____, 2020

    

2020年展望

IShares Trust

•	IShares全球消費者可自由支配ETF | RXI | 紐約證交所ARCA

  

 

此招股説明書中的信息不完整，可能會更改。與這些證券有關的註冊聲明已經提交給美國證券交易委員會(SEC)。在註冊聲明 生效之前，此處描述的證券不得出售。本招股説明書不是出售要約或招攬購買證券的要約，也不是在要約、招攬或出售將是非法的任何州提供或招攬購買這些證券的要約。

SEC未批准或 未批准這些證券，或未考慮本招股説明書的充分性。任何相反的陳述都是刑事犯罪。

 

 

目錄

基金概述	S-1
更多有關基金的資料	1
再論主要風險	2
對其他風險的進一步討論	12
投資組合持股信息	15
管理	15
股東信息	18
分佈	27
財務亮點	29
索引提供程序	30
免責聲明	30
補充資料	33

 

標準普爾全球1200消費者可自由支配(行業)封頂指數^TM是S&P Dow Jones Indices LLC或其附屬公司(“SPDJI”)的產品，並已獲得貝萊德基金顧問公司或其附屬公司的使用許可 。標準普爾^®和標普^®是標準普爾金融服務有限責任公司(“S&P”)；道瓊斯的註冊商標^®是道瓊斯商標控股有限公司(“道瓊斯”)的註冊商標；iShares^®和貝萊德^®是BlackRock Fund Advisors及其附屬公司的註冊商標；這些商標已由SPDJI授予 使用許可，並由iShares Trust為特定目的進行再許可。該基金並非由SPDJI、道瓊斯、標普或其各自的關聯公司贊助、認可、銷售或推廣，且上述各方均未就投資此類產品是否明智作出任何 陳述；他們也不對標普全球1200消費者可自由支配(行業)上限指數的任何錯誤、遺漏或中斷承擔任何責任 。

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[本頁故意留空]

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更多有關基金的資料

本招股説明書包含有關投資該基金的重要 信息。在作出任何投資決定之前，請仔細閲讀本招股説明書。有關該基金的更多信息，請訪問www.iShares.com。

 

2019年9月23日，基金將其標的指數從標準普爾全球1200消費者可自由支配指數改為標準普爾全球1200消費者可自由支配(行業)封頂指數。

博鰲亞洲論壇是 基金的投資顧問。該基金的股票在紐約證交所Arca，Inc.(以下簡稱“NYSE Arca”)掛牌交易。基金份額的市場價格可能與基金最近的資產淨值有所不同。

ETF是像其他 公開交易證券一樣交易的基金。該基金旨在跟蹤指數。與指數共同基金的股票類似，基金的每一份股票都代表着旨在跟蹤市場指數的證券和其他 工具基礎投資組合的所有權權益。共同基金的股票可以由所有股東以資產淨值為基礎的價格從發行基金購買和贖回，與之不同的是，基金的股票只能由授權參與者以資產淨值直接從基金購買或贖回，並且只能以創建單位增量的方式購買或贖回。此外，與共同基金的股票不同，該基金的股票在國家證券交易所上市，並在二級市場以全天變動的市場價格進行交易。

 

該基金 投資於證券市場的特定部分，並尋求跟蹤不能代表整個市場的證券指數的表現。該基金旨在作為更廣泛的資產配置戰略的一部分 。因此，對基金的投資不應構成一個完整的投資計劃。

指數是基於一組金融工具進行的財務計算， 不是投資產品，而基金是實際的投資組合。基金和標的指數的表現可能因多種原因而不同， 包括交易成本、非美國貨幣估值、資產估值、公司行動(如合併和分拆)、基金投資組合和標的指數之間的時間差異和差異 基金使用代表性抽樣或適用於基金但不適用於標的指數的法律限制(如多樣化要求)。索引 提供商可能會不時更改方法或對基礎索引進行其他調整。除非BFA另有決定，否則任何該等改變或調整將反映在該等改變或調整生效日期後未來基礎上的標的指數 表現的計算中。因此，在任何此類變更或調整生效日期之前顯示的基礎指數績效 一般不會重新計算或重述以反映此類變更或調整。

“跟蹤誤差”是指基金業績與標的指數業績的 背離。博鰲亞洲論壇預計，隨着時間的推移，基金的跟蹤誤差不會超過

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5%。由於基金使用具有代表性的抽樣 索引策略，因此可以預期，與使用複製索引策略相比，它的跟蹤誤差會更大。“複製”是一種指數策略，在該策略中，基金以與標的指數大致相同的比例投資於其標的指數中的幾乎所有證券。

根據基金的上市交易所採用的持續上市標準 ，基金須持續確認標的指數的成分股符合適用的上市要求。如果標的指數 不符合適用的上市要求，基金必須通過請求指數提供商修改標的指數、採用新的標的指數 或從證券交易委員會獲得救濟來糾正此類違規行為。如不糾正該等違規行為，該基金可能會被上市交易所摘牌。

對本基金的投資不是銀行存款，也不受聯邦存款保險公司或任何其他政府機構、BFA或其任何附屬機構的保險或擔保。

無需股東批准，基金的投資目標和標的指數可能會發生變化。

再論主體風險

基金面臨各種 風險，包括以下所述的主要風險，其中任何一種風險都可能對基金的資產淨值、交易價、收益率、總回報和實現其投資目標的能力產生不利影響。您在基金中的投資可能會全部或部分損失，而且基金的表現可能會遜於其他投資。以下風險因素的順序並不表示任何特定風險因素的重要性。

資產類別風險。與跟蹤其他國家、國家、地區、行業、行業集團、市場、資產類別或部門的其他證券或指數相比，標的指數或基金投資組合中的證券和其他資產可能表現不佳。與一般金融市場相比，不同類型的證券、貨幣和指數可能會經歷表現優異和表現不佳的週期，這取決於許多因素，其中包括通脹、利率、生產率、全球對當地產品或資源的需求，以及監管和 政府控制。 與一般金融市場相比，這取決於許多因素，包括通脹、利率、生產率、全球對當地產品或資源的需求以及監管和 政府控制。這可能導致該基金的表現遜於其他投資於不同資產類別的投資工具。

 

授權的 參與者集中風險。只有授權參與者可以直接與基金進行創建或贖回交易，這些授權參與者均無義務參與創建和/或 贖回交易。該基金可作為授權參與者(即代表其他市場參與者)的機構數量有限。如果授權參與者退出業務或無法繼續執行有關基金的創建或贖回訂單 ，並且沒有其他授權參與者能夠挺身而出創建或贖回創建單位，則基金份額可能更有可能以資產淨值的溢價或折扣交易，並可能面臨停牌或退市。 授權參與者集中的風險可能會增加

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因為ETF(如基金)投資於非美國發行人發行的證券或交易範圍較小的其他證券或工具，通常涉及更大的結算和運營問題，以及授權參與者的資本成本，這可能會 限制授權參與者的可用性。

 

集中 風險。如果基金的投資集中在一個或多個特定發行人、國家、國家集團、地區、市場、行業、行業集團、部門或資產類別的證券和/或其他資產上，基金可能會受到更大的虧損風險，包括因不利事件對基金投資的影響大於整體市場的損失。 基金可能會受到這些證券和/或其他資產表現不佳的更大不利影響，可能會經歷更大的價格波動，並可能更容易受到影響。 基金可能會受到這些證券和/或其他資產表現不佳的更大不利影響，可能會經歷更大的價格波動，並可能更容易受到影響。 基金可能會受到這些證券和/或其他資產表現不佳的更大不利影響，可能會經歷更大的價格波動，並可能更容易受到影響影響這些證券和/或其他資產的政治或 監管事件，而不是不集中投資的基金。

非必需消費品部門 風險。消費品製造商和零售商的成功與國內和國際經濟表現、利率、匯率、競爭、消費者信心、人口結構變化和消費者偏好密切相關。非必需消費品行業的公司嚴重依賴可支配家庭收入和消費者支出，並可能受到社會趨勢和營銷活動的強烈影響 。這些公司可能會面臨激烈的競爭，這可能會對它們的盈利能力產生不利影響。

貨幣風險。由於基金的資產淨值是以美元為基礎確定的，如果基金投資的非美國市場的貨幣對美元貶值，或者如果該貨幣的匯回受到延遲或限制，即使基金在該市場所持資產的貨幣價值增加，投資者也可能會蒙受損失。貨幣匯率可能非常不穩定，可能會快速且不可預測地變化 。因此，基金的資產淨值可能會在沒有警告的情況下迅速變化。

 

網絡安全風險 。隨着越來越多地使用互聯網等技術開展業務，基金、授權參與者、服務提供商和相關上市交易所 直接或通過其服務提供商都容易受到運營、信息安全和相關“網絡”風險的影響。基金所投資證券的發行人也存在類似類型的網絡安全風險 ，這可能會對此類發行人造成重大不良後果，並可能導致基金對此類投資組合公司的投資價值縮水。與基金面臨的許多其他類型的風險 不同，這些風險通常不在保險範圍之內。一般來説，網絡事件可能是由蓄意攻擊或無意事件造成的。網絡事件包括(但不限於)為挪用資產或敏感信息、損壞數據或造成操作中斷而獲得對數字系統的未經授權訪問(例如，通過“黑客”或惡意軟件編碼)。 網絡攻擊也可能以不需要獲得未經授權訪問的方式進行，例如導致對網站的拒絕服務攻擊(即，試圖使預期用户無法使用網絡服務)。最近，地緣政治緊張局勢可能增加了

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蓄意 攻擊，特別是來自民族國家或有民族國家支持的實體的攻擊。

基金顧問、分銷商和其他服務提供商(包括但不限於指數和基準提供商、基金會計師、託管人、轉讓代理和 管理人)、做市商、授權參與者或基金所投資證券的發行者的網絡安全故障或 系統遭到破壞或 被攻破，有可能造成中斷和影響業務運營，可能導致：財務損失，幹擾基金計算其資產淨值的能力，泄露機密交易信息，交易障礙、提交錯誤交易或錯誤創建或贖回訂單、基金或其服務提供商無法進行交易、違反適用的隱私和其他法律、監管罰款、處罰、聲譽損害、補償或其他賠償 成本，或額外的合規成本。此外，網絡攻擊可能會導致基金資產和交易、股東對基金份額的所有權以及基金運作所必需的其他數據的記錄無法訪問、不準確或不完整 。為了解決或防止未來的網絡事件，該基金可能會產生鉅額費用。雖然基金已制定了針對此類網絡事件 事件的業務連續性計劃和風險管理系統，但此類計劃和系統存在固有的侷限性，包括可能尚未識別某些風險， 預防和補救工作將不會成功，或者網絡攻擊將無法被檢測到。此外，基金無法控制服務提供商為 基金制定的網絡安全計劃和系統， 基金是基金投資的發行人，也是指數提供商, 做市商或授權參與者。基金及其股東可能因此受到負面影響。

股權證券風險。本基金投資於股權證券，這些證券的價值變化可能歸因於市場對某一特定發行人的看法或影響所有發行人的一般股市波動 。與其他資產類別的投資相比，股權證券投資的波動性可能更大。標的指數由普通股組成，普通股通常使其持有人 面臨比優先股和債務證券更大的風險，因為在發行人破產時，普通股股東的債權從屬於優先股和債務證券持有人的債權。

地理風險。基金投資的一些公司位於世界上歷史上易發自然災害的地區，如地震、龍捲風、火山噴發、乾旱、洪水、颶風或海嘯，在經濟上對環境事件非常敏感。任何此類事件都可能對這些地理區域的經濟或這些地理區域內 公司的業務運營產生不利影響，從而對基金價值造成不利影響。

與指數相關的風險。本基金尋求獲得的回報通常與指數提供商公佈的基礎指數的價格和收益表現(未扣除費用和費用)一致。 不能保證指數提供商或可能代表其行事的任何代理將準確地編譯基礎指數，或者不能保證基礎指數將被準確地確定、合成或計算。 雖然指數提供商提供了基礎指數的設計目的的描述

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如果您已實現，則指數提供商及其代理 均不會就基礎指數或其相關數據的質量、準確性或完整性提供任何擔保或承擔任何責任，他們也不保證基礎指數將與指數提供商的方法一致。 指數提供商或其代理都不會就基礎指數或其相關數據的質量、準確性或完整性提供任何擔保或承擔任何責任，他們也不保證基礎指數將與指數提供商的方法保持一致。如本招股説明書所述，博鰲亞洲論壇的任務是按照指數提供商提供給博鰲亞洲論壇的基礎指數來管理基金。BFA不針對索引提供商或任何代理的錯誤提供任何 擔保或擔保。與用於編制基礎指數的數據的質量、準確性和完整性有關的錯誤可能會不時發生，指數提供商可能會在一段時間內或根本無法識別和糾正這些錯誤，特別是在基金或經理不太常用指數作為基準的情況下。此類錯誤可能會對基金及其股東產生負面影響 或正面影響。例如，在標的指數包含不正確成分股的期間，基金將對這些成分股有市場敞口，而對標的指數的其他成分股的敞口將 不足。股東應明白，指數提供者錯誤所帶來的任何收益將由基金及其股東保留，而因指數提供者錯誤而導致的任何損失或成本將由基金及其股東承擔。

 

異常的市場 情況可能會導致指數提供商推遲預定的重新平衡，這可能會導致基礎指數與其正常或預期的組成不同。在市場動盪的情況下推遲預定的再平衡可能意味着，由於市值、發行人信用評級或其他原因的變化，原本會在再平衡時被移除的成分可能仍然存在，導致基礎指數的表現和 成分與正常情況下預期的不同。除了預定的重新平衡外，指數提供者或其代理可能會因異常市場狀況或為了糾正指數成分選擇中的錯誤等原因，對基礎 指數執行額外的臨時重新平衡。當標的指數重新平衡，基金進而重新平衡其投資組合以 嘗試增加基金投資組合與標的指數之間的相關性時，此類投資組合再平衡所產生的任何交易成本和市場風險將直接由基金及其股東 承擔。因此，指數提供者或其代理人對標的指數進行的錯誤和額外的臨時重新平衡可能會增加基金的成本和跟蹤錯誤風險。

傳染病風險。由一種新型冠狀病毒引起的傳染性呼吸道疾病新冠肺炎於2019年12月在中國首次發現，並已在全球蔓延。此次疫情已導致 旅行限制、國際邊境關閉、入境口岸和其他地方加強健康檢查、醫療服務準備和交付中斷和延誤、長時間隔離、 取消、供應鏈中斷、市場中斷、消費者需求下降、裁員、違約和其他重大經濟影響，以及普遍的擔憂和不確定性。市場中斷可能會 對基金及其投資產生不利影響，包括在基金從事此類活動的程度上損害對衝活動，因為相關市場或工具之間的預期相關性可能不再適用。 此外，如果基金投資於收益率為負的短期工具，基金的價值可能會因此受損。此外，某些本地市場已經或可能關閉 ，無法保證

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這種交易將在基金可能投資的任何本地市場繼續進行，無論何時恢復交易，或者一旦這些市場恢復交易，它們是否會面臨進一步的關閉。基金所投資市場的任何暫停交易都將對基金及其投資產生影響，並將影響基金在這些市場買賣證券的能力。任何市場或經濟混亂都可能導致跟蹤誤差增加 ，基金資產淨值的溢價或折扣增加。疫情還可能損害基金服務提供者(包括BFA)所依賴的信息技術和其他業務系統，否則可能擾亂基金服務提供者僱員執行與基金有關的關鍵任務的能力。此次疫情的影響對許多國家的經濟和整個全球經濟產生了不利影響，並可能以無法預見的方式影響個別發行人和資本市場。過去，世界各地的政府和準政府當局和監管機構有時會通過各種財政和貨幣政策變化來應對重大的經濟混亂，包括向公司和其他發行人直接注資，新的貨幣政策工具，以及 更低的利率。這些政策的意外或突然逆轉，或這些政策的無效，可能會增加市場波動性，這可能會對基金的投資產生不利影響。 未來可能出現的其他傳染病疫情可能會產生類似或其他不可預見的影響。疫情引發的公共衞生危機可能會加劇其他先前存在的政治危機, 某些國家或全球的社會和 經濟風險。不能確定疫情的持續時間及其影響。

發行人風險。基金的表現取決於基金持有的個別證券的表現。這些證券的任何發行人都可能表現不佳，導致其 證券的價值下降。業績不佳可能是由於糟糕的管理決策、競爭壓力、技術變化、專利保護到期、供應中斷、勞動力問題或短缺、 公司重組、欺詐性披露、發行人信用惡化或其他因素造成的。發行人可以在困難時期或自行決定減少或取消股息，這也可能導致其股價下跌。發行人還可能面臨與發行人居住、投資、銷售產品或以其他方式開展業務的國家、州和地區相關的風險。

大盤股公司 風險。大盤股公司可能比小盤股公司更難適應不斷變化的市場狀況。與小市值公司相比，大市值公司可能更成熟， 增長潛力更有限。在不同的市場週期中，大盤股公司的表現落後於更廣泛的證券市場的整體表現 。

管理風險。由於博鰲亞洲論壇採用具有代表性的抽樣指數策略，基金將不會完全複製標的指數，並可能持有標的指數中未包括的證券。因此，基金面臨博鰲亞洲論壇的投資戰略可能無法產生預期結果的風險，該戰略的實施受到許多限制。

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市場風險。由於短期市場波動，基金可能會在短期內虧損，而在較長時間的市場低迷期間，基金可能會在較長時期內虧損。證券或其他資產的價值可能會下降，原因是總體市場狀況、經濟趨勢或事件的變化，這些變化與證券或其他資產的發行人沒有具體關係，或者影響特定發行人或 發行人、交易所、國家、國家集團、地區、市場、行業、行業集團、部門或資產類別的因素。局部、地區性或全球性事件(如戰爭、恐怖主義行為、傳染性疾病或其他公共衞生問題的傳播、經濟衰退或其他事件)可能對基金及其投資產生重大影響，並可能導致基金資產淨值的溢價或折扣增加。在市場普遍低迷期間，多種資產類別可能會受到負面影響。市場狀況和利率的變化一般不會對所有類型的證券和工具產生同樣的影響。

市場交易風險

缺乏活躍的市場。儘管基金的股票在一個或多個證券交易所上市交易，但不能保證此類股票的活躍交易市場將由做市商或授權參與者 發展或維持。

二次上市的風險。基金的股票可以在美國和非美國的證券交易所上市或交易，而不是維持基金的主要上市的美國證券交易所，否則可以通過類似於存託憑證的基金或結構性投資工具 向非美國投資者提供。不能保證基金的股票將繼續在任何此類證券交易所或任何市場交易，也不能保證基金的股票將繼續滿足在任何交易所或任何市場上市或交易的要求。基金股票在某些市場的交易可能不如在其他市場活躍，投資者或其經紀人指導交易執行的市場的執行和結算風險以及市場標準。在美國市場正常交易時間內在美國證券交易所交易基金股票的投資者可能無法獲得在其他市場交易的投資者可以獲得的某些信息，這可能會導致此類市場的二級市場價格 效率較低。

二級市場交易風險。當基金不接受購買或贖回股份的命令時，基金的股份可以在二級市場交易。在這種情況下，股票在二級市場上的交易溢價或折扣可能比基金接受申購和贖回指令時的溢價或折扣更大。

基金 股票的二級市場交易可能會因市場狀況或其他原因而被證券交易所暫停。此外，根據證券交易所或市場的“熔斷”規則，基金股票在證券交易所或任何市場的交易可能會受到 異常市場波動導致的交易暫停的影響。

該基金的股票，類似於在證券交易所上市的其他發行人的股票，可能會被賣空，因此面臨與賣空相關的波動性增加和價格下跌的風險。

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該基金的股票可能以資產淨值以外的 價格交易。該基金的股票在證券交易所的交易價格為該基金最近的資產淨值，高於或低於該基金的最新資產淨值。基金的資產淨值在每個營業日結束時計算，並隨着基金所持資產市值的變化而波動 。基金股票的交易價格在整個交易時間內持續波動，基於基金股票的市場供求 和基金投資組合持有量或資產淨值的基礎價值。因此，在市場波動期間，基金股票的交易價格可能會大幅偏離資產淨值。這些因素中的任何一個都可能導致該基金的股票相對於資產淨值溢價或折價。然而，由於股票可以在資產淨值的創設單位中創建和贖回，BFA認為，基金資產淨值的大幅折扣或溢價不太可能長期持續(不像許多封閉式基金的股票，它們的交易價格經常比資產淨值有明顯的折讓，有時還會溢價)。雖然創建/贖回功能旨在使基金的股票更有可能以接近基金下一個計算資產淨值的價格在證券交易所正常交易，但由於 時機原因、供求失衡和其他因素，交易所價格預計不會與基金的資產淨值完全相關。此外，對創作和贖回的中斷，包括做市商、授權參與者或其他市場參與者的中斷，以及 在市場大幅波動期間的中斷, 可能導致基金股票的交易價格與其資產淨值有很大不同。如果基金股票或其標的投資缺乏活躍的市場，授權參與者可能不太願意創建或贖回基金股票 ，這可能會導致基金股票的交易價格高於資產淨值或低於資產淨值。

買賣基金股票的成本 。在交易所買賣基金股票涉及兩種類型的成本，適用於所有證券交易。當您通過經紀人買賣基金股票時，您可能會 產生經紀佣金和其他費用。此外，您可能會招致“利差”的成本；即投資者願意為基金份額支付的價格( “買入”價格)與他們願意出售基金份額的價格(“要價”價格)之間的差額。根據交易量和市場流動性，基金份額的利差會隨着時間的推移而變化，如果基金的交易量和市場流動性較大，利差通常會收窄，如果基金的交易量和市場流動性較少，利差則會擴大。此外，市場波動性增加可能會導致更大的 利差。此外，交易活動還可能產生監管費用和其他費用。由於買賣基金股票的固有成本，頻繁的交易可能會顯著影響投資結果 ，對於預期定期通過經紀賬户進行小額投資的投資者來説，投資基金股票可能並不可取。

 

全國收盤 市場交易風險。如果基金持有的標的證券和/或其他資產在外匯交易所或在基金股票交易所在的證券交易所開盤時關閉的外國市場交易，標的證券的當前價格與標的證券的最後報價(即基金報價)之間可能存在偏差。

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來自封閉的外國市場)。這些偏差 可能導致基金資產淨值的溢價或折扣可能比其他ETF的溢價或折扣更大。

非美國證券風險。投資於非美國發行人的證券受到投資於此類發行人所在市場的風險，包括通脹風險升高、 國有化以及經濟和政治發展導致的市場波動。由於投資於非美國證券，基金可能會因下列任何因素而面臨更大的虧損風險 ：

■	A 缺乏市場流動性和市場效率；
■	證券價格波動加大；
■	匯率波動和外匯管制；
■	有關發行人的公開信息較少；
■	對外資持有證券的限制；
■	徵收預扣税或其他税；
■	對基金的資金或其他資產的外移施加限制；
■	更高的交易和託管成本以及結算程序的延誤；
■	履行合同義務有困難；
■	證券市場監管水平降低；
■	較弱的會計、披露和報告要求；以及

■	在基金投資的市場中，與公司治理、董事的受託責任和責任以及股東權利相關的法律原則可能與美國的法律原則不同，和/或可能不像美國的法律原則那樣廣泛或具有保護性。

預扣税金回收風險。基金可以就從某些國家的發行人那裏收到的股息和利息收入(如果有)申請退還預扣税。 基金將來是否或何時會收到預扣税退款由這些國家的税務機關控制。如果基金預計根據對收回可能性的持續評估 收回預扣税，基金的資產淨值通常包括此類退税的應計項目。基金組織繼續評估税收發展對復甦可能性的潛在影響。如果 收到退款的可能性大幅降低，例如，由於税收法規或方法的改變，基金資產淨值中此類退款的應計項目可能需要部分或全部減記， 這將對基金的資產淨值產生不利影響。計提減記時基金的投資者將承擔資產淨值因此而減少的影響，無論他們是否在計提期間 期間是投資者。相反，如果基金收到以前未累計的退税，則在申請成功時基金的投資者將從基金資產淨值的任何增加中受益。 基金資產淨值的任何增加都將使基金受益。在此之前出售股票的投資者將不會從資產淨值增加中受益。

操作風險。基金面臨若干因素引起的業務風險，包括但不限於人為錯誤、處理和溝通。

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錯誤、基金服務提供商、交易對手或其他第三方的錯誤、流程失敗或不充分以及技術或系統故障。該基金和博鰲亞洲論壇尋求通過控制和 程序來降低這些操作風險。然而，這些措施並不能解決所有可能的風險，可能不足以應對重大的運營風險。

被動投資風險。該基金並非積極管理，可能會受到與標的指數相關的市場分部普遍下跌的影響。本基金投資於標的指數中包含的證券或標的指數的代表 ，而不考慮其投資價值。博鰲亞洲論壇一般不會試圖在任何市場條件下(包括下跌的市場)將基金資產投資於防禦性頭寸。

投資發達國家的風險 。對發達國家發行人的投資可能會使該基金面臨與發達國家相關的監管、政治、貨幣、安全、經濟和其他風險。發達國家一般傾向於依賴服務部門(例如金融服務部門)作為經濟增長的主要手段。一個或多個服務部門的長期放緩可能會對某些發達國家的經濟產生負面影響，儘管個別發達國家的經濟可能會受到其他部門放緩的影響。過去，某些發達國家一直是恐怖主義的目標，由於領土爭端、歷史敵意、防務擔憂和其他安全方面的擔憂，基金組織投資的一些地理區域經歷了緊張的國際關係。這些情況可能會在這些國家或地理區域的金融市場造成 不確定性，並可能對基金有風險敞口的發行人的業績產生不利影響。對某些市場(包括勞動力市場和產品市場)的嚴格監管可能會對某些發行人產生不利影響。這樣的規定可能會對經濟增長產生負面影響，或導致長期衰退。許多發達國家負債累累， 面臨不斷上升的醫療和退休費用。此外，某些商品的價格波動和影響商品進口的法規可能會對發達國家經濟產生負面影響。

在美國投資的風險美國進出口減少、貿易法規變化和/或美國經濟衰退可能會對美國經濟和在 美國交易所上市的證券產生重大不利影響。美國提議和通過的政策和立法改革正在改變金融和其他監管的許多方面，可能會對美國整體市場以及某些證券的價值產生重大影響。此外，美國公共債務水平的持續上升或美國緊縮措施的實施可能會對美國經濟增長和基金敞口的證券產生不利影響。

美國與一些外國發展了日益緊張的關係。如果與某些國家的關係繼續惡化，可能會對美國發行人以及依賴美國進行貿易的非美國發行人產生不利影響。美國也經歷了更多的內部動盪和不和諧。如果這種趨勢繼續下去，可能會對美國經濟和該基金投資的許多發行人產生不利影響。

證券借貸風險。本基金可以從事證券出借業務。證券借貸涉及基金可能虧損的風險，因為

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出借證券 未能及時歸還或根本不歸還證券。如果為借出的證券提供的抵押品價值下降或用現金抵押品進行的任何投資的價值下降，基金也可能虧損。這些事件還可能給基金帶來不利的税收後果。貝萊德機構信託公司(BTC)是該基金的證券借貸代理， 在管理該基金的證券借貸計劃時，將考慮以支付代替股息對股東的税收影響。

安全風險。由於領土爭端、歷史敵意、國防顧慮和其他安全顧慮，基金投資的一些地理區域經歷了恐怖主義行為和緊張的國際關係。這些情況可能會給這些地理區域的市場帶來不確定性，並可能對其經濟產生不利影響。

結構性風險。基金投資的某些國家可能會經歷貨幣貶值、大幅通貨膨脹率或經濟衰退，對其經濟和證券市場造成負面影響。

跟蹤錯誤風險。基金可能會出現跟蹤誤差，即基金表現與標的指數的背離。跟蹤錯誤可能是由於基金投資組合中持有的證券和其他工具與標的指數中包含的證券和其他工具之間的差異、定價差異(如適用，包括證券在當地市場收盤時的價格與基金在計算基金資產淨值時對證券的估值之間的差異)、基金產生的交易成本、基金持有的未投資現金、股息或利息的計提或估值時間的差異 、維持傳遞的要求為最大限度地減少向 股東分配的資本收益、標的指數的變化或基金因遵守各種新的或現有的法規要求而付出的成本而進行的投資組合交易。在市場波動加劇或 其他不尋常的市場條件下，這種風險可能會增加。跟蹤錯誤也可能導致，因為基金會產生費用和開支，而標的指數則不會。

估值風險。基金在出售證券或其他資產時可能獲得的價格可能與基金對證券或其他資產的估值以及標的指數所使用的價值不同，特別是對於在低成交量或波動市場中交易的證券或其他資產，或者由於交易暫停或其他原因而使用公允價值方法進行估值的證券或其他資產。 因為非美國交易所可能在基金不為其股票定價的日子開放，當 股東不能購買或出售基金股票時，基金投資組合中的證券或其他資產的價值可能會在幾天或一段時間內發生變化。此外，為了計算基金的資產淨值，以非美元貨幣計價的資產價值按一個或多個數據服務提供商報價的估值當日的現行市場匯率換算成美元 。這種轉換可能會導致用於計算基金資產淨值的價格與標的指數使用的價格 之間存在差異，進而可能導致基金的表現與標的指數的表現之間存在差異。在基金持有公允價值證券的日期 購買或贖回基金股票的授權參與者可以獲得更少或更多的股票，或者更低或更高的贖回

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如果 基金沒有對證券進行公允估值或使用不同的估值方法，他們可能會收到更多收益。基金評估投資的能力可能會受到定價服務或其他第三方服務提供商的技術問題或錯誤的影響。

進一步討論其他 風險

本基金還可能面臨與其投資和投資策略相關的 某些其他風險。以下風險因素的順序並不表示任何特定風險因素的重要性。

 

亞洲經濟風險 。許多亞洲經濟體近年來經歷了快速增長和工業化，但不能保證這種增長速度會保持下去。然而，其他亞洲經濟體也經歷了高通脹、高失業率、貨幣貶值和限制以及信貸過度擴張。 任何一個亞洲國家的地緣政治敵意、政治不穩定以及經濟或環境事件都可能對整個亞洲地區以及亞洲以外的主要貿易夥伴產生重大經濟影響。亞洲市場的任何不利事件都可能對基金所投資國家的部分或全部經濟體產生重大不利影響 。許多亞洲國家面臨政治風險，包括政治不穩定、腐敗和與鄰國的地區衝突。朝鮮和韓國各自擁有雄厚的軍事實力，兩國之間的歷史緊張局勢帶來了戰爭的風險。涉及兩國的緊張局勢升級，兩國之間任何敵對行動的爆發，甚至爆發敵對行動的威脅，都可能對整個亞洲地區產生嚴重的不利影響。某些亞洲國家與美國的關係日益緊張，如果這些關係惡化，可能會對依賴美國進行貿易的亞洲發行國造成不利影響。此外，許多亞洲國家還面臨着與要求改善政治、經濟和社會條件相關的社會和勞工風險 。除其他風險外，這些風險可能對基金的投資價值產生不利影響。

合格財務 合同的結清風險。目前生效的全球審慎監管機構通過的法規要求作為美國或外國全球具有系統重要性的銀行組織一部分的交易對手 在與合格金融合同相關的協議中包括對結清和交叉違約的合同限制。合格金融合同包括與掉期、貨幣遠期和其他 衍生品相關的協議，以及回購協議和證券出借協議。如果交易對手 受到決議程序的約束，這些限制可防止基金在指定的時間段內結清合格的金融合同，並禁止基金因交易對手的關聯公司的破產或類似程序而行使違約權利。這些要求可能會增加信用風險 和基金的其他風險。

歐洲經濟風險。歐盟(EU)的經濟與貨幣聯盟(“歐元區”)要求歐元區成員國遵守對通貨膨脹率、赤字、利率和債務水平的 限制，以及財政和貨幣控制，每一項都可能對歐洲的每個國家產生重大影響，包括那些 不是歐元區成員的國家。

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進口或出口的變化、政府或歐盟貿易法規的變化、歐元(歐元區國家的通用貨幣)匯率的變化、歐盟成員國主權債務違約或違約的威脅和/或歐盟成員國的經濟衰退可能會對其他歐盟成員國及其貿易夥伴的經濟產生重大不利影響。由於對幾個歐洲國家(包括但不限於奧地利、比利時、塞浦路斯、法國、希臘、愛爾蘭、意大利、葡萄牙、西班牙和烏克蘭)經濟下滑或政府債務水平上升的擔憂，歐洲金融市場歷來經歷了波動和不利趨勢。這些事件已對歐元匯率造成不利影響，並可能繼續顯着影響歐洲國家。

歐洲各國政府、中央銀行和其他機構對金融問題的反應，包括緊縮措施和改革，可能不會產生預期的結果，可能會導致社會動盪，可能會限制未來的增長和經濟復甦，或者可能會產生 其他意想不到的後果。政府和其他實體進一步拖欠或重組其債務，可能會對世界各地的經濟、金融市場和資產估值產生額外的不利影響。此外，一個或多個國家可能會放棄歐元和/或退出歐盟。英國於2020年1月31日退出歐盟，過渡期至2020年12月31日結束。 在過渡期內，英國雖然不再是歐盟成員國，但仍將接受歐盟法律法規的約束，就像它仍然是歐盟成員國一樣。英國和歐盟將在過渡期內就未來貿易關係的條款進行談判。因此，這種貿易關係的條款仍然不確定。隨着英國與歐盟就未來關係的條款進行談判，這類談判的結果可能會給金融市場帶來重大的不確定性和不穩定。IMF將面臨與英國退歐之前和之後可能出現的潛在不確定性和後果相關的風險，包括匯率和利率的波動。英國退歐可能會對歐洲或全球的政治、監管、經濟或市場狀況產生不利影響 並可能導致全球政治機構的不穩定, 監管機構和金融市場。英國退歐還導致了法律不確定性，並可能導致各國法律法規在政治上存在分歧 ，因為英國和歐盟之間的新關係得到了定義，英國決定要取代或複製哪些歐盟法律。英國退歐的任何這些影響都可能對基金有風險敞口的任何公司 以及基金投資的任何其他資產產生不利影響。英國退歐的政治、經濟和法律後果尚未完全明瞭。短期內，金融市場可能會經歷波動加劇，特別是英國和歐洲的市場，但也可能是全球市場。英國和歐洲可能比最近幾年更不穩定，在英國和歐盟的投資可能很難估值，或者受到更大或更頻繁的價值漲跌的影響。從長遠來看，隨着英國尋求就其未來貿易關係的條款進行談判，可能會有一段嚴重的政治、監管和商業不確定性時期。

分離主義運動，如西班牙的加泰羅尼亞運動和蘇格蘭的獨立運動，以及政府或其他對此類運動的反應，也可能在該地區造成不穩定和不確定。此外，歐盟國家的國家政治一直是不可預測的，並受到

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受到 破壞性政治團體和意識形態的影響。歐盟國家的政府可能會發生變化，這些國家可能會經歷社會和政治動盪。意外或突然的政治或社會發展 可能導致突如其來的重大投資損失。歐洲各地發生的恐怖事件也可能衝擊金融市場。這些事件的影響尚不清楚，但可能是重大而深遠的，並可能對基金投資的價值和流動性產生不利影響。

非流動性投資風險。該基金最多可將其淨資產的15%投資於非流動性投資。非流動性投資是指基金合理預期在當前市場條件下不能在七個日曆日或更短的時間內出售或處置而不會大幅改變投資市值的任何投資。在基金持有非流動性投資的範圍內，非流動性投資 可能會降低基金的回報，因為基金可能無法在有利的時間或價格進行交易。投資可能缺乏流動性，原因包括傳統 市場參與者做市證券或工具的數量和能力減少，或此類證券或工具缺乏活躍的市場。如果基金投資於具有重大 市場和/或信用風險的證券或工具，基金將傾向於增加與非流動性投資相關的風險敞口。基金購買後，流動性投資可能會變得缺乏流動性，特別是在 市場動盪期間。不能保證購買時被視為流動性的證券或工具在基金持有期間仍具有流動性，根據基金的流動性風險管理計劃，基金持有的任何證券或 工具可能被視為非流動性投資。非流動性投資可能更難估值，特別是在不斷變化的市場中。雖然本基金主要尋求以實物方式贖回本基金的股份，但如果本基金被迫以較低價格或在不利條件下出售相關投資，以滿足贖回要求或 其他現金需要, 基金可能會出現虧損。在利率上升的環境下，或在基金贖回可能較正常情況較大的其他情況下，這種情況可能會放大。其他市場參與者 可能試圖與基金同時清算所持股份，導致基金在市場上的基礎投資供應增加，並造成非流動性投資風險和下行定價壓力 。在市場波動期間，基金股票的市場流動性可能會受到基金持有的標的證券或工具的市場流動性的影響， 這可能導致基金股票的交易價格高於基金的資產淨值或低於基金的資產淨值。

門檻/投資不足風險。如果通過博鰲亞洲論壇、其附屬機構或基金進行的交易，或由於發行人或監管機構的第三方交易或 行動，達到了某些總的和/或基金級別的所有權門檻，博鰲亞洲論壇及其附屬機構代表客户(包括基金)購買或處置投資、行使權利或進行業務交易的能力可能會受到監管規定的限制或以其他方式受到損害。基金投資於某些證券的能力可能會受到相關門檻限制的影響，與標的指數的表現相比，這些限制可能會對基金投資組合持有量的流動性和表現產生不利影響。這

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可能會增加基金對標的指數投資不足的風險，並增加跟蹤錯誤的風險。

 

例如，在 某些情況下，如果基金投資於在某些受監管行業或某些新興或國際市場運營的公司發行的證券，受到公司或監管 所有權限制，或者投資於某些期貨或其他衍生品交易，則BFA及其附屬公司對其專有 賬户和客户賬户(包括基金)投資或投票的總金額和/或基金級別的金額可能會受到限制，未經許可或其他監管或公司同意，不得超過，或者如果超過，則不得超過可能導致博鰲亞洲論壇及其附屬機構、基金或 其他客户賬户受到不利影響或業務限制。

投資組合持股信息

信託基金關於披露基金投資組合證券的 政策和程序的説明可在基金的附加信息聲明(“SAI”)中查閲。該基金的最高持有量可在www.iShares.com上 找到。基金情況説明書提供有關基金最大持有量的信息，可致電1-800-iShares(1-800-474-2737)索取。

管理

投資顧問。作為投資顧問，博鰲亞洲論壇全面負責基金的總體管理和行政管理。博鰲亞洲論壇為基金提供投資計劃，並管理基金資產的投資 。在管理基金時，博鰲亞洲論壇可能會利用其資產管理附屬公司在某些投資組合證券方面的研究和專業知識。為了實現基金的投資目標，博鰲亞洲論壇利用投資組合經理、投資策略師和其他投資專家組成的團隊。這種團隊方法彙集了許多學科，並利用了博鰲亞洲論壇廣泛的 資源。

根據博鰲亞洲論壇與信託基金(代表該基金訂立)之間的投資諮詢 協議，博鰲亞洲論壇基本上負責基金的所有支出，但與購買和處置投資組合證券以及執行投資組合交易有關的管理費、利息支出、税款、與執行投資組合交易有關的支出，包括經紀佣金、分銷費或支出、訴訟費用和任何非常 支出(由大多數並非信託“利害關係人”的受託人決定)。

對於向基金提供的投資諮詢服務 ，BFA將從基金中獲得與基金的可分配部分相對應的管理費，該管理費是根據以下iShares 基金的總平均日淨資產計算得出的：iShares Expanded Tech Sector ETF、iShares Expanded Tech-Software Sector ETF、iShares Global Clean Energy ETF、iShares Global Comm Services ETF、iShares Global Consumer Discretionary ETF、iShares Global Consumer Staf Staf(iShares Expanded Tech Sector ETF、iShares Expanded Tech-Software Sector ETF、iShares Global Clean Energy ETF、iShares Global Consumer StaFIShares全球材料ETF、iShares全球技術ETF、iShares全球木材和林業ETF、iShares全球公用事業ETF、iShares北美自然資源ETF、iShares North

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美國科技多媒體網絡ETF和iShares PHLX半導體ETF。總計管理費的計算方法如下：低於或等於100億美元的總淨資產的年利率0.48%，加上100億美元以上的總淨資產的年利率0.43%，直至(包括)200億美元，再加上超過200億美元的總淨資產的年利率0.38%。根據上述iShares基金於2020年3月31日的資產 ，就其向基金提供的投資顧問服務而言，BFA獲基金支付管理費(按基金每日平均淨資產的百分比計算)，年率為_%。BFA可以 不時自願免除和/或報銷費用或費用，以限制年度基金運營費用總額(不包括已獲得的基金費用和費用(如果有))。博鰲亞洲論壇可隨時取消任何此類自願豁免或 報銷。

總部位於加利福尼亞州舊金山霍華德街400號，郵編：94105。它是貝萊德公司(以下簡稱貝萊德)的間接全資子公司。截至2020年6月30日，博鰲亞洲論壇及其附屬公司為超過_萬億美元的資產提供投資諮詢服務。博鰲亞洲論壇及其附屬機構為自己的賬户交易和投資基金也可能投資的實際證券和證券類型，這可能會影響此類證券的價格。

關於信託董事會(“董事會”)批准與博鰲亞洲論壇簽訂的投資諮詢協議的依據的討論載於截至9月30日的基金半年度報告。

投資組合經理。Rachel Aguirre、Jennifer Hsui、Alan Mason、Greg Savage和Amy Whitelaw主要負責基金的日常管理。每位投資組合經理負責 與投資組合管理相關的各種職能，包括(但不限於)投資現金流入、與其投資組合管理團隊成員協調以專注於某些資產類別、 實施投資戰略、研究和審查投資戰略以及監督其投資組合管理團隊中職責較為有限的成員。

雷切爾·阿吉雷(Rachel Aguirre)自2006年以來一直在貝萊德(BlackRock)工作，包括她在巴克萊全球投資者(Barclays Global Investors)工作的幾年，巴克萊全球投資者於2009年與貝萊德合併。Aguirre女士自2006年以來一直受聘於博鰲亞洲論壇或其附屬公司擔任投資組合經理，並自2018年以來一直擔任該基金的投資組合經理。

Jennifer Hsui自2007年以來一直受僱於 BFA或其附屬公司，擔任高級投資組合經理。在此之前，徐女士在2006年至2007年期間擔任巴克萊全球基金顧問公司(“BGFA”)的投資組合經理。徐女士自2012年以來一直擔任該基金的投資組合經理 。

艾倫·梅森(Alan Mason)自1991年以來一直受僱於BFA 或其附屬公司，擔任投資組合經理。梅森自2016年以來一直擔任該基金的投資組合經理。

格雷格·薩維奇(Greg Savage)自2006年以來一直受僱於BFA 或其附屬公司，擔任高級投資組合經理。在此之前，薩維奇在2001年至2006年擔任BGFA的投資組合經理。薩維奇自2008年以來一直擔任該基金的投資組合經理。

艾米·懷特勞(Amy Whitelaw)自1999年以來一直在貝萊德 工作，包括她在華大基因工作的幾年，華大基因於2009年與貝萊德合併。懷特勞女士曾受僱於博鰲亞洲論壇或其

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附屬公司自2009年起擔任投資組合經理， 自2018年以來一直擔任該基金的投資組合經理。

基金SAI提供有關投資組合經理薪酬、投資組合經理管理的其他賬户以及投資組合經理對基金股票的所有權(如果有)的額外 信息。

管理員、保管人和轉接 代理。道富銀行信託公司(“道富銀行”)是該基金的管理人、託管人及轉讓代理。

利益衝突。BFA及其附屬公司(包括貝萊德及其子公司(統稱為“附屬公司”)、PNC金融服務集團有限公司(通過一家子公司在貝萊德擁有重大經濟利益)及其子公司(分別與PNC金融服務集團公司這一“實體”和統稱為“實體”)、 及其各自的董事、高級管理人員或員工在管理其自己的賬户和其管理的其他賬户中的權益的投資活動， )， 和他們各自的董事、高級管理人員或員工在其管理的自己的賬户和其他賬户中的權益， 、 可能存在利益衝突，可能對基金及其股東不利 。博鰲亞洲論壇及其附屬機構和實體為其他基金和可自由支配的賬户提供投資管理服務，這些基金和賬户可能遵循與基金類似的投資計劃。BFA， 其附屬公司和實體在全球範圍內參與廣泛的金融服務和資產管理活動，並可能在正常業務過程中從事其 利益或其客户的利益可能與基金的利益相沖突的活動。BFA或一個或多個附屬公司或實體作為或可能作為投資者、投資銀行家、研究提供商、投資經理、 商品池運營商、商品交易顧問、金融家、承銷商、顧問、做市商、交易商、大宗經紀、貸款人、指數提供商、代理和/或委託人，並在基金可能直接或間接投資的證券、貨幣、商品、衍生品和其他工具中擁有其他直接和間接 權益。因此，基金很可能與 有多種業務關係，並將投資、進行交易、作出投票決定或獲得服務, 附屬公司或實體為其執行或尋求執行投資銀行或其他 服務的實體。具體地説，基金可以投資於關聯公司或實體已經或正在努力發展投資銀行關係的公司的證券，或與這些公司進行其他交易 ，或者關聯公司或實體在這些公司中擁有大量債務或股權投資或其他利益。基金還可以投資於關聯公司或實體 為其提供與出售此類債券的收益相關的現金管理服務的實體的發行(如結構性票據)，並獲得補償。基金還可以投資於附屬公司或實體提供或可能在未來提供研究覆蓋範圍的公司的證券，或與其進行其他交易。附屬公司或實體可能與推薦本基金或與本基金進行交易或為本基金進行交易的分銷商、顧問或其他人有業務關係，並可從他們或向他們購買、分銷或銷售服務或產品。 分銷商、顧問或其他人與基金或為基金進行交易，並可因此類服務獲得補償。基金還可就基金的投資組合交易向 實體支付經紀費用和其他款項。博鰲亞洲論壇或一個或多個附屬機構或實體可以從事自營交易，併為賬户和基金提供諮詢。

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其投資目標與基金的投資目標類似，和/或從事和競爭與基金相同類型的證券、貨幣和其他工具的交易。這可能包括其他開放式和封閉式投資公司發行的證券的交易(可能包括在1940年修訂後的《1940年投資公司法》(“1940 法案”)允許的範圍內，隸屬於本基金和博鰲亞洲論壇的投資公司)。BFA和這些聯屬公司或實體的交易活動是在不涉及基金直接或間接持有的頭寸的情況下進行的，可能導致BFA或聯屬公司或實體 持有某些證券的頭寸，而這些證券的地位高於或低於基金所擁有的證券，或具有與基金所擁有的證券不同或不利的權益。

貝萊德及其附屬公司 均無義務與該基金分享任何投資機會、想法或策略。因此，關聯公司可能會與該基金爭奪適當的投資機會。因此，基金的 投資活動的結果可能與關聯公司和關聯公司管理的其他賬户的結果不同，在一個或多個 關聯公司和其他賬户通過交易專有賬户或其他賬户實現利潤的期間，基金可能會蒙受損失。相反的結果也是可能的。

此外，基金可不時 進行博鰲亞洲論壇或其附屬公司或實體或其董事、高級職員或僱員或其他客户有不利利益的交易。此外，由博鰲亞洲論壇、其附屬機構或實體提供諮詢或管理的 客户進行的交易可能會對基金產生不利影響。一個或多個客户的交易，或BFA、其附屬公司或實體或其董事、官員或員工的交易， 可能會稀釋或以其他方式對基金的價值、價格或投資策略造成不利影響。

由於適用於博鰲亞洲論壇、一個或多個附屬機構或實體的監管限制和/或旨在遵守這些限制的內部政策，基金的活動可能受到限制 。

 

根據董事會批准的證券借貸計劃，在基金參與證券借貸計劃的範圍內，基金已聘請BTC(BFA的附屬公司)擔任基金的證券借貸代理。 對於這些服務，證券借貸代理將從基金收取費用，包括基於基金將作為貸款證券抵押品的現金投資所賺取的回報的費用 。此外，一個或多個聯屬公司或實體可能在基金可根據證券借貸計劃向其出借證券組合的實體之列。

博鰲亞洲論壇、其 附屬機構和實體及其各自的董事、高級管理人員或員工的活動可能會引起其他利益衝突，從而使基金及其股東處於不利地位。博鰲亞洲論壇通過了旨在解決這些潛在利益衝突的政策和 程序。有關詳細信息，請參閲SAI。

股東信息

其他股東信息(包括如何買賣基金股票) 可通過撥打免費電話：1-800-iShares(1-800-474-2737)或訪問我們的網站www.iShares.com免費獲取。

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買賣 股票。如本招股説明書的創設及贖回部分所述，基金的股份只能以創設單位或其倍數直接從基金購入或贖回。只有經授權的參與者才能直接與基金進行創設或贖回交易。基金股票一旦創建，通常在 二級市場交易的金額低於一個創建單位。

該基金的股票在 全國證券交易所掛牌交易。股票可以像其他上市公司的股票一樣，在整個交易日內進行買賣。對於在交易所或在二級市場購買的基金股票，信託基金不會規定任何最低 投資。該基金的股票交易代碼為“RXI”。

在 交易所或其他二級市場買賣基金股票涉及兩種可能適用於所有證券交易的成本。當您通過經紀人買賣基金股票時，您可能會產生經紀佣金和其他 費用。佣金通常是固定的，對於尋求買賣少量股票的投資者來説，佣金可能是一筆相當大的比例成本。此外，您可能會產生 “價差”的成本，即買入價和賣出價之間的任何差額。根據基金的交易量和市場流動性，基金股票的價差隨着時間的推移而變化，如果基金的交易量和市場流動性較高，價差通常會較低，如果基金的交易量和市場流動性較小(新推出的基金或規模較小的基金通常會出現這種情況)，價差通常會更高。基金的利差也可能受到基金持有的標的證券的流動性或非流動性的影響，特別是對於新推出或規模較小的基金，或者在標的證券大幅波動的情況下。

董事會採取了一項政策， 不監測基金股票的頻繁購買和贖回(“頻繁交易”)，因為基金直接通過實物和/或實物交易出售和贖回股票，這似乎是為了利用基金投資組合證券的價值在基金投資組合證券一級市場收盤後的價值變化 與基金資產淨值變化的反映之間的滯後而帶來的潛在套利機會(“頻繁交易”)，因為基金直接通過實物和/或實物交易出售和贖回其股票，因此不監測基金股票的頻繁購買和贖回(“頻繁交易”)，因為基金直接通過實物和/或實物交易出售和贖回其股票受制於下述創設和贖回項下所述的條件。董事會沒有采取監測其他頻繁交易活動的政策，因為基金的股票在全國證券交易所掛牌交易。

基金股票上市的國家證券交易所 週一至週五開放交易，週末和以下節假日(或節假日)休市：元旦、馬丁·路德·金 日、總統日、耶穌受難日、陣亡將士紀念日、獨立日、勞動節、感恩節和聖誕節。該基金的主要上市交易所是紐約證交所Arca。

1940年法令第12(D)(1)條 限制投資公司(包括外國投資公司)投資於其他投資公司的證券。註冊投資公司被允許在第12(D)(1)節規定的 限制之外投資於本基金，但須遵守SEC規則或向信託發出的SEC豁免命令中規定的某些條款和條件。為了讓一個

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除第12(D)(1)條的限制外，註冊投資公司必須投資於基金的股份 根據信託獲得的豁免寬免，註冊投資公司必須與信託訂立協議。外國投資 公司只能在第12(D)(1)節規定的範圍內投資於本基金，並受任何適用的SEC不採取行動的減免的約束。

賬簿條目。基金的股票是以簿記形式持有的，這意味着不會發行股票。存託信託公司(“DTC”)或其代名人是基金所有流通股的記錄所有者 ，並持有法定所有權。

根據DTC或其參與者的記錄，持有基金股份的投資者 是實益所有者。DTC是基金股票的證券託管人。DTC參與者包括證券經紀商和交易商、銀行、信託公司、結算公司和其他直接或間接與DTC保持託管關係的機構。作為股票的實益所有人，您無權收到股票的實物交付 或以您的名義登記股票，並且您不被視為股票的註冊所有者。因此，要行使作為股份所有者的任何權利，您必須依賴DTC 及其參與者的程序。這些程序與適用於您以記賬或“街道名稱”形式持有的任何其他證券的程序相同。

股價。基金股份在二級市場的交易價格一般與基金每日資產淨值有所不同，並受市場力量影響，例如基金持有的交易所買賣基金股份和標的證券股份的供求 、經濟狀況及其他因素。關於基金股票盤中價值的信息，也稱為“指示性優化投資組合價值”(“IOPV”)，由基金股票上市的國家證券交易所或市場數據供應商或其他 信息提供商在每個交易日每15秒發佈一次。IOPV基於證券或其他資產和/或現金的當前市值，這些證券或其他資產和/或現金需要存放以換取創設單位。IOPV不一定反映基金在特定時間點持有的當前證券投資組合或其他資產組合的準確構成，也不反映當前投資組合可能的最佳估值。因此，不應將IOPV 視為基金資產淨值的“實時”更新，基金資產淨值每天只計算一次。IOPV通常通過使用當前市場報價和從經紀自營商和其他市場中介機構獲得的價格來確定，這些中介機構可能交易基金持有的投資組合證券或其他資產。如果某些基金持有量 不在美國交易，則此類基金持有量的報價可能不會在美國交易時間內更新。基金不參與或負責IOPV的計算或傳播，也不對其準確性做出任何陳述或擔保。

資產淨值的確定。 基金的資產淨值通常從週一到週五每天確定一次，通常自紐約證券交易所(“NYSE”)正常安排的收盤時間 (通常為美國東部時間下午4點)起計算，以收盤時的價格為基礎。但條件是：(I)任何以美元以外貨幣計價的基金資產或負債均按一家或多家數據服務提供商(詳見下文)在估值當日的現行市場匯率換算為美元，以及(Ii)美國固定收益資產可能在 宣佈的交易結束時間進行估值。

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特定市場或交易所的固定收益工具。基金資產淨值的計算方法是將基金資產淨值(即總資產減去總負債)除以基金流通股總數，一般四捨五入為最接近的分值。

基金持有的證券及 其他資產及負債的價值根據董事會批准的估值政策及程序釐定。

股票投資和其他可隨時獲得市場報價的工具，以及對標的基金的投資(如有)按市值估值，市值通常根據最後報告的官方收盤價 確定，如果沒有報告的收盤價，則按估值時證券主要交易所在的交易所或市場的最後成交價確定。

該基金投資於非美國證券 。以非美國貨幣計價的投資組合證券的外幣匯率通常在倫敦時間下午4點確定。基金持有的非美國證券可以 在週末或基金不為其股票定價的其他日子進行交易。因此，當授權參與者(如本招股説明書的創設和贖回部分所定義)不能購買或贖回基金股票時，基金的資產淨值可能會發生變化。

通常，非美國證券、美國政府證券、貨幣市場工具和某些固定收益證券的交易每天在紐約證券交易所收盤前的不同時間基本完成。用於計算基金資產淨值的這類 證券的價值是在這樣的時間確定的。

當市場報價不容易獲得或博鰲亞洲論壇認為不可靠時，基金的投資按公允價值估值。公允價值的確定由BFA根據 董事會批准的政策和程序進行。如果證券或其他資產或負債由於缺乏交易或其他原因而沒有價格來源，如果市場 報價與最近的價格報價顯著不同，或者其他方面似乎不再反映公允價值，如果證券或其他資產或負債交易清淡，當最近的市場報價之後發生重大事件 ，或者證券上市的交易市場暫停或關閉，並且沒有適當的替代交易，BFA可能會得出結論，認為市場報價不容易獲得或不可靠。 如果證券或其他資產或負債由於缺乏交易或其他原因而沒有價格來源，如果市場報價與最近的價格報價顯著不同，或者市場似乎不再反映公允價值，當證券或其他資產或負債在最近的市場報價之後發生重大事件時，或者如果證券上市的交易市場暫停或關閉，並且沒有適當的替代交易如果BFA在為基金的資產或負債定價之前或定價時的合理業務判斷中確定，該事件可能導致基金持有的一項或多項資產或負債的收盤價發生重大變化，則認為發生了“重大 事件”。 如果BFA在為基金的資產或負債定價之前或當時作出合理的商業判斷，認為該事件可能導致基金持有的一項或多項資產或負債的收盤價發生重大變化。在非美國證券市場收盤後的交易日，其價值受到當地市場或相關或高度相關資產(例如，美國存託憑證、全球存託憑證或實質相同的ETF)波動影響的非美國證券可能會得到公允估值。

公允價值代表資產或負債價值的善意 近似值。基金持有的資產或負債的公允價值是基金可能合理預期從當前出售該資產中獲得的金額，或在公平交易中清償該負債的成本 。評估基金的投資

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使用公允價值定價將導致 可能與當前市場估值不同的價格，這可能不是那些投資在使用特定公允價值期間的銷售價格。使用公允價值價格和某些當前市場估值可能會導致用於計算基金資產淨值的價格與標的指數使用的價格之間存在差異，進而可能導致基金表現與標的指數表現之間的差異 。

以非美國貨幣計價的資產或負債的價值 將按照一個或多個數據服務提供商報價的估價日的現行市場匯率換算成美元。使用與指數提供商使用的匯率 不同的匯率可能會對基金跟蹤標的指數的能力產生不利影響。

股息和分配

一般政策。投資淨收入的股息(如果有的話)一般由基金每年至少宣佈和支付一次。已實現證券淨收益(如果有的話)的分配通常是 每年申報和支付一次，但信託可能會更頻繁地為基金進行分配。信託保留在其合理酌情權下宣佈特別分派的權利，條件是 為保持其作為受監管投資公司(“RIC”)的地位或避免對未分配收入或已實現收益徵收所得税或消費税而採取此類行動是必要或適宜的。

基金 股份的股息及其他分派按比例分配給該等股份的實益擁有人。紅利的支付通過DTC參與者和間接參與者向當時登記在冊的受益者支付，並從基金收到收益 。

股息再投資服務。信託不提供股息再投資服務。經紀自營商可提供DTC記賬紅利再投資服務，供基金的實益擁有人用於其紅利分配的 再投資。受益所有人應與其經紀人聯繫，以確定服務的可用性和費用以及參與的細節。經紀人可能要求 受益所有人遵守特定程序和時間表。如果這項服務可用並使用，收益和已實現收益的股息分配將自動再投資於在二級市場購買的額外整份基金 股票。

