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美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，郵編：20549
表格：10-Q
 
(標記一)
☑    根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節規定的季度報告
在截至本季度末的季度內2021年6月30日
或
☐    根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節提交的過渡報告
在從日本到日本的過渡期內，日本將從日本過渡到日本，而日本將從日本過渡到日本，中國將從中國過渡到中國，從中國過渡到中國，從中國到日本的過渡期將持續下去。
委託文件編號：001-13251
 
SLM公司演講
(註冊人的確切姓名載於其章程)
 
特拉華州52-2013874
(述明或其他司法管轄權
公司或組織)		(税務局僱主
識別號碼)
大陸大道300號紐瓦克,特拉華州19713
(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)
(302) 451-0200
(註冊人電話號碼，包括區號)
(前姓名、前地址和前財政年度，如果自上次報告以來發生變化)
根據該法第12(B)條登記的證券：
每節課的標題交易代碼註冊的每個交易所的名稱
普通股，每股票面價值0.20美元可持續土地管理納斯達克全球精選市場
浮動利率非累積優先股，B系列，每股票面價值0.20美元SLMBP納斯達克全球精選市場
用複選標記表示註冊人是否：(1)在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)，(1)已提交了1934年《證券交易法》第(13)或15(D)節要求提交的所有報告；以及(2)在過去90天內，註冊人一直遵守此類備案要求。是  þ*¨
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T法規第405條規定必須提交的每個互動數據文件。是  þ*¨
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》規則第312b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
 
大型加速濾波器☑ 加速的文件管理器☐
非加速文件服務器☐(不要檢查是否有一家規模較小的財務報告公司)規模較小的新聞報道公司☐
新興成長型公司☐
如果是新興成長型公司，用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。他説：¨
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》規則第312b-2條所定義)。☐ 沒有。þ 
截至2021年6月30日，有305,807,223已發行普通股的股份。





SLM公司

合併財務報表
索引

第一部分：財務信息 
第1項。
財務報表
3
第1項。
財務報表附註
12
第二項。
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
57
第三項。
關於市場風險的定量和定性披露
92
第四項。
管制和程序
95
第二部分：其他信息
第1項。
法律程序
96
項目1A。
風險因素
97
第二項。
未登記的股權證券銷售和收益的使用
97
第三項。
高級證券違約
97
第四項。
煤礦安全信息披露
97
第五項。
其他信息
98
第6項
陳列品
98


2

SLM公司
綜合資產負債表
(以千為單位，不包括每股和每股金額)
(未經審計)
 
六月三十日，十二月三十一日，
20212020
資產
現金和現金等價物$4,497,310 $4,455,292 
投資：
按公允價值交易投資(成本為#美元29,049及$12,551)
35,908 16,923 
可供出售的投資按公允價值計算(成本為#美元2,070,350及$1,986,957，分別)
2,072,309 1,996,634 
其他投資141,400 80,794 
總投資2,249,617 2,094,351 
為投資而持有的貸款(扣除損失準備金#美元)1,160,244及$1,361,723，分別)
20,115,144 19,183,143 
持有待售貸款— 2,885,640 
受限現金163,955 154,417 
其他生息資產18,115 42,874 
應計應收利息1,323,448 1,387,305 
房舍和設備，淨值153,969 154,670 
應收所得税淨額349,107 374,706 
應收税金12,842 18,492 
其他資產41,668 19,533 
總資產$28,925,175 $30,770,423 
負債
存款$21,124,376 $22,666,039 
短期借款199,379 — 
長期借款4,989,060 5,189,217 
其他負債308,982 352,332 
總負債26,621,797 28,207,588 
承諾和或有事項
權益
優先股，面值$0.20每股，20授權股份3.8億股：
B系列：2.5百萬和2.5分別發行百萬股，聲明價值為$100每股
251,070 251,070 
普通股，面值$0.20每股，1.125億股授權股份：431.51000萬美元，456.7分別發行百萬股
86,302 91,346 
額外實收資本1,058,698 1,331,247 
累計其他綜合虧損(扣除税收優惠淨額)($6,906)和($10,908)，分別)
(21,640)(34,200)
留存收益2,480,672 1,722,365 
SLM公司庫存股前股東權益總額3,855,102 3,361,828 
減去：以成本價在國庫持有的普通股：125.71000萬美元，81.4分別為600萬股和1000萬股
(1,551,724)(798,993)
總股本2,303,378 2,562,835 
負債和權益總額$28,925,175 $30,770,423 

請參閲合併財務報表附註。
3

SLM公司
合併損益表
(單位為千，每股除外)
(未經審計)
 
截至三個月截至六個月
 六月三十日，六月三十日，
 2021202020212020
利息收入：
貸款$430,099 $480,170 $861,903 $1,035,447 
投資3,168 3,096 5,896 5,759 
現金和現金等價物1,423 1,529 3,049 18,522 
利息收入總額434,690 484,795 870,848 1,059,728 
利息支出：
存款57,256 100,246 123,854 235,358 
短期借款利息支出5,700 3,399 8,902 7,616 
長期借款利息支出32,950 32,375 68,194 67,863 
利息支出總額95,906 136,020 200,950 310,837 
淨利息收入338,784 348,775 669,898 748,891 
減去：信貸損失準備金69,677 351,887 (156,090)413,145 
扣除信貸損失準備金後的淨利息收入(虧損)269,107 (3,112)825,988 335,746 
非利息收入：
貸款銷售損益，淨額3,679 (369)402,790 238,566 
衍生工具和套期保值活動收益，淨額89 3,751 117 49,423 
其他收入48,580 25,412 62,868 32,899 
非利息收入總額52,348 28,794 465,775 320,888 
非利息支出：
運營費用：
薪酬和福利62,616 72,448 134,197 156,670 
FDIC評估費5,925 7,163 11,113 16,053 
其他運營費用59,469 61,946 107,199 116,132 
總運營費用128,010 141,557 252,509 288,855 
重組費用70 — 1,147 — 
非利息支出總額128,080 141,557 253,656 288,855 
所得税前收益(虧損)費用(收益)193,375 (115,875)1,038,107 367,779 
所得税費用(福利)53,174 (30,664)256,699 90,817 
淨收益(虧損)140,201 (85,211)781,408 276,962 
優先股股息1,192 2,478 2,393 5,942 
可歸因於SLM公司普通股的淨收益(虧損)$139,009 $(87,689)$779,015 $271,020 
可歸因於SLM公司的普通股每股基本收益(虧損)$0.45 $(0.23)$2.32 $0.69 
平均已發行普通股312,183 375,009 336,478 392,397 
可歸因於SLM公司的稀釋後每股普通股收益(虧損)$0.44 $(0.23)$2.28 $0.69 
平均已發行普通股和普通股等價股317,119 375,009 341,544 395,191 
SLM公司宣佈的每股普通股股息$0.03 $0.06 $0.06 $0.09 

請參閲合併財務報表附註。
4

SLM公司
綜合全面收益表
(單位：千)
(未經審計)
 
截至三個月截至六個月
 六月三十日，六月三十日，
 2021202020212020
淨收益(虧損)$140,201 $(85,211)$781,408 $276,962 
其他全面收益(虧損)：
投資未實現收益(虧損)2,354 1,211 (7,717)6,014 
現金流套期保值的未實現收益(虧損)856 (2,343)24,279 (48,037)
未實現收益(虧損)合計3,210 (1,132)16,562 (42,023)
所得税(費用)福利(773)335 (4,002)10,319 
扣除税金(費用)收益後的其他綜合收益(虧損)2,437 (797)12,560 (31,704)
綜合收益(虧損)總額$142,638 $(86,008)$793,968 $245,258 

















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5


SLM公司
合併權益變動表S
(以千為單位，不包括每股和每股金額)
(未經審計)

普通股
優先股已發佈財務處傑出的優先股普通股額外實收資本累計
其他
全面
損失		留存收益庫存股總股本
2020年3月31日的餘額4,000,000 456,437,488 (81,348,528)375,088,960 $400,000 $91,288 $1,226,886 $(43,274)$1,243,722 $(798,039)$2,120,583 
淨損失— — — — — — — — (85,211)— (85,211)
其他綜合虧損，税後淨額— — — — — — — (797)— — (797)
全面損失總額— — — — — — — — — — (86,008)
宣佈的現金股息：
普通股($0.06每股)
— — — — — — — — (22,749)— (22,749)
優先股，B系列($0.62每股)
— — — — — — — — (2,478)— (2,478)
與員工股票薪酬計劃相關的股利等值單位— — — — — — 15 — (15)— — 
普通股發行— 147,735 — 147,735 — 29 (30)— — — (1)
基於股票的薪酬費用— — — — — — 7,579 — — — 7,579 
與員工股票薪酬計劃相關的回購股份— — (908)(908)— — — — — (7)(7)
2020年6月30日的餘額4,000,000 456,585,223 (81,349,436)375,235,787 $400,000 $91,317 $1,234,450 $(44,071)$1,133,269 $(798,046)$2,016,919 










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6

SLM公司
合併權益變動表
(以千為單位，不包括每股和每股金額)
(未經審計)


普通股
優先股已發佈財務處傑出的優先股普通股額外實收資本累計
其他
全面
收益(虧損)		留存收益庫存股總股本
2021年3月31日的餘額2,510,696 431,053,178 (102,701,602)328,351,576 $251,070 $86,211 $1,052,904 $(24,077)$2,350,986 $(1,108,630)$2,608,464 
淨收入— — — — — — — — 140,201 — 140,201 
其他綜合收益，税後淨額— — — — — — — 2,437 — — 2,437 
綜合收益總額— — — — — — — — — — 142,638 
宣佈的現金股息：
普通股($0.03每股)
— — — — — — — — (9,264)— (9,264)
優先股，B系列($0.47每股)
— — — — — — — — (1,192)— (1,192)
與員工股票薪酬計劃相關的股利等值單位— — — — — — 59 — (59)— — 
普通股發行— 454,920 — 454,920 — 91 (131)— — — (40)
基於股票的薪酬費用— — — — — — 6,444 — — — 6,444 
與2021年第一季度普通股要約收購相關的費用— — — — — — (578)— — — (578)
回購普通股— — (22,806,841)(22,806,841)— — — — — (439,477)(439,477)
與員工股票薪酬計劃相關的回購股份— — (192,432)(192,432)— — — — — (3,617)(3,617)
2021年6月30日的餘額2,510,696 431,508,098 (125,700,875)305,807,223 $251,070 $86,302 $1,058,698 $(21,640)$2,480,672 $(1,551,724)$2,303,378 




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7

SLM公司
合併權益變動表
(以千為單位，不包括每股和每股金額)
(未經審計)

普通股
優先股已發佈財務處傑出的優先股普通股額外實收資本累計
其他
全面
損失		留存收益庫存股總股本
2019年12月31日的餘額4,000,000 453,599,926 (32,506,562)421,093,364 $400,000 $90,720 $1,307,630 $(12,367)$1,850,512 $(324,659)$3,311,836 
採用ASU No.2016-13的累計調整(CECL)— — — — — — — — (952,639)— (952,639)
2020年1月1日的餘額4,000,000 453,599,926 (32,506,562)421,093,364 400,000 90,720 1,307,630 (12,367)897,873 (324,659)2,359,197 
淨收入— — — — — — — — 276,962 — 276,962 
其他綜合虧損，税後淨額— — — — — — — (31,704)— — (31,704)
綜合收益總額— — — — — — — — — — 245,258 
宣佈的現金股息：
普通股($0.09每股)
— — — — — — — — (35,344)— (35,344)
優先股，B系列($1.49每股)
— — — — — — — — (5,942)— (5,942)
與員工股票薪酬計劃相關的股利等值單位— — — — — — 270 — (280)— (10)
普通股發行— 2,985,297 2,985,297 — 597 2,284 — — — 2,881 
基於股票的薪酬費用— — — — — — 21,189 — — — 21,189 
回購普通股— — (47,736,847)(47,736,847)— — (96,923)— — (461,244)(558,167)
與員工股票薪酬計劃相關的回購股份— — (1,106,027)(1,106,027)— — — — — (12,143)(12,143)
2020年6月30日的餘額4,000,000 456,585,223 (81,349,436)375,235,787 $400,000 $91,317 $1,234,450 $(44,071)$1,133,269 $(798,046)$2,016,919 








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8


SLM公司
合併權益變動表
(以千為單位，不包括每股和每股金額)
(未經審計)

普通股
優先股已發佈財務處傑出的優先股普通股額外實收資本累計
其他
全面
收益(虧損)		留存收益庫存股總股本
2020年12月31日的餘額2,510,696 456,729,251 (81,441,252)375,287,999 $251,070 $91,346 $1,331,247 $(34,200)$1,722,365 $(798,993)$2,562,835 
淨收入— — — — — — — — 781,408 — 781,408 
其他綜合收益，税後淨額— — — — — — — 12,560 — — 12,560 
綜合收益總額— — — — — — — — — — 793,968 
宣佈的現金股息：
普通股($0.06每股)
— — — — — — — — (20,170)— (20,170)
優先股，B系列($0.95每股)
— — — — — — — — (2,393)— (2,393)
與員工股票薪酬計劃相關的股利等值單位— — — — — — 522 — (538)— (16)
普通股發行— 3,281,307 3,281,307 — 656 1,365 — — — 2,021 
基於股票的薪酬費用— — — — — — 17,568 — — — 17,568 
普通股回購並註銷— (28,502,460)— (28,502,460)— (5,700)(466,688)— — — (472,388)
回購普通股— — (43,007,211)(43,007,211)— — 174,684 — — (734,801)(560,117)
與員工股票薪酬計劃相關的回購股份— — (1,252,412)(1,252,412)— — — — — (17,930)(17,930)
2021年6月30日的餘額2,510,696 431,508,098 (125,700,875)305,807,223 $251,070 $86,302 $1,058,698 $(21,640)$2,480,672 $(1,551,724)$2,303,378 











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9

SLM公司
合併現金流量表
(單位：千)
(未經審計)

 截至六個月
六月三十日，
 20212020
經營活動
淨收入$781,408 $276,962 
將淨收入與經營活動提供(用於)的現金淨額進行調整：
信貸損失準備金(156,090)413,145 
所得税費用256,699 90,817 
攤銷經紀存款配售費用8,194 10,128 
攤銷有擔保借款工具的預付費用1,486 1,346 
遞延貸款發放成本和貸款溢價/(貼現)攤銷，淨額7,983 16,220 
投資折價淨攤銷4,079 2,551 
投資未實現收益— (1,710)
應收税金減少(增加)5,649 (567)
房舍和設備折舊7,545 7,677 
基於股票的薪酬費用17,568 21,009 
衍生工具和套期保值活動的未實現(收益)損失，淨額17,809 (34,752)
貸款銷售收益，淨額(402,790)(238,566)
出售UPromise子公司的收益，淨額— (11,331)
對淨收入、淨利潤的其他調整(31,210)3,812 
營業資產和負債變動情況：
應計應收利息增加(369,343)(464,291)
非流通股增加(8,611)— 
其他生息資產的減少(增加)24,759 (22,338)
其他資產增加(96,253)(62,497)
應付所得税淨額減少(232,124)(23,597)
應計應付利息減少(8,292)(11,912)
UPromise會員賬户因銷售而減少— (193,840)
其他負債減少(8,399)159,589 
調整總額(961,341)(339,107)
經營活動中使用的現金淨額合計(179,933)(62,145)
投資活動
獲得和發放的貸款(2,628,056)(2,824,850)
出售為投資而持有的貸款的淨收益3,436,085 3,283,039 
索賠付款的收益9,275 17,308 
為投資而持有的貸款淨減少1,892,800 2,035,613 
購買可供出售的證券(505,004)(1,556,084)
可供出售證券的銷售收益和到期日582,090 105,073 
出售UPromise子公司的收益，淨額— 16,922 
投資活動提供的淨現金總額2,787,190 1,077,021 
融資活動
經紀存款配置費(713)(3,305)
存單淨減少(2,312,940)(1,059,731)
其他存款淨增816,013 220,047 
以證券化信託中的貸款為抵押的借款-已發行529,253 633,305 
以證券化信託中的貸款為抵押的借款--已償還(534,282)(541,365)
無擔保債券發行成本(325)— 
償還有抵押借款安排下的借款— (289,230)
在有擔保借貸安排上支付的費用(2,846)(3,251)
已支付普通股股息(20,170)(23,844)
支付的優先股股息(2,393)(5,942)
10

回購普通股(1,027,298)(558,167)
用於融資活動的現金淨額合計(2,555,701)(1,631,483)
現金、現金等價物和限制性現金淨增(減)51,556 (616,607)
期初現金、現金等價物和限制性現金4,609,709 5,720,760 
期末現金、現金等價物和限制性現金$4,661,265 $5,104,153 
現金支出用於：
利息$192,939 $304,119 
已繳所得税$232,285 $27,661 
已退還的所得税$(1,049)$(4,016)
合併現金流量表與合併資產負債表的對賬：
現金和現金等價物$4,497,310 $4,988,961 
受限現金163,955 115,192 
現金總額、現金等價物和限制性現金$4,661,265 $5,104,153 
請參閲合併財務報表附註。
11




SLM公司
合併財務報表附註
(除非另有説明，否則以千美元為單位)

1. 重大會計政策

陳述的基礎
隨附的SLM公司(“Sallie Mae”、“SLM”、“公司”、“我們”或“我們”)未經審計的綜合財務報表是根據美國中期財務信息公認會計原則(“GAAP”)編制的。因此，它們不包括GAAP要求的完整合並財務報表的所有信息和腳註。合併財務報表包括SLM公司及其控股和控制的子公司在剔除公司間賬户和交易的影響後的賬户。管理層認為，為公平陳述中期業績所需的所有調整均已包括在內。按照公認會計原則編制財務報表要求管理層作出影響合併財務報表和附註中報告金額的估計和假設。實際結果可能與這些估計不同。截至2021年6月30日的三個月和六個月的經營業績不一定代表截至2021年12月31日的一年或任何其他時期的業績。這些未經審計的財務報表應與我們截至2020年12月31日的年度報告FORM 10-K(“2020 FORM 10-K”)中包含的經審計的財務報表及相關附註一併閲讀。
整固
合併財務報表包括本公司及其控股和控股子公司的賬户，剔除公司間賬户和交易的影響後。
我們合併我們已確定為主要受益人的任何可變利益實體(“VIE”)。主要受益者是這樣的實體：(I)有權指導VIE的活動，這對VIE的經濟表現有最大的影響；(Ii)有義務吸收該實體的損失或接受可能對VIE產生重大影響的利益.
重新分類
對截至2020年6月30日的三個月和六個月的餘額進行了某些重新分類，以與2021年通過的分類保持一致，這些分類對淨收入、總資產或總負債沒有影響。
12




SLM公司
合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
2. 投資
交易投資
我們定期通過證券化交易銷售私人教育貸款，在這些交易中，我們需要保留520%的垂直風險保留利息(即，5在證券化中發行的每一類股票的百分比)。我們將與交易相關的垂直風險保留權益歸類為可供出售投資，但剩餘類別的權益除外，我們將其歸類為按公允價值記錄的交易性投資，並通過收益記錄變化。在2021年6月30日和2020年12月31日，我們有36300萬美元和300萬美元17分別被歸類為交易投資的有1.8億美元。
可供出售的投資
可供出售證券的攤餘成本和公允價值如下：
2021年6月30日
攤銷成本
信貸損失撥備(1)
未實現毛利未實現虧損總額估計公允價值
可供銷售：
抵押貸款支持證券$373,019 $— $2,892 $(3,762)$372,149 
猶他州住房公司債券8,375 — 107 — 8,482 
美國政府支持的企業和國債1,471,892 — 2,003 (264)1,473,631 
其他有價證券217,064 — 1,309 (326)218,047 
總計$2,070,350 $— $6,311 $(4,352)$2,072,309 
2020年12月31日
攤銷成本
信貸損失撥備(1)
未實現毛利未實現虧損總額估計公允價值
可供銷售：
抵押貸款支持證券$308,913 $— $6,095 $(134)$314,874 
猶他州住房公司債券12,357 — 210 — 12,567 
美國政府支持的企業1,596,890 — 3,395 — 1,600,285 
其他有價證券68,797 — 462 (351)68,908 
總計$1,986,957 $— $10,162 $(485)$1,996,634 

___________
(1)指由信貸相關因素造成並在合併資產負債表中確認的減值金額(作為可供出售證券的信貸損失費用)。這一金額不包括與非信貸因素相關的未實現虧損。

13




SLM公司
合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
2.投資(續)
下表彙總了我們的可供出售證券的未實現虧損總額，以及按證券處於未實現虧損狀況的時間長短分類的具有未實現虧損總額的證券的估計公允價值：
少於12個月12個月或更長時間總計
毛收入
未實現
損失		估計數
公允價值		毛收入
未實現
損失		估計數
公允價值		毛收入
未實現
損失		估計數
公允價值
截至2021年6月30日：
抵押貸款支持證券$(3,762)$251,811 $— $— $(3,762)$251,811 
猶他州住房公司債券— — — — — — 
美國政府支持的企業和國債(264)316,890 — — (264)316,890 
其他有價證券(325)75,773 (1)2,557 (326)78,330 
總計$(4,351)$644,474 $(1)$2,557 $(4,352)$647,031 
截至2020年12月31日：
抵押貸款支持證券$(134)$46,011 $— $— $(134)$46,011 
猶他州住房公司債券— — — — — — 
美國政府支持的企業— — — — — — 
其他有價證券(351)30,441 — — (351)30,441 
總計$(485)$76,452 $— $— $(485)$76,452 

2021年6月30日和2020年12月31日，41的182和14的163我們的可供出售債務證券分別處於未實現虧損狀態。
損損
對於處於未實現虧損狀態的可供出售債務證券，我們首先評估我們是否打算出售，或者更有可能要求我們在攤銷成本基礎收回之前出售該證券。如果符合這兩個標準中的任何一個，證券的攤餘成本基礎將通過收入減記為公允價值。對於不符合這些標準的未實現虧損的證券，我們評估公允價值的下降是否是由於信用損失或其他因素造成的。在進行評估時，我們會考慮公允價值低於攤銷成本的程度、評級機構對該證券評級的任何變化、與該證券特別相關的不利條件，以及可能適用於該證券的任何擔保(例如，美國政府的擔保)。如果此評估表明存在信用損失，則將損失中與信用相關的部分記錄為證券損失的備抵。
我們的投資組合包括由Ginnie Mae、Fannie Mae和Freddie Mac發行的抵押貸款支持證券，以及猶他州住房公司債券。我們持有這些證券是為了滿足“社區再投資法案”(“CRA”)的要求。我們還投資於聯邦住房貸款銀行(Federal Home Loan Bank)、房地美(Freddie Mac)和聯邦農場信貸銀行(Federal Farm Credit Bank)發行的其他美國政府支持的企業證券。我們在Ginnie Mae計劃下發行的抵押貸款支持證券得到了美國政府的充分信任和信用擔保。其餘淨虧損的抵押貸款支持證券分別由房利美(Fannie Mae)或房地美(Freddie Mac)提供本金和利息擔保。我們的財政部和其他美國政府支持的企業債券被穆迪投資者服務公司(Moody‘s Investors Service)評為AAA級，或被標準普爾(Standard and Poor’s)評為AA+級。2020年12月31日至2021年6月30日期間的價值下降是由當前利率推動的。
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SLM公司
合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
2.投資(續)
環境，與信用無關。我們有意願和能力持有這些債券一段時間，使市場價格至少回升到證券調整後的攤銷成本。基於這一定性分析，我們確定不存在信用減值。
我們定期通過證券化交易銷售私人教育貸款，在這些交易中，我們需要保留550%的垂直風險留存利息。我們將非剩餘垂直留存權益歸類為可供出售的投資。我們有意願和能力持有每一種債券一段時間，使市場價格至少回升到證券的調整後攤銷成本。我們預計將收到與這些投資相關的所有合同現金流，不認為存在信用減值。
截至2021年6月30日，按合同到期日計算的證券攤銷成本和公允價值彙總如下。由於提前還款的影響，合同到期日與實際到期日可能會有所不同。
到期年攤銷成本估計公允價值
2021$31,146 $31,239 
2022992,519 993,634 
2023198,664 198,857 
202450,000 49,990 
2026199,563 199,910 
203875 81 
20391,192 1,304 
20424,041 4,068 
20436,655 6,923 
20448,542 8,883 
20457,934 8,202 
204612,528 12,796 
204716,253 16,533 
20484,114 4,269 
204928,654 29,706 
2050163,165 160,817 
2051128,241 127,049 
2053156,676 157,060 
205460,388 60,988 
總計$2,070,350 $2,072,309 

我們的一些證券已質押給聯邦儲備銀行(“FRB”)，作為FRB贊助的初級信貸貸款計劃下的任何預付款和應計利息的抵押品。我們有一塊錢825百萬美元和$815分別於2021年6月30日和2020年12月31日質押給這一借款工具的百萬面值證券，詳見合併財務報表附註8“借款”。


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合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
2.投資(續)
其他投資
對非流通證券的投資
我們持有對非上市證券的投資，並以成本減去減值，加上或減去同一發行人相同或類似證券的可觀察到的價格變化來核算這些投資。市場價值的變化是通過收益來記錄的。由於這些證券是非上市證券，我們根據同一發行人相同或相似證券的可觀察到的價格變化來確定證券價值的任何變化。2021年第二季度，作為更大規模股本募集的一部分，我們為一家發行人提供了額外的投資，該發行人的股權證券是我們過去購買的。我們使用與最近一次股權募集相關的估值來調整我們之前投資的估值，因此，我們記錄了#美元的收益。35我們早先的股權證券投資為100萬美元。這一收益在截至2021年6月30日的三個月和六個月的綜合收益表中記錄在“其他收入”中。截至2021年6月30日和2020年12月31日，我們在這些證券上的總投資為$69百萬美元和$26分別為百萬美元。
低收入住房税收抵免投資
我們投資於有資格享受低收入住房税收抵免(LIHTC)的保障性住房項目，旨在促進低收入住房的私人開發。這些投資主要通過實現聯邦税收抵免和基礎物業淨運營虧損的税收優惠來產生回報。LIHTC投資的總賬面價值為$712021年6月30日的百萬美元和54截至2020年12月31日，這一數字為100萬。在投資期間，我們需要定期提供額外的資金支持。我們對這些資金不足的承諾的負債為#美元。332021年6月30日的百萬美元和19截至2020年12月31日，這一數字為100萬。
與這些投資相關，我們通過税費$確認了税收抵免和其他税收優惠。12021年6月30日的百萬美元和6截至2020年12月31日，這一數字為100萬。税收抵免和其他税收優惠被確認為我們年度有效税率的一部分，用於確定給定季度的税收支出。因此，在任何給定季度確認的一年預期税收優惠的部分可能不同於25百分比。


