錯誤--12-31Q2202000008747660004300000000.010.01150000000015000000003849232223849232220000000000003450000003450000000.010.0150000000500000001380000013800000002535297726824475 |
| | | | | | | |
從AOCI重新分類 |
| 截至2020年6月30日的三個月 | 截至2020年6月30日的6個月 | 簡明合併操作報表中受影響的行項目 |
固定期限未實現淨收益 | | | |
可供出售的固定期限 | $ | 52 |
| $ | 105 |
| 已實現資本淨收益(虧損) |
| 52 |
| 105 |
| 税前合計 |
| 11 |
| 22 |
| 企業所得税支出 |
| $ | 41 |
| $ | 83 |
| 淨收入 |
現金流套期保值工具的淨收益 | | | |
利率互換 | $ | 7 |
| 10 |
| 淨投資收益 |
利率互換 | (2 | ) | (2 | ) | 利息支出 |
外幣掉期 | 1 |
| 2 |
| 淨投資收益 |
| 6 |
| 10 |
| 税前合計 |
| 1 |
| 2 |
| 企業所得税支出 |
| $ | 5 |
| $ | 8 |
| 淨收入 |
養老金和其他退休後計劃調整 | | | |
攤銷先前服務信用 | $ | 1 |
| $ | 3 |
| 保險經營成本和其他費用 |
精算損失攤銷 | (16 | ) | (33 | ) | 保險經營成本和其他費用 |
| (15 | ) | (30 | ) | 税前合計 |
| (3 | ) | (6 | ) | 企業所得税支出 |
| $ | (12 | ) | $ | (24 | ) | 淨收入 |
從AOCI重新分類的總金額 | $ | 34 |
| $ | 67 |
| 淨收入 |
|
| | | | | | | |
從AOCI重新分類 |
| 截至2019年6月30日的三個月 | 截至2019年6月30日的6個月 | 簡明合併操作報表中受影響的行項目 |
證券未實現淨收益 | | | |
可供出售的證券 | $ | 50 |
| $ | 71 |
| 已實現資本淨收益(虧損) |
| 50 |
| 71 |
| 税前合計 |
| 11 |
| 15 |
| 企業所得税支出 |
| $ | 39 |
| $ | 56 |
| 淨收入 |
現金流套期保值工具的淨收益 | | | |
利率互換 | $ | 2 |
| $ | 2 |
| 已實現資本淨收益(虧損) |
利率互換 | 1 |
| 1 |
| 利息支出 |
外幣掉期 | — |
| 1 |
| 淨投資收益 |
| 3 |
| 4 |
| 税前合計 |
| 1 |
| 1 |
| 企業所得税支出 |
| $ | 2 |
| $ | 3 |
| 淨收入 |
養老金和其他退休後計劃調整 | | | |
攤銷先前服務信用 | $ | 2 |
| $ | 3 |
| 保險經營成本和其他費用 |
精算損失攤銷 | (13 | ) | (25 | ) | 保險經營成本和其他費用 |
| (11 | ) | (22 | ) | 税前合計 |
| (2 | ) | (5 | ) | 企業所得税支出 |
| $ | (9 | ) | $ | (17 | ) | 淨收入 |
從AOCI重新分類的總金額 | $ | 32 |
| $ | 42 |
| 淨收入 |
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2019年6月30日的三個月的税後淨額AOCI的變化 |
| 中的更改 |
| 證券未實現淨收益 | OTTI在OCI中的損失 | 現金流套期保值工具的淨收益 | 外幣折算調整 | 養老金和其他退休後計劃調整 | 奧奇, 税後淨額 |
期初餘額 | $ | 703 |
| $ | (3 | ) | $ | — |
| $ | 31 |
| $ | (1,616 | ) | $ | (885 | ) |
更改類別前的保監處 | 703 |
| — |
| 13 |
| 3 |
| — |
| 719 |
|
從AOCI重新分類的金額 | (39 | ) | — |
| (2 | ) | — |
| 9 |
| (32 | ) |
*OCI,税後淨額 | 664 |
| — |
| 11 |
| 3 |
| 9 |
| 687 |
|
期末餘額 | $ | 1,367 |
| $ | (3 | ) | $ | 11 |
| $ | 34 |
| $ | (1,607 | ) | $ | (198 | ) |
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2019年6月30日的六個月的税後淨額AOCI的變化 |
| 中的更改 |
| 證券未實現淨收益 | OTTI在OCI中的損失 | 現金流套期保值工具的淨收益 | 外幣折算調整 | 養老金和其他退休後計劃調整 | 奧奇, 税後淨額 |
期初餘額 | $ | 24 |
| $ | (4 | ) | $ | (5 | ) | $ | 30 |
| $ | (1,624 | ) | $ | (1,579 | ) |
更改類別前的保監處 | 1,399 |
| 1 |
| 19 |
| 4 |
| — |
| 1,423 |
|
從AOCI重新分類的金額 | (56 | ) | — |
| (3 | ) | — |
| 17 |
| (42 | ) |
*OCI,税後淨額 | 1,343 |
| 1 |
| 16 |
| 4 |
| 17 |
| 1,381 |
|
期末餘額 | $ | 1,367 |
| $ | (3 | ) | $ | 11 |
| $ | 34 |
| $ | (1,607 | ) | $ | (198 | ) |
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2020年6月30日的三個月的税後淨額AOCI的變化 |
| 中的更改 |
| 固定期限未實現淨收益 | ACL固定到期日的未實現虧損 | 現金流套期保值工具的淨收益 | 外幣折算調整 | 養老金和其他退休後計劃調整 | 奧奇, 税後淨額 |
期初餘額 | $ | 627 |
| $ | (2 | ) | $ | 53 |
| $ | 26 |
| $ | (1,661 | ) | $ | (957 | ) |
更改類別前的保監處 | 1,469 |
| — |
| — |
| 1 |
| — |
| 1,470 |
|
從AOCI重新分類的金額 | (41 | ) | — |
| (5 | ) | — |
| 12 |
| (34 | ) |
*OCI,税後淨額 | 1,428 |
| — |
| (5 | ) | 1 |
| 12 |
| 1,436 |
|
期末餘額 | $ | 2,055 |
| $ | (2 | ) | $ | 48 |
| $ | 27 |
| $ | (1,649 | ) | $ | 479 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2020年6月30日的6個月的税後淨額AOCI的變化 |
| 中的更改 |
| 固定期限未實現淨收益 | ACL固定到期日的未實現虧損 | 現金流套期保值工具的淨收益 | 外幣折算調整 | 養老金和其他退休後計劃調整 | 奧奇, 税後淨額 |
期初餘額 | $ | 1,684 |
| $ | (3 | ) | $ | 9 |
| $ | 34 |
| $ | (1,672 | ) | $ | 52 |
|
更改類別前的保監處 | 454 |
| 1 |
| 47 |
| (7 | ) | (1 | ) | 494 |
|
從AOCI重新分類的金額 | (83 | ) | — |
| (8 | ) | — |
| 24 |
| (67 | ) |
*OCI,税後淨額 | 371 |
| 1 |
| 39 |
| (7 | ) | 23 |
| 427 |
|
期末餘額 | $ | 2,055 |
| $ | (2 | ) | $ | 48 |
| $ | 27 |
| $ | (1,649 | ) | $ | 479 |
|
00008747662020-01-012020-06-3000008747662020-07-280000874766美國-GAAP:CommonStockMember2020-01-012020-06-300000874766美國-GAAP:延期通知成員2020-01-012020-06-300000874766美國-GAAP:初級或從屬債務成員2020-01-012020-06-300000874766美國-GAAP:非累積性首選股票成員2020-01-012020-06-3000008747662019-01-012019-06-3000008747662020-04-012020-06-3000008747662019-04-012019-06-3000008747662019-12-3100008747662020-06-300000874766HIG:無法收集的再保險成員2019-12-310000874766HIG:無法收集的再保險成員2020-06-300000874766Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-03-310000874766Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMember美國-GAAP:會計標準更新201613成員美國-公認會計準則:留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2019-12-310000874766US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMember2019-03-310000874766美國-公認會計準則:留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2019-04-012019-06-300000874766美國-公認會計準則:保修會員2019-04-012019-06-300000874766美國-GAAP:CommonStockMember2020-04-012020-06-300000874766Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMember美國-公認會計準則:留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2018-12-310000874766美國-GAAP:CommonStockMember2019-03-310000874766美國-GAAP:首選股票成員2020-06-300000874766美國-GAAP:SecuryStockMember2018-12-310000874766美國-公認會計準則:留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2019-01-012019-06-300000874766US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMember2020-04-012020-06-300000874766美國-GAAP:CommonStockMember2019-04-012019-06-300000874766US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMember2020-01-012020-06-300000874766Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustedBalanceMember美國-公認會計準則:留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2019-12-310000874766Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-12-310000874766美國-GAAP:SecuryStockMember2020-04-012020-06-300000874766美國-GAAP:CommonStockMember2019-01-012019-06-300000874766US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMember2019-06-300000874766US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMember2020-06-300000874766Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-01-012019-06-300000874766美國-GAAP:首選股票成員2020-03-310000874766Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-06-300000874766Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-06-300000874766美國-GAAP:SecuryStockMember2020-03-310000874766Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMember美國-公認會計準則:留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2020-03-310000874766美國-GAAP:SecuryStockMember2019-06-300000874766US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMember2020-03-310000874766美國-GAAP:首選股票成員2019-12-310000874766美國-GAAP:SecuryStockMember2019-04-012019-06-3000008747662019-06-300000874766Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-03-310000874766美國-GAAP:SecuryStockMember2019-01-012019-06-300000874766美國-公認會計準則:留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2019-03-310000874766Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-04-012020-06-300000874766美國-GAAP:CommonStockMember2019-06-300000874766US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMember2019-04-012019-06-300000874766Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustedBalanceMember美國-公認會計準則:留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2018-12-310000874766美國-GAAP:SecuryStockMember2020-06-300000874766美國-GAAP:CommonStockMember2020-06-300000874766美國-GAAP:CommonStockMember2020-01-012020-06-300000874766美國-公認會計準則:留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2019-12-310000874766美國-公認會計準則:留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2020-04-012020-06-300000874766Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustedBalanceMember美國-公認會計準則:留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2019-03-310000874766美國-公認會計準則:保修會員2020-01-012020-06-300000874766美國-公認會計準則:留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2020-06-300000874766美國-GAAP:CommonStockMember2018-12-310000874766美國-GAAP:股票補償計劃成員美國-GAAP:SecuryStockMember2020-01-012020-06-300000874766美國-公認會計準則:留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2019-06-300000874766US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMember2019-01-012019-06-300000874766US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMember2018-12-310000874766美國-GAAP:SecuryStockMember2020-01-012020-06-300000874766美國-GAAP:股票補償計劃成員美國-GAAP:SecuryStockMember2020-04-012020-06-300000874766美國-GAAP:股票補償計劃成員美國-GAAP:SecuryStockMember2019-04-012019-06-300000874766美國-GAAP:SecuryStockMember2019-12-310000874766美國-公認會計準則:留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2020-01-012020-06-300000874766美國-GAAP:CommonStockMember2019-12-310000874766美國-GAAP:首選股票成員2020-04-012020-06-300000874766美國-公認會計準則:留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2018-12-310000874766Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMember美國-公認會計準則:留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2019-03-310000874766美國-公認會計準則:留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2020-03-310000874766Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-04-012019-06-300000874766美國-GAAP:股票補償計劃成員美國-GAAP:SecuryStockMember2019-01-012019-06-300000874766美國-GAAP:CommonStockMember2020-03-310000874766美國-GAAP:首選股票成員2019-06-300000874766美國-公認會計準則:保修會員2020-04-012020-06-300000874766美國-GAAP:首選股票成員2020-01-012020-06-300000874766美國-GAAP:首選股票成員2019-01-012019-06-300000874766美國-公認會計準則:保修會員2019-01-012019-06-300000874766美國-GAAP:SecuryStockMember2019-03-310000874766Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustedBalanceMember美國-公認會計準則:留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2020-03-310000874766US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMember2019-12-310000874766美國-GAAP:首選股票成員2019-03-310000874766美國-GAAP:首選股票成員20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美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區,20549
____________________________________
表格10-Q
____________________________________
(標記一) |
| |
☒ | 根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條規定的季度報告 |
在截至本季度末的季度內2020年6月30日
或
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| |
☐ | 根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告 |
由_的過渡期
佣金檔案編號001-13958
____________________________________
哈特福德金融服務集團(Hartford Financial Services Group,Inc.)
(註冊人的確切姓名載於其章程) |
| | |
特拉華州 | | 13-3317783 |
(註冊成立或組織的州或其他司法管轄區) | | (國際税務局僱主識別號碼) |
哈特福德廣場一號, 哈特福德, 康涅狄格州 06155
(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)
(860) 547-5000
(註冊人電話號碼,包括區號)
根據該法第12(B)條登記的證券:
|
| | |
每節課的標題 | 交易代碼 | 註冊的每個交易所的名稱 |
普通股,每股面值0.01美元 | HIG | 紐約證券交易所 |
債券利率6.10%,2041年10月1日到期 | HIG 41 | 紐約證券交易所 |
7.875%固定利率至浮動利率的次級債券,2042年到期 | HGH | 紐約證券交易所 |
存托股份,每股相當於6.000%非累積優先股股份的千分之一權益,G系列,每股面值$0.01 | HIG PR G | 紐約證券交易所 |
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用複選標記表示: | | | | |
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·調查註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限)提交了1934年《證券交易法》(Securities Exchange Act)第13或15(D)條要求提交的所有報告,以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。 | 是 | ☒ | 不是 | ☐ |
| | | | |
·審查註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T條例第405條規定必須提交的每個互動數據文件。 | 是 | ☒ | 不是 | ☐ |
| | | | |
·我們不知道註冊人是大型加速申請者、加速申請者、非加速申請者、較小的報告公司,還是新興的成長型公司。見“交易法”第12b-2條對“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。 | | | | |
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| | | | | | | | | |
大型加速濾波器 | ☒ | 加速的文件管理器 | ☐ | 非加速文件管理器 | ☐ | 規模較小的報告公司 | ☐ | 新興成長型公司 | ☐ |
如果是新興成長型公司,用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。他説:
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| | | | |
·調查註冊人是否為空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。 | 是 | ☐ | 不是 | ☒ |
自.起2020年7月28日,有傑出的358,196,405普通股股份,$0.01註冊人的每股面值。
哈特福德金融服務集團(Hartford Financial Services Group,Inc.)
表格10-Q季度報告
在截至本季度末的季度內2020年6月30日
目錄
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項目 | 描述 | 頁面 |
| 第一部分 | |
1. | 財務報表 | |
| 獨立註冊會計師事務所報告 | 6 |
| 簡明綜合運營報表-截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月和六個月 | 7 |
| 簡明綜合全面收益表(虧損)-截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月和六個月 | 8 |
| 濃縮合並資產負債表--截至2020年6月30日和2019年12月31日 | 9 |
| 簡明合併股東權益變動表-截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月和六個月 | 10 |
| 簡明彙總現金流量表-截至2020年6月30日和2019年6月30日止六個月 | 11 |
| 簡明合併財務報表附註 | 12 |
2. | 管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析 | 55 |
3. | 關於市場風險的定量和定性披露 | [a] |
4. | 控制和程序 | 119 |
| 第二部分:其他信息 | |
1. | 法律程序 | 120 |
1A. | 危險因素 | 121 |
2. | 未登記的股權證券銷售和收益的使用 | 122 |
6. | 展品 | 123 |
| 展品索引 | 124 |
| 簽名 | 125 |
[a]本項目所要求的信息載於項目2《管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析》的企業風險管理部分,在此併入作為參考。
前瞻性陳述
本文中包含的某些陳述是根據1995年“私人證券訴訟改革法”的安全港條款作出的前瞻性陳述。前瞻性陳述可以通過諸如“預期”、“打算”、“計劃”、“尋求”、“相信”、“估計”、“預期”、“項目”以及對未來時期的類似提及來識別。
前瞻性陳述基於管理層目前對未來經濟、競爭、立法和其他發展及其對哈特福德金融服務集團公司及其子公司(統稱為“公司”或“哈特福德”)的潛在影響的預期和假設。由於前瞻性陳述涉及未來,它們受到難以預測的固有不確定性、風險和環境變化的影響。實際結果可能與預期大不相同,這取決於各種因素的演變,包括下文確定的風險和不確定因素,以及此類前瞻性陳述中描述的因素;或者在第一部分,第1A項,哈特福德家族的風險因素。2019表格10-K年度報告,已在本文第二部分第1A項中修改;以及在我們提交給證券交易委員會的其他文件中不時指出的那些表格。
| |
• | 與病毒傳播引起的大流行有關的風險冠狀病毒新株,特別鑑定為冠狀病毒冠狀病毒疾病2019(“新冠肺炎”)包括對公司保險和產品相關、監管/法律、衰退和其他全球經濟、資本和流動性以及運營風險的影響 |
| |
◦ | 與公司當前經營環境相關的挑戰,包括全球政治、經濟和市場狀況,以及金融市場中斷、經濟低迷、貿易監管變化(包括關税和其他壁壘)或其他潛在的不利宏觀經濟發展對我們產品的需求和我們投資組合中的回報的影響; |
| |
◦ | 與我們的業務相關的市場風險,包括信用利差、股票價格、利率、通貨膨脹率、外幣匯率和市場波動性的變化; |
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◦ | 如果我們的投資組合集中在經濟的任何特定領域,對我們投資組合的影響; |
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◦ | 氣候和天氣模式變化對我們的業務、運營和投資組合的影響,包括對我們產品的索賠、需求和定價的影響,再保險的可用性和成本,我們用於評估和管理災難和惡劣天氣事件風險的建模數據,我們投資組合的價值以及與再保險公司和其他交易對手的信用風險; |
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◦ | 與我們持有的或可能已經發行的證券、其他金融工具以及價值與LIBOR掛鈎的任何其他資產和負債的倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)停止相關的風險; |
| |
◦ | 與聯合王國(“U.K.”)退出有關的影響來自歐盟(“EU”)關於我們在英國和歐盟的國際業務。 |
| |
◦ | 極大的不確定性限制了我們估計石棉和環境索賠所需的最終儲量的能力; |
| |
◦ | 可能發生大流行、地震或其他可能對我們的業務造成不利影響的自然或人為災難; |
| |
◦ | 天氣和其他自然物理事件,包括風暴、冰雹、野火、洪水、冬季風暴、颶風和熱帶風暴的強度和頻率,以及氣候變化及其對天氣模式的潛在影響; |
| |
◦ | 恐怖襲擊的可能發生,以及公司無法控制其風險敞口,原因包括無法從工人補償政策中排除恐怖襲擊的保險範圍,以及根據適用法律對聯邦政府再保險範圍的限制; |
| |
◦ | 本公司對其財產和意外傷害保單進行有效定價的能力,包括其獲得監管部門同意採取定價行動或不更新或撤回某些產品線的能力; |
| |
◦ | 競爭對手的行動可能比我們規模更大,或者擁有更多的財政資源; |
| |
◦ | 技術變革,包括基於使用的確定保險費的方法,汽車安全特性的進步,自動駕駛汽車的開發,以及促進拼車的平臺, |
| |
◦ | 公司通過現有和未來的分銷渠道和諮詢公司營銷、分銷和提供保險產品和投資諮詢服務的能力; |
| |
◦ | 與公司財務實力和信用評級的負面評級行動或降級或與我們的投資相關的負面評級行動或降級相關的對我們的業務、財務狀況、前景和結果的風險; |
| |
◦ | 資本要求受許多因素的影響,包括許多公司無法控制的因素,例如全美保險專員協會(“NAIC”)基於風險的資本公式、勞合社的基金和償付能力資本要求,這反過來又會影響我們的信用和財務實力評級、資本成本、監管合規性以及我們業務和業績的其他方面; |
| |
◦ | 損失由於他人不履行或違約,包括與以下項目關聯的交易對手的信用風險i第三方提供的與以前的處置有關的投資、衍生工具、應收保費、可收回的再保險和賠償; |
| |
◦ | 我們的再保險人不願意或沒有能力履行再保險合約下的責任而可能造成的損失,以及再保險的供應、定價和是否足夠以保障公司免受損失; |
| |
◦ | 國家和國際監管機構對公司及其某些子公司宣佈和支付股息的能力的限制; |
| |
◦ | 在承保、定價、資本管理、儲備、投資、再保險和巨災風險管理等關鍵領域使用分析模型進行決策的風險; |
| |
◦ | 對公司對其投資的公允價值估計以及對可供出售證券的意向出售減值和信貸損失準備的評估所依據的方法、估計和假設可能存在不同的解釋; |
| |
◦ | 我們的商譽可能進一步減值,或遞延税項資產的估值免税額可能發生變化; |
| |
◦ | 公司在發生災難、網絡或其他信息安全事件或其他意外事件時保持其系統可用性和保障其數據安全的能力; |
| |
◦ | 與資本管理計劃、費用削減計劃和其他行動相關的風險、挑戰和不確定性,可能包括收購、資產剝離或重組; |
| |
◦ | 與收購和資產剝離相關的風險,包括整合被收購的公司或業務的挑戰,這可能導致我們無法實現預期的收益和協同效應,並可能導致意想不到的後果; |
| |
◦ | 難以吸引和留住有才華和合格的人員,包括關鍵員工,如高管、經理和具有較強技術、分析和其他專業技能的員工; |
| |
◦ | 聯邦、州和國際監管和立法發展增加的成本和其他潛在影響,包括那些可能對公司產品需求、運營成本和所需資本水平產生不利影響的發展; |
| |
◦ | 可能延遲、阻止或阻止股東可能認為符合其最佳利益的收購企圖的監管要求;以及 |
本文件中本公司所作的任何前瞻性陳述僅説明截至本10-Q表格提交之日。可能導致本公司實際結果不同的因素或事件可能會不時出現,本公司不可能預測所有這些因素或事件。公司沒有義務公開更新任何前瞻性陳述,無論是作為新信息、未來發展還是其他方面的結果。
第一項:財務報表
獨立註冊會計師事務所報告
致以下公司的董事會和股東:
哈特福德金融服務集團(Hartford Financial Services Group,Inc.)
康涅狄格州哈特福德
中期財務資料審查結果
我們審閲了隨附的Hartford Financial Services Group,Inc.及其子公司(“本公司”)截至2020年6月30日的簡明綜合資產負債表、截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月和六個月期間的相關簡明綜合經營表、全面收益(虧損)和股東權益變動表,以及截至2020年6月30日和2019年6月30日的六個月期間的現金流量以及相關附註(統稱為“中期財務信息”)。根據吾等的審核,吾等並不知悉隨附的中期財務資料須作出任何重大修訂,以符合美國普遍接受的會計原則。
我們此前已按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準審計了本公司截至2019年12月31日的綜合資產負債表,以及截至該年度的相關綜合經營報表、綜合收益(虧損)、股東權益變動和現金流量(未在本文中列示),並在我們於2020年2月21日的報告中對該等綜合財務報表表達了無保留意見。我們認為,隨附的截至2019年12月31日的簡明綜合資產負債表中所載的信息,在所有重大方面都與其來源的綜合資產負債表有關。
評審結果的依據
本中期財務信息由公司管理層負責。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所,根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的適用規則和法規,我們必須與公司保持獨立。
我們是根據PCAOB的標準進行審查的。對中期財務信息的審查主要包括應用分析程序和詢問負責財務和會計事務的人員。它的範圍遠小於根據PCAOB標準進行的審計,其目的是表達對整個財務報表的意見。因此,我們不表達這樣的意見。
/s/德勤律師事務所
康涅狄格州哈特福德
2020年7月30日
目錄
哈特福德金融服務集團(Hartford Financial Services Group,Inc.)
簡明合併操作報表
|
| | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三個月, | | 截至6月30日的六個月, |
(單位為百萬,每股數據除外) | 2020 | 2019 | | 2020 | 2019 |
| (未經審計) |
收入 | | | | | |
賺取的保費 | $ | 4,234 |
| $ | 4,166 |
| | $ | 8,625 |
| $ | 8,106 |
|
手續費收入 | 298 |
| 326 |
| | 618 |
| 640 |
|
淨投資收益 | 339 |
| 488 |
| | 798 |
| 958 |
|
已實現資本淨收益(虧損) | 109 |
| 80 |
| | (122 | ) | 243 |
|
其他收入 | 88 |
| 32 |
| | 105 |
| 85 |
|
總收入 | 5,068 |
| 5,092 |
| | 10,024 |
| 10,032 |
|
收益、損失和費用 | | | | | |
收益、虧損和虧損調整費用 | 2,847 |
| 2,934 |
| | 5,763 |
| 5,619 |
|
遞延保單收購成本攤銷(“DAC”) | 429 |
| 392 |
| | 866 |
| 747 |
|
保險經營成本和其他費用 | 1,125 |
| 1,141 |
| | 2,301 |
| 2,189 |
|
再保險交易損失 | — |
| 91 |
| | — |
| 91 |
|
利息支出 | 57 |
| 63 |
| | 121 |
| 127 |
|
其他無形資產攤銷 | 18 |
| 15 |
| | 37 |
| 28 |
|
福利、損失和費用合計 | 4,476 |
| 4,636 |
| | 9,088 |
| 8,801 |
|
所得税前收入 | 592 |
| 456 |
| | 936 |
| 1,231 |
|
企業所得税支出 | 124 |
| 84 |
| | 195 |
| 229 |
|
淨收入 | 468 |
| 372 |
| | 741 |
| 1,002 |
|
優先股股息 | 5 |
| — |
| | 10 |
| 5 |
|
普通股股東可獲得的淨收入 | $ | 463 |
| $ | 372 |
| | $ | 731 |
| $ | 997 |
|
普通股股東每股可獲得的淨收入 |
|
|
| | | |
基本信息 | $ | 1.29 |
| $ | 1.03 |
| | $ | 2.04 |
| $ | 2.76 |
|
稀釋 | $ | 1.29 |
| $ | 1.02 |
| | $ | 2.03 |
| $ | 2.73 |
|
請參閲精簡合併財務報表附註。
目錄
哈特福德金融服務集團(Hartford Financial Services Group,Inc.)
簡明綜合全面收益(虧損)表
|
| | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三個月, | | 截至6月30日的六個月, |
(單位:百萬) | 2020 | 2019 | | 2020 | 2019 |
| (未經審計) |
淨收入 | $ | 468 |
| $ | 372 |
| | $ | 741 |
| $ | 1,002 |
|
其他全面收益(虧損): | | | | | |
固定期限未實現淨收益的變化 | 1,428 |
| 664 |
| | 371 |
| 1,343 |
|
已計入信貸損失準備(“ACL”)的固定期限未實現虧損的變化 | — |
|
|
| | 1 |
|
|
|
在其他全面收益中確認的非臨時性減值(“OTTI”)損失的變化 | | — |
| | | 1 |
|
現金流套期保值工具淨收益變動 | (5 | ) | 11 |
| | 39 |
| 16 |
|
外幣換算調整的變動 | 1 |
| 3 |
| | (7 | ) | 4 |
|
養卹金和其他退休後計劃調整的變化 | 12 |
| 9 |
| | 23 |
| 17 |
|
税後淨額保監處 | 1,436 |
| 687 |
| | 427 |
| 1,381 |
|
綜合收益 | $ | 1,904 |
| $ | 1,059 |
| | $ | 1,168 |
| $ | 2,383 |
|
請參閲精簡合併財務報表附註。
目錄
哈特福德金融服務集團(Hartford Financial Services Group,Inc.)
簡明綜合資產負債表
|
| | | | | | |
(單位:百萬,不包括每股和每股數據) | 6月30日, 2020 | 2019年12月31日 |
| (未經審計) | |
資產 |
|
投資: |
|
|
固定到期日,可供出售,按公允價值計算(攤銷成本分別為39,640美元和40,078美元,ACL分別為32美元和0美元) | $ | 42,200 |
| $ | 42,148 |
|
固定到期日,使用公允價值選項按公允價值計算 | 1 |
| 11 |
|
股權證券,按公允價值計算 | 756 |
| 1,657 |
|
按揭貸款(扣除43元和0元的按揭貸款淨額) | 4,399 |
| 4,215 |
|
有限合夥企業和其他另類投資 | 1,826 |
| 1,758 |
|
其他投資 | 178 |
| 320 |
|
短期投資 | 3,668 |
| 2,921 |
|
總投資 | 53,028 |
| 53,030 |
|
現金 | 291 |
| 185 |
|
受限現金 | 81 |
| 77 |
|
應收保費和代理人餘額(扣除ACL淨額183美元和145美元) | 4,595 |
| 4,384 |
|
可收回的再保險(扣除111美元和114美元的無法收回再保險撥備後的淨額) | 5,640 |
| 5,527 |
|
遞延保單收購成本 | 812 |
| 785 |
|
遞延所得税,淨額 | 130 |
| 299 |
|
商譽 | 1,911 |
| 1,913 |
|
財產和設備,淨額 | 1,135 |
| 1,181 |
|
其他無形資產,淨額 | 996 |
| 1,070 |
|
其他資產 | 2,371 |
| 2,366 |
|
總資產 | $ | 70,990 |
| $ | 70,817 |
|
負債 |
|
|
未付虧損和虧損調整費用 | $ | 36,870 |
| $ | 36,517 |
|
為未來政策福利預留資金 | 652 |
| 635 |
|
應支付的其他投保人資金和福利 | 750 |
| 755 |
|
未賺取的保費 | 6,872 |
| 6,635 |
|
短期債務 | — |
| 500 |
|
長期債務 | 4,350 |
| 4,348 |
|
其他負債 | 4,424 |
| 5,157 |
|
總負債 | 53,918 |
| 54,547 |
|
承付款和或有事項(附註14) |
|
|
股東權益 |
|
|
優先股,面值0.01美元-50,000,000股授權股票,於2020年6月30日和2019年12月31日發行的13,800股,總清算優先權為345美元 | 334 |
| 334 |
|
普通股,面值0.01美元-授權15億股,2020年6月30日和2019年12月31日發行的384,923,222股 | 4 |
| 4 |
|
額外實收資本 | 4,299 |
| 4,312 |
|
留存收益 | 13,167 |
| 12,685 |
|
庫存股,按成本價-26,824,475股和25,352,977股 | (1,211 | ) | (1,117 | ) |
累計其他綜合收益,税後淨額 | 479 |
| 52 |
|
股東權益總額 | 17,072 |
| 16,270 |
|
總負債和股東權益 | $ | 70,990 |
| $ | 70,817 |
|
請參閲精簡合併財務報表附註。
目錄
哈特福德金融服務集團(Hartford Financial Services Group,Inc.)
簡明合併股東權益變動表
|
| | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三個月, | | 截至6月30日的六個月, |
(單位:百萬,共享數據除外) | 2020 | 2019 | | 2020 | 2019 |
| (未經審計) |
優先股 | $ | 334 |
| $ | 334 |
| | $ | 334 |
| $ | 334 |
|
普通股 | 4 |
| 4 |
| | 4 |
| 4 |
|
額外實收資本 | | | | | |
期初額外實收資本 | 4,286 |
| 4,329 |
| | 4,312 |
| 4,378 |
|
根據激勵和股票補償計劃發行股票 | (5 | ) | (6 | ) | | (84 | ) | (74 | ) |
基於股票的薪酬計劃費用 | 18 |
| 21 |
| | 71 |
| 76 |
|
發行股份以供行使認股權證 | — |
| (44 | ) | | — |
| (80 | ) |
額外實收資本,期末 | 4,299 |
| 4,300 |
| | 4,299 |
| 4,300 |
|
留存收益 | | | | | |
期初留存收益 | 12,819 |
| 11,572 |
| | 12,685 |
| 11,055 |
|
會計變更的累積影響(扣除税金) | — |
| — |
| | (18 | ) | — |
|
調整後的餘額,期初 | 12,819 |
| 11,572 |
| | 12,667 |
| 11,055 |
|
淨收入 | 468 |
| 372 |
| | 741 |
| 1,002 |
|
優先股宣佈的股息 | (5 | ) | — |
| | (10 | ) | (5 | ) |
普通股宣佈的股息 | (115 | ) | (108 | ) | | (231 | ) | (216 | ) |
留存收益,期末 | 13,167 |
| 11,836 |
| | 13,167 |
| 11,836 |
|
庫存股,按成本計算 | | | | | |
庫存股,按成本計算,期初 | (1,220 | ) | (1,014 | ) | | (1,117 | ) | (1,091 | ) |
收購庫存股 | — |
| (27 | ) | | (150 | ) | (27 | ) |
根據激勵和股票補償計劃發行股票 | 9 |
| 14 |
| | 91 |
| 85 |
|
獲得的與員工激勵和股票薪酬計劃相關的淨股票 | — |
| (1 | ) | | (35 | ) | (31 | ) |
發行股份以供行使認股權證 | — |
| 44 |
| | — |
| 80 |
|
庫存股,按成本計算,期末 | (1,211 | ) | (984 | ) | | (1,211 | ) | (984 | ) |
累計其他綜合收益(虧損),税後淨額 | | | | | |
累計其他綜合收益(虧損),税後淨額,期初 | (957 | ) | (885 | ) | | 52 |
| (1,579 | ) |
其他綜合收益合計 | 1,436 |
| 687 |
| | 427 |
| 1,381 |
|
累計其他綜合收益(虧損)、税後淨額、期末 | 479 |
| (198 | ) | | 479 |
| (198 | ) |
股東權益總額 | $ | 17,072 |
| $ | 15,292 |
| | $ | 17,072 |
| $ | 15,292 |
|
未償還優先股 | | | | | |
未償還優先股,期初 | 13,800 |
| 13,800 |
| | 13,800 |
| 13,800 |
|
發行優先股 | — |
| — |
| | — |
| — |
|
未償還優先股,期末 | 13,800 |
| 13,800 |
| | 13,800 |
| 13,800 |
|
未償還普通股 | | | | | |
期初未償還普通股(千股) | 357,934 |
| 360,865 |
| | 359,570 |
| 359,151 |
|
收購庫存股 | — |
| (505 | ) | | (2,661 | ) | (505 | ) |
根據激勵和股票補償計劃發行股票 | 175 |
| 325 |
| | 1,860 |
| 1,859 |
|
將激勵計劃和股票薪酬計劃下的股票返還給庫存股 | (10 | ) | (20 | ) | | (670 | ) | (621 | ) |
發行股份以供行使認股權證 | — |
| 940 |
| | — |
| 1,721 |
|
期末未償還普通股 | 358,099 |
| 361,605 |
| | 358,099 |
| 361,605 |
|
宣佈的每股普通股現金股息 | $ | 0.325 |
| $ | 0.30 |
| | $ | 0.65 |
| $ | 0.60 |
|
宣佈的每股優先股現金股息 | $ | 375.00 |
| $ | — |
| | $ | 750.00 |
| $ | 375.00 |
|
請參閲精簡合併財務報表附註。
目錄
哈特福德金融服務集團(Hartford Financial Services Group,Inc.)
現金流量表簡明合併報表
|
| | | | | | |
| 截至6月30日的六個月, |
(單位:百萬) | 2020 | 2019 |
經營活動 | (未經審計) |
淨收入 | $ | 741 |
| $ | 1,002 |
|
將淨收入與經營活動提供的淨現金進行調整: | | |
已實現淨資本損失(收益) | 122 |
| (243 | ) |
遞延保單收購成本攤銷 | 866 |
| 747 |
|
遞延保單購置成本的增加 | (856 | ) | (799 | ) |
折舊及攤銷 | 269 |
| 221 |
|
其他經營活動,淨額 | 95 |
| 64 |
|
資產負債變動情況: | | |
再保險可收回金額減少(增加) | (123 | ) | 57 |
|
應計和遞延所得税淨變動 | 175 |
| 277 |
|
增加保險責任 | 597 |
| 565 |
|
其他資產和其他負債淨變動 | (619 | ) | (887 | ) |
經營活動提供的淨現金 | 1,267 |
| 1,004 |
|
投資活動 | | |
以下項目的銷售/到期/預付收益: | | |
固定期限,可供出售 | 9,023 |
| 10,770 |
|
固定到期日,公允價值期權 | 9 |
| 4 |
|
股權證券,按公允價值計算 | 1,353 |
| 1,024 |
|
按揭貸款 | 536 |
| 346 |
|
夥伴關係 | 43 |
| 122 |
|
購買以下產品的付款: | | |
固定期限,可供出售 | (8,362 | ) | (11,027 | ) |
股權證券,按公允價值計算 | (671 | ) | (951 | ) |
按揭貸款 | (762 | ) | (280 | ) |
夥伴關係 | (187 | ) | (167 | ) |
衍生工具淨收益 | 139 |
| 45 |
|
財產和設備淨增加額 | (51 | ) | (44 | ) |
短期投資淨收益(支付) | (883 | ) | 2,090 |
|
其他投資活動,淨額 | 28 |
| (1 | ) |
為收購業務支付的金額,扣除收購現金後的淨額 | — |
| (1,901 | ) |
投資活動提供的淨現金 | 215 |
| 30 |
|
融資活動 | | |
投資和萬能人壽型合同的存款和其他附加費用 | 29 |
| 106 |
|
投資和萬能人壽型合同的提款和其他扣除 | (26 | ) | (77 | ) |
根據回購協議借出或出售的證券淨減少 | (418 | ) | (178 | ) |
償還債務 | (500 | ) | (413 | ) |
激勵計劃和股票薪酬計劃下的股票淨回報 | (28 | ) | (39 | ) |
收購庫存股 | (150 | ) | (27 | ) |
優先股派息 | (10 | ) | (11 | ) |
普通股支付的股息 | (224 | ) | (216 | ) |
用於融資活動的現金淨額 | (1,327 | ) | (855 | ) |
外匯匯率對現金的影響 | (45 | ) | (17 | ) |
現金和限制性現金淨增加 | 110 |
| 162 |
|
現金和限制性現金-期初 | 262 |
| 121 |
|
現金和限制性現金-期末 | $ | 372 |
| $ | 283 |
|
現金流量信息的補充披露 | | |
已繳所得税 | $ | 3 |
| $ | 1 |
|
支付的利息 | $ | 124 |
| $ | 137 |
|
請參閲精簡合併財務報表附註。
目錄
哈特福德金融服務集團(Hartford Financial Services Group,Inc.)
簡明合併財務報表附註
(除非另有説明,否則美元金額(百萬美元,每股數據除外)
(未經審計)
1. 列報基礎和重大會計政策
陳述的基礎
哈特福德金融服務集團公司是一家保險和金融服務子公司的控股公司,這些子公司向個人和企業客户提供財產和意外傷害保險、團體人壽和殘疾產品、共同基金和交易所交易產品(統稱為“The Hartford”、“Company”、“We”或“Our”)。
2019年5月23日,本公司完成對全球專業承銷商Navigators Group,Inc.(“Navigators Group”)的收購,收購對象為$70一股,或$2.137十億現金,包括交易費用。
簡明綜合財務報表是根據美國公認的中期財務信息會計原則(“美國公認會計原則”)編制的,與各保險監管機構規定的會計做法存在重大差異。該等簡明合併財務報表及附註應與本公司的綜合財務報表及其附註一併閲讀。2019表格10-K年度報告。中期業務的結果不一定代表全年的預期結果。
隨附的簡明綜合財務報表和附註未經審計。這些財務報表反映管理層認為為公平列報中期財務狀況、經營成果和現金流量所必需的所有調整(一般僅由正常應計項目組成)。本公司的重要會計政策摘要見附註1 - 列報依據和重大會計政策本公司合併財務報表附註2019表格10-K年度報告。
整固
簡明綜合財務報表包括哈特福德金融服務集團公司和該公司直接或間接擁有控股權的實體的賬户。公司對經營和融資決策有重大影響但不具有控制權的實體採用權益法報告。哈特福德及其子公司和附屬公司之間的所有公司間交易和餘額都已取消。
預算的使用
根據美國公認會計準則編制財務報表要求管理層作出估計和假設,這些估計和假設會影響報告的資產和負債額以及或有資產和負債的披露。
本報告所述期間的財務報表和報告的收入和支出金額。實際結果可能與這些估計不同。
最重要的估計包括用於確定財產和傷亡及集團長期傷殘保險產品準備金(扣除再保險後的淨額);減值商譽評估;投資和衍生工具估值;遞延税項資產估值撥備;以及與公司訴訟和監管事項有關的或有事項。
重新分類
對上一年度的財務信息進行了某些重新分類,以符合本年度的列報方式。
新會計準則的採納
商譽
2020年1月1日,公司通過了財務會計準則委員會(“FASB”)關於商譽減值測試的最新指南不是領養時的效力。更新的指引要求,如果報告單位的賬面價值大於估計公允價值,則減值商譽,減值金額不得超過報告單位商譽的賬面價值。商譽減值至少每年審核一次,如果事件發生或情況變化表明潛在減值的觸發事件已經發生,則會更頻繁地審核商譽減值。根據最新指引,無論報告單位的公允價值是使用收益法還是市場法估計,基於市場的因素的變化導致商譽減值的可能性都高於先前的會計指引。例如,在收益法下用於貼現預期現金流的加權平均資本成本的變化,或在市場法下用於貼現預期現金流的基於市場的因素(如同業公司市盈率或市淨率)的變化可能會對每個報告單位的估計公允價值的變化產生重大影響,這種變化可能會導致減值,對我們的運營業績和財務狀況產生重大影響。
金融工具--信貸損失
2020年1月1日,本公司採納了財務會計準則委員會關於確認和計量金融工具信用損失的最新指導意見。新指引以“預期損失”模式取代“已發生損失”方法,以確認按非公允價值列賬的金融工具的信貸損失。在新模式下,以非公允價值列賬的金融工具,例如按揭貸款、再保險應收賬款及應收賬款,可計提信貸損失撥備。
目錄
哈特福德金融服務集團(Hartford Financial Services Group,Inc.)
簡明合併財務報表附註(續)
(“ACL”)已確認,這是對金融工具使用期限內預期信貸損失的估計。在以前的會計模式下,ACL是使用已發生損失的方法確認的。新指引還要求我們估計本公司不能無條件取消的表外信貸風險(如財務擔保和抵押貸款承諾)的信貸損失責任(“LCL”)。
除固定期限的信貸損失外,按公允價值列賬的AFS繼續根據預期未來現金流量相對於攤銷成本的現值計量;然而,這些虧損現在通過ACL確認,不再作為對攤銷成本的調整。隨着固定期限減值的恢復,AFS現在被確認為ACL的逆轉,不再通過對投資收益率的調整而增加為投資收入。根據固定期限的ACL,AFS不能導致賬面淨值低於公允價值,因此,未來由於市場利率下降而導致的公允價值增加可能會導致ACL逆轉並增加淨收入。新的指導意見還要求,自最初發行以來信用惡化幅度超過微不足道的已購買金融資產,應根據合同到期金額和購買日記錄的初始津貼進行記錄。
公司通過了自2020年1月1日起生效的指導意見,通過累積效應調整,將留存收益減少了$18,這意味着税後ACL和LCL的淨增長。在採用固定到期日的AFS時,沒有確認ACL;相反,這些投資是針對ACL進行前瞻性評估的。自最初發行以來,該公司沒有任何購買的金融資產的信用惡化超過微不足道的數額。
採納對簡併資產負債表的影響
|
| | | | | | | | | |
| 截至2020年1月1日的餘額 |
| 期初餘額 | 會計變更的累積效應 | 調整後的期初餘額 |
按揭貸款 | $ | 4,215 |
|
| $ | 4,215 |
|
關於按揭貸款的ACL | — |
| $ | (19 | ) | (19 | ) |
抵押貸款,扣除ACL後的淨額 | 4,215 |
| (19 | ) | 4,196 |
|
應收保費和代理人餘額 | 4,529 |
|
| 4,529 |
|
應收保費和代理商餘額的ACL | (145 | ) | 23 |
| (122 | ) |
扣除ACL後的應收保費和代理人餘額 | 4,384 |
| 23 |
| 4,407 |
|
可收回的再保險項目 | 5,641 |
|
| 5,641 |
|
ACL和對再保險可追回金額爭議金額的免賠額 | (114 | ) | (2 | ) | (116 | ) |
再保險可收回款項,扣除壞賬再保險撥備後的淨額 | 5,527 |
| (2 | ) | 5,525 |
|
遞延所得税資產,淨額 | 299 |
| 5 |
| 304 |
|
其他負債 | (5,157 | ) | (25 | ) | (5,182 | ) |
留存收益 | $ | 12,685 |
| $ | (18 | ) | $ | 12,667 |
|
採用影響摘要
|
| | | |
ACL和LCL的淨增長 | $ | (23 | ) |
淨税收效應 | 5 |
|
留存收益淨減少 | $ | (18 | ) |
參考匯率改革
2020年3月12日,本公司採納了財務會計準則委員會的臨時指導意見,允許哈特福德將僅因利率改革而進行的合同修改(如以另一參考利率取代倫敦銀行間同業拆借利率)視為現有合同的延續,並在金融工具與其對衝之間的對衝有效性僅受替換利率變化影響的情況下維持對衝會計。因此,哈特福德將不會確認倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)向替代參考利率過渡期間的損益,否則會出現會計評估和重新計量。對於在2022年12月31日之後簽訂或評估的合同修改和對衝關係,本指南將到期。該公司不需要衡量採納對其財務狀況、現金流或淨收入的影響,因為該指南免除了對替代率變化的影響進行會計核算。
抵押貸款修改
2020年3月27日,總統簽署了“冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案”(“CARE法案”),使之成為法律。CARE法案第4013條允許金融機構暫停要求將貸款修改披露為問題債務重組,並將其作為與新型冠狀病毒株相關的貸款修改進行核算。這種新型冠狀病毒株特別被確定為2019年冠狀病毒病(“新冠肺炎”)大流行,發生在2020年3月1日至國家緊急狀態結束後60天或2020年12月31日之間。不是這可能會影響我們的運營結果、財務狀況或現金流,因為哈特福德家族沒有在其抵押貸款方面向借款人提供重大讓步,這些貸款本應作為問題債務重組進行披露和核算。
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2. 業務收購
導航員組
在……上面2019年5月23日,哈特福德收購了專業承銷商Navigators Group,總對價為$2.121收購的資產和承擔的負債的公允價值的記錄臨時估計數為10億美元,並記錄了其公允價值的臨時估計。在2020年第二季度,哈特福德最終確定了其臨時估計,並記錄了
的其他資產$9和法律責任$7商譽淨減少$2下表列出了截至收購日收購的資產和承擔的負債對收購價格的初步分配、記錄的計價期間調整以及最終收購價格分配。
購置日取得的資產和承擔的負債的公允價值 |
| | | | | | | | | |
| 截至2019年5月23日的初值(如之前報道的) | 測算期調整 | 截至2019年5月23日的調整值 |
資產 | | | |
現金和投資資產 | $ | 3,848 |
| $ | 3 |
| $ | 3,851 |
|
應收保費 | 492 |
| 6 |
| 498 |
|
可收回的再保險項目 | 1,100 |
| (3 | ) | 1,097 |
|
預付再保險費 | 238 |
| — |
| 238 |
|
其他無形資產 | 580 |
| — |
| 580 |
|
財產和設備 | 83 |
| — |
| 83 |
|
其他資產 | 99 |
| 3 |
| 102 |
|
收購的總資產 | 6,440 |
| 9 |
| 6,449 |
|
負債 | | | |
未付虧損和虧損調整費用 | 2,823 |
| — |
| 2,823 |
|
未賺取的保費 | 1,219 |
| — |
| 1,219 |
|
長期債務 | 284 |
| — |
| 284 |
|
遞延所得税,淨額 | 48 |
| (1 | ) | 47 |
|
其他負債 | 568 |
| 8 |
| 576 |
|
承擔的總負債 | 4,942 |
| 7 |
| 4,949 |
|
取得的可確認淨資產 | 1,498 |
| 2 |
| 1,500 |
|
商譽[1] | 623 |
| (2 | ) | 621 |
|
取得的淨資產 | $ | 2,121 |
| $ | — |
| $ | 2,121 |
|
[1]在所得税方面是不可抵扣的。
計量期調整按收購日會計已完成的方式確定,對截至2020年6月30日的三個月和六個月的簡明綜合營業報表沒有影響。
下表顯示了公司截至2019年6月30日的六個月的補充預計收入和淨收入,就像業務是在2018年1月1日收購的一樣。預計調整包括Navigators Group的收入和收益以及收購的可識別無形資產的攤銷。
預計結果 |
| | | |
| 截至2019年6月30日的6個月 |
總收入 | $ | 10,708 |
|
淨收入 | $ | 997 |
|
目錄
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3. 普通股每股收益
|
| | | | | | | | | | | | | |
普通股基本收益和稀釋後每股收益的計算 |
| 截至6月30日的三個月, | | 截至6月30日的六個月, |
(單位為百萬,每股數據除外) | 2020 | 2019 | | 2020 | 2019 |
收益 | | | | | |
淨收入 | $ | 468 |
| $ | 372 |
| | $ | 741 |
| $ | 1,002 |
|
減去:優先股股息 | 5 |
| — |
| | 10 |
| 5 |
|
普通股股東可獲得的淨收入 | $ | 463 |
| $ | 372 |
| | $ | 731 |
| $ | 997 |
|
股票 | | | | | |
加權平均已發行普通股,基本股 | 358.1 |
| 361.4 |
| | 358.3 |
| 360.7 |
|
認股權證的攤薄作用[1] | — |
| 0.5 |
| | — |
| 0.9 |
|
薪酬計劃下股票獎勵的稀釋效應 | 1.2 |
| 3.2 |
| | 1.9 |
| 3.3 |
|
加權平均已發行普通股和稀釋潛在普通股 | 359.3 |
| 365.1 |
| | 360.2 |
| 364.9 |
|
可供COM使用的淨收入每股普通股股東人數 | | | | | |
基本信息 | $ | 1.29 |
| $ | 1.03 |
| | $ | 2.04 |
| $ | 2.76 |
|
稀釋 | $ | 1.29 |
| $ | 1.02 |
| | $ | 2.03 |
| $ | 2.73 |
|
[1]2019年6月26日,2009年發行的資本購買計劃權證到期。4. 細分市場信息
本公司目前主要在以下地區開展業務五報告細分市場包括商業線路、個人線路、
財產和意外傷害其他業務、集團福利和哈特福德基金,以及公司類別。
淨收入
|
| | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三個月, | | 截至6月30日的六個月, |
| 2020 | 2019 | | 2020 | 2019 |
商業線路 | $ | (66 | ) | $ | 191 |
| | $ | 55 |
| $ | 554 |
|
個人專線 | 371 |
| 62 |
| | 469 |
| 158 |
|
財產和意外傷害其他業務 | 5 |
| 11 |
| | 10 |
| 34 |
|
團體福利 | 101 |
| 113 |
| | 205 |
| 231 |
|
哈特福德基金 | 39 |
| 38 |
| | 75 |
| 68 |
|
公司 | 18 |
| (43 | ) | | (73 | ) | (43 | ) |
淨收入 | 468 |
| 372 |
| | 741 |
| 1,002 |
|
優先股股息 | 5 |
| — |
| | 10 |
| 5 |
|
普通股股東可獲得的淨收入 | $ | 463 |
| $ | 372 |
| | $ | 731 |
| $ | 997 |
|
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哈特福德金融服務集團(Hartford Financial Services Group,Inc.)
簡明合併財務報表附註(續)
收入
|
| | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三個月, | | 截至6月30日的六個月, |
| 2020 | 2019 | | 2020 | 2019 |
賺取的保費和手續費收入: |
|
| |
|
|
商業線路 |
|
| |
|
|
工傷賠償 | $ | 720 |
| $ | 832 |
| | $ | 1,536 |
| $ | 1,656 |
|
負債 | 337 |
| 233 |
| | 680 |
| 401 |
|
海軍陸戰隊 | 67 |
| 27 |
| | 132 |
| 27 |
|
包裹業務 | 383 |
| 365 |
| | 760 |
| 717 |
|
屬性 | 185 |
| 175 |
| | 390 |
| 331 |
|
專業責任 | 149 |
| 98 |
| | 292 |
| 166 |
|
邦德 | 68 |
| 65 |
| | 138 |
| 125 |
|
假定再保險 | 72 |
| 29 |
| | 138 |
| 29 |
|
汽車 | 181 |
| 172 |
| | 369 |
| 330 |
|
商業線路合計 | 2,162 |
| 1,996 |
| | 4,435 |
| 3,782 |
|
個人專線 |
|
|
|
| |
|
|
|
|
汽車 | 462 |
| 565 |
| | 1,005 |
| 1,126 |
|
房主 | 241 |
| 246 |
| | 481 |
| 493 |
|
個人線路總數[1] | 703 |
| 811 |
| | 1,486 |
| 1,619 |
|
團體福利 |
|
|
|
| |
|
|
|
|
羣體殘疾 | 719 |
| 723 |
| | 1,445 |
| 1,427 |
|
集體生活 | 632 |
| 638 |
| | 1,239 |
| 1,281 |
|
其他 | 72 |
| 61 |
| | 130 |
| 123 |
|
集團總收益 | 1,423 |
| 1,422 |
| | 2,814 |
| 2,831 |
|
哈特福德基金 |
|
|
|
| |
|
|
|
|
互惠基金及交易所買賣產品(“ETP”) | 207 |
| 227 |
| | 432 |
| 443 |
|
Talcott Resolution壽險和年金分賬[2] | 20 |
| 24 |
| | 42 |
| 46 |
|
合計哈特福德基金 | 227 |
| 251 |
| | 474 |
| 489 |
|
公司 | 17 |
| 12 |
| | 34 |
| 25 |
|
賺取的保費和手續費收入總額 | 4,532 |
| 4,492 |
| | 9,243 |
| 8,746 |
|
淨投資收益 | 339 |
| 488 |
| | 798 |
| 958 |
|
已實現資本淨收益(虧損) | 109 |
| 80 |
| | (122 | ) | 243 |
|
其他收入 | 88 |
| 32 |
| | 105 |
| 85 |
|
總收入 | $ | 5,068 |
| $ | 5,092 |
| | $ | 10,024 |
| $ | 10,032 |
|
| |
[1] | 對於截至三個月 2020年6月30日和2019,AARP成員的賺取保費佔$633和$726,分別為。對於截至2020年6月30日的6個月和2019,AARP成員的賺取保費佔$1.3十億和$1.4十億,分別為。 |
| |
[2] | 代表2018年5月出售的人壽和年金單獨賬户AUM的投資諮詢服務所賺取的收入,該賬户仍由公司的哈特福德基金部門管理。 |
目錄
哈特福德金融服務集團(Hartford Financial Services Group,Inc.)
