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美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

________________

表格10-Q

 

☑ 根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條規定的季度報告

在截至本季度末的季度內2020年9月30日

或

☐ 根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告

在由至至的過渡期內

 

佣金檔案編號1-8787

 

美國國際集團有限公司 (註冊人的確切姓名載於其章程)

 

特拉華州	13-2592361
(述明或其他司法管轄權 公司或組織)	(税務局僱主 識別號碼)
水街175號, 紐約, 紐約	10038
(主要行政辦公室地址)	(郵政編碼)

 

註冊人電話號碼，包括區號：(212) 770-7000

________________

 

根據1934年證券交易法第12(B)條登記的證券：

 

每節課的標題	商品代號	註冊的每個交易所的名稱
普通股，每股票面價值2.50美元	AIG	紐約證券交易所
認股權證(2021年1月19日到期)	AIG WS	紐約證券交易所
5.75%A-2系列次級債券	AIG 67bp	紐約證券交易所
4.875%系列A-3次級債券	AIG 67EU	紐約證券交易所
股票購買權		紐約證券交易所
存托股份，每股相當於A系列5.85%非累積永久優先股股份的千分之一權益	AIG PRA	紐約證券交易所

 

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年證券交易法第13條或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是 ☑ 不是☐

 

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是 ☑不是☐

 

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。見“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

 

大型加速濾波器 ☑				加速文件管理器☐
非加速文件服務器☐				規模較小的報告公司☐
				新興成長型公司☐

 

如果是新興成長型公司，用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。 ☐

 

用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。是☐ 不是 ☑

 

截至2020年11月2日，有861,525,734註冊人普通股的流通股。

 

 

 

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美國國際集團有限公司。

截至季度的Form 10-Q季度報告

2020年9月30日

目錄

表格10-Q
項目編號	描述		頁面
第一部分-財務信息
項目1	簡明合併財務報表		2
	注1。	陳述的基礎	9
	注2。	重要會計政策摘要	11
	注3。	段信息	15
	注4.	公允價值計量	19
	注5。	投資	36
	注6。	借貸活動	49
	注7。	再保險	53
	注8。	可變利息實體	56
	注9.	衍生品與套期保值會計	58
	注10。	保險責任	62
	注11.	或有事項、承諾和擔保	65
	注12。	權益	67
	注13.	每股普通股收益(EPS)	73
	注14.	僱員福利	74
	注15。	所得税	75
	注16.	後續事件	78
項目2	管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析		79
	 關於前瞻性信息的警示聲明		79
	 非GAAP衡量標準的使用		82
	 關鍵會計估計		85
	 執行摘要		88
	 綜合運營結果		99
	 業務細分運營		105
	 投資		142
	 保險準備金		154
	 流動性與資本資源		168
	 企業風險管理		180
	 監管環境		180
	 術語表		183
	 縮略語		186
第3項	關於市場風險的定量和定性披露		187
項目4	管制和程序		187
第II部分-其他信息
項目1	法律程序		188
第1A項	風險因素		188
項目2	未登記的股權證券銷售和收益的使用		190
項目4	礦場安全資料披露		190
項目6	陳列品		191
簽名			192

AIG|2020年第三季度Form 10-Q1

 

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目錄

 

 

 

第一部分-財務信息

第一項。| 財務報表

美國國際集團有限公司

簡明綜合資產負債表(未經審計)

	9月30日，		十二月三十一日，
(單位：百萬，共享數據除外)		2020		2019
資產：
投資：
固定期限證券：
可供出售的債券，按公允價值計算，扣除信貸損失準備金#美元。2362020年
(攤銷成本：2020年-$242,470; 2019 - $233,230)	$	265,965	$	251,086
其他債券證券，按公允價值計算(看見 注5)		5,415		6,682
股權證券，按公允價值計算(見注5)		871		841
應收抵押貸款和其他貸款，扣除信貸損失準備金#美元7972020年和美元4382019年		45,590		46,984
其他投資資產(按公允價值計量的部分：2020-$7,064; 2019 - $6,827)		17,915		18,792
短期投資，包括受限現金#美元2142020年和美元1882019年
(按公允價值計量的部分：2020-$7,214; 2019 - $5,343)		20,648		13,230
總投資		356,404		337,615
現金		3,191		2,856
應計投資收益		2,324		2,334
保費和其他應收款，扣除信貸損失和爭議準備金#美元2152020年和美元1782019年		11,827		10,274
再保險資產-堅韌再保險，扣除信貸損失和糾紛準備金#美元02020年		34,707		-
再保險資產--其他，扣除信貸損失和糾紛準備金#美元3182020年和美元1512019年		40,337		37,977
遞延所得税		12,958		13,146
遞延保單收購成本		10,176		11,207
其他資產，扣除信貸損失準備金#美元522020年，包括限制現金$2022020年和美元2432019年
(按公允價值計量的部分：2020-$901; 2019 - $3,151)		13,270		16,383
單獨賬户資產，按公允價值計算		92,036		93,272
總資產	$	577,230	$	525,064
負債：
未償損失負債和損失調整費用，扣除信貸損失準備金#美元。142020年	$	78,584	$	78,328
未賺取的保費		20,093		18,269
人壽保險、意外保險和健康保險合同的未來保單福利		51,090		50,512
投保人合同存款(按公允價值計量的部分：2020-$9,322; 2019 - $6,910)		158,205		151,869
其他投保人基金		3,571		3,428
預扣應付堅韌再保險資金(按公允價值計量的部分：2020-$5,136)		42,543		-
其他負債(按公允價值計量的部分：2020-#美元600; 2019 - $1,100)		28,264		26,609
長期債務(按公允價值計量的部分：2020-$2,169; 2019 - $2,062)		28,731		25,479
合併投資主體的債務		9,506		9,871
單獨賬户負債		92,036		93,272
總負債		512,623		457,637
或有事項、承諾和擔保(見附註11)		零		零
AIG股東權益：
A系列非累積優先股和額外實收資本，$5.00票面價值；100,000,000股票
授權；已發行股份：2020-20,000和2019年-20,000；清算優先權$500		485		485
普通股，$2.50票面價值；5,000,000,000授權股份；已發行股份：2020-1,906,671,492和
2019 - 1,906,671,492		4,766		4,766
庫存股，按成本計算；2020年-1,045,222,917股票；2019年-1,036,672,461普通股股份		(49,327)		(48,987)
額外實收資本		81,368		81,345
留存收益		15,838		23,084
累計其他綜合收益		10,978		4,982
AIG股東權益總額		64,108		65,675
不可贖回的非控股權益		499		1,752
總股本		64,607		67,427
負債和權益總額	$	577,230	$	525,064
請參閲簡明合併財務報表附註。

2AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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目錄

 

 

 

美國國際集團有限公司

簡明合併損益表(損益表)(未經審計)

	截至三個月						截至9個月
	9月30日，						9月30日，
(百萬美元，每股普通股數據除外)		2020			2019			2020			2019
收入：
保險費	$	6,677		$	7,617		$	21,527		$	23,117
保單收費		648			733			2,152			2,237
淨投資收益：
淨投資收入-不包括堅韌再保險基金預扣資產		3,342			3,408			9,100			11,032
淨投資收入-堅韌再投資基金扣繳資產*		458			-			574			-
淨投資收益合計		3,800			3,408			9,674			11,032
已實現資本收益(虧損)淨額：
淨已實現資本收益(虧損)-不包括堅韌再保險基金扣繳的資產		(498)			929			1,430			887
堅韌再保險基金扣繳資產的已實現淨資本收益(虧損)*		32			-			128			-
嵌入的堅韌再保險基金的已實現淨資本收益(虧損)
衍生工具*		(656)			-			(1,493)			-
已實現資本淨收益(虧損)總額		(1,122)			929			65			887
其他收入		218			227			642			658
總收入		10,221			12,914			34,060			37,931
收益、損失和費用：
投保人的利益和損失		5,872			6,892			18,718			19,373
記入投保人賬户餘額的利息		882			966			2,757			2,873
遞延保單收購成本攤銷		707			1,252			3,323			3,980
一般業務和其他費用		1,991			2,187			6,231			6,380
利息支出		379			348			1,099			1,057
債務清償損失(收益)		(2)			-			15			13
出售或處置剝離業務的淨虧損		24			9			8,652			4
福利、損失和費用合計		9,853			11,654			40,795			33,680
所得税費用(收益)前持續經營的收入(虧損)		368			1,260			(6,735)			4,251
所得税費用(福利)		74			287			(918)			950
持續經營的收入(虧損)		294			973			(5,817)			3,301
非持續經營的收入(虧損)，扣除所得税後的淨額		5			-			4			(1)
淨收益(虧損)		299			973			(5,813)			3,300
更少：
可歸因於以下原因的持續運營淨收入
非控制性權益		11			317			78			881
可歸因於美國國際集團的淨收益(虧損)		288			656			(5,891)			2,419
減去：優先股股息		7			8			22			15
美國國際集團普通股股東應佔淨收益(虧損)	$	281		$	648		$	(5,913)		$	2,404
AIG普通股股東應佔每股普通股收益(虧損)：
基本：
持續經營的收入(虧損)	$	0.31		$	0.74		$	(6.80)		$	2.74
停業收入(虧損)	$	0.01		$	-		$	-		$	-
美國國際集團普通股股東應佔淨收益(虧損)	$	0.32		$	0.74		$	(6.80)		$	2.74
稀釋：
持續經營的收入(虧損)	$	0.31		$	0.72		$	(6.80)		$	2.71
停業收入(虧損)	$	0.01		$	-		$	-		$	-
美國國際集團普通股股東應佔淨收益(虧損)	$	0.32		$	0.72		$	(6.80)		$	2.71
加權平均流通股：
基本信息		867,713,308			877,009,495			869,627,926			876,262,372
稀釋		873,130,950			895,814,410			869,627,926			887,221,116

* 代表2020年6月2日堅韌再保險解體後的活動。

請參閲簡明合併財務報表附註。

AIG|2020年第三季度Form 10-Q3

 

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目錄

 

 

 

美國國際集團有限公司

簡明綜合全面收益表(未經審計)

		截至三個月						截至9個月
		9月30日，						9月30日，
(單位：百萬)			2020			2019			2020			2019
淨收益(虧損)		$	299		$	973		$	(5,813)		$	3,300
其他綜合收益，税後淨額
固定期限證券未實現增值(折舊)變動
採取了哪一項信貸損失撥備？			79			-			(154)			-
固定期限證券未實現增值(折舊)變動
採取了哪些非臨時性的信貸減值？			-			(2)			-			756
所有其他投資未實現增值的變動			1,385			656			5,925			6,278
外幣換算調整的變動			352			(34)			206			1
退休計劃負債調整變動			(1)			7			1			14
公允價值期權項下負債的公允價值變動可歸因於
自身信用風險			1			1			2			(1)
其他綜合收益			1,816			628			5,980			7,048
綜合收益			2,115			1,601			167			10,348
可歸因於非控股權益的全面收益			18			321			62			901
可歸因於美國國際集團的全面收益		$	2,097		$	1,280		$	105		$	9,447
請參閲簡明合併財務報表附註。

4AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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目錄

 

 

 

美國國際集團有限公司

簡明合併權益表(未經審計)

		擇優														非
	股票和											累計		總計AIG		可贖回的
	其他內容							其他內容				其他		分享-		非
		實繳		普普通通		財務處		實繳		留用	全面			持有者的		控管		總計
(單位：百萬)		資本		股票		股票		資本		收益	收入			權益		利益		權益
截至2020年9月30日的三個月
期初餘額	$	485	$	4,766	$	(49,327)	$	81,294	$	15,847	$	9,169	$	62,234	$	584	$	62,818
會計變更的累積影響
税網原則		-		-		-		-		-		-		-		-		-
已發行優先股		-		-		-		-		-		-		-		-		-
根據股票計劃發行的普通股		-		-		-		(1)		-		-		(1)		-		(1)
購買普通股		-		-		-		-		-		-		-		-		-
可歸因於AIG或
非控制性權益		-		-		-		-		288		-		288		11		299
優先股股息		-		-		-		-		(7)		-		(7)		-		(7)
普通股股息		-		-		-		-		(276)		-		(276)		-		(276)
其他綜合收益		-		-		-		-		-		1,809		1,809		7		1,816
因解固而淨減少		-		-		-		-		-		-		-		(28)		(28)
非控股權益的貢獻		-		-		-		-		-		-		-		-		-
對非控股權益的分配		-		-		-		-		-		-		-		(71)		(71)
其他		-		-		-		75		(14)		-		61		(4)		57
期末餘額	$	485	$	4,766	$	(49,327)	$	81,368	$	15,838	$	10,978	$	64,108	$	499	$	64,607
截至2020年9月30日的9個月
年初餘額	$	485	$	4,766	$	(48,987)	$	81,345	$	23,084	$	4,982	$	65,675	$	1,752	$	67,427
會計變更的累積影響
税網原則		-		-		-		-		(487)		-		(487)		-		(487)
已發行優先股		-		-		-		-		-		-		-		-		-
根據股票計劃發行的普通股		-		-		167		(265)		-		-		(98)		-		(98)
購買普通股		-		-		(500)		-		-		-		(500)		-		(500)
可歸因於美國國際集團或美國國際集團的淨收益(虧損)
非控制性權益		-		-		-		-		(5,891)		-		(5,891)		78		(5,813)
優先股股息		-		-		-		-		(22)		-		(22)		-		(22)
普通股股息		-		-		-		-		(827)		-		(827)		-		(827)
其他綜合收益(虧損)		-		-		-		-		-		5,996		5,996		(16)		5,980
因解固而淨減少		-		-		-		-		-		-		-		(1,199)		(1,199)
非控股權益的貢獻		-		-		-		-		-		-		-		4		4
對非控股權益的分配		-		-		-		-		-		-		-		(113)		(113)
其他		-		-		(7)		288		(19)		-		262		(7)		255
期末餘額	$	485	$	4,766	$	(49,327)	$	81,368	$	15,838	$	10,978	$	64,108	$	499	$	64,607

AIG|2020年第三季度Form 10-Q5

 

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目錄

 

 

 

美國國際集團有限公司

簡明合併權益表(未經審計)(續)

		擇優														非
	股票和											累計		總計AIG		可贖回的
	其他內容							其他內容				其他		分享-		非
		實繳		普普通通		財務處		實繳		留用	全面			持有者的		控管		總計
(單位：百萬)		資本		股票		股票		資本		收益	收益(虧損)			權益		利益		權益
截至2019年9月30日的三個月
期初餘額	$	485	$	4,766	$	(48,991)	$	81,211	$	22,077	$	4,991	$	64,539	$	1,566	$	66,105
已發行優先股		-		-		-		-		-		-		-		-		-
根據股票計劃發行的普通股		-		-		1		-		-		-		1		-		1
購買普通股		-		-		-		-		-		-		-		-		-
可歸因於AIG或
非控制性權益		-		-		-		-		656		-		656		317		973
優先股股息		-		-		-		-		(8)		-		(8)		-		(8)
普通股股息		-		-		-		-		(278)		-		(278)		-		(278)
其他綜合收益		-		-		-		-		-		624		624		4		628
當期所得税和遞延所得税		-		-		-		-		-		-		-		-		-
因收購而淨減少
和整合		-		-		-		-		-		-		-		(18)		(18)
非控股權益的貢獻		-		-		-		-		-		-		-		11		11
對非控股權益的分配		-		-		-		-		-		-		-		(37)		(37)
其他		-		-		1		76		(8)		-		69		(1)		68
期末餘額	$	485	$	4,766	$	(48,989)	$	81,287	$	22,439	$	5,615	$	65,603	$	1,842	$	67,445
截至2019年9月30日的9個月
年初餘額	$	-	$	4,766	$	(49,144)	$	81,268	$	20,884	$	(1,413)	$	56,361	$	948	$	57,309
已發行優先股		485		-		-		-		-		-		485		-		485
根據股票計劃發行的普通股		-		-		154		(231)		-		-		(77)		-		(77)
購買普通股		-		-		-		-		-		-		-		-		-
可歸因於AIG或
非控制性權益		-		-		-		-		2,419		-		2,419		881		3,300
優先股股息		-		-		-		-		(15)		-		(15)		-		(15)
普通股股息		-		-		-		-		(835)		-		(835)		-		(835)
其他綜合收益		-		-		-		-		-		7,028		7,028		20		7,048
當期所得税和遞延所得税		-		-		-		-		-		-		-		-		-
收購帶來的淨增長
和整合		-		-		-		-		-		-		-		78		78
非控股權益的貢獻		-		-		-		-		-		-		-		13		13
對非控股權益的分配		-		-		-		-		-		-		-		(106)		(106)
其他		-		-		1		250		(14)		-		237		8		245
期末餘額	$	485	$	4,766	$	(48,989)	$	81,287	$	22,439	$	5,615	$	65,603	$	1,842	$	67,445

請參閲簡明合併財務報表附註。

6AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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目錄

 

 

 

美國國際集團有限公司

現金流量表簡明合併報表(未經審計)

	截至9月30日的9個月，
(單位：百萬)		2020		2019
經營活動的現金流：
淨收益(虧損)	$	(5,813)	$	3,300
(收入)停業虧損		(4)		1
對淨收益(虧損)與經營活動提供(用於)的現金淨額進行調整：
收入(虧損)中包括的非現金收入、費用、損益：
出售可供出售的證券和其他資產的淨收益		(675)		(600)
出售或處置剝離業務的淨虧損		8,652		4
債務清償損失		15		13
收益淨額中的未實現(收益)虧損		72		(273)
權益法投資中的權益損失，扣除股息或分配後的淨額		210		90
折舊及其他攤銷		3,223		3,833
資產減值		79		237
營業資產和負債變動情況：
保險準備金		1,818		(2,146)
保費及其他應收款和應付款-淨額		2,152		(42)
根據再保險合約持有的再保險資產和資金		(2,148)		(1,200)
遞延保單購置成本資本化		(3,256)		(4,181)
當期和遞延所得税--淨額		(1,793)		757
其他，淨額		(300)		(582)
調整總額		8,049		(4,090)
經營活動提供(用於)的現金淨額		2,232		(789)
投資活動的現金流：
收益(支付)
銷售或分銷：
可供出售的證券		17,303		17,498
其他有價證券		2,256		5,230
其他投資資產		3,159		3,345
剝離的業務，淨值		2,119		2
可供出售的固定期限證券的到期日		19,441		18,165
應收抵押貸款和其他應收貸款的本金支付和銷售		5,177		4,233
購買：
可供出售的證券		(43,228)		(41,612)
其他有價證券		(562)		(723)
其他投資資產		(2,197)		(2,662)
抵押貸款和其他應收貸款		(4,072)		(6,512)
短期投資淨變化		(7,368)		(4,586)
其他，淨額		2,751		2,829
用於投資活動的淨現金		(5,221)		(4,793)
融資活動的現金流：
收益(支付)
投保人合同存款		14,014		17,297
投保人合同提款		(12,184)		(12,474)
發行長期債務和合並投資主體債務		5,625		2,564
償還長期債務和合並投資主體債務		(3,249)		(2,421)
發行優先股，扣除發行成本		-		485
購買普通股		(500)		-
優先股派息		(22)		(15)
普通股支付的股息		(827)		(835)
其他，淨額		425		1,354
融資活動提供的現金淨額		3,282		5,955
匯率變動對現金和限制性現金的影響		27		39
現金和限制性現金淨增加		320		412
年初現金和限制性現金		3,287		3,358
期末現金和限制性現金	$	3,607	$	3,770

AIG|2020年第三季度Form 10-Q7

 

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目錄

 

 

 

美國國際集團有限公司

現金流量表簡明合併報表(未經審計)(續)

簡明合併現金流量信息的補充披露

	截至9月30日的9個月，
(單位：百萬)		2020		2019
現金	$	3,191	$	3,361
包括在短期投資中的限制性現金*		214		64
包括在其他資產中的受限現金*		202		345
現金流量表簡明合併報表中顯示的現金總額和限制性現金	$	3,607	$	3,770

期內支付的現金用於：
利息	$	829	$	1,012
賦税	$	875	$	193
非現金投資活動：
與養老金風險轉移交易相關的可供出售的固定到期日證券	$	1,008	$	-
與再保險交易有關而收到的固定到期日證券	$	336	$	-
非現金融資活動：
計入投保人合同存款的利息，包括在融資活動中	$	2,425	$	2,507

* 包括支付給AIG母公司的分税金、保證金和與我們的保障性住房投資相關的替代準備金存款。

請參閲簡明合併財務報表附註。

8AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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目錄

 

第1項 簡明合併財務報表附註(未經審計) 1. 陳述的基礎

 

 

1.陳述依據

美國國際集團(AIG)是一家領先的全球保險組織，為超過80國家和司法管轄區。AIG公司通過全球範圍內最廣泛的財產傷亡網絡之一為商業和個人客户提供服務。此外，AIG公司是美國領先的人壽保險和退休服務提供商。AIG普通股，面值$2.50每股(AIG普通股)，在紐約證券交易所(紐約證券交易所代碼：AIG)上市。除非上下文另有説明，否則術語“AIG”、“我們”、“我們”或“我們”指的是美國國際集團公司及其合併子公司，術語“AIG母公司”指的是美國國際集團公司，而不是其任何合併子公司。

該等未經審核綜合財務報表並不包括根據美國公認會計原則(GAAP)編制的年度財務報表通常包括的所有披露，應與經審核綜合財務報表及本公司截至2019年12月31日止年度報告(2019年年報)中所載的Form 10-K年度報告(2019年年報)一併閲讀。本文包含的截至2019年12月31日的簡明綜合財務信息來源於2019年年報中經審計的綜合財務報表。

根據截至11月30日的會計期間，我們的某些外國子公司包括在簡明綜合財務報表報告中。我們已考慮調整及/或披露截至此等合併財務報表所載各期間內在這些附屬公司發生的所有重大事件對我們綜合財務狀況及經營業績的影響。管理層認為，這些簡明合併財務報表包含正常的經常性調整，包括公司間重大賬户和交易的沖銷，這對於公平陳述本文提出的結果是必要的。截至2020年9月30日的9個月的經營業績並不一定表明截至2020年12月31日的一年的預期業績，特別是考慮到與新冠肺炎相關的風險和不確定性，以及它可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生的影響。

我們評估了確認或披露在2020年9月30日之後、這些簡明合併財務報表發佈之前發生的事件的必要性。

出售/處置業務

堅韌控股

2020年6月2日，我們根據2019年11月25日A&D控股公司和T&D聯合資本有限公司(T&D United Capital Co.，Ltd.)於2019年11月25日簽訂的會員制權益購買協議的條款，完成了向凱雷集團(Carlyle Group Inc.)附屬公司提供諮詢的投資基金Carlyle FRL，L.P.(Carlyle FRL)和T&D控股公司(T&D Holdings，Inc.)子公司T&D United Capital Co.，Ltd.(T&D)的大部分權益的出售，出售給Carlyle FRL，L.P.(Carlyle FRL，L.P.)，Carlyle FRL，L.P.(Carlyle FRL)和T&D聯合資本有限公司(T&D)(T&D Holdings，Inc.公司(多數股權堅韌出售)。AIG於2018年在與AIG的Legacy投資組合相關的一系列再保險交易中，成立了堅韌控股的全資子公司--堅韌再保險有限公司(Fortuty Re)。截至2020年9月30日，大約30.6美國國際集團(AIG)遺產人壽和退休決選項目的10億美元準備金，約合4.1根據這些再保險交易，美國國際集團(AIG)遺留通用保險(Legacy General Insurance)分項業務的10億美元準備金，與多家全資擁有的AIG子公司承保的業務有關，已被割讓給堅韌再保險(Forsistent Re)。截至出售多數股權的交易結束時，這些再保險交易不再被視為關聯交易，堅韌再保險公司是美國國際集團大部分遺留投資組合的再保險人。由於這些再保險交易的結構是修改後的共同保險和被扣留資金的損失組合轉移，在多數股權堅韌出售交易結束後，AIG繼續在AIG的財務報表中反映投資的資產，這些資產主要由可供出售的證券組成，支持堅韌再保險的義務。

 

AIG|2020年第三季度Form 10-Q9

 

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目錄

 

第1項 簡明合併財務報表附註(未經審計) 1. 陳述的基礎

 

美國國際集團出售了19.92018年11月，凱雷(Carlyle)的附屬公司TC Group Cayman Investments Holdings，L.P.(TCG)獲得了堅韌控股的百分比所有權權益(2018年堅韌出售)。作為完成出售多數股權堅韌的結果，凱雷FRL從美國國際集團(AIG A)手中收購51.6從美國國際集團購買的堅韌控股和T&D的百分比所有權權益25堅韌控股的百分比所有權權益；AIG保留3.5堅韌控股的百分比所有權權益及其管理委員會的一個席位。$2.2AIG在成交時收到的10億美元收益包括：(I)1.8根據多數股權堅韌出售，該出售須受成交後購買價格調整的限制，根據該價格調整，AIG將根據商定的方法，就可能發生在2023年12月31日或之前的財產傷亡相關準備金的某些不利發展向堅韌Re支付，最高支付金額為$500百萬元；及。(Ii)一元。383來自凱雷FRL和T&D的百萬美元收購價格調整，對應於它們各自在擬議的$500AIG在收盤前沒有收到堅韌控股的100萬份非按比例分配。

AIG記錄的税後總股本減少至AIG股東權益總額1美元。4.3與2020年第二季度出售堅韌控股的多數股權和解除合併有關的10億美元。對股本的影響主要是由於一美元6.710億美元的税後虧損被一美元部分抵消2.4由於主要與未來政策利益相關的影子調整的釋放，累計其他綜合收入(AOCI)增加了10億美元。$6.710億美元的税後虧損包括(I)$2.710億美元的損失，涉及解除堅韌控股後的預付保險資產和遞延保單收購成本(DAC)和(Ii)美元4.0與出售虧損相關的10億美元，主要是由於堅韌控股的股本增加，主要與2018年12月31日(堅韌控股的股本是為確定收購價格而計算的)按市值計價的變動有關，截至2020年6月2日成交日。

關於多數股權的堅韌出售，AIG、堅韌控股和TCG同意：(I)AIG根據2018年堅韌出售的投資承諾目標(根據該目標，AIG已同意將一定金額投資於凱雷的各種戰略，並在2021年11月之前支付一定的最低投資管理費)由堅韌控股承擔，AIG由此獲得解除；(Ii)AIG同意在2018年堅韌出售中提供TCG的收購價調整(據此，AIG同意在2018年堅韌出售中提供TCG(Iii)TCG仍有義務向AIG支付#美元115於結算上述成交後購入價格調整後遞延代價百萬元。後一數額由#美元組成。95作為2018年堅韌銷售的一部分，考慮的遞延對價為100萬美元，以及19.9關於TCG的百萬美元19.9$未付部分的百分比份額500根據2018年堅韌出售，將向AIG支付100萬非按比例股息(TCG支付了$79.62020年5月26日向AIG支付了100萬美元)。此外，美國國際集團與堅韌再保險之間的2018年資本維持協議以及為支持堅韌再保險而簽發的信用證，在出現提款的情況下由AIG償還，已於多數股權堅韌出售結束時終止。出售多數股權後，美國國際集團與堅毅控股訂立過渡服務協議，在完成出售後提供一段時間的過渡服務，並與若干金融機構訂立信用證協議，以支持若干與堅毅再保險訂立再保險協議的通用保險子公司，金額為$。600百萬美元。在這些保險子公司提款的情況下，這些信用證將由AIG報銷。

完成交易後，在2020年第二季度，美國國際集團(AIG)貢獻了美元700將多數股權堅韌出售所得的100萬美元出售給其某些普通保險子公司，並135將多數股權堅韌出售的收益中的100萬美元出售給其某些人壽和退休子公司。

有關出售堅毅控股的進一步討論，請參閲簡明合併財務報表附註7.

黑板

2020年3月底，AIG的科技驅動子公司Blackboard U.S.Holdings，Inc.(BLACKBOARD)被置於決選。由於這一決定，在截至2020年3月31日的三個月和截至2020年9月30日的九個月中，AIG確認了税前虧損美元210百萬美元，主要由資產減值費用組成。

人生與退休

2020年10月26日，AIG宣佈有意將其人壽和退休業務從AIG中分離出來。進一步討論見簡明合併財務報表附註16.

 

10AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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目錄

 

第1項 簡明合併財務報表附註(未經審計) 1. 陳述的基礎

 

 

預算的使用

根據公認會計原則編制財務報表需要應用會計政策，這些政策往往涉及很大程度的判斷。我們認為最依賴於估計和假設應用的會計政策被視為我們的關鍵會計估計，並與以下各項的確定有關：

 未償損失責任和損失調整費用(損失準備金)；

 未來保單福利負債的估值以及確認損失的時間和程度；

 可變年金產品保證福利特徵的負債估值；

 固定指數年金和壽險產品嵌入衍生品的估值；

 估計毛利與投資型產品的遞延保單收購成本之比；

 再保險資產；

 減值費用，包括其他投資資產和商譽的減值；

 信貸損失撥備，主要用於貸款、可供出售的固定期限證券、再保險資產和保費以及其他應收賬款；

 法律或有事項的責任；

 某些金融資產和負債的公允價值計量；以及

 所得税資產和負債，包括我們遞延税項淨資產的可回收性和未來税收運營盈利能力的可預測性，以及實現遞延税項淨資產所必需的性質和與減税和就業法案(税法)相關的估計。

這些會計估計要求使用有關事項的假設，其中一些在估計時是高度不確定的。如果實際經驗與使用的假設不同，我們的綜合財務狀況、經營結果和現金流可能會受到重大影響。

 

2.主要會計政策摘要

2020年採用的會計準則

金融工具--信貸損失

2016年6月，FASB發佈了一項會計準則，改變了實體對大多數金融資產、應收保費、應收貿易賬款、表外敞口和再保險應收賬款的當前預期信用損失(CECL)的會計準則(金融工具信用損失標準)。該標準要求基於與受信貸損失影響的此類金融資產相關的終身信貸損失的預期，對信貸損失進行撥備，包括按攤銷成本計量的貸款、再保險應收賬款和某些表外信貸敞口。此外，包括購買的信用惡化(PCD)證券在內的可供出售債務證券的減值也受新的指導方針的約束，並以類似的方式衡量，只是損失被確認為津貼，而不是證券攤銷成本的減少。該標準允許在發行人信用改善的情況下逆轉信用減值。該標準還要求額外披露。

我們在2020年1月1日的生效日期採用了修改後的追溯法，要求對留存收益進行累積效果調整。截至2020年1月1日，採用該標準的影響是期初留存收益減少了美元。4872000萬美元(税後)主要由商業抵押貸款推動，其次是再保險應收賬款和應收賬款。

AIG|2020年第三季度Form 10-Q11

 

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目錄

 

第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)2.主要會計政策摘要

 

下表提供了與採用金融工具信用損失標準相關的我們的津貼(包括信用損失)的前滾，以及對此處適用註釋的交叉引用，以獲取更多信息：

截至2020年9月30日的三個月		平衡，		累積效應		購買的積分		增量增長		核銷和		平衡，
		起頭		調整截止日期		劣化初始		(減少)已確認		其他變動		結束
(單位：百萬)		期間的		2020年1月1日		津貼		在收入方面		在津貼中(h)		期間
可供出售的證券(a)	$	198	$	-	$	-	$	81	$	(43)	$	236
抵押貸款和其他應收貸款(b)		794		-		-		3		-		797
可收回的再保險(包括
存款入賬資產)(c)		364		-		-		-		6		370
保費和其他應收款(d)		212		-		-		7		(4)		215
合同免賠額(e)		14		-		-		-		-		14
商業按揭貸款承諾(f)		58		-		-		8		-		66
總計	$	1,640	$	-	$	-	$	99	$	(41)	$	1,698
截至2020年9月30日的9個月
可供出售的證券(a)	$	-	$	-	$	33	$	310	$	(107)	$	236
抵押貸款和其他應收貸款(b)		438		318		-		53		(12)		797
可收回的再保險(包括
存款入賬資產)(c)		151		224		-		5		(10)		370
保費和其他應收款(d)		178		34		-		9		(6)		215
合同免賠額(e)		-		14		-		-		-		14
商業按揭貸款承諾(f)		-		51		-		14		1		66
總計	$	767	$	641	$	33	$	391	$	(134)	$	1,698
對某些長期的次要影響
保險合同(g)				(27)
税收影響				(127)
累計效果調整合計			$	487

(a)信貸損失撥備在簡明綜合資產負債表中可供出售的債券中列報。信貸損失準備的變化在合併綜合損益表的已實現資本淨收益(虧損)中報告。有關更多信息，請參閲註釋5。

 

(b) 信貸損失撥備在簡明綜合資產負債表的按揭和其他應收貸款中列報。信貸損失準備的變化在合併綜合損益表的已實現資本淨收益(虧損)中報告。有關更多信息，請參閲註釋6。

(c) 信貸損失撥備對於包含足夠保險風險的再保險合同，在再保險資產-其他和再保險資產-堅韌再保險中報告，對於在簡明綜合資產負債表中不包含足夠保險風險的保險和再保險合同，則在其他資產中報告。信貸損失撥備的變動在投保人利益和再保險合同發生的損失中報告，再保險合同確實包含足夠的保險風險，而再保險合同的保費在綜合綜合收益表中沒有包含足夠的保險風險。有關更多信息，請參閲註釋7。

(d) 信貸損失撥備在簡明綜合資產負債表的保費和其他應收賬款中列報。信貸損失撥備的變動在簡明綜合損益表的一般營業費用和其他費用中列報。有關更多信息，請參閲註釋2。

(e) 信貸損失準備在簡明綜合資產負債表的未償損失負債和虧損調整費用中列報。信貸損失撥備的變動在簡明綜合損益表中的投保人利益和損失中報告。有關更多信息，請參閲註釋10。

(f) 信貸損失準備在簡明綜合資產負債表的其他負債中列報。信貸損失準備的變化在合併綜合損益表的已實現資本淨收益(虧損)中報告。有關更多信息，請參閲註釋6。

(g) 這反映了對DAC、未賺取收入準備金和銷售誘因資產攤銷的調整，以及對某些萬能人壽和可變年金合同未來政策福利的影響。

(h) 核銷通常不會導致AIG的增量虧損。在發生註銷之前，信貸損失撥備會增加或減少，以反映AIG對將發生的信貸損失的預期。因此，當發生沖銷時，撥備將以相同的金額沖銷，從而不會給AIG帶來增量損失。

 

12AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)2.主要會計政策摘要

 

以下是採用該標準對保費和其他應收賬款的影響。

保費和其他應收款--信貸損失

保費和其他應收賬款，扣除信貸損失準備金後，包括應收保費餘額、代理和經紀人和投保人的應收金額、直接投資賬簿和全球資本市場(GCM)的貿易應收賬款以及其他應收賬款。GCM的貿易應收賬款包括向衍生品交易對手過帳的現金抵押品，該抵押品沒有資格從衍生品負債中扣除。保費和其他應收款的信貸損失和爭議撥備為#美元。215截至2020年9月30日，為3.5億美元。我們的保費應收賬款信貸損失撥備綜合考慮了與過去事件、當前狀況以及合理和可支持的預測有關的內部和外部信息。我們的津貼考慮到了我們的合同條款。在投保人違約或拖欠時，我們可以停止投保剩餘時間。在某些司法管轄區，即使在投保人拖欠或違約的情況下，我們也不能取消投保。如自合約責任到期日起計90天后仍未收到款項，吾等認為保費及其他應收賬款餘額已逾期，並在報告期內爭議金額的可收回性存在合理不確定性時，計入爭議撥備。

有關採用本標準的影響的更多信息，請參見合併財務報表附註4、5、6、10和12。

簡化商譽減值測試

2017年1月，FASB發佈了一項會計準則，取消了通過假設的購買價格分配計算商譽隱含公允價值來衡量商譽減值費用的要求。相反，實體將根據報告單位的賬面價值超過其公允價值來記錄減值費用，但不得超過分配給該報告單位的商譽總額。如果適用，在計量商譽減值損失時，實體還應考慮可抵税商譽對報告單位賬面金額的所得税影響。

我們在2020年1月1日的生效日期通過了該標準。該標準的採用並未對我們的財務狀況、經營業績或現金流產生實質性影響。

雲計算安排

2018年8月，FASB發佈了一項會計準則，將雲計算(或託管)安排(即服務合同)中發生的實施成本資本化要求與開發或獲取內部使用軟件(以及包括內部使用軟件許可證的託管安排)的實施成本資本化要求保持一致。資本化的實施費用必須在主辦安排期限內攤銷。服務元素的核算不受此更新中的修訂的影響。

我們在2020年1月1日的生效日期前瞻性地採用了該標準。該標準的採用並未對我們的綜合財務狀況、經營業績或現金流產生實質性影響。

關於擔保證券及其關聯公司的擔保人和發行人的財務披露

2020年3月，美國證券交易委員會(SEC)通過修正案，簡化和精簡對已註冊或正在註冊的有擔保證券的擔保人和發行人，以及其證券以已註冊或正在註冊的證券為抵押的發行人關聯公司的披露要求。目前，SEC允許在滿足某些條件且母公司提供子公司發行人和擔保人的彙總財務信息時，省略子公司發行人和擔保人的單獨財務報表。除其他事項外，這些修正案還允許，如果子公司發行人或擔保人的報告義務被暫停，公司可以停止提供彙總的財務信息。

修正案將於2021年1月4日生效，允許提前通過。自2020年3月31日起，AIG提前採納了修正案，並停止向子公司發行人和擔保人提供彙總信息，因為子公司發行人的報告義務已被暫停。

AIG|2020年第三季度Form 10-Q13

 

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第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)2.主要會計政策摘要

 

 

會計準則的未來應用

有針對性地改進長期合同會計

2018年8月，FASB發佈了會計準則更新，旨在有針對性地改進保險實體發佈的長期合同的現有確認、計量、列報和披露要求。該標準規定了對確認、計量、列報和披露進行重大和全面的修改，概述如下：

 要求對傳統和有限薪酬長期合同的未來政策福利假設進行審查，並在必要時至少每年更新一次，並在損益表中確認和單獨列報任何由此產生的重新計量損益(以下注明的貼現率變化除外)。

 要求折現率假設在每個報告期末使用中上檔(低信用風險)固定收益工具收益率進行更新，該工具收益率最大限度地利用可觀察到的市場投入，並認識到其他全面收益中貼現率變化的影響。

 將DAC的攤銷簡化為在相關合同的預期期限內按固定水平攤銷，並對意外終止進行調整，但不再需要減值測試。

 要求通過損益表以公允價值計量與存款(或賬户餘額)合同相關的所有市場風險收益，但特定於工具的信用風險變化除外，這將在其他全面收益中確認。

 增加對政策收益、賬户餘額、市場風險收益、單獨賬户負債的分類前滾披露，以及關於計量時使用的重大投入、判斷和方法以及這些變化的影響的信息。

2020年9月，FASB確認了將該標準的生效日期推遲到2023年1月1日的提議，FASB最初是在2020年7月的一份暴露草案中提出的。我們目前正在評估我們執行工作的生效日期的變化。我們已經開始我們的實施工作，我們正在評估採用該標準的方法及其對我們報告的綜合財務狀況、經營結果、現金流和所需披露的影響。採用這一標準預計將對我們的綜合財務狀況、經營結果、現金流和要求的披露以及系統、流程和控制產生重大影響。

所得税

2019年12月18日，FASB發佈了一項會計準則，通過消除期間税收分配方法、中期所得税計算方法以及確認外部基差的遞延税收負債的某些例外，簡化了所得税的會計處理。修正案還簡化了其他領域，包括特許經營税的會計和制定税法或税率，並澄清了導致商譽計税基礎提高的交易的會計處理。該標準自2021年1月1日起生效，允許提前採用。我們預計該標準不會對我們的綜合財務狀況、經營結果和現金流產生重大影響。

參考匯率改革

2020年3月12日，FASB發佈了一項會計準則，提供了臨時的可選指導，以減輕參考匯率改革的潛在會計負擔。該標準允許我們將倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)或另一個參考利率作為現有合同的延續而導致的某些合同修改計算在內，而無需進行額外的分析。

隨着參考匯率改革活動的進行，本標準可能會在2020年3月12日至2022年12月31日的一段時間內前瞻性地選擇和應用。我們已經開始我們的實施工作，我們正在評估採用該標準的方法及其對我們報告的綜合財務狀況、經營結果、現金流和所需披露的影響。

14AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)2.主要會計政策摘要

 

對權益法投資若干事項會計處理的澄清

2020年1月16日，美國財務會計準則委員會(FASB)發佈了一項會計準則，以澄清之前發佈的關於公司在沒有易於確定的公允價值的情況下衡量某些股權證券的公允價值的能力的準則，應該如何與權益法投資標準互動。先前發佈的標準規定，此類股權證券可以按成本減去減值(如果有的話)計量，除非發生了相同或類似證券的可觀察交易(計量替代方案)。新準則澄清，公司應考慮需要公司在緊接應用權益法之前或在應用權益法之後應用或停止權益法的可觀察交易，以便根據權益法應用計量備選方案。(2)新準則明確規定，公司應考慮需要公司應用或停止權益法的可觀察交易，以便在緊接應用權益法之前或在停止權益法之後應用計量備選方案。

該準則進一步澄清，在確定某些遠期合同和已購買期權的會計時，無論是在結算時還是在行使時，公司都不應考慮標的證券是否將按照權益法或公允價值期權進行會計處理。

該標準適用於2020年12月15日之後開始的中期和年度報告期。我們正在評估採用這一標準將對我們的綜合財務狀況、經營結果、現金流和要求的披露產生的影響。

 

商譽

我們在2020年第三季度對所有報告單位進行了年度商譽減值測試，採用定性和定量評估相結合的方法，得出我們的商譽沒有減損的結論。我們的商譽餘額是$。4.02020億美元。有關商譽的更多信息，請參見2019年年報中的合併財務報表附註13。

 

3.細分市場信息

我們報告的運營結果與我們的首席運營決策者審查業務以評估業績和分配資源的方式一致，如下所示：

普通保險

一般保險業務的表述方式為二運營細分市場：

 北美 -由美國、加拿大和百慕大的保險業務組成。 這還包括Validus再保險有限公司(Validus)、西部世界保險集團公司和GlatFelter保險集團(GlatFelter)的業績。

 國際-由日本、英國、歐洲、亞太地區、拉丁美洲和加勒比、中東和非洲以及中國的地區保險業務組成。這也包括塔爾伯特控股有限公司(Talbot Holdings，Ltd.)的業績。

業績在內部再保險交易之前公佈。北美和國際運營部門由以下產品組成：

–商業險別-包括負債、財務額度、財產和特殊險別。

–個人保險-由個人保險和意外與健康組成。

人生與退休

人壽和退休業務介紹為四運營細分市場：

 個人退休 -由固定年金、固定指數年金、可變年金和零售共同基金組成。

 集體退休-包括集團互惠基金、集團年金、個人年金和投資產品，以及財務規劃和諮詢服務。

 人壽保險 -美國的主要產品包括定期人壽保險和萬能人壽保險。國際業務包括在英國和愛爾蘭分銷生命和保健品。

 機構市場 -由穩定的價值包裹產品、結構性結算和養老金風險轉移年金、公司和銀行擁有的人壽保險以及擔保投資合同(GIC)組成。

2020年10月26日，AIG宣佈有意將其人壽和退休業務從AIG中分離出來。進一步討論見簡明合併財務報表附註16。

AIG|2020年第三季度Form 10-Q15

 

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目錄

 

第1項 簡明合併財務報表附註(未經審計) 3.細分市場信息

 

其他操作

其他操作主要包括：

 AIG母公司和其他公司子公司持有的資產收益。

 不屬於AIG報告部門的一般運營費用。

 可歸因於其他運營和報告部門的某些薪酬支出。

 與Validus和GlatFelter收購相關的分銷網絡價值攤銷。

 可歸因於AIG長期債務以及與合併投資實體相關的債務的利息支出。

 結果還包括Blackboard及其子公司，它們專注於使用數字技術、數據分析和自動化提供商業保險解決方案。2020年3月底，黑板被放入決選。

傳統產品組合

傳統產品組合代表已退出或已停產的產品線、保單形式或分銷渠道。自2018年2月起，百慕大註冊的綜合再保險公司堅韌再保險公司被納入我們的遺留投資組合。堅韌再保險的出售於2020年6月2日完成，截至該日期，堅韌再保險只包括在傳統投資組合中。截至出售多數股權的交易結束時，AIG和Forsistent Re之間的這些再保險交易不再被視為關聯交易，Forsistent Re是AIG大部分遺留投資組合的再保險人。

 遺產人壽線和退休徑流線— 目前，未再保險給堅韌控股公司的剩餘遺留業務包括由某些結構性結算、養老金風險轉移年金、終身和其他小部分生命以及意外和健康產品系列組成的準備金。

 遺留一般保險決算額度— 目前，沒有再保險給堅韌控股公司的剩餘遺留業務包括準備金，其中包括額外的工人補償、環境風險以及對通用保險公司不再積極營銷的其他產品的風險敞口。還包括鷹石再保險公司的剩餘準備金。

 遺留投資— 包括我們已進入第二輪的投資類別，包括持有直接投資以及全球資本市場和全球房地產的投資。

我們根據調整後的收入和調整後的税前收益(虧損)來評估部門業績。調整後的收入和調整後的税前收益(虧損)分別從美國國際集團的總收入和淨收益(虧損)中剔除某些項目而得出。這些項目通常分為以下一個或多個大類：與我們目前的業務或經營業績無關的遺留問題；為提高交易基礎經濟透明度而進行的調整；以及我們認為行業普遍存在的措施。未計入調整後收入和調整後税前收入(虧損)的項目見下表。

16AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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目錄

 

第1項 簡明合併財務報表附註(未經審計) 3.細分市場信息

 

下表列出了AIG按運營部門劃分的持續運營情況：

截至9月30日的三個月，	2020					2019
				調整後的					調整後的
		總計		税前			總計		税前
(單位：百萬)		收入		收益(虧損)			收入		收益(虧損)
普通保險
北美	$	3,417	$	399		$	3,878	$	435
國際		3,275		17			3,537		72
一般保險總額		6,692		416			7,415		507
人生與退休
個人退休		1,480		533			1,416		387
集體退休		758		338			726		203
人壽保險		1,076		5			1,037		(7)
機構市場		556		99			654		63
終生與退休		3,870		975			3,833		646
其他操作		128		(426)			139		(454)
傳統產品組合		214		89			751		93
美國國際集團的合併和淘汰		(148)		(136)			(81)		(46)
AIG合併調整收入和調整後税前收入總額		10,756		918			12,057		746
調整後的税前收入到税前收入的對賬項目：
用於對衝擔保證券的公允價值變動
生活福利		14		15			25		12
福利準備金以及與淨額相關的DAC、VOBA和SIA的變化
已實現資本收益(虧損)		-		78			-		(65)
權益證券公允價值變動		119		119			(51)		(51)
其他收入(費用)-淨額		23		-			16		-
債務清償收益		-		2			-		-
堅韌再保險基金扣繳資產的淨投資收益(a)		458		458			-		-
堅韌再保險基金扣繳資產的已實現淨資本收益(虧損)(a)		32		32			-		-
嵌入的堅韌再保險基金的已實現淨資本收益(虧損)
導數(a)		(656)		(656)			-		-
已實現資本淨收益(虧損)(b)		(525)		(514)			867		881
剝離業務的虧損		-		(24)			-		(9)
非經營性訴訟準備金與和解		-		(1)			-		(5)
有利的前一年發展及相關攤銷
根據有追溯力的再保險協議轉讓的變更		-		30			-		59
淨虧損準備金貼現收益(費用)		-		31			-		(235)
與被收購企業相關的整合和交易成本		-		(1)			-		(3)
重組和其他成本		-		(100)			-		(67)
與監管或會計變更相關的非經常性成本		-		(19)			-		(3)
收入和税前收入	$	10,221	$	368		$	12,914	$	1,260

AIG|2020年第三季度Form 10-Q17

 

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目錄

 

第1項 簡明合併財務報表附註(未經審計) 3.細分市場信息

 

截至9月30日的9個月，	2020					2019
				調整後的					調整後的
		總計		税前			總計		税前
(單位：百萬)		收入		收益(虧損)			收入		收益(虧損)
普通保險
北美	$	9,908	$	813		$	12,001	$	2,087
國際		9,706		279			10,743		668
一般保險總額		19,614		1,092			22,744		2,755
人生與退休
個人退休		4,183		1,389			4,233		1,483
集體退休		2,164		695			2,225		728
人壽保險		3,280		51			3,264		195
機構市場		2,964		295			2,143		213
終生與退休		12,591		2,430			11,865		2,619
其他操作		305		(1,436)			422		(1,256)
傳統產品組合		1,197		(22)			2,197		324
美國國際集團的合併和淘汰		(262)		(171)			(257)		(172)
AIG合併調整收入和調整後税前收入總額		33,445		1,893			36,971		4,270
調整後税前收入與税前收入(虧損)的對賬項目：
用於對衝擔保證券的公允價值變動
生活福利		42		24			214		183
福利準備金以及與淨額相關的DAC、VOBA和SIA的變化
已實現資本收益(虧損)		-		(205)			-		(39)
權益證券公允價值變動		(16)		(16)			6		6
其他收入(費用)-淨額		46		-			27		-
債務清償損失		-		(15)			-		(13)
堅韌再保險基金扣繳資產的淨投資收益(a)		574		574			-		-
堅韌再保險基金扣繳資產的已實現淨資本收益(虧損)(a)		128		128			-		-
嵌入的堅韌再保險基金的已實現淨資本收益(虧損)
導數(a)		(1,493)		(1,493)			-		-
已實現資本利得淨額(b)		1,328		1,369			713		758
剝離業務的虧損		-		(8,652)			-		(4)
非經營性訴訟準備金與和解		6		5			-		(6)
有利的前一年發展及相關攤銷
根據有追溯力的再保險協議轉讓的變更		-		71			-		211
淨虧損準備金貼現費		-		(41)			-		(920)
與被收購企業相關的整合和交易成本		-		(7)			-		(16)
重組和其他成本		-		(324)			-		(174)
與監管或會計變更相關的非經常性成本		-		(46)			-		(5)
收入和税前收入(虧損)	$	34,060	$	(6,735)		$	37,931	$	4,251

(a) 代表2020年6月2日堅韌再保險解體後的活動。

(b) 包括所有已實現淨資本損益，但用於非合格(經濟)對衝或資產複製的衍生工具的賺取收入(定期結算和結算應計項目的變化)除外，以及AIG為支持對AIG(堅韌再保險基金預扣資產)的再保險義務而持有的堅韌再保險基金預扣資產的已實現淨損益。

18AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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目錄

 

第1項 簡明合併財務報表附註(未經審計) 4.公允價值計量

 

4.公允價值計量

公允價值經常性計量

簡明綜合資產負債表中按公允價值記錄的資產和負債根據公允價值等級進行計量和分類，公允價值等級由三個“水平”組成，基於估值投入的可觀測性：

 1級：公允價值計量基於我們有能力獲得相同資產或負債的活躍市場的報價(未調整)。市場價格數據一般從交易所或交易商市場獲得。我們不會調整這類工具的報價。

 第2級： 公允價值計量基於資產或負債可直接或間接觀察到的第1級報價以外的投入。第2級投入包括活躍市場中類似資產和負債的報價、非活躍市場中相同或相似資產或負債的報價，以及資產或負債可觀察到的報價以外的其他投入，如可按通常報價間隔觀察到的利率和收益率曲線。

 第3級：公允價值計量基於估值技術，使用不可觀察到的重大投入。可觀察到的和不可觀察到的投入均可用於確定分類在第3級的頭寸的公允價值。使用這些計量的情況包括資產或負債的市場活動很少(如果有的話)的情況。因此，我們必須對假設的市場參與者用來評估資產或負債的投入做出某些假設。

在某些情況下，用於計量公允價值的投入可能屬於公允價值層次的不同級別。在這種情況下，公允價值體系中公允價值計量整體所屬的水平是根據對整個公允價值計量重要的最低水平投入確定的。

AIG|2020年第三季度Form 10-Q19

 

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目錄

 

第1項 簡明合併財務報表附註(未經審計) 4.公允價值計量

 

資產和負債按公允價值經常性計量

下表列出了在經常性基礎上按公允價值計量的資產和負債的信息，並説明瞭根據所用投入的可觀測性進行公允價值計量的水平：

2020年9月30日							交易對手		現金
(單位：百萬)		1級		2級		3級		網目(a)	抵押品			總計
資產：
可供出售的債券：
美國政府和政府支持的實體	$	33	$	5,102	$	-	$	-	$	-	$	5,135
州、市和政治分區的義務		-		13,990		2,183		-		-		16,173
非美國政府		41		15,126		7		-		-		15,174
公司債務		-		159,991		2,115		-		-		162,106
RMBS		-		20,759		12,655		-		-		33,414
CMBS		-		14,796		981		-		-		15,777
CDO/ABS		-		8,833		9,353		-		-		18,186
可供出售的債券總額		74		238,597		27,294		-		-		265,965
其他債券證券：
美國政府和政府支持的實體		-		1,870		-		-		-		1,870
非美國政府		-		-		-		-		-		-
公司債務		-		12		-		-		-		12
RMBS		-		320		168		-		-		488
CMBS		-		274		48		-		-		322
CDO/ABS		-		168		2,555		-		-		2,723
其他債券證券總額		-		2,644		2,771		-		-		5,415
股權證券		827		18		26		-		-		871
其他投資資產(b)		-		94		1,583		-		-		1,677
衍生資產：
利率合約		3		5,051		-		-		-		5,054
外匯合約		-		1,585		3		-		-		1,588
股權合同		6		841		110		-		-		957
信貸合同		-		-		1		-		-		1
其他合同		-		-		13		-		-		13
交易對手淨額結算和現金抵押品		-		-		-		(3,695)		(3,129)		(6,824)
衍生資產總額		9		7,477		127		(3,695)		(3,129)		789
短期投資		3,195		4,019		-		-		-		7,214
其他資產		-		-		112		-		-		112
獨立賬户資產		88,023		4,013		-		-		-		92,036
總計	$	92,128	$	256,862	$	31,913	$	(3,695)	$	(3,129)	$	374,079
負債：
投保人合同存款	$	-	$	-	$	9,322	$	-	$	-	$	9,322
衍生負債：
利率合約		-		4,559		-		-		-		4,559
外匯合約		-		619		-		-		-		619
股權合同		12		84		5		-		-		101
信貸合同		-		24		45		-		-		69
其他合同		-		-		7		-		-		7
交易對手淨額結算和現金抵押品		-		-		-		(3,695)		(1,060)		(4,755)
衍生負債總額		12		5,286		57		(3,695)		(1,060)		600
堅韌再保險基金預扣應付款項		-		-		5,136		-		-		5,136
其他負債		-		-		-		-		-		-
長期債務		-		2,169		-		-		-		2,169
總計	$	12	$	7,455	$	14,515	$	(3,695)	$	(1,060)	$	17,227

20AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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目錄

 

第1項 簡明合併財務報表附註(未經審計) 4.公允價值計量

 

2019年12月31日							交易對手		現金
(單位：百萬)		1級		2級		3級		網目(a)		抵押品		總計
資產：
可供出售的債券：
美國政府和政府支持的實體	$	135	$	5,245	$	-	$	-	$	-	$	5,380
州、市和政治分區的義務		-		13,197		2,121		-		-		15,318
非美國政府		60		14,809		-		-		-		14,869
公司債務		-		147,973		1,663		-		-		149,636
RMBS		-		19,397		13,408		-		-		32,805
CMBS		-		13,377		1,053		-		-		14,430
CDO/ABS		-		10,962		7,686		-		-		18,648
可供出售的債券總額		195		224,960		25,931		-		-		251,086
其他債券證券：
美國政府和政府支持的實體		-		2,121		-		-		-		2,121
非美國政府		-		-		-		-		-		-
公司債務		-		18		-		-		-		18
RMBS		-		346		143		-		-		489
CMBS		-		272		50		-		-		322
CDO/ABS		-		187		3,545		-		-		3,732
其他債券證券總額		-		2,944		3,738		-		-		6,682
股權證券		756		77		8		-		-		841
其他投資資產(b)		-		86		1,192		-		-		1,278
衍生資產：
利率合約		1		3,199		-		-		-		3,200
外匯合約		-		1,034		6		-		-		1,040
股權合同		5		593		171		-		-		769
信貸合同		-		-		3		-		-		3
其他合同		-		-		14		-		-		14
交易對手淨額結算和現金抵押品		-		-		-		(2,427)		(1,806)		(4,233)
衍生資產總額		6		4,826		194		(2,427)		(1,806)		793
短期投資		2,299		3,044		-		-		-		5,343
其他資產		57		2,212		89		-		-		2,358
獨立賬户資產		89,069		4,203		-		-		-		93,272
總計	$	92,382	$	242,352	$	31,152	$	(2,427)	$	(1,806)	$	361,653
負債：
投保人合同存款	$	-	$	-	$	6,910	$	-	$	-	$	6,910
衍生負債：
利率合約		4		2,745		-		-		-		2,749
外匯合約		-		1,025		-		-		-		1,025
股權合同		8		111		20		-		-		139
信貸合同		-		24		65		-		-		89
其他合同		-		-		7		-		-		7
交易對手淨額結算和現金抵押品		-		-		-		(2,427)		(527)		(2,954)
衍生負債總額		12		3,905		92		(2,427)		(527)		1,055
其他負債		-		45		-		-		-		45
長期債務		-		2,062		-		-		-		2,062
總計	$	12	$	6,012	$	7,002	$	(2,427)	$	(527)	$	10,072

(a)表示符合條件的主淨額結算協議涵蓋的衍生品風險敞口的淨額結算。

 

(b)不包括使用每股資產淨值(或其等價物)以公允價值計量的投資，每股資產淨值總計#美元。5.410億美元和5.5分別截至2020年9月30日和2019年12月31日。

 

AIG|2020年第三季度Form 10-Q21

 

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目錄

 

第1項 簡明合併財務報表附註(未經審計) 4.公允價值計量

 

第三級經常性公允價值計量的變化

下表列出了截至2020年9月30日和2019年9月30日的3個月和9個月期間按公允價值經常性計量的3級資產和負債的變化，以及與2020年9月30日和2019年9月30日合併資產負債表中3級資產和負債相關的已實現和未實現收益(虧損)：

				網																中的更改
				已實現																未實現收益
				和				購買，										中的更改		(虧損)包括在
				未實現				銷售量，										未實現收益		其他綜合
				收益				發行										(損失)包括在內		年收入(虧損)
		公允價值	(虧損)			其他		和		毛		毛			公允價值			在以下日期的收入中		經常性級別3
		起頭		包括	全面		定居點，		轉帳		轉帳			剝離		端部		持有的文書		持有的文書
(單位：百萬)		期間的		在收入方面		收益(虧損)		網		在……裏面		出	企業		期間的			在期末		在期末
截至2020年9月30日的三個月
資產：
可供出售的債券：
國家的義務，
市政當局和
政治分區	$	2,279	$	3	$	(4)	$	(30)	$	-	$	(65)	$	-	$	2,183	$	-	$	-
非美國政府		5		-		1		-		1		-		-		7		-		-
公司債務		1,900		(33)		52		(25)		452		(231)		-		2,115		-		38
RMBS		12,678		192		301		(412)		3		(107)		-		12,655		-		335
CMBS		1,149		3		36		(11)		-		(196)		-		981		-		27
CDO/ABS		9,461		5		180		(174)		125		(244)		-		9,353		-		172
可供出售的債券總額(a)		27,472		170		566		(652)		581		(843)		-		27,294		-		572
其他債券證券：
RMBS		168		16		-		(16)		-		-		-		168		4		-
CMBS		47		1		-		-		-		-		-		48		1		-
CDO/ABS		2,531		124		-		(100)		-		-		-		2,555		34		-
其他債券證券總額		2,746		141		-		(116)		-		-		-		2,771		39		-
股權證券		43		-		2		1		7		(27)		-		26		1		-
其他投資資產		1,486		74		(2)		25		-		-		-		1,583		-		-
其他資產		111		-		-		2		-		-		(1)		112		-		-
總計	$	31,858	$	385	$	566	$	(740)	$	588	$	(870)	$	(1)	$	31,786	$	40	$	572
				網																中的更改
				已實現																未實現收益
				和				購買，										中的更改		(虧損)包括在
				未實現				銷售量，										未實現收益		其他綜合
				(收益)				發行										(損失)包括在內		年收入(虧損)
		公允價值	損失			其他		和		毛		毛			公允價值			在以下日期的收入中		經常性級別3
		起頭		包括	全面		定居點，		轉帳		轉帳			剝離		端部		持有的文書		持有的文書
(單位：百萬)		期間的		在收入方面		收益(虧損)		網		在……裏面		出	企業		期間的			在期末		在期末
負債：
投保人合同存款	$	9,233	$	19	$	-	$	70	$	-	$	-	$	-	$	9,322	$	273	$	-
衍生負債，淨額：
利率合約		-		-		-		-		-		-		-		-		-		-
外匯合約		(1)		(2)		-		-		-		-		-		(3)		2		-
股權合同		(53)		9		-		(65)		(1)		5		-		(105)		-		-
信貸合同		45		1		-		(2)		-		-		-		44		(7)		-
其他合同		(3)		(19)		-		16		-		-		-		(6)		18		-
衍生負債總額(淨額)(b)		(12)		(11)		-		(51)		(1)		5		-		(70)		13		-
堅韌不拔的再保險基金被扣留
應付		4,510		656		-		(30)		-		-		-		5,136		(256)		-
總計	$	13,731	$	664	$	-	$	(11)	$	(1)	$	5	$	-	$	14,388	$	30	$	-

22AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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目錄

 

第1項 簡明合併財務報表附註(未經審計) 4.公允價值計量

 

				網																中的更改
				已實現																未實現收益
				和				購買，										中的更改		(虧損)包括在
				未實現				銷售量，										未實現收益		其他綜合
				收益				發行										(損失)包括在內		年收入(虧損)
		公允價值		(虧損)		其他		和		毛		毛			公允價值			在以下日期的收入中		經常性級別3
		起頭		包括	全面		定居點，		轉帳		轉帳			剝離		端部		持有的文書		持有的文書
(單位：百萬)		期間的		在收入方面		收益(虧損)		網		在……裏面		出	企業		期間的			在期末		在期末
截至2020年9月30日的9個月
資產：
可供出售的債券：
國家的義務，
市政當局和
政治分區	$	2,121	$	8	$	195	$	127	$	27	$	(295)	$	-	$	2,183	$	-	$	193
非美國政府		-		-		1		5		7		(6)		-		7		-		-
公司債務		1,663		(101)		43		95		1,074		(659)		-		2,115		-		59
RMBS		13,408		532		(375)		(806)		29		(133)		-		12,655		-		(213)
CMBS		1,053		14		70		17		23		(196)		-		981		-		66
CDO/ABS		7,686		25		55		(19)		2,062		(456)		-		9,353		-		38
可供出售的債券總額(a)		25,931		478		(11)		(581)		3,222		(1,745)		-		27,294		-		143
其他債券證券：
RMBS		143		16		-		9		-		-		-		168		3		-
CMBS		50		-		-		(2)		-		-		-		48		(1)		-
CDO/ABS		3,545		225		-		(1,215)		-		-		-		2,555		25		-
其他債券證券總額		3,738		241		-		(1,208)		-		-		-		2,771		27		-
股權證券		8		(1)		3		11		33		(28)		-		26		1		-
其他投資資產		1,192		11		(2)		232		150		-		-		1,583		(13)		-
其他資產		89		-		-		61		-		-		(38)		112		-		-
總計	$	30,958	$	729	$	(10)	$	(1,485)	$	3,405	$	(1,773)	$	(38)	$	31,786	$	15	$	143
				網																中的更改
				已實現																未實現收益
				和				購買，										中的更改		(虧損)包括在
				未實現				銷售量，										未實現收益		其他綜合
				(收益)				發行										(損失)包括在內		年收入(虧損)
		公允價值		損失		其他		和		毛		毛				公允價值		在以下日期的收入中		經常性級別3
		起頭		包括	全面		定居點，		轉帳		轉帳			剝離		端部		持有的文書		持有的文書
(單位：百萬)		期間的		在收入方面		收益(虧損)		網		在……裏面		出	企業			期間的		在期末		在期末
負債：
投保人合同存款	$	6,910	$	2,250	$	-	$	162	$	-	$	-	$	-	$	9,322	$	(1,436)	$	-
衍生負債，淨額：
利率合約		-		(1)		-		1		-		-		-		-		1		-
外匯合約		(6)		2		-		1		-		-		-		(3)		2		-
股權合同		(151)		19		-		23		(1)		5		-		(105)		(62)		-
信貸合同		62		(59)		-		41		-		-		-		44		8		-
其他合同		(7)		(46)		-		47		-		-		-		(6)		45		-
衍生負債總額(淨額)(b)		(102)		(85)		-		113		(1)		5		-		(70)		(6)		-
堅韌不拔的再保險基金被扣留
應付		-		1,493		-		(30)		-		-		3,673		5,136		(919)		-
總計	$	6,808	$	3,658	$	-	$	245	$	(1)	$	5	$	3,673	$	14,388	$	(2,361)	$	-

AIG|2020年第三季度Form 10-Q23

 

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目錄

 

第1項 簡明合併財務報表附註(未經審計) 4.公允價值計量

 

				網														中的更改
				已實現並且														未實現收益
				未實現				購買，										(損失)包括在內
		公允價值	損益			其他		銷售量，		毛		毛				公允價值		在以下日期的收入中
		起頭		包括		全面		發佈和		轉帳		轉帳		剝離		端部		持有的文書
(單位：百萬)		期間的		在收入方面		收益(虧損)	定居點，淨值			在……裏面		出	企業			期間的		在期末
截至2019年9月30日的三個月
資產：
可供出售的債券：
各州、市政當局的義務
和政治分區	$	2,162	$	(1)	$	119	$	92	$	-	$	(265)	$	-	$	2,107	$	-
非美國政府		2		6		-		-		5		-		-		13		-
公司債務		1,821		(36)		(2)		(535)		112		(85)		-		1,275		-
RMBS		13,863		166		15		(418)		16		(82)		-		13,560		-
CMBS		1,103		2		32		85		-		(172)		-		1,050		-
CDO/ABS		9,062		3		37		(170)		7		-		-		8,939		-
可供出售的債券總額		28,013		140		201		(946)		140		(604)		-		26,944		-
其他債券證券：
RMBS		830		9		-		(24)		-		-		-		815		1
CMBS		88		1		-		(17)		-		(4)		-		68		(2)
CDO/ABS		4,150		115		-		(334)		-		-		-		3,931		28
其他債券證券總額		5,068		125		-		(375)		-		(4)		-		4,814		27
股權證券		35		-		-		(29)		2		-		-		8		(2)
其他投資資產		605		6		-		(22)		-		-		-		589		7
其他資產		61		-		-		(1)		-		-		-		60		-
總計	$	33,782	$	271	$	201	$	(1,373)	$	142	$	(608)	$	-	$	32,415	$	32
				網														中的更改
				已實現並且														未實現收益
				未實現				購買，										(損失)包括在內
		公允價值	(得)虧			其他		銷售量，		毛		毛				公允價值		在以下日期的收入中
		起頭		包括		全面		發佈和		轉帳		轉帳		剝離		端部		持有的文書
(單位：百萬)		期間的		在收入方面		收益(虧損)	定居點，淨值			在……裏面		出		企業		期間的		在期末
負債：
投保人合同存款	$	6,065	$	861	$	-	$	240	$	-	$	-	$	-	$	7,166	$	(691)
衍生負債，淨額：
利率合約		16		(3)		-		(13)		-		-		-		-		-
外匯合約		(4)		6		-		(3)		-		-		-		(1)		-
股權合同		(113)		12		-		-		-		-		-		(101)		(13)
信貸合同		173		(24)		-		(47)		-		-		-		102		14
其他合同		(7)		(17)		-		17		-		-		-		(7)		15
衍生負債總額(淨額)(b)		65		(26)		-		(46)		-		-		-		(7)		16
總計	$	6,130	$	835	$	-	$	194	$	-	$	-	$	-	$	7,159	$	(675)

24AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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目錄

 

第1項 簡明合併財務報表附註(未經審計) 4.公允價值計量

 

				網														中的更改
				已實現並且														未實現收益
				未實現				購買，										(損失)包括在內
		公允價值	損益			其他		銷售量，		毛		毛				公允價值		在以下日期的收入中
		起頭		包括	全面			發佈和		轉帳		轉帳		剝離		端部		持有的文書
(單位：百萬)		期間的		在收入方面		收益(虧損)	定居點，淨值			在……裏面		出	企業			期間的		在期末
截至2019年9月30日的9個月
資產：
可供出售的債券：
各州、市政當局的義務
和政治分區	$	2,000	$	(2)	$	321	$	178	$	35	$	(425)	$	-	$	2,107	$	-
非美國政府		11		5		-		(4)		5		(4)		-		13		-
公司債務		864		(10)		79		(600)		1,155		(213)		-		1,275		-
RMBS		14,199		575		176		(1,234)		83		(239)		-		13,560		-
CMBS		917		8		62		381		58		(376)		-		1,050		-
CDO/ABS		9,102		15		204		(111)		103		(374)		-		8,939		-
可供出售的債券總額		27,093		591		842		(1,390)		1,439		(1,631)		-		26,944		-
其他債券證券：
RMBS		1,290		69		-		(544)		-		-		-		815		(18)
CMBS		77		5		-		-		-		(14)		-		68		3
CDO/ABS		4,478		299		-		(749)		-		(97)		-		3,931		128
其他債券證券總額		5,845		373		-		(1,293)		-		(111)		-		4,814		113
股權證券		27		-		-		(20)		2		(1)		-		8		2
其他投資資產		587		24		1		(23)		-		-		-		589		27
其他資產		58		-		-		2		-		-		-		60		-
總計	$	33,610	$	988	$	843	$	(2,724)	$	1,441	$	(1,743)	$	-	$	32,415	$	142
				網														中的更改
				已實現並且														未實現收益
				未實現				購買，										(損失)包括在內
		公允價值	(得)虧			其他		銷售量，		毛		毛				公允價值		在以下日期的收入中
		起頭		包括	全面			發佈和		轉帳		轉帳		剝離		端部		持有的文書
(單位：百萬)		期間的		在收入方面		收益(虧損)	定居點，淨值			在……裏面		出		企業		期間的		在期末
負債：
投保人合同存款	$	4,116	$	2,400	$	-	$	650	$	-	$	-	$	-	$	7,166	$	(2,044)
衍生負債，淨額：
利率合約		15		-		-		(15)		-		-		-		-		1
外匯合約		(5)		(4)		-		8		-		-		-		(1)		-
股權合同		(75)		(8)		-		(18)		-		-		-		(101)		19
信貸合同		227		(51)		-		(74)		-		-		-		102		13
其他合同		(9)		(50)		-		52		-		-		-		(7)		50
衍生負債總額(淨額)(b)		153		(113)		-		(47)		-		-		-		(7)		83
總計	$	4,269	$	2,287	$	-	$	603	$	-	$	-	$	-	$	7,159	$	(1,961)

(a) 由於2020年1月1日採用了《金融工具信貸損失標準》，信貸損失計入收入中計入的已實現淨虧損和未實現(收益)虧損。

(b) 這些表格中的3級衍生品風險敞口總額已計入，僅供列報之用。

 

AIG|2020年第三季度Form 10-Q25

 

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目錄

 

第1項 簡明合併財務報表附註(未經審計) 4.公允價值計量

 

與上文所示的第三級資產和負債有關的收入中包括的已實現和未實現淨損益在簡明綜合損益表中報告如下：

		網		已實現淨額
		投資		資本		其他
(單位：百萬)		收入	損益			收入		總計
截至2020年9月30日的三個月
資產：
可供出售的債券*	$	177	$	(7)	$	-	$	170
其他債券證券		143		(2)		-		141
股權證券		-		-		-		-
其他投資資產		74		-		-		74
截至2020年9月30日的9個月
資產：
可供出售的債券*	$	557	$	(79)	$	-	$	478
其他債券證券		(25)		266		-		241
股權證券		-		(1)		-		(1)
其他投資資產		11		-		-		11
截至2019年9月30日的三個月
資產：
可供出售的債券	$	164	$	(24)	$	-	$	140
其他債券證券		110		15		-		125
其他投資資產		7		(1)		-		6
截至2019年9月30日的9個月
資產：
可供出售的債券	$	651	$	(60)	$	-	$	591
其他債券證券		306		67		-		373
其他投資資產		25		(1)		-		24
		網		已實現淨額
		投資		資本		其他
(單位：百萬)		收入	(得)虧			收入		總計
截至2020年9月30日的三個月
負債：
投保人合同存款	$	-	$	19	$	-	$	19
衍生負債，淨額		-		5		(16)		(11)
堅韌再保險基金預扣應付款項		-		656		-		656
截至2020年9月30日的9個月
負債：
投保人合同存款	$	-	$	2,250	$	-	$	2,250
衍生負債，淨額		-		(41)		(44)		(85)
堅韌再保險基金預扣應付款項		-		1,493		-		1,493
截至2019年9月30日的三個月
負債：
投保人合同存款	$	-	$	861	$	-	$	861
衍生負債，淨額		-		(11)		(15)		(26)
截至2019年9月30日的9個月
負債：
投保人合同存款	$	-	$	2,400	$	-	$	2,400
衍生負債，淨額		-		(64)		(49)		(113)

*由於2020年1月1日採用《金融工具信用損失標準》，信用損失計入已實現資本淨收益(虧損)。

 

26AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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目錄

 

第1項 簡明合併財務報表附註(未經審計) 4.公允價值計量

 

下表列出了截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月期間與簡併資產負債表中第三級資產和負債相關的購買、銷售、發行和結算的毛部分，淨額如上所示：

						發行		購買、銷售、
						和		發佈和
(單位：百萬)		購買		銷售額		安置點(a)		定居點，淨值(a)
截至2020年9月30日的三個月
資產：
可供出售的債券：
州、市和政治分區的義務	$	34	$	(18)	$	(46)	$	(30)
非美國政府		-		-		-		-
公司債務		23		(2)		(46)		(25)
RMBS		182		-		(594)		(412)
CMBS		2		(10)		(3)		(11)
CDO/ABS		234		(78)		(330)		(174)
可供出售的債券總額		475		(108)		(1,019)		(652)
其他債券證券：
RMBS		-		-		(16)		(16)
CMBS		-		-		-		-
CDO/ABS		-		-		(100)		(100)
其他債券證券總額		-		-		(116)		(116)
股權證券		1		-		-		1
其他投資資產		25		-		-		25
其他資產		-		-		2		2
總資產	$	501	$	(108)	$	(1,133)	$	(740)
負債：
投保人合同存款	$	-	$	170	$	(100)	$	70
衍生負債，淨額		(19)		-		(32)		(51)
堅韌再保險基金預扣應付款項		-		-		(30)		(30)
其他負債		-		-		-		-
總負債	$	(19)	$	170	$	(162)	$	(11)
截至2019年9月30日的三個月
資產：
可供出售的債券：
州、市和政治分區的義務	$	109	$	-	$	(17)	$	92
非美國政府		-		-		-		-
公司債務		1		(128)		(408)		(535)
RMBS		253		-		(671)		(418)
CMBS		92		-		(7)		85
CDO/ABS		458		(198)		(430)		(170)
可供出售的債券總額		913		(326)		(1,533)		(946)
其他債券證券：
RMBS		-		-		(24)		(24)
CMBS		-		(16)		(1)		(17)
CDO/ABS		-		(153)		(181)		(334)
其他債券證券總額		-		(169)		(206)		(375)
股權證券		-		-		(29)		(29)
其他投資資產		21		-		(43)		(22)
其他資產		-		-		(1)		(1)
總資產	$	934	$	(495)	$	(1,812)	$	(1,373)
負債：
投保人合同存款	$	-	$	240	$	-	$	240
衍生負債，淨額		(7)		-		(39)		(46)
總負債	$	(7)	$	240	$	(39)	$	194

AIG|2020年第三季度Form 10-Q27

 

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目錄

 

第1項 簡明合併財務報表附註(未經審計) 4.公允價值計量

 

						發行		購買、銷售、
						和		發佈和
(單位：百萬)		購買		銷售額		安置點(a)		定居點，淨值(a)
截至2020年9月30日的9個月
資產：
可供出售的債券：
州、市和政治分區的義務	$	201	$	(20)	$	(54)	$	127
非美國政府		5		-		-		5
公司債務		256		(7)		(154)		95
RMBS		883		-		(1,689)		(806)
CMBS		56		(17)		(22)		17
CDO/ABS		715		(103)		(631)		(19)
可供出售的債券總額		2,116		(147)		(2,550)		(581)
其他債券證券：
RMBS		37		-		(28)		9
CMBS		-		-		(2)		(2)
CDO/ABS		35		(579)		(671)		(1,215)
其他債券證券總額		72		(579)		(701)		(1,208)
股權證券		11		-		-		11
其他投資資產		277		-		(45)		232
其他資產		55		-		6		61
總資產	$	2,531	$	(726)	$	(3,290)	$	(1,485)
負債：
投保人合同存款	$	-	$	514	$	(352)	$	162
衍生負債，淨額		(43)		8		148		113
堅韌再保險基金預扣應付款項		-		-		(30)		(30)
其他負債		-		-		-		-
總負債	$	(43)	$	522	$	(234)	$	245
截至2019年9月30日的9個月
資產：
可供出售的債券：
州、市和政治分區的義務	$	243	$	(16)	$	(49)	$	178
非美國政府		-		-		(4)		(4)
公司債務		58		(129)		(529)		(600)
RMBS		860		(26)		(2,068)		(1,234)
CMBS		455		-		(74)		381
CDO/ABS		1,628		(508)		(1,231)		(111)
可供出售的債券總額		3,244		(679)		(3,955)		(1,390)
其他債券證券：
RMBS		-		(437)		(107)		(544)
CMBS		18		(16)		(2)		-
CDO/ABS		-		(153)		(596)		(749)
其他債券證券總額		18		(606)		(705)		(1,293)
股權證券		9		-		(29)		(20)
其他投資資產		64		-		(87)		(23)
其他資產		-		-		2		2
總資產	$	3,335	$	(1,285)	$	(4,774)	$	(2,724)
負債：
投保人合同存款	$	-	$	616	$	34	$	650
衍生負債，淨額		(29)		-		(18)		(47)
總負債	$	(29)	$	616	$	16	$	603

 

(a)有幾個不是截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月期間的發行。

 

28AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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目錄

 

第1項 簡明合併財務報表附註(未經審計) 4.公允價值計量

 

可觀察到的和不可觀察到的輸入均可用於確定上表中分類為3級的頭寸的公允價值。因此，截至2020年9月30日和2019年9月30日持有的工具的未實現收益(虧損)可能包括公允價值的變化，這些變化可歸因於可觀察到的投入(例如市場利率的變化)和不可觀察到的投入(例如不可觀測的長期波動性的變化)。

第三級資產和負債的轉移

如上表所示，收入(虧損)或其他綜合收益(虧損)中包括的已實現和未實現淨收益(虧損)不包括美元(79)百萬元及(207)在截至2020年9月30日的三個月和九個月期間，分別轉入第三級的與資產和負債有關的淨收益(虧損)百萬美元，包括#美元18百萬美元和$(13)分別在截至2020年9月30日的3個月和9個月期間，與轉出3級的資產和負債相關的淨收益(虧損)百萬美元。

如上表所示，收入(虧損)或其他綜合收益(虧損)中包括的已實現和未實現淨收益(虧損)不包括美元(40)在截至2019年9月30日的9個月期間，與轉入第3級的資產和負債有關的淨虧損100萬美元，包括#美元24百萬美元和$28在截至2019年9月30日的三個月和九個月期間，與資產和負債相關的淨收益分別為100萬美元。

第三級資產的轉讓

在截至2020年9月30日和2019年9月30日的3個月和9個月期間，轉移到3級資產的資金主要包括對私募公司債務、RMBS、CMBS和CDO/ABS的某些投資。私募公司債務和某些ABS轉移到3級資產的主要原因是有限的市場定價信息，這些信息要求我們根據投入確定這些證券的公允價值，這些投入經過調整，以更好地反映我們自己對特定證券或相關市場流動性特徵的假設。將RMBS、CMBS和CDO以及某些ABS的投資轉移到3級資產，是由於個別證券類型的市場透明度和流動性降低。

在截至2020年9月30日和2019年9月30日的3個月和9個月期間，調出3級資產的主要包括私募和其他公司債務、CMBS、RMBS、CDO/ABS以及對市政證券的某些投資。將市政證券、公司債券、RMBS、CMBS和CDO/ABS的某些投資轉移出3級資產是基於對市場流動性以及這些投資的相關定價透明度和相關可觀察到的投入的考慮。將私募、公司債務和某些ABS的某些投資轉移出3級資產，主要是因為使用了反映這些證券公允價值的可觀察定價信息，而不需要根據我們自己對特定證券的特徵或市場當前流動性的假設進行調整。

第3級債務的轉移

在截至2020年9月30日和2019年9月30日的3個月和9個月期間，沒有出現衍生品或其他負債流入或流出3級的重大轉移。

剝離的業務

截至2020年9月30日的3個月和9個月期間的3級負債包括一種嵌入式衍生品，該衍生品與因出售多數股權堅韌再保險而設立的應支付給堅韌再保險的預扣資金相關。

AIG|2020年第三季度Form 10-Q29

 

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目錄

 

第1項 簡明合併財務報表附註(未經審計) 4.公允價值計量

 

有關第3級公允價值計量的量化信息

下表載列有關某些3級工具用於經常性公允價值計量的重大不可觀察輸入的信息，並僅包括我們可以合理獲得有關輸入信息的工具，例如來自獨立第三方估值服務提供商和內部估值模型的數據。由於我們可能無法合理地獲得有關某些3級工具(主要是CDO/ABS)的第三方輸入信息，因此下面顯示的餘額可能不等於此類3級資產和負債報告的總金額：

	公允價值在
	9月30日，		估值		量程
(單位：百萬)	2020		技法	無法觀察到的輸入(b)	(加權平均)(c)
資產：
各州、市政當局的義務
和政治分區	$	1,731	貼現現金流	產率	2.87% - 3.39% (3.13%)
公司債務		1,672	貼現現金流	產率	2.99% - 6.03% (4.51%)
RMBS(a)		11,810	貼現現金流	恆定預付率	3.81% - 12.15% (7.98%)
				損失嚴重程度	28.62% - 77.94% (53.28%)
				恆定違約率	1.30% - 6.14% (3.72%)
				產率	1.74% - 4.41% (3.08%)
CDO/ABS(a)		8,704	貼現現金流	產率	2.01% - 5.53% (3.77%)
CMBS		561	貼現現金流	產率	0.78% - 5.68% (3.23%)
負債(d):
內嵌衍生工具
投保人合同存款：
可變年金保證最低提取福利(GMWB)		3,832	貼現現金流	股票波動性	7.15% - 56.25%
				基準錯誤率	0.16% - 12.60%
				動態時延乘法器	50.00% - 143.00%
				死亡率乘數(e)	38.00% - 147.00%
				利用率	90.00% - 100.00%
				股票/利率相關性	20.00% - 40.00%
				NPA(f)	0.14% - 2.07%
包括某些GMWB的指數年金		4,881	貼現現金流	流失率	0.38% - 50.00%
				死亡率乘數(e)	24.00% - 180.00%
				利用率(g)	80.00% - 100.00%
				期權預算	0.00% - 4.00%
				NPA(f)	0.14% - 2.07%
指數化壽命		577	貼現現金流	基準錯誤率	0.00% - 37.97%
				死亡率	0.00% - 100.00%
				NPA(f)	0.14% - 2.07%

30AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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目錄

 

第1項 簡明合併財務報表附註(未經審計) 4.公允價值計量

 

		公允價值在
		十二月三十一日，	估值		量程
(單位：百萬)		2019	技法	無法觀察到的輸入(b)	(加權平均)(c)
資產：
各州、市政當局的義務
和政治分區	$	1,633	貼現現金流	產率	3.35% - 3.95% (3.65%)
公司債務		1,087	貼現現金流	產率	3.48% - 6.22% (4.85%)
RMBS(a)		11,746	貼現現金流	恆定預付率	4.00% - 12.89% (8.44%)
				損失嚴重程度	33.68% - 76.91% (55.29%)
				恆定違約率	1.68% - 6.17% (3.93%)
				產率	2.52% - 4.53% (3.52%)
CDO/ABS(a)		6,025	貼現現金流	產率	2.92% - 4.91% (3.91%)
CMBS		476	貼現現金流	產率	2.77% - 5.18% (3.97%)
負債：
內嵌衍生工具
投保人合同存款：
GMWB		2,474	貼現現金流	股票波動性	6.15% - 48.85%
				基準錯誤率	0.16% - 12.60%
				動態時延乘法器	50.00% - 143.00%
				死亡率乘數(d)	38.00% - 147.00%
				利用率	90.00% - 100.00%
				股票/利率相關性	20.00% - 40.00%
				NPA(e)	0.12% - 1.53%
指數年金		3,895	貼現現金流	流失率	0.31% - 50.00%
				死亡率乘數(d)	24.00% - 180.00%
				期權預算	1.00% - 4.00%
				NPA(e)	0.12% - 1.53%
指數化壽命		510	貼現現金流	基準錯誤率	0.00% - 37.97%
				死亡率	0.00% - 100.00%
				NPA(e)	0.12% - 1.53%

(a) 從第三方評估服務提供商收到的信息。恆定預付率、損失嚴重性和恆定違約率的不可觀察投入的範圍與構成RMBS和CDO證券化工具的整個證券組合的每一筆個人基礎抵押貸款有關，而不一定與我們購買的證券化工具債券(部分)有關。該等投入的範圍與吾等所購部分的公允價值變動並無直接關係，因為有其他因素與吾等擁有的特定部分的公允價值相關，包括但不限於收購價、瀑布位置、優先與從屬位置及附着點。

(b) 代表我們認為市場參與者在評估這些資產和負債時將使用的貼現率、估計和假設。

(c) 固定期限證券的加權平均以證券的估計公允價值為基礎。由於投保人合約存款內嵌入衍生工具的估值方法使用了一系列在現金流預測期內在合約水平有所不同的投入，管理層認為，呈現一個區間而不是加權平均值，是估值中使用的不可觀察投入的更有意義的表示。

(d) 上表不包括扣繳的堅韌再保險基金。如附註7所述，應預扣的堅韌再保險基金乃透過經修訂的共同保險(Modco)及基金預扣再保險安排而產生，其中支持再保險協議的投資由AIG扣留並繼續駐留在資產負債表上。該嵌入衍生工具參照AIG持有的投資資產的公允價值作為總回報掉期進行估值。因此，用於評估嵌入衍生工具的不可觀察投入是支持AIG資產負債表上持有的再保險協議的投資資產的組成部分。

(e) 死亡率投入顯示為2012年個人年金死亡率基本表的乘數。

(f) 非履約風險調整(NPA)適用於貼現的無風險曲線上的利差。

(g) 所示的部分提取利用率不可觀察的輸入範圍僅適用於具有保證的最低提取利益附加條件的保單，這些附加條件被視為嵌入的派生。截至2020年9月30日，內含衍生負債總額約為$611百萬美元。指數年金上剩餘的有保證的最低騎手是根據某些非傳統長期合同的會計指導進行估值的。

使用貼現現金流技術估值的州、市政府和政治區債務、公司債務、RMBS、CDO/ABS和CMBS的報告投入範圍與價值加權平均值的兩個方向都有一個標準差。上表沒有實施我們的風險管理做法，這些做法可能會抵消這些3級資產和負債中固有的風險。

 

AIG|2020年第三季度Form 10-Q31

 

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目錄

 

第1項 簡明合併財務報表附註(未經審計) 4.公允價值計量

 

不可觀測輸入之間的相互關係

我們認為不可觀察到的投入是指那些沒有市場數據的投入，這些投入是利用我們掌握的關於市場參與者在為資產或負債定價時將使用的假設的最佳信息來開發的。根據按公允價值計量的工具的性質，相關投入會有所不同。以下各段概述了重大不可觀察到的投入以及重大不可觀察到的投入之間的相互關係及其對公允價值計量的影響。在實踐中，假設的同時變化可能並不總是對下面討論的輸入產生線性影響。可觀察到的輸入和不可觀察到的輸入之間也可能存在相互關係。這種關係沒有包括在下面的討論中。對於下面描述的每個單獨的關係，通常也適用反向關係。

固定期限證券

在固定到期日證券的公允價值計量中使用的重要的不可觀察的輸入是收益率。該收益率受到信貸利差和美國公債收益率市場走勢的影響。收益率可能會受到其他因素的影響，包括不變的提前還款額、損失嚴重程度和不變的違約率。一般來説，收益率的增加會降低投資的公允價值，反之，收益率的下降會增加投資的公允價值。

投保人合同存款中嵌入的衍生品

投保人合同存款中報告的嵌入衍生品包括基於指數年金、指數人壽和GIC內的市場指數的利率，以及可變年金和某些指數年金產品中的GMWB。對於任何給定的合同，對於不可觀察到的投入的假設在整個現金流預測期間都會有所不同，以評估嵌入的衍生品。以下不可觀察的輸入用於評估按公允價值計量的嵌入衍生品：

 長期股票波動是指超出可觀察到的股票波動的期間的股票波動。假設波動率的增加通常會增加來自乘客費用的預計現金流以及與福利支付相關的預計現金流的公允價值。因此，負債公允價值的淨變化可能是減少，也可能是增加，這取決於預計乘客費用和預計福利支付的相對變化。

 股票/利率相關性估計用於評估我們的GMWB嵌入式衍生品價值的經濟情景生成器中的股票回報變化和利率之間的關係。一般來説，較高的正相關性假設股票市場和利率以更相關的方式變動，這通常會增加負債的公允價值。

 基本過錯率假設由公司經驗決定，並使用動態過錯功能在合同層面進行調整，當合同為現金時(當公司估計合同持有人的擔保價值高於其基礎賬户價值時)，基本過錯率會降低。在適用移交費用的時期，通常也假設違約率較低。假設拖欠率的增加通常會降低負債的公允價值，因為更少的投保人會堅持收取擔保提取金額。

 死亡率假設因年齡和性別而異，基於公司經驗，幷包括死亡率改善假設。假設死亡率的增加將降低負債的公允價值，而較低的死亡率假設通常會增加負債的公允價值，因為有保證的付款將持續更長的時間。

 利用假設估計了擁有GMWB的投保人選擇利用他們的福利並開始提取的時間。這些假設可能會因擔保的類型、納税資格狀況、合同的退出歷史和投保人的年齡而有所不同。使用率假設基於公司經驗，其中包括部分退出行為。假設使用率的增加通常會增加負債的公允價值。

 期權預算估計了用於對衝與股價變化相關的風險敞口的期權的預期長期成本。期權預算水平決定了期權的未來成本，從而影響了賬户價值的增長和嵌入衍生品的估值。

在再保險合同中嵌入衍生品

與預扣再保險合同相關的嵌入衍生品的公允價值是根據總回報掉期技術確定的，該技術參考了AIG持有的與AIG預扣應付資金相關的投資的公允價值。標的資產的公允價值一般基於使用行業標準估值技術的市場可觀察到的投入。估值還需要某些重大投入，而這些投入通常是不可觀察到的，因此，估值被認為是公允價值層次中的第三級。

32AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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第1項 簡明合併財務報表附註(未經審計) 4.公允價值計量

 

使用每股資產淨值按公允價值列賬的對某些實體的投資

下表包括與我們對某些其他投資資產的投資相關的信息，包括私募股權基金、對衝基金和其他計算每股資產淨值(或其等價物)的另類投資。對於這些按公允價值經常性計量的投資，我們使用每股資產淨值來計量公允價值。

		2020年9月30日					2019年12月31日
			公允價值				公允價值
			使用NAV				使用NAV
			每股(或		資金不足		每股(或			資金不足
(單位：百萬)	投資類別包括		(等價物)	承付款			(等價物)		承付款
投資類別
私募股權基金：
槓桿收購	作為交易的一部分進行的債務和/或股權投資，在該交易中，成熟公司的資產是從現有股東手中收購的，通常使用財務槓桿	$	1,382	$	1,697		$	1,189	$	1,543
房地產/基礎設施	房地產和基礎設施投資，包括髮電廠和其他能源生產設施		429		450			400		290
風險投資	早期、高潛力、成長型公司希望通過最終變現事件(如首次公開募股或出售公司)獲得回報。		143		166			111		155
增長公平	投資於老牌公司以發展業務為目的的基金		523		54			422		57
夾層	投資於槓桿公司的次級債務和股權證券的基金		349		282			325		414
其他	包括投資於違約或破產保護公司證券的不良基金，以及具有多策略和其他策略的基金。		821		441			773		206
私募股權基金總額			3,647		3,090			3,220		2,665
對衝基金：
事件驅動	正在經歷重大結構變化的公司的證券，包括合併、收購和其他重組		353		-			727		-
長-短	經理認為價值被低估的證券，並持有相應的空頭頭寸以對衝市場風險		364		-			539		-
宏	基於對某些經濟和資本市場狀況的自上而下的看法，在金融工具上持有多頭和空頭頭寸的投資。		751		-			894		-
其他	包括在流動性較差的基金中持有的投資，以及允許在公共投資和私人投資之間進行更廣泛配置的其他策略		272		1			169		1
對衝基金總額			1,740		1			2,329		1
總計		$	5,387	$	3,091		$	5,549	$	2,666

 

上述私募股權基金投資不能贖回，因為當基金的基礎投資清算時，將收到基金的分派。私募股權基金普遍預計將擁有10年期一開始就有生命，但這些生命可以由基金經理酌情延長，通常是在一或兩年制增量。

 

上述對衝基金投資按公允價值列賬，一般可在贖回通知期內贖回。我們的大部分對衝基金投資都可以按月或按季贖回。

AIG|2020年第三季度Form 10-Q33

 

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第1項 簡明合併財務報表附註(未經審計) 4.公允價值計量

 

公允價值期權

下表列出了與我們選擇公允價值選項的合格工具相關的記錄損益：

	截至9月30日的三個月收益(虧損)，				收益(虧損)截至9月30日的9個月，
(單位：百萬)		2020		2019		2020		2019
資產：
債券	$	171	$	333	$	485	$	971
另類投資(a)		407		92		242		473
負債：
長期債務(b)		18		(75)		(203)		(228)
總增益	$	596	$	350	$	524	$	1,216

(a) 包括某些對衝基金、私募股權基金和其他投資夥伴關係。

(b) 包括GIA、票據、債券和應付抵押貸款。

我們使用貼現現金流技術來計算這些信用利差變化的影響，這些現金流技術結合了當前的市場利率、我們對這些負債的可觀察到的信用利差以及其他降低不良風險的因素，如公佈的現金抵押品。

下表列出了公允價值與選擇公允價值期權的長期債務的合同本金總額之間的差額：

	2020年9月30日							2019年12月31日
			出類拔萃							出類拔萃
(單位：百萬)	公允價值		本金金額		差異化			公允價值		本金金額		差異化
負債：
長期債務*	$	2,169	$	1,506	$	663		$	2,062	$	1,502	$	560

*包括GIA、票據、債券、貸款和應付抵押貸款。

公允價值非經常性計量

下表列出了在減值時按公允價值在非經常性基礎上計量的資產以及在列示期間記錄的相關減值費用：

	公允價值資產									減損費用
	非經常性基礎									截至9月30日的三個月，					截至9月30日的9個月，
(單位：百萬)	1級		2級		3級			總計			2020		2019			2020		2019
2020年9月30日
其他投資	$	-	$	-	$	268	$	268		$	12	$	7		$	60	$	65
其他資產		-		-		31		31			2		45			14		62
總計	$	-	$	-	$	299	$	299		$	14	$	52		$	74	$	127
2019年12月31日
其他投資	$	-	$	-	$	329	$	329
其他資產		-		-		1		1
總計	$	-	$	-	$	330	$	330

34AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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第1項 簡明合併財務報表附註(未經審計) 4.公允價值計量

 

非公允價值計量金融工具的公允價值信息

下表列出了我們不按公允價值計量的金融工具的賬面價值和估計公允價值，並根據所用投入的可觀測性顯示了估計公允價值計量的公允價值等級：

	估計公允價值									攜載
(單位：百萬)		1級		2級		3級		總計		價值
2020年9月30日
資產：
抵押貸款和其他應收貸款	$	-	$	99	$	48,118	$	48,217	$	45,590
其他投資資產		-		798		6		804		804
短期投資		-		13,434		-		13,434		13,434
現金		3,191		-		-		3,191		3,191
其他資產		188		14		-		202		202
負債：
投保人合同相關存款
使用投資型合同		-		224		143,873		144,097		129,170
堅韌再保險基金預扣應付款項		-		-		37,407		37,407		37,407
其他負債		-		3,823		-		3,823		3,823
長期債務和合並投資主體債務		-		31,391		8,281		39,672		36,068
單獨賬户負債--投資合同		-		87,564		-		87,564		87,564
2019年12月31日
資產：
抵押貸款和其他應收貸款	$	-	$	101	$	48,904	$	49,005	$	46,984
其他投資資產		-		735		6		741		742
短期投資		-		7,887		-		7,887		7,887
現金		2,856		-		-		2,856		2,856
其他資產		291		20		-		311		311
負債：
投保人合同相關存款
使用投資型合同		-		255		132,991		133,246		126,137
其他負債		15		3,048		-		3,063		3,063
長期債務和合並投資主體債務		-		27,024		8,883		35,907		33,288
單獨賬户負債--投資合同		-		88,770		-		88,770		88,770

 

AIG|2020年第三季度Form 10-Q35

 

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目錄

 

第1項 簡明合併財務報表附註(未經審計)5.投資

 

 

5.投資

固定期限證券

金融工具信用損失準則於2020年1月1日通過後

當我們有能力和積極意願持有這些證券到到期日時，持有到到期日的債券按攤銷成本計入。當我們沒有能力或積極意願持有債券到到期日時，這些證券被歸類為可供出售或在我們選擇時按公允價值計量。

按公允價值列賬的可供出售固定到期日證券投資的未實現收益和虧損在股東權益中作為扣除政策相關金額和遞延所得税後的AOCI的單獨組成部分報告。固定期限證券的已實現和未實現損益按我們選擇的公允價值計量，反映在淨投資收益中。對固定到期日證券的投資是以交易日為基礎進行記錄的。

利息收入採用有效收益率法確認，反映了溢價的攤銷和折價的增加。購買分類為可供出售的債券所產生的溢價和折扣被視為在其估計持有期內(直至到期日或贖回日期(如果適用))的收益率調整。對於某些結構性證券的投資，確認收益率根據有關預期未貼現未來現金流的時間和金額的當前信息進行更新。對於高信用質量的結構性證券，有效收益率是根據收到的實際付款和更新的預付款預期重新計算的，攤銷成本調整為收購以來應用新的有效收益率並與淨投資收入之比相應的費用或信貸的情況下本應存在的金額。對於信用質量不高的結構性證券，結構性證券收益率基於預期現金流，預期現金流同時考慮了預期信貸損失和提前還款。

信貸損失撥備不是在資產初始確認時建立的(除非證券被確定為PCD資產，這將在下文進行更詳細的討論)。隨後，實際現金流和預期現金流之間的差額以及預期現金流的變化被確認為信貸損失撥備的調整。不能反映為信貸損失撥備調整的變化被計入預期收益調整。

在2020年1月1日採用金融工具信用損失標準之前

購買分類為可供出售的債券所產生的溢價和折扣被視為在其估計持有期內(直至到期日或贖回日期(如果適用))的收益率調整。對於某些RMBS、CMBS和CDO/ABS(統稱為結構性證券)的投資，確認收益根據有關預期未貼現未來現金流的時間和數量的當前信息進行更新。對於高信用質量的結構性證券，有效收益率是根據收到的實際付款和更新的預付款預期重新計算的，攤銷成本調整為收購以來應用新的有效收益率並與淨投資收入之比相應的費用或信貸的情況下本應存在的金額。對於信用質量不高的結構性證券，有效收益率根據預期未貼現未來現金流的變化重新計算和前瞻性調整。對於購買的信用減值證券(PCI)，在收購時，未貼現的預期未來現金流與記錄的證券投資之間的差額代表初始可增加收益，該收益將在有效水平收益率基礎上增加到證券剩餘壽命內的淨投資收入中。隨後，對PCI證券確認的有效收益率進行了重新計算和前瞻性調整，以反映可變利率證券的合同基準利率的變化，以及由於利率變化以外的原因而產生的未貼現預期未來現金流的任何重大增加。

 

36AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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目錄

 

第1項 簡明合併財務報表附註(未經審計)5.投資

 

可供出售的證券

下表列出了我們可供出售證券的攤銷成本或成本和公允價值：

		攤銷		津貼		毛		毛
		成本或		對於學分		未實現		未實現		公平
(單位：百萬)		成本		損失(a)		收益		損失		價值
2020年9月30日
可供出售的債券：
美國政府和政府支持的實體	$	4,319	$	-	$	840	$	(24)	$	5,135
州、市和政治分區的義務		14,027		-		2,162		(16)		16,173
非美國政府		14,240		(5)		1,046		(107)		15,174
公司債務		146,595		(206)		16,897		(1,180)		162,106
抵押貸款支持、資產支持和抵押：
RMBS		30,427		(24)		3,088		(77)		33,414
CMBS		14,841		(1)		1,017		(80)		15,777
CDO/ABS		18,021		-		390		(225)		18,186
抵押貸款支持、資產支持和抵押總額		63,289		(25)		4,495		(382)		67,377
可供出售的債券總額(c)	$	242,470	$	(236)	$	25,440	$	(1,709)	$	265,965
										除-
		攤銷		毛		毛				暫時性
		成本或		未實現		未實現		公平		減損
(單位：百萬)		成本		收益		損失		價值		在AOCI中(b)
2019年12月31日
可供出售的債券：
美國政府和政府支持的實體	$	5,108	$	316	$	(44)	$	5,380	$	-
州、市和政治分區的義務		13,960		1,390		(32)		15,318		-
非美國政府		14,042		884		(57)		14,869		(18)
公司債務		138,046		12,090		(500)		149,636		7
抵押貸款支持、資產支持和抵押：
RMBS		29,802		3,067		(64)		32,805		1,149
CMBS		13,879		576		(25)		14,430		34
CDO/ABS		18,393		348		(93)		18,648		14
抵押貸款支持、資產支持和抵押總額		62,074		3,991		(182)		65,883		1,197
可供出售的債券總額(c)	$	233,230	$	18,671	$	(815)	$	251,086	$	1,186

(a) 表示已確認的信貸損失撥備。信貸損失準備的變化通過損益表記錄，不在其他全面收益中確認。

(b) 表示在AOCI中識別的非臨時性減損的金額。金額包括與減值計量日期後該等證券的公允價值變動有關的減值證券的未實現收益和虧損。

(c) 截至2020年9月30日和2019年12月31日，我們持有的低於投資級或未評級的可供出售的債券總額為$27.510億美元和27.8分別為10億美元。

 

AIG|2020年第三季度Form 10-Q37

 

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目錄

 

第1項 簡明合併財務報表附註(未經審計)5.投資

 

未計入信用損失撥備的虧損頭寸可供出售的證券

下表彙總了我們的可供出售證券的公允價值和未實現虧損總額，按主要投資類別和個別證券處於未計提信貸損失準備的持續未實現虧損的時間長短彙總：

	少於12個月					12個月或更長時間					總計
				毛					毛					毛
		公平		未實現			公平		未實現			公平		未實現
(單位：百萬)		價值		損失			價值		損失			價值		損失
2020年9月30日
可供出售的債券：
美國政府和政府支持的實體	$	366	$	24		$	-	$	-		$	366	$	24
州、市和政治機構的義務
細分		419		11			103		5			522		16
非美國政府		1,756		56			291		51			2,047		107
公司債務		20,936		872			1,096		110			22,032		982
RMBS		3,594		43			163		17			3,757		60
CMBS		2,068		71			185		9			2,253		80
CDO/ABS		5,939		144			3,153		81			9,092		225
可供出售的債券總額	$	35,078	$	1,221		$	4,991	$	273		$	40,069	$	1,494

處於虧損狀態的可供出售的證券

下表彙總了我們的可供出售證券的公允價值和未實現虧損總額，按主要投資類別和單個證券處於持續未實現虧損狀態的時間長短彙總：

	少於12個月					12個月或更長時間					總計
				毛					毛					毛
		公平		未實現			公平		未實現			公平		未實現
(單位：百萬)		價值		損失			價值		損失			價值		損失
2019年12月31日
可供出售的債券：
美國政府和政府支持的實體	$	1,461	$	44		$	63	$	-		$	1,524	$	44
州、市和政治機構的義務
細分		672		21			246		11			918		32
非美國政府		1,105		12			343		45			1,448		57
公司債務		11,868		319			2,405		181			14,273		500
RMBS		3,428		28			1,367		36			4,795		64
CMBS		1,877		16			367		9			2,244		25
CDO/ABS		3,920		53			2,571		40			6,491		93
可供出售的債券總額	$	24,331	$	493		$	7,362	$	322		$	31,693	$	815

 

在2020年9月30日，我們舉行了7,335處於未實現虧損狀態且未記錄信貸損失準備的個人固定到期日證券(包括940個人固定到期日證券(連續12個月或更長時間處於未實現虧損狀態的證券)。2019年12月31日，我們舉辦了5,695處於未實現虧損狀態的個人固定到期日證券，其中1,254個別固定到期日證券連續12個月或更長時間處於未實現虧損狀態。我們沒有確認截至2020年9月30日這些固定到期日證券的未實現收益損失，因為已經確定此類損失是由於非信貸因素造成的。此外，我們既不打算出售這些證券，也不認為我們更有可能被要求在其攤銷成本基礎收回之前出售這些證券。對於下跌幅度較大的固定期限證券，我們在逐個證券的基礎上進行基本信用分析，包括考慮信用提升、流動性狀況、預期違約、行業和部門分析、預測和可獲得的市場數據。

38AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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目錄

 

第1項 簡明合併財務報表附註(未經審計)5.投資

 

可供出售的固定期限證券的合約到期日

下表列出了按合同到期日可供出售的固定期限證券的攤餘成本和公允價值：

	固定期限證券總額
	可供出售
		攤銷成本，
(單位：百萬)		津貼淨額		公允價值
2020年9月30日
在一年或更短的時間內到期	$	11,186	$	11,298
在一年到五年後到期		42,513		43,869
在五年到十年後到期		41,049		44,725
十年後到期		84,222		98,696
抵押貸款支持、資產支持和抵押		63,264		67,377
總計	$	242,234	$	265,965

實際到期日可能與合同到期日不同，因為某些借款人有權催繳或預付某些債務，無論是否有催繳或預付罰款。

下表列出了我們可供出售的證券的銷售或到期日產生的已實現總收益和總已實現虧損：

		截至9月30日的三個月，								截至9月30日的9個月，
		2020				2019				2020				2019
		毛		毛		毛		毛		毛		毛		毛		毛
	已實現		已實現		已實現		已實現		已實現		已實現		已實現		已實現
(單位：百萬)		收益		損失		收益		損失		收益		損失		收益		損失
固定期限證券	$	258	$	83	$	198	$	70	$	1,179	$	641	$	464	$	280

截至二零二零年九月三十日止三個月及九個月期間，可供出售證券之總公平價值為$。3.110億美元和17.0分別為30億美元，導致已實現資本收益(虧損)淨額為#美元175百萬美元和$538分別為百萬美元。淨已實現資本收益(虧損)包括#美元。147百萬美元和$269截至2020年9月30日的三個月和九個月期間的已實現資本利得分別為80萬美元，其中涉及AIG為支持Forsistent Re對AIG的再保險義務而持有的Foritre Funds預扣資產，該再保險義務是在ForsistentRe解除鞏固後的一段時間內對AIG(ForsistentRe Funds Retrided Assets)承擔的。這些已實現資本收益包括在堅韌再保險基金扣留資產的淨已實現資本收益(虧損)中。

截至2019年9月30日止三個月及九個月期間，可供出售證券的總公允價值為4.510億美元和17.3分別為30億美元，這導致已實現資本利得淨額為$128百萬美元和$184分別為百萬美元。

AIG|2020年第三季度Form 10-Q39

 

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目錄

 

第1項 簡明合併財務報表附註(未經審計)5.投資

 

 

其他按公允價值計量的證券

下表列出了根據我們選擇的公允價值期權以公允價值計量的固定到期日證券和以公允價值計量的股本證券的公允價值：

		2020年9月30日					2019年12月31日
		公平	百分比				公平	百分比
(單位：百萬)		價值	佔總數的百分比				價值	佔總數的百分比
固定期限證券：
美國政府和政府支持的實體	$	1,870	30	%		$	2,121	28	%
公司債務		12	-				18	-
抵押貸款支持、資產支持和抵押：
RMBS		488	8				489	7
CMBS		322	5				322	4
CDO/ABS和其他抵押品		2,723	43				3,732	50
抵押貸款支持、資產支持和抵押總額		3,533	56				4,543	61
固定期限證券總額		5,415	86				6,682	89
股權證券		871	14				841	11
總計	$	6,286	100	%		$	7,523	100	%

其他投資資產

下表彙總了其他投資資產的賬面金額：

		9月30日，		十二月三十一日，
(單位：百萬)		2020		2019
另類投資(A)(B)	$	8,391	$	8,845
投資性房地產(c)		8,010		8,491
所有其他投資(d)		1,514		1,456
總計	$	17,915	$	18,792

 

(a) 截至2020年9月30日，包括對衝基金在內的資金為2.210億美元，私募股權基金5.910億美元和經濟適用房合作伙伴關係270百萬美元。截至2019年12月31日，包括對衝基金$3.310億美元，私募股權基金5.210億美元和經濟適用房合作伙伴關係331百萬美元。

 

(b) 在2020年9月30日，大約63我們對衝基金投資組合中有30%可以在2020年贖回。剩下的372021年至2027年期間可兑換的百分比。

 

(c) 扣除累計折舊淨額#美元780百萬美元和$7032020年9月30日和2019年12月31日分別為100萬。

(d) 包括美國國際集團3.5堅韌控股的百分比所有權權益，使用股權證券的計量替代方案記錄，並按成本列賬，為$100截至2020年9月30日，這一數字為100萬。

淨投資收益

下表列出了淨投資收益的組成部分：

截至9月30日的三個月，	2020							2019
	不包括堅韌		堅韌不拔的精神
	再融資		扣繳的資金
(單位：百萬)	扣繳資產		資產		總計
可供出售的固定到期日證券，包括短期投資	$	2,209	$	373	$	2,582		$	2,698
其他固定期限證券(a)		164		7		171			333
股權證券		119		-		119			(51)
抵押貸款和其他貸款的利息		443		46		489			495
另類投資(b)		455		40		495			115
房地產		22		-		22			96
其他投資(c)		55		-		55			(143)
總投資收益		3,467		466		3,933			3,543
投資費用		125		8		133			135
淨投資收益	$	3,342	$	458	$	3,800		$	3,408

40AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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目錄

 

第1項 簡明合併財務報表附註(未經審計)5.投資

 

截至9月30日的9個月，	2020							2019
	不包括堅韌		堅韌不拔的精神
	再融資		扣繳的資金
(單位：百萬)	扣繳資產		資產(d)		總計
可供出售的固定到期日證券，包括短期投資	$	7,320	$	459	$	7,779		$	8,052
其他固定期限證券(a)		475		10		485			941
股權證券		(16)		-		(16)			6
抵押貸款和其他貸款的利息		1,441		59		1,500			1,511
另類投資(b)		309		54		363			879
房地產		142		-		142			227
其他投資(c)		(159)		-		(159)			(203)
總投資收益		9,512		582		10,094			11,413
投資費用		412		8		420			381
淨投資收益	$	9,100	$	574	$	9,674		$	11,032

 

(a) 在截至2020年9月30日的三個月和九個月期間，收入為$8百萬美元和$206分別與按公允價值計量的固定到期日證券有關，這些證券在經濟上對衝了下文(C)項所述的負債。截至2019年9月30日的三個月和九個月期間包括收入$146百萬美元和$195分別為固定期限證券，按公允價值通過以下(C)項所述從經濟上對衝負債的收入計量的固定到期日證券。

(b) 包括對衝基金、私募股權基金和保障性住房合作伙伴關係的收入。對衝基金在資產負債表日入賬。私募股權基金的報告通常滯後一個季度。

(c) 在截至2020年9月30日的三個月和九個月期間，收入為$21百萬美元，虧損$195分別與上文(A)項所述以固定到期日證券進行經濟對衝的按公允價值計量的負債有關。截至2019年9月30日的三個月和九個月期間包括損失$174百萬美元和$220分別與上文(A)項所述以固定到期日證券在經濟上對衝的按公允價值計量的負債有關。

(d) 代表2020年6月2日堅韌再保險解體後的活動。

已實現淨資本損益

淨已實現資本損益由具體標識確定。已實現資本損益淨額主要來自以下來源：

 出售或全額贖回可供出售的固定到期日證券、房地產和其他另類投資。

 降低可供出售的固定到期日證券的攤餘成本基礎，這些證券已因我們打算出售或更有可能被要求出售而減記。

 可供出售的債券、抵押貸款和其他應收貸款以及貸款承諾的信用損失撥備的變化。

 獨立及嵌入衍生工具的公允價值變動，包括非業績調整的變動，但被套期保值項目的公允價值變動未在已實現資本利得(虧損)淨額中報告而被指定為套期保值工具的工具除外。

 外幣交易產生的匯兑損益。

 與堅韌再融資預提資產相關的嵌入衍生工具的公允價值變化。

AIG|2020年第三季度Form 10-Q41

 

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第1項 簡明合併財務報表附註(未經審計)5.投資

 

下表列出了已實現資本淨收益(虧損)的組成部分：

截至9月30日的三個月，	2020							2019
	不包括		堅韌不拔的精神
	堅韌不拔的精神			基金
	基金		保留
(單位：百萬)	扣繳資產			資產		總計
出售固定期限證券	$	28	$	147	$	175		$	128
非暫時性減損		-		-		-			(24)
意圖的改變(a)		-		-		-			-
固定期限證券信貸損失撥備的變動		(77)		(4)		(81)			-
貸款信貸損失撥備的變動		(13)		2		(11)			(25)
外匯交易		250		7		257			(203)
可變年金嵌入衍生品，相關套期保值淨值		(148)		-		(148)			311
所有其他衍生品和對衝會計		(626)		(120)		(746)			466
其他		88		-		88			276
淨已實現資本收益(虧損)-不包括堅韌再保險基金
預留嵌入導數		(498)		32		(466)			929
嵌入的堅韌再保險基金的已實現淨資本收益(虧損)
導數		-		(656)		(656)			-
已實現資本淨收益(虧損)	$	(498)	$	(624)	$	(1,122)		$	929

截至9月30日的9個月，	2020							2019
	不包括		堅韌不拔的精神
	堅韌不拔的精神			基金
	基金		保留
(單位：百萬)	扣繳資產		資產(b)			總計
出售固定期限證券	$	269	$	269	$	538		$	184
非暫時性減損		-		-		-			(137)
意圖的改變(a)		(3)		-		(3)			-
固定期限證券信貸損失撥備的變動		(299)		(11)		(310)			-
貸款信貸損失撥備的變動		(73)		6		(67)			(35)
外匯交易		40		10		50			(242)
可變年金嵌入衍生品，相關套期保值淨值		1,034		-		1,034			10
所有其他衍生品和對衝會計		365		(146)		219			601
其他		97		-		97			506
已實現資本利得淨額-不包括堅韌再保險基金
預留嵌入導數		1,430		128		1,558			887
嵌入的堅韌再保險基金的已實現淨資本收益(虧損)
導數		-		(1,493)		(1,493)			-
已實現資本淨收益(虧損)	$	1,430	$	(1,365)	$	65		$	887

(a) 在截至2019年9月30日的三個月和九個月期間，意向的變化包括在非臨時性減值中。

(b) 代表2020年6月2日堅韌再保險解體後的活動。

投資未實現增值(折舊)變動

 

下表顯示了我們可供出售的證券和其他投資的未實現增值(折舊)的增加(減少)：

	截至三個月					截至9個月
	9月30日，					9月30日，
(單位：百萬)		2020		2019			2020		2019
投資未實現增值(折舊)增加(減少)：
固定期限證券	$	2,373	$	4,377		$	5,875	$	16,265
其他投資		1		-			1		(68)
投資未實現增值(折舊)合計增(減)	$	2,374	$	4,377		$	5,876	$	16,197

42AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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目錄

 

第1項 簡明合併財務報表附註(未經審計)5.投資

 

下表彙總了報告期內投資淨收益中確認的截至報告日仍持有的權益類證券的未實現損益：

截至9月30日的三個月，	2020							2019
				其他							其他
			投資的							投資的
(單位：百萬)		股票		資產		總計			股票		資產		總計
期內確認的權益證券淨損益	$	119	$	464	$	583		$	(51)	$	105	$	54
減去：當期確認的權益淨收益和淨虧損
期內出售的證券		(3)		(5)		(8)			18		13		31
報告期間確認的未實現損益
截至報告日仍持有的股權證券期限	$	122	$	469	$	591		$	(69)	$	92	$	23
截至9月30日的9個月，	2020							2019
				其他							其他
			投資的							投資的
(單位：百萬)		股票		資產		總計			股票		資產		總計
期內確認的權益證券淨損益	$	(16)	$	264	$	248		$	6	$	615	$	621
減去：當期確認的權益淨收益和淨虧損
期內出售的證券		14		10		24			30		169		199
報告期間確認的未實現損益
截至報告日仍持有的股權證券期限	$	(30)	$	254	$	224		$	(24)	$	446	$	422

 

評估信貸損失/非暫時性減值準備的投資

固定期限證券

金融工具信用損失準則於2020年1月1日通過後

如果我們打算出售固定到期日證券，或者我們很可能需要在收回固定到期日證券的攤餘成本基礎之前出售該證券，而該證券的公允價值低於攤銷成本，則已經發生減值，攤銷成本減記為當前公允價值，並相應計入已實現資本損失。在這些情況下不會設立津貼。並且以前記錄的任何津貼都會被推翻。新的成本基礎不會根據估計公允價值的後續增長進行調整。。在評估我們出售固定到期日證券的意圖時，或者在收回攤銷成本基礎之前，我們是否更有可能被要求出售固定到期日證券時，管理層會評估相關事實和情況，包括但不限於重新定位我們的投資組合的決定，為滿足現金流需要而出售證券，以及為利用有利定價而出售證券。

對於公允價值下降到攤餘成本以下的固定期限證券，由於信用相關因素，為估計可收回價值和攤餘成本之間的差額設立撥備，並計入相應的已實現資本損失。信貸損失準備僅限於攤銷成本與公允價值之間的差額。預計可收回價值是管理層確定的預計將收取的現金流的現值。公允價值與攤銷成本之間的差異與信貸相關因素無關，反映在已確認信貸損失準備的固定期限證券的未實現增值(折舊)中(累計其他綜合收益的單獨組成部分)。應計利息不計入信貸損失準備的計量範圍。

AIG|2020年第三季度Form 10-Q43

 

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目錄

 

第1項 簡明合併財務報表附註(未經審計)5.投資

 

在估計結構性固定期限證券(如RMBS、CMBS、CDO、ABS)的未來現金流時，管理層會考慮標的資產的歷史表現和現有的市場信息，以及特定於債券的結構性考慮因素，如信用增強和證券的支付結構優先級。此外，估計未來現金流的過程包括但不限於以下關鍵投入，這些投入因資產類別而異：

 當前的拖欠率；

 預期違約率和違約時間；

 損失的嚴重程度和恢復的時間；以及

 預期的預付款速度。

在估計被確定為信用受損的公司、市政和主權固定期限證券的未來現金流時，管理層會考慮：

 預期違約率和違約時間；

 損失的嚴重程度和恢復的時間；以及

 這些假設可能包括對公司重組結果的估計、政治和宏觀經濟因素、發行人的穩定性和財務實力、任何二級還款來源的價值和資產處置。

我們在評估潛在的信用減損時考慮了嚴重的價格下跌。當我們確定某些行業的價格變動表明現金流模型沒有捕捉到的因素時，我們也可能修改我們的模型輸入。

每個時期都會重新評估信貸損失。信貸損失準備和相應的已實現資本損失費用可以在條件變化時逆轉，但信貸損失準備永遠不會降至零以下。當我們確定固定期限證券的全部或部分無法收回時，無法收回的攤銷成本金額將被註銷，並相應減少信用損失撥備。如果我們收集之前被註銷的現金流，復甦將通過減少已實現的資本損失來確認。

在2020年1月1日採用金融工具信用損失標準之前

如果我們打算出售固定到期日證券，或者我們很可能需要在收回固定到期日證券的攤餘成本基礎之前出售該證券，而該證券的公允價值低於攤銷成本，則發生了非臨時性減值，攤銷成本減記為當前公允價值，並相應計入已實現資本損失。在評估我們出售固定到期日證券的意圖時，或者在收回攤銷成本基礎之前，我們是否更有可能被要求出售固定到期日證券時，管理層會評估相關事實和情況，包括但不限於重新定位我們的投資組合的決定，為滿足現金流需要而出售證券，以及為利用有利定價而出售證券。

對於發生信用減值的固定期限證券，攤銷成本減記為預計可收回價值，並計入相應的已實現資本損失費用。預計可收回價值是管理層確定的預計將收取的現金流的現值。公允價值與與信貸減值無關的攤餘成本之間的差額計入已確認非臨時性信貸減值的固定期限證券的未實現增值(折舊)(累計其他綜合收益的單獨組成部分)。

我們在評估潛在的信用減損時考慮了嚴重的價格下跌。當我們確定某些行業的價格變動表明現金流模型沒有捕捉到的因素時，我們也可能修改我們的模型輸入。

在確認與外匯無關的可供出售的固定到期日證券的非臨時性減值費用後，我們預期將新的攤餘成本與該證券剩餘預期持有期內的預期未貼現可收回價值之間的差額計入收益。

44AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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目錄

 

第1項 簡明合併財務報表附註(未經審計)5.投資

 

信貸減值

下表按主要投資類別列出了可供出售的固定到期日證券的信貸損失撥備變動情況：

	截至三個月							截至9個月
	2020年9月30日							2020年9月30日
				非							非
(單位：百萬)	結構化		結構化			總計		結構化		結構化			總計
期初餘額*	$	37	$	161	$	198		$	7	$	-	$	7
新增：
未計提信貸損失準備金的證券
以前記錄的		1		30		31			36		294		330
購買可供出售的債務證券佔比
作為購買的信用惡化資產		-		-		-			26		-		26
可供出售債務證券增加額佔比
作為購買的信用惡化資產		-		-		-			1		-		1
削減：
期內出售的證券		(2)		(5)		(7)			(3)		(10)		(13)
出售證券的意向或更有可能被要求
在收回攤銷成本基礎之前出售證券		-		-		-			-		-		-
對以下項目的免税額增加或減少的額外淨額
有備抵記錄的證券的信貸損失
在前一段時間內，沒有出售意向
回收前攤銷成本基礎		(10)		67		57			(41)		34		(7)
從免税額中扣除的沖銷		-		(43)		(43)			-		(108)		(108)
追討先前沖銷的款額		-		-		-			-		-		-
其他		-		-		-			-		-		-
期末餘額	$	26	$	210	$	236		$	26	$	210	$	236

*期初餘額包括截至2020年1月1日持有的PCD資產的第一天毛利。

 下表顯示了在可供出售的固定到期日證券的收益中確認的非臨時性減值中的累計信貸損失：

	截至三個月			截至9個月
(單位：百萬)	2019年9月30日			2019年9月30日
期初餘額	$	34		$	-
由於以下原因而增加：
計提減值損失的新證券的信貸減值		10			105
先前減值證券的額外信用減值		8			14
由於以下原因而減少：
完全處置的信用受損證券
事先出售的意圖或要求		(3)			(62)
對先前因信貸而減值的證券的增值*		(7)			(15)
期末餘額	$	42		$	42

* 表示由於信用受損證券的剩餘預期期限內預期收取的現金流的變化而確認的增值，以及由於時間推移而產生的增值。

AIG|2020年第三季度Form 10-Q45

 

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目錄

 

第1項 簡明合併財務報表附註(未經審計)5.投資

 

購買的信用惡化/減值證券

金融工具信用損失準則於2020年1月1日通過後

我們購買某些RMBS證券，這些證券自發行以來經歷了信用質量的微不足道的惡化。在通過金融工具信貸損失標準之後，這些資產被稱為PCD資產。在購買時，將這些PCD資產的減值與購買價格相加，以得出初始攤銷成本，從而確認這些PCD資產的減值。沒有在收購PCD資產時確認的信貸損失費用。在釐定初步信貸損失撥備時，管理層會考慮標的資產的歷史表現和可得的市場資訊，以及債券特定的結構性考慮因素，例如增信和證券的付款結構的優先次序。此外，估計未來現金流的過程包括但不限於以下關鍵投入：

 當前的拖欠率；

 預期違約率和違約時間；

 損失的嚴重程度和恢復的時間；以及

 預期的預付款速度。

在收購日期之後，PCD資產遵循與其他信用質量不高的結構性證券相同的會計處理。

在截至2020年9月30日的3個月和9個月期間，我們購買了某些證券，這些證券自發行以來信用惡化程度微乎其微。這些PCD證券在2020年9月30日可供出售的天然類別的債券投資組合中持有。

下表顯示了在截至2020年9月30日的9個月期間，在信用惡化的情況下購買的PCD證券在收購日的未付本金餘額與購買價格的對賬：

(單位：百萬)	2020年9月30日
未付本金餘額	$	644
收購時預期信貸損失撥備		(26)
購買(折扣)保險費		(149)
購貨價格	$	469

在2020年1月1日採用金融工具信用損失標準之前

我們購買某些自發行以來信用質量惡化的RMBS證券。我們確定在收購時，我們是否可能不會收取這些PCI證券的所有合同要求的付款，包括本金和利息。收購時，預期在每種PCI證券上收到的未貼現未來現金流的時間和金額是基於我們使用關鍵假設(如利率、違約率和預付款速度)的最佳估計來確定的。收購時，PCI證券的未貼現預期未來現金流與記錄的證券投資之間的差額代表初始可增值收益，該收益率在其剩餘壽命內按有效收益率計入淨投資收入。此外，合同規定的PCI證券付款與未貼現的預期未來現金流之間的差額代表收購時的不可增值差額。可增加的收益率和不可增加的差額將根據收到的實際付款和對未貼現的預期未來現金流的估計變化而變化，這將在下文進一步討論。

在季度基礎上，與PCI證券相關的未貼現的預期未來現金流量根據關鍵假設的更新進行重新評估。由於信用進一步惡化以及預期現金流時間的變化導致未貼現的預期未來現金流下降，可能會導致確認非臨時性減值費用，因為PCI證券受我們評估非臨時性減值投資的政策的約束。僅由於可變利率PCI證券的合同基準利率的變化而導致的未貼現預期未來現金流的變化將前瞻性地改變可增加的收益。由於利率變化以外的其他原因導致的未貼現預期未來現金流的大幅增加，預期將被確認為對可增加收益的調整。

 

46AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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目錄

 

第1項 簡明合併財務報表附註(未經審計)5.投資

 

下表提供了有關我們的PCI證券的信息，這些證券包括在2019年12月31日可供銷售的債券中：

(單位：百萬)	在收購之日
合同規定的付款(本金和利息)	$	35,139
預計將收集現金流*		28,720
對已獲得證券的有記錄的投資		19,382

*代表未貼現的預期現金流，包括本金和利息。

 

(單位：百萬)			2019年12月31日
未償還本金餘額			$	10,476
攤銷成本				6,970
公允價值				8,664

下表列出了PCI證券可增加收益的活動：

	截至三個月		截至9個月
(單位：百萬)	2019年9月30日		2019年9月30日
期初餘額	$	6,402		$	7,210
新購買的PCI證券		4			17
吸積		(172)			(495)
利率指數變動的影響		(278)			(678)
從(到)不可增值差異的淨重新分類，
包括提前還款的影響		(162)			(260)
期末餘額	$	5,794		$	5,794

質押投資

擔保融資和類似安排

我們簽訂擔保融資交易，根據回購協議(回購協議)出售某些證券，我們轉讓證券以換取現金，並與我們達成協議回購相同或實質上相似的證券。我們的擔保融資交易還包括那些涉及向金融機構轉讓證券以換取現金(證券借貸協議)的交易。在所有這些擔保融資交易中，我們轉讓的證券(質押抵押品)可以由交易對手出售或再抵押。這些協議按合同金額加上應計利息記錄，但不包括按公允價值核算的協議。

質押抵押品水平每天受到監測，通常維持在交易期間借款金額公允價值的商定百分比。倘若此等擔保融資交易項下質押抵押品的公平價值下降，吾等可能須將現金或額外證券轉讓作為此等協議項下的質押抵押品。在交易終止時，我們和我們的交易對手有義務分別歸還借入的金額和轉讓的證券。

下表列出了根據擔保融資交易(包括回購和證券出借協議)質押給交易對手的證券的公允價值：

(單位：百萬)		2020年9月30日		2019年12月31日
可供出售的固定期限證券	$	3,664	$	3,030

 

截至2020年9月30日和2019年12月31日，根據回購和證券借貸協議借入的金額總計為#美元。3.7 10億美元和3.1 分別為10億美元。

AIG|2020年第三季度Form 10-Q47

 

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第1項 簡明合併財務報表附註(未經審計)5.投資

 

下表按抵押品類型和剩餘合同到期日列出了根據我們的回購協議質押的證券的公允價值：

	協議的剩餘合同到期日
(單位：百萬)	通宵連續不斷			最高可達 30天		31-90天		91-364天		365天或更長時間		總計
2020年9月30日
可供出售的債券：
非美國政府	$	107	$	-	$	-	$	-	$	-	$	107
公司債務		147		98		-		-		-		245
總計	$	254	$	98	$	-	$	-	$	-	$	352
2019年12月31日
可供出售的債券：
非美國政府	$	2	$	71	$	-	$	-	$	-	$	73
公司債務		22		55		82		-		-		159
總計	$	24	$	126	$	82	$	-	$	-	$	232

下表按抵押品類型和剩餘合約到期日列出了根據我們的證券借貸協議質押的證券的公允價值：

	協議的剩餘合同到期日
(單位：百萬)		通宵連續不斷		最高可達 30天		31-90天		91-364天		365天或更長時間		總計
2020年9月30日
可供出售的債券：
州、市和政治機構的義務
細分	$	-	$	102	$	-	$	-	$	-	$	102
公司債務		-		1,428		1,379		-		-		2,807
RMBS		-		403		-		-		-		403
總計	$	-	$	1,933	$	1,379	$	-	$	-	$	3,312
2019年12月31日
可供出售的債券：
州、市和政治機構的義務
細分	$	-	$	-	$	386	$	-	$	-	$	386
公司債務		-		1,071		947		-		-		2,018
RMBS		-		-		-		394		-		394
總計	$	-	$	1,071	$	1,333	$	394	$	-	$	2,798

我們還簽訂協議，由我們根據轉售協議(逆回購協議)購買證券，這些證券被視為有擔保的融資交易，並根據其條款報告為短期投資或其他資產。這些協議按合同轉售金額加上應計利息記錄，但不包括按公允價值核算的協議。在所有逆回購交易中，我們擁有或獲得相關證券的擔保權益，我們有權出售或回購收到的抵押品。

下表提供了根據逆回購協議質押給我們的證券的公允價值信息：

(單位：百萬)		2020年9月30日		2019年12月31日
質押給我們的證券抵押品	$	5,076	$	2,567
我們銷售或回購的金額		-		121

 

截至2020年9月30日和2019年12月31日，根據逆回購協議借出的金額總計為#美元。5.130億美元和30億美元2.6分別為10億美元。

我們目前不抵銷任何擔保融資交易。所有此類交易均按市場標準每日抵押和保證金，並受可強制執行的總淨額結算安排和抵銷權的約束。

48AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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第1項 簡明合併財務報表附註(未經審計)5.投資

 

保險-法定存款和其他存款

我們的保險子公司根據監管機構的要求或其他與保險有關的安排(包括某些與年金有關的義務和某些再保險合同)存放的現金和證券的賬面價值總額為$。10.810億美元和8.7分別為2020年9月30日和2019年12月31日的10億美元。

其他承諾和限制

我們的某些子公司是聯邦住房貸款銀行(FHLB)的成員，這種成員資格要求成員擁有這些FHLB的股票。我們總共擁有$191百萬美元和$194截至2020年9月30日和2019年12月31日，FHLB的庫存分別為100萬。此外，我們的子公司還質押了與FHLB借款和融資協議相關的可供出售的證券和住宅貸款，公允價值為#美元。5.710億美元和1.5億美元，分別為2020年9月30日和4.310億美元和1.8分別為2019年12月31日的10億美元。

某些GIA有條款要求我們在長期債務評級下調時提交抵押品或支付款項。在評級下調時需要向交易對手支付的實際抵押品金額，以及我們可能需要支付的總金額，取決於市場狀況、未完成的受影響交易的公允價值以及降級時和之後的其他因素。就這些債務質押作為抵押品的證券的公允價值約為#美元。1.52019年9月30日和2019年12月31日均為10億美元。這種抵押品主要由美國政府和政府支持的實體的證券組成，通常不能由交易對手補充或轉售。

在第三方託管賬户中持有的投資或以其他方式受到使用限制的投資為#美元。476百萬美元和$330100萬美元，分別包括2020年9月30日和2019年12月31日可供出售的債券和短期投資。

美國國際集團和堅韌再保險之間的再保險交易是以modco和損失組合轉移安排的形式進行的，資金被扣留。在多數股權堅韌出售完成後，部分收益貢獻給了美國國際集團的子公司。

有關出售堅韌控股公司的進一步討論，請參閲簡明綜合財務報表附註1和附註7。

 

6.借貸活動

抵押貸款和其他應收貸款包括商業抵押貸款、住宅抵押貸款、人壽保險保單貸款、商業貸款和其他應收貸款和票據。商業抵押貸款、住宅抵押貸款、商業貸款和其他應收貸款和票據以未付本金餘額減去信貸損失準備，並對摺扣或溢價的增加或攤銷進行正負調整。這類貸款的利息收入在賺取時應計。