3. 為投資而持有的貸款
投資貸款包括私人教育貸款、FFELP貸款、個人貸款和信用卡。我們使用“私人教育貸款”是指向學生或他們的家庭提供的教育貸款，這些貸款不是由任何州或聯邦政府提供的，也不是由任何州或聯邦政府提供保險或擔保的。私立教育貸款不包括根據先前存在的聯邦家庭教育貸款計劃(“FFELP”)承保或擔保的貸款。我們用“信用卡”來指代我們有獎金獎勵的信用卡套餐。我們使用“個人貸款”是指那些提供給個人的、可能用於非教育目的的無擔保貸款。2020年第三季度，我們出售了全部個人貸款組合。
我們的私立教育貸款在很大程度上是為了彌補高等教育成本與通過財政援助、政府貸款和客户資源提供的資金之間的差距。民辦教育貸款承擔客户的全部信用風險。我們通過風險表現承銷策略和合格的聯名簽字人來管理這一風險。私人教育貸款可以是固定利率，也可以是浮動利率，與倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)或有擔保的隔夜融資利率SOFR掛鈎。截至2021年6月30日和2020年12月31日，54百分比和55在我們所有的私立教育貸款中，分別有10%的貸款是以倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)或SOFR為指標的。我們鼓勵客户在貸款中加入聯署人，我們的投資組合中絕大多數私立教育貸款都是聯署的。我們還鼓勵顧客在上學期間付款。
FFELP貸款在違約時按本金和應計利息投保，受基於貸款支付日期的風險分擔水平的限制。這些保險義務得到了針對美國的合同權利的支持。對於在2006年7月1日或之後發放的貸款，我們將收到97所有符合條件的報銷申請的百分比報銷。對於貸款而言
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合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
3.為投資而持有的貸款(續)
在1993年10月1日之後到2006年7月1日之前支付，我們收到98所有符合條件的報銷申請的百分比報銷。對於1993年10月1日之前發放的貸款，我們收到100所有符合條件的報銷申請的百分比報銷。
在2021年的前六個月，我們確認了一筆403從出售約300萬美元的交易中獲得400萬美元的收益3.1930億美元的私立教育貸款，包括$2.9930億美元的本金和美元1952000萬美元的資本化利息，賣給了一家獨立的第三方。有些VIE是在執行某些貸款銷售時創建的；然而，根據我們的合併分析，我們不是這些VIE的主要受益者。這些交易有資格進行出售處理，並在各自的結算日將貸款餘額從我們的資產負債表中剔除。根據與銷售有關的適用服務協議，我們仍然是這些貸款的服務商。有關更多信息，請參閲合併財務報表附註，附註8，“借款”。
持有的投資貸款摘要如下：
六月三十日，十二月三十一日，
20212020
私立教育貸款：
固定費率$9,442,904 $8,950,216 
可變費率11,034,853 10,779,121 
私立教育貸款總額(毛額)20,477,757 19,729,337 
遞延發端成本和未攤銷溢價/(折扣)65,872 63,475 
信貸損失撥備(1,154,540)(1,355,844)
民辦教育貸款總額，淨額19,389,089 18,436,968 
FFELP貸款716,958 737,593 
遞延發端成本和未攤銷溢價/(折扣)1,913 1,993 
信貸損失撥備(4,262)(4,378)
FFELP貸款總額，淨額714,609 735,208 
信用卡(固定利率)12,784 12,238 
遞延發端成本和未攤銷溢價/(折扣)104 230 
信貸損失撥備(1,442)(1,501)
信用卡合計，淨額11,446 10,967 
為投資而持有的貸款，淨額$20,115,144 $19,183,143 
 
我們投資組合中教育貸款的估計加權平均壽命約為4.5年和5.4分別為2021年6月30日和2020年12月31日。
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合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
3.為投資而持有的貸款(續)
我們投資組合中貸款的平均餘額和各自的加權平均利率摘要如下：
截至三個月
六月三十日，
20212020
平均餘額加權平均利率平均餘額加權平均利率
民辦教育貸款$20,654,285 8.22 %$21,590,905 8.33 %
FFELP貸款723,391 3.41 761,469 3.82 
個人貸款— — 836,342 12.54 
信用卡11,694 6.64 9,364 (9.34)
總投資組合$21,389,370 $23,198,080 



截至六個月
六月三十日，
20212020
平均餘額加權平均利率平均餘額加權平均利率
民辦教育貸款$20,818,476 8.22 %$22,546,874 8.60 %
FFELP貸款728,810 3.41 768,897 4.06 
個人貸款— — 905,007 12.31 
信用卡11,767 3.71 7,325 (7.67)
總投資組合$21,559,053 $24,228,103 


某些催收工具--私立教育貸款
當我們相信某些借款人的貸款條款將有助於我們的客户管理他們的學生貸款義務，實現更好的學生結果，並增加貸款的可收集性時，我們會調整這些貸款條款。這些變化通常採取暫時忍耐還款、暫時降低利率、暫時降低利率並永久延長貸款期限、和/或短期延長還款方案的形式。目前還款的借款人可以獲得前瞻性的寬限，而某些違約的借款人可能會被追溯性地准予寬限。
忍耐允許借款人在一段特定的時間內暫時不按計劃還款或比按計劃還款少。使用忍耐將貸款的原定期限延長了所採取的忍耐期限。忍耐並不意味着總本金或利息償還義務的任何減少。當貸款處於忍耐狀態時，利息將繼續產生，並在貸款重新進入還款狀態時資本化為本金(但災難容忍情況除外，在貸款重新進入還款狀態時，應計利息未資本化)。
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合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
3.為投資而持有的貸款(續)
我們通過我們的服務中心向當前還款的借款人提供寬容，並通過我們的收款中心向某些拖欠貸款的借款人提供寬容。我們的忍耐政策和做法根據借款人在要求忍耐時是當前的還是拖欠的而有所不同，通常對拖欠的借款人有更嚴格的付款要求。我們積極看待使用忍耐的借款人羣體，因為借款人要麼主動與我們接觸，以獲得管理他們債務的幫助，要麼正在與我們的收款中心合作，使他們的貸款成為現實。
通過我們的服務中心，我們可以向正在過寬限期的客户和其他正在付款的客户提供暫時性的付款減免。在這種情況下，客户的貸款以每月有限的增量被置於忍耐狀態，並在這段時間的月末反映在忍耐狀態中。在容忍期結束時，客户將進入當前還款狀態，並預計將開始按月付款。目前，如果借款人要求遞增，每次最多3個月，最長12個月，我們通常會在我們的服務中心給予寬容。
我們還可以通過我們的收款中心向拖欠付款的客户提供寬容。如果滿足了特定的付款要求，忍耐可以治癒拖欠，客户就會回到目前的還款狀態。當將歷史經驗和我們的判斷應用於客户的獨特情況時，忍耐作為一種收集工具被最有效地使用。我們利用最新的客户信息和其他決策支持工具，根據我們對客户償還債務的能力和意願的預期，最好地確定誰將獲得寬容。這一戰略旨在幫助客户，同時降低拖欠和違約的風險，並鼓勵解決拖欠貸款。在幾乎所有的情況下，我們都要求一次或多次付款，然後才能向拖欠貸款的借款人提供忍耐。
由於新冠肺炎對就業的負面影響，我們的客户正在經歷更高程度的經濟困難，這最初導致了更高的忍耐度。我們預計，隨着從我們那裏獲得災難容忍的借款人重新進入還款狀態，這種更高水平的財務困難將導致未來更高水平的拖欠和違約。從2021年6月開始，我們停止了對新冠肺炎疫情的容災。隨着各種拖欠貸款的借款人退出災難忍耐，開始償還，我們預計2021年下半年的損失水平將會上升。我們預計，如果情況有增無減，這種忍耐、違約率和違約率的惡化可能會持續到經濟和就業恢復到大流行前的水平。
管理層持續監控我們的信用管理做法，並可能根據業績、行業慣例和/或監管反饋定期修改這些做法。鑑於這些考慮，我們此前宣佈，我們計劃在未來對我們的信用管理做法進行某些改變。然而，正如下面討論的那樣，由於新冠肺炎疫情，我們將已宣佈的信用管理做法變化的實施推遲到2020年第四季度。
具體地説，我們之前宣佈，我們計劃修改我們的信用管理做法，限制連續授予的寬限月數和某些延長或減少還款選擇可能獲得的次數。例如，在以前的信貸管理做法下，我們給予借款人忍耐，而不要求任何時期的優先本金和利息支付，這意味着，如果借款人滿足所有資格要求，可以連續發放忍耐增量。我們先前宣佈，從2020年第二季度開始，我們將在連續發放忍耐贈款和忍耐贈款與某些其他還款選擇之間分階段進行所需的6個月時間。然而，我們宣佈，這一所需期限將不適用於借款人寬限期後的頭六個月內發放的準備金，也不要求借款人獲得合同利率減免。此外，我們宣佈，我們將限制違約借款人參與某些短期、延期或僅限利息的還款選擇，每12個月一次，五年兩次。
如前所述，在全面實施上述信用管理實踐變化之前，管理層將對隨機選擇的借款人進行受控測試，以衡量變化對我們的客户、我們的信用運營和關鍵信用指標的影響。測試於2019年10月開始，對一些計劃中的
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合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
3.為投資而持有的貸款(續)
在我們的總投資組合中，只有很小的比例發生了變化，我們最初預計將擴大受新信貸管理做法約束的還款借款人的數量。然而，由於新冠肺炎疫情，我們推遲了努力，以便我們可以更靈活地應對客户的經濟困難。2020年10月，我們開始有條不紊地鋪開實施徵信管理做法變化的辦法，並進行了相關的測試。管理層現在預計在2021年底之前完成信貸管理做法變化的實施。但是，隨着我們更多地瞭解計劃對客户的影響，我們可能會修改或推遲預期的實踐更改、建議的時間表或實施方法。
我們還為遇到更嚴重困難的客户提供費率和期限修改。目前，我們暫時將貸款的合同利率降低到4.0百分比為兩年制並在絕大多數情況下永久延長貸款的最終到期日。作為證明支付能力和意願的一部分，客户必須在降低的還款額上連續三個月還款才有資格參加該計劃。降低利率和延長期限相結合有助於減少借款人每月到期的還款額，並增加借款人在利率修改期間以及貸款恢復到原始合同利率時保持當前狀態的可能性。2021年6月30日和2020年12月31日，9.0百分比和7.8根據我們的利率調整計劃，目前處於全額本金和利息償還狀態的貸款中，分別有30%的貸款受到利率下調的影響。我們目前沒有計劃改變我們為遇到更嚴重困難的客户提供的費率和期限修改的基本要素。
雖然我們對上述信用管理做法改變的未來影響的估計存在侷限性，但如果沒有任何緩解措施的影響，並基於對我們以前的信用管理做法下的借款人行為的分析(這可能不能表明借款人在修訂後的信用管理做法下的行為)，我們預計上述信用管理做法的改變將加速違約，並可能使我們為投資組合持有的私人教育貸款的貸款違約期限延長約30年。4百分比至14百分比。在我們計劃實施並預計可能部分抵消或緩和任何違約加速或增加的措施中，將更加關注風險評估過程，以確保借款人與適當的計劃相對應，更好地利用現有計劃(例如，漸進式還款計劃(GRP)和利率修改)，以及引入一項新計劃，為某些早期拖欠提供短期付款減免(允許只支付利息，最長可達6個月)。
然而，上述這些變化對我們的收藏實踐的全面影響可能只會在更長的時間內實現。特別是，當我們根據2020年1月1日生效的CECL計算信貸損失撥備時，我們的貸款損失準備金大幅增加，因為我們預計我們整個私立教育貸款組合的貸款違約期限將會增加，部分原因是我們計劃改變信用管理做法。隨着我們計劃對我們的信用管理做法進行改革，我們預計會更多地瞭解借款人對這些變化的反應，隨着我們分析這些反應，我們將繼續完善對這些變化對我們的信用損失撥備的影響的估計。
如上所述，我們將繼續監控我們的信用管理做法，並可能根據業績、行業慣例和/或監管反饋不時對其進行進一步修改。

4. 持有待售貸款
我們有不是持有以供出售的貸款及$2.9分別在2021年6月30日和2020年12月31日持有待售貸款1000億美元。在2020年12月31日，我們逆轉了206在貸款從持有投資轉移到持有出售時，通過信貸損失準備金撥備與那些為出售而持有的貸款相關的津貼。
在2021年第一季度，我們銷售了3.1630億美元的私立教育貸款，包括$2.9730億美元的本金和美元1932000萬美元的資本化利息，賣給了一家獨立的第三方。在2021年第二季度，我們銷售了27300萬美元
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合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
我們的私立教育貸款，包括$25700萬美元的本金和美元2向一家獨立的第三方支付100萬美元的資本化利息。這些交易符合出售條件，並在各自結算日將貸款餘額從我們的資產負債表中剔除。根據與銷售有關的適用服務協議，我們仍然是這些貸款的服務商。這些銷售使我們確認了一美元的收益。4032021年前六個月為1.2億美元。有關更多信息，請參閲合併財務報表附註，附註3，“為投資而持有的貸款”和附註8，“借款”。


5. 信貸損失準備
我們的信貸損失撥備是指在持有的投資貸款組合中，維持足以吸收終身預期信貸損失的撥備的定期費用。信貸損失撥備的評估本質上是主觀的，因為它需要重大估計，可能會受到重大變化的影響。我們認為，信貸損失撥備是適當的，可以彌補貸款組合中預期發生的終身損失。有關更詳細的討論，請參閲我們2020 Form 10-K中的合併財務報表附註2，“重要會計政策-2020年信貸損失撥備-私立教育貸款損失撥備，-FFELP貸款損失撥備，以及-信用卡貸款撥備”。

信貸損失撥備指標
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合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
5.信貸損失準備(續)
 信貸損失準備
 截至2021年6月30日的三個月
FFELP
貸款		民辦教育
貸款		信用卡總計
信貸損失準備
期初餘額$4,318 $1,173,375 $1,328 $1,179,021 
從無資金來源的承諾負債轉賬(1)
— 24,556 — 24,556 
條文：
本期準備金(2)1,014 182 1,194 
貸款出售減提撥備— (1,477)— (1,477)
撥備總額(2)
(2)(463)182 (283)
淨沖銷：
沖銷(54)(49,900)(74)(50,028)
恢復— 6,972 6 6,978 
淨沖銷(54)(42,928)(68)(43,050)
期末餘額$4,262 $1,154,540 $1,442 $1,160,244 
津貼：
期末餘額：單獨評估減值$— $80,495 $— $80,495 
期末餘額：集體評估減值$4,262 $1,074,045 $1,442 $1,079,749 
貸款：
期末餘額：單獨評估減值$— $1,192,743 $— $1,192,743 
期末餘額：集體評估減值$716,958 $19,285,014 $12,784 $20,014,756 
淨沖銷佔平均償還貸款的百分比(年化)(3)
0.04 %1.16 %2.29 %
免税額佔期末總貸款餘額的百分比0.59 %5.64 %11.28 %
免税額佔還款期末貸款的百分比(3)
0.78 %7.79 %11.28 %
淨沖銷備抵覆蓋率(年化)19.73 6.72 5.30 
期末貸款總額(總額)$716,958 $20,477,757 $12,784 
平均還款貸款(3)
$546,306 $14,743,360 $11,855 
終止還款貸款(3)
$548,488 $14,825,375 $12,784 
____________
(1) 見附註6，“無資金貸款承諾”，分別概述無資金貸款承諾撥備和餘額方面的活動。
(2)以下是綜合損益表中報告的信貸損失準備金的對賬。當作出新的貸款承諾時，我們通過記錄信貸損失準備金將CECL津貼記錄為無資金承諾的負債。當貸款獲得資金後，我們將這一負債轉移到信貸損失撥備中。
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合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
5.信貸損失準備(續)
合併損益表
信貸損失調節撥備
截至3月30日的三個月。
2021年6月30日
民辦教育貸款信用損失撥備：
貸款損失準備金$(463)
無資金貸款承諾撥備69,960 
民辦教育貸款信用損失撥備總額69,497 
對信貸損失撥備的其他影響：
FFELP貸款(2)
信用卡182 
總計180 
綜合損益表中報告的信貸損失準備金$69,677 

(3) 償還貸款包括借款人只支付利息或定期支付的貸款，以及在任何適用的寬限期後進入全額本金和利息償還狀態的貸款。


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合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
5.信貸損失準備(續)

 信貸損失準備
 截至2020年6月30日的三個月
FFELP：
貸款		民辦高校教育
貸款		個人
貸款		信用卡總計
信貸損失準備
期初餘額$4,296 $1,515,781 $152,673 $574 $1,673,324 
從無資金來源的承諾負債轉賬(1)
— 37,010 — — 37,010 
條文：
本期準備金173 234,015 23,929 509 258,626 
貸款出售減提撥備— — — — — 
撥備總額(2)
173 234,015 23,929 509 258,626 
淨沖銷：
沖銷(84)(31,779)(14,601)(41)(46,505)
恢復— 5,532 1,336 — 6,868 
淨沖銷(84)(26,247)(13,265)(41)(39,637)
期末餘額$4,385 $1,760,559 $163,337 $1,042 $1,929,323 
津貼：
期末餘額：單獨評估減值$— $160,234 $— $— $160,234 
期末餘額：集體評估減值$4,385 $1,600,325 $163,337 $1,042 $1,769,089 
貸款：
期末餘額：單獨評估減值$— $1,520,240 $— $— $1,520,240 
期末餘額：集體評估減值$754,340 $19,965,225 $772,086 $10,706 $21,502,357 
淨沖銷佔平均償還貸款的百分比(年化)(3)
0.07 %0.75 %6.87 %1.77 %
免税額佔期末總貸款餘額的百分比0.58 %8.19 %21.16 %9.73 %
免税額佔還款期末貸款的百分比(3)
0.97 %12.13 %22.46 %9.73 %
淨沖銷備抵覆蓋率(年化)13.05 16.77 3.08 6.35 
期末貸款總額(總額)$754,340 $21,485,465 $772,086 $10,706 
平均還款貸款(3)
$513,418 $14,011,841 $772,137 $9,265 
終止還款貸款(3)
$452,617 $14,512,723 $727,214 $10,706 
____________
(1) 見附註6，“無資金貸款承諾”，分別概述無資金貸款承諾撥備和餘額方面的活動。
(2)以下是綜合損益表中報告的信貸損失準備金的對賬。當作出新的貸款承諾時，我們通過記錄信貸損失準備金將CECL津貼記錄為無資金貸款承諾的負債。當貸款獲得資金後，我們將這一負債轉移到信貸損失撥備中。
24




SLM公司
合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
5.信貸損失準備(續)
合併損益表
信貸損失調節撥備
截至3月30日的三個月。
(2020年6月30日)
民辦教育貸款信用損失撥備：
貸款損失準備金$234,015 
無資金貸款承諾撥備93,261 
民辦教育貸款信用損失撥備總額327,276 
對信貸損失撥備的其他影響：
個人貸款23,929 
FFELP貸款173 
信用卡509 
總計24,611 
綜合損益表中報告的信貸損失準備金$351,887 

(3) 償還貸款包括借款人只支付利息或定期支付的貸款，以及在任何適用的寬限期後進入全額本金和利息償還狀態的貸款。



25




SLM公司
合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
5.信貸損失準備(續)

 信貸損失準備
 截至6月底的6個月。
2021年6月30日
FFELP
貸款		民辦教育
貸款		信用卡總計
信貸損失準備
期初餘額$4,378 $1,355,844 $1,501 $1,361,723 
從無資金來源的承諾負債轉賬(1)
— 151,436 — 151,436 
條文：
本期準備金27 (253,928)96 (253,805)
貸款出售減提撥備— (10,335)— (10,335)
待售貸款轉賬— 1,887 — 1,887 
撥備總額(2)
27 (262,376)96 (262,253)
淨沖銷：
沖銷(143)(105,039)(162)(105,344)
恢復— 14,675 7 14,682 
淨沖銷(143)(90,364)(155)(90,662)
期末餘額$4,262 $1,154,540 $1,442 $1,160,244 
津貼：
期末餘額：單獨評估減值$— $80,495 $— $80,495 
期末餘額：集體評估減值$4,262 $1,074,045 $1,442 $1,079,749 
貸款：
期末餘額：單獨評估減值$— $1,192,743 $— $1,192,743 
期末餘額：集體評估減值$716,958 $19,285,014 $12,784 $20,014,756 
淨沖銷佔平均償還貸款的百分比(年化)(3)
0.05 %1.23 %2.59 %
免税額佔期末總貸款餘額的百分比0.59 %5.64 %11.28 %
免税額佔還款期末貸款的百分比(3)
0.78 %7.79 %11.28 %
淨沖銷備抵覆蓋率(年化)14.90 6.39 4.65 
期末貸款總額(總額)$716,958 $20,477,757 $12,784 
平均還款貸款(3)
$551,765 $14,738,505 $11,964 
終止還款貸款(3)
$548,488 $14,825,375 $12,784 
____________
(1) 見附註6，“無資金貸款承諾”，分別概述無資金貸款承諾撥備和餘額方面的活動。
(2)以下是綜合損益表中報告的信貸損失準備金的對賬。當作出新的貸款承諾時，我們通過記錄信貸損失準備金將CECL津貼記錄為無資金承諾的負債。當貸款獲得資金後，我們將這一負債轉移到信貸損失撥備中。
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SLM公司
合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
5.信貸損失準備(續)
合併損益表
信貸損失調節撥備
截至6月底的6個月。
2021年6月30日
民辦教育貸款信用損失撥備：
貸款損失準備金$(262,376)
無資金貸款承諾撥備106,163 
民辦教育貸款信用損失撥備總額(156,213)
對信貸損失撥備的其他影響：
FFELP貸款27 
信用卡96 
總計123 
綜合損益表中報告的信貸損失準備金$(156,090)

(3) 償還貸款包括借款人只支付利息或定期支付的貸款，以及在任何適用的寬限期後進入全額本金和利息償還狀態的貸款。


27




SLM公司
合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
5.信貸損失準備(續)

 信貸損失準備
 截至6月底的6個月。
(2020年6月30日)
FFELP：
貸款		民辦高校教育
貸款		個人
貸款		信用卡總計
信貸損失準備
期初餘額$1,633 $374,300 $65,877 $102 $441,912 
採用CECL的第一天調整2,852 1,060,830 79,183 188 1,143,053 
2020年1月1日的餘額4,485 1,435,130 145,060 290 1,584,965 
從無資金來源的承諾負債轉賬(1)
— 179,085 — — 179,085 
條文：
本期準備金210 377,877 49,247 800 428,134 
貸款出售減提撥備— (161,793)— — (161,793)
撥備總額(2)
210 216,084 49,247 800 266,341 
淨沖銷：
沖銷(310)(83,248)(33,848)(48)(117,454)
恢復— 13,508 2,878 — 16,386 
淨沖銷(310)(69,740)(30,970)(48)(101,068)
期末餘額$4,385 $1,760,559 $163,337 $1,042 $1,929,323 
津貼：
期末餘額：單獨評估減值$— $160,234 $— $— $160,234 
期末餘額：集體評估減值$4,385 $1,600,325 $163,337 $1,042 $1,769,089 
貸款：
期末餘額：單獨評估減值$— $1,520,240 $— $— $1,520,240 
期末餘額：集體評估減值$754,340 $19,965,225 $772,086 $10,706 $21,502,357 
淨沖銷佔平均償還貸款的百分比(年化)(3)
0.11 %0.91 %7.13 %1.31 %
免税額佔期末總貸款餘額的百分比0.58 %8.19 %21.16 %9.73 %
免税額佔還款期末貸款的百分比(3)
0.97 %12.13 %22.46 %9.73 %
淨沖銷備抵覆蓋率(年化)7.07 12.62 2.64 10.85 
期末貸款總額(總額)$754,340 $21,485,465 $772,086 $10,706 
平均還款貸款(3)
$553,402 $15,306,349 $869,133 $7,326 
終止還款貸款(3)
$452,617 $14,512,723 $727,214 $10,706 
____________
(1) 見附註6，“無資金貸款承諾”，分別概述無資金貸款承諾撥備和餘額方面的活動。
(2)以下是綜合損益表中報告的信貸損失準備金的對賬。當作出新的貸款承諾時，我們通過記錄信貸損失準備金將CECL津貼記錄為無資金貸款承諾的負債。當貸款獲得資金後，我們將這一負債轉移到信貸損失撥備中。
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SLM公司
合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
5.信貸損失準備(續)
合併損益表
信貸損失調節撥備
截至6月底的6個月。
(2020年6月30日)
民辦教育貸款信用損失撥備：
貸款損失準備金$216,084 
無資金貸款承諾撥備146,804 
民辦教育貸款信用損失撥備總額362,888 
對信貸損失撥備的其他影響：
個人貸款49,247 
FFELP貸款210 
信用卡800 
總計50,257 
綜合損益表中報告的信貸損失準備金$413,145 

(3) 償還貸款包括借款人只支付利息或定期支付的貸款，以及在任何適用的寬限期後進入全額本金和利息償還狀態的貸款。


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SLM公司
合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
5.信貸損失準備(續)
信貸損失撥備--預測假設
在確定信貸損失撥備的充分性時，我們在損失預測模型中包括了對大學畢業生失業率和消費物價指數的預測。我們從穆迪分析(Moody‘s Analytics)獲得對這兩個投入的預測。穆迪分析公司(Moody‘s Analytics)為這些投入中的每一項都提供了一系列預測，預測的可能性各不相同。我們決定哪些預測將包括在信貸損失撥備的估計中，以及每一項投入的相關權重。在2020年1月1日(財務會計準則委員會的會計準則更新第2016-13號的最初採用日期，“金融工具-信用損失(主題326)：金融工具信用損失的衡量”，或“CECL”)和2021年6月30日，我們使用了基數(50%的發生可能性)/S1(較強勁的短期增長情景，10%的發生可能性)/S3(10%的可能性的下行情景)情景，並對它們進行了40%、30%和30%的加權管理層在確定信貸損失撥備時，每個季度都會審查各種情景及其各自的權重。
2021年前六個月的信貸損失準備金減少了#美元。569與去年同期相比，增長了2.8億美元。與去年同期相比，2021年前六個月信貸損失撥備主要受到經濟預測改善、提前還款速度加快以及所使用的經濟情景及其各自權重的變化的影響。2020年第二季度，由於新冠肺炎感染人數在2020年6月下半月增加，我們改用穆迪分析基數和S-4低迷情景，各佔50%的權重，來確定信貸損失撥備。我們估計，2020年新冠肺炎疫情造成的經濟環境惡化使2020年上半年的信貸損失撥備增加了美元。3972000萬。這些因素被2021年上半年做出的新貸款承諾的額外撥備所抵消。
在2021年第一季度，我們提高了對未來兩年合理和可支持期限內以及基礎貸款剩餘期限內未來提前還款速度的估計。在兩年的合理和可支持的期間內，這些更快的估計提前還款速度反映了經濟預測的顯著改善，以及更新的提前還款速度模型的實施。為了應對這一根本性變化，我們提高了對提前還款速度的長期預期。在失業率居高不下的新冠肺炎大流行期間，我們經歷了比我們在過去金融危機期間的經驗所預期的更高的提前還款。
問題債務重組(TDR)
我們所有的貸款都被集體評估減值，除了被歸類為TDR的貸款(我們對減值進行單獨評估)。當我們相信某些借款人的貸款條款將有助於我們的客户管理他們的學生貸款義務，實現更好的學生結果，並增加貸款的可收回性時，我們就會調整這些貸款的條款。這些變化通常採取暫時忍耐還款、暫時降低利率、暫時降低利率並永久延長貸款期限、和/或短期延長還款方案的形式。
當我們給面臨財務困難的借款人減息時，我們會暫時將貸款的合同利率降低到4.0百分比為兩年制並在絕大多數情況下永久延長貸款的最終到期日。這兩個貸款期限變化的組合有助於減少借款人每月應支付的款項，並增加借款人在利率修改期間以及貸款恢復到原始合同利率時保持當前狀態的可能性。例如，在2021年6月30日和2020年6月30日，9.0百分比和8.9根據我們的利率調整計劃，目前處於全額本金和利息償還狀態的貸款中，分別有30%的貸款受到利率下調的影響。
一旦貸款符合TDR狀態，在其剩餘的生命週期中，出於津貼目的，它仍然是TDR。截至2021年6月30日和2020年12月31日，大約47有百分比的TDR因為他們的忍耐狀態而被歸類為TDR。有關更多信息，請參閲我們2020 Form 10-K中的合併財務報表附註，附註2，“重要會計政策--2020年貸款損失撥備”，以及附註7，“信貸損失撥備”。
30




