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美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

____________________________________ 

表格10-Q

 ____________________________________

(標記一)

☒			根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條規定的季度報告

在截至本季度末的季度內2021年6月30日

或

☐			根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告

由_的過渡期

佣金檔案編號001-13958

____________________________________ 

哈特福德金融服務集團(Hartford Financial Services Group，Inc.)

(註冊人的確切姓名載於其章程)

特拉華州						13-3317783
(註冊成立或組織的州或其他司法管轄區)						(國際税務局僱主識別號碼)

哈特福德廣場一號, 哈特福德, 康涅狄格州06155

(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)

(860) 547-5000

(註冊人電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)條登記的證券：

每節課的標題			交易代碼			註冊的每個交易所的名稱
普通股，每股面值0.01美元			HIG			紐約證券交易所
債券利率6.10%，2041年10月1日到期			HIG 41			紐約證券交易所
7.875%固定利率至浮動利率的次級債券，2042年到期			人生長激素			紐約證券交易所
存托股份，每股相當於6.000%非累積優先股股份的千分之一權益，G系列，每股面值$0.01			HIG PR G			紐約證券交易所

1

---

用複選標記表示：

·調查註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限)提交了1934年《證券交易法》(Securities Exchange Act)第13或15(D)條要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。

是

☒

不是

☐

·審查註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T條例第405條規定必須提交的每個互動數據文件。

是

☒

不是

☐

·我們不知道註冊人是大型加速申請者、加速申請者、非加速申請者、較小的報告公司，還是新興的成長型公司。見“交易法”第12b-2條對“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

大型加速濾波器

☒

加速的文件管理器

☐

非加速文件管理器

☐

規模較小的報告公司

☐

新興成長型公司

☐

如果是新興成長型公司，用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。

·調查註冊人是否為空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。

是

☐

不是

☒

截至2021年7月27日，有未償還的347,185,658註冊人的普通股，每股面值0.01美元。

2

---

哈特福德金融服務集團(Hartford Financial Services Group，Inc.)

表格10-Q季度報告

截至2021年6月30日的季度

目錄

項目			描述			頁面
			第一部分
1.			財務報表
			獨立註冊會計師事務所報告			6
			簡明綜合運營報表-截至2021年6月30日和2020年6月30日的三個月和六個月			7
			簡明綜合全面收益表(虧損)-截至2021年6月30日和2020年6月30日的三個月和六個月			8
			壓縮合並資產負債表-截至2021年6月30日和2020年12月31日			9
			簡明合併股東權益變動表-截至2021年和2020年6月30日的三個月和六個月			10
			簡明合併現金流量表-截至2021年和2020年6月30日止六個月			11
			簡明合併財務報表附註			12
			附註1-列報基礎和重要會計政策			12
			注2-每股收益			13
			注3-細分市場信息			13
			附註4-公允價值計量			15
			附註5-投資			24
			附註6-衍生工具			30
			附註7-應收保費和代理人餘額			35
			附註8-再保險			37
			附註9-未付損失準備金和損失調整費用			39
			注10-為未來政策福利預留資金			43
			附註11-所得税			43
			附註12--承付款和或有事項			43
			附註13-股本			46
			附註14-累計其他綜合收益(虧損)，税後淨額			46
			附註15-僱員福利計劃			48
			附註16-業務處置			49
			附註17--重組和其他費用			49
2.			管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析			50
3.			關於市場風險的定量和定性披露			[a]
4.			控制和程序			112
			第二部分：其他信息
1.			法律程序			113
1A.			危險因素			113
2.			未登記的股權證券銷售和收益的使用			113
6.			展品			113
			展品索引			114
			簽名			115

[a]本項目所要求的信息載於項目2《管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析》的企業風險管理部分，在此併入作為參考。

3

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前瞻性陳述

本文中包含的某些陳述是根據1995年“私人證券訴訟改革法”的安全港條款作出的前瞻性陳述。前瞻性陳述可以通過諸如“預期”、“打算”、“計劃”、“尋求”、“相信”、“估計”、“預期”、“項目”以及對未來時期的類似提及來識別。

前瞻性陳述基於管理層目前對未來經濟、競爭、立法和其他發展及其對哈特福德金融服務集團公司及其子公司(統稱為“公司”或“哈特福德”)的潛在影響的預期和假設。由於前瞻性陳述涉及未來，它們受到難以預測的固有不確定性、風險和環境變化的影響。實際結果可能與預期大不相同，這取決於各種因素的演變，包括以下確定的風險和不確定因素，以及此類前瞻性陳述中描述的因素；或在第一部分，第1A項，風險因素，在第二部分，第7項，管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析，以及在我們不時提交給證券交易委員會的其他文件中確定的那些因素。

•與新的冠狀病毒株(特別是冠狀病毒病2019年)傳播引起的大流行有關的風險，包括對公司保險和產品相關、監管/法律、衰退和其他全球經濟、資本和流動性以及運營風險的影響

•與經濟、政治和全球市場狀況相關的風險：

◦與公司當前經營環境相關的挑戰，包括全球政治、經濟和市場狀況，以及金融市場中斷、經濟低迷、貿易監管變化(包括關税和其他壁壘)或其他潛在的不利宏觀經濟發展對我們產品的需求和我們投資組合中的回報的影響；

◦與我們的業務相關的市場風險，包括信用利差、股票價格、利率、通貨膨脹率、外幣匯率和市場波動性的變化；

◦如果我們的投資組合集中在經濟的任何特定領域，對我們投資組合的影響；

◦氣候和天氣模式變化對我們的業務、運營和投資組合的影響，包括對我們產品的索賠、需求和定價的影響，再保險的可用性和成本，我們用於評估和管理災難和惡劣天氣事件風險的建模數據，我們投資組合的價值以及與再保險公司和其他交易對手的信用風險；

◦與我們持有的或可能已經發行的證券、其他金融工具以及價值與LIBOR掛鈎的任何其他資產和負債的倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)停止相關的風險；

◦與聯合王國(“U.K.”)退出有關的影響來自歐盟(“EU”)關於我們在英國和歐盟的國際業務。

•保險業和產品相關風險：

◦可能出現不利的損失發展，包括長尾風險敞口；

◦極大的不確定性限制了我們估計石棉和環境索賠所需的最終儲量的能力；

◦可能發生另一場大流行、內亂、地震或其他可能對我們的業務造成不利影響的自然或人為災難；

◦天氣和其他自然物理事件，包括風暴、冰雹、野火、洪水、冬季風暴、颶風和熱帶風暴的強度和頻率，以及氣候變化及其對天氣模式的潛在影響；

◦恐怖襲擊的可能發生，以及公司無法控制其風險敞口，原因包括無法從工人補償政策中排除恐怖襲擊的保險範圍，以及根據適用法律對聯邦政府再保險範圍的限制；

◦本公司對其財產和意外傷害保單進行有效定價的能力，包括其獲得監管部門同意採取定價行動或不更新或撤回某些產品線的能力；

◦競爭對手的行動可能比我們規模更大，或者擁有更多的財政資源；

◦技術變革，包括基於使用的確定保險費的方法，汽車安全特性的進步，自動駕駛汽車的開發，以及促進拼車的平臺，

◦公司通過現有和未來的分銷渠道和諮詢公司營銷、分銷和提供保險產品和投資諮詢服務的能力；

◦政治不穩定、出於政治動機的暴力或內亂可能會增加保險損失的頻率和嚴重性；

•財務實力、信用和交易對手風險：

4

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◦與公司財務實力和信用評級的負面評級行動或降級或與我們的投資相關的負面評級行動或降級相關的對我們的業務、財務狀況、前景和結果的風險；

◦資本要求受許多因素的影響，包括許多公司無法控制的因素，例如全美保險專員協會(“NAIC”)基於風險的資本公式、評級機構資本模型、勞合社基金和償付能力資本要求，這些因素反過來會影響我們的信用和財務實力評級、資本成本、監管合規性以及我們業務和業績的其他方面；

◦因他人違約或違約造成的損失，包括與投資、衍生品、應收保費、第三方提供的與以前處置有關的再保險可收回款項和賠償有關的與交易對手的信用風險；

◦我們的再保險人不願意或沒有能力履行再保險合約下的責任而可能造成的損失，以及再保險的供應、定價和是否足夠以保障公司免受損失；

◦國家和國際監管機構對公司及其某些子公司宣佈和支付股息的能力的限制；

•與估計、假設和估值相關的風險：

◦在承保、定價、資本管理、儲備、投資、再保險和巨災風險管理等關鍵領域使用分析模型進行決策的風險；

◦公司對其投資的公允價值估計以及對可供出售證券和抵押貸款的意向出售減值和信貸損失準備的評估所依據的方法、估計和假設可能存在不同的解釋；

◦我們的商譽可能進一步受損；

•戰略和運營風險：

◦公司在發生災難、網絡或其他信息安全事件或其他意外事件時保持其系統可用性和保障其數據安全的能力；

◦外包和類似的第三方關係可能帶來的困難；

◦與資本管理計劃、費用削減計劃和其他行動相關的風險、挑戰和不確定性，可能包括收購、資產剝離或重組；

◦與收購和資產剝離相關的風險，包括整合被收購的公司或業務的挑戰，這可能導致我們無法實現預期的收益和協同效應，並可能導致意想不到的後果；

◦難以吸引和留住有才華和合格的人員，包括關鍵員工，如高管、經理和具有較強技術、分析和其他專業技能的員工；

◦公司保護其知識產權和對抗侵權索賠的能力；

•監管和法律風險：

◦聯邦、州和國際監管和立法發展增加的成本和其他潛在影響，包括那些可能對公司產品需求、運營成本和所需資本水平產生不利影響的發展；

◦不利的司法或立法發展；

◦聯邦、州或外國税法變更的影響；

◦可能延遲、阻止或阻止股東可能認為符合其最佳利益的收購企圖的監管要求；以及

◦會計原則和相關財務報告要求潛在變化的影響。

本文件中本公司所作的任何前瞻性陳述僅説明截至本10-Q表格提交之日。可能導致本公司實際結果不同的因素或事件可能會不時出現，本公司不可能預測所有這些因素或事件。公司沒有義務公開更新任何前瞻性陳述，無論是作為新信息、未來發展還是其他方面的結果。

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目錄

第一部分--項目1.財務報表

第一項。

財務報表

獨立註冊會計師事務所報告

致以下公司的董事會和股東：

哈特福德金融服務集團(Hartford Financial Services Group，Inc.)

康涅狄格州哈特福德

中期財務資料審查結果

我們審閲了隨附的Hartford Financial Services Group，Inc.及其子公司(“本公司”)截至2021年6月30日的簡明綜合資產負債表，截至2021年6月30日和2020年6月30日的三個月和六個月期間的相關簡明綜合經營表、全面收益(虧損)和股東權益變動表，以及截至2021年6月30日和2020年6月30日的六個月期間的現金流量以及相關附註(統稱為“中期財務信息”)。根據吾等的審核，吾等並不知悉隨附的中期財務資料須作出任何重大修訂，以符合美國普遍接受的會計原則。

我們此前已按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準審計了本公司截至2020年12月31日的綜合資產負債表，以及截至該年度的相關綜合經營報表、綜合收益(虧損)、股東權益變動和現金流量(未在本文中列示)；在我們於2021年2月19日的報告中，我們對這些綜合財務報表表達了無保留意見。我們認為，隨附的截至2020年12月31日的簡明綜合資產負債表中所載的信息，在所有重大方面都與其來源的綜合資產負債表有關。

評審結果的依據

本中期財務信息由公司管理層負責。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們是根據PCAOB的標準進行審查的。對中期財務信息的審查主要包括應用分析程序和詢問負責財務和會計事務的人員。它的範圍遠小於根據PCAOB標準進行的審計，其目的是表達對整個財務報表的意見。因此，我們不表達這樣的意見。

/s/德勤律師事務所

康涅狄格州哈特福德

2021年7月28日

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目錄

哈特福德金融服務集團(Hartford Financial Services Group，Inc.)

簡明合併操作報表

			截至6月30日的三個月，									截至6月30日的六個月，
(單位為百萬，每股數據除外)			2021			2020						2021			2020
			(未經審計)
收入
賺取的保費			$	4,460		$	4,234					$	8,803		$	8,625
手續費收入			375			298						730			618
淨投資收益			581			339						1,090			798
已實現資本淨收益(虧損)			147			109						227			(122)
其他收入			26			88						38			105
總收入			5,589			5,068						10,888			10,024
收益、損失和費用
收益、虧損和虧損調整費用			2,786			2,847						6,136			5,763
遞延保單收購成本攤銷(“DAC”)			417			429						833			866
保險經營成本和其他費用			1,202			1,125						2,346			2,301
利息支出			57			57						114			121
其他無形資產攤銷			17			18						35			37
重組和其他成本			—			—						11			—
福利、損失和費用合計			4,479			4,476						9,475			9,088
所得税前收入			1,110			592						1,413			936
企業所得税支出			205			124						259			195
淨收入			905			468						1,154			741
優先股股息			5			5						10			10
普通股股東可獲得的淨收入			$	900		$	463					$	1,144		$	731
普通股股東每股可獲得的淨收入
基本信息			$	2.54		$	1.29					$	3.21		$	2.04
稀釋			$	2.51		$	1.29					$	3.17		$	2.03

請參閲精簡合併財務報表附註。

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目錄

哈特福德金融服務集團(Hartford Financial Services Group，Inc.)

簡明綜合全面收益(虧損)表

			截至6月30日的三個月，									截至6月30日的六個月，
(單位：百萬)			2021			2020						2021			2020
			(未經審計)
淨收入			$	905		$	468					$	1,154		$	741
其他全面收益(虧損)(“保監處”)：
固定期限未實現淨收益變動			295			1,428						(630)			371
已計入信貸損失準備(“ACL”)的固定期限未實現虧損的變化			—			—						—			1
現金流套期保值工具淨收益變動			(5)			(5)						—			39
外幣換算調整的變動			2			1						3			(7)
養卹金和其他退休後計劃調整的變化			14			12						27			23
其他綜合收益(虧損)，税後淨額			306			1,436						(600)			427
綜合收益			$	1,211		$	1,904					$	554		$	1,168

請參閲精簡合併財務報表附註。

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目錄

哈特福德金融服務集團(Hartford Financial Services Group，Inc.)

簡明綜合資產負債表

(單位：百萬，不包括每股和每股數據)			六月三十日， 2021			2020年12月31日
			(未經審計)
資產
投資：
固定到期日，可供出售，按公允價值計算(攤銷成本為#美元)41,220及$41,561和ACL$4及$23)			$	44,023		$	45,035
股權證券，按公允價值計算			1,693			1,438
按揭貸款(扣除ACL後淨額為#美元)24及$38)			4,876			4,493
有限合夥企業和其他另類投資			2,565			2,082
其他投資			232			201
短期投資			3,398			3,283
總投資			56,787			56,532
現金			177			151
受限現金			131			88
應收保費和代理商餘額(扣除ACL淨額#美元134及$152)			4,622			4,268
可收回的再保險(扣除99美元和#美元的無法收回再保險撥備後的淨額108)			6,217			6,011
遞延保單收購成本			852			789
遞延所得税，淨額			151			46
商譽			1,911			1,911
財產和設備，淨值			1,067			1,122
其他無形資產，淨額			904			950
其他資產			1,733			2,066
持有待售資產			180			177
總資產			$	74,732		$	74,111
負債
未付虧損和虧損調整費用			$	38,702		$	37,855
為未來政策福利預留資金			611			638
應支付的其他投保人資金和福利			685			701
未賺取的保費			7,167			6,629
長期債務			4,354			4,352
其他負債			4,805			5,222
持有待售債務			164			158
總負債			56,488			55,555
承付款和或有事項(附註12)
股東權益
優先股，$0.01面值-50,000,000授權股份，13,800於2021年6月30日和2020年12月31日發行的股票，總清算優先權為$345			334			334
普通股，$0.01面值-1,500,000,000授權股份，384,923,222於2021年6月30日和2020年12月31日發行的股票			4			4
額外實收資本			4,330			4,322
留存收益			14,813			13,918
庫存股，按成本計算35,925,386和26,434,682股票			(1,807)			(1,192)
累計其他綜合收益，税後淨額			570			1,170
股東權益總額			18,244			18,556
總負債和股東權益			$	74,732		$	74,111

請參閲精簡合併財務報表附註。

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目錄

哈特福德金融服務集團(Hartford Financial Services Group，Inc.)

簡明合併股東權益變動表

			截至6月30日的三個月，									截至6月30日的六個月，
(單位：百萬，不包括每股和每股數據)			2021			2020						2021			2020
			(未經審計)
優先股			$	334		$	334					$	334		$	334
普通股			4			4						4			4
額外實收資本
期初額外實收資本			4,310			4,286						4,322			4,312
根據激勵和股票補償計劃發行股票			(2)			(5)						(71)			(84)
基於股票的薪酬計劃費用			22			18						79			71
額外實收資本，期末			4,330			4,299						4,330			4,299
留存收益
期初留存收益			14,036			12,819						13,918			12,685
會計變更的累積影響(扣除税金)			—			—						—			(18)
調整後的餘額，期初			14,036			12,819						13,918			12,667
淨收入			905			468						1,154			741
優先股宣佈的股息			(5)			(5)						(10)			(10)
普通股宣佈的股息			(123)			(115)						(249)			(231)
留存收益，期末			14,813			13,167						14,813			13,167
庫存股，按成本計算
庫存股，按成本計算，期初			(1,246)			(1,220)						(1,192)			(1,117)
收購庫存股			(568)			—						(691)			(150)
根據激勵和股票補償計劃發行股票			8			9						102			91
獲得的與員工激勵和股票薪酬計劃相關的淨股票			(1)			—						(26)			(35)
庫存股，按成本計算，期末			(1,807)			(1,211)						(1,807)			(1,211)
累計其他綜合收益(虧損)，税後淨額
累計其他綜合收入，税後淨額，期初			264			(957)						1,170			52
其他綜合收益合計			306			1,436						(600)			427
累計其他綜合收益(虧損)、税後淨額、期末			570			479						570			479
股東權益總額			$	18,244		$	17,072					$	18,244		$	17,072
未償還優先股
未償還優先股，期初			13,800			13,800						13,800			13,800
發行優先股			—			—						—			—
未償還優先股，期末			13,800			13,800						13,800			13,800
未償還普通股
期初未償還普通股(千股)			357,517			357,934						358,489			359,570
收購庫存股			(8,650)			—						(11,036)			(2,661)
根據激勵和股票補償計劃發行股票			143			175						2,057			1,860
將激勵計劃和股票薪酬計劃下的股票返還給庫存股			(12)			(10)						(512)			(670)
期末未償還普通股			348,998			358,099						348,998			358,099
宣佈的每股普通股現金股息			$	0.350		$	0.325					$	0.700		$	0.650
宣佈的每股優先股現金股息			$	375.00		$	375.00					$	750.00		$	750.00

請參閲精簡合併財務報表附註。

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目錄

哈特福德金融服務集團(Hartford Financial Services Group，Inc.)

現金流量表簡明合併報表

			截至6月30日的六個月，
(單位：百萬)			2021			2020
經營活動			(未經審計)
淨收入			$	1,154		$	741
將淨收入與經營活動提供的淨現金進行調整：
已實現淨資本損失(收益)			(227)			122
遞延保單收購成本攤銷			833			866
遞延保單購置成本的增加			(885)			(856)
折舊及攤銷			347			269
其他經營活動，淨額			(88)			95
資產負債變動情況：
再保險可收回金額增加			(220)			(123)
應計和遞延所得税淨變動			(24)			175
增加保險責任			1,330			597
其他資產和其他負債淨變動			(623)			(619)
經營活動提供的淨現金			1,597			1,267
投資活動
以下項目的銷售/到期/預付收益：
固定期限，可供出售			11,370			9,023
股權證券，按公允價值計算			317			1,353
按揭貸款			858			536
夥伴關係			340			43
購買以下產品的付款：
固定期限，可供出售			(10,716)			(8,362)
股權證券，按公允價值計算			(922)			(671)
按揭貸款			(1,229)			(762)
夥伴關係			(441)			(187)
衍生品淨收益(支付)			(5)			139
財產和設備淨增加額			(47)			(51)
短期投資的淨付款			(102)			(883)
其他投資活動，淨額			(2)			37
投資活動提供(用於)的現金淨額			(579)			215
融資活動
投資和萬能人壽型合同的存款和其他附加費用			42			29
投資和萬能人壽型合同的提款和其他扣除			(37)			(26)
根據回購協議借出或出售的證券淨減少			—			(418)
償還債務			—			(500)
激勵計劃和股票薪酬計劃下的股票淨髮行(回報)			5			(28)
收購庫存股			(691)			(150)
優先股派息			(10)			(10)
普通股支付的股息			(242)			(224)
用於融資活動的現金淨額			(933)			(1,327)
外匯匯率對現金的影響			1			(45)
現金和限制性現金淨增加，包括歸入待售資產內的現金			86			110
減去：持有待售資產內分類的現金淨增長			17			—
現金和限制性現金淨增加			69			110
現金和限制性現金-期初			239			262
現金和限制性現金-期末			$	308		$	372
現金流量信息的補充披露
已繳所得税			$	233		$	3
支付的利息			$	107		$	124

請參閲精簡合併財務報表附註。

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目錄						附註1-列報基礎和重要會計政策

哈特福德金融服務集團(Hartford Financial Services Group，Inc.)

簡明合併財務報表附註

(除非另有説明，否則美元金額(百萬美元，每股數據除外)

(未經審計)

1.列報依據和重大會計政策

陳述的基礎

哈特福德金融服務集團公司是一家保險和金融服務子公司的控股公司，這些子公司向美國以及英國、歐洲大陸和其他國際地區的個人和企業客户提供財產和意外傷害保險、團體人壽和殘疾產品、共同基金和交易所交易產品(統稱為“The Hartford”、“Company”、“We”或“Our”)。

2020年9月30日，公司達成了一項最終協議，出售比利時控股公司Navigators Holdings(Europe)N.V.及其子公司Bracht，Deckers&Mackelbert N.V.(“BDM”)和Contintales Contintales Verzekeringen N.V.(“ASCO”)(統稱為“歐洲大陸業務”)的所有已發行和已發行股本。有關這項交易的進一步討論，請參閲附註16-業務處置.

康登夫婦ED綜合財務報表乃根據美國普遍接受的中期財務資料會計原則(“美國公認會計原則”)編制，與各保險監管機構所規定的會計實務有重大分別。這些簡明綜合財務報表和附註應與公司2020年Form 10-K年度報告中包含的綜合財務報表及其附註一併閲讀。中期業務的結果不一定代表全年的預期結果。

隨附的簡明綜合財務報表和附註未經審計。這些財務報表反映管理層認為對中期財務狀況、經營成果和現金流量的公允報告是必要的所有調整(一般僅由正常應計項目組成)。這個

公司的重要會計政策在公司2020年Form 10-K年度報告中包含的附註1-綜合財務報表附註的列報基礎和重要會計政策中進行了概述。

整合

簡明綜合財務報表包括哈特福德金融服務集團公司和該公司直接或間接擁有控股權的實體的賬户。公司對經營和融資決策有重大影響但不具有控制權的實體採用權益法報告。哈特福德及其子公司和附屬公司之間的公司間交易和餘額已被取消。

預算的使用

按照美國公認會計原則編制財務報表要求管理層作出估計和假設，這些估計和假設會影響財務報表日期的資產和負債額以及或有資產和負債的披露，以及報告期內收入和費用的報告金額。實際結果可能與這些估計不同。

最重要的估計包括用於確定財產和傷亡以及集團長期傷殘保險產品準備金(扣除再保險後的淨額)；減值商譽評估；投資和衍生工具的估值；以及與公司訴訟和監管事項有關的或有事項。

重新分類

對上一年度的財務信息進行了某些重新分類，以符合本年度的列報方式。

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目錄						注2-普通股每股收益

哈特福德金融服務集團(Hartford Financial Services Group，Inc.)

簡明合併財務報表附註

2.普通股每股收益

普通股基本收益和稀釋後每股收益的計算
			截至6月30日的三個月，									截至6月30日的六個月，
(單位為百萬，每股數據除外)			2021			2020						2021			2020
收益
淨收入			$	905		$	468					$	1,154		$	741
減去：優先股股息			5			5						10			10
普通股股東可獲得的淨收入			$	900		$	463					$	1,144		$	731
股票
加權平均已發行普通股，基本股			353.7			358.1						356.0			358.3
薪酬計劃下股票獎勵的稀釋效應			4.8			1.2						4.4			1.9
加權平均已發行普通股和稀釋潛在普通股			358.5			359.3						360.4			360.2
普通股股東每股可獲得的淨收入
基本信息			$	2.54		$	1.29					$	3.21		$	2.04
稀釋			$	2.51		$	1.29					$	3.17		$	2.03

3.細分市場信息

本公司目前主要在以下地區開展業務五報告部門包括商業航線、個人航線、財產和意外傷害其他業務、集團福利和哈特福德基金，以及一個公司類別。

淨收益(虧損)

			截至6月30日的三個月，									截至6月30日的六個月，
			2021			2020						2021			2020
商業線路			$	569		$	(66)					$	698		$	55
個人專線			118			371						253			469
財產和意外傷害其他業務			17			5						4			10
團體福利			170			101						179			205
哈特福德基金			52			39						99			75
公司			(21)			18						(79)			(73)
淨收入			905			468						1,154			741
優先股股息			5			5						10			10
普通股股東可獲得的淨收入			$	900		$	463					$	1,144		$	731

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目錄						注3-細分市場信息

哈特福德金融服務集團(Hartford Financial Services Group，Inc.)

簡明合併財務報表附註

收入

			截至6月30日的三個月，									截至6月30日的六個月，
			2021			2020						2021			2020
賺取的保費和手續費收入：
商業線路
工傷賠償			$	768		$	720					$	1,506		$	1,536
負債			402			337						777			680
海軍陸戰隊			57			67						115			132
包裹業務			409			383						802			760
屬性			205			185						405			390
專業責任			158			149						313			292
邦德			71			68						140			138
假定再保險			84			72						152			138
汽車			198			181						386			369
商業線路合計			2,352			2,162						4,596			4,435
個人專線
汽車			515			462						1,027			1,005
房主			231			241						461			481
個人線路總數[1]			746			703						1,488			1,486
團體福利
羣體殘疾			744			719						1,483			1,445
集體生活			604			632						1,206			1,239
其他			79			72						156			130
集團總收益			1,427			1,423						2,845			2,814
哈特福德基金
互惠基金及交易所買賣產品(“ETP”)			272			207						531			432
Talcott Resolution壽險和年金分賬[2]			24			20						47			42
合計哈特福德基金			296			227						578			474
公司			14			17						26			34
賺取的保費和手續費收入總額			4,835			4,532						9,533			9,243
淨投資收益			581			339						1,090			798
已實現資本淨收益(虧損)			147			109						227			(122)
其他收入			26			88						38			105
總收入			$	5,589		$	5,068					$	10,888		$	10,024

[1]在截至2021年和2020年6月30日的三個月裏，AARP成員賺取的保費為$682及$633，分別為。在截至2021年和2020年6月30日的6個月裏，AARP成員賺取的保費為$1.3610億美元和1.34分別為10億美元。

[2]代表2018年5月出售的人壽和年金單獨賬户AUM的投資諮詢服務所賺取的收入，該賬户仍由公司的哈特福德基金部門管理。

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目錄						注3-細分市場信息

哈特福德金融服務集團(Hartford Financial Services Group，Inc.)

簡明合併財務報表附註

與客户簽訂非保險合同的收入

						截至6月30日的三個月，									截至6月30日的六個月，
			收入行項目			2021			2020						2021			2020
商業線路
分期付款帳單費用			手續費收入			$	8		$	5					$	17		$	13
個人專線
分期付款帳單費用			手續費收入			8			9						16			18
保險服務收入			其他收入			21			21						40			40
團體福利
行政服務			手續費收入			49			45						93			88
哈特福德基金
顧問、分銷和其他管理費			手續費收入			270			207						527			431
其他費用			手續費收入			26			20						51			43
公司
投資管理費和其他費用			手續費收入			14			12						26			25
過渡服務收入			其他收入			—			—						—			2
與客户的非保險收入總額						$	396		$	319					$	770		$	660

4.公允價值計量

本公司按估計公允價值列賬若干金融資產及負債。公允價值被定義為在市場參與者之間的有序交易中，在本金或最有利的市場上出售資產或轉移負債所收到的價格。我們的公允價值框架包括一個層次結構，該層次優先使用活躍市場的報價，其次是使用市場可觀察到的投入，最後是使用不可觀察到的投入。公允價值層次結構如下：

第1級是公允價值，主要基於相同資產或負債的未調整報價，在公司在計量日期有能力進入的活躍市場。

第2級是公允價值，主要基於可觀察到的投入，而不是第1級中包括的報價，或基於類似資產和負債的價格。

第3級是指當一個或多個重要輸入無法觀察到(包括對風險的假設)時得出的公允價值。在很少或沒有可觀察到的市場的情況下，公允價值的確定使用相當大的判斷，並代表本公司對資產或負債在市場交換中可能變現的金額的最佳估計。還包括在非流動性市場交易和/或由獨立經紀商定價的證券。

本公司將根據對確定公允價值有重要意義的最低水平的投入，按級別對金融資產或負債進行分類。在大多數情況下，可觀察到的輸入(例如利率的變化)和不可觀察到的輸入(例如風險假設的變化)都用於確定公司歸類為3級的公允價值。

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目錄						附註4-公允價值計量

哈特福德金融服務集團(Hartford Financial Services Group，Inc.)

簡明合併財務報表附註

截至2021年6月30日按層次結構按公允價值列賬的資產和(負債)
			總計			中國報價： 活躍的市場 對於相同的 資產 (1級)			意義重大 可觀測 輸入量 (2級)			意義重大 看不見的 輸入量 (3級)
在經常性基礎上按公允價值核算的資產
固定到期日，AFS
資產支持證券(ABS)			$	1,321		$	—		$	1,307		$	14
抵押貸款債券(CLO)			3,100			—			2,725			375
商業抵押貸款支持證券(“CMBS”)			4,095			—			4,009			86
公司			19,161			—			18,020			1,141
外國政府/政府機構			873			—			873			—
市政			9,161			—			9,161			—
住宅抵押貸款支持證券(“RMBS”)			3,520			—			3,218			302
美國國債			2,792			250			2,542			—
總固定到期日			44,023			250			41,855			1,918
股權證券，按公允價值計算			1,693			1,061			558			74
衍生資產
信用衍生品			13			—			13			—
利率衍生品			1			—			1			—
衍生資產總額[1]			14			—			14			—
短期投資			3,398			2,204			1,176			18
在經常性基礎上按公允價值核算的總資產			$	49,128		$	3,515		$	43,603		$	2,010
負債按公允價值經常性核算
衍生負債
信用衍生品			$	(2)		$	—		$	(2)		$	—
外匯衍生品			(4)			—			(4)			—
利率衍生品			(53)			—			(53)			—
衍生負債總額[2]			(59)			—			(59)			—
在經常性基礎上按公允價值核算的總負債			$	(59)		$	—		$	(59)		$	—

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目錄						附註4-公允價值計量

哈特福德金融服務集團(Hartford Financial Services Group，Inc.)

簡明合併財務報表附註

截至2020年12月31日按層次結構按公允價值列賬的資產和(負債)
			總計			中國報價： 活躍的市場 對於相同的 資產 (1級)			意義重大 可觀測 輸入量 (2級)			意義重大 看不見的 輸入量 (3級)
在經常性基礎上按公允價值核算的資產
固定到期日，AFS
ABS			$	1,564		$	—		$	1,564		$	—
克洛斯			2,780			—			2,420			360
CMBS			4,484			—			4,407			77
公司			20,273			—			19,392			881
外國政府/政府機構			919			—			913			6
市政			9,503			—			9,503			—
RMBS			4,107			—			3,726			381
美國國債			1,405			529			876			—
總固定到期日			45,035			529			42,801			1,705
股權證券，按公允價值計算			1,438			872			496			70
衍生資產
信用衍生品			21			—			21			—
外匯衍生品			1			—			1			—
利率衍生品			1			—			1			—
衍生資產總額[1]			23			—			23			—
短期投資			3,283			2,663			590			30
在經常性基礎上按公允價值核算的總資產			$	49,779		$	4,064		$	43,910		$	1,805
負債按公允價值經常性核算
衍生負債
外匯衍生品			(14)			—			(14)			—
利率衍生品			(70)			—			(70)			—
衍生負債總額[2]			(84)			—			(84)			—
在經常性基礎上按公允價值核算的總負債			$	(84)		$	—		$	(84)		$	—

[1]在考慮到協議和適用法律可能施加的抵押品入賬要求的應計利息和影響後，包括處於正公允價值淨值的衍生工具。有關衍生負債，請參閲本表腳註2。

[2]包括公允價值淨額為負的衍生工具(衍生負債)，在考慮了協議和適用法律可能施加的抵押品入賬要求的應計利息和影響後。

該公司在其他投資項目中有海外存款#美元。57及$54自.起2021年6月30日和2020年12月31日，分別以資產淨值為實際權宜之計，按公允價值計量。

固定期限、股權證券、短期投資和衍生品

評估技術

本公司一般使用估值技術來確定公允價值，這些估值技術使用價格、費率和其他從涉及相同或類似工具的市場交易中明顯可見的相關信息來確定公允價值。估值技術還包括(在適當情況下)對未來現金流的估計，這些現金流根據當前市場預期轉換為單一貼現金額。該公司採用“瀑布”方法，由以下定價來源和技術組成，並按優先順序列出：

•活躍市場中相同資產或負債的報價，未經調整，被歸類為第一級。

•來自第三方定價服務的價格，這些服務主要使用多種技術組合。這些服務利用最近報告的相同、相似或基準證券的交易，對截至報告日期的市場可觀察到的投入進行調整。如果沒有最近報告的交易，他們可以使用貼現現金流技術，根據以估計市場匯率貼現的標的抵押品的預期未來表現，利用預期現金流制定價格。這兩種技術制定的價格都考慮了未來現金流的時間價值，並提供了包括流動性和信用風險在內的風險保證金。由第三方定價服務提供的大多數價格被歸類為第二級，因為在為證券定價時使用的輸入是可觀察到的。然而，一些流動性較差或交易不太活躍的證券被歸類為3級。此外，某些長期證券，如市政證券和銀行貸款，包括市場上看不到的基準利率或信用利差假設，因此被歸類為3級。

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目錄						附註4-公允價值計量

哈特福德金融服務集團(Hartford Financial Services Group，Inc.)

簡明合併財務報表附註

•內部矩陣定價，這是內部為公司無法從第三方定價服務獲得價格的私募證券開發的估值過程。內部定價矩陣確定信用利差，當這些利差與無風險利率相結合時，將應用於合同現金流，以形成價格。該公司使用公開證券的基於市場的數據來開發信用利差，這些數據根據公共證券和私人證券之間的信用差額進行了調整，這些差額是從對多個私募經紀商的調查中獲得的。基於市場的參考信用利差考慮發行人的財務實力和期限至到期日，使用獨立的公共安全指數，而信用利差考慮證券的非公開性質。使用內部矩陣定價的證券被歸類為第二級，因為重要的投入是可觀察到的，或者可以用可觀察到的數據來證實。

•獨立經紀商報價通常不具約束力，使用的投入可能難以與可觀察到的基於市場的數據相證實。經紀人可以使用現值技術，使用特定於證券類型的假設，或者他們可以使用最近類似證券的交易。由於經紀商用來制定價格的過程缺乏透明度，基於獨立經紀商報價的估值被歸類為3級。

衍生工具的公允價值主要使用貼現現金流模型或期權模型技術確定，並納入交易對手信用風險。在某些情況下，可以使用交易所交易和場外交易(“OTC”)清算衍生品的市場報價，在其他情況下，可以使用獨立的經紀商報價。定價估值模型主要使用在市場上可觀察到或可被可觀察到的市場數據證實的投入。某些衍生品的估值可能包括無法觀察到的重大投入，如波動率水平，並反映本公司對其他市場參與者在為此類工具定價時將使用什麼的看法。

估值控制

投資公允價值的確定過程由估值委員會監督，該委員會是公司內部一個由高級管理層組成的跨職能小組。估值委員會的目的是監督定價政策、程序和控制，包括批准估值方法和定價來源。估值委員會審查市場數據趨勢、定價統計數據和交易統計數據，以確保價格合理並符合我們的公允價值框架。評估委員會審查用於評估第三方定價服務的控制和程序，包括年度盡職調查審查的結果。控制措施包括但不限於審查每日和每月價格變動、陳舊價格和缺失價格，並將新的交易價格與第三方定價服務進行比較，每週對公司債券指數公佈的債券價格進行價格變動，以及每日場外衍生品市場估值與交易對手估值進行比較。公司設有專門的定價部門，如果公司認為收到的估值沒有準確反映公允價值，該部門將與交易和投資專業人士合作，挑戰第三方定價來源收到的價格。新的估值模型和對當前模型的更改需要獲得估值委員會的批准。該公司的全企業操作風險管理功能提供對模型輸入的適宜性和可靠性的獨立審查，以及對當前模型的重大變化的分析。

估值投入

活躍市場中相同資產的報價被認為是1級，包括正在運行的美國國債、貨幣市場基金、交易所交易的股票證券、開放式共同基金、某些短期投資以及交易所交易的期貨和期權合約。

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目錄						附註4-公允價值計量

哈特福德金融服務集團(Hartford Financial Services Group，Inc.)

簡明合併財務報表附註

證券和衍生工具的2級和3級測量中使用的估值輸入
2級 初級可觀測輸入						3級 初級不可觀測輸入
固定期限投資
結構性證券(包括ABS、CLO、CMBS和RMBS)
			·基準收益率和利差 ·月付信息 ·抵押品表現，因年份而異，包括拖欠率、損失嚴重程度和再融資假設 ·信用違約互換指數 ABS、CLO和RMBS的其他輸入： ·對未來本金預付款的估計，根據基礎結構的特點得出 ·以前在抵押品的預測利率水平上經歷的提前還款速度						·獨立經紀人報價 ·信貸利差超出可見曲線 ·超出可見曲線的利率 其他對流動性較差的證券或交易不太活躍的證券的投入，包括次貸RMBS： ·估計現金流 ·信貸利差，包括非流動性溢價 ·不變預付率 ·恆定違約率 ·損失嚴重程度
企業
			·基準收益率和利差 ·報告的相同或類似證券的交易、出價、要約 ·發行者利差和信用違約掉期曲線 使用內部矩陣定價的投資級私募證券的其他投入： ·類似質量、期限和行業的公共證券的信用利差，根據非公共性質進行調整						·獨立經紀人報價 ·信貸利差超出可見曲線 ·超出可見曲線的利率 投資級以下私募證券和私人銀行貸款的其他投入： ·類似質量、期限和行業的公共證券的信用利差，根據非公共性質進行調整
美國國債、市政當局和外國政府/政府機構
			·基準收益率和利差 ·發行者信用違約掉期曲線 ·新興市場經濟體的政治事件 ·市政證券規則制定委員會報告交易和重大事件通知 ·發行人財務報表						·信貸利差超出可見曲線 ·超出可見曲線的利率
股權證券
			·非活躍市場的報價						·對於非公開交易的股權證券，內部貼現現金流模型利用市盈率或其他不可觀察到的現金流假設
短期投資
			·基準收益率和利差 ·報告的交易、出價、報價 ·發行者利差和信用違約掉期曲線 ·重大事件通知和新發行的貨幣市場利率						·獨立經紀人報價
衍生品
信用衍生品
			·掉期收益率曲線 ·信用違約掉期曲線						不適用
外匯衍生品
			·掉期收益率曲線 ·貨幣即期和遠期匯率 ·交叉貨幣基礎曲線						不適用
利率衍生品
			·掉期收益率曲線						不適用

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目錄						附註4-公允價值計量

哈特福德金融服務集團(Hartford Financial Services Group，Inc.)

簡明合併財務報表附註

級別3的重大不可觀察的輸入-證券

在經常性基礎上按公允價值核算的資產

公平 價值

佔主導地位 估值 技術

意義重大 無法觀察到的輸入

最低要求

極大值

加權平均[1]

對.的影響 增加投資 關於公允價值的投入[2]

截至2021年6月30日

克洛斯[3]

$

266

貼現現金流

傳播

229Bps

328Bps

312Bps

減少量

CMBS[3]

$

66

貼現現金流

價差(包括提前還款、違約風險和損失嚴重程度)

195Bps

645Bps

326Bps

減少量

公司[4]

$

1,051

貼現現金流

傳播

88Bps

965Bps

275Bps

減少量

RMBS[3]

$

285

貼現現金流

傳播[6]

38Bps

259Bps

94Bps

減少量

恆定預付率[6]

—%

12%

6%

數量減少[5]

恆定違約率[6]

1%

6%

3%

減少量

損失嚴重程度[6]

—%

100%

70%

減少量

截至2020年12月31日

克洛斯[3]

$

340

貼現現金流

傳播

304Bps

305Bps

304Bps

減少量

CMBS[3]

$

20

貼現現金流

價差(包括提前還款、違約風險和損失嚴重程度)

255Bps

975Bps

688Bps

減少量

公司[4]

$

749

貼現現金流

傳播

110Bps

692Bps

293Bps

減少量

RMBS[3]

$

364

貼現現金流

傳播[6]

7Bps

937Bps

119Bps

減少量

恆定預付率[6]

—%

10%

5%

減少量[5]

恆定違約率[6]

2%

6%

3%

減少量

損失嚴重程度[6]

—%

100%

84%

減少量

[1]加權平均數是根據證券的公允價值確定的。

[2]相反，投入減少的影響將與表中所示的公允價值產生相反的影響。

[3]不包括公司以經紀人報價為公允價值的證券。

[4]不包括本公司以經紀報價為公允價值的證券；但包括經紀定價較低評級的私募證券，本公司就這些證券收取利差和收益率信息以證實公允價值。

[5]票面利率高於市價的票面利率降低，低於市價票面利率的票面利率增加。

[6]一般來説，固定違約率假設的改變會伴隨着損失嚴重性假設的方向相似的改變，而不變提前還款率假設的方向相反的改變會導致更大的利差。.

