美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格
(馬克·科恩)
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根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節提交的年度報告 |
截至的財政年度
或
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根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節提交的過渡報告 |
在從日本到日本的過渡期內，日本和日本之間的過渡期，日本和日本之間的過渡期，美國和日本之間的過渡期。
委員會文件編號：
(註冊人的確切姓名載於其章程)
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不適用 |
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(述明或其他司法管轄權 公司或組織) |
(税務局僱主 識別號碼) |
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(主要行政辦公室地址) |
(郵政編碼) |
註冊人電話號碼，包括區號：(
根據該法第12(B)節登記的證券：
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每節課的標題 |
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交易 符號 |
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註冊的每個交易所的名稱 |
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根據該法第12(G)節登記的證券：無
用複選標記表示註冊人是否為證券法第405條規定的知名經驗豐富的發行人。
用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13節或第15(D)節提交報告。*是。☐
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》(Securities Exchange Act)第F13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。
用複選標記表示註冊人是否已在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T法規(本章232.405節)第405條規定必須提交的每個交互數據文件。
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。參見“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
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大型加速文件管理器 |
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☒ |
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加速的文件管理器 |
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☐ |
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非加速文件服務器 |
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☐ |
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規模較小的新聞報道公司 |
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新興成長型公司 |
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如果是新興成長型公司，用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。他説：☐
用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據“薩班斯-奧克斯利法案”(“美國聯邦法典”第15編第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☒
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如該法規則第312b-2條所定義)。*是。
註冊人的非關聯公司持有的有投票權和無投票權普通股的總市值約為#美元。
自.起 2020年5月28日，有
以引用方式併入的文件
這份10-K表格年度報告的第三部分引用了註冊人關於其2020年年度股東大會的最終委託書中的某些信息，該委託書將於註冊人會計年度結束後120天內根據第14A條提交給證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)。
目錄
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頁面 |
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第一部分 |
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第一項。 |
業務 |
5 |
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項目1A。 |
風險因素 |
26 |
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項目1B。 |
未解決的員工意見 |
55 |
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第二項。 |
特性 |
55 |
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第三項。 |
法律程序 |
56 |
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第四項。 |
礦場安全資料披露 |
56 |
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第II部 |
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第五項。 |
註冊人普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場 |
57 |
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第6項。 |
選定的財務數據 |
58 |
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項目7。 |
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析 |
59 |
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項目7A。 |
關於市場風險的定量和定性披露 |
84 |
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第8項。 |
財務報表和補充數據 |
86 |
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項目9。 |
會計與財務信息披露的變更與分歧 |
86 |
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項目9A。 |
管制和程序 |
86 |
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項目9B。 |
其他資料 |
87 |
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第III部 |
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第(10)項。 |
董事、高管與公司治理 |
88 |
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第11項。 |
高管薪酬 |
88 |
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項目12。 |
某些實益擁有人的擔保所有權和管理層及相關股東事宜 |
88 |
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第(13)項。 |
某些關係和相關交易，以及董事獨立性 |
88 |
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第(14)項。 |
首席會計師費用及服務 |
88 |
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第IIIV部 |
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第15項。 |
展品和財務報表明細表 |
89 |
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第16項。 |
表格10-K摘要 |
91 |
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簽名 |
92 |
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合併財務報表和明細表索引 |
F-1 |
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除另有説明或上下文另有説明外，本年度報告(“年度報告”)中對“公司”、“樹冠生長”、“我們”、“我們”及“我們”的提述是指樹冠生長公司、其直接及間接全資附屬公司，以及(如適用)其按權益法;入賬的合資企業及投資。“大麻”一詞是指任何種類或亞種的植物。大麻而該植物的任何部分，包括所有衍生物、提取物、大麻素、異構體、酸、鹽和異構體;的鹽類，以及術語“美國大麻”，在2018年美國農業改善法案(“2018年農業法案”)中具有“大麻”一詞的含義，包括大麻衍生大麻二醇(“CBD”)。
本報告包含對我們的商標和商號以及屬於其他實體的商標和商號的引用。僅為方便起見，本報告中提及的商標和商號可以不帶®或™符號出現，但此類引用並不以任何方式表明其各自所有者不會根據適用法律最大程度地主張其權利。我們不打算使用或展示其他公司的商標或商號來暗示與任何其他公司的關係，或暗示任何其他公司對我們或我們的業務的支持或贊助。
除非另有説明，本年度報告中的所有貨幣金額均以加元表示，加元是我們的報告貨幣。所有提到的“美元”或“加元”都是指加元，所有提到的“美元”都是指美元。
1
第一部分
關於前瞻性陳述的特別説明
本年度報告包含“前瞻性陳述”，符合1933年“證券法”(“證券法”)第27A條和1934年“證券交易法”(“交易法”)第21E條的含義，涉及某些已知和未知的風險和不確定因素。前瞻性陳述預測或描述我們未來的運營、業務計劃、業務和投資戰略以及我們的投資業績。這些前瞻性陳述通常通過使用諸如“打算”、“目標”、“戰略”、“估計”、“預期”、“計劃”、“預測”、“預測”、“計劃”、“尋求”、“預期”、“潛在”、“建議”、“將”、“應該”、“可能”、“將”、“可能”、“可能”“旨在”、“可預見的未來”、“相信”、“預定的”和其他類似的表達方式。我們的實際結果或結果可能與預期的大不相同。告誡您不要過度依賴這些前瞻性陳述，它們只反映了陳述發表之日的情況。
前瞻性陳述包括但不限於有關以下方面的陳述：
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與新冠肺炎疫情相關的不確定性，包括我們繼續運營的能力，我們的供應商和分銷渠道繼續運營的能力，消費者對我們產品的使用，以及相關的居家訂單、檢疫政策和對旅行、貿易和商業運營的限制以及可自由支配的消費者支出減少對全球和當地經濟造成的幹擾； |
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• |
適用於我們業務的法律和法規及其任何修正案及其影響，包括有關美國州和聯邦法律適用於美國大麻(包括CBD)產品的不確定性，以及美國聯邦藥品管理局(FDA)、美國聯邦貿易委員會(FTC)、美國專利商標局(USPTO)、美國農業部(USDA)和任何州相當的監管機構對美國大麻(包括CBD)產品的任何法規範圍的不確定性，這些法律法規和修正案適用於我們的業務及其影響，包括有關美國大麻(包括CBD)產品適用美國州和聯邦法律的不確定性，以及美國聯邦藥品管理局(FDA)、美國聯邦貿易委員會(FTC)、美國專利商標局(USPTO)、美國農業部(USDA)和任何州同等監管機構對美國大麻(包括CBD)產品的監管範圍 |
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• |
對美國大麻產業監管的期待，包括美國農業部頒佈美國大麻產業法規； |
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• |
對我們的收購、合資企業、戰略聯盟和股權投資的潛在成功以及與之相關的成本和收益的預期； |
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與Areage Holdings，Inc.(“Areage”)的安排計劃(“種植面積安排”)，包括在美國聯邦法律發生變化或豁免時完成此類收購，以允許大麻的一般種植、分銷和擁有，或從美國聯邦法律中取消對此類活動的監管，以及我們打算在紐約證券交易所(NYSE)和/或多倫多證券交易所(TSX)的政策出臺後立即放棄此類條件。包括我們與星座品牌公司(“CBI”)及其附屬公司(統稱“CBI集團”)簽訂的協議； |
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任何使用大麻進行活動的許可證或補充許可證或其任何修正案的授予、續期和影響； |
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我們的國際活動和合資利益，包括所需的監管審批和許可、預期成本和時間以及預期影響； |
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• |
在大麻產品和美國大麻衍生消費產品合法且我們目前在其經營的司法管轄區成功創建和推出品牌，並進一步創建、推出和擴大此類產品的規模的能力； |
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大麻，包括CBD和其他大麻素的益處、可行性、安全性、有效性、劑量和社會接受度； |
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CBI集團投資的預期收益和影響(定義如下)； |
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CBI集團持有的CBG認股權證(定義見下文)的潛在行使、與CBI集團投資相關的優先購買權和/或充值權，包括由此可能給吾等帶來的收益或CBI集團就CBI集團投資持有的傘形票據(定義見下文)的潛在轉換； |
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對股權融資收益，包括CBI集團投資收益的使用預期； |
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在加拿大以外的司法管轄區將大麻用於醫療或娛樂合法化，相關的時間和影響，以及我們參與此類市場的意圖(如果和何時此類使用合法化)； |
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我們執行戰略的能力以及該戰略的預期收益； |
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加拿大額外的娛樂用大麻產品類型和形式合法化的持續影響，包括與此相關的聯邦、省、地區和市政法規、相關的時間和影響以及我們參與這些市場的意圖； |
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• |
制定與大麻銷售和分銷有關的省、地區和市法規的持續影響、相關的時機和影響、對聯邦監管的大麻生產商參與某些零售市場的限制以及我們在允許的範圍內參與此類市場的意圖； |
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我們未來業務和運營的表現； |
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我們的競爭優勢和經營戰略； |
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該行業的競爭狀況； |
2
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使用我們產品的客户數量的預期增長； |
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我們識別、開發、商業化或擴大我們的大麻類藥物技術和研發(“R&D”)倡議或其成功的能力或計劃； |
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對收入、費用和預期現金需求的預期； |
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對現金流、流動性和資金來源的預期； |
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對資本支出的預期； |
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擴大我們的生產和製造，與之相關的成本和時間，以及獲得適用的生產和銷售許可證； |
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我們不斷增長的生產和供應鏈能力的預期增長； |
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對訴訟和其他法律程序的解決抱有期望； |
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對未來生產成本的預期； |
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對未來銷售和分銷渠道的期望； |
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• |
預期的產品分銷和銷售方式； |
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我們未來的產品供應； |
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我們未來業務的預期毛利率； |
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會計準則和估計； |
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對我們分銷網絡的期望；以及 |
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預期與我們與第三方的合同和協議相關的成本和收益，包括根據我們的第三方供應和製造協議。 |
本文中包含的關於我們開展業務的行業的某些前瞻性陳述是基於我們使用公開的政府來源的數據、市場研究、行業分析以及基於我們認為合理的這些行業的數據和知識的假設而準備的估計。然而，儘管這些數據大體上反映了相對的市場地位、市場份額和業績特徵，但本質上是不準確的。我們從事業務的行業涉及風險和不確定性，這些風險和不確定性可能會根據各種因素而發生變化，這些因素將在下文進一步描述。
本文中包含的前瞻性陳述是基於某些重大假設，這些假設用於得出結論或做出預測或預測，包括：(1)管理層對歷史趨勢、現狀和預期未來發展的看法；(2)我們從經營中產生現金流的能力；(3)我們經營所處的總體經濟、金融市場、監管和政治條件；(4)我們的設施和合資企業、戰略聯盟和股權投資的生產能力和製造能力以及產出；(5)消費者對我們產品的興趣；(6)競爭；(7)我們經營的總體經濟、金融市場、監管和政治條件；(4)我們的設施和我們的合資企業、戰略聯盟和股權投資的生產能力和產量；(5)消費者對我們產品的興趣；(6)競爭；(7)(Viii)政府對我們的活動和產品的監管，包括但不限於税收和環境保護領域；(Ix)及時收到任何所需的監管授權、批准、同意、許可和/或執照；(X)我們以及時和具有成本效益的方式獲得合格員工、設備和服務的能力；(Xi)我們以安全、高效和有效的方式開展業務的能力；(Xii)我們通過最近的收購在現有業務中實現預期效益、協同效應或產生收入、利潤或價值的能力；(Xiii)鑑於新冠肺炎大流行，以及大流行對我們產品和分銷渠道的需求和銷售的影響，我們是否有能力繼續運作；及。(Xiv)管理層認為在當時情況下適當的其他考慮因素。雖然我們的管理層根據管理層目前掌握的信息認為這些假設是合理的，但不能保證這樣的預期將被證明是正確的。
就其性質而言，前瞻性陳述會受到固有風險和不確定性的影響，這些風險和不確定性可能是一般性的，也可能是具體的，導致預期、預測或結論被證明不準確，假設可能不正確，目標、戰略目標和優先事項無法實現。各種因素，包括已知和未知風險，其中許多是我們無法控制的，可能會導致實際結果與本年度報告以及我們提交給或提交給美國證券交易委員會(“證券交易委員會”)和其他監管機構的、由我們的董事、高級管理人員、其他員工和其他授權代表我們發言的其他人員在本年度報告和其他報告中所作的前瞻性陳述大不相同。這些因素包括但不限於，新冠肺炎疫情可能擾亂我們以及我們供應商和分銷渠道的運營，並對我們產品的使用產生負面影響的風險；消費者對大麻和美國大麻產品的需求；CBI集團投資帶來的成本節約和任何其他協同效應可能未完全實現或實現的時間可能長於預期；未來的收入水平；我們管理信用市場中斷或信用評級變化的能力；未來的資本、環境或維護支出水平、一般和行政及其他支出水平；業務戰略、增長機會和預期投資；我們的資本資源和流動性是否充足，包括但不限於是否有足夠的現金流來執行我們的業務計劃(無論是在預期的時間框架內還是完全沒有)；司法或其他訴訟程序對我們的業務、財務狀況的潛在影響。, 經營和現金流的結果；一般經濟、市場、行業或商業條件的波動和/或退化；遵守適用的環境、經濟、健康和安全、能源和其他政策和法規，特別是與蒸發和在蒸發設備中使用大麻和美國大麻產品有關的健康問題；第三方行動的預期影響，如競爭對手、維權投資者或聯邦、州、省、地區或地方
3
監管機構、自律組織、訴訟原告或威脅訴訟的人員；與我們的業務和產品相關的監管要求的變化；以及本年度報告中“風險因素”項下討論的因素。提醒讀者仔細考慮這些因素和其他因素、不確定因素和可能發生的事件，不要過分依賴f往前走-l在看s紋身。
提供前瞻性陳述的目的是為了幫助讀者瞭解我們截至和截至某些日期的財務業績、財務狀況和現金流，並提供有關管理層目前對未來的期望和計劃的信息，請讀者注意，前瞻性陳述可能不適用於任何其他目的。雖然我們認為，根據管理層目前掌握的信息，前瞻性陳述中反映的假設和預期是合理的，但不能保證這些假設和預期將被證明是正確的。前瞻性陳述是自發表之日起作出的，基於管理層在該日期的信念、估計、預期和意見。我們沒有義務更新或修改任何前瞻性表述，無論是由於新信息、估計或意見、未來事件或結果或其他原因，也沒有義務解釋後續實際事件與此類前瞻性表述之間的任何重大差異，除非法律另有要求。本年度報告以及我們提交給證券交易委員會和其他監管機構的其他報告以及由我們的董事、高級管理人員、其他員工和其他授權代表我們發言的人員所作的前瞻性陳述，完全受這些警告性聲明的明確限制。
4
項目1.業務
引言
Canopy Growth是一家領先的大麻公司，業務遍及世界各國。我們在加拿大生產、分銷和銷售各種用於娛樂和醫療目的的大麻和大麻產品，這些產品在加拿大擁有一系列不同的品牌，符合大麻法案，SC 2018，c 16(“大麻法案”)，並在全球範圍內依據適用的國際和加拿大法律、法規和許可。我們的核心業務在加拿大、美國、德國和英國，在澳大利亞、丹麥、祕魯和巴西發展機會市場。
我們打算保持在大麻及相關行業的領先地位，並擴大我們產品的全球覆蓋範圍。從產品和流程創新到市場執行以及兩者之間的一切，我們的動力來自於對領導力的熱情，對推動行業向前發展的承諾，以及最重要的是，為醫療和娛樂大麻消費者提供儘可能好的體驗。
我們非常關注和投資於品牌、市場和產品差異化，並通過我們的大麻生產平臺保持優質的大麻供應。我們相信，這將創造一個佔主導地位的全球業務，有可能在長期內產生顯着和持續的投資資本回報。我們獨特的大麻品牌包括花呢、東京煙和TWD。在娛樂方面，我們的醫療品牌Spectrum Treeutics和我們的生活方式CBD產品系列First&Free。我們精選的大麻品種包括乾花、油、軟膠囊、食品、蒸氣和飲料，以及各種大麻配件。此外，我們的戰略收購包括Storz&Bickel GmbH&Co.、KG(“Storz&Bickel”)、TWP UK Holdings Limited(“This Works”)和BioSteel Sports Nutrition Inc.(“BioSteel”)提供了互補和創新的產品。最後，我們的公眾教育活動旨在幫助患者和顧客安全、有效和負責任地使用大麻。
樹冠生長是根據“樹冠生長條例”的條文註冊成立的。加拿大商業公司法2009年8月5日，LW Capital Pool Inc.更名為LW Capital Pool Inc.。2014年3月26日，該公司更名為特威德大麻公司，2015年9月17日更名為Canopy Growth Corporation。在2014年4月3日完成我們的合格交易之前，Canopy Growth是一家根據多倫多證券交易所創業板(TSXV)公司財務手冊(“TSXV”)政策2.4的“資金池公司”。作為一家資本池公司，Canopy Growth除了現金沒有其他資產，也不進行任何業務。2016年7月26日，Copy Growth從多倫多證券交易所畢業，進入多倫多證券交易所。2017年2月1日，多倫多證交所普通股交易代碼更名為“WIDE”。2018年5月24日，普通股開始在紐約證券交易所交易，交易代碼為“CGC”。
我們的主要執行辦公室位於安大略省史密斯瀑布好時大道1號，郵編：K7A 0A8。我們通過全資子公司以及各種合資企業和其他實體開展業務。
業務部門
我們在兩個可報告的細分市場中運營：
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(1) |
大麻、大麻和其他消費品，包括根據適用的國際和國內立法、法規和許可證在加拿大和國際上生產、分銷和銷售各種大麻、大麻和其他消費品；以及 |
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(2) |
Canopy Rivers Inc.(“Canopy Rivers”)是一家在加拿大上市的公司，Canopy Growth通過該公司在聯邦合法的全球大麻行業提供增長資本和戰略支持。 |
5
在截至2020年3月31日的三年中，Canopy Rivers部門沒有產生任何收入。對於大麻大麻等消費品線段，我們按渠道報告毛收入和淨收入，如下所示：
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年終 |
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年終 |
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年終 |
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三月三十一號， |
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三月三十一號， |
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三月三十一號， |
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(000加元) |
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2020 |
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毛收入的% |
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2019 |
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毛收入的% |
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2018 |
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毛收入的% |
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大麻、大麻和其他 中國消費品市場 |
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娛樂收入 |
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中國支持企業對企業(B2B) |
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$ |
157,254 |
|
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|
36 |
% |
|
$ |
117,388 |
|
|
|
46 |
% |
|
$ |
- |
|
|
|
0 |
% |
|
* |
|
|
52,044 |
|
|
|
12 |
% |
|
|
23,144 |
|
|
|
9 |
% |
|
|
- |
|
|
|
0 |
% |
|
|
|
|
209,298 |
|
|
|
48 |
% |
|
|
140,532 |
|
|
|
55 |
% |
|
|
- |
|
|
|
0 |
% |
|
醫療收入 |
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|
|
|
|
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|
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|
*加拿大人 |
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|
56,852 |
|
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|
13 |
% |
|
|
68,759 |
|
|
|
27 |
% |
|
|
70,617 |
|
|
|
90 |
% |
|
中國國際航空運輸協會(International) |
|
|
67,975 |
|
|
|
15 |
% |
|
|
10,091 |
|
|
|
4 |
% |
|
|
3,732 |
|
|
|
5 |
% |
|
|
|
|
124,827 |
|
|
|
28 |
% |
|
|
78,850 |
|
|
|
31 |
% |
|
|
74,349 |
|
|
|
95 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他收入 |
|
|
105,501 |
|
|
|
24 |
% |
|
|
34,049 |
|
|
|
14 |
% |
|
|
3,599 |
|
|
|
5 |
% |
|
毛收入 |
|
|
439,626 |
|
|
|
100 |
% |
|
|
253,431 |
|
|
|
100 |
% |
|
|
77,948 |
|
|
|
100 |
% |
|
消費税 |
|
|
40,854 |
|
|
|
|
|
|
|
27,090 |
|
|
|
|
|
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
淨收入 |
|
$ |
398,772 |
|
|
|
|
|
|
$ |
226,341 |
|
|
|
|
|
|
$ |
77,948 |
|
|
|
|
|
大麻、大麻和其他消費品
我們是合法大麻、大麻和其他消費品領域的領先者，包括根據適用的國際和國內立法、法規和許可，在加拿大、美國、部分歐洲市場、澳大利亞、南美和加勒比地區生產、分銷和銷售各種大麻、大麻和其他消費品。
林冠河
Canopy Rivers是根據美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)對樹冠生長進行報告的一部分。Canopy Rivers是一個風險投資和戰略支持平臺，在全球大麻行業尋求投資機會。Canopy Rivers確定尋求財務和/或運營支持的交易對手，旨在通過股息、利息、租金、特許權使用費和資本增值為投資者提供回報。在截至2018年3月31日、2019年和2020年3月31日的三年裏，Canopy Rivers沒有產生收入。Canopy Rivers公司直接或間接投資於10663522加拿大公司(d/b/a赫伯特)、10831425加拿大有限公司(d/b/a温室果汁公司)、Agripharm公司、BioLumic有限公司、CanapaR公司、文明全球公司、Dynaleo公司、尤里卡93公司、Headset公司、High Beauty公司、詹姆斯·E·瓦格納種植公司、Leaflink Services International ULC、Vert Mirabel(定義為Inc.
戰略
我們的總體戰略是充分發揮大麻的潛力，在重點類別和市場中奪取可觀的市場份額，並實施一條盈利之路，以建立可持續的長期股東價值。我們努力成為一家領先的消費者洞察力和產品開發公司，在大麻領域將產品和消費者偏好相匹配。為了實現這一目標，我們重點做了以下幾方面的工作：
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通過建立世界級的消費者洞察力和分析能力，再加上專注、領先的研發和創新，從而成為一個堅持不懈的以消費者為中心的組織，從而生產出能夠取悦消費者的差異化產品組合。我們將通過一流的銷售執行將這些產品帶給我們的消費者。 |
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短期內具有最高和最實實在在利潤機會的市場和產品類別。核心市場將是加拿大、美國和德國，行業重點是娛樂和非處方藥醫療。為了抓住新興市場和核心之外類別的未來機遇，我們將部署資源燈 |
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利用當地供應商提供原材料和Procaps S.A.S(“Procaps”)，這是一家總部設在哥倫比亞的全球性公司，用於配方和封裝活動。 |
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在我們運營的各個方面提高質量，並定位於從合適的設施在合適的時間以合適的價格交付合適的產品。 |
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繼續引領行業，制定行業標準。這包括引領大麻行業下一階段的演變，並塑造該行業的演變方式。我們將繼續通過我們的共同成長倡議回饋鄰居和社區。 |
我們預計2021財年將是一個過渡年，因為我們重新設定了戰略重點，推出了新的組織設計，並實施了全面的運營改進計劃。
CBI集團投資公司
於2017年11月、2018年6月及2018年11月，我們分別與CBI集團完成若干交易，CBI集團分別投資2.45億加元、2億加元及50.79億加元(“CBI集團投資”)。作為授予CBI集團與某些CBI集團投資有關的某些管治權的一部分，CBI集團有權並已委任四名董事進入我們的董事會，並與我們合作，成為CBI全球獨家大麻合作伙伴。他的董事會成員的任命取決於加拿大衞生部(Health Canada)的安全許可。見“風險因素--與競爭、業績和運營相關的風險--我們依賴於我們的高級管理層。”載於本年報第1A項。CBI Group Investments為Canopy Growth提供了在實施聯邦允許的醫用大麻項目的國家擴大規模所需的大量資金，同時隨着大麻在世界各地的市場合法化，為供應新的娛樂市場奠定了必要的基礎。有關CBI集團投資和相關協議的更多信息，請參閲“-CBI集團投資”。
加拿大
娛樂和醫療大麻市場
我們在加拿大的初始投資階段已經完成，我們已經開始轉向有重點的執行階段，同時確定了我們實現盈利和正現金流的道路。我們在加拿大的戰略包括：
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我們繼續在加拿大各地推出創新的大麻2.0產品組合，從2020年1月推出注入大麻的工藝巧克力和蒸發筆電源開始，到2020年3月，我們的第一批註入大麻的飲料、蒸發筆和蒸發盒產品進入加拿大休閒大麻市場。加拿大娛樂用大麻市場隨後推出了更多的大麻2.0產品，未來幾個月將繼續推出新產品。 |
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通過提供取悦消費者的品牌和產品來加強我們與消費者的聯繫。這包括利用我們的消費者洞察力、知識產權和產品創新能力，以及培育和生產基礎設施，在每個消費者價位持續開發最高質量的產品。這一戰略的一個關鍵方面是繼續擴大我們的品牌花呢和東京煙零售店網絡，在加拿大各地允許的範圍內，這將使我們能夠教育消費者，建立品牌知名度和認知度，並與我們的客户建立直接聯繫。 |
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通過提供各種品牌、規格和品種的大麻產品，滿足醫療客户的需求，擴大我們的醫用大麻網絡，鞏固我們作為加拿大醫用大麻市場值得信賴的領導者的地位。2020年4月，我們宣佈我們的Storz&Bickel Volcano Medc 2獲得加拿大衞生部頒發的醫療執照，作為一種先進的醫用大麻蒸發器。有了這份許可證，我們現在可以向加拿大的醫療機構、診所和患者分銷，包括通過我們的醫用大麻部門Spectrum Treeutics分銷。 |
零售店戰略
“大麻法案”授權加拿大各省、地區和市政府制定有關娛樂用大麻零售和分銷的規定。因此，娛樂用大麻的分配模式由省和地區法規規定，並在每個司法管轄區有所不同。一些省份有政府經營的零售商，而另一些省份則有政府許可的零售商，還有一些是兩者兼而有之。我們所有的娛樂銷售都是根據適用的省和地區法律並通過適用的當地機構進行的。我們繼續關注正在制定的立法，為我們的品牌尋找機會。
截至2020年5月29日，我們有34個 大麻零售店在特威德或東京的旗幟下經營，其中22家是企業所有的商店，其餘的是獨立經營的。特威德有16家公司所有的分店，在全國各地銷售大麻
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紐芬蘭和拉布拉多、馬尼託巴省和薩斯喀徹温省，並在紐芬蘭擁有品牌電子商務業務和拉布拉多、馬尼託巴省、薩斯喀徹温省和努納武特。東京煙霧公司運營六馬尼託巴省的企業擁有的大麻零售商店和一個電子商務平臺。然而，由於新冠肺炎大流行，全國許多大麻零售店是暫時 關閉(自願或根據政府命令)，包括我們在紐芬蘭和拉布拉多的所有企業所有商店， 馬尼託巴省和薩斯喀徹温省。截至2020年5月29日，加拿大各地的許多零售店已經開始重新開放，減少了工作時間，並提供路邊提貨服務。請參閲第1A項下的“風險因素”。及“第1部-業務概述-COVID最新消息-19“在本年度報告第7項下以供進一步討論.
此外，我們還獲得了在四個省經營大麻零售店的許可證、獲得許可證的權利或申請許可證的權利：
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紐芬蘭和拉布拉多-多達7家門店的許可證； |
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馬尼託巴省-最多12家門店的許可證； |
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薩斯喀徹温省-最多5家門店的許可證；以及 |
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艾伯塔省-17個大麻零售店的開發許可。 |
在安大略省，我們已經簽訂了多年的許可協議，使許可證持有者能夠再開設三家新的東京煙品牌商店。我們預計所有這些商店都將在2020年8月開業。此外，我們正在開發史密斯瀑布的花呢農場門店，並已獲得安大略省酒精和遊戲委員會頒發的零售經營者許可證。我們正在繼續探索更多的機會，以擴大東京煙和粗花呢零售橫幅在全省。我們還在不列顛哥倫比亞省通過省級零售許可程序申請大麻零售許可證。
在限量彩票零售推出後，安大略省政府於2019年12月12日宣佈修改2018年大麻許可法下的大麻許可規定。安大略省政府宣佈對安大略省私人大麻零售店的許可規則進行幾項修改，這將對安大略省進入受監管的娛樂市場產生立竿見影的積極影響。我們相信安大略省可以支持該省1000多家零售店，我們預計零售店授權將集中在人口密度明顯較高的大多倫多地區和安大略省南部。此外，2020年2月10日，安大略省政府啟動了公眾諮詢，為消費者提供更多的大麻選擇和便利，包括消費場所。
歐洲醫用大麻市場
我們在歐洲醫用大麻市場的主要戰略是增加聯邦政府允許的國家的醫療消費者獲得我們的醫用大麻產品的機會，並將我們定位為這些國家值得信賴的市場領導者。
我們的光譜治療醫療部門是醫用大麻領域的全球領先者。SPECTRUCTIONS公司生產和分銷各種各樣的醫用大麻產品組合，面向加拿大的醫療從業者和醫療客户，以及聯邦政府允許這樣做的其他幾個國家。通過我們的全球光譜治療品牌，我們的戰略包括：
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為醫療客户提供多樣化的大麻產品組合，為醫療客户和保健從業者提供一流的教育和支持計劃。我們正在整合大麻素化合物公司(“C3“)，我們於2019年4月收購。3Dronabinol是歐洲最大的以大麻為基礎的製藥公司，也是Dronabinol的領先製造商，Dronabinol是一種在四個歐洲國家註冊的活性藥物成分。Dronabinol的加入使我們能夠擴大我們的醫用大麻產品組合。 |
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加強歐洲供應鏈。我們最近完成了所需基礎設施的建設，並獲得了必要的監管批准，使丹麥的大麻種植和加工能夠補充我們現有的進口模式。我們對C++的收購3在我們的歐洲足跡上，還增加了兩個專門從事天然提取和合成大麻素生產的設施。 |
澳大利亞和南美大麻市場
我們仍在努力開發澳大利亞和南美某些國家的市場，專注於輕資產模式，強調使用第三方許可證。通過我們的全球光譜治療品牌，我們的戰略包括：
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繼續2019年5月在澳大利亞開始的醫療銷售，並通過進口支持澳大利亞患者，直到我們的國內設施完全投入運營。在澳大利亞，我們強烈關注質量、證據、安全和教育。 |
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在哥倫比亞轉向輕資產模式。2020年4月，我們通過與跨國大麻公司SmartLeaves合作，簽署了醫用大麻供應協議。 |
美國的商業化活動
我們美國商業化戰略的關鍵要素包括：
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2019年6月，吾等與美國領先的跨州大麻運營商Areage簽署了一項安排協議(“Areage安排協議”)，該協議規定我們有權利和義務根據Areage安排，在美國聯邦法律發生變化(或豁免)時，收購所有已發行和未償還的Areage證券，以允許一般種植、分銷和擁有大麻，或從美國聯邦法律中取消對此類活動的監管。收購種植面積如果完成，將提供一條進入美國大麻市場的途徑；不過，Canopy Growth and Areage將繼續作為獨立公司運營，直到種植面積安排完成為止。參見“-美國監管框架-種植面積安排”。 |
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2019年12月，我們在州法律不禁止的美國某些州推出了First&Free品牌下的大麻衍生CBD油和軟凝膠系列。我們預計，隨着我們擴大分銷網絡、產品形式(包括外用面霜、飲料和食品)和品牌組合，從2021財年上半年開始，我們在美國CBD業務的範圍將會擴大。2020年4月，我們在州法律不禁止的美國某些州推出了我們的第一個局部產品系列。 |
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在美國未來可能允許使用大麻之前，建立對我們的特威德和東京香煙品牌的認知度。關於種植面積安排協議，Canopy Growth and Areage簽署了一份許可協議，允許種植面積免費使用Canopy Growth的品牌以及其他知識產權。根據這份許可協議，2019年12月，Areage開始在伊利諾伊州、緬因州、馬薩諸塞州和俄勒岡州的選定藥房銷售某些特威德品牌的大麻產品。我們與Areage一起，計劃在2020年下半年將特威德品牌產品的數量擴大到美國更多的州。在美國以特威德品牌按種植面積銷售的任何產品都是在州法律允許的美國各州的設施中按種植面積種植和加工的。 |
開發知識產權和創新新產品
我們一直認為，通過開發包括大麻和大麻類物質在內的創新型娛樂產品，存在着擴大我們總的潛在市場和創造新的消費細分市場的重要機會。我們一直專注於以下方面的知識產權研究和開發：
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創新和新產品開發，包括已經或將在加拿大各地推出的大麻2.0產品。 |
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隨着最近對BioSteel和This Works的收購，我們增加了可用於在州法律不禁止的州將CBD注入運動營養和補水飲料以及美容、健康和睡眠產品的平臺。2020財年第四季度，BioSteel在美國某些州推出了一系列注入CBD的運動營養飲料，產品在大約500個Vitamin Shoppe零售點銷售。這家工廠正在開發一系列新的護膚和睡眠解決方案，注入CBD，於2020年初推出。 |
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創造基於證據的、可保護的醫療產品配方，並通過強有力的臨牀研究推動這些產品創造新的大麻藥物。我們的臨牀前和臨牀研究包括產品設計和成分選擇、給藥系統、安全性和有效性測試等要素。人類臨牀試驗目前正在計劃中或正在進行，涉及睡眠、疼痛、情緒、焦慮和痙攣以及多發性硬化症等領域。此外，研究項目正在與我們的地區合作伙伴一起開發，臨牀試驗目前正處於規劃階段，正在進行或已完成，用於治療伴隨動物焦慮，以及藥代動力學劑量和安全性。 |
截至2020年5月29日，我們的知識產權組合已經增加到130多項已授權專利和290多項專利申請(包括90項美國臨時專利)，涵蓋植物遺傳學、生長後加工(例如提取、分離和提純)、設備、合成化學(例如新的化學實體和合成途徑)、配方、人類和動物健康、食品、包裝和蒸氣設備。
我們的產品
大麻
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我們生產和銷售各種大麻產品，包括幹大麻花、油和濃縮物以及軟膠囊。此外，我們的大麻產品既在直接面向患者的醫用市場銷售，也在大麻法案頒佈後的娛樂市場銷售。 我們的大麻產品在下面的“品牌組合”中以不同的品牌名稱銷售，旨在將我們定位為醫療和醫療行業的領導者。娛樂性市場。
醫用大麻自2001年開始在加拿大銷售，我們最初經營的是醫用大麻業務。娛樂性2019年大麻產品，我們隨後擴展到製造和銷售成人使用的產品。
我們的大麻產品包括：
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乾花：*我們以種植高質量的大麻而自豪，這些大麻被包裝成乾花和預卷關節出售。*我們在醫療和娛樂市場都賣乾花。 |
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油和濃縮物：-使用高質量的投入物，我們使用最先進的超臨界流體CO2萃取技術生產大麻提取物，創造出不同THC和CBD比例的大麻油產品，以滿足我們客户的獨特醫療需求。 |
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軟膠囊：*這些膠囊為那些有興趣以藥丸形式消費大麻的人提供了一種方便、精確和離散的劑量解決方案，並有從微量到全量的各種濃縮物可供選擇。 |
大麻2.0產品
2019年10月17日，聯邦政府根據《大麻法案》對法規進行了某些修訂，宣佈了加拿大大麻2.0產品的合法化和監管。我們在2019年12月下旬開始發貨我們的某些產品，2020年1月初，我們的第一波注入大麻的巧克力在零售點上市。我們的第一批註入大麻的飲料於2020年3月向消費者提供。我們在2020年1月向客户介紹了我們的蒸氣筆電源，產品的供貨情況根據省級法規而有所不同。更多的VAPE產品，包括VAPE墨盒，於2020年3月在參與省份推出。加拿大娛樂用大麻市場隨後推出了更多的大麻2.0產品，未來幾個月將繼續推出新產品。我們的大麻2.0產品包括：
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注入大麻的飲料這是在我們位於史密斯瀑布的150,000平方英尺的特許飲料工廠生產的。通過我們廣泛的研發努力，我們已經開發出一種專利工藝，將整個花卉大麻蒸餾成一種我們稱為“蒸餾大麻”的透明液體，這種液體被用作我們的THC和CBD灌裝飲料的活性成分。我們的飲料產品組合計劃包括10種預混有蒸餾大麻的即飲產品，以及3種可以與非酒精飲料混合的蒸餾大麻飲料混合器產品。我們計劃在花呢、Quatreau、室內植物和深空等品牌下提供各種口味和大小的飲料。我們相信，注入大麻的飲料具有複雜的口感和劑量控制，起效快，持續時間短，可以量身定做，以滿足各種消費場合的特定結果，同時避免體重增加、“宿醉”效應和與傳統藥物的相互作用。雖然我們的產品將含有THC、CBD或兩者的組合，但根據大麻法案的規定，每包最多含有10毫克THC，但我們相信，標準的2毫克THC對消費者來説是理想的，並允許用户更多地控制，因此我們大多數注入大麻的飲料將以這種效力供應。 |
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注入大麻的工藝巧克力，它們是在史密斯瀑布的同一家工廠生產的，好時加拿大公司在那裏生產巧克力已有50多年的歷史。我們與屢獲殊榮的巧克力製造商蜂鳥巧克力合作，建立和完善我們的巧克力製造流程，並銷售花呢、東京煙和豆芽三個不同品牌的產品。我們對巧克力採取了“從豆子到酒吧”的方法，從祕魯、多米尼加共和國和哥倫比亞採購豆子，然後在史密斯瀑布現場烘焙，以獲得最佳口味。與我們的飲料類似，我們的巧克力含有特定數量的特定配方的大麻，每包最高可含10毫克THC。 |
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大麻蒸氣，包括一系列專有硬件，旨在為蒸發類別帶來可靠的技術。我們提供Juju Power品牌的可充電緊湊型電池，專為兼容我們的510螺紋大麻濃縮蒸汽盒而設計。我們的“510”蒸氣濃縮筒將有多種花呢、範德波普和TWD款式可供選擇。菌株，並具有THC和CBD水平的範圍。我們的JUJU JONES系列包括裝有大麻濃縮花呢和萜烯的即用型蒸汽筆，並具有幾種方便的安全功能。最後，我們使用我們的精密陶瓷加熱技術提供東京Smoke Luma充電電池和Vape吊艙。我們的一些設備將具有藍牙連接功能，允許用户從Android智能手機鎖定、定位和設置特定温度。 |
最近關於北美蒸氣安全的報告強調了加拿大聯邦法規對蒸氣筆設備的重要性。我們致力於高標準的大麻提取物，不使用聚乙二醇、蔬菜甘油或維生素E醋酸酯。我們的VAPE藥筒使用外科級別的鋼材和特殊的玻璃，以確保減少重金屬中毒和污染物滲入提取物中。我們的VAPE產品是按照UL 8139認證的安全製造標準生產的。
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這意味着我們硬件的每個組件都已通過UL(保險商實驗室)認證，或者正在進行審核過程，預計認證將在產品上市日期之前進行。UL在產品安全測試和認證方面處於世界領先地位，並制定了行業標準UL 8139，以幫助製造商解決蒸發設備中鋰電池的危害問題。UL 8139評估這些產品的電氣、加熱、電池和充電系統的安全性。此外，我們的蒸氣是防篡改的，系列化的，可追溯的，並遵守加拿大衞生部的規定。我們不斷審查和測試所有投入，以確保大麻類、萜類、防篡改和產品系列化特徵的最高質量和可靠性。
大麻衍生CBD隔離產品
我們的品牌麻源性CBD隔離產品已在美國某些州上市，州法律並未禁止，這些產品包括：(I)我們於2019年12月推出的第一個麻源性CBD隔離產品系列，包括2019年12月推出的油和軟凝膠，以及我們於2020年4月推出的外用乳膏；(Ii)BioSteel的“CBD for Sports”營養飲料系列，該系列是我們與Vitamin Shoppe合作於2020年3月初推出的，將使我們的產品達到約以及(Iii)This Works的一系列經臨牀驗證的98%天然護膚品與1%純大麻衍生CBD隔離物熟練混合，我們於2020年4月在英國推出該Works的電子商務平臺，並與包括亞馬遜在內的第三方在線零售商合作。愛爾蘭、德國和美國的客户也可以在This Works的電子商務平臺上購買這一系列產品。
First&Free的產品是由於我們在技術和測試方面的投資而開發的，它是通過從大麻工廠提取和分離衍生品來生產一致的CBD配方而創建的，這些CBD配方以易於使用的格式包裝。BioSteel的CBD for Sports產品線是與Canopy Growth密切合作開發的，兩家公司合作建立了一系列CBD隔離注入的運動營養產品，並以大麻素研究和開發方面的科學進步為後盾。所有的CBD for Sports產品都是在美國生產的，含有99%的純CBD隔離物和不到0.3%的THC。該工廠的CBD被提取為100%的純隔離形式，並在我們的產品開發過程中分三個階段進行測試，確保了產品的純淨、合法和高效。我們致力於銷售高質量、經過測試和可靠的產品，並確保除非經過臨牀驗證，否則我們不會做出任何聲明。這意味着銷售First&Free，BioSteel CBD for Sports，這項工作僅在我們認為州法律允許此類銷售的美國各州進行，以確保遵守州消費者保護規定，並遵循有關CBD銷售的最嚴格的州法律。
為了建立我們在大麻CBD產品上的品牌知名度，我們已經達成了戰略安排，包括與Martha Stewart達成一項安排，擔任顧問角色，協助開發包括動物健康和健康在內的多個類別的基於CBD的新產品系列。
設備和交付技術
除了我們作為大麻2.0產品的一部分而推出的蒸汽筆和彈殼產品外，我們還通過Storz&Bickel公司製造和銷售醫用大麻輸送設備。Storz&Bickel開發了一家生產醫療設備的國際認證工廠，並向全球50個市場出口經醫學批准的蒸發器和其他類似設備。2020年4月，加拿大衞生部為Storz&Bickel的新“火山醫療設備2”頒發了醫療設備許可證，這是一種先進的醫療蒸發設備。該許可證允許向加拿大的醫療機構、診所和患者分銷Volcano Medc 2，包括通過澳大利亞和德國的Spectrum Treeutics分銷。
品牌組合
我們為自己擁有一個多樣化的品牌平臺而自豪，這使我們能夠有效地接觸到不同的目標人羣。我們的品牌包括我們擁有的品牌，以及我們從他人那裏獲得許可並稱為我們在某些司法管轄區使用的“附屬品牌”的某些品牌：
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核心品牌 |
飲料和食用品牌 |
關聯品牌 |
科技品牌 |
零售平臺 |
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•粗花呢 •東京煙霧 •範德波普 •光譜治療學 •先到後送(&F) •多加 •臺幣 •這是有用的 •生物鋼鐵公司 |
•夸特羅(1) •深空(1) •豆芽工藝大麻公司 |
•室內植物 •更多生命成長公司 •DNA遺傳學 •lbs |
•Storz&Bickel •聚居科技 |
•粗花呢 •東京煙霧 |
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(一)待下水。
核心品牌
粗花呢-花呢是我們的旗艦娛樂品牌，它承載着我們的一些領先品牌，包括Houndstooth，BakerStreet和Penelope。它是我們最著名的品牌，在加拿大擁有最廣泛的業務。
東京煙霧-東京煙霧是一個獲獎的大麻品牌，通過大麻產品、配件和零售店為消費者提供身臨其境的創新體驗。
範德波普-Van Der Pop專注於教育、賦權和社區建設，是我們以女性為重點的大麻品牌。Van der Pop為女性提供了產品和平臺，讓她們探索使用大麻類藥物進行自我護理，這種方式是細緻入微的，並尊重無恥辱的生活。
光譜治療學-我們的國際醫療品牌，作為我們在所有聯邦允許的司法管轄區內面向我們的醫生和患者的身份。名稱中的“光譜”是指註冊商標的顏色編碼大麻品種分類系統。SPECTRUCTION治療公司定位為醫用大麻領域的理性聲音，專注於為有疼痛、情緒和睡眠狀況的醫療客户提供高質量的研究、保健專業教育和高質量的產品。
先到後送(&F)-我們基於CBD的治療性品牌，專為積極關注健康和倡導自我護理的消費者設計。我們相信先照顧你，這樣你就可以自由地做你自己。Only First&Free將多年的大麻類研發和臨牀專業知識與目前包括油和軟凝膠在內的從大麻中提純的CBD技術結合在一起。
多加-Doja的總部設在不列顛哥倫比亞省的Okanagan山谷，Doja在那裏種植優質的手工製作的花。Doja代表着慶祝擺脱傳統的自由，以及對西海岸社區和它所來自的土地的尊重。
臺幣-TWD是我們從特威德生產的安全和負擔得起的大麻產品的基本系列。
這是有用的-該工廠成立於2004年，總部設在英國倫敦，提供一系列高質量的天然護膚和睡眠解決方案產品，客户羣遍及35個國家和地區。通過制定與24小時生物鐘協調工作的解決方案的獨特方法，該工廠已將其產品線從傳統觀點發展到更完整的團隊。
生物鋼鐵公司-BioSteel是一個運動營養品牌，其使命是提供安全、健康和有效的營養產品系列。BioSteel的營養產品系列最初是為世界上最優秀的運動員制定的，通過與我們的#TEAMBIOSTEEL運動員建立真正的合作伙伴關係，已經被大眾採用。
飲料和食品品牌
夸特羅-Quatreau將是一系列注入大麻的美味清新、天然風味的起泡水飲料，有僅CBD和THC/CBD平衡品種可供選擇。Quatreau相信讓日常生活變得簡單一點，讓消費者在處理下一步事情之前可以重置和充電。
深空-Deep Space將是一款神祕而味道濃鬱的注入大麻的香料可樂飲料，其THC含量比我們產品組合中的其他產品都要高，每份產品中的THC含量為10毫克，裝在一個易於旅行的222毫升迷你罐頭中。
豆芽工藝大麻公司-Bean&Bud是一種優質的、從豆子到棒子注入大麻的黑巧克力，每份含有5毫克THC，由蜂鳥巧克力公司獲獎的巧克力製造商手工製作，並小批量生產。
關聯品牌
室內植物-通過我們在N49AROW Global Ventures ULC的少數股權，Canopy Growth與室內植物合作，迅速擴大規模，支持室內植物的長期成功。室內植物是一家由Seth Rogen和Evan Goldberg創立的加拿大高架大麻公司，成立於2019年，室內植物植根於承諾、真實性和教育。他們對大麻的熱愛跨越了一生，他們認為應該以應有的敬意對待這件事。
更多生命成長公司-一家以健康為基礎的大麻公司，與娛樂明星兼創始人奧布里·“德雷克”·格雷厄姆(Aubrey“Drake”Graham)成立合資企業。在推出More Life品牌的同時，Canopy Growth之前的全資子公司向Drake控制的某些實體發行了股票。股票發行後，德雷克間接持有More Life Growth Company ULC約60%的所有權權益，Canopy Growth保留剩餘約40%的所有權。
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DNA遺傳學 –根據許可協議，Canopy Growth和DNA Holding，LLC簽訂了一項協議，為冠層生長獲得大量獨特的、基因多樣化的大麻品種，然後將這些品種整合到其加拿大產品線中。對許可協議進行了修改，將期限延長至2024年，並將地理範圍擴大到加拿大和牙買加以外，以便將歐洲包括在內。研究DNA遺傳學，冠層生長為客户培育世界上其他地方沒有的新品種，為Canopy Growth客户帶來最好的現有DNA Genetics，並按照DNA標準進行培育和生長。
lbs--根據一項許可協議，Canopy Growth公司和LBC控股公司簽訂了一項協議，向Canopy Growth公司提供在加拿大提供各種大麻產品時使用品牌名稱LBS的權利。LBS是娛樂偶像Snoop Dogg推出的首屈一指的大麻品牌，在美國上市，在加拿大獲得Canopy Growth授權。
科技品牌
Storz&Bickel-總部設在德國圖特林根的Storz&Bickel是經醫學批准的霧化器的設計和製造商，最著名的是火山醫療和強大醫療。Storz&Bickel是公認的全球汽化器設計和製造領先者。
聚居科技-Juju尋求處於大麻技術的前沿。有多種產品可供選擇，從優質的即用型蒸氣筆(在我們的Juju接頭系列下)，到尖端的大麻蒸氣電池系統(在我們的Juju電源線下)，再到能夠控制用户Vape體驗的高級應用程序。聚居相信與世界分享正能量和共鳴。
我們的運營
加拿大業務
我們已經建立並運營了一個加拿大範圍的供應鏈，包括室內和温室種植許可的平衡組合。設施，以及户外大麻和大麻種植業務。我們相信我們的生產能力足以滿足多樣化的需求。從我們的食用油、軟凝膠、大麻2.0和CBD產品的高性價比投入材料，到複雜的成品和幹大麻花，我們在加拿大的娛樂和醫用大麻消費者的需求都有很大的增長，從成本效益高的高產量投入材料到我們的油、軟膠囊、大麻2.0和CBD產品，到複雜的成品和幹大麻花。
我們還投資了大規模的大麻素提取能力，以處理我們從室內和温室種植設施中生產的室外大麻和大麻以及其他原材料，以支持我們的創新。這包括一個獲得許可的大麻和大麻生物量加工和提取設施，該設施靠近我們在薩斯喀徹温省的大規模户外大麻和大麻種植業務，以及在史密斯瀑布的一個獲得許可的提取設施。
我們在加拿大的特許基礎設施還包括先進的產品製造，如蒸汽筆和墨盒、軟凝膠封裝、150,000平方英尺的飲料生產設施，以及從豆子到巧克力的製造設施。此外，我們亦透過與其他持牌生產商簽訂承購協議，增加大麻的生產能力。
直接面向患者. 根據大麻法案，許可證持有者只能通過郵件向註冊客户分發醫用大麻。通過Spectrum Treeutics網站，根據大麻法案在特威德成功註冊的客户可以在網上購買產品，並將產品直接運往註冊文件上顯示的地址。我們還制定了一項收入測試的體恤定價計劃，根據該計劃，符合條件的低收入患者可以獲得醫用大麻正常價格的20%折扣。
一個關鍵的重點是開發一種多方面的方法，通過直接和間接的外展接觸到醫生。我們已經在某些以醫生為重點的主要會議上建立了存在，並在某些經認可的醫生教育活動中獨家存在。我們成立了一個由幾位主要意見領袖組成的醫療顧問委員會，這是醫療外展團隊的寶貴資源，他們將以每年約28,000個辦公室電話的速度直接與加拿大各地的醫生聯繫。
為了在不直接向公眾宣傳我們的產品的情況下提升品牌認知度，我們繼續舉辦社區活動(在監管環境允許的範圍內)，以便為我們的品牌建立關係和知名度。
娛樂性. 2018年10月，加拿大成為七國集團國家中第一個也是世界上第二個在聯邦一級將成人娛樂用大麻銷售合法化的國家。截至2018年10月，加拿大娛樂和醫用大麻市場上可以銷售的大麻類別包括大麻植物、種子、乾花和食用大麻油(包括軟凝膠)。2019年10月，全國可以銷售的產品類別擴大到包括大麻可食用產品(可以食用的產品)。已選擇實施更嚴格的限制，其效果是禁止在該司法管轄區內銷售某些類型的產品(即銷售大麻
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此外，一些省份，如魁北克省和紐芬蘭省，已經暫停銷售用於蒸發的大麻提取物，這是臨時的。同時有關產品安全和公共衞生的數據正在審查中。
我們目前售賣大麻種子、乾花(包括預卷的花朵)、大麻提取物(供進食和吸入)，以及各種品牌的大麻食用產品。在用於蒸發的大麻方面，我們選擇了以其品牌出售抽出彈殼和電池。
隨着我們供應鏈的增長，以及允許在2019年12月銷售大麻提取物、可食用藥物和局部藥物的進一步法規(如本文定義)的有效性，我們打算增加在加拿大現有市場的滲透率。我們的分銷擴張速度仍然受到我們無法控制的因素的影響，包括不斷變化的法規，充分的供應鏈和製造基礎設施的發展，以及加拿大各地分銷和零售渠道的發展。
加拿大大麻生產-合作伙伴產能承購
我們建立了多個計劃，旨在幫助行業合作伙伴(包括許可證申請者和許可證持有者)建立和/或發展他們的許可業務，並更快地取得更大的成功。通過這些計劃，預計將確保向客户銷售更多的大麻生產能力。
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特威德精心策劃的CraftGrow系列-創建該系列是為了向客户介紹由不同生產商種植的高質量大麻。CraftGrow的合作伙伴都有不同的大麻種植風格和方法。由AB實驗室公司和詹姆斯·E·瓦格納種植有限公司種植的大麻在Spectrum治療公司的在線醫療商店上可以買到。 |
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Agripharm-根據與温室種子和Organa Brands的合作協議，Canopy Growth擁有Agripharm 40%的股份。根據協議，我們有權購買Agripharm生產的所有大麻產品，但Agripharm有權直接在其實體零售中銷售其產品的25%。 地點。 |
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PharmHouse-2019年5月，我們與PharmHouse簽署了承購協議，PharmHouse是Canopy Rivers的合資企業，擁有49%的股份，擁有130萬平方英尺的温室種植設施。根據協議條款，在獲得種植許可證的情況下，PharmHouse已同意在未來三年內從其位於安大略省利明頓的設施額外20%的可用開花空間中分配大麻花，使承諾用於樹冠生長的總開花空間達到 30%. |
全球業務
近年來，世界各國政府的行動表明，各國政府對大麻的態度發生了重大變化，要麼正式將醫用大麻獲取合法化，要麼確立了政府探索醫用大麻獲取合法化的努力。因此，在政府已經建立或正在積極邁向法律框架的司法管轄區內，樹冠生長繼續存在着運營的機會。
歐洲
我們對歐洲基礎設施的投資已經完成。我們最近已經開始在丹麥的設施進行商業規模的種植和加工，我們預計在2021年財政年初開始將丹麥設施收穫和加工的大麻運往歐洲市場。至C3，我們還經營着兩個專門生產天然提取物和合成大麻素的製造工廠。我們的基礎設施預計將在許可的情況下供應整個非洲大陸對我們的醫用大麻產品日益增長的需求，並支持我們向醫療保健專業人員和患者提供更多經醫學驗證的大麻產品和療法的目標。
美國
只有在聯邦允許的情況下，我們才會在司法管轄區從事與種植或加工大麻有關的商業活動。Canopy Growth不被視為美國大麻發行商(根據加拿大證券管理人員工通知51-352-與美國大麻相關活動的發行人(“員工通知”)的定義)，根據員工通知，我們也沒有實質性的輔助參與美國大麻行業。雖然我們與本身可能參與美國大麻市場的美國公司有幾項安排，但這些關係並不違反美國有關大麻的聯邦法律，也絕不涉及Canopy在美國從事任何有關大麻的活動。在非受控附屬公司表示有意進入美國大麻市場的情況下，我們已採取措施，使自己不受所有經濟和投票權利益的影響，直到美國與大麻相關的活動的聯邦法律發生變化。有關進一步討論，請參閲“-美國監管框架-種植面積安排”和“其他美國控股公司”。
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緊接本條例草案通過後2018 在農業法案之後，我們開始在美國各地投資。紐約州授予大麻許可證，冠層生長在一月份2019，這允許我們在該州建立業務，這是我包括購買位於新澤西州柯克伍德的一座308,000平方英尺的設施約克市. 由於2019年生長季生產了大量大麻，2020年4月,我們宣佈關閉位於紐約州斯普林菲爾德的水點大麻農場，該農場代表着1000多英畝以前的奶牛場。，以及哪個我們是在2019年初購買的。
我們還在伊利諾伊州的巴達維亞擁有一家工業規模的工廠，該工廠已在FDA註冊，並獲得伊利諾伊州的大麻加工許可證。我們在巴達維亞的工廠與第三方合同製造商一起，在加工所需的提取物方面至關重要，這些提取物是供應和維持我們於2019年12月通過品牌優先和自由(Brand-First&Free)引入美國市場的廣泛大麻衍生CBD產品組合所需的。First&Free是一款最先進的CBD隔離產品，有多種形式可供選擇，包括：軟凝膠膠囊、油滴和新系列CBD霜，這些霜都是從100%美國種植的大麻中提取的，每種1.76盎司。試管中含有2500毫克的CBD，使First&Free成為美國市場上強度最高的麻源性CBD局部霜。
英國
2019年5月，我們收購了This Works，這是一家總部位於英國的公司，提供一系列天然護膚和睡眠解決方案產品。此外，2019年10月，Spectrum Treeutics獲得了在英國儲存和分銷醫用大麻產品的必要政府許可證，減少了處方交付時間，並允許從我們的歐洲和全球網絡進口醫用大麻。同樣在2019年10月，我們完成了對Beckley Canopy Treeutics(“BCT”)的未償還、未擁有權益的收購，包括合資商業企業Spectrum Biomedical UK Limited(“Spectrum UK”)。BCT將被整合到更廣泛的Spectrum治療組織中，以繼續我們在大麻藥物領域正在進行的臨牀研究。
拉丁美洲
隨着拉丁美洲和加勒比地區的監管格局繼續發展，我們在該地區的戰略仍然專注於提升行業領先地位，同時發展業務模式，以實現近期的商業目標。
在哥倫比亞，我們最近宣佈結束在哥倫比亞內瓦種植基地的作業。我們還宣佈了一項供應協議，購買第三方生產的提取物，再加上我們與Procaps正在達成的配方和提取協議，代表着拉丁美洲地區正在進行併成功地實施輕資產模式。
在巴西和祕魯，在產品供應和銷售之前，最初的商業化活動仍在繼續。這包括支持產品註冊和分銷協議的必要操作。最後，我們繼續積極關注墨西哥的立法和監管進展，然而，由於新冠肺炎的原因，監管接入的時間表已經延長。
亞洲/太平洋
2018財年初，我們啟動了澳大利亞業務，Spectrum Treeutics開始向開其產品處方的醫生銷售醫用大麻。2020年3月25日，Canopy Growth Australia獲得了ODC製造和種植許可證。總部位於維多利亞州的温室和加工設施的建設目前正在進行中，預計將於2020年9月下旬完工。這將使客户能夠在國內種植和生產醫用大麻，同時成為亞太地區其他司法管轄區的計劃分銷中心。SPECTRUCTIONS將繼續通過進口為澳大利亞醫療客户提供支持，直到該設施投入運營。總部設在維多利亞州的設施還將作為我們的亞太研發中心運營，支持Canopy Growth和維多利亞州政府之間正在進行的研究合作，進一步推動醫用大麻的創新。
政府合同
在……裏面在加拿大，我們向加拿大所有省和地區(薩斯喀徹温省除外)的大麻管制當局出售大麻和大麻產品，每個大麻管制當局都是相關省份的大麻和大麻產品的獨家批發商，在某些省份是獨家零售商。我們根據供應協議將這些產品出售給各個大麻管制當局，這些協議的條款允許重新談判銷售價格，並在選舉適用的大麻管制當局時終止。特別是，大麻管制當局將來可能選擇停止購買我們的產品，可能改變他們購買我們產品的價格，可能會將我們的產品退還給我們，在某些情況下，可能會隨時取消購買訂單，包括在產品發貨之後。在截至2020年3月31日的一年中，我們擁有約141.7加元 我們向大麻管制當局銷售的大麻達100萬美元，沒有一家公司的淨綜合收入至少佔我們綜合收入的10%。
研發活動與知識產權
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知識產權
除了我們如上所述的醫療和娛樂品牌外，我們的產品、技術和流程的專有性質和保護是我們業務的一個關鍵方面。我們依靠專利(實用工具和外觀設計)、商標、版權和專有技術來建立和保護我們的知識產權。截至2020年5月29日，我們的知識產權組合已經增加到130多項已授權專利和290多項專利申請(包括90項美國臨時專利)，涵蓋植物遺傳學、生長後加工(例如提取、分離和提純)、設備、合成化學(例如新的化學實體和合成途徑)、配方、人類和動物健康、食品、包裝和蒸氣設備。我們已經並將繼續在我們業務的所有關鍵方面建立專有地位。我們對知識產權進行了大量投資，並將其視為我們價值的支柱之一。我們註冊的知識產權提供的保護期限因註冊的性質而異，但我們會持續管理續期和通知，以確保我們的知識產權在適用法律下得到最大程度的保護。
我們一直認為，通過開發包括大麻和大麻類物質在內的創新型娛樂產品，存在着擴大我們總的潛在市場和創造新的消費細分市場的重要機會。我們一直專注於以下方面的知識產權研究和開發：
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創新和新產品開發，包括已經或將在加拿大各地推出的大麻2.0產品。 |
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隨着最近對BioSteel和This Works的收購，我們增加了可用於在州法律不禁止的州將CBD注入運動營養和補水飲料以及美容、健康和睡眠產品的平臺。2020財年第四季度，BioSteel在美國某些州推出了一系列注入CBD的運動營養飲料，產品在大約500個Vitamin Shoppe零售點銷售。這項工程還開發了一系列新的護膚和睡眠解決方案，注入CBD，於2020年初推出。 |
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創造基於證據的、可保護的醫療產品配方，並通過強有力的臨牀研究推動這些產品創造新的大麻藥物。我們的臨牀前和臨牀研究包括產品設計和成分選擇、給藥系統、安全性和有效性測試等要素。人類臨牀試驗目前正在計劃中或正在進行，涉及睡眠、疼痛、情緒、焦慮和痙攣以及多發性硬化症等領域。此外，研究項目正在與我們的地區合作伙伴一起開發，臨牀試驗目前正處於規劃階段，正在進行或已完成，用於治療伴隨動物焦慮，以及藥代動力學劑量和安全性。 |
臨牀試驗
我們在我們的幾個產品領域進行臨牀研究，以進一步發展和提高我們的技術能力和專業知識。
在Spectrum Treeutics品牌下，我們建立了一個醫療部，作為大麻研究孵化器，專注於開發和研究大麻藥物配方和劑量輸送系統。這個部門充當我們的臨牀前和臨牀研究部門，包括產品設計和成分選擇、配方以及安全性和有效性測試等要素，以支持和開發一系列產品的標準化大麻藥物配方和劑量輸送系統。-Spectrum Treeutics其重點是促進大麻類藥物的科學研究，以我們強大的知識產權組合為基礎，並通過臨牀試驗提供關於醫用大麻可以治療哪些情況的證據。一項正在進行的研究旨在評估我們與詹姆斯·麥迪遜大學(James Madison University)的傑西卡·艾恩斯(Jessica Irons)博士合作，使用我們的一種僅限CBD的配方來減少與考試和表現相關的焦慮。
光譜治療學還在探索神經退行性疾病等領域，與Neka Health Canada和NHL校友協會合作，檢查基於CBD的療法的有效性，作為緩解持續性腦震盪後症狀的一部分。3還在進行一項臨牀試驗，使用屈諾比諾治療多發性硬化症引起的痙攣。這項研究繼續取得進展，目的是支持屈諾比諾在德國境內的註冊。
此外，Spectrum Treeutics正在支持四項由第三方調查員發起的基於大麻類藥物的試驗，總共有300多名患者。此外，還有1800多名患者還參加了旨在調查醫用大麻治療前後患者生活質量的EQUAL計劃(生活質量評估)。此外，Spectrum Treeutics正在支持兩項真實世界的證據研究，總目標登記人數為3500名患者。
藥物警戒
為了患者安全和良好的藥物警戒實踐，我們實施了一項獨特的全球藥物警戒計劃，以捕獲、記錄和評估全球範圍內使用我們的醫用大麻產品和我們的加拿大娛樂大麻品牌(包括花呢、DNA Genetics和我們的CBD產品系列)所報告的不良事件。
藥物警戒，也被稱為藥物安全，是關於檢測、評估、瞭解和預防不良反應或任何其他與藥物有關的問題的科學和活動。
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T全球藥物警戒計劃確保所有員工都接受了如何識別和報告不良事件的培訓。從各種來源(包括但不限於自發報告、臨牀試驗、文獻和衞生當局數據庫)收集的數據由我們的藥物警戒團隊按照全球和當地監管要求，在一個集中的全球安全數據庫中進行處理和分析。
然後，收集的數據用於執行信號檢測活動(常規、月度和季度)，並準備定期綜合安全報告，以評估我們產品的效益-風險概況。
Canopy Rivers業務細分市場
我們的Canopy Rivers業務部門包括我們在Canopy Rivers Inc.的所有權權益，Canopy Rivers Inc.是一家在加拿大上市的公司。
Canopy Rivers是一家專門從事大麻業務的風險投資公司。Canopy Rivers的業務戰略是通過在全球大麻行業持續部署戰略資本來創造股東價值。Canopy Rivers確定尋求財務和/或運營支持的交易對手，旨在通過股息、利息、租金、特許權使用費和資本增值為投資者提供回報。Canopy Growth擁有Canopy Rivers 36,468,318股多重投票權股份，佔已發行及已發行多重投票權股份的100%。Canopy Growth還擁有Canopy Rivers的15,223,938股附屬投票股份，佔已發行和已發行附屬投票股份的9.78%。附屬表決權股份於多倫多證券交易所上市交易，每股附屬表決權股份賦予其持有人每股附屬表決權股份一票的權利，而每股多重表決權股份的持有人則有權就股東有權投票的所有事項享有每多項表決權股份20票的表決權。截至2020年5月29日，Canopy Growth總共擁有Canopy Rivers資本中約26.9%的已發行和流通股，以及Canopy Rivers流通股附帶的約84.1%的投票權。
Canopy Rivers與根據加拿大國家大麻種植、加工和銷售監管框架(目前是針對娛樂和醫用大麻的“大麻法案”，以及在2018年10月17日之前就針對醫用大麻的“大麻法案”(定義見下文)持有許可證的公司)、根據“大麻法案”和“大麻法案”獲得許可證的公司、加拿大各省的零售分銷許可證持有人以及與大麻產業相關的附屬企業開展交易。到目前為止，Canopy Rivers已經通過各種財務結構對20家公司進行了投資，其中包括7家擁有國際業務的公司。
截至2020年3月31日，Canopy Rivers直接或間接投資於 實體，2.147億加元 投資了。
林冠河投資政策
雖然Canopy Rivers的投資性質和時機在一定程度上將部分取決於任何特定時間的可用資金以及Canopy Rivers已確定和可用的投資機會，但Canopy Rivers的主要投資目標包括：(I)尋找相對於風險具有吸引力的經濟上具有吸引力的早期投資機會；(Ii)通過投資於戰略性的、高績效的交易對手來確定高回報的投資機會；(Iii)投資於大麻產業價值鏈各個部分的交易對手，這些交易對手將很好地融入Canopy Rivers(Iv)保本及限制其資本的下行風險；(V)實現合理及可持續的資本增值率；(Vi)實現合理及可持續的現金流產生比率；(Vii)在可能範圍內減低與投資有關的風險；及(Viii)在必要時在其投資中尋求流動資金。
在執行其投資戰略和實現上述投資目標的過程中，Canopy Rivers仔細審查了與候選投資有關的一些因素，包括但不限於：(I)管理團隊的背景和經驗的質量；(Ii)通過股權與管理層的利益一致；(Iii)潛在被投資人生命週期的階段和經營歷史的範圍；(Iv)潛在被投資人的業務和地理位置，包括任何獨特的和/或差異化的因素；(Iii)潛在被投資人的生命週期和經營歷史的階段；(Iv)潛在被投資人的業務和地理位置，包括任何獨特的和/或差異化的因素；(V)潛在被投資人經營的監管和法律環境，以確保遵守適用的法律、法規和證券交易所的要求以及長期增長機會；(Vi)投資結構的形式，包括股權、債務、特許權使用費、合資企業和/或利潤分享協議，以期向股東提供穩定和可預測的現金流以及與股權掛鈎的上行收益；(Vii)持續與潛在被投資人接觸的能力；及(Viii)潛在投資回報的程度。
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政府監管
加拿大監管框架
2018年10月17日，大麻規例在.之下大麻法案生效，並規定了以下類別的許可證，授權與大麻有關的活動：
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的許可證 培育； |
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的許可證 加工； |
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分析許可證 測試； |
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待售的醫療執照 目的； |
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研究許可證； 和 |
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一種大麻毒品 駕照。 |
在2018年10月17日之前，大麻受《受管制藥物和物質法(加拿大)》(簡稱CDSA)管轄。根據“獲取醫用大麻規例”(下稱“獲取醫用大麻規例”)，“獲取醫用大麻規例”(下稱“獲取大麻規例”)為個人提供獲取醫用大麻作醫療用途的途徑，是規管加拿大醫用大麻及相關石油提取物的生產、銷售及分銷的法例。雖然ACMPR已被廢除，但適用於醫用大麻的監管框架在很大程度上轉載於大麻法案以最小的成本 變化。
根據大麻法案，我們將在ACMPR監管框架下持有的所有許可證過渡到新的大麻法案；因此，由於2018年10月17日發生的監管變化，所有許可證都保持有效。
因此，我們的持牌子公司持有的所有生產新鮮或幹大麻或大麻植物或種子的許可證現在都持有種植許可證。所有持有大麻油或大麻樹脂生產許可證的持牌子公司，現在都持有加工許可證。2605837安大略省公司的許可證有一些條件，不允許所有允許加工許可證的活動，這意味着它不能銷售大麻產品大麻油。所有持有授權向註冊客户銷售大麻產品的許可證的持牌子公司，現在都持有用於醫療目的的銷售許可證。特威德以前根據《麻醉品管制條例》持有經銷商執照；然而，根據《麻醉品管制條例》，這一執照已過渡為大麻藥物許可證和分析測試許可證。大麻 行動.