SLM公司
合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
5.信貸損失準備(續)
在私立教育貸款組合中，貸款超過90逾期的天數是不履行的。FFELP貸款至少是97因此，從信用風險的角度來看，我們不認為FFELP貸款在索賠支付之前的生命週期的任何時間點都是不良的，並在索賠之日之前繼續對這些貸款計息，直到索賠之日為止，我們不會認為FFELP貸款是不良貸款，因此我們不會認為FFELP貸款在索賠支付之前的生命週期中的任何一點都是不良的，並在索賠日期之前繼續對這些貸款計提利息。
在2021年6月30日和2020年12月31日，我們所有的TDR貸款都有相關津貼記錄。下表提供了我們TDR貸款的記錄投資、未償還本金餘額和相關津貼。
記錄的投資未付本金餘額津貼
2021年6月30日
TDR貸款$1,230,794 $1,192,743 $80,495 
2020年12月31日
TDR貸款$1,312,805 $1,274,590 $104,265 


下表提供了我們的TDR貸款確認的平均記錄投資和利息收入。

截至3月30日的三個月。
6月30日，
20212020
平均值
錄下來
投資		利息
收入
公認的		平均值
錄下來
投資		利息
收入
公認的
TDR貸款$1,251,248 $21,490 $1,556,278 $24,071 
截至6月底的6個月。
6月30日，
20212020
平均值
錄下來
投資		利息
收入
公認的		平均值
錄下來
投資		利息
收入
公認的
TDR貸款$1,270,668 $42,979 $1,591,081 $50,559 

    

31




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合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
5.信貸損失準備(續)

下表提供了有關TDR貸款的貸款狀態和賬齡的信息。在下列期間，我們更新了拖欠期限，以符合聯邦金融機構審查委員會(“FFIEC”)定義的拖欠期限。
 六月三十日，12月31日，
 20212020
天平%天平%
TDR在校貸款/寬限/延期貸款(1)
$86,667 $88,750 
忍耐中的TDR貸款(2)
58,441 76,704 
償還中的TDR貸款(3)以及每種狀態的百分比：
貸款流動
959,797 91.6 %971,880 87.7 %
貸款拖欠30-59天(4)
38,500 3.7 59,249 5.3 
貸款拖欠60-89天(4)
26,365 2.5 43,576 3.9 
逾期90天或以上的貸款(4)
22,973 2.2 34,431 3.1 
償還中的TDR貸款總額(3)
1,047,635 100.0 %1,109,136 100.0 %
TDR貸款總額，毛$1,192,743 $1,274,590 
        _____
(1)延期包括已經返回學校或從事其他允許的教育活動但尚未被要求支付貸款的客户(例如，醫科學生的住院期或律師資格考試準備的寬限期)。
(2)根據既定的貸款計劃服務政策和程序，向通常在就業過渡期間要求延長寬限期或因困難或其他因素暫時停止全額付款的客户提供貸款。
(3)正在償還的貸款包括借款人只支付利息或定期支付的貸款，以及在任何適用的寬限期後進入全額本金和利息償還狀態的貸款(但就本表而言，不包括在忍耐期間的這些貸款)。
(4)拖欠期是根據合同規定的逾期付款天數計算的。

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合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
5.信貸損失準備(續)

下表提供了在所述期間內成為TDR的修改貸款(包括忍耐和利率降低)的金額。此外，該表還彙總了在TDR投資組合中發生的沖銷，以及在所顯示的相關期間內以及貸款首次被指定為TDR後12個月內發生付款違約的TDR。我們將付款違約定義為60這一披露的截止日期已經過了幾天。

截至3月30日的三個月。
6月30日，
20212020
修改後的貸款(1)
沖銷付款-
默認
修改後的貸款(1)
沖銷付款-
默認
TDR貸款$1,917 $15,888 $1,560 $36,666 $8,623 $17,910 
截至6月底的6個月。
6月30日，
20212020
修改後的貸款(1)
沖銷付款-
默認
修改後的貸款(1)
沖銷付款-
默認
TDR貸款$5,634 $33,836 $7,746 $169,481 $27,998 $49,002 

_____
(1)表示在此期間修改並導致TDR的貸款本金餘額。


為投資而持有的民辦教育貸款--關鍵的信用質量指標
FFELP貸款至少是97在違約情況下，其本金和應計利息的保底百分比；因此，沒有與FFELP貸款相關的關鍵信用質量指標。
對於私立教育貸款，關鍵的信用質量指標是FICO評分、聯名簽字人的存在、貸款狀態和貸款經驗。FICO分數在原始批准時進行評估，並在貸款期限內定期刷新/更新。下表突出了我們的私立教育貸款組合的本金餘額總額，按發起年份，按關鍵信用質量指標分層。








33




SLM公司
合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
5.信貸損失準備(續)


為投資而持有的私人教育貸款-信用質量指標
2021年6月30日
創始年份
2021(1)
2020(1)
2019(1)
2018(1)
2017(1)
2016及之前版本(1)
總計(1)
餘額的百分比
聯署人：
帶聯署人$970,402 $3,931,236 $3,237,783 $2,340,257 $2,043,013 $5,496,367 $18,019,058 88 %
無聯署人211,824 618,647 505,024 341,619 247,444 534,141 2,458,699 12 
總計$1,182,226 $4,549,883 $3,742,807 $2,681,876 $2,290,457 $6,030,508 $20,477,757 100 %
始發地的FICO(2):
少於670$72,850 $253,187 $280,455 $213,139 $183,920 $483,561 $1,487,112 7 %
670-699160,561 605,523 563,313 410,869 374,958 1,011,060 3,126,284 15 
700-749382,823 1,466,071 1,225,698 887,632 766,167 2,029,007 6,757,398 33 
大於或等於750565,992 2,225,102 1,673,341 1,170,236 965,412 2,506,880 9,106,963 45 
總計$1,182,226 $4,549,883 $3,742,807 $2,681,876 $2,290,457 $6,030,508 $20,477,757 100 %
FICO已刷新(2)(3):
少於670$85,949 $274,820 $285,457 $254,743 $253,135 $832,185 $1,986,289 10 %
670-699155,903 520,662 426,727 294,368 246,577 659,428 2,303,665 11 
700-749386,736 1,431,445 1,154,717 787,467 656,960 1,652,346 6,069,671 30 
大於或等於750553,638 2,322,956 1,875,906 1,345,298 1,133,785 2,886,549 10,118,132 49 
總計$1,182,226 $4,549,883 $3,742,807 $2,681,876 $2,290,457 $6,030,508 $20,477,757 100 %
調味料(4):
1-12次付款$667,707 $2,362,092 $438,639 $393,882 $377,838 $667,673 $4,907,831 24 %
13-24付款— 460,402 1,879,307 223,055 219,685 572,401 3,354,850 16 
25-36次付款— — 260,827 1,254,251 207,771 555,597 2,278,446 11 
37-48次付款— — — 169,088 933,712 553,180 1,655,980 8 
超過48筆付款— — — — 112,835 2,968,608 3,081,443 15 
尚未還款514,519 1,727,389 1,164,034 641,600 438,616 713,049 5,199,207 26 
總計$1,182,226 $4,549,883 $3,742,807 $2,681,876 $2,290,457 $6,030,508 $20,477,757 100 %
2021年當期(5) 總沖銷
$(105)$(2,381)$(9,337)$(15,085)$(16,485)$(61,646)$(105,039)
2021年當期(5)恢復
— 124 850 1,722 2,109 9,870 14,675 
2021年當期(5)淨沖銷
$(105)$(2,257)$(8,487)$(13,363)$(14,376)$(51,776)$(90,364)
按產地年份劃分的應計利息總額$23,950 $200,985 $312,566 $258,207 $197,977 $311,955 $1,305,640 
         ______
(1)餘額代表私人教育貸款總額。
(2)表示聯署人或借款人的信用評分較高。
(3)表示截至2021年第二季度更新的FICO得分。
(4)計劃付款到期的有效還款月數(無論是純利息付款、定期付款還是全額本金和利息付款狀態)。
(5)本期是指2021年1月1日至2021年6月30日期間。
34




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合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
5.信貸損失準備(續)
為投資而持有的私人教育貸款-信用質量指標
2020年12月31日
創始年份
2020(1)
2019(1)
2018(1)
2017(1)
2016(1)
2015年和之前的版本(1)
總計(1)
餘額的百分比
聯署人：
帶聯署人$2,915,328 $3,467,219 $2,556,400 $2,262,635 $1,977,952 $4,198,748 $17,378,282 88 %
無聯署人527,437 559,629 384,111 277,159 211,270 391,449 2,351,055 12 
總計$3,442,765 $4,026,848 $2,940,511 $2,539,794 $2,189,222 $4,590,197 $19,729,337 100 %
始發地的FICO(2):
少於670$195,214 $290,711 $225,276 $197,948 $162,413 $369,609 $1,441,171 7 %
670-699464,785 594,950 441,357 407,394 351,303 771,477 3,031,266 16 
700-7491,111,373 1,310,390 967,802 846,983 740,028 1,533,517 6,510,093 33 
大於或等於7501,671,393 1,830,797 1,306,076 1,087,469 935,478 1,915,594 8,746,807 44 
總計$3,442,765 $4,026,848 $2,940,511 $2,539,794 $2,189,222 $4,590,197 $19,729,337 100 %
FICO已刷新(2)(3):
少於670$240,154 $331,229 $301,784 $298,195 $293,077 $734,599 $2,199,038 11 %
670-699438,665 493,135 336,966 283,906 231,759 504,779 2,289,210 12 
700-7491,102,666 1,248,806 871,677 734,222 603,160 1,220,468 5,780,999 29 
大於或等於7501,661,280 1,953,678 1,430,084 1,223,471 1,061,226 2,130,351 9,460,090 48 
總計$3,442,765 $4,026,848 $2,940,511 $2,539,794 $2,189,222 $4,590,197 $19,729,337 100 %
調味料(4):
1-12次付款$2,068,517 $600,038 $469,143 $472,258 $381,197 $507,343 $4,498,496 23 %
13-24付款1632,096,635383,977223,332217,379425,3453,346,83117 
25-36次付款——1,353,567370,250181,940439,3372,345,09412 
37-48次付款———965,476351,433402,5521,719,4619 
超過48筆付款————729,5102,310,9053,040,41515 
尚未還款1,374,0851,330,175733,824508,478327,763504,7154,779,04024 
總計$3,442,765 $4,026,848 $2,940,511 $2,539,794 $2,189,222 $4,590,197 $19,729,337 100 %
2020年總沖銷(5)
$(1,087)$(10,940)$(27,000)$(35,851)$(36,416)$(94,032)$(205,326)
2020年的復甦(5)
42 636 2,274 3,585 4,284 13,200 24,021 
2020年淨沖銷(5)
$(1,045)$(10,304)$(24,726)$(32,266)$(32,132)$(80,832)$(181,305)
按產地年份劃分的應計利息總額$90,438 $265,688 $252,251 $209,178 $141,094 $210,247 $1,168,896 

______
(1)餘額代表私人教育貸款總額。
(2)表示聯署人或借款人的信用評分較高。
(3)代表截至2020年第四季度更新的FICO得分。
(4)計劃付款到期的有效還款月數(無論是純利息付款、定期付款還是全額本金和利息付款狀態)。
(5)從2020年1月1日到2020年12月31日。

35




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合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
5.信貸損失準備(續)
拖欠-為投資而持有的私人教育貸款

下表提供了有關我們的私立教育貸款的貸款狀況的信息，這些貸款是為投資而持有的，按發起年份劃分。償還貸款包括借款人僅支付利息或定期支付的貸款，以及在任何適用的寬限期後進入全額本金和利息償還狀態的貸款(但就下表而言，不包括在忍耐期間的這些貸款)。對於下面列出的期間，我們更新了拖欠時段，以符合FFIEC定義的拖欠時段。
按發源年份劃分的因投資拖欠而持有的私人教育貸款
2021年6月30日
202120202019201820172016及之前版本總計
在校貸款/寬限/延期貸款(1)(2)
$514,519 $1,727,389 $1,164,034 $641,600 $438,616 $713,049 $5,199,207 
忍耐貸款(1)(3)
1,394 21,742 68,121 71,584 78,989 211,345 453,175 
還款貸款(1):
貸款流動664,057 2,787,235 2,478,940 1,927,727 1,724,384 4,932,316 14,514,659 
貸款拖欠30-59天(4)
1,690 9,085 18,709 22,127 25,059 85,868 162,538 
貸款拖欠60-89天(4)
390 3,380 8,479 10,918 13,229 49,055 85,451 
逾期90天或以上的貸款(4)
176 1,052 4,524 7,920 10,180 38,875 62,727 
償還中的民辦教育貸款總額666,313 2,800,752 2,510,652 1,968,692 1,772,852 5,106,114 14,825,375 
私立教育貸款總額(毛額)1,182,226 4,549,883 3,742,807 2,681,876 2,290,457 6,030,508 20,477,757 
私立教育貸款延期發貸成本和未攤銷保費/(折扣)10,603 18,946 12,100 7,405 5,693 11,125 65,872 
民辦教育貸款總額1,192,829 4,568,829 3,754,907 2,689,281 2,296,150 6,041,633 20,543,629 
民辦教育貸款損失免税額(80,501)(253,285)(227,307)(155,165)(126,301)(311,981)(1,154,540)
私立教育貸款，淨額$1,112,328 $4,315,544 $3,527,600 $2,534,116 $2,169,849 $5,729,652 $19,389,089 
民辦教育貸款在還款中所佔比例56.4 %61.6 %67.1 %73.4 %77.4 %84.7 %72.4 %
拖欠還款民辦教育貸款佔民辦教育貸款還款比例0.3 %0.5 %1.3 %2.1 %2.7 %3.4 %2.1 %
忍耐貸款佔償還貸款和忍耐貸款的百分比0.2 %0.8 %2.6 %3.5 %4.3 %4.0 %3.0 %
_______
(1)對於一些學生來説，由於大流行或其他原因，秋季返校不是一個選擇。因此，一些學生在返校前會先休息一年。2020年，對於意外退學的學生，我們將重新入學的時間延長至2021年秋季，然後開始進入全額本金和利息償還狀態之前的寬限期。截至2021年6月30日，上述“在校/寬限/延期”類別的貸款包括$249在2020年秋季借款人沒有返回學校，並在開始寬限期之前從我們那裏獲得了重新註冊的時間延長的私人教育貸款中，有1.8億美元是在開始寬限期之前重新註冊的。截至2021年6月30日，上述“忍耐”類別的貸款包括#美元。23在2020年秋季借款人沒有返回學校，並在開始寬限期之前從我們那裏獲得了重新註冊的時間延長的私人教育貸款中，有1.8億美元是在開始寬限期之前重新註冊的。截至2021年6月30日，上述“還款中”類別的貸款包括#美元。479在2020年秋季借款人沒有返回學校，並在開始寬限期之前從我們那裏獲得了重新註冊的時間延長的私人教育貸款中，有1.8億美元是在開始寬限期之前重新註冊的。
(2)延期包括已經返回學校或從事其他允許的教育活動但尚未被要求支付貸款的客户(例如，醫科學生的住院期或律師資格考試準備的寬限期)。
(3)根據既定的貸款計劃服務政策和程序，向通常在就業過渡期間要求延長寬限期或因困難或其他因素暫時停止全額付款的客户提供貸款。
(4)拖欠期是根據合同規定的逾期付款天數計算的。
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合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
5.信貸損失準備(續)
按發源年份劃分的因投資拖欠而持有的私人教育貸款
2020年12月31日
202020192018201720162015年和之前的版本總計
在校貸款/寬限/延期貸款(1)(2)
$1,374,085 $1,330,175 $733,824 $508,478 $327,763 $504,715 $4,779,040 
忍耐貸款(1)(3)
16,159 92,677 110,319 118,946 109,073 198,302 645,476 
還款貸款(1):
貸款流動2,043,033 2,573,228 2,045,012 1,850,539 1,685,572 3,701,564 13,898,948 
貸款拖欠30-59天(4)
6,400 16,983 26,934 30,771 33,040 91,400 205,528 
貸款拖欠60-89天(4)
2,628 9,143 15,026 18,121 19,064 55,661 119,643 
逾期90天或以上的貸款(4)
460 4,642 9,396 12,939 14,710 38,555 80,702 
償還中的民辦教育貸款總額2,052,521 2,603,996 2,096,368 1,912,370 1,752,386 3,887,180 14,304,821 
私立教育貸款總額(毛額)3,442,765 4,026,848 2,940,511 2,539,794 2,189,222 4,590,197 19,729,337 
私立教育貸款延期發貸成本和未攤銷保費/(折扣)21,129 13,933 8,671 6,708 5,721 7,313 63,475 
民辦教育貸款總額3,463,894 4,040,781 2,949,182 2,546,502 2,194,943 4,597,510 19,792,812 
民辦教育貸款損失免税額(210,875)(298,776)(218,136)(184,265)(150,150)(293,642)(1,355,844)
私立教育貸款，淨額$3,253,019 $3,742,005 $2,731,046 $2,362,237 $2,044,793 $4,303,868 $18,436,968 
民辦教育貸款在還款中所佔比例59.6 %64.7 %71.3 %75.3 %80.0 %84.7 %72.5 %
拖欠還款民辦教育貸款佔民辦教育貸款還款比例0.5 %1.2 %2.4 %3.2 %3.8 %4.8 %2.8 %
忍耐貸款佔償還貸款和忍耐貸款的百分比0.8 %3.4 %5.0 %5.9 %5.9 %4.9 %4.3 %

_______
(1)對於一些學生來説，由於大流行或其他原因，秋季返校不是一個選擇。因此，一些學生在返校前會先休息一年。2020年，對於意外退學的學生，我們將重新入學的時間延長至2021年秋季，然後開始進入全額本金和利息償還狀態之前的寬限期。截至2020年12月31日，上述“在校/寬限/延期”類別的貸款包括$401在2020年秋季借款人沒有返回學校，並在開始寬限期之前從我們那裏獲得了重新註冊的時間延長的私人教育貸款中，有1.8億美元是在開始寬限期之前重新註冊的。截至2020年12月31日，上述“忍耐”類別的貸款包括#美元。30在2020年秋季借款人沒有返回學校，並在開始寬限期之前從我們那裏獲得了重新註冊的時間延長的私人教育貸款中，有1.8億美元是在開始寬限期之前重新註冊的。截至2020年12月31日，上述“償還中”類別的貸款包括#美元。609在2020年秋季借款人沒有返回學校，並在開始寬限期之前從我們那裏獲得了重新註冊的時間延長的私人教育貸款中，有1.8億美元是在開始寬限期之前重新註冊的。
(2)延期包括已經返回學校或從事其他允許的教育活動但尚未被要求支付貸款的客户(例如，醫科學生的住院期或律師資格考試準備的寬限期)。
(3)根據既定的貸款計劃服務政策和程序，向通常在就業過渡期間要求延長寬限期或因困難或其他因素暫時停止全額付款的客户提供貸款。
(4)拖欠期是根據合同規定的逾期付款天數計算的。
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合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
5.信貸損失準備(續)


 應收應計利息

下表提供了有關我們的私立教育貸款的應計利息的信息。該表還披露了大於或等於1美元的貸款的應計利息金額。90逾期天數，與我們對支付全額利息的貸款的壞賬利息撥備相比。應收利息總額的大部分是遞延貸款的應計利息，在借款人在校期間沒有付款的情況下是應計利息，在借款人賺取#美元的固定支付貸款的情況下是應計利息。25月還款額小於該月貸款的應計利息。當借款人離開學校後的寬限期結束時，這些貸款的應計利息將被資本化到貸款餘額中。這部分利息的撥備包括在我們的貸款損失準備金中。壞賬準備超過了本公司應計利息的金額。90所有期限的私人教育貸款組合的逾期天數。

 民辦教育貸款
應收應計利息
應收利息總額90天及以上逾期壞賬利息撥備
2021年6月30日$1,305,640 $3,469 $4,104 
2020年12月31日$1,168,895 $4,354 $4,467 



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合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
6. 資金不足的貸款承諾
當我們在學年開始時批准一筆私立教育貸款，該批准可能涵蓋整個學年的借款。因此，我們並不總是在批准時全額支付貸款，而是承諾在以後的日期(通常是第二學期開始或隨後的三個月)為部分貸款提供資金。我們通過履行提供信貸的合同義務，估計在我們面臨信用風險的合同期內預期的信用損失，除非該義務可由我們無條件取消。有關更多信息，請參閲我們2020年Form 10-K中的合併財務報表附註2，“重要會計政策-2020年信貸損失撥備-合同貸款承諾的表外風險敞口”。
在2021年6月30日，我們有$1.2我們預計將在2021/2022學年剩餘時間為未償還的合同貸款承諾提供10億美元的資金。下表彙總了為支付在合併資產負債表上“其他負債”中記錄的無資金承付款的終身預期信貸損失而記錄的津貼中的活動，以及在無資金來源的承付款餘額中的活動。
截至6月30日的三個月，
20212020
津貼資金不足的承付款津貼資金不足的承付款
期初餘額$19,367 $457,453 $29,707 $449,807 
撥備/新承付款項-淨額(1)
48,203 1,235,604 72,111 1,165,224 
其他撥備項目21,757 — 21,150 — 
轉移支付貸款(2)
(24,555)(531,361)(37,010)(495,989)
期末餘額$64,772 $1,161,696 $85,958 $1,119,042 
截至6月30日的六個月，
20212020
津貼資金不足的承付款津貼資金不足的承付款
期初餘額$110,044 $1,673,018 $2,481 $1,910,603 
採用CECL的第一天調整— — 115,758 — 
1月1日的餘額110,044 1,673,018 118,239 1,910,603 
撥備/新承付款項-淨額(1)
88,400 2,078,765 121,672 2,000,170 
其他撥備項目17,763 — 25,132 — 
轉移支付貸款(2)
(151,435)(2,590,087)(179,085)(2,791,731)
期末餘額$64,772 $1,161,696 $85,958 $1,119,042 
________________             
(1)     扣除未使用的承諾期滿後的淨額。
(2)     當一項貸款承諾獲得資金時，其信貸損失的相關責任(最初記錄為無資金的承諾準備金)轉移到信貸損失撥備。


39



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合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
6.資金不足的貸款承諾(續)
上文披露的無資金來源的承付款是每個期末未清償的無資金來源的承付款總額。然而，從歷史上看，並不是所有這些承諾都在承諾到期之前獲得資金。我們估計在計算無資金承付款儲備金時預計將獲得資金的承付款數額。我們在計算無資金承付款準備金時預期的資金和使用金額將根據相關承付款的貸款特點在不同時期有所不同。


7. 存款

下表彙總了2021年6月30日和2020年12月31日的存款總額。

六月三十日，十二月三十一日，
20212020
存款--計息$21,121,810 $22,664,899 
存款--無息2,566 1,140 
總存款$21,124,376 $22,666,039 

我們的存款總額為$21.1億美元，其中包括11.510億美元的經紀存款和9.6截至2021年6月30日，零售和其他存款為10億美元，而存款總額為22.7億美元，其中包括11.910億美元的經紀存款和10.820億美元的零售和其他存款，截至2020年12月31日。
截至2021年6月30日和2020年12月31日的計息存款包括零售和經紀非到期儲蓄存款、零售和經紀非到期貨幣市場存款(MMDA)以及零售和經紀存單(CDS)。計息存款包括來自教育529和健康儲蓄計劃的存款，這些存款使我們的資金來源多樣化，以及我們認為是核心的額外存款。這些賬户和其他大型綜合賬户，將許多個人儲户的存款合計為#美元。7.910億美元和7.1分別佔我們截至2021年6月30日和2020年12月31日存款總額的20億美元。
我們的一些存款產品是由第三方提供商提供服務的。與經紀存單相關的配售費用採用實際利率法攤銷為利息支出。我們確認配售費用為$4百萬美元和$5在截至2021年6月30日和2020年6月30日的三個月中，配售費用分別為2.5億美元，配售手續費支出為美元8300萬美元和300萬美元10在截至2021年和2020年6月30日的6個月中，分別為3.5億美元。支付給與經紀CD相關的第三方經紀人的費用為$1百萬美元和$1截至2021年和2020年6月30日的三個月分別為600萬美元，支付給第三方經紀商的與經紀CDS相關的費用為美元。1300萬美元和300萬美元3截至2021年6月30日和2020年6月30日的6個月分別為3.6億美元。

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(除非另有説明，否則以千美元為單位)
7.存款(續)
2021年6月30日和2020年12月31日的計息存款摘要如下：
 
 2021年6月30日2020年12月31日
金額
季度末加權平均聲明利率(1)
金額
年終加權平均法定利率(1)
貨幣市場$10,910,755 0.67 %$10,159,657 0.83 %
儲蓄958,052 0.42 907,976 0.55 
存單9,253,003 1.21 11,597,266 1.34 
存款--計息$21,121,810 $22,664,899 
____________
    (1)包括有效對衝關係中利率掉期的影響。


截至2021年6月30日和2020年12月31日，587百萬美元和$571超過聯邦存款保險公司(“FDIC”)保險限額的存款分別為100萬美元。存款的應計利息為#美元。41百萬美元和美元502021年6月30日和2020年12月31日分別為100萬。

8. 借款

未償還借款包括通過我們的定期資產擔保證券化(“ABS”)計劃和我們的私人教育貸款多貸款人擔保借款工具(“擔保借款工具”)發行的無擔保債務和擔保借款。有關我們借款的更多信息，請參閲我們2020 Form 10-K中的合併財務報表附註11，“借款”。下表彙總了我們在2021年6月30日和2020年12月31日的借款情況。
2021年6月30日2020年12月31日
短期內長期總計短期內長期總計
無擔保借款：
無擔保債務(固定利率)$199,379 $494,255 $693,634 $— $692,879 $692,879 
無擔保借款總額199,379 494,255 693,634 — 692,879 692,879 
擔保借款：
民辦教育貸款定期證券化：
固定費率— 3,477,121 3,477,121 — 3,261,233 3,261,233 
可變費率— 1,017,684 1,017,684 — 1,235,105 1,235,105 
民辦教育貸款定期證券化總額— 4,494,805 4,494,805 — 4,496,338 4,496,338 
擔保借款工具— — — — — — 
有擔保借款總額— 4,494,805 4,494,805 — 4,496,338 4,496,338 
總計$199,379 $4,989,060 $5,188,439 $— $5,189,217 $5,189,217 