簡明合併財務報表附註(續)
與客户簽訂非保險合同的收入
|
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三個月, | | 截至6月30日的六個月, |
| 收入行項目 | 2020 | 2019 | | 2020 | 2019 |
商業線路 | | | | |
|
|
|
|
分期付款帳單費用 | 手續費收入 | $ | 5 |
| $ | 9 |
| | $ | 13 |
| $ | 18 |
|
個人專線 | |
|
|
|
| |
|
|
|
|
分期付款帳單費用 | 手續費收入 | 9 |
| 10 |
| | 18 |
| 19 |
|
保險服務收入 | 其他收入 | 21 |
| 23 |
| | 40 |
| 42 |
|
團體福利 | |
|
|
|
| |
|
|
|
|
行政服務 | 手續費收入 | 45 |
| 45 |
| | 88 |
| 90 |
|
哈特福德基金 | |
|
|
|
| |
|
|
|
|
顧問、分銷和其他管理費 | 手續費收入 | 207 |
| 228 |
| | 431 |
| 446 |
|
其他費用 | 手續費收入 | 20 |
| 22 |
| | 43 |
| 43 |
|
公司 | |
|
|
|
| |
|
|
|
|
投資管理費和其他費用 | 手續費收入 | 12 |
| 11 |
| | 25 |
| 24 |
|
過渡服務收入 | 其他收入 | — |
| 6 |
| | 2 |
| 12 |
|
與客户的非保險收入總額 | | $ | 319 |
| $ | 354 |
| | $ | 660 |
| $ | 694 |
|
5. 公允價值計量
本公司按估計公允價值列賬若干金融資產及負債。公允價值被定義為在市場參與者之間的有序交易中,在本金或最有利的市場上出售資產或轉移負債所收到的價格。我們的公允價值框架包括一個層次結構,該層次優先使用活躍市場的報價,其次是使用市場可觀察到的投入,最後是使用不可觀察到的投入。公允價值層次結構如下:
| |
1級 | 公允價值主要基於相同資產或負債在本公司在計量日有能力進入的活躍市場的未經調整的報價。 |
| |
2級 | 公允價值主要基於可觀察到的投入,而不是包括在第一級的報價,或基於類似資產和負債的價格。 |
| |
3級 | 當一個或多個重要輸入不可觀察時得出的公允價值(包括 |
關於風險的假設)。在很少或沒有可觀察到的市場的情況下,公允價值的確定使用相當大的判斷,並代表本公司對資產或負債在市場交換中可能變現的金額的最佳估計。還包括在非流動性市場交易和/或由獨立經紀商定價的證券。
本公司將根據對確定公允價值有重要意義的最低水平的投入,按級別對金融資產或負債進行分類。在大多數情況下,可觀察到的輸入(例如利率的變化)和不可觀察到的輸入(例如風險假設的變化)都用於確定公司歸類為3級的公允價值。
目錄
哈特福德金融服務集團(Hartford Financial Services Group,Inc.)
簡明合併財務報表附註(續)
|
| | | | | | | | | | | | |
截至2020年6月30日按層次結構按公允價值列賬的資產和(負債) |
| 總計 | 中國報價: 活躍的市場 對於相同的 資產 (1級) | 意義重大 可觀測 輸入量 (2級) | 意義重大 看不見的 輸入量 (3級) |
在經常性基礎上按公允價值核算的資產 | | | | |
固定到期日,AFS | | | | |
資產支持證券(ABS) | $ | 1,416 |
| $ | — |
| $ | 1,393 |
| $ | 23 |
|
抵押貸款債券(CLO) | 2,187 |
| — |
| 2,088 |
| 99 |
|
商業抵押貸款支持證券(“CMBS”) | 4,211 |
| — |
| 4,191 |
| 20 |
|
公司 | 18,563 |
| — |
| 17,454 |
| 1,109 |
|
外國政府/政府機構 | 972 |
| — |
| 972 |
| — |
|
市政 | 9,394 |
| — |
| 9,394 |
| — |
|
住宅抵押貸款支持證券(“RMBS”) | 3,895 |
| — |
| 3,416 |
| 479 |
|
美國國債 | 1,562 |
| 450 |
| 1,112 |
| — |
|
總固定到期日 | 42,200 |
| 450 |
| 40,020 |
| 1,730 |
|
固定期限,FVO | 1 |
| — |
| 1 |
| — |
|
股權證券,按公允價值計算 | 756 |
| 320 |
| 370 |
| 66 |
|
衍生資產 | | | | |
信用衍生品 | 7 |
| — |
| 7 |
| — |
|
外匯衍生品 | 5 |
| — |
| 5 |
| — |
|
衍生資產總額[1] | 12 |
| — |
| 12 |
| — |
|
短期投資 | 3,668 |
| 3,125 |
| 529 |
| 14 |
|
在經常性基礎上按公允價值核算的總資產 | $ | 46,637 |
| $ | 3,895 |
| $ | 40,932 |
| $ | 1,810 |
|
負債按公允價值經常性核算 | | | | |
衍生負債 | | | | |
外匯衍生品 | $ | 16 |
| $ | — |
| $ | 16 |
| $ | — |
|
利率衍生品 | (86 | ) | — |
| (86 | ) | — |
|
衍生負債總額[2] | (70 | ) | — |
| (70 | ) | — |
|
在經常性基礎上按公允價值核算的總負債 | $ | (70 | ) | $ | — |
| $ | (70 | ) | $ | — |
|
目錄
哈特福德金融服務集團(Hartford Financial Services Group,Inc.)
簡明合併財務報表附註(續)
|
| | | | | | | | | | | | |
截至2019年12月31日按層次結構按公允價值列賬的資產和(負債) |
| 總計 | 中國報價: 活躍的市場 對於相同的 資產 (1級) | 意義重大 可觀測 輸入量 (2級) | 意義重大 看不見的 輸入量 (3級) |
在經常性基礎上按公允價值核算的資產 | | | | |
固定到期日,AFS | | | | |
ABS | $ | 1,476 |
| $ | — |
| $ | 1,461 |
| $ | 15 |
|
克洛斯 | 2,183 |
| — |
| 2,088 |
| 95 |
|
CMBS | 4,338 |
| — |
| 4,329 |
| 9 |
|
公司 | 17,396 |
| — |
| 16,664 |
| 732 |
|
外國政府/政府機構 | 1,123 |
| — |
| 1,120 |
| 3 |
|
市政 | 9,498 |
| — |
| 9,498 |
| — |
|
RMBS | 4,869 |
| — |
| 4,309 |
| 560 |
|
美國國債 | 1,265 |
| 330 |
| 935 |
| — |
|
總固定到期日 | 42,148 |
| 330 |
| 40,404 |
| 1,414 |
|
固定期限,FVO | 11 |
| — |
| 11 |
| — |
|
股權證券,按公允價值計算 | 1,657 |
| 1,401 |
| 183 |
| 73 |
|
衍生資產 | | | | |
信用衍生品 | 11 |
| — |
| 11 |
| — |
|
利率衍生品 | 1 |
| — |
| 1 |
| — |
|
衍生資產總額[1] | 12 |
| — |
| 12 |
| — |
|
短期投資 | 2,921 |
| 1,028 |
| 1,878 |
| 15 |
|
在經常性基礎上按公允價值核算的總資產 | $ | 46,749 |
| $ | 2,759 |
| $ | 42,488 |
| $ | 1,502 |
|
負債按公允價值經常性核算 | | | | |
衍生負債 | | | | |
信用衍生品 | $ | (1 | ) | $ | — |
| $ | (1 | ) | $ | — |
|
股票衍生品 | (15 | ) | — |
| — |
| (15 | ) |
外匯衍生品 | (2 | ) | — |
| (2 | ) | — |
|
利率衍生品 | (60 | ) | — |
| (60 | ) | — |
|
衍生負債總額[2] | (78 | ) | — |
| (63 | ) | (15 | ) |
或有對價[3] | (22 | ) | — |
| — |
| (22 | ) |
在經常性基礎上按公允價值核算的總負債 | $ | (100 | ) | $ | — |
| $ | (63 | ) | $ | (37 | ) |
| |
[1] | 在考慮到協議和適用法律可能施加的抵押品入賬要求的應計利息和影響後,包括處於正公允價值淨值的衍生工具。 |
| |
[2] | 包括公允價值淨額為負的衍生工具(衍生負債),在考慮了協議和適用法律可能施加的抵押品入賬要求的應計利息和影響後。 |
與收購Navigators Group有關,公司在其他投資資產中有海外存款。$48和$38 自.起2020年6月30日和2019年12月31日分別以資產淨值作為實際權宜之計,按公允價值計量。
固定期限、股票證券、短期投資和衍生品
評估技術
本公司一般使用估值技術來確定公允價值,這些估值技術使用價格、費率和其他從涉及相同或類似工具的市場交易中明顯可見的相關信息來確定公允價值。在適當的情況下,估值技術還包括對轉換後的未來現金流的估計。
按當前市場預期折現為單一折扣額。該公司採用“瀑布”方法,由以下定價來源和技術組成,並按優先順序列出:
| |
• | 活躍市場中相同資產或負債的報價,未經調整,被歸類為第一級。 |
| |
• | 來自第三方定價服務的價格,這些服務主要使用多種技術組合。這些服務利用最近報告的相同、相似或基準證券的交易,對截至報告日期的市場可觀察到的投入進行調整。如果沒有最近報告的交易,他們可以使用貼現現金流技術,根據以估計市場匯率貼現的標的抵押品的預期未來表現,利用預期現金流制定價格。這兩種技術制定的價格都考慮了 |
目錄
哈特福德金融服務集團(Hartford Financial Services Group,Inc.)
簡明合併財務報表附註(續)
未來現金流,並提供風險保證金,包括流動性和信用風險。由第三方定價服務提供的大多數價格被歸類為第二級,因為在為證券定價時使用的輸入是可觀察到的。然而,一些流動性較差或交易不太活躍的證券被歸類為3級。此外,某些長期證券,如市政證券和銀行貸款,包括市場上看不到的基準利率或信用利差假設,因此被歸類為3級。
| |
• | 內部矩陣定價,這是內部為公司無法從第三方定價服務獲得價格的私募證券開發的估值過程。內部定價矩陣確定信用利差,當這些利差與無風險利率相結合時,將應用於合同現金流,以形成價格。該公司使用公開證券的基於市場的數據來開發信用利差,這些數據根據公共證券和私人證券之間的信用差額進行了調整,這些差額是從對多個私募經紀商的調查中獲得的。基於市場的參考信用利差考慮發行人的財務實力和期限至到期日,使用獨立的公共安全指數和交易信息,而信用利差考慮證券的非公開性質。使用內部矩陣定價的證券被歸類為第二級,因為輸入是可觀察到的,或者可以用可觀察到的數據來證實。 |
| |
• | 獨立經紀商報價通常不具約束力,使用的投入可能難以與可觀察到的基於市場的數據相證實。經紀人可以使用現值技術,使用特定於證券類型的假設,或者他們可以使用最近類似證券的交易。由於經紀商用來制定價格的過程缺乏透明度,基於獨立經紀商報價的估值被歸類為3級。 |
衍生工具的公允價值主要使用貼現現金流模型或期權模型技術確定,並納入交易對手信用風險。在某些情況下,可以使用交易所交易和場外清算衍生品的市場報價,而在其他情況下,可以使用獨立的經紀商報價。
被利用。定價估值模型主要使用在市場上可觀察到或可被可觀察到的市場數據證實的投入。某些衍生品的估值可能包括無法觀察到的重大投入,如波動率水平,並反映本公司對其他市場參與者在為此類工具定價時將使用什麼的看法。
估值控制
投資公允價值的確定過程由估值委員會監督,該委員會是公司內部一個由高級管理層組成的跨職能小組。估值委員會的目的是監督定價政策、程序和控制,包括批准估值方法和定價來源。估值委員會審查市場數據趨勢、定價統計數據和交易統計數據,以確保價格合理並符合我們的公允價值框架。評估委員會審查用於評估第三方定價服務的控制和程序,包括年度盡職調查審查的結果。控制措施包括但不限於審查每日和每月價格變動、陳舊價格和缺失價格,並將新的交易價格與第三方定價服務進行比較,每週對公司債券指數公佈的債券價格進行價格變動,以及每日場外衍生品市場估值與交易對手估值進行比較。公司設有專門的定價部門,如果公司認為收到的估值沒有準確反映公允價值,該部門將與交易和投資專業人士合作,挑戰第三方定價來源收到的價格。新的估值模型和對當前模型的更改需要獲得估值委員會的批准。該公司的全企業操作風險管理功能提供對模型輸入的適宜性和可靠性的獨立審查,以及對當前模型的重大變化的分析。
估值投入
活躍市場中相同資產的報價被認為是1級,包括正在運行的美國國債、貨幣市場基金、交易所交易的股票證券、開放式共同基金、某些短期投資以及交易所交易的期貨和期權合約。
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|
| | | |
證券和衍生工具的2級和3級測量中使用的估值輸入 |
2級 初級可觀測輸入 | 3級 初級不可觀測輸入 |
固定期限投資 |
結構性證券(包括ABS、CLO、CMBS和RMBS) |
| ·基準收益率和利差 ·月付信息 ·抵押品表現,因年份而異,包括拖欠率、損失嚴重程度和再融資假設 ·信用違約互換指數
ABS、CLO和RMBS的其他輸入: ·對未來本金預付款的估計,根據基礎結構的特點得出 ·以前在抵押品的預測利率水平上經歷的提前還款速度 | | ·獨立經紀人報價 ·信貸利差超出可見曲線 ·超出可見曲線的利率
其他對流動性較差的證券或交易不太活躍的證券的投入,包括次貸RMBS: ·估計現金流 ·信貸利差,包括非流動性溢價 ·不變預付率 ·恆定違約率 ·損失嚴重程度 |
公司制 |
| ·基準收益率和利差 ·報告的相同或類似證券的交易、出價、要約 ·發行者利差和信用違約掉期曲線
使用內部矩陣定價的投資級私募證券的其他投入: ·類似質量、期限和行業的公共證券的信用利差,根據非公共性質進行調整 | | ·獨立經紀人報價 ·信貸利差超出可見曲線 ·超出可見曲線的利率
投資級以下私募證券和私人銀行貸款的其他投入: ·獨立經紀人報價 ·類似質量、期限和行業的公共證券的信用利差,根據非公共性質進行調整 |
美國國債、市政當局和外國政府/政府機構 |
| ·基準收益率和利差 ·發行者信用違約掉期曲線 ·新興市場經濟體的政治事件 ·市政證券規則制定委員會報告交易和重大事件通知 ·發行人財務報表 | | ·信貸利差超出可見曲線 ·超出可見曲線的利率 |
股權證券 |
| ·非活躍市場的報價 | | ·對於非公開交易的股權證券,內部貼現現金流模型利用市盈率或其他不可觀察到的現金流假設 |
短期投資 |
| ·基準收益率和利差 ·報告的交易、出價、報價 ·發行者利差和信用違約掉期曲線 ·重大事件通知和新發行的貨幣市場利率 | | ·獨立經紀人報價 |
衍生物 |
信用衍生品 |
| ·掉期收益率曲線 ·信用違約掉期曲線 | | 不適用 |
股票衍生品 |
| ·股票指數水平 ·掉期收益率曲線 | | ·獨立經紀人報價 ·股票波動性 |
外匯衍生品 |
| ·掉期收益率曲線 ·貨幣即期和遠期匯率 ·交叉貨幣基礎曲線 | | 不適用 |
利率衍生品 |
| ·掉期收益率曲線 | | ·獨立經紀人報價 ·利率波動 |
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|
| | | | | | | | | |
級別3的重大不可觀察的輸入-證券 |
在經常性基礎上按公允價值核算的資產 | 公平 價值 | 佔主導地位 估值 技法 | 意義重大 無法觀察到的輸入 | 最低要求 | 極大值 | 加權平均[1] | 對.的影響 增加資金投入 論公允價值[2] |
截至2020年6月30日 |
克洛斯[3] | $ | 79 |
| 貼現現金流 | 傳播 | 486Bps | 486Bps | 486Bps | 減少量 |
公司[4] | $ | 994 |
| 貼現現金流 | 傳播 | 78Bps | 1,007Bps | 323Bps | 減少量 |
RMBS[3] | $ | 479 |
| 貼現現金流 | 傳播[6] | 43Bps | 528Bps | 167Bps | 減少量 |
| | | 恆定預付率[6] | —% | 11% | 5% | 數量減少[5] |
| | | 恆定違約率[6] | 1% | 7% | 3% | 減少量 |
| | | 損失嚴重程度[6] | —% | 100% | 77% | 減少量 |
截至2019年12月31日 |
克洛斯[3] | $ | 95 |
| 貼現現金流 | 傳播 | 246Bps | 246Bps | 246Bps | 減少量 |
CMBS[3] | $ | 1 |
| 貼現現金流 | 價差(包括提前還款、違約風險和損失嚴重程度) | 9Bps | 1,832Bps | 161Bps | 減少量 |
公司[4] | $ | 633 |
| 貼現現金流 | 傳播 | 93Bps | 788Bps | 236Bps | 減少量 |
RMBS[3] | $ | 560 |
| 貼現現金流 | 傳播[6] | 5Bps | 233Bps | 79Bps | 減少量 |
| | | 恆定預付率[6] | —% | 11% | 6% | 減少量[5] |
| | | 恆定違約率[6] | 1% | 6% | 3% | 減少量 |
| | | 損失嚴重程度[6] | —% | 100% | 70% | 減少量 |
| |
[2] | 相反,投入減少的影響將與表中所示的公允價值產生相反的影響。 |
| |
[4] | 不包括本公司以經紀報價為公允價值的證券;但包括經紀定價較低評級的私募證券,本公司就這些證券收取利差和收益率信息以證實公允價值。 |
| |
[5] | 票面利率高於市價的票面利率降低,低於市價票面利率的票面利率增加。 |
| |
[6] | 一般來説,固定違約率假設的改變會伴隨着損失嚴重性假設的方向相似的改變,而不變提前還款率假設的方向相反的改變會導致更大的利差。. |
|
| | | | | | | | | | | | |
3級導數的重要不可觀測輸入[1] |
| 公平 價值 | 佔主導地位 估值: 技法 | 無法觀察到的重要輸入 | 最低要求 | 極大值 | 加權平均[2] | 技術的影響範圍 增加投入和價值。[3] |
截至2019年12月31日 |
股權期權 | $ | (15 | ) | 期權模型 | 股票波動性 | 13 | % | 28 | % | 17 | % | 增加 |
| |
[1] | 自.起2020年6月30日,本公司3級衍生工具的公允價值低於$1並被排除在餐桌之外。 |
| |
[3] | 相反,投入減少的影響將與表中所示的公允價值產生相反的影響。除非另有説明,否則變動基於多頭頭寸。公允價值的變動將對空頭頭寸產生相反的影響。 |
以上表格不包括公允價值主要基於獨立經紀人報價的某些證券。雖然本公司無法獲得獨立經紀商在其定價過程中可能使用的重大不可觀察的信息,但本公司認為,經紀商可能使用與本公司和第三方定價服務類似的信息來為類似的工具定價。因此,在他們的定價模型中,經紀商可能會使用估計的損失嚴重性比率、提前還款額、不變違約率和信用利差。
因此,與非經紀商定價的證券類似,這些投入的增加通常會導致公允價值下降。自.起 2020年6月30日, 不是公司對收到的中間價進行了重大調整。
或有對價
2016年7月29日收購Lattice Strategy LLC(“Lattice”)要求公司向前所有者付款
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哈特福德金融服務集團(Hartford Financial Services Group,Inc.)
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最高可達$60取決於交易所交易產品(“ETP”)管理的資產(“AUM”)在一段時間內的增長四年了自取得之日起生效。或有代價按季度按公允價值計量,方法是預測未來符合條件的ETP AUM,以估計預期支付的金額。未來預期支付已使用經風險調整的貼現率折現回估值日期。10.0%。經風險調整的貼現率是公允價值的內部生成和重要的不可觀察的輸入。
2020年1月,我們支付了第三筆款項$10達到晶格AUM後$3.0十億。鑑於2020年3月市場的戲劇性下跌和資金外流,Lattice AUM拒絕$2.3截至2020年3月30日,公司已將剩餘的或有對價負債減少到零,識別一個$11.92020年第一季度減税前費用。賺取期間於2020年7月29日結束,截止日期為不是應支付的額外對價。
第三級資產和負債使用重大不可觀察的投入按公允價值經常性計量
該公司使用衍生工具來管理與某些資產和負債相關的風險。然而,衍生工具可能與相關資產或負債不屬於相同的公允價值等級。因此,在第3級前滾中報告的衍生工具的已實現和未實現損益可能會被財務報表其他項目中相關資產和負債的已實現和未實現損益所抵消。
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2020年6月30日的三個月歸類為3級金融工具的公允價值前滾 |
| 已實現/未實現收益(虧損)合計 | | | | | | |
| | 截至2020年3月31日的公允價值 | 包括在淨收入中[1] | 包括在保險公司內[2] | 購買 | 安置點 | 銷售額 | 轉入3級[3] | 轉出級別3[3] | 截至2020年6月30日的公允價值 |
資產 | | | | | | | | | |
固定到期日,AFS | | | | | | | | | |
| ABS | $ | 19 |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | 23 |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | (19 | ) | $ | 23 |
|
| 克洛斯 | 83 |
| — |
| 4 |
| 19 |
| (7 | ) | — |
| — |
| — |
| 99 |
|
| CMBS | 18 |
| — |
| — |
| 3 |
| (1 | ) | — |
| — |
| — |
| 20 |
|
| 公司 | 709 |
| (22 | ) | 61 |
| 22 |
| (28 | ) | (19 | ) | 412 |
| (26 | ) | 1,109 |
|
| 外國政府/政府代理機構 | 3 |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| (3 | ) | — |
|
| RMBS | 487 |
| — |
| 13 |
| 21 |
| (42 | ) | — |
| — |
| — |
| 479 |
|
總固定到期日,AFS | 1,319 |
| (22 | ) | 78 |
| 88 |
| (78 | ) | (19 | ) | 412 |
| (48 | ) | 1,730 |
|
股權證券,按公允價值計算 | 69 |
| (3 | ) | — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| 66 |
|
短期投資 | 14 |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| 14 |
|
總資產 | $ | 1,402 |
| $ | (25 | ) | $ | 78 |
| $ | 88 |
| $ | (78 | ) | $ | (19 | ) | $ | 412 |
| $ | (48 | ) | $ | 1,810 |
|
負債 | | | | | | | | | |
或有對價 | $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
|
總負債 | $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
|
目錄
哈特福德金融服務集團(Hartford Financial Services Group,Inc.)
簡明合併財務報表附註(續)
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2020年6月30日的6個月分類為3級的金融工具的公允價值前滾 |
| 已實現/未實現收益(虧損)合計 | | | | | | |
| | 截至2020年1月1日的公允價值 | 包括在淨收入中[1] | 包括在保險公司內[2] | 購買 | 安置點 | 銷售額 | 轉入3級[3] | 轉出級別3[3] | 截至2020年6月30日的公允價值 |
資產 | | | | | | | | | |
固定到期日,AFS | | | | | | | | | |
| ABS | $ | 15 |
| $ | — |
| $ | (1 | ) | $ | 43 |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | (34 | ) | $ | 23 |
|
| 克洛斯 | 95 |
| — |
| (2 | ) | 19 |
| (13 | ) | — |
| — |
| — |
| 99 |
|
| CMBS | 9 |
| — |
| — |
| 13 |
| (2 | ) | — |
| — |
| — |
| 20 |
|
| 公司 | 732 |
| (32 | ) | (19 | ) | 116 |
| (64 | ) | (27 | ) | 459 |
| (56 | ) | 1,109 |
|
| 外國政府/政府代理機構 | 3 |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| (3 | ) | — |
|
| RMBS | 560 |
| — |
| (12 | ) | 26 |
| (88 | ) | (7 | ) | — |
| — |
| 479 |
|
總固定到期日,AFS | 1,414 |
| (32 | ) | (34 | ) | 217 |
| (167 | ) | (34 | ) | 459 |
| (93 | ) | 1,730 |
|
股權證券,按公允價值計算 | 73 |
| (10 | ) | — |
| 3 |
| — |
| — |
| — |
| — |
| 66 |
|
短期投資 | 15 |
| — |
| — |
| — |
| (1 | ) | — |
| — |
| — |
| 14 |
|
總資產 | $ | 1,502 |
| $ | (42 | ) | $ | (34 | ) | $ | 220 |
| $ | (168 | ) | $ | (34 | ) | $ | 459 |
| $ | (93 | ) | $ | 1,810 |
|
負債 | | | | | | | | | |
或有對價 | $ | (22 | ) | $ | 12 |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | 10 |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
|
衍生工具,淨值[4] | | | | | | | | | |
| 權益 | (15 | ) | 36 |
| — |
| — |
| — |
| (21 | ) | — |
| — |
| — |
|
導數合計,淨額[4] | (15 | ) | 36 |
| — |
| — |
| — |
| (21 | ) | — |
| — |
| — |
|
總負債 | $ | (37 | ) | $ | 48 |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | 10 |
| $ | (21 | ) | $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2019年6月30日的三個月分類為3級的金融工具的公允價值前滾 |
| 已實現/未實現收益(虧損)合計 | | | | | | |
| | 截至2019年3月31日的公允價值 | 包括在淨收入中[1] | 包括在保險公司內[2] | 購買 | 安置點 | 銷售額 | 轉入3級[3] | 轉出級別3[3] | 截至2019年6月30日的公允價值 |
資產 | | | | | | | | | |
固定到期日,AFS | | | | | | | | | |
| ABS | $ | 9 |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | 5 |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | (9 | ) | $ | 5 |
|
| 克洛斯 | 114 |
| — |
| — |
| 202 |
| (10 | ) | — |
| — |
| (20 | ) | 286 |
|
| CMBS | 12 |
| — |
| — |
| 24 |
| (1 | ) | — |
| — |
| — |
| 35 |
|
| 公司 | 525 |
| — |
| 2 |
| 58 |
| (4 | ) | (39 | ) | 34 |
| (8 | ) | 568 |
|
| 外國政府/政府代理機構 | 3 |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| 3 |
|
| RMBS | 771 |
| — |
| — |
| 90 |
| (58 | ) | — |
| — |
| (45 | ) | 758 |
|
總固定到期日,AFS | 1,434 |
| — |
| 2 |
| 379 |
| (73 | ) | (39 | ) | 34 |
| (82 | ) | 1,655 |
|
股權證券,按公允價值計算 | 73 |
| — |
| — |
| 4 |
| — |
| (5 | ) | — |
| — |
| 72 |
|
衍生工具,淨值[4] | | | | | | | | | |
| 權益 | 1 |
| (4 | ) | — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| (3 | ) |
導數合計,淨額[4] | 1 |
| (4 | ) | — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| (3 | ) |
總資產 | $ | 1,508 |
| $ | (4 | ) | $ | 2 |
| $ | 383 |
| $ | (73 | ) | $ | (44 | ) | $ | 34 |
| $ | (82 | ) | $ | 1,724 |
|
負債 | | | | | | | | | |
或有對價 | (29 | ) | (2 | ) | — |
| — |
| 10 |
| — |
| — |
| — |
| (21 | ) |
總負債 | $ | (29 | ) | $ | (2 | ) | $ | — |
| $ | — |
| $ | 10 |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | (21 | ) |
目錄
哈特福德金融服務集團(Hartford Financial Services Group,Inc.)
簡明合併財務報表附註(續)
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2019年6月30日的6個月分類為3級的金融工具的公允價值前滾 |
| 已實現/未實現收益(虧損)合計 | | | | | | |
| | 截至2019年1月1日的公允價值 | 包括在淨收入中[1] | 包括在保險公司內[2] | 購買 | 安置點 | 銷售額 | 轉入3級[3] | 轉出級別3[3] | 截至2019年6月30日的公允價值 |
資產 | | | | | | | | | |
固定到期日,AFS | | | | | | | | | |
| ABS | $ | 10 |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | 5 |
| $ | (1 | ) | $ | — |
| $ | — |
| $ | (9 | ) | $ | 5 |
|
| 克洛斯 | 100 |
| — |
| — |
| 237 |
| (10 | ) | (6 | ) | — |
| (35 | ) | 286 |
|
| CMBS | 12 |
| — |
| 1 |
| 24 |
| (2 | ) | — |
| — |
| — |
| 35 |
|
| 公司 | 520 |
| (1 | ) | 9 |
| 95 |
| (6 | ) | (64 | ) | 46 |
| (31 | ) | 568 |
|
| 外國政府/政府代理機構 | 3 |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| 3 |
|
| RMBS | 920 |
| 1 |
| (2 | ) | 134 |
| (112 | ) | (35 | ) | — |
| (148 | ) | 758 |
|
總固定到期日,AFS | 1,565 |
| — |
| 8 |
| 495 |
| (131 | ) | (105 | ) | 46 |
| (223 | ) | 1,655 |
|
股權證券,按公允價值計算 | 77 |
| (1 | ) | — |
| 9 |
| — |
| (13 | ) | — |
| — |
| 72 |
|
衍生工具,淨值[4] | | | | | | | | | |
| 權益 | 3 |
| (6 | ) | — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| (3 | ) |
| 利率,利率 | 1 |
| (1 | ) | — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
|
導數合計,淨額[4] | 4 |
| (7 | ) | — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| (3 | ) |
總資產 | $ | 1,646 |
| $ | (8 | ) | $ | 8 |
| $ | 504 |
| $ | (131 | ) | $ | (118 | ) | $ | 46 |
| $ | (223 | ) | $ | 1,724 |
|
負債 | | | | | | | | | |
或有對價 | $ | (35 | ) | $ | (6 | ) | $ | — |
| $ | — |
| $ | 20 |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | (21 | ) |
總負債 | $ | (35 | ) | $ | (6 | ) | $ | — |
| $ | — |
| $ | 20 |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | (21 | ) |
| |
[1] | 這些欄中的金額通常在已實現資本收益(虧損)淨額中報告。所有的金額都是在所得税前。 |
| |
[3] | 轉進和/或轉出第三級主要歸因於可獲得市場可觀察信息和重新評估定價投入的可觀測性。在截至2020年6月30日的三個月和六個月內,轉移到第三級的資金主要與私人證券有關,這些證券在前一時期使用內部矩陣定價,但在本期改為經紀人定價。 |
| |
[4] | 衍生工具在本表中按資產(負債)頭寸的淨值報告,並在其他投資和其他負債的簡明綜合資產負債表中報告。 |
目錄
哈特福德金融服務集團(Hartford Financial Services Group,Inc.)
簡明合併財務報表附註(續)
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
分類為下列金融工具的未實現收益(虧損)變動 期末時仍持有的第3級 |
| | 截至6月30日的三個月, | | 截至6月30日的六個月, |
| | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 |
| | 計入淨收入的未實現收益/(虧損)變動[1][2] | 保險單計入的未實現損益變動[3] | | 計入淨收入的未實現收益/(虧損)變動[1][2] | 保險單計入的未實現損益變動[3] |
資產 | | | | | | | | | |
固定到期日,AFS | | | | | | | | | |
| 克洛斯 | $ | — |
| $ | — |
| $ | 4 |
| $ | — |
| | $ | — |
| $ | — |
| $ | (2 | ) | $ | — |
|
| 公司 | — |
| — |
| 61 |
| 2 |
| | — |
| (1 | ) | (12 | ) | 9 |
|
| RMBS | — |
| — |
| 13 |
| — |
| | — |
| — |
| (11 | ) | (1 | ) |
總固定到期日,AFS | — |
| — |
| 78 |
| 2 |
| | — |
| (1 | ) | (25 | ) | 8 |
|
股權證券,按公允價值計算 | (3 | ) | — |
| — |
| — |
| | (9 | ) | — |
| — |
| — |
|
衍生工具,淨值 | | | | | | | | | |
| 權益 | — |
| (4 | ) |
|
| — |
| | — |
| (6 | ) | — |
| — |
|
| 利率,利率 | — |
| — |
| — |
| — |
| | — |
| (1 | ) | — |
| — |
|
導數合計,淨額 | — |
| (4 | ) | — |
| — |
| | — |
| (7 | ) | — |
| — |
|
總資產 | $ | (3 | ) | $ | (4 | ) | $ | 78 |
| $ | 2 |
| | $ | (9 | ) | $ | (8 | ) | $ | (25 | ) | $ | 8 |
|
負債 | | | | | | | | | |
或有對價 | $ | — |
| $ | (2 | ) | $ | — |
| $ | — |
| | $ | 12 |
| $ | (6 | ) | $ | — |
| $ | — |
|
總負債 | $ | — |
| $ | (2 | ) | $ | — |
| $ | — |
| | $ | 12 |
| $ | (6 | ) | $ | — |
| $ | — |
|
| |
[1] | 這些行中的所有金額都在已實現資本淨收益(虧損)中報告。所有的金額都是在所得税前。 |
| |
[2] | 提交的金額僅限於級別3,因此可能不符合本文中包括的其他披露內容。 |
| |
[3] | 固定期限未實現收益(虧損)的變化,AFS在綜合全面收益表中的證券未實現淨收益變化中報告。利率衍生工具的變動在綜合全面收益表的現金流量對衝工具淨收益變動中列報。 |
公允價值期權
本公司已為某些含有具有潛在信用風險的嵌入式信用衍生工具的RMBS選擇公允價值選項。這些證券包括在固定期限內,簡明綜合資產負債表上的FVO和這些證券的公允價值變動在已實現資本損益淨額中報告。
截至2020年6月30日和2019年12月31日,使用公允價值期權的資產的公允價值為$1和$11分別在住宅房地產領域。
在截至以下日期的三個月和六個月內2020年6月30日和2019有不是已實現資本收益(虧損)與使用公允價值期權的資產的公允價值相關。
未按公允價值列賬的金融工具 |
| | | | | | | | | | | | | | | |
未按公允價值列賬的金融資產和負債 |
| 2020年6月30日 | | 2019年12月31日 |
| 公允價值層級 | 賬面金額[1] | 公允價值 | | 公允價值層級 | 賬面金額 | 公允價值 |
資產 | | | | | | | |
按揭貸款 | 3級 | $ | 4,399 |
| $ | 4,586 |
| | 3級 | $ | 4,215 |
| $ | 4,350 |
|
負債 | | | | | | | |
應支付的其他投保人資金和福利 | 3級 | $ | 758 |
| $ | 760 |
| | 3級 | $ | 763 |
| $ | 765 |
|
高級註釋[2] | 二級 | $ | 3,260 |
| $ | 4,088 |
| | 2級 | $ | 3,759 |
| $ | 4,456 |
|
次級債券[2] | 二級 | $ | 1,090 |
| $ | 1,026 |
| | 2級 | $ | 1,089 |
| $ | 1,153 |
|
| |
[1] | 截至2020年6月30日,抵押貸款賬面金額為$43. |
| |
[2] | 包括在簡明綜合資產負債表中的長期債務,但包括在短期債務中的當前到期日除外。 |
6. 投資
目錄
哈特福德金融服務集團(Hartford Financial Services Group,Inc.)
簡明合併財務報表附註(續)
|
| | | | | | | | | | | | | |
已實現資本淨收益(虧損) |
| 截至6月30日的三個月, | | 截至6月30日的六個月, |
(税前) | 2020 | 2019 | | 2020 | 2019 |
銷售毛利 | $ | 96 |
| $ | 69 |
| | $ | 174 |
| $ | 113 |
|
銷售毛損 | (22 | ) | (19 | ) | | (30 | ) | (40 | ) |
股權證券[1] | 75 |
| 30 |
| | (311 | ) | 162 |
|
固定期限ACL的變化,AFS[2] | (20 | ) | | | (32 | ) | |
更改按揭貸款的ACL[2] | (22 | ) | | | (24 | ) | |
意向銷售減值 | — |
| — |
| | (5 | ) | — |
|
在收益中確認的OTTI淨虧損 | | — |
| | | (2 | ) |
按揭貸款的估值免税額 | | 1 |
| | | 1 |
|
其他,淨額[3] | 2 |
| (1 | ) | | 106 |
| 9 |
|
已實現資本淨收益(虧損) | $ | 109 |
| $ | 80 |
| | $ | (122 | ) | $ | 243 |
|
| |
[1] | 計入已實現淨資本收益(虧損)的權益證券未實現淨收益(虧損),與截至仍持有的權益證券相關的淨未實現收益(虧損)2020年6月30日,我們$67和$(34)在截至以下日期的三個月和六個月內2020年6月30日,分別為。計入已實現淨資本收益(虧損)的權益證券未實現淨收益(虧損),與截至仍持有的權益證券相關的淨未實現收益(虧損)2019年6月30日,我們$29和$74在截至以下日期的三個月和六個月內2019年6月30日,分別為。 |
| |
[2] | 表示在2020年1月1日通過信貸損失會計準則後一段時間內記錄的ACL的變化。有關更多信息,請參閲備註1 - 列報依據和重大會計政策. |
| |
[3] | 包括交易性外幣重估的收益(損失)$0和$10在截至以下日期的三個月和六個月內2020年6月30日,分別為。同期,還包括以下非合格衍生品的收益(虧損)$7和$99,分別為。在截至以下日期的三個月和六個月內2019年6月30日,包括以下非合格衍生品的收益(虧損)$(7)和$8,分別. |
出售固定到期日的收益,AFS總計$4.1十億和$7.2十億在截至以下日期的三個月和六個月內2020年6月30日、和$4.6十億和$8.9十億分別為截至2018年6月30日的三個月和六個月。
固定期限、AFS和抵押貸款的應計利息
自.起2020年6月30日和2019年12月31日,公司報告了與固定到期日相關的應計利息,AFS為$323和$334,以及與以下各項按揭貸款有關的應計利息。$14和$14,分別為。該等金額記錄於簡明綜合資產負債表的其他資產內,並不計入固定期限或按揭貸款的攤銷成本或公允價值。本公司在估算ACL時不計入當期應計利息應收餘額。本公司有一項政策是註銷逾期90天以上的應計利息應收餘額。應計應收利息的註銷被記錄為已實現資本損益的信用損失部分。
固定期限和抵押貸款的利息收入應計提,除非逾期超過90天或管理層認為利息無法收回。
確認和呈報固定期限的意向銷售減值和ACL,AFS
公司將記錄“意向出售減值”,減少固定期限的攤銷成本,如果公司打算出售,或更有可能要求公司在價值回升之前出售固定期限的AFS,則AFS將處於未實現虧損狀態。相應的費用計入已實現資本損失淨額,相當於減值日的公允價值與確認減值前固定到期日的攤銷成本基礎之間的差額。
當固定到期日處於未實現虧損狀態,並且公司沒有記錄意向出售減值時,公司將為因信用損失而未實現的部分記錄ACL。在記錄ACL後,固定到期日的任何剩餘未實現虧損都是非貸方金額,並記錄在保險公司(OCI)中。ACL是攤銷成本超過公司對預期未來現金流現值或證券公允價值的最佳估計中的較大者。現金流按用於記錄利息收入的有效收益率折現。ACL不能超過未實現虧損,因此,如果公允價值大於公司對預期未來現金流量現值的最佳估計,它可能會隨着固定到期日公允價值的變化而波動。初始ACL和任何後續變化都記錄在已實現淨資本損益中。在相關固定到期日投資的全部或部分被確定為無法收回的期間,將ACL從攤銷成本中註銷.
制定公司對預期未來現金流的最佳估計是一個定量和定性的過程,它結合了從第三方來源獲得的信息以及對未來業績的某些內部假設。公司的考慮因素包括但不限於:(A)發行人的財務狀況和/或相關抵押品的變化;(B)發行人是否及時支付合同規定的利息和本金;(C)信用評級;(D)證券的支付結構;(E)公允價值低於證券攤銷成本的程度。
對於非結構性證券,假設包括但不限於,特定於經濟和行業的趨勢和基本面,特定於工具的發展,包括信用評級、行業市盈率的變化,以及發行人重組和執行資產出售的能力。
對於結構性證券,假設包括但不限於各種業績指標,如歷史和預計的違約率和回收率、信用評級、當前和預計的拖欠率、貸款與價值比率(LTV)、隨年份變化的平均累積抵押品損失率、提前還款速度和物業價值下降。這些假設需要使用重大的管理層判斷,包括髮行人違約的可能性以及關於預期收回的時間和金額的估計,其中可能包括估計基礎抵押品價值。
目錄
哈特福德金融服務集團(Hartford Financial Services Group,Inc.)
簡明合併財務報表附註(續)
|
| | | | | | | | | | | | | |
固定期限的ACL,按類型劃分的AFS |
| 截至2020年6月30日的三個月 | | 截至2020年6月30日的6個月 |
(税前) | 公司 | 總計 | | 公司 | 總計 |
期初餘額 | $ | (12 | ) | $ | (12 | ) | | $ | — |
| $ | — |
|
固定期限的信貸損失,以前沒有記錄的信貸損失 | (23 | ) | (23 | ) | | (35 | ) | (35 | ) |
因銷售而減少 | 2 |
| 2 |
| | 2 |
| 2 |
|
上期已計提撥備的固定期限撥備淨增(減)額 | 1 |
| 1 |
| | 1 |
| 1 |
|
截至期末的餘額 | $ | (32 | ) | $ | (32 | ) | | $ | (32 | ) | $ | (32 | ) |
|
| | | | | | | |
固定期限累計信貸減值
|
| 截至6月30日的三個月, | | 截至6月30日的六個月, |
(税前) | 2019 | | 2019 |
期初餘額 | $ | (18 | ) | | $ | (19 | ) |
已確認的信貸減值的增加[1]: | | | |
固定到期日之前未減值 | — |
| | (2 | ) |
以前在以下方面確認的信貸減值減少: | | | |
在此期間到期或出售的固定到期日 | — |
| | 3 |
|
截至期末的餘額 | $ | (18 | ) | | $ | (18 | ) |
| |
[1] | 這些增加包括在簡明綜合經營報表的收益中確認的OTTI淨虧損中。 |
目錄
哈特福德金融服務集團(Hartford Financial Services Group,Inc.)
簡明合併財務報表附註(續)
固定到期日,AFS |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
固定到期日,AFS,按類型 |
| 2020年6月30日 | | 2019年12月31日 |
|
攤銷 成本 | 前交叉韌帶[1] | 毛 未實現 收益 | 毛 未實現 損失 | 公平 價值 | |
攤銷 成本 | 毛 未實現 收益 | 毛 未實現 損失 | 公平 價值 | 非貸方 OTTI[2] |
ABS | $ | 1,387 |
| $ | — |
| $ | 30 |
| $ | (1 | ) | $ | 1,416 |
| | $ | 1,461 |
| $ | 18 |
| $ | (3 | ) | $ | 1,476 |
| $ | — |
|
克洛斯 | 2,246 |
| — |
| — |
| (59 | ) | 2,187 |
| | 2,186 |
| 5 |
| (8 | ) | 2,183 |
| — |
|
CMBS | 4,067 |
| — |
| 208 |
| (64 | ) | 4,211 |
| | 4,210 |
| 141 |
| (13 | ) | 4,338 |
| (4 | ) |
公司 | 17,283 |
| (32 | ) | 1,441 |
| (129 | ) | 18,563 |
| | 16,435 |
| 986 |
| (25 | ) | 17,396 |
| — |
|
外國政府。/政府。代理機構 | 906 |
| — |
| 70 |
| (4 | ) | 972 |
| | 1,057 |
| 66 |
| — |
| 1,123 |
| — |
|
市政 | 8,604 |
| — |
| 804 |
| (14 | ) | 9,394 |
| | 8,763 |
| 737 |
| (2 | ) | 9,498 |
| — |
|
RMBS | 3,750 |
| — |
| 149 |
| (4 | ) | 3,895 |
| | 4,775 |
| 97 |
| (3 | ) | 4,869 |
| — |
|
美國國債 | 1,397 |
| — |
| 165 |
| — |
| 1,562 |
| | 1,191 |
| 75 |
| (1 | ) | 1,265 |
| — |
|
總固定到期日,AFS | $ | 39,640 |
| $ | (32 | ) | $ | 2,867 |
| $ | (275 | ) | $ | 42,200 |
| | $ | 40,078 |
| $ | 2,125 |
| $ | (55 | ) | $ | 42,148 |
| $ | (4 | ) |
| |
[1] | 表示在2020年1月1日通過信貸損失會計準則後記錄的ACL。欲瞭解更多信息,請參閲附註1-列報基礎和重要會計政策。 |
| |
[2] | 代表在保監處確認的固定期限的、也有信用減值的累計非信貸減值損失金額。這些虧損包括在截至2019年12月31日的未實現虧損總額中。 |
|
| | | | | | | | | | | | | |
固定到期日(AFS),按合同到期年 |
| 2020年6月30日 | | 2019年12月31日 |
| 攤銷成本 | 公允價值 | | 攤銷成本 | 公允價值 |
一年或一年以下 | $ | 1,312 |
| $ | 1,324 |
| | $ | 1,082 |
| $ | 1,090 |
|
超過一年到五年 | 7,274 |
| 7,556 |
| | 7,200 |
| 7,401 |
|
超過五年到十年的時間 | 7,601 |
| 8,129 |
| | 7,395 |
| 7,803 |
|
十多年來 | 12,003 |
| 13,482 |
| | 11,769 |
| 12,988 |
|
小計 | 28,190 |
| 30,491 |
| | 27,446 |
| 29,282 |
|
抵押貸款支持證券和資產支持證券 | 11,450 |
| 11,709 |
| | 12,632 |
| 12,866 |
|
總固定到期日,AFS | $ | 39,640 |
| $ | 42,200 |
| | $ | 40,078 |
| $ | 42,148 |
|
由於催繳或預付款條款,估計到期日可能與合同到期日不同。由於支付速度可能不同(即預付款或延期),抵押貸款支持證券和資產支持證券不按合同到期日分類。
信用風險集中
該公司的目標是保持多元化的投資組合,包括髮行人、行業和地理分層,其中
該公司已制定了一定的風險敞口限制、多元化標準和審查程序,以降低信用風險。該公司擁有不是對單一發行人任何信貸集中風險的投資敞口公司股東權益的10%以上自.起2020年6月30日或2019年12月31日除了美國政府證券和某些美國政府機構。
固定期限未實現虧損
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哈特福德金融服務集團(Hartford Financial Services Group,Inc.)
簡明合併財務報表附註(續)
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
固定期限的未實現虧損賬齡,截至2020年6月30日按類型和時間長度劃分的AFS |
| 少於12個月 | | 12個月或更長時間 | | 總計 |
| 公允價值 | 未實現虧損 | | 公允價值 | 未實現虧損 | | 公允價值 | 未實現虧損 |
ABS | $ | 127 |
| $ | (1 | ) | | $ | — |
| $ | — |
| | $ | 127 |
| $ | (1 | ) |
克洛斯 | 1,435 |
| (34 | ) | | 723 |
| (25 | ) | | 2,158 |
| (59 | ) |
CMBS | 734 |
| (59 | ) | | 17 |
| (5 | ) | | 751 |
| (64 | ) |
公司 | 1,646 |
| (99 | ) | | 179 |
| (30 | ) | | 1,825 |
| (129 | ) |
外國政府。/政府。代理機構 | 136 |
| (4 | ) | | 1 |
| — |
| | 137 |
| (4 | ) |
市政 | 319 |
| (14 | ) | | — |
| — |
| | 319 |
| (14 | ) |
RMBS | 195 |
| (3 | ) | | 35 |
| (1 | ) | | 230 |
| (4 | ) |
美國國債 | 236 |
| — |
| | — |
| — |
| | 236 |
| — |
|
總固定到期日,AFS處於未實現虧損狀態 | $ | 4,828 |
| $ | (214 | ) | | $ | 955 |
| $ | (61 | ) | | $ | 5,783 |
| $ | (275 | ) |
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
固定期限的未實現虧損賬齡,截至2019年12月31日按類型和時間長度劃分的AFS |
| 少於12個月 | | 12個月或更長時間 | | 總計 |
| 公允價值 | 未實現虧損 | | 公允價值 | 未實現虧損 | | 公允價值 | 未實現虧損 |
ABS | $ | 398 |
| $ | (3 | ) | | $ | 9 |
| $ | — |
| | $ | 407 |
| $ | (3 | ) |
克洛斯 | 679 |
| (2 | ) | | 923 |
| (6 | ) | | 1,602 |
| (8 | ) |
CMBS | 538 |
| (7 | ) | | 20 |
| (6 | ) | | 558 |
| (13 | ) |
公司 | 789 |
| (9 | ) | | 328 |
| (16 | ) | | 1,117 |
| (25 | ) |
外國政府。/政府。代理機構 | 101 |
| — |
| | 29 |
| — |
| | 130 |
| — |
|
市政 | 222 |
| (2 | ) | | — |
| — |
| | 222 |
| (2 | ) |
RMBS | 614 |
| (3 | ) | | 68 |
| — |
| | 682 |
| (3 | ) |
美國國債 | 88 |
| — |
| | 34 |
| (1 | ) | | 122 |
| (1 | ) |
總固定到期日,AFS處於未實現虧損狀態 | $ | 3,429 |
| $ | (26 | ) | | $ | 1,411 |
| $ | (29 | ) | | $ | 4,840 |
| $ | (55 | ) |
自.起2020年6月30日,固定到期日,未實現虧損頭寸的AFS包括1,149固定期限,主要是在企業部門,最引人注目的是能源發行人,以及金融服務部門的發行人和旅遊、休閒和博彩業的發行人,以及CMBS和CLO部門,這在很大程度上是由於購買固定期限以來信貸利差擴大所致。自.起2020年6月30日, 96%在這些固定到期日中,壓低的幅度小於20%成本或攤銷成本。年內未實現虧損的增加截至六個月 2020年6月30日主要歸因於較大的信貸利差,但部分被較低的利率所抵消。
大多數持續12個月或更長時間的固定到期日與公司和CLO部門有關。公司固定到期日和CLO證券主要受到抑制,因為當前市場利差比各自購買日期的利差更大。其他某些公司固定期限受到抑制,因為它們的可變利率票面利率和長期到期日,目前的信貸利差比購買日期更寬。本公司既無出售意向,亦無預期被要求出售前述討論中概述的固定到期日。決定以ACL的形式記錄固定到期日的信用減值,AFS要求我們對預期的未來現金流做出定性和定量的估計。鑑於新冠肺炎疫情對這些證券發行人最終影響的不確定性,實際現金
流量最終可能會大大偏離我們的預期,導致未來一段時間的實際虧損。
按揭貸款
關於按揭貸款的ACL
該公司按季度審查抵押貸款,以根據已實現資本損益淨額中記錄的ACL的變化來估計ACL。除在借款人遇到財務困難的個人按揭貸款上記錄的ACL外,本公司還記錄基於終身預期信貸損失的按揭貸款池ACL。該公司利用第三方預測模型,在多種經濟情況下估計貸款水平的終生預期信貸損失。這些情景使用了一家國際公認的經濟公司提供的宏觀經濟數據,該公司對GDP增長、失業率和利率等各種經濟因素做出預測。對未來10年的經濟情景進行了預測。10年期的前兩到四年假設一個特定的模型化經濟情景(包括温和上行、適度衰退和嚴重衰退情景),然後在剩餘時期恢復到歷史上的長期假設。使用這些經濟情景,預測模型預測了特定於房地產的營業收入和資本化率,用於
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估計未來營業收入流的價值。營業收入和資本化率所得的物業估值與貸款支付和本金金額進行比較,以計算預測期內的償債覆蓋率(“DSCR”)和LTV。該模型覆蓋了基於DSCR和LTV的抵押貸款表現的歷史數據,並預測了在每種經濟情景下每筆貸款的違約概率、違約情況下的損失金額以及每筆貸款的到期預期損失。根據對預測經濟因素的統計分析和定性分析,對經濟情景進行概率加權。本公司根據選定經濟情景下的加權平均預期信貸損失記錄抵押貸款ACL的變化。為了應對新冠肺炎疫情帶來的巨大經濟壓力,在2020年前六個月,本公司在我們對ACL的估計中增加了中度和嚴重衰退的權重。對公司財務報表的最終影響可能與我們的估計大不相同,這取決於疫情的持續時間和嚴重程度、經濟低迷的持續時間和嚴重程度以及聯邦、州和地方政府為減輕新冠肺炎的經濟影響而採取的行動的有效程度。對我們商業抵押貸款組合的影響也會受到借款人應對經濟壓力的行為的影響。LTV較低的借款人有動力繼續支付本金和/或利息,以保留他們在基礎商業房地產中的權益。隨着房地產價值的下降,借款人繼續還款的動機就會減弱。
當借款人遇到財務困難時,包括可能喪失抵押品贖回權時,公司會衡量個人抵押貸款的ACL。ACL是為貸款的攤銷成本和抵押品的公允價值減去出售成本之間的任何差額而建立的。自.起2020年6月30日,公司做到了不是沒有任何抵押貸款的ACL是建立在個人的基礎上。
估計個人借款人的可收回性需要使用重要的管理層判斷,幷包括借款人違約的概率和時間以及損失嚴重程度的估計。此外,現金流預測可能會基於有關借款人支付能力和/或基礎抵押品價值的新信息而發生變化,例如預計財產價值估計的變化。有幾個不是截至當日持有待售按揭貸款2020年6月30日或2019年12月31日。對於三個人來説
六個月過去了2020年6月30日和2019年,該公司分別做到了不是沒有任何被視為問題債務重組的修改。 |
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關於按揭貸款的ACL |
| 截至6月30日的三個月, | | 截至6月30日的六個月, |
| 2020 | 2019 | | 2020 | 2019 |
截至期初的ACL | $ | (21 | ) | $ | (1 | ) | | $ | — |
| $ | (1 | ) |
會計變更的累積影響[1] | | | | (19 | ) | |
調整開始ACL | (21 | ) | (1 | ) | | (19 | ) | (1 | ) |
本期撥備 | (22 | ) | 1 |
| | (24 | ) | 1 |
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ACL自6月30日起, | $ | (43 | ) | $ | — |
| | $ | (43 | ) | $ | — |
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[1] | 表示對2020年1月1日採用信貸損失會計準則時記錄的ACL的調整。有關更多信息,請參閲備註1 - 列報依據和重大會計政策. |
三個月和六個月免税額的增加2020年6月30日這是由於應對新冠肺炎大流行而增加了對衰退情景的重視,以及較低的估計財產價值和營業收入,以更好地反映當前的經濟狀況。此外,在截至的六個月內,2020年6月30日,津貼的增加包括與2020年1月1日通過的信貸損失會計準則相關的ACL的確認。欲瞭解更多信息,請參閲附註1-本合併財務報表附註的列報基礎和重要會計政策。
公司按揭貸款組合的加權平均LTV比率為56%自.起2020年6月30日,而這些貸款在發放時的加權平均按揭貸款比率為61%。LTV比率將貸款金額與標的物業的價值進行比較,以貸款為抵押,物業價值基於不少於每年更新的評估。評估物業價值時考慮的因素包括(其中包括)實際和預期的物業現金流、地理市場數據以及物業的淨營業收入與其價值的比率。DSCR將物業的淨營業收入與借款人的本金和利息支出進行比較,並通過對基礎物業的審查每年至少更新一次。
|
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截至2020年6月30日的按揭貸款LTV和DSCR(按起始年份劃分) |
| 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015年及之前 | 總計 |
貸款價值比 | 攤銷成本 | 平均DSCR | 攤銷成本 | 平均DSCR | 攤銷成本 | 平均DSCR | 攤銷成本 | 平均DSCR | 攤銷成本 | 平均DSCR | 攤銷成本 | 平均DSCR | 攤銷成本[1] | 平均DSCR |
65% - 80% | $ | 8 |
| 2.59x | $ | 266 |
| 1.85x | $ | 248 |
| 2.07x | $ | 80 |
| 1.63x | $ | 80 |
| 1.85x | $ | 131 |
| 1.74x | $ | 813 |
| 1.89x |
低於65% | 393 |
| 2.58x | 705 |
| 2.68x | 450 |
| 2.02x | 428 |
| 1.88x | 207 |
| 2.98x | 1,446 |
| 2.89x | 3,629 |
| 2.59x |
按揭貸款總額 | $ | 401 |
| 2.58x | $ | 971 |
| 2.45x | $ | 698 |
| 2.04x | $ | 508 |
| 1.84x | $ | 287 |
| 2.66x | $ | 1,577 |
| 2.79x | $ | 4,442 |
| 2.46x |
[1]按揭貸款攤銷成本不包括$43.