許可證持有者必須在各自許可證的每個期限結束時向加拿大衞生部提交續簽申請，其中包含加拿大衞生部規定的信息。大麻法案.
這個大麻法案加拿大全國範圍內娛樂用大麻合法化。它創建了一個法律框架，以控制加拿大各地用於醫療和娛樂目的的大麻的生產、分銷、銷售和擁有。受省或地區限制，年滿18週歲或以上的成年人可以合法地：
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擁有不超過30克的合法大麻，乾的或同等的未乾的 公眾； |
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與其他人分享多達30克的合法大麻 成蟲； |
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從獲得省級許可的商店購買乾的或新鮮的大麻和大麻油。 零售商； |
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每户住宅可從領有許可證的種子或幼苗中種植最多四株大麻植物供個人使用；以及 |
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只要有機溶劑存在，就可以在家裏生產大麻產品，如食品和飲料。不用於創建集中的 產品。 |
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此外，目前的醫用大麻制度將繼續允許獲得醫療保健提供者授權的人獲得大麻。
在.之下大麻法案，許可證持有者只能通過郵件向註冊客户分發醫用大麻。大麻法案也 授權省級和市政府制定有關娛樂用大麻零售和分銷的規定，並有能力改變一些現有的基線要求，例如提高購買和消費的最低年齡。由於娛樂用大麻的分配和銷售由各省和地區政府單獨管理，因此不同司法管轄區的監管制度各不相同。在除薩斯喀徹温省以外的每個省和地區，都有一個省級經銷商負責從生產商那裏購買大麻，並將產品出售給其受監管的零售分銷渠道。
此外，除薩斯喀徹温省和馬尼託巴省外，每個省和地區的經銷商都單獨負責在線銷售。然而，由於新冠肺炎大流行，全國許多大麻零售店被暫時關閉(自願或根據政府命令)，包括我們在紐芬蘭、拉布拉多、馬尼託巴省和薩斯喀徹温省的所有企業所有商店。截至2020年5月29日，全國各地零售點已開始重新開業，減價
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上下班時間以及路邊收件和送貨服務。請參閲第1A項下的“風險因素”。及“第1部-業務概述-COVID最新消息-19“在本年度報告第7項下以供進一步討論。
關於大麻零售，除了網上銷售，愛德華王子島、新斯科舍省、魁北克省和西北地區的省和地區條例只允許政府經營的大麻商店，而安大略省、馬尼託巴省、薩斯喀徹温省、艾伯塔省和育空地區的省和地區條例將網上銷售以外的大麻零售留給私營部門。在紐芬蘭、不列顛哥倫比亞省和努納武特省 屬地 條例 允許 為 a 雜交 型號 在……裏面 哪一個 雙管齊下 公眾 和 私 專賣店 能 做手術吧。在新不倫瑞克，該省的法規目前只允許政府經營的大麻商店，然而，該省政府發佈了一份建議書，要求由一傢俬營運營商“在新不倫瑞克承擔娛樂用大麻的運營、分銷和銷售”。我們已經提交了對提案請求的答覆，該省已宣佈將根據一系列標準對其進行評估，包括娛樂用大麻銷售經驗、財政能力、打擊非法市場的可行計劃、價格競爭力和產品多樣性，以及對大麻銷售權的強有力的財政要約。
這個大麻法案還包括幾項幫助防止青少年接觸大麻的措施，包括年齡限制和對大麻推廣的限制。根據以下條款訂立的規例這個大麻法案包括以下標籤和品牌要求：
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普通包裝，每個標籤上都有標準化的大麻符號； |
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強制性健康警告信息(包括有關大小、位置和外觀的詳細説明)； |
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除品牌名稱外，僅限一個品牌要素； |
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沒有其他圖像或圖形； |
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背景需要是單一的、均勻的顏色； |
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禁止使用熒光或金屬顏色； |
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標籤和包裝不能有任何塗層或浮雕；以及 |
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不能包括鑲件。 |
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這個大麻法案也通過禁止有吸引力的產品來阻止青少年使用大麻。 至 青春， 包裝 或 貼標 大麻 在……裏面 a 道路 那 vbl.使 它 上訴 至 青春， 通過自助展示或自動售貨機出售大麻，或推廣大麻，除非在年輕人看不到促銷的狹窄情況下。新的立法還通過制定嚴格的安全和質量法規來幫助保護公眾健康。
關於加拿大監管大麻的新框架，加拿大聯邦政府根據刑法(加拿大)，包括對非法銷售大麻、超過規定限度擁有大麻、超出個人種植限度生產大麻、跨越加拿大邊境攜帶大麻、向青年提供或銷售大麻以及涉及青年實施與大麻有關的犯罪行為的處罰，以及對以下行為的處罰：非法銷售大麻、持有超過規定限額的大麻、生產超出個人種植限額的大麻、將大麻帶過加拿大邊境、向青年提供或銷售大麻以及涉及青年實施與大麻有關的犯罪。
在受管制的娛樂用大麻市場的初期，可供銷售的產品與醫用大麻市場允許的產品(乾花、油以及軟凝膠和預卷大麻產品)相同。2019年10月17日，娛樂性大麻產品的第二階段，特別是食用大麻、大麻提取物和大麻局部產品，根據《公約》對條例的某些修訂被合法化。大麻法案根據這些修正案，這些產品將不早於2019年12月16日獲準銷售。現已上市的食用大麻、大麻提取物和大麻局部產品必須遵守額外的監管要求，包括補充營銷和廣告規則、對標籤和包裝的進一步限制、與食用大麻和大麻提取物的成分有關的規則、對THC含量的限制以及增加的設施要求。
美國監管框架
2018年2月8日，加拿大證券管理人修改了他們之前發佈的工作人員通知，該通知為在特定州的監管框架內允許的、目前在美國已經或正在發展大麻相關活動的發行人提供了具體的披露預期。所有在美國從事大麻相關活動的發行人預計都將在招股説明書備案文件和其他必要的披露文件中明確和顯著地披露某些規定信息。
此外，2017年10月16日，多倫多證券交易所明確規定了《多倫多證券交易所公司手冊》第306節(最低上市要求)和第325節(管理)以及第七部分(證券停牌、停牌和退市)適用於在大麻行業有業務活動的申請者和在多倫多證交所上市的發行人的情況。在多倫多證交所員工通知2017-0009中，多倫多證交所指出，從事違反美國聯邦大麻法律的持續業務活動的發行人不符合多倫多證交所的要求。這些業務活動可能包括：
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直接或間接擁有或投資於在美國從事與種植、分銷或擁有大麻有關的活動的實體， |
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商業利益或安排對於這樣的實體， |
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提供專門針對此類實體的服務或產品，或 |
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與從事向美國大麻公司提供服務或產品的實體之間的商業利益或安排。 |
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多倫多證交所提醒發行人，除其他事項外，如果多倫多證交所發現上市發行人從事違反多倫多證交所要求的活動，多倫多證交所有權啟動退市審查。
與加拿大不同的是，加拿大有統一的聯邦立法管理大麻的種植、分銷、銷售和擁有，根據大麻法案在美國，大麻在聯邦和州兩級都受到監管。儘管一些州對大麻有寬鬆的監管環境，但根據《管制物質法》(CSA)，大麻仍被歸類為附表一管制物質，根據美國聯邦法律，種植、分銷或擁有大麻是違法的。這意味着，雖然美國某些州的州法律可能對醫療和/或娛樂使用大麻採取允許的方法，但美國聯邦執法官員仍可能對那些州的公民和企業執行CSA，因為這些州的活動在州內是合法的 法律。
由於州立法機構和美國聯邦政府對大麻的看法存在衝突，美國對大麻企業的投資受到不一致的立法和監管。對這種矛盾的迴應首次出現在2013年8月，當時的司法部副部長詹姆斯·科爾(James Cole)寫了一份備忘錄(“科爾備忘錄”)，寫給所有美國地區檢察官，承認儘管美國聯邦一級將大麻指定為受管制物質，但美國幾個州已經頒佈了與以下內容相關的法律 大麻。
科爾備忘錄概述了司法部在以下方面的某些優先事項這個對大麻犯罪的起訴。特別是，“科爾備忘錄”指出，在頒佈了以某種形式使大麻合法化的法律，並實施了強有力和有效的監管和執法制度以控制大麻種植、分銷、銷售和擁有的司法管轄區，遵守這些法律和條例的行為不太可能成為聯邦一級的優先事項。然而，值得注意的是，司法部從來沒有就它認為在科爾備忘錄下足夠的監管和執法制度提供具體的指導方針 標準。
鑑於調查和檢察資源有限，“科爾備忘錄”得出結論認為，司法部應集中精力只處理與大麻有關的最嚴重威脅。醫用大麻已合法化的國家未被列為高度優先事項。2018年1月4日，時任美國司法部長傑夫·塞申斯發佈了一份備忘錄(《塞申斯備忘錄》)，撤銷了科爾備忘錄。塞申斯備忘錄取消了之前專門針對美國律師在大麻執法方面的檢察權的全國性指導意見，理由是這些指導意見是不必要的，因為聯邦起訴的既定原則已經到位。這些原則要求聯邦檢察官在決定起訴哪些案件時要權衡所有相關的考慮因素，包括司法部長設定的聯邦執法優先順序、犯罪的嚴重性、刑事起訴的威懾作用以及特定罪行對司法系統的累積影響。 社區。
由於《塞申斯備忘錄》，聯邦檢察官現在可以自由利用其檢察裁量權來決定是否起訴大麻活動，儘管州一級的法律可能與聯邦禁令不符。在“塞申斯備忘錄”中，沒有向聯邦檢察官發出指示，説明他們應該優先處理這類大麻活動，因此，不確定聯邦檢察官在這類活動中會有多積極。由於塞申斯備忘錄的模稜兩可，不能保證聯邦政府不會尋求起訴涉及大麻企業的案件，這些案件在其他方面符合州法律。請參閲本年報第1A項下的“風險因素”以作進一步討論。
2019年1月15日，美國司法部長提名人威廉·P·巴爾(William P.Barr)在參議院司法委員會(Senate Judiciary Committee)舉行的確認聽證會上暗示，他對大麻監管的方式與他的前任截然不同。巴爾表示，他對大麻監管的做法將不會打亂因科爾備忘錄而產生的既定期望，他表示，擾亂當前局勢是不合適的，因為人們一直依賴科爾備忘錄，他會這樣做不將目標對準依賴“科爾備忘錄”並在大麻分銷和生產方面遵守州法律的公司。雖然巴爾沒有表示支持大麻合法化，但他確實強調，美國國會有必要澄清聯邦法律，以解決目前這種站不住腳的局面，這種情況已經導致聯邦政府借殼廢止了大麻合法化。 法律。
此外，根據美國聯邦法律，在某些情況下，金融機構接受大麻銷售或任何其他附表I管制物質的任何收益可能違反聯邦洗錢法規。由於目前該行業的法律和監管框架不確定，某些加拿大銀行同樣不願與美國大麻公司進行業務往來。銀行和其他金融機構可能會因向美國大麻企業提供服務而被起訴，並可能被判洗錢罪。根據美國聯邦法律，向大麻企業提供支票賬户、借記卡或信用卡、小企業貸款或任何其他服務的銀行或其他金融機構可能被判洗錢或共謀罪名成立。儘管有這些法律，2014年2月，金融犯罪執法部門
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網絡美國財政部(FCEN)發佈備忘錄(“FCEN備忘錄”) 向尋求向大麻相關企業提供服務的銀行提供指示。FCEN的備忘錄指出，在某些情況下，允許銀行向大麻相關企業提供服務，而不會有因違反聯邦洗錢法而被起訴的風險。它指的是司法部副部長科爾向聯邦檢察官發佈的關於起訴以與大麻有關的違反CSA為依據的洗錢犯罪的補充指導。目前還不清楚本屆政府是否會遵循FCEN備忘錄的指導方針。
雖然我們與本身可能參與美國大麻市場的美國公司有幾項安排，但這些關係並不違反美國有關大麻的聯邦法律，亦絕不涉及在美國任何有關大麻的活動中涉及樹冠的增長。如下文所述，我們持有證券的某些實體可能在美國大麻行業經營，然而，我們對這類實體的投資結構使我們持有非參與、無投票權的證券，只有在大麻在美國合法或聯邦法律允許的情況下，這些證券才可行使或交換。此外，我們已經制定了在聯邦政府允許大麻的情況下在美國建立業務運營的具體計劃，下文將對此進行討論。
2018年12月20日，2018年《農場法案》在美國簽署成為法律。2018年農場法案除其他外，定義了工業大麻，從CSA中刪除了工業大麻及其大麻二醇，包括從工業大麻中提取的CBD，但不包括THC，並允許在美國生產和銷售工業大麻。FDA保留在“食品、藥物和化粧品法”(“FDCA”)範圍內的產品中添加CBD的權力。2019年11月下旬，FDA發佈了一份消費者更新，目的是警告消費者注意CBD產品。具體地説，FDA聲明：(A)到目前為止，它只批准了一種CBD產品(一種治療兩種形式癲癇的處方藥)；(B)它只看到有限的關於CBD安全性的數據，它看到的數據表明，無論出於何種原因服用CBD之前都需要考慮風險；(C)一些CBD產品在市場上的醫學聲明未經證實，質量未知；(D)目前通過將CBD添加到食品中或將其標記為膳食補充劑來銷售CBD是非法的。同一天，FDA向15家違反FDCA非法銷售CBD產品的公司發出警告信，並表示不能得出結論，CBD在合格的專家中用於人類或動物性食品是“普遍公認的安全”。
不能保證FDA會批准CBD作為FDCA產品的添加劑。此外，2018年《農場法案》並未將源自大麻的CBD(此術語)合法化 是 定義 在……裏面 這個 CSA)， 哪一個 是 和 將要 留 a 進度表 I 受控 物質 在……下面 這個 環孢素A(CsA)。FDA已經表示願意採取靈活的監管方法來促進大麻衍生產品的開發，如CBD；然而，FDA已經表示，這些行動必須符合現行法律的限制，可能需要進一步的立法。美國聯邦政府目前正在考慮進行多項與大麻相關的立法改革。例如，“通過委託州加強第十修正案法案”、“大麻機會、再投資和清償法案”以及“安全和公平執行銀行法”。不能保證這些立法中的任何一項都會成為美國的法律。
2018年農場法案的通過使我們能夠推進我們在美國的大麻利益。在紐約州，州長安德魯·M·科莫(Andrew M.Cuomo)在州一級的領導導致了大麻研究試點項目的創建，2018年農場法案的通過使該項目成為可能，為我們在紐約進行重大投資提供了所需的聯邦指導。2019年1月14日，我們獲得紐約州頒發的大麻加工生產許可證，以便在美國建立商業大麻業務。其目的是讓Canopy Growth在大麻工業園內建立專注於大麻提取和產品製造的大規模生產能力。樹冠增長計劃在100美元在紐約的業務中，該公司的投資總額為1.5億美元。我們的願景是建立必要的基礎設施，以支持大麻類大麻的提取和相關製造，併為大麻領域的其他企業提供參與的機會。 勤奮。
收購EBBU，Inc.
在2018年農場法案通過之前，2018年11月23日，我們收購了大麻研發創新領軍企業ebbu，Inc.(簡稱ebbu)的資產。EBBU是大麻研究和創新領域的領先者，EBBU團隊取得的知識產權和研發進展直接適用於我們富含大麻和大麻的基因育種計劃及其注入大麻的飲料能力。此外，EBBU的知識產權組合將為Spectrum Treeutics執行的臨牀配方計劃做出貢獻。通過應用ebbu的知識產權，我們有可能極大地降低中央商務區製作。
種植面積安排
於2019年6月27日，Canopy Growth and Areage根據種植面積安排協議實施種植面積安排，該協議授予Canopy Growth權利(“種植面積認購期權”)，並要求Canopy Growth收購所有已發行及未償還的種植面積證券，視乎美國聯邦法律發生或放棄以允許一般種植、分銷及擁有大麻或從美國聯邦法律中刪除對該等活動的規管(“觸發事件”)。根據種植面積安排協議，
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實施種植面積安排，佔地面積的股東和某些其他證券持有人獲得d預付款3億美元。在觸發事件發生(或放棄)並滿足(或放棄)以下條件之後完成收購種植面積，佔地面積的股東將獲得0.5818的冠層生長普通股每種種植面積分享保持在生效時間，在某些情況下可根據種植面積佈置(“兑換率”).支付給佔地面積股東的對價價值可能會在收購完成前發生變化，因為該價值是根據交換比率計算的。收購種植面積如果完成，將提供一條進入美國大麻市場的途徑；然而，Canopy Growth and Areage將繼續作為獨立公司運營，直到收購種植面積完成。
關於種植面積安排，Canopy Growth and Areage簽署了一項許可協議，允許種植面積免費使用Canopy Growth的品牌以及其他知識產權。根據這項許可協議，Areage於2019年12月開始在伊利諾伊州、緬因州、馬薩諸塞州和俄勒岡州的選定藥房銷售某些特威德品牌的大麻產品。在美國以特威德品牌按種植面積銷售的任何產品都是在州法律允許的美國各州的設施中按種植面積種植和加工的。
其他美國控股公司
雖然只要大麻在美國聯邦法律下仍然是非法的，我們就不會在美國從事與種植和分銷大麻有關的活動，但我們投資的某些公司可以在美國大麻行業經營，前提是Canopy Growth持有的證券是非參與和無投票權的證券，只有在大麻在美國聯邦法律合法或允許的情況下才可以轉換、行使或交換為普通股。例如，TerrAscend和slang Worldwide Inc.(“slang”)在美國擁有大麻相關業務的權益，我們已經採取措施，安排我們在這些實體中的證券持有量，使Canopy Growth不受任何與美國大麻相關的非法活動的影響。
Canopy Growth持有TerrAscend資本中有條件交換的股份。該等股份在TerrAscend解散時無權享有投票權、股息或其他權利，但在收到Canopy Growth證券上市所在證券交易所的批准後，以及在有關大麻種植、分銷或擁有的美國聯邦法律發生變化或Canopy Growth證券上市所的證券交易所政策發生變化後，可轉換為TerrAscend的普通股。可交換股份並不向吾等提供任何股息權利、TerrAscend解散時的權利、現金流或其他現行經濟權利、投票權或任何形式的對TerrAscend的業務、事務、營運或財務狀況的控制權(亦無其他相關合約權利以其他方式提供)。
此外，Canopy Growth直接或間接(透過其於Canopy Rivers的所有權權益)持有TerrAscend資本的有條件可行使認股權證(“TerrAscend認股權證”)。TerrAscend認股權證只有在有關大麻種植、分銷或擁有的美國聯邦法律發生變化，或TerrAscend認股權證持有人的證券在其上市的各種證券交易所獲得批准後才可行使。
同樣，Canopy Growth在俚語之都持有有條件行使的認股權證。Canopy Growth不得行使認股權證，除非(其中包括)取得Canopy Growth證券上市交易所的批准，以及根據美國所有適用的聯邦法律(包括CSA)允許在美國種植、種植、生產、銷售、使用和消費大麻及大麻相關產品用於任何和所有目的(包括醫療、治療和娛樂)。
我們還可以獲得目前在美國從事與種植和分銷大麻有關的活動的實體的權利、期權或其他證券，這些活動只能在美國關於大麻的聯邦法律修訂之日和/或普通股上市之日(如果適用)允許投資於參與在美國種植或分銷大麻的實體，前提是我們(I)必須這樣做。或與持有該等權利、期權或其他證券有關的解散時的其他權利。我們還可以投資或貸款給目前在美國從事大麻種植和分銷活動的實體的子公司，前提是(I)該等子公司不在美國從事與種植和分銷大麻有關的活動，以及(Ii)投資或貸款給該實體的資金僅用於合法目的，而不用於在美國從事與種植和分銷大麻有關的活動。
我們監督TerrAscend、Slang和我們投資的其他實體的活動，以遵守美國大麻法律，並將在必要時作出類似安排，以確保我們繼續遵守美國聯邦法律。
我們對法律、法規和準則(包括但不限於《大麻法案》、相關法規、各種美國州法規以及適用的證券交易所規則和法規)的解釋可能與其他機構(包括政府當局、證券監管機構和證券交易所)的解釋不同。此外，我們已經並將努力使我們投資的實體只在聯邦法律管轄範圍內開展業務和投資。
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通過在我們與此類實體的協議中包含適當的陳述、保證和契諾。任何違反這些條款的行為都將導致違反該實體與我們之間的適用協議，並因此可能對我們的業務、運營和財務狀況產生重大不利影響。特別是，我們可能被要求剝離其在實體中的權益，或面臨從多倫多證交所和/或紐約證交所退市的鉅額罰款、處罰、行政制裁、定罪、和解或退市，並且不能保證任何剝離將以對我們有利的條款完成，或者根本不能保證完成。請參閲“風險因素”。請在本年度報告第1A項下提交報告，以作進一步討論。
競爭
加拿大衞生部只發放有限數量的許可證，用於種植、加工和/或銷售大麻。大麻法案。截止到2020年5月22日， 391 加拿大衞生部已經頒發了種植、加工或銷售大麻的許可證。加拿大衞生部頒發的每個許可證都與一個特定的實體和一個特定的物業相連，因此要開始一個新的生產地點，一個實體必須申請一個新的許可證。隨着合法大麻需求的增加，以及娛樂性大麻市場的早期階段，隨着更多大麻2.0產品的推出，我們預計將有新的競爭對手進入市場。在娛樂市場，我們以大麻產品的質量、價格、品牌認知度、一致性和多樣性為基礎進行競爭，而這些競爭因素不僅適用於醫療市場，也適用於醫生的熟悉度。
此外，還有一些在黑市經營的非法大麻種植者和零售商，他們在非法經營的同時，仍然充當我們的競爭對手，要麼因為產品選擇或價位而轉移顧客，要麼讓那些選擇繼續從黑市購買大麻的個人，因為他們可能認為這更方便，而且他們已經習慣了自己產品的質量和供應。
至於工業大麻和大麻衍生的CBD，隨着加拿大、美國和國際上對CBD的興趣增加，工業大麻市場可能會繼續擴大。加拿大和美國的市場進入者面臨監管障礙，這可能會阻礙進入市場，以及圍繞CBD處理的監管不確定性。
在國際上，大麻公司的經營能力僅限於那些大麻生產、分銷、銷售和使用方面合法化的國家。在那些已將大麻業務的這些方面合法化的司法管轄區，我們一直站在大麻活動的前列，並繼續通過與當地大麻和商業專家接觸，在國際上尋找機會。
CBI集團投資公司
2017年11月2日，CBI的全資子公司Greenstar Canada Investment Limited Partnership(“Greenstar”)向Canopy Growth投資2.45億加元，以換取(I)18,876,901股普通股；及(Ii)18,876,901股普通股認購權證，可按每股普通股12.9783加元的行使價行使(“Greenstar認股權證”)。綠星認股權證於2020年5月1日行使，總收益約為245加元。 百萬美元。
關於我們根據日期為2018年6月20日的契約發售2023年到期的4.25%可轉換優先票據(“Canopy Notes”)，Greenstar在Canopy Growth、Glas Trust Company LLC和加拿大Computershare Trust Company中購買了價值2億加元的Canopy Notes，這些票據在某些情況下可以轉換為總計4,151,540股普通股。
2018年11月1日，CBI的全資子公司CBG Holdings LLC(以下簡稱CBG)向Canopy Growth投資50.79億加元，換取(I)104,500,000股普通股，每股價格48.60加元；(Ii)139,745,453股普通股認購權證(以下簡稱CBG認股權證)，其中88,472,861股CGB認股權證(以下簡稱A股認股權證)2021年和餘下的51,272,592份CBG權證(“B部分認股權證”)的行使價是根據行使時多倫多證券交易所普通股的5日成交量加權平均價計算的，只有在行使A部分認股權證後才可立即行使。
關於種植面積安排協議，Canopy Growth與CBG訂立日期為2019年4月18日的同意協議(“同意協議”)，據此，Canopy Growth同意(A)將A部分認股權證的到期日由2021年11月1日延至2023年11月1日，(B)將B部分認股權證的到期日由2021年11月1日延至2026年11月1日；及(C)修訂38,454,444份B部分認股權證的行使價，使38,454,444份B部分認股權證可行使以收購一股普通股，價格為76.68加元，而不是行使時普通股的5日成交量加權平均交易價。
截至2020年5月29日，CBI集團總共持有142,253,802股普通股，139,745,453份CBG權證和2億加元的Canopy票據本金。CBI集團持有的普通股約佔已發行和已發行普通股的38.6%。假設全面行使CBG認股權證及全面轉換Canopy Notes，CBI集團將持有286,150,795股普通股，約佔已發行及已發行普通股的55.8%(假設Canopy Growth的已發行及已發行普通股沒有其他變化)，根據適用的證券法計算。
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投資者權利協議
CBG、Greenstar及Canopy Growth亦於二零一九年四月十八日與Canopy Growth訂立第二份經修訂及重訂的投資者權利協議(“新投資者權利協議”)，該協議修訂CBG、Greenstar及Canopy Growth於二零一八年十一月一日訂立的經修訂及重述的第一份投資者權利協議，據此，CBI集團擁有若干管治權，概述如下。
根據新投資者權利協議，只要CBI集團持有特定數量的普通股或可轉換為普通股的證券(“目標股數”)，CBI集團就有權指定四名被提名人蔘加我們的董事會選舉或任命。此外，根據新投資者權利協議，CBI集團擁有若干優先認購權及若干充值權利，以維持其於Canopy Growth的按比例股權地位，以供Canopy Growth發售或分銷任何證券(惟若干例外情況除外)。
新投資者權利協議規定，只要CBI集團繼續持有至少目標數量的股份，我們的董事會將不會：(I)提議或決議改變董事會規模，除非法律另有要求，或經CBG同意；或(Ii)向股東提交多於或少於七名董事的董事會提名名單供選舉。此外，新投資者權利協議規定，在若干條件的規限下，只要CBI集團繼續持有至少目標數量的股份，CBI集團將遵守某些非競爭限制，包括我們將是其在世界任何地方銷售任何種類大麻產品的獨家戰略工具(有限例外除外)。此外，CBI集團同意在一段有限的時間內，除某些例外情況外，實行某些終止後的非競爭限制，其中包括不追求其他大麻機會，不直接或間接參與世界任何地方的競爭業務。
根據新投資者權利協議，只要CBI集團繼續持有至少目標數目的股份，吾等將不會(其中包括)在沒有CBG事先書面同意的情況下(A)合併或合併至另一人或與另一人合併或進行任何其他類似業務合併，包括根據任何合併、安排、資本重組或重組，但任何全資附屬公司的合併、合併或其他類似業務組合或涉及附屬公司與另一人的合併或安排除外。(B)在一次交易或一系列相關交易中收購可轉換為或可交換為股份或類似股權、資產、業務或業務的任何股份或類似股權、資產、業務或業務，總價值超過2.5億加元；。(C)在一次交易或一系列相關交易中出售、轉讓、租賃、質押或以其他方式處置其或其任何附屬公司的任何資產、業務或業務(在一次交易或一系列相關交易中)，總價值超過2000萬加元；或。(D)對
根據新的投資者權利協議，CBI集團將獲準在所有CBG認股權證行使或到期之前購買最多20,000,000股普通股(取決於股份拆分、合併或其他類似性質的已發行股本的常規調整)：(I)在多倫多證券交易所、紐約證券交易所或普通股隨後上市的任何其他證券交易所、市場或交易市場；或(Ii)通過與現有普通股持有人的私人協議交易，條件是：(I)在多倫多證券交易所、紐約證券交易所或普通股上市的任何其他證券交易所、市場或交易市場；或(Ii)通過與現有普通股持有人的私人協議交易，條件是：(I)在多倫多證券交易所、紐約證券交易所或普通股上市的任何其他證券交易所、市場或交易市場
新投資者權利協議將於以下日期終止：(I)各方共同同意；(Ii)CBI集團擁有少於33,000,000股普通股的日期；及(Iii)在某些情況下不可上訴的法院命令終止新投資者權利協議的日期。
同意協議
除修訂CBG認股權證外，根據同意協議，吾等同意，未經CBG事先書面同意，吾等將不會(I)行使吾等在觸發事件前收購所有已發行及已發行面積股份的權利；(Ii)修訂、修訂、補充或重述種植面積安排協議；或(Iii)放棄種植面積安排協議所載的任何條款、契諾或條件。
此外，吾等同意，倘若CBG悉數行使A部分認股權證，吾等將購買(I)27,378,866股普通股及(Ii)價值1,582,995,262加元的普通股，兩者中以較小者為準，自2019年4月18日起至CBG行使所有A部分認股權證之日後24個月止。倘吾等因任何原因未於該期限內購買註銷普通股，吾等須向CBG支付一筆金額(“信貸金額”)作為違約金，金額相等於(I)加元1,582,995,262加元；及(Ii)吾等根據同意協議購買普通股所支付的實際購買價格之間的差額。貸方金額將減少CBG在每次行使B部分權證(包括那些重新分類為C部分權證的B部分權證)時應支付的總行使價格。
我們還同意，如果CBI集團收到任何關於違反或違反適用法律或根據適用法律對CBI集團負有任何責任的通知或通信，或由於我們與Areage之間的許可協議而預期會導致違反或違反適用法律或根據適用法律對CBI集團承擔任何實際責任的任何通知或通信，CBG有權根據其條款指示並促使我們終止許可協議，前提是我們將有機會糾正任何此類違反、違反或責任，違反或承擔責任。
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僱員
截至2020年3月31日，我們有4434個 員工總數，其中包括在加拿大的3374名全職員工。截至2020年3月31日，我們在加拿大以外(包括美國)擁有1060名員工。
報告的網站訪問權限
我們在www.canopygrowth th.com上維護着一個網站。我們提供我們網站的地址僅供投資者參考。本公司網站所載資料並非本年報的一部分，亦不會以引用方式併入本年報。通過我們的網站，我們在以電子方式向證券交易委員會提交或提供這些材料後，在合理可行的範圍內儘快免費提供我們的年度委託書、10-K表格的年度報告、10-Q表格的季度報告、8-K表格的當前報告以及根據交易法第13(A)或15(D)條提交或提供的那些報告的修正案。SEC維護着一個網站，其中包含這些報告，網址為www.sec.gov。
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第1A項風險因素。
在我們這裏投資會有很多風險。除了本年度報告和我們提交的其他文件中包含的其他信息外，投資者應仔細考慮以下風險因素。這些風險因素中強調的任何事項都可能帶來不利影響。影響我們的業務、經營結果和財務狀況，導致投資者損失全部或部分投資。下面描述的風險和不確定性是我們目前認為是實質性的，但它們並不是我們面臨的唯一風險和不確定性。如果以下任何風險，或我們尚未確定或我們目前認為不是實質性的任何其他風險和不確定性實際發生或成為實質性風險，我們的業務、前景、財務狀況、經營結果和現金流可能會受到實質性和不利的影響，從而影響我們證券的價格。
與監管和合規相關的風險
我們經營的行業監管嚴密，監管環境發展迅速，在我們開展業務的所有司法管轄區，我們可能並不總是能夠完全遵守適用的監管要求。
我們的業務和活動在我們開展業務的所有司法管轄區都受到嚴格監管。我們的業務受政府當局(在加拿大包括加拿大衞生部和類似的省級和地方監管機構，在美國包括FDA、USDA、DEA和FTC以及類似的州機構)關於大麻、美國大麻和大麻產品以及ALS的製造、營銷、管理、運輸、儲存、銷售、定價和處置等方面的各種法律、法規和指導方針的約束O包括與健康和安全、保險覆蓋範圍、業務開展和環境保護有關的法律、法規和準則(包括向水、空中和陸地的排放和排放，危險和非危險材料和廢物的處理和處置)。我們的業務也可能在不同程度上受到政府法規的影響，這些法規涉及但不限於價格管制、出口管制、貨幣匯款管制、所得税增加、對外國投資的限制，以及政府獎勵合同給當地競爭對手的政策，或要求國內生產商或供應商從特定司法管轄區購買供應。普遍適用的法律、法規和指導方針賦予政府機構和自律機構對我們活動的廣泛行政自由裁量權，包括限制或限制業務活動以及對我們的產品和服務施加額外披露要求的權力。
我們業務目標的實現在一定程度上取決於遵守這些政府當局頒佈的監管要求，並獲得適用的生產、儲存、運輸、銷售、進出口的所有必要監管批准，我們的產品。大麻和美國大麻產業仍然是新的產業，在加拿大，特別是大麻法案，是一個新的制度，在加拿大法律中沒有密切的先例。同樣，在加拿大以外，將大麻和大麻產品的進口、種植、生產和銷售合法化的司法管轄區的監管環境是新的，在這些司法管轄區仍在制定中，沒有密切的先例。相關政府當局管理、應用和執行各自監管制度的影響，以及延遲獲得或未能獲得可能需要的適用監管批准的影響，可能會嚴重延遲或影響市場、產品和銷售計劃的發展，並可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。例如，在美國，註冊的聯邦商標保護僅適用於可以合法用於州際商業的商品和服務；美國專利商標局(USPTO)目前不批准任何大麻或某些含有美國大麻衍生CBD的商品(如膳食補充劑和食品)的商標申請，直到FDA和USDA就此類產品的監管提供更明確的指導。
我們產品的監管環境正在迅速發展，需要建立和維護強大的系統以符合多個司法管轄區不同且不斷變化的法規，這增加了我們可能違反一個或多個適用要求的可能性。雖然我們努力遵守所有相關法律、法規和指南，但任何不遵守適用於我們業務的監管要求的行為都可能使我們面臨負面後果，包括民事和刑事處罰、損害賠償、罰款、削減或重組我們的業務、資產扣押、吊銷或對經營許可證附加條件、拒絕監管申請(包括在美國，依賴於DEA、FDA和USDA在適用其各自制度時的立場的其他監管制度)。暫停或驅逐特定市場或司法管轄區或我們的主要人員，或施加額外或更嚴格的檢查、測試和報告要求，任何這些都可能對我們的業務和財務業績產生重大不利影響。在美國，不遵守FDA和USDA的要求(以及類似的州機構)可能會導致禁令、產品召回、召回、產品扣押、罰款和刑事起訴等。任何監管或機構訴訟、調查、審計和其他意外情況的結果可能會損害我們的聲譽，要求我們採取或避免採取可能損害我們的運營或要求我們支付大量資金的行動，從而損害我們的財務狀況。越來越多, 監管機構之間的溝通和協調已導致其他行業對監管和許可申請做出協調回應。*如果監管機構協調對許可證申請和監管條件的迴應，一個司法管轄區的限制或拒絕許可證可能會導致其他司法管轄區的拒絕。*不能保證任何未決或未來的監管或機構訴訟、調查和審計不會導致鉅額成本或轉移管理層的注意力和資源，對我們未來的增長計劃和機會產生負面影響，或對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性不利影響。
除上述項目外，如果我們的美國大麻業務活動被發現違反了美國聯邦、州或地方法律或任何其他政府法規：
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我們可能會受到“警告信”、罰款、處罰、行政處罰、和解、禁令、產品召回和/或其他可能產生不利影響的民事、行政或其他程序引起的執法行動的影響我們的業務、財務狀況、經營業績、流動性、現金流和經營業績； |
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由此獲得的利潤或收入可能受到洗錢法規的約束，包括洗錢控制法，這可能會導致我們在美國的大麻業務運營受到嚴重幹擾，並涉及重大成本、費用或其他處罰；以及 |
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我們的供應商、服務提供商和分銷商可以隨時選擇違反或以其他方式停止參與我們運營所依賴的供應、服務或分銷協議或其他關係。 |
我們和我們的合資企業和戰略投資依賴於所需的許可證、授權、批准和許可證，才能種植、加工、儲存和銷售大麻，這些都受到持續的合規、報告和更新要求的約束，我們還可能被要求獲得與我們的業務相關的額外許可證、授權、批准和許可證。
我們依賴加拿大衞生部現有的許可證來種植、儲存和銷售大麻。這些許可證受持續的合規性和報告要求的約束。不遵守這些許可證的要求或不維護這些許可證可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。不能保證許可證會延期或續簽，或者如果延期或續簽，也不能保證延長或續簽的條款對我們有利，也不能保證加拿大衞生部不會弔銷許可證。如果我們不遵守許可證的要求，如果加拿大衞生部不延長或續簽許可證，如果我們以不同的條款續簽許可證(包括不允許預期的容量增加)，或者如果許可證被吊銷，我們的業務、財務狀況和運營結果將受到實質性的不利影響。
此外，我們發展業務的能力取決於獲得和維護某些新的許可證，特別是零售許可證和國際司法管轄區的許可證。未能遵守任何牌照申請的要求，或未能向有關當局取得及維持適當的牌照，將對本公司的業務、財務狀況及經營業績造成重大不利影響。也不能保證監管部門會向我們發放所需的許可證。
有關大麻和美國大麻的法律、法規和指導方針的變化可能會對我們的業務產生不利影響。
我們目前的業務受政府當局(在加拿大包括加拿大衞生部，在美國包括FDA、USDA、DEA、FTC和USPTO)與大麻或美國大麻的營銷、收購、製造、包裝/標籤、管理、運輸、儲存、銷售和處置有關的各種法律、法規和指導方針的約束，還包括與健康和安全、保險覆蓋範圍、業務開展和環境保護(包括向水、空中和陸地的排放和排放)有關的法律法規。處理和處置危險和非危險材料和廢物)。此外，隨着在我們開展業務的司法管轄區管理大麻行業的法規更加完善，我們的增長戰略也在繼續發展。對這些法律、規則和條例的解釋及其在我們業務中的應用正在進行中。不能保證不會頒佈新的法律、法規和指南，也不能保證現有的法律、法規和指南不會被修改、廢除、解釋或應用，從而可能需要對我們的業務進行廣泛的改革，增加合規成本，產生重大負債或吊銷我們的執照和其他許可證，限制我們目前預期的增長機會，或者以其他方式限制或削減我們的業務。修訂有關大麻和大麻製品生產、銷售和使用的現行法律、條例和準則，更嚴格地執行或執行這些法律、條例和準則或其他意想不到的事件，包括政治制度的變化或政治不穩定、貨幣管制、貨幣匯率和通貨膨脹率的波動、勞工騷亂、税收法律、條例和政策的變化、對外匯和遣返的限制, 與外國投資和更廣泛的大麻業務有關的不斷變化的政治條件和政府法規，以及對大麻態度的改變，都超出了我們的控制範圍，可能需要我們對業務進行廣泛的改變，這反過來可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果造成實質性的不利影響。
雖然加拿大的大麻生產受到加拿大聯邦政府的監管，但娛樂用大麻在加拿大的分銷是由省和地區政府負責的。這些省和地區通過的管制娛樂用大麻的立法對大麻行業以及對我們的商業計劃和業務的影響是不確定的。加拿大某些省份和地區已經宣佈了一些比聯邦規則或法規更嚴格的限制，比如禁止食用大麻，提高了最低購買年齡和口味限制。例如，魁北克、紐芬蘭、拉布拉多和愛德華王子島目前不允許銷售大麻蒸發器。此外，各省的分銷和零售渠道以及適用的規章制度在繼續發展，我們在加拿大分銷和零售大麻和大麻產品的能力取決於加拿大各省和地區建立特許零售網絡和網點的能力。不能保證管理娛樂用大麻分銷和銷售的適用立法將創造或允許我們目前預期的增長機會。
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此外，越來越多的國家繼續通過法律，允許以某種形式生產和分銷大麻。我們有一些子公司和戰略在國外建立的聯盟加拿大和美國如果更多的國家將大麻合法化，這可能會受到影響。請參閲“企業-美國監管框架-種植面積安排”。日益激烈的國際競爭和加拿大法規對我們施加的限制可能會降低全球對我們產品的需求。我們在每個司法管轄區以外的地方也面臨競爭。加拿大和美國我們與當地公司建立了子公司和戰略聯盟，這些公司擁有更多經驗，對當地市場或適用的法律、法規和指導方針有更深入的瞭解，或者運營時間更長這些司法管轄區的iStories。
我們受到多倫多證券交易所和紐約證券交易所的某些限制，這可能會限制我們在國際上拓展業務的能力。
我們的普通股在多倫多證券交易所和紐約證券交易所上市。我們在開展業務時必須遵守多倫多證券交易所和紐約證券交易所的要求或指南，特別是在美國尋求國際機會時。
2017年10月16日，多倫多證券交易所明確規定，《多倫多證券交易所公司手冊》第306節(最低上市要求)、第325節(管理)和第七部分(證券停牌、停牌和退市)適用於在多倫多證交所上市、從事大麻行業業務活動的發行人。在多倫多證交所員工通知2017-0009中，多倫多證交所指出，從事違反美國聯邦大麻法律的持續業務活動的發行人不符合多倫多證交所的要求。多倫多證交所提醒發行人，除其他事項外，如果多倫多證交所發現上市發行人從事違反多倫多證交所要求的活動，多倫多證交所有權啟動退市審查。雖然我們不會在美國進行任何有關大麻的行動，但如果不遵守多倫多證券交易所的要求，可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果造成實質性的不利影響。
雖然紐約證交所沒有發佈針對大麻或大麻行業的官方規定，但包括紐約證交所在內的美國證券交易所歷來拒絕將某些主要在美國運營的大麻相關企業上市，包括大麻零售商。如果不遵守紐約證券交易所施加的任何要求，可能會導致我們的普通股從紐約證券交易所退市，或者拒絕任何讓更多證券在紐約證券交易所上市的申請，這可能會對我們普通股的交易價格產生實質性的不利影響。
我們銷售和宣傳產品的能力受到法律的限制。
我們的營銷和廣告受到我們運營的司法管轄區內各種監管機構的監管。在加拿大，我們業務的發展和相關的運營結果可能會受到銷售和營銷活動的適用監管限制的阻礙。例如，加拿大的監管環境限制了我們以類似於其他行業的方式競爭市場份額的能力。如果我們不能有效地推銷我們的產品，爭奪市場份額，或者不能通過提高我們產品的售價來吸收遵守政府立法和法規的成本，我們的銷售和經營業績可能會受到不利影響。請參閲“商業-加拿大監管框架”。
在美國，我們的廣告受聯邦貿易委員會法下的聯邦貿易委員會以及聯邦食品、藥品和化粧品法和美國農業部(包括經1994年修訂的《膳食補充健康和教育法》修訂的FDA)的監管，並受州機構根據類似和類似的州和地方法律的監管。近年來，美國聯邦貿易委員會、FDA、美國農業部和州政府機構對食品和膳食補充劑產品發起了大量調查，原因是它們含有CBD，並基於涉嫌欺騙性或誤導性的營銷聲明，有時還會因此類聲明而發出“警告信”。美國一些州還允許州總檢察長執行內容、廣告和標籤法律，他們可能會尋求民事和刑事處罰、消費者救濟、集體訴訟認證、集體賠償和召回我們銷售的產品。最近，尋求消費者救濟、集體訴訟認證、集體損害賠償和產品召回等方面的私人訴訟也有所增加。我們可能會成為這種私人集體訴訟的目標。政府當局或私人訴訟人對我們採取的任何行動都可能對我們的業務、財務狀況、經營業績、流動性、現金流和經營業績產生實質性的不利影響。
我們可能會受到違反《外國公職人員腐敗法》(加拿大)、美國《反海外腐敗法》和其他類似反賄賂法律的不利影響。
我們的業務受“外國公職人員腐敗法”(加拿大)和美國“反海外腐敗法”(“FCPA”)和其他類似法律的約束，這些法律一般禁止公司和員工為了獲取或保留業務而向外國官員行賄或其他被禁止的款項。此外，我們現在或將來在開展業務的任何其他國家或地區正在或將受到反賄賂法律的約束。我們的員工或其他代理人可能會在我們不知情的情況下，儘管我們做出了努力，但仍可能從事我們的政策和程序以及反賄賂法律禁止的行為，我們可能要對此負責。我們的政策要求遵守這些反腐敗和反賄賂的法律。然而，不能保證我們的內部控制政策和程序將始終保護我們不受關聯公司、員工、承包商或代理人的魯莽、欺詐行為、不誠實或其他不當行為的影響。如果我們的員工或其他代理人被發現從事這種行為，我們可能會受到嚴厲的處罰和其他後果，可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生實質性的不利影響。
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大麻是美國的受控物質，因此受《受控物質進出口法案》的約束。
我們間接參與了美國司法管轄區內與大麻產業相關的輔助活動，在當地州法律允許此類活動的地區，根據種植面積安排和我們持有的TerrAscend可交換股份等交易，我們可能間接與美國的大麻種植、加工或分銷有關聯。在美國，大麻受到聯邦和州兩級的監管。據我們所知，到目前為止，共有33個州和哥倫比亞特區以某種形式將大麻合法化，包括加利福尼亞州、內華達州、紐約州、新澤西州、華盛頓州和佛羅裏達州。雖然有幾個州允許在州一級銷售大麻，但大麻仍然被歸類為CSA下的受管制物質，因此，種植、分銷、銷售和擁有大麻違反了美國的聯邦法律。聯邦和州法律法規之間的不一致可能會導致我們在這些業務中的投資和聯盟的價值損失。
根據塞申斯備忘錄，聯邦檢察官擁有檢察裁量權，可以決定是否起訴大麻活動，儘管存在可能與聯邦禁令不符的州級法律。在“塞申斯備忘錄”中，沒有向聯邦檢察官發出指示，説明他們應該優先處理這類大麻活動，因此，不確定聯邦檢察官將在多大程度上積極處理這類活動。不能保證聯邦政府不會尋求起訴涉及大麻企業的案件，這些案件在其他方面符合州法律。
2019年1月15日，美國司法部長威廉·P·巴爾(William P.Barr)在參議院司法委員會(Senate Judiciary Committee)舉行的確認聽證會上暗示，他對大麻監管的方式與他的前任截然不同。巴爾先生表示，他對大麻管制的做法不會打亂因“科爾備忘錄”而產生的既定期望，不宜擾亂目前的局勢，因為一直依賴“科爾備忘錄”，他不會針對依賴“科爾備忘錄”並在大麻分銷和生產方面遵守州法律的公司。雖然巴爾沒有表示支持大麻合法化，但他強調，美國國會有必要澄清聯邦法律，以解決目前這種站不住腳的局面，這種情況已經導致聯邦法律被借殼廢止。
雖然美國某些州的州法律可能對醫療和/或娛樂使用大麻採取允許的方法，但美國聯邦執法官員仍可能對在這些州經營的個人和公司執行CSA，因為這些個人和公司的活動根據州法律是合法的。如果司法部選擇對大麻相關企業的金融家或股權所有者採取積極執行美國聯邦法律的政策，那麼Areage和TerrAscend都可能面臨(I)沒收用於支持其業務活動或從其業務活動中獲得的現金和其他資產；和/或(Ii)逮捕其員工、董事、高級管理人員、經理和/或投資者，他們可能因協助、教唆和合謀違反CSA而面臨附屬刑事違反CSA的指控此外，在如此咄咄逼人的執法政策下，司法部可能會指控我們和我們的董事會，可能還有我們的股東，因涉及我們的種植面積安排或其他交易而“協助和教唆”違反聯邦法律的行為。在這種情況下，我們可能會失去我們的全部投資，董事、高級管理人員和/或我們的股東可能被要求自費為針對他們的任何刑事指控辯護，如果被判有罪，將被送往聯邦監獄。
違反任何聯邦法律和法規都可能導致聯邦政府或普通公民提起的民事訴訟或刑事指控(包括但不限於利潤返還、停止業務活動或資產剝離)導致的鉅額罰款、處罰、行政制裁、定罪或和解。這可能對我們產生重大不利影響，包括我們的聲譽和開展業務的能力、我們的證券在多倫多證券交易所、紐約證券交易所或其他交易所的上市、我們的財務狀況、經營業績、盈利能力或流動性或我們上市證券的市場價格。總體而言，投資者對我們活動的貢獻和參與可能會導致聯邦民事和/或刑事起訴，包括沒收他或她的全部投資。
我們受到許多聯邦、州和外國的環境和安全法律法規的約束，這些法律法規可能會使我們承擔巨大的成本和責任。
我們的運營受到環境和安全法律法規的約束，這些法律法規涉及到水、空氣和陸地的排放和排放，危險和非危險材料和廢物的處理和處置，以及員工的健康和安全。因此，我們將產生與遵守環境和員工健康和安全事項相關的持續成本和義務。不遵守環境和安全法律法規可能會導致採取糾正措施、處罰或限制我們的生產操作的成本。此外，環境、員工健康和安全或其他法律的變化、更嚴格的執法或其他意想不到的事件可能需要對我們的運營進行廣泛的改革或產生重大責任，這可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。
我們收到了安大略省環境部的通知，通知指出，為了遵守加拿大環境保護法和相關法規，我們必須根據加拿大環境保護法第9節獲得環境合規性批准。我們在安大略省要求的時間內提交了環境合規批准申請。2017年5月8日，我們接到通知，安大略省已開始對申請進行技術審查，截至本年度報告日期，仍在審查中。
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我們的員工或投資者可能會因為與我們的商業聯繫而面臨拘留、拒絕入境或終身禁止進入美國的局面。
