LHI-202103310001721386假象12/312021Q1P1Y0.100017213862021-01-012021-03-310001721386美國-GAAP:公共類別成員交換:XNAs2021-01-012021-03-310001721386美國-公認會計準則:保修會員交換:XNAs2021-01-012021-03-31Xbrli:共享00017213862021-05-07Iso4217:美元00017213862021-03-3100017213862020-12-310001721386SRT:AffiliatedEntityMember2021-03-310001721386SRT:AffiliatedEntityMember2020-12-310001721386LHI:亞利桑那州細分市場成員2020-12-31Iso4217:美元Xbrli:共享0001721386LHI:首頁銷售會員2021-01-012021-03-310001721386LHI:首頁銷售會員2020-01-012020-03-310001721386LHI:樂透會員2021-01-012021-03-310001721386LHI:樂透會員2020-01-012020-03-3100017213862020-01-012020-03-310001721386SRT:場景先前報告的成員美國-GAAP:CommonStockMember2020-12-310001721386SRT:場景先前報告的成員US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMember2020-12-310001721386美國-公認會計準則:留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)SRT:場景先前報告的成員2020-12-310001721386美國-公認會計準則:非控制性利益成員SRT:場景先前報告的成員2020-12-310001721386SRT:場景先前報告的成員2020-12-310001721386美國-GAAP:CommonStockMemberSrt:RevisionOfPriorPeriodAccountingStandardsUpdateAdjustmentMember2020-12-310001721386Srt:RevisionOfPriorPeriodAccountingStandardsUpdateAdjustmentMemberUS-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMember2020-12-310001721386Srt:RevisionOfPriorPeriodAccountingStandardsUpdateAdjustmentMember2020-12-310001721386美國-GAAP:CommonStockMember2020-12-310001721386US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMember2020-12-310001721386美國-公認會計準則:留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2020-12-310001721386美國-公認會計準則:非控制性利益成員2020-12-310001721386美國-GAAP:CommonStockMember2021-01-012021-03-310001721386US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMember2021-01-012021-03-310001721386美國-公認會計準則:留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2021-01-012021-03-310001721386美國-公認會計準則:非控制性利益成員2021-01-012021-03-310001721386美國-GAAP:CommonStockMember2021-03-310001721386US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMember2021-03-310001721386美國-公認會計準則:留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2021-03-310001721386美國-公認會計準則:非控制性利益成員2021-03-310001721386SRT:場景先前報告的成員美國-GAAP:CommonStockMember2019-12-310001721386SRT:場景先前報告的成員US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMember2019-12-310001721386美國-公認會計準則:留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)SRT:場景先前報告的成員2019-12-310001721386美國-公認會計準則:非控制性利益成員SRT:場景先前報告的成員2019-12-310001721386SRT:場景先前報告的成員2019-12-310001721386美國-GAAP:CommonStockMemberSrt:RevisionOfPriorPeriodAccountingStandardsUpdateAdjustmentMember2019-12-310001721386Srt:RevisionOfPriorPeriodAccountingStandardsUpdateAdjustmentMemberUS-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMember2019-12-310001721386Srt:RevisionOfPriorPeriodAccountingStandardsUpdateAdjustmentMember2019-12-310001721386美國-GAAP:CommonStockMember2019-12-310001721386US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMember2019-12-310001721386美國-公認會計準則:留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2019-12-310001721386美國-公認會計準則:非控制性利益成員2019-12-3100017213862019-12-310001721386美國-公認會計準則:非控制性利益成員2020-01-012020-03-310001721386美國-公認會計準則:留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2020-01-012020-03-310001721386US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMember2020-01-012020-03-310001721386美國-GAAP:CommonStockMember2020-03-310001721386US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMember2020-03-310001721386美國-公認會計準則:留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2020-03-310001721386美國-公認會計準則:非控制性利益成員2020-03-3100017213862020-03-31LHI:段0001721386LHI:LFCapitalAcquisitionsCorpsMemberLHI:合併成員的協議和計劃美國-GAAP:公共類別成員2020-08-312020-08-310001721386LHI:LFCapitalAcquisitionsCorpsMemberLHI:合併成員的協議和計劃美國-GAAP:公共類別成員2020-08-310001721386LHI:LevelFieldCapitalLLCM成員LHI:合併成員的協議和計劃美國-GAAP:公共類別成員2021-01-070001721386LHI:陸海控股會員LHI:LevelFieldCapitalLLCM成員LHI:合併成員的協議和計劃LHI:EarnoutSharesMember2021-01-072021-01-070001721386LHI:PrivatePlacementWarrantsMemberLHI:LevelFieldCapitalLLCM成員LHI:合併成員的協議和計劃2021-01-072021-01-070001721386LHI:陸海控股會員LHI:PrivatePlacementWarrantsMemberLHI:LevelFieldCapitalLLCM成員LHI:合併成員的協議和計劃2021-01-072021-01-070001721386LHI:PrivatePlacementWarrantsMember2021-03-310001721386LHI:合併成員的協議和計劃2021-01-072021-01-070001721386美國-GAAP:PhantomShareUnitsPSUsMemberLHI:合併成員的協議和計劃美國-公認會計準則:一般和行政費用成員2021-01-012021-03-310001721386LHI:合併成員的協議和計劃美國-GAAP:PhantomShareUnitsPSUsMember2021-01-072021-01-070001721386LHI:合併成員的協議和計劃美國-GAAP:PhantomShareUnitsPSUsMember2021-01-012021-03-310001721386LHI:合併成員的協議和計劃美國-GAAP:PhantomShareUnitsPSUsMember2021-01-07Xbrli:純0001721386LHI:GarretWalkerMember2020-01-150001721386LHI:GarretWalkerMember2020-01-152020-01-15LHI:項目0001721386LHI:GarretWalkerMember美國-GAAP:行業名稱成員2020-01-150001721386LHI:GarretWalkerMember美國-GAAP:行業名稱成員2020-01-152020-01-150001721386LHI:GarretWalkerMember美國-公認會計準則:善意會員2020-01-152020-01-150001721386LHI:GarretWalkerMember2020-01-012020-03-310001721386LHI:GarretWalkerMember2021-01-012021-03-310001721386美國-GAAP:銷售成本成員2021-01-012021-03-310001721386美國-GAAP:銷售成本成員2020-01-012020-03-310001721386Lhi:IncomeLossFromEquityMethodInvestmentsMember2021-01-012021-03-310001721386Lhi:IncomeLossFromEquityMethodInvestmentsMember2020-01-012020-03-31LHI:合資企業0001721386Lhi:LSNJPortImperialJVLLCAndLSBostonPointLLCMember2020-12-310001721386Lhi:LSNJPortImperialJVLLCAndLSBostonPointLLCMember2021-03-310001721386LHI:LSNJPortImperialJVLLCMember2021-03-310001721386LHI:LSNJPortImperialJVLLCMember2020-12-310001721386LHI:LSBostonPointLLCM成員2020-12-310001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美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區,20549
表格10-Q
☒根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條規定的季度報告
在截至本季度末的季度內2021年3月31日
或
☐根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告
佣金檔案編號001-38545
蘭德西家居公司
(註冊人的確切姓名載於其約章)
| | | | | | | | |
特拉華州 | | 82-2196021 |
(述明或其他司法管轄權 | | (税務局僱主 |
公司或組織) | | 識別號碼) |
| | |
紐波特中心大道660號, 套房300 | | |
紐波特海灘, 鈣 | | 92660 |
(主要行政辦公室地址、 | | (郵政編碼) |
(949) 345-8080
(註冊人電話號碼,包括區號)
根據該法第12(B)條登記的證券:
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每節課的標題 | | 交易代碼 | | 註冊的每個交易所的名稱 |
普通股,每股票面價值0.0001美元 | | LSEA | | 這個納斯達克資本市場 |
普通股可行使的認股權證 | | LSEAW | | 這個納斯達克資本市場 |
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年證券交易法第13條或第15(D)節要求提交的所有報告,以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是☒無☐
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是☒無☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲“大型加速文件服務器”的定義。
“交易法”第12b-2條中的“加速申報公司”、“較小的報告公司”和“新興成長型公司”。
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大型加速濾波器 | ☐ | 加速文件管理器 | ☐ |
非加速文件服務器 | ☒ | 規模較小的報告公司 | ☒ |
| | 新興成長型公司 | ☒ |
如果是新興成長型公司,用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。是☐沒有☒
截至2021年5月7日,46,281,091發行併發行了A類普通股,每股票面價值0.0001美元。
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蘭德西家居公司 |
表格10-Q索引 |
截至2021年3月31日的三個月 |
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第一部分-財務信息 | 頁面 |
項目1.財務報表 | |
截至2021年3月31日和2020年12月31日的合併資產負債表 | 1 |
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月綜合營業報表 | 2 |
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的綜合權益報表 | 3 |
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月合併現金流量表 | 4 |
合併財務報表附註 | 5 |
第二項:管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析 | 21 |
項目3.關於市場風險的定量和定性披露 | 36 |
項目4.控制和程序 | 36 |
第二部分-其他資料 | |
項目1.法律訴訟 | 38 |
第1A項風險因素 | 38 |
第二項未登記的股權證券銷售和收益的使用 | 70 |
項目3.高級證券違約 | 70 |
項目4.礦山安全信息披露 | 71 |
項目5.其他信息 | 71 |
項目6.展品 | 71 |
簽名 | 73 |
第一部分財務信息
項目1.財務報表
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蘭德西家居公司 |
合併資產負債表-(未經審計) |
(以千為單位,不包括每股和每股金額) |
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| 2021年3月31日 | | 2020年12月31日 |
資產 | | | |
現金和現金等價物 | $ | 190,736 | | | $ | 105,778 | |
以第三方託管方式持有的現金 | 4,138 | | | 11,618 | |
受限現金 | — | | | 4,270 | |
| | | |
房地產庫存(包括關聯方利息#美元)。15,819及$18,721,分別) | 724,437 | | | 687,819 | |
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應由關聯公司支付 | 3,097 | | | 2,663 | |
對未合併合資企業的投資和墊款(包括#美元的關聯方權益972及$1,320,分別) | 17,172 | | | 21,342 | |
| | | |
商譽 | 20,705 | | | 20,705 | |
其他資產 | 27,254 | | | 41,569 | |
總資產 | $ | 987,539 | | | $ | 895,764 | |
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負債 | | | |
應付帳款 | $ | 40,826 | | | $ | 36,243 | |
應計費用和其他負債 | 51,994 | | | 62,869 | |
由於附屬公司 | 2,357 | | | 2,357 | |
| | | |
認股權證責任 | 16,225 | | | — | |
應付票據和其他債務,淨額 | 319,479 | | | 264,809 | |
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總負債 | 430,881 | | | 366,278 | |
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承諾和或有事項 | | | |
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權益 | | | |
股東權益: | | | |
優先股,$0.0001面值,50,000,000授權股份,無分別截至2021年3月31日和2020年12月31日發行和未償還 | — | | | — | |
普通股,$0.0001面值,500,000,000授權股份,46,231,025和32,557,303分別截至2021年3月31日和2020年12月31日發行和未償還 | 5 | | | 3 | |
額外實收資本 | 530,427 | | | 496,171 | |
留存收益 | 24,937 | | | 32,011 | |
股東權益總額 | 555,369 | | | 528,185 | |
非控制性權益 | 1,289 | | | 1,301 | |
總股本 | 556,658 | | | 529,486 | |
負債和權益總額 | $ | 987,539 | | | $ | 895,764 | |
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蘭德西家居公司 |
合併業務報表-(未經審計) |
(以千為單位,不包括每股和每股金額) |
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| | | 截至3月31日的三個月, |
| | | | | 2021 | | 2020 |
收入 | | | | | | | |
房屋銷售 | | | | | $ | 154,765 | | | $ | 136,295 | |
批量銷售 | | | | | 5,654 | | | — | |
總收入 | | | | | 160,419 | | | 136,295 | |
| | | | | | | |
銷售成本 | | | | | | | |
房屋銷售(包括分別為2,902美元和2,846美元的關聯方權益) | | | | | 136,841 | | | 119,568 | |
| | | | | | | |
批量銷售 | | | | | 4,780 | | | — | |
銷售總成本 | | | | | 141,621 | | | 119,568 | |
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毛利率 | | | | | | | |
房屋銷售 | | | | | 17,924 | | | 16,727 | |
批量銷售 | | | | | 874 | | | — | |
總毛利率 | | | | | 18,798 | | | 16,727 | |
| | | | | | | |
銷售和營銷費用 | | | | | 9,931 | | | 9,636 | |
一般和行政費用 | | | | | 14,986 | | | 10,016 | |
總運營費用 | | | | | 24,917 | | | 19,652 | |
| | | | | | | |
運營(虧損) | | | | | (6,119) | | | (2,925) | |
| | | | | | | |
其他(費用)收入,淨額 | | | | | (61) | | | 809 | |
| | | | | | | |
未合併合資企業淨(虧損)收入中的權益(包括分別為348美元和278美元的關聯方權益) | | | | | (21) | | | (1,743) | |
(損失)重新計量認股權證負債 | | | | | (4,950) | | | — | |
税前(虧損) | | | | | (11,151) | | | (3,859) | |
| | | | | | | |
(福利)所得税 | | | | | (4,065) | | | (1,235) | |
| | | | | | | |
淨額(虧損) | | | | | (7,086) | | | (2,624) | |
歸因於非控股權益的淨(虧損) | | | | | (12) | | | (88) | |
可歸因於LandSea Homes公司的淨(虧損) | | | | | $ | (7,074) | | | $ | (2,536) | |
| | | | | | | |
每股(虧損): | | | | | | | |
基本的和稀釋的 | | | | | $ | (0.16) | | | $ | (0.08) | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
加權平均已發行普通股: | | | | | | | |
基本的和稀釋的 | | | | | 44,245,847 | | | 32,557,303 | |
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蘭德西家居公司 |
合併權益報表-(未經審計) |
(千元,股票除外) |
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| | | | | | |
| 普通股 | | | | |
| 股票 | 金額 | 額外實收資本 | 留存收益 | 非控制性 利益 | 股東權益總額 |
2020年12月31日的餘額 | 1,000 | | $ | — | | $ | 496,174 | | $ | 32,011 | | $ | 1,301 | | $ | 529,486 | |
資本重組的追溯應用 | 32,556,303 | | 3 | | (3) | | — | | — | | — | |
調整後的餘額,期初 | 32,557,303 | | $ | 3 | | $ | 496,171 | | $ | 32,011 | | $ | 1,301 | | $ | 529,486 | |
資本重組交易,扣除費用和遞延税金 | 13,673,722 | | 2 | | 31,880 | | — | | — | | 31,882 | |
基於股票的薪酬費用 | — | | — | | 2,376 | | — | | — | | 2,376 | |
| | | | | | |
| | | | | | |
淨損失 | — | | — | | — | | (7,074) | | (12) | | (7,086) | |
| | | | | | |
2021年3月31日的餘額 | 46,231,025 | | $ | 5 | | $ | 530,427 | | $ | 24,937 | | $ | 1,289 | | $ | 556,658 | |
| | | | | | |
| | | | | | |
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| | | | | | |
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| 普通股 | | | | |
| 股票 | 金額 | 額外實收資本 | 留存收益 | 非控制性 利益 | 股東權益總額 |
2019年12月31日的餘額 | 1,000 | | $ | — | | $ | 524,516 | | $ | 40,962 | | $ | 17,892 | | $ | 583,370 | |
資本重組的追溯應用 | 32,556,303 | | 3 | | (3) | | — | | — | | — | |
調整後的餘額,期初 | 32,557,303 | | $ | 3 | | $ | 524,513 | | $ | 40,962 | | $ | 17,892 | | $ | 583,370 | |
非控股權益的貢獻 | — | | — | | — | | — | | 150 | | 150 | |
淨損失 | — | | — | | — | | (2,536) | | (88) | | (2,624) | |
來自父級的淨轉賬 | — | | — | | (6,735) | | — | | — | | (6,735) | |
2020年3月31日的餘額 | 32,557,303 | | $ | 3 | | $ | 517,778 | | $ | 38,426 | | $ | 17,954 | | $ | 574,161 | |
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蘭德西家居公司 |
合併現金流量表-(未經審計) |
(單位:千) |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至3月31日的三個月, |
| | | | | 2021 | | 2020 |
| | | | | (千美元) |
經營活動的現金流: | | | | | | | |
淨額(虧損) | | | | | $ | (7,086) | | | $ | (2,624) | |
調整以調節淨(虧損)到淨現金(用於經營活動): | | | | | | | |
折舊及攤銷 | | | | | 914 | | | 816 | |
重新計量認股權證負債的損失 | | | | | 4,950 | | | — | |
| | | | | | | |
基於股票的薪酬費用 | | | | | 2,376 | | | — | |
廢棄項目成本 | | | | | 88 | | | — | |
| | | | | | | |
未合併合營企業淨虧損中的權益 | | | | | 21 | | | 1,743 | |
遞延税金 | | | | | 116 | | | (659) | |
營業資產和負債變動情況: | | | | | | | |
以第三方託管方式持有的現金 | | | | | 7,480 | | | (2,291) | |
房地產庫存 | | | | | (35,755) | | | (245) | |
應由關聯公司支付 | | | | | (434) | | | (272) | |
| | | | | | | |
其他資產 | | | | | (4,539) | | | 1,509 | |
應付帳款 | | | | | 4,583 | | | 515 | |
應計費用和其他負債 | | | | | (11,060) | | | (7,846) | |
由於附屬公司 | | | | | — | | | 281 | |
淨現金(用於經營活動) | | | | | (38,346) | | | (9,073) | |
| | | | | | | |
投資活動的現金流: | | | | | | | |
購置物業和設備 | | | | | (157) | | | (460) | |
未合併合資企業的資本分配 | | | | | 4,149 | | | — | |
| | | | | | | |
業務收購付款,扣除收購現金後的淨額 | | | | | — | | | (128,528) | |
投資活動提供(用於)的現金淨額 | | | | | 3,992 | | | (128,988) | |
| | | | | | | |
融資活動的現金流: | | | | | | | |
從票據和其他應付債務中借款 | | | | | 154,017 | | | 195,686 | |
應付票據和其他應付債務的償還 | | | | | (100,062) | | | (89,246) | |
合併所得收益,扣除費用和其他成本 | | | | | 64,434 | | | — | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
償還可轉換票據 | | | | | (1,500) | | | — | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
非控股權益的貢獻 | | | | | — | | | 150 | |
| | | | | | | |
已支付的延期發行成本 | | | | | (1,612) | | | (1,194) | |
已支付的發債成本 | | | | | (235) | | | (2,252) | |
現金(分配給母公司),淨額 | | | | | — | | | (6,735) | |
融資活動提供的現金淨額 | | | | | 115,042 | | | 96,409 | |
| | | | | | | |
現金、現金等價物和限制性現金淨增(減) | | | | | 80,688 | | | (41,652) | |
期初現金、現金等價物和限制性現金 | | | | | 110,048 | | | 156,378 | |
期末現金、現金等價物和限制性現金 | | | | | $ | 190,736 | | | $ | 114,726 | |
1. 公司
蘭德西住宅公司(“LHC”或“公司”)是蘭德西控股公司(“蘭德西控股”)的控股子公司,與其子公司一起在加利福尼亞州、亞利桑那州、紐約和新澤西州從事地塊、住宅和公寓的收購、開發和建設。該公司的業務組織如下三可報告的細分市場:亞利桑那州、加利福尼亞州和紐約大都會。
於二零二零年八月三十一日,LHC及其母公司LandSea Holdings與LF Capital Acquisition Corp.(“LF Capital”)及LF Capital的直接全資附屬公司LFCA Merger Sub,Inc.(“Merge Sub”)訂立合併協議及計劃(“合併協議”)。合併協議規定(其中包括)合併Sub與LandSea Homees InCorporation(“LHI”)(之前為LandSea Holdings的全資附屬公司)合併,而LHI繼續作為尚存的法團(“合併”)。
於2021年1月7日(“結束日”),根據合併協議(“結束日”)完成合並。倖存下來的公司,LF Capital Acquisition Corp.,當時更名為LandSea Home Corporation。根據合併協議的條款,蘭德西控股公司收到了$343.81.8億股對價,包括32.6LF Capital Acquisition Corp.公開交易的A類普通股中的100萬股新發行股票。這些股票的價值為$。10.56為釐定應付予LandSea Holdings的股份總數(“股份代價”),本公司須按每股股份支付。
成交後,Level Field Capital,LLC(發起人)舉行1.0如果普通股在合併完成後24個月期間沒有達到某些門檻,則可免費交出和沒收的普通股(“獲利股”)可供無償交出和沒收的股份為1000萬股。贊助商轉移0.5向LandSea Holdings出售3.8億股溢價股票。此外,贊助商也被取消了資格。2.32000萬份私募認股權證並轉讓2.2向LandSea Holdings(該等私募認股權證,每份可行使的認股權證可購買一股普通股,行使價為$11.50每股認股權證,統稱為“私募認股權證”,連同公開認股權證,統稱為“認股權證”)。
與合併有關,該公司收到了$64.4在支付了美元后,合併所得的400萬美元28.7與公令狀修正案有關的600萬美元和300萬美元7.5發生的交易費用為1.6億美元。該公司產生的直接和增量成本約為#美元。16.71000萬美元與股票發行有關,主要包括投資銀行、法律、會計和其他專業費用,這些費用作為收益的減少計入額外的實收資本。該公司記錄了$2.7在截至2021年3月31日的三個月裏,與加速授予幻影獎勵相關的一般和行政費用為3.6億美元。該公司支付的現金為#美元。2.9300萬美元用於幽靈股票獎勵,併發行了0.22000萬股,發行日價值為$1.9合併時為1.2億美元。
合併被解釋為反向資本重組。在這種會計方法下,LF Capital在財務報告中被視為“被收購”的公司。這一決定主要基於LHC的當前股東LandSea Holdings(擁有合併實體的相對多數投票權)、合併前LHI的業務(僅包括合併實體的持續業務)以及LHI的高級管理層(包括合併實體的高級管理人員)。因此,就會計目的而言,合併後實體的財務報表代表LHI財務報表的延續,此次收購被視為相當於LHI為LF Capital的淨資產發行股票,並伴隨着資本重組。LHI的淨資產按歷史成本列報,未記錄商譽或其他無形資產。在合併前,LHI普通股持有人可獲得的股份及每股淨(虧損)收益已追溯重列為反映合併協議規定的交換比率的股份。
2. 重要會計政策摘要
列報和整理的基礎-隨附的綜合財務報表是根據美國普遍接受的會計原則(“GAAP”)編制的
幷包括本公司和所有子公司的賬目。所有公司間交易和餘額都已在合併中沖銷。
在合併之前,該公司在歷史上是作為LandSea Holdings公司國庫計劃的一部分獲得資金的。現金和現金等價物主要通過LandSea Holdings合法擁有的銀行賬户進行集中管理。因此,蘭德西控股公司在公司層面持有的現金和現金等價物在合併前的任何期間都不歸屬於該公司。只有本公司合併的實體合法擁有的現金金額才會反映在綜合資產負債表中。進出蘭德西控股公司國庫計劃的現金轉移在合併資產負債表中反映為額外實收資本的組成部分,並在隨附的合併現金流量表上反映為融資活動。由於組成本公司的職能部門並非由單一法人實體持有,因此本公司與LandSea Holdings之間歷史上未用現金結算的餘額計入額外實收資本。
LandSea Holdings持有一系列應付給其母公司關聯實體的票據。蘭德西控股公司從這筆債務中獲得的現金部分用於為公司的運營提供資金。LandSea Holdings產生的關聯方權益(“關聯方權益”)歷來被推低至本公司,並反映在本公司的綜合資產負債表中,主要反映在房地產庫存和銷售成本中的綜合運營報表中。參考附註5-資本化利息瞭解更多細節。由於本公司並無擔保應付票據,亦無任何償還應付票據的責任,而應付票據將不會轉讓予本公司,故應付票據並不代表本公司的負債,因此並未在綜合資產負債表中反映。此外,與合併有關,LHC不得償還LandSea Holdings應付給其母公司關聯實體的票據。因此,自2021年1月7日起,關聯方利益不再推向大型強子對撞機。
在合併前的綜合財務報表中列出的期間,該公司被包括在LandSea Holdings提交的美國聯邦和某些州和地方所得税申報單中(如果適用)。這些合併財務報表中包含的所得税、費用和其他所得税相關信息在單獨的申報基礎上呈報,就好像公司已經提交了自己的納税申報單一樣。此外,某些税收屬性,如淨營業虧損或信用結轉,在單獨的申報基礎上列報,因此,未來可能會有所不同。在本公司已被納入LandSea Holdings提交的納税申報表的司法管轄區,因相關所得税撥備而產生的任何應付所得税或應收款項已反映在綜合資產負債表中,壓低收入的影響反映在額外的實收資本中。
本公司管理層認為,綜合財務報表所依據的假設合理地反映了本公司在列報期間提供的服務或獲得的利益的利用情況。然而,合併財務報表可能不能反映公司未來的業績,因此合併前的期間不一定反映公司的運營結果、財務狀況或現金流量(如果公司在這些期間是一個獨立的實體)。
隨附的未經審計的綜合財務報表已根據GAAP中期財務信息和美國證券交易委員會(“SEC”)的規章制度編制,應與我們於2021年3月12日提交給SEC的截至2020年12月31日的8-K/A表格的當前報告中包含的綜合財務報表及其附註一起閲讀。隨附的未經審核綜合財務報表包括為公允報告我們所呈報中期業績所需的所有調整(包括正常經常性分錄)。由於季節變化和其他因素,過渡期的結果不一定表明全年的預期結果。
預算的使用-按照公認會計原則編制合併財務報表要求管理層作出影響合併財務報表和附註中報告金額的估計和假設。實際結果可能與這些估計大不相同。
認股權證法律責任-本公司尚未發行的私募認股權證在綜合資產負債表中以公允價值記錄的負債列示,隨後的公允價值變動在每個報告日期的綜合經營報表中確認為重新計量認股權證負債的收益(虧損)。每份私人配售認股權證可行使的價格為$11.50換成一股普通股。認股權證將在合併完成後五年內到期,或在贖回或清盤時更早到期。參考附註16-股東權益有關認股權證的更多信息,請訪問。私募認股權證的公允價值由Black-Scholes期權定價模型確定,該模型包括第3級投入,如附註14-公允價值.
