發生違約，基金將保留 付款流，不承擔任何付款義務。作為賣方，該基金將受到掉期名義金額的投資風險敞口。如果基金是合同的買方，基金將有權交付參考 債務，並在參考發行人(如美國或外國 公司)就其債務義務發生違約或其他信用事件(如信用降級)的情況下，從交易對手處獲得此類債務的面值(或其他商定的)價值。作為回報，只要沒有違約事件發生，基金將在合同期限內定期向交易對手支付款項。如果沒有出現缺省情況, 對手方 將保留付款流，不再對基金承擔任何義務。利率互換涉及基金與交易對手交換各自支付或收取利息的承諾，例如交換 固定利率

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浮動利率付款。基金通常會以淨額進行利率掉期交易，即這兩筆款項將在票據所指定的付款 日以現金結算方式結清，基金只收取或支付這兩筆款項的淨額(視屬何情況而定)。

參見下面的SAI和資產隔離中的對衝策略和衍生品的其他使用。

作為受監管投資公司(RIC)的資格要求也可能限制基金投資於僱傭期貨、期貨期權和掉期的程度。

不能保證這些衍生策略將在任何時候可用，也不能保證Nuveen Fund Advisors和Nuveen Asset 管理層將決定將它們用於基金，或者如果使用，這些策略是否會成功。

互換交易。基金可簽訂總回報、利率和信用違約互換協議 以及利率上限、下限和下限。基金還可以就上述類型的互換協議(互換期權)訂立期權。

本基金可為符合其投資目標和策略的任何目的進行掉期交易，例如 試圖以比通過在其他市場購買和/或出售工具獲得回報或利差更低的成本獲得或保持特定回報或利差的目的，作為一種期限管理技術，試圖降低因擁有特定工具而產生的風險 ，或以最經濟的方式獲得對某些行業或市場的敞口。

掉期協議是主要由機構投資者在一段特定時期內簽訂的雙方合同。在標準的 掉期交易中，雙方同意交換在特定預定資產、參考利率或指數上賺取或實現的回報(或回報率差額)。各方之間交換或交換的總回報通常是根據名義金額計算的，例如：指以特定利率或代表特定指數的一籃子證券投資的特定美元金額的回報或增值。互換協議的名義金額通常僅用作計算互換協議各方同意交換的義務的基礎。見下面關於資產隔離的詳細説明。

利率互換、上限、項圈和 下限。利率互換是一種雙邊合約，其中每一方都同意根據不同的參考利率(例如：固定利率和浮動利率) 適用於指定的名義金額。購買利率下限使購買者有權從出售該利率下限的一方獲得名義本金 的利息支付，前提是指定的指數降至預定利率以下。購買利率上限使購買者有權從出售該利率上限的一方獲得名義本金 金額的利息支付，前提是指定的指數高於預定利率。利率圈包括出售上限和購買下限，反之亦然，以保護基金免受超過給定最低或最高水平的利率變動的影響。

利率交易(如利率互換和上限)的使用是一項高度專業化的活動，涉及不同於普通投資組合證券交易的投資技術和風險。根據一般利率狀況，基金使用 利率掉期或上限可能會增強或損害基金普通股的整體表現。如果利率下降，利率掉期或上限的價值可能會下降，並可能導致普通股資產淨值下降 。此外，如果短期利率低於基金利率互換的固定支付利率，互換將減少普通股淨收益。另一方面，如果短期利率 高於利率互換的固定支付利率，互換將提高普通股淨收益。購買利率上限可以通過提供最大的槓桿費用來提高普通股的表現。購買利率上限也可能減少普通股的淨收益

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如果基金支付給交易對手的溢價超過了基金在沒有簽訂上限協議的情況下需要支付的額外金額，股票。

總回報 掉期。在總回報掉期中，一方同意在指定期間向另一方支付已定義標的資產的總回報，以換取基於固定或可變利率 或其他標的資產的總回報的定期付款。總回報掉期可以應用於任何標的資產，但最常用於股票指數、單一股票、債券以及定義的貸款和抵押貸款籃子。基金可能會 進入一個涉及標的指數或一籃子證券的總回報掉期交易，以便在單一交易中建立對可能廣泛多樣化的證券的敞口。指數總回報掉期可以被投資組合經理用來承擔風險，而不會出現從可能不總是流動性最好的市場購買成分證券的複雜情況。關於基金在掉期合同中的頭寸，基金將根據適用的SEC要求分離流動資產或以其他方式覆蓋其頭寸 。見下面關於資產隔離的詳細説明。

信用違約互換。信用違約互換(CDS)是一種雙邊合同，允許投資者購買或出售針對特定發行人信用事件的保護 。基金可以作為買方或賣方訂立信用違約互換協議。基金可能會購買保護，試圖減輕 個人證券或其有敞口的固定收益證券市場部分的違約或信用質量惡化風險，或在其不擁有的個別債券或市場部分建立空頭頭寸。基金可能會出售保護，試圖獲得對特定債券或細分市場的信用質量特徵的敞口，而不直接投資於這些債券或細分市場。作為信用違約互換中的保護買方，基金將支付溢價(通過預付款或協議期限內的定期付款流)，以換取在發行人違約(或類似事件)時向保護賣方交付參考債券或債券組的權利，並獲得全部名義或面值(或其他商定價值) 。如果沒有違約發生，保護賣方將保持支付流，不再對基金負有進一步的義務。因此，基金的成本 將是根據協議支付的溢價。但是，如果發生信用事件，基金可以選擇接受掉期的全部名義價值，以換取參考實體 面值相等的可交割債務，這些債務的價值可能很低或沒有價值。基金承擔保護賣方可能無法履行其付款義務的風險。

如果本基金是信用違約互換中的保護賣方，且未發生信用事件，則本基金通常會在互換期限內收到預付款或定期付款流 。然而，如果發生信用事件，基金通常必須向買方支付掉期的全部名義價值，以換取等額面值的參考實體的 可交割債務，這些債務的價值可能很低或沒有價值。作為保護賣方，該基金有效地將槓桿的經濟影響添加到其投資組合中，因為除了對其總淨資產 的投資敞口外，該基金還受到掉期名義金額的投資敞口。因此，基金承擔的風險與直接購買參考債務所承擔的風險相同，外加與通過下述衍生工具獲得 投資敞口有關的額外風險。

交換選項。互換期權是一種合同，它賦予交易對手權利(但不是義務)在 支付溢價的返還中籤訂新的互換協議，或在指定的未來某個指定時間按照指定的條款縮短、延長、取消或以其他方式修改現有的互換協議。掉期的現金結算期權使購買者 有權獲得等同於行使日標的掉期價值的現金，以換取已支付的溢價。基金可以買入(賣出)和買入看跌期權和看漲期權。根據特定 期權協議的條款，基金在發行掉期期權時通常會比購買掉期期權時承擔更大程度的風險。當基金購買掉期期權時，如果它 決定讓期權到期而不執行，它可能只會損失已支付的保費金額。然而，當基金簽署掉期期權時，一旦行使期權，基金將根據基礎協議的條款承擔義務。

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與掉期交易相關的風險。掉期 交易的使用是一項高度專業化的活動，涉及不同於普通證券組合交易的策略和風險。如果Nuveen Fund Advisors和/或Nuveen Asset Management對違約風險、市場利差或其他適用因素或事件的預測不正確，與不使用這些技術時相比，基金的投資業績將會下降。作為信用違約掉期的保護賣方， 基金有效地將槓桿的經濟影響添加到其投資組合中，因為除了其總淨資產的投資風險外，基金還受到掉期名義金額的投資風險。基金 一般只能結清與其特定交易對手的掉期、上限、下限、領子或其他兩方合同，並且一般只有在該交易對手同意的情況下才能轉讓頭寸。此外， 基金成交此類雙方合同的價格可能與標的參考資產的價格變動無關。如果交易對手違約，基金將獲得合同補救，但不能保證交易對手 能夠履行其合同義務或基金將成功執行其權利。衍生品市場的發展，包括潛在的政府監管，也可能對基金終止現有掉期或其他協議或根據此類協議變現金額的能力產生不利影響。

期貨和期貨期權一般。期貨合約是指雙方在未來某一天以設定的價格買入和賣出證券、指數或利率(每種都是一種金融工具)的協議。某些期貨合約，例如與個別證券有關的期貨合約，要求交割或收取標的金融工具。然而，這些合約通常在交割前通過簽訂相匹配的期貨合約(相同的交易所、標的金融工具和交割月份)的抵消性買賣而結清。 其他期貨合約，如利率和指數期貨合約，並不要求交割標的金融工具，而是雙方同意接受或交割 現金的協議，金額等於合約最後一個交易日結束時的金融工具價值與交割價格之間的差額。 其他期貨合約，如利率和指數期貨合約，並不要求交割標的金融工具，而是根據協議雙方同意接受或交割的現金數額等於合約最後一個交易日結束時的金融工具價值與交割價格之間的差額。這些合約也可以通過簽訂抵銷期貨合約來結算 。與基金購買或出售證券不同，基金在購買或出售期貨合約時不會支付或收取任何價格。最初，基金將被要求向期貨經紀商(稱為FCM)存入相當於合同金額不同指定百分比的現金或證券。這一數額被稱為初始保證金。保證金的目的是為了確保合同的完成。最低 初始保證金要求由期貨交易所制定，並可能修改。此外，金融穩定機制可能會設立高於交易所最低限額的保證金存款要求。保證金賬户中持有的現金通常不會產生收益 。然而，票面利率有價證券，如國庫券, 持有保證金賬户的人通常會獲得收入。隨後向FCM支付和從FCM支付的保證金(稱為變動保證金)將按日支付，因為 標的金融工具的價格波動，使期貨合約的價值或多或少，這一過程被稱為合約按市價計價。變動幅度的變動由基金記錄為未實現損益。在期貨合約到期前 的任何時候，基金可以選擇通過持有相反的頭寸來平倉，該頭寸將終止其在期貨合約中的頭寸。然後最終確定變動幅度，基金需要支付或釋放額外的 現金，基金實現收益或虧損。在代表基金持有保證金的FCM破產或資不抵債的情況下，基金可能只有權按FCM其他客户收到的金額按比例返還欠其的保證金 ，這可能會導致基金蒙受損失。期貨交易還涉及經紀成本，基金可能必須根據證券交易委員會適用的要求 分離額外的流動資產。見下面關於資產隔離的詳細説明。

期貨期權賦予期權購買者權利，以換取所支付的溢價，在期權期限內的任何時間以指定的行權價格 持有期貨合約的多頭頭寸(看漲)或空頭頭寸(賣權)。在行使看漲期權時，購買者獲得期貨合約的多頭頭寸，而買入者則被分配到相反的空頭頭寸。在執行看跌期權時，情況正好相反。

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遠期合約。遠期合約是一方同意在約定的未來日期向交易對手支付約定的商品或證券金額或商品、證券或證券指數的現金價值的固定價格的兩方合同。 合同的一方同意在約定的未來日期向交易對手支付約定金額的商品或證券，或商品、證券或證券指數的現金價值 。

資產分離。作為一個封閉式投資公司在SEC註冊 ，該基金受聯邦證券法的約束，包括1940年法案及其規則，以及SEC及其工作人員的各種解釋職位。根據現行法律、規則和頭寸，基金必須保持流動 資產(通常稱為資產隔離)，或採取其他SEC工作人員批准的措施，以彌補與某些類型的衍生工具和金融協議(如反向 回購協議)有關的未平倉頭寸。一般而言，根據證券交易委員會的指導意見，基金與託管人之間的流動資產數額將至少等於其根據衍生工具和金融協議承擔的義務的當前金額。但是，基金也可以通過其他方式來承擔某些義務，例如通過對基礎投資或金融工具的所有權。基金還可以根據證券交易委員會現有的工作人員指導，就 某些工具進行抵銷交易，使其合併頭寸，加上其託管人持有的任何流動資產，等於其在相關衍生品或金融協議中的未償債務淨額。

美國證券交易委員會最近通過了一項新規則18F-4根據1940年法案，除其他事項外，該法案對基金可以進入的衍生品數量進行了限制，並取代了基金以前為遵守1940年法案第18條而使用的資產隔離框架 。基金將在2022年遵守新規則之日或之前遵守新規則的要求。

基金保留未來修改其政策的權利，以符合SEC或其工作人員不時提出的任何立場變化 。

期貨、期貨期權和掉期的使用限制 。如果期貨用於套期保值，則不能保證期貨合約中的價格走勢與被套期保值的基礎金融工具 中的價格走勢之間存在相關性。這可能是因為被套期保值的金融工具與可供交易的標準合約所涉及的金融工具之間存在差異(例如：除其他因素外， 利率水平、期限和發行人資信的差異)。此外，由於某些市場扭曲，期貨合約的價格變動可能與作為期貨 合約基礎的金融工具的價格變動不完全相關。

基金能否成功使用期貨還取決於Nuveen Asset Management能否正確預測相關市場 方向的走勢。例如，如果基金使用期貨來對衝其投資組合中所持證券市值下跌的可能性，而此類證券的價格反而上升，基金將失去其對衝證券增值的部分或全部好處，因為它的期貨頭寸將出現抵銷損失。此外，如果基金在這種情況下沒有足夠的現金，它可能不得不出售證券 以滿足每日變動保證金要求。基金可能要在可能不利的時候出售這類證券。

不能保證在基金尋求平倉衍生品或期貨或期貨 期權頭寸時會存在流動性市場，在平倉之前，基金仍有義務滿足保證金要求。期貨交易所可以限制特定期貨合約價格在單個交易日內的波動幅度。每日 限制規定了期貨合約價格在當前交易日結束時與前一天結算價相比可以上下浮動的最大金額。期貨合約一旦達到每日漲停限制 ，當日不得再以超過該漲跌停板的價格進行交易。每日限價僅適用於特定交易日的價格變動，因此不限制潛在損失，因為限價可能會 防止不利頭寸的平倉。例如，期貨價格偶爾會連續幾個交易日漲停，幾乎沒有交易，從而阻止倉位迅速結清， 使期貨合約的一些持有者蒙受重大損失。

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其他投資。基金可按以下説明作為 非本金投資投資於其他證券：

美國政府證券。美國政府債券包括：(1)利率、期限和發行時間不同的美國國庫券：美國國庫券(一年或更短期限)、美國國庫券(一年至十年)和美國國債(通常期限大於十年 )和(2)由美國政府機構和工具發行或擔保的、由下列任何一項支持的債務：(I)美國財政部的完全信用和信用，(Ii)發行人從美國財政部借入特定信用額度的權利 ，(Iii)美國政府購買美國政府機構或工具的某些債務的自由裁量權，或(Iv)機構或工具的信用 。該基金還可以投資於以美國政府證券為抵押或以其他方式擔保的任何其他證券或協議。美國政府的機構和工具包括但不限於：聯邦土地銀行、聯邦融資銀行、合作社銀行、聯邦中間信貸銀行、農場信貸銀行、聯邦住房貸款銀行、聯邦住房貸款抵押公司、聯邦國家抵押貸款協會、政府全國抵押貸款協會、學生貸款營銷協會、美國郵政服務公司、小企業管理局、田納西河谷管理局以及由美國政府設立或贊助的任何其他企業，包括但不限於：聯邦土地銀行、聯邦融資銀行、合作社銀行、聯邦中間信貸銀行、農場信貸銀行、聯邦住房貸款銀行、聯邦住房貸款抵押貸款公司、聯邦國家抵押貸款協會、政府全國抵押貸款協會、學生貸款營銷協會、美國郵政服務公司、小企業管理局、田納西河谷管理局以及由美國政府設立或贊助的任何其他企業。由於美國政府通常沒有義務為其工具提供支持，因此僅當Nuveen Asset Management確定與這些工具相關的信用風險最低時，基金才會投資於這些工具發行的債務。

商業票據。商業票據是指由銀行或銀行控股公司、財務公司等公司以無記名形式發行的短期無擔保本票。

回購協議。基金可以就其允許的投資簽訂回購協議(購買證券，並同意以更高的價格轉售該證券)。基金的回購協議將規定，回購協議的抵押品價值將始終至少 等於回購價格，包括從協議中賺取的任何應計利息，並將按每日市值計價。

基金間拆借業務。美國證券交易委員會已經批准了一項豁免命令，允許註冊的開放式和封閉式Nuveen基金(包括該基金)參與一項基金間借貸安排，根據該安排，Nuveen基金可以直接向彼此借入資金，用於臨時目的(例如：，以滿足贖回請求或當 證券出售失敗，導致意外現金短缺時(基金間計劃)。基金只會作為貸款方而不是借款方參與基金間方案。基金間計劃受一系列條件的約束，其中包括：(1)任何基金不得通過基金間計劃借入或借出資金，除非它從銀行或 其他金融機構獲得的利率比通常可用於可比交易的利率更優惠；(2)任何基金不得通過基金間計劃在無擔保的基礎上借款，除非基金在基金間借款 之後立即從所有來源借入未償還借款 總資產的10%或更少；(2)基金間計劃不得以無擔保方式借款，除非基金在基金間借款後立即從所有來源借入未償還借款 總資產的10%或更少；但如果借款基金從任何其他貸款人(包括但不限於另一隻基金)有未償還的擔保借款，則基金間借款必須至少在同等優先權的基礎上獲得擔保 ，抵押品與貸款價值的比例至少相等；(3)如果基金在基金間借款後立即發生的未償還借款總額將超過其總資產的10%，則該基金只能在擔保的基礎上通過基金間借款 借款；(3)如果基金在基金間借款後的未償還借款總額將超過其總資產的10%，則該基金只能在擔保的基礎上通過基金間借款 進行擔保；(4)如果貸款會導致基金間計劃的未償還貸款總額超過貸款時淨資產的15%，任何基金都不得借出資金；(5)基金對任何一隻 基金的基金間貸款不得超過貸款基金淨資產的5%；(6)基金間貸款的期限以收到所售證券付款所需的時間為限，但在任何情況下不得超過7天；(7)每筆基金間貸款可以 在一個工作日通知放款基金，並可在任何一天由借款基金償還。此外, 只有在符合基金投資目標和投資政策的情況下，Nuveen基金才可以參與基金間計劃。董事會負責監督基金間計劃。

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以上詳述的限制以及允許基金間計劃的SEC豁免令 的其他條件旨在最大限度地降低基金間計劃對借貸基金和借款基金的相關風險。然而，沒有一種借貸活動是沒有風險的。當基金從 另一隻基金借款時，有可能在某一天發出通知後收回貸款或不再續簽，在這種情況下，借款基金可能不得不以更高的利率向銀行借款，或者在另一隻基金 無法獲得基金間貸款的情況下采取其他行動來償還這筆貸款。當一隻基金借錢給另一隻基金時，對貸款基金的任何延遲償還都可能導致失去投資機會或額外的借款成本。

在截至2020年12月31日的財政年度內，基金沒有 參與任何基金間貸款活動。

投資組合週轉率。基金可在認為合適的情況下進行投資組合交易，但基金股票組合的短期交易不會被用作實現基金投資目標的主要手段。儘管基金無法準確預測其年度投資組合流失率，但在正常情況下，預計不會超過50% 。在截至2020年12月31日的財年，基金的投資組合週轉率為20%。然而，投資組合的週轉率沒有限制，當Nuveen Asset Management認為投資考慮需要採取這種行動時，可以不考慮持有時間 來出售投資。較高的投資組合流失率將導致相應較高的經紀佣金和基金承擔的其他交易費用 。雖然這些佣金和費用沒有反映在本招股説明書披露的基金年度總費用中，但它們將反映在基金的總回報中。此外，高投資組合週轉率可能 導致基金實現淨短期資本收益，這些收益在分配給股東時將作為普通收入納税。參見税收事項。

證券借貸。基金 可以將相當於其總資產價值三分之一的證券借給經紀自營商、銀行和其他機構，以創造額外收入。當基金借出其投資組合證券時，它將在每筆 貸款開始時獲得至少相當於所借證券價值102%的現金抵押品。根據基金的證券借貸協議，證券借貸代理一般會承擔借款人可能違約歸還所借證券的風險 。然而，該基金將負責與現金抵押品投資相關的風險。基金的現金抵押品投資可能虧損，或可能無法從投資中賺取足夠的收入來履行對借款人的義務 。

槓桿的使用

作為一項非基本政策，基金不會通過發行優先股或債務工具等優先證券來利用其 資本結構。然而，基金可能會為臨時或緊急目的借款，並可能通過創造額外的投資敞口，進行具有槓桿經濟效應的某些衍生品交易。

風險

該基金是一家多元化的封閉式管理投資公司，主要用於長期投資，而不是作為交易工具 。該基金並不是一個完整的投資計劃，而且由於所有投資固有的不確定性，不能保證該基金將實現其投資目標。即使將基金股息和分派的再投資考慮在內，您的普通股在任何時間點的價值也可能低於您的原始投資。以下是與基金投資有關的主要風險。

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投資組合持有風險

期權策略風險

看漲期權風險。作為看漲期權的 作者，基金在期權有效期內放棄從看漲期權標的工具的市值高於期權的溢價和執行價之和的增長中獲利的機會，但如果看漲期權標的工具的市值下降， 將保留損失風險。認購期權的購買者有權在認購期權行使或到期日 行使時獲得標的工具價值高於行使價的任何增值。隨着基金期權覆蓋率的提高，其從資本增值中獲益的能力變得更加有限，資產淨值受到侵蝕的風險也隨之增加。如果基金資產淨值 受到侵蝕，這本身可能對基金股票的市場價格產生負面影響，基金可用於認購期權的資產基礎將減少，這最終可能導致向股東的分配減少。

此外，由於指數期權的行使是以現金結算的 ，指數看漲期權的賣家(如基金)不能通過收購和持有標的證券來提前為其潛在的結算義務做準備。該基金承擔的風險是， 基金持有的證券的價值將與標準普爾500指數的價值以及相對於書面指數看漲期權頭寸的價值有所不同。因此，基金出售的指數看漲期權可能會出現超過基金股票投資組合收益的虧損。 基金每日定價的指數期權的價值將受到指數中標的普通股的價值和股息率的變化、股票市場實際或預期波動性的變化以及期權到期前的剩餘時間的影響。如果指數期權的市場流動性變差或變小，指數期權的價值也可能受到不利影響。

期權可以在交易所上市，也可以在場外交易市場交易。一般而言，交易所交易期權有 標準化的行權價格和到期日，並可能要求各方就其義務支付保證金，與此類期權相關的各方義務的履行由交易所或相關的 結算公司提供擔保。場外期權在買方和賣方之間協商的條款更為靈活，但受到交易對手風險的影響。基金與任何一個或多個交易對手進行交易的能力，缺乏對交易對手或其財務能力的任何 獨立評估，以及缺乏便於結算的受監管市場，都可能增加基金的潛在損失。場外期權還涉及更大的流動性風險。如果場外衍生品合約的交易市場變得有限，在金融壓力時期，這種風險可能會增加。

看漲分散風險。基金可以進入看漲期權價差。看漲價差涉及出售看漲期權 和相應買入同一標的工具上到期日期相同但執行價格不同的看漲期權。本基金有時或無法按照Nuveen Fund Advisors要求的 數量進行(或結束)這些交易。基金也可能無法進行(或結束)這些交易，原因之一是缺乏願意採取與基金相反立場的市場參與者。

看跌期權 風險。通過發行看跌期權，基金承擔了標的工具價值下降的風險，包括其出售的每個期權的整個執行價格都有可能虧損，但沒有 相應的機會從標的工具的潛在價值增加中受益。當基金髮行看跌期權時，它承擔的風險是，它必須以可能高於該工具市場價格的執行價格購買標的工具。如果市場普遍下跌，而基金又不能平倉其書面認沽期權，基金可能會蒙受重大損失。基金將從買入期權獲得溢價，但收到的溢價可能不足以抵消因行使看跌期權而蒙受的任何損失。

期權策略風險。在採用期權策略時，Nuveen資產管理公司尋求降低股票投資組合的下行風險和波動性。該策略可能無法 按預期工作，並可能導致

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虧損或表現不佳的時期，特別是在市場價值不斷增加的時期。期權策略的成功將取決於Nuveen Asset Management 能否正確評估標準普爾500指數的表現與Nuveen Asset Management用來衡量市場波動性的指標之間的相關性程度。由於許多證券的特徵隨着市場的變化或時間的推移而變化，期權策略的成功還取決於Nuveen Asset Management持續高效地重新計算、重新調整和執行波動性管理技術的能力。此外，市況 不斷變化，有時變化迅速且不可預測，Nuveen Asset Management可能無法及時或根本無法執行波動率管理策略。此外，波動率管理策略可能會增加投資組合的交易成本， 這可能會導致或增加損失或減少收益。由於各種原因，Nuveen Asset Management可能不會尋求在相關市場指數和Nuveen Asset Management用來衡量市場波動性的指標之間建立完美的相關性 。此外，完全或完美地管理波動性也是不可能的。這些因素中的任何一個或多個都可能妨礙基金實現預期的波動率管理，或者可能導致基金表現不佳或經歷 虧損(其中一些可能是突然的)或波動率可能更高或更低的任何特定時期。此外，波動率管理技術的使用可能無法防止市場下跌，並可能限制基金參與 市場收益，即使在市場上漲期間也是如此。波動率管理技術，在有效實施時可降低投資於基金的總體風險, 可能導致基金表現不佳。該基金的業績 可能低於未使用波動率管理技術的類似基金的業績。

交易對手風險。本基金將面臨與本基金進行的 衍生品交易的交易對手有關的信用風險。在衍生品交易方面，作為基金交易對手的公司的信用質量發生變化，可能會影響這些工具的價值。由於基金可能參與的某些衍生品交易可能根據合同關係在交易對手之間進行交易，基金面臨交易對手不履行相關合同義務的風險。如果 交易對手破產或因財務困難而無法履行其義務，基金可能蒙受損失(包括其全部投資)，可能無法清算衍生品頭寸，或可能 在破產或其他重組程序中獲得任何恢復方面出現重大延誤。通過進行衍生品交易，基金承擔了其交易對手可能遭遇此類財務困難的風險。 雖然基金只打算與Nuveen Fund Advisors認為信譽良好的交易對手進行交易，但不能保證交易對手不會違約，也不能保證基金不會在 交易中蒙受損失。如果交易對手破產或資不抵債，基金與衍生品交易相關的任何抵押品都可能受到該交易對手債權人相互衝突的債權的約束，基金 可能面臨法院將基金視為交易對手的一般無擔保債權人，而不是抵押品的所有者的風險。

已清算衍生品的交易對手風險一般低於未清算的場外衍生品交易。在清算衍生品交易 中，一般情況下，清算組織取代清算衍生品合約的每個交易對手，交易的每一方僅向清算組織尋求履行 衍生品合同項下的財務義務。實際上，結算組織保證了一方當事人在合同項下的履行。然而，不能保證結算組織或其成員將履行其對基金的義務，也不能保證在結算組織或基金的結算經紀人違約的情況下，基金能夠收回其代表結算組織交存於結算組織的全部資產。此外，清算的衍生品交易 受益於每日按市值計價和結算，以及適用於中介機構的隔離和最低資本金要求。未清算的場外衍生品交易一般不會從此類保護中受益。因此，對於 未清算的場外衍生品交易，交易對手可能會因為合同條款的爭議(無論是否真誠)或 信用或流動性問題而無法按照其條款和條件結算交易，從而導致基金蒙受損失。對於期限較長的合約，如果事件可能會幹預以阻止結算，或者基金集中與單一或 小部分交易對手進行交易，這種風險就會增加。

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股權投資組合風險

普通股風險。普通股 通常代表發行人的股權所有權。雖然從歷史上看，普通股產生的平均總回報高於固定收益證券，但普通股在這些回報中也經歷了更大的波動性，在某些時期可能表現遜於固定收益證券。不利的事件，如不利的收益報告，可能會壓低基金持有的特定普通股的價值。此外，普通股的價格對股市的總體走勢很敏感，股市下跌可能會壓低基金有敞口的普通股的價格。普通股價格的波動有幾個原因，包括投資者對發行人財務狀況或相關股票市場總體狀況的看法的變化，或者影響發行人的政治或經濟事件的發生。此外，普通股價格可能對利率上升特別敏感，因為利率上升會增加借貸成本和資金成本。

股利收入風險。基金支付給普通股股東的淨投資收入的一部分來自基金股票投資組合中持有的普通股的股息。基金持有的證券所支付的股息在短期和長期之間可能有很大差異。普通股股息 不是固定的，而是由發行人董事會酌情宣佈。不能保證基金投資的普通股發行人將來會宣佈派息，也不能保證一旦宣佈派息，股息將保持在當前水平或隨着時間的推移而增加。

其他投資 公司風險

本基金可投資於其他投資公司的證券。這類證券可能會被槓桿化。因此，通過投資此類證券，基金可能間接受到槓桿的影響，從而放大了基金的槓桿風險。利用 槓桿是一種投機性投資技術，存在一定的風險。對槓桿的其他投資公司的證券的投資可能使基金面臨此類證券市值的更高波動性，以及基金此類證券的長期回報(間接地，普通股的長期回報)將減少的 可能性。

投資於一家投資公司使基金面臨該投資公司投資的所有風險。本基金作為其他投資公司證券的持有者，將按比例承擔其他投資公司的費用，包括諮詢費。這些費用不包括基金自身業務的直接費用 。因此，投資於投資公司股票的成本可能超過直接投資於其標的投資的成本。

非美國發行人風險

本基金可以投資於非美國發行人的美元計價證券，其中可能包括位於新興市場國家或在新興市場國家開展業務的發行人的證券。投資非美國發行人的證券涉及投資美國發行人的證券不存在的特殊風險，包括：(I)由於披露或會計標準或監管實踐不那麼嚴格，有關非美國發行人或市場的公開信息較少 ；(Ii)許多非美國市場規模更小、流動性更差、波動性更大，這意味着，在不斷變化的市場中，基金 可能無法在其認為合理的時間、金額或價格出售其投資組合的證券；(Iii)貨幣匯率波動或管制對基金投資價值的潛在不利影響； (Iv)非美國國家的經濟增長速度可能低於預期，或可能經歷低迷或衰退；(V)經濟、政治、社會或外交事件的影響；(Vi)公司或其資產可能被查封、沒收或國有化；(Vii)由於外匯兑換受阻或其他原因，某些非美國國家/地區可能會限制非美國發行人向位於美國境外的投資者支付本金和/或利息的能力；以及(Vii)預扣和其他非美國税收可能會降低基金的回報。如果基金投資於新興市場國家發行人的證券，這些風險就會更加明顯。

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個別國家的經濟和社會政治氣候可能與美國不同 。非美國經濟體的國內生產總值增長率、通貨膨脹率、貨幣估值、資本再投資、資源自給自足和國際收支狀況可能不太有利。許多國家多年來經歷了相當高的通貨膨脹率，在某些情況下甚至是極高的通貨膨脹率。意外的經濟、政治和社會發展也可能影響基金投資的價值，以及基金在這些國家獲得 額外投資的能力。

非流動性證券 風險

本基金可投資於投資時流動性不佳的證券和 其他工具。非流動性證券是指不容易出售的證券，可能包括一些受限制的證券，即在沒有根據1933年法案的有效註冊聲明的情況下不得轉售給公眾的證券，或者，如果它們未註冊，則只能在私下協商的交易中或根據豁免註冊的情況下出售。非流動性證券涉及的風險是，這些證券不能 在基金希望的時間出售，或無法以接近基金賬面上所載證券價值的價格出售。

衍生品風險

本基金使用衍生品涉及的風險不同於或可能高於直接投資於衍生品相關投資的風險 。如果基金進行衍生品交易，其損失可能超過投資本金。與衍生工具交易相關的風險包括：(I)該等工具的價值與相關資產之間的相關性不完善，(Ii)交易對手可能違約，(Iii)衍生工具的流動性不足，及(Iv)由預期之外的市場波動造成的高波動性損失， 這些損失可能是無限的。儘管場外交易(OTC)和交易所交易的衍生品市場都可能缺乏流動性，但場外非標準化衍生品交易的流動性通常低於交易所交易的工具 。衍生品市場的流動性不足可能是由各種因素造成的，包括擁堵、市場混亂、可交割供應的限制、投機者的參與、政府的監管和幹預，以及技術和操作或系統故障。此外，對基金可進行衍生工具交易的交易所的每日價格波動限制和投機頭寸限制，可能會阻止迅速清算 頭寸，使基金面臨更大的潛在損失。

基金是否成功使用衍生品將取決於Nuveen Fund Advisors和Nuveen Asset Management是否正確預測市場環境、流動性、市場 值、利率和其他適用因素。如果Nuveen Fund Advisors和Nuveen Asset Management錯誤地預測了這些和其他因素，基金的投資業績將受到不利影響。此外，不能 保證衍生工具投資技巧，因為它們可能由基金開發和實施，將成功地實現基金的投資目標。使用衍生品來提高回報可能具有很強的投機性。

基金可能會簽訂債務相關的衍生品工具，包括信用違約掉期合約和利率掉期。與大多數衍生工具一樣，掉期的使用是一項高度專業化的活動，涉及不同於普通證券組合交易的投資技術和風險。此外，使用掉期不僅需要Nuveen Asset Management瞭解參考資產、利率或指數，還需要了解掉期本身。由於它們是雙方 合同，而且它們的期限可能超過七天，因此掉期協議可能被認為是非流動性的。此外，在掉期協議交易對手違約或破產的情況下，基金承擔根據掉期協議預期收到的金額損失的風險。掉期市場的發展，包括潛在的政府監管，可能會對基金終止現有掉期協議或 變現根據此類協議將收到的金額的能力產生不利影響。衍生品市場受制於不斷變化的監管環境。

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2020年10月，SEC通過了一項規則18F-4根據1940年管理註冊投資公司使用衍生品的法案。規則18F-4在生效後並受過渡期的限制，將對基金 可以進入的衍生品數量施加限制，取消基金目前為遵守1940年法案第18條而使用的資產隔離框架，將衍生品視為高級證券，以便未能遵守限制將導致法定的 違規，並要求使用衍生品的基金建立和維護全面的衍生品風險管理計劃，並任命衍生品風險經理。監管或 衍生品市場的其他發展可能會對基金成功使用衍生品工具的能力產生不利影響。另見，交易對手風險。

