美國 個國家

證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格 10-Q

(標記 一)

截至2021年3月31日的季度

或

佣金 檔號：001-36366

Fg 金融集團，Inc.

(註冊人名稱與其章程中規定的準確 )

佛羅裏達州聖彼得堡318號Carillon Lake Drive，郵編：33716

(主要執行機構地址和郵政編碼 )

727-304-5666

(註冊人電話號碼 ，含區號)

(前 姓名、前地址和前會計年度，如果自上次報告後更改)

根據該法第12(B)條登記的證券 ：

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2) 在過去90天內是否符合此類提交要求。是[X]不是[]

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人 被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T法規(本章232.405節)規則 405要求提交的每個交互數據文件。是[X]不是[]

用複選標記表示 註冊者是大型加速申請者、加速申請者、非加速申請者、較小的報告 公司還是新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小的報告公司”和“新興成長型公司”的定義。

如果 是新興成長型公司，請用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易法第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則 。[]

用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。是[]不是[X]

截至2021年5月11日，註冊人普通股的流通股數量為5,010,377股。

第 部分：財務信息

第 項1.財務報表

Fg 金融集團，Inc.

合併資產負債表

($ 以千為單位，不包括共享和每股數據)

見 合併財務報表附註

Fg 金融集團，Inc.

合併 操作報表

($ 以千為單位，不包括共享和每股數據)

(未經審計)

見 合併財務報表附註

Fg 金融集團，Inc.

合併股東權益報表

(未經審計)

($ (千元))

見 合併財務報表附註

Fg 金融集團，Inc.

合併現金流量表

(未經審計)

(千美元)

請參閲 合併財務報表附註。

Fg 金融集團，Inc.

合併財務報表附註

1. 業務性質

Fg Financial Group，Inc.(“FGF”，“公司”、“我們”或“我們”)是一家再保險和投資管理控股公司，專注於機會性抵押和損失上限再保險，同時將資本 分配給SPAC和SPAC贊助商相關業務。本公司的主要業務是通過其子公司 和附屬公司進行的。我們於2012年10月2日在特拉華州註冊成立，名稱為Maison Insurance Holdings，Inc.， ，並於2013年11月19日將我們的法定名稱更改為1347 Property Insurance Holdings，Inc.。2014年3月31日，我們完成了普通股的首次公開募股 。在上市之前，我們是Kingsway America Inc.的全資子公司 而Kingsway Financial Services Inc.又是特拉華州一家上市控股公司KFSI的全資子公司。 從我們成立到2019年12月2日，我們作為一家保險控股公司運營，通過我們的子公司在路易斯安那州、佛羅裏達州和德克薩斯州承保財產和意外傷害保險 。2019年12月2日，我們出售了三家 保險子公司，並開始了專注於保險、再保險、房地產和資產管理的新戰略。因此， 2020年12月14日，我們的股東批准將我們的公司名稱更改為FG Financial Group，Inc.，以便更好地與這一新業務戰略保持一致 。

截至2021年3月31日，私人所有的投資管理公司基本面全球投資者有限責任公司(FGI)及其附屬公司 實益擁有我們普通股流通股的約61%。我們的董事會主席D.Kyle Cerminara擔任FGI的首席執行官、聯合創始人和合夥人。

出售Maison業務

2019年12月2日，我們完成了將公司當時全資擁有的三家子公司--Maison Insurance Company(“Maison”)、Maison Managers Inc.(“MMI”)和ClaimCor，LLC(“ClaimCor”)(以及與Maison和MMI一起，稱為“Maison Business”或“Insurance Companies”)的全部已發行和已發行股本出售給佛羅裏達州的FedNat Holding Company(簡稱“FedNat Holding Company”，即“Maison Business”或“Insurance Companies”)。 這三家子公司分別是Maison Insurance Company(“Maison”)、Maison Managers Inc.(“MMI”)和ClaimCor，LLC(“ClaimCor”)。本公司與Maison、MMI和ClaimCor各自以及 FedNAT各自簽署的“購買協議”(“購買協議”)(“資產出售”)，由本公司與Maison、MMI和ClaimCor各自簽署，並由Maison、MMI、ClaimCor和 FedNat各自簽署(“資產出售”)。

作為出售資產的對價，FedNAT向公司支付了5100萬美元，其中包括2550萬美元的現金和2550萬美元的FedNAT 普通股，或1,773,102股普通股。此外，在資產出售完成時，Maison應付給公司的未償還盈餘 票據債務1,800萬美元，加上所有應計但未支付的利息，已償還給本公司。

於2019年12月31日，根據本公司與FedNAT於資產出售結束時訂立的註冊權協議條款，就資產出售向本公司發行的FedNAT普通股股份根據經修訂的1933年證券法(“證券法”)註冊。