2021年4月12日,美國證券交易委員會(SEC)的工作人員發佈了一份聲明(“SEC聲明”),強調了特殊目的收購公司(“SPAC”)發行的權證中可能常見的某些條款的潛在會計影響,這些條款可能要求將權證歸類為按公允價值計量的實體負債,每個期間的公允價值變化在收益中報告。
LF Capital最初就其首次公開發行(IPO)發行並由本公司承擔的與完成合並相關的認股權證,此前在LF Capital的年度歷史財務報表中被歸類為股權,該報表包括在我們截至2020年12月31日的年度報告Form 10-K中。因此,本公司得出的結論是,LF Capital的歷史財務報表中存在與該10-K表格所列期間的權證會計相關的重大錯誤陳述。公司將盡快提交經修訂的10-K表格,並已提交關於8-K表格的最新報告,其中包括表格8-K第4.02項中的不信賴聲明。
近期會計公告
2019年12月,FASB發佈了ASU 2019-12,所得税(話題740):簡化所得税會計,旨在簡化與所得税會計有關的各個方面。ASU 2019-12刪除了主題740中一般原則的某些例外,並澄清和修改了現有指導,以改善2020年12月15日之後開始的財年的一致性應用。本公司於2021年1月1日通過了本次更新中的修訂。這一採用並未對公司的綜合財務報表產生實質性影響。
2020年1月,FASB發佈了ASU 2020-01,投資-股權證券(主題321),投資-股權方法和合資企業(主題323),以及衍生品和對衝(主題815)。ASU 2020-01澄清了主題321下的股權證券會計與主題323中的股權會計方法下的投資以及主題815下的某些遠期合同和購買期權的會計之間的相互作用。該標準適用於2020年12月15日之後的財年,以及這些財年內的過渡期,並允許提前採用。本公司於2021年1月1日通過了本次更新中的修訂。這一採用並未對公司的綜合財務報表產生實質性影響。
2020年3月,FASB發佈了ASU 2020-04,參考匯率改革(主題848):促進參考匯率改革對財務報告的影響它在有限的時間內提供可選的指導,以減輕核算(或認識到)參考利率改革的潛在負擔,特別是停止倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)對財務報告的影響。採用這一ASU並沒有對公司的合併財務報表產生實質性影響。
3. 業務合併
2020年1月15日,公司收購100加勒特·沃克之家(GWH)會員權益的%,現金對價約為$133.4百萬美元。GWH是一家位於亞利桑那州鳳凰城的住宅建築商,專注於在西北山谷和鳳凰城大都市建造入門級的單户獨立住宅。GWH的總資產包括大約20項目和1,750地段處於不同的發展階段。
根據會計準則編纂(“ASC”)主題805“企業合併”,我們收購GWh所獲得的資產和承擔的負債在收購之日按公允價值計量和確認,以反映支付的收購價格。
收購的庫存包括土地、土地存款和在製品庫存。公司使用預測現金流法為收購的每個社區的開發、營銷和銷售確定了收購土地庫存的公允價值估計。我們的估計中包括的重要假設包括未來開發成本、建築和間接費用、產品組合以及平均銷售價格(ASP)和吸收率。公司根據每個單位的生產階段和市場參與者完成收購的在製品庫存所需的利潤率來估計收購的在製品庫存的公允價值。該公司估計收購的在製品庫存的公允價值是基於每個單位的生產階段和市場參與者完成收購的利潤率所需的利潤率而確定的。我們的估計中包括未來開發成本、建築和間接費用、產品組合以及平均銷售價格(ASP)和吸收率。公司根據每個單位的生產階段和市場參與者完成每個拍品的生產階段從最近開始的拍品到完全完工的房屋不等。收購的無形資產與GWH商號有關,該商號的公允價值估計為#美元。1.6一百萬美元,正在攤銷三年。商譽是指收購價格超過收購資產和承擔的負債的公允價值。商譽$15.4由於這筆交易,綜合資產負債表上記錄了百萬美元,預計在#年可從税項中扣除。15好幾年了。收購的商譽包括在亞利桑那州的報告部分中。注13,細分市場信息。該公司產生的交易相關成本為#美元。0.4在截至2020年3月31日的三個月裏,與GWh收購相關的100萬美元。
該公司的經營業績包括住房建設收入為#美元。41.3百萬美元,税前收入(包括收購價會計和公司併購分配)美元2.0在截至2020年3月31日的三個月的合併運營報表中,來自GWH的100萬美元。
以下是根據收購資產的公允價值和承擔的負債對收購價格進行分配的摘要(千美元).
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收購的資產 | |
現金 | $ | 2,905 | |
房地產庫存 | 119,466 | |
商譽 | 15,392 | |
商號 | 1,600 | |
其他資產 | 532 | |
總資產 | $ | 139,895 | |
| |
承擔的負債 | |
應付帳款 | $ | 5,425 | |
應計費用 | 1,037 | |
總負債 | 6,462 | |
取得的淨資產 | $ | 133,433 | |
未經審計的備考財務信息
截至2020年3月31日止三個月的未經審核預計收入和淨(虧損)收入使收購GWh的結果生效,猶如收購日期為2019年1月1日,即收購前一年的開始。未經審核的預計淨(虧損)收入調整GWh的經營業績,以反映假設公允價值調整已在收購年度的前一年年初應用的額外成本,包括收購商號的計税攤銷和交易相關成本。
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| | | | 截至3月31日的三個月, |
| | | | 2020 |
| | | | (千美元) |
收入 | | | | $ | 138,746 | |
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税前虧損 | | | | (4,050) | |
所得税優惠 | | | | 948 | |
淨損失 | | | | $ | (3,102) | |
4. 房地產庫存
房地產庫存彙總如下:
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| 2021年3月31日 | | 2020年12月31日 |
| (千美元) |
押金和收購前成本 | $ | 35,938 | | | $ | 34,102 | |
持有土地和開發中土地 | 233,583 | | | 221,055 | |
已建成或在建的房屋 | 422,350 | | | 395,926 | |
樣板房 | 32,566 | | | 36,736 | |
房地產總庫存 | $ | 724,437 | | | $ | 687,819 | |
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保證金和收購前成本包括土地保證金和其他與潛在土地收購相關的盡職調查成本。持有的土地和正在開發的土地包括在場地開發過程中發生的成本,如開發、間接成本和許可證。已建成或在建的房屋和樣板房包括與房屋建設相關的所有成本,包括土地、開發、間接成本、許可證、材料和勞動力。
根據美國會計準則第360條,存貨按成本列報,除非賬面金額被確定為不可收回,在這種情況下,存貨將減記至其估計公允價值。該公司在社區層面審查每一項房地產資產,每季度一次,或每當有減值指標時進行審查。我們一般以反映被評估社區風險的折現率估計未來現金流量為基礎,採用貼現現金流量法確定每個社區的估計公允價值。貼現現金流方法會受到我們對未來房屋銷售收入、房屋建設成本和適用貼現率的估計的顯著影響,所有這些都是3級投入。
截至2021年3月31日及2020年3月31日止三個月,本公司確認不是房地產庫存減值。
5. 資本化利息
在開發和其他符合資格的活動期間,利息被資本化為房地產庫存和對未合併的合資企業的投資。作為房地產庫存成本資本化的利息在相關庫存交付時計入銷售成本。當關連合營公司倒閉時,向未合併合營公司的投資資本化的利息將在未合併合營公司的淨(虧損)收入中扣除權益。
在報告的期間內,發生的利息、資本化的利息和支出的利息如下:
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| | | 截至3月31日的三個月, |
| | | | | 2021 | | 2020 |
| | | (千美元) |
關聯方利益被壓低 | | | | | $ | — | | | $ | 2,629 | |
產生的其他利息 | | | | | 5,106 | | | 4,302 | |
產生的總利息 | | | | | 5,106 | | | 6,931 | |
| | | | | | | |
關聯方權益資本化 | | | | | — | | | 2,629 |
其他資本化利息 | | | | | 5,106 | | | 4,302 | |
總利息資本化 | | | | | 5,106 | | | 6,931 | |
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以前資本化的關聯方權益計入銷售成本 | | | | | $ | 2,902 | | | $ | 2,846 | |
包括在銷售成本中的以前資本化的其他利息 | | | | | 4,165 | | | 4,465 | |
關聯方權益在未合併合資企業的收益(虧損)中減免為股權 | | | | | 348 | | | 278 | |
在未合併的合資企業的收益(虧損)中扣除的其他權益 | | | | | 5 | | | 4 | |
已支出的其他利息 | | | | | 11 | | | 11 | |
計入税前收入(虧損)的利息支出總額 | | | | | $ | 7,431 | | | $ | 7,604 | |
6. 對非合併合資企業的投資和墊款
截至2021年3月31日和2020年12月31日,公司擁有二擁有以下所有權權益的未合併合資企業51%和25該等合營公司分別持有LS-NJ Port Imperial JV LLC及LS-Boston Point LLC的股權,並斷定該等合資公司為可變權益實體。本公司的結論是,它不是可變利益實體的主要受益者,因此,根據權益會計方法對這些實體進行了會計核算。本公司對虧損的最大風險僅限於對綜合資產負債表中包含的未合併合資企業金額的投資。
按權益法核算的本公司未合併合資企業的簡明合併資產負債表如下:
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| 2021年3月31日 | | 2020年12月31日 |
| (千美元) |
現金和現金等價物 | $ | 6,603 | | | $ | 2,740 | |
| | | |
受限現金 | — | | | 4,870 | |
房地產庫存 | 30,145 | | | 41,214 | |
| | | |
其他資產 | 122 | | | 123 | |
總資產 | $ | 36,870 | | | $ | 48,947 | |
| | | |
應付帳款 | $ | 207 | | | $ | 188 | |
應計費用和其他負債 | 4,183 | | | 3,928 | |
由於附屬公司 | 871 | | | 5,735 | |
| | | |
| | | |
總負債 | 5,261 | | | 9,851 | |
會員資本 | 31,609 | | | 39,096 | |
總負債和會員資本 | $ | 36,870 | | | $ | 48,947 | |
按照權益法核算的本公司未合併合資企業的簡明合併經營報表如下:
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| | | 截至3月31日的三個月, |
| | | | | 2021 | | 2020 |
| | | (千美元) |
收入 | | | | | $ | 14,080 | | | $ | 10,561 | |
銷售成本和費用 | | | | | (13,431) | | | (13,106) | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
未合併合營企業淨收益(虧損) | | | | | 649 | | | (2,545) | |
未合併合營企業淨(虧損)權益(1) | | | | | $ | (21) | | | $ | (1,743) | |
(1)未合併合營企業的淨(虧損)收入中的權益包括公司按比例分攤未合併合資企業的收入或虧損$。0.3百萬收入和美元1.4百萬美元的損失,以及$0.4百萬美元和$0.3截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月,與資本化利息和其他成本相關的支出分別為100萬美元。
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月,不是與任何一家未合併的合資企業有關的減值費用均已入賬。
7. 其他資產
其他資產包括以下內容:
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| 2021年3月31日 | | 2020年12月31日 |
| (千美元) |
遞延税項資產,淨額 | $ | 2,621 | | | $ | 13,248 | |
財產、設備及資本化銷售和營銷費用(淨額) | 5,790 | | | 6,386 | |
使用權資產 | 5,678 | | | 5,973 | |
遞延發售成本 | — | | | 7,617 | |
預繳所得税 | 3,362 | | | 1,003 | |
無形資產,淨額 | 885 | | | 1,046 | |
預付費用 | 5,741 | | | 3,029 | |
其他 | 3,177 | | | 3,267 | |
其他資產總額 | $ | 27,254 | | | $ | 41,569 | |
8. 應計費用和其他負債
應計費用和其他負債包括以下各項:
| | | | | | | | | | | |
| 2021年3月31日 | | 2020年12月31日 |
| (千美元) |
土地開發和住宅建設應計利潤 | $ | 24,499 | | | $ | 25,910 | |
保修應計 | 12,020 | | | 11,730 | |
應計薪酬和福利 | 3,630 | | | 10,966 | |
租賃負債 | 6,089 | | | 6,396 | |
應付利息 | 1,612 | | | 1,134 | |
應付所得税 | — | | | 1,355 | |
| | | |
| | | |
應繳銷售税 | 735 | | | 1,867 | |
其他存款和負債 | 3,409 | | | 3,511 | |
應計費用和其他負債總額 | $ | 51,994 | | | $ | 62,869 | |
下表詳細説明瞭公司保修應計金額的變化:
| | | | | | | | | | | |
| 2021年3月31日 | | 2020年12月31日 |
| (千美元) |
期初保修應計 | $ | 11,730 | | | $ | 8,693 | |
保修條款 | 917 | | | 3,843 | |
保修付款 | (627) | | | (806) | |
終止保修應計 | $ | 12,020 | | | $ | 11,730 | |
9. 應付票據和其他債務,淨額
票據項下的未償還金額和其他應付債務,淨額包括:
| | | | | | | | | | | |
| 2021年3月31日 | | 2020年12月31日 |
| (千美元) |
建築貸款 | $ | 91,504 | | | $ | 67,757 | |
信貸額度安排 | 179,019 | | | 140,142 |
EB-5應付票據 | 50,150 | | | 59,216 |
應付貸款 | 5,136 | | | 5,144 | |
應付票據 | 325,809 | | | 272,259 |
遞延貸款成本 | (6,330) | | | (7,450) |
應付票據和其他債務,淨額 | $ | 319,479 | | | $ | 264,809 | |
本公司擁有以各種房地產開發項目為抵押的各種建築貸款協議(“建築貸款”),到期日從2022年2月至2023年11月。建築貸款的利率根據最優惠利率或倫敦銀行同業拆借利率浮動。截至2021年3月31日,建設貸款利率為4.00%至5.50%。2018年,公司假設二向第三方土地銷售商提供與收購房地產庫存有關的貸款。這兩筆貸款的浮動利率均為倫敦銀行同業拆借利率加碼。6.50%,下限為8.25%。截至2021年3月31日,這兩筆貸款的利率均為8.25%.
於2018年,本公司與一家銀行訂立有擔保信貸額度(“LOC”)。2020年,該公司延長了貸款期限,導致新的到期日為2024年2月。截至2021年3月31日,對LOC的總承諾為$195.0百萬美元,它有一筆未償還的餘額為$99.8百萬美元。LOC的浮動利率為Prime plus1.25%,下限為5.25%。截至2021年3月31日,利率為5.25%.
關於收購GWh,作為交易的一部分,公司與一家銀行簽訂了額外的信貸額度(“LOC2”)。在收購之日,該公司提取了$70.0從LOC2中拿出一百萬美元。截至2021年3月31日,對LOC2的總承諾為$100.0百萬美元,它有一筆未償還的餘額為$79.2百萬美元。LOC2的利率是優惠加碼1.00%,下限為5.00%,2024年1月到期。截至2021年3月31日,利率為5.00%.
該公司有各種EB-5應付票據,到期日從2022年2月到2023年6月。截至2021年3月31日,這些貸款的固定利率為4.00%至6.00%.
2020年4月15日,LandSea Holdings簽訂了一份Paycheck Protection Program(PPP)票據,證明瞭一筆金額為#美元的無擔保貸款。4.3根據購買力平價計劃向本公司賺取了100萬美元。PPP是根據CARE法案成立的,由美國小企業協會(U.S.Small Business Association)管理。購買力平價債券將於2022年4月15日到期,利率為1.00每年的百分比。購買力平價債券所得款項只能用於支付工資成本(包括福利)、按揭債務利息、租金、水電費和某些其他債務債務的利息。購買力平價票據所得款項用於本公司的經營,因此該債務計入本公司的綜合資產負債表。我們充分利用這筆貸款的收益來履行某些工資和福利義務,並已根據購買力平價申請全額減免貸款。
該公司的貸款有一定的財務契約,例如要求公司維持最低流動資金餘額、最低有形淨值、毛利率、槓桿率和利息覆蓋率。本公司的貸款以本公司的資產為抵押,幷包含這類協議慣常使用的各種陳述、擔保和契諾。截至2021年3月31日,公司遵守了所有金融貸款協議契約。
票據本金餘額和2021年3月31日之後五年內應付的其他債務的本金餘額合計到期日如下(千美元):
| | | | | |
2021 | $ | 62 | |
2022 | 121,308 | |
2023 | 24,777 | |
2024 | 179,102 | |
2025 | 560 | |
此後 | — | |
| $ | 325,809 | |
10. 承諾和或有事項
法務-該公司承擔與簽訂房地產庫存開發和銷售合同相關的通常義務,以及與其業務相關的其他潛在債務。
該公司的某些子公司是正常業務過程中出現的各種索賠、法律行動和投訴的一方。管理層認為,這些事項的處置不會對公司的綜合財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。
履行義務-在正常業務過程中,作為權利和發展過程的一部分,公司的子公司必須提供履約保證金,以確保某些公共設施的完工。該公司有$92.1百萬美元和$78.0截至2021年3月31日和2020年12月31日,未償還的履約債券分別為100萬美元。
經營租約-該公司有各種經營租約,其中大部分與辦公設施有關。根據於2021年3月31日生效的不可撤銷經營租約,未來最低付款如下(千美元):
| | | | | |
2021 | $ | 1,201 | |
2022 | 1,624 | |
2023 | 1,397 | |
2024 | 1,182 | |
2025 | 855 | |
此後 | 762 | |
租賃付款總額 | 7,021 | |
減價:折扣 | (932) | |
租賃負債現值 | $ | 6,089 | |
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的運營租賃費用為0.4百萬美元和$0.5分別為600萬歐元,並計入合併經營報表的一般和行政費用。
本公司主要就辦公空間及電腦及辦公設備使用權訂立營運租約,其剩餘租約期限為一至七年了並且通常包括一個或多個續訂選項。截至2021年3月31日和2020年12月31日的加權平均剩餘租賃期限為4.1和4.4分別是幾年。當合理確定期權將被行使時,續約條款將包括在租賃期內。
本公司根據未來最低租賃付款的現值(於2019年1月1日晚些時候,即租賃開始日期,或(如其後修改)現行租賃的修訂日期)設立使用權資產和租賃負債。由於每份租約中隱含的利率不容易確定,本公司的遞增借款利率用於確定截至開始日期的未來最低還款額的現值。截至2021年3月31日的加權平均利率為5.9%。租賃組件和非租賃組件作為單個租賃組件入賬。截至2021年3月31日,該公司擁有5.7百萬美元和$6.1分別確認為使用權資產和租賃負債的百萬美元,分別在合併資產負債表中其他資產和應計費用及其他負債中列報。截至2020年12月31日,該公司擁有6.0百萬美元和$6.4百萬美元,分別確認為使用權資產和租賃負債。
11. 關聯方交易
本公司已與其未合併的合資企業簽訂協議,提供與基礎項目相關的管理服務,收取管理費,並自掏腰包償還商定的運營費用。截至2021年3月31日和2020年12月31日,公司從關聯公司獲得的應收賬款淨額為$0.7百萬美元,以及應從關聯公司獲得的應收賬款淨額為$0.3分別為百萬美元。截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月,公司錄得0.1百萬美元和$0.3分別收取百萬美元的管理費。
2020年6月30日,該公司將其在一家合併房地產合資企業中的權益轉讓給LHC,該合資企業之前包括在Metro New York部門。該利息已按預期基準從本公司的綜合財務報表中剔除。該房地產合資企業在轉讓之日擁有淨資產#美元。28.9百萬美元和非控股權益$1.2百萬美元,詳情如下(千美元):
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轉讓的資產 | |
現金 | $ | 338 | |
房地產庫存 | 49,705 | |
其他資產 | 174 | |
總資產 | $ | 50,217 | |
| |
轉移的負債 | |
應付帳款 | $ | 1,416 | |
建築貸款 | 17,825 | |
應計費用和其他負債 | 2,102 | |
總負債 | 21,343 | |
轉讓淨資產 | 28,874 | |
轉讓非控股權益 | $ | 1,242 | |
在合併過程中,我們將一項遞延税金資產(“DTA”)轉移給了我們的大股東蘭德西控股公司(LandSea Holdings),金額為#美元。12.12000萬。DTA代表通過銷售成本從關聯方貸款中支出的利息的遞延税金,這筆貸款在合併期間仍留在LandSea Holdings。
12. 所得税
在合併前的一段時間內,該公司報告了蘭德西控股公司的綜合所得税申報表,因為它是蘭德西控股公司的全資子公司。這些合併財務報表中的所得税撥備和相關餘額是按照公司提交單獨納税申報單的方式計算的,並且是作為獨立於LandSea Holdings的業務運營的。因此,在此期間支付的現金税款以及當期和遞延税項可能不能反映公司的實際税收餘額。
E公司實際税率為36.5%和32.0分別為截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月。截至2021年3月31日的三個月的法定税率和有效税率之間的差異主要與扣除聯邦所得税優惠後的州所得税、高管薪酬的估計扣除限制、保證公平的市場價值調整以及節能住宅的税收抵免有關。截至2020年3月31日的三個月,法定税率和有效税率之間的差異主要與扣除聯邦所得税優惠和節能住宅税收抵免後的州所得税有關。
13. 細分市場報告
該公司在全國多個州從事獨棟住宅和共管公寓的開發、設計、建造、營銷和銷售。該公司根據地理位置進行管理,三個地理區域中的每一個都瞄準了廣泛的買家羣體,包括:首次購房者、搬家購房者和豪華購房者。
該項目的管理三地理區域向公司的首席運營決策者(“CODM”)、公司的首席執行官和首席運營官報告。CODM審查經營結果,包括總收入和所得税支出前的收入,以評估盈利能力和分配資源。因此,本公司將其經營情況介紹如下三可報告的細分市場:
•亞利桑那州
•加利福尼亞
•紐約大都會
公司還將公司運營確定為非運營部門,因為它通過行政、財務、財務、人力資源、會計和法律等職能部門支持住宅建設運營。大多數公司人員和資源主要專門用於與住房建設業務相關的活動,並根據每個部門各自佔資產、收入和專職人員的百分比進行分配。
下表按部門彙總了總收入和所得税費用前收入:
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至3月31日的三個月, |
| | | | | 2021 | | 2020 |
| | | | | (千美元) |
收入 | | | | | | | |
亞利桑那州 | | | | | $ | 65,326 | | | $ | 53,054 | |
加利福尼亞 | | | | | 95,093 | | | 83,241 | |
紐約大都會 (1) | | | | | — | | | — | |
總收入 | | | | | $ | 160,419 | | | $ | 136,295 | |
| | | | | | | |
(虧損)所得税費用前收入: | | | | | | | |
亞利桑那州 | | | | | $ | 1,433 | | | $ | (972) | |
加利福尼亞 | | | | | (159) | | | 1,492 | |
紐約大都會(1) | | | | | (831) | | | (2,796) | |
公司 | | | | | (11,594) | | | (1,583) | |
所得税費用前總收入(虧損) | | | | | $ | (11,151) | | | $ | (3,859) | |
(1)據報道,Metro New York可報告細分市場目前沒有任何活躍的銷售社區。包括在所得税前收入(虧損)中的費用為$。0.0百萬美元的損失和美元1.7截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月,未合併合資企業的虧損分別為100萬美元。
下表按部門彙總了總資產:
| | | | | | | | | | | |
| 2021年3月31日 | | 2020年12月31日 |
| (千美元) |
資產 | | | |
亞利桑那州 | $ | 279,246 | | | $ | 268,141 | |
加利福尼亞 | 430,379 | | | 409,705 | |
紐約大都會 | 125,178 | | | 120,168 | |
公司 | 152,736 | | | 97,750 | |
總資產 | $ | 987,539 | | | $ | 895,764 | |
截至2021年3月31日和2020年12月31日,商譽為20.7百萬美元和$20.7分別向亞利桑那州部門分配了100萬歐元,沒有其他部門擁有商譽。
14. 公允價值
ASC 820將公允價值定義為在計量日期在市場參與者之間的有序交易中出售一項資產或支付轉移一項負債而收到的價格,並要求按公允價值列賬的資產和負債按以下三類分類和披露:
第一級-活躍市場上相同工具的報價。
二級-活躍市場中類似工具的報價;不活躍市場中相同或類似工具的報價;以及模型派生估值,其中所有重要投入和重要價值驅動因素在測量日期在活躍市場均可觀察到。
級別3-估值源自一種或多種重要投入或重要價值驅動因素在測量日期在活躍市場中無法觀察到的技術。
下表列出了金融工具的賬面價值和估計公允價值:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2021年3月31日 | | 2020年12月31日 |
| 等級 | | 賬面價值 | | 公允價值 | | 賬面價值 | | 公允價值 |
| | | (千美元) |
負債: | | | | | | | | | |
建築貸款(1) | 2級 | | $ | 91,504 | | | $ | 91,504 | | | $ | 67,757 | | | $ | 67,757 | |
循環信貸安排(1) | 2級 | | $ | 179,019 | | | $ | 179,019 | | | $ | 140,142 | | | $ | 140,142 | |
EB-5應付票據(2) | 2級 | | $ | 50,150 | | | $ | 50,150 | | | $ | 59,216 | | | $ | 59,216 | |
應付貸款(2) | 2級 | | $ | 5,136 | | | $ | 5,136 | | | $ | 5,144 | | | $ | 5,144 | |
認股權證責任 | 3級 | | $ | 16,225 | | | $ | 16,225 | | | $ | — | | | $ | — | |
(1)由於這些貸款的浮動利率條款,其賬面價值接近公允價值。
(2)由於最近發行的債券具有相似的特徵(包括利率),其賬面價值接近公允價值。
賬款及其他應收賬款、限制性現金、存款及應付賬款及應計負債的賬面價值,根據對相關特徵、市場數據的評估,以及由於該等工具的創立與預期變現相距較短,其賬面值與該等金融工具的公允價值相若。現金和現金等價物的公允價值被歸類於公允價值層次的第一級。房地產存貨等非金融資產在非經常性基礎上按公允價值計量,採用折現現金流量法,公允價值層次內有3級投入。當事件和情況表明資產的賬面價值不可收回時,進行這種計量。
私募認股權證是使用Black-Scholes期權定價模型在經常性基礎上按公允價值計量的。截至2021年3月31日,重大而不可觀察的投入是公開市場上交易的公開權證隱含的波動率。42.2%.
