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公司財務部 技術辦公室 美國證券交易委員會 東北，F 街100號 華盛頓特區，20549-6010號		《信息自由法》保密處理 根據“聯邦判例彙編”第17編200.83節提出的請求

注意：傑夫·考頓，職員 律師

拉里·斯皮爾蓋爾，辦公室主任

勞拉·維託(Laura Veator)，職員會計師

斯蒂芬·克里科裏安(Stephen Krikorian)，會計師分會主任

回覆：

Alkami Technology，Inc.

基於股票的薪酬

表格S-1的註冊聲明(文件 第333-254108號)

女士們、先生們：

我代表Alkami Technology，Inc.(The Alkami Technology，Inc.)公司)，我們提交這封信(這封信信件？)給 工作人員(The員工？)美國證券交易委員會(the Securities and Exchange Commission，簡稱：The Securities and Exchange Commission)選委會？)。本公司最初以表格 S-1(The Form S-1)提交上述註冊聲明註冊聲明Y)於2021年3月10日向委員會提交。

本函旨在向員工提供有關股票薪酬會計處理的補充信息，供其參考，以便公司能夠儘快印製初步招股説明書。根據歐盟委員會頒佈的第83條 (《聯邦判例彙編》第17編200.83節)，我們謹請求對本函的某些部分予以保密處理。由於這封信中討論的信息具有商業敏感性質，所以隨信附上了這種保密要求。一封經過編輯的信件將被 歸檔到埃德加，省略了這封信中包含的機密信息。

本公司對基於股票的薪酬的討論 主要包含在註冊聲明中題為《管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析》的章節中 關鍵會計政策和 估計與基於股票的薪酬(？)MD&A？)，並出現在註冊聲明的第84頁至第86頁。

本公司補充通知員工，雖然尚未反映在註冊聲明中，但根據與 公司董事會(以下簡稱董事會)的討論，董事會？)，並反映了主承銷商對其首次公開募股的投入(？？首次公開募股(IPO)？)，該公司目前預計 大約價格區間為$[***]至$[***]公司普通股每股收益(本公司普通股初步IPO價格區間？)，預期區間的中點約為#美元。[***]每股( 初步假設IPO價格”).

[***]本文檔中的某些信息已被省略，並已單獨提交給 證券交易委員會。我們要求對這封信的部分內容進行保密處理。

機密 由以下人員請求處理

Alkami Technology，Inc.

ALKT-1001

2021年3月22日

第 頁 2

公司最終的初步IPO價格區間仍在 公司和主承銷商之間討論中，在分發與公司路演相關的初步招股説明書之前，註冊説明書的修訂中將包含一個真實的價格區間。

自2020年1月1日起授予股票期權

董事會參考管理層的意見，在考慮獨立第三方估值專家的估值報告以及註冊説明書中描述的其他客觀和主觀因素後，確定了本公司普通股的估計公允價值。以下是自2020年1月1日(2020年1月1日之前，最後一次股票期權授予是在2019年10月16日)以來的每一次估值和期權授予的討論，以及公司普通股的估計公允價值與初步假設的IPO價格的比較。

下表按授予日期彙總了自2020年1月1日以來授予的普通股基礎股票期權的股份數量，以及相關的每股行權價和公司普通股的每股估計公允價值，以確定財務報告中基於股票的補償費用。

授予日期

標的股票股數 期權授予

行使價/次 分享

公允價值--金融 報告目的

2020年2月20日

[***]

$

[***]

$

[***]

2020年3月13日

[***]

$

[***]

$

[***]

2020年5月14日

[***]

$

[***]

$

[***]

2020年7月23日

[***]

$

[***]

$

[***]

2020年10月5日

[***]

$

[***]

$

[***]

2020年10月22日

[***]

$

[***]

$

[***]

2021年2月5日

[***]

$

[***]

$

[***]

2021年2月10日

[***]

$

[***]

$

[***]

2021年2月25日

[***]

$

[***]

$

[***]

歷史公允價值的確定和方法

公司歷來使用與美國註冊會計師協會會計和估值指南一致的方法、方法和假設來確定普通股的公允價值。作為補償發行的私人持股股權證券的估值(TheAICPA實踐指南？)。此外，董事會還考慮了許多客觀和主觀因素，以及管理層和第三方估值的意見，以確定註冊説明書中披露的公司普通股的公允價值。