截至2021年6月30日和2020年12月31日，本公司3級衍生品的公允價值不到1美元。1這兩個時期都是如此。

上表不包括公允價值主要基於獨立經紀人報價的某些證券。雖然本公司無法獲得獨立經紀商在其定價過程中可能使用的重大不可觀察的信息，但本公司認為，經紀商可能使用與本公司和第三方定價服務類似的信息來為類似的工具定價。因此，在他們的定價模型中，經紀商可能會使用估計的損失嚴重性比率、提前還款額、不變違約率和信用利差。因此，與非經紀商定價的證券類似，這些投入的增加通常會導致公允價值下降。截至2021年6月30日，不是公司對收到的中間價進行了重大調整。

第三級資產和負債按公允價值經常性計量，使用重大不可觀察的投入

該公司使用衍生工具來管理與某些資產和負債相關的風險。然而，衍生工具不得歸類於與相關資產或負債相同的公允價值層次。因此，在第3級前滾中報告的衍生工具的已實現和未實現損益可能會被財務報表其他項目中相關資產和負債的已實現和未實現損益所抵消。

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目錄						附註4-公允價值計量

哈特福德金融服務集團(Hartford Financial Services Group，Inc.)

簡明合併財務報表附註

年內分類為3級金融工具的公允價值前滾 截至2021年6月30日的三個月
									已實現/未實現收益(虧損)合計
						截至2021年3月31日的公允價值			包括在淨收入中[1]			包括在保險公司內[2]			購買			聚落			銷售額			轉入3級[3]			轉出級別3[3]			截至2021年6月30日的公允價值
資產
固定到期日，AFS
			ABS			$	6		$	—		$	—		$	13		$	—		$	—		$	—		$	(5)		$	14
			克洛斯			426			—			—			119			(30)			—			—			(140)			375
			CMBS			61			—			2			38			(1)			—			5			(19)			86
			公司			944			1			2			176			(69)			(37)			124			—			1,141
			RMBS			481			—			(1)			29			(57)			(10)			—			(140)			302
總固定到期日，AFS						1,918			1			3			375			(157)			(47)			129			(304)			1,918
股權證券，按公允價值計算						70			2			—			3			(1)			—			—			—			74
短期投資						16			—			—			2			—			—			—			—			18
總資產						$	2,004		$	3		$	3		$	380		$	(158)		$	(47)		$	129		$	(304)		$	2,010

年內分類為3級金融工具的公允價值前滾 *截至2021年6月30日的6個月
									已實現/未實現收益(虧損)合計
						截至2021年1月1日的公允價值			包括在淨收入中[1]			包括在保險公司內[2]			購買			聚落			銷售額			轉入3級[3]			轉出級別3[3]			截至2021年6月30日的公允價值
資產
固定到期日，AFS
			ABS			$	—		$	—		$	—		$	19		$	—		$	—		$	—		$	(5)		$	14
			克洛斯			360			—			—			259			(45)			—			—			(199)			375
			CMBS			77			—			2			39			(3)			—			5			(34)			86
			公司			881			6			(11)			249			(76)			(44)			172			(36)			1,141
			外國政府/政府代理機構			6			—			—			—			—			(6)			—			—			—
			RMBS			381			—			(2)			180			(103)			(14)			—			(140)			302
總固定到期日，AFS						1,705			6			(11)			746			(227)			(64)			177			(414)			1,918
股權證券，按公允價值計算						70			2			—			3			(1)			—			—			—			74
短期投資						30			—			—			2			(14)			—			—			—			18
總資產						$	1,805		$	8		$	(11)		$	751		$	(242)		$	(64)		$	177		$	(414)		$	2,010

70

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目錄						附註4-公允價值計量

哈特福德金融服務集團(Hartford Financial Services Group，Inc.)

簡明合併財務報表附註

年內分類為3級金融工具的公允價值前滾 *截至2020年6月30日的三個月
									已實現/未實現收益(虧損)合計
						截至2020年3月31日的公允價值			包括在淨收入中[1]			包括在保險公司內[2]			購買			聚落			銷售額			轉入3級[3]			轉出級別3[3]			截至2020年6月30日的公允價值
資產
固定到期日，AFS
			ABS			$	19		$	—		$	—		$	23		$	—		$	—		$	—		$	(19)		$	23
			克洛斯			83			—			4			19			(7)			—			—			—			99
			CMBS			18			—			—			3			(1)			—			—			—			20
			公司			709			(22)			61			22			(28)			(19)			412			(26)			1,109
			外國政府/政府代理機構			3			—			—			—			—			—			—			(3)			—
			RMBS			487			—			13			21			(42)			—			—			—			479
總固定到期日，AFS						1,319			(22)			78			88			(78)			(19)			412			(48)			1,730
股權證券，按公允價值計算						69			(3)			—			—			—			—			—			—			66
短期投資						14			—			—			—			—			—			—			—			14
總資產						$	1,402		$	(25)		$	78		$	88		$	(78)		$	(19)		$	412		$	(48)		$	1,810

年內分類為3級金融工具的公允價值前滾 *截至2020年6月30日的6個月
									已實現/未實現收益(虧損)合計
						截至2020年1月1日的公允價值			包括在淨收入中[1]			包括在保險公司內[2]			購買			聚落			銷售額			轉入3級[3]			轉出級別3[3]			截至2020年6月30日的公允價值
資產
固定到期日，AFS
			ABS			$	15		$	—		$	(1)		$	43		$	—		$	—		$	—		$	(34)		$	23
			克洛斯			95			—			(2)			19			(13)			—			—			—			99
			CMBS			9			—			—			13			(2)			—			—			—			20
			公司			732			(32)			(19)			116			(64)			(27)			459			(56)			1,109
			外國政府/政府代理機構			3			—			—			—			—			—			—			(3)			—
			RMBS			560			—			(12)			26			(88)			(7)			—			—			479
總固定到期日，AFS						1,414			(32)			(34)			217			(167)			(34)			459			(93)			1,730
股權證券，按公允價值計算						73			(10)			—			3			—			—			—			—			66
短期投資						15			—			—			—			(1)			—			—			—			14
總資產						$	1,502		$	(42)		$	(34)		$	220		$	(168)		$	(34)		$	459		$	(93)		$	1,810
負債
或有對價						$	(22)		$	12		$	—		$	—		$	10		$	—		$	—		$	—		$	—
衍生工具，淨值[4]
			權益			(15)			36			—			—			(21)			—			—			—			—
導數合計，淨額[4]						(15)			36			—			—			(21)			—			—			—			—
總負債						$	(37)		$	48		$	—		$	—		$	(11)		$	—		$	—		$	—		$	—

[1]這些欄中的金額通常在已實現資本收益(虧損)淨額中報告。所有的金額都是在所得税前。

[2]所有的金額都是在所得税前。

[3]轉進和/或轉出第三級主要歸因於可獲得市場可觀察信息和重新評估定價投入的可觀測性。

[4]衍生工具在本表中按資產(負債)頭寸的淨值報告，並在其他投資和其他負債的簡明綜合資產負債表中報告。

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目錄						附註4-公允價值計量

哈特福德金融服務集團(Hartford Financial Services Group，Inc.)

簡明合併財務報表附註

分類為下列金融工具的未實現收益(虧損)變動 期末時仍持有的第3級
						截至6月30日的三個月，															截至6月30日的六個月，
						2021			2020			2021			2020						2021			2020			2021			2020
						計入淨收入的未實現收益/(虧損)變動[1][2]						保險單計入的未實現損益變動[3]									計入淨收入的未實現收益/(虧損)變動[1][2]						保險單計入的未實現損益變動[3]
資產
固定到期日，AFS
			克洛斯			$	—		$	—		$	—		$	4					$	—		$	—		$	—		$	(2)
			CMBS			—			—			2			—						—			—			2			—
			公司			—			—			2			61						—			—			(8)			(12)
			RMBS			—			—			(1)			13						—			—			(2)			(11)
總固定到期日，AFS						—			—			3			78						—			—			(8)			(25)
股權證券，按公允價值計算						2			(3)			—			—						2			(9)			—			—
總資產						$	2		$	(3)		$	3		$	78					$	2		$	(9)		$	(8)		$	(25)
負債
或有對價						$	—		$	—		$	—		$	—					$	—		$	12		$	—		$	—
總負債						$	—		$	—		$	—		$	—					$	—		$	12		$	—		$	—

[1]這些行中的所有金額都在已實現資本淨收益(虧損)中報告。所有的金額都是在所得税前。

[2]提交的金額僅限於級別3，因此可能不符合本文中包括的其他披露內容。

[3]固定期限未實現收益(虧損)的變化，AFS在綜合全面收益表中的證券未實現淨收益變化中報告。

非公允價值列賬的金融工具

未按公允價值列賬的金融資產和負債
			2021年6月30日												2020年12月31日
			公允價值層級			賬面金額[1]			公允價值						公允價值層級			賬面金額[1]			公允價值
資產
按揭貸款			3級			$	4,876		$	5,110					3級			$	4,493		$	4,792
負債
應支付的其他投保人資金和福利			3級			$	685		$	687					3級			$	701		$	703
高級註釋[2]			二級			$	3,264		$	4,153					2級			$	3,262		$	4,363
次級債券[2]			二級			$	1,090		$	1,121					2級			$	1,090		$	1,107

[1]截至2021年6月30日和2020年12月31日，抵押貸款賬面金額扣除ACL美元24及$38，分別為。

[2]包括在簡明綜合資產負債表中的長期債務，但包括在短期債務中的當前到期日除外。

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目錄						注5-投資

哈特福德金融服務集團(Hartford Financial Services Group，Inc.)

簡明合併財務報表附註

5.投資

已實現資本淨收益(虧損)
			截至6月30日的三個月，									截至6月30日的六個月，
(税前)			2021			2020						2021			2020
銷售毛利			$	68		$	96					$	99		$	174
銷售毛損			(15)			(22)						(46)			(30)
股權證券[1]			88			75						131			(311)
固定期限的淨信貸損失			—			(20)						4			(32)
更改按揭貸款的ACL			10			(22)						14			(24)
意向銷售減值			—			—						—			(5)
其他，淨額[2]			(4)			2						25			106
已實現資本淨收益(虧損)			$	147		$	109					$	227		$	(122)

[1]截至2021年6月30日，計入與仍持有的股權證券相關的已實現淨資本收益(虧損)的股權證券未實現淨收益為1美元。80及$118截至2021年6月30日的三個月和六個月。截至2020年6月30日，計入與仍持有的股權證券相關的已實現淨資本收益(虧損)的股權證券未實現淨收益(虧損)為1美元。67和$(34)分別為截至2020年6月30日的三個月和六個月。

[2]截至2021年6月30日的三個月和六個月，包括交易性外幣重估美元的收益(虧損)。0和$(7)和非合格衍生品的收益(虧損)$(29)及$6，分別為。在同一時期，還包括#美元的收益46關於出售Talcott Resolution，以及額外收益(虧損)$(19)和$(18)，分別關於即將出售的歐洲大陸業務。截至2020年6月30日的三個月和六個月，包括交易性外幣重估的收益(虧損)$0及$10，分別為。同期，還包括非合格衍生品的收益(虧損)$7及$99，分別為。

出售固定到期日的收益，AFS總額為#美元4.010億美元和8.2分別為截至2021年6月30日的三個月和六個月的10億美元，以及4.110億美元和7.2億美元，截至今年前三個月和六個月 2020年6月30日，分別為。

固定期限、AFS和抵押貸款的應計利息

截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司報告了與固定到期日相關的應計利息，AFS為$。323及$327，以及與按揭貸款有關的應計利息#美元。15及$14，分別為。該等金額記錄於簡明綜合資產負債表的其他資產內，並不計入固定到期日或按揭貸款的賬面價值。本公司在估算ACL時不計入當期應計利息應收餘額。本公司有一項政策是註銷逾期90天以上的應計利息應收餘額。應計應收利息的註銷被記錄為已實現資本損益淨額的信貸損失部分。

固定期限和抵押貸款的利息收入應計提，除非逾期超過90天或管理層認為利息無法收回。

確認和呈報固定期限的意向銷售減值和ACL，AFS

公司將記錄“意向出售減值”，減少固定期限的攤銷成本，如果公司打算出售，或更有可能要求公司在價值回升之前出售固定期限的AFS，則AFS將處於未實現虧損狀態。相應的費用計入已實現資本損失淨額，相當於減值日的公允價值與

確認減值前固定到期日的攤銷成本基礎。

當固定到期日處於未實現虧損狀態，並且公司沒有記錄意向出售減值時，公司將為因信用損失而未實現的部分記錄ACL。在記錄ACL後，固定到期日的任何剩餘未實現虧損都是非貸方金額，並記錄在保險公司(OCI)中。ACL是攤銷成本超過公司對預期未來現金流現值或證券公允價值的最佳估計中的較大者。現金流按用於記錄利息收入的有效收益率折現。ACL不能超過未實現虧損，因此，如果公允價值大於公司對預期未來現金流量現值的最佳估計，它可能會隨着固定到期日公允價值的變化而波動。初始ACL和任何後續變化都記錄在已實現淨資本損益中。在確定全部或部分相關固定到期日無法收回的期間，將ACL與攤銷成本進行沖銷。.

制定公司對預期未來現金流的最佳估計是一個定量和定性的過程，它結合了從第三方來源獲得的信息以及對未來業績的某些內部假設。公司的考慮因素包括但不限於：(A)發行人的財務狀況和/或相關抵押品的變化；(B)發行人是否及時支付合同規定的利息和本金；(C)信用評級；(D)證券的支付結構；(E)公允價值低於證券攤銷成本的程度。

對於非結構性證券，假設包括(但不限於)特定於經濟和行業的趨勢和基本面、特定於工具的發展(包括信用評級、行業市盈率和

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目錄						注5-投資

哈特福德金融服務集團(Hartford Financial Services Group，Inc.)

簡明合併財務報表附註

發行人重組、進入資本市場和執行資產出售的能力。

對於結構性證券，假設包括但不限於各種業績指標，如歷史和預計的違約率和回收率、信用評級、當前和預計的違約率、貸款與價值比率(LTV)、

平均累積抵押品損失率因年份、提前還款速度和房產價值下降而異。這些假設需要使用重大的管理層判斷，包括髮行人違約的可能性以及關於預期收回的時間和金額的估計，其中可能包括估計基礎抵押品價值。

固定期限的ACL，按類型劃分的AFS
			截至2021年6月30日的三個月						截至2020年6月30日的三個月									截至2021年6月30日的6個月						截至2020年6月30日的6個月
(税前)			公司			總計			公司			總計						公司			總計			公司			總計
期初餘額			$	19		$	19		$	12		$	12					$	23		$	23		$	—		$	—
以前未記錄備抵的固定期限的信貸損失			—			—			23			23						2			2			35			35
因銷售而減少			(15)			(15)			(2)			(2)						(15)			(15)			(2)			(2)
在以前記錄了津貼的固定期限上淨增加(減少)			—			—			(1)			(1)						(6)			(6)			(1)			(1)
截至期末的餘額			$	4		$	4		$	32		$	32					$	4		$	4		$	32		$	32

固定到期日，AFS，按類型
			2021年6月30日																		2020年12月31日
			攤銷 成本			ACL			毛收入 未實現 收益			毛收入 未實現 損失			公平 價值									攤銷 成本			ACL			毛收入 未實現 收益			毛收入 未實現 損失			公平 價值
ABS			$	1,295		$	—		$	26		$	—		$	1,321								$	1,525		$	—		$	39		$	—		$	1,564
克洛斯			3,092			—			9			(1)			3,100									2,780			—			7			(7)			2,780
CMBS			3,853			—			250			(8)			4,095									4,219			—			286			(21)			4,484
公司			17,740			(4)			1,457			(32)			19,161									18,401			(23)			1,926			(31)			20,273
外國政府。/政府。代理機構			824			—			52			(3)			873									842			—			77			—			919
市政			8,281			—			882			(2)			9,161									8,564			—			940			(1)			9,503
RMBS			3,436			—			92			(8)			3,520									3,966			—			144			(3)			4,107
美國國債			2,699			—			96			(3)			2,792									1,264			—			141			—			1,405
總固定到期日，AFS			$	41,220		$	(4)		$	2,864		$	(57)		$	44,023								$	41,561		$	(23)		$	3,560		$	(63)		$	45,035

固定到期日(AFS)，按合同到期年
			2021年6月30日									2020年12月31日
			攤銷成本			公允價值						攤銷成本			公允價值
一年或一年以下			$	1,224		$	1,241					$	1,411		$	1,432
超過一年到五年			7,949			8,376						7,832			8,286
超過五年到十年的時間			8,817			9,323						7,622			8,354
十多年來			11,554			13,047						12,206			14,028
小計			29,544			31,987						29,071			32,100
抵押貸款支持證券和資產支持證券			11,676			12,036						12,490			12,935
總固定到期日，AFS			$	41,220		$	44,023					$	41,561		$	45,035

由於催繳或預付款條款，估計到期日可能與合同到期日不同。由於支付速度可能不同(即預付款或延期)，抵押貸款支持證券和資產支持證券不按合同到期日分類。

信用風險集中

該公司的目標是保持多元化的投資組合，包括髮行人、行業和地理分層，其中

該公司已制定了一定的風險敞口限制、多元化標準和審查程序，以降低信用風險。該公司擁有不是對單一發行人的任何信貸集中風險的投資敞口超過本公司截至的股東權益的10%2021年6月30日或2020年12月31日，美國政府證券和某些美國政府機構除外。

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目錄						注5-投資

哈特福德金融服務集團(Hartford Financial Services Group，Inc.)

簡明合併財務報表附註

固定期限未實現虧損

固定期限的未實現虧損賬齡，截至2021年6月30日按類型和時間長度劃分的AFS
						少於12個月												12個月或更長時間												總計
						公允價值			未實現虧損									公允價值			未實現虧損									公允價值			未實現虧損
ABS						$	137		$	—								$	—		$	—								$	137		$	—
克洛斯						703			(1)									251			—									954			(1)
CMBS						130			(1)									91			(7)									221			(8)
公司						1,436			(23)									207			(9)									1,643			(32)
外國政府。/政府。代理機構						153			(3)									—			—									153			(3)
市政						263			(2)									—			—									263			(2)
RMBS						725			(8)									6			—									731			(8)
美國國債						377			(3)									—			—									377			(3)
總固定到期日，AFS處於未實現虧損狀態						$	3,924		$	(41)								$	555		$	(16)								$	4,479		$	(57)

固定期限的未實現虧損賬齡，截至2020年12月31日按類型和時間長度劃分的AFS
						少於12個月												12個月或更長時間												總計
						公允價值			未實現虧損									公允價值			未實現虧損									公允價值			未實現虧損
ABS						$	44		$	—								$	—		$	—								$	44		$	—
克洛斯						758			(2)									715			(5)									1,473			(7)
CMBS						410			(17)									19			(4)									429			(21)
公司						466			(13)									212			(18)									678			(31)
外國政府。/政府。代理機構						24			—									—			—									24			—
市政						34			(1)									—			—									34			(1)
RMBS						461			(3)									21			—									482			(3)
美國國債						39			—									—			—									39			—
總固定到期日，AFS處於未實現虧損狀態						$	2,236		$	(36)								$	967		$	(27)								$	3,203		$	(63)

截至2021年6月30日，固定到期日，AFS的未實現虧損頭寸包括787工具，主要是在企業部門，尤其是金融服務、技術和通信、資本貨物和公用事業，以及CMBS和RMBS，這在很大程度上是由於購買日以來較高的利率和/或更大的信用利差造成的。截至2021年6月30日，96這些固定到期日中有%壓低到成本或攤銷成本的20%以下。與2020年12月31日相比，未實現虧損相對持平。

大多數持續12個月或更長時間的固定到期日與公司和CMBS部門有關，這兩個部門之所以受到抑制，主要是因為當前市場利差比各自購買日的價差更大。此外，某些公司固定到期日也受到壓低，因為它們的可變利率息票和長期到期日。本公司既無出售意向，亦無預期被要求出售前述討論中概述的固定到期日。決定以ACL的形式記錄固定到期日的信貸損失，AFS要求我們對預期的未來現金流做出定性和定量的估計。鑑於新冠肺炎疫情對這些證券發行人最終影響的不確定性，實際現金流最終可能會大幅偏離我們的預期，導致未來一段時間內實現虧損。

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目錄						注5-投資

哈特福德金融服務集團(Hartford Financial Services Group，Inc.)

簡明合併財務報表附註

按揭貸款

關於按揭貸款的ACL

該公司按季度審查抵押貸款，以根據已實現資本損益淨額中記錄的ACL的變化來估計ACL。除在借款人遇到財務困難的個人按揭貸款上記錄的ACL外，本公司還記錄基於終身預期信貸損失的按揭貸款池ACL。該公司利用第三方預測模型，在多種經濟情況下估計貸款水平的終生預期信貸損失。這些情景使用了一家國際公認的經濟公司提供的宏觀經濟數據，該公司對GDP增長、失業率和利率等各種經濟因素做出預測。對未來10年的經濟情景進行了預測。10年期的前兩到四年假設一個特定的模型化經濟情景(包括温和上行、適度衰退和嚴重衰退情景)，然後在剩餘時期恢復到歷史上的長期假設。使用這些經濟情景，預測模型預測特定於物業的營業收入和資本化率，用於估計未來營業收入流的價值。根據資本化率得出的營業收入和物業估值與貸款支付和本金金額進行比較，以計算預測期內的償債覆蓋率(“DSCR”)和貸款與價值比率(“LTV”)。該模型覆蓋了基於DSCR和LTV的抵押貸款業績的歷史數據，並預測了違約概率, 每種經濟情景下每筆貸款的違約損失額和由此產生的到期預期損失額。根據對預測經濟因素的統計分析和定性分析，對經濟情景進行概率加權。本公司根據選定經濟情景下的加權平均預期信貸損失記錄抵押貸款ACL的變化。

當借款人遇到財務困難時，包括可能喪失抵押品贖回權時，公司會衡量個人抵押貸款的ACL。ACL是為貸款的攤銷成本和抵押品的公允價值減去出售成本之間的任何差額而建立的。估計個人借款人的可收回性需要使用重要的管理層判斷，幷包括借款人違約的概率和時間以及損失嚴重程度的估計。此外，現金流預測可能會基於有關借款人支付能力和/或基礎抵押品價值的新信息而發生變化，例如預計財產價值估計的變化。截至2021年6月30日，該公司做到了不是沒有任何抵押貸款的ACL是建立在個人的基礎上。

有幾個不是截至2021年6月30日或2020年12月31日持有的待售抵押貸款。截至2021年6月30日、2021年6月30日及2020年6月30日止三個月及六個月，本公司不是超出合同原有條款允許的延期或重組的抵押貸款。

關於按揭貸款的ACL
			截至6月30日的三個月，									截至6月30日的六個月，
			2021			2020						2021			2020
截至期初的ACL			$	34		$	21					$	38		$	—
會計變更的累積影響[1]															19
調整開始ACL			34			21						38			19
本期撥備(發放)			(10)			22						(14)			24
ACL自6月30日起，			$	24		$	43					$	24		$	43

[1]表示對2020年1月1日採用信貸損失會計準則時記錄的ACL的調整。有關詳細信息，請參閲哈特福德2020年Form 10-K年度報告中附註1-陳述基礎和重要會計政策中的金融工具-信貸損失部分。

2020年間，由於新冠肺炎疫情帶來的巨大經濟壓力，本公司提高了ACL的估計值。截至2021年6月30日的三個月和六個月的津貼減少，是經濟情景改善的結果，包括GDP增長和失業率的改善，以及與前幾個時期相比房地產估值的上升。我們繼續監測借款人應對經濟壓力的行為對我們抵押貸款組合的影響。LTV較低的借款人有動力繼續支付本金和/或利息，以保留他們在基礎商業房地產中的權益。

公司按揭貸款組合的加權平均LTV比率為54截至2021年6月30日的百分比，而這些貸款發放時的加權平均LTV比率為60%。LTV比率將貸款金額與標的物業的價值進行比較，以貸款為抵押，物業價值基於不少於每年更新的評估。評估物業價值時考慮的因素包括(其中包括)實際和預期的物業現金流、地理市場數據以及物業的淨營業收入與其價值的比率。DSCR將物業的淨營業收入與借款人的本金和利息支出進行比較，並通過對基礎物業的審查每年至少更新一次。

截至2021年6月30日按起始年份劃分的按揭貸款LTV和DSCR
			2021						2020						2019						2018						2017						2016年及之前						總計
貸款價值比			攤銷成本			平均DSCR			攤銷成本			平均DSCR			攤銷成本			平均DSCR			攤銷成本			平均DSCR			攤銷成本			平均DSCR			攤銷成本			平均DSCR			攤銷成本[1]			平均DSCR
65% - 80%			$	—		—x			$	57		2.13x			$	187		1.61x			$	175		1.25x			$	45		1.75x			$	140		1.51x			$	604		1.54x
低於65%			713			2.93x			642			2.69x			730			2.71x			428			2.22x			421			1.85x			1,362			2.51x			4,296			2.55x
按揭貸款總額			$	713		2.93x			$	699		2.64x			$	917		2.49x			$	603		1.93x			$	466		1.84x			$	1,502		2.42x			$	4,900		2.42x

[1]抵押貸款攤銷成本不包括ACL$24.

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目錄						注5-投資

哈特福德金融服務集團(Hartford Financial Services Group，Inc.)

簡明合併財務報表附註

截至2020年12月31日按起始年份劃分的按揭貸款LTV和DSCR
			2020						2019						2018						2017						2016						2015年及之前						總計
貸款價值比			攤銷成本			平均DSCR			攤銷成本			平均DSCR			攤銷成本			平均DSCR			攤銷成本			平均DSCR			攤銷成本			平均DSCR			攤銷成本			平均DSCR			攤銷成本[1]			平均DSCR
65% - 80%			$	28		1.62x			$	243		1.58x			$	212		1.33x			$	45		2.02x			$	51		1.92x			$	115		1.74x			$	694		1.59x
低於65%			659			2.56x			676			2.85x			410			2.25x			446			1.89x			235			2.99x			1,411			3.01x			3,837			2.69x
按揭貸款總額			$	687		2.52x			$	919		2.51x			$	622		1.94x			$	491		1.90x			$	286		2.80x			$	1,526		2.92x			$	4,531		2.52x

[1]抵押貸款攤銷成本不包括ACL$38.

按地區劃分的按揭貸款
			2021年6月30日									2020年12月31日
			攤銷成本			佔總數的百分比						攤銷成本			佔總數的百分比
東北中區			$	293		6.0		%				$	290		6.4		%
中大西洋			289			5.9		%				291			6.4		%
高山			345			7.0		%				254			5.6		%
新英格蘭			395			8.1		%				397			8.8		%
太平洋			1,196			24.4		%				1,001			22.1		%
南大西洋			1,246			25.4		%				1,038			22.9		%
西、北、中			44			0.9		%				44			1.0		%
中西偏南			373			7.6		%				433			9.5		%
其他[1]			719			14.7		%				783			17.3		%
按揭貸款總額			4,900			100.0		%				4,531			100.0		%
ACL			(24)									(38)
抵押貸款總額，扣除ACL後的淨額			$	4,876								$	4,493

[1]主要是指以不同地區的多個物業為抵押的貸款。

按物業類別劃分的按揭貸款
			2021年6月30日									2020年12月31日
			攤銷成本			佔總數的百分比						攤銷成本			佔總數的百分比
商業廣告
工業			$	1,622		33.1		%				$	1,339		29.5		%
多家庭			1,609			32.8		%				1,498			33.1		%
辦公室			652			13.3		%				774			17.1		%
零售[1]			901			18.4		%				788			17.4		%
單户家庭			76			1.6		%				92			2.0		%
其他			40			0.8		%				40			0.9		%
按揭貸款總額			4,900			100.0		%				4,531			100.0		%
ACL			(24)									(38)
抵押貸款總額，扣除ACL後的淨額			$	4,876								$	4,493

[1]主要由雜貨店為主的零售中心組成，沒有進入地區性購物中心的風險。

逾期按揭貸款

如果沒有根據貸款協議的合同條款(通常包括寬限期)收到本金或利息的付款，抵押貸款被視為逾期。截至2021年6月30日和2020年12月31日，本公司持有不是被認為是逾期的抵押貸款。

抵押貸款服務

該公司代表第三方發起、銷售和提供商業抵押貸款，並確認在提供服務期間的維修費收入。截至2021年6月30日，根據該計劃，公司償還的抵押貸款未償還本金總額為$7.5億美元，其中3.8為第三方提供了10億美元的服務，3.7在公司的簡明綜合資產負債表上保留和報告了總投資中的10億美元。截至2020年12月31日，該公司償還了抵押貸款，未償還本金餘額總額為$6.9億美元，其中3.7為第三方提供了10億美元的服務，3.2在公司的簡明綜合資產負債表上保留和報告了總投資中的10億美元。維修權以成本或公允價值中較低者為準，價值為$。0截至2021年6月30日和2020年12月31日，因為服務費在發起時是市場水平的費用，仍然足以補償公司為貸款提供服務。

可變利息實體

本公司與各種特殊目的實體和其他被視為VIE的實體進行接觸，這些實體主要作為投資者通過正常的投資活動，但也作為投資經理。

VIE是一種實體，其投資者要麼缺乏控股權的某些基本特徵，如簡單多數退出權，要麼在沒有其他實體提供財務支持的情況下缺乏足夠的資金來為自己的活動提供資金。本公司對其VIE進行持續的定性評估，以確定本公司是否在VIE中擁有控股權，因此是否為主要受益者。當公司既有能力指導對VIE的經濟表現影響最大的活動，又有義務承擔VIE的損失或有權從VIE獲得可能對VIE產生重大影響的利益時，公司被視為擁有控股權。根據本公司的評估，如果確定自己是主要受益者，本公司將VIE合併到本公司的簡明綜合財務報表中。

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目錄						注5-投資

哈特福德金融服務集團(Hartford Financial Services Group，Inc.)

簡明合併財務報表附註

綜合VIE

截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司做到了不是I don‘我不持有任何它是主要受益人的證券。

非合併VIE

公司通過正常的投資活動，對有限合夥企業和其他另類投資進行被動投資。對於該等非綜合VIE，本公司已確定其並非主要受益人，因為其沒有能力指導可能會對投資的經濟表現產生重大影響的活動。截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司的最大虧損敞口限制在賬面總價值為$1.610億美元和1.3這些資產分別包含在有限合夥企業和本公司簡明綜合資產負債表中的其他替代投資中。截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司的未償還承諾總額為$1.010億美元和768據此，本公司承諾為這些投資提供資金，並可能在承諾期內被合夥企業要求為購買新投資和合夥企業費用提供資金。這些投資通常是被動的，因為公司在管理方面不起積極作用。有關這些投資的進一步討論，請參閲附註6中的權益法投資-公司2020年Form 10-K年度報告中包括的合併財務報表附註的投資。

此外，本公司對本公司並非管理人的VIE發行的結構性證券進行被動投資。這些投資包括ABS、CLO、CMBS和RMBS，並以固定期限報告，可供出售。除原始投資外，公司沒有就這些投資提供財務或其他支持。就這些投資而言，本公司確定其並非主要受益人，原因是本公司的投資與VIE發行的結構性證券本金相比的相對規模、降低了本公司吸收虧損或獲得利益的義務的信貸從屬水平以及本公司無法指導對VIE的經濟表現影響最大的活動。本公司對這些投資的最大虧損風險僅限於本公司的投資額。

證券借貸、逆回購協議、其他抵押品交易和限制性投資

證券借貸

根據證券借貸計劃，該公司將公司、外國政府/政府機構和市政部門內的某些固定期限以及股權證券借給符合條件的第三方借款人，以換取現金或證券形式的抵押品。對於國內和非國內借出的證券，借款人分別提供

的抵押品102%和105貸款時出借證券公允價值的%。借款人將在到期日(一般為#年)將證券返還給本公司，以獲得現金或證券抵押品。90幾天或更短的時間。除非交易對手違約，否則不得出售或再質押與證券借貸交易有關的交易對手存放的證券抵押品，該抵押品不會反映在本公司的簡明綜合資產負債表中。如果抵押品的公允價值低於該抵押品的公允價值，則獲得額外抵押品。100出借證券公允價值的%。這些協議是連續的，沒有規定的到期日，並向交易對手提供出售或再質押所借證券的權利。如果收到現金而不是證券作為抵押品，現金通常投資於短期投資或固定期限，並在公司的簡明綜合資產負債表上報告為資產。與證券借貸交易相關的收入作為淨投資收入的一部分在公司的簡明綜合經營報表中報告。雖然該公司在2020年確實有證券作為證券借貸計劃的一部分借出，但截至2021年6月30日和2020年12月31日，該公司確實有不是Idon‘我不會把任何證券作為證券出借計劃的一部分借出。

逆回購協議

本公司不時訂立逆回購協議，即本公司購買證券，同時同意轉售相同或實質相同的證券。這些交易的到期日一般在一年之內。協議要求在特定條件下向本公司轉讓額外抵押品，本公司有權出售或再質押收到的證券。本公司將逆回購協議作為抵押融資入賬。截至2021年6月30日和2020年12月31日，該公司報告為18及$30分別在簡明綜合資產負債表上的短期投資內，代表為購買證券而轉移的現金金額的應收賬款。

其他抵押品交易

截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司質押抵押品為9及$34分別是主要與通過有限合夥協議承諾的某些銀行貸款參與有關的美國政府證券或現金。金額還包括與信用證有關的抵押品。

有關支持衍生工具交易的抵押品的披露，請參閲附註6-簡明綜合財務報表附註衍生工具的衍生工具抵押品安排一節。

其他限制性投資

根據法律規定，該公司必須在其開展業務的某些州的政府機構存入證券。截至2021年6月30日和2020年12月31日，存入證券的公允價值為1美元。2.510億美元和2.6分別為10億美元。

此外，截至2021年6月30日，公司持有固定到期日和短期投資美元。685及$2，分別為銀團保單持有人的利益而信託，持有的固定到期日為$172在倫敦勞合社(“勞合社”)信託賬户中提供所需資本的一部分，以及

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目錄						注5-投資

哈特福德金融服務集團(Hartford Financial Services Group，Inc.)

簡明合併財務報表附註

維持其他投資$57主要由在不同國家的海外存款組成，勞合社用於支持這些國家的承保活動。截至2020年12月31日，公司持有固定到期日和短期投資$661及$26，分別為銀團保單持有人的利益而信託，持有的固定到期日為$175在勞合社信託賬户中提供所需資本的一部分，並維持$54主要由在不同國家的海外存款組成，勞合社用於支持這些國家的承保活動。勞合社是一個在全球經營的保險市場。勞合社不承保風險。本公司作為勞合社1221辛迪加(“勞合社辛迪加”)的唯一成員承擔風險。

權益法投資

2021年6月30日，於2018年5月收購Talcott Resolution的法人Hopmeadow Holdings LP(統稱《Talcott Resolution》)被出售，公司因此出售了其保留的9.7%權益。公司總共收到了$217與出售其9.7%的所有權權益有關，從而實現出售收益#美元46截至2021年6月30日的三個月和六個月的税前數據。

6.衍生工具

該公司利用各種場外交易、場外清算和交易所交易的衍生工具作為其整體風險管理戰略的一部分，並進行復制交易或創收擔保看漲交易。衍生工具用於管理與利率、股票市場、信用利差、發行人違約、價格和貨幣匯率或波動性相關的風險。複製交易是一種經濟手段，用於綜合複製根據公司投資政策允許投資的資產的特徵和表現。

符合套期保值會計條件的策略

該公司的一些衍生產品符合哈特福德公司2020年Form 10-K年度報告中的附註1-綜合財務報表附註1-列報基礎和重要會計政策中概述的對衝會計要求。通常情況下，這些對衝工具包括利率掉期，以及被對衝項目的條款或預期現金流與掉期條款密切匹配的外幣掉期(程度較小)。利率互換通常用於管理某些固定期限證券或發行的債務工具的利率期限。

現金流對衝

利率互換主要用於管理投資組合的存續期，並更好地將資產的現金收入與為負債提供資金所需的現金支出相匹配。這些衍生品主要將可變利率固定到期日證券的利息收入轉換為固定利率。公司還簽訂了利率掉期協議，將3個月倫敦銀行同業拆借利率+2.125%的次級債務的浮動利息支付轉換為固定利息支付。有關詳細信息，請參閲Hartford的2020 Form 10-K年度報告中附註14-合併財務報表附註的債務中的次級債券部分。

外幣掉期用於將與某些投資收益相關的外幣現金流轉換為美元，以減少因匯率變化而導致的現金流波動。

本公司先前亦訂立遠期起始掉期協議，以對衝與未來購買固定利率證券有關的利率風險，主要是為了對衝

用於為某些集團福利負債定價的假設中固有的利率風險。

非排位賽策略

不符合對衝會計資格的衍生工具關係(“非限定策略”)主要包括對某些固定期限和股票的利率、外幣和股票風險進行對衝。此外，利用信用違約互換(CDS)的對衝和複製策略不符合對衝會計的要求。非資格戰略包括：

信貸合同

信用違約互換(CDS)用於購買單個實體或參考指數的信用保護，以經濟地對衝違約風險和固定期限證券價值的信用相關變化。信用違約互換(CDS)也用於承擔與單個實體或參考指數相關的信用風險，作為複製交易的一部分。這些合同要求公司支付或收到定期費用，以換取交易對手或公司的補償，以換取被引用的證券發行商發生合同中規定的信用事件。本公司亦訂立信用違約掉期，以終止現有的信用違約掉期，從而抵銷未來原始掉期的價值變動。

利率互換、互換和期貨

公司使用利率掉期、掉期和期貨來管理資產和負債之間的利率期限。此外，本公司訂立利率掉期合約以終止現有掉期合約，從而抵銷未來原有掉期合約的價值變動。截至2021年6月30日和2020年12月31日，抵銷關係中的利率掉期名義金額為1美元。7.210億美元和7.6分別為10億美元。

外幣掉期和遠期

本公司進行外幣掉期交易，將某些以外幣計價的固定期限投資的外幣風險轉換為美元。

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目錄						附註6-衍生品

哈特福德金融服務集團(Hartford Financial Services Group，Inc.)

簡明合併財務報表附註

股票指數期權

本公司訂立股票指數期權，以對衝股票市場下跌對投資組合的影響。本公司亦訂立股本證券的備兑看漲期權，以產生額外回報。

衍生資產負債表分類

就報告而言，本公司已選擇根據場外衍生工具的公允價值金額、應計收益及相關現金抵押品應收賬款和應付賬款，在資產或負債內進行抵銷

根據總淨額結算協議與同一交易對手在法人實體中籤署的協議，該協議為本公司提供了法定的抵銷權利。下列公允價值金額不包括應計收益或相關現金抵押品應收賬款和應付賬款，該等應收賬款和應付賬款已與衍生公允價值金額淨額，以確定資產負債表的列報方式。除非下表另有説明，否則持有本公司衍生工具的目的是進行風險管理。衍生品合同的名義金額代表計算支付或收受金額的基礎，並在表中列出，以量化公司的衍生品活動的數量。名義金額不一定反映信用風險。

衍生資產負債表列報
			淨導數															資產 衍生品									負債衍生工具
			名義金額						公允價值									公允價值									公允價值
套期保值指定/衍生工具類型			2021年6月30日			2020年12月31日			2021年6月30日			2020年12月31日						2021年6月30日			2020年12月31日						2021年6月30日			2020年12月31日
現金流對衝
利率互換			$	2,340		$	2,340		$	—		$	—					$	—		$	—					$	—		$	—
外幣掉期			297			286			(4)			(13)						5			3						(9)			(16)
總現金流對衝			2,637			2,626			(4)			(13)						5			3						(9)			(16)
非排位賽策略
利率合約
利率互換和利率期貨			8,004			8,335			(52)			(69)						5			4						(57)			(73)
外匯合約
外幣掉期和遠期			280			269			—			—						—			—						—			—
信貸合同
購買信用保護的信用衍生品			6			6			—			—						—			—						—			—
承擔信用風險的信用衍生品[1]			225			675			11			21						11			21						—			—
抵銷頭寸中的信用衍生品			214			218			—			—						4			5						(4)			(5)
非資格策略總數			8,729			9,503			(41)			(48)						20			30						(61)			(78)
總現金流對衝和非合格策略			$	11,366		$	12,129		$	(45)		$	(61)					$	25		$	33					$	(70)		$	(94)
資產負債表位置
固定期限，可供出售			$	280		$	269		$	—		$	—					$	—		$	—					$	—		$	—
其他投資			1,386			9,585			14			23						17			25						(3)			(2)
其他負債			9,700			2,275			(59)			(84)						8			8						(67)			(92)
總導數			$	11,366		$	12,129		$	(45)		$	(61)					$	25		$	33					$	(70)		$	(94)

[1]持有與此策略相關的衍生工具作其他投資用途。

衍生工具資產/負債的抵銷

下表列出了公司簡明綜合資產負債表中符合抵銷條件的衍生工具的公允價值總額、抵銷金額和淨頭寸。抵銷金額包括公允價值金額、應計收益和相關現金抵押品應收賬款和

與根據共同總淨額結算協議交易的衍生工具相關的應付款項，如上所述。表格中還包括金融抵押品應收賬款和應付賬款，根據合同，這些賬款可以在違約事件發生時抵銷，儘管根據美國公認會計原則(U.S.GAAP)，這些抵押品不允許抵銷。

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目錄						附註6-衍生品

哈特福德金融服務集團(Hartford Financial Services Group，Inc.)