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按揭貸款LTV和DSCR |
| 2019年12月31日 |
貸款價值比 | 攤銷成本 | 平均DSCR |
65% - 80% | $ | 376 |
| 1.53x |
低於65% | 3,839 |
| 2.56x |
按揭貸款總額 | $ | 4,215 |
| 2.46x |
|
| | | | | | | | | | | |
按地區劃分的按揭貸款 |
| 2020年6月30日 | | 2019年12月31日 |
| 攤銷成本[1] | 佔總數的百分比 | | 攤銷成本 | 佔總數的百分比 |
東北中區 | $ | 284 |
| 6.4 | % | | $ | 270 |
| 6.4 | % |
中大西洋 | 338 |
| 7.6 | % | | 319 |
| 7.5 | % |
高山 | 185 |
| 4.2 | % | | 109 |
| 2.6 | % |
新英格蘭 | 398 |
| 9.0 | % | | 344 |
| 8.2 | % |
太平洋 | 931 |
| 20.9 | % | | 906 |
| 21.5 | % |
南大西洋 | 955 |
| 21.5 | % | | 944 |
| 22.4 | % |
西、北、中 | 44 |
| 1.0 | % | | 46 |
| 1.1 | % |
中西偏南 | 475 |
| 10.7 | % | | 439 |
| 10.4 | % |
其他[2] | 832 |
| 18.7 | % | | 838 |
| 19.9 | % |
按揭貸款總額 | $ | 4,442 |
| 100.0 | % | | $ | 4,215 |
| 100.0 | % |
|
| | | | | | | | | | | |
按物業類別劃分的按揭貸款 |
| 2020年6月30日 | | 2019年12月31日 |
| 攤銷成本[1] | 佔總數的百分比 | | 攤銷成本 | 佔總數的百分比 |
商品化 | | | | | |
工業 | $ | 1,298 |
| 29.2 | % | | $ | 1,167 |
| 27.7 | % |
多家庭 | 1,427 |
| 32.1 | % | | 1,313 |
| 31.2 | % |
辦公室 | 757 |
| 17.1 | % | | 723 |
| 17.2 | % |
零售 | 785 |
| 17.7 | % | | 735 |
| 17.4 | % |
單身家庭 | 135 |
| 3.0 | % | | 137 |
| 3.2 | % |
其他 | 40 |
| 0.9 | % | | 140 |
| 3.3 | % |
按揭貸款總額 | $ | 4,442 |
| 100.0 | % | | $ | 4,215 |
| 100.0 | % |
[1]按揭貸款攤銷成本不包括$43.逾期按揭貸款
如果沒有根據貸款協議的合同條款(通常包括寬限期)收到本金或利息的付款,抵押貸款被視為逾期。自.起2020年6月30日和2019年12月31日,本公司持有不是被認為是逾期的抵押貸款。
抵押貸款服務
該公司代表第三方發起、銷售和提供商業抵押貸款,並確認在提供服務期間的維修費收入。自.起
2020年6月30日,根據這項計劃,該公司提供按揭貸款,未償還本金總額為$6.6十億,其中$3.5十億是代表第三方提供服務的,並且$3.1十億在公司的簡明綜合資產負債表中保留並報告了總投資。自.起2019年12月31日,該公司已償還按揭貸款,未償還本金餘額總額為$6.4十億,其中$3.5十億是代表第三方提供服務的,並且$2.9十億在公司的簡明綜合資產負債表中保留並報告了總投資。維修權以成本或公允價值中較低者為準,$0自.起2020年6月30日和2019年12月31日這是因為服務費在開始時是市場水平的費用,仍然足以補償公司為貸款提供服務。
信用惡化的購入金融資產
信用惡化的購入金融資產(“PCD”)是指自產生以來信用劣化程度“微不足道”的購入金融資產。PCD資產僅在初始收購日進行評估,對於已確定的任何投資,本公司在收購時計入減值,並在攤餘成本基礎上相應增加。自.起2020年6月30日,本公司持有不是PCD固定期限、AFS或抵押貸款。
可變利息實體
本公司與各種特殊目的實體和其他被視為VIE的實體進行接觸,這些實體主要作為投資者通過正常的投資活動,但也作為投資經理。
VIE是一種實體,其投資者要麼缺乏控股權的某些基本特徵,如簡單多數退出權,要麼在沒有其他實體提供財務支持的情況下缺乏足夠的資金來為自己的活動提供資金。本公司對其VIE進行持續的定性評估,以確定本公司是否在VIE中擁有控股權,因此是否為主要受益者。當公司既有能力指導對VIE的經濟表現影響最大的活動,又有義務承擔VIE的損失或有權從VIE獲得可能對VIE產生重大影響的利益時,公司被視為擁有控股權。根據本公司的評估,如果確定自己是主要受益者,本公司將VIE合併到本公司的簡明綜合財務報表中。
綜合VIE
自.起2020年6月30日和2019年12月31日,本公司並無持有任何其為主要受益人的證券。
非整合VIE
公司通過正常的投資活動,對有限合夥企業和其他另類投資進行被動投資。對於該等非綜合VIE,本公司已確定其並非主要受益人,因為其沒有能力指導可能會對投資的經濟表現產生重大影響的活動。本公司截至以下日期的最大虧損風險2020年6月30日和2019年12月31日曾經是
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僅限於以下項目的總賬面價值$1.2十億和$1.1十億它們分別包括在有限合夥企業和本公司簡明綜合資產負債表中的其他替代投資中。自.起2020年6月30日和2019年12月31日,該公司的未履行承諾總額為$746和$851據此,本公司承諾為這些投資提供資金,並可能在承諾期內被合夥企業要求為購買新投資和合夥企業費用提供資金。這些投資通常是被動的,因為公司在管理方面不起積極作用。有關這些投資的進一步討論,請參閲附註6中的權益法投資--公司合併財務報表附註的投資。2019表格10-K年度報告。
此外,本公司對本公司並非管理人的VIE發行的結構性證券進行被動投資。這些投資包括ABS、CLO、CMBS和RMBS,並以固定到期日(AFS)和固定到期日(FVO)在公司的合併資產負債表中報告。除原始投資外,公司沒有就這些投資提供財務或其他支持。就這些投資而言,本公司確定其並非主要受益人,原因是本公司的投資與VIE發行的結構性證券本金相比的相對規模、降低了本公司吸收虧損或獲得利益的義務的信貸從屬水平以及本公司無法指導對VIE的經濟表現影響最大的活動。本公司對這些投資的最大虧損風險僅限於本公司的投資額。
證券借貸、回購協議和其他抵押品交易和限制性投資
本公司主要通過證券借貸和回購協議,將證券融資交易作為賺取額外收入或管理流動性的一種方式。
|
| | | | | | |
證券借貸和回購協議 |
| 2020年6月30日 | 2019年12月31日 |
| 公允價值 | 公允價值 |
|
證券借貸交易: | | |
借出證券總額 | $ | 165 |
| $ | 606 |
|
收到抵押品的關聯負債總額[1] | $ | 169 |
| $ | 621 |
|
| | |
回購協議: | | |
逆回購協議已確認應收賬款總額 | $ | 14 |
| $ | 15 |
|
| |
[1] | 收到的現金抵押品再投資於固定到期日、AFS和短期投資,該等投資包括在簡明綜合資產負債表中。金額包括收到的額外證券抵押品#$0和$34截至公司簡明綜合資產負債表中未計入的項目2020年6月30日和2019年12月31日,分別為。 |
證券借貸
根據證券借貸計劃,該公司將公司、外國政府/政府機構和市政部門內的某些固定期限以及股權證券借給符合條件的第三方借款人,以換取現金或證券形式的抵押品。對於國內和非國內借出的證券,借款人分別提供貸款時所借證券公允價值102%和105%的抵押品。借款人將在通常90天或更短的到期日將證券返還給本公司,作為現金或證券抵押品。除非交易對手違約,否則不得出售或再質押與證券借貸交易有關的交易對手存放的證券抵押品,該抵押品不會反映在本公司的簡明綜合資產負債表中。如果抵押品的公允價值低於所借證券公允價值的100%,則獲得額外的抵押品。這些協議是連續的,沒有規定的到期日,並向交易對手提供出售或再質押所借證券的權利。如果收到現金而不是證券作為抵押品,現金通常投資於短期投資或固定期限,並在公司的簡明綜合資產負債表上報告為資產。與證券借貸交易相關的收入作為淨投資收入的一部分在公司的簡明綜合經營報表中報告。
回購協議
本公司不時訂立回購協議,以管理流動資金或賺取增量收入。回購協議是指一方(轉讓方)同意將證券出售給另一方(受讓方)以換取現金(或證券),同時同意在晚些時候以指定價格回購相同證券的交易。這些交易的到期日一般為90天或更短。回購協議包括總淨額結算條款,這些條款賦予雙方在發生違約時抵消債權和運用其持有的關於其義務的證券的權利。雖然本公司有抵銷債權的合同權利,但本公司目前的倉位不符合淨額列報的具體條件。
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根據回購協議,該公司轉讓美國政府和政府機構證券的抵押品,並獲得現金。對於回購協議,公司獲得的現金金額至少等於95%轉讓證券的公允價值。這些協議要求在特定條件下轉讓額外的抵押品,並賦予交易對手出售或重新質押轉讓的證券的權利。從回購計劃中獲得的現金通常投資於短期投資或固定期限,並在公司的簡明綜合資產負債表中作為資產報告。本公司將回購協議作為抵押借款入賬。根據回購協議轉讓的證券包括在固定到期日,AFS有義務回購記錄在公司簡明綜合資產負債表上的其他負債中的證券。
本公司不時訂立逆回購協議,即本公司購買證券,同時同意轉售相同或實質相同的證券。這些交易的到期日一般在一年之內。協議要求在特定條件下向本公司轉讓額外抵押品,本公司有權出售或再質押收到的證券。本公司將逆回購協議作為抵押融資入賬。逆回購協議的應收賬款包括在公司簡明綜合資產負債表的短期投資中。
其他抵押品交易
自.起2020年6月30日和2019年12月31日,本公司質押抵押品$34和$37,分別來自美國
政府證券和市政證券或現金,主要與通過有限合夥協議承諾的某些銀行貸款參與有關。這些金額還包括與信用證有關的抵押品。
有關支持衍生工具交易的抵押品的披露,請參閲附註中的衍生工具抵押品安排一節7 - 衍生物簡明合併財務報表附註。
其他限制性投資
根據法律規定,該公司必須在其開展業務的某些州的政府機構存入證券。自.起2020年6月30日和2019年12月31日,存款證券的公允價值為#美元。2.5十億和$2.3十億,分別為。
此外,截至2020年6月30日,公司持有固定到期日和短期投資$604和$24,分別為銀團保單持有人之利益而以信託形式存入固定到期日$64存入倫敦勞合社(“勞合社”)信託帳户,以提供所需資本的一部分,並維持$48主要由在不同國家的海外存款組成,勞合社用於支持這些國家的承保活動。自.起2019年12月31日,公司持有固定到期日和短期投資$447和$189,分別投資於信託和其他投資。$38主要由勞合社在不同國家的海外存款組成。勞合社是一個在全球經營的保險市場。勞合社不承保風險。本公司作為勞合社1221辛迪加(“勞合社辛迪加”)的唯一成員承擔風險。
7. 衍生品
該公司利用各種場外交易、場外清算和交易所交易的衍生工具作為其整體風險管理戰略的一部分,並進行復制交易。衍生工具用於管理與利率、股票市場、信用利差、發行人違約、價格和貨幣匯率或波動性相關的風險。複製交易是一種經濟手段,用於綜合複製根據公司投資政策允許投資的資產的特徵和表現。
符合套期保值會計資格的策略
該公司的一些衍生品符合附註中概述的對衝會計要求1 - 列報依據和重大會計政策合併財務報表附註,包括在哈特福德的2019表格10-K年度報告。通常情況下,這些對衝工具包括利率掉期,以及被對衝項目的條款或預期現金流與掉期條款密切匹配的外幣掉期(程度較小)。利率互換通常用於管理某些固定期限證券或發行的債務工具的利率期限。按套期保值會計名稱劃分的套期保值策略包括:
現金流對衝
利率互換主要用於管理投資組合的存續期,並更好地將資產的現金收入與為負債提供資金所需的現金支出相匹配。這些衍生品主要將可變利率固定到期日證券的利息收入轉換為固定利率。公司還簽訂了利率掉期協議,將3個月倫敦銀行同業拆借利率+2.125%的次級債務的浮動利息支付轉換為固定利息支付。有關詳細信息,請參閲Hartford‘s中附註13-合併財務報表附註的債務中的次級債券部分2019表格10-K年度報告。
外幣掉期用於將與某些投資收益相關的外幣現金流轉換為美元,以減少因匯率變化而導致的現金流波動。
該公司此前還簽訂了遠期起始掉期協議,以對衝與未來購買固定利率證券有關的利率風險,主要是為了對衝用於為某些集團福利負債定價的假設中固有的利率風險。
非資格策略
不符合套期保值會計條件的衍生產品關係(“非限定策略”)主要包括套期保值和
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簡明合併財務報表附註(續)
利用信用違約互換的複製策略。此外,某些固定期限和股票的利率、外幣和股票風險套期保值不符合套期保值會計的要求。非資格戰略包括:
信貸合同
信用違約互換(CDS)用於購買單個實體或參考指數的信用保護,以經濟地對衝違約風險和固定期限證券價值的信用相關變化。信用違約互換(CDS)也用於承擔與單個實體或參考指數相關的信用風險,作為複製交易的一部分。這些合同要求公司支付或收到定期費用,以換取交易對手的補償,以換取被引用的證券發行商發生合同中規定的信用事件。本公司亦訂立信用違約掉期,以終止現有的信用違約掉期,從而抵銷未來原始掉期的價值變動。
利率互換、互換和期貨
公司使用利率掉期、掉期和期貨來管理資產和負債之間的利率期限。此外,本公司訂立利率掉期合約以終止現有掉期合約,從而抵銷未來原有掉期合約的價值變動。自.起2020年6月30日和2019年12月31日,抵銷關係中的利率掉期名義金額為$7.6十億.
外幣掉期和遠期
本公司訂立外幣掉期,以兑換某些外幣的外幣風險-
以美元計價的固定期限投資。該公司有時可能會進行外幣遠期交易,以對衝非美元計價的現金。
股票指數期權
本公司訂立股票指數期權,以對衝股票市場下跌對投資組合的影響。本公司亦訂立股本證券的備兑看漲期權,以產生額外回報。
衍生資產負債表分類
就報告而言,本公司已選擇根據一項賦予本公司法定抵銷權利的總淨額協議,根據在法人實體與同一交易對手簽訂的場外衍生工具的公允價值金額、應計收益及相關現金抵押品應收賬款及應付款項,在資產或負債內進行抵銷。下列公允價值金額不包括應計收益或相關現金抵押品應收賬款和應付賬款,該等應收賬款和應付賬款已與衍生公允價值金額淨額,以確定資產負債表的列報方式。除非下表另有説明,否則持有本公司衍生工具的目的是進行風險管理。衍生品合同的名義金額代表計算支付或收受金額的基礎,並在表中列出,以量化公司的衍生品活動的數量。名義金額不一定反映信用風險。
目錄
哈特福德金融服務集團(Hartford Financial Services Group,Inc.)
簡明合併財務報表附註(續)
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衍生資產負債表列報 |
| 淨導數 | | 資產 衍生物 | | 負債衍生工具 |
| 名義金額 | 公允價值 | | 公允價值 | | 公允價值 |
套期保值指定/衍生工具類型 | 2020年6月30日 | 2019年12月31日 | 2020年6月30日 | 2019年12月31日 | | 2020年6月30日 | 2019年12月31日 | | 2020年6月30日 | 2019年12月31日 |
現金流對衝 | | | | | | | | | | |
利率互換 | $ | 2,340 |
| $ | 2,040 |
| $ | — |
| $ | — |
| | $ | — |
| $ | 1 |
| | $ | — |
| $ | (1 | ) |
外幣掉期 | 287 |
| 270 |
| 21 |
| (1 | ) | | 21 |
| 3 |
| | — |
| (4 | ) |
總現金流對衝 | 2,627 |
| 2,310 |
| 21 |
| (1 | ) | | 21 |
| 4 |
| | — |
| (5 | ) |
非排位賽策略 | | | | | | | | | | |
利率合約 | | | | | | | | | | |
利率互換和利率期貨 | 8,333 |
| 9,338 |
| (86 | ) | (59 | ) | | 4 |
| 3 |
| | (90 | ) | (62 | ) |
外匯合約 | | | | | | | | | | |
外幣掉期和遠期 | 270 |
| 464 |
| — |
| (1 | ) | | — |
| — |
| | — |
| (1 | ) |
信貸合同 | | | | | | | | | | |
購買信用保護的信用衍生品 | 5 |
| 124 |
| — |
| (3 | ) | | — |
| — |
| | — |
| (3 | ) |
承擔信用風險的信用衍生品[1] | 600 |
| 500 |
| 7 |
| 13 |
| | 7 |
| 13 |
| | — |
| — |
|
抵銷頭寸中的信用衍生品 | 224 |
| 29 |
| — |
| — |
| | 5 |
| 5 |
| | (5 | ) | (5 | ) |
股權合同 | | | | | | | | | | |
股票指數掉期和期權 | 4 |
| 941 |
| — |
| (15 | ) | | — |
| 15 |
| | — |
| (30 | ) |
非資格策略總數 | 9,436 |
| 11,396 |
| (79 | ) | (65 | ) | | 16 |
| 36 |
| | (95 | ) | (101 | ) |
總現金流對衝和非合格策略 | $ | 12,063 |
| $ | 13,706 |
| $ | (58 | ) | $ | (66 | ) | | $ | 37 |
| $ | 40 |
| | $ | (95 | ) | $ | (106 | ) |
資產負債表位置 | | | | | | | | | | |
固定期限,可供出售 | $ | 270 |
| $ | 244 |
| $ | — |
| $ | — |
| | $ | — |
| $ | — |
| | $ | — |
| $ | — |
|
其他投資 | 1,490 |
| 1,277 |
| 12 |
| 12 |
| | 14 |
| 13 |
| | (2 | ) | (1 | ) |
其他負債 | 10,303 |
| 12,185 |
| (70 | ) | (78 | ) | | 23 |
| 27 |
| | (93 | ) | (105 | ) |
總導數 | $ | 12,063 |
| $ | 13,706 |
| $ | (58 | ) | $ | (66 | ) | | $ | 37 |
| $ | 40 |
| | $ | (95 | ) | $ | (106 | ) |
衍生工具資產/負債的抵銷
下表列出了公司簡明綜合資產負債表中符合抵銷條件的衍生工具的公允價值總額、抵銷金額和淨頭寸。抵銷金額包括公允價值金額、應計收益以及相關的現金抵押品應收賬款和應付賬款。
與根據共同主淨額結算協議進行交易的衍生工具相關,如前文所述。表格中還包括金融抵押品應收賬款和應付賬款,根據合同,這些賬款可以在違約事件發生時抵銷,儘管根據美國公認會計原則(U.S.GAAP),這些抵押品不允許抵銷。
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簡明合併財務報表附註(續)
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
抵銷衍生資產和負債 |
| (i) | (Ii) | (Iii)=(I)-(Ii) | (Iv) | (V)=(Iii)-(Iv) |
| | | 財務狀況表中列報的淨額 | 財務狀況表中不允許抵銷的抵押品 | |
| 已確認資產(負債)總額 | 財務狀況表中的毛額抵銷 | 衍生資產[1](負債)[2] | 應計利息和現金抵押品(已收到)[3]已承諾的[2] | 質押金融抵押品(已收)[4] | 淨額 |
截至2020年6月30日 | | | | | | |
其他投資 | $ | 37 |
| $ | 35 |
| $ | 12 |
| $ | (10 | ) | $ | 1 |
| $ | 1 |
|
其他負債 | $ | (95 | ) | $ | (10 | ) | $ | (70 | ) | $ | (15 | ) | $ | (78 | ) | $ | (7 | ) |
截至2019年12月31日 | | | | | | |
其他投資 | $ | 40 |
| $ | 37 |
| $ | 12 |
| $ | (9 | ) | $ | 1 |
| $ | 2 |
|
其他負債 | $ | (106 | ) | $ | (23 | ) | $ | (78 | ) | $ | (5 | ) | $ | (73 | ) | $ | (10 | ) |
| |
[2] | 包括在本公司簡明綜合資產負債表的其他負債內,且僅限於與各交易對手相關的應付衍生工具淨額。 |
| |
[3] | 包括在本公司簡明綜合資產負債表的其他投資中,且僅限於與各交易對手相關的衍生工具應收賬款淨額。 |
現金流對衝
對於被指定為現金流量套期保值的衍生工具,衍生工具的損益報告為
保證金的組成部分,並重新分類為對衝交易影響收益的同一時期或多個時期的收益。每種衍生品損益的所有組成部分都包括在套期保值有效性的評估中。
|
| | | | | | | | | | | | | |
損益在保險業保監處確認 |
| 截至6月30日的三個月, | | 截至6月30日的六個月, |
| 2020 | 2019 | | 2020 | 2019 |
利率互換 | $ | 4 |
| $ | 13 |
| | $ | 36 |
| $ | 20 |
|
外幣掉期 | (4 | ) | 4 |
| | 24 |
| 4 |
|
總計 | $ | — |
| $ | 17 |
| | $ | 60 |
| $ | 24 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
損益從AOCI重新分類為收入 |
| 截至6月30日的三個月, | | 截至6月30日的六個月, |
| 2020 | 2019 | | 2020 | 2019 |
| 已實現淨資本收益/(虧損) | 淨投資收益 | 利息支出 | 已實現淨資本收益/(虧損) | 淨投資收益 | 利息支出 | | 已實現淨資本收益/(虧損) | 淨投資收益 | 利息支出 | 已實現淨資本收益/(虧損) | 淨投資收益 | 利息支出 |
利率互換 | $ | — |
| $ | 7 |
| $ | (2 | ) | $ | 2 |
| $ | — |
| $ | 1 |
| | $ | — |
| $ | 10 |
| $ | (2 | ) | $ | 2 |
| $ | — |
| $ | 1 |
|
外幣掉期 | — |
| 1 |
| — |
| — |
| — |
| — |
| | — |
| 2 |
| — |
| — |
| 1 |
| — |
|
總計 | $ | — |
| $ | 8 |
| $ | (2 | ) | $ | 2 |
| $ | — |
| $ | 1 |
| | $ | — |
| $ | 12 |
| $ | (2 | ) | $ | 2 |
| $ | 1 |
| $ | 1 |
|
| | | | | | | | | | | | | |
在簡明綜合業務報表上列報的總金額 | $ | 109 |
| $ | 339 |
| $ | 57 |
| $ | 80 |
| $ | 488 |
| $ | 63 |
| | $ | (122 | ) | $ | 798 |
| $ | 121 |
| $ | 243 |
| $ | 958 |
| $ | 127 |
|
自.起2020年6月30日,該公司擁有$35在AOCI中記錄的衍生工具的税前遞延淨收益
預計將在未來12個月內重新分類為收益。這一預期是建立在預期利息的基礎上的。
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簡明合併財務報表附註(續)
未來12個月將發生的固定到期日證券對衝投資的付款,屆時公司將確認遞延淨收益(虧損)作為對投資現金流期間淨投資收入的調整。
在.期間截至三個月和六個月 2020年6月30日和2019,該公司擁有不是淨額從AOCI重新分類為因不再可能發生的預測交易而終止現金流對衝而產生的收益
發生的。
非資格策略
對於不符合條件的策略,包括需要從主合同中分離出來並作為衍生品入賬的嵌入式衍生品,衍生品的收益或虧損目前在已實現資本利得(虧損)淨額內確認。
|
| | | | | | | | | | | | | |
在已實現資本淨收益(虧損)內確認的非合格策略 |
| 截至6月30日的三個月, | | 截至6月30日的六個月, |
| 2020 | 2019 | | 2020 | 2019 |
外匯合約 | | | | | |
外幣掉期和遠期 | $ | — |
| $ | (1 | ) | | $ | 3 |
| $ | — |
|
利率合約 | | | | | |
利率互換、互換和期貨 | 1 |
| (7 | ) | | 21 |
| (15 | ) |
信貸合同 | | | | | |
購買信用保護的信用衍生品 | (2 | ) | (1 | ) | | 4 |
| — |
|
承擔信用風險的信用衍生品 | 8 |
| 6 |
| | (4 | ) | 27 |
|
股權合同 | | | | | |
股票指數掉期和期權 | — |
| (4 | ) | | 75 |
| (4 | ) |
總計[1] | $ | 7 |
| $ | (7 | ) | | $ | 99 |
| $ | 8 |
|
| |
[1] | 不包括包含本公司已選擇公允價值選項的嵌入信用衍生工具的投資。有關詳細討論,請參閲備註中的公允價值選項部分5 - 公允價值計量簡明合併財務報表附註。 |
通過信用衍生品承擔的信用風險
本公司簽訂信用違約掉期協議,承擔單一實體或參考指數的信用風險,以便綜合複製本公司投資政策允許的投資交易。公司將根據商定的費率和名義金額定期收到付款,只有在發生信用事件時才會付款。信用事件付款通常等於掉期合約的名義價值減去參考證券的價值。
信用事件發生後發行人的債務義務。信用事件通常被定義為對被引用實體的合同義務利息或本金支付或破產的違約。該公司承擔信用風險的信用違約掉期主要參考投資級單一公司發行人和籃子,其中包括公司和CMBS發行人的標準多元化投資組合。公司和CMBS發行人的多元化投資組合是在行業集中度限制內建立的,可以分為具有不同信用評級的部分。
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簡明合併財務報表附註(續)
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| | | | | | | | | | | | | | | |
信用風險假設衍生工具(按類型劃分) |
| | | | 基礎引用貸方 義務[1] | | |
| 概念上的 金額 [2] | 公平 價值 | 加權 平均值 幾年前 成熟性 | 類型 | 平均值 信用 額定值 | 偏移量 概念上的 金額:[3] | 偏移量 公平 價值[3] |
截至2020年6月30日 |
單一名稱信用違約互換(CDS) | | | | | | | |
投資級風險敞口 | $ | 100 |
| $ | 1 |
| 5年份 | 企業信用 | A- | $ | — |
| $ | — |
|
一籃子信用違約互換(CDS)[4] | | | | | | | |
投資級風險敞口 | 500 |
| 6 |
| 5年份 | 企業信用 | BBB+ | — |
| — |
|
投資級風險敞口 | 100 |
| — |
| 8年份 | CMBS積分 | AAA級 | 100 |
| — |
|
低於投資級的風險敞口 | 12 |
| (4 | ) | 不足1年 | CMBS積分 | CCC | 12 |
| 4 |
|
總計[5] | $ | 712 |
| $ | 3 |
| | | | $ | 112 |
| $ | 4 |
|
截至2019年12月31日 |
單一名稱信用違約互換(CDS) | | | | | | | |
投資級風險敞口 | $ | 100 |
| $ | 3 |
| 5年份 | 企業信用額度 | A- | $ | — |
| $ | — |
|
一籃子信用違約互換(CDS)[4] | | | | | | | |
投資級風險敞口 | 400 |
| 10 |
| 5年份 | 企業信用 | BBB+ | — |
| — |
|
投資級風險敞口 | 1 |
| — |
| 不足1年 | CMBS積分 | A | 1 |
| — |
|
低於投資級的風險敞口 | 14 |
| (5 | ) | 不足1年 | CMBS積分 | CCC- | 14 |
| 5 |
|
總計[5] | $ | 515 |
| $ | 8 |
| | | | $ | 15 |
| $ | 5 |
|
| |
[1] | 平均信用評級基於可獲得性,通常是穆迪、標普和惠譽可獲得評級的中點。如果評級機構沒有提供評級,則使用內部開發的評級。 |
| |
[2] | 名義金額等於未來最大潛在損失金額。這些衍生品受協議和適用法律的約束,其中包括抵押品入賬要求。合同中沒有與這些合同有關的額外具體抵押品或追索權條款,以抵消損失。 |
| |
[3] | 本公司已訂立抵銷信用違約掉期合約,以終止若干現有的信貸違約掉期合約,從而抵銷原掉期合約未來的價值變動或已支付的虧損。 |
| |
[4] | 包括通過信用違約互換(CDS)引用的公司和CMBS發行人多元化投資組合的標準市場指數掉期。這些掉期隨後根據可觀察到的標準市場指數進行估值。 |
| |
[5] | 不包括包含本公司已選擇公允價值選項的嵌入信用衍生工具的投資。有關詳細討論,請參閲備註中的公允價值選項部分5 - 公允價值計量簡明合併財務報表附註。 |
衍生抵押品安排
本公司就其衍生工具訂立各種抵押品安排,要求質押及接受抵押品。自.起2020年6月30日和2019年12月31日,本公司以公允價值以下的現金抵押品質押$1與衍生工具相關的。應收抵押品已計入本公司選擇在資產負債表上抵銷的本公司簡明綜合資產負債表中的其他資產或其他負債。自.起2020年6月30日和2019年12月31日,本公司亦質押與衍生工具有關的證券抵押品,其公允價值為$86和$78分別計入本公司簡明綜合資產負債表的固定到期日。交易對手一般有權出售或再質押這些證券。
此外,截至2020年6月30日和2019年12月31日,公司已質押與場外清算和交易所交易衍生品相關的證券的初始保證金,公允價值為$98
和$88分別計入本公司簡明綜合資產負債表的固定到期日內。
自.起2020年6月30日和2019年12月31日,本公司接受與下列衍生工具相關的現金抵押品$25和$16分別以固定到期日及短期投資於本公司的簡明綜合資產負債表,並於本公司選擇於資產負債表抵銷的其他投資或其他負債中記錄相應金額。本公司亦接受證券抵押品,截至2020年6月30日和2019年12月31日,公允價值為$1自這兩個日期起,本公司有權出售或轉售。AS的2020年6月30日和2019年12月31日,該公司擁有不是有擔保的證券和不是作為抵押品持有的證券已被出售。接受的非現金抵押品存放在單獨的託管賬户中,不包括在公司的簡明綜合資產負債表中.
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簡明合併財務報表附註(續)
8. 應收保費和代理人餘額
|
| | | |
應收保費和代理人餘額 |
| 截至2020年6月30日 |
應收保費,不包括可扣除保單保費和追溯評級保單保費內的虧損應收款項 | $ | 4,177 |
|
可扣除保單保費和追溯評級保單保費內的損失應收賬款,按信用質量劃分: | |
AAA級 | — |
|
AA型 | 141 |
|
A | 61 |
|
血腦屏障 | 222 |
|
bb | 104 |
|
低於BB | 73 |
|
免賠額和追溯評級保費內損失的應收賬款總額 | 601 |
|
| |
應收保費總額和代理人餘額(毛) | 4,778 |
|
前交叉韌帶 | (183 | ) |
扣除ACL後的應收保費總額和座席餘額 | $ | 4,595 |
|
關於應收保費和代理商餘額的ACL
應收保費和代理人餘額(不包括可扣除保單保費和追溯評級保單保費內虧損的應收保費)主要由投保人到期支付的保費組成,這些保費通常在一年或更短時間內可收回。該公司擁有微不足道的數額逾期一年以上的應收賬款。如果未在合同規定的期限內收回已開具賬單的金額,餘額將被視為逾期未付。
對於這些餘額,ACL是根據應收賬款的賬齡以及最近的歷史信用損失和收款經驗估計的,並在適當時根據當前經濟狀況和合理和可支持的預測進行調整。為了應對新冠肺炎疫情帶來的巨大經濟壓力,本公司提高了用於估算ACL的預期損失係數,該係數是根據過去中度和嚴重衰退期間的收款經驗以及我們為投保人提供額外時間支付保費期間的經驗而確定的。在2020年第二季度,我們對最近的經驗給予了更大的重視,這些經驗顯示,由於客户面臨的經濟壓力,老化和無法收回的應收賬款水平高於之前的估計。
該公司商業航線業務的一部分是以鉅額免賠額或根據追溯評級計劃承保的。
根據一些免賠額較高的商業保險合約,本公司有責任向申索人全數支付索償金額,而投保人隨後會向本公司退還該筆免賠額。因此,在償付之前,本公司將面臨信用風險。追溯評級保單主要用於工人賠償,從而根據實際發生的損失調整最終保費。雖然追溯評級保單的保費調整功能大大降低了本公司的保險風險,但也給本公司帶來了信用風險。如果很大一部分此類投保人未能向公司償還根據追溯評級保單所欠的可扣除金額或額外保費,公司的經營業績可能會受到不利影響。公司通過信用分析、抵押品要求和監督來管理這些信用風險。
可扣除保單保費及追溯評級保單保費內虧損的應收賬款的ACL估計為承受虧損的應收賬款金額乘以違約概率的估計因素和違約情況下的損失金額。違約概率是根據每個投保人的信用評級分配的,如果沒有外部評級,則估計評級。信用評級至少每年進行一次審查和更新。風險金額是在考慮抵押品的性質、抵押品價值未來的潛在變化以及所獲得抵押品類型的歷史損失信息後,估計抵押品和其他信用增強後的淨額。違約因素的概率是通過多個經濟週期估計的類似期限的應收賬款的歷史企業違約。信用評級是前瞻性的,考慮了各種經濟結果。考慮到違約因素,損失是基於對一般債權人在多個經濟週期中的歷史回收率的研究。本公司對可扣除保單保費和追溯評級保單保費內的虧損應收賬款所需ACL的評估考慮了當前的經濟環境以及概率加權宏觀經濟情景,類似於估算抵押貸款ACL的方法。請參閲備註6 - 投資簡明合併財務報表附註。為了應對2020年前六個月新冠肺炎疫情帶來的巨大經濟壓力,本公司在我們對ACL的估計中增加了中度和嚴重衰退情景的權重。
新冠肺炎疫情對公司財務報表的最終影響可能與我們的估計大不相同,這取決於疫情的持續時間和嚴重程度、經濟低迷的持續時間和嚴重程度以及聯邦、州和地方政府減輕新冠肺炎經濟影響的有效程度。
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
應收保費和座席餘額的ACL前滾 |
| 截至2020年6月30日的三個月 | | 截至2020年6月30日的6個月 |
| 應收保費和代理人餘額,不包括免賠額和追溯評級保費內損失的應收款 |
| 免賠額和追溯評級保費內損失的應收賬款 |
| 總計 |
| | 應收保費和代理人餘額,不包括免賠額和追溯評級保費內損失的應收款 |
| 免賠額和追溯評級保費內損失的應收賬款 |
| 總計 |
|
開始ACL | $ | (98 | ) | $ | (41 | ) | $ | (139 | ) | | $ | (85 | ) | $ | (60 | ) | $ | (145 | ) |
會計變更的累積影響[1] | — |
| — |
| — |
| | 2 |
| 21 |
| 23 |
|
調整開始ACL | (98 | ) | (41 | ) | (139 | ) | | (83 | ) | (39 | ) | (122 | ) |
本期撥備 | (48 | ) | (3 | ) | (51 | ) | | (76 | ) | (5 | ) | (81 | ) |
本期核銷總額 | 8 |
| — |
| 8 |
| | 23 |
| — |
| 23 |
|
本期總回收率 | (1 | ) | — |
| (1 | ) | | (3 | ) | — |
| (3 | ) |
結束ACL | $ | (139 | ) | $ | (44 | ) | $ | (183 | ) | | $ | (139 | ) | $ | (44 | ) | $ | (183 | ) |
| |
[1] | 表示對2020年1月1日採用信貸損失會計準則時記錄的ACL的調整。有關更多信息,請參閲備註1 - 列報依據和重大會計政策簡明合併財務報表附註。 |
會計變動的累積影響可歸因於2020年1月1日通過的信貸損失會計準則相關的ACL的確認,該會計準則低於先前準則下確認的撥備。調整後的期初ACL是基於本公司的歷史虧損信息,對當前條件和採用該指導意見時預測的經濟環境進行了調整。有關詳細信息,請參閲注意事項1 - 列報依據和重大會計政策簡明合併財務報表附註。年內免税額的增加截至三個月和六個月 6月30日,
2020如上所述,這主要是由於調整了虧損因數和應收賬齡保費增加,以及更重視可扣除和追溯評級保單保費範圍內的應收賬款的衰退情況,以應對上文所討論的這一大流行病。
本公司將與應收保費、經營成本和其他費用相關的信用損失費用合計計入保險公司。應收保費和代理人餘額以及任何相關ACL的註銷記錄在餘額被視為無法收回的期間。
9. 再保險
本公司將保險風險轉讓給再保險人,以使本公司能夠管理資本和風險敞口。該等安排並不解除本公司對投保人的主要責任。再保險人未能履行其義務可能會給公司造成損失。該公司的程序包括仔細選擇其再保險公司、制定協議以在必要時提供抵押品基金,以及定期監測其再保險公司的財務狀況和評級。
可收回的再保險項目
再保險可收回款項包括再保險公司的到期餘額,並扣除無法收回的再保險撥備後列報。再保險可追回金額包括估計的毛損額和損失調整。
根據再保險協議條款可以轉讓的費用準備金,包括已發生但未報告的未付損失。該公司對轉讓給再保險公司的損失和損失調整費用準備金的估計是基於與為公司欠其索賠人的金額建立總準備金時所使用的假設相一致的。本公司根據任何適用的臨時再保險及條約再保險的條款,包括估計根據再保險協議最終將如何割讓已發生但未申報的損失,估計其已割讓的再保險可收回金額。因此,本公司對再保險可收回金額的估計與對未付損失準備金和損失調整費用的估計一樣,受到類似的風險和不確定性的影響。
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哈特福德金融服務集團(Hartford Financial Services Group,Inc.)
簡明合併財務報表附註(續)
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| | | | | | | | | | | | |
截至2020年6月30日按信用質量指標劃分的再保險可收回金額 |
| 財產和傷亡 | 團體福利 | 公司 | 總計 |
上午最佳財務實力評級 | | | | |
A++ | $ | 1,242 |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | 1,242 |
|
A+ | 1,752 |
| 232 |
| 311 |
| 2,295 |
|
A | 591 |
| — |
| — |
| 591 |
|
A- | 26 |
| 9 |
| — |
| 35 |
|
B++ | 678 |
| — |
| 3 |
| 681 |
|
低於B++ | 23 |
| 1 |
| — |
| 24 |
|
總評分由上午最佳 | 4,312 |
| 242 |
| 314 |
| 4,868 |
|
強制性(已分配)和自願風險池 | 264 |
| — |
| — |
| 264 |
|
俘虜 | 322 |
| — |
| — |
| 322 |
|
其他未獲評級的公司 | 288 |
| 9 |
| — |
| 297 |
|
可收回的再保險總金額 | 5,186 |
| 251 |
| 314 |
| 5,751 |
|
壞賬再保險撥備 | (108 | ) | (1 | ) | (2 | ) | (111 | ) |
再保險可收回淨額 | $ | 5,078 |
| $ | 250 |
| $ | 312 |
| $ | 5,640 |
|
本公司並無到期日期為一年或以上的再保險可收回款項逾期。如果在合同規定的期限內(通常是30天、60天或90天)沒有收回已開具賬單的金額,則餘額被視為逾期。
為了管理再保險公司的信用風險,再保險安全審查委員會評估每一家潛在再保險公司的信用狀況、財務表現、管理和運營質量。在配售再保險時,本公司會考慮再投保風險的性質,包括預期的責任支付期限,並按再保險人的信貸評級釐定限額。
在合同允許的情況下,該公司通過各種形式的抵押品或其他信用增強來確保未來的索賠義務,包括不可撤銷的信用證、有擔保的信託、基金持有的賬户和集團範圍內的抵銷。作為其再保險可追回審查的一部分,該公司分析了再保險人和分割者之間的折算活動的最新發展,分割者和再保險人之間糾紛的仲裁和訴訟結果的最新趨勢,以及本公司再保險人的整體信用質量。
本公司定期評估其再保險可收回資產的可回收性,並設立無法收回的再保險撥備。無法收回的再保險撥備反映了管理層對未來可能因再保險人不願或沒有能力支付而無法收回的再保險分割額的最佳估計。壞賬再保險撥備包括ACL和爭議餘額撥備。根據這一分析,本公司可以調整無法收回的再保險撥備,或者註銷被確定為無法收回的再保險人餘額。
由於收取和再保險可收回款項到期前的內在不確定性,未來可能需要對公司的再保險可收回款項進行扣除津貼後的調整,這可能會對公司在特定季度或年度的綜合經營業績或現金流產生重大不利影響。
ACL的估算方法是將暴露於損失中的再保險可收回金額乘以概率的估計係數。
違約的可能性和違約造成的損失金額。違約概率是根據每家再保險公司的信用評級分配的,如果沒有外部評級,則估計評級。信用評級至少每年進行一次審查和更新。違約因素的概率是指歷年保險人和再保險人對期限與通過多個經濟週期估計的再保險負債相似的負債的違約。信用評級是前瞻性的,考慮了各種經濟結果。考慮到違約因素的損失是基於對公司一般債權人在多個經濟週期中的歷史回收率的研究,或者對於購買的年金融資結構性結算被視為再保險的情況,基於對年金合同持有人的歷史回收率的研究。
如上表所示,總再保險可收回餘額的一部分與公司參與各種強制性(分配)和自願風險池有關。應從集合中收回的再保險是由所有參與集合的保險公司的財務狀況支持的,支持再保險可收回的信用並不侷限於每個集合的財務實力。強制性集合一般通過政策評估或附加費提供資金,如果集合中的任何參與者違約,剩餘的負債將在其他成員之間分攤。
該公司對再保險可收回款項所需ACL的評估考慮了當前的經濟環境以及與估算抵押貸款ACL的方法類似的宏觀經濟情景。請參閲備註6 - 投資簡明合併財務報表附註。保險公司,包括再保險公司,都受到監管,並持有基於風險的資本,以減輕因經濟因素和其他風險而造成的損失風險。非美國再保險公司要麼受到與國內保險公司實質上等同的資本制度的約束,要麼我們持有抵押品,以支持再保險可收回款項的收取。因此,保險公司違約造成的損失歷史有限。為了應對2020年前六個月新冠肺炎疫情帶來的巨大經濟壓力,本公司在我們對ACL的估計中增加了中度和嚴重衰退的權重。該公司預計,再保險人受到監管的資本和流動性狀況將在一定程度上減輕對他們的影響。這個
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對公司財務報表的最終影響可能與我們的估計有很大不同,這取決於大流行的持續時間和嚴重程度,經濟低迷的持續時間和嚴重程度,以及聯邦、州和
地方政府緩解新冠肺炎經濟影響的行動是有效的。下表列出了該公司ACL中針對可收回再保險項目的活動。
壞賬再保險撥備 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2020年6月30日的三個月 | | 截至2020年6月30日的6個月 |
| 財產和傷亡 | 團體福利 | 公司 | 總計 | | 財產和傷亡 | 團體福利 | 公司 | 總計 |
壞賬再保險期初準備 | $ | (114 | ) | $ | (1 | ) | $ | (2 | ) | $ | (117 | ) | | $ | (114 | ) | $ | — |
| $ | — |
| $ | (114 | ) |
爭議金額的期初免税額 | (65 | ) | — |
| — |
| (65 | ) | | (66 | ) | — |
| — |
| (66 | ) |
開始ACL | (49 | ) | (1 | ) | (2 | ) | (52 | ) | | (48 | ) | — |
| — |
| (48 | ) |
會計變更的累積影響[1] | — |
| — |
| — |
| — |
| | — |
| (1 | ) | (1 | ) | (2 | ) |
調整開始ACL | (49 | ) | (1 | ) | (2 | ) | (52 | ) | | (48 | ) | (1 | ) | (1 | ) | (50 | ) |
本期撥備 | (1 | ) | — |
| — |
| (1 | ) | | (2 | ) | — |
| (1 | ) | (3 | ) |
本期總回收率 | (1 | ) | — |
| — |
| (1 | ) | | (1 | ) | — |
| — |
| (1 | ) |
結束ACL | (51 | ) | (1 | ) | (2 | ) | (54 | ) | | (51 | ) | (1 | ) | (2 | ) | (54 | ) |
爭議金額的期末免税額 | (57 | ) | — |
| — |
| (57 | ) | | (57 | ) | — |
| — |
| (57 | ) |
壞賬再保險期末撥備 | $ | (108 | ) | $ | (1 | ) | $ | (2 | ) | $ | (111 | ) | | $ | (108 | ) | $ | (1 | ) | $ | (2 | ) | $ | (111 | ) |
[1]表示對2020年1月1日採用信貸損失會計準則時記錄的ACL的調整。有關更多信息,請參閲備註1 - 列報依據和重大會計政策.
