美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區：20549

表格10-K

截至的財政年度2020年8月31日

或

從_到_的過渡期

佣金檔案編號000-22793

PriceSmart，Inc.

(註冊人的確切姓名載於其章程)

註冊人電話號碼，包括區號：(858) 404-8800

根據該法第12(B)條登記的證券：

用複選標記表示註冊人是否為證券法第405條規則中定義的知名經驗豐富的發行人。是 *

如果註冊人不需要根據該法第13節或第15(D)節提交報告，請用複選標記表示。如果註冊人不需要根據該法第13條或第15(D)節提交報告，則表示註冊人不需要根據該法第13條或第15(D)條提交報告。    不是 

用複選標記表示註冊人(1)是否已在過去12個月內(或在要求註冊人提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》(Securities Exchange Act)第13節或第15(D)節要求提交的所有報告；以及(2)在過去90天內，註冊人是否一直遵守此類提交要求。是 *

用複選標記表示註冊人是否已在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T法規(本章232.405條)第405條規定必須提交的每個互動數據文件。他説：是  *

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。參見“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。

如果是新興成長型公司，用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。巴塞羅那¨

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法規則第312b-2條所定義)。註冊人是空殼公司，註冊公司不是空殼公司，註冊人是空殼公司(如交易法規則第312b-2條所定義)。*

截至註冊人最近完成的第二財季的最後一天，註冊人的非關聯公司持有的註冊人有投票權和無投票權普通股的總市值為#美元。1,308,770,913基於2020年2月29日在納斯達克全球精選市場(NASDAQ Global Select Market)最近一次報道的每股55.69美元的出售價格。

截止到2020年10月19日，30,670,643股普通股已發行。

以引用方式併入的文件

公司將於2021年2月4日召開的股東年會的最終委託書的部分內容通過引用併入本10-K表格的第III部分。 

價格ESmart，Inc.

表格10-K年度報告

本財年結束8月31日, 2020

目錄

前瞻性陳述

這份10-K表格年度報告包含前瞻性陳述，涉及PriceSmart公司(“PriceSmart”、“公司”或“我們”)預期的未來收入和收益、未來現金流的充分性、全渠道計劃、擬開設的倉儲俱樂部、公司相對於競爭對手的表現以及相關事項。這些前瞻性陳述包括但不限於包含“預期”、“相信”、“將會”、“可能”、“應該”、“計劃”、“估計”、“預期”、“預定”和類似表達及其否定的陳述。這些聲明會受到風險和不確定性的影響，可能會導致實際結果與聲明所述大不相同，這些風險和不確定性包括但不限於：公司市場經濟狀況的不利變化，自然災害，合規風險，貨幣匯率的波動，競爭，消費者和小企業的支出模式，政治不穩定，在線商務與我們的傳統業務整合帶來的成本增加，公司能否成功實施戰略計劃，侵犯會員或企業信息的安全或隱私，產品和服務提供商的成本增加，供應鏈中斷，新冠肺炎相關因素和挑戰，等等。這種流行病的持續時間、未知的長期經濟影響、政府政策的影響以及限制我們成員進入市場的限制，以及需求從非必需或價格較高的產品轉向價格較低的產品、產品責任索賠和產品召回的風險、政府欠普華永道的款項的可收回程度，以及本年度報告表格10-K第I部分中詳細介紹的其他重要因素。“第1A項。風險因素。“前瞻性陳述僅自作出之日起生效。, 除法律要求外，我們不承諾更新這些聲明。此外，這些風險並不是該公司面臨的唯一風險。公司還可能受到其他因素的影響，這些因素適用於在全球和美國經營的所有公司，以及公司目前不知道或公司目前認為無關緊要的其他風險。

帕爾我不知道怎麼回事。

伊特M：1.業務

一般信息

PriceSmart於1996年在加利福尼亞州聖地亞哥開始運營。我們在中美洲、加勒比海地區和哥倫比亞擁有和運營美式會員制購物倉庫俱樂部。我們也是菲律賓一家零售商的批發供應商。我們銷售高質量的品牌和自有品牌消費品，並以低價向個人和企業提供光學和輪胎等服務。過去，我們典型的倉庫建築的銷售面積從大約40,000平方英尺到60,000平方英尺不等，主要位於我們市場的主要城市及其周邊，以利用人口稠密和相對較高的可支配收入水平。銷售面積從大約30,000到40,000平方英尺不等。這些較小形式的俱樂部旨在更好地服務於那些人口可能支持較小俱樂部或人口稠密的城市地區的市場，在這些地區，以合理的成本為較大的俱樂部獲得足夠的房地產是具有挑戰性的。我們相信，這種較小的形式有可能擴大我們在現有市場的地理覆蓋範圍，併為我們的成員提供更多便利。我們繼續投資於改善會員的俱樂部體驗，以及提高效率的技術，並通過包括電子商務在線購物在內的全渠道功能來增強會員購物體驗。在2020財年第三季度，該公司推出了Click&Go™在線訂購和路邊提貨服務，在我們所有13個市場提供非接觸式購物。我們從2020財年第四季度開始在這項服務中添加交付選項，截至2020年8月31日，我們的13個市場中有6個市場提供這些選項，並在2021財年初擴展到更多市場。

作為倉儲俱樂部運營商，我們相信我們的業務成功取決於我們在我們的市場上成為低成本、高質量的運營商的能力，進而在我們的市場上為有吸引力的產品和服務提供最佳的價值。我們相信，產品和服務的較低價格推動了銷售量，這增加了公司的購買槓桿，這反過來又導致更好的定價，然後我們可以向我們的會員提供更好的定價，從而驗證我們客户所做的年度會員投資。在2020財年，我們的平均商品淨銷售額約為每平方英尺1,400美元

物流和配送效率是以低價向我們的會員提供高質量商品的基礎。我們繼續探索實現價值、提高效率、降低成本的方法，並確保高質量、有計劃的商品流向我們的倉儲俱樂部。

購買土地和建造倉儲俱樂部通常是我們最大的持續資本投資。在我們的幾個市場上，為倉儲俱樂部選址爭取土地是具有挑戰性的，因為很難找到經濟上可行的價格合適的地點。我們相信，與租賃相比，房地產所有權提供了許多優勢，包括較低的運營費用、擴建或以其他方式增強我們的建築的靈活性、對物業用途的長期控制以及房地產在未來幾年可能具有的剩餘價值。雖然我們傾向於擁有房地產而不是租賃房地產，但在某些情況下，我們已經簽訂了房地產租賃合同，未來可能會繼續這樣做。

我們的倉儲俱樂部目前在新興市場運營，這些市場歷史上的增長率高於美國市場，而倉儲俱樂部的市場滲透率低於美國市場。在我們開展業務的國家，我們目前沒有面臨來自美國會員制倉儲俱樂部運營商的直接競爭。然而，我們確實面臨着來自各種零售業態的競爭，如大型超市、超市、現金自運、家裝中心、電子零售商、專賣店、便利店、傳統批發配送和不斷增長的在線銷售。

在每個國家或地區運營的倉儲俱樂部數量如下：

我們的倉儲俱樂部和當地配送中心位於拉丁美洲和加勒比海地區，我們的公司總部、美國採購業務和地區配送中心主要位於美國。我們的運營部門是美國、中美洲、加勒比海和哥倫比亞。2020年6月，我們在哥斯達黎加的利比裏亞開設了第46家倉儲俱樂部。新的利比裏亞俱樂部是一家較小的倉儲式俱樂部，距離最近的PriceSmart俱樂部約130英里，距離首都聖何塞三小時車程。我們目前還在建設我們的第三家倉儲俱樂部，預計2020年12月在哥倫比亞的波哥大開業。

我們在2020財年下半年推出了Click&Go™服務，包括路邊收件和送貨，在疫情期間及以後提供安全的最低限度聯繫服務。在截至2020年8月31日的第四財季，我們的電子商務銷售額約佔總商品淨銷售額的3.6%。我們繼續投資於技術以提高效率，通過啟用全渠道功能來增強我們的會員體驗，並找到為我們的會員和公司創造價值和利益的新方法。我們還發現了增加銷售額和提升會員價值的機會，因為我們的實體和在線能力之間存在相互作用。

我們還在拉丁美洲和加勒比海的38個國家以“Aeropost”的旗幟經營傳統業務(Casillero和Marketplace)，其中許多國家與我們經營倉儲俱樂部的市場重疊。

由於新冠肺炎爆發帶來的不確定性以及我們運營的市場存在未知的潛在社會和經濟影響，我們密切關注經營業績和現金流，以努力確保未來投資和倉儲俱樂部開業的最佳時機。關於我們為應對新冠肺炎大流行採取的行動的信息，請參閲第二部分。“項目7.管理層對經營結果和財務狀況的討論和分析--影響業務的因素--新冠肺炎更新.”