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合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
8.借款(續)
短期借款    
擔保借款工具
2021年2月17日，我們修改了我們的擔保借款工具，以延長該工具的到期日。根據這項安排，可借入的金額為$。21000億美元。我們按兵不動100有擔保借款工具信託剩餘權益的百分比。*根據有擔保借款工具，我們因未使用的借款能力和未償還預付款而產生融資成本。修訂後的擔保借款安排將我們可以借入、償還和再借款資金的週轉期延長至2022年2月16日。在預定的攤銷期間，擔保借款安排下的未償還金額必須在2023年2月16日結束(如果發生某些重大不利事件，則更早結束)。在2021年6月30日和2020年12月31日，都有不是擔保借款安排項下未償還的擔保借款。

長期借款
擔保融資
2021年交易
2021年5月19日，我們執行了我們的美元5312000萬中小企業私立教育貸款信託2021-B定期ABS交易，作為擔保融資入賬。我們賣出了$531向第三方發送了700萬張票據，並保留了100在證券化中發行的剩餘證書的百分比權益，籌集約$529900萬美元的毛收入。A類和B類票據的加權平均壽命為4.26按加權平均LIBOR等值成本1個月期LIBOR加1個月LIBOR定價0.77百分比。2021年6月30日，$5412000萬美元的私立教育貸款，包括#504700萬美元的本金和美元372000萬美元的資本化利息，因為這筆交易而受到拖累。
發行時的擔保融資
以下彙總了我們在2020年和2021年至2021年6月30日發行的擔保融資：
發行發行日期總髮行量
加權平均資金成本(1)
加權平均壽命
年(以年為單位)
私立教育：
2020-A2020年2月$636,000 
1個月倫敦銀行同業拆借利率加0.88%
4.18
2020-B2020年8月707,000 
1個月倫敦銀行同業拆借利率加1.30%
4.14
2020年發行的紙幣總額$1,343,000 
2020年開始證券化的貸款總額和應計利息金額(2)
$1,463,230 
2021-B2021年5月$531,000 
1個月倫敦銀行同業拆借利率加0.77%
4.26
2021年發行的紙幣總數$531,000 
2021年開始證券化時的貸款總額和應計利息金額$549,516 
____________
(1)代表浮動和固定利率債券的LIBOR等值資金成本，不包括髮行成本。
(2)2021年6月30日，$1.2430億美元的私立教育貸款，包括$1.1530億美元的本金和美元852000萬美元的資本化利息，與這些交易有關。

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(除非另有説明，否則以千美元為單位)
8.借款(續)

綜合籌資工具

我們整合作為VIE的融資實體，因為我們是這些實體的主要受益者。因此，這些融資VIE被計入擔保借款。
2021年6月30日
未償債務擔保未償債務的資產賬面金額
短期內長期總計貸款受限現金
其他資產(1)
總計
擔保借款：
民辦教育貸款定期證券化$— $4,494,805 $4,494,805 $5,585,834 $163,955 $378,123 $6,127,912 
擔保借款工具— — — — — 1,783 1,783 
總計$— $4,494,805 $4,494,805 $5,585,834 $163,955 $379,906 $6,129,695 
____
(1)其他資產主要是應計應收利息。
2020年12月31日
未償債務擔保未償債務的資產賬面金額
短期內長期總計貸款受限現金
其他
資產(1)
總計
擔保借款：
民辦教育貸款定期證券化$— $4,496,338 $4,496,338 $5,661,123 $154,417 $356,967 $6,172,507 
擔保借款工具— — — — — 436 436 
總計$— $4,496,338 $4,496,338 $5,661,123 $154,417 $357,403 $6,172,943 
____
(1)其他資產主要是應計應收利息。

未整合的VIE
民辦教育貸款證券化
我們的未合併VIE包括我們在2020年第一季度和2021年前六個月將我們的私人教育貸款出售給獨立第三方而創建的某些證券化信託基金中持有的可變權益。根據與銷售相關的適用服務協議，我們仍然是這些貸款的服務商，我們也是這些信託的管理人。另外，我們擁有5信託發行的符合風險保留要求的證券的百分比。
2021年-一筆交易
2021年2月9日，我們完成了SMB私立教育貸款信託2021-A定期ABS交易(“2021-A交易”)，在該交易中，獨立第三方向該信託出售了約$2.5第三方賣家之前於2021年1月8日從我們手中購買的1000億美元私人教育貸款。在2021-A交易中，我們是贊助商、服務商和管理員，也是額外$的賣家130600萬美元的私人教育貸款進入信託基金。這些額外貸款的銷售符合出售條件，並在2021年-A交易結算日從我們的資產負債表中刪除了這些貸款，我們記錄了#美元。18與這筆交易相關的銷售收益為100萬美元。關於2021年-A交易結算，我們保留了5垂直風險保留利息的百分比(即，5在證券化中發行的每一類股票的百分比)。我們將與2021-A交易相關的垂直風險保留權益歸類為可供出售
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(除非另有説明，否則以千美元為單位)
8.借款(續)
除剩餘類別的利息外，我們將其歸類為交易性投資，按公允價值記錄，並通過收益記錄變化。
2021年-C交易
2021年5月27日，我們完成了一筆中小企業私人教育貸款信託2021-C定期ABS交易(簡稱2021-C交易)，其中非關聯第三方向該信託出售了約$505第三方賣家之前於2021年1月8日從我們手中購買的600萬筆私人教育貸款。在2021年-C交易中，我們是贊助商、服務商和管理員，也是額外$的賣家27600萬美元的私人教育貸款進入信託基金。這些額外貸款的銷售符合出售條件，並在2021年-C交易結算日從我們的資產負債表中刪除了這些貸款，我們記錄了#美元。4與這筆交易相關的銷售收益為100萬美元。關於2021-C交易結算，我們保留了5垂直風險保留利息的百分比(即，5在證券化中發行的每一類股票的百分比)。我們將與2021-C交易相關的垂直風險保留權益歸類為可供出售投資，但剩餘類別的權益除外，我們將其歸類為以公允價值記錄的交易投資，並通過收益記錄變化。
下表彙總了我們與未合併的VIE相關的風險敞口。
2021年6月30日2020年12月31日
債務利息(1)
股權(2)
總曝光量
債務利息(1)
股權(2)
總曝光量
民辦教育貸款定期證券化$218,047 $35,908 $253,955 $68,908 $16,923 $85,831 
____
(一)歸類為可供出售投資的縱向風險留存利息。
(2)歸類為交易投資的縱向風險留存利息。

其他借款來源
我們與多家代理銀行保持可自由支配的未承諾聯邦資金信用額度，總額為#美元。1252021年6月30日，100萬。我們在這些信貸額度上收取的利率是聯邦基金加借款時的利差，按日支付。在截至2021年6月30日的6個月或截至2020年12月31日的一年中，我們沒有使用這些信貸額度。
我們在FRB開設了一個賬户，以滿足在FRB的貼現窗口(“窗口”)獲得初級信貸貸款的資格要求。初級信貸借貸工具是一種向財務狀況總體良好的存款機構提供的貸款計劃。窗口的所有借款都必須完全抵押。我們可以將資產支持證券和抵押貸款支持證券，以及FFELP貸款和私人教育貸款質押給FRB，作為在窗口借款的抵押品。一般情況下，抵押品價值是根據質押資產的估計公允價值進行分配的。截至2021年6月30日和2020年12月31日，我們在FRB質押的抵押品價值總計為$2.810億美元和3.8分別為10億美元。我們收取的利率是聯邦住房金融局規定的貼現率。在截至2021年6月30日的6個月或截至2020年12月31日的一年中，我們沒有使用這一設施。

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(除非另有説明，否則以千美元為單位)
9. 衍生金融工具
風險管理戰略
我們維持整體利率風險管理策略，包括使用衍生工具，以減低利率變動對經濟的影響。我們的目標是通過修改某些資產負債表資產或負債的重新定價頻率和基礎指數特徵來管理利率敏感性，以便將與利率變動相關的任何不利影響控制在中低限度內。由於利率波動，對衝資產負債表頭寸的市值將升值或貶值，或造成現金流的波動。與被套期保值項目掛鈎的衍生工具的收入或虧損通常將抵消該項目被套期保值期間的這種未實現升值或貶值或現金流波動的影響。我們認為這一策略是對利率風險的審慎管理。有關我們的風險管理策略的全面討論，請參閲我們2020年10-K表格中的合併財務報表附註，附註12.《衍生金融工具》。
2010年多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法案(“多德-弗蘭克法案”)的第七章要求所有標準化衍生品，包括大多數利率互換，都必須提交中央交易對手進行清算，以降低交易對手風險。二我們使用的中央交易對手是芝加哥商品交易所(“CME”)和倫敦結算所(“LCH”)。通過芝加哥商品交易所和倫敦證券交易所清算的衍生品的所有變動保證金支付均作為合法結算入賬。截至2021年6月30日，美元7.0我們的衍生品合約名義上在芝加哥商品交易所(CME)清算了10億美元，0.3在倫敦證券交易所(LCH)清算了140億美元。通過芝加哥商品交易所(CME)和倫敦商品交易所(LCH)清算的衍生品合約代表95.1百分比和4.9分別佔我們總名義衍生品合約的百分比為$7.32021年6月30日，10億美元。
對於通過芝加哥商品交易所和倫敦證券交易所清算的衍生品，淨收益(虧損)頭寸包括作為衍生品結算的變動保證金金額，而不是針對衍生品公允價值的抵押品。截至2021年6月30日結算的變動保證金金額為$(120)百萬元及$13芝加哥商品交易所(CME)和倫敦商品交易所(LCH)分別為100萬美元。未指定為套期保值工具的衍生工具的公允價值變動列示為已實現收益(虧損)。
我們對交易對手的風險敞口僅限於持有收益頭寸的衍生品合約的價值，減去持有的任何抵押品，外加任何已張貼的抵押品。當存在淨負風險敞口時，我們認為我們對交易對手的風險敞口為零。截至2021年6月30日和2020年12月31日，我們與衍生品相關的淨正敞口(對我們的衍生品收益頭寸，減去我們持有的抵押品，加上在交易對手處張貼的抵押品)為#美元。18百萬美元和$43分別為百萬美元。

衍生財務報表影響彙總
下表彙總了所有衍生工具在2021年6月30日和2020年12月31日的公允價值和名義金額，以及它們對截至2021年6月30日和2020年6月30日的六個月的收益和其他全面收益的影響。有關現金流量套期保值、公允價值套期保值和交易活動的全面討論，請參閲2020年10-K報表中合併財務報表附註12“衍生金融工具”。

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(除非另有説明，否則以千美元為單位)
9.衍生金融工具(續)
衍生工具對合並資產負債表的影響
現金流對衝公允價值對衝交易總計
六月三十日，十二月
31,		六月三十日，十二月
31,		六月三十日，十二月
31,		六月三十日，十二月
31,
20212020202120202021202020212020
公允價值(1)
對衝風險敞口
衍生資產：(2)
利率互換利率$— $— $416 $594 $43 $135 $459 $729 
衍生負債：(2)
利率互換利率(360)(287)— — — — (360)(287)
淨衍生工具合計$(360)$(287)$416 $594 $43 $135 $99 $442 
     ___________
(1)報告的公允價值包括變動保證金，作為衍生品合同的合法結算。資產和負債的列報沒有考慮主淨額結算協議。衍生工具根據總淨額結算協議由交易對手根據淨額結算協議按淨頭寸計入資產負債表，並根據淨頭寸為正或負而歸類為其他資產或其他負債。
(2)    下表將毛頭寸與主淨額結算協議對資產負債表分類的影響進行了調整：    
其他資產其他負債
六月三十日，十二月三十一日，六月三十日，十二月三十一日，
2021202020212020
總頭寸(1)
$459 $729 $(360)$(287)
主淨額結算協議的影響(321)(176)321 176 
受主要淨額結算協議影響的衍生品價值(如資產負債表所載)138 553 (39)(111)
質押現金抵押品(2)
18,115 42,874 — — 
淨頭寸$18,253 $43,427 $(39)$(111)
__________
(1)總頭寸金額包括應計利息和變動保證金，作為衍生品合同的法定結算。
(2)質押的現金抵押品不包括代表衍生品合同合法結算的金額。

現金流量公允價值交易總計
六月三十日，十二月三十一日，六月三十日，十二月三十一日，六月三十日，十二月三十一日，六月三十日，十二月三十一日，
20212020202120202021202020212020
名義價值
利率互換$1,502,358 $1,018,976 $4,637,654 $4,845,543 $1,182,583 $2,693,364 $7,322,595 $8,557,883 


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9.衍生金融工具(續)
截至2021年6月30日和2020年12月31日，與公允價值套期保值累計基礎調整相關的綜合資產負債表記錄了以下金額：
資產負債表中包含對衝項目的項目：套期保值資產/(負債)賬面金額計入套期保值資產/(負債)賬面金額的公允價值套期保值調整累計金額
六月三十日，十二月三十一日，六月三十日，十二月三十一日，
2021202020212020
存款$(4,734,031)$(4,992,867)$(102,011)$(154,235)


衍生工具對合並損益表的影響

截至3月30日的三個月。
6月30日，		截至6月底的6個月。
6月30日，
2021202020212020
公允價值對衝
利率互換：
在衍生品上確認的利息$22,857 $19,433 $45,467 $24,056 
計入利息支出的套期保值項目20,948 2,296 52,224 (140,952)
衍生品計入利息支出(20,934)(2,855)(52,185)141,328 
總計$22,871 $18,874 $45,506 $24,432 
現金流對衝
利率互換：
從累計的其他綜合收益中重新分類為利息支出的損益金額$(5,294)$(4,219)$(10,563)$(5,747)
總計$(5,294)$(4,219)$(10,563)$(5,747)
交易
利率互換：
在收益中記錄的未來利息支付的公允價值變化$(6,948)$(7,853)$(17,812)$34,459 
總計(6,948)(7,853)(17,812)34,459 
總計$10,629 $6,802 $17,131 $53,144 

    
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9.衍生金融工具(續)

衍生工具對股東權益變動表的影響

截至三個月截至六個月
六月三十日，六月三十日，
2021202020212020
在其他綜合收益(虧損)中確認的損益金額$(4,438)$(6,562)$13,716 $(53,784)
減去：利息支出中重新分類的損益金額(5,294)(4,219)(10,563)(5,747)
未實現衍生品收益(虧損)的其他綜合收益(虧損)在所得税(費用)收益前的總變化$856 $(2,343)$24,279 $(48,037)
    
在與衍生品相關的累計其他綜合收益中報告的金額將重新分類為利息支出，因為我們的可變利率存款需要支付利息。在接下來的12個月裏，我們估計19百萬美元將被重新歸類為利息支出的增加。
現金抵押品
截至2021年6月30日，持有和質押的現金抵押品不包括代表與芝加哥商品交易所(CME)和倫敦商品交易所(LCH)持有的衍生品合約的合法結算的金額。有一天是這樣的。不是分別於2021年6月30日和2020年12月31日持有與我們與我們的衍生品交易對手之間的衍生品敞口相關的現金抵押品。我們與衍生工具交易對手之間與衍生工具風險敞口有關的現金抵押品為#元。18百萬美元和$432021年6月30日和2020年12月31日分別為100萬人。質押抵押品記錄在合併資產負債表上的“其他生息資產”中。

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(除非另有説明，否則以千美元為單位)
10. 股東權益

下表總結了我們的普通股回購和發行情況。

 
 截至3月30日的三個月。
6月30日，		截至6月底的6個月。
6月30日，
(實際股份和每股金額)2021202020212020
根據回購計劃回購的普通股(1)(2)(3)
22,806,841 — 71,509,671 47,736,847 
每股平均收購價(4)
$19.27 $— $16.87 $9.66 
與員工股票薪酬計劃相關的回購股份(5)
192,432 908 1,252,412 1,106,027 
每股平均收購價$18.80 $7.77 $14.32 $10.98 
已發行普通股(6)
454,920 147,735 3,281,307 2,985,297 
             
__________________
(1) 根據我們的股票回購計劃購買的普通股。我們已經利用了2020年股票回購計劃下的所有能力。有一塊錢295截至2021年6月30日，根據2021年股票回購計劃剩餘的產能為100萬。
(2) 截至2021年6月30日和2020年6月30日的6個月，這筆金額包括132000萬股和45與下文所述的加速股份回購協議相關的股票分別為2000萬股。
(3) 截至2021年6月30日的6個月，這筆金額包括28.5與我們普通股收購要約的結算相關的1.8億股，如下所述。
(4) 每股平均收購價包括購買佣金成本。
(5) 包括行使股票期權時預扣的股份和因員工預扣税款義務而歸屬的限制性股票，以及員工為滿足期權行使成本而提交的股份。
(6)*根據我們的各種補償和福利計劃發行的普通股。
 

2021年6月30日，我們普通股在納斯達克全球精選市場的收盤價為1美元20.94.

股息和股票回購

在2021年6月和2020年6月，我們都支付了普通股股息$0.03每股普通股。此外，我們宣佈普通股股息為#美元。0.032020年6月的每股普通股，用於2020年第三季度的付款。
2020年1月22日的股票回購計劃(“2020年股票回購計劃”)自公告之日起生效，並於2022年1月21日到期，允許我們從不定期的普通股中回購股票，總回購價格不超過$6002000萬。根據2020年股份回購計劃的授權，我們於2020年3月10日與一家第三方金融機構簽訂了加速股份回購協議(“ASR”)，根據該協議，我們支付了$525100萬美元用於預付我們的普通股和遠期協議。2020年3月11日，第三方金融機構向我們交付了大約452000萬股。根據遠期協議交付給我們的普通股的最終實際總數量一般基於我們普通股在ASR期間在納斯達克全球精選市場(NASDAQ Global Select Market)定期交易時段的成交量加權平均價。這些交易被計入股權交易，並在收到股票時計入庫存股，當時計算基本和稀釋後每股收益的加權平均普通股立即減少。2021年1月26日，我們完成了ASR，在2021年1月28日最終結算時，我們收到了額外的132000萬股。總體而言，我們回購了58根據ASR，每股平均價格為$2,000,000股。9.01。根據2020年的股票回購計劃，我們還回購了42000萬股普通股，價格為$75在截至2021年3月31日的三個月裏增長了2.8億美元。我們現在已經利用了2020股票回購計劃下的所有能力。
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SLM公司
合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
10.股東權益(續)
2021年1月27日，我們宣佈了一項股票回購計劃(“2021年股票回購計劃”)，該計劃自宣佈之日起生效，並於2023年1月26日到期，並允許我們不時回購普通股，總回購價格不超過$。1.251000億美元。根據2021年股票回購計劃，我們回購了22.82000萬股普通股，價格為$439在截至2021年6月30日的三個月裏，我們回購了53.82000萬股普通股，價格為$957在截至2021年6月30日的6個月中，增長了2.8億美元。(截至2021年6月30日的6個月，這些金額包括根據下文所述的投標要約回購的股票。)有一塊錢295截至2021年6月30日，根據2021年股票回購計劃剩餘的產能為1.8億股。
根據我們的股票回購計劃，回購可能會不時地通過各種方式發生，包括投標要約、公開市場回購、通過規則10b5-1交易計劃實施的回購、談判大宗購買、加速股票回購計劃或其他類似交易。根據2021年股票回購計劃進行的任何回購的時間和數量將取決於市場狀況，不能保證本公司將回購至其股票回購計劃的上限，或者根本不能保證回購。
普通股投標要約
2021年2月2日，我們宣佈開始一項“修改後的荷蘭拍賣”投標要約(“投標要約”)，購買最多$1我們普通股流通股的總購買價為200億美元，面值為$0.20每股。根據投標報價，我們回購了28.52000萬股，價格為$1,000,000美元。16.50每股。購買股票於2021年3月16日結算，總成本約為$4722000萬美元，包括與投標報價相關的費用和開支。我們取消了28.5與投標要約相關而購買的1.8億股。這次註銷使普通股餘額減少了#美元。61000萬美元，並額外增加實收資本美元466分別為2000萬人。
根據我們的規則10b5-1交易計劃進行的股票回購
在截至2021年6月30日的三個月內，我們回購了22.82000萬股我們的普通股，總成本為$4391000萬美元，在截至2021年6月30日的6個月內，我們回購了29.62000萬股我們的普通股，總成本為$560根據我們的股票回購計劃授權的規則10b5-1交易計劃。


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合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
11. 普通股每股收益(虧損)

每股普通股的基本收益(虧損)是用每期已發行普通股的加權平均數計算的。以下是基本每股收益計算和稀釋每股收益計算的分子和分母的對賬。
截至三個月截至六個月
 六月三十日，六月三十日，
(單位為千，每股數據除外)2021202020212020
分子：
淨收益(虧損)$140,201 $(85,211)$781,408 $276,962 
優先股股息1,192 2,478 2,393 5,942 
可歸因於SLM公司普通股的淨收益(虧損)$139,009 $(87,689)$779,015 $271,020 
分母：
用於計算基本每股收益的加權平均股份312,183 375,009 336,478 392,397 
稀釋證券的影響：
股票期權、限制性股票、限制性股票單位、績效股票單位和員工購股計劃(“ESPP”)的稀釋效應(1)(2)
4,936 — 5,066 2,794 
用於計算稀釋每股收益的加權平均股份317,119 375,009 341,544 395,191 
可歸因於SLM公司的普通股每股基本收益(虧損)$0.45 $(0.23)$2.32 $0.69 
可歸因於SLM公司的稀釋後每股普通股收益(虧損)$0.44 $(0.23)$2.28 $0.69 


________________ 
            
(1)這包括額外普通股的潛在稀釋效應，這些普通股是在行使已發行股票期權、限制性股票、限制性股票單位、績效股票單位以及根據庫存股方法確定的ESPP項下發行股票的未償還承諾時可發行的額外普通股。
(2)*截至2021年6月30日和2020年6月30日的三個月的股票價格，證券涵蓋大約1百萬股和7分別為600萬股，以及截至2021年和2020年6月30日的6個月，證券涵蓋約12000萬股和3分別有2000萬股流通股，但不包括在稀釋後每股收益的計算中，因為它們是反稀釋的。
 

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合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
12. 公允價值計量

我們在合併財務報表中應用各種會計準則時使用公允價值估計。

我們根據一個層次框架對我們的公允價值估計進行分類，該框架與用於以公允價值計量金融工具的三個級別的價格透明度相關。有關我們確定公允價值的政策和分層框架的更多信息，請參閲我們2020年Form 10-K中的“合併財務報表附註”，附註2，“重要會計政策-公允價值計量”。

在截至2021年6月30日的六個月內，我們用於評估金融工具的方法或假設在水平之間沒有重大轉移，也沒有改變。

下表彙總了我們按公允價值定期計價的金融工具的估值。
 計量的公允價值是以經常性為基礎的。
 2021年6月30日2020年12月31日
第1級：二級：第三級：總計：第1級：二級：第三級：總計：
資產
貿易投資$— $— $35,908 $35,908 $— $— $16,923 $16,923 
可供出售的投資— 2,072,309 — 2,072,309 — 1,996,634 — 1,996,634 
衍生工具— 459 — 459 — 729 — 729 
總計$— $2,072,768 $35,908 $2,108,676 $— $1,997,363 $16,923 $2,014,286 
負債
衍生工具$— $(360)$— $(360)$— $(287)$— $(287)
總計$— $(360)$— $(360)$— $(287)$— $(287)




 
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合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
12.公允價值計量(續)
下表彙總了我們的金融資產和負債(包括衍生金融工具)的公允價值。
 2021年6月30日2020年12月31日
公平
價值		攜帶
價值		差異化公平
價值		攜帶
價值		差異化
盈利資產：
為投資而持有的貸款，淨額：
民辦教育貸款$22,528,229 $19,389,089 $3,139,140 $22,124,171 $18,436,968 $3,687,203 
FFELP貸款727,713 714,609 13,104 748,657 735,208 13,449 
信用卡12,802 11,446 1,356 12,249 10,967 1,282 
持有待售貸款— — — 3,226,029 2,885,640 340,389 
現金和現金等價物4,497,310 4,497,310 — 4,455,292 4,455,292 — 
貿易投資35,908 35,908 — 16,923 16,923 — 
可供出售的投資2,072,309 2,072,309 — 1,996,634 1,996,634 — 
應計應收利息1,433,379 1,323,448 109,931 1,527,816 1,387,305 140,511 
應收税金12,842 12,842 — 18,492 18,492 — 
衍生工具459 459 — 729 729 — 
盈利資產總額$31,320,951 $28,057,420 $3,263,531 $34,126,992 $29,944,158 $4,182,834 
有息負債：
貨幣市場和儲蓄賬户$11,921,904 $11,868,807 $(53,097)$11,136,560 $11,067,633 $(68,927)
存單9,377,702 9,253,003 (124,699)11,799,223 11,597,266 (201,957)
短期借款204,768 199,379 (5,389)— — — 
長期借款5,162,367 4,989,060 (173,307)5,398,309 5,189,217 (209,092)
應計應付利息51,980 51,980 — 60,272 60,272 — 
衍生工具360 360 — 287 287 — 
有息負債總額$26,719,081 $26,362,589 $(356,492)$28,394,651 $27,914,675 $(479,976)
淨資產公允價值超過賬面價值$2,907,039 $3,702,858 

有關用於估計每類金融工具公允價值的方法和假設的全面討論，請參閲我們2020年10-K表格中的合併財務報表附註16“公允價值計量”。

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合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
13. 監管資本
    
Sallie Mae Bank(“銀行”)受聯邦存款保險公司和猶他州金融機構部(“UDFI”)管理的各種監管資本要求的約束。未能達到最低資本要求可能會引發監管機構採取某些強制性的、可能的額外酌情行動，如果採取這些行動，可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生直接的實質性不利影響。根據FDIC實施巴塞爾III資本框架(“美國巴塞爾III”)的規定和迅速採取糾正行動的監管框架，銀行必須滿足特定的資本標準，這些標準涉及對其資產、負債和根據監管會計慣例計算的某些表外項目的量化衡量。監管機構對資本構成、風險權重和其他因素的定性判斷也取決於監管機構對銀行資本金額及其在迅速糾正行動框架下的分類。

根據美國巴塞爾協議III，銀行必須遵守以下最低資本比率：普通股一級風險資本比率為4.5%，一級風險資本比率為6.0%，總風險資本比率為8.0%，一級槓桿率為4.0%。此外，該銀行還必須遵守超過2.5%的普通股一級資本保護緩衝。未能維持緩衝將導致銀行進行資本分配(包括支付股息)和向高管支付可自由支配的獎金的能力受到限制。包括緩衝在內，銀行必須根據美國巴塞爾協議III維持以下資本比率，以避免此類限制：普通股一級風險資本比率大於7.0%，一級風險資本比率大於8.5%，總風險資本比率大於10.5%。

根據受保存款機構的迅速糾正行動框架，要符合“資本充足”的要求，銀行必須保持普通股一級風險資本充足率至少為6.5%，一級風險資本充足率至少為8.0%，總風險資本充足率至少為10.0%，一級槓桿率至少為5.0%。