除註冊權協議 外，本公司與FedNAT還簽訂了停頓協議、再保險容量優先購買權協議(“再保險協議”)和資產出售結束時的投資諮詢協議。 銷售結束時，本公司與FedNAT簽訂了一份停頓協議、一項再保險能力優先購買權協議(“再保險協議”)和一項投資諮詢協議。

停頓 協議

停頓協議對公司實益擁有或持有或記錄在案的FedNAT的有表決權證券(包括 FedNAT普通股)施加了某些限制和約束。根據停頓協議，本公司已 同意根據FedNAT董事會 就提交FedNAT股東表決的任何事項的建議，投票表決本公司實益擁有的FedNAT的所有有表決權證券。 停頓協議對本公司持有的FedNAT有表決權證券的銷售施加限制，並限制本公司作為FedNAT有表決權證券的持有者 採取某些行動。停頓協議將於2024年12月2日到期。

出於保險監管目的，本公司已放棄其可能擁有的任何控制FedNAT的權利。

Fg 金融集團，Inc.

合併財務報表附註

再保險 能力優先購買權協議

根據再保險協議，本公司有權優先向FedNAT的保險公司子公司 出售再保險範圍，按照再保險協議規定的條款和條件，為FedNAT巨災再保險計劃中任何一層的最高7.5%提供再保險，但每年的再保險限額為1,500萬美元。(注：根據再保險協議規定的條款和條件，再保險公司可優先向FedNAT的保險公司子公司銷售再保險範圍，為FedNAT的巨災再保險計劃中任何一層的最高7.5%提供再保險，每年再保險限額為1,500萬美元)。本公司根據優先購買權 出售的所有再保險 將以財產和意外傷害保險行業慣用的條款和條件 的形式在協議中記錄。再保險協議可由 公司根據協議中規定的條件轉讓。再保險協議期限為五年，於2024年12月2日到期。截至2021年3月31日，本公司尚未根據再保險協議向FedNAT提供任何再保險承保範圍。

投資 諮詢協議

根據投資顧問協議，本公司全資附屬公司FG Strategic Consulting，LLC(“FGSC”，前身為基本全球顧問 LLC)成立，為FedNAT提供投資顧問服務，包括識別、 分析及推薦潛在投資、就現有投資及投資優化提供意見、建議 投資處置，以及就宏觀經濟狀況提供意見。作為提供投資諮詢服務的交換，FedNAT同意向FGSC支付10萬美元的年費。FGI Funds Management，LLC擔任FGSC的管理人。FGI Funds Management，LLC隸屬於公司最大股東基本面全球投資者有限責任公司(FGI)。 投資諮詢協議的期限為五年，於2024年12月2日到期。

當前 業務

我們的 戰略已演變為專注於機會性抵押和損失上限再保險，同時將資本分配給特殊目的 收購公司(“SPAC”)和SPAC贊助商相關業務。因此，在2021年第一季度，我們推出了 我們的“SPAC平臺”，如下所述。作為我們精細化重點的一部分，我們採用了以下資本配置理念 ：

“增長 內在價值以每股1,000,000,000美元着眼於長遠使用基礎研究，將資金分配給 風險/回報不對稱機遇。“

從歷史上看，本公司通過其子公司FGI Metrolina Property Income Fund，LP經營房地產業務；然而， 本公司預計其房地產業務不會成為其未來業務計劃的重要組成部分。

再保險：

公司成立了一家全資再保險子公司--開曼羣島有限責任公司FG再保險有限公司(FGRE)，提供特殊財產和意外傷害再保險。FGRE已根據二零一零年保險法及其相關法規的條款 獲授予B(Iii)類保險人牌照，並受開曼羣島金融管理局(以下簡稱“管理局”)監管。許可證條款要求FGRE接受500萬美元的注資， 本公司於2020年7月通過從本公司轉讓156,000股FedNAT普通股以及約330萬美元的現金實現了注資。如果FGRE希望簽訂任何未完全抵押於其總風險限額的再保險協議，保險人執照的條款還需要事先獲得保險業監督的批准。 如果FGRE希望簽訂任何未完全抵押於其總風險限額的再保險協議，則需事先獲得管理局的批准。2020年11月，FGRE通過勞埃德辛迪加(FAL)的基金進行了 第一筆再保險交易，從2021年1月1日起生效。交易中的最大損失 約為290萬美元，涵蓋銀團在2021年日曆年度承保的所有風險。 2020年11月12日，FGRE最初用約240萬美元的現金為勞合社的一個信託賬户提供資金，以擔保 其根據合同承擔的義務。

資產 管理：

根據 資產出售結束時簽訂的投資諮詢協議，FGSC 擔任FedNAT的投資顧問。該公司還與FGI的一家子公司成立了基礎全球資產管理有限責任公司(FGAM)，以贊助投資顧問，這些投資顧問將管理全方位的另類股票、固定收益、私募股權和房地產等私募基金。2020年9月，該合資企業投資500萬美元，發起了FG特殊情況基金 。這筆投資中約有400萬美元是對我們第一家特殊目的 收購公司(簡稱“SPAC”)的贊助。

Fg 金融集團，Inc.