根據美國聯邦法律，大麻仍然是非法的。受僱於大麻公司或投資於大麻公司的個人可能面臨拘留、拒絕入境或美國的終身禁令，因為他們與大麻企業有商業聯繫。進入美國是由當值的美國海關和邊境保護局(“CBP”)官員自行決定的，這些官員有很大的自由提問來確定外國公民的可採性。加拿大政府已經開始警告旅行者，以前使用大麻或任何美國聯邦法律禁止的物質可能會導致拒絕進入美國。在加拿大或美國，商業或金融參與大麻行業也可能成為CBP官員拒絕入境的足夠理由。2018年9月21日，CBP發佈了一份聲明，概述了其對執行美國法律的立場。聲明稱，加拿大大麻合法化不會改變CBP對美國受控物質法律的執行，而且由於大麻仍然是美國法律下的受控物質，在美國各州或加拿大從事或促進大麻行業的工作或促進大麻行業的擴散可能會影響美國的可接受性。2018年10月9日，CBP就合法大麻行業工作的加拿大公民的可採性發表了另一份聲明。CBP表示，在加拿大合法大麻行業工作或協助大麻行業擴散的加拿大公民，如果以與大麻行業無關的原因進入美國，一般會被美國接納；但是，如果該人被發現是因為與大麻行業有關的原因進入美國，則該人可能被視為不可受理。僱員、董事、高級職員, 在加拿大或美國(如我們)從事與大麻有關的商業活動的公司的經理和投資者，如果不是美國公民，將面臨被終身禁止進入美國的風險。儘管根據2018年農場法案，我們在美國的大麻活動是合法的，但由於整個業務的性質，受僱於我們或在我們投資的個人可能面臨這樣的禁令。
反洗錢和其他銀行業法律法規會限制我們獲得融資的能力，阻礙我們的發展。
我們必須遵守與洗錢、財務記錄保存和犯罪收益有關的各種國內和國際法律和法規，包括經修訂的《犯罪所得(洗錢)法》和《恐怖主義融資法》(加拿大)及其下的規則和條例、《加拿大刑法》(加拿大)以及由政府當局在國際上發佈、管理或執行的任何相關或類似的規則、法規或準則。
如果我們的任何業務或投資、其任何收益、由此產生的任何股息或分配、或從該等業務或投資積累的任何利潤或收入被發現違反洗錢法律，根據上述一項或多項法規或任何其他適用法律，此類交易可能被視為犯罪收益。這可能會限制或以其他方式危及我們宣佈或支付股息、實施其他分配或隨後將此類資金匯回加拿大的能力。此外，雖然我們目前無意在可見的將來宣佈或派發股息，但如果我們決定可合理地證明我們所得的得益構成犯罪得益，我們可能會決定或被要求在沒有預先通知的情況下，無限期地暫停宣佈或派發股息。
2014年2月，美國財政部FCEN發佈了FCEN備忘錄。FCEN備忘錄指出，在某些情況下，以違反聯邦洗錢法為由起訴為大麻相關企業提供服務的銀行可能並不合適。它指的是司法部副部長科爾向聯邦檢察官發佈的關於起訴洗錢犯罪的補充指導意見。大麻-與違反CSA相關的行為。目前還不清楚本屆政府是否會遵循FCEN備忘錄。根據美國聯邦法律，銀行或其他金融機構提供大麻-擁有支票賬户、借記卡或信用卡、小企業貸款或任何其他服務的相關企業可能被判洗錢、協助和教唆或共謀罪名成立。因此，我們在美國獲得銀行或其他金融服務的機會可能有限，甚至無法獲得。我們在美國開立或維持銀行賬户、獲得其他銀行服務和/或接受信用卡和借記卡支付的能力無法或受到限制，可能會使我們難以按計劃在美國運營和開展業務。
與我們產品相關的風險
關於我們產品的療效和副作用的長期數據有限，未來關於大麻、大麻和大麻類藥物以及以大麻為基礎的產品的療效的臨牀研究可能會導致得出結論，這些結論與我們對其益處、可行性、安全性、有效性、劑量和社會接受性的理解和信念存在爭議或衝突。
加拿大、美國和國際上關於膳食補充劑、食品或化粧品中大麻、美國大麻或孤立的大麻類物質(如CBD和THC)的益處、可行性、安全性、有效性、劑量和社會接受性的研究仍處於早期階段。關於大麻、美國大麻或分離的大麻類化合物的益處的臨牀試驗相對較少，關於這些物質與人類或動物生物化學的有效性、副作用和/或相互作用的長期數據有限。因此，我們的產品可能會有意想不到的副作用或安全問題，發現這些副作用或安全問題可能會導致民事訴訟、監管行動，甚至可能導致刑事執法行動。此外，如果我們銷售的產品沒有或沒有被認為具有最終用户預期的效果，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。另見“-我們可能在通常過程中受到訴訟或起訴
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業務。“，”-我們可能會受到產品責任索賠的影響。以及“-我們的產品過去有過，將來可能會被召回。”
我們(包括在本年度報告中)就大麻、美國大麻和單獨的大麻類物質的潛在益處所作的陳述是基於已發表的文章和報告，因此受到已完成的此類研究的實驗參數、資格和限制的影響。儘管我們相信現有的公共科學文獻普遍支持我們關於大麻、美國大麻和大麻素的益處、可行性、安全性、有效性、劑量和社會接受度的信念，但未來的研究和臨牀試驗可能會對這些信念產生懷疑或反駁，或者可能會引起或加深對大麻、美國大麻和大麻類藥物的擔憂和看法，這可能會對我們產品的需求產生實質性的不利影響，並有可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。考慮到這些風險、不確定性和假設，不應該過分依賴這些文獻。特別是，FDA提出了幾個關於CBD安全性的問題，以及支持普通人羣使用CBD的公共科學文獻中的空白。
以大麻為基礎的醫療產品和治療所需的臨牀試驗是新領域，臨牀試驗歷史非常有限或根本不存在。;我們面臨着重大風險，即任何試驗都不會產生商業上可行的產品和治療方法。
根據適用法律，我們必須對我們的產品進行臨牀試驗。臨牀試驗既昂貴、耗時，又難以設計和實施。監管機構可能隨時暫停、推遲或終止我們開始的任何臨牀試驗，可能出於各種原因要求我們進行額外的臨牀試驗，或者可能要求特定的臨牀試驗持續的時間比最初計劃的更長。臨牀試驗面臨許多風險，其中包括：
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臨牀試驗期間任何製劑或給藥系統缺乏有效性； |
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發現試驗參與者經歷的嚴重或意想不到的毒性或副作用或其他安全問題; |
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在臨牀試驗;中，受試者招募和註冊率低於預期 |
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由於監管和製造方面的限制，生產延遲或無法獲得足夠數量的材料用於臨牀試驗; |
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在試驗開始之前或之後獲得監管授權以開始試驗，包括獲取和使用大麻用於研究所需的許可證的拖延; |
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正在進行的臨牀前研究和臨牀試驗的不利結果； |
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未遵守研究方案;的患者或研究人員 |
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未能按預期比率返回治療後隨訪的患者; |
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參與正在進行的臨牀研究的站點退出，要求我們使用新的站點;和 |
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第三方臨牀研究人員拒絕參與我們的臨牀研究，未按預期時間表進行臨牀研究，或行為不符合既定的研究人員協議、臨牀研究方案或良好的臨牀實踐。 |
上述任何一項都可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。
目前圍繞汽化器和汽化器產品的爭議可能會對汽化器產品的市場產生實質性的不利影響，並使我們面臨訴訟和額外的監管。
有一些廣為人知的涉及肺部和其他疾病和死亡的案件，似乎與汽化器設備和/或此類設備中使用的產品(如汽化器液體)有關。目前的重點是氣化器設備、設備的使用方式和相關的氣化器設備產品--THC、尼古丁、氣化器液體中的其他物質、可能摻假的產品和其他非法無證大麻氣化器產品。加拿大和美國的一些州、省、地區和城市已經採取措施，禁止銷售或分銷汽化器，限制該等產品的銷售和分銷，或對該等汽化器的香料或使用施加限制。這一趨勢可能會持續、加速和擴大。
加拿大的大麻蒸發器受“大麻法案”和“大麻條例”的監管。負面的公眾情緒可能會促使監管機構決定進一步限制或推遲行業銷售大麻汽化器產品的能力，也可能會減少消費者對此類產品的需求。例如，加拿大衞生部提出了新的法規，對蒸發產品的廣告和促銷施加更嚴格的限制，並強制要求蒸發產品上的健康警告，儘管這些法規明確排除了大麻和大麻配件。魁北克、艾伯塔和紐芬蘭的省政府已經對大麻蒸氣產品的銷售實施了省級監管限制。這些行動，再加上公眾對含有蒸發液體的大麻的認知可能會惡化，可能會導致我們的蒸發產品的市場減少。我們不能保證我們能夠滿足任何額外的合規要求或監管限制，或者在市場狀況發生意外變化的情況下保持競爭力。
這場爭論很可能會延伸到非尼古丁汽化器設備和其他產品形式。任何此類延期都可能對我們的業務、財務狀況、經營業績、流動性、現金流和經營業績產生實質性的不利影響。與氣化器產品有關的訴訟正在加速，訴訟可能擴大到包括我們的產品，這將對我們的業務、財務狀況、經營業績、流動性、現金流和經營業績產生重大不利影響。
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未來的研究可能會發現，汽化器、電子煙和相關產品對其預期用途來説是不安全的。
蒸發器、電子煙和相關產品是最近開發出來的，因此科學界或醫學界只有有限的時間來研究使用它們對健康的長期影響。目前，有關這類產品預期使用的安全性的科學或醫學數據有限，醫學界仍在研究使用這類產品對健康的影響，包括對健康的長期影響。如果科學界或醫學界最終確定使用任何或所有這些產品會帶來長期的健康風險，市場對這些產品的需求及其使用可能會大幅下降。這樣的裁決還可能導致訴訟、聲譽損害和重大監管。對我們產品的需求損失、產品責任索賠以及對大麻汽化器產品不利的科學研究導致的監管增加，可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。
我們在美國的大麻業務存在風險和不確定性。
我們的一小部分業務涉及含有美國大麻的產品。美國大麻和含有美國大麻成分(包括CBD)的美國大麻產品的法律地位存在很大的不確定性。根據聯邦和州法律，大麻或大麻植物衍生產品的地位取決於植物或衍生物的THC含量(包括植物是否符合“工業大麻”或“大麻”的法定定義)，個人或實體生產大麻衍生物的植物部分(包括植物是否符合CSA中“大麻”的法定定義)，種植者、加工者、製造商或產品營銷者是否從事與大麻有關的研究活動，而不是純粹出於商業目的。僅僅是大麻素(如CBD)的存在並不能決定性地説明該產品是合法的還是非法的。例如，FDA已經批准了含有合成THC的藥物，儘管不是天然提取的THC。因此，可能很難保持一致的菌株，保持持續的低水平THC足以滿足美國的監管要求。
根據美國聯邦法律，如果含有CBD的產品來自大麻(包括乾重濃度大於0.3%的大麻)，或者如果來自美國大麻種植的參數以外的美國大麻，或者違反2018年農場法案種植的美國大麻，則含有CBD的產品可能是非法的。即使在2018年農場法案頒佈後，DEA也可能不會將所有含有美國大麻衍生成分的產品(包括CBD)都視為豁免於受控物質法案。如果DEA對我們或美國大麻行業的其他參與者採取行動，這可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績、流動性、現金流和經營業績產生實質性的不利影響。
預計美國大麻行業的競爭對手數量將會增加，這可能會對我們的市場份額和對我們產品的需求產生負面影響。此外，如果美國採取措施使大麻合法化，這種發展的影響可能會導致新的市場進入者和更高的競爭水平。
此外，美國大麻行業可能會受到美國大麻和大麻之間的相似或不同之處的影響。消費者、賣家、房東/出租人、行業合作伙伴或第三方服務提供商可能會錯誤地將美國大麻產品視為大麻，從而使他們誤認為大麻中含有THC成分，或者根據美國聯邦法律是非法的，這可能會影響我們銷售產品或獲得製造、儲存或運輸產品所需的服務或用品的能力。
我們還可能被要求在我們採購、加工或銷售源自美國大麻的產品的司法管轄區獲得和維護某些許可、許可證和批准。我們可能無法獲得或維護任何必要的許可證、許可或批准。除了可能需要的其他未知許可和批准之外，目前和將來可能還需要與我們的業務相關的額外政府許可證，包括與我們在世界其他地區的業務相關的許可和批准。如果需要或未獲得此類許可和批准，我們可能會被阻止經營和/或擴大我們的業務，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。
此外，美國大麻植物可能容易受到各種病原體的影響，包括細菌、真菌、病毒和其他各種病原體。這種情況往往會導致作物品質下降、生長受阻和/或死亡。此外，美國大麻是“植物補救”的(意思是説，它可能會從種植大麻的土壤中提取毒素或其他不受歡迎的化學物質或化合物)。各監管機構對農業原料中可能存在的病原體、毒素、化學品和其他化合物設定了最高限量。如果我們產品中使用的美國大麻被發現含有超過允許限量的病原體、毒素、化學物質或其他不受歡迎的化合物，則可能不得不銷燬。如果我們產品中使用的美國大麻因病原體、毒素、化學品或其他不良化合物而丟失，或者我們或我們的供應商無法持續獲得美國大麻用於我們的產品，則可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績、流動性、現金流和經營業績產生重大不利影響。
此外，我們的一些產品主要含有美國大麻衍生的CBD，或其他產品，可能含有微量的THC。在許多司法管轄區(包括美國聯邦法律)，THC都是非法或受管制的物質。無論特定司法管轄區是否允許攝入THC(低水平或其他水平)，由於我們的美國大麻產品中存在意外數量的THC，因此可能會對任何數量的THC檢測呈陽性的美國大麻產品的消費者造成不良後果。此外，體內的某些代謝過程可能會對藥物測試結果產生負面影響。因此，我們可能不得不從市場上召回我們的產品。THC檢測呈陽性可能
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對我們的聲譽、我們獲得或留住客户的能力以及個人參與某些體育或其他活動的能力造成不利影響。根據這種積極的測試結果對我們提出的索賠或監管行動可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績、流動性、現金流和經營業績產生實質性的不利影響。
關於未來的產品開發，我們會受到風險和不確定性的影響。
我們預計未來收入的一部分將來自新產品的銷售，包括大麻2.0產品，其中一些產品仍在積極開發和投入生產。如果我們不能及時滿足市場對這類產品的需求，可能會對我們的盈利能力造成不利影響。
與CBI集團投資相關的風險
CBI集團是我們最大的單一股東，有能力對我們施加重大影響。
CBI集團是我們的單一最大股東，我們的業務和未來的運營可能會受到CBI集團的業務、市場價格、董事、高級管理人員或員工變化的不利影響。CBI集團有能力對我們的業務和運營施加重大影響，這是由於其所有權權益及其在新投資者權利協議下的權利。
截至5月29日， 於2020年，CBI集團以非攤薄方式合共持有約38.6%的已發行及已發行普通股，透過其優先認購權及充值權，CBI集團有能力維持其所有權水平。CBI集團還有權指定四名被提名人蔘加我們的董事會選舉或任命。
鑑於這些所有權和權利，CBI集團能夠對我們施加重大影響，包括影響股東或需要股東批准的事項，如董事選舉、控制權變更交易、對我們的章程和章程的修訂以及其他重大公司行動的決定。
當餘下的CBG認股權證悉數及全部轉換由CBI集團持有的Canopy Notes時，假設吾等並無發行其他證券，且不包括行使吾等收購土地的權利，CBI集團將實益持有約55.8%的已發行及已發行普通股，並將能夠對我們的業務及事務施加控制影響力。
因此，CBI集團目前對我們具有重大影響力，並有能力在行使CBG認股權證及轉換CBI集團持有的天篷票據時隨時增加這種影響力。也不能保證CBI集團的利益將與我們的利益或我們其他股東的利益一致，並且CBI集團將有能力影響某些可能不反映我們的意圖或與我們的利益或其他股東的利益一致的行動。此外，CBI集團的存在可能會限制投資者或收購方可能願意為我們的普通股支付的價格，因此可能會推遲或阻止我們控制權的變更，如合併或收購。
根據新投資者權利協議，CBI集團亦擁有若干同意權，該等同意權可能會延遲或阻止某些可能對我們股東有利的交易完成。我們也可能與CBI集團達成其他安排，因此，我們可能依賴CBI集團，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。
我們可能沒有意識到我們與CBI集團的戰略合作伙伴關係的好處，這可能會對我們的業務和運營結果產生不利影響。
我們相信，我們與CBI集團之間的戰略合作伙伴關係為我們提供了額外的財務資源、產品開發和商業化能力，以及深厚的監管專業知識，使我們能夠更好地為競爭、擴大和領導快速增長的全球大麻行業做好準備。我們還相信，我們的增長機會是巨大的，隨着新市場的開放，這些機會可能會延伸到全球各地。憑藉CBI集團的資源和專業知識，我們希望能夠更好地支持創新，在醫療和娛樂類別中創建差異化的產品和品牌。然而，在向這類市場擴張和追求這些增長機會的過程中，也存在一些風險和不確定因素。如果不能從CBI集團的資源和專業知識中獲得預期的利益，以實現增長機會，可能會對我們的業務和運營結果產生實質性的不利影響。
根據CBG認股權證或CBI集團持有的Canopy Notes行使而發行的任何普通股將稀釋股東權益。
A部分認股權證可於2023年11月1日或之前的任何時間全部或部分行使，B部分認股權證及C部分認股權證可按其條款不時於2026年11月1日或之前的任何時間全部或部分行使，並使其持有人在有效行使全部認股權證後，有權收購、接受及從吾等收取合共139,745,453股普通股(須根據該等條款作出調整)並使持有者在全部兑換後有權獲得4,151,540 普通股。假設CBI集團全面行使A部分認股權證、B部分認股權證和C部分認股權證以及全面轉換CBI集團持有的Canopy Notes，CBI集團將有權獲得143,896,993股普通股，佔已發行和已發行普通股的41.1%
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分享截至2020年3月31日(非稀釋基礎上)。任何發行的普通股%s依據行使“公民權利和政治權利國際公約”BG認股權證和轉換CBI集團持有的Canopy票據會稀釋我們所有其他股東的股權。
CBI集團對我們的重大興趣可能會影響我們普通股的流動性。
我們的普通股可能流動性較差，與CBI集團沒有能力顯著影響或決定影響我們的事項的情況下可能發生的交易相比，我們的普通股交易可能會有折讓。此外，CBI Group對我們的重大投票權權益可能會阻礙涉及我們控制權變更的交易，包括投資者作為股東可能獲得高於當時市場價格的普通股溢價的交易。
我們現有或未來某些合同安排中控制權條款的變更可能會在CBG認股權證部分或全部行使後觸發。
我們現有或未來的某些合同安排可能包括控制權變更條款，要求我們支付某些款項，或在控制權變更觸發完成時觸發交易對手的某些終止權。我們現有的某些安排(包括但不限於補償安排或我們未來可能簽訂的協議)的控制權條款的改變，可能會在CBG認股權證部分或全部行使時觸發。
我們與我們的董事和高級管理人員之間可能會出現利益衝突，包括由於我們的某些董事繼續參與CBI集團及其附屬公司的活動。
我們可能會受到各種潛在利益衝突的影響，因為我們的一些高級管理人員和董事可能從事一系列的商業活動，並與CBI集團有關係或受僱於CBI集團。我們的首席執行官David Klein之前曾擔任CBI執行副總裁兼首席財務官。我們的首席財務官Michael Lee之前曾在CBI擔任葡萄酒和烈性酒高級副總裁兼首席財務官。我們的首席會計官託馬斯·斯圖爾特之前曾擔任CBI全球會計部高級總監。我們的人力資源副總裁Holly Lukavsky目前擔任CBI的臨時首席人力資源官，我們的董事之一William Newland目前擔任CBI的首席執行官兼總裁，同時也是CBI的董事會成員。羅伯特·漢森(Robert Hanson)，我們的董事之一，目前擔任CBI葡萄酒和烈酒部門的總裁。朱迪·施梅林(Judy Schmeling)，我們的董事會主席和審計委員會主席，也是CBI的董事會成員。此外，董事會觀察員吉姆·薩比亞(Jim Sabia)擔任CBI執行副總裁兼首席營銷官。我們的董事，我們的高管可能會將時間投入到他們的外部業務利益上，只要這些活動不會對他們對我們的職責造成實質性或不利的影響。我們的董事，在某些情況下，我們的高管，可能有與這些商業利益相關的受託義務，這會干擾他們將時間投入到我們的業務和事務中的能力，這可能會對我們的運營產生不利影響。這些商業利益可能需要大量的時間和精力。
我們還可能參與與我們的董事和高級管理人員的利益不一致或衝突的其他交易，這些董事和高級管理人員可能會不時與我們可能打交道的個人、商號、機構或公司打交道，或者他們可能正在尋求與我們希望的投資類似的投資。這些人的利益可能與我們的利益相沖突。此外，我們可能正在與這些人(如CBI集團)爭奪可用的投資和其他機會。如果存在利益衝突，將遵循適用法律規定的程序和補救措施。特別是，如果在我們的董事會議上出現這樣的利益衝突，有這種衝突的董事將放棄投票贊成或反對批准這樣的參與或這樣的條款。根據適用法律，我們的董事必須誠實、誠信和符合我們的最佳利益行事。
CBI集團未來出售我們的普通股可能會導致我們普通股的市場價格下跌。
CBI集團並未按合同承諾繼續持有我們的股權。在遵守適用證券法的前提下，CBI集團可隨時出售部分或全部普通股。新投資者權利協議包含註冊權，按大股東慣常條款計算，據此，我們已同意促進CBI集團出售普通股。此外，CBI集團有權要求我們進行披露，以允許其在某些情況下出售。這樣的出售，或市場對此類出售的看法，可能會大大降低我們普通股的市場價格。我們無法預測未來公開出售我們由CBI集團實益擁有的普通股或出售這些普通股對我們普通股市場價格的影響(如果有的話)。如果我們普通股的市場價格因此下跌，這可能會阻礙我們籌集額外資本的能力，並可能導致我們其他股東的投資價值大幅下降。
CBI集團關於其對我們普通股的長期經濟所有權的意圖可能會因CBI集團或其關聯公司的環境變化、我們管理和運營的變化以及法律、市場狀況和我們的財務表現的變化而發生變化。
與進入新市場相關的風險
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我們向美國的擴張計劃有賴於種植面積安排的成功，我們不能保證種植面積安排會在不久的將來完成，或者根本不能保證，即使完成了，我們也會實現交易的預期收益。
我們目前在美國的擴張計劃基於種植面積安排。有關種植面積安排的其他信息，請參閲“商業-美國監管框架-種植面積安排”。種植面積安排的有效性取決於某些條件，其中包括修改美國聯邦法律以允許大麻的一般種植、分銷和擁有，或從美國聯邦法律中取消對此類活動的監管，並獲得某些監管批准。這樣的情況還沒有發生。見“-大麻在美國是受控物質，因此受受控物質進出口法案的約束。”--不能保證美國聯邦法律在不久的將來會被修改以使大麻合法化，或者根本不能保證。此外，監管審批過程可能需要很長一段時間才能完成，這可能會推遲種植面積安排的關閉。
其中某些條件，包括美國聯邦政府對大麻的合法化，都不在我們的控制範圍之內。不能肯定，我們也不能提供任何保證，即完成收購的所有先決條件將得到滿足或免除，或如果滿足或免除，何時將得到滿足或免除，因此，種植面積安排可能不會完成，因此，我們不能保證收購完成之前的所有條件都會得到滿足或放棄，或者如果滿足或放棄，這些條件將在什麼時候得到滿足或放棄，因此，種植面積安排可能無法完成。倘因任何原因，種植面積安排未能完成或重大延遲完成及/或種植面積安排協議終止，本公司普通股的市價可能會受到重大不利影響。在這種情況下，我們的業務、財務狀況或經營結果也可能受到各種重大不利後果的影響，包括我們將繼續承擔與種植面積安排相關的費用。
即使我們真的關閉了面積安排，面積安排的預期好處也未必能實現。種植面積安排對我們正在進行的業務構成風險，其中包括(I)高級管理層的注意力可能從日常運營的管理轉移到種植面積業務的整合上，(Ii)與任何未披露或潛在負債相關的成本和開支，(Iii)種植面積業務的表現可能不如預期，以及(Iv)在整合種植面積業務時可能出現不可預見的困難。
我們不能向你保證種植面積的安排會在短期內或根本不會增加我們的收益。此外，如果我們不能實現種植面積安排的預期收益，我們普通股的市場價格可能會下跌到市場價格反映這些收益的程度。
受管制物質以及其他法律和條約可能會限制或限制我們在我們目前運營的司法管轄區之外為我們的產品研究、製造和開發商業市場的能力，我們在這些司法管轄區的擴張存在風險。
包括大麻在內的大約250種物質列在“聯合國單一公約”、“精神藥物公約”(1971年，維也納)和“禁止非法販運麻醉藥品和精神藥物公約(管制前體)”(維也納，1988年)附件的附表中。這些清單的目的是根據這些藥物的治療價值、濫用風險和對健康的危害的分類，控制和限制這些藥物的使用，並儘量減少易製毒化學品被轉移到非法藥物製造商手中。1972年修訂的“1961年聯合國麻醉藥品單一公約”將大麻歸類為附表一(“具有成癮性的物質，具有嚴重的濫用風險”)和附表四(“已列入附表一的最危險物質，具有特別的危害性，醫療或治療價值極其有限”)麻醉藥品。1971年“聯合國精神藥物公約”將THC列為附表I精神藥物(即具有極高濫用風險的物質，對公眾健康構成特別嚴重的威脅，而這些物質的治療價值極低或沒有價值)。許多國家都是這些公約的締約國，這些公約管理着這些物質的國際貿易和國內控制。, 包括大麻。他們解釋和履行其義務的方式可能會對我們在這些國家獲得產品的製造和/或營銷批准造成法律障礙。這些國家可能不願意或不能修訂或以其他方式修改其法律和法規，以允許我們的產品製造和/或銷售，而實現對法律和法規的此類修訂可能需要很長一段時間。不能保證我們產品的任何市場會在我們目前沒有業務的任何司法管轄區發展。我們可能面臨新的或意想不到的風險，或者大幅增加我們對一個或多個現有風險因素的敞口，包括經濟不穩定、政治不穩定、法律法規的變化和競爭的影響。這些因素可能會限制我們成功地將我們的業務擴展到這些司法管轄區的能力，並可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。
加拿大和美國以外的投資和合資企業面臨通常與在外國進行任何商業活動相關的風險，包括不同程度的政治、法律和經濟風險。
我們對加拿大和美國以外司法管轄區市場的大部分敞口是通過投資和合資企業實現的。這些投資和合資企業面臨通常與在外國和/或新興國家開展業務有關的風險，包括政治風險；內亂風險；特定國家法律或政策的變化，包括與特許權使用費、關税、進出口和貨幣有關的法律或政策的變化；合同的取消或重新談判；政府實體徵收特許權使用費、淨利潤付款、增税或其他索賠，包括追溯性索賠；當地法院無視正當程序和法治；徵用和國有化的風險；獲得
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選舉、政府更迭、人事或立法機構更迭、外交關係或軍事控制等政治事件在一個國家造成的威脅或不穩定帶來嚴重的政治和社會風險和不穩定，導致商業談判中斷，並影響與政府官員的關係。政策或法律的變化可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生實質性的不利影響。風險包括更多的“無償”政府參與，更高的能源成本，更高的税收水平和潛在的徵用。
其他風險包括供應商、人員或政府官員可能導致我們受到牽連的欺詐和腐敗行為，我們由於在司法管轄區開展業務而受到賄賂、串通、回扣、盜竊、不當佣金、便利費、利益衝突及關聯方交易的影響，我們無法識別、管理和減少欺詐、腐敗或違反我們的行為守則和適用監管要求的情況，因此我們可能無法識別、管理和減少欺詐、腐敗或違反我們的行為守則和適用監管要求的事件。
此外，還存在以下風險：披露要求增加；匯率波動；當地運營公司在離岸銀行賬户中持有加元、美元或其他外幣的能力受到限制；進出口法規；監管要求和限制的增加；收益匯回或我們協助將本國和東道國的外籍勞動力面臨的雙重徵税降至最低的能力受到限制；以及融資成本增加。
這些風險可能會限制或擾亂我們的合資企業、戰略聯盟或投資，限制資金流動，導致我們不得不花費比之前預期或要求更多的資金，或者導致合同權利被剝奪或在沒有公平補償的情況下被國有化或沒收，並可能對我們的財務狀況和/或經營業績產生重大不利影響。此外，我們在外國執行我們的合法權利，包括利用我們的財產或使用我們的許可證和牌照的權利，以及合約權利，在這些國家的法院制度可能不會承認，或不會根據法治執行。
我們可以投資發展中經濟體國家的公司，也可以建立合資企業。很難預測我們所在國家未來的政治、社會和經濟方向，以及政府的決定可能對我們的業務產生的影響。我們所在國家的任何政治或經濟不穩定都可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生實質性的不利影響。
我們使用合資企業可能會使我們面臨與共同擁有的投資相關的風險。
我們目前通過與其他公司的合資經營我們的部分業務，未來我們可能會加入更多的合資企業和戰略聯盟。合資投資可能涉及我們單獨進行的投資中不存在的風險，包括：(I)我們可能無法控制合資企業；(Ii)我們的合資夥伴可能不同意我們認為適當的分配；(Iii)如果我們沒有實質性的決策權，我們可能會在某些決定上與我們的合資夥伴陷入僵局或發生糾紛，這可能需要我們花費額外的資源來解決此類僵局或糾紛，包括訴訟或仲裁；(Iii)在我們沒有實質性決策權的情況下，我們可能會與合資夥伴在某些決定上陷入僵局或發生糾紛，這可能需要我們花費額外的資源來解決此類僵局或糾紛，包括訴訟或仲裁；(Iv)我們的合資夥伴可能資不抵債或破產，無法為其所需出資份額提供資金，或無法履行其作為合資夥伴的義務；(V)管理我們合資企業的安排可能包含某些可能永遠無法滿足或實現的條件或里程碑事件；(Vi)我們的合資夥伴的商業或經濟利益可能與我們的利益不一致，並可能採取違揹我們利益的行動；(Vii)我們可能因合資夥伴就我們的合資企業投資採取的行動而蒙受損失；(Viii)如出現僵局或我們以任何理由欲出售權益，吾等可能難以退出合營企業；及(Ix)我們的合營夥伴可根據有關協議行使解約權。上述任何風險都可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。此外，在某些情況下，我們可能要對合資夥伴的行為負責。
不能保證我們目前和未來的收購、戰略聯盟、投資或現有關係範圍的擴大會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生有利影響。
我們目前已經，並可能在未來與第三方進行收購、額外的戰略聯盟或投資，我們相信這些將補充或擴大我們現有的業務。我們完成收購或戰略聯盟的能力取決於是否有合適的候選人和資本，而且可能會受到這些因素的限制。此外，收購或戰略聯盟可能帶來意想不到的整合障礙或成本，可能不會提升我們的業務，和/或可能涉及對我們產生不利影響的風險，包括可能從運營中分流的大量管理時間，以便進行和完成此類交易或維持此類戰略聯盟。未來的收購或戰略聯盟可能導致額外的債務、成本和或有負債，不能保證未來的收購或戰略聯盟將實現，或我們現有的收購或戰略聯盟將繼續為我們的業務帶來預期的好處，或我們將能夠以令人滿意的條件完成未來的收購或戰略聯盟，或根本不能保證。上述任何一項都可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。
此外，未來的收購，包括收購佔地面積(如果佔地面積安排完成)，可能會導致我們未來發行證券，包括未來可能發行的最多171,227,420股普通股，這些普通股可能與佔地面積安排的結束相關，以及根據新投資者權利協議CBI集團的相關充值權利。這種證券發行可能會對普通股的市場價格產生不利影響。見“-我們的擴展
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進入美國的計劃有賴於種植面積安排的成功，我們不能保證種植面積安排在不久的將來會關閉，或者根本不會。”
我們目前和未來在新興市場的業務都面臨風險。
我們在拉丁美洲和加勒比海等多個新興市場都有業務，未來可能會在更多的新興市場開展業務。這種行動使我們接觸到這些國家的社會經濟條件以及管理大麻工業的法律。從事海外業務的固有風險包括但不限於：高通貨膨脹率；貨幣匯率的劇烈波動、軍事鎮壓；戰爭或內戰；社會和勞工動亂；有組織犯罪；人質劫持；恐怖主義；暴力犯罪；沒收和國有化；重新談判或取消現有的許可證、審批、許可證和合同；税收政策的變化；外匯和匯回的限制；以及有利於或要求我們授予合同、僱用公民或購買物資的政治規範、銀行和貨幣管制以及政府規定的變化。
某些外國司法管轄區的政府有時會頻繁幹預本國經濟，偶爾還會在政策和法規上做出重大改變。在我們開展業務的國家，大麻產業政策的變化或政治態度的轉變(如果有的話)可能會對我們的業務或盈利產生不利影響。在生產限制、價格管制、出口管制、貨幣匯款、產品和用品進口、所得税和其他税、特許權使用費、利潤匯回、財產徵收、外國投資、許可證、審批和許可證的維護、環境事項、土地使用、當地人的土地要求、用水和工作場所安全等方面，政府法規可能在不同程度上影響運營。如果不嚴格遵守適用的法律、法規和當地做法，可能會導致許可證丟失、減少或被沒收，或者迫使更多的本地或外國合資方成為擁有附帶權益或其他權益的合資夥伴。
我們繼續關注我們運營的新興市場的發展和政策，並評估其對我們運營的影響；然而，此類發展無法準確預測，可能會對我們的運營或盈利產生不利影響。
與競爭、績效和運營相關的風險
目前爆發的新型冠狀病毒，或稱新冠肺炎，已經對全球經濟和我們的業務造成了嚴重幹擾，並可能對我們的業績和運營結果產生不利影響。
最近爆發的新型冠狀病毒，或稱新冠肺炎，已被世界衞生組織宣佈為“大流行”，已在全球範圍內蔓延，並正在影響全球經濟活動。新冠肺炎嚴格限制了世界各地以及我們或其附屬公司開展業務的所有國家的經濟活動水平。例如，我們的主要市場之一艾伯塔省的經濟活動大幅下降，原因是作為艾伯塔省經濟的一個關鍵組成部分的油價下跌，導致可自由支配的消費者支出減少，大麻產品支出減少。包括新冠肺炎在內的公共衞生流行病或對潛在流行病的恐懼可能會帶來風險，即我們或我們的員工、承包商、供應商和其他合作伙伴可能會在無限期內無法開展業務活動，並且我們的客户可能會因為關門、“待在家裏”命令或政府當局要求或強制採取的其他預防措施而無法購買我們的產品。許多國家、州、城市和其他地理區域的政府都採取了這樣的預防性或保護性行動，例如對旅行和商業活動施加限制，並建議或要求個人限制或放棄離家出走的時間。已經下令暫時關閉企業，許多其他企業也自願暫時關閉。這些行動正在擾亂全球供應鏈，增加失業率，並對許多行業造成不利影響。疫情可能會繼續對經濟和市場狀況產生不利影響，並引發一段時期的全球經濟減速。
新冠肺炎的影響可能包括關閉我們的設施或我們供應鏈中供應商和其他供應商的設施，以及我們供應鏈中的其他預防和保護措施。如果疫情持續下去，我們的第三方製造商、供應商或供應商的業務運營受到關閉或其他限制，可能會擾亂我們的供應鏈。雖然我們還沒有遇到運輸延誤的情況，但全球對運輸和運輸服務的需求增加可能會導致我們未來遇到延誤，這可能會影響我們及時獲得材料或交付產品的能力。這些因素可能會擾亂我們的運營，並可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。在加拿大各省，大麻零售商被限制只能通過路邊提貨和在線送貨進行銷售，或者正在減少營業時間，減少工作人員，並減少繼續營業的大麻零售商允許進入店內的顧客數量。例如，我們在紐芬蘭和拉布拉多、馬尼託巴省和薩斯喀徹温省的所有企業所有門店都於2020年3月17日暫時關閉，然而，許多門店現在已經重新開業，但營業時間減少了。在安大略省，所有根據牌照安排由獨立運營商經營的花呢和東京煙店都暫時關閉，但後來重新開業，減少了營業時間，併為消費者提供點擊提貨和送貨服務。
我們產品在加拿大和美國的零售商在某些情況下被認定為，在未來可能被認為是不必要的，出於對員工健康和安全的考慮，他們被要求關閉或選擇暫停或大幅縮減他們的業務。在加拿大和美國，我們產品的零售商在某些情況下被認為是不必要的，而且出於對員工健康和安全的考慮，他們被要求關閉或選擇暫停或大幅縮減業務。此外，如果政府出於公共健康原因重新關閉，我們已經能夠重新開放的那些零售業務未來可能會關閉。即使我們的生產設施仍然開放，
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強制或自願的自我隔離和旅行限制可能會限制我們的 員工到達我們設施的能力，以及對我們供應鏈的影響，以及快速發展的性質所產生的不確定性 的新冠肺炎，可能導致減產或停產。那些類型的s限制也可能影響加拿大某些省份客户的能力或者美國繼續使用我們的產品。隔離、就地避難和類似的政府命令，或 p認為可能發生此類命令、停工或其他對業務運營的限制可能會影響第三方的人員 加拿大的製造工廠和美國和其他國家，或材料的可用性或成本，這將擾亂我們的供應鏈，在 特別是與我們的設施中使用的口罩、長袍和其他防護設備的供應有關，因為這種防護設備在全球範圍內短缺。 設備和材料。
由於新冠肺炎，我們對某些員工實施了在家工作政策，我們在家工作政策的影響可能會對生產力產生負面影響，擾亂對書籍和記錄的獲取，增加網絡安全風險，擾亂我們的業務，我們還不知道什麼時候我們才能回到辦公室。此外，新冠肺炎的影響可能會推遲我們的研發計劃，以及我們執行某些涉及建設的戰略計劃的能力。只要對抗新冠肺炎的措施繼續有效，我們預計新冠肺炎就會對我們的運營結果產生負面影響。新冠肺炎的全球影響繼續迅速發展，其對我們運營和財務業績的影響程度將取決於未來的事態發展，這些事態發展具有高度的不確定性，包括疫情的持續時間、範圍和嚴重程度，為控制或減輕其影響而採取的行動，以及疫情的直接和間接經濟影響以及相關遏制措施等。
即使疫情消退，如果新冠肺炎的影響導致消費者行為發生變化，包括可自由支配支出的下降，我們的業務也可能受到負面影響。在過去的一年裏，大麻行業的財務狀況面臨着更大的波動性。此外，未來的事件可能會導致全球金融狀況突然而迅速地不穩定，政府當局應對此類未來危機的資源可能有限。未來的危機可能由多種原因引發，包括自然災害、地緣政治不穩定、能源價格變化或主權違約。全球經濟狀況的任何突然或迅速的不穩定都可能對我們獲得股權或債務融資或作出其他適當安排為我們的項目融資的能力產生負面影響。如果波動性繼續加劇，全球經濟狀況迅速不穩定或大流行導致的長期衰退，可能會對我們的業務和我們普通股的價值產生重大影響。
我們可能無法實現或保持盈利，未來可能會繼續虧損。
最近一段時間，我們蒙受了損失。我們可能無法實現或保持盈利，未來可能會繼續蒙受重大損失。此外，隨着我們實施各項計劃以繼續發展業務，我們預計將繼續增加資本投資和運營費用。如果我們的收入不增加來抵消這些預期的成本和運營費用的增加，我們就不會盈利。如果我們的收入下降或未能以快於運營成本的速度增長，並且我們無法在對我們有利或可接受的條款下獲得資金，或者根本無法獲得資金，我們將無法在未來實現並保持盈利能力。因此，我們可能會繼續產生虧損。我們未來可能無法實現盈利，即使我們真的實現盈利，我們也可能無法維持這種盈利能力。不能保證未來的收入將足以產生在沒有外部資金的情況下繼續運營所需的資金。
我們可能無法以預期的數量或價格向加拿大各省和地區的省級採購商供應我們的產品，或者根本無法供應。
我們目前的收入在很大程度上依賴於我們與加拿大各省區的供應合同。有許多因素可能會影響我們與各省和地區的合同協議，包括但不限於供應的可用性、產品的選擇以及我們的產品在零售客户中的受歡迎程度。如果我們與加拿大某些省份的供應協議被修改、終止或以其他方式改變，我們的銷售和經營業績可能會受到不利影響，這可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生實質性的不利影響。
我們與各省採購商的供應安排--據我們所知，每一項安排在所有實質性方面都與與加拿大大麻行業其他許可證持有人簽訂的供應安排基本相似--並不包含有關各省採購商的任何具有約束力的最低購買義務。
我們預計，採購訂單將主要由終端消費者對我們產品的需求以及相關省級採購商在相關時間的供應推動。因此，我們無法預測省級採購商將購買我們的產品的數量，或者我們的產品是否會被購買。省級採購商可以在供貨關係期間隨時變更供貨協議條款，包括價格，擁有廣泛的產品退貨權利，沒有購買產品的義務。因此，省級採購商對供應安排的條款擁有相當大的控制權。
加拿大娛樂性大麻合法化對加拿大醫用大麻行業的影響仍不確定，如果我們現有或未來的醫用大麻客户決定購買娛樂市場上提供的產品，而不是從我們這裏購買醫用大麻產品，可能會對我們的醫用大麻業務產生重大負面影響。
2018年10月17日，《大麻法案》正式生效。《大麻法案》允許18歲以上的個人合法購買、加工和種植有限數量的大麻，用於加拿大的娛樂用途，但須受省和地區年齡的限制。
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因此，依賴醫用大麻市場供應醫用大麻和以大麻為基礎的產品的個人可以停止這種依賴，轉而轉向娛樂性將影響這一決定的主要因素包括醫用大麻產品與類似產品的價格娛樂性大麻製品中有效成分的含量與醫用大麻製品中類似成分的關係娛樂性大麻產品、成年用户可獲得的大麻產品的類型以及對獲取大麻產品的限制娛樂性根據“大麻法”規定的條例以及加拿大各省和地區頒佈的管理大麻分銷和銷售的立法規定的大麻產品。非法入境者合法化的影響娛樂性大麻在加拿大對醫用大麻行業的影響是不確定的，雖然我們無法預測它對我們的銷售和收入前景的影響，但它可能是不利的。
在最近實施“大麻法”和娛樂用大麻合法化之後，加拿大的娛樂用大麻市場可能變得供過於求。
由於最近實施了“大麻法”和成人大麻使用合法化，許多更多的大麻生產商已經並可能繼續進入加拿大市場。我們和其他大麻生產商生產的大麻可能會超過滿足加拿大醫療和擬議娛樂市場的集體需求所需的數量，我們可能無法將過剩的供應出口到其他市場。因此，大麻的供應可能會超過需求，這可能會導致大麻的市場價格大幅下降，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。
鑑於大麻和美國大麻行業還處於早期階段，我們在很大程度上依靠自己的市場研究來預測行業趨勢和統計數據，因為除了某些例外，詳細的預測通常不能從其他來源獲得。由於競爭、技術變化、法規或法律環境的變化或其他因素導致對我們產品的需求未能實現，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。
我們在加拿大合法娛樂用大麻市場的競爭中可能會失敗。
我們面臨着來自現有許可證持有者的競爭，這些許可證持有者是根據大麻法案獲得許可的。其中某些競爭對手可能比我們擁有更多的財務、生產、營銷、研發以及技術和人力資源。因此，我們的競爭對手可能會比我們更成功地在加拿大娛樂性大麻行業獲得市場滲透率和市場份額。如果我們的競爭對手為娛樂市場生產和商業化產品，尤其是這些產品比我們可能生產的產品更安全、更有效、更方便或更便宜，比我們的產品擁有更大的銷售、營銷和分銷支持，享受更好的市場推出時機和對我們產品的有效性優勢，並獲得比我們的產品更好的宣傳，那麼我們在娛樂市場的商業機會可能會減少或消失。如果我們的康樂產品未能獲得足夠的市場認受度，我們可能不能從這些產品中賺取足夠的收入，而我們建議的康樂業務亦可能不會盈利。
大麻法案建議允許個人每户種植、繁殖、收穫和分發最多四株大麻植物，儘管有某些省級限制，但前提是每種植物都符合一定的要求。如果我們不能有效地與娛樂性大麻市場的其他供應商競爭，或者有相當數量的人利用自己種植和使用大麻的能力，我們的娛樂業可能會受到負面影響。
此外，大麻法案允許發放户外種植許可證，這可能會減少大麻行業新進入者所需的啟動資本。但它最終也可能降低價格，因為與室外種植相關的資本支出要求通常比與室內種植相關的資本支出要求低得多。此外，這樣的結果可能還會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。
加拿大消費税框架可能會影響盈利能力。
加拿大的消費税框架對在加拿大銷售的某些大麻產品徵收消費税和各種類似監管的限制。我們目前持有由加拿大税務局(“CRA”)頒發的許可證，以遵守這一消費税框架。對我們銷售的大麻產品税率或適用消費税的任何變化，以及CRA或法院對2001年“消費税法案”(可能與“大麻法案”中的限制不同)中包含的類似監管的限制做出的任何限制性解釋，都可能影響我們的盈利能力和在市場上競爭的能力。
我們經營的行業和市場是比較新的，這些行業和市場可能不會像預期的那樣繼續存在或發展，或者我們最終可能無法在這些行業和市場上取得成功。
我們經營的大麻和美國大麻產業和市場相對較新，投機性很強，正在迅速擴張，最終可能不會成功。除了面臨一般業務風險，涉及農產品和受監管的消費品的業務外，我們還需要通過在我們的戰略、產能、質量保證和合規性方面的重大投資，繼續在這些行業和市場建立品牌知名度。這些活動可能不會像預期的那樣有效地宣傳我們的品牌和產品，甚至根本不會。這些新行業和市場的競爭條件、消費者品味、耐心要求和消費模式相對未知，可能有不同於現有行業和市場的獨特情況。我們要承擔與新產品相關的所有業務風險
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這些風險包括無法預見的資本金要求、我們的產品未能被市場廣泛接受、未能建立業務關係以及與規模更大、更成熟的競爭對手相比處於競爭劣勢。
因此，不能保證這些行業和市場將按照目前的估計或預期繼續存在或增長，或以與管理層的預期和假設一致的方式運作和發展，否則可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。
我們和我們的某些子公司的經營歷史有限，因此我們面臨許多初創企業常見的風險。
我們的運作歷史有限，正處於發展的早期階段，因為我們試圖建立一個全球基礎設施，以利用大麻行業的機會。因此，我們面臨着許多初創企業常見的風險，包括資本不足、人員和其他資源方面的限制以及缺乏收入。我們有限的經營歷史也可能使投資者難以評估我們的成功前景。我們不能保證我們會成功，我們必須根據我們所處的運營階段來考慮我們成功的可能性。
我們可能無法成功管理我們的增長。
我們已經完成了最初的投資階段，並已開始轉向重點執行階段，可能會面臨與增長相關的風險，包括產能限制以及內部系統和控制的壓力，這可能會給我們的運營和管理資源帶來重大壓力。此外，我們還面臨着通常與發展中公司相關的各種商業風險。我們有效管理增長的能力將要求我們繼續實施和改進我們的運營和財務系統，並擴大、培訓和管理我們的員工基礎。不能保證我們將能夠成功地管理增長。我們不能成功地管理增長，可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和增長前景產生實質性的不利影響。
未能建立和保持對財務報告的有效內部控制可能會導致我們無法準確報告我們的財務結果，這可能會導致投資者信心喪失，並對我們普通股的市場價格產生不利影響。
我們負責建立和維護對財務報告的充分內部控制，這一過程旨在為財務報告的可靠性和根據美國公認會計準則編制外部財務報表提供合理保證。由於我們正在實施新的財務控制和管理制度，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有風險，即由於條件的變化，控制可能會變得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。如果不能防止或發現錯誤或錯誤陳述，可能會導致我們普通股價格下跌，並損害我們未來籌集資金的能力。
如果我們的管理層無法證明我們內部控制的有效性，或者如果發現我們的內部控制存在重大弱點或重大缺陷，我們可能會受到監管機構的審查，並失去公眾信心，這可能會損害我們的業務，並導致我們的普通股價格下跌。關於我們在加拿大的報告要求，我們在截至2018年3月31日和2019年3月31日的財年的Form 40-F中報告稱，由於重大弱點，我們對財務報告的內部控制無效。此外，由於同樣的重大弱點，我們報告稱，截至2018年3月31日和2019年3月31日，我們的披露控制和程序沒有生效。正如我們在截至2019年3月31日的財年Form 40-F年度報告中所披露的那樣，截至2019年3月31日，管理層得出的結論是，公司範圍內的最終用户計算機(EUC)電子表格的內部控制存在重大弱點。這一實質性弱點最初是在2017年3月31日發現的。財務報告中遇到的會計複雜性依賴於複雜的電子表格，最重要的是圍繞存貨和生物資產的估值以及合併業務表上項目的相關分類。由於電子表格的手動性質，電子表格天生就容易出錯。我們與電子表格相關的控制並沒有解決與訪問安全、數據輸入和審查完整電子表格的證據相關的所有風險。
此外，如果我們沒有保持足夠的財務和管理人員、流程和控制，我們可能無法及時準確地報告我們的財務業績，這可能會導致我們的普通股價格下跌，並損害我們的融資能力。如果不能及時準確地報告我們的財務業績，也可能危及我們在多倫多證券交易所或紐約證券交易所的上市。我們的普通股在任何交易所退市都會減少我們普通股的市場流動性，這將降低我們普通股的價格，並增加我們普通股價格的波動性。
我們不期望我們對財務報告的披露控制和程序以及內部控制能夠防止所有錯誤或欺詐。一個控制系統，無論設計和執行得多麼好，都只能提供合理的保證，而不是絕對的保證，以確保控制系統的目標能夠實現。此外，控制系統的設計必須反映這樣一個事實，即存在資源限制，並且控制的好處必須相對於其成本來考慮。由於所有控制系統的固有限制，任何控制評估都不能絕對保證檢測到組織內的所有控制問題。固有的侷限性包括這樣的現實，即決策過程中的判斷可能是錯誤的，故障可能是由於簡單的錯誤或錯誤而發生的。某些人的個人行為、兩個或更多人的串通或控制的管理凌駕也可以規避控制。由於成本效益控制系統的固有限制，由於錯誤或欺詐而導致的錯誤陳述可能會發生，並且可能無法及時發現或根本不能檢測到。如果我們不能提供可靠的財務報告或
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為了防止欺詐，我們的聲譽和經營業績可能會受到重大不利影響，這也可能導致投資者對我們報告的財務信息失去信心，進而可能導致我們的交易價格下降。普通股s.