税收。與任何投資一樣，你應該考慮你在基金股票上的投資將如何徵税。本招股説明書中的税務信息是基於 現行法律作為一般信息提供的。你應該諮詢你自己的税務專業人士關於投資基金股票的税務後果。

除非您對基金 股票的投資是通過免税實體或遞延納税退休賬户(如IRA)進行的，在這種情況下，您的分配在提取時通常需要納税，否則您需要了解基金進行分配或您出售基金份額時可能產生的税收 後果。

分配税。基金淨投資收入(合格股息收入除外)的分配，包括證券借貸收入的分配和基金短期淨資本收益(如果有)的分配，均應按普通收入納税。基金對長期資本淨額的分配

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超過短期淨資本 虧損(資本收益股息)的收益(如果有的話)將作為長期資本收益對您徵税，無論您持有本基金股票的時間有多長。基金分配的合格股息收入將按長期資本利得率 向您納税。長期資本利得和合格股息收入通常有資格按非公司股東最高15%或20%的税率徵税，具體取決於他們的收入是否超過特定的起徵額。此外，美國聯邦醫療保險繳費税對“淨投資收入”徵收3.8%的税，包括但不限於利息、股息、 和淨收益，收入超過20萬美元(如果結婚並共同申報，則為25萬美元)的美國個人以及遺產和信託基金。

如果股息可歸因於基金收到的合格股息收入，則股息將是您的合格股息 收入。一般來説，合格股息收入包括來自應税美國公司和合格非美國公司的股息收入，前提是基金滿足這些公司股票的某些持有期要求，並且沒有以某些方式對衝其在股票中的頭寸。基金收到的與借出證券支付的股息有關的替代股息 將不屬於合格股息收入。為此，合格的非美國公司是指根據與美國簽訂的全面所得税條約(包括信息交換計劃)有資格享受 福利的任何非美國公司，或者支付股息的股票可以在成熟的美國 證券市場上隨時交易的任何非美國公司。該術語不包括被動外國投資公司。

基金從 RIC收到的股息通常是合格股息收入，前提是此類股息分配是從該RIC收到的合格股息收入中進行的。此外，預計 基金從房地產投資信託基金(“REIT”)收到並分配給股東的股息一般將作為普通收入向股東納税。然而，在2017年12月31日之後至2026年1月1日之前的納税年度中，只要基金的收入來自 普通REIT股息，減去可分配基金費用，基金可能會報告符合條件的股息，非公司美國股東可享受20%的“合格業務收入”扣除。

對於被視為 合格股息收入的股息，必須就未經基金對衝而持有的股票和您未經對衝而持有的基金份額在121天期間 內收取股息， 自該股份就該股息成為除股息之日前60天起計的121天內，或就某些優先股而言，在該日期前90天起的181天期間內91天內收取股息

基金分配，在 範圍內可歸因於美國公司的股息，將有資格獲得基金股東(公司)收到的股息扣除，但須遵守某些對衝和持有要求。

通常，您的分發內容在支付時應 繳納美國聯邦所得税。然而，1月份支付的某些分配可能被視為在前一年的12月31日支付。

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如果基金的分配超過當期和累計的收益和利潤，在納税年度進行的全部或部分分配可能會被重新定義為向股東返還資本。 超過基金最低分配要求但不超過基金收益和利潤的分配將向股東徵税，不會構成 資本的免税回報。資本分配的回報通常不會納税，但將降低股東的成本基礎，並在出售收到 分配的股票時產生更高的資本收益或更低的資本損失。一旦股東的成本基礎降至零，如果股東持有基金股票作為資本資產，則進一步的分配將被視為資本收益。

基金就非美國發行人發行的證券賺取的股息、利息和資本收益 可能會產生非美國國家徵收的預扣、資本利得和其他税收。某些國家和美國之間的税收協定 可能會減少或取消此類税收。如果在一年結束時基金總資產的50%以上由非美國股票或證券組成(通常，為此目的，非美國公司的存託憑證，無論在哪裏交易，都被視為“非美國”)，則非美國公司的總資產的50%以上由非美國股票或證券組成(一般情況下，非美國公司的存託憑證，無論在哪裏交易，都被視為“非美國”)。通常，本基金可能會將本基金支付的某些非美國所得税(包括預扣税)“轉嫁”給您。 這意味着您將被視為已獲得您在此類非美國所得税中的份額作為額外紅利，但您可能有權在計算應納税所得額時獲得相應的減税 ，或者在計算您的美國聯邦所得税時(受某些限制)獲得抵免。

為了給基金的美國股東提供外國税收抵免 ，外國資本利得税可能不會產生相關的外國來源收入，從而限制了美國人獲得此類抵免的可能性。

如果您既不是美國居民也不是 公民，或者如果您是非美國實體(除了由美國人擁有的直通實體)，基金的普通收入股息(包括淨短期資本利得的分配)一般將被徵收30%的美國預扣税，除非適用較低的條約税率，否則，如果您不是美國居民或 公民，則基金的普通收入股息(包括淨短期資本利得的分配)一般將被徵收30%的美國預扣税，除非適用較低的條約税率。但預扣税一般不適用於非美國 股東因任何長期資本收益分配或出售或以其他方式處置基金股票而實現的任何收益或收入。

另外，目前對支付給(I)外國金融機構(包括非美國投資基金)的來自美國的股息、利息和其他收入項目徵收30%的預扣税，除非它們同意收集並向美國國税局(IRS)披露有關其直接和間接美國賬户持有人的信息，以及(Ii)某些其他外國實體，除非他們證明有關其直接和間接美國所有者的某些信息。為了避免扣繳，外國金融機構需要(I)與美國國税局簽訂協議，聲明它們將提供美國國税局的信息，包括直接和間接美國賬户持有人的姓名、地址 和納税人識別號，遵守有關識別美國賬户的盡職調查程序，向美國國税局報告有關美國賬户的 某些信息，同意對向不合規的外國金融機構或向未能提供所需信息的賬户持有人支付的某些款項預扣税款，並確定 確定

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關於其賬户持有人的其他信息， 或(二)如果通過了適用的政府間協定和執行立法，則向地方税務當局提供類似的賬户持有人信息。其他外國實體可能需要 報告每個主要美國所有者的姓名、地址和納税人識別號，或者提供沒有實質性美國所有權的證明，除非有某些例外情況。

如果您的基金股票是根據證券借貸安排借出的 ，您可能無法將借款人持有股票期間支付的基金股息視為合格股息收入。此外，如果您的基金股票是根據證券借貸協議借出的，您可能會失去使用基金通過的外國税收抵免的能力。

如果您是美國居民或公民 ，根據法律，如果您沒有提供納税人識別號或社保號碼，並且沒有提供其他所需的 證明，則24%的備用預扣費率將適用於您的分發和收益。

股票出售時的税金。目前，如果持有基金股份超過一年，出售基金股份所實現的任何資本收益或虧損通常被視為長期收益或虧損。出售持有一年或以下的基金股份而變現的任何資本 一般被視為短期損益，但出售所持股份六個月或以下的任何資本損失被視為 長期資本損失，範圍是就該等股份支付資本收益股息。任何此類資本收益，包括來自出售基金股票或資本收益股息的收益，都包括在上述3.8%的美國聯邦醫療保險繳費税中的 “淨投資收入”中。

上述討論總結了 根據當前美國聯邦税法對基金進行投資的一些後果。它不能替代個人納税建議。您還可能需要繳納基金分銷和 股票銷售的州和地方税。關於根據所有適用税法投資基金股票的潛在税收後果，請諮詢您的個人税務顧問。

創造和救贖。在二級市場交易之前，本基金的股票僅由做市商、大型投資者和機構在資產淨值下以50000股或其倍數的大宗創建單位“創建”。每個“創建者”或授權參與者(“授權參與者”)都與基金的分銷商貝萊德投資有限責任公司( “分銷商”)簽訂了協議，貝萊德投資有限責任公司是博鰲亞洲論壇的附屬公司。

創設交易由分銷商和基金接受，一般情況下，當授權參與者將指定的證券組合(包括可用現金替代的此類證券的任何部分)和接近基金持有量的指定金額的現金存入基金，以換取指定數量的創設單位時，創設交易就會發生。在實際可行的範圍內，此類投資組合的構成一般與基金的持有量按比例相對應 。然而，創建和贖回籃子可能會有所不同。在某些情況下，基金可以部分或完全以現金提供創造單位。

同樣，股票只能在創設單位中贖回 ，通常是針對指定的證券組合(包括此類證券的任何部分，可以用現金贖回

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由基金持有)和指定的 金額的現金。除合計於創設單位的股份外，基金不得贖回股份。

創建和 贖回的價格以根據授權參與者協議以可接受的形式收到創建或贖回訂單後的下一次資產淨值計算為基礎。

只有授權參與者才能 使用基金創建或贖回創建單位。授權參與者可以為他們自己的賬户或客户(包括但不限於基金的關聯公司)創建或贖回創建單位。

如果發生系統故障或 其他中斷，包括做市商或授權參與者的中斷，購買或贖回創設單位的訂單可能不會按照基金的指示執行，或者根本不會執行 ，或者基金可能無法下單或更改訂單。

就本基金從事實物交易而言，本基金打算遵守美國聯邦證券法，接受接受存款的證券和滿足贖回證券的贖回，方法包括保證接受存款的任何證券和用於滿足贖回請求的任何證券將在根據修訂後的1933年證券法(“1933 法案”)豁免註冊的交易中出售。此外，不是1933年法案第144A條中定義的“合格機構買家”的授權參與者將不能獲得根據第144A條有資格轉售的受限證券 。

創建和贖回必須 通過是國家證券結算公司連續淨結算系統成員的公司，或已與分銷商就創建單元集合的創建和贖回 簽署協議的DTC參與者。關於設立和贖回創造單位的程序的信息(包括接收創造和贖回訂單的截止時間 )包括在基金的SAI中。

由於新股可以創建 並持續發行，因此在基金生命週期內的任何時候，都可能發生1933年法案中使用的“分發”這一術語。提醒經紀自營商和其他人員，根據具體情況，他們的某些 活動可能會導致他們被視為分銷的參與者，從而使他們成為受招股説明書交付 和1933年法案責任條款約束的法定承銷商。在決定某人是否為承銷商時，必須考慮每宗個案的所有有關事實和情況。

經紀-交易商還應注意， 交易商如果不是“承銷商”，但正在參與分銷(與普通二級交易相比)，因此處理的股票屬於1933年法案第4(A)(3)(C)節所指的“未售出 配售”的一部分，將無法利用1933年法案第4(A)(3)節規定的招股説明書交付豁免。對於向交易所會員交付招股説明書的 ，1933年法案第153條規定的招股説明書交付機制僅適用於國家證券交易所的交易。

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與創作和 贖回相關的成本。授權參與者收取標準創建和贖回交易費，以抵消與發行和贖回創建單位相關的轉讓和其他交易成本 。標準創建和贖回交易手續費如下表所示。標準創建交易費在授權參與者 創建創建單位的當天向授權參與者收取，無論授權參與者在適用的工作日購買了多少創建單位，標準創建交易費都是相同的。同樣，在授權參與者贖回創建單元的當天，向授權參與者收取 標準贖回交易費，無論授權參與者在適用的 工作日贖回多少個創建單元，標準贖回交易費都是相同的。現金的創造和贖回(當現金創造和贖回(全部或部分)可用或指定時)也需支付額外費用(最高金額見下表 )。這項費用旨在補償與現金交易相關的經紀、税收、外匯、執行、價格變動和其他成本和費用(在某些情況下，這可能是基於對交易成本的善意估計)。投資者使用經紀人或其他金融中介機構的服務來購買或處置基金份額，可以支付此類服務的費用。

 

以下 表顯示了截至2020年4月30日的一個創建單位的近似值、標準交易費以及創建和贖回的最高附加費(如上所述以及在基金的SAI中所述)：

近似值 一個 創建單位		創作 單位尺寸		標準 創建/ 贖回 交易費		最大附加值 收費 個創作*		最大附加值 收費 贖回*
$____		50,000		$2,200		7.0%		2.0%

*	作為 每個創建單位資產淨值的百分比，在贖回的情況下，包括標準贖回交易手續費。

家政服務。持有房屋是某些基金投資者的一種選擇。持家是一種基於個人投資者偏好的交付方式，在這種方式下，某些 股東文件的單一副本可以交付給地址相同的投資者，即使他們的帳户是以不同的名稱註冊的。如果您有興趣註冊 購房並收到招股説明書和其他股東文件的單份副本，或者如果您目前已註冊購房並希望更改購房狀態，請聯繫您的經紀交易商。

分佈

分銷商或其代理 以代理為基礎為基金分配創建單位。分銷商不維持基金股票的二級市場。分銷商在決定基金的政策或基金購買或出售的證券 方面沒有任何作用。經銷商的主要地址是新澤西州普林斯頓大學廣場大道1號，郵編08540。

27

BFA或其附屬公司向經紀自營商、註冊投資顧問、銀行或其他中介機構(統稱“中介機構”)支付與營銷活動和演示、教育培訓計劃、會議、 技術平臺和報告系統的開發、數據提供服務或他們在基金和某些其他iShares基金中的份額有關的款項(統稱為“中介機構”)。這類對中介機構可能意義重大的付款不是由基金支付的。相反，這種付款是由BFA或其附屬公司從自己的資源中支付的，這些資源直接或 間接地部分來自iShares Funds Complex支付的費用。這種類型的支付有時被稱為收入分享支付。金融中介機構可以根據其有資格獲得的付款或其他財務獎勵，決定向其客户推薦或提供哪些投資選項 或提供的服務級別。因此，向中介機構提供或提供的此類付款或其他財務 激勵措施會在中介機構及其客户之間造成利益衝突，並可能導致中介機構推薦基金或其他iShares基金而不是另一項 投資。關於這些付款的更多信息載於基金的SAI。請聯繫您的銷售人員或其他投資專業人員，瞭解更多有關他或她的公司可能從博鰲亞洲論壇或其附屬公司收到的任何此類付款的信息。

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財務亮點

財務亮點表 旨在幫助投資者瞭解基金過去五年的財務表現。某些信息反映了基金單一份額的財務結果。表 中的總回報率表示假設將所有股息和分配進行再投資，投資者在基金的投資中可能賺取(或損失)的比率。這些信息已由普華永道會計師事務所(Pricewaterhouse Coopers LLP)進行審計， 該公司的報告與基金的財務報表一起包含在基金的年度報告中(可根據要求索取)。

財務亮點

(每期發行一股)

 

[待更新]

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索引提供程序

SPDJI是 基礎指數的指數提供商，與信託、BFA、道富銀行、分銷商或其各自的任何附屬公司無關。

SPDJI是基於索引的 概念、數據和研究資源。SPDJI為金融界提供金融、經濟和投資信息及分析服務。SPDJI計算並維護標準普爾全球1200指數^TM，其中包括標準普爾500指數^®對於美國，標準普爾歐洲350指數^TM對於歐洲大陸、愛爾蘭和英國，S&P/TOPIX 150指數^TM對於日本，標準普爾亞洲50指數^TM，S&P/TSX 60^TM對於加拿大，S&P/ASX 50指數^TM標準普爾拉丁美洲40指數^TM。SPDJI還發布了標準普爾MidCap 400指數^®，標準普爾SmallCap 600^®，標準普爾總市場指數^TM和標準普爾美國房地產投資信託基金(S&P U.S.REIT)^TMSPDJI計算並維護標準普爾全球大盤指數(BMI)系列，這是一套基於規則的股票基準，覆蓋世界各地的發達國家和新興國家。公司對標普股票指數的增減絕不反映對公司投資價值的看法。

BFA或其附屬公司已與SPDJI簽訂了 使用基礎指數的許可協議。博鰲亞洲論壇或其附屬公司免費將標的指數中的權利轉授給信託基金。

免責聲明

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交回或贖回(視屬何情況而定)。標準普爾道瓊斯指數公司對基金股票的管理、營銷或交易不承擔任何義務或責任。不能保證基於標的指數的投資產品將 準確跟蹤指數表現或提供正投資回報。SPDJI不是投資顧問。將證券納入指數不是標普道瓊斯指數建議買入、賣出或持有此類證券的建議，也不被視為投資建議。

標普道瓊斯指數不 保證標的指數或與之相關的任何數據或任何通訊(包括但不限於口頭或書面通訊(包括電子通訊))的充分性、準確性、及時性和/或完整性。標普道瓊斯指數不對其中的任何錯誤、遺漏或延誤承擔任何損害或責任。標普道瓊斯指數不作任何明示或 默示擔保，並明確表示不對BFA或其聯屬公司、基金股票擁有者或任何其他個人或實體使用標的指數或與其相關的任何數據將獲得的結果的適銷性或適合性或用途或結果作出所有擔保。(br}標普道瓊斯指數不作任何明示或默示擔保，並明確拒絕對BFA或其聯屬公司、基金股票所有者或任何其他個人或實體使用標的指數或與其相關的任何數據的適銷性或適用性作出任何擔保。在不限制上述任何規定的情況下，標普道瓊斯指數在任何情況下均不對任何 間接、特殊、附帶、懲罰性或後果性損害負責，包括但不限於利潤損失、交易損失、時間損失或商譽損失，即使它們已被告知此類 損害的可能性，無論是合同、侵權、嚴格責任或其他方面。除了標普道瓊斯指數的許可方外，標普道瓊斯指數與BFA或其附屬公司之間的任何協議或安排都沒有第三方受益人。

該基金的股票不是由紐約證交所Arca贊助、 認可或推廣的。紐約證券交易所Arca不會就基金追蹤標的指數總回報表現的能力或標的指數追蹤股市表現的能力向基金股票擁有者或任何公眾作出任何明示或暗示的陳述或擔保。紐約證交所Arca不負責、也不參與確定 彙編或計算標的指數，也不負責確定基金髮行股票的時間、價格或數量，也不負責確定或計算贖回股票的等式 。紐約證券交易所Arca對基金股票的所有者不承擔與基金股票的管理、營銷或交易相關的義務或責任。

NYSE Arca不保證標的指數或其中包含的任何數據的 準確性和/或完整性。紐約證券交易所Arca對信託將代表該信託公司獲得的結果不作任何明示或默示的擔保

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作為被許可人的基金、被許可人的客户和 交易對手、基金股票的所有者或任何其他個人或實體不得使用標的指數或其中包括的任何數據，這些權利與本文所述許可的權利有關，或用於任何其他 用途。紐約證交所Arca不作任何明示或默示的擔保，特此明確拒絕對標的指數或其中包含的任何數據的適銷性或特定用途適用性的所有擔保 。在不限制上述任何規定的情況下，紐約證交所Arca在任何情況下均不對任何直接、間接、特殊、懲罰性、後果性或任何其他損害(包括利潤損失)承擔任何責任，即使被告知可能發生此類損害。

基礎 指數過去的表現不能作為未來表現的指南。BFA及其聯屬公司不保證標的指數或其中包括的任何數據的準確性或完整性，BFA及其聯屬公司對其中的任何錯誤、遺漏或中斷概不負責。BFA及其聯屬公司不向基金股份擁有人或任何其他人士或實體作出任何明示或默示的保證，以保證基金將從使用標的指數或其中所包括的任何數據獲得的結果 。在不限制上述任何規定的情況下，BFA或其附屬公司在任何情況下均不對任何特殊的、懲罰性的、 直接的、間接的、後果性的或任何其他損害(包括利潤損失)承擔任何責任，即使被告知可能發生此類損害。

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補充資料

I.高級/折扣信息

下表介紹了基金股票二級市場每日市場價格與基金資產淨值之間的差異。 資產淨值是基金髮行和贖回股票的價格。按照共同基金份額估值標準公式 計算。用於計算基金市場回報(“市場價”)的價格一般是根據基金股票上市交易的一級證券交易所(截至計算基金資產淨值時)的最高 出價和最低要價之間的中間價來確定的。該基金的市場價格可能等於、高於或低於其資產淨值。基金的資產淨值將隨其投資組合所持資產價值的變動而波動。基金的市場價格將根據其資產淨值的變化以及市場供求情況而波動。

溢價或折扣是指基金在特定日期(通常在計算資產淨值時)的資產淨值與市場價格之間的 差額(以百分比表示)。溢價是指基金在報告的 資產淨值之上交易的金額，以資產淨值的百分比表示。折價是指基金交易低於報告的資產淨值的金額，以資產淨值的百分比表示。

 

以下 信息顯示了基金在2019年每個完整日曆季度和2020年前兩個日曆季度的保費和折扣分配頻率。

表中的每一行都顯示了基金在指定的溢價/折扣範圍內交易的 個交易日。沒有交易日的溢價/折扣範圍被省略。每個溢價/折扣範圍內的交易天數也顯示為表所涵蓋期間內總交易天數的百分比 。這裏提供的所有數據代表過去的表現，不能用來預測未來的結果。

溢價/折扣範圍		天數		總天數百分比

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II.總報税表信息

 

下表 提供了截至2020年3月31日的財年基金總回報和基礎指數的相關信息。

2019年9月23日，該基金 將其標的指數從標普全球1200消費者可自由支配指數改為標準普爾全球1200消費者可自由支配(行業)封頂指數。

“平均年總回報 ”代表所示時期內投資價值的平均年變化。“累計總回報”代表所示期間內投資價值的總變動 。

本基金的資產淨值是根據共同基金份額的標準估值公式計算的 本基金一份的價值。資產淨值回報基於基金的資產淨值，市場回報基於 基金的市場價格。市場價格通常由基金股票上市交易的一級證券交易所的最高出價和最低要價之間的中間價確定，截至計算基金資產淨值時。市價和資產淨值回報假設股息和資本收益分配已分別按市價和資產淨值再投資於基金。

指數是一種財務計算， 基於一組金融工具，它不是一種投資產品，它跟蹤特定的金融市場或部門。與基金不同，標的指數實際上並不持有 證券組合，因此不會產生基金產生的費用。這些費用對基金的業績產生了負面影響。此外，市場回報不包括經紀佣金和二級市場交易可能需要支付的其他費用 。如果算上經紀佣金，市場回報率會更低。下表顯示的回報不反映股東 將為基金分派或贖回或出售基金份額支付的税款的扣除。基金股份的投資回報和本金價值會因市場情況的改變而有所不同。當基金股票在市場上贖回或出售時，其價值可能高於或低於其原始成本 。基金過去的表現並不能保證未來的結果。

 

截至2020年3月31日的業績

[待更新]

 

截至2013年1月30日的指數表現是使用與美國東部時間下午5：15相對應的貨幣匯率計算的。2013年1月31日開始的指數表現是使用對應於倫敦世界市場路透社(World Market Reuters)下午4點的外匯匯率計算的。

2019年9月23日，基金將其標的指數從標準普爾全球1200消費者可自由支配指數改為標準普爾全球1200消費者可自由支配(行業)封頂指數。

標準普爾全球1200消費者可自由支配(行業)封頂指數的開始日期是2019年5月20日。

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[本頁故意留空]

[本頁故意留空]

想知道更多嗎？

IShares.com 電話：1-800-474-2737

招股説明書、SAI和 近期股東報告的副本可在我們的網站www.iShares.com上找到。欲瞭解更多有關基金的信息，請索取SAI複印件。SAI提供了有關該基金的詳細信息，並通過引用將其併入本招股説明書。這意味着，出於法律目的，SAI是本招股説明書的一部分。

有關 基金投資的更多信息，請參閲基金向股東提交的年度和半年度報告。在基金的年度報告中，您將看到對市場狀況和投資策略的討論，這些市場狀況和投資策略 在上一財年顯著影響了基金的業績。

如果您對基金的信託或份額有任何疑問，或希望免費獲取SAI、半年度或年度報告，請：

電話：	1-800-iShares或1-800-474-2737(免費) 週一至週五上午8：30至下午6：30(東部時間)
電子郵件：	郵箱：iSharesETFs@Blackrock.com
寫入：	貝萊德投資有限責任公司 新澤西州普林斯頓大學廣場大道1號，郵編：08540

有關基金的報告和其他信息可在證券交易委員會網站www.sec.gov的EDGAR數據庫中獲得，在支付複印費後，可通過電子郵件請求獲得這些信息的副本，電子郵件地址為： public info@sec.gov。

任何人均無權就本招股説明書中未包含的基金及其股份提供任何 信息或作出任何陳述，且您不應依賴任何其他信息。請閲讀並保存本招股説明書，以備將來參考。

 

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IS-P-RXI-_

 

	____, 2020

    

2020年展望

IShares Trust

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此招股説明書中的信息不完整，可能會更改。與這些證券有關的註冊聲明已經提交給美國證券交易委員會(SEC)。在註冊聲明 生效之前，此處描述的證券不得出售。本招股説明書不是出售要約或招攬購買證券的要約，也不是在要約、招攬或出售將是非法的任何州提供或招攬購買這些證券的要約。

SEC未批准或 未批准這些證券，或未考慮本招股説明書的充分性。任何相反的陳述都是刑事犯罪。

目錄

基金概述	S-1
更多有關基金的資料	1
再論主要風險	2
對其他風險的進一步討論	13
投資組合持股信息	18
管理	19
股東信息	22
分佈	32
財務亮點	33
索引提供程序	34
免責聲明	34
補充資料	36

 

冰^®是ICE Data Indices，LLC或其附屬公司的註冊商標，已與在ICE{br>交易所上市的優先和混合證券過渡指數和ICE在交易所上市的優先和混合證券指數一起獲得許可，供BlackRock Fund Advisors或其附屬公司出於特定目的使用。 iShares^®和貝萊德^®是BlackRock Fund Advisors及其附屬公司的註冊商標。標準普爾美國優先股指數是標準普爾道瓊斯指數有限責任公司(S&P Dow Jones Indices LLC)或其附屬公司的 產品，並已獲得貝萊德基金顧問公司(BFA)或其附屬公司的使用許可。標準普爾^®和標普^®是標準普爾金融服務有限責任公司(“S&P”)；道瓊斯的註冊商標^®是道瓊斯商標控股有限公司(“道瓊斯”)的註冊商標；iShares^®和貝萊德^®是BFA及其附屬公司的註冊商標，這些商標已由SPDJI授權使用，並由iShares Trust為特定目的進行再許可。本基金並非由SPDJI、道瓊斯、標普或其各自的關聯公司贊助、認可、銷售或推廣，且上述各方均不就投資此類產品是否明智作出任何陳述 ；對於標普美國優先股指數的任何錯誤、遺漏或中斷，他們也不承擔任何責任。

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更多有關基金的資料

本招股説明書包含有關投資該基金的重要 信息。在作出任何投資決定之前，請仔細閲讀本招股説明書。有關該基金的更多信息，請訪問www.iShares.com。

 

2019年11月1日，基金標的指數由在洲際交易所上市的優先及混合證券過渡指數改為在洲際交易所上市的優先及混合證券指數。

博鰲亞洲論壇是 基金的投資顧問。該基金的股票在納斯達克股票市場(“納斯達克”)掛牌交易。基金份額的市場價格可能與基金最近的資產淨值有所不同。

ETF是像其他 公開交易證券一樣交易的基金。該基金旨在跟蹤指數。與指數共同基金的股票類似，基金的每一份股票都代表着旨在跟蹤市場指數的證券和其他 工具基礎投資組合的所有權權益。共同基金的股票可以由所有股東以資產淨值為基礎的價格從發行基金購買和贖回，與之不同的是，基金的股票只能由授權參與者以資產淨值直接從基金購買或贖回，並且只能以創建單位增量的方式購買或贖回。此外，與共同基金的股票不同，該基金的股票在國家證券交易所上市，並在二級市場以全天變動的市場價格進行交易。

 

該基金 投資於證券市場的特定部分，並尋求跟蹤不能代表整個市場的證券指數的表現。該基金旨在作為更廣泛的資產配置戰略的一部分 。因此，對基金的投資不應構成一個完整的投資計劃。

指數是基於一組金融工具進行的財務計算， 不是投資產品，而基金是實際的投資組合。基金和標的指數的表現可能因多種原因而不同， 包括交易成本、非美國貨幣估值、資產估值、公司行動(如合併和分拆)、基金投資組合和標的指數之間的時間差異和差異 基金使用代表性抽樣或適用於基金但不適用於標的指數的法律限制(如多樣化要求)。索引 提供商可能會不時更改方法或對基礎索引進行其他調整。除非BFA另有決定，否則任何該等改變或調整將反映在該等改變或調整生效日期後未來基礎上的標的指數 表現的計算中。因此，在任何此類變更或調整生效日期之前顯示的基礎指數績效 一般不會重新計算或重述以反映此類變更或調整。

“跟蹤誤差”是指基金業績與標的指數業績的 背離。博鰲亞洲論壇預計，隨着時間的推移，基金的跟蹤誤差不會超過

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5%。由於基金使用具有代表性的抽樣 索引策略，因此可以預期，與使用複製索引策略相比，它的跟蹤誤差會更大。“複製”是一種指數策略，在該策略中，基金以與標的指數大致相同的比例投資於其標的指數中的幾乎所有證券。

根據基金的上市交易所採用的持續上市標準 ，基金須持續確認標的指數的成分股符合適用的上市要求。如果標的指數 不符合適用的上市要求，基金必須通過請求指數提供商修改標的指數、採用新的標的指數 或從證券交易委員會獲得救濟來糾正此類違規行為。如不糾正該等違規行為，該基金可能會被上市交易所摘牌。

對基金的投資不是 銀行存款，也不由FDIC或任何其他政府機構、BFA或其任何附屬機構提供保險或擔保。

無需股東批准，基金的投資目標和標的指數可能會發生變化。

再論主體風險

基金面臨各種 風險，包括以下所述的主要風險，其中任何一種風險都可能對基金的資產淨值、交易價、收益率、總回報和實現其投資目標的能力產生不利影響。您在基金中的投資可能會全部或部分損失，而且基金的表現可能會遜於其他投資。以下風險因素的順序並不表示任何特定風險因素的重要性。

資產類別風險。與跟蹤其他國家、國家、地區、行業、行業集團、市場、資產類別或部門的其他證券或指數相比，標的指數或基金投資組合中的證券和其他資產可能表現不佳。與一般金融市場相比，不同類型的證券、貨幣和指數可能會經歷表現優異和表現不佳的週期，這取決於許多因素，其中包括通脹、利率、生產率、全球對當地產品或資源的需求，以及監管和 政府控制。 與一般金融市場相比，這取決於許多因素，包括通脹、利率、生產率、全球對當地產品或資源的需求以及監管和 政府控制。這可能導致該基金的表現遜於其他投資於不同資產類別的投資工具。

 

授權的 參與者集中風險。只有授權參與者可以直接與基金進行創建或贖回交易，這些授權參與者均無義務參與創建和/或 贖回交易。該基金可作為授權參與者(即代表其他市場參與者)的機構數量有限。如果授權參與者退出業務或無法繼續執行有關基金的創建或贖回訂單 ，並且沒有其他授權參與者能夠挺身而出創建或贖回創建單位，則基金份額可能更有可能以資產淨值的溢價或折價交易，並可能面臨暫停交易或退市。 授權參與者集中風險可能會增加，因為投資於非美國發行人或非美國發行人發行的證券的ETF(如基金)可能會增加風險

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交易範圍較小的其他證券或工具通常涉及更大的結算和運營問題，以及授權參與者的資本成本，這可能會限制授權參與者的可用性。

 

集中 風險。如果基金的投資集中在一個或多個特定發行人、國家、地區、市場、行業、行業集團、部門或資產類別的證券和/或其他資產上，基金可能容易受到更大的虧損風險，包括因不利事件對基金投資的影響大於整個市場的損失。 基金的投資集中在一個或多個特定發行人的證券和/或其他資產上。與不集中投資的基金相比，基金可能更受這些證券和/或其他資產表現不佳的 不利影響，可能會經歷更大的價格波動，可能更容易受到影響這些證券和/或其他資產的不利經濟、市場、政治或監管 事件的影響。

信用風險。信用風險是指工具(如混合證券)的發行人或擔保人無法或不願意在到期時及時支付利息和/或本金或以其他方式履行其義務的風險。有不同程度的信用風險，這取決於發行人的財務狀況和債務條款，這可能反映在發行人的信用評級 中。基金所持投資組合的信用評級有可能被下調或違約(即無法按計劃支付利息或本金)，或者市場對發行人信譽的看法可能會惡化，從而有可能降低基金的收入水平或股價。

 

網絡安全風險 。隨着越來越多地使用互聯網等技術開展業務，基金、授權參與者、服務提供商和相關上市交易所 直接或通過其服務提供商都容易受到運營、信息安全和相關“網絡”風險的影響。基金所投資證券的發行人也存在類似類型的網絡安全風險 ，這可能會對此類發行人造成重大不良後果，並可能導致基金對此類投資組合公司的投資價值縮水。與基金面臨的許多其他類型的風險 不同，這些風險通常不在保險範圍之內。一般來説，網絡事件可能是由蓄意攻擊或無意事件造成的。網絡事件包括(但不限於)為挪用資產或敏感信息、損壞數據或造成操作中斷而獲得對數字系統的未經授權訪問(例如，通過“黑客”或惡意軟件編碼)。 網絡攻擊也可能以不需要獲得未經授權訪問的方式進行，例如導致對網站的拒絕服務攻擊(即，試圖使預期用户無法使用網絡服務)。最近，地緣政治緊張局勢可能增加了蓄意襲擊的規模和複雜性，特別是來自民族國家或有民族國家支持的實體的襲擊。

基金顧問、分銷商和其他服務提供商(包括但不限於指數和基準提供商、基金會計師、託管人、轉讓代理和 管理人)、做市商、授權參與者或基金所投資證券的發行者的網絡安全故障或 系統被破壞，可能導致：財務損失，幹擾基金計算其資產淨值的能力，

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披露 機密交易信息、交易障礙、提交錯誤交易或錯誤創建或贖回訂單、基金或其服務提供商無法進行交易、違反 適用的隱私和其他法律、監管罰款、處罰、聲譽損害、報銷或其他賠償成本，或額外的合規成本。此外，網絡攻擊可能會導致基金 資產和交易、股東對基金份額的所有權以及基金運作所必需的其他數據的記錄無法訪問、不準確或不完整。為解決或防止未來發生網絡事件，基金可能會產生鉅額成本。 雖然基金已制定了應對此類網絡事件的業務連續性計劃和風險管理系統，但此類計劃和系統存在固有的侷限性 ，包括可能未識別某些風險，預防和補救工作不會成功，或者網絡攻擊無法被檢測到。此外， 基金無法控制基金服務提供商、基金投資的發行人、指數提供商、做市商或授權參與者實施的網絡安全計劃和系統。基金及其股東可能因此受到負面影響。

股息風險。不能保證基金所持證券的發行人將來會宣佈分紅，也不能保證在宣佈分紅後會支付股息，也不能保證分紅會保持在當前水平，或者會隨着時間的推移而增加。

股權證券風險。本基金投資於優先股和混合證券，這些證券的價值可能會因市場對特定發行人的看法或影響所有發行人的普遍股市波動而發生變化。與其他資產類別的投資相比，股權證券投資的波動性可能更大。標的指數由優先股和混合 證券組成，其持有人通常比債務證券面臨更大的風險，因為在 發行人破產時，此類持有人的債權從屬於債務證券持有人的債權。

金融板塊風險。一個經濟體中的金融部門的公司受到廣泛的政府監管和幹預，這可能會對它們的活動範圍、它們可以收取的價格、它們必須維持的資本量，以及潛在的它們的規模產生不利影響。基金可投資於從事證券相關活動或銀行業務的公司的程度受到適用法律的限制 。政府監管可能會頻繁變化，並可能對金融行業的公司產生重大不利後果，包括此類監管不打算產生的影響。最近，美國立法放寬了對某些美國銀行的資本金要求和其他監管負擔。雖然這項立法的效果可能有利於金融行業的某些公司，但 受影響銀行承擔的風險增加也可能導致美國和全球金融行業的整體風險增加。資本要求的變化，或各國最近或未來的監管規定，對任何單個金融公司或整個金融行業的影響是無法預測的。 各個國家最近或未來的監管規定對任何一家金融公司或整個金融行業的影響都是無法預測的。某些風險對金融行業投資價值的影響可能比該行業以外的投資更嚴重，包括與財務槓桿水平較高的公司相關的風險。金融行業的公司也可能

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受到利率和貸款損失增加、資金或資產估值減少、信用評級下調以及其他相關市場不利條件的不利影響 。尤其是保險公司， 可能會受到激烈的價格競爭和/或費率監管，這可能會對其盈利能力產生不利影響。金融板塊對利率波動尤為敏感。 金融部門也是網絡攻擊的目標，可能會遇到技術故障和中斷。近年來，該領域的網絡攻擊和技術故障日益頻繁 ，據報道給該領域的公司造成了損失，這可能會對基金產生負面影響。

固定利率到浮動利率證券 風險。固定利率到浮動利率優先證券的初始期限是固定股息率，在這個初始期限之後，股息率是浮動的。與固定利率的證券相比，包括浮動或浮動利率成分的證券對利率變化的敏感度較低，但如果它們的利率上升幅度或速度不如一般利率，則其價值可能會下降。相反， 如果利率下降，浮動利率證券一般不會增值。利率下降可能導致從基金持有的浮動利率證券獲得的收入減少，並可能 對基金股票的價值產生不利影響。一般來説，浮動利率證券的收益率低於類似的固定利率證券。浮動利率證券的利率參照基準利率定期重置或調整 。利率變化對浮動利率投資的影響通常會通過定期調整投資利率來緩解。固定到浮動 利率證券通常在轉售時受到法律或合同限制，可能不經常交易，當基金需要清算此類證券時，其價值可能會受損。基準利率，如倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)，可能無法準確跟蹤市場利率。不保證或保證：(I)基金將能夠投資於所需數額的固定利率至浮動利率證券，(Ii)基金 將能夠以理想的價格購買此類證券，或(Iii)其投資或尋求投資的浮動利率證券將會活躍交易。如果發生上述任何或全部情況，可能會 對基金產生負面影響。

混合證券風險。混合型證券是兼具債權證券和股權證券特徵的證券。因此，混合型證券面臨股權證券的風險和債務證券的風險。混合工具的條款可能有很大差異，某些混合證券可能面臨與優先股類似的風險，如利率風險、發行人風險、 股息風險、贖回風險和延期風險。發行人的混合證券持有人的債權通常從屬於破產的傳統債務證券持有人的債權，因此混合證券可能比傳統債務證券的波動性更大，面臨的風險更大，在某些情況下甚至可能比傳統股權證券更不穩定。同時，混合型證券可能不會完全參與其發行人的收益，因此此類證券的潛在回報通常比傳統股權證券更有限，傳統股權證券將參與此類收益。混合 證券在參與發行人的管理決策(如投票選舉董事會)方面也可能受到更多限制。與公開發行的證券相比，某些混合證券的交易量可能更小，流動性更差

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股權證券或債務證券，特別是為滿足特定投資者需求而“定製”的混合證券，這可能使基金難以以優惠價格出售此類證券。這些特徵 中的任何一項都可能導致基金持有的混合證券的市值損失或對基金產生不利影響。

收入風險。如果利率下降，該基金的收入可能會下降。之所以會出現這種收益下降，是因為基金隨後可能會投資於收益較低的證券，因為其 投資組合中的證券到期、接近到期或被贖回，標的指數中的證券被替代，或者基金需要購買額外的證券。指數提供商在標的指數中替換 證券可能會發生，例如，當證券的到期日與標的指數聲明的到期日準則不再匹配時。

與指數相關的風險。本基金尋求獲得的回報一般與指數提供商公佈的標的指數在費用和費用前的價格和收益表現相對應。 不能保證指數提供商或可能代表其行事的任何代理將準確編制標的指數，或準確地確定、組成或計算標的指數。 雖然指數提供商提供了標的指數的設計目標的説明，但指數提供商及其代理均不提供任何擔保或承擔與質量有關的任何責任。 基礎指數或其相關數據的準確性或完整性，且不保證基礎指數將與指數提供商的方法一致。BFA的任務如本招股説明書所述 是按照指數提供商向BFA提供的基礎指數來管理基金。BFA不對索引提供商或任何 代理的錯誤提供任何擔保或擔保。與用於編制基礎指數的數據的質量、準確性和完整性有關的錯誤可能會不時發生，指數提供商可能在一段時間內或根本無法識別和糾正這些錯誤，特別是在基金或經理不太常用指數作為基準的情況下。此類錯誤可能對基金及其股東產生負面或正面影響。以 為例，在基礎指數包含錯誤成分的期間, 該基金將對這些成分股有市場敞口，而對標的指數的其他 成分股的敞口將不足。股東應瞭解，指數提供商錯誤帶來的任何收益將由基金及其股東保留，而指數提供商錯誤導致的任何損失或成本將由 基金及其股東承擔。

 

異常的市場 情況可能會導致指數提供商推遲預定的重新平衡，這可能會導致基礎指數與其正常或預期的組成不同。在市場動盪的情況下推遲預定的再平衡可能意味着，由於市值、發行人信用評級或其他原因的變化，原本會在再平衡時被移除的成分可能仍然存在，導致基礎指數的表現和 成分與正常情況下預期的不同。除了預定的重新平衡外，指數提供者或其代理可能會因異常市場狀況或為了糾正指數成分選擇中的錯誤等原因，對基礎 指數執行額外的臨時重新平衡。當基礎指數重新平衡時，

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基金進而重新平衡其投資組合，以嘗試 增加基金投資組合與標的指數之間的相關性，由此而產生的任何交易成本和市場風險敞口將由基金及其 股東直接承擔。因此，指數提供者或其代理人對標的指數進行的錯誤和額外的臨時重新平衡可能會增加基金的成本和跟蹤錯誤風險。

 

傳染病 風險。由一種新型冠狀病毒引起的傳染性呼吸道疾病新冠肺炎於2019年12月在中國首次發現，並已在全球蔓延。此次疫情已導致 旅行限制、國際邊境關閉、入境口岸和其他地方加強健康檢查、醫療服務準備和交付中斷和延誤、長時間隔離、 取消、供應鏈中斷、市場中斷、消費者需求下降、裁員、違約和其他重大經濟影響，以及普遍的擔憂和不確定性。市場中斷可能會 對基金及其投資產生不利影響，包括在基金從事此類活動的程度上損害對衝活動，因為相關市場或工具之間的預期相關性可能不再適用。 此外，如果基金投資於收益率為負的短期工具，基金的價值可能會因此受損。此外，某些本地市場已經或可能受到 關閉的影響，不能保證基金可能投資的任何本地市場的交易將會繼續，何時會恢復交易，或者一旦這些市場恢復交易，它們是否會 面臨進一步的關閉。基金所投資市場的任何暫停交易都將對基金及其投資產生影響，並將影響基金在此類 市場買賣證券的能力。任何市場或經濟混亂都可能導致跟蹤誤差增加，基金資產淨值的溢價或折扣增加。疫情還可能損害基金服務提供者(包括論壇)所依賴的信息技術和其他業務系統。, 否則可能會影響基金服務提供商員工執行與基金有關的關鍵任務的能力 。此次疫情的影響對許多國家的經濟和整個全球經濟都產生了不利影響，並可能以無法預見的方式影響個別發行人和資本市場。過去，世界各地的政府和準政府當局和監管機構有時會通過各種財政和貨幣政策變化來應對重大的經濟混亂， 包括向公司和其他發行人直接注資、新的貨幣政策工具和更低的利率。這些政策的意外或突然逆轉，或這些政策的無效， 可能會增加市場波動性，從而可能對基金的投資產生不利影響。未來可能出現的其他傳染病暴發可能會產生類似或其他不可預見的影響。疫情引發的公共衞生危機可能會加劇某些國家或全球先前存在的其他政治、社會和經濟風險。無法確定疫情的持續時間及其影響。

利率風險。隨着利率上升，基金持有的固定收益證券或其他工具的價值可能會下降。投資者通常用來確定此價格敏感度的指標稱為持續期。存續期較長的固定收益證券往往對利率變化更敏感，

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通常使 它們的價格比存續期較短的證券更不穩定。如果基金將很大一部分資產投資於存續期較長的固定收益證券，利率上升可能會 導致基金投資的價值大幅下降，從而對基金的價值產生不利影響。利率上升可能導致固定收益市場波動加劇 ，並對某些固定收益投資產生不利影響，包括基金持有的投資。此外，固定收益交易商做市能力的下降可能會導致交易量下降，波動性加劇， 買賣價差擴大，某些固定收益市場的定價不那麼透明。

利率處於歷史低位 的部分原因是，全球主要央行將隔夜政策利率維持在、接近或低於零%，並實施資產購買 計劃等貨幣政策工具，以將長期利率錨定在歷史水平以下。在極低利率或負利率期間，基金可能無法保持正回報或向基金股東支付股息。 某些國家最近經歷了某些固定收益工具的負利率。極低或負利率可能放大利率風險。不斷變化的利率，包括降至零以下的利率 ，可能會對市場產生不可預測的影響，導致市場波動加劇，並在基金面臨此類利率風險的程度上削弱基金的業績。 此外，在利率設定在較低水平、投資組合證券的市場價格上升的某些市場條件下，基金的收益率可能非常低，甚至是負值。低收益率或 負收益率將導致基金在特定條件下和特定時間段內出現虧損。中央銀行可能會提高他們的短期政策利率，或者在未來開始逐步取消或“縮減”寬鬆的貨幣政策工具 。這些政策變化對各個市場的時間、協調、幅度和影響都是不確定的，貨幣政策的這種變化可能會對基金投資的價值產生不利影響 。

發行人風險。基金的表現取決於基金持有的個別證券的表現。這些證券的任何發行人都可能表現不佳，導致其 證券的價值下降。業績不佳可能是由於糟糕的管理決策、競爭壓力、技術變化、專利保護到期、供應中斷、勞動力問題或短缺、 公司重組、欺詐性披露、發行人信用惡化或其他因素造成的。發行人可以在困難時期或自行決定減少或取消股息，這也可能導致其股價下跌。發行人還可能面臨與發行人居住、投資、銷售產品或以其他方式開展業務的國家、州和地區相關的風險。

管理風險。由於博鰲亞洲論壇採用具有代表性的抽樣指數策略，基金將不會完全複製標的指數，並可能持有標的指數中未包括的證券。因此，基金面臨博鰲亞洲論壇的投資戰略可能無法產生預期結果的風險，該戰略的實施受到許多限制。

市場風險。由於短期市場波動，基金可能會在短期內虧損，而在較長時間的市場低迷期間，基金可能會在較長時期內虧損。證券或其他資產的價值可能會因一般市場的變化而下降

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條件， 與證券或其他資產的發行人沒有具體相關的經濟趨勢或事件，或影響一個或多個特定發行人、交易所、國家、國家集團、 地區、市場、行業、行業集團、部門或資產類別的因素。局部、地區性或全球性事件，如戰爭、恐怖主義行為、傳染病或其他公共衞生問題的蔓延、經濟衰退或 其他事件可能對基金及其投資產生重大影響，並可能導致基金資產淨值的溢價或折扣增加。在市場普遍低迷期間，多種資產類別可能會受到負面影響 。市場狀況和利率的變化一般不會對所有類型的證券和工具產生同樣的影響。

市場交易風險

缺乏活躍的市場。儘管基金的股票在一個或多個證券交易所上市交易，但不能保證此類股票的活躍交易市場將由做市商或授權參與者 發展或維持。

二次上市的風險。基金的股票可以在美國和非美國的證券交易所上市或交易，而不是維持基金的主要上市的美國證券交易所，否則可以通過類似於存託憑證的基金或結構性投資工具 向非美國投資者提供。不能保證基金的股票將繼續在任何此類證券交易所或任何市場交易，也不能保證基金的股票將繼續滿足在任何交易所或任何市場上市或交易的要求。基金股票在某些市場的交易可能不如在其他市場活躍，投資者或其經紀人指導交易執行的市場的執行和結算風險以及市場標準。在美國市場正常交易時間內在美國證券交易所交易基金股票的投資者可能無法獲得在其他市場交易的投資者可以獲得的某些信息，這可能會導致此類市場的二級市場價格 效率較低。

二級市場交易風險。當基金不接受購買或贖回股份的命令時，基金的股份可以在二級市場交易。在這種情況下，股票在二級市場上的交易溢價或折扣可能比基金接受申購和贖回指令時的溢價或折扣更大。

基金 股票的二級市場交易可能會因市場狀況或其他原因而被證券交易所暫停。此外，根據證券交易所或市場的“熔斷”規則，基金股票在證券交易所或任何市場的交易可能會受到 異常市場波動導致的交易暫停的影響。

該基金的股票，類似於在證券交易所上市的其他發行人的股票，可能會被賣空，因此面臨與賣空相關的波動性增加和價格下跌的風險。

該基金的股票可能以資產淨值以外的 價格交易。該基金的股票在證券交易所的交易價格為該基金最近的資產淨值，高於或低於該基金的最新資產淨值。基金的資產淨值在每個營業日結束時計算，並隨着以下方面的變化而波動

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基金所持資產的市值。基金股票的交易價格在整個交易時間內持續波動，這取決於基金股票的市場供求情況以及基金投資組合持有量或資產淨值的潛在價值。因此，在市場波動期間，基金股票的交易價格可能會明顯偏離資產淨值。這些因素中的任何一個都可能導致該基金的股票相對於資產淨值溢價或折價。然而，由於股票可以在資產淨值的創設單位中創建和贖回， BFA認為，基金資產淨值的大幅折扣或溢價不太可能長期持續(與許多封閉式基金的股票不同，封閉式基金的股票經常以資產淨值大幅折價交易， 有時溢價)。雖然創建/贖回功能旨在使基金的股票更有可能以接近基金下一次計算的資產淨值的價格在證券交易所交易，但由於時機原因、供求失衡和其他因素，交易所價格預計不會與基金的資產淨值完全相關。此外，創作和贖回的中斷，包括做市商、授權參與者或其他市場參與者的中斷，以及在市場大幅波動期間，可能會導致基金股票的交易價格 與其資產淨值顯著不同。如果基金股票或其標的投資缺乏活躍的市場，授權參與者可能不太願意創建或贖回基金股票，這可能會導致基金股票的交易價格高於資產淨值或低於資產淨值。

買賣基金股票的成本 。在交易所買賣基金股票涉及兩種類型的成本，適用於所有證券交易。當您通過經紀人買賣基金股票時，您可能會 產生經紀佣金和其他費用。此外，您可能會招致“利差”的成本；即投資者願意為基金份額支付的價格( “買入”價格)與他們願意出售基金份額的價格(“要價”價格)之間的差額。根據交易量和市場流動性，基金份額的利差會隨着時間的推移而變化，如果基金的交易量和市場流動性較大，利差通常會收窄，如果基金的交易量和市場流動性較少，利差則會擴大。此外，市場波動性增加可能會導致更大的 利差。此外，交易活動還可能產生監管費用和其他費用。由於買賣基金股票的固有成本，頻繁的交易可能會顯著影響投資結果 ，對於預期定期通過經紀賬户進行小額投資的投資者來説，投資基金股票可能並不可取。

貨幣市場工具風險。貨幣市場工具的價值可能會受到利率變化和投資信用評級變化的影響。如果基金的大量資產投資於貨幣市場工具，基金將更難實現其投資目標。貨幣市場基金的投資不受聯邦存款保險公司或任何其他政府機構的保險或擔保。投資貨幣市場基金有可能賠錢。政府貨幣市場基金或散户貨幣市場基金以外的貨幣市場基金將其資產淨值“浮動”，而不是使用穩定的每股1.00美元的價格。

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運營風險 。基金面臨由多種因素引起的業務風險，包括但不限於人為錯誤、處理和溝通錯誤、基金服務提供方、交易對手或其他第三方的錯誤、流程失敗或不充分以及技術或系統故障。基金組織和博鰲亞洲論壇尋求通過控制和程序來降低這些操作風險。但是， 這些措施並不能解決所有可能的風險，可能不足以應對重大運營風險。

被動投資風險。該基金並非積極管理，可能會受到與標的指數相關的市場分部普遍下跌的影響。本基金投資於標的指數中包含的證券或標的指數的代表 ，而不考慮其投資價值。博鰲亞洲論壇一般不會試圖在任何市場條件下(包括下跌的市場)將基金資產投資於防禦性頭寸。

優先股風險。與債務證券的利息支付不同，優先股的股息支付通常必須由發行人董事會宣佈。發行人董事會通常 沒有任何支付股息的義務(即使這種股息已經應計)，並可以隨時暫停支付優先股的股息。如果優先股發行人遇到經濟困難 ，發行人的優先股可能會因發行人董事會宣佈分紅的可能性降低以及優先股可能從屬於同一發行人的其他證券而損失實質性價值。與優先股相關的某些額外風險可能會對基金的投資產生不利影響。

利率風險。由於許多優先股以固定利率支付股息，它們的市場價格可能會像債券一樣對利率變化非常敏感。也就是説，隨着利率的上升， 基金持有的優先股的價值可能會下降。在基金將相當一部分資產投資於固定利率優先股的情況下，利率上升可能會導致基金投資的價值大幅下降。

發行人風險。由於許多優先股允許持有者將優先股轉換為發行人的普通股，因此優先股的市場價格可能對發行人的普通股價值的變化非常敏感。在基金將相當一部分資產投資於可轉換優先股的情況下，普通股價值下降也可能導致基金投資的價值 下降。

股息風險。基金持有的優先股的發行人派發股息的能力有可能惡化或發行人可能違約(即未能按計劃支付優先股股息或未能按計劃支付發行人未由基金持有的其他債務的利息)，這將對任何此類持股的 價值產生負面影響。

打電話給風險公司。優先股受市場波動影響，優先股價格將根據市場需求波動。優先股通常具有贖回功能，允許發行人 自行贖回證券。如果優先股被髮行人贖回，它將從標的指數中刪除。贖回收益率高於平均水平的優先股可能導致 a

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標的指數和基金收益率下降。 由於標的指數每年重新平衡，年內由於到期、贖回、轉換或其他公司行動而移除大量優先股可能會導致標的指數定期集中在較少數量的發行人或特定行業或行業的發行人。

延期風險。在利率上升期間，某些債務的償還速度將大大慢於最初的預期，這些證券的價值可能大幅下降， 導致基金收入下降，並可能導致基金投資價值下降。

 

投資美國的風險 美國進出口減少、貿易法規變化和/或經濟衰退可能會對美國經濟和在 美國交易所上市的證券產生實質性的不利影響。美國提議和通過的政策和立法改革正在改變金融和其他監管的許多方面，可能會對美國整體市場以及某些證券的價值產生重大影響。此外，美國公共債務水平的持續上升或美國緊縮措施的實施可能會對美國經濟增長和基金敞口的證券產生不利影響。

美國與一些外國發展了日益緊張的關係。如果與某些國家的關係繼續惡化，可能會對美國發行人以及依賴美國進行貿易的非美國發行人產生不利影響。美國也經歷了更多的內部動盪和不和諧。如果這種趨勢繼續下去，可能會對美國經濟和該基金投資的許多發行人產生不利影響。

證券借貸風險。本基金可以從事證券出借業務。證券借貸涉及基金可能因借出證券的借款人未能及時或根本不歸還證券而蒙受損失的風險。如果為出借證券提供的抵押品價值下降或使用現金抵押品進行的任何投資的價值下降，基金也可能虧損。 這些事件還可能給基金帶來不利的税收後果。貝萊德機構信託公司(BTC)是該基金的證券借貸代理，在管理該基金的證券借貸計劃時，將考慮以支付代替股息對股東的税收影響 。

跟蹤錯誤風險。基金可能會出現跟蹤誤差，即基金表現與標的指數的背離。跟蹤錯誤可能是由於基金投資組合中持有的證券和其他工具與標的指數中包含的證券和其他工具之間的差異、定價差異(如適用，包括證券在當地市場收盤時的價格與基金在計算基金資產淨值時對證券的估值之間的差異)、基金產生的交易成本、基金持有的未投資現金、股息或利息的計提或估值時間的差異 、維持傳遞的要求為最大限度地減少向 股東分配的資本收益、標的指數的變化或基金因遵守各種新的或現有的法規要求而付出的成本而進行的投資組合交易。在市場波動加劇或 其他不尋常的市場條件下，這種風險可能會增加。跟蹤誤差也可能導致，因為

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基金會產生費用和開支，而 標的指數則不會。標的指數將根據它們在新指數中的權重逐步增加對證券的敞口，同時按比例減少對標準普爾美國優先股指數中某些成分股證券的敞口。該基金投資組合持有量的這些調整預計將增加該基金的交易成本和換手率。

公用事業板塊風險。公用事業部門的公司可能會受到匯率變化、國內和國際競爭以及政府對向消費者收取的費率的限制的不利影響。受監管的公用事業債務證券(以及，在較小程度上，股權證券)的價值往往與利率走勢成反比關係。放松管制可能會使公用事業公司面臨更激烈的競爭，並可能對其盈利能力產生不利影響。由於放松管制允許公用事業公司在其原有地理區域和傳統業務線之外實現多元化，公用事業公司可能會從事風險更高的風險投資。此外，放松管制可能會取消對某些公用事業公司利潤的限制，但也可能使這些公司面臨更大的虧損風險。公用事業行業的公司在通貨膨脹或資本市場動盪期間可能難以獲得足夠的投資資本回報、籌集資本或為大型建設項目融資 ；由於環境考慮和監管而面臨運營限制和成本增加以及延誤；發現現有廠房、設備或產品已因技術創新而過時 ；或者由於某些燃料稀缺或人為或自然災害的影響而成本增加。現有和未來的法規或立法可能會使公用事業公司很難盈利。政府監管機構監控公用事業收入和成本, 因此可能會限制公用事業利潤。不能保證監管機構 將來會批准加息，也不能保證這樣的加息足以支付公用事業公司發行的股票的股息。節能和氣候政策的變化也可能對公用事業公司的收入和支出產生重大不利影響。

進一步討論其他 風險

本基金還可能面臨與其投資和投資策略相關的 某些其他風險。以下風險因素的順序並不表示任何特定風險因素的重要性。

合格財務 合同的結清風險。目前生效的全球審慎監管機構通過的法規要求作為美國或外國全球具有系統重要性的銀行組織一部分的交易對手 在與合格金融合同相關的協議中包括對結清和交叉違約的合同限制。合格金融合同包括與掉期、貨幣遠期和其他 衍生品相關的協議，以及回購協議和證券出借協議。如果交易對手 受到決議程序的約束，這些限制可防止基金在指定的時間段內結清合格的金融合同，並禁止基金因交易對手的關聯公司的破產或類似程序而行使違約權利。這些要求可能會增加信用風險 和基金的其他風險。