合併財務報表附註

保險：

FGRE 目前正在建立一個風險保留集團(“RRG”)並尋求監管部門的批准，以便將其註冊在佛蒙特州，以便為特殊 目的收購工具提供董事和高級管理人員保險。該公司預計在2021年第四季度開始運營RRG。FGRE預計 將與其他參與者一起提供資本，以促進此類保險的承保。公司將 專注於從發起、承保和服務保險業務中獲得的手續費收入，同時降低我們與外部再保險合作伙伴的財務風險 。

SPAC 平臺

在2020年12月21日，我們成立了特拉華州的FG SPAC Solutions LLC(“FGSS”)，以促進我們“SPAC 平臺”的推出。在SPAC平臺下，我們計劃按月向新成立的SPAC提供各種戰略、行政和監管支持服務 。本公司共同創立了合夥企業FG SPAC Partners，LP(簡稱FGSP)，作為新成立的SPAC的共同發起人參與 。公司還通過其資產管理業務，特別是FG特殊情況基金，參與與推出此類SPAC相關的風險資本投資。在SPAC平臺下進行的第一筆交易發生在2021年1月11日，由FGSS和Aldel Investors，LLC(Aldel Financial， Inc.(“Aldel”)的贊助商，Aldel是一家特殊目的收購公司，於2021年4月12日完成首次公開募股)進行的。 根據FGSS和Aldel Investors LLC之間的服務協議，FGSS已同意向Aldel提供某些會計、監管、戰略諮詢和其他行政服務有關我們組建FGSS和我們的SPAC平臺的更多信息 可在註釋10中找到-關聯方交易 標題“FG SPAC Partners，LP.”

2. 重要會計政策

演示基礎 ：

這些 報表是按照美國公認的會計原則(“GAAP”)編制的。

運營性質和整合基礎 ：

隨附的 合併財務報表包括FG Financial Group，Inc.的賬户，這些賬户與截至財務報表日期我們持有控股財務權益的所有 子公司和附屬公司的賬户合併。通常情況下，控股 財務權益反映了多數投票權權益的所有權。我們還合併可變利益實體(VIE) ，前提是我們有權指導VIE的活動，這些活動對VIE的經濟表現影響最大，並且我們 (I)有義務吸收可能對VIE產生重大影響的損失，或者(Ii)有權從VIE獲得 可能對VIE產生重大影響的利益。合併後，公司間的大量餘額和交易已被沖銷。

有關我們的可報告業務部門的信息 包含在附註13-部門報告中.

已停止 操作：

由於於2019年12月2日出售了Maison、MMI和ClaimCor(“Maison業務”)的所有已發行和未償還股權 ，這些業務在本公司的財務報表中被歸類為非持續業務。 截至2021年3月31日的季度，我們確認出售Maison業務的收益約為145,000美元。這與本季度根據銷售協議應付本公司所得税的最終調整和結算有關。以下 表顯示了構成停產業務税前利潤(虧損)的主要項目類別與公司截至2021年和2020年3月31日的季度綜合營業報表中列示的停產業務税後利潤(虧損)的對賬情況如下 表中所示的是構成停產業務税前利潤(虧損)的主要項目類別與公司截至2021年和2020年3月31日的季度綜合運營報表中列示的停產業務税後利潤(虧損)。

Fg 金融集團，Inc.

合併財務報表附註

在編制合併財務報表時使用估計：

根據美國公認會計原則編制合併財務報表要求管理層作出估計和假設， 這些估計和假設會影響合併財務報表日期的政策應用和報告的資產和負債金額以及或有資產和負債的披露 報告期的收入和費用的報告金額。實際 結果可能與這些估計值不同。我們會不斷檢討估計數字及其基本假設。估計的變化 記錄在確定這些變化的會計期間。隨附的 合併財務報表中的關鍵會計估計和假設包括我們投資的估值、遞延所得税淨額和遞延保單的估值 收購成本、保費收入確認、虧損和虧損調整費用準備金以及基於股票的薪酬費用。

股權證券投資 ：

股權證券投資 按公允價值列賬，隨後的公允價值變動記入綜合經營報表 ，作為淨投資收入的一部分。

其他 投資：

其他 投資包括對按照權益法入賬的私人持股公司進行的股權投資。當我們有能力對被投資方的經營 和財務政策施加重大影響(但不能控制)時，我們使用權益 方法來核算投資。當投資者擁有被投資人20%以上的表決權權益時，即可推定其具有重大影響力。這一推定可能會基於特定事實和情況而被推翻，這些事實和情況表明 實施重大影響的能力受到限制。我們將權益法應用於普通股投資和其他 投資，當這些其他投資擁有與普通股基本相同的從屬權益時。