新冠肺炎的發展動態和應對此採取的行動

在2020財年的第三季度和第四季度，新冠肺炎大流行給我們的13個市場帶來了重大挑戰。許多市場對進入公司的俱樂部和公司的俱樂部運營施加了限制，這些限制因市場和頻率的不同而有所不同，包括在某些情況下經常臨時關閉俱樂部，減少公司俱樂部獲準營業的天數和每天的營業小時數，限制允許在特定日期購物或流通的部分人口，以及限制同時獲準進入俱樂部的人數。我們還經歷了產品結構的轉變，這是由於消費者消費習慣的變化，許多企業的購買量減少

成員，特別是餐館和酒店，以及零星的供應鏈挑戰，可能會影響庫存水平。作為迴應，我們在2020年初確定了四個主要優先事項：

保護我們員工和成員的安全和福祉。我們會留下來 保持警惕，並繼續採取積極主動的措施，為我們的員工和會員提供一個安全的環境。我們正在密切跟蹤眾多法令和政府授權，並遵循所有地方指導方針。我們已經採取了預防措施，包括經常和加強清潔和消毒方案，提供個人防護設備，在收銀臺和其他面向會員的區域安裝防護屏障，實施社會距離措施，隨時測量俱樂部的顧客數量，要求俱樂部成員在法律允許的情況下佩戴口罩，在輪班開始時測量員工的體温，就確診病例迅速識別並與當地衞生官員合作，迅速執行接觸者追蹤協議，繪製潛在接觸者的地圖，然後立即隔離，同時繼續指導可以遠程執行工作的員工到異地工作，為易受傷害的員工提供潛在的健康狀況，為60歲以上的員工和懷孕員工提供帶薪假期，並對員工進行安全實踐方面的警覺教育，並強制執行良好衞生的最佳實踐。我們還加大了力度，教育員工家屬有關安全做法的知識，並向他們提供口罩和消毒材料。我們已經修改了病假政策，以確保病人可以休帶薪假期。我們已經建立了互不重疊的後備員工團隊，以便他們可以在需要時介入。在大流行的最初幾個月，我們減少或取消了俱樂部內的食品服務和食品抽樣；然而，在本財年晚些時候，隨着感染率的下降和限制的放鬆，我們減少或取消了俱樂部內的食品服務和食品抽樣。, 我們在我們的一些市場恢復了一些有限的座位和容量的俱樂部餐飲服務，我們已經開始重新採用衞生方法逐步抽樣。

採取積極主動的措施保護我們的供應鏈。我們正在與我們的供應商密切合作，以確保我們為我們的成員提供必需品。這包括增加對我們地區和本地配送中心和商品供應商的使用，以提供額外的靈活性，並降低商品流向我們市場的中斷風險。我們還對會員可以購買的某些關鍵物品的數量進行了限制，如清潔用品、紙製品和核心貨架穩定雜貨。我們還啟動了替代分配系統和路線，以確保在某些地理區域爆發或限制流動的情況下有選擇餘地。

擴大科技購物。在2020財年第三季度，我們推出了Click&Go™路邊提貨服務，允許我們的會員以非接觸式方式購物。截至2020年8月31日，我們在所有13個市場提供Click&Go™路邊取件服務。在我們的第四財季初，我們還增加了Click&Go™服務的送貨服務，截至2020年8月31日，該服務已在我們13個市場中的6個市場提供，並於2021財年初擴展到更多市場。這些服務為我們的會員提供了另一種便捷的購物方式，同時減少了身體接觸。我們的Click&Go™服務使會員能夠使用我們的電子商務平臺識別和選擇商品、在線訂購和付款，然後在他們選擇的俱樂部用車下單或將訂單送到他們的家或營業地點。我們繼續致力於改進和擴大我們的在線活動，包括訂單履行，同時優化我們的俱樂部運營，使會員能夠安全、快速和高效地購物。

管理現金和資本資源。鑑於疫情對我們的運營結果和現金流的潛在影響存在不確定性，我們正在採取措施確保和保存可用現金。最初，我們暫停了大部分資本項目和可自由支配的支出。隨着我們密切監控並更好地瞭解在這種環境下運營的風險和機遇，我們重新啟動了之前推遲的幾項投資。我們於2020年6月在哥斯達黎加的利比裏亞開設了規模較小的倉儲俱樂部，我們在波哥大大都市地區的第三傢俱樂部已經恢復建設，哥倫比亞的第八傢俱樂部預計將於2020年12月開業。我們繼續評估是否以及何時在我們在哥倫比亞布卡拉曼加和牙買加獲得的土地上重新開始之前宣佈的未來倉儲俱樂部的建設，以及其他資本項目。在2020財年第三季度，我們最初在美國解僱了大約80名員工，並根據薪酬水平，對收入水平高於某一水平的員工和高管實施了臨時減薪，從10%提高到30%。此外，董事會放棄了截至2020年6月30日的日曆季度的現金薪酬。在2020財年第四季度末，我們結束了休假，並停止了臨時減薪。根據公司業績，在第四季度末，我們為所有被減薪的員工(包括高級副總裁)支付了一筆特別獎金。此外，在2021財年第一季度，董事會批准恢復他們之前放棄的那個季度的薪酬。此外，我們最初與供應商就延期付款進行了談判，但從那以後，我們開始迴歸更正常的付款期限安排。最後, 在可行的情況下，我們利用了延期繳税的安排。在目前的環境下，我們相信來自運營的現金流、我們目前的現金狀況和進入資本市場的渠道將繼續足以滿足我們預期的運營現金需求，包括任何遞延負債、為商品庫存的季節性積累提供資金，以及為我們的資本支出、股息支付和其他融資需求提供資金。請參閲第二部分。“項目7.管理層的討論和分析--流動性和資本資源”，瞭解更多信息。

我們預計，由於新冠肺炎疫情持續時間和強度的不可預測性，以及在家下單和其他限制措施的持續時間和影響，我們的市場經濟將繼續存在不確定性和機遇；

就業趨勢和消費者信心的波動；外幣匯率和大宗商品價格的波動；以及我們市場各國政府可能採取的財政緊縮措施，這些都可能在不久的將來影響我們的業績。

商品化

我們的戰略是通過提供精心挑選的產品和服務，以比傳統零售店更低的利潤率，向我們的會員提供來自世界各地的高質量商品。

我們提供以下類別的商品：

食品和雜貨主要由食品雜貨、清潔用品、保健美容和罐頭食品組成，約佔2020財年商品淨銷售額的52%。

生鮮食品主要由肉類、農產品、熟食店、海鮮和家禽產品組成，約佔2020財年商品淨銷售額的29%。

強硬路線主要由我們的電子產品、家電、硬件、體育用品和玩具產品組成，約佔2020財年商品淨銷售額的11%。

Softline主要由服裝、家居和傢俱產品組成，約佔我們2020財年商品淨銷售額的4%。

其他業務主要包括餐飲服務、光學、輪胎中心和其他輔助服務，約佔2020財年商品淨銷售額的4%。

在不同的類別中，我們提供令人興奮和獨特的季節性商品和輪換計劃，全年都提供獨特的價值。

競爭優勢

低運營成本. 我們的模式旨在以比競爭對手更低的費用比率將商品從我們的供應商運送到我們的會員手中。我們努力實現產品分銷的效率，最大限度地減少庫存和陳列商品所需的勞動力，限制非工資運營費用，並保持較低的佔用成本。例如，我們提供有限數量的大包裝庫存單元(SKU)，與提供大量SKU的競爭對手相比，這使我們能夠以更低的人力成本保持貨架庫存。最近，我們還在一些大批量市場開設了配送中心，以提高效率和庫存率，縮短大批量產品的交貨期，並降低供應鏈中斷的風險。我們專注於降低運營成本，使我們能夠為我們的會員提供更好的價值和更低的價格，我們相信這有助於產生會員忠誠度和續訂，這反過來又會帶來更高的銷售額。

全球採購。 我們大約48.2%的銷售額來自來自美國、亞洲和歐洲的商品。與我們的大多數競爭對手相比，我們的主要優勢之一是我們在美國的採購團隊從美國和世界各地的供應商那裏採購商品。我們在美國的買家識別和購買新的令人興奮的商品，包括我們自己的會員選擇的自有品牌產品。許多這些品牌產品只有在我們運營的市場上才能在PriceSmart買到。

會員制。從44年前第一家倉儲俱樂部普萊斯俱樂部開始，會員制一直是倉儲俱樂部行業的基本經營特徵。會員費有助於我們以比傳統零售商和批發商更低的利潤率運營我們的業務。約佔2020財年商品淨銷售額的1.7%。此外，會員資格使我們能夠更緊密地與我們的會員聯繫，並提高客户忠誠度。自2019年以來，我們為會員提供在線註冊和續簽會員的能力。

在2020財年，我們繼續將我們的白金會員獎勵計劃擴展到中美洲、哥倫比亞和加勒比海地區的更多國家。同樣，我們繼續向會員擴展我們的產品和服務，包括聯合品牌信用卡福利、光學部門和Click&Go™購物和其他服務。我們相信，存在着尚未開發的機會，可以進一步提升我們會員在各個領域的價值。我們繼續探索機會，為我們的會員提供對我們獨特的會員基礎特別有吸引力的產品和服務。

商務會員。我們的產品選擇、營銷和一般業務重點都是針對商業和零售消費者。我們的業務成員包括各種各樣的企業，如餐館、包括學校在內的機構，以及購買產品轉售或在其運營中使用的其他企業。這些業務成員代表着重要的銷售和利潤來源，並提供採購量，使我們從供應商那裏獲得更優惠的價格。

創新。自1976年普萊斯俱樂部成立以來，倉儲俱樂部行業已有四十多年的歷史。商品化的世界在這一時期發生了變化，特別是在技術如何影響的問題上。

運營效率和消費者購物方式。我們已經我們擁有豐富的專業知識，並正在獲得更多關於如何利用技術加強我們在全球範圍內的產品採購，並以符合當前消費者偏好的方式在我們的發展中國家和新興國家提供產品的更多知識。我們在多個市場有效運營，其中許多市場相對較小，有不同的法律要求、當地的購買機會、文化規範、獨特的分銷和物流挑戰以及會員偏好，這些都要求我們有獨特的能力來採購當地和進口商品的正確組合。我們相信，我們未來的成功在很大程度上取決於我們繼續適應和創新以滿足我們現有和未來成員需求的能力。雖然還沒有在美國流行，但在線銷售我們運營的市場的滲透率正在增加，特別是由於新冠肺炎疫情造成的流動限制。我們在2020財年第三季度成功推出了Click&Go™服務，該服務允許我們的會員在線訂購，並在我們的倉儲俱樂部地點的路邊提貨，或者在13個市場中的6個市場，將訂單送貨上門或送貨上門。我們還開發了更好的入站和出站在線交流渠道，以便我們能夠更好地瞭解我們會員的偏好。