本公司將與再保險應收賬款相關的信用損失費用計入福利損失和損失調整費用。再保險可收回款項和任何相關ACL的核銷被記錄在餘額被視為無法收回的期間。ACL的估計值中包括預期恢復。有幾個不是截至三個月和六個月的核銷2020年6月30日,分別為。
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10. 未付損失準備金和損失調整費用
財產和意外傷害保險產品
未償損失和損失調整費用負債的結轉
|
| | | | | | |
| 截至6月30日的6個月, |
| 2020 | 2019 |
未償虧損和虧損調整費用的期初負債,毛額 | $ | 28,261 |
| $ | 24,584 |
|
再保險及其他可追償項目 | 5,275 |
| 4,232 |
|
未償虧損和虧損調整費用的期初負債淨額 | 22,986 |
| 20,352 |
|
領航員集團收購 | — |
| 2,001 |
|
未付損失準備金和損失調整費用 | |
| |
|
當前事故年 | 3,962 |
| 3,475 |
|
上一次事故年發展[1] | (245 | ) | 24 |
|
未付損失和損失調整費用準備金總額 | 3,717 |
| 3,499 |
|
包括在其他負債中的追溯再保險遞延收益的變化[1] | (83 | ) | — |
|
付款 | |
| |
|
當前事故年 | (778 | ) | (848 | ) |
以前的事故年份 | (2,575 | ) | (2,381 | ) |
付款總額 | (3,353 | ) | (3,229 | ) |
外幣調整
| (10 | ) | — |
|
未償虧損和虧損調整費用的期末負債淨額 | 23,257 |
| 22,623 |
|
再保險及其他可追償項目 | 5,427 |
| 5,125 |
|
未償虧損和虧損調整費用的期末負債,毛額 | $ | 28,684 |
| $ | 27,748 |
|
[1]以前的事故年發展不包括根據 航海家不利發展覆蓋範圍(‘’Navigators ADC‘),根據追溯再保險會計,遞延,並在割讓損失以現金形式從 國家賠償公司(“NICO”)。有關Navigators ADC協議的更多信息,請參閲下面的不良發展討論。
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前事故年發展不利(有利)
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| | | | | | |
| 截至6月30日的6個月, |
| 2020 | 2019 |
工傷賠償 | $ | (38 | ) | $ | (50 | ) |
工傷補償貼現增加 | 18 |
| 17 |
|
一般法律責任 | 114 |
| 43 |
|
海軍陸戰隊 | 1 |
| 10 |
|
包裹業務 | (6 | ) | (9 | ) |
商業地產 | (2 | ) | (15 | ) |
專業責任 | 5 |
| 33 |
|
邦德 | (10 | ) | — |
|
假定再保險 | (7 | ) | 3 |
|
汽車責任-商業專線 | 27 |
| 2 |
|
汽車責任-個人額度 | (21 | ) | (5 | ) |
房主 | — |
| 1 |
|
災難 | (413 | ) | (22 | ) |
無法收回的再保險 | (2 | ) | — |
|
其他儲量重估,淨額 | 6 |
| 16 |
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遞延收益變動前的事故年發展 | (328 | ) | 24 |
|
包括在其他負債中的追溯再保險遞延收益的變化[1] | 83 |
| — |
|
上一次事故年發展總數 | $ | (245 | ) | $ | 24 |
|
[1]截至2020年6月30日的6個月的遞延收益變化主要包括增加的專業責任準備金、海運責任準備金、一般責任準備金、前一事故年度災難準備金以及承擔的再保險準備金。
重新估計上一次事故年的儲備量截至六個月 2020年6月30日
工傷賠償準備金由於2014年和之前事故年的索賠嚴重程度低於之前估計的索賠嚴重程度,大中型和大型商業的國民賬户業務減少了,而小型商業的索賠嚴重程度由於2013至2018年的事故年度低於預期而減少。
一般責任準備金 2020年第一季度增加,主要與2016至2019年事故年度的擔保成本建築業務有關,因為房地和運營索賠以及產品責任索賠的虧損發展高於之前的預期,部分原因是行業結構的變化以及加州的虧損集中程度高於最初的假設。2020年第二季度,主要與2018年事故年度相關的基層建築賬户業務的一般責任準備金也有所增加,並主要作為追溯再保險項下遞延收益變化的組成部分計入上表。此外,該公司在2020年第二季度記錄了與針對本公司承保的宗教和其他機構提起的案件有關的性騷擾和性侵索賠準備金增加。在2020年第二季度,公司增加了這些儲備
通過$102考慮到最近破產申請的影響和預計索賠發生率的增加,這在很大程度上是由一些州通過的立法推動的,這些立法為索賠人提供了在一段時間內提出索賠的機會,儘管原來的訴訟時效已經過期。
海洋保護區增加的主要原因是國內海運責任的增加,主要是在2017年和2018年的事故年,因為較多的大筆損失。海洋儲備的增加作為追溯再保險項下遞延收益變化的一部分列入上表。
商業地產儲備由於海洋和中端市場財產索賠的有利發展,2019年事故年的降幅有所下降。
專業責任準備金增加的主要原因是Global Specialty內部的大量D&O損失增加,主要是在2016年和2017年的事故年。Global Specialty內的準備金增加包括在上表中,作為追溯再保險項下遞延收益變化的一部分。
假定再保險準備金2018年事故年度的費用有所增加,主要是因為醫療專業人員對假定傷亡業務的事故和健康儲備估計較高。這些準備金的增加包括在上表中,作為追溯再保險項下遞延收益變化的一部分。
汽車責任準備金個人線路減少的主要原因是2017年和2018年事故年的AARP直接汽車責任索賠嚴重程度低於之前的預期。商務線汽車責任準備金增加的主要原因是,2020年第一季度與2015年至2017年事故年相關的國民賬户鉅額虧損高於預期,以及大中型商業企業(主要是2018年和2019年事故年)的鉅額虧損。
巨災儲量 減少的主要原因是,2017年和2018年加州野火的估計儲量減少,2018年和2019年事故年風和冰雹事件的估計災難減少,但亞洲2019年臺風Hagibis和Faxai的儲量增加部分抵消了這一減少。2017年和2018年野火儲量的減少在很大程度上是因為認識到$289在2020年第二季度,PG&E Corporation和Pacific Gas and Electric Company(合稱“PG&E”)將獲得替代權益。
2019年12月,監督PG&E破產的法官批准了一項110億美元解決保險代位權索賠,以解決2017年北加州野火和2018年營地野火引起的所有此類索賠。除其他事項外,這一和解取決於法官是否下達命令,確認PG&E的第11章破產計劃(“PG&E計劃”),其中包括和解協議。2020年6月20日,破產法院法官批准了PG&E計劃,PG&E隨後將110億美元和解金額是指旨在代位權持有人(包括本公司的某些保險子公司)之間分配和分配和解的信託。在2020年第二季度,本公司記錄了$289代位權利益
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雖然它收取的最終金額將取決於本公司的最終代位求償與其他保險公司的最終代位求償相比如何。
重新估計上一次事故年的儲備量 截至六個月 2019年6月30日
工傷賠償準備金 減少了,主要是在小型商業原因是2014至2017年事故年的索賠嚴重程度低於之前估計的水平。
一般責任準備金 增加的主要原因是,由於高度嚴重的身體傷害索賠頻率增加,2017年和2018年事故年度的小型商業準備金增加,以及收購的Navigators業務賬簿上與美國建築、房地責任、產品責任和額外傷亡相關的估計嚴重程度增加,主要與2014年至2018年的事故有關。
包裹業務儲備 減少,主要是由於2016年至2018年與事故相關的財產索賠出現了有利的局面。
商業地產儲備 減少,主要是由於報告損失的有利出現,包括收購的Navigators Group業務賬簿上與2017年至2018年事故年度的海上能源和2015至2018年事故年度的建築工程相關的損失。
專業責任準備金 這主要是由於2017年和2018年事故年度的大量虧損活動,包括不當解僱和歧視索賠,以及導航集團業務賬簿上董事和高級管理人員準備金的估計頻率和嚴重程度增加,主要是在2014年至2018年事故年度。
海洋保護區 主要與20世紀80年代和90年代與航海家集團商業賬簿有關的污染暴露有關。
汽車責任準備金 減少的主要原因是2017年個人汽車責任的估計嚴重程度有所下降。
巨災儲量 減少的主要原因是2017年哈維和伊爾瑪颶風造成的淨損失估計較低。
不良發展保險
本公司與伯克希爾哈撒韋公司的子公司Nico簽訂了不利發展保險再保險協議,為公司幾乎所有的石棉和環境儲備(“A&E ADC”)2016年後的發展損失提供再保險。根據急症室發展局,該公司支付的再保險費為$650對於Nico來説,承擔不利的淨虧損準備金開發最高可達$1.5十億高於公司截至2016年12月31日的現有A&E淨儲備約$1.7
10億美元,包括1986年之前事故年度的急救風險準備金,這些準備金在財產和意外傷害其他業務(“徑流A&E”)中報告,以及1986年及以後事故年度的急救風險準備金,這些準備金來自正在進行的商業線和個人線中報告的2016年前承保的保單。$650再保險費被存入抵押品信託賬户,作為尼科向該公司支付索賠義務的擔保。該公司保留了從其他第三方再保險公司收取到期金額的風險,並繼續負責索賠處理和其他行政服務,但須符合某些條件。急症室發展局基本上涵蓋該公司的所有急症室儲備發展項目,直至再保險限額為止。
根據追溯再保險會計,2016年12月31日之後的淨不良急症室儲備發展將導致可追回的抵消性再保險,最高可達$1.5十億限制。*累計讓出虧損至$650支付的再保險費被確認為以美元抵銷發生的直接損失。$650支付的再保險費將導致遞延收益。遞延收益將在理賠期間按從再保險人收取的累計割讓損失金額與估計的最終再保險收回金額的比例確認。因此,在遞延收益被確認為收益收益之前,2016年12月31日之後石棉和環境索賠的累計不利發展超過$650可能會導致對收益的鉅額費用。截至2020年6月30日,本公司已發生$640在石棉和環境儲備方面的累積不利發展,這些石棉和環境儲備已根據與NICO簽訂的A&E ADC條約與$860急症室ADC的剩餘可用限額。
在完成對Navigators Group的收購後(自2019年5月23日起),該公司代表Navigators保險公司從Nico購買了Navigators ADC,這是一項涵蓋不利準備金開發的超額損失再保險協議。根據Navigators ADC,Navigators Insurers向Nico支付的再保險費為$91以換取再保險的承保範圍$300的不利淨損失準備金開發$100高於領航保險公司截至2018年12月31日的現有淨虧損和已分配虧損調整準備金,受$1.816十億2018年12月31日之前的事故和損失。
截至2020年6月30日,本公司已根據導航員ADC記錄了可追討的再保險$190,根據2018年和上一事故年度準備金的估計累計損失發展$290超過$100免賠額。而可收回的再保險是$190,本公司亦錄得$99其他負債內的累計遞延收益,因為根據追溯再保險會計,轉讓的虧損超過$91所支付的讓出保費的一部分必須確認為遞延收益。因為公司已經放棄了$190的$300可用限制,有$110截至2020年6月30日的剩餘限額。
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團體人壽、殘疾和意外事故產品
未償損失和損失調整費用負債的結轉
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| | | | | | |
| 截至6月30日的6個月, |
| 2020 | 2019 |
未償虧損和虧損調整費用的期初負債,毛額 | $ | 8,256 |
| $ | 8,445 |
|
可收回的再保險項目[1] | 246 |
| 239 |
|
未償虧損和虧損調整費用的期初負債淨額 | 8,010 |
| 8,206 |
|
未付損失準備金和損失調整費用 |
|
|
|
|
本年度 | 2,297 |
| 2,269 |
|
上一年的貼現增加額 | 111 |
| 117 |
|
上一本年度發展[2] | (315 | ) | (206 | ) |
未付損失和損失調整費用準備金總額[3] | 2,093 |
| 2,180 |
|
付款 |
|
|
|
|
本年度 | (871 | ) | (922 | ) |
之前發生的年份 | (1,290 | ) | (1,342 | ) |
付款總額 | (2,161 | ) | (2,264 | ) |
未償虧損和虧損調整費用的期末負債淨額 | 7,942 |
| 8,122 |
|
可收回的再保險項目 | 244 |
| 234 |
|
未償虧損和虧損調整費用的期末負債,毛額 | $ | 8,186 |
| $ | 8,356 |
|
| |
[1] | 反映的累積效果調整$(1)這是對2020年1月1日通過信貸損失會計準則時記錄的ACL的調整。請參閲備註1 - 列報依據和重大會計政策請參閲“簡明合併財務報表附註”,以獲取更多信息。 |
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[2] | 上一本年度發展指按貼現基準計算的上一本年度估計最終已發生虧損及虧損調整費用的變動。 |
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[3] | 包括以下各項的未分配虧損調整費用:$89和$85為.截至六個月 2020年6月30日和2019分別記入簡明綜合業務報表中的保險經營成本和其他費用. |
重新估計前幾年的當期儲備金截至六個月 2020年6月30日
團體殘疾- 上期儲量估計數減少了大約$230這在很大程度上是由於羣體長期殘疾較低的索賠發生率和前一年索賠的較高回收率,以及紐約帶薪探親假計劃的退款。
團體人壽及意外(包括團體人壽費豁免)- 上期儲量估計數減少了約#美元。65主要是由於團體生活中上一年的死亡率低於之前的假設,以及團體人壽保費豁免中的索賠發生率低於之前的預期。
附加事故與健康- 上期儲量估計數減少了大約$20由於上一年出現的索賠低於預期,特別是自願危重疾病和自願事故產品的索賠。
重新估計前幾年的當期儲備金截至六個月 2019年6月30日
團體殘疾- 上期儲量估計數減少了大約$175這在很大程度上是由於集團長期傷殘索賠發生率低於先前假設,以及索賠回收和社會保障傷殘審批高於先前準備金假設。與年底的估計相比,紐約帶薪探親假也出現了有利的申領人數。
團體人壽及意外(包括團體人壽費豁免)- 上期儲量估計數減少了大約$25這在很大程度上是由於團體人壽保費豁免中的索賠發生率低於之前的預期。
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11. 為未來政策福利預留資金
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| | | |
未來政策福利準備金的變化[1] |
負債餘額,截至2020年1月1日 | $ | 635 |
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已招致 | 53 |
|
付訖 | (42 | ) |
未實現投資損益變動 | 6 |
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負債餘額,截至2020年6月30日 | $ | 652 |
|
再保險可收回資產,截至2020年1月1日 | $ | 31 |
|
已招致 | (4 | ) |
付訖 | — |
|
再保險可收回資產,截至2020年6月30日 | $ | 27 |
|
|
| | | |
負債餘額,截至2019年1月1日 | $ | 642 |
|
已招致 | 44 |
|
付訖 | (55 | ) |
未實現投資損益變動 | 13 |
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負債餘額,截至2019年6月30日 | $ | 644 |
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再保險可收回資產,截至2019年1月1日 | $ | 27 |
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已招致 | — |
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付訖 | — |
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再保險可收回資產,截至2019年6月30日 | $ | 27 |
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[1]未來保單福利準備金包括由集團福利分部所包括的團體人壽保單轉換而產生的已繳足人壽保險及終身保單,以及屬於公司類別的期末結構性結算及終端融資協議負債準備金。
12. 債務
高級註釋
2020年3月30日,哈特福德夫婦到期償還$500其本金金額5.5%高級筆記。
勞合社信用證融資
作為收購Navigators Group的結果,哈特福德銀行有兩項信用證融資協議:俱樂部融資和雙邊融資,用於提供勞合社的部分資本要求。2020年6月30日,無抵押信用證,總面值為$165和£60在俱樂部貸款下有100萬美元的未償還款項,£18在雙邊融資項下,有100萬美元的未償還款項。自.起2020年6月30日,雙邊基金有未使用的容量$3用於簽發額外的信用證。在其他契約中,俱樂部貸款和雙邊貸款包含關於勞合社有形淨值和資金的金融契約。自.起2020年6月30日,領航員集團遵守了所有的財務契約。
目錄
哈特福德金融服務集團(Hartford Financial Services Group,Inc.)
簡明合併財務報表附註(續)
13. 所得税
所得税費用
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| | | | | | | | | | | | | |
所得税税率對賬 |
| 截至6月30日的三個月, | | 截至6月30日的六個月, |
| 2020 | 2019 | | 2020 | 2019 |
按美國聯邦法定税率計提的税收撥備 | $ | 125 |
| $ | 95 |
| | $ | 197 |
| $ | 258 |
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免税利息 | (12 | ) | (14 | ) | | (24 | ) | (29 | ) |
高管薪酬 | — |
| 1 |
| | 5 |
| 5 |
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增加遞延税額估值免税額 | 7 |
| — |
| | 13 |
| — |
|
基於股票的薪酬 | — |
| (1 | ) | | (1 | ) | (4 | ) |
其他 | 4 |
| 3 |
| | 5 |
| (1 | ) |
所得税撥備 | $ | 124 |
| $ | 84 |
| | $ | 195 |
| $ | 229 |
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不確定的税收狀況
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| | | | | | | | | | | | | |
未確認的税收優惠的前滾 |
| 截至6月30日的三個月, | | 截至6月30日的六個月, |
| 2020 | 2019 | | 2020 | 2019 |
期初餘額 | $ | 14 |
| $ | 14 |
| | $ | 14 |
| $ | 14 |
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毛加-上期税收頭寸 | — |
| — |
| | — |
| — |
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毛減-上期税收頭寸 | — |
| — |
| | — |
| — |
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期末餘額 | $ | 14 |
| $ | 14 |
| | $ | 14 |
| $ | 14 |
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未確認税收優惠的全部金額,如果確認,將影響釋放期間的實際税率。
其他税務事項
2010年3月27日,作為應對新冠肺炎疫情的商業刺激方案的一部分,美國政府頒佈了冠狀病毒援助、救濟和經濟安全(CARE)法案。CARE法案確立了新的税收條款,包括但不限於:(1)2018、2019年和2020年產生的淨營業虧損(NOL)的五年結轉;(2)
加快退還結轉的替代最低税(“AMT”)抵免;以及(3)追溯變化,允許某些可折舊財產加速折舊。
該法例對本公司並無重大影響,因結轉期間缺乏應課税收入,而本公司已預期於2020年可獲退還或減少所有剩餘AMT抵免的應繳定期税款。
自.起2020年6月30日公司有剩餘的AMT貸方結轉$410該等款項在隨附的簡明綜合資產負債表中反映為其他資產內的應收當期所得税。2020年7月,公司收到一份$206退還AMT積分,包括$1利息,剩下的餘額$205用於支付7月和9月到期的聯邦預估税款。
在截止日期前的一段時間內2020年6月30日,本公司已將所有美國淨營業虧損結轉作為2020年當期税負的減少。該公司的國外淨營業虧損為$13其估值免税額為$11已經成立了。雖然外國NOL不會過期,但這項評估反映了本公司在近期內在這些特定司法管轄區產生足夠應税收入的能力的不確定性。
管理層已根據税務性質及司法管轄權評估其遞延税項資產的估值撥備需要。在作出評估時,管理層考慮了未來應課税暫時性差異沖銷、不包括沖銷暫時性差異和結轉的未來應税收入、未結轉年度的應税收入以及其他税務籌劃策略。税務籌劃策略可不時包括持有部分市值虧損的債務證券直至復甦、改變所持免税證券的水平、作出有特定税務特徵的投資,以及資產負債匹配等商業考慮因素。管理層認為這些税務籌劃策略是審慎和可行的,並將在必要時實施這些策略,以實現遞延税項資產。
對本公司的聯邦審計已完成至2013年,本公司目前沒有接受任何公開年度的聯邦審查。訴訟時效截止到2015納税年度,但在開放納税年度使用的NOL結轉除外。導航員集團目前正在接受2016年度的聯邦審計,並已完成到2015年的檢查。管理層相信,本公司的簡明綜合財務報表已就所有未完税年度因税務審查及其他與税務有關的事宜而可能導致的任何潛在調整作出足夠撥備。
14. 承諾和或有事項
管理層對每個或有事項分別進行評估。如果損失是可能的,並且可以合理估計,則記錄損失。管理層根據其“最佳估計”確定這些或有事項的負債,或者,如果在可能的損失範圍內沒有一個數字比任何其他數字更有可能,公司將把估計負債記錄在損失範圍的低端。
訴訟
哈特福德參與在正常業務過程中發生的索賠訴訟,既作為責任保險人為針對其提出的第三方索賠進行辯護,也為第三方索賠提供賠償。
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哈特福德金融服務集團(Hartford Financial Services Group,Inc.)
簡明合併財務報表附註(續)
承保人和作為一家為其提出的保險索賠辯護的保險公司。哈特福德通過建立未付損失和損失調整費用準備金來核算此類活動。根據本公司截至2019年12月31日的年報10-K表格第I部分第1A項(經本文第II部分第1A項修訂)中披露的風險因素的“監管和法律風險”項下所討論的不確定性,以及在下文“徑流石棉和環境索賠”標題下的討論中討論的不確定性,管理層預期,在考慮為潛在損失和辯護費用撥備後,與此類普通索賠訴訟有關的最終責任(如果有)將不會對綜合財務狀況產生重大影響。
哈特福德夫婦還參與了其他類型的法律訴訟,其中一些訴訟主張索賠大筆金額。這些訴訟包括可能的集體訴訟,尋求州或國家等級的認證。例如,這類推定的集體訴訟指控與各種保險(如個人和商業汽車、財產、傷殘、人壽和內陸海運)有關的索賠支付不足或不當銷售或承保做法。哈特福德家族還涉及尋求懲罰性賠償的個人訴訟,例如聲稱在處理保險索賠時不守信用的索賠,或其他據稱不公平或不當的商業行為。與許多其他保險公司一樣,哈特福德夫婦也加入了石棉原告的訴訟,他們聲稱,除其他事項外,保險公司有責任保護公眾免受石棉危險的影響,保險公司在潛在的石棉案件中代表投保人提出抗辯,違反了不公平的貿易做法。管理層預計,在考慮為估計損失撥備後,與此類訴訟有關的最終責任(如果有的話)將不會對哈特福德的綜合財務狀況產生重大影響。儘管如此,考慮到某些訴訟要求的鉅額或不確定的金額,以及訴訟固有的不可預測性,某些事項的結果可能會不時對公司的經營業績或現金流量產生重大不利影響,特別是在季度或年度期間。
新冠肺炎大流行業務收入保險承保訴訟
與財產和意外傷害保險行業的許多其他公司一樣,從2020年4月開始,本公司的各種直接和間接子公司(統稱為“哈特福德保險公司”),在某些情況下,本公司本身也成為訴訟的被告,根據哈特福德保險公司出具的商業保險單,就因新冠肺炎蔓延導致其業務關閉或暫停而造成的據稱損失尋求保險。截至2020年7月29日,該公司知道有150多起此類訴訟,其中45起據稱是代表全國或全州各類投保人提起的。這些訴訟已經在大約25個州的州和聯邦法院提起。雖然指控各不相同,但原告通常要求申報保險範圍、未指明金額的違約損害賠償、利息和律師費。許多訴訟還聲稱,保險索賠被惡意拒絕或以其他方式違反了州法律,並尋求合同外或懲罰性賠償。幾個原告團體已經要求多地區訴訟聯合小組(JPMDL)發佈一項命令,以協調或合併
預審目的,所有新冠肺炎大流行業務收入保險針對包括哈特福德寫作公司在內的任何商業保險公司的訴訟在聯邦法院待決。該公司和保險業的其他人,以及一些原告,都反對這一要求。JPMDL預計將在2020年8月或之後做出決定。
該公司及其子公司否認這些指控,並打算積極辯護。哈特福德寫作公司堅持認為,根據適用保險單的明確條款,對於原告據稱因新冠肺炎大流行而損失的業務收入,他們對這些訴訟沒有承保義務。雖然保單條款根據投保人業務的規模、性質和地點等不同而有所不同,但一般而言,這些訴訟中有爭議的索賠都被駁回,因為索賠人沒有發現對投保物業財產的直接有形損害或損失,導致業務完全或部分關閉的政府命令並不是由於在投保物業附近存在任何此類損害或損失,也沒有按照保險單條款的要求禁止進入投保物業。此外,絕大多數有爭議的保單明確將病毒的存在、生長、擴散、傳播或活動直接或間接造成的任何損失排除在保險範圍之外,但有少數例外情況不適用於本次大流行,幷包含污染和污染排除條款,其中明確排除威脅人類健康或福利的材料造成的任何損失。
除了預測訴訟結果的固有困難外,新冠肺炎大流行業務收入保險訴訟還存在許多未知的不確定性和意外情況,包括最終有多少投保人會提出索賠,將提起的訴訟數量,各州或全國範圍內的任何類別將獲得認證的程度,任何此類類別的規模和範圍,以及保險抗辯的有效性將由一個法院還是多個法院決定。原告主張的法律理論在不同的案例中差異很大,管理政策解釋的州法律也是如此,而且幾乎沒有做出實質性的法律裁決。此外,業務收入的計算取決於各種特定於每個投保人情況的因素,在這裏,幾乎沒有原告提交損失證明或以其他方式量化或事實支持任何所謂的承保損失,而且,無論如何,本公司的經驗表明,損害賠償要求通常與對潛在損失的合理估計幾乎沒有關係。因此,管理層現在無法合理估計可能的損失或損失範圍(如果有的話)。儘管如此,考慮到大量索賠和潛在索賠、索賠金額不確定以及訴訟本身的不可預測性,不利結果(如果有的話)總體上可能會對公司的綜合經營業績產生重大不利影響。
徑流石棉與環境索賠
該公司繼續收到急症室申索個案。石棉索賠主要涉及接觸石棉或含石棉產品的人所聲稱的身體傷害。環境索賠主要涉及污染和相關的清理費用。
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該公司對A&E的絕大多數風險敞口與P&C其他業務部門報告的分流A&E有關。此外,自1986年以來,該公司在一般責任保單下承保石棉和環境風險,在房主保單下承保污染責任,這些都在商業線路和個人線路部分中報告。
在1986年之前,該公司承保了幾種不同類別的保險合約,可能包括急症室索償。首先,該公司開具了主要保單,在被保險人的責任計劃中提供第一層保險。其次,該公司承保的超額保單和保護性保單為耗盡基礎承保範圍的損失提供了更高層次的保險。第三,該公司扮演再保險人的角色,承擔其他承保主要、超額、保護傘和再保險的保險公司所承擔的部分風險。
嚴重的不確定性限制了保險公司和再保險公司估計與環境特別是石棉索賠有關的未付總損失和費用所需的最終準備金的能力。這些風險敞口的總儲備估計值的變化程度明顯大於其他更傳統的風險敞口。
就石棉暴露準備金而言,造成高度不確定性的因素包括損失發展模式不充分、原告不斷擴大的責任理論、重大訴訟中固有的風險以及新出現的法律原則不一致。此外,隨着時間的推移,包括本公司在內的保險公司在提出石棉索賠的速度、特定被保險人的索賠經驗以及索賠價值方面都經歷了重大變化,這使得根據過去的經驗對未來風險敞口的預測變得不確定。原告和被保險人也試圖利用破產程序,包括“預先打包”的破產,來加速和增加保險公司的損失賠付。此外,一些投保人提出了新的保險索賠類別,總責任限額可能不適用。進一步的不確定性包括其他航空公司的破產,以及與該公司追回A&E索賠再保險能力有關的意想不到的事態發展。管理層認為,這些問題不太可能在不久的將來得到解決。
就環境暴露準備金而言,導致高度不確定性的因素包括不斷擴大的責任和損害理論、重大訴訟中固有的風險、關於環境索賠的存在和覆蓋範圍的不一致決定,以及索賠人向投保人索要的金額的不確定性。
假設再保險申索(包括與急症室申索有關的申索)的申報模式,遠較直接申索為長。在許多情況下,需要幾個月或幾年的時間才能確定投保人自己的義務已得到履行,以及有關的再保險如何適用於此類索賠。報告再保險索賠和風險的延遲增加了估計相關準備金的不確定性。
此外,我們亦無法預測法律和立法環境的轉變及其對急症室申索服務未來發展的影響。
鑑於上述因素,該公司認為,它用來估算更傳統類型保險的最終索賠費用的精算工具和其他技術。
風險敞口在估計A&E風險敞口的儲備時不那麼精確。出於這個原因,該公司主要依靠基於風險的分析來估計這些索賠的最終成本,包括再保險總額和淨額,並定期評估新的賬户信息,以評估其潛在的A&E風險。該公司補充了這一基於風險的分析,對公司歷史上的直接直接淨虧損和已支付和報告的費用以及歷年和/或報告年度的淨虧損和已支付和報告的經驗進行了評估,以評估支付和報告的總活動所顯示的任何新的趨勢、波動或特徵。
雖然該公司認為其目前的急救準備金是適當的,但重大的不確定性限制了保險公司和再保險公司估計未付損失和相關費用所需的最終準備金的能力。因此,最終負債可能超過目前記錄的準備金,任何此類額外負債,雖然現在無法評估,但可能對哈特福德的綜合經營業績和流動性具有實質性影響。
對於它的第二輪急症室,截至2020年6月30日, 該公司報告$815淨石棉儲量和$106淨環境儲備量。雖然該公司認為其目前的流出A&E準備金是適當的,但重大的不確定性限制了我們估計未償損失和相關費用所需的最終準備金的能力。因此,最終負債可能超過目前記錄的準備金,任何此類額外負債,雖然目前無法合理評估,但可能對哈特福德的綜合經營業績和流動性產生重大影響。
本公司與Nico簽訂的A&E ADC再保險協議,實質上為2016年及之前意外年度的所有A&E儲備發展項目提供再保險,包括商業航線和個人航線中包含的徑流A&E儲備和A&E儲備。急症室ADC的覆蓋範圍限制為$1.5十億高於公司截至2016年12月31日的現有A&E淨儲備約$1.7十億美元。自.起2020年6月30日,本公司已招致$640在根據與NICO簽訂的A&E ADC條約下割讓的A&E儲備的累積不利發展中,留下$860可用於未來不利淨儲備開發的覆蓋範圍(如果有的話)。2016年及之前事故年度急症室索賠的累積不利發展最終可能超過$1.5十億條約限額,在這種情況下,超過條約限額的任何不利發展都將作為收益的費用由本公司吸收。在這些情況下,這些費用的影響可能會對公司的綜合經營業績和流動性產生重大影響。有關A&E ADC的更多信息,請參閲註釋11, 未付損失準備金和損失調整費用本公司合併財務報表附註2019表格10-K年度報告。
衍生承諾
該公司的某些衍生品協議包含與簽訂衍生品協議的個人法人機構由國家公認的統計機構設定的財務實力評級相關的條款。如果法人的財務實力低於某些評級,衍生工具協議的交易對手可以要求立即和持續的全面抵押,在某些情況下,允許交易對手終止協議,並要求立即結算根據每項受影響的雙邊協議交易的所有未償還衍生品頭寸。結算金額是通過計算衍生品的淨額來確定的。
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在每個協議下交易的頭寸。如果終止權利由對手方行使,可能會增加相關成本,降低對手方與法人進行交易的意願,從而影響法人進行套期保值活動的能力。具有信用風險相關或有特徵的所有衍生工具的公允價值合計,這些衍生工具於以下日期處於淨負債狀態2020年6月30日曾經是$83法人單位已為其提供抵押品$86在正常的業務過程中。基於截至以下日期的衍生品市值2020年6月30日此外,穆迪或標普將評級下調至比當前財務實力評級低一個級別,都不需要額外的資產作為抵押品。降級兩級將需要額外的$5要作為抵押品入賬的資產。這些抵押品金額可能會隨着衍生產品市場價值的變化而變化,這是我們對衝活動變化的結果,或者是合同條款談判的結果。如果需要,我們將提供的額外抵押品的性質主要是美國國庫券、美國國庫券和政府機構證券。
擔保
哈特福德已保證及時支付某些人壽、意外和健康以及年金合同下的合同索賠,這些合同是由其以前的人壽和年金業務發行的,其中大部分擔保合同是在1990年至1997年之間發行的(“塔爾科特擔保”)。在2018年5月出售人壽和年金業務後,買方賠償了本公司在擔保下產生的任何責任。Talcott的擔保僅涵蓋合同義務,但其他方面對未來最大潛在付款沒有限制。在2020年1月1日之前,公司沒有記錄負債,因為根據塔爾科特擔保支付任何款項的可能性微乎其微。在2020年1月1日採納新的信用損失指引後,公司估計有限責任公司$25。有關詳細信息,請參閲附註1-列報基礎和重要會計政策簡明合併財務報表附註.
LCL的計算方法是,擔保合同下的估計應付金額乘以違約概率和違約情況下的損失金額。違約概率由簽發合同的適用保險公司的信用評級指定,並基於通過多個經濟週期估計的類似期限的負債的歷史保險業違約。信用評級是當前的和前瞻性的,並考慮了各種經濟結果。由於年金佔已發行合同的大部分,考慮到違約因素造成的損失是基於對年金投保人從破產房地產資產中收回的歷史研究。該公司的風險敞口預計將在包括一個以上經濟週期的一段時間內耗盡。
該公司評估Talcott擔保所需的LCL時考慮了當前的經濟環境以及類似於估算抵押貸款ACL的方法的宏觀經濟情景。請參閲備註6 - 投資簡明合併財務報表附註。為了應對新冠肺炎疫情帶來的巨大經濟壓力,在2020年前六個月,本公司在我們對有限責任公司的估計中增加了中度和嚴重衰退情景的權重。對公司財務報表的最終影響可能與我們的估計大不相同,這取決於疫情的持續時間和嚴重程度、經濟低迷的持續時間和嚴重程度以及聯邦、州和地方政府減輕新冠肺炎經濟影響的有效程度。本公司從未經歷過這種性質的財務擔保虧損,我們相信虧損風險微乎其微。截至二零二零年六月三十日止三個月及六個月,本公司在保險營運成本及$2和$3分別與塔爾科特擔保有關,因為如上所述,為了應對新冠肺炎大流行,增加了對衰退情景的重視。
15. 股權
股權回購計劃
2019年2月,本公司宣佈$1.0十億董事會授權股份回購,有效期至2020年12月31日。在截至以下六個月的期間內2020年6月30日,公司回購2.7百萬
的普通股$150。根據剩餘的股權回購授權進行的任何股份回購$650這取決於市場狀況和其他因素,包括新冠肺炎對我們業務的影響程度、運營業績、財務狀況和流動性。
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16. 累計其他綜合收益(虧損)的變動和重新分類
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截至2020年6月30日的三個月的税後淨額AOCI的變化 |
| 中的更改 |
| 固定期限未實現淨收益 | ACL固定到期日的未實現虧損 | 現金流套期保值工具的淨收益 | 外幣折算調整 | 養老金和其他退休後計劃調整 | 奧奇, 税後淨額 |
期初餘額 | $ | 627 |
| $ | (2 | ) | $ | 53 |
| $ | 26 |
| $ | (1,661 | ) | $ | (957 | ) |
更改類別前的保監處 | 1,469 |
| — |
| — |
| 1 |
| — |
| 1,470 |
|
從AOCI重新分類的金額 | (41 | ) | — |
| (5 | ) | — |
| 12 |
| (34 | ) |
*OCI,税後淨額 | 1,428 |
| — |
| (5 | ) | 1 |
| 12 |
| 1,436 |
|
期末餘額 | $ | 2,055 |
| $ | (2 | ) | $ | 48 |
| $ | 27 |
| $ | (1,649 | ) | $ | 479 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2020年6月30日的6個月的税後淨額AOCI的變化 |
| 中的更改 |
| 固定期限未實現淨收益 | ACL固定到期日的未實現虧損 | 現金流套期保值工具的淨收益 | 外幣折算調整 | 養老金和其他退休後計劃調整 | 奧奇, 税後淨額 |
期初餘額 | $ | 1,684 |
| $ | (3 | ) | $ | 9 |
| $ | 34 |
| $ | (1,672 | ) | $ | 52 |
|
更改類別前的保監處 | 454 |
| 1 |
| 47 |
| (7 | ) | (1 | ) | 494 |
|
從AOCI重新分類的金額 | (83 | ) | — |
| (8 | ) | — |
| 24 |
| (67 | ) |
*OCI,税後淨額 | 371 |
| 1 |
| 39 |
| (7 | ) | 23 |
| 427 |
|
期末餘額 | $ | 2,055 |
| $ | (2 | ) | $ | 48 |
| $ | 27 |
| $ | (1,649 | ) | $ | 479 |
|
目錄
哈特福德金融服務集團(Hartford Financial Services Group,Inc.)
簡明合併財務報表附註(續)
|
| | | | | | | |
從AOCI重新分類 |
| 截至2020年6月30日的三個月 | 截至2020年6月30日的6個月 | 簡明合併操作報表中受影響的行項目 |
固定期限未實現淨收益 | | | |
可供出售的固定期限 | $ | 52 |
| $ | 105 |
| 已實現資本淨收益(虧損) |
| 52 |
| 105 |
| 税前合計 |
| 11 |
| 22 |
| 企業所得税支出 |
| $ | 41 |
| $ | 83 |
| 淨收入 |
現金流套期保值工具的淨收益 | | | |
利率互換 | $ | 7 |
| 10 |
| 淨投資收益 |
利率互換 | (2 | ) | (2 | ) | 利息支出 |
外幣掉期 | 1 |
| 2 |
| 淨投資收益 |
| 6 |
| 10 |
| 税前合計 |
| 1 |
| 2 |
| 企業所得税支出 |
| $ | 5 |
| $ | 8 |
| 淨收入 |
養老金和其他退休後計劃調整 | | | |
攤銷先前服務信用 | $ | 1 |
| $ | 3 |
| 保險經營成本和其他費用 |
精算損失攤銷 | (16 | ) | (33 | ) | 保險經營成本和其他費用 |
| (15 | ) | (30 | ) | 税前合計 |
| (3 | ) | (6 | ) | 企業所得税支出 |
| $ | (12 | ) | $ | (24 | ) | 淨收入 |
從AOCI重新分類的總金額 | $ | 34 |
| $ | 67 |
| 淨收入 |
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2019年6月30日的三個月的税後淨額AOCI的變化 |
| 中的更改 |
| 證券未實現淨收益 | OTTI在OCI中的損失 | 現金流套期保值工具的淨收益 | 外幣折算調整 | 養老金和其他退休後計劃調整 | 奧奇, 税後淨額 |
期初餘額 | $ | 703 |
| $ | (3 | ) | $ | — |
| $ | 31 |
| $ | (1,616 | ) | $ | (885 | ) |
更改類別前的保監處 | 703 |
| — |
| 13 |
| 3 |
| — |
| 719 |
|
從AOCI重新分類的金額 | (39 | ) | — |
| (2 | ) | — |
| 9 |
| (32 | ) |
*OCI,税後淨額 | 664 |
| — |
| 11 |
| 3 |
| 9 |
| 687 |
|
期末餘額 | $ | 1,367 |
| $ | (3 | ) | $ | 11 |
| $ | 34 |
| $ | (1,607 | ) | $ | (198 | ) |
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2019年6月30日的六個月的税後淨額AOCI的變化 |
| 中的更改 |
| 證券未實現淨收益 | OTTI在OCI中的損失 | 現金流套期保值工具的淨收益 | 外幣折算調整 | 養老金和其他退休後計劃調整 | 奧奇, 税後淨額 |
期初餘額 | $ | 24 |
| $ | (4 | ) | $ | (5 | ) | $ | 30 |
| $ | (1,624 | ) | $ | (1,579 | ) |
更改類別前的保監處 | 1,399 |
| 1 |
| 19 |
| 4 |
| — |
| 1,423 |
|
從AOCI重新分類的金額 | (56 | ) | — |
| (3 | ) | — |
| 17 |
| (42 | ) |
*OCI,税後淨額 | 1,343 |
| 1 |
| 16 |
| 4 |
| 17 |
| 1,381 |
|
期末餘額 | $ | 1,367 |
| $ | (3 | ) | $ | 11 |
| $ | 34 |
| $ | (1,607 | ) | $ | (198 | ) |
目錄
哈特福德金融服務集團(Hartford Financial Services Group,Inc.)
簡明合併財務報表附註(續)
|
| | | | | | | |
從AOCI重新分類 |
| 截至2019年6月30日的三個月 | 截至2019年6月30日的6個月 | 簡明合併操作報表中受影響的行項目 |
證券未實現淨收益 | | | |
可供出售的證券 | $ | 50 |
| $ | 71 |
| 已實現資本淨收益(虧損) |
| 50 |
| 71 |
| 税前合計 |
| 11 |
| 15 |
| 企業所得税支出 |
| $ | 39 |
| $ | 56 |
| 淨收入 |
現金流套期保值工具的淨收益 | | | |
利率互換 | $ | 2 |
| $ | 2 |
| 已實現資本淨收益(虧損) |
利率互換 | 1 |
| 1 |
| 利息支出 |
外幣掉期 | — |
| 1 |
| 淨投資收益 |
| 3 |
| 4 |
| 税前合計 |
| 1 |
| 1 |
| 企業所得税支出 |
| $ | 2 |
| $ | 3 |
| 淨收入 |
養老金和其他退休後計劃調整 | | | |
攤銷先前服務信用 | $ | 2 |
| $ | 3 |
| 保險經營成本和其他費用 |
精算損失攤銷 | (13 | ) | (25 | ) | 保險經營成本和其他費用 |
| (11 | ) | (22 | ) | 税前合計 |
| (2 | ) | (5 | ) | 企業所得税支出 |
| $ | (9 | ) | $ | (17 | ) | 淨收入 |
從AOCI重新分類的總金額 | $ | 32 |
| $ | 42 |
| 淨收入 |
17. 員工福利計劃
公司的員工福利計劃在附註中説明18 - 員工福利計劃關於合併財務的附註
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
淨定期成本(收益) |
| 養老金和福利 | | 其他退休後福利 |
| 截至6月30日的三個月, | 截至6月30日的六個月, | | 截至6月30日的三個月, | 截至6月30日的六個月, |
| 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 |
服務成本 | $ | 1 |
| $ | 1 |
| $ | 2 |
| $ | 2 |
| | $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
|
利息成本 | 32 |
| 40 |
| 64 |
| 79 |
| | 1 |
| 2 |
| 3 |
| 4 |
|
計劃資產的預期回報率 | (54 | ) | (56 | ) | (108 | ) | (113 | ) | | (1 | ) | (1 | ) | (2 | ) | (2 | ) |
攤銷先前服務信用 | — |
| — |
| — |
| — |
| | (1 | ) | (2 | ) | (3 | ) | (3 | ) |
精算損失攤銷 | 15 |
| 11 |
| 30 |
| 22 |
| | 1 |
| 2 |
| 3 |
| 3 |
|
淨定期成本(收益) | $ | (6 | ) | $ | (4 | ) | $ | (12 | ) | $ | (10 | ) | | $ | — |
| $ | 1 |
| $ | 1 |
| $ | 2 |
|
第二項:管理層對財務狀況的討論和分析
以及行動的結果
(除非另有説明,否則美元金額(百萬美元,每股數據除外)
哈特福德在以下討論中提供了預測和其他前瞻性信息,其中包含許多前瞻性陳述,特別是與
第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
公司未來的財務表現。這些前瞻性陳述是根據公司目前掌握的信息作出的估計,是根據1995年“私人證券訴訟改革法”的安全港條款作出的,並受本10-Q表格第4頁和第5頁所載警告性陳述的約束。根據各種因素的結果,實際結果可能與公司預測的結果有很大不同,過去也有很大不同,這些因素包括但不限於以下討論中提出的因素:本季度報告10-Q表的第II部分第1A項風險因素; 第一部分,第1A項,哈特福德家族的風險因素2019Form 10-K年度報告;以及我們提交給證券交易委員會的其他文件。哈特福德沒有義務公開更新任何前瞻性陳述,無論是由於新信息、未來發展還是其他原因。
2019年5月23日,公司完成對專業承銷商領航集團的收購。有關此交易的討論,請參閲附註2 - 業務收購簡明合併財務報表附註。
管理層在“財務狀況和經營結果討論與分析”(“MD&A”)中提出的歷史財務信息進行了某些重新分類,以符合本期陳述。
哈特福德將大於或等於200%的增加或減少定義為“NM”或無意義。
索引
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描述 | 頁面 |
關鍵績效指標和比率 | 56 |
哈特福德的手術 | 60 |
綜合運營結果 | 66 |
投資成果 | 72 |
關鍵會計估計 | 74 |
商品化三號線 | 83 |
個人專線 | 88 |
財產保險和意外傷害其他業務 | 92 |
團體福利 | 93 |
哈特福德基金 | 96 |
公司 | 98 |
企業風險管理 | 99 |
資本資源與流動性 | 111 |
新會計準則的影響 | 118 |
關鍵績效指標和比率
本公司認為以下討論中的衡量標準和比率是其業務的關鍵業績指標。管理層相信,這些比率和衡量標準有助於瞭解哈特福德家族業務的潛在趨勢。然而,這些關鍵績效指標只能與本MD&A中隨後的分部討論中提出的結果結合使用,而不能替代這些結果。
這些比率和衡量標準可能無法與本公司競爭對手使用的其他業績衡量標準相比較。
非公認會計原則和其他衡量標準和比率的定義
管理資產(“AUM”)-包括共同基金和交易所交易產品(“ETP”)資產。AUM是公司哈特福德基金部門使用的衡量標準,因為公司共同基金和ETP收入的很大一部分是以資產價值為基礎的。這些收入隨着資產管理規模的上升或下降而增加或減少,無論是由市場變化還是通過淨流量引起的。
稀釋後每股賬面價值,不包括累積的其他全面收益(“AOCI”)- 這是一項非GAAP每股收益指標,我S的計算方法是:(A)普通股股東權益(不包括AOCI)除以(B)已發行普通股和稀釋潛在普通股。本公司提供這一衡量標準是為了使投資者能夠分析主要可歸因於本公司業務運營的本公司淨值金額。該公司認為,將AOCI從分子中剔除對投資者是有用的,因為它消除了主要基於利率變化而可能在不同時期大幅波動的項目的影響。稀釋後每股賬面價值是美國公認會計準則中最直接的可比性指標。
綜合比率- 虧損和虧損調整費用比率、費用比率和投保人紅利比率之和。這一比率是一種相對度量,它描述了每美元的相關損失和費用成本。100賺取的保費。綜合比率低於100表示承保利潤,綜合比率高於100表示承保虧損。
核心收益- 哈特福德使用非公認會計準則衡量核心收益作為衡量公司經營業績的重要指標。哈特福德認為,核心收益為投資者提供了衡量公司正在進行的業務表現的寶貴指標,因為它揭示了我們保險和金融服務業務的趨勢,這些趨勢可能會因計入某些項目的淨影響而被掩蓋。因此,以下項目不包括在核心收益中:
| |
• | 某些已實現資本損益-一些已實現資本損益主要由投資決策和外部經濟發展推動,其性質和時間與我們業務的保險和承保方面無關。因此,核心收益排除了所有已實現損益的影響,這些損益往往根據資本市場狀況在不同時期高度可變。然而,哈特福德認為,一些已實現的資本損益與我們的保險業務密切相關,因此核心收益包括淨已實現損益,如信用衍生品的淨定期結算。這些已實現淨損益與損益表中的一個抵銷項目(如淨投資收益)直接相關。 |
| |
• | 與被收購企業相關的整合和交易成本-因為交易成本是在收購企業時發生的,並且整合成本已經完成 |
第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
在收購後的短期內,它們並不代表企業的持續成本。
| |
• | 債務清償虧損-主要包括在到期前還清債務時的補足付款或投標保費,這些虧損不是企業的經常性運營費用。 |
| |
• | 再保險交易的損益-再保險的損益,如出售業務或為損失準備金提供再保險的損益,不是業務的經常性運營費用。 |
| |
• | 收購業務時損失準備金的變化-這些損失準備金的變化不包括在核心收益中,因為這樣的變化可能會使收購後期間的業績與收購前期間的業績進行比較的能力變得模糊。 |
| |
• | 與税前收入的非核心部分相關的遞延税項的估值津貼的變化-這些估值津貼的變化不包括在核心收益中,因為它們與税前收入的非核心部分有關,例如像資本損失結轉這樣的税收屬性。 |
| |
• | 非持續經營的結果-這些結果不包括在出售或持有待售業務的核心收益中,因為這樣的結果可能會模糊我們正在進行的業務在一段時間內比較結果的能力。 |
| |
• | 追溯再保險產生的遞延收益和遞延收益隨後的變化-追溯再保險協議在經濟上將風險轉移給再保險人,並將追溯再保險的全部收益計入核心收益,可以更好地洞察業務的經濟狀況。 |
除了不包括在核心收益中的普通股股東可獲得的淨收入的上述組成部分外,核心收益的確定還包括不包括在普通股股東可獲得的淨收入中的已宣佈的優先股紅利。優先股股息是一種更類似於債務利息支出的融資成本,只要優先股尚未償還,預計就會成為一項經常性費用。
普通股股東可獲得的淨收益(虧損)和淨收益(虧損)是美國公認會計準則衡量核心收益的最直接可比性指標。核心收益不應被視為普通股股東可獲得的淨收益(虧損)或淨收益(虧損)的替代品,也不能反映公司業務的整體盈利能力。因此,哈特福德認為,投資者在評估公司業績時評估可供普通股股東使用的淨收益(虧損)、淨收益(虧損)和核心收益是有用的。
|
| | | | | | | | | | | | | |
淨收益與核心收益的對賬
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| 截至6月30日的三個月, | | 截至6月30日的六個月, |
| 2020 | 2019 | | 2020 | 2019 |
淨收入 | $ | 468 |
| $ | 372 |
| | $ | 741 |
| $ | 1,002 |
|
優先股股息 | 5 |
| — |
| | 10 |
| 5 |
|
普通股股東可獲得的淨收入 | 463 |
| 372 |
| | 731 |
| 997 |
|
調整普通股股東可獲得的淨收入與核心收益: |
|
|
|
| |
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|
|
税前核心收益中不包括的已實現淨資本損失(收益) | (107 | ) | (79 | ) | | 125 |
| (239 | ) |
再保險交易税前虧損 | — |
| 91 |
| | — |
| 91 |
|
與收購業務相關的税前整合和交易成本 | 13 |
| 31 |
| | 26 |
| 41 |
|
收購企業時税前損失準備金的變化 | — |
| 97 |
| | — |
| 97 |
|
追溯再保險遞延收益税前變動 | 54 |
| — |
| | 83 |
| — |
|
所得税費用(福利) | 15 |
| (27 | ) | | (42 | ) | 5 |
|
核心收益 | $ | 438 |
| $ | 485 |
| | $ | 923 |
| $ | 992 |
|
核心利潤率-哈特福德使用非公認會計準則衡量核心利潤率來評估,並認為這是衡量集團福利部門經營業績的重要指標。核心利潤率的計算方法是將核心收益除以營收,不包括收購和已實現的收益(虧損)。淨利潤率,通過淨收入除以收入計算,是美國公認會計準則中最直接的可比性指標。該公司認為,核心利潤率為投資者提供了衡量集團收益表現的寶貴指標,因為它揭示了業務的趨勢,這些趨勢可能會被收購和已實現收益(虧損)的影響以及核心收益計算中排除的其他項目所掩蓋。
核心利潤率不應被視為淨利潤率的替代,也不能反映集團利益的整體盈利能力。因此,本公司認為,投資者在評估業績時,評估核心利潤率和淨利潤利潤率是很重要的。淨利潤率與核心利潤率的對賬列於MD&A-Group Benefits中的運營結果部分。
當前事故年災害率- 損失和損失調整費用比率的一個組成部分,代表本事故年度發生的巨災損失(扣除再保險後)與賺取保費的比率。對於美國的事件來説,災難是指造成25美元或更多損失的事件
第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
根據Verisk財產索賠服務辦公室的定義,行業保險財產損失並影響到相當數量的財產和意外傷害投保人和保險公司。對於國際事件,該公司的做法與之類似,在一定程度上受到倫敦勞合社(Lloyd‘s)對災難的定義。倫敦勞合社(Lloyd‘s)是一個在全球範圍內運營的保險市場(“勞合社”)。勞合社不承保風險。本公司作為勞合社1221辛迪加(“勞合社辛迪加”)的唯一成員承擔風險。目前的事故年巨災比率包括巨災損失的影響,但不包括恢復保費的影響。
費用比率- 對於商業保險公司和個人保險公司的承保部分,是承保費用減去手續費收入與賺取的保費的比率。承保費用包括攤銷遞延保單收購成本(“DAC”)和保險運營成本和費用,包括某些集中服務成本和壞賬費用。DAC包括佣金、税收、許可證和費用以及其他增量直接承保費用,並在保單期限內攤銷。
集團福利的費用比率表示為保險運營成本和其他費用(包括無形資產攤銷和DAC攤銷)與保費和其他考慮因素(不包括收購保費)的比率。
商業線路、個人線路和集團福利的費用比率不包括與收購業務相關的整合和其他交易成本。
手續費收入- 這在很大程度上是由我們哈特福德基金業務中合同規定的管理資產百分比所賺取的金額推動的。這些費用通常是按天計算的。因此,無論是通過正的淨流量還是良好的市場表現,所管理資產的增長都將對手續費收入產生有利影響。相反,負的淨流量或不利的市場表現都會減少手續費收入。
虧損及虧損調整費用比率- 本日曆年發生的索賠成本除以賺取的保費,包括本事故年度和上一個事故年度發生的損失和損失調整費用的量度。在其他因素中,公司實現目標股本回報率所需的虧損和虧損調整費用比率每年都會根據理賠期間預期投資收益率的變化、預期理賠的時間以及管理層根據競爭環境設定的目標回報而波動。
損失和損失調整費用比率受索賠頻率和索賠嚴重程度的影響,特別是對於較短尾的財產業務,索賠頻率和嚴重程度的出現是可信的,並可能表明最終損失。索賠頻率是指與上一個事故年相比,本事故年報告的每單位暴露的平均索賠數量的百分比變化。索賠嚴重程度是指本事故年每個索賠的估計平均成本與上一個事故年相比的百分比變化。作為決定定價的因素之一,公司的做法是首先對特定行業的索賠頻率和嚴重性做出總體假設,然後作為費率的一部分-
在制定過程中,根據特定的州、產品或覆蓋範圍調整假設。
巨災前損失及損失調整費用比率和前事故年發展- 本事故年度發生的非巨災損失和損失調整費用的成本除以賺取的保費。管理層認為,目前的事故年損失和巨災前損失調整費用比率是一個對投資者有用的業績衡量標準,因為它消除了不穩定和不可預測的巨災損失以及之前事故年發展的影響。
虧損率,不包括買斷- 用於集團福利分部,表示為福利、虧損和虧損調整費用(不包括與收購保費相關的費用)與保費和其他考慮因素(不包括收購保費)的比率。由於Group Benefits偶爾會以規定的保費金額購買一大批索賠,因此本公司將這種收購排除在用於評估業務盈利能力的虧損率之外,因為收購可能會扭曲虧損率。收購保費是指接管未結索賠債務和其他非經常性保費金額。
共同基金和交易所交易產品資產- 這些資產由該等產品的股東擁有,而非本公司所有,因此不會反映在本公司的簡明綜合財務報表中,除非本公司推出新的投資產品,並在一段時間內持有該基金的投資。共同基金和ETP資產是公司使用的衡量標準,主要是因為公司哈特福德基金部門的很大一部分收入是以資產價值為基礎的。這些收入隨着資產管理規模的上升或下降而增加或減少,無論是由市場變化還是通過淨流量引起的。
新業務書面保費- 表示向在上一保單期限內未向本公司投保的客户發出的保單收取的保費金額。新業務書面保費加續期保單書面保費等於總保費。
有效保單-表示截至期末具有有效承保範圍的保單數量。有效保單數量是用於商業線內的個人線路和標準商業線路(中型和大型商業範圍內的小型商業和中端市場線路)的增長指標,受新業務增長和保單數量保留的影響。
高級留存- 表示本期續訂保費除以上一期間保費總額。
策略計數保留-表示在此期間續訂的策略數除以可續訂的策略數的比率。可續訂的保單數量表示上一保單條款中的保單數量(扣除任何取消)。保單盤點保留受到多種因素的影響,包括接受續訂保單報價的百分比,以及公司因特定的保單承保問題或因決定減少某些業務類別或州的保費承保而決定不續訂保單的決定。政策
第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
數量留存也受到競爭對手採取的廣告和費率行動的影響。
投保人股息比率-投保人分紅與賺取保費的比率。
上一事故年度損失和損失調整費用比率-代表本日曆年記錄的解決前幾個事故年度發生的巨災和非巨災索賠的估計成本的增加(減少)除以賺取的保費。
復職權保險費-指為恢復因本公司將虧損割讓給再保險人而減少的再保險金額而支付的額外讓出保費。