在 應用權益法時，我們按成本計入投資，然後根據我們在被投資人淨收益或虧損和其他綜合收益中的比例增加或減少投資的賬面金額 。我們將股息或其他 股權分配記錄為投資賬面價值的減少。如果被投資方的淨虧損使賬面金額 降至零，即使我們沒有承諾 向被投資方提供財務支持，如果被投資方的其他投資存在風險，也可能會計入額外的淨虧損。此類額外權益法損失(如果有)是基於我們對被投資方賬面價值的索賠變更。

其他 投資還包括我們在有限合夥企業和有限責任公司中購買的股權，但 並不存在易於確定的公允價值。本公司將這些投資按其成本減去減值進行會計處理 如果有的話，加上或減去同一發行人相同或相似投資的有序交易中可觀察到的價格變化引起的變化 。公司從這些投資中獲得的任何利潤分配都包括在淨投資收入中。

投資 公司會計：

於2020年9月，本公司通過其合資公司基本面全球資產管理有限責任公司(FGAM)投資約500萬美元，贊助於2020年9月2日成立的特拉華州有限合夥企業FG Special Situations Fund，LP(以下簡稱“基金”)。本基金是本公司需要合併的VIE，根據GAAP的目的被視為 投資公司，並遵循財務會計準則編纂(ASC)主題946中的會計和報告指南。金融服務-投資公司，包括按公允價值列報其投資 。本基金的所有投資均已計入本公司在此呈列的 綜合資產負債表中的“權益證券”。

Fg 金融集團，Inc.

合併財務報表附註

現金 和現金等價物：

現金 和現金等價物包括原始到期日為90天或更短的現金和高流動性投資。

所得税 税：

公司採用資產負債法核算所得税，遞延所得税資產和負債按(I)現有資產和負債的財務報表賬面金額與其各自的 計税基礎之間的差額和(Ii)虧損和税收抵免結轉確認。遞延所得税資產和負債採用制定的税率計量 預計適用於預計收回或結算這些臨時差額的年度的應税收入。税率變化對遞延税項資產和負債的影響 在包括頒佈日期在內的期間的收入中確認。 未來税項優惠的確認範圍是：該等利益更有可能實現，併為管理層認為不會實現的遞延税項資產的任何部分設立估值免税額 。當前聯邦所得税 根據本年度因應税運營而估計應支付或可收回的金額計入或貸記運營。 公司確認與所得税支出(福利)中未確認的税收優惠相關的利息和罰款(如果有的話)。

信用風險集中 ：

可能使公司面臨集中信用風險的金融 工具包括投資、現金、根據我們的配額份額保險協議作為抵押品持有的金額 ，以及根據我們的配額份額保險協議應支付給我們的其他金額。公司 在一家主要的美國國內銀行機構持有現金，該機構由聯邦存款保險公司(“FDIC”) 承保，最高可達25萬美元。截至2021年3月31日，公司持有的資金超過了FDIC的保險金額。這些存款的條款 按需提供，以減輕部分相關風險。該公司尚未發生與這些存款相關的損失。

根據我們的配額股份協議， 公司沒有遇到任何與應付給我們的金額相關的損失。

溢價 收入確認：

公司參與勞埃德基金(“FAL”)交易項下的配額股份合同，並估算合同期的最終保費 。這些估計是基於從分拆公司收到的信息，因此保費被記錄為 在撰寫標的保險合同的同一時期，並基於從分拆公司獲得的分拆報表。 這些報表是按季度收到的欠款，因此對於任何報告滯後，承保的保費是根據與滯後期內承保的風險相關的最終估計保費的 部分進行估計的。

管理層定期審核保費 估算。此類審核包括將實際報告的保費與預期的最終保費 進行比較。根據管理層的審查，評估保費估計的適當性，並將對這些 估計的任何調整記錄在確定期間。保費預估(包括應收保費)的變化 並不少見，在任何時期都可能導致重大調整。公司綜合資產負債表中“再保險 應收餘額”中包含的很大一部分金額是扣除佣金、經紀費用以及虧損和虧損調整費用後的估計保費，根據相關合同的條款，目前還沒有到期。沒有剩餘保證期的合同到期的額外 保費在撰寫時全額賺取。

書面保費 一般按照承保風險的比例確認為在合同期內賺取的保費。未到期保費是指提供的再保險的 未到期部分。

保單 採購成本

保單 收購成本是指與新業務和續訂業務的成功生產直接相關的成本，主要由佣金、税費和經紀費用構成。如果合同的預期虧損和虧損費用與遞延 收購成本之和超過相關的未賺取保費和預期投資收入，則確定存在保費不足。在 此事件中，遞延收購成本將按消除溢價不足所需的程度進行沖銷。如果溢價不足 超過遞延收購成本，則對超出的不足產生負債。在本報告所述期間，未確認任何溢價不足調整 。

Cedents持有的資金

公司合併資產負債表中的“存放在再保險公司的資金”包括勞合社為支持我們與勞合社財團簽訂的再保險合同而提供的資金所持有的金額 。截至3月31日，分支機構持有的2021年基金為240萬美元。

Fg 金融集團，Inc.