下表對報告期間第三級經常性公允價值計量的期初餘額和期末餘額進行了核對:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三個月, |
| | 2021 | | 2020 |
認股權證責任 | | (千美元) |
期初餘額(1) | | $ | 11,275 | | | $ | — | |
公允價值變動 | | 4,950 | | | — | |
期末餘額 | | $ | 16,225 | | | $ | — | |
(1)截至2021年3月31日止三個月的期初餘額為截至2021年1月7日(合併結束日)的餘額。
15. 基於股票的薪酬
2018年,蘭德西控股創建了一項長期激勵薪酬計劃,旨在通過發放影子股權獎勵,使關鍵員工能夠參與公司未來的增長,從而協調蘭西控股、本公司及其高管的利益。LandSea Holdings於2018年1月1日或之後發行的影子股權獎勵根據ASC 710薪酬入賬,因為該價值不是基於可比公共實體的股份或其他股權,而是基於LandSea Holdings股權的賬面價值。藍海控股使用內在價值法按季度計量虛擬股權獎勵的價值,並壓低了對公司的支出,因為參與長期激勵薪酬計劃的員工主要受益於公司。與合併相關的所有幻影股權獎勵要麼以現金支付,要麼轉換為大型強子對撞機的股票,該計劃被終止。該公司記錄了$2.7在截至2021年3月31日的三個月裏,與加速授予幻影獎勵相關的一般和行政費用為3.6億美元。該公司支付的現金為#美元。2.9300萬美元用於幽靈股票獎勵,並被授予0.22000萬股,授予日期價值為$1.9合併時為1.2億美元。
本公司已制定LandSea Home Corporation 2020股票激勵計劃(“該計劃”),該計劃規定授予期權、股票增值權、限制性股票單位和限制性股票,其中任何一項均可由本公司薪酬委員會決定以業績為基礎。
在截至2021年3月31日的三個月內,公司授予限制性股票單位(“RSU”)0.12000萬股普通股,授予日期公允價值為#美元9.69立即歸屬的每股收益。與所有發放的贈款一起,我們確認了基於股票的薪酬支出#美元。2.4在截至2021年3月31日的三個月內達到1.2億美元。基於股票的薪酬費用包括在我們綜合經營報表的一般和行政費用中。“公司”就是這麼做的。不是在截至2020年3月31日的三個月內,不授予任何RSU或確認任何基於股票的補償費用。
確實有不是截至2021年3月31日,RSU的未授權贈款。
16. 股東權益
公司的法定股本包括500.02000萬股普通股,面值為#美元。0.0001每股,以及50.02000萬股優先股,面值為#美元。0.0001每股。截至2021年3月31日,有46.2已發行和已發行普通股1.8億股,以及不是已發行優先股的股份。
2021年1月7日,根據合併協議完成合並。在合併之前,LF Capital被授權發行A類和B類兩類普通股,並擁有流通股。合併完成後,所有已發行和已發行的B類普通股轉換為A類普通股,公眾股東有機會在合併完成時贖回A類普通股,以換取現金。普通股的所有流通股都是有效發行、全額支付和不可評估的。合併後,公司的股本進行了追溯調整,以反映32.6向LandSea Holdings發行了2000萬股。
截至2021年3月31日,有21,025,000未償還認股權證,包括15,525,000公有認股權證及5,500,000私募認股權證。在合併時,認股權證協議被修訂,每份公共認股權證的行使價為$。1.15變成十分之一的普通股。作為修訂的一部分,公有權證持有人每人可獲得$1.85總計$28.7本公司於合併完成時支付1,300萬元。每份私人配售認股權證可行使的價格為$11.50vt.進入,進入一普通股股份。認股權證將到期五年合併完成後或者在贖回、清算之前。
除行使時的匯率外,私募認股權證與公開認股權證相同。此外,私人配售認股權證只要是由最初購買者或該購買者的準許受讓人持有,將不可贖回。如果私募認股權證由初始股東或其獲準受讓人以外的其他人持有,則私募認股權證將可由本公司贖回,並可由該等持有人按與公開認股權證相同的基準行使,但他們將保留一對一的匯率。
公司可要求贖回公開認股權證(私募認股權證除外):
•全部而非部分;
•售價為$0.01每張搜查證;
•在最低限度上30提前數天以書面通知贖回;及
•如果且僅當股票最後報告的收盤價等於或超過$18.00每股每股20一個交易日內的交易日30-截止於公司向認股權證持有人發出贖回通知之日前第三個交易日的交易日。
如果本公司要求贖回公共認股權證,管理層將有權要求所有希望行使公共認股權證的持有人按照認股權證協議中所述的“無現金基礎”行使公共認股權證。
行使認股權證時可發行普通股的行使價格和數量在某些情況下可能會調整,包括股票分紅或資本重組、重組、合併或合併。然而,認股權證將不會針對以低於其行使價格的價格發行普通股的情況進行調整。此外,在任何情況下,本公司均不會被要求以現金淨額結算認股權證股份。因此,認股權證可能會到期變得一文不值。
17. 每股收益
我們使用庫存股方法計算每股收益(“EPS”),因為我們目前發行的權證沒有參與權。
下表列出了截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的基本每股收益和稀釋每股收益的計算方法:
| | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三個月, |
| 2021 | | 2020 |
| (千美元,不包括每股和每股金額) |
分子 | | | |
可歸因於LandSea Homes公司的淨(虧損) | $ | (7,074) | | | $ | (2,536) | |
| | | |
| | | |
| | | |
分母 | | | |
加權平均已發行普通股-基本 | 45,167,513 | | | 32,557,303 | |
加權平均參與流通股調整 | (922,222) | | | — | |
已歸屬但等待發行的加權平均股票的調整 | 556 | | | — | |
調整後加權平均兩級法下已發行普通股--BASIC | 44,245,847 | | | 32,557,303 | |
認股權證的攤薄作用 | — | | | — | |
調整後加權平均兩級法下已發行普通股--攤薄 | 44,245,847 | | | 32,557,303 | |
| | | |
每股收益 | | | |
基本的和稀釋的 | $ | (0.16) | | | $ | (0.08) | |
| | | |
權證不計入稀釋每股收益的計算,因為它們是反稀釋的。我們排除了7.1在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月裏,我們稀釋後每股收益的普通股單位當量為2000萬股。
18. 現金流量信息的補充披露
下表顯示了某些補充現金流信息:
| | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三個月, |
| 2021 | | 2020 |
| (千美元) |
現金流量信息的補充披露 | | | |
支付的利息,扣除資本化金額後的淨額 | $ | 11 | | | $ | 11 | |
已繳所得税 | $ | 2 | | | $ | 46 | |
| | | |
非現金投融資活動的補充披露 | | | |
| | | |
將遞延税項資產轉讓給LandSea Holdings | $ | 12,119 | | | $ | — | |
將遞延發行成本轉換為額外實收資本 | $ | 9,229 | | | $ | — | |
遞延融資成本攤銷 | $ | 951 | | | $ | 1,016 | |
| | | |
企業收購受阻 | $ | — | | | $ | 2,000 | |
| | | |
| | | |
現金、現金等價物和受限現金調節: | | | |
現金和現金等價物 | $ | 190,736 | | | $ | 113,950 | |
受限現金 | — | | | 776 | |
合併現金流量表中顯示的現金、現金等價物和限制性現金總額 | $ | 190,736 | | | $ | 114,726 | |
19. 後續事件
2021年5月4日,該公司收購了100總部位於佛羅裏達州和得克薩斯州的住宅建築商Mercedes Premier Homes,LLC(也稱為Vintage Estate Homes,LLC,“Vintage Estate Homes”)的%股權,總現金收購價為$54.62000萬美元,外加償還現有債務美元3.82000萬。此外,我們假設$27.3與此次收購相關的1.8億美元債務。自綜合財務報表可供發佈之日起,採購會計的確定正在進行中。
第二項:管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
以下討論應與本文件其他部分包括的合併財務報表及其附註一併閲讀,並以其全文加以限定。本項目包含涉及風險和不確定因素的前瞻性陳述。實際結果可能與這些前瞻性陳述中指出的大不相同。可能導致這種差異的因素包括但不限於“風險因素”一節中討論的因素。本節討論2021年和2020年的項目以及2021年和2020年的同比比較。
合併財務數據
下表總結了我們截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的運營結果。
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至3月31日的三個月, |
| | | | | 2021 | | 2020 |
| | | (千美元,每股除外) |
收入 | | | | | | | |
房屋銷售 | | | | | $ | 154,765 | | | $ | 136,295 | |
批量銷售 | | | | | 5,654 | | | — | |
總收入 | | | | | 160,419 | | | 136,295 | |
| | | | | | | |
銷售成本 | | | | | | | |
房屋銷售(包括分別為2,902美元和2,846美元的關聯方權益) | | | | | 136,841 | | | 119,568 | |
存貨減值 | | | | | — | | | — | |
批量銷售 | | | | | 4,780 | | | — | |
銷售總成本 | | | | | 141,621 | | | 119,568 | |
| | | | | | | |
毛利率 | | | | | | | |
房屋銷售 | | | | | 17,924 | | | 16,727 | |
批量銷售 | | | | | 874 | | | — | |
總毛利率 | | | | | 18,798 | | | 16,727 | |
| | | | | | | |
銷售和營銷費用 | | | | | 9,931 | | | 9,636 | |
一般和行政費用 | | | | | 14,986 | | | 10,016 | |
總運營費用 | | | | | 24,917 | | | 19,652 | |
| | | | | | | |
運營(虧損) | | | | | (6,119) | | | (2,925) | |
| | | | | | | |
其他(費用)收入,淨額 | | | | | (61) | | | 809 | |
未合併合資企業淨(虧損)收入中的權益(包括分別為348美元和278美元的關聯方權益) | | | | | (21) | | | (1,743) | |
(損失)重新計量認股權證負債 | | | | | (4,950) | | | — | |
税前(虧損) | | | | | (11,151) | | | (3,859) | |
| | | | | | | |
(福利)所得税 | | | | | (4,065) | | | (1,235) | |
| | | | | | | |
淨額(虧損) | | | | | (7,086) | | | (2,624) | |
歸因於非控股權益的淨(虧損) | | | | | (12) | | | (88) | |
可歸因於LandSea Homes公司的淨(虧損) | | | | | $ | (7,074) | | | $ | (2,536) | |
| | | | | | | |
每股(虧損): | | | | | | | |
基本的和稀釋的 | | | | | $ | (0.16) | | | $ | (0.08) | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
加權平均已發行普通股: | | | | | | | |
基本的和稀釋的 | | | | | 44,245,847 | | | 32,557,303 | |
| | | | | | | |
業務概述
在對可持續發展的開拓性承諾的推動下,蘭德西住宅公司(“LHC”)在亞利桑那州、加利福尼亞州和紐約大都會地區設計和建設住宅和社區,反映現代生活靈感的空間和特徵,建在充滿活力的黃金地段,與周圍環境無縫連接,並提升當地的生活、工作和娛樂生活方式。“活在你的元素中”這一定義原則創造了
我們的客户可以住在他們想住的地方,以他們想要的方式生活--在一個專門為他們打造的家裏。
該公司的業務在亞利桑那州、加利福尼亞州、紐約州和新澤西州從事獨棟住宅的開發、設計、建造、營銷和銷售。該公司的業務分為三個可報告的部門:亞利桑那州、加利福尼亞州和紐約大都會。該公司建造和銷售各種價位的住宅類型。
為了應對新型冠狀病毒(“新冠肺炎”)的流行和政府的限制,我們改變了銷售流程,提供額外的虛擬在線旅遊和預約,在允許的情況下,僅提供符合社交距離和其他健康和安全要求和協議的面對面會議。儘管疫苗接種開始廣泛傳播,但關於新冠肺炎大流行的範圍、持續時間和持久影響仍存在不確定性,因為情況仍在繼續演變。我們已經看到,住房庫存普遍不足,這使得我們能夠提高價格,並從送貨上門中獲得額外收入,但我們經常看到,與某些關鍵材料的勞動力和供應短缺相關的成本上升,抵消了這些增加的收入。
隨着全國房價的上漲,該行業繼續將重點轉移到入門級住房,這些住房的價位更容易獲得。該公司繼續利用機會,通過我們最近在亞利桑那州的有機增長和收購,將庫存和產品轉移到更實惠的價位產品。在2020年1月期間,我們在亞利桑那州鳳凰城市場完成了我們最近對住宅建築商的第二次收購,購買了Garrett Walker home(“GWh”)100%的會員權益。
戰略
我們的戰略重點是通過盈利和效率最大化股東回報,同時平衡適當的槓桿率。總體而言,我們着眼於以下長期戰略目標:
•擴大當前市場的社區數量,提高運營回報
•保持適當的批次供應
•繼續專注於入門級產品
•繼續向新市場進行地域擴張和多樣化
•利用現有SG&A基礎提高股東回報和盈利能力
•成為美國十大住宅建築商
非GAAP財務報告措施
非GAAP財務計量被定義為對公司業績的數字計量,不包括金額,以便與根據美國普遍接受的會計原則(“GAAP”)計算和列報的最具可比性的計量不同。不應孤立地考慮非GAAP財務措施的列報,也不應將其作為根據GAAP編制的公司相關財務結果的替代品。
我們在下面各自的章節中介紹調整後的房屋銷售毛利率、淨債務與淨資本之比、EBITDA和調整後的EBITDA以及調整後的淨收入的非GAAP財務衡量標準,以加強投資者對持續經營業績的評估,並促進對不同時期的業績進行有意義的比較。管理層使用這些非GAAP衡量標準來評估正在進行的運營,並進行內部規劃和預測。
行動結果摘要
在截至2021年3月31日的三個月裏,與去年同期相比,房屋銷售收入增長了14%,房屋交付數量從270套增加到301套,增長了11%。房屋交付量和房屋銷售收入的同比增長主要來自我們的加州部門,該部門出現了巨大的需求和
2021年第一季度價格上漲。在2020年3月,我們的加州業務受到新冠肺炎強制留在家訂單的負面影響,該訂單導致我們的業務嚴重延誤,在一些社區禁止我們向客户送貨。這些限制最嚴格的政府訂單在2020年底被取消,我們開始看到我們加州部門的訂單和交付都出現了有意義的復甦。
我們仍然專注於增長,並將槓桿率視為允許我們擴張的關鍵因素。即使公司在最近幾年通過收購實現了有機增長,我們仍然能夠根據我們的戰略採取行動,並對收購和其他增長機會保持機會主義態度。截至2021年3月31日,我們的債務資本比率增至36.5%,而截至2020年12月31日的債務資本比率為33.3%。我們相信,我們資產負債表和運營平臺的實力使我們處於有利地位,可以繼續執行我們的增長戰略。
我們預計我們每個經營部門的房屋建築市場都與本地經濟和宏觀經濟環境息息相關。因此,未來幾年的淨訂單、房屋交付和ASP可能會受到經濟狀況的負面影響,例如就業和家庭收入中位數的下降,以及家庭組成的減少和庫存的增加。此外,由於價格上漲或抵押貸款利率上升或抵押貸款標準收緊導致住房負擔能力下降,結果可能會受到影響。
按部門劃分的運營和資產結果
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三個月, |
| | 2021 | | 2020 |
税前(虧損)收入 | | (千美元) |
亞利桑那州 | | $ | 1,433 | | | $ | (972) | |
加利福尼亞 | | (159) | | | 1,492 | |
紐約大都會 | | (831) | | | (2,796) | |
公司 | | (11,594) | | | (1,583) | |
總計 | | $ | (11,151) | | | $ | (3,859) | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年3月31日 | | 2020年12月31日 |
資產 | | (千美元) |
亞利桑那州 | | $ | 279,246 | | | $ | 268,141 | |
加利福尼亞 | | 430,379 | | | 409,705 | |
紐約大都會 | | 125,178 | | | 120,168 | |
公司 | | 152,736 | | | 97,750 | |
總資產 | | $ | 987,539 | | | $ | 895,764 | |
我們的亞利桑那州部門在截至2021年3月31日的三個月錄得税前收入,而2020年同期則出現税前虧損,這主要是因為高需求導致毛利率增加,這使得我們能夠提高定價。
由於當前社區組合中利潤率下降,我們的加州部門在截至2021年3月31日的三個月出現税前虧損。加州的總資產由於新的土地收購而增加,因為我們取代了在2020年關閉的社區。
與上一季度相比,Metro New York部門在截至2021年3月31日的三個月的税前虧損有所減少,這是由於LS-NJ Port Imperial JV LLC(“Avora”)未合併合資企業的虧損減少。這主要是由於當期市場狀況增強,而上期則受到新冠肺炎相關延遲和定價壓力的影響。
我們還將公司的企業運營確定為非運營部門,因為它通過行政、財務、財務、人力資源、會計和其他職能部門為運營提供支持。
合法的。大多數公司人員和資源主要專門用於與業務運營有關的活動,並根據需要進行分配。
送貨上門和房屋銷售收入
房屋銷售收入的變化是由於交付房屋的數量和交付房屋的平均售價的變化。下面提供了對這些指標中每個細分市場的重大變化的評論。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三個月, |
| 2021 | | 2020 | | %變化 |
| 住家 | | 美元價值 | | ASP | | 住家 | | 美元價值 | | ASP | | 住家 | | 美元價值 | | ASP |
| (千美元) |
亞利桑那州 | 182 | | | $ | 59,672 | | | $ | 328 | | | 195 | | | $ | 53,054 | | | $ | 272 | | | (7 | %) | | 12 | % | | 21 | % |
加利福尼亞 | 119 | | | 95,093 | | | 799 | | | 75 | | | 83,241 | | | 1,110 | | | 59 | % | | 14 | % | | (28) | % |
紐約大都會 | — | | | — | | | 不適用 | | — | | | — | | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 |
總計 | 301 | | | $ | 154,765 | | | $ | 514 | | | 270 | | | $ | 136,295 | | | $ | 505 | | | 11 | % | | 14 | % | | 2 | % |
我們的亞利桑那州節目182截至2021年3月31日的三個月的房屋,ASP為30萬美元並生成5970萬美元在房屋銷售收入方面,較截至2020年3月31日的三個月增長12%。2021年,隨着我們開始在通常價位更高的高性能品牌社區交付房屋,交付房屋的平均售價(ASP)增加,抵消了交付房屋數量下降7%的影響。
我們加州部門的交付和房屋銷售收入同比增長是因為活躍社區的數量從截至2020年3月31日的三個月的9.7個增加到截至2021年3月31日的三個月的12.0個。由於不同的社區以較低的價位交付,交付房屋的平均銷售價格(ASP)下降,部分抵消了交付房屋收入的增加。
除了通過未合併的合資企業交付的住房外,Metro New York部門尚未交付任何住房。因此,在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月裏,沒有房屋銷售收入或交付。
房屋銷售毛利率
房屋銷售毛利率衡量的是交付房屋的價格與建造房屋所需成本的比較。在下表中,我們計算了經銷售成本利息、庫存減值(如果適用)和收購的在製品庫存(如果適用)的採購價格核算調整後的毛利率。我們相信下面的信息是有意義的,因為它隔離了負債和收購對毛利率的影響,並考慮到了與以前的時期和競爭對手的可比性。看見附註3
-業務合併在合併財務報表所附附註中,有必要就購置的在製品庫存進行更多討論。
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| 截至3月31日的三個月, |
| 2021 | | % | | 2020 | | % |
| (千美元) |
房屋銷售收入 | $ | 154,765 | | | 100.0 | % | | $ | 136,295 | | | 100.0 | % |
房屋銷售成本 | 136,841 | | | 88.4 | % | | 119,568 | | | 87.7 | % |
房屋銷售毛利率 | 17,924 | | | 11.6 | % | | 16,727 | | | 12.3 | % |
添加:對房屋銷售成本的利息 | 7,013 | | | 4.5 | % | | 7,311 | | | 5.4 | % |
添加:庫存減值 | — | | | — | % | | — | | | — | % |
調整後的房屋銷售毛利率(不包括利息和庫存減值)(1) | 24,937 | | | 16.1 | % | | 24,038 | | | 17.6 | % |
新增:採辦存貨採購價格核算 | 2,801 | | | 1.8 | % | | 2,785 | | | 2.0 | % |
調整後的房屋銷售毛利,不包括利息、庫存減值和收購庫存的購買價格核算(1) | $ | 27,738 | | | 17.9 | % | | $ | 26,823 | | | 19.7 | % |
(1)根據公認會計原則,這一非GAAP財務指標不應用作公司經營業績的替代品。對任何非GAAP財務指標的分析應與根據GAAP提出的結果結合使用。我們相信這一非GAAP衡量標準是有意義的,因為它提供了對融資安排和收購對我們住宅建設毛利率的影響的洞察力,並允許我們的毛利率與提供類似信息的競爭對手進行比較。
截至2021年3月31日的三個月,房屋銷售毛利率百分比小幅下降0.7%。截至2021年3月31日的三個月。扣除利息、庫存減值和購買價格的調整後房屋銷售毛利率(不包括利息、庫存減值和收購價格)下降1.8%,主要是由於我們加州部門的毛利率下降。
批量銷售
地段銷售收入及毛利在不同報告期之間可能有很大差異,其基礎是(1)已售出地段的數量,以及(2)作為地段銷售合同一部分的與開發活動相關的完工百分比。在截至2021年3月31日的三個月裏,我們確認了亞利桑那州部門158件拍品的銷售收入為570萬美元。在截至2020年3月31日的三個月裏,我們沒有任何批次銷售或批次銷售收入。
銷售、一般和管理費用
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| | 截至3月31日的三個月, | | 作為房屋銷售的百分比 |
| | 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| | (千美元) |
銷售和營銷費用 | | $ | 9,931 | | | $ | 9,636 | | | 6.4 | % | | 7.1 | % |
一般及行政費用(“G&A”) | | 14,986 | | | 10,016 | | | 9.7 | % | | 7.3 | % |
銷售、營銷和G&A費用總額(“SG&A”) | | $ | 24,917 | | | $ | 19,652 | | | 16.1 | % | | 14.4 | % |
在截至2021年3月31日的三個月裏,SG&A税率占房屋銷售收入的百分比為與上期持平16.1%。SG&A費用總額增加的主要原因是,在截至2021年3月31日的三個月裏,與潛在收購和合並相關的交易相關費用約為350萬美元,以及與上市公司相關的SG&A費用增加。
淨新屋訂單、訂單美元價值和月度吸收率
淨新訂單美元價值的變化受到淨新訂單數量和這些房屋的平均售價變化的影響。每月吸收率的計算方法是,每個時期的淨新訂單總數除以該時期的平均活躍社區數,再除以每個時期的月數。
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| 截至3月31日的三個月, |
| 2021 | | 2020 | | %變化 |
| 住家 | | 美元價值 | ASP | 月吸收率 | | 住家 | | 美元價值 | ASP | 月吸收率 | | 住家 | 美元價值 | ASP | 月吸收率 |
| (千美元) |
亞利桑那州 | 283 | | | $ | 105,718 | | $ | 374 | | 6.3 | | | 390 | | | $ | 110,718 | | $ | 284 | | 6.5 | | | (27 | %) | (5 | %) | 32 | % | (3 | %) |
加利福尼亞 | 143 | | | 152,386 | | 1,066 | | 4.0 | | | 123 | | | 136,264 | | 1,108 | | 4.2 | | | 16 | % | 12 | % | (4) | % | (5 | %) |
紐約大都會 | — | | | — | | 不適用 | — | | | — | | | — | | 不適用 | — | | | 不適用 | 不適用 | 不適用 | 不適用 |
總計 | 426 | | | $ | 258,104 | | $ | 606 | | 5.3 | | | 513 | | | $ | 246,982 | | $ | 481 | | 5.8 | | | (17 | %) | 5 | % | 26 | % | (9 | %) |
在截至2021年3月31日的三個月裏,亞利桑那州淨新訂單和美元價值的下降主要是由於活躍社區數量的減少。隨着我們開始以我們的Performance品牌在社區銷售房屋,以及我們已經看到由於市場上房屋庫存短缺而導致的價格上漲,淨新屋訂單美元價值的下降部分被ASP增加32%所抵消。
在截至2021年3月31日的三個月裏,加州淨新訂單的增加主要是由於活躍社區數量的增加。由於價格較低的社區組合,ASP下跌了4%,但由於整個細分市場的房屋庫存短缺,價格上漲壓力支撐了ASP,並部分抵消了這一跌幅。
除了通過未合併的合資企業銷售或交付房屋外,Metro New York部門尚未出售或交付任何房屋。這一部分內的合併項目仍處於不同的建設階段,截至2021年3月31日尚未開盤出售。
平均銷售社區
平均銷售社區是每月活躍銷售的社區的總和,除以計算期內的總月數。
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| | | 截至3月31日的三個月, |
| | | | | 2021 | %變化 | 2020 |
亞利桑那州 | | | | | 15.0 | | (25 | %) | 20.0 | |
加利福尼亞 | | | | | 12.0 | | 24 | % | 9.7 | |
紐約大都會 | | | | | — | | 不適用 | — | |
總計 | | | | | 27.0 | | (9 | %) | 29.7 | |
積壓
積壓反映了我們已經與客户簽訂了銷售合同但尚未交付房屋的房屋數量(扣除取消)。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年3月31日 | | 2020年3月31日 | | %變化 |
| 住家 | | 美元價值 | | ASP | | 住家 | | 美元價值 | | ASP | | 住家 | | 美元價值 | | ASP |
| (千美元) |
亞利桑那州 | 609 | | | $ | 218,978 | | | $ | 360 | | | 524 | | | $ | 144,866 | | | $ | 276 | | | 16 | % | | 51 | % | | 30 | % |
加利福尼亞 | 266 | | | 273,704 | | | 1,029 | | | 105 | | | 117,278 | | | 1,117 | | | 153 | % | | 133 | % | | (8) | % |
紐約大都會 | — | | | — | | | 不適用 | | — | | | — | | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 |
總計 | 875 | | | $ | 492,682 | | | $ | 563 | | | 629 | | | $ | 262,144 | | | $ | 417 | | | 39 | % | | 88 | % | | 35 | % |
截至2021年3月31日,與2020年3月31日相比,積壓房屋的數量和價值有所增加,主要原因是加州部分的房屋銷售數量更多,來自較新的入門級社區,銷售速度要快得多。
擁有或控制的地段
下表彙總了由以下公司擁有或控制的地段可報告的細分市場截至提交的日期。受控地段包括我們已支付保證金並已簽署購買合同或滾動期權合同的地段。
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| 2021年3月31日 | | 2020年12月31日 | | |
| 擁有的地段 | | 受管制地段 | | 總計 | | 擁有的地段 | | 受管制地段 | | 總計 | | %變化 |
亞利桑那州 | 3,042 | | | 1,675 | | | 4,717 | | 3,094 | | | 1,770 | | | 4,864 | | (3 | %) |
加利福尼亞 | 1,136 | | | 643 | | | 1,779 | | 1,104 | | | 662 | | | 1,766 | | 1 | % |
紐約大都會 | 50 | | | — | | | 50 | | 50 | | | — | | | 50 | | — | % |
總計 | 4,228 | | 2,318 | | 6,546 | | 4,248 | | 2,432 | | 6,680 | | (2 | %) |
截至2021年3月31日,擁有和控制的地塊總數保持中性,與2020年12月31日相比僅下降了2%,這主要是由於我們繼續謹慎地管理擁有和控制的地塊數量,亞利桑那州送貨上門的速度很快。
未合併合營企業淨收益(虧損)中的權益
截至2021年3月31日和2020年12月31日,我們在兩家與住宅建設活動相關的未合併合資企業中持有會員權益,這兩家合資企業都是Metro New York部門的一部分。截至2021年3月31日,其中一家合資企業Avora的房屋建設活動活躍,訂單和交付都很活躍,而另一家LS-Boston Point LLC(波士頓點)實際上已經關閉,只剩下常規的關閉後保修相關活動。
在截至2021年3月31日的三個月中,我們在合資企業中的虧損份額大致達到盈虧平衡,而截至2020年3月31日的三個月虧損170萬美元。該公司2020年的合資虧損是由於新冠肺炎期間交貨速度放緩,來自鄰近社區的競爭加劇,以及定價低於預期。
以下是關於未合併合資企業的補充運營和財務信息。這些信息不直接包括在財務報表中,但作為未合併合資企業淨(虧損)收入的權益組成部分反映在業績中。此數據僅供參考。
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| 截至3月31日的三個月, |
| 2021 | | 2020 |
未合併的合資企業運營數據 | (千美元) |
淨新屋訂單 | 14 | | | 11 | |
新房交付 | 10 | | | 10 | |
在期末銷售社區 | 1 | | | 1 | |
積壓(美元價值) | $ | 10,319 | | | $ | 6,455 | |
積壓(主頁) | 8 | | | 7 | |
擁有和控制的單位 | 29 | | | 62 | |
所得税撥備(福利)
截至2021年3月31日的三個月的所得税撥備(福利)為410萬美元,而截至2020年3月31日的三個月的所得税撥備(福利)為120萬美元。截至2021年3月31日的三個月的實際税率為36.5%,而截至2020年3月31日的三個月的實際税率為32.0%。法定税率與截至2021年3月31日的三個月的有效税率之間的差異主要與扣除聯邦所得税優惠後的州所得税有關,估計扣除以及節能住宅的税收抵免。截至2020年3月31日的三個月,法定税率和有效税率之間的差異主要與扣除聯邦所得税優惠和節能住宅税收抵免後的州所得税有關。
關鍵會計政策
關鍵會計估計是那些我們認為既重要又需要我們做出困難、主觀或複雜判斷的估計,通常是因為我們需要估計內在不確定事項的影響。我們的估計和判斷是基於歷史經驗和我們認為在這種情況下合適的各種其他因素。實際結果可能與這些估計不同,如果我們使用不同的假設或條件,合併財務報表中包括的估計可能會受到影響。與我們的8-K表格中描述的那些相比,我們的關鍵會計政策和估計沒有實質性的變化。8-K表格包含了我們截至2020年12月31日的會計年度的年度報告,但下面註明的情況除外。
認股權證法律責任-本公司在綜合資產負債表上有未償還的私募認股權證,作為負債按公允價值記錄,隨後的公允價值變動在每個報告日期的綜合經營報表中確認。每份私募認股權證的行權價格為每股普通股11.50美元。認股權證將在合併完成後五年內到期,或在贖回或清盤時更早到期。參考附註16-股東權益有關認股權證的更多信息,請訪問。私募認股權證在每個報告期按公允價值記錄,期間間的公允價值變動在隨附的綜合經營報表中記為重新計量認股權證負債的收益(虧損)。公允價值由Black-Scholes期權定價模型確定,該模型包括第3級投入(見附註14-公允價值.