期貨合約的使用使基金面臨額外的風險和交易成本。使用期貨合約所固有的風險包括：證券價格、指數價格或利率不會朝着Nuveen Fund Advisors或Nuveen Asset Management預期的方向移動的風險； 期貨合約價格與被套期保值證券價格走勢之間的不完美相關性；任何特定工具可能缺乏流動性的二級市場，以及可能的交易所施加的價格波動限制，這兩種情況都可能使 很難或不可能在需要時平倉；槓桿風險，即期貨合約中的不利價格波動可能導致基金在該期貨合約中的初始投資大幅增加的風險；以及交易對手無法履行其義務的風險，這可能會使基金的狀況比沒有建立頭寸時更糟糕。如果基金使用期貨合約，而Nuveen Fund Advisors或Nuveen Asset 管理層的判斷被證明是不正確的，基金的業績可能會比沒有使用這些工具時更差。

遠期合同，也稱為遠期合同，涉及在未來日期(無論是否需要交割)以合同簽訂時設定的價格購買或出售特定證券或 貨幣的協議義務，該日期可能是雙方商定的合同日期起的任何固定天數。遠期合約不在交易所交易； 相反，銀行或交易商將作為代理人或委託人，為基金賬户進行或接受特定證券或貨幣的指定批次的未來交割。與遠期合約相關的風險包括：(I)遠期合約價格的變動與其基礎證券之間可能存在不完全的相關性；(Ii)遠期合約可能沒有流動性市場；(Iii)遠期合約可能難以準確估值。由於遠期合約只需要存款或保證金形式的小額初始投資，因此它們可能涉及較高的槓桿率。

資金層面風險

投資與市場風險

對本基金普通股的投資受到投資風險的影響，包括您投資的全部本金可能出現的損失。您對普通股的投資代表您對本基金擁有的證券的 間接投資。即使在計入基金股息和分派的再投資後，您的普通股在任何時候的價值都可能低於您的原始投資。

市場折扣率與資產淨值之比

像基金這樣的封閉式投資公司的股票在某些時期的交易價格高於資產淨值，在其他時期的交易價格低於資產淨值。國際貨幣基金組織無法預測普通股的交易價格是高於資產淨值還是低於資產淨值。這一特點與基金的資產淨值可能因投資活動而降低的風險是分開的和截然不同的 。如果假設資產淨值穩定，投資者出售股票的價格相對於基金資產淨值低於購買時，投資者將承擔損失風險。本次發售中出售普通股的收益將減去交易成本(如果適用，根據使用的發售方式不同而有所不同)。普通股每股資產淨值將減少 至發行成本。普通股每股資產淨值將從未來發行普通股的相關成本中減去。取決於普通股溢價

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在本協議規定的任何普通股發行時間內，本基金的資產淨值可減少高達發行成本的金額(假設普通股發行價為18.10美元(基金於2021年7月7日在紐約證券交易所的收盤價)，估計將額外減少發行價的0.22%)。普通股主要是為長期投資者設計的，你不應將該基金視為一種交易工具。

税收風險

由於基金投資的性質不同，基金分配的税收處理和特徵可能會因時間而異 。基金在一個日曆年中分配的最終税收特徵可能要到該日曆年結束後才能最終確定。此外， 基金在一個日曆年的分配總額有可能超過該日曆年的基金投資淨收入和已實現資本利得淨額。例如，由於 基金投資的性質，基金可能會在日曆年初分配短期淨資本收益，但會在今年晚些時候發生短期淨資本損失，從而抵消基金已經分配的短期資本淨收益。在這種情況下，基金的總分派超過淨投資收入和淨已實現資本收益的金額通常將被視為免税資本回報，最高可達其普通股中普通股股東的税基金額 ，任何超過該基準的金額都將被視為出售其普通股的收益。雖然基金的一部分收入分配可能被歸類為合格的股息收入 ，但一般情況下，符合一定持有期和其他要求的個人投資者應按較低的税率徵税, 不能保證基金收入分配的百分比將是合格股息收入。基金撰寫看漲期權可能會顯著降低或喪失其使分配符合資格被視為合格股息收入的能力。？擔保看漲期權還可能受 本守則下適用於跨境的聯邦税收規則的約束。如果基金持有的頭寸出於聯邦所得税的目的被視為跨境頭寸，或者基金與頭寸有關的虧損風險以其他方式降低，如財政部條例 所述，屬於此類頭寸的股票的股息將不構成符合條件的股息收入，享受如此優惠的所得税待遇。此外，通常情況下，跨境交易要遵守某些規則 ，這些規則可能會影響基金相對於跨境頭寸的收益和虧損的數額、性質和時間，除其他外，要求, (1)如果基金對該跨境頭寸有未實現收益，則處置該跨境頭寸而實現的任何虧損不得 確認；(2)在該跨境頭寸存在的情況下，暫停該基金跨境頭寸的持有期(可能導致收益被視為短期資本利得而不是長期資本利得)；(2)基金的跨境持倉期限暫停(可能導致收益被視為短期資本利得，而不是長期資本利得)；(2)在跨境存在的情況下，基金的跨境持有期暫停(可能導致收益被視為短期資本利得，而不是長期資本利得)；(3)對屬於混合跨境的非1256合約的某些跨境頭寸確認的損失應視為60%的長期 和40%的短期資本損失；(4)對某些原本構成短期資本損失的跨境頭寸確認的損失應視為長期資本損失；(5)可遞延扣除可歸因於某些跨境頭寸的利息和 手續費的減除。(3)屬於混合跨境合約的某些跨境頭寸的確認損失應視為60%的長期資本損失 和40%的短期資本損失；以及(5)可遞延扣除可歸因於某些跨境頭寸的利息和 費用。基金目前打算總體管理股票投資組合，以避免受到聯邦所得税法下的跨國規則的約束。基金 預計，根據這一策略持有的頭寸不會被視為跨境持有，因為股票投資組合不會與組成標準普爾500指數的股票有實質性重疊。因此，根據現行法律，基金打算 將股票投資組合中持有的股票與組成標準普爾500指數的股票之間的重疊保持在70%以下。然而，在某些情況下，基金可能會進行期權交易或其他某些投資， 可能構成跨境倉位。

不是指數基金

該基金不是，也不打算成為 指數基金。因此，由於各種原因，基金的表現將不同於標準普爾500指數的整體表現，包括基金將為股票投資組合的一部分撰寫看漲期權，以及股票投資組合中包括的證券的 權重可能與標準普爾500指數中普通股的權重不同。通過在股票投資組合上發行看漲期權，基金將放棄受益於股票投資組合價值高於期權行權價格的 潛在增長的機會，但將繼續承擔股票投資組合價值下降的風險。參見下面的看漲期權風險。

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反收購條款

基金的聲明包括可能 限制其他實體或個人獲得基金控制權或將基金轉換為不限成員名額的能力的條款。這些規定可能剝奪普通股股東以高於當時普通股市場價格 溢價出售普通股的機會。見《信託宣言》和章程中的某些規定。

一般風險

管理風險

基金受到管理風險的影響，因為它是一個積極管理的投資組合。Nuveen Asset Management和Nuveen Fund Advisors將 在為基金做出投資決策時應用投資技術和風險分析，但不能保證這些會產生預期的結果。例如，Nuveen Asset Management和Nuveen Fund Advisors在尋求複製標準普爾500指數的價格變動時選擇的 方法和策略可能會出錯。

潛在的利益衝突風險

Nuveen Fund Advisors和Nuveen Asset Management分別為多個客户提供廣泛的投資組合管理和其他資產管理服務，並可能從事各自或客户的利益可能與基金的利益相競爭或衝突的普通課程活動。例如，Nuveen Fund Advisors和Nuveen Asset Management可以為遵循與基金投資目標類似的其他基金和賬户提供 投資管理服務。在某些情況下，根據1940年《投資顧問法案》規定的受託義務，Nuveen Asset 管理層可能不得不在其客户之間分配有限的投資機會，這些客户包括封閉式基金、開放式基金和其他混合基金。Nuveen Fund Advisors和Nuveen Asset Management各自採用了旨在解決此類情況和其他潛在利益衝突的政策和程序 。

掉期交易風險

基金可訂立掉期合約和遠期合約等衍生工具。與大多數衍生工具一樣，掉期的使用是一項高度專業化的活動，涉及不同於普通證券組合交易的投資 技術和風險。此外，使用掉期不僅需要Nuveen Asset Management瞭解參考資產、利率或指數，還需要了解 掉期本身。如果Nuveen Asset Management對違約風險、市場利差或其他適用因素或事件的預測不正確，與不使用這些 技術相比，該基金的投資業績將會下降。

套期保值風險

本基金使用衍生工具或其他交易來降低風險涉及成本，並將受制於Nuveen Asset Management能否正確預測此類對衝工具與本基金投資組合持有量或其他因素之間關係的變化。不能保證 Nuveen Asset Management在這方面的判斷是否正確，也不能保證基金將在適當的時間或情況下進行對衝或其他交易。對衝 活動可能會抵消有利價格變動的積極影響，從而減少基金的獲利機會，並可能導致淨虧損。

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估值風險

基金投資的證券通常由定價服務進行估值，定價服務利用一系列基於市場的投入和假設，包括從進行此類工具市場交易的經紀自營商那裏獲得的現貨市場報價、現金流和可比工具的交易 。不能保證基金能夠以定價服務確定的價格出售投資組合證券，這可能會給基金造成損失。定價服務通常假設機構循環批量的有序 交易為證券定價，但一些交易可能發生在規模較小、奇怪的批量交易中，通常價格低於機構循環批量交易。不同的定價服務可能會在其估值方法中包含不同的假設 和投入，從而可能導致相同證券的不同價值。因此，如果基金改變定價服務，或者基金的定價服務改變其估值方法 ，可能會對基金的資產淨值產生重大影響，無論是正面還是負面影響。

借款風險

基金可以為臨時或緊急目的借款。借款可能誇大基金份額的資產淨值變化，並可能影響基金的淨收入。當基金借錢時，它 必須支付利息和其他費用，如果這些成本超過用這些借款購買或保留的投資組合證券的回報，這將減少基金的回報。任何此類借款都是臨時性的。然而，在 某些市場情況下，此類借款可能會在更長時間內無法償還。

全球經濟風險

國家和地區經濟和金融市場正變得越來越相互關聯，這增加了一個國家、地區或市場的情況可能對另一個國家、地區或市場的發行人造成不利影響的可能性。法律、政治、監管、税收和經濟條件的變化可能會導致全球市場和證券價格的波動，這可能會對基金的投資價值產生負面影響。重大的經濟或政治動盪，特別是在中國這樣的大型經濟體，可能會對全球經濟和市場產生負面影響。此外，戰爭、恐怖主義、自然災害和環境災難以及傳染病或其他突發公共衞生事件的蔓延可能會對全球經濟以及基金投資的市場和發行人產生不利影響。最近這類事件的例子包括一種新型冠狀病毒的爆發，這種病毒被稱為新冠肺炎於2019年12月首次在中國被探測到，並加劇了人們對朝鮮核武器和遠程彈道導彈計劃的擔憂。這些事件 可能會減少消費者需求或經濟產出，導致市場關閉、旅行限制或隔離，通常會對經濟產生重大影響。這些事件還可能損害包括Nuveen Asset Management在內的基金服務提供商所依賴的信息技術和其他業務系統，否則可能擾亂基金服務提供商員工代表基金執行基本任務的能力。

2019年12月，埃博拉病毒首次爆發據報道，新冠肺炎已導致多人死亡，當地實施更廣泛的隔離措施，邊境關閉和其他旅行限制，在全球範圍內造成社會動盪和商業中斷。為應對新冠肺炎疫情，各國央行和政府已通過注入流動性來緩解金融系統的壓力，並採取刺激措施來緩衝對企業和消費者的衝擊。這些措施在短期內幫助穩定了市場，但在健康危機本身得到控制之前(通過減少新病例、降低感染率和/或經過驗證的治療)，波動性可能仍將居高不下。仍然有許多未知因素，每天都有新的信息湧入，這加大了流行病學家和經濟學家對結果建模的難度。

此外，最近爆發的埃博拉病毒新冠肺炎對全球商業活動產生了不利影響，並導致某些金融市場大幅波動。美國最近發生的任何類似事件都不能就新冠肺炎的傳播和潛在的大流行對經濟的影響提供指導

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作為一個整體，因此，基金也是如此。因此，雖然已經提出並在某些情況下實施了經濟刺激措施，旨在遏制因以下原因對美國和其他國家造成的負面經濟影響新冠肺炎方面，目前還不能確定這樣的刺激措施是否會起到穩定經濟的效果。

在一定程度上影響 如果新冠肺炎疫情繼續下去，基金的業務可能會受到負面影響，從而可能加劇基金面臨的其他風險，包括：(1)證券發行人可能受到新冠肺炎大流行的實質性影響；(2)新基金顧問公司、新資產管理公司和/或基金的任何其他服務提供商、供應商和交易對手面臨與大流行病有關的情況變化和/或疾病時，對其業務的影響和關鍵人員的可用性；以及(3)對基金的限制。

基金組織不知道也無法預測證券市場可能會受到這些事件的影響多長時間，以及這些事件和類似事件未來對美國經濟和證券市場的影響。基金可能受到下列情況的不利影響：廢除國際協議和國家法律 這些協議和國家法律創造了基金可能投資的市場工具；指定的國家和國際當局未能強制遵守相同的法律和協議；地方、國家和國際組織未能履行相關協議規定的職責；這些法律和協議的修訂稀釋了其效力；或對相同法律和協議條款的解釋相互衝突。

過去，世界各地的政府和準政府當局以及監管機構都曾通過各種重大的財政和貨幣政策調整來應對重大的經濟中斷，包括但不限於直接向公司注資、新的貨幣計劃和大幅降低利率。 政府和準政府機構 以及監管機構過去曾通過各種重大的財政和貨幣政策調整來應對，包括但不限於直接向企業注資、新的貨幣計劃和大幅降低利率。這些政策的意外或快速逆轉，或這些政策的無效，可能會增加證券市場的波動性，這可能會對基金的投資產生不利影響。 請參閲下面的《近期市場狀況》。

最近 市場狀況

為應對金融危機和最近的市場事件，美國和其他國家政府以及美聯儲和某些外國中央銀行已採取措施支持金融市場。美國政府和美聯儲為協助持續支持國內和其他國家的金融市場而進行的政策和立法改革正在改變金融監管的許多方面。這些變化對市場的影響，以及對市場參與者的實際影響，可能需要一段時間才能完全明瞭。在一些經濟狀況正在復甦的國家，這些國家仍然被認為是脆弱的。政府支持的撤銷、應對危機的努力失敗，或者投資者認為此類努力沒有取得成功，都可能對某些證券的價值和流動性造成不利影響。不利經濟狀況的嚴重程度或持續時間也可能受到政府或半政府組織政策變化的影響 ，包括修改税法和設置貿易壁壘。新的金融監管立法對市場的影響以及對市場參與者的實際影響可能在一段時間內還不完全清楚。美聯儲政策的變化，包括某些利率的變化，可能會影響派息和付息證券的價值、波動性和流動性。監管變化 正在導致一些金融服務公司退出長期存在的業務線，從而導致其他市場參與者的混亂。此外，爭論不休的國內政治環境，以及美國國內外的政治和外交事件 ，例如美國政府有時無法就長期預算和赤字削減計劃達成一致, 聯邦政府關門的威脅和不提高聯邦政府債務上限的威脅，可能會影響投資者和消費者的信心，並可能突然並在很大程度上對金融市場和更廣泛的經濟產生不利影響。未來的立法、監管和政策變化可能會導致 對國際貿易的更多限制，對金融市場某些參與者的不那麼嚴格的審慎監管，以及在基礎設施和國防方面的重大新投資。市場可能會對這些政策變化的預期做出強烈反應，這可能會增加波動性，特別是如果市場對政府政策變化的預期沒有得到證實的話。

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市場狀況的變化不會對所有類型的證券產生同樣的影響。 近年來，美國和國外的利率一直處於異常低的水平，但人們一致認為，在基金的存續期內，利率將會上升，這可能會對債務證券的價格產生負面影響。由於這種情況 幾乎沒有先例，因此很難預測大幅加息對各個市場的影響。例如，由於投資者可能會用借來的錢購買證券或其他投資， 利率的大幅提高可能會導致這些投資的市場下滑。由於全球油價的大幅下跌，人們擔心產油國可能會撤出目前持有的美國國債的大量資產，這可能會迫使利率大幅上升。監管機構表示擔心，加息可能會導致投資者拋售固定收益證券的速度快於市場吸收它們的速度，從而加劇價格波動。此外， 美國和許多外國經濟體的商品和服務價格可能會隨着時間的推移而下降，這就是通縮(與通脹相反)。通貨緊縮可能會對股價和信譽產生不利影響 ，並可能使債務違約的可能性增加。如果一個國家的經濟陷入通縮模式，可能會持續很長一段時間，而且可能很難逆轉。

2016年6月23日，英國就是否繼續留在歐盟(EU)成員國舉行了全民公投，選民支持英國退出歐盟，這一事件被廣泛稱為英國退歐，並引發了就撤軍條件進行為期兩年的談判。2017年3月29日，歐盟條約第50條要求向歐洲理事會發出正式通知，隨後就 退出條款進行了談判。2020年1月31日，英國正式退出歐盟，雙方進入過渡階段，從經濟角度看，英國實際上留在了歐盟，但在歐盟議會中不再有任何政治代表。過渡期於2020年12月31日結束，歐盟法律不再適用於英國。2020年12月30日，英國和歐盟簽署了歐盟-英國貿易合作協定(EU-UK Trade and Cooperation Agreement)，該協定於2021年1月1日生效，為英國和歐盟之間的貿易經濟和法律框架奠定了基礎。由於英國/歐盟貿易協定是一個新的法律框架，英國/歐盟 貿易協定的實施可能會導致其應用的不確定性，以及英國和更廣泛的歐洲市場的波動期。英國和歐盟之間將建立的長期經濟、法律、政治和社會框架在現階段尚不明朗，仍有待談判，很可能在一段時間內導致英國和更廣泛的歐洲市場持續的政治和經濟不確定性以及加劇的波動性。這一結果可能導致 波動性增加，並在一段時間內對世界金融市場、其他國際貿易協定、英國和歐洲經濟以及更廣泛的全球經濟產生重大不利影響。此外，歐洲多個國家 也遭受了恐怖襲擊, 而且未來可能還會發生更多的襲擊事件。烏克蘭經歷了持續的軍事衝突；這場衝突可能會擴大，歐洲其他地方可能會發生軍事襲擊。歐洲也一直在與來自中東和非洲的大規模移民作鬥爭 。這些事件和其他社會政治或地理問題的最終影響尚不清楚，但可能會對全球經濟和市場產生深遠影響。

當前的政治氣候加劇了人們對中美之間潛在貿易戰的擔憂，因為兩國最近都對對方的產品徵收了關税。這些行動可能會導致國際貿易大幅減少、某些 製成品供過於求、商品大幅降價以及個別公司和/或中國出口行業的大部門可能倒閉，這可能會對基金的業績產生負面影響。從中國採購材料和商品的美國公司以及在中國進行大量銷售的美國公司將特別容易受到貿易緊張局勢升級的影響。貿易緊張局勢結果的不確定性和貿易戰的可能性 可能導致美元兑日元和歐元等避險貨幣下跌。像這樣的事件及其後果很難預測，目前還不清楚未來是否會進一步徵收關税或採取其他 升級行動。

這些事態發展在短期和長期內的影響尚不清楚，可能會對世界各地的經濟、金融市場和資產估值產生額外的不利影響。

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目錄

立法與監管風險

在本招股説明書發佈之日後的任何時候，立法或其他法規可能會對基金的資產、基金持有的證券或此類證券的發行人產生負面影響。監管方法的改變可能會對基金投資的實體和/或證券產生負面影響。立法或監管也可能改變基金本身的監管方式。基金股東可能會因此類立法或額外法規而增加成本。不能 保證未來的立法、監管或放鬆監管不會對基金產生重大不利影響，或不會損害基金實現其投資目標的能力。

例如，《多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法》(Dodd-Frank Act)旨在對場外(OTC)衍生品市場實施嚴格的監管，試圖提高透明度和問責性，並規定了新的清算、執行、保證金、報告、記錄保存、商業行為、披露、頭寸限制、最低淨資本和註冊要求等。儘管商品期貨交易委員會(CFTC)已經根據多德-弗蘭克法案(Dodd-Frank Act)發佈了最終規則 ，但許多條款仍有待進一步的最終規則制定，因此多德-弗蘭克法案的最終影響尚不清楚。

美國證交會提出了管理註冊投資公司使用衍生品的規則，這可能會影響基金使用衍生品的性質和範圍 。擬議的規則尚未被採納，因此，目前還不確定這些規則的全部影響。如果採用這些規則，可能會限制基金使用 衍生品，這可能會對基金產生不利影響。

此外，根據CFTC根據商品交易法的授權頒佈的4.5條規則，本基金由聲稱被排除在註冊投資公司(如本基金)經營者之外的人 註冊為商品池經營者，因此不受商品池經營者的註冊或監管。因此，本基金使用商品期貨(包括基礎廣泛的證券指數和利率期貨的期貨)或商品期貨期權的能力受到限制。 根據CFTC根據《商品交易法》的授權頒佈的規則4.5，本基金不受商品池經營者的註冊或監管。因此，本基金使用商品期貨(包括基礎廣泛的證券指數和利率期貨的期貨)或商品期貨期權的能力受到限制。從事掉期交易或進行某些其他投資(無論是直接投資還是 間接投資於其他投資工具)，用於真正的對衝以外的目的。對於非出於真正對衝目的的交易，(1)建立基金在這類投資中的頭寸所需的初始保證金和保費合計不得超過基金投資組合清算價值的5%(在計入任何此類投資的未實現利潤和未實現虧損後)；或(2)在最近一次頭寸建立時確定的此類工具的名義淨值合計不得超過基金投資組合清算價值的100%(在計算任何這類投資的未實現利潤和未實現虧損後)；或(2)在最近一次建立頭寸時確定的此類工具的名義淨值合計不得超過基金投資組合清算價值的100%(在計算任何此類投資的未實現利潤和未實現虧損後)除了滿足上述交易限制之一外，基金不得將自己推銷為商品池或在期貨、期權或掉期市場進行交易的工具。如果基金不繼續提出排除要求 ，它很可能成為商品池經營者的註冊和監管對象。由於CFTC的註冊和監管要求，該基金可能會產生額外的費用。

其他風險

除上述主要風險外，對基金的投資還面臨以下其他 風險。

市場混亂和地緣政治風險

類似於近年來事件的發生，如伊拉克戰爭的餘波，阿富汗、巴基斯坦、埃及、利比亞、敍利亞、俄羅斯、烏克蘭和中東其他地區的不穩定，埃博拉或寨卡病毒等傳染病的爆發，美國和世界各地的恐怖襲擊，社會和政治不和諧，債務危機(如最近的希臘危機)，主權債務評級下調，或退出或潛在的

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目錄

一個或多個國家或地區退出歐盟等可能導致市場波動，可能對美國和全球金融市場產生長期影響，並可能在美國和世界範圍內造成進一步的經濟不確定性 。基金不知道證券市場可能會受到這些事件的影響多長時間，也無法預測未來這些事件和類似事件對美國經濟和證券市場的影響。 基金可能會受到以下情況的不利影響：廢除創造了基金可能投資的市場工具的國際協議和國家法律，指定的國家和國際當局未能強制 遵守相同的法律和協議，當地、國家和國際組織未能履行相關協議規定的職責。對這些法律和協議進行修訂，稀釋其效力 或對相同法律和協議的條款有衝突的解釋。該基金可能會受到恐怖主義、國際政治發展、政府政策變化、税收、對外國投資和貨幣匯回的限制、貨幣波動以及投資所在國法律法規的其他發展等不確定因素的不利影響。

發售方式風險的影響

通過招股説明書中描述的各種方法發行普通股可能會增加可供出售的普通股數量，從而對基金普通股二級市場的價格產生不利影響。此外，普通股可能會以低於市價的價格發行，這可能會給基金普通股的市價 帶來下行壓力。

債務證券 風險

基金對債務的投資 證券通常會受到發行人信用風險和利率風險的影響。基金可投資的債務工具的發行人可能會拖欠到期支付本金或利息的義務。這種不付款將導致基金的收入 減少，無法付款的債務票據的價值減少，基金的資產淨值可能會減少。如果基金投資組合中某證券的信用評級被下調 ，該證券的市場價格和流動性可能會受到不利影響。利率風險是指固定利率債務工具因市場利率變化而價值下降的風險。當市場利率 上升時，這類工具的市值通常會下降。

回購協議風險

關於回購協議，如果同意回購特定證券的一方違約，基金可以尋求出售其持有的證券 。如果證券的價值跌破回購價格，這可能會涉及交易成本或延遲，以及證券的損失。七天以上到期的回購協議被視為非流動性證券。

通貨膨脹風險

通貨膨脹風險是指隨着通貨膨脹降低貨幣價值，資產價值或投資收益在未來價值縮水的風險。隨着通貨膨脹的加劇，普通股及其分配的實際價值可能會下降。

通縮風險

通縮風險是指整個經濟體的價格隨着時間的推移而下降的風險，這可能會對公司的市場估值、資產和收入產生不利影響。此外，通貨緊縮可能會對發行人的信譽產生不利影響，並可能使發行人違約的可能性更大 ，這可能會導致基金投資組合的價值下降。

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某些從屬關係

某些經紀自營商可能被視為基金、Nuveen Fund Advisors、Nuveen Asset Management、TIAA和/或Nuveen Investments的關聯 人員。如果沒有美國證券交易委員會的豁免或其他監管豁免，基金通常被禁止與 關聯經紀進行某些本金交易，其購買由關聯經紀或包括關聯經紀的銀團承銷的證券或利用關聯經紀進行代理交易的能力受到限制。這可能會 限制基金從事證券交易和利用市場機會的能力。另見？基金管理：投資顧問、副顧問和投資組合經理。

網絡安全風險

互聯網等技術在業務過程中變得更加普遍 ，因此，基金及其服務提供商容易受到網絡事件造成的業務和信息安全風險的影響。網絡事件是指故意攻擊和無意事件 ，包括：處理錯誤、人為錯誤、技術錯誤(包括計算機故障和系統故障)、內部或外部流程不充分或失敗、與市場相關的技術中斷、未經授權訪問數字系統 (通過黑客攻擊或惡意軟件編碼)、計算機病毒，以及關閉、禁用、減慢或以其他方式中斷運營、業務流程或網站訪問或功能的網絡攻擊(包括拒絕服務 攻擊)。網絡事件可能對基金造成不利影響，並導致基金蒙受財務損失和開支，並面臨監管處罰、聲譽損害以及與糾正措施相關的額外合規成本 。網絡事件可能導致基金或其服務提供商丟失專有信息、遭受數據損壞、喪失運營能力或未能遵守適用的隱私權和其他法律。除其他潛在有害影響外， 網絡事件還可能導致支持基金及其服務提供商的有形基礎設施或操作系統被盜、未經授權進行監控以及出現故障。此外，為了防止未來發生任何網絡事件，可能會產生大量成本。 雖然基金的服務提供商已制定了應對此類網絡事件的業務連續性計劃和風險管理系統，但此類計劃和系統存在固有限制，包括未識別某些風險的可能性。更有甚者, 基金無法控制其服務提供商或任何其他第三方實施的網絡安全計劃和系統，這些第三方的操作可能會影響基金 。

基金管理

受託人及高級人員

董事會負責基金的管理， 包括監督Nuveen Fund Advisors和Nuveen Asset Management履行的職責。基金受託人和高級管理人員的姓名和營業地址以及他們在過去五年中的主要職業和其他從屬關係列在SAI的基金管理中。

投資顧問，副顧問和投資組合經理

投資顧問。Nuveen Fund Advisors，LLC是該基金的投資顧問，負責 監督該基金的整體投資戰略和實施。Nuveen Fund Advisors為廣泛的投資公司客户提供諮詢和投資管理服務。Nuveen Fund Advisors全面負責基金的管理，監督基金投資組合的管理，管理基金的業務事務，並提供一定的文書、簿記和其他行政服務。紐文基金顧問公司位於伊利諾伊州芝加哥西瓦克大道333號，郵編：60606。Nuveen Fund Advisors是Nuveen，LLC(Nuveen？)的子公司，Nuveen，LLC是美國教師保險和年金協會(？TIAA？)的投資管理部門。TIAA是一家人壽保險公司 成立於1918年，由卡內基促進教學基金會(Carnegie Foundation For The Advantage Of Teaching)創立，是大學退休基金的夥伴組織

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目錄

基金。截至2021年3月31日，Nuveen管理着約1.2萬億美元的資產，其中約1695億美元由Nuveen Fund Advisors管理。

副顧問。根據Nuveen Fund Advisors和Nuveen Asset Management之間的分諮詢協議(子諮詢協議)，Nuveen Asset Management，LLC，333West Wacker Drive， Chicago，Illinois 60606，擔任基金的分顧問。Nuveen Asset Management是註冊投資顧問，也是Nuveen Fund Advisors的全資子公司。Nuveen Asset Management負責監管 日常工作基金的投資運作。根據分諮詢協議，Nuveen Asset Management將因其向基金提供的服務而獲得補償，其中包括Nuveen Fund Advisors從基金收取的管理費的一部分。Nuveen Fund Advisors和Nuveen Asset Management保留在未來重新分配投資諮詢職責和費用的權利 。

投資組合 管理。Nuveen Asset Management負責執行具體的投資策略和日常工作基金的投資操作 。Nuveen Asset Management使用一支專注於特定基金組的分析師和投資組合經理團隊管理Nuveen基金。這個日常工作 自2014年起擔任基金指定投資組合經理的David Friar以及自2020年起擔任基金指定投資組合經理的Jim Campagna、Lei Liao和Darren Tran主要負責基金的運作及其具體投資策略的執行。

David Friar是Nuveen的多資產投資組合管理團隊的投資組合經理。他於2000年加入管理股票、中型股和小盤股指數策略的團隊，並於2007年成為增強型股票指數團隊的一員。此外，他還是負責其他幾種量化產品(包括股票期權覆蓋策略)的投資團隊成員 。David於1999年加入公司，擔任業績評估小組成員。在擔任投資組合管理職務之前，他 為股票投資組合提供定量分析，併為機構和應税客户構建量化驅動的投資組合。大衞畢業於大都會州立大學，獲得金融學士學位。

吉姆·坎帕尼亞(Jim Campagna)是一名投資組合經理， 負責Nuveen的股票指數策略。他負責所有股票指數、社會選擇和股票ETF策略。在2005年加入公司之前，他是梅隆資本管理公司(Mellon Capital Management)的投資組合經理，負責 幾隻基金，並是摩根士丹利資本國際EAFE授權的指數策略主管。吉姆畢業於加州大學歐文分校，獲得經濟學學士學位。他是終審法院法官^®他是富時羅素美洲地區股票諮詢委員會的成員。

廖磊(音譯)是Nuveen的投資組合經理，負責所有股票指數策略、社會選擇股票投資組合以及該公司的部分ETF產品線。雷於2012年加入該公司，並於2004年開始在投資行業工作。他之前的經驗包括在北方信託公司(Northern Trust Corp.)擔任高級股票投資組合經理數年。他畢業於密歇根大學羅斯商學院，獲得工商管理碩士學位。他還擁有終審法院^®指定。

達倫·陳(Darren Tran)是Nuveen的投資組合經理，負責所有股票指數、社會選擇股票和 股票ETF策略。達倫於2005年加入該公司，擔任外匯交易員，並於2000年進入投資行業。在加入公司之前，他在摩根士丹利公司財政部擔任過一個職位。達倫畢業於紐約大學斯特恩商學院金融與信息系統學士學位，並獲得紐約大學坦登工程學院金融工程碩士學位。他是終審法院法官^®他是紐約安全分析師協會的會員。

SAI中提供了有關每個投資組合經理的薪酬、每個投資組合經理管理的其他賬户以及每個投資組合經理對基金中證券的所有權的其他信息。SAI可通過以下方式免費獲取：(800)257-8787或訪問基金網站www.nuveen.com。 基金網站中包含的或可通過基金網站訪問的信息不是本招股説明書或SAI的一部分。

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投資管理和分項諮詢協議

投資管理 協議.根據Nuveen Fund Advisors與本基金之間的投資管理協議(《投資管理協議》)，基金已同意為Nuveen Fund Advisors提供的服務和設施支付 年度管理費，按基金級費用和複雜級別費用之和按月支付，如下所述。

基金級手續費。基金的基金年費 按月支付，按照以下時間表計算：

複數級別 費用。基金按月支付的綜合年費的計算方法是：將根據以下時間表確定的當前綜合費率乘以基金每日管理的資產：

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除Nuveen Fund Advisors的費用外，本基金還支付其運作的所有其他成本和支出 ，包括其受託人(與Nuveen Fund Advisors和Nuveen Asset Management關聯的除外)的薪酬、託管人、轉讓代理和股息支付費用、法律費用、獨立審計師的費用、回購股票的費用、與任何借款相關的費用、發行任何優先股的費用、準備、印刷和分發股東報告、通知、委託書和向政府提交報告的費用所有費用和支出每天都會累計，並在向投資者支付股息之前扣除。

關於董事會最近批准該基金投資管理協議的依據的討論可在該基金於每年6月30日提交給股東的半年度報告中 找到。

分項諮詢協議。根據分諮詢協議，Nuveen Asset Management 從Nuveen Fund Advisors收取相當於基金按月平均每日管理資產的0.3900%的管理費。Nuveen Fund Advisors和Nuveen Asset Management保留在未來重新分配投資諮詢責任和費用的權利。

關於董事會最近一次批准的依據的討論基金的子諮詢協議可在基金每年6月30日提交給股東的半年度報告 中找到。

資產淨值

該基金的每股普通股資產淨值是在紐約證券交易所營業的每一天的常規交易時段(通常是美國東部時間下午4點)結束時確定的。資產淨值的計算方法是： 基金所有資產(包括應計利息和股息)減去所有負債(包括應計費用和已申報但未支付的股息)的價值除以已發行普通股總數。在確定資產淨值時，費用按日計提並使用，有市場報價的證券和其他資產按市值估值。交易所交易的股權證券通常以該證券主要交易所在的證券交易所的最後銷售價格估值。 證券主要在該證券交易所進行交易。在證券交易所交易的、在特定日期沒有交易或未在證券交易所上市的證券以收盤價、中間價或買入價估值。 納斯達克報告的證券以納斯達克官方收盤價估值。交易所上市的期權合約使用截至下午4點這類工具主要交易的交易所報告的價格進行估值。東部時間。投資者 應該注意到，上市期權市場通常在下午4點15分關閉。東部時間。下午4點後基金期權組合價值的變化一般不會反映在當天的資產淨值中。交易所交易期貨 期貨合約和期貨合約期權通常以期貨合約和期貨合約期權主要在其上交易的交易所的最終結算價或官方收盤價估值。場外衍生品，包括 場外期權, 基於第三方評估服務的價格進行估值。對具有可變利率和需求特徵的證券的臨時投資符合短期投資的條件，其估值為攤銷成本，接近 市值。