簡明合併財務報表附註

抵銷衍生資產和負債
			(i)			(Ii)			(Iii)=(I)-(Ii)						(Iv)			(V)=(Iii)-(Iv)
									財務狀況表中列報的淨額						財務狀況表中不允許抵銷的抵押品
			已確認資產(負債)總額			財務狀況表中的毛額抵銷			衍生資產[1](負債)[2]			應計利息和現金抵押品(已收到)[3]已承諾的[2]			質押金融抵押品(已收)[4]			淨額
截至2021年6月30日
其他投資			$	25		$	24		$	14		$	(13)		$	1		$	—
其他負債			$	(70)		$	(9)		$	(59)		$	(2)		$	(58)		$	(3)
截至2020年12月31日
其他投資			$	33		$	31		$	23		$	(21)		$	1		$	1
其他負債			$	(94)		$	(6)		$	(84)		$	(4)		$	(83)		$	(5)

[1]計入本公司簡明綜合資產負債表的其他投資。

[2]包括在本公司簡明綜合資產負債表的其他負債內，且僅限於與各交易對手相關的應付衍生工具淨額。

[3]包括在本公司簡明綜合資產負債表的其他投資中，且僅限於與各交易對手相關的衍生工具應收賬款淨額。

[4]不包括與交易所交易衍生工具相關的抵押品。

現金流對衝

對於被指定為現金流量對衝的衍生工具，衍生工具的收益或損失被報告為保監處的一個組成部分，並在

被套期保值交易影響收益的同一個或多個期間。每種衍生品損益的所有組成部分都包括在套期保值有效性的評估中。

損益在保險業保監處確認
						截至6月30日的三個月，									截至6月30日的六個月，
									2021			2020						2021			2020
利率互換									$	(4)		$	4					$	6		$	36
外幣掉期									7			(4)						11			24
總計									$	3		$	—					$	17		$	60

損益從AOCI重新分類為收入
						截至6月30日的三個月，																		截至6月30日的六個月，
						2021									2020												2021									2020
						淨投資收益			利息支出						淨投資收益			利息支出									淨投資收益			利息支出						淨投資收益			利息支出
利率互換						$	10		$	(3)					$	7		$	(2)								$	20		$	(5)					$	10		$	(2)
外幣掉期						1			—						1			—									2			—						2			—
總計						$	11		$	(3)					$	8		$	(2)								$	22		$	(5)					$	12		$	(2)
在簡明綜合業務報表上列報的總金額						$	581		$	57					$	339		$	57								$	1,090		$	114					$	798		$	121

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目錄						附註6-衍生品

哈特福德金融服務集團(Hartford Financial Services Group，Inc.)

簡明合併財務報表附註

截至2021年6月30日，預計將在未來12個月內重新分類為收益的AOCI記錄的衍生品工具的税前遞延淨收益為1美元。33。這一預期是基於對固定到期日證券和長期債務的對衝投資的預期利息支付，這些投資將在未來12個月內發生。屆時，公司將確認遞延淨收益(虧損)為投資現金流期間淨投資收入和利息支出的調整。

在截至2021年和2020年6月30日的三個月和六個月內，公司不是淨額從AOCI改敍為

由於預測的交易不再可能發生而終止現金流對衝所產生的收益。

非排位賽策略

對於不符合條件的策略，包括需要從主合同中分離出來並作為衍生品入賬的嵌入式衍生品，衍生品的收益或虧損目前在已實現資本利得(虧損)淨額內確認。

在已實現資本淨收益(虧損)內確認的非合格策略
			截至6月30日的三個月，									截至6月30日的六個月，
			2021			2020						2021			2020
外匯合約
外幣掉期和遠期			$	—		$	—					$	—		$	3
利率合約
利率互換、互換和期貨			(32)			1						—			21
信貸合同
購買信用保護的信用衍生品			—			(2)						—			4
承擔信用風險的信用衍生品			3			8						6			(4)
股權合同
股票指數掉期和期權			—			—						—			75
總計[1]			$	(29)		$	7					$	6		$	99

[1]不包括包含本公司已選擇公允價值選項的嵌入信用衍生工具的投資。

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目錄						附註6-衍生品

哈特福德金融服務集團(Hartford Financial Services Group，Inc.)

簡明合併財務報表附註

通過信用衍生品承擔的信用風險

本公司簽訂信用違約掉期協議，承擔單一實體或參考指數的信用風險，以便綜合複製本公司投資政策允許的投資交易。公司將根據商定的費率和名義金額定期收到付款，只有在發生信用事件時才會付款。信用事件付款通常等於掉期合同的名義價值減去參考證券發行人在

信用事件的發生。信用事件通常被定義為對被引用實體的合同義務利息或本金支付或破產的違約。該公司承擔信用風險的信用違約掉期主要參考投資級單一公司發行人和籃子，其中包括公司和CMBS發行人的標準多元化投資組合。公司發行人的多元化投資組合是在行業集中度限制內建立的，可以劃分為具有不同信用評級的部分。

信用風險假設衍生工具(按類型劃分)
												基礎引用貸方 義務[1]
			概念上的 金額 [2]			公平 價值			加權 平均值 幾年前 成熟性			類型			平均值 信用 額定值			偏移量 概念上的 金額：[3]			偏移量 公平 價值[3]
截至2021年6月30日
單一名稱信用違約互換(CDS)
投資級風險敞口			$	50		$	1		5年份			企業信用			A			$	—		$	—
一籃子信用違約互換(CDS)[4]
投資級風險敞口			100			2			5年份			企業信用			BBB+			—			—
低於投資級的風險敞口			75			8			5年份			企業信用			B+			—			—
投資級風險敞口			100			1			7年份			CMBS積分			AAA級			100			(1)
低於投資級的風險敞口			7			(3)			不到1年			CMBS積分			B-			7			3
總計[5]			$	332		$	9											$	107		$	2
截至2020年12月31日
單一名稱信用違約互換(CDS)
投資級風險敞口			$	175		$	9		5年份			企業信用			A-			$	—		$	—
一籃子信用違約互換(CDS)[4]
投資級風險敞口			500			12			5年份			企業信用			BBB+			—			—
投資級風險敞口			100			1			8年份			CMBS積分			AAA級			100			(1)
低於投資級的風險敞口			9			(4)			不到1年			CMBS積分			CCC+			9			4
總計[5]			$	784		$	18											$	109		$	3

[1]平均信用評級基於可獲得性，通常是穆迪、標普和惠譽可獲得評級的中點。如果評級機構沒有提供評級，則使用內部開發的評級。

[2]名義金額等於未來最大潛在損失金額。這些衍生品受協議和適用法律的約束，其中包括抵押品入賬要求。合同中沒有與這些合同有關的額外具體抵押品或追索權條款，以抵消損失。

[3]本公司已訂立抵銷信用違約掉期合約，以終止若干現有的信貸違約掉期合約，從而抵銷原掉期合約未來的價值變動或已支付的虧損。

[4]包括通過信用違約互換(CDS)引用的公司和CMBS發行人多元化投資組合的標準市場指數掉期。這些掉期隨後根據可觀察到的標準市場指數進行估值。

[5]不包括包含本公司已選擇公允價值選項的嵌入信用衍生工具的投資。

衍生抵押品安排

本公司就其衍生工具訂立各種抵押品安排，要求質押及接受抵押品。截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司擁有S PL與金融衍生工具相關的邊緣現金抵押品$1及$0,

分別。一般而言，應收抵押品計入本公司簡明綜合資產負債表的其他資產或其他負債，由本公司選擇在資產負債表上抵銷。截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司質押了與衍生工具相關的證券抵押品，公允價值為1美元。58及$90分別計入本公司簡明綜合資產負債表的固定到期日。對手方一般有權出售或轉售-

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目錄						附註6-衍生品

哈特福德金融服務集團(Hartford Financial Services Group，Inc.)

簡明合併財務報表附註

質押這些證券。

此外，截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司已質押與場外清算和交易所交易衍生品相關的證券的初始保證金，公允價值為1美元。105及$83分別計入本公司簡明綜合資產負債表的固定到期日內。

截至2021年6月30日和2020年12月31日，本公司接受了與衍生工具相關的現金抵押品1美元。15及$24，分別投資並計入公司於#年的簡明綜合資產負債表

固定到期日和短期投資，相應金額記錄在其他投資或其他負債中，由本公司選擇在資產負債表上抵銷。該公司還接受了截至2021年6月30日和2020年12月31日的證券抵押品，公允價值為1美元。1自這兩個日期起，本公司有權出售或轉售。AS 截至2021年6月30日和2020年12月31日，本公司不是有擔保的證券和不是作為抵押品持有的證券已被出售。接受的非現金抵押品存放在單獨的託管賬户中，不包括在公司的簡明綜合資產負債表中.

7.應收保費及代理人結餘

應收保費和代理人餘額
			截至2021年6月30日			截至2020年12月31日
應收保費，不包括可扣除保單保費和追溯評級保單保費內的虧損應收款項			$	4,228		$	3,851
可扣除保單保費和追溯評級保單保費內的損失應收賬款，按信用質量劃分：
AAA級			—			—
AA型			139			142
A			56			62
BBB			163			185
BB			105			115
低於BB			65			65
免賠額和追溯評級保費內損失的應收賬款總額			528			569
應收保費總額和代理人餘額(毛)			4,756			4,420
ACL			(134)			(152)
扣除ACL後的應收保費總額和座席餘額			$	4,622		$	4,268

關於應收保費和代理商餘額的ACL

如果未在合同規定的期限內收回已開具賬單的金額，餘額將被視為逾期未付。本公司有一筆到期日期超過一年的非實質性應收賬款已逾期。

應收保費和代理人餘額(不包括可扣除保單保費和追溯評級保單保費內虧損的應收保費)主要由投保人到期支付的保費組成，這些保費通常在一年或更短時間內可收回。對於這些餘額，ACL是根據應收賬款的賬齡以及最近的歷史信用損失和收款經驗估計的，並在適當時根據當前經濟狀況和合理和可支持的預測進行調整。

該公司的部分商業航線業務是以高額免賠額或回溯性評級較低的方式承保的

計劃。根據一些免賠額較高的商業保險合約，本公司有責任向申索人全數支付索償金額，而投保人隨後會向本公司退還該筆免賠額。因此，在償付之前，本公司將面臨信用風險。追溯評級保單主要用於工人賠償，從而根據實際發生的損失調整最終保費。雖然追溯評級保單的保費調整功能大大降低了本公司的保險風險，但也給本公司帶來了信用風險。如果很大一部分此類投保人未能向公司償還根據追溯評級保單所欠的可扣除金額或額外保費，公司的經營業績可能會受到不利影響。公司通過信用分析、抵押品要求和監督來管理這些信用風險。

可扣除保單保費及追溯評級保單保費內虧損的應收賬款的ACL估計為承受虧損的應收賬款金額乘以違約概率的估計因素和違約情況下的損失金額。違約概率是根據每個投保人的信用評級分配的，如果沒有外部評級，則估計評級。信用評級至少每年進行一次審查和更新。風險金額是在考慮抵押品的性質、抵押品價值未來的潛在變化以及所獲得抵押品類型的歷史損失信息後，估計抵押品和其他信用增強後的淨額。違約因素的概率是通過多個經濟週期估計的類似期限的應收賬款的歷史企業違約。信用評級是前瞻性的，考慮了各種經濟結果。考慮到違約因素，損失是基於對一般債權人在多個經濟週期中的歷史回收率的研究。本公司對可扣除保單保費和追溯評級保單保費內的虧損應收賬款所需ACL的評估考慮了當前的經濟環境以及概率加權宏觀經濟情景，類似於估算抵押貸款ACL的方法。請參閲注5-投資。

在截至2021年6月30日的三個月和六個月裏，應收保費的應收保費準備金減少，因為本季度所需的保費準備金被註銷和準備金的減少所抵消，這些準備金反映了新冠肺炎相對於某些業務領域先前假設的預期影響減弱。截至6月份的三個月和六個月

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目錄						注7-應收保費和代理人餘額

哈特福德金融服務集團(Hartford Financial Services Group，Inc.)

簡明合併財務報表附註

30,2020反映出ACL的增加，主要是由於新冠肺炎的預期影響增加。

對截至三個月的應收保費和代理餘額的ACL進行前滾
			2021年6月30日												2020年6月30日
			應收保費和代理人餘額，不包括免賠額和追溯評級保費內損失的應收款			免賠額和追溯評級保費內損失的應收賬款			總計						應收保費和代理人餘額，不包括免賠額和追溯評級保費內損失的應收款			免賠額和追溯評級保費內損失的應收賬款			總計
開始ACL			$	108		$	36		$	144					$	98		$	41		$	139
本期撥備(發放)			1			1			2						48			3			51
本期核銷			(15)			—			(15)						(8)			—			(8)
本期回收			3			—			3						1			—			1
結束ACL			$	97		$	37		$	134					$	139		$	44		$	183

對截至6個月的應收保費和代理餘額的ACL進行前滾
			2021年6月30日												2020年6月30日
			應收保費和代理人餘額，不包括免賠額和追溯評級保費內損失的應收款			免賠額和追溯評級保費內損失的應收賬款			總計						應收保費和代理人餘額，不包括免賠額和追溯評級保費內損失的應收款			免賠額和追溯評級保費內損失的應收賬款			總計
開始ACL			$	117		$	35		$	152					$	85		$	60		$	145
會計變更的累積影響[1]															(2)			(21)			(23)
調整開始ACL			117			35			152						83			39			122
本期撥備(發放)			5			2			7						76			5			81
本期核銷			(30)			—			(30)						(23)			—			(23)
本期回收			5			—			5						3			—			3
結束ACL			$	97		$	37		$	134					$	139		$	44		$	183

[1]表示對2020年1月1日採用信貸損失會計準則時記錄的ACL的調整。調整後的期初ACL是基於本公司的歷史虧損信息，對當前條件和採用該指導意見時預測的經濟環境進行了調整。欲瞭解更多信息，請參見公司2020年Form 10-K年度報告中的附註1-合併財務報表附註的列報基礎和重要會計政策。

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目錄						附註8-再保險

哈特福德金融服務集團(Hartford Financial Services Group，Inc.)

簡明合併財務報表附註

8.再保險

本公司將保險風險轉讓給再保險人，以使本公司能夠管理資本和風險敞口。該等安排並不解除本公司對投保人的主要責任。再保險人未能履行其義務可能會給公司造成損失。該公司的程序包括仔細選擇其再保險公司、制定協議以在必要時提供抵押品基金，以及定期監測其再保險公司的財務狀況和評級。

可收回的再保險項目

再保險可收回款項包括再保險公司的到期餘額，並扣除無法收回的再保險撥備後列報。再保險可追回金額包括估計的毛損額和損失調整。

根據再保險協議的條款可以轉讓的費用準備金，包括已發生但未報告的(“IBNR”)未償損失。該公司對轉讓給再保險公司的損失和損失調整費用準備金的估計是基於與為公司欠其索賠人的金額建立總準備金時所使用的假設相一致的。本公司根據任何適用的臨時再保險及條約再保險的條款，包括估計根據再保險協議最終將如何割讓已發生但未申報的損失，估計其已割讓的再保險可收回金額。因此，本公司對再保險可收回金額的估計與對未付損失準備金和損失調整費用的估計一樣，受到類似的風險和不確定性的影響。

按信用質量指標列出的再保險可收回金額
			截至2021年6月30日															截至2020年12月31日
			財產和傷亡			團體福利			公司			總計						財產和傷亡			團體福利			公司			總計
上午最佳財務實力評級
A++			$	1,704		$	—		$	—		$	1,704					$	1,598		$	—		$	—		$	1,598
A+			1,881			239			282			2,402						1,788			230			305			2,323
A			682			—			—			682						638			—			—			638
A-			34			9			—			43						37			9			—			46
B++			652			—			3			655						666			—			3			669
低於B++			21			1			—			22						21			1			—			22
總評分由上午最佳			4,974			249			285			5,508						4,748			240			308			5,296
強制性(已分配)和自願風險池			254			—			—			254						259			—			—			259
俘虜			306			—			—			306						305			—			—			305
其他未獲評級的公司			241			7			—			248						254			5			—			259
可收回的再保險總金額			5,775			256			285			6,316						5,566			245			308			6,119
壞賬再保險撥備			(96)			(1)			(2)			(99)						(105)			(1)			(2)			(108)
再保險可收回淨額			$	5,679		$	255		$	283		$	6,217					$	5,461		$	244		$	306		$	6,011

如果在合同規定的期限內(通常是30天、60天或90天)沒有收回已開具賬單的金額，則餘額被視為逾期。有幾個不是分別為截至2021年6月30日的三個月和六個月的沖銷。

為了管理再保險公司的信用風險，再保險安全審查委員會評估每一家潛在再保險公司的信用狀況、財務表現、管理和運營質量。在配售再保險時，本公司會考慮再投保風險的性質，包括預期的責任支付期限，並按再保險人的信貸評級釐定限額。

在合同允許的情況下，該公司通過各種形式的抵押品或其他信用增強來確保未來的索賠義務，包括不可撤銷的信用證、有擔保的信託、基金持有的賬户和集團範圍內的抵銷。作為其再保險可追回審查的一部分，該公司分析了再保險人和分割者之間減保活動的最新發展，以及#年仲裁和訴訟結果的最新趨勢。

分出人與再保險人之間的糾紛以及本公司再保險人的整體信用質量。

由於收取和再保險可收回款項到期前的內在不確定性，未來可能需要對公司的再保險可收回款項進行扣除津貼後的調整，這可能會對公司在特定季度或年度的綜合經營業績或現金流產生重大不利影響。

壞賬再保險撥備包括ACL和爭議餘額撥備。ACL的估計方法是，暴露在損失中的再保險可收回金額乘以違約概率和違約損失金額的估計係數。違約概率是根據每家再保險公司的信用評級分配的，如果沒有外部評級，則估計評級。信用評級每季度審查一次，任何重大變化都是

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目錄						附註8-再保險

哈特福德金融服務集團(Hartford Financial Services Group，Inc.)

簡明合併財務報表附註

反映在更新的估算中。違約因素的概率是指歷年保險人和再保險人對期限與通過多個經濟週期估計的再保險負債相似的負債的違約。信用評級是前瞻性的，考慮了各種經濟結果。考慮到違約因素的損失是基於對公司一般債權人在多個經濟週期中的歷史回收率的研究，或者對於購買的年金融資結構性結算被視為再保險的情況，基於對年金合同持有人的歷史回收率的研究。

如上表所示，總再保險可收回餘額的一部分與公司參與各種強制性(分配)和自願風險池有關。應從集合中收回的再保險是由所有參與集合的保險公司的財務狀況支持的，支持再保險可收回的信用並不侷限於每個集合的財務實力。強制性的

資金池通常通過政策評估或附加費提供資金，如果池中的任何參與者違約，剩餘的負債將在其他成員之間分攤。

該公司對再保險可收回款項所需ACL的評估考慮了當前的經濟環境以及與估算抵押貸款ACL的方法類似的宏觀經濟情景。請參閲注5-投資。保險公司(包括再保險公司)受到監管，並持有基於風險的資本(RBC)，以減輕因經濟因素和其他風險而造成的損失風險。非美國再保險公司要麼受到與國內保險公司實質上等同的資本制度的約束，要麼我們持有抵押品，以支持再保險可收回款項的收取。因此，保險公司違約造成的損失歷史有限。截至2021年6月30日的6個月，ACL的減少主要是由於公司承認ACL的一家再保險公司的復甦高於預期。

截至三個月的壞賬再保險撥備
			2021年6月30日															2020年6月30日
			財產和傷亡			團體福利			公司			總計						財產和傷亡			團體福利			公司			總計
壞賬再保險期初準備			$	95		$	1		$	2		$	98					$	114		$	1		$	2		$	117
爭議金額的期初免税額			56			—			—			56						65			—			—			$	65
開始ACL			39			1			2			42						49			1			2			52
本期撥備(發放)			1			—			—			1						1			—			—			1
本期總回收率			—			—			—			—						1			—			—			1
結束ACL			40			1			2			43						51			1			2			54
爭議金額的期末免税額			56			—			—			56						57			—			—			57
壞賬再保險期末撥備			$	96		$	1		$	2		$	99					$	108		$	1		$	2		$	111

截至六個月的壞賬再保險撥備
			2021年6月30日															2020年6月30日
			財產和傷亡			團體福利			公司			總計						財產和傷亡			團體福利			公司			總計
壞賬再保險期初準備			$	105		$	1		$	2		$	108					$	114		$	—		$	—		$	114
爭議金額的期初免税額			53			—			—			53						66			—			—			$	66
開始ACL			52			1			2			55						48			—			—			48
會計變更的累積影響[1]																		—			1			1			2
調整開始ACL			52			1			2			55						48			1			1			50
本期撥備(發放)			(12)			—			—			(12)						2			—			1			3
本期總回收率			—			—			—			—						1			—			—			1
結束ACL			40			1			2			43						51			1			2			54
爭議金額的期末免税額			56			—			—			56						57			—			—			57
壞賬再保險期末撥備			$	96		$	1		$	2		$	99					$	108		$	1		$	2		$	111

[1]表示對2020年1月1日採用信貸損失會計準則時記錄的ACL的調整。欲瞭解更多信息，請參見公司2020年Form 10-K年度報告中的附註1-合併財務報表附註的列報基礎和重要會計政策。

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目錄						附註9-未付損失準備金和損失調整費用

哈特福德金融服務集團(Hartford Financial Services Group，Inc.)

簡明合併財務報表附註

9.未償虧損準備金和虧損調整費用

財產和意外傷害保險產品

未償損失和損失調整費用負債的結轉

			截至6月30日的6個月，
			2021			2020
未償虧損和虧損調整費用的期初負債，毛額			$	29,622		$	28,261
再保險及其他可追償項目			5,725			5,275
未償虧損和虧損調整費用的期初負債淨額			23,897			22,986
未付損失準備金和損失調整費用
當前事故年			3,838			3,962
上一次事故年發展[1]			80			(245)
未付損失和損失調整費用準備金總額			3,918			3,717
包括在其他負債中的追溯再保險遞延收益的變化[1]			(45)			(83)
付款
當前事故年			(864)			(778)
以前的事故年份			(2,222)			(2,575)
付款總額			(3,086)			(3,353)
外幣調整			(7)			(10)
未償虧損和虧損調整費用的期末負債淨額			24,677			23,257
再保險及其他可追償項目			5,905			5,427
未償虧損和虧損調整費用的期末負債，毛額			$	30,582		$	28,684

[1]過往意外年的發展並不包括根據導航員及急症室ADC轉讓的部分虧損的利益，而根據追溯再保險會計，該部分虧損須予遞延，並在割讓的虧損向尼科以現金收回的期間內予以確認。有關兩個不利發展保險範圍再保險協議的其他信息，請參閲下面的不利發展保險範圍討論。

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目錄						附註9-未付損失準備金和損失調整費用

哈特福德金融服務集團(Hartford Financial Services Group，Inc.)

簡明合併財務報表附註

前事故年發展不利(有利)

						截至6月30日的6個月，
									2021			2020
工傷賠償									$	(83)		$	(38)
工傷補償貼現增加									18			18
一般法律責任									307			114
海軍陸戰隊									1			1
包裹業務									(46)			(6)
商業地產									(20)			(2)
專業責任									(7)			5
邦德									(14)			(10)
假定再保險									—			(7)
汽車責任-商業專線									—			27
汽車責任-個人額度									(43)			(21)
房主									1			—
災難									(98)			(413)
無法收回的再保險									(10)			(2)
其他儲量重估，淨額									29			6
遞延收益變動前的事故年發展									35			(328)
包括在其他負債中的追溯再保險遞延收益的變化[1]									45			83
上一次事故年發展總數									$	80		$	(245)

[1]截至2021年6月30日和2020年6月30日的六個月遞延收益變動包括美元45及$83分別為2018年導航員不利發展和前一事故年儲備，2021年期間主要由專業責任驅動以及2020年期間的專業責任、海運責任、一般責任、前一事故年的巨災和承擔的再保險。

重新估計截至2021年6月30日的6個月的上一次事故年儲備

工傷賠償準備金2013至2017年的事故年，由於索賠嚴重程度低於之前的估計，主要在小型商業賬户和大中型商業賬户內減少。

一般責任準備金風險增加，包括性騷擾和性虐待索賠增加，超過此前記錄的這一風險準備金金額，主要是反映以下進一步討論的針對美國童子軍(“BSA”)的索賠準備金增加，但被其他大規模侵權行為準備金減少和額外合同責任索賠部分抵消。

包裹業務儲備減少的主要原因是2014至2018年事故年度的估計損失調整費用較低，以及額外合同責任索賠的估計準備金減少。

商業地產儲備下降的主要原因是2020年事故年大中型商業和全球專業都有良好的發展。

專業責任準備金由於大型及中型市場董事及高級職員(“D&O”)保險對較早意外年份的估計嚴重程度較低，故減少。超過抵消這一有利儲備發展的是2018年遺留導航員、上市公司董事和高級管理人員保險以及之前事故年度的準備金增加，這反映在上表中追溯再保險遞延收益的變化中。

債券儲備減少的主要原因是合同擔保索賠的有利出現，這主要是由於高於之前預期的復甦推動的合同擔保索賠，主要是2016至2017年的事故年。

汽車責任準備金個人線路減少的主要原因是美國退休人員協會直接和機構索賠的估計嚴重程度較低，主要是在2015年至2020年的事故年度內，以及額外合同責任索賠的估計準備金減少。

巨災儲量商業和個人線路的收入都有所下降，主要原因是2019年和2020年風雹事件的儲備減少，2017年和2018年颶風的估計損失減少，以及2017年和2018年加州野火的估計損失減少，包括預計將從與2018年加州伍爾西野火相關的公用事業公司恢復代位權。

無法收回的再保險準備金由於本公司已確認信貸損失撥備的一家再保險公司收回的金額高於預期，因此減少了。

其他儲量重估，淨額，增加的主要原因是P&C其他業務中的性騷擾和性虐待索賠準備金增加，主要是假設的再保險。

重新估計上一次事故年的儲備量 截至2020年6月30日的6個月

工傷賠償準備金 減少了

大中型商業中的國民賬户業務，原因是2014年及之前事故年的索賠嚴重程度低於先前估計的索賠嚴重程度，而小型商業中的國民賬户業務由於2013至2018年事故年度的索賠嚴重程度低於預期而減少。

一般責任準備金 最先增加的是

2020年季度，主要與2016至2019年事故年度的擔保成本建築業務有關，因為在房地和運營索賠以及產品責任索賠方面發生的虧損比之前預期的要高，部分原因是行業結構的變化以及加州的虧損集中程度高於最初的假設。2020年第二季度，主要與2018年事故年度相關的基層建築賬户業務的一般責任準備金也有所增加，並主要作為追溯再保險項下遞延收益變化的組成部分計入上表。此外，該公司在2020年第二季度記錄了與針對本公司承保的宗教和其他機構提起的案件有關的性騷擾和性侵索賠準備金增加。在2020年第二季度，公司將這些儲備增加了$102考慮到最近的破產申請和

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目錄						附註9-未付損失準備金和損失調整費用

哈特福德金融服務集團(Hartford Financial Services Group，Inc.)

簡明合併財務報表附註

索賠發生率的預期增加主要是由一些州通過的立法推動的，這些立法為索賠人提供了在一段時間內提出索賠的機會，儘管原來的訴訟時效已經過期。

海洋保護區 增加的主要原因是

國內海運責任增加，多發生在2017年和2018年事故年，原因是大額損失數量較多。海洋儲備的增加作為追溯再保險項下遞延收益變化的一部分列入上表。

商業地產儲備 由於海洋和中端市場財產索賠的有利發展，2019年事故年的降幅有所下降。

專業責任準備金 增加了

主要是由於Global Specialty內部的大量D&O損失增加，主要是在2016和2017事故年。Global Specialty內的準備金增加包括在上表中，作為追溯再保險項下遞延收益變化的一部分。

假定再保險準備金 增加了

2018年事故年，主要是由於醫療專業人員對假定傷亡業務的事故和健康儲備估計較高。這些準備金的增加包括在上表中，作為追溯再保險項下遞延收益變化的一部分。

汽車責任準備金 減少了

Personal Lines的主要原因是2017年和2018年事故年的AARP直接汽車責任索賠嚴重程度低於之前的預期。商務線汽車責任準備金增加的主要原因是，2020年第一季度與2015年至2017年事故年相關的國民賬户鉅額虧損高於預期，以及大中型商業企業(主要是2018年和2019年事故年)的鉅額虧損。

巨災儲量 減少的主要原因是2017年和2018年加州野火的估計儲量減少，以及2018年和2019年事故年風和冰雹事件的估計災難減少，但這部分被2019年亞洲颱風Hagibis和Faxai的儲量增加所抵消。2017年和2018年野火準備金的減少在很大程度上是因為確認了一美元。289在2020年第二季度，PG&E Corporation和Pacific Gas and Electric Company(合稱“PG&E”)將獲得替代權益。

與美國童子軍達成和解協議

於2021年4月16日，本公司宣佈已與BSA訂立和解協議並解除(“該協議”)，根據該協議，Hartford夫婦將支付$650與哈特福德寫作公司在20世紀70年代和80年代初發布的責任保單相關的性騷擾和性虐待索賠。該協議取決於一些條件，包括確認納入該協議的BSA全球重組計劃。2021年7月2日，BSA向破產法院提交了文件，要求免除其在協議下的義務。本公司反對BSA的救濟請求，並辯稱BSA在法律上不能免除履行其

協議規定的義務。即使在沒有與BSA達成和解的情況下，本公司仍相信$650是對其暴露於與BSA及其地方議會有關的性騷擾和性虐待索賠的和解價值的合理估計。儘管如此，考慮到與BSA要求免除協議義務有關的不確定因素、在破產中對BSA提出的大量索賠、與公司向BSA及其地方理事會發布的保單有關的複雜且有爭議的保險問題、以及相關訴訟固有的不可預測性以及法院下令的調解，不利結果(如果有的話)可能會對公司的綜合經營業績產生重大不利影響。

不良發展保險

本公司與伯克希爾哈撒韋公司的子公司Nico簽訂了不利發展保險再保險協議，為公司幾乎所有的石棉和環境儲備(“A&E ADC”)2016年後的發展損失提供再保險。在急症室發展局下，該公司支付再保險費$650對於Nico來説，承擔最高可達$的不利淨虧損準備金開發1.5比公司截至2016年12月31日的現有A&E淨儲備高出約50億美元1.710億美元，包括在財產和意外傷害其他業務(“徑流A&E”)中報告的1986年前事故年度的A&E風險準備金，以及在正在進行的商業線和個人線中報告的2016年前承保的保單中1986年及以後事故年度的A&E風險準備金。650再保險費被存入抵押品信託賬户，作為尼科向該公司支付索賠義務的擔保。該公司保留了從其他第三方再保險公司收取到期金額的風險，並繼續負責索賠處理和其他行政服務，但須符合某些條件。急症室發展局基本上涵蓋該公司的所有急症室儲備發展項目，直至再保險限額為止。

根據追溯再保險會計，2016年12月31日之後的淨不良急救準備金發展將導致可收回的抵消性再保險最高可達$1.5十億美元上限。累計讓出損失高達$650支付的再保險費已被確認為直接損失的一美元對一美元的抵消。650支付的再保險費導致遞延收益。截至2021年6月30日，本公司已產生860根據與NICO簽訂的A&E ADC條約轉讓的石棉和環境儲備的累積不利發展，金額為#美元640急症室ADC的剩餘可用限額。因此，該公司記錄了一美元210其他負債內的遞延收益，即可追回的再保險金額$之間的差額。860並割讓已付的保費$650。遞延收益在理賠期間按從再保險人收取的累計讓渡損失金額與估計的最終再保險收回金額的比例確認。因此，在遞延收益被確認為對收益有利之前，石棉和環境索賠的累積不利發展將導致可能會對收益產生重大費用。

在完成對Navigators Group的收購後(自2019年5月23日起)，該公司代表Navigators保險公司從Nico購買了Navigators ADC，這是一項涵蓋不利準備金開發的超額損失再保險協議。根據Navigators ADC，Navigators Insurers向Nico支付了#美元的再保險費。91在……裏面

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目錄						附註9-未付損失準備金和損失調整費用

哈特福德金融服務集團(Hartford Financial Services Group，Inc.)

簡明合併財務報表附註

兑換$美元的再保險承保範圍300的不利淨虧損準備金開發，並附加$100高於領航保險公司截至2018年12月31日的現有淨虧損和已分配虧損調整準備金，受條約的限制1.8162018年12月31日之前的事故和損失為10億美元。

截至2021年6月30日，本公司已根據Navigators ADC記錄了一筆可追償的再保險，金額為$254，根據2018年和上一事故年度準備金的估計累計虧損發展為$354超過$100免賠額。而當

可收回的再保險金額為$254，該公司也錄得$163其他負債內的累計遞延收益，因為根據追溯再保險會計，放棄的損失超過#美元。91所支付的讓出保費的一部分必須確認為遞延收益。在$163累計割讓損失超過已支付的割讓保費，$45在2021年確認為遞延收益，並在2021年確認為$83在2020年被確認為遞延收益。因為公司已經放棄了$254在$300可用限制，有$46截至2021年6月30日的剩餘限額。

團體人壽、殘疾和意外事故產品

未償損失和損失調整費用負債的結轉

			截至6月30日的6個月，
			2021			2020
未償虧損和虧損調整費用的期初負債，毛額			$	8,233		$	8,256
可收回的再保險項目[1]			237			246
未償虧損和虧損調整費用的期初負債淨額			7,996			8,010
未付損失準備金和損失調整費用
本年度			2,464			2,297
上一年的貼現增加額			106			111
上一本年度發展[2]			(282)			(315)
未付損失和損失調整費用準備金總額[3]			2,288			2,093
付款
本年度			(1,000)			(871)
之前發生的年份			(1,414)			(1,290)
付款總額			(2,414)			(2,161)
未償虧損和虧損調整費用的期末負債淨額			7,870			7,942
可收回的再保險項目			250			244
未償虧損和虧損調整費用的期末負債，毛額			$	8,120		$	8,186

[1]包括累計效果調整$(1)表示對2020年1月1日通過信貸損失會計準則時記錄的ACL進行了調整。有關詳細信息，請參閲2020 10-K，注1-列報基礎和重要會計政策。

[2]上一本年度發展指按貼現基準計算的上一本年度估計最終已發生虧損及虧損調整費用的變動。

[3]包括未分配虧損調整費用(“ULAE”)#美元87及$89截至2021年和2020年6月30日止六個月，分別記入簡明綜合經營報表中的保險運營成本和其他費用.

重新估計截至2021年6月30日的6個月的往年準備金

團體殘疾-上期儲量估計數減少了約#美元。240主要是由於集團長期傷殘索賠發生率低於先前的假設，以及前一年當前索賠的強勁復甦。此外，團體短期殘疾、非新冠肺炎索賠發生率低於此前預期，以及紐約帶薪探親假計劃退款也是原因之一。

團體人壽及意外(包括團體人壽費豁免)-上期儲量估計數減少了約#美元。30這在很大程度上是由於團體壽險保費豁免和團體意外死亡和肢解的索賠發生率低於之前的預期。

附加事故與健康-上期儲量估計數減少了約#美元。10受大流行期間索賠發生率低於先前預期的推動。

重新估計截至2020年6月30日的6個月的前幾年儲備金

團體殘疾-上期儲量估計數減少了約#美元。230這在很大程度上是由於羣體長期殘疾較低的索賠發生率和前一年索賠的較高回收率，以及紐約帶薪探親假計劃的退款。

團體人壽及意外(包括團體人壽費豁免)-上期儲量估計數減少了約#美元。65主要是由於團體生活中上一年的死亡率低於之前的假設，以及團體人壽保費豁免中的索賠發生率低於之前的預期。

附加事故與健康-上期儲量估計數減少了約#美元。20驅動因素l上一年的索賠高於預期，特別是自願危重疾病和自願事故產品的索賠。

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目錄						附註10-未來政策福利儲備金

T哈特福德金融服務集團有限公司。

簡明合併財務報表附註

10.為未來政策福利預留資金

未來政策福利準備金的變化[1]
			截至6月30日的6個月，
			2021			2020
期初負債餘額			$	638		$	635
已招致			33			53
已支付			(54)			(42)
未實現投資損益變動			(6)			6
期末負債餘額			$	611		$	652
終止再保險可收回資產			$	24		$	27

[1]未來保單福利準備金包括由集團福利分部所包括的團體人壽保單轉換而產生的已繳足人壽保險及終身保單，以及屬於公司類別的期末結構性結算及終端融資協議負債準備金。

11.所得税

所得税費用

所得税税率對賬
			截至6月30日的三個月，									截至6月30日的六個月，
			2021			2020						2021			2020
按美國聯邦法定税率計提的税收撥備			$	233		$	125					$	297		$	197
免税利息			(10)			(12)						(21)			(24)
增加遞延税額估值免税額			6			7						7			13
出售業務			(5)			—						(5)			—
税法變更			(7)			—						(7)			—
其他			(12)			4						(12)			9
所得税撥備			$	205		$	124					$	259		$	195

其他税務事項

未確認的税收優惠為$15及$14分別在截至2021年6月30日和2020年6月30日的期初和期末。未確認税收優惠的全部金額，如果確認，將影響釋放期間的實際税率。該公司認為合理的可能性約為$5由於適用的訴訟時效失效，其目前未確認的與2018年出售的人壽和年金業務單獨資產賬户的股息相關的税收優惠可能會在2021年底之前得到確認。這一責任受税收賠償協議的約束，並有相應的應收賬款包括在其他

這些資產在訴訟時效失效後也將被註銷。

2021年6月10日，英國頒佈了2021年金融法案，其中包括將公司税率從19%提高到25%，從2023年4月1日起生效。在截至2021年6月30日的三個月和六個月內，公司記錄的税收優惠為7這反映了税率變化對其英國子公司遞延税項資產和負債的估計效益。

截至2021年6月30日，該公司的海外淨營業虧損為美元。17其估值免税額為#美元。3已經成立了。雖然海外淨營業虧損(“NOL”)沒有到期，但這項評估反映了本公司近期在該等特定司法管轄區產生足夠應税收入的能力的不確定性。

管理層已根據税務性質及司法管轄權評估其遞延税項資產的估值撥備需要。在作出評估時，管理層考慮了未來應課税暫時性差異沖銷、不包括沖銷暫時性差異和結轉的未來應納税所得額、未結轉年度應納税所得額以及管理層認為審慎和可行的其他税務籌劃策略。

本公司的聯邦所得税審計已完成至2013年，本公司目前沒有接受任何開放年度的聯邦所得税審查。訴訟時效在2016納税年度結束，但在開放納税年度使用的NOL結轉除外。管理層相信，本公司的簡明綜合財務報表已就所有未完税年度因税務審查及其他與税務有關的事宜而可能導致的任何潛在調整作出足夠撥備。

12.承擔及或有事項

管理層對每個或有事項分別進行評估。如果損失是可能的，並且可以合理估計，則記錄損失。管理層根據其“最佳估計”確定這些或有事項的負債，或者，如果在可能的損失範圍內沒有一個數字比任何其他數字更有可能，公司將把估計負債記錄在損失範圍的低端。

訴訟

哈特福德參與在正常業務過程中發生的索賠訴訟，既作為責任保險人為向被保險人提出的第三方索賠辯護或提供賠償，也作為為保險索賠辯護的保險人。

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目錄						附註12--承付款和或有事項

哈特福德金融服務集團(Hartford Financial Services Group，Inc.)