經驗豐富的管理團隊。我們正在對人才進行投資，以支持我們的技術開發和其他行政職能。2019年1月，Sherry S.Bahrambegui被任命為PriceSmart的首席執行官，此前他在超過17年的時間裏對公司治理和其他戰略舉措的演變做出了重要貢獻，包括在過去8年中擔任董事會成員。2020年4月，邁克爾·L·麥克萊裏(Michael L.McCleary)晉升為執行副總裁兼首席財務官。McCleary先生於2003年加入公司，擁有30多年的國際金融、税務和會計經驗。除了巴拉姆貝吉女士和麥克萊裏先生，我們的其他成員管理團隊在倉儲俱樂部業務方面擁有豐富的職業經驗。我們的許多高管都是在價格俱樂部工作期間學習倉儲俱樂部業務的。我們在2018年3月收購Aeropost時加入我們的高管團隊在開發拉丁美洲市場電子商務和物流的在線技術和營銷方面經驗豐富。從9月1日起生效，2020年，Juan I.Biehl被提升為公司新設立的職位，擔任數字體驗執行副總裁和首席技術官。在此次晉升之前，Biehl先生曾擔任Aeropost公司的首席技術官，並曾擔任PriceSmart公司的數字體驗高級副總裁。自加入普華永道以來，Biehl先生監督了關鍵技術能力的創建，這些能力導致了我們Click&Go™服務的推出，並加速了pricesmart.com的持續發展。

增長戰略

我們的董事會已經批准了一項增長戰略，其中包括以下內容：

增加同一家“商店”的銷售額。我們認為，有很多方法可以增加同一家門店的銷售額。我們致力於通過增加會員交易數量和增加平均門票來增加同一家門店的銷售額。我們還計劃在2021財年擴大銷售面積，並在我們一些高流量俱樂部增加停車位，以改善我們會員的購物體驗。此外，我們計劃通過繼續擴展我們的Click&Go™路邊和送貨服務來繼續發展和擴展我們的全渠道會員體驗，並使用增強的分析來幫助我們更好地瞭解我們的會員並改善普睿思的體驗。我們相信，使用技術來識別會員購物模式將有助於我們設計有針對性的營銷活動，這將進一步推動銷售。此外，我們相信，通過擴大我們的產品和服務組合，包括更多新鮮食品，提供新的服務，如旅遊和保險等外部服務的光學和親和力計劃，繼續提升會員價值主張，將有助於提高會員忠誠度和整體銷售額。最後，我們相信，我們的自有品牌在我們的市場上具有很強的品牌認知度，我們相信，通過擴展到更多的商品類別和增強“尋寶”體驗，我們存在着巨大的機會來發展我們的自有品牌，幫助我們從競爭對手中脱穎而出。

在現有市場中添加新的倉庫俱樂部。我們目前在13個國家/地區開展業務，其中以人口和國內生產總值計算最多的是哥倫比亞。圍繞新型冠狀病毒爆發(新冠肺炎)對我們的運營業績和現金流的持續潛在影響存在不確定性。因此，我們目前已經宣佈將於2020年12月在哥倫比亞再開設一傢俱樂部。我們將在整個2021財年繼續監測新冠肺炎對我們的運營結果和現金流的影響，同時決定在哪裏以及何時增加新的倉儲俱樂部，以及這些新俱樂部的適當形式和設施。

新市場。 雖然我們繼續關注在哥倫比亞擴張的機會，我們的會員概念已被證明在哥倫比亞市場廣受歡迎，並具有巨大的業務增長潛力，但我們仍在評估未來向南美新市場擴張的潛在機會。

全渠道購物和其他服務。 我們目前在數字化轉型和全渠道能力方面的投資重點放在以下戰略機遇上：

1.便利性：越來越多的消費者要求送貨上門或商店提貨，以滿足他們日常的基本購物需求，如消費品。我們打算在2021財年繼續在我們的大多數市場擴大和提高我們的Click&Go™路邊收件和送貨服務的效率，其中包括從新鮮食品雜貨到大型家電的各種產品。

2.較小的俱樂部形式：通過網上購物機會補充倉庫俱樂部的銷售，這對我們的城市和二級城市俱樂部模式的成功至關重要。這些較小的俱樂部可能會減少非食品類產品的選擇，但我們計劃讓會員能夠在線訂購我們較大形式的俱樂部通常提供的任何產品。我們繼續為規模較小的俱樂部尋找地點，我們相信新的俱樂部將擴大我們在現有市場的地理覆蓋範圍，和/或為我們的會員提供更多便利。

3.直接面向消費者：在2020財年，我們增加了讓我們的會員直接從我們的配送中心、倉儲俱樂部之一或從我們的供應商直接送貨的能力。因此，我們的會員可以在線訂購這些產品，並將它們直接運往家中或公司，或者在大多數情況下，他們也可以在我們的俱樂部之一領取訂單。*在2021財年，我們將繼續增加可以通過此渠道購買的產品，並投資於自動化和流程改進，以降低履行成本。

4.跨境購物：通過利用PriceSmart的採購專業知識和購買力，我們打算擴大我們的會員可以在線購買的產品範圍。目前，這些新產品在美國採購，通過我們在邁阿密的Aeropost配送中心履行，或轉發部署到地區或國內配送中心並運往我們的會員。我們的會員可以在他們的家中或企業以及我們運營俱樂部的國家的Aeropost地點接收訂單。

5.更多的擴展機會：我們已經開始將PriceSmart的購買力與Aeropost更廣泛的地理存在和在線能力結合起來，在PriceSmart目前沒有業務的市場銷售商品。我們還受益於Aeropost的國際物流能力，作為向我們的市場提供產品的另一種選擇(視情況而定)。

配送效率。自我們成立以來，我們一直相信，分銷效率是我們傳統俱樂部成功銷售商品的基礎，在當今世界，這一原則也適用於在線購物。由於PriceSmart從世界各地特別是美國採購商品，而且我們在基礎設施-道路和港口-不如美國發達的國家開展業務，分銷效率對我們來説更加重要。我們高效、及時地將產品從供應商運送到我們會員的能力是我們業務成本結構的關鍵。我們能為我們的會員把我們的產品定價到多低。

從歷史上看，我們的國際供應商，尤其是我們的美國供應商，通常會將他們的產品運到邁阿密的配送設施，在那裏他們被接收並分配到各種集裝箱，直接運往我們的地點。其他地區和國家的供應商直接發貨到我們的地點。隨着我們地點銷售量的增長，我們已經開始將更多的產品從國際、地區和當地供應商運送到主要的地區分銷中心，以便改善庫存、減少庫存周的供應、減少費用低效和改善營運資金，所有這些都是為了向我們的成員提供更好的價格。

2018年，我們開設了第一個地區性配送中心，位於哥斯達黎加聖何塞大都市圈內。這座佔地16.5萬平方英尺的建築旨在接收、儲存乾燥、冷藏和冷凍的產品，並將其運往中美洲的俱樂部。這個地區配送中心有能力將主要電器和在線產品等產品直接運往我們的會員或方便的提貨地點，包括我們的俱樂部。我們正在考慮配送中心的其他戰略位置，以提高效率並擴大全渠道產品供應。

作為我們努力尋找更多高質量和健康的新鮮產品，並擴大我們的直接農場計劃的一部分，我們在2020財年開設了兩個農產品配送中心。我們相信，我們的直接農場計劃減少了高質量產品的費用、浪費和價格，同時支持了當地農民和工業。我們的農產品配送中心使我們能夠更快、更高效地獲得從農場到餐桌的高質量農產品。隨着我們向更多的市場擴張，我們預計將繼續擴大這一計劃，並建立更多的配送中心。

運營效率。與配送效率一樣，高效運營是我們商業模式的一個關鍵原則。我們不斷尋求提高運營效率，包括對技術的投資，集中後臺能力和加工和生產產品(如肉類和麪包店)的設施。

我們的會員政策

我們提供三種類型的會員資格：鑽石會員、商務會員和白金會員。

鑽石會員是針對個人和家庭的。在大多數市場，鑽石會員的年費約為35美元(會員有權獲得兩張卡)。在哥倫比亞，鑽石會員費自2019年4月以來一直是90,000(COP)(含增值税)，提供約24美元的轉換會員價。

只有商家才有資格成為商家會員。我們通過我們的營銷計劃，通過提供某些主要針對餐館、酒店、便利店、寫字樓和機構等企業的商品來促進商業會員資格。商業會員每年支付約35美元的主要和次要會員卡會員費，以及大約10美元的附加會員卡費用。

該公司目前在其13個市場中的11個市場提供白金會員計劃。在大多數市場，白金會員的年費約為75美元。白金會員為會員提供 2% 大多數商品的返點，每年最高可達 500美元。白金會員可以在年度會員期結束時將這一返點應用於未來在倉儲俱樂部的購買。白金會員每年在3月1日向白金會員發放返點，並於8月31日到期。任何在8月31日之前沒有贖回的返點金額都被確認為破壞收入。我們於2020年10月在尼加拉瓜推出了白金會員，我們預計在2021財年將白金會員擴大到我們僅存的一個市場。

我們確認會員在12個月內的會員收入。遞延會員收入是2310萬美元和2490萬美元自.起2020年8月31日和2019年8月31日我們的會員協議規定，如果我們的會員在前60天內取消會員資格，他們將獲得全額退款。在最初的60天期限之後，如果會員提出要求，他們可以收到按比例分攤的剩餘會員費的退款。

我們的 知識產權

我們的政策是通過向美國專利商標局和某些外國申請註冊合格商標來獲得適當的商標專有權利保護。我們依靠著作權法和商業祕密法來保護我們的專有權。我們試圖通過與員工、顧問和供應商達成協議以及其他類似措施來保護我們的商業祕密和其他專有信息。然而，我們不能保證我們會成功地保護我們的所有權。雖然管理層相信我們的商標、版權和其他專有技術具有重大價值，但日新月異的技術和競爭激烈的市場使我們未來的成功主要取決於員工持續創新的技術能力和創造性技能。

我們的競爭對手

我們的國際銷售業務與廣泛的國際、地區、國家和當地零售商以及傳統的批發分銷商展開競爭。我們的競爭方式多種多樣，包括我們銷售商品的價格、商品的選擇和可用性、為客户提供的服務、位置、商店時間以及我們提供的購物便利性和整體購物體驗。我們的一些競爭對手可能擁有更大的資源、購買力和知名度。*在我們開展業務的國家，我們目前沒有面臨來自美國會員制倉儲俱樂部運營商的直接競爭。但是，我們確實面臨着來自美國會員制倉儲俱樂部運營商的競爭現貨自運、家裝中心、電子零售商和專賣店，包括拉丁美洲境內由美國和國際大型零售商擁有和運營的商店，包括中美洲的沃爾瑪公司和哥倫比亞的GrupoÉxito和Cencosud。我們過去在我們的市場上進行了有效的競爭，由於會員制倉庫俱樂部模式的獨特性質，預計未來將繼續這樣做。*我們注意到，我們市場內的某些零售商正在投資升級他們的門店和/或嘗試不同的模式更多的美國倉儲俱樂部運營商可能會決定進入我們的市場，以類似的倉儲俱樂部形式與我們更直接地競爭。我們還面臨來自在線零售商(如哥倫比亞的Amazon.com，Inc.)的競爭，以及服務於我們市場的最後一英里快遞服務的競爭，我們預計這種類型的競爭在未來將會增長和加劇。