基金的證券根據董事會批准的程序進行 估值。如果一種證券在一個以上的交易所進行交易，該證券通常按照被認為是主要交易所的價格估值。如果證券不是 在交易所交易的，或者如果交易所價格不可用，價格通常由使用各種技術和方法的獨立第三方定價服務確定。

固定收益證券和某些 衍生工具的估值通常是由獨立第三方定價服務提供的價格，這些服務可能使用市場價格或經紀/交易商報價或各種公允估值技術和方法。任何確定公允價值的獨立定價 服務將根據董事會採納的程序或在董事會的監督下進行。如果獨立的第三方定價服務無法為組合投資提供價格，或者如果提供的價格被視為

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不可靠，市場價格可能通過使用一個或多個經紀/交易商的報價來確定。如果無法獲得此類價格或報價，或者被認為不可靠，證券 可以使用董事會批准的公允價值程序定價。這些程序允許使用矩陣、公式或其他考慮市場指數、收益率曲線和其他特定調整的方法來確定公允價值。如果確定在確定市場價格和計算基金資產淨值之間發生了重大事件，基金也可以使用公允價值程序。 使用公允價值定價的效果是普通股資產淨值將由董事會或其指定人判斷，而不是由市場決定。

分配

基金將以每股普通股固定美分的形式支付季度分配，該分配將由淨投資、收入和通常代表已實現資本收益的補充金額組成，或者可能包括代表未實現資本收益的資本回報。季度分配，包括此類補充金額，有時也稱為管理分配。基金的管理分配政策遵循SEC發佈的豁免命令，該命令允許基金向股東分配長期資本收益的頻率高於每年一次。 基金將尋求建立一個普通股分配率，該分配率大致相當於Nuveen Fund Advisors對基金普通股在較長時間 內合理預期產生的總回報的預測，儘管分配率不會完全取決於賺取的收入或實現的資本利得。Nuveen Fund Advisors在做出這樣的預測時，可能會考慮長期歷史回報和各種其他 因素。只有在向優先股股東支付任何利息和所需借款本金(如果有)以及任何應計股息(如果有)之後，才能進行分配。

對於任何季度分配，如果淨投資收入和淨已實現資本收益低於分配金額 ，差額將從基金資產中分配。為了籌集現金進行此類分配，基金預計將出售有價證券。此類投資組合出售可能發生在獨立的 投資判斷可能不會以其他方式決定此類操作的時間。基金對每個日曆年的最終分配可能包括該年度內未分配的任何剩餘淨投資收入和已實現資本淨收益。

該基金的實際財務業績很可能與 逐月以及來自年復一年，分派率可能會超過基金的實際總回報，這可能會延長 個時期。基金的預計或實際分發率不是對基金在任何特定未來時期的實際總回報的預測。

隨着投資組合和市場狀況的變化，普通股的分派率和基金的分配政策可能會改變。如果基金總體策略的總回報在較長時間內超過分派率，基金可能處於 提高分配率或向股東分配補充金額，或兩者兼而有之的境地。相反，如果基金總體戰略的總回報在較長一段時間內低於分配率， 基金將有效地利用其資產來滿足其分配政策規定的付款。同樣，出於税收目的，基金的這種分配可能包括向普通股股東返還資本的一部分。基金普通股分配的確切税額 要到基金財政年度結束後才能知道年終了。普通股股東不應將資本分配回報與股息收益率或總回報混淆。在支付季度分配的同時，基金將在其網站(www.nuveen.com/cef)上張貼，並以書面形式向普通股持有人提供 基金分配的估計來源和税收特徵(即，據估計，這些分配中有多大比例構成了普通收入、短期資本利得、長期資本利得和/或免税資本回報)年初至今根據聯邦證券法的要求，任何從投資淨收入以外的來源支付 分配的基金都必須向股東披露可歸因於該等其他來源的相應部分。這些

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估計可能基於對基金預期投資回報和在今年剩餘時間實現淨收益(如果有的話)的某些假設。根據基金的活動和有價證券投資價值的變化，這些估計數 可能，也可能會隨着時間的推移而變化。所有分配的來源和税收特徵的最終確定將在每年12月31日之後在 中做出，並以表格形式報告給普通股股東1099-次年年初DIV。

正如下文税務事項中更詳細地解釋的那樣，基金打算通過其受管分配向普通股股東分配每個應納税年度的任何淨資本收益 (即淨長期資本收益超過淨短期資本損失)，或者保留該年度的全部或部分淨資本收益，併為留存收益支付聯邦所得税 。每個在基金納税年度結束時登記在冊的普通股股東將包括在聯邦所得税收入中，作為長期資本利得，他或她在任何留存收益中的份額，將被視為 已支付基金為該留存收益支付的按比例份額的税款，並將有權獲得所得税抵免或退還該份額的税款。基金可將任何留存資本利得金額視為等值現金分配的替代品 。此外，基金在給定日曆年的普通股分配總額可超過基金在該日曆年的淨投資收入和已實現的長期資本利得淨額，在這種情況下，普通股股東通常會將超出部分視為納税資本返還。資本返還降低了股東的納税基礎，這可能會在股東出售其 股票時帶來更多應税收益。這可能會導致股東納税，即使他或她以低於原價的價格出售股票。

基金保留在通知普通股股東後隨時更改其分配政策和確定季度普通股分派率的依據的權利，前提是基金董事會認為這樣的改變符合基金及其普通股股東的最佳利益。 如果基金董事會認為這樣的改變符合基金及其普通股股東的最佳利益，則基金保留隨時更改分配政策和確定季度普通股分派率的權利。

股息再投資計劃

如果您的普通股直接在本基金登記 ，或者如果您在參與本基金紅利再投資計劃(該計劃)的經紀公司持有您的普通股，您的分配(包括任何資本收益分配)將自動 再投資於該計劃下的其他普通股，除非您另有要求。如果您選擇不參加本計劃，或者因為您的經紀公司不參加本計劃而沒有資格參加，您將收到所有 現金分配，通過Computershare作為股息支付代理(The For Plan Agent？)直接郵寄給您或您的經紀公司。無論分銷是 再投資還是現金接收，分銷的税收後果都是相同的。參見税收事項。

根據該計劃，您將獲得的普通股數量將確定如下：

(1)如果普通股正在交易在或以上在估值時，基金將以等於(I)該日每股普通股資產淨值或(Ii)該日市價95%兩者中較大者的價格 發行新股。

(2)如果普通股正在交易下面資產淨值在估值時，計劃代理將以現金形式獲得股息或 分配，並將在公開市場、紐約證券交易所或其他地方購買普通股，用於參與者的賬户。在Plan Agent完成 購買之前，普通股的市場價格可能會上漲。因此，計劃代理人支付的每股平均購買價可能會超過估值時的市場價格，導致購買的股票比以基金髮行的普通股 支付的股息或分派要少。計劃代理人將在估值之日起30天內在公開市場上使用收到的所有現金紅利和分紅購買普通股。任何未投資的現金付款將不會支付利息。計劃 規定，如果普通股在計劃代理人完成購買之前開始交易在資產淨值或以上，計劃代理人可以停止在公開市場購買普通股，以及

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目錄

可以(I)上次購買日的每股普通股資產淨值或(Ii)該日市價的95%的較大者，將未投資部分投資於新股。

您可以通過 向計劃代理髮出書面通知，隨時退出本計劃。如果您退出或終止本計劃，您將獲得本計劃下您賬户中的全部股份，並且您將獲得現金支付，購買您賬户中的任何一小部分股票。如果您願意，Plan 代理將出售您的股票並將收益(減去經紀佣金和2.50美元服務費)寄給您。

計劃代理維護計劃中的所有股東帳户，並對帳户中的所有交易進行書面確認， 包括您可能需要的税務記錄信息。您帳户中的普通股將由計劃代理以未經認證的形式持有。您收到的任何委託書將包括您根據本計劃收到的所有普通股。

將您的 股息或分派再投資於普通股不收取經紀手續費。然而，所有參與者都將按比例支付Plan Agent在公開市場購買時產生的經紀佣金。

自動對股息和分配進行再投資並不意味着您不必支付收到股息和分配時應繳納的所得税 。

如上所述，如果您在未參與該計劃的經紀公司持有普通股，您將無法 參與該計劃，並且任何股息再投資可能採用與上述條款不同的條款。有關更多信息，請諮詢您的財務顧問。

基金保留修改或終止本計劃的權利，如果董事會認為 有必要修改或終止該計劃。該計劃對參與者沒有直接的服務費；但是，基金保留修改該計劃的權利，以包括參與者應支付的服務費。有關該計劃的更多 信息可從Computershare，P.O.Box 505000，Louisville，Kentucky，40233-5000，(800)257-8787獲取。

配送計劃

基金可以通過以下方式出售根據本招股説明書發行的普通股

基金將承擔此次發行的費用，包括但不限於為此次發行準備招股説明書和SAI的費用，以及與此次發行相關的法律顧問和審計師的費用。

通過以下方式分發在市場上交易記錄

基金已與 Nuveen Securities簽訂分銷協議(分銷協議)，該協議已作為註冊説明書的證物提交，本招股説明書是其中的一部分。在經銷協議條款及條件的規限下，本基金可 不時透過Nuveen Securities向與Nuveen Securities訂立選定交易商協議的某些經紀自營商發行及出售其普通股。目前，Nuveen Securities已經與瑞銀簽訂了一份選定交易商協議 (選定交易商協議)，根據該協議，瑞銀將擔任普通股在市場上發售的獨家配售代理。選定的經銷商協議已作為 註冊説明書(本招股説明書的一部分)的證物提交。

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普通股只能在基金、Nuveen證券和瑞銀同意的日期出售。普通股將通過全國市場系統以現行市場價格出售，但受Nuveen證券公司每天設定的最低價格限制。任何一天的最低價格都不會低於目前的每股普通股資產淨值加上支付給Nuveen證券的佣金每股金額。如果普通股每股價格低於最低價格，基金、Nuveen Securities和瑞銀將暫停出售普通股。

基金將就出售普通股向Nuveen證券公司支付 佣金，佣金率最高為出售普通股總收益的1.0%。Nuveen Securities或Nuveen Fund Advisors將對參與 發售的配售代理或其他經紀交易商進行補償，補償金額最高為該配售代理或經紀交易商出售普通股所得毛收入的0.8%。普通股銷售結算將在進行任何此類 銷售之日之後的第二個營業日進行。

在代表基金出售普通股方面，Nuveen Securities可能被視為1933年法案意義上的承銷商，Nuveen Securities的賠償可能被視為承銷佣金或折扣。除非在另一份招股説明書附錄中另有説明，否則Nuveen Securities將在合理努力的基礎上擔任承銷商。

根據分派協議發行普通股將於(I)出售所有受其規限的普通股 或(Ii)終止分派協議時(以較早者為準)終止。基金及Nuveen Securities均有權隨時酌情終止分銷協議。

該基金目前打算主要通過以下方式分配根據本招股説明書發行的股份雖然它有時也可以通過承銷團或私下協商的交易來分銷股票，但它仍然可以在市場上進行交易。如果股票不是通過 市場交易分發的，基金將提交本招股説明書的補充文件，説明此類交易。

2021年7月7日，該基金在紐約證交所的收盤價為18.10美元。

瑞銀、其附屬公司及其各自的員工持有或 未來可能直接或間接持有Nuveen、Nuveen Fund Advisors、TIAA或其任何附屬公司或基金的投資權益。瑞銀或其關聯公司員工持有的權益不歸瑞銀或其關聯公司所有，瑞銀或其關聯公司也不持有投資決定權。

通過承銷團分銷

基金 可能不時通過銀團二次發行發行額外普通股。為了限制對基金普通股市場價格的影響，承銷商將加快對此次發行的營銷和定價 (例如，隔夜或類似縮短的發行期)。該基金將在基金、該基金的承銷商之一Nuveen Securities和承銷團 共同商定的條件下，在某一天推出銀團發售。

基金將以相當於基金普通股在發售日前一天的收盤價最高5%的指定折扣價發售其 股票。適用的折扣將由基金和Nuveen Securities在 與承銷團協商後就逐筆交易基礎。基金將根據出售普通股的總收益的最高4%的銷售負擔，從 發行所得中補償承銷團。基金每股最低淨收益將不低於(I)基金最新每股普通股資產淨值或(Ii)基金普通股於發售日前一天的收市價的91%(以較大者為準)。

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目錄

通過私下協商的交易進行分銷

本基金可不時直接向機構及其他經驗豐富的投資者出售普通股，並向其徵集 要約，這些投資者可被視為1933年法案所界定的任何普通股轉售的承銷商。

這類私下協商交易的條款將由基金管理層酌情決定。在決定 是否通過私下協商的交易出售普通股時，基金將考慮相關因素，包括但不限於通過出售普通股獲得額外資金的吸引力、適用於任何此類普通股出售的購買價格 以及尋求購買普通股的人。

基金通過私下協商交易發行的普通股將以下列價格中較大者發行：(I)基金普通股每股資產淨值或(Ii)折價幅度為基金普通股每日平均收盤價的0%至5%之間的 折讓，折讓幅度為根據私下協商交易出售普通股的日期前十個工作日收盤時基金普通股日均收盤價的0%至5%。 適用的折扣將由基金在以下情況下確定逐筆交易基礎。

紐文證券的主要營業地址是伊利諾伊州芝加哥西瓦克路333號，郵編：60606。

個共享的描述

普通股

該聲明授權發行不限數量的普通股 。本次發行的普通股面值為每股0.01美元，在優先股持有人權利的約束下，如果發行，在 清算時，享有支付股息和分配資產的平等權利。所發售的普通股在發行時將全額支付，並且根據信託聲明和章程中某些條款中討論的事項，不得評估，並且將沒有優先購買權或轉換 權利或累積投票權。該基金目前無意發行優先股或產生借款。然而，如果基金在未來某個時候發行優先股和/或發生借款，普通股股東將無權從基金獲得任何現金分配，除非優先股的所有應計股息和借款利息已經支付，並且(I)優先股的資產覆蓋率(根據1940年法案的定義)在分配生效後將至少為200%，(Ii)對於任何借款的資產覆蓋率(同樣，根據1940年法案的定義)將是以下情況：(I)在分配生效後，普通股股東將無權從基金獲得任何現金分配，除非優先股的所有應計股息和借款利息都已支付，並且(I)優先股的資產覆蓋率(定義見1940年法案)至少為200%。請參閲下面的 #優先股。

普通股在紐約證券交易所上市，交易代碼為SPXX。基金打算召開年度股東大會，只要普通股在國家證券交易所上市，且此類會議是上市的條件。基金不會發行股票。

與開放式基金不同，像基金這樣的封閉式基金不提供每日贖回。相反，如果股東決定購買額外的普通股或出售已經持有的股票，股東可以 通過經紀或其他方式在交易所進行交易來方便地做到這一點。封閉式投資公司的股票可能經常以低於資產淨值的價格在交易所交易。像基金這樣的封閉式投資公司的股票在某些時期的交易價格高於資產淨值，在其他時期的交易價格低於資產淨值。由於普通股的市值可能會受到以下因素的影響：分銷水平(反過來又受 費用的影響)、分銷穩定性、資產淨值、這類股票在市場上的相對供求、一般市場和經濟狀況，以及基金無法控制的其他因素，因此基金不能保證普通股未來的交易價格將等於或高於資產淨值。普通股主要是為長期投資者設計的，普通股的投資者不應將基金視為一種交易工具。見 下的SAI：基金份額回購；轉換為開放式基金。

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目錄

優先股

作為一項非基本政策，基金不會通過發行優先股或債務工具等優先證券來利用其 資本結構。然而，該聲明授權在未經普通股股東批准的情況下，通過董事會的行動發行一個或多個類別或系列的無限數量的優先股，其權利由 董事會決定。根據適用法律和 聲明，基金可能發行的任何優先股的條款可能與下述條款相同或不同。

限量發行 優先股。根據1940年法案，基金可以發行優先股，總清算價值最高可達基金總淨資產的一半，在優先股發行後立即計算 。清算價值？是指正在清算的股票的原始購買價格加上任何應計和未支付的股息。此外，基金不得宣佈其普通股 股票的任何現金股息或其他分配，除非優先股的清算價值不到緊接分配後基金總淨資產價值(在扣除此類股息或分派金額後確定)的一半。

分發 首選項。在資產分配方面，優先股將完全優先於普通股。

清算優先權。如果基金事務發生任何自動或非自願清算、解散或清盤 ，優先股持有人將有權在向普通股持有人進行任何資產分配之前獲得優先清算分派(預計相當於每股原始收購價加上累計和未支付的股息，無論 是否賺取或申報)。

投票權。優先股必須是有投票權的股票，並與普通股擁有同等的投票權。除非本招股説明書或SAI另有説明，且除非適用法律另有要求，否則優先股持有人將與普通股股東作為一個類別一起投票。

優先股持有人作為一個單獨的類別投票，將有權選舉基金的兩名受託人(在初始受託人設立基金之後，“宣言”規定總共不少於兩名但不超過十五名受託人)。其餘受託人將由普通股股東和優先股持有者選舉產生，作為一個類別一起投票 。萬一優先股未支付整整兩年的應計股息，所有已發行優先股的持有者(作為單獨類別投票)將有權選舉 基金的大多數受託人，直到所有拖欠的股息都已支付或宣佈並留出用於支付為止。為使基金採取某些行動或進行某些交易，除了優先股和普通股持有人的單一類別投票外，還需要 優先股持有人的單獨類別投票。見《信託聲明》和章程中的某些條款以及股份説明下的SAI。優先股和投票權。

贖回， 購買和出售優先股。優先股的條款可以規定，發行人可以在特定時間全部或部分贖回優先股，贖回價格為每股原始收購價加上累計股息 。基金對優先股的任何贖回或購買都將降低適用於普通股的槓桿率，而基金髮行此類股票將增加此類槓桿率。

如果未來發行任何優先股， 基金可能會申請國家認可的統計評級機構(NRSRO)的評級。在這種情況下，只要優先股已發行，基金投資組合的構成將反映該NRSRO制定的指導方針 。根據這類NRSRO以前為其他發行人的證券制定的指導方針，基金組織預計這些指導方針可能會施加比 更嚴格的資產覆蓋或投資組合要求

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目錄

{br]1940年法案強加於基金的條款。然而，目前無法保證在獲得任何優先股評級 時可能實施的指導方針的性質或範圍。

借款

作為一項非基本政策，基金不會通過發行優先股或債務工具等優先證券來利用其 資本結構。然而，宣言授權該基金在未經普通股東批准的情況下借入資金。在這方面，基金可以發行票據或其他負債證明(包括銀行借款或商業票據)，並可通過抵押、質押或以基金資產作為擔保來擔保任何此類借款。對於此類借款，基金可能需要 與貸款人保持最低平均餘額，或支付承諾或其他費用以維持信用額度。任何此類要求都會增加超過規定利率的借款成本。根據1940年法案的要求，基金在任何此類借款之後，必須立即擁有至少300%的資產覆蓋率。就任何此類借款而言，資產覆蓋率是指基金的總資產價值減去未由優先證券代表的所有 負債和債務(定義見1940年法案)與基金髮行的優先證券所代表的此類借款總額的比率。與發行優先股一樣，某些類型的借款可能會導致基金受到一個或多個評級機構的指導方針的某些限制，這些評級機構可能會對基金髮行的商業票據或票據進行評級。這樣的限制可能比1940年法案施加的限制更嚴格 。

基金貸款人收取任何此類借款的利息和償還本金的權利優先於普通股股東的權利，任何此類借款的條款可能包含限制基金某些活動的條款， 包括在某些情況下向普通股股東支付股息。此外，1940年法案將(在某些情況下)在拖欠 利息或償還本金的情況下授予基金貸款人某些投票權。如該等撥備有損該基金作為守則所指註冊機構的地位，該基金會償還借款。任何借款都可能優先於或等於基金的所有其他現有和未來借款 。該基金亦可額外借入高達其總資產5%的款項作臨時用途。參見SAI中的投資限制。

信託聲明和附例中的某些條款

根據馬薩諸塞州的法律，在某些情況下，股東可能要對基金的義務承擔個人責任。但是，基金聲明明確免責股東對基金的債務或義務負有責任，並要求在基金或受託人訂立或簽發的每一項義務、合同或文書中發出有關此類有限責任的通知。基金的聲明還規定從基金的資產和 財產中賠償任何對基金義務負有個人責任的股東的所有損失和開支。因此，股東因股東責任而蒙受財務損失的風險僅限於基金無法履行其義務的情況 。基金組織認為，出現這種情況的可能性微乎其微。

基金的聲明包括可能限制其他實體或個人獲得基金控制權或轉換基金的能力的條款 變為開放式狀態。具體地説，基金的聲明要求至少三分之二的已發行普通股和優先股的持有者投票表決，並作為單一類別投票(以下描述除外)，以授權(1)將基金從封閉式轉換為開放式投資公司，(2)將基金與任何公司、協會、信託或其他組織合併或合併，或對基金或基金的一系列或一類進行重組或資本重組，(3)出售，(2)將基金與任何公司、協會、信託或其他組織合併或合併，或對基金或一系列或一類 基金進行重組或資本重組，(3)出售：(1)將基金從封閉式轉換為開放式投資公司；(2)將基金與任何公司、協會、信託或其他組織合併或合併；租賃或轉讓基金的全部或幾乎所有資產(基金投資活動的正常過程除外)，(4)在某些情況下，終止基金，或 (5)股東罷免受託人，然後僅在有理由的情況下，除非就第(1)至(4)項而言，此類交易已獲

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目錄

贊成票根據基金聲明或基金附例確定的受託人總數的三分之二，在這種情況下，需要基金至少大多數已發行普通股和優先股的持有人投贊成票，並作為一個類別投票； 但規定，如果只有一個類別或系列受到影響(或在將受託人免職的情況下，受託人只由一個類別選出)，則只需適用類別或系列的所需票數才能投贊成票。 然而，如果只有一個類別或系列受到影響(在將受託人免職的情況下，受託人只由一個類別選出)，則只需要適用類別或系列的持有人投贊成票。就上述 目的而言，術語資本重組並不意味着但不限於根據聲明的條款或就該等優先股通過的適用聲明發行或贖回優先股，無論是否與發行、註銷或贖回基金的其他證券或債務同時進行。然而，基金就收購任何其他投資公司或類似實體的資產(包括須承擔負債的資產)發行股份的任何交易，不論是否被視為合併、合併、重組或其他，均不需要股東批准。在將 基金轉換為開放式投資公司的情況下，或在構成重組計劃的任何前述交易(該術語在1940年法案中使用)對優先股持有人 造成不利影響的情況下，有關行動還將需要至少三分之二的基金當時已發行優先股的持有人投贊成票，並作為 一個單獨類別投票，或如該行動已獲按照基金聲明或基金附例訂定的受託人總數三分之二的贊成票批准，則可採取上述行動，而該等措施須經基金組織的聲明或附例規定的受託人總數的三分之二贊成票批准。, 至少佔基金當時已發行優先股多數的持有者投贊成票，作為一個單獨類別進行投票。除至少三分之二的普通股和優先股作為一個類別投票外，不得修改或廢除上述投票 條款。批准將基金從封閉式轉變為開放式投資公司或批准構成對優先股持有者不利影響的重組計劃的交易所需的票數高於1940年法案所要求的票數。 該基金從封閉式轉變為開放式投資公司或批准構成重組計劃的交易所需的票數高於1940年法案所要求的票數。基金董事會認為，基金宣言中有關高票數的規定符合基金的最佳利益。

基金聲明“規定，基金的義務對基金受託人個人沒有約束力，但僅對基金的資產和財產有約束力，受託人對判斷錯誤或事實或法律錯誤不承擔任何責任。 基金的聲明規定，基金的義務不對基金的個別受託人具有約束力，而僅對基金的資產和財產具有約束力，受託人對判斷錯誤或事實或法律錯誤不承擔任何責任。然而，基金組織的 聲明中沒有任何條款保護受託人免於承擔因故意失職、不守信用、嚴重疏忽或罔顧履行職責所涉及的職責而承擔的任何法律責任。 。{br#xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx

此外， 基金章程要求董事會分為三類，任期交錯。附例的這一規定可能會推遲更換董事會多數成員的時間，最多可推遲兩年 年。優先股持有者作為一個單獨的類別投票，有權選舉基金的兩名受託人。

基金%s 章程規定，在控制權股份收購中獲得普通股實益所有權的股東，只有在股東授權的範圍內，才擁有與其他普通股相同的投票權。該授權須經有權在選舉受託人(不包括有利害關係的股份)中投票的基金過半數(超過50%)股份的持有人投贊成票。權益股份 包括基金管理人員和在控制權股份收購中獲得普通股的任何人持有的股份(控制權股份條款)。章程將控制權股份收購定義為在各種條件和例外情況下，一般指收購普通股，使實益所有人在收購該等股份時，有能力行使投票權，但不包括控制權股份條款，以選舉下列任何一種範圍內的受託人：(I)十分之一或以上，但少於全部投票權的五分之一；(Ii)五分之一或以上，但少於全部投票權的三分之一；(Ii)五分之一或以上，但少於三分之一的投票權；(Ii)五分之一或以上，但不到三分之一的投票權；(Ii)五分之一或以上，但不到三分之一的投票權；(Ii)五分之一或以上，但少於三分之一的投票權；(Ii)五分之一或以上，但不到全部投票權的三分之一；(Iii)三分之一或以上，但 少於全部投票權的過半數；或。(Iv)全部投票權的過半數或以上。為此目的，任何人在收購導致 控制權股份收購的股份之前或之後90天內收購的所有普通股，以及該人根據控制權股份收購計劃收購的所有普通股，應被視為在同一次控制權股份收購中收購。在符合各種條件和 程序要求的情況下，包括向基金提交列出某些所需信息的控制權股份收購聲明，在 控制權股份收購中獲得或提議獲得普通股實益所有權的股東通常

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目錄

可以請求股東表決批准該股東對該股份的表決權的授權。

基金組織宣言的規定 上述附例可能會阻止第三方尋求在要約收購或類似交易中獲得對基金的控制權，從而剝奪普通股股東以高於普通股當時市價的溢價出售普通股的機會。這些規定的總體效果是增加了完成合並或由第三方接管控制權的難度 。然而，它們提供的好處是，可能需要尋求基金控制權的人與基金管理層就支付的價格進行談判，並促進基金投資目標和政策的連續性 。基金董事會審議了上述反收購條款，並得出結論認為它們符合基金的最佳利益。

基金章程載有影響 潛在股東對基金的索賠的某些條款，包括衍生訴訟的程序要求、獨家法庭條款，以及放棄股東參加陪審團審判的權利。馬薩諸塞州被認為是一個普遍要求的州，這意味着根據馬薩諸塞州公司法，股東在提起衍生品訴訟之前必須對公司提出要求。即，股東代表公司提起的訴訟)。基金章程為股東提起衍生品訴訟(索要附例)提供了詳細的程序，這些程序以馬薩諸塞州公司法衍生品需求法規的實質性條款為藍本。需求章程旨在 允許合法查詢和索賠，同時避免因虛假股東要求和衍生行為而可能對基金或其股東造成的時間、費用、分心和其他傷害。除其他事項外， 需求附例：

與適用於其他投資公司的衍生品訴訟程序相比，該要求章程可能更具限制性。

基金章程還要求，股東對基金提起的訴訟(根據美國聯邦證券法提起的訴訟除外)只能在馬薩諸塞州的某個聯邦法院提起，或者如果不允許在聯邦法院提起，則在薩福克縣的馬薩諸塞州高等法院(專屬司法管轄區)的商業訴訟開庭中提起，並在法律允許的最大程度上放棄陪審團審判的權利。其他投資公司可能不會受到類似的限制。 指定排他性司法管轄區可能會使股東提起訴訟的成本比允許股東選擇另一個司法管轄區的成本更高。此外，排他性司法管轄區的指定和陪審團的豁免 審判限制了股東在司法管轄區以更有利於股東的方式提起訴訟的能力。法院可能會選擇不執行基金組織附例中的這些規定。

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目錄

基金聲明規定，除基金董事會酌情決定的權利(如有)外，普通股股東無權收購、 購買或認購基金的任何股份或證券。

請參閲基金的聲明。以及向證券交易委員會備案的章程 ，以獲取這些規定的全文。

回購基金份額；轉換為開放式基金

本基金為封閉式投資公司，因此其 股東無權要求本基金贖回其股份。相反，普通股在公開市場上的交易價格將是幾個因素的函數，包括分銷水平(反過來又受到費用的影響)、資產淨值、分銷穩定性、此類股票在市場上的相對供求、一般市場和經濟狀況以及其他因素。由於封閉式投資公司的股票可能經常以低於資產淨值 的價格交易，基金董事會目前決定，至少每年都會考慮可能採取的行動，以減少或消除資產淨值相對於普通股的任何重大折讓，其中可能包括在公開市場或非公開交易中回購此類 股票，以資產淨值對該等股票提出收購要約，或將基金轉換為開放式投資公司。基金不能向您保證其董事會將決定採取這些 行動中的任何一項，或者股票回購或要約收購實際上會降低市場折扣。2020年8月4日，基金董事會續簽了基金的公開市場份額回購計劃，根據該計劃，基金可以回購最多10%的 普通股。自該基金的股票回購計劃開始至2021年7月7日，該基金已根據該計劃回購了383,763股普通股。

如果該基金轉變為一家開放式投資公司，它 將被要求贖回當時已發行的所有優先股(反過來要求它清算其投資組合的一部分)，普通股將不再在紐約證券交易所或其他地方上市。與封閉式 投資公司不同，開放式投資公司的股東可以要求公司在資產淨值中隨時贖回他們的股票(1940年法案或其下的規則授權的情況除外)，減去贖回時有效的任何贖回費用 。因此，轉換為不限成員名額可能需要改變基金投資組合的管理，以滿足適用於不限成員名額基金的流動性要求。由於組合證券可能需要清算以滿足贖回要求，因此轉換可能會影響基金實現其投資目標或使用上述特定投資政策和技術的能力。如果轉換為開放式基金 ，基金預計將以現金支付所有贖回，但打算保留以現金或證券組合支付贖回請求的權利。如果以證券支付部分款項，投資者可能會在將此類證券轉換為現金時產生經紀費用 。如果該基金轉換為開放式基金，新普通股很可能會以資產淨值加銷售負擔出售。有關適用於將基金轉換為開放式投資公司的投票要求的討論，請參閲《信託聲明》和附則中某些條款下的SAI 。

在決定是否在普通股交易低於資產淨值的情況下采取任何行動之前，董事會將考慮所有相關因素，包括 折扣的幅度和持續時間、基金投資組合的流動性、可能採取的任何行動對基金或其股東的影響，以及市場因素。基於這些考慮，即使基金的 股票應該折價交易，董事會也可以決定，為了基金及其股東的利益，不應採取任何行動。請參閲基金份額回購下的SAI；轉換為開放式基金，以進一步 討論減少或消除此類資產淨值折扣的可能行動。

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税務事宜

以下是可能與收購、持有和/或處置基金股份的股東相關的某些美國聯邦 所得税後果的綜合摘要。本討論僅涉及將其股票作為資本資產持有的美國股東的美國聯邦所得税後果 ，而不涉及根據特定股東的個人情況可能與其相關的所有美國聯邦所得税後果。本討論也不涉及 受特殊規則約束的股東的税務後果，包括但不限於在基金中持有大量頭寸的股東、金融機構、保險公司、證券或外匯交易商、外國持有人、作為 持有股票或對衝貨幣風險的人、推定出售或轉換交易、適用聯邦替代最低税的持有者、免税或遞延納税計劃、賬户或實體。此外，討論不 涉及任何州、地方或外國税收後果。討論反映了截至本説明書發佈之日適用的美國税法，這些税法可能會被法院或美國國税局(IRS)追溯性或前瞻性地修改或作出新的解釋。本文並未試圖詳細解釋影響基金及其股東的所有美國聯邦所得税問題，此處的討論並不 構成税務建議。我們敦促投資者諮詢他們自己的税務顧問，以確定投資本基金對他們造成的具體税收後果，包括適用的聯邦、州、地方和外國税收後果 以及税法可能發生變化的影響。

該基金已選擇接受待遇，並打算每年都有資格成為守則M分節下的RIC。為了符合 RIC的資格，基金必須滿足關於其收入來源、資產多樣化和收入分配的某些要求。作為RIC，該基金預計不會因其及時分配給股東的收入和收益而繳納聯邦所得税 。

基金主要投資於股權證券。基金可以將被視為長期資本收益或普通收入(可能包括短期資本收益)的金額分配給其股東。根據股東的情況，這些分配可能需要繳納 聯邦、州和地方税。如果是這樣的話，無論這些分配是否進行再投資，它們都是要納税的。淨資本利得分配(淨額的超額 長期資本收益(長期資本收益超過淨短期資本損失)通常按適用於長期資本收益的税率徵税，無論股東持有其股票的時間有多長。長期資本收益 目前向非公司股東徵税，最高聯邦所得税税率為20%。此外，某些個人、遺產和信託基金應對淨投資收入徵收3.8%的税，包括淨資本利得和其他應税股息 。公司股東按適用於普通收入的相同税率徵收資本利得税，目前為21%。基金預計，其投資向股東分配的一部分可能有資格獲得公司股東可獲得的股息 ，以及非公司股東的合格股息收入；前提是滿足一定的持有期和其他要求。超出本基金 當期和累計收益和利潤的分配將在股東持有股票的基礎上，代表聯邦所得税的資本返還，因此通常不會向股東徵税。如果此類 分派超出股東在股票中的基準，則這些分派將被視為出售此類股票的收益，並將被視為資本收益(假設股票作為資本資產持有)。

為使基金 股東收到的部分股息成為合格股利收入，基金必須就其投資組合中的部分派息股票滿足一定的持有期和其他要求，並且股東必須滿足與股東的基金份額相同的持有期和其他 要求。股息將不被視為合格股息收入(在基金或股東層面)：(I)如果在自該股票就該股息成為除股息之日之前60天開始的121天期間(或在該日期前90天開始的181天期間內， 被視為持有的181天期間內)收到股息少於61天，股息將不被視為合格股息收入(在基金或股東層面)，(I)如股息是就任何持有的股票(或 被視為持有的股票)，在該股息成為除股息的日期之前60天開始的121天期間內收到的股息少於61天(或就某些優先股而言，則是在該日期之前90天開始的181天期間內)，(Ii)收款人有義務(不論是否根據賣空)實質上就 中的倉位支付相關款項