合併財務報表附註

虧損 和虧損調整費用準備金

虧損 和虧損調整準備金估計是基於本公司從分拆公司收到的報告得出的估計。公司管理層會定期審核這些 估計數，並根據需要進行調整。由於儲量是估計值，因此最終的損失結算可能與已建立的儲量有所不同，對估計值的任何調整(可能是實質性的)都會記錄在確定的期間 。

損失 估計還可能基於精算和統計預測、對當前可用數據的評估、對未來 發展的預測、對未來趨勢和其他因素的估計。損失的最終結算可能與記錄的準備金存在實質性差異 。對估計數的所有調整都記錄在確定期間。美國公認會計原則不允許建立 損失準備金，包括案例準備金和IBNR損失準備金，直到可能導致索賠的事件發生。因此，只建立了適用於截至報告日期發生的損失的損失準備金，不考慮建立損失準備金 以應對預期的未來損失事件。

通常， 本公司定期更新本期和歷史期間的保費和虧損相關信息，用於更新初始預期損失率。 我們還經歷了(I)標的被保險人向 公司的分支機構報告的索賠和(Ii)公司分支機構向公司報告的索賠之間的滯後。此滯後可能會影響公司的 損失準備金估計。客户端報告有預先確定的截止日期(例如，每個月底後30天)。因此， 延遲在一定程度上取決於特定合同的條款。報告要求的時間安排旨在使公司 在客户結清賬簿後儘快收到保費和虧損信息。因此，此類報告應該有較短的 延遲。此外，大多數可能出現重大單次事件損失的合同都有條款規定， 此類損失通知會在事件發生後立即提供給公司。

基於股票的 薪酬：

公司已根據ASC主題718的規定計入基於股票的薪酬-股票薪酬這要求 使用基於公允價值的方法來確定員工和其他人獲得股票或股權工具股票的所有安排的薪酬 。每個股票期權獎勵的公允價值是在授予之日使用Black-Scholes估值 模型估計的，該模型使用預期波動率、預期股息、預期期限和無風險利率的假設。每項股票期權獎勵的公允價值在必需的服務期內以直線方式記錄為補償費用，該服務期一般為股票期權授予的 期間，並相應增加實收資本。

公司還向其某些員工和董事發放了限制性股票單位(“RSU”)，這些單位已被計入 以股權為基礎的獎勵，因為在歸屬後，這些單位必須以公司普通股結算。我們已使用發行RSU當日本公司普通股的公允價值來估計 僅根據時間推移授予的RSU的公允價值，並使用蒙特卡羅估值模型來估計僅根據基於市場的條件授予 的RSU的公允價值。每個RSU的公允價值記錄為必要服務期限內的補償費用， 通常是獎勵將授予的預期期限。對於基於市場條件授予的RSU， 如果在派生服務期滿之前達到了基於市場的條件，則任何未確認的成本將在RSU實際歸屬的期間記錄為補償費用 。

根據公司與股票期權和RSU相關的歷史罰沒率，公司未對預期沒收的股票 補償費用進行任何調整。

金融工具的公允價值 ：

某些金融工具(包括現金、短期投資、持有的存款、應付賬款和其他應計費用)的賬面價值因其短期性質而接近公允價值。本公司根據公認會計原則 計量金融工具的公允價值，該準則將公允價值定義為在 計量日市場參與者之間有序交易的資產(或負債)在本金或最有利的市場上將收到的交換價格(或為轉移負債而支付的交換價格) 。GAAP還建立了公允價值等級，這要求一個實體在計量公允價值時最大限度地使用可觀察到的投入，並將不可觀察到的投入的使用降至最低。有關本公司 金融工具公允價值的詳細信息，請參閲附註4。

Fg 金融集團，Inc.

合併財務報表附註

每股普通股收益 (虧損)：

基本 普通股每股收益(虧損)是使用各自期間的加權平均流通股數計算的。

稀釋後 普通股每股收益(虧損)假設轉換所有可能稀釋的已發行股票期權、限制性股票單位、權證 或其他可轉換金融工具。如果潛在的已發行普通股具有反攤薄作用，則不計入每股攤薄收益 (虧損)。