我們的員工

截至2020年8月31日，我們約有9500名員工。我們大約93%的員工在美國以外受僱，工會代表大約1500名員工。我們的政策是為員工提供相對於他們工作的市場競爭而言的良好工資，並提供安全的工作環境和良好的福利，這些往往超過我們開展業務的國家的法律要求。我們相信，投資於教育，

我們員工的成長和福祉，將他們視為我們業務中的合作伙伴，並提供職業發展的機會，這將造就長期服務、忠誠的員工，這反過來又能提高運營效率，併為我們的成員提供更好的服務。. 我們認為我們的員工關係非常好。

季節性和季度性波動

從歷史上看，我們的商品銷售業務在他們的市場上經歷了假日零售季節性。除了季節性波動，我們的經營業績還會因我們服務的市場中的經濟和政治事件、假期時間、天氣、發貨時間、產品組合以及匯率對美國產品成本的影響而出現季度間波動，這些因素可能會使這些產品以當地貨幣計算或多或少地昂貴，從而或多或少地讓人買得起。由於這種波動，任何一個季度的經營結果都不能代表整個會計年度或未來任何一個季度可能取得的結果。此外，不能保證我們未來的業績將與過去的業績或證券分析師的預測一致。

其他資料

普華永道於1994年在特拉華州註冊成立。我們的主要執行辦公室位於加利福尼亞州聖地亞哥斯克蘭頓路9740號，郵編92121。我們的電話號碼是(858404800)。我們的網站主頁是www.pricesmart.com。我們將網站內容僅用於信息目的。我們不應將其用於投資目的，也不應通過引用將其併入本10-K表格中。

可用的信息

普華永道公司投資者關係網站或網址為https://investors.pricesmart.com.。在本網站上，我們免費提供我們的Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告以及對這些報告的任何修訂，並在以電子方式向美國證券交易委員會(SEC)提交此類材料後，在合理可行的情況下儘快向股東提供年度報告。我們的SEC報告可以通過我們網站的投資者關係欄目在“SEC備案”下訪問。此外，SEC還維護着一個互聯網網站，其中包含以電子方式向SEC提交的報告、委託書和信息聲明以及其他有關發行人的信息，網址為www.sec.gov。我們將提供我們的Form 10-K年度報告和我們的年度委託書，供2020財年在以電子方式向美國證券交易委員會提交該等材料或將其提供給美國證券交易委員會後，請在合理可行的情況下儘快訪問網址http://materials.proxyvote.com/741511。

伊特M：1A。風險因素

在評估公司的業務時，除了本報告和公司提交給美國證券交易委員會的其他公開文件中包含的其他信息外，您還應該考慮以下風險因素的討論。任何此類風險都可能對我們的業務、財務狀況、經營業績、現金流和前景產生實質性的不利影響。然而，下面描述的風險並不是我們面臨的唯一風險。我們目前不知道或我們目前認為無關緊要的其他風險和不確定因素也可能對我們的業務、財務狀況、經營結果、現金流和前景產生重大不利影響。

可能對我們產生不利影響的外部因素

正在進行的全球新冠肺炎大流行已經並可能繼續對我們的業務、運營結果、財務狀況和流動性產生不利影響。

正在進行的新冠肺炎大流行對世界經濟產生了負面影響，導致了廣泛的失業，嚴重影響了全球供應鏈，擾亂了金融市場，所有這些都對我們的市場產生了負面影響，並繼續給我們的市場帶來挑戰。除了我們自願採取的措施外，我們市場的政府當局還採取了一些行動來減緩新冠肺炎的傳播，包括旅行限制、關閉邊境、限制公眾集會、在家命令以及其他檢疫和隔離措施。它們還施加了商業限制，如強制臨時關閉、要求縮短營業時間、限制部分人口在特定日期購物、限制顧客佔有率以及限制“非必要”商品的銷售。這些政策和限制中的許多都限制了我們會員的准入，並對我們俱樂部的運營產生了不利影響。

我們的業務在很大程度上依賴於我們位於佛羅裏達州邁阿密和哥斯達黎加聖何塞的配送設施的不間斷運營，我們位於哥倫比亞、中美洲和加勒比海的倉儲俱樂部，以及我們位於加利福尼亞州聖地亞哥的總部和採購業務。我們所有設施的運營高度依賴我們在這些地點工作的員工，冠狀病毒可能直接威脅我們員工的健康。此外，為了保護我們的員工，我們對俱樂部內和配送中心的員工進行了關於社交距離的培訓，並強制執行了

在此期間，我們聖地亞哥總部的所有員工、邁阿密的管理和行政人員以及我們運營所在國家的辦公室支持人員基本上都轉移到了遠程工作。最後，在我們的一個或多個分銷設施關閉或供應鏈上下游中斷的情況下，我們將繼續尋找替代分銷渠道。這類事件會使我們的執行方式和我們的業務表現複雜化和/或受到威脅，並可能對我們的業務和經營結果產生實質性的不利影響。

在大流行期間開展業務增加了我們的業務成本。除其他事項外，我們為員工提供個人防護設備，在倉儲俱樂部和配送設施採用額外的清潔和消毒程序，並在目前公共交通不可用或被認為不安全的地區為員工提供交通服務。我們還實施了強大的篩查、接觸者追蹤、測繪和隔離方案，作為預防和緩解措施。此外，我們亦有額外的薪酬開支，用以維持後備員工隊伍，以便在有需要時隨時準備接替生病或須接受隔離的僱員，以及為屬高危組別或須接受隔離的僱員提供服務。我們認為，只要大流行還在繼續，這些代價就會持續下去。

此外，由於新冠肺炎和旨在遏制病毒傳播的措施，我們已經並可能繼續面臨延遲或採購產品的困難，這可能會對我們的業務和財務業績產生負面影響。我們的一些供應商的製造業務因冠狀病毒爆發而中斷，即使貨物已經完成，他們的發貨也會受到長達數週的延誤。如果我們的第三方供應商的業務繼續減少，或者運輸系統繼續中斷，我們可能需要尋找替代供應來源，這可能會更昂貴。生產和供應鏈中斷的持續時間和程度，以及相關的財務影響，目前無法估計。如果生產和分銷關閉持續或增加很長一段時間，對我們供應鏈的影響可能會對我們的運營業績和現金流產生實質性的不利影響。

最近新型冠狀病毒(新冠肺炎)的爆發造成或加劇了負面的經濟狀況，可能會在各個方面對我們的業務造成不利影響。.

我們經營的一個或多個國家的經濟放緩，或經濟狀況的不利變化影響可自由支配的消費者支出，可能會對我們銷售的產品的消費者需求造成不利影響，將我們銷售的產品的組合改變為平均毛利率較低的組合，導致可自由支配的商品購買速度放緩，對我們的淨銷售額產生不利影響，並導致庫存週轉放緩和更大的庫存降價，或以其他方式對我們的經營業績產生重大不利影響。*冠狀病毒的任何長期爆發都可能導致實施隔離或關閉零售商門店。其中任何一項都可能導致全球經濟和我們所在市場的經濟普遍放緩。我們倉儲俱樂部所在國家的經濟大幅下滑，可能會導致銷售額和盈利能力下降，政府對經濟的所有權或監管增加，利率上升，以及更高的關税和税收等進入壁壘增加。影響我們運營的經濟因素也可能對我們供應商的運營產生不利影響，這可能會導致我們銷售給客户的商品對我們的成本增加，或者在更極端的情況下，在某些供應商不能生產通常可供銷售給我們的數量的商品的情況下，這可能會導致我們的成本增加。

我們所在國家的就業法律和法規可能會限制我們實現裁員的能力，以減少我們的勞動力支出，使之與收入下降保持一致。在我們開展業務的一些國家，我們需要與工會談判，證明困難或不可抗力的證據，或者事先獲得政府批准，然後才能實施減少武力的行動，而政府可能不會及時批准，甚至根本不批准。

我們的財務業績依賴於國際業務，這使我們面臨各種風險。

我們的國際業務幾乎佔了我們總收入的全部。我們的財務業績受到經營和擴展我們的國際會員制倉儲俱樂部業務的固有風險的影響，這些風險包括：

法律法規的變化和執行不一致，包括與關税和税收有關的法律法規；

實施國內外政府管制，包括徵用風險；

自然災害；

貿易限制，包括進出口配額和一般進口限制；

與國際銷售和國際銷售業務管理相關的困難和成本；

犯罪和安全問題，這可能會對我們所在國家的經濟產生不利影響，並要求我們產生額外的成本，以便在我們的倉儲俱樂部提供額外的安全保障；

政治不穩定，如2019年洪都拉斯和尼加拉瓜的抗議和內亂，以及2018年9月哥斯達黎加由公共部門工會領導的擾亂正常商業的總罷工；

產品註冊、許可和法規遵從性；

外幣匯率波動；

一般經濟和商業狀況；以及

我們的供應鏈中斷了。

這些風險可能導致我們的銷售、銀行交易、運營和商品發貨中斷，其中任何一項都可能對我們的業務和運營結果產生實質性的不利影響。

2018年，美國通過立法限制美國對尼加拉瓜的援助。2019年，美國國務院宣佈了不同的戰略，涉及是否、何時以及如何授權向危地馬拉、洪都拉斯和薩爾瓦多發放美國國會之前批准的外國援助。2020年，美國國務院通知美國國會，政府打算繼續向危地馬拉、洪都拉斯和薩爾瓦多提供額外的有針對性的外國援助。美國財政援助政策的變化可能會在我們服務的國家造成政治或金融不穩定。