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目錄

類似或相關的財產，(Iii)如果接受者出於投資利息扣除限制的目的選擇將股息收入視為投資收入，或 (Iv)如果股息是從一家外國公司獲得的，而該外國公司沒有資格享受與美國的全面所得税條約的好處(這種外國公司的股票支付的股息在美國成熟的證券市場上很容易交易的除外)或(B)被視為被動的外國投資公司

一般而言，基金公司股東收到的投資收益淨額的股息將符合公司一般可獲得的50%股息扣除的資格，但以基金在該課税年度從國內公司收到的符合條件的股息金額為限。基金收到的股息不會被視為合資格股息 (I)如果基金就任何股票持有(或被視為持有)的時間少於46天(如屬某些優先股，則為91天)，則基金收到的股息將不會被視為合格股息 在該股息成為除股息之日(期間)前45天的91天期間，基金收到的股息將不會被視為合格股息。 (I)如果基金就該股息持有(或被視為持有)股票的時間少於46天(就某些優先股而言，為91天)，則基金收到的股息不會被視為合格股息如果基金有義務(根據賣空或其他方式)就實質上相似或相關財產的頭寸支付相關款項，則為181天期間(就某些優先股而言，從該日期前90天開始)或 (二)(二)基金有義務(根據賣空或其他方式)就實質上類似或相關財產的頭寸支付相關款項。此外，(I)如果公司股東未能就其在基金中的股份滿足上述要求，或(Ii)通過應用守則的各種規定(例如，在債務融資的投資組合股票(通常是借入資金獲得的股票)收到股息的情況下，減少收到的股息)，可 不允許或減少收到的股息扣除。為了確定收到股息的股票的持有期，在某些其他情況下，在接受者有權出售、有合同義務出售或已賣空(且未成交)實質相同的股票或證券的任何期限內，此類持有期 都會縮短。

以下討論的跨期規則可能導致分配 無法滿足適用的持有期要求，否則將有資格獲得所收到的股息扣除或構成合格股息收入。

作為RIC，該基金在任何納税年度都不需要繳納聯邦所得税 ，前提是它滿足一定的分配要求。基金可保留部分(或全部)淨資本收益作投資之用。如果基金保留任何淨資本收益或投資公司應納税所得額， 將按保留金額的正常公司税率徵税。如果基金保留任何淨資本利得，它可以在發給股東的通知中將留存金額指定為未分配資本利得，如果長期資本利得需要繳納聯邦所得税，(I)將被要求在聯邦所得税中包括其在該未分配金額中的份額作為長期資本利得；(Ii)將有權將基金就該未分配金額支付的 聯邦所得税的比例份額抵扣其聯邦所得税負債(如果有的話)；以及(Iii)如果有，(Iii)將有權將基金為該未分配金額支付的聯邦所得税的比例份額從其聯邦所得税負債中扣除；以及(Iii)如果有，(Iii)將被要求在聯邦所得税收入中包括其在該未分配金額中所佔份額；以及(Iii)出於聯邦所得税的目的，基金股東擁有的 股票的基數將增加相當於股東毛收入中包含的未分配資本利得金額與根據前一句 第(Ii)款被視為由股東支付的税款之間的差額。

基金在10月、11月或12月向登記在冊的股東宣佈的分配，並在隨後的 1月支付，將被視為已由基金支付，並在宣佈分配的當年由股東收到。

如果您在股息或其他分派前不久投資於本基金，通常您將支付更高的每股價格，除非您 獲得免税，否則無論您將分派再投資於額外的股票還是以現金形式獲得，您都將為分派金額繳税。這被稱為購買股息，應税投資者應該避免這樣做。

未按照日曆年分配要求及時分配的金額將繳納4%的不可抵扣聯邦消費税。為避免徵收消費税，基金必須在每一歷年分配至少相當於其普通收入的98%(不是)的金額 (I)98%

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目錄

(br}計入任何資本收益或虧損)，(Ii)截至該日曆年度10月31日的一年期間，超過資本虧損(經某些普通虧損調整)的資本收益的98.2%，以及(Iii)基金在該年度內未分配且未繳納美國聯邦所得税的前幾年的任何普通應納税所得額和資本利得的總和，以及(Iii)基金在截至該日曆年10月31日的一年內未分配的任何普通應納税所得額和資本利得，以及(Iii)基金未繳納美國聯邦所得税的前幾年的任何普通應税收入和資本利得。為了 防止徵收消費税，基金打算根據歷年分配要求進行分配。

每位股東將收到一份總結股東分配情況的年度報表。

本基金的投資可能受守則特別 條款的約束，這些條款除其他事項外，可(I)不允許、暫停或以其他方式限制某些損失或扣除的允許，(Ii)將較低税率的長期資本收益轉換為較高税率的短期資本收益或 普通收入，(Iii)將普通虧損或扣除轉換為資本虧損，(Iv)使基金在沒有相應現金接收的情況下確認收入或收益，(V)不利地改變某些基金的特徵 投資或分配和/或(Vi)影響基金符合RIC資格的能力。

基金的一些指數看漲期權可能被視為第1256條合同。代碼第1256條一般要求因此類頭寸的失效、平倉或 行使而產生的任何收益或損失被視為60%的長期資本收益或損失，40%的短期資本收益或損失。此外，基金一般將被要求按市值計價(即，在每個納税年度結束時(出於消費税的目的，在每年的10月31日)將屬於第1256條合同的每個未平倉 指數期權頭寸視為按公平市價出售)。如果基金在納税年度結束時持有的第1256條合同在下一年出售 ，則在該銷售中實現的任何收益或損失的金額將進行調整，以反映之前在按市值計價規則下計入的收益或損失。除大多數指數看漲期權外，守則第 1256節規定的合約還包括某些其他期權合約、某些受監管的期貨合約和某些其他金融合約。

基金的指數看漲期權一般不符合守則第1256條合同的條件，將被視為受守則第1234條管轄的權益 期權。根據守則第1234節，如果書面期權到期而未行使，收到的溢價是基金的短期資本收益。如果基金進行平倉交易，則認購期權所收取的溢價與平倉所支付的金額之間的差額一般為短期資本收益或虧損。

就美國聯邦所得税而言，基金持有的涉及某些衍生工具(如期權、遠期和期貨)的抵銷頭寸，以及其在投資組合證券中的多頭和空頭頭寸，可以被視為構成跨境。跨境的定義是指交易活躍的個人財產中的抵銷頭寸。對於 實例，如果基金在股票(即在基金的股票持有量(及其任何子集 )上，或在基金的股票持有量(及其任何子集 )上，與基金在其上寫有看漲期權的指數重疊到足以構成適用的財政部法規下的跨境時，可以在股票指數上寫一份看漲期權)，或在股票指數上寫一份看漲期權。跨境税收待遇受《法典》第1092節管轄，該節在某些 情況下覆蓋或修改上述第1256節的規定。如果基金被視為跨境交易，並且基金在衍生合約中至少有一個(但不是全部)頭寸是上述跨境合約的一部分(但不是全部)是第1256條的合約，那麼這種跨境交易可以被描述為混合跨境交易。基金可以就混合跨境交易做出一個或多個選擇。根據 做出的選擇(如果有的話)，有關基金的結果可能會有所不同。一般來説，只要跨境規則適用於基金建立的頭寸，基金實現的虧損可以遞延至 任何抵銷頭寸的未實現收益。而且，由於跨倉規則的存在，跨倉短期資本損失可能被重新定性為長期資本損失，長期資本收益可能被定性為短期資本收益。在 此外，跨距的存在可能會導致保有期在偏移位置上收費。因此，跨境規則可能導致原本構成合格股息收入的分配或有資格獲得股息扣除的 無法滿足上述適用的持有期要求。此外，基金可能被要求資本化(而不是目前扣除)適用於作為跨境一部分的頭寸的任何利息支出和運輸費用 , 包括因購買或繼續購買而產生或繼續產生的債務的任何利息，或

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目錄

攜帶屬於跨站的任何位置。因此，將跨境規則應用於某些抵銷基金頭寸可能會影響 分配給股東的金額、時間和/或性質，並可能導致與基金如果沒有就其某些 投資組合證券建立抵銷頭寸時進行的分配的金額、時間和/或性質有重大差異。

如果基金對其投資組合中任何增值的財務狀況進行建設性出售，基金將被視為已出售並立即回購該財產，必須確認與該狀況有關的收益(但不是損失)。當基金就相同或實質相同的物業進行某些抵銷交易時，即發生推定出售增值財務狀況，這些交易包括但不限於：(I)賣空；(Ii)抵銷名義上的主要合約；(Iii)期貨或遠期合約；或(Iv)未來庫務條例中所指的其他交易，包括但不限於：(I)賣空；(Ii)抵銷名義上的主要合約；(Iii)期貨或遠期合約；或(Iv)未來庫務條例所指的其他交易。建設性銷售收益的性質將取決於基金持有 期間的增值財務狀況。出售以前是建設性出售標的的頭寸所產生的損失將在隨後出售該頭寸時確認。此類損失的性質將取決於基金的持有期，從推定出售被視為發生之日開始，以及準則中各種損失遞延條款的適用情況。推定出售待遇不適用於某些 已結清交易，包括此類交易在基金納税年度結束後第30天或之前完成，且基金在自交易結算日 日起的60天期間持有未對衝的增值財務頭寸。

贖回、 出售或交換股票通常會給作為資本資產持有股票的股東帶來資本收益或損失。一般來説，如果持股時間超過一年，股東的收益或損失將是長期資本收益或損失。持有一年或一年以下的股票的收益或虧損一般將被視為短期資本收益或虧損。現行法律對公司的長期和短期資本利得税均按適用於普通收入的相同税率徵税。不過，對於非公司納税人，長期資本利得目前的最高聯邦所得税率為20%，而短期資本利得和其他普通所得目前按普通所得税率徵税。 另外3.8%的税也可能適用於某些個人、遺產或信託股東通過出售或以其他方式處置其股份而獲得的資本收益。出售或處置持有時間不超過六個月的股份造成的任何虧損將被視為長期資本損失，但以股東收到的該等股份的淨資本收益分配為限。出售或交換基金股票所產生的任何虧損將不被允許，前提是該等基金股票在原股票處置日期 前30天至之後30天的61天內被基金的其他基本相同的股票或其他基本相同的股票或證券(包括通過股息再投資)所取代。在這種情況下，置換股份的基準將進行調整，以反映不允許的損失。資本損失的扣除額是有限制的。

就基金投資於外國證券而言，它可能 就基金從外國來源獲得的股息或利息繳納外國預扣税。

如果 股東未能向基金提供正確的納税人識別碼或提供所需證明，或者如果美國國税局已通知(或美國國税局通知基金)他/她 或其需要預扣備用預扣，則基金可能被要求從應付給 股東的所有分派和贖回收益中扣繳24%的美國聯邦所得税。備用預扣並不是一種額外的税收；相反，它是美國國税局(IRS)確保收取其他應繳税款的一種方式。任何扣繳的金額都可以記入股東的美國聯邦 所得税義務中。

以上討論 僅提供了非常籠統的信息，税法可能會有所更改。您應該諮詢您的税務專業人員，瞭解與您在本基金的投資相關的外國、聯邦、州和地方税後果。有關税收的更多信息 請參閲SAI。

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目錄

託管人和轉讓代理

基金資產的託管人是道富銀行(State Street Bank)和信託公司(One Lincoln Street，Boston，Massachusetts 02111)(託管人)。託管人提供託管、基金會計和投資組合會計服務。基金的轉讓、股東服務和股息 支付代理是Computershare Inc.和Computershare Trust Company，N.A.Computershare位於馬薩諸塞州坎頓市羅亞爾街250號，郵編02021。

獨立註冊會計師事務所

普華永道會計師事務所(Pricewaterhouse Coopers LLP)是一家獨立註冊的公共會計師事務所，為 基金提供審計服務。普華永道有限責任公司的主要營業地址位於伊利諾伊州芝加哥北瓦克路1號，郵編60606。

法律意見

與普通股相關的某些法律問題將由位於華盛頓特區的Morgan，Lewis&Bockius LLP轉交給該基金。

其他事項

？標準普爾？^®？，標準普爾^®？， 標準普爾500，標準普爾500^®？和？500？是 McGraw-Hill Companies，Inc.的商標，根據許可協議，基金有權使用此類商標。本基金並非由麥格勞-希爾公司(McGraw-Hill Companies，Inc.)的子公司標準普爾(Standard&Poor-Poor)發起、認可、銷售或推廣，標普對投資本基金是否明智不作任何陳述。

本基金並非由標普贊助、認可、出售或推廣。標普不會就一般或特別投資於基金的證券是否明智，或標準普爾500指數追蹤一般股市表現的能力，向基金的 擁有人或任何公眾人士作出任何明示或默示的陳述或保證。標普與該基金唯一的 關係是標準普爾和標普500指數的某些商標和商品名稱的許可，該等商標和商品名稱由標普確定、撰寫和計算，而不考慮該基金。在確定、組成或計算標準普爾500指數時，標普沒有義務將基金或基金所有者的需求 考慮在內。標普不負責亦未參與釐定基金的價格及金額或基金的發行或出售時間 ，或釐定或計算將基金轉換為現金的方程式 ，亦不曾參與釐定或計算該基金的價格及金額或發行或出售該基金的時間 ，亦不參與釐定或計算將該基金轉換為現金的方程式。標普不承擔與 產品的管理、營銷或交易相關的義務或責任。

標普不保證標普500指數或其中包含的任何數據的準確性和/或完整性，標普對其中的任何錯誤、遺漏或中斷不承擔任何責任。對於 被許可人、基金所有者或任何其他個人或實體使用標準普爾500指數或其中包含的任何數據將獲得的結果，標普不作任何明示或默示的擔保。標準普爾不作任何明示或默示擔保，並明確表示不對標準普爾500指數或其中包括的任何數據的適銷性或適用性 特定用途或用途作出任何擔保。在不限制上述任何規定的情況下，標普在任何情況下均不對任何特殊的、懲罰性的、間接的或後果性的損害(包括利潤損失)承擔任何責任，即使被告知可能發生此類損害。

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現有信息

基金須遵守經修訂的1934年證券交易法(交易法)和1940年法的信息要求，並要求向證券交易委員會提交報告、委託書和其他信息。本招股説明書、SAI、報告、委託書和其他有關基金的信息可在紐約證券交易所辦公室或基金網站http://www.nuveen.com.查閲。

本招股説明書不包含基金註冊聲明中的所有信息，包括修訂、證物和 時間表。

有關基金 和普通股的更多信息可在提交給證券交易委員會的表格N-2中的基金註冊聲明(包括修正案、證物和時間表)中找到。證券交易委員會設有一個網站(http://www.sec.gov))，其中包含基金的 註冊聲明、通過引用合併的其他文件以及基金以電子方式向證券交易委員會提交的其他信息，包括根據《交易所法案》提交的委託書和報告。

引用合併

以下列出的文件，以及隨後根據1940年法案第30(B)(2)節和交易所法案第13(A)、13(C)、14或15(D)節提交給證券交易委員會的任何報告 和其他文件，自提交該等報告和文件之日起，將以引用方式併入本招股説明書，並被視為本招股説明書的一部分：

通過引用併入的信息被認為是本招股説明書的一部分，基金向 證券交易委員會提交的以後的信息將自動更新和取代此信息。

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目錄

4993,317股普通股

Nuveen標準普爾500指數動態

覆蓋基金

招股説明書

2021年7月28日

EPR-SPXX-0721D

目錄

4993,317股普通股

Nuveen S&P500動態覆蓋基金

瓦克西路333號

伊利諾伊州芝加哥，郵編：60606

補充資料陳述

2021年7月28日

Nuveen S&P500 Dynamic Overwrite Fund(The Fund) (前身為Nuveen Equity Premium Income Fund 2至2005年9月12日和Nuveen Equity Premium and Growth Fund至2014年12月22日)是一隻多元化基金，封閉式管理 投資公司。

本關於基金普通股 (普通股)的補充信息聲明(ZSAI)不構成招股説明書，但應與2021年7月28日的基金與此相關的招股説明書(招股説明書)一併閲讀。本SAI不包括潛在投資者在購買普通股前應考慮的所有信息。投資者在購買該等股份前，應先取得及閲讀基金的招股説明書。此外，基金的財務報表和其中的獨立註冊會計師事務所的報告包含在基金於2020年12月31日的年報中，在此引用作為參考。此外，在終止發售之前，隨後根據1940年《投資公司法》第30(B)(2)節(《1940年投資公司法》)和1934年《證券交易法》第13(A)、13(C)、14或15(D)節(《交易法》)向SEC提交的任何報告和其他文件都將通過引用納入本SAI，並自提交該等報告和 證券交易法之日起視為本SAI的一部分。有關該基金的招股章程及年報副本，以及其他有關基金的資料，可免費索取，請致電寫信至伊利諾伊州芝加哥瓦克西路333Wacker Drive，郵編：60606，或從基金網站(http://www.nuveen.com).)下載。您還可以在美國證券交易委員會(SEC)網站 (http://www.sec.gov).)上獲取該基金的招股説明書副本本SAI中使用但未定義的大寫術語具有招股説明書中賦予它們的含義。

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收益的使用

以下發行普通股的淨收益將根據基金的投資目標 和如下所述的政策進行投資。待定投資的時間可能會根據投資規模的不同而有所不同，但在任何情況下都不會超過30天，預計收益將投資於美國政府或其機構或工具發行的短期或長期證券，或高質量的短期貨幣市場工具。

投資目標和政策

該基金的投資目標是尋求比標準普爾500指數波動性小的有吸引力的總回報。^®標準普爾500指數(S&P500 Index)。我們不能保證基金會達到其投資目標。本基金的投資目標是 基本目標，未經大多數已發行普通股和(如果適用)優先股(如果適用)的持有人作為一個類別一起投票，以及 大多數已發行優先股(如果有)的持有人作為單獨類別投票的批准，不得改變。當就基金的特定股份使用時，多數流通股是指(I)出席會議的股份的67%或以上，如果超過50%的股份持有人 出席或由代表出席，或(Ii)超過50%的股份，以較少者為準。

在正常市場情況下，基金將把其管理的資產(定義見下文)投資於由 組成標準普爾500指數的證券(或具有類似於組成標準普爾500指數的證券的經濟特徵的證券)組成的多元化股票投資組合，該證券尋求大幅複製標準普爾500指數的價格變動 ，旨在支持基金的期權策略(定義見下文)(股票投資組合)。該基金無意讓股票投資組合包含與標準普爾500指數完全相同的股票。基金打算 將股票投資組合中持有的股票與組成標準普爾500指數的股票之間的重疊保持在70%以下。在正常情況下，基金將至少80%的資產(定義如下)投資於股票 投資組合。國際貨幣基金組織認為這一政策不是根本性的，無需普通股股東投票即可改變。然而，只有在 向普通股股東發出60天的事先書面通知後，基金董事會(董事會)才能改變這一政策。在正常情況下，基金預計會將其管理的資產基本上全部(至少90%)投資於股票組合或以其他方式實現其投資目標 。

基金的期權策略將包括出售指數看漲期權、定製證券籃子 的看漲期權和單個證券的備兑看漲期權。除了主要強調撰寫看漲期權以降低股票投資組合的下行風險和波動性外，期權策略作為次要重點通過各種手段(包括使用看漲價差和出售看跌期權)利用期權市場的低效尋求額外的 回報機會。看漲價差涉及出售和相應購買相同 標的證券、指數或工具的看漲期權。基金使用標準普爾500指數作為其股票投資組合和期權戰略的相關基準的戰略被認為不是根本的，無需普通 股東投票即可改變。然而，任何替代指數的使用都必須得到基金董事會的批准，並須向普通股股東發出60天的書面通知。

Nuveen Fund Advisors，LLC(Nuveen Fund Advisors或The Adviser)是該基金的投資顧問， 負責該基金的整體投資戰略及其實施。該顧問監督Nuveen Asset Management，LLC(Nuveen Asset Management或Sub Adviser)，即基金的次級顧問，管理基金投資組合的 。這種監督包括對副顧問的投資業績、投資組合分配、投資流程和人員質量、基金和監管準則合規性、交易分配和執行以及其他因素的持續評估。

基金股權投資組合中包括的證券或其他工具將通過統計方法(包括但不限於最優化和各種其他方法)進行選擇和定期再平衡。

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目錄

定量建模技術。然而，由於美國聯邦所得税的考慮，該基金打算持續將其股票投資組合的組成部分(及其任何子集 )與標準普爾500指數的組成證券之間的重疊限制在70%以下(通常基於這些組成部分的價值)。因此，該基金不會持有標準普爾500指數中的所有普通股，也不會持有與標準普爾500指數中的權重 相同的所有普通股，基金股票投資組合的回報也不會與標準普爾500指數的回報完全匹配。基金的股票投資組合中投資於 標準普爾500指數之外的證券的30%或更多將被選擇為符合該指數的特徵，跟蹤誤差有限。此外，在構建股票投資組合時，Nuveen Asset Management的多因素量化模型也將考慮 從事減税收割的機會(即定期出售貶值的頭寸以實現可用於抵消基金實現的資本收益的資本損失)和其他税務管理 考慮因素，以改善税後股東業績。

在正常市場情況下，基金將出售指數看漲期權 期權、定製證券籃子的看漲期權和單個證券的備兑看漲期權。隨着時間的推移，基金的目標覆蓋水平約為55%，根據市場情況，覆蓋水平將在基金股票投資組合價值的35% 至75%之間變化。在應用動態看漲期權策略時，子顧問負責確定基金使用的期權策略的名義價值、時間、類型和條款。 子顧問積極管理基金的期權頭寸。由副顧問酌情決定，基金可回購贖回期權或讓其到期。為確定所使用的期權策略，副顧問考慮了市場 因素，如當前市場水平和波動性，以及期權特定因素，包括但不限於溢價/成本、行權價格和到期。子顧問通常尋求根據當前市場預期構建 多樣化的看漲期權投資組合，涵蓋多個執行價和到期日。

在正常 情況下，基金最多可以將其管理資產的20%投資於以美元計價的非美國發行人的證券，其中可能包括位於新興市場國家或在新興市場國家開展業務的發行人的證券。

？資產？是指基金的淨資產加上任何用於投資目的的借款金額。？管理的 資產是指基金的總資產減去其應計負債的總和(不包括為創造槓桿的明確目的而產生的基金負債)。為此目的，總資產應包括可歸因於基金使用槓桿的資產(無論這些資產是否根據公認會計原則反映在基金的財務報表中)，衍生品將按其市值估值。作為一項非基本面政策 ，基金不會通過發行優先股或債務工具等優先證券來利用其資本結構，但可能會進行某些具有槓桿經濟效應的衍生品交易。

該基金可訂立若干衍生工具以達致其投資目標。此類工具包括期貨 合約、遠期合約和掉期協議以及其他符合基金投資目標和政策的衍生工具。這些類型的策略可能會產生應税收入。

基金可以不時通過將部分資產投資於短期、高質量的固定收益證券來管理其現金。 在正常情況下，基金將不超過其管理資產的10%投資於此類證券。

基金可以 無限制地投資於非流動性證券。

根據基金的投資目標和政策，基金可以 投資於其他投資公司的證券，例如交易所交易基金(ETF)，但須受1940年法案施加的限制和SEC發佈的豁免命令的限制。

我們不能保證該基金會達到其投資目標。

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目錄

投資限制

除以下所述外，基金作為一項基本政策，未經 已發行普通股和(如適用)多數已發行優先股的持有人批准，不得將其作為一個類別一起投票，或未獲多數已發行優先股的持有人以單獨類別(如適用)投票：

(1)發行1940年法案規定的優先證券，但不包括(I)緊接發行後資產覆蓋率至少為200%的優先股，(Ii)緊隨發行後資產覆蓋率至少為300%的債務，或(Iii)下述投資限制(2)允許的借款；

(2)借款，但1940年法令和根據1940年法令頒佈的豁免命令允許的除外；

(3)擔任另一發行人證券的承銷商，但基金可被視為與購買和出售有價證券有關的1933年“證券法”(1933年法案)所指的 承銷商，或作為代理人或一組 中的一員的承銷商則不在此限。(3)擔任另一發行人的證券的承銷商，但基金可被視為與購買和出售有價證券有關的“1933年證券法”(“1933年法”)所指的 承銷商除外。發起可調利率優先貸款的聯合代理人；

(4)將超過其總資產25%的資金投資於任何一個行業發行人的證券，但該限制不適用於由美國政府或其機構或工具發行或擔保的義務，並且 還規定，為本限制的目的，術語發行人不包括向基金出售參與權的貸款方以及該貸款方與基金之間有關參與的任何其他人 ；

(5)買賣房地產，但依據基金根據貸款協議行使的權利，以及基金可投資的優先貸款的利息被視為房地產利息的範圍除外；這並不妨礙基金投資於經營房地產或從事房地產業務的公司的證券，包括房地產投資信託，以及以房地產或其中的權益為擔保的證券，基金可以持有和出售通過違約、清算或因基金對該等證券的所有權而獲得的房地產權益的其他分配而獲得的房地產或房地產抵押貸款； 基金對該等證券的所有權不能阻止基金投資於從事房地產業務的公司的證券，以及以房地產或其中的權益為擔保的證券，基金可以持有和出售通過違約、清算或因基金對該等證券的所有權而獲得的房地產權益的其他分配；

(6)買入或賣出實物商品，但因擁有證券或其他工具，或依據基金的期權策略或基金行使貸款協議下的權利，以及基金可投資的優先貸款的權益被視為商品權益的範圍外，並不妨礙基金買賣期權、期貨 合約或衍生工具，或投資於以實物商品為後盾的證券或其他工具；(B)購買或出售實物商品並不妨礙基金買賣期權、期貨 合約或衍生工具，或投資於以實物商品為後盾的證券或其他工具，但如基金可投資於優先貸款的權益被視為商品權益，則不在此限；

(7)提供貸款，但“1940年法令”及根據“1940年法令”發出的豁免命令所準許者除外；及

(8)就基金總資產的75%而言，購買任何證券(由美國政府或其機構或工具發行或擔保的債務除外)，如果基金總資產的5%以上將投資於單一發行人的證券，或如果基金因此而持有任何單一發行人的未償還有表決權證券的10%以上， 並進一步規定，術語發行人？包括貸款協議下的借款人和向基金出售參與權的貸款方，以及介於該貸款方和基金之間參與的任何其他人。

除了上述投資限制外，基金的 投資目標也被認為是基金的一項基本政策。未經多數已發行普通股和優先股(如果適用)作為一個類別一起投票，以及大多數已發行優先股持有人作為單獨類別投票的情況下，基本政策不能改變。？當就基金的特定股份使用時，多數流通股是指(I)出席會議的 股份的67%或以上(如果超過50%的股份持有人出席或由受委代表出席)或(Ii)超過50%的股份(以較少者為準)。

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目錄

儘管有上文第(4)款規定的限制，但就這項集中政策而言，出售貸款的機構和最終借款人都將被視為發行人，除非參與轉移到基金與借款人之間的直接債務人-債權人關係。此外，根據第(4)節的 ，基金將集中在一個行業或一組行業，只要標準普爾500指數集中在一個行業或一組行業。

就適用上述第(8)款規定的限制而言，如果政府發行人的資產和收入與其他政府實體分開，並且其證券僅由其資產和收入作為擔保，則該政府發行人應被視為證券的單一發行人。類似地，在非政府 發行人，如果該證券僅由非政府發行人的資產和收入作為擔保，則該非政府發行人將被視為單一 發行人。如果證券還由上級或無關的政府或其他實體(債券保險商除外)的可執行義務支持，則該證券也應計入該 政府或其他實體發行的證券的計算中。如果擔保由政府實體或其他機構(如銀行擔保或信用證)擔保，則此類擔保或信用證將被視為單獨的擔保，並將 視為該政府、其他實體或銀行的問題。以債券保險方式承保的市政債券，不應視為由保險人發行或者擔保的證券，而應按照上述原則確定該市政債券的發行人。

根據1940年法案，基金最多隻能將其總資產的10%投資於其他投資公司的股票，不得超過其總資產的5%投資於任何一家投資公司，前提是投資不超過購買此類股票時被收購投資公司有表決權股票的3% 。作為任何投資公司的股東，基金將承擔該投資公司應繳納的費用份額，並將繼續支付基金就如此投資的資產支付的管理費、諮詢費和 管理費。因此，普通股持有者在基金投資於其他投資公司的範圍內，將受到重複費用的影響。此外，其他投資 公司的證券可能會被槓桿化，因此將受到本文所述的相同槓桿風險的影響。在確定是否符合規則 時，基金將考慮基礎投資公司的投資35D-1根據1940年法案，在確定是否遵守其自己的集中政策時，在每種情況下，只要基金在做出合理努力獲得有關標的公司投資的最新信息後，有足夠的關於此類投資的信息。

除上述基本投資政策 外，本基金還須遵守以下規定非根本性的限制和政策，董事會可能會改變這些限制和政策。基金不得：

(1)賣空證券，但如基金在任何時間有淡倉 時，擁有至少相等數額的該等證券或可轉換為或可交換為與賣空證券相同發行人的證券而無須支付任何進一步代價的證券，則基金可賣空證券 ，但期權、期貨合約、期貨合約期權或其他衍生工具的交易並不被當作構成賣空證券。 ；基金可賣空證券，但如基金在任何時間均擁有至少相等數額的該等證券或可轉換為證券的證券而無須支付任何進一步代價，則基金可賣空證券，但期權、期貨合約、期貨合約期權或其他衍生工具的交易不得當作構成賣空證券。

(二)購買證券開放式或封閉式投資公司，除非遵守1940年法案或根據該法案獲得的任何豁免救濟。

(3)為行使控制權而購買公司的證券，但如基金根據貸款協議行使其權利會被視為構成行使控制權 ，則不在此限。

(4)通過發行優先股或債務工具等高級證券對其資本結構進行槓桿化 。然而，基金可能會為臨時或緊急目的而借款，並可能進行某些衍生工具交易，而這些交易會產生額外的投資風險，從而產生槓桿的經濟效果。

上述限制和其他限制僅適用於購買證券時，不會被視為 違反，除非在購買證券後立即發生或存在過剩或不足。

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目錄

儘管基金目前無意發行優先股或產生借款， 基金可能會受到一個或多個國家認可的統計評級機構(NRSRO)的指導方針的某些限制，這些機構可能會對優先股(如果有的話)、商業票據或票據進行評級， 如果基金向貸款人借款，則由貸款人對其進行評級。這些指導方針可能會施加比1940年法案對基金施加的更嚴格的資產覆蓋或投資組合要求。如果適用這些限制， 預計這些契約或準則不會妨礙Nuveen Fund Advisors或Nuveen Asset Management根據基金的投資目標和政策管理基金的投資組合。

全面資金管理

Nuveen Fund Advisors是該基金的投資顧問，負責該基金的整體投資戰略和 實施。

Nuveen Fund Advisors將監督Nuveen Asset Management對基金投資組合的管理。 此監督將包括對Nuveen Asset Management的投資業績、投資組合配置、投資流程和人員質量、遵守基金和監管準則、交易分配和 執行以及其他因素進行持續評估。

Nuveen Asset Management將把基金管理的資產投資於股票投資組合， 尋求大幅複製標準普爾500指數的價格變動。Nuveen Asset Management還將管理該基金的期權戰略。基金的期權策略將包括出售佔基金股票投資組合價值35%至75%的看漲期權，長期目標為55%，尋求以比標準普爾500指數更小的波動性提供有吸引力的總回報。通過出售低於 股票組合全部價值的看漲期權，基金保留了股票組合中未有效受看漲期權約束的部分的任何潛在資本增值或貶值。此外，作為次要重點，基金的 期權策略通過各種手段(包括使用看漲價差和出售看跌期權)利用期權市場的低效來尋求額外的回報機會。

投資組合構成

除了基金的招股説明書之外，基金的投資組合將由以下所述的投資組成 。

普通股

該基金預計將投資於單個普通股的投資組合，旨在複製標準普爾500指數的風險和回報概況，從而大幅複製價格走勢。 基金還可以投資於其他投資公司，包括ETF，這些公司與基金的投資目標一致，對個別普通股提供類似的敞口。普通股通常代表發行人的所有權權益， 不優先於任何其他類別的證券，包括髮行人的債務證券、優先股和其他優先股權證券。普通股有權在發行人履行其對優先股東的所有債務和義務後獲得 發行人的資產和業務的收入和增值。普通股一般都有投票權。普通股的價格會隨着許多因素而波動，包括髮行人的歷史和預期收益、資產價值、一般經濟狀況、利率、投資者看法和市場流動性。 發行人的歷史和預期收益、資產價值、一般經濟狀況、利率、投資者看法和市場流動性。

投資該基金時應瞭解投資普通股所帶來的風險，包括股權證券發行人的財務狀況或普通股市場的整體狀況可能惡化的風險，以及股權證券的價值，因此也就是價值。

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目錄

基金的 可能會減少。對於那些不能或不願意承擔股權投資一般涉及的風險的人來説，該基金可能不是一項合適的投資。基金所包括的任何股權證券的過去市場表現和 收益表現不能預測其未來表現。隨着市場對發行人的信心和看法發生變化，普通股特別容易受到一般股市波動和價值波動的影響。 市場對發行人的信心和看法發生了變化。這些看法基於不可預測的因素，包括對政府、經濟、貨幣和財政政策、通脹和利率、經濟擴張或收縮以及全球或地區性政治、經濟或銀行危機的預期。

普通股股東有權 接受普通股發行人的付款，這些普通股通常從屬於這些發行人的債權人、債務持有人或優先股的發行人。基金持有的這類普通股的股東只有在發行人董事會宣佈的情況下才有權獲得股息，並且只有在發行人對發行人的所有其他索賠 支付或撥備完畢後，才有權參與發行人可分配的金額。 只有在發行人董事會宣佈的情況下，該類型普通股的股東才有權獲得股息，並且只有在對發行人的所有其他債權得到支付或撥備後，股東才有權參與發行人可分配的金額。普通股不代表發行人的義務，因此不提供任何收入保證或提供與債務證券同等程度的資本保護。發行額外債務 證券或優先股將產生優先支付本金、利息和股息的債權，這可能會對發行人在清算或破產時宣佈或支付普通股股息的能力和傾向，或 普通股持有人相對於發行人資產的權利產生不利影響。只要普通股仍未發行，普通股的價值就會受到市場波動的影響，因此 基金中的股權證券的價值將在基金的整個生命週期內波動，可能會或多或少地低於基金購買這些證券的價格。基金持有的股權證券可能會升值或貶值(或支付股息)，具體取決於影響這些證券的全部經濟和市場影響，包括基金購買和出售股權證券的影響以及其他因素。