3. 最近通過併發布的會計準則

會計準則待採納

ASU 2016-13年度：金融工具-信貸損失：

2016年6月，FASB發佈了ASU 2016-13：金融工具.信用損失：金融工具信用損失的測量發佈ASU 2016-13是為了向財務報表使用者提供有關作為資產持有的金融工具的預期信貸損失的更有用信息。 根據現行的公認會計原則，金融工具信貸損失的財務報表確認一般會推遲 ，直到損失很可能發生。ASU 2016-13的修正案取消了這一可能的初始確認門檻 ，取而代之的是反映了一個實體對所有預期信貸損失的當前估計。修訂還拓寬了 實體在使用預測 信息而不是僅考慮過去事件和當前狀況的當前方法，為以攤銷成本計量的資產製定其預期信用損失估計時必須考慮的信息。根據ASU 2016-13年度，可供出售債務證券的信用損失 將以類似於現行GAAP的方式計量；然而，修正案要求信用 損失作為投資的備抵，而不是減記。修訂還允許實體在本期淨收入中記錄 信貸損失的沖銷，這在當前的GAAP中是被禁止的。此更新中的修訂在2019年12月15日之後的財年生效 ，包括這些財年內的過渡期，允許提前採用。 但是，本公司等規模較小的報告公司可能會將採用推遲到2023年1月。本公司目前正在評估採用ASU 2016-13對其合併財務報表的 影響。

4. 投資

下表彙總了截至2021年3月31日和2020年12月31日公司在股權證券上的投資。

FedNAT 普通股

2019年12月2日，公司收到了1,773,102股FedNAT Holding Company普通股(納斯達克股票代碼：FNHC)，以及2550萬美元 現金作為資產出售的對價。2020年7月14日，本公司將156,000股FedNAT普通股轉讓給本公司的全資子公司FGRE作為無償出資，並於2020年9月15日向Hale各方轉讓了330,231股FedNAT普通股，詳情見附註10-“關聯方交易”。 交易完成後，本公司直接持有1,286,871股FedNAT普通股。截至2021年5月11日，公司及其子公司總共持有的1,442,871股FedNAT普通股的估計公允價值為630萬美元。

Fg 金融集團，Inc.

合併財務報表附註

空間 個單位

SPAC 單位由基金持有的新成立的特殊目的收購公司的公開股本組成。這些單位通常 包括SPAC的一股普通股，以及一份可贖回認股權證的一半，持有者有權以每股11.50美元的行使價購買 一股普通股，儘管認股權證的數量和/或認股權證的行權價格 可能有所不同。SPAC單位通常由SPAC發行，價格為每單位10.00美元。 我們購買的這些SPAC單元在納斯達克股票市場或紐約證券交易所交易。

私人配售

私募 通常由與SPAC贊助相關的私募股權和風險資本組成，也由基金持有 。2020年9月，本公司向其合資企業基本面全球資產管理有限責任公司(FGAM)投資500萬美元，以使2020年9月2日成立的特拉華州有限責任公司FG特殊情況基金顧問有限責任公司(以下簡稱“顧問”)資本化，並贊助該基金的啟動。該基金由FGAM 通過基金的普通合夥人和顧問全資擁有，兩者最終均由公司董事會主席Cerminara先生控制。在最初500萬美元的投資中，約400萬美元由FG New America Investors LLC(“贊助商”)使用 ，作為用於啟動FG 新美國收購公司(紐約證券交易所代碼：FGNA)的總計860萬美元風險資本的一部分。FG是一家特殊目的收購公司，於2020年10月2日完成首次公開募股 ，並於2021年2月10日與Opportunity Financial LLC達成最終業務合併。該基金的具體投資由發起人的A類和A-1類權益組成，購買價格約為400萬美元。這些權益代表了FGNA約140萬股普通股的潛在實益所有權 以及約40萬股認股權證，可以每股11.50美元的價格購買FGNA的普通股。如果FGNA不能根據其首次公開募股的條款完成業務合併，發起人的A類和 A-1類權益都將完全喪失。A類和A-1類權益尚未根據修訂後的1933年證券法 登記, 除非保薦人的經營協議另有規定，否則不得轉讓。我們的董事會主席Cerminara先生是FGNA的總裁兼董事，也是贊助商的經理。斯威茨先生，我們的首席執行官 官員，是FGNA的首席執行官兼董事和贊助商的經理。

公司已確定其對該基金的投資是對本公司為主要受益人的 可變利息實體(“VIE”)的投資，因此綜合了該基金截至2021年3月31日的財務業績。 公司在參與可變利益實體時評估其是否為VIE的主要受益者， 不斷重新考慮這一結論。在確定本公司是否為主要受益人時，本公司通過定性和定量的 分析評估其在通過關聯公司直接或間接持有的實體中的控制權 權利和經濟利益。合資企業任何一名成員對FGAM的進一步投資或投資贖回可能會影響該實體作為VIE的 地位或主要受益者的確定。在每個報告日期，公司都會評估其是否為主要 受益人，並將相應地合併或取消合併。