我們面臨着激烈的競爭。

我們的國際倉儲俱樂部業務與各個國際市場的出口商、進口商、批發商、當地零售商和貿易公司展開競爭。我們的一些競爭對手擁有比我們更大的資源、購買力和知名度。我們還面臨着來自服務於我們市場的在線零售商的競爭，我們預計這種類型的競爭在未來將會增長和加劇。

在我們開展業務的國家，我們目前沒有面臨來自美國會員制倉儲俱樂部運營商的直接競爭。然而，我們確實面臨着來自各種零售業態的競爭，如大型超市、超市、現貨自運、家裝中心、電子零售商和專賣店，包括拉丁美洲境內由美國和國際大型零售商擁有和運營的零售業態，包括中美洲的沃爾瑪(Walmart Inc.)和哥倫比亞的GrupoÉxito和Cencosud。我們注意到，某些零售商正在進行投資，以改善其地點，這可能會導致競爭加劇。此外，目前的美國倉儲俱樂部運營商可能會決定進入我們的市場，以類似的倉儲俱樂部形式與我們進行更直接的競爭。我們在我們的市場，特別是小市場盈利運營的能力，可能會受到競爭對手倉儲俱樂部或折扣零售商的存在或進入的不利影響。

我們的競爭方式多種多樣，包括我們銷售商品的價值和價格、商品選擇和可用性、向會員提供的服務、位置、商店時間、安全協議以及我們提供的購物便利性和整體購物體驗。如果我們的任何競爭對手在我們的任何市場降價，我們可能會被要求降價以保持競爭力。為了應對與在線零售商相關的日益增長的威脅，我們正在進行技術投資，這可能會在短期內導致現金使用量的增加和盈利能力的下降。

如果一個或多個主要的國際在線零售商進入我們的市場，或者如果其他競爭對手提供卓越的在線體驗，我們的銷售可能會受到不利影響。

儘管就我們提供的商品類型而言，目前在線銷售在我們市場的總銷售額中所佔的比例低於美國，但隨着我們和我們的競爭對手開始為在線購物提供更多的機會，以及我們市場的送貨系統的改進，在線購物在我們的市場中變得更加普遍。由於政府對購物的限制和消費者偏好的變化，新冠肺炎加快了我們市場在線銷售的增長。雖然主要的國際在線零售商還沒有在我們的任何一個市場建立起重大的滲透，亞馬遜公司仍在繼續擴大其在線市場，並進行額外的投資，以加強其在我們所在國家的業務

做手術吧。此外，亞馬遜(Amazon.com，Inc.)或規模較小的地區性公司也有可能增加在線購物在我們市場的滲透率，特別是考慮到電子商務在新冠肺炎疫情期間的重要性。

我們繼續投資於我們的網站和系統，長期目標是為我們的會員提供無縫的全方位體驗。我們目前提供Click&Go™在線購物，包括路邊提貨和送貨。路邊皮卡在所有市場都可用，截至2020財年末，已在6個市場提供送貨服務，我們已在2021年初擴展到更多市場。運營電子商務平臺和完成在線訂單是一項複雜的任務，不能保證我們在這方面投入的資源會增加收入或改善經營業績。如果我們不為我們的成員保持成功和相關的全方位渠道體驗，我們的競爭能力和我們的運營結果可能會受到不利影響。

我們面臨着重大天氣事件和其他自然災害風險，保險可能無法充分補償這些風險。

我們的運營受到變化無常的天氣條件和自然災害的影響，如地震、颶風和火山活動，這些都是我們倉儲俱樂部所在地區定期遇到的。自然災害可能會導致我們倉儲俱樂部的銷售損失很多天，或者對我們的分銷鏈造成不利影響。例如，在2018財年初，我們USVI倉庫俱樂部的運營受到颶風伊爾瑪和瑪麗亞的不利影響。倉儲俱樂部關閉了9天，重新開業後，由於政府強制宵禁，倉儲俱樂部連續16天限時營業。損壞和毀壞的道路限制了交通流量，在颶風過後的一段時間內對客户通道造成了不利影響。未來因業務中斷造成的損失可能無法通過保險獲得充分補償，並可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

我們在向倉儲俱樂部進口商品時面臨着運輸困難和固有的風險。

我們的倉儲俱樂部通常幾乎一半或更多的商品是進口的。這種商品來自不同的國家，通過水路和陸路進行長途運輸，結果是：

從採購到交付產品之間需要大量的交貨期，從而使銷售和庫存控制複雜化；

運送貨物的船舶或集裝箱可能因被盜或可能損壞或毀壞而造成的產品損失；

因進口退貨費用過高而導致的產品降價；

我們往返運輸地點的產品註冊、關税、海關和航運監管問題；

海運和關税成本；以及

政府可能對商品進口進行限制。

在我們開展業務的某些國家發生內亂，可能會對通過這些國家的貨物流動產生不利影響。例如，2018年9月，哥斯達黎加的抗議者封鎖了全國各地的主要高速公路，阻礙了通往哥斯達黎加主要商業港口和燃料配送地點的通道。2019年，洪都拉斯和尼加拉瓜的政治和內亂導致這些國家的許多地區設置路障。對通過哥斯達黎加港口或洪都拉斯和尼加拉瓜的高速公路運輸貨物的任何限制，都可能損害我們向倉庫俱樂部供貨的能力，不僅在這些國家，而且在整個區域的國家也是如此。

此外，我們經營業務的每個國家在進口外國產品方面都有不同的政府規章制度。修訂有關進口的規則和規例 商品可能會導致我們向倉儲俱樂部交付產品的額外延遲、成本或障礙，或者可能會影響我們選擇進口的產品類型。此外，只有數量有限的運輸公司為我們地區提供服務。一家或多家主要運輸公司不能或不能向我們提供運輸服務，運輸公司之間在運輸價格或條款方面的任何串通，運輸關税或產品進口規則的改變，或者任何其他對我們進口商品能力的幹擾，都可能對我們的業務和經營結果產生實質性的不利影響。

我們面臨支付相關風險，包括支付卡信息安全風險。

WE接受越來越多樣化的付款方式，包括現金、支票、電匯、我們的聯合品牌信用卡以及其他各種信用卡和借記卡。我們的業務，就像大多數零售商一樣，需要傳輸允許無現金支付的信息。當我們向我們的會員提供新的支付選擇時，我們可能會受到額外的規則、法規和合規要求的約束，同時也會面臨更高的欺詐損失風險。對於某些支付方式，我們需要支付交換費和其他相關的卡接受費，以及額外的交易處理費。我們依賴第三方提供安全可靠的支付交易處理服務，包括信用卡和借記卡的處理，以及我們的

如果這些公司不願意或無法向我們提供這些服務，可能會擾亂我們的業務。我們還受制於支付卡關聯和網絡運營規則，包括數據安全規則、認證要求和管理電子資金轉賬的規則，這些規則可能會隨着時間的推移而變化。如果我們不遵守這些規則或交易處理要求，我們可能無法接受某些支付方式。此外，如果我們的內部系統被攻破或受損，我們可能要為銀行受損的信用卡補發成本負責，我們可能會被罰款和更高的交易費，並失去接受會員信用卡和/或借記卡支付的能力，我們的業務和經營業績可能會受到不利影響。數據通信和傳輸服務的故障或中斷也可能嚴重影響我們向供應商付款以及處理信用卡和借記卡交易的能力。最後，我們或我們的客户可能會遇到“欺騙”交易，特別是在電匯方面，這可能導致我們向冒名頂替者供應商付款，或導致我們無法及時收到客户對我們銷售的商品的付款。

我們面臨着與工會停工有關的業務中斷的可能性。.

目前，我們的三個子公司(特立尼達、巴巴多斯和巴拿馬)都有工會。工會或其他與勞工有關的事務導致的停工或其他運營限制可能有多種原因，包括與工會現有集體談判協議下的糾紛或與新的集體談判協議談判有關的糾紛。長時間停工或運營受到重大限制可能會對我們的財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

與我們的業務戰略和運營相關的風險

如果我們不能管理我們分佈廣泛的業務，可能會對我們的業務產生不利影響.

截至2020年8月31日，我們有46家倉儲俱樂部在運營，分佈在12個國家和1個美國領土(哥斯達黎加8個；哥倫比亞和巴拿馬各7個；多米尼加共和國5個，特立尼達和危地馬拉4個；洪都拉斯3個；薩爾瓦多和尼加拉瓜各2個；阿魯巴、巴巴多斯、牙買加和美屬維爾京羣島各1個)。我們預計將於2020年12月在哥倫比亞開設一個新俱樂部。我們將需要不斷評估我們現有基礎設施、系統和程序、財務控制、庫存和安全控制的充分性。此外，我們將被要求不斷分析我們的庫存分銷渠道和系統的充分性，並可能需要額外或擴大的設施來支持我們的運營。我們可能沒有充分預見到將強加給這些系統的所有不斷變化的需求。任何不能按要求有效更新內部系統或程序的情況都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

我們可能無法及時識別或有效應對消費者對商品偏好的變化，這可能會對我們與會員的關係、對我們產品的需求和市場份額產生不利影響。

我們的成功在一定程度上取決於我們識別和應對人口結構趨勢和消費者對商品偏好變化的能力。很難始終如一地、成功地預測我們的會員將需要的產品和服務。如果不能及時識別或有效應對不斷變化的消費者口味、偏好或消費模式，可能會對我們與會員的關係、對我們產品的需求以及我們的市場份額產生不利影響。如果我們不能成功地預測銷售趨勢並相應地調整採購，我們可能會有太多或太少的某些產品的庫存。如果我們購買了太多的產品，我們可能會被要求降價或以其他方式清算多餘的庫存，這可能會對利潤率(淨銷售額減去商品成本)和運營收入產生不利影響。如果我們沒有足夠數量的受歡迎的產品，我們可能會失去銷售和利潤，否則我們可能會獲得。

未來的銷售增長在一定程度上取決於我們能否在現有和新的市場上成功地開設新的倉儲俱樂部。.