期權策略

期權合約是一種合約，賦予期權持有者權利，以換取溢價，在期權有效期內的任何時候，都有權以指定的行權 價格從期權的發起人(如果是看跌期權)買入(如果是看跌期權)或向期權的發起人出售作為期權標的的參考工具(或指數的現金價值)。證券期權的持有者在行使期權時，有義務在支付行權價格後交付參考工具(或現金)，或在交付參考工具(或現金)時支付行權價格 。在行使指數期權時，指數期權的編寫者有義務支付指數現金值與行權價格乘以指數期權指定的 乘數之間的差額。期權可能包括在內，這意味着如果行使期權，被要求交付參考文書的一方擁有該文書(或已留出足夠的資產來履行其 交付文書的義務)。期權可以在交易所上市，也可以在場外(OTC)市場交易。一般而言，交易所交易的期權有標準化的行權價格和到期日，可能要求 各方根據其義務支付保證金，與此類期權相關的各方義務的履行由交易所或相關結算公司提供擔保。場外期權的條款更為靈活，由買方和賣方協商 ，但要承擔交易對手風險。基金與任何一個或多個交易對手進行交易的能力，缺乏對交易對手或其財務能力的任何獨立評估 ，以及缺乏促進結算的受監管市場, 可能會增加基金的潛在損失。場外期權還涉及更大的流動性風險。如果場外衍生品合約的交易市場變得有限，在金融壓力時期，這種風險可能會增加。

在執行期權策略時，基金可能會在標準普爾500指數和其他基礎廣泛的指數上買入指數看漲期權，如果附屬顧問認為條件合適，也可能會在各種其他股票市場指數上買入看漲期權。作為指數看漲期權的賣方，基金 從買方那裏獲得溢價。指數看漲期權的購買者有權在行使看漲期權或到期日時，指數價值高於行權價格的任何增值。如果在到期時， 購買者行使基金出售的指數期權，基金將向購買者支付現金差額

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目錄

指數的值和指數期權的行權價格。該指數的溢價、行權價格和市值決定了該基金作為指數看漲期權賣家實現的收益或虧損。

基金還可以在定製的證券籃子上發行看漲期權。定製籃子看漲期權是具有交易對手的場外期權，交易對手的價值與標的證券投資組合的市值掛鈎，並由基金股票投資組合的一部分擔保。在設計定製籃子看漲期權時，子顧問 將主要選擇非基金持有的資產。為了將定製籃子中標的證券的收益差異降至最低(通常稱為跟蹤誤差)，子顧問在選擇要納入定製籃子的單個證券時將使用優化 計算。

基金亦可為個別股票提供單一名稱 看漲期權。對於寫在個別證券上的看漲期權，基金不會發行裸看漲期權或無擔保看漲期權。如果基金擁有贖回背後的證券，或者有絕對和直接的權利獲得該證券，而不需要額外的現金對價，則基金就個人證券撰寫的看漲期權涵蓋 。實際上，該基金出售證券的潛在增值價值，但受 看漲期權的約束，以換取溢價。基金可對其已出售的期權執行平倉買入交易，並出售另一期權(行權價格或到期日不同，或兩者兼而有之)。基金達成此類成交交易的 目標將是優化指數期權淨溢價。平倉交易的成本可能會減少出售期權所實現的淨期權溢價。至少 可以通過基金股票投資組合持有的標的證券的價值升值，以及通過出售新期權實現額外保費收入的機會，來抵消這一減少。

基金可能會購買看跌期權。作為看跌期權的持有人，基金有權在期權期間的任何時間以行權價出售標的工具(或指數的現金 值)。基金可就該等期權訂立平倉買賣交易、行使該等期權或準許該等期權到期。

基金對看跌期權的買入和賣出導致看跌價差。看跌價差是指一隻基金賣出一個看跌期權，同時買入另一個看跌期權的抵銷頭寸。最大上行是收取的淨保費，最大下行等於各自執行價格的差額減去收取的保費。

如果Nuveen Asset Management根據指數 看跌期權相對於此類指數看跌期權為股票投資組合提供的保護的相對成本，認為指數看跌期權在戰略上是可取的，則基金可能會購買指數看跌期權。指數看跌期權將賦予基金作為期權持有者的權利，在標準普爾500指數到期時 價值低於期權行權價格的範圍內，從期權賣家那裏獲得現金支付。如果基金購買的看跌期權在有剩餘價值時沒有出售或到期，或者如果標準普爾500指數在到期時仍高於期權的行權價格 ，基金將失去對指數看跌期權的全部投資。此外，當購買標準普爾500指數看跌期權來對衝基金的全部或部分股票投資組合時，指數看跌期權的價格可能會 比股票投資組合的價值變動更多或更少。

期權交易的風險。成功實施基金的主要期權戰略的能力 取決於副顧問對相關市場走勢做出適當反應的能力，而市場走勢不能得到保證，並受到各種額外風險的影響。 不能保證任何特定的交易所交易期權或在任何特定時間都會存在期權交易所的流動性二級市場。如果基金無法對其 訂立的擔保期權進行成交買入交易，則在期權到期或行使之前，基金將無法出售標的證券或處置其獨立資產。同樣，如果基金無法對其購買的期權進行平倉銷售交易，它將不得不行使期權以實現任何利潤，並將在購買或出售標的證券時產生交易成本。

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目錄

基金髮行的看漲期權的價值將受到利率上升、標準普爾500指數實際或預期波動率以及期權到期前的基礎普通股和剩餘時間變化的影響。看漲期權將按每日 計價。如果期權市場的流動性變差或變小，期權的價值也可能受到 不利影響。

交易所缺乏流動性 二級市場的原因包括：(I)可能對某些期權沒有足夠的交易興趣；(Ii)交易所可能對開盤或成交交易施加限制，或兩者兼而有之；(Iii)可能對特定類別或系列的期權施加暫停交易、暫停交易或其他限制；(Iv)異常或不可預見的情況可能會中斷交易所的正常運營；(V)交易所或期權結算公司(OCC)的設施或(Vi)一個或多個交易所可能因經濟或其他原因在未來某個日期決定或被迫停止期權(或特定類別或系列期權)的交易，在這種情況下，該交易所的二級市場(或該類別或系列期權)將不復存在，儘管該交易所因該交易所的交易而發行的未償還期權(如有)仍可根據其條款行使。

基金在證券和指數期權方面的交易將受到每個交易所、交易委員會或其他交易機構設定的限制，這些限制規定了每一類期權的最大數量，這些期權可以由單個投資者或一組投資者一致行動來撰寫或購買。因此，基金可能承銷的期權數量可能會 受子顧問的其他投資顧問客户買入或購買的期權的影響。交易所、交易所或其他交易機構可以下令平倉發現超過這些限制的頭寸，並可能實施 某些其他制裁。

期權的撰寫是一項高度專業化的活動，涉及不同於普通證券組合交易的投資技巧和風險。保護性看跌期權能否成功用於套期保值，部分取決於副顧問預測未來價格波動的能力，以及期權和證券市場之間的關聯度 。

期權的交易時間可能與標的證券的交易時間 不符。在期權市場先於標的證券市場收盤的情況下，標的市場可能會發生無法在期權市場反映的重大價格波動。

除了基金投資組合與期權相關指數之間不完全相關的風險 外，購買證券指數期權還涉及基金在購買期權時支付的溢價和交易成本將會損失的風險。這可能是由於包含期權所基於的證券指數的 證券的價格出現意外波動所致。

其他投資

基金可投資於以下所述的其他證券：

美國政府證券。美國政府債券包括(1)利率、到期日和發行時間不同的美國國債： 美國國庫券(一年或更短期限)、美國國庫券(一年至十年)和美國國債(通常期限大於十年)以及(2)由美國政府機構和工具發行或擔保的、由以下任何一項支持的債務：(I)美國財政部的完全信用和信用，(Ii)發行人從美國財政部借入特定信用額度的權利， (Iii)美國政府購買美國政府機構或工具的某些義務的自由裁量權，或(Iv)該機構或工具的信用。基金還可以投資於以美國政府證券為抵押或以其他方式擔保的任何其他證券或 協議。美國政府的機構和工具包括但不限於：聯邦土地銀行、聯邦融資銀行、合作社銀行、聯邦中間信貸銀行、農場信貸銀行、聯邦住房貸款銀行、聯邦

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目錄

住房貸款抵押貸款公司、聯邦全國抵押貸款協會、政府全國抵押貸款協會、學生貸款營銷協會、美國郵政服務、 小企業管理局、田納西河谷管理局和美國政府建立或贊助的任何其他企業。由於美國政府通常沒有義務向其工具提供支持，因此只有在顧問確定與這些工具相關的信用風險最小的情況下，基金 才會投資於這些工具發行的債務。

商業票據。商業票據是指由銀行或銀行控股公司和財務公司等公司以無記名形式發行的短期無擔保本票。

回購協議。回購協議是一種合同協議，根據該協議，證券(美國政府證券或市政債券)的賣方同意在雙方商定的未來日期以指定價格回購相同的證券。商定的回購價格決定了 基金持有期內的收益率。回購協議被認為是以回購合同的標的證券為抵押的貸款。基金只會與顧問認為信用風險最低的註冊證券交易商或國內銀行簽訂回購協議。 基金面臨的風險僅限於發行人在交割日支付商定的回購價格的能力；然而，儘管交易達成時標的抵押品的價值總是等於或超過商定的回購價格，但如果抵押品的價值下降，則存在本金和利息損失的風險。如果發生違約， 抵押品可能會被出售，但如果抵押品的價值下降，基金可能會蒙受損失，並可能產生處置成本或與清算抵押品相關的延遲。此外，如果對證券賣方啟動破產程序，基金對抵押品的變現可能會延遲或受到限制。顧問將在交易達成時和回購協議期限內的後續 時刻監控抵押品的價值，以努力確定此類價值始終等於或超過商定的回購價格。抵押品價值跌破回購價格的, 顧問將向發行人要求 額外抵押品，以將抵押品增加到至少回購價格的水平，包括利息。

非美國發行人發行的證券。基金最多可將其管理資產的20%投資於 非美國發行人以美元計價的證券，其中可能包括位於新興市場國家或開展業務的發行人的證券。

非美國發行人的證券包括美國存託憑證(ADR)、全球存託憑證(GDR)或代表非美國發行人標的股票的其他證券。這些證券的頭寸不一定與它們可能轉換成的普通股以相同的貨幣計價。ADR是通常由美國銀行或信託公司簽發的收據，證明 標的證券的所有權。GDR是以美元計價的收據，證明擁有非美國證券的所有權。通常，註冊形式的美國存託憑證是為美國證券市場設計的，而無記名形式的GDR則是為非美國證券市場設計的。該基金可以投資於贊助或非贊助的美國存託憑證。在非贊助ADR的情況下，基金很可能承擔其按比例分攤的託管費用， 與贊助ADR相比，它在接收股東通信方面可能會遇到更大的困難。

投資者應瞭解並仔細考慮 投資非美國發行人證券所涉及的風險。投資非美國發行人的證券涉及某些考慮因素，包括通常與投資美國發行人的證券不相關的風險和機會。 這些考慮因素包括：(I)由於披露或會計標準或監管做法不那麼嚴格，有關非美國發行人或市場的公開信息較少；(Ii)許多非美國市場規模較小，流動性較差，波動性較大，這意味着，在不斷變化的市場中，顧問可能無法在有時、以其認為合理的數量或價格出售基金的投資組合證券；(Iii)貨幣匯率波動或對基金投資價值的控制可能產生不利影響；(Iv)

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增長速度低於預期，或可能經歷低迷或衰退；(V)經濟、政治、社會或外交發展的影響可能對證券市場產生不利影響；(Vi)預扣和其他非美國税收可能會降低基金的回報；(Vii)某些非美國國家可能會因外匯交易受阻或其他原因限制非美國發行人向位於美國境外的投資者支付本金和/或利息的能力 ；(八)公司或其資產可能被查封、沒收或國有化。如果基金將大量投資 投資於一個地區的發行人，以及投資於新興市場發行人的證券，這些風險就會更加明顯。儘管基金可以對衝其中某些風險的風險敞口，包括外匯匯率風險，但不能保證基金會在任何時候或在適當的情況下進行套期保值交易。

簽發時和延遲交貨交易記錄。基金可在發行時 或延遲交割的基礎上買賣證券，在較晚的日期付款或接受交割，通常在交易日的15至45天內。對於此類交易，付款義務和利率在買方作出 承諾時確定。自基金承諾在發行或延遲交付的基礎上購買證券之日起，根據證券交易委員會的規定，基金必須在一個單獨的賬户中保持流動資產，包括現金、 現金等價物或流動證券，其市值在任何時候都至少等於任何延遲付款承諾的金額。為聯邦所得税目的提供應税收入的任何此類資產所產生的收入應計入基金的應税收入 。基金可訂立合約，以遠期方式購買證券(即如果結算將從交易日期起60天以上發生)，僅限於基金 以預期在遠期交易結算日期之前或之後60天內贖回或到期的證券具體抵押此類債務。承諾在發行時、延遲交割或遠期的基礎上購買證券可能涉及風險因素，因為債券在結算前不產生利息，而且交割時的市場價值可能低於其成本。

證券期權。基金可以購買股票或其他證券的看漲期權。此外， 基金可能尋求通過買入(出售)備兑看漲期權來對衝其部分投資組合。

基金在承銷看漲期權時將 獲得溢價，從而在期權到期未行使或獲利結清的情況下增加基金對標的證券的回報。通過發出贖回通知，只要基金繼續履行期權賣方的義務，基金將限制其機會 從標的證券市值高於期權行權價格的增長中獲利。在基金行使認購期權時， 基金可能遭受經濟損失，其數額不少於行使期權時證券市值超過基金購買證券成本的數額，減去 購買期權收到的溢價之和，以及支付給基金的贖回價格與基金購買證券成本之間的差額(如果有的話)的總和。 基金可能會蒙受經濟損失，其金額不少於行使期權時證券市值相對於基金購買證券成本的超額額，減去 購買期權收到的溢價之和和支付給基金的贖回價格與基金購買證券成本之間的差額(如果有)。因此，在某些時期，基金從其套期保值頭寸獲得的總回報可能低於其從未套期保值的標的證券獲得的總回報，而在其他時期則可能高於其從未套期保值的標的證券獲得的總回報 。

股票 指數的期權。基金可能會購買股票指數的看漲期權(除標準普爾500指數外)，以提高投資組合回報，或對衝影響其資產的全市場價格波動的風險。此外，基金還可以在股票指數上標明備兑看漲期權。使用股指期權對衝全市場波動風險是否可取，將取決於基金投資的多元化程度以及其投資對影響標的指數的因素的敏感度。購買或買入股票指數期權作為一種套期保值技術的有效性將取決於基金投資中的價格變動與所選股票指數中的價格變動之間的關聯程度 。此外，基金能否成功使用股票指數期權，將取決於顧問能否正確預測標的指數與基金投資組合持有量之間關係的變化。不能保證顧問在這方面的判斷是正確的。

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當基金在股票指數上發行期權時，它將與其託管人或經紀人 建立一個單獨的賬户，基金將在該賬户中存入等同於期權市值的流動證券，並將在期權開放期間維持該賬户。

股指期貨合約。基金可買賣股指期貨以提高投資組合回報或對衝股票市場的波動。股指期貨合約是指一方同意向另一方交付一定金額的現金，該金額等於特定美元金額乘以特定股票指數在合約最後一個交易日收盤時的價值與達成協議時的價格之間的差值 ，是指一方同意向另一方交付一定金額的現金，該金額等於合約最後一個交易日收盤時特定股指的價值與達成協議時的價格之間的差額。沒有實物交割證券。

根據商品期貨交易委員會(CFTC)現行的法規(可能會不時改變)，對於基金購買的期貨合約，基金 將在一個獨立賬户中預留流動證券，其價值至少等於該等期貨合約相關工具的價值減去該等合約的初始保證金金額。證券交易委員會工作人員目前的觀點是，基金在期貨合約中的多頭和空頭頭寸必須以單獨賬户或擔保賬户中持有的現金或某些流動資產為抵押，以抵消任何潛在槓桿的影響。

期貨合約的當事人必須支付初始保證金，以確保合約的履行。隨着期貨合約價值的波動， 還要求定期支付變動保證金。

基金組織和顧問分別聲稱，根據“商品交易法”(“商品交易法”)，不能註冊為商品池經營者和商品交易顧問 ，因此，基金、顧問或其高級管理人員和董事均不受商品交易法的註冊要求或商品交易法規定的商品池經營者或商品交易顧問的監管。本基金保留 在CFTC不時生效的法規允許的範圍內並根據本基金的政策從事涉及期貨和期權的交易的權利。此外，經修訂的1986年《國內收入法》 的某些條款(《税法》)可能會限制基金訂立期貨合約或從事期權交易的程度。參見《税務事項》和《聯邦所得税事項》。

與購買期貨合約期權相關的潛在損失僅限於為該期權支付的溢價(外加 交易成本)。

關於基金購買的期權，基金沒有每日支付現金以反映標的合同價值的變化；但是，期權的價值每天都在變化，這種變化將反映在基金的資產淨值(淨資產淨值)中。

其他期貨合約及期貨合約期權。基金對衍生工具的使用 還可能包括(I)美國國債或美國政府機構證券期貨合約，以及(Ii)美國國債或美國政府機構證券期貨合約的期權。所有此類期貨合約和期權 必須在交易所交易和上市。美國國債和美國政府機構期貨合約是未來以合約時設定的價格在未來日期交割美國國債或美國國債或美國政府機構證券或其等價物的標準化合約。與直接投資美國國債或美國政府機構期貨合約相比，美國國債或美國政府機構期貨合約的期權賦予期權購買者 權利，以換取支付的溢價，在期權到期日或之前的任何時間以指定的行權價格持有美國國債或美國政府機構期貨合約的頭寸。在執行期權時， 期權賣方向期權持有人交付期貨頭寸時，將同時交付賣方未來保證金賬户中的累計餘額，該餘額代表期貨合約的市場價格超過期貨合約上期權的行權價格的金額。

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與期貨合約和期貨合約期權相關的風險 。期貨價格受到多種因素的影響，如當前和預期的短期利率、標的工具的波動性變化以及距離合約到期還有多長時間。 買賣期貨合約可能導致超過期貨合約投資金額的損失。雖然基金可為對衝目的訂立期貨合約和期貨合約期權，但使用期貨 合約和期貨合約期權可能會導致基金的整體表現較沒有進行任何此類交易的情況為差。例如，如果基金沒有足夠的現金，它可能不得不出售其 基礎證券組合的一部分，以便在可能不利的時候滿足其期貨合約或期貨合約期權的每日變動保證金要求。基金的投資組合持有量與基金簽訂的期貨合約或期權之間可能存在不完美的關聯，這可能會阻礙基金實現預期的對衝或使基金面臨虧損風險。相關性的不完善程度 取決於以下情況：對期貨、期貨期權和相關證券的投機市場需求的變化，包括期貨和期貨期權交易中的技術影響，以及證券市場和可供交易的標準合約標的證券之間的差異 。期貨價格受到許多因素的影響，例如當前和預期的短期利率、標的工具的波動性變化以及離合約到期還有多長時間 。進一步, 基金使用期貨合約和期貨合約期權來降低風險涉及成本，並將受制於子顧問能否正確預測 利率關係或其他因素的變化。關於是否、何時以及如何使用期貨合約的決定涉及到技能和判斷力的鍛鍊，即使是一筆精心設計的交易也可能在某種程度上由於市場行為或出人意料的股價或利率趨勢而失敗。不能保證顧問在這方面的判斷是正確的。

通過使用期貨合約和期權可使基金資產面臨風險的金額沒有限制，基金期貨合約和期權的價值 可能等於或超過基金總資產的100%。

期貨交易所可以限制單個交易日內某些期貨合約價格允許的波動量 。每日限價規定期貨合約價格在 當前交易時段結束時可以較前一天的結算價上下浮動的最大金額。受此限制的期貨合約一旦達到每日限價，當日不得再以超過該限價的價格進行交易。每日限價僅適用於特定交易日的價格變動，因此不限制潛在損失，因為限價可能會防止不利頭寸的平倉。例如，期貨價格偶爾連續幾個交易日漲停，幾乎沒有成交，從而阻止了倉位的迅速平倉，並使一些期貨合約持有者遭受重大損失。股指期貨合約通常不受這種每日價格變動的限制。

期權是一種工具，它賦予票據持有人購買或出售預定 數量的特定證券的權利，而不是義務(即優先股、普通股或債券)在票據到期日內以規定價格出售，到期日一般不超過發行後12個月。如果在 指定期限之後但在到期之前未行使該權利，則該選項將到期。

流動性差的證券。基金 可以無限制地投資於在投資時流動性不佳的證券和其他工具(即，不容易出售的證券)。為此，非流動性證券可能包括(但不限於) 受限證券(其處置受聯邦證券法限制的證券)、只能根據1933年法案第144A條轉售的被視為非流動性的證券，以及某些回購 協議。

受限制的證券只能在私下協商的交易中出售，或在註冊聲明根據1933年法案生效的公開發行中 出售。如果需要註冊，基金可能有義務支付全部或部分註冊費用，並且從 開始可能會經過相當長的一段時間

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根據有效的註冊聲明，基金可能被允許出售證券的決定和時間。如果在此期間出現不利的市場狀況，基金 可能會獲得比其決定出售時的價格更低的價格。非流動性證券將按董事會或其代表真誠決定的公允價值定價。

短期債務證券。在正常情況下，基金將不超過其 管理資產的10%投資於短期高質量固定收益工具。在臨時防禦期內，基金可能偏離其投資目標，將其全部或部分資產投資於投資級債務證券，包括由美國政府、其機構和工具發行或擔保的債務。在這種情況下，基金可能不會追求或實現其投資目標。此外，根據附屬顧問的建議(為基金的最佳利益及經顧問同意並經董事會批准)，附屬顧問可偏離其投資指引。這些投資的定義包括但不限於以下內容：

(1)美國政府證券，包括由美國財政部或美國政府機構或工具發行或擔保的期限和利率不同的票據、票據和債券。美國政府機構證券包括由以下機構發行的證券：(A)聯邦住房管理局、農民之家管理局、美國進出口銀行、小企業管理局和政府全國抵押貸款協會，其證券由美國的完全信用和信用支持；(B)聯邦住房貸款銀行、聯邦中間信貸銀行和田納西州山谷管理局，其證券由該機構從美國財政部借款的權利支持；(C)聯邦全國抵押貸款協會(Federal National Mortgage Association)，其證券由美國政府購買該機構或工具的某些義務的自由裁量權支持；以及(D)學生貸款營銷協會，其證券僅由其信用支持。雖然美國政府向這類美國政府資助的機構或機構提供財政支持，但不能保證它會一直這樣做，因為它沒有法律義務。美國政府、其機構和機構不擔保其證券的市場價值 。因此，這類證券的價值可能會波動。

(二)針對存放在銀行、儲蓄貸款協會的資金髮行的存單。這類證書的有效期是一定的，賺取指定的回報率，並且通常可以 流通。存單發行人同意在存單上指定的日期向存單持有人支付存款額外加利息。根據目前聯邦存款保險公司的規定，任何一張存單的最高應付保險額 是250,000美元；因此，基金購買的存單可能不會得到全額保險。

(3)回購協議，涉及購買債務證券。在基金根據回購協議購買證券時，它同時同意將這些證券轉售和再交付給賣方，賣方也同時同意以固定的價格和時間回購這些證券。這確保了基金在持有期間的預定收益率，因為轉售價格總是高於購買價格 ，並反映商定的市場匯率。這些行動為基金提供了投資臨時可用現金的機會。基金只能就基金可能投資的美國政府、其機構或工具、存單或銀行承兑匯票的義務簽訂回購協議。回購協議可以被認為是向賣方提供的貸款，以標的證券為抵押。基金面臨的風險僅限於 賣方在回購日支付約定金額的能力；如果出現違約，回購協議規定基金有權出售相關抵押品。

如果賣方在標的抵押品價值低於回購價格的情況下根據回購協議違約， 基金可能會蒙受本金和利息的損失。顧問在採取行動時和回購協議期限內的任何時候都會監測抵押品的價值。顧問這樣做是為了 確定抵押品的價值始終等於或

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超出要支付給基金的商定回購價格。如果賣方受到聯邦破產程序的影響，由於美國破產法的某些規定，基金清算抵押品的能力可能會 延遲或受損。

(4)商業票據， 由短期無擔保本票組成，包括公司為為其當前業務融資而發行的可變利率總即期票據。總繳款通知書是基金與法團之間的直接借貸安排。 此類票據沒有二級市場。然而，它們可以隨時由基金贖回。副顧問將考慮該公司的財務狀況(例如：基金的流動性將受到影響(例如盈利能力、現金流和其他流動性指標)，並將 持續監測公司履行所有財務義務的能力，因為如果公司無法按需支付本金和利息，基金的流動性可能會受到影響。對商業票據的投資 將僅限於NRSRO評級最高的商業票據，這些票據在購買之日起一年內到期，或帶有浮動利率或浮動利率。

其他投資公司。基金可以投資於其他投資公司的證券，包括開放式或封閉式投資公司或ETF，這些公司主要投資於基金可能直接投資的證券類型。基金一般預計，它可能會在擁有大量未投資現金的時期投資於其他投資公司，例如在市場上缺乏基金可能直接投資的有吸引力的證券的時期。作為一家投資公司的投資者，該基金將承擔該投資公司應繳納的費用份額，並將繼續支付該基金就如此投資的資產支付的諮詢費和管理費。因此，在基金投資於其他投資公司的範圍內，普通股股東將承擔重複的 費用。子顧問在評估投資公司的投資相對於基金可能直接投資的類型的可用證券 的投資價值時，將考慮費用。此外，其他投資公司的證券可能會被槓桿化，因此將受到槓桿風險的影響。與槓桿投資公司證券投資相關的槓桿風險包括資產淨值和投資公司股票市場價格更大波動的可能性。

投資組合交易與換手率。可進行投資組合交易以實現基金的投資目標 。此外，可以幾乎同時出售一種證券和購買另一種具有類似特徵的證券，以利用副顧問認為這兩種證券之間的臨時價差 。兩種可比證券之間的暫時性價格差異可能是由於供需失衡造成的，例如，某些證券的暫時供過於求可能導致此類證券的價格暫時較低，如 與其他類似質量和特徵的證券相比。當附屬顧問預期該等證券的價格會有變動、附屬顧問認為證券的價格已達到或接近 實際最高限額，或有其他證券是附屬顧問認為鑑於基金的投資目標而更具吸引力時，亦可出售該證券。

基金可在認為適當的情況下進行投資組合交易，但基金股票組合的短期交易不會被用作實現基金 投資目標的主要手段。雖然不能保證這一點，但基金組織預計，在正常情況下，其投資組合的年流失率一般不會超過50%。在截至2020年12月31日的財年，基金的 投資組合週轉率為20%。然而，投資組合的週轉率沒有限制，當副顧問認為投資考慮需要採取這種 行動時，可以不考慮持有時間長短來出售投資。因此，視乎市場情況，基金每年的投資組合流失率在特定年份可能超過50%。投資組合流失率越高，基金承擔的經紀佣金和其他交易費用也相應增加。投資組合的高週轉率可能導致基金實現淨短期資本收益，這些收益在分配給股東時，將作為普通收入繳納聯邦所得税。

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有價證券的出借。為了創造額外收入，基金可將相當於其總資產價值三分之一的有價證券借給經紀自營商、銀行或其他機構借款人，借款人持有顧問認定為信譽良好的證券。證券借貸代理通常承擔借款人可能違約歸還所借證券的風險，但基金承擔證券借貸代理可能違約其對 基金的合同義務的風險。 證券借貸代理通常會承擔借款人可能違約歸還借出證券的風險，但基金承擔證券借貸代理可能違約其對 基金的合同義務的風險。基金還承擔用於擔保貸款的現金抵押品投資的市場風險。基金的現金抵押品投資可能出現虧損，或可能無法從投資中賺取足夠的收入來履行其對借款人的 義務。基金將把從其他借貸交易賺取的部分收入支付給配售經紀，並可能支付與這些貸款相關的行政和託管費。

在這些貸款安排中，基金將獲得至少102%的現金抵押品，該抵押品至少相當於在貸款發放時確定的已借出證券價值的102%。如果借出證券的市值增加，借款人必須向基金提供額外抵押品。在有價證券出借期間，借款人向基金支付證券的任何 股息或利息。貸款可隨時由基金或借款人終止。雖然基金無權投票表決借出的證券，但如果 被認為對投資重要的證券，基金將終止貸款並重新獲得投票權。

當基金將投資組合證券借給借款人時，借款人支付給基金的股息代替股息將不構成合格股息，即使實際股息在基金持有證券的情況下構成合格股息，也不應按與長期資本利得相同的税率納税。 基金持有證券時，實際股息將構成合格股息。然而，基金目前從借款人那裏召回所有借出的證券，以便它可以獲得就這些證券支付的股息(如果有的話)。

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基金管理

受託人及高級人員

基金的管理，包括對《投資管理協議》(定義見投資顧問、分顧問和投資組合經理)為基金履行的職責(見《投資管理協議》和相關費用)的一般監督，是董事會的責任。基金的受託人人數為12人，他們都不是利害關係人(此處稱為獨立 受託人)。沒有一名獨立受託人曾擔任Nuveen，LLC(Nuveen LLC)、Nuveen Fund Advisors、Nuveen Asset Management或其附屬公司的董事、受託人或員工，或Nuveen，LLC(Nuveen)、Nuveen Fund Advisors、Nuveen Asset Management或其附屬公司的顧問。董事會分為 三個級別，即第I類、第II類和第III類，第I類受託人任期至2022年年會，第II類受託人任期至2023年年會，第III類受託人任期至2024年年會 ，直至選出其各自的繼任者並獲得資格，如下所述。目前，威廉·C·亨特(William C.Hunter)、朱迪思·M·斯托克代爾(Judith M.Stockdale)、卡羅爾·E·斯通(Carole E.Stone)和瑪格麗特·L·沃爾夫(Margaret L.Wolff)被選為一級，艾米·B·R·蘭塞洛塔(Amy B.R.Lancellotta)、約翰·K·納爾遜(John K.Nelson)、特倫斯·J·託斯(Terence J.Toth)和羅伯特·L·楊(Robert L.Young)被選為二級，傑克·B·埃文斯(Jack B.Evans)、喬安妮·T·梅德羅(Joanne T.Medero)、阿爾賓·F·莫施納(Albin F.Moschner基金的其餘受託人由普通股和優先股的持有者選舉產生，作為一個類別分別投票。如果基金在兩年內未能支付已發行優先股的股息 ，優先股持有人有權選舉基金的多數受託人。基金官員的任期無限期，直到他們的繼任者被正式選舉併合格為止。, 他們的死亡或辭職或撤職。基金受託人和高級職員的姓名、營業地址和出生年份、他們在過去五年中的主要職業和其他聯繫、每個受託人監管的投資組合數量和他們擔任的其他董事職務如下。除下表所示外，基金的受託人是143家Nuveen發起的註冊投資公司(Nuveen基金)的董事或受託人(視情況而定)，其中包括67只開放式共同基金(Nuveen共同基金)、63只封閉式基金和13只Nuveen發起的交易所交易基金。

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基金官員：

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董事會領導結構與風險監督

董事會或董事會(視情況而定)監督Nuveen基金的運營和管理，包括Nuveen Fund Advisors和每個Nuveen Fund的子顧問為Nuveen基金履行的職責(視情況而定)。Nuveen Fund Advisors和 Nuveen Fund的 受託人或董事(視情況適用而定)監督Nuveen基金的運營和管理，包括Nuveen Fund Advisors和 每個Nuveen Fund的子顧問為Nuveen基金履行的職責。(br}Nuveen Fund的受託人或董事(視情況而定)監督Nuveen基金的運營和管理，包括Nuveen Fund Advisors和每個Nuveen Fund的子顧問履行的職責。董事會採用了單一的董事會結構。一個單一的董事會由一組受託人組成，他們在基金綜合體中的每個Nuveen Fund的董事會任職。通過採用單一董事會結構，受託人尋求通過建立董事會來提供有效的治理，董事會的總體組成將作為一個機構擁有適當的技能、多樣性(除其他外，包括性別、種族和民族)、 獨立性和經驗，以監督基金的業務。考慮到這一總體框架，當董事會通過下面討論的提名和治理委員會為董事會尋找被提名人時，董事會不僅考慮候選人的特殊背景、技能和經驗等，還考慮這些背景、技能和經驗是否增強了董事會的多樣性，同時鑑於董事會目前的組成和 候選人的技能和經驗的組合，董事會是否與董事會相輔相成。 董事會將通過以下討論的提名和治理委員會為董事會尋找候選人時，董事會不僅考慮候選人的特殊背景、技能和經驗，還考慮這些背景、技能和經驗是否增強了董事會的多樣性，同時補充了董事會目前的組成和

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現任受託人。提名和治理委員會認為，董事會一般受益於其成員的背景(除其他外，包括性別、種族和族裔)、技能、經驗和觀點的多樣性，並認為這是評估董事會組成的一個因素，但沒有通過任何關於多樣性的具體政策或對多樣性的任何具體定義。

董事會認為，單一的董事會結構加強了良好和有效的治理，特別是考慮到投資公司綜合體的結構性質。同一綜合體中的基金通常由相同的服務提供商和人員提供服務，並受相同的監管方案管轄，該監管方案提出了必須由整個基金綜合體的受託人解決的共同問題(例如合規性、估值、流動性、經紀、交易分配或風險管理)。董事會認為，進行單一董事會審查並監督共同的政策和程序會更有效率，這將增加董事會在基金運營的許多方面的知識和專業知識，這些方面本質上是複雜的。單一的結構還加強了董事會對Nuveen Fund Advisors和其他服務提供商的影響力和監督 。