在 2021年第一季度，該公司向該基金額外投資了165萬美元。此外，基金還獲得了約70萬美元的外部投資 ，從而在截至2021年3月31日的公司綜合資產負債表中列報了非控股權益 。該基金通過向Aldel Investors公司(紐約證券交易所市場代碼：ADF)的贊助商Aldel Investors LLC投資165萬美元 ，將這筆額外投資用於贊助其第二個SPAC。基金在Aldel的投資總額為165萬美元，其中100萬美元分配給了公司，其餘65萬美元分配給了非控股權益。該公司在阿爾德爾的100萬美元投資，代表着大約28.6萬股阿爾德爾方正股票的實益所有權。

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合併財務報表附註

投資明細表

我們投資公司子公司的 資產和負債已計入本公司在此列示的綜合資產負債表 ，並列於下表。基金的資產只能用於清償債務。截至2021年3月31日，該公司因參與該基金而面臨的最大損失為665萬美元。

其他 投資

其他 投資包括對按照權益法入賬的私人持股公司進行的股權投資。權益法投資 包括我們對FGI Metrolina Property Income Fund，LP(“Metrolina”)的400萬美元投資，該基金通過Metrolina全資擁有的房地產投資信託基金投資房地產 。Metrolina的普通合夥人FGI Metrolina GP，LLC部分由公司董事會主席Cerminara先生管理。公司是Metrolina的有限責任合夥人， 不擁有控股權，但對實體的運營和財務政策產生重大影響，因為截至2021年3月31日，公司 擁有約53%的經濟權益。在截至2021年3月31日和2020年3月31日的每個季度，我們在Metrolina的投資錄得權益法收益約為95,000美元 。截至2021年3月31日，我們在Metrolina的投資賬面價值約為479萬美元。

股權 方法投資還包括我們對FG SPAC Partners，LP(“FGSP”)的投資。2021年1月4日，FGSP成立 ，作為特拉華州的有限合夥企業，與其創始人或合作伙伴共同發起新成立的SPAC。本公司是FGSP普通合夥人的獨家管理 成員，並直接或通過其子公司持有FGSP約49%的有限合夥人權益。 我們的某些董事和高級管理人員也持有FGSP的有限合夥人權益。我們的首席執行官兼董事拉里·G·斯威茨(Larry G.Swets)通過Itasca Financial LLC持有有限合夥人權益。Itasca Financial LLC是一家諮詢和投資公司，斯威茨先生是該公司的管理成員。哈桑·R·巴卡爾(Hassan R.Baqar)是我們的再保險子公司FGRE的董事，他還通過紅杉金融有限責任公司(Sequoia Financial LLC)持有有限合夥人權益，巴卡爾是該公司的管理成員。我們的董事會主席D.Kyle Cerminara還通過基本環球有限責任公司持有有限合夥人權益，這是一家控股公司，Cerminara先生是該公司的經理和成員之一。在截至2021年3月31日和2020年3月31日的兩個季度中，我們對FGSP的投資都沒有記錄任何權益法收益。截至2021年3月31日，我們在FGSP投資的賬面價值約為74,000美元。

2021年1月11日，FGSP從Aldel手中購買了1,075,000股方正股票，總對價為4,674美元。2021年3月25日，FGSP與Aldel簽訂了一項沒收協議，根據該協議，FGSP同意將這些創始人的575,000股免費轉讓給Aldel。在Aldel首次公開募股的同時，FGSP還於2021年4月12日以每股0.10美元的價格購買了650,000份認股權證， 每份可行使的認股權證可以每股15.00美元的行使價購買一股Aldel的A類普通股(“OTM 認股權證”)，總購買價為65,000美元。此外，如上所述，本公司通過該基金向Aldel Investors，LLC的風險資本投資了100萬美元，這相當於實益擁有約286,000股Aldel Founder 股票。總體而言，該公司的投資代表了大約533,000股阿爾德爾方正股票和大約321,000股OTM認股權證的實益權益。我們的首席執行官兼董事Larry G.Swets擔任Aldel的高級顧問。 我們的再保險子公司FGRE董事Hassan R.Baqar擔任Aldel的首席財務官。我們的董事會主席D.Kyle Cerminara擔任Aldel的董事。

其他 投資還包括我們在有限合夥企業和有限責任公司中購買的股權，但 並不存在易於確定的公允價值。本公司將這些投資按其成本減去減值進行會計處理 如果有的話，加上或減去同一發行人相同或相似投資的有序交易中可觀察到的價格變化引起的變化 。公司從這些投資中獲得的任何利潤分配都包括在淨投資收入中。 截至2021年3月31日，公司在這兩個實體的總投資約為606,000美元。在截至 2021年3月31日和2020年3月31日的季度，本公司從這些投資中分別獲得了0美元和88,000美元的利潤分配， 已將其計入收入。此外，這兩項投資於2020年開始向投資者返還資本。 截至2021年3月31日，公司已從這些投資中收回約22%的初始776,000美元投資。