發起商業抵押、商業貸款和其他應收貸款和票據的直接成本，扣除不可退還的點數和費用後，遞延並計入相關應收賬款的賬面金額。遞延金額按利息法作為對收益的調整攤銷至收入。購買的住宅抵押貸款的溢價和折扣也會攤銷到收入中，作為對收益的調整，使用利息法。

壽險保單貸款以未付本金餘額計提。保單貸款是沒有津貼的，因為當提出死亡索償時，這些貸款會減少支付的死亡撫卹金，而餘額實際上是以保單的現金退還價值作為抵押的。

當預計不會支付合同本金和利息時，不應計利息收入。從不良貸款收到的任何現金通常記錄為貸款當前賬面金額的減少。利息收入的應計一般在拖欠的合同本金和利息得到償還時恢復，或者當拖欠的合同付款的一部分已經支付，並且在適當的時期已經支付了持續的所需合同付款時，利息收入的應計費用通常會恢復。截至2020年9月30日，8百萬美元和$282住房抵押貸款和商業抵押貸款中，分別有100萬筆被置於非權責發生狀態。

應計利息單獨列示，幷包括在其他資產在簡明綜合資產負債表上。截至2020年9月30日，應計應收利息為$16300萬美元和300萬美元125與住宅按揭貸款和商業按揭貸款相關的貸款分別為100萬美元。

投資組合中的大部分商業抵押貸款都是無追索權貸款，因此，唯一的擔保是對特定項目的擔保，這些項目是無追索權條款的例外。因此，我們極少有理由強制執行商業地產或按揭貸款的擔保條款。

AIG|2020年第三季度Form 10-Q49

 

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第1項 簡明合併財務報表附註(未經審計) 6.借貸活動

 

 

下表列出了抵押貸款和其他應收貸款的構成(淨額)：

	9月30日，			十二月三十一日，
(單位：百萬)		2020		2019
商業抵押貸款(a)	$	36,359	$	36,170
住宅按揭		5,202		6,683
壽險保單貸款		2,072		2,065
商業貸款、其他貸款和應收票據		2,754		2,504
應收按揭和其他貸款總額		46,387		47,422
信貸損失撥備(b)		(797)		(438)
抵押貸款和其他應收貸款淨額	$	45,590	$	46,984

(a)商業抵押貸款主要是公寓、寫字樓和零售物業的貸款，紐約和加利福尼亞州的風險敞口代表了最大的地理集中度(總計約為25百分比和10分別為2020年9月30日和2020年9月30日23百分比和10分別為2019年12月31日的百分比)。

 

(b)不包括$66截至2020年9月30日，與為商業抵押貸款提供資金的表外承諾有關的預期信貸損失負債為100萬歐元，這筆債務記錄在其他負債中。

不良貸款通常是指合同本金或利息逾期90天以上的貸款。不良貸款在報告的任何時期都不顯著。

論商業抵押貸款的信用質量

下表列出了償債覆蓋率。^(a)對於按年份劃分的商業抵押貸款：

2020年9月30日
(單位：百萬)		2020		2019		2018		2017		2016		在先		總計
>1.2X	$	1,577	$	5,452	$	5,506	$	4,008	$	5,002	$	11,150	$	32,695
1.00 - 1.20X		157		393		457		108		162		1,382		2,659
		2		79		346		86		94		398		1,005
商業抵押貸款總額	$	1,736	$	5,924	$	6,309	$	4,202	$	5,258	$	12,930	$	36,359

下表列出了貸款與價值比率。^(b)對於按年份劃分的商業抵押貸款：

2020年9月30日
(單位：百萬)		2020		2019		2018		2017		2016		在先		總計
低於65%	$	1,571	$	3,594	$	4,796	$	3,050	$	3,251	$	10,136	$	26,398
65%至75%		163		1,858		1,513		974		1,292		1,751		7,551
76%至80%		-		88		-		124		98		500		810
超過80%		2		384		-		54		617		543		1,600
商業抵押貸款總額	$	1,736	$	5,924	$	6,309	$	4,202	$	5,258	$	12,930	$	36,359

下表列出了商業抵押貸款的償債覆蓋率和貸款與價值比率：

2019年12月31日	償債覆蓋率(a)
(單位：百萬)		>1.20X		1.00x-1.20x				總計
按揭成數(b)
低於65%	$	23,013	$	2,440	$	245	$	25,698
65%至75%		9,007		899		40		9,946
76%至80%		200		6		-		206
超過80%		184		2		134		320
商業抵押貸款總額	$	32,404	$	3,347	$	419	$	36,170

(a) 償債覆蓋率將房地產的淨營業收入與其償債支出(包括本金和利息)進行比較。我們的加權平均償債覆蓋率為2.2X於2020年9月30日及2.0X於2019年12月31日。償債覆蓋率在過去三個月內進行了更新。

 

(b)貸款與價值比率將貸款的當前未償還本金餘額與抵押貸款的標的物業的估計公允價值進行比較。我們的加權平均貸款與價值比率是57在2020年9月30日，56截至2019年12月31日的百分比。按揭成數已在過去三至九個月內更新。

50AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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第1項 簡明合併財務報表附註(未經審計) 6.借貸活動

 

下表列出了商業抵押貸款的信用質量表現指標：

	數																百分比
	的		班級														的
(百萬美元)	貸款		公寓			辦事處		零售	工業			酒店		其他		總計(c)	總計
2020年9月30日
信用質量表現
指示器：
信譽良好	700		$	13,704	$	10,843	$	5,124	$	3,746	$	2,080	$	448	$	35,945	99	%
重組後的(a)	3			-		-		50		-		-		-		50	-
拖欠90天或更少	1			-		-		-		-		108		-		108	-
逾期或逾期90天以上
喪失抵押品贖回權的程序	5			-		116		54		-		86		-		256	1
總計(b)	709		$	13,704	$	10,959	$	5,228	$	3,746	$	2,274	$	448	$	36,359	100	%
信貸損失撥備			$	123	$	281	$	141	$	55	$	52	$	7	$	659	2	%

2019年12月31日
信用質量表現
指示器：
信譽良好	736		$	13,698	$	10,553	$	5,332	$	3,663	$	2,211	$	522	$	35,979	99	%
重組後的(a)	3			-		89		-		-		101		-		190	1
拖欠90天或更少	1			1		-		-		-		-		-		1	-
逾期或逾期90天以上
喪失抵押品贖回權的程序	-			-		-		-		-		-		-		-	-
總計(b)	740		$	13,699	$	10,642	$	5,332	$	3,663	$	2,312	$	522	$	36,170	100	%
信貸損失撥備：
特指			$	-	$	2	$	1	$	-	$	6	$	-	$	9	-	%
一般信息				81		153		44		30		14		5		327	1
信貸損失撥備總額			$	81	$	155	$	45	$	30	$	20	$	5	$	336	1	%

(a) 在問題債務重組中被修改，並根據重組條款履行的貸款。有關問題債務重組的更多討論，請參見2019年年度報告中合併財務報表的附註8。

(b) 沒有反映信貸損失的撥備。

(c) 我們的商業抵押貸款組合在支付本金和利息方面是最新的，這兩個時期都出現了。在報告的任何一段時間內，都沒有大量的不良商業抵押貸款(定義為合同本金或利息的支付逾期超過90天的貸款)。

下表按年份列出了住宅抵押貸款的信貸質量表現指標：

2020年9月30日
(單位：百萬)		2020		2019		2018		2017		2016		在先		總計
FICO*：
780及更高版本	$	309	$	764	$	364	$	627	$	688	$	650	$	3,402
720 - 779		326		411		123		182		221		197		1,460
660 - 719		10		67		33		48		56		73		287
600 - 659		1		6		6		7		5		13		38
少於600		-		-		1		2		3		9		15
住宅按揭總額	$	646	$	1,248	$	527	$	866	$	973	$	942	$	5,202

*公平艾薩克公司(FICO)是用於評估住房抵押貸款借款人消費信用風險的信用質量指標，並在最近三個月內進行了更新。

評估信貸損失準備的方法

金融工具信用損失準則於2020年1月1日通過後

在發起或購買時，為抵押和其他應收貸款設立信貸損失撥備，並在每個報告期進行更新。信貸損失準備的變化記錄在已實現的資本損失中。這一津貼反映了損失風險，即使風險很小，也反映了貸款剩餘合同期限內預期的損失。信貸損失準備考慮有關現金流可收集性的現有相關信息，包括關於過去事件、當前狀況以及對未來經濟狀況的合理和可支持的預測的信息。當我們確定我們不能再可靠地預測未來的經濟假設時，我們就會恢復到歷史信息。

AIG|2020年第三季度Form 10-Q51

 

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第1項 簡明合併財務報表附註(未經審計) 6.借貸活動

 

利用違約概率和違約損失模型估算了商業抵押貸款和住宅抵押貸款的免税額。損失率係數基於歷史數據確定，並根據當前和預測信息進行調整。損失率基於個人貸款屬性，並考慮貸款與價值比率、FICO評分和償債範圍等數據點。

對信貸損失的估計還反映了管理層對某些宏觀經濟因素的假設，這些因素包括但不限於國內生產總值(GDP)增長、就業、通脹、房價指數、利率和信貸利差。

應計利息不計入信貸損失撥備的計量範圍，一旦一筆貸款以非應計利息計入，應計利息通過利息收入轉回。

當一筆貸款的全部或部分被認為無法收回時，貸款賬面金額中無法收回的部分將從撥備中沖銷。

我們也有與我們的商業抵押貸款相關的表外承諾。與這些商業按揭貸款承諾有關的預期信貸損失負債在簡明綜合資產負債表的其他負債中列報。當一項承諾獲得資金時，我們記錄一筆應收貸款，並將與該承諾相關的預期信用損失的負債重新分類為預期信用損失的貸款撥備。貸款承諾的預期信貸損失負債的其他變化記錄在簡明綜合收益表中的已實現資本淨收益(虧損)中。

在2020年1月1日採用金融工具信用損失標準之前

當不可能收回根據合同條款到期的所有金額時，應收抵押貸款和其他應收貸款被視為減值。減值使用i)按貸款實際利率貼現的預期未來現金流現值、ii)貸款的可觀察市場價格(如果有)或iii)抵押品的公允價值(如果貸款依賴抵押品)來計量。商業抵押貸款的減值通常使用抵押品的公允價值來確定，而其他貸款的減值通常使用現金流的現值或貸款的可觀察市場價格來確定。貸款的減值價值與其當前賬面價值之間的差額通常會計入撥備。根據主要由逾期狀況、償債範圍、貸款與價值比率、物業類型和地點、貸款期限、借款人和主要物業租户的概況以及貸款經驗驅動的統計模型，為已發生但未具體確定的減值確定額外免税額。當一筆貸款的全部或部分被認為無法收回時，貸款賬面金額中無法收回的部分將從撥備中沖銷。

下表顯示了抵押貸款和其他應收貸款損失準備變動的前滾情況。^(a):

 

截至9月30日的三個月，	2020							2019
		商品化		其他					商品化			其他
(單位：百萬)		按揭		貸款		總計			按揭			貸款		總計
期初津貼	$	667	$	127	$	794		$	310		$	97	$	407
CECL通過後的初始津貼		-		-		-			-			-		-
貸款註銷		-		-		-			(2)			-		(2)
追討以前沖銷的貸款		-		-		-			-			-		-
淨沖銷		-		-		-			(2)			-		(2)
貸款損失準備金		(8)		11		3			27			(2)		25
期末津貼	$	659	$	138	$	797		$	335	(b)	$	95	$	430
截至9月30日的9個月，	2020							2019
		商品化		其他					商品化			其他
(單位：百萬)		按揭		貸款		總計			按揭			貸款		總計
年初津貼	$	336	$	102	$	438		$	318		$	79	$	397
CECL通過後的初始津貼		311		7		318			-			-		-
貸款註銷		(12)		-		(12)			(2)			-		(2)
追討以前沖銷的貸款		-		-		-			-			-		-
淨沖銷		(12)		-		(12)			(2)			-		(2)
貸款損失準備金		24		29		53			19			16		35
期末津貼	$	659	$	138	$	797		$	335	(b)	$	95	$	430

 

(a) 不包括$66截至2020年9月30日，與為商業抵押貸款提供資金的表外承諾有關的預期信貸損失負債為100萬歐元，這筆債務記錄在其他負債中。

(b) 2019年9月30日的總津貼是在2020年1月1日採用ASC 326之前計算的。在全部津貼中，有#美元。10百萬美元涉及個人評估的信貸損失#美元。151截至2019年9月30日，商業抵押貸款達到100萬。

 

52AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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第1項 簡明合併財務報表附註(未經審計) 6.借貸活動

 

由於新冠肺炎危機，包括全球經濟顯著放緩和市場普遍下跌，我們用於估計商業和住宅抵押貸款損失撥備的預期和模型已經更新，以反映當前的經濟環境。新冠肺炎對房地產估值的全面影響仍不確定，我們將在獲得進一步信息後繼續評估我們的估值。

問題債務重組

我們對貸款進行修改，以優化它們的回報，提高它們的可收回性，等等。當我們與正在經歷財務困難的借款人進行這樣的修改時，修改涉及我們向陷入困境的債務人提供特許權，這種修改是問題債務重組(TDR)。我們根據各種因素來評估借款人是否正在經歷財務困難，這些因素包括借款人目前對其任何未償債務的違約、在可預見的未來如果不進行修改其任何債務違約的可能性、借款人的預測現金流不足以償還其任何未償債務(包括本金和利息)，以及借款人無法以反映無問題債務人當前市場狀況的利率獲得替代第三方融資。給予的優惠可能包括延長到期日、改變利率、本金或利息寬免、延期付款和放寬貸款契約。

為了應對新冠肺炎疫情，我們的商業抵押貸款、住宅抵押貸款和槓桿貸款組合中的貸款修改數量有所增加。與新冠肺炎相關的修改主要是以短期延期付款(1至6個月)的形式進行的。短期延期付款不被認為是一種讓步，因此這些修改不被視為TDR。

在截至2020年9月30日的9個月期間，賬面價值為1美元的貸款50在問題債務重組中，有100萬人被修改。有幾個不是在截至2019年9月30日的9個月期間，陷入困境的貸款進行了債務重組。

 

7.再保險

在正常業務過程中，我們的保險公司可以同時使用協約再保險和臨時再保險，以最大限度地減少對任何單一災難性損失事件的淨損失敞口，或減少因多個較小事件而累積的損失，或提供更多元化的業務。此外，我們的一般保險子公司還承擔其他保險公司的再保險。我們根據購買的再保險保障條款，確定根據我們的再保險合同可追回的已發生但未報告(IBNR)損失的部分。這一確定必須基於對IBNR的估計，因此，受到與該估計相同的不確定性的影響。再保險資產包括根據我們的再保險協議條款，再保險和保險公司就已支付和未支付的損失以及所發生的損失調整費用、人壽保險和意外和健康保險合同的未到期保費和未來保單福利以及已支付和未支付的福利應支付和未支付的餘額。與這些再保險協議相關的已支付和未支付的損失和福利以及損失費用的金額被大量抵押。如果我們的再保險人未能履行其在再保險合約下的責任，我們仍須負上法律責任，因此，我們會定期評估我們再保險人的財政狀況，並監察我們的信貸風險集中情況。壞賬準備的估算需要判斷，而判斷的主要內容通常包括壞賬餘額、糾紛和信貸事件的歷史趨勢，以及對爭議餘額或信用減值的具體審查。

出售堅韌控股

2020年6月2日，我們完成了多數股權堅韌出售。AIG於2018年在與AIG的Legacy投資組合相關的一系列再保險交易中，成立了Fortendty Holdings的全資子公司Fortendre Re。截至2020年9月30日，大約30.6美國國際集團(AIG)遺產人壽和退休決選項目的10億美元準備金，約合4.1根據這些再保險交易，美國國際集團(AIG)遺留通用保險(Legacy General Insurance)分項業務的10億美元準備金，與多家全資擁有的AIG子公司承保的業務有關，已被割讓給堅韌再保險(Forsistent Re)。截至出售多數股權的交易結束時，這些再保險交易不再被視為關聯交易，堅韌再保險公司是美國國際集團大部分遺留投資組合的再保險人。

AIG|2020年第三季度Form 10-Q53

 

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第1項 簡明合併財務報表附註(未經審計) 7.再保險

 

美國國際集團和堅韌再保險之間的這些再保險交易是以modco和損失組合轉移安排的形式進行的，資金被扣留(資金被扣留)。在MODCO和基金扣留安排中，支持再保險協議的投資反映了為達成交易而支付給再保險人的大部分代價，這些投資被割讓公司(即美國國際集團)扣留，因此繼續留在該公司的資產負債表上，從而產生了割讓公司在以後向再保險人(即Fortilre)付款的義務。此外，由於AIG保持對這些投資的所有權，AIG將維持其對這些資產的現有會計核算(例如，可供出售證券的公允價值變化將在其他全面收益中確認)。由於多數股權出售導致解除合併，AIG已建立了一個預扣基金，應支付給Forsistent Re，同時建立了一項再保險資產，相當於Forsistent Re承擔的保險覆蓋範圍的準備金。預扣應付資金包含嵌入衍生工具，與預扣應付資金相關的嵌入衍生工具的公允價值變動通過已實現資本利得(虧損)在收益中確認。這種嵌入衍生品被認為是一種總回報掉期，其合同回報可歸因於與這些再保險協議相關的各種資產和負債。

有一個多樣化的資產池支持與堅韌再保險公司的預扣資金安排。以下是截至2020年9月30日的資產池構成摘要：

2020年9月30日		攜載		公平
(單位：百萬)		價值		價值		對應的會計政策
固定期限證券-可供出售(a)	$	35,775	$	35,775		通過其他全面收益實現的公允價值
固定期限證券-公允價值期權		204		204		通過淨投資收益計算的公允價值
商業按揭貸款		3,577		3,866		攤銷成本
房地產投資		366		595		攤銷成本
私募股權基金/對衝基金		992		992		通過淨投資收益計算的公允價值
政策性貸款		423		423		攤銷成本
衍生資產，淨額(b)		-		-		通過已實現資本收益(虧損)實現的公允價值
其他		687		687		攤銷成本
總計	$	42,024	$	42,542

 

(a)與堅毅再保險基金預扣資產有關的可供出售證券的未實現淨收益(虧損)變動為#美元。7222000萬(美元)570税後解固期(2020年6月2日-2020年9月30日)。

 

(b)衍生資產已扣除抵押品後列報。支持堅毅再保險基金預扣安排的衍生資產的公平市值為#美元。471截至2020年9月30日，這一數字為100萬。這些衍生資產是完全抵押的。

 

與堅韌再保險公司在2020年6月2日之後解除合併期間預扣的資金安排的影響如下：

 

	截至三個月			截至9個月
(單位：百萬)	2020年9月30日			2020年9月30日
承保淨收益	$	-		$	-
淨投資收益-堅韌再投資基金扣繳資產		458			574
堅韌再保險基金扣繳資產的已實現淨資本虧損：
已實現資本利得淨額-堅韌再融資扣繳資產		32			128
已實現淨資本損失-堅韌再嵌入衍生品		(656)			(1,493)
堅韌再保險基金扣繳資產的已實現淨資本虧損		(624)			(1,365)
所得税優惠前持續經營虧損		(166)			(791)
所得税優惠(a)		(35)			(166)
淨損失		(131)			(625)
所有其他投資未實現增值的變動(a)		132			570
綜合收益(虧損)	$	1		$	(55)

 

(A)所得税支出(利益)和累計其他綜合收入中的税收影響是使用美國國際集團的美國法定税率#計算的。21百分比。

 

支持堅韌再保險基金預扣安排的各種資產是按攤餘成本報告的，因此，這些資產的公允價值變動不會反映在財務報表中。然而，這些資產的公允價值變動被計入堅韌再保險基金預扣安排的嵌入衍生品中。在截至2020年9月30日的三個月期間以及2020年6月2日至2020年9月30日期間，這些資產增值了$(1)百萬元及$55在税後的基礎上，分別為100萬美元。

54AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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第1項 簡明合併財務報表附註(未經審計) 7.再保險

 

 

再保險--信貸損失

再保險可收回金額的估計涉及大量判斷，特別是對潛在風險敞口，如石棉，由於其長尾性質。再保險資產包括在我們的損失準備金過程中估計的未付損失和損失調整費用的再保險可收回金額，因此受到與估計總損失準備金類似的判斷和不確定性的影響。同樣，其他資產包括作為存款入賬的合同的再保險可收回金額。

我們通過糾紛和信貸事件的歷史趨勢或對再保險人信用質量的財務分析，評估在每個報告期內再保險可收回餘額的可收回性。我們通過信貸損失和無法收回的再保險爭議撥備來記錄調整，以反映這些評估的結果，該撥備減少了綜合資產負債表上的再保險和其他資產的賬面金額(統稱為再保險可收回餘額)。這一估計需要做出重大判斷，主要考慮因素包括：

 可追回的已付和未付金額；

 餘額是否存在爭議或者是否應當依法催收；

 再保險人的相對財政狀況，由我們根據財務檢討而分配給每間再保險人的義務人風險評級(ORR)釐定；財政陷入困境(即自願或非自願地被接管、無力償債、正在清盤過程中或受正式或非正式規管限制)的保險公司，會獲分配ORR，以產生可觀的免税額；及

 抵押品和抵押品安排是否存在。

利用違約概率和違約損失估計方法，建立了再保險人終身預期信用損失的估計值，反映了再保險人的ORR評級。信貸損失撥備不包括有爭議的金額。使用或有損失模型為可收回的再保險設立爭議撥備。

截至2020年9月30日，再保險可收回總額為$77.51000億美元。截至該日，利用AIG的ORR，(I)大約9345%的再保險可收回款項為投資級，其中52與一般保險有關的百分比和41與人壽及退休有關的百分比；。(Ii)約7%的再保險可收回款項是非投資級的，其中大部分與一般保險有關；。(Iii)少於一%的非投資級再保險可收回款項與人壽和退休有關；及(Iv)約一30%的再保險可收回金額與未經AIG評級的實體有關。

截至2020年9月30日，大約75我們非投資級再保險敞口的百分比與專屬自保保險公司有關。這些安排通常以信用證、持有的基金或信託協議為抵押。

 

再保險可追回免税額

下表顯示了再保險可追回免税額的前滾情況：

	截至三個月							截至9個月
	2020年9月30日							2020年9月30日
		一般信息		生活和生活					一般信息		生活和生活
(單位：百萬)	保險		退休			總計		保險		退休			總計
期初餘額	$	305	$	59	$	364		$	111	$	40	$	151
CECL通過後的初始津貼		-		-		-			202		22		224
本期預期信貸損失和爭議撥備		(2)		2		-			-		5		5
從信貸損失撥備中扣除的核銷和
糾紛		-		-		-			(5)		(5)		(10)
其他變化		5		1		6			-		-		-
期末餘額	$	308	$	62	$	370		$	308	$	62	$	370

 

有幾個不是收回之前在截至2020年9月30日的三個月和九個月期間註銷的信貸損失。

逾期狀態

當再保險資產逾期90天時，我們將其視為逾期，當報告期內爭議金額的可收回性存在合理不確定性時，我們將計入爭議撥備。所列任何一個期間的逾期餘額都不大。

AIG|2020年第三季度Form 10-Q55

 

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第1項 簡明合併財務報表附註(未經審計) 8.可變利息實體

 

 

8.可變利息實體

我們在正常業務過程中與可變利益實體(VIE)達成各種安排，並在我們確定我們是主要受益者時合併VIE。這一分析包括對VIE的資本結構、相關合同關係和條款、VIE的運營性質和目的、VIE已發行權益的性質以及我們與該實體的參與的審查。在評估合併VIE的必要性時，我們評估VIE的設計以及該實體設計為使可變利益持有者暴露於其中的相關風險。

主要受益者是這樣的實體：(I)有權指導VIE的活動，這些活動對VIE的經濟表現有最大的影響；(Ii)有義務承擔損失或有權獲得可能對VIE有潛在重大影響的利益。在考慮這些因素的同時，合併結論取決於我們決策能力的廣度，以及我們影響對VIE經濟表現有重大影響的活動的能力。

資產負債表分類和虧損風險敞口

下表列出了與我們在合併VIE中的可變權益相關的總資產和總負債，這些資產和總負債在合併資產負債表中進行了分類：

		房地產和				負擔得起
		投資		證券化		住房
(單位：百萬)		實體(d)		車輛(e)		夥伴關係		其他		總計
2020年9月30日
資產：
可供出售的債券	$	-	$	6,075	$	-	$	-	$	6,075
其他債券和股票證券		281		2,416		-		6		2,703
抵押貸款和其他應收貸款		-		3,247		-		-		3,247
其他投資資產		5,975		-		3,549		18		9,542
其他(a)		461		1,635		520		23		2,639
總資產(b)	$	6,717	$	13,373	$	4,069	$	47	$	24,206
負債：
長期債務	$	2,509	$	4,054	$	2,317	$	-	$	8,880
其他(c)		165		159		197		9		530
總負債	$	2,674	$	4,213	$	2,514	$	9	$	9,410
2019年12月31日
資產：
可供出售的債券	$	177	$	7,239	$	-	$	-	$	7,416
其他債券證券		-		3,324		-		1		3,325
抵押貸款和其他應收貸款		-		3,860		-		-		3,860
其他投資資產		5,231		-		3,464		42		8,737
其他(a)		615		1,996		469		42		3,122
總資產(b)	$	6,023	$	16,419	$	3,933	$	85	$	26,460
負債：
長期債務	$	2,810	$	4,356	$	2,074	$	4	$	9,244
其他(c)		236		359		195		24		814
總負債	$	3,046	$	4,715	$	2,269	$	28	$	10,058

(a)主要包括截至2020年9月30日和2019年12月31日的短期投資和其他資產。

 

(b) 每個VIE的資產只能用於清償該VIE的特定義務。

(c) 主要由截至2020年9月30日和2019年12月31日的其他負債組成。

(d) 截至2020年9月30日和2019年12月31日，主要由對房地產和投資實體的承諾組成的表外敞口為#美元。2.310億美元和2.6分別為10億美元。

(e) 截至2020年9月30日和2019年12月31日，該公司貢獻的總資產為12.610億美元和15.6億美元，分別轉化為合併的證券化工具。

 

56AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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第1項 簡明合併財務報表附註(未經審計) 8.可變利息實體

 

我們計算我們的最大虧損風險為：(I)投資於VIE債務或股權的金額，(Ii)VIE資產或負債的名義金額，其中我們還以VIE為參考義務向VIE提供信用保護，以及(Iii)對VIE的其他承諾和擔保。我們贊助的VIE的利益持有人一般只對VIE的資產和現金流有追索權，而對我們沒有追索權，除非在有限的情況下，我們向VIE的利益持有人提供了擔保。

下表列出了我們持有可變權益的未合併VIE的總資產，以及與這些VIE相關的最大虧損風險：

			最大損失風險
		總VIE		處於平衡狀態		失衡
(單位：百萬)		資產		薄片(b)		薄片			總計
2020年9月30日
房地產和投資主體(a)	$	293,428	$	5,260	$	3,238		$	8,498
保障性住房合作伙伴關係		3,045		384		-			384
其他		5,033		461		562	(c)		1,023
總計	$	301,506	$	6,105	$	3,800		$	9,905
2019年12月31日
房地產和投資主體(a)	$	283,349	$	6,519	$	3,286		$	9,805
保障性住房合作伙伴關係		3,351		453		-			453
其他		5,320		310		561	(c)		871
總計	$	292,020	$	7,282	$	3,847		$	11,129

(a)主要由對衝基金和私募股權基金組成。

 

 

(b) 在2020年9月30日和2019年12月31日，$5.710億美元和7.0我們未合併的VIE總資產中分別有10億美元被記錄為其他投資資產。

(c) 這些金額代表我們估計，如果假設損失達到保險價值的全部金額，根據向VIE發出的某些保險單，我們將面臨的最大損失風險。我們的保險單涵蓋規定的風險，我們對負債的估計包括在資產負債表上的保險準備金中。

有關VIE的更多信息，請參見 2019年年報合併財務報表附註11

AIG|2020年第三季度Form 10-Q57

 

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第1項 簡明合併財務報表附註(未經審計) 9.衍生工具及對衝會計

 

9.衍生工具及對衝會計

我們使用衍生品和其他金融工具作為我們金融風險管理計劃的一部分，也是我們投資業務的一部分。

有關衍生品和套期保值會計的會計政策和程序的討論，請參閲2019年年度報告中的合併財務報表附註12.

利率衍生品(如利率掉期)用於管理與保險合同負債、固定期限證券、未償還中長期票據以及其他利率敏感型資產和負債中包含的嵌入衍生品相關的利率風險。外匯衍生品(主要是外匯遠期和掉期)用於在經濟上降低與非美元計價債務、淨資本敞口、外幣交易和外幣投資相關的風險。股票衍生品被用來緩解某些保險負債所藴含的金融風險，並在經濟上對衝某些投資。我們使用信用衍生品來管理我們的信用敞口。衍生品是它們旨在抵消的風險敞口的有效經濟對衝。

除對衝活動外，我們亦訂立與投資業務有關的衍生工具，包括(其中包括)信用違約互換(CDS)及購買嵌入衍生工具的投資，例如與股票掛鈎的票據及可轉換債券。

下表列出了簡明綜合資產負債表中衍生品的名義金額以及衍生品資產和負債的公允價值：

	2020年9月30日										2019年12月31日
	衍生資產總額					派生負債總額					衍生資產總額					派生負債總額
		概念上的		公平			概念上的		公平			概念上的		公平			概念上的		公平
(單位：百萬)		金額		價值			金額		價值			金額		價值			金額		價值
指定為
套期保值工具：(a)
利率合約	$	690	$	19		$	299	$	13		$	495	$	3		$	410	$	7
外匯合約		6,146		494			3,910		159			4,328		342			5,230		162
衍生品未被指定
作為對衝工具：(a)
利率合約		66,938		5,035			39,057		4,546			52,437		3,197			35,231		2,742
外匯合約		15,771		1,094			6,345		460			8,133		698			12,093		863
股權合同		21,461		957			4,268		101			18,533		769			7,539		139
信貸合同(b)		2,797		1			970		69			8,457		3			923		89
其他合同(c)		43,069		13			55		7			40,582		14			56		7
導數合計(毛額)	$	156,872	$	7,613		$	54,904	$	5,355		$	132,965	$	5,026		$	61,482	$	4,009
交易對手淨額結算(d)				(3,695)					(3,695)					(2,427)					(2,427)
現金抵押品(e)				(3,129)					(1,060)					(1,806)					(527)
凝聚上的全導數
合併資產負債表(f)			$	789				$	600				$	793				$	1,055

(a) 公允價值金額在交易對手淨額調整和抵消現金抵押品的影響之前顯示。

(b) 截至2020年9月30日和2019年12月31日，包括超高級多部門CDO的CDS，淨名義金額為$137百萬美元和$152百萬美元(公允價值負債#美元45百萬美元和$48百萬)。淨名義金額代表投資組合的最大損失敞口。

(c) 主要由穩定的價值包裝和具有多個標的敞口的合約組成。

(d) 表示符合條件的主淨額結算協議涵蓋的衍生品風險敞口的淨額結算。

(e) 表示已過賬和收到的符合淨值條件的現金抵押品。

(f) 僅適用於獨立衍生品，不包括嵌入衍生品。衍生工具資產和負債分別計入其他資產和其他負債。與分叉嵌入衍生品相關的資產的公允價值零在2020年9月30日和2019年12月31日。與分叉嵌入衍生工具有關的負債的公允價值為#美元。14.510億美元和6.9億美元，分別於2020年9月30日和2019年12月31日。在簡明合併資產負債表中，分叉嵌入衍生工具通常與主機合同一起呈現。嵌入式衍生品主要與可變年金產品的擔保功能有關，其中包括股權和利率組成部分，以及與Forsistent Re的扣留資金安排。欲瞭解更多信息，請參閲簡明合併財務報表附註7。.

 

58AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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第1項 簡明合併財務報表附註(未經審計) 9.衍生工具及對衝會計

 

抵押品

在大多數情況下，根據國際掉期和衍生品協會(ISDA)主協議，我們從事不受與獨立第三方直接清算要求的衍生品交易。許多ISDA主協議還包括信貸支持附件條款，其中規定抵押品投放可能在不同的評級和門檻水平上有所不同。我們試圖通過簽訂協議來降低我們與某些交易對手的風險，這些協議使我們能夠預先或或有地從交易對手那裏獲得抵押品。我們通過監控交易對手信用風險敞口和抵押品價值，並一般要求在發生某些事件或情況時提交額外抵押品，將交易對手可能無法履行其合同義務的風險降至最低。此外，某些衍生品交易有條款要求在我們的長期債務評級下調時提供抵押品，或者給予交易對手終止交易的權利。就部分衍生工具交易而言，當我們的長期債務評級被下調時，作為提供抵押品的另一種選擇，並在符合某些條件的情況下，我們可能會將交易轉讓給債務評級較高的債務人，或安排債務評級較高的債務人為我們的債務提供替代擔保，或採取其他類似行動。在評級下調時需要向交易對手支付的實際抵押品金額，或我們可能被要求支付的總金額，取決於市場狀況、未完成的受影響交易的公允價值以及降級時和之後的其他因素。

我們為衍生產品交易向第三方提供的抵押品為$2.62020年9月30日的10億美元和2.22019年12月31日為10億美元。如抵押品是根據衍生工具交易而過賬，而該等抵押品並不須進行結算，則該抵押品一般可由交易對手再抵押或轉售。第三方為衍生品交易向我們提供的抵押品為#美元。3.430億美元和30億美元2.2分別為2020年9月30日和2019年12月31日的10億美元。對於根據衍生產品交易提供給我們的抵押品，如果這些抵押品不需要進行結算，我們通常可以再抵押或轉售抵押品。

偏移量

當吾等與吾等的衍生交易對手之間存在法律上可強制執行的ISDA主協議時，吾等已選擇將所有衍生應收賬款及衍生應付賬款，以及所收及已支付的相關現金抵押品，按淨值列示於吾等的簡明綜合資產負債表上。ISDA主協議是管理兩個交易對手之間的多重衍生品交易的協議。ISDA主協議一般規定通過一次付款並以適用的單一貨幣(視情況而定)對所有或特定羣體的這些衍生交易以及轉讓的抵押品進行淨結算。淨結算條款適用於一項衍生品交易違約或影響任何一項衍生品交易或影響受ISDA主協議管轄的所有或特定一組衍生品交易的終止事件的情況。

套期保值會計

我們將與第三方簽訂的某些衍生品指定為我們的保險子公司持有的可供出售的投資證券的公允價值對衝。公允價值對衝包括外幣遠期及交叉貨幣掉期，指定用作對衝可供出售的外幣計價證券的公允價值變動(可歸因於外匯匯率變動)。我們還將與第三方簽訂的某些利率掉期指定為可歸因於基準利率變化的固定利率GIC的公允價值對衝。

我們在淨投資對衝關係中使用外幣計價債務和交叉貨幣掉期作為對衝工具，以降低與我們的非美元功能貨幣外國子公司相關的外匯風險。對於以發行債券作為對衝工具的淨投資套期保值關係，我們根據現貨匯率的變化來評估套期保值的有效性，並衡量無效的程度。對於使用衍生品作為對衝工具的淨投資對衝關係，我們使用遠期利率的變化來評估對衝有效性和衡量對衝無效。在截至2020年9月30日的三個月和九個月期間，我們確認的虧損為(107)億元及(5)分別為1000萬美元，以及截至2019年9月30日的3個月和9個月期間，我們確認了$89300萬美元和300萬美元146分別計入與淨投資對衝關係相關的其他綜合收益中的外幣換算調整變動。

採用定性方法評估淨投資套期保值的套期保值有效性，而對所有其他套期保值套期保值採用迴歸分析。

AIG|2020年第三季度Form 10-Q59

 

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第1項 簡明合併財務報表附註(未經審計) 9.衍生工具及對衝會計

 

下表列出了我們的衍生工具在合併綜合損益表的公允價值對衝關係中確認的收益(虧損)：

	在以下項目的收益中確認的收益/(虧損)：
	套期		排除在外		對衝
(單位：百萬)	衍生物(a)		部件(b)		項目			淨影響
截至2020年9月30日的三個月
利率合約：
記入投保人賬户餘額的利息	$	(2)	$	-	$	5		$	3
淨投資收益		1		-		-			1
外匯合約：
已實現資本收益/(虧損)		(250)		(50)		250			(50)
截至2019年9月30日的三個月
利率合約：
記入投保人賬户餘額的利息	$	4	$	-	$	(4)		$	-
淨投資收益		-		-		-			-
外匯合約：
已實現資本收益/(虧損)		228		41		(228)			41
截至2020年9月30日的9個月
利率合約：
記入投保人賬户餘額的利息	$	16	$	-	$	(15)		$	1
淨投資收益		(6)		-		6			-
外匯合約：
已實現資本收益/(虧損)		(77)		155		77			155
截至2019年9月30日的9個月
利率合約：
記入投保人賬户餘額的利息	$	18	$	-	$	(18)		$	-
淨投資收益		(1)		-		1			-
外匯合約：
已實現資本收益/(虧損)		278		84		(278)			84

(a) 計入套期保值有效性評估的公允價值套期保值中指定和符合條件的衍生工具的損益。

(b) 在公允價值對衝中指定和符合條件的衍生工具的損益，不包括在對衝有效性評估中，並按市價在收益中確認。

60AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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第1項 簡明合併財務報表附註(未經審計) 9.衍生工具及對衝會計

 

未被指定為對衝工具的衍生工具

下表列出了未在簡明綜合損益表中指定為對衝工具的衍生工具的影響：

	在收益中確認的損益
	截至三個月					截至9個月
	9月30日，					9月30日，
(單位：百萬)		2020		2019			2020		2019
按派生類型：
利率合約	$	(462)	$	1,078		$	2,104	$	2,052
外匯合約		(535)		342			366		545
股權合同		(46)		96			586		(23)
信貸合同		(1)		26			55		35
其他合同		18		14			44		48
嵌入導數		(507)		(756)			(3,333)		(2,037)
總計	$	(1,533)	$	800		$	(178)	$	620
按分類：
保單收費	$	16	$	16		$	46	$	51
淨投資收益		4		(3)			1		(58)
已實現資本淨收益(虧損)-不包括
堅韌不拔的再融資為被扣留的資產提供資金		(775)		780			1,398		611
堅韌再保險已實現淨資本收益(虧損)
資金扣繳資產		(776)		-			(1,639)		-
投保人利益及已招致的索償		(2)		7			16		16
總計	$	(1,533)	$	800		$	(178)	$	620

與信用風險相關的或有特徵

 

我們估計，到2020年9月30日，根據我們未完成的金融衍生品交易，標準普爾全球公司(S&P Global Inc.)的子公司標準普爾金融服務有限責任公司(Standard&Poor‘s Financial Services LLC)將我們的長期優先債務評級下調至BBB或BBB-，和/或穆迪投資者服務公司(Moody’s Investors‘s Service，Inc.)將我們的長期優先債務評級下調至Baa2或Baa3，將允許交易對手進行額外的抵押品催繳，並允許某些交易對手選擇提前終止合同，導致相應的抵押品投放和終止付款總額高達約$46百萬美元。我們的衍生工具的總公允價值為淨負債，幷包含信用風險相關或有可能在我們的長期優先債務評級bbb+或baa1以下觸發的合計公允價值約為$。255百萬美元和$3362020年9月30日和2019年12月31日分別為100萬。截至2020年9月30日和2019年12月31日，根據這些合同作為抵押品公佈的資產公允價值總額約為#美元。305百萬美元和$381分別為百萬美元。

嵌入信用衍生品的混合證券

我們投資混合證券(如與信用掛鈎的票據)的目的是創造收入，而不是專門為了獲得隱含的衍生品風險敞口。就像我們在RMBS、CMBS、CDO和ABS的其他投資一樣，我們對這些混合證券的投資面臨的損失最高只有我們對混合證券的初始投資額。除了我們對混合證券的初始投資外，我們沒有進一步的義務就相關混合證券中嵌入的信用衍生品進行支付。

我們選擇按公允價值核算我們在這些混合證券中的投資，其中嵌入書面信用衍生品，公允價值變動在淨投資收入和其他收入中確認。我們對這些混合證券的投資在簡明綜合資產負債表中作為其他債券證券列報。這些混合證券的公允價值為$。2.510億美元和3.3分別為2020年9月30日和2019年12月31日的10億美元。這些證券的票面金額為$。5.210億美元和7.4分別於2020年9月30日和2019年12月31日到期，並有剩餘的法定到期日延長至2052年。

AIG|2020年第三季度Form 10-Q61

 

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第1項 簡明合併財務報表附註(未經審計) 10.保險法律責任

 

 

10.保險法律責任

未償損失責任和損失調整費用(損失準備金)

損失準備金是未付索賠估計數的累積，包括已發生但未報告的索賠估計數和損失調整費用減去適用折扣。我們定期審查和更新用於確定損失準備金估計的方法。本次審查產生的任何調整目前都反映在税前收入中，除非此類調整影響追溯再保險協議下的遞延收益，在這種情況下，放棄的部分將在隨後的期間攤銷為税前收入。由於這些估計值受未來事件結果的影響，鑑於虧損趨勢各不相同，而且往往需要時間來確認和確認趨勢的變化，因此估計值的變化是很常見的。鑑於圍繞新冠肺炎危機影響的不確定性，包括全球經濟顯著放緩和市場普遍下跌，新冠肺炎的全面影響以及最終可能如何影響我們的保險業務業績仍不確定。此外，為了應對危機，新的政府、立法和監管舉措已經到位，並正在繼續發展，這些舉措可能會導致與我們的政策相關的額外限制和要求，這可能會對我們的業務運營產生負面影響。然而，我們已經記錄了我們對截至與新冠肺炎相關的資產負債表日期發生的索賠的最終責任的估計，這反映了考慮到當前事實和情況下我們的預期。我們會繼續監察和檢討影響。增加先前估計的最終成本的儲備變化被稱為不利或不利的開發或儲備加強。儲備變化降低了之前對最終成本的估計，被稱為有利的開發。

我們的再保險和貼現前的毛損準備金是扣除投保人應支付的合同可扣除的可追回金額約$。12.710億美元和12.2分別為2020年9月30日和2019年12月31日的10億美元。這些可追回金額與某些免賠額較高的保單有關(超過被保險人通過自我保險扣留、免賠額、追溯計劃或專屬安排保留的高額美元金額，每個保單統稱為“免賠額”)，主要用於美國商業意外傷害業務。關於索賠的可扣除部分，我們代表被保險人管理和支付整個索賠，並由被保險人賠償索賠的可扣除部分。因此，這些可收回的金額代表了我們的信用風險敞口。截至2020年9月30日和2019年12月31日，我們持有的抵押品約為9.210億美元和8.9這些可扣除的可收回金額分別為10億美元，主要由信用證和資金信託協議組成。這些可收回金額中無擔保部分的信貸損失撥備為#美元。14截至2020年9月30日，為3.5億美元。

 

62AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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第1項 簡明合併財務報表附註(未經審計) 10.保險法律責任

 

下表顯示了損失準備金活動的前滾情況：

	截至三個月					截至9個月
	9月30日，					9月30日，
(單位：百萬)		2020		2019			2020		2019
期初未付損失和損失調整費用的責任	$	77,853	$	81,057		$	78,328	$	83,639
可追討的再保險		(35,458)		(31,333)			(31,069)		(31,690)
CECL通過後的初始津貼		-		-			164		-
期初未付損失和損失調整費用的淨負債		42,395		49,724			47,423		51,949
發生的虧損和虧損調整費用：
當年		4,324		4,612			12,683		13,181
往年，不包括遞延收益的貼現和攤銷		20		(74)			(6)		(221)
往年折扣費(福利)		25		276			135		1,017
前幾年追溯再保險遞延收益攤銷(a)		(36)		13			(187)		(129)
已發生的總虧損和虧損調整費用		4,333		4,827			12,625		13,848
已支付的虧損和虧損調整費用：
當年		(1,316)		(1,572)			(2,568)		(2,949)
前幾年		(3,115)		(4,244)			(11,256)		(14,010)
已支付的總虧損和虧損調整費用		(4,431)		(5,816)			(13,824)		(16,959)
其他變動：
外匯效應		925		(172)			656		(165)
信貸損失撥備		-		-			-		-
追溯再保險調整(扣除折扣後的淨額)(b)		80		96			240		(14)
堅韌不拔的銷售和再保險調整(c)		-		-			(3,818)		-
其他更改合計		1,005		(76)			(2,922)		(179)
未付損失和損失調整費用的責任，期末：
未償損失和損失調整費用的淨負債		43,302		48,659			43,302		48,659
可追討的再保險		35,282		31,224			35,282		31,224
總計	$	78,584	$	79,883		$	78,584	$	79,883

(a)包括$6百萬美元和$6與伯克希爾哈撒韋公司(Berkshire Hathaway Inc.)子公司國家賠償公司(National Indemity Company)達成的追溯再保險協議，分別涵蓋截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月期間的美國石棉暴露，以及26百萬美元和$21分別為截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月期間的100萬美元。

(b)包括追溯再保險折扣變化帶來的利益(費用)，金額為$20百萬美元和$43分別截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月期間為100萬美元，以及78百萬美元和$475分別為截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月期間的100萬美元。

(c)2020年6月2日，AIG完成了多數股權堅韌出售。在出售多數股權堅韌的同時，AIG建立了可收回的再保險。有關更多信息，請參閲註釋1.

2017年1月20日，我們與Nico簽訂了不利發展再保險協議，根據該協議，我們轉移到了Nico802015年及之前的事故年，我們幾乎所有的美國商業長尾敞口的準備金風險的百分比。根據這份協議，我們讓給了尼科80在2016年1月1日或之後支付的主題業務已支付虧損超過$的百分比25已支付淨虧損10億美元，總限額最高可達$25十億美元。在Nico家80%的股份，Nico在合同下的責任限額為$20十億美元。我們將這筆交易記為追溯性再保險。我們支付了包括利息在內的全部對價$。10.2十億美元。對價被存入一個抵押品信託賬户，作為尼科索賠支付義務的擔保，伯克希爾哈撒韋公司已經提供了父母擔保，以確保尼科在協議下的義務。截至2020年9月30日，符合協議的已支付索賠總額低於附加點。

損失準備金的折現

在2020年9月30日和2019年12月31日，損失準備金反映淨損失準備金貼現#美元。938百萬美元和$1.510億美元，分別包括基於以下假設的表格和非表格計算：

石棉儲量的折扣已經滿了。堆積的.

表格中的工人補償折扣是根據3.5百分比利率和2007年美國生命表中使用的死亡率。

非表格形式的工人補償折扣是針對在紐約和賓夕法尼亞州註冊的公司單獨計算的，並遵循每個州的法定規定(規定的或允許的)。對於紐約公司來説，折扣是基於510%的利率和公司自己的支付模式。對於賓夕法尼亞州的公司，法規規定了折扣

AIG|2020年第三季度Form 10-Q63

 

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第1項 簡明合併財務報表附註(未經審計) 10.保險法律責任

 

2001年及之前事故年的係數，這些係數是基於6百分比利率和行業派息模式。對於2002年及以後的事故年度，折扣基於公司的支付模式和投資收益。

2013年和2014年，我們的賓夕法尼亞州和特拉華州監管機構分別批准對我們在賓夕法尼亞州和特拉華州註冊的公司的所有員工薪酬準備金使用一致的貼現率(美國財政部利率加上流動性溢價)，以及我們使用針對主要和超額員工薪酬組合的最新支付模式。2020年，這些監管機構還批准了貼現率將按年更新，下一次更新將在2020年第四季度執行。

在2020年9月30日和2019年12月31日，折扣包括$289百萬美元和$582表格折扣分別為百萬美元和$649百萬美元和$967工傷補償的非表格化折扣分別為600萬美元。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月期間，折扣變化帶來的收益(費用)為$(41)百萬元及(920)，分別作為投保人利益和損失的一部分記錄在簡明綜合損益表中。

下表列出了上述損失準備金貼現的組成部分：

	2020年9月30日							2019年12月31日
	北							北
	美國							美國
	商品化			遺贈				商品化			遺贈
(單位：百萬)	保險			投資組合(b)		總計		保險			投資組合		總計
美國工人補償	$	2,111	$	-	$	2,111		$	2,134	$	666	$	2,800
追溯再保險		(1,173)		-		(1,173)			(1,251)		-		(1,251)
總準備金貼現(a)	$	938	$	-	$	938		$	883	$	666	$	1,549

(a)不包括$151百萬美元和$172截至2020年9月30日和2019年12月31日，與英國某些長尾債務相關的折扣分別為100萬英鎊。

(b)2020年6月2日，我們完成了多數股權堅韌出售。有關更多信息，請參閲註釋1。

下表列出了淨損失準備金貼現收益(費用)：

截至9月30日的三個月，	2020							2019
	北							北
	美國							美國
	商品化			遺贈				商品化			遺贈
(單位：百萬)	保險			投資組合(c)		總計		保險			投資組合		總計
當前事故年	$	56	$	-	$	56		$	41	$	-	$	41
對上一年度折扣的累加和其他調整		(25)		-		(25)			(26)		(56)		(82)
利率變動的影響		-		-		-			(136)		(58)		(194)
淨準備金貼現收益(費用)		31		-		31			(121)		(114)		(235)
有追溯力的損失準備金折價變動
再保險		20		-		20			43		-		43
總準備金貼現淨變動(a)	$	51	$	-	$	51		$	(78)	$	(114)	$	(192)
截至9月30日的9個月，	2020							2019
	北							北
	美國							美國
	商品化			遺贈				商品化			遺贈
(單位：百萬)	保險			投資組合(c)		總計		保險			投資組合		總計
當前事故年	$	94	$	-	$	94		$	97	$	-	$	97
對上一年度折扣的累加和其他調整		(117)		(18)		(135)			(269)		(80)		(349)
利率變動的影響		-		-		-			(473)		(195)		(668)
淨準備金貼現收益(費用)		(23)		(18)		(41)			(645)		(275)		(920)
有追溯力的損失準備金折價變動
再保險		78		-		78			475		-		475
總準備金貼現淨變動(b)	$	55	$	(18)	$	37		$	(170)	$	(275)	$	(445)

 

(a) 不包括$(12)百萬元及(27)分別在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月內，與英國某些長尾債務相關的百萬折扣。

(b) 不包括$(20)百萬元及(1)分別截至2020年和2019年9月30日的9個月期間，與英國某些長尾債務相關的百萬折扣。

(c) 2020年6月2日，我們完成了多數股權堅韌出售。有關更多信息，請參閲註釋1。

64AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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目錄

 

第1項 簡明合併財務報表附註(未經審計) 11.或有事項、承擔事項及擔保

 

 

11.或有事項、承擔事項及擔保

在正常業務過程中，美國國際集團及其子公司承擔各種或有負債和承諾。此外，AIG母公司還為某些子公司的各種義務提供擔保。

雖然AIG目前不能量化其尚未解決的訴訟和調查事項(包括下文提及的事項)的最終責任，但此類負債可能會對AIG的綜合財務狀況或其綜合經營業績或個別報告期的綜合現金流產生重大不利影響。

法律或有事項

概述

在正常業務過程中，AIG及其子公司在國內外多個司法管轄區的大量待決訴訟中受到監管和政府的調查和行動，以及訴訟和其他形式的糾紛解決。其中某些事項涉及潛在的重大損失風險，因為可能會出現重大陪審團裁決和和解、懲罰性賠償或其他處罰。其中許多問題也非常複雜，可能會代表某一類別或類似數量的原告尋求賠償。因此，要預測因這些問題而可能造成的未來損失的規模或範圍，本來是很困難的。在我們的保險和再保險業務中，關於保險和再保險合同覆蓋範圍的訴訟和仲裁，以及我們的子公司根據保險合同為被保險人辯護或賠償的訴訟和仲裁，通常都是在建立我們的損失準備金時考慮的。除了上述涉及保險和再保險覆蓋範圍的事項外，AIG、我們的子公司及其各自的高級管理人員和董事還面臨AIG證券持有人、客户、員工和其他人提起的各種額外類型的法律訴訟，指控除其他事項外，違反合同或受託責任、惡意、賠償以及違反聯邦和州法律法規。對於這些並非由申索保險或再保險保障而引起的其他類別的事宜，我們會在有可能出現虧損而損失數額可合理估計的情況下，設立或有虧損準備金。在許多情況下，我們無法確定損失是否可能發生，也無法合理估計損失的金額，因此, 法律訴訟產生的潛在未來損失可能超過我們在涉及這些事項的財務報表中記錄的負債額。雖然根據管理層目前已知的資料，該等未來可能收取的費用可能屬重大，但管理層並不相信(以下可能討論的除外)任何該等費用可能會對我們的財務狀況或經營業績造成重大不利影響。

此外，各個監管和政府機構會不時審查美國國際集團及其子公司的交易和做法，涉及全行業的交易和做法，以及對現任和前任經營保險子公司的業務做法等進行的其他調查。此類調查、查詢或審查可能發展為行政、民事或刑事訴訟或執法行動，其中補救措施可能包括罰款、處罰、恢復原狀或改變我們的商業做法，並可能導致額外費用、某些商業活動的限制和聲譽損害。例如，在其他事項中，我們目前正在迴應政府的調查和審查，這些調查和審查涉及個人和集團退休運營部門與財務規劃服務以及相關產品(包括403(B)和類似退休計劃)的銷售和分銷相關的某些銷售和補償做法和付款以及相關披露。2020年7月28日，美國國際集團的間接子公司Valic Financial Advisors，Inc.(VFA)同意和解二美國證券交易委員會(SEC)為解決其中某些問題而提起的單獨訴訟。VFA同意輸入這兩個訂單，但不承認或否認其中的調查結果。在第一個問題中，SEC發現VFA違反了1940年“投資顧問法案”(Advisers Act)第206(2)和206(4)條以及其中第206(4)-3和206(4)-7條的規定，未能向某些潛在和實際客户佛羅裏達州的教師披露VFA的母公司Valic向佛羅裏達州K-12教師工會擁有的一家公司支付款項並提供其他經濟利益以供轉介。作為和解協議的一部分，VFA同意支付$20罰款百萬元，並遵守某些承諾。在第二個和解程序中，SEC發現VFA違反了顧問法案第206(2)和206(4)條及其規則206(4)-7，涉及某些共同基金份額類別選擇做法。這些做法包括與VFA根據1940年“投資公司法”第12b-1條收取收入分成、避免交易手續費和接受共同基金支付的補償相關的利益衝突，沒有適當披露，並且違反了其尋求最佳執行的義務。作為和解協議的一部分，VFA同意支付返還的美元。13.2百萬美元，預判利息$2.2100萬美元，並處以民事罰款$4.5百萬美元，以及遵守某些承諾。我們已經合作，並將繼續合作，提供有關這些事項的文件和其他信息。

AIG|2020年第三季度Form 10-Q65

 

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目錄

 

第1項 簡明合併財務報表附註(未經審計) 11.或有事項、承擔事項及擔保

 

税務訴訟

我們是紐約南區税務訴訟的當事人。2020年10月，紐約南區根據AIG與政府達成的和解協議駁回了此案。更多信息見簡明合併財務報表附註15。

其他承諾

在正常的業務過程中，我們承諾投資於有限合夥企業、私募股權基金和對衝基金，並在美國和海外購買和開發房地產。這些承諾總額為#美元。7.22020億美元。

擔保

子公司

我們已就AIG Financial Products Corp.及其相關子公司(統稱AIGFP)以及AIG Markets，Inc.因AIG Markets，Inc.達成的交易而產生的所有現有和未來付款義務和債務在到期時立即支付作出無條件擔保。

關於AIGFP的業務活動，AIGFP已在有限數量的交易中向結構性租賃交易的股權投資者簽發備用信用證或類似融資，金額相當於在承租人違約時承租人應向股權投資者支付的終止價值(股權終止價值)。截至2020年9月30日，未償還的總金額為$78百萬美元。在這些交易中，AIGFP同意在承租人不付款的情況下支付這筆款項。在某些情況下，AIGFP應支付的金額被其他工具下的應付金額部分抵消，這些金額通常等於AIGFP將支付的預定付款的現值。如果AIGFP被要求向股權投資者付款，承租人有無條件義務償還AIGFP。在股權投資者從備用信用證和/或其他來源獲得股權終止價值(包括承租人支付)的範圍內，AIGFP將轉讓股權投資者在相關物業租賃下的權利。由於承租人在租賃交易中的義務通常在經濟上是失敗的，承租人破產是AIGFP被要求支付而不償還的最有可能的情況。

AIG母公司向某些子公司提交合並的聯邦所得税申報單，並在向美國國税局(IRS)付款時擔任合併税務集團的代理。根據一項書面協議，AIG母公司及其子公司採用了一種分配綜合聯邦所得税的方法。根據AIG母公司與其在百慕大註冊的保險子公司之一百慕大人壽有限公司(AIGB)於二零一一年六月六日訂立的經修訂及重新修訂的繳税分配協議，AIG母公司已同意賠償AIGB因美國國税局或其他適當當局對AIGB在若干關聯實體的投資所作的應納税所得額、特別扣除或抵免所作調整而產生的任何税務責任(包括利息及罰款)。

資產處置

對於已完成的業務銷售，我們必須遵守財務擔保和賠償安排。觸發各項安排的原因可能包括資產價值下降、發生指定的或有業務事故、或有負債的變現、訴訟的進展或違反我們提供的陳述、保證或契諾。這些安排通常受到合同或法律實施(如訴訟時效)所界定的各種時間限制。在某些情況下，最大潛在義務受到合同限制，而在其他情況下，這種限制沒有具體説明或不適用。 多數股權堅韌出售須受成交後購買價格調整的影響，根據該價格調整，美國國際集團將根據商定的方法，為可能發生在2023年12月31日或之前的財產傷亡相關儲備的某些不利發展支付堅韌再保險，最高金額為$500百萬美元。

我們無法就其中某些安排所能支付的最高金額作出合理的估計。整體而言，我們相信我們不太可能須根據該等安排支付任何與已完成銷售有關的重大款項，而與該等安排有關的重大負債並未記錄在簡明綜合資產負債表內。

有關堅韌再保險交易的更多討論，請參見簡明合併財務報表附註1。

其他

 有關與VIE相關的承諾和擔保的更多討論，見簡明合併財務報表附註8。

 有關衍生工具的額外披露，請參閲簡明綜合財務報表附註9。

66AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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目錄

 

第1項 簡明合併財務報表附註(未經審計) 12.權益

 

 

12.權益

已發行股票

優先股

2019年3月14日，我們發佈了20,000A系列股票5.85非累計永久優先股百分比(A系列優先股)(相當於20,000,000存托股份，每股相當於A系列優先股股份的千分之一權益)，$5.00面值和美元25,000每股清算優先權(相當於$)25每股存托股份)。在承保折扣和費用後，我們收到的淨收益約為$。485百萬美元。

我們可以在2024年3月15日之前的任何時間，根據我們的選擇贖回A系列優先股，包括：(A)全部贖回，但不能部分贖回90天在“評級機構事件”發生後，以相當於美元的贖回價格25,500每股A系列優先股(相當於$25.50每股存托股份)，另加相等於在贖回日期前已宣佈但未支付的每股股息的款額(但就任何在該日期前尚未宣佈的股息而言，並無到期股息)，或(B)(I)在2024年3月15日之前的任何時間，全部(但不是部分)90天在“監管資本事件”發生後，或(Ii)於2024年3月15日或之後不時贖回全部或部分，在每種情況下，贖回價格均相等於$25,000每股A系列優先股(相當於$25.00每股存托股份)，另加相當於在贖回日期前已宣派但尚未支付的每股股息的金額(但不會就在該日期之前尚未宣派的任何股息支付到期金額)。

評級機構事件通常被定義為指1934年證券交易法(修訂後的交易法)第3(A)(62)節所指的任何國家認可的統計評級機構，該機構隨後為我們發佈評級，修訂、澄清或改變其用於向A系列優先股等證券分配股權信用的標準，澄清或變更導致該評級機構向A系列優先股分配特定級別的股權信用的時間長度比該評級機構或其前身在A系列優先股初始發行時分配給A系列優先股的特定股權信用級別的時間長度縮短，或者與該評級機構或其前身在A系列優先股初始發行時分配給A系列優先股的股權信用相比，該評級機構向A系列優先股分配的股權信用(包括最高金額較低)被縮短。監管資本事項“一般被定義為指吾等真誠地確定，由於法律、規則或法規的改變，或擬議的改變或官方的司法或行政聲明，A系列優先股的全部清算優先股將不符合我們現在或將遵守的任何集團資本標準的資本(或實質上類似的概念)存在更大的非實質性風險，”監管資本事件“指的是我們真誠地確定，由於法律、法規或建議的改變或官方的司法或行政聲明，A系列優先股的全部清算優先股將不符合我們現在或將受其約束的任何集團資本標準的資本(或實質上類似的概念)。

A系列優先股的持有者只有在我們的董事會(或正式授權的董事會委員會)宣佈的情況下才有權獲得股息支付。股息將從原定發行之日起支付，股息率為5.85從2019年6月15日開始，每年3月、6月、9月和12月15日為每年3月、6月、9月和12月的拖欠年利率，每季度支付一次。A系列優先股的股息將是非累積的。

如果美國國際集團的事務發生清算、解散或結束，無論是自願的還是非自願的，在我們的資產可以分配給或撥備給任何初級股票持有人之前，A系列優先股的持有人將有權從我們合法可供分配給我們股東的資產中獲得相當於$$的金額。25,000每股A系列優先股(相當於$25.00股息(按存托股份計算)，連同相等於所有已宣派及未支付股息(如有)的金額，但不包括任何於該付款日期前未宣派的股息。分配將僅限於我們可以分配給股東的資產範圍(即，在償還我們對債權人的所有債務(如果有的話)之後)。

A系列優先股沒有投票權，除非在有限的情況下，包括在某些股息不支付的情況下。

AIG|2020年第三季度Form 10-Q67

 

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目錄

 

第1項 簡明合併財務報表附註(未經審計) 12.權益

 

下表列出了截至2020年和2019年9月30日的9個月中，A系列優先股的申報日期、記錄日期、支付日期和每股優先股和每股存托股份支付的股息：

			支付的股息
申報日期	記錄日期	付款日期		每股優先股		每股存托股份
2020年8月3日	2020年8月31日	2020年9月15日	$	365.625	$	0.365625
2020年5月4日	2020年5月29日	2020年6月15日		365.625		0.365625
2020年2月12日	2020年2月28日	2020年3月16日		365.625		0.365625
2019年8月7日	2019年8月30日	2019年9月16日	$	365.625	$	0.365625
2019年5月21日	2019年5月31日	2019年6月17日		369.6875		0.3696875

普通股

下表顯示了流通股的前滾：

截至2020年9月30日的9個月	普普通通	財務處	普通股
	已發行股票	股票	出類拔萃
股票，年初	1,906,671,492	(1,036,672,461)	869,999,031
已發行股份	-	3,610,496	3,610,496
回購股份	-	(12,160,952)	(12,160,952)
股票，期末	1,906,671,492	(1,045,222,917)	861,448,575

分紅

AIG普通股的股息只有在我們的董事會酌情宣佈的情況下，才能從合法可用於此目的的資金中支付。在考慮是否向AIG普通股派息或購買AIG普通股時，我們的董事會考慮了一系列因素，包括但不限於：可用於支持我們的保險業務和業務戰略的資本資源、AIG與內部基準相比的融資能力和資本資源、對資本產生的預期、評級機構對資本的預期、資本和資本分配的監管標準，以及董事會認為相關的其他因素。股息的支付也受AIG已發行的A系列優先股條款的約束，根據該條款，任何AIG普通股不得宣佈或支付任何AIG普通股的股息，除非A系列優先股的所有已發行股票的最新完成股息期的全額股息已被宣佈並支付或撥備。

下表列出了截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月內AIG普通股的申報日期、記錄日期、支付日期和每股普通股支付的股息：

					支付的股息
申報日期	記錄日期	付款日期			每股普通股
2020年8月3日	2020年9月17日	2020年9月30日		$	0.32
2020年5月4日	2020年6月15日	2020年6月29日			0.32
2020年2月12日	2020年3月16日	2020年3月30日			0.32
2019年8月7日	2019年9月17日	2019年9月30日		$	0.32
2019年5月6日	2019年6月14日	2019年6月28日			0.32
2019年2月13日	(2019年3月15日)	2019年3月29日			0.32

有關子公司向美國國際集團母公司支付股息的限制的討論，請參閲 2019年年報合併財務報表附註20.