此外，在新業務中實施所需的流程、程序和控制方面，收購可能會帶來挑戰。被我們收購的公司，包括種植面積(如果種植面積安排完成)，對財務報告的披露控制和程序或內部控制可能不像目前適用於我們的證券法所要求的那樣全面或有效。
我們的員工、承包商和顧問的任何欺詐或非法活動都要承擔責任。
我們面臨員工、獨立承包商和顧問可能從事欺詐或其他非法活動的風險。這些各方的不當行為可能包括故意、魯莽和/或疏忽的行為或向我們披露違反以下規定的未經授權的活動：(I)適用的法律和法規；(Ii)製造標準；(Iii)聯邦和省級醫療欺詐以及濫用聯邦、州和省級法律法規；或(Iv)要求真實、完整和準確報告財務信息或數據的法律。我們並不總是能夠識別和阻止我們的員工和其他第三方的不當行為，我們為檢測和防止此類活動而採取的預防措施可能無法有效控制未知或無法管理的風險或損失，或保護我們免受因不遵守此類法律或法規而引起的政府調查或其他行動或訴訟。如果對我們提起任何此類訴訟，而我們未能成功為我們辯護或維護我們的權利，這些訴訟可能會對我們的業務產生重大影響，包括施加民事、刑事和行政處罰、損害賠償、罰款、合同損害、聲譽損害、利潤減少和未來收益，以及我們業務的縮減，任何這些都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。
我們的大麻種植和美國大麻業務受到農業業務固有風險的影響。
我們的業務涉及在某些司法管轄區種植大麻，這是一種農產品，在某些司法管轄區，這種活動是允許的。因此，我們的業務受制於農業業務固有的風險，如昆蟲、植物病害和類似的農業風險，這些風險可能導致作物歉收和客户供應中斷。
天氣條件和氣候每年可能有很大的不同，可能會對我們加工和銷售的作物的收成大小和質量產生重大影響。這種不利的天氣模式可能會導致可用作物的質量和大小受到更永久性的破壞，這可能會對我們的業務產生不利影響。與其他農產品一樣，户外種植的大麻質量受到天氣和環境的影響，這可能會改變收穫的質量或大小。如果天氣事件特別嚴重，如重大幹旱或颶風，受影響的收成可能會被破壞或破壞到不太適合我們客户的程度，這將導致收入減少。如果這樣的事件也很普遍，可能會影響我們獲得客户所需產品數量的能力。此外，其他因素可能會影響户外種植的大麻的適銷性，除其他外，包括是否存在與大麻無關的材料、轉基因生物以及過量的殺蟲劑、殺菌劑和除草劑殘留量。
總產量的大幅增加或減少將影響我們產品的銷售，從而影響我們業務的利潤和結果。高度的質量差異也會影響處理速度和容量利用率，因為潛在地升級質量較低或變化較多的產品所需的流程可能會降低整體處理時間。不能保證自然因素不會對我們的產品生產產生實質性的不利影響。
我們的大麻種植業務容易受到能源成本上升的影響，並依賴關鍵投入。
我們的大麻種植作業消耗了相當大的能源，使我們容易受到能源成本上升的影響。不斷上漲或波動的能源成本可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。
此外，我們的業務依賴於一些關鍵投入及其相關成本，包括與我們不斷增長的業務相關的原材料和供應，以及電力、水和其他公用事業。關鍵投入的供應鏈的可用性或經濟性方面的任何重大中斷或負面變化都可能對我們的財務狀況和經營業績產生重大影響。任何無法獲得所需的供應和服務或不能以適當的條件做到這一點的情況都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生實質性的不利影響。
我們，或者更廣泛地説，大麻和美國大麻行業，可能會受到負面宣傳，或者受到消費者負面看法的影響。
我們認為，大麻和美國大麻行業高度依賴於廣泛的社會接受度和消費者對大麻和美國大麻產品的安全性、有效性和質量的看法，以及消費者對監管合規性的看法。科學研究或調查結果、監管調查、訴訟、媒體關注、市場謠言或猜測以及其他有關大麻和美國大麻產品消費的宣傳，都會極大地影響消費者對我們產品的看法。不能保證未來的科學研究、發現、監管程序、訴訟、媒體關注或其他研究結果或宣傳將有利於大麻或美國大麻市場或任何特定產品，或與早先的宣傳一致。未來的研究報告、研究結果、監管程序、訴訟、媒體關注或其他宣傳，被認為比以前的研究報告、發現或宣傳不那麼有利或有問題
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這可能會對大麻行業產生實質性的不利影響，從而對我們的產品和服務、我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生需求。
我們對消費者認知的依賴意味着，不利的科研報告、發現、監管程序、訴訟、媒體關注或其他宣傳，無論是否準確或有價值，都可能對我們的產品需求以及我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生實質性的不利影響。此外，有關大麻或美國大麻或我們產品的安全性、有效性和質量的負面宣傳、報道或其他媒體關注，或將大麻或美國大麻的消費或使用與疾病或其他負面影響或事件聯繫起來，都可能對我們產生如此重大的不利影響。即使與此類產品相關的不良影響是由於消費者沒有合法、適當或按照指示消費此類產品而導致的，也可能會出現此類不良宣傳報道或其他媒體關注。
越來越多的人使用社交媒體和其他基於網絡的工具來生成、發佈和討論用户生成的內容，並與其他用户聯繫，這使得個人和團體越來越容易就我們的業務和活動，以及總體上的大麻和美國大麻行業，無論是真是假，交流和分享意見和觀點。社交媒體允許將用户生成的內容分發給廣大受眾，這些受眾可以近乎實時地對評論做出迴應或反應，而這些評論通常不會經過過濾或檢查其準確性。因此，隨着社交媒體的擴張，負面宣傳(無論是真是假)的傳播速度大幅提高。在社交媒體上傳播關於我們的負面或不準確的帖子、評論或其他用户生成的內容(包括由第三方發佈的內容)可能會損害我們的品牌、形象和聲譽，或者損害人們對大麻或美國大麻行業的普遍看法，這可能會對我們的產品市場產生不利影響，從而對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。
此外，某些資金雄厚和重要的企業可能在經濟上對大麻或美國大麻行業有強烈的反對意見。這些團體的遊説，以及他們在阻止或阻止大麻和美國大麻運動方面可能取得的任何進展，都可能影響其他人對大麻或美國大麻行業的看法，並可能對我們產品的市場產生不利影響，從而影響我們的業務、財務狀況和運營結果。
此外，與我們做生意的各方可能會認為，由於我們的大麻或美國大麻相關的商業活動，他們面臨着聲譽風險。如果不能建立或維持業務關係，可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。
任何第三方服務提供商如果認為潛在風險超過了此類服務的潛在收益，可以暫停或撤回對我們的服務。例如，在大麻在聯邦法律上不合法的地方，我們面臨着進行美元電匯或與任何有大量存在的第三方供應商接觸的挑戰(包括美國)。雖然我們與其他銀行有關係，並相信可以從其他機構購買服務，但我們日後可能難以維持現有的銀行户口或取得新的銀行户口或結算服務。
儘管我們注意保護我們的形象和聲譽，但我們最終無法控制其他人如何看待我們或大麻或美國大麻行業。聲譽損失可能導致投資者信心下降，發展和維持社區關係面臨更多挑戰，並阻礙我們推進業務戰略和實現增長前景的整體能力，從而對我們的業務、財務狀況和運營業績產生重大不利影響。
我們可能無法成功執行我們的商業戰略。
我們業務戰略的一個重要部分涉及擴大在國際市場的業務，包括在我們目前沒有業務的市場。我們可能無法在未來以理想的速度或根本不能推行這一戰略。除其他事項外，我們可能無法物色合適的公司進行收購或投資；以令人滿意的條款完成收購；成功擴大我們的基礎設施和銷售隊伍以支持增長；使被收購的公司獲得令人滿意的回報，特別是在我們目前沒有業務的國家；或在北美以外的地區就技術援助或管理專業知識達成成功的商業安排。
此外，整合被收購企業的過程，特別是在新市場，可能會涉及不可預見的困難，如關鍵員工的流失，可能需要過多的管理層關注以及財政和其他資源。我們不能保證我們最終能夠有效地整合和管理任何收購業務的運營，包括種植面積(如果種植面積安排完成)，或實現預期的協同效應。如果未能成功整合被收購企業的文化、操作系統、程序和信息技術，可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生重大不利影響。
如果我們成功地擴展了現有的業務，這種擴展可能會對管理、操作系統、內部控制以及財務和實物資源提出更高的要求。如果不能有效管理，這些增加的需求可能會對提供給客户的服務產生不利影響。此外，我們的人員、系統、程序和控制可能不足以支持未來的運營，特別是在北美以外國家的運營。因此，為了有效地管理增長，我們可能需要增加支出，以增加我們的實物資源，擴大、培訓和管理我們的員工基礎，改善管理、財務和信息系統和控制，或進行其他資本支出。如果我們在有效管理預算、預測和未來增長帶來的其他流程控制問題方面遇到困難，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到不利影響。
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我們經營的市場競爭日益激烈，我們可能會與其他公司爭奪市場份額，無論是在國內還是國際上，這些公司可能比我們擁有更長的運營歷史和更多的財務資源、製造和營銷經驗。
大麻和美國大麻的市場競爭激烈，不斷髮展，我們面臨着來自提供類似產品的現有和新興公司的激烈競爭。我們當前和潛在的一些競爭對手可能比我們擁有更長的運營歷史，更多的財務、營銷和其他資源，以及更大的客户基礎。此外，大麻和美國大麻行業有可能進行整合，創造出財力、製造和營銷能力以及提供的產品比我們更多的更大的公司。由於這場競爭，我們可能無法按照我們認為可以接受的條款維持或發展我們目前提議的業務。規模更大、資金更雄厚、具有地理優勢的競爭對手的競爭加劇，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。例如，我們可能無法達成供應協議或談判優惠價格。如果我們不能實現我們的業務目標，這種失敗可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。此外，競爭因素可能導致我們無法與新的合作伙伴達成理想的安排，無法招聘或留住合格的員工，也無法獲得資本投資所需的資金。
鑑於全球、國家和地區經濟普遍受到快速變化的影響，特別是大麻和美國大麻行業，我們可能無法在市場上創造和保持競爭優勢。我們的成功將取決於我們是否有能力應對經濟、監管條件、市場狀況和競爭壓力等方面的變化。如果我們未能充分預見或應對這些變化，可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績、流動性、現金流和經營業績產生實質性的不利影響。
在加拿大，發放的許可證數量和加拿大衞生部最終授權的許可證持有者數量也可能對我們的運營產生影響。我們預計將面臨來自根據大麻法案獲得許可證的新市場進入者或尚未活躍於該行業的現有許可證持有者的額外競爭。如果加拿大衞生部在短期內發放大量新的許可證，我們可能會經歷更激烈的市場份額競爭，隨着新進入者增加產量，我們的產品可能會面臨價格下降的壓力。我們還可能面臨來自非法大麻藥房的競爭，這些藥房儘管沒有有效的許可證，但仍向個人出售大麻。儘管藥房遭到突擊搜查，但許多藥房仍在運營，帶來了額外的競爭。
如果醫用和/或娛樂用大麻的使用者數量增加，對產品的需求將會增加，我們預計競爭將變得更加激烈，因為目前和未來的競爭對手開始提供越來越多的多樣化產品。為了保持競爭力，我們將需要在研發、銷售和客户支持方面繼續進行高水平的投資。我們可能沒有足夠的資源在競爭的基礎上維持研發、銷售和客户支持的努力，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。此外，加拿大聯邦政府對家庭種植、户外種植以及放寬進入加拿大娛樂用大麻市場的其他障礙的授權，可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果或增長前景產生實質性的不利影響。
此外，國際上醫用和娛樂用大麻的法律格局正在發生變化。越來越多的國家通過了法律，允許以某種形式生產和銷售醫用大麻，其中一些國家可能也會通過法律，允許生產和銷售娛樂用大麻。日益激烈的國際競爭可能會對我們的業務、運營或增長前景產生實質性的不利影響。
我們面臨着來自非法大麻市場的競爭。
我們面臨着來自非法藥房和非法市場的競爭，這些非法藥房和非法市場沒有許可證和監管，銷售大麻和大麻產品，包括含有高濃度活性成分的產品，使用香料或其他添加劑，或者從事我們不被允許的廣告和促銷活動。由於這些非法市場參與者不遵守大麻行業的規定，他們的運營成本可能也會大幅降低。非法大麻市場的持續存在可能會對我們的業務、行動結果以及人們對大麻的看法產生重大不利影響。
我們在保護和執行知識產權方面存在風險，我們可能無法保護或執行我們的知識產權。
擁有和保護我們的知識產權，是我們未來成功的重要一環。目前，我們依靠商業祕密、技術訣竅、專有信息和某些專利申請來維持我們的競爭地位。我們試圖通過在可能的情況下尋求和獲得註冊保護，制定和實施標準操作程序來保護商業祕密、技術訣竅和專有信息，並與能夠獲得我們的發明、商業祕密、技術訣竅和專有信息的各方(如我們的合作伙伴、合作者、員工和顧問)簽訂協議，以保護機密性和所有權，以保護我們的知識產權。我們還試圖通過維護我們場所的物理安全以及我們的信息技術系統的物理和電子安全來保護我們的發明、商業祕密、技術訣竅和專有信息的完整性和機密性，並通過監控和強制禁止未經授權使用我們的商標來保護我們的商標和與之相關的商譽。
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我們可能會無意中披露或以其他方式未能保護我們的發明、商業祕密、技術訣竅或專有信息，或無法將我們的發明或商標識別為可申請專利或註冊的知識產權，或無法為此獲得專利或註冊商標保護。
我們可能無法保護我們的發明、商業祕密和其他知識產權不被發現或未經授權使用。
關於我們與有權使用我們知識產權的各方達成的協議，這些各方中的任何一方都可能違反他們對我們的義務，而我們可能沒有足夠的補救措施來彌補這種違反。在我們的保安措施方面，這些保安措施可能會被違反，而我們可能沒有足夠的補救措施。此外，我們尚未申請或登記的知識產權可能會為競爭對手所知，或由競爭對手自主開發，或已成為競爭對手提出的知識產權登記申請的標的，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。
我們不能保證我們的發明、商業祕密、技術訣竅和其他專有信息不會違反協議被披露，也不能保證競爭對手不會以對我們的知識產權產生不利影響的方式獲得我們的知識產權或獨立開發和提交知識產權申請。未經授權的各方可能試圖複製或以其他方式獲取和使用我們的發明、商業祕密、技術訣竅和專有信息。監管未經授權使用我們現有或未來的知識產權可能是困難、昂貴、耗時和不可預測的，就像執行這些權利以防止他人未經授權使用一樣。識別未經授權使用知識產權是很困難的，因為我們可能無法有效地監控和評估我們的競爭對手分銷的產品，包括無牌藥房等各方，以及用於生產此類產品的流程。此外，如果為識別和保護我們的商業祕密而採取的步驟不充分，我們可能無法針對第三方強制執行我們在這些祕密中的權利。
根據適用法律，我們的知識產權可能是無效或不可強制執行的，我們可能無法頒發或註冊我們的知識產權，也可能無法強制執行我們的知識產權。
知識產權局管理有關大麻和大麻相關產品知識產權的法律和立場在不斷演變，哪些國家將允許提交、起訴、發放、登記和執行與大麻和大麻相關產品有關的知識產權尚不確定。
具體地説，我們已經在許多國家尋求商標保護，包括加拿大、美國和其他國家。在加拿大以外的某些國家，我們獲得大麻和大麻相關商品和服務(包括大麻和大麻相關商品和服務)的註冊商標保護的能力可能受到限制，包括美國，在這些國家，在fda提供更明確的監管指導之前，大麻產品或某些含有美國大麻衍生CBD的商品(如膳食補充劑和食品)的銷售商標目前無法獲得註冊聯邦商標保護；包括歐洲，在那裏沒有關於大麻使用合法性的法律。因此，在某些國家，我們獲取知識產權或針對類似商標的第三方使用強制執行知識產權的能力可能會受到限制。
此外，在任何侵權訴訟中，我們當前或未來的部分或全部商標、專利或其他知識產權或其他專有技術，或尋求為我們的利益保護它們的安排或協議，可能被認定為無效、不可強制執行、反競爭或未被侵犯。任何訴訟或辯護程序中的不利結果可能會使我們當前或未來的一個或多個商標、專利或其他知識產權面臨被宣佈無效或狹義解釋的風險，並可能使現有的知識產權申請面臨無法發佈的風險。任何或所有這些事件都可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生實質性的不利影響。
我們不能保證將發佈哪些專利申請(如果有的話)、任何此類專利的廣度、是否會發現任何已發佈的專利無效或不可強制執行，或者我們的哪些產品或工藝會被發現侵犯了第三方的專利或其他專有權利。任何對未來頒發的專利的成功反對都可能剝奪我們可能開發的任何新產品或新工藝成功商業化所必需的權利。
此外，我們不能保證我們提交的任何專利或其他知識產權申請都會導致註冊或任何可強制執行的知識產權。此外，不能保證我們會找到與我們提交的任何專利申請有關的所有潛在相關的現有技術，這可能會阻止專利申請的頒發或使該申請頒發的任何專利無效。即使專利確實成功頒發，並且涵蓋我們的產品和工藝，第三方也可能會對其有效性、可執行性或範圍提出質疑，這可能會導致此類專利被縮小、無法強制執行或無效。此外，即使它們沒有受到挑戰，任何專利申請和未來專利也可能無法充分保護我們的知識產權、為我們的產品或工藝提供排他性，或阻止其他公司圍繞任何已發佈的專利聲明進行設計。這些結果中的任何一個都可能削弱我們阻止來自第三方的競爭的能力，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。
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我們可能會受到侵犯第三方知識產權的指控，我們可能會被發現侵犯了第三方知識產權，可能沒有能力獲得使用此類第三方知識產權所需的許可證。
其他各方可能會聲稱我們的產品侵犯了他們的知識產權，包括專利方面的知識產權，而我們的業務運營，包括我們產品和服務的開發、製造和銷售，可能會被發現侵犯了第三方的知識產權。可能有第三方專利或專利申請要求與我們的產品和過程的製造、使用或銷售相關的產品或過程。目前可能有未決的專利申請，其中一些可能仍然是保密的，這些申請可能會在以後導致我們的產品或工藝可能會侵犯已頒發的專利。此外，第三方未來可能會獲得專利，並聲稱使用我們的發明、商業祕密、技術訣竅和專有信息，或製造、使用或銷售我們的產品侵犯了這些專利。第三方也可能聲稱我們使用我們的商標侵犯了他們的商標權。此類索賠，無論是否合理，都可能導致大量財務和管理資源的支出、法律費用、禁令、臨時限制令、其他衡平法救濟和/或要求支付損害賠償金，其中任何一項或所有這些都可能對我們的業務產生不利影響。此外，我們可能需要從第三方那裏獲得許可證，這些第三方聲稱我們侵犯了他們的合法權利。此類許可可能無法以我們可接受的條款提供，並且我們可能無法根據第三方知識產權獲得任何許可或其他必要或有用的權利。
我們的種質收集是我們知識產權的關鍵部分，我們可能無法保護、登記或強制執行我們的知識產權。財產性這可能會侵犯種質的第三方知識產權，可能無法獲得使用此類第三方知識產權所需的許可證。
種質，包括種子、克隆和插條，是用來生產我們的作物和創造新的大麻品種的遺傳物質。我們利用我們的種質收集和先進的育種技術生產出性能優越的大麻品種。我們的育種計劃的成功依賴於親本品種。雖然我們認為親本種質是我們的專利，但我們可能需要從第三方獲得許可證，這些第三方可能會聲稱我們侵佔了他們的種質或他們對此類種質的權利。此類許可可能無法以我們可接受的條款提供，並且我們可能無法根據第三方知識產權獲得任何許可或其他必要或有用的權利。我們尋求在適當的情況下，依靠英特爾來保護我們的親本種質。知識產權，包括與發明有關的權利(專利和植物育種者權利)、商業祕密、技術訣竅和專有信息。我們有可能不能保護這些種質，或者我們不能登記與這些種質有關的權利。
我們還尋求保護我們的親本種質和商業品種免受病蟲害的侵襲，提高植物的生產力和肥力，我們還對保護作物免受病蟲害和真菌病害的產品進行研究。這些領域的新產品概念可能會被放棄的原因有幾個，包括開發成本高於預期、技術困難、監管障礙、競爭、無法證明原始概念、缺乏需求以及需要不時將重點轉移到其他被認為有機會獲得更好回報的計劃。選育、發育和性狀整合過程漫長，品種繁多。我們測試的種質可能不會被選擇用於商業化。與繁殖相關的時間長短和風險可能會影響我們的業務。我們的銷量取決於我們的種質。商業上的成功往往取決於是第一家進入市場的公司，我們的許多競爭對手也在類似的新的和改進的大麻種質產品上進行了大量投資。因此，不能保證我們會及時開發和向我們服務的市場提供新的大麻種質產品。
最後，我們試圖通過維護我們辦公場所的物理安全來保護我們的種質和商業品種免受意外釋放、盜竊、挪用和破壞。然而，這些保安措施可能不足夠或被違反，而我們可能沒有足夠的補救措施。
我們獲得了使用某些第三方知識產權的許可，而這些知識產權的所有者未能正確維護或執行作為此類許可基礎的知識產權，或我們無法維護此類許可，可能會對我們的業務、財務狀況和業績產生重大不利影響。
我們是第三方授予的許可的參與方，包括室內植物、More Life、LBS和DNA Genetics等品牌，這些許可使我們有權使用對我們的業務必要或有用的第三方知識產權。我們的成功在一定程度上將取決於適用的許可人是否有能力維護和執行其許可的知識產權，特別是我們獲得專有權的知識產權。如果沒有對我們許可的知識產權的保護，其他公司可能會提供實質上類似的產品出售，或利用實質上類似的流程，其中任何一項都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。
我們的任何許可人都可能聲稱我們違反了與這些許可人的許可協議，無論是否有正當理由，並相應地尋求終止我們適用的許可。如果成功，這可能導致我們失去適用的使用權。
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特許知識產權， 這可能會對我們的產品或服務商業化的能力產生不利影響，並對我們的業務產生實質性的不利影響。 財務狀況和經營業績。
我們可能無法獲得運營業務所需的充足或可靠的資金來源。
不能保證我們能夠實現我們的業務目標。我們的持續發展可能需要額外的資金。如果不能籌集到這樣的資金，可能會導致我們目前的業務目標延遲或無限期推遲，或者導致我們無法繼續經營我們的業務。不能保證在需要時會有額外的資本或其他類型的融資，也不能保證如果有的話，這些融資的條款會對我們有利。如果通過發行股本或可轉換債務證券籌集更多資金，現有股東可能會遭受重大稀釋，任何新發行的股本證券都可能擁有比我們普通股持有人更高的權利、優惠和特權。此外，我們可能會不時進行交易，以收購其他公司的資產或股權。這些交易可能全部或部分由債務融資，這可能會暫時增加我們的債務水平，使其高於行業標準。未來獲得的任何債務融資可能涉及與籌資活動和其他財務和運營事宜有關的限制性條款，這可能會使我們更難獲得額外資本和尋求商業機會，包括潛在的收購或其他策略性合資機會。
我們可能很難轉變我們已經收購和將收購的業務的運營。
我們收購的成功，包括種植面積(如果種植面積安排完成)，取決於我們轉換我們收購的任何業務的能力。收購業務的過渡可能會擾亂我們的業務，因為它會造成不可預見的經營困難，轉移管理層對日常運營的注意力，並需要大量的財政資源，否則這些資源將用於我們業務的持續發展。由於需要協調地理上分散的組織、協調具有不同業務背景的人員和管理不同的企業文化，或者發現以前未知的負債，轉型的難度可能會增加。此外，我們可能無法留住被收購企業的關鍵員工或客户。我們可能面臨過渡問題，包括與被收購公司的運營、內部控制、信息系統和運營職能相關的問題，也可能無法實現我們在選擇收購候選者時預期的成本效益或協同效應，或者這些收購可能無法成功完成。這些項目中的任何一項都可能對我們的運營結果產生不利影響。
我們的生產設施對我們的運營是不可或缺的，任何影響我們設施的不利變化或發展都可能影響我們的業務、財務狀況和運營結果。
我們的活動和資源集中在各種生產和製造設施上，包括加拿大、美國(美國大麻產品)、丹麥和澳大利亞。我們持有的許可證是針對各個設施的。影響任何設施的不利變化或發展，包括但不限於違反安全規定或不可抗力事件，可能會對我們的業務、財務狀況和前景產生實質性的不利影響。任何違反安全措施和其他設施要求的行為，包括任何未能遵守監管機構檢查產生的建議或要求的行為，都可能對我們繼續在我們的執照下運營的能力產生影響，或者對我們續簽執照的前景產生影響，或者可能導致我們的執照被吊銷。
所有設施繼續運行，並進行例行維護。我們承擔設施的許多(如果不是全部)維護和維護成本，包括隨着時間的推移更換部件。如果我們和我們的設施不能跟上維護要求，我們的運營和財務業績可能會受到不利影響。
加拿大某些預期的資本支出，包括建造額外的種植室和擴大大麻油提取能力，將需要加拿大衞生部的批准。不能保證加拿大衞生部會批准計劃中的擴建和/或翻新，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。
我們可能無法成功地維持消費者對我們產品的品牌認知度和忠誠度。
我們所在的市場依賴於創新和對不斷變化的消費者偏好做出反應的能力。大麻市場的消費者已經表現出一定程度的品牌忠誠度，但供應商必須繼續調整他們的產品，才能隨着市場的發展保持他們在客户中的地位。我們的持續成功在一定程度上取決於我們的能力和我們的供應商繼續區分我們所代表、擁有或許可的品牌名稱的能力，並在目標消費者中保持同樣高水平的認知度。大麻行業內的趨勢經常變化，我們未能預測、識別或應對這些趨勢的變化，除其他外，可能導致對我們產品的需求減少。
最近頒佈的法規可能會在未來繼續實施，這些法規將使我們更難吸引消費者或利用我們分銷、擁有或許可的品牌。例如，加拿大聯邦監管制度要求在大麻產品上進行普通包裝，以禁止對年輕人有吸引力的證言、生活方式品牌和包裝。對大麻產品使用標識和品牌名稱的限制可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響，因為可能很難建立品牌忠誠度。此外，大麻法案允許發放户外種植許可證，這可能會減少大麻行業新進入者所需的啟動資金。
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户外種植最終也可能降低價格，因為與户外種植相關的資本支出要求 通常比室內種植的要低得多。這樣的結果也可能產生實質性的不利影響。 對我們的業務、財務狀況和經營結果的影響。
此外，即使我們能夠繼續突出我們的產品，也不能保證我們的競爭對手的銷售、營銷和分銷努力不會成功地説服我們產品的消費者改用他們的產品。我們的一些競爭對手比我們更容易獲得資源，這使他們在進行品牌戰略或昂貴的營銷活動方面的市場研究方面處於更有利的地位。消費者、品牌和忠誠度的任何損失，或者我們以可識別的方式有效地品牌我們產品的能力的喪失，都將對我們繼續銷售產品和保持市場份額的能力產生實質性影響，這可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。
我們的大部分資產是我們的材料子公司的股本；因此，我們的投資者受到我們的材料子公司的風險影響，這些子公司創造了我們幾乎所有的收入。
我們的大部分資產是材料子公司的股本。我們幾乎所有的業務都是通過我們的子公司進行的，這些子公司創造了我們幾乎所有的收入。因此，我們的現金流和完成當前或理想的未來增強機會的能力取決於我們子公司的收益以及這些收益向我們的分配。這些實體支付股息和其他分派的能力將取決於它們的經營業績，並將受到適用的法律和法規的約束，這些法律和法規要求這些公司保持償付能力和資本標準，以及管理其債務的工具中包含的合同限制。在我們的任何重要子公司破產、清算或重組的情況下，負債持有人和貿易債權人可能有權從我們面前的這些子公司的資產中獲得賠償。
我們的設施可能遭遇安全漏洞，或欺詐性或未經許可的數據訪問或其他網絡安全漏洞，這可能會導致我們的客户對我們的安全和數據保護措施失去信心，並可能使我們面臨與違反適用隱私法相關的風險。
鑑於我們產品的性質，以及我們在某些合法或受監管的零售或分銷渠道之外缺乏合法供應，以及庫存集中在我們的設施中，儘管滿足或超過了適用法律下的適用安全要求，仍然存在被盜的風險。我們其中一個設施的安全漏洞可能會使我們承擔額外的責任，並可能面臨代價高昂的訴訟，增加與解決和未來預防這些漏洞相關的費用，並可能阻止潛在客户選擇我們的產品。
我們的信息系統以及我們的任何第三方服務提供商和供應商都容易受到不斷演變的網絡安全風險的日益增長的威脅。這些風險可能是惡意軟件、計算機病毒、網絡威脅、敲詐勒索、員工失誤、瀆職、系統錯誤或其他類型的風險，並且可能發生在各自組織的內部或外部。由於威脅、目標和後果的性質迅速變化，網絡安全風險越來越難以識別和量化，而且無法完全緩解。此外，未經授權的各方可能試圖通過欺詐或其他方式欺騙第三方服務提供商、員工或供應商來訪問這些系統。我們的運營在一定程度上取決於如何保護網絡、設備、IT系統和軟件免受多種威脅的破壞。這些運作還有賴於網絡、設備、IT系統和軟件的及時維護、升級和更換，以及降低故障風險的先發制人費用。然而，如果我們不能或延遲維護、升級或更換IT系統和軟件，發生網絡安全事件的風險可能會大幅增加。這些事件和其他事件中的任何一個都可能導致信息系統故障、延遲和/或資本支出增加。信息系統或信息系統組件的故障可能會對我們的聲譽和運營結果產生不利影響，具體取決於任何此類故障的性質。
我們可能會收集和存儲客户的某些個人信息，並負責保護此類信息不受隱私侵犯。侵犯隱私可能通過各種來源發生，包括但不限於程序或流程故障、信息技術故障、蓄意未經授權的入侵、計算機病毒、網絡攻擊和其他電子安全漏洞。此外，出於競爭目的(如客户名單和偏好)竊取數據是一種持續的風險，無論是通過員工串通或疏忽實施的，還是通過蓄意的網絡攻擊實施的。任何此類隱私泄露或盜竊都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。
我們的運營依賴於信息技術系統，我們在我們的網絡上收集、存儲和使用某些敏感數據、知識產權、我們專有的業務信息以及某些員工和客户的個人身份信息。對我們數據安全的任何欺詐性、惡意或意外破壞都可能導致第三方、客户、供應商、員工或其他機密或敏感數據或信息的無意泄露或未經授權訪問，這可能會導致我們在增強安全性或應對事件、銷售損失、侵犯隱私或其他法律、處罰、罰款、監管行動或訴訟方面的額外成本。此外，媒體或其他有關我們的系統或我們的第三方供應商的系統存在安全漏洞的報道，即使沒有試圖或發生漏洞，也可能對我們的品牌和聲譽造成不利影響，客户可能會對我們的安全措施和可靠性失去信心，這將損害我們留住客户和獲得新客户的能力。如果其中任何一種情況發生，可能會對我們的業務和運營結果產生實質性的不利影響。
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此外，還有一些聯邦、州和省級法律保護某些患者健康信息(包括患者記錄)的機密性，並限制受保護信息的使用和披露，例如《個人信息保護和電子文檔法案(加拿大)》(PIPEDA)下的隱私規則。 通過將醫療記錄和其他個人健康信息的使用和披露限制在合理必要的最低水平，以實現預期目的並適用於我們在全球的運營，從而保護醫療記錄和其他個人健康信息。如果我們被發現違反了PIPEDA規定的隱私或安全規則，或在我們運營的司法管轄區內保護患者健康信息機密性的其他適用法律，我們可能會受到制裁和民事或刑事處罰，這可能會增加我們的責任，損害我們的聲譽，並對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。
此外，歐洲議會和歐盟理事會在2016年通過了一項全面的一般數據隱私法規(GDPR)，以取代現行的歐盟數據保護指令和相關的國別立法。GDPR於2018年5月生效，管理歐盟個人數據的收集和使用。涵蓋範圍廣泛的“個人資料披露條例”將會就個人資料的同意、向個人提供的資料、個人資料的保安和保密、資料泄露通知，以及在處理個人資料時使用第三者處理機等事宜，施加多項規定。GDPR還對將個人數據從歐盟轉移到美國實施了嚴格的規則，加強了執法權力，並對不遵守規定的行為施加了鉅額處罰，包括可能被處以最高2000萬歐元或侵權者全球年收入4%的罰款，以金額較大者為準。
我們運營或可能進入的其他司法管轄區也有數據隱私和安全法律法規，管理敏感個人信息的收集、使用、披露、傳輸、存儲、處置和保護。此類法律法規的解釋和執行是不確定的，可能會發生變化，並可能需要大量成本來監測和實施對任何額外要求的遵守情況。不遵守數據保護法律和法規可能會導致政府執法行動(可能包括重大的民事和/或刑事處罰)、私人訴訟和/或負面宣傳，並可能對我們的經營業績和業務產生負面影響。
在我們產品的營銷、分銷和銷售的正常過程中，我們可能會受到訴訟或提起訴訟。
在我們產品的營銷、分銷和銷售的正常過程中，我們可能會不時受到訴訟、索賠、其他法律和監管程序以及糾紛的影響，其中一些可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。美國大麻CBD行業的幾家公司最近捲入了越來越多據稱與其食品和膳食補充劑產品含有美國大麻CBD有關的集體訴訟。如果我們面臨類似的集體訴訟，這類集體訴訟以及其他針對我們的訴訟的原告可能會要求非常大的或不確定的金額，包括懲罰性賠償，這可能在很長一段時間內都是未知的。如果我們捲入的任何訴訟被裁定對我們不利，這樣的決定可能會對我們繼續運營的能力產生不利影響，對我們普通股的市場價格產生不利影響，並需要使用大量資源。
即使我們參與訴訟並勝訴，訴訟也可以重新分配大量資源。訴訟還可能給我們和我們的品牌帶來負面印象，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。
證券訴訟還可能導致鉅額費用和損害，並分散管理層的注意力和資源。證券集體訴訟通常是在證券市場價格出現波動後對公司提起的。我們一直是這類訴訟的目標，將來也可能成為類似訴訟的目標。無論是非曲直，此類訴訟都可能導致鉅額成本和損害，並分散管理層的注意力和資源，這可能會對我們的業務產生不利影響。在針對我們的訴訟中，任何不利的裁決也可能使我們承擔重大責任。任何此類訴訟導致的任何對我們不利的決定都可能對我們的財務狀況產生負面影響。有關我們法律程序的更多詳情，請參閲本年度報告第3項。
我們可能會受到產品責任索賠的影響。
作為人類攝取產品的製造商和分銷商，如果我們的產品被指控造成重大損失或傷害，我們將面臨產品責任索賠、監管行動和訴訟的固有風險。此外，大麻和美國大麻產品的製造和銷售涉及因未經授權的第三方篡改或產品污染而傷害消費者的風險。人類單獨食用大麻或美國大麻產品，或與其他藥物或物質聯合使用，可能會出現以前不為人知的不良反應，如“-關於我們產品的療效和副作用的長期數據有限，未來對大麻、大麻和大麻類藥物影響的臨牀研究可能會得出與我們對其益處、可行性、安全性、有效性、劑量和社會接受度的理解和信念相牴觸的結論”一文中所描述的那樣“--關於我們產品的功效和副作用的長期數據是有限的，未來對大麻、大麻和大麻類藥物的影響的臨牀研究可能會得出與我們對其益處、可行性、安全性、有效性、劑量和社會接受性的理解和信念相牴觸的結論。”我們可能會受到各種產品責任索賠的影響，其中包括，我們的產品造成傷害或疾病，包括不充分的使用説明，或不充分的關於可能的副作用或與其他物質相互作用的警告。
針對我們的產品責任索賠或監管行動可能會增加我們的成本，可能會對我們在客户和消費者中的聲譽產生不利影響，並可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。不能保證我們能夠在可接受的條件下獲得或維持產品責任保險。
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條款或對潛在責任有足夠的保險。這樣的保險很昂貴，未來可能無法以可接受的條件獲得，或者根本不能獲得。無法以合理的條款獲得足夠的保險範圍或以其他方式針對潛在的產品責任索賠提供保護，可能會阻止或阻礙我們產品的商業化。
我們的產品過去存在，將來可能會被召回。
產品的製造商和分銷商有時會因為各種原因而被召回或退貨，包括產品缺陷，如污染、意外的有害副作用或與其他物質的相互作用、包裝安全以及標籤披露不充分或不準確。例如，我們於2019年5月9日對2018年4月8日包裝的LBS Ocean View(Sativa)Whole Cannabis，淨重3.5克，批次OVI8305SPB發起了一次自願召回，因為包裝上的日期不正確。標籤上的日期是2018-AL-08，但應該是2019-AL-08。
如果我們的任何產品因所謂的產品缺陷或任何其他原因而被召回，我們可能被要求承擔召回以及與召回相關的任何法律程序的意外費用。將通知所有可能受到影響的客户，採取糾正措施，並對現有產品和程序進行重新測試和檢查。我們還可能損失大量銷售額，並且可能無法以可接受的利潤率替換這些銷售額，或者根本無法更換這些銷售額。此外，產品召回可能需要管理層高度重視。雖然我們已經制定了詳細的成品檢測程序，但不能保證及時發現任何質量、效力或污染問題，以避免意外的產品召回、監管行動或訴訟。此外，如果我們的一個或多個產品被召回，我們的聲譽和該產品的聲譽可能會受到損害。由於上述任何原因的召回可能導致對我們產品的需求減少，並可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。此外，產品召回可能導致加拿大衞生部、FDA、DEA或其他監管機構對我們的業務進行更嚴格的審查，需要進一步的管理層關注，並可能產生法律費用和其他費用。 此外，任何影響大麻或更廣泛的美國大麻行業的產品召回都可能導致消費者對這些行業參與者銷售的產品的安全性和安全性失去信心，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生實質性的不利影響。
我們依賴於我們的高級管理層。
我們的成功有賴於我們高級管理層的能力、專業知識、判斷力、判斷力和誠意。我們未來的成功取決於我們吸引、發展、激勵和留住關鍵員工的持續能力。合格的人才需求量很大，我們可能會花費大量成本來吸引和留住他們。失去一名高級管理層成員的服務，或在需要時無法吸引其他合適的合格人員，可能會對我們執行業務計劃和戰略的能力產生實質性的不利影響，我們可能無法及時找到足夠的替代者，甚至根本無法找到合適的替代者。雖然僱傭和諮詢協議通常被用作保留某些員工服務的主要方法，但這些協議不能保證這些個人和顧問繼續提供服務。我們不為任何高級職員或僱員的生命提供關鍵人物保險。
此外，我們加拿大業務的某些股東、董事、高級管理人員和員工可能需要加拿大衞生部的安全許可。根據大麻法案，安全許可的有效期不能超過五年，必須在當前安全許可到期之前續簽。我們不能保證目前或將來可能需要安全許可的任何現有人員能夠獲得或續簽此類許可，也不能保證需要安全許可的新人員能夠獲得這種許可。如果員工未能保持或更新其安全許可，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果造成重大不利影響。此外，如果擁有安全許可的員工離職，而我們無法及時或根本找不到具有《大麻法案》要求的安全許可的合適替代者，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。
目前，我們的兩名獨立董事正在等待加拿大衞生部的安全審查，他們都是我們的審計委員會和公司治理、薪酬和提名委員會的成員。*如果這些董事沒有獲得安全審查，他們將需要從我們的董事會辭職，我們將需要任命新的董事來填補我們董事會和這些委員會的空缺。此外，如果這些董事被要求離開我們的董事會，我們將不符合紐約證券交易所關於委員會組成的某些規則。**不能保證此外，我們的董事會觀察員吉姆·薩比亞(Jim Sabia)此前在獲得加拿大衞生部的安全許可後被任命為董事會成員。不能保證吉姆·薩比亞會獲得安全許可。
我們可能無法吸引或留住在大麻領域有經驗的熟練勞動力和人員，無法提供足夠的設備、零部件和部件，也可能無法吸引、培養和留住我們的業務和未來發展所需的更多員工。
我們可能無法吸引或留住在大麻行業擁有足夠經驗的員工，並可能被證明無法吸引、培養和留住我們發展和未來成功所需的更多員工。
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我們目前的成功在很大程度上取決於我們熟練員工的表現。我們未來的成功有賴於我們持續吸引、發展、激勵和留住高素質、高技能員工的能力。合格的人才需求量很大，我們可能會花費大量成本來吸引和留住他們。
此外，我們的競爭和增長能力將取決於能否以合理的成本及時獲得熟練勞動力、充足的設備、零部件。不能保證我們將成功地維持所需的熟練勞動力、充足的設備、零部件的供應。我們的資本支出計劃考慮的主要設備的最終成本也可能比預期或可用的成本高得多，在這種情況下，可能會對我們的財務業績產生實質性的不利影響。
如果我們的客户不能履行他們對我們的財務或合同義務，可能會導致我們的供應鏈、運營中斷，並可能導致財務損失。
我們接觸了幾個持有許可證的客户，其中至少有一些客户正在經歷財務困難。此外，我們還面臨與我們的第三方大麻供應商的風險敞口，這些供應商可能面臨財政困難，這將影響我們的大麻材料供應。由於這些客户的信譽，我們過去和將來可能會出現供應鏈中斷，需要計入應收賬款的損失，並需要註銷應收賬款。
此外，如果這些客户無法購買我們的產品，可能會對我們的經營業績產生重大不利影響。
我們可能無法吸引和留住客户。
我們的成功取決於我們吸引和留住客户的能力。有許多因素可能會影響我們吸引和留住客户的能力，包括但不限於我們持續生產理想和有效產品的能力，客户獲取計劃的成功實施，以及我們客户總數的持續增長。如果不能獲得和留住客户，將對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。
我們依賴第三方分銷商來分銷我們的產品，這些分銷商可能不履行他們的義務。
我們依賴第三方分銷商，包括藥品分銷商和其他快遞服務，未來可能還會依賴其他第三方來分銷我們的產品。如果這些分銷商未能成功履行他們的合同職責，或者終止或暫停與我們的合同安排，如果我們的產品分銷出現延遲或中斷，或者如果這些第三方損壞我們的產品，可能會對我們的收入造成負面影響。此外，對我們產品的任何損壞，如產品損壞，都可能使我們面臨潛在的產品責任，損害我們的聲譽和我們品牌的聲譽，或以其他方式損害我們的業務。
我們很容易受到第三方運輸風險的影響。
我們依靠快捷高效的快遞服務將我們的產品分發給我們的客户。這項快遞服務的任何長期中斷都可能對我們的業務、財務狀況和運營業績產生實質性的不利影響。與我們用來運送產品的快遞服務相關的成本上升也可能對我們的業務和盈利運營能力產生不利影響。
由於我們產品的性質，產品在進出我們設施的運輸過程中的安全性是最令人擔憂的。運輸或交付過程中的安全漏洞可能會對我們的業務、財務狀況和前景產生重大和不利的影響。運輸或交付過程中任何違反安全措施的行為，包括未能遵守適用的建議或要求，也可能會影響我們在現有執照下繼續運營的能力，或影響我們執照續簽的前景。
我們依靠經過驗證但仍在標準化的第三方測試和分析方法。
我們被要求在我們的許多活躍市場測試我們的大麻和美國大麻產品，以及大麻配件，並擁有獨立的第三方測試實驗室，其中包括大麻類物質水平的測試。然而，不同的檢測實驗室對大麻素含量的檢測方法和分析方法各不相同。目前，對於檢測方法的標準、分析分析的簡編或檢測的標準水平，還沒有達成行業共識。因此，在我們的大麻和美國大麻產品中檢測到和報告的大麻素含量可能會因使用的實驗室和測試方法(分析分析)而有所不同。在相關監管機構和獨立認證機構(如ISO、USP)合作開發、公佈和實施大麻(包括美國大麻)、大麻類化合物及其衍生產品的標準化檢測方法之前，報告的大麻類物質含量的變化可能會持續下去。這些差異可能會引起消費者的混淆，從而可能導致對我們和我們的產品的負面看法，增加關於大麻素含量的訴訟和監管執法行動的風險，並可能使我們更難遵守有關成分和包裝和標籤含量的監管要求。
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我們會設法就我們所面對的風險維持足夠的承保範圍，但這類保險的保險費可能不會繼續具有商業上的理據，而且可能會有承保範圍的限制和其他豁免，而這些限制或不足以支付我們潛在的法律責任。
雖然我們有保險來保護我們的資產、運營和員工，但此類保險受到承保範圍的限制和排除，可能不適用於我們在當前運營狀態下所面臨的風險和危險。例如，某些批發商、分銷商、零售商和其他服務提供商可能會要求美國大麻產品的供應商提供與此類產品相關的責任賠償，而這些責任可能不在保險範圍內。此外，不能保證這些保險足以支付我們的債務，或在未來普遍提供，或者如果有的話，保費將是商業上合理的，也不能保證這些保險將足以支付我們的債務，或在未來普遍可用，或者如果有，保費將是商業上合理的。如果我們承擔重大責任，而這些損害不在保險範圍之內或超過保單限額，或者如果我們在無法獲得責任保險的情況下承擔此類責任，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到不利影響。
我們可能決定或被要求剝離或重組我們的某些權益。
在某些情況下，我們可能決定或被要求放棄某些權益。特別是，如果我們的任何利益導致違反任何適用的法律和法規，包括美國聯邦法律，我們可能被要求剝離我們的利益，否則將面臨來自多倫多證券交易所和/或紐約證券交易所的鉅額罰款、處罰、行政制裁、定罪、和解或退市的風險。例如，如果我們確定我們的業務不符合美國法律或多倫多證交所和紐約證交所的政策，我們將盡最大努力在商業上合理的情況下，在我們無法重組所持股份的情況下剝離我們的權益。不能保證這些資產剝離將以對我們有利的條款完成，或者根本不能保證。這些資產剝離帶來的任何機會，以及這些資產剝離對我們的預期影響，可能永遠不會實現，也可能不會像我們預期的那樣實現。並不是我們所有的權益都是流動的，這些權益可能很難處置，而且在剝離資產時會受到非流動性折扣的影響。我們的任何必要資產剝離或實際或被認為違反了適用的法律或法規，都可能對我們產生重大不利影響，包括對我們的聲譽和開展業務的能力、我們的普通股在多倫多證券交易所和紐約證券交易所的上市、我們的財務狀況、經營業績、盈利能力或流動性或我們普通股的市場價格。此外，我們很難估計調查任何這類事件或其最終解決方案所需的時間或資源，部分原因是所需的時間和資源須視乎有關當局所要求的任何資料的性質和程度而定，而這些時間或資源可能相當龐大。
如果我們決定或被要求重組我們的權益，以保持符合法律或證券交易所的要求，這樣的重組可能導致我們的權益價值減記，這可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。
税務和會計要求可能會以我們無法預見的方式改變或解釋，我們可能會面臨困難或無法實施和/或遵守任何此類改變。
我們受到許多税收和會計要求的約束，現有會計或税務規則或做法的變化，或者對當前規則或做法的不同解釋，可能會對我們的財務業績、我們開展業務的方式或我們任何產品的適銷性產生重大不利影響。在許多國家，包括美國，我們受到轉讓定價和其他税收法規的約束，這些法規旨在確保適當的收入水平被報告為賺取的收入，並相應地徵税。儘管我們認為我們基本上遵守了所有適用的法規和限制，但我們面臨政府當局可能對我們的轉讓定價和相關做法進行審計並斷言應繳納額外税款的風險。未來，我們的業務地域範圍可能會擴大，這種擴大將要求我們遵守其他司法管轄區的税收法律法規。對税收的要求在不同的司法管轄區有很大的不同。遵守這些司法管轄區的税法可能既耗時又昂貴，如果我們無意中不遵守，未來可能會受到懲罰和收費。如果我們無意中未能遵守適用的税法，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。
批發和零售價格的波動可能會導致收益波動。
大麻行業是一項以利潤為基礎的業務，毛利取決於銷售價格與成本的差額。因此，盈利能力對由供應(這本身取決於天氣、燃料、設備和勞動力成本、運輸成本、經濟形勢和需求等其他因素)、税收、政府計劃和大麻行業政策(包括負責大麻銷售的政府機構可能實施的價格控制和批發價限制)以及其他市場條件的變化引起的批發和零售價格波動非常敏感，所有這些都是我們無法控制的因素。我們的營業收入可能會受到大麻價格下跌的重大不利影響，並將對大麻價格的變化和大麻行業的整體狀況非常敏感，因為我們的盈利能力與大麻價格直接相關。目前沒有確定的大麻市場價格，大麻價格受到許多我們無法控制的因素的影響。任何價格下跌都可能對我們造成實質性的不利影響。
我們面臨與收購資產或商譽在未來收購中可能減記相關的缺陷或減值費用的風險。
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任何業務的缺陷佈置，包括種植面積(如種植面積安排完成)，可能導致我方對此類交易的索賠失敗或受損，這可能會對我方產生實質性的不利影響。有可能發生重大變化，對管理層對我們達成的任何協議的可收回金額的估計產生不利影響。基於適用的關鍵假設和敏感性分析的減值估計將基於管理層對當時的金額、事件或行動的最佳瞭解，而實際的未來結果可能與我們提供的任何估計不同。對我們業務賬面價值的任何減值費用安排可能會對我們產生實質性的不利影響。
我們面臨交易對手風險和流動性風險，這些風險可能會影響我們以優惠條件獲得貸款和其他信貸安排的能力。
我們面臨交易對手風險和流動性風險，包括但不限於：(I)可能持有我們現金和現金等價物的金融機構；(Ii)將向我們支付款項的公司；(Iii)我們的保險提供商；以及(Iv)我們的貸款人(如果有)。這些因素可能會影響我們未來獲得貸款和其他信貸安排的能力，如果獲得貸款和其他信貸安排，可能會以對我們有利的條款獲得貸款。如果這些風險成為現實，我們的運營可能會受到不利影響，我們普通股的價格可能會受到不利影響。
我們可以套期保值或進行遠期銷售，這涉及到固有的風險。
我們可以對衝或遠期出售我們預期的大麻購買權。套期保值涉及某些固有風險，包括：(I)信用風險(交易對手的信譽可能對其履行與我們協議項下的付款和其他義務的能力產生不利影響的風險，或對交易對手能夠向我們提供的財務和其他條款產生不利影響的風險)；(Ii)市場流動性風險(我們已建立套期保值頭寸，但不能通過清算該套期保值工具或建立抵銷頭寸而迅速平倉的風險)；(Ii)市場流動性風險(我們已建立套期保值頭寸，但不能通過清算此類套期保值工具或建立抵銷頭寸來迅速平倉的風險)；以及(Iii)未實現公允價值調整風險(就某些對衝產品而言，大麻市場價格的不利變化會導致我們因對衝產品在結算日資金不足而蒙受損失的風險)；及(Iii)未實現的公允價值調整風險(即就某些對衝產品而言，大麻市場價格的不利變化將導致我們就該等對衝產品蒙受損失，因為該等對衝產品在其結算日處於現貨之外)。
不能保證旨在降低與價格波動相關的風險的對衝計劃會成功。雖然套期保值可能保護我們不受價格波動不利變化的影響，但它也可能阻止我們充分受益於價格波動的積極變化。
自然災害、異常天氣、流行病爆發、抵制以及地緣政治事件或恐怖主義行為可能會對我們的運營和財務業績產生不利影響。
發生一種或多種自然災害，如颶風、洪水和地震，異常惡劣的天氣，大流行疫情，如新冠肺炎病毒，流感和其他高傳染性疾病或病毒的爆發，抵制和地緣政治事件，如我們業務所在國家的內亂和恐怖主義行為，或類似的中斷可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。這些事件可能會導致我們的一個或多個財產遭到物理破壞、燃料或其他能源價格上漲、我們的一個或多個設施暫時或永久關閉、市場暫時缺乏足夠的勞動力、供應商的產品供應暫時或長期中斷、貨物運輸暫時中斷、向我們的設施交付貨物的延遲以及我們的信息系統中斷。這類事件還可能對消費者情緒造成負面影響，減少對我們這樣的消費品的需求，並導致整體經濟放緩。這些因素可能會擾亂我們的運營，並可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。
在加拿大以外的國家的法律法規方面，我們必須依賴當地的法律顧問和顧問。
我們經營業務的外國對大麻種植和銷售、銀行系統和管制，以及當地的商業文化和做法的法律和監管要求與加拿大不同。我們的高級管理人員和董事必須在很大程度上依賴當地的法律顧問和顧問，以便及時瞭解與我們的業務運營有關並影響我們業務運作的重大法律、法規和政府動態，並協助處理政府關係。在某程度上，我們必須依賴曾在這些國家工作和經商的管理層和董事局成員(如果有的話)，以加強對當地商業文化和做法的瞭解和欣賞。我們也依賴當地專家和專業人士就這些司法管轄區在大麻種植和銷售以及銀行、融資、勞工、訴訟和税務等方面制定的現行和新法規提供意見。此類法律、法規或政府要求或當地商業慣例的任何發展或變化都不在我們的控制範圍之內。任何此類變化的影響都可能對我們的業務產生不利影響。
與我們普通股相關的風險
我們普通股的市場價格可能會隨着眾多因素的波動而波動，其中許多因素是我們無法控制的。
我們普通股的市場價格可能波動很大，可能會受到許多因素的影響，包括：
52
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我們經營結果的實際或預期波動； |
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美國或證券研究分析師對我們未來經營業績的估計發生變化； |
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投資者認為與我們相當的其他公司的經濟表現或市場估值的變化； |
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管理人員和其他關鍵員工的增減； |
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對已發行普通股的轉讓限制； |
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我們的股權發行(包括通過出售可轉換為股權的證券)或我們的股東轉售普通股，或者市場認為可能會發生此類發行或轉售； |
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• |
由我們或我們的競爭對手進行或涉及的重大收購或業務合併、戰略合作伙伴關係、合資企業或資本承諾，包括完成後的種植面積安排； |
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與本行業或目標市場的趨勢、關注或競爭發展、法規變化或執法行動及其他相關問題有關的新聞報道； |
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• |
投資者對我們的普遍看法，以及公眾對我們的新聞稿、我們的其他公開聲明以及我們向SEC和加拿大證券監管機構提交的文件的反應； |
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行業分析師的報告、投資者的看法、市場謠言或猜測； |
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一般市場、經濟和政治條件； |
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我們的客户、競爭對手或供應商對自身業績的負面聲明；以及 |
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實現本文所述的任何其他風險因素。 |
例如，行業分析師的報告、投資者的看法、市場傳言或投機行為可能會引發我們普通股的拋售。在公開市場上大量出售我們的普通股，或認為可能發生這種出售，都可能導致我們普通股的市場價格下跌。此外，如果我們行業內的其他大公司股價下跌，我們普通股的股價也可能下跌。此外，如果我們普通股的市場價格大幅下跌，股東可能會對我們提起證券集體訴訟。針對我們的訴訟可能會導致我們招致鉅額成本，並可能分散我們管理層和其他資源的時間和注意力。
金融市場繼續經歷重大的價格和成交量波動，這特別影響了公司股權證券的市場價格，在許多情況下，這些波動與這些公司的經營業績、基礎資產價值或前景無關。因此，即使我們的經營業績、基礎資產價值或前景沒有改變，我們普通股的市場價格也可能下降。此外，這些因素以及其他相關因素可能會導致被視為非臨時性的資產價值下降，從而可能導致減值損失。此外，某些機構投資者可能會根據我們的環境、治理、多樣性和社會實踐以及這些機構各自的投資準則和標準來作出投資決定，如果不符合這些標準，可能會導致這些機構對我們普通股的投資有限或沒有投資，這可能會對我們普通股的交易價格產生不利影響。不可能沒有 保證價格和數量的持續波動不會發生。如果波動性增加和市場動盪持續下去，我們的業務和財務狀況可能會受到不利影響，普通股的交易價格可能會受到不利影響。
此外，我們的股東可能無法在不大幅降低我們普通股價格的情況下向公開市場出售大量普通股，或者根本無法出售。我們不能保證我們的普通股將有足夠的流動性，也不能保證我們將繼續滿足多倫多證券交易所或紐約證券交易所的上市要求，或在任何其他公認的證券交易所上市。
我們是一家大型加速申報公司，不再是外國私人發行商或新興成長型公司，這可能會給我們帶來巨大的額外成本和支出。
我們已決定，自2019年9月30日起，我們不再具有外國私人發行人的資格(符合交易法規則3b-4的含義)。雖然我們可以在2020年3月31日之前報告外國私人發行人表格，但我們現在必須報告截至2020年4月1日的美國國內發行人表格，並遵守我們之前獲得豁免的相關要求，例如根據交易法第14A條的委託書要求，以及交易法第16節的內幕報告和短期迴旋利潤要求。
根據美國證券法，我們作為美國國內發行人的監管和合規成本將高於作為加拿大外國私人發行人的成本。我們現在被要求按照美國公認會計原則(GAAP)而不是國際財務報告準則(International Financial Reporting Standards)編制財務報表，沒有資格使用外國私人發行人表格，並被要求就美國國內發行人表格向美國證券交易委員會(SEC)提交定期和當前報告以及註冊聲明，這些表格通常比外國私人發行人可以使用的表格更詳細和廣泛。此外，我們可能不再依賴外國私人發行人可以獲得的紐約證交所某些公司治理要求的豁免。
此外，根據截至2019年9月30日非附屬公司持有的股權證券的市值，截至2020年3月31日，我們成為一家大型加速申報公司，不再是一家新興的成長型公司。自該日起，我們不再被允許依賴於某些適用於其他新興成長型公司的上市公司的披露要求的豁免。這些豁免包括但不限於，不需要遵守第404(B)條的審計師認證要求，減少了我們定期報告和委託書中關於高管薪酬的披露義務。
53
聲明和豁免要求就高管薪酬和股東批准之前未批准的任何黃金降落傘支付舉行不具約束力的諮詢投票。因此，我們可能會產生大量額外費用，這是我們以前沒有發生過的。此外，一旦我們不再是一家“新興成長型公司”，遵守第404條的成本將要求我們在實施額外的公司治理實踐和遵守報告要求時，在與合規相關的問題上花費大量的會計費用和大量的管理時間。如果我們或我們的獨立註冊會計師事務所發現我們的財務報告內部控制存在重大缺陷，我們可能會被要求對我們的財務報告進行前瞻性或追溯性更改。財務報表，考慮其他需要進一步注意或改進的地方，或無法獲得所需的認證如果真的有的話，也要及時。
作為一家上市公司，並保持在多倫多證交所和紐約證交所兩地上市的財務報告義務，將需要大量的公司資源和管理層的關注。
我們必須遵守交易所法案和有關公司治理實踐的規則和法規(包括薩班斯-奧克斯利法案、多德-弗蘭克法案和紐約證券交易所的上市要求)下的上市公司報告義務。因此，我們已經並將繼續承擔鉅額的法律、會計和其他費用，這些費用是我們作為外國私人發行人沒有招致的。此外，為了維持在多倫多證券交易所和紐約證券交易所的雙重上市，我們產生了大量的法律、會計、報告和其他費用。
此外，我們在多倫多證券交易所和紐約證券交易所的上市可能會由於各種因素而增加價格波動性，這些因素包括買賣普通股的能力、不同資本市場的不同市場狀況和不同的交易量。此外，較低的交易量可能會增加普通股的價格波動性。
預計在可預見的將來不會向普通股持有者支付任何股息。
到目前為止，我們的普通股還沒有支付任何股息。我們目前打算保留未來的收益(如果有的話)，用於未來的運營和擴張。本公司董事會有權酌情宣佈派息，並規定派發股息的時間、金額和支付方式。這一決定將取決於我們未來的收益、現金流、收購資本要求和財務狀況以及其他相關因素。我們不能保證我們會宣佈季度、年度或其他基礎上的股息，或者根本不能。我們現在或不久的將來都沒有支付任何股息的計劃。
根據證券法的民事責任條款，美國投資者可能難以對我們和其他人提起訴訟並執行判決。
我們是根據安大略省的法律註冊成立的，我們的總部設在安大略省。我們的一些董事和高級管理人員以及本年度報告中點名的一些專家是加拿大居民或居住在美國以外，他們和我們的資產有很大一部分位於美國以外。因此，美國的投資者可能很難對這些董事、高級管理人員或專家提起訴訟，或執行根據美國聯邦證券法或其他美國法律的民事責任條款在美國法院獲得的判決。此外，雖然安大略省有法定條文規定在某些情況下可提起衍生訴訟，但在何種情況下可提出衍生訴訟，以及就任何該等訴訟可採取的程序和抗辯理由，可能與在美國成立為法團的公司的股東不同。
如果出於美國聯邦所得税的目的，我們在任何一年都是被動的外國投資公司，某些不利的税收規則可能適用於我們普通股的美國持有者。
就美國聯邦所得税而言，一家不是美國居民的公司在下列任何課税年度將被視為被動外國投資公司(“PFIC”)：(I)其總收入的75%或更多是“被動收入”，或(Ii)其產生(或為生產)“被動收入”的資產的平均季度價值的50%或更多。為此，“被動收入”通常包括利息、股息、租金、特許權使用費和某些收益。因此，確定公司在任何課税年度是否為PFIC是基於複雜的美國聯邦所得税規則的應用，這些規則受到不同的解釋，直到該納税年度結束後才能確定。此外，這一決定在一定程度上是基於公司的運營以及公司資產的組合、使用和價值，這些資產的價值可能會隨着公司市值的變化而被視為美國聯邦所得税的變化。如果該公司在美國持有者擁有其普通股的任何納税年度被歸類為PFIC，某些不利的税收後果可能適用於該美國持有者。該公司普通股的美國持有者可能會有某些選擇，如果該公司被視為PFIC，可能會減輕一些不利後果。美國持有者應諮詢他們自己的税務顧問，瞭解如何將PFIC規則應用於他們對該公司普通股的投資。
本文使用的“美國持有者”是指我們普通股的實益所有人，即(I)為美國聯邦所得税目的是美國公民或居民的個人，(Ii)根據美國或其任何行政區(包括各州和哥倫比亞特區)的法律創建或組織的公司(或為美國聯邦税收目的應納税的其他實體)，(Iii)其收入應繳納美國聯邦所得税的遺產，或(Iv)符合以下條件的信託：(A)受美國境內法院的主要監督，並且一名或多名美國人有權控制所有重大決定，或(B)根據適用的美國財政部法規進行有效的選舉，將其視為
54
美國人。我們敦促美國持有者諮詢他們自己的税務顧問，瞭解我們是否會被視為PFIC，以及由此產生的税收後果。
未來證券的出售或發行可能會對我們證券的現行市場價格產生不利影響。
我們可能會在後續發行中出售額外的股本證券(包括通過出售可轉換為股本證券的證券)。吾等無法預測未來股本證券的發行規模或債務工具或其他可轉換為股本證券的證券未來發行的規模及條款，或吾等證券的未來發行及銷售將對本公司普通股的市價產生的影響(如有)，包括根據新投資者權利協議，未來可能發行的最多171,227,420股普通股，與CBI集團根據新投資者權利協議的相關充值權利有關。
我們證券的額外發行可能涉及以低於我們普通股當前市場價格的價格發行大量普通股。大量普通股的發行，或認為此類發行可能發生的看法，可能會對我們普通股的現行市場價格產生不利影響。任何涉及發行以前發行的授權但未發行的普通股，或可轉換為普通股的證券，將導致證券持有人的稀釋，可能會很大程度上稀釋。
我們的股東(包括CBI集團)出售大量我們的證券，或出售此類證券，可能會不利的是影響證券的現行市場價格，稀釋投資者的每股收益。行使目前已發行的認股權或認股權證也可能導致證券持有人的股權被稀釋。如果我們的證券市場價格下跌，可能會削弱我們通過出售證券籌集額外資本的能力，如果我們想這樣做的話。
如果證券或行業分析師不發表關於我們業務的研究報告，或者發表不準確或不利的研究報告，我們的股價和交易量可能會下降。
我們普通股的交易市場在一定程度上取決於證券或行業分析師發佈的關於我們或我們業務的研究和報告。如果一或者更多跟蹤我們的分析師下調了我們的普通股評級，或者發表了關於我們業務的不準確或不利的研究報告，我們普通股的交易價格可能會下降。此外，如果我們的經營業績沒有達到分析師的預測，我們普通股的交易價格可能會下降。如果其中一位或多位分析師停止對我們的報道，或未能定期發佈有關我們的報告，對我們普通股的需求可能會減少，這可能會導致我們的交易價格和交易量下降。
第1B項。未解決的員工評論。
不適用。
項目2.財產
我們的核心波拉特總部位於加拿大安大略省史密斯瀑布。對於我們的大麻、大麻和其他消費品部門，我們在加拿大各地設有各種其他公司辦事處、商店和設施，包括安大略省、魁北克省、新不倫瑞克省、馬尼託巴省、薩斯喀徹温省、不列顛哥倫比亞省和紐芬蘭省的辦事處。我們在美國的業務包括加利福尼亞州、佐治亞州、科羅拉多州、紐約州和伊利諾伊州。在加拿大和美國以外，除了我們下面描述的物質屬性外，我們還在其他一些國家維持公司辦公空間以及倉儲和配送中心。
我們的Canopy Rivers部門還在加拿大安大略省多倫多和渥太華擁有租賃的辦公空間，並在加拿大新不倫瑞克擁有一家生產工廠。Canopy Rivers不擁有或租賃任何其他不動產。
我們相信，我們的設施整體狀況良好，運轉正常。在我們的大麻、大麻和其他消費品以及Canopy Rivers細分市場中，我們有足夠的能力滿足我們在可預見的未來的需求。
在截至2020年3月31日的財政年度內，我們重組了我們的業務，併合並或清盤了我們的一些物業。一個截至2020年3月31日，我們的材料自有或租賃物業現在包括以下內容：
|
設施選址 |
類型 |
自有/租賃物業 |
利用率(全部或部分) |
|
加拿大 |
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安大略省史密斯瀑布 |
生產、製造、分銷、研發、公司 |
擁有 |
飽滿 |
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安大略省尼亞加拉湖畔 |
生產 |
擁有 |
部分 |
|
米拉貝爾，魁北克 |
生產 |
租賃 |
飽滿 |
|
安大略省鮑曼維爾 |
生產 |
擁有 |
飽滿 |
55
|
設施選址 |
類型 |
自有/租賃物業 |
利用率(全部或部分) |
|
弗雷德裏克頓，新澤西州 不倫瑞克 |
生產 |
擁有 |
飽滿 |
|
安大略省斯卡伯勒 |
生產 |
擁有 |
飽滿 |
|
不列顛哥倫比亞省基洛納(Doja Dominion) |
生產 |
擁有 |
飽滿 |
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薩斯喀徹温省聖路易斯 |
生產 |
自有租賃權 |
部分 |
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薩斯卡通，薩斯喀徹温省 |
製造業 |
租賃 |
飽滿 |
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美國 |
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伊利諾伊州巴達維亞 |
加工廠 |
租賃 |
飽滿 |
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福勒，加利福尼亞州 |
存儲 |
租賃 |
飽滿 |
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俄勒岡州切恩特(Tangent) |
存儲 |
租賃 |
飽滿 |
|
科羅拉多州奧羅拉 |
倉儲和配送 |
租賃 |
飽滿 |
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歐洲 |
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德國圖特林根 |
製造業(Storz&Bickel) |
擁有 |
飽滿 |
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歐登塞，丹麥 |
生產 |
擁有 |
飽滿 |
|
SCT。里昂-羅特 |
分佈 |
租賃 |
飽滿 |
|
德國法蘭克福 |
生產 |
租賃 |
飽滿 |
|
紐馬克，德國 |
生產 |
租賃 |
飽滿 |
第3項法律訴訟
除以下披露者外，吾等並不知悉：(A)吾等所屬的任何法律程序，或吾等的任何財產所受的任何法律程序，對吾等或擬進行的任何該等訴訟均屬重大；(B)由與證券法例有關的法院施加的任何懲罰或制裁，或由法院或監管機構對吾等施加的其他懲罰或制裁，可能是(C)我們已在法庭上與證券法例有關或與證券監管當局訂立的任何和解協議。
2019年11月，Canopy Growth和我們的某些現任和前任官員被列為三起據稱的集體訴訟的被告；其中兩起投訴已被駁回。原告聲稱，被告作出了虛假和/或誤導性的陳述和/或未能披露重大不利事實，涉及我們的應收賬款、業務、運營和前景，其中包括對我們的軟凝膠和石油產品的需求。修改後的申訴尚未提交。這些集體訴訟尚未通過認證。我們已經聘請了律師，並打算在這樣的行動中為自己辯護。
我們可能會不時地捲入正常業務過程中出現的法律訴訟。除上文所述外，吾等目前並無參與任何其他法律程序，其結果若決定對吾等不利，將個別或整體對吾等的業務、財務狀況、營運業績或前景產生重大不利影響。
第四項礦山安全信息披露
不適用。
56
第二部分
第五項註冊人普通股市場、相關股東事項及發行人購買股權證券。
我們的普通股在紐約證券交易所的交易代碼是“CGC”，在多倫多證券交易所的交易代碼是“WIDE”。
持票人
截至2020年5月28日，我們普通股的登記持有者約為379人。登記在冊的持有者人數並不代表我們普通股的實際受益所有者人數，因為股票經常被證券交易商和其他人以“街頭名義”持有，以使有權投票表決其股票的個人所有者受益。
分紅
截至本年度報告發布之日，我們沒有宣佈任何股息，也沒有對我們的普通股進行任何分配。此外，在可預見的將來，我們目前沒有宣佈普通股分紅的打算。未來向我們的普通股支付股息的任何決定將由董事會自行決定，並將取決於我們的經營結果、當前和預期的現金需求和盈餘、財務狀況、任何未來的合同限制和融資協議契約、我們滿足公司法規定的償付能力測試的能力以及董事會認為相關的其他因素。
最近出售的未註冊證券
除非另有説明，否則以下所述的每一次普通股發行均根據證券法第4(A)(2)條作為不涉及公開發行的發行人的交易豁免註冊，並就每一次此類交易向“認可投資者”(根據證券法第501條的定義)發行：
在整個2019年和2020年，就我們收購DCL資產以及在某些條件完成時，我們總共發行了308,541股普通股。這些普通股分六批發行，第一批由58,402股普通股於2019年4月1日發行，第二批由77,822股普通股組成，發行日期為2019年6月18日，第三批由61,090股普通股組成，發行日期為2019年8月22日，第四批由49,982股發行，第五批由33,280股普通股組成，發行日期為2020年1月7日，第六批由27,280股普通股組成
2019年4月22日，作為我們收購Spot Treeutics Inc.的部分對價和對某些業績條件的滿足，我們向Spot Treeutics Inc.的前股東發行了15,706股普通股。
2019年5月3日和2020年2月24日，我們分別發行了106,194股和301,496股普通股，作為我們收購阿波羅應用研究公司和阿波羅CRO公司的對價的一部分。這些股票是在滿足某些業績條件和完成與此相關的諮詢協議後發行的。
2019年5月27日，作為我們收購LATAM的部分對價，我們向德龍資本有限公司發行了212,512股普通股。普通股作為與該交易相關的第三批股票發行。
2019年6月10日，為了收購我們的Les Serres物業，我們發行了11,685股普通股。
2019年8月8日，作為我們收購某些Juju聯合資產以及其中某些條件完成的對價的一部分，我們發行了23,440股普通股。
2019年11月7日，我們發行了110,929股普通股，與上文提到的More Life Growth Company交易相關。
2019年11月29日，作為我們收購Annabis Medical，s.r.o的考慮的一部分。並在完成一定條件後，公司發行了17,379股普通股。
2019年12月5日，作為我們對前面提到的EBBU交易的部分對價，我們發行了487,077股普通股。
2020年2月4日，為了收購一家編號為BodyStream的安大略省公司，並完成了某些業績條件，我們發行了152,617股普通股。
發行人及其關聯人購買股權證券
在截至2020年3月31日的三個月裏，我們沒有購買任何普通股。
57
第六項：精選財務數據。
閲讀以下選定的合併歷史財務數據時，應結合F-2至F-62頁所列“項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”以及合併財務報表及其相關附註中所列的信息 這份年度報告的一部分。
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截至2019年3月31日的年度， |
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2020 |
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2019 |
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2018 |
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2017 |
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2016 |
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合併報表 路透運營數據： |
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(以千加元為單位，不包括股票數量和每股數據 |
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淨收入 |
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$ |
398,772 |
|
|
|
|
$ |
226,341 |
|
|
$ |
77,948 |
|
|
$ |
39,895 |
|
|
$ |
12,699 |
|
|
淨損失 |
|
|
(1,387,440 |
) |
|
|
|
|
(712,025 |
) |
|
|
(51,064 |
) |
|
|
(34,254 |
) |
|
|
(15,995 |
) |
|
可歸因於樹冠的淨虧損 中國增長公司(Growth Corporation) |
|
|
(1,321,326 |
) |
|
|
|
|
(736,245 |
) |
|
|
(67,283 |
) |
|
|
(34,203 |
) |
|
|
(15,995 |
) |
|
基本加權平均和稀釋加權平均 股已發行普通股 |
|
|
348,038,163 |
|
|
|
|
|
266,997,406 |
|
|
|
177,301,767 |
|
|
|
118,989,713 |
|
|
|
77,023,935 |
|
|
每股基本和攤薄虧損 |
|
$ |
(3.80 |
) |
|
|
|
$ |
(2.76 |
) |
|
$ |
(0.38 |
) |
|
$ |
(0.29 |
) |
|
$ |
(0.21 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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合併資產負債表數據： |
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|
|
|
|
|
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總資產 |
|
$ |
6,857,745 |
|
|
|
|
$ |
8,565,115 |
|
|
$ |
1,317,698 |
|
|
$ |
659,157 |
|
|
$ |
125,718 |
|
|
長期債務 |
|
|
449,022 |
|
|
|
|
|
842,259 |
|
|
|
6,865 |
|
|
|
8,639 |
|
|
|
3,469 |
|
|
非流動負債總額 |
|
|
1,259,286 |
|
|
|
|
|
1,081,344 |
|
|
|
34,169 |
|
|
|
45,329 |
|
|
|
12,383 |
|
|
總負債 |
|
|
1,679,875 |
|
|
|
|
|
1,493,007 |
|
|
|
126,197 |
|
|
|
62,994 |
|
|
|
19,576 |
|
|
可贖回的非控股權益 |
|
|
69,750 |
|
|
|
|
|
6,400 |
|
|
|
61,150 |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
58
第七項管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析。
引言
本管理層的討論及分析(“MD&A”)應與本年度報告(“財務報表”)第8項所載截至2020年3月31日止年度的綜合財務報表及其附註一併閲讀，提供有關本公司業務、當前發展、財務狀況、現金流及經營業績的額外資料。它的組織方式如下：
|
|
• |
第1部分-業務概述。這一部分提供了對我們業務的總體描述，我們認為這對於瞭解我們的運營結果、財務狀況和潛在的未來趨勢非常重要。 |
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• |
第二部分-運營業績。本節分析了我們(1)2020財年與2019財年的運營結果；以及(2)2019財年與2018財年的運營結果。 |
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第三部分-金融流動性與資本資源。本節對我們的現金流以及未償債務和承諾進行了分析。這一分析包括對可用於資助我們正在進行的業務和未來承諾的財政能力的討論。 |
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第四部分-關鍵會計政策和估計。這一部分確定了那些被認為對我們的運營結果和財務狀況重要、需要重大判斷並涉及重大管理層估計的會計政策。我們的重要會計政策，包括那些被認為是關鍵會計政策的政策，已在財務報表附註3中概述。 |
我們根據美國公認會計準則編制和報告財務報表。我們的財務報表和本文中包含的財務信息均以數千加元為單位報告，但股票和每股金額或另有説明除外。我們確定加元是最相關和最合適的報告貨幣，因為儘管我們在多個地區的業務相對規模不斷變化，但我們的大部分業務都是用加元進行的，我們的財務業績是由管理層用加元準備和內部審查的。
除了歷史數據外，本次討論還包含基於當前預期的有關我們的業務、運營和財務業績的前瞻性陳述，這些預期涉及風險、不確定性和假設。由於各種因素的影響，我們的實際結果可能與本次討論中的結果大不相同，包括但不限於本年度報告第1部分第1A項“風險因素”中討論的那些因素。
第1部分-業務概述
我們是一家領先的大麻公司，業務遍及世界各國。我們在加拿大生產、分銷和銷售一系列不同品牌的大麻和大麻類產品以及其他娛樂和醫療消費產品。大麻法案，並在全球範圍內根據適用的國際和加拿大法律、法規和許可。
2018年10月17日，大麻法案該法案在加拿大生效，管理加拿大的醫用和娛樂用大麻市場，並授權各省、地區和市政府制定有關娛樂用大麻分銷和銷售的規定。2019年10月17日，第二階段娛樂性大麻產品，特別是食用大麻、大麻提取物和大麻局部產品(簡稱“大麻2.0”)根據《大麻條例》的某些修訂被合法化。大麻法案。我們於2020年1月初開始在加拿大各地銷售我們的大麻巧克力，並於2020年3月開始在加拿大各地銷售我們的大麻飲料產品，這兩種產品都是對我們現有的鮮花、油和軟凝膠產品的補充。我們於2020年1月向客户介紹了我們的Vape筆電源，並於2020年3月推出了基於吊艙的Vape設備。我們的510螺紋蒸汽盒於2020年4月開始向市場發貨，產品供應情況根據省和地區的規定而有所不同。我們的娛樂用大麻產品主要是以“企業對企業”的批發模式出售給省和地區機構，然後由這些省和地區機構負責將我們的產品分銷到實體店和網上零售。在許可的情況下，我們還在加拿大各地開設了花呢和東京煙零售店網絡，以提升品牌知名度，並在“企業對消費者”模式下推動消費者需求。
我們的光譜治療醫療部門是醫用大麻領域的全球領先者。SPECTRUM治療公司生產和分銷各種各樣的醫用大麻產品組合，面向加拿大的醫療從業者和醫療客户，以及聯邦政府允許這樣做的其他幾個國家，SPECTRUM治療公司還提供教育、資源和支持計劃。
59
在通過了2018 農業法案2018年12月，我們開始通過對大麻種植能力以及加工、提取和製成品製造設施的投資，在美國建立我們的大麻供應鏈。We vbl.開始，開始銷售一系列大麻衍生的CBD隔離產品在First&Free品牌下2019年12月，包括油和軟凝膠。先到後送(&F)外用乳膏 緊隨其後的是2020年4月. 2019年6月,我們處決了與土地面積的土地安排協議，A U.S. 多州大麻運營商，即贈款美國右翼並且有義務, 以滿足或放棄中規定的成交條件為條件種植面積安排協議書，在以下情況發生(或豁免)時收購所有已發行和已發行的面積證券觸發事件。如果完成對種植面積的收購，將為進入美國的大麻市場提供一條途徑；然而，我們和種植面積將繼續作為獨立的公司運營，直到收購種植面積已完成.