簡明合併財務報表附註

反對它。哈特福德通過建立未付損失和損失調整費用準備金來核算此類活動。根據本10-Q表格附註9-未支付損失和損失調整費用準備金和本公司截至2020年12月31日年度10-K表格年度報告附註12-未支付損失和損失調整費用準備金中討論的與性騷擾和性虐待索賠有關的不確定性，以及在以下標題為“新冠肺炎大流行病業務收入保險範圍訴訟”和“徑流石棉和環境索賠”標題下的討論中，管理層預計與此相關的最終責任(如果有)在考慮了為潛在損失和國防成本撥備後，這將不會對哈特福德的綜合財務狀況、運營結果或現金流產生實質性影響。

哈特福德夫婦還參與了其他類型的法律訴訟，其中一些訴訟主張索賠大筆金額。除了下面描述的事情，這些訴訟還包括可能的集體訴訟，尋求州或國家類別的認證。例如，這類推定的集體訴訟指控與各種保險(如個人和商業汽車、財產、傷殘、人壽和內陸海運)有關的索賠支付不足或不當銷售或承保做法。哈特福德家族還涉及尋求懲罰性賠償的個人訴訟，例如聲稱在處理保險索賠時不守信用的索賠，或其他據稱不公平或不當的商業行為。與許多其他保險公司一樣，哈特福德夫婦也加入了石棉原告的訴訟，他們聲稱，除其他事項外，保險公司有責任保護公眾免受石棉危險的影響，保險公司在潛在的石棉案件中代表投保人提出抗辯，違反了不公平的貿易做法。管理層預計，在考慮為估計損失撥備後，與此類訴訟有關的最終責任(如果有的話)將不會對哈特福德的綜合財務狀況產生重大影響。儘管如此，考慮到某些訴訟要求的鉅額或不確定的金額，以及訴訟固有的不可預測性，某些事項的結果可能會不時對公司的經營業績或現金流量產生重大不利影響，特別是在季度或年度期間。

新冠肺炎大流行業務收入保險承保訴訟

與財產和意外傷害保險行業的許多其他公司一樣，從2020年4月開始，本公司的各種直接和間接子公司(統稱為“哈特福德保險公司”)，在某些情況下，本公司本身也成為訴訟的被告，根據哈特福德保險公司出具的商業保險單，就因新冠肺炎蔓延導致其業務關閉或暫停而造成的據稱損失尋求保險。目前已有250多起此類訴訟，其中50多起據稱是代表全國或全州範圍內的廣大投保人類別提起的。這些訴訟已經在大約34個州的州和聯邦法院提起。雖然指控各不相同，但原告通常要求申報保險範圍、數額不詳的違約損害賠償、利息和律師費。

許多訴訟還聲稱，保險索賠被惡意拒絕或以其他方式違反了州法律，並尋求合同外或懲罰性賠償。

該公司及其子公司否認這些指控，並繼續積極為這些訴訟辯護。哈特福德寫作公司堅持認為，根據適用保險單的明確條款，對於原告據稱因新冠肺炎大流行而損失的業務收入，他們對這些訴訟沒有承保義務。雖然保單條款根據投保人業務的規模、性質和地點等不同而有所不同，但一般而言，這些訴訟中有爭議的索賠都被駁回，因為索賠人沒有發現投保物業的直接有形損害或損失，導致業務完全或部分關閉的政府命令並不是由於在投保物業附近存在任何直接有形損失或損害，也沒有按照保險單條款的要求禁止進入投保物業。此外，絕大多數有爭議的保單明確將病毒的存在、生長、擴散、傳播或活動直接或間接造成的任何損失排除在保險範圍之外，但有少數例外情況不適用於本次大流行，幷包含污染和污染排除條款，其中明確排除威脅人類健康或福利的材料造成的任何損失。

除了預測訴訟結果的固有困難外，新冠肺炎大流行業務收入保險訴訟還帶來了許多未知的不確定性和偶然性，包括最終會有多少投保人提出索賠，將提起的訴訟數量，任何州或全國類別將獲得認證的程度，以及任何此類類別的規模和範圍。原告主張的法律理論因案而異，管轄政策解釋的州法律也是如此。這些訴訟處於不同的訴訟階段；一些處於訴訟的最早階段，許多投訴正在修改中，一些已經被自願駁回，可能會重新提起訴訟，而另一些則通過有利於哈特福德寫作公司的裁決被駁回。在某些單一原告案件和集體訴訟中，證據開示正在進行中。超過30名投保人對解僱提出上訴，支持哈特福德寫作公司。雖然這些上訴處於程序的不同階段，但目前還沒有做出任何決定。此外，業務收入的計算取決於各種特定於每個投保人情況的因素，在這裏，幾乎沒有原告提交損失證明或以其他方式量化或事實支持任何所謂的承保損失，而且，無論如何，本公司的經驗表明，損害賠償要求往往與對潛在損失的合理估計幾乎沒有關係。因此，管理層現在無法合理估計可能的損失或損失範圍(如果有的話)。儘管如此，考慮到大量的索賠和潛在的索賠，所尋求的不確定的金額，以及訴訟固有的不可預測性，如果有的話，總的不利結果是有可能的。, 可能對本公司的綜合經營業績產生重大不利影響。

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目錄						附註12--承付款和或有事項

哈特福德金融服務集團(Hartford Financial Services Group，Inc.)

簡明合併財務報表附註

徑流石棉與環境索賠

該公司繼續收到急症室申索個案。石棉索賠主要涉及接觸石棉或含石棉產品的人所聲稱的身體傷害。環境索賠主要涉及污染和相關的清理費用。

該公司對A&E的絕大多數風險敞口與P&C其他業務部門報告的分流A&E有關。此外，自1986年以來，該公司在一般責任保單下承保石棉和環境風險，在房主保單下承保污染責任，這些都在商業線路和個人線路部分中報告。

在1986年之前，該公司承保了幾種不同類別的保險合約，可能包括急症室索償。首先，該公司開具了主要保單，在被保險人的責任計劃中提供第一層保險。其次，該公司承保的超額保單和保護性保單為耗盡基礎承保範圍的損失提供了更高層次的保險。第三，該公司扮演再保險人的角色，承擔其他承保主要、超額、保護傘和再保險的保險公司所承擔的部分風險。

嚴重的不確定性限制了保險公司和再保險公司估計與環境特別是石棉索賠有關的未付總損失和費用所需的最終準備金的能力。這些風險敞口的總儲備估計值的變化程度明顯大於其他更傳統的風險敞口。

就石棉暴露準備金而言，造成高度不確定性的因素包括損失發展模式不充分、原告不斷擴大的責任理論、重大訴訟中固有的風險以及新出現的法律原則不一致。此外，隨着時間的推移，包括本公司在內的保險公司在提出石棉索賠的速度、特定被保險人的索賠經驗以及索賠價值方面都經歷了重大變化，這使得根據過去的經驗對未來風險敞口的預測變得不確定。原告和被保險人也試圖利用破產程序，包括“預先打包”的破產，來加速和增加保險公司的損失賠付。此外，一些投保人提出了新的保險索賠類別，總責任限額可能不適用。進一步的不確定性包括其他航空公司的破產，以及與該公司追回A&E索賠再保險能力有關的意想不到的事態發展。管理層認為，這些問題不太可能在不久的將來得到解決。

就環境暴露準備金而言，導致高度不確定性的因素包括不斷擴大的責任和損害理論、重大訴訟中固有的風險、關於環境索賠的存在和覆蓋範圍的不一致決定，以及索賠人向投保人索要的金額的不確定性。

假設再保險申索(包括與急症室申索有關的申索)的申報模式，遠較直接申索為長。在許多情況下，需要幾個月或幾年的時間才能確定投保人自己的義務是否已經履行，以及如何履行

有問題的再保險可能適用於此類索賠。報告再保險索賠和風險的延遲增加了估計相關準備金的不確定性。

此外，我們亦無法預測法律和立法環境的轉變及其對急症室申索服務未來發展的影響。

考慮到上述因素，該公司認為，它用來估計更傳統類型保險風險的最終索賠成本的精算工具和其他技術在估計急救風險準備金時不太準確。出於這個原因，該公司主要依靠基於風險的分析來估計這些索賠的最終成本，包括再保險總額和淨額，並定期評估新的賬户信息，以評估其潛在的A&E風險。該公司補充了這一基於風險的分析，對公司歷史上的直接直接淨虧損和已支付和報告的費用以及歷年和/或報告年度的淨虧損和已支付和報告的經驗進行了評估，以評估支付和報告的總活動所顯示的任何新的趨勢、波動或特徵。

雖然該公司認為其目前的急救準備金是適當的，但重大的不確定性限制了保險公司和再保險公司估計未付損失和相關費用所需的最終準備金的能力。因此，最終負債可能超過目前記錄的準備金，任何此類額外負債，雖然現在無法評估，但可能對哈特福德的綜合經營業績和流動性具有實質性影響。

對於它的第二輪A&E，截至2021年6月30日，該公司報告了$646淨石棉儲量和美元74淨環境儲備量。此外，該公司還記錄了一筆$210在經濟上讓給尼科的其他負債中的遞延收益，但收益直到後來才在收益中確認。雖然該公司認為其目前的流出A&E準備金是適當的，但重大的不確定性限制了我們估計未償損失和相關費用所需的最終準備金的能力。因此，最終負債可能超過目前記錄的準備金，任何此類額外負債，雖然目前無法合理評估，但可能對哈特福德的綜合經營業績和流動性產生重大影響。

本公司與Nico簽訂的A&E ADC再保險協議，實質上為2016年及之前意外年度的所有A&E儲備發展項目提供再保險，包括商業航線和個人航線中包含的徑流A&E儲備和A&E儲備。急症室藝發局的承保限額為$。1.520億美元，比截至2016年12月31日的公司現有的A&E淨儲備高出約$1.7十億美元。自.起2021年6月30日，該公司已招致$860在根據與NICO簽訂的A&E ADC條約下割讓的急症室儲備的累積不利發展中，剩下$640可用於未來不利淨儲備開發的覆蓋範圍(如果有的話)。2016年及之前事故年度急症室索賠的累積不利發展最終可能超過$1.5在此情況下，超過條約限額的任何不利發展都將作為收益的費用由本公司吸收。在這些情況下，這些費用的影響可能會對公司的綜合經營業績和流動性產生重大影響。有關A&E ADC的更多信息，請參閲備註12，預留

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目錄						附註12--承付款和或有事項

哈特福德金融服務集團(Hartford Financial Services Group，Inc.)

簡明合併財務報表附註

公司2020年Form 10-K年度報告中合併財務報表附註的未付虧損和虧損調整費用。

衍生承諾

該公司的某些衍生品協議包含與簽訂衍生品協議的個人法人機構由國家公認的統計機構設定的財務實力評級相關的條款。如果法人的財務實力低於某些評級，衍生工具協議的交易對手可以要求立即和持續的全面抵押，在某些情況下，允許交易對手終止協議，並要求立即結算根據每項受影響的雙邊協議交易的所有未償還衍生品頭寸。結算金額由根據每項協議交易的衍生工具倉位淨額釐定。如果終止權利由對手方行使，可能會增加相關成本，降低對手方與法人進行交易的意願，從而影響法人進行套期保值活動的能力。截至2021年6月30日，所有具有信用風險相關或有特徵且處於淨負債頭寸的衍生工具的公允價值合計為1美元。59法人已經為其提供了#美元的抵押品。58在正常的業務過程中。基於截至2021年6月30日的衍生品市值，穆迪或標普下調當前財務實力評級將不是不要求額外的資產作為抵押品入賬。這一要求可能會隨着衍生產品市場價值的變化而變化，因為我們的對衝活動發生了變化，或者合同條款的變化是通過談判達成的。如果需要，我們將提供的額外抵押品的性質主要是美國國庫券、美國國庫券和政府機構證券。

13.公平

股權回購計劃

在截至2021年6月30日的六個月內，公司回購了$691 (11根據董事會於2020年12月批准的股票回購計劃，從2021年1月1日起至2022年12月31日止的普通股)。股票回購計劃最初授權為$。1.52021年4月，本公司宣佈將股份回購授權增加至美元。2.510億美元，有效期至2022年12月31日。在2021年7月1日至2021年7月27日期間，公司回購了$116 (1.9百萬股)。未來回購的時間將取決於幾個因素，包括公司證券的市場價格、公司的資本狀況、任何回購對公司財務實力或信用評級的影響的考慮、公司的禁售期以及其他考慮因素。

在截至2020年6月30日的六個月內，公司回購了$150 (2.7根據2020年12月31日到期的前一次股票回購計劃，購買普通股)。

14.累計其他綜合收益(虧損)的變動和重新分類

截至2021年6月30日的三個月的税後淨額AOCI的變化
			中的更改
			固定期限未實現淨收益			ACL固定到期日的未實現虧損			現金流套期保值工具的淨收益			外幣折算調整			養老金和其他退休後計劃調整			奧奇， 税後淨額
期初餘額			$	1,909		$	(2)		$	17		$	44		$	(1,704)		$	264
更改類別前的保監處			337			—			1			2			(1)			339
從AOCI重新分類的金額			(42)			—			(6)			—			15			(33)
*OCI，税後淨額			295			—			(5)			2			14			306
期末餘額			$	2,204		$	(2)		$	12		$	46		$	(1,690)		$	570

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目錄						附註14-累計其他綜合收益(虧損)，税後淨額

哈特福德金融服務集團(Hartford Financial Services Group，Inc.)

簡明合併財務報表附註

截至2021年6月30日的6個月的税後淨額AOCI的變化
			中的更改
			固定期限未實現淨收益			ACL固定到期日的未實現虧損			現金流套期保值工具的淨收益			外幣折算調整			養老金和其他退休後計劃調整			奧奇， 税後淨額
期初餘額			$	2,834		$	(2)		$	12		$	43		$	(1,717)		$	1,170
更改類別前的保監處			(585)			—			13			3			(1)			(570)
從AOCI重新分類的金額			(45)			—			(13)			—			28			(30)
*OCI，税後淨額			(630)			—			—			3			27			(600)
期末餘額			$	2,204		$	(2)		$	12		$	46		$	(1,690)		$	570

從AOCI重新分類
			截至2021年6月30日的三個月			截至2021年6月30日的6個月			簡明合併操作報表中受影響的行項目
固定期限未實現淨收益
可供出售的固定期限			$	53		$	57		已實現資本淨收益(虧損)
			53			57			税前合計
			11			12			企業所得税支出
			$	42		$	45		淨收入
現金流套期保值工具的淨收益
利率互換			$	10		20			淨投資收益
利率互換			(3)			(5)			利息支出
外幣掉期			1			2			淨投資收益
			8			17			税前合計
			2			4			企業所得税支出
			$	6		$	13		淨收入
養老金和其他退休後計劃調整
攤銷先前服務信用			$	1		$	3		保險經營成本和其他費用
精算損失攤銷			(20)			(39)			保險經營成本和其他費用
			(19)			(36)			税前合計
			(4)			(8)			企業所得税支出
			$	(15)		$	(28)		淨收入
從AOCI重新分類的總金額			$	33		$	30		淨收入

截至2020年6月30日的三個月的税後淨額AOCI的變化
			中的更改
			固定期限未實現淨收益			使用ACL的固定到期日未實現淨虧損			現金流套期保值工具的淨收益			外幣折算調整			養老金和其他退休後計劃調整			奧奇， 税後淨額
期初餘額			$	627		$	(2)		$	53		$	26		$	(1,661)		$	(957)
更改類別前的保監處			1,469			—			—			1			—			1,470
從AOCI重新分類的金額			(41)			—			(5)			—			12			(34)
*OCI，税後淨額			1,428			—			(5)			1			12			1,436
期末餘額			$	2,055		$	(2)		$	48		$	27		$	(1,649)		$	479

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目錄						附註14-累計其他綜合收益(虧損)，税後淨額

哈特福德金融服務集團(Hartford Financial Services Group，Inc.)

簡明合併財務報表附註

截至2020年6月30日的6個月的税後淨額AOCI的變化
			中的更改
			固定期限未實現淨收益			使用ACL的固定到期日未實現淨虧損			現金流套期保值工具的淨收益			外幣折算調整			養老金和其他退休後計劃調整			奧奇， 税後淨額
期初餘額			$	1,684		$	(3)		$	9		$	34		$	(1,672)		$	52
更改類別前的保監處			454			1			47			(7)			(1)			494
從AOCI重新分類的金額			(83)			—			(8)			—			24			(67)
*OCI，税後淨額			371			1			39			(7)			23			427
期末餘額			$	2,055		$	(2)		$	48		$	27		$	(1,649)		$	479

從AOCI重新分類
			截至2020年6月30日的三個月			截至2020年6月30日的6個月			簡明合併操作報表中受影響的行項目
固定期限未實現淨收益
可供出售的固定期限			$	52		$	105		已實現資本淨收益(虧損)
			52			105			税前合計
			11			22			企業所得税支出
			$	41		$	83		淨收入
現金流套期保值工具的淨收益
利率互換			$	7		10			淨投資收益
利率互換			(2)			(2)			利息支出
外幣掉期			1			2			淨投資收益
			6			10			税前合計
			1			2			企業所得税支出
			$	5		$	8		淨收入
養老金和其他退休後計劃調整
攤銷先前服務信用			$	1		$	3		保險經營成本和其他費用
精算損失攤銷			(16)			(33)			保險經營成本和其他費用
			(15)			(30)			税前合計
			(3)			(6)			企業所得税支出
			$	(12)		$	(24)		淨收入
從AOCI重新分類的總金額			$	34		$	67		淨收入

15.員工福利計劃

公司的員工福利計劃在Hartford的2020年度報告Form 10-K中包含的附註19-合併財務報表附註的員工福利計劃中進行了説明。淨定期成本(收益)在保險中確認

簡明合併經營報表中的經營成本和其他費用。

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目錄						附註15-僱員福利計劃

哈特福德金融服務集團(Hartford Financial Services Group，Inc.)

簡明合併財務報表附註

淨定期成本(收益)
			養老金和福利															其他退休後福利
			截至6月30日的三個月，						截至6月30日的六個月，									截至6月30日的三個月，						截至6月30日的六個月，
			2021			2020			2021			2020						2021			2020			2021			2020
服務成本			$	1		$	1		$	2		$	2					$	—		$	—		$	—		$	—
利息成本			23			32			47			64						1			1			2			3
計劃資產的預期回報率			(51)			(54)			(102)			(108)						(1)			(1)			(2)			(2)
攤銷先前服務信用			—			—			—			—						(1)			(1)			(3)			(3)
精算損失攤銷			18			15			35			30						2			1			4			3
淨定期成本(收益)			$	(9)		$	(6)		$	(18)		$	(12)					$	1		$	—		$	1		$	1

16.業務處置

出售歐洲大陸業務

2020年9月30日，該公司達成了一項最終協議，出售其歐洲大陸業務，該協議由多項安排組成，這些安排被設計為一筆交易。歐洲大陸業務包括在商業航線報告部分。收入和收益對該公司截至2021年6月30日和2020年6月30日的3個月和6個月的綜合經營業績並不重要。這個

待售導致銷售的估計損失約為$。66，税前，包括$18，税前，在截至2021年6月30日的6個月內，記錄在已實現資本收益(虧損)淨額內。預計税前虧損的應計項目包括在公司截至2021年6月30日的簡明綜合資產負債表中，減去持有待售資產的賬面價值。這筆交易預計將在2021年下半年完成，具體取決於慣例的完成條件，包括監管部門的批准。

與出售相關而將轉讓的資產和負債的賬面價值[1]

			截至2021年6月30日			截至2020年12月31日
資產
投資和現金			$	156		$	142
再保險可追回款項及其他			24			35
持有待售資產總額			180			177
負債
未付虧損和虧損調整費用			76			84
未賺取的保費			22			31
其他負債			66			43
持有待售負債總額			$	164		$	158

[1]截至2021年6月30日及2020年12月31日，出售集團的估計公允價值為12及$14，分別基於預計將收到的對價減去出售成本。在出售集團內，截至2021年6月30日和2020年12月31日，定期投資和短期投資(按公允價值經常性計量)的公允價值為#美元。81及$84分別為，其中$0及$1，分別基於活躍市場對相同資產和美元的報價。81及$83出售集團截至2021年6月30日和2020年12月31日的剩餘公允價值減去出售成本為($69)和($70)，這是使用重要的不可觀察的輸入在非循環的基礎上測量的。有關更多信息，請參閲附註4-公允價值計量.

17.重組及其他費用

考慮到需要提高成本效益和競爭力，同時加強我們向代理商和客户提供的體驗，該公司於2020年7月30日宣佈了一項名為Hartford Next的運營轉型和成本降低計劃。Hartford Next旨在通過減少公司員工、投資信息技術(“IT”)來進一步增強我們的能力，從而降低年度保險運營成本和其他費用。

以及其他活動。預計到2022年底，這些活動將基本完成。

與裁員和專業費用相關的解僱福利包括在簡明綜合經營報表中的重組和其他成本中，未支付的重組成本包括在2021年6月30日簡明綜合資產負債表中的其他負債中。在2021年第二季度，應計遣散費福利為

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目錄						附註17--重組和其他費用

哈特福德金融服務集團(Hartford Financial Services Group，Inc.)

簡明合併財務報表附註

由於最近的自願自然減員高於預期，減少了9美元。在2021年6月30日之後，公司預計將產生額外成本，包括使用權資產攤銷和其他租賃退出成本、停用應用程序的其他IT成本、專業費用和其他費用。重組和其他總成本預計約為

$152，税前，並在公司部門報告中確認。未來期間的估計重組和其他費用不包括與房地產整合計劃相關的所有費用，因為這些計劃仍在最後敲定。

税前重組和其他成本
			在截至2021年6月30日的三個月內發生			在截至2021年6月30日的6個月內發生			截至2021年6月30日累計發生									預計發生的總金額
遣散費福利			$	(9)		$	(9)		$	64								$	64
它的成本			2			4			6									27
專業費用和其他費用			7			16			45									61
税前總重組和其他成本			$	—		$	11		$	115								$	152

應計重組和其他成本
			截至2021年6月30日的6個月
			遣散費福利及相關費用			它的成本			專業費用和其他費用						總重組和其他費用負債
期初餘額			$	54		$	—		$	—					$	54
已招致			(9)			4			16						11
付款			(8)			(4)			(15)						(27)
期末餘額			$	37		$	—		$	1					$	38

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目錄						MD&A索引

第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

第二項。

管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析

(除非另有説明，否則美元金額(百萬美元，每股數據除外)

哈特福德在以下討論中提供了預測和其他前瞻性信息，其中包含許多前瞻性陳述，特別是與公司未來財務表現有關的陳述。這些前瞻性陳述是根據公司目前掌握的信息作出的估計，是根據1995年“私人證券訴訟改革法”的安全港條款作出的，並受本10-Q表格第4頁和第5頁所載警告性陳述的約束。根據各種因素的結果，實際結果可能會與公司的預測大不相同，過去也有很大不同，這取決於各種因素的結果，包括但不限於以下討論中提出的因素；哈特福德公司2020年Form 10-K年度報告中的第一部分第1A項風險因素；以及我們提交給證券交易委員會的其他文件。哈特福德沒有義務公開更新任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來發展還是其他原因。

2020年9月30日，公司達成了一項最終協議，出售比利時控股公司Navigators Holdings(Europe)N.V.及其子公司Bracht，Deckers&Mackelbert N.V.(“BDM”)和Contintales Contintales Verzekeringen N.V.(“ASCO”)(統稱為“歐洲大陸業務”)的所有已發行和已發行股本。關於這筆交易的討論，見附註16-簡明合併財務報表附註的業務處置。

管理層在“財務狀況和經營結果討論與分析”(“MD&A”)中提出的歷史財務信息進行了某些重新分類，以符合本期陳述。

哈特福德將大於或等於200%的增加或減少定義為“NM”或無意義。

索引

描述			頁面
關鍵績效指標和比率			51
哈特福德的手術			56
綜合運營結果			62
投資成果			68
關鍵會計估計			70
商業線路			76
個人專線			82
財產保險和意外傷害其他業務			86
團體福利			87
哈特福德基金			90
公司			91
企業風險管理			92
資本資源與流動性			103
新會計準則的影響			111

在整個MD&A中，我們使用某些術語和縮寫，更常用的術語和縮寫在縮略語 一節。

關鍵績效指標和比率

本公司認為以下討論中的衡量標準和比率是其業務的關鍵業績指標。管理層相信，這些比率和衡量標準有助於瞭解哈特福德家族業務的潛在趨勢。然而，這些關鍵業績指標只能與本MD&A隨後的分部討論中提出的結果一起使用，而不能替代。這些比率和衡量標準可能無法與本公司競爭對手使用的其他業績衡量標準相比較。

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目錄						MD&A索引

第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

非公認會計原則和其他衡量標準和比率的定義

管理資產(“AUM”)-包括共同基金和交易所交易產品(“ETP”)資產。AUM是公司哈特福德基金部門使用的衡量標準，因為公司共同基金和ETP收入的很大一部分是以資產價值為基礎的。這些收入隨着資產管理規模的上升或下降而增加或減少，無論是由市場變化還是通過淨流量引起的。

稀釋後每股賬面價值，不包括累積的其他全面收益(“AOCI”)-這是一項非GAAP每股收益指標，我S的計算方法是：(A)普通股股東權益(不包括AOCI)除以(B)已發行普通股和稀釋潛在普通股。本公司提供這一衡量標準是為了使投資者能夠分析主要可歸因於本公司業務運營的本公司淨值金額。該公司認為，將AOCI從分子中剔除對投資者是有用的，因為它消除了主要基於利率變化而可能在不同時期大幅波動的項目的影響。稀釋後每股賬面價值是美國公認會計準則中最直接的可比性指標。

綜合比率-虧損和虧損調整費用比率、費用比率和投保人紅利比率之和。這一比率是一個相對衡量標準，描述了每100美元賺取保費的相關損失和費用成本。綜合比率低於100表示承保利潤，綜合比率高於100表示承保虧損。

核心收益-哈特福德使用非公認會計準則衡量核心收益作為衡量公司經營業績的重要指標。哈特福德認為，核心收益為投資者提供了衡量公司正在進行的業務表現的寶貴指標，因為它揭示了我們保險和金融服務業務的趨勢，這些趨勢可能會因計入某些項目的淨影響而被掩蓋。因此，以下項目不包括在核心收益中：

•某些已實現資本損益-一些已實現資本損益主要由投資決策和外部經濟發展推動，其性質和時間與我們業務的保險和承保方面無關。因此，核心收益排除了所有已實現損益的影響，這些損益往往根據資本市場狀況在不同時期高度可變。然而，哈特福德認為，一些已實現的資本損益與我們的保險業務密切相關，因此核心收益包括淨已實現損益，如信用衍生品的淨定期結算。這些已實現淨損益與損益表中的一個抵銷項目(如淨投資收益)直接相關。

•重組和其他成本-作為重組計劃一部分發生的成本不是企業的經常性運營費用。

•債務清償虧損-主要包括在到期前還清債務時的補足付款或投標保費，這些虧損不是企業的經常性運營費用。

•再保險交易的損益-再保險的損益，如出售業務或為損失準備金提供再保險的損益，不是業務的經常性運營費用。

•整合和其他非經常性併購成本-這些成本，包括與被收購企業相關的交易成本，是在短期內發生的，並不代表企業的持續運營費用。

•收購業務時損失準備金的變化-這些損失準備金的變化不包括在核心收益中，因為這樣的變化可能會使收購後期間的業績與收購前期間的業績進行比較的能力變得模糊。

•追溯再保險產生的遞延收益和遞延收益隨後的變化-追溯再保險協議在經濟上將風險轉移給再保險人，並將追溯再保險的全部收益計入核心收益，可以更好地洞察業務的經濟狀況。

•與税前收入的非核心部分相關的遞延税項的估值津貼的變化-這些估值津貼的變化不包括在核心收益中，因為它們與税前收入的非核心部分有關，例如像資本損失結轉這樣的税收屬性。

•非持續經營的結果-這些結果不包括在出售或持有待售業務的核心收益中，因為這樣的結果可能會模糊我們正在進行的業務在一段時間內比較結果的能力。

除了不包括在核心收益中的普通股股東可獲得的淨收入的上述組成部分外，核心收益的確定還包括不包括在普通股股東可獲得的淨收入中的已宣佈的優先股紅利。優先股股息是一種更類似於債務利息支出的融資成本，只要優先股尚未償還，預計就會成為一項經常性費用。

普通股股東可獲得的淨收益(虧損)和淨收益(虧損)是美國公認會計準則衡量核心收益的最直接可比性指標。核心收益不應被視為普通股股東可獲得的淨收益(虧損)或淨收益(虧損)的替代品，也不能反映公司業務的整體盈利能力。因此，哈特福德認為，投資者在評估公司業績時評估可供普通股股東使用的淨收益(虧損)、淨收益(虧損)和核心收益是有用的。

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目錄						MD&A索引

第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

淨收益與核心收益的對賬
			截至6月30日的三個月，									截至6月30日的六個月，
			2021			2020						2021			2020
淨收入			$	905		$	468					$	1,154		$	741
優先股股息			5			5						10			10
普通股股東可獲得的淨收入			900			463						1,144			731
調整普通股股東可獲得的淨收入與核心收益：
税前核心收益中不包括的已實現淨資本損失(收益)			(148)			(107)						(225)			125
税前重組和其他成本			—			—						11			—
税前整合和其他非經常性併購成本			36			13						45			26
追溯再保險遞延收益税前變動			39			54						45			83
所得税費用(福利)[1]			9			15						19			(42)
核心收益			$	836		$	438					$	1,039		$	923

[1]主要代表與未包括在核心收益中的税前項目相關的聯邦所得税支出(福利)，幷包括由於制定的税率變化而導致的淨遞延税金變化的影響。

核心利潤率-哈特福德使用非公認會計準則衡量核心利潤率來評估，並認為這是衡量集團福利部門經營業績的重要指標。核心利潤率的計算方法是將核心收益除以營收，不包括收購和已實現的收益(虧損)。淨利潤率，通過淨收入除以收入計算，是美國公認會計準則中最直接的可比性指標。該公司認為，核心利潤率為投資者提供了衡量集團收益表現的寶貴指標，因為它揭示了業務的趨勢，這些趨勢可能會被收購和已實現收益(虧損)的影響以及核心收益計算中排除的其他項目所掩蓋。核心利潤率不應被視為淨利潤率的替代，也不能反映集團利益的整體盈利能力。因此，本公司認為，投資者在評估業績時，評估核心利潤率和淨利潤利潤率是很重要的。淨利潤率與核心利潤率的對賬列於MD&A-Group Benefits中的運營結果部分。

當前事故年災害率-損失和損失調整費用比率的一個組成部分，代表本事故年度發生的巨災損失(扣除再保險後)與賺取保費的比率。對於美國事件，根據Verisk財產索賠服務辦公室的定義，巨災是指造成行業保險財產損失25美元或更多，並影響相當數量的財產和意外傷害投保人和保險公司的事件。對於國際事件，該公司的做法與之類似，在一定程度上受到倫敦勞合社(Lloyd‘s)對災難的定義。倫敦勞合社(Lloyd‘s)是一個在全球範圍內運營的保險市場(“勞合社”)。勞合社不承保風險。本公司作為勞合社1221辛迪加(“勞合社辛迪加”)的唯一成員承擔風險。目前的事故年巨災比率包括巨災損失的影響，但不包括恢復保費的影響。

費用比率-對於商業保險公司和個人保險公司的承保部分，是承保費用減去手續費收入與賺取的保費的比率。承銷費用包括遞延

保單購置成本(“DAC”)和保險運營成本和費用，包括某些集中服務成本和壞賬費用。DAC包括佣金、税收、許可證和費用以及其他增量直接承保費用，並在保單期限內攤銷。

集團福利的費用比率表示為保險運營成本和其他費用(包括無形資產攤銷和DAC攤銷)與保費和其他考慮因素(不包括收購保費)的比率。

商業線路、個人線路和集團福利的費用比率不包括與收購業務相關的整合和其他交易成本。

手續費收入-這在很大程度上是由我們哈特福德基金業務中合同規定的管理資產百分比所賺取的金額推動的。這些費用通常是按天計算的。因此，無論是通過正的淨流量還是良好的市場表現，所管理資產的增長都將對手續費收入產生有利影響。相反，負的淨流量或不利的市場表現都會減少手續費收入。

新業務毛保費-表示在轉讓再保險前，向在上一保單期限內未向本公司投保的客户發出的保單收取的保費金額。新業務毛保費加上毛續期保費減去轉讓的再保險等於總保費。

虧損及虧損調整費用比率-本日曆年發生的索賠成本除以賺取的保費，包括本事故年度和上一個事故年度發生的損失和損失調整費用的量度。除其他因素外，公司實現其目標股本回報率(ROE)所需的虧損和虧損調整費用比率每年都會根據理賠期間預期投資收益率的變化、預期理賠的時間以及管理層根據競爭環境設定的目標回報而波動。

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第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

損失和損失調整費用比率受索賠頻率和索賠嚴重程度的影響，特別是對於較短尾的財產業務，索賠頻率和嚴重程度的出現是可信的，並可能表明最終損失。索賠頻率是指與上一個事故年相比，本事故年報告的每單位暴露的平均索賠數量的百分比變化。索賠嚴重程度是指本事故年每個索賠的估計平均成本與上一個事故年相比的百分比變化。作為決定定價的因素之一，該公司的做法是首先對特定行業的索賠頻率和嚴重性做出總體假設，然後，作為費率制定過程的一部分，根據特定的州、產品或覆蓋範圍適當地調整假設。

巨災前損失及損失調整費用比率和前事故年發展-本事故年度發生的非巨災損失和損失調整費用的成本除以賺取的保費。管理層認為，目前的事故年損失和巨災前損失調整費用比率是一個對投資者有用的業績衡量標準，因為它消除了不穩定和不可預測的巨災損失以及之前事故年發展的影響。

虧損率，不包括買斷-用於集團福利分部，表示為福利、虧損和虧損調整費用(不包括與收購保費相關的費用)與保費和其他考慮因素(不包括收購保費)的比率。由於Group Benefits偶爾會以規定的保費金額購買一大批索賠，因此本公司將這種收購排除在用於評估業務盈利能力的虧損率之外，因為收購可能會扭曲虧損率。收購保費是指接管未結索賠債務和其他非經常性保費金額。

共同基金和交易所交易產品資產-這些資產由該等產品的股東擁有，而非本公司所有，因此不會反映在本公司的簡明綜合財務報表中，除非本公司推出新的投資產品，並在一段時間內持有該基金的投資。共同基金和ETP資產是公司使用的衡量標準，主要是因為公司哈特福德基金部門的很大一部分收入是以資產價值為基礎的。這些收入隨着資產管理規模的上升或下降而增加或減少，無論是由市場變化還是通過淨流量引起的。

淨新業務保費-表示在放棄再保險後，向在上一保單期限內未向本公司投保的客户發出的保單收取的保費金額。新業務淨保費加上續期保費等於總保費。

策略計數保留-表示在考慮續訂後取消的策略之前，本年度期間發佈的續訂策略數量除以上一個日曆期間發佈的策略數量的比率。保單計數保留受到多種因素的影響，包括公司接受的續訂保單報價百分比和不續訂的決定

由於特定的保單承保問題或決定減少某些企業或州的保費投保，保單。保單數量保留也受到競爭對手採取的廣告和費率操作的影響。

保單計數保留，扣除取消-表示本年度期間的續訂保單數量扣除取消後的數量除以上一個日曆期間的淨髮放的保單數量的比率。

有效保單-表示截至期末具有有效承保範圍的保單數量。有效保單數量是用於商業線內的個人線路和標準商業線路(中型和大型商業範圍內的小型商業和中端市場線路)的增長指標，受新業務增長和保單數量保留的影響。

投保人股息比率-投保人分紅與賺取保費的比率。

上一事故年度損失和損失調整費用比率-代表本日曆年記錄的解決前幾個事故年度發生的巨災和非巨災索賠的估計成本的增加(減少)除以賺取的保費。

復職權保險費-指為恢復因本公司將虧損割讓給再保險人而減少的再保險金額而支付的額外讓出保費。

續訂賺取價格增加(減少)-保單期限內賺取書面保費，某些Personal Lines汽車業務為6個月，公司幾乎所有剩餘財產和意外傷害業務為12個月。由於本公司在保單的6至12個月期限內賺取保費，續訂賺取的價格上漲(減少)滯後於續訂書面價格上漲(減少)6至12個月。

續訂書面加價(減價)-對於商業保險公司，代表費率變化、保險金額和每單位風險敞口的個人風險定價決定對續訂的商業保險公司保單的綜合影響。對於個人保險，續訂書面價格增長代表自上一年以來每個保單在續簽保單上的保費總變化，包括費率變化、保險金額和風險敞口的其他變化的綜合影響。對於Personal Lines，風險敞口的其他變化包括但不限於司機、車輛和事故數量的變化，以及客户政策選舉的變化，如免賠額和限額。費率部分代表在此期間向州監管機構提交併得到州監管機構批准的費率變化，保險金額代表評級基數的價值變化，如汽車的車型年/車輛符號、財產的建築重置成本和工人補償的工資通脹。許多因素影響續訂書面價格增加(減少)，包括公司定價精算師預測的預期損失成本、州監管機構批准的利率申報、公司承銷商和市場做出的風險選擇決定

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第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

競爭。續簽書面價格變動反映了財產和意外傷害保險的市場週期。當保險公司最近在某一行業遭受重大虧損，或者整個行業投入較少的資本來承保該行業的風險敞口時，該行業的價格往往會上漲。當最近的虧損經歷有利或保險公司之間的競爭加劇時，價格往往會下降。續訂書面價格統計數據可能會根據若干因素而發生變化，包括精算估計的變化以及隨後取消和不續訂的影響，以及為更好地反映最終定價所做的修改。

資產回報率(ROA)，核心收益-該公司使用這一非GAAP財務衡量標準來評估哈特福德基金部門的經營業績，並認為這是一項重要的衡量標準。ROA，核心收益的計算方法是年化核心收益除以日均AUM。ROA是美國公認會計原則(GAAP)中最直接的可比性指標。該公司認為，核心收益ROA為投資者提供了哈特福德基金部門業績的寶貴衡量標準，因為它揭示了我們業務中的趨勢，這些趨勢可能會被核心收益計算中排除的項目的影響所掩蓋。核心收益ROA不應被視為ROA的替代品，也不能反映我們哈特福德基金業務的整體盈利能力。因此，該公司認為，投資者在評估哈特福德基金部門的業績時，評估ROA和ROA核心收益是很重要的。作為對ROA和ROA的協調，核心收益在MD&A-Hartford基金的運營業績部分闡述。

基礎綜合比率-承保業績的這一非GAAP財務計量代表了災難發生前、上一次事故年發展和收購一項業務後本事故年損失準備金變化的綜合比率。合併比率是GAAP最直接的可比性指標。基礎綜合比率代表本意外年度的綜合比率，不包括收購業務時當前意外年巨災及當前意外年損失準備金變動的影響。該公司認為，這一比率是衡量盈利趨勢的重要指標，因為它消除了不穩定和不可預測的巨災損失以及以前事故年度損失和損失調整費用儲備發展的影響。收購業務時損失準備金的變化不包括在基本合併比率中，因為這種變化可能會使收購後各時期的業績與收購前各時期的業績進行比較的能力變得模糊，因為這種趨勢對我們的投資者評估公司財務業績的能力很有價值。

合併比率與潛在合併比率的對賬規定在MD&A-商業線路和個人線路的運營結果部分。

承保損益-哈特福德的管理層主要根據承保收益或虧損來評估商業和個人航線部門的盈利能力。承保收益(虧損)是一種税前非公認會計準則(GAAP)指標，表示賺取的保費減去已發生的損失、虧損調整費用和承保費用。淨收益(虧損)是GAAP最直接的可比性指標。承保收益(損失)受賺取保費增長和哈特福德定價的充分性的影響很大。隨着時間的推移，承保盈利能力也受到哈特福德保險公司承保紀律的很大影響，因為管理層努力通過有利的風險選擇和分散、對索賠的有效管理、再保險的使用及其管理費用的能力來管理損失敞口。哈特福德認為，承保收益(虧損)這一指標為投資者提供了一個有價值的衡量承銷活動税前盈利能力的指標，承銷活動與公司的投資活動是分開管理的。

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第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

淨收益與承保收益(虧損)的對賬
			截至6月30日的三個月，									截至6月30日的六個月，
			2021			2020						2021			2020
商業線路
淨收益(虧損)			$	569		$	(66)					$	698		$	55
調整以調節淨收益與承保收益(虧損)：
維修淨收入			(7)			—						(9)			(1)
淨投資收益			(382)			(204)						(709)			(481)
已實現淨資本損失(收益)			(47)			(64)						(91)			79
其他費用			6			11						10			17
所得税費用(福利)			122			(9)						146			19
承保損益			$	261		$	(332)					$	45		$	(312)
個人專線
淨收入			$	118		$	371					$	253		$	469
調整以調節淨收益與承保收益(虧損)：
維修淨收入			(5)			(3)						(9)			(5)
淨投資收益			(40)			(28)						(75)			(69)
已實現淨資本損失			(6)			(8)						(13)			15
其他收入			—			(1)						—			(1)
所得税費用			29			97						64			122
承保收益			$	96		$	428					$	220		$	531
P&C其他業務
淨收入			$	17		$	5					$	4		$	10
調整以調節淨收益與承保收益(虧損)：
淨投資收益			(20)			(10)						(36)			(26)
已實現淨資本損失			(3)			(2)						(5)			5
所得税費用			4			—						—			1
承保損失			$	(2)		$	(7)					$	(37)		$	(10)

書面保費和賺取的保費-書面保費是指在一個財務期內，扣除再保險後所收取的保單保費金額。保費被認為是賺取的，並按比例計入保單期間的財務結果中。管理層認為，書面保費是對投資者有用的業績衡量標準，因為它反映了公司銷售財產和意外傷害保險產品的當前趨勢。書面保費和賺取保費是在扣除轉讓的再保險保費後記錄的。

傳統的人壽保險和傷殘保險類型的產品，如由Group Benefits銷售的產品，向投保人收取保費，以換取為投保人提供財務保護，使其免受特定的可保險損失，如死亡或殘疾。這些保費連同所賺取的淨投資收入將用於支付這些保險合同下的合同義務。影響保費增長的兩個主要因素是新銷售和持續性。在特定的一年中，銷售額可能會增加或減少，這取決於許多因素，包括但不限於客户對公司產品供應的需求、定價競爭、分銷渠道以及公司的聲譽和評級。持續性是指保費每年保持有效的百分比。

哈特福德一家的手術

哈特福德基金主要在五個報告部門開展業務，包括商業航線、個人航線、財產和意外傷害其他業務、集團福利和哈特福德基金，以及一個公司類別。本公司在公司類別中包括分流結構性結算和終端融資協議負債、重組成本、籌資活動(包括股權融資、債務融資和相關利息支出)、與收購相關的交易費用、某些併購成本、與商譽相關的購買會計調整以及未分配給報告部門的其他費用的準備金。公司還包括與管理第三方業務有關的投資管理費和開支，包括管理Talcott Resolution Life，Inc.及其子公司的投資資產。此外，截至2021年6月30日，公司包括了Hopmeadow Holdings LP 9.7%的所有權權益，Hopmeadow Holdings LP是於2018年5月收購Talcott Resolution的法人實體(Hopmeadow Holdings，LP、Talcott Resolution Life Inc.及其子公司統稱為Hopmeadow Holdings，LP，Talcott Resolution Life Inc.