為了增強董事會的獨立性，董事會還設立了一個獨立受託人的主席。 董事會認識到，主席可以在制定董事會議程、建立董事會文化、設立代表董事會的基金管理人員以及加強董事會對股東長期利益的關注方面發揮重要作用。 董事會認識到，董事會主席可以在制定董事會議程、建立董事會文化、設立代表董事會的基金管理人員以及加強董事會對股東長期利益的關注方面發揮重要作用。 董事會認識到，主席可以在制定董事會議程、建立董事會文化、設立代表董事會的基金管理人員以及加強董事會對股東長期利益的關注方面發揮重要作用審計委員會認識到，主席可能能夠更好地履行這些職能，而不會因擔任基金管理職位而產生任何利益衝突。特倫斯·J·託斯目前擔任董事會獨立主席 。根據基金附例，主席須履行董事會主席一職所附帶的一切職責，以及受託人或 附例不時指派給主席的其他職責。

雖然董事會對各種事務(如諮詢合同、承銷合同和基金業績)負有直接責任，但董事會也通過其設立的幾個委員會行使其某些監督職責，這些委員會向董事會全體成員彙報。董事會認為，委員會結構是允許受託人專注於影響Nuveen基金的特定操作或問題(包括風險監督)的有效手段。更具體地説，在風險監督方面，董事會已將與估值和 合規有關的事項委託給某些委員會(如下概述)以及投資風險的某些方面。此外，董事會認為，受託人在不同委員會之間的定期輪換使受託人能夠從更多和 個不同的角度瞭解基金的運作。董事會設立了六個常設委員會：執行委員會、股息委員會、封閉式基金委員會、審計委員會、合規、風險管理和監管委員會，以及提名和治理委員會。如有需要，董事局亦可不時成立特別委員會，集中處理特定事項。常委會的組成和職能概述如下 。

執行委員會在董事會定期會議之間開會，有權行使董事會的所有權力 。執行委員會成員是託斯先生(主席)、沃爾夫女士和莫施內爾先生。在截至2020年12月31日的財年，執行委員會沒有開會。

股利委員會有權宣佈對每隻Nuveen Fund股票的分配，包括但不限於定期 和特別股息、資本收益和普通收入分配。紅利委員會的成員是亨特博士、莫施內爾先生、沃爾夫女士和楊先生(主席)。在截至2020年12月31日的財年中，股利委員會召開了八(8)次會議。

合規、風險管理和監管監督委員會(合規委員會) 負責監督合規問題、風險管理和其他影響Nuveen基金的監管事項，否則這些事項不屬於其他委員會的管轄範圍。董事會已通過並定期審查旨在解決Nuveen基金合規性和風險問題的政策和 程序。作為其職責的一部分，合規委員會審查與合規有關的政策和程序

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處理並向全體董事會提出必要或適當的修改建議；隨着影響Nuveen基金的新監管事項 不時出現而制定新的政策和程序；評估或考慮監管機構審查的任何意見或報告以及對其的迴應；根據董事會的要求執行與風險管理、 合規和/或監管事項相關的任何特別審查、調查或其他監督職責。

此外，合規委員會負責風險 監督，包括但不限於對與投資和運營相關的風險的監督。除其他外，此類風險包括對特定發行人、市場部門或證券類型的風險敞口；與產品 結構要素(如槓桿)相關的風險；以及可用於應對這些風險的技術(如套期保值和掉期)。在評估提請委員會注意的問題或審查特定政策、程序、投資 技術或戰略時，合規委員會評估Nuveen基金採用特定方法或解決方案所面臨的風險，並將其與Nuveen基金及其股東的預期收益進行比較。在履行義務時， 合規委員會每季度召開一次會議，每年至少召開一次面對面會議。合規委員會收到Nuveen Funds首席合規官(CCO)的書面和口頭報告，並在每次季度會議上私下與CCO會面。CCO還向全體董事會提供有關Nuveen Funds和其他服務提供商合規計劃的運營情況以及任何修改建議的年度報告 。合規委員會還收到Nuveen Investments投資服務集團關於各種投資風險的報告。儘管如上所述，全體董事會也參與與管理層 就某些與投資風險有關的事項進行的討論，例如槓桿和套期保值的使用。因此，投資服務集團還在季度會議上向董事會全體成員報告基金業績以及此類業績的各種驅動因素。相應地，, 董事會直接及/或與合規委員會共同監督有關投資風險的事宜。委員會層面未解決的事項直接由全體 董事會處理。該委員會根據董事會通過和批准的書面章程運作。遵約委員會的成員是遵約委員會主席沃爾夫女士、蘭塞洛塔女士、梅德羅女士、納爾遜先生、桑頓先生、託斯先生和 楊先生。在截至2020年12月31日的財年中，合規委員會召開了五(5)次會議。

審計委員會協助董事會監督和監督Nuveen基金的會計和報告政策、流程和做法，並審計Nuveen基金的財務報表；Nuveen基金財務報表的質量和完整性；Nuveen基金財務報表是否符合與Nuveen基金財務報表相關的法律和法規要求；獨立審計師的資格、業績和獨立性；以及Nuveen基金和Nuveen基金內部估值集團的定價程序。審核委員會有責任挑選、評估及更換任何獨立核數師(只須經董事會及股東(如適用)批准)，並釐定其薪酬。審計委員會還負責(其中包括)監督組成Nuveen基金投資組合的證券的估值。根據董事會對該等行動的一般監督 ，審核委員會處理任何估值問題，監督Nuveen基金定價程序及Nuveen內部估值小組所採取的行動，該小組定期向委員會提交報告，審核提請其注意的與Nuveen基金證券估值有關的任何問題，並在評估該等事宜的可能解決方案時考慮Nuveen基金面臨的風險。審計委員會還可以在履行其職能的同時考慮Nuveen基金面臨的任何財務風險 。

為履行監督職責，審計委員會收到年度和半年度報告，並定期與Nuveen Investments的Nuveen Funds和Nuveen Fund Advisors內部審計組的外部審計師舉行會議。審核委員會亦可全面 審核董事會或其他董事會委員會在風險評估及風險管理方面的程序，以及遵守與Nuveen Funds財務報表有關的法律及監管事宜。委員會 根據董事會通過和批准的書面章程運作。審計委員會成員應獨立(如章程所述)，不存在受託人認為會干擾其作為審計委員會成員行使獨立判斷的任何關係。審計署的成員

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委員會成員包括埃文斯先生、亨特博士、納爾遜先生、莫什內爾先生、斯托克代爾女士和斯通女士(主席)，他們每人都是Nuveen基金的獨立受託人。憲章副本 可在www.nuveen.com/fund-治理處查閲。在截至2020年12月31日的財年中，審計委員會召開了四(4)次會議。

提名及管治委員會負責物色、物色及向董事局推薦合資格的候選人，以供選舉或委任為董事局成員。此外，提名和 治理委員會監督公司治理事宜，包括對董事會業績和流程的評估、委員會成員的指派和輪換，以及公司治理準則和程序的建立， 在必要或可取的程度上監督公司治理，以及與此相關的事項。儘管單一和委員會結構多年來一直在發展，提名和治理委員會認為這種結構提供了高效和有效的治理，但委員會認識到，隨着對董事會的要求隨着時間的推移而發展(例如通過增加監管的資金數量或增加提出的問題的複雜性)，委員會必須繼續評估董事會和委員會結構及其流程，並根據需要或適當修改前述內容，以繼續提供有效的治理。因此，提名及管治委員會每年單獨召開會議，以檢討董事會及委員會架構、其表現及職能，並建議任何修訂或替代架構或流程，以加強董事會對Nuveen Funds業務的管治 。

此外，提名和治理委員會除其他事項外，還就受託人的繼續教育提出建議；監督法律顧問和其他服務提供者的業績；建立和監督擔保持有人能夠與董事會成員進行書面溝通的流程；定期審查 並就受託人薪酬的任何適當變化提出建議。如果董事會出現空缺，提名和治理委員會將收到來自各種來源的建議，包括基金證券持有人對合適人選的建議 。建議應以書面形式發送至伊利諾伊州芝加哥西瓦克路333號紐文基金董事會關係經理威廉·西弗曼(William Siffermann)，郵編：60606。提名和治理委員會為提名新的受託人設定了適當的標準 和要求，並保留面試任何和所有候選人以及最終選擇任何新受託人的權利。在考慮候選人的資格時，每個候選人必須滿足特定的 基本要求，包括相關技能和經驗、時間可用性(包括對內部和外部子顧問和服務提供商進行盡職調查的時間要求)，如果符合獨立受託人資格 候選人必須獨立於Nuveen基金顧問、子顧問、承銷商或其他服務提供商(包括這些實體的任何附屬公司)。根據董事會當前的組成，這些技能和經驗要求可能會有所不同。 因為目標是總體上確保適當範圍的技能、多樣性和經驗。相應地，, 考慮的具體因素和給予這些因素的權重將取決於董事會的組成以及現任受託人在考慮被提名人時的技能和 背景。然而，所有候選人都必須滿足對個人正直、獨立性、治理經驗和專業能力的高度期望。所有候選人必須 願意在董事會內部和管理層持批評態度，同時對董事會其他成員保持合作和合作的態度。該委員會根據董事會通過和批准的書面章程運作。該委員會 由Nuveen基金的獨立受託人組成。提名和治理委員會的成員是託斯先生(主席)、埃文斯先生、亨特博士、蘭塞洛塔女士、梅德羅女士、莫什內爾先生、納爾遜先生、斯托克代爾女士、斯通女士、桑頓先生、沃爾夫女士和楊先生。在截至2020年12月31日的財年中，提名和治理委員會召開了四(4)次會議。

封閉式基金委員會負責協助董事會監督和監測登記為封閉式管理投資公司的Nuveen基金 (封閉式基金)。委員會可以審查和評估與任何新的封閉式基金的成立和向董事會初步提交有關的事項，也可以審查和評估與任何現有封閉式基金有關的任何事項 。封閉式基金委員會收到二級封閉式基金市場的最新情況，並在每次季度會議上評估Nuveen封閉式基金(包括基金)的溢價和折扣。封閉式基金委員會 除其他事項外，還按資產類別和封閉式基金審查更廣泛的封閉式基金市場的溢價和折價趨勢；#年曆史總回報表現數據

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Nuveen封閉式基金，包括基金，基於不同時期的資產淨值和價格；市場波動趨勢；Nuveen封閉式基金(包括基金)使用槓桿的情況；Nuveen封閉式基金(包括基金)的分佈數據，以及與同行平均水平的比較；以及Nuveen封閉式基金在適用季度內的普通股發行(如果有)和股票回購(如果有)的摘要 ，包括封閉式基金委員會定期就Nuveen封閉式基金的溢價和折扣進行更深入的討論。此外，封閉式基金委員會成員還參加 研討會，探討解決Nuveen封閉式基金折扣、潛在的股票回購和可用的槓桿策略及其使用等問題的行動。

該委員會根據董事會通過和批准的書面章程運作。封閉式基金委員會的成員是 埃文斯先生(主席)、亨特博士、蘭塞洛塔女士、沃爾夫女士、託斯先生和楊先生。在截至2020年12月31日的財年中，封閉式基金委員會召開了五(5)次會議。

董事會多元化和受託人資格

在確定 特定受託人是否有資格在董事會任職時，董事會已根據董事會的組成考慮了每位受託人的背景、技能、經驗和其他屬性，沒有特定的因素控制。董事會 認為，基金受託人需要有能力嚴格審查、評估、質疑和討論提供給他們的信息，並與基金管理層、服務提供商和法律顧問有效互動，以便在履行職責時 行使有效的商業判斷，董事會相信每個受託人都符合這一標準。有效的受託人可以通過其教育背景；商業、專業培訓或實踐；公共服務或學術職位；擔任投資基金、上市公司或重要的私人或非營利實體或其他組織的董事會成員或高管的經驗；和/或其他生活經歷來實現這一能力。 因此，下面總結了導致截至本文件日期每位受託人應繼續擔任該職位的經驗、資格、屬性和技能。對受託人的 經驗、資歷、屬性和技能的提及是根據SEC的要求進行的，不構成對董事會或任何受託人的否認，認為其具有任何特殊專業知識或經驗，並且不得因此而對任何該等人士或董事會施加更大的 責任或責任。

傑克·B·埃文斯。埃文斯先生曾 擔任私人慈善機構霍爾-佩林基金會的董事長(自2019年以來)、前總裁(1996年至2019年)。埃文斯先生曾任SCI金融集團公司總裁兼首席運營官(1972-1995)，SCI金融集團是一家總部位於愛荷華州錫達拉皮茲的地區性金融服務公司。他在1998至2003年間擔任芝加哥聯邦儲備銀行董事會成員，2000至2004年間擔任Alliant Energy董事，並於2000至2004年間擔任愛荷華州大學系統董事會代理主席(ProTem of the Board of Regents for the State of Iowa University System)。Evans先生是United Fire Group董事會主席(自2009年起)，是Coe學院和愛荷華州學院基金會的終身受託人，曾在2015年至2020年擔任美國整形外科委員會董事和公共成員，並於1996年至2015年擔任憲報公司董事會成員。他擁有科學院的文學學士學位和愛荷華大學的工商管理碩士學位。埃文斯先生於1999年加入董事會 。埃文斯先生於1999年加入董事會。

威廉·C·亨特。亨特博士自2006年7月以來一直擔任愛荷華大學亨利·B·蒂皮商學院(Henry B.Tippie College of Business at the University of Iowa)院長，並於2012年成為該學院名譽院長。2003年至2006年，他曾擔任康涅狄格大學商學院(University Of Connecticut School Of Business)院長兼金融學特聘教授。從1995年到2003年，他擔任芝加哥聯邦儲備銀行高級副總裁兼研究部主任。他曾在埃默裏大學、亞特蘭大大學、佐治亞大學和西北大學擔任教職。他已經向歐洲、亞洲、中美洲和南美的許多外國央行和官方機構進行了諮詢。自2009年以來，他一直擔任Wellmark，Inc.的董事。他是國際商業榮譽協會Beta Gamma Sigma，Inc.的前董事(2005-2015)和前總裁(2010-2014)，以及施樂公司(Xerox Corporation)的前董事(2004-2018)。亨特博士在西北大學獲得博士學位(1978年)和工商管理碩士學位(1970年)，在漢普頓大學獲得學士學位(1970年)。亨特博士於2003年加入董事會。

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艾米·B·R·蘭塞爾洛塔。服務30年後，蘭塞洛塔女士於2019年底從投資公司協會(ICI)退休，該協會代表受監管的投資公司參與影響基金及其股東的監管、立法和證券行業舉措。從2006年11月到退休，蘭塞洛塔女士一直擔任ICI獨立董事委員會(IDC)的常務董事，該委員會支持基金獨立董事履行促進和保護基金股東利益的職責。 在IDC，蘭塞洛塔女士負責ICI和IDC與基金獨立董事羣體相關的所有活動。在履行職責的同時，Lancellotta女士還就有關基金治理和基金董事角色的問題為IDC、ICI、獨立董事 和投資公司行業提供諮詢和代表。她還指導和協調了IDC的教育、溝通、治理和政策倡議。在擔任IDC常務董事之前，Lancellotta女士從1989年開始在ICI擔任過各種其他職位。在加入ICI之前，Lancellotta女士是華盛頓特區兩家律師事務所的合夥人。此外，自2020年以來，她一直是猶太反家庭暴力聯盟(JCADA)董事會成員，該組織旨在結束基於權力的暴力，賦予倖存者權力，並確保社區安全。蘭塞洛塔女士於1981年獲得賓夕法尼亞州立大學(Pennsylvania State University)學士學位，1984年在喬治華盛頓大學(George Washington University)國家法律中心(現稱喬治華盛頓大學法學院)獲得法學博士學位。蘭塞洛塔於2021年加入董事會。

喬安妮·T·梅德羅。梅德羅女士擁有30多年的金融服務經驗，最近從2009年12月到2020年7月退休，她是貝萊德公司(BlackRock)政府關係和公共政策集團的董事總經理。從2018年7月到2020年7月，她還擔任貝萊德副董事長的高級顧問，專注於公共政策和公司治理問題。1996年，梅德羅加入巴克萊全球投資者(Barclays Global Investors)，後者於2009年與貝萊德合併。在華大基因，她擔任董事總經理，並擔任全球總法律顧問和公司祕書 直到2006年。然後，從2006年到2009年，Medero女士擔任巴克萊集團(IBIM)董事總經理兼政府關係和公共政策全球主管，在那裏她為投資銀行、投資管理和財富管理業務提供政策指導並指導立法和監管宣傳項目。在加入華大基因之前，梅德羅女士在1993年至1995年期間是Orrick，Herrington&Sutcliffe LLP的合夥人，在那裏她專門研究衍生品和金融市場監管問題。此外，她於1989年至1993年擔任商品期貨交易委員會(CFTC)總法律顧問，並於1986年至1989年擔任白宮總統人事辦公室法律和財務事務副副主任/副主任。此外，從2006年到2010年，Medero女士是CFTC全球市場諮詢委員會的成員，她一直積極參與金融行業協會， 擔任SIFMA(證券業和金融市場協會)資產管理小組指導委員會主席(2016-2018年)以及管理基金協會CTA(商品交易顧問)、CPO(商品池運營商)和期貨委員會 主席(2010-2012年)。目前，梅德羅女士擔任公司董事長。, 聯邦法律與公共政策學會反壟斷和證券實踐小組(自2010年至2000年至2002年)。此外，自2019年以來，她一直是波羅的海-美國自由基金會(Baltic-American Freedom Foundation)的董事會成員，該基金會旨在通過在美國的交流為波羅的海國家的公民提供接受教育和專業發展的機會。 梅德羅女士於1975年獲得聖勞倫斯大學學士學位，1978年在喬治華盛頓大學國家法律中心(現稱喬治華盛頓大學法學院)獲得法學博士學位。梅德羅女士於2021年加入董事會 。

阿爾賓·F·莫什內爾。Moschner先生是無線行業的顧問，2012年7月， 創建了Northcroft Partners，LLC，這是一家提供運營、管理和治理解決方案的管理諮詢公司。在創建Northcroft Partners，LLC之前，Moschner先生曾在無線服務提供商Leap Wireless International，Inc.擔任多個職位，2011年2月至2012年7月擔任顧問，2008年7月至2011年2月擔任首席運營官，2004年8月至2008年6月擔任首席營銷官。在加入Leap Wireless International，Inc.之前，Moschner先生於2000年至2003年擔任Verizon Communications，Inc.的Verizon卡服務部總裁，並於1999年至2000年擔任One Point Communications的One Point Services總裁。Moschner先生還在1995-1996年間擔任Zenith Electronics Corporation董事、總裁兼首席執行官，以及董事、總裁兼首席執行官

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1994至1995年間的運營官。Moschner先生曾擔任美國技術公司(USA Technologies，Inc.)董事長(2019年)和董事會成員(2012-2019年)，並於1996年至2016年擔任WinTrust Financial Corporation董事會成員。此外，他(自2018年起)是凱洛格管理學院(1995-2018)和芝加哥金融委員會大主教管區(2012-2018)顧問委員會的名譽成員。 Moschner先生於1974年獲得紐約城市學院電氣工程學士學位，並於1979年獲得錫拉丘茲大學電氣工程理學碩士學位。Moschner先生於2016年加入 董事會。

約翰·K·納爾遜。納爾遜先生是Core12有限責任公司董事會成員。(自2008年起)，這是一傢俬人公司 ，為客户開發品牌、營銷和溝通策略。Nelson先生在全球銀行和市場方面擁有豐富的經驗，曾在荷蘭銀行控股公司(ABN AMRO Holdings N.V.)及其附屬實體和前身(包括拉塞爾銀行公司(LaSalle Bank Corporation))擔任過多個高級管理職位，並於1996年至2008年最終擔任荷蘭銀行北美公司(ABN AMRO N.V.)首席執行官。在該行任職期間，他還擔任金融市場部全球主管 ，該事業部涵蓋該行的貨幣、大宗商品、固定收益、新興市場和衍生品業務。他曾是美國聯邦儲備銀行外匯委員會委員，在荷蘭銀行任職期間，曾擔任該行在加拿大銀行、歐洲中央銀行和英格蘭銀行各委員會的代表。納爾遜先生之前曾擔任德勤諮詢有限責任公司金融服務業務的高級外部顧問。(2012-2014)。在福特漢姆大學，他曾擔任總統理事會主任(2010-2019年)，此前曾擔任柯倫美國天主教研究中心(Curran Center for天主教American Studies)主任(2009-2018年)。他曾擔任馬裏安大學 理事和董事會主席(2011-2013)。納爾遜先生畢業於福特漢姆大學，擁有經濟學學士學位(1984年)和金融工商管理碩士學位(1991年)。納爾遜於2013年加入董事會。

朱迪思·M·斯托克代爾。斯托克代爾女士於2012年從蓋洛德和多蘿西·唐納利基金會(GayLord And Dorothy Donnelley Foundation)執行董事一職退休，該基金會是一傢俬人基金會，致力於芝加哥地區和南卡羅來納州低地國家的土地保護和藝術活力。她目前是土地信託聯盟的董事會成員(自2013年以來)。她之前的職位包括五大湖保護基金執行主任、開放土地執行主任和芝加哥社區信託的高級職員助理。她曾在國家動物園顧問委員會、州長科學顧問委員會(伊利諾伊州)和南希·賴爾森·蘭尼領導獎助金計劃中任職。她曾在灌木叢中心(Brushwood Center)、Forefront f/k/a捐贈者論壇和美國林業和社區基金會(U.S.Enowment for Forestry and Community)的董事會任職。Stockdale女士是土生土長的英國人，擁有英國達勒姆大學(University Of Durham)的地理學學士學位和耶魯大學(Yale University)的森林科學碩士學位。斯托克代爾女士於1997年加入董事會。

卡羅爾·E·斯通。斯通女士曾是CBOE Global Markets，Inc.的董事會成員。 (2010-2020)(前身為芝加哥期權交易所(CBOE Holdings，Inc.)，曾在芝加哥期權交易所(Chicago Board Options Exchange)和C2期權交易所(C2 Options Exchange，Inc.)董事會任職。斯通女士於2004年從紐約州預算司退休，擔任該司司長近五年，並於1995年至1999年擔任副司長。她還擔任過紐約賽車協會監督委員會主席、紐約州公共權力機構改革委員會委員，以及紐約州多個公共機構的董事會成員。斯通女士擁有斯基德莫爾學院工商管理學士學位。斯通女士於2007年加入董事會 。

馬修·桑頓三世。桑頓先生在聯邦快遞公司(FedEx Corporation)擁有40多年的廣泛領導經驗和 運營經驗，聯邦快遞公司通過其公司組合提供運輸、電子商務和商業服務。2019年11月，桑頓先生從聯邦快遞子公司聯邦快遞貨運公司(FedEx Freight)執行副總裁兼首席運營官的職位上退休，從2018年5月到他退休，他一直負責日常運營、戰略指導、貨運運營現代化 以及提供創新的客户解決方案。2006年9月至2018年5月，桑頓先生在聯邦快遞子公司聯邦快遞公司(FedEx Express)擔任美國業務高級副總裁。2006年9月之前，桑頓 先生在聯邦快遞擔任過一系列職責日益增加的職位，包括各種管理職位。此外，桑頓先生目前(自2014年以來)在

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他是Sherwin-Williams公司的董事會成員，在那裏他是審計委員會和提名和公司治理委員會的成員，以及皇冠城堡國際的董事會(自2020年以來)，他是戰略委員會和薪酬委員會的成員。在此之前(2012-2018年)，他是安全兒童全球公司的董事會成員 ^®，一個致力於預防兒童傷害的非營利性組織。桑頓先生是執行領導委員會(ELC)的 成員(自2014年起)，該委員會是美國首屈一指的全球黑人高級管理人員組織。他也是全國公司董事協會(NACD)的成員。Thornton先生已被Black Enterprise評為2017年度美國企業界最具影響力高管排行榜 ，並被Ebony評為2016 Power 100全球最具影響力和鼓舞人心的非裔美國人排行榜 。桑頓先生於1980年獲得孟菲斯大學的工商管理學士學位，並於2001年獲得田納西大學的工商管理碩士學位。桑頓於2020年加入董事會。

特倫斯·J·託斯。Nuveen Funds獨立董事長託斯先生是Promus Capital 的聯合創始合夥人(2008-2017)。2010年至2019年，他擔任Fulcrum IT Service LLC董事，2012年至2016年，擔任LogicMark LLC董事。2008-2013年間，他擔任Legal&General Investment Management America，Inc.董事。 2004-2007年間，他擔任北方信託全球投資公司首席執行官兼總裁，2000-2004年間擔任量化管理和證券借貸執行副總裁。他還曾在北方信託共同基金(Northern Trust Mutual Funds)董事會任職。他於1994年加入北方信託公司，此前他曾在銀行家信託公司(Bankers Trust)擔任董事總經理兼全球證券借貸主管(1986至1994)，並於1982至1986年間擔任北方信託公司政府交易和現金抵押品投資主管。他目前任職於質量控制公司董事會(自2012年以來)和芝加哥Catalyst School of Chicago。他是Mather Foundation董事會成員(自2012年以來)，並擔任其投資委員會主席。託斯先生畢業於伊利諾伊大學(University Of Illinois)，獲得理學學士學位，並在紐約大學(New York University)獲得工商管理碩士(M.B.A.)學位。2005年，他畢業於西北大學CEO展望課程。託斯先生於2008年加入董事會。

瑪格麗特·L·沃爾夫。沃爾夫女士在併購集團提供客户服務30多年後，於2014年從Skadden，Arps，Slate，Meagher&Flom LLP退休。在她的法律生涯中，Wolff女士花了大量時間就美國和國際公司、證券、監管和戰略問題(包括治理、股東、信託、運營和管理問題)向董事會和高級管理層提供建議。沃爾夫女士自2005年以來一直是紐約長老會醫院的理事，自2004年以來，她一直擔任約翰·A·哈特福德基金會(John A.Hartford Foundation)的理事，該基金會是一家致力於改善老年人護理的慈善機構，目前擔任該基金會的主席。2013至2017年間，她是加拿大旅行者保險公司(Travelers Insurance Company Of Canada)和加拿大自治領保險公司(Dominion Of Canada General Insurance Company)的董事會成員(這兩家公司都是Travelers Canada的一部分，Travelers Canada是Travelers Companies，Inc.在加拿大的業務)。從2005年到2015年，她是Mt.沃爾夫女士曾在霍利奧克學院任職，並於2011年至2015年擔任董事會副主席。 沃爾夫女士從密歇根大學獲得文學學士學位。霍利奧克學院和凱斯西儲大學法學院的法學博士。沃爾夫於2016年加入董事會。

羅伯特·L·楊。楊先生在投資管理行業擁有30多年的經驗。從1997年到2017年，他在摩根大通投資管理公司(J.P.Morgan Investment Management Inc.)及其附屬公司(統稱為J.P.Morgan)擔任過 個不同職位。最近，他曾擔任摩根大通投資公司的首席運營官兼董事(2010年至2016年)以及摩根大通基金的總裁兼首席執行官(2013年至2016年)。作為摩根大通投資公司的首席運營官，楊先生領導了摩根大通國內零售共同基金和機構混合和單獨賬户業務的服務、管理和 業務平臺支持活動，並共同領導了摩根大通全球零售和機構投資管理業務的這些活動。作為摩根大通基金的總裁，楊先生與這些基金的各種服務提供商進行了互動，促進了這些基金與其董事會之間的關係，並直接參與了 制定董事會議程、處理監管事項以及制定政策和程序。在加入摩根大通之前，曾擔任註冊會計師(CPA)的楊先生是德勤會計師事務所(Deloitte&Touche LLP)(前身為Touche Ross LLP)的高級經理(審計)，1985年至1996年受僱於德勤會計師事務所。在他任職期間，他積極參與創作，

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最終領導了該公司的中西部共同基金業務。楊先生擁有代頓大學會計學工商管理學士學位，2008年至2011年， 他在董事會投資委員會任職。楊致遠於2017年加入董事會。

獨立主席

特倫斯·J·託斯目前擔任董事會的獨立主席。主席的具體職責包括 (A)主持董事會和股東的所有會議；(B)監督受託人的所有命令和決議生效；以及(C)保存受託人和股東的所有議事程序的記錄，並在必要時對其進行認證 。

第一類受託人將任職至2022年股東年會；第二類 受託人將任職至2023年年度股東大會；第三類受託人將任職至2024年年度股東大會。隨着各受託人任期屆滿，股東將被要求選舉受託人，該等 受託人的任期應於其當選後的第三次年度會議時屆滿，或在其各自的繼任人正式選出並符合資格後的每一情況下屆滿。這些規定可能會將董事會多數成員的更換推遲 長達兩年。見《信託宣言》和招股説明書附則中的某些條款。

股份所有權

下表列出了截至2020年12月31日，每個受託人實益擁有的股本證券的美元範圍：

截至2021年7月1日，高級職員和受託人作為一個集團實益擁有基金任何類別未償還證券的不到1%。截至2021年7月1日，沒有任何無利害關係的受託人或其直系親屬 在(I)基金的投資顧問或主承銷商或(Ii)直接或間接控制、 由基金的投資顧問或主承銷商控制或與其共同控制的人(註冊投資公司除外)中擁有、實益擁有或記錄在案的任何證券。

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5%的股東

下表列出了截至2021年7月1日，擁有或基金已知擁有記錄在案或實益擁有基金任何類別股權證券5%或以上的每個人的百分比：*

補償

下表顯示了每個獨立受託人的(1)基金在截至2020年12月31日的財政年度支付給每個受託人的總補償，(2)基金支付給每個受託人的已遞延的總補償金額 ，以及(3)Nuveen基金在截至2020年12月31日的日曆年度內支付給每個受託人的總補償。該基金沒有退休或養老金計劃。Nuveen Investments的附屬 高級管理人員和受託人在基金不支付任何報酬的情況下提供服務。某些Nuveen基金有遞延補償計劃(補償計劃)，允許不是某些 資金的利害關係人的任何受託人選擇推遲收取其作為受託人的全部或部分薪酬。參與受託人的遞延補償在本應支付給受託人的情況下記入基金的賬面儲備賬户 。受託人延期賬户的價值在任何時候都等於賬户的供款投資並再投資於一個或多個合格Nuveen 基金的股票時賬户的價值。在從受託人的延期賬户開始分派時，受託人可以選擇一次性或在五年內接受分派。本基金不承擔任何其他基金根據補償計劃 進行分配的義務。

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從2021年1月1日起，每位獨立受託人每年將獲得20萬美元的預聘費，高於2020年1月1日的19.5萬美元，外加(A)每天7000美元的費用，從2020年1月1日起每天6750美元，用於親自或通過電話出席董事會定期會議；(B)親身或以電話出席董事會特別非定期會議，每次會議收費3,000元，如須親身出席，每次會議費用2,000元；如不需親身出席，每次會議費用2,000元；。(C)親身或電話出席審計委員會會議，每次會議費用2,500元，如須親身出席，則每次會議費用2,000元。(D) 親自或通過電話出席合規、風險管理和監管監督委員會會議(需要親自出席)的費用為每次5,000美元，如果不需要親自出席此類會議，則每次會議的費用為2,000美元(如果不需要親自出席)；(E)親自或通過電話出席股息委員會會議的每次會議的費用為1,000美元；(D)如果需要親自出席，則每次會議的費用為5,000美元；(D)如果需要親自出席，則每次會議的費用為2,000美元，如果不需要親自出席，則每次會議的費用為2,000美元；(F)親身或通過電話出席所有其他委員會會議的費用為每次500美元 (股東大會為1,000美元)，親身出席該等委員會會議(不包括股東會議)的費用為每次250美元，當執行委員會擔任首次公開募股定價委員會時，每次會議的費用為100美元 ，另外，每次會議的費用均為出席該等會議的費用(不包括股東會議), 但在定期召開董事會會議的日子舉行的會議不收取任何費用；及(G)親身或電話出席需要親自出席的封閉式基金委員會會議的費用為每次2,500美元，如果不需要親自出席該等會議，則每次會議的費用為2,000美元；如果定期舉行董事會會議的日期舉行的會議不收取任何費用，則每次會議的費用為2,000美元。除上述付款外， 董事會主席的年薪為100,000美元，高於截至2020年1月1日的90,000美元，審計委員會、股息委員會、合規、風險管理和監管委員會、封閉式基金 委員會以及提名和治理委員會主席的年度預聘金為15,000美元。獨立受託人還收取每天3500美元的費用，從2020年1月1日起每天3000美元，用於在不召開董事會會議的日子實地考察為Nuveen基金提供服務的實體 。當特設委員會成立時，提名和治理委員會將在成立時確定向此類 委員會成員支付的補償；但是，一般來説，如果需要親自出席或通過電話出席特設委員會會議，每次會議的費用為1,000美元；如果不需要親自出席此類 會議，則每次會議的費用為500美元(以電話或面對面出席的方式出席)。在此情況下，提名和治理委員會將在成立時確定向此類 委員會的成員支付補償；但一般來説，如果需要親自出席臨時委員會的會議，每次會議的費用為1,000美元，如果不需要親自出席此類會議，則每次會議的費用為500美元。年度預付金、手續費和開支是根據相對淨資產在Nuveen基金之間分配的，儘管管理層可以酌情確定分配給每個基金的最低金額 。在某些情況下, 費用和開支將只分配給在特定會議上討論的Nuveen基金。在某些情況下，例如在如果新冠肺炎大流行，董事會可以通過電話或視頻方式召開面對面會議，並以面對面的方式獲得補償。

該基金沒有僱員。基金管理人員和基金受託人(非獨立受託人)在基金任職期間不收取任何 報酬。

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投資顧問，副顧問和投資組合經理

投資顧問。Nuveen Fund Advisors，LLC是該基金的投資顧問，負責監督該基金的整體投資戰略和實施。Nuveen Fund Advisors為廣泛的投資公司客户提供諮詢和投資管理服務 。Nuveen Fund Advisors全面負責基金的管理，監督基金投資組合的管理，管理基金的業務事務，並提供一定的文書、簿記和其他 行政服務。紐文基金顧問公司位於伊利諾伊州芝加哥西瓦克路333號，郵編60606。Nuveen Fund Advisors是Nuveen，LLC的子公司，Nuveen，LLC是美國教師保險和年金協會(TIAA)的投資管理部門 。TIAA是一家人壽保險公司，成立於1918年，由卡內基促進教學基金會(Carnegie Foundation For The Advantage Of Teaching)創立，是大學退休股票基金(College Retiering Equities Fund)的夥伴組織。截至2021年3月31日，Nuveen管理着約1.2萬億美元的資產，其中約1695億美元由Nuveen Fund Advisors管理。