回購美國國際集團普通股

下表列出了回購AIG普通股和購買AIG普通股的認股權證：

截至9月30日的9個月，
(單位：百萬)		2020		2019
普通股總回購	$	500	$	-
回購的普通股總數		12		-
認股權證總回購	$	-	$	-
購回的權證總數		-		-

 

68AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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目錄

 

第1項 簡明合併財務報表附註(未經審計) 12.權益

 

我們的董事會已經授權回購AIG普通股和認股權證，通過一系列行動購買AIG普通股。2019年2月13日，我們的董事會批准額外增加約$1.510億美元，增加到之前的股票回購授權。截至2020年9月30日，1.510億美元仍在我們的股份回購授權之下。股票可不時在公開市場回購、私下購買、通過遠期、衍生、加速回購或自動回購交易或其他方式(包括通過購買認股權證)回購。我們的某些股票回購已經並可能不時通過交易法規則10b5-1回購計劃實現。

2020年2月，我們與第三方金融機構簽署了加速股票回購(ASR)協議。在截至2020年9月30日的9個月內回購的AIG普通股股票總數，以及這些股票的總購買價格，反映了我們支付的$500根據ASR協議，共計百萬美元，並收到約12總計1500萬股AIG普通股。

未來回購的時間將取決於市場狀況、我們的業務和戰略計劃、財務狀況、運營結果、流動性和其他因素。回購AIG普通股也須遵守AIG已發行的A系列優先股的條款，根據該條款，AIG不得(在有限情況下除外)購買、贖回或以其他方式收購AIG普通股，除非已宣佈並支付或規定了所有A系列優先股已發行股票最近完成股息期的全部股息。

累計其他綜合收益(虧損)

下表顯示了累計其他綜合收益(虧損)的前滾：

		未實現的增值								的公允價值
		(折舊)固定的		未實現						項下的法律責任
		到期日證券		欣賞		外國		退休		公允價值期權
		哪種津貼		(折舊)		貨幣		平面圖		歸因於
		對於信用損失		所有其他的		翻譯		負債		中的更改
(單位：百萬)		被帶走了		投資		調整		調整，調整		自身信用風險		總計
餘額，2020年6月30日，税後淨額	$	(233)	$	13,281	$	(2,767)	$	(1,120)	$	8	$	9,169
投資未實現增值的變化		101		2,273		-		-		-		2,374
遞延保單購置成本的變化
調整和其他		(5)		(296)		-		-		-		(301)
未來政策福利的變化		-		(147)		-		-		-		(147)
外幣換算調整的變動		-		-		297		-		-		297
淨精算損失的變動		-		-		-		2		-		2
先前服務積分的更改		-		-		-		-		-		-
遞延税項資產(負債)變動		(17)		(445)		55		(3)		-		(410)
公允價值下負債的公允價值變動
可歸因於自身信用風險變化的期權		-		-		-		-		1		1
其他全面收益(虧損)合計		79		1,385		352		(1)		1		1,816
非控制性權益		-		2		5		-		-		7
餘額，2020年9月30日，税後淨額	$	(154)	$	14,664	$	(2,420)	$	(1,121)	$	9	$	10,978
餘額，2019年12月31日，税後淨額	$	-	$	8,722	$	(2,625)	$	(1,122)	$	7	$	4,982
未實現升值(折舊)變動
投資的數量		(212)		6,088		-		-		-		5,876
遞延保單購置成本的變化
調整和其他		14		(655)		-		-		-		(641)
未來政策福利的變化		-		2,187		-		-		-		2,187
外幣換算調整的變動		-		-		169		-		-		169
淨精算損失的變動		-		-		-		18		-		18
先前服務積分的更改		-		-		-		(1)		-		(1)
遞延税項資產(負債)變動		44		(1,695)		37		(16)		-		(1,630)
公允價值下負債的公允價值變動
可歸因於自身信用風險變化的期權		-		-		-		-		2		2
其他全面收益(虧損)合計		(154)		5,925		206		1		2		5,980
非控制性權益		-		(17)		1		-		-		(16)
餘額，2020年9月30日，税後淨額	$	(154)	$	14,664	$	(2,420)	$	(1,121)	$	9	$	10,978

AIG|2020年第三季度Form 10-Q69

 

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目錄

 

第1項 簡明合併財務報表附註(未經審計) 12.權益

 

		未實現的增值								的公允價值
		(折舊)固定的		未實現						項下的法律責任
		到期日證券		欣賞		外國		退休		公允價值期權
		除了-		(折舊)		貨幣		平面圖		歸因於
		臨時信貸		所有其他的		翻譯		負債		中的更改
(單位：百萬)		已經採取了減損措施		投資		調整		調整，調整		自身信用風險		總計
餘額，2019年6月30日，税後淨額	$	720	$	8,034	$	(2,692)	$	(1,079)	$	8	$	4,991
未實現升值(折舊)變動
投資的數量		(9)		4,386		-		-		-		4,377
遞延保單購置成本的變化
調整和其他		11		(522)		-		-		-		(511)
未來政策福利的變化		-		(3,042)		-		-		-		(3,042)
外幣換算調整的變動		-		-		(24)		-		-		(24)
淨精算損失的變動		-		-		-		13		-		13
先前服務積分的更改		-		-		-		(1)		-		(1)
遞延税項負債變動		(4)		(166)		(10)		(5)		-		(185)
公允價值下負債的公允價值變動
可歸因於自身信用風險變化的期權		-		-		-		-		1		1
其他全面收益(虧損)合計		(2)		656		(34)		7		1		628
非控制性權益		-		5		(1)		-		-		4
餘額，2019年9月30日，税後淨額	$	718	$	8,685	$	(2,725)	$	(1,072)	$	9	$	5,615
餘額，2018年12月31日，税後淨額	$	(38)	$	2,426	$	(2,725)	$	(1,086)	$	10	$	(1,413)
投資未實現增值的變化		935		15,262		-		-		-		16,197
遞延保單購置成本的變化
調整和其他		(3)		(2,246)		-		-		-		(2,249)
未來政策福利的變化		-		(5,291)		-		-		-		(5,291)
外幣換算調整的變動		-		-		31		-		-		31
淨精算損失的變動		-		-		-		29		-		29
先前服務積分的更改		-		-		-		(2)		-		(2)
遞延税項負債變動		(176)		(1,447)		(30)		(13)		-		(1,666)
公允價值下負債的公允價值變動
可歸因於自身信用風險變化的期權		-		-		-		-		(1)		(1)
其他全面收益(虧損)合計		756		6,278		1		14		(1)		7,048
非控制性權益		-		19		1		-		-		20
餘額，2019年9月30日，税後淨額	$	718	$	8,685	$	(2,725)	$	(1,072)	$	9	$	5,615

70AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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目錄

 

第1項 簡明合併財務報表附註(未經審計) 12.權益

 

下表分別列出了截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月期間的其他全面收益(虧損)重新分類調整：

		未實現的增值								的公允價值
		(折舊)固定的		未實現						項下的法律責任
		到期日證券		欣賞		外國		退休		公允價值期權
		哪種津貼		(折舊)		貨幣		平面圖		歸因於
		對於信用損失		所有其他的		翻譯		負債		中的更改
(單位：百萬)		被帶走了		投資		調整		調整，調整		自身信用風險		總計
截至2020年9月30日的三個月
期間發生的未實現變化	$	99	$	2,002	$	297	$	(9)	$	1	$	2,390
減去：重新定級調整
包括在淨收入中		3		172		-		(11)		-		164
其他全面收益(虧損)合計
所得税前費用(福利)		96		1,830		297		2		1		2,226
減去：所得税費用(福利)		17		445		(55)		3		-		410
其他全面收益(虧損)合計
所得税費用(收益)淨額	$	79	$	1,385	$	352	$	(1)	$	1	$	1,816
截至2020年9月30日的9個月
期間發生的未實現變化	$	(198)	$	8,158	$	169	$	(15)	$	2	$	8,116
減去：重新定級調整
包括在淨收入中		-		538		-		(32)		-		506
其他全面收益(虧損)合計
所得税前費用(福利)		(198)		7,620		169		17		2		7,610
減去：所得税費用(福利)		(44)		1,695		(37)		16		-		1,630
其他全面收益(虧損)合計
所得税費用(收益)淨額	$	(154)	$	5,925	$	206	$	1	$	2	$	5,980
		未實現的增值								的公允價值
		(折舊)固定的		未實現						項下的法律責任
		到期日證券		欣賞		外國		退休		公允價值期權
		除了-		(折舊)		貨幣		平面圖		歸因於
		臨時信貸		所有其他的		翻譯		負債		中的更改
(單位：百萬)		已經採取了減損措施		投資		調整		調整，調整		自身信用風險		總計
截至2019年9月30日的三個月
期間發生的未實現變化	$	3	$	949	$	(24)	$	3	$	1	$	932
減去：重新定級調整
包括在淨收入中		1		127		-		(9)		-		119
其他全面收益(虧損)合計
所得税前費用		2		822		(24)		12		1		813
減去：所得税費用		4		166		10		5		-		185
其他全面收益(虧損)合計
所得税費用淨額	$	(2)	$	656	$	(34)	$	7	$	1	$	628
截至2019年9月30日的9個月
期間發生的未實現變化	$	929	$	7,912	$	31	$	3	$	(1)	$	8,874
減去：重新定級調整
包括在淨收入中		(3)		187		-		(24)		-		160
其他全面收益(虧損)合計
所得税前費用		932		7,725		31		27		(1)		8,714
減去：所得税費用		176		1,447		30		13		-		1,666
其他全面收益(虧損)合計
所得税費用淨額	$	756	$	6,278	$	1	$	14	$	(1)	$	7,048

AIG|2020年第三季度Form 10-Q71

 

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第1項 簡明合併財務報表附註(未經審計) 12.權益

 

下表列出了從累計其他全面收入中重新歸類重要項目對合並綜合收益表中各項目的影響：

	從累計其他綜合收益中重新分類的金額						簡明合併損益表中受影響的行項目
	截至9月30日的三個月，
(單位：百萬)		2020		2019
計入信貸損失準備的固定期限證券的未實現增值(折舊)
投資		$	3	$	-			其他已實現資本利得
總計			3		-
非暫時性信用減值的固定期限證券的未實現增值(貶值)
投資			-		1			其他已實現資本利得
總計			-		1
所有其他投資的未實現增值(折舊)
投資			172		127			其他已實現資本利得
總計			172		127
退休計劃負債調整變動
服務前信用			-		-			*
精算損失			(11)		(9)			*
總計			(11)		(9)
該期間的重新分類總數		$	164	$	119
	從累計其他綜合收益中重新分類的金額						簡明合併損益表中受影響的行項目
	截至9月30日的9個月，
(單位：百萬)		2020		2019
計入信貸損失準備的固定期限證券的未實現增值(折舊)
投資		$	-	$	-			其他已實現資本利得
總計			-		-
非暫時性信用減值的固定期限證券的未實現增值(貶值)
投資			-		(3)			其他已實現資本利得
總計			-		(3)
所有其他投資的未實現增值(折舊)
投資			538		187			其他已實現資本利得
總計			538		187
退休計劃負債調整變動
服務前信用			(1)		-			*
精算損失			(31)		(24)			*
總計			(32)		(24)
該期間的重新分類總數		$	506	$	160

*這些累積的其他綜合收入部分計入定期養老金淨成本的計算中。更多信息見簡明合併財務報表附註14。

72AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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第1項 簡明合併財務報表附註(未經審計) 13.每股普通股收益(EPS)

 

 

13.每股普通股收益(EPS)

基本每股收益的計算是基於已發行普通股的加權平均數，經過調整以反映所有股票紅利和股票拆分。稀釋每股收益的計算是基於基本每股收益計算中使用的股份加上假設發行所有稀釋潛在已發行普通股的普通股，並進行調整以反映所有股票股息和股票拆分的普通股。

下表列出了基本每股收益和稀釋每股收益的計算方法：

	截至三個月					截至9個月
	9月30日，					9月30日，
(百萬美元，每股普通股數據除外)		2020		2019			2020		2019
EPS的分子：
持續經營的收入(虧損)	$	294	$	973		$	(5,817)	$	3,301
減去：可歸因於非控股權益的持續運營淨收入		11		317			78		881
減去：優先股股息		7		8			22		15
美國國際集團普通股股東應佔收益(虧損)
從持續運營中脱穎而出		276		648			(5,917)		2,405
非連續性業務的收入(虧損)，扣除所得税費用後的淨額		5		-			4		(1)
美國國際集團普通股股東應佔淨收益(虧損)	$	281	$	648		$	(5,913)	$	2,404
EPS的分母：
加權平均已發行普通股-基本		867,713,308		877,009,495			869,627,926		876,262,372
稀釋普通股		5,417,642		18,804,915			-		10,958,744
加權平均已發行普通股-稀釋(A)(B)		873,130,950		895,814,410			869,627,926		887,221,116
可歸因於AIG普通股的每股普通股收益(虧損)
股東：
基本：
持續經營的收入(虧損)	$	0.31	$	0.74		$	(6.80)	$	2.74
非持續經營的收入	$	0.01	$	-		$	-	$	-
美國國際集團普通股股東應佔收益(虧損)	$	0.32	$	0.74		$	(6.80)	$	2.74
稀釋：
持續經營的收入(虧損)	$	0.31	$	0.72		$	(6.80)	$	2.71
非持續經營的收入	$	0.01	$	-		$	-	$	-
美國國際集團普通股股東應佔收益(虧損)	$	0.32	$	0.72		$	(6.80)	$	2.71

(a) 稀釋每股收益計算中的股票代表截至2020年9月30日的9個月期間的基本股票，原因是該期間的淨虧損。不包括在計算中的普通股數量為4,432,369截至2020年9月30日的9個月內的股票。

(b) 稀釋性普通股包括我們基於股份的員工薪酬計劃，以及作為AIG資本重組的一部分於2011年1月向AIG股東發行的10年期認股權證的加權平均部分，將於2021年1月到期。從稀釋後的流通股中剔除的普通股數量為70.9百萬和68.9在截至2020年9月30日的三個月和九個月期間，分別為5.1百萬和24.9截至2019年9月30日的三個月和九個月期間分別為100萬股，因為將這些普通股包括在計算中的影響將是反稀釋的。

有關我們回購AIG普通股的信息，請參閲簡明合併財務報表附註12。

AIG|2020年第三季度Form 10-Q73

 

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第1項 簡明合併財務報表附註(未經審計) 14.員工福利

 

 

14.員工福利

我們為美國和某些非美國國家的合格員工和退休人員提供各種固定福利計劃。

下表列出了與養卹金福利有關的定期福利淨成本(貸方)的組成部分：

	養老金
		美國		非美國
(單位：百萬)		平面圖		平面圖		總計
截至2020年9月30日的三個月
淨定期收益成本的組成部分：
服務成本	$	1	$	5	$	6
利息成本		33		3		36
預期資產回報率		(60)		(5)		(65)
攤銷先前服務費用		-		1		1
淨虧損攤銷		9		1		10
淨定期收益成本(信用)		(17)		5		(12)
和解費用		-		-		-
淨效益成本(信用)	$	(17)	$	5	$	(12)
截至2019年9月30日的三個月
淨定期收益成本的組成部分：
服務成本	$	2	$	6	$	8
利息成本		44		3		47
預期資產回報率		(58)		(5)		(63)
攤銷先前服務費用		-		-		-
淨虧損攤銷		9		1		10
淨定期收益成本(信用)		(3)		5		2
和解費用		-		-		-
淨效益成本(信用)	$	(3)	$	5	$	2
截至2020年9月30日的9個月
淨定期收益成本的組成部分：
服務成本	$	4	$	15	$	19
利息成本		100		8		108
預期資產回報率		(179)		(15)		(194)
攤銷先前服務費用		-		2		2
淨虧損攤銷		25		5		30
淨定期收益成本(信用)		(50)		15		(35)
和解費用		-		-		-
淨效益成本(信用)	$	(50)	$	15	$	(35)
截至2019年9月30日的9個月
淨定期收益成本的組成部分：
服務成本	$	7	$	16	$	23
利息成本		131		11		142
預期資產回報率		(172)		(16)		(188)
攤銷先前服務費用		-		1		1
淨虧損攤銷		25		4		29
淨定期收益成本(信用)		(9)		16		7
結算信用		-		(3)		(3)
淨效益成本(信用)	$	(9)	$	13	$	4

我們的美國固定福利計劃的服務成本僅反映行政費用，因為計劃被凍結，不再累積福利。我們確認淨費用為#美元。2百萬美元和$6在截至2020年9月30日的三個月和九個月期間，我們的美國和非美國退休後福利計劃分別為100萬美元。我們確認淨費用為#美元。2百萬美元和$5在截至2019年9月30日的三個月和九個月期間，我們的美國和非美國退休後福利計劃分別為100萬美元。

74AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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第1項 簡明合併財務報表附註(未經審計) 15.所得税

 

 

15.所得税

最近美國税法的變化

2017年12月22日，美國頒佈了公法115-97，非正式名稱為《減税和就業法案》(簡稱《税法》)。税法包括針對全球無形低税收入(GILTI)的規定，根據該規定，對某些外國子公司有形資產的超額視為回報徵税，以及針對基數侵蝕和反濫用税(BEAT)的規定，根據該規定，對某些基數侵蝕對附屬外國公司的付款徵税。雖然美國税務當局發佈了正式的指導意見，包括最近發佈的關於BEAT的擬議和最終法規以及税法的其他條款，但税法的某些方面仍然不清楚，存在很大的不確定性。預計未來將提供額外的指導。這樣的指導可能會導致我們做出的解釋和假設以及我們可能採取的行動發生變化，這可能會對税法的國際條款記錄的金額產生重大影響。與會計準則一致，我們將BEAT視為税收發生期間的期間税費，並已做出會計政策選擇，以類似方式處理GILTI税。

2010年3月27日，美國頒佈了“冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案”，以減輕“新冠肺炎”危機對經濟的影響。CARE法案的税收條款還沒有，目前預計也不會對AIG的美國聯邦税收負擔產生實質性影響。

從累積的其他綜合所得中重新歸類某些税收效應

我們使用逐個項目的方法來釋放AOCI中與我們的可供出售證券相關的擱淺或不成比例的所得税影響。在這種方法下，不成比例的税收影響的一部分在金額交存之日分配給每個單獨的證券地段。當個別證券在非臨時性的基礎上出售、到期或以其他方式減值時，不成比例的税收影響的分配部分將從AOCI重新分類為持續經營的收入。

中期計税方法

我們使用估計年實際税率法來計算我們的中期税額撥備。某些項目，包括那些被認為是不尋常的、不常見的或不能可靠估計的項目，不包括在估計的年度有效税率之外。在這些情況下，實際税費或福利與相關項目在同一期間報告。某些税收影響也沒有反映在估計的年度有效税率中，主要是遞延税項資產變現的某些變化和不確定的税收狀況，並記錄在發生變化的期間。雖然税法的某些影響包括在我們的年度有效税率中，但隨着獲得更多信息，我們將繼續完善我們的計算，這可能會導致估計的年度有效税率發生變化。截至2020年9月30日，年度有效税率包括實際和預計的新冠肺炎相關虧損和市場發展的税收影響。多數利息堅韌銷售的税收影響從估計的年度有效税率中剔除，並在第二季度中期報告。

中期税費(福利)

在截至2020年9月30日的三個月期間，持續經營所得的有效税率為20.1百分比。持續經營所得的實際税率與法定税率不同21這主要是由於海外業務、與美國國税局(IRS)和其他税務機關相關的利息應計、州和地方所得税以及不可抵扣的轉讓定價費用的影響，部分抵消了與免税收入相關的税收優惠，以及從累積的其他全面收入重新分類為與出售可供出售證券相關的持續業務的收入。涉外經營的影響主要與我國涉外經營所得按高於以下法定税率徵税有關。21%、其他外國税和應繳納美國税的外國收入。

AIG|2020年第三季度Form 10-Q75

 

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第1項 簡明合併財務報表附註(未經審計) 15.所得税

 

在截至2020年9月30日的9個月期間，持續經營虧損的實際税率為13.6百分比。持續經營虧損的實際税率與法定税率不同21%主要是由於多數利息堅韌銷售、與建立美國聯邦估值免税額相關的税費、與某些税收屬性結轉相關的税費、與美國國税局和其他税務機關事項相關的利息應計、海外業務的影響、與通過損益表記錄的基於股票的薪酬支付有關的超額税費、州和地方所得税以及不可扣除的轉讓定價費用，部分被與免税收入相關的税收優惠所抵消，以及從累積的其他全面收入重新分類為與出售可供使用的資產相關的持續業務收入涉外經營的影響主要與我國涉外經營所得按高於以下法定税率徵税有關。21%、其他外國税和應繳納美國税的外國收入。

截至2019年9月30日的三個月期間，持續經營所得的有效税率為22.8百分比。持續經營所得的實際税率與法定税率不同21這主要是由於與海外業務的影響相關的税費、不確定税收狀況的準備金變化、因應計與美國國税局(IRS)和其他税務機關事務相關的利息而產生的税費淨額、州和地方所得税以及不可抵扣的轉讓定價費用，但被免税收入相關的税收優惠、從累積的其他全面收入重新分類為與出售可供出售證券相關的持續業務收入以及與某些外國子公司相關的估值津貼活動部分抵消。涉外經營的影響主要與我國涉外經營所得按高於以下法定税率徵税有關。21%、其他外國税和應繳納美國税的外國收入。

截至2019年9月30日的9個月期間，持續經營所得的實際税率為22.3百分比。持續經營所得的實際税率與法定税率不同21這主要是由於與美國國税局(IRS)和其他税務機關事項相關的利息應計相關的税費、海外業務的影響、不確定税位準備金的變化、州和地方所得税、與通過損益表記錄的基於股份的補償支付相關的超額税費以及不可抵扣的轉讓定價費用，但被免税收入相關的税收優惠、從累積的其他全面收入重新分類為與出售可供出售證券相關的持續業務收入以及與某些外國子公司相關的估值津貼活動部分抵消。涉外經營的影響主要與我國涉外經營所得按高於以下法定税率徵税有關。21%、其他外國税和應繳納美國税的外國收入。

在截至2020年9月30日的9個月期間，我們認為我們在加拿大、南非、遠東、拉丁美洲、百慕大以及歐洲、亞太地區和中東地區的某些業務的海外收益將進行無限期再投資。這些收益與持續運營相關，並已再投資於活躍的業務運營。如有必要，已對非美國附屬公司的收益提供遞延税款，這些子公司的收益不會無限期地再投資。鑑於新冠肺炎危機影響的不確定性，包括全球經濟大幅放緩和市場普遍下跌，我們將繼續監測和審查對我們再投資考慮的影響，包括相關司法管轄區的監管監督。

遞延税項資產評估免税額的評估

評估遞延税項資產的可回收性和需要估值津貼要求我們權衡所有正面和負面證據，以得出以下結論：遞延税項資產的全部或部分更有可能無法變現。給予證據的權重與它可以被客觀核實的程度是相稱的。存在的負面證據越多，需要的正面證據就越多，就越難支持不需要估值免税額的結論。

我們評估遞延税項資產可回收性的框架要求我們考慮所有可用的證據，包括：

 近幾年累計財務報告損益的性質、頻率和金額；

 我們子公司近期運營盈利能力的可持續性；

 實現遞延税項淨資產所需性質的未來營業盈利能力的可預測性，包括對我們每項業務的未來收入以及實際和計劃的業務和運營變化的預測；

 營業淨虧損、資本虧損和國外税收抵扣結轉的結轉期，包括沖銷應税暫時性差異的效果；

 如有必要，將實施審慎可行的行動和税務籌劃策略，以防範遞延税項資產的損失。

在此框架下評估遞延税項資產的可回收性時，吾等會考慮管理各適用司法管轄區結轉的淨營業虧損、資本虧損及外國税項抵免使用的税法。根據美國税法，一家公司在使用其外國税收抵免結轉之前，通常必須使用其淨營業虧損結轉，即使外國税收抵免的結轉期短於淨營業虧損。我們的美國聯邦綜合所得税

76AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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第1項 簡明合併財務報表附註(未經審計) 15.所得税

 

集團包括壽險公司和非壽險公司。雖然我們的非壽險公司在美國的應税收入可以通過我們的淨營業虧損結轉來抵消，但只有一部分(不超過35我們的壽險公司在美國的應税收入的1%)可以通過結轉的淨營業虧損來抵消。我們壽險公司的剩餘税負可以通過結轉的外國税收抵免來抵消。因此，我們可以同時利用淨營業虧損和國外税收抵免結轉。

最近發生的事件，包括新冠肺炎危機、美聯儲理事會多次下調目標利率以及市場大幅波動，繼續影響我們業務運營的實際和預期結果，以及我們對某些審慎可行的税收規劃策略潛在有效性的看法。為了證明未來應税收入的可預測性和充分性，以支持淨營業虧損和外國税收抵免結轉的可變現能力，我們考慮了對我們每項業務的未來收入預測，包括對未來宏觀經濟和AIG特定條件和事件的假設，以及這些條件和事件可能對我們審慎可行的納税籌劃策略產生的任何影響。我們還對關鍵假設的各種壓力進行了預測，並對其對税收屬性利用的影響進行了評估。

我國涉外税收抵免結轉期限為2020-2023年納税年度。我們淨營業虧損的結轉期從2028年開始延長。然而，根據單獨的回報限制年規則，我們淨營業虧損的一部分的利用是有限的。基於2020年發生的事件及其對我們税收屬性使用的潛在影響的分析，我們在2020年第一季度得出結論，應對部分不再有可能實現的外國税收抵免結轉和淨營業虧損設立估值扣除。在估值免税額歸因於本年度應納税所得額預測變化的範圍內，其影響已計入我們估計的年化實際税率中。與未來期間收入預測變動相關的估值津貼以及與本年度無關的其他項目在截至2020年9月30日的9個月期間單獨入賬。因此，截至2020年9月30日，我們已記錄了286通過持續運營獲得百萬估值津貼。不是在截至2020年9月30日的三個月期間，記錄了額外的活動。

對未來應税收入的估計，包括審慎可行的行動和税收規劃戰略產生的收入，與税務機關達成和解的影響，以及與税法影響相關的解釋和假設的任何變化，都可能在短期內發生變化，可能會發生重大變化，這可能需要我們考慮對我們對遞延税項資產可回收性的評估的任何潛在影響。此外，對未來應税收入的估計，包括謹慎和可行的税收規劃戰略，可能會進一步受到新冠肺炎危機引發的市場發展及其結果的不確定性的影響。這種潛在影響可能會對我們的綜合財務狀況或個別報告期的經營結果產生重大影響。

在截至2020年9月30日的9個月裏，最近市場狀況的變化，包括新冠肺炎危機和利率波動，影響了美國人壽保險公司可供出售的證券組合中的未實現税收損益，導致了與未實現税收資本收益淨額相關的遞延納税義務。截至2020年9月30日，根據所有現有證據，我們得出結論，美國人壽保險公司的可供出售證券組合不需要估值津貼。

在截至2020年9月30日的9個月期間，包括利率波動在內的最近市場狀況的變化影響了美國非壽險公司可供出售的證券組合中的未實現税收損益，導致與未實現税收資本收益淨額相關的遞延税收負債。截至2020年9月30日，根據所有現有證據，我們得出的結論是，美國非壽險公司的可供出售證券組合不需要估值津貼。

在截至2020年9月30日的三個月和九個月期間，我們確認淨增加(減少)$(8)300萬元和300萬元12與某些外國和州司法管轄區相關的遞延税項資產估值撥備分別為100萬歐元，主要歸因於本年度的活動。在截至2020年9月30日的9個月期間，我們還確認了一美元206與某些海外司法管轄區相關的遞延税項資產估值撥備減少百萬美元，主要是由於我們的歐洲業務重組導致海外淨營業虧損遞延税項資產相應減少，以及在截至2020年6月30日的三個月期間錄得的一部分在日本使用前的淨營業虧損到期所致。

税務審查與訴訟

2012年8月1日，我們提交了一項動議，要求做出與紐約南區(SDNY)跨境融資交易相關的外國税收抵免相關的部分簡易判決。紐約州法院駁回了我們的即決判決動議，在AIG提出上訴後，美國第二巡迴上訴法院(Second Circuit)確認了這一否認。2016年3月7日，AIG就第二巡迴法院的裁決向美國最高法院提出的移送申請被駁回。因此，此案被髮回SDNY進行陪審團審判。

AIG|2020年第三季度Form 10-Q77

 

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目錄

 

第1項 簡明合併財務報表附註(未經審計) 15.所得税

 

2018年1月，各方就爭端中提出的問題原則上達成不具約束力的協議。2019年，我們與美國國税局(IRS)達成協議，就有爭議的納税年度執行一項協議，根據該協議，AIG將免除與解決這些納税年度的基本問題相關的附加税評估限制。訴訟被擱置，等待審查過程的結果。

2020年10月，審查過程結束，各方就這些納税年度的基本問題簽署了具有約束力的和解協議。2020年10月22日，SDNY根據美國國際集團(AIG)與政府達成的和解協議駁回了此案。雙方繼續審查基於和解協議的相關利息計算。我們有足夠的儲備來承擔這些事情可能帶來的潛在責任。

2020年9月，我們收到了美國國税局税務局報告，其中包含2007-2010納税年度審計的一致和不一致問題。2020年10月，我們向美國國税局上訴，對存在分歧的問題提出了抗議。

所得税中的不確定性會計

截至2020年9月30日和2019年12月31日，我們未確認的税收優惠(不包括利息和罰款)為$4.8十億美元。在2020年9月30日和2019年12月31日，我們未確認的與税收頭寸相關的税收優惠，如果得到確認，將不會影響有效税率，因為它們與扣除的時間(而不是允許的)等因素有關，為$45百萬美元和$43分別為百萬美元。因此，在2020年9月30日和2019年12月31日，如果確認，將有利於影響實際税率的未確認税收優惠金額為#美元。4.7十億美元。

與未確認的税收優惠相關的利息和罰金在所得税費用中確認。截至2020年9月30日和2019年12月31日，我們的應計負債為2.630億美元和30億美元2.430億美元，分別用於支付利息(扣除聯邦福利)和罰款。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月期間，我們累計費用(福利)為$126百萬美元和$181利息和罰金的支付分別為1000萬美元。

我們相信，在接下來的12個月內，我們未確認的税收優惠有可能減少多達1美元。3.6這主要是由於前幾年税項的潛在決議或結算所致。前幾年的税目包括與某些費用抵扣有關的未確認税收優惠和與跨境融資交易有關的事項。

2020年10月，美國國際集團(AIG)和美國國税局(IRS)就1991-2006納税年度達成了一項具有約束力的和解協議。根據相關會計準則，在資產負債表日之後但在財務報表發佈之前發生的事態發展應在發生期間(即隨後的中期，在這種情況下為截至2020年12月31日的三個月)確認。因此，不是本協議的影響反映在截至2020年9月30日的當期。我們有足夠的儲備來承擔這些事情可能帶來的潛在責任。

16.隨後發生的事件

宣佈將生活和退休分開的意向

2020年10月26日，AIG宣佈有意將其人壽和退休業務從AIG中分離出來。目前還沒有就擬議中的分離的結構做出決定。此外，任何分離交易都必須滿足各種條件和批准，包括AIG董事會的批准、收到保險和其他所需的監管批准，以及滿足證券交易委員會的任何適用要求。不能保證分離交易可能採取的形式或其具體條款或時間，也不能保證分離實際上會發生。

宣佈的股息

在……上面2020年11月5日，我們的董事會宣佈AIG普通股的現金股息為#美元0.32每股，支付日期為2020年12月28日致下列登記在冊的股東：2020年12月14日。在……上面2020年11月5日，我們的董事會宣佈向AIG的首輪優先股派發現金股息$365.625每股，支付日期為2020年12月15日致下列日期的紀錄持有人：2020年11月30日.

78AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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目錄

 

 

第二項 管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析

選定保險術語和參考資料的詞彙和縮略語

在整個管理層對財務狀況和運營結果(MD&A)的討論和分析中，我們使用了某些術語和縮寫，這些術語和縮寫在詞彙表和縮略語中進行了總結。

美國國際集團(AIG)在本次討論中納入了對本Form 10-Q季度報告和我們截至2019年12月31日的年度Form 10-K年度報告(2019年年度報告)中包含的其他信息的多個交叉引用，以幫助讀者尋求與特定主題相關的其他信息。

在本Form 10-Q季度報告中，除非另有説明或上下文另有説明，否則我們使用術語“AIG”、“公司”、“我們”、“我們”和“我們”來指代特拉華州的美國國際集團公司及其合併子公司。我們使用術語“AIG母公司”僅指美國國際集團，而不是指其任何合併的子公司。

關於前瞻性信息的警示聲明

本季度報告(Form 10-Q)和其他公開可獲得的文件可能包括，AIG的高級管理人員和代表可能不時做出和討論的預測、目標、假設和陳述，這些陳述可能構成“1995年私人證券訴訟改革法案”中定義的“前瞻性陳述”。這些預測、目標、假設和陳述不是歷史事實，而只是對未來事件的一種信念，其中許多事件本質上是不確定的，不受AIG的控制。這些預測、目標、假設和陳述包括在“將”、“相信”、“預期”、“預期”、“打算”、“計劃”、“專注於實現”、“觀點”、“目標”、“目標”或“估計”等詞語之前、之後或包括在內的陳述。這些預測、目標、假設和表述可能涉及未來行動、預期服務或產品、當前和預期服務或產品的未來表現或結果、銷售努力、開支、意外事件(如法律訴訟)的結果、預期的組織、業務或監管變化、災難和宏觀經濟事件(如新冠肺炎危機)的影響、預期的業務或資產處置、貨幣化和/或收購、或被收購業務的成功整合、管理層繼任和保留計劃、面臨的風險、運營趨勢和財務結果。

AIG|2020年第三季度Form 10-Q79

 

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目錄

 

美國國際集團的實際結果和財務狀況可能與這些預測、目標、假設和報表中顯示的結果和財務狀況存在實質性差異。可能導致AIG的實際結果與具體的預測、目標、假設和聲明中的結果大不相同的因素包括：

 新冠肺炎的不利影響，包括對美國國際集團的業務、財務狀況和經營業績的影響；  市場和行業狀況的變化，包括全球經濟顯著下滑、市場普遍下滑、經濟持續復甦和新冠肺炎導致的美國國際集團運營中斷及其應對措施，包括新的或改變的政府政策和監管行動；  自然和人為災難性事件的發生，包括新冠肺炎、流行病、內亂和氣候變化的影響；  AIG成功處置、貨幣化和/或收購業務或資產或成功整合收購業務的能力，包括人壽和退休業務與AIG的任何分離，以及任何分離可能對AIG、其業務、員工、合同和客户造成的影響；  AIG在AIG 200上有效執行旨在實現承保卓越、AIG運營基礎設施現代化、增強用户和客户體驗以及統一AIG的運營計劃的能力；  潛在的信息技術、網絡安全或數據安全漏洞的影響，包括網絡攻擊或安全漏洞造成的影響，這種影響的可能性可能會因新冠肺炎的遠程業務運營時間延長而增加；  美國國際集團的電子數據系統或第三方電子數據系統的可用性中斷；  我們風險管理政策和程序的有效性，包括我們的業務連續性和災難恢復計劃；

 改變對潛在成本節約機會的判斷；  集中在AIG的投資組合中；  美國國際集團投資價值的變動；  信用評級機構採取的行動；  保險承保和保險責任判決的變更；  招聘和留住關鍵人員以及實施有效繼任計劃的戰略的有效性；  AIG受制於的全球監管框架的要求，這些要求可能會不時改變；  重大的法律、法規或政府訴訟；  AIG成功管理遺產投資組合的能力；  變更有關遞延税項資產確認和商譽減值的判斷；  中討論的其他因素： –第I部，第2項。MD&A和第II部，第1A項。本季度報告10-Q表中的風險因素； –截至2020年6月30日季度的Form 10-Q季度報告的第一部分，第二項：MD&A； –截至2020年3月31日的季度報告Form 10-Q第I部分第2項MD&A；以及 –第I部，第1A項。風險因素和2019年年報第二部分第7項研發

我們沒有任何義務(並明確拒絕任何義務)更新或更改任何可能不時做出的預測、目標、假設或其他陳述(無論是書面或口頭的)，無論是新信息、未來事件還是其他情況。

80AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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目錄

 

物料2的索引
		頁面
非GAAP衡量標準的使用		82
關鍵會計估計		85
執行摘要		88
概述		88
財務業績摘要		90
美國國際集團前景展望--行業和經濟因素		95
綜合運營結果		99
業務細分運營		105
普通保險		106
人生與退休		118
其他操作		136
傳統產品組合		138
投資		142
概述		142
截至2020年9月30日的9個月投資亮點		142
投資策略		142
信用評級		144
信貸減值		151
保險準備金		154
損失準備金		154
人壽和年金準備金和DAC		159
流動性與資本資源		168
概述		168
淺析現金的來源和用途		170
美國國際集團母子公司的流動性與資本來源		171
信貸安排		173
合同義務		174
表外安排和商業承諾		175
債務		176
信用評級		178
財務實力評級		178
評級機構最近的行動		179
監管與監督		179
分紅		179
回購美國國際集團普通股		179
股息限制		180
企業風險管理		180
概述		180
監管環境		180
概述		180
術語表		183
縮略語		186

 

AIG|2020年第三季度Form 10-Q81

 

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目錄

 

第二項 非GAAP衡量標準的使用

 

 

非GAAP衡量標準的使用

在整個MD&A過程中，我們以我們認為最有意義和最能代表我們的業務結果的方式展示我們的財務狀況和運營結果。根據美國證券交易委員會(SEC)的規則和規定，我們使用的一些衡量標準是“非GAAP財務衡量標準”。GAAP是美國“公認會計原則”的首字母縮寫。我們提出的非GAAP財務指標可能無法與其他公司報告的類似名稱的指標相比。

普通股每股賬面價值，不包括累計其他全面收益(AOCI)，調整後的其他綜合收益(AOCI)經與堅韌再保險基金預扣資產和每股普通股賬面價值相關的累計未實現損益調整(調整後每股普通股賬面價值)，不包括經調整後的AOCI(調整後每股普通股賬面價值)，AOCI經調整後與堅挺再保險基金預扣資產和遞延税項資產(DTA)相關的累計未實現損益 在剔除可能在不同時期大幅波動的項目(包括AIG可供出售證券組合的公允價值變化、外幣換算調整和美國税屬性遞延税項資產)後，我們的每股普通股淨值用於顯示我們的淨值。這些措施還消除了我們的可供出售證券組合的公允價值變化所造成的不對稱影響，其中對某些相關保險負債基本上沒有抵銷影響。此外，由於這些公允價值變動在經濟上轉移到了堅韌再保險公司，我們對與堅韌再保險基金扣留資產相關的累計未實現損益進行了調整。我們不包括代表與淨營業虧損、結轉和外國税收抵免相關的美國税收屬性的遞延税項資產，因為它們尚未使用。中期的金額是基於對全年屬性利用率的預測而估算的。由於使用了淨營業虧損結轉和國外税收抵免，所利用的差價協議部分包括在這些普通股每股賬面價值指標中。普通股每股賬面價值(不包括經與堅韌再保險基金扣留資產相關的累計未實現損益調整的AOCI)除以已發行普通股總數(不包括經與堅韌再保險基金扣留資產相關的累計未實現損益調整的AOCI)得出的每股普通股賬面價值。調整後的每股普通股賬面價值是通過將AIG普通股股東權益總額除以已發行普通股總數得出的，其中不包括經與堅韌再保險公司扣留的資金和DTA(調整後普通股股東權益)相關的累計未實現損益調整後的AOCI。每股普通股賬面價值的對賬, 本MD&A的執行摘要部分介紹了最具可比性的GAAP衡量標準。

普通股股本回報率-調整後的税後收入(不包括AOCI)，調整後的累計未實現損益與堅韌再保險公司的基金、預扣資產和DTA(調整後普通股權益回報率)相關的累計未實現損益。是用於顯示普通股股東權益的回報率。我們相信這一措施對投資者是有用的，因為它消除了可能在不同時期大幅波動的項目，包括我們可供出售的證券組合的公允價值變化、外幣換算調整和美國税屬性遞延税項資產。這項措施還消除了我們的可供出售證券組合的公允價值變化所造成的不對稱影響，其中對某些相關保險負債基本上沒有抵銷影響。此外，由於這些公允價值變動在經濟上轉移到了堅韌再保險公司，我們對與堅韌再保險基金扣留資產相關的累計未實現損益進行了調整。我們不包括代表與淨營業虧損、結轉和外國税收抵免相關的美國税收屬性的遞延税項資產，因為它們尚未使用。中期的金額是基於對全年屬性利用率的預測而估算的。由於使用了淨營業虧損結轉和國外税收抵免，所使用的DTA部分包括在調整後的普通股權益回報中。調整後的普通股權益回報率是將AIG普通股股東應佔的實際或年化調整後税後收入除以平均調整後普通股股東權益得出的。本MD&A的執行摘要部分介紹了對普通股權益回報率的對賬，這是最具可比性的GAAP衡量標準。

82AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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目錄

 

第二項 非GAAP衡量標準的使用

 

調整後的美國國際集團普通股股東應佔税後收入是通過從可歸因於AIG的淨收入中扣除以下所述的受税收影響的調整後税前收入(APTI)調整、優先股股息和以下税目得出的：

 遞延所得税估值免税額的發放和收費；

 與本公司當前業務或經營業績無關的與遺留事項相關的不確定税位和其他税目的變化；以及

 與“減税和就業法案”(“税法”)頒佈有關的税費淨額；

並將已實現資本淨收益(虧損)和其他費用從非控股權益中剔除。

我們使用以下經營業績衡量標準，因為我們相信這些衡量標準能增強對持續經營的潛在盈利能力和我們業務部門的趨勢的瞭解。我們相信，它們還可以與我們的保險競爭對手進行更有意義的比較。當我們使用這些衡量標準時，與最具可比性的GAAP衡量標準的對賬在綜合基礎上在本MD&A的綜合運營結果部分中提供。

調整後的收入不包括已實現淨資本收益(虧損)、非經營性訴訟和解收入(包括在GAAP目的的其他收入中)和用於對衝擔保生活福利的證券的公允價值變化(包括GAAP目的的淨投資收入)。調整後的收入是我們運營部門的公認會計準則(GAAP)衡量標準。

調整後的税前收入 是從所得税前持續經營的收入中剔除下列項目而得的。這一定義在我們的各個細分市場中都是一致的。這些項目通常分為以下一個或多個大類：與我們目前的業務或經營業績無關的遺留問題；為提高交易基礎經濟透明度而進行的調整；以及我們認為行業普遍存在的措施。APTI是針對我們細分市場的GAAP衡量標準。排除的項目包括以下項目：

 用於對衝保障生活福利的證券的公允價值變動；  與已實現資本損益淨額相關的福利準備金和遞延保單收購成本(DAC)、收購業務價值(VOBA)和銷售誘因資產(SIA)的變化；  股權證券公允價值變動；  堅韌再保險分拆後扣繳資產的淨投資收入；  在堅韌再保險解除合併後，AIG為支持堅韌再保險對美國國際集團的再保險義務而持有的堅韌再保險基金的已實現資本損益淨額(堅韌再保險基金預扣資產)是指美國國際集團為支持對美國國際集團的再保險義務而持有的堅韌再保險基金的淨已實現資本損益；  清償債務的損失(收益)；  所有已實現淨資本損益，但用於非合格(經濟)對衝或用於資產複製的衍生工具的賺取收入(定期結算和結算應計項目的變化)除外。這種經濟套期保值的賺取收入根據被套期保值的經濟風險(例如，記入投保人賬户餘額的淨投資收入和利息)，從已實現的淨資本損益重新分類到具體的APTI項目；

 停業損益；  淨虧損準備金貼現收益(費用)；  與一次性支付給離職員工有關的養老金支出；  剝離業務的損益；  非經營性訴訟準備金和和解；  與旨在降低運營費用、提高效率和簡化組織的舉措相關的重組和其他成本；  根據追溯再保險協議和遞延收益攤銷的相關變動，我們放棄了對上一年有利或不利的準備金發展的部分；  與被收購企業相關的整合和交易成本；  商譽減值損失；以及  與實施非正常過程、法律或法規變更或會計原則變更相關的非經常性成本。

AIG|2020年第三季度Form 10-Q83

 

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目錄

 

第二項 非GAAP衡量標準的使用

 

 普通保險

– 比率：與大多數財產和意外傷害保險公司一樣，我們使用損失率、費用率和綜合比率作為承保業績的衡量標準。這些比率是對每100美元淨保費收入、虧損金額和虧損調整費用(普通保險不包括淨虧損準備金貼現)以及將發生的其他承保費用金額的相對衡量。綜合比率低於100表示承保收入，綜合比率超過100表示承保虧損。我們的比率是使用根據GAAP計算的相關分部信息計算的，因此可能無法與為監管報告目的計算的類似比率進行比較。不同國家和產品的承保環境不同，訴訟活動的程度也不同，所有這些都會影響這些比率。此外，投資回報、當地税收、資本成本、監管、產品類型和競爭可能會對定價產生影響，從而影響承保收入和相關比率所反映的盈利能力。

– 調整後的事故年損失和綜合比率：調整後的事故年度損失和綜合比率均不包括巨災損失和相關的恢復保費、上一年的發展、扣除保費調整後的淨額以及準備金貼現的影響。自然巨災損失通常是天氣或地震事件對AIG的淨影響超過1000萬美元，以及人為巨災損失，如恐怖主義和內亂超過1000萬美元的門檻。我們相信，調整後的比率是衡量我們持續承保業績的有意義的指標，因為它們排除了管理層無法控制的災難和準備金貼現的影響。我們還排除了前一年的發展，以提供與當前事故年結果相關的透明度。

 人生與退休

– 保費及按金：包括傳統人壽保險單、團體福利保單和人壽或有支付年金的直接和假設收入額，以及從萬能人壽、投資型年金合同、聯邦住房貸款銀行(FHLB)融資協議和共同基金收到的存款。

所有這些措施都不包括停產的結果。

84AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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目錄

 

第二項關鍵會計估計

 

 

關鍵會計估計

根據公認會計原則編制財務報表需要應用會計政策，這些政策往往涉及很大程度的判斷。

我們認為最依賴於估計和假設應用的會計政策，這些估計和假設是關鍵的會計估計，與以下決定有關：

 損失準備金；  未來保單福利負債的估值以及確認損失的時間和程度；  可變年金產品保證福利特徵的負債估值；  固定指數年金和壽險產品嵌入衍生品的估值；  估計毛利與投資導向型產品的遞延收購成本之比；  再保險資產；  減值費用，包括其他投資資產和商譽的減值；  信貸損失撥備，主要用於貸款、可供出售的固定期限證券、再保險資產和保費以及其他應收賬款；  法律或有事項的責任；  某些金融資產和負債的公允價值計量；以及  所得税資產和負債，包括我們遞延税項淨資產的可回收性和未來税收經營盈利能力的可預測性，以及實現遞延税項淨資產所必需的性質和與税法相關的估計。

這些會計估計要求使用有關事項的假設，其中一些在估計時是高度不確定的。如果實際經驗與使用的假設不同，我們的綜合財務狀況、經營結果和現金流可能會受到重大影響。

以下會計估計是根據2019年年度報告中的描述更新的，因為新的會計準則改變了實體對大多數金融資產的當前預期信用損失(CECL)的會計處理方式，應收保費、應收貿易賬款、表外風險和再保險應收賬款(金融工具信用損失準則)於2020年1月1日採用。

可追討的再保險

估計可收回的再保險涉及大量的判斷，特別是對潛在的風險敞口，如石棉，由於它們的長尾性質。再保險資產包括對未付損失和損失調整費用可收回的再保險，這些損失和損失調整費用是作為我們損失準備金過程的一部分進行估計的，因此受到與估計總損失準備金類似的判斷和不確定性的影響。同樣，其他資產包括作為存款入賬的合同可收回的再保險。

AIG|2020年第三季度Form 10-Q85

 

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目錄

 

第二項關鍵會計估計

 

我們至少每年通過糾紛和信貸事件的歷史趨勢或對再保險人信用質量的財務分析來評估再保險可收回餘額的可收回性。我們通過信貸損失和無法收回的再保險爭議撥備來記錄調整，以反映這些評估的結果，該撥備減少了資產負債表上再保險和其他資產(統稱為再保險可收回餘額)的賬面金額。這一估計需要做出重大判斷，主要考慮因素包括：

 可追回的已付和未付金額；

 餘額是否存在爭議或者是否應當依法催收；

 再保險人的相對財政狀況，由我們根據我們的財務檢討而分配給每間再保險人的債務人風險評級(ORR)釐定；財政陷入困境(即自願或非自願地被接管、無力償債、正在清盤過程中或受正式或非正式規管限制)的保險公司，會獲分配可產生大量津貼的ORR；及

 抵押品和抵押品安排是否存在。

利用違約概率和違約損失估計方法，建立了再保險人終身預期信用損失的估計值，反映了再保險人的ORR評級。信貸損失撥備不包括有爭議的金額。使用或有損失模型為可收回的再保險設立爭議撥備。

截至2020年9月30日，可收回的信貸損失和再保險糾紛撥備為2.15億美元，不到可收回的綜合再保險的1%。

減損費用

投資減值

可供出售的證券

如果我們打算出售固定到期日證券，或者我們很可能需要在收回固定到期日證券的攤餘成本基礎之前出售該證券，而該證券的公允價值低於攤銷成本，則已經發生減值，攤銷成本減記為當前公允價值，並相應計入已實現資本損失。在這些情況下，不會設立任何津貼。在評估我們出售固定到期日證券的意圖時，或者在收回攤銷成本基礎之前，我們是否更有可能被要求出售固定到期日證券時，管理層會評估相關事實和情況，包括但不限於重新定位我們的投資組合的決定，為滿足現金流需要而出售證券，以及為利用有利定價而出售證券。

對於公允價值下降到攤餘成本以下的固定期限證券，由於信用相關因素，為估計可收回價值和攤餘成本之間的差額設立撥備，並計入相應的已實現資本損失。信貸損失準備僅限於攤銷成本與公允價值之間的差額。預計可收回價值是管理層確定的預計將收取的現金流的現值。公允價值與攤銷成本之間的差異與信貸相關因素無關，反映在已確認信貸損失準備的固定期限證券的未實現增值(折舊)中(累計其他綜合收益的單獨組成部分)。

商業及住宅按揭貸款

在發起或購買時，為抵押和其他應收貸款設立信貸損失撥備，並在每個報告期進行更新。信貸損失準備的變化記錄在已實現的資本損失中。這一津貼反映了損失風險，即使風險很小，也反映了貸款剩餘合同期限內預期的損失。信貸損失準備考慮有關現金流可收集性的現有相關信息，包括關於過去事件、當前狀況以及對未來經濟狀況的合理和可支持的預測的信息。當我們確定我們不能再可靠地預測未來的經濟假設時，我們就會恢復到歷史信息。

利用違約概率和違約損失模型估算了商業抵押貸款和住宅抵押貸款的免税額。損失率係數基於歷史數據確定，並根據當前和預測信息進行調整。損失率基於個人貸款屬性，並考慮貸款與價值比率、公平艾薩克公司(FICO)得分和償債覆蓋率等數據點。

對信貸損失的估計還反映了管理層對某些宏觀經濟因素的假設，這些因素包括但不限於國內生產總值(GDP)增長、就業、通脹、房價指數、利率和信貸利差。

86AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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目錄

 

第二項關鍵會計估計

 

商譽減值

商譽是指在企業合併中收購的未單獨確認和單獨確認的資產所產生的未來經濟利益。截至2020年9月30日和2019年12月31日，我們的商譽餘額為40億美元。具有商譽的經營部門是我們的一般保險業務-北美和國際經營部門，我們的人壽和退休業務-人壽保險經營部門，遺留投資組合和其他業務。

商譽每年進行減值測試，如果情況表明可能發生減值，則進行更頻繁的減值測試。我們年度商譽減值測試的日期是7月1日。在2020年的這項測試中，我們對幾乎所有報告單位進行了量化評估，支持了所有報告單位的公允價值超過其賬面價值的結論。為了確定公允價值，我們主要使用貼現的預期未來現金流分析，該分析對預計的未來可分配收益進行估計和貼現。此類分析主要基於我們的業務預測，這些預測本身就包括對業務趨勢的判斷。

新冠肺炎造成了巨大的市場波動，影響了我們的實際和預期業績，同時我們的股價也出現了下跌。由於這是一場不斷演變的危機，我們預計將繼續監測事態發展，並在必要時進行最新分析。

商譽減值的完整討論見第一部分，項目1A。風險因素-2019年年報和第二部分第1A項中的估計和假設以及合併財務報表附註13。本季度報告(Form 10-Q)中的風險因素。

所得税

遞延税金淨資產的可回收性

評估遞延税項資產的可回收性和需要估值津貼要求我們權衡所有正面和負面證據，以得出以下結論：遞延税項資產的全部或部分更有可能無法變現。給予證據的權重與它可以被客觀核實的程度是相稱的。存在的負面證據越多，需要的正面證據就越多，就越難支持不需要估值免税額的結論。

我們考慮了許多因素來可靠地估計未來的應税收入，這樣我們就可以確定我們實現淨營業虧損、外國税收抵免、已實現資本損失和其他結轉的能力的程度。這些因素包括對我們每項業務未來收入的預測，以及實際和計劃中的業務和運營變化，這兩個因素都包括對未來宏觀經濟和AIG具體情況和事件的假設。我們對預測進行了關鍵假設的強調，並評估了其對税收屬性利用的影響。我們還強調了我們對相關審慎和可行的税收籌劃策略的有效性的假設。我們還考慮了税法對我們的應税收入預測的影響，做出了與解釋相關新規則相關的假設，並納入了美國税務當局發佈的指導意見。我們的分析還反映了由於税法降低了美國法定税率，我們的税收抵免使用速度變慢的影響。

最近發生的事件，包括新冠肺炎危機、美聯儲理事會多次下調目標利率以及市場大幅波動，繼續影響我們業務運營的實際和預期結果，以及我們對某些審慎可行的税收規劃策略潛在有效性的看法。為了證明未來應税收入的可預測性和充分性，以支持淨營業虧損和外國税收抵免結轉的可變現能力，我們考慮了對我們每項業務的未來收入預測，包括對未來宏觀經濟和AIG特定條件和事件的假設，以及這些條件和事件可能對我們審慎可行的納税籌劃策略產生的任何影響。我們還對關鍵假設的各種壓力進行了預測，並對其對税收屬性利用的影響進行了評估。

我國涉外税收抵免結轉期限為2020-2023年納税年度。我們淨營業虧損的結轉期從2028年開始延長。然而，根據單獨的回報限制年規則，我們淨營業虧損的一部分的利用是有限的。基於截至2020年9月30日止九個月期間發生的事件，以及我們對這些事件對我們税務屬性使用的潛在影響的分析，我們的結論是，應對部分不再可能實現的外國税收抵免結轉和淨營業虧損建立估值撥備，所有這些都分配給持續運營。

AIG|2020年第三季度Form 10-Q87

 

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目錄

 

第二項關鍵會計估計

 

在截至2020年9月30日的9個月裏，最近市場狀況的變化，包括新冠肺炎危機和利率波動，影響了美國人壽保險公司可供出售的證券組合中的未實現税收損益，導致了與未實現税收資本收益淨額相關的遞延納税義務。截至2020年9月30日，根據所有現有證據，我們得出結論，美國人壽保險公司的可供出售證券組合不需要估值津貼。

在截至2020年9月30日的9個月期間，包括利率波動在內的最近市場狀況的變化影響了美國非壽險公司可供出售的證券組合中的未實現税收損益，導致與未實現税收資本收益淨額相關的遞延税收負債。截至2020年9月30日，根據所有現有證據，我們得出的結論是，美國非壽險公司的可供出售證券組合不需要估值津貼。

有關我們的關鍵會計估計的完整討論，請參閲2019年年度報告中的第二部分，項目7.MD&A-關鍵會計估計。

執行摘要

概述

本MD&A概述重點介紹了精選的信息，可能不包含對我們證券的當前或潛在投資者重要的所有信息。您應該閲讀這份Form 10-Q季度報告以及2019年年度報告的全文，以更詳細地描述影響我們的事件、趨勢、不確定性、風險和關鍵會計估計。

宣佈將壽險與退休分開的意向

2020年10月26日，AIG宣佈有意將其人壽和退休業務從AIG中分離出來。目前還沒有就擬議中的分離的結構做出決定。此外，任何分離交易都必須滿足各種條件和批准，包括AIG董事會的批准、收到保險和其他所需的監管批准，以及滿足證券交易委員會的任何適用要求。不能保證分離交易可能採取的形式或其具體條款或時間，也不能保證分離實際上會發生。

出售堅韌控股

2020年6月2日，我們根據2019年11月25日A&D控股公司和T&D聯合資本有限公司(T&D United Capital Co.，Ltd.)於2019年11月25日簽訂的會員制權益購買協議的條款，完成了向凱雷集團(Carlyle Group Inc.)附屬公司提供諮詢的投資基金Carlyle FRL，L.P.(Carlyle FRL)和T&D控股公司(T&D Holdings，Inc.)子公司T&D United Capital Co.，Ltd.(T&D)的大部分權益的出售，出售給Carlyle FRL，L.P.(Carlyle FRL，L.P.)，Carlyle FRL，L.P.(Carlyle FRL)和T&D聯合資本有限公司(T&D)(T&D Holdings，Inc.公司(多數股權堅韌出售)。AIG於2018年在與AIG的Legacy投資組合相關的一系列再保險交易中，成立了堅韌控股的全資子公司--堅韌再保險有限公司(Fortuty Re)。截至2020年9月30日，根據這些再保險交易，與多家全資擁有的AIG子公司承保的業務有關的AIG遺留人壽和退休決算系列的準備金約為306億美元，AIG遺留一般保險決算系列的準備金約為41億美元。截至出售多數股權的交易結束時，這些再保險交易不再被視為關聯交易，堅韌再保險公司是美國國際集團大部分遺留投資組合的再保險人。由於這些再保險交易的結構是修改後的共同保險和被扣留資金的損失組合轉移，在多數股權堅韌出售交易結束後，AIG繼續在AIG的財務報表中反映投資的資產，這些資產主要由可供出售的證券組成，支持堅韌再保險的義務。

2018年11月，AIG將堅韌控股19.9%的所有權權益出售給凱雷的附屬公司TC Group Cayman Investments Holdings，L.P.(TCG)(2018年堅韌出售)。由於多數股權出售的完成，凱雷FRL從美國國際集團購買了堅韌控股公司51.6%的所有權權益，T&D從美國國際集團購買了堅韌控股公司25%的所有權權益；美國國際集團保留了堅韌控股公司3.5%的所有權權益，並在其管理委員會中保留了一個席位。AIG在成交時收到的22億美元收益包括：(I)多數股權堅韌出售項下的18億美元，須在收盤後進行購買價格調整，據此，根據商定的方法，AIG將根據商定的方法，就可能發生在2023年12月31日或之前的財產傷亡相關儲備的某些不利發展向Forsistre支付18億美元，最高支付金額為5億美元；(Ii)凱雷FRL和T&D根據各自的比例進行3.83億美元的收購價格調整。

有關出售堅毅控股的進一步討論，請參閲簡明合併財務報表附註7

88AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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目錄

 

第二項執行摘要

 

美國國際集團的經營結構

我們的核心業務包括普通保險、人壽和退休以及其他業務。通用保險由兩個運營部門組成-北美和國際。人壽和退休由四個運營部門組成-個人退休、團體退休、人壽保險和機構市場。AIG的科技驅動子公司Blackboard U.S.Holdings，Inc.(BLACKBOARD)在其他業務部門也有報導。2020年10月26日，AIG宣佈有意將其人壽和退休業務從AIG中分離出來。2020年3月底，黑板被放入決選。我們還報告了一個遺留投資組合，其中包括我們認為非核心的徑流保險額度和遺留投資。自2018年2月起，我們在百慕大註冊的綜合再保險公司堅韌再保險公司被納入我們的遺留投資組合。2019年11月，我們宣佈了多數股權堅韌出售。2020年6月2日，我們完成了多數股權堅韌出售。在完成多數股權出售後，AIG擁有堅韌控股3.5%的所有權權益。

與我們管理業務的方式一致，我們的通用保險北美業務部門主要包括美國、加拿大和百慕大的保險業務。我們的通用保險國際業務部門包括日本、英國、歐洲、亞太地區、拉丁美洲和加勒比、中東和非洲以及中國的地區保險業務。一般保險結果是在考慮內部再保險協議之前提出的。

有關我們業務部門的進一步討論，請參閲簡明合併財務報表附註3.

業務部門

	普通保險   普通保險是一家為商業和個人保險客户提供保險產品和服務的領先供應商。它包括世界上影響最深遠的財產傷亡網絡之一。通用保險通過多元化、多渠道的分銷網絡向客户提供廣泛的產品。客户看重通用保險公司雄厚的資本狀況、豐富的風險管理和索賠經驗，以及在保險業務的關鍵領域成為市場領導者的能力。	人生與退休   人生與退休是一項獨特的特許經營權，通過廣泛的多渠道分銷網絡提供廣泛的人壽保險、退休和機構產品組合。該公司在其服務的許多美國市場上擁有長期領先的市場地位。憑藉其雄厚的資本實力、以客户為中心的服務、廣泛的產品專業知識以及跨多個渠道的深厚分銷關係，人壽和退休公司處於有利地位，能夠滿足不斷增長的市場需求。2020年10月26日，AIG宣佈有意將其人壽和退休業務從AIG中分離出來。
	通用保險公司包括以下主要運營公司：賓夕法尼亞州匹茲堡的國家聯合火災保險公司。(National Union)、美國家庭保險公司(American Home)、列剋星敦保險公司(Lexington Insurance Company)、AIG General Insurance Company，Ltd(AIG Sonpo)、AIG Asia Pacific Insurance，Pte，Ltd.、AIG Europe S.A.、美國國際集團英國有限公司(American International Group UK Ltd.)、Validus再保險有限公司(Validus)、Talbot控股有限公司(Talbot)、西部世界保險集團(Western World Insurance Group，Inc.)和格拉特菲爾德保險集團(GlatFelter Insurance Group)。	人壽和退休公司包括以下主要經營公司：美國通用人壽保險公司(AGL)、可變年金人壽保險公司(Valic)、紐約市的美國人壽保險公司(U.S.Life)、Laya Healthcare Limited和AIG Life Limited。
	其他操作   其他操作 由不屬於我們的普通保險、人壽和退休部門或我們的遺產投資組合的業務和項目組成。它包括AIG母公司；黑板；與税收屬性相關的遞延税項資產；公司費用和公司間抵銷。2020年3月底，黑板被放入決選。	傳統產品組合   傳統產品組合包括遺產人壽和退休決算額度、遺產一般保險決算額度和遺產投資額度。自2018年2月起，我們在百慕大註冊的綜合再保險公司Forsistent Re被納入我們的Legacy投資組合。2019年11月25日，我們宣佈達成協議，出售堅韌控股的控股權。2020年6月2日，我們完成了堅韌控股控股權的出售(將我們在堅韌控股的權益降至3.5%)，截至此日，堅韌再保險只在Legacy投資組合中。

AIG|2020年第三季度Form 10-Q89

 

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目錄

 

第二項執行摘要

 

財務業績摘要

 

美國國際集團普通股股東應佔淨收益(虧損) 截至9月30日的三個月， (單位：百萬)

2020年和2019年季度對比 AIG普通股股東應佔淨收入下降，原因是：  截至2020年9月30日的三個月期間的已實現資本淨虧損主要是由於衍生工具(包括與Forsistre基金預留資產相關的嵌入衍生工具)與上年同期因衍生工具收益而產生的已實現資本淨收益相比造成的損失；以及 • 受新冠肺炎、颶風、野火等事件影響，巨災損失較大。 這一下降被以下因素部分抵消：  更高的投資回報，主要是因為我們的另類投資與上年同期相比收益較高，我們的公允價值期權股票投資組合與上年同期的虧損相比收益較高；  降低事故年損失率，這是由於承保紀律、再保險使用量的增加和業務結構的改變而調整的；  截至2020年9月30日的三個月期間的淨虧損準備金貼現收益與上年同期的虧損準備金貼現費用相比；  由於股市表現較高，可變年金DAC/SIA攤銷和準備金較低；以及  在綜合經營業績中討論的歸因於堅韌再保險業績的非控股權益的影響。   有關詳細討論，請參閲合併運營結果。

 

90AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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目錄

 

第二項執行摘要

 

美國國際集團普通股股東應佔淨收益(虧損) 截至9月30日的9個月， (單位：百萬)

2020年和2019年年初至今比較 AIG普通股股東應佔淨虧損與AIG普通股股東應佔淨收益相比，主要原因是：  多數股權堅韌出售交易結束時的虧損；  投資回報下降的主要原因是，在截至2020年9月30日的9個月裏，由於股票市場的波動，我們的另類投資收益減少，以及由於本期信用利差擴大，我們選擇公允價值期權的固定到期日證券的收入下降。與前一年同期相比，我們的另類投資獲得了強勁的收益，其中包括首次公開募股(IPO)所持私募股權的收入，以及由於利率下降和信貸利差收窄而選擇公允價值期權的固定期限證券的更高收益；  截至2020年9月30日的9個月期間，與上年同期相比，淨已實現資本收益較低，主要是由於與堅韌再投資基金扣留資產相關的嵌入衍生品虧損所致；  由於新冠肺炎以及颶風、野火和其他事件的影響，人壽和退休的不利死亡率以及普通保險的巨災損失增加；以及  由於Blackboard被放入決選而產生的資產減值費用。 這一下降被以下因素部分抵消：  降低事故年損失率，這是由於承保紀律、再保險使用量的增加和業務結構的改變而調整的；  降低淨虧損準備金貼現費用；以及  在綜合經營業績中討論的歸因於堅韌再保險業績的非控股權益的影響。   有關詳細討論，請參閲合併運營結果。

 

AIG|2020年第三季度Form 10-Q91

 

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目錄

 

第二項執行摘要

 

調整後税前收入** 截至9月30日的三個月， (單位：百萬)
	2020年和2019年季度對比 調整後的税前收入增加的主要原因是：  降低事故年損失率，這是由於承保紀律、再保險使用量的增加和業務結構的改變而調整的；  由於股市表現較高，可變年金DAC/SIA攤銷和準備金較低。 這一增長被以下因素部分抵消：  出售堅韌再保險導致的投資回報下降，抵消了我們的另類投資與上年同期相比的較高收益；以及 • 受新冠肺炎、颶風、野火等事件影響，巨災損失較大。

 

調整後税前收入** 截至9月30日的9個月， (單位：百萬)
	2020年和2019年年初至今比較 調整後的税前收入下降的主要原因是：  出售堅韌再保險導致的投資回報下降，截至2020年9月30日的9個月內股票市場波動導致我們的另類投資收益下降，以及由於當期信用利差擴大，我們選擇公允價值期權的固定到期日證券的收入下降。與前一年同期相比，我們的另類投資獲得了強勁的收益，其中包括首次公開募股(IPO)所持私募股權的收入，以及由於利率下降和信貸利差收窄而選擇公允價值期權的固定到期日證券的更高收益；以及  由於新冠肺炎以及颶風、野火和其他事件的影響，人壽和退休的不利死亡率以及普通保險的巨災損失增加。 這一下降被以下因素部分抵消：  較低的事故年損失率，這是由於承保紀律、再保險使用量的增加以及業務結構的變化而調整的。

* 非GAAP衡量標準-有關非GAAP與GAAP衡量標準的對賬，請參閲綜合運營結果.

 

92AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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目錄

 

第二項執行摘要

 

一般業務和其他費用 截至9月30日的三個月， (單位：百萬)
	2020年和2019年季度對比 一般運營費用和其他費用減少的主要原因是與員工相關的費用減少，以及新冠肺炎危機導致的差旅費用減少。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月期間，一般運營和其他費用分別包括約1億美元和6700萬美元的税前重組和其他成本，其中主要包括員工遣散費和與組織簡化、運營效率和業務合理化相關的其他退出成本。

 

一般業務和其他費用 截至9月30日的9個月， (單位：百萬)
	2020年和2019年年初至今比較 一般運營費用和其他費用減少的主要原因是與員工相關的費用減少，以及新冠肺炎危機導致的差旅費用減少。在截至2020年和2019年9月30日的9個月期間，一般運營和其他費用分別包括約3.24億美元和1.74億美元的税前重組和其他成本，其中主要包括員工遣散費和與組織簡化、運營效率和業務合理化相關的其他退出成本。

 

AIG|2020年第三季度Form 10-Q93

 

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目錄

 

第二項執行摘要

 

普通股權益回報率		普通股權益回報率
調整後普通股權益回報率**		調整後普通股權益回報率**

* 非GAAP衡量標準-有關非GAAP衡量標準與GAAP衡量標準的對賬信息，請參閲綜合運營結果。

 

每股普通股賬面價值		調整後每股普通股賬面價值**

* 非GAAP衡量標準-有關非GAAP衡量標準與GAAP衡量標準的對賬信息，請參閲：合併運營結果.

94AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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目錄

 

第二項執行摘要

 

美國國際集團前景展望--行業和經濟因素

我們的業務受到行業和經濟因素的影響，如利率、貨幣匯率、信貸和股票市場狀況、災難性索賠事件、監管、税收政策、競爭以及總體經濟、市場和政治狀況。2020年前9個月，我們繼續在艱難的市場環境下運營，主要表現為新冠肺炎及相關政府和社會應對措施的影響，利率處於歷史低位，全球經濟收縮，全球貿易緊張，英國退出歐盟(俗稱英國退歐)等因素。英國脱歐也影響了美元/英鎊匯率，增加了歐元、英鎊和日元(主要貨幣)匯率的波動性，這種情況可能還會持續一段時間。

2020年10月26日，AIG宣佈有意將其人壽和退休業務從AIG中分離出來。目前還沒有就擬議中的分離的結構做出決定。此外，任何分離交易都必須滿足各種條件和批准，包括AIG董事會的批准、收到保險和其他所需的監管批准，以及滿足證券交易委員會的任何適用要求。不能保證分離交易可能採取的形式或其具體條款或時間，也不能保證分離實際上會發生。

有關更多信息，請參閲第II部分第1A項。風險因素-不能保證我們的人壽和退休業務將會分離，也不能保證具體的條款或時間。

新冠肺炎的影響

我們正在不斷評估新冠肺炎對我們的業務、運營和投資的影響，以及由此帶來的持續而嚴重的經濟和社會破壞。危機對全球經濟造成的不利影響，包括全球經濟收縮、金融市場中斷、市場波動加劇以及某些股票和其他資產價格下跌，已經並可能繼續對我們的投資、我們獲得流動資金的機會、我們創造新銷售的能力以及與索賠相關的成本產生負面影響。此外，為應對危機，已經採取並將繼續採取新的政府、立法和監管行動，這些行動已經並可能繼續導致額外的限制和要求，或法院做出的裁決，這些限制和要求與我們的政策有關，或以其他方式影響我們的政策，可能對我們的業務、運營和資本產生負面影響。

通用保險提供大量產品，我們正在監控這些產品的索賠活動，並評估與新冠肺炎危機相關的未來新業務和續訂業務的不利影響。在截至2020年9月30日的三個月和九個月期間，通用保險扣除再保險後的税前巨災損失分別為7.9億美元和19億美元。這包括截至2020年9月30日的三個月和九個月期間，新冠肺炎估計虧損1.85億美元和9.15億美元，分別與差旅、意外情況和瓦利杜斯再保險有關。其餘的巨災損失主要與天氣有關。我們不斷根據美國和全球的發展情況重新評估我們的風險敞口，並評估我們的再保險安排的承保範圍。

在我們的人壽和退休業務中，與新冠肺炎相關的最重大影響是利率和股票市場水平對價差和手續費收入的影響、遞延收購成本攤銷和不利死亡率。我們正在積極監測我們的理賠活動，以及新冠肺炎可能對我們的人壽和退休業務組合產生的潛在直接和間接影響。

我們有一個多樣化的投資組合，對各種形式的信用風險有實質性的敞口。由於新冠肺炎的深遠經濟影響，很可能會對投資組合的價值產生持續影響，然而，在目前這一時間點上，圍繞新冠肺炎危機持續時間和嚴重程度的不確定性使得短期或長期金融影響很難量化。

有關更多信息，請參閲第II部分第1A項。風險因素-新冠肺炎正在並預計將繼續對我們的全球業務、財務狀況和運營結果產生不利影響，其最終影響將取決於未來不確定和無法預測的事態發展，包括危機的範圍、嚴重程度和持續時間，以及針對危機採取的政府、立法和監管行動以及法院裁決。

利率環境變化的影響

對全球貿易的擔憂和美國經濟擴張的潛在疲軟導致2019年利率下降。2020年前9個月，作為對新冠肺炎的迴應，利率進一步下降，美國和許多發達市場的關鍵基準利率接近歷史低點，在一些國際司法管轄區，利率為負值。低利率環境對我們行業中利率敏感型產品的銷售產生了負面影響，並對我們現有業務的盈利能力產生了負面影響，因為我們將來自投資的現金流進行再投資，包括增加定期到期證券和抵押貸款的催繳和預付款，利率低於我們現有投資組合的平均收益率。2020年前9個月的嚴重市場衝擊

AIG|2020年第三季度Form 10-Q95

 

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目錄

 

第二項執行摘要

 

然而，這導致了信貸利差的增加，部分抵消了基準利率的下降。另一方面，如果利率上升，其中一些影響可能會減弱，同時可能會有不同的影響，下面重點介紹其中一些影響。我們通過投資組合選擇和資產負債管理，積極管理我們在利率環境中的風險敞口，包括我們的投資導向型產品的利差管理策略，以及通過我們的可變和固定指數年金的擔保功能對利率風險進行經濟對衝。

此外，由於對預計福利現金流的貼現的影響，持續的低利率可能導致更高的養老金支出。

年金銷售和上繳

持續的低利率環境對年金行業影響重大。長期低利率給投資回報帶來壓力，這可能會對利率敏感型產品的銷售產生負面影響，並降低某些現有固定利率產品的未來利潤。然而，我們嚴謹的利率設定有助於減輕投資利差的部分壓力。快速上升的利率可能會創造增加銷售的可能性，但也可能會推動更高的自首。固定年金有繳費期限，通常在三到五年的範圍內，這可能有助於緩解利率上升環境下提前繳費的增加。此外，最低利率較高並繼續對合同持有人具有吸引力的較舊合同，推動固定年金的持久性好於預期，儘管此類合同的準備金在金額和佔年金投資組合總額的百分比方面繼續下降。我們密切關注固定年金的退還，因為最低利率較低的合同在退還收費期結束後會出現。低利率也降低了我們固定指數年金產品的增長，這些產品提供額外的利息抵免，與某些股票市場指數的良好表現和有保障的生活福利的可用性掛鈎。利率的變化對我們具有保證收入特徵的年金負債的估值和相關對衝投資組合的價值產生了重大影響。

再投資與利差管理

我們積極監控固定收益市場，包括利率水平、信貸利差和收益率曲線的形狀。我們還經常審查我們的利率假設，並積極管理用於新業務和有效業務的信貸利率。根據利率環境，業務戰略不斷演變，以保持整體業務的盈利能力。低利率環境給新業務和現有產品的定價帶來了利潤率壓力，因為在低利率環境下，投資新資金或經常性保費和存款，以及將投資組合現金流再投資的挑戰。此外，來自某些有效業務的未來保費收入也存在投資風險。具體地説，這些未來保費收入的投資收益率可能低於未來保單負債所需的收益率。

產品中包含的續簽信貸利率和保證最低信貸利率的合同條款可能會在持續的低利率環境下縮小利差，從而降低未來的盈利能力。雖然這種利率風險通過資產負債管理流程、產品設計要素和信貸利率戰略得到了部分緩解，但持續的低利率環境可能會對未來的盈利能力產生負面影響。

有關我們的投資和資產負債管理策略的更多信息，請參見投資。

對於我們的個人退休、團體退休、人壽保險和機構市場業務中的投資型產品，我們的利差管理策略包括針對新業務的紀律定價和產品設計、修改或限制未實現目標利差的產品的銷售、使用資產負債管理在可行的範圍內將資產與負債匹配，以及積極管理信貸利率以幫助緩解投資利差的部分壓力。續訂抵扣率管理是根據合同條款進行的，這些條款旨在允許根據州和聯邦法律以預先設定的間隔重新設置抵扣率，並遵守最低抵扣率保證。我們將繼續調整有效業務的授信利率，以緩解基礎收益率下降對利差的壓力，但我們降低授信利率的能力可能會受到競爭環境、合同最低授信利率以及僅允許按預先設定的間隔重置利率的條款的限制。當利率再次開始上升時，出於競爭和其他原因，我們可能需要提高有效業務的信貸利率，這可能會降低投資於更高利率環境的影響。

在我們的個人退休和團體退休年金產品的固定賬户總價值中，67%是按2020年9月30日的合同最低保證利率貸記的。截至2020年9月30日和2019年12月31日，我們的年金產品固定賬户價值中目前貸記利率超過1%的比例分別為60%和61%。這些業務繼續專注於定價紀律和戰略，以在監管要求和競爭定位的背景下管理新銷售提供的最低保證利率抵免利率。在我們人壽保險業務的核心萬能人壽業務中，65%的賬户價值是在2020年9月30日按合同最低保證利率貸記的。

 

96AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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目錄

 

第二項執行摘要

 

下表按合同最低保證利率和當前貸記利率顯示了我們的個人退休、團體退休和人壽保險運營部門的固定年金和萬能人壽帳户價值：

	當前貸記利率
2020年9月30日			1-50個基數		超過50個
合同最低保證金	按合同價		以上各點		基點
利率，利率	最低要求		最低要求		高於最低要求
(單位：百萬)	擔保		擔保		擔保			總計
個人退休*
	$	7,888	$	1,903	$	19,329	$	29,120
> 1% - 2%		5,108		50		1,716		6,874
> 2% - 3%		11,193		7		19		11,219
> 3% - 4%		8,716		41		6		8,763
> 4% - 5%		499		-		4		503
> 5% - 5.5%		34		-		5		39
個人退休總額	$	33,438	$	2,001	$	21,079	$	56,518
集體退休*
1%	$	1,795	$	2,938	$	4,489	$	9,222
> 1% - 2%		5,934		638		262		6,834
> 2% - 3%		14,817		-		-		14,817
> 3% - 4%		773		-		-		773
> 4% - 5%		7,078		-		-		7,078
> 5% - 5.5%		170		-		-		170
集團退休總數	$	30,567	$	3,576	$	4,751	$	38,894
萬能人壽保險
1%	$	-	$	-	$	-	$	-
> 1% - 2%		98		25		364		487
> 2% - 3%		264		540		1,111		1,915
> 3% - 4%		1,487		387		-		1,874
> 4% - 5%		2,891		237		-		3,128
> 5% - 5.5%		246		-		-		246
萬能人壽保險總額	$	4,986	$	1,189	$	1,475	$	7,650
總計	$	68,991	$	6,766	$	27,305	$	103,062
佔總數的百分比		67	%	7	%	26	%	100	%

* 顯示的個人退休和團體退休金額包括可變年金產品中的固定期權。

普通保險

低利率對我們的一般保險部門的影響主要是對我們的長尾意外險業務的影響。我們目前預計對我們現有的長尾意外險業務的影響有限，因為我們的資產存續期略長於我們的負債存續期。持續的低利率可能會影響長尾保險系列的新業務和續簽業務，因為我們可能無法調整與我們的盈利目標一致的未來定價，以完全抵消以較低利率投資的影響。不過，我們將繼續保持定價紀律和風險選擇。

此外，對於我們在Legacy投資組合中報告的一般保險部門和一般保險分期付款，持續的低利率可能會對工人補償的淨損失準備金折扣產生不利影響，在較小程度上可能會有利地影響對未來醫療成本的假設，這些因素的綜合淨影響可能會導致更高的淨損失準備金。

護理標準的發展

在我們的人壽和退休業務中，我們和我們的分銷商在銷售我們的產品和向我們的客户提供建議方面受到適用的護理標準的法律和法規的約束。近年來，這些法律法規中有許多經過修訂或重新審查，也有一些是新通過的。我們繼續密切關注這些立法和監管活動。有關這些立法和監管活動的更多信息，請參見監管環境-概述-護理標準發展。護理標準要求的變化或政府當局(如勞工部、SEC、全國保險專員協會(NAIC)或州監管機構和/或立法者)發佈的新標準可能會影響我們的業務、運營結果和財務狀況。雖然我們無法預測這些立法和監管發展對我們的人壽和退休業務的長期影響，但我們相信，我們多樣化的產品供應和分銷關係使我們能夠在這個不斷髮展的市場中有效地競爭。

AIG|2020年第三季度Form 10-Q97

 

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目錄

 

第二項執行摘要

 

安全法案

2019年12月20日，“建立每個社區退休增強(安全)法案”被簽署為法律，作為更大的聯邦撥款立法的一部分。安全法案包括許多影響合格合同的條款，其中一些條款在2020年1月1日或更晚頒佈時生效，一些條款具有追溯力。2020年1月1日生效的一些安全法案條款包括但不限於：將所需的最低發放年齡一般必須從之前的70.5歲提高到72歲；對計劃參與者或個人退休賬户(IRA)所有者去世後受益人發放的期限進行新的限制；取消對IRA捐款的70.5歲限制(同時用70.5歲後符合條件的慈善捐款數額抵消)；對生育或領養孩子的早期分配徵收10%的附加税的新例外，這也成為允許的計劃分配活動；將養老金計劃和某些第457條計劃允許的在職分配的最早年齡降低到59.5歲。安全法案對法律做出的一些修改是複雜的，需要進一步的監管定義和指導，其中一些可能會在2020年敲定。目前，我們無法預測安全法的條款最終將對我們的人壽和退休業務產生什麼影響，或影響的程度。

CARE法案

3月27日，美國頒佈了“冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案”(CARE)，以減輕“新冠肺炎”緊急事件對經濟的影響。這項立法包含多項條款，其中一些條款為符合納税條件的退休計劃和合格個人提供的IRA提供了更多的資產，這些條款與個人退休和集團退休提供的產品和服務相關。CARE法案提供的救濟除其他外包括，暫時放開許多固定繳款退休計劃中符合條件的個人獲得分配和貸款的機會，並暫停償還貸款；免除對符合條件的分配徵收10%的附加税，否則適用於退休計劃和IRA的早期分配(一般在59.5歲之前)；暫時免除2020年退休計劃和IRA所要求的最低分配。我們已經實施了一系列表格、流程和程序，以協助向計劃發起人、計劃參與者和個人退休帳户擁有人提供這些規定。

貨幣波動的影響

匯率波動依然劇烈。這種波動影響了那些擁有大量國際業務的企業的項目收入部分。特別是，以美元報告的淨保費增長趨勢可能與以原始貨幣衡量的增長趨勢有很大不同。然而，對承保結果的淨影響顯著減輕，因為收入和支出都受到類似的影響。

這些貨幣可能會繼續向任何一個方向波動，特別是英國退出歐盟的結果，這種波動將影響以美元報告的淨保費增長趨勢，以及財務報表行項目的可比性。

一般保險業務是用大多數主要外幣進行交易的。下表列出了對我們的業務影響最大的主要貨幣的季度加權平均匯率的平均值：

	截至三個月						截至9個月
	9月30日，			百分比			9月30日，			百分比
1美元的費率	2020	2019		變化			2020	2019		變化
貨幣：
英鎊	0.78	0.80		(2)	%		0.79	0.78		1	%
歐元	0.87	0.89		(2)	%		0.90	0.89		1	%
日圓	106.80	107.53		(1)	%		107.94	109.67		(2)	%

除非另有説明，在一般保險對經營業績的討論中提到的外匯影響是與上表中包括的主要貨幣的變動有關的。

98AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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目錄

 

第二項執行摘要

 

其他行業發展

2017年9月7日，英國司法部宣佈了一項提案，將奧格登税率從負0.75%提高到0%至1%之間。在宣佈這一消息後，2018年12月20日，英國議會通過了2018年民事責任法案，該法案實施了確定奧格登税率的新框架，並要求英國司法部在奧格登税率生效後90天內開始審查，並在此後定期審查。司法部在開始第一次審查之前，於2019年1月30日結束了公開取證。2019年7月15日，英國司法部宣佈將奧格登税率從負0.75%改為負0.25%，生效日期為2019年8月5日。

綜合運營結果

以下部分在報告的基礎上對我們截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月期間的綜合運營結果進行了比較討論。主要與特定業務相關的因素將在業務部門運營部分進行更詳細的討論。

有關影響我們運營結果的關鍵會計估計的討論，請參閲本MD&A的關鍵會計估計部分 和 第二部分，項目7.2019年年度報告中的MD&A-關鍵會計估計.

下表列出了我們的綜合運營結果和其他關鍵財務指標：

	截至三個月								截至9個月
	9月30日，					百分比			9月30日，					百分比
(單位：百萬)		2020		2019		變化				2020		2019		變化
收入：
保險費	$	6,677	$	7,617		(12)	%		$	21,527	$	23,117		(7)	%
保單收費		648		733		(12)				2,152		2,237		(4)
淨投資收益		3,800		3,408		12				9,674		11,032		(12)
已實現資本淨收益(虧損)		(1,122)		929		NM				65		887		(93)
其他收入		218		227		(4)				642		658		(2)
總收入		10,221		12,914		(21)				34,060		37,931		(10)
收益、損失和費用：
投保人的利益和損失		5,872		6,892		(15)				18,718		19,373		(3)
記入投保人賬户餘額的利息		882		966		(9)				2,757		2,873		(4)
遞延保單收購成本攤銷		707		1,252		(44)				3,323		3,980		(17)
一般業務和其他費用		1,991		2,187		(9)				6,231		6,380		(2)
利息支出		379		348		9				1,099		1,057		4
債務清償損失(收益)		(2)		-		NM				15		13		15
出售或處置剝離業務的淨虧損		24		9		167				8,652		4		NM
福利、損失和費用合計		9,853		11,654		(15)				40,795		33,680		21
以前持續經營的收入(虧損)
所得税費用(福利)		368		1,260		(71)				(6,735)		4,251		NM
所得税費用(福利)		74		287		(74)				(918)		950		NM
持續經營的收入(虧損)		294		973		(70)				(5,817)		3,301		NM
非持續經營的收益(虧損)；
所得税淨額		5		-		NM				4		(1)		NM
淨收益(虧損)		299		973		(69)				(5,813)		3,300		NM
減去：歸因於
非控制性權益		11		317		(97)				78		881		(91)
可歸因於美國國際集團的淨收益(虧損)		288		656		(56)				(5,891)		2,419		NM
減去：優先股股息		7		8		(13)				22		15		47
可歸因於美國國際集團普通股的淨收益(虧損)
股東	$	281	$	648		(57)	%		$	(5,913)	$	2,404		NM	%

 

AIG|2020年第三季度Form 10-Q99

 

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目錄

 

第二項綜合運營結果

 

								9月30日，				十二月三十一日，
(單位為百萬，每股普通股數據除外)									2020			2019
資產負債表數據：
總資產								$	577,230		$	525,064
長期債務和合並投資主體債務									38,237			35,350
AIG股東權益總額									64,108			65,675
普通股每股賬面價值									73.86			74.93
普通股每股賬面價值，不包括經累計未實現收益調整的AOCI
以及與堅韌再保險基金扣留資產相關的損失									66.21			69.20
調整後每股普通股賬面價值									56.78			58.89

下表列出了普通股每股賬面價值與每股普通股賬面價值的對賬結果，不包括經與堅韌再保險公司預留資金相關的累計未實現損益和每股普通股賬面價值調整後的AOCI，不包括經與堅韌再保險公司預扣資金預留資產和DTA(調整後每股普通股賬面價值)相關的累計未實現損益調整後的AOCI，這些都是非GAAP衡量標準。有關其他信息，請參閲使用非GAAP度量。

		9月30日，		十二月三十一日，
(單位為百萬，每股普通股數據除外)		2020		2019
AIG股東權益總額	$	64,108	$	65,675
優先股		485		485
AIG普通股股東權益總額		63,623		65,190
減去：累計其他綜合收益		10,978		4,982
新增：與堅韌再保險基金扣繳資產相關的累計未實現損益		4,392		-
AIG普通股股東權益總額，不包括根據累計未實現的AOCI調整後的AOCI
與堅韌再保險基金扣繳資產相關的損益		57,037		60,208
遞延税項資產		8,123		8,977
調整後普通股股東權益	$	48,914	$	51,231
已發行普通股總數		861,448,575		869,999,031
普通股每股賬面價值	$	73.86	$	74.93
普通股每股賬面價值，不包括經累計未實現收益和
與堅韌再保險基金扣繳資產相關的損失		66.21		69.20
調整後每股普通股賬面價值		56.78		58.89

下表顯示了普通股權益報酬率與調整後普通股權益報酬率的對賬情況，調整後普通股權益報酬率是一項非公認會計準則(GAAP)的衡量標準。有關其他信息，請參閲使用非GAAP度量。

	截至三個月						截至9個月						年終
	9月30日，						9月30日，						十二月三十一日，
(百萬美元)		2020			2019			2020			2019			2019
可歸因於美國國際集團的實際或年化淨收益(虧損)
普通股股東	$	1,124		$	2,592		$	(7,884)		$	3,205		$	3,326
可歸因於實際或年化調整後的税後收入
致美國國際集團普通股股東		2,836			2,020			1,839			4,220			4,084
平均AIG普通股股東權益	$	62,686		$	64,586		$	62,563		$	61,459		$	62,205
減去：平均AOCI		10,074			5,303			6,034			2,831			3,261
新增：與以下項目相關的平均累計未實現損益
堅韌再保險基金扣繳資產		4,304			-			2,152			-			-
平均AIG普通股股東權益，不包括平均
Aoci根據累計未實現收益進行調整，並
與堅韌再保險基金扣繳資產相關的損失		56,916			59,283			58,681			58,628			58,944
平均DTA		8,383			9,485			8,570			9,762			9,605
平均調整後AIG普通股股東權益	$	48,533		$	49,798		$	50,111		$	48,866		$	49,339
普通股權益回報率		1.8	%		4.0	%		NM			5.2	%		5.3	%
調整後普通股權益回報率		5.8	%		4.1	%		3.7	%		8.6	%		8.3	%

100AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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目錄

 

第二項綜合運營結果

 

下表列出了可歸因於AIG的税前收入/淨收入(虧損)與可歸因於AIG的調整後税前收入/調整後税後收入的對賬：

截至9月30日的三個月，	2020									2019
				總税額	非								總税額	非
				(利益)	控管			之後					(利益)	控管			之後
(單位為百萬，每股普通股數據除外)		税前		收費	利益(c)			税收			税前		收費	利益(c)			税收
税前收入/淨收入，包括
非控制性權益	$	368	$	74	$	-	$	299		$	1,260	$	287	$	-	$	973
非控制性權益						(11)		(11)							(317)		(317)
可歸因於美國國際集團的税前收入/淨收入	$	368	$	74	$	(11)	$	288		$	1,260	$	287	$	(317)	$	656
優先股股息								7									8
美國國際集團普通股股東應佔淨收益							$	281								$	648
不確定税收狀況的變化和其他税收調整				7		-		(7)					(8)		-		8
遞延所得税估值免税額公佈(a)				8		-		(8)					9		-		(9)
用於對衝保障生活福利的證券的公允價值變動		(15)		(3)		-		(12)			(12)		(2)		-		(10)
福利準備金以及與淨額相關的DAC、VOBA和SIA的變化
已實現資本收益(虧損)		(78)		(17)		-		(61)			65		13		-		52
權益證券公允價值變動		(119)		(25)		-		(94)			51		11		-		40
債務清償損失(收益)		(2)		(1)		-		(1)			-		-		-		-
堅韌再保險基金扣繳資產的淨投資收益		(458)		(96)		-		(362)			-		-		-		-
堅毅再保險基金扣繳資產的已實現資本(收益)淨虧損		(32)		(7)		-		(25)			-		-		-		-
嵌入的堅韌再保險基金的已實現淨資本(收益)虧損
導數		656		137		-		519			-		-		-		-
已實現資本(收益)淨虧損(b)		514		90		-		424			(881)		(176)		-		(705)
非持續經營的收入								(5)									-
剝離業務的虧損		24		14		-		10			9		2		-		7
非經營性訴訟準備金與和解		1		-		-		1			5		1		-		4
有利的前一年發展及相關攤銷
根據有追溯力的再保險協議轉讓的變更		(30)		(6)		-		(24)			(59)		(13)		-		(46)
淨虧損準備金貼現(收益)費用		(31)		(6)		-		(25)			235		50		-		185
與被收購企業相關的整合和交易成本		1		1		-		-			3		-		-		3
重組和其他成本		100		21		-		79			67		14		-		53
與監管或會計變更相關的非經常性成本		19		4		-		15			3		1		-		2
非控制性權益主要與已實現淨資本有關
堅韌控股獨立業績的收益(虧損)(c)						4		4			-		-		273		273
調整後税前收入/調整後税後收入
AIG普通股股東應佔收益	$	918	$	195	$	(7)	$	709		$	746	$	189	$	(44)	$	505
加權平均稀釋流通股								873.1									895.8
可歸因於AIG普通股的每股普通股收益
股東(稀釋後)							$	0.32								$	0.72
調整後的每股普通股税後收益可歸因於
給AIG普通股股東(稀釋後)							$	0.81								$	0.56

AIG|2020年第三季度Form 10-Q101

 

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目錄

 

第二項綜合運營結果

 

截至9月30日的9個月，	2020									2019
			總税額		非							總税額		非
			(利益)		控管			之後				(利益)		控管			之後
(單位為百萬，每股普通股數據除外)	税前		收費		利益(c)			税收		税前		收費		利益(c)			税收
税前收益(虧損)/淨收益(虧損)，包括
非控制性權益	$	(6,735)	$	(918)	$	-	$	(5,813)		$	4,251	$	950	$	-		3,300
非控制性權益						(78)		(78)							(881)		(881)
可歸因於美國國際集團的税前收益(虧損)/淨收益(虧損)	$	(6,735)	$	(918)	$	(78)	$	(5,891)		$	4,251	$	950	$	(881)	$	2,419
優先股股息								22									15
美國國際集團普通股股東應佔淨收益(虧損)							$	(5,913)								$	2,404
不確定税收狀況的變化和其他税收調整(d)				(204)		-		204					(23)		-		23
遞延所得税估值免税額(免税額)費用(a)				(92)		-		92					40		-		(40)
用於對衝保障生活福利的證券的公允價值變動		(24)		(5)		-		(19)			(183)		(38)		-		(145)
福利準備金以及與淨額相關的DAC、VOBA和SIA的變化
已實現資本收益(虧損)		205		43		-		162			39		8		-		31
權益證券公允價值變動		16		3		-		13			(6)		(1)		-		(5)
債務清償損失(收益)		15		3		-		12			13		3		-		10
堅韌再保險基金扣繳資產的淨投資收益(e)		(574)		(120)		-		(454)			-		-		-		-
堅毅再保險基金扣繳資產的已實現資本(收益)淨虧損(e)		(128)		(27)		-		(101)			-		-		-		-
嵌入的堅韌再保險基金的已實現淨資本(收益)虧損
導數(e)		1,493		313		-		1,180			-		-		-		-
已實現資本利得淨額(b)		(1,369)		(308)		-		(1,061)			(758)		(153)		-		(605)
(收入)停業虧損								(4)									1
剝離業務的虧損		8,652		1,716		-		6,936			4		1		-		3
非經營性訴訟準備金與和解		(5)		(1)		-		(4)			6		1		-		5
有利的前一年發展及相關攤銷
根據有追溯力的再保險協議轉讓的變更		(71)		(15)		-		(56)			(211)		(45)		-		(166)
淨虧損準備金貼現費		41		9		-		32			920		194		-		726
與被收購企業相關的整合和交易成本		7		2		-		5			16		3		-		13
重組和其他成本		324		68		-		256			174		37		-		137
與監管或會計變更相關的非經常性成本		46		10		-		36			5		1		-		4
非控制性權益主要與已實現淨資本有關
堅韌控股獨立業績的收益(虧損)(c)						63		63							769		769
調整後税前收入/調整後税後收入
AIG普通股股東應佔收益	$	1,893	$	477	$	(15)	$	1,379		$	4,270	$	978	$	(112)	$	3,165
加權平均稀釋流通股(f)								869.6									887.2
可歸因於AIG普通股的每股普通股收益(虧損)
股東(稀釋後)(f)							$	(6.80)								$	2.71
調整後的每股普通股税後收益可歸因於
給AIG普通股股東(稀釋後)(f)							$	1.58								$	3.57

(a) 截至2020年9月30日的9個月包括針對AIG美國聯邦綜合所得税集團的部分外國税收抵免和淨營業虧損結轉建立的估值津貼，以及某些外國司法管轄區在截至2020年9月30日的3個月和9個月發放的淨估值津貼。

(b) 包括所有淨已實現資本損益，但用於非合格(經濟)對衝或資產複製的衍生工具的賺取收入(定期結算和結算應計項目的變化)除外，以及堅韌再保險基金預留資產的已實現淨損益。

(c) 在2020年6月2日之前，非控股權益主要是由於凱雷(Carlyle)的一家附屬公司對堅韌控股的19.9%投資，這一投資發生在2018年第四季度。截至2020年6月2日多數股權堅韌出售的結束日期，凱雷獲得了堅韌控股獨立財務業績的19.9%。鑑於堅韌控股的業績來自公司間交易，該公司的業績大多從AIG持續運營的綜合收入中剔除。非控股權益是根據堅韌控股公司的獨立財務業績計算的。堅韌控股的獨立業績中最重要的部分是嵌入衍生品的公允價值的變化，公允價值隨利率和信用利差的變動而變化，並記錄在堅韌控股的已實現資本收益和虧損淨值中。根據美國國際集團調整後的税後收益定義，已實現的資本損益被排除在非控股權益之外。在出售多數股權堅韌公司之後，AIG擁有堅韌控股公司3.5%的股份，截至目前，不再在財務報表中合併堅韌控股公司。堅韌控股的少數股權按成本計入AIG的其他投資資產，截至2020年9月30日，這些資產為1億美元。

 

堅韌控股公司在出售多數股權之前的財務信息摘要(獨立業績)如下：

	截至9月30日的三個月，										截至9月30日的9個月，
	2020					2019					2020					2019
	堅韌		AIG非控制性			堅韌		AIG非控制性			堅韌		AIG非控制性			堅韌		AIG非控制性
(單位：百萬)	持有量			利息		持有量			利息		持有量			利息		持有量			利息
收入	$	-	$	-		$	617	$	123		$	653	$	130		$	1,788	$	356
費用		-		-			559		111			702		140			1,480		294
調整後税前收益(虧損)		-		-			58		12			(49)		(10)			308		62
税(利)費		-		-			12		2			(10)		(2)			64		13
調整後税後收益(虧損)		-		-			46		10			(39)		(8)			244		49
已實現資本利得淨額和其他費用		-		-			1,744		347			383		77			4,916		978
已實現資本利得税和其他費用		-		-			367		74			81		16			1,033		207
已實現資本利得淨額和其他税後費用		-		-			1,377		273			302		61			3,883		771
淨收入	$	-	$	-		$	1,423	$	283		$	263	$	53		$	4,127	$	820

(d) 截至2020年9月30日的9個月包括某些外國司法管轄區淨營業虧損遞延税項資產的減記，這一減記被估值津貼的發放所抵消。

(e) 代表2020年6月2日堅韌再保險解體後的活動。

(f) 在截至2020年9月30日的9個月期間，由於我們報告了AIG普通股股東應佔淨虧損，所有普通股等價物都是反稀釋的，因此不包括在稀釋後股份和稀釋後每股金額的計算中。然而，由於我們報告了AIG普通股股東應佔的調整後税後收入，在計算AIG普通股股東應佔調整後税後每股收入時，包括截至2020年9月30日的9個月期間的4432,369股稀釋股。

102AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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目錄

 

第二項綜合運營結果

 

2020和2019年季度税前收入比較

與2019年同期相比，截至2020年9月30日的三個月税前收入下降，主要原因是：

 截至2020年9月30日的三個月期間的已實現資本淨虧損與上年同期的已實現資本淨收益相比，原因是；

– 人壽和退休保障生活福利，扣除套期保值後的淨額，反映了截至2020年9月30日的三個月期間的已實現資本淨虧損與上年同期的已實現淨資本收益相比，主要是由於不良或“自有信用”風險調整(NPA)的變動，這不是我們經濟對衝計劃的一部分(見保險準備金-人壽和年金準備金和DAC-可變年金保證福利和對衝結果);

– 在截至2020年9月30日的三個月裏，由於美元對歐元和英鎊貶值，外匯套期保值的已實現資本淨虧損與上年同期的已實現資本淨收益相比；以及

– 與堅韌再保險基金預提資產相關的嵌入衍生工具的公允價值損失。

 受新冠肺炎、颶風、野火等事件影響，巨災損失較大。

這一下降被以下因素部分抵消：

 更高的投資回報，主要是因為我們的另類投資與上年同期相比收益較高，我們的公允價值期權股票投資組合與上年同期的虧損相比收益較高；

 降低事故年損失率，這是由於承保紀律、再保險使用量的增加和業務結構的改變而調整的；

 截至2020年9月30日的三個月期間的淨虧損準備金貼現收益與上年同期的虧損準備金貼現費用相比；以及

 由於股市表現較高，可變年金DAC/SIA攤銷和準備金較低。

2020年和2019年年初至今税前收入比較

與2019年同期的税前收入相比，我們在截至2020年9月30日的9個月期間錄得税前虧損，主要原因是：

 多數股權堅韌出售結束時虧損84億美元；

 投資回報下降的主要原因是，在截至2020年9月30日的9個月裏，由於股票市場的波動，我們的另類投資收益減少，以及由於本期信用利差擴大，我們選擇公允價值期權的固定到期日證券的收入下降。與前一年同期相比，我們的另類投資獲得了強勁的收益，其中包括首次公開募股(IPO)所持私募股權的收入，以及由於利率下降和信貸利差收窄而選擇公允價值期權的固定期限證券的更高收益；

 截至2020年9月30日的9個月期間，與上年同期相比，淨已實現資本利得有所下降，原因是：

– 人壽和退休保障生活福利，扣除套期保值後的淨額，反映了截至2020年9月30日的九個月期間實現資本淨收益較上年同期增加，主要原因是NPA的變動，這不是我們經濟對衝計劃的一部分，而NPA的變動並未作為我們經濟對衝計劃的一部分進行對衝(見保險準備金-人壽和年金準備金和DAC-可變年金保證福利和對衝結果);

– 與堅毅再保險基金扣繳資產相關的嵌入衍生工具的公允價值損失；

– 由於美元兑英鎊升值，截至2020年9月30日的9個月內，外匯對衝的淨已實現資本利得與去年同期相比有所下降。

 由於新冠肺炎以及颶風、野火和其他事件的影響，人壽和退休的不利死亡率以及普通保險的巨災損失增加；以及

 由於Blackboard被放入決選而產生的資產減值費用。

這一下降被以下因素部分抵消：

 較低的意外年損失率，因承保紀律、增加使用再保險及改變業務組合而調整；及

 降低淨虧損準備金貼現費。

AIG|2020年第三季度Form 10-Q103

 

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目錄

 

第二項綜合運營結果

 

最近美國税法的變化

2017年12月22日，美國頒佈了公法115-97，非正式名稱為税法。税法包括針對全球無形低税收入(GILTI)的規定，根據該規定，對某些外國子公司有形資產的超額視為回報徵税，以及針對基數侵蝕和反濫用税(BEAT)的規定，根據該規定，對某些基數侵蝕對附屬外國公司的付款徵税。雖然美國税務當局發佈了正式的指導意見，包括最近發佈的關於BEAT的擬議和最終法規以及税法的其他條款，但税法的某些方面仍然不清楚，存在很大的不確定性。預計未來將提供額外的指導。這樣的指導可能會導致我們做出的解釋和假設以及我們可能採取的行動發生變化，這可能會對税法的國際條款記錄的金額產生重大影響。與會計準則一致，我們將BEAT視為税收發生期間的期間税費，並已做出會計政策選擇，以類似方式處理GILTI税。

2010年3月27日，美國頒佈了CARE法案，以緩解新冠肺炎危機對經濟的影響。CARE法案的税收條款還沒有，目前預計也不會對AIG的美國聯邦税收負擔產生實質性影響。

遣返假設

2020年，我們認為我們在加拿大、南非、遠東、拉丁美洲、百慕大以及歐洲、亞太地區和中東地區的某些業務的海外收益將進行無限期再投資。這些收益與持續運營相關，並已再投資於活躍的業務運營。如有必要，已對非美國附屬公司的收益提供遞延税款，這些子公司的收益不會無限期地再投資。鑑於新冠肺炎危機影響的不確定性，包括全球經濟大幅放緩和市場普遍下跌，我們將繼續監測和審查對我們再投資考慮的影響，包括相關司法管轄區的監管監督。

中期計税方法

我們使用估計年實際税率法來計算我們的中期税額撥備。某些項目，包括那些被認為是不尋常的、不常見的或不能可靠估計的項目，不包括在估計的年度有效税率之外。在這些情況下，實際税費或福利與相關項目在同一期間報告。某些税收影響也沒有反映在估計的年度有效税率中，主要是遞延税項資產變現的某些變化和不確定的税收狀況，並記錄在發生變化的期間。雖然税法的某些影響包括在我們的年度有效税率中，但隨着獲得更多信息，我們將繼續完善我們的計算，這可能會導致估計的年度有效税率發生變化。截至2020年9月30日，年度有效税率包括實際和預計的新冠肺炎相關虧損和市場發展的税收影響。多數利息堅韌銷售的税收影響從估計的年度有效税率中剔除，並在第二季度中期報告。

所得税費用分析

在截至2020年9月30日的三個月裏，持續經營收入的有效税率為20.1%。持續業務收入的實際税率與21%的法定税率不同，這主要是由於外國業務的影響、與美國國税局(IRS)和其他税務機關事項相關的利息應計、州和地方所得税以及不可抵扣的轉讓定價費用，這些費用被與免税收入相關的税收優惠部分抵消，以及從累積的其他全面收入重新分類為與出售可供出售證券相關的持續業務收入。海外業務的影響主要與我們在國外業務中按高於21%的法定税率徵税的收入、其他外國税以及應繳納美國税的外國收入有關。

在截至2020年9月30日的9個月裏，持續運營虧損的實際税率為13.6%。持續經營虧損的實際税率與法定税率21%不同，這主要是由於多數利息堅韌銷售、與建立與某些税收屬性結轉相關的美國聯邦估值免税額相關的税費、與美國國税局和其他税務機關事項相關的利息應計、海外業務的影響、與通過損益表記錄的基於股票的補償支付相關的額外税費、州和地方所得税以及不可抵扣的轉讓定價費用(部分被與免税收入相關的税收優惠抵消)，以及重新分類海外業務的影響主要與我們在國外業務中按高於21%的法定税率徵税的收入、其他外國税以及應繳納美國税的外國收入有關。

104AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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目錄

 

第二項綜合運營結果

 

在截至2019年9月30日的三個月內，持續經營收入的有效税率為22.8%。持續經營所得的實際税率與法定税率21%有所不同，主要原因是與海外經營的影響相關的税費、不確定税務職位準備金的變化、因應計與美國國税局和其他税務機關有關的利息而產生的淨税費、州和地方所得税以及不可抵扣的轉讓定價費用，但部分抵消了與免税收入相關的税收優惠、從累積的其他全面收入重新分類為與出售可供出售證券有關的持續經營所得的收入，以及與某些外國補貼相關的估值津貼活動。海外業務的影響主要與我們在國外業務中按高於21%的法定税率徵税的收入、其他外國税以及應繳納美國税的外國收入有關。

截至2019年9月30日的9個月期間，持續經營收入的有效税率為22.3%。持續經營收入的實際税率與21%的法定税率不同，主要原因是與美國國税局和其他税務機關事項相關的應計利息相關的税費、海外業務的影響、不確定税收狀況的準備金變化、州和地方所得税、與通過損益表記錄的基於股份的薪酬支付相關的超額税費以及不可抵扣的轉讓定價費用，這些費用被與免税收入相關的税收優惠部分抵消，從累積的其他全面收入重新分類為與出售可供出售證券相關的持續業務收入。海外業務的影響主要與我們在國外業務中按高於21%的法定税率徵税的收入、其他外國税以及應繳納美國税的外國收入有關。

業務細分運營

我們的業務包括普通保險、人壽和退休、其他業務和遺產投資組合。

通用保險由兩個運營部門組成：北美和國際。人壽和退休由四個經營部分組成：個人退休、團體退休、人壽保險和機構市場。其他業務包括沒有分配給我們其他業務的業務和項目，這些業務主要是AIG母公司和Blackboard。2020年3月底，黑板被放入決選。我們的遺產投資組合由我們的遺產人壽和退休決選系列、遺產一般保險決選系列和遺產投資組成。2020年6月2日，我們完成了堅韌控股控股權的出售，從2018年2月到出售日期，這些控股權都包括在我們的Legacy投資組合中。

2020年10月26日，AIG宣佈有意將其人壽和退休業務從AIG中分離出來。進一步討論見簡明合併財務報表附註16.

下表彙總了我們業務部門的調整後税前收益(虧損)。另見簡明合併財務報表附註3。

		截至三個月					截至9個月
		9月30日，					9月30日，
(單位：百萬)			2020		2019			2020		2019
核心業務：
普通保險
北美		$	399	$	435		$	813	$	2,087
國際			17		72			279		668
普通保險			416		507			1,092		2,755
人生與退休
個人退休			533		387			1,389		1,483
集體退休			338		203			695		728
人壽保險			5		(7)			51		195
機構市場			99		63			295		213
人生與退休			975		646			2,430		2,619
其他操作			(426)		(454)			(1,436)		(1,256)
合併、取消和其他調整			(136)		(46)			(171)		(172)
總核心數			829		653			1,915		3,946
傳統產品組合			89		93			(22)		324
調整後的税前收入		$	918	$	746		$	1,893	$	4,270

 

AIG|2020年第三季度Form 10-Q105

 

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目錄

 

第二項 業務細分運營 |普通保險

 

 

普通保險

通用保險由我們北美和國際的地理市場管理。我們的全球影響力反映在我們在這些地理市場提供商業航線和個人保險產品的跨國能力上。

產品和分銷
責任：產品包括一般責任、環境責任、商用汽車責任、工傷賠償、超額傷亡和危機管理保險產品。意外事故還包括為大型企業和跨國客户提供風險分擔和其他定製的結構化計劃。 財務線：產品包括一系列業務和風險的專業責任保險，包括董事和高級管理人員、合併和收購、忠誠度、僱傭行為、受託責任、網絡風險、綁架和贖金，以及錯誤和遺漏保險。 屬性： 產品包括商業和工業財產保險產品和服務，涵蓋人為和自然災害的風險，包括業務中斷。 特殊風險： 產品包括航空航天、政治風險、貿易信貸、投資組合解決方案、能源相關財產保險產品、擔保、海運和農作物保險。 個人專線： 產品包括特定市場的個人汽車和財產，以及通過美國國際集團(AIG)的私人客户集團(PCG)為高淨值個人提供的保險，該集團涵蓋汽車、房主、雨傘、遊艇、藝術品和收藏品。此外，我們還提供延長保修保險和服務，包括電子產品、家用電器和暖通空調。 意外與健康： 產品包括為個人、僱員、協會和其他組織提供的自願和贊助商付費的人身事故和補充健康產品，以及為休閒和商務旅行者提供的廣泛的旅行保險產品和服務。
北美和國際市場的一般保險產品通過各種渠道分銷，包括專屬和獨立代理人、經紀人、親和夥伴、航空公司和旅行社以及零售商。我們的分銷網絡得益於我們在商業保險和個人保險中承保跨國和跨境風險的競爭地位。

生意場 戰略

盈利增長： 有效地配置資本，以便機會主義地行動，並優化產品組合中的多樣性，以在有利可圖的產品線、地理位置和客户羣中實現增長。在有利可圖的市場和細分市場中尋找無機增長機會，以擴大我們的能力和足跡。

再保險優化：與再保險公司建立戰略合作伙伴關係，以降低因大型災難性事件的頻率和個別風險損失的嚴重性而造成的損失敞口。我們努力優化我們的再保險計劃，以管理波動性，保護資產負債表免受尾部事件和不可預測的淨虧損的影響，以支持我們的盈利增長目標。

卓越承保：授權和加強承保人的責任，並繼續整合承保、索賠和精算，以實現更好的決策。重點加強風險選擇，推動始終如一的承保最佳實踐，並建立健全的監控標準，以改善承保結果。

106AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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目錄

 

第二項 業務細分運營 |普通保險

 

競爭與挑戰

運營中 在.中 競爭激烈工業，通用保險參賽 對抗數百家公司， 專業 保險組織、互助公司和其他承保組織 美國在國際上 市場，我們為之競爭 與該公司的業務往來 國外 全球大型保險集團和地方保險業務 在特定的市場領域和產品類型的公司。保險公司通過風險接受標準、產品定價、服務以及條款和條件的組合進行競爭。通用保險尋求在市場中脱穎而出 保險業主要依靠其成熟的品牌、全球特許經營、跨國能力、財務和資本實力、創新的產品、處理複雜索賠的專業知識、提供專業保險和客户服務的專業知識。

我們在全球範圍內為我們的企業和個人客户提供服務-來自最大的跨國公司 轉到本地 企業和個人。我們的客户受益於我們豐富的承保專業知識。

我們面臨的挑戰包括：

 長尾商業線路風險敞口給定價和風險管理帶來了額外的挑戰；

 某些行業產能過剩，對定價造成市場下行壓力；

 某些司法管轄區和行業的侵權環境波動性；以及

 自然和人為災難(包括公共衞生事件，如新冠肺炎危機)引起的索賠波動。

展望-行業和經濟因素

以下是對影響我們運營部門的行業和經濟因素的討論：

新冠肺炎的最終影響仍然不確定，將取決於危機的範圍、嚴重程度和持續時間，以及各國政府、立法機構或監管機構和其他第三方採取的應對行動，所有這些都存在持續的不確定性。2020年前9個月的結果包括與我們對巨災損失的估計都與新冠肺炎相關的影響。在截至2020年9月30日的三個月和九個月裏，新冠肺炎導致我們的收入大幅下降，特別是在旅遊領域(考慮到新冠肺炎和全球經濟放緩造成的旅行限制)和其他線路。新冠肺炎的衰退影響已經並將繼續對我們的客户產生不利影響，特別是在某些行業領域，這些行業的需求大幅下降，即使在新冠肺炎危機消退後，這些行業在一段時間內仍可能具有挑戰性。新冠肺炎對我們業務的最終影響將取決於政府強制安全防範措施解除的速度(以及未來任何關閉的影響)，以及經濟活動反彈的速度和方式。儘管我們在經濟和社會活動受到抑制的行業(如個人汽車)看到了索賠經驗的一些好處，但這些行業的保費退款要求(目前尚不清楚保費退還的全部範圍)繼續部分抵消了這一好處。對這場危機及其對保險業的影響的監管方法仍在發展中，其最終影響仍不確定。

一般保險-北美

最近，商業航空公司看到，在面臨挑戰的細分市場中，越來越多的市場支持提高費率，在這些細分市場，主要航空公司正在降低風險偏好，並表現出越來越多的市場紀律。因此，多個市場現在都在經歷利率上調。我們看到美國財務部門和負債部門(工人補償以外)的費率都在上升，一個共同的驅動因素是全行業索賠嚴重程度趨勢的上升，以及我們的財產和專業投資組合內的索賠嚴重趨勢。由於我們紀律嚴明的承保戰略並專注於風險選擇，我們繼續在多個行業和類別實現正利率增長。儘管費率較高，但我們的業務保留率與近年來持平，在某些情況下有所增加。這些留存率通常與風險敞口限制管理策略相結合，以降低投資組合內的波動性。我們繼續使用投資組合管理方法，根據不斷髮展的市場條件，積極識別要增長的細分市場。

個人保險的增長前景受到對全生命週期產品和覆蓋範圍的需求、個人財富積累的增加以及保險保護和風險管理意識的支持。我們在高淨值市場、意外和健康保險、旅行保險和保修服務領域展開競爭，並將繼續向分銷合作伙伴和客户擴展我們的創新產品和服務。

AIG|2020年第三季度Form 10-Q107

 

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目錄

 

第二項 業務細分運營 |普通保險

 

一般保險-國際

我們相信，我們的全球業務為商業航運和個人保險提供了明顯的競爭優勢，因為隨着國際客户數量的增加，對跨國跨境保險和服務的需求增加，同時使我們有能力對當地市場狀況做出快速反應，並建立客户關係。

商業航線業務出現了變化的跡象，運力下降，條款和條件收緊。我們正在繼續擴大我們最賺錢的細分市場，並通過擴展到新的產品線(例如，網絡)、新的客户細分市場(例如，中端市場)和新的分銷渠道(例如，數字和國家經紀公司)，繼續在所有地區擴大我們的投資組合，同時保持在關鍵的發達和發展中市場的市場領先者地位。總體而言，商業線路的費率出現了積極的增長，特別是在我們的專業、財務線路和房地產投資組合以及整個國際市場，在這些市場事件或能力和運力的撤出對定價產生了有利的影響。我們正在保持我們的承保紀律，降低總限額和淨限額，增加再保險的使用以降低波動性，並繼續我們的風險選擇戰略以提高盈利能力。

個人保險的重點是個人客户，以及集團和公司客户。儘管個人保險內部的市場競爭加劇，但我們繼續受益於這些業務線的承保質量、投資組合多樣性和通常較低的短尾風險波動性，儘管一些產品類別面臨巨災損失。

一般保險結果

	截至9月30日的三個月，								截至9月30日的9個月，
(單位：百萬)		2020		2019		變化				2020		2019		變化
承保結果：
承保的淨保費	$	5,924	$	6,648		(11)	%		$	17,394	$	19,262		(10)	%
(增加)未到期保費減少		(71)		11		NM				275		804		(66)
淨保費收入		5,853		6,659		(12)				17,669		20,066		(12)
已發生的虧損和虧損調整費用(a)		4,367		4,618		(5)				12,593		13,066		(4)
採購費用：
遞延保單收購成本攤銷		835		1,123		(26)				2,687		3,436		(22)
其他收購費用		322		339		(5)				948		976		(3)
採購總費用		1,157		1,462		(21)				3,635		4,412		(18)
一般運營費用		752		828		(9)				2,294		2,511		(9)
承保收益(虧損)		(423)		(249)		(70)				(853)		77		NM
淨投資收益		839		756		11				1,945		2,678		(27)
調整後的税前收入	$	416	$	507		(18)	%		$	1,092	$	2,755		(60)	%

損耗率(a)		74.6		69.3		5.3				71.3		65.1		6.2
採購率		19.8		22.0		(2.2)				20.6		22.0		(1.4)
一般運營費用比率		12.8		12.4		0.4				13.0		12.5		0.5
費用比率		32.6		34.4		(1.8)				33.6		34.5		(0.9)
合併比率(a)		107.2		103.7		3.5				104.9		99.6		5.3
調整後的事故年損失率
調整後的事故年合計比率：
巨災損失和恢復保費		(13.5)		(7.5)		(6.0)				(10.8)		(4.2)		(6.6)
上一年發展，扣除(額外)回報後的淨額
對虧損敏感業務的溢價		(0.4)		-		(0.4)				0.5		0.6		(0.1)
再保險項下已割讓保費的調整
與前幾年事故有關的合同及其他		-		(0.3)		NM				-		0.1		NM
調整後的事故年損失率		60.7		61.5		(0.8)				61.0		61.6		(0.6)
調整後的事故年綜合比率		93.3		95.9		(2.6)				94.6		96.1		(1.5)

(a) 與我們對APTI的定義一致，不包括淨虧損準備金貼現和我們根據追溯再保險協議放棄風險的上一年有利或不利準備金發展部分，以及遞延收益攤銷的相關變化。

108AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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目錄

 

第二項 業務細分運營 |普通保險

 

下表顯示了按運營部門列出的一般保險淨保費，顯示了按報告美元和不變美元計算的變化：

	截至9月30日的三個月，					百分比變化					截至9個月 9月30日，					百分比變化
(單位：百萬)		2020		2019		美元		原始 貨幣				2020		2019		美元		原幣
北美	$	2,766	$	3,404		(19)	%	(19)	%		$	7,883	$	9,289		(15)	%	(15)	%
國際		3,158		3,244		(3)		(4)				9,511		9,973		(5)		(4)
淨保費總額	$	5,924	$	6,648		(11)	%	(11)	%		$	17,394	$	19,262		(10)	%	(10)	%

下表列出了按地理位置劃分的一般保險事故年災難^(a)和活動數量：

災難^(b)

	數量為			北
(單位：百萬)	事件			美國		國際		總計
截至2020年9月30日的三個月
水浸和暴雨	1		$	(3)	$	61	$	58
暴風和冰雹	6			377		95		472
野火	不適用	(c)		97		-		97
地震	-			(1)		3		2
新冠肺炎	不適用	(d)		135		50		185
內亂	-			(6)		(18)		(24)
巨災相關費用總額	7		$	599	$	191	$	790
截至2019年9月30日的三個月
水浸和暴雨	2		$	14	$	4	$	18
暴風和冰雹	7			216		263		479
巨災相關費用總額	9		$	230	$	267	$	497
截至2020年9月30日的9個月
水浸和暴雨	4		$	27	$	77	$	104
暴風和冰雹	11			478		149		627
野火	不適用	(c)		97		-		97
地震	2			24		14		38
新冠肺炎	不適用	(d)		622		293		915
內亂	1			75		27		102
巨災相關費用總額	18		$	1,323	$	560	$	1,883
截至2019年9月30日的9個月
水浸和暴雨	3		$	14	$	14	$	28
暴風和冰雹	21			544		274		818
巨災相關費用總額	24		$	558	$	288	$	846

(a) 地理位置：北美主要包括美國、加拿大和百慕大的保險業務。國際包括日本、英國、歐洲、亞太地區、拉丁美洲和加勒比、中東和非洲以及中國的地區性保險業務。一般保險結果是在考慮內部再保險協議之前提出的。

(b) 自然巨災損失通常是天氣或地震事件對AIG的淨影響超過1000萬美元，以及人為巨災損失，如恐怖主義和內亂超過1000萬美元的門檻。

(c) 鑑於野火在地理上的分散性，與野火相關的損失仍在繼續演變，事件的數量尚未確定。

(d) 隨着新冠肺炎的不斷髮展，並影響到許多業務線，活動的數量還有待確定。

AIG|2020年第三季度Form 10-Q109

 

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目錄

 

第二項 業務細分運營 |普通保險

 

北美業績

截至9月30日的9個月，	截至9月30日的三個月，								截至9月30日的9個月，
(單位：百萬)		2020		2019		變化				2020		2019		變化
承保結果：
承保的淨保費	$	2,766	$	3,404		(19)	%		$	7,883	$	9,289		(15)	%
(增加)未到期保費減少		(82)		(146)		44				373		424		(12)
淨保費收入		2,684		3,258		(18)				8,256		9,713		(15)
已發生的虧損和虧損調整費用(a)		2,307		2,499		(8)				6,748		6,974		(3)
採購費用：
遞延保單收購成本攤銷		306		509		(40)				1,102		1,544		(29)
其他收購費用		87		122		(29)				279		371		(25)
採購總費用		393		631		(38)				1,381		1,915		(28)
一般運營費用		318		313		2				966		1,025		(6)
承保損失		(334)		(185)		(81)				(839)		(201)		(317)
淨投資收益		733		620		18				1,652		2,288		(28)
調整後的税前收入	$	399	$	435		(8)	%		$	813	$	2,087		(61)	%

損耗率(a)		86.0		76.7		9.3				81.7		71.8		9.9
採購率		14.6		19.4		(4.8)				16.7		19.7		(3.0)
一般運營費用比率		11.8		9.6		2.2				11.7		10.6		1.1
費用比率		26.4		29.0		(2.6)				28.4		30.3		(1.9)
合併比率(a)		112.4		105.7		6.7				110.1		102.1		8.0
調整後的事故年損失率
調整後的事故年合計比率：
巨災損失和恢復保費		(22.3)		(7.1)		(15.2)				(16.0)		(5.8)		(10.2)
上一年發展，扣除(額外)回報後的淨額
對虧損敏感業務的溢價		5.9		0.5		5.4				2.4		1.4		1.0
再保險項下已割讓保費的調整
與前幾年事故有關的合同及其他		-		(0.6)		NM				-		0.1		NM
調整後的事故年損失率		69.6		69.5		0.1				68.1		67.5		0.6
調整後的事故年綜合比率		96.0		98.5		(2.5)				96.5		97.8		(1.3)

(a) 與我們對APTI的定義一致，不包括淨虧損準備金貼現和我們根據追溯再保險協議放棄風險的上一年有利或不利準備金發展部分，以及遞延收益攤銷的相關變化。

商業和金融亮點

北美一般保險業務在加強我們的承保、積極管理我們的投資組合以改善業務組合以及向市場闡明我們修訂後的風險偏好方面繼續取得進展。在推動速度勢頭方面，我們在多個領域處於行業領先地位，同時提高了業務留存水平。隨着我們看到市場的混亂日益加劇，我們處於有利地位，可以利用機遇，包括在我們的過剩和過剩業務中，提交流量正在增加，並實現了顯著的費率變化。

在2020年第二季度，AIG簽訂了一系列新的配額份額再保險協議，包括與塔爾博特管理的勞合社辛迪加2019年再保險協議，以再保險與盈科相關的風險。這些交易進一步促進了AIG對其一般保險投資組合的持續優化，為客户創造了更多的產品，並使AIG的資本基礎多樣化。

在截至2020年9月30日的三個月裏，調整後的税前收入與上年同期相比有所下降，主要原因是巨災損失增加，部分抵消了業務組合變化(包括新冠肺炎的影響)導致的收購費用下降，以及有利的上年虧損發展增加。

在截至2020年9月30日的9個月中，調整後的税前收入與上年同期相比有所下降，主要原因是巨災損失增加和事故年損失率上升，這是商業線路費率提高和承保行動帶來的好處相結合的結果，被業務組合變化的不利影響所抵消，部分被相關收購費用下降和持續費用紀律導致的一般運營費用下降所抵消。

110AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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目錄

 

第二項 業務細分運營 |普通保險

 

截至2020年9月30日的三個月內，調整後的税前收入反映出淨投資收入的增加，原因是另類投資的較高回報部分被固定收益證券較低的收益所抵消。這個截至2020年9月30日的9個月期間，由於另類投資和固定收益證券收入下降，淨投資收入下降。

與上年同期相比，截至2020年9月30日的三個月和九個月期間的淨保費有所下降，這主要是由於與盈科有關的新的配額份額再保險協議，其中包括割讓給新推出的辛迪加2019年，以及為改善投資組合而採取的承保行動，但部分被業務增長和商業線路強勁的費率增長所抵消，部分被新冠肺炎的不利影響所抵消。

有關2020年再保險計劃的討論，請參閲我們2019年年度報告中的第二部分，項目7.MD&A-企業風險管理。

 

北美調整後税前收入 截至9月30日的三個月， (單位：百萬)
	2020和2019年季度對比 調整後的税前收入下降的主要原因是： • 颶風、新冠肺炎、野火等事件造成的巨災損失增加； • 事故年損失率相對持平，這是商業線路改進的風險選擇、業務組合和費率變化的組合，被個人線路組合的不利影響所抵消。 這些減幅被以下各項部分抵銷： • 較高的上年度虧損準備金開發利好； • 收購費用降低，主要是由於業務組合的變化，包括新冠肺炎的影響以及新的配額份額再保險協議；以及 • 淨投資收入增加，反映出另類投資回報較高，但部分被固定收益證券收益下降所抵消。

 

北美調整後税前收入 截至9月30日的9個月， (單位：百萬)
	2020年和2019年年初至今的比較 調整後的税前收入下降的主要原因是： • 巨災損失較高，主要受新冠肺炎、山火、內亂等事件影響； • 淨投資收入減少，反映出另類投資和固定收益證券的收入減少；以及  更高的事故年損失率，這是業務組合變化的不利影響的組合，部分被商業保險費率提高和承保行動的好處所抵消. 這些減幅被以下各項部分抵銷： • 收購費用降低，主要原因是業務組合的變化，包括新冠肺炎的影響以及新的配額份額再保險協議； • 較高的有利上年虧損準備金開發；以及 • 較低的一般運營費用，反映了持續的費用紀律。

 

AIG|2020年第三季度Form 10-Q111

 

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第二項 業務細分運營 |普通保險

 

北美淨保費書面記錄 截至9月30日的三個月， (單位：百萬)
	2020和2019年季度對比 淨保費下降的主要原因是： • 更高的讓出保費，因為新的配額份額再保險協議; • 新冠肺炎對旅遊業的影響最明顯；以及 • 為改善投資組合而採取的承保行動。 這些減幅被以下各項部分抵銷： • 強勁的商業線路費率增加，改善了留存率和新業務，特別是在列剋星敦和零售物業。

 

北美淨保費書面記錄 截至9月30日的9個月， (單位：百萬)
	2020年和2019年年初至今的比較 淨保費下降的主要原因是： • 由於新的配額份額再保險協議，分得的保費更高； • 新冠肺炎對旅遊業的影響最明顯；以及  為改善投資組合而採取的承保行動。 這些減幅被以下各項部分抵銷：  我們假定的再保險業務的增長，以及我們所有商業線的強勁費率推動的增長。

 

112AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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第二項 業務細分運營 |普通保險

 

北美綜合比率 截至9月30日的三個月，
	2020和2019年季度對比 合併比率的增加反映了損失率的增加，部分被費用比率的下降所抵消。 虧損率上升反映： • 主要由颶風、新冠肺炎、野火和其他事件造成的巨災損失增加；以及 • 事故年損失率相對持平，這是商業線路改進的風險選擇、業務組合和費率變化的組合，被個人線路組合的不利影響所抵消。 這些增長被較高的有利上年虧損準備金開發部分抵消。 費用比率的下降反映了： • 收購比率下降，主要是由於業務組合的變化，包括新冠肺炎的影響以及新的配額份額再保險協議；以及 • 較高的一般運營費用比率，主要是由於保費較低。
北美綜合比率 截至9月30日的9個月，
	2020年和2019年年初至今的比較 合併比率的增加反映了損失率的增加，部分被費用比率的下降所抵消。 虧損率上升反映： • 主要由於新冠肺炎、野火、內亂和其他事件的影響，巨災損失增加；以及 • 更高的事故年損失率，這是業務組合變化的不利影響的組合，部分被商業保險費率增加和承保行動的好處所抵消。 費用比率的下降反映了： • 收購比率下降，主要是由於業務組合的變化，包括新冠肺炎的影響以及新的配額份額再保險協議；以及 • 較高的一般費用比率，主要是由於較低的保費，部分被持續的費用紀律所抵消。

AIG|2020年第三季度Form 10-Q113

 

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第二項 業務細分運營 |普通保險

 

國際結果

截至9月30日的9個月，	截至9月30日的三個月，								截至9月30日的9個月，
(單位：百萬)		2020		2019		變化				2020		2019		變化
承保結果：
承保的淨保費	$	3,158	$	3,244		(3)	%		$	9,511	$	9,973		(5)	%
(增加)未到期保費減少		11		157		(93)				(98)		380		NM
淨保費收入		3,169		3,401		(7)				9,413		10,353		(9)
已發生的虧損和虧損調整費用		2,060		2,119		(3)				5,845		6,092		(4)
採購費用：
遞延保單收購成本攤銷		529		614		(14)				1,585		1,892		(16)
其他收購費用		235		217		8				669		605		11
採購總費用		764		831		(8)				2,254		2,497		(10)
一般運營費用		434		515		(16)				1,328		1,486		(11)
承保收益(虧損)		(89)		(64)		(39)				(14)		278		NM
淨投資收益		106		136		(22)				293		390		(25)
調整後的税前收入	$	17	$	72		(76)	%		$	279	$	668		(58)	%

損耗率		65.0		62.3		2.7				62.1		58.8		3.3
採購率		24.1		24.4		(0.3)				23.9		24.1		(0.2)
一般運營費用比率		13.7		15.1		(1.4)				14.1		14.4		(0.3)
費用比率		37.8		39.5		(1.7)				38.0		38.5		(0.5)
合併比率		102.8		101.8		1.0				100.1		97.3		2.8
調整後的事故年損失率
調整後的事故年合計比率：
巨災損失和恢復保費		(6.0)		(8.0)		2.0				(6.1)		(2.8)		(3.3)
上一年發展，扣除(額外)回報後的淨額
對虧損敏感業務的溢價		(5.8)		(0.4)		(5.4)				(1.2)		-		(1.2)
再保險項下已割讓保費的調整
與以往意外年份有關的合約		-		-		NM				-		-		NM
調整後的事故年損失率		53.2		53.9		(0.7)				54.8		56.0		(1.2)
調整後的事故年綜合比率		91.0		93.4		(2.4)				92.8		94.5		(1.7)

商業和金融亮點

國際通用保險業務專注於承保利潤和提高效率，進一步提高承保利潤率，並在支持我們增長戰略的細分市場和地區實現盈利增長。

在截至2020年9月30日的三個月期間，調整後的税前收入與上年同期相比有所下降，主要原因是上年不利因素增加。損失準備金經調整後，一般營運費用降低、淨巨災損失減少及意外年損失率降低，部分抵銷了業務發展的影響。

在截至2020年9月30日的9個月期間，調整後的税前收入與上年同期相比有所下降，主要原因是巨災損失增加。(由於新冠肺炎和其他公司的結合事件)，與上年同期有利的上年虧損準備金發展相比，上一年不利的虧損準備金發展較高 淨投資收入減少，但經調整後一般營運費用下降及意外年損失率下降部分抵銷。

在截至2020年9月30日的3個月和9個月期間，不包括外匯影響的淨保費較上年同期下降，主要原因是新冠肺炎的影響以及2020年再保險計劃變化導致讓渡保費上升，但部分被2020年再保險計劃上調所抵消商業航線。在截至2020年9月30日的9個月期間，第二輪業務的保費也有所下降。 2019年之前採取的承保行動，部分被某些商業線路的增長所抵消。

有關2020年再保險計劃的討論，請參閲我們2019年年度報告中的第二部分，第7項MD&A-企業風險管理。

 

114AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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第二項 業務細分運營 |普通保險

 

國際調整後税前收入 截至9月30日的三個月， (單位：百萬)
	2020和2019年季度對比 調整後的税前收入下降的主要原因是： • 較高的上一年度不利損失準備金的發展主要是在財務方面。 這一下降被以下因素部分抵消： • 降低一般運營費用，反映持續費用紀律； • 降低巨災淨損失；以及 • 較低的事故年損失率，這主要是由於商業航線的保險費率強勁增長、更好的風險選擇以及與當前事故年前幾個季度相比的有利發展所推動的。
國際調整後税前收入 截至9月30日的9個月， (單位：百萬)
	2020年和2019年年初至今的比較 調整後的税前收入下降的主要原因是： • (新冠肺炎等事件共同造成的)較高的巨災損失； • 與上年同期有利的上年虧損準備發展相比，以財務項目為主的上一年不利損失準備發展較高； • 淨投資收入下降，反映固定收益證券和私募股權投資回報下降推動的另類投資收入下降。 這些減幅被以下各項部分抵銷： • 較低的一般營運開支，反映持續的開支紀律；以及 • 較低的事故年損失率，主要受商業保險公司保險費率強勁增長的推動，受益於承保行動和更好的風險選擇。

 

AIG|2020年第三季度Form 10-Q115

 

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第二項 業務細分運營 |普通保險

 

國際淨保費書面形式 截至9月30日的三個月， (單位：百萬)
	2020和2019年季度對比 不包括外匯影響的淨保費下降，原因是： • 由於新冠肺炎的影響，產量下降，最明顯的是旅遊以及其他一些個人和商業線路；以及 • 由於2020年再保險計劃的變化，放棄的保費更高。 這些下降被大多數國家的利率上升部分抵消了商業航線。
國際淨保費書面形式 截至9月30日的9個月， (單位：百萬)
	2020年和2019年年初至今的比較 不包括外匯影響的淨保費下降，原因是： • 由於新冠肺炎的影響，產量下降，最明顯的是旅遊以及其他一些個人和商務線路； • 由於2020年再保險計劃的變化，放棄的保費更高；以及 • 較低的分流業務保費。 這些減幅被以下各項部分抵銷： • 大多數商業航線的費率都會增加；以及 • 保修、特殊險和金融業務的增長。

 

116AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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第二項 業務細分運營 |普通保險

 

國際綜合比率 截至9月30日的三個月，
	2020和2019年季度對比 合併比率的增加反映了損失率的增加，部分被費用比率的下降所抵消。 虧損率的增加反映了主要在財務項目上較高的上一年不利損失準備金髮展，但被以下各項部分抵消： • 降低巨災淨損失；以及 • 較低的事故年損失率，這主要是由於商業保險公司保險費率的強勁增長、更好的風險選擇和更低的自然損失所推動的。 費用比率的下降反映出由於持續的費用紀律以及主要由業務組合變化推動的收購比率降低，一般運營費用減少。
國際綜合比率 截至9月30日的9個月，
	2020年和2019年年初至今的比較 合併比率的增加反映了損失率的增加，部分被費用比率的下降所抵消。 虧損率上升反映： • 更高的巨災損失(由於新冠肺炎和其他事件的共同作用)；以及 • 較高的上一年度損失準備金髮展，主要是在財務方面。 這些增長被較低的事故年損失率部分抵消，這主要是由於商業保險公司保費費率的強勁增長、承保行動的好處以及更好的風險選擇所推動的。 費用比率的下降反映出由於持續的費用紀律以及主要由業務組合變化推動的收購比率降低，一般運營費用減少。

 

AIG|2020年第三季度Form 10-Q117

 

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第二項業務細分運營|人生與退休

 

 

人生與退休

 

產品和分銷
	可變年金：產品包括可變年金，提供增長潛力、死亡津貼功能和收入保護功能的組合。可變年金主要通過銀行、有線電視公司以及地區性和獨立的經紀自營商進行分銷。 指數年金：產品包括部分基於市場指數表現提供增長潛力的固定指數年金，以及提供終身收入保障的可選生活保障功能。固定指數年金主要通過銀行、經紀自營商、獨立營銷組織和獨立保險代理人進行分銷。 固定年金：產品包括單一保費固定年金、即時年金和遞延收入年金。某些固定遞延年金產品提供可選的收入保護功能。固定年金產品線在美國銀行分銷領域保持行業領先地位通過與銀行合作設計產品，並提供高效靈活的管理平臺，為客户提供高效、靈活的管理平臺。 零售共同基金：包括我們的共同基金產品以及相關的管理和服務業務。零售共同基金主要通過經紀自營商進行分銷。
	集體退休：產品 和服務包括團體互惠基金、團體年金、個人年金及投資產品、財務規劃及顧問服務，以及規劃行政及合規服務。. 2019年3月，可變年金人壽保險公司營銷的產品和服務更名為AIG退休服務，以使業務充分利用AIG品牌的實力和規模。然而，法人名稱保持不變：可變年金人壽保險公司及其子公司、Valic金融顧問公司和Valic退休服務公司。 AIG退休服務職業財務顧問和獨立財務顧問為退休計劃參與者提供註冊支持和全面的財務規劃服務。
	人壽保險：在美國，產品主要包括通過獨立營銷組織、獨立保險代理人、財務顧問和直接營銷分銷的定期人壽保險和萬能人壽保險。國際業務包括在英國和愛爾蘭分銷生命和保健品。
	機構市場：產品主要包括穩定的價值包裝產品、結構性結算和養老金風險轉移年金(直接和假定的再保險)、公司和銀行擁有的人壽保險以及擔保投資合同(GIC)。機構市場產品主要通過專業營銷和諮詢公司以及結構性結算經紀人進行分銷。

118AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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第二項業務細分運營|人生與退休

 

FHLB資助協議 是通過我們的個人退休、集團退休和機構市場運營部門發行的。融資協議由我們的美國人壽和退休公司以固定或浮動利率在指定期限內向各自地區的FHLB發放，可由我們酌情預付。收益通常投資於固定收益證券和其他適當的投資，以產生利差收入。這些投資合同沒有死亡或發病風險，類似於GIC。

生意場 戰略

通過我們獨特的特許經營權提供以客户為中心的解決方案 通過廣泛、多渠道的分銷網絡，將廣泛的人壽保險、退休和機構產品組合整合在一起。人壽和退休公司專注於輕鬆開展業務，提供有價值的解決方案，並擴大和深化其跨多個渠道的分銷關係。

定位市場領先企業以滿足不斷增長的需求通過不斷增強產品解決方案、服務交付和數字能力，同時以創新的方式使用數據和分析來改善客户體驗。

	個人退休 將要 繼續 至 大寫 在……上面 機遇 至 見面 消費者 需求 為 保證 收入 通過 維護 創新型 變數 和 指標 年金 產品, 同時 也 管理 風險 從擔保開始 特徵 穿過 降低風險 產品 設計和 發達的 經濟上的 套期保值 能力。 O烏爾 固定的年金產品 提供 多樣性 在……裏面 我們的 年金 產品 套房 通過的發酵 穩定 退貨 為 退休 積蓄。			集體退休 繼續 至 增強 它的 技術站臺至 改進這個 客户體驗為平面圖 贊助商 和 個人 與會者。 AIG退休服務公司(前身為Valic) 自助服務工具與其職業財務顧問配對提供a 強迫性 服務 站臺。集團退休的戰略還包括為客户提供財務規劃服務，滿足他們退休後的收入需求。
	人壽保險在美國，它將繼續為增長和不斷變化的市場動態定位，同時繼續執行提高回報的戰略。我們的重點是通過多年來建立最先進的平臺和承保創新的努力取得成功，預計這將帶來流程改進和成本效益。 在英國，AIG Life Insurance將繼續專注於通過潛在的收購機會實現業務的有機增長。			機構市場 在多個產品線上繼續增長其管理的資產，包括穩定的價值包裹、GIC和養老金風險轉移年金。我們的增長戰略是機會主義的，允許我們進行符合我們風險調整後回報要求的精選交易。

提高運營效率通過簡化 進程和操作環境至 增額競爭力， 改進 服務 和 產品能力和利便送貨 的 我們的目標 客户經驗。 We繼續 至投資在技術上為我們的分銷合作伙伴和客户提高運營效率和業務便利性。我們相信簡化我們的運營模式將提高生產率並支持進一步的盈利增長。

管理我們的資產負債表通過對我們的產品和產品組合採取嚴格的方法。我們將我們的產品設計和高質量投資與我們的資產和負債風險相匹配，以最大限度地提高我們在各種運營場景下滿足現金和流動性需求的能力。

創造價值，管理資本通過努力實現 實心 通過以下途徑獲得的收益 有紀律的定價，可持續 承保 提高費用效率和分散風險，同時優化保險實體內的資本配置和效率 至 增強普通股權益回報率.