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第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

改成“塔爾科特決議”)。Talcott Resolution的出售於2021年6月30日完成。在截至2021年6月30日的三個月和六個月中，該公司因出售其9.7%的所有權權益總共收到了217美元的税前資本收益，實現了46美元的税前資本收益。

該公司的收入主要來自：(A)向投保人提供保險所賺取的保費；(B)共同基金和ETP資產的管理費；(C)淨投資收入；(D)向第三方提供服務所賺取的手續費；以及(E)已實現資本損益淨額。保險收取的保費主要是根據有效的相關保單條款按比例賺取的。

隨着時間的推移，公司財產和意外傷害保險業務的盈利能力受到公司承保紀律的很大影響。承保紀律尋求通過有利的風險選擇和分散來管理損失，它對索賠的管理，它對再保險的使用，其有效區塊的大小，實際死亡率和發病經驗，以及它管理其通過規模經濟實現的費用比率的能力，以及它對收購成本和其他承保費用的管理。定價的適當性取決於許多因素，包括獲得監管機構對費率變化的批准的能力、對承保風險的適當評估、根據根據已知趨勢調整的歷史虧損經驗預測未來虧損成本頻率和嚴重程度的能力、公司對競爭對手採取的費率行動的反應、其費用水平以及對監管和法律發展的預期。本公司尋求為其保單定價，使保費和收到保費所賺取的未來淨投資收入將用於支付承保費用和支付保單報告的索賠的最終成本，並提供利潤率。對於其許多保險產品，該公司的保費費率必須獲得州保險部門的批准，勞合社辛迪加1221(“勞合社辛迪加”)每年承保業務的能力取決於勞合社對其保費能力的批准。Personal Lines的大部分書面保費與我們與美國退休人員協會(AARP)的獨家許可協議有關。考慮到50多人的人口規模和AARP品牌的實力，該協議提供了重要的競爭優勢。*2020年，該公司將該協議延長至2032年12月31日。

與財產和傷亡類似，本集團利益業務的盈利能力在很大程度上取決於對風險進行適當評估和定價以及對死亡率、發病率、傷殘和壽命做出可靠估計的能力。為管理定價風險，Group Benefits一般提供定期保單，允許調整費率或保單條款，以將市場趨勢、虧損成本、利率下降和其他因素的不利影響降至最低。然而，由於銷售的保單通常有長達三年的費率保證，如果在費率保證期內出現不利的虧損和費用趨勢，或者如果投資回報低於產品銷售時的預期，公司產品的定價可能會被證明是不夠的。本公司的部分產品，其費率須經國家保險部門批准。集團福利業務(特別是長期殘疾業務)的新業務和續簽業務的定價是基於對一段時間內預期投資收益率的假設。而本公司

採用資產負債期限匹配策略以減低風險，並可能使用對利率敏感的衍生工具對衝其在本集團利益投資組合中的風險，與支付利益及索償有關的現金流模式存在不確定性，實際投資收益率可能與預期投資收益率大不相同，從而影響業務的盈利能力。除適當評估和定價風險外，本集團利益業務的盈利能力還取決於其他因素，包括本公司對定價決定和競爭對手採取的其他行動的反應、其提供自願產品和自助服務的能力、其出售業務的持續性以及其試圖通過規模經濟和運營效率實現的管理開支的能力。

該公司共同基金和ETP業務的財務業績在很大程度上取決於管理的資產數量以及部分基於資產份額類別和產品類型收取的費用水平。所管理資產的變動是由基金的淨流量和市場回報這兩個主要因素推動的，而這兩個因素受股票和債券市場實現的回報的影響很大。淨流量由共同基金和ETP股東的新銷售額減去贖回組成。財務業績與管理資產的增長高度相關，因為這些產品通常每天都能賺取手續費收入。

投資資產的投資回報或收益是公司收益的一個重要因素，因為保險產品的定價假設收到的保費在支付福利、虧損和虧損調整費用之前可以投資一段時間。由於需要保持足夠的流動性來履行索賠義務，該公司的大部分投資資產一直以可供出售的證券形式持有，其中包括公司債券、市政債券、政府債券、短期債務、抵押擔保證券、資產擔保證券和抵押貸款債券。該公司的主要投資目標是在符合可接受的風險參數的情況下最大化經濟價值，包括對投資資產的信用風險和利率敏感性的管理，同時產生足夠的税收淨額，以履行投保人和公司的義務。投資策略是基於各種因素制定的，包括業務需求、監管要求和税收考慮因素。

新冠肺炎對我們財務狀況、經營業績和流動性的影響

對收入的影響

書面和掙來保費

雖然我們正開始擺脱疫情，美國和其他司法管轄區通過了經濟刺激措施，並在為公眾接種新冠肺炎病毒疫苗方面取得了進展，但新冠肺炎疫情繼續對美國和我們開展業務的其他國家的經濟復甦構成威脅。作為美國最大的小企業保險提供商之一，我們受到了大流行對經濟的負面影響

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第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

從2020年3月開始的小企業。2021年，經濟狀況有所改善，在截至2021年6月30日的三個月和六個月裏，我們的小額商業保費分別增長了11%和8%。我們的大中型商業業務也受到新冠肺炎的負面影響，該行業的書面保費開始反彈，在三個月和六個月期間分別上漲了20%和8%。總體而言，商業航空公司的書面保費在截至2021年6月30日的三個月和第六個月分別增加了329美元(15%)和424美元(9%)，工人補償、小型商業包裹業務、一般責任、美國批發、美國金融額度和全球再保險都有所增長。

由於2020年給予保費抵免的影響，個人線書面保費在截至2021年6月30日的三個月中增長了3%，而在截至2021年6月30日的六個月中相對持平，但部分被超過新業務的未續訂保費的影響所抵消。

在集團福利方面，截至2021年6月30日的三個月和六個月，全保持續保費分別增長了2%和3%，這主要是由於有效僱主羣體殘疾保費和補充健康產品保費上升。

淨投資收益和已實現資本收益(虧損)

截至2021年6月30日的三個月和六個月，總淨投資收入增加，主要原因是收入增加

這部分抵消了有限合夥企業和其他另類投資以及較高的投資資產水平帶來的收益，但因再投資率較低和浮息投資收益率較低而導致的固定期限投資收益率較低，部分抵消了這一影響。雖然2021年到目前為止較長期利率有所上升，但長期的低利率可能會壓低公司的淨投資收入，從而使我們可能不得不對我們銷售的保險產品收取更高的保費，除非損失成本同樣降低。

截至2021年6月30日的6個月，股權證券的已實現淨資本收益(虧損)總計131美元，這主要是由於自2020年底以來股票市場水平的上升。然而，如果我們經歷股權市場水平的下降，我們可能會在未來一段時間內發生股權證券的已實現淨資本虧損。此外，如果經濟沒有像預期的那樣復甦，我們可能會經歷固定期限證券的信貸損失增加，特別是與高槓杆公司相關的信用損失，導致淨已實現資本損失。

新冠肺炎理賠對直接收益、損失和損失調整費用的影響

與2020年同期相比，2021年前六個月新冠肺炎的直接索賠總額和超額死亡索賠總額有所下降，這主要是由於2020年第二季度發生的商業物業新冠肺炎虧損，但部分被我們的團體人壽業務中超額死亡索賠的增加所抵消。考慮到2021年上半年感染和死亡的高水平，截至2021年6月30日的6個月的超額死亡率索賠高於2020年同期。

			截至6月30日的三個月，									截至6月30日的6個月，
			2021			2020						2021			2020
集體生活中的超額死亡索賠			$	25		$	45					$	210		$	45
新冠肺炎根據紐約州殘疾和帶薪探親假立法規定的短期殘疾索賠和福利			(6)			(16)						7			—
新冠肺炎工傷索賠			—			35						20			35
全球專業金融線和其他			3			37						7			37
商業地產			—			141						—			141
直接新冠肺炎和超額死亡索賠總額			$	22		$	242					$	244		$	258

在集團福利中，公司的團體人壽業務經歷了超額死亡，包括新冠肺炎被特別列為死因的那些索賠。在P&C內部，新冠肺炎在2021年期間遭受的直接損失主要是由於第一季度的工人索賠。當確定工人在受僱期間或在受僱期間接觸新冠肺炎時，以及在其他州通過法律規定推定覆蓋某些行業類別(包括醫療保健和其他基本工人)的情況下，我們就會招致新冠肺炎工人賠償損失。

除了新冠肺炎工人的賠償索賠，扣除有利的頻率和在財務額度內發生的損失外，P&C新冠肺炎在2020年期間發生的損失主要包括1.41萬美元的財產索賠。在截至2021年6月30日的三個月或六個月內，新冠肺炎P&C沒有發生財產損失。我們幾乎所有的財產保險單

要求直接實物損失或財產損壞，幷包含我們認為排除了新冠肺炎相關索賠的標準排除條款，而絕大多數此類保單包含與病毒相關的損失排除條款。

新冠肺炎帶來的其他影響

在Personal Lines汽車方面，隨着我們擺脱2021年增加了汽車損失成本的大流行，行駛里程再次開始增加。此外，隨着疫情期間較低行駛里程帶來的有利索賠頻率的影響計入費率，我們預計2021年的預期汽車損失率將高於2020年。請參閲Personal Lines運營結果，以討論截至2021年6月30日的三個月和六個月的定價和虧損成本趨勢。

得益於經濟的一些改善和政府對我們的經濟刺激措施的效果

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第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

在截至2021年6月30日的三個月和六個月裏，我們在ACL中記錄的應收保費分別減少了10美元和18美元，反映出信用損失的預期較低，儘管如果經濟狀況沒有進一步改善，相對於歷史趨勢，應收保費無法收回的風險仍然較高。

隨着我們從大流行中走出來，我們預計旅行成本和某些員工福利成本將相對於我們在就地避難訂單更廣泛有效時產生的較低水平的成本有所增加。

有關公司必須管理資本和流動性的資源的信息，請參閲MD&A的資本資源和流動性部分。

欲瞭解新冠肺炎疫情對本公司潛在經濟影響的更多信息，請參閲本公司截至2020年12月31日的10-K表格年度報告第I部分第1A項中的風險因素“新冠肺炎的蔓延導致的流行病擾亂了我們的運營，可能對我們的業務業績、財務狀況、運營業績和/或流動性產生重大不利影響”，請參閲本公司截至2020年12月31日的年度報告中的風險因素“由新冠肺炎傳播引起的疫情已經擾亂了我們的業務，可能對我們的業務業績、財務狀況、運營業績和/或流動性產生重大不利影響”。

運營轉型和降成本計劃

考慮到需要提高成本效益和競爭力，同時加強我們為代理商和客户提供的體驗，該公司於2020年7月30日宣佈了一項名為Hartford Next的運營轉型和成本降低計劃。與2019年相比，通過裁員、進一步提高能力的IT投資以及其他活動，公司預計到2022年年度保險運營成本和其他費用將減少約540美元，到2023年將減少625美元。

為了實現這些預期的節省，我們預計在該計劃期間將產生391美元，其中截至2021年6月30日的累計支出為196美元，預計2021年最後六個月的支出為42美元，2022年為77美元，2022年後為76美元，2022年後的支出主要包括內部使用軟件的攤銷和資本化的房地產成本。包括在391美元的估計成本中，我們預計將產生大約152美元的重組成本，其中包括64美元的員工遣散費，以及大約88美元的其他成本，包括諮詢費用和淘汰某些IT應用程序的成本。2021年第二季度，由於最近的自願自然減員高於預期，估計員工遣散費總額減少了9美元。重組成本計入淨利潤，但不計入核心收益。

下表列出了Hartford Next計劃發生的成本，包括重組成本，以及截至2021年6月30日的六個月中實現的與2019年相關的費用節省，以及2021年和2022年全年與2019年相關的預期年度成本和費用節省：

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第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

哈特福德下一步節省的成本和費用
						截至2021年6月30日的6個月			2021年的估計			2022年的估計
員工遣散費						$	(9)		$	(9)		$	—
淘汰應用程序的成本						$	4		$	11		$	14
專業費用和其他費用						16			20			11
預計重組成本						11			22			25
未資本化的IT成本						24			44			31
其他成本						8			18			14
攤銷資本化IT開發成本[1]						—			1			6
資本化房地產攤銷[2]						—			—			1
核心收益內的估計成本						32			63			52
哈特福德Next項目總成本						$	43		$	85		$	77
相對於2019年期間的累計節餘						$	(195)		$	(390)		$	(540)
税前淨費用(節餘)：						$	(152)		$	(305)		$	(463)
税前淨費用(節餘)：
計入核心收益						$	(163)		$	(327)		$	(488)
在核心收益之外確認的重組成本						11			22			25
税前淨費用(節餘)						$	(152)		$	(305)		$	(463)

[1]不包括2022年後約50美元的IT資產攤銷。

[2]不包括2022年後約19美元的房地產攤銷。

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第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

財務亮點

普通股股東可獲得的淨收入

普通股股東每股稀釋後可獲得的淨收入

稀釋後每股賬面價值

Ý

增加437美元或94%

Ý

增加1.22美元或95%

Ý

增加0.23美元或0.5%

+

淨投資收益增加。

+

普通股股東可獲得的淨收入增加。

+

股份回購活動。

+

P&C新冠肺炎的減少造成了損失。

+

股份回購活動。

-

普通股股東權益減少的主要原因是AOCI減少，主要是可供出售證券的未實現淨資本收益減少。

+

當前事故年巨災損失的減少。

-

股票薪酬下攤薄股份的增加，主要是由於季度平均股票價格的增加。

+

新冠肺炎之前的當前事故年損失率較低，商業線路賺取的保費較高。

+

已實現淨資本利得的增加。

-

較低的P&C有利於往年事故年儲量的開發。

-

保留的Talcott Resolution投資的收入較低，該投資於2021年6月30日剝離。

税後投資收益率

財產和傷亡綜合比率

集團福利淨利潤率

Ý

增加140 bps

Þ

提高8.4分

Ý

提高4.0分

+

有限合夥企業和其他另類投資的更大回報。

-

降低當前事故年巨災損失。

+

淨投資收益增加。

+

更高水平的投資資產。

-

新冠肺炎的減少造成了損失。

+

已實現淨資本利得的增加。

-

較低的再投資利率和較低的浮動利率投資收益率。

-

在全球專業、工傷賠償和一般責任方面，新冠肺炎之前的當前事故年損失率較低，但被較高的非巨災財產損失和較高的個人汽車索賠頻率部分抵消。

+

降低集體生活中的超額死亡率。

-

較高的羣體傷殘損失率，這主要是由於大流行相關的短期傷殘索賠頻率不太有利。

-

較低的費用比率是由於賺取的保費較高、Hartford Next的員工和其他成本較低以及應收壞賬保費的信貸損失撥備(“ACL”)較低，但部分被更高的激勵薪酬所抵消。

+

較低的有利往年事故年儲量開發。

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第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

綜合經營成果

綜合經營業績應與本公司的簡明綜合財務報表及相關附註以及MD&A分部經營業績部分一併閲讀。

綜合運營結果

			截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
			2021			2020			變化						2021			2020			變化
賺取的保費			$	4,460		$	4,234		5		%				$	8,803		$	8,625		2		%
手續費收入			375			298			26		%				730			618			18		%
淨投資收益			581			339			71		%				1,090			798			37		%
已實現資本淨收益(虧損)			147			109			35		%				227			(122)			NM
其他收入			26			88			(70		%)				38			105			(64		%)
總收入			5,589			5,068			10		%				10,888			10,024			9		%
收益、虧損和虧損調整費用			2,786			2,847			(2		%)				6,136			5,763			6		%
遞延保單收購成本攤銷			417			429			(3		%)				833			866			(4		%)
保險經營成本和其他費用			1,202			1,125			7		%				2,346			2,301			2		%
利息支出			57			57			—		%				114			121			(6		%)
其他無形資產攤銷			17			18			(6		%)				35			37			(5		%)
重組和其他成本			—			—			—		%				11			—			NM
福利、損失和費用合計			4,479			4,476			—		%				9,475			9,088			4		%
税前收入			1,110			592			88		%				1,413			936			51		%
所得税費用			205			124			65		%				259			195			33		%
淨收入			905			468			93		%				1,154			741			56		%
優先股股息			5			5			—		%				10			10			—		%
普通股股東可獲得的淨收入			$	900		$	463		94		%				$	1,144		$	731		56		%

截至2021年6月30日的三個月與截至2020年6月30日的三個月相比

普通股股東可獲得的淨收入增加了437美元，主要原因是：

•由於有限合夥企業和其他另類投資收益增加，税前淨投資收入增加242美元；

•本事故年巨災損失税前減少120美元；

•更高的商業航線賺取了保費，包括更高的審計和背書保費；

•P&C基礎合併比率的改善，包括新冠肺炎發生的税前虧損從2020年第二季度的213美元降至2021年第二季度的税前3美元，商業線路新冠肺炎之前的虧損率下降，但部分被個人汽車索賠頻率上升所抵消；

•集體生活中超額死亡損失的減少，包括特別可歸因於新冠肺炎的死亡；以及

•税前淨已實現資本利得增加38美元。

這些增幅被以下各項部分抵銷：

•税前減少119美元，主要是由於與2020年的前一年災難相關的較高準備金削減，主要是由於加州野火造成的估計損失的減少，包括PG&E帶來的289美元税前代位收益；

•來自保留的Talcott Resolution投資的收入較低，該投資於2021年6月30日剝離；以及

•整合和其他併購成本增加。

有關公司各部門經營業績的討論，請參閲MD&A-部門經營摘要。有關新冠肺炎疫情造成的影響的進一步討論，請參閲新冠肺炎對我們的財務狀況、運營結果和本MD&A部分流動性的影響。

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第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

收入

賺取的保費

[1]在截至2020年6月30日的三個月裏，這一總額包括5美元的公司債務。

賺取的保費增加226美元，增幅為5%，主要原因是：

•財產和傷亡增加，反映商業線路增長9%，個人線路增長6%。商業航線增加的原因是由於2021年經濟復甦，審計和背書保費上升的影響。個人線路的增長是由於2020年與COVID相關的81美元保費抵免，但部分被非續簽業務超過新業務的影響所抵消；以及

•集團福利賺取的保費同比持平，因為集團殘疾人數的增加和更高的補充健康產品保費被2020年期間買斷保費的影響所抵消。

手續費收入在哈特福德基金的推動下，由於股票市場水平和淨流入增加，管理的日均資產增加。

其他收入減少62美元，主要是由於保留的Talcott Resolution投資收入下降，該投資於2021年6月30日剝離，部分被商業航線服務收入的增加所抵消。

淨投資收益

淨投資收益增加的主要原因是：

•有限合夥企業和其他另類投資的收入增加，主要是因為私募股權基金內基礎投資的估值和銷售較高；

•投資資產水平較高；以及

•部分被以較低利率進行再投資而導致的固定期限投資收益率較低和浮動利率投資收益率較低所抵消。

已實現資本淨收益(虧損)其中147美元比2020年第二季度增加了38美元，主要原因是：

•由於經濟前景改善和公司證券估值上升，2021年抵押貸款和固定期限的ACL淨減少，而2020年抵押貸款和固定期限的ACL增加；

•通過出售公司在Talcott Resolution公司9.7%的保留權益，2021年實現的税前資本收益淨額為46美元；以及

•2021年，與投資於股權證券的更高水平的資產相關的估值增長推動了股權證券更大的已實現淨資本收益。

這些改善被以下各項部分抵銷：

•2021年不符合條件的利率衍生品因利率下調而虧損；

•2021年與即將出售的歐洲大陸業務相關的虧損；以及

•降低固定期限證券銷售的已實現淨資本收益。

有關投資結果的進一步討論，請參閲MD&A-投資結果、已實現淨資本收益和MD&A-投資結果、淨投資收益。

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第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

收益、損失和費用

P&C發生的損失和LAE

收益、虧損和虧損調整費用減少的原因是：

•財產和傷亡減少，原因是：

–本事故年巨災損失減少120美元。2021年第二季度128美元的巨災損失主要來自各種龍捲風、風災和冰雹事件，主要集中在德克薩斯州和東南部。2020年第二季度的巨災損失主要來自5月下旬和6月發生的內亂，以及主要發生在南部、中西部和大平原的風雹事件。有關更多信息，請參閲MD&A-關鍵會計估計，財產和意外傷害保險產品準備金，再保險淨額；

–巨災前財產和意外傷害本事故年(“CAY”)損失和損失調整費用的下降，主要是由於新冠肺炎產生的損失從2020年第二季度的213美元減少到2021年第二季度的3美元，以及在全球專業、工傷賠償和一般責任方面新冠肺炎之前的本事故年損失率下降，這在很大程度上被更高的非巨災財產損失、更高的個人汽車索賠頻率以及更高的賺取保費的影響所抵消；以及

–財產和傷亡淨值減少1.19億美元，有利於上一事故年的儲備開發。2021年之前的事故年儲備開發為有利的税前149美元，扣除與2018年和之前事故年相關的Navigator的不利開發，税前淨額為39美元，這些開發在經濟上已割讓給Nico，但記錄為遞延收益。有利的發展主要歸功於巨災準備金、工傷補償、包裹業務、個人汽車責任和債券的減少。

因集團利益而產生的虧損和LAE

在與災難相關的400美元準備金削減的推動下，2020年之前事故年的儲量開發淨額為268美元，其中包括2018年和2019年的風災和冰雹事件以及2017年和2018年加州野火造成的估計損失的減少，其中包括PG&E帶來的289美元的税前代位收益。除了災難，2020年第二季度的保護區開發主要包括與性騷擾和虐待索賠相關的102美元的税前準備金增加。由於確認了追溯再保險的遞延收益，2020年第二季度268美元的淨有利準備金開發包括與2018年和之前事故年度相關的導航員不利開發税前54美元，已記錄為遞延收益。具體討論見合併財務報表附註9-未計提損失準備和損失調整費用。

•集團福利減少14美元，原因是團體生活中超額死亡損失水平較低，以及2021年期間紐約帶薪家庭假風險評估退款增加，但這一減少被延遲報告的退休人員索賠準備金增加、與流行病相關的短期殘疾索賠頻率不太有利以及上一年度長期殘疾索賠的恢復不太有利所部分抵消。

有關新冠肺炎疫情造成的影響的進一步討論，請參閲本MD&A部分新冠肺炎對我們財務狀況、經營業績和流動性的影響。

遞延保單收購成本攤銷與去年同期相比有所下降，主要是由於商業航空公司的平均佣金較低，儘管賺取的保費較高。

保險經營成本和其他費用增加的主要原因是：

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第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

•哈特福德基金業務的可變成本上升，原因是管理的日均資產增加，個人產品線的美國退休人員協會(AARP)直銷成本增加，以及處理超額死亡索賠的成本增加；

•與Chubb Limited(“Chubb”)收購本公司的主動提議相關的法律和諮詢費用；以及

•更高的可變激勵薪酬成本。

這些增幅被以下各項部分抵銷：

•由於新冠肺炎的經濟影響，2021年應收財產和意外傷害不可收回保費的ACL比2020年的增加有所下降；以及

•在公司哈特福德下一次運營和改造成本削減計劃的推動下，降低人員配備和其他成本。

重組和其他成本由於自願離職人數高於預期，導致遣散費下降，但與顧問和其他費用相關的費用抵消了這一數字。

欲進一步討論Hartford Next計劃產生的影響，請參閲MD&A--Hartford‘s運營、運營轉型和成本削減計劃和附註17--簡明合併財務報表附註的重組和其他成本。

所得税費用增加的主要原因是税前收入增加。有關所得税的進一步討論，請參閲合併財務報表附註11-所得税。

截至2021年6月30日的6個月與截至2020年6月30日的6個月

普通股股東可獲得的淨收入增加了$413主要由以下因素推動：

•税前349美元，從2020年的已實現資本淨虧損變為2021年的已實現資本淨收益，主要是受2020年期間股權證券估值和銷售變化的推動；

•在有限合夥企業和其他另類投資收益增加的推動下，税前淨投資收入增加292美元；

•P&C基礎合併比率的改善，包括新冠肺炎發生的税前虧損從2020年的213美元減少到2021年的27美元，商業線路的新冠肺炎前虧損率下降，但部分被更高的個人汽車索賠頻率所抵消；

•更高的商業線路賺取保費，包括更高的審計和背書保費，以及更高的集團福利賺取保費；以及

•與2020年相比，2021年應收保費的信貸損失撥備減少。

這些增幅被以下各項部分抵銷：

•更高水平的超額死亡率導致羣體生活中更大的損失，包括特別可歸因於新冠肺炎的死亡；

•從2020年事故年的淨有利P&C發展到2021年的淨不利，主要是由於2021年期間性騷擾和性虐待索賠準備金的增加和2021年災難準備金的減少；以及

•保留的Talcott Resolution投資的收入較低，該投資於2021年6月30日剝離。

有關公司各部門經營業績的討論，請參閲MD&A-部門經營摘要。在……裏面

此外，有關新冠肺炎疫情造成的影響的進一步討論，請參閲新冠肺炎對我們的財務狀況、運營結果和本MD&A部分流動性的影響。

收入

賺取的保費

[1]在截至2020年6月30日的6個月裏，公司其他收入中記錄了9美元的賺取保費。

賺取的保費增加的主要原因是：

•財產和意外傷害增加反映出個人線路的商業線路與上年持平4%，這是因為個人線路的非續訂超過新業務的影響部分被2020年與COVID相關的81美元保費抵免的影響所抵消。對商業線路的增長起到了推動作用的是

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第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

在2021年經濟復甦的情況下，審計和背書保費增加的影響；以及

•集團福利賺取的保費同比增長1%，這是因為集團殘疾人數的增加和更高的補充健康產品保費部分被2020年買斷保費的影響所抵消。

手續費收入在哈特福德基金的推動下，由於股票市場水平和淨流入增加，管理的日均資產增加。

其他收入減少67美元，主要是由於保留的Talcott Resolution投資收入減少75美元，該投資於2021年6月30日剝離，略被商業航線服務收入的增加所抵消。

淨投資收益

淨投資收益增加的主要原因是：

•有限合夥企業和其他另類投資的收入增加，主要是因為私募股權基金內基礎投資的估值和銷售較高；

•投資資產水平較高；

•非常規收入項目收入增加，包括全額付款和應付證券收益率調整；

•股票市場水平上升帶來更高的股票基金投資回報；以及

•部分被以較低利率進行再投資而導致的固定期限投資收益率較低和浮動利率投資收益率較低所抵消。

已實現資本淨收益(虧損)增加的主要原因是：

•2021年股權證券的收益是由價值增值推動的，而2020年股權證券的虧損是由價值貶值推動的，2020年第一季度的銷售實現虧損被淨額部分抵消

終止用於對衝股市下跌風險的衍生品的已實現收益；

•由於經濟前景改善和公司證券估值上升，2021年抵押貸款和固定期限的ACL淨減少，而2020年抵押貸款和固定期限的ACL增加；以及

•2021年税前淨收益46美元，因出售公司在Talcott Resolution的9.7%保留權益而實現資本收益。

這些改善被以下各項部分抵銷：

•降低固定期限證券銷售的淨已實現資本利得；

•2020年利率衍生品收益；以及

•2021年的虧損與即將出售的歐洲大陸業務有關。

有關投資結果的進一步討論，請參閲MD&A-投資結果、已實現淨資本收益和MD&A-投資結果、淨投資收益。

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第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

收益、損失和費用

P&C發生的損失和LAE

收益、虧損和虧損調整費用增加的原因是：

•財產和意外傷害損失增加的原因是：

–P&C上一次事故年儲量開發淨額變化325美元。2021年期間發生事故的前一年的儲備開發為税前淨不利的80美元，這是由於性騷擾和性虐待索賠準備金的增加，主要是為了反映對美國童子軍(BSA)的索賠。除了這些準備金增加外，2021年期間的前事故年準備金開發主要包括巨災準備金減少、工人補償、套餐業務、個人汽車、商業地產和債券，以及與2018年和之前事故年度相關的導航員不利開發的税前45美元。雖然Navigator的儲備開發在經濟上已經讓給了Nico，但該公司根據追溯再保險會計確認了遞延收益。2020年之前事故年的儲量開發為有利的税前245美元，原因是與災難相關的準備金減少了413美元，包括2018年和2019年的風和冰雹事件以及2017年和2018年加州野火造成的估計損失的減少，其中包括PG&E帶來的289美元的税前代位收益。除了災難，截至2020年6月30日的6個月的儲量開發主要包括針對性騷擾和虐待索賠的102美元的税前準備金增加，以及與以下相關的導航員不利開發的税前83美元有關進一步討論，請參閲MD&A-關鍵會計估計，財產和意外傷害保險產品準備金，再保險淨額；

因集團利益而產生的虧損和LAE

–本事故年税前巨災損失增加20美元。2021年期間的巨災損失是由2月份冬季風暴造成的181美元推動的，這些損失主要發生在南部，其餘的來自各種龍捲風、風災和冰雹事件，主要集中在德克薩斯州、東南部和太平洋沿岸。2月份冬季風暴造成的181美元損失不包括根據該公司每次發生的巨災條約可賠償的62美元的再保險，該條約涵蓋在7天內發生的巨災事件(地震和命名的颶風和熱帶風暴除外)造成的高達250美元以上損失的70%，但每年可扣除50美元的合計免賠額。2020年的巨災損失主要來自2020年5月下旬開始的內亂，以及南部、中西部和大平原的龍捲風、風災和冰雹事件。有關更多信息，請參閲MD&A-關鍵會計估計，財產和意外傷害保險產品準備金，再保險淨額；以及

–部分被巨災前財產及意外傷害當期意外年度(“CAY”)損失及虧損調整開支減少所抵銷，主要原因是新冠肺炎已招致的損失減少186美元，以及新冠肺炎在全球專業、工傷賠償及一般責任方面的本意外年度損失率下降，但因個人汽車索償頻率增加、非巨災財產損失增加以及賺取保費增加的影響，上述減幅被部分抵銷。

•集團福利增加1.75億美元，主要是由於集體生活中死亡率較高，主要是由於新冠肺炎在2021年前六個月直接和間接索賠2.10億美元，以及2020年期間受益於前幾年出現的有利死亡率，但2021年期間紐約帶薪家事假風險評估退款的增加部分抵消了這一增長。

有關新冠肺炎大流行的影響的進一步討論，請參閲新冠肺炎對我們金融的影響

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第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

本次MD&A的情況、運營結果和流動資金部分。

遞延保單收購成本攤銷與上年同期相比有所下降，主要原因是商業航線、個人航線和集團福利減少，商業航線減少是因為商業航線的平均佣金較低，儘管賺取的保費較高。

保險經營成本和其他費用增加的原因是：

•美國退休人員協會(AARP)個人線路直銷成本增加，處理超額死亡索賠的成本增加，哈特福德基金業務的可變成本因管理的日均資產增加而上升；

•與Chubb Limited(“Chubb”)收購本公司的主動提議相關的法律和諮詢費用；以及

•更高的可變激勵薪酬成本。

這些增幅被以下各項部分抵銷：

•由於新冠肺炎的經濟影響，與2020年相比，2021年財產和意外傷害及集團福利中的應收無法收回保費的折扣率有所下降；以及

•在公司哈特福德下一次運營和改造成本削減計劃的推動下，降低人員配備和其他成本。

重組和其他成本這要歸因於公司的哈特福德下一次運營轉型和成本削減計劃，其中包括專業費用和淘汰應用程序的IT成本。

欲進一步討論Hartford Next計劃產生的影響，請參閲MD&A-Hartford‘s Operations、Hartford’s Operations、Operational Transform and Cost Reducing Plan和附註17-簡明合併財務報表附註的重組和其他成本。

所得税費用增加的主要原因是税前收入增加。

有關所得税的進一步討論，請參閲合併財務報表附註11-所得税。

投資成果

投資資產的構成
			2021年6月30日									2020年12月31日
			金額			百分比						金額			百分比
固定到期日，可供出售(“AFS”)，按公允價值計算			$	44,023		77.5		%				$	45,035		79.7		%
股權證券，按公允價值計算			1,693			3.0		%				1,438			2.5		%
按揭貸款(扣除24元和38元的按揭貸款淨額)			4,876			8.6		%				4,493			7.9		%
有限合夥企業和其他另類投資			2,565			4.5		%				2,082			3.7		%
其他投資[1]			232			0.4		%				201			0.4		%
短期投資			3,398			6.0		%				3,283			5.8		%
總投資			$	56,787		100.0		%				$	56,532		100.0		%

[1]主要包括按公允價值列賬的股票基金投資、海外存款、綜合投資基金和衍生工具。

2021年6月30日與2020年12月31日

總投資略有增加，主要是由於有限合夥企業和其他另類投資、抵押貸款和股權證券按公允價值增加，但被固定期限的減少所抵消。

有限合夥企業和其他另類投資增加的主要原因是估值增加和對房地產合資企業的額外投資。

按揭貸款很大程度上是由於工業、零售和多户商業整體貸款的資金增加。

股權證券，按公允價值計算這是由於股票市場水平上升和淨買入導致價值升值而增加的。

固定到期日，AFS下降主要是由於利率上升導致估值下降，但部分被收緊的信貸利差所抵消。

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目錄						MD&A索引

第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

淨投資收益
			截至6月30日的三個月，															截至2021年6月30日的6個月
			2021						2020									2021						2020
(税前)			金額			產率[1]			金額			產率[1]						金額			產率[1]			金額			產率[1]
固定期限[2]			$	338		3.2		%	$	357		3.4		%				$	687		3.2		%	$	734		3.5		%
股權證券			10			2.7		%	6			3.1		%				20			2.8		%	18			3.1		%
按揭貸款			45			3.7		%	42			3.8		%				88			3.8		%	84			3.9		%
有限合夥企業和其他另類投資			191			32.5		%	(71)			(15.3)		%				303			27.8		%	(13)			(1.5)		%
其他[3]			18						21									32						9
投資費用			(21)						(16)									(40)						(34)
淨投資收益合計			$	581		4.4		%	$	339		2.7		%				$	1,090		4.1		%	$	798		3.2		%
淨投資收入總額，不包括有限合夥企業和其他另類投資			$	390		3.1		%	$	410		3.4		%				$	787		3.1		%	$	811		3.4		%

[1]收益率以年化投資淨收益除以按攤銷成本計算的每月平均投資資產(如適用)計算，不包括回購協議和證券借貸抵押品(如有)和衍生品賬面價值。

[2]包括短期投資的淨投資收入。

[3]主要包括某些股票基金投資的公允價值變動，以及符合對衝會計條件並用於對衝固定到期日的衍生品收入。

截至2021年6月30日的三個月與截至2020年6月30日的三個月相比

淨投資收益合計增加的主要原因是：

•有限合夥企業和其他另類投資的收入增加，主要是因為私募股權基金內基礎投資的估值和銷售較高；

•投資資產水平較高；以及

•部分被以較低利率進行再投資導致的固定期限收益率較低和浮動利率投資收益率較低所抵消。

截至2021年6月30日的6個月與截至2020年6月30日的6個月相比

淨投資收益合計增加的主要原因是：

•有限合夥企業和其他另類投資的收入增加，主要是因為私募股權基金內基礎投資的估值和銷售較高；

•投資資產水平較高；

•非常規項目收入增加，包括全額保費和證券化資產提前還款速度調整；

•由於股票市場水平上升，股票基金在其他領域的投資回報較高；以及

•部分被以較低利率進行再投資導致的固定期限收益率較低和浮動利率投資收益率較低所抵消。

年化淨投資收益收益率，不包括有限合夥企業和其他另類投資以及固定期限的非常規項目，其中包括完整付款和預付款等收入項目，下降的主要原因是再投資率較低。

平均再投資率，截至2021年6月30日的三個月和六個月期間，固定期限和抵押貸款(不包括某些美國國債)為2.5%和2.4%，分別低於2.9%和2.9%的銷售和到期平均收益率。截至2020年6月30日的三個月和六個月的平均再投資率分別為2.7%和2.8%，分別低於3.6%和3.5%的銷售和到期平均收益率。

對於2021年，我們預計，由於短期投資收益率和再投資率較低，不包括有限合夥企業和其他另類投資以及固定期限的非常規項目，2021年的年化淨投資收益收益率將低於2020年的投資組合收益率。由於不斷變化的市場狀況和積極的投資組合管理，對淨投資收益收益率的估計影響可能會發生變化。

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第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

已實現資本淨收益(虧損)
			截至6月30日的三個月，									截至6月30日的六個月，
(税前)			2021			2020						2021			2020
銷售毛利			$	68		$	96					$	99		$	174
銷售毛損			(15)			(22)						(46)			(30)
股權證券[1]			88			75						131			(311)
固定期限的淨信貸損失[2]			—			(20)						4			(32)
更改按揭貸款的ACL[3]			10			(22)						14			(24)
意向銷售減值[2]			—			—						—			(5)
其他，淨額[4]			(4)			2						25			106
已實現資本淨收益(虧損)			$	147		$	109					$	227		$	(122)

[1]截至2021年6月30日，在截至2021年6月30日的三個月和六個月裏，計入與仍持有的股權證券相關的已實現淨資本收益(虧損)的股權證券的未實現淨收益分別為80美元和118美元。截至2020年6月30日的三個月和六個月，計入與仍持有的股權證券相關的已實現淨資本收益(虧損)的股權證券未實現淨收益(虧損)分別為67美元和34美元。

[2]請參閲MD&A的投資組合風險和風險管理部分中的固定期限信貸損失、AFS和意向出售減值。

[3]請參閲MD&A的投資組合風險和風險管理部分中關於抵押貸款的ACL。

[4]截至2021年6月30日的三個月和六個月，分別包括交易性外幣重估的收益(虧損)0美元和(7)美元，以及非合格衍生品的收益(虧損)29美元和6美元。同期，還包括出售Talcott Resolution的收益46美元，以及即將出售的歐洲大陸業務部門的額外虧損分別為19美元和18美元。截至2020年6月30日的三個月和六個月，包括交易性外幣重估的收益(虧損)分別為0美元和10美元，以及非合格衍生品的收益(虧損)分別為7美元和99美元。

截至2021年6月30日的三個月和六個月

銷售毛利和毛虧這主要是由於公司證券和免税市政當局的整體減少，以及出售美國國債進行存續期管理。

股權證券淨收益主要是由股票市場水平上升導致的價值升值推動的。

其他，淨額截至2021年6月30日的3個月和6個月的損益包括出售公司在Talcott Resolution公司9.7%的留存權益的收益46美元，以及與公司2020年9月同意出售的公司歐洲大陸業務待售相關的虧損19美元和18美元。在截至2021年6月30日的三個月期間，利率衍生品的虧損也包括在利率下降的推動下，損失32美元。

截至2020年6月30日的3個月和6個月

銷售毛利和銷售虧損主要受期限美國國債的銷售和/或流動性管理以及特定發行人的公司證券銷售的推動。

股權證券截至2020年6月30日的三個月期間，淨收益主要是由股市水平走高導致的價值升值推動的。在截至2020年6月30日的6個月期間，淨虧損是由第一季度股票市場水平下降導致的估值下降以及公司減少對股權證券的敞口而導致的多家發行人銷售虧損所推動的。

其他，淨額這6個月的收益主要是由於用於對衝股票市場水平下降的終止衍生品的已實現收益75000美元，以及由於利率下降而產生的利率衍生品收益21000美元。

關鍵會計估計

按照美國公認會計原則編制財務報表要求管理層作出估計和假設，這些估計和假設會影響財務報表日期的資產和負債報告金額、或有資產和負債的披露以及報告期內報告的收入和費用金額。實際結果可能與這些估計不同，過去也不同。

本公司已確定以下估計為關鍵估計，因為它們涉及更高程度的判斷，並受很大程度的可變性的影響：

•財產和意外傷害保險產品準備金，扣除再保險後的淨額；

•團體福利長期傷殘準備金(“有限公司”)，扣除再保險後的淨額；

•商譽減值評估；

•投資和衍生工具的估值，包括評估固定期限的信貸損失、AFS和抵押貸款的ACL；以及

•與公司訴訟和監管事宜有關的或有事項。

其中某些估計對市場狀況特別敏感，全球債務或股票市場的惡化和/或波動可能會對綜合財務報表產生重大影響。在制定這些估計時，管理層作出了主觀和複雜的判斷，這些判斷本質上是不確定的，並隨着事實和環境的發展而發生重大變化。儘管可變性是這些估計中固有的，但管理層認為

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第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

所提供的金額是基於編制財務報表時可獲得的事實而適當的。

公司的關鍵會計估計在公司2020年Form 10-K年度報告的第二部分，第7項MD&A中進行了討論。此外，附註1-合併附註的列報基礎及主要會計政策

公司2020 Form 10-K年度報告中包含的財務報表應結合本節閲讀，以幫助瞭解與這些估計相關的基本會計政策。以下討論更新了公司截至2021年6月30日的某些關鍵會計估計。

|財產和意外傷害保險產品準備金，扣除再保險後的淨額

截至2021年6月30日，P&C損失和損失調整費用準備金，扣除再保險後的淨額

根據季度準備金審查過程的結果，本公司確定要記錄的適當準備金調整(如果有的話)。已記錄儲備估計是在考慮多項因素後作出調整，這些因素包括但不限於精算指標與已記錄儲備之間的差異幅度、期內精算指標的改善或惡化、意外年份的到期日、最近觀察到的趨勢，以及某一特定行業的波動水平。一般來説，調整的速度會更快，以適應更成熟的事故年份和波動性較小的業務線。這種儲量調整被稱為“前期事故年發展”。以前對最終損失成本估計的增加被稱為上一事故年度儲量的增加，或者被稱為不利的儲量開發。以前估計的最終損失成本的減少被稱為上一事故年度儲量的減少或有利的儲量開發。準備金發展會影響年度承保結果的可比性，這一點在下面的段落和表格中闡述。