非流動性投資風險。該基金最多可將其淨資產的15%投資於非流動性投資。非流動性投資是指任何符合以下條件的投資

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在當前市場條件下，基金合理預期不能在七個日曆日或更短的時間內出售或處置 ，而不會顯著改變投資的市值。在基金持有非流動性投資的情況下，非流動性投資可能會降低基金的回報 因為基金可能無法在有利的時間或價格進行交易。投資可能缺乏流動性，原因包括傳統市場 參與者做市證券或工具的數量和能力減少，或此類證券或工具缺乏活躍的市場。如果基金投資於具有重大市場 和/或信用風險的證券或工具，基金將傾向於增加與非流動性投資相關的風險敞口。基金購買後，流動性投資可能會變得缺乏流動性，尤其是在市場動盪時期。不能保證購買時被視為流動性的證券或工具在基金持有期間仍具有流動性，根據基金的流動性風險管理計劃，基金持有的任何證券或工具 均可被視為非流動性投資。非流動性投資可能更難估值，特別是在不斷變化的市場中。儘管本基金主要 尋求以實物方式贖回本基金的股票，但如果本基金被迫以較低價格或在不利條件下出售相關投資以滿足贖回要求或其他現金需求, 基金可能會出現虧損。在利率上升的環境下，或在基金贖回可能較正常情況較大的其他情況下，這種情況可能會放大。其他市場參與者可能試圖與基金同時清算所持股份，導致基金在市場上的基礎投資供應增加，並導致非流動性投資風險和定價下行壓力。在 市場波動期間，基金股票的市場流動性可能會受到基金持有的標的證券或工具的市場流動性的影響，這可能導致 基金股票的交易價格高於或低於基金的資產淨值。

保險業風險。保險業受到廣泛的政府監管，可能會受到利率、一般經濟狀況、價格和市場競爭的變化、費率上限的實施或政府監管或税法的其他變化的重大影響。保險業的某些領域可能會受到死亡率和發病率、環境清理成本以及地震、颶風和恐怖行為等災難性事件的嚴重影響。

全國閉市交易 風險。如果基金持有的標的證券和/或其他資產在外匯交易所或在基金股票交易的證券交易所開市時關閉的外國市場交易，標的證券的當前價格與標的證券的最後報價(即基金從已關閉的外國市場的報價)之間可能存在偏差。這些偏差可能導致基金資產淨值的溢價或折扣可能大於其他 ETF的溢價或折扣。

非美國證券風險。投資於非美國發行人的證券受到投資於此類發行人所在市場的風險，包括通貨膨脹、國有化和引起的市場波動的風險增加。 投資於非美國發行人的證券會受到投資於此類發行人所在市場的風險，包括通脹風險升高、國有化和市場波動

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受經濟和政治發展的影響。由於投資於非美國證券，基金可能會因下列任何因素而面臨更大的虧損風險：

■	A 缺乏市場流動性和市場效率；
■	證券價格波動加大；
■	匯率波動和外匯管制；
■	有關發行人的公開信息較少；
■	對外資持有證券的限制；
■	徵收預扣税或其他税；
■	對基金的資金或其他資產的外移施加限制；
■	更高的交易和託管成本以及結算程序的延誤；
■	履行合同義務有困難；
■	證券市場監管水平降低；
■	較弱的會計、披露和報告要求；以及
■	在基金投資的市場中，與公司治理、董事的受託責任和責任以及股東權利有關的法律原則可能不同於美國的法律原則 ，和/或可能不像適用於美國的法律原則那樣廣泛或具有保護性。

預扣税金回收風險。基金可以就從某些國家的發行人那裏收到的股息和利息收入(如果有)申請退還預扣税。 基金將來是否或何時會收到預扣税退款由這些國家的税務機關控制。如果基金預計根據對收回可能性的持續評估 收回預扣税，基金的資產淨值通常包括此類退税的應計項目。基金組織繼續評估税收發展對復甦可能性的潛在影響。如果 收到退款的可能性大幅降低，例如，由於税收法規或方法的改變，基金資產淨值中此類退款的應計項目可能需要部分或全部減記， 這將對基金的資產淨值產生不利影響。計提減記時基金的投資者將承擔資產淨值因此而減少的影響，無論他們是否在計提期間 期間是投資者。相反，如果基金收到以前未累計的退税，則在申請成功時基金的投資者將從基金資產淨值的任何增加中受益。 基金資產淨值的任何增加都將使基金受益。在此之前出售股票的投資者將不會從資產淨值增加中受益。

房地產投資風險。房地產公司是指投資房地產的公司，如房地產投資信託基金(REITs)、房地產控股和運營公司或房地產管理或開發公司，這些公司 使投資者面臨直接擁有房地產的風險，以及與房地產公司的組織和運營方式具體相關的風險。房地產業對一般和地方經濟狀況和發展高度敏感，具有競爭激烈和週期性過度建設的特點。許多房地產公司，包括房地產投資信託基金(REITs)，使用槓桿(有些可能槓桿率很高)，這增加了投資風險和通常與債務融資相關的風險。

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可能會增加基金的 損失。利率上升可能會導致房地產公司的資金成本上升，這可能會對房地產公司履行支付義務或融資活動的能力產生負面影響 ，並可能降低房地產投資信託基金(REITs)及其持有的物業的市場價格。此外，如果房地產公司有自己的費用，基金(以及間接的股東)將承擔其 按比例分攤的費用。

集中風險。房地產公司可能擁有有限數量的房產，並將投資集中在特定的地理區域、行業或房產類型。影響特定地區、行業或房地產類型的經濟低迷可能會在短期內導致大量違約。

股權REITs風險。某些房地產投資信託基金可能會直接投資於房地產。這些REITs通常被稱為“股權REITs”。股權REITs主要投資於房地產，並可能從租賃這些房地產中賺取租金收入。股權REITs還可能通過出售物業實現損益。股權REITs將受到房地產租賃市場狀況和其所擁有物業價值變化的影響。租金收入下降的原因可能是空置時間延長、租金限制、收不到租金、來自其他物業的競爭加劇或管理不善 。股權REITs也可能受到利率上升的影響。利率上升可能導致投資者要求從未來的分配中獲得較高的年度收益率，這反過來可能會降低此類REITs和此類REITs持有的物業的市場價格 。此外，利率上升也增加了房地產項目融資的成本。由於許多房地產項目依賴於獲得融資，這可能會導致基金投資的股權REITs的價值下降。

 

流動性不足 風險。投資房地產公司可能會涉及與投資小盤股公司類似的風險。房地產公司的證券可能會波動。房地產公司股票的交易量可能會 減少，這意味着這些股票的買賣交易可能會對股價產生放大的影響，導致價格突然或反覆無常的波動。此外，房地產的流動性相對較差，因此，房地產公司根據經濟或其他條件的變化而改變或清算其物業投資的能力可能有限。

利率風險。利率上升可能會導致房地產公司的資金成本上升，這可能會對房地產公司履行付款義務的能力產生負面影響 。利率下降可能導致提前償還貸款的增加，並需要將資本重新部署到不太可取的投資上。

槓桿風險。房地產公司可能會使用槓桿(有些可能槓桿率很高)，這會增加投資風險和通常與債務融資相關的風險，並可能在利率上升時期對房地產公司的運營和市值產生不利影響。與房地產公司槓桿相關的財務契約可能會影響房地產公司的有效運營能力 。此外，投資可能會受到借款人和租户違約的影響。槓桿操作也可能增加還款風險。

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貸款止贖風險。房地產公司可以取消其發起和/或收購的貸款的抵押品贖回權。取消抵押品贖回權可能會對標的物業產生負面宣傳，從而影響 其市場價值。除了這類訴訟的持續時間和費用外，適用貸款條款的有效性可能不會在止贖程序中得到承認。

操作風險。房地產公司依賴於管理技能，財務資源可能有限。房地產公司通常並不多元化，可能會受到嚴重的現金流依賴、借款人違約和自我清算的影響。此外，房地產公司與其關聯公司之間的交易可能會受到利益衝突的影響，這可能會對房地產公司的股東造成不利影響。房地產公司還可能在其某些物業中擁有合資企業，因此，其控制與此類物業相關的決策的能力可能會受到限制 。

財產風險。房地產公司可能面臨以下風險：功能陳舊或物業的可取性降低；因經濟狀況和租户破產而導致的空置時間延長 ；地震、颶風、龍捲風、齧齒動物、蟲害或疾病侵擾和恐怖行為等事件造成的財產損失；徵用權被沒收；以及傷亡或譴責損失。房地產收入和價值也可能受到人口趨勢的極大影響，如人口遷移、品味和價值觀的變化、法律、文化、技術、全球或當地經濟發展以及税法變化導致的空置率增加或租金下降。

監管風險。房地產收入和價值可能會受到適用的國內和國外法律(包括税法)的不利影響。政府行為，如增税、修改分區法、減少學校、公園、垃圾收集和其他公共服務或環境法規的資金 也可能對房地產收入和價值產生重大影響。

還款風險。房地產公司證券的價格可能會因為借款人無法償還貸款、管理不善或無法以優惠的 條款或根本無法獲得融資而下跌。如果房地產公司投資的物業沒有產生足夠的收入來支付運營費用，包括(在適用情況下)償債、地面租賃付款、租户 改善、第三方租賃佣金和其他資本支出，房地產公司支付貸款利息和本金的收入和能力將受到不利影響 。

美國税收風險。某些美國房地產公司受到美國聯邦税收的特殊要求。未能遵守此類税收要求的房地產投資信託基金可能需要繳納美國聯邦所得税 ，這可能會影響房地產投資信託基金的價值和房地產投資信託基金分佈的特徵。美國聯邦税收要求房地產投資信託基金將其幾乎所有的淨收入分配給股東 可能會導致房地產投資信託基金沒有足夠的資本來支付未來的支出。成功保持資格的房地產投資信託基金可能仍需繳納美國聯邦、州和地方税，包括消費税、 罰金、特許經營税、工資、抵押貸款記錄和轉讓税，無論是直接還是間接通過其子公司。

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電信 行業風險。電信業受到政府的廣泛監管。遵守政府法規的成本、延誤或未能獲得所需的監管批准或頒佈新的監管要求可能會對電信公司的業務產生負面影響。世界各地的政府 行動，特別是在產品和價格的上市前清理方面，可能是武斷和不可預測的。國內電信市場的特點是各個州和聯邦監管機構的競爭和監管日益加劇。電信行業的公司可能會遇到不良現金流，因為需要 投入大量資金來應對日益激烈的競爭，特別是在使用新技術開發新產品和服務方面。技術創新可能會使某些電信公司的產品和服務過時。電信提供商通常需要獲得特許經營權或許可證才能在特定地點提供服務。電信領域的許可和特許經營權是有限的，這可能會為 某些參與者提供優勢。這種權利的有限、市場準入的高門檻和監管監督等因素導致了該行業內的公司整合，這可能導致未來進一步的監管或其他負面影響。

 

 

門檻/投資不足風險。如果通過博鰲亞洲論壇、其附屬機構或基金進行的交易，或由於發行人或監管機構的第三方交易或 行動，達到了某些總的和/或基金級別的所有權門檻，博鰲亞洲論壇及其附屬機構代表客户(包括基金)購買或處置投資、行使權利或進行業務交易的能力可能會受到監管規定的限制或以其他方式受到損害。基金投資於某些證券的能力可能會受到相關門檻限制的影響，與標的指數的表現相比，這些限制可能會對基金投資組合持有量的流動性和表現產生不利影響。這可能會增加基金對標的指數投資不足的風險，並 增加跟蹤錯誤的風險。

例如，在某些 情況下，如果基金投資於在某些受監管行業或某些新興或國際市場運營的公司發行的證券，受到公司或監管所有權的限制，或者投資於某些期貨或其他衍生品交易，則BFA及其附屬公司為其專有賬户和客户賬户(包括基金)投資或投票的總金額和/或基金級別的金額可能會受到限制，未經許可或其他監管或公司同意，不得超過，或者如果超過，則不得超過。可能導致博鰲亞洲論壇及其附屬機構、基金或其他客户 賬户受到不利影響或業務限制。

 

 

投資組合持股信息

信託基金關於披露基金投資組合證券的 政策和程序的説明可在基金的附加信息聲明(“SAI”)中查閲。該基金的最高持有量可在www.iShares.com上 找到。

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基金情況説明書提供有關 基金最大持有量的信息，可致電1-800-iShares(1-800-474-2737)索取。

管理

投資顧問。作為投資顧問，博鰲亞洲論壇全面負責基金的總體管理和行政管理。博鰲亞洲論壇為基金提供投資計劃，並管理基金資產的投資 。在管理基金時，博鰲亞洲論壇可能會利用其資產管理附屬公司在某些投資組合證券方面的研究和專業知識。為了實現基金的投資目標，博鰲亞洲論壇利用投資組合經理、投資策略師和其他投資專家組成的團隊。這種團隊方法彙集了許多學科，並利用了博鰲亞洲論壇廣泛的 資源。

根據博鰲亞洲論壇與信託基金(代表該基金訂立)之間的投資諮詢 協議，博鰲亞洲論壇基本上負責基金的所有支出，但與購買和處置投資組合證券以及執行投資組合交易有關的管理費、利息支出、税款、與執行投資組合交易有關的支出，包括經紀佣金、分銷費或支出、訴訟費用和任何非常 支出(由大多數並非信託“利害關係人”的受託人決定)。

 

對於向基金提供的投資諮詢服務，BFA從基金獲得管理費，管理費是根據以下iShares基金的日平均淨資產合計計算得出的：iShares拉丁美洲40 ETF、iShares MSCI Pacific(日本除外)ETF、iShares優先和收益證券ETF、iShares Russell 2000 ETF、iShares Russell 2000 Growth ETF、iShares Russell 2000 Value ETF和iShares Select股息ETF。基金管理費 等於基金淨資產與上述iShares基金淨資產總額的比率乘以如下計算的數額：低於或等於460億美元的淨資產總額的0.4800%，加上460億美元以上的淨資產總額的0.4560%(含810億美元)，加上810億美元以上的淨資產總額的0.4332%，總計1110億美元。 超過1,110億美元的總淨資產的0.4116%，最高(包括1,410億美元)，加上超過1,410億美元的總淨資產的0.3910%。根據上述iShares基金於2020年3月31日的資產 ，就其向基金提供的投資顧問服務而言，BFA獲基金支付管理費(佔基金每日平均淨資產的百分比)，年率為_%。BFA 可以不時自願免除和/或報銷費用或費用，以限制年度基金運營費用總額(不包括已獲得的基金費用和費用(如果有))。博鰲亞洲論壇可隨時取消任何此類自願豁免或 報銷。

總部位於加利福尼亞州舊金山霍華德街400號，郵編：94105。它是貝萊德公司(以下簡稱貝萊德)的間接全資子公司。截至2020年6月30日，博鰲亞洲論壇及其附屬公司為超過_萬億美元的資產提供投資諮詢服務。博鰲亞洲論壇及其附屬機構為自己的賬户交易和投資基金也可能投資的實際證券和證券類型，這可能會影響此類證券的價格。

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關於信託董事會(“董事會”)批准與BFA的投資諮詢協議的依據的討論 載於基金截至 9月30日止期間的半年度報告。

投資組合經理。Rachel Aguirre、Jennifer Hsui、Alan Mason、Greg Savage和Amy Whitelaw主要負責基金的日常管理。每位投資組合經理負責 與投資組合管理相關的各種職能，包括(但不限於)投資現金流入、與其投資組合管理團隊成員協調以專注於某些資產類別、 實施投資戰略、研究和審查投資戰略以及監督其投資組合管理團隊中職責較為有限的成員。

雷切爾·阿吉雷(Rachel Aguirre)自2006年以來一直在貝萊德(BlackRock)工作，包括她在巴克萊全球投資者(Barclays Global Investors)工作的幾年，巴克萊全球投資者於2009年與貝萊德合併。Aguirre女士自2006年以來一直受聘於博鰲亞洲論壇或其附屬公司擔任投資組合經理，並自2018年以來一直擔任該基金的投資組合經理。

Jennifer Hsui自2007年以來一直受僱於 BFA或其附屬公司，擔任高級投資組合經理。在此之前，徐女士在2006年至2007年期間擔任巴克萊全球基金顧問公司(“BGFA”)的投資組合經理。徐女士自2012年以來一直擔任該基金的投資組合經理 。

艾倫·梅森(Alan Mason)自1991年以來一直受僱於BFA 或其附屬公司，擔任投資組合經理。梅森自2016年以來一直擔任該基金的投資組合經理。

格雷格·薩維奇(Greg Savage)自2006年以來一直受僱於BFA 或其附屬公司，擔任高級投資組合經理。在此之前，薩維奇在2001年至2006年擔任BGFA的投資組合經理。薩維奇自2008年以來一直擔任該基金的投資組合經理。

艾米·懷特勞(Amy Whitelaw)自1999年以來一直在貝萊德 工作，包括她在華大基因工作的幾年，華大基因於2009年與貝萊德合併。Whitelaw女士自2009年以來一直受聘於博鰲亞洲論壇或其附屬機構擔任投資組合經理，並自2018年以來一直擔任該基金的投資組合經理 。

基金SAI提供有關投資組合經理薪酬、投資組合經理管理的其他賬户以及投資組合經理對基金股票的所有權(如果有)的額外 信息。

管理員、保管人和轉接 代理。道富銀行信託公司(“道富銀行”)是該基金的管理人、託管人及轉讓代理。

利益衝突。BFA及其附屬公司(包括貝萊德及其子公司(統稱為“附屬公司”)、PNC金融服務集團有限公司(通過一家子公司在貝萊德擁有重大經濟利益)及其子公司(分別與PNC金融服務集團公司這一“實體”和統稱為“實體”)、 及其各自的董事、高級管理人員或員工在管理其自己的賬户和其管理的其他賬户中的權益的投資活動， )， 和他們各自的董事、高級管理人員或員工在其管理的自己的賬户和其他賬户中的權益， 、 可能存在利益衝突，可能對基金及其股東不利 。博鰲亞洲論壇及其附屬機構和實體為其他基金和酌情管理的賬户提供投資管理服務，這些基金和賬户可能

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遵循與 基金類似的投資計劃。BFA及其附屬公司和實體在全球範圍內參與了廣泛的金融服務和資產管理活動，並可能在正常業務過程中從事 其利益或其客户的利益可能與基金的利益相沖突的活動。BFA或一個或多個附屬公司或實體作為或可能作為投資者、投資銀行家、研究提供商、投資 經理、商品池運營商、商品交易顧問、金融家、承銷商、顧問、做市商、交易商、大宗經紀、貸款人、指數提供商、代理和/或委託人，並在基金可能直接或間接投資的證券、貨幣、大宗商品、衍生品和其他工具中擁有其他直接和 間接權益。因此，基金很可能與附屬公司或實體提供或尋求提供投資銀行或其他服務的實體有多個業務 關係，並將投資於這些實體、與其進行交易、就這些實體作出投票決定或從這些實體獲得服務。 具體地説，基金可以投資於關聯公司或實體已經或正在努力發展投資銀行關係的公司的證券，或與之進行其他交易的公司，或者關聯公司或實體擁有重大債務或股權投資或其他權益的公司。基金還可以投資於由關聯公司或實體提供的實體發行的債券(如結構性票據)，並因出售此類債券的收益而獲得現金管理服務的補償。本基金亦可投資於以下證券或從事其他交易 , 附屬公司或實體為其提供或可能在未來提供研究覆蓋範圍的公司。關聯公司或實體可能與推薦本基金或與本基金進行交易或為本基金進行交易的分銷商、顧問或其他人有業務關係，並可從他們或向他們購買、分銷或銷售服務 或產品，並可因此類服務獲得補償。基金還可就基金的證券投資交易向實體支付經紀費用和其他款項。博鰲亞洲論壇或一個或多個附屬機構或實體可以從事自營交易，併為投資目標與基金相似的賬户和基金提供建議，和/或從事和競爭與基金相同類型的證券、貨幣和其他工具的交易。這可能包括由其他開放式和封閉式投資公司發行的證券的交易(其中可能包括與基金和博鰲亞洲論壇有關聯的投資公司，在經修訂的《1940年投資公司法》(“1940年法案”)允許的範圍內)。BFA和這些聯屬公司或實體的交易活動在不涉及基金直接或間接持有的頭寸的情況下進行，可能導致BFA或聯屬公司或實體持有某些證券的頭寸，而這些證券的地位高於或低於基金所擁有的證券，或具有與基金擁有的證券不同或不利的權益。

貝萊德及其附屬公司 均無義務與該基金分享任何投資機會、想法或策略。因此，關聯公司可能會與該基金爭奪適當的投資機會。因此，基金的 投資活動的結果可能與關聯公司和關聯公司管理的其他賬户的結果不同，在一個或多個 關聯公司和其他賬户通過交易專有賬户或其他賬户實現利潤的期間，基金可能會蒙受損失。相反的結果也是可能的。

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此外，基金可不時 進行博鰲亞洲論壇或其附屬公司或實體或其董事、高級職員或僱員或其他客户有不利利益的交易。此外，由博鰲亞洲論壇、其附屬機構或實體提供諮詢或管理的 客户進行的交易可能會對基金產生不利影響。一個或多個客户的交易，或BFA、其附屬公司或實體或其董事、官員或員工的交易， 可能會稀釋或以其他方式對基金的價值、價格或投資策略造成不利影響。

由於適用於博鰲亞洲論壇、一個或多個附屬機構或實體的監管限制和/或旨在遵守這些限制的內部政策，基金的活動可能受到限制 。

 

根據董事會批准的證券借貸計劃，在基金參與證券借貸計劃的範圍內，基金已聘請BTC(BFA的附屬公司)擔任基金的證券借貸代理。 對於這些服務，證券借貸代理將從基金收取費用，包括基於基金將作為貸款證券抵押品的現金投資所賺取的回報的費用 。此外，一個或多個聯屬公司或實體可能在基金可根據證券借貸計劃向其出借證券組合的實體之列。

博鰲亞洲論壇、其 附屬機構和實體及其各自的董事、高級管理人員或員工的活動可能會引起其他利益衝突，從而使基金及其股東處於不利地位。博鰲亞洲論壇通過了旨在解決這些潛在利益衝突的政策和 程序。有關詳細信息，請參閲SAI。

股東信息

其他股東信息(包括如何買賣基金股票) 可通過撥打免費電話：1-800-iShares(1-800-474-2737)或訪問我們的網站www.iShares.com免費獲取。

 

買賣 股票。如本招股説明書的創設及贖回部分所述，基金的股份只能以創設單位或其倍數直接從基金購入或贖回。只有經授權的參與者才能直接與基金進行創設或贖回交易。基金股票一旦創建，通常在 二級市場交易的金額低於一個創建單位。

該基金的股票在 全國證券交易所掛牌交易。股票可以像其他上市公司的股票一樣，在整個交易日內進行買賣。對於在交易所或在二級市場購買的基金股票，信託基金不會規定任何最低 投資。該基金的股票交易代碼為“PFF”。

在 交易所或其他二級市場買賣基金股票涉及兩種可能適用於所有證券交易的成本。當您通過經紀人買賣基金股票時，您可能會產生經紀佣金和其他 費用。佣金通常是固定的，對於尋求買賣少量股票的投資者來説，佣金可能是一筆相當大的比例成本。此外，您可能會產生 “價差”的成本，也就是説，

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買入價和要價。根據基金的交易量和市場流動性，基金股票的利差隨時間而變化，如果基金的交易量和市場流動性較高，利差通常較低，如果基金的交易量和市場流動性較小 ，利差通常較高(新推出或規模較小的基金通常如此)。基金的利差也可能受到基金持有的標的證券的流動性或非流動性的影響，特別是對於新推出或規模較小的基金，或者在標的證券大幅波動的情況下。

董事會採取了一項政策， 不監測基金股票的頻繁購買和贖回(“頻繁交易”)，因為基金直接通過實物和/或實物交易出售和贖回股票，這似乎是為了利用基金投資組合證券的價值在基金投資組合證券一級市場收盤後的價值變化 與基金資產淨值變化的反映之間的滯後而帶來的潛在套利機會(“頻繁交易”)，因為基金直接通過實物和/或實物交易出售和贖回其股票，因此不監測基金股票的頻繁購買和贖回(“頻繁交易”)，因為基金直接通過實物和/或實物交易出售和贖回其股票受制於下述創設和贖回項下所述的條件。董事會沒有采取監測其他頻繁交易活動的政策，因為基金的股票在全國證券交易所掛牌交易。

基金股票上市的國家證券交易所 週一至週五開放交易，週末和以下節假日(或節假日)休市：元旦、馬丁·路德·金 日、總統日、耶穌受難日、陣亡將士紀念日、獨立日、勞動節、感恩節和聖誕節。該基金的主要上市交易所是納斯達克(NASDAQ)。

1940年法令第12(D)(1)條 限制投資公司(包括外國投資公司)投資於其他投資公司的證券。註冊投資公司被允許在第12(D)(1)節規定的 限制之外投資於本基金，但須遵守SEC規則或向信託發出的SEC豁免命令中規定的某些條款和條件。為了讓註冊投資公司根據信託獲得的豁免寬免，投資於超出第12(D)(1)條限制的基金股票 ，註冊投資公司必須與信託簽訂協議。外國投資 公司只能在第12(D)(1)節規定的範圍內投資於本基金，並受任何適用的SEC不採取行動的減免的約束。

賬簿條目。基金的股票是以簿記形式持有的，這意味着不會發行股票。存託信託公司(“DTC”)或其代名人是基金所有流通股的記錄所有者 ，並持有法定所有權。

根據DTC或其參與者的記錄，持有基金股份的投資者 是實益所有者。DTC是基金股票的證券託管人。DTC參與者包括證券經紀商和交易商、銀行、信託公司、結算公司和其他直接或間接與DTC保持託管關係的機構。作為股票的實益所有人，您無權收到股票的實物交付 或以您的名義登記股票，並且您不被視為股票的註冊所有者。因此，要行使作為股份所有者的任何權利，您必須依賴DTC 及其參與者的程序。這些程序與適用於您以記賬或“街道名稱”形式持有的任何其他證券的程序相同。

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股價。基金股份在二級市場的交易價格一般與基金每日資產淨值有所不同，並受市場力量影響，例如基金持有的交易所買賣基金股份和標的證券股份的供求 、經濟狀況及其他因素。關於基金股票盤中價值的信息，也稱為“指示性優化投資組合價值”(“IOPV”)，由基金股票上市的國家證券交易所或市場數據供應商或其他 信息提供商在每個交易日每15秒發佈一次。IOPV基於證券或其他資產和/或現金的當前市值，這些證券或其他資產和/或現金需要存放以換取創設單位。IOPV不一定反映基金在特定時間點持有的當前證券投資組合或其他資產組合的準確構成，也不反映當前投資組合可能的最佳估值。因此，不應將IOPV 視為基金資產淨值的“實時”更新，基金資產淨值每天只計算一次。IOPV通常通過使用當前市場報價和從經紀自營商和其他市場中介機構獲得的價格來確定，這些中介機構可能交易基金持有的投資組合證券或其他資產。如果某些基金持有量 不在美國交易，則此類基金持有量的報價可能不會在美國交易時間內更新。基金不參與或負責IOPV的計算或傳播，也不對其準確性做出任何陳述或擔保。

資產淨值的確定。 基金的資產淨值通常從週一到週五每天確定一次，通常是根據紐約證券交易所開盤時的價格，自紐約證券交易所正常安排的收盤時間(通常為美國東部時間下午4點)起確定。 根據收盤時的價格確定該基金的資產淨值。 根據收盤時的價格，基金的資產淨值通常為每天一次，截止日期為紐約證券交易所正常營業時間(通常為東部時間下午4點)條件是：(I)任何以美元以外貨幣計價的基金資產或負債均按一個或多個數據服務提供商報價的估值日的現行市場匯率 換算為美元，以及(Ii)美國固定收益資產可能在特定市場或交易所的固定收益工具交易宣佈的收盤時間進行估值 。基金資產淨值的計算方法是將基金資產淨值(即總資產減去總負債)除以基金流通股總數，一般四捨五入為最接近的分值。

基金持有的證券及 其他資產及負債的價值根據董事會批准的估值政策及程序釐定。

股票投資和其他可隨時獲得市場報價的工具，以及對標的基金的投資(如有)按市值估值，市值通常根據最後報告的官方收盤價 確定，如果沒有報告的收盤價，則按估值時證券主要交易所在的交易所或市場的最後成交價確定。

通常，非美國證券、美國政府證券、貨幣市場工具和某些固定收益證券的交易每天在紐約證券交易所收盤前的不同時間基本完成。用於計算基金資產淨值的這類 證券的價值是在這樣的時間確定的。

當市場報價不容易獲得或博鰲亞洲論壇認為不可靠時，基金的投資按公允價值估值。公允價值的確定由BFA根據 董事會批准的政策和程序進行。博鰲亞洲論壇可能會得出結論，認為市場報價不是現成的，或者是不可靠的，如果

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證券或其他資產或負債由於缺乏交易或其他原因沒有 價格來源，如果市場報價與最近的價格有很大不同，或者其他情況似乎不再反映公允價值，證券或其他 資產或負債的交易清淡，最近的市場報價之後發生重大事件，或者證券上市的交易市場暫停或關閉，沒有合適的替代交易市場 。如果BFA在為基金的資產或負債定價之前或定價時的合理業務判斷中確定該事件可能導致基金持有的一項或多項資產或負債的收盤價發生重大變化，則認為發生了“重大事件”。在非美國證券市場收盤後的交易日，其價值受當地市場或相關或高度相關資產(例如，美國存託憑證、全球存託憑證或實質相同的ETF)波動影響的非美國證券可能會得到公允估值。

公允價值代表資產或負債價值的善意 近似值。基金持有的資產或負債的公允價值是基金可能合理預期從當前出售該資產中獲得的金額，或在公平交易中清償該負債的成本 。使用公允價值定價評估基金的投資將導致價格可能與當前市場估值不同，而且可能不是 在使用特定公允價值期間這些投資本可以出售的價格。使用公允價值價格和某些當前市場估值可能會導致用於計算基金資產淨值的價格與標的指數使用的價格之間存在差異 ，進而可能導致基金的表現與標的指數的表現之間存在差異 。

股息和分配

一般政策。投資淨收入的股息(如果有的話)一般由基金每年至少宣佈和支付一次。已實現證券淨收益(如果有的話)的分配通常是 每年申報和支付一次，但信託可能會更頻繁地為基金進行分配。信託保留在其合理酌情權下宣佈特別分派的權利，條件是 為保持其作為受監管投資公司(“RIC”)的地位或避免對未分配收入或已實現收益徵收所得税或消費税而採取此類行動是必要或適宜的。

基金 股份的股息及其他分派按比例分配給該等股份的實益擁有人。紅利的支付通過DTC參與者和間接參與者向當時登記在冊的受益者支付，並從基金收到收益 。

股息再投資服務。信託不提供股息再投資服務。經紀自營商可提供DTC記賬紅利再投資服務，供基金的實益擁有人用於其紅利分配的 再投資。受益所有人應與其經紀人聯繫，以確定服務的可用性和費用以及參與的細節。經紀人可能要求 受益所有人遵守特定程序和時間表。如果這項服務可用並使用，收入和已實現收益的股利分配

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將自動再投資於在二級市場購買的額外 全部基金股票。

税收。與任何投資一樣，你應該考慮你在基金股票上的投資將如何徵税。本招股説明書中的税務信息是基於 現行法律作為一般信息提供的。你應該諮詢你自己的税務專業人士關於投資基金股票的税務後果。

除非您對基金 股票的投資是通過免税實體或遞延納税退休賬户(如IRA)進行的，在這種情況下，您的分配在提取時通常需要納税，否則您需要了解基金進行分配或您出售基金份額時可能產生的税收 後果。

分配税。基金淨投資收入(合格股息收入除外)的分配，包括證券借貸收入的分配和基金短期淨資本收益(如果有)的分配，均應按普通收入納税。基金分配的淨長期資本收益(如果有)超過淨短期資本損失(資本收益 股息)，無論您持有基金股票的時間有多長，都應作為長期資本收益對您徵税。基金分配的合格股息收入應按 長期資本利得率納税。對於非公司股東，長期資本利得和合格股息收入通常有資格按15%或20%的最高税率徵税，具體取決於他們的收入 是否超過某些起徵額。此外，美國聯邦醫療保險繳費税對“淨投資收入”徵收3.8%的税，包括但不限於利息、股息和淨收益，包括但不限於收入超過20萬美元(如果結婚並共同申請，則為25萬美元)的美國個人以及遺產和信託基金。

如果股息可歸因於基金收到的合格股息收入，則股息將是您的合格股息 收入。一般來説，合格股息收入包括來自應税美國公司和合格非美國公司的股息收入，前提是基金滿足這些公司股票的某些持有期要求，並且沒有以某些方式對衝其在股票中的頭寸。基金收到的與借出證券支付的股息有關的替代股息 將不屬於合格股息收入。為此，合格的非美國公司是指根據與美國簽訂的全面所得税條約(包括信息交換計劃)有資格享受 福利的任何非美國公司，或者支付股息的股票可以在成熟的美國 證券市場上隨時交易的任何非美國公司。該術語不包括被動外國投資公司。

基金從 RIC收到的股息通常是合格股息收入，前提是此類股息分配是從該RIC收到的合格股息收入中進行的。此外，預計 基金從房地產投資信託基金獲得並分配給股東的股息一般將作為普通收入向股東徵税。然而，在2017年12月31日之後至2026年1月1日之前的納税年度，基金可以 報告有資格為非公司美國股東扣除20%“合格業務收入”的股息，前提是基金的收入來自普通REIT股息，減去 可分配基金費用。

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對於被視為 合格股息收入的股息，必須就未經基金對衝而持有的股票和您未經對衝而持有的基金份額在121天期間 內收取股息， 自該股份就該股息成為除股息之日前60天起計的121天內，或就某些優先股而言，在該日期前90天起的181天期間內91天內收取股息

通常，您的分發內容在支付時應 繳納美國聯邦所得税。然而，1月份支付的某些分配可能被視為在前一年的12月31日支付。

 

如果基金的分配超過當期和累計的收益和利潤，在納税年度進行的全部或部分分配可能會被重新定義為向股東返還資本。 超過基金最低分配要求但不超過基金收益和利潤的分配將向股東徵税，不會構成 資本的免税回報。資本分配的回報通常不會納税，但將降低股東的成本基礎，並在出售收到 分配的股票時產生更高的資本收益或更低的資本損失。一旦股東的成本基礎降至零，如果股東持有基金股票作為資本資產，則進一步的分配將被視為資本收益。

基金就非美國發行人發行的證券賺取的股息、利息和資本收益 可能會產生非美國國家徵收的預扣、資本利得和其他税收。某些國家和美國之間的税收協定 可能會減少或取消此類税收。如果在一年結束時基金總資產的50%以上由非美國股票或證券組成(通常，為此目的，非美國公司的存託憑證，無論在哪裏交易，都被視為“非美國”)，則非美國公司的總資產的50%以上由非美國股票或證券組成(一般情況下，非美國公司的存託憑證，無論在哪裏交易，都被視為“非美國”)。通常，本基金可能會將本基金支付的某些非美國所得税(包括預扣税)“轉嫁”給您。 這意味着您將被視為已獲得您在此類非美國所得税中的份額作為額外紅利，但您可能有權在計算應納税所得額時獲得相應的減税 ，或者在計算您的美國聯邦所得税時(受某些限制)獲得抵免。

為了給基金的美國股東提供外國税收抵免 ，外國資本利得税可能不會產生相關的外國來源收入，從而限制了美國人獲得此類抵免的可能性。

如果您既不是美國居民也不是 公民，或者如果您是非美國實體(除了由美國人擁有的直通實體)，基金的普通收入股息(包括淨短期資本利得的分配)一般將被徵收30%的美國預扣税，除非適用較低的條約税率，否則，如果您不是美國居民或 公民，則基金的普通收入股息(包括淨短期資本利得的分配)一般將被徵收30%的美國預扣税，除非適用較低的條約税率。但預扣税一般不適用於非美國 股東因任何長期資本收益分配或出售或以其他方式處置基金股票而實現的任何收益或收入。

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另外，目前對支付給(I)外國金融機構(包括非美國投資基金)的來自美國的股息、利息和其他收入項目徵收30%的預扣税，除非它們同意收集並向美國國税局(IRS)披露有關其直接和間接美國賬户持有人的信息，以及(Ii)某些其他外國實體，除非他們證明有關其直接和間接美國所有者的某些信息。為了避免扣繳，外國金融機構需要(I)與美國國税局簽訂協議，聲明它們將提供美國國税局的信息，包括直接和間接美國賬户持有人的姓名、地址 和納税人識別號，遵守有關識別美國賬户的盡職調查程序，向美國國税局報告有關美國賬户的 某些信息，同意對向不合規的外國金融機構或向未能提供所需信息的賬户持有人支付的某些款項預扣税款，並確定 有關其賬户持有人的某些其他信息，或(Ii)如果通過了適用的政府間協定和執行立法，則向地方税務當局提供類似的 賬户持有人信息。其他外國實體可能需要報告每個美國主要所有者的姓名、地址和納税人識別號，或者提供沒有重大美國所有權的證明 ，除非有某些例外情況。

如果您的基金股票是根據證券借貸安排借出的 ，您可能無法將借款人持有股票期間支付的基金股息視為合格股息收入。

如果您是美國居民或公民 ，根據法律，如果您沒有提供納税人識別號或社保號碼，並且沒有提供其他所需的 證明，則24%的備用預扣費率將適用於您的分發和收益。

股票出售時的税金。目前，如果持有基金股份超過一年，出售基金股份所實現的任何資本收益或虧損通常被視為長期收益或虧損。出售持有一年或以下的基金股份而變現的任何資本 一般被視為短期損益，但出售所持股份六個月或以下的任何資本損失被視為 長期資本損失，範圍是就該等股份支付資本收益股息。任何此類資本收益，包括來自出售基金股票或資本收益股息的收益，都包括在上述3.8%的美國聯邦醫療保險繳費税中的 “淨投資收入”中。

上述討論總結了 根據當前美國聯邦税法對基金進行投資的一些後果。它不能替代個人納税建議。您還可能需要繳納基金分銷和 股票銷售的州和地方税。關於根據所有適用税法投資基金股票的潛在税收後果，請諮詢您的個人税務顧問。

創造和救贖。在二級市場交易之前，本基金的股票僅由做市商、大型投資者和機構在資產淨值下以50000股或其倍數的大宗創建單位“創建”。每個“創建者”或授權參與者(“授權參與者”)都與基金的分銷商貝萊德投資有限責任公司( “分銷商”)簽訂了協議，貝萊德投資有限責任公司是博鰲亞洲論壇的附屬公司。

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創設交易由分銷商和基金接受，一般情況下，當授權參與者將指定的證券組合(包括可用現金替代的此類證券的任何部分)和接近基金持有量的指定金額的現金存入基金，以換取指定數量的創設單位時，創設交易就會發生。在實際可行的範圍內，此類投資組合的構成一般與基金的持有量按比例相對應 。然而，創建和贖回籃子可能會有所不同。在某些情況下，基金可以部分或完全以現金提供創造單位。

同樣，股票只能在創設單位中贖回 ，一般為基金持有的指定證券組合(包括可替代現金的此類證券的任何部分)和指定金額的現金。除合計於創設單位的股份外，基金不得贖回股份。

創建和 贖回的價格以根據授權參與者協議以可接受的形式收到創建或贖回訂單後的下一次資產淨值計算為基礎。

只有授權參與者才能 使用基金創建或贖回創建單位。授權參與者可以為他們自己的賬户或客户(包括但不限於基金的關聯公司)創建或贖回創建單位。

如果發生系統故障或 其他中斷，包括做市商或授權參與者的中斷，購買或贖回創設單位的訂單可能不會按照基金的指示執行，或者根本不會執行 ，或者基金可能無法下單或更改訂單。

就本基金從事實物交易而言，本基金打算遵守美國聯邦證券法，接受接受存款的證券和滿足贖回證券的贖回，方法包括保證接受存款的任何證券和用於滿足贖回請求的任何證券將在根據修訂後的1933年證券法(“1933 法案”)豁免註冊的交易中出售。此外，不是1933年法案第144A條中定義的“合格機構買家”的授權參與者將不能獲得根據第144A條有資格轉售的受限證券 。

創建和贖回必須 通過是國家證券結算公司連續淨結算系統成員的公司，或已與分銷商就創建單元集合的創建和贖回 簽署協議的DTC參與者。關於設立和贖回創造單位的程序的信息(包括接收創造和贖回訂單的截止時間 )包括在基金的SAI中。

由於新股可以創建 並持續發行，因此在基金生命週期內的任何時候，都可能發生1933年法案中使用的“分發”這一術語。提醒經紀自營商和其他人員，根據具體情況，他們的某些 活動可能會導致他們被視為分銷的參與者，從而使他們成為受招股説明書交付 和1933年法案責任條款約束的法定承銷商。任何

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確定某人是否為承銷商必須 考慮每個特定案件的所有相關事實和情況。

經紀-交易商還應注意， 交易商如果不是“承銷商”，但正在參與分銷(與普通二級交易相比)，因此處理的股票屬於1933年法案第4(A)(3)(C)節所指的“未售出 配售”的一部分，將無法利用1933年法案第4(A)(3)節規定的招股説明書交付豁免。對於向交易所會員交付招股説明書的 ，1933年法案第153條規定的招股説明書交付機制僅適用於國家證券交易所的交易。

與創作和 贖回相關的成本。授權參與者收取標準創建和贖回交易費，以抵消與發行和贖回創建單位相關的轉讓和其他交易成本 。標準創建和贖回交易手續費如下表所示。標準創建交易費在授權參與者 創建創建單位的當天向授權參與者收取，無論授權參與者在適用的工作日購買了多少創建單位，標準創建交易費都是相同的。同樣，在授權參與者贖回創建單元的當天，向授權參與者收取 標準贖回交易費，無論授權參與者在適用的 工作日贖回多少個創建單元，標準贖回交易費都是相同的。現金的創造和贖回(當現金創造和贖回(全部或部分)可用或指定時)也需支付額外費用(最高金額見下表 )。這項費用旨在補償與現金交易相關的經紀、税收、外匯、執行、價格變動和其他成本和費用(在某些情況下，這可能是基於對交易成本的善意估計)。投資者使用經紀人或其他金融中介機構的服務來購買或處置基金份額，可以支付此類服務的費用。

 

以下 表顯示了截至2020年4月30日的一個創建單位的近似值、標準交易費以及創建和贖回的最高附加費(如上所述以及在基金的SAI中所述)：

近似值 一個 創建單位		創作 單位尺寸		標準 創建/ 贖回 交易費		最大附加值 收費 個創作*		最大附加值 收費 贖回*
$______		50,000		$750		3.0%		2.0%

*	作為 每個創建單位資產淨值的百分比，在贖回的情況下，包括標準贖回交易手續費。

家政服務。持有房屋是某些基金投資者的一種選擇。持家是一種基於個人投資者偏好的交付方式，在這種方式下，某些 股東文件的單一副本可以交付給地址相同的投資者，即使他們的帳户是以不同的名稱註冊的。如果您有興趣註冊 ，請聯繫您的經紀交易商

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如果您已登記入股，並收到 招股説明書和其他股東文件的單份副本，或者您目前已註冊入股並希望更改您的入股狀態。

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分佈

分銷商或其代理 以代理為基礎為基金分配創建單位。分銷商不維持基金股票的二級市場。分銷商在決定基金的政策或基金購買或出售的證券 方面沒有任何作用。經銷商的主要地址是新澤西州普林斯頓大學廣場大道1號，郵編08540。

BFA或其附屬公司向經紀自營商、註冊投資顧問、銀行或其他中介機構(統稱“中介機構”)支付與營銷活動和演示、教育培訓計劃、會議、 技術平臺和報告系統的開發、數據提供服務或他們在基金和某些其他iShares基金中的份額有關的款項(統稱為“中介機構”)。這類對中介機構可能意義重大的付款不是由基金支付的。相反，這種付款是由BFA或其附屬公司從自己的資源中支付的，這些資源直接或 間接地部分來自iShares Funds Complex支付的費用。這種類型的支付有時被稱為收入分享支付。金融中介機構可以根據其有資格獲得的付款或其他財務獎勵，決定向其客户推薦或提供哪些投資選項 或提供的服務級別。因此，向中介機構提供或提供的此類付款或其他財務 激勵措施會在中介機構及其客户之間造成利益衝突，並可能導致中介機構推薦基金或其他iShares基金而不是另一項 投資。關於這些付款的更多信息載於基金的SAI。請聯繫您的銷售人員或其他投資專業人員，瞭解更多有關他或她的公司可能從博鰲亞洲論壇或其附屬公司收到的任何此類付款的信息。

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財務亮點

財務亮點表 旨在幫助投資者瞭解基金過去五年的財務表現。某些信息反映了基金單一份額的財務結果。表 中的總回報率表示假設將所有股息和分配進行再投資，投資者在基金的投資中可能賺取(或損失)的比率。這些信息已由普華永道會計師事務所(Pricewaterhouse Coopers LLP)進行審計， 該公司的報告與基金的財務報表一起包含在基金的年度報告中(可根據要求索取)。

財務亮點

(每期發行一股)

 

[待更新 ]

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索引提供程序

ICE數據是 基礎索引的索引提供程序。指數提供商不隸屬於信託基金、BFA、道富銀行或分銷商。

BFA或其附屬公司已與索引提供商簽訂了 使用基礎索引的許可協議。博鰲亞洲論壇或其附屬公司免費將標的指數中的權利轉授給信託基金。

免責聲明

 

信託 和基金都不是由IDI、其附屬公司或其第三方供應商(“IDI及其供應商”)贊助、認可、銷售或推廣的。IDI及其供應商不就 一般投資證券(特別是基金)的可取性或標的指數跟蹤一般股票市場表現的能力作出任何陳述或擔保。IDI與BFA的唯一關係是 某些商標和商號及其基礎索引或組件的許可。標的指數由IDI確定、編制和計算，而不考慮博鰲亞洲論壇或基金或其持有人。 IDI在確定、組成或計算標的指數時沒有義務考慮被許可人或基金持有人的需要。IDI不負責也沒有參與基金髮行時間、價格或數量的確定，也不參與基金定價、出售、購買或贖回等式的確定或計算。除 某些自定義指數計算服務外，IDI提供的所有信息都是一般性的，不適合博鰲亞洲論壇或任何其他個人、實體或團體的需要。IDI不承擔與基金的管理、營銷或交易相關的義務或 責任。IDI不是投資顧問。將證券納入指數並不是IDI建議購買、出售或持有此類 證券，也不被視為投資建議。

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該基金的股票不是由納斯達克贊助、 認可或推廣的。對於基金追蹤標的指數總回報表現的能力或標的指數追蹤股市表現的能力，納斯達克不向基金股票擁有者或任何公眾作出任何明示或暗示的陳述或擔保。納斯達克不負責，也不參與確定編制或 基礎指數的計算，也不參與

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決定發行基金股份的時間、價格或數量，也不決定或計算贖回股份的方程式。納斯達克對基金股票所有者沒有義務或責任 與基金股票的管理、營銷或交易有關。

納斯達克不保證標的指數或其中包括的任何數據的準確性 和/或完整性。納斯達克對信託基金作為被許可人、被許可人的 客户和交易對手、基金股票擁有者或任何其他個人或實體使用標的指數或其中包括的與本文所述許可權利有關的任何數據或 用於任何其他用途將獲得的結果不作任何明示或默示的擔保。(br}作為被許可人、被許可人的 客户和交易對手、基金股票擁有者或任何其他個人或實體使用標的指數或其中包含的任何數據或 用於任何其他用途。納斯達克不作任何明示或默示擔保，特此明確拒絕對標的指數或其中包括的任何數據 的適銷性或特定用途適用性的所有擔保。在不限制上述任何規定的情況下，納斯達克在任何情況下均不對任何直接、間接、特殊、懲罰性、後果性或任何其他損害(包括利潤損失)承擔任何責任，即使 已通知可能發生此類損害。

基礎 指數過去的表現不能作為未來表現的指南。BFA及其聯屬公司不保證標的指數或其中包括的任何數據的準確性或完整性，BFA及其聯屬公司對其中的任何錯誤、遺漏或中斷概不負責。BFA及其聯屬公司不向基金股份擁有人或任何其他人士或實體作出任何明示或默示的保證，以保證基金將從使用標的指數或其中所包括的任何數據獲得的結果 。在不限制上述任何規定的情況下，BFA或其附屬公司在任何情況下均不對任何特殊的、懲罰性的、 直接的、間接的、後果性的或任何其他損害(包括利潤損失)承擔任何責任，即使被告知可能發生此類損害。

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補充資料

I.高級/折扣信息

下表介紹了基金股票二級市場每日市場價格與基金資產淨值之間的差異。 資產淨值是基金髮行和贖回股票的價格。按照共同基金份額估值標準公式 計算。用於計算基金市場回報(“市場價”)的價格一般是根據基金股票上市交易的一級證券交易所(截至計算基金資產淨值時)的最高 出價和最低要價之間的中間價來確定的。該基金的市場價格可能等於、高於或低於其資產淨值。基金的資產淨值將隨其投資組合所持資產價值的變動而波動。基金的市場價格將根據其資產淨值的變化以及市場供求情況而波動。

溢價或折扣是指基金在特定日期(通常在計算資產淨值時)的資產淨值與市場價格之間的 差額(以百分比表示)。溢價是指基金在報告的 資產淨值之上交易的金額，以資產淨值的百分比表示。折價是指基金交易低於報告的資產淨值的金額，以資產淨值的百分比表示。

 

以下 信息顯示了基金在2019年每個完整日曆季度和2020年前兩個日曆季度的保費和折扣分配頻率。

表中的每一行都顯示了基金在指定的溢價/折扣範圍內交易的 個交易日。沒有交易日的溢價/折扣範圍被省略。每個溢價/折扣範圍內的交易天數也顯示為表所涵蓋期間內總交易天數的百分比 。這裏提供的所有數據代表過去的表現，不能用來預測未來的結果。

溢價/折扣範圍		天數		總天數百分比

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II.總報税表信息

 

下表 提供了截至2020年3月31日的財年基金總回報和基礎指數的相關信息。

2019年11月1日， 基金標的指數從在洲際交易所上市的優先及混合證券過渡指數改為在洲際交易所上市的優先及混合證券指數。

“平均年總回報 ”代表所示時期內投資價值的平均年變化。“累計總回報”代表所示期間內投資價值的總變動 。

本基金的資產淨值是根據共同基金份額的標準估值公式計算的 本基金一份的價值。資產淨值回報基於基金的資產淨值，市場回報基於 基金的市場價格。市場價格通常由基金股票上市交易的一級證券交易所的最高出價和最低要價之間的中間價確定，截至計算基金資產淨值時。市價和資產淨值回報假設股息和資本收益分配已分別按市價和資產淨值再投資於基金。

指數是一種財務計算， 基於一組金融工具，它不是一種投資產品，它跟蹤特定的金融市場或部門。與基金不同，標的指數實際上並不持有 證券組合，因此不會產生基金產生的費用。這些費用對基金的業績產生了負面影響。此外，市場回報不包括經紀佣金和二級市場交易可能需要支付的其他費用 。如果算上經紀佣金，市場回報率會更低。下表顯示的回報不反映股東 將為基金分派或贖回或出售基金份額支付的税款的扣除。基金股份的投資回報和本金價值會因市場情況的改變而有所不同。當基金股票在市場上贖回或出售時，其價值可能高於或低於其原始成本 。基金過去的表現並不能保證未來的結果。

37

截至2020年3月31日的業績

[待更新]

 

 

(a)	截至2019年1月31日的指數表現反映了標準普爾美國優先股指數的表現TM。2019年2月1日至2019年10月31日的指數表現反映了在洲際交易所上市的優先股 和混合證券過渡指數的表現，該指數自2019年2月1日起生效，取代了標準普爾美國優先股指數TM作為基金的基礎指數。2019年11月1日開始的指數表現反映了洲際交易所上市的優先及混合證券指數的表現，該指數自2019年11月1日起生效，取代在洲際交易所上市的優先及混合證券過渡指數成為 基金的標的指數。

(b)	洲際交易所上市的優先和混合證券過渡指數的成立日期為2018年11月25日。該指數在2018年11月25日至2019年3月31日期間的累計總回報率為5.53%.