2020年8月26日，FDIC和其他聯邦銀行機構發佈了一項最終規則，規定那些採用 2020日曆年的CECL，可選擇延遲至二然後在接下來的三年中，分階段評估與已發生虧損方法相關的對CECL監管資本的影響。我們已選擇使用此選項。最終規則與2020年3月27日發佈的臨時最終規則基本相似。根據這一最終規則，由於我們已選擇使用延期選擇權，我們在2020年1月1日記錄的自採用CECL以來的過渡調整對監管資本的影響將推遲至二好幾年了。另外，從二零二零年一月一號到兩年延期結束，25CECL對我們的信貸損失準備、留存收益和平均綜合資產總額的持續影響的百分比，每一項都是為了監管資本目的而報告的，將添加到遞延過渡金額(“調整後的過渡金額”)中，併為二-年期間。在會議結束時二-年內(即自2022年1月1日起)，經調整的過渡額將按以下比率分階段撥作監管資本用途25每年的百分比，分階段投入的金額包括在每年年初的監管資本中。我們2020年1月1日的CECL過渡金額將信貸損失撥備增加了$1.120億美元，增加了相當於我們資產負債表外無資金承諾敞口的負債增加了美元1162000萬美元，並將我們的遞延税項資產增加了$3062000萬美元，導致累積效應調整，使留存收益減少了美元9532000萬。這一過渡調整包括在必要時納入我們的CECL津貼中的定性調整，以解決所用模型中的任何限制。


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合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
13.監管資本(續)
以下資本數額和比率是根據銀行的平均資產和風險加權資產計算的，如圖所示。

 實際
美國巴塞爾協議III最低要求
需求加緩衝區(1)(2)
金額比率金額比率
截至2021年6月30日：
普通股一級資本(風險加權資產)$3,190,257 13.7 %$1,636,018 >7.0 %
一級資本(風險加權資產)$3,190,257 13.7 %$1,986,593 >8.5 %
總資本(相對於風險加權資產)$3,276,009 14.0 %$2,454,027 >10.5 %
一級資本(按平均資產計算)$3,190,257 10.5 %

$1,218,407 >4.0 %
截至2020年12月31日：
普通股一級資本(風險加權資產)$3,579,005 14.0 %$1,794,780 >7.0 %
一級資本(風險加權資產)$3,579,005 14.0 %$2,179,375 >8.5 %
總資本(相對於風險加權資產)$3,849,820 15.0 %$2,692,169 >10.5 %
一級資本(按平均資產計算)$3,579,005 11.3 %$1,264,424 >4.0 %

________________             
(1)     反映美國巴塞爾III最低要求比率加上適用的資本節約緩衝。
(2)    銀行的監管資本比率也超過了所有適用的標準，使其符合迅速糾正行動框架下的“資本充足”標準。

銀行股息

該銀行是根據猶他州的法律註冊的，其存款由FDIC提供保險。銀行支付股息的能力受制於猶他州的法律和聯邦存款保險公司的規定。一般來説，根據猶他州的工業銀行法律法規和聯邦存款保險公司的規定，如果支付股息後，銀行的資本和盈餘不會受到損害，銀行可以在沒有監管部門批准的情況下從淨利潤中支付股息。銀行宣佈為#美元。1232000萬美元的股息和1.1截至2021年6月30日的三個月和六個月分別向公司派發20億美元股息和27百萬美元和$568截至2020年6月30日的三個月和六個月分別向公司派發股息2000萬美元，所得資金主要用於2021年和2020年的股票回購計劃和股票股息。在未來，我們預計本行將根據需要向本公司支付股息，使本公司能夠支付其B系列優先股和普通股的任何已宣佈股息，並完成本公司根據其股份回購計劃進行的任何普通股回購。
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合併財務報表附註(續)
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
14. 承諾、或有事項和擔保
承付款
當我們在學年開始時批准一筆私立教育貸款，該批准可能涵蓋整個學年的借款。因此，我們並不總是在批准時全額支付貸款，而是承諾在以後的日期(通常是第二學期開始或隨後的三個月)為部分貸款提供資金。我們估計在合同期限內預期的信用損失，即我們通過履行提供信貸的合同義務而面臨信用風險，除非該義務是我們無條件可撤銷的。在2021年6月30日，我們有$1.2我們預計將在2021/2022學年剩餘時間為未償還的合同貸款承諾提供1000億美元的資金。在2021年6月30日，我們有一個美元65在“其他負債”中記錄的100萬美元準備金，用於支付這些無資金承諾的終身預期信貸損失。有關更多信息，請參閲我們2020年Form 10-K中的合併財務報表附註2，“重要會計政策--2020年信貸損失撥備--合同貸款承諾的表外風險”和本Form 10-Q中的附註6，“無資金支持的貸款承諾”。
監管事項
有關我們監管事項的更多信息，請參閲我們2020 Form 10-K中的合併財務報表附註20“承諾、或有事項和擔保”。
偶然事件
在正常業務過程中，我們和我們的子公司通常是未決和威脅的法律訴訟和訴訟的被告或當事人，包括代表各類索賠人提起的訴訟。這些行動和訴訟可能基於涉嫌違反消費者保護、證券、就業和其他法律。在某些訴訟和訴訟中，可能會對我們和我們的子公司提出重大金錢損失索賠。
公司、我們的子公司和附屬公司收到州總檢察長、立法委員會和行政機構的信息和文件請求以及調查要求是很常見的。這些請求可能是出於提供信息或監管的目的，可能與我們的業務實踐、我們所在的行業或與我們開展業務的其他公司有關。我們的一貫做法是與這些機構合作，並對任何此類要求作出迴應。
我們需要為訴訟和監管事項建立準備金，因為這些事項存在可能和可估量的或有損失。當或有損失既不可能也不能估量時，我們不建立準備金。
根據目前所知，管理層認為不存在因未決調查、訴訟或監管事項而產生的或有損失(如有)，應為其設立準備金。

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第二項。    管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析

以下信息應結合SLM Corporation截至2020年12月31日的年度Form 10-K年度報告(於2021年2月25日提交給美國證券交易委員會(SEC))(“2020 Form 10-K”)以及隨後提交給SEC的報告閲讀。本報告中使用的未在此定義的大寫術語的定義可在2020 Form 10-K中找到。

除另有説明或文意另有所指外，本10-Q表格中提及的“我們”、“Sallie Mae”、“SLM”和“公司”均指SLM公司及其子公司。
    
本報告包含基於截至本報告日期管理層當前預期的“前瞻性”陳述和信息。非歷史事實的陳述，包括關於我們的信念、觀點或預期的陳述，以及假設或依賴於未來事件的陳述，均為前瞻性陳述。這包括但不限於：有關圍繞新冠肺炎或任何其他流行病的未來發展的陳述，包括但不限於有關新冠肺炎或任何其他流行病對公司業務的潛在影響、運營結果、財務狀況和/或現金流的陳述；我們對未來普通股支付季度現金股息的預期和能力，取決於董事會的決定，並基於對我們的收益、財務狀況和要求、業務狀況、資本分配決定和其他因素、風險和不確定性的評估；公司的2021年指導；公司的三年展望；公司執行貸款出售和股票回購的預期和能力；公司對起源、淨沖銷、非利息支出、收益、資產負債表狀況和其他指標的預測；以及與會計準則變更有關的任何估計。前瞻性陳述會受到風險、不確定因素、假設和其他因素的影響，這些因素可能會導致實際結果與這些前瞻性陳述中反映的結果大不相同。這些因素除其他外包括項目1A所列的風險和不確定因素。“風險因素”以及我們2020年的10-K表格和隨後提交給證券交易委員會的文件中的其他部分；社會、企業, 流行病和其他公共衞生危機對立法/監管的影響；融資成本增加；流動性限制；與遵守法律法規相關的成本增加；未能遵守消費者保護、銀行和其他法律；會計準則的變化以及重大會計估計的相關變化的影響，包括任何有關我們的信貸損失撥備和相關撥備費用的衡量；我們參與的任何重大訴訟中的任何不利結果；與我們對第三方(包括我們衍生品交易的交易對手)的風險敞口相關的信用風險；以及教育貸款條款和教育信貸市場的變化(包括新法律和現行法律的實施帶來的變化)。除其他事項外，我們還可能受到以下因素的影響：融資成本和可獲得性的變化；信用評級的降低；網絡安全事件、網絡攻擊以及我們的操作系統或基礎設施(包括第三方供應商)的其他故障或破壞；我們的聲譽受損；與重組計劃相關的風險，包括未能成功實施成本削減計劃以及此類計劃對我們業務的不利影響；教育融資需求的變化或貸款人、教育機構、學生及其家庭的融資偏好的變化；有關學生貸款業務的法律法規的變化。銀行規則和法規的變化，包括提高資本金要求；來自銀行和其他消費貸款人的競爭加劇；我們客户的信譽；一般利率環境的變化, 包括相關貨幣市場工具之間的利率關係，以及我們的盈利資產與我們的融資安排之間的利率關係；我們擁有的貸款的提前還款利率；總體經濟狀況的變化以及我們成功完成任何收購的能力；以及其他戰略舉措。編制我們的合併財務報表還要求我們做出某些估計和假設，包括對未來事件的估計和假設。這些估計或假設可能被證明是不正確的。本季度報告中關於Form 10-Q的所有前瞻性陳述均受這些警告性陳述的限制，且僅在本報告發表之日作出。我們不承擔任何義務更新或修改這些前瞻性陳述，以使這些陳述符合實際結果或我們預期的變化。(完)

我們在GAAP的基礎上報告財務結果，還提供某些非GAAP核心收益業績衡量標準。我們的“核心收益”與GAAP公佈期間的結果之間的差額是衍生合約的未實現、按公允價值計價的收益/虧損(不包括衍生工具的本期應計項目)，扣除税項後的淨額。這些在公認會計準則中得到確認，但在“核心收益”結果中沒有得到確認。我們提供“核心收益”衡量標準，因為這是管理層在做出有關我們業績和公司資源配置的管理決策時使用的幾個衡量標準之一。我們的“核心收益”不是GAAP中的定義術語，可能無法與其他公司報告的同名指標相比較。有關更多信息，請參閲本文件中的“-關鍵財務指標”和“-‘核心收益’”。
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截至2021年6月30日的季度10-Q表格，以進行進一步討論，並在GAAP淨收入和“核心收益”之間進行完全對賬。
通過這次討論和分析，我們打算為讀者提供一些敍述性的背景，讓讀者瞭解我們的管理層如何看待我們的合併財務報表，評估我們的經營業績的其他背景，以及關於我們的收益、流動性和現金流的質量和可變性的信息。
新冠肺炎對莎莉·梅的影響
在2020年第一季度，冠狀病毒2019年(即新冠肺炎)的爆發開始在全球範圍內蔓延，並對美國和世界經濟造成了重大破壞。2020年3月11日，世界衞生組織宣佈新冠肺炎疫情為大流行。從2020年3月15日開始，美國各地的許多企業關閉或縮短了工作時間，以遏制新冠肺炎的傳播。2020年全年，所有50個州都報告了新冠肺炎病例，每個州都實施了各種遏制措施，包括禁止非必要業務和在家工作。由於採取了這些措施，2020年初失業率大幅上升。作為迴應，我們對那些聯繫我們並受到新冠肺炎負面影響的客户提供了容災服務。2020年下半年，經濟和消費趨勢有所改善，但新冠肺炎不斷湧現的新病例給經濟環境帶來了持續的不確定性。然而，在2020年第四季度末和進入2021年第一季度，新疫苗的推出和另外兩項刺激法案的批准降低了感染率，經濟前景顯著改善。經濟前景的改善有助於提高提前還款利率，降低預期的信貸損失。
2021年第二季度，我們向團隊成員傳達了重返辦公室的計劃。根據國家和地方的指導方針，我們制定了分階段返回辦公室的方法。根據這種分階段實施的方法，我們於2021年7月初向希望自願入駐的員工開放了我們的辦公室，並在10月初更大幅度地返回我們的校園。重新回到我們的辦公室將包括增強的安全協議和流程，為我們的團隊成員提供最好的工作環境。
2021年上半年，全國大多數學院、大學和職業學校保留了混合模式，包括在線、面對面課程和縮減住宿選擇。其餘的學校正在進行完全遠程或在校園內的體驗。隨着2021/2022學年的開始，大多數學校都希望通過增加一些在線選擇，基本上恢復正常的校園體驗。
關於新冠肺炎疫情對本公司影響的進一步討論，見第二部分第7項。2020年Form 10-K“管理層對財務狀況和經營結果的討論與分析--新冠肺炎對薩利美的影響”
新冠肺炎危機是史無前例的，已經對全球和美國的經濟環境產生了重大影響。對於對美國經濟的影響的廣度和廣度，以及對我們的影響，都存在很大的不確定性。經濟學家預計，新冠肺炎對美國經濟的影響將持續到2021年。見第I部第1A項。有關與新冠肺炎相關的風險的其他討論，請參閲2020年10-K表格中的“風險因素”。


58


精選財務信息和比率
 
 截至3月30日的三個月。
6月30日，		截至6月底的6個月。
6月30日，
(單位為千，每股數據和百分比除外) 
2021202020212020
可歸因於SLM公司普通股的淨收益(虧損)$139,009 $(87,689)$779,015 $271,020 
可歸因於SLM公司的稀釋後每股普通股收益(虧損)$0.44 $(0.23)$2.28 $0.69 
用於計算稀釋每股收益的加權平均股票317,119 375,009 341,544 395,191 
資產回報率(1)
1.9 %(1.1)%5.2 %1.8 %
其他經營統計(為投資而保留)  
結束民辦教育貸款，淨額$19,389,089 $19,792,515 $19,389,089 $19,792,515 
終止FFELP貸款，淨額714,609 752,021 714,609 752,021 
結束教育貸款總額，淨額$20,103,698 $20,544,536 $20,103,698 $20,544,536 
  
結束個人貸款，淨額$— $609,051 $— $609,051 
期末信用卡，淨額$11,446 $10,344 $11,446 $10,344 
平均教育貸款$21,377,676 $22,352,374 $21,547,286 $23,315,771 
平均個人貸款$— $836,342 $— $905,007 
平均信用卡$11,694 $9,364 $11,767 $7,325 
__________
(1)我們計算和報告我們的資產回報率為(A)GAAP淨收益(虧損)分子(年化)與(B)GAAP總平均資產分母的比率。
 
概述
以下討論和分析回顧了截至2021年6月30日的三個月和六個月的我們的業務和運營情況。
關鍵財務措施
我們的經營業績主要是由我們的私立教育貸款組合的淨利息收入、貸款銷售的損益、信貸損失撥備費用和運營費用推動的。我們業務的增長和財務狀況的強勁主要是因為我們有能力實現我們的年度私人教育貸款發起目標，同時保持信貸質量和保持成本效益的資金來源來支持我們的發起。我們的主要財務措施(淨利息收入；貸款銷售和擔保融資；信貸損失撥備；沖銷和拖欠；運營費用；“核心收益”；私立教育貸款發放；以及資金來源)的簡要摘要可在第二部分項目7中找到。我們2020年10-K表格中的“管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析”。

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Libor過渡
2017年7月27日，監管倫敦銀行間同業拆借利率的英國金融市場行為監管局公開宣佈，打算在2021年後停止説服或強制倫敦銀行間市場上的銀行提交倫敦銀行間同業拆借利率。2020年12月4日，倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的管理人-洲際交易所基準管理局(ICE Benchmark Administration)發佈了一份諮詢意見，內容是打算將大多數美元LIBOR期限的利率停止發佈的日期從2021年12月31日延長至2023年6月30日。2021年12月31日之後的任何出版物都需要遵守適用的法規，包括代表性方面的法規。美國銀行業監管機構鼓勵銀行儘快停止簽訂基於倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的新合約，無論如何都要在2021年底之前停止。2020年，我們啟動了一個正式的跨職能替換項目，目的是確保平穩過渡到替換指數，同時將對我們的客户、投資者以及公司的業務、財務狀況和運營結果的負面影響降至最低。
項目團隊監控發展，評估影響，提出計劃，並在執行委員會的批准下實施改革。項目團隊定期向我們的董事會報告情況。2020年，我們開始發行基於SOFR的某些保證金。2021年第二季度，我們開始發放以SOFR為參考利率的浮動利率民辦教育貸款。我們計劃在2023年6月之前，通過修改或替換，大幅減少參考倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的合約數量。
見第I部第1A項。有關從倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)過渡的相關風險的額外討論，請參閲2020 Form 10-K中的“風險因素”。
戰略要務
在2020年第三季度，我們推出了以下五項戰略要務，我們相信這將增加股東價值：
•最大限度地提高我們核心業務的盈利能力和成長性.
•優化我們品牌的價值和我們有吸引力的客户羣。
•更好地告知有關學生貸款和Sallie Mae的外部敍述。
•保持嚴格和可預測的資本分配和回報計劃，以創造股東價值。
•推動以使命為導向的文化。
這些要務的完整描述見第二部分第7項。2020年10-K表格中的“管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析”
2021年前6個月，我們在上述企業戰略要務上取得了以下進展。
新的服務呼叫中心平臺和重新命名的在線資源工具
2021年3月下旬，我們將我們的服務呼叫中心遷移到一個新的集成平臺，這將進一步推動我們提供卓越客户體驗的目標。這一新平臺還將使我們能夠簡化我們的流程並提高效率，從而為我們的團隊成員創造更多以客户為中心的能力。我們還重新啟動了我們的在線資源，以提供一個集中和簡化的網站，為學校輔導員提供有關幫助學生和家庭規劃和支付大學學費的工具和資源的信息。該公司還在創建一套鼓舞信心的工具和資源，以及新的、創新的合作伙伴關係，這將為我們的客户提供重大價值。
推出新的www.SallieMakesSense.com網站
我們推出了www.SallieMakesSense.com，幫助教育政策制定者、有影響力的人、媒體和其他人，讓他們瞭解今天的Sallie Mae是誰，並展示我們在幫助學生和家庭規劃和支付大學學費方面繼續發揮的重要作用。除了提供有關我們的客户的成功以及私立學生貸款機構的重要作用的關鍵統計數據和信息外，該網站還突出顯示了我們為家庭提供的各種工具和資源，以幫助他們做出關於高等教育的明智決定。它還包括關於高等教育前景和我們幫助學生完成學業的工作的內容。


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2021年貸款銷售和2021年-A和2021年-C交易
在2021年的前六個月，我們將31.9億美元的私立教育貸款出售給了一家獨立的第三方，其中包括29.9億美元的本金和1.95億美元的資本化利息。這筆交易有資格進行出售處理，並在各自的結算日從我們的資產負債表中刪除了貸款餘額。根據與銷售有關的適用服務協議，我們仍然是這些貸款的服務商。這些銷售導致我們在2021年前六個月確認了4.03億美元的收益。有關這些交易的更多信息，請參見合併財務報表附註，附註4，“持有的待售貸款”和附註8，“借款--未合併的VIE”。
2021年-B證券化
2021年5月19日，我們執行了5.31億美元的中小企業私立教育貸款信託2021-B定期ABS交易，該交易作為擔保融資入賬。我們向第三方出售了5.31億美元的票據，並保留了證券化中發行的剩餘證書的100%權益，籌集了約5.29億美元的毛收入。A類和B類票據的加權平均壽命為4.26年，加權平均LIBOR等值成本為1個月期LIBOR加0.77%。
ASR的最終結算
2021年1月26日，我們完成了與第三方金融機構的ASR，我們額外獲得了1300萬股。根據ASR，我們總共以每股9.01美元的平均價格回購了5800萬股票。有關這項ASR的更多信息，請參見合併財務報表附註，附註10，“股東權益”。
普通股投標要約
2021年2月2日，我們宣佈開始“修改後的荷蘭拍賣”投標要約，購買我們已發行普通股的總收購價高達10億美元，每股票面價值0.20美元。根據投標要約，我們以每股16.50美元的價格回購了2850萬股。此次股票購買於2021年3月16日結算，總成本約為4.72億美元，其中包括與投標要約相關的費用和開支。我們取消了與投標要約相關購買的2850萬股。
根據我們的規則10b5-1交易計劃進行的股票回購
在截至2021年6月30日的6個月裏，根據我們的股票回購計劃授權的規則10b5-1交易計劃，我們回購了2960萬股普通股，總成本為5.6億美元。
擔保借款工具
2021年2月17日，我們修訂並延長了有擔保借款工具的到期日，在合併財務報表附註8“借款”中進行了討論。有擔保借款工具是一種20億美元的有擔保借款工具，根據該工具，我們可以提取全部20億美元。*根據修訂後的有擔保借款工具，我們因未使用的借款能力和未償還預付款而產生融資成本。修訂後的擔保借款安排將我們可以借入、償還和再借款資金的週轉期延長至2022年2月16日。在預定的攤銷期間，擔保借款安排下的未償還金額必須在2023年2月16日結束(如果發生某些重大不利事件，則更早結束)。

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經營成果
我們根據公認會計準則在綜合基礎上公佈以下業務的結果。
 
GAAP和合並損益表(未經審計)
 截至3月30日的三個月。
6月30日，
增加
(減少)
截至6月底的6個月。
6月30日，
增加
(減少)
(單位為百萬，每股數據除外)20212020$%20212020$%
利息收入：
貸款$430 $480 $(50)(10)%$862 $1,036 $(174)(17)%
投資3 3 — — 6 6 — — 
現金和現金等價物2 2 — — 3 18 (15)(83)
利息收入總額435 485 (50)(10)871 1,060 (189)(18)
利息支出總額96 136 (40)(29)201 311 (110)(35)
淨利息收入339 349 (10)(3)670 749 (79)(11)
減去：信貸損失準備金70 352 (282)(80)(156)413 (569)(138)
扣除信貸損失準備金後的淨利息收入(虧損)269 (3)272 9,067 826 336 490 146 
非利息收入：
貸款銷售收益，淨額4 — 4 100 403 239 164 69 
衍生工具和套期保值活動收益，淨額— 4 (4)(100)— 49 (49)(100)
其他收入48 25 23 92 63 33 30 91 
非利息收入總額52 29 23 79 466 321 145 45 
非利息支出：
總運營費用128 142 (14)(10)253 289 (36)(12)
重組費用— — — — 1 — 1 100 
非利息支出總額128 142 (14)(10)254 289 (35)(12)
所得税前收益(虧損)費用(收益)193 (116)309 266 1,038 368 670 182 
所得税費用(福利)53 (31)84 271 257 91 166 182 
淨收益(虧損)140 (85)225 265 781 277 504 182 
優先股股息1 3 (2)(67)2 6 (4)(67)
可歸因於SLM公司普通股的淨收益(虧損)$139 $(88)$227 258 %$779 $271 $508 187 %
可歸因於SLM公司的普通股每股基本收益(虧損)$0.45 $(0.23)$0.68 296 %$2.32 $0.69 $1.63 236 %
可歸因於SLM公司的稀釋後每股普通股收益(虧損)$0.44 $(0.23)$0.67 291 %$2.28 $0.69 $1.59 230 %
SLM公司宣佈的每股普通股股息$0.03 $0.06 $(0.03)(50)%$0.06 $0.09 $(0.03)(33)%

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 GAAP綜合收益彙總表
截至2021年6月30日的三個月與截至2020年6月30日的三個月
截至2021年6月30日的三個月，淨收益為1.4億美元，或每股稀釋後收益0.44美元，而截至2020年6月30日的三個月，淨虧損為8500萬美元，或每股普通股虧損0.23美元。
本季度淨收益(虧損)與去年同期相比發生變化的主要驅動因素如下：
•與去年同期相比，本季度的淨利息收入減少了1000萬美元，這主要是由於平均未償還貸款減少了18億美元。平均未償還貸款的下降是由於2020年第三季度出售了我們的個人貸款組合，以及2021年前六個月出售了31.9億美元的私人教育貸款。我們的淨息差增加了15個基點，抵消了平均未償還貸款減少的影響。我們的淨利差增加是因為我們有息負債的成本下降幅度超過了我們賺取利息的資產收益率的下降幅度。當利率在2020年上半年因新冠肺炎大流行而大幅下降時，我們的可變利率資產的重新定價速度快於我們的有息負債。因此，這些有息負債在2020年下半年和2021年上半年繼續重新定價，以反映較低的利率環境。
•與去年同期相比，本季度信貸損失撥備減少了2.82億美元。與去年同期相比，2021年第二季度信貸損失撥備主要受到經濟預測改善以及所用經濟情景及其各自權重變化的影響。2020年第二季度，由於新冠肺炎感染人數在2020年6月下半月增加，我們改用穆迪分析基數和S-4低迷情景，各佔50%的權重，來確定信貸損失撥備。我們估計，2020年第二季經濟環境惡化令該季信貸損失撥備增加2.43億美元。與去年同期相比，2021年第二季度信貸損失撥備發生變化的另一個原因是，2021年第二季度做出的新貸款承諾增加了撥備，採用了新的違約模式，以及提前還款速度較慢，但這些撥備被預期的未來違約率下降所抵消。
•2021年第二季度貸款銷售收益為400萬美元，這是該季度額外貸款銷售2700萬美元的結果。去年同期沒有貸款銷售。
•2021年第二季度，衍生品和對衝活動的淨收益為最低，而去年同期的淨收益為400萬美元。一年前的這個季度受到了新冠肺炎大流行經濟影響導致的利率大幅下降的有利影響，這使得我們收到了固定/支付可變利率掉期，這些掉期不被指定為會計對衝，而是經濟對衝，以增值。
•2021年第二季度的其他收入為4800萬美元，而去年同期為2500萬美元。與去年同期相比，其他收入增加的主要原因是與某些非上市證券的估值變化有關的3500萬美元的收益，以及500萬美元的第三方服務費增加，但被去年同期確認的出售我們的UPromise子公司帶來的1100萬美元的收益以及與我們的UPromise子公司相關的收入減少200萬美元所抵消。此外，2021年第二季度還受到與不確定税收狀況相關的應收税金減少300萬美元的負面影響。第三方服務費增加，因為我們在2020年和2021年第一季度總共出售了60億美元的貸款，我們保留了服務權。
•2021年第二季度總運營費用為1.28億美元，而去年同期為1.42億美元。總運營費用的下降主要是由於2020年下半年發生的公司重組、我們的UPromise子公司的剝離、個人貸款組合的出售以及計劃支出的減少導致人員成本下降。
•2021年第二季度的所得税支出為5300萬美元，而去年同期的所得税優惠為3100萬美元。我們的有效所得税税率從去年同期的26.5%提高到2021年第二季度的27.5%。2021年第二季度實際税率的提高主要是由於不確定税位的當年準備金增加。