我們的其他產品由我們的子公司在允許這樣做的司法管轄區銷售，包括(I)Storz&Bickel公司銷售的蒸發器；(Ii)美容、護膚、保健和睡眠產品，其中一些已與該廠銷售的大麻衍生CBD隔離物混合；(Iii)運動營養飲料、混合物、蛋白質、口香糖和薄荷，其中一些注入了BioSteel公司銷售的大麻衍生CBD隔離物。
我們的產品含有大麻中含有的THC、CBD或這兩種大麻素的組合。THC是在大麻中發現的主要的精神活性或令人陶醉的大麻素。在本MD&A中，我們也提到“大麻”，這是一個術語，用於對含有CBD和0.3%或更少THC含量(按乾重)的大麻植物品種進行分類。相反，術語“大麻”指的是大麻的品種，其THC含量超過0.3%，CBD含量適中。
我們在加拿大獲得許可的運營能力包括室內、温室和室外種植空間；收穫後加工和大麻素提取能力；蒸氣產品、軟膠囊和預軋接頭的先進製造能力；飲料生產設施；以及巧克力製造設施。這些基礎設施投資使我們能夠為娛樂和醫療市場提供免費的花卉產品餘額，併為我們的石油、CBD和大麻2.0產品提取大麻素材。此外，我們在美國建立了大麻供應鏈，並持有在丹麥種植和生產大麻的必要許可證，使我們能夠供應國內歐洲市場。
我們在兩個可報告的細分市場中運營：
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大麻、大麻和其他消費品，包括根據適用的國際和國內立法、法規和許可證在加拿大和國際上生產、分銷和銷售各種大麻、大麻和其他消費品；以及 |
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Canopy Rivers是加拿大的一家上市公司，我們通過該公司在聯邦合法的全球大麻行業提供增長資本和戰略支持。在截至2020年3月31日的三年中，Canopy Rivers沒有產生淨收入。 |
新冠肺炎最新動態
2020年3月，世界衞生組織確認新冠肺炎為全球大流行。新冠肺炎嚴重限制了全球經濟活動水平。作為對新冠肺炎的迴應，許多國家、州、省、市和其他地理區域的政府已經採取了預防性或保護性行動，比如限制旅行和商業運營，建議或要求個人限制或放棄離家出走的時間。已經下令暫時關閉企業，許多其他企業也自願暫時關閉。
管理層一直在密切關注新冠肺炎的影響，重點關注員工的健康和安全、業務連續性和對社區的支持。我們已經成立了新冠肺炎管理委員會，並實施了多項措施來減少病毒的傳播，包括要求我們的非生產員工在家中工作，限制遊客進入生產地點，用紅外線温度讀數對員工進行篩查，要求他們每天在進入設施之前填寫健康問卷，在我們的生產地點實施社會距離措施，加強設施清潔協議，以及鼓勵員工遵守世衞組織建議的預防措施。由於我們在加拿大和歐洲的生產和製造業務被認為是必不可少的，我們一直在上述預防措施下運營。此外，由於我們的非生產員工可以使用各種技術工具有效地遠程工作，因此我們能夠保持對財務報告和披露的全面運營和內部控制。
我們於2020年3月17日暫時關閉了22家企業所有的零售店；截至2020年5月29日，其中20家零售店已經重新開業，並縮短了營業時間，只接受在線和電話訂單送貨或路邊提貨。我們在安大略省的所有花呢和東京香煙零售許可證都已經實施了路邊提貨，其中一些地點已經實施了當天送貨。我們作為電子商務渠道運營的加拿大醫療業務基本保持不變。我們的國際醫療業務主要以藥房模式運作，在德國和我們開展業務的其他歐洲國家，藥房被認為是必不可少的業務。
60
我們向我們所在司法管轄區的各級政府捐贈了7.5萬件一線工作人員的個人防護裝備，以支持我們的社區。本廠已為前線工作人員及無家可歸者收容所提供洗手液。在英國，生物鋼鐵公司已承諾向一線工人、醫院和患者提供高達200萬美元的補水混合物。
目前，我們無法估計新冠肺炎對我們的業務、財務狀況、運營結果和/或現金流的長期影響。我們預計新冠肺炎將對我們2021財年第一季度的運營業績產生負面影響，如果新冠肺炎疫情的影響持續下去，只要用於遏制疫情的措施繼續有效，我們的業績就會受到影響。我們相信，我們有足夠的流動資金來自(I)截至2020年3月31日，手頭的現金、現金等價物和短期投資分別為13億美元和6.733億美元；以及(Ii)CBI的一家間接全資子公司於2020年5月1日行使認股權證購買我們的普通股，注入的現金約為2.45億美元(見下文“最近的發展”)。
最新發展動態
在截至2020年3月31日的三個月裏，我們開始對我們的業務進行組織和戰略審查，結果採取了以下重組行動，旨在改善組織重點、精簡運營並使我們的生產能力與預計需求保持一致：(I)關閉某些温室，因為它們對我們的加拿大大麻種植足跡不再至關重要；(Ii)退出包括南非和萊索托在內的非戰略地理區域以及我們在紐約的大麻種植業務，並轉移我們在哥倫比亞的戰略；以及(Iii)使某些營銷和研發活動合理化。我們記錄了與這些重組行動相關的庫存減記，以及根據當前和預計需求被視為超額的額外金額。作為這些重組行動的結果，我們在2020財年第四季度記錄了總計7.429億美元的税前費用，並取消了大約600個全職職位。這些費用在下面的“第2部分-經營成果”中有詳細介紹。
2020年5月1日，CBI的一家間接全資子公司行使了總計18,876,901份認股權證，購買了我們的普通股。這些權證最初於2017年11月2日發行，行使均價為每股普通股12.9783美元，總金額約為2.45億美元。發行時，普通股約佔我們已發行和已發行普通股的5.1%。作為收購新普通股的結果，CBI現在間接持有總計142,253,802股普通股，139,745,453股認股權證，以及2億美元的優先票據本金。總體而言，普通股使CBI的所有權增加到我們已發行和已發行普通股的38.6%。假設所有剩餘認股權證全部行使，票據全部轉換(但就這些目的而言，不包括我們根據種植面積安排協議行使權利的任何影響)，CBI將擁有我們已發行和已發行普通股的約55.8%。“
影響我們業務的因素
我們相信，我們未來的成功主要取決於以下幾個因素：
加拿大娛樂市場的競爭。我們面臨着加拿大娛樂用大麻市場的競爭。我們與其他加拿大許可證持有者競爭的主要因素是大麻產品的質量和種類、我們提供的產品推向市場的速度、品牌認知度、定價和產品創新。舉例來説，我們最近看到康樂市場中物有所值的乾花類別的競爭加劇，無論是在競爭性產品的數目方面，還是在一些市場參與者所採取的激進定價策略方面。我們相信，我們重新專注於成為一家領先的消費者洞察、分析和產品開發公司，將產品與大麻市場的消費者偏好相匹配，包括髮展我們的價值類別戰略，這將使我們能夠提供更高質量的消費產品，發展我們的加拿大業務，並在加拿大奪取更大的市場份額。
產品創新。我們相信，通過開發包括大麻和大麻素作為成分的創新新娛樂產品，存在擴大我們總的潛在市場和創造新的消費類別的重要機會。因此，我們一直專注於與我們於2020年1月開始在加拿大銷售的大麻2.0產品相關的研究和產品開發，包括注入大麻的工藝巧克力、蒸發產品和注入大麻的飲料。此外，在2020財年第四季度，BioSteel在美國推出了“CBD for Sports”營養飲料系列，該工廠於2020年4月在部分歐洲市場和某些美國州推出了一系列注入CBD的護膚品解決方案。我們相信，我們的成功將取決於市場對這些產品的接受程度、我們將我們的產品推向市場的執行能力、我們將我們的差異化產品定位為優質產品以獲得比我們的乾花產品更高的相對毛利率的能力，以及我們不斷開發和推出取悦我們消費者的新產品的能力。此外，與研究、開發和實施新產品相關的成本將影響我們的盈利能力。
61
加拿大各地零售店的擴建。根據大麻法案，娛樂用大麻的分配模式由省和地區法規規定，每個司法管轄區的分配模式各不相同。一些省份有政府經營的零售商，而另一些省份則有政府許可的零售商，還有一些是兩者兼而有之。我們所有的娛樂銷售都是根據適用的省和地區法律並通過適用的當地機構進行的。我們認為，安大略省的人均服務仍然不足。在限量彩票零售推出後，安大略省政府於2019年12月12日宣佈修改2018年大麻許可法。安大略省政府宣佈對安大略省私人大麻零售店的許可規則進行幾項修改，這將立即對安大略省進入受監管的娛樂市場產生積極影響，我們預計安大略省的零售店將繼續擴張。我們相信安大略省可以支持該省超過1,000家零售店，我們預計零售店授權將集中在人口密度明顯較高的大多倫多地區和安大略省南部。此外，2020年2月10日，安大略省政府啟動了公眾諮詢，為消費者提供更多的大麻選擇和便利，包括消費場所。我們相信，加拿大各地零售店數量的增加將導致負責從特許生產商採購產品的省和地區機構對我們產品的需求增加。此外，我們相信零售店的存在提供了通過消費者教育和進一步限制非法市場來擴大我們的潛在市場的能力。在加拿大允許的情況下，與我們的花呢和東京品牌零售店網絡建設相關的成本預計將影響我們的盈利能力，因為這一戰略需要大量的資本和其他支出。
在美國的商業化活動。2019年12月，我們在州法律不禁止的美國某些州推出了First&Free品牌下的大麻衍生CBD油和軟凝膠系列，隨後於2020年4月推出了一系列外用面霜產品。我們預計，隨着我們擴大分銷網絡和產品格式，First&Free品牌在美國的CBD業務範圍將從2021財年上半年開始擴大。此外，如上所述，我們還在美國推出了生物鋼鐵公司的首個CBD混合運動營養飲料系列，這也是該廠首個CBD混合護膚品。我們相信，我們的成功將取決於我們在美國分銷基於CBD的產品並通過在我們的電子商務平臺和零售銷售點上一流的銷售執行將它們推向市場的能力，我們在高度分裂的美國CBD市場定位、品牌和差異化我們產品的能力，以及我們持續開發和推出新產品的能力。
在加拿大和部分歐洲市場增加獲得醫用大麻產品的機會。我們的成功將取決於我們是否有能力利用我們在加拿大和包括德國在內的部分歐洲國家作為值得信賴的醫用大麻市場領導者的地位，提供各種品牌、格式和品種的大麻產品，以滿足我們客户的需求。我們還向我們的醫療客户推出了新的醫用大麻輸送設備，包括Storz&Bickel Volcano Medc 2蒸發器，該蒸發器於2020年4月獲得加拿大衞生部頒發的醫用大麻使用許可證。在歐洲，我們專注於向醫療客户和醫療從業者提供多樣化的經醫學驗證的大麻產品組合以及一流的教育和支持計劃，我們的主要重點是德國。2019年4月，我們收購了C3Dronabinol是歐洲最大的以大麻為基礎的製藥公司，也是Dronabinol的領先製造商，Dronabinol是一種在德國和其他一些歐洲國家註冊的活性藥物成分。Dronabinol的加入使我們能夠在允許的國家為我們的客户擴大醫用大麻產品組合。擴張可能以收購或有機增長的形式進行，在我們尋求擴大業務在這些市場的覆蓋範圍時，這兩種方式都將需要資本支出，這可能會對我們的盈利能力產生負面影響。
62
P藝術2-經營成果
2020財年運營和財務亮點
下表列出了截至2020年3月31日和2019年3月31日的精選運營和財務信息：
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年終 |
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三月三十一號， |
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三月三十一號， |
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2020 |
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2019 |
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變化 |
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%變化 |
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運營信息： |
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售出的千克和千克當量1 |
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46,323 |
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24,320 |
|
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|
22,003 |
|
|
|
90 |
% |
|
每克平均售價-休閒娛樂 |
|
$ |
5.65 |
|
|
$ |
7.20 |
|
|
$ |
(1.55 |
) |
|
|
(22 |
%) |
|
每克平均售價-加拿大醫療 |
|
$ |
7.72 |
|
|
$ |
8.90 |
|
|
$ |
(1.18 |
) |
|
|
(13 |
%) |
|
每克平均售價-國際 北京醫療中心 |
|
$ |
48.04 |
|
|
$ |
13.57 |
|
|
$ |
34.47 |
|
|
|
254 |
% |
|
每克平均售價-醫療 |
|
$ |
14.76 |
|
|
$ |
9.33 |
|
|
$ |
5.43 |
|
|
|
58 |
% |
|
收穫的千克 |
|
|
137,330 |
|
|
|
46,927 |
|
|
|
90,403 |
|
|
|
193 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
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|
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(加元$000，但股份金額及另有註明者除外) |
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精選財務信息： |
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|
淨收入 |
|
$ |
398,772 |
|
|
$ |
226,341 |
|
|
$ |
172,431 |
|
|
|
76 |
% |
|
毛利率百分比 |
|
|
(8 |
%) |
|
|
12 |
% |
|
|
- |
|
|
|
(20 |
%) |
|
淨損失 |
|
$ |
(1,387,440 |
) |
|
$ |
(712,025 |
) |
|
$ |
(675,415 |
) |
|
|
(95 |
%) |
|
可歸因於冠層生長的淨虧損 中國石油天然氣集團公司 |
|
$ |
(1,321,326 |
) |
|
$ |
(736,281 |
) |
|
$ |
(585,045 |
) |
|
|
(79 |
%) |
|
每股虧損-基本和攤薄2 |
|
$ |
(3.80 |
) |
|
$ |
(2.76 |
) |
|
$ |
(1.04 |
) |
|
|
(38 |
%) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
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1千克當量是指將大麻油和軟凝膠轉化為幹大麻。 |
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|||||||||||||||
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2截至2020年3月31日的一年，基本和稀釋後的已發行普通股加權平均數量總計348,038,163股(截至2019年3月31日的年度-266,997,406股)。 |
|
|||||||||||||||
2020財年售出的大麻總量為46323公斤和千克當量，比2019年售出的24320公斤和千克當量有所增加。同比增長主要是由於2018年10月娛樂性大麻市場的啟動，導致本年度全年娛樂性收入貢獻，而前一年約為五個半月。
2020財年，娛樂用大麻的銷量為38216千克和千克當量(佔大麻總銷量的82%)，其中87%直接銷往加拿大各省，其餘通過我們的直接零售和在線消費渠道銷售。相比之下，2019財年通過企業對企業渠道銷售的比例為88%。2020財年醫用大麻佔8107公斤和千克當量(佔大麻總銷量的18%)，比2019年略有增加，這主要是由於收購C32019年4月。
每克的平均售價(扣除消費税)反映了2020財年的出貨量。我們相信，這一指標反映了我們在此期間實現的銷售定價。我們娛樂產品的每克平均售價(扣除消費税)同比下降至5.65美元，這主要是由於自2018年10月加拿大娛樂市場開放以來，幹大麻產品的銷售價格普遍下降，以及產品組合轉向對我們在2020財年引入市場的物有所值的乾花產品的更高需求。我們醫療產品的每克平均售價(扣除消費税)同比增長至14.76美元，這主要是由於我們收購了C32019年4月。
我們在2020財年收穫了137,330公斤大麻，而2019財年為46,927公斤，反映出2018年10月娛樂大麻市場開放後，我們的產能同比增長。
63
2020財年經營業績探討
收入
下表分別列出了截至2020年3月31日和2019年3月31日的年度按渠道劃分的收入和按表格劃分的收入：
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按渠道劃分的收入 |
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年終 |
|
|
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|
|
|
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|||||
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三月三十一號， |
|
|
三月三十一號， |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
|
(000加元) |
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
$CHANGE |
|
|
%變化 |
|
||||
|
娛樂收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
中國支持企業對企業(B2B) |
|
$ |
157,254 |
|
|
$ |
117,388 |
|
|
$ |
39,866 |
|
|
|
34 |
% |
|
* |
|
|
52,044 |
|
|
|
23,144 |
|
|
|
28,900 |
|
|
|
125 |
% |
|
|
|
|
209,298 |
|
|
|
140,532 |
|
|
|
68,766 |
|
|
|
49 |
% |
|
醫療收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
*加拿大人 |
|
|
56,852 |
|
|
|
68,759 |
|
|
|
(11,907 |
) |
|
|
(17 |
%) |
|
中國國際航空運輸協會(International) |
|
|
67,975 |
|
|
|
10,091 |
|
|
|
57,884 |
|
|
|
574 |
% |
|
|
|
|
124,827 |
|
|
|
78,850 |
|
|
|
45,977 |
|
|
|
58 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他收入 |
|
|
105,501 |
|
|
|
34,049 |
|
|
|
71,452 |
|
|
|
210 |
% |
|
毛收入 |
|
|
439,626 |
|
|
|
253,431 |
|
|
|
186,195 |
|
|
|
73 |
% |
|
消費税 |
|
|
40,854 |
|
|
|
27,090 |
|
|
|
13,764 |
|
|
|
51 |
% |
|
淨收入 |
|
$ |
398,772 |
|
|
$ |
226,341 |
|
|
$ |
172,431 |
|
|
|
76 |
% |
|
|
|
|||||||||||||||
|
按表格列出的收入 |
|
年終 |
|
|||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
千克 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
千克 |
|
||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
和 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
和 |
|
||
|
|
|
|
|
|
|
作為百分比 |
|
|
公斤 |
|
|
|
|
|
|
作為百分比 |
|
|
公斤 |
|
||||
|
|
|
三月三十一號， |
|
|
毛 |
|
|
等價物 |
|
|
三月三十一號， |
|
|
毛 |
|
|
等價物 |
|
||||||
|
|
|
2020 |
|
|
收入 |
|
|
售出 |
|
|
2019 |
|
|
收入 |
|
|
售出 |
|
||||||
|
|
|
(000加元) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(000加元) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
|
按表格列出的康樂收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
花期是乾燥的花蕾。 |
|
$ |
238,099 |
|
|
|
54 |
% |
|
|
34,290 |
|
|
$ |
82,643 |
|
|
|
33 |
% |
|
|
10,348 |
|
|
美國石油、軟凝膠和大麻2.0 中國製造了更多的產品，也生產了更多的產品。 |
|
|
22,699 |
|
|
|
5 |
% |
|
|
3,926 |
|
|
|
57,889 |
|
|
|
23 |
% |
|
|
5,902 |
|
|
*其他收入調整1 |
|
|
(51,500 |
) |
|
|
(11 |
%) |
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
|
|
209,298 |
|
|
|
48 |
% |
|
|
38,216 |
|
|
|
140,532 |
|
|
|
56 |
% |
|
|
16,250 |
|
|
按表格列出的醫療收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
花期是乾燥的花蕾。 |
|
|
35,863 |
|
|
|
8 |
% |
|
|
3,782 |
|
|
|
51,390 |
|
|
|
20 |
% |
|
|
5,984 |
|
|
食用油(包括油和軟凝膠) |
|
|
88,964 |
|
|
|
20 |
% |
|
|
4,325 |
|
|
|
27,460 |
|
|
|
11 |
% |
|
|
2,086 |
|
|
|
|
|
124,827 |
|
|
|
28 |
% |
|
|
8,107 |
|
|
|
78,850 |
|
|
|
31 |
% |
|
|
8,070 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他收入 |
|
|
105,501 |
|
|
|
24 |
% |
|
|
- |
|
|
|
34,049 |
|
|
|
13 |
% |
|
|
- |
|
|
毛收入 |
|
|
439,626 |
|
|
|
100 |
% |
|
|
46,323 |
|
|
|
253,431 |
|
|
|
100 |
% |
|
|
24,320 |
|
|
消費税2 |
|
|
40,854 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
27,090 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
淨收入 |
|
$ |
398,772 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
226,341 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1其他收入調整代表我們對回報和定價調整的決定。 |
|
|||||||||||||||||||||||
|
2消費税是在扣除其他收入調整的影響後列報的。 |
|
|||||||||||||||||||||||
2020財年淨收入為3.988億美元，而2019財年為2.263億美元。同比增長的原因是：(I)加拿大娛樂性大麻市場於2018年10月推出，導致本年度娛樂性收入的全年貢獻，而前一年約為五個半月；(Ii)醫療收入同比增長，這主要是收購C32019年4月；以及(Iii)其他收入同比增長，這主要是由於我們在2019年5月收購了這項作品，以及我們在2018年12月收購Storz&Bickel的全年收入貢獻。
64
娛樂性
加拿大2020財年的娛樂收入為2.093億美元，而2019財年為1.405億美元。2020財年來自B2B渠道的收入為1.573億美元，扣除與我們確定回報和定價調整相關的5150萬美元其他收入調整的影響。這些調整主要涉及2020財年第二季度我們的石油和軟凝膠產品組合的重組。相比之下，2019年B2B渠道的收入為1.174億美元，同比增長3990萬美元，這要歸功於2018年10月17日加拿大娛樂大麻市場的開放。2020財年，B2C渠道的收入為5200萬美元，比2019財年增加了2890萬美元，這是由於加拿大休閒大麻市場的開放以及我們在加拿大的零售商店平臺的擴建。
醫療
2020財年醫用大麻收入為1.248億美元，而2019年為7890萬美元。加拿大2020財年的醫療收入為5690萬美元，比2019財年減少了1190萬美元，這主要是因為我們的醫療客户在娛樂市場開放之前過渡到Spectrum治療在線商店及其更專注於醫療的大麻產品。作為迴應，我們繼續擴大我們的品牌和在Spectrum Treeutics在線商店提供的醫用大麻產品，以迴應醫療客户的需求。2020財年國際醫療收入為6800萬美元，比2019財年增加5790萬美元。其中5,380萬美元可歸因於收購C3其餘收入則歸因於我們德國醫療收入的同比增長，這主要是由於我們之前經歷的供應限制得到解決，以及與加拿大娛樂用大麻市場的開放相關的供應限制。
其他
其他收入包括與Storz&Bickel公司銷售的蒸發器相關的收入；美容、護膚、保健和睡眠產品，其中一些產品已經與該廠銷售的大麻衍生CBD隔離物混合；運動營養飲料、混合物、蛋白質、口香糖和薄荷，其中一些注入了BioSteel銷售的大麻衍生CBD隔離物；以及其他戰略收入來源，如我們的臨牀合作伙伴。
2020財年其他收入為1.055億美元，而2019財年為3400萬美元。同比增長的主要原因是收購了Storz&Bickel和這項工程。增長的其餘部分可歸因於來自其他戰略來源的收入，包括BioSteel和臨牀合作伙伴。2019財年的其他收入主要來自我們診所合作伙伴的收入和Storz&Bickel四個月的收入貢獻。
銷售成本和毛利率
下表列出了截至2020年3月31日和2019年3月31日的年度的銷售成本和毛利率：
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|
年終 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
|
三月三十一號， |
|
|
三月三十一號， |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
|
(000加元) |
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
$CHANGE |
|
|
%變化 |
|
||||
|
淨收入 |
|
$ |
398,772 |
|
|
$ |
226,341 |
|
|
$ |
172,431 |
|
|
|
76 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
銷貨成本 |
|
$ |
430,456 |
|
|
$ |
198,096 |
|
|
$ |
232,360 |
|
|
|
117 |
% |
|
*毛利率 |
|
|
(31,684 |
) |
|
|
28,245 |
|
|
|
(59,929 |
) |
|
|
(212 |
%) |
|
*毛利率百分比 |
|
|
(8 |
%) |
|
|
12 |
% |
|
|
- |
|
|
|
(20 |
%) |
2020財年的銷售成本為4.305億美元，而2019財年為1.981億美元。我們2020財年的毛利率為3170萬美元，佔淨收入的8%，而2019年的毛利率為2820萬美元，毛利率佔淨收入的12%。毛利率同比下降的原因是：
|
|
• |
2020財年第四季度記錄的費用總額為1.321億美元，如上文“第1部分-業務概述”所述。這些費用包括(I)5590萬美元的重組費用，涉及美國的大麻庫存過剩和我們在加拿大的温室關閉；以及(Ii)7620萬美元的庫存減記，主要與加拿大境內陳舊、陳舊或滯銷的大麻庫存和包裝有關。 |
|
|
• |
2020財政年度第二季度記錄的庫存減記總額為2,900萬美元，與(I)過量成品娛樂用大麻庫存和TRIM庫存有關，這些庫存主要與我們對某些油類和軟膠囊產品的預測“售入率”相比的估計現有省級和地區庫存水平的評估有關，這導致我們得出結論，這些庫存中的一部分可能不會在合理的時間框架內出售；(Ii)對毛利率的影響 |
65
|
|
反映主要與某些油和軟凝膠產品供應過剩有關的回報和價格調整2020財年第二季度(Iii)與以下事項有關的其他調整過剩庫存及 |
|
|
• |
與2020財年業務合併相關的庫存增加相關的費用總計470萬美元。 |
與2019年12%的毛利率相比，我們2020財年調整後的毛利率百分比(不包括上述突出顯示的項目)受益於以下項目：
|
|
• |
與尚未種植或加工大麻、尚未生產大麻相關產品或未充分利用的能力有關的設施的運營成本同比下降。在2020財年，這些成本總計3960萬美元，主要涉及與我們在史密斯瀑布的先進製造和飲料設施、我們在丹麥的温室、與KeyLeaf提取設施相關的未充分利用的產能相關的啟動成本，以及與2020加拿大户外收穫相關的成本。相比之下，2019財年的這些成本為4960萬美元，與我們幾個較大的種植設施利用不足有關，包括Delta、奧爾德格羅夫温室的一些區域、魁北克Mirabel温室在本財年的大部分時間處於試點階段，以及新不倫瑞克Fredericton的室內設施處於啟動階段；以及 |
|
|
• |
2020財年業務組合的轉變將增加我們來自利潤率較高的國際醫療業務的收入貢獻，其中最主要的是可歸因於C3，以及我們利潤率較高的Storz&Bickel和This Works業務。 |
運營費用
下表列出了截至2020年3月31日和2019年3月31日的年度運營費用：
|
|
|
年終 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
|
三月三十一號， |
|
|
三月三十一號， |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
|
(000加元) |
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
$CHANGE |
|
|
%變化 |
|
||||
|
運營費用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
一般和行政 |
|
$ |
304,635 |
|
|
$ |
168,434 |
|
|
$ |
136,201 |
|
|
|
81 |
% |
|
銷售和市場營銷 |
|
|
242,831 |
|
|
|
163,674 |
|
|
|
79,157 |
|
|
|
48 |
% |
|
研發 |
|
|
61,812 |
|
|
|
15,238 |
|
|
|
46,574 |
|
|
|
306 |
% |
|
收購相關成本 |
|
|
20,840 |
|
|
|
23,394 |
|
|
|
(2,554 |
) |
|
|
(11 |
%) |
|
折舊及攤銷 |
|
|
63,619 |
|
|
|
21,510 |
|
|
|
42,109 |
|
|
|
196 |
% |
|
銷售、一般和行政費用 |
|
|
693,737 |
|
|
|
392,250 |
|
|
|
301,487 |
|
|
|
77 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
基於股份的薪酬 |
|
|
258,104 |
|
|
|
173,283 |
|
|
|
84,821 |
|
|
|
49 |
% |
|
與以下項目相關的基於股份的薪酬 列出了幾個收購里程碑 |
|
|
62,172 |
|
|
|
100,164 |
|
|
|
(37,992 |
) |
|
|
(38 |
%) |
|
基於股份的薪酬費用 |
|
|
320,276 |
|
|
|
273,447 |
|
|
|
46,829 |
|
|
|
17 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
資產減值和重組成本 |
|
|
623,266 |
|
|
|
- |
|
|
|
623,266 |
|
|
|
- |
|
|
*總運營費用 |
|
$ |
1,637,279 |
|
|
$ |
665,697 |
|
|
$ |
971,582 |
|
|
|
146 |
% |
銷售、一般和行政費用
2020財年的銷售、一般和行政費用為6.937億美元，而2019財年為3.923億美元。
2020財年的一般和行政費用為3.046億美元，而2019財年為1.684億美元。按年增長的主要原因是：
|
|
• |
增加的員工薪酬和專業服務成本與(I)增強我們的財務和信息技術能力以及滿足我們的上市公司合規和監管要求有關，包括與失去我們的外國私人發行人資格和我們向美國公認會計原則過渡相關的成本；以及(Ii)地區管理以及政府和監管關係支持，因為我們將業務擴展到美國和國際。增加的成本既包括專業服務成本，也包括與員工數量增加相關的更高薪酬成本； |
|
|
• |
保險費增加，主要是因為增加了董事和高級管理人員保單的承保範圍，以及與擴大業務相關的更高的財產保險承保範圍； |
|
|
• |
通過在2020財年收購C3，This Works和BioSteel，這導致一般和行政成本同比增加； |
|
|
• |
因與第三者供應商的法律糾紛而招致的非經常性損失1,080萬元；以及 |
66
|
|
• |
與員工數量增加相關的其他行政成本的增加，如信息技術基礎設施和軟件許可證。 |
2020財年的銷售和營銷費用為2.428億美元，而2019財年為1.637億美元。按年增長的主要原因是：
|
|
• |
隨着我們繼續(I)增強我們為加拿大市場和品牌、美國市場(我們於2019年12月和2020年4月在某些州推出First&Free CBD產品)以及我們的歐洲銷售基礎設施的營銷和銷售能力，以及我們的歐洲銷售基礎設施，我們增加了人力成本；(Ii)擴大了我們在加拿大的花呢和東京煙品牌零售店網絡； |
|
|
• |
通過對C公司的收購，我們的業務實現了增長3，This Works和BioSteel將於2020財年合併，以及Storz&Bickel整個財年的費用貢獻，這導致銷售和營銷費用同比增長。與這些業務相關的銷售和營銷費用的增長包括與BioSteel於2020年3月初推出其“CBD for Sports”營養飲料以及This Works於2020年4月推出其24小時CBD混合護膚品相關的營銷舉措；以及 |
|
|
• |
通過廣告和媒體活動提高品牌意識並教育消費者，包括概念創造以及在場館和活動以及關鍵媒體渠道投放廣告，以支持我們的品牌。在2020財年，這些活動的重點是與我們在加拿大推出Cannabis 2.0產品相關的產品營銷和品牌認知活動，繼續建立我們的花呢和東京煙品牌，以及2019年12月在美國推出我們的第一個&Free CBD產品。 |
2020財年的研發支出為6180萬美元，而2019財年為1520萬美元。按年增長的主要原因是：
|
|
• |
薪酬成本上升，原因是員工人數增加，他們對幾種知識產權機會進行研究，並開發與我們的大麻2.0產品相關的受專利保護的技術；設備和交付技術，包括蒸發器和蒸氣；植物科學，包括不同環境情景下的生長模式和各種菌株的遺傳學；以及大麻類化合物提取技術；以及 |
|
|
• |
與開展基於CBD的人類和動物保健品以及其他基於大麻素的療法的外部實驗室研究和測試以及臨牀試驗相關的成本增加。 |
2020財年與收購相關的成本為2080萬美元，而2019財年為2340萬美元。同比下降的原因是，與2020財年相比，2019財年的併購活動總體水平更高。在2019財年，我們完成了幾筆交易，包括Hiku Brands Company Ltd.(以下簡稱Hiku)、EBBU、Storz&Bickel、KeyLeaf生命科學公司(以下簡稱KeyLeaf，前身為POS Holdings Inc.)以及Spectrum Treeutics(前身為Canopy Health Innovation Inc.)的醫療事業部，其中包括Hiku Brands Company Ltd.(以下簡稱Hiku)、EBBU、Storz&Bickel、KeyLeaf Life Science(以下簡稱KeyLeaf，前身為POS Holdings Inc.)以及Spectrum Treeutics(前身為Canopy Health Innovation Inc.)的醫療部門此外，在2019年3月31日之後宣佈了幾筆交易，這些交易的成本發生在2019年財年，包括收購C3這很管用，而且交易的面積也很大。在2020財年，後三筆交易完成，同時完成了對BioSteel和Beckley Canopy Treeutics的收購，以及推出More Life Growth Company的交易。
2020財年折舊和攤銷費用為6360萬美元，而2019年為2150萬美元。同比增長歸因於2020財年投入運營的物業、廠房和設備，我們在加拿大各地完成了幾乎所有種植和製造基礎設施的擴建，投資於我們在美國的生產和製造能力，並基本完成了我們在丹麥的温室建設。
基於股份的薪酬費用
2020財年基於股票的薪酬為2.581億美元，而2019財年為1.733億美元。同比增長主要歸因於2019財年授予股票期權的時機。雖然2019財年總共授予了2210萬份期權，每個期權的加權平均行權價為51.49美元，但其中1360萬份期權是在2019年第三季度和第四季度授予的，當時才剛剛開始授予，並在基於股票的薪酬支出中得到確認。因此，2020財年反映了與這些特定贈款相關的全年基於股份的薪酬支出，而2019財年只確認了部分支出。此外，雖然我們的基於股票的薪酬計劃在2020財年上半年得到了修改，2020財年發放的股票期權與前幾年相比有所減少，但2020財年授予了950萬份期權，加權平均行權價為33.87美元，主要是在2020財年的第二季度和第三季度。因此，同比增長在很大程度上是由於2019財年發佈的重大期權授予在2020財年對基於股票的薪酬支出產生了更大影響的時機，以及2020財年發佈的新授予。巴塞羅那
2020財年，與收購里程碑相關的基於股票的薪酬為6220萬美元，而2019財年為1.02億美元。與收購里程碑相關的基於股份的薪酬支出減少的主要原因是，在較早的財政年度，實現了與收購Spectrum Cannabis哥倫比亞S.A.S.(“Spectrum哥倫比亞”)和Spectrum Cannabis丹麥APS(“Spectrum丹麥”)相關的主要里程碑，以及確認了基於股份的
67
當時的補償費用。此外，在2019財年第二季度,我們收購了加拿大公司的流通股資本有限公司(“加拿大”)作為交換我們的普通股，支付代價23美元2000萬被確認為基於股份的薪酬支出，因為Caninda不符合企業的定義。 這些因素被以股份為基礎的薪酬費用所部分抵消$32.7 百萬由於我們在哥倫比亞的業務重組，我們在2020財年第四季度確認了這一點和萊索托，如上所述。作為此次重組的一部分，我們加快了與收購Spectrum Columbia相關的未歸屬里程碑相關的基於股票的薪酬支出, 坎迪亞和DaddyCann萊索托Pty(“DCL”)。
資產減值和重組成本
2020財年在運營費用中記錄的資產減值和重組成本為6.233億美元。這些成本包括與重組行動相關的5.632億美元費用和與其他資產減值相關的6000萬美元費用，詳情見下文“重組、資產減值和相關成本”。
其他
下表列出了截至2020年3月31日和2019年3月31日的年度的權益法投資虧損、其他收入(費用)、淨額和所得税回收(費用)：
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年終 |
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|
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|||||
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三月三十一號， |
|
|
三月三十一號， |
|
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|
||
|
(000加元) |
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
$CHANGE |
|
|
%變化 |
|
||||
|
權益法投資損失 |
|
$ |
(64,420 |
) |
|
$ |
(10,752 |
) |
|
$ |
(53,668 |
) |
|
|
(499 |
%) |
|
其他收入(費用)，淨額 |
|
|
224,329 |
|
|
|
(59,709 |
) |
|
|
284,038 |
|
|
|
476 |
% |
|
所得税退還(費用) |
|
|
121,614 |
|
|
|
(4,112 |
) |
|
|
125,726 |
|
|
|
3058 |
% |
權益法投資損失
2020財年，權益法投資的虧損為6440萬美元，而2019年為1080萬美元。虧損同比增加的主要原因是2020財年第四季度確認的5520萬美元的減值費用。這些費用包括與我們上述重組行動相關的與More Life Growth公司相關的1490萬美元，以及與Agripharm(2920萬美元)、CanapaR(820萬美元)和其他股權方法投資(300萬美元)相關的其他減值。
其他收入(費用)，淨額
其他收入，2020財年淨額為2.243億美元，而其他支出為2019年淨額5970萬美元。費用數額改為收入數額2.84億美元的主要原因是：
|
|
• |
2020財年的收入為7.951億美元，與B部分認股權證相關的權證衍生負債的公允價值變化有關。權證衍生負債公允價值的減少主要是由於我們的股價從2019年6月27日權證條款修訂時到2020年3月31日下跌了約62%； |
|
|
• |
3.78億美元的變化，從2.031億美元的支出金額變為1.847億美元的收入金額，這與我們的高級可轉換票據的非現金公允價值變化有關。從2019年4月1日至2020年3月31日，股價下跌了約64%，導致收入得到確認，相比之下，2018年6月至2019年3月31日發行高級可轉換票據導致費用得到確認，漲幅約為33%； |
|
|
• |
在2019財年確認了2860萬美元的支出，這與與我們兩個股權法被投資人的共同投資者達成的和解有關； |
|
|
• |
利息收入增加1700萬美元，原因是CBI的投資導致2020財政年度現金和現金等價物以及短期投資餘額增加； |
|
|
• |
2019財年第一季度發生的1640萬美元可轉換債券發行成本； |
|
|
• |
6.452億美元的公允價值變動與種植面積安排產生的負債有關，主要是由於我們和種植面積公司的股價以及美國多州運營商部門的股價在2020財年全面下跌；以及 |
|
|
• |
與我們其他金融資產的非現金公允價值變化相關的3.274億美元的變化，從2019年財年的收入金額8340萬美元變化到本期的支出金額2.44億美元。本會計年度的支出主要是由於我們在TerrAscend的可交換股票的公允價值減少了1.13億美元，在俚語資本中的認股權證的公允價值減少了4050萬美元。這兩家公司都在美國的大麻相關業務中擁有權益，公允價值下降的主要原因是它們各自的股票價格在2020財年分別下跌了約69%和90%。 |
68
所得税退還(費用)
2020財年所得税退税為1.216億美元，而2019財年的所得税支出為410萬美元。在2020財年，所得税回收包括1.383億美元的遞延所得税回收(2019年的支出為170萬美元)和1670萬美元的當前所得税支出(2019年的支出為240萬美元)。
遞延所得税和追回增加1.4億美元，主要是由於(I)記錄了與要求重估財產、廠房和設備、無形資產和其他金融資產的會計賬面價值(而不是計税基礎)有關的遞延税項負債的減少；(I)減少了與要求重估財產、廠房和設備、無形資產和其他金融資產的會計賬面價值(而不是計税基礎)有關的遞延所得税負債；(Ii)確認經使用往年已記錄遞延税項資產的虧損後結轉的虧損。就某些遞延税項資產(主要是税務虧損)而言，如確認資產的會計準則尚未符合，且不可能予以使用，則遞延税項資產未予確認。
當期所得税支出增加1,430萬美元，主要是由於收購的產生應税收入的法人實體，其中收入無法與集團的税收屬性相抵銷，以及充分利用了虧損結轉餘額並有本期應税收入的法人實體。
重組、資產減值及相關成本
2020財年第四季度確認的重組、資產減值和相關成本總額為8.433億美元，其中包括(I)房地產、廠房和設備以及無形資產減值費用、資產放棄成本、存貨減記、合同和其他結算成本，以及與我們業務的組織和戰略審查導致的重組行動有關的員工相關成本和其他重組成本7.429億美元，如上文“第1部分--業務概述”中所述；(Ii)已確定的總計1.03億美元的減值費用；以及(Ii)已確定的總計1.003億美元的減值費用；以及(Ii)已確定的總計1.003億美元的減值費用；以及(Ii)與我們業務的組織和戰略審查有關的員工相關成本和其他重組成本7.429億美元；以及(Ii)總計1.03億美元的減值費用。這些減值費用包括與合同和其他結算成本以及品牌和許可證減值相關的6000萬美元，這些減值費用是在我們的年度減值測試過程中確定的，以及與我們的某些股權方法投資相關的4030萬美元。
與我們的重組行動和其他減值相關的已確認税前費用摘要如下：
|
|
|
截至2020年3月31日的年度 |
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|||||||||
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|
|
重組和其他費用 |
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|
其他減損 |
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|
總計 |
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記錄在售出貨物成本中的成本： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
庫存減記 |
|
$ |
132,089 |
|
|
$ |
- |
|
|
$ |
132,089 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
記入運營費用的成本： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
財產、廠房和設備的減值和遺棄 |
|
|
334,964 |
|
|
|
- |
|
|
|
334,964 |
|
|
無形資產的減值和放棄 |
|
|
192,987 |
|
|
|
54,020 |
|
|
|
247,007 |
|
|
合同義務和其他結算義務 |
|
|
18,712 |
|
|
|
6,000 |
|
|
|
24,712 |
|
|
與員工相關的成本和其他重組成本 |
|
|
16,583 |
|
|
|
- |
|
|
|
16,583 |
|
|
資產減值和重組成本 |
|
|
563,246 |
|
|
|
60,020 |
|
|
|
623,266 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
加速股權薪酬支出 與收購里程碑相關的項目 |
|
|
32,694 |
|
|
|
- |
|
|
|
32,694 |
|
|
基於股份的薪酬費用 |
|
|
32,694 |
|
|
|
- |
|
|
|
32,694 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
記入其他收入(費用)的成本，淨額： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
權益法投資減值 |
|
|
14,900 |
|
|
|
40,326 |
|
|
|
55,226 |
|
|
總重組、資產減值和相關費用 |
|
$ |
742,929 |
|
|
$ |
100,346 |
|
|
$ |
843,275 |
|
淨虧損
2020財年淨虧損為13.874億美元，而2019財年為7.12億美元。淨虧損的增加主要是由於在2020會計年度第四季度確認的8.433億美元的資產減值和重組成本，如上所述，其他收入(費用)、淨額和所得税回收(費用)的變化部分抵消了這些費用。
69
分段分析
在2020財年和2019財年，我們所有的收入都來自大麻、大麻和其他消費品。Canopy Rivers在2020財年淨虧損1.065億美元，其中2920萬美元歸因於Canopy增長。在2019財年，Canopy Rivers貢獻了2940萬美元的淨收入，其中910萬美元可歸因於Canopy增長。從淨收益到淨虧損的變化反映了Canopy Rivers戰略股權投資的公允價值或賬面價值的變化，以及由於2019財年末和2020財年授予的股票期權而導致的基於股票的補償費用的增加。
調整後的EBITDA(非GAAP衡量標準)
我們的“調整後EBITDA”是管理層使用的非GAAP衡量標準，不是由美國GAAP定義的，可能無法與其他公司提出的類似衡量標準相比較。管理層將調整後的EBITDA計算為報告的淨虧損，調整後不包括所得税回收(費用)、其他收入(費用)、淨額、權益法投資損失、基於股份的補償費用、折舊和攤銷費用、資產減值和重組成本、在銷售貨物成本中記錄的重組和其他費用，以及與業務合併中庫存增加的流轉有關的費用，並進一步調整以消除與收購相關的成本。因此，管理層認為，調整後的EBITDA提供了有意義和有用的財務信息，因為這一衡量標準表明了企業的經營業績。
下表列出了截至2020年3月31日和2019年3月31日的調整後EBITDA：
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|
|
年終 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
|
三月三十一號， |
|
|
三月三十一號， |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
|
(000加元) |
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
$CHANGE |
|
|
%變化 |
|
||||
|
淨損失 |
|
$ |
(1,387,440 |
) |
|
$ |
(712,025 |
) |
|
$ |
(675,415 |
) |
|
|
(95 |
%) |
|
所得税(回收)費用 |
|
|
(121,614 |
) |
|
|
4,112 |
|
|
|
(125,726 |
) |
|
|
(3058 |
%) |
|
其他(收入)費用，淨額 |
|
|
(224,329 |
) |
|
|
59,709 |
|
|
|
(284,038 |
) |
|
|
(476 |
%) |
|
權益法投資損失 |
|
|
64,420 |
|
|
|
10,752 |
|
|
|
53,668 |
|
|
|
499 |
% |
|
基於股份的薪酬1 |
|
|
320,276 |
|
|
|
278,228 |
|
|
|
42,048 |
|
|
|
15 |
% |
|
收購相關成本 |
|
|
20,840 |
|
|
|
23,394 |
|
|
|
(2,554 |
) |
|
|
(11 |
%) |
|
折舊及攤銷1 |
|
|
125,013 |
|
|
|
46,918 |
|
|
|
78,095 |
|
|
|
166 |
% |
|
資產減值和重組成本 |
|
|
623,266 |
|
|
|
- |
|
|
|
623,266 |
|
|
|
- |
|
|
在銷售貨物成本中記錄的重組成本 |
|
|
132,089 |
|
|
|
- |
|
|
|
132,089 |
|
|
|
- |
|
|
與庫存流轉相關的費用 *加強業務合併 |
|
|
4,687 |
|
|
|
- |
|
|
|
4,687 |
|
|
|
- |
|
|
調整後的EBITDA2 |
|
$ |
(442,792 |
) |
|
$ |
(288,912 |
) |
|
$ |
(153,880 |
) |
|
|
(53 |
%) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1出自現金流量表。 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2調整後的EBITDA是一項非GAAP衡量標準，按報告的淨虧損計算，調整後不包括所得税回收(費用)、其他收入(費用)、淨額、權益法投資損失、基於股份的補償費用、折舊和攤銷費用、資產減值和重組成本、在銷售貨物成本中記錄的重組和其他費用，以及與業務合併中存貨增加的流轉有關的費用，並進一步調整以消除與收購相關的成本。 |
|
|||||||||||||||
2020財年調整後EBITDA虧損為4.428億美元，而2019財年調整後EBITDA虧損為2.889億美元。調整後EBITDA虧損的同比增長主要是由於與2019年財年相比銷售、一般和行政費用的增加，但如上所述，我們調整後的毛利率(不包括重組和其他費用)的改善部分抵消了這一增長。
70
2019財年運營和財務亮點
下表列出了截至2019年3月31日和2018年3月31日的年度精選運營和財務信息：
|
|
|
年終 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
|
三月三十一號， |
|
|
三月三十一號， |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
|
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
變化 |
|
|
%變化 |
|
||||
|
運營信息： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
售出的千克和千克當量1 |
|
|
24,320 |
|
|
|
8,708 |
|
|
|
15,612 |
|
|
|
179 |
% |
|
每克平均售價-休閒娛樂 |
|
$ |
7.20 |
|
|
$ |
- |
|
|
$ |
7.20 |
|
|
|
- |
|
|
每克平均售價-加拿大醫療 |
|
$ |
8.90 |
|
|
$ |
8.34 |
|
|
$ |
0.56 |
|
|
|
7 |
% |
|
每克平均售價-國際 北京醫療中心 |
|
$ |
13.57 |
|
|
$ |
13.16 |
|
|
$ |
0.41 |
|
|
|
3 |
% |
|
每克平均售價-醫療 |
|
$ |
9.33 |
|
|
$ |
8.54 |
|
|
$ |
0.79 |
|
|
|
9 |
% |
|
收穫的千克 |
|
|
46,927 |
|
|
|
22,513 |
|
|
|
24,414 |
|
|
|
108 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(加元$000，但股份金額及另有註明者除外) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
精選財務信息： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
淨收入 |
|
$ |
226,341 |
|
|
$ |
77,948 |
|
|
$ |
148,393 |
|
|
|
190 |
% |
|
毛利率百分比 |
|
|
12 |
% |
|
|
42 |
% |
|
|
- |
|
|
|
(30 |
%) |
|
淨損失 |
|
$ |
(712,025 |
) |
|
$ |
(51,064 |
) |
|
$ |
(660,961 |
) |
|
|
(1294 |
%) |
|
可歸因於冠層生長的淨虧損 中國石油天然氣集團公司 |
|
$ |
(736,281 |
) |
|
$ |
(67,283 |
) |
|
$ |
(668,998 |
) |
|
|
(994 |
%) |
|
每股虧損-基本和攤薄2 |
|
$ |
(2.76 |
) |
|
$ |
(0.38 |
) |
|
$ |
(2.38 |
) |
|
|
(626 |
%) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1千克當量是指將大麻油和軟凝膠轉化為幹大麻。 |
|
|||||||||||||||
|
2截至2019年3月31日的一年，基本和稀釋後的已發行普通股加權平均數量總計266,997,406股(截至2018年3月31日的年度-177,301,767股)。 |
|
|||||||||||||||
由於加拿大娛樂大麻市場於2018年10月17日推出，2019財年售出的大麻總量為24320公斤和千克當量，高於2018財年的8708公斤和千克當量。
2019財年娛樂用大麻銷售額為16,250公斤(佔大麻總銷量的67%)，其中88%直接銷往加拿大各省和地區，其餘通過我們的直接零售和在線消費渠道銷售。醫用大麻佔2019財年售出的8,070公斤和千克當量(佔大麻總銷量的33%)，較2018財年售出的8,708公斤和千克當量下降7%，這主要是由於我們的醫療客户在娛樂大麻市場開放之前過渡到Spectrum Treeutics在線商店，如上所述。
2019財年，我們醫療產品的每克平均售價(扣除消費税)為9.33美元，比2018財年有所上漲，主要是因為我們的國際醫療業務做出了更大的貢獻，我們的產品需要更高的平均售價，以及我們加拿大醫療業務的已實現定價更高。這些因素被我們在2018年10月加拿大娛樂市場開業時為醫療客户吸收的消費税部分抵消。
我們在2019年收穫了46,927公斤大麻，而2018財年收穫了22,513公斤。這一增長歸因於我們在2019年財政年度擴大了生產能力，為推出加拿大娛樂用大麻市場做準備。
71
淺談2019財年經營業績
收入
下表分別列出了截至2019年3月31日和2018年3月31日的年度按渠道劃分的收入和按表格劃分的收入：
|
按渠道劃分的收入 |
|
年終 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
|
三月三十一號， |
|
|
三月三十一號， |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
|
(000加元) |
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
$CHANGE |
|
|
%變化 |
|
||||
|
娛樂收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
中國支持企業對企業(B2B) |
|
$ |
117,388 |
|
|
$ |
- |
|
|
$ |
117,388 |
|
|
|
- |
|
|
* |
|
|
23,144 |
|
|
|
- |
|
|
|
23,144 |
|
|
|
- |
|
|
|
|
|
140,532 |
|
|
|
- |
|
|
|
140,532 |
|
|
|
- |
|
|
醫療收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
*加拿大人 |
|
|
68,759 |
|
|
|
70,617 |
|
|
|
(1,858 |
) |
|
|
(3 |
%) |
|
中國國際航空運輸協會(International) |
|
|
10,091 |
|
|
|
3,732 |
|
|
|
6,359 |
|
|
|
170 |
% |
|
|
|
|
78,850 |
|
|
|
74,349 |
|
|
|
4,501 |
|
|
|
6 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他收入 |
|
|
34,049 |
|
|
|
3,599 |
|
|
|
30,450 |
|
|
|
846 |
% |
|
毛收入 |
|
|
253,431 |
|
|
|
77,948 |
|
|
|
175,483 |
|
|
|
225 |
% |
|
消費税 |
|
|
27,090 |
|
|
|
- |
|
|
|
27,090 |
|
|
|
- |
|
|
淨收入 |
|
$ |
226,341 |
|
|
$ |
77,948 |
|
|
$ |
148,393 |
|
|
|
190 |
% |
|
按表格列出的收入 |
|
年終 |
|
|||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
千克 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
千克 |
|
||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
和 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
和 |
|
||
|
|
|
|
|
|
|
作為百分比 |
|
|
公斤 |
|
|
|
|
|
|
作為百分比 |
|
|
公斤 |
|
||||
|
|
|
三月三十一號， |
|
|
毛 |
|
|
等價物 |
|
|
三月三十一號， |
|
|
毛 |
|
|
等價物 |
|
||||||
|
|
|
2019 |
|
|
收入 |
|
|
售出 |
|
|
2018 |
|
|
收入 |
|
|
售出 |
|
||||||
|
|
|
(000加元) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(000加元) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
|
按表格列出的康樂收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
花期是乾燥的花蕾。 |
|
$ |
82,643 |
|
|
|
33 |
% |
|
|
10,348 |
|
|
$ |
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
食用油(包括油和軟凝膠) |
|
|
57,889 |
|
|
|
23 |
% |
|
|
5,902 |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
|
|
140,532 |
|
|
|
56 |
% |
|
|
16,250 |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
按表格列出的醫療收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
花期是乾燥的花蕾。 |
|
|
51,390 |
|
|
|
20 |
% |
|
|
5,984 |
|
|
|
58,699 |
|
|
|
75 |
% |
|
|
7,477 |
|
|
食用油(包括油和軟凝膠) |
|
|
27,460 |
|
|
|
11 |
% |
|
|
2,086 |
|
|
|
15,650 |
|
|
|
20 |
% |
|
|
1,231 |
|
|
|
|
|
78,850 |
|
|
|
31 |
% |
|
|
8,070 |
|
|
|
74,349 |
|
|
|
95 |
% |
|
|
8,708 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他收入 |
|
|
34,049 |
|
|
|
13 |
% |
|
|
- |
|
|
|
3,599 |
|
|
|
5 |
% |
|
|
- |
|
|
毛收入 |
|
|
253,431 |
|
|
|
100 |
% |
|
|
24,320 |
|
|
|
77,948 |
|
|
|
100 |
% |
|
|
8,708 |
|
|
消費税 |
|
|
27,090 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
淨收入 |
|
$ |
226,341 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
77,948 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2019財年淨收入為2.263億美元，而2018財年為7790萬美元。同比增長歸因於2018年10月加拿大娛樂性大麻市場的推出以及其他收入的增加，主要與我們於2018年12月收購Storz&Bickel有關。
娛樂性
加拿大2019財年娛樂收入為1.405億美元，與2018財年相比同比增長完全歸功於2018年10月加拿大娛樂大麻市場的推出。
醫療
72
2019財年醫用大麻收入為$78.9百萬，與$74.3 百萬在2018財年。加拿大2019財年的醫療收入為$68.8百萬，與$70.6 百萬在2018財年。同比降幅曾經是這在很大程度上是因為我們的醫療客户在娛樂性大麻市場推出前不久從我們的花呢在線商店過渡到了我們新的Spectrum Treeutics在線商店。相比之下，我們在Spectrum上向我們的客户提供的大麻產品範圍更有限治療學比特威德大街網上商店提供的更多。2018年10月17日之後，忠於我們產品的消費者能夠在娛樂渠道購買這些產品，這影響了我們的醫療收入。截至2019年3月31日，約有73,600名加拿大醫療客户在Spectrum Treeutics註冊，與2018年3月31日的約74,000名醫療客户相比略有下降，這反映了上述因素。2019財年國際醫療收入為$10.1百萬，與$3.7 百萬在2018財年。同比增長與d主要是為了我們在德國的醫用大麻業務的增長。
其他
2019財年其他收入為3400萬美元，而2018財年為360萬美元。這一同比增長歸因於Storz&Bickel汽化器設備的銷售，以及包括臨牀合作伙伴在內的其他戰略來源的收入。
銷售成本和毛利率
下表列出了截至2019年3月31日和2018年3月31日的年度的銷售成本和毛利率：
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|
年終 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
|
三月三十一號， |
|
|
三月三十一號， |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
|
(000加元) |
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
$CHANGE |
|
|
%變化 |
|
||||
|
淨收入 |
|
$ |
226,341 |
|
|
$ |
77,948 |
|
|
$ |
148,393 |
|
|
|
190 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
銷貨成本 |
|
$ |
198,096 |
|
|
$ |
44,959 |
|
|
$ |
153,137 |
|
|
|
341 |
% |
|
*毛利率 |
|
|
28,245 |
|
|
|
32,989 |
|
|
|
(4,744 |
) |
|
|
(14 |
%) |
|
*毛利率百分比 |
|
|
12 |
% |
|
|
42 |
% |
|
|
- |
|
|
|
(30 |
%) |
2019財年的銷售成本為1.981億美元，而2018財年為4500萬美元。我們2019財年的毛利率為2820萬美元，佔淨收入的12%。相比之下，2018財年我們的毛利率為3300萬美元，佔淨收入的42%。2019年毛利率下降的主要原因是，如上所述，與尚未培育或具有未利用產能的設施相關的運營成本4960萬美元的影響，娛樂大麻市場B2B渠道的平均批發銷售價格較低，以及吸收了與開發和測試我們的Cannabis 2.0食品和飲料相關的早期成本，以便在2020財年晚些時候推出。
運營費用
下表列出了截至2019年3月31日和2018年3月31日的年度運營費用：
|
|
|
年終 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
|
三月三十一號， |
|
|
三月三十一號， |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
|
(000加元) |
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
$CHANGE |
|
|
%變化 |
|
||||
|
運營費用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
一般和行政 |
|
$ |
168,434 |
|
|
$ |
43,819 |
|
|
$ |
124,615 |
|
|
|
284 |
% |
|
銷售和市場營銷 |
|
|
163,674 |
|
|
|
41,313 |
|
|
|
122,361 |
|
|
|
296 |
% |
|
研發 |
|
|
15,238 |
|
|
|
2,053 |
|
|
|
13,185 |
|
|
|
642 |
% |
|
收購相關成本 |
|
|
23,394 |
|
|
|
3,406 |
|
|
|
19,988 |
|
|
|
587 |
% |
|
折舊及攤銷 |
|
|
21,510 |
|
|
|
12,889 |
|
|
|
8,621 |
|
|
|
67 |
% |
|
銷售、一般和行政費用 |
|
|
392,250 |
|
|
|
103,480 |
|
|
|
288,770 |
|
|
|
279 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
基於股份的薪酬 |
|
|