流動性與資本資源
概述
截至2021年3月31日,我們擁有1.907億美元的現金、現金等價物和限制性現金,比2020年12月31日增加了8070萬美元,主要是由於合併中收到的6440萬美元的淨現金和5400萬美元的淨債務借款,部分被房地產庫存增加3580萬美元所抵消。
我們的主要資金來源是房屋和土地銷售活動產生的現金、信貸借款和未合併的合資企業的分配。資本的主要用途是購買土地、土地開發、房屋建設、償還信貸安排、對未合併的合資企業的貢獻和墊款、收購其他房屋建築商以及償還日常債務。
每個社區的現金流取決於社區發展週期的階段,可能與報告的收益有很大差異。開發或擴建的早期階段需要大量現金支出,用於土地收購、權利和其他批准,以及建造樣板房、道路、公用事業、一般環境美化和其他便利設施。由於這些成本是庫存的一個組成部分,在房屋關閉之前不會在合併的營業報表中確認,因此我們在確認收益之前產生了大量的現金支出。在社區發展的後期階段,現金流入可能大大超過財務報表所報告的收益,因為與房屋和土地建設相關的現金流出是以前發生的。從流動性的角度來看,我們正在積極收購和開發我們市場的地塊,以保持和增加我們的地塊供應和活躍的銷售社區。
我們希望通過出售我們的庫存(包括未售出和在建的預售房屋)來產生現金。在根據我們的各種信貸安排償還了所需的貸款後,我們打算重新部署出售庫存產生的現金,以收購和開發具有戰略意義的、定位良好的地塊,這些地塊代表着為長期成功創造未來收入和現金流的機會。隨着我們繼續擴大業務,我們預計我們用於土地購買和土地開發的現金支出將增加我們的地塊庫存,有時可能會超過我們運營產生的現金。
我們打算利用債務作為我們正在進行的財務戰略的一部分,並從運營中重新部署現金流,為我們的業務提供資金。截至2021年3月31日,我們的未償還借款本金總額為3.258億美元,不包括遞延貸款成本。我們在評估負債水平及就新負債的產生作出決定時,會考慮多項因素,包括以債務融資方式收購的資產的購買價格、資產的市值及個別資產的能力,以及我們整體業務產生現金流以支付預期償債的能力。此外,我們的信貸安排包含某些金融契約,其中包括限制我們可以維持的槓桿量,以及最低有形淨值和流動性要求。
我們相信,我們將能夠利用手頭的現金、運營產生的現金以及預期從我們的信貸安排或根據需要通過獲得債務或股權資本獲得的現金,為當前和可預見的流動性需求提供資金。
信貸安排
該公司有一個有擔保的信貸額度(“LOC”),總承諾額為1.95億美元,到期日為2024年2月。LOC的浮動利率為優惠加1.25%,下限為5.25%。截至2021年3月31日,利率為5.25%。截至2021年3月31日,基於LOC內部抵押品的信貸安排下的總可用金額為1.412億美元,其中有9980萬美元未償還,相比之下,截至2020年12月31日的未償還金額為6550萬美元。
關於收購GWh,本公司與一家銀行簽訂了7500萬美元的額外信貸額度(“LOC2”),該額度後來擴大到1.0億美元。在收購之日,該公司從LOC2中提取了7000萬美元。LOC2的利率為Prime加1.00%,下限為5.00%,2024年1月到期。截至2021年3月31日,基於借款基數,LOC2下的總可用金額為1.0億美元,其中有7920萬美元未償還,而截至2020年12月31日,未償還金額為7460萬美元。
截至2021年3月31日,我們與多家銀行的具體項目建設總額為9150萬美元,與多家銀行的擔保貸款協議(“項目債務”)未償還,到期日從2022年2月延長至2023年11月。項目債務的到期日一般與以下項目的預計完成日期重合
基礎社區和抵押品。該項目債務的利率基於Prime或LIBOR,截至2021年3月31日,利率從4.00%到5.50%不等。2018年,本公司承擔了兩筆與收購房地產庫存相關的第三方土地賣方貸款。這兩筆貸款的浮動利率均為LIBOR加6.50%,下限為8.25%。截至2021年3月31日,這兩筆貸款的利率均為8.25%。
截至2021年3月31日,我們有各種EB-5應付票據,總額為5020萬美元,到期日從2022年2月到2023年6月不等,通常也與它們受益的相關社區的估計完成日期掛鈎。貸款的固定利率為4.00%至6.00%。
我們還在2020年第二季度獲得了一筆Paycheck Protection Program(“PPP”)貸款,金額為430萬美元。PPP貸款將於2022年4月15日到期,年利率為1.00%。我們充分利用這筆貸款的收益來履行某些工資和福利義務,並已根據購買力平價申請全額減免貸款。
信用證和履約保證金
在正常的業務過程中,我們向當地政府郵寄與土地開發履約義務相關的信用證和履約保證金。截至2021年3月31日和2020年12月31日,我們已發行和未償還的履約保證金分別為9210萬美元和7800萬美元。儘管與這些工地的改善相關的重大開發建設活動已經完成,但信用證和履約保證金一般要等到所有開發建設活動完成後才會發放。
金融契約
我們的貸款有一定的財務契約,包括要求我們保持最低流動性餘額、最低有形淨值、毛利率、槓桿率和利息覆蓋率。契約計算見下表。
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| | 2021年3月31日 | | 2020年12月31日 |
金融契約 | | 實際 | | 公約要求 | | 實際 | | 公約要求 |
| | (千美元) | | (千美元) |
最低流動性公約 | | $ | 190,736 | | $ | 40,000 | | $ | 105,778 | | $ | 40,000 |
利息覆蓋率-EBITDA對已發生利息的比率(¹) | | 1.9 | | 1.5 | | 2.4 | | 1.0 |
有形淨值 | | $ | 535,953 | | $ | 189,832 | | $ | 588,702 | | $ | 189,832 |
最高槓杆率(²) | | 43.6 | % | | | | 34.3 | % | | |
年度毛利率(3) | | 不適用 | | 不適用 | | 12.9 | % | | 11.0 | % |
年度淨利潤率(3) | | 不適用 | | 不適用 | | 4.8 | % | | 3.5 | % |
(一)其計算依據是EBITDA。
(2)計算方法是綜合債務減去次級債務除以總市值。次級債務由EB-5融資組成。
(3)它的計算是截至2021年3月31日的N/A,因為這些公約要求只是每年一次。
貸款協議還包含某些限制性契約,包括對其他債務的發生、留置權、股息和其他分配、資產處置、投資和根本性變化的限制。這些協議包含常規違約事件,在某些情況下會受到治療期的限制,這將導致承諾的終止,並允許貸款人加快償還未償還借款。這些違約事件包括不支付本金、利息和費用或其他金額;違反契約;陳述和擔保不準確;與某些其他債務交叉違約;未作出判決;控制權變更;以及某些破產和其他破產事件。截至2021年3月31日,我們遵守了所有要求的公約。
現金流-截至2021年3月31日的三個月與截至2020年3月31日的三個月相比
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月,現金流比較如下:
•在截至2021年3月31日的三個月裏,運營活動中使用的淨現金為3830萬美元,而2020年同期為910萬美元。現金使用淨額的變化主要是由於房地產庫存支出增加了3580萬美元,這是由於在此期間額外的土地收購和與活躍社區數量增加相關的建築成本上升所致。房地產庫存支出的增加被期末代管現金減少和應付帳款增加部分抵消。
•在截至2021年3月31日的三個月裏,投資活動提供(用於)的淨現金為400萬美元,而2020年同期使用的現金為1.29億美元。截至2021年3月31日的三個月,投資活動提供的淨現金主要與我們Avora未合併合資企業的現金分配有關。在截至2020年3月31日的三個月中,用於投資活動的現金主要是由於對GWh的1.285億美元的業務收購。
•在截至2021年3月31日的三個月裏,融資活動提供的淨現金為1.15億美元,而2020年同期為9640萬美元。增加的主要原因是合併所得款項淨額6,440萬元,其中包括支付予公眾認股權證持有人的現金收益1.007億元,減去支付予公眾認股權證持有人的現金2,870萬元和支付予要約相關費用的750萬元。合併所得的現金還用於償還合併中承擔的150萬美元的可轉換票據。此外,截至2021年3月31日的三個月,票據和其他應付債務的淨借款為5400萬美元。截至2020年3月31日的三個月,融資活動提供的現金淨額主要是由於收購GWh所產生的1.064億美元票據和其他應付債務的淨借款。融資活動提供的淨現金增加被合併前分配給LandSea Holdings公司的670萬美元現金部分抵消。
表外安排
期權合約
在正常的業務過程中,我們會簽訂土地購買合約,以便購置土地興建房屋。我們在簽訂購買土地和改善地段的合約時,須履行有關的慣常責任。這些購買合同通常需要現金押金,根據這些合同購買財產通常取決於滿足某些要求,包括獲得適用的財產和開發權利。我們還利用與土地賣家和其他人簽訂的期權合同,作為分階段收購土地的一種方法,以幫助管理與土地持有相關的金融和市場風險,並減少融資來源資金的使用。期權合同通常要求支付不可退還的保證金,以獲得在特定時間段內以預先確定的價格收購地塊的權利。我們對購買合同和期權合同的義務通常僅限於沒收相關的不可退還的現金保證金。截至2021年3月31日,我們有總計2.676億美元的未償還購買和期權合同,並有3410萬美元的相關現金存款與這些合同相關。
土地選擇權合約的使用,除其他因素外,還視乎是否有願意訂立選擇權收回安排的土地賣家、金融中介機構是否有資金為可選地段的發展提供資金、整體房屋市場情況,以及本地市場動態。在房地產市場強勁的地區,可能更難從土地賣家那裏獲得選擇,而且在某些地理區域更為普遍。
合同義務
截至2021年3月31日的合同義務如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 按期到期付款 |
| 總計 | | 不足1年 | | 1-3年 | | 4-5年 | | 5年以上 |
| (千美元) |
長期債務到期日(1) | $ | 325,809 | | | $ | 62 | | | $ | 146,085 | | | $ | 179,662 | | | $ | — | |
經營租約(2) | 7,021 | | | 1,201 | | | 3,021 | | | 2,037 | | | 762 | |
土地選擇權和購買合同(3) | 267,641 | | | 100,840 | | | 151,637 | | | 15,164 | | | — | |
合同義務總額 | $ | 600,471 | | | $ | 102,103 | | | $ | 300,743 | | | $ | 196,863 | | | $ | 762 | |
(1)根據LOC、LOC2、項目債務和EB-5應付票據以及其他應付貸款支付本金。
(2)其他經營租賃義務不包括支付給業主的公共區域維護費。
(3)這包括截至2021年3月31日所有土地選擇權和購買合同的剩餘購買價(扣除押金)。
在日常業務中,我們有與簽訂房地產購買、開發和銷售合同(包括土地購買合同)相關的某些義務。購買土地的期權合同使我們能夠推遲收購第三方擁有的部分物業,直到公司決定是否行使其期權,這可能有助於降低與長期持有土地相關的財務風險。截至2021年3月31日,該公司擁有約3410萬美元的押金,其中約320萬美元不可退還。我們預計會在未來4年內收購大部分這類土地。公司的業績,包括剩餘購買和期權合同的購買時間和金額(如果有的話)可能會發生變化。
季節性
從歷史上看,住宅建築業在季度經營業績和資本要求方面經歷了季節性波動。我們通常在春季經歷最高的新屋訂單活動,儘管這一活動也高度依賴於活躍的銷售社區的數量、新社區開業的時間和其他市場因素。由於建造一套新房通常需要4到8個月的時間,隨着春季和夏季的房屋訂單轉變為送貨上門,我們在今年下半年交付更多的房屋。由於這種季節性,房屋開工、建築成本和相關現金流出在第三和第四季度一直是歷史上最高的,送貨上門帶來的大部分現金收入都發生在下半年。我們預計這種季節性模式將長期持續,儘管它可能會受到房屋建築業波動的影響。
非GAAP財務指標
我們包括調整後的房屋銷售毛利率、EBITDA和調整後的EBITDA、淨債務與淨資本之比以及調整後淨收益的非GAAP財務衡量標準。提出這些非GAAP財務指標的目的是為投資者提供更多的洞察力,以便於分析我們的經營結果。這些非GAAP財務衡量標準與GAAP不一致,也不是GAAP的替代,可能與其他公司使用的非GAAP財務衡量標準不同。此外,這些非GAAP財務衡量標準不是基於任何一套全面或標準的會計規則或原則。因此,我們非GAAP財務指標的計算可能與其他公司可能使用相同或相似名稱的非GAAP財務指標的定義不同。這在一定程度上限制了這些信息對比較的有用性。非GAAP財務計量具有侷限性,因為它們不能反映根據GAAP確定的與我們的財務結果相關的所有金額。此信息只能與相應的GAAP信息一起用於評估我們的財務結果。因此,無論何時提出非GAAP財務衡量標準,我們都有資格使用非GAAP財務衡量標準。
淨負債與淨資本之比
下表列出了債務與資本的比率以及淨債務與淨資本的比率,這是一種非公認會計準則的財務衡量標準。債務與資本的比率計算為總債務除以發行成本後的淨額除以總資本(總債務之和,淨髮行成本加上總股本)所得的商數。
淨債務與淨資本的非公認會計準則比率為淨債務(即總債務,扣除發行成本減去現金、現金等價物和限制現金,達到將債務餘額降至零所需的程度)除以淨資本(淨債務加總股本之和)所得的商數。最具可比性的GAAP財務指標是債務與資本的比率。我們相信,淨負債與淨資本的比率是一個相關的財務指標,讓投資者瞭解我們運營中使用的槓桿,並作為我們獲得融資能力的指標。我們相信,通過從債務中減去現金,我們提供了一種衡量我們負債狀況的指標,該指標考慮了我們的現金流動性。我們認為這提供了有用的信息,因為債務與資本的比率沒有考慮我們的流動性,我們認為淨債務與淨資本的比率提供了補充信息,可以根據這些信息來考慮我們的財務狀況。
見下表,將這一非公認會計準則衡量標準與債務與資本比率進行調整。
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| 2021年3月31日 | | 2020年12月31日 |
| (千美元) |
應付票據和其他債務總額(淨額) | $ | 319,479 | | | $ | 264,809 | |
總股本 | 556,658 | | | 529,486 | |
總資本 | $ | 876,137 | | | $ | 794,295 | |
債務與資本比率 | 36.5 | % | | 33.3 | % |
| | | |
應付票據和其他債務總額(淨額) | $ | 319,479 | | | $ | 264,809 | |
減去:現金、現金等價物和限制性現金 | 190,736 | | | 110,048 | |
淨債務 | 128,743 | | | 154,761 | |
總股本 | 556,658 | | | 529,486 | |
淨資本 | $ | 685,401 | | | $ | 684,247 | |
淨負債與淨資本之比 | 18.8 | % | | 22.6 | % |
EBITDA和調整後的EBITDA
下表列出了截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的EBITDA和調整後的EBITDA。調整後的EBITDA是管理層在評估經營業績時使用的非GAAP財務衡量標準。我們將調整後的EBITDA定義為扣除(I)所得税支出(收益),(Ii)利息支出,(Iii)折舊和攤銷,(Iv)存貨減值,(V)收購的與業務合併相關的在製品庫存的購買會計調整,(Vi)債務清償損失,(Vii)與合併和業務合併相關的交易成本,(Viii)來自未合併合資企業的收入或虧損分攤的影響,以及(Ix)權證債務重新計量的收益(虧損)之前的淨收益。我們相信,調整後的EBITDA提供了一個不受利率波動、有效税率、折舊和攤銷水平以及被認為是非經常性項目影響的總體經濟表現的指標。與我們未合併的合資企業相關的經濟活動不是我們業務的核心,也是我們將這些金額排除在外的原因。因此,我們相信這一衡量標準對於比較我們的核心運營業績是有用的。
一段接一段。我們對調整後EBITDA的列報不應被視為我們未來的業績不會受到不尋常或非經常性項目的影響。
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| | | 截至3月31日的三個月, |
| | | | | 2021 | | 2020 |
| | | (千美元) |
淨額(虧損) | | | | | $ | (7,086) | | | $ | (2,624) | |
(福利)所得税 | | | | | (4,065) | | | (1,235) | |
銷售成本利息 | | | | | 7,067 | | | 7,311 | |
未合併合營企業淨虧損(收益)中的權益減免 | | | | | 353 | | | 282 | |
利息支出 | | | | | 11 | | | 11 | |
折舊及攤銷費用 | | | | | 914 | | | 816 | |
EBITDA | | | | | (2,806) | | | 4,561 | |
存貨減值 | | | | | — | | | — | |
房屋銷售成本中的購進價格核算 | | | | | 2,801 | | | 2,785 | |
交易成本 | | | | | 3,479 | | | 404 | |
未合併合資企業淨(收益)虧損中的權益(扣除利息) | | | | | (332) | | | 1,461 | |
重新計量認股權證負債的損失 | | | | | 4,950 | | | — | |
減去:計算銷售成本的利息 (1) | | | | | — | | | (388) | |
調整後的EBITDA | | | | | $ | 8,092 | | | $ | 8,823 | |
(1)未計入與被視為產品融資安排的土地儲備交易相關的利息。
調整後淨收益
LHC的調整後淨收入是一項非GAAP財務衡量標準,我們認為這對管理層、投資者和我們財務信息的其他用户評估我們的經營業績和了解我們的經營業績是有用的,而不會受到歷史上被我們的母公司和其他非經常性項目壓低的某些費用的影響。我們相信,剔除這些項目可以為我們不同時期的財務業績提供更具可比性的評估。大型控股公司的調整後淨收入是通過剔除被母公司壓低的關聯方利息、收購的與業務合併相關的在製品庫存的採購會計調整、我們未合併的合資企業的影響、與合併相關的交易成本和收益(虧損)對權證負債的重新計量的影響以及使用歸一化實際税率計算的影響而計算的。與我們未合併的合資企業相關的經濟活動不是我們業務的核心,也是我們將這些金額排除在外的原因。由於我們沒有義務償還債務和相關利息,我們還對從母公司壓低的關聯方利息的費用進行了調整。
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| | | 截至3月31日的三個月, |
| | | | | 2021 | | 2020 |
| | | (千美元) |
可歸因於LandSea Homes公司的淨(虧損) | | | | | $ | (7,074) | | | $ | (2,536) | |
| | | | | | | |
存貨減值 | | | | | — | | | — | |
以前資本化的關聯方權益計入銷售成本 | | | | | 2,902 | | | 2,846 | |
未合併合營企業淨虧損中的權益 | | | | | 21 | | | 1,743 | |
領用存貨的採購價格核算 | | | | | 2,801 | | | 2,785 | |
合併相關交易成本 | | | | | 2,656 | | | — | |
重新計量認股權證負債的損失 | | | | | 4,950 | | | — | |
調整總額 | | | | | 13,330 | | | 7,374 | |
受税收影響的調整(1) | | | | | 8,471 | | | 5,014 | |
調整後的可歸因於LandSea Homes公司的淨收入 | | | | | $ | 1,397 | | | $ | 2,478 | |
(1)我們調整後的所得税支出反映了我們的實際所得税税率。
項目3.關於市場風險的定量和定性披露
利率
市場風險是指由於利率、外幣匯率和商品價格等市場利率和價格的不利變化而產生的損失風險。該公司面臨的主要市場風險是與可變利率債務和信貸安排相關的利率風險。浮動利率債務和信貸安排下的借款按浮動利率計息,利率等於調整後的最優惠利率或倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR),外加0.75%至6.50%之間的適用保證金。
通貨膨脹率
運營可能會受到通脹的不利影響,主要是因為更高的土地、融資、勞動力、材料和建築成本。此外,通脹可能導致抵押貸款利率上升,這可能會顯著影響購房者抵押貸款融資的承受能力。雖然我們試圖通過漲價將成本上漲轉嫁給客户,但當房地產市場狀況疲軟時,我們往往無法用更高的銷售價格來抵消成本上漲的影響。
項目4.控制和程序
信息披露控制和程序的評估
我們維持一套披露控制和程序系統(該術語在1934年《證券交易法》(下稱《交易法》)下的第13a-15(E)條規則中定義),旨在確保我們在根據《交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息在SEC的規則和表格規定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告,並將這些信息積累並傳達給我們的管理層,包括我們的首席執行官和首席會計官或執行類似職能的人員(視情況而定),以使我們能夠在SEC的規則和表格中記錄、處理、彙總和報告這些信息,並將這些信息傳遞給我們的管理層,包括我們的首席執行官和首席會計官或執行類似職能的人員(視情況而定
重大缺陷是指財務報告的內部控制存在缺陷或缺陷的組合,使得年度或中期財務報表的重大錯報有合理的可能性不能得到及時預防或發現。
在包括首席執行官和首席會計官在內的管理層的監督下,我們對截至2021年3月31日的財季末的披露控制和程序的有效性進行了評估。基於這一評估,我們的首席執行官和首席會計官得出結論,截至該日期,我們的披露控制和程序並不有效,完全是因為我們對財務報告的內部控制存在以下所述的重大弱點。
我們對截至本Form 10-Q季度報告所涵蓋期末的披露控制和程序的有效性的評估包括考慮SEC於2021年4月12日的員工聲明(“SEC聲明”)中表達的項目,SEC工作人員在聲明中強調了特殊目的收購公司(“SPAC”)發行的認股權證中可能常見的某些條款的潛在會計影響。基於對SEC聲明中重點內容的考慮,我們的首席執行官和首席會計官得出結論,截至2021年3月31日,我們沒有設計並保持對與LF Capital首次公開募股(IPO)相關並由我們在合併中承擔的權證的會計控制。我們還考慮了證券交易委員會的聲明對LF Capital歷史財務報表中認股權證會計的影響,這些認股權證反映在我們截至2020年12月31日的年度報告10-K表格中,得出了截至2020年12月31日存在重大弱點的結論。如果不完全補救,這一重大缺陷可能會導致賬户餘額或披露的重大錯報,從而導致我們的年度或中期合併財務報表出現重大錯報,而這是無法預防或檢測到的。
鑑於上述重大弱點,我們分析和評估了之前在我們的Form 10-K年度報告中提交的截至2020年12月31日的年度財務報表,得出的結論是,LF Capital在該Form 10-K年度的歷史財務報表中存在與權證會計相關的重大錯報。公司將盡快提交經修訂的10-K表格,並已提交關於8-K表格的最新報告,其中包括表格8-K第4.02項中的不信賴聲明。
管理層進行了額外的分析和其他收盤後程序,以確定其截至2021年3月31日的季度的合併財務報表是否按照公認的會計原則編制。因此,管理層得出的結論是,本報告中包含的綜合財務報表在所有重要方面都很好地反映了本公司所列各時期的財務狀況、經營業績和現金流量。
補救工作
管理層在發現錯誤陳述後開始實施對認股權證的控制,並已設計和實施對認股權證會計的額外控制,包括由我們的內部財務報告專家進行審查,並就認股權證的會計問題諮詢第三方專家。在所有相關控制措施運行了足夠的一段時間,並且管理層通過測試得出結論認為這些控制措施正在有效運行之前,不會認為這些重大弱點得到了完全補救。
財務報告內部控制的變化
在截至2021年3月31日的財政季度內,我們的財務報告內部控制沒有發生任何變化,這些變化對我們的財務報告內部控制沒有產生重大影響,或者有合理的可能性對我們的財務報告內部控制產生重大影響。
第二部分:其他信息
項目1.法律訴訟
我們會不時受到各種法律和監管行動的影響,並可能在未來受到類似或其他索賠的影響。此外,我們目前還參與了其他各種法律行動和訴訟。我們目前無法估計不利結果的可能性,或任何最終和解或裁決的金額,否則不會在保險範圍內覆蓋,因此無法估計該等訴訟所產生的任何責任是否會對我們的經營業績、財務狀況或流動資金產生重大不利影響。
第1A項風險因素
風險因素摘要
投資我們的證券涉及風險和不確定因素。下面總結了使在美國的投資具有投機性或風險性的主要因素,所有這些因素在下面的風險因素部分都有更全面的描述。在投資我們的證券之前,您應結合風險因素部分以及本年度報告中包含的其他信息,包括“關於前瞻性陳述的警示説明”、“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”以及本年度報告中其他地方的綜合財務報表及其相關注釋,閲讀並仔細考慮本摘要。我們在一個不斷變化的環境中運營,其中涉及許多已知和未知的風險和不確定性,這些風險和不確定性可能會對我們的運營產生實質性的不利影響。以下任何風險都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果或前景產生重大不利影響。然而,下面描述的選定風險並不是我們面臨的唯一風險。我們目前不知道或我們目前認為無關緊要的其他風險和不確定因素也可能對我們的業務、財務狀況、經營結果或前景產生重大不利影響。在這種情況下,我們證券的交易價格可能會下跌,您可能會損失您在我們的全部或部分投資。