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第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

截至2021年6月30日的6個月財產和意外傷害保險產品未償損失責任和LAE的前滾
			商業線路			個人 線條			財產保險和意外傷害其他業務						財產損失和傷亡總額
未償虧損和虧損調整費用的期初負債，毛額			$	25,058		$	1,836		$	2,728					$	29,622
再保險及其他可追償項目			4,271			28			1,426						5,725
未償虧損和虧損調整費用的期初負債淨額			20,787			1,808			1,302						23,897
未付損失準備金和損失調整費用
災難發生前的當前事故年			2,635			861			—						3,496
當前事故年(“珊瑚礁”)災難			268			74			—						342
上一次意外年發展(“PYD”)[1]			133			(86)			33						80
未付損失和損失調整費用準備金總額			3,036			849			33						3,918
包括在其他負債中的追溯再保險遞延收益的變化[1]			(45)			—			—						(45)
付款			(2,112)			(896)			(78)						(3,086)
外幣調整			(7)			—			—						(7)
未償虧損和虧損調整費用的期末負債淨額			21,659			1,761			1,257						24,677
再保險及其他可追償項目			4,456			35			1,414						5,905
未償虧損和虧損調整費用的期末負債，毛額			$	26,115		$	1,796		$	2,671					$	30,582
賺取的保費和手續費收入			$	4,596		$	1,488
虧損和虧損費用支付比率[2]			46.0			60.2
虧損和虧損費用發生比率			66.3			57.7
上一次事故年發展(PTS)[3]			2.9			(5.8)

[1]以前的意外年度發展並不包括根據導航員及急症室ADC轉讓的部分虧損的利益，而根據追溯再保險會計，該部分虧損須遞延，並在割讓的虧損從國家賠償公司(“NICO”)以現金收回期間予以確認。有關這兩項不利發展再保險協議的更多信息，請參閲簡明綜合財務報表附註9-未償損失準備金和損失調整費用。

[2]“損益費用支付比率”表示已支付的損失和損失調整費用與賺取的保費和手續費收入的比率。

[3]“先前意外年發展(PTS)”代表先前意外年發展與賺取保費的比率。

本事故年巨災損失，扣除再保險後的淨額
			截至2021年6月30日的三個月												截至2021年6月30日的6個月
			商業廣告 線條			個人 線條			總計						商業廣告 線條			個人 線條			總計
風雹			$	83		$	38		$	121					$	104		$	55		$	159
冬季暴風雨[1]			9			(4)			5						163			18			181
熱帶風暴			1			1			2						1			1			2
巨災損失總額			$	93		$	35		$	128					$	268		$	74		$	342

[1]包括2月份在德克薩斯州的冬季風暴以及商業航線和個人航線內的其他地區造成的巨災損失，再保險總額分別為219美元和24美元，扣除根據公司每次發生財產巨災條約的再保險淨額分別為163美元和18美元，再保險範圍包括地震和命名的颶風和熱帶風暴以外的事件。再保險承保在7天內發生的此類事件造成的高達250美元、超過100美元的損失中的70%，但每年可扣除的總金額為50美元。有關該條約的更多信息，請參閲本MD&A的企業風險管理-保險風險部分。

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第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

截至2021年6月30日的三個月的不利(有利)前事故年發展
			商業線路			個人 線條			財產保險和意外傷害其他業務			總財產保險和意外傷害保險
工傷賠償			$	(43)		$	—		$	—		$	(43)
工傷補償貼現增加			9			—			—			9
一般法律責任			—			—			—			—
海軍陸戰隊			(5)			—			—			(5)
包裹業務			(19)			—			—			(19)
商業地產			(7)			—			—			(7)
專業責任			(6)			—			—			(6)
邦德			(14)			—			—			(14)
假定再保險			(2)			—			—			(2)
汽車責任			—			(20)			—			(20)
房主			—			4			—			4
災難			(53)			(29)			—			(82)
無法收回的再保險			—			—			(1)			(1)
其他儲量重估，淨額			(4)			1			1			(2)
遞延收益變動前的事故年發展			(144)			(44)			—			(188)
包括在其他負債中的追溯再保險遞延收益的變化			39			—			—			39
上一次事故年發展總數			$	(105)		$	(44)		$	—		$	(149)

截至2021年6月30日的6個月的不利(有利)前事故年發展
			商業線路			個人 線條			財產和意外傷害其他業務			財產和意外傷害保險總額
工傷賠償			$	(83)		$	—		$	—		$	(83)
工傷補償貼現增加			18			—			—			18
一般法律責任			307			—			—			307
海軍陸戰隊			1			—			—			1
包裹業務			(46)			—			—			(46)
商業地產			(20)			—			—			(20)
專業責任			(7)			—			—			(7)
邦德			(14)			—			—			(14)
假定再保險			—			—			—			—
汽車責任			—			(43)			—			(43)
房主			—			1			—			1
淨石棉儲量			—			—			—			—
淨環境儲量			—			—			—			—
災難			(57)			(41)			—			(98)
無法收回的再保險			(5)			—			(5)			(10)
其他儲量重估，淨額			(6)			(3)			38			29
遞延收益變動前的事故年發展			88			(86)			33			35
包括在其他負債中的追溯再保險遞延收益的變化			45			—			—			45
上一次事故年發展總數			$	133		$	(86)		$	33		$	80

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第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

截至2020年6月30日的6個月財產和意外傷害保險產品未償損失責任和LAE的前滾
			商業廣告 線條			個人 線條			財產保險和意外傷害其他業務			公司			總財產保險和意外傷害保險
未償虧損和虧損調整費用的期初負債，毛額			$	23,363		$	2,201		$	2,697		$	—		$	28,261
再保險及其他可追償項目[1]			4,029			68			1,178			—			5,275
未償虧損和虧損調整費用的期初負債淨額			19,334			2,133			1,519			—			22,986
Y-風險從商業航線轉移到公司			(5)			—			—			5			—
未付損失準備金和損失調整費用
災難發生前的當前事故年			2,815			819			—			7			3,641
當前的事故年災難			248			74			—			(1)			321
上一次事故年發展[2]			118			(367)			4			—			(245)
未付損失和損失調整費用準備金總額			3,181			526			4			6			3,717
包括在其他負債中的追溯再保險遞延收益的變化[2]			(83)			—			—			—			(83)
付款			(2,254)			(1,001)			(94)			(4)			(3,353)
外幣調整			(10)			—			—			—			(10)
未償虧損和虧損調整費用的期末負債淨額			20,163			1,658			1,429			7			23,257
再保險及其他可追償項目			4,225			27			1,175			—			5,427
未償虧損和虧損調整費用的期末負債，毛額			$	24,388		$	1,685		$	2,604		$	7		$	28,684
賺取的保費和手續費收入			$	4,435		$	1,486
虧損和虧損費用支付比率[3]			50.8			67.4
虧損和虧損費用發生比率			71.9			35.8
上一次事故年發展(PTS)[4]			2.7			(25.0)

[1]包括商業線路和財產及意外傷害其他業務的累計效果調整分別為1美元和1美元，這是對2020年1月1日採用信貸損失會計指導時記錄的ACL的調整。見附註1-公司2020年Form 10-K年度報告中包含的合併財務報表附註的列報基礎和重要會計政策。

[2]過往意外年的發展並不包括根據導航員及急症室ADC轉讓的部分虧損的利益，而根據追溯再保險會計，該部分虧損須予遞延，並在割讓的虧損向尼科以現金收回的期間內予以確認。有關這兩項不利發展再保險協議的更多信息，請參閲簡明綜合財務報表附註9-未償損失準備金和損失調整費用。

[3]“損益費用支付比率”表示已支付的損失和損失調整費用與賺取的保費和手續費收入的比率。

[4]“先前意外年發展(PTS)”代表先前意外年發展與賺取保費的比率。

本事故年巨災損失，扣除再保險後的淨額
			截至2020年6月30日的三個月												截至2020年6月30日的6個月
			商業廣告 線條			個人 線條			總計						商業廣告 線條			個人 線條			總計
風雹			$	84		$	54		$	138					$	134		$	72		$	206
熱帶風暴			1			1			2						1			1			2
爆炸/火災			—			—			—						2			1			3
內亂			110			—			110						110			—			110
其他			(2)			—			(2)						1			—			1
巨災損失總額			$	193		$	55		$	248					$	248		$	74		$	322

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第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

截至2020年6月30日的三個月的不利(有利)前事故年發展
			商業線路			個人 線條			財產保險和意外傷害其他業務			總財產保險和意外傷害保險
工傷賠償			$	(21)		$	—		$	—		$	(21)
工傷補償貼現增加			9			—			—			9
一般法律責任			102			—			—			102
海軍陸戰隊			1			—			—			1
包裹業務			(7)			—			—			(7)
商業地產			5			—			—			5
專業責任			4			—			—			4
邦德			(10)			—			—			(10)
假定再保險			(7)			—			—			(7)
汽車責任			22			(15)			—			7
房主			—			2			—			2
淨石棉儲量			—			—			—			—
淨環境儲量			—			—			—			—
災難			(67)			(333)			—			(400)
無法收回的再保險			—			—			(2)			(2)
其他儲量重估，淨額			(8)			(3)			6			(5)
遞延收益變動前的事故年發展			23			(349)			4			(322)
包括在其他負債中的追溯再保險遞延收益的變化			54			—			—			54
上一次事故年發展總數			$	77		$	(349)		$	4		$	(268)

截至2020年6月30日的6個月的不利(有利)前事故年發展
			商業線路			個人 線條			財產和意外傷害其他業務			財產和意外傷害保險總額
工傷賠償			$	(38)		$	—		$	—		$	(38)
工傷補償貼現增加			18			—			—			18
一般法律責任			114			—			—			114
海軍陸戰隊			1			—			—			1
包裹業務			(6)			—			—			(6)
商業地產			(2)			—			—			(2)
專業責任			5			—			—			5
邦德			(10)			—			—			(10)
假定再保險			(7)			—			—			(7)
汽車責任			27			(21)			—			6
房主			—			—			—			—
淨石棉儲量			—			—			—			—
淨環境儲量			—			—			—			—
災難			(72)			(341)			—			(413)
無法收回的再保險			—			—			(2)			(2)
其他儲量重估，淨額			5			(5)			6			6
上一次事故年發展總數			35			(367)			4			(328)
包括在其他負債中的追溯再保險遞延收益的變化			83			—			—			83
上一次事故年發展總數			$	118		$	(367)		$	4		$	(245)

有關2021年和2020年事故年準備金發展不利(有利)因素的討論，請參閲簡明合併財務報表附註9-未償損失準備和損失調整費用。

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第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

分部經營總結

|商業航線.運營結果

承保摘要

			截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
			2021			2020			變化						2021			2020			變化
書面保費			$	2,494		$	2,165		15		%				$	4,997		$	4,573		9		%
未賺取保費準備金的變動			150			8			NM						418			151			177		%
賺取的保費			2,344			2,157			9		%				4,579			4,422			4		%
手續費收入			8			5			60		%				17			13			31		%
虧損和虧損調整費用
災難發生前的當前事故年			1,339			1,472			(9		%)				2,635			2,815			(6		%)
當前的事故年災難[1]			93			193			(52		%)				268			248			8		%
上一次事故年發展[1]			(105)			77			NM						133			118			13		%
總虧損和虧損調整費用			1,327			1,742			(24		%)				3,036			3,181			(5		%)
遞延保單收購成本攤銷			346			351			(1		%)				690			707			(2		%)
承保費用			405			387			5		%				799			830			(4		%)
其他無形資產攤銷			7			7			—		%				14			14			—		%
給投保人的股息			6			7			(14		%)				12			15			(20		%)
承保損益			261			(332)			179		%				45			(312)			114		%
維修淨收入			7			—			NM						9			1			NM
淨投資收益[2]			382			204			87		%				709			481			47		%
已實現資本利得淨額[2]			47			64			(27		%)				91			(79)			NM
其他費用			(6)			(11)			45		%				(10)			(17)			41		%
所得税前收入(虧損)			691			(75)			NM						844			74			NM
所得税費用(福利)[3]			122			(9)			NM						146			19			NM
淨收益(虧損)			$	569		$	(66)		NM						$	698		$	55		NM

[1]有關當前事故年災難和以前事故年發展的討論，請參閲MD&A-關鍵會計估計、財產和意外傷害保險產品準備金開發、再保險淨額和附註9-簡明合併財務報表附註中的未償損失準備金和損失調整費用。

[2]有關綜合投資結果的討論，請參閲MD&A-投資結果。

[3]所得税的討論見合併財務報表附註11-所得税。

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第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

保費措施

			截至6月30日的三個月，									截至6月30日的六個月，
			2021			2020						2021			2020
小型商業：
新業務淨保費			$	170		$	118					$	346		$	275
策略計數保留[1]			84		%	83		%				84		%	83		%
保單計數保留，扣除取消後的淨額[1]			82		%	88		%				84		%	86		%
續訂書面提價			2.9		%	1.8		%				2.6		%	2.0		%
續訂賺取的價格增加			2.4		%	2.3		%				2.3		%	2.2		%
截至期末的有效保單(以千為單位)			1,329			1,297
中端市場[2]:
新業務淨保費			$	147		$	99					$	269		$	224
策略計數保留[1]			82		%	78		%				81		%	79		%
保單計數保留，扣除取消後的淨額[1]			81		%	79		%				81		%	78		%
續訂書面提價			6.1		%	7.4		%				6.1		%	7.5		%
續訂賺取的價格增加			7.6		%	6.1		%				7.8		%	5.4		%
截至期末的有效保單(以千為單位)			59			60
全球專業：
全球專業毛新業務保費[3]			$	237		$	186					$	453		$	383
美國全球專業續簽書面提價			11.4		%	19.2		%				13.2		%	15.6		%
美國全球專業續訂賺取的價格上漲			18.4		%	11.2		%				18.6		%	9.6		%
國際全球專業續訂書面提價[4]			23.8		%	47.4		%				25.3		%	34.0		%
國際全球專業續訂賺取的價格上漲[4]			49.2		%	34.9		%				53.0		%	29.3		%

[1]策略計數保留期表示在考慮續訂後取消的策略之前，本年度期間發佈的續訂策略數量除以上一個日曆期間發佈的策略數量的比率。策略計數保留數扣除取消後的淨額，表示本年度期間的續訂保單數淨額除以上一個日曆期間的淨額保單數之比。

[2]中端市場披露不包括虧損敏感型和計劃性業務。

[3]不包括Global Re和歐洲大陸業務，在放棄再保險之前。

[4]不包括海上能源政策、政治暴力和恐怖主義政策，以及勞合社辛迪加的管理代理將承保授權授予承保人和其他第三方的任何業務。

承保比率

			截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
			2021			2020			變化						2021			2020			變化
虧損和虧損調整費用比率
災難發生前的當前事故年			57.1			68.2			(11.1)						57.5			63.7			(6.2)
當前的事故年災難			4.0			8.9			(4.9)						5.9			5.6			0.3
上一次事故年發展			(4.5)			3.6			(8.1)						2.9			2.7			0.2
總虧損和虧損調整費用率			56.6			80.8			(24.2)						66.3			71.9			(5.6)
費用比率			32.0			34.3			(2.3)						32.5			34.8			(2.3)
投保人股息比率			0.3			0.3			—						0.3			0.3			—
合併比率			88.9			115.4			(26.5)						99.0			107.1			(8.1)
當前事故年災難的影響和前一年的發展			0.5			(12.5)			13.0						(8.8)			(8.3)			(0.5)
基礎合併比率			89.4			102.9			(13.5)						90.3			98.8			(8.5)

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第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

淨(虧損)收入

截至2021年6月30日的三個月和六個月與截至2020年6月30日的三個月和六個月相比

淨收入在截至6月30日的三個月裏，2021年的淨虧損比去年同期的淨虧損有所改善，這主要是由於承保虧損轉變為承保收益以及淨投資收入的增加，但部分被已實現淨資本收益的減少所抵消。

淨收入在截至6月30日的6個月中，2021年的增長主要是由於從承保虧損改為承保收益，淨投資收入增加，以及從已實現淨資本虧損改為已實現淨資本收益。有關投資結果的進一步討論，請參閲MD&A-投資結果。

承保損益

截至2021年6月30日的三個月和六個月與截至2020年6月30日的三個月和六個月相比

承保收益截至2021年6月30日的三個月期間，與前一年三個月的承保虧損相比，新冠肺炎在2020年第二季度出現了213美元的税前虧損，而新冠肺炎在2021年第二季度出現了3美元的税前虧損，從2020年第二季度的淨不利事故年發展轉變為2021年第二季度的淨有利事故年發展，較低的當前事故年災難以及更高的賺取保費的影響。遞延保單收購成本的攤銷比上年同期有所下降，主要原因是平均佣金較低，儘管賺取的保費較高。2021年承保費用增加，因為較高的激勵性補償成本被Hartford Next節省的成本和2021年應收保費信貸損失撥備的減少(與2020年期間的增加相比)部分抵消。

承保收益截至2021年6月30日的6個月，與前一年6個月的承保虧損相比，2020年上半年新冠肺炎的税前虧損為213美元，而2021年上半年新冠肺炎的税前虧損為27美元，這主要是由於賺取的保費增加和承保費用降低的影響，但部分被當前事故年災難增加和本年度淨不利事故年發展增加所抵消。遞延保單收購成本的攤銷比上年同期有所下降，主要原因是平均佣金較低，儘管賺取的保費較高。承保費用下降的原因是，與2020年期間相比，2021年期間應收保費的信貸損失撥備減少，以及Hartford Next計劃節省的費用，但部分被更高的激勵薪酬成本所抵消。

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第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

賺取的保費

[1]截至2020年6月30日和2021年6月30日的三個月，其他賺取的保費分別為10美元和11美元，截至2020年6月30日和2021年6月30日的六個月，其他賺取的保費分別為21美元和22美元。

書面保費

[1]總額中還包括截至2020年6月30日和2021年6月30日的三個月的其他書面保費分別為10美元和11美元，以及截至2020年6月30日和2021年6月30日的六個月的保費分別為21美元和21美元。

截至2021年6月30日的三個月和六個月與截至2020年6月30日的三個月和六個月相比

賺取的保費2021年前三個月和六個月的保費增加，原因是保費比前12個月有所增加，以及審計和背書保費增加，主要是工人補償，因為隨着經濟從大流行中復甦，工資增加的風險敞口越來越大。

書面保費在大多數業務線的小型商業、中型和大型商業以及全球專業增長的推動下，2021年前三個月和六個月的增長。

該公司在2021年第二季度確認了所有產品線的續訂書面提價。在全球專業方面，我們在美國的批發書實現了大約16%的續訂書面漲價，這主要是由於額外的傷亡、財產和汽車造成的。在D&O的帶動下，全球專業國際航線實現了24%的漲價。在小商業、續簽書面漲價方面，2021年的漲幅高於2020年，工人薪酬定價在2021年第二季度略有回升，其他大多數線路的漲幅都是中位數到高個位數。在中端市場，價格漲幅從2020年的水平有所放緩，除工人薪酬外，大多數中端市場行業的價格漲幅從高個位數到低兩位數，它們的書面價格漲幅較低，為個位數。

在小型商業業務增長的推動下，2021年前三個月和六個月的新業務保費都有所增加，主要是包裝業務的增長以及大多數大中型商業產品線的增長。在批發和金融線的推動下，全球專業毛新業務保費在這兩個時期都有所增長。

•在除汽車以外的所有行業增長的推動下，2021年三個月和六個月的小型商業書面保費都有所增長，其中包裹業務和工人薪酬的增長最快。

•在大多數業務線增長的推動下，2021年三個月和六個月期間的中型和大型商業書面保費都有所增長，其中一般行業、大型複雜解決方案和過剩業務線的增長最快。

•在美國批發、全球再保險和金融線增長的推動下，2021年全球專業保費在三個月和六個月期間都有所增長。

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第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

當前事故年損失和災前LAE比率

截至2021年6月30日的三個月和六個月與截至2020年6月30日的三個月和六個月相比

當前事故年損失和災前LAE比率2021年在三個月和六個月期間都有所下降，主要是由於新冠肺炎在2021年出現了較低的虧損。剔除新冠肺炎索賠的影響，該公司確認全球專業技術、工人補償和一般責任的損失率較低，但部分由建築成本上漲推動的非巨災財產損失增加部分抵消了這一損失。全球專業業務的較低虧損率在很大程度上是為提高這些業務的盈利能力而採取的費率和承保行動的結果，並受到美國批發、全球再保險和美國金融業務的推動。

截至2020年6月30日的三個月和六個月，新冠肺炎的税前虧損包括2.13億美元，其中包括1.41億美元的財產損失，35美元的工人補償，以及37美元的財務和其他方面的損失。截至2021年6月30日的三個月中，新冠肺炎發生了3美元的税前虧損，所有虧損都在財務和其他方面。

截至2021年6月30日的6個月中，新冠肺炎發生了27美元的税前虧損，其中包括20美元的工人補償損失和7美元的財務和其他方面的損失。

災難與前事故年的不利(有利)發展

截至2021年6月30日的三個月和六個月與截至2020年6月30日的三個月和六個月相比

當前事故年巨災損失 在截至6月30日的三個月裏，2021年主要包括龍捲風、風災和冰雹事件，主要集中在德克薩斯州和東南部。

截至2020年6月30日的三個月，當前事故年巨災損失包括2020年5月下旬和6月發生的內亂以及主要發生在南部、中西部和大平原的風雹事件造成的損失。

當前事故年巨災損失 2021年截至6月30日的六個月的再保險淨額包括2月份冬季風暴造成的損失，主要發生在南部，其餘損失主要來自龍捲風、風災和冰雹事件，主要集中在德克薩斯州、東南部和太平洋沿岸。

截至2020年6月30日的6個月，目前事故年的巨災損失主要來自國內動亂以及南部、中西部和大平原的龍捲風、風災和冰雹事件。

上一次事故年發展 截至2021年6月30日的三個月為淨有利，截至2021年6月30日的六個月為淨不利。2021年期間的準備金開發包括巨災準備金減少、工人補償、包裝業務、商業地產和債券，部分被2018年和之前事故年度與Navigators Group相關的專業責任準備金增加所抵消，僅在6個月期間，一般責任準備金增加，其中包括與美國童子軍就性騷擾和性虐待索賠達成和解有關的準備金增加.

截至2020年6月30日的三個月和六個月的淨不利準備金發展包括一般責任準備金的增加，主要是由於性騷擾和虐待索賠準備金的增加，以及

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第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

汽車責任準備金，部分被工人賠償和災難準備金的減少所抵消。2020年三個月和六個月期間上年巨災儲備的有利發展是由於確認了與PG&E就2017年和2018年加州部分野火達成和解的29美元税前代位收益，以及2018年和2019年發生的多起風災和冰雹事件造成的估計巨災損失減少。

2021年和2020年三個月和六個月期間的前事故年發展包括2018年與Navigators Group相關的準備金增加，以及之前的事故年度，這些準備金在經濟上割讓給Nico，但收益沒有在收益中確認，因為它被記錄為追溯再保險的遞延收益。

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第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

|個人專線-運營結果

承保摘要

			截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
			2021			2020			變化						2021			2020			變化
書面保費			$	760		$	738		3		%				$	1,475		$	1,482		—		%
未賺取保費準備金的變動			22			44			(50		%)				3			14			(79		%)
賺取的保費			738			694			6		%				1,472			1,468			—		%
手續費收入			8			9			(11		%)				16			18			(11		%)
虧損和虧損調整費用
災難發生前的當前事故年			447			356			26		%				861			819			5		%
當前的事故年災難[1]			35			55			(36		%)				74			74			—		%
上一次事故年發展[1]			(44)			(349)			87		%				(86)			(367)			77		%
總虧損和虧損調整費用			438			62			NM						849			526			61		%
DAC攤銷			58			61			(5		%)				116			125			(7		%)
承保費用			154			150			3		%				302			301			—		%
其他無形資產攤銷			—			2			(100		%)				1			3			(67		%)
承保收益			96			428			(78		%)				220			531			(59		%)
維修淨收入[2]			5			3			67		%				9			5			80		%
淨投資收益[3]			40			28			43		%				75			69			9		%
已實現資本淨收益(虧損)[3]			6			8			(25		%)				13			(15)			187		%
其他收入			—			1			(100		%)				—			1			(100		%)
所得税前收入			147			468			(69		%)				317			591			(46		%)
企業所得税支出[4]			29			97			(70		%)				64			122			(48		%)
淨收入			$	118		$	371		(68		%)				$	253		$	469		(46)		%

[1]有關當前事故年災難和以前事故年發展的討論，請參閲MD&A-關鍵會計估計，財產和意外傷害保險產品準備金，再保險淨額。

[2]包括截至2021年和2020年6月30日的三個月的服務收入分別為21美元和21美元，以及截至2021年和2020年6月30日的六個月的服務收入分別為40美元和40美元。包括截至2021年和2020年6月30日的三個月的維修費用分別為16美元和18美元，以及截至2021年和2020年6月30日的六個月的維修費用分別為31美元和35美元。

[3]有關綜合投資結果的討論，請參閲MD&A-投資結果。

[4]所得税的討論見合併財務報表附註11-所得税。

書面保費和賺取的保費

			截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
書面保費			2021			2020			變化						2021			2020			變化
產品線
汽車			$	515		$	481		7		%				$	1,023		$	1,015		1		%
房主			245			257			(5		%)				452			467			(3		%)
總計			$	760		$	738		3		%				$	1,475		$	1,482		—		%
賺取的保費
產品線
汽車			$	509		$	456		12		%				$	1,016		$	992		2		%
房主			229			238			(4		%)				456			476			(4		%)
總計			$	738		$	694		6		%				$	1,472		$	1,468		—		%

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第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

保費措施

			截至6月30日的三個月，									截至6月30日的六個月，
保費措施			2021			2020						2021			2020
有效保單期末(以千為單位)
汽車												1,339			1,416
房主												799			865
新業務淨保費
汽車			$	56		$	65					$	109		$	123
房主			$	16		$	18					$	29		$	35
策略計數保留[1]
汽車			85		%	84		%				85		%	84		%
房主			85		%	84		%				85		%	84		%
保單計數保留，扣除取消後的淨額[1][2]
汽車			79		%	90		%				82		%	88		%
房主			81		%	89		%				83		%	87		%
續訂書面提價
汽車			2.3		%	2.5		%				2.1		%	2.8		%
房主			8.6		%	5.1		%				8.9		%	4.9		%
續訂賺取的加價
汽車			2.0		%	3.6		%				2.1		%	3.9		%
房主			8.1		%	5.4		%				7.6		%	5.7		%

[1]策略計數保留期表示在考慮續訂後取消的策略之前，本年度期間發佈的續訂策略數量除以上一個日曆期間發佈的策略數量的比率。策略計數保留數扣除取消後的淨額，表示本年度期間的續訂保單數淨額除以上一個日曆期間的淨額保單數之比。

[2]在截至2020年6月30日的三個月裏，扣除取消後的保單計數留存率增加，這主要是由於為投保人提供了更多的時間來支付保費，暫停了未支付保費的取消。

承保比率

			截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
承保比率			2021			2020			變化						2021			2020			變化
虧損和虧損調整費用比率
災難發生前的當前事故年			60.6			51.3			9.3						58.5			55.8			2.7
當前的事故年災難			4.7			7.9			(3.2)						5.0			5.0			—
上一年發展			(6.0)			(50.3)			44.3						(5.8)			(25.0)			19.2
總虧損和虧損調整費用率			59.3			8.9			50.4						57.7			35.8			21.9
費用比率			27.6			29.4			(1.8)						27.4			28.0			(0.6)
合併比率			87.0			38.3			48.7						85.1			63.8			21.3
當前事故年災難的影響和前一年的發展			1.3			42.4			(41.1)						0.8			20.0			(19.2)
基礎合併比率			88.2			80.7			7.5						85.9			83.8			2.1

產品組合比率

			截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
			2021			2020			變化						2021			2020			變化
汽車
合併比率			89.2			82.5			6.7						86.3			86.4			(0.1)
基礎合併比率			92.1			86.3			5.8						89.2			88.8			0.4
房主
合併比率			82.0			(45.8)			127.8						84.4			16.7			67.7
基礎合併比率			79.2			70.1			9.1						78.2			73.1			5.1

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第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

淨收入

截至2021年6月30日的三個月和六個月與截至2020年6月30日的三個月和六個月相比

淨收入三個月和六個月期間均出現下降，這主要是由於承保收益減少，但被淨投資收入的增加以及六個月期間從已實現資本淨虧損轉變為已實現資本淨收益所部分抵消。

承保收益

截至2021年6月30日的三個月和六個月與截至2020年6月30日的三個月和六個月相比

承保收益三個月和六個月期間均有所下降，主要原因是上一年有利的事故年發展淨額較低，以及駕駛里程數較多的個人汽車索賠頻率較高，但被三個月期間當前事故年巨災損失較低所部分抵消。

賺取的保費

書面保費

截至2021年6月30日的三個月和六個月與截至2020年6月30日的三個月和六個月相比

賺取的保費由於2020年第二季度向汽車投保人提供了81美元的保費抵免，承認了減少駕駛里程的就地庇護指導方針，三個月和六個月的保費都有所增加。2020年期間保費抵免的影響在很大程度上被代理渠道和AARP Direct的書面保費比前12個月下降的影響所抵消。

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第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

書面保費由於2020年期間給予的保費抵免的影響，三個月和六個月的汽車保費均有所增加，但這在很大程度上被未續訂保費超過新業務的影響所抵消。由於未續期保費超過新業務的影響，房主的書面保費在三個月和六個月期間都有所下降。扣除取消後的新業務和保單計數保留在三個月和六個月期間均有所下降，保單計數保留(扣除取消)減少，部分原因是2020年第二季度因未支付保費而暫停取消，導致截至2020年6月30日的三個月和六個月期間，扣除取消後的保單計數保留增加。

續訂書面定價在三個月和六個月期間，汽車的漲幅都略有下降。根據最近的虧損成本趨勢，2021年期間房主的續訂書面定價漲幅更高。

有效政策在2021年期間，由於沒有產生足夠的新業務來抵消未續簽保單的損失，汽車和房主的數量都有所下降。

當前事故年損失和災前LAE比率

截至2021年6月30日的三個月和六個月與截至2020年6月30日的三個月和六個月相比

當前事故年損失和災前LAE比率在三個月和六個月期間，汽車和房主的數量都有所增加。三個月和六個月期間汽車數量的增加主要是由於索賠頻率增加，隨着我們擺脱疫情，行駛里程增加。房主增加的原因是三個月期間非天氣非巨災損失增加，以及六個月期間天氣和非天氣非巨災損失均增加。房主人數增加的原因之一是，由於大量鉅額虧損和重建成本增加，房主的嚴重程度更高。房主的申領頻率在這三個月期間有所下降，在六個月期間有所增加。

當前事故年災情與前事故年發展不利(有利)

截至2021年6月30日的三個月和六個月與截至2020年6月30日的三個月和六個月相比

當前事故年巨災損失三個月期間下降，六個月期間持平。目前事故年2021年第二季度的巨災損失主要包括德克薩斯州和東南部的風災和冰雹風暴造成的損失。截至2021年6月30日的6個月，目前事故年的巨災損失包括主要發生在南部的2月份冬季風暴，以及德克薩斯州、東南部和太平洋海岸的風和冰雹事件造成的損失。截至2020年6月30日的三個月和六個月期間，當前事故年的巨災損失主要來自南部、中西部和大平原的龍捲風、風災和冰雹事件。

上一次事故年發展在三個月和六個月期間都不太有利，主要是由於前一年災難的準備金降幅較低。在截至2021年6月30日的三個月和六個月裏，前一事故年的發展都是有利的，主要是由於前一年災難中的準備金減少，包括與2017年和2018年加州野火相關的預期更高的代位權恢復，以及較小程度的汽車責任準備金減少。在截至2020年6月30日的三個月和六個月期間，由於巨災損失準備金的減少，之前事故年的發展都是有利的，其中包括PG&E提供的260美元的代位收益，

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第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

在較小程度上，汽車責任中估計的汽車索賠嚴重程度較低。

|財產和傷亡其他業務- --經營成果一覽表

承保摘要

			截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
			2021			2020			變化						2021			2020			變化
虧損和虧損調整費用
*前一年事故年發展。[1]			$	—		$	4		(100		%)				$	33		$	4		NM
總虧損和虧損調整費用			—			4			(100		%)				33			4			NM
承保費用			2			3			(33		%)				4			6			(33		%)
承保損失			(2)			(7)			71		%				(37)			(10)			NM
淨投資收益[2]			20			10			100		%				36			26			38		%
已實現資本淨收益(虧損)[2]			3			2			50		%				5			(5)			NM
税前收入			21			5			NM						4			11			(64		%)
所得税費用[3]			4			—			NM						—			1			(100		%)
淨收入			$	17		$	5		NM						$	4		$	10		(60		%)

[1]有關前一事故年發展的討論，請參閲MD&A-關鍵會計估計，財產和意外傷害保險產品準備金，淨額再保險。

[2]有關綜合投資結果的討論，請參閲MD&A-投資結果。

[3]所得税的討論見合併財務報表附註11-所得税。

淨收入

截至2021年6月30日的三個月和六個月與截至2020年6月30日的三個月和六個月相比

淨收入在截至2021年6月30日的三個月裏有所增加，主要是由於2021年期間淨投資收入增加，以及2020年期間不利的前事故年發展。

截至2021年6月30日的6個月淨收入下降，主要原因是2021年第一季度不利的事故年發展，但部分被截至2021年6月30日的6個月更高的淨投資收入和淨已實現資本收益所抵消。

承保損失在截至2021年6月30日的三個月裏有所下降，主要是由於2020年可比期間之前的事故年發展不利。

在截至2021年6月30日的6個月中，承保虧損增加，原因是2021年第一季度不利的事故年發展，原因是性騷擾和性虐待索賠準備金的增加，主要是假設的再保險，但部分被壞賬再保險撥備的減少所抵消。

石棉與環境儲備綜合年度 審查將於2021年第四季度進行。有關A&E儲量的信息，請參閲公司2020 Form 10-K年度報告中包含的MD&A關鍵會計估計、石棉和環境儲量。

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第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

|組 效益--運營成果

運營總結
			截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
			2021			2020			變化						2021			2020			變化
保費及其他考慮因素			$	1,427		$	1,423		—		%				$	2,845		$	2,814		1		%
淨投資收益[1]			136			92			48		%				263			207			27		%
已實現資本淨收益(虧損)[1]			28			3			NM						47			(5)			NM
總收入			1,591			1,518			5		%				3,155			3,016			5		%
收益、虧損和虧損調整費用			1,019			1,033			(1		%)				2,215			2,040			9		%
DAC攤銷			10			13			(23		%)				21			26			(19		%)
保險經營成本和其他費用			340			340			—		%				679			679			—		%
其他無形資產攤銷			10			9			11		%				20			20			—		%
福利、損失和費用合計			1,379			1,395			(1		%)				2,935			2,765			6		%
所得税前收入			212			123			72		%				220			251			(12		%)
企業所得税支出[2]			42			22			91		%				41			46			(11		%)
淨收入			$	170		$	101		68		%				$	179		$	205		(13		%)

[1]有關綜合投資結果的討論，請參閲MD&A-投資結果。

[2]所得税的討論見合併財務報表附註11-所得税。

保費及其他考慮因素
			截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
			2021			2020			變化						2021			2020			變化
全額保險-持續保費			$	1,378		$	1,349		2		%				$	2,750		$	2,672		3		%
買斷保費			—			29			(100		%)				2			54			(96		%)
手續費收入			49			45			9		%				93			88			6		%
總保費及其他考慮因素			$	1,427		$	1,423		—		%				$	2,845		$	2,814		1		%
全額保險的持續銷售，不包括買斷			$	99		$	149		(34		%)				$	611		$	534		14		%

比率，不包括買斷
			截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
			2021			2020			變化						2021			2020			變化
羣體傷殘損失率			64.2		%	62.6		%	1.6						66.3		%	67.0		%	(0.7)
羣體壽命損失率			83.6		%	85.9		%	(2.3)						96.0		%	80.3		%	15.7
總損失率			71.4		%	72.0		%	(0.6)						77.8		%	72.0		%	5.8
費用比率[1]			25.1		%	25.6		%	(0.5)						25.2		%	25.9		%	(0.7)

[1]與收購安泰美國團體人壽和殘疾業務相關的整合和交易成本不包括在費用比率中。

保證金
			截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
			2021			2020			變化						2021			2020			變化
淨利潤率			10.7		%	6.7		%	4.0						5.7		%	6.8		%	(1.1)
調整淨利潤率與核心利潤率：
税前核心收益中不包括的已實現淨資本損失(收益)			(1.7		%)	(0.1		%)	(1.6)						(1.4		%)	0.2		%	(1.6)
税前整合和其他非經常性併購成本			0.1		%	0.3		%	(0.2)						0.1		%	0.3		%	(0.2)
所得税優惠			0.4		%	(0.1		%)	0.5						0.3		%	(0.1		%)	0.4
從核心利潤率分母中排除收購的影響			—		%	0.1		%	(0.1)						—		%	0.1		%	(0.1)
核心利潤率			9.5		%	6.9		%	2.6						4.7		%	7.3		%	(2.6)

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第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

淨收入

截至2021年6月30日的三個月和六個月與截至2020年6月30日的三個月和六個月相比

淨收入與2020年第二季度相比有所增加，主要是由於淨投資收入增加，與新冠肺炎相關的超額死亡損失減少，以及已實現淨資本收益的增加，但部分被較高的集團殘疾損失率所抵消。

在截至2021年6月30日的6個月裏，淨收入比2020年同期有所下降，主要原因是與新冠肺炎相關的超額死亡率損失增加，但淨投資收入的增加以及從已實現淨資本虧損到已實現淨資本收益的增加部分抵消了這一下降。

保險經營成本和其他費用三個月和六個月期間與去年同期持平，這是因為哈特福德下一個運營轉型和成本削減計劃導致的人員和其他成本下降，以及2020年期間應收保費信貸損失準備金增加的影響被更高的激勵性補償費用和處理超額死亡索賠的增加成本所抵消。

全額保險的持續保費

[1]其他分別為72美元和79美元，分別包括在截至2020年6月30日和2021年6月30日的三個月中，以及分別包括截至2020年6月30日和2021年6月30日的六個月中的130美元和156美元，其中包括其他團體保險，如退休人員健康保險、危重疾病、事故、醫院賠償和參與者意外保險。

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截至2021年6月30日的三個月和六個月與截至2020年6月30日的三個月和六個月相比

全額保險的持續保費增加的主要原因是隨着我們的客户擺脱疫情，對現有賬户的風險敞口增加，以及強勁的持續性和銷售額。

全額保險的持續銷售，不包括買斷在這六個月期間，所有僱主羣體的細分市場都有所增長。在截至2021年6月30日的三個月裏，不包括收購在內的全保險正在進行的銷售額有所下降，因為去年同期包括兩個大的國民賬户銷售。

比率

截至2021年6月30日的三個月和六個月與截至2020年6月30日的三個月和六個月相比

全損 比率這三個月下降0.6點，反映出較低的團體人壽損失率，部分抵消了

羣體傷殘損失率較高。與前一年相比，團體壽命損失率下降了2.3個百分點，這是因為超額死亡率較低，部分被延遲報告的退休人員索賠準備金的增加所抵消。截至2021年6月30日的三個月，記錄的超額死亡率為25美元，或4.1分，而去年同期為45美元，或7.4分。在截至2021年6月30日的三個月的超額死亡率估計中，本季度的估計損失為88美元，或14.6點，部分被與前幾個季度相關的超額死亡率估計的63美元或10.4點的有利發展所抵消，幾乎所有這些都與2021年第一季度索賠的有利發展有關。傷殘損失率上升1.6個百分點，原因是短期傷殘索賠發生率增加，因為前一年受到大流行病爆發期間較少的選擇性程序以及上一年長期傷殘準備金估計恢復減少的更有利影響。同樣影響殘疾損失率的還有，與2020年第二季度相比，2021年第二季度紐約帶薪家事假風險評估退款更高。

總損失率在這六個月期間上升了5.8個點，反映出較高的團體生命損失率，但部分被較低的團體傷殘損失率所抵消。在超額死亡率索賠增加13.7個百分點以及截至2020年6月30日的6個月期間受益於前幾年有利的死亡率出現的推動下，團體生命損失率上升了15.7個百分點。在截至2021年和2020年6月30日的6個月裏，超額死亡損失分別為210美元和45美元。團體傷殘損失率下降了0.7個百分點，主要是因為2021年期間紐約帶薪家事假風險評估退款較高。

費用比率在三個月和六個月期間都有所下降。費用比率下降的原因是2020年期間應收保費的信貸損失準備金增加，哈特福德下一個運營轉型和成本降低計劃導致人員和其他成本減少，以及6個月期間保費上漲的影響，但部分被更高的獎勵補償和處理超額死亡索賠的成本增加所抵消。