173,283 |
|
|
|
29,631 |
|
|
|
143,652 |
|
|
|
485 |
% |
|
與以下項目相關的基於股份的薪酬 列出了幾個收購里程碑 |
|
|
100,164 |
|
|
|
19,475 |
|
|
|
80,689 |
|
|
|
414 |
% |
|
基於股份的薪酬費用 |
|
|
273,447 |
|
|
|
49,106 |
|
|
|
224,341 |
|
|
|
457 |
% |
|
*總運營費用 |
|
$ |
665,697 |
|
|
$ |
152,586 |
|
|
$ |
513,111 |
|
|
|
336 |
% |
73
銷售、一般和行政費用
2019財年的銷售、一般和行政費用為3.923億美元，而2018財年為1.035億美元。
2019財年的一般和行政費用為1.684億美元，而2018財年為4380萬美元。同比增長主要歸因於我們在以下方面的持續投資：
|
|
• |
與我們在紐約證券交易所和多倫多證券交易所上市相關的治理和上市公司合規成本，以及滿足額外的監管報告要求； |
|
|
• |
與投資擴大業務、建設商業能力和支持業務發展有關的法律和專業服務費； |
|
|
• |
行政和設施，包括保險，因為我們在加拿大國內和國際上擴展我們的業務； |
|
|
• |
提高我們的信息技術能力； |
|
|
• |
擴大規模，為加拿大娛樂市場的開放和國際擴張做好準備； |
|
|
• |
與滿足加拿大衞生部要求相關的合規成本；以及 |
|
|
• |
與以上相關的員工薪酬成本。 |
2019財年的銷售和營銷費用為1.637億美元，而2018財年為4130萬美元。按年增長的主要原因是：
|
|
• |
品牌、營銷和促銷活動將重點放在我們的花呢和東京煙品牌上，這兩個品牌都預計加拿大娛樂市場將於2018年10月及之後推出； |
|
|
• |
服務於受監管的娛樂和國際市場所需的營銷和銷售職能的人員配備； |
|
|
• |
我們的客户服務中心，直接與我們的醫療客户對接； |
|
|
• |
大麻零售和教育項目；以及 |
|
|
• |
我們的醫療推廣計劃。 |
2019財年的研發支出為1520萬美元，而2018財年為210萬美元。同比增長的主要原因是我們快速發展的研發團隊對各種創新和知識產權機會進行了研究，包括：
|
|
• |
以大麻為基礎的新產品外形因素，包括我們的大麻2.0產品； |
|
|
• |
設備和輸送技術，包括氣化器； |
|
|
• |
不同環境情景下的生長模式和不同品系的遺傳學； |
|
|
• |
大批量生產封裝大麻油膠囊； |
|
|
• |
我們專門為大麻行業設計的設備，如提取設備；以及 |
|
|
• |
進行以CBD為基礎的人和動物保健品的臨牀試驗。 |
2019財年與收購相關的成本為2340萬美元，而2018財年為340萬美元。同比增長的原因是2019財年併購活動增加，本年度完成了幾筆交易，包括Hiku、EBBU、Storz&Bickel、KeyLeaf和Spectrum Treeutics的醫療部門。此外，在2019年3月31日之後宣佈了幾筆交易，這些交易的成本發生在2019年財年，包括收購C3這很管用，而且交易的面積也很大。
2019財年折舊和攤銷為2150萬美元，而2018財年為1290萬美元。同比增長歸因於2019財年我們繼續在加拿大各地建設產能，房地產、廠房和設備投入運營。
基於股份的薪酬費用
2019財年基於股票的薪酬為1.733億美元，而2018財年為2960萬美元。按年增長的原因是：
|
|
• |
授予的股票期權數量繼續增加，這主要是由於員工人數增加，從2018年3月31日的約1,000人增加到2019年3月31日的約3,200人。2018財年授予了1280萬份股票期權，而2019財年為2210萬份； |
|
|
• |
授出日期的增加增加了股票期權的公允價值，這主要是由於我們的股票價格較高。2018財年授予的股票期權的加權平均行權價為16.50美元，而2019財年為51.49美元，導致Black-Scholes期權定價模型確定的每個期權的公允價值更高；以及 |
|
|
• |
根據我們修訂和重新發布的2018年綜合激勵計劃授予的期權通常在3年內授予並可行使，因此導致了與2019財年確認的期權數量增加相關的費用。 |
74
與收購里程碑相關的基於股份的薪酬是$100.2 百萬在2019財年，與$19.5 百萬在2018財年。與去年同期相比增額主要歸因於他收購了加拿大 和光譜哥倫比亞2018年7月。對這些交易的考慮包括在2019財年實現指定的未來種植和銷售里程碑時發放基於股票的薪酬。
其他
下表列出了截至2019年3月31日和2018年3月31日的年度的權益法投資虧損、其他(費用)收入、淨額和所得税(費用)回收：
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年終 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
|
三月三十一號， |
|
|
三月三十一號， |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
|
(000加元) |
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
$CHANGE |
|
|
%變化 |
|
||||
|
權益法投資損失 |
|
$ |
(10,752 |
) |
|
$ |
(1,473 |
) |
|
$ |
(9,279 |
) |
|
|
(630 |
%) |
|
其他(費用)收入，淨額 |
|
|
(59,709 |
) |
|
|
69,614 |
|
|
|
(129,323 |
) |
|
|
(186 |
%) |
|
所得税(費用)回收 |
|
|
(4,112 |
) |
|
|
392 |
|
|
|
(4,504 |
) |
|
|
(1149 |
%) |
權益法投資損失
2019財年權益法投資虧損為1080萬美元，而2018財年為150萬美元。虧損的同比增長在很大程度上是由於2019財年權益法被投資人的資本額增加，以及權益法投資人在2018年10月加拿大娛樂市場開放之前和之後投資業務時發生的虧損增加。
其他(費用)收入，淨額
其他費用，2019財年淨額為5970萬美元，而2018財年其他收入淨額為6960萬美元。收入數額改為費用數額1.293億美元的主要原因是：
|
|
• |
與我們的高級可轉換票據的非現金公允價值變化有關的2.031億美元的費用。這些公允價值變化是由於從2018年6月發行高級可轉換票據到2019年3月31日，我們的股價上漲了約33%； |
|
|
• |
2860萬美元的費用，與2019財年與我們兩個股權法被投資人達成的和解協議有關； |
|
|
• |
2019財年第一季度發生的1640萬美元可轉換債券發行成本； |
|
|
• |
6270萬美元的收入，與我們在Spectrum Treeutics(前稱CHI)醫療部門的股權在緊接2018年8月收購前重新計量為公允價值的非現金收益有關； |
|
|
• |
利息收入增加4800萬美元，原因是CBI的投資導致2019年下半年現金和現金等價物以及短期投資餘額增加；以及 |
|
|
• |
2018財年，我們發生了2800萬美元的非現金減值費用，與我們的某些產品權利無形資產相關，這些資產在2019年沒有重現。 |
所得税(費用)回收
2019年所得税支出為410萬美元，而2018財年所得税回收為40萬美元。在2019年，所得税支出包括170萬美元的遞延所得税支出(2018財年回收40萬美元)和240萬美元的當前所得税支出(2018財年為零)。
遞延所得税和支出增加210萬美元，主要是因為(I)記錄了與要求重估其他金融資產的會計賬面價值(而不是計税基礎)有關的遞延税項負債的增加；(Ii)確認經使用往年已記錄遞延税項資產的虧損後結轉的虧損。就某些遞延税項資產(主要是税務虧損)而言，如確認資產的會計準則尚未符合，且不可能予以使用，則遞延税項資產未予確認。
當期所得税支出增加240萬美元，主要是由於收購的法人實體產生了應税收入，這些收入無法與集團的税收屬性相抵銷。
淨虧損
75
淨虧損為$712.0 百萬2019財年，與之相比，淨虧損為$51.1百萬在2018財年。淨虧損的同比增長反映了上述差異。，特別是當它們與毛利率下降，運營費用增加，以股份為基礎的薪酬費用的增加，以及其他(費用)收入的變化，淨額.
分段分析
在2019財年和2018財年，我們所有的收入都來自大麻、大麻和其他消費品。Canopy Rivers在2019財年貢獻了2940萬美元的淨收入，其中910萬美元可歸因於Canopy增長。2018財年，Canopy Rivers貢獻了2600萬美元的淨收入，其中850萬美元可歸因於Canopy的增長。淨收入的同比增長反映了Canopy Rivers戰略股權投資的公允價值或賬面價值的變化，但由於Canopy Rivers在2018財年和2019財年授予了股票期權，導致基於股票的薪酬支出增加，部分抵消了這一變化。
調整後的EBITDA(非GAAP衡量標準)
下表列出了截至2019年3月31日和2018年3月31日的調整後EBITDA：
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年終 |
|
|
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|
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|||||
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三月三十一號， |
|
|
三月三十一號， |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
|
(000加元) |
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
$CHANGE |
|
|
%變化 |
|
||||
|
淨損失 |
|
$ |
(712,025 |
) |
|
$ |
(51,064 |
) |
|
$ |
(660,961 |
) |
|
|
(1294 |
%) |
|
所得税費用(回收) |
|
|
4,112 |
|
|
|
(392 |
) |
|
|
4,504 |
|
|
|
1149 |
% |
|
其他費用(收入)，淨額 |
|
|
59,709 |
|
|
|
(69,614 |
) |
|
|
129,323 |
|
|
|
186 |
% |
|
權益法投資損失 |
|
|
10,752 |
|
|
|
1,473 |
|
|
|
9,279 |
|
|
|
630 |
% |
|
基於股份的薪酬1 |
|
|
278,228 |
|
|
|
51,177 |
|
|
|
227,051 |
|
|
|
444 |
% |
|
收購相關成本 |
|
|
23,394 |
|
|
|
3,406 |
|
|
|
19,988 |
|
|
|
587 |
% |
|
折舊及攤銷1 |
|
|
46,918 |
|
|
|
20,486 |
|
|
|
26,432 |
|
|
|
129 |
% |
|
調整後的EBITDA2 |
|
$ |
(288,912 |
) |
|
$ |
(44,528 |
) |
|
$ |
(244,384 |
) |
|
|
(549 |
%) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1出自現金流量表。 |
|
|||||||||||||||
|
2調整後的EBITDA是一種非GAAP計量，按報告的淨虧損計算，調整後不包括所得税回收(費用)、其他收入(費用)、淨額、權益法投資損失、基於股份的薪酬支出、折舊和攤銷費用，並進一步調整以剔除與收購相關的成本。 |
|
|||||||||||||||
2019財年調整後EBITDA虧損為2.889億美元，而2018財年調整後EBITDA虧損為4450萬美元。虧損同比增加的主要原因是毛利率下降，反映了上述2019財年在銷售、一般和行政費用方面的投資。
76
季度業績摘要
以下介紹我們季度經營業績的表格應與本年度報告第II部分第8項中包含的財務報表和相關注釋一起閲讀。我們按照與我們經審計的綜合財務報表相同的基準編制未經審計的信息。我們任何季度的經營業績都不一定代表未來任何季度或全年的業績。
下表列出了我們截至2020年3月31日的連續8個季度的未經審計的季度運營業績：
|
|
|
截至的季度 |
|
|
|
|
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|||||||||||||
|
|
|
六月三十日， |
|
|
9月30日， |
|
|
十二月三十一日， |
|
|
三月三十一號， |
|
|
|
|
|
||||
|
|
|
2019 |
|
|
2019 |
|
|
2019 |
|
|
2020 |
|
|
全年 |
|
|||||
|
淨收入 |
|
$ |
90,482 |
|
|
$ |
76,613 |
|
|
$ |
123,764 |
|
|
$ |
107,913 |
|
|
$ |
398,772 |
|
|
毛利率 |
|
$ |
18,290 |
|
|
$ |
3,643 |
|
|
$ |
38,208 |
|
|
$ |
(91,825 |
) |
|
$ |
(31,684 |
) |
|
淨(虧損)收入 |
|
$ |
(194,051 |
) |
|
$ |
242,650 |
|
|
$ |
(109,634 |
) |
|
$ |
(1,326,405 |
) |
|
$ |
(1,387,440 |
) |
|
可歸因於樹冠的淨(虧損)收入 中國增長公司(Growth Corporation) |
|
$ |
(185,869 |
) |
|
$ |
258,918 |
|
|
$ |
(91,354 |
) |
|
$ |
(1,303,021 |
) |
|
$ |
(1,321,326 |
) |
|
每股普通股淨(虧損)收益 **可歸因於樹冠增長 中國石油天然氣集團公司： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
每股基本(虧損)收益 |
|
$ |
(0.54 |
) |
|
$ |
0.75 |
|
|
$ |
(0.26 |
) |
|
$ |
(3.72 |
) |
|
$ |
(3.80 |
) |
|
稀釋(虧損)每股收益 |
|
$ |
(0.54 |
) |
|
$ |
0.25 |
|
|
$ |
(0.26 |
) |
|
$ |
(3.72 |
) |
|
$ |
(3.80 |
) |
|
|
|
截至的季度 |
|
|
|
|
|
|||||||||||||
|
|
|
六月三十日， |
|
|
9月30日， |
|
|
十二月三十一日， |
|
|
三月三十一號， |
|
|
|
|
|
||||
|
|
|
2018 |
|
|
2018 |
|
|
2018 |
|
|
2019 |
|
|
全年 |
|
|||||
|
淨收入 |
|
$ |
25,916 |
|
|
$ |
23,327 |
|
|
$ |
83,048 |
|
|
$ |
94,050 |
|
|
$ |
226,341 |
|
|
毛利率 |
|
$ |
7,464 |
|
|
$ |
(19,336 |
) |
|
$ |
19,072 |
|
|
$ |
21,045 |
|
|
$ |
28,245 |
|
|
淨(虧損)收入 |
|
$ |
(93,299 |
) |
|
$ |
(310,428 |
) |
|
$ |
39,194 |
|
|
$ |
(347,492 |
) |
|
$ |
(712,025 |
) |
|
可歸因於樹冠的淨(虧損)收入 中國增長公司(Growth Corporation) |
|
$ |
(89,671 |
) |
|
$ |
(317,830 |
) |
|
$ |
50,736 |
|
|
$ |
(379,516 |
) |
|
$ |
(736,281 |
) |
|
每股普通股淨(虧損)收益 **可歸因於樹冠增長 中國石油天然氣集團公司： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
每股基本(虧損)收益 |
|
$ |
(0.45 |
) |
|
$ |
(1.43 |
) |
|
$ |
0.17 |
|
|
$ |
(1.10 |
) |
|
$ |
(2.76 |
) |
|
稀釋(虧損)每股收益 |
|
$ |
(0.45 |
) |
|
$ |
(1.43 |
) |
|
$ |
(0.44 |
) |
|
$ |
(1.10 |
) |
|
$ |
(2.76 |
) |
77
部分3-金融流動性和資本資源
我們通過持續審查我們的流動性來源和資本需求來管理流動性風險。截至2020年3月31日，我們擁有13億美元的現金和現金等價物以及6.733億美元的短期投資，這些投資主要投資於美國和加拿大政府發行的流動性證券。此外，我們與加拿大農業信貸銀行(FCC)的4000萬美元循環債務安排下，我們的產能為3470萬美元。在評估我們的資本需求，包括新冠肺炎疫情對我們業務的影響(如果有的話)以及我們為戰略的執行提供資金的能力時，我們相信我們有足夠的可用流動性，使我們能夠滿足營運資金和其他運營需求，為增長計劃和資本支出提供資金，清償債務，並償還預定的債務本息支付。
我們的目標是產生足夠的現金來滿足我們的運營要求和擴張計劃。雖然我們在GAAP基礎上發生了淨虧損，到目前為止調整後的EBITDA虧損，我們的現金和現金等價物比2019年3月31日的財政年度減少了12億美元(與短期投資一起，比2019年3月31日減少了25億美元)，正如下面的“現金流”部分所討論的那樣，管理層預計業務會取得成功，並最終實現盈利。我們還通過在美國和加拿大的公開證券交易所上市確保了我們能夠進入公共資本市場。然而，我們不能保證我們的產品將獲得足夠的市場認可度，或者能夠產生足夠的正現金流來實現我們的商業計劃。在截至2020年3月31日的一年中，我們購買和存放的房地產、廠房和設備總額為7.049億美元，資金來自可用現金、現金等價物和短期投資。如下表“合同義務和承諾”所示，我們在2021財年的採購義務中包括2021財年購買房產、廠房和設備的承諾，總額為7320萬美元。我們希望用可用現金、現金等價物和短期投資為這些收購提供資金。因此，我們面臨風險，包括但不限於我們無法通過債務和/或股權融資籌集更多資金來支持我們的持續發展，包括資本支出要求、運營要求以及在到期時履行我們的債務和承諾。
現金流
下表列出了截至2020年3月31日、2019年和2018年3月31日的年度現金流：
|
|
|
年終 |
|
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|
|
|
三月三十一號， |
|
|
三月三十一號， |
|
|
三月三十一號， |
|
|||
|
(000加元) |
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|||
|
現金淨額(用於)由以下機構提供： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
經營活動 |
|
$ |
(772,635 |
) |
|
$ |
(535,031 |
) |
|
$ |
(81,506 |
) |
|
投資活動 |
|
|
(347,654 |
) |
|
|
(3,227,985 |
) |
|
|
(223,583 |
) |
|
融資活動 |
|
|
(57,161 |
) |
|
|
5,851,719 |
|
|
|
525,849 |
|
|
匯率變動對中國經濟的影響 *現金和現金等價物 |
|
|
(204 |
) |
|
|
69,567 |
|
|
|
- |
|
|
現金及現金等價物淨(減)增 |
|
|
(1,177,654 |
) |
|
|
2,158,270 |
|
|
|
220,760 |
|
|
現金和現金等價物，年初 |
|
|
2,480,830 |
|
|
|
322,560 |
|
|
|
101,800 |
|
|
現金和現金等價物，年終 |
|
$ |
1,303,176 |
|
|
$ |
2,480,830 |
|
|
$ |
322,560 |
|
經營活動
2020財年運營活動中使用的現金總額為7.726億美元，而2019財年的現金使用量為5.35億美元。2020財年使用的現金增加的主要原因是淨虧損同比增加，影響淨虧損的非現金收入和支出項目全面減少，包括基於股份的補償費用、資產減值和重組成本，以及認股權證衍生負債和可轉換優先票據的公允價值變化。
2019財年運營活動中使用的現金總額為5.35億美元，而2018財年使用的現金為8150萬美元。2019財年使用的現金增加主要是由於淨虧損和我們對營運資本的投資同比增加，但部分被影響淨虧損的非現金費用項目的增加所抵消，包括基於股票的薪酬費用和我們的高級可轉換票據的公允價值變化。
投資活動
2020財年用於投資活動的現金總額為3.477億美元，而2019財年的現金使用額為32億美元。在2020財年，我們投資7.049億美元，在史密斯瀑布(Smiths Falls)的位置建設先進的製造能力和飲料設施，我們的美國供應鏈基礎設施，並擴大我們在丹麥的不斷增長的產能。用於收購的現金為4.988億美元，其中最引人注目的現金流出與我們收購C3(3.429億美元)、This Works(7100萬美元)、BioSteel(4770萬美元)和BCT(3720萬美元)。年，我們還完成了總計5.299億美元的戰略投資
78
這個表格某些實體的股權工具，最引人注目的是根據種植面積佈置(3.952億美元)。部分抵消了這些現金流出的是淨贖回短期投資在數量上$1.4十億，現金收益主要用於上述目的。相比之下，在2019財年淨買入短期投資為 $2.0十億美元。
2019財年用於投資活動的現金總額為32億美元，而2018財年的現金使用量為2.236億美元。2019財年，向CBI發行股票所得的短期投資淨購買量為20億美元。我們投資6.445億美元，擴大了奧爾德格羅夫和德爾塔温室以及弗雷德裏克頓室內設施的增長能力，建設了一個地區配送中心，擁有先進的製造能力，並在我們史密斯瀑布的位置建立了一個飲料生產設施。這些支出還包括我們持續的國際擴張，投資於改造我們在丹麥歐登塞的温室，並在澳大利亞收購土地。相比之下，2018財年這些資金外流為1.76億美元。2019財年用於收購的現金為3.444億美元，而2018財年為380萬美元，其中最引人注目的現金流出與我們收購Storz&Bickel(2.027億美元)和KeyLeaf(1.261億美元)有關。2019財年，我們還完成了對某些實體股權工具的1.282億美元戰略投資，而2018財年為4860萬美元。
融資活動
2020財年用於融資活動的現金總額為5720萬美元，而2019年提供的現金為59億美元。2020財年的主要資金流出是償還債務1.15億美元，包括艾伯塔省財政局融資和相關利息9,520萬美元，以及其他預定債務償還。在2019財年，我們從CBI獲得了51億美元的投資，併發行了本金總額為6.0億美元的可轉換優先票據，導致了同比變化。
2019財年，融資活動提供的現金總額為59億美元，而2018財年提供的現金為5.258億美元。這一同比增長主要是由於向CBI發行股票的收益為51億美元，以及發行可轉換優先票據的收益為6.0億美元。
自由現金流(非GAAP計量)
自由現金流是管理層使用的非GAAP衡量標準，不是由美國GAAP定義的，可能無法與其他公司提出的類似衡量標準相比較。管理層認為，自由現金提供了有關維持和有機擴展我們業務所需的現金流數量的有意義的信息，自由現金流衡量標準提供了關於我們的流動性需求的有意義的信息。下表顯示了截至2020年3月31日、2019年和2018年3月31日的年度自由現金流：
|
|
|
年終 |
|
|||||||||
|
|
|
三月三十一號， |
|
|
三月三十一號， |
|
|
三月三十一號， |
|
|||
|
(000加元) |
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|||
|
用於經營活動的現金淨額 |
|
$ |
(772,635 |
) |
|
$ |
(535,031 |
) |
|
$ |
(81,506 |
) |
|
物業、廠房及設備的購買及按金 |
|
|
(704,944 |
) |
|
|
(644,456 |
) |
|
|
(175,962 |
) |
|
自由現金流1 |
|
$ |
(1,477,579 |
) |
|
$ |
(1,179,487 |
) |
|
$ |
(257,468 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1自由現金流是一種非公認會計準則的衡量標準，其計算方式為經營活動提供(用於)的淨現金減去購買和存放的房產、廠房和設備。 |
|
|||||||||||
2020財年自由現金流流出15億美元，而2019財年流出12億美元。流出的同比增長反映瞭如上所述用於經營活動的現金增加，以及我們史密斯秋季工廠的先進製造能力和飲料生產設施的建設將於2020財年完成。
2019財年自由現金流流出12億美元，而2018財年流出2.575億美元。流出的同比增長主要是由於如上所述經營活動中使用的現金增加，以及我們投資於擴大我們在加拿大各地不斷增長的產能，並開始在史密斯瀑布工廠建設我們的先進製造能力和飲料生產設施。
債務
自我們成立以來，我們主要通過發行股本(包括CBI在2019年第三季度的51億美元投資)和債務來滿足我們的現金需求。截至2020年3月31日，未償債務總額為4.654億美元，而截至2019年3月31日，未償債務總額為9.46億美元。截至2020年3月31日，不包括與我們的可轉換優先票據相關的公允價值調整的本金總額為6.152億美元，而截至3月31日為7.103億美元。
79
2019年。這一減少主要是由於2019年6月償還了艾伯塔省財政局95美元的未償還貸款。120萬，包括應計利息。
可轉換優先票據
2018年6月，我們發行了本金總額為6.0億美元的可轉換優先票據。票據的利息年利率為4.25%，自2019年1月15日起每半年於1月15日和7月15日支付一次。這些票據將於2023年7月15日到期。票據持有人可以在2023年1月15日至到期日期間的任何時間根據自己的選擇權轉換票據。CBI擁有這些票據中的2億美元。
其他
2019年8月13日，我們與FCC達成了4000萬美元的循環債務安排。新貸款將用FCC取代所有以前的貸款，並以我們位於安大略省尼亞加拉湖畔的物業為擔保。截至2020年3月31日的未償還餘額為530萬美元，該貸款的利息為3.45%，即FCC最優惠利率加1.0%，將於2024年9月3日到期。
與FCC達成的循環債務融資協議包括肯定、否定和金融契約。截至2020年3月31日，我們遵守了循環債務安排協議中的所有契約。
有關我們債務發行的進一步資料，包括優先可轉換票據的轉換權，載於財務報表附註17。
合同義務和承諾
下表介紹了截至2020年3月31日我們的合同義務和承諾的信息，以及這些義務和承諾預計將在未來時期對我們的流動性和現金流產生的時間和影響：
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按期到期付款 |
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少於 |
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|
|
|
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(000加元) |
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總計 |
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1年 |
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1-3年 |
|
|
3-5年 |
|
|
超過5年 |
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|
長期債務義務 |
|
$ |
615,211 |
|
|
$ |
11,062 |
|
|
$ |
1,953 |
|
|
$ |
601,950 |
|
|
$ |
246 |
|
|
債務利息支付 |
|
|
86,259 |
|
|
|
25,579 |
|
|
|
51,082 |
|
|
|
9,598 |
|
|
|
- |
|
|
經營租約1 |
|
|
97,105 |
|
|
|
15,811 |
|
|
|
27,660 |
|
|
|
21,315 |
|
|
|
32,319 |
|
|
融資租賃1 |
|
|
88,394 |
|
|
|
27,681 |
|
|
|
10,599 |
|
|
|
10,626 |
|
|
|
39,488 |
|
|
購買義務 |
|
|
142,867 |
|
|
|
115,135 |
|
|
|
19,394 |
|
|
|
4,788 |
|
|
|
3,550 |
|
|
其他負債2 |
|
|
246,066 |
|
|
|
175,453 |
|
|
|
45,857 |
|
|
|
16,908 |
|
|
|
7,848 |
|
|
其他義務3 |
|
|
342,695 |
|
|
|
111,548 |
|
|
|
141,897 |
|
|
|
37,250 |
|
|
|
52,000 |
|
|
|
|
$ |
1,618,597 |
|
|
$ |
482,269 |
|
|
$ |
298,442 |
|
|
$ |
702,435 |
|
|
$ |
135,451 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
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|
1有關租賃的進一步信息，請參閲我們的財務報表附註30。這一數額包括與營業和融資租賃相關的利息，分別為1360萬美元和1150萬美元。 |
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2有關我們其他負債的詳細信息，請參閲我們財務報表的附註18。 |
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|||||||||||||||||||
|
3包括未來最低特許權使用費義務，以及大麻承購協議規定的義務。 |
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表外安排
我們沒有表外安排對我們的財務狀況、財務狀況的變化、收入或支出、經營結果、流動性、資本支出或資本資源產生重大的當前或未來影響，這些安排對投資者來説是重要的。
與關聯方的交易
截至2020年3月31日的年度
2019年10月11日，我們收購了BCT的全部無主權益，將我們對BCT已發行和流通股的總所有權增加到100%。在這筆交易之後，我們控制了BCT和Spectrum UK，後者是我們和BCT成立的合資企業，Spectrum UK將作為全資子公司入賬。
本次交易的現金對價為5,830萬美元，其中4,510萬美元在成交時預付，1,440萬美元將於2020年10月1日和2021年支付，公允價值為1,320萬美元。考慮因素還包括155,565個更換
80
選擇。替代期權的公允價值是使用Black-Scholes模型和1美元確定的90萬公允價值總額中，已包括作為收購BCT所支付的代價，因為它與合併前歸屬服務有關，以及$200萬在合併後歸屬期間，公允價值的一部分將按比例確認為基於股份的薪酬支出。為BCT支付的對價包括250美元。千人發放給以下組織成員的現金和16,430個替換期權我們的關鍵管理層是BCT的股東和期權持有人。
關於種植面積安排協議，吾等與CBI集團訂立多項協議，包括新投資者權利協議、同意協議及修訂B部分認股權證。有關這些交易的其他信息，請參閲第I部分，項目1，業務。
截至2019年3月31日的年度
2018年11月16日，我們從一位前董事控制的公司收購了兩個之前租賃的設施，現金收益為3130萬美元，其中包括150萬美元用於償還董事公司的貸款。在CBI之前討論過的投資之後，該董事於2018年11月1日辭去了我們董事會的職務。支付代價的基礎是由物業的獨立評估支持的。我們繼續從董事的公司租用一家多倫多工廠。多倫多設施租約的原始到期日為2018年10月15日和2024年8月31日，埃德蒙頓設施租約將於2037年7月31日到期。其中一個多倫多設施和埃德蒙頓設施於2018年11月16日購買。截至2019年3月31日的年度租金和運營成本支出為130萬美元(截至2018年3月31日的年度-270萬美元)。
我們已經與我們的某些權益法被投資人和實體簽訂了大麻承購協議，我們在這些實體中持有股權或其他金融工具。這些協議處於正常運作過程中，將按雙方商定的交換金額計量。
第4部分-關鍵會計政策和估算
我們的重要會計政策在財務報表附註3中有更全面的説明。我們的某些會計政策要求管理層應用重大判斷，因此，受到固有程度的不確定性的影響。我們認為，以下會計政策和估計對於全面理解和評估我們報告的財務狀況和經營結果是最關鍵的，因為它們需要我們做出最主觀或最複雜的管理判斷。使用的估計是基於我們的歷史經驗、我們對行業趨勢的觀察、我們的客户提供的信息以及其他外部來源提供的信息(視情況而定)。實際結果可能與我們估計的金額不同，這些金額可能對財務報表具有重大意義。
以下關鍵會計政策和估計是我們認為對財務報表中確認的金額有最重大影響的政策和估計。
存貨計價
批判性的判斷。存貨以成本和可變現淨值中的較低者計價。對庫存餘額的估值包括記錄等於庫存當前持有成本與其可變現淨值之間的差額的庫存儲備。因此，這一分析的一個組成部分涉及確定手頭是否有過剩、緩慢流動或陳舊的庫存。
假設和判斷。在確定庫存是否過剩、移動緩慢或陳舊時，管理層會圍繞未來的需求和產量預測做出假設，然後將其與當前的庫存水平進行比較。管理層還圍繞未來的定價做出假設，並考慮歷史經驗和特定識別方法的應用，以識別過時的庫存。
如果實際結果與假設不同，則會產生影響。如果對我們庫存未來需求的假設比實際未來結果更樂觀，那麼過剩和過時的庫存撥備可能是不夠的，導致我們的庫存估值超過其可變現淨值。
財產、廠房和設備以及無形資產的估計使用年限及折舊和攤銷
關鍵估計。在購買或建造我們的財產、廠房和設備期間，以及在購買或購買無形資產期間，金額將計入資產負債表。當資產投入使用時，分配使用年限以確定所需的季度折舊和攤銷費用。有效壽命是通過判斷來決定的。當一項資產被遺棄或停止使用時，該資產的賬面價值調整為其殘值。
81
假設和判斷。使用壽命是根據資產的性質確定的。管理層考慮來自制造商、歷史數據和行業標準的信息，以估計適當的使用壽命和打撈價值。在某些情況下，管理層可能會獲得第三方評估，以估算殘值。
如果實際結果與假設不同，則會產生影響。如果實際使用壽命與估計的不同，折舊和攤銷費用的計時將受到影響。使用壽命越長，每年記錄的折舊和攤銷費用就越低，但也會增加折舊和攤銷費用的期限。當一項資產被遺棄時，如果殘值與預計使用量不同，遺棄成本將受到影響。
財產、廠房和設備減值及有限年限無形資產減值
關鍵估計。當存在減值指標時，需要對財產、廠房和設備以及有限壽命無形資產進行減值評估。如果存在減值指標，則需要進一步判斷和假設才能確定可收回的金額。
假設和判斷。在確定是否存在減值指標時，需要在考慮這些長期資產的事實和情況時做出判斷。管理層會考慮戰略方向的改變、商業環境的改變或技術的改變等事件是否會表明長期資產可能會受到損害。當減值指標確實存在時，需要判斷和假設以估計用於評估長期資產的可收回金額的未來現金流。
如果實際結果與假設不同，則會產生影響。如果減值指標存在且未被識別，或評估可收回金額時使用的判斷和假設發生變化，長期資產的賬面價值可能超過可收回金額。
無限期無形資產和商譽減值
關鍵估計。如果事件或情況顯示資產的賬面價值可能無法收回，則無限期無形資產和商譽需要每年或更早進行減值測試。實體可以首先對減損進行定性評估，只有在定性評估不確定的情況下才需要進行定量分析。
假設和判斷。在進行定性評估時，需要在考慮可能影響該無限期無形資產公允價值的相關事件和情況時作出判斷。管理層考慮戰略方向改變和商業環境變化等事件和環境是否會影響無限期無形資產的公允價值。如果需要進行定量分析，可能需要圍繞預期未來現金流、貼現率和財務模型的其他投入進行假設，以便將公允價值與賬面價值進行比較。
如果實際結果與假設不同，則會產生影響。如果與所進行的定性或定量評估有關的判斷與實際結果不同，或假設不同，則無限期無形資產和商譽的價值可能與記錄的金額不同。
種植面積金融工具公允價值計量
關鍵估計。面積金融工具按公允價值使用第三級投入通過淨收益(虧損)計量。
假設和判斷。種植面積金融工具的估值是高度主觀的，管理層採用概率加權預期收益模型，該模型考慮了許多潛在的結果。我們利用判斷對關鍵投入做出假設，包括(I)每種情況的可能性；(Ii)我們將發行的股票的價值和數量；(Iii)種植面積的內在價值；(Iv)美國合法化的可能性和時機；(V)美國合法化的估計溢價；(Vi)控制溢價；以及(Vii)對我們的協同價值。
如果實際結果與假設不同，則會產生影響。如果假設和判斷不同，公允價值的計算將受到影響。本公司財務報表附註24披露有關釐定公允價值所使用的估值技術及投入的資料。
權證衍生負債公允價值計量
關鍵估計。認股權證衍生負債採用第3級投入，通過淨收益(虧損)按公允價值計量。
假設和判斷。估值技術需要圍繞要使用的投入進行假設和判斷，特別是在評估權證衍生負債的蒙特卡羅模型中使用的預期股價波動率投入的確定時，存在高度的主觀性和判斷力。歷史、隱含和同行集團的波動率水平提供了一系列可能的預期波動率輸入，公允價值估計對預期波動率輸入很敏感。
82
如果實際結果與假設不同，則會產生影響。股價波動性的增加或減少將導致公允價值的增加或減少。
其他公允價值計量
關鍵估計。我們的一些資產和負債是按公允價值計量的。在某些沒有1級投入的情況下，需要使用2級和3級投入的估值方法。
假設和判斷。估值技術需要圍繞要使用的投入進行假設和判斷。
如果實際結果與假設不同，則會產生影響。如果假設和判斷不同，公允價值的計算將受到影響。某些假設將對公允價值的確定產生更大影響，具體取決於資產或負債的性質。本公司財務報表附註24披露有關釐定公允價值所使用的估值技術及投入的資料。
收入確認
關鍵估計。在確定可變對價的交易價格下調時，我們需要做出某些估計和假設，這些估計和假設會影響確認收入的時間和金額。
假設和判斷。我們通過考慮歷史信息、當前趨勢、預測、庫存水平、實際結果的可用性以及對客户和消費者行為的預期等因素來估計可變因素。
如果實際結果與假設不同，則會產生影響。對未來需求前景更加樂觀，可能會導致預期回報率降低，並降低銷售產品所需的價格調整的可能性。這一前景將減少對收入的撥備。
基於股票的薪酬
關鍵估計。我們使用Black-Scholes期權定價模型來計算基於股份的薪酬費用。
假設和判斷。期權定價模型依賴於關鍵的輸入，如沒收比率、期權的預期壽命、我們股價的波動性以及使用的無風險利率。
如果實際結果與假設不同，則會產生影響。如果關鍵投入不同，期權的公允價值將受到影響。較高的期權公允價值將導致期權歸屬期間的基於股份的補償費用較高。
所得税
關鍵估計。我們的許多正常過程中的交易可能具有不確定的税收後果。我們使用判斷來確定用於税收目的的收入，這可能會影響確認的資產或負債金額、或有負債的披露或報告的收入或費用金額，並可能導致尚未經税務機關審查且未來可能正在討論、審計、爭議或上訴的交易產生未實現的税收優惠。
假設和判斷。我們使用歷史經驗、當前和預期的未來結果、第三方評估和其他各種被認為合理的假設來做出判斷。
如果實際結果與假設不同，則會產生影響。當我們確定税收狀況基於其技術價值更有可能是可持續的時，未實現的税收優惠將被確認。但無論如何，如果最終結果與我們的估計不同，這將影響我們的所得税和現金流。
83
第7A項。關於市場風險的定量和定性披露。
市場風險是指由於市場因素的不利變化而造成的潛在經濟損失。由於我們的全球經營、收購和融資活動，我們面臨着與外幣匯率、利率和股票價格變化相關的市場風險。為了管理與這些風險相關的波動性，我們可能會定期購買包括外幣遠期在內的衍生工具。我們不會為交易或投機目的而訂立衍生工具。
外幣風險
我們的財務報表以加元表示。我們面臨外幣匯率風險，因為某些子公司(包括美國和歐洲的子公司)的功能貨幣不是加元。資產負債表賬户使用資產負債表日的有效匯率進行外幣到加元的折算，收入和支出使用該期間的平均匯率進行折算。因此，加元價值的波動會影響報告的淨收入、費用、資產和負債金額。由此產生的換算調整在綜合資產負債表中報告為累計其他全面收益或虧損的組成部分。
與2020年3月31日的匯率相比，假設美元兑加元匯率變化10%，將影響淨資產的賬面價值約1.13億美元，並對累計其他綜合收益或虧損中的外幣換算賬户產生相應影響。與2020年3月31日的匯率相比，假設歐元兑加元匯率變化10%，將影響淨資產的賬面價值約7770萬美元，並對累計其他綜合收益或虧損中的外幣換算賬户產生相應影響。
我們還面臨與我們的子公司以其功能貨幣以外的貨幣進行的交易相關的外匯匯率變化的風險。因此，我們受到匯率變化的影響，並可能在可預見的未來受到影響。
外幣衍生工具可用於對衝現有外幣計價的資產和負債、向/從第三方預測的外幣計價銷售/購買以及公司間銷售/購買、公司間本金和利息支付，以及與加拿大境外的收購、資產剝離或投資相關的風險。從歷史上看，雖然我們購買了衍生工具來緩解與某些交易相關的外匯風險，但這些對衝交易對我們財務報表的影響一直是微不足道的。
利率風險
我們的現金等價物和短期投資都以固定利率和可調整利率證券的形式持有。對固定利率工具的投資存在一定程度的利率風險。固定利率證券的公允價值可能會因利率上升而受到不利影響。此外，利率下降的環境會產生再投資風險，因為隨着證券到期，收益以較低的利率進行再投資，產生的利息收入較少。截至2020年3月31日，我們的現金和現金等價物以及短期投資包括13億美元，而截至2019年3月31日，利率敏感型工具的現金和現金等價物為28億美元。
我們的金融負債包括長期固定利率債務和浮動利率債務。利率的波動可能會影響我們的現金流，主要是關於浮動利率債務的應付利息。
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合計名義價值 |
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公允價值 |
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公允價值減少-假設增長率為1% |
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2020年3月31日 |
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2019年3月31日 |
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2020年3月31日 |
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2019年3月31日 |
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2020年3月31日 |
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2019年3月31日 |
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可轉換優先票據 |
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$ |
600,000 |
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$ |
600,000 |
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$ |
450,204 |
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$ |
835,704 |
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$ |
(11,490 |
) |
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$ |
(12,690 |
) |
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固定利率債務 |
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5,255 |
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12,800 |
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不適用 |
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不適用 |
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不適用 |
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不適用 |
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可變利率債務 |
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9,956 |
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97,471 |
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不適用 |
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不適用 |
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不適用 |
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不適用 |
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股權價格風險
我們以股票、認股權證、期權、看跌負債和可轉換債券投資的形式持有其他金融資產和負債，這些資產和負債按公允價值計量，並通過淨收益(虧損)或其他全面收益(虧損)記錄。我們面臨這些金融資產的價格風險，這是由於股票或市場價格變動而導致公允價值變動的風險。
對於我們的可轉換優先票據，其公允價值的一個主要驅動因素是我們的股價。我們股價的上漲通常會導致負債的公允價值增加。
84
有關按公允價值經常性計量的金融工具資產和負債的公允價值，以及在評估這些金融資產時使用的不可觀察的投入與其公允價值之間的關係的信息載於附註。24財務報表。
85
項目8.財務報表和補充數據
這個金融 陳述本項目所要求的以及項目14(A)(2)所要求的獨立會計師的報告見F-2至F-62頁。見F-1頁合併財務報表附註。S-K條例第302項要求的補充財務數據見合併財務報表附註35。
第九條會計和財務披露方面的變更和與會計師的分歧。
沒有。
第9A項。控制和程序。
信息披露控制和程序的評估
我們維持披露控制和程序(該術語在交易法下的規則13a-15(E)和15d-15(E)中定義)，旨在確保根據交易法，我們的報告中要求披露的信息被記錄、處理和摘要這些信息將在美國證券交易委員會的規則和表格中規定的時間內提交和報告，這些信息會被積累並傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官(視情況而定)，以便及時做出有關所需披露的決定。任何管制和程序，無論其設計和運作如何完善，都只能提供合理的保證，以達致預期的管制目標。截至本年度報告所述期間結束時，我們在包括首席執行官和首席財務官在內的管理層(包括首席執行官和首席財務官)的監督下，對我們的披露控制和程序的設計和運作的有效性進行了評估。
基於這一評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，截至2020年3月31日，我們的披露控制和程序(A)有效，以確保我們提交或提交的報告中要求披露的信息在……下面交易法“被及時記錄、處理、彙總和報告，並且(B)包括但不限於旨在確保我們在根據交易法提交或提交的報告中要求披露的信息被累積並傳達給我們的管理層(包括我們的首席執行官和首席財務官)的控制和程序，以便及時做出關於所需披露的決定。
管理層關於財務報告內部控制的年度報告
我們的管理層負責建立和維護對財務報告的充分內部控制(如交易法規則13a-15(F)所定義)。我們對財務報告的內部控制是在我們的首席執行官和首席財務官的監督下設計的，旨在為財務報告的可靠性和根據美國公認會計準則(GAAP)為外部報告目的編制財務報表提供合理保證。
我們對財務報告的內部控制包括與保存記錄相關的政策和程序，這些政策和程序應合理詳細、準確和公平地反映我們的資產交易和處置；提供合理保證，確保記錄交易是必要的，以便根據美國公認會計準則編制財務報表，並且僅根據我們管理層和董事的授權進行收支；提供合理保證，防止或及時發現可能對我們的財務報表產生重大影響的未經授權的收購、使用或處置我們的資產。
由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，預計任何對未來期間的有效性進行評估的風險在於，由於條件的變化，控制措施可能會變得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。
管理層根據2010年3月31日建立的框架，對截至2020年3月31日的財務報告內部控制的有效性進行了評估。內部控制-集成框架由特雷德韋委員會贊助組織委員會於2013年發佈。根據評估，管理層確定，截至2020年3月31日，我們對財務報告的內部控制是有效的。
根據SEC發佈的指導意見，允許公司將收購排除在發生收購的第一個財年的財務報告內部控制最終評估中。我們的管理層在首席執行官和首席財務官的參與下，限制了對我們財務報告內部控制的評估，以排除對最近收購的以下業務的財務報告控制、政策和程序以及內部控制：
86
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C3(2019年4月30日收購)；-- |
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• |
這幅作品(2019年5月21日獲得)； |
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• |
生物鋼鐵(2019年10月1日收購)； |
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• |
BCT(2019年10月11日收購)；以及 |
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• |
SPECTRUM UK(2019年10月11日收購)。 |
C++語言的運算3在截至2020年3月31日的一年中，BioSteel、BCT和Spectrum UK加在一起，約佔我們總資產的10%和毛收入的19%。
如在“控制”一節中所披露的和在我們截至2019年3月31日的財年Form 40-F年度報告中，管理層得出結論，截至2019年3月31日，全公司EUC電子表格的內部控制存在重大缺陷。這一實質性弱點最初是在2017年3月31日發現的。財務報告中遇到的會計複雜性依賴於複雜的電子表格，而電子表格由於其手動性質，天生就容易出錯。我們與電子表格相關的控制並沒有解決與訪問安全、數據輸入和審查完整電子表格的證據相關的所有風險。
在.期間2019年，管理層實施了我們之前披露的補救計劃，包括：
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(i) |
增加額外資源，包括繼續使用第三方資源，以支持和協助實施適用的EUC電子表格控制基礎設施，以期在一定程度上持續依賴EUC電子表格； |
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(Ii) |
儘可能通過相關係統減少EUC電子表格的使用。 |
在2020財年第四季度，我們完成了對實施的控制措施的運行有效性的測試，發現它們是有效的。因此，我們得出結論，截至2020年3月31日，實質性弱點已得到彌補。
畢馬威會計師事務所是一家獨立的註冊會計師事務所，已審計了本年度報告中包含的我們的財務報表，併發布了截至2020年3月31日我們對財務報告的內部控制有效性的報告，該報告包括在本報告中。
財務報告內部控制的變化
除了上文討論的與我們實施補救計劃有關的變化外，我們最近一個季度對財務報告的內部控制(該術語在外匯法案下的規則13a-15(F)和15d-15(F)中定義)沒有發生任何變化，這些變化對我們的財務報告內部控制產生了重大影響，或很可能對其產生重大影響。
第9B項。其他信息。
沒有。
87
第三部分
項目10.董事、高級管理人員和公司治理
本條款所要求的信息在此以我們提交給證券交易委員會的最終委託書為參考，該委託書將在我們截至2020年3月31日的財政年度結束後120天內提交給證券交易委員會。
第11項高管薪酬
本條款所要求的信息在此以我們提交給證券交易委員會的最終委託書為參考，該委託書將在我們截至2020年3月31日的財政年度結束後120天內提交給證券交易委員會。
第十二條某些實益所有人和管理層的擔保所有權及相關股東事項。
本條款所要求的信息在此以我們提交給證券交易委員會的最終委託書為參考，該委託書將在我們截至2020年3月31日的財政年度結束後120天內提交給證券交易委員會。
第13項：某些關係和相關交易，以及董事獨立性。
本條款所要求的信息在此以我們提交給證券交易委員會的最終委託書為參考，該委託書將在我們截至2020年3月31日的財政年度結束後120天內提交給證券交易委員會。
第14項首席會計師費用及服務
本條款所要求的信息在此以我們提交給證券交易委員會的最終委託書為參考，該委託書將在我們截至2020年3月31日的財政年度結束後120天內提交給證券交易委員會。
88
第四部分
項目15.證物和財務報表明細表
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(a) (1) |
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財務報表 |
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請參閲第頁的合併財務報表明細表所附索引F-1. |
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(a) (2) |
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財務報表明細表 |
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請參閲第頁的合併財務報表明細表所附索引F-1. |
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(a) (3) |
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陳列品 |
89
展品索引
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展品 數 |
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描述 |
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2.1* |
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截至2019年4月18日由Canopy Growth Corporation和Areage Holdings，Inc.簽署的安排協議。 |
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2.2* |
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截至2019年5月15日由Canopy Growth Corporation和Areage Holdings，Inc.簽署的安排協議第一修正案。 |
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3.1* |
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“樹冠生長公司註冊證書”及“修訂章程”。 |
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3.2* |
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“樹冠生長公司附例”。 |
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4.1* |
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林冠生長公司股本情況。 |
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4.2* |
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樹冠生長公司普通股證書格式。 |
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4.3 |
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於2018年6月20日由Canopy Growth Corporation、Glas Trust Company LLC和Computershare Trust Company of Canada(通過參考Canopy Growth Corporation於2018年6月26日提交給美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)的Form 6-K附件99.1合併而成)的契約。 |
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4.4* |
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A批修訂和重新發行的普通股認購權證，日期為2019年6月27日，授予CBG Holdings LLC。 |
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4.5* |
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B部分修訂和重新啟動了截至2019年6月27日的普通股認購權證，授予CBG Holdings LLC。 |
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4.6* |
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C部分修訂和重新啟動了截至2019年6月27日的普通股認購權證，授予CBG Holdings LLC。 |
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10.1*† |
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董事及高級人員彌償協議書表格。 |
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10.2*† |
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樹冠生長公司修訂並重新制定了2018年綜合激勵計劃。 |
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10.3*† |
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修訂和重新制定2018年綜合激勵計劃的股票期權協議格式。 |
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10.4*† |
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修訂和重訂2018年綜合激勵計劃限制性股票授予協議格式。 |
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10.5*† |
|
樹冠增長公司員工股票購買計劃。 |
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10.6* |
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非僱員董事薪酬表。 |
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10.7*‡ |
|
截至2017年10月27日，由Greenstar Canada Investment Limited Partnership和Canopy Growth Corporation簽署的認購協議。 |
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10.8* |
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CBG Holdings LLC和Canopy Growth Corporation之間的認購協議日期為2018年8月14日。 |
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10.9* |
|
CBG Holdings LLC、Greenstar Canada Investment Limited Partnership和Canopy Growth Corporation於2019年4月18日對投資者權利協議進行了第二次修訂和重新修訂。 |
|
10.10* |
|
截至2019年4月18日，Canopy Growth Corporation和CBG Holdings LLC之間的同意協議。 |
|
10.11*† |
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截至2019年11月20日的高管聘用協議特威德公司還有菲爾·謝爾。 |
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10.12*† |
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截至2019年3月13日的高管聘用協議樹冠生長公司還有湯姆·斯圖爾特。 |
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10.13*† |
|
截至2018年9月21日的高管聘用協議特威德公司還有湯姆·希普利。 |
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10.14*† |
|
截至2017年5月15日的諮詢協議Canopy Growth Corporation，HBAM Holding Inc.還有布魯斯·林頓。 |
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10.15*† |
|
終止協議日期為2019年7月2日Canopy Growth Corporation，HBAM Holding Inc.還有布魯斯·林頓。 |
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10.16*† |
|
相互發布日期為2019年7月2日，由Canopy Growth Corporation、HBAM Holding Inc.和Bruce Linton共同發佈。 |
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10.17*† |
|
截至2018年9月21日，特威德公司和馬克·澤庫林之間的高管聘用協議。 |
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10.18*† |
|
特威德公司和馬克·澤庫林之間於2019年12月9日發出的僱傭修正案函。 |
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10.19*† |
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截至2018年9月21日特威德公司和蒂姆·桑德斯之間的高管聘用協議表格。 |
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10.20*† |
|
關於截至2019年10月11日的聘用函，截止日期為2019年10月11日特威德公司還有蒂姆·桑德斯。 |
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10.21*† |
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截至2019年12月8日，Canopy Growth Corporation和David Klein之間的高管聘用協議。 |
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10.22*† |
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截至2019年12月12日的高管聘用協議樹冠生長公司還有雷德·科瓦切維奇。 |
90
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10.23*† |
|
截至2020年3月31日的高管聘用協議樹冠生長公司還有邁克 李先生。 |
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14.1* |
|
樹冠生長公司商業行為和道德規範。 |
|
21.1* |
|
樹冠成長公司附屬公司名單。 |
|
23.1* |
|
畢馬威會計師事務所，LLP，獨立註冊會計師事務所同意。 |
|
24.1* |
|
授權書(附於本文件簽名頁)。 |
|
31.1* |
|
根據根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條通過的1934年證券交易法第13a-14(A)和15d-14(A)條規則認證首席執行官。 |
|
31.2* |
|
根據根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條通過的1934年證券交易法第13a-14(A)和15d-14(A)條規則認證首席財務官。 |
|
32.1** |
|
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906節通過的《美國法典》第18編第1350條對首席執行官的認證。 |
|
32.2** |
|
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第906節通過的美國法典第18編第1350條對首席財務官的認證。 |
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101.INS* |
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XBRL實例文檔 |
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101.SCH* |
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XBRL分類擴展架構文檔 |
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101.CAL* |
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XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔 |
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101.DEF* |
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XBRL分類擴展定義Linkbase文檔 |
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101.LAB* |
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XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔 |
|
101.PRE* |
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XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔 |
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104 |
|
封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中) |
|
† |
本文件已確定為管理合同或補償計劃或安排。 |
|
* |
謹此提交。 |
|
** |
根據修訂後的1934年證券交易法(“交易法”)第18條的規定，本展品不應被視為“存檔”，也不應承擔該條款的責任。此類證物不應被視為已被納入根據修訂後的1933年“證券法”(“證券法”)或“交易法”提交的任何文件中。 |
|
‡ |
根據S-K條例第601(B)(2)(Ii)項對本展品的部分內容進行編輯。 |
作為本報告證物存檔的協議和其他文件，除了協議或其他文件本身的條款外，並不打算提供事實信息或其他披露，因此您不應依賴它們來實現此目的。特別是，我們在這些協議或其他文件中作出的任何陳述和保證僅在相關協議或文件的特定背景下作出，不得描述截至其作出之日或任何其他時間的實際情況。
項目16.表格10-K總結
沒有。
91
簽名
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求，註冊人已正式安排由正式授權的以下簽名人代表其簽署本報告.