•實際或威脅到的公共衞生危機、流行病或爆發,包括新冠肺炎的爆發,可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。
•我們的行業是週期性的,整體和本地經濟狀況的不利變化可能會減少對住房的需求,因此可能會對我們產生重大的不利影響。
•如果我們不能成功和及時地發展社區,我們的收入、財務狀況和運營結果可能會受到不利影響。
•我們可能遭受未投保的損失,或遭受超過保險限額的物質損失。
•如果我們當前市場的住宅建築業出現下滑,我們的地理集中度可能會對我們產生實質性的負面影響。
•通貨膨脹和利率變化可能會對我們的業務和財務業績產生不利影響。
•在整合收購、拓展新市場或實施我們的增長戰略方面,我們可能不會成功。
•蘭德西格林可以決定需要我們股東批准的重大公司交易的結果,並可能採取與我們其他股東的利益相沖突的行動。
•我們是納斯達克規則意義上的“受控公司”,因此,我們可能有資格獲得某些公司治理要求的豁免,並可能選擇依賴這些豁免。
•我們對財務報告的內部控制可能並不有效,我們的獨立註冊會計師事務所可能無法證明其有效性,這可能會對我們的業務和聲譽產生重大和不利的影響。
•如果企業合併的收益不符合投資者、股東或金融分析師的預期,我們證券的市場價格可能會下跌。
•我們總流通股的很大一部分被限制立即轉售,但可能在不久的將來出售給市場。轉售包括在合併對價中的普通股股票可能會壓低我們普通股的市場價格。
•由於房屋流動性相對較差,我們在應對不斷變化的經濟、金融和投資環境時,迅速以合理價格出售一處或多處房產的能力可能會受到限制,我們可能會被迫長期持有非創收房產。
•新的和現有的法律法規或其他政府行動可能會增加我們的開支,限制我們可以建造的住房數量,或者推遲我們項目的完成。
•我們依賴第三方供應商和漫長的供應鏈,如果我們不能識別和發展與足夠數量的合格供應商的關係,或者如果我們的供應鏈出現重大中斷,我們及時有效地獲取符合我們質量標準的原材料的能力可能會受到不利影響。
•我們的業務和運營結果取決於分包商的可用性、技能和表現。
•我們交付的房屋數量的長期可持續性和增長,在一定程度上取決於我們能否以合理的條件獲得可供住宅建造的已開發地段。
風險因素
與我們業務相關的操作風險
實際或威脅到的公共衞生危機、流行病或爆發,包括新冠肺炎的爆發,已經並可能再次對我們的業務、財務狀況和運營業績產生實質性的不利影響。
我們的商業運作和供應鏈可能會受到地區或全球公共衞生危機、流行病或疫情的負面影響。例如,2019年12月,中國湖北省武漢市出現了一種新的冠狀病毒株,即現在所知的新冠肺炎。2020年3月11日,世界衞生組織國際衞生條例緊急委員會宣佈疫情為全球大流行。疫情在世界範圍內迅速蔓延,並對全球經濟造成嚴重破壞。新冠肺炎疫情已導致世界各國政府實施了一系列旨在遏制疫情蔓延的措施,包括關閉邊境、禁止旅行、採取隔離措施、疏遠社會,以及限制商業運營和大型集會。這些措施對我們的業務、財務狀況和經營業績都產生了不利影響。此外,嚴重的公共衞生危機、流行病或傳染病在人口中的爆發可能會對許多國家的經濟和金融市場產生不利影響,包括我們開展業務的國家,從而導致經濟低迷,從而可能影響對我們產品和服務的供應或需求。
新冠肺炎的爆發導致像我們這樣的公司和我們的業務夥伴暫時調整了工作時間和出差計劃,允許員工在家工作和遠程協作。因此,我們在內部和外部的效率和生產力都較低,這可能會對我們的服務質量產生不利影響。此外,我們的業務有賴於我們的員工和這些人的持續服務。如果員工感染或懷疑感染了新冠肺炎,根據我們的政策,這樣的員工必須被隔離。該員工可能會暴露並傳播給其他員工,這可能會嚴重擾亂我們的業務。
此外,我們的運營結果受到新冠肺炎疫情的嚴重影響,導致我們市場的建設、銷售、保修和行政支持大幅放緩和/或停止。此外,根據具體司法管轄區的不同,我們需要實施某些安全協議和程序,這些協議和程序對我們開發社區、保持銷售速度、建造房屋、及時交付房屋和為客户提供服務的能力產生了重大影響。新冠肺炎疫情已經對週期時間、取消率、交易可獲得性、成本、供應和新的住房需求產生了實質性影響,未來也可能產生這種影響。
更廣泛地説,新冠肺炎疫情威脅着全球經濟,可能導致市場大幅波動和一般經濟活動下降。這可能會嚴重打擊投資者對全球市場的信心,導致整體交易活動減少,並限制他們的投資決策。
新冠肺炎將在多大程度上影響我們的運營取決於未來的事態發展,這些事態發展具有高度的不確定性,無法有信心地預測,包括疫情的持續時間和嚴重程度,政府當局或其他實體為控制冠狀病毒或治療其影響(包括疫苗)所採取的行動,以及資本和房地產市場的波動等。鑑於全球經濟狀況普遍放緩,我們不能向您保證,我們將能夠及時開發新的產品和服務,或者我們能夠保持我們以前經歷或預測的增長速度。由於這些不確定性,我們目前無法合理估計新冠肺炎疫情相關的財務影響以及應對措施。此外,新冠肺炎可能會助長或惡化本年度報告中討論的任何其他風險因素的發生。
如果我們不能成功和及時地發展社區,我們的收入、財務狀況和運營結果可能會受到不利影響。
在一個社區產生任何收入之前,需要時間和物質支出來獲得土地、獲得或續簽許可證和發展審批,以及建造項目基礎設施、康樂設施、樣板房和銷售設施的很大一部分。從我們獲得土地或可供選擇的土地或已開發的住宅用地,到我們可以將社區推向市場和出售房屋的時間,可能會有很大的滯後。我們有能力高效、準確地處理大量交易(其中包括評估現場採購、設計開發佈局、採購材料和分包商以及管理合同承諾),這對我們的成功非常重要。員工的錯誤、未能遵守法規要求和業務規則的行為、內部控制程序中的故障或不足、設備故障、自然災害或外部系統(包括供應商或交易對手的系統)故障可能會導致延遲和運營問題,從而對我們的業務、財務狀況和運營結果以及與客户的關係產生不利影響。我們還可能遇到在獲得許可、開發審批、權利以及地方、州或聯邦政府批准方面的重大延誤(包括立法者長期未能就預算或撥款立法達成一致以資助相關運營或項目)、公用事業公司限制或延誤、土地賣方交付土地的延誤或由於第三方主張的權利或索賠而造成的延誤,這些都可能是我們無法控制的。另外, 我們還可能需要續簽現有的許可證,而且不能保證這些許可證會續期。社區發展的拖延也使我們面臨住房市場條件變化的風險。我們成功開發和營銷社區並及時從這些業務中產生正現金流的能力下降,可能會對我們的業務和運營結果以及我們償還債務和滿足營運資金要求的能力產生重大不利影響。
我們在正常業務過程中可能會受到重大保修和責任索賠的約束。
作為一家房屋建築商,我們受到建築缺陷、產品責任、房屋保修和其他索賠的影響,這些索賠發生在正常的業務過程中或其他方面。我們不能保證我們的一般責任保險和其他保險權利,或與分包商和設計專業人員的賠償安排以及其他賠償將是可收取的,或足以支付我們可能承擔責任的任何或所有建築缺陷和保修索賠。有些索賠可能不在保險範圍之內,或者可能超出適用的承保範圍。我們可能無法續保或以合理的費率續保,並可能因可能的建築缺陷、產品責任索賠、泥土沉降或與建築相關的索賠而產生重大成本或支出(包括維修費用和訴訟費用)。有些索賠可能是由於不在保險範圍內的不可保事件或情況引起的,或者沒有與我們的貿易夥伴簽訂有效的賠償協議。此外,我們通常擔任為第三方土地所有者收費建造的房屋的總承包商。對於這些收費建築協議,我們賠償土地所有者因我們的工作而產生的責任。我們不能保證我們的一般責任保險(由我們或土地所有人購買)或與分包商達成的賠償安排是可收取的,有些索賠可能是由於保險不包括的不可保事件或情況而引起的。此外,大多數保險單都有一定程度的自我保險留成,我們需要滿足每次事件才能獲得基礎保險,這個水平可能很重要。任何此類索賠或自我保險的扣留都可能代價高昂,並可能導致重大責任。
對於某些一般責任風險,包括建築缺陷和相關索賠以及產品責任索賠,對潛在當前和未來趨勢的解釋、索賠評估以及相關責任和儲備估計過程需要我們做出重大判斷,因為這些風險敞口的性質複雜,每個風險敞口往往表現出獨特的情況。此外,一旦針對我們的建築缺陷提出索賠,就很難確定這些索賠的索賠範圍會擴大到什麼程度。原告可能尋求將多個當事人合併到一個訴訟中,或者在其中一些潛在的集體規模因案件而異的法律程序中尋求集體訴訟地位。合併和集體訴訟的辯護成本可能很高,如果我們輸掉任何合併或認證的集體訴訟,可能會導致重大責任。
我們還花費大量資源來維修我們已經出售的房屋,以履行我們向購房者發出的保修。此外,在法律系統中辯護和解決建築缺陷索賠的成本可能很高。保修和建築缺陷問題也可能導致媒體和互聯網上的負面宣傳,這可能會損害我們的聲譽,並對我們出售房屋的能力產生不利影響。
此外,我們的大部分業務都在加利福尼亞州進行,加州是美國監管最嚴格、最好打官司的司法管轄區之一,對許多建築責任索賠規定了10年的嚴格責任尾部。因此,我們因訴訟、新法律和法規造成的潛在損失和費用可能比那些在加州業務規模較小的競爭對手佔整個企業的百分比更大。
我們可能遭受未投保的損失,或遭受超過保險限額的物質損失。
除了索賠評估、責任和準備金估算方面的困難外,某些類型的索賠可能不在我們的保險範圍內,或者可能超出我們適用的承保範圍。我們也可能負責與我們的保險單相關的適用的自我保險扣留。此外,與承建商和分包商訂立的合約彌償可能難以執行,我們將分包商納入一般責任保險,這可能會大大限制我們就投保索償尋求賠償的能力。此外,任何針對我們的產品責任或保修索賠,無論它們是否可行,都可能導致負面宣傳,這可能會影響我們的聲譽和未來的房屋銷售。此外,製造產品缺陷可能會導致延遲、額外成本和補救工作,這可能會對我們新的送貨上門以及財務和運營業績產生負面影響。
我們對建築缺陷索賠的保險,受適用的自我保險扣繳的限制,可能無法或不足以覆蓋所有損害賠償責任、維修費用或圍繞當前索賠的訴訟費用,未來的索賠可能是由於我們的保險不包括的事件或情況引起的,也可能不受與分包商的有效賠償協議的約束。
由於訴訟中固有的不確定性,我們不能保證我們的保險範圍、賠償安排和準備金足以支付任何損害賠償、維修和訴訟費用或與我們當前索賠或未來可能出現的任何索賠相關的任何其他費用。如果此類損害和費用不在我們對承包商和分包商的保險或賠償範圍內,可能會對我們的綜合財務報表和業績產生實質性的不利影響。
我們交付的房屋數量的長期可持續性和增長,在一定程度上取決於我們能否以合理的條件獲得可供住宅建造的已開發地段。
我們未來的增長取決於我們能否以合理的價格和符合我們承保標準的條款,成功地找到並獲得有吸引力的地塊,準備以合理的價格開發房屋。我們取得地段作新居用途的能力,可能會受到以下因素的影響:一般地段供應情況的改變、賣地人士是否願意以合理價格出售地段、對可用地段的競爭、是否有融資以取得地段、分區及其他市場情況。我們目前主要依賴加利福尼亞州和大鳳凰城地區的市場,這些市場上合理價格的拍品供應有限。如果適合發展的地段供應
由於這些因素或任何其他原因,我們的住房數量有限,我們的增長能力可能會受到顯著限制,我們建造和銷售的住房數量可能會下降。此外,如果我們選擇不按期權合同購買批次,我們開始新項目的能力可能會受到影響。如果我們無法及時購買地塊或簽訂新的合同,以合理的價格購買地塊,我們的房屋銷售收入和運營結果可能會受到負面影響,或者我們可能被要求減少在特定市場的運營。
如果我們開發的批量庫存的市場價值下降,我們的運營結果可能會受到減值和減記的不利影響。
我們土地和房屋庫存的市場價值取決於市場狀況。我們購買土地是為了擴展到新的市場,以及替換土地庫存和在我們現有的市場內進行擴張。我們擁有或控制的土地在購買後可能會貶值,這是固有的風險。隨着消費者對住房需求的下降,購買和開發地塊的內在風險增加。因此,我們可能會購買和開發在其上無法有利可圖地建造和出售房屋的地塊。財產的估價本質上是主觀的,並基於每一財產的個人特徵。當市場條件壓低土地價值時,我們購買的土地或我們以前簽訂的期權協議可能會變得不那麼可取,因為我們可能無法有利可圖地建造和出售房屋,屆時我們可能會選擇出售土地,或者在期權合同的情況下,放棄收購前的成本,沒收押金並終止協議。監管要求和適用法律(包括與建築法規、税收和規劃有關)的變化、政治條件、金融市場狀況、地方和國家經濟狀況、客户的財務狀況、潛在的不利税收後果以及利率和通貨膨脹率波動等因素使我們擁有、控制或選擇的土地的市場價值存在不確定性。此外,所有估值都是基於可能無法反映經濟或人口現實的假設做出的。如果住房需求低於我們獲得庫存時的預期,我們的經營業績和財務狀況可能會受到不利影響,我們在建造和銷售房屋時可能無法收回成本。
與我們開發的批量庫存相關的風險可能會對我們的業務或財務業績產生不利影響。
地塊、建築地塊和房屋庫存都是非流動性資產,如果我們或房地產市場和整體經濟陷入財務困境,我們可能無法有效或根本無法處置它們。此外,庫存持有成本可能很高,可能會導致業績不佳的項目或市場出現虧損。我們定期檢討所持土地的價值,並繼續定期檢討所持土地的價值。我們可能需要對庫存價值進行實質性減值,如果我們能夠出售土地或房屋,我們未來可能會以顯著較低的利潤率或虧損出售土地或房屋,這可能會對我們的運營業績和財務狀況產生不利影響。
取消率的增加可能會對我們的收入和房屋建設利潤率產生不利影響。
在出售房屋時,我們向購房者收取總購房價的一小部分定金。在截至2020年12月31日的一年中,LandSea房屋的取消率為12.7%。取消訂單對已關閉房屋的數量、淨新屋訂單、房屋銷售收入和我們的運營結果以及積壓房屋的數量都產生了負面影響。取消房屋訂單的原因有很多,包括但不限於房屋市值下降或緩慢升值、可供購買的房屋供應增加、競爭加劇、抵押貸款利率上升、買家悔恨、購房者無法出售現有房屋、購房者無法獲得合適的融資(包括提供足夠的首付),以及經濟狀況的不利變化。這些因素中有許多是我們無法控制的。房屋訂單取消數量的增加將對我們的房屋銷售收入以及財務和運營業績產生負面影響。
第三方貸款人可能無法及時或根本不為我們的購房者完成抵押貸款發放,這可能會導致取消和較少的積壓訂單,或者導致我們關閉房屋銷售和確認這些房屋的收入的重大延遲。
我們的購房者可以從任何貸款人或他們選擇的其他提供商(包括非附屬貸款人)那裏獲得購房的抵押貸款。如果由於信貸或消費貸款市場狀況、監管要求或其他因素或商業決定,這些貸款人拒絕或無法向我們的買家提供抵押貸款,我們交付的房屋數量和我們的合併財務報表可能會受到實質性的不利影響。
我們不能保證貸款人是否有能力或意願及時或根本完成他們為我們的購房者開始的抵押貸款。這種無能或不情願可能會導致抵押貸款融資問題,從而減緩我們房屋的交付速度或導致取消,在任何情況下,這都可能對我們的合併財務報表產生實質性的不利影響。此外,最近對向消費者披露按揭貸款要求的改變,可能會推遲貸款人完成對借款人的按揭貸款融資程序。具體而言,消費者金融保護局已採納一項規則,規管向借款人披露按揭貸款的內容和時間,俗稱TILA-RESPA綜合披露(“TRID”)。貸款人遵守TRID可能會導致貸款關閉和房屋交付的延遲,從而對我們的財務業績和運營產生實質性和不利的影響。
與我們房屋的建議銷售價格相關的評估估值出現困難,可能會迫使我們降低待售房屋的價格。
我們的每一次房屋銷售都可能需要在成交前對房屋價值進行評估。這些評估是對房產市場價值的專業判斷,並基於各種市場因素。如果我們對市場和定價的內部估值與評估估值不一致,並且評估沒有達到或接近商定的銷售價格,我們可能會被迫降低房屋的銷售價格來完成銷售。這些評估問題可能會對我們的業務和運營結果產生實質性的不利影響。
我們的業務和運營結果取決於分包商的可用性、技能和表現。
我們的業務和運營結果取決於分包商的可用性和技能,因為基本上所有的建築工作都是由分包商完成的,我們擔任總承包商。因此,施工的時間和質量取決於獨立的第三方分包商的可用性和技能。隨着房屋建築市場恢復滿負荷運轉,我們以前經歷過,也可能再次經歷熟練勞動力短缺。在整個房屋建設週期中,我們的許多市場都經歷了熟練勞動力的短缺,這導致勞動力成本增加,房屋建設完成的週期時間增加,我們將房屋銷售轉化為成交的能力增加。勞動力成本也可能受到合格貿易人員短缺、與工會活動相關的法律法規的變化、移民法的變化以及勞動力遷移趨勢的不利影響。我們不能保證這些獨立的第三方顧問和分包商會有足夠的供應或令人滿意的表現,這可能會對我們的業務產生重大的不利影響。
住宅建築業也不時遭遇勞動力短缺和中斷,包括:停工、勞資糾紛、合格行業人員短缺、缺乏足夠的公用事業基礎設施和服務、我們需要依賴可能沒有足夠資本或保險的當地分包商,以及建築材料供應的延誤。此外,由於房屋產量和產量較低,分包商倒閉或離開住宅建築市場,可能會導致勞動力短缺。這些情況中的任何一種都可能導致我們社區的開工或完工延遲,增加開發一個或多個社區的成本,並增加我們房屋的建設成本。如果市場狀況阻止通過更高的銷售價格收回增加的成本,包括分包勞動力、成品地塊、建材和其他資源,我們的房屋銷售毛利率和經營業績可能會受到不利影響。
此外,我們聘用的一些分包商由工會代表,或受集體談判安排的約束,這些安排要求支付通常高於住宅建築工地通常預期的現行工資。涉及我們任何分包商的罷工或其他停工,也可能使我們很難留住分包商從事他們的建築工作。此外,工會活動可能會導致我們留住分包商的成本更高。以合理的價格獲得合格勞動力的機會也可能受到我們無法控制的其他情況的影響,包括:合格行業人員短缺,如木工、屋頂工、電工和水管工;高通脹;與就業和工會組織活動相關的法律變化;勞動力遷移趨勢的變化;以及承包商、分包商和專業服務成本的增加。如果不能及時以合理的價格與技術熟練的承包商和分包商簽訂合同,可能會對我們的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。
此外,制定和實施聯邦、州或地方法規、條例、規則或規例,規定私人住宅發展項目須支付當時的工資,將會大大增加我們的發展和建造成本,從而對我們的經營業績和財政狀況造成重大和不利的影響。
我們依賴第三方供應商和漫長的供應鏈,如果我們不能識別和發展與足夠數量的合格供應商的關係,或者如果我們的供應鏈出現重大中斷,我們及時有效地獲取符合我們質量標準的原材料的能力可能會受到不利影響。
我們識別和發展與合格供應商的關係的能力是一個重大挑戰,這些供應商能夠滿足我們的質量標準,以及我們及時有效地獲取產品和供應的需求。如果供應商的產品不符合我們的質量或安全標準,我們可能會被要求更換。此外,我們的供應商可以隨時停止銷售產品,原因可能在我們或供應商的控制之下,也可能不在我們的控制之下。如果我們不能及時將不願意或不能滿足我們要求的供應商替換為提供類似產品的供應商,我們的經營業績和庫存水平可能會受到影響。我們的供應商交付產品的能力也可能受到信貸市場狀況造成的融資約束的影響,這可能會對我們的收入和銷售產品的成本產生負面影響,至少在安排替代供應來源之前是這樣。
不斷波動的材料價格可能會對我們的經營業績產生不利影響。
住宅建築行業時不時會出現勞動力和原材料短缺的情況,包括合格的行業人員短缺,以及保温、石膏板、水泥、鋼材和木材的供應短缺。這些勞動力和原材料短缺在住房需求旺盛時期或我們所在地區遭遇自然災害的時期可能會更加嚴重,這些自然災害對現有的住宅和商業建築產生了重大影響。在短缺或高通脹時期,勞動力和原材料成本也可能增加。在2007年至2011年的經濟低迷期間,大量合格的貿易夥伴倒閉或以其他方式退出市場,進入新的領域。隨着對新住房需求的增加,可用貿易夥伴的減少加劇了勞動力短缺。短缺和價格上漲可能會導致房屋建設延遲和增加我們的房屋建設成本,我們可能無法通過提高房屋價格來彌補這一點,因為由於市場需求,以及因為每套房屋的價格通常是在根據與購房者的銷售協議交付之前確定的。此外,聯邦政府已經在不同時期對從外國進口的各種商品徵收關税,並可能在未來徵收額外關税。對我們在房屋建設業務中使用的原材料(如木材或鋼材)徵收高額關税或施加其他限制,可能會導致房屋建設成本增加,我們可能無法通過提高房價來彌補這一成本,或者由於市場需求的限制,這可能會減緩我們的吸收速度。因此,勞動力和原材料的短缺或成本增加可能會對我們的業務、前景、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。
要求僱主對分包商違反勞動法的行為承擔共同責任的努力可能會對我們產生不利影響。
其他幾家房屋建築商也收到了監管機構的詢問,詢問在某些情況下,使用承包商的房屋建築商是否被視為此類承包商員工的僱主。承包商獨立於在正常管理實踐下與其簽約的房屋建築商,以及房屋建築業內的貿易合同和分包合同條款;然而,如果監管機構將承包商的員工重新歸類為房屋建築商的僱員,那麼使用承包商的房屋建築商可能會負責其承包商的工資和工時勞動法、工人補償和其他與僱傭相關的責任。即使我們不被視為與承建商的共同僱主,我們也可能會受到法例的約束,規定我們須與承建商分擔支付工資及未能獲得有效的工傷補償保障的法律責任。此外,根據加州法律,直接建築承包商必須承擔並對任何級別的分包商因2018年1月1日或之後簽訂的合同而招致的未付工資、附帶或其他福利支付或貢獻(包括利息)承擔責任,這可能會導致成本增加。
在整合收購、拓展新市場或實施我們的增長戰略方面,我們可能不會成功。
2019年6月,LandSea Homes完成了對亞利桑那州住宅建築商Pinnacle West的收購,進入了大鳳凰城地區市場,並於2020年1月完成了對加勒特·沃克(Garrett Walker)的收購,增加了我們在大鳳凰城地區市場的足跡。我們未來可能會考慮在我們當前的市場或新的市場上增長或擴大我們的業務,無論是通過戰略收購房屋建築公司還是其他方式。未來任何擴張的規模、時機和性質將取決於一系列因素,包括我們尋找合適的額外市場或收購候選者的能力、可接受條款的談判、我們的財務能力以及總體經濟和商業條件。我們向新的或現有市場的擴張,無論是通過收購還是其他方式,都可能對我們的業務、前景、流動性、財務狀況或運營結果產生實質性的不利影響。收購還涉及許多風險,包括難以吸收被收購公司的業務、產生意想不到的負債或支出、減損與收購相關的庫存和其他資產的風險、被收購公司關鍵員工的潛在流失、管理層的注意力和資源從其他業務上轉移、與進入我們的直接經驗有限或沒有直接經驗的市場相關的風險以及被收購公司關鍵員工的潛在流失。
我們可能無法獲得額外的融資來為我們的運營和增長提供資金。
我們可能需要額外的融資來為我們的運營或增長提供資金。如果我們不能獲得額外的融資,可能會對我們的持續發展或增長產生實質性的不利影響。
惡劣的天氣和地質條件可能會增加成本,導致工程延誤,減少消費者對住房的需求,所有這些都可能對我們造成實質性的不利影響。
作為一家房屋建築商和土地開發商,我們受到許多與天氣和地質事件相關的風險的影響,其中許多事件是我們無法控制的。這些天氣和地質事件包括但不限於乾旱、洪水、野火、山體滑坡、土壤下沉和地震。任何這些事件的發生都可能損害我們的地塊和項目,導致我們項目的延遲完成,減少消費者對住房的需求,並導致勞動力或原材料短缺和價格上漲,任何這些都可能損害我們的銷售和盈利能力。我們的加州市場位於歷史上經歷過重大地震活動、季節性野火和相關停電、乾旱和缺水的地區。除了直接破壞我們的土地或項目外,地震、洪水、山體滑坡、野火或其他地質事件可能會破壞通往這些項目的道路和高速公路,從而對我們在這些地區銷售房屋的能力產生不利影響,並可能增加完工成本。
如果我們的董事、高級管理人員或員工未能遵守適用的政策、法規和規則,可能會對我們造成實質性的不利影響。
我們已經通過了一本員工手冊,其中包括政策、法規和規則,供我們的董事、高級管理人員和員工使用。我們採用這些政策、法規和規則並不代表或保證所有符合這些標準的人員都完全遵守或將完全遵守這些標準。如果董事、高級管理人員或員工未能遵守適用的政策、法規和規則,可能會導致關係終止或負面宣傳,這可能會對我們造成實質性和負面影響。
我們的高級管理人員和董事可能會將他們的時間分配給其他業務,從而導致他們在決定投入多少時間處理我們的事務時產生利益衝突。
我們的高級管理人員和董事不需要全身心投入到我們的事務中,這可能會在我們的運營和他們的其他承諾之間分配他們的時間時產生利益衝突。我們的一些高級管理人員和董事從事其他業務,沒有義務在我們的事務上投入任何具體的時間。如果我們的高級職員和董事的其他業務需要他們投入更多的時間在這些事務上,這可能會限制他們在我們的事務上投入時間的能力,並可能對我們完善業務的能力、前景、流動資金、財務狀況和經營業績產生負面影響。我們不能向您保證這些衝突將以有利於我們的方式得到解決。
與我們社區居民的關係不佳可能會對銷售額產生負面影響,這可能會導致我們的收入或運營業績下降。
我們開發的社區的居民可能會指望我們來解決與其社區的運營或發展相關的問題或糾紛。我們為解決這些問題或糾紛所做的努力可能會被受影響的居民視為不滿意,而這些居民隨後採取的行動可能會對我們的銷售或聲譽造成不利影響。此外,我們可能會被要求支付與解決這些問題或糾紛有關的物質支出,或修改我們的社區發展計劃,這可能會對我們的運營結果產生不利影響。
我們可以註銷無形資產,如商譽。
我們記錄了與收購Pinnacle West和Garrett Walker Homes相關的無形資產,包括商譽。在持續的基礎上,我們評估事實和情況是否表明無形資產的價值有任何減值。隨着情況的變化,我們不能保證我們會實現這些無形資產的價值。如果我們確定發生了重大減值,我們將被要求沖銷無形資產的減值部分,這可能會對我們在發生沖銷期間的運營業績產生重大不利影響。
我們可能被要求減記或註銷、重組和減值或其他費用,這些費用可能會對我們的財務狀況、運營結果和我們的股票價格產生重大負面影響,從而可能導致您的部分或全部投資損失。
此外,我們的業務之外和我們無法控制的因素可能會在以後出現。由於這些因素,我們可能被迫減記或註銷資產,重組業務,或產生減值或其他可能導致虧損的費用。此外,可能會出現意想不到的風險,以前已知的風險可能會以與我們的風險分析不一致的方式出現。儘管這些費用可能是非現金項目,不會對我們的流動性產生立竿見影的影響,但我們報告這種性質的費用的事實可能會導致市場對我們或我們的證券的負面看法。因此,我們的證券可能會貶值。我們的證券持有人不太可能對這種價值下降獲得補救,除非股東能夠成功地聲稱股票價值的下降是由於我們的高級管理人員或董事違反了對他們的注意義務或其他受託責任,或者如果他們能夠提出私人索賠,即與業務合併有關的委託書包含可起訴的重大錯報或重大遺漏。
如果我們購買的土地價值下降,我們的業務或財務業績可能會受到不利影響。我們已經並可能繼續對我們擁有的房地產庫存的賬面價值造成減值。