(c)	洲際交易所上市的優先和混合證券指數的成立日期為2018年11月25日。該指數在2018年11月25日至2019年3月31日期間的累計總回報率為 6.46%。

38

[本頁故意留空]

[本頁故意留空]

[本頁故意留空]

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IShares.com 電話：1-800-474-2737

招股説明書、SAI和 近期股東報告的副本可在我們的網站www.iShares.com上找到。欲瞭解更多有關基金的信息，請索取SAI複印件。SAI提供了有關該基金的詳細信息，並通過引用將其併入本招股説明書。這意味着，出於法律目的，SAI是本招股説明書的一部分。

有關 基金投資的更多信息，請參閲基金向股東提交的年度和半年度報告。在基金的年度報告中，您將看到對市場狀況和投資策略的討論，這些市場狀況和投資策略 在上一財年顯著影響了基金的業績。

如果您對基金的信託或份額有任何疑問，或希望免費獲取SAI、半年度或年度報告，請：

電話：	1-800-iShares或1-800-474-2737(免費) 週一至週五上午8：30至下午6：30(東部時間)
電子郵件：	郵箱：iSharesETFs@Blackrock.com
寫入：	貝萊德投資有限責任公司 新澤西州普林斯頓大學廣場大道1號，郵編：08540

有關基金的報告和其他信息可在證券交易委員會網站www.sec.gov的EDGAR數據庫中獲得，在支付複印費後，可通過電子郵件請求獲得這些信息的副本，電子郵件地址為： public info@sec.gov。

任何人均無權就本招股説明書中未包含的基金及其股份提供任何 信息或作出任何陳述，且您不應依賴任何其他信息。請閲讀並保存本招股説明書，以備將來參考。

 

©2020 貝萊德，Inc.保留所有權利。IShares^®和貝萊德^®是博鰲亞洲論壇及其附屬公司的註冊商標。所有其他商標均為其各自所有者的財產。

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IS-P-PFF-_

 

此附加信息聲明中的信息不完整，可能會更改。與這些證券有關的註冊聲明已經提交給美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)。在註冊聲明生效之前，不得出售此處描述的證券 。本附加信息聲明不是出售或徵求購買證券的要約，也不是在要約、徵求或出售將是非法的任何州的要約或 徵求購買這些證券的要約。

IShares^®托拉斯

附加信息聲明

日期：_， 2020

此 附加信息(“SAI”)的合併聲明不是招股説明書。本指南應與以下iShares Trust(以下簡稱“信託”)系列的當前招股説明書(每份為“招股説明書”，統稱為“招股説明書”) 一併閲讀：

基金		股票代碼		上市交易所
IShares Core標準普爾500 ETF		IVV		紐約證交所Arca
IShares Core標普中型股ETF		IJH		紐約證交所Arca
IShares Core標普小型股ETF		IJR		紐約證交所Arca
IShares Core S&P Total U.S.Stock Market ETF		ITOT		紐約證交所Arca
IShares Core標準普爾美國成長型ETF		IUSG		納斯達克
IShares Core標準普爾美國價值ETF		IUSV		納斯達克
IShares歐洲ETF		IEV		紐約證交所Arca
IShares Expanded Tech Sector ETF		IgM		紐約證交所Arca
IShares Expanded Tech-Software Sector ETF		IGV		CBOE BZX
IShares因子美國混合風格ETF		STLC		CBOE BZX
IShares因素美國增長風格ETF		STLG		CBOE BZX
IShares Faces US Mid Blend Style ETF		STMB		CBOE BZX
IShares因素美國小型混合風格ETF		STSB		CBOE BZX
IShares因子美國價值風格ETF		STLV		CBOE BZX
IShares聚焦價值因素ETF		FOVL		紐約證交所Arca
IShares Global 100 ETF		IOO		紐約證交所Arca
IShares全球清潔能源ETF		ICLN		納斯達克
IShares全球通信服務ETF		IXP		紐約證交所Arca
IShares全球消費者可自由支配ETF		RXi		紐約證交所Arca
IShares Global Consumer Staples ETF		Kxi		紐約證交所Arca
IShares Global Energy ETF		IXC		紐約證交所Arca
IShares Global Financials ETF		IXG		紐約證交所Arca
IShares Global Industrials ETF		EXI		紐約證交所Arca
IShares全球基礎設施ETF		IGF		納斯達克
IShares Global Utilities ETF		JXI		紐約證交所Arca
IShares International開發的房地產ETF		WPS		紐約證交所Arca
IShares國際優先股ETF		IPFF		CBOE BZX
IShares JPX-日經400 ETF		JPXN		紐約證交所Arca
IShares微型股ETF		IWC		紐約證交所Arca
IShares Mortgage Real Estate ETF		REM		CBOE BZX
IShares Nasdaq生物技術ETF		IBB		納斯達克
IShares北美自然資源ETF		IGE		CBOE BZX
IShares北美技術-多媒體網絡ETF		IGN		紐約證交所Arca
IShares PHLX半導體ETF		SOXX		納斯達克
IShares優先和收益證券ETF		Pff		納斯達克
IShares住宅房地產ETF		REZ		紐約證交所Arca
IShares Russell 1000 ETF		IWB		紐約證交所Arca

基金		股票代碼		上市交易所
IShares Russell 1000 Growth ETF		IWF		紐約證交所Arca
IShares Russell 1000純美國收入ETF		AMCA		納斯達克
IShares Russell 1000 Value ETF		IWD		紐約證交所Arca
IShares Russell 2000 ETF		IWM		紐約證交所Arca
IShares Russell 2000 Growth ETF		硫磺島		紐約證交所Arca
IShares Russell 2000 Value ETF		IWN		紐約證交所Arca
IShares Russell 3000 ETF		IWV		紐約證交所Arca
IShares Russell中型股ETF		IWR		紐約證交所Arca
IShares Russell中型成長型ETF		IWP		紐約證交所Arca
IShares Russell中型股價值ETF		Iws		紐約證交所Arca
IShares Russell TOP 200 ETF		IWL		紐約證交所Arca
IShares Russell TOP 200成長型ETF		IWY		紐約證交所Arca
IShares Russell價值前200名ETF		IWX		紐約證交所Arca
IShares標準普爾100 ETF		OEF		紐約證交所Arca
IShares標準普爾500成長型ETF		IVW		紐約證交所Arca
IShares標準普爾500價值型ETF		IVE		紐約證交所Arca
IShares S&P中型股400成長型ETF		IJK		紐約證交所Arca
IShares S&P中型股400價值型ETF		IJJ		紐約證交所Arca
IShares S&P Small-Cap 600 Growth ETF		IJT		納斯達克
IShares S&P Small-Cap 600 Value ETF		Ijs		紐約證交所Arca
IShares美國航空航天和國防ETF		ITA		CBOE BZX
IShares美國經紀交易商和證券交易所ETF		IAI		紐約證交所Arca
IShares美國醫療保健提供商ETF		IHF		紐約證交所Arca
IShares美國房屋建築ETF		ITB		CBOE BZX
IShares美國基礎設施ETF		IFRA		CBOE BZX
IShares美國保險ETF		確認		紐約證交所Arca
IShares美國醫療設備ETF		IHI		紐約證交所Arca
IShares美國油氣勘探與生產ETF		IEO		CBOE BZX
IShares美國石油設備和服務ETF		IEZ		紐約證交所Arca
IShares美國製藥ETF		IHE		紐約證交所Arca
IShares美國房地產ETF		IYR		紐約證交所Arca
IShares美國地區性銀行ETF		IAT		紐約證交所Arca
IShares美國電信ETF		IYZ		CBOE BZX

上述基金(每隻基金和統稱基金)的招股説明書 的日期為2020年_此處使用的未定義的大寫術語 的含義與適用的招股説明書中的相同，除非另有説明。基金信託適用的年度報告和半年度報告中包含的財務報表和附註通過引用併入本SAI，並被視為本SAI的一部分。 每隻基金的招股説明書、年度報告和半年度報告都可以免費獲得，方法是寫信給信託基金的分銷商貝萊德投資有限責任公司(“分銷商”或 “br}”)，地址是新澤西州普林斯頓大學廣場大道1號，郵編：08540，電話：1-800-iShares(1-800-474-2737)，或訪問網站：www.iShares.com.每隻基金的招股説明書均以引用方式併入本SAI。

對修訂後的《1940年投資公司法》(“投資公司法”或“1940年法案”)或其他適用法律的引用將包括根據其頒佈的任何規則以及證券交易委員會(“SEC”)、SEC工作人員或具有適當司法管轄權的其他機構的任何指導、解釋或 修改，包括法院解釋，以及SEC、SEC工作人員或其他機構的豁免、無訴訟或其他救濟或 許可。

IShares^®和貝萊德^®是BlackRock Fund Advisors及其附屬公司的註冊商標。

目錄

	第 頁
信託基金及其資金概述	1
交易所上市和交易	3
投資戰略和風險	4
借用	4
幣種交易	4
多元化狀況	5
期貨、期貨期權和證券期權	6
借貸組合證券	8
流動性風險管理	8
非美國證券	9
關於衍生產品的規定	9
回購協議	10
逆回購協議	10
投資公司證券	11
短期工具和臨時投資	11
互換協議	11
跟蹤庫存	11
未來發展	12
一般考慮事項和風險	12
借款風險	12
保管風險	12
股利風險	12
非流動性投資風險	12
傳染病風險	12
全國閉市交易風險	13
操作風險	13
衍生產品的風險	13
股權證券風險	13
期貨交易中的期貨和期權風險	14
投資非美國股權證券的風險	15
投資大盤股的風險	15
投資微市值公司的風險	15
投資中型公司的風險	15
投資小盤股的風險	15
非美國優先股的風險	16
互換協議的風險	16

i

	第 頁
證券借貸風險	16
在亞洲投資的風險	16
在澳大拉西亞投資的風險	17
在加拿大投資的風險	17
在中南美投資的風險	17
在中國投資的風險	18
投資中國股市的風險	19
在發達國家投資的風險	19
投資新興市場的風險	20
在歐洲投資的風險	21
在日本投資的風險	22
在中東投資的風險	23
在北美投資的風險	24
在英國投資的風險	24
美國經濟貿易夥伴風險	24
投資航空航天和國防工業的風險	25
投資基礎材料行業的風險	25
投資生物技術產業的風險	25
投資資本品行業的風險	25
投資化工行業的風險	25
投資清潔能源子行業的風險	25
投資通信服務行業的風險	26
投資非必需消費品行業的風險	26
投資消費品行業的風險	27
投資消費服務業的風險	27
投資消費品行業的風險	27
投資能源行業的風險	27
投資金融行業的風險	28
投資醫療行業的風險	29
投資住宅建築業的風險	29
投資酒店和住宿REITs子行業的風險	29
投資工業領域的風險	30
投資信息技術領域的風險	30
投資基礎設施行業的風險	30
投資保險業的風險	31
投資材料行業的風險	31
投資醫療設備行業的風險	31

II

	第 頁
投資抵押房地產投資信託基金的風險	31
投資自然資源行業的風險	32
投資油氣行業的風險	32
投資石油設備和服務子行業的風險	32
投資醫藥行業的風險	33
投資生產耐用品行業的風險	33
投資房地產業的風險	33
投資零售業的風險	35
投資半導體行業的風險	35
投資科技行業的風險	35
投資電信行業的風險	35
投資交通基礎設施行業的風險	35
投資公用事業行業的風險	36
代理投票策略	36
投資組合持股信息	36
基礎指數的構建和維護	37
道瓊斯指數	38
道瓊斯美國房地產指數	39
道瓊斯美國精選航空航天和國防指數	39
道瓊斯美國精選醫療保健提供者指數	39
道瓊斯美國精選房屋建築指數	39
道瓊斯美國精選保險指數	40
道瓊斯美國精選投資服務指數	40
道瓊斯美國精選醫療設備指數	40
道瓊斯美國精選石油設備與服務指數	40
道瓊斯美國精選石油勘探與生產指數	40
道瓊斯美國精選製藥指數	40
道瓊斯美國部分地區銀行指數	40
道瓊斯美國精選電信指數	40
富時NAREIT指數	41
富時NAREIT所有抵押貸款上限指數	41
富時NAREIT所有住宅封頂指數	41
ICE上市的優先和混合證券指數	42
JPX-日經400淨總回報指數	42
納斯達克生物技術指數®	43
紐交所®FactSet美國基礎設施指數TM	43
PHLX半導體板塊指數	44

三、

	第 頁
羅素指數	46
聚焦價值選擇指標	48
羅素1000®索引	48
羅素1000®增長指數	48
羅素1000®純國內暴露指數	49
羅素1000®價值指數	49
羅素2000®索引	49
羅素2000®增長指數	49
羅素2000®價值指數	49
羅素3000®索引	49
羅素微型股®索引	49
羅素中型股®索引	50
羅素中型股®增長指數	50
羅素中型股®價值指數	50
羅素200強®索引	50
羅素200強®增長指數	50
羅素200強®價值指數	50
羅素美國大盤股因素混合風格指數	51
羅素美國大盤股因素成長風格指數	51
羅素美國大盤股因素價值風格指數	51
羅素美國中型股因素混合風格指數	52
羅素美國小盤股因素混合風格指數	52
標普指數	53
標準普爾100指數®	55
標準普爾500指數成長性指數TM	55
標準普爾500指數®	55
標準普爾500價值指數TM	55
標準普爾900指數成長性指數TM	55
標準普爾900價值指數TM	55
標普開發除美國外房地產指數TM	55
標準普爾歐洲350指數TM	56
標準普爾全球100強企業TM	56
標普全球清潔能源指數TM	56
標普全球1200通信服務4.5/22.5/45封頂指數TM	56
標普全球1200非必需消費品(板塊)封頂指數TM	57
標普全球1200消費者主食(板塊)封頂指數TM	57
標準普爾全球1200能源指數TM	57

四.

	第 頁
標準普爾全球1200金融指數TM	57
標準普爾全球1200工業指數TM	57
標準普爾全球1200公用事業指數TM	58
標普全球基礎設施指數TM	58
標準普爾國際優先股指數TM	58
標準普爾MidCap 400成長股指數TM	59
標準普爾中型股400®	59
標準普爾MidCap 400價值指數TM	59
標普北美擴展科技板塊指數TM	59
標普北美擴展技術軟件指數TM	59
標普北美自然資源板塊指數TM	59
標普北美科技多媒體網絡指數TM	59
標準普爾SmallCap 600成長股指數TM	60
標準普爾小盤股600®	60
標準普爾SmallCap 600價值指數TM	60
標普總市場指數™	60
投資政策	60
基本投資政策	60
非基本面投資政策	64
持續提供服務	65
管理	65
受託人和高級職員	65
董事會委員會	72
受託人和顧問委員會成員的薪酬	77
證券控制人和主要持有人	84
潛在利益衝突	94
法律訴訟	102
投資諮詢、行政和分銷服務	102
投資顧問	102
投資子顧問	106
投資組合經理	107
道德準則	118
反洗錢要求	118
管理員、託管人和傳輸代理	118
總代理商	120
證券借貸	121
博鰲亞洲論壇及其附屬機構的付款	139

v

	第 頁
資產淨值的確定	140
經紀業務	143
有關信託的其他信息	151
共享	151
DTC作為基金份額的證券託管人	152
股份分配	153
創建和贖回創建單位	153
一般	153
資金保證金	155
現金購買方式	156
創建單位的流程	156
授權參與者的角色	156
採購訂單	156
提交採購訂單的時間	157
接受創建單元的訂單	157
頒發創建單位	157
與創建交易相關的成本	158
在特定市場條件下贖回iShares Russell 2000 ETF	160
贖回創作單位	160
現金贖回方式	161
與贖回交易相關的成本	161
下達贖回訂單	162
對創作單位的創作和贖回徵税	164
税費	164
監管投資公司資質	164
RICS的徵税	165
消費税	165
淨資本損失結轉	165
對美國股東徵税	167
出售股份	168
備份預扣	169
第351和362節	169
某些衍生產品的徵税	169
合格股利收入	169
公司股息已扣除	170
超額包價收入	170
非美國投資	171

VI

	第 頁
被動型外國投資公司	171
報告	172
其他税	172
對非美國股東徵税	172
財務報表	173
其他信息	173
律師	173
獨立註冊會計師事務所	174
致董事會的股東通信	174
另類投資基金經理指令下的監管	174
投資者權利	174
附錄A1-iShares ETFS代理投票政策	A-1
附錄A2-貝萊德全球代理投票政策	A-2
附錄A3-貝萊德美國代理投票政策	A-13
附錄B-定期假期和贖回	B-1

第七章

信託及其資金概述

信託 目前由_個投資系列或投資組合組成。該信託於1999年12月16日以特拉華州法定信託的形式成立，並被授權擁有多個系列或投資組合。信託基金是一家根據1940年法案在證券交易委員會註冊的開放式管理投資公司。信託公司股票的發行是根據修訂後的1933年證券法(“1933年法”)登記的。此 SAI涉及以下資金：

•	IShares Core標準普爾500 ETF
•	IShares Core標普中型股ETF
•	IShares Core標普小型股ETF
•	IShares Core S&P Total U.S.Stock Market ETF
•	IShares Core標準普爾美國成長型ETF
•	IShares Core標準普爾美國價值ETF
•	IShares歐洲ETF
•	IShares Expanded Tech Sector ETF

•	IShares Expanded Tech-Software Sector ETF

•	IShares因子美國混合風格ETF
•	IShares因素美國增長風格ETF
•	IShares Faces US Mid Blend Style ETF
•	IShares因素美國小型混合風格ETF
•	IShares因子美國價值風格ETF

•	IShares聚焦價值因素ETF
•	IShares Global 100 ETF
•	IShares全球清潔能源ETF
•	IShares全球通信服務ETF

•	IShares全球消費者可自由支配ETF1

•	IShares Global Consumer Staples ETF

•	IShares Global Energy ETF
•	IShares Global Financials ETF
•	IShares Global Industrials ETF
•	IShares全球基礎設施ETF
•	IShares Global Utilities ETF
•	IShares International開發的房地產ETF
•	IShares國際優先股ETF
•	IShares JPX-日經400 ETF
•	IShares微型股ETF
•	IShares Mortgage Real Estate ETF

•	IShares Nasdaq生物技術ETF
•	IShares北美自然資源ETF
•	IShares北美技術-多媒體網絡ETF
•	IShares PHLX半導體ETF

•	IShares優先和收益證券ETF2

1

•	IShares住宅房地產ETF

•	IShares Russell 1000 ETF
•	IShares Russell 1000 Growth ETF
•	IShares Russell 1000純美國收入ETF
•	IShares Russell 1000 Value ETF
•	IShares Russell 2000 ETF
•	IShares Russell 2000 Growth ETF
•	IShares Russell 2000 Value ETF
•	IShares Russell 3000 ETF
•	IShares Russell中型股ETF
•	IShares Russell中型成長型ETF
•	IShares Russell中型股價值ETF
•	IShares Russell TOP 200 ETF
•	IShares Russell TOP 200成長型ETF
•	IShares Russell價值前200名ETF
•	IShares標準普爾100 ETF
•	IShares標準普爾500成長型ETF
•	IShares標準普爾500價值型ETF
•	IShares S&P中型股400成長型ETF
•	IShares S&P中型股400價值型ETF
•	IShares S&P Small-Cap 600 Growth ETF
•	IShares S&P Small-Cap 600 Value ETF
•	IShares美國航空航天和國防ETF
•	IShares美國經紀交易商和證券交易所ETF
•	IShares美國醫療保健提供商ETF
•	IShares美國房屋建築ETF
•	IShares美國基礎設施ETF
•	IShares美國保險ETF
•	IShares美國醫療設備ETF
•	IShares美國油氣勘探與生產ETF
•	IShares美國石油設備和服務ETF
•	IShares美國製藥ETF
•	IShares美國房地產ETF
•	IShares美國地區性銀行ETF
•	IShares美國電信ETF

1	2019年9月23日，該基金標的指數的名稱從標準普爾全球1200消費者可自由支配指數更名為標準普爾全球1200消費者可自由支配(行業)封頂指數。

2	2019年11月1日，基金的標的指數從在洲際交易所上市的優先及混合證券過渡指數改為在洲際交易所上市的優先及混合證券指數。

每隻基金均由貝萊德的間接全資子公司貝萊德基金顧問公司(“BFA”)管理，通常旨在跟蹤適用的招股説明書中確定的特定基準指數的投資結果。

2

BFA的附屬公司貝萊德國際有限公司(BlackRock International Limited)擔任iShares國際優先股ETF的子顧問(“子顧問”)。 BFA的附屬公司貝萊德國際有限公司(BlackRock International Limited)是iShares國際優先股ETF的子顧問(“子顧問”)。

每隻基金只按其每股資產淨值(“資產淨值”)發售及發行股份 ，只以指定數目的股份(每個為“創設單位”)的總和發售及發行股份 ，以換取標的指數(“存款證券”)所包括的指定證券組合 (包括可替代現金的該等證券的任何部分)，並交存指定的現金付款( “現金部分”)。這些基金的股票在國家證券交易所掛牌交易，例如CBOE BZX，Inc.(以下簡稱CBOE BZX)、Nasdaq Stock Market(簡稱納斯達克)或NYSE Arca，Inc.(簡稱NYSE Arca，Inc.)(每個交易所簡稱為“掛牌交易所”)。每隻基金的股票在二級市場和其他地方以高於或低於基金資產淨值的市場價格交易。 股票只能在授權參與者的創設單位中贖回(定義見本SAI的投資組合持股信息部分)，一般情況下，可以用投資組合證券和現金金額(定義見本SAI的創設單位贖回部分定義)進行贖回。 股票只能在授權參與者的創設單位中贖回(定義見本SAI的投資組合持有量信息部分)，並且通常可以換取投資組合證券和現金金額(定義見本SAI的創設單位贖回部分)。創建單位通常是指定數量的股份，通常從50,000股到150,000股或其倍數不等。

信託保留 允許或要求股票的設立和贖回全部或部分以現金進行的權利，並保留允許或要求以存款證券代替現金的權利。股票可在收到存款證券之前 發行，但須遵守各種條件，包括要求授權參與者在信託中持有至少105%至122%的現金保證金， BFA可能會不時變化的百分比，即遺漏的存款證券市值的105%至122%的現金保證金。信託可以隨時使用該現金保證金購買存款證券。請參閲本SAI的創建和贖回創建單位部分。包含現金部分的創建或贖回相關的交易費和其他成本可能高於 實物創建或贖回相關的交易費和其他成本。在所有情況下，有關設立和贖回股票和費用的條件將受到限制，符合適用於提供可贖回證券的管理投資公司的證券交易委員會規則和條例的 要求。

交易所上市及交易

有關交易所上市 和與投資每隻基金相關的交易事項的討論包含在每隻基金招股説明書的股東信息部分。下面的討論是對適用招股説明書該部分的補充，應結合該部分閲讀。

每隻 基金的股票在適用的上市交易所和其他二級市場掛牌交易，全天交易。某些基金的股票也可能在某些非美國交易所上市。不能 保證上市交易所維持任何基金股票上市所需的要求將繼續得到滿足。在以下情況下，上市交易所可以(但不是要求)將基金的股票從上市中除名：(I)在基金股票開始交易開始後的最初12個月內，基金股票的記錄和/或實益擁有人在 連續30個交易日或更長時間內少於50人；(Ii)基金所依據的標的指數的價值不再計算或不再可用；或(Iii)將發生或存在任何事件或條件，如認為 這使得進一步在上市交易所進行交易是不可取的。上市交易所亦會在基金終止後，或在基金不符合基金招股章程所述的上市交易所持續上市標準的情況下，將基金的股份取消上市及買賣資格。

與其他 公開交易證券的情況一樣，當您通過經紀人買賣基金股票時，您可能會產生由該經紀人確定的經紀佣金以及其他費用。

為了提供有關基金股份指示性價值的額外 信息，上市交易所或市場數據供應商每隔15秒通過綜合磁帶協會的設施或 通過其他廣泛傳播的方式傳播信息，即由信息提供商或市場數據供應商計算的基金的最新指示性優化投資組合價值(“IOPV”)。信託不參與 或對IOPV計算或傳播的任何方面負責，也不對IOPV的準確性作出任何陳述或擔保。

IOPV包含股權證券 組件和現金組件。IOPV中包含的股權證券價值是指基金的存款證券價值。雖然IOPV反映了與購買創設單位有關而需要存放的存款證券的現值，但它不一定反映基金在特定時間點持有的當前證券投資組合的確切構成，因為基金的當前投資組合 可能

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包括不屬於 活期存款證券的證券。因此，在上市交易所交易時間發佈的基金IOPV不應被視為基金資產淨值的實時更新，該基金的資產淨值每天只計算一次 。

IOPV中包含的現金部分包括估計的應計利息、股息和其他收入減去費用。如果適用，每個IOPV還反映美元與適用貨幣之間的貨幣匯率變化。

信託保留未來 調整基金股價的權利，以維持方便投資者的交易區間。任何調整都將通過股票拆分或反向股票拆分來完成，這不會影響基金的淨資產或投資者在基金中的股權。

投資策略與風險

每隻基金尋求實現其 目標，主要通過投資於發行人發行的構成其相關標的指數的證券，以及投資於對標的指數中的證券提供實質上相似的風險敞口的投資。每隻 基金都以指數基金的形式運作，不受積極管理。基金投資組合中的證券表現不佳通常不會導致該證券從基金的 投資組合中消失。

每隻基金都進行代表性的 抽樣，即投資於博鰲亞洲論壇選定的證券樣本，這些證券的集體投資概況與基金標的指數的總體投資概況相似。所選證券具有與 基金標的指數類似的總投資 特徵(基於市值和行業權重)、基本特徵(如回報變異性、收益估值和收益率)和流動性指標。採用代表性抽樣的基金通常不會持有其標的指數中的所有證券。

雖然基金不尋求 槓桿回報，但基金使用的某些工具可能會產生槓桿效應，如下所述。

借錢。*每個基金可以出於臨時或緊急目的借款，包括支付贖回到期款項，或為證券結算或其他 交易提供便利。

在 未償還借款的情況下購買證券可能會對基金產生槓桿作用。槓桿的產生增加了基金的風險敞口，借入的資金會受到利息成本的影響，這將減少淨收益。 在借款未償還的情況下購買證券會產生特殊的風險，例如基金份額的資產淨值和基金投資組合的收益率可能會出現更大的波動。此外，借款的利息支出可能超過基金投資組合產生的收入，因此，可作為股息分配給股東的金額(如果有的話)可能會減少。如果BFA預計基金股東的收益將超過當前減少的回報，它可能會 決定維持未償還借款。

基金的某些類型的借款必須從銀行進行，或者可能導致基金受到信貸協議中關於資產覆蓋範圍、投資組合要求和其他事項的約定的約束。預計 遵守此類公約不會妨礙博鰲亞洲論壇根據基金的投資目標和政策管理基金的投資組合。然而，違反任何此類公約在指定的治癒期限內不能治癒 可能會導致未償債務的加速，並要求基金在可能不利的時候處置有價證券投資。( 在指定的治癒期限內未治癒的任何此類契約的違反可能導致未償債務的加速，並要求基金在可能不利的時候處置有價證券投資)。

貨幣交易。“貨幣遠期合同是一種場外交易(”OTC“)義務，要求在未來日期以合同簽訂時設定的價格購買或出售特定貨幣，該日期可以是自雙方商定的合同之日起超過兩天的任何固定天數 。無本金交割貨幣遠期是指根據約定匯率與市場匯率之間的差額，在指定日期以指定 貨幣結算的場外貨幣遠期。貨幣期貨合約是指在有組織的期貨交易所 進行交易的合約，涉及在指定的價格和未來的指定時間交割或收購特定數量的特定貨幣的義務。貨幣期貨合約可以按現金淨額結算 ，而不是通過出售和交割標的貨幣。在法律要求的範圍內，承諾用於期貨合約的流動資產將得到維持。某些基金預計不會為了對衝以非美國貨幣計價的基金資產價值下跌而進行貨幣交易 。基金可以進入美國以外的地區。

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貨幣遠期、無本金交割貨幣 遠期和非美元貨幣期貨交易，以促進當地證券結算或防止與其向股東分配相關的貨幣風險，但不得出於投機目的訂立此類 合約。

外匯交易 涉及很大程度的風險，進行外匯交易的市場可能是高度不穩定、高度專業化和高度技術性的。此類市場可能在很短的時間內(通常在幾分鐘內)發生重大變化，包括 流動性和價格的變化。外匯交易風險包括但不限於匯率風險、交易對手風險、期限差距、利率風險，以及外國政府通過監管當地外匯市場、外國投資或以非美元貨幣進行的特定交易可能進行的幹預。如果博鰲亞洲論壇在不適當的時間利用外匯交易，或者錯誤地判斷市場狀況、趨勢或相關性，外匯交易可能無法達到改善 基金回報與其標的指數表現之間的相關性的預期目的，並可能降低該基金的回報。如果基金的貨幣遠期、期權或期貨頭寸的價值與其他投資的相關性較差，或者由於市場流動性不佳或其他原因而無法平倉，基金可能會蒙受損失。此外，基金可能會在與某些非美元交易相關的 中產生交易成本，包括交易佣金。

多元化現狀。*下表列出了各基金的多元化狀況：

多元化基金		非多元化資金
IShares Core標準普爾500 ETF		IShares Expanded Tech Sector ETF
IShares Core標普中型股ETF		IShares Expanded Tech-Software Sector ETF
IShares Core標普小型股ETF		IShares因子美國混合風格ETF
IShares Core S&P Total U.S.Stock Market ETF		IShares因素美國增長風格ETF
IShares Core標準普爾美國成長型ETF*		IShares Faces US Mid Blend Style ETF
IShares Core標準普爾美國價值ETF		IShares因素美國小型混合風格ETF
IShares歐洲ETF		IShares因子美國價值風格ETF
IShares Global 100 ETF*		IShares聚焦價值因素ETF
IShares全球消費者可自由支配ETF		IShares全球清潔能源ETF
IShares Global Consumer Staples ETF		IShares全球通信服務ETF
IShares Global Financials ETF		IShares Global Energy ETF
IShares Global Industrials ETF		IShares國際優先股ETF
IShares全球基礎設施ETF		IShares Mortgage Real Estate ETF
IShares Global Utilities ETF		IShares Nasdaq生物技術ETF
IShares International開發的房地產ETF		IShares北美技術-多媒體網絡ETF
IShares JPX-日經400 ETF		IShares PHLX半導體ETF
IShares微型股ETF		IShares住宅房地產ETF
IShares北美自然資源ETF		IShares Russell 1000純美國收入ETF
IShares優先和收益證券ETF		IShares美國航空航天和國防ETF
IShares Russell 1000 ETF		IShares美國經紀交易商和證券交易所ETF
IShares Russell 1000 Growth ETF*		IShares美國醫療保健提供商ETF
IShares Russell 1000 Value ETF		IShares美國房屋建築ETF
IShares Russell 2000 ETF		IShares美國基礎設施ETF
IShares Russell 2000 Growth ETF		IShares美國保險ETF
IShares Russell 2000 Value ETF		IShares美國醫療設備ETF
IShares Russell 3000 ETF		IShares美國油氣勘探與生產ETF
IShares Russell中型股ETF		IShares美國石油設備和服務ETF

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多元化基金		非多元化資金
IShares Russell中型成長型ETF		IShares美國製藥ETF
IShares Russell中型股價值ETF		IShares美國地區性銀行ETF
IShares Russell TOP 200 ETF		IShares美國電信ETF
IShares Russell TOP 200成長型ETF*
IShares Russell價值前200名ETF
IShares標準普爾100 ETF*
IShares標準普爾500成長型ETF*
IShares標準普爾500價值型ETF
IShares S&P中型股400成長型ETF
IShares S&P中型股400價值型ETF
IShares S&P Small-Cap 600 Growth ETF
IShares S&P Small-Cap 600 Value ETF
IShares美國房地產ETF

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IShares Core S&P U.S.Growth ETF、iShares Global 100 ETF、iShares Russell 1000 Growth ETF、iShares Russell Top 200 Growth ETF、iShares S&P100 ETF和iShares S&P500 Growth ETF打算 按照與其基礎指數多元化比例大致相同的比例進行多元化。IShares Core S&P U.S.Growth ETF、iShares Global 100 ETF、iShares Russell 1000 Growth ETF、iShares Russell Top 200 Growth ETF、iShares S&P100 ETF和iShares S&P500 Growth ETF可能僅由於基礎指數的一個 或多個組成部分的相對市值或指數權重的變化而變得非多元化，如1940年法案所定義的那樣。如果iShares Core S&P U.S.Growth ETF、iShares Global 100 ETF、iShares Russell 1000 Growth ETF、iShares Russell Top 200 Growth ETF、iShares S&P 100 ETF或iShares S&P500 Growth ETF僅因其基礎指數中一個或多個 成分股的相對市值或指數權重發生變化而從多元化轉變為非多元化，則不會尋求股東批准。這些基金在www.iShares.com上披露了它們的投資組合持有量和權重。

根據1940年法案被歸類為 “多元化”的基金不得購買發行人的證券(不包括(I)美國政府、其機構或機構發行或擔保的債務，以及(Ii)其他投資公司的證券)，條件是：(A)基金總資產的5%以上將投資於該發行人的證券，或(B)該基金將持有該發行人 已發行有表決權證券的10%以上，則該基金不得購買發行人的證券(除(I)由美國政府、其機構或機構發行或擔保的債務，以及(Ii) 其他投資公司的證券)，條件是：(A)超過該基金總資產的5%將投資於該發行人的證券；或對於剩餘的總資產的25%，基金可以將其資產的5%以上投資於一個發行人。根據1940年法案，未經股東批准，基金不能將其 分類從多元化改為非多元化。然而，雖然iShares Core S&P U.S.Growth ETF、iShares Global 100 ETF、iShares Russell 1000 Growth ETF、iShares Russell Top 200 Growth ETF、iShares S&P100 ETF和iShares S&P500 Growth ETF被歸類為“多元化”，但根據證交會工作人員適用的不採取行動的減免措施，這些基金可能會變得非多元化，正如1940年法案所定義的那樣，僅僅是因為相對市值的變化

“非多元化”基金是指在其資產可投資於單一發行人證券的百分比方面不受1940年法案限制的基金。特定 發行人的證券(或特定行業發行人的證券)可能佔此類基金標的指數的很大比例，從而構成該基金的投資組合。這可能會 對基金的業績產生不利影響，或者使基金的股價比更多元化的投資公司所經歷的價格波動更大。

每隻基金(無論是多元化的還是 非多元化的)都打算保持所需的多元化水平，並以其他方式開展業務，以便符合修訂後的1986年美國國內 收入法(“國税法”)規定的受監管投資公司(“RIC”)資格，並免除基金在其收益分配給股東的範圍內的任何美國聯邦所得税責任。 前提是基金滿足最低分配要求。遵守國税法的多元化要求可能會限制基金的投資靈活性，並可能降低基金實現各自投資目標的可能性 。

期貨、期貨期權和 證券期權。*基金可以使用期貨合約、期貨期權和證券期權來模擬對其標的指數的投資，以促進交易或降低交易成本 。每隻基金都可以簽訂在美國或非美國期貨交易所交易的期貨合約和期權。每個基金

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不會將期貨、期貨期權或 證券期權用於投機目的。各基金擬根據商品期貨交易委員會(“CFTC”)根據 商品交易法(“CEA”)頒佈的第4.5條規則使用期貨和期貨期權。對於某些基金，博鰲亞洲論壇要求根據規則4.5將其排除在“商品池經營者”一詞的定義之外，因此，就這類基金而言，博鰲亞洲論壇不受“商品池經營者協定”規定的商品池經營者的登記或監管。有關更多信息，請參閲本SAI關於衍生品的法規部分。

期貨合約規定一方在指定的未來時間以指定的價格出售指定數量的特定工具或指數，而另一方則以指定的價格購買指定數量的特定工具或指數。股指合約所基於的投資 反映了投資中所包括公司普通股的市場價值。當博鰲亞洲論壇預期購買標的證券時，每隻基金可以簽訂購買證券指數的期貨合同 ，並相信在購買之前價格將會上漲。在訂立期貨合約時，基金須向經紀商存入一筆名為“初始 保證金”的現金或現金等價物，類似於合約上的履約保證金或誠信保證金，在所有合約義務均已履行的情況下，在期貨合約終止時退還基金。 隨後的款項(稱為“變動保證金”)將每天隨着期貨合約所涉及的工具或指數的價格波動而支付予經紀商和從經紀商手中支付，從而使多頭和空頭頭寸 這一過程被稱為“按市價計價”。在期貨合約到期前的任何時候，每個基金都可以選擇通過 持有相反的頭寸來平倉，這將終止基金在合約中的現有頭寸。在法律要求的範圍內，每個基金將按照期貨合約規定的交割義務 分離流動資產。與直接投資期貨合約相比，期貨合約的期權賦予購買者權利但不承擔義務，以換取所支付的溢價。, 在期權到期日之前的任何時間，以指定的行權價持有標的期貨合約的頭寸。在行使期權時，期權的持有者 向期權持有人交付期貨頭寸時，將同時交付作者的期貨保證金賬户中的累計餘額，該餘額代表期貨 合約的市場價格超過(在看漲期權的情況下)或低於(在看跌期權的情況下)期貨合約的行權價的金額。與購買期貨 合約的期權相關的潛在損失僅限於為該期權支付的溢價加上交易成本。由於期權的價值在銷售點是固定的，買方不會每天支付現金來反映標的合同的 價值的變化；但是，期權的價值每天都在變化，這種變化將反映在每隻基金的資產淨值中。與買入看漲期權相關的損失潛力是無限的。 與賣出看跌期權相關的潛在虧損僅限於商定的每股價格，也稱為“執行價”，減去從賣出期權中獲得的溢價。某些基金可以 購買和撰寫期貨合約的看跌期權和看漲期權，這些期貨合約在交易所交易，以對衝其投資組合證券的價值變化或預期購買證券，並可能 就此類期權進行平倉交易，以終止現有頭寸。不能保證這樣的成交交易能夠實現。

證券期權可由 基金用於獲取其標的指數中的證券，或以有利的價格處置其標的指數中的證券，將現金投資於與其標的指數提供的風險敞口相似的證券指數，或以其他方式實現基金跟蹤其標的指數的目標。看漲期權賦予持有人在指定時間內以指定價格 (“行使價”)購買特定證券的權利。看跌期權賦予持有者在指定時間內以行權價出售特定證券的權利。 看漲期權的初始購買者向“作者”支付溢價，溢價在購買時支付，並由作者保留，無論是否行使該期權。每隻基金可以購買看跌期權來對衝其 投資組合，以對衝所持證券市值下降的風險，也可以購買看漲期權來對衝其承諾購買的證券價格上漲的風險。每隻基金可以買入看跌期權和看漲期權，以及期權的多頭頭寸，以提高其對衝所持或承諾購買的證券市值變化的能力。每隻基金可以通過與交易商的交易在美國或非美國證券交易所或場外交易市場購買或出售 證券期權。證券指數的期權通常基於指數水平相對於執行價的升值或 貶值以淨額結算。單一名稱證券的期權可能是現金結算的，也可能是實物結算的，這取決於它們的交易市場。期權的結構可以設置為 只能在特定日期或每天執行。期權也可以被構造為具有行使條件(即, “敲入事件”)或觸發終止的條件(即，“敲入事件”)。對期貨合約和包含槓桿的其他投資的投資可能要求每個基金保持流動資產的金額等於這些合約和其他投資項下的交付義務 。一般而言，每隻基金都維持相當於其相對於所涉頭寸的義務的流動資產數額，按市值每日調整 。對於合同要求“現金結算”的期貨合約，每個基金維持流動資產的金額至少等於基金每日按市值計價的義務(即，每個基金的每日淨負債，如果有的話)。

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而不是合同的名義價值 (即標的資產的價值)。通過將資產維持在現金結算期貨合約下的淨負債，與要求基金撥備等同於期貨合約全額名義價值的資產相比，每個基金可以更大程度地利用槓桿 。每個基金的資產維護政策都基於SEC及其工作人員允許的方法，並可在未來修改 這些政策，以符合SEC或其工作人員不時提出的指導意見的任何變化。SEC關於註冊投資公司使用衍生品的指引的改變 可能會對基金投資期貨、期權或其他衍生品的能力產生不利影響，或者使投資此類工具的成本更高。

貸款組合證券。*每個基金可以將投資組合證券借給博鰲亞洲論壇認為有信用的某些借款人，包括與博鰲亞洲論壇有關聯的借款人。借款人提供的抵押品 的金額至少等於出借證券的當前市值。如果特定基金借出的所有證券的總價值超過該基金總資產價值(包括收到的抵押品價值)的三分之一，則不得代表該基金進行證券貸款。基金可以隨時終止借款，並取得出借證券的返還。每個 基金以替代付款的方式獲得所借證券的利息或現金或非現金分配的價值，如果這些證券不是借出的，基金將收到這些利息或現金或非現金分配。

對於以現金為抵押的 貸款，借款人可以根據現金抵押品的金額收取費用。這些資金通常由現金抵押品再投資賺取的金額與支付給借款人的費用之間的差額補償。在非現金抵押品的情況下，基金通常由借款人支付的費用補償，該費用等於所借證券市值的一個百分比 。任何現金抵押品可以直接代表每個基金或通過一個或多個聯合賬户或貨幣市場基金(包括那些與BFA有關聯的基金)再投資於某些短期工具；此類投資受到投資風險的影響。

各基金根據證券交易委員會的豁免命令進行證券出借 ，該命令允許各基金向基金的附屬借款人出借有價證券，並保留基金的關聯公司作為證券出借代理。在基金從事證券借貸的範圍內，貝萊德機構信託公司(“BTC”)擔任該基金的證券借貸代理，受BFA的全面監管。BTC 根據信託董事會(“董事會”，其受託人為“受託人”)批准的指導方針管理貸款計劃。

證券借貸涉及 某些風險，包括操作風險(即結算和會計過程中的問題造成損失的風險)、“缺口”風險(即現金抵押品再投資的回報與基金同意支付給借款人的費用不匹配的風險)，以及信用、法律、交易對手和市場風險。如果 證券借貸交易對手違約，基金將面臨可能延遲收到抵押品或追回所借證券的風險，或可能失去 抵押品的權利。如果借款人沒有按照約定歸還基金的證券，如果從清算抵押品獲得的收益至少不等於抵押品清算時借出的證券的價值，加上購買替代證券所產生的交易成本，基金可能會遭受損失。這一事件可能會給基金帶來不利的税收後果。如果基金對抵押品的短期投資在貸款期間價值下降，基金可能會虧損 。基金收到的替代付款代表基金借出證券支付的股息，不會 被視為合格股息收入。BTC將考慮與基金的證券借貸計劃相關的這種差異對股東造成的税收影響。借出的免税證券收到的替代付款將不是免税收入。

流動性風險 管理。*根據投資公司法規則22E-4(“流動性規則”)，開放式基金，包括交易所交易基金(“ETF”)，如基金，必須 建立流動性風險管理計劃(“流動性計劃”)，並加強有關基金流動性的披露。根據流動資金規則的要求，基金已經實施了流動資金計劃， 董事會，包括信託的大多數獨立受託人，已經任命BFA為流動資金計劃的管理人。根據流動性計劃，BFA評估、管理並定期 審查每個基金的流動性風險，並將基金持有的每項投資歸類為“高流動性投資”、“中等流動性投資”、“流動性較差投資”或“非流動性投資”。流動性規則將“流動性風險”定義為基金無法滿足贖回基金髮行的 股票的要求，而剩餘投資者在基金中的權益沒有顯著稀釋的風險。基金組合投資的流動性是根據流動性計劃下的相關市場、交易和 特定投資考慮因素確定的。流動性規則 中定義的“實物”ETF的流動性風險管理計劃要求的某些部分不包括在內。如果一項投資被認為是非流動性投資或流動性較差的投資，基金可能會面臨更大的流動性風險。

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非美國證券 。*某些基金購買非美國發行人的公開交易普通股。如果基金投資於非美國發行人的股票，基金對此類 股票的某些投資可能是以美國存託憑證(ADR)、全球存託憑證(GDR)和歐洲存託憑證(EDR)(統稱為“存託憑證”)的形式進行的。存託憑證是通常由銀行或信託發行人發行的收據，證明非美國發行人發行的標的證券的所有權。存託憑證不一定 以與其標的證券相同的貨幣計價。美國存託憑證通常由美國銀行或信託公司發行，並證明外國公司發行的標的證券的所有權。EDR， ，有時也稱為大陸存託憑證，是在歐洲發行的收據，通常由外國銀行和信託公司發行，證明外國或國內標的證券的所有權 。GDR是一種存託憑證，其結構類似於全球債務發行，以促進國際交易。通常，以註冊形式發行的美國存託憑證是為在美國證券市場使用而設計的，而以無記名形式發行的美國存託憑證則是為在歐洲證券市場使用而設計的。GDR在美國和歐洲都可以交易，而且是為全世界使用而設計的。

基金不會投資於任何 未上市的存託憑證或任何博鰲亞洲論壇認為在購買時流動性不佳的存託憑證或其定價信息不容易獲得的任何存託憑證。一般來説，存託憑證必須是保薦的，但在某些有限的情況下，基金可以投資於非保薦的存託憑證。

存託憑證通常與其所證明或可能轉換成的外國證券面臨相同的風險。除了與標的發行人相關的投資風險外，存託憑證還使基金面臨 適用於存託憑證計劃的非統一條款、對存託銀行以及發起人和與存託銀行建立計劃的保薦人和其他方相關的額外風險 貨幣風險和流動性風險。未受贊助的計劃未得到相關普通股發行人的批准，通常會使投資者面臨比受贊助的計劃更大的風險，並且 不會為持有者提供投資受贊助的存託憑證所帶來的許多股東利益。

投資於 非美國發行人的證券涉及特殊的風險和注意事項，通常與投資美國發行人不相關。這些因素包括會計、審計和財務報告標準的差異；徵收或沒收税收的可能性 ；投資或外匯管制法規的不利變化；可能影響美國在非美國國家投資的政治不穩定；以及對國際資本流動的潛在限制 。與美國發行人相比，非美國發行人受到的政府監管可能較少。此外，個別非美國經濟體在國內生產總值(GDP)增長、通貨膨脹率、資本再投資、資源自給自足和國際收支狀況等方面可能與美國經濟存在有利或不利的差異 。

關於衍生品的條例 。CFTC要求註冊投資公司的顧問接受CFTC的監管，如果由顧問建議的基金(I)直接或間接投資於CFTC監管的期貨、期權和掉期(“CFTC衍生品”)的清算價值超過規定水平 ，或(Ii)將自身推銷為提供此類工具的投資敞口。如果註冊投資公司投資於一個或多個商品池，CFTC還要求註冊投資公司的顧問接受CFTC的監管。在基金使用CFTC衍生品的範圍內，它 打算在低於規定水平的情況下這樣做，並且不打算將自己推銷為“商品池”或交易此類工具的工具。

博鰲亞洲論壇聲稱，根據《商品池經營者協定》關於每隻基金的第4.5條規則，《商品池經營者》一詞的定義被排除在《商品池經營者協定》的 之外。因此，BFA不受《CEA》關於基金的註冊或監管為 “商品池經營者”的約束。

IShares歐洲ETF、iShares factor US Value Style ETF、iShares International Developed Property ETF、iShares Mortgage Real Estate ETF、iShares Preference and Income Securities ETF、iShares Russell 1000 ETF、iShares Russell 2000 Growth ETF、iShares Russell 2000 Value ETF、iShares Russell 3000 ETF、iShares Russell Mid-Cap ETF、iShares Russell Mid-Cap Value ETF、IShares S&P Small-Cap 600 Value(iShares S&P Small-Cap 600 Value ETF和iShares U.S.Real Estate ETF(“無行動信函基金”)也可能投資於BFA建議的“基礎基金”(此類基礎基金本身可能投資於基礎基金)(以下提及的“無行動信函”中的術語“基礎基金”可能包括但不限於某些證券化工具、抵押貸款或國際房地產) 投資信託基金、業務發展公司和投資公司因此，CFTC可能會將其視為大宗商品池。博鰲亞洲論壇對這些基礎基金的持股沒有 透明度，因為它們不是博鰲亞洲論壇的顧問。為了解決這一缺乏透明度的問題，CFTC工作人員於2012年11月29日發佈了一封不採取行動的信函，允許投資於此類標的基金的基金的 顧問否則將

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已根據CFTC規則4.5提交了排除申請，將註冊為“商品池運營商”的時間推遲到CFTC發佈關於如何處理相關基金持有的CFTC衍生品的額外指導之日起六個月。 無行動信函基金的顧問BFA已向CFTC提出索賠，要求這些基金依賴這一無行動救濟。因此，博鰲亞洲論壇目前不需要根據《商品池協議》對基金進行 註冊或監管，成為“商品池經營者”。

衍生品合約，包括但不限於掉期、貨幣遠期和無本金交割遠期合約，在美國受《多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法》(“多德-弗蘭克法案”)的監管， 受歐洲、亞洲和其他非美國司法管轄區的類似制度監管。在場外市場交易的掉期、無本金交割遠期和某些其他衍生品受到變動保證金要求的約束， 初始保證金要求將在2020年前分階段實施。多德-弗蘭克法案中有關掉期和其他衍生品的清算、強制交易、報告和記錄的保證金條款的實施已經並可能繼續影響基金交易這些工具的成本，並因此可能影響基金投資者的回報。

根據1940年法案的監管 要求，每個基金都必須維護每日累積的流動資產數量，其總價值至少等於基金根據 適用的衍生品合同承擔的義務的價值。如果衍生品合約是在實物基礎上結算的，基金通常需要維持相當於 合約名義價值的流動資產金額。另一方面，就按淨額履行的衍生工具合約而言，基金一般須維持每日累積的流動資產，該流動資產僅相等於基金在合約下的債務相對於其交易對手的債務的應計超額(如有)。因此，基金對實物結算衍生品合約的依賴可能會對投資者產生不利影響，因為基金需要 撥備比基金依賴現金結算衍生品合約通常需要的流動資產更多的流動資產。

回購協議。回購協議是一種工具，買方(即基金)根據該協議獲得證券，賣方在出售時同意以雙方商定的時間和價格回購證券，從而確定 買方持有期內的收益率。回購協議可以被解釋為買方以轉讓給買方的證券擔保向賣方提供的抵押貸款。如果回購協議 被解釋為抵押貸款，標的證券將不會被視為基金所有，而只是構成賣方支付回購價格義務的抵押品，並且在賣方違約的情況下，基金可能會出現時間延誤，併產生與抵押品處置相關的成本或損失。

在任何回購交易中，回購協議的抵押品可以包括：(I)現金項目；(Ii)美國政府或其機構或工具發行的債務；或(Iii)在回購協議簽訂時被確定為(A)具有極強的履行財務義務的能力，以及(B)具有足夠的流動性，可以在正常業務過程中在7天內以大約其賬面價值出售的債務。

回購協議會給使用回購協議的基金帶來一定的風險。這樣的風險並不是這些基金獨有的，而是回購協議中固有的風險。這些基金尋求將此類風險降至最低，但由於回購協議中涉及的固有法律不確定性 ，此類風險無法消除。與質量較高的抵押品和期限較短的抵押品相比，質量較低的抵押品和期限較長的抵押品可能會受到更大的價格波動。如果回購協議交易對手違約，質量較低的抵押品可能比質量較高的抵押品更難清算。如果交易對手違約和抵押品金額 不足以支付交易對手的回購義務，基金可能會保留交易對手的無擔保債權人的地位(即，如果基金根據其投資政策持有違約交易對手的其他無擔保債務證券，基金通常會處於這種地位)。作為無擔保債權人，基金將面臨損失交易涉及的部分或全部本金和收入的風險。

反向回購協議。逆回購協議涉及出售證券，並達成協議，以商定的價格、日期和利息支付回購證券，並具有借款的 特徵。一般來説，這種交易的效果是，基金可以收回在逆回購協議期限內投資於投資組合證券的全部或大部分現金，而在許多情況下，基金能夠保留與這些證券相關的部分利息收入。僅當基金有機會從這些交易中獲得高於獲得相同金額現金的利息成本的 利息時，此類交易才是有利的。利用收益實現收益的機會等於或大於所需利息

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要支付的資金可能並不總是可用，基金只打算在博鰲亞洲論壇認為對基金有利的情況下才使用逆回購技術。使用逆回購協議可能會誇大基金資產價值的任何增加或 減少。基金對逆回購協議的風險敞口將由流動資產覆蓋，流動資產的價值等於或大於基金根據此類承諾承擔的義務 。使用逆回購協議是槓桿的一種形式，基金通過逆回購協議獲得的收益可以投資於額外的證券。

投資公司證券 。*各基金可在法律允許的範圍內投資其他投資公司(包括貨幣市場基金)的證券。根據1940年法案，基金對註冊投資公司的投資一般限於：(I)任何一家投資公司總已發行有表決權股票的3%；(Ii)關於任何一家投資公司的基金總資產的5%；以及(Iii)基金總資產相對於投資公司的總資產的10%，但有一些例外情況除外：(I)基金對任何一家投資公司的投資通常限於：(I)任何一家投資公司總已發行投票權股票的3%；(Ii)關於任何一家投資公司的基金總資產的5%。在法律或法規允許的範圍內，每隻基金不時 打算將其資產投資於投資公司的證券，包括但不限於貨幣市場基金，包括由博鰲亞洲論壇提供建議或以其他方式與博鰲亞洲論壇有關聯的基金，超出上述一般限額 。基金可能投資的其他投資公司預計將產生運營費用和開支，如投資諮詢和管理費，這將是基金產生的費用和支出之外的 費用。根據美國證券交易委員會工作人員發佈的指導意見，貨幣市場基金用作與證券貸款相關的現金抵押品的費用和支出不被視為已獲得的 基金費用和支出，這反映了基金按比例分享投資於其他投資公司的費用和支出(如招股説明書所披露，視情況而定)。

短期工具和臨時 投資。*每隻基金可以持續投資於短期工具，包括貨幣市場工具，以提供流動性或出於其他原因。貨幣市場工具一般是短期投資，包括但不限於：(I)貨幣市場基金的份額(包括由博鰲亞洲論壇提供建議或以其他方式與博鰲亞洲論壇有關聯的基金)；(Ii)由美國政府、其機構或工具(包括政府支持的企業)發行或擔保的債務；(Iii)可轉讓存單(“CD”)、銀行承兑匯票、定期存款以及 美國和非美國銀行(包括非美國分行)的其他債務。(Iv)在購買之日被穆迪評為“Prime-1”的商業票據^®投資者服務公司(Investors Service，Inc.)、惠譽評級公司(Fitch Ratings，Inc.)的“F-1”或標準普爾(Standard&Poor‘s)的“A-1”^®標普全球評級公司(S&P Global Ratings)的子公司金融服務有限責任公司(Financial Services LLC)，或如果未評級，則按照BFA確定的類似 質量；(V)購買之日剩餘到期日不超過397天的不可轉換公司債務證券(如債券和債券)，並已根據1940年法案第2a-7條規定的 要求，確定為信用風險最低的證券；(Vi)回購協議；以及(Vii)非美國銀行(包括美國分行)的短期美元債務，BFA認為這些債務的質量與基金可能購買的美國銀行債務的質量相當。這些工具中的任何一種都可以在現貨或遠期結算的基礎上購買。定期存款是指銀行機構在一定期限內以規定利率存入的不可轉讓存款。銀行承兑匯票是借款人向商業銀行開出的遠期匯票，通常與國際交易有關。

互換協議。互換協議是雙方之間的合同，其中一方同意根據預先確定的標的投資或名義上的 金額定期向另一方付款。作為回報，另一方同意根據標的投資或名義金額賺取或變現的回報(或回報率差額)定期向甲方付款。掉期 協議通常按淨額執行，基金只收取或支付兩筆付款的淨額。就每個掉期而言，基金的債務超過其權利的淨額(如果有的話) 按日累加，總價值至少等於應計超額的流動資產數額將由基金維持。

某些基金可能會簽訂 掉期協議，包括貨幣掉期、利率掉期和指數掉期，對於iShares S&P Small-Cap 600 Value ETF，還有總回報掉期(其中一些可能稱為差價合約或 “差價合約”)。掉期的使用是一項高度專業化的活動，涉及不同於普通證券組合證券交易的投資技術和風險。這些交易 通常不涉及證券或其他基礎資產的交付。

跟蹤股票。*跟蹤股票是一類單獨的普通股，其價值與較大公司內的特定業務部門或運營部門相關聯，旨在 “跟蹤”該業務部門或部門的業績。跟蹤股票可以向獨立於母公司的股東支付股息。跟蹤股票的發行人通常是母公司，而不是業務單元或 部門。然而，跟蹤股票的持有者可能與公司普通股的持有者享有不同的權利。

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未來的發展方向。*董事會未來可授權各基金投資於本SAI和適用招股説明書所列證券合同和投資以外的證券合同和投資，前提是該等證券合同和投資符合各基金的投資目標，且不違反其任何投資限制或政策。

一般注意事項和 風險

與基金投資相關的一些主要風險的討論包含在適用的招股説明書中。

投資基金時應 瞭解基金投資組合證券的價值可能會根據投資組合證券發行人的財務狀況、一般優先股或普通股的價值以及其他影響市場的因素的變化而波動。以下風險因素的順序並不表示任何特定風險因素的重要性。

借款 風險。借款可能會誇大基金份額資產淨值和基金投資組合回報的變化。借款會導致基金產生利息、費用和其他費用。借款成本 可能會降低基金的回報。借款可能會導致基金結清頭寸，而這樣做可能不利於履行其義務。

監護權風險。託管風險是指清算和結算交易過程中固有的風險，以及當地銀行、代理人和 託管人持有證券、現金和其他資產的風險。欠發達市場的低交易量和不穩定的價格使交易更難完成和結算，政府或貿易團體可能會迫使當地代理在指定的 託管機構持有可能不受獨立評估的證券。當地代理商只受到當地市場的關照標準，因此可能會受到有限的政府監督，或者根本不受政府監督。美國和新興市場國家之間的通信 可能不可靠，從而增加了延遲結算或丟失安全證書的風險。一般來説，一個國家的證券市場越不發達， 出現託管問題的可能性就越大。新興市場與證券交易結算有關的做法比發達市場涉及更高的風險，部分原因是使用了資本往往較少的經紀商和交易對手，一些國家的資產託管和登記可能不可靠。一些新興市場存在發行人欺詐、疏忽或不當影響的可能性，或拒絕承認所有權，與其他因素一起，可能導致所有權登記丟失。此外，某些國家的法律可能會限制基金在外國銀行或證券的存託機構或發行人或上述任何一項的代理人破產時收回其資產的能力。基金將吸收此類保管問題造成的任何損失 並且可能沒有成功的賠償要求。

股息 風險。*不能保證基金持有的股票的發行人將來會宣佈股息，或者如果宣佈，股息會得到支付，也不能保證股息會保持在目前的水平，或者會隨着時間的推移而增加。

非流動性投資風險。*每隻基金最高可將其淨資產的15%投資於非流動性投資。非流動性投資是指基金合理預期在當前市場條件下不能在7個日曆日或更短的時間內出售或處置的任何投資，而不會顯著改變投資的市值。投資的流動性將根據流動性規則要求的流動性計劃中規定的相關 市場、交易和投資具體考慮因素來確定。非流動性投資的交易價格可能低於可比的、流動性更高的投資， 基金可能無法及時或按預期價格處置非流動性投資。如果非流動性投資超過基金淨資產的15%，流動性規則和流動性計劃 將要求採取某些補救措施。

傳染病 風險。2019年12月，中國首次發現由一種新型冠狀病毒引起的傳染性呼吸道疾病疫情，並已在全球蔓延。此次疫情導致 旅行限制、國際邊境關閉、入境口岸和其他地方加強健康篩查、醫療服務準備和交付中斷和延誤、隔離時間延長、 取消、供應鏈中斷和消費者需求下降，以及普遍的擔憂和不確定性。此外，某些本地市場已經關閉或可能關閉，不能保證 基金投資的任何本地市場的交易是否會繼續，何時會恢復交易，或者一旦這些市場恢復交易，它們是否會面臨進一步的關閉。在基金投資的國家/地區暫停交易 將對基金及其投資產生影響，將影響基金在此類當地市場購買或出售證券的能力，預計將導致 更高的跟蹤誤差和更高的基金資產淨值溢價或折扣。此次疫情的影響已對許多國家的經濟和整個全球經濟產生了不利影響，並可能以無法預見的方式影響單個發行人和資本市場。其他

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未來可能出現的傳染病暴發可能會產生類似的影響。此外，新興市場國家傳染病的影響可能更大，因為通常不太成熟的醫療體系。疫情引發的公共衞生危機可能會加劇某些國家或全球先前存在的其他政治、社會和經濟風險。不能確定疫情的持續時間及其影響。

全國閉市交易 風險。*如果基金持有的標的證券在外匯交易所或在基金股票交易的證券交易所開盤時關閉的外國市場進行交易，則該標的證券的當前價格與標的證券的最後報價(即基金從已關閉的外國市場的報價)之間可能存在偏差。這些偏差可能導致基金資產淨值的溢價或折扣大於其他 ETF的溢價或折扣。

操作風險。*BFA和基金的其他服務提供商可能會遇到中斷或操作錯誤，如處理錯誤或人為錯誤、內部或外部流程不充分或失敗 ，或者系統或技術故障，這些都可能對基金產生負面影響。雖然要求服務提供商擁有適當的操作風險管理政策和程序，但他們的操作風險管理方法 可能與基金在設定優先順序、可用的人員和資源或相關控制措施的有效性方面有所不同。BFA通過對 服務提供商的監控和監督，尋求確保服務提供商採取適當的預防措施，以避免和減輕可能導致中斷和操作錯誤的風險。然而，BFA或其他 基金服務提供商不可能識別可能影響基金的所有操作風險，也不可能制定流程和控制措施來完全消除或減輕其發生或影響。

衍生品的風險。*衍生品是一種金融合同，其價值取決於或源自標的資產的價值，如證券、大宗商品(如黃金或白銀)、貨幣或指數(價值或利率的衡量，如標準普爾500指數^®或最優惠貸款利率)。基金可以投資期貨合約、證券期權、差價合約(iShares S&P Small-Cap 600 Value ETF)和其他衍生品。與證券相比，衍生品對利率的變化或市場價格的突然波動更敏感，因此，如果基金投資於衍生品，其損失可能比只投資傳統證券的損失更大。衍生品還面臨交易對手風險，即交易中的另一方無法履行其合同義務的風險 。衍生品通常涉及槓桿的產生。為解決此類槓桿問題，並防止基金因投資 衍生品而被視為發行了優先證券，該基金將在投資的整個生命週期內隔離與其在衍生品項下的義務相等的流動資產。

當衍生工具被用作對衝基金持有或承諾購買的頭寸時，衍生工具產生的任何損失通常應由對衝投資的收益大幅抵消，反之亦然。套期保值 雖然可以減少或消除損失，但也可以減少或消除收益，在某些情況下，套期保值可能會導致收益無法抵消的損失，基金將確認投資和對衝的損失。 套期保值有時會受到衍生品和基礎證券之間不完全匹配的影響，不能保證基金的對衝交易會產生額外的交易成本 。

股權證券的風險。*投資基金時應瞭解股權證券投資所固有的風險，包括髮行人的財務狀況可能受損或股票市場整體狀況可能惡化的風險(兩者均可能導致投資組合證券的價值下降，從而導致基金股份的價值下降)。普通股 容易受到一般股市波動的影響，並且隨着市場信心和對其發行人的看法發生變化，股票的價值也會上升和下降。這些投資者的看法基於各種不可預測的因素，包括對政府、經濟、貨幣和財政政策、通脹和利率、經濟擴張或收縮以及全球或地區性政治、經濟或銀行危機的預期。普通股的持有者比優先股和債務的持有者承擔更多的風險，因為普通股的持有者通常有權從股票發行人那裏獲得低於債權人或債務或優先股持有人權利的付款。此外，與債務證券或優先股不同，債務證券通常有規定的到期本金金額(但其價值在到期前受到市場波動的影響)，優先股通常具有清算優先權，並可能規定可選或強制性贖回條款，而普通股 既沒有固定的本金金額，也沒有到期日。此外，發行人可以在困難時期或自行決定減少或取消股息，這也可能導致其股價 下跌。