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截至2021年6月30日的6個月與截至2020年6月30日的6個月
截至2021年6月30日的6個月，淨收益為7.81億美元，或每股稀釋後收益2.28美元，而截至2020年6月30日的6個月，淨收益為2.77億美元，或每股稀釋後收益為0.69美元。
與去年同期相比，2021年前六個月淨收入變化的主要驅動因素如下：
•與去年同期相比，2021年前6個月的淨利息收入減少了7900萬美元，主要原因是平均未償還貸款減少了27億美元，淨息差下降了27個基點。平均未償還貸款的下降是由於2020年第三季度出售了我們的個人貸款組合，以及2021年前六個月出售了31.9億美元的私人教育貸款。與去年同期相比，我們2021年前六個月的平均現金和其他短期投資以及平均應税證券分別增加了9600萬美元和10億美元。與去年同期相比，這些投資的收益率大幅下降，再加上它們的餘額較大，這是淨息差下降的主要原因。現金和其他短期投資以及應税證券的收益率遠低於消費貸款的收益率。這降低了我們的生息資產的加權平均收益率和淨息差。
•與去年同期相比，2021年前六個月的信貸損失撥備減少了5.69億美元。與去年同期相比，2021年前六個月信貸損失撥備主要受到經濟預測改善、提前還款速度加快以及所使用的經濟情景及其各自權重的變化的影響。2020年第二季度，由於新冠肺炎感染人數在2020年6月下半月增加，我們改用穆迪分析基數和S-4低迷情景，各佔50%的權重，來確定信貸損失撥備。我們估計，2020年新冠肺炎疫情導致的經濟環境惡化使2020年上半年的信貸損失撥備增加了3.97億美元。這些因素被2021年上半年做出的新貸款承諾的額外撥備所抵消。在2021年第一季度，我們提高了對未來兩年合理和可支持期限內以及基礎貸款剩餘期限內未來提前還款速度的估計。在兩年的合理和可支持的期間內，這些更快的估計提前還款速度反映了經濟預測的顯著改善，以及更新的提前還款速度模型的實施。為了應對這一根本性變化，我們提高了對提前還款速度的長期預期。在失業率居高不下的新冠肺炎大流行期間，我們經歷了比我們在過去金融危機期間的經驗所預期的更高的提前還款。
•2021年前六個月，貸款銷售收益為4.03億美元，而去年同期為2.39億美元。貸款銷售收益的增加主要是因為與去年同期相比，2021年前6個月的貸款銷售定價有所改善，其次是與去年同期相比，2021年前6個月的貸款銷售增加了1.57億美元。
•2021年前六個月，衍生品和對衝活動的淨收益為最低，而去年同期的淨收益為4900萬美元。去年同期受到新冠肺炎大流行經濟影響導致的利率大幅下降的有利影響，這使得我們收到了固定/支付可變利率掉期，這些掉期不被指定為會計對衝，而是經濟對衝，以增值。
•2021年前六個月的其他收入為6300萬美元，而去年同期為3300萬美元。與去年同期相比，其他收入的增長主要是由於與某些非上市證券的估值變化有關的3500萬美元的收益，以及第三方服務費的1700萬美元的增加，但被去年同期確認的出售我們的UPromise子公司帶來的1100萬美元的收益以及與我們的UPromise子公司相關的收入下降600萬美元所抵消。此外，2021年前六個月還受到與不確定税收狀況相關的應收税金減少600萬美元的負面影響。第三方服務費增加是因為我們在2020年和2021年第一季度總共出售了60億美元的貸款，我們保留了服務權。
•2021年上半年的總運營費用為2.53億美元，而去年同期為2.89億美元。總運營費用的下降主要是由於2020年下半年發生的公司重組、我們的UPromise子公司的剝離、個人貸款組合的出售以及計劃支出的減少導致人員成本下降。
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•2021年上半年所得税支出為2.57億美元，而去年同期為9100萬美元。2021年和2020年前6個月，我們的有效所得税率都保持在24.7%不變。


“核心收益”
我們根據公認會計準則編制財務報表。然而，我們也在單獨的基礎上產生和報告我們的税後收益，我們稱之為“核心收益”。我們的非GAAP“核心收益”和GAAP結果之間的差異通常是由GAAP中確認的衍生合約的未實現、按公允價值計價的收益(虧損)造成的，而不是在“核心收益”中。
“核心收益”根據衍生品是否符合套期保值會計處理的條件，確認會計處理上的差異。我們通過衍生工具來經濟地對衝與我們的投資組合相關的利率和現金流風險。我們相信，我們的衍生品是有效的經濟對衝，因此是我們利率風險管理戰略的關鍵要素。符合套期保值會計處理條件的衍生工具，其相關現金流與套期保值項目一起計入利息收入或利息支出。我們的一些衍生品不符合對衝會計處理的條件，獨立衍生品必須在損益表中按公允價值計價，而不考慮對衝項目公允價值的相應變化。這些收益和損失記錄在“衍生產品和對衝活動的淨收益(虧損)”中，主要是由於在此期間利率波動和信用利差變化，以及沒有接受對衝會計處理的衍生產品的數量和期限造成的。不符合對衝會計條件的衍生工具的現金流不記錄在利息收入和利息支出中；它們記錄在非利息收入中：“衍生工具和對衝活動的收益(損失)，淨額。”
從我們的“核心收益”結果與我們的GAAP運營結果(税後淨額)進行調整所需的調整涉及對那些用於對衝我們的經濟風險的衍生工具的不同處理，這些衍生工具不符合對衝會計處理的資格。在“衍生工具和對衝活動的收益(虧損)，淨額”中記錄的金額包括(I)不符合對衝會計處理資格的利率掉期的當前付款的應計金額，以及(Ii)與不符合對衝會計處理資格的衍生工具未來預期現金流量相關的公允價值變動。就“核心收益”而言，我們在GAAP收益中包括掉期的本期應計金額(利息重新分類)，不包括那些不符合對衝會計處理資格的衍生品的公允價值變化。“核心收益”指的是，如果這些衍生品符合對衝會計的要求，而且沒有無效，那麼它們的收益會是多少。
“核心收益”不能代替根據公認會計準則公佈的結果。我們提供“核心盈利”列報基準，是因為(I)按“核心盈利”基準計算的每股盈利是我們用來確定管理層激勵性薪酬的幾個衡量標準之一，(Ii)我們認為它更好地反映了作為利率風險的經濟對衝，但不符合對衝會計處理條件的衍生品的財務結果。
GAAP提供了一個統一的、全面的會計基礎。我們的“核心收益”列報基礎與GAAP的不同之處在於它如上所述處理衍生品的方式。
下表顯示了與衍生品合約利息重新分類有關的“衍生品和套期保值活動的收益(虧損)淨額”中的金額。
截至3月30日的三個月。
6月30日，		截至6月底的6個月。
6月30日，
(千美元)2021202020212020
不存在套期保值關係的工具的未實現收益(虧損)$(6,949)$(7,853)$(17,812)$34,459 
利息重新分類7,038 11,604 17,929 14,964 
衍生工具和套期保值活動收益，淨額$89 $3,751 $117 $49,423 



65


下表反映了與我們的衍生活動相關的調整。

截至3月30日的三個月。
6月30日，		截至6月底的6個月。
6月30日，
(千美元，每股除外)2021202020212020
“核心收益” 對GAAP的調整：
公認會計準則淨收益(虧損)$140,201 $(85,211)$781,408 $276,962 
優先股股息1,192 2,478 2,393 5,942 
可歸因於SLM公司普通股的GAAP淨收益(虧損)$139,009 $(87,689)$779,015 $271,020 
調整：
衍生會計的淨影響(1)
6,949 7,853 17,812 (34,459)
税費淨額(收益)(2)
1,681 1,918 4,308 (8,412)
GAAP的“核心收益”調整總額5,268 5,935 13,504 (26,047)
SLM公司普通股的“核心收益”(虧損)$144,277 $(81,754)$792,519 $244,973 
公認會計準則稀釋後每股普通股收益(虧損)$0.44 $(0.23)$2.28 $0.69 
扣除税後的派生調整0.01 0.01 0.04 (0.07)
“核心收益”稀釋後每股普通股收益(虧損)$0.45 $(0.22)$2.32 $0.62 
______
(1)衍生工具會計：“核心收益”不包括不符合公認會計原則對衝會計處理資格的衍生工具按公允價值計價所造成的週期性未實現損益，但包括衍生工具的當期應計項目。根據公認會計原則，對於持有到到期日的衍生品，在合同有效期內的累計未實現淨收益或淨虧損將等於0美元。
(2)“核心收益”税率以持有衍生工具的銀行的實際税率為基礎。


下表反映了我們的信貸損失撥備和投資組合淨沖銷總額：

截至3月30日的三個月。
6月30日，		截至6月底的6個月。
6月30日，
(千美元)2021202020212020
信貸損失準備金$69,677 $351,887 $(156,090)$413,145 
投資組合淨沖銷總額$(43,050)$(39,637)$(90,662)$(101,068)

我們在內部評估管理層的業績時，採用了從上文披露的一段時期內的“核心收益”淨收入開始的衡量標準，並通過增加GAAP信貸損失撥備的影響進一步調整它，再通過扣除這些調整的税收影響，減去這一時期記錄的投資組合淨沖銷總額來進一步調整管理層的業績。

66

財務狀況
平均資產負債表
下表反映了從生息資產賺取的利率和為計息負債支付的利率，並反映了我們在綜合基礎上的淨息差。
 
 截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
 2021202020212020
(千美元)天平費率天平費率天平費率天平費率
平均資產    
民辦教育貸款$20,654,285 8.22 %$21,590,905 8.33 %$20,818,476 8.22 %$22,546,874 8.60 %
FFELP貸款723,391 3.41 761,469 3.82 728,810 3.41 768,897 4.06 
個人貸款— — 836,342 12.54 — — 905,007 12.31 
信用卡11,694 6.64 9,364 (9.34)11,767 3.71 7,325 (7.67)
應税證券2,021,321 0.63 1,479,811 0.80 1,996,749 0.60 993,347 1.12 
現金和其他短期投資5,481,741 0.12 6,156,629 0.13 6,131,914 0.11 6,035,572 0.64 
生息資產總額28,892,432 6.03 %30,834,520 6.33 %29,687,716 5.92 %31,257,022 6.82 %
 
非息資產554,588 (17,541)656,900 137,035 
 
總資產$29,447,020 $30,816,979 $30,344,616 $31,394,057 
 
平均負債和權益
經紀存款$11,252,705 1.36 %$13,041,724 1.81 %$11,574,397 1.44 %$13,375,496 2.07 %
零售和其他存款10,542,913 0.70 10,761,037 1.55 10,612,877 0.76 10,696,545 1.83 
其他有息負債(1)
5,143,011 3.06 4,793,262 3.00 5,165,647 3.05 4,835,062 3.14 
有息負債總額26,938,629 1.43 %28,596,023 1.91 %27,352,921 1.48 %28,907,103 2.16 %
 
無息負債143,663 138,654 406,449 175,745 
權益2,364,728 2,082,302 2,585,246 2,311,209 
負債和權益總額$29,447,020 $30,816,979 $30,344,616 $31,394,057 
 
淨息差4.70 %4.55 %4.55 %4.82 %
 
_________________
(1)  包括我們的無擔保借款的平均餘額，以及與我們的定期資產擔保證券化和我們的擔保借款工具相關的擔保借款和交易成本的攤銷費用。




67

速率/體積分析

以下利率/交易量分析顯示了利率和資產量的變化對利息收入、利息支出和淨利息收入變化的相對貢獻。

 
(千美元)減少量
由於以下原因造成的更改(1)
費率 
卷
截至2021年6月30日的三個月與2020年   
利息收入$(50,105)$(21,754)$(28,351)
利息支出(40,114)(32,782)(7,332)
淨利息收入$(9,991)$11,399 $(21,390)
截至2021年6月30日的6個月與2020年   
利息收入$(188,880)$(134,774)$(54,106)
利息支出(109,887)(92,941)(16,946)
淨利息收入$(78,993)$(40,531)$(38,462)
 
         _________________
(1)由於費率和數量而導致的收入和費用的變化，都是按照各自變化的絕對美元金額的關係進行比例分配的。表中每一行的收入和費用變化都是單獨計算的。費率列和體積列的合計不是單個行的總和。
我們為投資組合持有的貸款摘要
為投資餘額持有的期末貸款，淨額
 
2021年6月30日
(千美元)
私
教育
貸款
FFELP
貸款		信用卡為投資而持有的貸款總額
貸款組合總額：   
在校學生(1)
$3,195,802$90$—$3,195,892
恩典、還款和其他(2)(3)
17,281,955716,86812,78418,011,607
總計，總金額20,477,757716,95812,78421,207,499
遞延發端成本和未攤銷溢價/(折扣)65,8721,91310467,889
信貸損失撥備(1,154,540)(4,262)(1,442)(1,160,244)
為投資組合持有的貸款總額，淨額$19,389,089$714,609$11,446$20,115,144
    
佔總數的百分比96 %4 %— %100 %
____________
(1)為仍在上學且尚未被要求償還貸款的客户提供貸款。截至2021年6月30日，“在校”類別的貸款包括1.44億美元的私立教育貸款，這些貸款的借款人由於流行病或其他原因在2020年秋季沒有重返學校，他們在開始寬限期之前獲得了我們延長的重新入學時間，因此，目前不需要支付任何款項。進一步討論見第二部分第7項。2020年Form 10-K“管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--新冠肺炎對薩利美的影響--財務業績”

(2) 截至2021年6月30日，“寬限、償還和其他”類別的貸款包括：(A)1.05億美元的私人教育貸款，其借款人處於寬限或延期狀態，並在2020年秋季沒有返回學校，他們在開始寬限期之前獲得了我們延長的重新入學時間，因此，目前不需要支付任何款項，和(B)5.02億美元的私立教育貸款，借款人處於忍耐或還款狀態，並在2020年秋季沒有重返學校，在開始寬限期之前，我們延長了他們重新入學的時間。*有關進一步討論，請參閲第II部分，第7項。2020年Form 10-K“管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--新冠肺炎對薩利美的影響--財務業績”

(3)包括延期或忍耐的貸款。償還貸款包括借款人只支付利息或定期支付的貸款，以及在任何適用的寬限期後進入全額本金和利息償還狀態的貸款。

68


2020年12月31日
(千美元)私
教育
貸款		FFELP
貸款		信用卡為投資而持有的貸款總額
貸款組合總額：
在校學生(1)
$3,582,394$81 $— $3,582,475 
恩典、還款和其他(2)(3)
16,146,943737,512 12,238 16,896,693 
總計，總金額19,729,337737,593 12,238 20,479,168 
遞延發端成本和未攤銷溢價/(折扣)63,4751,993 230 65,698 
信貸損失撥備(1,355,844)(4,378)(1,501)(1,361,723)
為投資組合持有的貸款總額，淨額$18,436,968$735,208 $10,967 $19,183,143
 
佔總數的百分比96 %4 %— %100 %
    ____________
(1)為仍在上學且尚未被要求償還貸款的客户提供貸款。截至2020年12月31日，“在校”類別的貸款包括2.54億美元的私立教育貸款，這些貸款的借款人由於流行病或其他原因在2020年秋季沒有重返學校，他們在開始寬限期之前獲得了我們延長的重新註冊時間，因此不需要支付任何款項。進一步討論見第二部分第7項。2020年Form 10-K“管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--新冠肺炎對薩利美的影響--財務業績”

(2)截至2020年12月31日，“寬限、還款和其他”類別的貸款包括：(A)1.47億美元的私人教育貸款，借款人處於寬限或延期狀態，並在2020年秋季沒有返校，他們在開始寬限期之前獲得了我們延長的重新入學時間，因此不需要支付任何款項，和(B)6.39億美元的私立教育貸款，其借款人處於忍耐或還款狀態，並在2020年秋季沒有重返學校，並在開始寬限期之前獲得了我們的延長重新入學的時間。*有關進一步討論，請參閲第II部分，第7項。(B)6.39億美元的私立教育貸款，這些貸款的借款人處於忍耐或還款狀態，並在2020年秋季沒有重返學校，並在開始寬限期之前獲得了重新入學的時間延長。“管理層對財務狀況和經營結果的討論與分析--新冠肺炎對薩利美的影響--2020年10-K報表中的財務結果..”

(3)包括延期或忍耐的貸款。償還貸款包括借款人只支付利息或定期支付的貸款，以及在任何適用的寬限期後進入全額本金和利息償還狀態的貸款。



投資餘額持有的平均貸款(扣除未攤銷保費/折扣)

 
截至3月30日的三個月。
6月30日，		截至6月底的6個月。
6月30日，
(千美元)2021202020212020
民辦教育貸款$20,654,285 97 %$21,590,905 93 %$20,818,476 97 %$22,546,874 93 %
FFELP貸款723,391 3 761,469 3 728,810 3 768,897 3 
個人貸款— — 836,342 4 — — 905,007 4 
信用卡11,694 — 9,364 — 11,767 — 7,325 — 
總投資組合$21,389,370 100 %$23,198,080 100 %$21,559,053 100 %$24,228,103 100 %



69

為投資而持有的貸款，淨活動

 
截至2021年6月30日的三個月
(千美元)*私有
教育
貸款		FFELP
貸款		信用
卡片		貸款總額
扣留時間：
投資，淨額
期初餘額$19,632,933 $725,300 $10,054 $20,368,287 
收購和原創：
固定費率301,072 — — 301,072 
可變費率237,951 — 12,398 250,349 
總採購量和發起量539,023 — 12,398 551,421 
資本化利息和遞延初始成本溢價攤銷115,294 6,500 (23)121,771 
銷售額
(25,136)— — (25,136)
對第三方的貸款合併(337,518)(7,209)— (344,727)
津貼18,835 56 (114)18,777 
還款及其他(554,342)(10,038)(10,869)(575,249)
期末餘額$19,389,089 $714,609 $11,446 $20,115,144 

截至2020年6月30日的三個月
(千美元)
*私有
教育
貸款(1)
FFELP
貸款		個人貸款信用
卡片
貸款總額
扣留時間：
投資，淨額(1)
期初餘額$20,176,233 $764,771 $747,444 $7,403 $21,695,851 
收購和原創：
固定費率254,576 — — — 254,576 
可變費率250,037 — — 10,064 260,101 
總採購量和發起量504,613 — — 10,064 514,677 
資本化利息和遞延初始成本溢價攤銷109,289 4,160 (103)(244)113,102 
對第三方的貸款合併(1)
(239,771)(5,998)— — (245,769)
津貼(244,777)(89)(10,665)(468)(255,999)
還款及其他(1)
(513,072)(10,823)(127,625)(6,411)(657,931)
期末餘額$19,792,515 $752,021 $609,051 $10,344 $21,163,931 

_________
(1)在我們2020財年前三個財季的10-QS表中：(I)“對第三方的貸款合併”項目錯誤地包括了我們服務但並不擁有的貸款的合併活動，(Ii)“還款和其他”項目沒有正確反映我們擁有並持有用於投資的償還貸款的所有預定還款和自願預付款的總額。“期末餘額”行項目包括這兩個行項目的影響，在表格10-QS中得到了正確的反映。在截至2020年6月30日的三個月中，表格10-Q中的“對第三方的貸款合併”項目被誇大了4500萬美元。在截至2020年6月30日的三個月的10-Q表格中，“還款和其他”項目少報了4500萬美元。為了正確反映2020年第二季度發生的有關我們擁有和持有的用於投資的貸款項目的活動，上面的“對第三方的貸款合併”項目反映了項目金額減少了4,500萬美元，以反映2020年第二季度的總多報，上面的“償還和其他”項目反映了項目金額增加了4,500萬美元，以反映2020年第二季度的總少報。

70


 
截至2021年6月30日的6個月
(千美元)*私有
教育
貸款		FFELP
貸款		信用
卡片		貸款總額
扣留時間：
投資，淨額
期初餘額$18,436,968 $735,208 $10,967 $19,183,143 
收購和原創：
固定費率1,316,859 — — 1,316,859 
可變費率1,290,039 — 21,158 1,311,197 
總採購量和發起量2,606,898 — 21,158 2,628,056 
資本化利息和遞延初始成本溢價攤銷200,764 14,129 (208)214,685 
銷售額
(150,928)— — (150,928)
從持有的待售貸款轉賬25,040 — — 25,040 
對第三方的貸款合併(726,727)(13,879)— (740,606)
津貼201,304 116 59 201,479 
還款及其他(1,204,230)(20,965)(20,530)(1,245,725)
期末餘額$19,389,089 $714,609 $11,446 $20,115,144 

 
截至2020年6月30日的6個月
(千美元)
*私有
教育
貸款(1)
FFELP
貸款		個人
貸款		信用
卡片
貸款總額
扣留時間：
投資，淨額(1)
期初餘額$22,896,515 $783,816 $983,643 $3,818 $24,667,792 
第一天CECL調整到津貼(1,060,830)(2,852)(79,183)(188)(1,143,053)
2020年1月1日的餘額21,835,685 780,964 904,460 3,630 23,524,739 
收購和原創：
固定費率1,723,274 — 41 — 1,723,315 
可變費率1,083,709 — — 17,826 1,101,535 
總採購量和發起量2,806,983 — 41 17,826 2,824,850 
資本化利息和遞延初始成本溢價攤銷227,166 11,571 (203)(315)238,219 
銷售額
(2,925,478)— — — (2,925,478)
對第三方的貸款合併(1)
(691,977)(11,707)— — (703,684)
津貼(325,429)100 (18,277)(752)(344,358)
還款及其他(1)
(1,134,435)(28,907)(276,970)(10,045)(1,450,357)
期末餘額$19,792,515 $752,021 $609,051 $10,344 $21,163,931 

_________
(1)在我們2020財年前三個財季的10-QS表中：(I)“對第三方的貸款合併”項目錯誤地包括了我們服務但並不擁有的貸款的合併活動，(Ii)“還款和其他”項目沒有正確反映我們擁有並持有用於投資的償還貸款的所有預定還款和自願預付款的總額。“期末餘額”行項目包括這兩個行項目的影響，在表格10-QS中得到了正確的反映。在截至2020年6月30日的6個月中，表格10-Q中的“對第三方的貸款合併”項目被誇大了5800萬美元。在截至2020年6月30日的6個月的10-Q表中，“還款和其他”項目少報了5800萬美元。為了正確反映2020年前六個月發生的有關我們擁有和持有的用於投資的貸款項目的活動，上面的“對第三方的貸款合併”項目反映了項目金額減少了5800萬美元，以反映2020年前六個月的累計多報，上面的“還款和其他”項目反映了項目金額增加了5800萬美元，以反映2020年前六個月的總體少報。



71

“對第三方的貸款合併”和“償還和其他”都受到我們在全額本金和利息償還狀態下持有的投資組合中的貸款量的顯著影響。2021年6月30日，我們為投資組合持有的私人教育貸款中本息全額償還的貸款與2020年6月30日相比下降了5%，目前佔2021年6月30日為投資組合持有的私人教育貸款的39%。
截至2021年6月30日的三個月內，我們為投資組合持有的全額本息償還私人教育貸款的4.5%，或2021年6月30日為投資組合持有的私人教育貸款總額的1.7%，而去年同期，為投資組合全本息償還狀態持有的私人教育貸款的3.0%，或投資組合私人教育貸款總額的1.2%，在截至2021年6月30日的三個月內，這一比例分別為4.5%和1.7%。整合活動增加的原因是，儘管新冠肺炎疫情對經濟造成了影響，但整合企業隨時可以獲得2020年下半年和2021年初的資金。歷史經驗表明，貸款合併活動在貸款最初進入全額還本付息階段時增加，然後隨着時間的推移而減弱。
“還款及其他”類別包括所有定期還款，以及自願提前還款(包括全數還本付息的貸款)，亦包括撇賬。因此，這一類別可能會受到償還貸款數量的顯著影響。
從歷史上看，隨着借款人和貸款人尋求保存流動性，當失業率上升時，自願提前還款和貸款合併會減少。
72


民辦教育貸款來源
下表彙總了我們的私立教育貸款來源。原始貸款是指在列報期間提供資金或獲得的貸款。

 
 截至3月30日的三個月。
6月30日，
(千美元)2021%2020%
智能選項-僅限利息(1)
$99,944 19 %$102,881 21 %
智能選項-固定薪酬(1)
160,860 30 127,150 26 
智能選項-延期(1)
171,443 32 153,929 31 
智能期權-本金和利息
2,057 — 1,581 — 
研究生貸款93,456 18 106,052 21 
母公司貸款5,044 1 5,618 1 
民辦教育貸款總額$532,804 100 %$497,211 100 %
有聯署人的貸款百分比75.7 %73.6 %
批准時的平均FICO(2)
750 747 

 
 截至6月底的6個月。
6月30日，
(千美元)2021%2020%
智能選項-僅限利息(1)
$573,330 22 %$625,313 22 %
智能選項-固定薪酬(1)
774,185 30 783,744 28 
智能選項-延期(1)
945,145 36 1,034,510 37 
智能期權-本金和利息
5,561 — 4,826 — 
研究生貸款255,939 10 294,872 11 
母公司貸款43,557 2 54,846 2 
民辦教育貸款總額$2,597,717 100 %$2,798,111 100 %
有聯署人的貸款百分比85.9 %85.5 %
批准時的平均FICO(2)
751 746 
____________
(1) 僅限利息、固定支付和延期支付描述了在校期間或寬限期內的付款選項。參見第1項。“企業-我們的企業-民辦教育貸款”在2020年的10-K表格中作進一步討論。
(2) 表示聯署人或借款人的信用評分較高。
73

信貸損失準備
信貸損失準備活動
  
 截至6月30日的三個月，
 20212020
(千美元)私
教育
貸款		FFELP
貸款		信用卡總計
投資組合		私
教育
貸款		FFELP
貸款		個人貸款信用卡總計
投資組合
期初餘額$1,173,375 $4,318 $1,328 $1,179,021 $1,515,781 $4,296 $152,673 $574 $1,673,324 
從無資金來源的承諾負債轉賬(1)
24,556 — — 24,556 37,010 — — — 37,010 
更少：      
沖銷
(49,900)(54)(74)(50,028)(31,779)(84)(14,601)(41)(46,505)
另外：      
恢復6,972 — 6 6,978 5,532 — 1,336 — 6,868 
貸款損失準備金：
撥備，本期1,014 (2)182 1,194 234,015 173 23,929 509 258,626 
貸款出售減提撥備(1,477)— — (1,477)— — — — — 
信貸損失準備金總額(2)
(463)(2)182 (283)234,015 173 23,929 509 258,626 
期末餘額$1,154,540 $4,262 $1,442 $1,160,244 $1,760,559 $4,385 $163,337 $1,042 $1,929,323 
       
問題債務重組(3)
$1,192,743 $— $— $1,192,743 $1,520,240 $— $— $1,520,240 
_________
(1)  見本表格10-Q中的附註6，“無資金貸款承諾”，分別彙總無資金貸款承諾撥備和餘額方面的活動。
(2)以下是綜合損益表中報告的信貸損失準備金的對賬。當作出新的貸款承諾時，我們通過記錄信貸損失準備金將CECL津貼記錄為無資金承諾的負債。當貸款獲得資金後，我們將這一負債轉移到信貸損失撥備中。
合併損益表
信貸損失調節撥備
截至6月30日的三個月，
(千美元)20212020
民辦教育貸款信用損失撥備：
貸款損失準備金$(463)$234,015 
無資金貸款承諾撥備69,960 93,261 
民辦教育貸款信用損失撥備總額69,497 327,276 
對信貸損失撥備的其他影響：
個人貸款— 23,929 
FFELP貸款(2)173 
信用卡182 509 
總計180 24,611 
綜合損益表中報告的信貸損失準備金$69,677 $351,887 
(3) 表示歸類為問題債務重組的貸款的未償還本金餘額。
74