控制、擁有和開發土地存在內在風險,因為住房庫存是非流動性資產。我們擁有的土地或家園是以我們可能無法完全收回的成本獲得的,或者我們無法在這些成本上建造和出售有利可圖的房屋,包括但不限於住房需求減少的時期。尤其是當有權獲得的土地變得稀缺時,就像最近的情況一樣,特別是在我們建設的市場,而且購買這些土地的成本相對較高。監管要求和適用法律的變化,如與建築法規、税收和規劃相關的法律,以及政治條件、金融市場狀況、地方和國家經濟狀況、客户的財務狀況、潛在的不利税收後果、利率和通貨膨脹率波動等因素,使我們的土地的市場價值面臨不確定性。因此,我們可能不得不以低於預期的利潤率出售房屋或土地,記錄庫存減值費用,或者虧本出售土地。如果我們選擇不向前推進或行使購買土地的選擇權,我們可能會被要求進行大量的押金和收購前成本的沖銷。此外,庫存持有成本可能很高,可能會導致業績不佳的項目或市場出現虧損,或導致減值費用。重大減損費用、放棄費用或其他資產減記可能對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。
與我們的業務相關的法律、監管和合規風險
如果我們所參與或成為其中一方的訴訟出現不利結果,可能會對我們造成實質性的不利影響。
目前和將來,我們都會、也可能會受到訴訟,包括與我們的運營、違約、證券發行或在正常業務過程中或其他方面有關的索賠。其中一些索賠可能會導致鉅額的辯護費用和潛在的針對我們的重大判決,其中一些沒有或不能投保。我們不能確定現在存在或未來可能出現的任何索賠的最終結果。對我們不利的這類問題的解決可能會導致鉅額罰款、判決或和解,如果沒有保險,或者如果罰款、判決和和解超過保險水平,可能會對我們的收益和現金流產生不利影響,從而對我們造成實質性的不利影響。訴訟或訴訟的解決可能會影響我們的保險範圍的可用性或費用,這可能會對我們造成實質性的不利影響。
新的和現有的法律法規或其他政府行動可能會增加我們的開支,限制我們可以建造的住房數量,或者推遲我們項目的完成。
我們受到許多地方、州、聯邦和其他有關分區、發展、建築設計、建築和類似事項的法規、條例、規則和法規的約束,這些法規和條例對分區和密度要求施加了限制性的要求,這可能會限制在特定地區的邊界內可以建造的住宅的數量。由於政府規定,沒有資格的項目可能會在某些特定領域受到週期性延誤、改變用途、集約度較低的開發或取消開發。我們也可能會受到週期性的拖延,或者可能完全被排除在某些社區發展的門外,因為我們可能會在未來實施停滯或“緩慢增長”或“不增長”的舉措。地方政府在徵收開發費、評估和徵收其管轄範圍內的項目方面也擁有廣泛的自由裁量權。我們已獲得土地使用和開發權利或批准的項目,在開發過程中可能仍需要各種其他政府批准和許可,也可能受到不可預見的健康、安全和福利問題的不利影響,這些問題可能會進一步延誤或阻礙這些項目的發展。因此,房屋銷售可能會下降,成本可能會增加,這可能會對我們的業務、前景、流動性、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。
我們還必須遵守大量和種類繁多的有關健康、安全、勞工標準和環境保護的地方、州和聯邦法律法規。適用於任何特定財產的特定環境法因多種因素而異,包括財產的位置、環境條件和地理屬性或歷史文物、財產的現在和以前的用途、瀕危植物、動物或敏感棲息地的存在或不存在,以及附近財產的條件。環境法律和條件可能會導致延誤,可能會導致我們招致實質上的合規和其他成本,並可能禁止或
嚴格限制環境敏感地區或地區的開發和住宅建設活動。例如,根據某些環境法律和法規,第三方,如環保團體或鄰裏協會,可能會對我們的項目和運營所需的許可和其他審批提出質疑。任何此類索賠都可能對我們的業務、前景、流動性、財務狀況和經營結果產生不利影響。此類索賠的保險覆蓋範圍可能有限或根本不存在。
此外,在涉及瀕危或受威脅物種,機構規則制定和訴訟正在進行的情況下,這種規則制定和訴訟的結果可能是不可預測的,在任何時候都可能導致對已確定的環境敏感地區的開發進行計劃外或不可預見的限制,甚至禁止開發。美國環境保護署(Environmental Protection Agency)和類似的聯邦、州或地方機構不時審查土地開發商和住宅建築商遵守環境法律的情況,並可能對未能嚴格遵守適用的環境法律(包括適用於控制施工期間雨水排放的法律)徵收罰款和處罰,或因過去的失敗而對未來的合規性提出額外要求。對我們採取的任何此類行動都可能增加我們的成本,並導致項目延誤。我們預計,未來對土地開發商和房屋建築商的要求將會越來越嚴格。環境法規還可能對某些原材料(如木材)的可用性和價格以及其他建築材料產生不利影響。
加利福尼亞州和紐約州特別容易受到限制性政府法規和環境法的影響。例如,加利福尼亞州規定了關於環境條件的通知義務,有時記錄在地契上,也包括那些要求交付給進入房產的人或購房者或租房者的通知義務,這可能會導致一些人或他們的融資來源認為主題地塊價值較低或受損。
根據各種環境法,房地產的現任或前任業主以及某些其他類別的當事人可能被要求調查和清理危險或有毒物質或石油產品泄漏,並可能被要求對政府實體或第三方承擔相關損害(包括身體傷害)的責任,以及這些各方與污染有關的調查和清理費用。
新的貿易政策可能會使從外國採購原材料變得更加困難,成本也會更高。
聯邦政府最近對一系列與房屋建設和交付相關的進口材料和商品徵收了新的或增加的關税或關税,包括鋼鐵、鋁、木材、太陽能電池板和洗衣機,並威脅要對進口產品徵收進一步的關税、關税或貿易限制。包括中國和歐盟在內的外國政府已經做出迴應,對美國商品徵收或增加關税、關税或貿易限制,據報道,他們正在考慮其他措施。這些貿易衝突以及導致額外關税、關税或貿易限制的相關不斷升級的政府行動可能會導致我們的供應鏈中斷或短缺,增加我們的建築成本或房屋建造成本,總體上或對美國、地區或當地經濟產生負面影響,個別或總體上對我們的合併財務報表產生實質性和不利的影響。
我們受到環境法律法規的約束,這可能會增加我們的成本,導致負債,限制我們可以建造住房的面積,並推遲我們項目的完成。
我們受到各種有關環境的地方、州、聯邦和其他法規、條例、規則和條例的約束。適用於任何特定屋宇建築地盤的特定環境法例,會因地盤的位置、環境狀況、該地盤現時和以前的用途,以及毗鄰物業而有所不同。環境法律和條件可能導致延誤,可能導致我們招致大量合規和其他成本,包括對任何違規行為的鉅額罰款和處罰,並可能禁止或嚴格限制在環境敏感地區或地區的住宅建設活動,這可能會對我們的運營結果產生負面影響。
根據各種環境法,房地產的現任或前任業主以及某些其他類別的當事人可能被要求調查和清理危險或有毒物質或石油產品泄漏,以及
可能要求政府實體或第三方承擔與污染有關的財產損失以及調查和清理費用。此外,在涉及瀕危物種的情況下,環境規則和條例可能會導致取消已確定的環境敏感地區的開發。
環境法規可能會對某些原材料(如木材)的供應和價格產生不利影響,並普遍增加建造房屋的成本。
聯邦、州和地方各級正在制定或考慮制定各種與能源、排放和氣候變化有關的新立法。這項立法涉及二氧化碳排放控制和實施能效標準的建築法規等項目。實施更嚴格能效標準的新建築法規要求,包括2020年1月1日生效的加州太陽能強制令,可能會顯著增加我們建造住宅的成本,而且由於市場狀況,我們可能無法完全收回此類成本,這可能會導致我們的住宅建築毛利率下降,並對我們的運營結果產生實質性的不利影響。隨着人們對氣候變化的擔憂不斷增加,這種性質的立法和法規預計將繼續下去,遵守的成本也會變得更高。同樣,與能源相關的舉措影響到美國和世界各地的多家公司,由於我們的業務嚴重依賴木材、鋼鐵和混凝土等大量原材料,如果我們的材料製造商和供應商承受着昂貴的限額交易和類似的能源相關法規的負擔,它們可能會對我們的業務和盈利產生間接的不利影響。
已開發地塊和危險材料的所有權、租賃和佔用具有潛在的環境風險和責任。
我們受制於各種關於地役權、土地使用以及保護健康和環境的地方、州和聯邦法規、規則和法規,包括那些管理向土壤、水和空氣排放包括石棉在內的污染物、處理危險材料和清理受污染場地的法規。
我們可能要承擔移除、調查或補救位於我們現在或以前擁有、租賃或佔用的物業上、下或內的人為或天然危險或有毒物質的費用,無論我們是否造成或知道污染。
適用於任何特定社區的環境法的特殊影響和要求因場地、其環境條件以及場地現在和以前的用途而有很大不同。我們預計,未來可能會對土地開發商和房屋建築商施加越來越嚴格的要求。環境法可能會導致延誤,導致我們實施耗時且昂貴的合規計劃,並禁止或嚴格限制某些環境敏感地區或地區的開發,如濕地。由於收購後法律或機構政策的變化或對其的解釋,可能會引起擔憂。
此外,由於我們不遵守適用的環境法律法規或根據適用的環境法律法規承擔責任,我們可能會招致鉅額成本,包括清理費用、罰款、罰款和其他制裁,以及第三方財產損失或人身傷害索賠造成的損害。此外,我們還受到第三方的挑戰,例如環保團體或鄰裏協會根據環境法律和法規對我們的項目和運營所需的許可和其他審批提出的挑戰。這些問題可能會對我們的業務、前景、流動性、財務狀況和經營結果產生不利影響。
作為一家擁有多種歷史所有權、開發、房屋建造和建築活動的房屋建築和土地開發企業,我們可能會對過去或現在使用危險材料(包括已知或懷疑具有危險或含有危險材料的建築材料或固定裝置,或由於使用與黴菌相關的建築材料或固定裝置)而導致的未來損害索賠負責。任何此類索賠都可能對我們的業務、前景、財務狀況和經營結果產生不利影響。此類索賠的保險覆蓋範圍可能有限或根本不存在。
就潛在責任和聲譽損害而言,與我們業務相關的重大健康和安全事件可能代價高昂。
建築地盤本質上是危險的,從事房屋建築和土地開發行業的工作對在這類地盤工作的人構成一定的固有健康和安全風險。由於健康和安全法規的要求以及我們項目的數量,健康和安全表現對我們所有業務領域的成功至關重要。任何不符合健康和安全表現的行為都可能導致不遵守相關法規要求或訴訟的處罰,而導致重大或重大健康和安全事故的失敗可能會導致潛在的責任代價高昂。這樣的失敗可能會產生重大的負面宣傳,並對我們的聲譽、我們與相關監管機構、政府當局和當地社區的關係以及我們贏得新業務的能力產生相應的影響,這反過來可能對我們的經營業績和財務狀況產生重大不利影響。
與我們的組織和結構相關的風險
蘭德西格林可以決定需要我們股東批准的重大公司交易的結果,並可能採取與我們其他股東的利益相沖突的行動。
蘭德西綠色目前間接持有我們的多數投票權。只要LandSea Green持有多數投票權,LandSea Green就有能力控制我們的業務,並可能導致我們採取不符合其他股東利益或與其他股東利益相沖突的行動,例如招致額外債務、出售資產或其他對我們淨資產產生負面影響的行動。同樣,LandSea Green將能夠通過控制高級管理層的選擇、確定批准年度預算的時間和金額、決定增加或減少股本、決定新證券的發行、批准資產或業務的處置以及修改我們的公司章程來控制我們的主要決策。即使遭到其他股東的反對,這些行動也可能被採取。
我們的股東結構可能會對我們獲得機會性投資所需的股權融資或抵消淨虧損或財務困境的能力產生負面影響。我們不能向您保證,我們將能夠及時或根本不能獲得額外的股權融資。如果我們無法獲得這樣的融資,我們可能無法把握商機,或者無法避免債務違約。
我們是納斯達克規則意義上的“受控公司”,因此,我們可能有資格獲得某些公司治理要求的豁免,並可能選擇依賴這些豁免。
賣方實惠地擁有我們普通股所有流通股的大部分投票權,使我們成為一家“受控公司”。根據納斯達克上市標準,“受控公司”可以選擇不遵守某些納斯達克上市標準,否則這些標準將要求它擁有:(I)由多數獨立董事組成的董事會;(Ii)由多數獨立董事或完全由獨立董事組成的薪酬委員會決定的高管薪酬;(Iii)薪酬委員會章程,其中包括授權薪酬委員會保留薪酬顧問和其他顧問;(Iv)由獨立董事過半數或完全由獨立董事組成的提名委員會選出或推薦供董事會推選的董事提名人。我們打算引用上文第(I)、(Ii)、(Iii)及(Iv)條所述的豁免。
因此,我們的股東沒有得到與受納斯達克所有公司治理要求約束的公司股東相同的保護。
此外,2012年6月20日,SEC通過了最終規則,實施2010年多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法案中有關薪酬委員會獨立性以及薪酬顧問和其他顧問在薪酬委員會中的作用和披露的條款。美國證券交易委員會的規則指示每個國家的證券交易所(包括納斯達克)制定上市標準,其中包括要求
(I)薪酬委員會須根據新的獨立性規定,由完全獨立的董事組成;(Ii)薪酬委員會須明確負責聘用及監督薪酬顧問、法律顧問及其他委員會顧問;及(Iii)薪酬委員會在聘用薪酬顧問、法律顧問或其他顧問時,須考慮某些獨立因素,包括研究顧問或顧問的僱主與我們之間關係的因素。作為一家“受控公司”,我們不受薪酬委員會獨立性要求的約束。
我們唯一的重要資產是我們在LandSea的所有權權益,這種所有權可能不足以支付股息或進行分配或貸款,使我們能夠支付普通股的任何股息或履行我們的其他財務義務。
除了我們對LandSea的所有權外,我們沒有直接的業務,也沒有重要的資產。我們依賴LandSea進行分配、貸款和其他付款,以產生履行我們財務義務所需的資金,包括我們作為上市公司的費用,以及支付與我們的普通股有關的任何股息。蘭德西的財務狀況和運營要求可能會限制我們從蘭德西獲得現金的能力。蘭德西的收益或其他可用資產可能不足以支付股息或進行分配或貸款,以使我們能夠支付普通股的任何股息或履行我們的其他財務義務。
美國外國投資委員會(“CFIUS”)可能會修改、推遲或阻止我們未來的收購或投資活動。
只要LandSea Green保留對我們的實質性所有權權益,根據與CFIUS相關的規定,我們將被視為“外國人”。因此,我們可能希望進行的對美國企業或有美國子公司的外國企業的收購或投資可能會受到CFIUS的審查,其範圍最近被2018年外國投資風險審查現代化法案(FIRRMA)擴大到包括某些非被動、非控制性投資(包括對持有或處理美國公民個人信息的實體的某些投資)、某些房地產收購(即使沒有基礎的美國業務)。其結構設計或意圖逃避或規避美國外國投資委員會管轄權的交易,以及任何導致外國人士在美國企業中的“權利變化”的交易,前提是這種變化可能導致該企業的控制權或所涵蓋的非控制性投資。FIRRMA還要求某些類別的投資必須提交強制性備案。如果對美國企業的特定擬議收購或投資屬於CFIUS的管轄範圍,我們可能會決定,在交易完成之前或之後,我們必須提交強制性申請,或者我們將在自願的基礎上提交CFIUS審查,或者在不向CFIUS提交交易的情況下繼續交易,並冒着CFIUS幹預的風險。CFIUS可能決定阻止或推遲我們的收購或投資,對此類收購或投資施加條件,或命令我們剝離我們在未事先獲得CFIUS批准的情況下收購的全部或部分美國業務,這可能會限制或阻止我們進行某些我們認為對我們和我們的股東有利的收購或投資。此外,在其他方面,, FIRRMA授權CFIUS在不同的情況下規定不同的“外國人”定義,這可能導致對來自“特別關注”國家的公司的投資和收購不太有利的待遇。如果這些未來法規對涉及中國和中國控制實體的收購和投資活動施加額外負擔,我們完成美國外國投資委員會管轄範圍內的交易的能力可能會受到阻礙,否則這些交易可能對我們和我們的股東有利。
我們是某些合資有限責任公司的管理成員,因此可能對合資義務負有責任。
我們一些活躍的合資企業是以有限責任公司的形式組建的。我們是其中一些公司的管理成員。作為管理成員或普通合夥人,如果合資企業倒閉或無法支付這些債務或義務,我們可能要對合資企業的債務和義務承擔責任。這些風險包括,合資企業中的一名合夥人可能無法為其所需出資份額提供資金,一名合夥人可能做出糟糕的商業決定或推遲必要的行動,或者一名合夥人的經濟或其他商業利益或目標可能與我們的不一致。
與我們的行業相關的風險
我們的行業是週期性的,整體和本地經濟狀況的不利變化可能會減少對住房的需求,因此可能會對我們產生重大的不利影響。
住宅住宅建築業是週期性的,對一般和當地經濟、房地產或其他商業狀況的變化高度敏感,這些變化不是我們所能控制的,可能會減少對住宅的需求,包括以下方面的變化:
•整體消費者信心,特別是潛在置業人士的信心;
•美國和全球金融體系、宏觀經濟狀況、市場波動和信貸市場穩定,例如正在進行的新冠肺炎大流行以及政府採取的行動和實施的限制性措施;
•就業水平、就業和個人收入增長;
•購房者融資的可獲得性和定價;
•短期和長期利率;
•人口趨勢;
•能源價格的變化;
•人口增長、家庭組建和其他人口結構變化等因素對住房需求的影響;
•私人黨和政府的住房消費抵押貸款計劃,以及聯邦和州政府對貸款和評估做法的監管;
•聯邦和州個人所得税税率和規定,針對或影響住房市場的政府行動、政策、計劃和法規,與購買和擁有住房有關的税收優惠,以及政府支持的企業和政府機構購買或保險抵押貸款所適用的標準、費用和規模限制;
•可供選擇的新的或現有住房的供應和價格,包括通過喪失抵押品贖回權和賣空銷售而獲得的貸款人所有的住房和投資者和投機者持有的待售住房,以及其他住房替代方案,如公寓和其他住宅租賃物業;
•購房者對我們現有或新產品設計和社區位置的興趣,以及與選擇其他住房選擇相比,消費者購買住房的一般興趣;以及
•房地產税。
這些或其他一般性和地區性經濟或商業條件的不利變化可能會影響我們在全國或特定地區或地區的業務。在最近的經濟低迷期間,我們服務的幾個市場,以及整個美國房地產市場,對新房的需求長期下降,可供出售的新房和現房供過於求。新房需求受到轉售市場疲軟的影響,因為許多新購房者需要出售現房才能從我們這裏買房。此外,需求可能會受到新房替代方案的不利影響,比如出租物業和現房。如果再次出現經濟低迷或整體經濟狀況惡化,我們的房屋銷售可能會下降,我們可能會被要求減記或處置資產,或重組我們的業務或債務,任何這些都可能對我們的財務業績產生實質性的不利影響。
經濟或商業條件的不利變化也可能導致房屋訂單取消率增加,對我們房屋的需求和價格下降,以及我們房地產投資的價值縮水。這些變化還可能導致我們需要更長的時間來建造房屋,並使這樣做的成本更高。由於市場狀況疲軟和定價壓力加大,我們可能無法通過提價來收回任何增加的成本。此外,我們出售的每套房子的價格通常是在房屋交付前幾個月確定的,因為許多購房者在建設過程之前或早期簽署了購房合同。上述潛在困難可能會影響購房者獲得適當融資的能力,並導致一些購房者完全取消或拒絕履行購房合同。
住宅建築業競爭激烈,如果我們的競爭對手更成功或為客户提供更好的價值,可能會對我們的業務和財務狀況產生實質性的不利影響。
我們在一個競爭激烈的環境中運營,其特點是在我們運營的每個地理市場上都有許多其他房屋建築商和土地開發商的競爭。進入住宅建築行業的門檻相對較低。我們與眾多大型國家和地區住宅建築公司以及規模較小的當地住宅建築商和土地開發商競爭,尤其是在購房者、理想的地塊、融資、原材料以及熟練的管理和勞動力資源等方面。如果我們不能在我們的市場上有效地競爭,我們的業務可能會比我們的競爭對手的業務不成比例地下降,我們的財務狀況可能會受到實質性的不利影響。
競爭加劇可能會損害我們的業務,因為我們無法獲得有吸引力的地塊來建造房屋,或者使收購變得更加昂貴,從而阻礙我們市場份額的擴大,並導致我們增加銷售激勵措施和降價。此外,可供出售的房屋供過於求或房價打折可能會對我們所在市場的房屋定價產生實質性的不利影響。
在過去的幾年裏,我們已經開始了一項戰略,擴大我們的產品供應,包括更實惠的價格的房屋,以接觸到更多的合格買家,並增加我們的整體社區數量。我們預計,我們將繼續建造價格更實惠的住房。我們認為,住宅建築公司之間在更實惠的產品供應方面的競爭比在奢侈品和高端市場的競爭更激烈。我們還與轉售或“以前擁有”的房屋市場競爭,這個市場的規模可能會因為房屋止贖比率的變化而發生重大變化,而房屋喪失抵押品贖回權的比率受到國家和地方經濟狀況變化的影響。
與某些大型的全國性和地區性住宅建築競爭對手相比,我們可能處於競爭劣勢,這些競爭對手的業務在地理上更加多元化,因為這些競爭對手可能更有能力承受未來房地產市場的任何地區性低迷。我們與許多大型的全國性和地區性房屋建築商直接競爭,這些建築商可能比我們擁有更長的運營歷史和更多的財務和運營資源,包括更低的資本成本。許多競爭對手還與我們運營或未來可能運營的市場中的分包商、地方政府和供應商有着長期的合作關係。這可能會讓我們的競爭對手在以更低的價格獲得材料和勞動力、營銷他們的產品以及讓他們的房屋以更快、更優惠的價格交付給客户方面具有優勢。這種競爭可能會減少我們的市場份額,限制我們擴大業務的能力。
如果我們當前市場的住宅建築業出現下滑,我們的地理集中度可能會對我們產生實質性的負面影響。
我們目前的業務包括在加利福尼亞州、亞利桑那州和紐約大都會地區規劃的社區中設計、建造和銷售創新的獨立和附屬住宅。由於我們的業務集中在這些地區,長期的經濟低迷影響到其中一個或多個地區,或影響到這些地區居民所依賴的任何就業部門,可能會對我們的業務、前景、流動資金、財務狀況和經營業績產生實質性的不利影響,對我們的影響比其他業務更加多元化的房屋建築商要大得多。例如,舊金山灣區的大部分就業基礎都依賴於科技行業。在2007年至2011年的經濟低迷期間,加州的地價、新房需求和房價大幅下降。此外,加利福尼亞州過去經歷了嚴重的預算缺口,並採取了增税和增加費用等措施來抵消赤字。因此,我們的銷售額、經營業績、財務狀況和業務將受到我們業務集中的美國西部地區經濟、就業部門或住宅建築業下滑的負面影響。
此外,我們取得新住宅用地的能力可能會受到以下因素的影響:一般土地供應的變化、賣地人士以合理價格出售土地的意願、
可用地塊、獲得地塊的融資可獲得性、分區和其他市場條件。在我們的加利福尼亞州和亞利桑那州市場上,以合理價格提供的地塊是有限的。如果由於這些因素或任何其他原因,適合開發住宅的地塊供應有限,我們的增長能力可能會受到顯著限制,我們建造和銷售的房屋數量可能會下降。
收緊抵押貸款標準和抵押融資要求以及利率上升可能會對潛在購房者的抵押貸款供應產生不利影響,而財產税和其他地方税的增加可能會阻止客户購買住房,這可能會對我們的業務或財務業績產生不利影響。
一般來説,住房需求受到按揭貸款標準和按揭貸款要求收緊導致無法獲得按揭融資的負面影響,此外,利率上升、首付要求、保險費或按揭利息扣減限制等因素也會增加住房融資成本。我們的購房者中有相當大一部分是通過抵押貸款來支付購房費用的。此外,次級貸款和其他不合格貸款的信用質量惡化導致大多數貸款人取消次級抵押貸款和大多數其他不符合聯邦國家抵押貸款協會(Fannie Mae)、聯邦住房貸款抵押公司(Freddie Mac)、聯邦住房管理局(FHA)或退伍軍人管理局(VA)標準的貸款產品。此外,由於信貸市場和抵押貸款金融行業在上一次重大經濟低迷期間的動盪,2010年7月,多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法(Dodd-Frank Wall Street改革and Consumer Protection Act)簽署成為法律。這項立法規定了一些與住房抵押貸款和抵押貸款做法有關的新要求,這些要求減少了借款人獲得貸款的機會或增加了借款人獲得這種貸款的成本。反過來,貸款產品減少,貸款資格收緊, 使借款人更難從希望購買我們其中一套房屋的潛在“上移”買家那裏購買新房或現有房屋。上述情況也可能阻礙我們實現積壓的能力,因為我們的購房合同為客户提供了融資應急。融資或有事項允許客户在無法安排足夠融資的情況下取消購房合同。因此,利率上升、更嚴格的承保標準和貸款產品的減少,以及其他類似的因素,都可能導致我們的房屋銷售下降。這些因素中的任何一個都可能對我們的業務、前景、流動性、財務狀況和經營結果產生實質性的不利影響。
聯邦政府還通過其對房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)的託管,以及對貸款人通過聯邦住房管理局(FHA)和退伍軍人管理局(VA)發起的抵押貸款的保險,在支持抵押貸款方面發揮了重要作用。這兩家公司都購買了由抵押貸款機構發起的住房抵押貸款和抵押貸款證券。抵押貸款的可獲得性和可負擔性,包括此類貸款的利率,可能會因聯邦政府削減或停止與抵押貸款相關的計劃或政策而受到不利影響。此外,FHA可能會繼續實施更嚴格的貸款資格標準,提高最低首付要求,徵收更高的抵押貸款保險費和其他成本,或者限制其承保的抵押貸款數量。由於聯邦預算赤字,美國財政部可能無法繼續支持房利美(Fannie Mae)、房地美(Freddie Mac)、聯邦住房管理局(FHA)和退伍軍人管理局(VA)的抵押貸款相關活動,也可能大幅修訂聯邦政府參與和支持住宅抵押貸款市場的規定。由於Fannie Mae、Freddie Mac、FHA和VA支持的抵押貸款融資的可用性是我們許多房屋營銷和銷售的重要因素,特別是當它們的價位下降時,此類政府支持融資的可用性的任何限制、限制或變化都可能減少我們的房屋銷售,這可能對我們的業務、前景、流動性、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。
目前的聯邦所得税法將州和地方房地產税和所得税或州和地方銷售税的個人和地方税收減免上限為1萬美元,並將2017年12月15日之後發放的抵押貸款的抵押貸款利息減免上限為75萬美元(2025年以後為100萬美元)。此外,對抵押貸款利息和物業税的扣除限制可能會增加一些個人擁有住房的税後成本。個人所得税税率的任何提高或額外的税收減免限額都可能對新房需求產生不利影響,包括我們建造的房屋,這可能會對我們的運營業績產生不利影響。此外,房地產税和其他地方政府收費的增加,如向開發商徵收的費用,
資助學校、開放空間和道路改善,或提供中低收入住房,可能會增加我們的成本,並對我們的運營產生不利影響。此外,增加本地房地產税,以及限制這些費用的扣除額,可能會對我們的潛在置業人士造成負面影響,他們在決定是否購買新房時,可能會考慮這些成本,從而決定不購買或不購買轉售,這將對需要在購買我們的房屋之前出售自己的房屋的購房者產生負面影響。
任何限制、減少或取消與購房相關的税收優惠都會對購房需求產生不利影響,這可能會對我們的業務產生重大影響。
目前的聯邦所得税法包括對個人納税人可以支付抵押貸款利息的聯邦税收減免,以及低於歷史上限的州和地方税(包括房地產税)的限制。這些變化可能會降低人們對住房擁有的可負擔性,從而降低對住房的需求,或者對房價相對較高或州和地方所得税以及房地產税較高的地區的住房銷售價格產生緩和影響,包括在我們加州和紐約的某些服務市場。此外,如果聯邦政府進一步改變或州政府改變其所得税法,取消或大幅減少與擁有住房相關的所得税優惠,擁有住房的税後成本可能會顯著增加。聯邦或州一級頒佈的任何個人所得税税率或減税限額或限制的增加都可能對包括我們的房屋在內的新房的需求或銷售價格產生不利影響,對我們的合併財務報表可能產生不利和實質性的影響。