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IShares International 優先股ETF和iShares優先及收入證券ETF都將相當大一部分資產投資於優先股，儘管所有基金都可能投資於優先股。投資於 優先股的基金可能會面臨投資普通股通常不會遇到的某些風險。許多優先股以固定利率支付股息，因此，優先股的市場價格可能以類似於債券的方式對利率變化敏感-即，隨着利率上升，優先股的價值可能會下降。許多優先股還允許持有者 將優先股轉換為發行人的普通股；此類優先股的市場價格可能對發行人普通股價值的變化很敏感。此外， 優先股的發行人支付股息的能力可能惡化或發行人可能違約(即，無法按計劃支付優先股股息或發行人其他債務的計劃利息支付)，這將對 任何此類持股的價值產生負面影響。優先股的股息支付通常必須由發行人董事會宣佈。發行人董事會通常沒有任何義務支付 股息(即使此類股息已經應計)，並可以隨時暫停支付優先股的股息。優先股也會受到市場波動的影響，優先股的價格將根據市場需求波動 。優先股通常具有贖回功能，允許發行人自行贖回證券。因此，收益率高於平均收益率的優先股可能會被 發行人召回，這可能會導致投資於優先股的基金的收益率下降。

雖然 每個標的指數中的大多數證券都在證券交易所上市，但其中一些證券的主要交易市場可能在場外交易市場。某些證券的流動性交易市場的存在可能取決於交易商是否會在這類證券上做市。不能保證一個市場將被建立或維持，也不能保證任何這樣的市場將是或保持流動性的。如果基金投資組合證券的交易市場有限或不存在，或者買賣價差過大，則證券的銷售價格 和基金股票的價值將受到不利影響。

期貨交易的期貨和期權風險 。*期貨合約和期貨合約期權的使用伴隨着幾個風險。期貨合約和期貨合約期權的頭寸只能在訂立合約的交易所(或聯繫交易所) 平倉。雖然每個基金都計劃僅在期貨合約存在活躍市場的情況下才使用此類合約，但不能保證該合約在特定時間存在 流動性市場。根據定義，期貨合約指的是未來的項目價格水平，而不是當前的估值水平；因此，市場環境可能會導致未來價格與基金標的指數變動之間的 差異。如果出現不利的價格波動，基金將繼續被要求每天支付現金，以維持其 要求的保證金。在這種情況下，如果基金沒有足夠的現金，它可能不得不出售投資組合證券，以滿足每日保證金要求，而此時這樣做可能是不利的。此外，基金 可能需要交付其出售的期貨合約的相關工具。

交易期貨 合約或某些策略中的未覆蓋看漲期權(例如，出售未覆蓋的股指期貨合約)的虧損風險可能是無限的。這些基金不打算以這種方式使用期貨和期權合約。由於保證金要求較低，期貨頭寸 的風險可能仍然很大，這是傳統衡量的結果。在許多情況下，期貨合約中相對較小的價格波動可能會導致投資者相對於所需保證金的規模立即產生重大損失或收益。然而，這些基金打算以一種旨在將其風險敞口限制在可與其投資的股票類型的直接投資相媲美的水平的方式，利用期貨和期權合約。

基金利用期貨和期權 如果期貨合約標的指數與標的指數不同，則存在與標的指數不完全甚至負相關的風險。如果與基金在期貨合約或期權中持有未平倉頭寸的經紀商破產，也存在保證金存款損失的風險 。看跌期權或看漲期權的購買將基於BFA對 預期趨勢的預測，這些預測可能被證明是不正確的。

由於期貨市場 的保證金要求通常比證券市場要輕，投機者在期貨市場的參與度增加可能會導致價格波動。某些金融期貨 交易所限制了期貨合約價格在一個交易日內允許的波動量。每日限價規定了期貨合約價格在交易日結束時可以較前一天的結算價上下浮動的最大金額。一旦特定類型的合約達到每日限價，當日不得以超過該 限價的價格進行交易。期貨合約價格有可能連續幾個交易日漲停，成交量很少或沒有成交，從而阻止迅速清算

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期貨頭寸，並使每隻基金遭受重大損失 。如果出現不利的價格波動，每個基金將被要求每天支付變動保證金的現金。

投資非美國股票的風險 證券。直接或間接投資於非美國股票證券的任何基金的投資涉及的風險與投資於在非美國交易所交易的股票組合的風險類似。 這些風險包括由這些國家的經濟和政治發展、利率變化和股票 價格走勢等因素引起的市場波動。投資於以投資者本幣以外的貨幣發行的發行人發行的證券，投資者在其本國和該國貨幣進行投資時通常不會遇到某些 考慮因素和風險。這些考慮因素包括 利率、貨幣匯率的有利或不利變化, 外匯管制條例以及各種貨幣之間可能發生的兑換費用。投資這些基金中的任何一個還涉及某些 風險和注意事項，這些風險和注意事項通常與投資其投資組合僅包含美國發行人證券的基金不相關。這些風險包括：市場流動性普遍較差、效率較低；價格波動普遍較大；發行人信息較少公開；徵收預扣税或其他税；對基金的資金或其他資產實施出境限制；交易和託管成本較高；結算程序中伴隨的延誤和風險；履行合同義務困難；流動性較低，市值大幅縮水；會計和披露標準不同；證券市場監管水平較低；政府對經濟和企業的幹預更多；資產國有化或被徵用的風險；以及戰爭的風險。

投資大盤股的風險 。但大盤股公司可能比小盤股公司更難適應不斷變化的市場狀況。與小市值公司相比，大市值公司可能更成熟， 增長潛力更有限。在不同的市場週期中，大盤股的表現落後於更廣泛的證券市場的整體表現。

投資微市值公司的風險 。但某些基金可能會投資於微市值公司的證券。微市值公司的運營歷史可能有限，新的或未經驗證的產品線 ，或者可能有仍在開發中的產品線。由於依賴較少的管理人員，這些公司可能比大公司更容易受到關鍵人員流失的影響。 小市值公司的財務資源可能有限，幾乎或無法獲得額外信貸，因此可能比規模較大、規模較大的老牌公司更容易受到市場低迷或信貸成本上升的影響。 小市值公司的股價可能比大公司的股價波動更大，因此基金的股價可能比將更大比例的資產投資於中小市值公司發行的股票的基金的股價波動更大 。微市值公司的股票可能交易清淡，並可能面臨從證券交易所退市的風險，這使得基金很難買賣特定微市值公司的股票。此外，有關這些公司的公開信息可能較少。

投資中型公司的風險 。*中型公司的股價可能比大型公司的股價波動更大，因此，基金的股價可能比 那些將較大比例的資產投資於大型公司發行的股票的基金的股價波動更大。中型公司的股價也比 大型公司的股價更容易受到不利業務或經濟發展的影響，而且中型公司的股票可能比大型公司的股票流動性更差， 基金買賣中型公司股票的難度更大。此外，與大盤股公司相比，中型股公司的產品線一般不那麼多樣化，更容易受到與其產品相關的 不利發展的影響。

投資於 小盤股公司的風險。*小市值公司的股價可能比大公司的股價波動更大，因此，基金的股價可能比 將更大比例的資產投資於大盤股或中型股公司發行的股票的基金的股價波動性更大。小盤股公司的股價通常比大盤股或中型股公司的股價更容易受到不利商業和經濟發展的影響。 大盤股或中型股公司的股價通常更容易受到不利商業和經濟發展的影響。小盤股可能成交清淡，基金買賣困難 此外，與規模較大、歷史較悠久的公司相比，小市值公司的財務穩定性通常較差，並且可能依賴於少量基本人員，這使得它們更容易 流失人員。與大市值公司相比，小市值公司的產品線通常也不那麼多樣化，更容易受到產品不利發展的影響。

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非美國優先股的風險 *投資於優先股的基金可能面臨投資普通股通常不會遇到的某些風險。許多優先股以固定利率支付股息， 因此，優先股的市場價格可能會以類似於債券的方式對利率的變化敏感-即隨着利率的上升，優先股的價值可能會 下降。許多優先股還允許持有者將優先股轉換為發行人的普通股；此類優先股的市場價格可能對發行人的普通股價值的變化很敏感。此外，優先股發行人支付股息的能力可能惡化或發行人可能違約(即無法按計劃支付優先股股息或發行人其他債務的計劃利息支付)，這將對任何此類 持股的價值產生負面影響。優先股的股息支付通常必須由發行人董事會宣佈。發行人董事會通常沒有任何支付股息的義務(即使 如果此類股息已經應計)，並可以隨時暫停支付優先股的股息。優先股也會受到市場波動的影響，優先股的價格將根據 市場需求而波動。優先股通常具有贖回功能，允許發行人自行贖回證券。因此，高於平均收益率的優先股可能會被髮行人贖回， 這可能會導致投資於優先股的基金的收益率下降。此外，非美國優先股可能與通常與美國優先股相關的權利或特權不同。 除了上面列出的風險, 非美國優先股的投資者在確定和執行與優先股相關的權利時可能會遇到困難或不確定性。

互換 協議的風險。*掉期的損失風險通常限於基金在合同上有義務支付的淨額。掉期協議面臨掉期交易對手違約的風險 以及基金無法履行向協議另一方付款的義務的風險。如果發生此類違約， 基金將根據與交易相關的協議獲得合同補救。但是，這種補救辦法可能受到破產法和破產法的制約，這可能會影響基金作為債權人的權利(例如，基金可能不會收到合同規定有權收到的付款淨額)。

基金需要公佈並收取與場外掉期交易相關的變動保證金(由特定的流動性證券組成，但需減記)。初始保證金要求正在逐步實施中，基金最早可能在2020年9月滿足此類要求。這些要求可能會提高基金投資掉期的成本。

證券借貸風險。*基金可以從事證券借貸業務。證券出借是指基金可能因出借證券的借款人未能及時或根本不歸還證券而出現虧損的風險。 如果為出借證券提供的抵押品價值下降或使用現金抵押品進行的任何投資的價值下降，基金也可能虧損。 這些事件還可能給基金帶來不利的税收後果。

在亞洲投資的風險。*投資某些亞洲國家的發行人的證券涉及通常與投資其他地區的發行人的證券不相關的風險。這種加劇的 風險除其他外包括資產被沒收和/或國有化、沒收税收、盜版知識產權、數據和其他安全漏洞(特別是電子存儲的數據)、 政治不穩定，包括威權和/或軍事參與政府決策、武裝衝突和宗教、種族和/或社會經濟動亂導致的社會不穩定。亞洲某些經濟體近年來經歷了快速的經濟增長和工業化，不能保證這些經濟增長和工業化將保持下去。

某些亞洲國家的民主歷史相對較短，這可能會增加政治不穩定的風險。這些國家面臨着政治和軍事動盪，進一步的動盪可能會給當地的經濟和證券市場帶來風險。印度尼西亞和菲律賓都經歷了暴力和恐怖主義，這對它們的經濟產生了負面影響。朝鮮和韓國都擁有強大的軍事能力，兩國之間的歷史緊張局勢帶來了戰爭的風險。涉及兩國的緊張局勢升級，兩國之間任何敵對行動的爆發，甚至爆發敵對行動的威脅，都可能對整個亞洲地區產生嚴重的不利影響。某些亞洲國家也與美國發展了日益緊張的關係，如果這些關係惡化，可能會對依賴美國進行貿易的亞洲發行人造成不利影響。政治、宗教和邊界爭端在印度持續存在。印度最近經歷了並可能繼續經歷與某些鄰國的內亂和敵對行動。這些地理區域的政治和社會動盪加劇，可能會對該地區的投資業績產生不利影響。

該地區的某些政府 在其各自的國家內管理包括燃料和電力在內的幾種基本商品的價格。某些政府可能會對私營部門的許多方面施加重大影響

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並可能擁有或控制許多 公司。未來政府的行動可能會對該地區的經濟狀況產生重大影響，進而可能對私營部門的公司產生負面影響。也有可能 外交事態發展對該地區的投資產生不利影響。

腐敗和在某些亞洲國家與跨國公司打交道時被認為缺乏法治，可能會阻礙外國投資，並可能對該地區某些經濟體的長期增長產生負面影響。此外，該地區的某些國家正經歷着高失業率和高腐敗，銀行業十分脆弱。

該地區的一些經濟體 依賴於一系列大宗商品，包括石油、天然氣和煤炭。因此，它們受到國際大宗商品價格的強烈影響，尤其容易受到全球對這些產品需求的任何減弱的影響。 這一地區的證券市場也可能直接受到國際資本流動以及周邊國家經濟和市場狀況的影響。不利的經濟狀況或鄰國的事態發展可能會增加投資者對整個地區投資風險的看法，這可能會對該地區 公司發行的證券的市值產生不利影響。

在澳大拉西亞投資的風險 。*包括澳大利亞和新西蘭在內的澳大拉西亞經濟依賴於農業和礦業部門的出口。這使得澳大拉西亞經濟體 容易受到大宗商品市場波動的影響。澳大拉西亞經濟也越來越依賴其日益增長的服務業。澳大利亞和新西蘭位於世界上歷史上易發自然災害(如干旱和洪水)的地區。未來任何此類事件都可能對澳大利亞和新西蘭的經濟產生重大不利影響，並影響基金持有的證券的價值。澳大利亞和新西蘭的經濟依賴於與某些關鍵貿易夥伴的貿易，包括亞洲、歐洲和美國。美國、亞洲或其他主要貿易國家的經濟事件可能會對澳大利亞經濟產生重大經濟影響。澳大利亞和新西蘭的經濟嚴重依賴採礦業。通過限制外資擁有礦業公司的新法規，或對礦業公司的利潤徵收新税，可能會阻止外國投資，從而對基金有敞口的公司產生負面影響。

在加拿大投資的風險。*美國是加拿大最大的貿易和投資夥伴，加拿大經濟受到美國經濟發展的重大影響。自1994年北美自由貿易協定(“NAFTA”)在加拿大、美國和墨西哥實施以來，美國和加拿大之間的雙向商品貿易總額增加了一倍多。美國或墨西哥經濟活動的任何低迷都可能對加拿大經濟產生不利影響。美國政府已表示可能退出北美自由貿易協定。如果發生這種情況，可能會對加拿大經濟產生實質性的不利影響 ，這可能會影響價值與加拿大經濟相關的證券的價值。美國最近還對加拿大的鋁和鋼鐵徵收關税，並威脅可能 徵收額外關税。這些行動可能會對加拿大證券產生不利影響。加拿大經濟還依賴於與其他主要貿易夥伴的對外貿易，特別是中國和英國。因此，加拿大依賴於這些其他國家的經濟。此外，加拿大是自然資源(如石油、天然氣和農產品)的大供應國。因此，加拿大經濟對某些大宗商品價格的波動非常敏感。

在中美洲和南美洲投資的風險 。*某些中南美洲國家的經濟經歷了高利率、經濟波動、通脹、貨幣貶值、政府違約、高失業率和政治不穩定，這可能會對這些國家的發行人產生不利影響。此外，大宗商品(如石油、天然氣和礦產)在這些地區的出口中佔很大比例，這些地區的許多經濟體對大宗商品價格的波動特別敏感。一個國家的不利經濟事件可能會對這些 地區的其他國家產生重大不利影響。

中美洲和南美洲某些國家的政府可能會對私營部門的許多方面施加重大影響，並可能擁有或控制許多公司。未來的政府行動可能會對這些國家的經濟狀況產生重大影響，這可能會對基金投資的證券產生負面影響。外交發展也可能對中美洲和南美洲某些國家的投資產生不利影響。中南美洲的一些國家可能受到公共腐敗和犯罪的影響，包括有組織犯罪。

中美洲和南美洲的某些國家可能嚴重依賴國際貿易，因此一直並可能繼續受到貿易壁壘、外匯管制、相對貨幣價值有管理的調整以及貿易對象國強加或談判的其他保護主義措施的負面影響。這些

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各國也一直並可能繼續受到貿易所在國經濟狀況的不利影響。此外，基金投資的中南美洲國家的某些發行人可能會受到制裁 (例如，美國對委內瑞拉的某些個人、公司實體和委內瑞拉政府實施了制裁)，或者與受美國政府和聯合國實施制裁和/或禁運的國家和/或被美國政府認定為恐怖主義國家支持者的國家有業務往來。如果發行人被確定為與這些國家有 交易的發行人，則該發行人的聲譽可能會受到損害。如果基金投資於這類發行人，可能會受到不利影響。

在中國投資的風險。*投資在中國註冊的公司的證券涉及高度風險和特殊考慮因素，通常與投資美國證券市場不相關 。這些增加的風險包括威權政府、要求改善政治、經濟和社會條件的民眾騷亂、地區衝突對經濟的影響以及與鄰國的敵對關係。

軍事衝突，無論是為了應對國內社會動盪還是與其他國家的衝突，都可能擾亂經濟發展。中國經濟很容易受到與西藏和新疆地區長期存在的分歧以及宗教和民族主義爭端的影響。自1997年以來，中國政府和許多香港人之間一直關係緊張，他們認為中國正在收緊對香港半自治的自由政治、經濟、法律和社會框架的控制。最近的抗議和動亂進一步加劇了緊張局勢。由於香港和中國經濟的相互聯繫，香港的這種不穩定可能會給香港和中國市場帶來不確定性。中國在臺灣主權方面存在複雜的領土爭端，其中包括入侵威脅；臺灣的公司和個人是中國的重要投資者。中國大陸和臺灣之間的軍事衝突可能會對中國發行人的證券造成不利影響。此外，由於領土爭端、歷史敵意和其他防務問題，中國與日本、印度、俄羅斯和其他鄰國的國際關係也變得緊張。此外，中國還被指控參與了國家支持的針對外國公司和外國政府的網絡攻擊。對此類活動的實際和威脅迴應，包括對中國政府或中國公司的購買限制、制裁、關税或網絡攻擊，可能會 影響中國經濟和基金投資的中國證券發行商。中國可能會受到朝鮮半島軍事事件或朝鮮內部不穩定的影響。這些情況 可能會給中國市場帶來不確定性，並可能對中國經濟的表現產生不利影響。

中國政府實施了重大的經濟改革，以實現貿易政策自由化，促進外商對經濟的投資，減少政府對經濟的控制，並發展市場機制。然而，不能 保證這些改革將繼續或將有效。儘管某些行業的公司進行了改革和私有化，但中國政府仍對私營部門的許多方面施加重大影響，並可能擁有或控制許多公司。中國政府繼續在經濟政策制定和投資中發揮重要作用，在中國的投資涉及因徵收、國有化、沒收資產和財產或對外國投資和投資資本匯回施加限制而造成的損失風險。此外，與美國相比，中國證券市場以及投資者、經紀商和其他參與者的活動受到的監管和 監管較少。因此，在內幕交易規則、要約收購監管、股東委託書要求以及要求及時準確披露信息的要求等方面，中國的證券發行人受到的監管程度不如美國發行人。中國的股票市場正處於變革和進一步發展的過程中。這可能會導致交易波動、交易結算和記錄的困難，以及解釋和應用 相關法規的困難。

中國不時爆發傳染病，最近一次是在2020年1月，未來中國可能還會面臨其他公共衞生威脅、傳染病、疾病或類似問題。 傳染病、公共衞生威脅或類似問題的任何傳播都可能減少消費者需求或經濟產出，導致市場關閉、旅行限制或隔離，並通常對中國經濟產生重大影響，這反過來可能對基金的投資產生不利影響，並可能導致保費或保費增加。 中國經濟通常會受到重大影響，這反過來可能會對基金的投資產生不利影響，並可能導致保費或保費增加。 通常情況下，這會對中國經濟產生重大影響，這反過來可能會對基金的投資產生不利影響，並可能導致保費或保費增加

雖然中國經濟已經經歷了過去的快速增長期，但不能保證這樣的增長率會再次出現。中國可能會經歷嚴重的通貨膨脹率或經濟衰退，對經濟和證券市場造成負面影響。中國經濟嚴重依賴出口增長。減少在中國產品和服務上的支出，徵收額外關税或其他貿易壁壘(包括由於中美貿易緊張加劇或針對中國實際或所謂的網絡活動而造成的)或中國主要貿易夥伴任何一個經濟體的低迷，都可能對中國經濟和基金投資的證券的中國發行人產生 不利影響。例如，美國已將某些外國科技公司加入美國國務院

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商務部工業和安全局的“實體名單”，這是一份被認為對美國構成國家安全風險的公司的名單。這樣的行動可能會對中國經濟產生意想不到的破壞性影響。 任何針對中國金融市場或證券交易所的此類迴應都可能幹擾有序交易、推遲結算或造成市場混亂。

中國的税收法律法規可能會發生變化，包括髮布權威的指導意見或執行，可能具有追溯力。中國税務機關對此類法律的解釋、適用和執行不像發達國家那樣一致和透明，可能會隨着時間和地區的不同而有所不同。中國税務規則的適用和執行可能會對基金及其投資者產生重大不利影響，特別是在對非居民徵收資本利得税預扣税方面。

投資中國股市的風險 *iShares Global Clean Energy ETF可投資於H股(在中國註冊成立的公司以港元計價並在香港聯合交易所(“聯交所”)上市的證券)和/或B股(在中國註冊成立的公司的證券以美元(就上海證券交易所而言)或 港元(就深圳證券交易所(“深交所”)而言)並在香港上市IShares Global Clean Energy ETF還可能投資於某些在香港上市的證券，稱為紅籌股(由在某些外國司法管轄區註冊成立的公司發行的證券，由中國國家政府或地方政府擁有的實體直接或間接控制，並從中國獲得大量收入或分配大量資產)和P-Chip(由在某些外國司法管轄區註冊成立的公司發行的證券，由中國境內的個人直接或間接控制，並從中國國家政府或地方政府擁有的實體直接或間接控制)和P-Chip(由某些外國司法管轄區註冊的公司發行的證券，由中國個人直接或間接控制，並在中國獲得大量收入或分配大量資產

在上交所或深交所上市的證券分為兩類：A股(在中國註冊成立的公司以人民幣計價並在上交所和深交所上市的證券)，主要限於國內投資者；以及 B股，既面向國際投資者，也面向國內投資者。A股市場通常會受到更大的政府限制，包括停牌，這可能會導致流動性風險增加 。與A股市場相比，B股市場通常規模較小，流動性較差，發行人基礎較小，這可能導致價格大幅波動。同樣發行A股的發行人的B股、H股、P股或紅籌股 的交易價格可能比A股同行有很大折扣。中國企業發行B股和H股，以及通過紅籌股或P股獲得“借殼上市”的能力，仍被中國當局視為經濟改革的一項試驗。“借殼上市”是中國內地企業通過發行紅籌股或P籌碼來快速獲得國際上市和國際資本的一種方式。所有這些股份機制在中國都相對未經考驗，並受到政治和經濟政策的影響。 市場動態、投資者的不利看法、監管和政府幹預(包括監管機構實施大範圍停牌的可能性)以及其他因素可能會使 難以收購、處置或評估中國證券，這將對基金產生不利影響。

投資發達國家的風險 。許多發達市場的國家最近都經歷了巨大的經濟壓力。這些國家一般傾向於依賴服務部門(例如金融服務部門)作為經濟增長的主要來源，可能容易受到個別服務部門風險的影響。例如，金融服務行業的公司受到政府監管和最近的政府幹預，這可能會對其活動範圍、可以收取的價格和必須維持的資本額產生不利影響。 最近金融行業的混亂以及政府對某些金融公司的感知或實際影響可能會導致信用評級下調，從而影響此類公司的收入 增長。如果金融公司的收入增長長期下滑，某些嚴重依賴金融公司作為經濟驅動力的發達國家可能會經歷 相關的放緩。最近，一些發達國家的經濟健康狀況出現了新的擔憂。這些擔憂主要源於許多發達國家的沉重債務，以及它們 認為無法在不同時實施嚴格的緊縮措施的情況下繼續償還高額債務。這種擔憂給這些國家的經濟帶來了巨大的下行壓力。 因此，某些發達國家的債務利率可能會上升到難以償還債務的水平。過去幾年，大多數發達國家在醫療保健和退休養老金方面的支出大幅上升。醫療創新, 延長的預期壽命和更高的公眾期望值可能會繼續增加醫療保健和養老金成本 。醫療和養老金成本的任何增加都可能對許多發達國家的經濟增長產生負面影響。一些發達國家依賴進口某些關鍵項目，如原油、天然氣和其他大宗商品。因此，某些商品的需求增加或價格波動可能會對發達國家經濟產生負面影響。發達市場國家 通常依賴於某些主要貿易夥伴的經濟。任何一個經濟體的變化都可能導致

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對幾個發達國家的不利影響。 此外，對勞動力和產品市場的嚴格監管可能會對某些發行人產生不利影響。此類法規可能會對經濟增長產生負面影響，或導致長期衰退。 此類風險以及其他風險可能會對基金的投資價值產生不利影響。

投資新興市場的風險 。*在新興市場國家的投資可能比在發達國家的投資面臨更大的風險。這些風險包括：(I)社會、政治和經濟穩定性較差 ；(Ii)此類證券的當地資本市場較小或有限，或交易量較低或根本不存在，造成流動性不足和價格波動更大；(Iii)託管人、票據交換所、外匯和經紀自營商可能受到地方當局較少的審查和監管；(Iv)地方政府可能決定沒收或沒收外國投資者持有的證券，和/或地方政府可能決定暫停或限制外國投資者持有的證券；(Iii)託管人、票據交換所、外匯 和經紀自營商可能受到地方當局較少的審查和監管；(Iv)地方政府可能決定沒收或沒收外國投資者持有的證券，和/或地方政府可能決定暫停或限制外國投資者持有的證券。(V)地方政府可以限制或完全限制將投資資本、利潤和股息匯回國內；(Vi)資本收益可能 要繳納地方税收，包括追溯；(Vii)面臨地方政府對美元或歐元支付限制的發行人可能試圖以當地貨幣向外國投資者支付股息或利息；(Viii)投資者可能在執行與證券有關的法律索賠方面遇到困難，和/或當地法官可能偏向發行人的利益，而不是外國投資者的利益； (Ix)破產判決可能只允許以當地貨幣支付；(X)有關發行人的公開信息有限，可能會導致確定證券市場估值的難度加大； 和(Xi)缺乏定期財務報告、披露不達標以及會計準則差異可能會導致難以確定發行人的財務狀況。

新興市場證券市場 的典型特徵是代表少數行業的少數發行人的市值和交易量高度集中，以及此類 證券的所有權高度集中在有限數量的投資者手中。此外，與新興市場證券交易相關的經紀和其他成本可能比發達國家證券市場發生的類似成本更高，有時甚至更高。雖然一些新興市場已經變得更加成熟，而且傾向於發行信用質量更高的證券，但其他新興市場國家的證券市場還處於發展的早期階段，這些國家發行的證券涉及信用範圍。即使是新興市場國家交易相對廣泛的證券市場， 也可能無法在沒有價格中斷的情況下吸收發達國家證券市場上機構投資者慣常進行的交易量或交易規模的大幅增長。其中許多證券市場的規模有限，除了影響證券發行人的穩健性和競爭力的因素外，還會因為其他原因導致價格不穩定。例如，價格可能會受到在這些市場控制大量頭寸的交易員的過度 影響。此外，在這類市場中，做市和套利活動通常不那麼廣泛，這可能會增加這類市場的波動性，並 減少流動性。新興市場國家證券的有限流動性也可能影響基金準確評估其投資組合證券的能力，或按其希望的價格和時間收購或處置證券的能力，或為滿足贖回要求而這樣做的能力。

許多新興市場國家 的法律框架存在不確定性和腐敗問題。立法可能難以解釋，法律可能太新，無法提供任何先例價值。有關外國投資和私人財產的法律可能薄弱或根本不存在。政府的突然變動可能會導致對投資者不太有利的政策，如旨在徵收或國有化“主權”資產的政策。 某些新興市場國家過去徵用了大量私人財產，在許多情況下幾乎沒有補償，而且不能保證未來不會發生這種徵用 。

對某些新興市場國家證券市場的投資 受到不同程度的限制或控制。這些限制可能會限制基金在某些新興市場國家的投資，並可能增加 基金的費用。某些新興市場國家在外國人投資之前需要政府批准，或將外國人的投資限制在發行人已發行證券的特定百分比 或特定類別的證券中，這些證券的條款(包括價格)可能低於該公司可供國民購買的證券。

許多新興市場國家缺乏美國特有的社會、政治和經濟穩定。新興市場國家的政治不穩定很常見，可能是由財富分配不均、社會動盪、勞工罷工、內戰和宗教壓迫造成的。新興市場國家的經濟不穩定可能表現為：(I)高利率；(Ii)高通脹，包括惡性通貨膨脹；(Iii)高失業率或就業不足；(Iv)政府經濟和税收政策的變化，包括沒收税收；以及(V)設置貿易壁壘。

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基金的收益以及在某些情況下從外國證券獲得的資本收益將在其投資的某些新興市場國家繳納適用税，而在 某些情況下，美國和這些國家之間可能無法簽訂降低其他適用税率的條約。

新興市場也有不同的清算和結算程序，在某些新興市場，結算有時跟不上證券交易量，因此 很難進行此類交易。

過去，新興市場國家的某些政府過度依賴國際資本市場和其他形式的外國信貸來資助大型公共支出項目，這在過去造成了巨大的預算赤字 。通常情況下，利息支付已經變得過於壓倒性，政府無法滿足，佔GDP總量的很大比例。這些對外債務已經成為政治辯論的主題，併成為反對黨政黨的燃料，這些政黨向政府施壓，要求其不要向外國債權人付款，而是將這些資金用於社會項目等。由於 無力支付或屈服於政治壓力，外國政府被迫尋求重組其貸款和/或債券義務，宣佈暫停支付利息，或 違約。這些事件對在這些國家註冊的外國政府和公司發行的證券的價值產生了不利影響，不僅對它們的借貸成本產生了負面影響， 還對它們未來的借款能力產生了負面影響。

在歐洲投資的風險 。*投資於歐洲國家可能使基金面臨與整個歐洲及其投資的特定歐洲國家相關的經濟和政治風險。歐洲國家的經濟和市場往往緊密相連，相互依存，一個歐洲國家發生的事件可能會對其他歐洲國家產生不利影響。基金投資於在歐洲聯盟(“歐盟”)成員國內至少一個證券交易所註冊、擁有重大業務或在至少一個證券交易所上市的發行人的 證券。歐盟內的一些國家也是經濟和貨幣聯盟(“歐元區”)的成員，並已採用歐元作為其貨幣。歐元區成員國身份要求成員國遵守對通貨膨脹率、赤字、利率、債務水平以及財政和貨幣控制的 限制，每一項都可能對歐洲每個國家產生重大影響。進出口關税的變化， 政府或歐盟貿易法規的變化，某些非歐元區歐盟國家歐元和其他貨幣匯率的變化，歐盟成員國主權債務違約或違約的威脅，和/或歐盟成員國的經濟衰退，可能會對其他歐盟成員國及其貿易夥伴的經濟產生重大不利影響。儘管某些歐洲國家 不在歐元區，但其中許多國家有義務滿足加入歐元區的標準。因此，這些國家必須遵守上述許多限制。由於對經濟下滑的擔憂，歐洲金融市場經歷了波動和不利趨勢。, 幾個歐洲國家的政府債務水平上升和政府債務可能違約，包括但不限於奧地利、比利時、塞浦路斯、法國、希臘、愛爾蘭、意大利、葡萄牙、西班牙和烏克蘭。為了防止經濟進一步惡化，某些國家可以在沒有事先警告的情況下實施 “資本管制”。各國可能會利用這些管制措施來限制資本進出本國的不穩定流動。這種控制可能會對基金的投資產生負面影響。任何歐洲國家的違約 或債務重組都會對該國債務的持有者和與該國信譽掛鈎的信用違約互換(CDS)賣家造成不利影響，這些信用違約互換可能位於上述國家以外的 國家。此外，一些歐洲國家的信用評級過去也曾被下調。這些事件對歐元的價值和匯率產生了不利影響，並可能 繼續對歐洲每個國家的經濟產生重大影響，包括不使用歐元的國家和非歐盟成員國。歐洲各國政府、中央銀行和其他機構對金融問題的反應，包括緊縮措施和改革，可能不會產生預期的結果，可能會導致社會動盪，並可能限制未來的增長和經濟復甦，或產生其他意想不到的後果。 各國政府和其他實體進一步違約或重組其債務可能會對世界各地的經濟、金融市場和資產估值產生額外的不利影響。此外，一個或多個 個國家可能會放棄歐元和/或退出歐盟。這些行動的影響，特別是如果它們以無序的方式發生的話, 目前尚不清楚，但可能會產生重大而深遠的影響，並可能對基金在該地區的投資價值產生不利的 影響。英國於2020年1月31日脱離歐盟(“脱歐”)，過渡期截止於2020年12月31日。在過渡期內，英國雖然不再是歐盟成員國，但仍將受到歐盟法律法規的約束，就像它仍然是歐盟成員國一樣。英國和歐盟將在過渡期內就未來貿易關係的條款進行談判。因此，這種貿易關係的條款仍然不確定。這類談判的結果可能會給金融市場帶來重大的不確定性和不穩定，因為英國正在就其與歐盟未來關係的條款進行談判。基金將面臨與英國退歐之前和之後可能出現的潛在不確定性和後果相關的風險，包括匯率和利率的波動。英國退歐可能對歐洲或

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全球範圍內的政治、監管、經濟或市場狀況，並可能導致全球政治機構、監管機構和金融市場的不穩定。英國退歐還導致了法律上的不確定性，並可能 導致各國法律法規在政治上存在差異，因為英國和歐盟之間的新關係已經確定，英國決定替換或複製哪些歐盟法律。英國退歐的任何這些影響都可能 對基金有風險敞口的任何公司以及基金投資的任何其他資產產生不利影響。英國退歐的政治、經濟和法律後果尚未完全明瞭。短期內，金融市場的波動性可能會加劇，特別是英國和歐洲的市場，但也可能是全球市場。英國和歐洲可能比最近幾年更不穩定，在英國和歐盟的投資可能很難估值，或者受到更大或更頻繁的價值漲跌的影響。從長遠來看，隨着英國尋求就其長期退出歐盟以及未來貿易關係的條款進行談判，可能會有一段重大的政治、監管和商業不確定性 。

某些歐洲國家也與美國發展了日益緊張的關係，如果這些關係惡化，可能會對依賴美國進行貿易的歐洲發行人造成不利影響。分離主義運動，如西班牙的加泰羅尼亞運動和蘇格蘭的獨立運動，以及政府或其他對此類運動的反應，也可能在該地區造成不穩定和不確定。此外，歐盟國家的國家政治一直是不可預測的，並受到破壞性政治團體和意識形態的影響。歐盟國家的政府可能會發生變化，這些國家可能會 經歷社會和政治動盪。意想不到的或突然的政治或社會發展可能會導致突然和重大的投資損失。歐洲各地恐怖事件的發生也可能影響金融市場。這些事件的影響尚不清楚，但可能是重大而深遠的影響，並可能對基金投資的價值和流動性產生不利影響。

在日本投資的風險。*日本可能面臨政治、經濟、核、勞工等風險。這些風險中的任何一個，無論是單獨的還是總體的，都可能影響在日本進行的投資。

經濟風險。日本的經濟增長最近落後於其亞洲鄰國和其他主要發達經濟體。自二零零零年以來，相對於其他發達經濟體，日本的經濟增長率總體上保持在較低水平，未來可能還會保持在較低水平。日本經濟嚴重依賴國際貿易，並受到貿易關税、其他保護主義措施、新興經濟體的競爭及其貿易夥伴經濟狀況的不利影響。日本也嚴重依賴石油進口，因此大宗商品價格上漲可能會對日本經濟產生負面影響。

政治風險。從歷史上看，日本的國家政治變幻莫測，可能會經歷頻繁的政治更迭。未來的政治發展可能會導致政策變化，這可能會對基金的投資產生不利影響 。此外，中國已成為日本重要的貿易夥伴。然而，日本與中國的政治關係一直處於緊張狀態。如果政治緊張局勢加劇， 可能會對日本經濟造成不利影響，並破壞整個地區的穩定。

龐大的政府和企業債務風險 。日本經濟面臨着幾個問題，包括不良貸款水平較高的金融體系、企業資產負債表槓桿率過高、大公司廣泛交叉持股、不斷變化的公司治理結構以及鉅額政府赤字。這些問題可能會導致日本經濟放緩。

貨幣風險。日元有時波動很大，日元的任何升值都可能導致出口下降，這可能會削弱日本經濟。日本過去曾幹預貨幣市場，試圖維持或降低日元的價值。日本對貨幣市場的幹預可能會導致日元匯率出現不可預測的大幅波動，並可能給投資者造成損失 。

核能風險。2011年3月發生在日本的核電站災難可能會對日本經濟和核能產業產生長期影響，其影響程度目前尚不清楚。

勞工風險。日本勞動力老齡化，近年來經歷了顯著的人口下降。日本勞動力市場似乎正在經歷根本性的結構性變化，因為傳統上習慣終身僱傭的勞動力市場正在進行調整，以滿足勞動力流動性增加的需求，這可能會對日本的經濟競爭力產生不利影響。

地理風險。地震、火山噴發、颱風和海嘯等自然災害可能發生在日本或周邊地區，並可能對日本經濟產生負面影響，進而 可能對基金產生負面影響。

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安全風險。日本與其鄰國，特別是中國、朝鮮、韓國和俄羅斯的關係，有時由於領土爭端、歷史敵意和防務擔憂而變得緊張。最近，日本政府對朝鮮和中國增加的核和軍事活動表示擔憂。緊張的關係可能會導致日本市場的不確定性，並 對日本整體經濟產生不利影響，特別是在危機時期。

在中東投資的風險 。許多中東國家很少或根本沒有民主傳統，這些國家的政治和法律制度可能會對基金產生不利影響。 中東的許多經濟體高度依賴石油銷售收入或與涉及石油銷售的國家的貿易，因此它們的經濟很容易受到石油和外幣市場價值變化的影響。 隨着全球石油需求的波動，許多中東經濟體可能會受到重大影響。

此外，許多中東 政府已經並將繼續對私營部門的許多方面施加重大影響。在某些情況下，中東國家的政府可能擁有或控制許多公司， 包括該國一些最大的公司。因此，未來政府的行動可能會對中東國家的經濟狀況產生重大影響。這可能會影響私營部門公司和基金，以及基金投資組合中證券的價值。

某些中東市場 處於最早的發展階段。因此，代表少數行業的少數發行人的市值和交易量可能高度集中，投資者和金融中介機構也可能高度集中。中東國家的經紀人通常比美國的經紀人數量更少，資本也更少。

某些中東國家的法律制度也可能對基金產生不利影響。例如，美國公司股東對公司行為的潛在責任一般限於該股東的投資額 。然而，在某些中東國家，有限責任的概念不太明確。因此，基金在某些中東國家可能對其投資金額大於其在該公司的實際投資的 公司的行為負責。同樣，中東發行人的投資者的權利可能比美國公司的股東的權利更有限。在中東國家可能很難或不可能獲得或執行法律判決。一些中東國家禁止或嚴格限制基金等外國實體在其資本市場，特別是股票市場的投資。例如，某些國家可能要求外國投資者在投資前獲得政府批准，或者限制外國投資者對特定發行人的投資金額。某些中東國家還可能將外國投資者的投資限制在發行人的特定證券類別內，這些證券的條款(包括價格)可能低於相關中東國家國民可購買的發行人的證券。

外國 投資者投資某些中東國家公司的方式，以及對這些投資的限制，可能會對基金的運作產生不利影響。例如，在某些國家/地區， 基金最初可能需要通過當地經紀人或其他實體進行投資，然後將購買的股票以基金的名義重新註冊。在某些情況下，可能無法及時重新註冊 。這可能會導致延誤，在此期間，基金可能會被剝奪其作為投資者的某些權利，包括股息權利或獲知某些公司行動的權利。也可能有 基金下了購買訂單，但隨後在重新註冊時被告知允許向外國投資者分配的投資已經填滿的情況， 因此，基金可能無法投資於相關公司。

在某些中東國家，基金將投資收益或資本利得彙回國內的能力可能存在很大限制 。資金匯回所需的任何政府批准延遲或拒絕批准，以及向基金申請任何投資限制，都可能對基金產生不利影響。

某些中東國家 可能嚴重依賴國際貿易，因此一直並可能繼續受到貿易壁壘、外匯管制、相對貨幣價值的有管理的調整以及與之貿易的國家強加或談判的其他保護主義措施的負面影響。這些國家還一直並可能繼續受到與其貿易所在國經濟狀況的不利影響。此外，基金投資的中東國家的某些發行人可能在受美國政府和/或聯合國制裁和/或禁運的國家和/或被美國政府認定為恐怖主義國家支持者的國家運營，或與這些國家有業務往來。因此，如果發行人被確定為在這些國家開展業務或 與其有業務往來的發行人，其聲譽可能會受到損害。基金作為此類發行人的投資者，將間接承受這些風險。

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某些中東國家 由於領土爭端、歷史敵意、國際聯盟、防務擔憂或其他原因與其他中東國家關係緊張，這可能會對這些中東國家的經濟造成不利影響。某些中東國家經歷了嚴重的失業和普遍的就業不足。最近招募人員的努力也在增加，恐怖組織在該地區積極推動領土控制，這導致了戰爭和敵對行動的爆發。敍利亞的戰爭已經蔓延到周邊地區，包括伊拉克和土耳其的許多地區。由於該地區各羣體之間的種族、種族、政治、宗教或意識形態緊張局勢或外國幹預或缺乏幹預等因素，此類敵對行動可能會持續到未來，或者隨時可能升級。

在北美投資的風險 。*任何北美國家進出口減少、貿易法規變化或經濟衰退都可能對整個北美地區以及基金投資的部分或全部北美國家產生重大經濟影響。

美國是加拿大和墨西哥最大的貿易和投資夥伴。加拿大和墨西哥經濟受到美國經濟發展的重大影響。自1994年加拿大、美國和墨西哥之間實施北美自由貿易協定以來，這三個國家之間的商品貿易總額有所增長。然而，美國的政治事態發展，包括北美自由貿易協定的重新談判和美國徵收關税，可能會對美國、墨西哥和加拿大之間的貿易安排產生影響，這可能會對基金持有的證券的價值產生負面影響。一個國家/地區的政策和法律變更可能會對北美市場以及基金持有的某些證券的價值產生重大影響。

在英國投資的風險 。*對英國發行人的投資可能會使基金面臨特定於英國的監管、政治、貨幣、安全和經濟風險。英國經濟嚴重依賴向美國和其他歐洲國家出口金融服務。金融服務業的長期放緩可能會對英國經濟產生負面影響。過去，英國一直是恐怖主義的目標。在英國的恐怖主義行為或在海外損害英國利益的行為可能會導致英國金融市場的不確定性，並對基金風險敞口的發行人的業績產生不利影響。 分離主義運動，如西班牙的加泰羅尼亞運動和蘇格蘭的獨立運動，可能會對英國經濟產生不利影響。在2016年6月23日舉行的全民公投中，英國決定 脱離歐盟(英國退歐)。隨着英國就退出歐盟進行談判，公投可能會給金融市場帶來重大的不確定性和不穩定性。談判的結果仍不確定。英國 企業越來越多地為無序的英國退歐做準備，對歐洲和英國企業的後果可能是嚴重的。IMF將面臨與英國退歐後可能出現的潛在不確定性和後果相關的風險 ，包括匯率和利率波動方面的風險。英國退歐可能會對歐洲或全球的政治、監管、經濟或市場狀況產生不利影響，並可能 加劇全球政治機構的不穩定, 監管機構和金融市場。英國退歐還可能導致法律不確定性和政治上不同的國家法律法規，因為英國和歐盟之間的新關係已經確定，英國決定替換或複製哪些歐盟法律。英國退歐的任何這些影響都可能對基金有敞口的任何公司和基金投資的任何其他資產產生不利影響 。英國退歐的政治、經濟和法律後果尚不清楚。短期內，金融市場的波動性可能會加劇，特別是英國和歐洲的市場，但也可能是全球的市場。英國可能比最近幾年更不穩定，在英國的投資可能很難估值，或者受到更大或更頻繁的升值和 貶值的影響。從長遠來看，隨着英國尋求就長期退出歐盟進行談判，可能會有一段嚴重的政治、監管和商業不確定性時期。最近，英國房地產行業經歷了許多房地產證券的大幅波動和價值下跌，包括房地產基金、房地產投資信託基金(REITs)和房地產控股公司。房地產基金的波動性增加和投資者贖回請求可能會導致房地產證券的價值和流動性繼續下降，這可能會削弱 基金購買、出售、接收或交付這些證券的能力。

美國經濟貿易夥伴 風險。*美國是基金投資的一個或多個國家的重要貿易夥伴，在某些情況下是最重要的貿易夥伴或外國投資者。因此，這些國家的經濟狀況可能會受到美國經濟變化的特別影響。美國經濟最近經歷了非常困難的狀況和波動性增加，以及重大的不利趨勢。雖然政府幹預和最近的立法都是為了改善美國經濟，但復甦一直是脆弱和温和的。美國進出口減少、新貿易和 金融法規或關税減少、美元匯率變化或美國經濟放緩可能會對一個國家的經濟狀況產生重大不利影響，並因此對基金有風險敞口的證券 產生重大不利影響。

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投資航空航天和國防工業的風險 。*航空航天和國防工業可能會受到政府國防和航空航天監管和支出政策的重大影響。尤其是航空業 最近受到不利的經濟狀況和行業內部整合的影響。

投資基礎材料行業的風險 。基礎材料行業的發行人可能會受到大宗商品價格波動、匯率波動、社會和政治動盪、進口管制和 競爭加劇的不利影響。基礎材料行業的公司可能會受到供需快速波動的影響。波動可能由與政治和經濟發展有關的事件、基本材料作業對環境的影響以及勘探項目的成功引起。由於過度建設或經濟低迷，工業材料的產量往往超過需求，導致投資回報不佳 。基礎材料行業的發行人面臨環境破壞和產品責任索賠的風險，可能會受到資源枯竭、技術進步延遲、 勞動關係、税收以及與能源和環境政策變化等相關的政府法規的不利影響。

投資生物技術行業的風險 。生物技術公司依賴於新技術和專有技術的成功開發。不能保證新技術的開發會 成功，也不能保證新技術會獲得知識產權。知識產權的損失或減損可能會對生物技術公司的盈利能力產生不利影響。 此外，生物技術行業的公司在研發上投入了大量資金，他們的產品或服務可能不會在商業上取得成功，或者可能很快就會過時。由於管理保健壓力、政府監管或價格控制而無法提高價格，可能會加劇高開發成本的風險 。生物技術公司在 新產品從開發到生產的過渡期間，或者當產品正在或可能受到監管審批過程或監管審查時，可能會持續虧損，因此，生物技術公司的收益可能不穩定。 生物技術行業的公司也面臨着產品責任索賠的風險。涉及生物技術行業的公司可能受到 美國食品和藥物管理局(U.S.Food and Drug Administration)、美國環境保護局(U.S.Environmental Protection Agency)和美國農業部(U.S.Department of Agriculture)等國內外監管機構的廣泛監管。此類法規 可能會嚴重影響和限制生物技術研究、產品開發和產品審批。

投資資本商品行業的風險 。資本品行業的企業可能會受到商業週期波動和其他影響製造業需求的因素的影響。資本品行業的公司嚴重依賴企業支出。資本品行業的公司在經濟擴張時期可能表現良好，隨着經濟狀況的惡化，由於需求疲軟、企業現金流惡化、信貸控制收緊和盈利能力惡化，對資本品的需求可能會下降 。在經濟波動時期，企業支出可能會下降，並對資本品行業造成不利影響 。這個行業可能還會受到利率、企業税率和其他政府政策變化的影響。許多資本品在國際上銷售，這些公司受到其他國家和地區的市場狀況的影響 。

投資化工行業的風險 。化工行業公司的成功可能會受到激烈競爭、產品陳舊、原材料價格和政府監管的重大影響。隨着法規的制定和執行，化學品公司可能會被要求改變或停止生產一種產品，支付罰款，支付清理處置場地的費用，或同意限制其運營。此外，化學品公司可能會面臨與生產、處理和處置相關的風險，因為這些公司使用的一些材料和工藝涉及危險成分。

投資清潔能源子行業的風險 。*許多清潔能源公司都參與了新技術的開發和商業化，這可能會受到預算限制和技術困難的延誤。 清潔能源公司可能高度依賴政府補貼和與政府實體的合同，如果無法獲得此類補貼或合同，可能會受到負面影響。清潔能源公司可能依賴於新技術和專有技術的成功開發。不能保證新技術的開發會成功，也不能保證新技術會獲得知識產權 。知識產權的損失或減損可能會對清潔能源公司的盈利能力產生不利影響。此外，季節性天氣條件、清潔能源產品供需波動、能源價格變化、國際政治事件、項目開發的成功以及政府監管政策的變化 可能會導致清潔能源公司的業績及其證券價格的波動。

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投資通信服務行業的風險 。*通信服務部門包括電信服務行業以及媒體和娛樂行業的公司。電信服務行業集團中的 公司包括光纖、固話、蜂窩和無線電信網絡提供商。媒體和娛樂行業集團的公司 涵蓋各種服務和產品，包括電視廣播、遊戲產品、社交媒體、網絡平臺、在線分類廣告、在線評論網站和互聯網搜索引擎。通信服務行業的公司 可能會受到行業競爭、大量資本要求、政府監管以及通信產品和服務因技術進步而過時的影響 。國內和國際需求的波動，人口結構的變化，以及消費者品味的經常不可預測的變化，都會極大地影響通信服務公司的盈利能力。此外，雖然所有公司都可能受到網絡安全漏洞的影響，但通信服務行業的某些公司可能成為黑客攻擊和潛在的專有或消費者信息被盜或服務中斷的特定目標，這可能會對其業務產生重大不利影響。

一個國家的經濟中的通信服務部門往往受到廣泛的政府監管。遵守政府法規的成本、延遲或未能獲得所需的監管審批或頒佈 新監管要求可能會對通信公司的業務產生負面影響。世界各地的政府行為，特別是在產品和價格的上市前清理方面，可能是武斷和不可預測的。通信服務行業也可能受到市場份額激烈競爭的嚴重影響，包括與替代技術的競爭，如無線 通信、產品兼容性和標準化、消費者偏好、產品快速淘汰、新產品研發、缺乏標準化或與現有 技術兼容，以及對專利和版權保護的依賴。通信服務行業的公司可能會遇到不良現金流，因為需要投入大量資金來滿足日益激烈的競爭，特別是在使用新技術開發新產品和服務方面。技術創新可能會使某些通信公司的產品和服務過時。

在美國有業務的電信提供商通常需要獲得特許經營權或許可證才能在給定地點提供服務。電信領域的許可和特許經營權是有限的，這可能會 為某些參與者提供優勢。此類權利的有限、市場準入的高門檻和監管監督等因素導致了該行業內的公司整合， 這可能導致未來進一步的監管或其他負面影響。在非美國國家投資的電信提供商可能會面臨類似的風險。其他風險包括 與美國公司建立戰略合資企業的非美國競爭對手在美國面臨的競爭挑戰，以及美國和非美國競爭對手在非美國市場面臨的競爭挑戰。

媒體和娛樂行業的公司可能會受到幾個因素的重大影響，包括競爭，特別是在使用新技術開發產品和服務方面，收入和收益的週期性， 目標個人可自由支配收入的潛在減少，消費者品味和興趣的變化，以及政府監管的潛在增加。媒體和娛樂行業的公司可能很快就會過時 。廣告支出可以成為媒體和娛樂公司的重要收入來源。在經濟低迷時期，廣告支出通常會減少，因此，媒體和娛樂公司的收入往往會減少。

投資消費者可自由支配部門的風險 。從事非必需消費品部門產品或服務的設計、生產或分銷的公司(包括但不限於電視和廣播、製造、出版、錄音和樂器、電影、攝影、遊樂和主題公園、博彩賭場、體育用品和運動場、露營和娛樂設備、玩具和遊戲、服裝、與旅遊有關的服務、汽車、酒店和汽車旅館以及快餐和其他餐館)面臨產品或服務的風險，而這些產品或服務是為消費者可自由支配部門(包括但不限於，電視和廣播、製造、出版、錄音和樂器、電影、攝影、遊樂和主題公園、博彩賭場、體育用品和運動場、露營和娛樂設備、玩具和遊戲、服裝、與旅遊有關的服務、汽車、酒店和汽車旅館以及快餐和其他餐館)設計、生產或分銷的。在經濟擴張期間，非必需消費品部門的表現可能好於主要消費品部門，但在經濟狀況惡化時可能表現不佳。此外，非必需消費品部門可能受到多個因素的顯著影響，包括但不限於國內和國際經濟的表現、匯率、不斷變化的消費者偏好、人口結構、營銷活動、週期性創收、消費者信心、商品價格波動、勞資關係、利率、進出口管制、激烈競爭、技術發展和政府監管。

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投資消費品行業的風險 。消費品行業的公司包括為消費者設計、生產或分銷商品的公司，包括食品、家居、家居、個人和 辦公產品、服裝和紡織品。消費品行業的成功與國內和國際經濟的表現、利率、匯率、競爭、消費者信心和消費者可支配收入密切相關。消費品行業可能會受到趨勢、營銷活動和其他影響消費者需求的因素的影響。影響各種食品添加劑使用的政府法規可能會影響消費品行業某些公司的盈利能力。此外，國際活動可能會影響食品和飲料公司，這些公司淨收入的很大一部分來自外國。此外，煙草公司可能會受到新法律、法規和訴訟的不利影響。許多消費品可能在全球銷售，消費品公司可能會 受到其他國家和地區的需求和市場狀況的影響。消費品行業的公司可能會面臨激烈的競爭，這也可能對它們的盈利能力產生不利影響。 人口統計數據和消費者偏好的變化可能會影響消費品的成功。

投資消費者服務行業的風險 。*消費服務業和某些零售商(包括食品和飲料、一般零售商、媒體以及旅遊和休閒)的成功與國內和國際經濟、利率、匯率、競爭和消費者信心的表現密切相關。消費服務業嚴重依賴家庭可支配收入和消費者支出 。消費者服務行業的公司可能面臨激烈的競爭，這也可能對它們的盈利能力產生不利影響。消費者服務行業的公司正面臨 更嚴格的政府和監管審查，並可能受到不利的政府或監管行動的影響。人口統計數據和消費者偏好的變化可能會影響消費者服務提供商的成功 。

投資消費者史泰博部門的風險 。消費品行業的公司可能會受到全球經濟、消費者支出、競爭、人口統計和消費者偏好以及生產支出變化的不利影響。 消費品行業的公司也可能受到全球經濟、環境和政治事件、經濟狀況、資源枯竭和政府監管 的變化的影響。例如，政府法規可能會影響生產食品的公司使用各種食品添加劑和生產方法的允許性，這可能會影響公司的盈利能力。此外，煙草公司可能會因通過擬議的立法和/或訴訟而受到不利影響。消費品行業的公司也可能面臨與原材料的供應、需求和價格有關的風險。原材料價格隨許多因素而波動，包括但不限於政府農業支持計劃、匯率、進出口管制、國際農業和貿易政策的變化，以及季節性和天氣條件的變化。消費品行業的公司可能會面臨激烈的競爭，這可能也會對它們的盈利能力產生不利影響。

投資能源行業的風險 。能源行業的公司受到全球能源價格水平和波動、能源供求、政府法規和政策、能源生產和節約努力、技術變革、替代能源開發以及其他他們無法控制的因素的強烈影響。這些公司也可能缺乏資源，業務範圍有限 。能源公司的債務水平可能相對較高，如果某些能源市場或全球經濟出現低迷，它們重組業務的可能性可能更大。如果基金投資組合中的能源公司陷入困境，基金可能會損失全部或大部分投資。

能源行業是週期性的， 高度依賴大宗商品價格；能源價格和供應可能會在短期和長期內大幅波動，原因包括國家和國際政治變化、石油輸出國組織(OPEC)政策、OPEC成員國之間以及OPEC與石油進口國之間關係的變化、監管環境、税收政策以及 主要能源消費國的經濟。大宗商品價格最近受到波動性增加和下跌的影響，這可能會對基金投資的公司產生負面影響。

能源行業的公司可能會受到恐怖主義、自然災害或其他災難的不利影響。能源行業的公司面臨因事故造成傷害、生命或財產損失、污染或其他環境損害索賠的民事責任風險。石油行業的中斷或燃料消費的轉變可能會對該行業的公司造成重大影響。重要的石油和天然氣礦藏位於新興市場 國家，在這些國家，腐敗和

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除了投資新興市場的其他風險外，安全性還可能帶來重大風險。此外，中東在歷史上和最近都經歷了廣泛的社會動盪，能源行業的許多公司可能會在那裏開展業務。

能源行業的公司也可能 受到公司所在地區的匯率、利率、經濟狀況、税收待遇、政府監管和幹預、負面看法、節能努力和世界事件 的不利影響 (例如，徵收、國有化、沒收資產和財產或對外國投資和資本匯回實施限制、軍事政變、社會動亂、暴力或勞工動亂)。由於該行業公司收入的很大一部分來自數量相對較少的客户，這些客户主要由政府實體和公用事業公司組成，因此政府預算限制可能會對該行業公司的股價產生重大影響。能源行業受到嚴格監管。在能源部門運營的實體受到政府機構對其運營的幾乎每一個方面的嚴格監管。這樣的監管可以在範圍和強度上迅速或隨着時間的推移而變化。未來可能會頒佈更嚴格的法律、法規或執法政策 這可能會增加合規成本，並可能對能源行業公司的財務業績產生實質性的不利影響。

投資金融行業的風險 。金融領域的公司包括地區性和貨幣中心銀行、證券經紀公司、資產管理公司、儲蓄銀行和儲蓄機構、專業金融公司(例如信用卡、抵押貸款提供商)、保險和保險經紀公司、消費金融公司、金融集團以及外國銀行和金融公司。