正如在《MD&A》中更詳細地描述的那樣，該公司利用了(I)期權定價方法 (？)的組合OPM？)和(Ii)概率加權預期收益率法PWERM(？)確定其普通股的公允價值。OPM通過在權益價值上創建一系列看漲期權 ，並根據每個權益類別的清算優先選項和轉換條款來執行價格，從而對每個權益類別進行估值。根據PWERM，普通股的每股價值是根據普通股在各種可能的未來流動性事件情景下的 預期未來股本價值的概率加權現值，根據每類股票的權利和偏好來估計的，並因缺乏市場性而貼現。

董事會和管理層根據這些方法的應用和這些 估值背後的假設制定了估計，並仔細考慮了其第三方估值專家的建議。於每個授出日期，董事會均會考慮是否發生任何事件，導致業務發生任何重大改變或需要 調整至自上一估值日期起的估計公允價值。

下表列出了董事會在確定公允價值時考慮的、由獨立第三方估值報告在2019年12月31日至2021年2月25日期間提供的 公司普通股的公允價值確定：

[***]本 文檔中的某些信息已被省略，並已單獨提交給美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)。我們要求對這封信的部分內容進行保密處理。

應以下要求進行保密處理：

Alkami Technology，Inc.

ALKT-1002

2021年3月22日

第 頁3

估值報告確定的估計公允價值日期 報告		每股公允價值				公平的百分比增加 每股價值來自 前期估值報告
2019年12月31日		$	[***]				[***]%
2020年6月30日		$	[***]				[***]%
2020年9月23日		$	[***]				[***]%
2020年12月31日		$	[***]				[***]%
2021年2月25日		$	[***]				[***]%

下面更詳細地介紹董事會的公允價值確定，包括 重大介入的公司事件。

公允價值確定(2019年12月31日至2020年6月29日)

本公司獲得了截至2019年12月31日本公司普通股的獨立第三方估值，基於對該估值的 考慮以及註冊説明書第84頁和第85頁所述的客觀和主觀因素，董事會確定本公司普通股的公允價值為$[***]截至2019年12月31日的每股(2019年12月估值)。

獨立第三方評估利用 OPM來確定公司普通股的公允價值。OPM通過為權益價值創建一系列看漲期權來對每個權益類別進行估值，行使價格基於每個 權益類別的清算優先選項和轉換條款。普通股被建模為看漲期權，賦予其所有者以預先確定的行權價購買標的股權價值的權利，但不是義務。在第三方評估中，OPM使用Black-Scholes 模型為看漲期權定價。OPM分析考慮了股東協議的各種條款，包括證券的資歷水平、股息政策、轉換比率和企業清算時的現金分配。

OPM的關鍵投入之一是企業的總權益價值。本公司使用以下三種方法 確定其總股本的公允價值：

(i)

貼現現金流方法：根據預測的現金流估算企業價值， 使用適當的風險調整貼現率貼現到現值。

(Ii)

上市公司準則方法：通過對從事被認為與本公司可比的業務和/或行業的上市公司應用 觀察到的倍數來估計業務價值。

(Iii)

近期交易法：通過應用併購(M&A)交易中觀察到的倍數 來估計業務價值，這些交易涉及的目標公司從事的業務和/或行業被認為與本公司具有可比性。

在應用上述方法後，本公司的總權益價值被確定為#美元。[***]百萬美元。通過採用OPM框架，普通股的公允價值估計為#美元。[***]每股，其中包括因缺乏市場性(DLOM？)[***]%.

2020年3月，新冠肺炎在美國和世界各地的蔓延給該公司的業務及其籌集外部融資的能力帶來了重大不確定性 。當時，資本市場活動恢復正常的預期時間尚不確定。該公司在2020年3月啟動了與 潛在新投資者的融資努力，由於經濟環境不確定，於2020年5月放棄了此類計劃。2020年5月4日，本公司簽署了2020年E系列優先股購買協議，允許現有投資者 (包括本公司的某些客户)以每股8.50美元的價格購買E系列優先股股票，這與本公司於2019年5月初步結束E系列優先股融資沒有變化。 2020系列E優先股購買協議規定，未來資金將在雙方商定的兩個截止日期(2020年8月和2020年12月)進行。實際截止日期為2020年8月和2020年9月，如下所述。

[***]本 文檔中的某些信息已被省略，並已單獨提交給美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)。我們要求對這封信的部分內容進行保密處理。

應以下要求進行保密處理：

Alkami Technology，Inc.