投資管理協議及相關費用。根據Nuveen Fund Advisors與該基金之間的投資管理協議(投資管理協議)，該基金已同意為Nuveen Fund Advisors提供的整體諮詢和行政服務以及一般辦公設施支付年度管理費。 基金管理費分為兩個部分，一個是複雜級別的部分，基於Nuveen Fund Advisors管理的所有基金資產的總金額；另一個是特定的基金級別部分，僅基於基金內的資產數量 。這種定價結構使Nuveen基金股東能夠受益於每隻基金內資產的增長，以及Nuveen Fund Advisors管理的複雜資產數量的增長。

基金級手續費。基金的基金年費按月支付，按照以下時間表計算：

複合級費用。基金的綜合年費按月支付 ，計算方法是將根據以下時間表確定的當前綜合收費費率乘以基金每日管理的資產：

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下表列出了基金在過去三個財政年度支付的管理費：

除Nuveen Fund Advisors的費用外，本基金還支付其 業務的所有其他成本和開支，包括受託人(與Nuveen Fund Advisors和Nuveen Asset Management關聯的除外)的薪酬、託管人、轉讓代理和股息支付費用、法律費用、獨立審計師的費用、回購股票的費用、發行優先股的費用(如果有)、準備、印刷和分發股東報告、通知、委託書和向政府機構提交的報告的費用和税收。所有費用和 費用均按日累計，並在向投資者支付股息之前扣除。

有關董事會最近批准投資管理協議的討論，請參閲本基金每年6月30日提交股東的半年度報告。

副顧問。根據Nuveen Fund Advisors和Nuveen Asset Management之間的子諮詢協議(子諮詢協議)，Nuveen Asset Management，LLC，333West Wacker Drive，Illinois 60606，擔任基金的 子顧問。Nuveen Asset Management是一家註冊投資顧問公司，是Nuveen Fund Advisors的全資子公司。Nuveen Asset Management負責監督日常工作並向基金提供 投資組合管理服務。根據分諮詢協議，Nuveen Asset Management將從Nuveen Fund Advisors從基金獲得的管理費的一部分獲得補償，以補償其向基金提供的服務。 Nuveen Fund Advisors從基金獲得管理費的一部分。Nuveen Fund Advisors和Nuveen Asset Management保留未來在彼此之間重新分配投資諮詢責任和費用的權利。

分項諮詢協議及相關費用。根據分諮詢協議，Nuveen Asset Management從Nuveen Fund Advisors收取相當於基金每日平均管理資產0.3900%的管理費，按月支付。Nuveen Fund Advisors 和Nuveen Asset Management保留在未來重新分配投資諮詢職責和費用的權利。

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下表列出了Nuveen Fund Advisors在過去三個財年向Nuveen資產管理公司支付的管理費 ：

關於董事會最近批准 的討論子諮詢協議可在基金提交給股東的截至每年6月30日期間的半年度報告中找到。

投資組合經理。Nuveen Asset Management負責具體投資策略的執行和 日常工作基金的投資運作。Nuveen Asset Management使用專注於特定 基金組的分析師和投資組合經理團隊管理Nuveen基金。這個日常工作基金的運作及其具體投資策略的執行是自2014年以來被指定為基金投資組合經理的David Friar以及自2020年以來被指定為基金投資組合經理的Jim Campagna、Lei Liao和Darren Tran的主要責任。除非另有説明，否則以下信息是截至本SAI日期提供的。

Nuveen的多資產投資組合管理團隊的投資組合經理大衞·弗裏爾(David Friar)説。他於2000年加入管理股票、中型股 和小盤股指數策略的團隊，並於2007年成為增強型股票指數團隊的一員。此外，他還是負責其他幾種量化產品的投資團隊成員，包括股票期權覆蓋 策略。David於1999年加入公司，擔任業績評估小組成員。在擔任投資組合管理職務之前，他為股票投資組合提供量化分析，併為 機構和應税客户構建量化驅動的投資組合。大衞畢業於大都會州立大學，獲得金融學士學位。

吉姆·坎帕尼亞(Jim Campagna)是一名投資組合經理，負責Nuveen的股票指數策略。他負責所有股票指數、社會選擇和股票ETF策略。在2005年加入公司之前，他 是梅隆資本管理公司(Mellon Capital Management)的投資組合經理，負責幾隻基金，並是摩根士丹利資本國際EAFE授權的指數戰略主管。吉姆畢業於加州大學歐文分校，獲得經濟學學士學位。他擁有 終審法院^®並被評為富時羅素美洲地區股票諮詢委員會成員。

廖磊(音譯)是Nuveen的投資組合經理，負責所有股票指數策略、社會 選擇股票投資組合以及該公司的一些ETF產品線。雷於2012年加入該公司，並於2004年開始在投資行業工作。他之前的經驗包括在北方信託公司擔任高級股票投資組合經理幾年。他畢業於密歇根大學羅斯商學院，獲得工商管理碩士學位。他還擁有終審法院^®指定。

Darren Tran是Nuveen的投資組合經理，負責所有股票指數、社會選擇股票和股票ETF策略。達倫於2005年加入該公司，擔任外匯交易員，並於2000年進入投資行業。在加入公司 之前，他曾在摩根士丹利公司財務部任職。達倫畢業於紐約大學斯特恩商學院金融與信息系統學士學位和紐約大學坦登工程學院金融工程碩士學位。他是終審法院法官^®並被評為紐約安全分析師協會會員。

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管理的其他帳户。投資組合經理也有責任日常工作管理基金以外的賬户。關於這些其他帳户的信息如下所述。

投資組合經理負責管理基金和其他賬户，包括單獨的 賬户和未註冊的基金。

如上表所示，除 基金外，每個投資組合經理還可以管理賬户。當每個投資組合經理管理與基金有相似投資目標和策略的其他賬户(類似賬户)時，存在潛在的利益衝突。例如，潛在衝突可能包括投資戰略之間的衝突和投資機會分配方面的衝突。

管理Nuveen Fund Advisors和客户投資組合的職責根據投資策略進行組織。一般來説，具有相似策略的客户投資組合是使用相同的目標、方法和理念進行管理的。因此，投資組合 持有量、相對頭寸大小和行業風險敞口在類似的投資組合中往往是相似的，從而將利益衝突的可能性降至最低。

Nuveen Fund Advisors可能就某些類似賬户獲得比就基金獲得的補償更多的補償，或者可能部分基於某些類似賬户的表現而獲得補償 。這可能會給投資組合經理帶來潛在的利益衝突，因為它提供了在進行證券交易時偏愛這些類似帳户的動機。證券交易的集合和分配以及有限投資機會的分配都可能產生潛在的利益衝突 。合計交易的分配，特別是由於可獲得性有限而僅部分完成的貿易訂單， 以及投資機會的分配一般都可能引發潛在的利益衝突。

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Nuveen Asset Management制定了旨在管理上述衝突的政策和程序 ，例如分配投資機會，以便隨着時間的推移在客户之間實現投資機會的公平分配。例如，根據Nuveen Asset Management為客户提供最佳執行的職責，同一股票證券的訂單在每個交易日內持續彙總 。如果全部執行聚合交易，參與交易的客户將按平均 價格分配其按比例分配的份額。部分完成的訂單將在以下參與賬户之間分配：按比例計算的平均價格基數也是如此。

Nuveen Asset Management投資組合經理薪酬

投資組合經理 通過基本工資和可變組成部分的組合獲得薪酬，這些可變組成部分包括：(I)現金獎金；(Ii)長期業績獎勵；(Iii)參與利潤利息計劃。

基本工資。投資組合經理的基本工資是基於對該投資組合經理的一般績效、經驗和該職位基本工資的市場水平的分析而確定的。

現金獎金。投資組合經理有資格 獲得基於三個變量的年度現金獎金：相對於基準的經風險調整的投資業績通常是在最近三年和五年期間衡量的(除非投資組合經理的任期較短)， 相對於晨星同行基金的排名通常是在最近三年和五年期間衡量的(除非投資組合經理的任期較短)，以及管理和同行評審。

長期績效獎。投資組合經理有資格獲得三年後授予的長期績效獎勵 。獎勵金額在發放時基於確定現金獎金時使用的相同因素。三年歸屬期結束時的獎勵價值是根據投資組合經理在歸屬期內管理的 只基金經風險調整後的投資表現以及TIAA組織的整體表現進行調整的。

利潤利息計劃。投資組合經理有資格獲得Nuveen Asset Management及其附屬公司教師顧問有限責任公司(Teachers Advisors，LLC)的利潤權益，隨着時間的推移，這一權益將授予其持有人，並使其持有人有權獲得公司年度利潤的一定比例。利潤利息是根據每個投資組合經理對公司的總體貢獻來分配的。

重大利益衝突。當投資組合經理有以下情況時，可能會出現實際或明顯的利益衝突日常工作多個客户的管理職責。更具體地説，管理多個帳户的投資組合經理會遇到許多 潛在衝突，其中包括以下討論的衝突。

管理多個帳户可能會導致 投資組合經理將不同的時間和精力投入到每個帳户的管理上。Nuveen Asset Management通過讓投資組合經理專注於特定的投資紀律，尋求在投資組合經理的時間和注意力內管理這種相互競爭的利益。在特定的投資策略中，由投資組合經理管理的大多數賬户都使用相同的投資模型進行管理。

如果投資組合經理髮現可能適用於多個帳户的有限投資機會，則某個帳户可能無法充分利用該機會，因為 所有符合條件的帳户都分配了已填寫的買入或賣出訂單。為了應對這些情況，Nuveen Asset Management採取了跨多個賬户分配有限機會的程序。

對於其許多客户賬户，Nuveen Asset Management決定使用哪個經紀人來執行交易訂單， 與其尋求交易最佳執行的職責一致。但是，對於某些其他賬户，Nuveen Asset Management可能會受到客户在以下方面的限制

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目錄

選擇經紀人或指示通過特定經紀人進行交易。在這些情況下，Nuveen Asset Management可能會單獨放置 基金和其他賬户的非同時交易，這些交易可能暫時影響證券的市場價格或交易的執行，或兩者兼而有之，從而損害基金或 其他賬户。

一些客户受到不同的監管。由於監管要求的這種差異 ，一些客户可能不被允許參與所有投資技巧或交易，或參與這些交易的程度與投資組合經理管理的其他賬户相同。最後，如果Nuveen Asset Management有激勵措施(如績效管理費)，可能會出現 利益衝突，這與投資組合經理對某些賬户的管理有關 日常工作管理職責。

當Nuveen Asset Management將其一個或多個客户賬户投資於同一發行人資本結構的不同或多個部分(包括投資於公共證券與私人證券、債務與股權或優先與次級債務)，或存在不同或不一致的權利或利益時，也可能出現利益衝突。 投資、交易、代理投票、行使、放棄或修改權利或契諾、健身活動或在董事會、委員會任職或以其他方式參與治理等決策或行動可能會出現衝突一般來説，個人投資組合經理將尋求以他們認為符合其管理的賬户最佳利益的方式行事。在投資組合經理或團隊面臨其客户帳户之間的 衝突的情況下，它將尋求以其認為最能反映其總體受託責任的方式行事，這可能會導致特定帳户的相對優勢或劣勢。

Nuveen Asset Management採用了某些合規程序，旨在解決 投資經理中常見的此類衝突。然而，不能保證這樣的程序會檢測到發生衝突的每一種情況。

投資組合經理擁有的基金份額。截至2021年5月31日，投資組合經理實益擁有(根據規則16a-1(A)(2) 根據《交易法》，基金的股票價值在指定的美元範圍內。

道德準則

本基金、Nuveen Fund Advisors、Nuveen Asset Management、Nuveen Securities及其他相關實體已通過一項合併的道德守則(《道德守則》)，實質上禁止其某些人員(包括基金的投資組合經理)從事與客户(包括基金的投資組合經理)競爭或幹預或試圖利用客户的個人投資，包括基金的預期或實際投資組合交易，旨在確保客户(包括基金股東)的利益優先於客户的利益受“道德守則”約束的人員可購買基金股票，但須受“道德守則”規定的限制。受道德規範約束的人員一般可以投資於 基金也可以投資的證券。基金道德守則的純文本版本可在線查看，也可從證券交易委員會互聯網網站www.sec.gov上的EDGAR數據庫下載。此外，在支付複印費後， 可通過電子郵件請求通過public info@sec.gov獲取《道德準則》副本。

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代理投票政策

在基金持有的市政發行人發行委託書或基金收到現金管理證券 簽發的委託書的罕見情況下，Nuveen Fund Advisors已根據Nuveen Asset Management的 政策和程序委託Nuveen Asset Management對基金投資組合中持有的證券進行代理投票的全部責任和相關職責。在這種情況下，Nuveen Fund Advisors將根據Nuveen Asset Management的 政策和程序委託Nuveen Asset Management對基金投資組合中持有的證券進行代理投票的全部責任。Nuveen Fund Advisors定期監督Nuveen Asset Management的投票，以確保其履行職責。Nuveen Asset Management的代理投票政策和程序作為附錄A附於本申請文件 之後。

如果適用，有關基金在截至每年6月30日的最近12個月期間如何投票與投資組合證券有關的委託書的信息，可根據要求免費撥打免費電話(800)2578787，或訪問證券交易委員會的網站http://www.sec.gov或從基金的網站 (http://www.nuveen.com).)獲得。在招股説明書或SAI中，對該網站的引用不包含該網站的內容。

證券組合交易和經紀業務

在董事會的監督下，Nuveen Asset Management負責為基金買賣證券的決定、支付價格的談判以及在各交易商公司之間分配 交易。證券交易所的交易涉及基金支付經紀佣金。對於在場外(OTC)市場交易的證券，通常沒有規定的佣金 ，但基金支付的價格通常包括未披露的交易商佣金或加價。場外市場的交易也可以交由經紀自營商代理，並收取經紀佣金以進行場外交易 。基金可以直接向主要做市商或經紀自營商進行場外交易，如果這與Nuveen Asset Management獲得最佳質量執行的義務一致的話。在某些 情況下，基金可能會以包含承銷費的價格購買承銷的債券。

投資組合證券 可以直接從承銷商購買，也可以在場外交易市場從此類證券的主要交易商那裏購買，除非似乎可以通過其他方式獲得更好的價格或執行。除非遵守1940年法案，否則不會從Nuveen Investments或其附屬公司或Nuveen Fund Advisors的附屬公司購買投資組合證券。

在每個行業的情況下尋求最佳執行是Nuveen Asset Management的政策。Nuveen Asset Management將評估價格作為首要考慮因素，在確定最佳執行時，將交易商的財務狀況、聲譽和響應能力視為次要因素。考慮到可獲得的最佳執行情況，Nuveen Asset Management將選擇交易商，這些交易商除了向Nuveen Asset Management提供研究信息(主要是發行人的信用分析和一般經濟報告)以及統計和其他服務外，還將為Nuveen Asset Management提供研究信息(主要是 發行人的信用分析和一般經濟報告)以及統計和其他服務。不可能對從經銷商那裏獲得的信息、統計和其他服務進行美元價值評估。由於這只是Nuveen Asset Management自身研究工作的補充 ，因此接收研究信息預計不會顯著減少Nuveen Asset Management的費用。雖然Nuveen Asset Management將主要負責基金業務的安排，但Nuveen Asset Management在這方面的政策和做法必須與前述一致，並將始終接受基金董事會的審查。

Nuveen Asset Management可能會為其他客户管理其他投資賬户和投資公司，這些客户可能投資於與本基金相同類型的證券 ，其投資目標可能與本基金的投資目標相似。Nuveen Asset Management尋求在基金和另一個諮詢賬户同時決定購買或出售資產或證券時，公平分配投資組合交易。如果聚合訂單不能完全完成，通常會按比例進行分配。在例如 (I)考慮投資組合的情況下，不能按比例分配訂單

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幫助開發或談判特定投資的經理；(Ii)考慮具有與特定投資的 細節一致的特殊投資政策的帳户；(Iii)按比例分配會導致零頭或極少金額分配給投資組合或其他客户；或(Iv)Nuveen Asset Management合理地確定 脱離按比例分配是明智的。也可能出現基金根本不參與分配給其他賬户的交易的情況。雖然這些分配程序可能會不時對基金可用證券的價格或金額產生不利影響，但董事會認為，Nuveen資產管理公司的管理帶來的好處超過了Nuveen資產管理公司較大的管理活動及其分配證券的需要可能帶來的任何不利影響。

該基金的幾乎所有 交易都是以本金為基礎進行的。下表載列基金在過去三個財政年度支付的經紀佣金總額：

在截至2020年12月31日的財年中，基金沒有向經紀商支付佣金以換取 研究服務，也沒有持有其常規經紀自營商的任何證券。

在截至2020年12月31日的財政年度內，基金購買了其常規經紀商或交易商(根據1940年法案第10b-1條的定義)或經紀商或交易商的母公司的某些證券。下表列出了這些經紀商或交易商，並説明瞭截至2020年12月31日的財年結束時，基金對每個發行人證券的總持有量：

資產淨值

基金的每股普通股資產淨值由紐約證券交易所(NYSE)每日營業時間 常規交易時段(通常為美國東部時間下午4：00)結束時確定。資產淨值的計算方法是將基金的所有資產(包括應計利息和股息)減去所有負債(包括已申報但未支付的應計費用和股息 )除以已發行普通股總數。在釐定資產淨值時，費用按日累計及運用，而可獲得市場報價的證券及其他資產則按市價估值。交易所交易的股權證券通常按其主要交易所在證券交易所的最後銷售價格估值。在證券交易所交易的股權證券，如果在給定的 日沒有交易，或者沒有在證券交易所上市的證券，以收盤價、中間價或買入價估值。納斯達克報告的證券以納斯達克官方收盤價估值。交易所上市期權合約使用 截至下午4：00這類工具主要交易的交易所報告的價格進行估值。東部時間。投資者應該注意到，上市期權市場通常在下午4點15分關閉。東部時間。基金期權組合的價值在下午4：00之後的變化 一般不會反映在當天的資產淨值中。交易所交易的期貨合約和期貨合約的期權通常以交易所的最終結算價或官方收盤價估值 此類期貨合約和期貨合約的期權是主要交易的。場外衍生品，包括場外期權, 基於第三方評估服務的價格進行估值。對具有可變利率和 需求特徵的證券的臨時投資符合短期投資的條件，其估值為攤銷成本，接近市場價值。

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基金的證券按照董事會批准的程序進行估值。 如果一種證券在多個交易所進行交易，則該證券通常按被視為主要交易所的交易所的價格估值。對於未在交易所交易的證券，或者如果無法以其他方式 獲得交易價格，價格通常由使用各種技術和方法的獨立第三方定價服務確定。

固定收益證券和某些衍生工具的估值通常是由獨立第三方定價服務提供的價格，該服務可能使用市場價格或經紀/交易商報價或各種公允估值技術和方法。任何釐定公允價值的獨立定價服務將根據董事會採納的程序或在董事會的監督下進行。如果獨立第三方定價 服務無法為組合投資提供價格，或者如果提供的價格被認為是不可靠的，則可以使用一個或多個經紀人/交易商的報價來確定市場價格。當此類價格或報價無法 獲得或被認為不可靠時，可使用董事會批准的公允價值程序為證券定價。這些程序允許使用矩陣、公式或其他考慮市場 指數、收益率曲線和其他特定調整的方法來確定公允價值。如果確定在市場價格確定時間和基金資產淨值計算時間 之間發生重大事件，基金也可以使用公允價值程序。採用公允價值定價的效果是普通股資產淨值將取決於董事會或其指定人的判斷，而不是由市場決定。

分配

基金將以每股普通股固定美分的形式支付季度分配，該分配將由淨投資、收入和通常代表已實現資本收益的補充金額組成，或者可能包括代表未實現資本收益的資本回報。季度分配，包括此類補充金額，有時也稱為管理分配。基金的管理分配政策遵循SEC發佈的豁免命令，該命令允許基金向股東分配長期資本收益的頻率高於每年一次。 基金將尋求建立一個普通股分配率，該分配率大致相當於Nuveen Fund Advisors對基金普通股在較長時間 內合理預期產生的總回報的預測，儘管分配率不會完全取決於賺取的收入或實現的資本利得。Nuveen Fund Advisors在做出這樣的預測時，可能會考慮長期歷史回報和各種其他 因素。只有在向優先股股東支付任何利息和所需借款本金(如果有)以及任何應計股息(如果有)之後，才能進行分配。

對於任何季度分配，如果淨投資收入和淨已實現資本收益低於分配金額，則差額將從基金的資產中分配。為了籌集現金進行此類分配，基金預計將出售有價證券。這樣的投資組合出售可能發生在獨立投資判斷可能不會 以其他方式指示這樣的行動的時候。基金對每個日曆年的最終分配可能包括該年度內未分配的任何剩餘淨投資收入和已實現資本淨收益。

基金的實際財務表現很可能與逐月以及來自年復一年，分銷率可能會在較長時間內超過基金的 實際總回報。基金的預計或實際分配率並不是對基金在未來任何特定時期的實際總回報的預測。

隨着投資組合和市場狀況的變化，普通股的分派率和基金的分配政策可能會 發生變化。如果基金總體戰略的總回報在較長時間內超過分配率，基金可以提高分配率或向 股東分配補充金額，或同時提高分配率和/或向 股東分配補充金額。相反，如果基金總體策略的總回報率在較長一段時間內低於分配率，基金將有效地提取

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在其資產上支付其分配政策規定的款項。同樣，出於税收目的，基金的此類分配可能包括向普通股 股東返還資本的一部分。基金普通股分配的確切税務特徵要到基金財政年度結束後才能知道。年終了。普通股股東不應將資本分配的回報與股息收益率或總回報混為一談。在支付季度分配的同時，基金將在其網站(www.nuveen.com/cef)上張貼，並以書面形式向其 普通股持有人提供基金分配的估計來源和税收特徵的通知(即，據估計，這些分配中有多大比例構成了普通收入、短期資本收益、長期資本收益和/或免税資本回報)年初至今根據聯邦證券法的要求 ，任何從投資淨收入以外的來源支付分配的基金都必須向股東披露可歸因於該等其他來源的相應部分。這些估計可能基於對基金預期的 投資回報以及在今年剩餘時間實現淨收益(如果有的話)的某些假設。根據基金的活動和有價證券投資價值的變化，這些估計可能會，而且很可能會隨着時間的推移而變化。所有分配的來源和税收特性的最終確定 將在每年的12月31日之後進行，並在次年年初以1099-DIV表格向普通股股東報告。

正如下文税務事項中更詳細地解釋的那樣，基金打算通過其受管分配向普通股股東分配每個應納税年度的任何淨資本收益(即淨長期資本收益超過淨短期資本損失)，或者保留該年度的全部或部分淨資本收益，併為留存收益支付 聯邦所得税。每個在基金納税年度結束時登記在冊的普通股股東將在聯邦所得税收入中包括他或她在任何留存收益中的長期資本利得， 將被視為支付了基金為該留存收益支付的税款中他或她的比例份額，並將有權獲得所得税抵免或退還該份額的税款。基金可將任何留存資本利得金額視為等值現金分配的 替代品。此外，基金在給定日曆年的普通股分配總額可超過基金在該日曆年的淨投資收入和已實現的長期資本利得淨額，在這種情況下，普通股股東通常會出於税收目的將超出的部分視為資本返還。資本返還降低了股東的納税基礎，這可能會在 股東出售其股票時帶來更多應税收益。這可能會導致股東納税，即使他或她以低於原價的價格出售股票。

基金保留隨時在通知普通股股東後更改其分配政策和確定季度普通股分派率的依據的權利，前提是基金董事會 認定這樣的改變符合基金及其普通股股東的最佳利益。

股息再投資計劃

如果您的普通股 直接在本基金登記，或者如果您在參與本基金紅利再投資計劃(該計劃)的經紀公司持有您的普通股，您的分配，包括任何資本利得 分配，將自動再投資於該計劃下的其他普通股，除非您另有要求。如果您選擇不參加本計劃，或由於您的經紀公司不參與本計劃而沒有資格參加 ，您將收到由ComputerShare Trust Company，N.A.和ComputerShare Inc.(合稱為ComputerShare)作為股息支付代理( 計劃代理行)直接郵寄給您或您的經紀公司的所有現金分配。無論分配是再投資還是現金收入，分配的税收後果都是一樣的。參見税收事項。

根據該計劃，您將獲得的普通股數量將確定如下：

(1)如果普通股在估值時的交易價格等於或高於資產淨值，基金將按當時的 當前市場價格發行新股；

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(2)如果普通股在估值時的交易價格低於資產淨值，則計劃代理人將以現金形式獲得股息或分配，並將在公開市場、紐約證券交易所或其他地方購買普通股，記入參與者的賬户。在Plan Agent完成購買之前，普通股的市場價格可能會上漲 。因此，計劃代理人支付的每股平均購買價格可能會超過估值時的市場價格，導致購買的股票比以基金髮行的普通股支付股息或 分配的股票要少。計劃代理人將在估值之日起30天內在公開市場上使用收到的所有現金紅利和分紅購買普通股。將不會為 任何未投資的現金付款支付利息；或

(3)如果計劃代理人在 股票低於資產淨值時開始在公開市場上購買基金股票，但基金股票隨後在計劃代理人能夠完成購買之前達到或高於其資產淨值，則計劃代理人可以停止公開市場購買，並可以將 分銷中未投資的部分投資於新發行的基金股票，價格等於股票資產淨值或股票市值的95%，以較大者為準。

您可以隨時向計劃代理人發出書面通知，退出本計劃。如果您提取或終止該計劃，您將獲得該計劃下您帳户中的全部股份，並且您將 收到您帳户中的任何一部分股份的現金付款。如果您願意，計劃代理將出售您的股票，並將收益減去經紀佣金和2.50美元的服務費。

計劃代理維護計劃中的所有股東帳户，並對帳户中的所有交易進行書面確認， 包括您可能需要的税務記錄信息。在回購您的股票時，基金(或其管理代理)可能需要向美國國税局報告，並向您提供在2012年1月1日或之後購買的基金股票的成本基礎和持有期信息 (承保股票)。

對於本計劃中持有的基金份額， 您可以從幾種許可成本基礎方法中進行選擇。在沒有選舉的情況下，該計劃將使用先進先出(FIFO)方法 ，用於跟蹤和報告作為默認成本基礎方法的承保股份的成本基礎。在基金回購結算日期後，您所使用的成本基礎方法不能就股份回購進行更改。您 應諮詢您的税務顧問，以確定適合您税務情況的最佳允許成本基礎方法，並獲取有關成本基礎報告規則如何適用於您的更多信息。股東還應仔細審核並計算提供給他們的 基準信息，並在其美國聯邦所得税申報單上報告這些金額時進行任何額外的基準、持有期或其他所需的調整。

您帳户中的普通股將由計劃代理在未經認證的表格。您收到的任何代理 將包括您根據本計劃收到的所有普通股。

將您的股息或分派再投資於普通股，不收取經紀手續費。 然而，所有參與者都將按比例支付Plan Agent在公開市場購買時產生的經紀佣金。

自動對股息和分配進行再投資並不意味着您不必支付收到股息和分配時應繳納的所得税 。

如果您在未參與本計劃的經紀公司持有普通股，您將無法 參與本計劃，任何股息再投資可能以與上述條款不同的條款進行。有關更多信息，請諮詢您的財務顧問。

如果董事會認為有必要修改或終止該計劃，基金保留修改或終止該計劃的權利。計劃參與者沒有直接 手續費；但是，基金保留修改計劃的權利，將參與者應支付的手續費包括在內。有關該計劃的更多信息可從計算機共享公司獲得，郵政信箱505000， 肯塔基州路易斯維爾，郵編：40233-5000，(800) 257-8787.

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配送計劃

基金可以通過以下方式出售招股説明書和本SAI提供的普通股

基金將承擔此次發售的費用，包括但不限於為此次發售準備招股説明書和本SAI的費用，以及與此次發售相關的法律顧問和審計師的費用。

通過 分發在市場上交易記錄

該基金已 與Nuveen Securities簽訂了分銷協議(分銷協議)，該協議已作為本招股説明書的一部分作為註冊説明書的證物提交。根據分銷協議的條款及條件，本基金可不時透過Nuveen Securities向與Nuveen Securities訂立選定交易商協議的某些經紀自營商發行及出售其普通股。目前，Nuveen Securities已 與瑞銀證券有限責任公司(UBS)簽訂了一份選定交易商協議(選定交易商協議)，根據該協議，瑞銀將擔任獨家關於在市場上發行普通股的配售代理 。選定的交易商協議已作為註冊説明書的證物提交，本招股説明書是該説明書的一部分。

普通股只會在基金、Nuveen Securities和瑞銀同意的日期出售。普通股將通過全國市場系統以現行市場價格出售， 受Nuveen證券每天設定的最低價格限制。任何一天的最低價格都不會低於目前的每股普通股資產淨值加上支付給Nuveen證券的佣金每股金額。如果普通股每股價格低於最低價格，基金、Nuveen Securities和瑞銀將暫停出售普通股。

該基金將就出售普通股向Nuveen證券公司提供補償，佣金率最高為出售普通股總收益的1.0%。Nuveen Securities或Nuveen Fund Advisors將對參與發售的配售代理或其他經紀交易商進行補償，補償金額最高為該配售代理或經紀交易商出售普通股所得毛收入的0.8%。 普通股的銷售結算將在出售之日之後的第二個工作日進行。

關於代表基金出售普通股的 ，Nuveen Securities可能被視為1933年法案意義上的承銷商，Nuveen Securities的賠償可能被視為承銷佣金或折扣。除非 在另一份招股説明書附錄中另有説明，否則Nuveen Securities將在合理努力的基礎上擔任承銷商。

根據分銷協議發售普通股將於(I)出售所有受其規限的普通股或(Ii)終止分銷協議時終止。 基金及Nuveen Securities均有權隨時酌情終止分銷協議。

該基金目前打算主要通過以下方式分配根據招股説明書和本SAI發行的股份雖然它有時也可以通過承銷團或私下協商的交易來分銷股票，但它仍然可以在市場上進行交易。如果股票不是通過市場交易分發的，基金將提交招股説明書和本SAI的補充文件，説明此類交易。

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2021年7月7日，該基金在紐約證交所的收盤價為18.10美元。

瑞銀及其附屬公司及其各自的員工直接或間接持有或未來可能持有Nuveen、Nuveen Fund Advisors、TIAA或其任何附屬公司或基金的投資權益。瑞銀或其聯屬公司員工持有的權益與瑞銀或其聯屬公司無關，瑞銀或其聯屬公司亦不持有投資酌情權。

透過承銷團分銷

本基金可不時透過銀團二次發售發行額外普通股。為了限制對該基金普通股市場價格的影響，承銷商將 迅速對發行進行市場營銷和定價(例如，隔夜或類似縮短的發行期)。該基金將按基金、Nuveen Securities、基金承銷商之一 和承銷團共同商定的條款，在某一天推出銀團發售。

基金將以相當於基金普通股在發售日前一天的收盤價最高5%的指定 折讓的價格發售其股票。適用的折扣將由基金和Nuveen Securities與承銷團協商 就逐筆交易基礎。基金將根據出售普通股的總收益的最高4%的銷售負擔，從發行所得中補償承銷團。基金的最低每股淨收益將不少於(I)基金最新普通股每股資產淨值或(Ii)基金普通股於發售日前一天的收市價的91%(以較大者為準)。 基金的最低每股淨收益將不少於(I)基金最新的每股普通股資產淨值或(Ii)基金普通股於發售日期前一天的收市價的91%。

通過私下協商的交易進行分銷

本基金可不時直接向機構投資者和其他老練的 投資者出售普通股，並徵求他們的報價，這些投資者可能被視為1933年法案所界定的普通股轉售的承銷商。

此類 私下協商交易的條款將由基金管理層自行決定。在決定是否通過私下協商的交易出售普通股時，基金將考慮相關因素，包括但不限於通過出售普通股獲得額外資金的吸引力、適用於任何此類普通股出售的購買價以及尋求購買普通股的人。

基金通過私下協商交易發行的普通股將以下列價格中的較大者發行：(I)基金普通股每股資產淨值或(Ii)在根據私下協商交易出售普通股的日期 前十個工作日交易結束時，基金普通股每日平均收盤價的折讓幅度為0%至5%。適用的折扣將由基金在以下情況下確定逐筆交易 基準。

紐文證券公司的主要營業地址是伊利諾伊州芝加哥西瓦克路333號，郵編：60606。

股份説明

普通股

基金的信託聲明(聲明)授權發行不限數量的普通股。本次發售的普通股每股面值為0.01美元，在優先股持有人(如果發行)和借款(如果發生)的權利的約束下，在基金清算時支付股息和分配資產方面有同等的權利。所提供的普通股在發行時將得到全額支付，並在符合信託聲明和章程中某些條款討論的事項 的前提下，

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目錄

不可評估，並且將沒有優先購買權或轉換權或累積投票權。該基金目前沒有 發行優先股或發生借款的意向。然而，如果基金在未來某個時候發行優先股和/或發生借款，普通股股東將無權從 基金獲得任何現金分配，除非優先股的應計股息和借款利息已經支付，並且(I)在實施 分配後，優先股的資產覆蓋率(定義見1940法案)至少為200%，以及(Ii)關於任何借款的資產覆蓋率(再次定義，定義見1940法案)為見下面的優先股。

普通股在紐約證券交易所上市，交易代碼為？SPXX。基金打算召開 年度股東大會，只要普通股在國家證券交易所上市，且此類會議是上市的條件。基金不會發行股票。

不像開放式基金，像基金這樣的封閉式基金是不提供日常贖回的。相反，如果股東決定購買額外的普通股或出售所持股份，股東可以通過經紀或其他方式在交易所進行交易。 封閉式投資公司的股票可能經常以低於資產淨值的價格交易。像基金這樣的封閉式投資公司的股票，在某些時期以高於資產淨值的價格交易，在另一些時期以低於資產淨值的價格交易。由於普通股的市值可能受到以下因素的影響：分配水平(依次受費用影響)、分配 穩定性、資產淨值、這類股票在市場上的相對供求情況、一般市場和經濟狀況，以及基金無法控制的其他因素，因此基金不能保證普通股未來的交易價格將等於或 高於資產淨值。普通股每股資產淨值還將扣除與發行優先股或任何借款相關的任何成本(如果有的話)。投資者是否會在出售普通股時實現收益或虧損， 將不取決於基金的資產淨值，而完全取決於出售時普通股的市場價格是高於還是低於股票的原始購買價。由於基金普通股的市場價格 將由基金無法控制的因素決定，因此基金不能保證未來普通股的交易價格將等於或高於資產淨值。因此，普通股主要面向長期投資者 , 普通股的投資者不應將該基金視為一種交易工具。見“基金份額回購；轉換為開放式基金”和“基金投資”項下的“基金説明書” 。