續訂賺取價格增加(減少)- 保單期限內賺取書面保費,某些Personal Lines汽車業務為6個月,公司幾乎所有剩餘財產和意外傷害業務為12個月。由於本公司在保單的6至12個月期限內賺取保費,續訂賺取的價格上漲(減少)滯後於續訂書面價格上漲(減少)6至12個月。
續訂書面加價(減價)- 對於商業保險公司,代表費率變化、保險金額和每單位風險敞口的個人風險定價決定對續訂的標準商業保險公司保單的綜合影響。對於個人保險,續訂書面價格增長代表自上一年以來每個保單在續簽保單上的保費總變化,包括費率變化、保險金額和風險敞口的其他變化的綜合影響。對於Personal Lines,風險敞口的其他變化包括但不限於司機、車輛和事故數量的變化,以及客户政策選舉的變化,如免賠額和限額。費率部分代表在此期間向州監管機構提交併得到州監管機構批准的費率變化,保險金額代表評級基數的價值變化,如汽車的車型年/車輛符號、財產的建築重置成本和工人補償的工資通脹。許多因素影響續訂書面價格上漲(下降),包括公司定價精算師預測的預期虧損成本、州監管機構批准的利率申請、公司承銷商做出的風險選擇決定以及市場競爭。續簽書面價格變動反映了財產和意外傷害保險的市場週期。當保險公司最近在某一行業遭受重大虧損,或者整個行業投入較少的資本來承保該行業的風險敞口時,該行業的價格往往會上漲。當最近的虧損經歷有利或保險公司之間的競爭加劇時,價格往往會下降。續訂書面價格統計數據可能會根據多個因素在不同時期發生變化, 包括精算估計數的變化以及隨後取消和不續訂的影響,以及為更好地反映最終定價所做的修改。
資產回報率(ROA),核心收益-公司使用這一非GAAP財務衡量標準進行評估,
相信是衡量,哈特福德基金部門經營業績的重要指標。ROA,核心收益的計算方法是年化核心收益除以日均AUM。ROA是美國公認會計原則(GAAP)中最直接的可比性指標。該公司認為,核心收益ROA為投資者提供了哈特福德基金部門業績的寶貴衡量標準,因為它揭示了我們業務的趨勢,這些趨勢可能會被以下因素的影響所掩蓋不包括在核心收益計算中的項目。核心收益ROA不應被視為ROA的替代品,也不能反映我們哈特福德基金業務的整體盈利能力。因此,該公司認為,投資者在評估哈特福德基金部門的業績時,評估ROA和ROA核心收益是很重要的。作為對ROA和ROA的協調,核心收益在MD&A-Hartford基金的運營業績部分闡述。
基礎綜合比率- 承保業績的這一非GAAP財務計量代表了災難發生前、上一次事故年發展和收購一項業務後本事故年損失準備金變化的綜合比率。合併比率是GAAP最直接的可比性指標。基礎綜合比率代表本意外年度的綜合比率,不包括收購業務時當前意外年巨災及當前意外年損失準備金變動的影響。該公司認為,這一比率是衡量盈利趨勢的重要指標,因為它消除了不穩定和不可預測的巨災損失以及以前事故年度損失和損失調整費用儲備發展的影響。收購業務時損失準備金的變化不包括在基本合併比率中,因為這種變化可能會使收購後各時期的業績與收購前各時期的業績進行比較的能力變得模糊,因為這種趨勢對我們的投資者評估公司財務業績的能力很有價值。合併比率與潛在合併比率的對賬規定在MD&A-商業線路和個人線路的運營結果部分。
承保損益-哈特福德的管理層主要根據承保收益或虧損來評估商業和個人航線部門的盈利能力。承保收益(虧損)是一種税前非公認會計準則(GAAP)指標,表示賺取的保費減去已發生的損失、虧損調整費用和承保費用。淨收益(虧損)是GAAP最直接的可比性指標。承保收益(損失)受賺取保費增長和哈特福德定價的充分性的影響很大。隨着時間的推移,承保盈利能力也受到哈特福德保險公司承保紀律的很大影響,因為管理層努力通過有利的風險選擇和分散、對索賠的有效管理、再保險的使用及其管理費用的能力來管理損失敞口。哈特福德認為,承保收益(虧損)這一指標為投資者提供了一個有價值的衡量承銷活動税前盈利能力的指標,承銷活動與公司的投資活動是分開管理的。
第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
|
| | | | | | | | | | | | | |
淨收益與承保收益(虧損)的對賬 |
| 截至6月30日的三個月, | | 截至6月30日的六個月, |
| 2020 | 2019 | | 2020 | 2019 |
商業線路 |
淨收益(虧損) | $ | (66 | ) | $ | 191 |
| | $ | 55 |
| $ | 554 |
|
調整以調節淨收益與承保收益(虧損): | | | | | |
維修淨收入 | — |
| (2 | ) | | (1 | ) | (1 | ) |
淨投資收益 | (204 | ) | (281 | ) | | (481 | ) | (540 | ) |
已實現淨資本損失(收益) | (64 | ) | (54 | ) | | 79 |
| (169 | ) |
其他費用 | 11 |
| 6 |
| | 17 |
| 7 |
|
再保險交易損失 | — |
| 91 |
| | — |
| 91 |
|
所得税費用(福利) | (9 | ) | 44 |
| | 19 |
| 123 |
|
承保損益 | $ | (332 | ) | $ | (5 | ) | | $ | (312 | ) | $ | 65 |
|
個人專線 |
淨收入 | $ | 371 |
| $ | 62 |
| | $ | 469 |
| $ | 158 |
|
調整以調節淨收益與承保收益(虧損): | | | | | |
維修淨收入 | (3 | ) | (4 | ) | | (5 | ) | (7 | ) |
淨投資收益 | (28 | ) | (46 | ) | | (69 | ) | (88 | ) |
已實現淨資本損失(收益) | (8 | ) | (8 | ) | | 15 |
| (27 | ) |
其他費用(收入) | (1 | ) | 2 |
| | (1 | ) | 1 |
|
所得税費用 | 97 |
| 14 |
| | 122 |
| 37 |
|
承保收益 | $ | 428 |
| $ | 20 |
| | $ | 531 |
| $ | 74 |
|
P&C其他業務 |
淨收入 | $ | 5 |
| $ | 11 |
| | $ | 10 |
| $ | 34 |
|
調整以調節淨收益與承保收益(虧損): | | | | | |
淨投資收益 | (10 | ) | (21 | ) | | (26 | ) | (43 | ) |
已實現淨資本損失(收益) | (2 | ) | (4 | ) | | 5 |
| (13 | ) |
所得税費用 | — |
| 2 |
| | 1 |
| 7 |
|
承保損失 | $ | (7 | ) | $ | (12 | ) | | $ | (10 | ) | $ | (15 | ) |
書面保費和賺取的保費- 書面保費是指在一個財務期內,扣除再保險後所收取的保單保費金額。保費被認為是賺取的,並按比例計入保單期間的財務結果中。管理層認為,書面保費是對投資者有用的業績衡量標準,因為它反映了公司銷售財產和意外傷害保險產品的當前趨勢。書面保費和賺取保費是在扣除轉讓的再保險保費後記錄的。
傳統的人壽保險和傷殘保險類型的產品,如由Group Benefits銷售的產品,向投保人收取保費,以換取為投保人提供財務保護,使其免受特定的可保險損失,如死亡或殘疾。這些保費連同所賺取的淨投資收入將用於支付這些保險合同下的合同義務。影響保費增長的兩個主要因素是新銷售和持續性。在特定的一年中,銷售額可能會增加或減少,這取決於許多因素,包括但不限於客户對公司產品供應的需求、定價競爭、分銷渠道以及公司的聲譽和評級。持續性是指保費每年保持有效的百分比。
哈特福德一家的手術
哈特福德基金主要在五個報告部門開展業務,包括商業航線、個人航線、財產和意外傷害其他業務、集團福利和哈特福德基金,以及一個公司類別。該公司在公司類別中包括用於期末結構性結算和終端融資協議負債、籌資活動(包括股權融資、債務融資和相關利息支出)、與收購相關的交易費用、與商譽相關的購買會計調整、其他未分配到報告部門的費用以及Y-Risk的結果的準備金。Y-Risk是公司的一項業務,為共享和按需經濟中的企業提供保險。公司還包括與管理第三方業務有關的投資管理費和開支,包括管理Talcott Resolution Life,Inc.及其子公司(“Talcott Resolution”)的投資資產。Talcott Resolution是2018年5月出售的人壽和年金業務的控股公司。此外,公司還包括9.7%的
第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
收購出售的人壽和年金業務的法人的所有權權益。
該公司的收入主要來自:(A)向投保人提供保險所賺取的保費;(B)共同基金和ETP資產的管理費;(C)淨投資收入;(D)向第三方提供服務所賺取的手續費;以及(E)已實現資本損益淨額。保險收取的保費主要是根據有效的相關保單條款按比例賺取的。
隨着時間的推移,公司財產和意外傷害保險業務的盈利能力受到公司承保紀律的很大影響。承保紀律尋求通過有利的風險選擇和分散來管理損失,它對索賠的管理,它對再保險的使用,其有效區塊的大小,實際死亡率和發病經驗,以及它管理其通過規模經濟實現的費用比率的能力,以及它對收購成本和其他承保費用的管理。定價的適當性取決於許多因素,包括獲得監管機構對費率變化的批准的能力、對承保風險的適當評估、根據根據已知趨勢調整的歷史虧損經驗預測未來虧損成本頻率和嚴重程度的能力、公司對競爭對手採取的費率行動的反應、其費用水平以及對監管和法律發展的預期。本公司尋求為其保單定價,使保費和收到保費所賺取的未來淨投資收入將用於支付承保費用和支付保單報告的索賠的最終成本,並提供利潤率。對於其許多保險產品,該公司的保費費率必須獲得州保險部門的批准,勞合社辛迪加的業務能力取決於勞合社每年對其保費能力的批准。Personal Lines的大部分書面保費與我們與美國退休人員協會的獨家許可協議有關。考慮到50多人的人口規模和美國退休人員協會品牌的實力,該協議提供了重要的競爭優勢。在今年第二季度,公司將該協議延長至2032年12月31日。
與財產和傷亡類似,集團福利業務的盈利能力在很大程度上取決於對風險進行適當評估和定價的能力,以及對死亡率、發病率、殘疾和壽命做出可靠估計的能力。為管理定價風險,Group Benefits一般提供定期保單,允許調整費率或保單條款,以將市場趨勢、虧損成本、利率下降和其他因素的不利影響降至最低。然而,由於銷售的保單通常有長達三年的費率保證,如果在費率保證期內出現不利的虧損和費用趨勢,或者如果投資回報低於產品銷售時的預期,公司產品的定價可能會被證明是不夠的。本公司的部分產品,其費率須經國家保險部門批准。集團福利業務(特別是長期殘疾業務)的新業務和續簽業務的定價是基於對一段時間內預期投資收益率的假設。雖然公司採用資產負債期限匹配策略來降低風險,並可能使用對利率敏感的衍生品來對衝其在集團福利投資組合中的風險敞口,但與支付福利和索賠相關的現金流模式如下
不確定的和實際的投資收益率可能與預期的投資收益率有很大不同,從而影響業務的盈利能力。除適當評估和定價風險外,本集團利益業務的盈利能力還取決於其他因素,包括本公司對定價決定和競爭對手採取的其他行動的反應、其提供自願產品和自助服務的能力、其出售業務的持續性以及其試圖通過規模經濟和運營效率實現的管理開支的能力。
該公司共同基金和ETP業務的財務業績在很大程度上取決於管理的資產數量以及部分基於資產份額類別和產品類型收取的費用水平。所管理資產的變動是由基金的淨流量和市場回報這兩個主要因素推動的,而這兩個因素受股票和債券市場實現的回報的影響很大。淨流量由共同基金和ETP股東的新銷售額減去贖回組成。財務業績與管理資產的增長高度相關,因為這些產品通常每天都能賺取手續費收入。
投資資產的投資回報或收益是公司收益的一個重要因素,因為保險產品的定價假設收到的保費在支付福利、虧損和虧損調整費用之前可以投資一段時間。由於需要保持足夠的流動性來履行索賠義務,該公司的大部分投資資產一直以可供出售的證券形式持有,其中包括公司債券、市政債券、政府債券、短期債務、抵押擔保證券、資產擔保證券和抵押貸款債券。該公司的主要投資目標是在符合可接受的風險參數的情況下最大化經濟價值,包括對投資資產的信用風險和利率敏感性的管理,同時產生足夠的税收淨額,以履行投保人和公司的義務。投資策略是基於各種因素制定的,包括業務需求、監管要求和税收考慮因素。
新冠肺炎對我們財務狀況、經營業績和流動性的影響
對收入的影響
賺取的保費
新冠肺炎疫情對美國和其他我們開展業務的國家的經濟造成了重大破壞。由於政府的限制,一些企業不能向客户提供商品和服務,由於就地避難的指導方針減少了商業活動,我們的許多客户,特別是小企業,不得不縮減業務,或者發現由於業務量下降而無法滿足現金流需求,導致一些企業裁員。作為美國最大的小型企業保險提供商之一,我們的小型商業書面保費在2020年第二季度同比下降了9%。除了預期的小型商業書面保費和賺取保費的下降外,商業線的其他業務線也受到了負面影響,原因是
第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
政府強制的限制和居家指導方針減少了商業活動,原因是消費者的可支配收入減少或不太願意購買我們的商業保險投保人銷售的產品和服務。剔除收購Navigators的影響,2020年第二季度,Commercial Lines的書面保費同比下降207美元,同比下降11%,我們預計書面保費下降將持續到2020年剩餘時間,原因是新業務減少,預計2020年第三季度小型商業保單取消數量將增加,以及審計、背書或對有效保單的更改以降低保費以反映風險敞口的減少。
在商業航空公司內部,工人補償書面保費在2020年第二季度下降,預計在2020年剩餘時間內將繼續下降,部分原因是新冠肺炎的經濟影響導致就業人數下降。雖然新冠肺炎疫情對個人線書面保費的影響小於商業線的影響,但我們預計書面保費下降將在2020年剩餘時間內持續,原因是預計第三季度保單取消數量增加,部分原因是購物行為增加,以及競爭市場帶來的新業務水平下降。此外,哈特福德夫婦還為投保人4月、5月和6月的個人汽車保險費提供了15%的退款,這使得Personal Lines在2020年第二季度的承保和賺取保費減少了81美元。在集團福利方面,由於經濟低迷導致新保單銷售額下降,工資減少減少現有賬户的保費,以及一些僱主可能取消保險,2020年全額保險的持續保費可能同比略有下降。由於新冠肺炎帶來的經濟壓力,我們預計應收保費也會更高。因此,為了反映我們對信用損失的更高預期,哈特福德將其應收保費的信用損失撥備(ACL)在第一季度增加了20美元,並在2020年第二季度增加了44美元。
手續費收入
我們哈特福德基金部門的收入是基於平均每日管理的資產,由於股票市場在2020年第一季度大幅下跌,自2019年第四季度以來,我們平均每日管理的資產有所下降。雖然哈特福德基金在截至2020年6月30日的6個月中淨收入增加了7美元,這主要是由於税後應付或有對價減少了9美元,但如果日均管理的資產進一步下降,我們的哈特福德基金部門2020年全年淨收入可能會低於2019年的淨收入。
淨投資收益和已實現資本收益(虧損)
我們預計2020年淨投資收益將低於2019年。為了刺激經濟,各國央行已將基準利率降至接近零的水平,影響了浮動利率證券和再投資利率的收益率。自2020年3月下旬至5月中旬,本公司將到期固定期限投資的利息收入和收益暫時再投資於流動的短期投資。雖然該公司在2020年5月恢復了固定期限的投資,但自大流行開始以來的較低利率通常導致新投資基金的投資收益率較低。
有限合夥企業和其他另類投資的投資收益或虧損的確認存在滯後,因為私募股權投資和其他基金的結果通常要推遲三個月才能報告。因此,由於估值下降,我們在2020年第二季度確認了有限合夥企業和其他另類投資的税前虧損71美元。如果估值繼續下降,我們可能會在2020年剩餘時間內確認我們的有限合夥企業和其他另類投資的額外損失。長期較低的利率可能會壓低公司的淨投資收入,因此為了獲得相同水平的股本回報率,我們可能不得不對我們銷售的保險產品收取更高的保費,除非損失成本同樣降低。在經濟低迷時期,提高保費可能具有挑戰性,特別是在保險業競相保留較小的行業保費基數的情況下。
前三個月和六個月的淨已實現資本收益(虧損)分別包括持有的股本證券的税前未實現按市值計價收益(虧損)和出售的股本證券的淨已實現收益(虧損),扣除股本衍生工具的已實現收益後,淨額分別為75美元和311美元。雖然股票市場在2020年第二季度恢復了第一季度損失的大部分價值,但經濟狀況仍然不確定,如果股票市場再次下跌,我們未來將遭受更多已實現淨資本虧損,儘管該公司在2020年3月和4月減少了對公開股權證券的投資,股權證券的公允價值從1美元下降到1美元。17億截至2019年12月31日至$756截至2020年6月30日。
三個月和六個月期間的已實現淨資本虧損還分別包括信貸損失撥備增加的42美元和56美元,但由於市值或銷售額的改善而沖銷了撥備,部分抵消了這兩項增加。$0和$5分別為意向出售減值。在三個月和六個月期間,信貸損失撥備的增加包括可供出售的固定期限貸款分別增加了20美元和32美元,商業按揭貸款分別增加了22美元和24美元。如果經濟復甦需要很長一段時間,或者經濟低迷的影響比預期的更嚴重,我們可能會經歷進一步的信貸損失和意向出售減值,特別是能源、商業房地產以及旅遊和休閒領域的高槓杆公司和發行人,導致進一步的已實現資本淨虧損。
新冠肺炎理賠對直接收益、損失和損失調整費用的影響
在2020年第二季度,我們記錄了新冠肺炎發生的直接虧損251美元,其中包括213美元的損益和38美元的集團福利,這反映了管理層對解決第二季度發生的新冠肺炎索賠的最終成本的最佳估計。第二季度新冠肺炎在P&C發生了213美元的虧損和損失調整費用,主要包括141萬美元的財產索賠,35美元的工傷賠償,扣除其他工傷索賠的有利頻率,以及37美元的虧損,這些虧損主要集中在D&O和E&O等財務領域。我們幾乎所有的財產保險都要求直接的實物損失或財產損壞,幷包含我們認為排除了新冠肺炎相關索賠的標準排除項,而且絕大多數此類保單
第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
包含病毒相關損失的排除。新冠肺炎財產第二季度發生的1.41億美元損失和損失調整費用包括少量不要求直接實物損失或損害的財產保單以及旨在滿足特定業務需求(包括危機管理和業績中斷)的保單產生的101億美元損失。此外,我們還記錄了40美元的法律辯護費用準備金。鑑於新冠肺炎疫情造成的嚴重業務中斷,本公司的財產索賠增加,導致訴訟活動和法律費用增加。在財產與意外傷害中,當確定工人在受僱期間或在受僱期間接觸新冠肺炎,以及在其他州通過法律規定推定覆蓋特定行業類別(包括醫療保健和其他基本工人)的情況下,我們招致新冠肺炎工人賠償損失。雖然由於新冠肺炎索賠,目前的事故年工傷賠償損失在2020年第二季度增加了75美元,但由於商業活動減少,非新冠肺炎相關的工人賠償索賠頻率降低,部分抵消了這一損失,導致2020年第二季度發生的損失淨增加35美元。有利的非新冠肺炎工人索賠頻率可能會在2020年剩餘時間內繼續下去,儘管隨着更多商業活動的恢復,程度可能會降低。2020年第二季度,新冠肺炎在集團福利方面出現了38美元的虧損,其中包括43美元的團體人壽索賠虧損,部分被2020年第一季度短期殘疾和帶薪家庭假索賠準備金的減少所抵消。該公司可能在2020年剩餘時間內招致更多新冠肺炎直接虧損, 特別是在P&C和集體生活中的工人補償和財務額度。
新冠肺炎帶來的其他影響以及由此引發的經濟低迷
除了對投資組合、淨投資收益和已實現資本淨收益(虧損)的影響外,2020年第二季度,本公司還因新冠肺炎疫情和隨之而來的經濟低迷而產生了其他一些保險業務影響,情況如下:
| |
• | 如上所述,由於向汽車投保人提供保費退款或積分,以確認行駛里程的減少,個人保險公司的保費和賺取的保費在2020年第二季度減少了81美元。在第二季度,我們認識到,由於自大流行開始以來行駛里程大幅減少,儘管隨着一些州放鬆限制,行駛里程再次開始增加,目前個人Lines汽車發生的事故損失估計減少了111美元。 |
| |
• | 該公司在2020年第二季度減少了100億美元的應收審計保費,這是由於新冠肺炎減少了我們的保險敞口(主要是工人補償)的經濟影響。扣除因風險敞口減少而產生的估計損失和佣金的相關減少,第二季度的淨影響是税前收入減少34美元。預計應收審計溢價可能會在2020年剩餘時間內下降,但幅度可能較小,具體取決於美國經濟復甦的規模和時機。 |
| |
• | 本公司還為商業和個人保險客户免除了一段時間的滯納金,並暫停了我們的商業保險、個人保險和集團福利部分的投保人的保單取消程序,因不支付的保單取消期限因州而異。 |
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• | 由於新冠肺炎造成的經濟壓力,以及部分由於賬單期限的延長,我們還預計應收保費會更高。因此,為了反映我們對信用損失的更高預期,哈特福德將其應收保費的信用損失撥備(ACL)在第一季度增加了20美元,並在2020年第二季度增加了44美元。 |
| |
• | 除了這項津貼的增加外,我們還經歷了保險運營成本和其他費用的下降,這是由於收購相關成本和與賺取保費減少相關的其他運營成本下降,預計這一趨勢將持續到2020年剩餘時間。 |
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• | 由於新冠肺炎對我們經濟的影響,我們對我們的商譽和其他無形資產進行了減值評估,截至2020年6月30日並確定不需要任何損害。具有商譽的報告單位和某些無形資產的估計公允價值對貼現率的變化很敏感,並基於預期現金流,假設經濟要到2020年下半年才開始復甦,並在2021年繼續逐步改善。 |
有關公司在新冠肺炎大流行和金融危機期間必須管理資本和流動性的額外資源的信息,請參閲MD&A的資本資源和流動性部分。
有關新冠肺炎疫情和由此引發的經濟危機的潛在影響的更多信息,請參閲第二部分第(1A)項中的風險因素“新冠肺炎蔓延造成的疫情擾亂了我們的運營,可能對我們的業務業績、財務狀況、運營業績和/或流動性產生重大不利影響”。
P&C合併比率與集團利潤率
2020年,我們預計商業線路的綜合比率將高於我們在2019年Form 10-K中提供的預期範圍,主要原因是新冠肺炎遭受的損失,高於預算的當前事故年巨災損失,以及2020年第二季度性騷擾和性侵索賠準備金的增加。我們預計,由於新冠肺炎出現虧損,2020年商業線路的基礎合併比率將更高。2020年,我們預計個人額度的綜合比率將低於我們在2019年Form 10-K中提供的預期範圍,主要是因為今年到目前為止有利的事故年巨災儲備開發,包括第二季度記錄的PG&E可收回的260美元的代位權,預計個人額度的潛在綜合比率將較低,主要是由於有利的汽車索賠頻率和較低的非巨災房主索賠,部分被第二季度發放給投保人的81美元的保費抵免税前抵消。
第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
我們的集團福利淨收入利潤率和核心利潤率可能高於或低於我們在2019年10-K表格中提供的展望範圍,這取決於新冠肺炎團體人壽索賠的淨影響以及團體殘疾索賠發生率的持續有利出現。
普通股股東權益
除了新冠肺炎對淨收入的直接虧損和溢價影響外,我們還可能體驗到普通股股東權益中的淨資產保證金的減少。我們固定期限投資組合的淨未實現收益頭寸,AFS增加通過$522從2019年12月31日到2020年6月30日,由於利率下降導致估值上升,但部分被更廣泛的信貸利差所抵消。如果未來信貸利差擴大,或者利率從2020年6月30日的水平上升,我們將通過減少普通股股東權益內的AOCI,在未來一段時間內確認固定期限的公允價值、AFS的下降。
在.期間截至2020年6月30日的6個月,公司回購270萬的普通股$150根據董事會於2019年2月批准的10億美元股票回購授權。根據剩餘的股權回購授權進行的任何股份回購$650這取決於市場狀況和其他因素,包括新冠肺炎對我們業務的影響程度、運營業績、財務狀況和流動性。
欲瞭解有關公司報告部門的更多信息,請參閲哈特福德的第一部分,項目1中的業務報告部門。2019表格10-K年度報告。
運營轉型和降低成本計劃
考慮到需要提高成本效益和競爭力,同時加強我們為代理商和客户提供的體驗,該公司於2020年7月30日宣佈了一項名為Hartford Next的運營轉型和成本降低計劃。與2019年相比,通過減少員工、進行IT投資以進一步增強我們的能力以及其他活動,公司預計到2022年年度保險運營成本和其他費用將減少約500美元。Hartford Next計劃將有助於實現我們的目標,即將2022年的P&C費用比率降低約2.0%至2.5個百分點,將2022年GB的費用比率降低約1.5%至2.0個百分點。
為了實現這些預期的節省,我們預計將花費約360美元,預計2020年剩餘時間內這些成本約為120美元,2021年為110美元,2022年為90美元,2022年後為40美元。大約360美元的估計成本包括預計50美元的內部使用軟件資本化開發成本,這些成本將在軟件的使用壽命(通常為3年)內攤銷。在360美元的估計成本中,到2022年底,大約320美元將被確認為費用,2022年後將有30美元的IT資產攤銷和10美元的其他費用。包括在360美元的估計成本中,我們預計將產生大約130美元的重組成本,包括大約70美元的
員工遣散費和大約60美元的其他成本,包括諮詢費和淘汰某些IT應用程序的成本。
這些估計的重組和其他費用不包括與房地產整合計劃相關的費用,因為這些計劃尚未充分發展,無法提供對這些費用和相關節省的估計。
Hartford Next計劃的所有成本將包括在綜合經營報表中的保險運營成本和其他費用中,儘管重組成本將作為淨收益的費用報告,但不會報告在核心收益中。與2019年全年實際支出相比,該公司估計,在2020年最後六個月,保險運營成本和其他費用將減少約40美元,2021年減少約300美元,2022年減少約500美元。
下表顯示了Hartford Next計劃的預期成本,包括重組成本,以及預計到2022年節省的費用: |
| | | | | | | | | |
哈特福德下一步預計節省的成本和費用 |
| 2020年7月1日至12月31日 | 2021 | 2022 |
員工遣散費 | $ | 70 |
| $ | — |
| $ | — |
|
IT應用程序和其他應用程序的淘汰 | 20 |
| 30 |
| 10 |
|
預計應支出和支付的重組成本 | 90 |
| 30 |
| 10 |
|
要支付的未資本化IT成本[1] | 20 |
| 50 |
| 50 |
|
其他須支付的訟費 | 10 |
| 20 |
| 20 |
|
攤銷資本化IT開發成本[2] | — |
| 10 |
| 10 |
|
估計要支出的成本包括在核心收益中 | 30 |
| 80 |
| 80 |
|
預計哈特福德NEXT項目將支出的總成本 | 120 |
| 110 |
| 90 |
|
從2020年7月1日開始,與2019年相比節省的費用 | (40 | ) | (300 | ) | (500 | ) |
税前淨費用(儲蓄) | $ | 80 |
| $ | (190 | ) | $ | (410 | ) |
| | | |
税前淨費用(節餘): | | | |
應在核心收益內核算 | $ | (10 | ) | $ | (220 | ) | $ | (420 | ) |
不計入核心收益的重組成本 | 90 |
| 30 |
| 10 |
|
税前淨費用(節餘) | $ | 80 |
| $ | (190 | ) | $ | (410 | ) |
| |
[1] | 不包括2022年後發生的大約10美元的未資本化IT成本。 |
| |
[2] | 不包括2022年後約30美元的IT資產攤銷。 |
第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
財務亮點 |
| | | | |
普通股股東可獲得的淨收入 | | 普通股股東每股稀釋後可獲得的淨收入 | | 稀釋後每股賬面價值 |
![https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/874766/000087476620000053/chart-c3f5c8873a6854e7b79.jpg](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/874766/000087476620000053/chart-c3f5c8873a6854e7b79.jpg)
|
| | | | | | | | | | |
Ý | 增加91美元或24% | | Ý | 增加0.27美元或26% | | Ý | 增加2.74美元或6% |
+ | 2020年P&C上一事故年的淨有利發展,主要是由於巨災準備金的減少,包括從PG&E的税前代位回收289美元
| | + | 淨收入增長 | | + | 普通股股東權益的增加主要是由於AOCI的增加,主要是由可供出售證券的未實現資本收益推動的
|
| + | 稀釋股份的減少,主要是從股票回購到2020年3月
| |
| |
+ | 房主和海上非新冠肺炎當前事故年非巨災損失減少,個人汽車索賠頻率降低,但被對投保人的81美元税前保費抵免和小型商業領域非新冠肺炎產生的較高財產索賠部分抵消
| | | | | + | 超過股東股息的淨收益 |
| | | | + | 稀釋股份的減少 |
+ | 較低的團體福利傷殘損失率 | | | | | | |
+ | 2019年期間支付的Navigators ADC税前保費為91美元 | | | | | | |
+ | 塔爾科特留存權益帶來的更高收入和更高的已實現資本利得淨額 | | | | | | |
- | 新冠肺炎產生税前虧損和收益251美元
| | | | | | |
- | 淨投資收益較低 | | | | | | |
- | 當前事故年災難較高很大程度上是由於內亂造成的損失
| | | | | | |
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| | | | |
税後投資收益率 | | 財產和傷亡綜合比率 | | 集團福利淨利潤率 |
![https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/874766/000087476620000053/chart-9b1a8d1d06ea5dbf876.jpg](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/874766/000087476620000053/chart-9b1a8d1d06ea5dbf876.jpg)
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| | | | | | | | | | |
Þ | 降低了120 bps | | Þ | 提高3.0分 | | Þ | 下降0.6點 |
- | 由於相關基金投資的估值下降,2020年有限合夥企業和其他另類投資的虧損 | | + | 2020年個人線路的有利淨事故年發展,主要原因是巨災儲備的減少,包括PG&E的代位恢復 | | - | 新冠肺炎產生税前損益38美元 |
| | - | 淨投資收益較低 |
- | 由於利率下降,再投資利率和可變利率證券收益率下降
| | + | 個人線路當前事故年損失率較低,原因是索賠頻率較低 | | - | 已實現淨資本利得的減少 |
- | 較高的流動性水平導致以短期利率投資的投資組合所佔份額更大。 | | - | 當前事故年災難較多,主要是由於內亂造成的損失 | | - | 更高的保險運營成本和其他費用 |
| | | - | 新冠肺炎損失和應收保費信貸損失導致商業項目當前事故年損失率上升,但其他承保費用下降部分抵消了這一影響 | | + | 較低的羣體傷殘損失率,原因是索賠發生率較低和回收率較高,包括前一年的良好發展 |
第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
綜合經營業績應與從第7頁開始的公司簡明綜合財務報表和相關附註以及MD&A分部經營業績部分一併閲讀。
綜合運營結果
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| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三個月, | | 截至6月30日的六個月, |
| 2020 | 2019 | 變化 | | 2020 | 2019 | 變化 |
賺取的保費 | $ | 4,234 |
| $ | 4,166 |
| 2 | % | | $ | 8,625 |
| $ | 8,106 |
| 6 | % |
手續費收入 | 298 |
| 326 |
| (9 | %) | | 618 |
| 640 |
| (3 | %) |
淨投資收益 | 339 |
| 488 |
| (31 | %) | | 798 |
| 958 |
| (17 | %) |
已實現資本淨收益(虧損) | 109 |
| 80 |
| 36 | % | | (122 | ) | 243 |
| (150 | %) |
其他收入 | 88 |
| 32 |
| 175 | % | | 105 |
| 85 |
| 24 | % |
總收入 | 5,068 |
| 5,092 |
| — | % | | 10,024 |
| 10,032 |
| — | % |
收益、虧損和虧損調整費用 | 2,847 |
| 2,934 |
| (3 | %) | | 5,763 |
| 5,619 |
| 3 | % |
遞延保單收購成本攤銷 | 429 |
| 392 |
| 9 | % | | 866 |
| 747 |
| 16 | % |
保險經營成本和其他費用 | 1,125 |
| 1,141 |
| (1 | %) | | 2,301 |
| 2,189 |
| 5 | % |
再保險交易損失 | — |
| 91 |
| (100 | %) | | — |
| 91 |
| (100 | %) |
利息支出 | 57 |
| 63 |
| (10 | %) | | 121 |
| 127 |
| (5 | %) |
其他無形資產攤銷 | 18 |
| 15 |
| 20 | % | | 37 |
| 28 |
| 32 | % |
福利、損失和費用合計 | 4,476 |
| 4,636 |
| (3 | %) | | 9,088 |
| 8,801 |
| 3 | % |
税前收入 | 592 |
| 456 |
| 30 | % | | 936 |
| 1,231 |
| (24 | %) |
所得税費用 | 124 |
| 84 |
| 48 | % | | 195 |
| 229 |
| (15 | %) |
淨收入 | 468 |
| 372 |
| 26 | % | | 741 |
| 1,002 |
| (26 | %) |
優先股股息 | 5 |
| — |
| NM |
| | 10 |
| 5 |
| 100 | % |
普通股股東可獲得的淨收入 | $ | 463 |
| $ | 372 |
| 24 | % | | $ | 731 |
| $ | 997 |
| (27 | %) |
截至6月30日的三個月, 2020與截至三個月 2019年6月30日
普通股股東可獲得的淨收入 這三個月內增加了91美元,主要是由於税後淨有利的P&C前事故年準備金開發增加了239美元,索賠發生率降低和收回對非新冠肺炎集團殘疾索賠的影響,2019年第二季度海流事故年損失成本上升,税後增加51美元,公司在前壽和年金業務中保留股權的收入税後增加,Navigators ADC2019年第二季度支付的税後保費為72美元,以及已實現淨資本收益的增加由於5月下旬和6月內亂造成的損失,當前事故年的税後災難增加了87美元
2020年,小商業非新冠肺炎非巨災財產損失成本較高,淨投資收益較低。
造成這三個月淨收入變化的另一個原因是,由於税後避難所指導方針為88美元,以及與天氣相關的非災難性房主索賠減少,導致Personal Lines汽車索賠頻率降低,但被Personal Lines汽車税後保費抵免64美元以及税後應收保費信用津貼增加35美元所部分抵消。有關公司各部門經營業績的討論,請參閲MD&A-部門經營摘要。有關新冠肺炎疫情造成的影響的進一步討論,請參閲新冠肺炎對我們的財務狀況、運營結果和本MD&A部分流動性的影響。
第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
收入
賺取的保費
[1]對於截至三個月 2020年6月30日,總數包括$5在公司裏。對於截至2019年6月30日的三個月,有一個$1在賺取的保費中記錄了公司其他收入。
賺取的保費 增加的主要原因是:
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• | 財產和傷亡人數的增加反映了9%Inc.商業航空業務減少,包括收購領航集團的影響,但被新冠肺炎疫情的影響部分抵消,包括新業務下降,工人補償和一般責任保單的估計審計保費下降,以及中端市場保費留存減少。 |
| |
• | 下降的13%在個人保險業務方面,這主要反映了新冠肺炎疫情的影響,包括本公司向投保人在2020年第二季度的4月、5月和6月總計81美元的個人汽車保險費提供15%保費抵免的影響。 |
與上一年同期相比,集團福利的賺取保費相對持平,這是因為接管未結索賠負債獲得的保費和更高的自願產品保費抵消了團體殘疾和團體生活的小幅下降。
手續費收入 減少主要原因是哈特福德基金的手續費收入較低,原因是管理的日均資產減少。
其他收入增長主要是由於收購2018年出售的人壽和年金業務的法人實體的留存權益賺取了更高的收入。
淨投資收益
淨投資收益 減少主要原因是:
| |
• | 由於基礎基金投資估值較低,2020年第二季度有限合夥企業和其他另類投資出現虧損。有限合夥企業的收入(虧損)通常延遲三個月上報。 |
| |
• | 由於再投資利率較低,固定期限投資的收益率較低,而浮動利率投資的收益率較低。 |
| |
• | 部分被較高水平的投資資產所抵消,這主要是由於收購Navigators Group所致。 |
已實現資本利得淨額增加的主要原因是:
| |
• | 由於2020年第二季度股權市場水平上升,股權證券價值增加。 |
| |
• | 固定期限、AFS和抵押貸款的信貸損失增加,部分抵消了這一影響。 |
有關投資結果的進一步討論,請參閲MD&A-投資結果、已實現淨資本收益和MD&A-投資結果、淨投資收益。
第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
收益、損失和費用
P&C發生的損失和LAE
收益、虧損和虧損調整費用減少的原因是:
| |
– | 財產和傷亡淨值的有利變化上一事故年儲備發展$303,税前。之前事故年2020年的儲量開發是淨有利的$268税前受與災難相關的400美元準備金削減的推動,包括2018年和2019年的風災和冰雹事件以及2017年和2018年加州野火造成的估計損失的減少,其中包括PG&E帶來的289美元税前代位收益。除了災難,2020年第二季度保護區開發主要包括與性騷擾和虐待索賠相關的準備金税前增加102美元。由於確認了追溯再保險的遞延收益,2020年第二季度268美元的淨有利儲備開發包括與2018年和之前的事故年份相關的Navigator不利開發的税前54美元,儘管該開發在經濟上已被割讓給Nico。2019年期間的上一個事故年發展主要包括Navigators Group上一個事故年準備金的增加,但部分被工人賠償和2017年災難準備金的釋放所抵消。有關詳細討論,請參閲備註10 - 未付損失準備金和損失調整費用簡明合併財務報表附註。 |
因集團利益而產生的虧損和LAE
| |
– | 財產及意外傷害當前事故年(“CAY”)損失和巨災前損失調整費用增加,主要原因是新冠肺炎產生了213000美元的損失,收購Navigators Group產生的應得保費損失的影響被天氣相關的非巨災房主索賠減少以及由於就地避難指導方針減少駕駛里程導致個人汽車索賠頻率降低部分抵消了這一影響。新冠肺炎遭受的損失是扣除由於商業活動減少和工資減少而導致的工人索賠的有利頻率的淨額。 |
| |
– | 本事故年巨災損失增加$110,税前。2020年第二季度的巨災損失主要來自5月下旬和6月發生的內亂,以及主要發生在南部、中西部和大平原的風雹事件。2019年的巨災損失主要來自中西部和南部多個地區的龍捲風、風雹事件。有關更多信息,請參閲MD&A-關鍵會計估計,財產和意外傷害保險產品準備金,淨額再保險。 |
| |
• | 集團福利的減少是由較低的索賠發生率和較高的集團殘疾索賠回收率推動的,但被新冠肺炎38美元的福利和虧損部分抵消,這是由團體生活推動的。 |
有關新冠肺炎疫情造成的影響的進一步討論,請參閲新冠肺炎對我們的財務狀況、運營結果和本MD&A部分流動性的影響。
第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
遞延保單收購成本攤銷 與去年同期相比有所增長,主要是由於2019年5月收購了Navigators Group。
保險經營成本和其他費用由於激勵性薪酬降低、員工差旅費用降低以及可變成本降低導致哈特福德基金減少,這一降幅略有下降,但被以下因素部分抵消:
| |
• | 由於新冠肺炎的經濟影響,2020年第二季度應收壞賬保費的税前增加了44美元。 |
| |
• | 2020年期間發生的整整四分之一的運營成本與2019年5月收購Navigators Group有關。 |
所得税費用 增額主要是由於增額在税前收入中。有關所得税的進一步討論,請參見附註13 - 所得税簡明合併財務報表附註。
截至6月30日的六個月, 2020與截至6月30日的六個月, 2019
普通股股東可獲得的淨收入 減少了$266於首六個月內,主要由於已實現淨資本收益改為税後已實現淨資本虧損288美元,新冠肺炎於2020年首六個月的税後損益為211美元,本事故年巨災增加63美元,原因是2020年5月下旬和6月的內亂造成的損失以及淨投資收益下降,部分被税後淨有利的P&C事故年準備金開發增加213美元所抵銷,這是索賠發生率降低和對非新冠肺炎集團的收回增加的影響。在此期間,非新冠肺炎集團的税後損益增加了211億美元,本事故年大災難的税後損益增加了630億美元,淨投資收益減少,部分抵消了支付寶上一個事故年的税後淨收益增加213億美元,索賠發生率降低和對非新冠肺炎集團的回收增加的影響降低商業航線非新冠肺炎當前事故年非巨災損失成本和2019年第二季度支付的導航員ADC税後保費72美元。
造成這三個月淨收入變化的另一個原因是,由於税後就地指導方針為88美元,以及公司在以前生活和年金業務中保留股本權益的收入增加,個人保險公司汽車索賠頻率降低,但被個人保險公司汽車保費抵免(税後64美元)、經營成本增加和集團福利中的其他開支以及與COVID相關的應收保費信用津貼增加(51美元)所部分抵消。有關新冠肺炎疫情造成的影響的進一步討論,請參閲新冠肺炎對我們的財務狀況、運營結果和本MD&A部分流動性的影響。
有關公司各部門經營業績的討論,請參閲MD&A-部門經營摘要。此外,有關新冠肺炎疫情造成的影響的進一步討論,請參考新冠肺炎對我們的財務狀況、運營結果和流動性的影響,本MD&A部分。
收入
賺取的保費
[1]對於截至6月30日的六個月,2020年,總額包括$9在公司裏。對於截至6月30日的六個月,2019年,有$1在公司其他收入中記錄的賺取保費的百分比。
賺取的保費增加的主要原因是:
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• | 財產和傷亡人數的增加反映了17%由收購Navigators Group推動的商業線路增加,部分抵消了8%個人專線的減少。推動Personal Lines公司在這6個月期間賺取的保費減少的部分原因是,該公司向投保人的4月、5月和6月的個人汽車保險費提供15%的抵免,總計81美元的保費抵免。 |
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• | 由於團體人壽的下降,集團福利的減少被接管未清償索賠負債所收到的保費部分抵消。 |
手續費收入 減少由於:
第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
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• | 哈特福德基金的手續費收入較低,主要是因為資產組合轉向費用較低的基金,其次是P&C的分期費收入較低。 |
其他收入增長主要是由於收購2018年出售的人壽和年金業務的法人實體的留存權益賺取了更高的收入。
淨投資收益
淨投資收益 減少主要原因是:
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• | L由於標的基金投資的估值較低,Osses將在2020年第二季度從有限合夥企業和其他另類投資中解脱出來。有限合夥企業的收入(虧損)通常延遲三個月上報。 |
| |
• | 由於再投資利率較低,固定期限投資的收益率較低,而浮動利率投資的收益率較低。 |
| |
• | 部分被較高水平的投資資產所抵消,這主要是由於收購Navigators Group所致。 |
已實現資本淨收益(虧損) 減少主要由以下因素推動:
| |
• | 由於2020年第一季度股權市場水平大幅下降以及股權證券銷售的已實現虧損,股權證券的價值出現貶值。 |
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• | 部分被用於對衝股市水平下跌的衍生品終止時實現的收益所抵消,其次是2020年固定期限證券銷售的更高淨收益,主要是由管理存續期和信貸的交易推動的。 |
有關投資結果的進一步討論,請參閲MD&A-投資結果、已實現淨資本收益和MD&A-投資結果、淨投資收益。
第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
收益、損失和費用
P&C發生的損失和LAE
收益、虧損和虧損調整費用增加的原因是:
財產和意外傷害的損失增加,這是由商業線路的增加推動的,但被個人線路的減少部分抵消,可歸因於:
| |
– | 財產及傷亡事故年度(“CAY”)損失和巨災前損失調整費用增加,原因是收購領航員集團的應得保費產生了損失,新冠肺炎產生了2.13億美元的虧損,但因天氣相關的非巨災財產索賠減少,海上損失成本降低,以及由於就地避難所指導方針減少駕駛里程,個人汽車索賠頻率降低,部分抵消了這一增長。新冠肺炎遭受的損失是扣除由於商業活動減少和工資減少而導致的工人索賠的有利頻率的淨額。 |
| |
– | 財產和傷亡淨值的有利變化,上一事故年的儲備開發為269美元,税前。上一次事故年2020年的儲量開發是有利的$245税前,在與災難相關的413美元準備金削減的推動下,包括2018年和2019年的風和冰雹事件以及2017年和2018年加州野火造成的估計損失的減少,包括PG&E帶來的289美元的税前代位收益,截至2020年6月30日的6個月的準備金開發主要包括針對性騷擾和虐待索賠的102美元的税前準備金增加,以及與2018年和之前的事故年度相關的Navigator不利發展的税前83美元。雖然Navigator的儲量開發已在經濟上割讓給Nico,但該公司在以下項目下確認了遞延收益 |
因集團利益而產生的虧損和LAE
追溯再保險會計。2019年之前的事故年發展主要包括收購業務後Navigators Group準備金的增加,但部分被工人補償、災難和包裹業務準備金的減少所抵消。有關進一步討論,請參閲MD&A-關鍵會計估計,財產和意外傷害保險產品準備金,淨額再保險。
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– | 本事故年巨災損失增加$80,税前。2020年的巨災損失主要來自2020年5月下旬開始的內亂,以及南部、中西部和大平原的龍捲風、風災和冰雹事件。2019年的巨災損失主要來自南部和中西部的龍捲風、風雹以及全國各地的冬季風暴。有關更多信息,請參閲MD&A-關鍵會計估計,財產和意外傷害保險產品準備金,淨額再保險。 |
| |
• | 財產和意外傷害費用的增加部分抵消了由較低的集團傷殘損失率(包括有利的上一年度發展增加)導致的集團福利的減少,但被新冠肺炎產生的福利和虧損前的54美元部分抵消。 |
有關新冠肺炎疫情造成的影響的進一步討論,請參閲新冠肺炎對我們的財務狀況、運營結果和本MD&A部分流動性的影響。
遞延保單收購成本攤銷 與去年同期相比有所上升,主要原因是:
| |
• | 商業線路的增長主要是由於收購Navigators Group的影響,但部分被個人線路的減少所抵消,集團的收益與上年同期相對持平。 |
第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
保險經營成本和其他費用增加的原因是:
| |
• | 由於2019年5月收購Navigators Group而在2020年期間發生的運營成本,部分被截至2020年6月30日的6個月較低的整合和交易成本所抵消。 |
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• | 由於新冠肺炎的經濟影響,2020年應收賬款保費税前增加64美元。 |
| |
• | 由於可變成本降低和員工差旅成本總體減少,哈特福德基金減少,部分抵消了開支的增加。 |
所得税費用 減少主要原因是税前收入減少。
有關所得税的進一步討論,請參見附註13 - 所得税簡明合併財務報表附註。
投資成果
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| | | | | | | | | | | |
投資資產的構成 |
| 2020年6月30日 | | 2019年12月31日 |
| 金額 | 百分比 | | 金額 | 百分比 |
固定到期日,可供出售(“AFS”),按公允價值計算 | $ | 42,200 |
| 79.6 | % | | $ | 42,148 |
| 79.5 | % |
固定到期日,按公允價值使用公允價值期權(“FVO”) | 1 |
| — | % | | 11 |
| — | % |
股權證券,按公允價值計算 | 756 |
| 1.4 | % | | 1,657 |
| 3.1 | % |
按揭貸款(扣除43元和0元的按揭貸款淨額) | 4,399 |
| 8.3 | % | | 4,215 |
| 8.0 | % |
有限合夥企業和其他另類投資 | 1,826 |
| 3.5 | % | | 1,758 |
| 3.3 | % |
其他投資[1] | 178 |
| 0.3 | % | | 320 |
| 0.6 | % |
短期投資 | 3,668 |
| 6.9 | % | | 2,921 |
| 5.5 | % |
總投資 | $ | 53,028 |
| 100.0 | % | | $ | 53,030 |
| 100.0 | % |
| |
[1] | 主要由按公允價值列賬的綜合投資基金和衍生工具組成。 |
2020年6月30日與2019年12月31日
固定到期日,AFS小幅增加,因利率下降導致估值上升,但部分被更廣泛的信貸利差所抵消。這一增長大部分被本金和利息再投資於短期投資所抵消。
股權證券,按公允價值計算 下降的主要原因是在3月和4月期間出售了股權證券。
短期投資 增加是由於採取行動增加流動性,主要是通過將本金和利息以及出售所得再投資於短期工具,但部分抵消了2020年3月支付的$500由於公司證券借貸計劃下降,到期日優先票據的損失和抵押品的返還。
第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
淨投資收益 |
| 截至6月30日的三個月, | | 截至2020年6月30日的6個月 |
| 2020 | 2019 | | 2020 | 2019 |
(税前) | 金額 | 產率[1] | 金額 | 產率[1] | | 金額 | 產率[1] | 金額 | 產率[1] |
固定期限[2] | $ | 357 |
| 3.4 | % | $ | 386 |
| 3.9 | % | | $ | 734 |
| 3.5 | % | $ | 767 |
| 3.9 | % |
股權證券 | 6 |
| 3.1 | % | 12 |
| 3.4 | % | | 18 |
| 3.1 | % | 19 |
| 2.9 | % |
按揭貸款 | 42 |
| 3.8 | % | 41 |
| 4.5 | % | | 84 |
| 3.9 | % | 81 |
| 4.4 | % |
有限合夥企業和其他另類投資 | (71 | ) | (15.3 | )% | 60 |
| 13.9 | % | | (13 | ) | (1.5 | )% | 116 |
| 13.9 | % |
其他[3] | 21 |
| | 7 |
| | | 9 |
| | 16 |
| |
投資費用 | (16 | ) | | (18 | ) | | | (34 | ) | | (41 | ) | |
淨投資收益合計 | $ | 339 |
| 2.7 | % | $ | 488 |
| 4.2 | % | | $ | 798 |
| 3.2 | % | $ | 958 |
| 4.1 | % |
淨投資收入總額,不包括有限合夥企業和其他另類投資 | $ | 410 |
| 3.4 | % | $ | 428 |
| 3.8 | % | | $ | 811 |
| 3.4 | % | $ | 842 |
| 3.8 | % |
| |
[1] | 收益率以年化投資淨收益除以按攤銷成本計算的每月平均投資資產(如適用)計算,不包括回購協議和證券借貸抵押品(如有)和衍生品賬面價值。 |
| |
[3] | 主要包括符合對衝會計和對衝固定到期日資格的衍生品的收入。 |
截至三個月和六個月 2020年6月30日與截至三個月和六個月 2019年6月30日
淨投資收益合計這主要是由於2020年第二季度有限合夥企業和其他另類投資出現虧損,由於相關基金投資的估值較低,這些虧損一般會延遲三個月報告。造成這一下降的另一個原因是,由於以較低的利率進行再投資,固定期限投資的收益率較低,浮動利率投資的收益率較低,但主要是由於收購Navigators Group,投資資產水平較高,部分抵消了這一影響。
年化淨投資收益收益率, 不包括有限合夥企業和其他另類投資降下來主要原因是再投資利率下降,以及利率下降導致短期和可變利率證券的收益率下降。
平均再投資率在截至2020年6月30日的三個月和六個月期間,固定到期日和抵押貸款(不包括某些美國國債)是2.7%和2.8%,分別低於銷售和到期的平均收益率3.6%和3.5%,分別為。截至2019年6月30日的三個月和六個月期間的平均再投資利率為3.5%和3.7%,分別低於銷售和到期的平均收益率4.0%.
我們預計,截至2020年12月31日的年度(不包括有限合夥企業和其他另類投資)的年化淨投資收益收益率將低於截至2019年12月31日的年度的投資組合收益率,原因是短期投資收益率較低,再投資率較低,抵押貸款的提前還款和固定期限的整體付款較低,投資組合中投資於短期投資的比例較高。隨着投資組合的構成通過投資組合管理和市場狀況的變化,對淨投資收益收益率的估計影響可能會發生變化。
第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
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| | | | | | | | | | | | | |
已實現資本淨收益(虧損) |
| 截至6月30日的三個月, | | 截至2020年6月30日的6個月 |
(税前) | 2020 | 2019 | | 2020 | 2019 |
銷售毛利 | $ | 96 |
| $ | 69 |
| | $ | 174 |
| $ | 113 |
|
銷售毛損 | (22 | ) | (19 | ) | | (30 | ) | (40 | ) |
股權證券[1] | 75 |
| 30 |
| | (311 | ) | 162 |
|
固定期限ACL的變化,AFS[2] | (20 | ) | | | (32 | ) | |
更改按揭貸款的ACL[2] | (22 | ) | | | (24 | ) | |
意向銷售減值[3] | — |
| — |
| | (5 | ) | — |
|
在收益中確認的非臨時性減值(“OTTI”)損失淨額 | | — |
| | | (2 | ) |
按揭貸款的估值免税額 | | 1 |
| | | 1 |
|
其他,淨額[4] | 2 |
| (1 | ) | | 106 |
| 9 |
|
已實現資本淨收益(虧損) | $ | 109 |
| $ | 80 |
| | $ | (122 | ) | $ | 243 |
|
| |
[1] | 計入已實現淨資本收益(虧損)的權益證券未實現淨收益(虧損),與截至仍持有的權益證券相關的淨未實現收益(虧損)2020年6月30日,我們$67和$(34)在截至以下日期的三個月和六個月內2020年6月30日,分別為。計入已實現淨資本收益(虧損)的權益證券未實現淨收益(虧損),與截至仍持有的權益證券相關的淨未實現收益(虧損)2019年6月30日,我們$29和$74在截至以下日期的三個月和六個月內2019年6月30日,分別為。 |
| |
[2] | 表示在2020年1月1日通過信貸損失會計準則後一段時間內記錄的ACL的變化。欲瞭解更多信息,請參閲附註1-列報基礎和重要會計政策。此外,請參閲MD&A的投資組合風險和風險管理部分中關於固定到期日的ACL、AFS和關於抵押貸款的ACL。 |
| |
[3] | 請參閲MD&A的投資組合風險和風險管理部分中的意向出售減值。 |
| |
[4] | 包括交易性外幣重估的收益(損失)#美元0及$10在截至以下日期的三個月和六個月內2020年6月30日,分別為。同期,還包括非合格衍生品的收益(虧損)$7及$99,分別為。在截至以下日期的三個月和六個月內2019年6月30日,包括以下非合格衍生品的收益(虧損)$(7)和$8,分別為。 |
截至三個月和六個月 2020年6月30日
銷售毛利和毛虧主要受期限美國國債的銷售和/或流動性管理以及特定發行人的公司證券銷售的推動。
股權證券截至前三個月的淨收益2020年6月30日這主要是由股票市場水平上升導致的按市值計價的收益推動的。在截至以下六個月的期間內2020年6月30日淨虧損是由於第一季度股票市場水平下降造成的按市值計價的虧損,以及公司減少對股權證券的敞口而導致的多家發行人銷售的虧損。
其他淨收益 這六個月的主要原因是$75用於對衝股票市場水平下降的終止衍生品的已實現收益和利率衍生品因利率下降而產生的21美元收益。
截至三個月和六個月 2019年6月30日
銷售毛利和銷售虧損 主要是由於美國國債、公司債券和免税市政債券的持續期、流動性和信貸管理的結果。
股權證券 淨收益主要是由股本市場水平上升導致的股本證券升值推動的。
其他淨收益 這六個月的主要原因是信貸衍生品的收益$27受信用利差推動
緊縮,部分被利率衍生品的損失所抵消$15由於利率下降。
關鍵會計估計
按照美國公認會計原則編制財務報表要求管理層作出估計和假設,這些估計和假設會影響財務報表日期的資產和負債報告金額、或有資產和負債的披露以及報告期內報告的收入和費用金額。實際結果可能與這些估計不同,過去也不同。
本公司已確定以下估計為關鍵估計,因為它們涉及更高程度的判斷,並受很大程度的可變性的影響:
| |
• | 財產和意外傷害保險產品準備金,扣除再保險後的淨額; |
| |
• | 團體福利長期傷殘準備金(LTD),扣除再保險後的淨額; |
| |
• | 投資和衍生工具的估值,包括評估可供出售證券的非臨時性減值和抵押貸款的估值津貼; |
其中某些估計對市場狀況以及全球經濟的惡化和/或波動尤為敏感。
第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
債務或股票市場可能會對簡明合併財務報表產生實質性影響。在制定這些估計時,管理層作出了主觀和複雜的判斷,這些判斷本質上是不確定的,並隨着事實和環境的發展而發生重大變化。雖然這些估計存在固有的可變性,但管理層認為,根據編制財務報表時可獲得的事實,所提供的金額是適當的。
公司的關鍵會計估計在公司報告的第II部分,項目7,MD&A中進行了討論。2019表格10-K年度報告。此外,請注意1 - 列報依據和重大會計政策本公司合併財務報表附註2019閲讀Form 10-K年度報告時應結合本節內容,以幫助瞭解與這些估算相關的基本會計政策。以下討論更新了截至以下日期公司的某些關鍵會計估計2020年6月30日.