現有倉儲俱樂部的銷售增長可能會受到倉儲俱樂部的物理限制等因素的影響，這些限制限制了倉儲俱樂部中可以安全存儲和展示的商品數量，以及在營業時間內可以容納的會員數量。因此，銷售額的增長將在一定程度上取決於我們能否獲得合適的地點來建設更多的倉儲俱樂部。在那些適合新PriceSmart倉儲俱樂部的市場中，供購買或租賃的土地或待租賃的建築物的大小和位置可能在數量上受到限制，或者在財務上是不可行的。在這方面，我們會與其他零售商和商户競爭合適的地點。此外，當地的土地使用、環境和其他限制倉儲俱樂部建設和運營的法規可能會影響我們尋找合適地點的能力，並增加我們倉儲俱樂部的建設、租賃和運營成本。我們在哥倫比亞和其他一些現有市場經歷了這些限制，這對我們在這些市場的增長率產生了負面影響。在我們的目標地區，對新倉儲俱樂部可用合適地點的限制可能會對PriceSmart的未來增長產生實質性的不利影響。

在某些情況下，我們在一個大都市地區有不止一個倉儲俱樂部，我們可能會在已經有倉儲俱樂部的某些地區開設新的倉儲俱樂部。在現有倉儲俱樂部已經提供服務的地區，新的倉儲俱樂部可能會吸引現有倉儲俱樂部的會員，並對可比商店的銷售業績產生不利影響。最近，當我們在巴拿馬和危地馬拉市場開設新的倉儲俱樂部時，我們在已經擁有倉儲俱樂部的地區開設了新的倉儲俱樂部，這對現有倉儲俱樂部的可比銷售額產生了不利影響。

我們在相對較小的市場開展業務。考慮到我們過去幾年的銷售增長，市場飽和可能會影響未來的銷售增長速度。

我們將來可能會在新市場開設倉儲俱樂部。與進入一個新市場相關的風險包括，由於不熟悉我們和我們對當地會員偏好的不熟悉，在吸引會員方面存在潛在困難。此外，進入新市場可能會使我們與新的競爭對手或現有的具有巨大市場佔有率的競爭對手展開競爭。因此，我們的新倉儲俱樂部可能不會在新市場取得成功。

如果不能通過有效整合實體和數字零售渠道來發展我們的電子商務業務，以及我們正在進行的投資以開發一個強大的電子商務平臺，該平臺還可以支持和提高實體銷售和服務，可能會對我們的市場地位、淨銷售額和/或財務業績產生重大不利影響。

零售業務正在迅速發展，消費者越來越多地接受在線購物和通過移動商務應用程序購物。因此，所有零售商和批發俱樂部通過在線和移動商務應用在消費者總支出中所佔的比例正在增加，而且這種增長的速度可能會加快。正如我們最近收購Aeropost、推出Click&Go™路邊收件和送貨服務以及其他正在進行的投資所表明的那樣，我們正在增加對電子商務、技術和其他客户計劃的投資。我們電子商務計劃的成功在很大程度上仍然取決於我們在實體和數字零售渠道建立和提供無縫購物體驗的能力。如果我們不能成功實施我們的電子商務計劃，我們的市場地位、淨銷售額和財務業績可能會受到不利影響。此外，電子商務銷售的更大集中度可能會導致我們倉儲俱樂部的流量減少，這反過來又會減少此類流量創造的跨俱樂部銷售商品的機會，並可能減少我們在俱樂部內的銷售額，並對我們業務實體零售方面的財務表現產生重大不利影響。此外，我們對電子商務和技術計劃的投資將對我們的短期財務表現產生不利影響，並可能對我們的長期財務表現產生不利影響。

我們的盈利能力很容易受到成本上漲的影響。

未來成本的增加，如商品成本、工資和福利成本、運費、運費、燃料成本、公用事業和其他商店佔用成本，可能會降低我們的盈利能力。我們尋求調整我們的產品銷售定價，提高運營效率，增加我們的可比門店淨銷售額，以抵消匯率變化、税率變化或用於計算或徵收銷售或收入税的方法變化、通貨膨脹和其他可能增加成本的因素。我們可能無法在未來調整價格、提高運營效率或增加我們的可比門店淨銷售額，以足夠大的程度抵消增加的成本。在2020財年，我們推出了Click&Go™服務，包括路邊提貨和送貨。這項服務與我們計劃的全方位服務一起，帶來了額外的履約和技術成本。如果我們不能實現適當的規模或實現成本效益或漲價來抵消這些成本，可能會降低未來的盈利能力。請參閲第二部分。項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析，請參閲本表格10-K，以進一步討論匯率變動、通貨膨脹和其他經濟因素對我們經營的影響。

我們受到依賴第三方供應商和服務提供商的相關風險的影響，我們不能保證持續供應、定價或獲得新商品。

我們與各種服務和商品的第三方供應商保持着重要的持續關係。這些供應商包括但不限於當地、地區和國際商品供應商、信息技術供應商、設備供應商、金融機構、信用卡發行商和加工商以及出租人。管理業務開展條款的關係或協議的重大變化可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。我們不能保證繼續供應、定價或獲得新商品，任何供應商都可以隨時更改向我們銷售的條款或停止向我們銷售。我們的一家重要供應商經營着一家倉儲俱樂部業務，未來可能會尋求在我們的一些市場與我們競爭。此外，我們直接從供應商的母公司或通過當地子公司或分銷商獲得商品的方式可能會根據供應商發起的變化以及我們無法控制的原因而不時發生變化。我們從這些供應商獲取商品的方式發生重大變化或中斷，可能會對我們獲得此類產品產生負面影響

這可能會對我們的業務和經營業績產生重大不利影響，包括商品成本、商品成本以及對我們和我們的會員的商品成本等方面的負面影響，這可能會對我們的業務和經營業績產生重大不利影響。

如果我們不能維護我們的品牌和聲譽，可能會對我們的經營業績產生不利影響。

我們的成功取決於我們是否有能力繼續維護和提升我們的品牌和聲譽。對PriceSmart品牌的損害可能會對商品俱樂部的銷售產生不利影響，降低會員信任度，降低會員續約率，並削弱我們增加新會員的能力。如果不能保持和提高我們的聲譽，也可能導致失去新的機會，或者在留住員工和招聘方面遇到困難。負面事件，如數據泄露或產品召回，可能會迅速侵蝕信任和信心，特別是如果它們導致不利的主流宣傳、政府調查或訴訟。特別是，在社交媒體上傳播負面宣傳，無論是否值得，都可能對我們在一個或多個市場的業務產生破壞性影響。此外，我們還銷售許多自有品牌會員精選品牌的產品。如果我們不能保持會員精選產品的一致產品質量，這些產品的利潤率通常高於我們倉儲俱樂部提供的國家品牌產品，我們的倉儲淨銷售額和毛利率結果可能會受到不利影響，會員忠誠度可能會受到損害。

我們面臨產品責任索賠、產品召回和負面宣傳的風險。

如果我們的商品，如食品和人類消費的預製食品、藥品、兒童用品、寵物製品和耐用品，不符合或被視為不符合適用的安全標準或我們會員對安全的期望，我們可能會面臨銷售損失、成本增加、訴訟或聲譽損害。出售這些產品將使我們面臨產品責任索賠、產品召回和負面宣傳的風險。我們可能會無意中重新分配食品或準備受污染的食品，如果這些污染物不能通過食品服務或消費者層面的加工消除，可能會導致疾病、傷害或死亡。當我們開始在我們的市場中包裝和銷售新鮮農產品時，如果這些新鮮食品受到污染，我們可能會面臨產品責任和負面宣傳的額外風險，如果污染物不在我們的包裝服務中心進行處理，可能會導致疾病、傷害或死亡。

我們通常向我們的主要供應商尋求合同賠償和保險證明，併為我們出售給我們的會員或為我們的會員包裝的所有產品投保產品責任保險。然而，如果我們沒有足夠的保險或合同賠償，與受污染或其他有害的產品相關的產品責任索賠可能會對我們成功營銷產品的能力以及我們的財務狀況和經營結果產生實質性的不利影響。此外，即使產品責任索賠沒有成功或沒有得到全面追究，圍繞產品召回的負面宣傳或任何關於我們的產品導致疾病或傷害的斷言可能會對我們在現有和潛在成員中的聲譽以及我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們廣泛依賴計算機系統來處理交易、彙總結果和管理業務。如果不能充分維護我們的系統以及系統中的中斷，可能會損害我們的業務，並對我們的運營結果產生不利影響.

鑑於我們每年有大量的個人交易，我們尋求保持我們的關鍵業務計算機系統的不間斷運行。我們的計算機系統(包括備份系統)會因停電、計算機和電信故障、計算機病毒、內部或外部安全漏洞、火災、地震、龍捲風和颶風等災難性事件以及員工的錯誤而受到損壞或中斷。如果我們的電腦系統和後備系統損壞或不能正常運作，我們可能要作出重大投資以修理或更換它們，而在此期間，我們的運作可能會受到影響。我們計算機系統的任何重大中斷都可能對我們的業務或運營結果產生重大不利影響。

我們不時地進行技術投資，以改進或更換我們的信息流程和系統，這些流程和系統是管理我們業務的關鍵。當進行系統更改時，系統中斷的風險會增加。瞄準錯誤的機會，未能作出正確的投資，或作出遠遠高於或低於我們需要的投資承諾，都可能導致我們失去競爭地位，並對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。此外，與實施技術計劃相關的潛在問題和中斷可能會在短期內擾亂或降低我們的運營效率。這些舉措可能不會提供預期的好處，或者可能會推遲計劃或以更高的成本提供這些好處。

2017年，我們開始評估替代現有企業資源規劃(ERP)系統的方案。然而，由於快速發展的零售格局和技術資源，以及我們對Aeropost的收購和隨之而來的專業知識，我們推遲了最初設想的這個項目，以便更全面地評估我們的整體IT格局和戰略。在進行評估後，我們會重新考慮更換電子道路收費計劃的需要、時間、範圍和方法。如果不及時更新我們的系統，可能會使我們在以下操作能力方面處於劣勢