大多數金融公司 都受到廣泛的政府監管，這限制了它們的活動，並可能影響它們從特定行業賺取利潤的能力。政府監管可能會頻繁變化，並可能對金融行業的公司產生重大不利影響，包括監管之外的影響。政府對金融公司運營和金融市場的直接幹預可能會對基金投資的公司產生實質性的不利影響，包括許多國家可能加強政府監管、遣返和其他幹預的立法。 政府幹預和立法修改對任何單個金融公司或整個金融部門的影響是無法預測的。金融公司的估值一直並將繼續受到前所未有的波動，並可能受到不可預測的因素的影響，包括利率風險和主權債務違約。某些金融業務面臨着激烈的競爭壓力，包括市場份額和價格競爭。外國的金融公司受到市場特定和普遍的監管和利率問題的影響。特別是，某些外國的政府監管可能包括對利率、信貸供應、最低資本要求、賣空禁令、價格限制和貨幣轉移的税收和控制。此外， 金融行業的公司可能成為黑客攻擊和潛在的專有或客户信息被盜或服務中斷的目標，這可能會對其業務產生實質性的不利影響。

銀行、儲蓄、貸款協會和財務公司的盈利能力在很大程度上取決於資金的可獲得性和成本，並可能隨着利率的變化而大幅波動；例如，當利率上升時，金融領域許多類型公司發行的證券的價值通常會下降。換句話説，金融公司在某些市場週期中可能會受到不利影響，包括但不限於 利率上升時期(這可能會限制資金的可獲得性並增加資金成本)，以及經濟狀況下降時期(其中可能會因借款人的財務困難而導致信貸損失)。

此外，總體經濟狀況對這些公司的運營非常重要，借款人的財務困難可能會對財務公司的盈利能力產生不利影響。金融公司可能高度依賴進入資本市場，任何阻礙進入資本市場的障礙，例如不利的整體經濟狀況或資本市場對金融公司財務狀況或前景的負面看法，都可能對其業務產生不利影響。信貸市場的惡化可能會對廣泛的金融市場產生不利影響，導致某些金融公司蒙受巨大損失。 在這種情況下，金融行業的公司可能會出現資產估值大幅下降，採取行動籌集資金甚至停業的情況。一些金融公司還可能 被要求接受或借入大量政府資金，並可能面臨未來政府對其業務施加的限制或更多的政府幹預。此外， 不能保證各國政府將來會提供任何此類救濟。這些行動可能會導致金融領域許多公司的證券價值下降。

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投資醫療保健行業的風險 。醫療保健行業的公司往往是發行人，其盈利能力可能會受到廣泛的政府監管、對政府醫療費用報銷的限制、醫療產品和服務成本的上升或下降、定價壓力、對門診服務的日益重視、產品數量有限、行業創新、技術變化和其他 市場發展的影響。許多醫療保健公司嚴重依賴專利保護和他們產品的實際或感知的安全和效率。

專利的有效期是有限的， 到期後，其他公司可能會銷售類似的“通用”產品，這些產品的售價通常低於專利產品，這可能會導致 產品的原始開發者失去市場份額和/或降低產品的價格，從而降低原始開發者的利潤。因此，專利到期可能會對這些公司的盈利能力產生不利影響。

此外，由於醫療保健領域許多公司的產品和服務影響許多個人的健康和福祉，這些公司特別容易受到基於產品責任和類似 索賠的廣泛訴訟。醫療保健公司受到競爭力量的影響，這可能會使提價變得困難，實際上可能會導致價格打折。醫療保健領域的許多新產品可能需要 監管部門審批。獲得此類批准的過程可能漫長且成本高昂，如果競爭對手 公司開發了競爭產品或程序，可能會導致開發成本增加、成本回收延遲和競爭優勢喪失，從而對公司的收入和盈利能力產生不利影響。換句話説，監管審批流程的延誤可能會減少 公司從新產品中獲利或將新產品推向市場的機會，這可能會對公司的業務產生重大不利影響。醫療保健公司也可能受到科學 生物技術或技術發展的強烈影響，其產品可能很快就會過時。此外，許多醫療保健公司提供的產品和服務受政府監管，可能會受到政府政策或法律變化的不利影響 。政府政策或法律的變化可能涉及廣泛的主題，包括成本控制、國家醫療保險、提供醫療服務時的補償獎勵、與醫療保險保費相關的税收獎勵和處罰，以及促進預付費醫療計劃。此外，美國國會近年來還審議了一些有關醫療保健的立法提案 。目前還不清楚最終會通過哪些提案(如果有的話)。, 以及它們可能對醫療保健行業的公司產生什麼影響。

此外，醫療保健相關提供者 設施的擴展可能需要某些政府機構的“需求決定”。此過程不僅通常會增加這些 擴展所涉及的時間和成本，還會使擴展計劃變得不確定，從而限制醫療保健相關設施運營商的收入和盈利增長潛力，並對其證券價格產生負面影響。 此外，近年來，地方和國家政府預算都面臨削減開支和控制醫療成本的壓力，這可能會對監管流程和可用於醫療保健產品、服務和設施的公共 資金產生不利影響。

投資住宅建築業的風險 。*房屋建築業可能會受到政府支出、分區法、經濟狀況、利率、大宗商品價格、消費者信心和支出、税收、人口結構、房地產價值、過度建設、房屋開工以及新房和現房銷售的變化的重大影響。利率上升、消費者可獲得的抵押貸款減少、喪失抵押品贖回權的比率上升或購房成本上升可能會減少新房市場，並對房屋建築公司的盈利能力產生不利影響。住宅建築行業的不同領域可能會受到環境清理成本和災難性事件(如地震、颶風和恐怖行為)的嚴重影響。 建築行業的不同領域可能會受到環境清理成本和災難性事件(如地震、颶風和恐怖行為)的顯著影響。房屋建築公司可能缺乏多元化，因為 擁有的物業數量有限，而且集中在特定的地理區域或物業類型。

投資酒店和住宿REITs子行業的風險。酒店和住宿物業是管理和勞動密集型的，特別容易受到一般和當地經濟狀況的影響。與其他類型的物業 不同，為了滿足行業競爭、維持特許經營標準或保持經濟價值，必須在現有設施的預期使用年限到期之前對其進行持續支出，用於現代化、重新裝修和維護 。如果不這樣做，酒店的價值和盈利能力可能會下降。此外，通脹壓力可能會增加酒店的運營費用，包括能源成本，高於預期水平，並通過增加費用或減少交通工具的可用性對此類酒店的入住率產生次要影響。 上述所有因素可能有助於產生比其他類型屬性變化更大的運營結果。

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投資工業領域的風險 。-工業部門公司發行的證券價值可能受到其特定產品或服務以及一般工業部門產品供求的不利影響。由於快速的技術發展和頻繁的新產品推出，製造公司的產品可能會面臨淘汰。政府法規、貿易爭端、世界事件和經濟狀況可能會影響工業部門公司的業績。工業部門還可能受到大宗商品價格變化或趨勢的不利影響， 可能會受到不可預測因素的影響。航空航天和國防公司作為工業部門的組成部分，可能會受到政府支出政策的重大影響，因為參與該行業的公司在很大程度上依賴於政府對其產品和服務的需求。因此，航空航天和國防公司的財務狀況和投資者對它們的興趣受到政府國防開支政策的嚴重影響，這些政策通常受到控制政府預算的壓力。運輸類股是工業板塊的組成部分，具有周期性，可能會受到經濟變化、燃料價格、勞資關係和保險成本的重大影響。某些國家的運輸公司還可能受到政府的嚴格監管和監督， 這可能會對其業務產生不利影響。例如，工業部門使用的材料供過於求導致的商品價格下跌和單位產量減少可能會對該部門產生不利影響。 此外，工業部門的公司可能會對環境破壞、產品責任索賠、資源枯竭承擔責任。, 以及規定的安全和污染控制支出 。

投資信息技術領域的風險 。*信息技術公司面臨國內和國際的激烈競爭，這可能會對利潤率產生不利影響。與其他技術公司 一樣，信息技術公司的產品線、市場、財務資源或人員可能有限。由於快速的技術發展和頻繁的新產品推出、增長速度的不可預測變化以及對人才服務的競爭，信息技術公司的產品可能面臨產品過時。科技公司和嚴重依賴 技術的公司，特別是那些規模較小、經驗較少的公司，往往比整體市場更不穩定。信息技術領域的公司嚴重依賴專利和知識產權 。這些權利的損失或減值可能會對這些公司的盈利能力產生不利影響。信息技術公司正面臨更嚴格的政府和監管審查，並可能 受到不利的政府或監管行動的影響。最後，雖然所有公司都可能受到網絡安全漏洞的影響，但信息技術領域的某些公司可能成為 黑客攻擊和潛在的專有或消費者信息被盜或服務中斷的特定目標，這可能會對其業務產生實質性的不利影響。對於海外市場的信息技術 公司來説，這些風險更加突出。

投資基礎設施行業的風險 。基礎設施行業的公司可能會受到各種因素的影響，這些因素可能會對其業務或運營產生不利影響，包括與基建計劃相關的高利息成本、高槓杆率、與政府、環境和其他法規相關的成本、經濟放緩的影響、來自其他服務提供商的競爭加劇、有關成本的不確定性、政府在基礎設施項目上的支出水平，以及其他因素。基礎設施公司可能會受到大宗商品價格波動、匯率變化、進口管制、資源枯竭、技術發展和勞動關係的不利影響。腐敗還可能對公共資助的基礎設施項目產生負面影響，特別是在新興市場，導致延誤和成本超支。基礎設施發行商可能會受到政府支出政策的重大影響，因為涉及該行業的公司在很大程度上依賴於美國和其他國家政府對其產品的需求。

石油和天然氣行業的基礎設施公司可能會受到政府監管或公司運營地區的世界事件(例如，徵收、國有化、沒收資產和財產或對外國投資和資本匯回實施限制、軍事政變、社會動盪、暴力或勞工騷亂)的不利影響。基礎設施公司可能在新興市場國家有大量資本投資，或從事涉及新興市場國家的交易，這可能會加劇這些風險。

運營風險。如果一家基礎設施公司沒有提供足夠的保險，或者沒有適當地運營其資產，可能會導致重大損失。基礎設施可能會受到環境清理成本以及地震、颶風和恐怖行為等災難性事件的不利影響。

客户風險。基礎設施公司可能依賴於狹窄的客户基礎。此外，如果這些客户未能履行義務，可能會損失大量收入，並且可能無法 更換。

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監管風險。基礎設施公司可能受到不同政府部門的嚴格監管，還可能受到向客户收取費率的監管、因環境、運營或其他事件造成的服務中斷、徵收特別關税以及税法、監管政策和會計標準變化的影響。

戰略資產風險。基礎設施公司可能控制着重要的戰略性資產(例如，主要管道或高速公路)，這些資產具有國家或地區形象，並可能具有壟斷特徵。鑑於其國家或區域形象或不可替代的性質，戰略資產可能會產生其他行業中不常見的額外風險，它們可能成為恐怖主義行為或不利政治行動的目標。

利率風險。利率上升可能會導致基礎設施公司的資金成本上升，這可能會對它們履行支付義務的能力產生負面影響。

槓桿風險。基礎設施公司的槓桿率可能很高，這會增加投資風險和其他通常與債務融資相關的風險，並可能在利率上升期間對基礎設施公司的運營和市值產生不利影響 。

通貨膨脹風險。許多基礎設施公司可能有固定收入流。因此，在通脹較高的時期，它們的市值可能會下降。此外，基礎設施 公司能夠向用户收取的資產價格可能與通貨膨脹掛鈎，無論是受政府監管、合同安排還是其他因素影響。在這種情況下，通貨膨脹率的變化可能會影響 公司的盈利能力。

運輸風險。運輸業集團中的公司的股票價格受到其特定產品的供求關係的影響。政府監管、世界事件和經濟狀況可能會影響運輸業集團公司的業績。

石油和天然氣風險。石油和天然氣公司的盈利能力與全球能源價格、勘探和生產支出有關。

公用事業風險。公用事業公司面臨着國內和國際的激烈競爭，這可能會對它們的利潤率產生不利影響。受監管的公用事業公司 收取的費率受到政府監管委員會的審查和限制。

投資保險業的風險 。在一些國家，保險業受到廣泛的政府監管，可能會受到利率變化、總體經濟狀況、價格和營銷競爭、實施保費費率上限或其他政府監管或税法變化的重大影響。保險業的不同部門可能會受到死亡率和發病率、環境清理成本以及地震、颶風和恐怖行為等災難性事件變化的顯著影響。

投資材料行業的風險 。材料行業的公司可能會受到大宗商品價格波動、匯率波動、社會和政治動盪、進口管制、競爭加劇、資源枯竭、技術進步、勞資關係和政府監管以及安全和污染控制的強制支出等因素的不利影響。此類風險可能會對基金有風險敞口的 發行人產生不利影響。材料行業的公司也面臨環境損害責任和產品責任索賠的風險。由於市場失衡或經濟低迷，材料的產量可能會超過需求，從而導致投資回報不佳。對於位於國外市場的材料行業的公司來説，這些風險加劇了。

投資醫療設備行業的風險 。-醫療設備行業的許多公司嚴重依賴專利保護，專利到期可能會對這些公司的盈利能力產生不利影響。 醫療設備行業的公司可能會因為產品責任和類似的索賠以及可能導致難以提價的競爭力量而受到廣泛的訴訟，事實上， 可能會導致價格折扣。一些醫療設備公司的盈利能力可能取決於相對有限的產品數量。此外，由於行業創新、技術變化或其他市場發展，他們的產品可能會過時。 醫療設備行業的許多新產品都需要獲得監管部門的批准，獲得這種批准的過程漫長且成本高昂。

投資抵押房地產投資信託基金的風險 。*Mortgage REITs向開發商和物業所有者放貸，主要投資於抵押貸款和類似的房地產權益。抵押房地產投資信託基金(REITs)從抵押財產的所有者那裏獲得利息支付 。因此，按揭房地產投資信託基金須承受借款人的信貸風險至

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他們向他們提供資金。信用風險是指借款人無法及時向房地產投資信託基金支付貸款的利息和本金的風險 。抵押房地產投資信託基金還面臨抵押物業的價值可能低於物業所欠的 金額的風險。如果要求抵押房地產投資信託基金取消對借款人的抵押品贖回權，與喪失抵押品贖回權相關的收回的金額可能少於欠抵押房地產投資信託基金的金額。

*抵押貸款房地產投資信託基金(Mortgage REITs) 面臨重大利率風險。在利率下降的時期，抵押貸款通常是再融資或預付的。抵押貸款的再融資或提前還款可能會降低抵押貸款房地產投資信託基金(REITs)的收益率。當利率下降時，可以預期房地產投資信託基金在固定利率債券上的投資價值會上升。相反，當利率上升時，房地產投資信託基金在固定利率債券上的投資價值預計會下降 。此外，利率上升通常會增加獲得融資的成本，這可能會導致抵押房地產投資信託基金的投資價值下降。房地產投資信託基金對可調利率債券的投資 可能與對固定利率債券的投資不同，對利率變化的反應可能不同。由於可調利率抵押貸款的利率會定期重置，房地產投資信託基金在這類貸款上的投資收益率 將逐漸調整，以反映市場利率的變化，導致這類投資的價值隨利率波動而波動的幅度小於對固定利率債券的投資 。

*Mortgage REITs通常使用 槓桿率(在許多情況下，槓桿率可能很高)，這會增加投資風險，並可能在利率上升、利率波動性增加、經濟低迷以及融資可獲得性減少或REIT抵押相關資產狀況惡化的時期對REIT的運營和市場價值產生不利影響。

投資自然資源行業的風險 *自然資源行業公司的盈利能力可能會受到全球能源價格、勘探限制和生產支出的影響。自然資源行業的公司受到政府監管、世界事件和經濟狀況的影響。自然資源行業的公司面臨着環境損害索賠的風險。自然資源行業的公司可能會受到大宗商品價格波動、匯率變化、實施進口管制和競爭加劇的不利影響。自然資源行業的公司可能會受到自然資源枯竭、技術發展和勞動關係的不利影響。

投資石油和天然氣行業的風險 。石油和天然氣行業的公司受到全球能源價格水平和波動、油氣供需、政府法規和政策、油氣生產和節約努力以及技術變革的強烈影響。石油和天然氣行業是週期性的，有時可能會遇到鑽機、設備、供應或合格 人員短缺的情況，或者由於需求旺盛，這些服務可能無法以商業合理的條款提供。由於國家和國際政治變化、歐佩克政策、歐佩克成員國之間以及歐佩克與石油進口國之間關係的變化、監管環境、税收政策以及主要能源消費國的經濟，石油和天然氣的價格和供應可能在短期和長期內大幅波動。石油子行業的中斷或能源消費的轉變可能會對該行業的公司造成重大影響。例如，大量石油和天然氣礦藏位於 新興市場國家，除了投資新興市場的其他風險外，腐敗和安全可能會帶來重大風險。此外，許多石油和天然氣行業的公司可能在中東開展業務，中東最近經歷了廣泛的社會動盪。石油和天然氣公司所處的行業競爭激烈，價格競爭激烈。他們很大一部分收入可能 依賴於數量相對較少的客户，包括政府實體和公用事業公司。

投資石油設備和服務子行業的風險 。*石油設備和服務子行業公司的盈利能力與全球能源價格、勘探和生產支出有關。石油 設備和服務子行業的公司可能會受到自然災害或其他災難的不利影響。石油設備和服務子行業的公司可能面臨環境損害索賠和 其他類型訴訟的風險。石油設備和服務子行業的公司可能會受到匯率、利率、經濟狀況、税收待遇、實施進口管制和競爭加劇的不利影響。石油設備和服務子行業的公司可能會受到石油儲量、技術發展和勞資關係的不利影響。石油設備和服務子行業的公司可能會受到政府監管和幹預、負面看法以及公司所在地區的世界事件(例如，徵收、國有化、沒收資產和財產或對外國投資和資本匯回施加限制、軍事政變、社會動盪、 暴力或勞工騷亂)的不利影響。石油設備和服務子行業的公司可能在新興市場國家有大量資本投資，或從事涉及新興市場國家的交易，這可能會增加這些 風險。

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投資製藥行業的風險 。製藥行業的許多公司都受到競爭力量的影響，這些競爭力量可能會使提價變得困難，實際上可能會導致價格打折。製藥行業中一些公司的盈利能力可能取決於相對有限的產品數量。此外，由於行業創新、 技術變化或其他市場發展，他們的產品可能會過時。製藥業的許多新產品都需要得到政府的批准、監管和報銷費率。獲得政府批准的過程可能會 漫長且成本高昂。製藥行業的許多公司嚴重依賴專利和知識產權。這些權利的損失或減值可能會對這些公司的盈利能力產生不利影響。 製藥行業的公司可能會因為產品責任和類似的索賠而受到廣泛的訴訟。

投資耐用品生產商的風險 耐用品行業。*耐用品生產者行業包括設計、製造或分銷工業耐用品的公司，如電氣設備和零部件、工業 產品以及住房和電信設備。這些公司可能會受到國內外經濟和政治變化、整合和產能過剩的影響。耐用品生產商 行業的公司面臨激烈的競爭，這可能會對它們的盈利能力產生不利影響。耐用品生產商行業的成功可能會受到消費者需求、支出、品味和偏好變化的強烈影響。 生產耐用品行業的公司可能依賴外部融資，這可能很難獲得。耐用品生產企業可能無法保護自己的知識產權，或者可能要為侵犯他人知識產權承擔責任。此外，這些公司可能還會受到其他因素的重大影響，例如經濟週期、技術快速淘汰、政府法規、勞資關係、現代化延遲、總體資本支出水平和產品責任訴訟。

投資房地產行業的風險 。房地產行業的公司包括房地產投資信託基金(REITs)、房地產控股運營公司或房地產開發公司 (統稱為房地產公司)等投資房地產的公司。投資房地產公司會讓投資者面臨直接擁有房地產的風險，以及與房地產公司的組織和運營方式相關的風險。 房地產業對一般和局部經濟狀況和發展高度敏感，具有競爭激烈和週期性過度建設的特點。投資房地產公司涉及到各種風險。下面將更詳細地討論房地產公司特有的一些風險。

利率風險。利率上升可能會導致房地產公司的資金成本上升，這可能會對房地產公司履行付款義務的能力產生負面影響。 利率下降可能會導致貸款提前還款增加，並需要將資本重新部署到不太理想的投資中。

槓桿風險。房地產公司可能會使用槓桿(有些可能槓桿率很高)，這會增加投資風險，並可能在利率上升期間對房地產公司的運營和市場價值產生不利影響。房地產公司也面臨着通常與債務融資相關的風險。與房地產公司槓桿相關的財務契約可能會影響房地產公司的有效運營能力。 此外，房地產可能會受到借款人和租户發放的信貸質量和違約的影響。如果物業沒有產生足夠的收入來支付運營費用，包括適用的償債、地面租賃付款、租户改善、第三方租賃佣金和其他資本支出，房地產公司的收入和 支付債務證券利息和本金的能力將受到不利影響。

貸款止贖風險。房地產公司可以取消其發起和/或收購的貸款的抵押品贖回權。取消抵押品贖回權可能會對標的物業產生負面宣傳，從而影響 其市場價值。除了這類訴訟的持續時間和費用外，適用貸款條款的有效性可能不會在止贖程序中得到承認。借款人或其他貸款人主張的索賠和抗辯可能會干擾房地產公司的權利執行。平行程序，如破產，也可能延遲解決並限制房地產公司對喪失抵押品贖回權的貸款的追回金額，即使貸款的基礎財產已被清算。

財產風險。房地產公司可能面臨以下風險：功能陳舊或物業的可取性降低；經濟狀況和租户破產導致的空置時間延長； 地震、颶風和恐怖行為等災難性事件；以及人員傷亡或譴責損失。房地產收入和價值也可能受到人口趨勢的很大影響，例如人口遷移 或品味和價值觀的變化，或者法律、文化、技術、全球或當地經濟發展導致的空置率增加或租金下降。

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不良投資風險。房地產公司可能會投資於不良、違約或失寵的銀行貸款。房地產公司確定和實施貸款修改和重組計劃 涉及高度不確定性。即使成功實施，也可能仍然需要做出不利的妥協，而且可能無法阻止破產。房地產公司還可能投資於 可能成為不良的其他債務工具，包括由於財務或運營困難而具有較高信用和市場風險的公司的證券。與未陷入困境的公司的證券相比，風險較高的證券可能流動性較差，波動性更大。

潛在投資風險。房地產公司投資於各種風險狀況各異的債務和股權工具。例如，房地產公司可能會投資於由 商業地產擔保的債務工具，由於與商業地產相關的各種因素(包括可用於償還債務的收入和物業的生產性使用之間的聯繫)，這些工具的拖欠和喪失抵押品贖回權的風險高於單户住宅貸款。房地產公司還可以投資於債務工具和優先股，這些工具和優先股在發行人的資本結構中處於初級地位，涉及私下協商的結構。次級債務投資，如B-Notes和夾層貸款，由於需要償還發行人更優先的債務，涉及更大的違約信用風險。同樣，優先股權投資由於其無抵押性質和從屬順序，比傳統債務融資涉及更大的損失風險。在破產或類似程序的情況下，對商業抵押貸款支持證券的投資也可能處於次要地位。如果優先貸款被質押為抵押品，那麼對優先貸款的投資實際上可以從屬於優先貸款。次級債權持有人 對違約發行人提起訴訟的能力受到特定合同安排條款的限制，這些條款在不同的交易中差別很大。

管理風險。房地產公司依賴於管理技能，財務資源可能有限。房地產公司通常並不多元化，可能會受到嚴重的現金流依賴、借款人違約和自願清算的影響。此外，房地產公司與其關聯公司之間的交易可能會受到利益衝突的影響，這可能會對房地產公司的股東造成不利影響。房地產公司還可能對其某些物業進行合資投資，因此，其控制與此類物業相關的決策的能力可能受到限制 。

非流動性風險。投資房地產公司可能會涉及與投資小盤股公司類似的風險。房地產公司證券，就像 小盤公司的證券一樣，可能比大盤公司的股票波動更大，表現也與大盤公司的股票不同。房地產公司股票的交易量可能會減少，這意味着買賣這些股票的交易 可能會對股價產生放大的影響，導致價格突然或反覆無常的波動。此外，房地產的流動性相對較差，因此，房地產公司可能 因應經濟或其他條件的變化而改變或清算房產的能力有限。

集中風險。房地產公司可能擁有有限數量的房產，並將投資集中在特定的地理區域或房產類型。影響特定 地區、行業或房地產類型的經濟低迷可能會在短期內導致大量違約。

美國税收風險 。某些美國房地產公司受到美國聯邦税收的特殊要求。未能遵守此類税收要求的房地產投資信託基金可能需要繳納美國聯邦所得税 ，這可能會影響房地產投資信託基金的價值和房地產投資信託基金分佈的特徵。美國聯邦税收要求房地產投資信託基金將其幾乎所有的淨收入分配給其 股東，這可能會導致房地產投資信託基金沒有足夠的資本來支付未來的支出。成功保持資格的房地產投資信託基金可能仍需繳納美國聯邦、州和地方税，包括消費税、罰金、特許經營權、工資、抵押貸款記錄和轉讓税，直接或間接通過其子公司。由於REITs通常在日曆 年終之後才會提供完整的税務信息，因此基金有時可能需要請求許可才能延長髮布納税申報表的截止日期或補充以其他方式提供給您的信息。

監管風險。房地產收入和價值可能會受到適用的國內和國外法律(包括税法)等因素的不利影響。政府行為，如增税、分區法修改或環境法規，也可能對房地產收入和價值產生重大影響。此外，季度遵守限制美國房地產投資信託基金持有的資產類型比例的規定，可能會 迫使某些房地產公司清算或重組其他有吸引力的投資。一些國家可能不會承認REITs或可比結構是一種可行的房地產基金形式。

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投資零售業的風險 。*零售業可能會受到國內和國際經濟、消費者信心、家庭可支配收入和支出以及消費者品味和偏好變化的影響。 零售業的公司面臨着激烈的競爭，這可能會對它們的盈利能力產生不利影響。零售業公司的成功可能會受到社會趨勢、營銷活動和公眾看法的強烈影響。 零售業的公司可能依賴外部融資，這可能很難獲得。其中許多公司依賴第三方 供應商和分銷系統。零售公司可能無法保護自己的知識產權，或者可能要為侵犯他人知識產權承擔責任。

投資半導體行業的風險 。*該基金投資於半導體公司，這些公司在國內和國際上都面臨着激烈的競爭；這種競爭可能會對利潤率產生不利影響。 半導體公司的產品線、市場、財力或人員可能有限。半導體公司的產品可能會因快速的技術發展和頻繁的新產品推出、增長速度的不可預測變化以及對人才服務的競爭而面臨淘汰。資本設備支出可能會很大，而且設備通常會迅速報廢 。半導體行業的公司嚴重依賴專利和知識產權。這些權利的損失或減值將對這些 公司的盈利能力產生不利影響。

在技術領域投資的風險 。*科技公司的特點是定期推出新產品、創新和不斷髮展的行業標準，因此在國內和國際上都面臨着激烈的競爭，這可能會對利潤率產生不利影響。技術領域的公司通常是規模較小、經驗較少的公司，可能比較大的 公司面臨更大的風險；對於國外市場的技術公司來説，這些風險可能會更高。科技公司的產品線、市場、財力或人員可能有限。由於快速的技術發展和頻繁的新產品推出、消費者和企業採購模式的變化、增長速度的不可預測變化以及 對人才服務的競爭，技術公司的產品可能面臨產品過時。此外，不斷上升的利率環境往往會對科技行業的公司產生負面影響，因為在這種環境下，那些市值較高的公司對投資者的吸引力可能會降低，這可能會導致這些公司的市場價格大幅下跌。技術領域的公司嚴重依賴專利和 知識產權。這些權利的損失或減值可能會對這些公司的盈利能力產生不利影響。科技行業的公司正面臨更嚴格的政府和監管 審查，並可能受到不利的政府或監管行動的影響。技術部門也可能受到商品價格變化或趨勢的不利影響，這些變化或趨勢可能受到不可預測的因素的影響或表徵 。最後，雖然所有公司都可能受到網絡安全漏洞的影響, 技術行業的某些公司可能成為黑客攻擊和潛在竊取專有 或消費者信息或服務中斷的特定目標，這可能會對其業務產生重大不利影響。

投資電信行業的風險 。一個國家經濟的電信部門往往受到廣泛的政府監管。遵守政府法規、延遲或 未獲得所需的監管審批或制定新的監管要求的成本可能會對電信公司的業務產生負面影響。世界各地的政府行動，特別是在產品和價格的上市前清理方面，可能是武斷和不可預測的。由於需要投入大量 資金來應對日益激烈的競爭，特別是在使用新技術開發新產品和服務方面，電信行業的公司可能會遇到現金流困難的情況。技術創新可能會使某些電信公司的產品和服務過時。 最後，雖然所有公司都可能受到網絡安全漏洞的影響，但電信行業的某些公司可能成為黑客攻擊和可能竊取專有或 消費者信息或服務中斷的特別目標，這可能會對其業務產生重大不利影響。

投資交通基礎設施行業的風險 。交通基礎設施行業的發行人可能會受到經濟變化、燃料價格、勞資關係、技術發展、匯率、 行業競爭、保險成本以及橋樑、道路、鐵路、港口和機場等日益惡化的公共基礎設施的重大影響。某些國家的運輸公司還可能受到嚴格的 政府監管，這可能會對其業務產生不利影響。可能影響交通基礎設施行業的其他風險因素包括燃料和其他運營成本增加的風險 以及監管變化或其他政府決定的影響。交通基礎設施行業的公司可能會受到不利天氣、恐怖主義行為或災難性事件(如空難、火車相撞或隧道火災)的不利影響。交通基礎設施行業的公司還可能面臨技術系統大範圍中斷以及設備和運營成本增加的風險。

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投資公用事業部門的風險 。*公用事業部門可能會受到商品價格變化、政府規定公用事業收費標準、增加關税、税法變化、利率波動以及提供特定公用事業服務成本變化的不利影響。公用事業行業還面臨潛在的恐怖襲擊、自然災害和惡劣天氣條件，以及與核設施運營和維護相關的監管和運營負擔。政府監管機構監控公用事業收入和成本，因此可能會限制公用事業利潤 。在某些國家，監管機構還可能限制公司進入新市場，從而削弱公司的長期前景。

各個司法管轄區的監管實踐和政策存在重大差異 ，任何監管機構都可能不時對政策進行重大調整。不能保證監管部門未來會 提高資助率。此外，現有和未來可能的監管立法可能會使公用事業公司更難獲得足夠的救濟。基金投資組合中所持證券的某些發行人可能擁有或運營核電設施。政府當局可能會不時審查現行政策，並對核電站的許可、建設和運營提出額外要求。氣候條件的長期變化也可能對電力和天然氣公用事業的收入以及公用事業的費用產生重大影響，特別是水力發電公用事業。

傳統受監管的公用事業公司可能向客户收取的費率通常會受到政府監管委員會的審查和限制。費率更改可能僅在審批期限延長後才會發生，也可能根本不會 發生，這可能會在成本上升時對公用事業公司造成不利影響。受監管的公用事業債務證券(以及，在較小程度上，股權證券)的價值往往與 利率走勢成反比。近年來，某些公用事業公司經歷了全部或部分放松管制的經歷。這些公用事業公司往往更類似於工業公司，因為它們 面臨着更激烈的競爭，並已被監管機構允許在其原始地理區域和傳統業務線之外進行多元化經營。因此，一些公司可能會被迫 捍衞其核心業務，利潤可能會降低。放松管制還可能允許公用事業公司在其傳統業務線之外擴張，從事風險更高的風險投資。

代理投票策略

對於基金， 董事會已根據基金的代理投票政策(“iShares ETF和代理投票政策”)委託BFA對每隻基金的證券進行代理投票，BFA已採用政策 和程序(“貝萊德代理投票政策”)來管理由BFA管理的賬户(包括基金)的代理投票。

根據貝萊德代理投票政策，BFA將為基金及其股東的最佳利益投票與基金證券相關的代理。有時，投票可能會導致基金股東的利益(br})與博鰲亞洲論壇(BFA)或基金或博鰲亞洲論壇的任何關聯人的利益發生衝突。博鰲亞洲論壇的政策和程序旨在防止對博鰲亞洲論壇的代理投票活動產生不適當的影響， 可能源於代理髮行人(或任何持不同政見的股東)與博鰲亞洲論壇、博鰲亞洲論壇的關聯方、基金或基金的關聯方之間的任何關係。大多數衝突是通過將博鰲亞洲論壇公司治理小組與博鰲亞洲論壇負責銷售和客户職責的員工進行結構性 分離來管理的。此外，博鰲亞洲論壇維持程序，以確保與公司發行人或持不同政見者的所有接觸得到一致的管理，而不考慮博鰲亞洲論壇與委託書的發行人或持不同政見者的關係。在某些情況下，博鰲亞洲論壇可以決定聘請 個獨立的受託人投票表決代理，作為避免潛在利益衝突或適用法律另有要求的進一步保障。

IShares ETFs代理投票政策、貝萊德全球代理投票政策和貝萊德美國代理投票政策的副本分別作為附錄A1、A2和A3附上。

有關基金投資組合證券的 委託書在截至6月30日的12個月期間如何投票的信息：(I)免費，應要求致電1-800-iShares(1-800-474-2737)或通過基金的 網站www.iShares.com獲得；以及(Ii)在SEC網站www.sec.gov上。

投資組合持股信息

董事會通過了一項關於披露基金投資組合持有量信息的政策 ，要求披露這些信息的方式：(I)符合適用的法律要求，並符合基金的最佳利益

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每隻基金各自的股東；(Ii) 不將博鰲亞洲論壇、博鰲亞洲論壇分銷商或分銷商的任何關聯人的利益置於基金股東的利益之上；(Iii)不會使任何現有或潛在基金股東優於任何 其他現有或潛在基金股東，除非某些實體(如下所述)可能會收到其他現有或潛在基金股東無法獲得的投資組合持有量信息(如下所述)，並且可能會向博鰲亞洲論壇及其附屬公司的人員提供某些信息，這些人員 管理將其資產的相當大比例投資於基金股票的基金，目的是促進風險管理和對衝，而這些信息是與傳播創設單位交易所需的信息有關的，並且可能會向博鰲亞洲論壇及其附屬公司的人員提供某些信息，這些人員 管理着將其資產的相當大比例投資於基金股票的基金，目的是促進風險管理和對衝以及(Iv)不提供對投資組合 持股信息的選擇性訪問，除非按照以下概述的程序，並且在限制此類信息使用的適當保密安排生效的範圍內除外。以上第(Iii)小節所指的“實體”一般限於國家證券結算公司(“NSCC”)會員、各種收費認購服務的訂户、已獲分銷商根據法律要求購買和贖回大宗股票的大型機構投資者 (稱為“授權參與者”)、做市商和其他提供信息或交易服務的機構 市場參與者和實體。

每個工作日，每個基金的 投資組合持有量信息將提供給分銷商或其他代理，以便通過NSCC的設施和/或其他收費訂閲服務向NSCC成員和/或 其他收費訂閲服務訂閲者(包括做市商和授權參與者)以及發佈和/或分析與在二級市場購買或贖回 基金的創建單元或交易基金股票或評估此類潛在交易相關的信息的實體傳播。此信息通常反映每個基金在下一個交易日 的預期持有量。

允許每日訪問有關基金投資組合持有量的 信息：(I)參與投資組合管理併為投資組合管理提供行政、運營、風險管理或其他支持的服務提供商的某些人員；以及(Ii)基金投資顧問公司(和子顧問)、分銷商及其附屬公司、管理人、託管人和 基金會計師的其他人員，他們直接處理或協助與投資管理、分銷、行政、託管、證券借貸和基金會計相關的職能， 在正常過程中可能需要以符合其下的聯邦證券法律和法規的方式開展業務。此外，每隻基金每天都會在www.iShares.com上披露其投資組合持有量。有關此次披露的更多信息，請訪問www.iShares.com。

與創建/贖回過程相關的投資組合持有量信息 在傳播給NSCC後，可能會提供給在正常業務過程中為基金提供服務的其他實體。如上文所述，在正常業務過程中，除了與創建/贖回過程相關的投資組合持有量信息外，有關投資組合持有量的信息(包括評級或排名組織)可能會不時提供給其他 實體，不早於該信息發佈之日後的一個工作日。

每隻基金在第二財季和第四財季結束後70天以及第一財季和第三財季結束後60天內向證券交易委員會提交的公開文件中披露其完整的投資組合持有表，並將根據聯邦證券法律和法規的要求向股東提供此類 信息。然而，基金可以自願披露其投資組合持有量的全部或部分，而不是與上述 創建/贖回過程相關的信息(如上所述)，前提是此類信息必須以與上述投資組合持有量信息披露政策相一致的方式向所有股東和其他相關方提供 。此類信息可通過公開網站或其他方式提供給所有可能感興趣的各方同時獲得 。

信託首席合規官或其代理人可根據上述政策和程序授權披露投資組合持股信息，但須受適用法律對選擇性披露的限制。

董事會至少每年審查一次披露投資組合持有量信息的政策和程序。

基礎指數的構建和維護

下面提供了基本 索引的説明。

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關於iShares基金的某些基礎指數 ，BFA或其附屬公司已與適用的指數提供商就其許可指數跟蹤特定細分市場的業務興趣進行了討論，並傳達了可考慮用於該指數的 投資概念和策略。指數提供者使用博鰲亞洲論壇或其附屬機構傳達的概念設計和編制這些指數。對於這些指數中的某些指數， 相關基金可能是標的指數的第一個或唯一用户。指數提供商可自行決定標的指數中證券和其他工具的組成、標的指數的 再平衡協議、證券和其他工具在標的指數中的權重，以及對方法的任何更新。博鰲亞洲論壇或其附屬公司還可根據指數提供商的諮詢過程或根據與指數提供商的其他溝通，不時 提供與該基礎指數可能的方法變更有關的意見。

道瓊斯指數

組件選擇 標準。在美國主要交易所(如紐約證券交易所、紐約證券交易所MKT Equities或納斯達克證券交易所)上市的公司的證券將被考慮納入標的指數 ，但以下一般規則和例外情況除外。外國發行的股票，包括ADR和GDR，非普通股發行，如優先股、可轉換票據、認股權證、權利、封閉式 基金、信託收據、有限責任公司、特許權使用費信託、單位、有限合夥企業、場外公告牌和粉單股票通常不符合納入指數的資格。

發佈更改。每個標的指數每季度進行審查和重新平衡，以保持對標的指數所代表的細分市場的準確表述。在重建日期之間從 指數中刪除的證券不會被替換。

索引維護。維護基礎指數包括監控和完成對每個基礎指數的增減、股票變更、股票拆分、股票分紅、 以及因重組和剝離而進行的股價調整的調整。通常情況下(道瓊斯精選板塊和分類指數除外(定義如下))，基礎 指數中的每個成分股證券的最大市值限制為指數權重的25%，所有成分股證券的權重總和超過該指數5%的權重之和限制為指數總權重的50%。在此基礎 指數中的每個成分股證券的最大市值限制為指數權重的25%，超過該指數5%的所有成分股證券的權重總和限制為指數總權重的50%。如果組件不符合任一規則 ，則其市值將減少，以滿足設定的指導原則。

稱重。成分股根據浮動調整後的市值進行加權。成分股價格變化的影響與發行的總市值 成正比，即股價乘以流通股數量。每個基礎指數都會進行調整，以反映合併、收購、股權、替代 和其他資本事件導致的資本變化。如下所述，每個基礎指數(道瓊斯精選板塊指數和板塊指數除外)都是自由流通股調整市值加權指數，因此 成分股價格變化的影響與該成分股的自由流通股調整市值成正比，即股價乘以流通股調整流通股的數量。S&P Dow Jones Indices LLC(“SPDJI”)將證券的自由流通性定義為投資者認為可在公開股票市場上購買的流通股比例。在實踐中，可供投資者自由流通的 限制包括：交叉持股(其他公司擁有的股份)、政府(中央或市政)或其機構的所有權、一定程度的私人所有權(由個人、家庭或慈善信託和基金會擁有)以及限制性股票。根據SPDJI的自由流通股調整方法，如果且僅當上述四個合格類別中的任何一個實體擁有公司5%或更多股份，公司的流通股才會進行調整。如果區塊持股比例低於5%，公司股票將不會調整。成分股的 包含因子等於其估計的流通股流通股百分比。例如，自由流通率為67%的成份股證券將以其市值的67%被納入指數。 然而, 公司的流通股不受機構投資者持股的調整，包括但不限於以下類別：託管人、受託公司、共同 基金(開放式基金和封閉式基金)和其他投資公司。

索引可用性。基礎指數是連續計算的，可從主要數據供應商處獲得。

適用於道瓊斯分類指數的成分股選擇標準 。以下指數在本文中統稱為“道瓊斯精選行業指數”：道瓊斯美國精選航空航天和國防指數，道瓊斯美國精選醫療服務提供商指數，道瓊斯美國精選住宅建設指數，道瓊斯美國精選保險指數，道瓊斯美國精選投資服務指數，道瓊斯美國精選醫療設備指數，道瓊斯美國精選石油設備和服務指數，道瓊斯美國精選石油勘探和生產指數，道瓊斯美國精選石油勘探和生產指數，道瓊斯美國精選石油勘探和生產指數，道瓊斯美國精選石油勘探和生產指數，道瓊斯美國精選石油勘探和生產指數，道瓊斯美國精選石油勘探和生產指數，道瓊斯美國精選石油設備和服務指數，道瓊斯美國精選石油勘探和生產指數，道瓊斯美國精選石油勘探和生產指數

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製藥指數、道瓊斯美國精選地區銀行指數和道瓊斯美國精選電信指數以及“道瓊斯分類指數”：道瓊斯美國房地產指數(道瓊斯全球指數系列的一部分)。SPDJI每季度對每個道瓊斯分類指數中證券的浮動調整市值和權重進行審查。除了道瓊斯美國精選住宅建設指數、 道瓊斯美國精選地區銀行指數和道瓊斯美國精選電信指數外，在季度審查前一個月的最後一個工作日，證券必須具有5億美元的浮動調整後市值才能添加到道瓊斯精選行業和板塊指數中；浮動調整後市值低於2.5億美元的證券將從適用的道瓊斯美國精選行業和板塊指數中刪除。

對於道瓊斯美國精選住宅 建築指數和道瓊斯美國精選電信指數，在季度審查前一個月的最後一個工作日，證券必須具有5億美元的浮動調整市值 才能添加到道瓊斯精選行業指數中；浮動調整市值低於1億美元的證券將從適用的道瓊斯精選行業指數中刪除。

對於道瓊斯美國精選 地區性銀行指數，作為6月份再平衡的一部分，指數構成每年都會進行重組。然而，如果某一成分股在季度再平衡期間從道瓊斯美國銀行指數(即指數選擇範圍)中被刪除，該成分股也會在該季度的再平衡中從道瓊斯美國精選地區銀行指數(Dow Jones U.S.Select Region Banks Index)中被刪除。如果一家公司的三年平均總資產佔指數選擇領域三年平均總資產的5%以上，則該公司將被排除在道瓊斯美國精選地區銀行指數(Dow Jones U.S.Select Region Banks Index)之外。任何 在上一次年度重組期間未通過此資產篩選且在下一次審查中至少佔精選領域三年平均總資產4%的公司將繼續 從指數中排除。

指數每季度重新平衡 ，在3月、6月、9月和12月第三個星期五之後的週一開盤時生效。組件資格自 重新平衡前一個月的最後一個交易日確定。

•	任何一個基礎指數組件的權重都不能超過該指數的22.5%。
•	單獨大於4.5%的指數分量的權重之和不能大於指數的45%。

道瓊斯美國房地產指數

組件數量：大約[_]

索引描述。道瓊斯美國房地產指數是道瓊斯美國指數的一個子集。標的指數只包括道瓊斯美國指數中房地產板塊的公司。

道瓊斯美國精選航空航天和國防指數(Dow Jones U.S.Select AerSpace& Defense Index)

組件數量：大約[_]

索引描述。道瓊斯美國精選航空航天和國防指數旨在衡量美國公司在航空航天和國防領域的表現。

道瓊斯美國精選醫療保健提供商指數(Dow Jones U.S.Select Health Care Providers Index)

組件數量：大約[_]

索引描述。道瓊斯美國精選醫療服務提供者指數(Dow Jones U.S.Select Health Care Providers Index)旨在衡量美國公司在醫療保健領域的表現。

道瓊斯美國精選房屋指數 建築業指數

組件數量：大約[_]

索引描述。道瓊斯美國精選住宅建築指數衡量住宅建築商的表現，包括供同一地點使用的移動式和預製式住宅的製造商 ；傢俱(包括椅子、桌子、辦公桌、地毯和牆紙)的製造商和分銷商；專注於銷售家居裝修產品的零售商和批發商，包括花園設備、地毯、牆紙、油漆、家居傢俱、百葉窗和窗簾以及建築材料；建築和翻新用材料的生產商被歸類為建材和固定設備、傢俱和家裝零售商的公司合計佔該指數的比例不超過35%。

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道瓊斯美國精選保險指數

組件數量：大約[_]

索引描述。道瓊斯美國精選保險指數旨在衡量全線保險公司、財產和意外傷害保險公司以及人壽保險公司。

道瓊斯美國精選投資服務指數

組件數量：大約[_]

索引描述。道瓊斯美國精選投資服務指數(Dow Jones U.S.Select Investment Services Index)旨在衡量美國公司在投資服務領域的表現。

道瓊斯美國精選醫療設備指數

組件數量：大約[_]

索引描述。道瓊斯美國精選醫療設備指數(Dow Jones U.S.Select Medical Equipment Index)旨在衡量醫療設備的製造商和分銷商，如MRI掃描儀、假肢、起搏器、X光機和其他非一次性醫療設備。

道瓊斯美國精選石油設備和服務指數

組件數量：大約[_]

索引描述。道瓊斯美國精選石油設備和服務指數的成份股公司被歸類為道瓊斯美國廣泛股票市場指數中的石油設備和服務公司。

道瓊斯美國精選石油勘探和生產指數

組件數量：大約[_]

索引描述。道瓊斯美國精選石油勘探與生產指數(Dow Jones U.S.Select Oil Explore&Production Index)旨在衡量從事石油和天然氣產品鑽探、生產、提煉和供應的勘探公司 。

道瓊斯美國精選製藥指數

組件數量：大約[_]

索引描述。道瓊斯美國精選製藥指數的成分股被歸類為道瓊斯美國廣泛股票市場指數中的製藥公司。

道瓊斯美國部分地區銀行指數

組件數量：大約[_]

索引描述。道瓊斯美國部分地區銀行指數的成分股被歸類為道瓊斯美國廣泛股票市場指數中的地區性銀行公司。

道瓊斯美國精選電信指數

組件數量：大約[_]

索引描述。道瓊斯美國精選電信指數的成分股被歸類為道瓊斯美國廣泛股票市場指數中的電信公司。

其他信息。道瓊斯美國房地產指數、道瓊斯美國精選航空航天和國防指數、道瓊斯美國精選醫療保健提供者指數、道瓊斯美國精選房屋建築指數、道瓊斯美國精選保險指數、道瓊斯美國精選投資服務指數、道瓊斯美國精選醫療設備指數、道瓊斯美國精選石油設備和服務指數、道瓊斯美國精選石油勘探和生產指數、道瓊斯美國精選製藥指數道瓊斯美國精選地區銀行指數和道瓊斯美國精選 電信指數(統稱為“道瓊斯指數”)是SPDJI的產品，並已獲得BFA或其附屬公司的使用許可。標普(S&P)^®是標準普爾金融服務有限責任公司(“S&P”)的註冊商標；道瓊斯^®是Dow Jones Trademark Holdings LLC(“Dow Jones”)的註冊商標；這些商標已 授權給SPDJI使用，並由BFA及其附屬公司為特定目的進行再許可。這些基金不是由SPDJI、道瓊斯、標普或它們各自的附屬公司或第三方許可方贊助、背書、銷售或推廣的，也不是這些機構中的任何一家

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各方對投資此類產品的 是否明智作出任何陳述，也不對道瓊斯指數的任何錯誤、遺漏或中斷承擔任何責任。

富時NAREIT指數

組件選擇標準。富時NAREIT美國房地產指數(“FTSE NAREIT指數”)主要基於規則，但也受到富時NAREIT指數諮詢委員會的監控。所有在紐約證券交易所、紐約證券交易所股票交易所或納斯達克上市的符合納税條件的 REITs都有資格被納入FTSE NAREIT指數。富時NAREIT所有抵押貸款封頂指數和富時NAREIT所有住宅封頂指數的潛在成分股由富時NAREIT綜合指數成分股的行業分類確定。對於不符合快速進入資格，但符合指數規則中規定的合格證券標準的公司，富時NAREIT指數將在3月、 6月、9月和12月按季度審查自由流通股的變化。審查選民的會議將在3月、6月、9月和12月的第一個星期五之後的 星期四舉行。此次評估基於2月、5月、8月和11月最後一個交易日收盤時的數據。富時NAREIT指數(FTSE NAREIT Index) 諮詢委員會每季度召開一次會議，時間為3月、6月、9月和12月，如果需要，也可以召開更頻繁的會議。

在計算指數成分股 權重時，成分股公司的股票會根據可用的自由流通股進行調整。一般而言，政府、公司、戰略合作伙伴或其他控制集團持有的股票不包括在成分公司的流通股之外。

索引維護。富時國際有限公司(“富時”)負責富時NAREIT指數的日常運作。富時將保留所有 成分股的市值記錄，並將根據指數規則對成分股及其權重進行調整。富時指數還將定期對富時NAREIT指數進行公司審查，並按照指數規則的要求實施由此產生的 成分變化。

發佈更改。新發行的不符合“快速入市”資格，但符合合格證券標準且上市時間超過20個交易日的公司，將 有資格被納入富時NAREIT指數(FTSE NAREIT Index)。數據將在2月、5月、8月和11月的最後一個工作日收盤時編制。這些更改將在3月、6月、9月和12月的第三個星期五 營業結束後生效。

如果某一成分股被摘牌，或 不再有確定的報價，或被宣佈為完全無條件的收購要約，該成分股將被從其所屬的指數中刪除。

索引可用性。富時NAREIT指數在納斯達克(NASDAQ)、美國證券交易所(NYSE Amex Equities)和紐約證券交易所(NYSE)的正常交易時間內連續計算，在美國假日休市。

匯率和定價。用於計算富時NAREIT指數的價格是路透社的每日收盤價或那些被接受的數字。FTSE NAREIT保留在任何一天使用替代定價來源的權利 。對於日終替代貨幣計算，富時NAREIT使用WM/路透社收盤價即期匯率。

富時NAREIT所有抵押貸款上限指數

組件數量：大約[_]

索引描述。富時NAREIT所有抵押貸款上限指數是一個自由浮動調整的市值加權指數，衡量美國股市住宅和商業抵押貸款房地產、抵押貸款融資和儲蓄協會部門的表現。富時NAREIT所有抵押貸款上限指數(FTSE NAREIT All Mortgage Capted Index)通常衡量住宅和商業抵押貸款房地產 行業的表現，並通常將其所有資產投資於房地產投資信託基金(REITs)。如果富時NAREIT所有抵押貸款封頂指數的成分股數量否則將降至20以下，富時將考慮將抵押貸款融資 和儲蓄協會部門的公司納入富時NAREIT所有抵押貸款封頂指數，抵押貸款金融和儲蓄協會部門的每家公司上限為3%，總計不超過 30%。富時指數(FTSE)為成分股在標的指數中的權重設定上限。

富時NAREIT所有住宅封頂指數 指數

組件數量：大約[_]

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索引描述。富時NAREIT所有住宅上限指數(FTSE NAREIT All Residential Capted Index)是一個自由浮動調整的市值加權指數，衡量美國股市住宅、醫療保健和自助式房地產板塊的表現。 富時指數(FTSE)為成分股在標的指數中的權重設定上限。

ICE 在交易所上市的優先和混合證券指數

組件數量：大約[_]

索引描述。洲際交易所上市的優先及混合證券指數跟蹤一組在交易所上市的美元優先證券、混合證券 和可轉換優先證券的表現。

索引方法論。符合條件的證券必須在交易所上市，並以納斯達克或紐約證券交易所作為其主要交易所，才能被納入標的指數。標的指數 成分股還必須滿足與上市交易所持續上市標準相關的最低價格、流動性、成交量、到期日等要求。在整個指數中分配給單個發行人 的總份額限制為4.75%。標的指數是市值加權的，受某些限制，標的指數中的證券在每個月的最後一個日曆日期 更新。

組件選擇標準。以1,000美元或更高面值發行的混合公司債券必須具有票面延期功能，未償還面值至少為2.5億美元，並且在發行時至少18個月至最終到期日才有資格。固定利率到浮動利率證券包括在內，前提是它們在固定利率期限內可贖回，並且距離債券 從固定利率證券轉換為浮動利率證券的日期之前的最後一次贖回至少一個月。或有資本證券(“或有資本證券”)不包括在內，但包括可由監管機構強制轉換，但沒有指定觸發因素的資本證券。其他混合資本證券，如那些可能轉換為優先股的發行，那些同時具有累積和非累積票面利率延期條款的債券，以及 那些具有替代票面利率滿足機制的債券，也被納入該指數。包括144A證券(包括註冊權和非註冊權)和公司實物支付證券(包括觸發票據) 。不包括法定違約證券、證券化債務和歐洲美元債券(不在美國國內市場發行的美元證券)。

以25美元、50美元或100美元面值/清算優先股增量發行的優先股和票據的最低未償還金額必須為1億美元。此外，符合條件的證券必須具有投資級風險國家評級(基於穆迪、標準普爾和惠譽外幣長期主權債務評級的 平均值)。該指數包括固定和可調整利率的優先股和票據。包括優先股(永久 優先證券)、美國存托股份/收據(ADS/R)、國內和揚基信託優先股。拍賣市場證券、購買單位、購買合同、封閉式基金髮行的證券以及重新打包證券和信用違約互換(CDS)等衍生工具不包括在內。

可轉換優先股必須 面值至少為5000萬美元。符合條件的證券的標的股權必須公開上市，交易活躍。標的是一籃子股票的可轉換證券，指數中包括 強制性可轉換證券。合法違約的證券、合成和反向可轉換債券、實物支付可轉換債券以及標的股票暫停或不活躍的可轉換債券被排除在指數之外 。

JPX-日經400淨總回報 指數

組件數量：大約[_]

索引描述。JPX-Nikkei 400淨總回報指數是由日本交易所集團公司和東京證券交易所公司(“東京證券交易所”)(統稱為“JPX 集團”)和日經公司(“日經”)聯合開發的。JPX-日經400淨總回報指數(JPX-Nikkei 400 Net Total Return Index)是根據自由浮動權重調整後的市值構建的。自由流通權重是被視為可在市場上交易的 上市股票的百分比。一般而言，前十大股東持有的股份、庫存股和其他類似股份、董事會成員和其他 代表持有的股份以及JPX集團和日經認為不能在市場上交易的其他股份被視為非自由流通股。

資格。標的指數資格僅限於(I)主要在東京證交所交易的普通股，包括第一板塊、第二板塊、母親和JASDAQ市場(“JASDAQ”) 市場(原則上)和(Ii)東京證交所第一板塊、東京證交所第二板塊、母親或JASDAQ上市證券，但JPX集團和日經指數認為的普通股除外

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如果摩根大通集團(JPX Group)和日經(Nikkei)認為特別有必要納入普通股，在每種情況下都相當於普通股。

索引維護和發佈 更改。每年8月底都會對選民進行審查。特別必要的選擇基於：(I)過去三年的交易值，(Ii)選擇基準日(6月底)的市值 ，(Iii)使用指定權重按股票按三年平均股本回報率、累計營業利潤和選擇基準日的市值進行評分，以及(Iv)與公司治理和披露相關的定性 因素。JPX集團和日經表示，如果證券被摘牌或成為 合併或破產的對象，將在年內從標的指數中剔除，並且在年度審查之前不會增加新的證券來取代被剔除的證券。因此，在整個日曆年的不同時間點，基礎指數的成分可能少於400個。

索引可用性。有關標的指數和其他相關數據調整的信息可通過東京證券交易所提供的東京市場信息服務獲得。

納斯達克生物技術指數^®

組件數量：大約[_]

索引描述。納斯達克生物技術指數旨在跟蹤在納斯達克上市的一組證券的表現，這些證券根據 行業分類基準(ICB)被歸類為生物技術或製藥類。納斯達克生物技術指數(NASDAQ Biotechnology Index)是修正後的市值加權指數。

資格。基礎指數資格僅限於在納斯達克上市的普通股、普通股、美國存託憑證和實益權益或有限合夥權益的股份。公司 還必須滿足一定的最低市值、流動性和其他標準，才有資格被納入標的指數。

索引維護和發佈 更改。指數證券每年在12月進行評估。一般情況下，增刪名單會在12月初通過新聞稿公開公佈。安全性 添加和刪除操作將在12月第三個星期五收盤後生效。此外，如果在一年中除評估之外的任何時間，某個指數證券不再符合 資格標準，或者被確定為不符合繼續納入基礎指數的資格，則該證券將從基礎指數中刪除，並且不會被替換。

季度指數再平衡。標的指數採用修改後的市值加權方法。在每個季度，指數會進行重新平衡，以使任何指數證券的最大權重不超過 8%，並且該上限不超過5只證券。任何有上限的證券的超額權重都按比例分佈在剩餘的指數證券上。如果在重新分配之後，排名最高的5種指數證券中的任何一種的權重低於8%，則這些證券不會被封頂。接下來，超過4%的任何剩餘指數證券的上限為4%，超出的權重將在剩餘的 個指數證券中按比例重新分配。如有必要，重複該過程以得出最終權重。

修改後的市值加權方法適用於每種指數證券的資本化，採用證券在2月、5月、8月和 11月最後一個交易日收盤時的最後銷售價格，並在對總流通股進行季度變動後進行。這些變化在3月、6月、9月和12月的第三個週五交易後生效。

納斯達克可能會不時行使其認為適當的合理酌處權，以確保標的指數的完整性。

紐交所^®FactSet美國基礎設施指數^TM

組件數量：大約[_]

索引描述。紐約證交所^®FactSet美國基礎設施指數^TM旨在衡量參與美國重點基礎設施 活動的美國公司的股權證券表現(由標的指數的指數提供商確定)。

如果公司被歸類為FactSet Revere商業行業分類系統(“RBICS”)定義的95個與基礎設施相關的行業之一，則有資格被 納入基礎指數。中的每個 公司

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基礎指數分為 1類或2類，其中1類公司是基礎設施推動者，2類公司是基礎設施資產所有者和運營者。