我們目前在與第三方未合併的合資企業中有投資,我們在這些合資企業中的控股權不足。這些投資流動性極差,存在重大風險,部分原因是缺乏唯一的決策權,以及對我們合資夥伴的財務狀況和流動性的依賴。
我們在各種合資企業中擁有權益,截至2020年12月31日,未合併合資企業的投資和預付款為2100萬美元。我們成立合資企業是為了管理我們的風險狀況,並利用我們的資本基礎。此類合資投資涉及獨資項目中不存在的風險,包括以下風險:
•控制和合作夥伴糾紛風險。我們對任何此類項目或合資企業的開發、融資、管理和其他方面沒有獨家控制權,這可能會阻止我們採取符合我們最佳利益但遭到合作伙伴反對的行動。我們不能對任何這樣的項目或合資企業行使唯一的決策權,這可能會造成收購或銷售等決策陷入僵局的潛在風險。我們與合作伙伴之間的糾紛可能會導致訴訟或仲裁,這將增加我們的費用,使我們的高級管理人員和董事無法將他們的時間和精力集中在我們的業務上,並可能導致合資企業擁有的項目面臨額外的風險。我們現有的合資協議包含買賣條款,根據這些條款,一方合夥人可以啟動程序,要求另一方合夥人在購買另一方合夥人的權益或將我們的權益出售給該合夥人之間做出選擇;在這種情況下,我們可能沒有資金購買我們合資各方的權益,即使我們認為這樣做是有益的。
•發展風險。通常,我們擔任合資企業的行政成員、管理成員或普通合夥人,我們的一家子公司擔任總承包商,而我們的合資夥伴擔任資本提供者。由於我們在這些合資企業中各自扮演的角色,我們可能要對超出我們比例股權份額的義務承擔責任。此外,我們通過合資企業建設的項目往往比我們全資擁有的住宅建設業務開發的典型項目規模更大,時間跨度更長。與獲得權利相關的時間延誤、不可預見的發展問題、意想不到的勞動力和材料成本增加、更高的承運成本以及普遍的市場惡化和其他變化更有可能影響更大的長期項目,所有這些都可能對這些企業的盈利能力和資本需求以及我們在收入和資本中所佔的比例產生負面影響。
•融資風險。通常願意向土地開發和住宅建設合資企業提供收購、開發和建設融資的來源有限。在困難的市場環境下,我們的合資企業可能很難或不可能以商業合理的條款獲得融資,或者在現有的合資企業借款到期後進行再融資。此外,合作伙伴可能無法為其所需出資份額提供資金,或可能破產,這可能導致我們和任何其他剩餘合作伙伴需要履行合資企業的義務,以維護其利益並保留來自合資企業的任何利益。因此,在終止或退出合資企業融資而合資企業無法與另一家第三方貸款人進行重組、延期或再融資後,我們可能被合同要求或選擇將我們的公司資金貢獻給合資企業,以資助收購和開發或建設成本。此外,如果我們不符合上面討論的信貸條件,我們向合資企業提供資金或為合資企業提供資金的能力可能會受到限制。此外,我們有時會用基礎房地產擔保的債務為我們未合併的合資企業的項目提供資金。有擔保的債務增加了合資企業失去物業所有權的風險(這反過來又會損害我們在合資企業的所有權權益的價值)。
•供款風險。根據我們通常就合資企業借款提供的信用增強措施,我們和我們的合作伙伴可能被要求以出資或償還貸款的形式對這些合資企業進行額外的意想不到的投資和墊款,以減少此類未償還借款。如果我們的合作伙伴不能貢獻他們的任何或全部份額,我們可能不得不做出超過我們資本比例份額的額外貢獻。雖然在大多數情況下,如果合作伙伴未能出資其比例份額的資本,我們可以根據適用的合資協議行使補救措施,但合作伙伴的財務狀況可能會阻止就該義務進行任何有意義的現金回收。
•完工風險。我們經常簽署竣工協議,以便為我們的合資企業獲得融資。根據這些協議,我們可能被迫完成一個項目,通常與項目相關的預算內的費用由貸款人提供資金,任何預算缺口由我們承擔,即使我們在合資企業中不再擁有經濟利益,或者合資企業不再擁有該物業的權益。
•非流動性投資風險。我們在某些合資企業中缺乏控股權,因此在未經我們的至少一個或多個合資夥伴投票的情況下,通常無法迫使此類合資企業出售資產、返還投資資本、要求額外出資或採取任何其他行動。這意味着,如果沒有合作伙伴協議,我們可能無法清算我們的合資投資以產生現金。
•合併風險。合資企業的會計規則很複雜,是否適合將合資企業合併到我們的資產負債表上,這一決定取決於事實。如果有關未合併合資企業的事實發生變化,並根據適用的會計規則發生觸發事件,我們可能需要將以前未合併的合資企業合併到我們的資產負債表中,這可能會對我們的財務報表和我們的槓桿以及其他財務狀況或契約產生不利影響。
上述任何一項都可能使項目承擔超過預期的負債,並對我們目前和未來合資企業投資的價值產生不利影響。
由於我們業務的季節性,我們的季度經營業績起伏不定。
我們的季度經營業績通常會隨着季節的變化而波動。我們通常在春季和夏季獲得最高的新房銷售訂單,儘管新房銷售訂單活動也高度依賴於活躍銷售社區的數量和新社區開業的時間。因為我們通常需要四到八個月的時間來建造一套新房子,所以我們在下半年交付的房屋數量更多,因為
銷售訂單轉換為送貨上門。因此,我們的房屋建築業務收入通常在下半年更高,特別是在第四季度,我們通常在上半年遇到更高的資本需求,因為我們會產生建築成本。如果因為工程延誤或其他原因,我們不能在下半年關閉預期數目的安老院,我們的財政狀況和全年的經營業績可能會受到不利影響。
與債務和流動性相關的風險
由於房屋流動性相對較差,我們在應對不斷變化的經濟、金融和投資環境時,迅速以合理價格出售一處或多處房產的能力可能會受到限制,我們可能會被迫長期持有非創收房產。
房屋相對較難快速出售。因此,我們因應經濟、金融和投資環境的變化而迅速出售一處或多處房產的能力有限,我們可能被迫在較長一段時間內持有非創收資產。我們無法預測我們是否能夠以我們設定的價格或條件出售任何物業,或者潛在買家提供的任何價格或其他條件是否可以接受。我們也無法預測需要多長時間才能找到願意的買家,並完成一項物業的銷售。
我們可能無法以優惠的條件獲得足夠的資本,或者根本無法獲得足夠的資本,這可能導致無法獲得地塊,增加房屋建設成本,或者完全推遲房屋建設。
住宅建築業是資本密集型行業,需要大量的前期支出才能獲得土地並開始開發。不能保證我們業務產生的現金、信貸協議或項目級融資安排下產生的借款或資本市場交易中籌集的收益將足以為我們的資本項目提供資金,或以其他方式滿足我們的流動性需求。如果我們未來的運營現金流和其他資本資源不足以為我們的資本項目提供資金或以其他方式滿足我們的流動性需求,我們可能會被迫:
•減少或推遲經營活動、徵地和資本支出;
•出售資產;
•獲得額外的債務或股權資本;或
•在到期或到期之前對我們的全部或部分債務進行重組或再融資。
這些替代措施可能不會成功,我們可能無法及時或在令人滿意的條件下實現這些替代措施中的任何一個,如果根本沒有的話。此外,我們現有債務的條款將限制我們追求這些替代方案的能力。此外,我們可能會不時以項目級融資的形式尋求額外資金。舉債資金的可獲得性,特別是用於土地收購和建設融資的資金,可能會在全國範圍內大幅減少,貸款界可能會要求借款人在新貸款和延長現有貸款的情況下,增加對項目的股本投資。土地徵用、開發和建築活動可能會因融資短缺或成本增加或第三方不願參與合資企業而受到不利影響。為計劃的開發支出獲得足夠資本的任何困難都可能導致項目延遲,任何此類延遲都可能導致成本增加,並可能對我們的銷售以及未來的運營業績和現金流產生不利影響。
我們有未償債務,將來可能還會有更多的債務。
我們有未償還的債務,我們在各種信貸安排下產生額外債務的能力受到習慣要求和借款基礎公式的制約,並可能受到這些要求和借款基礎公式的限制。截至2020年12月31日,LandSea Homes在其各種信貸安排和貸款協議下的未償還貸款約為2.72億美元,根據慣例的借款基數要求,還有約2.78億美元的額外借款能力。我們的負債可能會產生有害的後果,包括以下幾點:
•我們為營運資金、土地徵用成本、建築成本、其他資本開支或一般企業用途所需的額外融資,或在現有債務預定到期日前進行再融資的能力,可能有限;
•我們將需要使用一部分運營現金流來支付債務的利息和本金,這將減少可用於其他用途的資金;
•如果我們不能遵守管理我們債務的協議的條款,該債務的持有者可以加速債務,並對我們行使其他權利和補救措施;
•任何再融資的條款可能都不會像正在進行再融資的債務那樣優惠(如果有的話)。
我們不能確定來自運營的現金流是否足以讓我們支付債務本金和利息,支持運營和履行其他義務。如果我們沒有資源來履行我們的義務,我們可能會被要求對全部或部分未償債務進行再融資,出售資產或借入更多資金。我們可能無法以可接受的條件、及時或根本不能做到這一點。如果我們不能以可接受的條件對債務進行再融資,我們可能會被迫以不利的條件處置我們的資產,這可能會導致虧損。我們債務協議下的違約可能會對我們的業務、前景、流動性、財務狀況或運營結果產生實質性的不利影響。
如果違反任何管理我們債務的協議下的契約,都可能導致違約事件。
管理我們債務的任何協議下的違約可能允許我們的債權人加速相關債務,並可能導致適用交叉加速或交叉違約條款的任何其他債務加速。此外,根據管理我們的信貸安排的信貸協議發生違約事件,將允許貸款人終止所有在適用貸款項下進一步發放信貸的承諾。此外,如果我們無法償還任何有擔保債務項下的到期和應付金額,這些貸款人可以利用授予他們的抵押品來擔保這筆債務。如果我們的貸款人或票據持有人加速償還我們的借款,我們不能保證我們有足夠的資產來償還這些債務。由於這些限制,我們可能會:
•我們經營業務的方式有限;
•無法籌集額外的債務或股權融資,以便在經濟或商業普遍低迷時運營;或
•不能有效競爭或者不能利用新的商業機會。
這些限制可能會影響我們擴大或繼續現有業務的能力。
管理我們債務的協議施加了運營和財務限制,這可能會阻止我們利用商機和採取一些企業行動。
管理我們債務的協議對我們的經營和財務施加了限制。這些限制限制了我們的能力,其中包括:
•產生或擔保額外債務或發行某些股權;
•支付股息或分配、回購股權或提前償還次級債務;
•進行一定的投資;
•出售資產;
•產生留置權;
•對受限子公司轉讓資產的能力設置一定的限制;
•與關聯公司進行交易;
•創建不受限制的子公司;以及
•合併、合併或出售我們的全部或幾乎所有資產。
由於這些限制,我們為營運資金、徵用土地成本、建築成本、其他資本開支或一般公司用途所需的額外融資,或在現有債務預定到期日之前進行再融資的能力,可能會受到限制。此外,我們的信貸安排目前包含某些金融契約,我們必須定期測試其遵守情況。如果未來沒有足夠的借款基礎可用,或未能遵守我們在信貸安排下的財務契約,可能會對我們的運營和財務狀況產生重大不利影響。
此外,我們未來可能會簽訂其他協議,為債務再融資或以其他方式規管債務,這些協議會施加額外的限制和契約,包括限制我們招致額外債務的能力、作出某些投資、將流動資金減少至某些水平以下、向股東作出分配,以及以其他方式影響我們的經營政策。這些限制可能會對我們為未來的運營或資本需求提供資金或尋求現有商業機會的能力造成不利影響。違反這些公約中的任何一項都可能導致相關債務的違約。如發生違約,有關貸款人可選擇宣佈該筆債務連同累算利息及其他費用即時到期及應付,並以任何擔保該筆債務的抵押品作為抵押品。
未來我們的信用評級可能會被下調,這可能會對我們獲得資金產生不利影響,否則可能會對我們產生實質性的不利影響。
我們的公司信用評級和我們目前的信用狀況會影響我們獲得新資本的能力,特別是債務,這些評級的負面變化可能會導致任何新債務條款下的更嚴格的契約和更高的利率。我們的信用評級可能會被下調,或者評級機構可能會在未來發布負面評論,這可能會對我們的業務、運營業績、財務狀況和流動性產生實質性的不利影響。特別是,我們財務狀況的減弱,包括我們槓桿率的大幅上升或我們的盈利能力或現金流的下降,可能會對我們獲得必要資金的能力產生不利影響,導致信用評級下調或前景改變,或者以其他方式增加我們的借款成本。
利率變化可能會對我們產生不利影響。
我們目前不對利率波動進行對衝。未來我們可能會以掉期協議、利率上限合約或類似協議的形式,獲得一種或多種形式的利率保障,以對衝利率波動可能帶來的負面影響。然而,我們不能向您保證任何套期保值將充分緩解加息的不利影響,或者這些協議下的交易對手將履行其在這些協議下的義務。此外,我們可能會因對衝交易對手而面臨違約風險。不利的經濟條件也可能導致我們借款的條件不利。我們可能會被要求在某些時候清算我們的一項或多項資產,這可能不會讓我們的資產獲得誘人的回報,以履行我們的償債義務。
我們可能無法獲得合適的履約、付款和完工保證金和信用證,這可能會限制我們未來的增長或損害我們的經營業績。
我們在正常業務過程中向政府當局和其他機構提供擔保,以確保我們的項目完成或支持建設社區改善設施(如道路、下水道、供水系統和其他公用事業)的義務,並支持我們某些合資企業的類似開發活動。由於最近經濟低迷期間市場狀況惡化,擔保提供商越來越不願發行新債券,一些擔保提供商要求提高信用(如現金存款或信用證),以維持現有債券或發行新債券,這一趨勢可能會繼續下去。我們還可能被要求提供履約保證金或信用證,以確保我們在各種託管協議、財務擔保和其他安排下的履約。如果我們無法在需要時獲得履約保證金或信用證,或者發行人為獲得這些保證金或信用證而施加的成本或操作限制或條件大幅增加,我們可能無法發展或可能嚴重拖延一個或多個社區的發展,或可能招致
重大額外開支,並因此,我們的業務、前景、流動資金、財務狀況或經營結果可能會受到重大不利影響。
我們可能無法獲得合適的紐帶來發展我們的社區。
我們在正常業務過程中向政府當局和其他機構提供履約保證金和信用證,以確保我們的項目完成或支持建設道路、下水道、供水系統和其他公用事業等社區改善的義務。我們還可能被要求提供履約保證金或信用證,以確保我們在各種託管協議、財務擔保和其他安排下的履約。如果我們無法在需要時獲得履約保證金或信用證,或者發行人為獲得履約保證金或信用證而施加的成本或運營限制或條件大幅增加,我們在發展社區方面可能會大大拖延,或者可能會產生重大的額外費用,因此,我們的財務狀況和運營結果可能會受到實質性和不利的影響。
與我國證券所有權相關的風險
我們總流通股的很大一部分被限制立即轉售,但可能在不久的將來出售給市場。轉售包括在合併對價中的普通股股票可能會壓低我們普通股的市場價格。
我們的普通股可能會有大量的股票在市場上出售。我們的公眾股東持有的股票是可以自由交易的。
LF資本限制性股東,包括保薦人,相對於他們轉換後的方正股票,持有超過5%的普通股。根據本公司與LF資本限制股東之間於2018年6月19日訂立的登記權協議,LF資本限制股東有權獲得經轉換方正股份的註冊。此外,我們私人配售認股權證的持有人及其獲準受讓人可要求我們登記私人配售認股權證及行使私人配售認股權證後可發行的普通股股份。這些證券的持有者有權提出最多三項要求(不包括簡短要求),要求我們登記此類證券。這些持有者還對企業合併結束後提交的登記聲明擁有一定的“搭載”登記權。
根據企業合併發行給賣方的普通股在(A)企業合併結束一年和(B)企業合併結束後,(X)如果普通股的最後售價等於或超過納斯達克報價的每股12.00美元(經股票拆分、股票股息、重組、(Y)業務合併結束後或(Y)本公司完成清盤、合併、股本交換、重組或導致本公司全體股東有權以現金、證券或其他財產換取現金、證券或其他財產的業務合併結束後翌日(Y)任何30個交易日內的任何20個交易日內的任何20個交易日(如賣方鎖定協議所載)。
保薦人及若干其他方正股份持有人因轉換其B類普通股而持有的普通股,將可在與保薦人禁售協議所載的賣方禁售協議相同期限的禁售期屆滿後自由交易(其中500,000股須受根據該特定方正退保協議沒收的條款所限)。LF資本限制股東(保薦人及若干其他持有已轉換方正股份的股東)因轉換其B類普通股而持有的本公司普通股,可根據相關登記聲明登記轉售後自由交易。
這種出售我們普通股的股票或人們對這種出售的看法可能會壓低我們普通股或公共認股權證的市場價格。
我們證券的市場可能不會持續下去,這將對我們證券的流動性和價格產生不利影響。
我們證券的價格可能會因市場對業務合併以及一般市場和經濟狀況的反應而大幅波動。一個活躍的證券交易市場可能永遠不會發展,如果發展起來,也可能無法持續。此外,我們的證券價格可能會因總體經濟狀況和預測、我們的總體業務狀況以及我們財務報告的發佈而有所不同。此外,如果我們的證券沒有在納斯達克上市或因任何原因從納斯達克退市,並且在場外交易公告牌或場外交易粉色(OTC Pink)(一個非全國性證券交易所的交易商間股權證券自動報價系統)報價,我們證券的流動性和價格可能會比我們在納斯達克或其他國家證券交易所報價或上市時受到更多限制。納斯達克的上市要求要求我們有400個認股權證的圓形持有者。如果我們沒有足夠數量的輪倉持有人來維持權證的上市,權證將從納斯達克退市。除非市場能夠建立或持續,否則你可能無法出售你的證券。
如果業務合併的收益不符合投資者或金融分析師的預期,我們證券的市場價格可能會下跌。
如果業務合併的收益不符合投資者或證券分析師的預期,我們證券的市場價格可能會下降。
我們證券價格的波動可能會導致您的全部或部分投資損失。就在業務合併之前,LandSea Home的股票沒有公開市場,我們證券的股票交易也不活躍。如果活躍的證券市場發展並持續下去,我們證券的交易價格可能會隨各種因素而波動,並受到廣泛波動的影響,其中一些因素是我們無法控制的。下面列出的任何因素都可能對您對我們證券的投資產生重大不利影響,我們證券的交易價格可能遠遠低於您為其支付的價格。在這種情況下,我們證券的交易價格可能不會回升,可能會進一步下跌。
影響我們證券交易價格的因素可能包括:
•我們季度財務業績的實際或預期波動,或被認為與我們相似的公司的季度財務業績波動;
•市場對我們經營業績預期的變化;
•公眾對我們的新聞稿、我們的其他公開公告和我們提交給證券交易委員會的文件的反應;
•新聞界或投資界的投機行為;
•競爭對手的成功;
•經營業績在一定時期內未能達到證券分析師或投資者的預期;
•證券分析師對我們或整個市場的財務估計和建議的變化;
•投資者認為與我公司相當的其他公司的經營業績和股價表現;
•我們有能力及時銷售新的和增強的產品;
•影響我們業務的法律法規的變化;
•開始或參與涉及我們的訴訟;
•我們資本結構的變化,例如未來發行證券或產生額外債務;
•可供公開出售的證券數量;
•董事會或管理層的任何重大變動;
•我們的董事、高級管理人員或大股東出售大量證券,或認為可能發生此類出售;
•實現本年度報告中提出的任何風險因素;
•關鍵人員的增減;
•未能遵守納斯達克的要求;
•不遵守薩班斯法案或其他法律法規的;
•實際的、潛在的或感知的控制、會計或報告問題;
•改變會計原則、政策和準則;以及
•一般經濟和政治條件,如經濟衰退、利率、燃料價格、國際貨幣波動和戰爭或恐怖主義行為。
無論我們的經營業績如何,廣泛的市場和行業因素都可能對我們證券的市場價格造成實質性損害。總的來説,股票市場和納斯達克經歷了價格和成交量的波動,這些波動往往與受影響的特定公司的經營業績無關或不成比例。這些股票和我們證券的交易價格和估值可能無法預測。如果投資者對投資者認為與我們相似的其他公司的股票失去市場信心,可能會壓低我們的股價,無論我們的業務、前景、財務狀況或經營業績如何。我們證券市場價格的下跌也可能對我們未來發行額外證券的能力和獲得額外融資的能力產生不利影響。
在過去,證券集體訴訟經常是在公司股價出現波動後對其提起的。這類訴訟可能會導致鉅額費用,分散我們管理層的注意力和資源,還可能需要我們支付大量款項來履行判決或了結訴訟。
由於季節性和其他因素,我們的季度經營業績可能會大幅波動,可能會低於證券分析師和投資者的預期,其中一些因素是我們無法控制的,導致我們的股價下跌。
我們的季度經營業績可能會因以下幾個因素而大幅波動,包括:
•小時工和管理人員的勞動力供應和成本;
•我們產品的盈利能力,特別是在新市場和季節性波動;
•利率的變化;
•長期資產減值;
•國家和地方的宏觀經濟狀況;
•與我們服務的產品相關的負面宣傳;
•消費者偏好和競爭條件的變化;
•拓展新市場;以及
•商品價格的波動。
我們對財務報告的內部控制可能並不有效,我們的獨立註冊會計師事務所可能無法證明其有效性,這可能會對我們的業務和聲譽產生重大和不利的影響。
作為一家上市公司,我們必須遵守證券交易委員會實施薩班斯法案第302和404條的規則,這些規則要求管理層在我們的季度和年度報告中證明財務和其他信息,並提供關於財務報告內部控制有效性的年度管理報告。為了符合上市公司的要求,我們可能需要採取各種行動,例如實施額外的內部控制和程序,以及增聘會計或內部審計人員。根據《薩班斯法案》第404條,上市公司所需的標準比朗西住宅作為一傢俬人持股公司所要求的標準要嚴格得多。此外,作為一家新興成長型公司,我們的獨立註冊會計師事務所無需根據第404條正式證明我們對財務報告的內部控制的有效性,直到我們不再是一家新興成長型公司之日為止。在這個時候,如果我們的獨立註冊會計師事務所對我們內部控制的記錄、設計或操作水平不滿意,它可能會出具一份不利的報告。
測試和維護這些控制可以將我們管理層的注意力從其他對我們業務運營很重要的事情上轉移開。如果我們發現我們的財務內部控制存在重大弱點
如果我們的財務報告或無法遵守第404條的要求,或斷言我們對財務報告的內部控制是有效的,或者如果我們的獨立註冊會計師事務所在我們不再符合新興成長型公司的資格時,無法對我們的財務報告內部控制的有效性表示好評,投資者可能會對我們的財務報告的準確性和完整性失去信心,我們的證券的市場價格可能會受到負面影響,我們可能會受到SEC或其他監管機構的調查,這可能需要額外的財務和管理資源。
就業法案允許像我們這樣的“新興成長型公司”利用適用於其他非新興成長型公司的上市公司的各種報告要求的某些豁免。
我們符合證券法第2(A)(19)節規定的“新興成長型公司”的資格,該法案經2012年的“啟動我們的企業創業法案”(Jumpstart Our Business Startups Act)修訂,我們稱之為“就業法案”(JOBS Act)。因此,只要我們繼續是一家新興成長型公司,我們就利用了適用於其他不是新興成長型公司的上市公司的各種報告要求的某些豁免,包括(I)根據SOX第404條關於財務報告的內部控制的審計師認證要求的豁免,(Ii)免除薪酬發言權、頻率發言權和黃金降落傘投票要求的豁免,以及(Iii)在我們的定期報告和委託書中關於高管薪酬的披露義務的減少。因此,我們的股東可能無法獲得他們認為重要的某些信息。我們將一直是一家新興的成長型公司,直到(I)財政年度的最後一天(A)2023年6月22日,也就是我們首次公開募股(IPO)五週年之後的最後一天,(B)我們的年總收入至少為10.7億美元,或(C)我們被視為大型加速申請者,這意味着截至我們上一個第二財季的最後一個營業日,我們非附屬公司持有的普通股和公共認股權證的市值超過7億美元。(Ii)我們在之前的三年期間發行了超過10億美元的不可轉換債券的日期。我們無法預測,如果我們選擇依賴這些豁免,投資者是否會發現我們的普通股吸引力下降。如果一些投資者因為任何減少未來信息披露的選擇而發現我們的普通股吸引力下降, 我們的普通股可能會有一個不那麼活躍的交易市場,我們的普通股的價格可能會更不穩定。LandSea Homes在2020歷年的總收入約為7.346億美元。如果我們繼續通過收購擴大我們的業務,或者繼續有機地增長收入,我們可能在2023年6月22日之前不再是一家新興的成長型公司。
此外,就業法案第107條還規定,新興成長型公司只要是新興成長型公司,就可以利用證券法第7(A)(2)(B)條規定的豁免遵守新的或修訂後的會計準則的機會。因此,新興成長型公司可以推遲採用某些會計準則,直到這些準則適用於私營公司。就業法案規定,公司可以選擇退出延長的過渡期,並遵守適用於非新興成長型公司的要求,但任何這樣的選擇退出都是不可撤銷的。我們選擇利用這一延長的過渡期,即是説,當一項標準發佈或修訂時,如果它對公共或私人公司有不同的適用日期,我們作為一家新興的成長型公司,可以在私人公司採用新的或修訂的標準時採用新的或修訂的標準。這可能會使我們的財務報表與另一家既不是新興成長型公司也不是新興成長型公司的上市公司進行比較,因為所用會計準則的潛在差異而選擇不使用延長的過渡期。
由於我們依賴這些豁免或減少披露,投資者可能無法獲得他們認為重要的某些信息,或者可能會發現我們的證券吸引力下降。這可能會導致我們的證券交易市場不那麼活躍,我們的證券(包括我們的普通股或公共認股權證)的價格可能會更加不穩定。
我們是一家“較小的報告公司”,由於適用於較小的報告公司的披露和治理要求降低,我們的普通股對投資者的吸引力可能會降低。
我們是一家“較小的報告公司”,因為在適用的計量日期,我們的公開流通股不到2.5億美元。作為一家規模較小的報告公司,我們在定期報告和委託書中的披露義務有所減少。我們無法預測投資者是否會因為我們利用這些豁免而發現我們的普通股吸引力下降。如果一些投資者因為我們的選擇而發現我們的普通股吸引力下降,我們的普通股交易市場可能會變得不那麼活躍,我們的股價可能會更加波動。
我們認股權證的行使將導致我們股東的股權稀釋。
作為IPO的一部分,我們發行了15,525,000股普通股的認股權證,並在IPO結束日,我們向保薦人發行了私募認股權證,以購買7,760,000股普通股(其中2,260,000股私募認股權證與企業合併相關被沒收,2,200,000股與企業合併相關的轉讓給賣方)和(2)向貝萊德信用阿爾法大師基金公司(BlackRock Credit Alpha Master Fund L.P.)發行私募認股權證,以購買550,440股普通股。(Ii)向貝萊德信用阿爾法大師基金公司(BlackRock Credit Alpha Master Fund L.P.)發行私募認股權證,以購買550,440股普通股根據認股權證修訂,公開認股權證可按每股十分之一股1.15美元(每股整股11.50美元)的行使價行使。在行使認股權證時發行的普通股將導致普通股當時的現有持有者被稀釋,並增加有資格在公開市場上轉售的股票數量。在公開市場出售大量此類股票可能會對我們普通股或公共認股權證的市場價格產生不利影響。
私募認股權證與公開認股權證相同,不同之處在於,只要該等認股權證由賣方、保薦人或準許受讓人持有,(I)該等認股權證將不會由吾等贖回,(Ii)該等認股權證(包括在行使該等認股權證時可發行的普通股),除若干有限例外外,保薦人不得轉讓、轉讓或出售,直至業務合併完成後30日,(Iii)該等認股權證可由持有人以無現金方式行使,及(Iv)須受