財產和意外傷害保險產品準備金,再保險淨額
P&C損失和損失調整費用準備金,扣除再保險後的淨額,截至2020年6月30日
根據季度準備金審查過程的結果,本公司確定要記錄的適當準備金調整(如果有的話)。已記錄儲備估計是在考慮多項因素後作出調整,這些因素包括但不限於精算指標與已記錄儲備之間的差異幅度、期內精算指標的改善或惡化、意外年份的到期日、最近觀察到的趨勢,以及某一特定行業的波動水平。一般來説,調整的速度會更快,以適應更成熟的事故年份和波動性較小的業務線。這種儲量調整被稱為“前期事故年發展”。以前對最終損失成本估計的增加被稱為上一事故年度儲量的增加,或者被稱為不利的儲量開發。以前估計的最終損失成本的減少被稱為上一事故年度儲量的減少或有利的儲量開發。準備金發展會影響年度承保結果的可比性,這一點在下面的段落和表格中闡述。
第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
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截至2020年6月30日的6個月財產和意外傷害保險產品未償損失責任和LAE的前滾 |
| 商品化 線條 | 個人 線條 | 財產保險和意外傷害其他業務 | 公司 | 財產總價、意外傷害和公司財產總額 |
未償虧損和虧損調整費用的期初負債,毛額 | $ | 23,363 |
| $ | 2,201 |
| $ | 2,697 |
| $ | — |
| $ | 28,261 |
|
再保險及其他可追償項目[1] | 4,029 |
| 68 |
| 1,178 |
| — |
| 5,275 |
|
未償虧損和虧損調整費用的期初負債淨額 | 19,334 |
| 2,133 |
| 1,519 |
| — |
| 22,986 |
|
Y風險準備金從商業航線轉移到公司 | (5 | ) | — |
| — |
| 5 |
| — |
|
未付損失準備金和損失調整費用 |
|
|
|
|
|
| — |
|
|
|
災難發生前的當前事故年 | 2,815 |
| 819 |
| — |
| 7 |
| 3,641 |
|
當前事故年(“珊瑚礁”)災難 | 248 |
| 74 |
| — |
| (1 | ) | 321 |
|
上一次意外年發展(“PYD”)[2] | 118 |
| (367 | ) | 4 |
| — |
| (245 | ) |
未付損失和損失調整費用準備金總額 | 3,181 |
| 526 |
| 4 |
| 6 |
| 3,717 |
|
包括在其他負債中的追溯再保險遞延收益的變化[2] | (83 | ) | — |
| — |
| — |
| (83 | ) |
付款 | (2,254 | ) | (1,001 | ) | (94 | ) | (4 | ) | (3,353 | ) |
外幣調整 | (10 | ) | — |
| — |
| — |
| (10 | ) |
未償虧損和虧損調整費用的期末負債淨額 | 20,163 |
| 1,658 |
| 1,429 |
| 7 |
| 23,257 |
|
再保險及其他可追償項目 | 4,225 |
| 27 |
| 1,175 |
| — |
| 5,427 |
|
未償虧損和虧損調整費用的期末負債,毛額 | $ | 24,388 |
| $ | 1,685 |
| $ | 2,604 |
| $ | 7 |
| $ | 28,684 |
|
賺取的保費和手續費收入 | $ | 4,435 |
| $ | 1,486 |
|
| |
|
虧損和虧損費用支付比率[3] | 50.8 |
| 67.4 |
|
| |
|
虧損和虧損費用發生比率 | 71.9 |
| 35.8 |
|
| |
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上一次事故年發展(PTS)[4] | 2.7 |
| (25.0 | ) |
| |
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[1] | 反映商業線路和財產及意外傷害其他業務的累計效果調整分別為1美元和1美元,這是對2020年1月1日採用信貸損失會計指導時記錄的ACL的調整。請參閲備註1 - 列報依據和重大會計政策以獲取更多信息。 |
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[2] | 以前的事故年發展不包括在Navigators不利發展保險(“Navigators ADC”)下放棄的部分損失的利益,根據追溯再保險會計,這部分損失在放棄的損失以現金從NICO追回期間遞延和確認。有關Navigators ADC協議的更多信息,請參閲注意10 - 未付損失準備金和損失調整費用簡明合併財務報表附註。 |
| |
[3] | “虧損及虧損費用支付比率”代表已支付虧損及虧損調整費用與賺取保費的比率。 |
| |
[4] | “先前意外年發展(PTS)”代表先前意外年發展與賺取保費的比率。 |
2019年12月,監督PG&E Corporation和Pacific Gas and Electric Company(簡稱PG&E)破產的法官批准了一項110億美元的保險代位權索賠和解協議,以解決2017年北加州野火和2018年坎普野火引發的所有此類索賠。除其他事項外,這一和解取決於法官是否下達命令,確認PG&E的第11章破產計劃(“PG&E計劃”),其中包括和解協議。2020年6月20日,破產法院法官批准了PG&E計劃,PG&E隨後轉移了110億美元的和解資金
賠償金額相當於一個信託,旨在代位權持有人(包括本公司的某些保險子公司)之間分配和分配和解款項。於2020年第二季度,本公司錄得約289美元的代位利益,但其收取的最終金額將取決於本公司的最終代位賠償與其他保險公司的最終代位賠償的比較情況。2020年7月24日,該公司收到了扣除律師費後的初步分配,金額為216美元。
第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
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截至2020年6月30日的6個月的當前事故年巨災損失,扣除再保險後的淨額 |
| 商品化 線條 | 個人 線條 | 總計 |
風雹 | $ | 134 |
| $ | 72 |
| $ | 206 |
|
熱帶風暴 | 1 |
| 1 |
| 2 |
|
爆炸/火災 | 2 |
| 1 |
| 3 |
|
內亂 | 110 |
| — |
| 110 |
|
其他 | 1 |
| — |
| 1 |
|
巨災損失總額 | $ | 248 |
| $ | 74 |
| $ | 322 |
|
|
| | | | | | | | | | | | |
截至2020年6月30日的三個月的不利(有利)前事故年發展 |
| 商業線路 | 個人 線條 | 財產保險和意外傷害其他業務 | 總財產保險和意外傷害保險 |
工傷賠償 | $ | (21 | ) | $ | — |
| $ | — |
| $ | (21 | ) |
工傷補償貼現增加 | 9 |
| — |
| — |
| 9 |
|
一般法律責任 | 102 |
| — |
| — |
| 102 |
|
海軍陸戰隊 | 1 |
| — |
| — |
| 1 |
|
包裹業務 | (7 | ) | — |
| — |
| (7 | ) |
商業地產 | 5 |
| — |
| — |
| 5 |
|
專業責任 | 4 |
| — |
| — |
| 4 |
|
邦德 | (10 | ) | — |
| — |
| (10 | ) |
假定再保險 | (7 | ) | — |
| — |
| (7 | ) |
汽車責任 | 22 |
| (15 | ) | — |
| 7 |
|
房主 | — |
| 2 |
| — |
| 2 |
|
淨石棉儲量 | — |
| — |
| — |
| — |
|
淨環境儲量 | — |
| — |
| — |
| — |
|
災難 | (67 | ) | (333 | ) | — |
| (400 | ) |
無法收回的再保險 | — |
| — |
| (2 | ) | (2 | ) |
其他儲量重估,淨額 | (8 | ) | (3 | ) | 6 |
| (5 | ) |
遞延收益變動前的事故年發展 | 23 |
| (349 | ) | 4 |
| (322 | ) |
包括在其他負債中的追溯再保險遞延收益的變化 | 54 |
| — |
| — |
| 54 |
|
上一次事故年發展總數 | $ | 77 |
| $ | (349 | ) | $ | 4 |
| $ | (268 | ) |
第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
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| | | | | | | | | | | | |
截至2020年6月30日的6個月的不利(有利)前事故年發展 |
| 商業線路 | 個人 線條 | 財產保險和意外傷害其他業務 | 總財產保險和意外傷害保險 |
工傷賠償 | $ | (38 | ) | $ | — |
| $ | — |
| $ | (38 | ) |
工傷補償貼現增加 | 18 |
| — |
| — |
| 18 |
|
一般法律責任 | 114 |
| — |
| — |
| 114 |
|
海軍陸戰隊 | 1 |
| — |
| — |
| 1 |
|
包裹業務 | (6 | ) | — |
| — |
| (6 | ) |
商業地產 | (2 | ) | — |
| — |
| (2 | ) |
專業責任 | 5 |
| — |
| — |
| 5 |
|
邦德 | (10 | ) | — |
| — |
| (10 | ) |
假定再保險 | (7 | ) | — |
| — |
| (7 | ) |
汽車責任 | 27 |
| (21 | ) | — |
| 6 |
|
房主 | — |
| — |
| — |
| — |
|
淨石棉儲量 | — |
| — |
| — |
| — |
|
淨環境儲量 | — |
| — |
| — |
| — |
|
災難 | (72 | ) | (341 | ) | — |
| (413 | ) |
無法收回的再保險 | — |
| — |
| (2 | ) | (2 | ) |
其他儲量重估,淨額 | 5 |
| (5 | ) | 6 |
| 6 |
|
遞延收益變動前的事故年發展 | 35 |
| (367 | ) | 4 |
| (328 | ) |
包括在其他負債中的追溯再保險遞延收益的變化 | 83 |
| — |
| — |
| 83 |
|
上一次事故年發展總數 | $ | 118 |
| $ | (367 | ) | $ | 4 |
| $ | (245 | ) |
第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
|
| | | | | | | | | | | | |
截至2019年6月30日的六個月財產和意外傷害保險產品未償損失責任和LAE的前滾 |
| 商品化 線條 | 個人 線條 | 財產保險和意外傷害其他業務 | 總財產保險和意外傷害保險 |
未償虧損和虧損調整費用的期初負債,毛額 | $ | 19,455 |
| $ | 2,456 |
| $ | 2,673 |
| $ | 24,584 |
|
再保險及其他可追償項目 | 3,137 |
| 108 |
| 987 |
| 4,232 |
|
未償虧損和虧損調整費用的期初負債淨額 | 16,318 |
| 2,348 |
| 1,686 |
| 20,352 |
|
領航者集團收購 | 2,001 |
| — |
| — |
| 2,001 |
|
未付損失準備金和損失調整費用 | | | | |
災難發生前的當前事故年 | 2,216 |
| 1,017 |
| — |
| 3,233 |
|
當前的事故年災難 | 160 |
| 82 |
| — |
| 242 |
|
上一次事故年發展 | 12 |
| 3 |
| 9 |
| 24 |
|
未付損失和損失調整費用準備金總額 | 2,388 |
| 1,102 |
| 9 |
| 3,499 |
|
付款 | (1,886 | ) | (1,261 | ) | (82 | ) | (3,229 | ) |
未償虧損和虧損調整費用的期末負債淨額 | 18,821 |
| 2,189 |
| 1,613 |
| 22,623 |
|
再保險及其他可追償項目 | 4,039 |
| 112 |
| 974 |
| 5,125 |
|
未償虧損和虧損調整費用的期末負債,毛額 | $ | 22,860 |
| $ | 2,301 |
| $ | 2,587 |
| $ | 27,748 |
|
賺取的保費和手續費收入 | $ | 3,782 |
| $ | 1,619 |
| | |
虧損和虧損費用支付比率[1] | 49.9 |
| 77.9 |
| | |
虧損和虧損費用發生比率 | 63.4 |
| 68.9 |
| | |
上一次事故年發展(PTS)[2] | 0.3 |
| 0.2 |
| | |
| |
[1] | “虧損及虧損費用支付比率”代表已支付虧損及虧損調整費用與賺取保費的比率。 |
| |
[2] | “先前意外年發展(PTS)”代表先前意外年發展與賺取保費的比率。 |
|
| | | | | | | | | |
截至2019年6月30日的6個月的當前事故年巨災損失,扣除再保險後的淨額 |
| 商品化 線條 | 個人 線條 | 總計 |
風雹 | $ | 95 |
| $ | 63 |
| $ | 158 |
|
冬季暴風雨 | 60 |
| 19 |
| 79 |
|
淹水 | 1 |
| — |
| 1 |
|
其他 | 4 |
| — |
| 4 |
|
巨災損失總額 | $ | 160 |
| $ | 82 |
| $ | 242 |
|
第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
|
| | | | | | | | | | | | |
截至2019年6月30日的三個月的不利(有利)前事故年發展 |
| 商業線路 | 個人 線條 | 財產保險和意外傷害其他業務 | 總財產保險和意外傷害保險 |
工傷賠償 | $ | (30 | ) | $ | — |
| $ | — |
| $ | (30 | ) |
工傷補償貼現增加 | 9 |
| — |
| — |
| 9 |
|
一般法律責任 | 37 |
| — |
| — |
| 37 |
|
海軍陸戰隊 | 10 |
| — |
| — |
| 10 |
|
包裹業務 | (14 | ) | — |
| — |
| (14 | ) |
商業地產 | (13 | ) | — |
| — |
| (13 | ) |
專業責任 | 33 |
| — |
| — |
| 33 |
|
邦德 | — |
| — |
| — |
| — |
|
假定再保險 | 3 |
| — |
| — |
| 3 |
|
汽車責任 | 2 |
| — |
| — |
| 2 |
|
房主 | — |
| — |
| — |
| — |
|
淨石棉儲量 | — |
| — |
| — |
| — |
|
淨環境儲量 | — |
| — |
| — |
| — |
|
災難 | (16 | ) | 2 |
| — |
| (14 | ) |
無法收回的再保險 | — |
| — |
| — |
| — |
|
其他儲量重估,淨額 | 1 |
| 2 |
| 9 |
| 12 |
|
上一次事故年發展總數 | $ | 22 |
| $ | 4 |
| $ | 9 |
| $ | 35 |
|
|
| | | | | | | | | | | | |
截至2019年6月30日的6個月的不利(有利)前事故年發展 |
| 商業線路 | 個人 線條 | 財產保險和意外傷害其他業務 | 總財產保險和意外傷害保險 |
工傷賠償 | $ | (50 | ) | $ | — |
| $ | — |
| $ | (50 | ) |
工傷補償貼現增加 | 17 |
| — |
| — |
| 17 |
|
一般法律責任 | 43 |
| — |
| — |
| 43 |
|
海軍陸戰隊 | 10 |
| | | 10 |
|
包裹業務 | (9 | ) | — |
| — |
| (9 | ) |
商業地產 | (15 | ) | — |
| — |
| (15 | ) |
專業責任 | 33 |
| — |
| — |
| 33 |
|
邦德 | — |
| — |
| — |
| — |
|
假定再保險 | 3 |
| | | 3 |
|
汽車責任 | 2 |
| (5 | ) | — |
| (3 | ) |
房主 | — |
| 1 |
| — |
| 1 |
|
淨石棉儲量 | — |
| — |
| — |
| — |
|
淨環境儲量 | — |
| — |
| — |
| — |
|
災難 | (28 | ) | 6 |
| — |
| (22 | ) |
無法收回的再保險 | — |
| — |
| — |
| — |
|
其他儲量重估,淨額 | 6 |
| 1 |
| 9 |
| 16 |
|
上一次事故年發展總數 | $ | 12 |
| $ | 3 |
| $ | 9 |
| $ | 24 |
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對以往事故年儲量發展不利(有利)因素的討論,請參閲注10 - 未付損失準備金和損失調整費用簡明合併財務報表附註。
導致儲備不確定性的當前趨勢
正如我們在2019 Form 10-K中所討論的,隨着市場狀況和虧損趨勢的發展,管理層必須評估這些
第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
條件構成了一種長期趨勢,應導致預留行動(即增加或減少財產和傷亡準備金)。本公司面臨一般責任索賠,包括人身傷害、財產損失和產品責任,以及工人賠償索賠,包括因被保險人員工在工作中受傷、生病或殘疾而提出的索賠。根據工人補償政策支付的福利可能包括醫療費用的報銷、替代收入和永久傷害的補償以及倖存者的福利。由於長期的發展模式和案件將如何了結的不確定性,這些風險敞口的儲備可能特別難以估計。
正如在MD&A哈特福德運營部門的“新冠肺炎的影響”一節中進一步解釋的那樣,截至2020年6月30日,公司在P&C產生了213億美元的新冠肺炎索賠,包括工人補償、財產和財務方面的索賠。根據工人補償,我們可能會遇到新冠肺炎遭受的持續損失,特別是由於某些州的法律或指令要求承保新冠肺炎對醫療保健和其他基本工人的索賠,這些索賠是基於他們在工作中感染病毒的推定。如果索賠人能夠成功地斷言,投保人在保護僱員、客户和其他人免受風險敞口方面存在疏忽,我們也可能在一般責任保單上蒙受損失,儘管我們預計這種風險不會很大。根據商業財產保單,我們保留了與大中型商業保單和全球專業保單相關的、不需要直接物質損失或財產損失的業務中斷索賠。在其他情況下,特別是在小型商業中,有保單排除和財產直接有形損失或損壞的一般要求,我們沒有記錄損失準備金,因為沒有承保,儘管我們已經記錄了法律辯護費用的準備金。在我們的商業擔保領域,由於破產數量的增加,特別是在小企業和受影響的行業(如酒店、娛樂和交通運輸),破產的頻率和嚴重程度仍有可能上升。在建築擔保方面,經歷了項目停工或付款延誤的承包商可能會繼續增加損失,這對他們的現金流產生了負面影響,或者導致他們的供應鏈中斷。, 勞動力短缺或材料成本上漲。董事和高級職員保單下與新冠肺炎相關的索賠也有所增加。
新冠肺炎索賠的儲量估計很難估計。在為截至2020年6月30日的新冠肺炎索賠建立準備金時,我們為新冠肺炎提供的最終估計損失的百分比高於往常,因為考慮到新冠肺炎的經濟影響,我們預計索賠報告模式會更長。例如,我們預計,從工人接受治療到最終提交工人賠償保險的日期之間的延誤時間會比往常更長。鑑於必須對最近報告的索賠的預期最終嚴重程度進行估計,D&O、E&O和僱傭做法負債的準備金估計受到重大不確定性的影響。
集團福利儲備
公司為團體人壽和意外與健康合同(包括長期傷殘保險)建立準備金,用於報告的索賠和與保險事件有關的索賠,公司估計這些索賠已經發生,但尚未報告。由於長期傷殘準備金是長尾索賠負債,它們被貼現,因為支付模式和最終費用是合理固定的,並可根據個別索賠確定。本公司持有$6,583和$6,616扣除再保險後的未付虧損和虧損調整費用,截至2020年6月30日和2019年12月31日,分別為。
新冠肺炎對2020年運營業績的影響
由於新冠肺炎的流行,公司面臨着短期傷殘索賠和團體人壽索賠的風險。穿過2020年6月30日、《指南針》(The Compan)你有根據紐約帶薪家庭假和殘疾方案產生的短期殘疾索賠和延長福利索賠共計$11,税前和團體生活報銷前$43税前。
導致儲備不確定性的當前趨勢
我們在定價和銷售長期殘疾保單時對衝了三年期間的利率敞口,我們對2020本年度的加權平均貼現率假設比2019年本年度略有下降。
雖然到目前為止,我們還沒有看到索賠追回模式發生重大變化,但在在未來一段時間內,由於新冠肺炎的原因,我們可能會遇到社會保障管理局處理殘疾索賠的延遲,以及醫生批准殘疾索賠人重返工作崗位能力的延誤,從而導致預期索賠終止或追回(包括社會保障補償)減少。此外,由於對經濟的影響,包括失業率上升,我們可能會遇到長期傷殘申領人數增加的情況。
商譽減值評估
商譽餘額至少每年審查一次減值,或在事件發生或情況變化表明潛在減值的觸發事件已經發生時更頻繁地審查減值。自2020年1月1日起,公司根據需要採用了最新的商譽減值確認和計量會計準則。最新指引要求根據報告單位賬面價值超過其估計公允價值的部分確認和計量商譽減值,最高不超過報告單位的商譽金額。
每個報告單位的估計公允價值將多個投入納入貼現現金流計算,包括市場參與者在評估報告單位時將作出的假設。假設包括經濟資本水平、未來業務增長、收益預測、哈特福德基金管理的資產以及用於折現的加權平均資本成本。業務增長減少,盈利預測減少,
第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
加權平均資本成本都會導致報告單位的公允價值減少,增加減值的可能性。
報告單位被定義為運營部門或低於運營部門的一級。該公司已分配商譽的報告單位包括商業線路、個人線路、集團福利和哈特福德基金。
商譽的賬面價值是$1,911自.起2020年6月30日其中包括商業航空公司659美元,個人航空公司119美元,集團福利861美元和哈特福德基金272美元。
由於新冠肺炎疫情引起的經濟變化,2020年上半年,大多數報告單位用於貼現公司減值測試下預期現金流的加權平均資本成本增加,這降低了這些報告單位的估計公允價值。
自大流行開始以來,預測期內的近期預期淨現金流已經減少,原因是較低的現金流。
新冠肺炎帶來的經濟影響帶來的收入,以及商業線路和集團利益方面的收入,預計新冠肺炎索賠將繼續下去。
考慮到新冠肺炎的影響,公司採用收益法評估了市場因素對報告單位公允價值的影響,確定估計的公允價值並不表明任何報告單位存在商譽減值。如果用於貼現的加權平均資金成本大幅上升,或者如果經濟低迷惡化或持續較長一段時間,公司實際和預測的經營業績惡化,公司可能會確定報告單位的公允價值低於包括商譽在內的賬面價值的可能性更大,並進行中期減值
第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
分部經營總結
經營成果
承保摘要 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三個月, | | 截至6月30日的六個月, |
| 2020 | 2019 | 變化 | | 2020 | 2019 | 變化 |
書面保費 | $ | 2,165 |
| $ | 2,078 |
| 4 | % | | $ | 4,573 |
| $ | 4,027 |
| 14 | % |
未賺取保費準備金的變動 | 8 |
| 91 |
| (91 | %) | | 151 |
| 263 |
| (43 | %) |
賺取的保費 | 2,157 |
| 1,987 |
| 9 | % | | 4,422 |
| 3,764 |
| 17 | % |
手續費收入 | 5 |
| 9 |
| (44 | %) | | 13 |
| 18 |
| (28 | %) |
虧損和虧損調整費用 |
|
|
|
| | | | |
災難發生前的當前事故年 | 1,472 |
| 1,179 |
| 25 | % | | 2,815 |
| 2,216 |
| 27 | % |
當前的事故年災難[1] | 193 |
| 90 |
| 114 | % | | 248 |
| 160 |
| 55 | % |
上一次事故年發展[1] | 77 |
| 22 |
| NM |
| | 118 |
| 12 |
| NM |
|
總虧損和虧損調整費用 | 1,742 |
| 1,291 |
| 35 | % | | 3,181 |
| 2,388 |
| 33 | % |
遞延保單收購成本攤銷 | 351 |
| 310 |
| 13 | % | | 707 |
| 584 |
| 21 | % |
承保費用 | 387 |
| 392 |
| (1 | %) | | 830 |
| 729 |
| 14 | % |
其他無形資產攤銷 | 7 |
| 2 |
| NM |
| | 14 |
| 4 |
| NM |
|
給投保人的股息 | 7 |
| 6 |
| 17 | % | | 15 |
| 12 |
| 25 | % |
承保損益 | (332 | ) | (5 | ) | NM |
| | (312 | ) | 65 |
| NM |
|
維修淨收入 | — |
| 2 |
| (100 | %) | | 1 |
| 1 |
| — | % |
淨投資收益[2] | 204 |
| 281 |
| (27 | %) | | 481 |
| 540 |
| (11 | %) |
已實現資本淨收益(虧損)[2] | 64 |
| 54 |
| 19 | % | | (79 | ) | 169 |
| (147 | %) |
再保險交易損失 | — |
| (91 | ) | 100 | % | | — |
| (91 | ) | 100 | % |
其他費用 | (11 | ) | (6 | ) | (83 | %) | | (17 | ) | (7 | ) | (143 | %) |
所得税前收入(虧損) | (75 | ) | 235 |
| (132 | %) | | 74 |
| 677 |
| (89 | %) |
所得税費用(福利)[3] | (9 | ) | 44 |
| (120 | %) | | 19 |
| 123 |
| (85 | %) |
淨收益(虧損) | $ | (66 | ) | $ | 191 |
| (135 | %) | | $ | 55 |
| $ | 554 |
| (90 | %) |
| |
[1] | 有關當前事故年災難和以前事故年發展的討論,請參閲MD&A-關鍵會計估計、財產和意外傷害保險產品準備金開發、再保險淨額和附註10 - 未付損失準備金和損失調整費用簡明合併財務報表附註。 |
| |
[2] | 有關綜合投資結果的討論,請參閲MD&A-投資結果。 |
| |
[3] | 有關所得税的討論,見附註13 - 所得税簡明合併財務報表附註。 |
第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
保費措施
|
| | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三個月, | | 截至6月30日的六個月, |
| 2020 | 2019 | | 2020 | 2019 |
小型商業新業務保費 | $ | 118 |
| $ | 183 |
| | $ | 275 |
| $ | 358 |
|
中端市場新業務溢價 | 99 |
| 177 |
| | 224 |
| 317 |
|
小額商業保單保留 | 88 | % | 83 | % | | 86 | % | 83 | % |
中端市場策略計數保留[1] | 79 | % | 81 | % | | 78 | % | 81 | % |
標準商業線路續期書面提價[1][2] | 3.6 | % | 2.1 | % | | 3.9 | % | 1.8 | % |
標準商業線路續訂賺取的價格增加[1][2] | 3.8 | % | 2.0 | % | | 3.5 | % | 2.2 | % |
小額商業保費保留 | 86 | % | 86 | % | | 86 | % | 86 | % |
中端市場保費留存[1] | 77 | % | 86 | % | | 79 | % | 85 | % |
截至期末有效的小型商業政策(單位:千) | 1,297 |
| 1,291 |
| | | |
截至期末有效的中間市場政策(以千為單位)[1] | 60 |
| 64 |
| | | |
| |
[2] | 大中型商業中的小型商業和中端市場線路通常被稱為標準商業線路。 |
承保比率 |
| | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三個月, | | 截至6月30日的六個月, |
| 2020 | 2019 | 變化 | | 2020 | 2019 | 變化 |
虧損和虧損調整費用比率 |
|
|
| |
|
|
|
災難發生前的當前事故年 | 68.2 |
| 59.3 |
| 8.9 |
| | 63.7 |
| 58.9 |
| 4.8 |
|
當前的事故年災難 | 8.9 |
| 4.5 |
| 4.4 |
| | 5.6 |
| 4.3 |
| 1.3 |
|
上一次事故年發展 | 3.6 |
| 1.1 |
| 2.5 |
| | 2.7 |
| 0.3 |
| 2.4 |
|
總虧損和虧損調整費用率 | 80.8 |
| 65.0 |
| 15.8 |
| | 71.9 |
| 63.4 |
| 8.5 |
|
費用比率 | 34.3 |
| 35.0 |
| (0.7 | ) | | 34.8 |
| 34.5 |
| 0.3 |
|
投保人股息比率 | 0.3 |
| 0.3 |
| — |
| | 0.3 |
| 0.3 |
| — |
|
合併比率 | 115.4 |
| 100.3 |
| 15.1 |
| | 107.1 |
| 98.3 |
| 8.8 |
|
當前事故年災難的影響和前一年的發展 | (12.5 | ) | (5.6 | ) | (6.9 | ) | | (8.3 | ) | (4.6 | ) | (3.7 | ) |
當前事故年損失準備金變動對企業併購的影響[1] | — |
| (1.5 | ) | 1.5 |
| | — |
| (0.8 | ) | 0.8 |
|
基礎合併比率 | 102.9 |
| 93.2 |
| 9.7 |
| | 98.8 |
| 92.9 |
| 5.9 |
|
[1]在收購Navigators Group和審查Navigators保險公司準備金後,截至以下三個月和六個月2019年6月30日包括上一事故年準備金增加的68美元和當前事故年準備金增加的29美元,這兩項在計算基本綜合比率時未包括在內。
截至三個月和六個月 2020年6月30日與截至三個月和六個月 2019年6月30日
淨損失 截至2020年6月30日的三個月與去年同期的淨收益相比,主要原因是新冠肺炎虧損導致的承保虧損增加,5月底和6月內亂造成的損失導致當前事故年災難增加,以及淨不利事故年發展增加,以及淨投資收入下降,這主要是由於2020年第二季度有限合夥企業和其他投資的虧損,部分被去年同期ADC91美元的税前保費所抵消。
淨收入 這六個月的減幅主要是由於從2019年的承保收益變為2020年的承保虧損,與已實現淨資本相比有所變化
第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
2019年的收益達到2020年的已實現淨資本虧損,這主要是由於2020年第一季度股市下跌和淨投資收入下降,主要是由於2020年第二季度對有限合夥企業和其他另類投資的投資虧損。部分抵消了淨收入的下降,上一年同期ADC放棄保費的税前為91美元。有關投資結果的進一步討論,請參閲MD&A-投資結果。
承保損益
截至三個月和六個月 2020年6月30日與截至三個月和六個月 2019年6月30日
承保損失這三個月的增長主要是由於新冠肺炎在財產、工人補償和財務方面的損失,內亂導致的當前事故年災難增加,以及去年不利淨髮展的增加。新冠肺炎在第二季度發生了213美元的財產損失和損失調整費用,主要包括141美元的財產索賠,35美元的工人賠償(扣除其他工人賠償索賠的有利頻率),以及37美元的已發生虧損,這些損失主要集中在D&O和E&O等財務部門。在新冠肺炎第二季度141美元的財產損失和損失調整費用中,有101美元是由於少數不要求直接實物損失或損害的財產保單以及旨在滿足特定業務需求的政策(包括危機管理和業績中斷)造成的損失。此外,我們還記錄了40美元的法律辯護費用儲備。較低的估計審計溢價對工人補償和扣除較低的已發生損失的一般負債的影響,在很大程度上被較低的非巨災財產損失所抵消。承保費用同比略有下降,原因是差旅、獎勵薪酬和其他費用的減少抵消了應收保費ACL的增加。
承保損失 2020年六個月期間的承保收益與2019年六個月期間的承保收益相比,2020年的承保虧損主要是由於新冠肺炎發生的
財產、工人賠償和財務方面的損失,內亂導致的當前事故年災難增加,上一年不利發展淨額增加,以及包括DAC攤銷在內的承保費用增加。承保費用增加的原因是,由於新冠肺炎的經濟影響以及2019年第一季度州税收和分攤減少的影響,2020年應收保費的ACL增加,但部分被差旅、激勵薪酬和營銷費用的減少所抵消。
此外,在三個月和六個月期間,收購Navigators Group都增加了賺取的保費,虧損和虧損調整費用、DAC攤銷和承保費用也相應增加。除了收購Navigators Group的影響外,這兩個時期的賺取保費都有所下降。
賺取的保費
[1]其他$11和$10為.截至三個月 2019年6月30日,及2020、和$22和$21為.截至6月30日的六個月, 2019和2020分別包括在總數中。
截至三個月和六個月 2020年6月30日與截至三個月和六個月 2019年6月30日
賺取的保費 截至2020年6月30日的三個月和六個月的增長反映了對Navigators Group的收購。不包括Navigator,賺取的保費在這兩個時期都有所下降。
第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
書面保費在截至2020年6月30日的三個月和六個月內增長,增長在很大程度上歸因於收購Navigators Group。不包括Navigator,前三個月和六個月的保費都有所下降,這是因為大多數行業的新業務減少,中端市場的保費留存減少,以及由於風險敞口基數下降,估計的應收審計保費和背書減少了工人補償的保費,但被持續的書面定價增長部分抵消了這一影響。在標準商業線路中,續訂書面價格漲幅在三個月和六個月期間都高於2019年,包括中端市場汽車和專業超額負債線路的兩位數漲幅,以及大多數其他標準商業線路的中高個位數漲幅。三個月和六個月期間,小型商業工人的補償書面定價都在繼續下降,第二季度的降幅更大。在Global Specialty方面,我們的美國批發書實現了24%的續訂書面漲價,其中以額外的傷亡、財產和汽車為首。國際航線也實現了強勁的漲價,以D&O為首。
由於新冠肺炎的經濟影響和具有競爭力的定價環境,由於報價減少,大多數產品線的新業務溢價在三個月和六個月期間都有所下降。小商業領域新業務減少的另一個原因是2018年最重要的續約權協議帶來的新業務的影響,在2019年的三個月和六個月期間分別為28美元和60美元。
| |
• | 小型商業書面保費在三個月和六個月期間都有所下降,原因是工人薪酬下降,但部分被包裹業務的增長所抵消。 |
| |
• | 中型和大型商業書面保費在三個月和六個月期間都有所下降,這是由於所有行業的新業務和保費留存減少,部分被收購Navigators Group所抵消。除了領航集團的增長外,這兩個時期的中型和大型商業保費下降的主要原因是工人薪酬以及行業垂直市場和國民賬户內的其他產品線的下降。 |
| |
• | 在收購Navigators Group的推動下,前三個月和六個月期間的全球專業書面保費都有所增加。除Navigators Group外,由於批發和債券業務下降,全球專業性在三個月和六個月都有所下降,但部分被專業責任的增長所抵消。 |
當前事故年損失和災前LAE比率
截至三個月和六個月 2020年6月30日與截至三個月和六個月 2019年6月30日
當前事故年損失和災前LAE比率 在截至2020年6月30日的三個月和六個月裏,增長的主要原因是新冠肺炎發生了213美元的税前虧損,包括財產、工人補償和財務方面的損失,但由於政府限制和庇護到位的指導方針限制了業務活動,以及海上損失減少,以及在這六個月期間,小型商業領域的非新冠肺炎非巨災財產索賠減少,工人補償的有利頻率部分抵消了這一增長。本公司因少數不需要直接實物損失或損害(包括危機管理和業績中斷保險)的財產保單,在三個月和六個月期間發生了新冠肺炎業務中斷財產損失,並記錄了法律辯護費用準備金。新冠肺炎遭受的工人賠償損失是由兩個推定承保的州和其他州的索賠推動的,在這些州,索賠人必須證明他們的新冠肺炎疾病是在工作中感染的。財務線新冠肺炎索賠的主要驅動因素是D&O、E&O和僱傭實踐方面的風險敞口、責任以及對擔保業務賬簿的衰退影響。
第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
災難與前事故年的不利(有利)發展
截至三個月和六個月 2020年6月30日與截至三個月和六個月 2019年6月30日
當前事故年巨災損失 截至2020年6月30日的三個月,包括5月下旬和6月發生的內亂以及主要發生在南部、中西部和大平原的風雹事件造成的損失。
截至2019年6月30日的三個月,當前事故年巨災損失均為中西部和南部多個地區的龍捲風、風雹事件。
當前事故年巨災損失 在截至2020年6月30日的6個月中,主要來自民用航空公司
在南部、中西部和大平原發生的龍捲風、風災和冰雹事件造成了嚴重的動亂。截至2019年6月30日的6個月,當前事故年巨災損失主要來自北部平原、中西部和東北部的冬季風暴,以及中西部和南部多個地區的龍捲風、風災和冰雹事件。
上一次事故年發展 2020年三個月期間的税前淨不利美元為77美元,而2019年同期的税前淨不利美元為22美元;2020年六個月期間的税前淨不利美元為118美元,而2019年同期的税前淨不利美元為12美元。截至2020年6月30日的三個月和六個月的淨不利儲備發展包括一般責任準備金的增加,主要是性騷擾和虐待索賠準備金的增加,以及汽車責任準備金的增加,但部分被工人賠償和災難準備金的減少所抵消。前一年巨災儲備在三個月和六個月期間的有利發展是由於確認了與PG&E就2017年和2018年加州部分野火達成和解的29美元税前代位收益,以及2018年和2019年發生的多起風雹事件造成的估計巨災損失減少。2020年前三個月和六個月期間的前事故年發展還分別包括2018年與Navigators Group相關的準備金增加5400萬美元和8300萬美元,以及之前的事故年度,這些準備金在經濟上割讓給Nico,但收益沒有在收益中確認,因為它被記錄為追溯再保險的遞延收益。截至2019年6月30日的三個月和六個月的淨準備金增加主要與收購業務後Navigator準備金税前增加68美元有關,但被工人賠償索賠、災難的損失準備金估計減少以及僅這三個月套餐業務準備金減少所部分抵消。收購該業務後,Navigators儲備金的增加主要是由於一般責任、專業責任和海事的儲備金估計增加所致。
第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
經營成果
承保摘要
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三個月, | | 截至6月30日的六個月, |
| 2020 | 2019 | 變化 | | 2020 | 2019 | 變化 |
書面保費 | $ | 738 |
| $ | 824 |
| (10 | %) | | $ | 1,482 |
| $ | 1,595 |
| (7 | %) |
未賺取保費準備金的變動 | 44 |
| 23 |
| 91 | % | | 14 |
| (5 | ) | NM |
|
賺取的保費 | 694 |
| 801 |
| (13 | %) | | 1,468 |
| 1,600 |
| (8 | %) |
手續費收入 | 9 |
| 10 |
| (10 | %) | | 18 |
| 19 |
| (5 | %) |
虧損和虧損調整費用 |
|
|
| | | |
|
災難發生前的當前事故年 | 356 |
| 517 |
| (31 | %) | | 819 |
| 1,017 |
| (19 | %) |
當前的事故年災難[1] | 55 |
| 48 |
| 15 | % | | 74 |
| 82 |
| (10 | %) |
上一次事故年發展[1] | (349 | ) | 4 |
| NM |
| | (367 | ) | 3 |
| NM |
|
總虧損和虧損調整費用 | 62 |
| 569 |
| (89 | %) | | 526 |
| 1,102 |
| (52 | %) |
DAC攤銷 | 61 |
| 65 |
| (6 | %) | | 125 |
| 130 |
| (4 | %) |
承保費用 | 150 |
| 155 |
| (3 | %) | | 301 |
| 310 |
| (3 | %) |
其他無形資產攤銷 | 2 |
| 2 |
| — | % | | 3 |
| 3 |
| — | % |
承保收益 | 428 |
| 20 |
| NM |
| | 531 |
| 74 |
| NM |
|
維修淨收入[2] | 3 |
| 4 |
| (25 | %) | | 5 |
| 7 |
| (29 | %) |
淨投資收益[3] | 28 |
| 46 |
| (39 | %) | | 69 |
| 88 |
| (22 | %) |
已實現資本淨收益(虧損)[3] | 8 |
| 8 |
| — | % | | (15 | ) | 27 |
| (156 | %) |
其他收入(費用) | 1 |
| (2 | ) | 150 | % | | 1 |
| (1 | ) | NM |
|
所得税前收入 | 468 |
| 76 |
| NM |
| | 591 |
| 195 |
| NM |
|
企業所得税支出[4] | 97 |
| 14 |
| NM |
| | 122 |
| 37 |
| NM |
|
淨收入 | $ | 371 |
| $ | 62 |
| NM |
| | $ | 469 |
| $ | 158 |
| 197 | % |
| |
[1] | 有關當前事故年災難和以前事故年發展的討論,請參閲MD&A-關鍵會計估計,財產和意外傷害保險產品準備金,再保險淨額。 |
| |
[2] | 包括以下服務收入$21和$23在截至的三個月內六月三十日, 2020和2019、和$40和$42為.截至6月30日的六個月, 2020和2019,分別為。包括以下服務費用:$18和$19為.截至2020年6月30日的三個月和2019、和$35為.截至2020年6月30日的6個月和2019. |
| |
[3] | 有關綜合投資結果的討論,請參閲MD&A-投資結果。 |
| |
[4] | 有關所得税的討論,見附註13 - 所得税簡明合併財務報表附註。 |
書面保費和賺取的保費
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三個月, | | 截至6月30日的六個月, |
書面保費 | 2020 | 2019 | 變化 | | 2020 | 2019 | 變化 |
產品線 | | | | | | | |
汽車 | $ | 481 |
| $ | 564 |
| (15 | %) | | $ | 1,015 |
| $ | 1,119 |
| (9 | %) |
房主 | 257 |
| 260 |
| (1 | %) | | 467 |
| 476 |
| (2 | %) |
總計 | $ | 738 |
| $ | 824 |
| (10 | %) | | $ | 1,482 |
| $ | 1,595 |
| (7 | %) |
賺取的保費 | | |
| | | |
|
|
產品線 | | |
| | | |
|
|
汽車 | $ | 456 |
| $ | 557 |
| (18 | %) | | $ | 992 |
| $ | 1,112 |
| (11 | %) |
房主 | 238 |
| 244 |
| (2 | %) | | 476 |
| 488 |
| (2 | %) |
總計 | $ | 694 |
| $ | 801 |
| (13 | %) | | $ | 1,468 |
| $ | 1,600 |
| (8 | %) |
第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
保費措施 |
| | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三個月, | | 截至6月30日的六個月, |
保費措施 | 2020 | 2019 | | 2020 | 2019 |
有效保單期末(以千為單位) | | | | | |
汽車 | | | | 1,416 |
| 1,465 |
|
房主 | | | | 865 |
| 903 |
|
新業務書面保費 | | | | | |
汽車 | $ | 65 |
| $ | 59 |
| | $ | 123 |
| $ | 115 |
|
房主 | $ | 18 |
| $ | 20 |
| | $ | 35 |
| $ | 36 |
|
策略計數保留[1] | | | | | |
汽車 | 90 | % | 85 | % | | 88 | % | 85 | % |
房主 | 89 | % | 85 | % | | 87 | % | 85 | % |
續訂書面提價 | | | | | |
汽車 | 2.5 | % | 4.8 | % | | 2.8 | % | 5.1 | % |
房主 | 5.2 | % | 7.0 | % | | 5.0 | % | 7.4 | % |
續訂賺取的加價 | | | | | |
汽車 | 3.6 | % | 5.6 | % | | 3.9 | % | 6.1 | % |
房主 | 5.4 | % | 8.9 | % | | 5.7 | % | 9.2 | % |
保費留成 | | | | | |
汽車[2] | 74 | % | 87 | % | | 80 | % | 87 | % |
房主 | 92 | % | 90 | % | | 91 | % | 90 | % |
[1]在截至2020年6月30日的三個月裏,保單計數保留率增加,主要是因為為投保人提供了更多的時間來支付保費,暫停了未支付保費的取消(在大多數州,截止到2020年5月31日)。2020年第三季度的保單數量留存率可能會低於最近的歷史平均水平,因為預計第三季度會有更多的保單被取消。
[2]在截至2020年6月30日的三個月裏,汽車保費留存減少,這主要是由於給予汽車投保人的81美元保費抵免。剔除保費抵免的影響,2020年第二季度汽車保費保留率將達到88%。
承保比率
|
| | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三個月, | | 截至6月30日的六個月, |
承保比率 | 2020 | 2019 | 變化 | | 2020 | 2019 | 變化 |
虧損和虧損調整費用比率 | | | | | | | |
災難發生前的當前事故年 | 51.3 |
| 64.5 |
| (13.2 | ) | | 55.8 |
| 63.6 |
| (7.8 | ) |
當前的事故年災難 | 7.9 |
| 6.0 |
| 1.9 |
| | 5.0 |
| 5.1 |
| (0.1 | ) |
上一年發展 | (50.3 | ) | 0.5 |
| (50.8 | ) | | (25.0 | ) | 0.2 |
| (25.2 | ) |
總虧損和虧損調整費用率 | 8.9 |
| 71.0 |
| (62.1 | ) | | 35.8 |
| 68.9 |
| (33.1 | ) |
費用比率 | 29.4 |
| 26.5 |
| 2.9 |
| | 28.0 |
| 26.5 |
| 1.5 |
|
合併比率 | 38.3 |
| 97.5 |
| (59.2 | ) | | 63.8 |
| 95.4 |
| (31.6 | ) |
當前事故年災難的影響和前一年的發展 | 42.4 |
| (6.5 | ) | 48.9 |
| | 20.0 |
| (5.3 | ) | 25.3 |
|
基礎合併比率 | 80.7 |
| 91.0 |
| (10.3 | ) | | 83.8 |
| 90.1 |
| (6.3 | ) |
第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
產品組合比率
|
| | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三個月, | | 截至6月30日的六個月, |
| 2020 | 2019 | 變化 | | 2020 | 2019 | 變化 |
汽車 | | |
|
| | | |
|
|
合併比率 | 82.5 |
| 97.2 |
| (14.7 | ) | | 86.4 |
| 95.2 |
| (8.8 | ) |
基礎合併比率 | 86.3 |
| 96.7 |
| (10.4 | ) | | 88.8 |
| 95.2 |
| (6.4 | ) |
房主 | | |
|
| | | |
|
|
合併比率 | (45.8 | ) | 99.3 |
| (145.1 | ) | | 16.7 |
| 96.2 |
| (79.5 | ) |
基礎合併比率 | 70.1 |
| 79.2 |
| (9.1 | ) | | 73.1 |
| 78.8 |
| (5.7 | ) |
淨收入
截至三個月和六個月 2020年6月30日與截至三個月和六個月 2019年6月30日
淨收入 截至2020年6月30日的三個月和六個月增加,主要是由於2020年期間有利的前事故年發展,以及新冠肺炎大流行的影響導致當前汽車事故年損失減少,導致與投保人減少駕駛相關的索賠頻率下降,原因是原地避難指導方針。部分抵消的是賺取保費下降的影響,包括2020年第二季度給予汽車投保人的81美元保費抵免的影響,以及淨投資收入下降,主要是由於2020年第二季度有限合夥企業和其他另類投資的虧損。
承保收益
截至三個月和六個月 2020年6月30日與截至三個月和六個月 2019年6月30日
承保收益 截至2020年6月30日的三個月和六個月增長,主要是由於2020年期間有利的前事故年巨災發展,新冠肺炎大流行的影響導致當前事故年汽車損失減少,其次是房主的非巨災天氣相關索賠減少。部分抵消的是賺取保費的減少,包括2020年第二季度給予汽車投保人的81美元保費抵免的影響。
第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
賺取的保費
截至三個月和六個月 2020年6月30日與截至三個月和六個月 2019年6月30日
賺取的保費在截至2020年6月30日的三個月和六個月期間,保費均有所下降,反映出機構渠道和AARP Direct的書面保費比前12個月都有所下降,以及2020年第二季度給予汽車投保人的81美元保費抵免的影響,因為承認就地避難指導方針導致駕駛里程下降。
書面保費在AARP直接渠道和兩個代理渠道的三個月和六個月期間都有所下降。對於汽車,2020年期間的書面保費包括第二季度給予投保人的81美元保費抵免的減少,這在很大程度上被2020年第二季度暫停取消保單的影響所抵消。除了這些影響外,儘管汽車新業務增加,但汽車和房主的書面保費都有所下降,因為未續期保費的金額超過了新業務保費。
續訂書面定價由於虧損成本趨勢緩和,2020年汽車和房主的增幅都較低。
策略計數保留汽車和房主的價格都有所增加,部分原因是續簽書面價格漲幅有所緩和,其中大部分漲幅是由於2020年第二季度暫停取消不付款造成的。
保費留成截至2020年6月30日的三個月和六個月的汽車保費下降,原因是第二季度給予投保人的81美元汽車保費抵免
在2020年第四季度,住房保費留存有所改善,反映出保單留存的增加。
有效政策 2020年減少在汽車和房主中,都是由沒有產生足夠的新業務來抵消未續訂保單的損失。
當前事故年損失和災前LAE比率
截至三個月和六個月 2020年6月30日與截至三個月和六個月 2019年6月30日
當前事故年損失和災前LAE比率在截至2020年6月30日的三個月和六個月裏,汽車和房主的銷量都有所下降。就汽車而言,虧損和虧損調整費用比率受益於賺取的價格上漲和索賠頻率降低,這主要是由於新冠肺炎疫情造成的避難所指導方針,其次是天氣轉暖。對於國內來説,在三個月和六個月期間,主要驅動因素是較少的非災害性天氣索賠。
第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
截至三個月和六個月 2020年6月30日與截至三個月和六個月 2019年6月30日
當前事故年巨災損失 截至2020年6月30日的三個月,主要來自南部、中西部和大平原的龍捲風、風災和冰雹事件。截至2019年6月30日的三個月,當前事故年巨災損失主要來自南部和中西部的龍捲風、風災和冰雹事件。
當前事故年巨災損失 截至2020年6月30日的6個月,主要來自南部、中西部和大平原的龍捲風、風和冰雹事件。截至2019年6月30日的六個月的巨災損失包括全國各地的冬季風暴,以及南部和中西部的龍捲風、風災和冰雹事件,程度較輕。
上一次事故年發展 對我來説是有利的n 三個月和六個月期間,主要是由於巨災損失準備金減少,其次是2017年和2018年事故年度估計的汽車責任索賠嚴重程度下降。巨災損失準備金減少的原因是2017年和2018年加州野火的估計損失較低,其中包括PG&E帶來的260美元的代位收益,以及2018年和2019年各種風雹事件損失的減少。以前的事故年發展是不利的在這兩種情況下截至2019年6月30日的三個月和六個月主要是因為網絡前六個月事故年災難準備金的增加被汽車責任準備金的減少部分抵消。
經營成果
承保摘要
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三個月, | | 截至6月30日的六個月, |
| 2020 | 2019 | 變化 | | 2020 | 2019 | 變化 |
虧損和虧損調整費用 | | |
|
| | | | |
*前一年事故年發展。[1] | $ | 4 |
| $ | 9 |
| (56 | %) | | $ | 4 |
| $ | 9 |
| (56 | %) |
總虧損和虧損調整費用 | 4 |
| 9 |
| (56 | %) | | 4 |
| 9 |
| (56 | %) |
承保費用 | 3 |
| 3 |
| — | % | | 6 |
| 6 |
| — | % |
承保損失 | (7 | ) | (12 | ) | 42 | % | | (10 | ) | (15 | ) | 33 | % |
淨投資收益[2] | 10 |
| 21 |
| (52 | %) | | 26 |
| 43 |
| (40 | %) |
已實現資本淨收益(虧損)[2] | 2 |
| 4 |
| (50 | %) | | (5 | ) | 13 |
| (138 | %) |
税前收入 | 5 |
| 13 |
| (62 | %) | | 11 |
| 41 |
| (73 | %) |
所得税費用[3] | — |
| 2 |
| (100 | %) | | 1 |
| 7 |
| (86 | %) |
淨收入 | $ | 5 |
| $ | 11 |
| (55 | %) | | $ | 10 |
| $ | 34 |
| (71 | %) |
| |
[1] | 有關前一事故年發展的討論,請參閲MD&A-關鍵會計估計,財產和意外傷害保險產品準備金,淨額再保險。 |
| |
[2] | 有關綜合投資結果的討論,請參閲MD&A-投資結果。 |
| |
[3] | 有關所得税的討論,見附註13 - 所得税簡明合併財務報表附註。 |
第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
截至三個月和六個月 2020年6月30日與截至三個月和六個月 2019年6月30日
淨收入於三個月及六個月期間均減少,主要是由於淨投資收入減少,以及六個月期間由已實現資本收益淨額轉為已實現資本虧損淨額所致,但因上一意外年度儲備發展淨額減少而部分抵銷。
石棉與環境儲備 綜合年度 審查將在#年第四季度進行2020。有關A&E儲量的信息,請參閲公司2019年Form 10-K年度報告中包含的MD&A關鍵會計估計、石棉和環境儲量。
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
運營總結 |
| 截至6月30日的三個月, | | 截至6月30日的六個月, |
| 2020 | 2019 | 變化 | | 2020 | 2019 | 變化 |
保費及其他考慮因素 | $ | 1,423 |
| $ | 1,422 |
| — | % | | $ | 2,814 |
| $ | 2,831 |
| (1 | %) |
淨投資收益[1] | 92 |
| 121 |
| (24 | %) | | 207 |
| 242 |
| (14 | %) |
已實現資本淨收益(虧損)[1] | 3 |
| 7 |
| (57 | %) | | (5 | ) | 12 |
| (142 | %) |
總收入 | 1,518 |
| 1,550 |
| (2 | %) | | 3,016 |
| 3,085 |
| (2 | %) |
收益、虧損和虧損調整費用 | 1,033 |
| 1,062 |
| (3 | %) | | 2,040 |
| 2,115 |
| (4 | %) |
DAC攤銷 | 13 |
| 14 |
| (7 | %) | | 26 |
| 27 |
| (4 | %) |
保險經營成本和其他費用 | 340 |
| 324 |
| 5 | % | | 679 |
| 639 |
| 6 | % |
其他無形資產攤銷 | 9 |
| 11 |
| (18 | %) | | 20 |
| 21 |
| (5 | %) |
福利、損失和費用合計 | 1,395 |
| 1,411 |
| (1 | %) | | 2,765 |
| 2,802 |
| (1 | %) |
所得税前收入 | 123 |
| 139 |
| (12 | %) | | 251 |
| 283 |
| (11 | %) |
企業所得税支出[2] | 22 |
| 26 |
| (15 | %) | | 46 |
| 52 |
| (12 | %) |
淨收入 | $ | 101 |
| $ | 113 |
| (11 | %) | | $ | 205 |
| $ | 231 |
| (11 | %) |
| |
[1] | 有關綜合投資結果的討論,請參閲MD&A-投資結果。 |
| |
[2] | 有關所得税的討論,見附註13 - 所得税簡明合併財務報表附註。 |
第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
保費及其他考慮因素 |
| 截至6月30日的三個月, | | 截至6月30日的六個月, |
| 2020 | 2019 | 變化 | | 2020 | 2019 | 變化 |
全額保險-持續保費 | $ | 1,349 |
| $ | 1,373 |
| (2 | %) | | $ | 2,672 |
| $ | 2,735 |
| (2 | %) |
買斷保費 | 29 |
| 4 |
| NM |
| | 54 |
| 6 |
| NM |
|
手續費收入 | 45 |
| 45 |
| — | % | | 88 |
| 90 |
| (2 | %) |
總保費及其他考慮因素 | $ | 1,423 |
| $ | 1,422 |
| — | % | | $ | 2,814 |
| $ | 2,831 |
| (1 | %) |
全額保險的持續銷售,不包括買斷 | $ | 149 |
| $ | 99 |
| 51 | % | | $ | 534 |
| $ | 506 |
| 6 | % |
|
| | | | | | | | | | | |
比率,不包括買斷 |
| 截至6月30日的三個月, | | 截至6月30日的六個月, |
| 2020 | 2019 | 變化 | | 2020 | 2019 | 變化 |
羣體傷殘損失率 | 62.6 | % | 72.9 | % | (10.3) | | 67.0 | % | 71.3 | % | (4.3) |
羣體壽命損失率 | 85.9 | % | 77.8 | % | 8.1 | | 80.3 | % | 79.6 | % | 0.7 |
總損失率 | 72.0 | % | 74.6 | % | (2.6) | | 72.0 | % | 74.7 | % | (2.7) |
費用比率[1] | 25.6 | % | 23.9 | % | 1.7 | | 25.9 | % | 23.6 | % | 2.3 |
[1]與收購安泰美國團體人壽和殘疾業務相關的整合和交易成本不包括在費用比率中。
|
| | | | | | | | | | | | | |