基礎設施推動者是美國基礎設施投資的潛在受益者。基礎指數中的1類公司包括建築和工程服務、機械和材料領域的公司。基礎設施資產所有者和經營者是與傳統股權基礎設施投資相關的公司，通常表現出現金流穩定、進入門檻高以及是通脹對衝 的特點。標的指數中的第二類公司包括能源運輸和儲存、鐵路運輸和公用事業公司。

在納入時，符合條件的 公司必須從美國獲得50%或更多的年收入。基礎指數對類別1和類別2應用相同的權重，在每個類別中，也對所有單個證券應用相同的權重 。

基礎指數將在每年3月進行 審核和重組。標的指數的成分權重在3月、6月、9月和12月按季度重新平衡。

資格。以下規則用於初始組成選擇和正在進行的重組：

•	基礎指數資格僅限於主要在紐約證券交易所(“NYSE”)、紐約證券交易所美國交易所(NYSE American)和納斯達克(NASDAQ)交易的普通股，不包括主有限合夥企業(MLP)、特許權使用費信託基金、業務發展公司(BDC)和美國存託憑證(ADR)。
•	在重組日前交易不足3個月的首次公開發行(IPO)證券不包括在內。
•	這些證券經浮存調整後的最低市值必須為3億美元或更高，在選擇日的三個月平均日交易值 (“ADTV”)必須為100萬美元或更高。

如果現有 成分股的最低浮動調整市值為2.25億美元或更高，且在選擇日的三個月ADTV為75萬美元或更高，則這些成分股可能會留在基礎指數中。

•	必須將證券分類為專注於RBICS定義的95個基礎設施相關行業之一(獲得50%或更多收入)，其中1類公司是基礎設施推動者，2類公司是基礎設施資產所有者和運營者。 其中1類公司是基礎設施推動者，2類公司是基礎設施資產所有者和運營者。
•	符合條件的公司必須有50%或更多的年收入來自美國，才能納入基礎指數。

如果現有的 成分股從美國獲得40%或更多的年收入，則這些成分股可能會保留在基礎指數中。

•	如果一家公司有多個股票類別，則只包括基於選擇日三個月ADTV最高的流動性最強的股票。

PHLX半導體板塊指數

組件數量：大約[_]

索引描述。PHLX半導體行業指數旨在跟蹤一系列從事半導體設計、分銷、製造和銷售的公司在美國交易的證券表現。

指標計算。標的指數是修改後的市值加權指數。標的指數的價值等於每個標的指數證券的標的指數股票權重(也稱為指數 股)的合計價值乘以每種此類證券的最後銷售價¹，併除以基礎指數的除數。除數用於將此類聚合索引值縮放到 一個更低的數量級，這對於報告而言是更理想的。標的指數始於1993年12月1日，基值為200.00,1995年7月24日被一分為二；期權於1994年9月7日開始交易 。

索引值公式為： ：

•	合計調整後市值/除數

除數的公式如下： ：

•	(調整後市值/調整前市值)X調整前除數

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計算了基礎 指數的兩個版本-價格回報指數和總回報指數。

價格回報指數(納斯達克市場代碼： SOX)通常不考慮標的指數證券的現金股息。

總回報指數(NASDAQ： XSOX)在到期時對現金股息進行再投資。

這兩個指數都反映了非凡的 現金分配。總回報指數與2009年12月22日收盤時的價格回報指數值同步。

標的指數在交易日內計算 ，從美國東部時間09：30：01至17：16：00每秒發佈一次。由於對 標的指數證券的最後銷售價格進行修正，標的指數的收盤價可能會在美國東部時間17：15：00之前發生變化。如果標的指數證券在其一級上市市場上暫停交易，則在該市場恢復交易之前，所有指數計算都將使用最新的最後銷售價。 同樣，如果證券在市場開盤前在其一級上市市場上暫停交易，則使用最新的最後銷售價。

初始安全資格 條件。索引資格僅限於特定的安全類型。符合標的指數的證券類型包括普通股、普通股、美國存託憑證、受益 權益的股份或有限合夥權益。

要符合納入 基礎指數的資格，證券必須滿足以下標準：

•	證券必須在納斯達克、紐約證券交易所、紐約證券交易所美國證券交易所或芝加哥期權交易所上市；
•	根據行業分類基準，證券發行人必須被歸類為其主要業務涉及半導體的設計、分銷、製造和銷售的公司2代碼9576；
•	允許每個發行商使用一種安全措施。如果發行人有多隻證券，將選擇市值最大的證券納入標的指數；
•	證券的最低市值必須至少為1億美元；
•	該證券必須在過去六個月內每月至少成交150萬股；
•	證券必須在美國公認的期權市場掛牌期權，或有資格在美國公認的期權市場掛牌期權交易；
•	該證券不得由目前處於破產程序中的發行人發行；
•	證券的發行人可能尚未達成最終協議或其他安排，這些協議或安排可能會導致證券不再符合指數資格；
•	證券發行人可能沒有目前撤回審計意見的年度財務報表；以及
•	證券的發行人必須在公認的市場上有至少3個月的“經驗”。

指標評估。標的指數證券每年在9月份進行評估。上述資格標準採用截至7月底的市場數據。符合條件的證券將 然後按市值排名。市值排名前30位的證券包括在標的指數中。安全添加和刪除將在9月第三個 星期五收盤後生效。

此外，如果在 年內除排名審查期間以外的任何時候，確定某個基礎指數證券不符合繼續納入基礎指數的資格，或者在1月、4月、7月或10月末 的最後銷售價格不低於3.00美元，則該證券將被當前不在該指數中的最大市值證券替換，且該證券既滿足上述 列出的資格標準，又至少具有3.00美元的最後銷售價格。通常，證券將在其最後銷售價格從指數中刪除。但是，如果證券在被移除時在其主要 上市市場上暫停交易，並且無法輕易確定官方收盤價，納斯達克可酌情決定以零價格移除該證券。證券將在收盤後 但在指數的官方收盤價發佈之前適用零價，通常是美國東部時間17：16：00。

索引維護。在股票分紅、股票拆分以及某些剝離和配股等公司事件的推動下，價格和/或指數股票的變化在交易日期進行了調整。如果其他公司行為引起的總流通股變動 大於或等於10.0%，將在可行的情況下儘快做出變動。(如果證券是存託憑證，則已發行股票總數 是存託機構報告的實際已發行存托股份

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銀行。)否則，如果總流通股變動 低於10.0%，則所有此類變動將累計至2月、5月、8月和11月底，並在每年3月、6月、9月和12月的第三個 星期五收盤後按季度一次性生效。指數股票的調整幅度與已發行股票總數變化的百分比相同。

上市交易所宣佈的特別現金股息 將導致對標的指數證券在當日開市前的最後銷售價格進行調整，以支付所分配的特別金額。特別股息也可以 稱為額外股息、非常股息、非經常性股息、一次性股息、非常股息等。

通常，每當指數股票發生 變化、證券發生變化或由於分拆、配股或特別現金股息導致證券價格發生變化時，除數都會進行調整，以確保標的指數的價值不會因任何此類變化而中斷 。所有更改均提前公佈，並在標的指數 生效日期開盤前反映在標的指數中。

指數再平衡。標的指數採用修改後的市值加權方法。在每個季度，標的指數都會進行重新平衡，以便任何證券的最大權重不超過8%，並且不超過5只證券處於該上限。任何有上限的證券的超額權重都按比例分佈在標的指數中的其餘證券上。如果重新分配後，標的指數中排名最高的五種證券中的任何 權重低於8%，則這些證券不受限制。接下來，超過4%的任何剩餘證券的上限為4%，超出的權重將 按比例重新分配給標的指數中的剩餘證券。如有必要，重複該過程以得出最終權重。

修改後的市值加權方法應用於每種證券的資本化，使用該證券在2月、5月、8月和11月最後一個交易日收盤時的最後銷售價格。 然後通過將上述派生的證券的權重乘以標的指數的新市值，然後將每種證券的修改後的市值除以相應的 最後銷售價格來計算指數份額。這些變化在3月、6月、9月和12月的第三個週五交易後生效。

在管理標的 指數時，納斯達克可不時行使其認為適當的合理酌處權，以確保標的指數的完整性。

索引可用性。基礎指數是連續計算的，並廣泛分發給主要數據供應商。

¹就本文件而言，“最後銷售價格”指的是：對於在納斯達克上市的證券，它是納斯達克的最後銷售價格，通常 是納斯達克收盤時的納斯達克官方收盤價(“NOCP”)。對於任何在紐約證券交易所上市或在紐約證券交易所MKT上市的證券，這是此類證券在美國主要上市市場上報告的最後一種常規交易方式 。如果證券在給定的日期沒有在其一級上市市場交易，則使用一級上市市場的最新銷售價格(如果有的話)(根據公司行為進行調整)。

²行業分類基準(“ICB”)是富時指數(FTSE)的產品，並已獲得使用許可。

羅素指數

組件選擇 標準。羅素指數中的證券(有時稱為“成分股”)每年都會進行審查和重組，通常是在6月最後一個星期五收盤後 ，以反映市場的變化。羅素200強^®羅素2000指數^®羅素1000指數^®羅素指數、羅素美國大盤股因素價值風格指數、羅素美國大盤股因素增長風格指數、羅素1000增長指數和羅素1000價值指數是羅素3000指數的子集^®指數。

羅素3000^®該指數衡量了大約3,000家美國最大公司的業績，約佔美國可投資股票市場的98%。羅素3000^®指數旨在提供廣泛市場的全面、公正和穩定的晴雨表，並且每年完全 重組，通常在6月最後一個週五收盤後，以確保納入新的和不斷增長的股票。

羅素3000的起始點^®指數包括在美國交易所上市的所有發行人，這些發行人在美國註冊或在某些 非美國司法管轄區註冊為利益驅動型公司(通常是税收優惠公司)，符合以下規則和例外情況：

•	在8月的最後一個工作日，股票的交易價格必須在1.00美元或以上，才有資格被納入。如果指數中某隻股票的價格低於1美元，則當月均價大於1美元時，該股票可以繼續留在指數中；

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•	為了確定排名和成員資格，將單個公司的所有普通股類別組合起來，以確定總市值；
•	如果存在多個普通股股票類別，並且這些股票類別相互獨立，則考慮單獨包含每個類別；以及
•	此外，優先股和可轉換優先股、參與優先股、可贖回股票、認股權證和權利、信託收據、特許權使用費信託、有限責任發行人、場外公告牌和粉單股票、共同基金、有限合夥企業和外國股票也不包括在內。

所有符合條件的證券將按總市值遞減進行排序 ，以確定指數是否合格。

羅素1000指數(Russell 1000 Index)旨在為可投資的美國股票市場的大中型市場提供一個全面而公正的晴雨表。它是一個浮動調整的市值加權指數 ，由大約1000家羅素3000指數中最大的發行人組成。

對於羅素3000^®指數和羅素1000指數^®根據該指數，成分股發行人的權重根據其可用流通股的 市值，根據可用浮動加權市值進行調整。成分證券價格變化的影響與發行人的總市值成正比，即股價乘以可用股票數量 。每個羅素指數都會進行調整，以反映合併、收購、股權、替代和其他資本事件導致的資本變化。

弗蘭克·羅素公司(Frank Russell Company)使用 概率度量將股票分配給成長型和價值型指數。概率指標用於表明股票價值或增長的確定性程度，基於三個基本指標： 相對市淨率(PB)，機構經紀商估計系統預測中期增長(2年)和每股銷售額歷史增長(5年)。此方法允許將股票 表示為同時具有成長性和價值性，同時保留指數的可加性。因此，一隻股票可能是羅素增長風格指數的組成部分，也可能是 相應價值風格指數的組成部分，儘管該股票在每個指數中的權重可能不同。

發佈更改。在重組日期之間離開羅素指數的證券不會被取代。因此，全年投資中的證券數量將根據公司活動而波動。 當一隻股票被收購、退市或移至粉單或場外交易公告牌時，該股票將從相關指數中刪除。

當收購或合併發生時，股票的資本化轉移到收購股票，因此，如果收購股票是指數的一部分，合併對指數總市值沒有影響。 重組日期之間的唯一增加是剝離和IPO的結果。

發佈焦點值更改 選擇索引。重點價值選擇指數將每月審查一次，更改將在6個月結束後實施工作日。因檢討而引起的更改會在4個月結束後公佈。工作日。如果滿足以下任一條件，則基礎指數將重新平衡到目標指數：

•	基礎指數的綜合得分低於目標指數綜合得分的80%。
•	基礎指數的證券不到40種。
•	基礎指數包括權重大於基礎指數20%的證券。
•	標的指數中權重最大的5只證券的權重大於標的指數的50%。

如果沒有觸發再平衡， 指數權重和成分保持不變。

如果成分也從父索引中刪除，則它將從 基礎索引中刪除。刪除將與從基礎指數中刪除同時進行，其權重將按比例分配給剩餘的 成分股。因此，投資中的證券數量在一年中將隨着公司活動的不同而波動。

下一次審查時，將考慮將父索引的新增內容 納入基礎索引中。

索引維護。維護羅素指數包括監控和完成公司增減、股票變更、股票拆分、股票分紅和股價調整 因重組和剝離以及季度首次公開發行(IPO)而進行的調整。此外，在月底還會有重大的股本變動。這個

47

除數會根據公司 市值的所有變化進行調整，以使投資價值不受影響。所有的除數調整都是在收盤和計算羅素指數的收盤值之後進行的。

索引可用性。羅素指數是連續計算的，可從主要數據供應商處獲得。

聚焦價值選擇指數

組件數量：大約[_]

索引描述。聚焦價值選擇指數衡量羅素確定的具有突出價值因素特徵的大中型美國公司的業績。基礎 指數是羅素1000指數的子集^®指數(母指數)，衡量羅素定義的美國股票 市場大中型股的表現。基礎指數的起始域包括父指數內在美國交易所上市、在美國註冊或在 某些非美國司法管轄區註冊為利益驅動型公司(通常是税收優惠公司)的所有發行人，受以下規則和例外情況的約束：

•	如果一家公司發行了多行股權資本，則只包括一條符合條件的行。符合條件的線是日均美元交易量最高的252日線(“ADDTV”)。 至少需要200天的每日觀測才能計算ADDTV。如果某行缺少ADDTV，則排除該行。如果所有行都沒有ADDTV，則選擇自由流通股市值最高的行。
•	排名在最高風險前10%或數據缺失的證券被排除在外。風險定義為每日總收益的1年往績已實現波動率。至少需要200天的每日回報觀察 才能計算波動率。
•	排名在前10%槓桿率最高的證券或數據缺失的證券被排除在外。槓桿率定義為總負債與總資產之比來自第三方數據提供商。
•	此外，優先股和可轉換優先股、參與優先股、可贖回股票、認股權證和權利、信託收據、特許權使用費信託、有限責任發行人、場外公告牌和粉單股票、共同基金、有限合夥企業和外國股票也不包括在內。

為確定表現出突出價值特徵的成分 ，基礎指數使用“情緒”屏幕。情緒分數是使用來自第三方數據提供商的每股收益估計值計算的。 情緒分數的計算方法如下：

(本財年和下一財年每股收益上調次數 -本財年和下一財年每股收益下調次數)/本財年和下一財年每股收益預估總數 。

情緒得分為負 或數據缺失的證券不包括在內。符合條件的證券按四個價值指標(市淨率、市盈率、運營現金流和 市盈率)的加權綜合得分進行排名(綜合得分)。排名前40位的股票被挑選出來形成目標指數，該指數每月都會進行重新評估。目標指數中包含的每種證券的權重都是相等的。

羅素1000^®索引

組件數量：大約[_]

索引描述。羅素1000指數(Russell 1000 Index)衡量的是美國股市大中型股的表現。它是羅素3000指數的子集，是羅素1000增長和價值指數、羅素TOP 200指數和羅素中型股指數的父 指數。它是一個浮動調整的市值加權指數，由大約1000家羅素3000指數(Russell 3000 Index)中最大的發行人 組成。基礎指數表示大約[93]佔美國上市股票市值的6%，是美國大盤股市場的領先基準。

羅素1000^®增長指數

組件數量：大約[_]

索引描述。羅素1000成長指數衡量美國股市大盤股成長板塊的表現。它是 羅素1000指數的子集。它是一個風格因素加權指數，由羅素1000指數(Russell 1000 Index)中那些具有較高PB比率和較高預期增長的發行人組成，代表大約[51]佔羅素1000指數總市值的 %。

48

羅素1000^®純國內暴露指數

組件數量：大約[_]

索引描述。羅素1000^®純國內敞口指數旨在反映普通股的表現，與美國股市的其他大中型公司相比，這些公司通過在美國的銷售獲得更高的 百分比的收入。羅素1000^®純國內敞口指數是市值加權的羅素1000指數的子集，每年9月份都會使用8月最後一個工作日(數據截止日期)結束時的數據進行審查，納入截至9月第三個星期五的下一個星期一的合格指數成分。羅素1000指數中所有內銷比率在90%或以上的 公司都將被納入羅素1000指數^®純國內暴露指數。曾經包括在羅素1000指數(Russell 1000)中^®純國內曝險指數，一隻證券必須保持85%的國內銷售比率。

羅素1000^®價值指數

組件數量：大約[_]

索引描述。羅素1000價值指數衡量的是美國股市大市值價值板塊的表現。它是羅素1000指數的一個子集。它是一個風格因子 加權指數，由羅素1000指數(Russell 1000 Index)中PB比率較低、預期增長率較低的發行人組成，代表大約[49]佔羅素1000指數總市值的百分比

羅素2000^®索引

組件數量：大約[_]

索引描述。羅素2000該指數衡量美國股市小盤股的表現。它是羅素3000指數的子集，是羅素2000增長和價值指數的父指數。它是一個浮動調整的市值加權指數，由大約2000家羅素3000指數(Russell 3000 Index)中最小的發行人組成。基礎指數表示大約[7]佔美國上市股票市值的6%，是美國小盤股市場的領先基準。標的指數總市值約為$ [2]萬億美元。

羅素2000^®增長指數

組件數量：大約[_]

索引描述。羅素2000成長指數衡量美國股市小盤股成長板塊的表現。它是 羅素2000的子集指數。這是一個風格因素加權指數，由羅素2000指數(Russell 2000)內的發行人組成。指數具有更高的PB比率和更高的預測增長，並代表大約[52]佔羅素2000總市值的百分比 指數。

羅素2000^®價值指數

組件數量：大約[_]

索引描述。羅素2000價值指數(Russell 2000 Value Index)衡量的是美國股市小盤股價值板塊的表現。它是羅素2000的一個子集指數。這是一個風格因素加權指數，由羅素2000指數(Russell 2000)內的發行人組成。指數具有較低的PB比率和較低的預期增長，並代表大約[48]佔羅素2000總市值的百分比 指數。

羅素3000^®索引

組件數量：大約[_]

索引描述。羅素3000指數衡量的是美國股市的整體表現。它是羅素3000增長和價值指數以及羅素1000和羅素2000指數的父指數。這是一個浮動調整後的市值加權指數，由3000家最大的發行人組成，決心將美國作為其主要風險國家。羅素3000指數大約代表 [100]它是美國上市股票市值的一半，也是美國股市的領先基準。

羅素微型股^®索引

組件數量：大約[_]

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索引 説明。羅素微型股指數衡量的是美國股市微型股的表現。羅素微市值指數由羅素3000指數中約1,000家最小的發行人加上羅素確定的股權領域中僅次於最小的1,000家發行人組成。羅素微市值指數是一個浮動調整的市值加權指數，包括總市值從大約400萬美元到46億美元的發行人，儘管這些數字可能會不時變化。羅素微型股指數(Russell Microcap Index)包括的發行人代表不到大約[3]美國上市股票總市值的百分比 。

羅素中型股^®索引

組件數量：大約[_]

索引描述。羅素中型股指數是經過浮動調整的市值加權指數，用於衡量 美國股市中型股的表現。羅素中型股該指數由羅素1000指數(Russell 1000 Index)中約800家規模最小的發行人組成，反映發行人的規模 在約16億美元至418億美元之間，儘管這些金額可能會不時變化。羅素中型股索引表示大約[28]佔羅素1000家公司總市值的百分比。

羅素中型股^®增長指數

組件數量：大約[_]

索引描述。羅素中型股成長指數(Russell Midcap Growth Index)是衡量美國股市中型股成長板塊表現的風格因素加權指數。它是 羅素中型股的子集索引，表示大約[42]羅素中型股總市值的%指數。標的指數衡量的是那些羅素中型股的表現具有較高PB比率和較高預期增長的指數發行人。

羅素中型股^®價值指數

組件數量：大約[_]

索引描述。羅素中型股價值指數是一個經過浮動調整的市值加權指數，用來衡量美國股市中等市值板塊的表現。它是羅素中型股的一個子集索引，表示大約[58]羅素中型股總市值的%指數。標的指數衡量的是那些羅素中型股的表現具有較低PB比率和較低預期增長的指數發行人。

羅素200強^®索引

組件數量：大約[_]

索引描述。羅素200強指數衡量的是美國股市最大市值板塊的表現。它是一個浮動調整的市值加權指數，由 大約[195]羅素3000指數(Russell 3000 Index)中最大的發行商之一。羅素200強指數代表了大約[67]佔所有公開交易的美國股票總市值的百分比 證券。

羅素200強^®增長指數

組件數量：大約[_]

索引描述。羅素200強增長指數(Russell Top 200 Growth Index)衡量的是美國股市最大的市值增長板塊。它是羅素200強指數的子集，該指數由羅素3000指數中約200家最大的發行人組成。標的指數是一個浮動調整的市值加權指數，由羅素200強指數(Russell Top 200 Index)中具有較高PB比率和 較高預期增長的發行人組成，代表大約[54]佔羅素200強指數總市值的%。許多發行人同時出現在羅素200強成長性指數和羅素200強價值指數 中。

羅素200強^®價值指數

組件數量：大約[_]

索引描述。羅素200強價值指數(Russell Top 200 Value Index)衡量的是美國股市最大的市值板塊。它是羅素200強指數的子集，該指數由羅素3000指數中大約200家最大的發行人組成。標的指數是一個風格因素加權指數，由羅素200強指數(Russell Top 200 Index)中的那些發行人組成，這些發行人

50

具有較低的PB 比率和較低的預測增長率，[46]佔羅素200強指數總市值的%。許多發行人同時出現在羅素200強增長指數和羅素200強價值指數中。

羅素美國大盤股因素混合 風格指數

組件數量：大約[_]

索引描述。羅素美國大盤股因素混合風格指數是羅素1000指數(“母公司指數”)的子集，根據羅素的定義，該指數衡量美國股市大中型股的表現。標的指數採用優化流程每月進行審查，旨在最大限度地提高標的指數對五個目標投資風格因素(動量、價值、質量、規模和低波動性)加權組合的總敞口，同時保持與母指數相似的總風險。價值得分 是根據以下價值因素指標計算得出的：12個月往績賬面比、股息率、收益收益率和現金流收益率(即現金流除以全部市值)。動量得分 根據三個動量因素指標計算：價格動量、收益動量和收益公告漂移(即股票在收益公告日和緊隨其後的表現之間的差值) 。質量分數是根據四個質量因素指標計算得出的：總盈利能力、稀釋、應計費用和淨營業資產的變化。低波動率得分基於 12個月的往績已實現波動率計算，規模得分旨在衡量每家公司相對於母公司指數中其他公司的市值。

索引方法論。該方法使用複合分數(通過使用由Index提供程序確定的五個因素分數的權重)作為優化器的輸入。在每次月度審查時，優化器 的目標是通過綜合得分最大化對五種風格因素的總體風險敞口，並保持與父指數相似的預測風險水平，同時還限制行業、國家和 相對於父指數的成分權重的風險敞口。優化器從父索引中選擇證券並分配權重，以便最好地滿足優化目標和約束。 每月評審產生的更改在每月第四個工作日結束後宣佈，並在每月第六個工作日結束後實施。

羅素美國大盤股因素增長 風格指數

組件數量：大約[_]

索引描述。羅素美國大盤股因素增長風格指數是羅素1000增長指數(“母公司指數”)的子集，該指數衡量羅素定義的美國股市大中型增長板塊的表現。母指數是羅素1000指數(Russell 1000 Index)的子集，該指數衡量美國股市大中型股的表現 。使用優化流程每月對標的指數進行審查，優化流程旨在最大限度地提高標的指數對五個目標 投資風格因素(動量、價值、質量、大小和低波動性)的加權組合的風險，同時保持與母指數相似的總風險。價值得分根據以下價值因素指標計算： 12個月往績賬面比、股息收益率、收益收益率和現金流收益率(即現金流除以全部市值)。動量得分是根據三個動量因素指標計算的：價格動量、收益動量和收益公告 漂移(即股票在收益公告日和緊隨其後的表現之間的差值)。質量分數是根據四個質量因素指標計算得出的：總盈利能力、攤薄、應計和淨運營資產變化。低波動率得分基於12個月的往績已實現波動率計算，規模得分旨在衡量與母公司指數中其他公司相比，每家公司的市值 。

索引方法論。該方法使用複合分數(通過使用由Index提供程序確定的五個因素分數的權重)作為優化器的輸入。在每次月度審查時，優化器 的目標是通過綜合得分最大化對五種風格因素的總體風險敞口，並保持與父指數相似的預測風險水平，同時還限制行業、國家和 相對於父指數的成分權重的風險敞口。優化器從父索引中選擇證券並分配權重，以便最好地滿足優化目標和約束。 每月評審產生的更改在每月第四個工作日結束後宣佈，並在每月第六個工作日結束後實施。

羅素美國大盤股因素值 風格指數

51

組件數量：大約[_]

索引描述。羅素美國大盤股因素價值風格指數是羅素1000價值指數(“母公司指數”)的子集，該指數衡量羅素定義的美國股市大中型市值板塊的表現。母指數是羅素1000指數的子集，該指數衡量 美國股市大中型股的表現。使用優化流程每月對標的指數進行審查，優化流程旨在最大限度地提高標的指數對五個目標 投資風格因素(動量、價值、質量、大小和低波動性)的加權組合的風險，同時保持與母指數相似的總風險。價值得分根據以下價值因素指標計算： 12個月往績賬面比、股息收益率、收益收益率和現金流收益率(即現金流除以全部市值)。動量得分是根據三個動量因素指標計算的：價格動量、收益動量和收益公告 漂移(即股票在收益公告日和緊隨其後的表現之間的差值)。質量分數是根據四個質量因素指標計算得出的：總盈利能力、攤薄、應計和淨運營資產變化。低波動率得分基於12個月的往績已實現波動率計算，規模得分旨在衡量與母公司指數中其他公司相比，每家公司的市值 。

索引方法論。該方法使用複合分數(通過使用由Index提供程序確定的五個因素分數的權重)作為優化器的輸入。在每次月度審查時，優化器 的目標是通過綜合得分最大化對五種風格因素的總體風險敞口，並保持與父指數相似的預測風險水平，同時還限制行業、國家和 相對於父指數的成分權重的風險敞口。優化器從父索引中選擇證券並分配權重，以便最好地滿足優化目標和約束。 每月評審產生的更改在每月第四個工作日結束後宣佈，並在每月第六個工作日結束後實施。

羅素美國中型股因素混合 風格指數

組件數量：大約[_]

索引描述。羅素美國中型股因素混合風格指數是羅素中型股指數(“母公司指數”)的子集，羅素1000指數是羅素1000指數的子集，該指數衡量羅素定義的美國股市中型股市場的 表現。母指數是一個浮動調整的市值加權指數，由羅素1000指數中大約800家最小的 發行人組成。標的指數使用優化流程每月進行審查，旨在最大限度地提高標的指數對五個 目標投資風格因素(動量、價值、質量、規模和低波動性)的加權組合的敞口，同時保持與母指數相似的總風險。價值得分根據以下價值因子 指標計算：12個月往績賬面比、股息收益率、收益收益率和現金流收益率(即現金流除以全部市值)。動量得分是根據三個動量因素 計算得出的：價格動量、收益動量和收益公告漂移(即股票在收益公告日和緊隨其後的表現之間的差值)。質量分數是根據四個質量因素指標 計算得出的：總盈利能力、稀釋、應計項目和淨運營資產變化。低波動率得分基於12個月的往績已實現波動率計算， 規模得分旨在衡量每家公司相對於母公司指數中其他公司的市值。

索引方法論。該方法使用複合分數(通過使用由Index提供程序確定的五個因素分數的權重)作為優化器的輸入。在每次月度審查時，優化器 的目標是通過綜合得分最大化對五種風格因素的總體風險敞口，並保持與父指數相似的預測風險水平，同時還限制行業、國家和 相對於父指數的成分權重的風險敞口。優化器從父索引中選擇證券並分配權重，以便最好地滿足優化目標和約束。 每月評審產生的更改在每月第四個工作日結束後宣佈，並在每月第六個工作日結束後實施。

羅素美國小盤股因素混合 風格指數

組件數量：大約[_]

索引描述。羅素美國小盤股因素混合風格指數是羅素2000指數(“母公司指數”)的子集，羅素2000指數是羅素3000指數的子集，羅素3000指數衡量的是羅素定義的美國股市小盤股市場的 表現。父指數是浮動調整後的市值加權指數，包括

52

在 羅素3000指數中，大約有2,000家規模最小的發行人。標的指數不包括母指數中流動性最差的20%的成分股，由指數提供商確定(即約400個成分股)。標的指數每月審查一次，採用優化流程，旨在最大化標的指數對五個目標投資風格因素(動量、價值、質量、 大小和低波動性)的加權組合的風險，同時保持與父指數相似的總風險。價值得分根據以下價值因素指標計算：12個月往績賬面價格比、股息收益率、 收益收益率和現金流收益率(即現金流除以全部市值)。動量得分根據三個動量因素指標計算：價格動量、收益動量和收益 公告漂移(即股票在收益公告日和緊隨其後的表現之間的差值)。質量分數是根據四個質量因素指標計算得出的：總盈利能力、攤薄、應計和淨運營資產變化。低波動率得分基於12個月的往績已實現波動率計算，規模得分旨在衡量與母公司指數中其他公司相比，每家公司的市值 。

索引方法論。該方法使用複合分數(通過使用由Index提供程序確定的五個因素分數的權重)作為優化器的輸入。在每次月度審查時，優化器 的目標是通過綜合得分最大化對五種風格因素的總體風險敞口，並保持與父指數相似的預測風險水平，同時還限制行業、國家和 相對於父指數的成分權重的風險敞口。優化器從父索引中選擇證券並分配權重，以便最好地滿足優化目標和約束。 每月評審產生的更改在每月第四個工作日結束後宣佈，並在每月第六個工作日結束後實施。

標準普爾指數

國內指數的組件選擇標準。標準普爾道瓊斯指數有限責任公司(“SPDJI”)的各個指數委員會負責SPDJI指數(“S&P DJI指數”)的全面管理。 標準普爾美國指數的發行人(即“成分股”)代表了美國經濟中廣泛的行業細分。按全球行業分類標準(GICS)分類的美國公開交易發行人的初始範圍^®)被篩選，以消除ADR、共同基金、有限合夥企業、特許權使用費信託、某些控股發行人、場外公告牌問題、粉單上市問題、封閉式基金、ETF和跟蹤股票。除抵押房地產投資信託基金外，房地產投資信託基金有資格被納入指數。每個成分股的股票必須在 紐約證券交易所、紐約證券交易所股票交易所或納斯達克股票交易所交易。此外，每個成分股只有一個股票類別將被包括在指數中。股票類別由SPDJI選擇，通常定義為最大、流動性最強的股票類別。具有多個股票類別的發行人將合併這些類別以計算市值。然後分析以下標準，以確定發行人是否有資格被納入標準普爾指數：(I)發行人已發行普通股的所有權，以篩選出少數人持股的發行人；(Ii)發行人股票的交易量，以確保 充足的流動性和有效的股票定價；以及(Iii)發行人的財務和經營狀況。

標準普爾DJI指數是市值加權的，基於以下公式：成分股的流通股數量(由SPDJI的 方法通過浮動調整後的市值確定)乘以成分股的股價。浮動調整後市值低於某些門檻的發行人沒有資格獲得這些指數。此外， 符合納入條件的發行人的市值通常必須大於該指數在被考慮納入指數時的最低市值。指數 成分股的市值將進行調整，以反映合併、收購、股權、替代和其他資本事件導致的市值變化。指數成分股的市值根據所有戰略持股(包括私人、公司和政府持股)進行了 調整。

國際指數的組件選擇標準。如果股票符合規模、流動性、盈利能力以及行業和市場代表性的標準，就有資格成為標準普爾全球指數(S&P Global Index)的成份股。每個標準普爾全球指數在地區/市場的各個國家和行業權重之間 平衡。標準普爾全球指數以符合條件的可投資股票為起點，覆蓋每個國家總市值的約95% 。在某些情況下，標準普爾全球指數可能包括美國存託憑證(ADR)和全球存託憑證(GDR)。市值相對較小或流動性不足的股票被SPDJI排除在外。為了確定 指數成分股選擇的候選庫，所有股票都使用一套通用標準進行了仔細檢查。然後對特定證券進行行業分類篩選，從而根據GICS對符合條件的證券進行排名 。然後，現在確定的指數成分股根據SPDJI的浮動調整市值方法進行加權。通常，SPDJI在考慮納入之前，會觀察潛在成分股的 流動性至少12個月。然而，可能存在應立即添加發行人的特殊情況(例如，

53

某些 私有化)。當某一特定發行人在其國內市場佔據主導地位時，如果對行業的分析顯示其證券的流動性不如其他 國家的類似發行人，則該發行人可能會被排除在指數之外。每年一次，浮動調整將進行審查，並可能在此類審查的基礎上進行更改。指數成分的值將進行調整，以反映 合併、收購、股權、替代和其他資本事件導致的資本變化。指數成分股發行人的市值根據所有戰略持股進行調整，包括私人、企業和政府持股 。

關於標準普爾全球指數的非美國成分股 ，被考慮納入的符合條件的指數成分股來自以下標準普爾DJI指數：(I)S&P/TSX 60(多倫多證券交易所)，代表加拿大股票市場公開上市發行人流動的大盤股；(Ii)S&P/TOPIX 150(TSE)，代表加拿大股票市場的流動大盤股。(Iii)S&P/ASX All-Australian 50 Index(澳大利亞證券交易所)，代表澳大利亞股票市場的流動大盤股；(Iv)S&P Asia 50，代表亞洲四個主要股票市場(香港、韓國、臺灣和新加坡)的流動大盤股；(V)S&P拉丁美洲40，代表墨西哥、巴西、祕魯、哥倫比亞和智利股票主要部門的流動大盤股。(Vi)標準普爾歐洲350指數(S&P Europe 350)，代表該地區公開上市發行人的流動性、大盤股，覆蓋該地區約70%的市值。

發佈更改。標準普爾DJI指數的一般監督責任，包括總體政策指導方針和方法，由標準普爾全球指數委員會負責。維護組成部分投資(包括對這些投資的添加和刪除)由不同的區域指數委員會負責，這些委員會由專門從事各種區域股票市場的標準普爾員工組成，在某些情況下，還會在當地證券交易所的協助下進行。由於委員會決定而導致的指數變化的公開公告通常會盡可能在預期生效日期 之前兩個工作日發佈，但對於特殊的公司活動，可能會提前發佈公告。

索引維護。維護標準普爾DJI指數包括監控和完成因重組和剝離而導致的發行人增減、股票變更、股票拆分、股票分紅和股價調整 的調整。由於併購、破產或重組，發行人將被從標準普爾DJI指數(S&P DJI Index)中剔除。發行人將從相關索引中刪除，儘可能接近事件發生的實際日期 。可以將發行人從指數中刪除，因為該發行人不再符合當前的納入標準和/或不再代表其行業 組。所有替換髮行人都是根據上述組件部分標準選擇的。

在計算 指數權重時，政府、公司、戰略合作伙伴或其他控制集團持有的單個成分股不包括在發行人的已發行股票中。其他發行人擁有的股票也將 排除在外，無論它們是否為指數成分股。在具有受監管環境的國家，在部門或發行人層面存在外國投資限額的國家，成分的權重將 反映外國投資限額或浮動百分比，以限制性較強者為準。

各發行人的財務 報表將用於更新大股東的持股情況。然而，在年內，SPDJI還監測每個發行人的可投資權重係數(IWF)，IWF是SPDJI對用於計算浮動調整的數學浮動係數的術語。如果IWF的變動是由重大公司行為(即私有化、合併、接管或股票發行)引起的，且變動等於或大於5%，將在合理範圍內儘快實施浮動調整。

在股票分紅、拆分和配股等公司事件的推動下，流通股數量的變化 將在離職日進行調整。5%或更高的份額更改在發生時實施。少於5%的股票變動 僅在臨近日曆季度末的週五按季度更新。通常，由於再平衡而導致的指數更改會在生效日期前兩天通過www.us.spindees.com上發佈的新聞稿 公佈。

索引可用性。標準普爾指數是連續計算的，可從主要數據供應商處獲得。

匯率。SPDJI使用下午4點的世界市場/路透社收盤價。倫敦時間：iShares Europe ETF，iShares Expanded Tech Sector ETF，iShares Expanded Tech-Software Sector ETF，iShares Global 100 ETF，iShares Global Clean Energy ETF，iShares Global Comm Services ETF，iShares Global Consumer Discresive ETF，iShares Global Consumer Staples ETF，iShares Global Energy ETF，iShares Global Financials ETF，iShares Global Industrials ETF

54

IShares Global Utilities ETF、iShares North 美國自然資源ETF和iShares北美技術多媒體網絡ETF。在2013年1月31日之前，SPDJI使用對應於下午5：15的貨幣兑換(FX)匯率。東部時間。如果World Markets/Reuters未提供特定市場在特定日期(例如聖誕節和元旦)的費率，則通常使用前一工作日的費率。SPDJI獨立監控其所有指數的匯率 。在特殊情況下，如果無法獲得世界市場/路透社匯率，或者如果SPDJI確定 世界市場/路透社匯率不能反映特定貨幣在特定日期的市場情況，SPDJI可能會選擇使用替代匯率來源。

標準普爾100指數^®

組件數量：大約[_]

索引描述。標準普爾100指數^®是一個市值加權指數，代表來自廣泛行業的股票，根據市場規模、流動性和行業組代表進行選擇。它是標準普爾500指數的一個子集^®由標準普爾500指數中不同行業的藍籌股組成^®擁有交易所上市期權。標的指數是一個被廣泛跟蹤的藍籌股指數。標準普爾100指數^®是標準普爾100指數的基礎^®在芝加哥期權交易所交易的期權合約。

標準普爾500指數成長性指數^TM

組件數量：大約[_]

索引描述。標準普爾500指數成長性指數^TM是代表廣泛 行業中具有成長性特徵的股票的市值加權指數。

標準普爾500指數^®

組件數量：大約[_]

索引描述。標準普爾500指數^®作為標準普爾500指數的父指數^®增長和價值指數系列與標準普爾100指數^®。它是一個市值加權指數，代表根據市場規模、流動性和行業代表選擇的廣泛行業的股票。標準普爾500指數^®衡量美國股市大盤股的表現。

標準普爾500價值指數^TM

組件數量：大約[_]

索引描述。標準普爾500價值指數^TM是代表來自廣泛 行業的具有價值特徵的股票的市值加權指數。

標準普爾900指數成長性指數^TM

組件數量：大約[_]

索引描述。標準普爾900指數成長性指數^TM是一個市值加權指數，代表美國股票市場各行業中具有成長性的股票。

該指數每年在 12月重新平衡。再平衡發生在12月第三個週五收盤後，基於11月最後一個交易日收盤後的增長和價值指標。

標準普爾900價值指數^TM

組件數量：大約[_]

索引描述。標準普爾900價值指數^TM是一個市值加權指數，代表美國股票市場各行業具有價值特徵的股票。

該指數每年在 12月重新平衡。再平衡發生在12月第三個週五收盤後，基於11月最後一個交易日收盤後的增長和價值指標。

標普開發除美國外房地產指數 ^TM

組件數量：大約[_]

55

索引描述。標準普爾開發了不含美國的房地產指數^TM是一個自由流通股調整後的市值加權指數，它定義和衡量了 在美國以外的發達國家註冊的上市房地產公司的可投資範圍。

標準普爾歐洲350指數^TM

組件數量：大約[_]

索引描述。標準普爾歐洲350指數^TM是一個市值加權指數，由大約__只股票組成，提供超過標準普爾11全球行業分類標準(GICS)的地理和經濟多樣性^®)行業和16個主要的歐洲發達市場，每個市場都是根據市場規模、流動性和行業集團的代表性而選擇的。 指數成份股公司的市值根據所有戰略持股進行了調整，包括私人持股、公司持股和政府持股。標的指數進行調整，以反映 合併、收購、股權、替代和其他資本事件導致的資本變化。成份股公司的市值將進行調整，以反映可用流通股和(如有必要)任何外國投資限制 。

標準普爾全球100強企業^TM

組件數量：大約[_]

索引描述。標準普爾全球100指數(S&P Global 100)^TM衡量_家在全球市場上具有重要地位的大型跨國公司的業績。全球 公司被定義為在公司母國以外的至少一個外國擁有生產設施和/或其他固定資產，並在全球 環境中做出重大管理決策的公司。在國外進行銷售的程度是決定一家公司全球影響力的一個因素。指數成份股公司的市值根據所有 戰略持股進行調整，包括私人持股、企業持股和政府持股。標的指數的組成源自標準普爾全球1200指數(S&P Global 1200)^TM並且僅包括上述定義下的最低調整市值為50億美元的跨國公司 。標的指數進行調整，以反映合併、收購、股權、替代和其他資本事件導致的資本變化。

標普全球清潔能源指數 ^TM

組件數量：大約[_]

索引描述。標普全球清潔能源指數(S&P Global Clean Energy Index)旨在跟蹤大約__家清潔能源相關公司的業績。基礎指數是標準普爾全球大盤指數 的子集，該指數旨在衡量全球股市表現，包括髮達和新興市場中經浮存調整後市值超過1億美元的所有公司，滿足SPDJI確定的6個月和12個月交易中值要求。標的指數僅限於那些在發達市場交易所交易的股票，這些股票在納入時達到或超過了3億美元的總市值，1億美元的浮動調整市值，以及三個月內日均交易額為300萬美元的股票。SPDJI首先按照浮動調整市值的順序 從其確定的主要從事清潔能源業務的公司(“主要公司”)中選擇成分股，然後，如有必要，根據SPDJI對每家公司業務描述中與清潔能源相關的具體做法的審查，從其確定有 重大清潔能源風險敞口的公司(“重大風險敞口公司”)中選擇成分股。接下來，SPDJI會用排名第二的股票替換所有成分(不包括頂部和底部5%)的平均值大於三個標準偏差(由SPDJI計算)的任何 成分股，以滿足該指數大約__的目標成分股計數。主要公司根據浮動調整後的市值進行加權，而重大敞口 公司基於浮動調整後市值的一半進行加權。每個成分的上限是指數權重的5%。

標普全球1200通信 服務4.5/22.5/45封頂指數^TM

組件數量：大約[_]

索引描述。標準普爾全球1200通信服務指數4.5/22.5/45封頂指數^TM衡量標普認為是經濟中通信服務行業一部分的公司的業績，以及標普認為對全球市場重要的公司的業績。基礎指數是標準普爾全球1200指數(S&P Global 1200)的子集^TM.

標的指數採用封頂 方法，將任何單一發行人的證券權重限制在標的指數的25%以內。此外，封頂方法將佔標的指數權重5%以上的所有發行人的證券權重之和限制在最高50%以內

56

聚合中的基礎索引的。為了 實施此封頂方法，基礎指數在季度再平衡時進行約束：(I)任何單個發行人的權重最高為22.5%，以及(Ii)所有單獨 超過指數權重4.5%的發行人的合計權重最高為45.00%。在實施這種封頂方法時，如果有合理證據表明存在共同的 控制，SPDJI可能會將兩家或更多公司視為屬於同一發行人。

標普全球1200指數 非必需消費品(行業)上限指數^TM

組件數量：大約[_]

索引描述。標普全球1200消費者可自由支配(行業)封頂指數旨在衡量全球股票在非必需消費品領域的表現。組成公司包括消費品製造、服務和零售公司。

標的指數採用封頂 方法，將任何單一發行人的證券權重限制在標的指數的10%以內。此外，封頂方法將所有發行人的證券權重之和 分別佔標的指數權重的5%以上限制為最多佔標的指數總權重的25%。為了實施此封頂方法， 基礎指數每季度重新平衡，以限制：(I)任何單個發行人的權重最高為10%，以及(Ii)所有單獨超過指數權重4.50%的發行人的合計權重最高為22.50%。在預定的季度指數審查之間，當單獨佔基礎指數權重5%以上的發行人集體 佔基礎指數總權重超過25%的任何一天結束時，基礎指數都會重新平衡。在實施這種封頂方法時，SPDJI可能會認為有 合理證據表明共同控制的兩家或更多公司屬於同一發行人。

標普全球1200消費者必需品 (板塊)封頂指數^TM

組件數量：大約[_]

索引描述。標準普爾全球1200消費者主食(板塊)封頂指數^TM衡量標普認為是經濟中消費必需品部門一部分的公司的業績，標普認為這些公司對全球市場很重要。它是標準普爾全球1200指數(S&P Global 1200)的子集^TM.

標的指數採用封頂 方法，將任何單一發行人的證券權重限制在標的指數的10%以內。此外，封頂方法將所有發行人的證券權重之和 分別佔標的指數權重的5%以上限制為最多佔標的指數總權重的25%。為了實施這種封頂方法， 基礎指數在季度再平衡時進行約束：(I)任何單個發行人的權重最高為10%，以及(Ii)所有單獨超過指數權重4.50%的發行人的合計權重最高為22.50%。在預定的季度指數審查之間，基礎指數在違反以下限制的任何一天結束時進行重新平衡：對所有單獨代表基礎指數權重超過5.00%的發行人徵收25.00%。在實施這種封頂方法時，如果有合理證據表明存在共同的 控制，SPDJI可能會將兩家或更多公司視為屬於同一發行人。

標準普爾全球1200能源指數^TM

組件數量：大約[_]

索引描述。標準普爾全球1200能源指數^TM衡量標普認為是經濟中能源部門一部分且認為對全球市場很重要的公司的業績。基礎指數是標準普爾全球1200指數(S&P Global 1200)的子集^TM.

標普全球1200金融指數 ^TM

組件數量：大約[_]

索引描述。標準普爾全球1200金融指數^TM衡量標普認為屬於經濟金融板塊且標普認為對全球市場很重要的公司的業績。基礎指數是標準普爾全球1200指數(S&P Global 1200)的子集^TM.

標準普爾全球1200種工業指數 ^TM

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組件數量：大約[_]

索引描述。標準普爾全球1200工業指數^TM衡量標普認為是經濟中工業部門的一部分，並認為對全球市場很重要的公司的業績。它是標準普爾全球1200指數(S&P Global 1200)的子集^TM.

標普全球1200公用事業指數 ^TM

組件數量：大約[_]

索引描述。標準普爾全球1200公用事業指數^TM衡量標普認為屬於經濟中公用事業部門且標普 認為對全球市場很重要的公司的業績。它是標準普爾全球1200指數(S&P Global 1200)的子集^TM.

標普全球基礎設施指數 ^TM

組件數量：大約[_]

索引描述。標普全球基礎設施指數^TM旨在跟蹤全球大型基礎設施公司股票的表現。基礎指數 包括涉及以下領域的公司：公用事業、能源和交通基礎設施，例如石油和天然氣儲存和運輸的管理或所有權；機場服務；高速公路和鐵軌；海洋 港口和服務；以及電力、天然氣和供水公用事業。

標普國際優先股指數 ^TM

組件數量：大約[_]

索引描述。標準普爾國際優先股指數^TM衡量在標準普爾定義的非美國發達市場交易所交易的一組優先股的表現 標普使用下面描述的方法選擇包含在標的指數中的優先股。

一般而言，標的 指數包括市值超過1.25億美元、滿足標普確定的最低價格、流動性、到期日和其他要求的發達市場優先股。標普不包括 標的指數：(I)由金融機構發行的結構性產品和品牌產品，或與指數、一籃子股票或另一公司的 股票掛鈎的打包證券；(Ii)由高速公路、機場或大壩運營商等特殊企業發行的優先股；(Iii)在未來12個月內強制轉換或預定到期日的優先股；以及 (Iv)信託優先股。一旦優先股被納入標的指數，下面列出的剔除標準將用於測試其持續資格，而不是上面列出的排除因素 。

對基礎 指數的所有添加都是在季度再平衡日期進行的，並且沒有對基礎指數進行季度內的添加。標的指數的包含僅限於指示股息率大於或等於1%且小於或等於20%的發行。此外，對於初始納入資格，每個單獨發行的股票必須是優先股，截至重新平衡參考日期，在 之前的六個月中，每月平均交易量為250,000股。交易歷史少於6個月的問題將在可用期限內進行評估，如果規模和可用交易歷史 推斷該問題滿足此要求，則可能會將其包括在內。

優先股在季度再平衡日被從標的指數中剔除，條件是：(I)已發行市值低於1億美元；(Ii)六個月月平均交易量低於10萬股 ，並且至少12個月來一直是該指數的成分股；或(Iii)具有未確定的指示股息率或指示股息率低於1%或高於20%。

現有 基礎指數成分股的股票變動在1月和7月每半年發生一次。對標的指數進行添加和刪除的數據參考日期是緊接 再平衡月份之前一個月的最後一個交易日。標的指數每季度重新平衡一次；變化在1月、4月、7月和10月的第三個星期五收盤後生效。標的指數 採用封頂市值加權方案計算，並對標的指數股票進行修改，以防止單一股票集中。標的指數中對單個 公司的優先股的行數沒有限制；但是，每個發行人的最大權重設置為10%。發行人的所有合格行都包括在基礎指數中，並按比例 設置上限，最高個人股票上限為4%。此外，前六個月月均成交量低於25萬股的優先股權重不得超過25%

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基礎指數。出於此限制的目的， 標普將單一發行人定義為包括處於共同控制之下或由與此類公司有關聯的同一實體擔保的公司。如果 發行人的市值權重將超過10%，或者發行的股票將超過標的指數的4%，標的指數中的所有其他股票權重將按比例增加，以解決此類差異。

如果一個成分股被召回或進行強制轉換或贖回，它將在季度內被移除 。根據市場情況，標普將提前五天通知客户刪除。如果 標的指數的現有成員在五天通知期內退市，將從最後一個交易日起以收盤價將其除名。如果選民不再滿足 持續的資格要求，季度再平衡也會導致刪除。

標準普爾MidCap 400成長股指數^TM

組件數量：大約[_]

索引描述。標準普爾MidCap 400成長股指數^TM是代表廣泛 行業中具有成長性特徵的股票的市值加權指數。

標準普爾中型股400^®

組件數量：大約[_]

索引描述。標準普爾中型股400指數^®作為標準普爾MidCap 400指數的父指數^®增長和價值指數系列。基礎指數衡量 美國股市中型股的表現。添加到標的指數的證券的市值在24億美元到82億美元之間(可能會根據股票市場的整體水平而波動)，並被選為流動性和行業組代表 。

標準普爾MidCap 400價值指數^TM

組件數量：大約[_]

索引描述。標準普爾MidCap 400價值指數^TM是代表來自廣泛 行業的具有價值特徵的股票的市值加權指數。

標普北美科技板塊指數擴大 ^TM

組件數量：大約[_]

索引描述。標準普爾北美科技板塊指數(S&P North American Expanded Technology Sector Index)^TM旨在衡量科技行業在美上市股票的表現，並從美國和加拿大的通信服務和非必需消費品行業挑選與科技相關的 公司。

基礎指數每半年在6月和12月重新平衡一次 。再平衡分別發生在6月和12月的第三個週五收盤後。

標普北美擴展技術軟件指數 ^TM

組件數量：大約[_]

索引描述。標準普爾北美擴展技術軟件指數(S&P North American Expanded Technology Software Index)^TM旨在衡量軟件行業在美上市股票的表現，並從美國和加拿大的 互動家庭娛樂、互動媒體和服務子行業挑選公司。

基礎指數每半年在6月和12月重新平衡一次 。再平衡分別發生在6月和12月的第三個週五收盤後。

標普北美自然資源板塊指數 ^TM

組件數量：大約[_]

索引描述。標普北美自然資源板塊指數^TM旨在衡量在美國和加拿大上市的自然資源相關公司股票的表現。

標普北美科技(S&P North American Technology) 多媒體網絡指數^TM

組件數量：大約[_]

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索引描述。標普北美科技多媒體網絡指數^TM旨在衡量在美國和加拿大上市的通信設備公司股票的表現。

標準普爾SmallCap 600成長股指數 ^TM

組件數量：大約[_]

索引描述。標準普爾SmallCap 600成長股指數^TM是代表廣泛 行業中具有成長性特徵的股票的市值加權指數。

標準普爾小盤股600^®

組件數量：大約[_]

索引描述。標準普爾SmallCap 600指數^®作為標準普爾SmallCap 600指數的父指數^®增長和價值指數系列。它是一個市值加權指數，來自根據市場規模、流動性和行業組代表性而選擇的廣泛行業。標的指數衡量的是美國股市小盤股領域公開交易證券的表現。標的 指數中的股票市值在6億美元到24億美元之間(可能會根據股票市場的整體水平波動)，並被選為流動性和行業組 代表。

標準普爾SmallCap 600價值指數^TM

組件數量：大約[_]

索引描述。標準普爾SmallCap 600價值指數^TM是代表來自廣泛 行業的具有價值特徵的股票的市值加權指數。

標準普爾總市場指數™

組件數量：大約[_]

索引描述。標準普爾總市場指數™由標準普爾500指數組成^®成員和標普完成指數™成員，這兩個成員一起旨在跟蹤廣泛的股票市場， 包括大型、中型、小型和微型市值公司。該指數包括在紐約證券交易所(包括紐約證券交易所Arca和紐約證券交易所美國證券交易所)、納斯達克全球精選市場、納斯達克精選市場、納斯達克資本市場和投資者交易所(NASDAQ Capital Market And Investors Exchange)、CBOE BZX、CBOE BYX、CBOE EDGA和CBOE EDGX，Inc.上市的所有合格普通股。標準普爾總市場指數™中的證券是根據其流通股的浮動調整市值進行加權的。總浮存調整後市值較高的證券在標準普爾總市場指數™中具有更大的代表性。標準普爾500指數^®衡量美國股市大盤股的表現，不包括標準普爾500指數 成分股。標普完成指數™衡量美國股市中、小微市值板塊的表現。

有關SPDJI的更多信息， 包括其與貝萊德及其附屬公司的有限關係以及標準普爾DJI指數的限制，請參閲適用的公司招股説明書。

投資政策

董事會已 採納以下編號投資政策作為基本政策，未經適用基金大多數未償還有表決權證券的持有人批准，不得更改這些政策。基金多數未償還有表決權證券的投票權在1940年法案中定義為：(I)出席股東大會的有表決權證券的67%或以上(如果基金未償還有表決權證券的持有者超過50% )或(Ii)基金未償還有表決權證券的50%以上，以較少者為準(I)出席股東大會的未償還有表決權證券的持有者超過67%或更多；或(Ii)基金未償還有表決權證券的持有者超過50%。每個基金還採取了某些非基本面投資政策，包括其投資目標。非基本面投資政策可由董事會在未經股東批准的情況下改變。因此，每隻基金都可以在未經股東批准的情況下更改其投資目標及其基礎 指數。

基本投資政策

除iShares 核心標準普爾500 ETF、iShares聚焦價值因素ETF、iShares全球清潔能源ETF、iShares全球消費者可自由支配ETF、iShares全球消費者必需品ETF、iShares全球能源ETF、iShares Global行業ETF、iShares全球基礎設施ETF、iShares Global Utilities ETF、iShares International Developed之外的每個基金(iShares 核心標準普爾500 ETF、iShares聚焦價值因素ETF、iShares全球清潔能源ETF、iShares全球消費者可自由支配ETF、iShares Global Consumer Staples ETF、iShares Global Energy ETF

60

房地產ETF、iShares國際優先股、iShares北美技術-多媒體網絡ETF、iShares優先和收益證券ETF、iShares Russell TOP 200 ETF、iShares Russell TOP 200 Growth ETF、iShares Russell TOP 200 Value ETF、iShares U.S. 航空航天和國防ETF、iShares美國經紀交易商和證券交易所ETF、iShares美國醫療保健提供商ETF、iShares美國住宅建設IShares美國石油和天然氣勘探與生產ETF、iShares美國石油設備和服務ETF、iShares美國製藥ETF和iShares美國地區性銀行ETF)不會：

1.	集中其投資(即，將其總資產的25%或更多投資於特定行業或行業組的股票)，但每個基金的集中程度與 其標的指數集中在該特定行業或行業組的股票的程度大致相同。出於此限制的目的，美國政府證券(包括其機構和工具)、由美國政府證券擔保的回購協議以及州或市政府及其政治分支機構的證券不被視為由任何行業的成員發行。
2.	除非(I)各基金可為臨時或緊急(非槓桿)目的向銀行借款，包括滿足贖回請求，否則可能需要提前處置證券 ；(Ii)各基金可在符合其投資政策的範圍內，簽訂回購協議、逆回購協議、遠期滾動交易和類似的投資 策略和技術。在參與第(I)和(Ii)項所述交易的範圍內，每個基金將受到限制，不得超過其總資產價值(包括借入的金額)的33.1/3%。超出此金額的任何借款將根據適用法律減少。
3.	出具任何高級保證金，但經修訂的1940法案允許，以及有管轄權的監管機構解釋、修改或以其他方式允許的 除外。
4.	不時發放貸款，但經修訂的1940年法案和有管轄權的監管機構解釋、修改或以其他方式允許的 除外。
5.	買賣房地產、房地產抵押、商品或商品合約，但這一限制不應阻止每隻基金交易期貨合約和期貨合約的期權(包括與每隻基金的投資目標和政策相一致的貨幣期權)。
6.	從事承銷其他人發行的證券的業務，但在處置投資組合證券的過程中，每個基金在技術上可能被視為1933年法案規定的承銷商。

IShares Core S&P 500 ETF、iShares Global Energy ETF和iShares North American Tech-Multimedia Networking ETF不會：