ALKT-1003

2021年3月22日

第 頁 4

2019年12月的估值對E系列優先股的估值為$[***]每股，基於 每股8.50美元的E系列優先股收購價。在2020年2月20日、2020年3月13日和2020年5月14日分別授予股票期權時，董事會確定 公司普通股的公允價值保持在$[***]於該等授出日期及已授出購股權日期的每股，行權價為$。[***]每股。在作出這一決定時，董事會考慮了 2019年12月的估值以及目前的市場狀況和本公司如上所述的融資嘗試。

公允價值確定 (2020年6月30日至2020年9月22日)

本公司獲得了截至2020年6月30日的公司普通股的獨立第三方估值，基於對該估值的考慮以及註冊説明書第84頁和第85頁所述的客觀和主觀因素，董事會確定本公司普通股的公允價值為$。[***]截至2020年6月30日的每股(2020年6月的估值)。

獨立第三方評估利用OPM來確定公司普通股的公允價值。OPM通過為權益價值創建一系列看漲期權，並根據每個權益類別的清算優先選項和轉換條款來執行價格，從而對每個 權益類別進行估值。普通股被建模為看漲期權，賦予其所有者權利 而不是義務，以預定的行使價購買標的權益價值。在第三方估值中，OPM使用Black-Scholes模型為看漲期權定價。OPM分析考慮了股東協議的各種條款，包括證券的資歷水平、股息政策、轉換比率以及企業清算時的現金分配。

在2020年6月進行估值時，第三方估值專家考慮了採用混合方法的可能性， 單獨考慮了IPO方案。截至2020年6月30日，混合方法被認為沒有必要。雖然本公司考慮過包括首次公開募股在內的潛在退出結果，但發生此類事件的時間和可能性尚不確定。 此外，截至2020年6月30日的估值日期，本公司尚未：

•

開始起草表格S-1的註冊聲明，

•

精選的投資銀行家，

•

召開組織會議，或

•

完成了實施上市公司流程和控制的過程。

此外，截至2020年6月30日，由於持續的新冠肺炎疫情，經濟環境仍然高度不確定，預計資本市場活動恢復正常的時間也不確定。由於所有這些因素，OPM再次被用來估計 公司普通股的價值。

OPM的關鍵投入之一是企業的總權益價值。該公司使用三種 方法來確定其總股本的公允價值，具體如下：

(i)

貼現現金流方法：根據預測的現金流估算企業價值， 使用適當的風險調整貼現率貼現到現值。

(Ii)

上市公司準則方法：通過對從事被認為與本公司可比的業務和/或行業的上市公司應用 觀察到的倍數來估計業務價值。

(Iii)

近期交易法：通過對目標公司從事被認為與本公司可比的業務和/或行業的併購交易 應用觀察到的倍數來估計業務價值。

[***]本 文檔中的某些信息已被省略，並已單獨提交給美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)。我們要求對這封信的部分內容進行保密處理。

應以下要求進行保密處理：

Alkami Technology，Inc.

ALKT-1004

2021年3月22日

第 頁 5

在應用上述方法後， 公司的總權益價值被確定為$[***]百萬美元。通過採用OPM框架，普通股的公允價值估計為#美元。[***]每股，其中包括一個DLOM[***]%.

在2020年7月23日授予股票期權時，董事會決定公司普通股的公允價值保持在$。[***]每股，並於同一日期授予股票期權，行權價為$[***]每股。

公允價值確定(2020年9月23日至2020年12月30日)

本公司獲得了截至2020年9月23日本公司普通股的獨立第三方估值，基於對該估值的 考慮以及註冊説明書第84頁和第85頁所述的客觀和主觀因素，董事會確定本公司普通股的公允價值為$[***]截至2020年9月23日的每股收益(2020年9月估值”).

獨立第三方評估利用OPM和PWERM的混合 來確定公司普通股的公允價值。為此，該公司預計未來可能發生兩起事件：

(I)由[***](TheIPO方案？)；以及

(Ii)該公司仍屬私人持股，該公司在私人併購交易中由[***](The保持隱私 方案”).