邊距 |
| 截至6月30日的三個月, | | 截至6月30日的六個月, |
| 2020 | 2019 | 變化 | | 2020 | 2019 | 變化 |
淨利潤率 | 6.7 | % | 7.3 | % | (0.6 | ) | | 6.8 | % | 7.5 | % | (0.7 | ) |
調整淨利潤率與核心利潤率: | | | | | | | |
税前核心收益中不包括的已實現淨資本損失(收益) | (0.1 | %) | (0.4 | %) | 0.3 |
| | 0.2 | % | (0.4 | %) | 0.6 |
|
與收購業務相關的税前整合和交易成本 | 0.3 | % | 0.7 | % | (0.4 | ) | | 0.3 | % | 0.7 | % | (0.4 | ) |
所得税優惠 | (0.1 | %) | (0.1 | %) | — |
| | (0.1 | %) | (0.1 | %) | — |
|
從核心利潤率分母中排除收購的影響 | 0.1 | % | — | % | 0.1 |
| | 0.1 | % | — | % | 0.1 |
|
核心利潤率 | 6.9 | % | 7.5 | % | (0.6 | ) | | 7.3 | % | 7.7 | % | (0.4 | ) |
截至三個月和六個月 2020年6月30日 與 截至三個月和六個月 2019年6月30日
淨收入 這主要是由於2020年新冠肺炎福利和發生的虧損、保險運營成本和其他費用的增加、淨投資收入和已實現資本淨收益(虧損)的下降,但這一下降被集團殘疾索賠的較高回收率和較低的索賠發生率部分抵消,以及在這六個月內,去年同期索賠出現了有利的非新冠肺炎死亡率。新冠肺炎產生的福利和虧損包括截至2020年6月30日的三個月和六個月的43美元的團體人壽索賠,以及2020年三個月和六個月期間因短期殘疾和紐約帶薪家事假索賠而分別發生的(5美元)和11美元的損失。淨投資收入下降的主要原因是2020年第二季度有限合夥企業和其他替代投資的虧損。
第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
保險經營成本和其他費用 三個月和六個月期間增加,主要是由於2020年應收保費的信貸損失撥備增加,六個月期間信息技術(“IT”)和其他與改善客户體驗相關的成本增加,以及2019年第一季度國家税收和分攤的減少。應收保費信貸損失準備金在三個月期間增加了14美元,在六個月期間增加了16美元。
全額保險的持續保費
[1]其他$61和$72包含在截至三個月 2019年6月30日,及2020、和$123和$130為.截至六個月 2019年6月30日,及2020包括在總數中。
截至三個月和六個月 2020年6月30日 與 截至三個月和六個月 2019年6月30日
全額保險的持續保費對於團體人壽和傷殘,這兩個時期都有所下降,主要原因是有效保單的保險敞口較低,以及一個大賬户沒有續簽。自願性業務的保費在三個月和六個月期間都有所增加,主要是由於強勁的銷售和持續性。
全額保險的持續銷售,不包括買斷在三個月和六個月期間都增加了,團體殘疾和團體生活都增加了。
比率
截至三個月和六個月 2020年6月30日與截至三個月和六個月 2019年6月30日
全損 比率減少2.6三個月期間的積分和2.7六個月期間的積分反映了較低的團體傷殘損失率,但部分被較高的團體人壽比率所抵消。羣體壽命損失率上升8.1三個月期間的積分和0.7六個月期間的積分, 這主要是由於新冠肺炎在2020年第二季度獲得了43美元的人壽福利。截至2020年3月31日的三個月期間,這六個月的損失率得益於前幾個月確認的有利死亡率的出現。羣體傷殘損失率下降10.3三個月期間的積分和4.3前六個月的積分,原因是較高的恢復率推動了上一年當期儲備的有利發展,持續的低發生率,以及紐約2019年帶薪家庭假風險評估退款。部分抵消了有利經驗的是,新冠肺炎短期殘疾和紐約帶薪探親假索賠在六個月期間蒙受了11美元的損失,這反映了截至2020年6月30日的三個月期間的有利調整。
費用比率增額1.7和2.3這主要是由於2020年應收保費信貸損失撥備的增加,以及這六個月期間與改善客户體驗相關的信息技術(“IT”)和其他成本的增加,以及2019年第一季度國家税收和分攤的減少。
第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
經營成果
運營總結
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三個月, | | 截至6月30日的六個月, |
| 2020 | 2019 | 變化 | | 2020 | 2019 | 變化 |
手續費收入及其他收入 | $ | 227 |
| $ | 251 |
| (10 | %) | | $ | 474 |
| $ | 489 |
| (3 | %) |
淨投資收益 | 1 |
| 2 |
| (50 | %) | | 2 |
| 4 |
| (50 | %) |
已實現資本淨收益(虧損) | 8 |
| — |
| NM |
| | (3 | ) | 2 |
| NM |
|
總收入 | 236 |
| 253 |
| (7 | %) | | 473 |
| 495 |
| (4 | %) |
DAC攤銷 | 3 |
| 3 |
| — | % | | 7 |
| 6 |
| 17 | % |
運營成本和其他費用 | 183 |
| 203 |
| (10 | %) | | 372 |
| 405 |
| (8 | %) |
福利、損失和費用合計 | 186 |
| 206 |
| (10 | %) | | 379 |
| 411 |
| (8 | %) |
税前收入 | 50 |
| 47 |
| 6 | % | | 94 |
| 84 |
| 12 | % |
所得税費用[1] | 11 |
| 9 |
| 22 | % | | 19 |
| 16 |
| 19 | % |
淨收入 | $ | 39 |
| $ | 38 |
| 3 | % | | $ | 75 |
| $ | 68 |
| 10 | % |
哈特福德基金日均AUM | $ | 110,864 |
| $ | 117,875 |
| (6 | %) | | $ | 115,248 |
| $ | 115,058 |
| — | % |
羅亞[2] | 14.1 |
| 12.9 |
| 9 | % | | 13.0 |
| 11.9 |
| 9 | % |
調整以使ROA與ROA、核心收益保持一致: | | | | | | | |
從税前核心收益中剔除的已實現淨資本損失(收益)的影響 | (2.9 | ) | — |
| NM |
| | 0.7 |
| (0.4 | ) | NM |
|
所得税費用(效益)的影響 | 0.7 |
| — |
| NM |
| | (0.3 | ) | — |
| NM |
|
ROA,核心收益[2] | 11.9 |
| 12.9 |
| (8 | %) | | 13.4 |
| 11.5 |
| 17 | % |
| |
[1] | 有關所得税的討論,見附註13 - 所得税簡明合併財務報表附註。 |
[2]代表年化收益除以管理資產的日平均值,以基點衡量。
哈特福德基金分部AUM
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三個月, | | 截至6月30日的六個月, |
| 2020 | 2019 | 變化 | | 2020 | 2019 | 變化 |
共同基金和ETP AUM-期初 | $ | 90,615 |
| $ | 103,225 |
| (12 | %) | | $ | 112,533 |
| $ | 91,557 |
| 23 | % |
銷售-共同基金 | 7,506 |
| 5,707 |
| 32 | % | | 15,627 |
| 12,019 |
| 30 | % |
贖回-共同基金 | (8,057 | ) | (6,097 | ) | (32 | %) | | (17,535 | ) | (11,997 | ) | (46 | %) |
淨流量-ETP | (124 | ) | 285 |
| (144 | %) | | (191 | ) | 747 |
| (126 | %) |
淨流量-共同基金和ETP | (675 | ) | (105 | ) | NM |
| | (2,099 | ) | 769 |
| NM |
|
市值和其他方面的變化 | 14,781 |
| 3,769 |
| NM |
| | (5,713 | ) | 14,563 |
| (139 | %) |
共同基金和ETP AUM-期末 | 104,721 |
| 106,889 |
| (2 | %) | | 104,721 |
| 106,889 |
| (2 | %) |
Talcott Resolution壽險和年金分開賬户AUM[1] | 13,123 |
| 14,412 |
| (9 | %) | | 13,123 |
| 14,412 |
| (9 | %) |
Hartford Funds AUM-期末 | $ | 117,844 |
| $ | 121,301 |
| (3 | %) | | $ | 117,844 |
| $ | 121,301 |
| (3 | %) |
[1]代表2018年5月出售的人壽和年金業務的AUM,該業務仍由公司的哈特福德基金部門管理。
第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
按資產類別劃分的共同基金和ETP AUM |
| | | | | | | | |
| 六月三十日, |
| 2020 | 2019 | 變化 |
權益 | $ | 66,838 |
| $ | 68,474 |
| (2 | )% |
固定收入 | 14,771 |
| 15,569 |
| (5 | )% |
多策略投資[1] | 20,526 |
| 20,095 |
| 2 | % |
交易所交易產品 | 2,586 |
| 2,751 |
| (6 | )% |
共同基金和ETP AUM | $ | 104,721 |
| $ | 106,889 |
| (2 | )% |
[1]包括平衡型、配置型和另類投資產品。
淨收入
截至三個月和六個月 2020年6月30日與截至三個月和六個月 2019年6月30日
淨收入 這三個月略有增長,原因是投資於部分基金的公司資產按市價計價收益,以及運營成本和其他費用下降,導致已實現淨資本收益增加,但費用收入的減少在很大程度上抵消了這一增長。前6個月的淨收入增加,原因是運營成本和其他開支減少,包括與收購Lattice相關的税前或有對價減少12美元,但被費用收入減少以及已實現資本收益淨額變為已實現資本虧損淨額所部分抵消。截至6月的三個月和六個月投資管理費收入減少
2020年30日是由於2020年第一季度AUM下降導致日均AUM下降的結果。請參閲備註5 - 公允價值計量關於應付或有對價的補充信息,請參閲簡明合併財務報表附註。
哈特福德基金(Hartford Funds AUM)
2020年6月30日與2019年6月30日
哈特福德基金(Hartford Funds AUM) 與之前相比有所下降
由於新冠肺炎疫情的經濟影響以及淨流出導致市場下滑,以及與塔爾科特解決方案壽險和年金單獨賬户相關的資產負債表持續流失,本年度的資產負債狀況出現下滑。共同基金和ETP的淨流出為21億美元2020年前六個月的資金流入為769美元,而2019年前六個月的資金流入為769美元。
第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
經營成果
運營總結 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三個月, | | 截至6月30日的六個月, |
| 2020 | 2019 | 變化 | | 2020 | 2019 | 變化 |
手續費收入 | $ | 12 |
| $ | 11 |
| 9 | % | | $ | 25 |
| $ | 24 |
| 4 | % |
賺取的保費 | 5 |
| 1 |
| NM |
| | 9 |
| 1 |
| NM |
|
其他收入 | 68 |
| 9 |
| NM |
| | 66 |
| 43 |
| 53 | % |
淨投資收益 | 4 |
| 17 |
| (76 | %) | | 13 |
| 41 |
| (68 | %) |
已實現資本淨收益(虧損) | 24 |
| 7 |
| NM |
| | (15 | ) | 20 |
| (175 | %) |
總收入 | 113 |
| 45 |
| 151 | % | | 98 |
| 129 |
| (24 | %) |
收益、虧損和虧損調整費用[1] | 6 |
| 3 |
| 100 | % | | 12 |
| 5 |
| 140 | % |
保險經營成本和其他費用 | 29 |
| 33 |
| (12 | %) | | 50 |
| 46 |
| 9 | % |
利息支出[2] | 57 |
| 63 |
| (10 | %) | | 121 |
| 127 |
| (5 | %) |
福利、損失和費用合計 | 92 |
| 99 |
| (7 | %) | | 183 |
| 178 |
| 3 | % |
所得税前收入(虧損) | 21 |
| (54 | ) | 139 | % | | (85 | ) | (49 | ) | (73 | %) |
所得税費用(福利)[3] | 3 |
| (11 | ) | 127 | % | | (12 | ) | (6 | ) | (100 | %) |
淨收益(虧損) | 18 |
| (43 | ) | 142 | % | | (73 | ) | (43 | ) | (70 | %) |
優先股股息 | 5 |
| — |
| NM |
| | 10 |
| 5 |
| 100 | % |
普通股股東可獲得的淨收益(虧損) | $ | 13 |
| $ | (43 | ) | 130 | % | | $ | (83 | ) | $ | (48 | ) | (73 | )% |
| |
[1] | 包括本公司以前承保的人壽和年金業務的福利支出。 |
| |
[2] | 有關債務的討論,請參見注釋12 - 債務簡明合併財務報表附註及附註13- 債務哈特福德的2019年Form 10-K年度報告中的合併財務報表附註。 |
| |
[3] | 有關所得税的討論,見附註13 - 所得税簡明合併財務報表附註。 |
淨收益(虧損)
截至三個月和六個月 2020年6月30日與截至三個月和六個月 2019年6月30日
網 收入截至2020年6月30日的三個月的淨虧損與2019年同期的淨虧損
這主要是由於公司前一年的留存股權和包括在其他收入中的年金業務的收入增加,以及已實現資本利得淨額的增加,但淨投資收入的減少部分抵消了這一增長。
淨損失這主要是由於已實現資本淨收益變為已實現資本淨虧損,以及淨投資收入的減少,但這一增長被公司在前壽和年金業務中的留存股權收入增加所部分抵消。
截至2020年6月30日的三個月和六個月,公司在前人壽和年金業務中保留股權的收入分別為68美元和64美元,截至2019年6月30日的三個月和六個月的收入分別為3美元和31美元。
第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
截至三個月和六個月 2020年6月30日與截至三個月和六個月 2019年6月30日
利息支出三個月和六個月期間均出現下降,主要原因是我們於2020年3月償還了5.5%的優先票據。
企業風險管理
正如我們的委託書中更詳細地描述的那樣,公司董事會對風險監督負有最終責任,而管理層則負責公司風險的日常管理。
公司通過風險政策、控制和限制來管理和監控風險。在高級管理層,企業風險和資本委員會(“ERCC”)監督公司的風險概況和風險管理做法。
公司的企業風險管理(“ERM”)職能為ERCC和職能委員會提供支持,其任務包括:
該公司將其主要風險歸類為保險風險、操作風險和財務風險。保險風險和財務風險將在下面更詳細地描述。操作風險和風險對自然災害和大流行風險的具體風險容忍度在哈特福德的MD&A的ERM部分進行了描述2019表格10-K年度報告。
保險風險
保險風險是指公司銷售的P&C和集團福利產品發生災難性和非災難性損失的風險。巨災保險風險是指自然災難(如天氣、地震、野火、流行病)和人為災難(如恐怖主義、網絡攻擊)造成的損失集中或聚集在公司保險或資產組合中的風險敞口。
保險風險來源 非巨災保險風險存在於公司除哈特福德基金以外的每個部門,包括:
| |
• | 財產-因汽車相關事故、天氣、爆炸、煙霧、震動、火災、盜竊、破壞、安裝不當、設備故障、碰撞和墜落物體和/或機械故障導致的物理損壞和其他保險危險造成個人或商業財產損失的風險。 |
| |
• | 法律責任-汽車相關事故的損失風險、未投保和保險不足的司機、事故訴訟、缺陷產品、違反保修、專業從業人員的疏忽行為、環境索賠、潛在暴露、欺詐、脅迫、偽造、未能按照合同擔保履行義務、錯誤和遺漏造成的責任、政治和信用保險造成的損失、衍生訴訟造成的損失、以及其他證券訴訟和承保風險。 |
| |
• | 死亡率-保險死亡的意外趨勢影響到團體人壽保險、個人或商業汽車相關事故的賠付時間的損失風險,以及僱員或高管在受僱期間、傷殘期間或領取工人補償福利期間死亡的風險。 |
| |
• | 發病率-被保險人在受僱期間患病或因其他承保險別患病而蒙受損失的風險。 |
| |
• | 殘疾-個人或商用汽車相關損失、工作場所以外發生的事故、在工作過程中發生的傷害或事故或設備造成的損失風險,每一項損失都會導致短期或長期的傷殘賠償。 |
| |
• | 長壽-在接受長期福利付款的投保人中,預期壽命趨勢增加帶來的損失風險。 |
| |
• | 網絡保險-各類網絡攻擊造成財產損失、數據泄露和業務中斷的風險。 |
巨災風險主要出現在財產、汽車、工傷賠償、意外傷害、團體人壽和團體傷殘等行業。
影響 非巨災保險風險可能來自意外損失經歷、定價過低的業務和/或
第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
這可能會低估損失準備金,並可能對公司的收益產生重大影響。巨災保險風險可能來自各種不可預測的事件,並可能對公司的收益產生重大影響,並可能導致可能限制其流動性的損失。
管理 該公司管理這些風險的政策和程序包括嚴格的承保協議、風險控制、複雜的基於風險的定價、風險建模、風險轉移和資本管理戰略。本公司已為個別風險(包括個別保單限額)和總體風險(包括按地理區域和危險劃分的綜合風險暴露限額)制定承保準則。該公司使用內部和第三方模型來估計各種災難事件造成的潛在損失,以及這些事件將對公司的財務狀況和整個業務的經營結果產生的潛在財務影響。
此外,Hartford提供的某些保險產品為網絡事件造成的損失提供保險,該公司評估並模擬了這些產品將如何應對不同的事件,以管理其在我們銷售的保單下遭受的總損失。該公司模擬了許多確定性情景,包括惡意軟件、數據泄露、分佈式拒絕服務攻擊、雲環境入侵和電網攻擊造成的損失。
在公司設定的具體風險容忍度中,對自然災害、恐怖主義風險和大流行風險設定了風險限額。
再保險作為一種風險管理策略
本公司根據特定的地理位置或風險集中度,使用再保險將某些風險轉移給再保險公司。各種傳統的再保險產品被用作公司風險管理戰略的一部分,包括基於超額損失發生的產品,用於再保險財產和工人賠償風險,以及個人風險(包括臨時再保險)或配額份額安排,用於再保險特定類別或行業的損失。本公司並無訂立重大的有限風險合約,而所有該等往年合約的法定盈餘收益亦屬無關緊要。哈特福德也參加了
政府管理的再保險機構,如佛羅裏達颶風巨災基金(FHCF)、恐怖主義風險保險計劃(TRIPRA)和其他與特定風險或特定業務相關的再保險計劃。
巨災再保險- 該公司利用各種再保險計劃來減輕巨災損失,包括涉及財產和工人賠償的基於超額損失發生的條約、綜合財產巨災條約以及對特定類別或行業的損失進行再保險的個別風險協議(包括臨時再保險)。總體財產巨災條約涵蓋Verisk財產索賠服務辦公室指定的巨災事件的總和,對於國際業務,同一損失事件中涉及的兩個或兩個以上風險產生的淨損失總計至少50萬美元,超過700美元的保留額。基於事故的財產巨災條約對除命名風暴和地震以外的所有危險,每次事故的賠付金額超過150美元。大流行病並不排除在巨災條約之外,因此,如果相關損失超過扣除額並符合合同的條款和條件,包括公司在168小時內蒙受的損失,新冠肺炎可以享受再保險。由於保留金的水平和該公司目前的損失估計,根據每次發生的巨災條約,該公司預計從新冠肺炎相關損失中獲得的再保險賠償有限。除巨災再保險外,本公司還按風險和限額份額投保再保險,以彌補某些與“新冠肺炎”有關的損失;然而,再保險市場已發生變化,要求將某些在7/1/20之後續簽的條約排除在傳染性疾病之外。本公司還提供再保險,以彌補個人團體人壽超過每人1美元的損失。關於最近的內亂, 由Verisk財產索賠服務辦公室指定為巨災事件的與內亂有關的損失將讓給我們的財產巨災總險。由於動亂髮生在非毗連地區,該等損失預計不在財產巨災發生條約的覆蓋範圍內,儘管本公司擁有按風險計算的財產和財產配額份額再保險,可彌補與內亂相關的某些損失。
第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
初級巨災條約再保險承保範圍截至2020年6月30日 [1]
|
| | |
| 再保險損失部分 | 哈特福德保留的損失部分 |
2020年1月1日至2020年12月31日期間每次發生財產巨災條約[1][2] | | |
虧損0至150美元 | 無 | 100%保留 |
命名風暴和地震造成150至350美元的損失 | 無 | 100%保留 |
除命名風暴和地震以外的一次事件造成150至350美元的損失 | 超過$150的$200的70% | 30%共同參與 |
一次事件造成350至500美元的損失(全部危險) | $350以上的$150的75% | 25%共同參與 |
一次事件造成500至11億美元的損失[3](所有危險) | 超過$500的$600的90% | 10%共同參與 |
2020年1月1日至2020年12月31日的總財產巨災條約[4] | | |
總虧損為0至700美元 | 無 | 100%保留 |
總計損失700至900美元 | 100% | 無 |
2020年1月1日至2020年12月31日工人賠償巨災條約 | | |
一次活動造成0至100美元的損失 | 無 | 100%保留 |
一次事件造成100至450美元的損失[5] | $350超過$100的80% | 20%共同參與 |
| |
[1] | 自2020年1月1日起,領航集團(Global Specialty)被納入公司財產災難條約。這些條約不包括假定的再保險業務,該業務購買自己的恢復性保險。 |
| |
[2] | 除《財產發生條約》外,對於佛羅裏達州的風力事件,哈特福德夫婦還購買了從6月1日開始的年度強制性FHCF再保險。保留期和承保範圍因承保公司而異。根據FHCF承保範圍最大的承保公司是中西部的哈特福德保險公司(Hartford Insurance Company),其承保範圍估計為每個事件損失約67美元,超過27美元的保留額(估計是基於目前可獲得的最佳信息,並在佛羅裏達州提供信息時定期更新)。 |
| |
[4] | 這項綜合條約並不侷限於單一事件;相反,它旨在為所有巨災事件(每個事件最高350美元)提供再保險保護,這些事件要麼由Verisk財產索賠服務辦公室指定,要麼對於國際業務,為同一損失事件中涉及的兩個或多個風險產生的淨損失提供淨損失,總計至少50萬美元。所有巨災損失都適用於滿足聚合條約下700美元的附加點。 |
| |
[5] | 除了顯示的限額外,工傷再保險還包括一個非巨災、工業事故層,為超過20美元保留額的每個事件損失30美元中的80%提供保險。 |
除上表所述的財產巨災再保險範圍外,本公司還有其他涵蓋財產巨災損失的再保險協議。每次發生財產巨災條約“和”工人補償巨災條約“包括一項條款,在巨災損失耗盡條約規定的一層或多層限制的情況下恢復一個限制。
恐怖主義再保險-對於恐怖主義風險,私營部門的巨災再保險能力一般有限,基本上無法用於核、生物、化學或輻射襲擊造成的恐怖主義損失。因此,該公司針對大規模恐怖襲擊的主要再保險保障是目前通過TRIPRA提供的至2027年底的保險範圍。
TRIPRA為任何“恐怖主義行為”造成的保險相關損失提供支持,財政部長在與國土安全部部長和司法部長協商後,對超過2億美元行業損失門檻的損失進行認證。根據該計劃,在任何一個日曆年,在保險公司的損失超過該公司上一日曆年合格的直接商業賺取保費的20%後,聯邦政府將支付經證明的恐怖主義行為造成的一定百分比的損失,最高可達聯邦政府的綜合年度總限額。
政府和所有保險公司1000億美元。聯邦政府支付的損失比例為80%。根據該計劃,該公司2020年的可扣除金額估計為15億美元。如果恐怖主義行為或恐怖主義行為導致的擔保損失超過每年1000億美元的行業總限額,國會將負責確定如何支付超過1000億美元的額外損失。
A&E和Navigators Group Reserve Development的再保險-該公司有兩份不利發展保險(“ADC”)再保險協議,這兩份協議均計入追溯再保險。其中一份協議涵蓋2016年及之前意外年度的大部分急症室儲備發展項目(“A&E ADC”),而另一份協議則涵蓋Navigators Insurance Company及其若干聯屬公司於2018年及之前意外年度的實質所有儲備發展項目(“Navigators ADC”)。有關A&E ADC和Navigators ADC的更多信息,請參見Hartford的2019年Form 10-K年度報告中包含的附註-1,列報基礎和重要會計政策,以及附註11,合併財務報表附註的未付損失準備金和虧損調整費用。
第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
操作風險
操作風險是由於內部流程和系統不充分或失敗、人為錯誤或外部事件造成損失的風險。
操作風險的來源 操作風險是公司業務和職能領域固有的風險。運營風險包括:遵守法律法規、網絡安全、業務中斷、技術故障、執行或流程管理不足、依賴模型和數據分析、內部欺詐、外部欺詐、對第三方的依賴以及吸引和留住人才。
影響操作風險可能導致財務損失、中斷
我們的業務、監管行動或聲譽受損。
管理 操作風險的日常管理責任在每個業務單位和職能範圍內。ERM提供了公司總體操作風險的整個企業範圍的視圖。ERM負責建立、維護和傳達公司操作風險管理計劃的框架、原則和指導方針。
作為對新冠肺炎的迴應,該公司實施了一系列緩解戰略,以應對潛在的運營影響,包括:
| |
• | 激活了我們的跨職能危機管理團隊(CMT),該團隊由來自業務彈性辦公室、IT、企業健康與福利、員工關係、安全、設施和通信等領域的代表組成 |
| |
• | 使絕大多數員工能夠在家工作,不會對運營造成實質性影響 |
| |
• | 強化了技術基礎設施,並擴展了遠程訪問公司網絡的策略 |
| |
• | 積極與採購合作伙伴合作,確保他們實施業務連續性計劃 |
| |
• | 通過我們由醫療保健專業人員組成的企業、健康和福祉團隊為員工提供支持,以識別和隔離可能接觸新冠肺炎的員工。 |
金融風險
財務風險包括影響金融市場狀況和金融資產價值的事件對公司財務目標造成的直接和間接風險。某些事件可能會導致多種危險因素的相互影響。財務風險的主要來源是公司的投資資產。
與其風險偏好一致,該公司根據美國公認會計準則、法定和經濟原則設立財務風險限額,以控制潛在損失。積極監測和管理暴露,並在適當的情況下降低風險。該公司使用各種風險管理策略,包括限制風險聚合、投資組合再平衡以及與符合適當監管和盡職調查要求的交易對手進行場外和交易所交易衍生品的對衝。衍生品被用來實現公司批准的四個目標之一:對衝因以下原因而產生的風險
這些交易包括:利率、股票市場、商品市場、信用利差和發行人違約、價格或貨幣匯率風險或波動性;管理流動性;控制交易成本;或進行合成複製交易。衍生品活動由公司的合規和風險管理團隊監控和評估,並由高級管理層審查。該公司識別不同類別的財務風險,包括流動性、信貸、利率、股權和外幣兑換。
流動性風險
流動性風險是指由於公司無法或被認為無法履行到期的合同融資義務而產生的對當前或預期收益或資本的風險。
流動性風險來源 流動性風險的來源包括資金風險、公司特定的流動性風險以及因現金來源和使用的數量和時機以及公司特定和一般市場狀況的差異而導致的市場流動性風險。緊張的市場狀況可能會影響出售資產或以其他方式交易業務的能力,並可能導致重大價值損失。
影響 在……裏面充足的資本資源和流動性可能會對公司的整體財務實力以及其從業務中產生現金流、以有競爭力的利率借入資金以及籌集新資本以滿足運營和增長需求的能力產生負面影響。
管理該公司規定了持續的監測和報告要求,以便在當前和緊張的市場條件下評估整個企業的流動性。本公司衡量和管理各法人單位的流動性風險敞口和資金需求在規定的限度內,並考慮到對可轉讓流動性的法律、監管和運營限制。公司還監測內部和外部情況,識別可能影響經營現金流或流動資產的重大風險變化和新出現的風險。控股公司的流動資金需求一直並將繼續由控股公司的固定到期日、短期投資和現金、來自其子公司(主要是其保險業務)的股息以及發行普通股、債務或其他資本證券以及根據需要從其信貸安排借款來滿足。該公司擁有多種或有流動資金來源,包括循環信貸安排、商業票據計劃、允許HFSG控股公司和某些附屬公司之間短期墊付資金的公司間流動性協議,以及為某些附屬公司獲得波士頓聯邦住房貸款銀行(“FHLBB”)的抵押墊款。公司首席財務官對流動性風險負有主要責任。
請參考MD&A的資本資源和流動性部分,瞭解公司在新冠肺炎大流行期間採取了哪些措施來管理流動性。
信用風險和交易對手風險
信用風險是指由於債務人或交易對手根據合同約定的條款履行義務的能力或意願的不確定性而導致的收益或資本風險。信用風險由三個主要因素組成:信用質量變化的風險,或信用遷移風險;違約風險;以及由於信用利差變化而導致價值變化的風險。
第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
信用風險來源 該公司的大部分信用風險集中在其投資持有和使用衍生品上,但也存在於該公司被割讓的再保險活動和各種保險產品中。
影響 信譽的下降通常反映為投資信用價差的增加和相關價值的下降,這可能會導致ACL的記錄和出售時實現虧損的可能性增加。在某些情況下,交易對手可能會違約,公司可能會因違約而蒙受損失。應收保費,包括追溯評級計劃的保費、可追回的再保險和可追回的可扣除損失,也因交易對手不願或無力支付而受到信用風險的影響。
有關新冠肺炎疫情造成的影響的討論,請參考新冠肺炎對我們的財務狀況、運營結果和本MD&A部分流動性的影響。
管理 本公司企業信用風險管理戰略的目標是根據本公司的信用風險管理政策,識別、量化和管理總體信用風險,並限制潛在損失。該公司通過管理風險集合,在其投資、再保險和保險投資組合中持有發行人和交易對手的多樣化組合,以及限制對任何特定再保險人或交易對手的風險敞口,來管理其信用風險。潛在的信貸損失可以通過多樣化(例如,地理區域、資產類型、行業部門)、對衝和使用抵押品來減少淨信貸敞口來減輕。
該公司通過使用各種監督、分析和治理程序來管理信用風險。投資、衍生品和再保險領域有正式的交易對手批准和授權政策和程序,這些政策和程序為符合條件的交易對手確立了定義最低信用水平和金融穩定性的標準。考慮進行投資的信貸需要進行承銷審查,私募證券需要得到管理層的批准。緩解策略因信用風險的三個來源而異,但可能包括:
該公司已經制定了基於交易對手評級的信用敞口門檻。利用包含發行人、評級、風險敞口和信用限額數據的全企業信用風險敞口信息系統,每天監測交易對手的總信用質量和風險敞口。風險敞口在當前和潛在的基礎上進行跟蹤,並按交易對手的最終母公司進行彙總
投資、再保險應收賬款、有信用風險的保險產品和衍生產品。
自.起2020年6月30日,該公司擁有不是除美國政府和某些美國政府機構外,單個發行人或交易對手面臨的任何信貸集中風險超過公司股東權益10%的投資風險。有關投資組合中信用風險集中的進一步討論,請參閲註釋中的信用風險集中部分6 - 投資簡明合併財務報表附註。
衍生品的信用風險
本公司在執行其衍生品交易時使用各種衍生品交易對手。交易對手的使用造成信用風險,交易對手可能不會按照衍生品交易的條款履行義務。
下調本公司保險運營公司的信用評級可能會對其使用衍生品產生不利影響。在某些情況下,降級可能會讓場外衍生品的衍生品交易對手和場外清算衍生品的清算經紀商有權取消和結算未完成的衍生品交易,或者要求提交額外的抵押品。此外,評級下調可能導致交易對手和清算經紀商不願參與或清算額外的衍生品,或者在進行任何新交易之前可能需要額外的抵押。
該公司還有衍生品交易對手風險敞口政策,這些政策限制了該公司的信用風險敞口。信用風險通常根據前一個工作日的公允淨值(包括應計收益)對每個單獨的法人實體與單一交易對手交易的所有衍生品頭寸進行量化。如果公司就其衍生品頭寸達成抵押品安排,並且抵押品在風險敞口大於零的範圍內質押或由公司持有,或代表公司持有,則受最低轉讓門檻的限制。對於截至6月30日的六個月, 2020此外,本公司並無因交易對手違約而在衍生工具上蒙受任何損失。有關進一步討論,請參閲註釋的派生承諾部分14 - 承諾和或有事項簡明合併財務報表附註。
信用衍生工具的使用
公司還可以使用信用違約掉期來管理信用風險或承擔信用風險以提高收益。
通過信用衍生品降低信用風險
該公司使用信用衍生品購買關於單個實體或參考指數的信用保護。該公司通過信用違約掉期購買信用保護,以經濟的方式對衝和管理投資組合中多個部門的某些固定期限投資的信用風險。
通過信用衍生品承擔的信用風險
該公司還簽訂信用違約掉期協議,將信用風險作為複製交易的一部分。複製交易是一種經濟手段,用於綜合複製根據公司投資政策允許投資的資產的特徵和表現。這些掉期主要參考投資級單一企業發行人和指數。
第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
有關信用衍生品的更多信息,請參見注釋7 - 衍生物簡明合併財務報表附註。
企業經營的信用風險
本公司面臨與公司商業業務相關的信用風險,這些業務是以大額免賠額保單或追溯評級計劃承保的。如果很大一部分此類合同持有人未能向本公司償還可扣除的金額,或被追溯評級的投保人未能支付所欠的額外保費,本公司的經營業績可能會受到不利影響。雖然公司試圖通過承銷、信用分析、抵押品要求、壞賬撥備和其他監督機制來管理上述風險,但公司的努力可能不會成功。
利率風險
利率風險是指由於利率變動引起的資產和負債價值的不利變化而造成的財務損失的風險。利率風險包括利率水平的變化、利率期限結構的形狀和利率波動性的風險敞口。利率風險不包括對信用利差變化的敞口。
利率風險來源 該公司面臨的利率風險來自其固定到期日投資、商業抵押貸款、公司發行的資本證券以及與公司索賠準備金、養老金和其他退休後福利義務相關的貼現率假設,以及支持公司養老金和其他退休後福利計劃的資產。
影響 利率在當前水平上的變化對公司既有有利的影響,也有不利的影響。
有關新冠肺炎疫情造成的影響的討論,請參考新冠肺炎對我們的財務狀況、運營結果和本MD&A部分流動性的影響。
管理 該公司通過構建投資組合來管理其對利率風險的敞口,這些投資組合試圖通過設定與其支持的債務期限相一致的投資組合期限目標來保護公司免受與利率變化相關的經濟影響。公司利用各種模型分析利率風險,包括各種負債及其配套投資組合的市場情景下的參數模型和現金流模擬。公司用來量化其投資資產和相關負債中固有的利率風險敞口的關鍵指標包括久期、凸度和關鍵利率久期。
該公司利用各種衍生工具來降低與其投資組合相關的利率風險或對衝負債。利率上限、下限、掉期、掉期和期貨可以用來管理投資組合期限。
股權風險
股票風險是指由於全球股票或股票指數的價值變化而造成的財務損失風險。
股權風險來源該公司在投資資產、支持公司養老金和其他退休後福利計劃的資產以及從哈特福德基金管理的資產中獲得的手續費收入中存在股本風險。此外,該公司通過其在擁有2018年出售的人壽和年金業務的有限合夥企業Hopmeadow Holdings LP中9.7%的所有權權益,擁有股權敞口。有關詳細信息,請參閲備註21-公司2019年Form 10-K年度報告中包括的合併財務報表附註的業務處置和停產運營。
影響 投資組合因影響股票證券和衍生品的市場下跌而蒙受損失,這可能會對公司的報告收益產生負面影響。此外,對有限合夥企業和其他另類投資的投資通常與國內股票市場水平有一定程度的相關性,如果估值下降,公司可能會面臨收益損失;然而,由於私募股權投資和其他基金的業績通常會推遲三個月公佈,收益影響的確認是滯後的。對於支持養老金和其他退休後福利計劃的資產,如果計劃投資組合中的股權投資價值下降,公司可能需要支付額外的計劃繳費。哈特福德基金的收益也受到美國和其他股市的重大影響。一般而言,股市下跌將降低所管理資產的價值,並減少這些資產產生的手續費收入。股市上漲通常會產生相反的影響。
此外,由於我們的哈特福德基金部門的收入是基於日均管理的資產,2020年第一季度股票市場的大幅下跌減少了管理的資產,因此,我們預計這一部門的手續費收入將減少。
有關新冠肺炎疫情造成的影響的討論,請參考新冠肺炎對我們的財務狀況、運營結果和本MD&A部分流動性的影響。
管理該公司使用各種方法來管理其股票敞口,包括對投資於股票的資產比例的限制、股票投資組合的多樣化以及對股票指數變化的對衝。2020年第二季度初,該公司通過出售股票減少了對股權證券的敞口。對於支持養老金和其他退休後福利計劃的資產,定期審查資產配置組合。為了將風險降至最低,養老金計劃保持允許和禁止投資的清單,並對允許的投資選擇施加集中限制和投資質量要求。
股票敏感度
投資組合和支持養老金和其他退休後福利計劃的資產
下表包括公司投資資產和支持養老金和其他退休後福利計劃的資產對股本風險敏感的税前經濟價值變化估計。在計算以下經濟價值的假設變化時,假設標準普爾500綜合價格指數(“S&P500”)上下波動20%。對於有限合夥企業和其他另類投資,經濟價值的變動是
第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
使用貝塔分析計算,主要是根據相對於標準普爾500指數的歷史經驗計算的。
選擇標準普爾500指數20%的震盪只是為了説明這種事件的潛在假設影響,不應被解釋為對未來的預測
市場事件。由於分析中使用的估計和假設的性質,實際結果可能與下面所示的結果大不相同。這些計算沒有計入投資組合重新配置的影響。
股票敏感度[1]
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2020年6月30日 | | 截至2019年12月31日 |
| | 對標準普爾500指數的衝擊 | | | 對標準普爾500指數的衝擊 |
(税前) | 公允價值 | +20% | -20% | | 公允價值 | +20% | -20% |
投資組合 | $ | 2,215 |
| $ | 273 |
| $ | (273 | ) | | $ | 3,295 |
| $ | 440 |
| $ | (407 | ) |
支持養老金和其他退休後福利計劃的資產 | $ | 1,357 |
| $ | 227 |
| $ | (227 | ) | | $ | 1,372 |
| $ | 230 |
| $ | (230 | ) |
| |
[1] | 表中不包括本公司對Hopmeadow Holdings LP的投資,該投資在本公司綜合資產負債表的其他資產中列報。 |
哈特福德基金管理的資產
哈特福德基金的收益受到美國和其他股市的重大影響。如果假設股市下跌20%,並持續低迷一年,那麼這一年期間對報告收益的税前影響估計為$48自.起2020年6月30日。選擇標準普爾500指數20%的震盪只是為了説明這種事件的潛在假設影響,不應被解讀為對未來市場事件的預測。由於分析中使用的估計和假設的性質,實際結果可能大不相同。
外幣兑換風險
貨幣風險來源 外幣兑換風險是指由於貨幣之間的相對價值變化而造成財務損失的風險。
該公司在非美元計價的現金、固定期限、股票和衍生工具方面存在外幣兑換風險。此外,該公司還設有非美國子公司,其中一些子公司使用美元以外的功能貨幣,這些子公司以多種貨幣開展業務,從而產生以外幣計價的資產和負債。
影響 貨幣之間相對價值的變化可能會造成現金流以及資產和負債公允價值變化的已實現或未實現損益的變化。
管理 本公司主要通過資產負債匹配和使用衍生工具來管理其外幣兑換風險。然而,法人資本以當地貨幣進行投資,以滿足監管要求並支持當地的保險業務。非美元計價投資的外幣風險敞口通常會通過出售資產或通過使用外幣掉期和遠期的對衝來減少。
投資組合風險
下表按信用質量列出了該公司的固定到期日(AFS)。本節中引用的信用評級基於可獲得性,通常是穆迪、標準普爾和惠譽可獲得評級的中點。如果評級機構沒有提供評級,則使用內部開發的評級。與固定期限相關的應收應收利息計入簡明綜合資產負債表的其他資產,不計入固定期限的攤銷成本或公允價值。有關更多信息,請參閲備註6 - 投資簡明合併財務報表附註。
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
固定到期日,按信用質量劃分的AFS |
| 2020年6月30日 | | 2019年12月31日 |
| 攤銷成本 | 公允價值 | 總公允價值百分比 | | 攤銷成本 | 公允價值 | 總公允價值百分比 |
美國政府/政府機構 | $ | 4,839 |
| $ | 5,204 |
| 12.3 | % | | $ | 5,478 |
| $ | 5,644 |
| 13.4 | % |
AAA級 | 6,203 |
| 6,471 |
| 15.3 | % | | 6,412 |
| 6,617 |
| 15.7 | % |
AA型 | 7,543 |
| 8,013 |
| 19.0 | % | | 7,746 |
| 8,146 |
| 19.3 | % |
A | 10,409 |
| 11,289 |
| 26.8 | % | | 10,144 |
| 10,843 |
| 25.7 | % |
血腦屏障 | 8,936 |
| 9,590 |
| 22.7 | % | | 8,963 |
| 9,530 |
| 22.6 | % |
下限(&B) | 1,710 |
| 1,633 |
| 3.9 | % | | 1,335 |
| 1,368 |
| 3.3 | % |
總固定到期日,AFS | $ | 39,640 |
| $ | 42,200 |
| 100.0 | % | | $ | 40,078 |
| $ | 42,148 |
| 100.0 | % |
第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
固定期限的公允價值相比,AFS略有增加2019年12月31日,主要是由於利率下降導致估值上升,但部分被更廣泛的信貸利差所抵消。這一增長大部分被本金和利息的短期再投資所抵消。
投資。固定期限FVO不包括在上表中。有關FVO證券的進一步討論,請參見注釋5 - 公允價值計量簡明合併財務報表附註。
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
固定到期日,按類型劃分的AFS |
| 2020年6月30日 | | 2019年12月31日 |
| 攤銷成本 | 前交叉韌帶[1] | 未實現毛利 | 未實現虧損總額 | 公允價值 | 佔總公允價值的百分比 | | 攤銷成本 | 未實現毛利 | 未實現虧損總額 | 公允價值 | 佔總公允價值的百分比 |
資產支持證券(“ABS”) | | | | | | | | | | | | |
消費貸款 | $ | 1,257 |
| $ | — |
| $ | 29 |
| $ | — |
| $ | 1,286 |
| 3.0 | % | | $ | 1,350 |
| $ | 16 |
| $ | (3 | ) | $ | 1,363 |
| 3.2 | % |
其他 | 130 |
| — |
| 1 |
| (1 | ) | 130 |
| 0.3 | % | | 111 |
| 2 |
| — |
| 113 |
| 0.3 | % |
抵押貸款債券(CLO) | 2,246 |
| — |
| — |
| (59 | ) | 2,187 |
| 5.2 | % | | 2,186 |
| 5 |
| (8 | ) | 2,183 |
| 5.2 | % |
CMBS | | | | | | | | | | | | |
代理處[2] | 1,732 |
| — |
| 108 |
| (9 | ) | 1,831 |
| 4.4 | % | | 1,878 |
| 43 |
| (7 | ) | 1,914 |
| 4.5 | % |
債券 | 2,118 |
| — |
| 95 |
| (50 | ) | 2,163 |
| 5.1 | % | | 2,108 |
| 86 |
| (4 | ) | 2,190 |
| 5.2 | % |
僅限利息 | 217 |
| — |
| 5 |
| (5 | ) | 217 |
| 0.5 | % | | 224 |
| 12 |
| (2 | ) | 234 |
| 0.6 | % |
公司 | | | | | | | | | | | | |
基礎產業 | 618 |
| — |
| 38 |
| (6 | ) | 650 |
| 1.6 | % | | 539 |
| 31 |
| (1 | ) | 569 |
| 1.4 | % |
資本品 | 1,543 |
| — |
| 104 |
| (30 | ) | 1,617 |
| 3.8 | % | | 1,495 |
| 72 |
| (9 | ) | 1,558 |
| 3.7 | % |
消費週期性 | 1,151 |
| (8 | ) | 82 |
| (5 | ) | 1,220 |
| 2.9 | % | | 991 |
| 57 |
| (1 | ) | 1,047 |
| 2.5 | % |
消費非週期性 | 2,692 |
| (1 | ) | 255 |
| (13 | ) | 2,933 |
| 7.0 | % | | 2,372 |
| 137 |
| (3 | ) | 2,506 |
| 5.9 | % |
能量 | 1,480 |
| (3 | ) | 92 |
| (34 | ) | 1,535 |
| 3.6 | % | | 1,550 |
| 96 |
| (3 | ) | 1,643 |
| 3.9 | % |
金融服務 | 4,221 |
| (20 | ) | 297 |
| (20 | ) | 4,478 |
| 10.6 | % | | 3,977 |
| 192 |
| (4 | ) | 4,165 |
| 9.9 | % |
技術部/通訊部。 | 2,486 |
| — |
| 311 |
| (7 | ) | 2,790 |
| 6.6 | % | | 2,360 |
| 208 |
| — |
| 2,568 |
| 6.1 | % |
交通運輸 | 687 |
| — |
| 51 |
| (12 | ) | 726 |
| 1.7 | % | | 743 |
| 44 |
| — |
| 787 |
| 1.9 | % |
公用事業 | 1,976 |
| — |
| 192 |
| (2 | ) | 2,166 |
| 5.1 | % | | 2,019 |
| 132 |
| (4 | ) | 2,147 |
| 5.1 | % |
其他 | 429 |
| — |
| 19 |
| — |
| 448 |
| 1.1 | % | | 389 |
| 17 |
| — |
| 406 |
| 1.0 | % |
外國政府。/政府。代理機構 | 906 |
| — |
| 70 |
| (4 | ) | 972 |
| 2.3 | % | | 1,057 |
| 66 |
| — |
| 1,123 |
| 2.7 | % |
市政債券 | | | | | | | | | | | | |
應税 | 1,027 |
| — |
| 88 |
| (5 | ) | 1,110 |
| 2.6 | % | | 815 |
| 45 |
| (1 | ) | 859 |
| 2.0 | % |
免税 | 7,577 |
| — |
| 716 |
| (9 | ) | 8,284 |
| 19.6 | % | | 7,948 |
| 692 |
| (1 | ) | 8,639 |
| 20.5 | % |
RMBS | | | | | | | | | | | | |
代理處 | 1,710 |
| — |
| 101 |
| — |
| 1,811 |
| 4.3 | % | | 2,409 |
| 57 |
| (1 | ) | 2,465 |
| 5.8 | % |
非機構組織 | 1,555 |
| — |
| 38 |
| (3 | ) | 1,590 |
| 3.8 | % | | 1,786 |
| 17 |
| (2 | ) | 1,801 |
| 4.2 | % |
Alt-A | 36 |
| — |
| 1 |
| — |
| 37 |
| 0.1 | % | | 40 |
| 3 |
| — |
| 43 |
| 0.1 | % |
次質數 | 449 |
| — |
| 9 |
| (1 | ) | 457 |
| 1.1 | % | | 540 |
| 20 |
| — |
| 560 |
| 1.3 | % |
美國國債 | 1,397 |
| — |
| 165 |
| — |
| 1,562 |
| 3.7 | % | | 1,191 |
| 75 |
| (1 | ) | 1,265 |
| 3.0 | % |
總固定到期日,AFS | $ | 39,640 |
| $ | (32 | ) | $ | 2,867 |
| $ | (275 | ) | $ | 42,200 |
| 100.0 | % | | $ | 40,078 |
| $ | 2,125 |
| $ | (55 | ) | $ | 42,148 |
| 100.0 | % |
固定期限,FVO | | | | | $ | 1 |
| | | | | | $ | 11 |
| |
股權證券,按公允價值計算 | | | | | $ | 756 |
| | | | | | $ | 1,657 |
| |
| |
[1] | 表示在2020年1月1日通過信貸損失會計準則後記錄的ACL。有關詳細信息,請參閲腳註1-列報基礎和重要會計政策。 |
| |
[2] | 包括由美國小企業管理局(Small Business Administration)發行的貸款池中的證券,這些貸款得到美國政府的充分信任和信用支持。 |
固定期限的公允價值,AFS略有增加2019年12月31日,主要是由於利率下降導致估值上升,但部分被更廣泛的信貸利差所抵消。這一增長在很大程度上被
將本金和利息再投資於短期投資。該公司增持了消費者非週期性、金融服務和技術/通信公司債券以及美國國債,同時
第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
同時減持RMBS和免税市政債券。
能量暴露
油價在2020年上半年面臨重大壓力,特別是在3月和4月期間,這主要是因為全球大流行導致需求空前下降,以及沙特阿拉伯決定在需求下降的情況下提高產量。隨後,石油輸出國組織(OPEC Plus)同意減產,再加上經濟重新開放帶來的需求復甦,推動了油價的大幅回升。前景不明朗導致參與油氣勘探、生產、運輸和精煉的企業和主權發行人的信用利差擴大。
最終,對這些發行人的影響將取決於能源價格下跌的嚴重程度和持續時間,以及發行人維持流動性和管理負債的能力。
該公司在其投資組合中對能源行業的直接敞口總額約為:3%截至2010年的投資資產價值2020年6月30日它主要由投資級公司債券組成。這些投資按發行人和能源市場的不同子行業進行多元化,對中游行業的敞口最高,對油田服務的敞口最低。下表按證券類型和信用質量總結了該公司在能源領域的風險敞口。
|
| | | | | | | | | | | | | |
接觸能源 |
| 2020年6月30日 | | 2019年12月31日 |
| 攤銷成本 | 公允價值 | | 攤銷成本 | 公允價值 |
按公允價值計算的公司證券、AFS證券和股權證券 | | | | | |
投資級 | $ | 1,230 |
| $ | 1,310 |
| | $ | 1,425 |
| $ | 1,516 |
|
低於投資級 | 250 |
| 225 |
| | 125 |
| 127 |
|
股權證券,按公允價值計算 | 7 |
| 7 |
| | 45 |
| 45 |
|
按公允價值計算的公司證券、AFS證券和股權證券總額 | 1,487 |
| 1,542 |
| | 1,595 |
| 1,688 |
|
外國政府/政府機構 | | | | | |
投資級 | 225 |
| 255 |
| | 232 |
| 254 |
|
低於投資級 | 9 |
| 9 |
| | 9 |
| 10 |
|
總計外國政府。/政府。代理機構,AFS | 234 |
| 264 |
| | 241 |
| 264 |
|
其他 | 5 |
| 6 |
| | 20 |
| 21 |
|
總能量暴露 | $ | 1,726 |
| $ | 1,812 |
| | $ | 1,856 |
| $ | 1,973 |
|
本公司利用宏觀經濟分析和發行人信用分析,持續管理投資組合中與能源部門相關的信用風險。該公司考慮其他方案,包括油價在較長一段時間內保持在較低水平和/或大幅低於當前水平。有關公司信用風險管理的更多詳細信息,請參閲本MD&A的信用風險部分。公司已評估了具有能源風險敞口的可供出售證券,以確定潛在的ACL2020年6月30日並得出結論,對於處於未實現虧損狀態的證券,本公司更有可能收回該證券的全部攤銷成本基礎。另外,沒有
上表中的其他證券已被確定為意向出售,本公司也不需要出售。有關公司減值過程的更多詳細信息,請參閲下面關於固定到期日、AFS和意向出售減值的ACL部分。
商業和住宅房地產
下表顯示了公司對CMBS和RMBS的風險敞口,按前一張證券類型表中包括的當前信用質量列出了該公司對CMBS和RMBS的風險敞口。
第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2020年6月30日的CMBS和RMBS債券敞口 |
| AAA級 | AA型 | A | 血腦屏障 | BB及以下 | 總計 |
| 攤銷成本 | 公允價值 | 攤銷成本 | 公允價值 | 攤銷成本 | 公允價值 | 攤銷成本 | 公允價值 | 攤銷成本 | 公允價值 | 攤銷成本 | 公允價值 |
CMBS | | | | | | | | | | | | |
國際文傳電訊社[1] | $ | 1,728 |
| $ | 1,827 |
| $ | 4 |
| $ | 4 |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | 1,732 |
| $ | 1,831 |
|
美國國債 | 1,011 |
| 1,079 |
| 546 |
| 557 |
| 432 |
| 395 |
| 129 |
| 132 |
| — |
| — |
| 2,118 |
| 2,163 |
|
只收利息。 | 149 |
| 150 |
| 62 |
| 62 |
| — |
| — |
| 4 |
| 4 |
| 2 |
| 1 |
| 217 |
| 217 |
|
CMBS總數 | 2,888 |
| 3,056 |
| 612 |
| 623 |
| 432 |
| 395 |
| 133 |
| 136 |
| 2 |
| 1 |
| 4,067 |
| 4,211 |
|
RMBS | | | | | | | | | | | | |
國際文傳電訊社 | 1,687 |
| 1,786 |
| 23 |
| 25 |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| 1,710 |
| 1,811 |
|
--非代理性金融機構(Non-Agency) | 1,077 |
| 1,106 |
| 242 |
| 248 |
| 214 |
| 214 |
| 21 |
| 21 |
| 1 |
| 1 |
| 1,555 |
| 1,590 |
|
按下Alt-A鍵 | — |
| — |
| 6 |
| 6 |
| 4 |
| 4 |
| 2 |
| 2 |
| 24 |
| 25 |
| 36 |
| 37 |
|
**次貸 | 6 |
| 6 |
| 37 |
| 38 |
| 146 |
| 148 |
| 126 |
| 129 |
| 134 |
| 136 |
| 449 |
| 457 |
|
總RMBS | 2,770 |
| 2,898 |
| 308 |
| 317 |
| 364 |
| 366 |
| 149 |
| 152 |
| 159 |
| 162 |
| 3,750 |
| 3,895 |
|
CMBS和RMBS合計 | $ | 5,658 |
| $ | 5,954 |
| $ | 920 |
| $ | 940 |
| $ | 796 |
| $ | 761 |
| $ | 282 |
| $ | 288 |
| $ | 161 |
| $ | 163 |
| $ | 7,817 |
| $ | 8,106 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2019年12月31日的CMBS和RMBS債券敞口 |
| AAA級 | AA型 | A | 血腦屏障 | BB及以下 | 總計 |
| 攤銷成本 | 公允價值 | 攤銷成本 | 公允價值 | 攤銷成本 | 公允價值 | 攤銷成本 | 公允價值 | 攤銷成本 | 公允價值 | 攤銷成本 | 公允價值 |
CMBS | | | | | | | | | | | | |
國際文傳電訊社[1] | $ | 1,878 |
| $ | 1,914 |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | 1,878 |
| $ | 1,914 |
|
美國國債 | 1,013 |
| 1,055 |
| 561 |
| 576 |
| 416 |
| 438 |
| 118 |
| 121 |
| — |
| — |
| 2,108 |
| 2,190 |
|
只收利息。 | 150 |
| 158 |
| 67 |
| 70 |
| — |
| — |
| 5 |
| 5 |
| 2 |
| 1 |
| 224 |
| 234 |
|
CMBS總數 | 3,041 |
| 3,127 |
| 628 |
| 646 |
| 416 |
| 438 |
| 123 |
| 126 |
| 2 |
| 1 |
| 4,210 |
| 4,338 |
|
RMBS | | | | | | | | | | | | |
國際文傳電訊社 | 2,386 |
| 2,441 |
| 23 |
| 24 |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| — |
| 2,409 |
| 2,465 |
|
--非代理性金融機構(Non-Agency) | 1,215 |
| 1,226 |
| 300 |
| 304 |
| 257 |
| 257 |
| 13 |
| 13 |
| 1 |
| 1 |
| 1,786 |
| 1,801 |
|
按下Alt-A鍵 | — |
| — |
| 8 |
| 8 |
| 4 |
| 4 |
| 8 |
| 9 |
| 20 |
| 22 |
| 40 |
| 43 |
|
**次貸 | 9 |
| 9 |
| 56 |
| 57 |
| 167 |
| 173 |
| 164 |
| 171 |
| 144 |
| 150 |
| 540 |
| 560 |
|
總RMBS | 3,610 |
| 3,676 |
| 387 |
| 393 |
| 428 |
| 434 |
| 185 |
| 193 |
| 165 |
| 173 |
| 4,775 |
| 4,869 |
|
CMBS和RMBS合計 | $ | 6,651 |
| $ | 6,803 |
| $ | 1,015 |
| $ | 1,039 |
| $ | 844 |
| $ | 872 |
| $ | 308 |
| $ | 319 |
| $ | 167 |
| $ | 174 |
| $ | 8,985 |
| $ | 9,207 |
|
| |
[1] | 包括由美國小企業管理局(Small Business Administration)發行的貸款池中的證券,這些貸款得到美國政府的充分信任和信用支持。 |
該公司還對商業抵押貸款有風險敞口。這些貸款是由房地產抵押的,這些房地產在美國各地的地理位置和房地產類型都是多樣化的。這些商業貸款由本公司作為優質整體貸款發起,本公司可將一筆或多筆貸款的參股權益出售給第三方。貸款參與利息是指參與貸款產生的利息和本金支付的按比例份額,本公司作為貸款發起人、主要參與者和服務商與作為參與者的第三方之間的關係受參與協議的約束。
自.起2020年6月30日,抵押貸款的攤銷成本為
44億美元和賬面價值44億美元,ACL為$43。自.起2019年12月31日,抵押貸款的攤銷成本為42億美元和賬面價值42億美元同不是估值免税額。津貼增加的原因既是由於2020年1月1日通過了信貸損失會計指導方針而承認了ACL,也是因為應對新冠肺炎大流行而增加了對衰退情景的重視,以及估計的財產價值和營業收入下降,以更好地反映當前的經濟狀況。有關更多信息,請參閲備註1 - 列報依據和重大會計政策簡明合併財務報表附註。
第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
該公司出資$368加權平均按揭成數為59%加權平均收益率為3.2%在.期間截至六個月 2020年6月30日。該公司繼續在寫字樓、工業和多户家庭等一級市場發起商業貸款,重點放在LTV比率較高和高質量房地產抵押品的貸款上。有幾個不是持有以供出售的按揭貸款
的2020年6月30日或2019年12月31日.