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樹冠生長公司 |
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日期：2020年6月1日 |
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由以下人員提供： |
/s/david klein |
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大衞·克萊恩 |
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首席執行官 (首席行政主任) |
授權書
以下簽名的每個人構成並指定David Klein和Michael Lee為其事實代理人，他們每人都有權以任何和所有身份代替他或她簽署本10-K表格年度報告的任何修正案，並將其連同證物和與此相關的其他文件提交證券交易委員會，特此批准並確認所有上述事實代理人或其替代人或其替補人均有權以任何身份在本年度報告中籤字，並附上證物和與此相關的其他文件，特此批准並確認所有上述事實上代理人或其替代人或其替代人均有權以任何身份在本年度報告中籤字，並向證券交易委員會提交與此相關的證物和其他相關文件，特此批准並確認所有上述事實上代理人或其替代人或其替代人均有權以任何及所有身份簽署本年度報告。
根據1934年證券交易法的要求，本報告已由以下人員以註冊人的身份在指定日期代表註冊人簽署。
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名字 |
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標題 |
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日期 |
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/s/david klein |
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董事兼首席執行官 (首席行政主任) |
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2020年6月1日 |
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大衞·克萊恩
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/s/邁克爾·李(Michael Lee) |
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首席財務官 (首席財務官) |
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2020年6月1日 |
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邁克爾·李
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/s/託馬斯·斯圖爾特 |
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副總裁兼首席會計官 (首席會計官) |
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2020年6月1日 |
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託馬斯·斯圖爾特
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羅伯特·漢森(Robert Hanson) |
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導演 |
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2020年6月1日 |
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羅伯特·漢森
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/s/大衞·拉扎拉託(David Lazzarato) |
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導演 |
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2020年6月1日 |
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大衞·拉扎拉託
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威廉·紐蘭茲 |
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導演 |
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2020年6月1日 |
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威廉·紐蘭茲
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/s/s朱迪·施梅林(Judy Schmeling) |
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董事、主席 |
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2020年6月1日 |
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朱迪·施梅林
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/s/a特里薩·亞諾夫斯基(Theresa Yanofsky) |
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導演 |
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2020年6月1日 |
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特蕾莎·亞諾夫斯基 |
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92
合併後的索引財務報表
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獨立註冊會計師事務所報告 |
F-2 |
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截至2020年3月31日和2019年3月31日的合併資產負債表 |
F-7 |
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截至2020年3月31日、2019年3月31日和2018年3月31日的綜合營業和全面虧損報表 |
F-8 |
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截至2020年3月31日、2019年3月31日和2018年3月31日的股東權益綜合報表 |
F-9 |
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截至2020年3月31日、2019年3月31日和2018年3月31日的合併現金流量表 |
F-12 |
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合併財務報表附註 |
F-13 |
F-1
獨立註冊會計師事務所報告書
致股東和董事會
樹冠生長公司：
關於“三農”問題的幾點看法整合財務報表
本公司已審核所附Canopy Growth Corporation及其附屬公司(本公司)於2020年3月31日及2019年3月31日的綜合資產負債表、截至2020年3月31日止三年期間各年度的相關綜合經營表及全面虧損、股東權益及現金流量，以及相關附註(統稱為綜合財務報表)。我們認為，合併財務報表在所有重要方面都公平地反映了公司截至2020年3月31日和2019年3月31日的財務狀況，以及截至2020年3月31日的三年期間每年的運營結果和現金流，符合美國公認會計原則。
我們還根據美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準，根據下列標準對公司截至2020年3月31日的財務報告內部控制進行了審計內部控制-綜合框架(2013)特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的報告和我們於2020年6月1日發佈的報告對公司財務報告內部控制的有效性發表了無保留意見。
意見基礎
這些合併財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對這些合併財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些準則要求我們計劃和執行審計，以獲得關於合併財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是欺詐。我們的審計包括執行評估合併財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於合併財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評估管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評估合併財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。
關鍵審計事項
下文所述的關鍵審計事項是指向審計委員會傳達或要求傳達給審計委員會的當期綜合財務報表審計所產生的事項：(1)涉及對綜合財務報表具有重大意義的賬目或披露；(2)涉及我們特別具有挑戰性、主觀性或複雜性的判斷。關鍵審計事項的溝通不會以任何方式改變吾等對綜合財務報表的整體意見，而吾等亦不會透過傳達以下關鍵審計事項，就關鍵審計事項或與該等事項相關的賬目或披露提供單獨意見。
評估因種植面積安排而產生的負債的公允價值計量
如綜合財務報表附註24及29所述，於2019年6月27日，本公司收購Areage Holdings，Inc.100%股份的權利及義務(“Areage金融工具”)(“Areage安排”)。當美國(“美國”)聯邦法律中與大麻有關的特定變化發生或被豁免時，公司必須行使種植面積金融工具(“種植面積觸發事件”)。面積金融工具在合併財務報表中通過損益計入公允價值。經初步確認，種植面積金融工具按公允價值395,190,000美元入賬為金融資產。截至2020年3月31日，種植面積金融工具被記錄為25萬美元的金融負債。
我們確認對種植面積安排產生的負債的公允價值計量的評估是一項重要的審計事項。在評估不能直接觀察到的關鍵假設時，以及在確定公允價值時出現不同情景的可能性方面，審計師有很高的主觀判斷力。主要假設包括每種情況的可能性、公司將發行的股票的價值和數量、種植面積的內在價值、美國合法化的可能性和時機、美國合法化的估計溢價、控制溢價和對公司的協同價值。
F-2
我們為解決這一關鍵審計問題而執行的主要程序包括以下內容。我們對公司上述關鍵假設進行了內部控制測試。我們聘請了具有專業技能和知識的評估專業人員，他們通過評估每種情景以及每種情景在面積觸發事件日期達到的結果影響的概率，協助評估公司上述關鍵假設。評估是通過以下方式完成的：
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對每個場景的相關假設進行敏感度分析 |
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評估每種情景的可能性並評估其對種植面積金融工具價值的影響 |
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通過檢查和監測美國現行法案和美國最近通過的其他立法的狀況，評估大麻在美國聯邦合法化的可能性 |
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將美國合法化對市場影響的假設與加拿大在合法化時觀察到的歷史市場表現進行比較 |
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將某些假設與從內部和外部來源獲得的證據進行比較。 |
星座品牌股份有限公司認股權證的會計評估
如綜合財務報表附註20及29所述，於2019年6月27日，本公司與星座品牌有限公司訂立若干協議，以修訂先前發出的A股認股權證及最終認股權證。對A部分權證進行修訂，將其到期日由2021年11月1日延長至2023年11月1日，最終權證交換為B部分權證和C部分權證(統稱為《修訂》)，B部分和C部分權證只有在A部分權證行使後方可行使。延長A部分認股權證的到期日導致在權益方面錄得1,049,152,000美元的虧損，但由於他們的交換，最終的認股權證被取消確認。B部分認股權證被分類為金融負債，初始公允價值為1,117,640,000美元，由此產生的虧損在淨收益(虧損)中確認。C部分認股權證被歸類為金融負債，初始公允價值為零美元。
我們將修訂的會計評估確定為關鍵審計事項，因為對相關會計文獻的解釋和應用需要審計師的重大判斷。特別是，修改的會計涉及對不同類型的權證、其特殊特徵以及這些特徵對權證會計的影響的評估。
我們為解決這一關鍵審計問題而執行的主要程序包括以下內容。我們測試了對公司流程的內部控制，以説明修訂，包括公司對權證功能的會計考慮。*我們通過以下方式評估修訂的會計處理：
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將相關文件和協議的基本條款與公司的會計備忘錄進行比較 |
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評估本公司對相關會計指引的解釋和應用，包括考慮替代會計處理和評估可能替代會計處理的相對優點。 |
對新權證公允價值計量的評估
如綜合財務報表附註20、24及29所述，本公司與星座品牌有限公司訂立若干協議，以修訂先前發出的認股權證，並以A、B及C部分認股權證取而代之。A部分、B部分和C部分權證的初始公允價值分別為2,554,503,000美元，1,117,640,000美元和零。B部分和C部分認股權證公允價值的後續變化計入淨收益(虧損)。截至2020年3月31日，B部分權證和C部分權證的公允價值分別為32249.1萬美元和零美元。
我們確認對A部分和B部分認股權證(“新認股權證”)的公允價值計量的評估是一項重要的審計事項。具體地説，在評估新認股權證的蒙特卡羅模型所使用的預期股價波動投入的釐定時，有高度的主觀性和判斷力。歷史波動率、隱含波動率及同業集團波動率水平提供一系列可能的預期波動率投入，而新認股權證的公允價值估計對預期波動率投入十分敏感。
F-3
我們為解決這一關鍵審計問題而執行的主要程序包括以下內容。我們測試了對公司流程的內部控制，以衡量新認股權證的公允價值。這包括該公司對用於確定預期股價波動投入的可觀察市場信息的評估。我們邀請了具有專業技能和知識的估值專業人員，他們通過將預期股價波動投入與考慮到歷史、隱含和同行集團股價波動信息而獨立開發的波動範圍進行比較，幫助評估預期的股價波動投入。
/s/畢馬威會計師事務所
特許專業會計師、執業會計師
自2019年以來，我們一直擔任本公司的審計師。
加拿大渥太華
2020年6月1日
F-4
獨立註冊會計師事務所報告書
致股東和董事會
樹冠生長公司：
財務報告內部控制之我見
我們審計了Canopy Growth Corporation(本公司)截至2020年3月31日的財務報告內部控制，依據內部控制-綜合框架(2013)由特雷德韋委員會贊助組織委員會發布。我們認為，截至2020年3月31日，本公司在所有重要方面都保持了對財務報告的有效內部控制，其依據是內部控制-綜合框架(2013)由特雷德韋委員會贊助組織委員會發布。
我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準審計了本公司截至2020年3月31日和2019年3月31日的綜合資產負債表，截至2020年3月31日的三年期間各年度的相關綜合經營報表和全面虧損、股東權益和現金流量，以及相關附註(統稱為綜合財務報表)，我們於2020年6月1日的報告對該等綜合財務報表表達了無保留意見。
本公司於截至2020年3月31日止年度收購大麻素化合物公司、TWP UK Holdings Limited、BioSteel Sports Nutrition Inc.、Beckley Canopy Treeutics Limited及Spectrum Biomedical UK Limited(統稱為“收購實體”)，管理層將收購實體排除在對本公司截至2020年3月31日財務報告內部控制有效性的評估之外。在截至2020年3月31日的一年中，被收購的實體約佔公司總資產的10%，佔公司綜合財務報表總收入的19%。我們對本公司財務報告內部控制的審計也排除了對被收購實體財務報告內部控制的評估。
意見基礎
公司管理層負責對財務報告保持有效的內部控制，並對財務報告內部控制的有效性進行評估，包括在所附的Form 10-K年度報告中題為“第9A項”的章節中。管制及程序“。我們的責任是根據我們的審計對公司財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定是否在所有重要方面都保持了對財務報告的有效內部控制。我們對財務報告內部控制的審計包括瞭解財務報告內部控制，評估存在重大缺陷的風險，以及根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性。我們的審計還包括在這種情況下執行我們認為必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。
財務報告內部控制的定義及其侷限性
公司對財務報告的內部控制是一個過程，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)保持合理詳細、準確、公平地反映公司資產交易和處置的記錄；(2)提供合理保證，記錄必要的交易，以便按照公認的會計原則編制財務報表，並且公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(2)提供合理保證，以便於根據公認的會計原則編制財務報表，以及公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(2)提供合理保證，以記錄必要的交易，以便按照公認的會計原則編制財務報表，並確保公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(三)防止或者及時發現擅自收購、使用或者處置可能對財務報表產生重大影響的公司資產，提供合理保證。
F-5
由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有這樣的風險，即由於條件的變化，控制措施可能會變得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。
/s/畢馬威會計師事務所
特許專業會計師、執業會計師
加拿大渥太華
2020年6月1日
F-6
樹冠生長公司
綜合資產負債表
(以數千加元為單位，不包括股票數量和每股數據)
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3月31日， 2020 |
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3月31日， 2019 |
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資產 |
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流動資產： |
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現金和現金等價物 |
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短期投資 |
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限制性短期投資 |
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應收金額(淨額) |
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庫存 |
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預付費用和其他資產 |
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流動資產總額 |
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權益法投資 |
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其他金融資產 |
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財產、廠房和設備 |
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無形資產 |
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商譽 |
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其他資產 |
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總資產 |
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負債和股東權益 |
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流動負債： |
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應付帳款 |
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其他應計費用和負債 |
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長期債務的當期部分 |
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其他負債 |
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流動負債總額 |
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長期債務 |
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遞延所得税負債 |
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因種植面積安排而引致的法律責任 |
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認股權證衍生責任 |
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其他負債 |
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總負債 |
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承付款和或有事項(附註32) |
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可贖回的非控股權益 |
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Canopy Growth Corporation股東權益： |
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普通股-面值為零；授權-無限數量的股票； 已發佈的報告- |
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額外實收資本 |
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累計其他綜合收益(虧損) |
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赤字 |
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Canopy Growth Corporation股東權益總額 |
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非控制性權益 |
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股東權益總額 |
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總負債和股東權益 |
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附註是這些合併財務報表的組成部分。
F-7
樹冠生長公司
合併經營報表和全面虧損
(以數千加元為單位，不包括股票數量和每股數據)
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截至2019年3月31日的年度， |
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2020 |
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2019 |
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2018 |
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收入 |
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消費税 |
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淨收入 |
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銷貨成本 |
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毛利率 |
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運營費用 |
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銷售、一般和行政費用 |
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基於股份的薪酬 |
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資產減值和重組成本 |
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總運營費用 |
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營業虧損 |
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權益法投資損失 |
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|
其他收入(費用)，淨額 |
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所得税前虧損 |
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所得税退還(費用) |
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淨損失 |
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可歸因於非控股權益和非控股權益的淨(虧損)收入 *可贖回的非控股權益 |
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可歸因於Canopy Growth公司的淨虧損 |
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每股基本和攤薄虧損 |
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已發行基本和稀釋加權平均普通股 |
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綜合虧損： |
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淨損失 |
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扣除所得税影響的其他綜合收益(虧損) |
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金融負債自身信用風險的公允價值變動 |
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外幣折算 |
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可供出售資產的公允價值變動 |
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扣除所得税影響的其他綜合收益(虧損)合計 |
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綜合損失 |
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可歸因於非控股權益的綜合(虧損)收入 購買和可贖回的非控股權益 |
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可歸因於樹冠生長公司的綜合虧損 |
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附註是這些合併財務報表的組成部分。
F-8
樹冠生長公司
合併股東權益報表
(單位：千加元)
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額外實收資本 |
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累計 |
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普普通通 股票 |
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股份儲備金 |
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認股權證 |
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所有權變更 |
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可贖回的非控股權益 |
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其他綜合收益(虧損) |
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赤字 |
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非控制性權益 |
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總計 |
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2017年3月31日的餘額 |
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- |
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- |
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( |
) |
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股權融資和私募股權融資 *扣除成本後的就業機會 |
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- |
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- |
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- |
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- |
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普通股的其他發行 擔保和認股權證 |
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( |
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- |
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認股權證的行使 |
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- |
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( |
) |
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- |
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- |
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|
- |
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|
- |
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- |
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|
綜合計劃股票的行使 其他選項 |
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( |
) |
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- |
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- |
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- |
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基於股份的薪酬 |
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更改可贖回的 擁有非控股權益 |
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- |
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- |
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- |
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- |
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( |
) |
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|
- |
|
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|
- |
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( |
) |
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( |
) |
|
與以下相關的所有權變更 擁有非控制性權益 |
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- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
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( |
) |
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|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
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綜合收益(虧損) |
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- |
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- |
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- |
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- |
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|
- |
|
|
|
|
|
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( |
) |
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( |
) |
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2018年3月31日的餘額 |
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( |
) |
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( |
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( |
) |
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$ |
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$ |
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F-9
樹冠生長公司
合併股東權益報表
(單位：千加元)
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|
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|
額外實收資本 |
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累計 |
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普普通通 股票 |
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股份儲備金 |
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|
認股權證 |
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|
所有權變更 |
|
|
可贖回的非控股權益 |
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|
其他綜合收益(虧損) |
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赤字 |
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|
非控制性權益 |
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總計 |
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2018年3月31日的餘額 |
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( |
) |
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( |
) |
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$ |
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|
|
$ |
( |
) |
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$ |
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|
|
$ |
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|
|
採用帶來的累積影響 亞利桑那州立大學學部2016-1 |
|
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- |
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|
|
- |
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|
|
- |
|
|
|
- |
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|
- |
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( |
) |
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|
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|
- |
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|
- |
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|
股權融資和私募股權融資 *扣除成本後的就業機會 |
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|
- |
|
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|
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|
- |
|
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|
- |
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|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
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|
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|
普通股的其他發行 擔保和認股權證 |
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|
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- |
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( |
) |
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- |
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- |
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- |
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認股權證的行使 |
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- |
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( |
) |
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- |
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|
- |
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- |
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|
- |
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|
- |
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|
綜合計劃股票的行使 其他選項 |
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( |
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- |
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|
- |
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- |
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- |
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基於股份的薪酬 |
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- |
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|
- |
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|
- |
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|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
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|
發行置換股本 測試儀器 |
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- |
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受限制股票的發行及歸屬 個股份單位 |
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- |
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- |
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- |
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|
更改可贖回的 擁有非控股權益 |
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- |
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- |
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- |
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|
- |
|
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( |
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|
- |
|
|
|
- |
|
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|
( |
) |
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|
( |
) |
|
與以下相關的所有權變更 擁有非控制性權益 |
|
|
- |
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|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
( |
) |
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|
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|
- |
|
|
|
( |
) |
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綜合(虧損)收益 |
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- |
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- |
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- |
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|
|
- |
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|
|
( |
) |
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|
( |
) |
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( |
) |
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2019年3月31日的餘額 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
( |
) |
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$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
F-10
樹冠生長公司
合併股東權益報表
(單位：千加元)
|
|
|
|
|
|
|
額外實收資本 |
|
|
累計 |
|
|
|
|
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普通股 |
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|
股份儲備金 |
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|
認股權證 |
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|
所有權變更 |
|
|
可贖回的非控股權益 |
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|
其他綜合收益(虧損) |
|
|
赤字 |
|
|
非控制性權益 |
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總計 |
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2019年3月31日的餘額 |
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$ |
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|
|
$ |
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|
$ |
( |
) |
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( |
) |
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$ |
( |
) |
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$ |
( |
) |
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$ |
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|
|
$ |
|
|
|
普通股的其他發行 擔保和認股權證 |
|
|
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|
|
( |
) |
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|
|
|
|
|
- |
|
|
|
- |
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|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
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|
認股權證的行使 |
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|
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|
- |
|
|
|
( |
) |
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
綜合計劃股票的行使 其他選項 |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
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|
基於股份的薪酬 |
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- |
|
|
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|
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|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
發行置換股本 測試儀器 |
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
受限制股票的發行及歸屬 個股份單位 |
|
|
|
|
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|
( |
) |
|
|
- |
|
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|
- |
|
|
|
- |
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|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
面積權證修改 |
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
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|
|
- |
|
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|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
( |
) |
|
|
- |
|
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|
( |
) |
|
更改可贖回的 擁有非控股權益 |
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- |
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- |
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- |
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|
- |
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|
( |
) |
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
與以下相關的所有權變更 擁有非控制性權益 |
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
( |
) |
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
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|
綜合收益(虧損) |
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- |
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- |
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- |
|
|
|
- |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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2020年3月31日的餘額 |
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$ |
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$ |
( |
) |
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( |
) |
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$ |
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$ |
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|
附註是這些合併財務報表的組成部分。
F-11
樹冠生長公司
合併現金流量表
(單位：千加元)
|
|
|
截至2019年3月31日的年度， |
|
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|
|
|
2020 |
|
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2019 |
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2018 |
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經營活動的現金流： |
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淨損失 |
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( |
) |
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$ |
( |
) |
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( |
) |
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對淨虧損與經營活動中使用的現金淨額進行調整： |
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財產、廠房和設備折舊 |
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無形資產攤銷 |
|
|
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|
權益法投資虧損份額 |
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|
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|
|
基於股份的薪酬 |
|
|
|
|
|
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|
資產減值和重組成本 |
|
|
|
|
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|
- |
|
|
|
- |
|
|
所得税(回收)費用 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
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|
( |
) |
|
非現金外幣 |
|
|
( |
) |
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|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
支付的利息 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
- |
|
|
營業資產和負債的變化，扣除收購業務的影響： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
應收金額 |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
預付費用和其他資產 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
庫存 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
應付賬款和應計負債 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他，包括非現金公允價值調整 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
用於經營活動的現金淨額 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
投資活動的現金流： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
物業、廠房及設備的購買及按金 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
購買無形資產 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
贖回(購買)短期投資 |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
分類為持有待售資產的收益 |
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
權益法投資 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
對其他金融資產的投資 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
對種植面積安排的投資 |
|
|
( |
) |
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
與收購相關的負債變動 |
|
|
( |
) |
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
收購非控制性權益的現金淨流出 |
|
|
- |
|
|
|
( |
) |
|
|
- |
|
|
收購子公司的現金淨流出 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
用於投資活動的淨現金 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
融資活動的現金流： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
發行普通股及認股權證所得款項 |
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
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|
|
股票發行費用的支付 |
|
|
- |
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( |
) |
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( |
) |
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Canopy Rivers發行股票所得款項 |
|
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|
|
|
行使股票期權所得收益 |
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
行使認股權證所得收益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
發行長期債券 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
- |
|
|
債務發行費用的支付 |
|
|
- |
|
|
|
( |
) |
|
|
- |
|
|
償還長期債務 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
融資活動提供的現金淨額(用於) |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
匯率變動對現金及現金等價物的影響 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
- |
|
|
現金及現金等價物淨(減)增 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
現金和現金等價物，年初 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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現金和現金等價物，年終 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
補充披露現金流量信息 |
|
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|
|
年內支付的現金： |
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|
所得税 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
非現金投融資活動 |
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|
|
|
|
|
物業、廠房和設備的附加費 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
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附註是這些合併財務報表的組成部分。
F-12
樹冠生長公司
合併財務報表附註
(單位：千加元)
1.業務説明
Canopy Growth Corporation是一家上市公司，在加拿大註冊成立，總部設在安大略省史密斯福爾斯好時大道1號。本綜合財務報表中提及的“Canopy Growth”或“本公司”指Canopy Growth Corporation及其附屬公司。
該公司的主要活動是生產、分銷和銷售大麻，受加拿大“獲取醫用大麻條例”(“ACMPR”)的監管，截至2018年10月16日(包括2018年10月16日)。2018年10月17日，ACMPR被大麻法案取代，該法案對加拿大醫療和成人娛樂場所大麻的生產、分銷和擁有進行了監管。該公司還將擴展到加拿大以外的司法管轄區，在這些司法管轄區，大麻和/或大麻受到聯邦政府的合法和監管，包括在美國、歐洲、拉丁美洲和加勒比海地區、亞太地區和非洲運營的子公司。通過其部分持股的子公司Canopy Rivers Inc.(“Canopy Rivers”)，該公司還提供增長資本和戰略支持平臺，在聯邦合法的全球大麻行業尋求投資機會.
於截至二零二零年三月三十一日止年度，本公司開始對其業務進行組織及戰略評估，結果導致本公司全球業務重組，包括關閉本公司若干生產設施，以及其他組織變動。有關這些重組行動的進一步詳情，請參閲附註5。
2.陳述依據
綜合財務報表以加元列報，並根據美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)編制。Canopy Growth確定加元是最相關和最合適的報告貨幣，因為儘管我們在多個地區的業務相對規模不斷變化，但我們的大部分業務都是以加元進行的，我們的財務業績是由管理層以加元編制和內部審查的。我們的合併財務報表和本文中包含的財務信息均以數千加元為單位報告，但股票和每股金額或另有説明除外。
合併原則
隨附的綜合財務報表包括本公司的賬目以及本公司擁有控股權或是可變利益實體的主要受益人的所有實體的賬目。所有公司間賬户和交易在合併時都已註銷。
可變利息實體
可變權益實體(“VIE”)是指在沒有額外附屬財務支持的情況下，沒有足夠的風險股本為其活動融資的實體，或者其結構使得股權投資者缺乏控制實體活動的能力，或者沒有實質性地參與實體的損益。在合同協議開始後，如果發生複議事件，本公司將進行評估，以確定該安排是否包含某一實體的可變權益，以及該實體是否為VIE。VIE的主要受益者是既有權力指導對VIE的經濟表現影響最大的活動的一方，也有義務承擔VIE的損失或有權從VIE獲得可能對VIE產生重大影響的利益的一方。根據會計準則編纂(“ASC”)810-整合，如果公司認定自己是VIE的主要受益者，則公司合併該VIE的賬目。
權益法投資
採用權益法核算的投資包括本公司(I)能夠對另一實體施加重大影響和(Ii)持有該另一實體的普通股和/或實質普通股的投資。根據權益法，投資按成本進行，隨後根據公司在淨收益(虧損)、綜合收益(虧損)和從被投資方收到的分配中的份額進行調整。如果一項投資的當前公允價值低於其賬面價值，這可能表明應該記錄減值虧損。已確認的任何減值損失不會在隨後的期間沖銷。
F-13
預算的使用
按照美國公認會計原則編制這些合併財務報表和附註要求管理層作出影響報告金額的估計和假設。實際結果可能與這些估計不同。
3.重要會計政策摘要
外幣折算
在編制個別實體的財務報表時，以該實體的功能貨幣以外的貨幣進行的交易按交易發生之日的有效匯率確認。在每個報告日，以外幣計價的貨幣資產和負債將按該日適用的匯率重新換算。以公允價值計價的外幣非貨幣性項目按公允價值確定之日的現行匯率折算。按歷史成本以外幣計量的非貨幣性資產和負債，按交易當日的匯率折算。已實現和未實現匯兑損益通過淨收益(虧損)確認。
為了列報合併財務報表，外國業務的資產和負債按資產負債表日適用的匯率換算成加元。海外業務的收入和支出以及現金流使用平均匯率換算成加元。對外業務折算產生的匯兑差額在累計其他綜合收益(虧損)中確認。
現金等價物和短期投資
現金等價物包括原始到期日為3個月或更短的高流動性投資。在購買之日，到期日超過90天但不到一年的投資包括在短期投資中。
該公司對債務證券(包括美國政府證券)的投資已經按照公允價值期權進行了分類和核算。債務證券的未實現損益在淨收益(虧損)中確認。所有其他短期投資均按公允價值記錄，損益在淨收益(虧損)中確認。
庫存
庫存包括盤點過程中使用的原材料、供應品和消耗品、待售商品、製成品和在製品，如收穫前的大麻植物、待提取的副產品、油、凝膠膠囊和可食用產品。存貨以成本和可變現淨值中的較低者計價，成本採用加權平均成本法確定。成本被資本化到庫存中，直到基本上可以出售。成本包括直接和間接人工、耗材、材料、包裝用品、公用事業、設施成本、質量和測試成本、與生產相關的折舊和其他管理費用。本公司為陳舊和流動緩慢的庫存記錄庫存儲備。庫存儲備是基於庫存陳舊趨勢、歷史經驗和應用的具體識別方法。該公司將大麻庫存歸類為流動資產，儘管由於種植、乾燥和轉換過程的持續時間，這類庫存中的一部分通常不會在一年內使用。
財產、廠房和設備
財產、廠房和設備按成本減去累計折舊入賬。主要的增加和改進是資本化的，而維護和維修是按發生的費用計算的。當一項財產、廠房和設備的重要部分具有不同的使用壽命時，它們作為財產、廠房和設備的單獨項目或組成部分入賬。當資產報廢或處置時，成本和累計折舊從各自的賬户中扣除，任何相關的損益都在淨收益(虧損)中確認。
折舊是按資產的預期使用年限按直線計算的，如下所示：
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年數 |
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建築物和温室 |
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土地改良 |
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租賃權的改進 |
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生產和倉儲設備 |
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計算機設備 |
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辦公室和實驗室設備 |
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只有當事件或環境變化表明當前的估計或折舊方法不再適用時，才會審查對使用年限和剩餘價值的估計以及折舊方法。任何變化都在預期的基礎上計入估計的變化。
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無形資產
有限壽命無形資產按成本減去累計攤銷和累計減值損失入賬。攤銷是按以下條款以直線方式攤銷的：
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年數 |
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加拿大衞生部執照 |
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特許品牌 |
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2 - 8 |
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分銷渠道 |
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5 - 11 |
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知識產權 |
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10 - 15 |
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軟件和域名 |
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3 - 5 |
估計使用年限及攤銷方法會於每個報告年度結束時檢討，估計變動的影響會在預期基礎上計入。
商譽與無限壽命無形資產
商譽分配給創建商譽的企業所在的報告單位。報告單位是一個經營部門，或低於該經營部門一級的業務部門，部門管理層為其準備離散的財務信息，並定期對其進行審查。本公司已確定與所有收購相關的商譽屬於
公司很早就採用了會計準則更新(ASU)2017-04-無形資產：商譽和其他(話題350)這消除了兩步商譽減值過程，並與該指導一致，本公司使用一步定量測試來測試商譽減值。定量測試將報告單位的公允價值與其賬面價值進行比較。超過報告單位公允價值的任何超額賬面價值均計入減值，但不得超過商譽金額。
無限壽命無形資產由某些收購的品牌名稱和成長許可組成，這些資產是以成本減去累計減值損失的價格計入的。本公司於每個報告期審閲分類，以決定對使用年限為無限期或有限期的評估是否仍然適當。任何變化都在預期的基礎上計入估計的變化。
長期資產減值
只要發生事件或環境變化表明存在潛在減值，本公司就評估長期資產(包括財產、廠房和設備以及有限壽命無形資產)的可回收性。該公司將現金流可單獨識別的最低水平的資產分組，稱為資產組。當存在潛在減值指標時，公司為各自的資產或資產組準備一份預計的未貼現現金流分析。如果未貼現現金流量的總和小於該資產或資產組的賬面價值，則確認減值損失等於賬面價值超過公允價值(如有)。
限制性短期投資
當取款或一般用途受到法律限制時，公司認為短期投資應受到限制。本公司根據標的證券的分類，在綜合資產負債表中將限制性短期投資記錄為流動或非流動。
可贖回的非控股權益
可贖回的非控制性權益以夾層股權的形式呈現。可贖回非控股權益餘額按可贖回非控股權益應佔損益及其他綜合收益或虧損或其估計贖回價值調整後的初始賬面值中較大者列報。假設該利息在資產負債表日可贖回且公允價值變動計入權益，本公司會將該可贖回權益的賬面值調整至每期的贖回金額。
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收入確認
該公司的大麻收入包括：(I)在加拿大以“企業對企業”批發模式向政府機構或第三方零售商銷售娛樂用大麻產品，或通過公司的零售商店和電子商務平臺網絡直接向消費者銷售；(Ii)在加拿大和某些歐洲國家和地區銷售醫用大麻產品。該公司的其他收入包括遞送設備、美容、保健和睡眠產品、運動營養飲料、商品的銷售，以及來自其他戰略來源的收入。
公司的創收活動只有一項業績義務，收入在對產品轉讓的控制和公司的義務完成時確認。這通常發生在產品發貨或交付給客户時，這取決於客户合同中規定的分銷方法和發貨條款。根據與公司加拿大某些省客户簽訂的合同，公司只有在客户將產品控制權移交給最終消費者時才履行其義務。收入是指公司期望從銷售公司產品中獲得的對價金額。本公司的某些客户合同，尤其是與加拿大各省和地區機構簽訂的合同，可能會為客户提供退貨權利。在某些情況下，公司還可以向客户提供追溯價格調整。這些項目產生可變對價，在確認相應產品銷售收入時，根據產品退貨和價格調整的預期金額確認交易價格的降低。在確定以可變對價降低交易價格時，公司需要做出某些估計和假設，這些估計和假設會影響確認收入的時間和金額。公司通過考慮歷史信息、當前趨勢、預測、省和地區庫存水平、實際結果的可用性和需求預期等因素來估計這一可變對價。*公司確認在其他流動負債中的銷售退款責任, 預計將退還的存貨價值的資產在合併資產負債表上的預付費用和其他資產中確認。
產品的銷售是以現金或其他商定的信用條件進行的。該公司的付款條件因地點和客户而異；然而，確認收入和到期付款之間的時間並不長。該公司根據其在逾期賬款和可收款性、註銷歷史、應收賬款賬齡和對客户數據的分析方面的經驗，對其壞賬風險進行估計和儲備。
銷貨成本
銷售商品成本中包含的成本類型包括原材料、包裝材料、製造成本、工廠設施的行政支持和管理費用，以及運費和倉庫成本(包括分銷成本)。
廣告
廣告費用在發生時計入費用。廣告費用總計為$。
研發
研究和開發成本在發生時計入費用。研發費用總額為$
資產減值和重組成本
資產減值和重組成本包括物業、廠房和設備以及無形資產減值費用、資產放棄成本、庫存減記、合同和其他結算成本，以及在截至2020年3月31日的年度中確認的與公司全球業務重組相關的員工相關和其他重組成本。當長期資產被遺棄時，其賬面價值將調整為其殘值(如果有的話)。在確定我們長期資產的殘值時，管理層會考慮來自制造商的信息、歷史數據和行業標準。在某些情況下，管理層可能會獲得第三方評估，以估算殘值。
基於股份的薪酬
本公司採用公允價值法核算以股份為基礎的薪酬。除少數基於股票的獎勵受基於市場的業績條件的限制外，這些獎勵使用蒙特卡洛模擬模型進行估值，授予的獎勵的公允價值在授予之日使用Black-Scholes模型進行估計。以股份為基準的補償開支以授出日以股份為基礎的獎勵的公允價值為基礎，並根據分級歸屬費用時間表在相關服務期內確認該開支。沒收在發放時進行估計，如果實際沒收與估計有差異，則在隨後的期間進行修訂。自2018年4月1日起，公司提前採用了ASU 2018-07-薪酬-股票薪酬(話題718)，除其他項目外，還將非員工獎勵的會計處理與員工獎勵的會計處理相一致。
F-16
對於具有服務和/或不以市場為基礎根據業績條件，確認的補償費用數額是基於預期授予的獎勵數量，反映預計的沒收金額，並進行調整以反映確實如此的獎勵。 最終穿上背心。對於有績效條件的獎勵，公司在以下情況下確認補償費用 公司的結論是，很可能會達到履行條件。本公司重新評估 在每個報告日期達到績效條件的概率. 限制性股票單位(“RSU”)在員工選擇時以現金或普通股結算的現金或普通股重新計量為 在結算前的每個報告期末的公允價值。該公允價值是基於本公司股票的收盤價 常見股票在每期結束前的最後一個工作日。
所得税
所得税由當期税和遞延税組成。這些税金是用負債法核算的。當期税項是根據税收收入、未實現的税收優惠和收回上一時期已支付的税款確認的，並使用税收收入產生的税期的頒佈税率和適用法律進行計量。遞延税項按財務報表所反映的資產或負債賬面金額與相應税基(“暫時性差異”)之間的差額確認，該差額用於計算税收收入(“暫時性差額”)，並按資產負債表日的已制定税率和法律計量，預計該差額將適用於本公司預期在差額沖銷期間因税務目的而產生的收入。管理層評估遞延税項資產變現的可能性，並在遞延税項資產全部或部分不變現的可能性較大的範圍內提供估值撥備。本期及遞延税項的釐定反映本公司對相關税務規則及判斷的詮釋。
未經有關税務機關審查的期間，可能產生未實現的税收優惠。未實現税收優惠的確認或計量的變化反映在發生變化的期間。
所得税在綜合經營報表中確認，除非它們與在其他全面收益(虧損)或直接在權益中確認的項目有關，在這種情況下，所得税也分別在其他全面收益(虧損)或直接在權益中確認。如果所得税是由企業合併的初始會計產生的，這些所得税包括在企業合併的會計中。
與所得税有關的利息和罰金在綜合經營報表中不作為所得税的組成部分確認，而是作為利息支出的組成部分確認。
每股收益(虧損)
每股基本收益(虧損)的計算方法是將報告的淨收益(虧損)除以報告期內已發行普通股的加權平均數。稀釋每股收益(虧損)的計算方法是將收益(虧損)除以期間普通股的加權平均數量和已發行的稀釋潛在普通股等價物數量之和。稀釋每股收益(虧損)反映了在報告期內，如果證券或其他發行普通股的合同被行使或轉換為公司普通股，可能發生的稀釋。潛在稀釋性普通股等價物包括行使認股權證時可發行的增量普通股、既得股票期權、RSU和轉換可轉換優先票據時可發行的增量股份。截至2020年3月31日、2019年3月31日和2018年3月31日，所有儀器都是反稀釋的。
公允價值計量
公允價值被定義為在計量日期在市場參與者之間有序交易中出售資產或轉移負債所收到的價格。本公司根據現有的市場報價計算金融工具的估計公允價值。當沒有市場報價時，本公司採用標準定價模式。
新冠肺炎估計的不確定性
2020年3月，世界衞生組織認定新冠肺炎疫情為全球大流行。政府限制新冠肺炎擴散的措施，包括關閉非必要業務，並未對本公司於截至2020年3月31日止年度的營運造成重大影響。在加拿大和整個歐洲，大麻的生產和銷售被認為是基本服務。由於圍繞新冠肺炎的快速發展和不確定性，無法預測新冠肺炎未來對公司業務、財務狀況和經營業績的影響。此外，公司合併財務報表中的估計可能會因新冠肺炎的影響而在短期內發生變化。該公司正在密切監測大流行對其業務各個方面的影響。
F-17
4.新的會計政策
最近採用的會計公告
租契
2016年2月，財務會計準則委員會(FASB)發佈了新的租賃確認和計量指南，ASC 842-租約。在這一指導下，承租人在其資產負債表上確認大多數租賃的資產和負債。租賃費用繼續與之前的指引一致。此外，本指南還要求加強披露租賃安排產生的現金流的數量、時間和不確定性。
本公司於2019年4月1日採用了指導意見，採用了修改後的追溯法，因此，上期餘額和披露沒有重述。該公司為到期或現有的合同選擇了過渡實用的一攬子權宜之計，保留了先前就租賃識別、分類和最初產生的直接成本達成的結論。
通過本指導意見後，確認了#美元的經營租賃使用權資產。
收入
2014年5月，FASB發佈了ASU 2014-09，與客户簽訂合同的收入(“ASU 2014-09”)，它為客户合同收入提供了單一的綜合核算模式，並取代了幾乎所有以前存在的收入確認指引。ASU 2014-09年度的核心原則是，當實體將承諾的商品或服務轉讓給客户時，應確認收入，其金額應反映實體預期有權獲得的對價，以換取這些商品或服務。自2018年4月1日起，樹冠生長採用了新標準。採用ASU 2014-09年度對合並財務報表沒有影響。
金融工具
2016年1月，FASB發佈了ASU 2016-01，金融工具-金融資產和金融負債的確認和計量為金融資產和負債的確認、計量、列報和披露提供了新的指導。Canopy Growth於2018年4月1日採用該準則。根據新準則，公允價值易於確定的股權投資的公允價值變動計入合併經營表內的其他(收益)費用淨額。而此前，此類公允價值變動計入其他全面收益(虧損)。這一過渡的影響是對赤字的累積影響調整為#美元。
Canopy Growth已選擇繼續按公允價值計量其股權投資，但該等投資的計量變動將繼續計入綜合營業報表內的其他(收益)費用淨額。
所得税
2016年10月，FASB發佈了ASU 2016-16，所得税(主題740)：非庫存資產的實體內轉移(“ASU 2016-16”)，其中要求確認發生轉移期間公司間出售和轉移資產(庫存除外)的所得税影響。樹冠生長於2018年4月1日採用了該標準，採用了一種改進的追溯方法。採用ASU 2016-16年度對合並財務報表的影響微乎其微。
尚未採用的會計準則
2016年6月，FASB發佈了ASU 2016-13，金融工具-信用損失(主題326)：金融工具信用損失的測量(“亞利桑那州立大學2016-13年度”)。ASU 2016-13年度要求根據歷史經驗、當前狀況以及合理和可支持的預測來衡量報告日期持有的金融資產的所有預期信貸損失。採用ASU 2016-13年將要求金融機構和其他組織使用前瞻性信息來更好地制定其信用損失估計。此外，ASU 2016-13年度修訂了可供出售債務證券和購買了信用惡化的金融資產的信用損失的會計處理。ASU 2016-13年度將在2019年12月15日之後的會計年度生效，包括該等會計年度內的過渡期。公司正在評估對合並財務報表的影響，預計將從2020年4月1日起實施ASU 2016-13年度的規定。
2018年8月，FASB發佈了ASU 2018-13，披露框架-更改公允價值計量的披露要求(主題820)(“亞利桑那州立大學2018-13年度”)。ASU 2018-13增加、修改和刪除了某些公允價值計量披露要求。ASU 2018-13在2019年12月15日之後開始的年度和中期有效。允許提前領養。該公司正在評估對合並財務報表的影響，預計從2020年4月1日起實施ASU 2018-13年度的規定。
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2019年12月，FASB發佈了ASU 2019-12，所得税(話題740)：簡化所得税會計(“亞利桑那州立大學2019-12”)除其他外，它消除了現行規則中關於期內税收分配方法和過渡期所得税計算方法的某些例外，並澄清了導致商譽計税基礎上升的交易的會計處理。 2019-12年度從2019年12月15日之後開始的年度和中期有效。允許提前領養。公司正在評估對合並財務報表的影響，預計將執行ASU 201的規定9-12自2020年4月1日起生效。
5.資產減值和重組成本
重組和其他費用
在截至2020年3月31日的三個月裏，公司開始對其業務進行組織和戰略評估，結果採取了以下重組行動，旨在改善組織重點，精簡運營，使公司的生產能力與預計的需求保持一致：(I)關閉公司的某些温室，因為它們對我們的加拿大大麻種植足跡不再至關重要；(Ii)退出非戰略地理區域，包括南非和萊索托，以及公司在紐約的大麻種植業務，並轉移公司在哥倫比亞的戰略；以及(Iii)使公司的戰略合理化該公司記錄的存貨減記金額為#美元。
作為這些行動的結果，該公司確認的税前費用總額為#美元。
其他減損
在截至2020年3月31日的年度內，公司確認了合同和其他和解義務以及品牌和許可減損費用共計$
税前費用匯總表，總額為#美元
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截至2020年3月31日的年度 |
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重組和其他費用 |
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其他減損 |
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總計 |
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記錄在售出貨物成本中的成本： |
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庫存減記 |
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記入運營費用的成本： |
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財產、廠房和設備的減值和遺棄 |
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無形資產的減值和放棄 |
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合同義務和其他結算義務 |
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與員工相關的成本和其他重組成本 |
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資產減值和重組成本 |
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加速股權薪酬支出 與收購里程碑相關的項目 |
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基於股份的薪酬費用 |
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記入其他收入(費用)的成本，淨額： |
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權益法投資減值 |
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總重組、資產減值和相關費用 |
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記錄在售出貨物成本中的成本
在截至2020年3月31日的年度內，公司確認的費用為
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記入運營費用的成本
公司確認資產減值和重組成本為#美元。
由於上述重組行動，該公司損害並放棄了某些生產設施、經營許可證和其他無形資產。總計損失$
在截至2020年3月31日的年度內，公司確認合同和其他結算義務為
在截至2020年3月31日的年度，由於我們在哥倫比亞和萊索托的業務重組，公司在截至2019年3月31日的年度加快了與收購Spectrum Cannabis哥倫比亞S.A.S.(“Spectrum哥倫比亞”)、Caninda Capital Ltd.(“Caninda”)和DaddyCann萊索托Pty Limited(“DCL”)相關的未歸屬里程碑的基於股份的薪酬支出。因此，公司確認以股份為基礎的薪酬支出為#美元。
6.提供現金和現金等價物
現金和現金等價物的構成如下：
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3月31日， |
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3月31日， |
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2020 |
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現金 |
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現金等價物 |
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7.短期投資
短期投資的構成如下：
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3月31日， |
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3月31日， |
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2020 |
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2019 |
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定期存款 |
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美國政府證券 |
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加拿大政府證券 |
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加拿大商業票據和其他 |
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美國商業票據和其他 |
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截至2020年3月31日的短期投資攤銷成本為$
8.應收金額(淨額)
應收賬款淨額的構成如下：
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3月31日， |
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3月31日， |
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2019 |
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應收賬款淨額 |
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應收間接税 |
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應收利息 |
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其他應收賬款 |
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$ |
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$ |
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F-20
計入應收賬款，2020年3月31日的淨餘額為壞賬準備#美元。
9.庫存
庫存的構成如下：
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|
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3月31日， |
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3月31日， |
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2020 |
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2019 |
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原料 |
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正在進行的工作 |
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成品 |
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供應品和消耗品 |
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$ |
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在截至2020年3月31日的年度內，該公司記錄了與庫存相關的減記#美元。
10.預付費用和其他資產
包年包月和其他資產的構成如下：
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|
|
3月31日， |
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|
3月31日， |
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||
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2020 |
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2019 |
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預付費用 |
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$ |
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$ |
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存款 |
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預付庫存 |
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其他資產 |
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$ |
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$ |
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11.權益法投資
下表顯示了在截至2020年3月31日和2019年3月31日的年度中，公司對聯營公司使用權益法核算的投資的變化：
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平衡點： |
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分享 |
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平衡點： |
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所有權 |
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3月31日， |
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淨額 |
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損損 |
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取消認知 |
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三月三十一號， |
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實體 |
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儀表 |
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百分數 |
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2019 |
|
|
加法 |
|
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損失 |
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損失 |
|
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投資的比例 |
|
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2020 |
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藥房 |
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股票 |
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- |
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( |
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$ |
- |
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$ |
- |
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$ |
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農桿菌屬(Agripharm)1 |
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股票 |
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- |
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( |
) |
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( |
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- |
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更多生活 |
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股票 |
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- |
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- |
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( |
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- |
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CanapaR |
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股票 |
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( |
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BCT |
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股票 |
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- |
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- |
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( |
) |
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- |
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其他 |
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股票 |
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18%-27% |
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( |
) |
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( |
) |
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$ |
( |
) |
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$ |
( |
) |
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$ |
( |
) |
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$ |
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1參見附註28(C)，合併實體的處置。
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平衡點： |
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分享 |
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平衡點： |
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所有權 |
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3月31日， |
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淨額 |
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取消認知 |
|
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三月三十一號， |
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|||||
|
實體 |
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儀表 |
|
百分數 |
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|
2018 |
|
|
加法 |
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損失 |
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投資的比例 |
|
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2019 |
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藥房 |
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股票 |
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- |
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$ |
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$ |
( |
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- |
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農桿菌屬(Agripharm) |
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股票 |
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- |
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( |
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BCT |
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股票 |
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地形上升 |
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股票 |
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( |
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CanapaR |
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股票 |
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- |
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( |
) |
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|
- |
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其他 |
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股票 |
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18%-40% |
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( |
) |
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- |
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( |
) |
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( |
) |
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$ |
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|
F-21
如果本公司的報告日期與其被投資人的報告日期不同，本公司將對其投資進行四分之一的欠款核算。因此，報告中的某些數字在上面表格，包括本公司在被投資人淨收益(虧損)中的份額，是以被投資人截至年度的業績為基礎的2019年12月31日和2018年12月31日(關於2020年3月31日和2019年3月31日餘額)，並對任何重要交易進行調整。
藥房
2018年5月7日，該公司與一家不相關的合作伙伴達成協議，成立一家新公司--10730076加拿大公司(“藥房”)，意在使其成為安大略省的特許大麻生產商。以換取#美元的股權融資
認股權證的有效期為
藥房下定決心要做一個VIE。由於Canopy Growth及其合作伙伴共同作出決定，Canopy Growth未被確定為VIE的主要受益者，因此不需要整合PharmHouse。藥房採用權益法核算。
於2018年11月21日，本公司與PharmHouse訂立股東貸款協議，據此，本公司墊付$
藥房在2019年1月完成了額外的融資，由此公司又投資了$
CHI和BCT
如附註28所述，本公司於2018年8月3日收購Canopy Health Innovation Inc.(“CHI”)的控股權，導致CHI及其股權方法投資--Beckley Canopy Treeutics Limited(“BCT”)合併。BCT是英國的一家大麻研發機構，它是由Chi和Beckley Research and Innovation Limited通過合作協議成立的，該協議賦予雙方對這一安排的共同控制權和
2018年9月28日，BCT完成了一次私募融資，公司通過CHI間接收購了額外的普通股，價格為1美元。
2019年10月11日，該公司收購了其在BCT和Spectrum Biomedical UK的所有未擁有權益。見附註28(A)(Iv)。
CanapaR
2018年7月24日，本公司收購了一家
2018年12月和2019年2月，公司又投資了
截至2020年3月31日止年度，本公司確認減值虧損為$
更多生活
2019年11月7日，本公司與奧布里·德雷克·格雷厄姆控制的某些實體簽訂協議，推出More Life Growth公司(“More Life”)。根據協議，Canopy Growth出售
F-22
1955625安大略省公司，是Canopy Growth的全資子公司，持有加拿大衞生部位於安大略省斯卡伯勒的一家設施的許可證，以換取
作為對
此次交易後，公司不再控制1955625安大略省公司，公司從合併財務報表中註銷了1955625安大略省公司的資產和負債，按賬面價值計算。管理層得出結論認為，該子公司不符合運營的定義，
|
流動資產 |
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$ |
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無形資產 |
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處置淨資產 |
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留存權益公允價值 |
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出售合併實體的收益 |
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$ |
|
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根據1955625安大略省公司資產和負債的取消確認計算的收益是1955625安大略省公司被取消確認的資產和負債的賬面價值與收到的代價的公允價值之間的差額，公允價值是該公司在更多人壽的權益的公允價值。這項權益在交易日的公平價值估計為$。
通過其所有權和其他權利，本公司決心對More Life產生重大影響，並使用權益會計方法核算其在More Life的權益。這項投資最初按公允價值確認，之後進行了調整，以確認公司在淨收益(虧損)和其他全面收益(虧損)中的份額。如果更多人壽的資產和負債的公允價值與該等資產和負債的賬面價值之間存在影響收益的差異，本公司將對其在被投資方的股權收益中的這些差異進行會計處理。該公司在More Life的權益的公允價值估計為$
Canopy Growth和德雷克控制的某些實體已經簽訂了一項運營協議，管理More Life設施的運營。根據這項協議，Canopy Growth將繼續提供More Life設施的所有日常運營和維護，並將保留分銷More Life設施種植的產品的所有權利，以換取向More Life支付銷售More Life設施生產的大麻的額外金額。經營協議的期限為
下表列出了截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度，公司權益法投資的流動和非流動資產、流動和非流動負債以及收入和淨虧損：
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當前 |
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非電流 |
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當前 |
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|
非電流 |
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|
||||
|
實體 |
|
資產 |
|
|
資產 |
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|
負債 |
|
|
負債 |
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|
收入 |
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|
淨損失 |
|
||||||
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藥房 |
|
$ |
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|
|
$ |
|
|
|
$ |
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|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
農桿菌屬(Agripharm) |
|
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|
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|
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|
|
- |
|
|
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( |
) |
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CanapaR |
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- |
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|
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( |
) |
|
其他 |
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$ |
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( |
) |
F-23
|
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當前 |
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非電流 |
|
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當前 |
|
|
非電流 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
實體 |
|
資產 |
|
|
資產 |
|
|
負債 |
|
|
負債 |
|
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收入 |
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淨損失 |
|
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藥房 |
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$ |
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|
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$ |
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|
|
$ |
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$ |
- |
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$ |
( |
) |
|
農桿菌屬(Agripharm) |
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( |
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BCT |
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- |
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|
- |
|
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( |
) |
|
其他 |
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$ |
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|
$ |
|
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|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
F-24
12.其他金融資產
下表概述了其他金融資產的變化。有關如何計算重大投資公允價值的其他詳情載於附註24。
|
|
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演練 |
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|
平衡點： |
|
|
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|
|
|
|
|
|
選項/ |
|
|
平衡點： |
|
|||
|
|
|
|
|
3月31日， |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
處置 |
|
|
三月三十一號， |
|
|||
|
實體 |
|
儀表 |
|
2019 |
|
|
加法 |
|
|
FVTPL |
|
|
的股份 |
|
|
2020 |
|
|||||
|
地形上升 |
|
可交換股份 |
|
$ |
|
|
|
$ |
- |
|
|
$ |
( |
) |
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$ |
- |
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$ |
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|
地形上升 |
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認股權證 |
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- |
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( |
) |
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- |
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TerrAscend加拿大 |
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定期貸款/債券 |
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- |
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( |
) |
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藥房 |
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應收貸款 |
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|
- |
|
|
|
- |
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|
|
- |
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|
|
農桿菌屬(Agripharm)1 |
|
特許權使用費權益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
- |
|
|
|
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|
ZeaKal |
|
股票 |
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- |
|
|
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|
- |
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|
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|
温室 |
|
可轉換債券 |
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|
|
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- |
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俚語 |
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認股權證 |
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|
|
- |
|
|
|
( |
) |
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
其他-通過淨收入(虧損)歸類為公允價值 |
|
五花八門 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
其他-通過淨收入(虧損)被選為公允價值 |
|
五花八門 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
|
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|
其他-分類為持有以供投資 |
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應收貸款 |
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|
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- |
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( |
) |
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$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
1參見附註28(C)，合併實體的處置。
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
演練 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
平衡點： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
選項/ |
|
|
平衡點： |
|
|||
|
|
|
|
|
3月31日， |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
處置 |
|
|
三月三十一號， |
|
|||
|
實體 |
|
儀表 |
|
2018 |
|
|
加法 |
|
|
FVTPL |
|
|
的股份 |
|
|
2019 |
|
|||||
|
地形上升 |
|
認股權證 |
|
$ |
|
|
|
$ |
- |
|
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
- |
|
|
地形上升 |
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可交換股份 |
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- |
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|
|
|
|
|
|
|
|
- |
|
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俚語 |
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認股權證 |
|
|
- |
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|
|
- |
|
|
|
|
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|
|
- |
|
|
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|
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|
藥房 |
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應收貸款 |
|
|
- |
|
|
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|
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|
|
- |
|
|
|
- |
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|
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HydRx場 |
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股票 |
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|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
|
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HydRx場 |
|
認股權證 |
|
|
|
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
( |
) |
|
|
- |
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農桿菌屬(Agripharm) |
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可償還債券 |
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( |
) |
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|
- |
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詹姆斯·E·瓦格納培養 |
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股票 |
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( |
) |
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|
- |
|
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AusCann集團控股 |
|
股票 |
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|
|
( |
) |
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
CanapaR |
|
選項 |
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
温室 |
|
可轉換債券 |
|
|
- |
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
- |
|
|
|
|
|
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胚根醫用大麻 |
|
可償還債券 |
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|
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|
|
( |
) |
|
|
- |
|
|
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|
|
|
好葉子 |
|
股票 |
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
|
|
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- |
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其他-通過淨收入(虧損)歸類為公允價值 |
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五花八門 |
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- |
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其他-通過淨收入(虧損)被選為公允價值 |
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五花八門 |
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- |
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其他-分類為持有以供投資 |
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應收貸款 |
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$ |
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$ |
( |
) |
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$ |
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F-25
地形上升
TerrAscend Corp.(“TerrAscend”)是一家公開交易的特許生產商。2017年12月8日，本公司認購了TerrAscend單位，其中包括一股普通股和一份認股權證。本公司根據股份及認股權證的相對公允價值分配收購價，金額為$。
2018年11月30日，TerrAscend以安排計劃(“安排”)的方式完成了股本重組，根據該計劃，本公司行使了以下認股權證：
2018年11月30日，本公司對採用權益法核算的普通股投資進行了註銷確認，並確認了可交換股份。該公司確認淨收益為#美元。
經初步確認，本公司投資於可交換股份的公允價值估計為#美元
TerrAscend加拿大
2019年10月2日，Canopy Rivers完成了一筆
2020年3月11日，Canopy Growth完成了
作為額外的考慮，TerrAscend發佈了
第二批認股權證總額為
Canopy Growth有權就TerrAscend所欠的任何金額或TerrAscend Canada的貸款所欠的任何金額，抵銷行使認股權證所應付的適用行使價格。
在發行時，定期貸款的公允價值為#美元。
ZeaKal
2019年6月14日，Canopy Rivers收購了
F-26
温室
2019年1月14日，Canopy Rivers投資了$
俚語
Slang Worldwide Inc.(“slang”)是一家專注於大麻的品牌消費品公司，在加拿大證券交易所上市。本公司持有股份認購權證，允許其在觸發事件發生時(定義見下文)收購俚語股票，前提是本公司在行使時與俚語訂立合作協議。認股權證的數量和行權價格取決於在行權點之前由俚語完成的融資。觸發事件是根據所有適用的聯邦法律，允許在美國種植、種植、生產、銷售、使用和消費大麻和大麻相關產品用於任何和所有目的的日期。這些認股權證將在觸發事件發生後兩年至2032年12月15日較早的兩年到期。
截至2020年3月31日，認購權證將使本公司有權收購：
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• |
|
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• |
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|
• |
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截至2020年3月31日，管理層估計認股權證的公允價值為$
F-27
13.物業、廠房及設備
物業、廠房和設備的構成如下：
|
|
|
3月31日， |
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|
3月31日， |
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2020 |
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2019 |
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建築物和温室 |
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$ |
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$ |
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生產和倉儲設備 |
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租賃權的改進 |
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土地 |
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辦公室和實驗室設備 |
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計算機設備 |
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使用權資產 |
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建築物和温室 |
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生產和倉儲設備 |
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- |
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正在處理的資產 |
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減去：累計折舊 |
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( |
) |
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( |
) |
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$ |
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$ |
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在截至2020年3月31日的年度銷售商品成本中計入的折舊費用為$
見附註5，瞭解導致費用為#美元的財產、廠房和設備的減值和遺棄情況。
14.無形資產
無形資產的構成如下：
|
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|
2020年3月31日 |
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2019年3月31日 |
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毛 |
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網 |
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毛 |
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網 |
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攜載 |
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攜載 |
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攜載 |
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攜載 |
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金額 |
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金額 |
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金額 |
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金額 |
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有限活無形資產 |
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特許品牌 |
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分銷渠道 |
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加拿大衞生部和營業執照 |
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知識產權 |
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軟件和域名 |
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加工中的可攤銷無形資產 |
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總計 |
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無限期活體無形資產 |
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營業執照 |
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收購的品牌 |
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無形資產總額 |
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$ |
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$ |
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F-28
在截至2020年3月31日的年度銷售商品成本中計入的攤銷費用為#美元。
後續五個會計年度及以後每年的攤銷費用估計如下：
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2021 |
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$ |
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2022 |
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$ |
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2023 |
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$ |
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2024 |
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$ |
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2025 |
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$ |
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|
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此後 |
|
$ |
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見附註5，瞭解因公司全球業務重組而產生的無形資產減值和放棄情況，金額為#美元。
DCL
2018年5月30日，公司採購
一打烊，
一個額外的
這筆交易被確定為ASC 805項下的資產收購，因為DCL不符合企業的定義。採用相對公允價值法對收購的資產和負債進行對價分配。這導致價值為#美元。
作為該公司全球業務重組的一部分(見附註5)，該公司通過將其所有非洲業務的所有權轉讓給一家當地企業，退出了在南非和萊索托的業務，交易在2020年3月31日之後完成。因此，截至2020年3月31日，與從DCL收購的經營許可證相關的剩餘無形資產已減值，由此產生的費用計入上述與重組相關的減值費用。此外，公司加快了與上述未歸屬里程碑相關的基於股票的薪酬支出，並確認了基於股票的薪酬為#美元。
光譜哥倫比亞
2018年7月5日，該公司收購了Spectrum Columbia，該公司之前的名稱是哥倫比亞大麻S.A.S.。交易的對價是
2018年7月5日，在收購Spectrum Columbia的同時，公司收購了Caninda的全部流通股，以換取
在實現未來的種植和銷售里程碑後，公司將發行最多
根據ASC 805，對Spectrum Columbia的收購被確定為資產收購，因為它不符合企業的定義。採用相對公允價值法對收購的資產和負債進行對價分配。
F-29
這導致價值為#美元。
營業執照沒有攤銷，因為該公司得出結論認為它有無限期的使用壽命。
作為公司全球業務重組的一部分(見附註5)，公司停止了在哥倫比亞的種植設施的運營。相應地，於2020年3月31日放棄了從Spectrum Columbia獲得的經營許可證，賬面價值與預期殘值之間的差額計入重組費用。此外，該公司加快了與收購Spectrum Columbia和Caninda相關的某些未歸屬里程碑的基於股票的薪酬支出，並確認了基於股票的薪酬為#美元。
卡芬娜咖啡
2019年3月25日，該公司以1美元的代價收購了西班牙特許大麻生產商Cáñamo y Fibras Naturales，S.L.(“Cafina”)。
收購Cafina被確定為根據ASC 805進行的資產收購，因為它不符合企業的定義。採用相對公允價值法對收購的資產和負債進行對價分配。這導致價值為#美元。
作為本公司重組其全球業務的一部分(見附註5)，本公司放棄了從Cafina收購的經營許可證，賬面價值與預期殘值之間的差額計入重組費用。
15.商譽
商譽賬面金額變動情況如下：
|
平衡，2018年3月31日 |
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$ |
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採購會計分配 |
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外幣折算調整 |
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( |
) |
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平衡，2019年3月31日 |
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採購會計分配 |
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最終確定S&B收購價格分配 |
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( |
) |
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外幣折算調整 |
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|
平衡，2020年3月31日 |
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$ |
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|
16.其他應累算開支及負債
其他應計費用和負債的組成部分如下：
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|
3月31日， |
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3月31日， |
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2020 |
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2019 |
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財產、廠房和設備 |
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$ |
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專業費用 |
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員工薪酬 |
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其他 |
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$ |
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F-30
17.政府債務
債務的構成如下：
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3月31日， |
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3月31日， |
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到期日 |
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2020 |
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2019 |
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可轉換優先票據為 *每半年支付一次利息 |
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*本金金額： |
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應計利息 |
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非信用風險公允價值調整 |
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信用風險公允價值調整 |
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( |
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以優惠貸款形式提供的定期貸款安排 利率經營貸款 |
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已轉讓應收賬款，利率為 *歐洲銀行同業拆借利率(EURIBOR)加 |
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其他循環債務安排、貸款和融資 |
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減：當前部分 |
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( |
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長期部分 |
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$ |
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$ |
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可轉換優先票據
於2018年6月20日，本公司發行本金總額為$的可轉換優先票據(以下簡稱“票據”)
票據持有人可在任何時間根據自己的選擇兑換票據。
在持有者轉換時，公司可以選擇以現金、普通股或現金和普通股的組合進行結算，但須受某些情況的限制。根據契約條款，若發生基本變動，而持有人選擇自基本變動日期起(包括該日)至緊接基本變動回購日期前一個營業日(包括該營業日)轉換其票據，則本公司可能須將如此交回以供轉換的票據的轉換率增加若干額外普通股。
就會計而言，股權轉換功能不符合股權分類指引，因此本公司選擇ASC 825項下的公允價值期權-公允價值計量。這些票據最初在資產負債表上按公允價值確認。公允價值的所有後續變動，不包括公允價值變動對公司自身信用風險的影響，均記入其他收入(費用)淨額。計入與公司自身信用風險相關的公允價值變動
F-31
通過其他綜合收益(虧損)。與發行票據直接相關的交易成本立即在綜合經營報表中列支，金額為#美元。
於截至2020年3月31日及2019年3月31日止年度內，票據公允價值的整體變動為減少$
艾伯塔省財政部董事會融資
2019年3月31日，本公司收購了持有不列顛哥倫比亞省Delta和Aldergrove設施的有限合夥企業的有限合夥單位，並承擔了艾伯塔省財政局(“ATB”)的融資責任。該設施的利息為
已轉讓應收款
轉讓應收賬款的賬面金額包括受保理安排約束的應收賬款。根據這項協議，C3已將相關應收賬款轉讓給PB保理有限公司，以換取現金。轉移給PB保理有限公司的應收賬款為#美元。
其他循環債務安排、貸款和融資
2019年8月13日，該公司通過其全資子公司特威德農場公司，簽訂了一項
目前FCC債務融資的未償還餘額為#美元。
與FCC的循環債務融資以安大略省尼亞加拉湖畔物業的第一抵押、公司擔保和一般公司擔保協議為擔保.