我們的競爭對手。我們目前的ERP系統不受軟件開發商的支持，這可能會增加系統中斷的風險。此外，我們的一些其他內部系統的供應商提供了更新的版本，提供更強大的功能和可靠性，但我們尚未實施這些版本。我們還繼續依賴我們幾年前在內部開發的其他系統，這將要求我們遷移到更多行業標準的技術。我們正在評估所有這類系統的狀態，並制定向較新技術的過渡計劃。如果我們未能無縫過渡這些系統，可能會對運營、會員滿意度或銷售額造成不利影響。

如果我們未能維護我們持有的與公司、成員、員工和供應商相關的信息的安全，可能會損害我們在成員、員工、供應商和其他人中的聲譽，可能會擾亂我們的運營，可能會導致我們招致大量額外成本，並可能受到訴訟，並可能對我們的經營業績產生實質性的不利影響。

我們接收、保留和傳輸有關會員和員工的個人信息，並將這些信息委託給第三方業務夥伴，包括為我們執行活動的雲服務提供商。我們還出於各種原因使用第三方服務提供商，包括但不限於雲服務、後臺支持和其他功能。此外，我們在Aeropost業務和某些倉儲俱樂部海外市場的在線運營和網站依賴於機密信息在公共網絡上的安全傳輸，包括允許無現金支付的信息。每年，計算機黑客、網絡恐怖分子和其他人都會無數次嘗試訪問存儲在公司信息系統中的信息。

我們的業務和業務夥伴對數據的使用在我們所有的運營國家/地區都受到監管。隱私和信息安全法律法規會發生變化，遵守這些法律法規可能會因為系統變化和新流程的開發等原因而導致成本增加。如果我們或與我們共享信息的人不遵守這些法律和法規，我們可能會因為不遵守而面臨法律風險。

我們或我們的第三方服務提供商可能無法預料到計算機黑客、網絡恐怖分子和其他人可能試圖破壞我們或我們的第三方服務提供商的安全措施並侵入我們或我們的第三方服務提供商的信息系統的一種或多種快速發展和日益複雜的手段。網絡威脅正在迅速演變，並變得越來越複雜。隨着網絡威脅的發展，並變得越來越難以檢測和成功防禦，一個或多個黑客、網絡恐怖分子或其他人可能會破壞我們或我們第三方服務提供商的安全措施，獲取我們持有或我們的第三方服務提供商可以訪問的會員、員工和供應商的個人信息，並且我們或我們的第三方服務提供商可能在安全漏洞發生後的很長一段時間內不會發現任何安全漏洞或信息丟失。我們或我們的第三方服務提供商也可能受到勒索軟件或網絡勒索攻擊，這可能會嚴重擾亂我們的運營。在企業環境中，勒索軟件攻擊包括在支付贖金之前限制對計算機系統或重要數據的訪問。相關錯誤或違規、密碼管理錯誤或其他違規行為可能會導致我們或我們的第三方服務提供商的安全措施失效，並破壞我們或我們的第三方服務提供商的信息系統(無論是數字還是其他)。

任何違反我們的安全措施或第三方服務提供商的安全措施和丟失我們的機密信息(這可能在一段時間內無法被發現)，或者我們未能遵守適用的隱私和信息安全法律和法規的任何行為，都可能導致我們招致鉅額成本，以保護其個人數據被泄露的任何會員和/或員工，恢復會員和員工對我們的信心，並對我們的信息系統和行政程序進行更改，以解決安全問題並遵守適用的法律和法規。

此外，此類事件可能對我們的會員、員工、供應商和股東的聲譽以及我們的運營、運營結果、財務狀況和流動性產生重大不利影響，可能導致有關我們的運營、財務狀況和業績的機密信息向公眾泄露，並可能導致針對我們的訴訟或施加處罰或法律責任。此外，安全漏洞可能需要我們投入大量管理資源來解決安全漏洞造成的問題，並花費大量額外資源來進一步升級我們用來保護此類重要個人信息的安全措施，使其免受網絡攻擊和其他獲取此類信息的嘗試，從而中斷我們的運營。

業務收購和新業務計劃可能會對公司業績產生不利影響.

我們可能會不時考慮收購機會和新的業務舉措。在2018財年，我們收購了Aeropost，Inc.(以下簡稱Aeropost)。Aeropost位於邁阿密，是一家跨境卡西萊羅(包裹轉運)企業，還運營着一個在線市場。Aeropost在拉丁美洲和加勒比海地區提供物流、支付和電子商務服務，目前為38個國家的客户提供服務，哥斯達黎加、特立尼達和牙買加是其最大的市場。我們正在利用Aeropost的技術，其管理層在開發電子商務和物流軟件和系統方面的經驗，以及其配送和物流系統，來推動PriceSmart開發全渠道購物體驗

給我們的會員。收購和新的業務計劃涉及某些固有的風險，包括失敗至保留被收購企業的關鍵人員；未披露或隨後產生的與被收購企業相關的負債或會計、內部控制、監管或合規問題；在成功整合業務以及協調標準、政策和制度方面的挑戰；可能損害我們所購商譽或無形資產價值的未來發展；以及可能從現有業務中轉移管理資源的可能性。至迴應至在整合新業務或計劃的背景下出現的不可預見的問題。

如果不能吸引和留住合格的員工，可能會對我們的財務業績產生重大不利影響。

我們的成功在很大程度上有賴於我們的高級管理層成員和其他關鍵運營、銷售和行政人員的持續貢獻，而這些人員的流失可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。 我們必須吸引、培養和留住越來越多的合格員工，同時控制相關勞動力成本，維護我們的核心價值觀。我們與其他零售和非零售企業爭奪這些員工，並投入大量資源培訓和激勵他們。不能保證我們將來能夠充分吸引、培養和留住高素質的員工，或替換可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響的即將退休的主要高管。我們不為我們的主要高管維持人壽保險或殘疾保險。

法律和合規風險

我們面臨着與我們的國際業務相關的合規風險。

在美國和我們開展業務的國際市場內，有多項法律法規與我們的業務和運營有關。這些法律和法規可能會發生變化，如果我們未能按照各種法律法規的要求有效管理我們的運營和報告義務，可能會導致我們招致鉅額法律費用和罰款，以及我們的業務和運營中斷。這樣的失敗也可能導致投資者對我們失去信心，這可能會對我們的股價產生實質性的不利影響。

在我們開展業務的外國，我們的員工、承包商或代理人可能會違反我們的政策，從事適用於我們的美國法律和法規禁止的商業行為，如《反海外腐敗法》和其他國家的法律法規。我們堅持禁止此類商業行為的政策，並制定了旨在確保遵守這些法律法規的全球反腐敗合規計劃。然而，我們仍然面臨這樣的風險：我們的一名或多名員工、承包商或代理人，包括那些總部設在或來自違反此類美國法律法規或其他國家法律法規的國家的員工、承包商或代理人，將從事我們的政策禁止的商業行為或規避我們的合規計劃，從而違反此類法律和法規。我們的Aeropost子公司作為包裹轉運商運營，與我們以前從未在其中運營過的許多司法管轄區的當地海關官員打交道。在一些國家，Aeropost通過代理商運營。Aeropost已整合到我們的合規計劃中；但是，我們對Aeropost代理商的行動控制有限。任何違反反腐敗法律的行為，即使是我們的內部政策禁止的，也可能對我們的聲譽、業務或財務表現產生不利影響。

我們可能須繳交額外税款，或須就應收税款的可回收性預留款項。.

我們根據在我們開展業務的國家制定的税率來計算我們的所得税。由於不同國家的税率不同，我們運營的各個司法管轄區的收益發生變化可能會導致我們的整體税收發生不利的變化。税法的改變、頒佈税率的提高、任何司法管轄區税務審計的不利結果或與所得税會計有關的聲明的任何變化都可能對我們的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。在兩個國家，計算最低繳税金額的方法已有所改變，政府要求該公司按銷售額的百分比而不是按收入繳税。因此，該公司支付的所得税大大超過了它根據應税收入預計支付的税款，而且沒有明確的規則允許公司獲得退款或抵消大大超過基於應税收入應繳税款的支付。該公司已經並可能繼續支付遠遠超過其基於應税收入預期支付的所得税，並且沒有明確的規則允許公司獲得退款或抵消大幅超過基於應税收入應繳税款的支付。此外，在一個國家，政府過去曾聲稱，法律法規中沒有明確規定允許税務機關退還增值税(“增值税”)應收賬款的程序。我們和我們的税務和法律顧問目前正在對這些解釋提出上訴。然而，如果我們的努力不能取得成功，我們可能需要為這些應收税款建立估值儲備，並收取附帶費用，這將對我們的財務狀況和經營業績造成不利影響。與此同時，我們正採取其他行動追回多繳或扣繳的税款，並限制這些應收賬款的進一步增加。, 包括在法院做出有利裁決之前，我們可能會選擇在其中一個司法管轄區使用基於應税收入百分比的原始計算方式繳納所得税。

我們在美國提交聯邦和州納税申報單，在外國司法管轄區提交各種其他納税申報單。這些報税表的準備要求我們解釋在這些司法管轄區有效的適用税收法律和法規，這會影響我們繳納的税額。我們在徵詢税務顧問的意見後，會根據我們認為在當時情況下屬合理的詮釋提交報税表。不過，我們的報税表須經我們提交報税表的司法管轄區內各税務機關的例行審核。作為這些審查的一部分，税務機關可能不同意我們用來計算納税義務的解釋，因此要求我們支付額外的税款。

我們的少數股東擁有大約22.9%的股份 我們有表決權的股票 2020年8月31日, 這可能會使一些公司交易在沒有他們的支持下很難完成，並可能阻礙控制權的改變。

本公司董事會主席Robert E.Price和Price先生的關聯公司，包括Price慈善機構、Price Group、LLC、Robert&Allison Price慈善剩餘信託和其他各種信託，將共同實益擁有我們普通股流通股的約22.9%。其中，約76.5%(即，我們總流通股的17.5%)由慈善機構持有。由於他們的實益所有權，這些股東有能力對提交給我們股東批准的所有事項的結果產生重大影響，包括董事選舉。此外，這種所有權可能會阻礙潛在投資者收購我們的普通股，並可能產生反收購效應，可能壓低我們普通股的交易價格。“