1.	集中其投資(即，將其總資產的25%或更多投資於特定行業或行業組的股票)，但每個基金的集中程度與 其標的指數集中在該特定行業或行業組的股票的程度大致相同。出於此限制的目的，美國政府證券(包括其機構和工具)、由美國政府證券擔保的回購協議以及州或市政府及其政治分支機構的證券不被視為由任何行業的成員發行。
2.	除非(I)各基金可為臨時或緊急(非槓桿)目的向銀行借款，包括滿足贖回請求，否則可能需要提前處置證券 ；(Ii)各基金可在符合其投資政策的範圍內，簽訂回購協議、逆回購協議、遠期滾動交易和類似的投資 策略和技術。在參與第(I)和(Ii)項所述交易的範圍內，每個基金將受到限制，不得超過其總資產價值(包括借入的金額)的33.1/3%。超出此金額的任何借款將根據適用法律減少。
3.	發行1940年法案及其規則、法規和命令中定義的“高級證券”，但1940年法案及其規則、法規和命令允許的除外。
4.	發放貸款。這一限制不適用於：(I)每個基金可以按照其投資目標和政策進行投資的債務義務的購買；(Ii)回購協議和逆回購協議；以及(Iii)在1940年法案允許的最大範圍內借出其投資組合證券。
5.	買賣房地產、房地產抵押、商品或商品合約，但這一限制不應阻止每隻基金交易期貨合約和期貨合約期權 (包括與每隻基金的投資目標和政策一致的貨幣期權)。

61

6.	從事承銷其他人發行的證券的業務，但在處置投資組合證券時，每個基金在技術上可能被視為1933年法案規定的承銷商的情況除外。

IShares Global Consumer ETF、iShares Global Consumer Staples ETF、iShares Global Industrials ETF和iShares Global Utilities ETF、iShares美國航空航天和國防ETF、iShares美國經紀交易商和證券交易所、iShares美國醫療保健提供商ETF、iShares美國住宅建設ETF、iShares美國保險ETF、iShares美國醫療設備ETF、iSharesIShares美國製藥ETF和iShares美國地區性銀行ETF不會：

1.	集中其投資(即，將其總資產的25%或更多投資於特定行業或行業組的股票)，但每個基金的集中程度與 其標的指數集中在該特定行業或行業組的股票的程度大致相同。出於此限制的目的，美國政府證券(包括其機構和工具)、由美國政府證券擔保的回購協議以及州或市政府及其政治分支機構的證券不被視為由任何行業的成員發行。
2.	除非(I)各基金可為臨時或緊急(非槓桿)目的向銀行借款，包括滿足贖回請求，否則可能需要提前處置證券 ；(Ii)各基金可在符合其投資政策的範圍內，簽訂回購協議、逆回購協議、遠期滾動交易和類似的投資 策略和技術。在參與第(I)和(Ii)項所述交易的範圍內，每個基金將受到限制，不得超過其總資產價值(包括借入的金額)的33.1/3%。超出此金額的任何借款將根據適用法律減少。
3.	出具任何高級保證金，但經修訂的1940法案允許，以及有管轄權的監管機構不時解釋、修改或以其他方式允許的除外。
4.	發放貸款，但1940年法案允許的除外。
5.	買賣房地產、房地產抵押、商品或商品合約，但這一限制不應阻止每隻基金交易期貨合約和期貨合約的期權(包括與每隻基金的投資目標和政策相一致的貨幣期權)。
6.	從事承銷其他人發行的證券的業務，但在處置投資組合證券的過程中，每個基金在技術上可能被視為1933年法案規定的承銷商。

IShares Global Clean{br>Energy ETF、iShares Global Infrastructure ETF、iShares International Developed Property ETF、iShares International優先股ETF、iShares優先和收益證券ETF、iShares Russell Top 200 ETF、iShares Russell Top 200 Growth ETF和iShares Russell Top 200 Value ETF不會：

1.	集中投資(即將其總資產的25%或更多投資於特定行業或行業組的證券)，但每個基金的集中程度與其標的指數集中於該特定行業或行業組的證券的程度大致相同。出於此限制的目的，美國政府的證券(包括其機構和 工具)、由美國政府證券擔保的回購協議以及州或市政府及其政治分支的證券不被視為由 任何行業的成員發行。
2.	除非(I)各基金可為臨時或緊急(非槓桿)目的向銀行借款，包括滿足贖回請求，否則可能需要提前處置證券 ；以及(Ii)各基金可在符合其投資政策的範圍內簽訂回購協議、逆回購協議、遠期滾動交易和類似的投資 策略和技術。在參與第(I)和(Ii)項所述交易的範圍內，每個基金將受到限制，不得超過其總資產價值(包括借入的金額)的33.1/3%。超出此金額的任何借款將根據適用法律減少。
3.	按照有管轄權的監管機構不時解釋、修改或以其他方式允許的方式，出具任何高級保證金(1940法案允許的除外)。
4.	按照有管轄權的監管機構的解釋、修改或其他方式，不時發放貸款(1940年法案允許的除外)。
5.	購買或出售房地產，除非是由於擁有證券或其他工具而獲得(但這一限制不應阻止每隻基金投資於從事房地產業務的公司的證券 或

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	證券或其他由房地產或抵押貸款支持的工具)，或商品或商品合約(但這一限制不應阻止每隻基金交易期貨合約和期貨 合約的期權，包括與每隻基金的投資目標和政策一致的貨幣期權)。
6.	從事承銷其他人發行的證券的業務，但在處置投資組合證券的過程中，每個基金在技術上可能被視為1933年法案規定的承銷商。

IShares factor US Blend Style ETF、iShares Faces US Growth Style ETF、iShares Faces US Mid Blend Style ETF、iShares Faces US Small Blend Style ETF、iShares Faces US Value Style ETF、iShares Focked Value Factor ETF、iShares Russell 1000 Pure U.S.Income ETF和iShares U.S.Infrastructure ETF可能不會：

1.	集中其在特定行業的投資，這一術語在1940年法案中使用，但每個基金的集中程度與其標的指數集中在特定行業或行業組的 證券的程度大致相同。
2.	借錢，1940年法案允許的除外。
3.	發行高級證券，達到違反1940年法案的程度。
4.	購買或持有房地產，但每隻基金可以購買和持有以房地產或其中的權益、房地產信託基金的證券、抵押相關證券和從事房地產業務的發行人的證券為擔保或與其掛鈎的證券或其他工具，每隻基金可以因擁有證券或其他工具而購買和持有房地產。
5.	承銷其他基金髮行的證券，但每隻基金出售投資組合證券可能被視為承銷或適用法律允許的情況除外。
6.	買賣商品或商品合同，1940年法案允許的除外。
7.	在1940年法案禁止的範圍內發放貸款。

有關 iShares因子美國混合風格ETF、iShares因子美國增長風格ETF、iShares因子美國中檔混合風格ETF、iShares因子美國小型混合風格ETF、iShares因子美國價值風格ETF、iShares 聚焦價值因子ETF、iShares Russell 1000純美國收入ETF和iShares美國基礎設施ETF的基本投資政策

以下表示法 不被視為各基金基本投資政策的一部分，未經股東批准可能會發生變化。

關於上文(1)中提出的關於集中的基本政策 ，《投資公司法》沒有定義什麼是一個行業的“集中”。證交會工作人員的立場是，將一隻基金總資產的25%或更多投資於一個或多個在同一行業或同一行業集團開展主要活動的發行人，構成集中度。未來可能會改變對 濃度的解釋。上文(1)中的政策將被解釋為指集中，因為該術語可能會不時被解釋。該政策還將被解讀為允許 在以下方面進行無限制投資：美國政府及其機構或工具的證券；州、領地、財產或市政府及其當局、機構、 工具或政治分支機構的證券；以及以任何此類義務為抵押的回購協議。因此，上述證券的發行人將不被視為任何行業的成員。 對註冊在單一司法管轄區或國家的發行人的投資也不受限制。如果財務公司的活動主要 與資助父母的活動有關，則財務公司將被視為屬於其父母所在的行業。每個外國政府都將被視為一個獨立行業的成員。關於基金的行業分類，每個基金目前使用一個或多個廣泛認可的市場指數或評級組指數和/或基金管理層定義的任何 一個或多個行業子分類。該政策還將被解讀為賦予基金廣泛的 權力，以決定如何在行業內或行業間對發行人進行分類。

關於上文第(2)項所述借款的基本 政策，《投資公司法》允許每個基金為任何目的從銀行借款，金額最多為基金總資產的三分之一，並 為臨時目的從銀行或其他貸款人借款，最多為基金總資產的5%。(基金的總資產包括借入的金額。)為限制與借款相關的風險， 投資公司法要求每個基金在任何時候都要保持至少為其借款金額300%的“資產覆蓋率”。資產覆蓋範圍是指每個基金的 總資產(包括借款金額)減去借款以外的負債與所有借款總額的比率。借錢增加投資組合的持有量被稱為

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“槓桿化。”某些交易 做法和投資，如逆回購協議，可能被視為借款或涉及槓桿，因此受《投資公司法》的限制。根據證交會工作人員 指導解釋，當基金從事此類交易時，基金可以隔離或指定流動資產，或進入抵銷位置，而不是保持至少300%的資產覆蓋率， 金額至少等於基金按市值計算對交易的敞口(根據證交會的要求計算)。以上(2)中的政策將被解釋為允許每個基金 在投資公司法允許的範圍內從事可能被認為是借款或涉及槓桿的交易實踐和投資，並允許每個基金根據投資公司法分離或指定流動資產 或建立抵銷頭寸。結算證券交易和證券借貸安排所需的短期信貸 將不被視為本政策下的借款。可能涉及槓桿但不被視為借款的做法和投資不受該政策的約束。

關於上文第(5)項有關承銷的基本政策 ，《投資公司法》並未禁止各基金從事承銷業務或承銷其他發行人的證券；事實上，在多元化基金的情況下，《投資公司法》允許基金在某些情況下承銷高達其資產25%的承銷承諾。目前的情況是，每隻基金的承銷承諾金額 加上基金對發行人的投資價值(每隻基金擁有發行人未償還有表決權證券的10%以上)，不能超過 25%的上限。根據1933年法案，從事涉及購買或處置有價證券的交易的基金可被視為承銷商。儘管不相信上述1933年法案條款的適用 會導致基金從事承銷業務，但上文(5)中的政策將被解釋為不阻止基金從事涉及 收購或處置組合證券的交易，無論基金是否根據1933年法案被視為承銷商或在適用法律允許的範圍內以其他方式從事承銷業務 。

關於上文第(7)項規定的與貸款有關的基本政策 ，《投資公司法》並未禁止每個基金貸款(包括出借其證券)；然而，SEC工作人員的解釋目前禁止 基金借出超過其總資產三分之一的資金(包括出借其證券)，但通過購買債務或使用回購協議除外。此外，有關期權、遠期貨幣和期貨交易以及其他衍生工具(視情況而定)的抵押品 安排，以及證券交易結算的延遲，將不被視為 貸款。

非基本面投資政策

IShares factor US 混合風格ETF、iShares factor US Growth Style ETF、iShares factor US Mid Blend Style ETF、iShares factor US Small Blend Style ETF、iShares factor US Value Style ETF、iShares Focus Value Factor ETF、iShares Russell 1000純美國收入ETF和iShares美國基礎設施ETF

每隻基金都採取了 非基本面政策，不賣空證券或維持空頭頭寸，除非得到每隻基金的招股説明書和SAI(經不時修訂)和適用法律允許的範圍。

除iShares factor US Blend Style ETF、iShares Faces US Growth Style ETF、iShares Faces US Mid Blend Style ETF、iShares Faces US Small Blend Style ETF、iShares Faces US Value Style ETF、iShares Focked Value Factor ETF、iShares Russell 1000 Pure U.S.Income ETF和iShares U.S.Infrastructure ETF之外的所有基金

每隻基金都採取了 非基本面政策，即不以進行管理或控制為目的投資於公司的證券，或購買或以其他方式獲得任何非流動性投資，但1940年 法案允許的除外，該法案目前將每隻基金持有的非流動性投資限制在基金淨資產的15%以內。根據流動性計劃，BFA監督基金持有的非流動性投資。

如果在投資時遵守了上述任何百分比限制 ，以後因資產價值變化而增加或減少的百分比不會構成違反該限制，但 將根據適用法律持續遵守某些百分比限制。

所有基金

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每隻基金都根據1940年法案第35d-1條採取了 非基本面投資政策，在正常情況下，將至少80%的淨資產價值外加任何用於投資的借款金額，投資於iShares美國基礎設施ETF以外的所有基金，投資於標的指數的成分證券或代表標的指數成分證券的存託憑證，以及對於iShares美國基礎設施ETF，投資於其標的指數的成分證券。每隻基金還採取了一項政策，即在此類 政策發生任何變化時，至少提前60天向其股東發出書面通知。如果在一項投資之後，80%的要求不再得到滿足，基金未來的投資將以使基金符合這一政策的方式進行。

每個基金都採取了 非基本面政策，不購買其他投資公司的證券，除非在1940年法案允許的範圍內。然而，根據政策，基金在任何時候都不會依據1940年法案第12(D)(1)(F)或(G)條(“基金的基金”條款)購買任何註冊 開放式投資公司或註冊單位投資信託的股票，基金知道其 股票是由另一位投資公司投資者根據第12(D)(1)條(G)節的規定購買的。在任何時候，基金都不會根據1940年法案第12(D)(1)(F)或(G)條(“基金的基金”條款)購買任何註冊的 開放式投資公司或註冊單位投資信託基金的股票。

除非另有説明，否則每個基金的基本或非基本投資政策的所有 限制僅在進行交易時適用。每隻基金投資於某些證券或其他工具的資產百分比因市場波動或每隻基金總資產的其他變化而發生任何變化，在博鰲亞洲論壇確定在不產生不適當的市場或税收後果的情況下出售或結束該投資是可行的 之前，不需要每隻基金處置一項投資。

持續提供服務

根據適用的證券法，創建和交易創設單元 的方法可能會引發某些問題。由於新的創造單位是由基金持續發行和出售的，因此在任何時候都可能發生“分配”，正如1933年法案中使用的術語 一樣。提醒經紀交易商和其他人員，根據情況，他們的某些活動可能會導致他們被視為 分銷的參與者，從而使他們成為法定的承銷商，並使他們受到1933年法案的招股説明書交付要求和責任條款的約束。

例如，經紀自營商公司 或其客户可被視為法定承銷商，如果它在向分銷商下訂單後接受了Creation Units，將其分解為成份股並直接向客户出售此類股票，或者如果它 選擇將創建新股與涉及徵求二級市場股票需求的積極銷售努力結合起來，則可能被視為法定承銷商。就1933年法案而言，確定某人是否為承銷商 必須考慮與經紀自營商或其客户在特定情況下的活動有關的所有事實和情況，上述例子不應被視為對可能導致被歸類為承銷商的所有活動的完整 描述。

經紀自營商公司還應 注意，不是“承銷商”但正在進行股票交易的交易商，無論是否參與股票分銷，一般都需要提交招股説明書。這是 因為根據1940法案第24(D)節的規定，1933年法案第4(A)(3)節中的招股説明書交付豁免不適用於此類交易。請提醒承擔招股説明書交付義務 與基金股份有關的公司，根據1933年法案第153條，根據1933年法案第5(B)(2)條，招股説明書交付義務根據1933年法案第5(B)(2)條欠交易所會員的 與在上市交易所的銷售有關，通常是應要求在上市交易所獲得招股説明書這一事實來滿足的。第153條規定的招股説明書交付機制 僅適用於交易所的交易。

管理

受託人和高級職員。*董事會負責基金的全面管理和運營，包括對博鰲亞洲論壇和其他服務提供商履行的職責進行一般監督。每位受託人任職至辭職、被免職、死亡、退休或喪失工作能力為止。每名官員的任期至其繼任者當選並符合資格為止，或直至其去世、辭職或 被免職為止。不是信託的“利害關係人”(根據1940年法令的定義)的受託人稱為獨立受託人(“獨立受託人”)。

由博鰲亞洲論壇或其附屬公司提供諮詢的註冊投資公司(“貝萊德顧問基金”)被組織成一個由開放式股票基金、多資產基金、指數基金和貨幣市場基金組成的綜合體(“貝萊德多資產綜合體”)。

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由 封閉式基金和開放式非指數固定收益基金組成的複合體(“貝萊德固定收益複合體”)和一個ETF複合體(“交易所交易基金複合體”)(每個複合體都是“貝萊德基金 複合體”)。每隻基金都包括在被稱為交易所交易基金(ETF)的貝萊德基金綜合體(BlackRock Fund Complex)中。每位受託人還擔任iShares，Inc.的董事和iShares U.S.ETF Trust的受託人 ，因此監管交易所交易基金(ETF)複合體內的所有基金，該複合體在2020年_基金組成。除了羅伯特·S·卡皮託、薩利姆·拉姆吉和查爾斯·帕克， 每位受託人和高級職員的地址都是C/o貝萊德公司，地址是加利福尼亞州舊金山霍華德街400號，郵編：94105。Kapito先生、Ramji先生和Park先生的地址是C/o BlackRock，Inc.，Park Avenue Plaza，55 East 52^釹紐約市大街，郵編：10055。董事會已指定塞西莉亞·赫伯特為獨立董事會主席。有關基金受託人和管理人員的更多 信息可在本SAI中找到，如有請求，可撥打免費電話1-800-iShares(1-800-474-2737)免費獲取。

感興趣的受託人

姓名(年齡)		職位		主要職業 過去5年		其他董事職務 受託人持有
羅伯特·S·卡皮託1 (63)		受託人 (自2009年起)。		貝萊德公司總裁(自2006年以來)；貝萊德公司副董事長兼貝萊德投資組合管理集團負責人(自1998年成立以來) 以及貝萊德公司的前身實體(自1988年以來)；賓夕法尼亞大學受託人(自2009年以來)；希望與英雄兒童癌症基金會董事會主席(自2002年以來)。		貝萊德公司董事(自2006年以來)；iShares，Inc.董事(自2009年以來)；iShares美國ETF信託受託人(自2011年以來)。
薩利姆·拉姆吉2 (49)		受託人(自2019年起)。		貝萊德公司高級董事總經理(自2014年以來)；貝萊德ETF和指數投資業務全球主管(自2019年以來)；貝萊德美國財富諮詢業務負責人 (2015-2019年)；貝萊德公司全球企業戰略主管(2014-2015年)；麥肯錫公司高級合夥人(2010-2014年)。		IShares，Inc.董事(自2019年起)；iShares美國ETF信託受託人(自2019年起)。

1	羅伯特·S·卡皮託(Robert S.Kapito)因與貝萊德公司及其附屬公司有關聯，被視為信託基金的“利害關係人”(根據1940年法案的定義)。
2	由於薩利姆·拉姆吉與貝萊德公司及其附屬公司有關聯，因此他被視為信託基金的“利害關係人”(根據1940年法案的定義)。

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獨立受託人

姓名(年齡)		職位		主要職業 過去5年		其他董事職務 受託人持有
塞西莉亞·H·赫伯特 (71)		受託人 (自2005年以來)；獨立董事會主席 (自2016年起)。		斯坦福醫療保健財務委員會主席(自2019年起)以及財務、審計和質量委員會的受託人和成員(自2016年起)；紐約公共媒體公司WNET的受託人(自2011年起)、審計委員會(自2018年起)和投資委員會的成員(自2011年起)；舊金山大主教管區投資委員會主席(1994年至2005年)和成員(自1992年起)；遠期基金受託人(自14個投資組合)(2009-2018年)；董事會董事(1998-2013年)和總裁(2007-2011年)， 天主教慈善機構CYO；託管人(2002-2011年)和撒切爾學校財務和投資委員會主席(2006-2010)。		IShares，Inc.董事(自2005年以來)；iShares美國ETF信託受託人(自2011年起)；iShares，Inc.和iShares美國ETF信託的獨立董事會主席(自2016年起)；Thrient Church Loan 和Income Fund(自2019年以來)的受託人。
簡·D·卡林 (64)		受託人 (自2015年起)；風險委員會主席(自2016年起)。		顧問(自2012年以來)；審計委員會成員(2012-2018年)、提名和治理委員會主席(2017-2018年)和PHH Corporation 董事(抵押貸款解決方案)(2012-2018年)；摩根士丹利董事總經理兼金融控股公司治理與保障全球主管和操作風險管理全球主管(2006-2012年)。		IShares，Inc.董事(自2015年以來)；iShares美國ETF信託受託人(自2015年以來)；審計委員會成員(自2016年以來)和漢諾威保險集團有限公司董事 (自2016年以來)。
理查德·L·法格納尼 (65)		受託人 (自2017年起)；審計委員會主席(自2019年起)。		畢馬威會計師事務所合夥人(2002-2016)。		IShares，Inc.董事(自2017年起)；iShares美國ETF信託受託人(自2017年起)。
約翰·E·克里根 (64)		受託人 (自2005年以來)；提名、治理和股權加委員會主席 (自2019年起)。		聖克拉拉大學首席投資官(自2002年起)。		IShares，Inc.董事(自2005年起)；iShares美國ETF信託受託人(自2011年起)。

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姓名(年齡)		職位		主要職業 過去5年		其他董事職務 受託人持有
德魯·E·勞頓 (61)		受託人 (自2017年起)；15(C)委員會主席(自2017年起)。		紐約人壽保險公司高級董事總經理(2010-2015)。		IShares，Inc.董事(自2017年起)；iShares美國ETF信託受託人(自2017年起)。
約翰·E·馬丁內斯 (58)		受託人 (自2003年以來)； 證券借貸委員會主席 (自2019年起)。		房地產股權交易所公司董事(自2005年以來)；Cloudera基金會董事(自2017年以來)；以及閲讀夥伴公司董事(2012-2016年)。		IShares，Inc.董事(自2003年起)；iShares美國ETF信託受託人(自2011年起)。
馬德哈夫·V·拉詹 (55)		受託人 (自2011年起)；固定收益加委員會主席(自2019年起)。		芝加哥大學布斯商學院院長和George Pratt Shultz會計學教授(自2017年起)；有限責任公司 證券價格研究中心董事會主席(自2020年起)；斯坦福大學商學院會計學教授Robert K.Jaedicke(2001-2017年)；斯坦福大學法學院法學教授(承蒙邀請) (2005-2017年)；斯坦福大學研究生負責學術事務的高級副院長兼MBA項目負責人		IShares，Inc.董事(自2011年起)； iShares美國ETF信託受託人(自2011年起)。

高級船員

姓名(年齡)		職位		主要職業 過去5年
阿曼多·塞拉 (48)		總裁(自2019年起)。		貝萊德公司董事總經理(自2007年起)；貝萊德公司美國、加拿大和拉美iShares負責人(自2019年以來)；貝萊德公司拉丁美洲地區負責人(2006-2019年)；美銀美林董事總經理(1994-2006年)。
特倫特·沃克 (46)		財務主管兼首席財務官 (自2020年起)。		貝萊德公司董事總經理(自2019年9月起)；PIMCO執行副總裁(2016-2019年)；PIMCO高級副總裁(2008-2015年)；PIMCO基金的財務主管 (2013-2019年)和助理財務主管(2007-2017年)；PIMCO可變保險信託基金、PIMCO ETF信託基金、PIMCO股票系列基金、PIMCO股票系列VIT、PIMCO管理賬户信託基金、2只PIMCO贊助的區間基金 基金

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姓名(年齡)		職位		主要職業 過去5年
查爾斯·帕克 (52)		首席合規官(自2006年起)。		貝萊德顧問有限責任公司(BlackRock Advisors，LLC)首席合規官和貝萊德-為股票-債券綜合體、股票-流動性綜合體和封閉式綜合體的基金提供建議(自2014年以來)；博鰲亞洲論壇首席合規官 (自2006年以來)。
迪帕·達姆雷(Deepa Damre) (45)		祕書(自2019年起)。		貝萊德公司董事總經理(自2014年起)；貝萊德公司董事總經理(2009-2013年)。
斯科特·拉德爾 (51)		執行副總裁 (自2012年以來)。		貝萊德公司董事總經理(自2009年起)；貝萊德公司投資組合解決方案負責人(自2009年起)。
艾倫·梅森 (59)		執行副總裁 (自2016年起)。		貝萊德公司董事總經理(自2009年起)。
瑪麗貝絲·萊特黑德 (57)		執行副總裁 (自2019年起)。		貝萊德公司董事總經理(自2017年以來)；美洲iShares首席運營官(自2017年以來)；市政機構和財富管理投資組合經理(2009-2016年)。

董事會的結論是： 根據每位受託人的個人經驗、資歷、屬性或技能，並結合其他受託人的經驗、資歷、屬性或技能，每位受託人應擔任董事會的受託人。在所有受託人共有的 屬性中，有能力對提供給他們的信息進行批判性審查、評估、質疑和討論，能夠與基金的投資顧問、其他服務提供商、律師和獨立註冊會計師事務所進行有效互動，並在履行受託人職責時做出有效的商業判斷。受託人有效履行職責的能力可能是通過受託人的教育背景或專業培訓；商業、諮詢、公共服務或學術職位；擔任信託基金和其他基金(以及任何前身基金)、其他投資基金、上市公司或非營利性實體或其他組織的董事會成員 的經驗；和/或其他生活經歷獲得的。此外，下面闡述的 是對每個受託人的具體經驗、資格、屬性或技能的簡要討論，這些經驗、資質、屬性或技能導致董事會得出他或她應該擔任(或繼續擔任)受託人的結論。

羅伯特·S·卡皮託(Robert S.Kapito)自2009年以來一直擔任該信託的受託人 。卡皮託先生自2009年以來一直擔任iShares，Inc.的董事，自2011年以來一直擔任iShares U.S.ETF Trust的受託人，自2006年以來一直擔任貝萊德公司的董事。Kapito先生在2010至2015年間擔任iShares MSCI Russia Caped ETF，Inc.的 董事。此外，他還在貝萊德公司和貝萊德的前身實體擁有20多年的經驗。Kapito先生現任貝萊德公司總裁 ，是全球執行委員會成員和全球運營委員會主席。他負責貝萊德主要運營部門的日常監督，包括投資戰略、客户業務、技術與運營以及風險與量化分析。在2007年擔任現任職務之前，Kapito先生曾擔任貝萊德公司副董事長和貝萊德投資組合管理集團負責人 。在這一職位上，他負責監督貝萊德內部的所有投資組合管理，包括固定收益、股票、流動性和另類投資部門。 卡皮託先生是賓夕法尼亞大學董事會成員和哈佛商學院院長顧問委員會成員。自2002年以來，他一直擔任希望與英雄兒童癌症基金會董事會主席。Kapito先生於1979年獲得賓夕法尼亞大學沃頓商學院經濟學學士學位，並於1983年獲得哈佛商學院MBA學位。

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薩利姆·拉姆吉(Salim Ramji)自2019年以來一直擔任該信託基金的受託人。自2019年以來，Ramji先生還擔任iShares，Inc.的董事和iShares U.S.ETF Trust的受託人。Ramji先生是貝萊德ETF和指數投資業務的全球主管。 此外，他還是貝萊德全球執行委員會的成員。在2019年上任之前，Ramji先生是貝萊德美國財富諮詢業務的負責人，負責領導貝萊德與財富管理公司和平臺的關係，向財務顧問分發貝萊德尋求Alpha和iShares的投資能力，以及採用貝萊德的投資組合構建和數字財富技術。拉姆吉於2014年加入貝萊德，最初擔任全球企業戰略主管。在加入貝萊德之前，Ramji先生是麥肯錫公司的高級 合夥人，負責資產和財富管理業務領域。他的職業生涯始於倫敦和香港高偉紳律師事務所(Clifford Chance LLP)的企業融資和併購律師。自2007年以來，他一直擔任總部位於紐約的託兒機構格雷厄姆·温德姆(Graham Windham)的受託人。Ramji先生在多倫多大學獲得經濟學和政治學學士學位，在劍橋大學獲得法學學位，是CFA執照持有人。

塞西莉亞·H·赫伯特(Cecilia H. Herbert)自2005年以來一直擔任該信託的受託人，並自2016年以來擔任該信託董事會主席。赫伯特女士還自2005年以來一直擔任iShares，Inc.的董事，自2011年以來擔任iShares美國ETF信託的受託人，並自2016年以來擔任每個董事會的主席。赫伯特曾在2010年至2015年擔任iShares MSCI俄羅斯上限ETF，Inc.的董事。此外，赫伯特女士於2009年至2018年擔任Forward Funds的受託人，並於2015年至2018年擔任Salient Funds的受託人 。她自1992年起在舊金山大主教管區投資委員會任職，並於1994年至2005年擔任主席。自2016年以來，她一直擔任斯坦福醫療集團財務、審計和質量委員會成員和受託人，並於2019年成為斯坦福醫療集團財務委員會主席。她自2011年以來一直擔任紐約公共媒體WNET的受託人，並自2018年以來擔任其審計委員會成員。她於2018年成為獨立董事論壇理事會成員，並於2019年加入Thrient教會貸款和收入基金董事會。2007年至2011年，她擔任舊金山灣區最大的社會服務機構天主教慈善機構CYO委員會主席，1992年至2013年擔任該委員會成員。她曾於2004年至2005年擔任太平洋精選基金的受託人 ，並於1992年至2003年擔任蒙哥馬利基金的受託人。1973年至1990年，她在摩根大通/摩根擔保信託公司(J.P.Morgan/Morgan Guaranty Trust)工作，負責國際企業融資和企業貸款，退休後擔任董事總經理兼西海岸辦事處負責人。赫伯特曾在多個非營利性委員會任職，擔任投資和財務委員會主席。她擁有斯坦福大學(Stanford University)經濟學和傳播學專業的雙學位，以及哈佛商學院(Harvard Business School)的工商管理碩士(MBA)學位。

簡·D·卡林(Jane D.Carlin)自2015年以來一直擔任該信託的受託人 ，並自2016年以來擔任風險委員會主席。卡林女士自2015年以來一直擔任iShares，Inc.的董事和iShares美國ETF信託的受託人，並自2016年以來擔任每個董事會的風險委員會主席。卡林女士自2012年以來一直擔任顧問，並曾在2006至2012年間擔任摩根士丹利董事總經理兼金融控股公司治理與保險全球主管以及運營風險管理全球主管。此外，卡林女士曾於2003年至2006年擔任瑞士信貸集團銀行操作風險監管部董事總經理兼全球主管。 在此之前，卡林女士曾擔任摩根士丹利董事總經理兼副總法律顧問。卡林女士在金融領域擁有30多年的經驗，曾擔任過多個法律、監管、 和風險管理職位。卡林自2016年以來分別擔任審計委員會成員和漢諾威保險集團(Hanover Insurance Group，Inc.)董事。Carlin女士於2012年至2018年擔任審計委員會成員 ，於2017年至2018年擔任提名和治理委員會主席，並於2012年至2018年擔任PHH Corporation董事會獨立董事。她之前擔任過Astoria Financial Corporation和Astoria Bank的董事會 董事。卡林女士被美國財政部任命為關鍵基礎設施保護和國土安全金融服務部門協調委員會成員 ，2010年至2012年擔任該委員會主席，2009年至2010年擔任網絡安全委員會副主席和主席。卡林女士擁有紐約州立大學石溪分校的政治學學士學位和本傑明·N·卡多佐法學院的法學博士學位。

理查德·L·法格納尼(Richard L.Fagnani)自2017年以來一直擔任該信託的受託人，並自2019年以來擔任該信託的審計委員會主席。Fagnani先生自2017年以來一直擔任iShares，Inc.的董事和iShares美國ETF信託的受託人，並自2019年以來擔任每個董事會的審計委員會主席。Fagnani先生在2017年4月至2017年6月期間擔任該信託基金、iShares美國ETF信託基金和iShares，Inc.的顧問委員會成員。Fagnani先生在2002至2016年間擔任畢馬威會計師事務所(KPMG LLP)高級審計合夥人，最近擔任的職務是美國資產管理審計業務主管，負責為資產管理審計業務設定戰略方向並執行運營計劃。 此外，1977年至2002年，Fagnani先生擔任Andersen LLP的審計合夥人，負責開發和管理費城辦事處的資產管理審計業務。費格納尼先生於2009年至2014年擔任費城核桃街劇院董事會理事，並擔任

70

2006-2014年間擔任拉塞爾大學商學院顧問委員會成員。費格納尼先生擁有拉薩爾大學會計學學士學位。

John E.Kerrigan自2005年以來一直擔任該信託的受託人 ，並自2019年以來擔任該信託的Equity Plus、提名和治理委員會主席。Kerrigan先生自2005年以來一直擔任iShares，Inc.的董事，自2011年以來一直擔任iShares U.S. ETF Trust的受託人，並自2019年以來擔任每個董事會的Equity Plus和提名與治理委員會主席。克里根曾在2010年至2015年擔任iShares MSCI俄羅斯上限ETF，Inc.的董事。 Kerrigan先生自2002年以來一直擔任聖克拉拉大學的首席投資官。Kerrigan先生曾是美林公司的常務董事，職責如下：美國西部機構客户事業部常務董事。Kerrigan先生自1999年以來一直擔任基本基金(舊金山灣區市中心兒童獎學金)的主任。Kerrigan先生擁有波士頓學院的學士學位，是特許金融分析師特許持有人。

德魯·E·勞頓(Drew E.Lawton)自2017年以來一直擔任該信託的受託人 ，並自2017年以來擔任該信託的第15(C)委員會主席。自2017年以來，勞頓先生還擔任iShares，Inc.的董事、iShares美國ETF信託的受託人以及每個董事會的15(C)委員會主席。勞頓先生還在2016年至2017年期間擔任信託基金、iShares，Inc.和iShares美國ETF信託基金的顧問委員會成員。勞頓先生在2016年3月至2016年10月期間擔任信安基金公司、信安可變合約基金公司和信安交易所交易基金(ETF)的董事。2010年至2015年，勞頓先生在紐約人壽保險公司擔任各種職務，最近擔任紐約人壽投資管理公司 高級董事總經理兼首席執行官。2008年至2010年，勞頓先生擔任Fridson Investment Advisors，LLC總裁。勞頓先生曾在1997年至2008年期間在富達投資(Fidelity Investments)擔任過多個職位。勞頓先生擁有耶魯大學管理學學士學位和北得克薩斯大學工商管理碩士學位。

約翰·E·馬丁內斯(John E.Martinez)自2003年以來一直擔任該信託的受託人 ，並自2019年以來擔任該信託的證券借貸委員會主席。馬丁內斯先生自2003年以來一直擔任iShares，Inc.的董事，自2011年以來一直擔任iShares美國ETF信託基金的受託人， 自2019年以來擔任每個董事會的證券借貸委員會主席。馬丁內斯曾在2010年至2015年擔任iShares MSCI俄羅斯上限ETF，Inc.的董事。Martinez先生是房地產權益交易所公司的董事，為這傢俬人持股公司提供治理監督和諮詢服務，該公司為房主開發管理房屋權益的產品和策略。Martinez先生目前 是Cloudera基金會的董事會成員，該基金會的任務是應用Cloudera的數據科學專業知識和紀律來解決全球社會問題。馬丁內斯先生曾擔任巴克萊全球投資者(BGI)英國控股公司的董事，通過監督BGI的全球活動，代表BGI的股東(巴克萊PLC、BGI管理層股東)提供治理監督。馬丁內斯先生還曾擔任華大基因全球指數和市場部聯席首席執行官、巴克萊全球投資者服務部主席和華大基因資本市場部首席執行官。2003至2012年間，他是Larkin Street青年服務公司的董事和執行委員會成員，為一家機構提供治理監督和戰略制定，該機構為無家可歸的青年提供緊急和過渡性住房、醫療保健、教育、工作和生活技能培訓。他現在是拉金街名譽委員會的成員。2012至2016年，馬丁內斯先生擔任 Reding Partners的董事, 一個致力於通過一對一輔導尚未達到年級閲讀水平的K-4年級學生使所有兒童識字的組織。Martinez先生擁有加州大學伯克利分校(University of California，Berkeley)經濟學學士學位，並擁有芝加哥大學布斯商學院(University Of Chicago Booth School Of Business)金融和統計學MBA學位。

Madhav V.Rajan 自2011年以來一直擔任該信託的受託人，並自2019年以來擔任該信託的固定收益加委員會主席。Rajan先生自2011年以來一直擔任iShares，Inc.的董事和iShares美國ETF信託的受託人，並自2019年以來擔任每個董事會的固定收益加委員會主席。拉詹曾在2011年至2015年擔任iShares MSCI俄羅斯上限ETF，Inc.的董事。Rajan先生是芝加哥大學布斯商學院(University Of Chicago Booth School Of Business)的院長和喬治·普拉特·舒爾茨(George Pratt Shultz) 教授，也是證券價格研究中心(Center for Research in Security Price，LLC)的董事會主席，該中心自2020年以來一直隸屬於芝加哥大學布斯商學院(University of Chicago Booth School of Business)。從2001年到2017年，拉詹是斯坦福大學商學院(Stanford University Graduate School Of Business)的羅伯特·K·賈迪克(Robert K.Jaedicke)會計學教授。2017年4月，他獲得了學校頒發的羅伯特·T·戴維斯終身成就和服務獎(Robert T.Davis Award for Lifetime Achievement and Service)。他為本科生、MBA和法律系學生以及高級管理人員教授會計學超過25年。2010至2016年間，Rajan先生擔任斯坦福大學商學院學術事務高級副院長和MBA項目負責人。拉詹先生在2002年至2008年擔任“會計評論”的編輯 ，並與人合著了領先的成本會計教科書“成本會計：管理重點”。2013年至2018年，拉詹擔任半導體公司Cavium Inc.的董事會成員。Rajan先生擁有卡內基梅隆大學會計學碩士和博士學位。

董事會領導結構和監督責任

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監督基金的全部責任由董事會承擔。董事會已聘請博鰲亞洲論壇負責日常資金管理。董事會負責根據1940年法案的規定、州和其他法律的適用條款以及信託章程，監督BFA和基金運營中的其他服務提供商 。董事會目前由九名成員組成，其中七名是獨立受託人。 董事會目前每年舉行四次定期面對面會議。此外，董事會經常舉行特別面對面會議或電話會議或非正式電話會議，討論例會之間可能出現或需要採取行動的具體事項。獨立受託人在管理層出席的情況下、在執行會議上或與信託的其他服務提供商定期舉行會議。

董事會已任命一名 獨立受託人擔任董事會主席。董事會主席的角色是主持董事會的所有會議，並在會議之間充當與服務提供商、官員、律師和其他受託人的聯絡人 。董事會主席還可以履行董事會可能不時委派的其他職能。董事會成立了七個常設委員會：提名及管治 委員會、審計委員會、第15(C)委員會、證券借貸委員會、風險委員會、股權加委員會及固定收益加委員會，以協助董事會監督及指導基金的 業務及事務，董事會並可不時成立特設委員會或非正式工作小組，以檢討及處理基金與若干 指定事項有關的政策及常規。每個常務委員會的主席是一名獨立受託人。每個委員會主席的角色是主持委員會的所有會議，並在會議之間充當與服務提供商、官員、律師和其他受託人的聯絡人。各常務委員會定期開會，執行董事局委予該委員會的監督職能，並向董事局報告其調查結果。理事會和各常委會每年對其監督職能和結構進行評估。董事會確定董事會的領導結構是適當的，因為它允許董事會 對管理行使獨立判斷，並在獨立受託人委員會和全體董事會之間分配職責範圍，以加強有效監督。

關於資金的日常風險管理 由博鰲亞洲論壇或其他服務提供商負責(取決於風險的性質)，受博鰲亞洲論壇的監督。每隻基金都面臨一系列風險，包括投資風險、合規風險、運營風險、聲譽風險、交易對手風險和估值風險等。儘管博鰲亞洲論壇和其他服務提供商在適用的情況下執行了許多風險管理職能，但不可能確定和消除適用於基金的所有風險。受託人在這一領域具有監督作用，他們確信風險管理流程和控制已經到位，並且 有效運行。風險監督是董事會對每個基金的一般監督的一部分，是董事會和委員會各項活動的一部分。在某些情況下，風險管理問題 會在演示和討論中專門討論。例如，BFA有一個獨立的專門的風險和定量分析小組(“RQA”)，協助BFA管理信託和公司風險，包括投資、運營、交易對手信用和企業風險。RQA的代表與董事會會面，討論他們的分析和方法，以及具體的風險主題，如與基金有關的 運營和交易對手風險。董事會還直接或通過一個委員會審查(其中包括)管理層和獨立註冊會計師事務所為 信託提交的關於每個基金面臨的風險和管理層的風險職能的報告。董事會任命了一名首席合規官，負責監督信託合規性計劃的實施和測試，包括獨立第三方的評估, 並就信託及其主要服務提供商的合規問題向董事會提交報告。在測試和維護合規性計劃時， 首席合規官(及其代表)評估影響每個基金的關鍵合規性風險，並在向董事會提交的定期報告中處理這些風險。此外，審計委員會與基金的獨立註冊會計師事務所和BFA的內部審計小組會面，以審查支持每個基金的風險控制措施以及測試結果。董事會還通過博鰲亞洲論壇與董事會之間的溝通，根據會議之間的 需要對風險進行監督。獨立受託人已聘請獨立法律顧問協助他們履行監督責任。董事會可能會不時修改其進行風險監督的方式。董事會的監督作用並不使其成為基金投資業績或其他活動的擔保人。

受託人董事會的委員會。審計委員會的成員是理查德·L·法格納尼(主席)、約翰·E·克里根和馬德哈夫·V·拉詹，他們都是獨立受託人。審計委員會 的目的是協助董事會(I)監督信託的會計和財務報告原則和政策，以及由信託或代表信託維持的相關控制程序；(Ii)監督信託的財務報表並對其進行獨立審計；(Iii)選擇、評估並在認為適當的情況下更換獨立會計師(或在任何委託書中提名獨立會計師以供股東批准)；(Iv)評估獨立會計師的獨立性

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有關 信託的會計及財務報告、內部控制、合規控制及獨立審計；及(Vi)承擔董事會可能委派的其他職責。審計委員會在截至2020年3月31日的財年中召開了8次 會議。

提名和治理委員會的成員是John E.Kerrigan(主席)、Madhav V.Rajan和Drew E.Lawton，他們都是獨立受託人。提名和治理委員會提名獨立受託人 為董事會成員，並建議任命顧問委員會成員。提名和治理委員會的職能包括但不限於：(I)審查任何適當確定或提名為獨立受託人的人的資格；(Ii)向董事會和現任獨立受託人推薦被提名人擔任董事會獨立受託人和 現任獨立受託人和/或股東選舉為獨立受託人，以填補董事會獨立受託人職位的任何空缺；(Iii)向董事會和現任 獨立受託人建議董事會和董事會委員會的規模和組成，以及它們是否符合適用的法律和法規；(Iv)向董事會推薦一名現任獨立受託人和現任 獨立受託人擔任董事會主席；(V)定期審查董事會的退休政策；以及(Vi)建議獨立受託人擔任董事會受託人、董事會成員或董事會委員會主席和任何其他職位的適當薪酬水平提名和治理委員會不 審議股東推薦的董事會提名(僅以股東身份行事，不以任何其他身份行事)。提名和治理委員會在截至2020年3月31日的財年 期間召開了一次會議。

每名獨立受託人均為 第15(C)委員會成員。15(C)委員會的主席是德魯·E·勞頓。15(C)委員會的主要職責是代表董事會支持、監督和組織信託諮詢和分諮詢協議的年度審查和續簽過程。這些職責包括：(I)在董事會會議之前與貝萊德公司會面，在董事會會議上審議信託的諮詢和次級諮詢協議 ，以一般性地討論向董事會提供所需信息的程序和提供信息的格式；以及(Ii)考慮和討論董事會評估信託的投資諮詢和次級諮詢協議可能需要和適當的其他事項和信息。在截至2020年3月31日的財年中，第15(C)委員會舉行了兩次會議 。

證券借貸委員會的成員是約翰·E·馬丁內斯(主席)、簡·D·卡林和德魯·E·勞頓，他們都是獨立受託人。證券借貸委員會的主要職責是代表董事會支持、監督和 組織監督信託證券借貸活動的過程。這些責任包括：(I)要求在向董事會提供這些信息之前，向委員會提供某些信息供其 審查和考慮；(Ii)考慮並與貝萊德公司討論董事會 監督信託的證券借貸活動以及作出所需的發現和批准可能需要和適當的其他事項和信息；以及(Iii)就信託的證券借貸準則的年度批准以及關於以下事項的所需結論和年度批准向董事會提出建議。 。(I)在向董事會提供這些信息之前，要求委員會審查和考慮這些信息；(Ii)考慮和討論董事會可能需要和適當的其他事項和信息，以監督信託的證券借貸活動，並作出所需的結論和批准；以及(Iii)就信託的證券借貸準則的年度批准和年度批准向董事會提供建議。證券借貸委員會在截至2020年3月31日的財年中召開了七次會議。

Equity Plus 委員會的成員是John E.Kerrigan(主席)、John E.Martinez和Drew E.Lawton，他們都是獨立董事。股權加基金委員會的主要職責是代表董事會支持、監督和組織股票型基金信託業績和相關事項的監督程序。該等職責包括：(I)審閲有關信託表現、二級市場交易及淨資產變動的季度報告 ，以找出任何應提請董事會注意的事項；及(Ii)審議董事會不時委派予委員會的任何業績或投資相關事宜 ，並視情況向董事會提交報告或建議。在截至2020年3月31日的財年中，Equity Plus委員會召開了三次會議。

固定收益加委員會的成員是Madhav V.Rajan(主席)、Jane D.Carlin和Richard L.Fagnani，他們都是獨立受託人。固定收益附加委員會的主要職責是代表董事會支持、監督和 組織對固定收益或多資產基金的信託業績和相關事項的監督過程。這些職責包括：(I)審查有關信託業績、二級市場交易和淨資產變動的季度報告，以確定任何應提請董事會注意的事項；以及(Ii)審議 委員會可能委託給委員會的任何業績或投資相關事項。

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董事會不定期 ，並視情況向董事會提交報告或建議。固定收益加委員會在截至2020年3月31日的財年中召開了三次會議。

風險委員會的成員是簡·D·卡林(主席)、理查德·L·法格納尼和約翰·E·馬丁內斯，他們都是獨立受託人。風險委員會的主要職責是代表董事會審議和組織基金的風險相關事項 以便董事會可以最有效地構建自身結構來監督它們。風險委員會於2016年1月1日成立。風險委員會在截至2020年3月31日的財年中召開了8次會議 。

作為董事會主席，塞西莉亞·赫伯特(Cecilia H.Herbert)可以擔任每個委員會的當然成員。

以下 表列出了截至2019年12月31日，各受託人在基金以及受託人監管的其他註冊投資公司中與信託屬於同一 家族的投資公司中實益擁有的股權證券的美元範圍。如果基金沒有列在下面，則受託人在上述日期沒有持有該基金的任何證券：

名稱		基金		股票的美元範圍 指定基金中的證券		合計美元範圍 股權證券合計 註冊投資 受監管的公司 受託人 在以下家庭中 投資公司
羅伯特·S·卡皮託		無		無		無
薩利姆·拉姆吉1		IShares大宗商品精選策略ETF		$10,001-$50,000		100,000美元以上
		IShares Core MSCI新興市場ETF		100,000美元以上
		IShares Core MSCI Total International Stock ETF		$1-$10,000
		IShares Core標準普爾500 ETF		$1-$10,000
		IShares Core S&P Total U.S.Stock Market ETF		$1-$10,000
		IShares Expanded Tech Sector ETF		$1-$10,000
		IShares Expanded Tech-Software Sector ETF		$1-$10,000
		IShares MSCI USA ESG Select ETF		$1-$10,000
		IShares北美自然資源ETF		$10,001-$50,000
		IShares機器人和人工智能多部門ETF		$1-$10,000
		IShares TIPS債券ETF		$10,001-$50,000
塞西莉亞·H·赫伯特		IShares California Muni Bond ETF		100,000美元以上		100,000美元以上
		IShares中國大盤股ETF		$50,001-$100,000
		IShares核心股息增長ETF		$50,001-$100,000
		IShares Core MSCI新興市場ETF		$1-$10,000
		IShares Core MSCI Total International Stock ETF		$10,001-$50,000
		IShares Core標準普爾500 ETF		100,000美元以上
		IShares Core標準普爾美國成長型ETF		$50,001-$100,000
		IShares Core標準普爾美國價值ETF		$50,001-$100,000
		IShares iBoxx$高收益公司債券ETF		$10,001-$50,000
		IShares International精選股息ETF		$1-$10,000
		IShares MSCI EAFE ETF		$1-$10,000

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名稱		基金		股票的美元範圍 指定基金中的證券		合計美元範圍 股權證券合計 註冊投資 受監管的公司 受託人 在以下家庭中 投資公司
		IShares MSCI日本ETF		$10,001-$50,000
		IShares National Muni Bond ETF		$10,001-$50,000
		IShares優先和收益證券ETF		$10,001-$50,000
簡·D·卡林		IShares 1-3年期國債ETF		$50,001-$100,000		100,000美元以上
		IShares Core MSCI新興市場ETF		$10,001-$50,000
		IShares Core MSCI Total International Stock ETF		100,000美元以上
		IShares Core標普中型股ETF		$10,001-$50,000
		IShares Core標普小型股ETF		100,000美元以上
		IShares Core美國聚合債券ETF		100,000美元以上
		IShares Edge MSCI最小卷美國ETF		$50,001-$100,000
		IShares Global Tech ETF		$10,001-$50,000
		IShares MSCI ACWI ETF		100,000美元以上
		IShares MSCI ACWI(不含美國ETF)		$50,001-$100,000
		IShares MSCI EAFE小盤ETF		$10,001-$50,000
		IShares MSCI新興市場小盤ETF		$10,001-$50,000
		IShares Select股息ETF		$10,001-$50,000
		IShares超短期債券ETF		100,000美元以上
理查德·L·法格納尼(Richard L.Fagnani)		IShares Core MSCI EAFE ETF		$10,001-$50,000		100,000美元以上
		IShares Core標準普爾500 ETF		$10,001-$50,000
		IShares Core標普小型股ETF		$10,001-$50,000
		IShares Edge MSCI多因素新興市場ETF		$10,001-$50,000
		IShares Edge MSCI美國價值因素ETF		$10,001-$50,000
		IShares指數科技ETF		$10,001-$50,000
		IShares全球清潔能源ETF		$10,001-$50,000
		IShares MSCI EAFE Value ETF		$10,001-$50,000
		IShares MSCI新興市場小盤ETF		$10,001-$50,000
		IShares機器人和人工智能多部門ETF		$10,001-$50,000
		IShares S&P Small-Cap 600 Value ETF		$10,001-$50,000
		IShares Select股息ETF		$10,001-$50,000
		IShares美國金融ETF		$10,001-$50,000
約翰·E·克里根		IShares MSCI ACWI(不含美國ETF)		100,000美元以上		100,000美元以上

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名稱		基金		股票的美元範圍 指定基金中的證券		合計美元範圍 股權證券合計 註冊投資 受監管的公司 受託人 在以下家庭中 投資公司
德魯·E·勞頓		IShares 0-5年高收益公司債券ETF		100,000美元以上		100,000美元以上
		IShares核心股息增長ETF		$50,001-$100,000
		IShares Core MSCI Total International Stock ETF		$50,001-$100,000
		IShares Core S&P Total U.S.Stock Market ETF		100,000美元以上
		IShares指數科技ETF		100,000美元以上
		IShares MSCI Frontier 100 ETF		$1-$10,000
		IShares Nasdaq生物技術ETF		$50,001-$100,000
		IShares短期債券ETF		100,000美元以上
		IShares超短期債券ETF		100,000美元以上
約翰·E·馬丁內斯		IShares Core 5-10年期美元債券ETF		100,000美元以上		100,000美元以上
		IShares Core國際集合債券ETF		100,000美元以上
		IShares Global Consumer Staples ETF		100,000美元以上
		IShares利率對衝長期公司債券ETF		100,000美元以上
		IShares中期公司債券ETF		100,000美元以上
		IShares MSCI EAFE ETF		100,000美元以上
		IShares Russell 1000 ETF		100,000美元以上
		IShares Russell 1000 Value ETF		100,000美元以上
		IShares Russell 2000 ETF		100,000美元以上
Madhav V.Rajan		IShares遠大美元高收益公司債券ETF		100,000美元以上		100,000美元以上
		IShares核心股息增長ETF		100,000美元以上
		IShares Core高股息ETF		100,000美元以上
		IShares Core MSCI EAFE ETF		100,000美元以上
		IShares Core標準普爾500 ETF		100,000美元以上
		IShares Mortgage Real Estate ETF		100,000美元以上
		IShares優先和收益證券ETF		100,000美元以上
		IShares Russell 2000 ETF		100,000美元以上
		IShares Select股息ETF		100,000美元以上
		IShares短期公司債券ETF		100,000美元以上
		IShares短期債券ETF		100,000美元以上
		IShares超短期債券ETF		100,000美元以上

1	被任命為利益受託人，自2019年6月19日起生效。

截至2019年12月31日，獨立受託人或其直系親屬均無實益擁有或記錄任何博鰲亞洲論壇(基金的投資顧問)、分銷商或由博鰲亞洲論壇或分銷商 控制或與其共同控制的任何人士的任何證券。

76

受託人和顧問委員會成員的薪酬。從2020年1月1日起，每名現任獨立受託人作為董事會成員為交易所交易基金(ETF)中的貝萊德建議基金提供服務，每年可獲得395,000美元的預聘金，以及根據董事會關於出席會議的差旅和其他業務費用的政策自付費用。作為諮詢委員會成員的服務的年度聘用費 與作為董事會成員的服務的年度聘用費相同。*董事會獨立主席每年額外獲得8萬美元的聘用費。 股權加成委員會、固定收益加加委員會、證券借貸委員會、風險委員會、提名和治理委員會以及15(C)委員會的每個主席每年額外獲得25,000美元的預聘費。 審計委員會主席每年額外獲得40,000美元的預聘費。擔任交易所交易基金(ETF)附屬公司董事的每名獨立受託人每年額外獲得10,000美元的聘用金(另加每年支付的1,765美元，以補償該受託人在某些毛里求斯子公司董事會任職應繳納的税款)。

下表列出了每個獨立受託人和利益受託人在截至2020年3月31日的財年因向每個基金提供服務而賺取的薪酬，以及在截至2019年12月31日的日曆年度因向交易所交易的基金綜合體提供服務而支付給他們的總薪酬。 截至2019年12月31日的日曆年，每個獨立受託人和感興趣的受託人因向每個基金提供服務而獲得的薪酬總額。

名稱		IShares核心 標準普爾500指數ETF		IShares Core S&P 中型股ETF		IShares Core S&P 小盤ETF		IShares核心 標準普爾美國 股市ETF
獨立受託人：
簡·D·卡林		$___		$____		$ ____		$ ____
理查德·L·法格納尼(Richard L.Fagnani)		____		____		____		____
塞西莉亞·H·赫伯特		____		____		____		____
約翰·E·克里根		____		____		____		____
德魯·E·勞頓		____		____		____		____
約翰·E·馬丁內斯		____		____		____		____
Madhav V.Rajan		____		____		____		____
感興趣的受託人：
羅伯特·S·卡皮託		$0		$0		$0		$0
薩利姆·拉姆吉1		0		0		0		0
馬克·K·威德曼2		0		0		0		0

    

名稱		IShares核心 標普美國成長型ETF		IShares核心 標普美國價值ETF		IShares 歐洲ETF		IShares已擴展 科技板塊ETF
獨立受託人：
簡·D·卡林		$ ____		$ ____		$ ____		$ ____
理查德·L·法格納尼(Richard L.Fagnani)		____		____		____		____
塞西莉亞·H·赫伯特		____		____		____		____
約翰·E·克里根		____		____		____		____
德魯·E·勞頓		____		____		____		____
約翰·E·馬丁內斯		____		____		____		____
Madhav V.Rajan		____		____		____		____
感興趣的受託人：
羅伯特·S·卡皮託		$0		$0		$0		$0
薩利姆·拉姆吉1		0		0		0		0
馬克·K·威德曼2		0		0		0		0

    

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名稱		IShares已擴展 科技-軟件板塊ETF		IShares因素美國 混合型ETF3		IShares因素美國 成長型ETF4		IShares因素美國 中混合型ETF5
獨立受託人：
簡·D·卡林		$ ____		$ ____		$ ____		$ ____
理查德·L·法格納尼(Richard L.Fagnani)		____		____		____		____
塞西莉亞·H·赫伯特		____		____		____		____
約翰·E·克里根		____		____		____		____
德魯·E·勞頓		____		____		____		____
約翰·E·馬丁內斯		____		____		____		____
Madhav V.Rajan		____		____		____		____
感興趣的受託人：
羅伯特·S·卡皮託		$0		$0		$0		$0
薩利姆·拉姆吉1		0		0		0		0
馬克·K·威德曼2		0		0		0		0

    

名稱		IShares因素美國 小型混合型ETF6		IShares因素美國 價值型ETF7		聚焦iShares 價值因子ETF		IShares 全球100強 ETF
獨立受託人：
簡·D·卡林		$ ____		$ ____		$ ____		$ ____
理查德·L·法格納尼(Richard L.Fagnani)		____		____		____		____
塞西莉亞·H·赫伯特		____		____		____		____
約翰·E·克里根		____		____		____		____
德魯·E·勞頓		____		____		____		____
約翰·E·馬丁內斯		____		____		____		____
Madhav V.Rajan		____		____		____		____
感興趣的受託人：
羅伯特·S·卡皮託		$0		$0		$0		$0
薩利姆·拉姆吉1		0		0		0		0
馬克·K·威德曼2		0		0		0		0

    

名稱		IShares 全球清潔 能源ETF		IShares 全球通信服務ETF		IShares 全球消費者 可自由支配ETF		IShares 全球消費者 裝訂ETF
獨立受託人：
簡·D·卡林		$ ____		$ ____		$ ____		$ ____
理查德·L·法格納尼(Richard L.Fagnani)		____		____		____		____
塞西莉亞·H·赫伯特		____		____		____		____
約翰·E·克里根		____		____		____		____
德魯·E·勞頓		____		____		____		____
約翰·E·馬丁內斯		____		____		____		____
Madhav V.Rajan		____		____		____		____
感興趣的受託人：
羅伯特·S·卡皮託		$0		$0		$0		$0
薩利姆·拉姆吉1		0		0		0		0