償還債務
截至2020年3月31日，在接下來的五個會計年度中，每年及以後在長期債務義務項下所需償還的本金如下：
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2021 |
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2022 |
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2023 |
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2024 |
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2025 |
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此後 |
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18.其他法律責任
其他負債的構成如下：
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截至2020年3月31日 |
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截至2019年3月31日 |
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當前 |
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長期 |
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總計 |
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當前 |
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長期 |
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總計 |
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收購注意事項 *與債務相關的負債 |
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租賃負債 |
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最低特許權使用費義務 |
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由於以前的合作伙伴 Storz&Bickel的首席執行官 |
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退款責任 |
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結算責任 |
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其他 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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F-32
19.可贖回的非控股權益
可贖回非控股權益的淨變動如下：
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BC花呢 |
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弗特 米拉貝爾 |
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生物鋼鐵公司 |
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總計 |
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截至2017年3月31日 |
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$ |
- |
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$ |
- |
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$ |
- |
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$ |
- |
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非控制性權益的初步確認 |
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- |
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可歸因於非控股權益的損失 |
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( |
) |
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( |
) |
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- |
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( |
) |
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對贖回金額的調整 |
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- |
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截至2018年3月31日 |
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可歸因於非控制性權益的收入 |
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- |
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- |
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對贖回金額的調整 |
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( |
) |
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- |
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購買可贖回的非控股權益 |
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( |
) |
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- |
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- |
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( |
) |
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截至2019年3月31日 |
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- |
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- |
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非控制性權益的初步確認 |
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- |
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|
- |
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可歸因於非控股權益的收入(虧損) |
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- |
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( |
) |
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|
對贖回金額的調整 |
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- |
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截至2020年3月31日 |
|
$ |
- |
|
|
$ |
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|
|
$ |
|
|
|
$ |
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|
20.股本
冠層生長
授權
無限數量的普通股。
(I)股權融資
有幾個
2018年11月1日，本公司發佈
普通股發行所得款項根據普通股和新認股權證的相對公允價值分配給普通股和新認股權證，金額為#美元。
在截至2018年3月31日的年度內，本公司完成了以下股權融資，扣除股票發行成本為$
|
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數量 股票 |
|
|
股本 |
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購買的交易-2017年7月21日 |
|
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$ |
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綠星投資-2017年11月2日 |
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定向增發--2018年2月7日 |
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|
股權融資股票發行總額 |
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|
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|
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$ |
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2017年11月2日，CBI的附屬公司Greenstar Canada Investment Limited Partnership(“Greenstar”)收購了
F-33
(Ii)普通股的其他發行
在截至2020年3月31日的年度內，由於業務合併、達到里程碑和其他股權結算交易，公司發行了以下股票(扣除股票發行成本)：
|
|
|
股份數目 |
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分享 資本 |
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分享 基於 保留 |
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從第三方託管收購BC Twid NCI Release |
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$ |
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$ |
( |
) |
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完成收購里程碑 |
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其他發行 |
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總計 |
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$ |
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$ |
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) |
在截至2019年3月31日的年度內，由於業務合併、達到里程碑和其他股權結算交易，公司發行了以下股票(扣除股票發行成本)：
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股份數目 |
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分享 資本 |
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分享 基於 保留 |
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Hiku |
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$ |
- |
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BC花呢NCI |
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EBBU |
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氣 |
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- |
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光譜哥倫比亞 |
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- |
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完成收購里程碑 |
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( |
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DCL |
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其他發行 |
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( |
) |
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總計 |
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$ |
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$ |
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在截至2018年3月31日的年度內，由於業務合併、達到里程碑和其他股權結算交易，公司發行了以下股票(扣除股票發行成本)：
|
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股份數目 |
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分享 資本 |
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分享 基於 保留 |
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RTrees |
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$ |
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$ |
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|
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完成收購里程碑 |
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( |
) |
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其他發行 |
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( |
) |
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總計 |
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$ |
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$ |
( |
) |
F-34
(三、) 認股權證
|
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數量 整體 認股權證 |
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平均值 鍛鍊 價格 |
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搜查令 價值 |
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|||
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截至2017年3月31日的未償還餘額 |
|
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- |
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$ |
- |
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$ |
- |
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|
綠星股權投資-扣除認股權證發行成本淨額$ |
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RTrees獲取 |
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認股權證的行使 |
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( |
) |
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( |
) |
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截至2018年3月31日的未償還餘額 |
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$ |
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$ |
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認股權證的發行 |
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通過Hiku收購授予的替換認股權證 |
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認股權證的行使 |
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( |
) |
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( |
) |
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手令的有效期 |
|
|
( |
) |
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- |
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|
截至2019年3月31日的未償還餘額 |
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$ |
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$ |
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|
A部分權證修改 |
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- |
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- |
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發行B批認股權證 |
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- |
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其他認股權證的發行 |
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認股權證的行使 |
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( |
) |
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( |
) |
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截至2020年3月31日的未償還餘額1 |
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|
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$ |
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|
|
$ |
|
|
1這一餘額不包括C部分認股權證，這是一種衍生負債，具有名義價值，見附註29。
林冠河
法定資本
Canopy Rivers Corporation(“Canopy Rivers”)獲授權發行不限數量的普通股。普通股有兩類：多表決權股份和從屬表決權股份。每股多表決權股份有權獲得20票，而每股附屬表決權股份有權在所有股東大會上有一票表決權。就派發股息或參與本公司清盤、解散或清盤的權利而言，兩類股份之間並無優先權或區分。
在完成下文所述的合格交易之前，Canopy Rivers擁有兩類普通股：“A類股”和“B類股”。根據符合資格交易的條款，A類股東每持有一股A類股份可獲一股多重投票權股份，而B類股東在完成符合資格交易後每持有一股B類股份可獲一股從屬投票權股份。因此，術語“A類股”和“多重表決權股”可以互換使用，術語“B類股”和“從屬表決權股”可以互換使用。
已發行和未償還
截至2020年3月31日，Canopy Rivers擁有
融資
截至2020年3月31日的年度
截至2020年3月31日止年度，除上文所述與購股融資相關的股份發行外，並無融資。
截至2019年3月31日的年度
2018年4月6日，Canopy Rivers完成了非經紀私募
2018年7月6日，Canopy Rivers完成了定向增發，據此Canopy Rivers發行了總計
F-35
反向收購(“RTO”)與AIM2 Ventures Inc.(“AIM2”)，定義為符合條件的交易。股票發行成本為$
2018年9月17日，Canopy Rivers完成RTO，資金從託管中釋放，Canopy Rivers開始在多倫多證券交易所創業板交易。
由於AIM2沒有能夠產生滿足ASC 805所定義的業務定義所需的輸出的輸入和過程，因此RTO已在ASC 718-基於股票的薪酬。因此，RTO已按Canopy Rivers股東授予AIM2股東及購股權持有人的權益工具的公允價值入賬。收購人支付的代價為#美元。
收購日收購的資產和按其公允價值承擔的負債如下。
|
|
|
金額 |
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考慮事項 |
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$ |
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獲得的現金 |
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赤字差額 |
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2019年2月27日，Canopy Rivers完成了一筆經紀股權融資，根據該融資，一個承銷商財團購買了
與2018年7月和2019年2月融資相關的金額為#美元
截至2018年3月31日的年度
與2018財年融資相關的金額為$(
初始融資
2017年5月12日，公司預付美元
21.基於股份的薪酬
Canopy Growth公司股份薪酬計劃
Canopy Growth的合格員工參與基於股份的薪酬計劃，如下所示。
2017年9月15日，股東批准了一項綜合激勵計劃(經修訂和重述，即“綜合激勵計劃”)，根據該計劃，公司可以發放以股份為基礎的長期激勵。所有董事、高級職員、僱員和獨立人士
F-36
本公司的承包商有資格獲得普通股購買期權(“期權”)獎勵。,限制性股份單位(“RSU”)、遞延股份單位s綜合計劃下的股票增值權(“股票增值權”)、業績獎勵(“表現獎勵”)或其他以股票為基礎的獎勵(統稱為“獎勵”)。此外，股東還批准了公司2017年度員工購股計劃(《購股計劃》)。根據購買計劃，可能發行的普通股總數為
根據綜合計劃，根據獎勵計劃可從庫房發行的最高股份數目不得超過
綜合計劃由本公司董事會管理，董事會以不低於授權日市場價格和到期日的價格確定行使價。綜合計劃下的選擇權一般仍可在以下情況下以遞增方式行使可於批出日期起計的第一、二及三週年時行使，屆滿日期定為
以下為截至2018年3月31日、2019年3月31日及2020年3月31日止年度公司綜合計劃員工期權變動摘要：
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|
選項 已發佈 |
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加權 平均值 行權價格 |
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截至2017年3月31日的未償還餘額 |
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$ |
|
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|
授予的期權 |
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因收購rTrees而發行的替換期權 |
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行使的期權 |
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( |
) |
|
|
|
|
|
期權被沒收/取消 |
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( |
) |
|
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|
截至2018年3月31日的未償還餘額 |
|
|
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$ |
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|
|
授予的期權 |
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|
|
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因收購CHI而發行的替換期權 |
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因收購Hiku而發行的替代期權 |
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行使的期權 |
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( |
) |
|
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|
|
期權被沒收/取消 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
截至2019年3月31日的未償還餘額 |
|
|
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$ |
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|
授予的期權 |
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行使的期權 |
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( |
) |
|
|
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|
|
期權被沒收/取消 |
|
|
( |
) |
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|
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|
|
截至2020年3月31日的未償還餘額 |
|
|
|
|
|
$ |
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以下為截至2020年3月31日未平倉股票期權摘要：
|
|
|
未完成的期權 |
|
|
可行使的期權 |
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||||||||||
|
行權價格區間 |
|
傑出的 2020年3月31日 |
|
|
加權平均 剩餘 合同期限 (年) |
|
|
可在 2020年3月31日 |
|
|
加權平均 剩餘 合同期限 (年) |
|
||||
|
$0.06 - $24.62 |
|
|
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$24.63 - $35.00 |
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|
$35.01 - $36.80 |
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|
$36.81 - $42.84 |
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$42.85 - $67.64 |
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|
|
截至2020年3月31日，未償還期權和可行使期權的加權平均行權價為1美元。
該公司記錄了$
F-37
於截至2019年3月31日止年度，本公司向員工發出與收購Chi及Hiku Brands Company Ltd.(“Hiku”)有關的更換期權(附註28)，並錄得以股份為基礎的薪酬開支$。
除.外
|
|
|
三月三十一號， |
|
|
三月三十一號， |
|
|
三月三十一號， |
|
|
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
無風險利率 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
期權的預期壽命(年) |
|
3 - 5 |
|
|
2 - 5 |
|
|
3 - 5 |
|
|
預期年化波動率 |
|
|
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預期罰沒率 |
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預期股息收益率 |
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零 |
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零 |
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零 |
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|
Black-每個選項的斯科爾斯值 |
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$ |
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$ |
|
|
$ |
|
波動性是通過使用本公司和本公司認為具有可比性的其他公司的歷史波動率估計的，這些公司在本公司上市之前有交易和波動性歷史。以年為單位的預期壽命代表授予的期權預期未償還的時間段。無風險利率基於零息加拿大政府債券，剩餘期限等於期權的預期壽命。
在截至2020年3月31日的年度內，
截至2020年3月31日止年度，本公司發行
與收購里程碑相關的基於股份的薪酬費用包括：
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截止的年數 |
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|||||||||
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三月三十一日 |
|
|
三月三十一日 |
|
|
三月三十一日 |
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2020 |
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|||
|
坎迪亞 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
- |
|
|
光譜哥倫比亞 |
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|
- |
|
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光譜丹麥 |
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其他 |
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$ |
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|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
在截至2020年3月31日的年度內，
在截至2020年3月31日的一年中，由於我們在哥倫比亞和萊索托的業務重組，公司在截至2019年3月31日的一年中加快了與收購Spectrum Columbia、Caninda和DCL相關的未歸屬里程碑的基於股票的薪酬支出。因此，公司確認以股份為基礎的薪酬支出為#美元。
在截至2020年3月31日的年度內，本公司錄得以股份為基礎的付款為零美元(截至2019年3月31日的年度-$
F-38
生物鋼鐵股份支付
2019年10月1日，公司購買
林冠河股份補償計劃
種子資本期權
2017年5月12日，種子資本期權發行。這些種子資本選項包括
|
|
|
已發行種子資本期權 |
|
|
種子資本貸款餘額 |
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|
截至2017年3月31日的未償還餘額 |
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
授予的期權 |
|
|
|
|
|
|
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|
截至2018年3月31日的未償還餘額 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
行使的期權 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
截至2019年3月31日的未償還餘額 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
行使的期權 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
被沒收的期權 |
|
|
( |
) |
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|
( |
) |
|
截至2020年3月31日的未償還餘額 |
|
|
|
|
|
$ |
|
|
Canopy Rivers有一項股票期權計劃(“該計劃”)，根據該計劃，購買本公司附屬投票權股份的不可轉讓期權可授予本公司的董事、高級管理人員、員工或獨立承包商。根據該計劃，根據未償還期權可從國庫發行的次級表決權股份的最高數量不得超過
以下是Canopy Rivers在截至2018年3月31日、2019年和2020年3月31日止年度的股票期權變動摘要，不包括單獨呈報的種子資本期權：
|
|
|
選項 已發佈 |
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|
加權 平均值 行權價格 |
|
||
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截至2017年3月31日的未償還餘額 |
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
授予的期權 |
|
|
|
|
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|
|
|
|
截至2018年3月31日的未償還餘額 |
|
|
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|
|
$ |
|
|
|
授予的期權 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
行使的期權 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
截至2019年3月31日的未償還餘額 |
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
授予的期權 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
行使的期權 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
被沒收的期權 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
期權已過期 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
截至2020年3月31日的未償還餘額 |
|
|
|
|
|
$ |
|
|
F-39
在確定與年內發行的期權相關的基於股票的補償金額時，Canopy Rivers使用Black-Scholes期權定價模型，通過應用以下假設，確定了截至2018年3月31日、2020年、2019年和2018年3月31日的年度內授予的期權的公允價值：
|
|
|
三月三十一號， |
|
|
三月三十一號， |
|
|
三月三十一號， |
|
|
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
無風險利率 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
期權的預期壽命(年) |
|
3 - 4 |
|
|
0.4 - 4 |
|
|
1 - 3 |
|
|
預期年化波動率 |
|
|
|
|
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|
|
|
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|
預期罰沒率 |
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零 |
|
|
零 |
|
|
零 |
|
|
預期股息收益率 |
|
零 |
|
|
零 |
|
|
零 |
|
|
Black-每個選項的斯科爾斯值 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$0.55 -$1.05 |
|
波動性是使用Canopy Rivers認為具有可比性的公司估計的，這些公司在Canopy Rivers上市之前有交易和波動歷史。以年為單位的預期壽命代表授予的期權預期未償還的時間段。無風險利率基於零息加拿大政府債券，剩餘期限等於期權的預期壽命。
截至2020年3月31日止年度，本公司錄得$
在截至2020年3月31日的一年中，Canopy Rivers獲得了
22.累計其他綜合收益(虧損)
累計其他綜合收益包括以下組成部分：
|
|
|
外幣折算調整 |
|
|
金融負債自身信用風險的變化 |
|
|
其他金融資產的公允價值 |
|
|
累計其他綜合收益(虧損) |
|
||||
|
截至2017年3月31日 |
|
$ |
|
|
|
$ |
- |
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
其他綜合收益 |
|
|
|
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|
- |
|
|
|
|
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|
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所得税費用 |
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- |
|
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|
- |
|
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( |
) |
|
|
( |
) |
|
非控股權益 |
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
截至2018年3月31日 |
|
|
|
|
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
採用ASU 2016-1的累積效果 |
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
其他綜合收益(虧損) |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
- |
|
|
|
( |
) |
|
截至2019年3月31日 |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
- |
|
|
|
( |
) |
|
其他綜合收益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
所得税費用 |
|
|
- |
|
|
|
( |
) |
|
|
- |
|
|
|
( |
) |
|
截至2020年3月31日 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
- |
|
|
$ |
|
|
F-40
23.非控制性權益
非控股權益的淨變動如下：
|
|
|
冠層 河文 |
|
|
弗特 米拉貝爾 |
|
|
生物鋼鐵公司 |
|
|
其他非- 材料 利益 |
|
|
總計 |
|
|||||
|
截至2017年3月31日 |
|
$ |
- |
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
- |
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
綜合收益(虧損) |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
- |
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
基於股份的薪酬 |
|
|
|
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
可歸因於可贖回的淨收益 擁有非控股權益 |
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
可贖回的非控股權益 *贖回金額調整 |
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( |
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收購和所有權變更 |
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截至2018年3月31日 |
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綜合收益(虧損) |
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基於股份的薪酬 |
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- |
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可歸因於可贖回的淨虧損 擁有非控股權益 |
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- |
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所有權變更 |
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( |
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認股權證 |
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- |
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- |
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- |
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截至2019年3月31日 |
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- |
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綜合(虧損)收益 |
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) |
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- |
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可歸因於以下原因的淨(虧損)收入 *可贖回的非控股權益 |
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- |
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( |
) |
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基於股份的薪酬 |
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所有權變更 |
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- |
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- |
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截至2020年3月31日 |
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$ |
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|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
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24.金融工具的公允價值
公允價值計量採用三層公允價值層次結構，對計量公允價值時使用的投入進行優先排序：
|
|
• |
第1級-定義為可觀察到的投入，如活躍市場的報價； |
|
|
• |
第2級-定義為直接或間接可觀察到的活躍市場報價以外的投入；以及 |
|
|
• |
級別3-定義為無法觀察到的輸入，其中市場數據很少或根本不存在，因此需要一個實體制定自己的假設。 |
公允價值計量是根據其重要投入的最低水平進行整體分類的。
公司按成本計入現金、應收賬款、應收利息、應付賬款以及其他應計費用和負債。由於期限較短，這些工具的賬面價值接近其公允價值。除非另有説明，否則管理層認為本公司並無因該等金融工具而產生的重大利息或信貸風險。
按公允價值在非經常性基礎上確認或披露的資產和負債可能包括財產、廠房和設備、商譽和其他無形資產、股權和其他投資以及其他資產等項目。我們使用第3級投入來確定這些項目的公允價值，如下文相關章節所述。
F-41
下表為我們按估計公允價值經常性計量的金融資產和負債：
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公允價值計量使用 |
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報價 |
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意義重大 |
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年價格 |
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其他 |
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|
意義重大 |
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主動型 |
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可觀察到的 |
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看不見的 |
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市場 |
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輸入 |
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輸入 |
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(1級) |
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|
(2級) |
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(3級) |
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總計 |
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2020年3月31日 |
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資產： |
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短期投資 |
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$ |
- |
|
|
$ |
- |
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|
$ |
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|
|
限制性短期投資 |
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|
- |
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- |
|
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|
其他金融資產 |
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負債： |
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可轉換優先票據 |
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- |
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因種植面積安排而引致的法律責任 |
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- |
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|
- |
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認股權證衍生責任 |
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- |
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|
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|
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2019年3月31日 |
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資產： |
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短期投資 |
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$ |
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|
|
$ |
- |
|
|
$ |
- |
|
|
$ |
|
|
|
限制性短期投資 |
|
|
|
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
其他金融資產 |
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|
負債： |
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可轉換優先票據 |
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- |
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- |
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|
有關公司重組其全球業務所導致的長期資產減值以及截至2020年3月31日的年度減值測試的更多詳情，請參閲附註5。
下表彙總了重大二級金融工具公允價值計量中的估值技術和重大不可觀察的投入：
|
金融資產/金融負債 |
|
評估技術 |
|
按鍵輸入 |
|
|
可轉換優先票據 |
|
|
|
|
|
F-42
下表彙總了重要3級金融工具公允價值計量中的估值技術和重大不可觀察的投入：
|
金融資產/金融負債 |
|
評估技術 |
|
不可觀測的重要輸入 |
|
不可觀測投入與公允價值的關係 |
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|
種植面積金融工具 |
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TerrAscend可交換股票 |
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TerrAscend認股權證 |
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TerrAscend加拿大定期貸款 |
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ZeaKal股份 |
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温室可轉換債券 |
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農業特許權使用費利息和可償還債券 |
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|
|
|
俚語全球搜查令 |
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認股權證衍生責任 |
|
|
|
|
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|
BioSteel可贖回的非控股權益 |
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|
Vert Mirabel可贖回的非控股權益 |
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|
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|
|
|
|
|
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|
|
F-43
25.收入
收入分類如下：
|
|
|
截止的年數 |
|
|||||||||
|
|
|
三月三十一號， |
|
|
三月三十一號， |
|
|
三月三十一號， |
|
|||
|
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|||
|
娛樂用大麻收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
企業對企業 |
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$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
- |
|
|
企業對消費者 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
- |
|
|
醫用大麻收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
加拿大人 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
國際 |
|
|
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|
|
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|
|
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其他收入 |
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毛收入 |
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消費税 |
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淨收入 |
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$ |
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|
|
$ |
|
|
|
$ |
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|
在確認相應產品銷售收入時，公司確認與預計未來產品退貨和價格調整相關的可變對價為交易價格的降低。淨收入反映實際回報以及與估計回報和價格調整相關的可變對價，金額為#美元。
26.其他收入(費用)，淨額
其他收入(費用)淨額分列如下：
|
|
|
截止的年數 |
|
|||||||||
|
|
|
3月31日， |
|
|
3月31日， |
|
|
3月31日， |
|
|||
|
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|||
|
其他金融資產的公允價值變動 |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
由種植面積安排引起的負債的公允價值變化 |
|
|
( |
) |
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
可轉換優先票據的公允價值變動 |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
- |
|
|
權證衍生負債的公允價值變動 |
|
|
|
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
收購相關或有對價的公允價值變動 |
|
|
|
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( |
) |
|
|
- |
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利息收入 |
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|
|
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利息支出 |
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( |
) |
|
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( |
) |
|
|
( |
) |
|
外幣損失 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
收購/處置合併實體的收益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
發債成本 |
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|
- |
|
|
|
( |
) |
|
|
- |
|
|
結算損失 |
|
|
- |
|
|
|
( |
) |
|
|
- |
|
|
產品權利的減損 |
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
|
( |
) |
|
其他收入(費用)，淨額 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
27.所得税
扣除所得税前的淨虧損如下：
|
|
|
截止的年數 |
|
|||||||||
|
|
|
三月三十一號， |
|
|
三月三十一號， |
|
|
三月三十一號， |
|
|||
|
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|||
|
國內-加拿大 |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
外國-加拿大以外 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
- |
|
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
F-44
所得税退税(費用)包括以下內容：
|
|
|
截止的年數 |
|
|||||||||
|
|
|
三月三十一號， |
|
|
三月三十一號， |
|
|
三月三十一號， |
|
|||
|
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|||
|
當前 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
國內-加拿大 |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
- |
|
|
外國-加拿大以外 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
- |
|
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
- |
|
|
延期 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
國內-加拿大 |
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
外國-加拿大以外 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
所得税退還(費用) |
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
如附註3所述，須於權益中反映而非於綜合經營報表中反映的所得税計入綜合股東權益表內。
上述當期及遞延所得税乃根據本公司對預期適用於收入、虧損或暫時性差額的税率的最佳估計而確認。該公司在多個司法管轄區繳納所得税，税率各不相同。於截至本年度止年度，本公司大部分税務收入所在司法管轄區的法定税率並無重大變動，或其重大暫時性差額或虧損預期會變現或結算，但商業決定及市場力量的影響會導致税務司法區之間的税務收入分配發生變化，從而可能導致適用於該等收入、虧損或暫時性差額的實際税率有所改變。
將上文反映的所得税金額與按加拿大聯邦和省頒佈的法定税率合併計算的預期所得税金額進行核對。
|
|
|
截止的年數 |
|
|||||||||
|
|
|
三月三十一號， |
|
|
三月三十一號， |
|
|
三月三十一號， |
|
|||
|
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|||
|
所得税前淨虧損 |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
預期税率 |
|
|
|
% |
|
|
|
% |
|
|
|
% |
|
預期所得税退還(費用) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
不可抵扣和非應税項目 |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
不可扣除的公允價值在種植面積安排上的變化 |
|
|
( |
) |
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
權證衍生負債的非應課税公允價值變動 |
|
|
|
|
|
|
- |
|
|
|
- |
|
|
不可扣除的基於股份的薪酬 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
更改估值免税額 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
加拿大以外地區税率的影響 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
- |
|
|
資本損益的免税部分 |
|
|
( |
) |
|
|
- |
|
|
|
|
|
|
其他 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
所得税退還(費用) |
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
當期應付所得税，金額為#美元。
截至2020年3月31日，本公司沒有需要記錄所得税撥備的不確定税務狀況。
F-45
遞延所得税資產(負債)的重要組成部分包括：
|
|
|
截止的年數 |
|
|||||
|
|
|
三月三十一號， |
|
|
三月三十一號， |
|
||
|
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
||
|
遞延所得税資產 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
財產、廠房和設備 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
無形資產 |
|
|
|
|
|
|
- |
|
|
庫存儲備和減記 |
|
|
|
|
|
|
- |
|
|
其他準備金和應計項目 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
結轉虧損 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
權益法投資和其他金融資產 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
遞延融資成本 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
遞延所得税總資產 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
估值免税額 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
遞延所得税總資產，淨額 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
遞延所得税負債 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
財產、廠房和設備 |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
無形資產 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
可轉換優先票據 |
|
|
( |
) |
|
|
- |
|
|
權益法投資和其他金融資產 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
其他 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
遞延所得税負債總額 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
遞延所得税淨資產(負債)* |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
*遞延税項資產餘額為#美元
在評估是否更有可能實現全部或部分遞延所得税資產時，應考慮遞延所得税負債和未來應納税所得額的估計沖銷。本公司已確認結轉營業虧損、資本虧損及其他遞延所得税資產的估值免税額，但相信這些項目極有可能無法變現。
截至2020年3月31日，公司有以下結轉虧損可用於減少未來年度的應税收入，這些虧損到期如下：
|
在5年內到期 |
$ |
- |
|
|
有效期在5至10年之間 |
|
|
|
|
有效期在10至15年之間 |
|
|
|
|
有效期在15到20年之間 |
|
|
|
|
不定 |
|
|
|
|
|
$ |
|
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|
加拿大的道達爾 |
$ |
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在美國合計 |
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歐洲的道達爾 |
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其他司法管轄區的合計 |
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$ |
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截至2020年3月31日，公司對外國子公司的投資存在暫時性差異，但尚未確認遞延所得税負債，因為公司能夠控制這些暫時性差異逆轉的時間，未分配收益被視為永久性投資。由於本公司在多個司法管轄區運作的固有複雜性，釐定未確認遞延所得税負債的金額並不可行。
F-46
28.新的收購計劃
(A)截至2020年3月31日的年度內完成的收購
下表彙總了在截至2020年3月31日的一年中收購公司業務合併時對資產負債表的綜合影響：
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光譜 |
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C3 |
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這是有用的 |
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生物鋼鐵公司 |
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BCT |
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英國 |
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S&B |
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(i) |
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(Ii) |
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(Iii) |
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(Iv) |
|
|
(Iv) |
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28(B)(V) |
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總計 |
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現金和現金等價物 |
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$ |
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$ |
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- |
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$ |
- |
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其他流動資產 |
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財產、廠房和設備 |
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無形資產 |
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品牌 |
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分銷渠道 |
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- |
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|
- |
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營業執照 |
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知識產權 |
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軟件和域名 |
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商譽 |
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應付賬款及其他應計費用和負債 |
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債務及其他負債 |
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遞延所得税負債 |
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( |
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淨資產 |
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非控制性權益 |
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取得的淨資產 |
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對價以現金支付 |
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以前持有的股權的公允價值 |
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- |
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替換選項 |
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- |
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其他注意事項 |
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- |
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總對價 |
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對價以現金支付 |
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減去：收購的現金和現金等價物 |
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現金淨流出 |
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- |
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$ |
- |
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$ |
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|
上表彙總了所給對價的公允價值以及分配給收購的資產和承擔的每次收購的負債的公允價值。這些收購之所以產生商譽，是因為收購成本包括控制權溢價。此外，為合併支付的對價反映了預期收入增長和未來市場發展的好處。這些利益沒有與商譽分開確認，因為它們不符合可識別無形資產的確認標準。除了因收購S&B而產生的商譽外，
F-47
(I)C3
在……上面
本公司已經敲定了使用收購方法收購的個人資產和承擔的負債的收購價分配。測算期調整包括：
|
|
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|
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|
使用壽命 |
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測算期影響 |
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調整 |
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(年) |
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估值方法 |
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與收購相關的無形資產 |
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分銷渠道 |
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$ |
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收益法 |
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知識產權 |
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免收特許權使用費 |
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特許品牌 |
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免收特許權使用費 |
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其他調整 |
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庫存增加 |
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遞延所得税負債 |
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) |
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對商譽的淨影響 |
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( |
) |
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|
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(Ii)這項工程
在……上面
本公司已經敲定了使用收購方法收購的個人資產和承擔的負債的收購價分配。測算期調整包括：
|
|
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|
|
使用壽命 |
|
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|
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|
測算期影響 |
|
調整 |
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(年) |
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估值方法 |
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與收購相關的無形資產 |
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收購的品牌 |
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不定 |
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免收特許權使用費 |
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分銷渠道 |
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使用多期超額收益法的收益法 |
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知識產權 |
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重置成本 |
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特許品牌 |
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使用多期超額收益法的收益法 |
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其他調整 |
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庫存增加 |
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遞延所得税負債 |
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對商譽的淨影響 |
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$ |
( |
) |
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(Iii)生物鋼鐵
2019年10月1日，公司購買
通過其投票權，該公司控制着生物鋼鐵公司，因此，此次收購被計入業務合併。美元的非控股權益
在2019年9月30日之前，公司共預付了$
未被公司購買的股份將由某些現有股東和管理層保留，最長期限為
F-48
展期股東將有權將展期股東持有的剩餘權益的一半出售給Canopy Growth，具體估值基於生物鋼鐵淨營收的倍數。截止日期五週年時，Canopy Growth將有權購買，展期股東將有權以雙方商定的估值向Canopy Growth出售展期股東持有的剩餘權益餘額。看漲期權和看跌期權代表可贖回的非控制權益(“BioSteel可贖回NCI”)，並在初始確認時按公允價值記錄。生物鋼鐵可贖回NCI的公允價值採用收益法估計為$
本公司已經敲定了使用收購方法收購的個人資產和承擔的負債的收購價分配。測算期調整包括：
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|
|
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|
使用壽命 |
|
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測算期影響 |
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調整 |
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(年) |
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估值方法 |
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與收購相關的無形資產 |
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收購的品牌 |
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不定 |
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免收特許權使用費 |
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分銷渠道 |
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使用多期超額收益法的收益法 |
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知識產權 |
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免收特許權使用費，產品遷移淨額 |
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其他調整 |
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庫存增加 |
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遞延所得税負債 |
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對商譽的淨影響 |
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$ |
( |
) |
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(Iv)BCT和Spectrum UK
BCT是英國的一家大麻研發組織，於2018財年通過Chi和Beckley Research and Innovation Limited的合作協議成立。在2019財年第四季度，本公司與BCT成立了另一家合資企業-Spectrum Biomedical UK(以下簡稱Spectrum UK)。Spectrum UK的目標是成為該公司生產的以大麻為基礎的醫藥產品的獨家經銷商。自成立以來，該公司一直在核算其
2019年10月11日，本公司收購了BCT的全部無主權益，將其對BCT已發行和流通股的總所有權增加到
這筆交易的現金對價是$
考慮因素也包括在內
收購無主權益按ASC 805分階段實現的業務合併入賬。該公司重新衡量了其
為BCT支付的對價包括#美元。
本公司已經敲定了使用收購方法收購的個人資產和承擔的負債的收購價分配。測算期調整包括：
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使用壽命 |
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測算期影響 |
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調整 |
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(年) |
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估值方法 |
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與收購相關的無形資產 |
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知識產權 |
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$ |
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重置成本 |
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營業執照 |
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重置成本 |
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其他調整 |
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遞延所得税負債 |
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對商譽的淨影響 |
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$ |
( |
) |
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|
F-49
(B)在截至該年度內完成的收購2019年3月31日
下表彙總了在截至2019年3月31日的一年中收購公司業務合併時對資產負債表的綜合影響：
|
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氣 |
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Hiku |
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EBBU |
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POS |
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S&B |
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|||||
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(i) |
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(Ii) |
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(Iii) |
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(Iv) |
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(v) |
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其他 |
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總計 |
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|||||||
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現金和現金等價物 |
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$ |
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$ |
- |
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$ |
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( |
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其他流動資產 |
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財產、廠房和設備 |
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投資 |
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無形資產 |
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品牌 |
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分銷渠道 |
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營業執照 |
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知識產權 |
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軟件和域名 |
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商譽 |
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應付賬款及其他應計費用和負債 |
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( |
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( |
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( |
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( |
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( |
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債務及其他負債 |
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( |
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( |
) |
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|
( |
) |
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|
( |
) |
|
|
- |
|
|
|
( |
) |
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遞延所得税負債 |
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( |
) |
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|
( |
) |
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|
( |
) |
|
|
( |
) |
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( |
) |
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|
- |
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( |
) |
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淨資產 |
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非控制性權益 |
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取得的淨資產 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
|
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|
$ |
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對價以現金支付 |
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$ |
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|
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以股份支付的代價 |
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以前持有的公允價值收益 *股權 |
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對價以現金支付 |
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減去：收購的現金和現金等價物 |
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現金淨流出 |
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F-50
(I)日語
遲浩田是一位大麻研究創新者。在……上面
已發行股份的公允價值總計為$。
替換期權的公允價值是使用Black-Scholes模型確定的，總公允價值僅在與合併前服務相關的範圍內分配給為CHI支付的對價。因此，$
在此次收購之前，該公司的
本公司已經敲定了使用收購方法收購的個人資產和承擔的負債的收購價分配。計價期的調整是為了確認收購的知識產權(“IP”)無形資產，公允價值為#美元。
(Ii)Hiku
在……上面
在收購日，Hiku有本金為#美元的未償還可轉換債券。
在關閉之前，公司預付現金#美元。
關於關閉本公司的公告
本公司已經敲定了使用收購方法收購的個人資產和承擔的負債的收購價分配。計價期間的調整是為了確認收購的品牌和經營許可無形資產，公允價值為#美元。
F-51
在收購之日的Hiku。品牌和經營許可證都不會攤銷，因為公司已經得出結論，這兩種無形資產都有無限的使用壽命。
(Iii)EBBU
在……上面
轉讓的資產構成企業，交易將作為企業合併入賬。這筆交易的對價估計為$。
管理層已確定，轉移的部分對價是用來換取服務的，並將作為補償費用入賬。這項補償的授予日期公允價值估計為$。
本公司已經敲定了使用收購方法收購的個人資產和承擔的負債的收購價分配。計價期的調整是為了確認收購的知識產權(“IP”)無形資產，公允價值為#美元。
(Iv)POS
本公司於2018年11月23日與本公司訂立債券融資安排
在……上面
本公司已經敲定了使用收購方法收購的個人資產和承擔的負債的收購價分配。計價期間的調整是為了確認收購的知識產權無形資產，公允價值為#美元。
(V)S&B
在……上面
最高可多加一歐元
F-52
截至2020年3月31日止年度，本公司完成了對Storz&Bickel收購資產及承擔負債的公允價值的最終評估。在計價期調整後，無形資產的公允價值增加了#美元。
收購BC特威德非控股股東權益
二零一七年十月十日，本公司與一家大型温室營運商(“合夥人”)訂立最終合資協議，成立新公司BC特威德合資公司(“BC特威德”)(“原交易”)。公元前特威德是
該合夥人有權將其在BC花呢公司的全部或部分權益出售給該公司。這一看跌期權只能在許可證日期之後的特定日期行使-銷售許可證日期的4週年，然後是6週年、8週年、10週年和12週年。看跌期權代表可贖回的非控制性權益(“BC特威德可贖回NCI”)。2017年10月10日，BC特威德可贖回NCI的公允價值估計為$
作為原始交易的一部分，BC特威德與合作伙伴簽訂了看漲/認沽期權協議，以收購持有温室和相關財產的有限合夥企業的所有有限合夥單位。不列顛哥倫比亞省特威德公司有權行使看漲期權，期限為7年，自設施各自的許可證日期起計。由於該等期權代表收購有限合夥單位的期權，該等期權作為衍生金融工具入賬，該等衍生金融工具最初及其後按公允價值於損益確認。管理層估計，這些期權的公允價值為零美元，因為這些期權的行使價格接近有限合夥單位的公允價值。
在……上面
這個
根據最初的交易，在達到各種里程碑後，該公司同意發行
2018年10月24日，公司修訂了Aldergrove Lease和Delta Lease的租賃協議條款，修訂後的租賃被歸類為融資租賃。公司確認融資租賃項下資產和融資租賃負債#美元。
F-53
(C)截至該年度完成的收購2018年3月31日
下表彙總了在截至2018年3月31日的一年中收購公司業務合併時對資產負債表的綜合影響：
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粗花呢 |
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草原 |
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歐登塞 |
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(i) |
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(Ii) |
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(Iii) |
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其他 |
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總計 |
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現金和現金等價物 |
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財產、廠房和設備 |
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應付賬款及其他應計費用和負債 |
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債務及其他負債 |
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對價以現金支付 |
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替換選項 |
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替換認股權證 |
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或有對價 |
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對價以現金支付 |
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減去：收購的現金和現金等價物 |
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現金淨流出 |
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F-54
(I)粗花呢草原(前rTrees)
在……上面
這筆交易的對價包括
以第三方託管方式持有的股份被記錄為基於權益的或有對價。管理層對實現里程碑的概率進行了評估，然後將其折現為現值，以得出或有對價的公允價值。或有對價總額最高可達#美元。
其他代價包括$
(Ii)花呢JA
在……上面
通過股東協議，公司有權指導特威德JA的相關活動，使公司擁有控制權，特威德JA在這些財務報表中合併。於收購日確認的非控股權益按公允價值入賬。
(Iii)頻譜丹麥和收購歐登塞業務
於2017年9月20日，本公司成立Spectrum Cannabis丹麥APS(“Spectrum丹麥”)，目的是在丹麥生產、培育及分銷醫用大麻產品。SPECTRUM丹麥公司還將尋求在歐洲其他司法管轄區建立業務，在這些司法管轄區，聯邦政府是合法和受監管的。在成立之初，該公司擁有
在達到規定的里程碑後，丹麥大麻公司有權交換其在Spectrum丹麥公司的股份，最高可達
2017年12月5日，Spectrum丹麥公司購買了
Vert Mirabel的形成
2017年12月18日，本公司、Canopy Rivers和Les Serres Stephane Bertrand Inc.(“Bertrand”)成立了一家新公司Les Serres Vert Cannabis Inc.(“Vert Mirabel”)。伯特蘭是魁北克省米拉貝爾市的一名大型温室操作員。公司擁有
本公司有權向伯特朗購買其在Vert Mirabel的權益，而Bertrand有權將其在Vert Mirabel的權益出售給本公司，以換取相當於他們在Vert Mirabel的權益在行使之日的公允價值的公司股份。看漲期權和看跌期權只能在特定日期行使-收到銷售許可證5週年和10週年，物業被收購5週年，以及雙方可能相互同意的較早日期。電話和電話
F-55
看跌期權代表可贖回的非控制權益(“Vert Mirabel可贖回NCI”)，並在初始確認時按公允價值記錄。在收購日，Vert Mirabel可贖回NCI的公允價值估計為#美元
*公司已同意從Vert Mirabel購買
該公司將向伯特朗發行$
合併實體的處置
在2017年12月1日之前，Agripharm是本公司的全資子公司。Agripharm持有位於安大略省Creemore的設施的租約和加拿大衞生部許可證。*2017年12月1日，公司在Agripharm的權益從
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流動資產 |
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財產、廠房和設備 |
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無形資產 |
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商譽 |
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應付賬款、應計賬款和其他負債 |
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( |
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遞延所得税負債 |
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( |
) |
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處置淨資產 |
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$ |
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留存權益公允價值 |
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出售合併實體的收益 |
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$ |
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此次交易後，本公司不再控制Agripharm，本公司從這些合併財務報表中按賬面價值取消確認Agripharm的資產和負債。
根據取消確認Agripharm的資產和負債計算的收益是Agripharm已取消確認的資產和負債的賬面價值與收到的對價的公允價值之間的差額，即公司在Agripharm保留的權益的公允價值。該權益在交易日的公允價值估計為#美元，而Agripharm的資產和負債的註銷計算的收益是Agripharm的資產和負債的賬面價值與收到的代價的公允價值之間的差額，即公司在Agripharm保留權益的公允價值。
Agripharm被確定為VIE，但Canopy Growth沒有被確定為主要受益者，因為它不是主要決策者。通過ITS
Canopy Rivers已預付$
F-56
29.種植面積安排和對CBI投資者權利協議和認股權證的修訂
種植面積安排
2019年6月27日(《生效日期》)，林冠生長與種植面積控股有限公司(簡稱《種植面積》)完成了《安排方案》(《安排》)。根據該安排的條款，截至2019年6月26日，面積股東和某些可轉換為面積股份的證券的持有人收到的即時總付款總額為1美元。
於面積觸發事件發生後，或由Canopy Growth豁免，以及在收購完成時滿足或放棄若干慣常的成交條件後，Canopy Growth將向Areage股東發行
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• |
“A”等於0.5818 |
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• |
“B”等於188,235,587， |
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• |
“C”等於收購時在完全稀釋的基礎上的從屬有表決權股份的總數。 |
在生效之日，Canopy Growth還向Areage授予了在美國使用知識產權、系統和商標的非獨家、不可轉讓、免版税的許可證和權利，有效期為90個月。管理層估計本許可證的公允價值是象徵性的。
在初步確認時，種植面積金融工具代表一項金融資產，並按公允價值#美元入賬。
對CBI投資者權利協議和認股權證的修訂
2018年11月1日，樹冠生長髮布
2019年6月27日，CBI和Canopy Growth簽訂了第二份修訂和重新修訂的投資者權利協議和同意協議。在考慮這些協議時，Canopy Growth還修改了A股認股權證和最終認股權證的條款如下：
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• |
將A部分認股權證的期限延長至 |
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• |
最後認股權證亦由兩批條款不同的認股權證(“B部分認股權證”及“C部分認股權證”)取代： |
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o |
B部分認股權證允許CBI收購 |
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o |
C部分認股權證允許CBI收購 |
F-57
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• |
關於B部分認股權證和C部分認股權證，Canopy Growth將向CBI提供高達$的股票回購信貸。 |
對A部分認股權證的修改使其符合ASC 815規定的衍生工具的定義--衍生工具與套期保值。他們繼續被歸類為股權，因為股票數量和行使價格在成立時都是固定的。延長A部分認股權證的期限導致這些認股權證的額外價值被歸因於這些認股權證。於2019年6月27日，A部分認股權證的公允價值估計為$
B部分認股權證未能達到固定換固定標準，因此，B部分認股權證被歸類為根據ASC 815公允價值計量的衍生工具。於2019年6月27日，B部分認股權證的公允價值估計為$
C部分認股權證也被計入衍生品負債。所以呢，
股份回購信貸功能為衍生負債，因Canopy Growth有責任回購數目可變的普通股，以便在股份回購期間日後清償負債，或有權選擇以現金清償負債。這項負債的公允價值是象徵性的。衍生負債的初始值是直接計入股東虧損的視為股息。公允價值隨後的任何變動將計入淨收益(虧損)。
30.新租約
本公司主要租賃辦公和生產設施、倉庫、生產設備和車輛。公司對服務安排進行評估，以確定協議中是否明確或隱含地指定了資產，以及我們是否有權控制已確定資產的使用。
使用權資產最初按成本計量，主要包括租賃負債的初始金額，加上租賃開始日或之前的初始直接成本和租賃付款，減去收到的任何租賃獎勵，並按直線法在剩餘租賃期內攤銷。定期審查所有使用權資產的減值情況。租賃負債最初按租賃付款的現值計量，使用租賃中隱含的利率進行貼現，如果該利率不能輕易確定，則使用遞增借款利率進行貼現。我們選擇在租賃期限內直線確認12個月或以下的租賃費用，而不在資產負債表上確認這些短期租賃。租約有不同的條款，剩餘的租期最高可達約
在計量租賃負債時包括的租賃付款包括：(A)固定付款，包括實質上的固定付款；(B)取決於指數或利率的可變租賃付款，最初使用的是截至開始日期的指數或利率；(C)根據剩餘價值擔保預計應支付的金額；及(D)公司合理確定將行使的購買期權項下的行使價，如果公司合理確定將行使延期期權，則在可選的續期期內支付租賃付款，以及除非公司合理確定不會提前終止租約，否則將處以罰款。
在開始或重新評估包含租賃和非租賃組成部分的合同時，本公司根據租賃組成部分的相對獨立價格將合同中的對價分配給每個租賃組成部分。
F-58
資產負債表位置
租賃使用權資產負債彙總如下：
資產
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財產、廠房和設備 |
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經營租賃 |
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融資租賃 |
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$ |
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負債
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目前： |
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經營租賃 |
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融資租賃 |
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非當前： |
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經營租賃 |
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融資租賃 |
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租賃費
租賃總費用的構成如下：
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經營租賃費用 |
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融資租賃費用： |
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使用權資產攤銷 |
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租賃負債利息 |
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$ |
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租賃到期日
截至2020年3月31日，在接下來的五個會計年度中，每年及以後每年應支付的租賃負債最低金額如下：
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經營租約 |
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融資租賃 |
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2021 |
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2022 |
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2023 |
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2024 |
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2025 |
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此後 |
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租賃付款總額 |
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$ |
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減去：利息 |
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租賃總負債 |
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$ |
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$ |
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截至2020年3月31日，我們還有額外的運營租賃尚未開始，在未打折的基礎上，我們尚未開始支付非實質性的累計最低付款。
截至2020年3月31日,未來經營性租賃的租賃費用預計如下：
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2021 |
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$ |
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2022 |
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2023 |
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2024 |
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2025 |
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此後 |
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$ |
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F-59
補充信息
為計量租賃負債所包括的金額支付的現金：
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營業租賃的營業現金流 |
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$ |
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融資租賃的營業現金流 |
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融資租賃產生的現金流 |
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以新租賃負債換取的使用權資產：
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經營租約 |
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融資租賃 |
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加權平均剩餘租期(年)：
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經營租約 |
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融資租賃 |
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加權平均貼現率：
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經營租約 |
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% |
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融資租賃 |
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% |
31.關聯方
截至2020年3月31日的年度
關於訂立種植面積協議，吾等與CBI及其聯屬公司訂立多項協議，包括第二份經修訂及重新簽署的投資者權利協議、同意協議及修訂B部分認股權證。有關詳細信息，請參閲註釋29。
截至2019年3月31日的年度
2018年11月16日，公司收購了
本公司已與若干權益法投資對象(附註11)及其持有股權或其他金融工具的實體訂立大麻承購協議(附註12)。這些協議是在正常運作過程中達成的，並將按雙方商定的交換金額計量。.
32.承諾
該公司已簽訂協議，承諾購買最低數量的庫存，支付最低金額的特許權使用費費用，產生物業、廠房和設備的支出，並採購各種其他商品或服務。以下彙總了截至2020年3月31日該公司與其合同協議相關的年度最低承諾。該金額不包括本綜合財務報表附註17及附註30中分別披露的本公司債務及租賃相關承擔。
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2021 |
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$ |
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2022 |
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2023 |
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2024 |
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2025 |
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此後 |
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F-60
33.分段信息
可報告的細分市場
該公司在以下地區運營
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三月三十一號， 2020 |
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三月三十一號， 2019 |
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所有權權益 |
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現金和現金等價物 |
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預付費用和其他流動資產 |
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對聯營公司的投資 |
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其他金融資產 |
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其他長期資產 |
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遞延所得税負債 |
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其他負債 |
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非控制性權益 |
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可歸因於樹冠生長的權益 |
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實體範圍的披露
除#美元外，所有財產、廠房和設備均位於加拿大。
所有收入在截至2020年3月31日的年度內主要來自加拿大，但美元除外。
截至2020年3月31日的年度，
34.觀看後續活動
認股權證的行使
2020年5月1日，CBI的一家間接全資子公司行使了
F-61
35、精選季度財務信息(未經審計)
精選季度財務信息摘要如下：
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截至的季度 |
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六月三十日， |
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9月30日， |
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十二月三十一日， |
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三月三十一號， |
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2019 |
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2019 |
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2019 |
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2020 |
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全年 |
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淨收入 |
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淨(虧損)收入 |
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可歸因於樹冠的淨(虧損)收入 中國增長公司(Growth Corporation) |
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每股普通股淨(虧損)收益 **可歸因於樹冠增長 中國石油天然氣集團公司： |
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每股基本(虧損)收益 |
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稀釋(虧損)每股收益 |
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截至的季度 |
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六月三十日， |
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9月30日， |
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十二月三十一日， |
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三月三十一號， |
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2018 |
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2018 |
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2018 |
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2019 |
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全年 |
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淨收入 |
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淨(虧損)收入 |
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可歸因於樹冠的淨(虧損)收入 中國增長公司(Growth Corporation) |
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每股普通股淨(虧損)收益 **可歸因於樹冠增長 中國石油天然氣集團公司： |
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稀釋(虧損)每股收益 |
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F-62