在2020年9月評估時，第三方評估專家基於以下幾個因素使用了混合方法 ：

•

資本市場活動在2020年6月至7月期間開始改善，

•

兩家同行公司成功進行了首次公開募股(IPO)，

•

董事會授權公司重新啟動向新的第三方投資者 籌集資金的努力。

上述因素導致董事會 在2020年9月下旬決定探索潛在的首次公開募股(IPO)。其他事實和事件如下：

•

2020年9月22日的董事會會議上討論了潛在的首次公開募股(IPO)，並提出了 建議，最終決定繼續推進，

•

律師們在2020年9月下旬開始了IPO程序，

•

與投資銀行家的啟動電話會議在 2020年10月5日當週舉行，

•

本公司於2020年10月中旬遴選了投資銀行家。

•

IPO組織會議於2020年10月30日召開，

•

S-1起草過程於2020年11月初開始。

董事會在與管理層協商後，將首次公開募股(IPO)的可能性加權為[***]%和 保持私有方案位於[***]%，這是由於公司IPO準備工作的開始。本公司相信，根據本公司的發展階段及經營業績、近期首次公開招股的前景、完成首次公開招股的可行性，以及資本市場的一般情況(包括首次公開招股的一般情況)，2020年9月的估值所使用的潛在未來事件及每個未來事件的概率加權於當時是適當的 。這些情景的時間安排主要基於董事會和管理層的意見。

為了在首次公開募股(IPO)方案中得出其 股權價值，該公司依賴於在首次公開募股(IPO)時對處境相似的可比公司(主要是科技行業的公司)進行的分析。首次公開募股(IPO)方案估計的股本價值為#美元。[***]10億美元，每股價值 美元[***]每股普通股，其中合併了DLOM[***]%。使用[***]%權重，IPO方案貢獻了$[***]每股普通股計入總估值結論。對於保留私有方案，公司通過應用收益法、市場法和成本法估計了 權益價值。OPM用於將權益價值分配給公司的股本。PWERM中的保留私有方案假設退出日期為[***]，出口為

[***]本 文檔中的某些信息已被省略，並已單獨提交給美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)。我們要求對這封信的部分內容進行保密處理。

應以下要求進行保密處理：

Alkami Technology，Inc.

ALKT-1005

2021年3月22日

第 頁 6

通過私人併購交易完成。顯示的每股普通股公允價值為$。[***]幷包括一個DLOM[***]%。使用[***]%權重，保留隱私方案 貢獻了$[***]每股普通股計入總估值結論。由此產生的公允價值為$[***]普通股的每股是IPO方案和保留私有方案中的加權每股公允價值之和，這意味着 $[***]本公司股本的價值。

2020年8月5日，公司根據2020年E系列優先股購買協議 出售了3,491,071股E系列優先股，收益約為2,970萬美元。2020年9月24日，本公司完成了一輪來自外部投資者的融資，以每股16.00美元的收購價出售了8,750,000股F系列 優先股，根據a美元計算，所得收益為1.4億美元。[***]本公司股本的價值。在出售F系列優先股的同時，根據2020年E系列優先股購買協議，2020年12月最後一批 的融資加快，公司於2020年9月24日出售了2,764,708股E系列優先股，收益約為2350萬美元。2020年9月的估值 在得出公司普通股公允價值的結論時考慮了本次融資的隱含價值。在第三方分析中，F系列優先股的估值為$[***]每股，基於F系列 優先股收購價每股16.00美元。

在2020年10月5日和2020年10月22日分別授予股票 期權時，董事會確定公司普通股的公允價值保持在$[***]截至該等授權日的每股收益(即相同的$[***]公司股權價值)，並於上述每個日期授予股票 期權，行權價為$[***]每股。

導致公司在2020年10月5日和2020年10月22日估值期的股本價值較低的主要因素是權衡IPO方案。[***]%，並將其與[***]保留隱私方案的權重百分比。如前所述，該公司將IPO方案的 概率加權為[***]%和保留隱私方案位於[***]%，這是由於公司IPO準備工作的開始。然而，忽略這一因素並利用公司通過購買 系列優先股建立的股權價值$[***]將產生遞增的公允價值$[***]2020年10月5日和2020年10月22日期權贈款為100萬英鎊。此外，公允價值的增加將導致基於股票的增量薪酬 為#美元。[***]截至2020年12月31日的12個月為100萬美元。

公允價值確定(2020年12月31日至2021年2月24日)

本公司取得截至2020年12月31日本公司普通股的獨立第三方估值， 基於對該估值的考慮以及註冊説明書第84頁和第85頁所述的客觀和主觀因素，董事會確定本公司普通股的公允價值為$[***]截至2020年12月31日的每股 (2020年12月估值”).