  
 截至6月30日的六個月，
 20212020
(千美元)私
教育
貸款		FFELP
貸款		信用卡總計
投資組合		私
教育
貸款		FFELP
貸款		個人貸款信用卡總計
投資組合
期初餘額$1,355,844 $4,378 $1,501 $1,361,723 $374,300 $1,633 $65,877 $102 $441,912 
採用CECL的第一天調整— — — — 1,060,830 2,852 79,183 188 1,143,053 
1月1日的餘額1,355,844 4,378 1,501 1,361,723 1,435,130 4,485 145,060 290 1,584,965 
從無資金來源的承諾負債轉賬(1)
151,436 — — 151,436 179,085 — — — 179,085 
更少：      
沖銷
(105,039)(143)(162)(105,344)(83,248)(310)(33,848)(48)(117,454)
另外：      
恢復14,675 — 7 14,682 13,508 — 2,878 — 16,386 
貸款損失準備金：
撥備，本期(253,928)27 96 (253,805)377,877 210 49,247 800 428,134 
貸款出售減提撥備(10,335)— — (10,335)(161,793)— — — (161,793)
從持有待售轉出的貸款1,887 — — 1,887 — — — — — 
信貸損失準備金總額(2)
(262,376)27 96 (262,253)216,084 210 49,247 800 266,341 
期末餘額$1,154,540 $4,262 $1,442 $1,160,244 $1,760,559 $4,385 $163,337 $1,042 $1,929,323 
       
問題債務重組(3)
$1,192,743 $— $— $1,192,743 $1,520,240 $— $— $1,520,240 
_________
(1)  見本表格10-Q中的附註6，“無資金貸款承諾”，分別彙總無資金貸款承諾撥備和餘額方面的活動。
(2)以下是綜合損益表中報告的信貸損失準備金的對賬。當作出新的貸款承諾時，我們通過記錄信貸損失準備金將CECL津貼記錄為無資金承諾的負債。當貸款獲得資金後，我們將這一負債轉移到信貸損失撥備中。
合併損益表
信貸損失調節撥備
截至6月30日的六個月，
(千美元)20212020
民辦教育貸款信用損失撥備：
貸款損失準備金$(262,376)$216,084 
無資金貸款承諾撥備106,163 146,804 
民辦教育貸款信用損失撥備總額(156,213)362,888 
對信貸損失撥備的其他影響：
個人貸款— 49,247 
FFELP貸款27 210 
信用卡96 800 
總計123 50,257 
綜合損益表中報告的信貸損失準備金$(156,090)$413,145 
(3) 表示歸類為問題債務重組的貸款的未償還本金餘額。
75

民辦教育貸款學分損失免税額
在建立截至2021年6月30日的私立教育貸款損失撥備時，我們考慮了與我們的私立教育貸款組合有關的幾個因素，特別是信貸質量和拖欠、忍耐度和沖銷趨勢。
截至2021年6月30日，為全額本息償還狀態投資而持有的私人教育貸款佔我們投資組合持有的私人教育貸款總額的39%，而截至2020年6月30日，這一比例為47%。
有關我們決定私立教育貸款是否可以收回和維持私立教育貸款免税額的政策的詳細討論，請參閲本表格10-Q和第II部分第7項中的“-信貸損失撥備”和綜合財務報表附註3“為投資而持有的貸款-某些催收工具-私立教育貸款”。“管理層對財務狀況和經營結果的討論與分析--信貸損失撥備”和合並財務報表附註5，“持有的投資貸款--某些收款工具--私人教育貸款”，2020 Form 10-K。
76

下表顯示了我們為投資組合拖欠貸款而持有的私立教育貸款的趨勢。償還貸款包括只支付利息或定期支付的貸款，以及在任何適用的寬限期後進入全額本金和利息償還狀態的貸款(但就下表而言，不包括在寬限期內的這些貸款)。對於下面列出的期間，我們更新了拖欠時段，以符合FFIEC定義的拖欠時段。
為投資而持有的私人教育貸款
 六月三十日，
 20212020
(千美元)天平%天平%
在校貸款/寬限/延期貸款(1)(2)
$5,199,207 $5,480,047 
忍耐貸款(1)以及每種狀態的百分比
— 
忍耐貸款--當前(3)
453,175 100.0 %1,420,585 95.2 %
忍耐貸款-拖欠30-59天的貸款(2)(3)
— — 40,455 2.7 
忍耐貸款-拖欠60-89天的貸款(2)(3)
— — 21,286 1.4 
忍耐貸款-逾期90天或更長時間的貸款(2)(3)
— — 10,369 0.7 
*(2)
453,175 100.0 %1,492,695 100.0 %
還款貸款(1)以及每種狀態的百分比：
貸款流動14,514,659 97.9 %14,190,329 97.8 %
貸款拖欠30-59天(4)
162,538 1.1 166,584 1.1 
貸款拖欠60-89天(4)
85,451 0.6 99,653 0.7 
逾期90天或更長時間的貸款(4)
62,727 0.4 56,157 0.4 
償還中的民辦教育貸款總額14,825,375 100.0 %14,512,723 100.0 %
私立教育貸款總額(毛額)20,477,757 21,485,465  
私立教育貸款延期發貸成本和未攤銷保費/(折扣)65,872 67,609  
民辦教育貸款總額20,543,629 21,553,074  
民辦教育貸款損失免税額(1,154,540)(1,760,559) 
私立教育貸款，淨額$19,389,089 $19,792,515  
 
民辦教育貸款在還款中所佔比例72.4 %67.5 %
拖欠還款民辦教育貸款佔民辦教育貸款還款比例2.1 %2.2 %
拖欠貸款佔民辦教育貸款還款比例和拖欠忍耐性貸款2.1 %2.7 %
 
助學貸款佔民辦教育貸款還貸和助學貸款的比例3.0 %9.3 %
    _________
(1)截至2021年6月30日，上述“在校/寬限/延期”類別的貸款包括2.49億美元的私立教育貸款，這些貸款的借款人由於流行病或其他原因在2020年秋季沒有重返學校，並且在開始寬限期之前獲得了我們延長的重新註冊時間。截至2021年6月30日，上述“忍耐”類別的貸款包括2300萬美元的私立教育貸款，這些貸款的借款人在2020年秋季沒有返校，並在開始寬限期之前獲得了我們的重新註冊時間的延長。截至2021年6月30日，上述“在還”類別的貸款包括4.79億美元的私立教育貸款，這些貸款的借款人在2020年秋季沒有返校，並且在開始寬限期之前獲得了我們的重新註冊時間的延長。供進一步討論，見第二部分，項目7。2020年Form 10-K“管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--新冠肺炎對薩利美的影響--財務業績”
(2)延期包括已經返回學校或從事其他允許的教育活動但尚未被要求支付貸款的客户(例如，醫科學生的住院期或律師資格考試準備的寬限期)。
(3)根據既定的貸款計劃服務政策和程序，向通常在就業過渡期間要求延長寬限期或因困難或其他因素暫時停止全額付款的客户提供貸款。
(4)拖欠期是根據合同規定的逾期付款天數計算的。
77


在償還和拖欠忍耐貸款中，違約率佔私人教育貸款(用於投資)的比例從2020年6月30日的2.7%下降到2021年6月30日的2.1%，忍耐率從2020年6月30日的9.3%下降到2021年6月30日的3.0%。2021年6月30日的拖欠率低於去年同期，原因有幾個，包括暫停支付聯邦貸款以減輕借款人的支付負擔，2020年和2021年第一季度簽署成為法律的多項刺激計劃，以及我們援引以幫助客户的容災計劃(程度較輕)。第一波災難容忍主要是以90天為增量的。當這些災難容忍在2020年6月和7月到期時，這些貸款不再被視為忍耐，直到借款人請求並獲得額外的忍耐。這些借款人中的許多人在最初三個月的災難忍耐期結束後恢復了還款狀態。其他借款人要求更多的忍耐，我們開始以一個月為增量發放這些貸款。我們於2021年6月停止提供新冠肺炎相關災難保險。在2020年下半年，我們看到我們的忍耐率從2020年第二季度經歷的高水平下降，因為借款人退出了災難容忍。見第II部分項目7中與收藏活動和新冠肺炎大流行有關的其他討論。2020年Form 10-K“管理層對財務狀況和經營結果的討論與分析--新冠肺炎對薩利美客户和信用表現的影響”

78

民辦教育貸款損失免税額的變動
下表彙總了私立教育貸款(為投資而持有)損失免税額的變化。
 
 截至3月30日的三個月。
6月30日，		截至6月底的6個月。
6月30日，
(千美元)2021202020212020
期初餘額$1,173,375 $1,515,781 $1,355,844 $374,300 
採用CECL的第一天調整— — — 1,060,830 
調整後的期初餘額1,173,375 1,515,781 1,355,844 1,435,130 
從無資金來源的承諾負債轉賬(1)
24,556 37,010 151,436 179,085 
信貸損失準備金：
撥備，本期1,014 234,015 (253,928)377,877 
貸款出售減提撥備(1,477)— (10,335)(161,793)
從持有待售轉出的貸款— — 1,887 — 
撥備總額(463)234,015 (262,376)216,084 
淨沖銷：
沖銷(49,900)(31,779)(105,039)(83,248)
恢復6,972 5,532 14,675 13,508 
淨沖銷(42,928)(26,247)(90,364)(69,740)
期末餘額$1,154,540 $1,760,559 $1,154,540 $1,760,559 
   
免税額佔期末總貸款餘額的百分比5.64 %8.19 %5.64 %8.19 %
免税額佔還款期末貸款的百分比(2)
7.79 %12.13 %7.79 %12.13 %
淨沖銷備抵覆蓋率(年化)6.72 16.77 6.39 12.62 
淨沖銷佔平均償還貸款的百分比(年化)(2)
1.16 %0.75 %1.23 %0.91 %
還款拖欠貸款佔到期還款貸款的百分比(2)
2.10 %2.22 %2.10 %2.22 %
在還款和拖欠忍讓貸款中，拖欠貸款佔期末貸款的百分比(2)
2.10 %2.70 %2.10 %2.70 %
忍讓貸款佔末期還貸和忍讓貸款的百分比(2)
2.97 %9.33 %2.97 %9.33 %
期末貸款總額(總額)$20,477,757 $21,485,465 $20,477,757 $21,485,465 
平均還款貸款(2)
$14,743,360 $14,011,841 $14,738,505 $15,306,349 
終止還款貸款(2)
$14,825,375 $14,512,723 $14,825,375 $14,512,723 
_______
(1) 見本表格10-Q中的附註6，“無資金貸款承諾”，分別彙總無資金貸款承諾撥備和餘額方面的活動。
(2) 償還貸款包括借款人只支付利息或定期支付的貸款，以及在任何適用的寬限期後進入全額本金和利息償還狀態的貸款。
 
作為對信貸損失撥備充分性的結論的一部分，我們審查了關鍵的撥備和貸款指標。這些指標中最重要的是淨撇賬比率的免税額覆蓋率；免税額佔到期總貸款和到期償還貸款的百分比；以及拖欠和忍耐百分比。
79


利用忍耐和利率調整作為私人教育貸款的收取工具
當我們相信某些借款人的貸款條款將有助於我們的客户管理他們的學生貸款義務，實現更好的學生結果，並增加貸款的可收集性時，我們會調整這些貸款條款。這些變化通常採取暫時忍耐還款、暫時降低利率、暫時降低利率並永久延長貸款期限、和/或短期延長還款方案的形式。目前還款的借款人可以獲得前瞻性的寬限，而某些違約的借款人可能會被追溯性地准予寬限。
忍耐允許借款人在一段特定的時間內暫時不按計劃還款或比按計劃還款少。使用忍耐將貸款的原定期限延長了所採取的忍耐期限。忍耐並不意味着總本金或利息償還義務的任何減少。當貸款處於忍耐狀態時，利息繼續產生，並在貸款重新進入還款狀態時資本化為本金(除災難忍耐的情況外，當貸款重新進入還款狀態時，應計利息不資本化)。
我們通過我們的服務中心向當前還款的借款人提供寬容，並通過我們的收款中心向某些拖欠貸款的借款人提供寬容。我們的忍耐政策和做法根據借款人在要求忍耐時是當前的還是拖欠的而有所不同，通常對拖欠的借款人有更嚴格的付款要求。我們積極看待使用忍耐的借款人羣體，因為借款人要麼主動與我們接觸，以獲得管理他們債務的幫助，要麼正在與我們的收款中心合作，使他們的貸款成為現實。
通過我們的服務中心，我們可以向正在過寬限期的客户和其他正在付款的客户提供寬限，以提供臨時的付款減免。在這種情況下，客户的貸款以每月有限的增量被置於忍耐狀態，並在這段時間的月末反映在忍耐狀態中。在容忍期結束時，客户將進入當前還款狀態，並預計將開始按月付款。目前，如果借款人要求遞增，每次最多3個月，最長12個月，我們通常會在我們的服務中心給予寬容。
我們還可以通過我們的收款中心向拖欠付款的客户提供寬容。如果滿足了特定的付款要求，忍耐可以治癒拖欠，客户就會回到目前的還款狀態。當將歷史經驗和我們的判斷應用於客户的獨特情況時，忍耐作為一種收集工具被最有效地使用。我們利用最新的客户信息和其他決策支持工具，根據我們對客户償還債務的能力和意願的預期，最好地確定誰將獲得寬容。這一戰略旨在幫助客户，同時降低拖欠和違約的風險，並鼓勵解決拖欠貸款。在幾乎所有的情況下，我們都要求一次或多次付款，然後才能向拖欠貸款的借款人提供忍耐。
由於新冠肺炎對就業的負面影響，我們的客户正在經歷更高程度的經濟困難，這最初導致了更高的忍耐度。我們預計，隨着從我們那裏獲得災難容忍的借款人重新進入還款狀態，這種更高水平的財務困難將導致未來更高水平的拖欠和違約。從2021年6月開始，我們停止了對新冠肺炎疫情的容災。隨着各種拖欠貸款的借款人退出災難忍耐，開始償還，我們預計2021年下半年的損失水平將會上升。我們預計，如果情況有增無減，這種忍耐、違約率和違約率的惡化可能會持續到經濟和就業恢復到大流行前的水平。
管理層持續監控我們的信用管理做法，並可能根據業績、行業慣例和/或監管反饋定期修改這些做法。鑑於這些考慮，我們此前宣佈，我們計劃在未來對我們的信用管理做法進行某些改變。然而，正如下面討論的那樣，由於新冠肺炎疫情，我們將已宣佈的信用管理做法變化的實施推遲到2020年第四季度。
具體地説，我們之前宣佈，我們計劃修改我們的信用管理做法，限制連續授予的寬限月數和某些延長或減少還款選擇可能獲得的次數。例如，在以前的信貸管理做法下，我們給予借款人忍耐，而不要求任何時期的優先本金和利息支付，這意味着，如果借款人滿足所有資格要求，忍耐
80

遞增可以連續授予。我們先前宣佈，從2020年第二季度開始，我們將在連續發放忍耐贈款和忍耐贈款與某些其他還款選擇之間分階段進行所需的6個月時間。然而，我們宣佈，這一所需期限將不適用於借款人寬限期後的頭六個月內發放的準備金，也不要求借款人獲得合同利率減免。此外，我們宣佈，我們將限制違約借款人參與某些短期、延期或僅限利息的還款選擇，每12個月一次，五年兩次。
如前所述，在全面實施上述信用管理實踐變化之前，管理層將對隨機選擇的借款人進行受控測試，以衡量變化對我們的客户、我們的信用運營和關鍵信用指標的影響。測試於2019年10月開始，針對我們總投資組合中非常小比例的一些計劃變化進行測試，我們最初預計將擴大受新信用管理做法約束的還款借款人數量。然而，由於新冠肺炎疫情，我們推遲了努力，以便我們可以更靈活地應對客户的經濟困難。2020年10月，我們開始有條不紊地鋪開實施徵信管理做法變化的辦法，並進行了相關的測試。管理層現在預計在2021年底之前完成信貸管理做法變化的實施。但是，隨着我們更多地瞭解計劃對客户的影響，我們可能會修改或推遲預期的實踐更改、建議的時間表或實施方法。
我們還為遇到更嚴重困難的客户提供費率和期限修改。目前，我們暫時將貸款的合同利率降至4.0%，期限為兩年，在絕大多數情況下，我們會永久延長貸款的最終到期日。作為證明支付能力和意願的一部分，客户必須在降低的還款額上連續三個月還款才有資格參加該計劃。降低利率和延長期限相結合有助於減少借款人每月到期的還款額，並增加借款人在利率修改期間以及貸款恢復到原始合同利率時保持當前狀態的可能性。截至2021年6月30日和2020年12月31日，當時處於全額本金和利息償還狀態的私人教育貸款中，分別有9.0%和7.8%的投資貸款根據我們的利率調整計劃進行了利率下調。我們目前沒有計劃改變我們為遇到更嚴重困難的客户提供的費率和期限修改的基本要素。
雖然我們對上述信用管理做法變更的未來影響的估計存在侷限性，沒有任何緩解措施的效果，但基於對我們以前的信用管理做法下的借款人行為的分析(這可能不能表明借款人在修訂後的信用管理做法下的行為)，我們預計上述信用管理做法的變化將加速違約，並可能使我們為投資組合持有的私人教育貸款的貸款違約期限增加約4%至14%。在我們計劃實施並預計可能部分抵消或緩和任何違約加速或增加的措施中，將更加關注風險評估過程，以確保借款人與適當的計劃相對應，更好地利用現有計劃(例如，GRP和利率修改)，以及引入一項新計劃，為某些早期拖欠提供短期付款減免(允許只支付利息，最長可達6個月)。
然而，上述這些變化對我們的收藏實踐的全面影響可能只會在更長的時間內實現。特別是，當我們根據2020年1月1日生效的CECL計算信貸損失撥備時，我們的貸款損失準備金大幅增加，因為我們預計我們整個私立教育貸款組合的貸款違約期限將會增加，部分原因是我們計劃改變信用管理做法。隨着我們計劃對我們的信用管理做法進行改革，我們預計會更多地瞭解借款人對這些變化的反應，隨着我們分析這些反應，我們將繼續完善對這些變化對我們的信用損失撥備的影響的估計。
如上所述，我們將繼續監控我們的信用管理做法，並可能根據業績、行業慣例和/或監管反饋不時對其進行進一步修改。
下表顯示了為投資而持有的私立教育貸款組合的構成和狀況，按活躍還款狀態的月數(預定每月還款的月數)列出。積極償還狀態包括借款人僅支付利息或定期支付的貸款，以及在任何適用寬限期後進入全額本金和利息償還狀態的貸款。我們的經驗顯示，貸款處於主動還款狀態的時間越長，忍耐狀態的貸款所佔比例一般就越低。2021年6月30日，貸款在
81

償還和忍耐中的忍耐狀況佔總貸款的百分比為2.1%，處於活躍還款狀態不到25個月的私人教育貸款(為投資而持有)。在我們的私人教育貸款(為投資而持有)中，大約69%的忍耐狀態在25個月內處於積極償還狀態。
(百萬美元)
2021年6月30日
為投資而持有的私人教育貸款
每月計劃付款到期		還沒進來
還款		總計
0點到12點13日至24日25%至136%37%至748%超過48年
在校貸款/寬限/延期貸款$— $— $— $— $— $5,199 $5,199 
忍耐貸款246 68 48 35 56 — 453 
還款期貸款-當期4,537 3,230 2,188 1,589 2,971 — 14,515 
還款中的貸款-拖欠30-59天63 30 22 18 30 — 163 
還款中的貸款-拖欠60-89天36 16 11 8 14 — 85 
還款期限為90天或更長時間的貸款26 11 9 6 11 — 63 
總計$4,908 $3,355 $2,278 $1,656 $3,082 $5,199 20,478 
遞延發端成本和未攤銷溢價/(折扣)      66 
信貸損失撥備      (1,155)
民辦教育貸款總額，淨額      $19,389 
   
免還貸款佔民辦教育貸款總額的比例1.61 %0.45 %0.31 %0.23 %0.37 %— %2.97 %
 
(百萬美元)
2020年6月30日
為投資而持有的私人教育貸款
每月計劃付款到期		還沒進來
還款		總計
0點到12點13日至24日25%至136%37%至748%超過48年
在校貸款/寬限/延期貸款$— $— $— $— $— $5,480 $5,480 
忍耐貸款643 263 204 156 227 — 1,493 
還款期貸款-當期4,832 2,996 2,199 1,645 2,518 — 14,190 
還款中的貸款-拖欠30-59天65 30 25 18 28 — 166 
還款中的貸款-拖欠60-89天49 16 12 10 13 — 100 
還款期限-逾期90天或更長時間的貸款26 9 8 5 8 — 56 
總計$5,615 $3,314 $2,448 $1,834 $2,794 $5,480 21,485 
遞延發端成本和未攤銷溢價/(折扣)      68 
信貸損失撥備      (1,760)
民辦教育貸款總額，淨額      $19,793 
 
免還貸款佔民辦教育貸款總額的比例4.02 %1.64 %1.27 %0.98 %1.42 %— %9.33 %



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為投資類型舉辦的私人教育貸款
下表提供了2021年6月30日和2020年12月31日為投資產品類型持有的私立教育貸款的還款餘額和總貸款餘額的信息。
 
2021年6月30日
(千美元)簽名和
其他		母公司貸款智能選項職業生涯
培訓		畢業生
貸款		總計
還款$(1)
$232,632 $291,728 $13,539,544 $11,004 $750,467 $14,825,375 
總計$$330,985 $294,828 $18,684,076 $11,339 $1,156,529 $20,477,757 
 
 
2020年12月31日
(千美元)簽名和
其他		母公司貸款智能選項職業生涯
培訓		畢業生
貸款		總計
還款$(1)
$215,439 $285,323 $13,130,229 $12,250 $661,580 $14,304,821 
總計$$330,979 $289,572 $18,067,491 $12,797 $1,028,498 $19,729,337 
_______
(1) 償還貸款包括借款人只支付利息或定期支付的貸款，以及在任何適用的寬限期後進入全額本金和利息償還狀態的貸款。


應收應計利息
下表提供了有關我們為投資而持有的私立教育貸款的應計利息的信息。該表還披露了逾期超過90天的貸款的應計利息金額，與我們的壞賬利息撥備相比。應收利息總額的大部分是遞延貸款的應計利息(借款人在校期間沒有付款)和固定付息貸款(借款人每月支付的25000美元小於該月的應計利息)，這些貸款的應計利息是指借款人在上學期間沒有到期的遞延貸款的應計利息，以及借款人每月支付的25000美元低於該月應計利息的固定支付貸款的應計利息。當借款人離開學校後的寬限期結束時，這些貸款的應計利息將作為貸款餘額的資本化。壞賬利息撥備超過我們逾期90天投資組合的應計利息金額。
 
民辦教育貸款
 
應收應計利息
(千美元)應收利息總額90天及以上逾期免税額：
無法收藏
利息
2021年6月30日$1,305,640 $3,469 $4,104 
2020年12月31日$1,168,895 $4,354 $4,467 
2020年6月30日$1,366,172 $3,478 $5,012 
 

83

流動性與資本資源
資金和流動性風險管理
我們的主要流動性需求包括我們在整個市場週期中(包括在財務緊張時期)為我們的業務提供資金的持續能力，我們為私人教育貸款和其他貸款的發起提供資金的持續能力，以及我們滿足銀行存款任何流出的能力。為了實現這些目標，我們分析和監控我們的流動性需求，保持過剩的流動性，並獲得多樣化的資金來源，如銀行存款、主要通過資產擔保證券化發行擔保債務、其他融資安排以及貸款銷售。我們的政策是管理操作，以便通過正常操作完全滿足流動性需求，以避免在除最可怕的緊急情況外的所有情況下意外出售貸款。我們的流動性管理受董事會批准的政策管轄。對這些政策的監督由資產和負債委員會(一個管理層委員會)執行。
這些政策考慮了現金流預測的波動性、預期的資產和負債到期日、預期的貸款需求和各種其他因素，以建立最低流動性指導方針。
與我們的流動性相關的主要風險與我們以合理利率進入資本市場和銀行存款市場的能力有關。這種能力可能會受到我們的業績、競爭壓力、宏觀經濟環境以及它們對市場資金來源的影響的影響。我們的目標是保持充足的資產負債表內和或有流動性來源，使我們能夠在各種壓力情景下履行所有合同和或有義務，包括嚴重的宏觀經濟壓力以及考驗我們資產負債表彈性的特定壓力。隨着銀行的發展，我們改進了流動性壓力測試做法，以更緊密地與行業保持一致，這導致我們採取了更高的流動性要求。從2019年第二季度開始，我們開始通過增加現金和現金等價物以及投資來提高我們的流動性水平，這是我們持續努力的一部分，目的是增強我們保持強大風險管理地位的能力。到2020年初，我們持有大量現金和證券的流動性緩衝，我們預計這一緩衝將持續到2021年。由於我們業務的季節性，我們的流動性水平可能會因季度而異。

流動資金來源和可用產能
期末餘額
(千美元)2021年6月30日2020年12月31日
主要流動性來源：  
不受限制的現金和流動投資：  
控股公司及其他非銀行子公司$7,808 $1,117 
薩利·梅銀行(Sallie Mae Bank)(1)
4,489,502 4,454,175 
可供出售的投資
1,854,261 1,927,726 
不受限制的現金和流動投資總額$6,351,571 $6,383,018 
____
(1)這筆款項將主要用於在本行發放私立教育貸款。
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平均餘額
 
 截至3月30日的三個月。
6月30日，		截至6月底的6個月。
6月30日，
(千美元)2021202020212020
主要流動性來源：
不受限制的現金和流動投資：
控股公司及其他非銀行子公司$4,361 $34,864 $4,050 $33,358 
薩利·梅銀行(Sallie Mae Bank)(1)
5,283,623 5,889,807 5,929,576 5,761,849 
可供出售的投資1,813,325 1,461,691 1,825,277 974,544 
不受限制的現金和流動投資總額$7,101,309 $7,386,362 $7,758,903 $6,769,751 
____
(1)這筆款項將主要用於在本行發放私立教育貸款。
存款
下表彙總了存款總額。
六月三十日，十二月三十一日，
(千美元)20212020
存款--計息$21,121,810 $22,664,899 
存款--無息2,566 1,140 
總存款$21,124,376 $22,666,039 

截至2021年6月30日，我們的存款總額為211億美元，其中包括115億美元的經紀存款和96億美元的零售及其他存款，而截至2020年12月31日的存款總額為227億美元，其中包括119億美元的經紀存款以及108億美元的零售及其他存款。
截至2021年6月30日和2020年12月31日的計息存款包括零售和經紀非到期儲蓄存款、零售和經紀非到期MMDA以及零售和經紀CDS。計息存款包括來自教育529和健康儲蓄計劃的存款，這些存款使我們的資金來源多樣化，以及我們認為是核心的額外存款。截至2021年6月30日和2020年12月31日，這些和其他大型綜合賬户聚合了許多個人儲户的存款，分別佔我們存款總額的79億美元和71億美元。
我們的一些存款產品是由第三方提供商提供服務的。與經紀存單相關的配售費用採用實際利率法攤銷為利息支出。我們確認，截至2021年和2020年6月30日的三個月，配售費用支出分別為400萬美元和500萬美元，截至2021年和2020年6月30日的六個月，配售費用支出分別為800萬美元和1000萬美元。截至2021年和2020年6月30日止的三個月，向經紀CD相關的第三方經紀商支付的費用分別為100萬美元和100萬美元；截至2021年和2020年6月30日的六個月，支付給第三方經紀商的與經紀CD相關的費用分別為100萬美元和300萬美元。
85

2021年6月30日和2020年12月31日的計息存款摘要如下：

 2021年6月30日2020年12月31日
(千美元)金額
季度-結束
加權
平均值
規定匯率(1)
金額
年終
加權
平均值
規定匯率(1)
貨幣市場$10,910,755 0.67 %$10,159,657 0.83 %
儲蓄958,052 0.42 907,976 0.55 
存單9,253,003 1.21 11,597,266 1.34 
存款--計息$21,121,810 $22,664,899 
____________
(1)包括有效對衝關係中利率掉期的影響。