AIG|2020年第三季度Form 10-Q119

 

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第二項業務細分運營|人生與退休

 

競爭與挑戰

人壽和退休公司在競爭激烈的美國保險和金融服務行業和選定的國際市場運營，與包括銀行和其他人壽保險和共同基金公司在內的各種金融服務公司競爭。競爭主要基於產品定價和設計、分銷、財務實力、客户服務和業務便利性。

我們的業務由於以下原因保持競爭力它的 由來已久市場領先 位置， 創新型 產品， 分佈 跨多個渠道的關係、以客户為中心的服務和強大的財務評級。

我們面臨的主要挑戰包括：

 持續的低利率環境，這使得新產品很難有利可圖地定價，而且由於再投資收益率較低，給現有業務帶來了利潤率壓力；

 我們一級市場的競爭加劇，包括私人股本支持的年金公司積極為年金定價，集團退休計劃市場上僱主羣體的競爭和整合加劇，以及在養老金風險轉移空間和其他產品線上盈利目標不同的競爭對手；

 日益複雜的新的和擬議的監管要求，影響了行業增長和成本；

 升級我們的技術和承保流程，同時管理一般運營費用；以及

 新冠肺炎降低了保費和存款，降低了死亡率。

展望-行業和經濟因素

以下是對影響我們特定運營部門的行業和經濟因素的討論：

新冠肺炎的影響正在演變，最終將取決於危機的範圍、嚴重程度和持續時間，以及各國政府、立法機構或監管機構和其他第三方採取的應對行動，目前所有這些都仍存在重大不確定性。2020年前9個月的業績包括新冠肺炎對多個領域的相關影響，包括但不限於發改委/新航的攤銷、死亡率、儲備和投資回報。在截至2020年9月30日的三個月和九個月期間，我們的保費和存款大幅下降，主要是由於與新冠肺炎相關的分銷渠道中斷和低利率。對這場危機及其對保險業的影響的監管方法仍在發展中，其最終影響仍不確定。

2020年10月26日，AIG宣佈有意將其人壽和退休業務從AIG中分離出來。目前還沒有就擬議中的分離的結構做出決定。此外，任何分離交易都必須滿足各種條件和批准，包括AIG董事會的批准、收到保險和其他所需的監管批准，以及滿足證券交易委員會的任何適用要求。不能保證分離交易可能採取的形式或其具體條款或時間，也不能保證分離實際上會發生。

有關更多信息，請參閲第II部分第1A項。風險因素-不能保證我們的人壽和退休業務將會分離，也不能保證具體的條款或時間。

個人退休

預期壽命的延長和對固定福利計劃和固定收益證券傳統退休收入預期的降低是領頭羊 美國人在臨近退休時尋求額外的經濟保障。 對具有保證收入功能的個人指數和固定遞延年金的強勁需求吸引了這一產品領域日益激烈的競爭。為了應對持續的低利率環境，這增加了利潤率的壓力，我們為可變年金、固定指數年金和固定遞延年金制定了保底收入福利，利潤率對利率水平的敏感度較低。

資本市場(利率環境、股票市場、波動性)的變化可能會對年金行業的銷售額、退保率、投資回報、有保證的收入特徵和利差產生重大影響。

集體退休

團體退休在固定繳款市場上的競爭AIG退休服務品牌。AIG退休服務是一個領先的 退休 計劃提供程序位於這個美國為 K-12 學校和學校 地區，更高 教育、醫療、政府和 其他非營利性機構。 固定繳費市場是一個高效率、競爭激烈的市場，需要支持。 為雙管齊下 平面圖贊助商和個人 與會者。 To 見面 這 挑戰， AIG退休服務是 投資 在……裏面a 以客户為中心 技術 站臺至 支持改進型遵守和自助服務功能性。 美國國際集團的退休服務型號成對自助服務 帶有ITS的工具

120AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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第二項業務細分運營|人生與退休

 

職業財務顧問，為個人計劃參與者提供註冊支持和全面的財務規劃服務。

資本市場(利率環境、股票市場、波動性)的變化可能會對投資回報、保證收益特徵和利差產生重大影響，而對銷售和退保率的影響不大。

人壽保險

消費者對人壽保險有很大的需求，無論是用於為他們倖存的家人進行收入置換，還是用於遺產規劃或財富轉移。此外，消費者使用人壽保險在患有慢性、危重或絕症的情況下提供生活福利，並補充退休收入。

為迴應消費者需求和持續的低利率環境，我們的人壽保險產品組合將繼續推廣長期利率風險較低的產品，並通過銷售水平和對衝策略減少對長期利率風險產品的敞口。

由於美國和英國的人壽保險擁有率仍處於歷史低位，努力擴大人壽保險的覆蓋範圍並提高其可負擔性至關重要。該行業正在投資於以消費者為中心的努力，通過簡化銷售和服務體驗來減少確保生命保護的傳統障礙。數字化流程和工具提供了一條快速、友好和簡單的人壽保險保障途徑.

機構市場

機構市場服務於企業客户的各種需求。需求受到許多因素的推動，包括宏觀經濟和監管環境。我們預計養老金風險轉移市場(直接和假定的再保險)將繼續增長，因為公司計劃發起人希望轉移與其固定福利計劃相關的資產或負債、壽命、行政和運營風險。

利率環境的變化可能會對投資回報和淨投資利差產生重大影響，也會降低與機構壽險產品相關的税收效率，從而抑制有機增長機會。

有關市場利率變動對我們的人壽和退休業務的影響的更多討論，請參閲執行摘要-AIG的展望-行業和經濟因素-利率環境變化的影響。

生活和退休結果

	截至三個月								截至9個月
	9月30日，					百分比			9月30日，					百分比
(單位：百萬)		2020		2019		變化				2020		2019		變化
收入：
保險費	$	744	$	826		(10)	%		$	3,544	$	2,653		34	%
保單收費		642		703		(9)				2,088		2,145		(3)
淨投資收益		2,260		2,078		9				6,303		6,390		(1)
諮詢費和其他收入		224		226		(1)				656		677		(3)
調整後總收入		3,870		3,833		1				12,591		11,865		6
收益、損失和費用：
投保人的利益和損失		1,441		1,576		(9)				5,168		4,163		24
記入投保人賬户餘額的利息		890		909		(2)				2,666		2,696		(1)
遞延保單收購成本攤銷		(52)		42		NM				385		442		(13)
一般業務和其他費用*		580		619		(6)				1,826		1,825		-
利息支出		36		41		(12)				116		120		(3)
福利、損失和費用合計		2,895		3,187		(9)				10,161		9,246		10
調整後的税前收入	$	975	$	646		51	%		$	2,430	$	2,619		(7)	%

* 包括一般運營費用、不可遞延佣金、其他收購費用、諮詢費費用和其他費用。

有關精算假設對我們的人壽和退休結果的影響的信息，請參閲保險準備金-人壽和年金準備金和DAC-按業務細分的精算假設更新。

AIG|2020年第三季度Form 10-Q121

 

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第二項業務細分運營|人生與退休

 

我們的保險公司從投資活動中獲得了可觀的收入。因此，人壽和退休的經營部門受到支持保險負債和盈餘的資產組合的淨投資收入差異的影響。

有關我們的投資戰略、資產負債管理流程和投資資產構成的更多信息，請參見投資。

個人退休結果

	截至三個月								截至9個月
	9月30日，					百分比			9月30日，					百分比
(單位：百萬)		2020		2019		變化				2020		2019		變化
收入：
保險費	$	35	$	38		(8)	%		$	114	$	65		75	%
保單收費		221		204		8				633		602		5
淨投資收益		1,081		1,021		6				3,013		3,114		(3)
諮詢費和其他收入		143		153		(7)				423		452		(6)
福利和費用：
投保人的利益和損失		96		237		(59)				284		319		(11)
記入投保人賬户餘額的利息		453		429		6				1,325		1,289		3
遞延保單收購成本攤銷		143		95		51				418		334		25
不可延期的保險佣金		83		78		6				245		233		5
諮詢費支出		52		55		(5)				153		165		(7)
一般運營費用		103		115		(10)				313		352		(11)
利息支出		17		20		(15)				56		58		(3)
調整後的税前收入	$	533	$	387		38	%		$	1,389	$	1,483		(6)	%
固定年金基數淨投資利差：
基礎產量		4.06	%	4.52	%	(46)	Bps			4.21	%	4.59	%	(38)	Bps
資金成本		2.63		2.67		(4)				2.63		2.69		(6)
固定年金基礎淨投資利差		1.43	%	1.85	%	(42)	Bps			1.58	%	1.90	%	(32)	Bps

商業和金融亮點

市場環境繼續反映出持續的低利率環境以及新冠肺炎危機導致的年金業務的不確定性。在截至2020年9月30日的三個月期間，利率略有改善，但在截至2020年9月30日的九個月期間明顯下降，並保持在或接近歷史低點。在截至2020年9月30日的3個月和9個月期間，保費和存款與去年同期相比有所下降。在截至2020年9月30日的3個月和9個月期間，淨流量與上年同期相比有所下降，主要原因是固定年金和指數年金的銷售額下降，零售共同基金銷售額下降，但部分被較低的上繳和提款所抵消。

在截至2020年9月30日的三個月裏，調整後的税前收入與去年同期相比有所增長，主要原因是可變年金和指數年金DAC/SIA攤銷減少，以及股票市場表現增強、私募股權收入增加以及催繳和投標收入增加帶來的儲備。與上一年同期相比，由於利率降低導致價差壓縮，以及精算假設的審查和更新帶來的淨不利調整增加，抵消了這些增長。在截至2020年9月30日的9個月內，調整後的税前收入與上年同期相比有所下降，主要原因是選擇公允價值期權的證券收益下降，基礎投資收益率下降，對衝基金回報下降，與上年同期相比，精算假設審查和更新帶來的淨不利調整增加，以及截至2020年9月30日的9個月股票市場表現低於上年同期，導致可變年金DAC/SIA攤銷和準備金增加。

122AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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第二項業務細分運營|人生與退休

 

個人退休調整後的税前收入 截至9月30日的三個月， (單位：百萬)
	2020和2019年季度對比 調整後的税前收入增加的主要原因是：  可變年金和指數年金DAC/SIA攤銷和準備金減少，原因是股市表現較好；以及  更高的淨投資收入，其中包括更高的私募股權回報，包括首次公開募股(IPO)所持私募股權組合的收入，部分被由於利率降低導致利差壓縮而導致的基礎投資收益率下降所抵消。 部分抵消了這些增長的是：  與上一年同期相比，審查和更新精算假設造成的不利調整淨額增加。

 

個人退休調整後的税前收入 截至9月30日的9個月， (單位：百萬)
	2020年和2019年年初至今的比較 調整後的税前收入下降的主要原因是：  淨投資收入減少，原因是選擇公允價值期權的證券收益較低，基礎投資收益率較低，對衝基金回報較低，另類投資收益較低，但部分被較高的看漲和投標收入所抵消；  較高的可變年金DAC/SIA攤銷和準備金，原因是截至2020年9月30日的9個月期間股票市場表現低於上年同期；以及  與上年同期相比，審查和更新精算假設造成的不利調整淨額增加。 部分抵消了這些下降的是：  較低的一般運營費用，主要是由於差旅和其他與員工相關的費用較低。

AIG|2020年第三季度Form 10-Q123

 

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第二項業務細分運營|人生與退休

 

個人退休GAAP保費、保費和存款、上繳金額和淨流量

對於個人退休，保費主要代表壽險或有支出年金收到的金額。與去年同期相比，截至2020年9月30日的三個月的保費有所下降，截至2020年9月30日的9個月的保費與上年同期相比有所上升。保費通常不是個人退休結果的重要驅動因素。

保費和存款是一種非GAAP財務衡量標準，除了直接和假設保費外，還包括投資型年金合同、FHLB融資協議和管理下的共同基金收到的存款。

個人退休中年金產品的淨流量是指保費和存款減去死亡、退保和其他提取福利。共同基金的淨流量代表存款減去提款。

下表顯示了個人退休GAAP保費與保費和存款的對賬：

	截至三個月					截至9個月
	9月30日，					9月30日，
(單位：百萬)		2020		2019			2020		2019
保險費	$	35	$	38		$	114	$	65
存款		2,670		3,656			7,507		11,683
其他		(3)		(2)			(9)		(5)
保費及按金	$	2,702	$	3,692		$	7,612	$	11,743

下表列出了上繳金額佔平均準備金的百分比：

	截至三個月					截至9個月
	9月30日，					9月30日，
	2020		2019			2020		2019
上繳比例為平均準備金的百分比
固定年金	5.8	%	6.1	%		5.8	%	7.4	%
可變年金和指數年金	5.4		6.2			5.5		6.3

下表按退保費用類別列出了固定年金、可變年金和指數年金的準備金：

	2020年9月30日					2019年12月31日
				變量					變量
		固定		和索引			固定		和索引
(單位：百萬)		年金		年金			年金		年金
不收取移交費用	$	27,182	$	27,529		$	27,804	$	24,393
大於0%-2%		2,430		10,830			2,059		9,397
大於2%-4%		2,717		14,803			3,209		15,296
超過4%		16,439		31,821			16,453		31,833
不可退還		1,698		559			1,664		525
總儲量	$	50,466	$	85,542		$	51,189	$	81,444

個人退休年金通常需要繳納四到七年的退保期，具體取決於產品。對於固定年金，截至2020年9月30日，須交出費用的準備金比例與2019年12月31日持平。與2019年12月31日相比，2020年9月30日可變和指數年金不收取退保費的準備金增加，主要是由於業務的正常老化。

124AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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第二項業務細分運營|人生與退休

 

下面討論每個產品線的保費、存款和淨流量的顯著差異：

個人退休保險費和存款(P&D)和淨流量 截至9月30日的三個月， (單位：百萬)
	2020和2019年季度對比  固定年金保費和存款下降主要是由於新冠肺炎相關的分銷渠道中斷和持續的低利率環境。淨流量為負，主要是由於保費和存款減少，部分被較低的上繳金額所抵消。  可變年金和指數年金保費和存款減少的主要原因是可變和指數年金銷售額下降，原因是與新冠肺炎相關的分銷渠道中斷。可變年金淨流量惡化的主要原因是銷售額下降，部分被較低的上繳金額所抵消。指數年金淨流量下降的主要原因是銷售額下降和上繳金額增加。  零售共同基金保費和存款下降，原因是美國積極管理的股票基金持續出現負面行業趨勢，新冠肺炎造成中斷，以及我們最大基金內部的流量減少。淨流量仍為負值，但由於自首減少而有所改善。

 

個人退休保險費和存款(P&D)和淨流量 截至9月30日的9個月， (單位：百萬)
	2020年和2019年年初至今的比較  固定年金保費和存款下降主要是由於新冠肺炎相關的分銷渠道中斷和持續的低利率環境。淨流量為負，主要是由於保費和存款較低，部分被較低的上繳金額所抵消，而截至2019年9月30日的九個月期間，淨流量為正。  可變年金和指數年金保費和存款減少的主要原因是指數年金銷售額下降，原因是與新冠肺炎相關的分銷渠道中斷，部分被可變年金銷售額上升所抵消。可變年金淨流量仍為負值，但主要是由於銷售額的增加和上繳金額的降低而有所改善。指數年金淨流量下降的主要原因是銷售額下降和上繳金額增加。  零售共同基金保費和存款下降，原因是美國積極管理的股票基金持續出現負面行業趨勢，新冠肺炎造成中斷，以及我們最大基金內部的流量減少。淨流量仍為負值，而且由於存款減少而惡化。

AIG|2020年第三季度Form 10-Q125

 

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第二項業務細分運營|人生與退休

 

集團退休結果

	截至三個月								截至9個月
	9月30日，					百分比			9月30日，					百分比
(單位：百萬)		2020		2019		變化				2020		2019		變化
收入：
保險費	$	5	$	5		-	%		$	14	$	14		-	%
保單收費		115		111		4				324		317		2
淨投資收益		571		544		5				1,629		1,703		(4)
諮詢費和其他收入		67		66		2				197		191		3
福利和費用：
投保人的利益和損失		17		20		(15)				64		47		36
記入投保人賬户餘額的利息		276		292		(5)				836		859		(3)
遞延保單收購成本攤銷		(44)		31		NM				(5)		65		NM
不可延期的保險佣金		28		30		(7)				84		85		(1)
諮詢費支出		27		26		4				81		73		11
一般運營費用		106		112		(5)				377		334		13
利息支出		10		12		(17)				32		34		(6)
調整後的税前收入	$	338	$	203		67	%		$	695	$	728		(5)	%
基礎淨投資利差：
基礎產量		4.20	%	4.45	%	(25)	Bps			4.29	%	4.55	%	(26)	Bps
資金成本		2.65		2.72		(7)				2.66		2.73		(7)
基礎淨投資利差		1.55	%	1.73	%	(18)	Bps			1.63	%	1.82	%	(19)	Bps

商業和金融亮點

集團退休專注於實施促進業務增長的舉措。然而，外部因素，包括競爭加劇以及醫療保健提供者和其他僱主在目標市場的整合，繼續影響集團退休的客户保留率。在截至2020年9月30日的3個月和9個月期間，保費和存款與去年同期相比有所下降，主要是受低利率環境的推動。與去年同期相比，截至2020年9月30日的三個月期間，淨流量仍為負值，並有所惡化，主要原因是保費和存款減少。截至2020年9月30日的9個月期間，淨流量仍為負值，但與去年同期相比有所改善，主要原因是上繳金額減少，部分被存款減少所抵消。

在截至2020年9月30日的三個月裏，調整後的税前收入與上年同期相比有所增長，這主要是因為我們另類投資組合的投資回報較高，包括私募股權和對衝基金回報較高，精算假設的審查和更新帶來的淨有利調整，而去年同期的淨不利調整，以及可變年金DAC攤銷和準備金較低，這是由於股票市場表現較高，部分被私募股權直接投資回報較低以及基本淨投資利差較低所抵消。在截至2020年9月30日的9個月中，調整後的税前收入與上年同期相比有所下降，主要是因為選擇公允價值期權的證券收益較低，私募股權直接投資回報和對衝基金回報較低，基本淨投資利差收益較低，主要是因為再投資收益率較低，一般運營費用較高，可變年金DAC攤銷和準備金較高，原因是股票市場表現較差。與上一年同期的淨不利調整相比，精算假設的審查和更新帶來的淨有利調整和較高的增收收入部分抵消了這些減少。

126AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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第二項業務細分運營|人生與退休

 

集團退休調整後的税前收入 截至9月30日的三個月， (單位：百萬)
	2020和2019年季度對比 調整後的税前收入增加的主要原因是：  因審查和更新精算假設而產生的淨有利調整，而上一年同期為淨不利調整  另類投資組合的更高投資回報，其中包括更高的私募股權回報(包括首次公開募股(IPO)所持私募股權組合的收入)、更高的對衝基金回報，以及部分被較低的直接私募股權投資回報所抵消的看漲期權收益；以及  由於股票市場表現上升，可變年金DAC攤銷和準備金減少。 部分抵消了這些增長的是：  基本淨投資利差的減少，主要是由於再投資收益率較低，部分被較高的平均投資資產和較低的貸記利息所抵消。

 

集團退休調整後的税前收入 截至9月30日的9個月， (單位：百萬)
	2020年和2019年年初至今的比較 調整後的税前收入下降的主要原因是：  淨投資收入較低，主要來自選擇公允價值期權的證券收益較低，私人股本直接投資回報較低，因利差擴大而導致的對衝基金回報較低，部分被較高的收益提升收入所抵消；  一般業務費用增加，主要是因為法律和其他與員工相關的費用增加；  基礎淨投資利差的減少，主要是由於再投資收益率和增值較低，部分被較高的平均投資資產和較低的貸記利息所抵消；以及  由於股票市場表現下降，可變年金DAC攤銷和準備金增加。 部分抵消了這些下降的是：  審查和更新精算假設帶來的淨有利調整，而上一年同期為淨不利調整。

AIG|2020年第三季度Form 10-Q127

 

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第二項業務細分運營|人生與退休

 

集團退休GAAP保費、保費和存款、上繳金額和淨流量

對於集團退休，保費主要代表壽險或有支出年金收到的金額。截至2020年9月30日的3個月和9個月期間的保費(主要代表即時年金)與去年同期持平。保費不是集團退休業績的重要驅動因素。

保費和存款是一種非GAAP財務衡量標準，除了直接和假設保費外，還包括投資型年金合同、FHLB融資協議和管理下的共同基金收到的存款。

包括在集團退休中的年金產品的淨流量是指保費和存款減去死亡、退保和其他提取福利。共同基金的淨流量代表存款減去提款。

下表顯示了集團退休GAAP保費與保費和存款的對賬：

	截至三個月					截至9個月
	9月30日，					9月30日，
(單位：百萬)		2020		2019			2020		2019
保險費	$	5	$	5		$	14	$	14
存款		1,767		1,919			5,283		6,020
保費及按金	$	1,772	$	1,924		$	5,297	$	6,034

下表列出了集團退休退保額佔管理下的平均準備金和共同基金的百分比：

	截至三個月					截至9個月
	9月30日，					9月30日，
	2020		2019			2020		2019
按平均準備金和共同基金的百分比交出	10.1	%	10.3	%		8.8	%	10.3	%

下表按退保費用類別列出集團退休年金的準備金：

		9月30日，			十二月三十一日，
(單位：百萬)		2020	(a)		2019	(a)
不收取移交費用(b)	$	72,942		$	71,912
大於0%-2%		501			1,140
大於2%-4%		725			672
超過4%		6,082			6,038
不可退還		615			614
總儲量	$	80,865		$	80,376

(a) 不包括截至2020年9月30日和2019年12月31日管理的217億美元共同基金資產。

(b) 這一類別的集團退休金額分別包括2020年9月30日和2019年12月31日的一般賬户準備金約63億美元和62億美元，參與者層面的年度提取限制為20%，2020年9月30日和2019年12月31日的一般賬户準備金分別為57億美元和54億美元，計劃層面的年度提取限制為20%。

團體退休年金存款通常需要繳納5至7年的退保期，具體取決於產品。截至2020年9月30日，與2019年12月31日相比，不收取退保費的集團退休年金準備金增加，主要是由於管理的資產增長，而退保費為0%-2%的準備金減少，主要是由於業務的正常老化。在截至2020年9月30日的3個月和9個月期間，由於個人自首人數減少，自首比率與去年同期相比有所下降。

128AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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第二項業務細分運營|人生與退休

 

關於保費、存款和淨流量之間的顯著差異的討論如下：

集團退休保險費、存款和淨流量 截至9月30日的三個月， (單位：百萬)
	2020和2019年季度對比 淨流量仍為負值，惡化的主要原因是保費和存款減少。外部因素，包括醫療保健提供者和其他僱主在目標市場的整合，以及與新冠肺炎相關的市場狀況的短期影響，也是造成這一下降的原因。
集團退休保險費、存款和淨流量 截至9月30日的9個月， (單位：百萬)
	2020年和2019年年初至今的比較 淨流量仍為負值，但有所改善，主要原因是個人上繳金額較低，部分被存款減少所抵消。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月內，與大型計劃相關的上繳金額約為10億美元。外部因素，包括醫療保健提供者和其他僱主在目標市場的整合，以及與新冠肺炎相關的市場狀況的短期影響，也是造成這一下降的原因。

AIG|2020年第三季度Form 10-Q129

 

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第二項業務細分運營|人生與退休

 

人壽保險業績

	截至三個月								截至9個月
	9月30日，					百分比				9月30日，				百分比
(單位：百萬)		2020		2019		變化				2020		2019		變化
收入：
保險費	$	429	$	394		9	%		$	1,295	$	1,214		7	%
保單收費		265		348		(24)				1,010		1,102		(8)
淨投資收益		368		289		27				939		915		3
其他收入		14		6		133				36		33		9
福利和費用：
投保人的利益和損失		967		848		14				2,464		2,217		11
記入投保人賬户餘額的利息		93		93		-				277		277		-
遞延保單收購成本攤銷		(153)		(86)		(78)				(32)		39		NM
不可延期的保險佣金		8		27		(70)				63		67		(6)
一般運營費用		149		155		(4)				437		449		(3)
利息支出		7		7		-				20		20		-
調整後税前收益(虧損)	$	5	$	(7)		NM	%		$	51	$	195		(74)	%

商業和金融亮點

人壽專注於通過戰略渠道銷售有利可圖的新產品，以提高未來回報。在截至2020年9月30日的三個月裏，調整後的税前收入與上年同期相比有所增長，主要是因為電話會議收益增加和私募股權投資回報增加導致淨投資收入增加，但部分被精算假設審查和更新帶來的淨不利調整所抵消。在截至2020年9月30日的9個月中，調整後的税前收入與上年同期相比有所下降，主要原因是死亡率上升，以及對精算假設的審查和更新帶來的淨不利調整，部分被上年不利的再保險估值津貼所抵消。

 

人壽保險調整後税前收益(虧損) 截至9月30日的三個月， (單位：百萬)
	2020和2019年季度對比 調整後的税前收入增加的主要原因是：  淨投資收入增加，主要是由於看漲期權收益增加，以及私募股權投資組合回報增加(包括私募股權投資組合首次公開募股(IPO)帶來的收入)推動的另類投資組合收益增加。 部分抵消了這些增長的是：  審查和更新精算假設的不利調整淨額增加，包括與上年同期相比減少DAC攤銷。

 

130AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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第二項業務細分運營|人生與退休

 

人壽保險調整後税前收入 截至9月30日的9個月， (單位：百萬)
	2020年和2019年年初至今的比較 調整後的税前收入下降的主要原因是：  新冠肺炎推動的更高死亡率；以及  審查和更新精算假設的不利調整淨額增加，包括與上年同期相比減少DAC攤銷。 部分抵消了這些下降的是：  更高的淨投資收入，主要來自看漲期權收益較高推動的另類投資組合收益；以及  上一年度不利的再保險估值津貼。

人壽保險GAAP保費、保費和存款

人壽保險保費是指從傳統人壽保險保單上收到的金額，主要是定期人壽和國際人壽和健康。與去年同期相比，在截至2020年9月30日的3個月和9個月期間，不包括外匯影響的保費有所增加。人壽保險的保費和存款是一種非GAAP財務衡量標準，包括直接保費和假定保費以及萬能人壽保險收到的保證金。

下表顯示了人壽保險GAAP保費與保費和存款的對賬：

	截至三個月					截至9個月
	9月30日，					9月30日，
(單位：百萬)		2020		2019			2020		2019
保險費	$	429	$	394		$	1,295	$	1,214
存款		392		404			1,214		1,223
其他		209		214			607		602
保費及按金	$	1,030	$	1,012		$	3,116	$	3,039

AIG|2020年第三季度Form 10-Q131

 

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第二項業務細分運營|人生與退休

 

關於保費和存款的顯著差異的討論如下：

人壽保險費和存款 截至9月30日的三個月， (單位：百萬)
	2020和2019年季度對比 不包括外匯影響的保費和存款增加，主要是由於國際人壽和團體保費的增長。

 

人壽保險費和存款 截至9月30日的9個月， (單位：百萬)
	2020年和2019年年初至今的比較 不包括外匯影響的保費和存款增加，主要是由於國際人壽和團體保費的增長。

132AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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第二項業務細分運營|人生與退休

 

機構市場結果

	截至三個月								截至9個月
	9月30日，					百分比			9月30日，					百分比
(單位：百萬)		2020		2019		變化				2020		2019		變化
收入：
保險費	$	275	$	389		(29)	%		$	2,121	$	1,360		56	%
保單收費		41		40		3				121		124		(2)
淨投資收益		240		224		7				722		658		10
其他收入		-		1		NM				-		1		NM
福利和費用：
投保人的利益和損失		361		471		(23)				2,356		1,580		49
記入投保人賬户餘額的利息		68		95		(28)				228		271		(16)
遞延保單收購成本攤銷		2		2		-				4		4		-
不可延期的保險佣金		8		6		33				22		21		5
一般運營費用		16		15		7				51		46		11
利息支出		2		2		-				8		8		-
調整後的税前收入	$	99	$	63		57	%		$	295	$	213		38	%

商業和金融亮點

機構市場繼續機會性地增加其投資組合，這在一定程度上推動了淨投資收入的增長。產品分銷持續強勁，業務重點放在維護定價紀律上。

機構市場調整後的税前收入 截至9月30日的三個月， (單位：百萬)
	2020和2019年季度對比 保費和投保人福利的下降主要是由於2020年養老金風險轉移銷售額低於2019年。 調整後的税前收入增加的主要原因是：  新業務帶來的投資組合增長以及股權合夥收益增加帶來的另類投資回報增加，但部分被新業務對投保人利益和損失的影響所抵消；  由於利率降低對浮動利率政府間投資公司和相關對衝的影響，利息貸記減少；以及  良好的死亡體驗。

 

AIG|2020年第三季度Form 10-Q133

 

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第二項業務細分運營|人生與退休

 

機構市場調整後的税前收入 截至9月30日的9個月， (單位：百萬)
	2020年和2019年年初至今的比較 保費和投保人福利的增加主要是由於2020年的養老金風險轉移業務比2019年更高。 調整後的税前收入增加的主要原因是：  新業務帶來的投資組合增長，股權合夥收益增加和收益增加帶來的更高的另類投資回報，部分被新業務對投保人利益和損失的影響所抵消；  由於利率降低對浮動利率政府間投資公司和相關對衝的影響，利息貸記減少；以及  良好的死亡體驗。

機構市場GAAP保費、保費和存款

機構市場的保費主要是指養老金、風險轉移或具有人壽或有意外情況的結構性結算年金所收到的金額。截至2020年9月30日的三個月期間，保費與上年同期相比有所下降，主要是由2019年第三季度承保的養老金風險轉移業務(直接和假定再保險)推動的。在截至2020年9月30日的9個月期間，保費與上年同期相比有所增長，主要是受到2020年上半年承保的養老金風險轉移業務(直接和假定再保險)的推動。

機構市場的保費和存款是一種非GAAP財務衡量標準，包括直接保費以及投資型年金合同(包括GIC)收到的存款。存款還包括FHLB融資協議。

下表顯示了機構市場GAAP保費與保費和存款的對賬情況：

	截至三個月					截至9個月
	9月30日，					9月30日，
(單位：百萬)		2020		2019			2020		2019
保險費	$	275	$	389		$	2,121	$	1,360
存款		1,165		437			1,350		831
其他		6		7			21		22
保費及按金	$	1,446	$	833		$	3,492	$	2,213

134AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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第二項業務細分運營|人生與退休

 

關於保費和存款的顯著差異的討論如下：

機構市場保費和存款 截至9月30日的三個月， (單位：百萬)
	2020和2019年季度對比 保費和存款增加的原因是GIC的存款增加，部分抵消了養老金風險轉移(直接和假定的再保險)銷售減少的影響。

 

機構市場保費和存款 截至9月30日的9個月， (單位：百萬)
	2020年和2019年年初至今的比較 由於養老金風險轉移(直接和假定的再保險)銷售增加以及GIC的存款增加，保費和存款增加。

 

AIG|2020年第三季度Form 10-Q135

 

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第二項業務細分運營 | 其他操作

 

其他操作

其他業務包括來自AIG母公司和其他公司子公司持有的資產的收入，不屬於AIG報告部門的一般運營費用，可歸因於其他業務和報告部門的某些薪酬支出，與Validus和GlatFelter收購相關的分銷網絡價值的攤銷，以及AIG長期債務以及與合併投資實體相關的債務的利息支出。其他業務還包括Blackboard-一家專注於使用數字技術、數據分析和自動化提供商業保險解決方案的子公司。2020年3月底，黑板被放入決選。

其他運營結果

	截至三個月								截至9個月
	9月30日，				百分比				9月30日，				百分比
(單位：百萬)		2020		2019		變化				2020		2019		變化
收入：
保險費	$	25	$	12		108	%		$	58	$	37		57	%
淨投資收益：
利息和股息-可供出售的證券		8		26		(69)				30		83		(64)
利息和股息-公允價值期權證券		14		1		NM				12		4		200
其他投資收益--合併投資實體		62		49		27				116		144		(19)
其他投資收益		8		21		(62)				41		76		(46)
淨投資收益合計		92		97		(5)				199		307		(35)
其他收入		11		30		(63)				48		78		(38)
調整後總收入		128		139		(8)				305		422		(28)
收益、損失和費用：
投保人的利益和損失		21		13		62				50		27		85
收購費用--遞延保單攤銷
採購成本		7		5		40				16		14		14
一般運營費用		199		269		(26)				701		708		(1)
利息支出：
利息-公司		291		259		12				819		783		5
利息--其他(主要是合併投資實體)*		36		47		(23)				155		146		6
利息支出總額		327		306		7				974		929		5
福利、損失和費用合計		554		593		(7)				1,741		1,678		4
合併前調整後税前虧損
淘汰		(426)		(454)		6				(1,436)		(1,256)		(14)
合併、淘汰和其他調整		(136)		(46)		(196)				(171)		(172)		1
調整後税前虧損	$	(562)	$	(500)		(12)	%		$	(1,607)	$	(1,428)		(13)	%

136AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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第二項業務細分運營 | 其他操作

 

按活動調整的税前收益(虧損)：
公司(母公司和服務公司)：
一般運營費用	$	(191)	$	(241)		21	%		$	(629)	$	(617)		(2)	%
利息支出		(291)		(259)		(12)				(819)		(783)		(5)
所有其他收入(費用)，淨額		31		53		(42)				50		156		(68)
公司總數(母公司和服務公司)		(451)		(447)		(1)				(1,398)		(1,244)		(12)
合併投資主體		33		16		106				-		37		NM
黑板		(8)		(23)		65				(38)		(49)		22
合併、淘汰和其他調整：
合併、淘汰和其他
調整--合併投資實體		(131)		(53)		(147)				(172)		(201)		14
合併、淘汰和其他調整-其他		(5)		7		NM				1		29		(97)
完全合併、剔除和其他調整		(136)		(46)		(196)				(171)		(172)		1
調整後税前虧損	$	(562)	$	(500)		(12)	%		$	(1,607)	$	(1,428)		(13)	%

* 利息支出-其他主要是綜合投資實體在截至2020年和2019年9月30日的三個月期間的利息支出分別為2900萬美元和3300萬美元，在截至2020年和2019年9月30日的九個月期間分別為1.16億美元和1.07億美元，以及在截至2020年和2019年9月30日的三個月期間用於經濟對衝外幣債務的衍生品成本分別為400萬美元和1000萬美元，以及在截至2020年和2019年9月30日的三個月期間分別為2500萬美元和2900萬美元。

2020和2019年季度對比

調整後的税前虧損增加的主要原因是：

 與可供出售證券相關的淨投資收益較低。

 2020年第二季度由債務發行推動的更高的利息支出；以及

 由於較低的薪酬和折舊以及黑板的倒閉，降低了公司的一般運營費用。

2020年和2019年年初至今的比較

調整後的税前虧損增加的主要原因是：

 與可供出售證券和合並投資實體相關的淨投資收入減少；以及

 由2020年第二季度的債務發行和與合併投資實體相關的債務推動的利息支出增加。

AIG|2020年第三季度Form 10-Q137

 

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第二項業務細分運營 | 傳統產品組合

 

傳統產品組合

傳統產品組合代表已退出或已停產的產品線、保單形式或分銷渠道。2020年6月2日，我們完成了堅韌控股控股權的出售，從2018年2月到出售日期，這筆權益包括在我們的Legacy投資組合業績中。

 遺產人壽和退休決勝線-目前，未再保險給堅韌控股公司的剩餘遺留業務包括由某些結構性結算、養老金風險轉移年金、終身和其他小部分生命以及意外和健康產品系列組成的準備金。

 遺留的一般保險決選線路-目前，沒有再保險給堅韌控股公司的剩餘遺留業務包括準備金，其中包括額外的工人補償、環境風險以及對通用保險公司不再積極營銷的其他產品的風險敞口。還包括鷹石再保險公司的剩餘準備金。

 遺留投資-包括我們已進入第二輪的投資類別，包括持有直接投資以及全球資本市場和全球房地產的投資。

生意場 戰略

對於傳統保險公司來説，保障投保人和被保險人的利益是最重要的。我們已經考慮並繼續評估這些線路的以下戰略：

• 第三方及關聯再保險和分拆，以提高資本效率。

• 假設再保險和直接保單回購的折算。

• 增強的投保人選項和索賠解決策略。

• 加強資產負債管理和費用管理。

對於Legacy投資，我們的業務戰略是最大限度地增加AIG母公司的流動性，最大限度地減少賬面價值減值，同時為我們的保險公司為其投資組合尋找有吸引力的資產。

出售堅韌控股

2020年6月2日，我們完成了多數股權堅韌出售。AIG於2018年在與AIG的Legacy投資組合相關的一系列再保險交易中，成立了Fortendty Holdings的全資子公司Fortendre Re。截至2020年9月30日，根據這些再保險交易，與多家全資擁有的AIG子公司承保的業務有關的AIG遺留人壽和退休決算系列的準備金約為306億美元，AIG遺留一般保險決算系列的準備金約為41億美元。截至出售多數股權的交易結束時，這些再保險交易不再被視為關聯交易，堅韌再保險公司是美國國際集團大部分遺留投資組合的再保險人。由於這些再保險交易的結構是修改後的共同保險和被扣留資金的損失組合轉移，在多數股權堅韌出售交易結束後，AIG繼續在AIG的財務報表中反映投資的資產，這些資產主要由可供出售的證券組成，支持堅韌再保險的義務。

在2018年的堅韌出售中，AIG將堅韌控股19.9%的所有權權益出售給了凱雷(Carlyle)的附屬公司TCG。由於多數股權出售的完成，凱雷FRL從美國國際集團購買了堅韌控股公司51.6%的所有權權益，T&D從美國國際集團購買了堅韌控股公司25%的所有權權益；美國國際集團保留了堅韌控股公司3.5%的所有權權益，並在其管理委員會中保留了一個席位。AIG在成交時收到的22億美元收益包括：(I)多數股權堅韌出售項下的18億美元，須在收盤後進行購買價格調整，據此，根據商定的方法，AIG將根據商定的方法，就可能發生在2023年12月31日或之前的財產傷亡相關儲備的某些不利發展向Forsistre支付18億美元，最高支付金額為5億美元；(Ii)凱雷FRL和T&D根據各自的比例進行3.83億美元的收購價格調整。

138AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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第二項業務細分運營 | 傳統產品組合

 

美國國際集團(AIG)記錄的税後減持總額為43億美元，與2020年第二季度出售堅韌控股的多數股權和解除鞏固有關。對股本的影響主要是由於67億美元的税後虧損，部分被AOCI增加24億美元所抵消，這是由於主要與未來政策利益有關的影子調整的發佈。67億美元的税後虧損包括(I)27億美元的虧損，與Fortune Holdings解除合併時預付保險資產和DAC的註銷有關，以及(Ii)40億美元的出售虧損，主要是由於從2018年12月31日至2020年6月2日，Fortune Holdings的股權是為了確定購買價格而計算的，主要是與按市價計價的變動相關的股權增加所致。(I)27億美元的税後虧損包括：(I)與解除合併後的預付保險資產和DAC相關的27億美元虧損，以及(Ii)與出售虧損有關的40億美元，這主要是由於自2018年12月31日至2020年6月2日堅毅控股的股權按市價計價之日起增加的結果。

關於多數股權的堅韌出售，AIG、堅韌控股和TCG同意：(I)AIG根據2018年堅韌出售的投資承諾目標(根據該目標，AIG已同意將一定金額投資於凱雷的各種戰略，並在2021年11月之前支付一定的最低投資管理費)由堅韌控股承擔，AIG由此獲得解除；(Ii)AIG同意在2018年堅韌出售中提供TCG的收購價調整(據此，AIG同意在2018年堅韌出售中提供TCG(I)於二零二三年十二月三十一日或之前發生之收購價格(最高可達TCG于堅毅控股之投資價值)已終止，且(Iii)TCG仍有責任於結算上文所述成交後收購價調整後，向AIG支付1.15億美元遞延代價。(Iii)於結算上述成交後收購價格調整後，TCG仍有責任向AIG支付1.15億美元遞延代價。後者包括作為2018年堅韌出售一部分的9500萬美元遞延對價，加上TCG根據2018年堅韌出售將支付給AIG的5億美元非按比例股息中19.9%的未支付部分的1990萬美元(TCG於2020年5月26日向AIG支付了7960萬美元)。此外，美國國際集團與堅韌再保險之間的2018年資本維持協議以及為支持堅韌再保險而簽發並在出現提款情況下由AIG償還的信用證已於出售多數股權堅韌再保險交易結束時終止。出售主要權益後，美國國際集團與堅毅控股訂立過渡期服務協議，在完成出售後提供一段時間的過渡期服務，並與若干金融機構訂立信用證協議。, 它簽發了信用證，以支持某些通用保險子公司，這些子公司與堅韌再保險簽訂了金額為6億美元的再保險協議。在這些保險子公司提款的情況下，這些信用證將由AIG報銷。

在2020年第二季度完成交易後，AIG將多數股權堅韌出售的收益中的7億美元貢獻給了其某些普通保險子公司，將多數權益堅韌出售的收益中的1.35億美元貢獻給了其某些人壽和退休子公司。

遺留業績包括堅韌再保險公司截至2020年6月2日解固之日的影響，這代表瞭解固後截至2020年9月30日的9個月期間的5個月運營業績。

有關出售堅毅控股的進一步討論，請參閲簡明合併財務報表附註7.

AIG|2020年第三季度Form 10-Q139

 

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第二項業務細分運營 | 傳統產品組合

 

傳統產品組合結果

	截至三個月								截至9個月
	9月30日，					百分比			9月30日，					百分比
(單位：百萬)		2020		2019		變化				2020		2019		變化
收入：
保險費	$	58	$	122		(52)	%		$	258	$	367		(30)	%
保單收費		6		30		(80)				64		92		(30)
淨投資收益		157		614		(74)				915		1,792		(49)
其他收入(虧損)		(7)		(15)		53				(40)		(54)		26
調整後總收入		214		751		(72)				1,197		2,197		(46)
收益、損失和費用：
投保人利益和損失及損失調整
已發生的費用		85		516		(84)				933		1,422		(34)
記入投保人賬户餘額的利息		(3)		53		NM				93		161		(42)
遞延保單收購成本攤銷		6		19		(68)				35		51		(31)
一般業務和其他費用		34		66		(48)				147		225		(35)
利息支出		3		4		(25)				11		14		(21)
福利、損失和費用合計		125		658		(81)				1,219		1,873		(35)
調整後税前收益(虧損)	$	89	$	93		(4)	%		$	(22)	$	324		NM	%
按類型調整的税前收益(虧損)：
普通保險分期付款額度	$	(16)	$	27		NM	%		$	30	$	85		(65)	%
人壽線和退休徑流線		29		16		81				(91)		141		NM
遺留投資		76		50		52				39		98		(60)
調整後税前收益(虧損)	$	89	$	93		(4)	%		$	(22)	$	324		NM	%
										9月30日，			十二月三十一日，
(單位：百萬)												2020		2019
選定的資產負債表數據
遺留投資，扣除相關債務後的淨額											$	1,110	$	2,002
遺留一般保險決算準備金												1,363		5,409
遺產壽命和退休徑流儲備												7,956		38,728

140AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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第二項業務細分運營 | 傳統產品組合

 

商業和金融亮點

遺留保險額度，包括那些被割讓給堅韌再保險的保險額度，繼續像預期的那樣，對遺產普通保險和遺產人壽和退休決選額度進行決選。在過去幾年中，遺留投資大幅減少，從2016年12月31日的67億美元下降到2020年9月30日的11億美元。剩餘的遺留投資主要包括結構性信貸、初級票據(我們已為其選擇公允價值選項)和房地產投資。

遺留投資組合調整後的税前收入 截至9月30日的三個月， (單位：百萬)
	2020和2019年季度對比 調整後的税前收入與上一年相比有所下降，主要原因是：  調整後税前收入較低，主要是由於淨投資收入較低所致。在2020年6月2日出售堅韌再保險之後，預扣資產的淨投資收入不包括在調整後的税前收入中。 這一下降被以下因素部分抵消：  與去年同期的虧損相比，公允價值期權投資組合的收益增加了遺產投資收益。

 

遺留投資組合調整後的税前收益(虧損) 截至9月30日的9個月， (單位：百萬)
	2020年和2019年年初至今的比較 遺留投資組合在截至2020年9月30日的9個月中與上年同期的收入相比錄得調整後的税前虧損，原因是：  調整後的税前虧損增加，主要原因是淨投資收入減少。在2020年6月2日出售堅韌再保險之後，預扣資產的淨投資收入不包括在調整後的税前收入中；以及  由於公允價值期權投資組合收益較低，遺產投資收益較低。

 

AIG|2020年第三季度Form 10-Q141

 

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第二項 投資

 

投資

概述

我們的投資戰略是針對每個運營部門的特定業務需求量身定做的，目標是與我們未償債務的現金流相匹配的資產配置組合，並從資產類別、部門、發行人和地理角度提供多元化。主要目標是創造投資收益、保存資本、管理流動性和增加盈餘。支持我們保險負債的大部分資產是固定期限證券。

新冠肺炎的影響正在迅速演變，將取決於危機的範圍、嚴重程度和持續時間，以及各國政府、立法機構或監管機構和其他第三方採取的應對行動，所有這些都在繼續演變，並受到持續的不確定性影響。影響全球經濟的不利變化和發展，包括全球經濟顯著放緩，以及金融市場波動加劇，都對我們的整體投資組合產生了負面影響。在我們多元化的投資組合中，對受危機嚴重影響的某些經濟領域存在風險敞口，在某些時期，這導致我們承認信貸損失，並提高了我們的信貸損失撥備。如果企業繼續關閉(或因感染復發而再次關閉)，危機對全球經濟的影響惡化，可能會導致進一步確認信貸損失，並提高我們的信貸損失撥備。

截至2020年9月30日的9個月的投資亮點

 利率的下降被信用利差的擴大部分抵消了，這導致我們的投資組合出現了淨未實現收益。截至2020年9月30日，我們可供出售投資組合的未實現淨收益從截至2019年12月31日的約179億美元增加到約237億美元。  繼續投資結構性證券等風險相對收益較高的固定期限證券，提高收益率，增加淨投資收益。  在截至2020年9月30日的9個月裏，由於股票市場的大幅波動，我們的另類投資和公允價值期權股票證券持有量的投資回報較低，而由於當期信用利差擴大，選擇公允價值期權的固定到期日證券的收入較低。與前一年同期相比，我們的另類投資經歷了強勁的增長，其中包括首次公開募股(IPO)所持私募股權投資組合的收入，以及固定期限證券投資組合的更高收益，由於利率下降和信貸利差收窄，我們選擇了公允價值選項。  新投資的混合投資收益率低於出售、到期或看漲的投資的混合利率。  2020年第一季度實施了新的信用損失會計準則CECL。

 

投資策略

投資策略在業務部門層面進行評估，涉及的考慮因素包括當地和一般市場狀況、持續期和現金流管理、風險偏好和波動性限制、評級機構和監管資本考慮因素以及税收和法律投資限制。

我們的一些主要投資策略如下：

 我們在所有投資組合中的基本策略是在可行的範圍內尋找與相關保險負債特徵相似的投資。AIG在其對我們投資的公司或項目的基本投資分析中嵌入了環境、社會和治理(ESG)的考慮因素，以確保它們在整個投資期限內都有可持續的收益。AIG考慮內部和外部因素，評估消費者行為的變化、與ESG因素相關的行業趨勢，以及公司管理層對這些變化做出適當反應的能力，以保持其競爭優勢。

 我們尋求發起通過非流動性溢價(如私募和商業抵押貸款)提供更高收益的投資，這也增加了投資組合的多元化。這些資產通常通過契約提供信用保護，有能力定製滿足我們保險責任需求的結構，並在獲得信息的情況下進行更深入的盡職調查。

142AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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目錄

 

第二項 投資

 

 鑑於我們的全球業務，我們可以獲得提供當地市場多元化的資產。就我們購買這些投資的程度而言，我們通常使用衍生品對衝任何貨幣風險，這可能提供比功能貨幣資產更高的風險調整後回報的機會。

 AIG母公司包括在其他業務中，積極管理其資產和負債、交易對手和存續期。AIG母公司的流動性來源主要以現金、短期投資和公開交易的投資級固定到期日證券的形式持有，這些證券可以很容易地通過出售或回購協議變現。這一戰略既可以使我們的流動性來源多樣化，又可以降低維持充足流動性的成本。

 在美國，人壽、退休和一般保險的投資通常分為準備金支持和盈餘投資組合。

– 保險準備金主要由投資級固定期限證券支持，這些證券符合我們的期限、風險回報、税收、流動性、信用質量和多元化目標。我們根據基本的潛在風險因素評估資產類別，包括信貸(公共和私人)、商業房地產和住宅房地產，無論這些投資是債券、貸款還是結構性產品。

– 盈餘投資尋求提高投資組合回報，通常由固定到期日投資級和低於投資級的證券以及各種另類資產類別組成，包括私募股權、房地產股權和對衝基金。過去幾年，對衝基金的投資減少了，更多的重點放在了私人股本、房地產和投資級以下的信貸上。

 在美國以外，保險公司持有的固定期限證券主要由投資級證券組成，通常以我們所在國家的貨幣計價。

資產負債管理

一般保險公司內部的投資策略側重於增加盈餘，為意外保險索賠保持充足的流動性，以及保本。通用保險主要投資於公司、市政府和其他政府機構發行的固定期限證券；以住宅和商業房地產為抵押的結構性證券；以及商業抵押貸款。通用保險公司北美業務的固定到期日證券的平均存續期為3.3年。一般保險公司國際業務的固定期限證券的平均存續期為4.3年。

雖然支持一般保險公司準備金的投資資產主要投資於傳統的流動性固定到期日證券，但我們繼續通過結構性和非流動性保費來配置收益率更高的資產類別，特別是在我們的北美業務中。此外，我們繼續投資於固定利率和浮動利率資產支持投資，以管理我們對利率和通脹潛在變化的風險敞口。我們尋求使資產類別、行業和發行人的投資組合多樣化，以降低特殊的投資組合風險。

此外，通用保險的部分盈餘被投資於多元化的另類投資組合，尋求平衡流動性、波動性和盈餘的增長。考慮到一般保險業務固有的潛在通脹風險，相對於其他AIG投資組合，一般保險盈餘中的股權投資配置較高。雖然這些另類投資會受到週期性收益波動的影響，但從歷史上看，它們獲得的收益率超過了固定期限投資組合的收益率，併為更廣泛的投資組合提供了額外的多樣化。

人壽和退休公司的投資策略是提供淨投資收入來支持負債，這些負債會帶來穩定的可分配收益，並在資產負債管理、資本、流動性和監管限制的情況下提高投資組合價值。

人壽和退休公司將資產負債管理作為監測和管理其業務風險的主要工具。人壽和退休公司擁有多元化的中高質量投資組合，包括公司、市政當局和其他政府機構發行的固定到期日證券、以住宅和商業房地產為抵押的結構性證券，以及在可行範圍內與負債期限特徵相匹配的商業抵押貸款。我們尋求使資產類別、行業和發行人的投資組合多樣化，以降低特殊的投資組合風險。每條產品線的投資組合都是根據其保險負債的具體特點而定製的，因此，不同的投資組合之間的持續期也不同。利率環境對企業的資產負債管理狀況有直接影響，延長的低利率環境可能會導致負債期限從最初的估計延長，這主要是由於較低的失誤，這可能需要我們進一步延長投資組合的期限。進一步延長投資組合將在現有市場機會的背景下進行評估，因為期限較長的市場可能不會提供與期限較短的市場類似的多樣化好處。

人壽和退休公司國內業務的固定期限證券的平均存續期為8.6年。

AIG|2020年第三季度Form 10-Q143

 

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第二項 投資

 

此外，人壽和退休公司尋求通過投資於多元化的另類投資組合來提高盈餘投資組合的回報。雖然這些另類投資會受到週期性收益波動的影響，但從歷史上看，它們獲得的回報超過了固定期限投資組合的回報。

固定期限證券的NAIC名稱

NAIC的證券估值辦公室(SVO)出於法定報告的目的對美國保險公司的投資進行評估，並將固定期限證券分配給名為“NAIC Designation”的六個類別之一。一般來説，‘1’最高質量或‘2’高質量的NAIC名稱包括被認為是投資級的固定期限證券，而‘3’至‘6’的NAIC名稱通常包括被稱為低於投資級別的固定期限證券。非機構RMBS和CMBS的NAIC名稱是使用NAIC提供的第三方建模結果計算的。與通常由三大評級機構分配的評級相比，這些方法導致對這類證券的NAIC指定有所改善。下表概述了按NAIC指定的AIG子公司固定期限證券組合的評級分佈，以及按AIG綜合信用評級的分佈，一般以三大評級機構的評級為基礎。

有關AIG綜合信用評級的完整説明，請參閲 – 信用評級.

下表列出了按NAIC指定分類的固定到期日證券組合，按公允價值計算：

2020年9月30日
(單位：百萬)
																	總計
						總計											以下
						投資											投資
NAIC認證		1		2		職等			3		4		5		6		職等		總計
其他固定期限證券	$	102,356	$	80,411	$	182,767		$	9,198	$	6,625	$	1,739	$	125	$	17,687	$	200,454
抵押貸款支持、資產支持和抵押		64,112		4,012		68,124			265		103		123		2,296		2,787		70,911
總計*	$	166,468	$	84,423	$	250,891		$	9,463	$	6,728	$	1,862	$	2,421	$	20,474	$	271,365

* 不包括1500萬美元的固定到期日證券，這些證券沒有NAIC指定。

下表列出了按AIG綜合信用評級分類的固定期限證券投資組合，按公允價值計算：

2020年9月30日
(單位：百萬)
															總計
						總計									以下
						投資							CCC和		投資
AIG綜合信用評級		AAA/AA/A		血腦屏障		職等			bb		B		更低的位置		職等		總計
其他固定期限證券	$	105,756	$	76,765	$	182,521		$	8,965	$	6,803	$	2,165	$	17,933	$	200,454
抵押貸款支持、資產支持和抵押		54,501		4,347		58,848			662		360		11,041		12,063		70,911
總計*	$	160,257	$	81,112	$	241,369		$	9,627	$	7,163	$	13,206	$	29,996	$	271,365

* 不包括1500萬美元的固定到期日證券，這些證券沒有NAIC指定。

信用評級

截至2020年9月30日，我們約89%的固定到期日證券由我們的國內實體持有。其中約88%的證券被一家或多家主要評級機構評為投資級。我們的投資決策過程主要依賴於內部生成的基本面分析和內部風險評級。第三方評級機構的評級和意見為內部分析提供了一個獨立視角的來源。

穆迪投資者服務公司(Moody‘s)、標準普爾全球公司(S&P)的子公司標準普爾金融服務有限責任公司(Standard&Poor’s Financial Services LLC)或類似的外國評級服務機構對我們外國實體固定期限證券投資組合的很大一部分進行評級。一些外國發行的證券不提供評級服務。我們的信用風險管理部密切審查外國投資組合的非評級固定期限證券的信用質量。截至2020年9月30日，大約95%的此類投資被評級為投資級，或者根據我們的內部分析，從信用角度來看，相當於評級為投資級的證券。在外國實體的固定期限證券組合中，約有28%是由發行國的主權固定期限證券支持政策債務組成的。

144AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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目錄

 

第二項 投資

 

AIG綜合信用評級

就我們的固定期限證券而言，下表和後續表格中的信用評級反映：(I)三大評級機構的評級的綜合，或當機構評級不可用時，由NAIC SVO指定的評級(固定期限證券總量的99%)，或(Ii)當這些投資未經任何主要評級機構或NAIC評級時，我們同等的內部評級。這些表格中的“非評級”類別由固定期限證券組成，這些證券沒有得到任何一家主要評級機構、NAIC或美國的評級。

有關與投資相關的信用風險的討論，請參閲企業風險管理。

下表列出了根據我們的固定期限證券的公允價值計算的AIG綜合信用評級：

	可供出售						其他						總計
	9月30日，			十二月三十一日，			9月30日，			十二月三十一日，			9月30日，			十二月三十一日，
(單位：百萬)		2020			2019			2020			2019			2020			2019
評級：
其他固定期限
證券
AAA級	$	11,938		$	11,821		$	1,828		$	2,121		$	13,766		$	13,942
AA型		34,309			31,141			42			-			34,351			31,141
A		57,628			49,437			12			11			57,640			49,448
血腦屏障		76,765			75,598			-			-			76,765			75,598
低於投資級		17,230			15,905			-			7			17,230			15,912
未評級		718			1,301			-			-			718			1,301
總計	$	198,588		$	185,203		$	1,882		$	2,139		$	200,470		$	187,342
抵押貸款支持，資產-
擔保和抵押
AAA級	$	32,443		$	29,419		$	374		$	365		$	32,817		$	29,784
AA型		14,694			14,816			204			201			14,898			15,017
A		6,639			6,861			147			165			6,786			7,026
血腦屏障		4,001			4,154			346			98			4,347			4,252
低於投資級		9,548			10,575			2,215			3,630			11,763			14,205
未評級		52			58			247			84			299			142
總計	$	67,377		$	65,883		$	3,533		$	4,543		$	70,910		$	70,426
總計
AAA級	$	44,381		$	41,240		$	2,202		$	2,486		$	46,583		$	43,726
AA型		49,003			45,957			246			201			49,249			46,158
A		64,267			56,298			159			176			64,426			56,474
血腦屏障		80,766			79,752			346			98			81,112			79,850
低於投資級		26,778			26,480			2,215			3,637			28,993			30,117
未評級		770			1,359			247			84			1,017			1,443
總計	$	265,965		$	251,086		$	5,415		$	6,682		$	271,380		$	257,768

AIG|2020年第三季度Form 10-Q145

 

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目錄

 

第二項 投資

 

 

可供出售的投資

下表列出了我們可供出售證券的公允價值：

								公允價值在		公允價值在
								9月30日，		十二月三十一日，
(單位：百萬)								2020		2019
可供出售的債券：
美國政府和政府支持的實體							$	5,135	$	5,380
州、市和政治分區的義務								16,173		15,318
非美國政府								15,174		14,869
公司債務								162,106		149,636
抵押貸款支持、資產支持和抵押：
RMBS								33,414		32,805
CMBS								15,777		14,430
CDO/ABS								18,186		18,648
抵押貸款支持、資產支持和抵押總額								67,377		65,883
可供出售的債券總額*							$	265,965	$	251,086

* 截至2020年9月30日和2019年12月31日，我們持有的低於投資級或未評級的可供出售債券的公允價值分別為275億美元和278億美元。

下表列出了我們的固定期限證券對非美國政府的總信用敞口的公允價值：

	9月30日，			十二月三十一日，
(單位：百萬)		2020			2019
日本	$	1,592		$	1,651
加拿大		954			989
法國		890			1,013
英國		799			638
德國		696			593
印度尼西亞		541			589
以色列		522			399
阿拉伯聯合酋長國		516			494
智利		398			353
挪威		390			410
其他		7,876			7,740
總計	$	15,174		$	14,869

146AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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目錄

 

第二項 投資

 

下表列出了我們固定期限證券按主要行業劃分的歐洲總信用敞口的公允價值：

	2020年9月30日
						非					十二月三十一日，
				金融		金融		結構化				2019
(單位：百萬)		至高無上		制度		公司制		產品		總計		總計
歐元區國家：
法國	$	890	$	1,835	$	1,668	$	-	$	4,393	$	4,304
德國		696		176		2,763		-		3,635		3,329
荷蘭		252		1,038		1,203		104		2,597		2,626
愛爾蘭		48		136		453		1,420		2,057		2,132
比利時		171		254		1,115		-		1,540		1,254
西班牙		25		291		688		-		1,004		1,122
盧森堡		98		218		361		-		677		381
意大利		3		111		396		-		510		482
芬蘭		82		46		39		-		167		192
奧地利		103		4		-		-		107		164
其他歐元區		531		93		245		-		869		826
整個歐元區	$	2,899	$	4,202	$	8,931	$	1,524	$	17,556	$	16,812
歐洲其他地區：
英國	$	799	$	4,092	$	9,289	$	2,362	$	16,542	$	15,798
11.瑞士		40		1,039		696		-		1,775		1,879
瑞典		167		331		123		-		621		582
挪威		390		47		112		-		549		549
俄羅斯聯邦		180		21		189		-		390		425
其他-歐洲其他地區		56		32		116		-		204		262
總計-歐洲其餘地區	$	1,632	$	5,562	$	10,525	$	2,362	$	20,081	$	19,495
總計	$	4,531	$	9,764	$	19,456	$	3,886	$	37,637	$	36,307

AIG|2020年第三季度Form 10-Q147

 

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目錄

 

第二項 投資

 

市政債券的投資

截至2020年9月30日，美國市政債券投資組合主要由基本服務收入債券和高質量免税債券組成，92%的投資組合評級為A或更高。

下表按州和市政債券類型列出了我們可供出售的美國市政債券投資組合的公允價值：

	2020年9月30日
		狀態		本地				總計	十二月三十一日，
		一般信息		一般信息				公平		2019
(單位：百萬)		義務		義務		收入		價值		總公允價值
國家：
加利福尼亞	$	774	$	405	$	2,136	$	3,315	$	2,928
紐約		8		352		2,798		3,158		3,059
德克薩斯州		98		542		948		1,588		1,512
伊利諾伊州		84		128		902		1,114		1,072
馬薩諸塞州		442		-		346		788		745
俄亥俄州		35		-		499		534		482
佐治亞州		109		71		308		488		459
維吉尼亞		9		-		442		451		493
弗羅裏達		6		-		418		424		355
華盛頓		172		7		243		422		405
賓州		17		5		374		396		395
華盛頓特區。		12		-		326		338		316
密蘇裏		-		-		307		307		277
所有其他州(a)		353		281		2,216		2,850		2,820
總計(B)(C)	$	2,119	$	1,791	$	12,263	$	16,173	$	15,318

(a) 我們對波多黎各政府沒有實質性的信貸敞口。

(b) 不包括某些在公司債券市場發行債券的大學和非營利實體。包括工業收入債券。

(c) 包括4.46億美元的預償還市政債券。

對公司債務證券的投資

下表列出了我們可供出售的公司債券的行業類別：

		公允價值在		公允價值在
行業類別		9月30日，		十二月三十一日，
(單位：百萬)		2020		2019
金融機構：
貨幣中心/全球銀行集團	$	10,348	$	10,701
地區性銀行-其他		664		659
人壽保險		3,130		3,166
證券公司和其他財務公司		303		334
保險非壽險		5,541		5,492
地區性銀行-北美		6,946		6,825
其他金融機構		14,722		13,608
公用事業		22,515		19,424
通信		10,830		9,939
消費者非週期性		24,225		19,997
資本品		8,259		8,006
能量		12,448		13,379
消費週期性		12,191		10,989
基本信息		5,714		5,617
其他		24,270		21,500
總計*	$	162,106	$	149,636

* 截至2020年9月30日和2019年12月31日，這些投資中分別約有90%和89%被評為投資級。

148AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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目錄

 

第二項 投資

 

截至2020年9月30日和2019年12月31日，我們在能源類別的投資佔可供出售固定期限總投資的百分比分別為4.7%和5.3%。雖然能源投資主要是投資級的，並得到積極管理，但該類別繼續經歷可能對信用質量和公允價值產生不利影響的波動。

對RMBS的投資

下表列出了AIG可供出售的RMBS：

										公允價值在		公允價值在
										9月30日，		十二月三十一日，
(單位：百萬)										2020		2019
代理RMBS									$	17,149	$	15,721
Alt-A RMBS										7,583		8,484
次貸RMBS										2,588		2,654
首屈一指的非代理機構										4,276		4,451
其他與房屋有關的房屋										1,818		1,495
總RMBS(A)(B)									$	33,414	$	32,805

(a) 包括截至2020年9月30日和2019年12月31日分別約79億美元和87億美元的某些RMBS，這些RMBS自成立以來信用質量一直在惡化。有關購買的信用減值證券的其他討論，請參見簡明合併財務報表附註5.