優先股

作為一個對於非基本面政策，基金不會通過發行優先股或債務工具等高級證券來利用其資本結構。然而，宣言授權在未經普通股股東批准的情況下，通過董事會的行動，發行一個或多個類別或系列的無限數量的優先股，其權利由基金董事會決定。根據適用法律和聲明，基金可能發行的任何優先股的條款可能與下述條款相同或不同。

有限發行優先股。根據1940年法案，基金可以發行優先股，總清算價值最高可達 優先股發行後立即計算的基金總淨資產價值的一半。？清算價值？是指被清算的股票的原始收購價，加上任何應計和未支付的股息。此外，基金不得就其普通股宣佈任何現金股息或其他分配，除非優先股的清算價值在緊接分配後少於基金總資產淨值的一半(在扣除該等股息或分派金額後確定)。

分配首選項。在資產分配方面，優先股將完全優先於普通股。

清算優先權。如果基金的事務發生任何自願或非自願清算、解散或清盤，優先股持有人將有權獲得優先清算分派。

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目錄

(預計等於每股原始收購價加上累計和未支付的股息，無論是否賺取或申報)，然後才向 普通股持有人進行任何資產分配。在支付其有權獲得的全部清算分派金額後，優先股持有人將無權進一步參與基金的任何資產分派。基金與馬薩諸塞州任何商業信託或公司合併或合併，或出售基金的全部或幾乎全部資產，不得被視為基金的清算、解散或清盤。

投票權。對於任何優先股的發行，基金必須遵守1940年法案第18(I)條，其中 要求優先股是有表決權的股票，並與普通股擁有平等的投票權。除本SAI另有説明和適用法律另有要求外，優先股持有人應 與普通股股東作為一個類別一起投票。

關於基金受託人的選舉， 優先股持有人作為單獨的類別投票，將有權選舉基金的兩名受託人，其餘受託人將由普通股股東和優先股持有人選舉，作為一個類別一起投票 。此外，如果基金已發行優先股的股息在任何時候未支付，金額相當於其兩整年的股息，所有已發行優先股的持有者，作為一個單獨的類別投票， 將有權選舉基金的大多數受託人，直到所有拖欠的股息都已支付或宣佈並留出用於支付為止。

基金任何類別或系列的已發行優先股(視情況而定)的大多數持有人投贊成票，除其他 事項外，將需要(1)採取某些行動，影響該類別或系列的優先股、權利或權力，或(2)授權或發行優先股之前的任何類別或系列排名。除法律另有要求外， (1)至少基金當時三分之二的已發行優先股，作為一個單獨的類別投票，將需要批准將 基金從封閉式轉換為開放式投資公司的任何轉換，以及(2)至少三分之二的已發行優先股的持有人，作為一個單獨的類別投票，將需要批准任何對該等股票產生不利影響的重組計劃(該術語在1940年法案中使用)，但這種單獨的類別投票將是 經根據《宣言》或《章程》確定的受託人總數三分之二的贊成票通過或授權。要批准根據1940年法案第13(A)節要求證券持有人投票的任何行動，需要大多數已發行優先股的持有人投贊成票，並將其作為一個單獨的類別投票。除其他事項外，包括基金投資目標的改變或根據投資限制被描述為基本政策的投資限制的改變。在每種情況下，上述優先股持有人的類別或系列投票都將是對所需百分比的任何單獨投票的補充。在任何情況下，上述優先股持有人的類別或系列投票都將是對所需百分比的任何單獨投票的額外結果。在任何情況下，上述優先股持有人的類別或系列投票都將是對所需百分比的任何單獨投票的補充。在任何情況下，上述優先股持有人的類別或系列投票將是對所需百分比的任何單獨投票的補充。

上述投票條款將不適用於基金的優先 股票，如果在需要投票的時間或之前，該等股票已(1)贖回或(2)被要求贖回，且已以信託形式存入足夠的資金以實現該等贖回，則上述投票條款將不適用於該基金的優先 股票。

優先股的贖回、買賣。優先股的條款可規定，基金可在 特定時間全部或部分按每股原始收購價加上基金可投標或購買優先股的累計股息贖回優先股，基金隨後可轉售如此投標或購買的任何股份。基金贖回或購買優先股將降低適用於普通股的槓桿率，而基金轉售此類股票將增加此類槓桿率。

如果未來發行任何優先股，該基金可能會向NRSRO申請評級。在這種情況下，只要 優先股已發行，基金投資組合的構成將反映此類NRSRO制定的指導方針。基於這類NRSRO先前制定的指導方針

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目錄

對於其他發行人的證券，基金預計準則可能會施加比1940年法案對基金施加的資產覆蓋或投資組合要求更嚴格的要求。然而，目前還不能保證在獲得任何優先股評級時可能實施的指導方針的性質或範圍。

借款

作為一個根據非基本面政策，基金不會通過發行優先股或債務工具等優先證券來利用其資本結構。然而，宣言授權該基金在未經普通股股東事先批准的情況下借入資金。在這方面，基金可以發行借款(包括銀行借款或商業票據)，並可通過抵押、質押或以基金資產作為擔保來擔保任何此類借款。 對於此類借款，基金可能被要求與貸款人保持最低平均餘額，或支付承諾或其他費用以維持信貸額度。任何此類要求都會增加超出規定利率的借款成本 。根據1940年法案的要求，基金在任何借款之後，必須立即擁有至少300%的資產覆蓋率。對於任何此類借款，資產覆蓋範圍是指 基金的總資產價值減去未由優先證券代表的所有負債和負債(定義見1940年法案)與基金髮行的優先證券所代表的此類借款總額的比率。 某些類型的借款可能會導致基金受到與資產覆蓋範圍或投資組合組成或其他方面有關的信貸協議的約束。此外，與發行優先股一樣，基金可能受到一個或多個評級機構的指引施加的某些限制，這些評級機構可能會對基金髮行的商業票據或票據進行評級。這樣的限制可能比1940年法案施加的限制更嚴格。

基金的貸款人收取任何此類借款的利息和償還本金的權利將優先於普通股股東的權利，任何此類借款的條款可能包含限制基金某些活動的條款，包括在某些情況下向普通股股東支付股息。此外，1940年法案將(在某些情況下)授予基金貸款人在拖欠利息或償還本金時的某些投票權。如果此類規定將有損基金作為《守則》規定的受監管投資公司(RIC)的地位，基金將償還借款。任何借款都可能優先於或等於基金的所有其他現有借款和未來借款。該基金還可以額外借入高達其總資產的5% 用於臨時用途。

信託聲明和附例中的某些條款

根據馬薩諸塞州的法律，在某些情況下，股東可以 對基金的義務承擔個人責任。然而，基金的聲明明確免責了股東對基金的債務或義務的責任，並要求在基金或受託人訂立或簽發的每一項義務、合同或文書中發出關於此類有限責任的通知。基金宣言還規定從基金的資產和財產中賠償任何個人對基金義務負有責任的股東的所有損失和費用 。因此，股東因股東責任而蒙受財務損失的風險僅限於基金無法履行其義務的情況。基金組織認為，出現這種情況的可能性微乎其微。

基金的聲明包括可能限制 其他實體或個人獲得基金控制權或轉換基金的能力的條款變為開放式狀態。具體地説，基金宣言要求至少三分之二的已發行普通股和優先股的持有者投票表決，除下文所述外，作為單一類別投票，以授權(1)將基金從封閉式轉換為開放式投資公司，(2)將基金與任何公司、協會、信託或其他組織合併或合併，或對基金或基金的一系列或一類進行重組或資本重組，(3)出售、租賃或

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目錄

轉移基金的全部或幾乎所有資產(基金投資活動的正常過程除外)，(4)在某些情況下，終止基金，或(5)股東罷免受託人，然後僅出於原因，除非就第(1)至(4)項而言，此類交易已獲得贊成票的批准 根據基金聲明或基金章程確定的受託人總數的三分之二，在這種情況下，需要基金至少大多數已發行普通股和優先股的持有人 投贊成票，並作為單一類別投票；但如果只有一個類別或系列受到影響(或在將受託人免職的情況下，受託人僅由一個類別當選)，則只需投所需的贊成票，即可投贊成票；但如果只有一個類別或系列受到影響(或者，在將受託人免職的情況下，受託人僅由一個類別當選)，則只需投贊成票的人才能投贊成票；但是，如果只有一個類別或系列受到影響(或者，在將受託人免職的情況下，受託人只由一個類別當選)，則只需投贊成票就上述目的而言，“資本重組”一詞並不是指在沒有 限制的情況下，根據聲明的條款或就該等優先股通過的適用聲明發行或贖回優先股，無論是否同時發行、退出或贖回基金的其他證券或債務 。然而，基金因收購任何其他投資公司或類似實體的資產(包括負債)而發行股票的任何交易，無論是被視為合併、合併、重組或其他交易，都不需要得到股東的批准。在基金轉換為開放式投資公司的情況下，或者在構成重組計劃的任何前述交易(該術語在1940年法案中使用)對優先股持有人造成不利影響的情況下，有關行動還將需要至少三分之二的基金當時已發行優先股的 持有人投贊成票，作為一個單獨的類別投票，或者，如該行動已獲按照基金聲明或基金附例訂定的受託人總數三分之二的贊成票批准，則可採取上述行動，而該等措施須經基金組織的聲明或附例規定的受託人總數的三分之二贊成票批准。, 至少持有基金當時已發行優先股多數的 持有者投贊成票，作為一個單獨類別進行投票。前述投票條款不得修改或廢除，除非以至少三分之二的普通股和優先股投票，作為一個類別投票。批准基金從封閉式轉變為開放式投資公司或批准構成對優先股持有者不利影響的重組計劃的交易所需的票數高於1940年法案所要求的票數。基金董事會認為，基金宣言中有關高票數的規定符合基金的最佳利益。

基金宣言“規定，基金的義務對基金受託人個人沒有約束力，但僅對基金的資產和財產具有約束力，受託人對判斷錯誤或事實或法律錯誤不承擔責任。然而，基金聲明中的任何條款都不保護受託人因故意不當行為、不守信用、嚴重疏忽或罔顧履行職責而承擔的任何責任(br})。

此外，基金章程要求董事會分為三類，任期交錯。附例的這項規定可能會延遲更換董事會大部分成員的時間，最長可達兩年。優先股持有者作為一個單獨的類別投票，有權選舉基金的兩名受託人。

該基金的風險章程規定，在控制權股份收購中獲得實益 普通股所有權的股東，只有在股東授權的範圍內，才擁有與其他普通股相同的投票權。此類授權需要獲得基金多數(超過50%)股份持有人的贊成票，該持有人有權在選舉受託人(不包括相關股份)時投贊成票。感興趣的股份包括基金管理人員持有的股份和在控制權股份收購中獲得普通股的任何人 (控制權股份條款)。章程對控制權股份收購的定義受各種條件和例外情況的限制，一般是指收購普通股，使實益所有人在收購此類股份後，有能力行使投票權，但沒有控制權條款，可以在以下任何一種範圍內選舉受託人：(I)十分之一或以上，但不到全部投票權的五分之一；(Ii)五分之一或 以上，但不到全部投票權的三分之一；(Ii)超過五分之一或 ，但不到全部投票權的三分之一；(Ii)增加五分之一或 ，但不到所有投票權的三分之一；(Ii)增加五分之一或 ，但不到所有投票權的三分之一；(Ii)增加五分之一或 ，但不到所有投票權的三分之一；(Iii)三分之一或以上，但少於全部投票權的過半數；或。(Iv)全部投票權的多數或以上 。為此，任何人在收購導致控制權股份收購的股份之前或之後90天內收購的所有普通股，以及該人 根據控制權股份收購計劃收購的所有普通股，應視為在同一時間收購

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目錄

控股權收購。在符合各種條件和程序要求的情況下，包括向基金提交列明某些 所需信息的控制權股份收購聲明，在控制權股份收購中獲得或提議獲得普通股實益所有權的股東一般可請求股東投票批准該股東對該等股份的投票權 。

基金組織宣言的規定 上述附例可能會阻止第三方尋求在要約收購或類似交易中獲得對基金的控制權，從而剝奪普通股股東以高於普通股當時市價的溢價出售普通股的機會。這些規定的總體效果是增加了完成合並或由第三方接管控制權的難度 。然而，它們提供的好處是，可能需要尋求基金控制權的人與基金管理層就支付的價格進行談判，並促進基金投資目標和政策的連續性 。基金董事會審議了上述反收購條款，並得出結論認為它們符合基金的最佳利益。

基金聲明規定，除基金董事會酌情決定的權利(如有)外，普通股股東將無權收購、購買或認購基金的任何股份或證券。

請參閲基金的聲明。以及向美國證券交易委員會備案的章程，以獲取這些條款的全文。

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目錄

回購基金份額； 轉換為開放式基金

該基金是一個 基金是封閉式投資公司，因此其股東無權要求基金贖回其股份。相反，該基金的普通股將在公開市場交易，其價格 將是幾個因素的函數，包括分銷水平(進而受費用影響)、資產淨值、分銷穩定性、此類股票在市場上的相對供求、一般市場和經濟狀況以及其他 因素。由於封閉式投資公司的股票可能經常以低於資產淨值的價格交易，基金董事會目前決定，至少每年都會考慮採取行動， 減少或消除資產淨值相對於普通股的任何重大折讓，可能包括在公開市場或非公開交易中回購此類股票，以資產淨值對此類股票提出收購要約，或 將基金轉換為開放式投資公司。然而，不能保證董事會將決定採取任何這些行動，或者如果進行股份回購或要約收購，將減少市場折扣。2020年8月4日，基金董事會更新了基金的公開市場份額回購計劃，根據該計劃，基金可以回購最多10%的普通股。自該基金的 股票回購計劃開始至2021年7月7日，該基金已根據該計劃回購了383,763股普通股。

儘管如上所述，在基金優先股尚未發行的任何時候，基金不得購買、贖回或 以其他方式收購其任何普通股，除非(1)所有應計優先股股息已經支付，以及(2)在購買、贖回或收購時，基金投資組合的資產淨值(在扣除 普通股收購價格後確定)至少為已發行優先股清算價值的200%(預計等於每股原始購買價)美國證券交易委員會的工作人員 目前要求一家公司提出的任何收購要約封閉式投資公司股票的價格必須等於收購要約最後一天交易結束時該等股票的資產淨值。 與基金提出的任何收購要約相關的任何服務費將由基金承擔，並不會減少向投標股東支付的既定對價。

在其投資限額的規限下，基金可借入資金以回購股份或提出收購要約。基金為股份回購交易融資而借入的任何 利息或因預期股份回購或投標而積累的現金將減少基金的淨收入。任何可能獲得董事會批准的股票回購、要約收購或借款都必須遵守《交易所法案》和《1940年法案》及其下的規則和條例。

雖然針對資產淨值折讓而採取行動的決定將由董事會在考慮此類問題時作出，但 董事會目前的政策可能會被董事會改變，即在以下情況下不授權回購普通股或對該等股票提出收購要約：(1)如果該等交易完成，將導致 普通股從紐約證券交易所或其他地方退市，或(B)損害基金作為守則規定的RIC的地位(根據守則，該等交易將導致 普通股從紐約證券交易所或其他地方退市，或(B)損害該基金作為守則下的RIC的地位(根據守則，該等交易將導致 普通股從紐約證券交易所或其他地方退市)。使基金的收入除 從基金獲得股息的股東徵税外，還要在公司一級徵税)或作為註冊股東徵税1940年法案規定的封閉式投資公司；(2)基金將無法有秩序地清算證券組合 並與基金的投資目標和政策保持一致，以便回購股票；或(3)在董事會的判決中，有任何(A)對此類交易提起或威脅提起的重大法律行動或程序，或以其他方式對基金產生重大不利影響，(B)全面暫停或限制在紐約證券交易所或其他地方交易證券的價格，(C)聯邦或州當局宣佈暫停銀行業務，或暫停基金投資的美國或州銀行的付款，(D)影響本基金或其投資組合證券發行人的重大限制(聯邦或州當局借給機構貸款或兑換非美元貨幣)；(E)直接或間接涉及美國的戰爭、武裝敵對行動或其他國際或國家災難的開始；或 (F)如果回購股票將對本基金或其股東產生重大不利影響(包括任何不利税收影響)的其他事件或條件。董事會將來可能會根據經驗修改這些條件。

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目錄

轉換為開放式公司將需要獲得當時至少三分之二的基金已發行普通股和優先股持有人的批准，作為一個類別一起投票，以及至少三分之二的基金當時已發行優先股的持有人作為單獨類別投票，但如果有關行動之前已獲得確定受託人總數三分之二的贊成票批准、通過或授權，則這種單獨的集體投票應為多數票。(br}如果有關行動以前已獲得確定受託人總數三分之二的贊成票批准、通過或授權，則此類單獨的集體投票應為多數票。/br}如果有關行動以前已由確定的受託人總數的三分之二的贊成票批准、通過或授權，則開放式公司需要獲得至少三分之二的基金已發行普通股和優先股持有人的批准，作為一個類別一起投票，以及至少三分之二的基金當時已發行優先股的持有人作為單獨類別投票。有關適用於將基金轉換為不限成員名額公司的投票要求的討論，請參閲《信託宣言》和章程中某些條款下的招股説明書。如果基金 轉換為開放式公司，它將被要求贖回當時已發行的所有優先股(反過來要求它清算其投資組合的一部分)，基金的普通股 將不再在紐約證券交易所或其他地方上市。開放式投資公司的股東可要求公司在任何營業日(除1940年法案或其下的規則授權的特定情況外)按資產淨值贖回股票，減去贖回時可能有效的贖回費用(如果有)。為了避免維持大量現金頭寸或清算有利投資以滿足贖回，開放式公司通常會持續發行股票。因此，開放式公司會受到週期性資產流入和流出的影響，這可能會使投資組合管理複雜化。結果, 轉換為不限成員名額可能需要改變基金投資組合的管理 ，以滿足適用於不限成員名額基金的流動性要求。由於組合證券可能需要進行清算以滿足贖回要求，因此轉換可能會影響基金實現其投資目標或使用上述特定 投資政策和技術的能力。如果轉換為開放式基金，基金預計將以現金支付所有贖回，但打算保留以現金或證券組合支付贖回請求的權利。如果以證券支付此類 部分款項，投資者在將此類證券轉換為現金時可能會產生經紀費用。如果該基金轉換為開放式基金，新普通股很可能會以資產淨值加銷售負擔出售。基金董事會可隨時建議將基金轉換為開放式公司，這取決於他們根據當時的情況判斷這樣做是否合適。

基金以低於資產淨值的價格回購其股票，將導致那些仍流通股的資產淨值增加 。然而，不能保證以資產淨值或低於資產淨值的股份回購或投標會導致基金的股票以與其資產淨值相等的價格交易。儘管如此，基金的股票可能會不時以資產淨值回購或要約收購，或者基金可能會轉換為開放式公司，可能會縮小市場價格和資產淨值之間的任何價差，否則可能會存在。

此外，基金購買其普通股將減少基金的總資產，這可能會 提高基金的費用比率。在優先股已發行時，基金購買其普通股將增加適用於當時剩餘已發行普通股的槓桿率。

在決定是否在基金普通股交易低於資產淨值的情況下采取任何行動之前，董事會將考慮所有相關的 因素，包括折扣的幅度和持續時間、基金投資組合的流動性、可能採取的任何行動對基金或其股東的影響以及市場因素。基於這些考慮，即使基金的股票應該折價交易，董事會也可以決定，為了基金及其股東的利益，不應採取任何行動。

税務事宜

聯邦所得税 事項

以下是可能與收購、持有和/或處置基金股份的 股東相關的某些美國聯邦所得税後果的綜合摘要。本討論僅涉及將股票作為資本資產持有的美國股東的美國聯邦所得税後果，而不涉及

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目錄

根據特定股東的個人情況，可能與其相關的所有美國聯邦所得税後果。本討論也不涉及受特殊規則約束的股東的税收 後果，包括但不限於在基金中持有大量頭寸的股東、金融機構、保險公司、證券或外幣交易商、外國持有人、作為或對衝貨幣風險而持有股票的 個人、推定出售或轉換交易、適用替代最低税額的持有者、免税或遞延納税計劃、賬户或實體。此外， 本討論不涉及任何州、地方或外國税收後果。討論的基礎是《守則》的現有規定、根據該準則頒佈的條例以及司法和行政裁決機關，所有這些規定都可能發生變化，這些變化可能具有追溯力。我們沒有也不會尋求美國國税局就本文討論的任何事項作出任何裁決。不能保證國税局不會斷言或法院不會維持與以下規定相反的 立場。我們不打算詳細解釋影響本基金及其股東的所有美國聯邦所得税問題，此處的討論並不構成税務建議。 請投資者諮詢自己的税務顧問，以確定投資本基金對他們的具體税收後果，包括對他們適用的聯邦、州、地方和外國税收後果，以及可能的 税法變更的影響。

該基金已經選擇並打算每年都有資格成為守則M分節下的RIC。要 有資格享受通常給予RICS的美國聯邦所得税優惠待遇，除其他事項外，該基金必須(A)在每個課税年度至少有90%的總收入來自股息、利息、與證券貸款有關的付款、出售或以其他方式處置股票、證券或非美元貨幣的收益、與投資於此類股票、證券或貨幣的業務有關的其他收入，以及從合格上市合夥企業的利息中獲得的淨收入。？《守則》中定義的？(合格收入測試？)；(B)分散其持有量，以便：(I)在每個課税年度的每個季度末，基金資產價值的至少50%由現金和現金項目(包括應收款)、美國政府證券、其他RIC的證券和其他證券表示，就本次 計算而言，任何一個發行人的此類其他證券的金額不得超過基金總資產價值的5%，也不得超過未償還有表決權證券的10%。(B)將其持有量多樣化，以便(I)基金資產價值的至少50%由現金和現金項目(包括應收款)、美國政府證券、其他RIC的證券和其他證券組成，就本次 計算而言，任何一個發行人的此類證券不得超過基金總資產價值的5%，也不得超過未償還有表決權證券的10%以及(Ii)不超過其總資產價值的25%， 包括通過基金擁有20%或以上有表決權股票權益的公司，投資於基金控制的單一發行人或從事相同、相似或相關交易或業務的兩個或兩個以上發行人的證券(美國政府證券或其他RIC的證券除外)，或一個或多個合格上市合夥企業的證券(資產測試)；以及(C)每年分配的金額等於或大於其投資公司應納税所得額的90%(該詞在守則中有定義, 但不考慮支付股息的扣除額)和其免税淨利息的90%。對RIC資格的要求可能會大大限制基金可投資於某些投資的程度 。

如果基金在任何課税年度未能符合RIC的資格或未能滿足 90%分派的要求，並且無法解決這一問題，基金將按照與普通公司相同的方式對其應税收入徵税(即使該收入分配給其股東)， 基金在計算其應納税所得額時不能扣除對股東的分派。此外，來自當期和累計收益和利潤的所有分配(包括淨資本收益分配和淨免税 利息分配)將作為普通股息收入向股東徵税。此類分配一般有資格(I)被視為合格股息收入，如下所述，在非公司股東的情況下，以及 (Ii)在公司股東的情況下，根據準則第243節(收到的股息被扣除)被視為合格股息收入。此外，為了重新獲得作為RIC的徵税資格，可以 要求該基金確認未實現收益，支付大量税款和利息，並進行某些分配。此外，該基金可能被要求確認未實現收益，支付大量税款和利息，並進行大量分配 ，然後才能重新認證為RIC。

作為RIC，該基金的投資一般不需要繳納美國聯邦所得税 公司應納税所得額(確定時不考慮支付股息的扣除額)和淨資本利得(超出部分

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目錄

(br}淨長期資本收益除以淨短期資本損失)，如果有，則分配給股東。基金可保留其淨資本收益以供投資。但是，如果基金保留 任何淨資本收益或任何投資公司應納税收入，則將按正常公司税率按保留金額徵税。如果基金保留任何淨資本收益，它可以在發給股東的通知中將保留金額指定為未分配資本收益 股東，如果長期資本收益需要繳納美國聯邦所得税，(I)將被要求在美國聯邦所得税中包括其在該未分配金額中的份額作為長期資本收益，以及(Ii)將有權從其美國聯邦所得税負債(如果有)中抵扣基金在該未分配金額上支付的聯邦所得税的比例份額並要求退款至信用超過該等負債的程度(br})。出於美國聯邦所得税的目的，基金股東擁有的股票基數將增加一個金額，該金額等於包括在股東毛收入中的未分配資本利得金額 與根據前一句第(Ii)款被視為由股東支付的聯邦所得税之間的差額。(br}=基金擬至少每年向股東分配其投資公司應納税所得額(不考慮支付股息的扣除額)和未由基金保留的淨資本收益的幾乎全部 。

未按照日曆年分配要求及時分配的金額將被徵收4%的聯邦消費税，這是不可抵扣的。為防止徵收消費税，基金必須在每個日曆年分配至少等於(1)該日曆年的普通應納税所得額(不考慮任何資本損益)的98%，(2)在截至該日曆年10月31日的一年期間，其資本利得的98.2%超過其資本損失(經某些普通損失調整)的總和， 基金必須在每個日曆年內分配至少等於(1)該日曆年的普通應納税所得額的98%(不考慮任何資本損益)，(2)超過其截至該日曆年10月31日的一年的資本損失額的98.2%的資本利得。(3)前幾年未分配且基金未繳納美國聯邦所得税的任何普通應税收入和資本利得。為防止徵收消費税，基金打算按照歷年分配要求進行分配。

在確定基金的應納税所得額、淨資本利得、淨短期資本利得以及收益和利潤時，基金可以選擇將任何合格的年末虧損的部分或全部視為在下一個應納税年度發生的損失。(br}在確定基金的應納税所得額、淨資本利得、淨短期資本利得以及收益和利潤時，基金可選擇將其視為在下一個納税年度發生的。此次選舉的效果是，在描述任何日曆年的基金分配時，將此類合格的年末虧損視為在下一個納税年度發生的損失。？合格的年末虧損通常包括淨資本損失、淨長期資本損失或本納税年度10月31日 之後發生的短期淨資本損失(通常稱為10月後虧損)和某些其他年末損失。

基金對資本損失結轉的處理類似於適用於個人資本損失結轉的規則，其中規定此類損失應無限期結轉。如果基金出現淨資本虧損，則基金短期淨資本虧損超過長期資本收益淨額的超額 被視為基金下一個課税年度第一天產生的短期資本損失，而基金長期淨資本損失超過短期資本收益淨額的超額 被視為基金下一個課税年度第一天產生的長期資本損失。此外，如果基金髮生了守則定義的所有權變更，資本損失的結轉可能會受到一般損失限額規則的限制。 如果基金的所有權發生了變更，則資本損失的結轉可能會受到一般損失限額規則的限制。

截至2020年12月31日，也就是基金的納税年度結束時，基金有未使用的資本損失結轉，可用於聯邦税收目的，金額為：

分配

除分配合格股息收入(如下所述)外，向股東分配基金收到的淨投資收入和基金實現的短期淨資本收益(如果有)將如下

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目錄

應按普通收入向其股東徵税。基金的資本淨收益分配(即長期資本收益淨額超過短期資本損失淨額)(如果有的話)應作為長期資本利得徵税，而不管股東擁有該等分派所涉及的股份的時間長短。超過基金收益和利潤的分派(如果有)將首先降低股東股票的調整税基 ，在該基礎降至零之後，將構成股東的資本收益(假設股票作為資本資產持有)。

？合格股息收入？由非法人股東應按相當於長期資本利得税税率的税率繳納聯邦 所得税，最高税率為20%。合格股息收入通常包括來自國內公司的股息和來自 符合特定標準的非美國公司的股息。為使基金股東收到的部分股息成為合格股息收入，基金必須就其投資組合中的部分派息股票滿足一定的持有 期限和其他要求，並且股東必須滿足關於股東基金份額的相同持有期和其他要求。股息 將不被視為合格股息收入(在基金或股東層面)：(I)如果在自該股票就該股息成為除股息之日之前60天開始的121天期間內(或就某些 優先股而言，在該日期前90天開始的181天期間內)收到股息少於61天，則該股息將不會被視為合格股息收入(或被視為持有的股票在121天期間內收到的股息少於61天)，則 不會被視為合格股息收入(在基金或股東層面上)(I)如果從該股息成為除股息之日之前60天開始的121天期間內收到股息少於61天，(Ii)接受者有義務(不論是否依據賣空)就實質上相似或相關財產的倉位支付 相關款項；。(Iii)如果接受者選擇將股息收入視為投資收入，以限制投資利息的扣除 。, 或(Iv)如果股息來自一家外國公司，而該外國公司(A)沒有資格享受與美國的全面所得税條約的好處(這種外國公司的股票支付的股息在美國成熟的證券市場上很容易交易的除外)，或者(B)被視為被動的外國投資公司。本基金從作為RIC徵税的ETF或標的基金獲得的分派將 僅在該ETF或標的基金報告的範圍內被視為合格股息收入。

一般來説，基金公司股東收到的淨投資收入的股息 將有資格獲得公司普遍可獲得的股息扣除，但以基金在該課税年度從國內 公司收到的符合條件的股息金額為限。基金收到的股息不會被視為合格股息：(I)如果基金在以下時間內持有(或被視為持有)任何股票，其股息少於46 天(在某些優先股的情況下為91天)，則基金收到的股息不會被視為合格股息：(I)就基金持有(或被視為持有)的任何股票而言，基金收到的股息不會被視為合格股息(I)自該股份成為除股息日 前45天起計的91天期間(如屬若干優先股，則為自該日期前90天起計的181天期間)或(Ii)基金有責任(根據賣空或其他規定)就實質上相若或相關財產的倉位支付相關款項的範圍內(如屬有關優先股，則為自該日期前90天起計的181天期間)或(Ii)基金有責任(根據賣空或其他規定)就實質上相似或相關財產的持倉支付相關款項。此外，(I)如果公司股東未能就其在基金中的股份滿足上述要求，或(Ii)通過應用守則的各種規定(例如，在債務融資的投資組合股票(通常是借入資金獲得的股票)收到股息的情況下，扣除收到的股息)，則收到的股息可能會被拒絕或 減少(br})，或(I)如果公司股東未能就其在基金中的股份滿足上述要求，或(Ii)通過應用守則的各種規定(例如，收到的股息被扣除)，則可不允許或 減少收到的股息。為了確定收到股息的股票的持有期，在某些其他情況下，在接受者有權出售、有合同義務出售或已賣空(且未成交)實質相同的股票或證券的任何 期內，此類持有期將被縮短。

以下討論的跨越規則可能導致原本有資格獲得所收到的股息扣除或 構成合格股息收入的分配無法滿足適用的持有期要求。

股息和分配的納税性質對於聯邦所得税而言是相同的，無論是再投資於基金的額外股份還是以現金支付。

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目錄

雖然股息通常在支付時將被視為已分配，但在 10月、11月或12月宣佈的股息，在其中一個月的指定日期支付給登記在冊的股東並在次年1月支付的股息，將被視為已由基金在所宣佈的年度的 12月31日分配(並由股東收到)。

股東將每年收到有關 分配的美國聯邦税收狀況的通知，以額外股份形式獲得分配的股東將收到有關這些股票資產淨值的報告。

購買股份後不久收到的股息或分派將使股份的資產淨值減去股息或分派的金額，雖然實際上是資本返還，但股東應 納税。如果股票的資產淨值通過代表出售證券所實現收益的股息或分派降至股東成本以下，則該等股息或分派(儘管實際上也有 資本回報)將以與其他股息或分派相同的方式向股東徵税。這被稱為購買股息，應税投資者應該避免這樣做。

如果基金通過借款或其他方式利用槓桿，1940年法案施加的資產覆蓋範圍限制以及某些貸款人可能對股息或分配的支付施加的額外 限制，可能會限制或消除基金在資產覆蓋範圍恢復之前對其普通股和/或優先股(如果有)進行分配的能力。這些限制可能會阻止基金按照守則的要求分配其投資公司應税收入的至少90%，因此可能危及基金作為RIC的資格和/或可能 要求基金繳納4%的不可抵扣的聯邦消費税。如果未能滿足1940年法案規定的資產覆蓋範圍要求，基金可在1940年法案允許的範圍內自行決定購買或贖回 優先股(如果有的話)，以維持或恢復必要的資產覆蓋範圍，並避免因未能滿足分配要求而給基金及其股東帶來的不利後果。然而，不能保證任何 這樣的行動都能實現這些目標。該基金努力避免其分配股息的能力受到限制。

美國國税局目前要求基金報告就其普通股和任何可能隨後發行的優先股支付的分配，這些分配由基金分配的每種類型收入的一部分組成。每類股票持有人視為收到的每種類型收入的份額將等於該類別收到的基金股息總額的份額 。因此，基金將報告作為資本利得或普通收入支付的股息，其方式是在普通股持有者和任何未來的優先股持有者之間按該納税年度支付給每個此類類別的股息總額或適用法律所要求的其他方式按比例分配該等股息。

基金份額的出售、交換或 清算

出售或交換基金的股票通常會導致將其股票作為資本資產持有的 股東的資本收益或虧損。一般來説，如果持股時間超過一年，股東的收益或損失將是長期資本收益或損失。持股一年或一年以下的股票損益一般按短期資本損益處理 。現行法律對公司的長期和短期資本利得均按適用於普通收入的相同税率徵税。為然而，非法人 納税人目前對長期資本利得的最高聯邦所得税率為20%，而短期資本利得和其他普通收入目前的税率為普通所得税率。如果股東在持有股票超過六個月前出售或以其他方式處置股票，出售或處置的任何虧損將被視為長期資本損失，範圍為股東就該等股份收到的任何淨資本利得股息。 在原始股份處置之日前30天至之後30天的61天期間內，只要該基金股份被基金的其他基本相同的股票或其他實質相同的股票或證券(包括通過股息再投資)取代，則不允許出售或交換基金股票或股票或證券。 在出售或交換基金股票時變現的任何虧損將被視為長期資本損失。 在原始股票處置日期前30天至之後30天止的61天期間內，不得允許出售或交換基金股票或其他基本相同的股票或證券(包括 通過股息再投資而產生的其他基本相同的股票或證券)。在這種情況下，替換股票或證券的基準將調整為 反映不允許的損失。根據該準則，扣除資本損失的能力可能受到其他限制。

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