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第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

|哈特福德 基金--業務成果

運營總結

			截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
			2021			2020			變化						2021			2020			變化
手續費收入及其他收入			$	296		$	227		30		%				$	578		$	474		22		%
淨投資收益			—			1			(100		%)				1			2			(50		%)
已實現資本淨收益(虧損)			2			8			(75		%)				4			(3)			NM
總收入			298			236			26		%				583			473			23		%
DAC攤銷			3			3			—		%				6			7			(14		%)
運營成本和其他費用			228			183			25		%				452			372			22		%
福利、損失和費用合計			231			186			24		%				458			379			21		%
税前收入			67			50			34		%				125			94			33		%
所得税費用[1]			15			11			36		%				26			19			37		%
淨收入			$	52		$	39		33		%				$	99		$	75		32		%
哈特福德基金日均AUM			$	150,527		$	110,864		36		%				$	146,866		$	115,248		27		%
Roa[2]			13.8			14.1			(2		%)				13.5			13.0			4		%
調整以使ROA與ROA、核心收益保持一致：
税前核心收益不計入已實現淨資本損失的影響			(0.5)			(2.9)			83		%				(0.5)			0.7			(171		%)
所得税費用(效益)的影響			0.3			0.7			(57		%)				0.1			(0.3)			133		%
ROA，核心收益[2]			13.6			11.9			14		%				13.1			13.4			(2		%)

[1]所得税的討論見合併財務報表附註11-所得税。

[2]代表年化收益除以管理資產的日平均值，以基點衡量。

哈特福德基金分部AUM

			截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
			2021			2020			變化						2021			2020			變化
共同基金和ETP AUM-期初			$	130,254		$	90,615		44		%				$	124,627		$	112,533		11		%
銷售-共同基金			8,654			7,506			15		%				17,852			15,627			14		%
贖回-共同基金			(6,300)			(8,057)			22		%				(14,728)			(17,535)			16		%
淨流量-ETP			86			(124)			169		%				90			(191)			147		%
淨流量-共同基金和ETP			2,440			(675)			NM						3,214			(2,099)			NM
市值和其他方面的變化			5,817			14,781			(61		%)				10,670			(5,713)			NM
共同基金和ETP AUM-期末			138,511			104,721			32		%				138,511			104,721			32		%
Talcott Resolution壽險和年金分開賬户AUM[1]			15,282			13,123			16		%				15,282			13,123			16		%
Hartford Funds AUM-期末			$	153,793		$	117,844		31		%				$	153,793		$	117,844		31		%

[1]代表2018年5月出售的人壽和年金業務的AUM，該業務仍由公司的哈特福德基金部門管理。

按資產類別劃分的共同基金和ETP AUM

															截至6月30日，
															2021			2020			變化
權益															$	93,448		$	66,838		40		%
固定收益															18,913			14,771			28		%
多策略投資[1]															23,039			20,526			12		%
交易所交易產品															3,111			2,586			20		%
共同基金和ETP AUM															$	138,511		$	104,721		32		%

[1]包括平衡型、配置型和另類投資產品。

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第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

淨收入

截至2021年6月30日的三個月和六個月與截至2020年6月30日的三個月和六個月相比

淨收入這三個月的增長主要是由於管理的日均資產增加導致手續費收入增加，但部分被更高的可變成本所抵消。在這6個月期間，淨收入增加的主要原因是手續費收入增加，2021年已實現資本淨收益從2020年的已實現資本淨虧損轉為2021年的淨已實現資本收益，部分抵消了可變成本增加以及第一季度確認的與收購Lattice相關的或有對價減少12美元的影響

2020年。已實現收益(虧損)包括投資於部分基金的公司資產市值的變化，這是由股票市場的變化推動的。

哈特福德基金(Hartford Funds AUM)

2021年6月30日與2020年6月30日

哈特福德基金(Hartford Funds AUM)增加的主要原因是淨流入和市場價值的增加。截至2021年6月30日的6個月，公司確認共同基金和ETP淨流入32億美元，而截至2020年6月30日的6個月淨流出21億美元。

|公司-經營業績

運營總結

						截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
						2021			2020			變化						2021			2020			變化
手續費收入[1]						$	14		$	12		17		%				$	26		$	25		4		%
其他收入(虧損)						(2)			73			(103		%)				(10)			75			(113		%)
淨投資收益						3			4			(25		%)				6			13			(54		%)
已實現資本淨收益(虧損)						61			24			154		%				67			(15)			NM
總收入						76			113			(33		%)				89			98			(9		%)
收益、虧損和虧損調整費用[2]						2			6			(67		%)				3			12			(75		%)
保險經營成本和其他費用[1]						45			29			55		%				58			50			16		%
利息支出[3]						57			57			—		%				114			121			(6		%)
重組和其他成本						—			—			—		%				11			—			NM
福利、損失和費用合計						104			92			13		%				186			183			2		%
所得税前收入(虧損)						(28)			21			NM						(97)			(85)			(14		%)
所得税費用(福利)[4]						(7)			3			NM						(18)			(12)			(50		%)
淨收益(虧損)						(21)			18			NM						(79)			(73)			(8		%)
優先股股息						5			5			—		%				10			10			—		%
普通股股東可獲得的淨收益(虧損)						$	(26)		$	13		NM						$	(89)		$	(83)		(7)		%

[1]包括投資管理費和與管理第三方業務相關的費用，包括管理Talcott Resolution的投資資產。

[2]包括本公司以前承保的人壽和年金業務的福利支出。

[3]有關債務的討論，請參閲Hartford‘s 2020 Form 10-K年報中的附註14-合併財務報表附註的債務。

[4]所得税的討論見合併財務報表附註11-所得税。

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第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

淨收益(虧損)

截至2021年6月30日的三個月和六個月與截至2020年6月30日的三個月和六個月相比

淨損失 2021年第二季度普通股股東可獲得的淨收益與2020年第二季度普通股股東可獲得的淨收入相比，這是因為公司在Talcott Resolution中保留股權的收入減少，運營成本和其他費用的增加被已實現資本利得淨額的增加部分抵消。普通股股東可獲得的淨虧損在6個月期間有所增加，這是因為公司在Talcott Resolution的保留股權收入的減少以及運營成本和其他費用的增加被已實現資本淨虧損轉變為已實現資本收益淨額部分抵消。

收益(虧損) 從公司在Talcott Resolution的保留股權中$(3)和$68分別為截至2021年6月30日和2020年6月30日的三個月，併為$(11)和 $64分別為截至2021年和2020年6月30日的6個月。三個月和六個月期間的運營成本和其他費用增加的主要原因是 與Chubb Limited收購該公司的主動提案相關的法律和諮詢成本，部分被較低的諮詢費所抵消。截至2021年6月30日的三個月和六個月的淨已實現資本利得包括$46出售本公司在Talcott Resolution的9.7%留存股權的收益。

利息支出

截至2021年6月30日的三個月和六個月與截至2020年6月30日的三個月和六個月相比

利息支出 三個月期間與去年同期持平，六個月期間則下降，這主要是由於我們於2020年3月償還了5.5%的優先票據。

企業風險管理

正如我們的委託書中更詳細地描述的那樣，公司董事會對風險監督負有最終責任，而管理層則負責公司風險的日常管理。

公司通過風險政策、控制和限制來管理和監控風險。在高級管理層，企業風險和資本委員會(“ERCC”)監督公司的風險概況和風險管理做法。

公司的企業風險管理(“ERM”)職能為ERCC和職能委員會提供支持，其任務包括：

•風險識別和評估；

•風險偏好、容忍度和極限的發展；

•風險監控；以及

•內部和外部風險報告。

該公司將其主要風險歸類為保險風險、操作風險和財務風險。保險風險和財務風險將在下面更詳細地描述。運營風險，包括網絡安全和業務彈性對新冠肺炎的響應，以及對自然災害和大流行風險的具體風險容忍度，在哈特福德2020年Form 10-K年度報告的MD&A中的ERM部分進行了描述。

|保險風險

保險風險是指公司銷售的P&C和集團福利產品發生災難性和非災難性損失的風險。巨災保險風險是指自然災難(如天氣、地震、野火、流行病)和人為災難(如恐怖主義、網絡攻擊)造成的風險集中或

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第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

公司所有保險或資產組合的損失合計。

保險風險來源非巨災保險風險存在於公司除哈特福德基金以外的每個部門，包括：

•財產-因汽車相關事故、天氣、爆炸、煙霧、震動、火災、盜竊、破壞、安裝不當、設備故障、碰撞和墜落物體和/或機械故障導致的物理損壞和其他保險危險造成個人或商業財產損失的風險。

•法律責任-汽車相關事故的損失風險、未投保和保險不足的司機、事故訴訟、缺陷產品、違反保修、專業從業人員的疏忽行為、環境索賠、潛在暴露、欺詐、脅迫、偽造、未能按照合同擔保履行義務、錯誤和遺漏造成的責任、政治和信用保險造成的損失、衍生訴訟造成的損失、以及其他證券訴訟和承保風險。

•死亡率-保險死亡的意外趨勢影響到團體人壽保險、個人或商業汽車相關事故的賠付時間的損失風險，以及僱員或高管在受僱期間、傷殘期間或領取工人補償福利期間死亡的風險。

•發病率-被保險人在受僱期間患病或因其他承保險別患病而蒙受損失的風險。

•殘疾-個人或商用汽車相關損失、工作場所以外發生的事故、在工作過程中發生的傷害或事故或設備造成的損失風險，每一項損失都會導致短期或長期的傷殘賠償。

•長壽-在接受長期福利付款的投保人中，預期壽命趨勢增加帶來的損失風險。

•網絡保險-各類網絡攻擊造成財產損失、數據泄露和業務中斷的風險。

巨災風險主要出現在財產、汽車、工傷賠償、意外傷害、團體人壽和團體傷殘等行業。

影響非巨災保險風險可能源於意外損失經歷、業務定價過低和/或低估損失準備金，並可能對公司收益產生重大影響。巨災保險風險可能來自各種不可預測的事件，並可能對公司的收益產生重大影響，並可能導致可能限制其流動性的損失。

管理該公司管理這些風險的政策和程序包括嚴格的承保協議、風險控制、複雜的基於風險的定價、風險建模、風險轉移和資本管理戰略。這個

公司已為個別風險(包括個別保單限額)和總體風險(包括按地理區域和危險劃分的綜合暴露限額)制定了承保準則。該公司使用內部和第三方模型來估計各種災難事件造成的潛在損失，以及這些事件將對公司的財務狀況和整個業務的經營結果產生的潛在財務影響。

此外，Hartford提供的某些保險產品為網絡事件造成的損失提供保險，該公司評估並模擬了這些產品將如何應對不同的事件，以管理其在我們銷售的保單下遭受的總損失。該公司模擬了許多確定性情景，包括惡意軟件、數據泄露、分佈式拒絕服務攻擊、雲環境入侵和電網攻擊造成的損失。

在公司設定的具體風險容忍度中，對自然災害、恐怖主義風險和大流行風險設定了風險限額。

再保險作為一種風險管理策略

本公司根據特定的地理位置或風險集中度，使用再保險將某些風險轉移給再保險公司。各種傳統的再保險產品被用作公司風險管理戰略的一部分，包括基於超額損失發生的產品，用於再保險財產和工人賠償風險，以及個人風險(包括臨時再保險)或配額份額安排，用於再保險特定類別或行業的損失。本公司並無訂立重大的有限風險合約，而所有該等往年合約的法定盈餘收益亦屬無關緊要。哈特福德還參與了政府管理的再保險機構，如佛羅裏達颶風巨災基金(FHCF)、恐怖主義風險保險計劃(TRIPRA)和其他與特定風險或特定業務相關的再保險計劃。

巨災再保險- 該公司利用各種再保險計劃來減輕巨災損失，包括涉及財產和工人賠償的基於超額損失發生的條約、綜合財產巨災條約以及對特定類別或行業的損失進行再保險的個別風險協議(包括臨時再保險)。總體財產巨災條約涵蓋Verisk財產索賠服務辦公室指定的巨災事件的總和，對於國際業務，同一損失事件中涉及的兩個或兩個以上風險產生的淨損失總計至少50萬美元，超過700美元的保留額。基於事故的財產巨災條約對除命名風暴和地震以外的所有危險，每次事故的賠付金額超過100美元(但每年的免賠額為50美元)。本公司擁有按風險和配額份額再保險，以應對某些與新冠肺炎相關的損失；但是，傳染性疾病不包括在我們於2021年1月1日生效的按事故發生的財產巨災條約、總財產條約和工人補償巨災條約之外。本公司擁有再保險，以賠償超過每人1美元的個人團體人壽損失。

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目錄						MD&A索引

第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

截至2021年6月30日的主要巨災條約再保險覆蓋範圍[1]

			再保險損失部分			哈特福德保留的損失部分
2021年1月1日至2021年12月31日期間每次發生財產巨災條約[1][2]
虧損0至100美元			無			100%保留
地震、命名颶風和熱帶風暴造成的100至350美元損失[6]			無			100%保留
地震和命名颶風和熱帶風暴以外的一次事件造成的100至350美元的損失(以每年50美元的免賠額為限)[6]			超過$100的$250的70%			30%共同參與
一次事件造成350至500美元的損失(全部危險)			$350以上的$150的75%			25%共同參與
一次事件造成500至11億美元的損失[3](所有危險)			超過$500的$600的90%			10%共同參與
2021年1月1日至2021年12月31日期間的總財產巨災條約[4]
總虧損為0至700美元			無			100%保留
總計損失700至900美元			100%			無
2021年1月1日至2021年12月31日工人賠償巨災條約
一次活動造成0至100美元的損失			無			100%保留
一次事件造成100至450美元的損失[5]			$350超過$100的80%			20%共同參與

[1]這些條約不包括假定的再保險業務，該業務購買自己的恢復性保險。

[2]除了每次發生財產巨災條約外，對於佛羅裏達州的風力事件，哈特福德夫婦還購買了從2021年7月1日開始的年度強制性FHCF再保險。保留率和覆蓋率因撰寫公司而異。根據FHCF承保範圍最大的承保公司是中西部的哈特福德保險公司(Hartford Insurance Company)，其承保範圍估計為每個事件損失約55美元，超過24美元的保留額(估計是基於目前可獲得的最佳信息，並在佛羅裏達州提供信息時定期更新)。

[3]這一層的部分覆蓋範圍超出了傳統的一年期限。

[4]這項綜合條約並不侷限於單一事件；相反，它旨在為所有巨災事件(每個事件最高350美元)提供再保險保護，這些事件要麼由Verisk財產索賠服務辦公室指定，要麼對於國際業務，為同一損失事件中涉及的兩個或多個風險產生的淨損失提供淨損失，總計至少50萬美元。所有巨災損失都適用於滿足聚合條約下700美元的附加點。

[5]除了顯示的限額外，工傷再保險還包括一個非巨災、工業事故層，為超過20美元保留額的每個事件損失30美元中的80%提供保險。

[6]被命名的颶風和熱帶風暴是指由美國國家颶風中心、美國天氣預報中心或其後續組織(美國國家氣象局的部門)宣佈為颶風或熱帶風暴的任何風暴或風暴系統。

除上表所述的財產巨災再保險範圍外，本公司還有其他涵蓋財產巨災損失的再保險協議。每次發生財產巨災條約“和”工人補償巨災條約“包括一項條款，在巨災損失耗盡條約規定的一層或多層限制的情況下恢復一個限制。

恐怖主義再保險-對於恐怖主義風險，私營部門的巨災再保險能力一般有限，基本上無法用於核、生物、化學或輻射襲擊造成的恐怖主義損失。因此，該公司針對大規模恐怖襲擊的主要再保險保障是目前通過TRIPRA提供的至2027年底的保險範圍。

TRIPRA為任何“恐怖主義行為”造成的保險相關損失提供支持，財政部長在與國土安全部部長和司法部長協商後，對超過200美元的行業損失門檻的損失進行認證。根據該計劃，在任何一個日曆年，在保險公司的損失超過該公司上一日曆年合格的直接商業賺取保費的20%後，聯邦政府將支付經證明的恐怖主義行為造成的一定比例的損失，聯邦政府和所有保險公司的年總限額為1000億美元。這個

聯邦政府支付的損失百分比為80%。根據該計劃，該公司2021年的可扣除金額估計為16億美元。如果恐怖主義行為或恐怖主義行為導致的擔保損失超過每年1000億美元的行業總限額，國會將負責確定如何支付超過1000億美元的額外損失。

A&E和Navigators Group Reserve Development的再保險-該公司有兩份不利發展保險(“ADC”)再保險協議，這兩份協議均計入追溯再保險。其中一份協議涵蓋2016年及之前意外年度的大部分急症室儲備發展項目(“A&E ADC”)，而另一份協議則涵蓋Navigators Insurance Company及其若干聯屬公司於2018年及之前意外年度的實質所有儲備發展項目(“Navigators ADC”)。有關A&E ADC和Navigators ADC的更多信息，請參閲Hartford‘s 2020 Form 10-K年報中的附註1-合併財務報表附註的列報基礎和重要會計政策，附註9-合併財務報表附註的未付虧損和虧損調整費用準備金。

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第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

|金融風險

財務風險包括影響金融市場狀況和金融資產價值的事件對公司財務目標造成的直接和間接風險。某些事件可能會導致多種危險因素的相互影響。財務風險的主要來源是公司的投資資產。

與其風險偏好一致，該公司根據美國公認會計準則、法定和經濟原則設立財務風險限額，以控制潛在損失。積極監測和管理暴露，並在適當的情況下降低風險。該公司使用各種風險管理策略，包括限制風險聚合、投資組合再平衡以及與符合適當監管和盡職調查要求的交易對手進行場外和交易所交易衍生品的對衝。衍生品被用來實現公司批准的以下目標：對利率、股票市場、商品市場、信用價差和發行人違約、價格或貨幣匯率風險或波動性產生的風險進行對衝；管理流動性；控制交易成本；以及從事創收擔保看漲交易和合成複製交易。衍生品活動由公司的合規和風險管理團隊監控和評估，並由高級管理層審查。該公司識別不同類別的財務風險，包括流動性、信貸、利率、股權和外幣兑換。

流動性風險

流動性風險是指由於公司無法或被認為無法履行到期的合同融資義務而產生的對當前或預期收益或資本的風險。

流動性風險來源流動性風險的來源包括資金風險、公司特定的流動性風險以及因現金來源和使用的數量和時機以及公司特定和一般市場狀況的差異而導致的市場流動性風險。緊張的市場狀況可能會影響出售資產或以其他方式交易業務的能力，並可能導致重大價值損失。

影響 資本資源和流動性不足可能會對公司的整體財務實力以及其從業務中產生現金流、以有競爭力的利率借入資金以及籌集新資本以滿足運營和增長需求的能力產生負面影響。

管理該公司規定了持續的監測和報告要求，以便在當前和緊張的市場條件下評估整個企業的流動性。本公司衡量和管理各法人單位的流動性風險敞口和資金需求在規定的限度內，同時考慮到在法人單位之間流動資產的可轉讓性的法律、法規和操作方面的限制。公司還監測內部和外部情況，識別可能影響經營現金流或流動資產的重大風險變化和新出現的風險。哈特福德金融服務集團有限公司(“HFSG控股公司”)的流動性要求已經並將繼續由HFSG控股公司的固定到期日、短期投資和現金以及股息來滿足

從其子公司，主要是其保險業務，以及發行普通股、債務或其他資本證券，以及根據需要從其信貸安排借款。該公司擁有多種或有流動資金來源，包括循環信貸安排、允許HFSG控股公司和某些關聯公司之間短期墊付資金的公司間流動資金協議，以及為某些關聯公司獲得波士頓聯邦住房貸款銀行(“FHLBB”)的抵押墊款。公司首席財務官對流動性風險負有主要責任。

請參考MD&A的資本資源和流動性部分，瞭解公司在新冠肺炎大流行期間採取了哪些措施來管理流動性。

信用風險和交易對手風險

信用風險是指由於債務人或交易對手根據合同約定的條款履行義務的能力或意願的不確定性而導致的收益或資本風險。信用風險由三個主要因素組成：信用質量變化的風險，或信用遷移風險；違約風險；以及由於信用利差變化而導致價值變化的風險。

信用風險來源該公司的大部分信用風險集中在其投資持有和使用衍生品上，但也存在於該公司被割讓的再保險活動和各種保險產品中。

影響 信譽的下降通常反映為投資信用利差的增加和投資公允價值的相關下降，這可能導致記錄ACL，並增加出售時實現虧損的可能性。在某些情況下，交易對手可能會違約，公司可能會因違約而蒙受損失。應收保費，包括追溯評級計劃的保費、可追回的再保險和可追回的可扣除損失，也受到基於交易對手無力支付的信用風險的影響。

有關新冠肺炎疫情造成的影響的討論，請參閲本MD&A部分新冠肺炎對我們財務狀況、運營結果和流動性的影響。

管理本公司企業信用風險管理戰略的目標是根據本公司的信用風險管理政策，識別、量化和管理總體信用風險，並限制潛在損失。該公司通過管理風險集合，在其投資、再保險和保險投資組合中持有發行人和交易對手的多樣化組合，以及限制對任何特定再保險人或交易對手的風險敞口，來管理其信用風險。潛在的信貸損失可以通過多樣化(例如，地理區域、資產類型、行業部門)、對衝和使用抵押品來減少淨信貸敞口來減輕。

該公司通過使用各種監督、分析和治理程序來管理信用風險。投資、衍生品和再保險領域有正式的交易對手批准和授權政策和程序，這些政策和程序為符合條件的交易對手確立了定義最低信用水平和金融穩定性的標準。潛在投資需要承銷。

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第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

審查和私募證券需要得到管理層的批准。緩解策略因信用風險的三個來源而異，但可能包括：

•投資於高質量和多樣化的證券組合；

•出售有信用風險的投資；

•利用信用違約互換進行套期保值；

•通過中央結算所清算需要每日變動保證金的衍生品交易；

•僅與資信較強的機構簽訂衍生產品和再保險合同；

•需要抵押品；以及

•不續簽保單/合同或再保險條約。

該公司已經制定了基於交易對手評級的信用敞口門檻。利用包含發行人、評級、風險敞口和信用限額數據的全企業信用風險敞口信息系統，每天監測交易對手的總信用質量和風險敞口。風險敞口是在當前和潛在的基礎上跟蹤的，並由交易對手的最終母公司彙總，涉及投資、再保險應收賬款、有信用風險的保險產品和衍生品。

截至2021年6月30日，除美國政府和某些美國政府機構外，公司沒有任何單一發行人或交易對手超過公司股東權益10%的信貸集中風險的投資敞口。有關投資組合中信用風險集中的進一步討論，請參閲附註5-簡明合併財務報表附註的投資中的信用風險集中一節。

衍生品的信用風險

本公司在執行其衍生品交易時使用各種衍生品交易對手。交易對手的使用造成信用風險，交易對手可能不會按照衍生品交易的條款履行義務。

下調本公司保險運營公司的信用評級可能會對其使用衍生品產生不利影響。在某些情況下，評級下調可能會使場外(OTC)衍生品的衍生品交易對手和場外清算衍生品的結算經紀商有權取消和結算未完成的衍生品交易，或要求提交額外的抵押品。此外，評級下調可能導致交易對手和清算經紀商不願參與或清算額外的衍生品，或者在進行任何新交易之前可能需要額外的抵押。

該公司還有衍生品交易對手風險敞口政策，這些政策限制了該公司的信用風險敞口。信用風險通常根據前一個工作日的公允淨值(包括應計收益)對每個單獨的法人實體與單一交易對手交易的所有衍生品頭寸進行量化。如果公司就其衍生品頭寸達成抵押品安排，並且抵押品在風險敞口大於零的範圍內質押或由公司持有，或代表公司持有，則受最低轉讓門檻的限制。截至2021年6月30日止六個月，本公司並無因交易對手違約而在衍生工具上蒙受虧損。為了進一步討論，

見附註12--簡明合併財務報表附註的承諾和或有事項的衍生承諾部分。

信用衍生工具的使用

公司還可以使用信用違約掉期來管理信用風險或承擔信用風險以提高收益。

通過信用衍生品降低信用風險

該公司使用信用衍生品購買關於單個實體或參考指數的信用保護。該公司通過信用違約掉期購買信用保護，以經濟的方式對衝和管理投資組合中多個部門的某些固定期限投資的信用風險。

通過信用衍生品承擔的信用風險

該公司還簽訂信用違約掉期協議，將信用風險作為複製交易的一部分。複製交易是一種經濟手段，用於綜合複製根據公司投資政策允許投資的資產的特徵和表現。這些掉期主要參考投資級單一企業發行人和指數。

有關信用衍生工具的進一步資料，請參閲附註6-簡明綜合財務報表附註衍生工具。

企業經營的信用風險

本公司面臨與本公司商業業務相關的信用風險，這些業務是以大額免賠額保單或追溯評級計劃承保的。如果很大一部分此類合同持有人未能向本公司償還可扣除的金額，或被追溯評級的投保人未能支付所欠的額外保費，本公司的經營業績可能會受到不利影響。雖然公司試圖通過承銷、信用分析、抵押品要求、壞賬撥備和其他監督機制來管理上述風險，但公司的努力可能不會成功。

利率風險

利率風險是指由於利率變動引起的資產和負債價值的不利變化而造成的財務損失的風險。利率風險包括利率水平的變化、利率期限結構的形狀和利率波動性的風險敞口。利率風險不包括對信用利差變化的敞口。

利率風險來源公司面臨的利率風險來自對固定期限和商業抵押貸款的投資，公司發行債務證券、優先股和類似證券，與公司索賠準備金和養老金及其他退休後福利義務相關的貼現率假設，以及支持公司養老金和其他退休後福利計劃的資產。

影響利率在當前水平上的變化對公司既有有利的影響，也有不利的影響。

關於新冠肺炎大流行的影響的討論，請參考新冠肺炎對我們金融的影響

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第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

本次MD&A的情況、運營結果和流動資金部分。

管理該公司通過構建投資組合來管理其利率風險敞口，這些投資組合通過設定與其支持的負債期限相一致的投資組合期限目標來保護公司免受與利率變化相關的經濟影響。公司利用各種模型分析利率風險，包括各種負債及其配套投資組合的市場情景下的參數模型和現金流模擬。公司用來量化其投資資產和相關負債中固有的利率風險敞口的關鍵指標包括久期、凸度和關鍵利率久期。

該公司利用各種衍生工具來降低與其投資組合相關的利率風險或對衝負債。利率上限、下限、掉期、掉期和期貨可以用來管理投資組合期限。

股權風險

股票風險是指由於全球股票或股票指數的價值變化而造成的財務損失風險。

股權風險來源該公司在投資資產、支持公司養老金和其他退休後福利計劃的資產以及從哈特福德基金管理的資產中獲得的手續費收入中存在股本風險。此外，截至2021年6月30日，該公司通過持有Talcott Resolution 9.7%的所有權權益擁有股權敞口。Talcott Resolution的出售於2021年6月30日完成，公司因出售其9.7%的所有權權益共獲得217美元，實現收益46美元。

影響投資組合因影響股票證券和衍生品的市場下跌而蒙受損失，這可能會對公司的報告收益產生負面影響。此外，對有限合夥企業和其他另類投資的投資通常與國內股票市場水平有一定程度的相關性，如果估值下降，公司可能會面臨收益損失；然而，由於私募股權投資和其他基金的業績通常會延遲三個月公佈，收益影響的確認是滯後的。對於支持養老金和其他退休後福利計劃的資產，如果計劃投資組合中的股權投資價值下降，公司可能需要支付額外的計劃繳費。哈特福德基金的收益也受到美國和其他股市的重大影響。一般來説，股市下跌將降低日均管理資產的價值，並減少這些資產產生的手續費收入。股市上漲通常會產生相反的影響。

有關新冠肺炎疫情造成的影響的討論，請參閲本MD&A部分新冠肺炎對我們財務狀況、運營結果和流動性的影響。

管理該公司使用各種方法來管理其股票敞口，包括對投資於股票的資產比例的限制、股票投資組合的多樣化，有時還對股票指數的變化進行對衝。對於支持養老金和其他退休後福利計劃的資產，定期審查資產配置組合。為了將風險降至最低，養老金計劃保持允許和禁止投資的清單，並對允許的投資選擇施加集中限制和投資質量要求。

外幣兑換風險

外幣兑換風險是指由於貨幣之間的相對價值變化而造成財務損失的風險。

貨幣風險來源該公司在非美元計價的現金、固定期限、股票和衍生工具方面存在外幣兑換風險。此外，該公司還設有非美國子公司，其中一些子公司使用美元以外的功能貨幣，這些子公司以多種貨幣開展業務，從而產生以外幣計價的資產和負債。

影響貨幣之間相對價值的變化可能會造成現金流以及資產和負債公允價值變化的已實現或未實現損益的變化。

管理本公司主要通過資產負債匹配和使用衍生工具來管理其外幣兑換風險。然而，法人資本以當地貨幣進行投資，以滿足監管要求並支持當地的保險業務。非美元計價投資的外幣風險敞口通常會通過出售資產或通過使用外幣掉期和遠期的對衝來減少。

投資組合風險

下表按信用質量列出了該公司的固定到期日(AFS)。本節中引用的信用評級基於可獲得性，通常是穆迪、標準普爾和惠譽可獲得評級的中點。如果評級機構沒有提供評級，則使用內部開發的評級。與固定期限相關的應收應收利息計入簡明綜合資產負債表的其他資產，不計入固定期限的攤銷成本或公允價值。欲瞭解更多信息，請參閲附註5-簡明合併財務報表附註的投資。

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第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

固定到期日，按信用質量劃分的AFS
			2021年6月30日												2020年12月31日
			攤銷成本			公允價值			總公允價值百分比						攤銷成本			公允價值			總公允價值百分比
美國政府/政府機構			$	5,786		$	6,031		13.7		%				$	4,872		$	5,214		11.6		%
AAA級			6,068			6,350			14.4		%				6,482			6,848			15.2		%
AA型			7,499			8,030			18.2		%				7,840			8,453			18.8		%
A			10,269			11,175			25.4		%				10,500			11,595			25.7		%
BBB			9,357			10,145			23.1		%				9,831			10,856			24.1		%
下限(&B)			2,241			2,292			5.2		%				2,036			2,069			4.6		%
總固定到期日，AFS			$	41,220		$	44,023		100.0		%				$	41,561		$	45,035		100.0		%

固定期限的公允價值，AFS與2020年12月31日相比有所下降，主要是由於利率上升導致估值下降，但部分被收緊的信貸利差所抵消。

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第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

固定到期日，按類型劃分的AFS
			2021年6月30日																					2020年12月31日
			攤銷成本			ACL			未實現毛利			未實現虧損總額			公允價值			佔總公允價值的百分比						攤銷成本			ACL			未實現毛利			未實現虧損總額			公允價值			佔總公允價值的百分比
資產支持證券(“ABS”)
消費貸款			$	1,139		$	—		$	22		$	—		$	1,161		2.6		%				$	1,396		$	—		$	35		$	—		$	1,431		3.2		%
其他			156			—			4			—			160			0.4		%				129			—			4			—			133			0.3		%
抵押貸款債券(CLO)			3,092			—			9			(1)			3,100			7.0		%				2,780			—			7			(7)			2,780			6.2		%
CMBS
代理處[1]			1,496			—			100			(3)			1,593			3.6		%				1,779			—			117			(6)			1,890			4.2		%
債券			2,101			—			138			(4)			2,235			5.1		%				2,160			—			159			(13)			2,306			5.1		%
僅限利息			256			—			12			(1)			267			0.6		%				280			—			10			(2)			288			0.6		%
公司
基礎產業			716			—			51			(1)			766			1.7		%				727			—			69			(1)			795			1.8		%
資本品			1,437			—			111			(5)			1,543			3.5		%				1,488			—			148			(11)			1,625			3.6		%
消費週期性			1,364			—			79			(2)			1,441			3.3		%				1,434			(1)			108			(1)			1,540			3.4		%
消費非週期性			2,611			—			220			(3)			2,828			6.4		%				2,878			—			314			(4)			3,188			7.1		%
能量			1,517			(1)			139			(2)			1,653			3.8		%				1,474			(1)			147			(4)			1,616			3.6		%
金融服務業			4,337			—			298			(7)			4,628			10.5		%				4,523			(21)			398			(4)			4,896			10.9		%
技術部/通訊部。			2,641			(3)			285			(6)			2,917			6.6		%				2,651			—			370			(3)			3,018			6.7		%
交通運輸			745			—			59			(1)			803			1.8		%				747			—			85			(3)			829			1.8		%
公用事業			1,909			—			183			(5)			2,087			4.8		%				1,999			—			250			—			2,249			5.0		%
其他			463			—			32			—			495			1.1		%				480			—			37			—			517			1.1		%
外國政府。/政府。代理機構			824			—			52			(3)			873			2.0		%				842			—			77			—			919			2.0		%
市政債券
應税			1,055			—			101			(2)			1,154			2.6		%				1,084			—			109			(1)			1,192			2.6		%
免税			7,226			—			781			—			8,007			18.2		%				7,480			—			831			—			8,311			18.5		%
RMBS
代理處			1,591			—			62			(7)			1,646			3.7		%				1,829			—			92			(2)			1,919			4.3		%
非機構組織			1,578			—			22			(1)			1,599			3.6		%				1,755			—			41			(1)			1,795			4.0		%
Alt-A			17			—			1			—			18			0.1		%				27			—			2			—			29			0.1		%
次質數			250			—			7			—			257			0.6		%				355			—			9			—			364			0.8		%
美國國債			2,699			—			96			(3)			2,792			6.4		%				1,264			—			141			—			1,405			3.1		%
總固定到期日，AFS			$	41,220		$	(4)		$	2,864		$	(57)		$	44,023		100.0		%				$	41,561		$	(23)		$	3,560		$	(63)		$	45,035		100.0		%

[1]包括由美國小企業管理局(Small Business Administration)發行的貸款池中的證券，這些貸款得到美國政府的充分信任和信用支持。

固定期限的公允價值，AFS與2020年12月31日相比有所下降，主要是由於利率上升導致估值下降，但部分被收緊的信貸利差所抵消。該公司減少了公司債券、RMBS、CMBS、消費貸款和免税市政債券的持有量，同時增加了美國國債和CLO的持有量。

商業和住宅房地產

下表顯示了公司對CMBS和RMBS的風險敞口，按之前固定到期日、AFS按類型表中包括的當前信用質量列出。

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第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

截至2021年6月30日的CMBS和RMBS債券敞口
			AAA級						AA型						A						BBB						BB及以下						總計
			攤銷成本			公允價值			攤銷成本			公允價值			攤銷成本			公允價值			攤銷成本			公允價值			攤銷成本			公允價值			攤銷成本			公允價值
CMBS
國際文傳電訊社[1]			$	1,492		$	1,589		$	4		$	4		$	—		$	—		$	—		$	—		$	—		$	—		$	1,496		$	1,593
美國國債			879			945			548			585			447			470			167			176			60			59			2,101			2,235
只收利息。			153			160			86			90			7			7			9			9			1			1			256			267
CMBS總數			2,524			2,694			638			679			454			477			176			185			61			60			3,853			4,095
RMBS
國際文傳電訊社			1,569			1,622			22			24			—			—			—			—			—			—			1,591			1,646
--非代理性金融機構(Non-Agency)			666			682			417			421			372			373			115			115			8			8			1,578			1,599
按下Alt-A鍵			1			2			—			—			—			—			—			—			16			16			17			18
**次貸			10			10			36			37			84			86			45			47			75			77			250			257
總RMBS			2,246			2,316			475			482			456			459			160			162			99			101			3,436			3,520
CMBS和RMBS合計			$	4,770		$	5,010		$	1,113		$	1,161		$	910		$	936		$	336		$	347		$	160		$	161		$	7,289		$	7,615

截至2020年12月31日的CMBS和RMBS債券敞口
			AAA級						AA型						A						BBB						BB及以下						總計
			攤銷成本			公允價值			攤銷成本			公允價值			攤銷成本			公允價值			攤銷成本			公允價值			攤銷成本			公允價值			攤銷成本			公允價值
CMBS
國際文傳電訊社[1]			$	1,771		$	1,882		$	8		$	8		$	—		$	—		$	—		$	—		$	—		$	—		$	1,779		$	1,890
美國國債			1,009			1,101			541			582			423			430			170			179			17			14			2,160			2,306
只收利息。			177			183			90			93			8			7			4			4			1			1			280			288
CMBS總數			2,957			3,166			639			683			431			437			174			183			18			15			4,219			4,484
RMBS
國際文傳電訊社			1,807			1,894			22			25			—			—			—			—			—			—			1,829			1,919
--非代理性金融機構(Non-Agency)			1,034			1,063			371			380			313			315			36			36			1			1			1,755			1,795
按下Alt-A鍵			—			—			3			3			2			2			2			2			20			22			27			29
**次貸			1			1			25			26			114			116			102			105			113			116			355			364
總RMBS			2,842			2,958			421			434			429			433			140			143			134			139			3,966			4,107
CMBS和RMBS合計			$	5,799		$	6,124		$	1,060		$	1,117		$	860		$	870		$	314		$	326		$	152		$	154		$	8,185		$	8,591

[1]包括由美國小企業管理局(Small Business Administration)發行的貸款池中的證券，這些貸款得到美國政府的充分信任和信用支持。

該公司還對商業抵押貸款有風險敞口。這些貸款是由房地產抵押的，這些房地產在美國各地的地理位置和房地產類型都是多樣化的。這些商業貸款由本公司作為優質整體貸款發起，本公司可將一筆或多筆貸款的參股權益出售給第三方。貸款參與利息是指參與貸款產生的利息和本金支付的按比例份額，本公司作為貸款發起人、主要參與者和服務商與作為參與者的第三方之間的關係受參與協議的約束。

截至2021年6月30日，抵押貸款的攤銷成本為49億美元，賬面價值為49億美元，ACL為24美元。截至2020年12月31日，抵押貸款的攤銷成本為45億美元，賬面價值為45億美元，ACL為38美元。津貼的減少額是

歸因於經濟形勢的改善。

在截至2021年6月30日的六個月內，該公司為636美元的商業抵押貸款提供了資金，加權平均貸款與價值比率(LTV)為55%，加權平均收益率為2.8%。該公司繼續在全國各地的高增長市場發放商業抵押貸款，主要集中於機構質量的工業、零售和具有較高LTV比率的多户物業。截至2021年6月30日或2020年12月31日，沒有持有待售的抵押貸款。

市政債券

下表列出了公司對市政債券的風險敞口，按類型劃分，並按前面的證券類型表中包括的加權平均信用質量列出。

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第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

可出售市政債券投資
			2021年6月30日												2020年12月31日
			攤銷成本			公允價值			加權平均信用質量						攤銷成本			公允價值			加權平均信用質量
一般義務			$	1,021		$	1,154		AA+						$	1,082		$	1,232		AA+
預退款[1]			773			809			AAA級						889			940			AAA級
收入
交通運輸			1,650			1,850			A+						1,441			1,636			A+
醫療保健			1,237			1,372			A+						1,273			1,407			A+
租賃[2]			880			951			AAA-						905			985			AA-
教育			696			780			*AA+						732			824			AA型
給水下水道			518			560			美國汽車協會(AAA)						644			694			AA型
銷售税			366			435			美國汽車協會(AAA)						394			464			AA型
電源			338			383			A+						401			450			A+
住房			111			118			美國汽車協會(AAA)						102			109			AA+
其他			691			749			AAA-						701			762			A+
總收入			6,487			7,198			AA-						6,593			7,331			AA-
市政合計			$	8,281		$	9,161		AA-						$	8,564		$	9,503		AA-

[1]預償還債券是指已經建立了一個不可撤銷的信託，其中包含足夠的美國國庫、機構或其他證券，為剩餘的本金和利息支付提供資金。

[2]租賃收入債券通常是由市政當局設立的融資機構的義務，該機構將設施租回給市政當局。這些票據通常由租賃發行融資設施的市政當局支付租金作為擔保。租賃費可以由市政府按年撥付，也可以由市政府承擔從一般税收中撥付租賃款的義務。

截至2021年6月30日，最大的發行人集中在紐約市水金融局、紐約州宿舍管理局和賓夕法尼亞州收費公路委員會，這三家機構在市政債券投資組合中所佔比例都不到3%，主要由一般義務債券和收入債券組成。截至2020年12月31日，最大的發行人集中在紐約州宿舍管理局、馬薩諸塞州聯邦和紐約市市政水金融局，這三家機構在市政債券投資組合中所佔比例都不到3%，主要由一般義務債券和收入債券組成。市政債券合計佔該公司投資組合公允價值的16%。雖然新冠肺炎對許多市政發行人產生了影響，但由於史無前例的聯邦救濟資金湧入，2020年下半年以及2021年到目前為止的強勁經濟復甦，以及高效疫苗的開發和推出，該行業的信貸基本面已基本企穩。

有限合夥和其他另類投資

下表列出了公司對有限合夥企業的投資和其他替代投資，這些投資

包括對衝基金、房地產基金和私募股權基金。房地產基金主要包括對房地產合資企業的投資，其次是股票基金。私募股權基金主要包括對基金的投資，這些基金的資產通常包括對中小型非上市企業的多元化投資池，這些企業具有高增長潛力和強大的所有者擔保，但對公開市場的敞口有限。

有限合夥企業和另類投資的投資收益或虧損的確認是滯後的，因為私募股權投資和其他基金的結果通常要推遲三個月才能報告。

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第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

有限合夥企業和其他另類投資--淨投資收益
			截至6月30日的三個月，																		截至6月30日的六個月，
			2021									2020									2021									2020
			金額			產率[1]						金額			產率[1]						金額			產率[1]						金額			產率[1]
對衝基金			$	11		22.7		%				(3)			(10.3		%)				$	19		21.1		%				$	(2)		(3.2		%)
房地產基金			25			13.6		%				(2)			(2.1		%)				26			7.8		%				14			6.5		%
私募股權基金			117			46.3		%				(42)			(18.5		%)				214			46.4		%				(8)			(1.8		%)
其他另類投資[2]			38			36.3		%				(24)			(24.0		%)				44			21.3		%				(17)			(8.6		%)
總計			$	191		32.5		%				$	(71)		(15.3)		%				$	303		27.8		%				$	(13)		(1.5)		%