(b) 截至2020年9月30日，加權平均預期壽命為5年，截至2019年12月31日，加權平均預期壽命為6年。

我們投資RMBS、其他資產支持證券(ABS)和CDO的承銷做法考慮了發起人、管理人、服務商的質量、證券信用評級、抵押貸款的基本特徵、借款人特徵以及交易中的信用增強水平。

對CMBS的投資

下表列出了我們可供出售的CMBS：

														公允價值在		公允價值在
														9月30日，		十二月三十一日，
(單位：百萬)														2020		2019
CMBS(傳統)													$	12,580	$	11,250
代理處														2,130		2,051
其他														1,067		1,129
總計													$	15,777	$	14,430

2020年第三季度，CMBS持有量的公允價值保持穩定。我們對CMBS的大部分投資都是分階段進行的，這些部分通過抵押品從屬關係包含了大量的保護功能。CMBS的大部分持有量是傳統的渠道交易，在不同的房地產類型和地理區域之間廣泛多樣化。

對ABS/CDO的投資

下表按抵押品類型列出了我們可供出售的ABS/CDO證券：

										公允價值在		公允價值在
										9月30日，		十二月三十一日，
(單位：百萬)										2020		2019
宣傳品類型：
ABS									$	8,956	$	9,274
銀行貸款(貸款抵押債券)										9,195		9,330
其他										35		44
總計									$	18,186	$	18,648

AIG|2020年第三季度Form 10-Q149

 

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目錄

 

第二項 投資

 

商業按揭貸款

截至2020年9月30日，我們的直接商業抵押貸款敞口為364億美元。

下表列出了按攤銷成本按地點和貸款類別劃分的商業按揭貸款敞口：

	數																百分比
	的		班級														的
(百萬美元)	貸款		公寓			辦事處		零售	工業		酒店			其他		總計	總計
2020年9月30日
國家：
紐約	107		$	2,618	$	5,344	$	462	$	392	$	100	$	-	$	8,916	25	%
加利福尼亞	69			845		1,342		247		539		811		33		3,817	10
新澤西	46			1,703		31		413		90		12		33		2,282	6
德克薩斯州	51			575		1,166		171		138		144		-		2,194	6
弗羅裏達	71			445		157		501		215		217		-		1,535	4
馬薩諸塞州	12			537		229		554		25		-		-		1,345	4
伊利諾伊州	20			504		575		10		18		-		22		1,129	3
華盛頓特區。	13			453		211		-		-		18		-		682	2
賓州	20			80		17		493		46		25		-		661	2
俄亥俄州	23			171		10		185		264		-		-		630	2
其他州	191			2,087		727		1,218		719		400		7		5,158	14
外國	86			3,686		1,150		974		1,300		547		353		8,010	22
總計*	709		$	13,704	$	10,959	$	5,228	$	3,746	$	2,274	$	448	$	36,359	100	%

2019年12月31日
國家：
紐約	99		$	2,377	$	4,913	$	457	$	376	$	98	$	-	$	8,221	23	%
加利福尼亞	74			736		1,341		249		572		817		41		3,756	10
新澤西	48			1,635		44		370		81		27		33		2,190	6
德克薩斯州	52			501		1,163		174		141		145		-		2,124	6
弗羅裏達	74			393		234		544		218		217		10		1,616	3
馬薩諸塞州	13			540		245		549		25		-		-		1,359	4
伊利諾伊州	19			505		441		10		18		-		22		996	3
華盛頓特區。	13			447		302		-		-		18		-		767	2
賓州	23			81		20		528		46		25		-		700	2
俄亥俄州	25			174		10		188		269		-		5		646	2
其他州	215			2,073		740		1,276		740		401		44		5,274	15
外國	85			4,237		1,189		987		1,177		564		367		8,521	24
總計*	740		$	13,699	$	10,642	$	5,332	$	3,663	$	2,312	$	522	$	36,170	100	%

* 沒有反映信貸損失的撥備。

有關商業抵押貸款的其他討論，請參閲2019年年報中合併財務報表的附註8。

150AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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目錄

 

第二項 投資

 

信貸減值

下表按主要投資類別列出了可供出售的固定到期日證券的信貸損失撥備變動情況：

	截至三個月							截至9個月
	2020年9月30日							2020年9月30日
				非							非
(單位：百萬)	結構化		結構化			總計		結構化		結構化			總計
期初餘額*	$	37	$	161	$	198		$	7	$	-	$	7
新增：
未計提信貸損失準備金的證券
以前記錄的		1		30		31			36		294		330
購買可供出售的債務證券佔比
作為購買的信用惡化資產		-		-		-			26		-		26
可供出售債務證券增加額佔比
作為購買的信用惡化資產		-		-		-			1		-		1
削減：
期內出售的證券		(2)		(5)		(7)			(3)		(10)		(13)
出售證券的意向或更有可能被要求
在收回攤銷成本基礎之前出售證券		-		-		-			-		-		-
對以下項目的免税額增加或減少的額外淨額
有備抵記錄的證券的信貸損失
在前一段時間內，沒有出售意向
回收前攤銷成本基礎		(10)		67		57			(41)		34		(7)
從免税額中扣除的沖銷		-		(43)		(43)			-		(108)		(108)
追討先前沖銷的款額		-		-		-			-		-		-
其他		-		-		-			-		-		-
期末餘額	$	26	$	210	$	236		$	26	$	210	$	236

* 期初餘額包括截至2020年1月1日持有的購買信用惡化(PCD)資產的第一天毛利率。

在CECL採用日期2020年1月1日之前，我們在截至2019年9月30日的三個月和九個月期間分別記錄了2400萬美元和1.37億美元的非臨時性減值費用。

關於我們關於可供出售證券會計政策的信貸損失準備的討論，請參閲簡明合併財務報表附註5。

AIG|2020年第三季度Form 10-Q151

 

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目錄

 

第二項 投資

 

下表顯示了固定期限證券未實現虧損的賬齡、公允價值低於攤餘成本或成本的程度，以及每類各自的項目數：

2020年9月30日		小於或等於						超過20%						超過50%
		到成本的20%(b)						至50%的成本(b)						成本的百分比(b)						總計
老化(a)			未實現						未實現						未實現						未實現
(百萬美元)		成本(c)		損失	項目(e)			成本(c)		損失	項目(e)			成本(c)		損失	項目(e)			成本(c)		損失(d)	項目(e)
投資級
債券
0-6個月	$	20,134	$	447	2,904		$	62	$	15	7		$	-	$	-	1		$	20,196	$	462	2,912
7-11個月		6,862		296	873			126		29	18			11		6	3			6,999		331	894
12個月或更長時間		4,438		143	669			85		23	9			2		1	1			4,525		167	679
總計	$	31,434	$	886	4,446		$	273	$	67	34		$	13	$	7	5		$	31,720	$	960	4,485
低於投資
等級債券
0-6個月	$	6,984	$	250	1,688		$	300	$	85	56		$	8	$	8	10		$	7,292	$	343	1,754
7-11個月		3,220		148	1,186			130		35	43			-		-	1			3,350		183	1,230
12個月或更長時間		740		50	308			437		107	56			117		66	27			1,294		223	391
總計	$	10,944	$	448	3,182		$	867	$	227	155		$	125	$	74	38		$	11,936	$	749	3,375
債券總額
0-6個月	$	27,118	$	697	4,592		$	362	$	100	63		$	8	$	8	11		$	27,488	$	805	4,666
7-11個月		10,082		444	2,059			256		64	61			11		6	4			10,349		514	2,124
12個月或更長時間		5,178		193	977			522		130	65			119		67	28			5,819		390	1,070
總計(e)	$	42,378	$	1,334	7,628		$	1,140	$	294	189		$	138	$	81	43		$	43,656	$	1,709	7,860

(a) 表示公允價值連續比成本少任何金額的月數。

(b) 表示在2020年9月30日公允價值小於成本的百分比。

(c) 對於債券，代表扣除備抵後的攤銷成本。

(d) 税後未實現虧損對淨收入的影響將在實現時得到緩解，因為某些已實現虧損將導致某些DAC攤銷的當期減少。

(e) 物料計數按子公司按CUSIP計算。

截至2020年9月30日，投資級債券的信貸損失撥備為2200萬美元，投資級以下債券的信貸損失撥備為2.14億美元。

投資未實現損益變動

在截至2020年9月30日的3個月和9個月期間，投資未實現淨收益和淨虧損的變化主要是由於固定到期日證券公允價值的增加。在截至2020年9月30日的9個月期間，與固定期限證券相關的未實現淨收益增加了59億美元，主要原因是利率下降，部分被信貸利差擴大所抵消。

截至2019年9月30日的三個月和九個月期間，投資未實現淨損益的變化主要歸因於固定到期日證券公允價值的增加。在截至2019年9月30日的9個月期間，與固定期限證券相關的未實現淨收益增加了163億美元，主要原因是利率下降和信貸利差收窄。

有關我們投資組合的進一步討論，請參閲簡明綜合財務報表附註5。

152AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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目錄

 

第二項 投資

 

已實現淨資本損益

下表列出了已實現資本淨收益(虧損)的組成部分：

截至9月30日的三個月，	2020							2019
	不包括		堅韌不拔的精神
	堅韌不拔的精神			基金
	基金		保留
(單位：百萬)	扣繳資產			資產		總計
出售固定期限證券	$	28	$	147	$	175		$	128
非暫時性減損		-		-		-			(24)
意圖的改變(a)		-		-		-			-
固定期限證券信貸損失撥備的變動		(77)		(4)		(81)			-
貸款信貸損失撥備的變動		(13)		2		(11)			(25)
外匯交易		250		7		257			(203)
可變年金嵌入衍生品，相關套期保值淨值		(148)		-		(148)			311
所有其他衍生品和對衝會計		(626)		(120)		(746)			466
其他		88		-		88			276
淨已實現資本收益(虧損)-不包括堅韌再保險基金
預留嵌入導數		(498)		32		(466)			929
嵌入的堅韌再保險基金的已實現淨資本收益(虧損)
導數		-		(656)		(656)			-
已實現資本淨收益(虧損)	$	(498)	$	(624)	$	(1,122)		$	929

截至9月30日的9個月，	2020							2019
	不包括		堅韌不拔的精神
	堅韌不拔的精神			基金
	基金		保留
(單位：百萬)	扣繳資產		資產(b)			總計
出售固定期限證券	$	269	$	269	$	538		$	184
非暫時性減損		-		-		-			(137)
意圖的改變(a)		(3)		-		(3)			-
固定期限證券信貸損失撥備的變動		(299)		(11)		(310)			-
貸款信貸損失撥備的變動		(73)		6		(67)			(35)
外匯交易		40		10		50			(242)
可變年金嵌入衍生品，相關套期保值淨值		1,034		-		1,034			10
所有其他衍生品和對衝會計		365		(146)		219			601
其他		97		-		97			506
已實現資本利得淨額-不包括堅韌再保險基金
預留嵌入導數		1,430		128		1,558			887
嵌入的堅韌再保險基金的已實現淨資本收益(虧損)
導數		-		(1,493)		(1,493)			-
已實現資本淨收益(虧損)	$	1,430	$	(1,365)	$	65		$	887

(a) 在截至2019年9月30日的三個月和九個月期間，意向的變化包括在非臨時性減值中。

(b) 代表2020年6月2日堅韌再保險解體後的活動。

在截至2020年9月30日的三個月期間，已實現資本淨虧損主要是由於衍生品虧損，而與去年同期的已實現資本淨收益相比，主要是衍生品收益。截至2020年9月30日的9個月期間，與上年同期相比，淨已實現資本收益下降，這主要是由於與上年同期相比，本期衍生品虧損。

截至2019年9月30日的三個月和九個月期間的淨已實現資本收益主要是由於衍生品收益(虧損)。

在截至2020年9月30日的3個月和9個月期間，扣除相關套期保值的可變年金嵌入衍生品反映了與上年同期相比的收益，這主要是由於具有擔保最低提取福利(GMWB)嵌入衍生品的可變年金嵌入衍生品的估值中使用的不履行或“自身信用”風險調整的變化，這些衍生品沒有作為我們經濟對衝計劃的一部分進行對衝。

堅韌再保險基金預扣資產的已實現淨資本收益(虧損)主要反映了修改後的共同保險和基金預扣資產的估值增加。這些資產估值的增加導致美國國際集團的損失，因為根據這些再保險安排，這些資產的增值必須轉移到堅韌再保險公司。

AIG|2020年第三季度Form 10-Q153

 

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目錄

 

第二項 投資

 

有關與這些產品功能相關的市場風險管理的其他討論，請參閲2019年年報中的第二部分，第7項：MD&A-企業風險管理-保險風險-人壽和退休公司的關鍵風險-可變年金、指數年金和萬能人壽風險管理和對衝計劃。有關本計劃的經濟對衝目標和對税前收入的影響的更多信息，請參閲本MD&A中的保險準備金-人壽和年金準備金和DAC-可變年金保證福利和對衝結果。

有關我們投資組合的進一步討論，請參閲簡明綜合財務報表附註5。

保險準備金

未償損失責任和損失調整費用(損失準備金)

下表按部門和主要業務線列出了我們的毛損準備金和淨虧損準備金的組成部分*：

	2020年9月30日							2019年12月31日
	的淨負債		再保險		總負債			的淨負債		再保險		總負債
	未償損失		可恢復的時間		對於未付費用			未償損失		可恢復的時間		對於未付費用
	和損失		未付損失和		損失和			和損失		未付損失和		損失和
	調整，調整		虧損調整		虧損調整			調整，調整		虧損調整		虧損調整
(單位：百萬)	費用		費用		費用			費用		費用		費用
一般保險：
美國工人補償(扣除折扣後的淨額)	$	3,992	$	5,542	$	9,534		$	4,330	$	5,494	$	9,824
美國超額傷亡事故		3,839		5,038		8,877			4,285		5,073		9,358
美國其他傷亡事故		3,896		4,694		8,590			4,064		4,695		8,759
美國金融界		4,771		2,281		7,052			5,154		2,221		7,375
美國財產和特殊險		6,366		2,658		9,024			4,950		2,807		7,757
美國的人身保險		1,119		1,405		2,524			1,287		988		2,275
英國/歐洲意外傷害和金融保險		6,754		1,365		8,119			6,234		1,268		7,502
英國/歐洲財產和特殊險		2,622		1,236		3,858			2,573		1,191		3,764
英國/歐洲和日本人身保險		2,003		548		2,551			1,962		519		2,481
其他產品線		5,999		2,078		8,077			6,238		2,053		8,291
未分配虧損調整費用		1,445		886		2,331			1,824		882		2,706
一般保險總額		42,806		27,731		70,537			42,901		27,191		70,092
傳統投資組合-決選產品線：
美國第二輪長尾保險系列
(扣除折扣後的淨值)		185		6,972		7,157			3,769		3,587		7,356
其他徑流產品線		181		66		247			164		66		230
未分配虧損調整費用		58		406		464			377		115		492
傳統產品組合合計-最後決選產品線		424		7,444		7,868			4,310		3,768		8,078
其他操作(黑板)		72		107		179			48		110		158
總計	$	43,302	$	35,282	$	78,584		$	47,259	$	31,069	$	78,328

* 包括截至2020年9月30日和2019年12月31日分別為9.38億美元和15億美元的損失準備金貼現。有關損失準備金貼現的討論，請參閲簡明合併財務報表附註10。

上一年的發展

下表彙總了按分部劃分的已發生(有利)不利的上年再保險發展淨額：

	截至三個月					截至9個月
	9月30日，					9月30日，
(單位：百萬)		2020		2019			2020		2019
一般保險：
北美*	$	(170)	$	(17)		$	(222)	$	(138)
國際		183		14			101		(3)
一般保險總額	$	13	$	(3)		$	(121)	$	(141)
傳統投資組合-最後決選線路		-		(1)			(2)		-
上年合計(有利的)不利發展	$	13	$	(4)		$	(123)	$	(141)

154AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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目錄

 

項目2 | 保險準備金

 

* 包括國家賠償公司(NICO)不利發展再保險協議在截至2020年和2019年9月30日的三個月期間分別為5300萬美元和5800萬美元，以及截至2020年和2019年9月30日的九個月期間分別為1.59億美元和1.74億美元的攤銷。與我們對APTI的定義一致，這一金額不包括我們根據Nico再保險協議在截至2020年和2019年9月30日的三個月期間分別讓出風險(4600萬美元)和(1.29億美元)的(有利的)/不利的上年儲備發展部分，以及分別為截至2020年9月30日和2019年9月30日的九個月期間讓出的(4200萬美元和2.53億美元)。截至2020年和2019年9月30日的三個月期間，遞延收益攤銷的相關變化分別為1700萬美元和7100萬美元，截至2020年9月30日和2019年9月30日的九個月期間，遞延收益的相關攤銷變化分別為2800萬美元和4500萬美元。

淨虧損發展

在截至2020年9月30日的三個月內，我們確認了1300萬美元的不良上年虧損準備金開發。

這一發展的主要組成部分如下：

北美

 攤銷從與Nico達成的不利發展再保險協議中獲得的遞延收益；以及

 美國工傷賠償、財產和特殊險的有利發展；

 部分被頻率增加推動的金融線網絡的不利發展所抵消。

國際

 金融業和意外傷害的不利發展，主要是由英國/歐洲推動的；

 國際財產和特殊風險業務的有利發展部分抵消了這一影響，這主要是由英國/歐洲和國際個人保險推動的。

在截至2020年9月30日的9個月內，我們確認了有利的上年虧損準備金開發為1.23億美元。

這一發展的主要組成部分如下：

北美

 攤銷從與Nico達成的不利發展再保險協議中獲得的遞延收益；以及

 美國勞工賠償和其他傷亡事故的良好發展；

 部分被美國金融線和美國個人保險的不利發展所抵消。

國際

 金融業和意外傷害的不利發展，主要是由英國/歐洲推動的；

 國際財產和特殊風險業務的有利發展部分抵消了這一影響，這主要是由英國/歐洲和國際個人保險推動的。

在截至2019年9月30日的三個月和九個月期間，我們確認了有利的上年虧損準備金開發，分別為(400萬美元)和(1.41億美元)。

截至2019年9月30日的三個月期間的發展主要是由以下因素推動的：

北美

 從與尼科簽訂的2015年及之前事故年度不利發展再保險協議的遞延收益攤銷中獲得有利的發展；

 美國工人補償業務、特別擔保成本業務和國防基地法案業務(包括在海外軍事基地服務的政府承包商)的良好發展；以及

 美國金融業務的不利發展，尤其是錯誤和遺漏業務，我們在這些業務中對近年來日益頻繁和嚴重的事故做出了反應。

國際

 歐洲意外傷害和金融業務的不利發展，特別是商業汽車、僱主責任、董事和高級管理人員以及金融機構業務；以及

 積極發展歐洲財產險和特殊險、歐日人身險等產品線。

AIG|2020年第三季度Form 10-Q155

 

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目錄

 

項目2 | 保險準備金

 

截至2019年9月30日的9個月期間的發展主要是由以下因素推動的：

北美

 攤銷與尼科簽訂的2015年及之前事故年度不利發展再保險協議的遞延收益；

 美國工人補償、財產和特殊險業務的良好發展；以及

 來自美國財務公司錯誤和遺漏業務以及美國其他意外傷害險業務的不利發展，特別是商業汽車和一般責任。

國際

 歐洲傷亡和財務線的不利發展；以及

 在歐洲財產和特殊險、歐洲和日本人身險等產品線上有良好的發展。

下表彙總了按分部和主要業務線以及按意外年份分組的已發生(有利)不利上年再保險發展淨額：

截至2020年9月30日的三個月
(單位：百萬)		總計		2019		2018年(&之前)
北美普通保險公司：
美國工人補償	$	(186)	$	(12)	$	(174)
美國傷亡人數過多		17		-		17
美國其他傷亡人數		(10)		-		(10)
美國金融界		69		43		26
美國財產和特殊險		(82)		(17)		(65)
美國的個人保險		10		27		(17)
其他產品線		12		10		2
北美普通保險合計	$	(170)	$	51	$	(221)
國際通用保險公司：
英國/歐洲傷亡和財務額度	$	244	$	30	$	214
英國/歐洲財產和特殊險		(114)		(64)		(50)
英國/歐洲和日本個人保險		(44)		(23)		(21)
其他產品線		97		13		84
國際通用保險總公司	$	183	$	(44)	$	227
傳統投資組合-最後決選線路		-		-		-
上年合計(有利的)不利發展	$	13	$	7	$	6
截至2019年9月30日的三個月
(單位：百萬)		總計		2018		2017年(&之前)
北美普通保險公司：
美國工人補償	$	(98)	$	1	$	(99)
美國傷亡人數過多		(15)		(42)		27
美國其他傷亡人數		(17)		(3)		(14)
美國金融界		103		19		84
美國財產和特殊險		(24)		26		(50)
美國的個人保險		25		7		18
其他產品線		9		12		(3)
北美普通保險合計	$	(17)	$	20	$	(37)
國際通用保險公司：
英國/歐洲傷亡和財務額度	$	94	$	85	$	9
英國/歐洲財產和特殊險		(43)		(4)		(39)
英國/歐洲和日本個人保險		(18)		(9)		(9)
其他產品線		(19)		(3)		(16)
國際通用保險總公司	$	14	$	69	$	(55)
傳統投資組合-最後決選線路		(1)		-		(1)
上年合計(有利的)不利發展	$	(4)	$	89	$	(93)

156AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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項目2 | 保險準備金

 

截至2020年9月30日的9個月
(單位：百萬)		總計		2019		2018年(&之前)
北美普通保險公司：
美國工人補償	$	(242)	$	10	$	(252)
美國傷亡人數過多		(9)		-		(9)
美國其他傷亡人數		(57)		(20)		(37)
美國金融界		54		43		11
美國財產和特殊險		(25)		(3)		(22)
美國的個人保險		56		75		(19)
其他產品線		1		(14)		15
北美普通保險合計	$	(222)	$	91	$	(313)
國際通用保險公司：
英國/歐洲傷亡和財務額度	$	244	$	30	$	214
英國/歐洲財產和特殊險		(145)		(85)		(60)
英國/歐洲和日本個人保險		(45)		(21)		(24)
其他產品線		47		11		36
國際通用保險總公司	$	101	$	(65)	$	166
傳統投資組合-最後決選線路		(2)		(2)		-
上年合計(有利的)不利發展	$	(123)	$	24	$	(147)
截至2019年9月30日的9個月
(單位：百萬)		總計		2018		2017年(&之前)
北美普通保險公司：
美國工人補償	$	(274)	$	1	$	(275)
美國傷亡人數過多		40		(1)		41
美國其他傷亡人數		53		15		38
美國金融界		83		19		64
美國財產和特殊險		(100)		21		(121)
美國的個人保險		43		1		42
其他產品線		17		11		6
北美普通保險合計	$	(138)	$	67	$	(205)
國際通用保險公司：
英國/歐洲傷亡和財務額度	$	148	$	88	$	60
英國/歐洲財產和特殊險		(71)		13		(84)
英國/歐洲和日本個人保險		(69)		(54)		(15)
其他產品線		(11)		(19)		8
國際通用保險總公司	$	(3)	$	28	$	(31)
傳統投資組合-最後決選線路		-		49		(49)
上年合計(有利的)不利發展	$	(141)	$	144	$	(285)

我們注意到，對於某些類別的索賠(例如，建築缺陷索賠和環境索賠)和可追回的再保險，隨着我們獲得更多關於事故發生日期的信息，損失有時可能被重新歸類到較早或較晚的事故年份。

重大再保險協議

2017年第一季度，我們與Nico達成了一項不利發展再保險協議，根據該協議，我們將2015年及之前事故年度幾乎所有美國商業長尾敞口的準備金風險的80%轉移給Nico。根據這項協議，我們將2016年1月1日或之後支付的主題業務虧損的80%讓給Nico，超過250億美元的淨支付虧損，總限額為250億美元。我們將這筆交易記為追溯性再保險。這筆交易帶來了收益，根據公認會計原則(GAAP)追溯再保險會計，這筆收益被遞延，並在結算期內攤銷為收入。NICO創建了一個抵押品信託賬户，作為其對我們的索賠支付義務的擔保，他們將根據協議支付的對價存入該賬户，伯克希爾哈撒韋公司已提供父母擔保，以確保NICO在協議下的義務。

有關AIG 2020年巨災再保險保障的説明，請參閲我們2019年年報中的第二部分，第7項：MD&A-企業風險管理-保險風險-自然災害風險。

AIG|2020年第三季度Form 10-Q157

 

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項目2 | 保險準備金

 

下表顯示了截至2020年9月30日和截至2019年12月31日的不利發展再保險協議的遞延收益計算，顯示了損失準備金貼現和遞延收益攤銷的效果。

		9月30日，		十二月三十一日，
(單位：百萬)		2020		2019
承保損失總額
貼現前備抵準備金	$	17,352	$	19,064
開始至今已支付的損失		24,612		22,954
附着點		(25,000)		(25,000)
承保損失高於附着點	$	16,964	$	17,018
遞延收益發展
附件以上的承保損失割讓給尼科(80%)	$	13,572	$	13,614
支付的代價包括利息		(10,188)		(10,188)
扣除貼現和攤銷前的税前遞延收益		3,384		3,426
對讓渡損失的貼現(a)		(1,173)		(1,251)
攤銷前税前遞延收益		2,211		2,175
期初至今攤銷遞延收益		(852)		(693)
初始至今攤銷歸因於遞延收益的變化(b)		(103)		(101)
遞延收益負債反映在AIG的資產負債表中	$	1,256	$	1,381

(a) 自成立至2020年9月30日期間，貼現的增加和實際利率的降低被不利發展再保險協議項下未來回收金額和時間的估計變化所抵消。

(b) 被排除在我們對Apti的定義之外。

下表顯示了不利發展再保險協議的遞延收益活動的前滾：

	截至三個月					截至9個月
	9月30日，					9月30日，
(單位：百萬)		2020		2019			2020		2019
年初餘額，扣除折扣後的淨額	$	1,311	$	1,562		$	1,381	$	1,382
(有利的)上一年不利的儲量開發割讓給尼科(a)		(46)		(129)			(42)		(253)
歸因於初始遞延收益的攤銷(b)		(53)		(58)			(159)		(174)
攤銷歸因於遞延收益的變化(c)		24		77			(2)		65
讓出損失準備金折價的變化		20		41			78		473
期末餘額，扣除折扣後的淨額	$	1,256	$	1,493		$	1,256	$	1,493

(a)根據有追溯力的再保險協議，上一年割讓給Nico的準備金開發根據GAAP推遲。

(b)代表在APTI確認的遞延收益的攤銷。

(c)被排除在APTI之外，包括在GAAP中。

在過去幾年中，受這項協議約束的行業一直是上一年不利開發費用的主要來源。該協議降低了我們美國保險子公司準備金風險的資本費用。此外，由於投資資產減少，淨投資收入下降。

堅韌再保險於2018年第一季度在與我們的Legacy投資組合相關的一系列再保險交易中成立。這些再保險交易旨在將我們的大部分遺產保險決選業務合併為一個單一的法律實體。截至2020年9月30日，根據這些再保險交易，我們的遺留人壽和退休決算系列的準備金約為306億美元，與多家全資擁有的AIG子公司承保的業務相關的遺留普通保險決算系列的準備金約為41億美元。

在堅韌再保險協議中，最大的是我們的子公司美國普通人壽保險公司(AGL)和堅韌再保險公司之間修訂和重新簽署的合併共保和修訂共保協議。根據這項條約，截至2020年9月30日，AGL將約234億美元的準備金讓給了堅韌再保險，這意味着人壽和年金風險的混合。堅韌再保險為放棄的風險提供100%的再保險。AGL將繼續管理保單，包括處理索賠，儘管預計隨着時間的推移，行政部門的大部分將轉移到堅韌再保險的行政子公司，條件是獲得監管部門的批准和其他條件的滿足。在此之前，堅韌再保險擁有諮詢和參與此類管理的某些權利，AGL保留為轉讓的業務收取任何第三方再保險的風險。在條約生效時，AGL繳存了一筆相當於放棄的總儲備金的金額。

158AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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項目2 | 保險準備金

 

存入AGL修改後的共同保險賬户，以確保堅韌再保險的義務。毅力再保險收到或支付的季度付款代表了條約規定的相關季度的淨收益或淨虧損，包括修改後的共同保險賬户中資產的任何淨投資收益或虧損。在2020年6月2日多數股權堅韌出售結束後，AIG的一家附屬公司將擔任修改後的共同保險賬户中資產的投資組合經理至少三年。

有關重要再保險公司的摘要，請參閲我們2019年年報中的第二部分。項目7.MD&A-企業風險管理-保險風險-再保險活動-可收回的再保險。

人壽和年金準備金和DAC

以下部分將討論壽險和年金準備金以及遞延保單購買成本。

更新精算假設

人壽保險公司至少每年審查和更新精算假設，通常在第三季度。假設設定標準在投資型產品和傳統的長久期產品之間有所不同。

投資型產品

人壽保險公司審查和更新用於攤銷DAC和相關項目(可能包括VOBA、SIA和未賺取收入準備金)的估計毛利預測，以及至少每年用於累積投資型產品的保證福利準備金的評估。預計毛利預測包括對與投資相關的回報和利差、與產品相關的費用和支出、死亡率損益、投保人行為和其他因素的假設。在估計未來毛利潤時，錯誤的假設需要判斷，並可能對DAC攤銷產生實質性影響。如果用於估計毛利的假設發生重大變化，則使用新的預測重新計算DAC和相關準備金，並將由此產生的任何調整計入收入。更新這些預測可能會導致某些產品的攤銷加速，而另一些產品的攤銷則會減速。

兩家人壽保險公司還審查了與各自GMWB生活福利相關的假設，這些假設被計入嵌入衍生品並按公允價值計量。這些嵌入衍生品的公允價值基於精算假設，包括投保人行為以及資本市場假設。

更新了各種假設，包括以下自2020年9月30日起生效的假設：

• 我們將個人退休可變年金產品線的平均回報率(費用總額)從3.62%降至3.12%，將集團退休可變年金產品線的平均回報率從3.29%降至2.87%，這主要是由於最近的股市波動。我們與股市表現相關的獨立賬户長期資產增長率假設保持在7.0%不變；以及

• 我們絕大多數投資資產的最終預期收益率較低的是人壽和年金存款。終身存款的預期收益率從增加9個基點到減少14個基點不等，而年金保險存款的預期收益率下降了多達24個基點。預計收益率從支持業務的現有資產的加權平均GAAP賬面收益率(基於資產價值)評級為基於資產存續期的加權平均收益率(不包括在評級期間到期的資產)。由於遞延年金的存續期短於壽險產品，遞延年金產品的等級期為三年，壽險產品為五年。

傳統長久期產品

對於下文討論的長期傳統產品，包括終身人壽保險、定期人壽保險、意外和健康保險、長期護理保險、壽險或有單筆保費、即時年金和結構性結算，適用“鎖定”原則。用於計算福利負債和DAC的假設是在保單發佈時設置的，除非發生損失確認事件，否則不會隨着實際經驗的變化而改變。當流動負債加上預期的未來保費不足以支付再保險後的所有未來福利、費用和DAC攤銷時，就會發生損失確認事件。損失確認事件是由觀察到的實際經驗或估計的變化推動的，這些變化與“鎖定”的假設有很大不同。基本假設(包括利率)會定期檢討，並在適當時更新，以作損失確認測試之用。作為多數股權堅韌出售的結果，所有處於虧損確認中的業務都由一個獨立的實體完全再保險。

由於更新截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月期間的精算假設，調整後税前收入和税前收入淨增加(減少)的情況如下表所示。

AIG|2020年第三季度Form 10-Q159

 

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項目2 | 保險準備金

 

下表列出了人壽保險公司按部門和產品線更新精算假設所導致的調整後税前收入的增加(減少)：

截至9月30日的9個月，
(單位：百萬)		2020		2019
人生與退休：
個人退休
固定年金	$	(77)	$	82
可變年金和指數化年金		2		(145)
個人退休總額		(75)		(63)
集體退休		68		(17)
人壽保險		(114)		(63)
機構市場		1		-
終生與退休		(120)		(143)
遺產生命與退休決選		13		(30)
調整後税前收入因假設更新而減少的總額	$	(107)	$	(173)

下表列出了人壽保險公司因更新精算假設而導致的税前收入減少，按經營結果中報告的明細項目列出：

截至9月30日的9個月，
(單位：百萬)		2020		2019
保單收費	$	(106)	$	(32)
記入投保人賬户餘額的利息		(6)		19
遞延保單收購成本攤銷		225		203
不可延期的保險佣金		15		-
投保人的利益和損失		(235)		(363)
調整後税前收入減少		(107)		(173)
與已實現淨資本損失相關的DAC變動		(44)		(17)
已實現資本利得淨額		142		180
税前收入減少	$	(9)	$	(10)

在截至2020年9月30日的一段時間裏，調整後的税前收入包括1.07億美元的淨不利調整，主要是固定年金，主要是由於賺取利率的變化導致利差壓縮，部分抵消了對全面退保假設的有利更新，以及人壽保險收入，主要是由於死亡率建模增強。

在截至2019年9月30日的期間，調整後的税前收入包括1.73億美元的淨不利調整，主要是在失效更新推動的指數年金方面，以及在人壽保險方面，主要是由於與預計保費、某些乘客和死亡福利功能以及再保險準備金相關的方法改進。不利的調整部分被個人退休固定年金中失效假設的有利更新所抵消。

下文按業務部分討論了與更新每個期間的精算假設有關的調整。

按業務分類更新精算假設

個人退休

精算假設的更新導致截至2020年9月30日的個人退休調整後税前收入淨不利調整為7500萬美元，而截至2019年9月30日的個人退休調整後税前收入淨不利調整為6300萬美元。

在截至2020年9月30日的一段時間裏，固定年金的估計毛利假設的更新導致了7700萬美元的淨不利調整，這反映了較低的預期投資收益，但部分被較低的假設失誤所抵消。

在截至2019年9月30日的一段時間裏，固定年金的估計毛利假設的更新導致淨有利調整為8200萬美元，這反映了較低的失誤假設，但部分被較低的預期投資收益所抵消。

在截至2020年9月30日的可變年金和指數年金方面，在更新的提取福利利用假設的推動下，估計毛利假設的更新導致淨有利調整為200萬美元。這些調整被較低的預期投資收益部分抵消。

160AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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項目2 | 保險準備金

 

在截至2019年9月30日的期間，可變年金和指數年金的估計毛利假設的更新導致了1.45億美元的淨不利調整，這主要是由於指數年金的更新失誤和可變年金的更新後的一般賬户收益率。不利的調整部分被可變年金中更新的失誤假設所抵消。

集體退休

在截至2020年9月30日的一段時間內，集團退休的估計毛利假設的更新導致了6800萬美元的有利調整，主要是由於延長了DAC攤銷預測期而產生的可變年金線路，部分被費用和失誤假設的更新所抵消。延長DAC攤銷預測期(分析顯示，材料業務在上一時期之後仍然存在)將導致未來更多的建模利潤，從而降低迄今收到的總利潤和迄今已攤銷的DAC金額的比例。

在截至2019年9月30日的一段時間內，集團退休的估計毛利假設的更新導致了1700萬美元的不利調整，這主要是由於指數年金和可變年金的更新失誤。

人壽保險

在截至2020年9月30日的一段時間裏，人壽保險公司精算假設的更新導致1.14億美元的淨不利調整，這主要是由於萬能人壽死亡率假設的更新所致。死亡率的更新更好地使假設與經驗保持一致，並減少了未來的利潤，這增加了受影響產品的儲備。對儲備建模的改進部分抵消了不利的調整。

在截至2019年9月30日的一段時間裏，人壽保險精算假設的更新導致淨不利調整6300萬美元，主要是由於與預計保費、某些乘客和死亡福利功能以及再保險準備金相關的方法改進。不利的調整部分被死亡率假設更新推動的有利調整所抵消。

傳統產品組合

在截至2020年9月30日的一段時間裏，Legacy投資組合的精算假設的更新導致了1300萬美元的淨有利調整，反映了傳統保險的模式轉換。

在截至2019年9月30日的期間，Legacy投資組合精算假設的更新導致淨不利調整3000萬美元，反映出損失確認準備金的更新以及萬能人壽保險的微小方法改進。

可變年金保證福利和套期保值結果

我們的個人退休和團體退休業務提供具有GMWB騎手的可變年金產品，提供有保障的生活福利功能。GMWB的負債按公允價值計量的嵌入衍生品入賬。嵌入衍生品的公允價值可能會因市場利率、股價、信用利差、市場波動性、投保人行為等因素而大幅波動。

除了我們可變年金產品設計中的風險緩解功能外，我們還有一個旨在管理GMWB市場風險的經濟對衝計劃，包括對利率、股票價格、信用利差和波動性變化的敞口。對衝計劃利用衍生工具，包括但不限於股票期權、期貨合約、利率互換和掉期合約，以及具有公允價值選擇的固定到期日證券。

有關與這些產品功能相關的市場風險管理的其他討論，請參閲我們2019年年報中的第二部分，第7項：MD&A-企業風險管理-保險風險-人壽和退休公司的關鍵風險-可變年金、指數年金和萬能人壽風險管理和對衝計劃。

AIG|2020年第三季度Form 10-Q161

 

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項目2 | 保險準備金

 

嵌入衍生品與經濟套期保值標的的估值差異

可變年金對衝計劃利用了一個經濟對衝目標，它代表了對我們GMWB騎手潛在經濟風險的估計。經濟對衝目標與GMWB嵌入式衍生品的GAAP估值不同，主要原因如下：

 經濟對衝目標在現值計算中包括100%的騎手費用；GAAP估值只反映了那些歸因於嵌入衍生品的費用，使得合同發行時的初始價值為零；

 經濟對衝目標使用最佳估計精算假設，不包括用於GAAP估值的明確風險保證金，如投保人行為、死亡率和波動性的保證金；以及

 經濟對衝目標不包括GAAP估值中使用的不良或“自身信用”風險調整，這反映了市場參與者對我們索賠能力的看法，方法是將不同的利差(NPA利差)納入用於貼現預期收益現金流的曲線。由於貼現率包括NPA利差和其他明確的風險保證金，GAAP估值通常對利率和其他市場因素的變動以及精算假設更新的變化不那麼敏感，而不是經濟對衝目標。有關我們對投保人合同存款中嵌入衍生品的估值方法的更多信息，請參見簡明綜合財務報表附註4。

與經濟對衝目標相比，對衝投資組合的市值在任何時候都可能不同，預計不會完全抵消。除了與可變年金對衝計劃一起持有的衍生品外，人壽和退休公司還擁有現金和投資資產，以支付根據這些擔保未來應支付的索賠。套期保值組合公允價值變動與經濟套期保值目標之間差異的主要來源包括：

 基金預期收益與實際收益之間的差異造成的基差風險，可能是正的，也可能是負的；

 已實現波動率與隱含波動率；

 在不受套期保值影響的假設(特別是投保人行為)的推動下，對衝目標的實際變化與預期變化；以及

 我們選擇不明確或完全對衝的風險敞口。

下表顯示了GAAP嵌入衍生品的公允價值與我們的經濟對衝目標價值之間的對賬：

							9月30日，		十二月三十一日，
(單位：百萬)							2020		2019
對賬嵌入衍生品和經濟對衝目標：
內含衍生負債						$	3,832	$	2,474
排除非履約風險調整							(4,457)		(2,504)
內含衍生負債，不包括不良資產							8,289		4,978
對風險邊際和估值差異的調整							(3,892)		(2,394)
經濟對衝目標負債						$	4,397	$	2,584

對税前收益(虧損)的影響

可變年金保證生活福利及相關對衝結果對我們税前收益(虧損)的影響包括GMWB嵌入衍生品的公允價值變化以及相關衍生對衝工具的公允價值變化，兩者均計入其他已實現資本收益(虧損)。已實現資本收益(虧損)以及對衝計劃中使用的固定到期日證券公允價值變化的淨投資收入不包括在個人退休和集團退休的調整後税前收入中。

162AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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項目2 | 保險準備金

 

預期嵌入衍生工具的公允價值變動及對衝組合價值的變動不會完全抵銷，主要原因是如上所述，經濟對衝目標、GAAP嵌入衍生工具與對衝組合的公允價值之間的估值差異。當企業信用利差擴大時，NPA利差的變化一般會降低內含衍生負債的公允價值，從而產生收益；當企業信用利差收窄或收緊時，NPA利差的變化一般會增加內含衍生負債的公允價值，從而導致虧損。除了由信貸市場相關變動推動的NPA利差變化外，NPA餘額還反映了商業活動的變化以及基礎保障生活福利帶來的淨風險金額的變化。

下表列出了GMWB嵌入衍生品和相關對衝的公允價值變化對合並税前收益(虧損)的淨增加(減少)，不包括相關的DAC攤銷：

	截至三個月					截至9個月
	9月30日，					9月30日，
(單位：百萬)		2020		2019			2020		2019
嵌入衍生工具公允價值變動，不包括精算更新
假設和NPA	$	1,207	$	(1,481)		$	(3,096)	$	(1,941)
可變年金套期保值組合公允價值變動：
固定期限證券**		13		15			31		187
利率衍生品合約		(356)		826			1,873		1,661
股權衍生品合約		(384)		(15)			109		(787)
可變年金套期保值組合公允價值變動		(727)		826			2,013		1,061
嵌入衍生工具的公允價值變動，不包括精算假設的更新和
淨現值，扣除套期保值組合後的淨值		480		(655)			(1,083)		(880)
NPA利差導致嵌入衍生品公允價值的變化		(519)		306			1,033		180
嵌入衍生工具的公允價值因NPA交易量的變化而變化		(290)		457			921		679
由於精算假設的更新，嵌入衍生工具的公允價值發生變化		194		219			194		219
因更新精算假設和淨現值而產生的總變動		(615)		982			2,148		1,078
對税前收益(虧損)的淨影響	$	(135)	$	327		$	1,065	$	198
按合併收益錶行劃分
淨投資收益，扣除貸記投保人賬户餘額的相關利息後的淨額	$	13	$	15		$	31	$	187
已實現資本淨收益(虧損)		(148)		312			1,034		11
對税前收益(虧損)的淨影響	$	(135)	$	327		$	1,065	$	198
經濟套期保值標的及相關套期保值的淨值變動
對經濟收益(損失)的淨影響	$	(270)	$	381		$	897	$	619

* 從2019年7月開始，對衝計劃中使用的固定期限證券投資組合進行了重新平衡，從存續期、行業和發行人的角度對投資組合進行了重新定位。作為這種再平衡的一部分，我們選擇公允價值期權的固定到期日證券被出售。在本季度晚些時候，隨着新的固定到期日證券的購買，它們被歸類為可供出售。在截至2020年9月30日的3個月和9個月期間，確認為其他全面收益組成部分的可供出售固定到期日證券的公允價值變化分別為1000萬美元和1.39億美元。

在截至2020年9月30日的三個月裏，GMWB嵌入式衍生品和相關對衝對税前收入(虧損)1.35億美元的淨負面影響(不包括相關的DAC攤銷)是由於經濟對衝目標和NPA利差的信貸利差收緊，以及預期GMWB付款減少造成的NPA數量損失，但部分被精算假設審查和更新的收益(扣除對衝投資組合)所抵消。在截至2020年9月30日的9個月期間，GMWB嵌入式衍生品和相關對衝的税前收益(虧損)淨額為11億美元(不包括相關的DAC攤銷)，這是由於經濟對衝目標和NPA的信貸利差擴大，以及較低的利率影響(導致較高的預期GMWB付款帶來的NPA數量收益)，部分抵消了利率下降對不包括NPA的嵌入式衍生品(扣除對衝投資組合)公允價值變化的影響。在截至2019年9月30日的三個月和九個月期間，對税前收入的淨影響是由信貸利差擴大對NPA利差的影響，較低利率導致較高預期GMWB付款帶來的NPA交易量收益，以及精算假設的審查和更新帶來的收益，但被較低利率對不包括NPA的嵌入式衍生品公允價值變化(扣除對衝投資組合)的影響所抵消。

AIG|2020年第三季度Form 10-Q163

 

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項目2 | 保險準備金

 

在截至2020年9月30日的三個月裏，GMWB嵌入式衍生品公允價值的變化(不包括NPA和精算假設的更新)反映了股市和利率上升帶來的收益，但被信貸利差收緊所抵消。在截至2020年9月30日的9個月裏，GMWB嵌入衍生品的公允價值變化(不包括NPA和精算假設的更新)反映了利率下降造成的損失，但被信貸利差擴大所抵消。在截至2019年9月30日的三個月和九個月期間，GMWB嵌入式衍生品公允價值的變化(不包括NPA和精算假設的更新)反映了利率下降造成的損失，但被股市上漲和信貸利差擴大的收益所抵消。

對衝組合的公允價值收益或虧損通常不會完全被GAAP基礎上負債的增加或減少所抵消，這是由於用於GAAP估值的NPA和其他風險保證金導致嵌入的衍生品對市場利率變化的敏感度低於對衝組合。在經濟基礎上，對衝組合公允價值的變化被經濟對衝目標的增加部分抵消，如下所述。在截至2020年9月30日的三個月裏，我們估計與我們的經濟對衝目標相關的對衝活動按市值計算的淨虧損約為2.7億美元，主要是由收緊信貸利差推動的，部分被精算假設的審查和更新帶來的收益所抵消。在截至2020年9月30日的9個月裏，我們估計，從我們與經濟對衝目標相關的對衝活動中獲得的按市值計價的淨收益約為8.97億美元，這主要是由不斷擴大的信貸利差以及審查和更新精算假設帶來的收益推動的。在截至2019年9月30日的三個月和九個月期間，我們估計與我們的經濟對衝目標相關的對衝活動的淨市值收益分別約為3.81億美元和6.19億美元，這主要是由精算假設和建模改進的審查和更新帶來的收益推動的。

經濟套期保值目標的變化

在截至2020年9月30日的三個月期間，經濟對衝目標負債的減少主要是由於利率、股票市場以及審查和更新假設的好處，但被收緊的信貸利差所抵消。在截至2020年9月30日的九個月期間，經濟對衝目標負債增加，主要是由於利率下降，但被不斷擴大的信貸利差以及審查和更新假設帶來的好處所抵消。

套期保值組合的公允價值變動

經濟對衝目標的公允價值的變化，以及GAAP下嵌入的衍生品估值(程度較小)的變化，部分被可變年金對衝組合的公允價值的以下變化所抵消：

 在截至2020年9月30日的三個月裏，利率衍生品合約(包括掉期、掉期和期貨)的公允價值變化導致了利率上升導致的虧損，而在截至2019年9月30日的三個月期間以及截至2020年和2019年9月30日的九個月期間，利率衍生品合約的公允價值發生了變化，導致了利率下降推動的收益。

 股票衍生合約(包括期貨和期權)公允價值的變化，導致截至2020年9月30日的三個月期間出現虧損，截至2020年9月30日的9個月期間與上年同期相比出現收益，這一變化基於各自時期股票市場回報的相對變化。

 固定期限證券(主要是公司債券)公允價值的變化被用作經濟上對衝利率和信用利差相關風險的一種資本效率較高的方式。自2019年7月起，可供出售對衝債券的公允價值變動在綜合全面收益(虧損)表中作為全面收益的組成部分進行報告。2019年7月之前，未計入個人退休和集團退休分部調整後税前收益的套期保值債券公允價值變動在綜合收益表(虧損)的淨投資收益中列報。在截至2020年9月30日的三個月期間，公司債券對衝計劃公允價值的變化反映了信貸利差收緊帶來的收益，而截至2020年9月30日的九個月期間反映的收益是由於利率下降被信用利差擴大所抵消。在截至2019年9月30日的三個月和九個月期間，公司債券對衝計劃公允價值的變化反映了利率下降帶來的收益，但部分被信貸利差擴大所抵消。

164AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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項目2 | 保險準備金

 

發援會

下表彙總了人壽和退休公司內部DAC(包括VOBA)變化的主要組成部分，不包括Legacy投資組合中的DAC：

截至9月30日的9個月，
(單位：百萬)		2020		2019
年初餘額	$	7,901	$	9,046
CECL通過後的初始津貼		15		-
延期收購成本		676		905
攤銷費用：
調整後税前收入中包含的最新假設		225		203
與已實現資本損益相關		(197)		(40)
所有其他營業攤銷		(610)		(645)
因外匯原因增加(減少)的DAC		(14)		(18)
與投資未實現折舊(增值)有關的變化		(548)		(1,895)
期末餘額*	$	7,448	$	7,556

* 截至2020年9月30日和2019年9月30日，不包括與投資未實現折舊(升值)相關的DAC餘額分別為100億美元和97億美元。

未實現投資增值相關的DAC和準備金

萬能人壽和投資導向型產品的DAC和準備金在每個資產負債表日期進行調整，以反映DAC、未賺取收入和福利準備金的變化，並抵消其他全面收益(OCI)，就像可供出售的證券已按其聲明的總公允價值出售，收益按當前收益率再投資(影子投資導向調整)。同樣，對於長期的傳統產品，在持續的低利率環境下投資的重大未實現增值可能會導致未來額外的政策福利負債(影子損失調整)，並計入對保費的抵消。

對DAC和未賺取收入的影子調整通常與可供出售證券組合的未實現增值的變化方向相反，從而在市場利率下降時減少報告的DAC和未賺取收入餘額。相反，福利儲備的影子調整通常與可供出售證券組合的未實現增值的變化方向相同，在市場利率下降時增加報告的未來政策福利負債餘額。

截至2020年9月30日的9個月期間，市場狀況推動為支持人壽和退休公司業務而持有的固定到期日證券的未實現增值比2019年12月31日增加了56億美元。截至2020年9月30日，影子投資導向調整反映了包括DAC和未賺取收入準備金在內的攤銷餘額減少，而與2019年12月31日相比，投保人福利負債等應計負債增加。應計影子損失確認準備金自2019年12月31日起減少，主要原因是停止確認與堅毅再保險基金扣繳資產相關的影子損失確認準備金。儘管這些資產仍在AIG的資產負債表上，但在2020年6月2日Forsistent Re解除合併後，AIG不再面臨這些資產的回報和相應的影子調整，因為這些資產在經濟上屬於Forsistent Re，因為與 堅韌控股公司。

有關出售堅韌控股公司的進一步討論，請參閲綜合經營業績。

 

AIG|2020年第三季度Form 10-Q165

 

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項目2 | 保險準備金

 

儲量

下表按人壽和退休的經營部門顯示了保險準備金的前滾，包括未來的保單福利、投保人合同存款、其他保單資金和單獨的帳户負債，以及管理下的零售共同基金和集團退休共同基金資產：

	截至三個月					截至9個月
	9月30日，					9月30日，
(單位：百萬)		2020		2019			2020		2019
個人退休
期初餘額，毛額	$	142,216	$	141,521		$	144,928	$	132,729
保費及按金		2,702		3,692			7,612		11,743
投降和撤退		(2,692)		(3,216)			(9,133)		(9,791)
死亡和其他合同福利		(780)		(806)			(2,347)		(2,455)
小計		(770)		(330)			(3,868)		(503)
標的資產公允價值變動和準備金增加，扣除
保單收費		2,352		835			1,935		8,825
資金成本*		422		425			1,254		1,242
其他儲備變動		(106)		314			(135)		472
期末餘額		144,114		142,765			144,114		142,765
放棄再保險		(316)		(312)			(316)		(312)
個人退休保險準備金和共同基金資產總額	$	143,798	$	142,453		$	143,798	$	142,453
集體退休
期初餘額，毛額	$	99,523	$	98,923		$	102,049	$	91,685
保費及按金		1,772		1,924			5,297		6,034
投降和撤退		(2,544)		(2,535)			(6,538)		(7,377)
死亡和其他合同福利		(185)		(177)			(546)		(494)
小計		(957)		(788)			(1,787)		(1,837)
標的資產公允價值變動和準備金增加，扣除
保單收費		3,758		213			1,605		7,939
資金成本*		285		286			840		844
其他儲備變動		(49)		(10)			(147)		(7)
期末餘額		102,560		98,624			102,560		98,624
集團退休保險準備金和共同基金資產總額	$	102,560	$	98,624		$	102,560	$	98,624
人壽保險
期初餘額，毛額	$	21,836	$	20,699		$	22,096	$	19,719
保費及按金		942		922			2,845		2,772
投降和撤退		(82)		(157)			(309)		(449)
死亡和其他合同福利		(102)		(121)			(386)		(385)
小計		758		644			2,150		1,938
標的資產公允價值變動和準備金增加，扣除
保單收費		(290)		(305)			(948)		(856)
資金成本*		93		92			277		277
其他儲備變動		(73)		894			(1,251)		946
期末餘額		22,324		22,024			22,324		22,024
放棄再保險		(1,169)		(1,122)			(1,169)		(1,122)
人壽保險總準備金	$	21,155	$	20,902		$	21,155	$	20,902

166AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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項目2 | 保險準備金

 

機構市場
期初餘額，毛額	$	23,484	$	21,022		$	21,588	$	19,839
保費及按金		1,446		833			3,492		2,213
投降和撤退		(802)		(187)			(1,013)		(583)
死亡和其他合同福利		(162)		(154)			(691)		(478)
小計		482		492			1,788		1,152
標的資產公允價值變動和準備金增加，扣除
保單收費		140		118			464		445
資金成本*		68		95			228		271
其他儲備變動		(44)		30			62		50
期末餘額		24,130		21,757			24,130		21,757
放棄再保險		(45)		(43)			(45)		(43)
機構市場總儲備	$	24,085	$	21,714		$	24,085	$	21,714
保險準備金和共同基金資產總額
期初餘額，毛額	$	287,059	$	282,165		$	290,661	$	263,972
保費及按金		6,862		7,371			19,246		22,762
投降和撤退		(6,120)		(6,095)			(16,993)		(18,200)
死亡和其他合同福利		(1,229)		(1,258)			(3,970)		(3,812)
小計		(487)		18			(1,717)		750
標的資產公允價值變動和準備金增加，扣除
保單收費		5,960		861			3,056		16,353
資金成本*		868		898			2,599		2,634
其他儲備變動		(272)		1,228			(1,471)		1,461
期末餘額		293,128		285,170			293,128		285,170
放棄再保險		(1,530)		(1,477)			(1,530)		(1,477)
保險準備金和共同基金資產總額	$	291,598	$	283,693		$	291,598	$	283,693

* 不包括遞延銷售誘因的攤銷。

人壽和退休保險準備金，以及管理下的零售共同基金和團體退休共同基金資產包括以下餘額：

				9月30日，		十二月三十一日，
(單位：百萬)				2020		2019
未來的政策利益			$	19,696	$	17,963
投保人合同存款				153,744		147,545
其他政策性資金				273		271
單獨賬户負債				89,932		91,222
保險準備金總額*				263,645		257,001
共同基金資產				29,483		33,660
保險準備金和共同基金資產總額			$	293,128	$	290,661

* 不包括與Legacy投資組合相關的儲備。

AIG|2020年第三季度Form 10-Q167

 

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項目2 | 流動性與資本資源

 

流動性與資本資源

概述

流動性指的是產生足夠的現金資源來履行我們的付款義務的能力。它被定義為能夠以合理成本在短期內貨幣化的現金和未設押資產。我們努力通過各種風險委員會、政策和程序，以及由我們的財務組在企業風險管理(ERM)的監督下建立的壓力測試和流動性風險框架，謹慎地管理我們的流動性。我們的流動性風險框架旨在管理AIG母公司及其子公司的流動性，以在流動性緊張的情況下履行我們至少六個月的財務義務。

有關詳細信息，請參閲2019年年度報告中的第二部分項目7.MD&A-企業風險管理-風險偏好、限制、識別和衡量以及企業風險管理-流動性風險管理。

資本指可用於支持我們的業務運營、為業務增長提供資金，並滿足不利情況下出現的財務和運營需求的長期財務資源。我們不斷產生資本的主要來源是我們保險子公司的盈利能力。我們必須遵守對我們最低資本頭寸的眾多限制。這些限制推動了AIG和個別業務對資本充足率的要求，並基於內部定義的風險容忍度、監管要求、評級機構和債權人的預期以及業務需求。我們定期監測實際資本水平，並使用ERM的壓力測試方法，評估潛在的宏觀經濟、金融和保險壓力對資本的影響，這與AIG和我們的保險子公司的相關資本約束有關。

我們相信，我們有足夠的流動資金和資本資源來滿足未來的需求，並履行我們對投保人、客户、債權人和債券持有人的義務，包括因合理可預見的或有事件而產生的義務。

然而，某些情況可能會導致我們的現金或資本需求超過預期的流動性或可隨時部署的資本資源。額外的抵押品催繳、投資組合惡化或影響法定盈餘的準備金增加、更高的年金和其他保單上繳、信用評級下調或災難性損失可能會導致大量額外的現金或資本需求，以及流動性和資金來源的損失。此外，監管和其他法律限制可能會限制我們自由轉移資金的能力，無論是來往於我們的子公司還是來自我們的子公司。

根據市場狀況、監管和評級機構的考慮等因素，我們可能會採取各種負債和資本管理行動。債務管理行動可能包括但不限於回購或贖回未償債務、發行新債務或進行債務交換要約。資本管理行動可能包括但不限於發行優先股，向我們的股東支付AIG普通股的股息，每股面值2.50美元(AIG普通股)，向我們A系列5.85%的非累積永久優先股(A系列優先股)的持有者支付股息，以及回購AIG普通股和/或認股權證回購。

 

168AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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項目2 | 流動性與資本資源

 

流動性和資本資源亮點 來源 AIG母公司從子公司獲得的資金 在截至2020年9月30日的九個月期間，AIG母公司從子公司獲得了12億美元的股息和貸款償還。其中，9.18億美元由我們的一般保險公司以現金和固定到期日證券的形式分紅，2.91億美元由我們的人壽和退休公司以現金形式償還的紅利和貸款組成。 在截至2020年9月30日的9個月期間，AIG母公司還以現金形式從我們的保險業務獲得了12億美元的淨分税支付，其中包括2020年第三季度的5.46億美元此類支付。分税額可能會在未來一段時間內進一步調整。 循環信貸安排 2020年3月20日，美國國際集團(AIG)母公司通過其45億美元承諾的循環銀團信貸安排借入13億美元，並於2020年6月9日全額償還利息。 發債 2020年5月，我們發行了本金總額15億美元的2.500釐債券，2025年到期；本金總額16億美元，利率3.400的債券，2030年到期；以及本金總額10億美元的4.375釐債券，2050年到期。 多數股權堅韌出售 2020年6月，AIG以22億美元完成了多數股權堅韌出售。AIG母公司將出售多數股權堅韌的收益中的7億美元捐給了它的某些普通保險子公司，將多數權益堅韌出售的收益中的1.35億美元捐給了它的某些人壽和退休子公司。

 

用途 減債 2020年3月，我們贖回了2045年到期的4.35%可贖回票據的本金總額3.5億美元。 在截至2020年9月30日的9個月內，我們還回購和償還了約30億美元的債務工具，包括償還2020年8月15日到期的3.375%債券的本金總額6.38億美元。在截至2020年9月30日的9個月裏，我們為我們的債務工具支付了總計7.21億美元的利息。 循環信貸安排 2020年6月9日，AIG母公司全額償還了根據其45億美元承諾的循環銀團信貸安排借入的13億美元的利息。 分紅 在2020年第一季度、第二季度和第三季度，我們向美國國際集團的A系列優先股支付了每股365.625美元的現金股息，總額為2,200萬美元。 在2020年第一季度、第二季度和第三季度，我們向AIG普通股支付了每股0.32美元的現金股息，總計8.27億美元。 普通股回購 根據2020年2月簽署的加速股票回購(ASR)協議，我們在2020年第一季度回購了約1200萬股AIG普通股，總購買價為5億美元。 多數股權堅韌出售 2020年6月，AIG以22億美元完成了多數股權堅韌出售。AIG母公司將出售多數股權堅韌的收益中的7億美元捐給了它的某些普通保險子公司，將多數權益堅韌出售的收益中的1.35億美元捐給了它的某些人壽和退休子公司。 美國國税局預繳税款 2020年6月，AIG母公司就以下税務事項中描述的某些和解協議向美國財政部預付了約5.48億美元。

 

AIG|2020年第三季度Form 10-Q169

 

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項目2 | 流動性與資本資源

 

淺析現金的來源和用途

下表顯示了AIG現金流量表簡明合併報表中的精選數據：

9月30日，
(單位：百萬)				2020		2019
資料來源：
經營活動提供的淨現金			$	2,232	$	-
投保人合同餘額的變化				1,830		4,823
發行長期債務和合並投資主體債務				5,625		2,564
發行優先股，扣除發行成本				-		485
其他融資活動提供的現金淨額				425		1,354
總來源				10,112		9,226
用途：
用於經營活動的現金淨額				-		(789)
用於其他投資活動的現金淨額				(5,221)		(4,793)
投保人合同餘額的變化				-		-
償還長期債務和合並投資主體債務				(3,249)		(2,421)
購買普通股				(500)		-
優先股派息				(22)		(15)
普通股支付的股息				(827)		(835)
用於其他融資活動的現金淨額				-		-
總用途				(9,819)		(8,853)
匯率變動對現金和限制性現金的影響				27		39
現金和限制性現金增加			$	320	$	412

下表為AIG現金流量表簡明合併報表摘要：

9月30日，
(單位：百萬)		2020		2019
摘要：
經營活動提供(用於)的現金淨額	$	2,232	$	(789)
用於投資活動的淨現金		(5,221)		(4,793)
融資活動提供的現金淨額		3,282		5,955
匯率變動對現金和限制性現金的影響		27		39
現金和限制性現金淨增加		320		412
年初現金和限制性現金		3,287		3,358
期末現金和限制性現金	$	3,607	$	3,770

經營性現金流活動

保險公司通常在支付索賠或保單福利之前收到大部分保費。保險公司產生正現金流的能力受到其保單虧損的頻率和嚴重程度、保單留存率和運營費用的影響。

在截至2020年9月30日的9個月裏，利息支付總額為8.29億美元，而去年同期為10億美元。不包括利息支付，在截至2020年9月30日的9個月裏，AIG的運營現金流入為31億美元，而去年同期的運營現金流入為2.24億美元。

投資現金流活動

在截至2020年9月30日的9個月裏，投資活動中使用的淨現金為52億美元，而去年同期投資活動中使用的淨現金為48億美元。2020年投資活動提供的淨現金包括出售堅韌控股的22億美元淨現金收益。

170AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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項目2 | 流動性與資本資源

 

為現金流活動融資

截至2020年9月30日的9個月期間，融資活動提供的淨現金反映：

• 總計約8.27億美元，用於在2020年第一季度、第二季度和第三季度分別支付AIG普通股每股0.32美元的股息；

• 總計約2,200萬美元，用於在2020年第一季度、第二季度和第三季度向美國國際集團的A系列優先股支付每股365.625美元的股息；

• 5億美元回購約1200萬股AIG普通股；以及

• 發行和償還長期債務和合並投資實體債務帶來的淨流入約24億美元。

截至2019年9月30日的9個月期間，融資活動提供的淨現金反映：

• 總計約8.35億美元，用於在2019年第一季度、第二季度和第三季度分別支付AIG普通股每股0.32美元的股息；

• 總計約1,500萬美元，用於在2019年第二季度和第三季度分別向美國國際集團的A系列優先股支付每股369.6875美元和365.625美元的股息；

• 發行和償還長期債務淨流入約1.43億美元；以及

• 發行優先股帶來約4.85億美元的資金流入。

美國國際集團母子公司的流動性與資本來源

AIG母公司

截至2020年9月30日，AIG母公司擁有約152億美元的流動性來源。AIG母公司的流動性來源主要以現金、短期投資和公開交易的投資級固定到期日證券的形式持有，還包括承諾的循環銀團信貸安排。固定期限證券主要包括美國政府和政府支持的實體證券、美國機構抵押貸款支持證券、公司債券和市政債券以及某些其他高評級證券。AIG母公司在產品、交易對手和存續期方面積極管理其資產和負債。根據對資金需求的評估，流動資金來源可以通過出售或回購協議隨時變現，或作為認可資產貢獻給受監管的保險公司。AIG母公司的流動性通過使用各種內部流動性風險指標進行監控。AIG母公司的主要流動性來源是來自子公司和信貸安排的股息、分配、貸款和其他支付。AIG母公司的流動性主要用於償債、資本和負債管理以及運營費用。