市政債券
下表列出了公司對市政債券的風險敞口,按類型劃分,並按前面的證券類型表中包括的加權平均信用質量列出。
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| | | | | | | | | | | | | | | |
可出售市政債券投資 |
| 2020年6月30日 | | 2019年12月31日 |
| 攤銷成本 | 公允價值 | 加權平均信用質量 | | 攤銷成本 | 公允價值 | 加權平均信用質量 |
一般義務 | $ | 1,094 |
| $ | 1,231 |
| AA+ | | $ | 1,157 |
| $ | 1,268 |
| AA型 |
預退款[1] | 915 |
| 971 |
| AAA級 | | 936 |
| 985 |
| AAA級 |
收入 | | | | | | | |
交通運輸 | 1,462 |
| 1,620 |
| A+ | | 1,509 |
| 1,675 |
| A+ |
衞生保健 | 1,358 |
| 1,448 |
| A+ | | 1,360 |
| 1,454 |
| A+ |
租賃[2] | 794 |
| 864 |
| AAA- | | 781 |
| 842 |
| AAA- |
教育 | 765 |
| 852 |
| 美國汽車協會(AAA) | | 784 |
| 853 |
| 美國汽車協會(AAA) |
給水下水道 | 644 |
| 688 |
| 美國汽車協會(AAA) | | 660 |
| 700 |
| 美國汽車協會(AAA) |
銷售税 | 462 |
| 519 |
| 美國汽車協會(AAA) | | 456 |
| 517 |
| 美國汽車協會(AAA) |
電源 | 349 |
| 391 |
| A+ | | 339 |
| 374 |
| A |
住房 | 110 |
| 116 |
| *AA+ | | 114 |
| 117 |
| *AA+ |
其他 | 651 |
| 694 |
| AAA- | | 667 |
| 713 |
| AAA- |
總收入 | 6,595 |
| 7,192 |
| AA- | | 6,670 |
| 7,245 |
| AAA- |
市政合計 | $ | 8,604 |
| $ | 9,394 |
| AA- | | $ | 8,763 |
| $ | 9,498 |
| AA- |
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[1] | 預償還債券是指已經建立了一個不可撤銷的信託,其中包含足夠的美國國庫、機構或其他證券,為剩餘的本金和利息支付提供資金。 |
| |
[2] | 租賃收入債券通常是由市政當局設立的融資機構的義務,該機構將設施租回給市政當局。這些票據通常由租賃發行融資設施的市政當局支付租金作為擔保。租賃費可以由市政府按年撥付,也可以由市政府承擔從一般税收中撥付租賃款的義務。 |
從兩個版本開始2020年6月30日和2019年12月31日,最大的發行人集中在馬薩諸塞州聯邦vt.的.紐約市過渡金融局,而紐約宿舍局,每個都包含不到3%是市政債券投資組合的一部分,主要由以下幾部分組成一般義務債券和收入債券。總體而言,市政債券構成了18%本公司投資組合的公允價值。
有限合夥和其他另類投資
下表列出了該公司對有限合夥企業的投資,以及包括對衝基金、房地產基金和私募股權基金在內的其他另類投資。房地產基金主要由房地產投資組成。
合資企業和股票型基金(程度較小)。私募股權基金主要包括對基金的投資,這些基金的資產通常包括對增長潛力高、對公開市場敞口有限的中小型非上市企業的多元化投資池。
有限合夥企業和另類投資的投資收益或虧損的確認是滯後的,因為私募股權投資和其他基金的結果通常要推遲三個月才能報告。有關新冠肺炎疫情和最近經濟狀況造成的影響的討論,請參閲新冠肺炎對我們的財務狀況、運營結果和本MD&A部分流動性的影響。
第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
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有限合夥企業和其他另類投資--淨投資收益 |
| 截至6月30日的三個月, | | 截至6月30日的六個月, |
| 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
| 金額 | 產率 | | 金額 | 產率 | | 金額 | 產率 | | 金額 | 產率 |
對衝基金 | $ | (3 | ) | (10.3 | %) | | 1 |
| 11.3 | % | | $ | (2 | ) | (3.2 | %) | | $ | 2 |
| 8.5 | % |
房地產基金 | (2 | ) | (2.1 | %) | | 14 |
| 12.8 | % | | 14 |
| 6.5 | % | | 34 |
| 15.1 | % |
私募股權基金 | (42 | ) | (18.5 | %) | | 31 |
| 14.8 | % | | (8 | ) | (1.8 | %) | | 58 |
| 14.8 | % |
其他另類投資[1] | (24 | ) | (24.0 | %) | | 14 |
| 13.8 | % | | (17 | ) | (8.6 | %) | | 22 |
| 11.3 | % |
總計 | $ | (71 | ) | (15.3 | )% | | $ | 60 |
| 13.9 | % | | $ | (13 | ) | (1.5 | )% | | $ | 116 |
| 13.9 | % |
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| | | | | | | | | | | |
對有限合夥企業和其他另類投資的投資 |
| 2020年6月30日 | | 2019年12月31日 |
| 金額 | 百分比 | | 金額 | 百分比 |
對衝基金 | $ | 153 |
| 8.4 | % | | $ | 94 |
| 5.3 | % |
房地產基金 | 434 |
| 23.8 | % | | 407 |
| 23.2 | % |
私募股權和其他基金 | 861 |
| 47.1 | % | | 851 |
| 48.4 | % |
其他另類投資[1] | 378 |
| 20.7 | % | | 406 |
| 23.1 | % |
總計 | $ | 1,826 |
| 100.0 | % | | $ | 1,758 |
| 100.0 | % |
[1]由保險公司擁有的人壽保險單組成,投資於對衝基金和其他投資。固定到期日,AFS-未實現虧損賬齡
未實現虧損總額為#美元。275自.起2020年6月30日並增加了$220自2019年12月31日,主要是由於信貸利差擴大,但部分被較低的利率所抵消。自.起2020年6月30日, $234在與固定到期日相關的未實現總虧損中,AFS壓低的攤銷成本不到20%。剩下的$41在與固定期限相關的未實現總虧損中,AFS下降了20%以上。固定到期日,AFS降幅超過20%主要與CMBS和一家到期日較長的可變利率息票公司發行人有關,這兩者都受到抑制,主要是因為自購買證券以來信用利差擴大。
作為公司正在進行的證券監控過程的一部分,公司已經審查了其固定到期日、未實現虧損的AFS證券,並得出結論認為,這些固定到期日暫時處於低迷狀態,隨着證券接近到期或隨着市場利差收緊,這些固定到期日的價值有望回升。對於未記錄ACL的未實現虧損情況下的這些固定到期日,公司對預期未來現金流的最佳估計足以收回證券的攤銷成本基礎。此外,該公司並無出售該等證券的意向,亦不會被要求出售該等證券。有關公司ACL分析的更多信息,請參閲下面關於固定到期日、AFS和意向出售減值的ACL部分。
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
固定期限未實現虧損賬齡,AFS證券 |
| 2020年6月30日 | | 2019年12月31日 |
連續幾個月 | 項目 | 攤銷成本 | 未實現虧損 | 公允價值 | | 項目 | 攤銷成本 | 未實現虧損 | 公允價值 |
三個月或更短時間 | 166 |
| $ | 820 |
| $ | (8 | ) | $ | 812 |
| | 347 |
| $ | 2,529 |
| $ | (15 | ) | $ | 2,514 |
|
超過三到六個月 | 712 |
| 3,976 |
| (193 | ) | 3,783 |
| | 114 |
| 712 |
| (8 | ) | 704 |
|
超過6至9個月 | 39 |
| 203 |
| (9 | ) | 194 |
| | 50 |
| 190 |
| (2 | ) | 188 |
|
大於9至11個月 | 17 |
| 43 |
| (4 | ) | 39 |
| | 15 |
| 24 |
| (1 | ) | 23 |
|
12個月或更長時間 | 215 |
| 1,016 |
| (61 | ) | 955 |
| | 345 |
| 1,440 |
| (29 | ) | 1,411 |
|
總計 | 1,149 |
| $ | 6,058 |
| $ | (275 | ) | $ | 5,783 |
| | 871 |
| $ | 4,895 |
| $ | (55 | ) | $ | 4,840 |
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第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
固定期限的未實現虧損賬齡,AFS連續壓低20%以上 |
| 2020年6月30日 | | 2019年12月31日 |
連續幾個月 | 項目 | 攤銷成本 | 未實現虧損 | 公允價值 | | 項目 | 攤銷成本 | *未實現虧損 | 公允價值 |
三個月或更短時間 | 11 |
| $ | 100 |
| $ | (27 | ) | $ | 73 |
| | — |
| $ | — |
| $ | — |
| $ | — |
|
超過三到六個月 | 9 |
| 41 |
| (10 | ) | 31 |
| | 5 |
| 2 |
| (1 | ) | 1 |
|
12個月或更長時間 | 28 |
| 9 |
| (4 | ) | 5 |
| | 32 |
| 10 |
| (4 | ) | 6 |
|
總計 | 48 |
| $ | 150 |
| $ | (41 | ) | $ | 109 |
| | 37 |
| $ | 12 |
| $ | (5 | ) | $ | 7 |
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固定到期日、AFS和意向出售減值的ACL
截至三個月和六個月 2020年6月30日
該公司記錄了固定期限ACL的增加,AFS為$20和$32在截至以下日期的三個月和六個月內2020年6月30日,分別為。截至2020年6月30日的三個月的增長主要歸因於公司固定期限內的一傢俬人支線和商用飛機出租人。此外,在截至2020年6月的6個月裏,ACL包括其他企業固定到期日,主要是一家郵輪公司發行商。在其他全面收益中確認ACL的證券的未實現虧損$0和$1在截至以下日期的三個月和六個月內2020年6月30日。詳情請參閲附註6-簡明合併財務報表附註投資。
出售意向減值是$0和$5在截至以下日期的三個月和六個月內2020年6月30日這6個月期間的減值主要與能源行業的一家企業發行人和一家在印度有敞口的發行人有關。
該公司利用內部假設和判斷納入對未來業績的最佳估計,這些假設和判斷受到經濟和行業特定趨勢的影響,以及我們對安全特定發展的預期。
未來的減值可能是由於處於未實現虧損狀態的特定證券出售意向的變化,或者如果建模假設(如宏觀經濟因素或證券特定發展)與我們目前的建模假設發生不利變化,導致現金流預期較低。有關新冠肺炎疫情造成的影響的討論,請參考新冠肺炎對我們的財務狀況、運營結果和本MD&A部分流動性的影響。
截至三個月和六個月 2019年6月30日
在收益中確認的減值包括以下各項的信貸減值:$2截至今年首六個月的財務報表2019年6月30日。信用減損主要與一家公司證券遇到特定發行人的財務困難有關。2019年第二季度的收益幾乎沒有確認任何減值。
在其他全面收益中確認的非信貸減值被計入。$0和$2截至今年頭三個月和六個月的財務報表2019年6月30日,分別為。
關於按揭貸款的ACL
該公司按季度審查抵押貸款,以根據已實現資本損益淨額中記錄的ACL的變化來估計ACL。除在借款人遇到財務困難的個人按揭貸款上記錄的ACL外,本公司還記錄基於終身預期信貸損失的按揭貸款池ACL。詳情請參閲附註6-簡明合併財務報表附註投資。
在截至以下日期的三個月和六個月內2020年6月30日,本公司的按揭貸款利息總額錄得增長。$22和$24,分別為。這一增長主要是由於應對新冠肺炎疫情而增加了對衰退情景的重視,以及為更好地反映當前經濟狀況而降低了估計的財產價值和營業收入。本公司沒有記錄任何個人按揭貸款的ACL。
資本資源和流動性
以下部分討論哈特福德家族及其保險業務的整體財務實力,包括它們從每個業務部門產生現金流、以有競爭力的利率借入資金以及籌集新資本以滿足未來12個月的運營和增長需求的能力。
資本來源和流動性概述
控股公司的可用資金截至2020年6月30日:
| |
• | $1.3固定到期日,短期投資,投資銷售應收賬款和現金哈特福德金融服務集團(“HFSG控股公司”). |
第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
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• | 一種高級無擔保的五年期循環信貸安排,提供最高可達$750截至2023年3月29日的無擔保信貸。 |
| |
• | 商業票據計劃下可獲得的最高借款額度為$750。自.起2020年6月30日有不是未償還的商業票據。 |
| |
• | 一項公司間流動資金協議,允許HFSG控股公司和某些附屬公司之間的短期資金預付款,最高可達20億美元用於流動資金和其他一般公司用途。 |
2020年預期股息和其他資金來源:
我們子公司未來的股息支付取決於幾個因素,包括新冠肺炎對我們業務的影響程度、運營業績、財務狀況和流動性。
| |
• | P&C-這個公司在美國的財產和意外傷害保險子公司的股息能力為16億美元2020年,有$850至$900預計2020年的淨股息,包括527美元支付給HFSG控股公司到2020年6月30日。 |
| |
• | 團體福利-HLA的股息能力為$534在2020年,$300至$350預計2020年將派發股息,其中包括截至2020年6月30日向HFSG控股公司支付的210美元。 |
| |
• | 哈特福德基金-HFSG控股公司預計將收到$100至$125哈特福德基金2020年的股息,其中包括截至2020年6月30日收到的61美元。 |
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• | 現金税收收入約為$520至$540包括實現淨營業虧損和金額抵扣。截至2020年6月30日,HFSG控股公司已收到$275。2020年7月,公司收到一份$206退還AMT積分,包括$1感興趣的,HFSG控股公司已收到$154. |
截至以下日期的未來12個月的預期流動性需求2020年6月30日:
| |
• | $470根據董事會的決定,在股票回購之前,對普通股股東的股息進行調整。 |
股權回購計劃:
在一個10億美元董事會於2019年2月授權回購股份,截至2020年6月30日止六個月內,本公司以150美元回購270萬股普通股。於2020年4月1日至2020年7月28日期間,本公司並無根據此授權回購任何普通股。根據剩餘的股權回購授權進行的任何股份回購$650取決於市場狀況和其他因素,包括在多大程度上
新冠肺炎影響我們的業務、經營業績、財務狀況和流動性。
流動性要求和資金來源
The Hartford Financial Services Group,Inc.(“HFSG Holding Company”)
哈特福德金融服務集團控股公司的流動資金需求已經並將繼續由HFSG控股公司的固定到期日、短期投資和現金、主要來自其子公司的紅利以及税收收入(包括實現淨營業虧損和退還HFSG控股公司可獲得的上期AMT抵免)來滿足。
該公司保持充足的流動資金,並擁有多種或有流動資金資源來管理各種經濟情況下的流動資金。到目前為止,疫情及其導致的經濟低迷對淨運營現金流的影響相對較小,2020年前六個月的淨運營現金流比2019年前六個月增加了263美元,這是由於2020年將Navigators Group納入整整六個月,以及為不包括Navigator的集團福利和P&C支付的索賠減少,部分抵消了不包括Navigator的P&C保費的下降。在2020年剩餘時間裏,我們預計對淨運營現金流的温和影響將繼續存在,保費收入下降和新冠肺炎進一步虧損,儘管此類影響的程度最終將取決於疫情的持續時間和嚴重程度及其對經濟的影響。此外,這些影響可能會持續到2021年。然而,我們希望在整個大流行期間繼續成功地管理我們的流動性。
本公司已在一段時間內豁免商業及個人保險客户的滯納金,並暫時暫停商業保險、個人保險及集團福利分部保單持有人的取消保單程序。由於這些行動和大流行病的經濟影響,我們的應收保費增加,因此,在截至2020年6月30日的6個月中,我們目前預計的應收保費税前信用損失撥備增加了64美元,導致税前撥備淨增加61美元。
今年3月,本公司停止根據其授權股份回購計劃回購股份,截至2020年7月底,沒有根據該授權回購任何普通股。根據剩餘的650億美元股權回購授權進行的任何股份回購取決於市場狀況和其他因素,包括新冠肺炎對我們業務的影響程度、運營業績、財務狀況和流動性。HFSG控股公司預計未來將繼續從其運營子公司獲得股息,並管理其每個運營子公司的資本和盈餘,使其在經濟壓力情景下保持充足。
在新冠肺炎疫情可能導致的經濟壓力情景下,本公司有能力在需要時通過其循環信貸安排和商業票據計劃借款或讓其保險子公司接受抵押墊款來滿足短期現金需求
第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
根據與波士頓聯邦住房貸款銀行(FHLBB)的一項安排,該公司還可以選擇讓其保險子公司出售某些固定到期日,或者本公司可以在其擱置註冊下在公開市場發行債券。到目前為止,還沒有發生任何借款或墊款。
在2020年第二季度,哈特福德火災保險公司將64美元的固定到期日存入倫敦勞合社(“勞合社”)信託賬户,為哈特福德勞合社辛迪加提供所需資本。這筆資金取代了HFSG Holding Company於2020年第一季度向勞合社的公司成員提供的26美元資本,該筆資金於2020年7月返還給HFSG Holding Company。*在2020年下半年,我們將根據勞合社的入行程序重新評估哈特福德勞合社辛迪加的資本要求。此外,勞合社信用證機制允許支持勞合社資本要求的信用證金額將在2020年底之前減少,這將要求公司尋找其他方式來支持勞合社的義務。因此,預計2020年下半年將會有額外的貢獻,資金將來自HFSG控股公司的現金或哈特福德火災保險公司抵押的資產。
債務
2020年3月30日,哈特福德夫婦到期償還$500其本金金額5.5%高級筆記。
權益
在一個10億美元董事會於2019年2月批准股份回購,截至六個月 2020年6月30日,公司回購270萬的普通股$150。於2020年4月1日至2020年7月28日期間,本公司並無根據此授權回購任何普通股。根據剩餘的股權回購授權進行的任何股份回購$650這取決於市場狀況和其他因素,包括新冠肺炎對我們業務的影響程度、運營業績、財務狀況和流動性。
有關股權回購的進一步信息,請參閲第二部分--第2項:股權證券的未登記銷售和收益的使用。
分紅
自2020年4月1日以來,哈特福德董事會宣佈了以下季度股息:
普通股分紅 |
| | | | | |
聲明 | 記錄 | 應付 | 每股金額 |
2020年5月20日 | 2020年6月1日 | 2020年7月2日 | $ | 0.325 |
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2020年7月16日 | 2020年9月1日 | 2020年10月2日 | $ | 0.325 |
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優先股股息 |
| | | | | |
聲明 | 記錄 | 應付 | 每股金額 |
2020年5月20日 | 2020年8月1日 | 2020年8月17日 | $ | 375.00 |
|
2020年7月16日 | 2020年11月1日 | 2020年11月16日 | $ | 375.00 |
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目前對HFSG控股公司向其股東支付股息的能力沒有限制。
有關限制HFSG控股公司從其保險子公司分紅的討論,請參見下面的“子公司分紅”討論。有關HFSG控股公司支付股息能力的潛在限制的討論,請參閲公司截至年度的Form 10-K年報第I部分第21A項中的風險因素“我們宣佈和支付股息的能力受到限制”2019年12月31日.
養老金計劃和其他退休後福利
本公司沒有2020美國合格固定收益養老金計劃所需的最低資金繳費,以及所有養老金計劃的資金要求預計都是無關緊要的。本公司尚未確定是否以及在多大程度上可以在2020年向美國合格固定收益養老金計劃繳費。該公司將在2020年期間監測美國合格固定收益養老金計劃的資金狀況,以做出這一決定。
來自子公司的股息
其保險子公司向HFSG控股公司支付的股息受保險法規的限制。在收購Navigators Group之後,該公司的主要保險子公司註冊在美國、英國和比利時。
根據康涅狄格州的保險控股公司法,康涅狄格州註冊的保險公司支付股息是有限的。這些法律規定,任何股息的宣佈或支付,如連同在過去12個月內作出的其他股息或分配,超過(I)保險人截至上一年12月31日的法定投保人盈餘的10%或(Ii)截至去年12月31日的12個月期間的淨收益(或經營淨收益,如果該公司是人壽保險公司),則超過(I)前一年12月31日的法定投保人盈餘的10%或(Ii)截至去年12月31日的12個月期間的淨收益(如果該公司是人壽保險公司,則為淨收益)並獲得州保險專員的批准,兩者中的較大者均根據法定保險會計原則確定。此外,如果在康涅狄格州註冊的保險公司的任何股息超過該保險公司的賺取盈餘,則需要事先獲得康涅狄格州保險專員的批准。
在紐約註冊的財產意外傷害保險公司,包括Navigators Insurance Company(“NIC”)和Navigators Specialty Insurance Company(“NSIC”),在沒有通知和州保險專員批准的情況下,通常不得在任何12個月期間從賺取的盈餘中支付股息,超過以下兩者中的較低者:(I)截至最近提交的財務報表,保險公司法定投保人盈餘的10%,或(Ii)調整後淨投資收入的100%,如定義相同作為紐約州保險專員批准Navigators Group收購的一部分,按照慣例,NIC和NSIC在2021年5月之前發放的任何股息都需要事先獲得州保險專員的批准。
哈特福德保險子公司註冊成立(或被視為商業住所)的其他司法管轄區的保險控股公司法通常包含類似的(儘管在某些情況下更具限制性)限制
第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
支付股息。除法定派息限制外,本公司在釐定附屬公司的股息時,亦會考慮其他項目。該等考慮因素包括但不限於附屬公司的預期盈利及資本化、個別營運公司的監管資本要求及流動資金要求。
勞合社辛迪加的公司成員可向其母公司支付股息,但股息不得超過勞合社資本金要求下從辛迪加分配的可用利潤。FAL是根據歐盟償付能力II資本充足率模型下辛迪加的償付能力資本要求,加上勞合社的具體經濟資本評估確定的。
在英國註冊的保險公司可以從其法定利潤中向母公司支付股息,但須受英國公司法和歐洲保險法規(償付能力II)的限制。比利時註冊的保險公司只有在上一財年結束時,其資產總額(經其撥備和債務減少)超過根據比利時法律計算的某些最低資本門檻時,才能支付股息。
2020年前六個月,HFSG控股公司收到$798淨股息,包括$210從人類白細胞抗原(HLA),$61來自哈特福德基金和$527來自其美國P&C子公司。
在2020年的剩餘時間裏,公司預計將收到大約$90至$140人類白細胞抗原帶來的紅利,$40至$65哈特福德基金的股息和$320至$370其美國P&C子公司的淨股息。
HFSG控股公司的其他資金來源
哈特福德努力維持一種資本結構,為其保險子公司提供財務和運營靈活性,評級支持其在金融服務市場的競爭地位(請參閲下面的“評級”部分進行進一步討論),以及股東回報。因此,公司可能會不時通過發行債務、普通股、優先股、與股權相關的債務或其他資本證券來籌集資本,並正在不斷評估戰略機會。發行債務、普通股、與股權相關的債務或其他資本證券可能會導致股東利益稀釋或由於額外的利息支出而導致淨收入減少。
貨架註冊
哈特福德於2019年5月17日向美國證券交易委員會(SEC)提交了一份自動擱置註冊聲明,允許其在註冊聲明的三年有效期內提供和出售債務和股票證券。
循環信貸安排
本公司設有一項高級無抵押五年期循環信貸安排(“信貸安排”),可提供最多$750截至2023年3月29日的無擔保信貸。自.起2020年6月30日, 不是借款未清償,並無根據信貸安排發出信用證,而本公司遵守所有財務契諾。
商業票據
該公司商業票據計劃的可獲得性取決於多種因素,包括該公司的評級和市場狀況。自.起2020年6月30日,哈特福德銀行根據其商業票據計劃可獲得的最大借款為$750還有一件事就是不是未償還的商業票據。
公司間流動資金協議
本公司擁有20億美元根據公司間流動資金協議提供,該協議允許HFSG控股公司和某些附屬公司之間的短期資金預付款,最高可達20億美元用於流動資金和其他一般公司用途。康涅狄格州保險部(“CTDOI”)批准作為協議當事人的某些附屬保險公司(包括HFSG Holding Company)將母公司的應收賬款視為法定會計目的的確認資產。
自.起2020年6月30日HFSG控股公司沒有未償還的金額。
波士頓聯邦住房貸款銀行抵押預付款
該公司的子公司哈特福德火災保險公司(“哈特福德火災”)和哈特福德人壽和意外保險公司(“HLA”)是波士頓聯邦住房貸款銀行(“FHLBB”)的成員。會員資格使這些子公司能夠獲得抵押預付款,這種預付款可以是短期的,也可以是長期的,利率是固定的或可變的。預付款可用於支持一般公司目的,這些用途將作為短期或長期債務列報,或者用於賺取增量投資收入,這些收入將以與其他抵押融資交易一致的其他負債列報。截至2020年6月30日,沒有未償還的預付款。
有關波士頓聯邦住房貸款銀行抵押預付款的更多信息,請參見注釋13 - 債務合併財務報表附註包括在公司2019年Form 10-K年度報告中。
勞合社信用證融資
作為收購Navigators Group的結果,哈特福德銀行有兩項信用證融資協議:俱樂部融資和雙邊融資,用於提供勞合社的部分資本要求。截至2020年6月30日,總面值為#美元的無抵押信用證165和£60在俱樂部貸款和英磅(GB)項下,有100萬美元未償還18在雙邊融資項下,有100萬美元的未償還款項。截至2019年12月31日,雙邊基金的未使用容量為$3用於簽發額外的信用證。在其他契約中,俱樂部貸款和雙邊貸款包含關於勞合社有形淨值和資金的金融契約。截至2020年6月30日,領航集團遵守了所有財務契約。
衍生承諾
該公司的某些衍生品協議包含與簽訂衍生品協議的個人法人機構由國家公認的統計機構設定的財務實力評級相關的條款。如果法律實體的財務實力低於某些評級,衍生品協議的交易對手可以要求立即和持續的完全抵押或立即
第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
終止及結算根據每項協議處理的未清償衍生工具淨倉位。有關更多信息,請參閲附註14,承付款和或有事項。
自.起2020年6月30日,如果評級下調比目前的財務實力評級低一個級別,任何衍生品頭寸都不會被立即終止。這種情況可能會因為我們對衝活動的變化或合同條款的變化而發生變化。
保險業務
雖然承保及投資現金流會受到期間變動的影響,但仍可提供充足的流動資金,以滿足未來十二個月的預期需求。有關新冠肺炎對公司現金流的影響的信息,請參閲公司截至2019年12月31日的年報10-K表第I部分第1A項披露的風險因素,該風險因素經本文第II部分第1A項修正。有關按期間列出公司合同義務的討論和表格説明,請參閲Hartford‘s中包括的MD&A中資本資源和流動性部分的表外安排和總合同義務2019表格10-K年度報告。
運營資金的主要來源是保費、從管理資產中賺取的費用和投資收入,而投資現金流主要來自投資資產的到期和出售。基金的主要用途是支付理賠、理賠費用、佣金及其他承保及保險營運成本、繳税、購買新投資及向HFSG控股公司支付股息。
該公司的保險業務包括財產和意外傷害保險產品(統稱為“財產保險和意外傷害業務”)和集團福利。
本公司的保險業務持有固定到期日證券,包括重要的短期投資頭寸(當時到期日為一年或以下的證券
購買),以滿足流動性需求。無法由公司保險業務的短期投資提供資金的流動資金需求將由目前的運營資金(包括保費或投資現金流,包括通過出售投資資產獲得的收益)來滿足。出售投資資產可能導致重大的已實現資本損失。
下表代表了公司每項保險業務的固定到期日持有量,包括前述可用於滿足流動性需求的現金和短期投資。 |
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財產與意外傷害 |
| 截至2020年6月30日 |
固定期限 | $ | 31,908 |
|
短期投資 | 1,710 |
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現金 | 272 |
|
減去:衍生抵押品 | 76 |
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總計 | $ | 33,814 |
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集團福利運營 |
| 截至2020年6月30日 |
固定期限 | $ | 10,070 |
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短期投資 | 471 |
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現金 | 14 |
|
減去:衍生抵押品 | 46 |
|
總計 | $ | 10,509 |
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表外安排和合同總債務
有過不是公司表外安排和合同總義務自公司提交以來的重大變化2019表格10-K年度報告。
資本化
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資本結構 |
| 2020年6月30日 | 2019年12月31日 | 變化 |
短期債務(包括當前期限的長期債務) | $ | — |
| $ | 500 |
| (100 | %) |
長期債務 | 4,350 |
| 4,348 |
| — | % |
債務總額 | 4,350 |
| 4,848 |
| (10 | %) |
不包括AOCI的普通股股東權益,税後淨額 | 16,259 |
| 15,884 |
| 2 | % |
優先股 | 334 |
| 334 |
| — | % |
Aoci,税淨額 | 479 |
| 52 |
| NM |
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股東權益總額 | 17,072 |
| 16,270 |
| 5 | % |
總市值 | $ | 21,422 |
| $ | 21,118 |
| 1 | % |
債務與股東權益之比 | 25 | % | 30 | % | |
債務與資本化之比 | 20 | % | 23 | % | |
總市值增加$304,或1%,截至2020年6月30日與2019年12月31日主要原因是AOCI增加,淨收益超過股東股息。
有關AOCI、税後淨額(包括證券的未實現資本收益)的更多信息,請參見注釋16 - 累計其他綜合收益(虧損)的變動和重新歸類,備註6 - 投資。有關更多信息,請訪問
第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
有關債項,請參閲附註12 - 債務簡明合併財務報表附註.
現金流量 |
| | | | | | |
| 截至6月30日的六個月, |
| 2020 | 2019 |
經營活動提供的淨現金 | $ | 1,267 |
| $ | 1,004 |
|
投資活動提供的淨現金 | $ | 215 |
| $ | 30 |
|
用於融資活動的現金淨額 | $ | (1,327 | ) | $ | (855 | ) |
現金和限制性現金-期末 | $ | 372 |
| $ | 283 |
|
經營活動提供的現金 增加了2020與上年同期相比,主要是由於將Navigators Group納入2020年全年六個月,以及支付的集團福利索賠減少,但不包括Navigator的P&C保費收入下降部分抵消了這一影響。
投資活動提供的現金增長主要是由於2019年以19億美元收購Navigators Group,2020年固定期限的淨付款變為淨收益,以及股權證券淨收益的增加,但短期投資的淨收益變為淨付款,以及抵押貸款的淨收益從淨收益變為淨付款,部分抵消了這一增長。
用於融資活動的現金 增加的主要原因是普通股回購增加以及根據回購協議借出或出售的證券淨減少較多。
營業現金流為.截至2020年6月30日的6個月已經足夠滿足流動性要求。
股票市場
有關股票市場對資本和流動性的潛在影響的討論,請參閲本MD&A中的財務風險部分和公司2019年Form 10-K年度報告中MD&A中的法定資本財務風險部分。
收視率
評級是在保險市場確立競爭地位的一個重要因素,並影響公司獲得融資的能力及其借款成本。不能保證該公司的評級在任何給定的時間段內都會持續,或者不會改變。如果該公司的評級被下調,該公司的競爭地位、融資能力及其借款成本可能會受到不利影響。
2020年6月19日,A.M.Best將哈特福德人壽和意外保險公司(“HLA”)的財務實力評級從A上調至A+。此次上調反映了哈特福德提供的支持,以及集團福利業務對綜合收入和收益的日益增長的貢獻及其提供的整體多元化。
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截至2020年7月28日的保險財務實力評級 |
| 上午10點:最佳 | 標準普爾 | 穆迪(Moody‘s) |
哈特福德火災保險公司 | A+ | A+ | A1 |
哈特福德人壽和意外保險公司 | A+ | A+ | A2 |
領航員保險公司 | A+ | A | 未定級 |
| | | |
其他評級: | | | |
哈特福德金融服務集團(Hartford Financial Services Group,Inc.): | | | |
優先債 | a- | BBB+ | Baa1 |
商業票據 | AMB-1 | A-2 | P-2 |
這些評級並不是建議購買或持有哈特福德的任何證券,評級機構可以在任何時候完全酌情修改或撤銷這些評級。
評級機構在確定保險公司的最終評級時會考慮很多因素。一個考慮因素是支持業務所需的法定資本和盈餘(統稱為法定資本)的相對水平,並按照適用的國家保險部門規定的會計慣例進行報告。
第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
法定資本
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公司保險子公司的美國法定資本結轉 |
| 財產和意外傷害保險子公司[1][2] | 團體福利保險子公司 | 總計 |
截至2020年1月1日的美國法定資本 | $ | 10,208 |
| $ | 2,644 |
| $ | 12,852 |
|
法定收入 | 760 |
| 253 |
| 1,013 |
|
向母公司分紅 | (527 | ) | (210 | ) | (737 | ) |
其他項目 | (257 | ) | — |
| (257 | ) |
美國法定資本淨變動 | (24 | ) | 43 |
| 19 |
|
截至2020年6月30日的美國法定資本 | $ | 10,184 |
| $ | 2,687 |
| $ | 12,871 |
|
| |
[1] | 本表中財產和意外傷害保險子公司的法定資本不包括哈特福德控股公司(“HHI”)欠哈特福德火災保險公司的公司間票據的價值。 |
偶然事件
法律程序
關於與Hartford的法律程序有關的或有事項的討論,請參閲註釋中“訴訟”和“徑流石棉和環境索賠”項下的信息。14 - 承諾和或有事項簡明合併財務報表附註和第II部分,第1項法律訴訟,在此併入作為參考。
立法和監管的發展
新冠肺炎全球大流行
國家追溯業務中斷保險和其他保險監管救濟舉措-
州議員們正在積極考慮立法和監管,以迴應新冠肺炎。有人提議,根據現有的業務中斷保險條款,對新冠肺炎索賠實施追溯保險。如果這些提案獲得通過,它們可能會給公司帶來實質性的風險。此外,一些州已經採納或正在考慮納入一項推定,即如果某些工人感染了新冠肺炎,這種感染將構成職業病,從而觸發工人賠償覆蓋範圍。此外,包括加利福尼亞州、新澤西州和紐約州在內的州保險監管機構一直在鼓勵(在某些情況下要求)保險公司立即向投保人提供救濟,包括為司機退款和提供折扣,為家庭、個人和企業提供靈活的支付解決方案,提供更多的支付時間,免除保險費滯納金,暫停取消個人和商業保單的承保範圍,以及暫停使用個人汽車保單作為承保範圍過渡到送餐服務的餐廳員工的個人汽車排除項目。5月和6月的個人汽車保險費,在一段時間內免除商業和個人保險客户的滯納金,並暫停對我們的商業保險、個人保險和保險公司的投保人取消保單。
組福利區段。隨着新冠肺炎全球疫情的持續,監管機構可能會要求我們提供額外的消費者和/或企業財務救濟,或者我們可能會選擇提供額外的消費者和/或企業財務救濟。*此類監管/公司行動的持續時間和範圍是不確定的,此類行動的影響可能會對本公司的保險業務產生不利影響。
聯邦追溯業務中斷保險- 在新冠肺炎之後,國會繼續把重點放在支持小企業上。美國眾議院已經提出立法,根據未來的業務中斷覆蓋條款,強制對新冠肺炎索賠進行追溯覆蓋,並將尋求使現有合同無效。如果這些提案獲得通過,它們可能會對該公司構成重大風險敞口。到目前為止,參議院還沒有提出任何配套立法。目前還不清楚就此類立法可能採取的行動。
聯邦大流行風險保險-國會正在考慮通過保險公司和聯邦政府之間的風險分擔機制,為未來的大流行風險保險保險採取可能的行動。國會就這些努力採取任何行動的時間目前還不確定。如果這樣的計劃得以實施,它可能代表着公司在免賠額和共同分享義務方面的重大義務。
聯邦緊急休假立法-2020年3月18日,總統簽署了家庭第一冠狀病毒應對法案,使之成為法律。這項立法包括一些資金條款和工人保護,包括強制實施的緊急帶薪休假和病假計劃。對於員工少於500人的僱主,出臺了新的計劃,保證個人10天的帶薪病假,以及最多10周的緊急帶薪家屬和病假,以直接應對新冠肺炎。符合條件的僱主可以獲得税收抵免,以報銷與緊急休假計劃相關的費用。哈特福德正在為我們的集團福利客户提供新休假條款中休假部分的管理支持。國會還批准了一項2萬億美元的冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案(“CARE”)。該法案於2020年3月27日簽署成為法律,重點是為小企業、個人、應急人員、航空公司和其他國家安全行業提供資金支持。CARE法案包括對緊急休假計劃的幾項技術更正,並設立了提前退款抵免,這使得美國政府能夠。
第一部分-項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
財政部制定法規或指導意見,允許提前享受病假和緊急帶薪休假的税收抵免。在國會考慮未來立法以迴應新冠肺炎之際,議員們有可能尋求擴大緊急休假的資格範圍和使用範圍,而法律上的這一變化可能引發集團福利的申索量和合規要求大幅增加。目前尚不清楚此類立法的時間。
聯邦税收立法-為了應對新冠肺炎全球大流行,美國國會和其他全球司法管轄區通過了多項立法,對税法進行了各種修改,以幫助受影響的企業和個人,並提供經濟刺激。僱主對工資徵收的社會保障税部分的延期已從2020年3月27日延長至2020年底。這些遞延金額將在兩年內到期並支付,2021年12月31日之前支付50%,2022年12月31日之前支付50%。有關這些新税法對公司的影響的信息,請參閲簡明合併財務報表附註13。美國財政部和美國國税局(IRS)繼續制定實施這些新税法條款的指導意見,國會可能會考慮對這些法律進行額外的技術修正。國會和/或美國財政部已經或正在考慮的税收提案和監管舉措可能會對公司及其保險業務產生實質性影響。關於任何此類努力的任何國會或監管行動的性質和時間尚不清楚。
2010年患者保護和平價醫療法案(“平價醫療法案”)
目前尚不清楚政府、國會或法院是否會尋求逆轉、修改或改變正在進行的平價醫療法案(ACA)的運作。如果發生這種情況,可能會對我們業務的各個方面產生影響,包括我們的保險業務。目前尚不清楚修訂後的ACA將涉及什麼,以及逐步淘汰ACA可能有多大程度的過渡期。這對哈特福德作為僱主的影響將與其他大僱主一致。哈特福德的核心業務不涉及健康保險的發行,我們沒有觀察到ACA的頒佈對本公司的工人補償業務或集團福利業務有任何重大影響。我們將繼續關注ACA的影響,以及任何改革對消費者、經紀人和醫療提供者行為的影響,以領先指標衡量醫療成本或損失支付的變化,主要是對公司的工人補償和傷殘責任的影響。
税制改革
2017年底,國會通過,總統簽署了《2017年減税和就業法案》(簡稱《税改》),對美國税法進行了重大改革。該公司感興趣的主要領域包括將公司税率從35%降至21%,以及廢除公司替代最低税(AMT)和退還AMT抵免。美國財政部和美國國税局(IRS)繼續制定實施税制改革的指導意見,國會可能會考慮對該法律進行額外的技術修正。已經或正在實施的税收建議和監管舉措
國會和/或美國財政部正在考慮的項目可能會對公司及其保險業務產生實質性影響。關於任何此類努力的任何國會或監管行動的性質和時間尚不清楚。欲瞭解與税制改革相關的本公司風險的更多信息,請參閲本公司截至2019年12月31日的Form 10-K年報第I部分“風險因素”下題為“聯邦或州税法的變化可能對本公司的業務、財務狀況、經營業績和流動性產生不利影響”的風險因素(經本文第II部分第1A項修訂)。
新會計準則的影響
有關會計準則的討論,見附註1 - 列報依據和重大會計政策哈特福德的合併財務報表附註2019表格10-K年度報告和説明1 - 列報依據和重大會計政策簡明合併財務報表附註於本表格10-Q。
項目4.控制和程序
信息披露控制和程序的評估
公司主要行政人員及其主要財務官根據他們對公司披露控制和程序(定義見交易法規則13a-15(E))的評估,得出結論認為,公司的披露控制和程序對於交易法規則13a-15(E)的定義中規定的目的是有效的,截至2020年6月30日.
財務報告內部控制的變化
在本會計季度內,公司財務報告的內部控制沒有發生任何變化,這些變化對公司的財務報告內部控制產生了重大影響,或有合理的可能性對其產生重大影響。儘管在新冠肺炎疫情期間,公司和我們的供應商的大多數員工不得不在家工作,但我們沒有感受到對我們財務報告的內部控制的任何實質性影響,儘管我們將繼續評估對我們內部控制設計和運營有效性的影響。
第一項:法律訴訟
訴訟
哈特福德參與在正常業務過程中出現的索賠訴訟,既作為責任保險人為向被保險人提出的第三方索賠辯護或提供賠償,也作為保險公司為針對其提出的承保索賠辯護,包括聲稱在處理保險索賠或其他據稱不公平或不當索賠做法方面的失信索賠。哈特福德通過建立未付損失和損失調整費用準備金來核算此類活動。受制於本公司截至2019年12月31日的年報10-K表格第I部分第1A項(經本文件第II部分第1A項修訂)中披露的風險因素中“監管和法律風險”項下討論的不確定性,以及註釋中討論的與Hartford‘s A&E索賠有關的不確定性14 - 承諾和或有事項在“簡明綜合財務報表附註”中,管理層預計,在考慮了為潛在損失和辯護費用撥備後,與此類普通索賠訴訟有關的最終責任(如果有的話)將不會對哈特福德的綜合財務狀況、經營業績或現金流產生重大影響。
哈特福德夫婦還參與了其他類型的法律訴訟,其中一些訴訟主張索賠大筆金額。這些訴訟包括尋求州或國家類別認證的訴訟,這些訴訟指控不當的商業行為,例如,少付索賠或不當承保行為,以及可能尋求懲罰性賠償的個人訴訟。管理層預計,在考慮為估計損失撥備後,與此類訴訟有關的最終責任(如果有的話)將不會對哈特福德的綜合財務狀況產生重大影響。儘管如此,考慮到某些訴訟要求的鉅額或不確定的金額,以及訴訟固有的不可預測性,某些事項的結果可能會不時對公司的經營業績或現金流量產生重大不利影響,特別是在季度或年度期間。
新冠肺炎大流行業務收入保險承保訴訟
與財產和意外傷害保險行業的許多其他公司一樣,從2020年4月開始,本公司的各種直接和間接子公司(統稱為哈特福德保險公司),在某些情況下,本公司本身也成為訴訟的被告,根據哈特福德保險公司出具的商業保險單,就其因新型冠狀病毒傳播導致新冠肺炎傳播而導致的業務關閉或暫停造成的據稱損失尋求保險。截至2020年7月29日,該公司知道有150多起此類訴訟,其中45起據稱是代表全國或全州各類投保人提起的。這些訴訟已經在大約25個州的州和聯邦法院提起。 雖然指控各不相同,但原告通常要求申報保險範圍、未指明金額的違約損害賠償、利息和律師費。許多訴訟還聲稱,
保險索賠被惡意拒絕,或以其他方式違反州法律,並尋求合同外或懲罰性賠償。幾組原告已要求多地區訴訟聯合小組(“JPMDL”)發佈一項命令,以協調或合併聯邦法院針對任何商業保險公司(包括哈特福德保險公司)的所有新冠肺炎大流行業務收入保險訴訟,以便進行預審。該公司和保險業的其他人,以及一些原告,都反對這一要求。JPMDL預計將在2020年8月或之後做出決定。
該公司及其子公司否認這些指控,並打算積極辯護。哈特福德寫作公司堅持認為,根據適用保險單的明確條款,他們對這些訴訟沒有承保義務,這些訴訟據稱是原告因新冠肺炎大流行而損失的業務收入。雖然保單條款根據投保人業務的規模、性質和地點等不同而有所不同,但一般而言,這些訴訟中有爭議的索賠都被駁回,因為索賠人沒有發現對投保物業財產的直接有形損害或損失,導致業務完全或部分關閉的政府命令並不是由於在投保物業附近存在任何此類損害或損失,也沒有按照保險單條款的要求禁止進入投保物業。此外,絕大多數有爭議的保單明確將病毒的存在、生長、擴散、傳播或活動直接或間接造成的任何損失排除在保險範圍之外,但有少數例外情況不適用於本次大流行,幷包含污染和污染排除條款,其中明確排除威脅人類健康或福利的材料造成的任何損失。
除了預測訴訟結果的固有困難外,新冠肺炎大流行業務收入保險訴訟還存在許多未知的不確定性和意外情況,包括最終有多少投保人會提出索賠,將提起的訴訟數量,各州或全國範圍內的任何類別將獲得認證的程度,任何此類類別的規模和範圍,以及保險抗辯的有效性將由一個法院還是多個法院決定。原告主張的法律理論在不同的案例中差異很大,管理政策解釋的州法律也是如此,而且幾乎沒有做出實質性的法律裁決。此外,業務收入的計算取決於各種特定於每個投保人情況的因素,在這裏,幾乎沒有原告提交損失證明或以其他方式量化或事實支持任何所謂的承保損失,而且,無論如何,本公司的經驗表明,損害賠償要求通常與對潛在損失的合理估計幾乎沒有關係。因此,管理層現在無法合理估計可能的損失或損失範圍(如果有的話)。儘管如此,考慮到大量索賠和潛在索賠、索賠金額不確定以及訴訟本身的不可預測性,不利結果(如果有的話)總體上可能會對公司的綜合經營業績產生重大不利影響。
項目11A.評估風險因素
在哈特福德投資是有風險的。在決定是否投資哈特福德酒店時,您應仔細考慮公司截至12月31日的10-K表格年報第I部分第1A項披露的風險因素。2019經本公司截至2020年3月30日的10-Q表格第II部分第1A項修訂和更新,並通過引用併入本文,其中任何一項都可能對哈特福德的業務、財務狀況、經營業績或流動資金產生重大或重大不利影響。這些信息應該與本報告中包含的其他信息以及哈特福德提交給證券交易委員會的其他報告和材料一起仔細考慮。
第二部分--項目2.未登記的股權證券銷售和收益的使用
第二項未登記的股權證券銷售和收益的使用
發行人購買股權證券
2019年2月,本公司宣佈10億美元董事會授權股份回購,有效期至2020年12月31日。在自
於2020年4月1日至2020年7月28日,本公司並無根據此授權回購任何普通股。根據剩餘的股權回購授權進行的任何股份回購$650這取決於市場狀況和其他因素,包括新冠肺炎對我們業務的影響程度、運營業績、財務狀況和流動性。
項目5.其他信息
2020年7月30日,該公司宣佈了一項名為Hartford Next的運營轉型和成本削減計劃。有關Hartford Next的討論,包括預期的重組和其他成本以及預期的費用節省
到2022年,請參閲MD&A中哈特福德運營部門的運營轉型和成本降低計劃。
哈特福德金融服務集團(Hartford Financial Services Group,Inc.)
截至該季度的2020年6月30日
表格10-Q
展品索引
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展品編號: | 描述 | 形式 | 文件編號 | 證物編號 | 申報日期 |
3.01 | 2014年10月20日提交給特拉華州國務卿的哈特福德公司註冊證書。 | 8-K | 001-13958 | 3.1 | 10/20/2014 |
3.02 | 修訂和重新修訂的哈特福德附例,自2016年7月21日起修訂。 | 8-K | 001-13958 | 3.1 | 7/21/2016 |
15.01 | 德勤律師事務所(Deloitte&Touche LLP)的知情書。** | | | | |
31.01 | 根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條對克里斯托弗·J·斯威夫特(Christopher J.Swift)進行認證。** | | | | |
31.02 | 根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條對貝絲·A·科斯特洛進行認證。** | | | | |
32.01 | 根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條對克里斯托弗·J·斯威夫特(Christopher J.Swift)進行認證。** | | | | |
32.02 | 根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條對Beth A.Costello的認證.** | | | | |
101.INS | XBRL實例文檔-實例文檔不會顯示在交互式數據文件中,因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。 | | | | |
101.SCH | 內聯XBRL分類擴展架構。** | | | | |
101.CAL | 內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫。** | | | | |
101.DEF | 內聯XBRL分類擴展定義Linkbase。** | | | | |
101.LAB | 內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase。** | | | | |
101.PRE | 內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase。** | | | | |
104 | 本公司截至2020年3月31日季度的Form 10-Q季度報告的封面採用內聯XBRL格式。 | | | | |
* | 管理合同、補償計劃或安排。 | | | | |
** | 作為本報告的證物提交給美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)。 | | | | |
簽名
根據1934年證券交易法的要求,註冊人已正式促使本報告由正式授權的以下簽名人代表其簽署。
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| | 哈特福德金融服務集團(Hartford Financial Services Group,Inc.) |
| | (註冊人) |
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日期: | 2020年7月30日 | /s/斯科特·R·劉易斯 |
| | 斯科特·R·劉易斯 |
| | 高級副總裁兼財務總監 |
| | (首席會計官和 授權簽字人) |