截至2021年6月30日和2020年12月31日，分別有5.87億美元和5.71億美元的存款超過FDIC保險限額。截至2021年6月30日和2020年12月31日，存款的應計利息分別為4100萬美元和5000萬美元。

交易對手風險敞口
與金融工具相關的交易對手風險產生於貸款、投資或衍生工具交易對手將無法履行其對我們的義務的風險。
多餘的現金通常在FRB隔夜基礎上投資，或者投資於FRB的定期存款工具，將交易對手對現金餘額的敞口降至最低。
我們的投資組合主要由政府機構和政府支持的企業發行的一小部分抵押貸款支持證券組成，這些證券是為達到CRA目標而購買的。此外，我們的投資活動受到董事會批准的基於發行人信用評級對任何發行人投資金額的限制，進一步將我們的交易對手風險降至最低。在評估投資和考慮減值時會考慮交易對手信用風險。
與衍生品交易相關，針對交易對手風險的保護通常由國際掉期和衍生品協會(Inc.)信用支持附件(CSA)或場外衍生品清算所提供。如果潛在違約會使另一方蒙受損失，CSA要求交易對手提供抵押品。本行訂立的所有衍生工具合約均受CSA或票據交換所協議保障，並要求抵押品須按與各交易對手的衍生工具公允淨值交換。我們對交易對手的風險敞口僅限於持有收益頭寸的衍生品合約的價值，減去我們持有的任何抵押品以及在交易對手處張貼的抵押品。
多德-弗蘭克法案(Dodd-Frank Act)第七章要求所有標準化衍生品，包括大多數利率互換，都必須提交中央交易對手進行清算，以降低交易對手風險。我們使用的兩個中央交易對手是芝加哥商品交易所(CME)和倫敦商品交易所(LCH)。通過芝加哥商品交易所和倫敦證券交易所清算的衍生品的所有變動保證金支付均作為合法結算入賬。截至2021年6月30日，我們的衍生品合約名義上在芝加哥商品交易所(CME)結算了70億美元，在倫敦商品交易所(LCH)結算了3億美元。截至2021年6月30日，通過芝加哥商品交易所和倫敦商品交易所清算的衍生品合約分別佔我們73億美元的名義衍生品合約總額的95.1%和4.9%。
對於通過芝加哥商品交易所和倫敦證券交易所清算的衍生品，淨收益(虧損)頭寸包括作為衍生品結算的變動保證金金額，而不是針對衍生品公允價值的抵押品。截至2021年6月30日，芝加哥商品交易所和倫敦商品交易所作為和解協議包括的變動保證金金額分別為1.2億美元和1300萬美元。未指定為套期保值工具的衍生工具的公允價值變動列示為已實現收益(虧損)。
我們對交易對手的風險敞口僅限於持有收益頭寸的衍生品合約的價值，減去持有的任何抵押品，外加任何已張貼的抵押品。當存在淨負風險敞口時，我們認為我們對交易對手的風險敞口為
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零分。截至2021年6月30日和2020年12月31日，我們與衍生品相關的淨正敞口(對我們的衍生品收益頭寸，減去我們持有的抵押品，加上向交易對手張貼的抵押品)分別為1800萬美元和4300萬美元。
我們與衍生品交易對手之間的抵押品交易有相關的流動性敞口。衍生品的價值變動主要受利率變化的影響，可能需要我們返還持有的現金抵押品，或者可能需要我們獲得一級流動性來向交易對手提供抵押品。
下表重點列出了截至2021年6月30日與我們的衍生品交易對手相關的敞口。
(千美元)SLM公司
以及Sallie和Mae銀行
合同
扣除抵押品後的總風險敞口
$18,214 
對信用評級交易對手的風險敞口(扣除抵押品)$18,214 
信用評級低於標普AA-或穆迪Aa3的交易對手的風險敞口百分比— %
對信用評級低於標普A-或穆迪A3的交易對手的風險敞口百分比— %

監管資本
本銀行須遵守由聯邦和州銀行當局管理的各種監管資本要求。未能達到最低資本要求可能會引發監管機構採取某些強制性的、可能的額外酌情行動，如果採取這些行動，可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生直接的實質性不利影響。根據美國巴塞爾協議III和迅速採取糾正行動的監管框架，銀行必須滿足特定的資本標準，這些標準涉及根據監管會計慣例計算的資產、負債和某些表外項目的量化衡量。銀行的資本額及其在迅速糾正行動框架下的分類也取決於監管機構對資本構成、風險權重和其他因素的定性判斷。
 資本管理
為了支持資產增長和運營需求，應對意外的信用風險，並保護儲户和FDIC管理的存款保險基金(“DIF”)的利益，本行打算始終保持符合美國巴塞爾協議III所要求的最低水平(包括適用的緩衝)的監管資本水平，以及在FDIC的迅速糾正行動框架下被視為“資本充足”所必需的水平，以支持資產增長和運營需求，解決意外的信用風險，並保護儲户和存款保險基金(“DIF”)的利益。世行的資本政策要求管理層監督這些資本標準以及世行遵守這些標準的情況。董事會和管理層定期評估銀行的資產質量、收益穩定性和信貸損失撥備的充分性。該公司是世界銀行的力量源泉，並將在必要時提供額外資本。
我們認為，當前和預計的資本水平對2021年來説是合適的。截至2021年6月30日，銀行的基於風險的資本比率和槓桿資本比率超過了完全分階段實施的美國巴塞爾III標準下所要求的最低比率和適用的緩衝，以及迅速糾正行動框架下的“資本充足”標準。
根據美國巴塞爾協議III，銀行必須維持以下最低監管資本比率：普通股一級風險資本比率為4.5%，一級風險資本比率為6.0%，總風險資本比率為8.0%，一級槓桿率為4.0%。此外，該銀行還必須遵守超過2.5%的普通股一級資本保護緩衝。未能維持緩衝將導致銀行進行資本分配(包括支付股息)和向高管支付可自由支配的獎金的能力受到限制。包括緩衝在內，銀行必須根據美國巴塞爾協議III維持以下資本比率，以避免此類限制：普通股一級風險資本比率大於7.0%，一級風險資本比率大於8.5%，總風險資本比率大於10.5%。
根據受保存款機構的迅速糾正行動框架，要符合“資本充足”的要求，銀行必須保持普通股一級風險資本充足率至少為6.5%，一級風險資本充足率至少為8.0%，總風險資本充足率至少為10.0%，一級槓桿率至少為5.0%。
87

2020年8月26日，FDIC和其他聯邦銀行機構發佈了一項最終規則，規定那些採用 CECL在2020日曆年期間，可以選擇推遲兩年，然後在接下來的三年內分階段實施，相對於已發生的虧損方法，對CECL監管資本的影響。我們已選擇使用此選項。最終規則與2020年3月27日發佈的臨時最終規則基本相似。根據這一最終規則，由於我們已選擇使用延期選擇權，我們於2020年1月1日記錄的自採用CECL以來的過渡調整對監管資本的影響將推遲兩年。此外，從2020年1月1日到兩年延遲期結束，CECL對我們的信貸損失、留存收益和平均總合並資產撥備的持續影響(每個都是出於監管資本目的而報告的)的25%將被添加到遞延過渡金額(“調整後的過渡金額”)中，並推遲到兩年期間。在兩年期限結束時(即從2022年1月1日開始)，調整後的過渡額將以每年25%的速度分階段用於監管資本目的，分階段引入的金額將在每年年初計入監管資本。我們2020年1月1日的CECL過渡金額增加了11億美元的信貸損失撥備，增加了1.16億美元的負債，相當於我們無資金承諾的表外風險敞口，並增加了3.06億美元的遞延税資產，導致累積效應調整，使留存收益減少了9.53億美元。這一過渡調整包括在必要時納入我們的CECL津貼中的定性調整，以解決所用模型中的任何限制。
截至2021年6月30日，為監管資本目的將推遲的調整後過渡額(視兩年分階段期間的變化而定)如下：
過渡量截至該年度的調整截至以下六個月的調整調整後的過渡量
(千美元)2020年1月1日2020年12月31日2021年6月30日2021年6月30日
留存收益$952,639 $(57,859)$(61,687)$833,093 
信貸損失撥備1,143,053 (55,811)(50,370)1,036,872 
對資金不足的承付款的責任115,758 (2,048)(11,318)102,392 
遞延税項資產306,171 — — 306,171 


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下表顯示了根據美國巴塞爾協議III，銀行要求的和實際的監管資本金額和比率。以下資本數額和比率是根據銀行的平均資產和風險加權資產計算的，如圖所示。
 實際
美國巴塞爾協議III最低要求
需求加緩衝區(1)(2)
金額比率金額比率
截至2021年6月30日：
普通股一級資本(風險加權資產)$3,190,257 13.7 %$1,636,018 >7.0 %
一級資本(風險加權資產)$3,190,257 13.7 %$1,986,593 >8.5 %
總資本(相對於風險加權資產)$3,276,009 14.0 %$2,454,027 >10.5 %
一級資本(按平均資產計算)$3,190,257 10.5 %

$1,218,407 >4.0 %
截至2020年12月31日：
普通股一級資本(風險加權資產)$3,579,005 14.0 %$1,794,780 >7.0 %
一級資本(風險加權資產)$3,579,005 14.0 %$2,179,375 >8.5 %
總資本(相對於風險加權資產)$3,849,820 15.0 %$2,692,169 >10.5 %
一級資本(按平均資產計算)$3,579,005 11.3 %$1,264,424 >4.0 %
________________             
             
(1)     反映美國巴塞爾III最低要求比率加上適用的資本節約緩衝。
(2)    銀行的監管資本比率也超過了所有適用的標準，使其符合迅速糾正行動框架下的“資本充足”標準。
 
分紅
該銀行是根據猶他州的法律註冊的，其存款由FDIC提供保險。銀行支付股息的能力受制於猶他州的法律和聯邦存款保險公司的規定。一般來説，根據猶他州的工業銀行法律法規和聯邦存款保險公司的規定，如果支付股息後，銀行的資本和盈餘不會受到損害，銀行可以在沒有監管部門批准的情況下從淨利潤中支付股息。在截至2021年6月30日的三個月和六個月，銀行分別向公司宣佈了1.23億美元的股息和11億美元的股息，在截至2020年6月30日的三個月和六個月，銀行分別向公司宣佈了2700萬美元和5.68億美元的股息，所得資金主要用於2021年和2020年的股票回購計劃和股票股息。在未來，我們預計本行將根據需要向本公司支付股息，使本公司能夠支付其B系列優先股和普通股的任何已宣佈股息，並完成本公司根據其股份回購計劃進行的任何普通股回購。
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借款
未償還借款包括通過我們的定期ABS計劃和我們的擔保借款工具發行的無擔保債務和擔保借款。這些擔保借款的發行實體是VIE，出於會計目的進行合併。下表彙總了我們分別在2021年6月30日和2020年12月31日的借款情況。有關更多信息，請參閲合併財務報表附註，附註8，“借款”。

2021年6月30日2020年12月31日
(千美元)短期內長期總計短期內長期總計
無擔保借款：
無擔保債務(固定利率)$199,379 $494,255 $693,634 $— $692,879 $692,879 
無擔保借款總額199,379 494,255 693,634 — 692,879 692,879 
擔保借款：
民辦教育貸款定期證券化：
固定費率— 3,477,121 3,477,121 — 3,261,233 3,261,233 
可變費率— 1,017,684 1,017,684 — 1,235,105 1,235,105 
民辦教育貸款定期證券化總額— 4,494,805 4,494,805 — 4,496,338 4,496,338 
擔保借款工具— — — — — — 
有擔保借款總額— 4,494,805 4,494,805 — 4,496,338 4,496,338 
總計$199,379 $4,989,060 $5,188,439 $— $5,189,217 $5,189,217 

短期借款
2021年2月17日，我們修改了我們的擔保借款工具，以延長該工具的到期日。根據該安排，可借入的金額為20億美元。我們持有擔保借款工具信託基金100%的剩餘權益。根據經修訂的抵押借款安排，我們因未使用的借款能力和未償還墊款而產生融資成本。修訂後的擔保借款工具將循環期限延長至2022年2月16日，在此期間我們可以借入、償還和再借入資金。在此期間，必須償還擔保借款工具下的未償還金額的預定攤銷期限將於2023年2月16日結束(如果發生某些重大不利事件，也可以更早結束)。截至2021年6月30日和2020年12月31日，擔保借款工具下都沒有未償還的擔保借款。
其他借款來源
我們與多家代理銀行保持可自由支配的未承諾聯邦基金信用額度，截至2021年6月30日，信用額度總計1.25億美元。我們在這些信貸額度上收取的利率是聯邦基金加借款時的利差，按日支付。在截至2021年6月30日的6個月或截至2020年12月31日的一年中，我們沒有使用這些信貸額度。
我們在FRB設立了一個賬户，以滿足在FRB窗口使用初級信用借款安排的資格要求。初級信貸借貸工具是一種向財務狀況總體良好的存款機構提供的貸款計劃。窗口的所有借款都必須完全抵押。我們可以將資產支持證券和抵押貸款支持證券，以及FFELP貸款和私人教育貸款質押給FRB，作為在窗口借款的抵押品。一般情況下，抵押品價值是根據質押資產的估計公允價值進行分配的。截至2021年6月30日和2020年12月31日，我們在FRB的質押抵押品價值分別為28億美元和38億美元。我們收取的利率是聯邦住房金融局規定的貼現率。在截至2021年6月30日的6個月或截至2020年12月31日的一年中，我們沒有使用此設施。

90


合同貸款承諾
當我們在學年開始時批准一筆私立教育貸款，該批准可能涵蓋整個學年的借款。因此，我們並不總是在批准時全額支付貸款，而是承諾在以後的日期(通常是第二學期開始或隨後的三個月)為部分貸款提供資金。我們通過履行提供信貸的合同義務，估計在我們面臨信用風險的合同期內預期的信用損失，除非該義務可由我們無條件取消。截至2021年6月30日，我們有12億美元的未償還合同貸款承諾，我們預計將在2021/2022學年剩餘時間內提供資金。截至2021年6月30日，我們有6500萬美元的準備金記錄在其他負債中，以彌補這些無資金承諾的終身預期信貸損失。有關更多信息，請參閲我們2020年Form 10-K中的合併財務報表附註2，“重要會計政策--2020年信貸損失撥備--合同貸款承諾的表外風險”和本Form 10-Q中的附註6，“無資金支持的貸款承諾”。
 
關鍵會計政策和估算
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析涉及我們的合併財務報表，這些報表是根據公認會計準則編制的。我們對關鍵會計政策的討論，包括信貸損失撥備和衍生品會計，可以在我們2020年的10-K表格中找到。在截至2021年6月30日的三個月裏，我們的關鍵會計政策沒有重大變化。


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第三項。    關於市場風險的定量和定性披露

利率敏感度分析
我們的利率風險管理計劃旨在管理和控制利率風險，從而減少我們在利率波動中的風險敞口，在任何利率環境下實現一致和可接受的利潤水平，並實現長期可持續的淨利息收入增長。我們通過兩種主要方法評估和監控利率風險：
•風險收益(“EAR”)，衡量假設利率變化對淨利息收入的影響；以及
•股權的經濟價值(“EVE”)，衡量股權的經濟價值對利率變化的敏感度或變化。
我們使用我們的資產負債管理系統模擬了許多潛在的利率情景。銀行是公司內部利率風險的主要來源。目前，該行相當大一部分盈利資產和大量存款餘額與1個月期倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)掛鈎。因此，在我們的利率風險分析中，1個月期LIBOR被認為是一個核心利率。除非另有説明，否則1個月期倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)和其他利率在震盪情景下是平行的。此外，關鍵利率的建模有一個下限，這表明每個特定的利率在實踐中可能會移動到多低。2021年4月1日，我們開始提供基於30天平均SOFR的浮動利率民辦教育貸款，取代了1個月期的LIBOR。隨着SOFR相關風險敞口的增長，SOFR也將成為分析的核心比率。利率是通過一系列情景來上調或下調的，這些情景既包括利率衝擊，也包括利率上升。利率衝擊代表着1個月期倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)的即時和持續變化，由此導致的其他指數的變化也與此相關。利率上升代表着1個月期倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)在12個月內呈線性上升，由此導致的其他指數的變化也相應相關。
下表總結了未來24個月對收益的潛在影響，以及在信貸和資金利差保持不變的情況下，管理層進行的敏感性分析，假設市場利率分別上升100%和300%，以及在2021年6月30日、2021年6月和2020年6月30日對資產負債表資產和負債市值的潛在影響。EAR分析假設資產負債表是靜態的，每種產品的到期日都被假設發行的同類型新產品所取代。EVE敏感性僅適用於資產負債表日存在的金融資產和負債(包括對衝工具)，不反映未來可能出現的新資產、負債、承諾或對衝工具的任何影響。
在當前利率非常低的情況下，100或300個基點的利率下行衝擊並不能提供利率敏感性的有意義的指示，因此這些情景的結果尚未公佈。到2021年6月30日，由於許多短期利率自2020年2月以來急劇下降，我們的資產負債表上的一些工具無法模擬100個基點的下行利率衝擊的全部影響。2021年6月30日的EAR結果表明，根據未來兩年的靜態資產負債表假設，市場風險狀況對利率變化的敏感度較低。這一立場與一年前相比略有變化。同樣，EVE的指標與一年前相比略有變化，顯示出由於貼現率上升，股票的基本市值出現了更多的負值。就2021年6月30日的風險狀況而言，自一年前以來，長期利率敏感度略有下降。
六月三十日，
20212020
+300
基點		+100
基點		-100
基點		+300
基點		+100
基點		-100
基點
震耳欲聾2.44%0.88%不適用-1.20%-0.29%不適用
耳-坡道2.39%0.84%不適用-0.43%-0.08%不適用
夏娃-14.6%-5.2%不適用-17.0%-5.6%不適用
    

92

在上表中，利率敏感度分析反映了完全可變的LIBOR、SOFR和基於Prime的貸款以及完全可變的資金(包括通過衍生品交易轉換為LIBOR的經紀CDS)的資產負債表組合。該分析假設，零售MMDA和零售儲蓄餘額雖然對利率變化相對敏感，但不會100%與全面利率衝擊或加息相關。還考慮了FFELP貸款的影響，這些貸款在低利率環境下獲得最低收入，因此不會隨着利率衝擊而完全重新定價。
儘管我們認為這些衡量標準提供了對利率敏感性的估計，但它們沒有考慮到信貸質量、資產負債表組合和資產負債表規模的潛在變化。它們也沒有考慮到可能影響淨收入的其他業務發展，或者可能影響淨收入或可能採取的改變我們風險狀況的管理行動。因此，我們不能保證實際結果不會與我們模擬的估計結果有實質性差異。此外，這樣的模擬並不代表我們目前對預期未來利率走勢的看法。
資產和負債資金缺口
下表列出了截至2021年6月30日按標的指數排列的我們的資產和負債(資金)。在下面的GAAP報告中，資金缺口只包括符合有效對衝條件的衍生品(那些反映在淨利息收入中的衍生品，而不是反映在綜合損益表上的“衍生品和對衝活動的收益(虧損)，淨額”行中的衍生品)。資產和資金之間的差異是指定指數的資金缺口。這在很大程度上代表了我們對利率風險的敞口，其形式為基準風險和重新定價風險，即不同的指數可能以不同的頻率重置，或者可能不會以相同的方向或相同的幅度移動的風險。(請注意，所有固定利率資產和負債都聚合到一個行項目中，該項目不包括由於到期日而導致的時間差異。)
(百萬美元)
索引
頻率範圍：
變量
重置		資產
資金來源 (1)
資金來源
差距
聯邦基金實際利率每天/每週/每月$— $1,128.8 $(1,128.8)
軟件每月一次112.7 175.7 (63.0)
3個月期國庫券每週107.0 — 107.0 
素數每月一次13.9 — 13.9 
3個月期倫敦銀行同業拆息每季度一次— 251.1 (251.1)
1個月期倫敦銀行同業拆息每月一次11,004.5 8,659.7 2,344.8 
1個月期倫敦銀行同業拆息每天609.9 527.5 82.4 
非離散重置(2)
每日/每週4,697.2 4,042.0 655.2 
固定費率(3)
 12,380.0 14,140.4 (1,760.4)
總計 $28,925.2 $28,925.2 $— 
          ______________________
(1)風險融資(按指數)包括所有符合有效對衝資格的衍生品的影響。
(2)潛在資產包括限制性和非限制性現金等價物和其他隔夜類型工具。融資包括流動零售存款和返還與衍生品風險敞口相關的現金抵押品的義務。
(3)總資產包括應收賬款和其他資產(包括保費和準備金)。資金包括未交換的定期存款、轉換為固定利率的流動性MMDA和股東權益。

上表中的“資金缺口”主要顯示了聯邦基金有效、1個月期倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)、非離散重置和固定利率類別的不匹配。聯邦基金有效利率、3個月期倫敦銀行同業拆借利率和1個月期倫敦銀行同業拆借利率每日類別的變化通常具有相當高的相關性，利率應該會相對有效地相互抵消。固定利率桶中的資金包括21億美元的股本和4億美元的無息負債。我們認為總體重新定價風險是適度的，這一點得到了其他利率敏感性分析的支持。
我們使用利率互換和其他衍生品來實現我們的風險管理目標。我們的資產負債管理策略是將資產與具有相同標的指數和重置頻率或具有我們認為高度相關的利率特徵的債務(與衍生品相結合)相匹配。使用索引類型的資金
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而與我們的資產不同的重置頻率使我們面臨以基差和重新定價風險的形式的利率風險。這可能會導致我們的資金成本與我們資產的收益率方向或幅度不同。雖然我們認為這種風險很低，因為所有這些指數都是短期的，利率變動在很長一段時間內高度相關，但市場中斷(一些目前影響着今天的市場)可能會導致指數之間的暫時背離，從而對我們的收益產生負面影響。

加權平均壽命
下表反映了我們在2021年6月30日的盈利資產和負債的加權平均壽命。

 
加權
平均值
(年平均數)生命
賺取資產 
教育貸款4.53 
現金和投資0.85 
盈利資產總額3.64 
存款
短期存款0.52 
長期存款2.11 
總存款0.80 
借款
短期借款0.76 
長期借款3.60 
借款總額3.49 


94

第四項。    管制和程序

披露控制和程序
我們的管理層在首席執行官和首席財務官的參與下，評估了截至2021年6月30日，我們的披露控制和程序(如修訂後的1934年《證券交易法》(以下簡稱《交易法》)第13a-15(E)和15d-15(E)條規則所定義)的有效性。基於這一評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，截至2021年6月30日，我們的披露控制和程序是有效的，以確保我們根據交易所法案提交或提交的報告中要求披露的信息：(A)在SEC的規則和表格指定的時間段內進行記錄、處理、彙總和報告，以及(B)積累並傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官(視情況而定)，以便及時做出關於所需披露的決定。
財務報告內部控制的變化
在截至2021年6月30日的財季內，我們對財務報告的內部控制(根據交易法規則13a-15(F)和15d-15(F)的定義)沒有發生任何變化，這對我們的財務報告內部控制產生了重大影響，或有合理的可能性對其產生重大影響。

95

第二部分：其他信息
第一項。    法律程序
我們和我們的子公司和附屬公司在正常業務過程中會受到各種索賠、訴訟和其他行動的影響。公司、我們的子公司和附屬公司收到州總檢察長、立法委員會和行政機構的信息和文件要求以及調查要求是很常見的。這些請求可能是出於提供信息或監管的目的，可能與我們的業務實踐、我們所在的行業或與我們開展業務的其他公司有關。我們的一貫做法是與這些機構合作，並對任何此類要求作出迴應。
有關我們的法律程序的更多信息，請參見第一部分，第3項。我們2020年的Form 10-K中的“法律訴訟”。
96

第1A項。風險因素
我們的業務活動涉及各種風險。讀者應仔細考慮第一部分第1A項所披露的風險因素。我們2020年表格10-K的“風險因素”。


第二項：禁止未登記的股權證券銷售和收益使用
股份回購
下表提供了截至2021年6月30日的三個月內我們購買普通股的相關信息。
 
(單位為千，每股數據除外)
總人數
的股份
購得(1)
平均價格
付費單位
分享
總人數：
購買了股份
作為公開討論的一部分
已宣佈的計劃
或其他計劃(2)(3)  
近似美元
價值
中國股票的比例達到了這一水平
可能還沒有。
在以下條件下購買的產品
公開宣佈
計劃或
節目(2)
期間：   
2021年4月1日-4月30日16,358 $18.98 16,167 $428,000 
2021年5月1日-5月31日3,179 $19.85 3,179 $365,000 
2021年6月1日-6月30日3,462 $20.09 3,461 $295,000 
2021年第二季度合計22,999 $19.27 22,807  
_________
(1)      購買的股票總數包括：(I)根據本文討論的股票回購計劃購買的股票，以及(Ii)為滿足與無現金行使股票期權相關的行使價而向我們投標的普通股股票，以及與行使股票期權和授予限制性股票、限制性股票單位和績效股票單位相關的預扣税款義務。
(2) 直到2020年1月22日，我們的董事會授權我們根據2020年股票回購計劃回購普通股，回購總價不超過6億美元。2021年第一季度，我們利用了2020年股票回購計劃下的所有剩餘產能。2021年1月27日，我們的董事會授權我們根據2021年股票回購計劃回購普通股，回購總價不超過12.5億美元。截至2021年6月30日，根據2021年股票回購計劃，還有2.95億美元的剩餘產能。
(3)    2021年第二季度，我們根據10b5-1交易計劃回購了2280萬股票。請參閲本公司合併財務報表附註10，“股東權益”，以供進一步討論。

2021年6月30日，我們普通股在納斯達克全球精選市場的收盤價為20.94美元。


第三項。    高級證券違約
沒什麼要報告的。
第四項。    煤礦安全信息披露
不適用。

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第五項。    其他信息
沒什麼要報告的。

第6項    陳列品
根據需要，提供或歸檔以下展品：
10.1
SLM公司2012年綜合激勵計劃表格，獨立董事限制性股票協議-2021年。
10.2
SLM Corporation 2021年綜合激勵計劃(在此引用該公司於2021年6月9日提交給證券交易委員會的S-8表格註冊説明書附件99.1)。
31.1
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條的認證。
31.2
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條的認證。
32.1
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第906節通過的《美國法典》第18章第1350條的認證。
32.2
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第906節通過的《美國法典》第18章第1350條的認證。
101.INSXBRL實例文檔-實例文檔不會顯示在交互式數據文件中，因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。
101.SCHXBRL分類擴展架構文檔。
101.CALXBRL分類擴展計算鏈接庫文檔。
101.DEFXBRL分類擴展定義Linkbase文檔。
101.LABXBRL分類擴展標籤Linkbase文檔。
101.PREXBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔。
104封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)。
 



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簽名
根據修訂後的1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽名人代表其簽署。

 
SLM公司
(註冊人)
由以下人員提供：
/S史蒂文·J·麥克格里(Steven J.McGarry)
 
史蒂文·J·麥克格里
執行董事兼副總裁兼首席財務官
(首席財務官)
日期：2021年7月21日

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