我們相信，我們有足夠的流動性和資本資源來滿足我們合理可預見的未來需求，並履行我們對債權人、債務持有人和保險公司子公司的義務。我們預計將不時進入債務和優先股市場，以滿足需要的資金需求。

我們利用我們的資本資源來支持我們的業務，其中大部分資本分配給我們的保險業務。如果我們擁有或產生的資本超過了支持我們的業務戰略(包括有機增長或收購機會)所需的資本，或減輕了業務固有的風險，我們可能會制定計劃，通過股息或AIG普通股回購授權將這些資本分配給股東，或將這些資本部署到負債管理中。

在正常情況下，預計我們的保險業務、我們的其他業務或通過利用AIG的遞延税項資產釋放的資本的一部分可能可用於支持我們的業務戰略、分配給股東或用於債務管理。

在制定資本分配計劃時，AIG考慮了一系列因素，包括但不限於：AIG的業務和戰略計劃、對資本產生和利用的預期、AIG與內部基準相比的融資能力和資本資源，以及評級機構對資本的預期、監管標準和內部壓力測試。

 

AIG|2020年第三季度Form 10-Q171

 

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項目2 | 流動性與資本資源

 

下表顯示了AIG母公司的流動性來源：

	自.起		自.起
(單位：百萬)	2020年9月30日		2019年12月31日
現金和短期投資(a)	$	6,785	$	2,804
無擔保固定到期日證券(b)		3,946		4,777
AIG母公司總流動資金		10,731		7,581
承諾銀團信貸安排下的可用容量(c)		4,500		4,500
AIG母公司流動性來源合計	$	15,231	$	12,081

(a) 截至2020年9月30日和2019年12月31日，現金和短期投資包括總額分別為50億美元和21億美元的逆回購協議。

(b) 無擔保證券包括公開交易、投資級評級的固定到期日證券。固定期限證券主要包括美國政府和政府支持的實體證券、美國機構抵押貸款支持證券、公司債券和市政債券以及某些其他高評級證券。

(c) 有關此承諾的銀團信貸安排的更多信息，請參閲下面的信貸安排。

保險公司

我們預計，我們的保險公司將能夠繼續滿足合理可預見的未來流動性需求，並通過運營現金和必要的投資資產貨幣化來履行其義務，包括那些因合理可預見的或有事件而產生的義務。我國保險公司的流動性資源主要以現金、短期投資和公開交易、投資級固定期限證券的形式持有。

我們每家物質保險公司的流動性都通過各種內部流動性風險措施進行監控。流動性的主要來源是保費、手續費、可收回的再保險以及投資收入和到期日。流動性的主要用途是支付損失、再保險支付、福利索賠、交出、提取、利息支付、股息、費用、投資購買和抵押品要求。

在某些情況下，我們的一般保險公司可能需要額外的資金來滿足資本或流動資金的需要。大災難可能需要我們為受影響的業務提供額外的支持。我們信用評級的下調可能會給我們子公司的保險公司財務實力評級帶來壓力，這可能導致投保人不續簽或取消評級，並對子公司履行自身義務的能力產生不利影響。市場利率的提高可能會對我們子公司的財務實力評級產生不利影響，因為評級機構的資本模型可能會減少可用資本相對於所需資本的數量。其他可能導致流動性緊張的潛在事件包括對我們的運營具有重大意義的國家或地區的經濟崩潰、國有化、災難性的恐怖主義行為、流行病或其他導致經濟或政治動盪的事件。

有關新冠肺炎相關風險的討論，請參見 第二部分第1A項。-風險因素-新冠肺炎正在並預計將繼續對我們的全球業務、財務狀況和運營結果產生不利影響，其最終影響將取決於不確定和無法預測的未來發展，包括危機的範圍、嚴重程度和持續時間，以及政府，採取的立法和監管行動以及對此作出的法院判決。

管理層認為，由於我們的人壽和退休公司投資組合的規模和流動性，與預計索賠或退保經驗的正常偏離不會產生重大的流動性風險。此外，我們的人壽和退休公司的產品包含某些可降低退保風險的功能，包括退保費用。然而，在資本市場極度混亂的時候，流動性需求可能會超過資源。作為風險管理框架的一部分，我們的人壽和退休公司繼續進行評估，並在適當的情況下實施戰略和計劃，以改善其流動性狀況，促進其維持完全投資的資產組合的能力。

我們的某些美國保險公司是各自地區FHLB的成員。從FHLB借款用於補充流動資金或用於管理層認為適當的其他用途。截至2020年9月30日和2019年12月31日，我們的美國普通保險公司都沒有從FHLB獲得未償還借款。根據通過我們的個人退休、集團退休和機構市場運營部門發佈的融資協議，截至2020年9月30日和2019年12月31日，我們的美國人壽和退休公司在各自地區分別有36億美元和35億美元的FHLB到期，這些協議在投保人合同存款中報告。融資協議的收益通常投資於固定收益證券和其他旨在產生利差收入的投資。這些投資合同沒有死亡或發病風險，類似於GIC。此外，截至2020年9月30日和2019年12月31日，我們的美國人壽和退休公司都沒有以現金墊付形式從FHLB獲得未償還借款。

我們的某些美國人壽和退休公司從2012年開始實施計劃，從其投資組合中出借證券，以補充流動性或用於管理層認為合適的其他用途。根據這些計劃，這些美國人壽和退休公司將證券借給金融機構，並獲得相當於所借證券公允價值102%的現金作為抵押品。收到的現金抵押品投資於短期投資或部分用於短期流動性目的。

172AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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項目2 | 流動性與資本資源

 

此外，人壽和退休公司在其計劃下任何時候能夠借出的證券總額不得超過其普通賬户法定認可資產的5%。截至2020年9月30日和2019年12月31日，我們的美國人壽和退休公司分別有33億美元和28億美元的證券受這些協議的約束，在2020年9月30日和2019年12月31日收到的抵押品中，分別有35億美元和29億美元的債務欠借款人。

AIG通常通過董事會批准的內部保單和限制以及管理標準來管理AIG母公司和我們的保險公司之間的資本。此外，AIG母公司與某些子公司簽訂了無條件的資本維護協議(CMA)。然而，監管和其他法律限制可能會限制我們自由轉移資金的能力，無論是向我們的子公司還是從我們的子公司轉移。2020年6月，在完成多數股權堅韌出售後，AIG母公司與堅韌再保險之間的CMA被終止。

AIG母公司和/或某些子公司是與不同金融機構簽訂的幾項信用證協議的當事人，這些金融機構不定期簽發信用證以支持我們的保險公司。如果我們的保險公司提款，這些信用證將由AIG母公司和/或某些子公司報銷。截至2020年9月30日，為支持一般保險公司而簽發的信用證總額約為41億美元。截至2020年9月30日，為支持人壽和退休公司而簽發的信用證總額約為7.56億美元。2020年6月，在多數股權堅韌出售完成後，為支持堅韌再保險而簽發的5.5億美元信用證被終止，如果出現提款，AIG將予以償還。

在截至2020年9月30日的9個月期間，我們的一般保險公司以現金和固定到期日證券的形式向AIG母公司支付了總計約9.18億美元的股息。固定期限證券主要包括美國國債和其他美國機構發行的證券。2020年6月，在多數股權堅韌出售完成後，AIG將多數股權堅韌出售所得資金中的7億美元捐給了其某些通用保險子公司。

在截至2020年9月30日的9個月期間，我們的人壽和退休公司以現金形式向AIG母公司支付了總計約2.91億美元的股息和貸款償還。2020年6月，在多數股權堅韌出售完成後，AIG將多數股權堅韌出售所得資金中的1.35億美元捐給了其某些人壽和退休子公司。

税務事宜

2020年10月，紐約南區駁回了基於AIG與政府達成的和解協議，拒絕給予與跨境融資交易相關的外國税收抵免的案件。原則上的和解協議也是在我們正在進行的關於不允許與跨境融資交易相關的外國税收抵免的爭端中達成的，我們將被要求向美國財政部付款。根據和解條款，我們目前預計支付的金額約為12億美元，其中包括AIG母公司和子公司的債務。這一金額扣除了之前就跨境融資交易支付的款項，這些交易涉及可以追溯到1997年的事項，以及主要與同一納税年度有關的其他事項，包括AIG在2020年6月向美國財政部預付的約5.48億美元。這一金額還包括最終敲定和解協議時到期的利息，但不反映美國國際集團(AIG)要求的潛在利息淨額結算的好處。關於任何額外付款的金額和時間仍然存在不確定性，最早可能在2020年第四季度支付。AIG已放棄對某些金額的評估，一旦所有相關計算(包括與利息淨額計算相關的計算)完成，美國國税局將通過通知和要求付款的方式尋求付款。

有關這一事項的更多信息，見簡明合併財務報表附註15。

信貸安排

我們維持承諾的循環銀團信貸安排(該安排)，作為一般企業用途的潛在流動資金來源。該安排規定銀行銀團提供最高45億美元的無擔保循環貸款和/或備用信用證的總承諾，對借款類型沒有任何限制，計劃於2022年6月到期。

2020年3月20日，我們在該機制下借入13億美元，以進一步增加AIG母公司的流動性。2020年6月9日，我們全額償還了根據該機制借入的13億美元貸款的利息。截至2020年9月30日，該機制下仍有45億美元可用。我們利用該貸款的能力並不取決於我們的信用評級。不過，我們是否有能力使用該設施，須視乎該設施是否符合某些法律、營運、行政及財務契約及其他規定。這些條款包括有關我們維持指定的綜合資產淨值總額和綜合債務總額與綜合資本總額之比的公約。如果不能滿足該貸款中的這些和其他要求，將限制我們使用該貸款，並可能對我們的財務狀況、運營結果和流動性產生重大不利影響。我們預計會不時利用該融資機制，並可能將所得款項用於一般企業用途。

AIG|2020年第三季度Form 10-Q173

 

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項目2 | 流動性與資本資源

 

合同義務

下表按剩餘期限彙總了合同債務總額：

2020年9月30日			按期到期付款
		總計	剩餘部分			2021 -		2023 -
(單位：百萬)		付款		2020		2022		2024		2025		此後
保險業務
損失準備金(a)	$	80,695	$	5,371	$	22,075	$	11,607	$	3,768	$	37,874
保險和投資合同負債		285,744		6,860		32,221		30,975		14,668		201,020
借款		1,348		-		233		-		123		992
支付借款利息		754		1		99		99		50		505
其他長期債務		-		-		-		-		-		-
總計	$	368,541	$	12,232	$	54,628	$	42,681	$	18,609	$	240,391
其他
借款	$	27,379	$	712	$	3,216	$	2,905	$	3,342	$	17,204
支付借款利息		15,118		325		2,070		1,845		841		10,037
其他長期債務		220		24		150		35		-		11
總計	$	42,717	$	1,061	$	5,436	$	4,785	$	4,183	$	27,252
整合
損失準備金(a)	$	80,695	$	5,371	$	22,075	$	11,607	$	3,768	$	37,874
保險和投資合同負債		285,744		6,860		32,221		30,975		14,668		201,020
借款		28,727		712		3,449		2,905		3,465		18,196
支付借款利息		15,872		326		2,169		1,944		891		10,542
其他長期債務(b)		220		24		150		35		-		11
總計(c)	$	411,258	$	13,293	$	60,064	$	47,466	$	22,792	$	267,643

(a) 代表損失準備金、未貼現的再保險總額。

(b) 主要包括購買未來服務和其他資本支出的合同。

(c) 沒有反映48億美元的未確認税收優惠。有關更多信息，請參閲簡明合併財務報表附註15。

損失準備金

損失準備金與我們的一般保險公司有關，代表基於歷史損失發展支付模式對未來損失和損失調整費用支付的估計。由於所用假設的重要性，上述按期間列出的付款可能與實際所需付款大不相同。我們相信我們的一般保險公司有足夠的財政資源，以應付這些義務所規定的實際付款。

保險和投資合同責任

保險和投資合同責任，包括GIC責任，與我們的人壽和退休公司有關。這些負債包括合同規定到期日的各種投資型產品，包括定期付款。這些負債還包括福利和索賠負債，其中很大一部分是沒有規定合同到期日的保單和合同，可能不會產生任何未來的付款義務。就這些保單及合約而言，(I)我們目前不會付款，直至發生可投保的事件，例如死亡或傷殘；(Ii)付款以尚存為條件；或(Iii)付款可能因退保或其他非我們所能控制的計劃外事件而發生。

我們做出了重大假設，以確定這些合同政策福利的估計未貼現現金流。這些假設包括死亡率、發病率、未來的拖欠率、費用、投資回報和利息貸記率，但被預期的未來存款和有效保單的保費所抵消。由於假設的重要性，提出的定期金額可能與實際要求的付款有很大不同。本表所列金額為未貼現金額，超過了綜合資產負債表中包含的未來保單利益和投保人合同存款。

我們相信，我們的人壽和退休公司有足夠的財政資源來支付根據這些義務實際需要的付款。這些子公司以現金和短期投資的形式擁有大量流動性。此外，我們的人壽和退休公司保持着相當高的投資級固定到期日證券評級，包括大量持有政府和公司債券，並可能在運營現金流不足的情況下尋求將這些持有量貨幣化。我們預計，與GIC債務相關的流動性需求將通過投資資產到期和出售產生的現金流提供資金。

174AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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項目2 | 流動性與資本資源

 

借款

我們的借款不包括綜合投資產生的借款，幷包括按公允價值記錄的混合金融工具負債。我們預計將通過到期投資和投資資產處置、未來運營現金流、投資資產產生的現金流、未來債務或優先股發行和其他融資安排，償還AIG的長期債務到期日和應計借款利息。AIG資產支持的借款包括各種應付票據和債券，以及由AIG母公司和某些非保險子公司為償還這些債務而持有的現金和投資支持的GIA。

表外安排和商業承諾

下表彙總了表外安排和商業承諾總額，並按剩餘期限分列：

2020年9月30日				即將到期的承諾額
		總金額		剩餘部分		2021 -		2023 -
(單位：百萬)		vbl.承諾		2020年		2022		2024		2025		此後
保險業務
保證：
備用信用證	$	159	$	143	$	9	$	-	$	-	$	7
債務擔保		55		50		5		-		-		-
所有其他擔保(a)		35		8		27		-		-		-
承諾：
投資承諾(b)		7,149		2,275		3,416		1,325		116		17
提供信貸的承諾		3,937		731		1,609		1,328		148		121
信用證		3		-		3		-		-		-
其他商業承諾		8		1		5		2		-		-
總計(c)	$	11,346	$	3,208	$	5,074	$	2,655	$	264	$	145
其他
保證：
流動性工具(d)	$	74	$	-	$	-	$	-	$	-	$	74
備用信用證		79		79		-		-		-		-
所有其他擔保		407		407		-		-		-		-
承諾：
投資承諾(b)		71		1		40		4		26		-
提供信貸的承諾		-		-		-		-		-		-
信用證		197		11		-		186		-		-
其他商業承諾		-		-		-		-		-		-
總計(C)(E)	$	828	$	498	$	40	$	190	$	26	$	74
整合
保證：
流動性工具(d)	$	74	$	-	$	-	$	-	$	-	$	74
備用信用證		238		222		9		-		-		7
債務擔保		55		50		5		-		-		-
所有其他擔保(a)		442		415		27		-		-		-
承諾：
投資承諾(b)		7,220		2,276		3,456		1,329		142		17
提供信貸的承諾		3,937		731		1,609		1,328		148		121
信用證		200		11		3		186		-		-
其他商業承諾		8		1		5		2		-		-
總計(C)(E)	$	12,174	$	3,706	$	5,114	$	2,845	$	290	$	219

(a) 不包括資產出售協議中包括的賠償義務的潛在金額。有關賠償義務的進一步信息，見簡明合併財務報表附註11。

(b) 包括投資私募股權基金、對衝基金和其他基金的承諾，以及在美國和海外購買和開發房地產的承諾。投資於私人股本基金、對衝基金和其他基金的承諾由各基金酌情決定，以根據需要為基金的新投資或支出提供資金。上表根據相關基金的預期生命週期估計了這些承付款的到期日，這與過去供資需求的趨勢一致。根據這些承諾，投資者主要是保險和房地產子公司。

(c) 不包括AIG合併實體之間的擔保、CMA或其他支持安排。

(d) 主要是指與某些市政掉期交易和擔保債券債券有關的流動性安排。

AIG|2020年第三季度Form 10-Q175

 

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項目2 | 流動性與資本資源

 

(e) 不包括與養老金計劃有關的承諾。對於美國和非美國的計劃，2020年剩餘的年度養老金繳費預計約為1400萬美元。

與可變利益實體的安排

我們在正常業務過程中與可變利益實體(VIE)達成各種安排，當我們是該實體的主要受益者時，我們會合並VIE。

有關我們參與VIE的進一步討論，請參見簡明合併財務報表附註8.

賠償協議

我們在出售業務時受到財務擔保和賠償安排的約束。這些安排可能因資產價值下降、特定業務或有事項、或有負債變現、訴訟進展或違反我們提供的陳述、擔保或契諾而觸發。這些安排通常受合同或法律實施(如現行訴訟時效)所界定的時間限制。根據安排的具體條款，最高潛在義務可能受到合同限制，也可能不受合同限制。

有關我們的賠償協議的更多信息，請參見簡明綜合財務報表附註11。

在可以估計的情況下，我們已記錄了其中某些安排的負債。總體而言，這些負債並不重要。我們無法就其中一些安排所能支付的最高金額作出合理的估計。總括而言，我們相信在這些安排下，我們不大可能需要支付任何重大款項。

債務

下表提供了AIG未償債務總額的前滾數據：

		餘額為				到期日		vt.影響，影響					餘額為
2020年9月30日		十二月三十一日，				和		外國		其他		9月30日，
(單位：百萬)		2019		發行	還款			兑換		變化			2020
由AIG發行或擔保的債務：
AIG一般借款：
應付票據和債券	$	20,467	$	4,065	$	(988)	$	69	$	28		$	23,641
次級債		1,542		-		-		6		-			1,548
AIG日本控股Kabushiki Kaisha		344		-		-		12		-			356
AIGLH應付票據和債券		282		-		-		-		-			282
AIGLH次級債		361		-		-		-		-			361
Validus應付票據和債券		353		-		-		-		(4)			349
AIG一般借款總額		23,349		4,065		(988)		87		24			26,537
資產支持的AIG借款：(a)
系列AIGFP匹配應付票據和債券		21		-		-		-		-			21
GIA，按公允價值計算		2,003		95		(229)		-		236	(b)		2,105
按公允價值支付的應付票據和債券		59		1		(3)		-		7	(b)		64
資產支持的AIG借款總額		2,083		96		(232)		-		243			2,190
AIG發行或擔保的債務總額		25,432		4,161		(1,220)		87		267			28,727
其他子公司的票據、債券、貸款和
應付抵押貸款-不由AIG擔保		47		5		(48)		-		-			4
長期債務總額		25,479		4,166		(1,268)		87		267			28,731
合併投資實體的債務-不是
由AIG擔保(c)		9,871		1,459		(2,042)		(1)		219	(d)		9,506
債務總額	$	35,350	$	5,625	$	(3,310)	$	86	$	486		$	38,237

(a) AIG母公司為所有此類債務提供擔保，但AIGFP系列匹配票據和應付債券除外，這些都是AIG母公司的直接義務。截至2020年9月30日和2019年12月31日，發佈給第三方的抵押品分別為14億美元和15億美元。這種抵押品主要由美國政府和政府支持的實體的證券組成，通常不能由交易對手補充或轉售。

(b) 主要代表對債務公允價值的調整。

(c) 截至2020年9月30日，包括與房地產投資相關的合併投資實體的債務31億美元，保障性住房夥伴關係投資23億美元，以及其他證券化工具41億美元。截至2019年12月31日，包括與房地產投資相關的合併投資實體的債務32億美元，保障性住房夥伴關係投資21億美元，以及其他證券化工具46億美元。

(d) 包括鞏固以前未合併的夥伴關係的影響。

176AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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項目2 | 流動性與資本資源

 

未償債務總額

(單位：百萬)

債務到期日

下表彙總了AIG未來四個季度截至2020年9月30日到期的長期債務：

		第四		第一		第二		第三
		季度		季度		季度		季度
(單位：百萬)		2020		2021		2021		2021		總計
AIG一般借款	$	708	$	1,499	$	-	$	-	$	2,207
資產擔保的美國國際集團借款		4		2		70		45		121
其他子公司應付票據、債券、貸款和抵押		-		1		-		1		2
總計	$	712	$	1,502	$	70	$	46	$	2,330

下表列出了長期債務的到期日(包括未攤銷的原始發行貼現、對衝會計估值調整和公允價值調整，如果適用)：

2020年9月30日				剩餘部分		年終
(單位：百萬)			總計		2020年		2021		2022		2023		2024		2025	此後
由AIG發行或擔保的債務：
AIG一般借款：
應付票據和債券		$	23,641	$	708	$	1,499	$	1,513	$	1,630	$	998	$	2,750	$	14,543
次級債			1,548		-		-		-		-		-		-		1,548
AIG日本控股Kabushiki Kaisha			356		-		233		-		-		-		123		-
AIGLH應付票據和債券			282		-		-		-		-		-		-		282
AIGLH次級債			361		-		-		-		-		-		-		361
Validus應付票據和債券			349		-		-		-		-		-		-		349
AIG一般借款總額			26,537		708		1,732		1,513		1,630		998		2,873		17,083
資產支持的AIG借款：
系列AIGFP匹配票據和
應付債券			21		-		-		-		-		-		-		21
GIA，按公允價值計算			2,105		4		152		52		128		149		592		1,028
按公允價值支付的應付票據和債券			64		-		-		-		-		-		-		64
資產支持的AIG借款總額			2,190		4		152		52		128		149		592		1,113
AIG發行或擔保的債務總額			28,727		712		1,884		1,565		1,758		1,147		3,465		18,196
不受AIG擔保的債務：
其他子公司票據、債券、貸款
和應付抵押貸款			4		-		2		1		1		-		-		-
未由AIG擔保的總債務			4		-		2		1		1		-		-		-
總計		$	28,731	$	712	$	1,886	$	1,566	$	1,759	$	1,147	$	3,465	$	18,196

AIG|2020年第三季度Form 10-Q177

 

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目錄

 

項目2 | 流動性與資本資源

 

信用評級

信用評級評估一家公司履行義務的能力，並可能直接影響該公司的融資成本和可獲得性。下表列出了截至本文件提交之日美國國際集團及其某些子公司的信用評級。括號中的數字表明瞭評級機構評級類別中評級的相對排名；該排名僅指主要評級類別，而不是評級機構分配的修飾語。

	短期債務			優先長期債務
	穆迪(Moody‘s)	標普(S&P)		穆迪(Moody‘s)(a)	標普(S&P)(b)	惠譽(c)
美國國際集團有限公司	P-2(3次共2次)	A-2(8次中的第2次)		BAA 1(9個第4個)	BBB+(9次中的第4次)	BBB+(9次中的第4次)
				在複審中	CreditWatch	評級觀察
				降級	負性	負性
美國國際集團金融產品公司(d)	P-2	A-2		BAA 1	BBB+
				在複審中	CreditWatch
				降級	負性

(a) 穆迪將數字修飾符1、2和3附加到通用評級類別，以顯示評級類別中的相對位置。

(b) 標準普爾評級可以通過添加加號或減號來修改，以顯示在主要評級類別中的相對地位。

(c) 惠譽評級可以通過添加加號或減號來修改，以顯示在主要評級類別中的相對地位。

(d) AIG為AIG Financial Products Corp.的所有義務提供擔保。

這些信用評級是評級機構目前的觀點。評級機構可因資料更改或無法取得資料，或因其他情況而隨時更改、暫停或撤回這些資料。也可以根據我們的要求撤銷評級。有關評級機構為迴應美國國際集團(AIG)宣佈有意將其人壽和退休業務從AIG中分離出來而採取的行動的討論，請參閲下面的評級機構最近的行動。

我們簽署了一些包含“評級觸發器”的協議。根據一家或多家評級機構維持的評級，這些觸發因素可能導致(I)終止或限制信貸供應，或要求加快償還速度，(Ii)終止商業合同，或(Iii)要求為交易對手的利益提供抵押品。

如果AIG的長期優先債務評級被下調，AIGFP和某些其他AIG實體將被要求根據一些衍生品和其他交易提供額外抵押品，或者AIGFP或此類其他AIG實體的某些交易對手將被允許提前終止此類交易。

如果評級被下調，我們將被要求向交易對手提供的實際抵押品金額，或我們可能被要求支付的總金額，取決於市場狀況、未完成的受影響交易的公允價值以及降級時的其他因素。

有關信用評級下調的影響的討論，請參閲簡明綜合財務報表附註9和第一部分第1A項。風險因素-我們2019年年報中的流動性、資本和信貸。

財務實力評級

財務實力評級評估保險公司支付保單義務的能力。 下表列出了截至本文件提交之日我們重要保險子公司的評級。

	上午最佳	標普(S&P)	惠譽	穆迪(Moody‘s)
賓夕法尼亞州匹茲堡的國家聯合火災保險公司。	A	A+	A	A2
列剋星敦保險公司	A	A+	A	A2
美國家庭保險公司	A	A+	A	A2
美國普通人壽保險公司	A	A+	A+	A2
可變年金人壽保險公司	A	A+	A+	A2
紐約市的美國人壽保險公司	A	A+	A+	A2
美國國際集團歐洲公司	天然橡膠	A+	天然橡膠	A2
美國國際集團英國有限公司	A	A+	天然橡膠	A2
美國國際集團通用保險股份有限公司。	天然橡膠	A+	天然橡膠	天然橡膠
Validus再保險有限公司	A	A	天然橡膠	A2

178AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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目錄

 

項目2 | 流動性與資本資源

 

這些財務實力評級是評級機構目前的觀點。評級機構可因資料更改或無法取得資料，或因其他情況而隨時更改、暫停或撤回這些資料。

有關我們財務實力評級下調的影響的討論，請參閲本季度報告中關於Form 10-Q和第一部分第1A項的簡明綜合財務報表註釋9。風險因素-我們2019年年報中的流動性、資本和信貸。

評級機構最近的行動

針對AIG於2020年10月26日宣佈有意將其人壽和退休業務從AIG中分離出來，上表中的評級機構採取了以下行動：

 2020年10月27日，A.M.Best發表評論稱，由於這一聲明，其財務實力和對AIG及其子公司的發行人信用評級沒有變化。

 2020年10月28日，惠譽將美國國際集團(AIG)的信用評級置於“評級觀察負面”(Rating Watch Negative)。惠譽還肯定了對AIG保險子公司的財務實力評級和展望。

 2020年10月28日，穆迪將美國國際集團(AIG)的債務評級列入降級審查名單。穆迪還肯定了對AIG旗下保險子公司的財務實力評級和展望。

 2020年10月27日，標普將美國國際集團(AIG)的信用評級和大多數通用保險子公司的財務實力評級列入CreditWatch，帶來負面影響。標普還將人壽和退休子公司的財務實力評級列入CreditWatch，具有發展中的意義。

有關將我們的人壽和退休業務從美國國際集團分離出來的更多信息，請參見簡明合併財務報表第一部分附註16後續事項。

監管與監督

有關我們在美國和國外不同監管機構的監管和監管的討論，包括關於我們的流動性和資本資源的討論，請參閲第I部分，第1項，商業監管和第I部分，第1A項。風險因素-我們2019年年報中的監管，以及本10-Q表格季度報告中下面的監管環境。

分紅

2020年2月12日，我們的董事會宣佈AIG普通股每股0.32美元的現金股息，於2020年3月30日支付給2020年3月16日登記在冊的股東。2020年5月4日，我們的董事會宣佈AIG普通股每股0.32美元的現金股息，於2020年6月29日支付給2020年6月15日登記在冊的股東。2020年8月3日，我們的董事會宣佈AIG普通股每股0.32美元的現金股息，於2020年9月30日支付給2020年9月17日登記在冊的股東。2020年11月5日，我們的董事會宣佈AIG普通股每股0.32美元的現金股息，於2020年12月28日支付給2020年12月14日登記在冊的股東。

2020年2月12日，我們的董事會宣佈美國國際集團A系列優先股的現金股息為每股365.625美元，於2020年3月16日支付給2020年2月28日登記在冊的持有者。2020年5月4日，我們的董事會宣佈美國國際集團A系列優先股每股365.625美元的現金股息，將於2020年6月15日支付給2020年5月29日登記在冊的持有者。2020年8月3日，我們的董事會宣佈美國國際集團A系列優先股每股365.625美元的現金股息，將於2020年9月15日支付給2020年8月31日登記在冊的持有者。2020年11月5日，我們的董事會宣佈美國國際集團A系列優先股每股365.625美元的現金股息，將於2020年12月15日支付給2020年11月30日登記在冊的持有者。

未來任何股息的支付將由我們的董事會酌情決定，並將取決於各種因素，如綜合綜合財務報表附註12中進一步討論的那樣。

回購美國國際集團普通股

我們的董事會已經授權回購AIG普通股和認股權證，通過一系列行動購買AIG普通股。2019年2月13日，我們的董事會批准在之前的AIG普通股回購授權基礎上再增加約15億美元。截至2020年11月5日，仍有15億美元在授權範圍內。

在2020年第一季度，根據2020年2月與第三方金融機構簽署的ASR協議，我們回購了約1200萬股AIG普通股，總購買價為5億美元。我們在2020年第二季度和第三季度沒有回購任何AIG普通股。

AIG|2020年第三季度Form 10-Q179

 

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目錄

 

項目2 | 流動性與資本資源

 

股票可不時在公開市場回購、私下購買、通過遠期、衍生、加速回購或自動回購交易或其他方式(包括通過購買認股權證)回購。我們的某些股票回購已經並可能不時通過1934年的證券交易法規則10b5-1回購計劃來實施。未來任何股份回購的時間將取決於市場狀況、我們的業務和戰略計劃、財務狀況、經營結果、流動資金和其他因素，如綜合綜合財務報表附註12中進一步討論的那樣。

股息限制

其保險子公司向AIG支付股息受到監管機構施加的某些限制。

有關我們子公司支付股息的限制的討論，請參閲2019年年報合併財務報表附註20.

企業風險管理

風險管理包括識別和衡量各種形式的風險，建立風險閾值，並創建旨在將風險維持在這些閾值內，同時優化回報的流程。我們認為風險管理是管理我們核心業務不可或缺的一部分，也是我們公司治理方法的一個關鍵因素。

概述

我們有一個完整的流程來管理整個組織的風險，以符合我們整個公司的風險偏好。我們的董事會對風險管理負有監督責任。我們的企業風險管理部監督和整合我們每個業務部門的風險管理職能，為高級管理層提供AIG主要風險頭寸的綜合視圖。在每個業務部門內，高層領導和高管在ERM提供的框架內批准風險承擔政策和有針對性的風險容忍度。ERM通過將風險管理嵌入到我們的關鍵日常業務流程中，以及識別、評估、量化、監控、報告和降低我們的業務和AIG整體承擔的風險，來支持我們的業務和管理。然而，我們的風險管理努力並不總是成功的，可能會對我們的業務、運營結果、現金流、流動性或財務狀況產生重大不利影響。

AIG採用的是三道防線模式。AIG的業務領導人對其運營部門的風險和控制承擔全部責任，而ERM則履行審查、挑戰和監督職能。第三行由我們的內部審計小組組成，為AIG董事會提供獨立保證。

有關美國國際集團風險管理計劃的進一步討論見《2019年年報》第二部分第7項：MD&A─企業風險管理.

截至2020年9月30日，自2020年6月30日以來，我們對市場風險的經濟敞口沒有實質性變化，有關説明可在我們截至2020年6月30日的季度報告Form 10-Q中找到，第一部分，第2項。提交給美國證券交易委員會的“企業風險管理”。請參閲我們2019年年度報告中第一部分第1A項“風險因素”，瞭解金融市場和經濟的困難狀況總體上可能對我們的業務和運營結果產生多大的不利影響。

監管環境

概述

我們在世界各地的業務受到許多不同類型的監管機構的監管，包括美國和海外的保險、證券、衍生品、投資諮詢和儲蓄監管機構。近年來，保險和金融服務業普遍受到更嚴格的監管審查和監管。

我們的保險子公司受到它們開展業務的州和司法管轄區的監管和監督。我們預計，在可預見的未來，適用於我們和我們受監管實體的國內和國際法規將繼續發展。

180AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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目錄

 

第二項監管環境

 

特別是，為了應對新冠肺炎及其對保險消費者的影響，美國聯邦和州以及全球都開展了重大的立法和監管活動。例如，許多司法管轄區都發布了法規和指導意見，建議或要求保險公司向受新冠肺炎不利影響的投保人提供便利，包括要求推遲支付或退還保費，推遲保單失效，並就多個主題向保險公司尋求信息和數據，包括運營準備、投保人數據、 索賠數據和其他事項。美國一些州也通過了立法或發佈了其他指導意見，為受新冠肺炎影響的某些人設定了工傷保險覆蓋範圍的推定。在大多數情況下，這一推定適用於急救人員和醫療專業人員，但一些州將推定的範圍應用得更廣，其他州正在努力進一步擴大推定的範圍。美國國會議員就受新冠肺炎危機影響的業務中斷、旅行和其他保險額度進行了討論並尋求信息，美國和海外的立法者正在討論一些潛在的損失分擔計劃，其中一些計劃考慮由保險公司參與，包括一項擬議的與業務中斷和事件取消保險有關的大流行風險保險法案。在歐盟和英國，保險監管機構已發佈建議或要求，要求管轄範圍內的保險集團暫時暫停可自由支配的股息支付和股票回購，以造福股東，以及現金獎金等可變薪酬政策。我們無法預測針對新冠肺炎和相關公共衞生問題的擔憂將採取何種法律和監管迴應形式，也無法預測此類迴應將如何影響我們的業務。我們繼續積極監測這些事態發展，並在制定應對措施時與所有政府和監管機構充分合作。

除了本季度報告中有關表格10-Q的信息外，我們的監管狀況也在第II部分的第1A項中進行了討論。風險因素– 新冠肺炎正在並將繼續對我們的全球業務、財務狀況和運營結果產生負面影響，其最終影響將取決於未來不確定和無法預測的事態發展，包括危機的範圍、嚴重程度和持續時間，以及政府、立法和監管部門採取的行動以及針對此採取的法院裁決。

ERISA

我們為某些員工福利計劃提供產品和服務，這些計劃受1974年修訂的“僱員退休收入保障法”(ERISA)和/或1986年修訂的“國税法”(“國税法”)的約束。受ERISA約束的計劃包括某些養老金和利潤分享計劃以及福利計劃，包括健康、人壽和殘疾計劃。因此，我們的活動受到ERISA和美國國税法的限制，包括ERISA要求受託人必須僅為ERISA計劃參與者和受益人的利益履行職責，受託人不得導致承保計劃從事某些被禁止的交易。ERISA和“國税法”的適用條款由勞工部(DOL)、國税局和養老金福利擔保公司執行。

護理標準的發展

在我們的人壽和退休業務中，我們和我們的分銷商在銷售我們的產品和向我們的客户提供建議方面受到適用的護理標準的法律和法規的約束。近年來，這些法律法規中有許多經過修訂或重新審查，也有一些是新通過的。我們繼續密切關注這些立法和監管活動。護理標準要求的變化或政府機構(如美國司法部、SEC、NAIC或州監管機構和/或立法者)發佈的新標準可能會影響我們的業務、運營結果和財務狀況。

美國司法部信託規則

2020年6月，司法部根據第五巡迴上訴法院2018年6月的裁決發佈了最終指導意見，該裁決取消了司法部的受託規則，該規則重新定義了在與ERISA合格計劃、相關計劃參與者和個人退休賬户進行交易時，誰將被視為“受託人”。美國司法部的最終指南正式恢復了之前的五部分測試，以確定誰是投資建議受託人，並恢復了已被撤銷的指南修改的相關豁免。與此同時，美國司法部提出了一項新的禁止交易豁免，適用於符合投資建議受託人資格的各方，旨在與美國證券交易委員會(SEC)的最佳利益監管(見下文)以及其他相關的謹慎要求標準保持一致。司法部建議的豁免將實施公正的行為標準(包括最佳利益標準)，以及：

 披露義務，

 有義務制定、維護和遵循旨在遵守豁免的政策和程序，以及

 有義務對豁免的遵守情況進行年度追溯審查。

AIG|2020年第三季度Form 10-Q181

 

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目錄

 

第二項監管環境

 

我們目前正在審查司法部的指導意見，包括適用性和豁免要求(如果適用)可能對我們的業務和運營產生的影響。目前，我們相信，我們為SEC的最佳利益監管實施的許多流程和程序將滿足DOL指南中的部分或全部相應條款，但實施仍可能導致我們某些人壽和退休業務的合規成本增加。

SEC最佳利益監管

2020年6月30日，監管最佳利益(監管BI)和表格CRS(要求經紀交易商和投資顧問加強關於客户關係和某些利益衝突問題的披露)生效，該監管規則就經紀向零售客户推薦證券或其他擔保推薦時必須滿足的謹慎標準建立了新規則，並要求經紀自營商和投資顧問加強披露客户關係和某些利益衝突問題。這兩項規定都已於2019年6月被SEC採納，作為一攬子最終規則制定和解釋的一部分，與此同時，SEC根據1940年《投資顧問法案》(Investment Advisers Act)發佈了兩項解釋。第一種解釋涉及適用於在SEC註冊的投資顧問的行為標準，包括對客户負有的受託責任、所需披露的細節以及顧問的持續監督義務。第二種解釋澄清了投資建議在什麼情況下被視為經紀活動的“純粹附帶”，目的是將經紀自營商排除在SEC投資顧問註冊之外。美國證券交易委員會的這兩項解釋在公佈後成為最終解釋。證交會還發布了多套關於監管BI和表格CRS某些方面的常見問題，證交會可以就這些最終規則提供額外的指導，並通過發佈額外的常見問題和其他出版物進一步澄清其解釋。

我們評估了一攬子最終規則制定和解釋對我們和我們的客户、分銷合作伙伴和財務顧問的影響，並在必要時實施和加強了流程和程序，以遵守最終規則和解釋。這些努力和增強導致集團退休的合規成本增加。

國家發展動態

2020年2月，NAIC通過了對其年金交易適宜性範本條例(#275)(NAIC範本)的修訂，實施了適用於年金銷售和建議的最佳利息護理標準。新的NAIC模式在很大程度上符合BI規則，規定在作出年金建議時，代理人和保險公司的所有建議必須在已知情況下符合消費者的最佳利益，而不能將他們的經濟利益置於消費者提出建議的利益之上。具體地説，該模式要求代理商和承運商在提出建議時要以“合理的勤奮、謹慎和技巧”行事。修訂還包括對當前模式的監督系統進行增強，以協助合規。某些州已經根據NAIC模型修訂版通過了其適宜性規則的修正案，我們預計還會有更多的州這樣做。

此外，某些州保險和/或證券監管機構和立法機構已經或正在考慮採用自己的最佳利益或受託標準，其中一些標準的範圍比NAIC模式更廣泛。例如，2018年7月，紐約州金融服務部通過發佈第187號保險條例第一修正案--人壽保險和年金交易的適宜性和最佳利益(第187號條例)，通過了適用於年金和人壽交易的最佳利息護理標準法規。第187條規定，年金產品合規日期為2019年8月1日，壽險產品合規日期為2020年2月1日。經修訂的第187條規定，生產者在提出銷售點和有效建議時，必須以客户的最佳利益行事，並以書面形式提供建議的基礎，以及支持建議的事實和分析。經修訂的規例亦向人壽保險公司施加與這些交易有關的額外責任，例如要求保險公司設立和維持旨在防止金融剝削和濫用的程序。我們已根據需要實施並改進了旨在遵守該規定的流程和程序。

除紐約州外，其他州也已經或正在考慮採納涉及最佳利益或受託責任標準的立法和/或監管建議，適用於保險生產商、代理人、財務顧問、投資顧問、經紀自營商和/或保險公司。雖然其中許多建議一般會實施(或會實施)最佳利益標準，與BI規例和NAIC模式中的標準並無分別，但這些建議亦反映了受信人和非受信人標準的不同，而且在實施範圍、適用性和實施時間上亦各有不同。我們正在密切關注這些發展，並評估它們對我們的產品和服務、我們的客户、分銷合作伙伴和財務顧問以及整個美國壽險和退休行業的潛在影響。

182AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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術語表

 

術語表

事故年 發生虧損事件的年度日曆會計期，與實際報告、登記或支付虧損的時間無關。

調整後的事故年綜合比率綜合比率，不包括巨災損失和相關的恢復保費、上一年的發展、扣除保費調整後的淨額和準備金貼現的影響。

調整後的事故年損失率 不包括巨災損失和相關恢復保費的損失率、前一年的發展、扣除保費調整後的淨額以及準備金貼現的影響。

採購率收購成本除以賺取的淨保費。收購成本是指獲得新的和續簽保險合同所產生的成本，還包括VOBA和DAC的攤銷。收購成本因銷售而異，包括但不限於佣金、保費税、直銷成本以及從事承銷等銷售支持活動的人員的某些成本。

額外保險費 表示保單在保單開始時收取的初始保費之外的保費。如果被保險人的風險被發現大幅增加，則可以評估額外的保險費。

調整後的收入 不包括已實現淨資本收益(虧損)、非經營性訴訟和解收入(包括在GAAP目的的其他收入中)和用於對衝擔保生活福利的證券的公允價值變化(包括GAAP目的的淨投資收入)。調整後的收入是我們運營部門的公認會計準則(GAAP)衡量標準。

管理下的資產包括我們出售或管理的管理資產和零售共同基金以及集團退休共同基金資產。

管理的資產將資產計入我們子公司的普通賬户和單獨賬户，這些賬户支持與我們的人壽保險和年金保險產品相關的負債和盈餘，以及穩定價值包裝合同的名義價值。

磨損性損失是指本事故年度錄得的損失，不屬於巨災損失。

基面分佈 淨投資收入，不包括來自另類投資和其他增強項目的收入，減去扣除銷售誘因資產攤銷的利息。

基礎產量淨投資收入，不包括來自另類投資和其他增強措施的收入，佔平均基礎投資資產組合的百分比，其中不包括另類投資、其他債券證券和某些已選擇公允價值期權的其他投資。

普通股每股賬面價值，不包括累計其他全面收益(AOCI)，調整後的其他綜合收益(AOCI)經與堅韌再保險基金預扣資產和每股普通股賬面價值相關的累計未實現損益調整(調整後每股普通股賬面價值)，不包括經調整後的AOCI(調整後每股普通股賬面價值)，AOCI經調整後與堅挺再保險基金預扣資產和遞延税項資產(DTA)相關的累計未實現損益 是非公認會計準則的衡量標準，用於顯示我們每股普通股的淨值。普通股每股賬面價值(不包括經與堅韌再保險基金扣留資產相關的累計未實現損益調整的AOCI)除以已發行普通股總數(不包括經與堅韌再保險基金扣留資產相關的累計未實現損益調整的AOCI)得出的每股普通股賬面價值。調整後的每股普通股賬面價值是通過將AIG普通股股東權益總額除以已發行普通股總數得出的，其中不包括經與堅韌再保險公司扣留的資金和DTA(調整後普通股股東權益)相關的累計未實現損益調整後的AOCI。

意外傷害保險主要與第三人(即不是被保險人)受傷造成的損失相關的保險，以及由此對被保險人施加的法律責任。

合併比率損失率與收購和一般運營費用比率之和。

加空局信貸支持 附件一份法律文件，通常與ISDA主協議相關，規定抵押品發佈可能會因評級和門檻水平的不同而有所不同。

信用估值調整(CVA)/不良風險調整(NPA) CVA/NPA調整衍生品的估值，以計入我們的交易對手關於所有淨衍生品資產頭寸的不履行風險。此外，CVA/NPA反映了AIGFP資產組合中僅可歸因於信貸變動的公允價值變動，而不受利率和匯率等其他市場因素的影響。最後，在AIG選擇公允價值選項的情況下，CVA/NPA還會在所有衍生淨負債頭寸和負債的公允價值計量中計入我們自己的信用風險。

AIG|2020年第三季度Form 10-Q183

 

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目錄

 

術語表

 

發援會 延期保單收購成本遞延成本是遞增的，與成功收購新業務或續簽現有業務直接相關。

與投資未實現增值(折舊)相關的DAC對DAC和投資型產品準備金的調整，相當於DAC和未賺取收入攤銷的變化，如果固定到期日證券可供出售，以及在2018年之前，以公允價值出售的股權證券已按其聲明的總公允價值出售，所得收益按當前收益率再投資。投資導向型產品福利準備金的調整也被確認，以反映如果固定到期日證券可供出售，以及在2018年之前，以公允價值按公允價值總額出售股權證券，所得收益以當前收益率再投資(統稱為影子投資導向調整)的情況下將福利比率應用於累積分攤。

對於長期的傳統產品，在持續的低利率環境下投資的重大未實現增值可能會導致記錄額外的未來政策福利負債(影子損失準備金)。

追溯再保險遞延收益 有追溯力的再保險是一種再保險合同，在該合同中，假設實體同意賠償讓與實體因過去的可保事件而產生的責任。如果再保險人支付的保險費金額少於相關的割讓損失準備金，由此產生的收益將在準備金結算期內遞延攤銷。根據合同可收回的割讓損失準備金的任何相關發展都將在不利的情況下增加遞延收益，或者在有利的情況下減少遞延收益。

費用比率收購費用和一般運營費用之和除以賺取的淨保費。

一般運營費用比率一般運營費用除以賺取的淨保費。一般業務費用通常歸因於本組織的支助基礎設施，包括但不限於人事費用、項目和壞賬費用。一般營業費用不包括已發生的虧損和虧損調整費用、收購費用和投資費用。

GIC/GIA 擔保投資合同/擔保投資協議賣方在預定的一段時間內保證償還本金和固定或浮動利率的合同。

IBNR 已發生但未報告已發生但未向我們報告的索賠估計數。

ISDA主協議兩個交易對手之間的一種協議，這兩個交易對手之間可能有多個受該協議管轄的衍生品交易，通常規定在一項衍生品交易違約或影響任何一項衍生品交易或影響所有或特定一組衍生品交易的終止事件的情況下，通過單一貨幣通過一次付款淨結算所有或特定一組衍生品交易以及質押抵押品。

萊伊 虧損調整費用直接歸因於和解和支付被保險人索賠的費用，包括但不限於律師費、調整費和分配給索賠和解費用的一般費用部分。

按揭成數貸款額的本金除以擔保貸款的抵押品的評估價值。

損耗率產生的虧損和虧損調整費用除以賺取的淨保費。

損失準備金開發 因對一組索賠在連續估值日期重新估計損失準備金而導致的已發生損失和與前幾年相關的損失調整費用的增加或減少。

損失準備金 未償損失和損失調整費用的責任。與資產負債表日或之前發生的保險事件有關的索賠的估計最終成本，無論是否在該日向保險公司報告。

總淨額結算協議兩個相互擁有多個衍生品合同的交易對手之間的協議，規定在任何一個此類合同違約或終止時，通過單一貨幣一次性支付，淨結清該協議涵蓋的所有合同以及質押抵押品。

自然災害損失 通常是天氣或地震事件對AIG的淨影響超過1,000萬美元，以及人為災難損失，如恐怖主義和內亂超過1,000萬美元的門檻。

承保的淨保費表示保險公司在給定時期內的銷售額，根據承擔和放棄的再保險費進行調整。淨保費收入是指保險公司在一定時期內承保風險的收入。淨保費是衡量銷售期間業績的指標，而賺取的淨保費則是衡量承保期間業績的指標。

非控制性權益合併子公司中不屬於控股母公司的那部分股權。

保單收費加在保單保費上的金額，或從保單現金價值或合同持有人賬户中扣除的金額，以反映開具保單、建立所需記錄、發送保費通知和其他相關費用的成本。

184AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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目錄

 

術語表

 

水池一種再保險安排，將集合成員的所有承保結果合併在一起，然後由每個成員根據其集合參與百分比進行共享。

保費和存款-壽險和退休包括傳統人壽保險單、團體福利保單和人壽或有支付年金的直接和假設收入額，以及從萬能人壽、投資型年金合同、FHLB融資協議和共同基金收到的存款。

上一年發展見損失準備發展.

紅細胞 基於風險的資本一種用來衡量保險公司法定盈餘與其業務固有風險相比較的充分性的公式。

復職保費支付給再保險人的額外保費或從保險公司收取的額外保費，以恢復由於某些超額損失再保險合同下的再保險損失而減少或耗盡的承保限額。

再保險一家保險人，即再保險人，在支付給該保險人的保險費的代價下，同意賠償另一保險人，即分割方公司，以承擔分割方公司根據其已發出的一份或多份保單或保險合同所承擔的部分或全部法律責任的做法。

追溯再保險見追溯再保險遞延收益.

普通股股本回報率-調整後的税後收入(不包括AOCI)，調整後的累計未實現損益與堅韌再保險公司的基金、預扣資產和DTA(調整後普通股權益回報率)相關的累計未實現損益。是一項非GAAP指標，用於顯示普通股股東權益回報率。 調整後的普通股權益回報率是將AIG普通股股東應佔的實際或年化調整後税後收入除以平均調整後普通股股東權益得出的。

退貨保費表示在取消、調整費率或多付預付保險費的情況下退還給投保人的金額。

新亞 銷售誘因資產代表對某些年金和投資合同產品的合同持有人提高貸款率或獎金支付，這些產品符合在合同有效期內遞延和攤銷的標準。

償付能力II 歐盟改革保險業償付能力框架的立法，包括最低資本和償付能力要求、治理要求、風險管理和公開報告標準。償付能力II指令(2009/138/EEC)於2009年11月25日通過，並於2016年1月1日生效。

代位權我們向投保人支付的索賠金額，通常來自疏忽的第三方或該第三方的保險公司。

移交費用對投資者提早從人壽保險或年金合同中提取資金或取消協議而收取的費用。

投降率代表年化自首和提款，佔管理下的平均準備金和集團退休共同基金資產的百分比。

未到期保費準備金 保險公司和再保險公司為反映未賺取保費而建立的負債，如果保險或再保險合同在合同期限屆滿前被取消，這些保費通常可以退還給投保人。

VOBA收購的業務價值被收購企業有效保單預計未來毛利的現值。

AIG|2020年第三季度Form 10-Q185

 

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目錄

 

縮略語

 

縮略語

A&H 意外及健康保險	GMWB 保證最低提款福利
ABS 資產支持證券	ISDA 國際掉期和衍生工具協會，Inc.
奧姆 管理的資產	穆迪 穆迪投資者服務公司。
CDO 債務抵押債券(CDO)	NAIC 全國保險專員協會
光盤 信用違約互換	NM 沒有意義
CMA 資本維護協議	或 義務人風險評級
CMBS 商業抵押貸款支持證券	非處方藥 非處方藥
EGP 預計毛利	OTTI 非暫時性減損
FASB 財務會計準則委員會	RMBS 住房貸款抵押證券
FRBNY 紐約聯邦儲備銀行	標普(S&P)標準普爾金融服務有限責任公司
公認會計原則 美國公認的會計原則	證交會 證券交易委員會
美利堅合眾國	URR 未賺取收入儲備金
GMDB 保證最低死亡撫卹金	VIE 可變利息實體

 

186AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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目錄

 

第三項關於市場風險的定量和定性披露

 

第三項 關於市場風險的定量和定性披露

包括第一部分第二項。管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析--企業風險管理。

 

第四項：管制和程序

對披露控制和程序的評價

披露控制和程序旨在確保在根據1934年“證券交易法”(經修訂的“交易法”)提交或提交的報告中要求披露的信息在證券交易委員會規則和表格規定的時間內被記錄、處理、彙總和報告，並確保這些信息被積累並傳達給管理層，包括首席執行官和首席財務官，以便及時做出關於所需披露的決定。在編制本Form 10-Q季度報告的過程中，AIG管理層在AIG首席執行官和首席財務官的參與下，對截至2020年9月30日我們的信息披露控制和程序(如交易法第13a-15(E)和15d-15(E)條所定義)的有效性進行了評估。在此過程中，AIG管理層在首席執行官和首席財務官的參與下，對我們的披露控制和程序(如《交易法》第13a-15(E)和15d-15(E)條所定義)的有效性進行了評估。根據這一評估，AIG首席執行官和首席財務官得出結論，截至2020年9月30日，我們的披露控制和程序是有效的。

財務報告內部控制的變化

在截至2020年9月30日的季度內，我們對財務報告的內部控制(根據規則13a-15(F)的定義)沒有發生重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。

AIG|2020年第三季度Form 10-Q187

 

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目錄

 

第II部分-其他信息

第1項法律程序

有關法律程序的討論，請參閲簡明綜合財務報表附註11，該附註11以參考方式併入本文。

 

第1A項|風險因素

除了本季度報告中關於Form 10-Q的其他信息外，您還應仔細考慮以下風險因素以及第I部分第1A項中討論的其他風險因素。我們2019年年報中的風險因素。

新冠肺炎正在並將繼續對我們的全球業務、財務狀況和運營結果產生負面影響，其最終影響將取決於未來不確定和無法預測的事態發展，包括危機的範圍、嚴重程度和持續時間，以及 採取的政府、立法和監管行動以及對此作出的法院裁決。

新冠肺炎危機以及政府和監管機構對此做出的迴應，正在造成持續而嚴重的經濟和社會混亂，同時伴隨着市場的大幅波動。我們正在不斷評估影響，由於新冠肺炎危機的演變和不確定性，我們無法估計其對我們的業務、財務狀況和運營結果的最終影響。在這個時候，我們也不能估計危機已經並將繼續對我們的全球業務造成並將繼續造成某些風險的全面程度，包括我們在截至2019年12月31日的財年(2019年10-K)的Form 10-K中討論的風險，有待提高或實現。

影響全球經濟的不利變化和事態發展，包括全球經濟明顯下滑和加劇波動性在金融和資本市場以及信用利差，無論是單獨的還是總體的，已經並可能繼續對我們的整體投資組合產生負面影響。在我們的投資組合中，我們集中投資於某些經濟領域，包括房地產和與房地產相關的證券，這使我們面臨推遲償還抵押貸款、重新談判商業抵押貸款或徹底抵押貸款違約的負面影響，以及對某些受到最近經濟低迷負面影響的行業(如能源)的重大風險敞口。此外，持續的低利率和美國或全球經濟的放緩，可能會繼續或加劇嚴重程度，已經並可能繼續對美元的價值產生不利影響，以及和的表現現金流來源於我們持有的一些投資資產。這些情況也可能導致我們投資組合中的投資出現更多違約或困境。最後，市場波動已經並可能繼續造成可觀察到的市場活動或用於評估我們資產和負債的信息的可得性的錯位、減少或變化，這可能會對用於運營我們業務的估計和假設造成負面影響，或者導致我們投資決策中的更大變異性和主觀性。

此外，市場混亂和不確定性可能會對我們的信用評級或評級展望或我們產生或獲得流動性的能力產生負面影響，我們可能需要這些流動性來運營我們的業務和履行我們的義務，包括支付我們債務的利息，解除或再融資我們即將到期的債務，滿足我們子公司的資本需求，以及滿足我們的監管資本和流動性比率。如果經濟下滑持續或惡化，或經濟復甦時間延長，可能會有更多客户和投保人面臨支付保險費的困難，全球監管機構可能會尋求實施新的或延長現有的保費減免措施，以緩解這些困難，特別是在某些行業(如旅遊業)錯位的情況下，這可能會損害我們的現金流。作為一家控股公司，美國國際集團母公司依賴子公司的股息、分配和其他支付來滿足其流動性需求；根據新冠肺炎危機的範圍、嚴重性和持續時間，這些子公司支付股息、進行分配或以其他方式產生母公司流動性的能力可能會降低到無法產生足夠的可分配收入的程度，或者在監管機構暫停或以其他方式限制子公司向母公司支付股息或其他款項的情況下。我們還依賴資本市場和其他融資來源，包括我們45億美元的循環銀團信貸安排，如果新冠肺炎危機繼續損害全球經濟，獲得這些資金來源的渠道可能會受到限制或無法獲得，可獲得額外融資的條款可能會受到不利影響或限制。

188AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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目錄

 

我們的保險業務已經並可能繼續經歷更多的理賠量，包括主要在美國提供的人壽保險和退休保險產品，目前在全球擁有最多新冠肺炎案件和死亡人數的司法管轄區，以及在美國和國際上提供的一般保單，包括商業財產(業務中斷)、旅行、貿易信貸、事故和健康、工人賠償、董事和高級管理人員、活動取消和責任保險。從2020年3月開始，我們經歷了死亡率的上升，我們預計這一趨勢將持續到新冠肺炎危機消退，而對我們的某些保險產品線(如旅遊保險)的需求下降，目前尚不清楚這種需求何時會恢復。此外，新冠肺炎對我們一些保險項目的保費和存款產生了不利影響，包括我們的人壽保險和退休年金。如果經濟收縮持續或加劇，或者經濟復甦持續時間延長，我們預計這些影響將持續到2020年剩餘時間，甚至可能更久。此外，我們的保單可能會被觸發，其保費調整功能與風險水平掛鈎，就像某些專科和意外險系列的情況一樣，從而導致保費下降。為了應對新冠肺炎危機，我們還可能決定對承保指引或產品設計做出改變。我們的保險業務也可能因承保糾紛而產生更高的費用和更高的法律費用，包括已經或未來可能對我們、我們的被保險人或在美國提起的其他訴訟的集體訴訟和其他訴訟。, 英國或其他司法管轄區尋求承保COVID 19相關損失或聲稱惡意拒絕承保此類損失。覆蓋決定的結果可能反過來影響我們提供的產品的感知價值，從而影響對它們的需求。

雖然我們尋求透過再保險減低損失風險，但再保險寬免的可獲得性通常會視乎幾個因素而定，包括個別索償的時間和性質，而這些因素可能不會即時為人所知。此外，由於新冠肺炎危機的範圍、嚴重性和不確定的持續時間，未來可能無法獲得再保險，或者(如果有)一般或某些類型的保險(如自然災害)可能更難或更昂貴地獲得再保險。此外，再保險條款和條件可能會改變，即使有再保險，所提供的保險範圍也可能與再保險市場現有的再保險條款和條件不同或相似。

新冠肺炎危機的經濟影響導致經濟不確定性增加或失業率上升，已經並可能繼續導致投保人取消投保單。或不續費保險政策或可能導致投保人尋求流動性來源，如保單貸款和提款利率高於預期。如果投保人的行為(包括過錯率和退保率)大大超過或不同於我們的預期，可能會對我們的業務產生實質性的不利影響，要求我們的子公司加快遞延保單收購成本的攤銷，併為未來的保單福利記錄額外的負債。

政府官員已經建議或授權採取預防措施來緩解新冠肺炎的傳播，包括禁止在人口稠密地區聚集、社交距離要求、在家工作的命令和類似措施。因此，我們在全球範圍內為非必要員工實施了在家工作的業務連續性計劃。這些和其他遏制或減少新冠肺炎影響的行動可能會對我們的業績產生不利影響，這種影響的程度將取決於未來的發展，這些發展具有高度的不確定性，無法預測。此外，擴展的遠程工作環境給我們的業務連續性計劃帶來了壓力，可能會證明這些計劃不如預期的有效。如果我們的關鍵員工、關鍵供應商、第三方提供商或與我們進行業務往來的其他交易對手無法有效工作，包括因病、隔離、政府和監管機構針對新冠肺炎或其他原因採取的行動，或者我們遠程業務運營所依賴的技術(其中一些由第三方開發和維護)被中斷、損壞或變得不可用，我們的業務運營也可能受到嚴重幹擾。某些先前存在的運營風險已經並可能繼續加劇，特別是在潛在的網絡釣魚或其他與網絡安全相關的事件方面，以及我們對技術(包括我們員工和服務提供商的技術)的日益依賴方面。其他先前存在的運營風險，如隱私事件、欺詐、運營彈性以及與我們的供應商、第三方提供商和其他交易對手的運營和彈性相關的風險，也可能加劇。此外，我們業務的重大中斷可能會對AIG 200等關鍵業務戰略、交易和計劃的時機或條款，或我們執行這些戰略、交易和計劃的能力產生不利影響, 導致比預期更高的成本或更少的節省或更低的利潤。

正如我們過去注意到的，重大災難(如流行病)發生後的立法和監管舉措以及法院裁決可能要求我們向投保人支付超出其原有保單規定的費用，並可能禁止應用免賠額，導致誇大和意外的巨災索賠；或者在事件發生後施加其他限制，這將降低我們減輕風險的能力。例如，新冠肺炎已促使制定或提出全球監管措施，旨在鼓勵或要求保險公司幫助受新冠肺炎不利影響的投保人(在某些情況下具有追溯力)，包括失效、暫停支付或加價、保費退款、向救濟基金繳款及類似措施。這些舉措可能會損害我們的現金流，如果不放鬆監管，可能會降低我們子公司的資本比率。此外，在某些法域出現了立法倡議，要求向救濟基金捐款，或威脅要求保險公司提供超出原始合同範圍的保險，方法是在追溯的基礎上重寫合同，包括在商業財產保單中提供業務中斷保險，或前瞻性地創建保險解決方案。諸如此類立法和監管計劃或法院判決可能會導致要求或限制，對我們的業務運營產生負面影響，或要求我們支付超出原始保單和假定的再保險合同規定的費用。

AIG|2020年第三季度Form 10-Q189

 

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目錄

 

由於新冠肺炎危機的演變和不確定性，我們目前無法估計其最終影響。根據新冠肺炎危機的範圍、嚴重程度和持續時間，包括病毒的任何死灰復燃，上述事件已經並可能繼續對我們的業務、運營結果和財務狀況產生負面影響，這種影響可能是實質性的。此外，我們可能會經歷新冠肺炎帶來的其他潛在影響，包括但不限於商譽賬面價值的潛在減值費用、遞延税項資產，以及準備金增加到難以準確估計的水平。此外，由於新冠肺炎危機以及政府和監管機構為減輕其影響而採取的行動，可能會出現上述和2019年10-K以外的新的、潛在的不可預見的風險。即使在危機消退後，美國和其他主要經濟體也有可能經歷長期的衰退或長期的經濟復甦，在這種情況下，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到實質性和不利的影響。

另見“我們的綜合經營業績、流動性、財務狀況和評級受到自然和人為災難事件的影響”，第一部分，項目1A。2019年10-K的風險因素

我們不能保證我們的人壽和退休業務將會分離，也不能保證具體的條款或時間。2020年10月26日，AIG宣佈有意將其人壽和退休業務從AIG中分離出來。有關AIG尋求分離的計劃的信息，請參閲簡明合併財務報表附註16。與其他業務處置類似，分離涉及一些風險，包括(I)可能延遲、阻止或以其他方式不利影響我們實現分離的能力的意外事態發展；(Ii)重大成本以及管理層與AIG其他業務運營的幹擾或分心，無論分離是否完成；(Iii)滿足各種條件和批准，包括獲得AIG董事會的批准，以及獲得保險和其他所需的監管批准，以及滿足美國證券交易委員會(SEC)的任何適用要求；(Iv)可能的其他監管要求；(Iii)滿足各種條件和批准，包括AIG董事會的批准，以及獲得保險和其他所需的監管批准，以及滿足美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)的任何適用要求；(Iv)其他可能的監管要求(V)評級機構的反應；(Vi)任何最終分離交易的結構所產生的不可預見的虧損、負債或資產減值；及(Vii)如果我們成功地分離業務，我們的業務運營將更加集中。不能保證分離交易可能採取的形式或其具體條款或時間，也不能保證分離實際上會發生。看見第二部分，項目2.流動性和資本資源--評級機構最近採取的行動; 另見第I部第1A項。風險因素--“業務或資產收購和處置可能使我們面臨某些風險；”第一部分，第1A項。風險因素-“可就剝離的業務向我們提出賠償要求”；以及第I部分，第1A項。風險因素-在我們的2019年年報中，我們的保險、再保險和其他風險敞口的集中可能會產生不利影響。

 

第二項*未登記的股權證券銷售和收益的使用

2019年2月13日，我們的董事會授權在之前的AIG普通股回購授權基礎上再增加一次，每股面值2.50美元(AIG普通股)15億美元。

於截至2020年9月30日止三個月期間，吾等並無根據此授權購回任何AIG普通股股份或任何認股權證以購買AIG普通股股份。

截至2020年9月30日，仍有約15億美元在授權範圍內。在2020年10月1日至2020年11月5日期間，我們沒有回購任何AIG普通股，也沒有任何認股權證購買AIG普通股。股票可不時在公開市場回購、私下購買、通過遠期、衍生、加速回購或自動回購交易或其他方式(包括通過購買認股權證)回購。我們的某些股票回購已經並可能不時通過交易法規則10b5-1回購計劃實現。未來任何股票回購的時間將取決於市場狀況、我們的業務和戰略計劃、財務狀況、運營結果、流動性和其他因素。回購AIG普通股及用以購買AIG普通股股份的認股權證亦須遵守AIG的A系列5.85%非累積優先股(A系列優先股)的條款，根據該條款，AIG不得(在有限情況下除外)購買、贖回或以其他方式收購AIG普通股，除非已宣佈及支付或撥備A系列優先股所有已發行股份在最近完成股息期的全部股息。

 

第四項： 礦場安全資料披露

不適用。

190AIG|2020年第三季度Form 10-Q

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目錄

 

第6項： 陳列品

展品索引

展品 數	描述	位置
31	第13a-14(A)/15d-14(A)條認證	謹此提交。
32	第1350節認證*	謹此提交。
101	(I)截至2020年9月30日和2019年12月31日的簡明綜合資產負債表，(Ii)截至2020年9月30日和2019年9月30日止三個月和九個月的簡明綜合收益表，(Iii)截至2020年9月30日和2019年9月30日止三個月和九個月的簡明綜合權益表，(Iv)截至2019年9月30日和2019年9月30日止三個月和九個月的簡明綜合權益表(V)截至2020年9月30日和2019年9月30日止三個月和九個月的簡明綜合全面收益表及(Vi)簡明綜合財務報表附註	謹此提交。
104	封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含附件101中包含的適用分類擴展信息)	謹此提交。

*本信息是為1933年證券法第11和12節以及1934年證券交易法第18節的目的而提供的，而不是為了存檔。

AIG|2020年第三季度Form 10-Q191

 

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目錄

 

 

簽名

根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽名人代表其簽署。

 

	美國國際集團有限公司。
	(註冊人)
	/S/馬克·D·萊昂斯
	馬克·D·萊昂斯
	執行副總裁兼
	首席財務官
	(首席財務官)
	/S/Elias F.Habayeb
	埃利亞斯·F·哈巴耶布
	高級副總裁
	副首席財務官和
	首席會計官
	(首席會計官)

 

日期：2020年11月6日

192AIG|2020年第三季度Form 10-Q