獨立第三方評估利用OPM和PWERM的混合來確定公司普通股的公允價值。為此，該公司預計未來可能發生兩起事件：

(I)由[***]及

(Ii) 公司仍為私人持股，公司以私人併購交易方式出售[***].

董事會在與管理層協商後，將首次公開募股的可能性加權為[***]%和保留隱私方案位於[***]%，這是由於公司持續的IPO準備工作，特別是包括於2020年12月14日首次祕密提交S-1表格。本公司認為，根據本公司的發展階段及經營業績、近期首次公開招股的前景、完成首次公開招股的可行性，以及資本市場(包括首次公開招股)的一般情況，2020年12月估值中使用的潛在未來事件及每個未來事件的概率加權於 時間是適當的。(br}根據本公司的發展階段及經營業績、近期首次公開招股的前景、完成首次公開招股的可行性及資本市場的一般情況(包括首次公開招股))。 這些方案的時間安排主要基於董事會和管理層的意見。

為了在IPO 情景中得出其股權價值，本公司依賴於在IPO時對處境相似的可比公司(主要是科技行業的公司)進行的分析。首次公開募股(IPO)方案估計的股本價值為#美元。[***]10億美元，每股價值為$[***] 每股普通股，其中包含以下DLOM[***]%。使用[***]%權重，IPO方案貢獻了$[***]每股普通股計入總估值結論。對於保留私有方案，公司通過應用收入法、市場法和成本法 估算了權益價值。OPM用於將權益價值分配給公司的股本。PWERM中的保留私有方案假設退出日期為[***]，退出是通過 私人併購交易完成的。顯示的每股普通股公允價值為$。[***]幷包括一個DLOM[***]%。使用[***]%權重，保留私有方案貢獻了$[***]每股普通股計入總估值結論。由此產生的 公允價值為$[***]普通股的每股是IPO方案和保留私有方案中的加權每股公允價值之和，意味着$[***]本公司股本的價值。

在分別於2021年2月5日和2021年2月10日授予股票期權時，董事會決定公司普通股的公允價值保持在$。[***]於該等授出日期及已授出購股權日期的每股，行權價為$。[***]每股。

[***]本 文檔中的某些信息已被省略，並已單獨提交給美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)。我們要求對這封信的部分內容進行保密處理。

應以下要求進行保密處理：

Alkami Technology，Inc.

ALKT-1006

2021年3月22日

第 頁 7

公允價值確定(2021年2月25日至當前日期)

本公司獲得了截至2021年2月25日本公司普通股的獨立第三方估值，基於對該估值的 考慮以及註冊説明書第84頁和第85頁所述的客觀和主觀因素，董事會確定本公司普通股的公允價值為$[***]截至2021年2月25日的每股收益(2021年2月估值”).

獨立第三方評估利用OPM和PWERM的混合 來確定公司普通股的公允價值。為此，該公司預計未來可能發生兩起事件：

(I)由[***]及

(Ii) 公司仍為私人持股，公司以私人併購交易方式出售[***].

董事會在與管理層協商後，將首次公開募股的可能性加權為[***]%和保留隱私方案位於[***]%，由於市場不確定性和各種戰略業務因素。本公司認為，根據本公司的發展階段及經營業績、近期首次公開招股的前景、完成首次公開招股的 可行性，以及資本市場(包括首次公開招股)的一般情況，2021年2月估值中使用的潛在未來事件 以及每個未來事件的概率加權在當時是適當的。這些情景的時間安排主要基於董事會和管理層的意見。

為了在首次公開募股(IPO)方案中得出其股權價值，本公司依賴於在首次公開募股(IPO)時對處境相似的可比公司(主要是科技行業的公司)進行的分析。首次公開募股(IPO)方案估計的股本價值為#美元。[***]10億美元，每股價值為$[***]每股普通股，其中合併了DLOM[***]%。使用[***]%權重，IPO方案 貢獻了$[***]每股普通股計入總估值結論。對於“保持私有”方案，該公司通過運用收入、市場和成本方法估計了股本價值。OPM用於將權益價值分配給 公司的股本。PWERM中的保留私有方案假設退出日期為[***]，退出是通過私人併購交易完成的。顯示的每股普通股公允價值為$。[***]幷包含 的DLOM[***]%。使用[***]%權重，保留私有方案貢獻了$[***]每股普通股計入總估值結論。由此產生的公允價值為$[***]普通股的每股是 IPO方案和保留私有方案中的加權每股公允價值之和，這意味着$[***]本公司股本的價值。