這些認股權證可能永遠不會以現金形式存在,它們可能會到期變得一文不值,而在獲得當時至少65%尚未發行的公共認股權證持有人的批准後,認股權證的條款可能會以對我們的認股權證持有人不利的方式進行修改。因此,認股權證的行使價格可以提高,認股權證可以轉換為現金或股票(比例與最初提供的不同),行使期限可以縮短,在行使認股權證時可購買的普通股數量可以減少,所有這些都無需認股權證持有人的批准。
公開認股權證可能永遠不會在錢裏,而且它們可能會到期變得一文不值。我們的認股權證是根據大陸股票轉讓信託公司與我們之間的認股權證協議(“認股權證協議”)以登記形式發行的。認股權證協議規定,無須任何持有人同意,認股權證的條款可予修訂,以糾正任何含糊之處或更正任何有缺陷的條文,但須得到當時最少65%尚未發行的公共認股權證持有人的批准,才可作出任何對公共認股權證的註冊持有人的利益造成不利影響的更改。因此,如果當時持有至少65%尚未發行的公有認股權證的持有人同意這樣的修訂,我們可以不利於持有人的方式修改公有認股權證的條款。雖然我們在獲得當時至少65%的已發行公共認股權證同意的情況下修改公共認股權證條款的能力是無限的,但此類修訂的例子可能包括提高認股權證的行使價格、將認股權證轉換為現金或股票(比例與最初規定的不同)、縮短行使期限或減少在行使認股權證時可購買的普通股數量。
我們可以在對權證持有人不利的時候,在未到期的權證行使前贖回權證,從而使權證變得一文不值。
我們有能力在到期前的任何時間贖回已發行的認股權證,每份認股權證的價格為0.01美元,前提是我們普通股的最後報告銷售價格等於或超過每股18.00美元(經股票拆分、股票股息、重組、資本重組等調整後),在截至我們將贖回通知發送到以下地址的日期前的第三個交易日的30個交易日內的任何20個交易日內,我們可以贖回已發行的認股權證,條件是我們的普通股的最後銷售價格等於或超過每股18.00美元(經股票拆分、股票股息、重組、資本重組等調整後)。
權證持有人。如果認股權證可由我們贖回,我們可以行使贖回權,即使我們不能根據所有適用的州證券法登記標的證券或使其符合出售資格。贖回未贖回認股權證可能迫使認股權證持有人:(1)行使其認股權證,並在這樣做可能不利的時候支付行使價;(2)在他們原本希望持有認股權證時,以當時的市價出售其認股權證;或(3)接受名義贖回價格,而在要求贖回未償還認股權證時,名義贖回價格可能會大幅低於認股權證的市值。任何私人配售認股權證,只要由賣方、保薦人或獲準受讓人持有,本公司將不予贖回。
納斯達克可能會將我們的證券從其交易所退市,這可能會限制投資者交易我們證券的能力,並使我們受到額外的交易限制。
我們的普通股和公共認股權證在納斯達克上市。不能保證這些證券將繼續在納斯達克上市。不能保證這些證券未來會繼續在納斯達克上市。為了繼續將我們的證券在納斯達克上市,我們必須保持一定的財務、分銷和股價水平。一般來説,我們必須保持證券持有者的最低數量。
如果納斯達克將我們的任何證券從其交易所退市,而我們無法將我們的證券在另一家全國性證券交易所上市,我們預計我們的證券可能會在場外交易市場上報價。如果發生這種情況,我們可能面臨重大的不利後果,包括:
•我們證券的市場報價有限;
•我們證券的流動性減少;
•確定普通股為“細價股”,這將要求交易我們普通股的經紀商遵守更嚴格的規則,並可能導致我們證券二級交易市場的交易活動減少;
•有限的新聞和分析家報道;以及
•未來發行額外證券或獲得額外融資的能力下降。
1996年的“全國證券市場改善法案”是一項聯邦法規,它阻止或先發制人各州監管某些證券的銷售,這些證券被稱為“擔保證券”。由於普通股和公共認股權證在納斯達克上市,它們將是擔保證券。然而,如果我們不再在納斯達克上市,我們的證券將不屬於擔保證券,我們將受到我們提供證券的每個州的監管。
如果證券或行業分析師不發表或停止發表關於我們、我們的業務或我們的市場的研究或報告,或者如果他們對我們的證券做出不利的建議,那麼我們的證券的價格和交易量可能會下降。
我們證券的交易市場將受到行業或證券分析師可能發佈的關於我們、我們的業務、我們的市場或我們的競爭對手的研究和報告的影響。證券和行業分析師目前沒有,也可能永遠不會發表對我們的研究。如果沒有證券或行業分析師開始對我們進行報道,我們證券的價格和交易量可能會受到負面影響。如果任何可能覆蓋我們的分析師改變了他們對我們證券的不利建議,或者對我們的競爭對手提供了更有利的相對建議,我們證券的價格可能會下降。如果任何可能覆蓋我們的分析師停止報道我們或未能定期發佈有關我們的報告,我們可能會失去在金融市場的可見度,這可能會導致我們證券的價格或交易量下降。
我們的第二次修訂和重新註冊的公司證書和第二次修訂和重新修訂的章程中包含的反收購條款,以及特拉華州法律的條款,可能會削弱收購嘗試,這可能會限制投資者未來可能願意為我們的普通股支付的價格。
我們的第二份修訂和重新簽署的公司註冊證書包含了一些條款,這些條款可能會阻止股東可能認為符合他們最佳利益的主動收購提議。根據特拉華州的法律,我們還必須遵守反收購條款,這可能會推遲或阻止控制權的變更。總而言之,這些規定可能會使撤換管理層變得更加困難,並可能會阻礙可能涉及支付高於當前證券市價的溢價的交易。這些規定包括:
•一旦公司不再受控制,禁止股東通過書面同意採取行動,這迫使股東在年度或特別股東大會上採取行動;
•股東召開特別會議需要25%的票數;
•一項“合成的”反收購條款,取代了特拉華州公司法第203條的法定保護;
•只要大股東擁有我們至少20%的股份,就需要80%的票數才能批准合併;
•以70%的票數通過對第二份修訂後的公司註冊證書和第二份修訂後的附例的某些修訂;
•一項條文,容許董事填補董事會的任何空缺,包括因增加董事人數而產生的空缺,但須受任何尚未發行的優先股系列持有人在指明情況下選舉董事的權利所規限;及
•將特拉華州指定為某些爭端的獨家論壇。
我們第二次修訂和重申的公司註冊證書規定,特拉華州衡平法院是處理某些股東訴訟事項的唯一和獨家論壇,這可能會限制我們的股東在與我們或我們的董事、高級管理人員、員工或股東發生糾紛時獲得有利的司法論壇的能力。
我們的第二份修訂和重新修訂的公司註冊證書規定,除非我們選擇或以書面形式同意選擇替代法院,否則,在法律允許的最大範圍內,並在適用的管轄權要求的約束下,對於任何主張索賠的申訴,包括代表我們提起的任何派生訴訟或法律程序,唯一和唯一的法院應是特拉華州大法官(或者,如果大法官沒有管轄權或拒絕接受管轄權,則是位於特拉華州境內的另一個州法院或聯邦法院)。DGCL賦予衡平法院管轄權的任何訴訟,或任何其他主張受特拉華州法院解釋的內部事務原則管轄的索賠的訴訟。此外,我們的第二次修訂和重申的公司註冊證書規定,在法律允許的最大範圍內,根據證券法提出訴訟原因的任何投訴的唯一和獨家論壇應是美國聯邦地區法院,但論壇選擇條款將不適用於為執行交易法規定的義務或責任而提出的索賠。任何個人或實體購買或以其他方式收購或持有我們股票的任何權益,應被視為已通知並同意我們第二次修訂和重新發布的公司註冊證書中的論壇條款。
這種法院條款的選擇可能會限制股東在司法法院提出其認為有利於與我們或我們的任何董事、高級管理人員、其他員工或股東發生糾紛的索賠的能力,這可能會阻礙與此類索賠相關的訴訟。或者,如果法院發現我們的第二份修訂和重新註冊的公司證書中包含的法院條款的選擇在訴訟中不適用或不可執行,我們可能會產生與在其他司法管轄區解決此類訴訟相關的額外費用,這可能會損害我們的業務、經營業績和財務狀況。例如,根據證券法,聯邦法院對為執行證券法規定的任何義務或責任而提起的所有訴訟擁有同時管轄權,投資者不能放棄遵守聯邦證券法及其下的規章制度。因此,法院是否會執行與根據“證券法”提出的索賠有關的書面選擇法院條款存在不確定性。
在可預見的未來,我們不打算為我們的普通股支付股息。
我們目前打算保留我們未來的收益,為我們業務的發展和擴張提供資金,因此,在可預見的未來,我們不打算為我們的普通股支付現金紅利。未來是否派發股息將由我們的董事會酌情決定,並將取決於我們的財務狀況、經營結果、資本要求、任何融資工具中包含的限制、適用的法律要求以及我們董事會認為相關的其他因素。因此,股東可能需要出售我們普通股的股份以實現投資回報,並且可能無法以或高於支付給他們的價格出售股份。
一般風險因素
我們過去的財務業績並不一定預示着我們作為一家上市公司的未來業績。
我們的歷史財務信息不一定代表我們未來的經營結果、財務狀況或現金流。我們的財務狀況和未來的經營結果可能與我們歷史財務報表中反映的數額有很大不同,因此投資者可能很難將我們上市公司的未來業績與歷史業績進行比較,或者評估我們業務的相對錶現或趨勢。
特別是,我們的歷史合併財務信息不一定能反映我們未來的經營結果、財務狀況或現金流,這主要是因為以下因素:
•在業務合併之前,賣方或其附屬公司為LandSea Home的各種公司職能提供支持,例如信息技術、共享服務、醫療保險、採購、物流、營銷、人力資源、法律、財務和內部審計;
•我們的歷史合併財務結果反映了賣方在業務合併之前歷史上提供的此類服務的直接、間接和分配成本,這些成本可能與我們作為獨立公司發生的可比費用有很大不同;
•在業務合併之前,LandSea Homes的營運資本要求和資本支出歷來作為賣方全公司現金管理和集中融資計劃的一部分得到了滿足,我們的債務和其他資本成本可能與我們在業務合併前的歷史合併財務報表中所反映的有很大不同;以及
•業務合併前各時期的歷史合併財務信息可能不能完全反映與業務合併相關的成本,包括與獨立上市公司相關的成本。
同樣,先前提供的未經審核的備考財務信息僅供説明之用,是根據若干假設編制的,這些假設包括但不限於LF Capital在業務合併的財務報告中被視為“被收購”的公司,以及在業務合併的假定結束日期的債務總額以及LandSea住宅的現金和現金等價物。
我們的成功能力將取決於我們關鍵人員的努力,包括蘭德西的關鍵人員和我們希望留在我們身邊的賣家。關鍵人員的流失可能會對我們業務的運營和盈利能力產生負面影響,我們的財務狀況可能會因此受到影響。
我們的成功在很大程度上取決於某些關鍵管理人員的持續貢獻。未來我們可能會失去一些關鍵的管理人員,其中一些人很難替代。關鍵管理人員的流失可能會對我們業務的運營和盈利產生負面影響。如果我們的管理團隊中有任何成員離職,我們留住關鍵管理人員或吸引合適的替代人員的能力取決於我們的領導團隊所培養的文化和就業市場的競爭性質。關鍵管理人員服務的喪失或其可用性的限制可能會對我們的業務、前景、流動資金、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。此外,這樣的損失可能會在資本市場上被負面看待。我們還沒有獲得密鑰管理人壽保險,在我們的任何關鍵管理人員死亡或殘疾的情況下,該人壽保險將為我們提供收益。
住宅建築、發達的地塊收購和建築行業的經驗豐富的員工是我們創造、獲得和管理機會的基礎。特別是,相關的執照和資格、當地的知識和關係對我們尋找有吸引力的地塊收購機會的能力至關重要。在住宅建築和建築行業工作的經驗豐富的員工非常受歡迎。未能吸引和留住該等人員,或未能確保他們因退休、裁員或其他原因離開業務時,他們的經驗和知識不會丟失,可能會對我們的服務標準產生不利影響,並可能對我們的業務、前景、流動資金、財務狀況和經營業績產生不利影響。
負面宣傳可能會對我們的聲譽以及我們的業務和財務業績造成負面影響。
與我們的行業、公司、品牌、營銷、人員、運營、經營業績或前景相關的負面媒體報道可能會影響我們的股價和業務表現,無論這些媒體的準確性或失準性如何。隨着包括社交媒體、網站、博客或時事通訊在內的電子傳播能力的增強,負面宣傳的傳播速度大幅提高。我們能否成功維護、延伸和擴大我們的品牌形象,取決於我們適應這個快速變化的媒體環境的能力。任何媒體的負面宣傳或負面評論都可能損害我們的聲譽,減少對我們房屋的需求,這可能會對我們的業務造成不利影響。
信息系統中斷或對我們系統安全的破壞可能會對我們造成不利影響。
我們依靠信息技術和其他計算機資源來執行重要的運營和營銷活動,以及維護我們的業務和員工記錄以及財務數據。我們的計算機系統會因停電、黑客攻擊計算機、病毒、災難、硬件和軟件故障以及我們的人員或第三方服務提供商違反數據安全協議而受到損害或中斷。計算機入侵的努力正變得越來越複雜,我們安裝的控制措施可能會被破壞。此外,這些計算機資源中的許多是由第三方服務提供商根據協議提供給我們或代表我們維護的,這些協議規定了某些安全和服務級別標準,但這些標準最終不在我們的控制範圍之內。如果我們在涉及與客户或供應商交互的信息技術系統中經歷了一段時間的嚴重中斷,可能會導致銷售和客户流失,併產生巨大的增量成本,這可能會對我們的業務產生不利影響。此外,信息技術系統的安全漏洞可能導致專有、個人和機密信息(包括與員工、交易對手和客户相關的信息)被挪用或未經授權披露,這可能導致重大財務或聲譽損害,並根據數據隱私法律和法規(包括加州消費者隱私法)承擔責任。
我們過去也經歷過網絡安全事件。不能保證未來的網絡安全事件不會對我們的業務或運營產生實質性影響。
通貨膨脹和利率變化可能會對我們的業務和財務業績產生不利影響。
通貨膨脹可能會增加我們經營業務所需的土地、原材料和勞動力成本,從而對我們產生不利影響,這反過來又要求我們提高房屋銷售價格,以努力保持令人滿意的住房毛利率。通貨膨脹通常還伴隨着更高的利率,這可能會對潛在客户以優惠條件獲得融資的能力產生不利影響,從而進一步減少需求。如果我們無法提高房價來抵消不斷增加的運營成本,我們的利潤率可能會下降。此外,如果我們需要降低房價來滿足需求,我們的土地庫存價值可能會下降。如果我們不能令人滿意地重新談判目標土地的購買價格,低迷的地價可能會導致我們放棄並沒收土地期權合同和其他類似合同的押金。如果我們擁有的庫存(包括我們決定出售的土地)的價值減少,我們可能會記錄我們的收益因庫存減值而產生的費用,或者如果我們選擇不行使土地期權合同或其他類似合同,我們可能會記錄放棄土地期權合同的費用,這些費用可能會很高。通貨膨脹也可能提高我們的成本
資本,降低了我們的購買力,使我們更難維持足夠的資金來運營我們的業務。
實際税率的意外變化或因審查我們的收入或其他納税申報單而產生的不利結果可能會對我們的財務狀況和經營結果產生不利影響。
我們將在美國繳納所得税,我們的國內納税義務將受到不同司法管轄區費用分配的影響。我們未來的實際税率可能會出現波動,或會受到多項因素的不利影響,包括:
•我們遞延税項資產和負債的估值變化;
•預計發放任何税收估值免税額的時間和金額;
•股權薪酬的税收效應;
•與公司間重組相關的成本;
•税收法律、法規及其解釋的變更;
•在法定税率較低的司法管轄區,未來收益低於預期;在法定税率較高的司法管轄區,未來收益高於預期。
此外,我們可能需要接受美國聯邦和州當局對我們的所得税、銷售税和其他交易税的審計。這些審計的結果可能會對我們的財務狀況和經營結果產生不利影響。
法律、法規或規則的變更,或不遵守任何法律、法規或規則,都可能對我們的業務、投資和經營結果產生不利影響。
我們受國家、地區和地方政府以及納斯達克頒佈的法律、法規和規則的約束。特別是,我們被要求遵守某些SEC、Nasdaq和其他法律或法規要求。遵守和監督適用的法律、法規和規則可能是困難、耗時和昂貴的。這些法律、法規或規則及其解釋和應用也可能不時發生變化,這些變化可能會對我們的業務、投資和運營結果產生重大不利影響。此外,如果不遵守解釋和應用的適用法律、法規或規則,可能會對我們的業務和運營結果產生重大不利影響。
會計規則、假設或判斷的變化可能會對我們產生實質性的不利影響,包括美國證券交易委員會最近關於SPAC相關公司的聲明。
我們財務報告某些方面的會計規則和解釋非常複雜,涉及重大假設和判斷。這些複雜性可能會導致我們財務報表的編制和傳播延遲。此外,會計規則和解釋或我們的會計假設或判斷的變化,如資產減值和或有事項,可能會對我們的財務報表產生重大影響。在某些情況下,我們可能被要求追溯應用新的或修訂的標準,導致重複上一期的財務報表。這些情況中的任何一種都可能對我們的業務、前景、流動性、財務狀況和經營結果產生實質性的不利影響。
例如,2021年4月12日,SEC工作人員發佈了《關於特殊目的收購公司出具的權證會計和報告注意事項的工作人員聲明》(以下簡稱《SEC聲明》)。SEC的聲明強調了SPAC發行的權證中可能常見的某些條款的潛在會計影響,這些條款可能導致權證被歸類為按公允價值計量的負債,在每個報告期的收益中報告非現金公允價值調整。根據該聲明,本公司得出結論,LF Capital在截至2020年12月31日的年度報告10-K表格中提出的歷史財務報表中存在與認股權證相關的重大錯誤陳述。公司將盡快提交經修訂的10-K表格,並已提交關於8-K表格的最新報告,其中包括表格8-K第4.02項中的不信賴聲明。對……的重述
LF Capital的歷史財務報表可能會使公司面臨額外的風險和不確定因素,其中包括解決與重述有關的問題可能需要增加的專業費用和開支以及時間承諾,以及對證券交易委員會和其他監管機構的審查,這可能會導致投資者對公司報告的財務信息失去信心,並可能使公司受到民事或刑事處罰或股東訴訟。該公司可能面臨金錢判決、處罰或其他制裁,這可能對其業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響,並可能導致其股價下跌。
我們發現我們的財務報告內部控制存在重大缺陷。如果我們不能彌補重大缺陷並以其他方式維持有效的財務報告內部控制系統,我們財務報告的可靠性、投資者對我們公司的信心以及我們普通股和認股權證的價值可能會受到不利影響。
我們對截至本Form 10-Q季度報告所涵蓋期間結束時我們的披露控制和程序的有效性進行了評估,其中考慮了SEC聲明中表達的項目,SEC工作人員在聲明中強調了SPAC發行的認股權證中可能常見的某些條款的潛在會計影響。基於對SEC聲明中重點內容的考慮,我們的首席執行官和首席會計官得出結論,截至2021年3月31日,我們沒有設計並保持對與LF Capital首次公開募股(IPO)相關並由我們在合併中承擔的權證的會計控制。我們還考慮了證券交易委員會的聲明對LF Capital歷史財務報表中認股權證會計的影響,這些認股權證反映在我們截至2020年12月31日的年度報告10-K表格中,得出了截至2020年12月31日存在重大弱點的結論。如果不完全補救,這一重大缺陷可能會導致賬户餘額或披露的重大錯報,從而導致我們的年度或中期合併財務報表出現重大錯報,而這是無法預防或檢測到的。
我們設計並實施了對財務報告的內部控制的改革,以彌補導致重大弱點的控制缺陷,並得出結論,我們的補救計劃已旨在改善確定與LF Capital首次公開募股(IPO)相關的權證的適當會計處理和控制的流程和控制。
如果我們的措施不足以成功彌補這一重大弱點,並以其他方式建立和維持有效的財務報告內部控制系統,我們財務報告的可靠性、投資者對我們公司的信心以及我們普通股和認股權證的價值可能會受到重大不利影響。
戰爭或恐怖主義行為可能會嚴重損害我們的業務。
世界各地的戰爭或恐怖主義行為或任何敵對行動的爆發或升級都可能對經濟、消費者信心、房地產市場、我們的員工和我們的客户產生重大影響。從歷史上看,感覺到的對國家安全的威脅以及其他實際或潛在的衝突或戰爭以及相關的地緣政治風險也造成了重大的經濟和政治不確定性。如果發生任何這樣的事件,或者人們認為它們即將發生,它們可能會對我們的業務、流動性、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。
第二項未登記的股權證券銷售和收益的使用
沒有。
項目3.高級證券違約
沒有。
項目4.礦山安全信息披露
不適用。
項目5.其他信息
沒有。
項目6.展品
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展品編號 | | 展品説明 |
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3.1 | | 第二次修訂和重新修訂的陸地房屋公司註冊證書(通過引用本公司於2021年1月13日提交給證券交易委員會的8-K表格當前報告的附件3.1併入) |
3.2 | | 第二次修訂和重新修訂《蘭德西住宅公司章程》(通過引用本公司於2021年1月13日提交給證券交易委員會的8-K表格當前報告的附件3.2併入) |
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4.1 | | 公司與大陸股票轉讓與信託公司之間於2021年1月7日簽署的認股權證協議的第一修正案(合併內容參考公司於2021年1月13日提交給證券交易委員會的8-K表格當前報告的附件4.4) |
10.1 | | 蘭德西住宅公司和蘭德西控股公司之間的股東協議,日期為2021年1月7日(通過引用附件10.1併入公司於2021年1月13日提交給證券交易委員會的8-K表格當前報告的附件10.1) |
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10.2 | | 賣方鎖定協議,由LandSea Holdings Corporation和LandSea Homes Corporation簽署,日期為2021年1月7日(通過引用附件10.3併入公司於2021年1月13日提交給證券交易委員會的當前8-K表格報告中) |
10.3 | | 保薦人鎖定協議,由Level Field Capital,LLC,Bandouin Prot,Scott Reed,Elias Farhat,Djemi Traboulsi,James Erwin,Gregory Wilson和LandSea Homes Corporation簽署,日期為2021年1月7日(通過引用附件10.4併入公司於2021年1月13日提交給證券交易委員會的當前8-K表格報告中) |
10.4 | | 保薦人鎖定協議,由Level Field Capital,LLC,Karen Windel和LandSea Homes Corporation簽署,日期為2021年1月7日(通過引用本公司於2021年1月13日提交給證券交易委員會的8-K表格當前報告的附件10.5併入) |
10.5 | | 商標許可協議,由LandSea Homes Corporation及其某些子公司與LandSea Group Co.,Ltd.簽訂,日期為2021年1月7日,載於該協議附件A(通過引用本公司於2021年1月13日提交給證券交易委員會的8-K表格當前報告的附件10.6併入) |
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10.6^ | | 陸地房屋公司董事和高級管理人員賠償協議表格(通過引用本公司於2021年3月12日提交給證券交易委員會的10-K表格年度報告的附件10.10併入) |
10.7+ | | 第四項信貸協議修正案,日期為2021年2月26日,由LandSea Homes和LandSea Homes-WAB 2 LLC、西部聯盟銀行、貸款人和其他貸款方簽訂(通過引用公司2021年3月12日提交給證券交易委員會的Form 10-K年度報告的附件10.20合併) |
10.8 | | 蘭德西控股公司於2021年1月7日發出的投資者申報函(引用該公司於2021年3月12日提交給證券交易委員會的10-K表格年度報告的附件10.22) |
10.9 | | LandSea Home Corporation高管現金激勵計劃,自2021年1月1日起生效。(參照附件10.1併入公司於2021年4月21日提交給證券交易委員會的當前8-K表格報告) |
10.10*^ | | 限售股授權書格式及限售股標準條款和條件 |
10.11*^ | | 表演股單位獎勵批出通知書格式及表演股單位標準條款及條件 |
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10.12*^ | | 限制性股票獎勵授權書表格 |
31.1* | | 根據1934年《證券交易法》第13a-14(A)或15d-14(A)條,對LandSea Homes Corporation首席執行官何俊仁進行認證 |
31.2* | | 根據1934年《證券交易法》第13a-14(A)或15d-14(A)條,對LandSea Homes Corporation臨時首席財務官何俊仁進行認證 |
32.1** | | 根據“美國法典”第18編第1350條,證明LandSea Homes Corporation行政總裁兼臨時首席財務官何俊仁 |
101 | | 以下財務報表摘自公司截至2021年3月31日的季度報告Form 10-Q,採用內聯XBRL格式:(1)截至2021年3月31日和2020年12月31日的綜合資產負債表;(2)截至2021年3月31日和2020年3月31日的3個月的綜合經營報表;(3)截至2021年3月31日和2020年3月31日的3個月的綜合權益表;(4)截至3月31日的3個月的合併現金流量表 |
104 | | 公司截至2021年3月31日的三個月的Form 10-Q季度報告的封面,格式為內聯XBRL(包含在附件101中)。 |
*在此提交的文件。
**隨函提供的文件。
^簽署管理合同或補償計劃或安排。
根據S-K規則第601(B)(10)項,本展品的某些附表或部分已被省略。公司特此同意應要求向證券交易委員會補充提供所有省略時間表的副本。
簽名
根據1934年證券交易法的要求,註冊人已正式促使本報告由正式授權的以下簽名者代表其簽署。
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| | 蘭德西家居公司 |
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日期:2021年5月14日 | | 由以下人員提供: | | /S/何俊仁 |
| | | | 何俊仁 |
| | | | 首席執行官 |
| | | | (首席行政主任) |
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日期:2021年5月14日 | | 由以下人員提供: | | /s/特倫特·施萊納 |
| | | | 特倫特·施萊納 |
| | | | 首席會計官 |
| | | | (首席會計官) |