財務和會計風險

我們受到外幣匯率波動和將外幣兑換成美元的能力限制的影響。

截至2020年8月31日，我們總共有46倉儲俱樂部在12外國和一美國領土，36其中以美元以外的貨幣運作。為2020財年，我們大約77.5%的商品淨銷售額是以外幣計價的。我們未來可能會進入更多的外國市場，或者在現有的國家開設更多的分店，這可能會提高以外幣計價的商品淨銷售額的比例。

我們的合併財務報表是以美元計價的，為了編制這些財務報表，我們必須使用當期匯率將我們在美國以外的業務的資產、負債、淨銷售額、其他收入和費用從外幣換算成美元。由於這種換算，貨幣匯率的波動可能會導致我們的綜合財務報表反映我們財務業績的重大期間不利變化，或者反映我們財務業績的同比改善，但不像沒有貨幣匯率波動時那樣強勁。

此外，與美元相比，外國當地貨幣貶值可能會對我們的成員在這些國家進口商品的購買力產生負面影響。我們市場上進口的商品通常由公司以美元購買，並以該國家的當地貨幣定價和銷售。如果當地貨幣對美元貶值，我們可能會選擇提高當地貨幣的價格，以維持我們的目標利潤率，從而使產品對我們的會員來説更加昂貴。我們還可能決定減少或調整進入這些市場的商品流量。根據貶值的嚴重程度和相應的價格上漲(就像哥倫比亞在2015年和2020年經歷的那樣)，這些產品的需求和銷售可能會受到負面影響。

最後，由於造成當地貨幣流動性不足的經濟因素或政府政策，公司將當地貨幣兑換成美元以結算美元發票的能力在某些市場可能會受到影響。2016年底，特立尼達的情況就是如此，這導致我們將從美國到特立尼達的發貨量減少到我們特立尼達子公司可以使用可在該市場獲得的可交易貨幣支付的金額，導致銷售損失。這種流動性不足仍在繼續，美元和其他貨幣的可獲得性或多或少都有不同程度的變化。臨近2020財年末並持續到2021年初，該公司將特立尼達美元兑換成美元的能力有所下降。截至2020年8月31日，我們特立尼達子公司以特立尼達美元計價的現金和現金等價物以及以美元衡量的短期和長期投資約為7960萬美元，比2019年8月31日增加了5470萬美元，當時這些餘額約為2490萬美元。特立尼達中央銀行管理特立尼達元對美元的匯率。雖然最近當選的政府公開表示無意讓特立尼達元貶值，但特立尼達政府未來可能會決定讓貨幣貶值，以改善市場流動性，導致這些現金和投資餘額的美元價值貶值。例如，如果假設特立尼達美元貶值20%，我們特立尼達美元現金和投資頭寸的價值(以美元計算)將減少約1590萬美元，我們的合併資產負債表中反映的其他累計綜合虧損將相應增加。除上述特立尼達美元餘額外，截至2020年8月31日，我們在特立尼達以美元計價的貨幣資產頭寸約為480萬美元(扣除美元計價的貨幣負債淨額)，這將從特立尼達美元的潛在貶值中產生收益。例如，如果假設特立尼達元貶值20%，則對其他收入(支出)的淨影響為

我們重新評估這些美元淨貨幣資產的合併運營報表將獲得大約100萬美元的收益。然而，隨着美元流動性從2020年8月開始並持續到2021財年的大幅額外下降，這一淨貨幣資產頭寸已在2021年初轉變為負債頭寸，使我們在貶值的情況下面臨潛在損失，這些損失將記錄在我們合併的營業報表上的其他收入(費用)中。我們正在密切關注局勢，並採取措施降低風險。例如，隨着流動性狀況收緊，我們有條不紊地提高了價格，最初是針對進口商品，並在適當的情況下尋求將購買商品的渠道轉向本地來源。此外，我們正在積極監測我們將特立尼達美元兑換為可交易貨幣的能力，以管理我們受到任何潛在貶值的風險，並在2021年初開始根據這一能力限制從美國到特立尼達的貨物發貨量。這些行動可能會導致我們在特立尼達的銷售額和/或盈利能力下降。

在我們開展業務的國家，貨幣和經濟狀況的波動性和不確定性可能會對我們未來的業務產生實質性影響。

與複雜會計事項相關的會計準則和管理層的假設、預測、估計和判斷的變化可能會對我們的財務狀況和經營業績產生重大影響。

與我們業務相關的廣泛事項的公認會計原則和相關會計聲明、實施指南和解釋非常複雜，涉及我們管理層的許多主觀假設、預測、估計和判斷。這些包括但不限於與或有和訴訟、所得税、增值税和長期資產相關的假設、預測、估計和判斷。這些規則的改變或其解釋，或我們管理層對基本假設、預測、估計或判斷的改變，可能會極大地改變我們報告或預期的財務業績。例如，由於公司於2019年9月1日採用的會計準則更新ASU 2016-02-租賃(主題842)，公司被要求為公司的每個長期租賃確認“使用權”(ROU)資產和租賃負債。會計準則編纂(ASC)842要求將ROU資產指定為非貨幣性資產，將租賃負債指定為貨幣性負債。因此，在核算以外幣計價的租賃時，如果需要重新計量承租人的本位幣，租賃負債將使用當前匯率重新計量。我們在我們的幾個子公司中有租賃，其中租賃付款是以一種不是該實體的功能貨幣的外幣計價的。因此，我們是受外幣匯率額外波動的影響作為本次會計準則更新的結果。截至2020年8月31日須重估的貨幣租賃負債為3,550萬美元。由於2020財年期間外幣匯率波動的混合因素，重估這一負債對合並損益表的影響微乎其微。

它EM：1B。未解決的員工意見

沒有。

伊特M：2.屬性

截至2020年8月31日，PriceSmart運營了46家會員制倉儲俱樂部，具體如下：

⁽¹⁾我們目前正在建設一家倉儲俱樂部，並計劃於2020年12月在哥倫比亞波哥大開設一家倉儲俱樂部。我們擁有這塊土地，並希望在大樓建成後擁有它的所有權。

⁽²⁾我們在哥倫比亞的布卡拉曼加、危地馬拉的危地馬拉城和牙買加的波特莫爾獲得了土地。開工日期尚未確定。

雖然我們過去已經簽訂了房地產租賃合同，將來可能也會這樣做，但我們更傾向於擁有房地產，而不是租賃房地產。我們出租土地，在某些情況下，當市場範圍內沒有合適的土地可供購買時，我們會出租土地和建築物。這些租約的期限一般為20至30年，幷包含續簽5至20年的選項。在現有租約到期前幾年，我們積極尋求延長租約期限或尋找合適的替代物業。我們在過去已經成功地通過談判延長了合同，並相信我們在未來將能夠繼續這樣做。截至2020年8月31日，本公司所有倉儲俱樂部大樓的銷售面積總計約2,269,814平方英尺，其中416,993平方英尺為租賃物業。

我們運營着兩個大型地區性配送中心，一個在佛羅裏達州的邁阿密，另一個在哥斯達黎加的聖何塞，以及幾個較小的當地配送中心，用於整合和分發商品到我們的倉儲俱樂部。我們的公司總部位於加利福尼亞州聖地亞哥，我們在美國和我們的國際地點設有其他主要地區辦事處。我們在佛羅裏達州邁阿密擁有我們的區域配送中心，但我們以其他方式租賃了大多數非倉庫俱樂部設施，並預計在我們擴張時繼續租賃這些類型的設施。我們對非倉庫俱樂部設施的租賃通常提供5至10年的初始租期，並有延長的選擇權。我們相信，針對非倉庫俱樂部設施的租賃策略增強了我們的靈活性，以尋求因市場狀況變化而產生的各種擴張機會。隨着現有租約的到期，我們相信，如果願意，我們將能夠獲得這些現有地點的租賃續約，或者

伊特m 3.    法律程序

我們經常涉及到在正常業務過程中提出的索賠，要求金錢賠償和其他救濟。根據我們目前掌握的信息，這些索賠預計都不會對我們的業務、財務狀況或經營結果產生實質性的不利影響。

2019年5月22日，普華永道(PriceSmart，Inc.)以及某些前任和現任官員在美國加利福尼亞州南區地區法院提起集體訴訟。2019年10月7日，法院批准新墨西哥州公職人員退休協會(Pera‘s)任命為首席原告的動議。2020年1月3日，佩拉提交了一份合併的集體訴訟，指控其違反了1934年證券交易法第10(B)和20(A)條及其頒佈的第10b-5條。本公司打算就此類索賠對原告承擔的任何義務或責任進行有力的抗辯。該公司認為這些索賠沒有法律依據。在2020財年第三季度，該公司提出動議，駁回原告的綜合修訂申訴，原告對駁回動議提出異議。在2020財年第四季度，該公司向反對黨提交了一份答覆。法院已經考慮過這件事。

它EM：4.審查煤礦安全信息披露

不適用。

帕爾T II

ITEM-5.註冊人普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場

公司普通股自1997年9月2日起在納斯達克全球精選證券市場掛牌交易，交易代碼為“PSMT”。截至2020年10月19日，普通股的登記持有者約為20,354人。

最近出售的未註冊證券

在截至本財政年度止的財政年度內，並無出售未登記證券。2020年8月31日.

分紅

公司預計未來將繼續每半年支付一次股息，儘管未來股息的實際宣佈、股息金額以及記錄和支付日期的確定取決於董事會在審查公司的財務業績和預期資本需求後自行決定，並考慮到所有相關因素，包括但不限於圍繞新冠肺炎疫情對我們的運營結果和現金流持續影響的不確定性。

股權證券回購

在本公司授予員工的限制性股票歸屬後，本公司將回購股份並扣繳回購款項，以支付員工的預扣税款。如下表所示，在財政年度內2020，本公司在所示月份內總共回購了56,503股股票。這是該公司在本財年進行的唯一一次股權證券回購2020。該公司沒有股票回購計劃。

 
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伊特M：6.精選財務數據

以下提供的精選綜合財務數據來源於本公司的綜合財務報表和附註。這些選定的財務數據應與本報告其他部分包括的“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”以及合併財務報表及其附註一併閲讀。