[1]收益率是用年化淨投資收入除以月平均投資資產計算得出的。

對有限合夥企業和其他另類投資的投資
			2021年6月30日									2020年12月31日
			金額			百分比						金額			百分比
對衝基金			$	205		8.0		%				$	158		7.6		%
房地產基金			789			30.8		%				563			27.0		%
私募股權和其他基金			1,112			43.3		%				944			45.4		%
其他另類投資[2]			459			17.9		%				417			20.0		%
總計			$	2,565		100.0		%				$	2,082		100.0		%

[2]由保險公司擁有的人壽保險單組成，主要投資於固定收益、私募股權和對衝基金。

固定到期日，AFS-未實現虧損賬齡

截至2021年6月30日，未實現虧損總額為57美元，與2020年12月31日相比相對持平。截至2021年6月30日，未實現虧損總額中有53美元與固定到期日相關，AFS壓低了不到攤銷成本的20%。剩餘的4美元未實現虧損總額與固定到期日有關，AFS下跌超過20%，主要與以收緊信貸利差購買的商業房地產證券有關，還有一家外國政府證券遇到了發行人特有的財務困難。

作為公司正在進行的投資監測過程的一部分，公司已經審查了其固定到期日，AFS處於未實現虧損狀態，並得出結論，這些固定到期日暫時處於低迷狀態，隨着投資接近到期日或市場利差收緊，預計價值將會回升。對於未記錄ACL的未實現虧損情況下的這些固定到期日，公司對預期未來現金流的最佳估計足以收回投資的攤銷成本基礎。此外，該公司並無出售該等投資的意向，亦無預期須出售該等投資。有關本公司ACL分析的更多信息，請參閲下面的固定期限信貸損失、AFS和意向出售減值部分。

固定期限未實現虧損賬齡，AFS證券
			2021年6月30日																		2020年12月31日
連續幾個月			項目			攤銷成本			ACL			未實現虧損			公允價值						項目			攤銷成本			ACL			未實現虧損			公允價值
三個月或更短時間			272			$	1,778		$	—		$	(5)		$	1,773					102			$	625		$	—		$	(3)		$	622
超過三到六個月			283			1,888			—			(27)			1,861						46			367			—			(5)			362
超過6至9個月			31			135			—			(4)			131						8			6			—			(1)			5
大於9至11個月			22			164			—			(5)			159						186			1,275			(1)			(27)			1,247
12個月或更長時間			179			571			—			(16)			555						205			994			—			(27)			967
總計			787			$	4,536		$	—		$	(57)		$	4,479					547			$	3,267		$	(1)		$	(63)		$	3,203

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第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

固定期限的未實現虧損賬齡，AFS連續壓低20%以上
			2021年6月30日															2020年12月31日
連續幾個月			項目			攤銷成本						未實現虧損			公允價值						項目			攤銷成本			*未實現虧損			公允價值
三個月或更短時間			5			$	4					$	(1)		$	3					2			$	2		$	(1)		$	1
超過6至9個月			1			2						(1)			1						1			46			(10)			36
大於9至11個月			—			—						—			—						2			5			(1)			4
12個月或更長時間			22			5						(2)			3						24			5			(2)			3
總計			28			$	11					$	(4)		$	7					29			$	58		$	(14)		$	44

固定期限、AFS和意向出售減值的信貸損失

截至2021年6月30日的三個月和六個月

在截至2021年6月30日的三個月內，ACL沒有新的增加，也沒有對發行人進行改進，這些發行人在截至2021年6月30日的三個月內承認了ACL。在截至2021年6月30日的6個月中，該公司記錄了固定期限的信貸損失淨沖銷，AFS為4美元，其中包括6美元的沖銷和2美元的新增。沖銷主要是由於前期擁有ACL的公司發行人的公允價值增加，主要與一家大型地區性和商用飛機出租人有關。新增涉及一家媒體/娛樂公司的新預期信貸損失。在截至2021年6月30日的三個月和六個月裏，在其他全面收益中確認ACL的證券的未實現虧損都不到1美元。有關更多信息，請參閲備註5-簡明綜合財務報表附註的投資。

在截至2021年6月30日的三個月和六個月裏，沒有意向出售減值。

該公司利用內部假設和判斷納入對未來業績的最佳估計，這些假設和判斷受到經濟和行業特定趨勢的影響，以及我們對安全特定發展的預期。

未來的意向出售減值或信貸損失可能是因為我們出售處於未實現虧損狀態的特定證券的意圖發生變化，或者如果建模假設(如宏觀經濟因素或安全特定發展)與我們目前的建模假設發生不利變化，導致現金流預期較低。有關新冠肺炎疫情造成的影響的討論，請參考新冠肺炎對我們的財務狀況、運營結果和本MD&A部分流動性的影響。

截至2020年6月30日的3個月和6個月

該公司記錄了固定期限的淨信貸虧損，截至2020年6月30日的三個月和六個月的AFS分別為20美元和32美元。截至2020年6月30日的三個月的虧損主要歸因於一傢俬人支線和商用飛機出租人在公司固定期限內。此外，在截至2020年6月的六個月中，虧損包括其他企業固定到期日，主要是一家郵輪公司發行人。在截至2020年6月30日的三個月和六個月裏，在其他全面收益中確認了ACL的證券的未實現虧損分別為0美元和1美元。

在截至2020年6月30日的3個月和6個月裏，意向出售減值分別為0美元和5美元，這6個月的減值主要與能源行業的一家企業發行人和一家在印度有敞口的發行人有關。

關於按揭貸款的ACL

截至2021年6月30日的三個月和六個月

該公司按季度審查抵押貸款，以根據已實現資本損益淨額中記錄的ACL的變化來估計ACL。除在借款人遇到財務困難的個人按揭貸款上記錄的ACL外，本公司還記錄基於終身預期信貸損失的按揭貸款池ACL。詳情請參閲附註5-簡明合併財務報表附註投資。

截至2021年6月30日的三個月和六個月，公司記錄的抵押貸款ACL分別減少了10美元和14美元。津貼的減少是經濟狀況改善的結果。本公司沒有記錄任何個人按揭貸款的ACL。

截至2020年6月30日的3個月和6個月

截至2020年6月30日的三個月和六個月，該公司記錄的抵押貸款ACL分別增加了22美元和24美元。這一增長主要是由於應對新冠肺炎疫情而增加了對衰退情景的重視，以及為更好地反映當前經濟狀況而降低了估計的財產價值和營業收入。本公司沒有記錄任何個人按揭貸款的ACL。

資本資源和流動性

以下部分討論哈特福德家族及其保險業務的整體財務實力，包括它們從每個業務部門產生現金流、以有競爭力的利率借入資金以及籌集新資本以滿足未來12個月的運營和增長需求的能力。

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第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

|資本來源和流動性概述

截至2021年6月30日，控股公司的可用資金：

•HFSG控股公司的17億美元固定到期日、短期投資、投資銷售應收賬款和現金；

•一種高級無擔保五年期循環信貸安排，在2023年3月29日之前提供高達750美元的無擔保信貸借款能力。截至2021年6月30日，沒有未償還的借款；以及

•一項公司間流動資金協議，允許HFSG控股公司和某些附屬公司之間為流動資金和其他一般公司目的提供高達20億美元的短期預付款。截至2021年6月30日，沒有未償還的借款。

2021年預期股息和其他資金來源：

我們子公司未來的股息支付取決於幾個因素，包括新冠肺炎對我們業務的影響程度、運營業績、財務狀況和流動性。

•P&C-該公司在美國的財產和意外傷害保險子公司2021年的股息能力為17億美元，2021年預計淨股息為10億至11億美元，其中包括截至2021年6月30日向HFSG控股公司支付的455美元。

•團體福利-HLA在2021年的股息能力為295美元，預計2021年的股息為250至295美元，其中包括截至2021年6月30日向HFSG Holding Company支付的145美元。

•哈特福德基金-HFSG Holding Company預計2021年將從Hartford Funds獲得150至180美元的股息，其中包括截至2021年6月30日收到的78美元股息。

•作為出售Talcott Resolution的一部分，該交易於2021年6月30日完成，該公司獲得了217美元的收益。

截至2021年6月30日的未來12個月預期流動性需求：

•債務利息215美元；

•優先股股息21美元，取決於董事會的酌情決定權；以及

•495美元的普通股股東股息，取決於董事會的酌情決定權，並在股票回購之前。

股權回購計劃：

在截至2021年6月30日的六個月內，本公司根據2020年12月授權的股份回購計劃以691美元的價格回購了1100萬股普通股，該計劃的有效期至2022年12月31日。股票回購計劃最初授權15億美元，2021年4月，公司宣佈將股票回購授權增加到25億美元，有效期至2022年12月31日。根據市場情況，該公司預計在2021年期間利用這項股票回購授權中的15億美元。在2021年7月1日至2021年7月27日期間，該公司以116美元的價格回購了約190萬股普通股。

未來任何回購的時間將取決於幾個因素，包括公司證券的市場價格、公司的資本狀況、任何回購對公司財務實力或信用評級的影響的考慮、公司的禁售期以及其他考慮因素。

|流動性要求和資金來源

The Hartford Financial Services Group，Inc.(“HFSG Holding Company”)

哈特福德金融服務集團控股公司的流動資金需求將主要由HFSG控股公司的固定到期日、短期投資和現金以及主要來自其子公司的紅利來滿足。

該公司保持充足的流動資金，並擁有多種或有流動資金資源來管理各種經濟情況下的流動資金。我們繼續期望在整個大流行期間成功管理我們的流動性。

HFSG控股公司預計未來將繼續從其運營子公司獲得股息，並管理其每個運營子公司的資本和盈餘，使其在重大經濟壓力情況下保持充足。根據管理層的酌情權，控股公司子公司和其他資金來源的股息可用於根據授權股份回購計劃回購股份。

在新冠肺炎疫情可能導致的重大經濟壓力情景下，本公司有能力滿足短期現金需求，如果需要，可以通過在其循環信貸安排下借款，或通過讓其保險子公司在波士頓聯邦住房貸款銀行的安排下接受抵押墊款。本公司還可以選擇讓其保險子公司銷售某些流動性高、高質量的固定到期日，或者本公司可以在其貨架註冊的公開市場發行債券。*自年初以來，沒有發生任何借款或墊款。*本公司還可以選擇讓其保險子公司銷售某些高流動性、高質量的固定到期日，或者本公司可以在其貨架註冊的情況下在公開市場發行債券。*自本年度開始以來，沒有發生任何借款或墊款

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目錄						MD&A索引

第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

第二季度，該公司向比利時控股公司Navigators Holdings(Europe)N.V.提供了1500萬歐元(合18美元)。

|分紅

自2021年4月1日以來，哈特福德董事會宣佈了以下季度股息：

普通股分紅

聲明			記錄			應付			每股金額
2021年5月20日			2021年6月1日			2021年7月2日			$	0.350
2021年7月21日			2021年9月1日			2021年10月4日			$	0.350

優先股股息

聲明			記錄			應付			每股金額
2021年5月20日			2021年8月1日			2021年8月16日			$	375.00
2021年7月21日			2021年11月1日			2021年11月15日			$	375.00

目前對HFSG控股公司向其股東支付股息的能力沒有限制。

有關限制HFSG控股公司從其保險子公司分紅的討論，請參見下面的“子公司分紅”討論。關於HFSG控股公司支付股息能力的潛在限制的討論，請參閲公司截至2020年12月31日的Form 10-K年報第I部分第1A項中的風險因素“我們宣佈和支付股息的能力受到限制”。

|來自子公司的股息

其保險子公司向HFSG控股公司支付的股息受保險法規的限制。收購Navigators Group後，該公司的主要保險子公司註冊在美國、英國和比利時。

根據康涅狄格州的保險控股公司法，康涅狄格州註冊的保險公司支付股息是有限的。這些法律規定，任何股息的宣佈或支付，如連同在過去12個月內作出的其他股息或分配，超過(I)保險人截至上一年12月31日的法定投保人盈餘的10%或(Ii)截至去年12月31日的12個月期間的淨收益(或經營淨收益，如果該公司是人壽保險公司)，則超過(I)前一年12月31日的法定投保人盈餘的10%或(Ii)截至去年12月31日的12個月期間的淨收益(如果該公司是人壽保險公司，則為淨收益)並獲得州保險專員的批准，兩者中的較大者均根據法定保險會計原則確定。此外，如果在康涅狄格州註冊的保險公司的任何股息超過該保險公司的賺取盈餘，則需要事先獲得康涅狄格州保險專員的批准。

在紐約註冊的財產意外傷害保險公司，包括Navigators Insurance Company(“NIC”)和Navigators Specialty Insurance Company(“NSIC”)，在沒有通知和州保險專員批准的情況下，通常不得在任何12個月期間從賺取的盈餘中支付股息，超過以下兩者中的較低者：(I)截至最近提交的財務報表，保險公司法定投保人盈餘的10%，或(Ii)調整後淨投資收入的100%，如定義相同

哈特福德保險子公司註冊成立(或被視為商業所在地)的其他司法管轄區的保險控股公司法律通常對股息的支付有類似(儘管在某些情況下限制更多)的限制。除法定派息限制外，本公司在釐定附屬公司的股息時，亦會考慮其他項目。該等考慮因素包括但不限於附屬公司的預期盈利及資本化、個別營運公司的監管資本要求及流動資金要求。

勞合社辛迪加的公司成員可向其母公司支付股息，但股息不得超過勞合社資本金要求下從辛迪加分配的可用利潤。FAL是根據財團在歐盟償付能力II資本充足率模型下的償付能力資本要求(“SCR”)、管理英國註冊保險公司的現行監管框架以及勞合社的具體經濟資本評估確定的。

在英國註冊的保險公司可以從其法定利潤中向母公司支付股息，但要受到英國公司法和償付能力II的限制。比利時註冊的保險公司只有在上一財年結束時，其資產總額(經其撥備和債務減去)超過根據比利時法律計算的某些最低資本門檻時，才可以支付股息。

在2021年前6個月，HFSG控股公司從其子公司獲得了678美元的淨股息，其中包括來自HLA的145美元，來自Hartford Funds的78美元，來自其美國P&C子公司的455美元，不包括後來貢獻給P&C子公司的50美元的P&C股息，以及與Hartford Holdings，Inc.欠哈特福德火災保險公司(Hartford Fire Insurance Company)的公司間票據利息相關的25美元的P&C股息。

在2021年的剩餘時間裏，該公司預計從其美國P&C子公司獲得大約545至645美元的淨股息，從HLA獲得105至150美元的股息，從哈特福德基金獲得70至100美元的股息。

|HFSG控股公司的其他資金來源

哈特福德努力維持一種資本結構，為其保險子公司提供財務和運營靈活性，評級支持其在金融服務市場的競爭地位(請參閲下面的“評級”部分進行進一步討論)，以及股東回報。因此，

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目錄						MD&A索引

第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

公司可能不時通過發行債務、普通股、優先股、與股權相關的債務或其他資本證券籌集資金，並不斷評估戰略機會。發行債務、普通股、與股權相關的債務或其他資本證券可能會由於額外的利息支出或優先股股息而稀釋股東利益或減少普通股股東的淨收入。

貨架註冊

哈特福德於2019年5月17日向美國證券交易委員會(SEC)提交了一份自動擱置註冊聲明，允許其在註冊聲明的三年有效期內提供和出售債務和股票證券。

有關貨架登記的更多信息，請參閲Hartford‘s 2020 Form 10-K年報中的附註14-合併財務報表中的附註債務。

循環信貸安排

該公司擁有一項高級無擔保五年期循環信貸安排(“信貸安排”)，在2023年3月29日之前提供高達750美元的無擔保信貸。截至2021年6月30日，沒有未償還借款，也沒有根據信貸安排簽發信用證，公司遵守了所有財務契約。

公司間流動資金協議

根據一項公司間流動資金協議，該公司有20億美元的可用資金，該協議允許HFSG控股公司和某些附屬公司之間的短期預付款，最高可達20億美元，用於流動資金和其他一般公司用途。康涅狄格州保險部(“CTDOI”)批准作為協議當事人的某些附屬保險公司(包括HFSG Holding Company)將母公司的應收賬款視為法定會計目的的確認資產。

截至2021年6月30日，HFSG控股公司沒有未償還的金額。

波士頓聯邦住房貸款銀行抵押預付款

該公司的子公司哈特福德火災保險公司(“哈特福德火災”)和哈特福德人壽和意外保險公司(“HLA”)是FHLBB的成員。會員資格使這些子公司能夠獲得抵押預付款，這種預付款可以是短期的，也可以是長期的，利率是固定的或可變的。預付款可用於支持一般公司目的，這些用途將作為短期或長期債務列報，或者用於賺取增量投資收入，這些收入將以與其他抵押融資交易一致的其他負債列報。截至2021年6月30日，沒有未償還的預付款。

有關與FHLBB的抵押預付款的更多信息，請參見公司2020年Form 10-K年度報告中包含的附註14-合併財務報表附註的債務。

勞合社信用證融資

哈特福德銀行已與貸款人銀團簽訂了承諾信貸安排協議(“俱樂部貸款”)，並與貸款人簽訂了一項25美元的未承諾信貸安排(“雙邊貸款”)。俱樂部設施有兩部分，其中一部分

其中一批延長了104美元的承諾，另一批延長了8500萬GB(截至2021年6月30日為117美元)的承諾。截至2021年6月30日，在俱樂部貸款項下，未償還信用證的面值總額為104美元，未償還信用證為8350萬GB，或115美元，在雙邊貸款項下沒有未償還信用證。

在其他契約中，俱樂部貸款和雙邊貸款包含關於哈特福德的綜合淨值和財務槓桿的財務契約，並根據勞合社的要求限制了可以支持基金和勞合社的信用證的金額。截至2021年6月30日，哈特福德號遵守了這兩個設施的所有財務契約。

有關循環信貸安排的更多信息，請參見公司2020年Form 10-K年度報告中的附註14-合併財務報表附註債務。

|養老金計劃和其他退休後福利

該公司沒有美國合格固定收益養老金計劃2021年所需的最低資金繳費，所有養老金計劃的資金要求預計都不重要。該公司尚未確定是否以及在多大程度上可以在2021年向美國合格固定收益養老金計劃繳費。該公司將在2021年期間監測美國合格固定收益養老金計劃的資金狀況，以做出這一決定。

|衍生承諾

該公司的某些衍生協議包含與簽訂衍生協議的個人法人的財務實力評級有關的條款，這些評級是由國家公認的統計評級機構設定的。如果法人的財務實力低於某些評級，衍生工具協議的交易對手可以要求立即和持續的全部抵押，或立即終止和結算根據每項協議交易的未償還淨衍生工具頭寸。有關更多信息，請參閲備註12-簡明合併財務報表附註的承擔額和或有事項。

截至2021年6月30日，如果評級比當前財務實力評級下調一個級別，任何衍生品頭寸都不會被立即終止。這種情況可能會因為我們對衝活動的變化或合同條款的變化而發生變化。

|保險業務

雖然承保及投資現金流會受到期間變動的影響，但仍可提供充足的流動資金，以滿足未來十二個月的預期需求。有關新冠肺炎對公司現金流的影響的信息，請參閲公司截至2020年12月31日的年度報告10-K表第一部分第1A項披露的風險因素。有關公司按期間列出的合同義務的討論和表格説明，請參閲#年的資本資源和流動性部分的表外安排和合同義務總額。

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第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

包括在哈特福德2020年Form 10-K年度報告中的MD&A。

運營資金的主要來源是保費、從管理資產中賺取的費用和投資收入，而投資現金流主要來自投資資產的到期和出售。基金的主要用途是支付理賠、理賠費用、佣金及其他承保及保險營運成本、繳税、購買新投資及向HFSG控股公司支付股息。

該公司的保險業務包括財產和意外傷害保險產品(統稱為“財產保險和意外傷害業務”)和集團福利。該公司的保險業務持有固定到期日證券，包括大量短期投資頭寸(購買時到期日為一年或更短的證券)，以滿足流動性需求。無法由公司保險業務的短期投資提供資金的流動資金需求將由目前的運營資金(包括保費或投資現金流，包括通過出售投資資產獲得的收益)來滿足。出售投資資產可能導致重大的已實現資本損失。

下表代表了公司每項保險業務的固定到期日持有量，包括前述可用於滿足流動性需求的現金和短期投資。

財產與意外傷害
			截至2021年6月30日
固定期限			$	33,668
短期投資			1,310
現金			155
減去：衍生抵押品			46
總計			$	35,087

集團福利運營
			截至2021年6月30日
固定期限			$	9,961
短期投資			295
現金			18
減去：衍生抵押品			27
總計			$	10,247

|表外安排和合同總債務

自公司提交2020年Form 10-K年度報告以來，公司的表外安排和總合同義務沒有發生重大變化。

|大寫

資本結構
			2021年6月30日			2020年12月31日			變化
長期債務			$	4,354		$	4,352		—		%
債務總額			4,354			4,352			—		%
不包括AOCI的普通股股東權益，税後淨額			17,340			17,052			2		%
優先股			334			334			—		%
Aoci，税淨額			570			1,170			(51		%)
股東權益總額			18,244			18,556			(2		%)
總市值			$	22,598		$	22,908		(1		%)
債務與股東權益之比			24		%	23		%
債務與資本化之比			19		%	19		%

截至2021年6月30日，總資本與2020年12月31日相比減少了310美元，降幅為1%，主要原因是該期間的股票回購和AOCI的下降，但這部分被超過股東股息的淨收入所抵消。

有關AOCI税後淨額(包括證券的未實現資本收益)的更多信息，請參見附註14-累計其他全面收益(虧損)的變化和重新歸類和附註5-合併合併財務報表附註的投資。有關債務的其他資料，請參閲附註14-附註的債務

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第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

哈特福德的2020 Form 10-K年度報告中的合併財務報表。

|現金流[1]

			截至6月30日的六個月，
			2021			2020
經營活動提供的淨現金			$	1,597		$	1,267
投資活動提供(用於)的現金淨額			$	(579)		$	215
用於融資活動的現金淨額			$	(933)		$	(1,327)
現金和限制性現金-期末			$	308		$	372

[1]2021年的現金活動包括與歐洲大陸業務相關的現金流，從2020年第三季度開始分類為持有待售。有關這項交易的討論，請參閲附註16-簡明合併財務報表附註的業務處置。

經營活動提供的現金2021年與上年同期相比有所增長，主要原因是支付的P&C虧損和虧損調整費用下降，收到的商業線路保費增加，以及2020年個人線路保費退款的影響，以及支付的運營費用減少，包括工資和員工相關支出減少。積極的現金流影響被支付的所得税增加以及支付的集團福利虧損和虧損調整費用的增加部分抵消。

投資活動提供(用於)的現金由於股票證券和衍生工具的淨收益從淨收益減少到淨支付，以及抵押貸款淨支付的增加，2021年的淨流入從2020年的淨流入變為2021年的淨流出，但這一變化被短期投資淨支付的減少和出售公司在Talcott Resolution的股權所收到的對價部分抵消。

用於融資活動的現金減少主要是由於2020年期間的債務償還，以及用於證券借貸交易的現金減少，部分被2021年股票回購的增加所抵消。

營業現金流在截至6月30日的6個月裏，2021年足以滿足流動性要求。

|股票市場

有關股票市場對資本和流動性的潛在影響的討論，請參閲本MD&A中的財務風險部分和公司2020 Form 10-K年報中MD&A中的法定資本財務風險部分。

|收視率

評級是在保險市場確立競爭地位的一個重要因素，並影響公司獲得融資的能力及其借款成本。不能保證該公司的評級在任何給定的時間段內都會持續，或者不會改變。如果該公司的評級被下調，

公司的競爭地位、融資能力和借貸成本可能會受到不利影響。

2021年7月21日，穆迪將HLA的保險財務實力評級從A2上調至A1。此次升級反映了HLA在集團福利和殘疾業務中的領先市場地位、其分銷能力和持續的盈利能力，以及哈特福德家族的隱性支持。

截至目前的保險財務實力評級 2021年7月27日
			上午10點：最佳			標準普爾			穆迪(Moody‘s)
哈特福德火災保險公司			A+			A+			A1
哈特福德人壽和意外保險公司			A+			A+			A1
領航員保險公司			A+			A			未定級
其他評級：
哈特福德金融服務集團(Hartford Financial Services Group，Inc.)：
優先債			a-			BBB+			Baa1

這些評級並不是建議買入、賣出或持有哈特福德的任何證券，評級機構可以在任何時候完全酌情修改或撤銷這些評級。每個機構的評級應獨立於任何其他機構的評級進行評估。評級類別的系統和數量可以因評級機構而異。

除其他因素外，評級機構在確定公司的財務實力和信用評級時，還會考慮我們美國保險子公司的法定資本水平和盈餘水平，以及公司持有的GAAP資本衡量標準的水平。評級機構可能會對他們的資本公式進行修改，從而增加我們必須持有的資本額，以維持我們目前的評級。見公司截至2020年12月31日的年度報告10-K表第I部分第1A項披露的風險因素。

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第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

|法定資本

公司保險子公司的美國法定資本結轉
			財產和意外傷害保險子公司[1][2]			團體福利保險子公司			總計
截至2021年1月1日的美國法定資本			$	10,795		$	2,601		$	13,396
法定收入			678			94			772
來自母公司的貢獻(給母公司的股息)			(455)			(145)			(600)
其他項目			287			26			313
美國法定資本淨變動			510			(25)			485
截至2021年6月30日的美國法定資本			$	11,305		$	2,576		$	13,881

[1]本表中財產和意外傷害保險子公司的法定資本不包括哈特福德控股公司(“HHI”)欠哈特福德火災保險公司的公司間票據的價值。

[2]不包括英國和歐洲大陸的保險業務。

|或有事件

法律程序

有關哈特福德夫婦法律程序的討論，請參閲附註12--簡明合併財務報表附註的承諾和或有事項。

立法和監管的發展

新冠肺炎全球大流行

州和聯邦追溯業務中斷保險和其他保險監管救濟舉措-

州和聯邦立法者正在繼續考慮立法和監管，以迴應新冠肺炎。有人提議，根據現有的業務中斷保險條款，對新冠肺炎索賠實施追溯保險。如果這些提案獲得通過，它們可能會對該公司構成重大風險敞口。此外，一些州已經採納或正在考慮納入一項推定，即如果某些工人感染了新冠肺炎，這種感染將構成職業病，從而觸發工人賠償保險。此外，包括加利福尼亞州、新澤西州和紐約州在內的州保險監管機構鼓勵(在某些情況下要求)保險公司立即向投保人提供救濟，包括為司機退款和提供折扣，為家庭、個人和企業提供靈活的支付解決方案，提供更多的付款時間，免除保險費滯納金，暫停取消個人和商業保單的承保範圍，以及暫停使用個人汽車保單作為承保範圍過渡到送餐服務的餐廳員工的個人汽車排除項目。哈特福德為消費者提供了經濟救濟，包括對投保人2020年4月和5月的個人汽車保險費退還15%，免除商業和個人保險客户一段時間的滯納金，並暫停取消我們商業線、個人線和集團福利部門的投保人的保單。隨着新冠肺炎全球疫情的持續，監管機構可能會要求我們提供額外的消費者和/或企業財務救濟，或者我們可能會選擇提供額外的消費者和/或企業財務救濟。我們也可以在新税率的審核和批准中看到這一點。

備案文件，監管機構即使在提出降息的情況下也會進行更嚴格的審查。這種監管/公司行動的持續時間和範圍是不確定的，這種行動的影響可能會對公司的保險業務產生不利影響。

聯邦大流行風險保險-國會正在考慮通過保險公司和聯邦政府之間的風險分擔機制，為未來的大流行風險保險保險採取可能的行動。國會就這些努力採取任何行動的時間目前還不確定。如果這樣的計劃得以實施，它可能代表着公司在免賠額和共同分享義務方面的重大義務。

2021年美國救援計劃法案-2021年3月11日，拜登總統簽署了1.9萬億美元的美國救援計劃。這項全面的法案包括税收、醫療保健、延長失業救濟金、直接支付、州和地方資金以及其他問題的條款。美國救援計劃還將數十億美元用於支付支票保護計劃(PPP)和有針對性的經濟傷害災難貸款預付款，以支持全國各地的小企業。此外，新法律還為餐廳振興基金提供了286億美元，用於行業重點撥款。2021年3月30日，拜登總統簽署了2021年PPP延期法案，將申請截止日期定為5月31日，允許小企業管理局(SBA)在5月31日截止日期後30天內繼續處理申請。

聯邦緊急休假立法-2020年3月18日，“家庭第一冠狀病毒應對法案”(FFCRA)由總統簽署成為法律，有效期為2020年4月1日至2020年12月31日。這項立法包括一些資金條款和工人保護，包括強制實施的緊急帶薪病假和帶薪家庭假和醫療假計劃。對於員工少於500人的私營僱主和大多數公共僱主，都推出了新的計劃，以保證個人10天的帶薪病假，以及最多10周的帶薪家屬和病假，以便直接與新冠肺炎打交道。符合條件的僱主可以獲得税收抵免，以報銷與緊急休假計劃相關的費用。2020年12月27日，《2021年綜合撥款法案》簽署成為法律，其中包括一項兩黨支持的新冠肺炎救濟法案。儘管FFCRA的強制性帶薪休假條款已於2020年12月31日到期，但新法律延長了

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目錄						MD&A索引

第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

FFCRA税收抵免至2021年3月31日，適用於自願繼續在FFCRA框架下提供帶薪休假的涵蓋僱主。作為美國救援計劃的一部分，國會在2021年4月1日至9月30日期間再次延長了FFCRA的某些可退税税收抵免，適用於出於FFCRA規定的原因自願提供緊急帶薪休假的僱主。美國救援計劃還擴大了允許的假期，以便有資格享受税收抵免。哈特福德正在為我們的集團福利客户提供這些自願公司FFCRA類型休假的探親假和病假部分的管理支持。國會還批准了一項2萬億美元的冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案(“CARE”)。該法案於2020年3月27日簽署成為法律，重點是為小企業、個人、應急人員、航空公司和其他國家安全行業提供資金支持。CARE法案包括對緊急休假計劃的幾項技術更正，並創建了提前退款抵免，這使得美國財政部能夠制定法規或指導，允許提前對緊急帶薪病假以及帶薪家屬和醫療假的税收抵免。我們正在密切關注國會對帶薪休假立法的進一步行動，目前還不清楚具體時間。

聯邦税收立法-為了應對新冠肺炎全球大流行，國會、各州和其他全球司法管轄區通過了多項立法，對税法進行了多項修改，以幫助受影響的企業和個人，並提供經濟刺激。該公司將僱主繳納的工資社會保障税部分從2020年3月27日推遲到2020年底。這些遞延金額將在兩年內到期並支付，2021年12月31日之前支付50%，2022年12月31日之前支付50%。美國財政部和美國國税局(IRS)繼續制定實施這些新税法條款的指導意見，國會可能會考慮對這些法律進行額外的技術修正。國會和/或美國財政部已經或正在考慮的税收提案和監管舉措可能會對公司及其保險業務產生實質性影響。關於任何此類努力的任何國會或監管行動的性質和時間尚不清楚。

美國就業計劃和美國家庭計劃

2021年3月31日，拜登總統公佈了他的政府的一項關鍵倡議，即美國就業計劃，這是一項2.2萬億美元的8年基礎設施計劃。總統的計劃概述了幾個傳統基礎設施垂直領域的資金，如道路、橋樑和高速公路，但也尋求優先考慮和激勵清潔能源，並尋求促進公平和連接弱勢社區的政策選擇。為了抵消該計劃的部分成本，拜登政府提出了一系列税收改革，包括將企業税率提高到28%，取消對化石燃料公司的補貼和外國税收抵免，倡導為跨國公司設定新的15%的全球最低税率，對大公司的賬面收入設定最低税率，以及其他税收改革，以防止美國公司倒置或聲稱避税天堂為其住所。2021年4月28日，拜登政府發佈了名為“美國家庭計劃”的第二份提案。這項大約1.8萬億美元的提案旨在解決“社會基礎設施”問題，包括國家帶薪家庭和醫療休假福利、兒童保育、教育和營養。為了彌補成本，白宮提議通過以下方式提高對較富裕個人的税收

將最高税率提高到39.6%，提高年收入至少1美元的納税人的資本利得税，並增加對美國國税局執法的資金。隨着拜登總統與國會合作達成一項兩黨協議，基礎設施支出的最終行動仍在不斷變化。這些提案的前景仍然不明朗，即使考慮到只需簡單多數票就可以讓立法在國會獲得通過的程序性手段。國會與帶薪家庭和病假政策相關的行動可能會影響集團福利產品的提供。雖然公司税的變化，包括更高的公司所得税税率，將對公司產生不利影響，但其他條款對公司的運營以及吸引新業務和留住現有客户的能力的影響尚不清楚。

2010年患者保護和平價醫療法案(“平價醫療法案”)

目前尚不清楚政府、國會或法院是否會尋求逆轉、修改或改變正在進行的平價醫療法案(ACA)的運作。如果發生這種情況，可能會對我們業務的各個方面產生影響，包括我們的保險業務。目前尚不清楚修訂後的ACA將涉及什麼，以及逐步淘汰ACA可能有多大程度的過渡期。這對哈特福德作為僱主的影響將與其他大僱主一致。哈特福德的核心業務不涉及健康保險的發行，我們沒有觀察到ACA的頒佈對本公司的工人補償業務或集團福利業務有任何重大影響。我們將繼續關注ACA的影響，以及任何改革對消費者、經紀人和醫療提供者行為的影響，以領先指標衡量醫療成本或損失支付的變化，主要是對公司的工人補償和傷殘責任的影響。

美國與國際税制改革

2017年底，《2017年減税和就業法案》(簡稱TCJA)頒佈。TCJA對美國税法進行了重大改革。本公司感興趣的主要領域包括公司税率從35%降至21%、廢除公司替代最低税(“AMT”)和退還AMT抵免。作為“美國製造税收計劃”的一部分，公司税率從21%提高到28%，並概述了幾項國際税收變化，這些變化可用於為擬議的基礎設施支出提供部分資金。國會和/或美國財政部已經或正在考慮的税收提案和監管舉措可能會對公司及其保險業務產生實質性影響。關於任何此類努力的任何國會或監管行動的性質和時間尚不清楚。欲瞭解與TCJA相關的公司風險的更多信息，請參閲公司截至2020年12月31日的年度報告10-K表格第一部分“風險因素”下題為“聯邦或州税法的變化可能對我們的業務、財務狀況、經營結果和流動性產生不利影響”的風險因素。2021年6月，七國集團(G7)財長髮表了一份公報，支持兩項提議：1)15%的全球最低税率；2)一項協議，規定市場國家有權對最大、最賺錢的跨國企業徵收至少20%的利潤超過1美元的税。保證金為0%。2021年7月10日閉幕的G20會議結束後，經合組織/G20中超過130個國家原則上同意雙支柱解決方案，以應對經濟數字化帶來的税收挑戰。協議的主要組成部分

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目錄						MD&A索引

第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

經濟合作與發展組織的聲明中對此進行了描述，包括上述各方面。儘管該計劃似乎獲得了廣泛的政治支持，但各國仍必須就關鍵細節和實施問題進行談判並達成一致。支持者希望在2021年10月敲定正式協議，然後在2022年期間制定一套實施方案，目標是在2023年實施。鑑於愛爾蘭和其他歷史上税率較低的國家仍持反對態度，最終結果遠非板上釘釘。

新會計準則的影響

有關會計準則的討論，請參閲哈特福德2020年Form 10-K年度報告中包含的合併財務報表附註的列報基礎和重要會計政策。

縮略語

急症室石棉與環境			Himco哈特福德投資管理公司
ABS資產支持證券			IBNR已發生但未報告
ACL信貸損失準備			它資訊科技
ADC不良發展保險			拼箱信用損失責任
AFS可供出售			倫敦銀行間同業拆借利率倫敦銀行間同業拆借利率
阿萊分攤損失調整費用			有限公司長期殘疾
AMT替代最低税額			LTV貸款價值比
AOCI累計其他綜合收益			MD&A管理層的討論與分析
AUM管理的資產			NAIC全國保險專員協會
開挖當前事故年			尼奇領航員保險公司
克羅抵押貸款債券			尼科伯克希爾哈撒韋公司(Berkshire Hathaway Inc.)的子公司國家賠償公司(National Indemity Company)
CMBS商業抵押貸款支持證券			NM沒有意義
發援會延期保單收購成本			諾爾斯淨營業虧損結轉或結轉
DSCR償債覆蓋率			NSIC領航員專業保險公司
ERCC企業風險與資本委員會			保監處其他綜合收益
etf交易所買賣基金(ETF)			場外交易非處方藥
ETP交易所交易產品			P&C財產和傷亡
法爾勞合社的基金			PYD上一年的發展
FASB財務會計準則委員會			紅細胞基於風險的資本
FHLBB波士頓聯邦住房貸款銀行			RMBS住房貸款抵押證券
公認會計原則公認會計原則			Roa資產回報率
國標 團體福利			羅股本回報率
HFSG 哈特福德金融服務集團(Hartford Financial Services Group，Inc.)			可控硅償付能力資本要求
HHI 哈特福德控股公司			ULAE 未分配損失調整費用

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目錄

第一部分--項目4.控制和程序

第四項。

控制和程序

對披露控制和程序的評價

公司首席執行官及其首席財務官根據對公司披露控制和程序(如交易法規則13a-15(E)所定義)的評估，得出結論認為，截至2021年6月30日，公司的披露控制和程序對於交易法規則13a-15(E)中定義的目的是有效的。

財務報告內部控制的變化

在本會計季度內，公司財務報告的內部控制沒有發生任何變化，這些變化對公司的財務報告內部控制產生了重大影響，或有合理的可能性對其產生重大影響。儘管在新冠肺炎疫情期間，公司和我們的供應商的大多數員工不得不在家工作，但我們沒有感受到對我們財務報告的內部控制的任何實質性影響，儘管我們將繼續評估對我們內部控制設計和運營有效性的影響。

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目錄

第二部分--項目1.法律訴訟

第一項。

法律程序

有關哈特福德夫婦法律程序的討論，請參閲附註12--簡明合併財務報表附註的承諾和或有事項。

項目1A。

    危險因素

在哈特福德投資是有風險的。在決定是否投資哈特福德時，您應仔細考慮本公司截至2020年12月31日的10-K年度年報第I部分第1A項中披露的風險因素(統稱為“本公司的風險因素”或單獨稱為“本公司的風險因素”)，在此併入作為參考，其中任何一項都可能具有重大或重大的影響

對哈特福德的業務、財務狀況、經營業績或流動性造成不利影響。這些信息應該與本報告中包含的其他信息以及哈特福德提交給證券交易委員會的其他報告和材料一起仔細考慮。

第二項。

未登記的股權證券銷售和收益的使用

發行人購買股權證券

最近的股票回購授權有效期至2022年12月31日，於2020年12月獲得批准，並由董事會從15億美元增加到25億美元

2021年4月將達到10億美元。在2021年7月1日至2021年7月27日期間，公司以116美元的價格回購了190萬股股票。根據剩餘的股權回購授權回購股份的時間取決於幾個因素，包括公司證券的市場價格、公司的資本狀況、任何回購對公司財務實力或信用評級的影響的考慮、公司的禁售期以及其他考慮因素。

發行人在截至2021年6月30日的三個月內回購普通股
期間			總人數 的股份 購得			平均價格 付費單位 分享			作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分，購買的股票總數為股			美元近似值 可能還沒有到來的股票 在以下條件下購買 計劃或計劃
												(單位：百萬美元)
2021年4月1日-2021年4月30日			1,256,022			$	67.51		1,256,022			$	2,292
2021年5月1日-2021年5月31日			5,065,877			$	65.50		5,065,877			$	1,960
2021年6月1日-2021年6月30日			2,328,001			$	64.82		2,328,001			$	1,809
總計			8,649,900			$	65.61		8,649,900

第6項。

展品

參看第頁的展品索引			114.

113

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目錄

哈特福德金融服務集團(Hartford Financial Services Group，Inc.)

截至2021年6月30日的季度

表格10-Q

展品索引

展品編號：

描述

表格

文件編號

證物編號

提交日期

3.01

2014年10月20日提交給特拉華州國務卿的哈特福德公司註冊證書。

8-K

001-13958

3.01

10/20/2014

3.02

修訂和重新修訂的哈特福德附例，自2020年12月17日起修訂。

8-K

001-13958

3.1

7/21/2016

15.01

德勤律師事務所(Deloitte&Touche LLP)的知情書。**

31.01

根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條對克里斯托弗·J·斯威夫特(Christopher J.Swift)進行認證。**

31.02

根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條對貝絲·A·科斯特洛進行認證。**

32.01

根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條對克里斯托弗·J·斯威夫特(Christopher J.Swift)進行認證。**

32.02

根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條對Beth A.Costello的認證.**

101.INS

XBRL實例文檔-實例文檔不會顯示在交互式數據文件中，因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。

101.SCH

內聯XBRL分類擴展架構。**

101.CAL

內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫。**

101.DEF

內聯XBRL分類擴展定義Linkbase。**

101.LAB

內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase。**

101.PRE

內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase。**

104

本公司截至2021年6月30日季度的Form 10-Q季度報告的封面採用內聯XBRL格式。

*

管理合同、補償計劃或安排。

**

作為本報告的證物提交給美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)。

114

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目錄

簽名

根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的以下簽名人代表其簽署。

哈特福德金融服務集團(Hartford Financial Services Group，Inc.)

(註冊人)

日期：

2021年7月28日

/s/斯科特·R·劉易斯

斯科特·R·劉易斯

高級副總裁兼財務總監

(首席會計官和 授權簽字人)

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