公司於2021年2月25日授予股票期權 。鑑於董事會確定公司普通股的公允價值為#美元[***]每股截至授予日期，在同一日期授予的股票期權的行權價 為$[***]每股。

初步假設IPO價格

如上所述，預期初步IPO價格區間為$[***]至$[***]每股，初步假設IPO價格約為每股16.00美元。

初步IPO價格區間是綜合使用多種估值方法得出的，包括： (A)處於類似市場滲透階段的上市公司的比較；(B)可比公司估值和各自IPO時估值上升的比較；(C)本公司業務的發展；(D)從本公司的試水會議收到的意見；(E)本公司的F系列優先股融資於2020年9月24日結束，每股16.00美元；以及(F)本公司的F系列優先股融資於2020年9月24日結束，價格為每股16.00美元；及(F)本公司的F系列優先股融資於2020年9月24日結束，每股16.00美元；及(F)本公司的業務發展下表彙總了公司預期的發行前股本價值(基於初步IPO價格區間的低端、 中端和高端)(單位：百萬，不包括每股數據)。

[***]本 文檔中的某些信息已被省略，並已單獨提交給美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)。我們要求對這封信的部分內容進行保密處理。

應以下要求進行保密處理：

Alkami Technology，Inc.

ALKT-1007

2021年3月22日

第 頁 8

低端產品

中點

高端

發行前每股權益價值

$

[***]

$

[***]

$

[***]

發行前權益價值

$

[***]

$

[***]

$

[***]

初步IPO價格區間並未考慮本公司普通股目前缺乏流動資金的情況，並假設成功IPO不會歸因於本公司業務的任何其他結果，例如仍為私人持股公司或在併購交易中被出售。正如IPO的典型情況一樣， 初步IPO價格區間不是使用公允價值的正式確定得出的，而是由公司管理層、董事會和承銷商的代表討論後確定的。

IPO價格區間與歷史授出日每股公允價值比較

對於2020年1月1日以來的股票期權獎勵，有許多因素導致初步IPO 價格區間高於用於確定基於股票的薪酬費用的適用授予日期公允價值。該等增加主要由於董事會已考慮註冊説明書第84 及85頁所述的客觀及主觀因素、市場情況及本公司於首次公開發售時的估計權益價值的變動，以及首次公開發售的可能性及時間。公平市場價值的確定還反映了持續的新冠肺炎疫情帶來的不確定性和波動性。

管理層獲得的估值 採用量化方法來確定本公司普通股的估計公允價值，這可能有別於一些公開市場投資者用來確定 他們願意在IPO中支付的價格的更定性和更主觀的方法。評估報告中使用的量化方法在評估界得到普遍接受和應用，並與AICPA實踐指南中的方法和指導一致。 PWERM估值方法的應用佔了與本公司使用的估值和初步IPO價格區間的差額的很大一部分。特別是，由於PWERM方法採用了 概率加權方法(如上所述)，因此產生的每股估計公允價值反映了其他未來事件的可能性，這固有地減少了每股估計公允價值，原因是 (I)IPO方案(保留私募方案)以外的事件、(Ii)對未來事件中每個未來業務價值的現值的貼現以及(Iii)DLOM的應用。相反，初步IPO 價格區間必須假設只有一次流動性事件，不適用於IPO現值的折扣，也不包括DLOM，因為預計IPO後普通股將存在活躍的交易市場。因此， 初步IPO價格區間既沒有因缺乏市場性而減少保留私有方案的預期未來業務價值(折現至現值)，也沒有因缺乏市場價值而折價。

結論

鑑於首次公開招股方案的預計權益價值(特別是本公司於2021年2月的最新估值)與初步假設IPO價格下的公司權益價值進行 比較，本公司相信用作釐定財務報告以股票為基礎的薪酬開支的基準的每股公允價值 是合理和適當的。

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ALKT-1008

2021年3月22日

第 頁 9

抄送：	Michael Hansen，Alkami Technology，Inc.

W.Bryan Hill，Alkami Technology，Inc.

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喬爾·H·特羅特(Joel H.Trotter)，Latham&Watkins LLP

凱瑟琳·威爾斯，Latham&Watkins LLP

艾倫·德南伯格(Alan Denenberg)，Davis Polk&Wardell LLP

斯蒂芬·薩爾蒙，Davis Polk&Wardell LLP

加布·斯塔格納(Gabe Stagner)，安永律師事務所

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ALKT-1009