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減損：

對於公允價值不容易確定的股權證券，減值是通過定性評估來確定的，該評估考慮了指標 ，以評估投資是否減值。其中一些指標包括被投資人的收益表現或資產質量顯著惡化，被投資人經營所處的監管、經濟或一般市場狀況發生重大不利變化，或對被投資人作為持續經營企業的持續經營能力產生懷疑。如果在 進行此分析後投資被視為減值，本公司將估計投資的公允價值以確定減值損失金額。

對於 權益法投資，例如本公司對Metrolina的投資，價值損失的證據可能包括被投資人的一系列 營業虧損、沒有能力收回投資的賬面價值或被投資人標的資產的 價值惡化。如果這些或其他指標得出的結論是，投資的價值出現了非臨時性的下降，公司將確認該下降，即使下降的幅度可能 超過按照權益會計方法確認的值。

用於確定減值的評估方法固有的風險和不確定性包括但不限於以下內容：

我們 在截至2021年3月31日和2020年3月31日的任何一個季度都沒有記錄我們的投資減值。

截至2021年3月31日和2020年3月31日的季度淨投資收益(虧損)如下：

5. 公允價值計量

公司根據市場參與者在本金 或最有利的市場中為資產或負債定價時使用的假設來確定公允價值。財務會計準則委員會發布了指導意見，將公允價值定義為在市場參與者之間有序交易中，在本金或最有利的市場中為 資產(或為轉移負債支付的費用)將收到的交換價格。 本指導意見還建立了公允價值層次，要求實體在計量公允價值時最大限度地使用可觀察到的投入，並最大限度地減少 使用不可觀察到的投入。指導意見根據對計量中使用的投入的觀察，將公允價值的資產和負債分類為三個 不同水平之一，如下所示：

估值技術和可觀察到的投入的可用性可能因投資而異，並受到多種因素的影響，包括投資類型、投資是否是新的且尚未在市場上建立、市場的流動性 以及個別投資特有的其他特徵。在某些情況下，用於計量公允價值的投入可能在公允價值層次結構的不同級別中進行分類 。在這些情況下，公允價值計量在 層次結構中根據對公允價值計量重要的最低級別輸入進行整體分類。在確定公允價值時，公司 使用估值技術，最大限度地利用可觀察到的投入，最大限度地減少使用不可觀察到的投入。

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合併財務報表附註

我們 已按FedNAT和SPAC單位的最新報告銷售價格對我們在FedNAT和SPAC單位的投資進行估值，因為這些股票和單位在全國交易所進行交易 。它們已被歸入公允價值等級的第一級。

我們的 私募投資屬於公允價值層次的第三級。截至2021年3月31日， 基金的私募投資包括FGNA和Aldel保薦人公司的股權。我們的FGNA保薦人權益的 估計公允價值包括保薦人的A類和A-1權益，這代表 約140萬股FGNA創始人股票的實益權益，以及 以每股11.50美元購買FGNA普通股的約43萬份認股權證。這些權益的價值是使用蒙特卡羅模擬和 期權定價模型確定的。蒙特卡洛模擬和期權定價模型中固有的假設與SPAC普通股的預期波動性、預期期限、股息率和無風險利率相關。本公司 根據與本公司認為具有與相關SPAC相似特徵的各同業公司 混合的各種大盤指數的歷史表現，估計普通股的波動性。

以下 是我們的FGNA贊助權益截至2021年3月31日的公允價值估值模型中的重要投入：

對於 私營運營公司，不包括交易成本的交易價格通常是對收購時公允價值的最佳估計 。因此，截至2021年3月31日，我們在Aldel的贊助商權益已按其交易價(不包括交易成本 )進行估值。這是由於：1)基金最近在2021年3月收購了這些證券；2) 自我們最初購買這些證券以來，沒有任何額外的證券交易或實質上類似的證券交易；3)截至2021年3月31日，Aldel尚未完成首次公開募股(Aldel於2021年4月12日完成IPO)；以及4)截至計量日期，保薦人或Aldel沒有發生任何其他重大事件，

在隨後的每個測量日期 ，我們將審核這些投資的估值，並根據需要記錄調整，以反映投資在當前市場條件下的預期退出價值 。該基金使用獨立的定價服務來評估其 私人運營公司的投資，可能包括收益法、市場法或兩者的組合。基金可以 使用多種估值方法，並根據加權平均值或在多個 估值結果範圍內選定的結果來估計公允價值。由於估值的固有不確定性，截至計量日期的財務報表中反映的公允價值可能與以下情況大不相同：1)如果這些投資有現成的市場，將會使用的價值；以及 2)出售投資可能最終實現的價值。

根據財務會計準則委員會頒佈的指引 ，截至2021年3月31日和2020年12月31日按公允價值經常性計量的金融工具如下。

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合併財務報表附註

下表顯示了截至2021年3月31日的三個月，歸入公允價值層次第三級的資產變動情況。 截至2020年3月31日的三個月，3級資產沒有任何活動。

6. 虧損和虧損調整費用準備金

確定綜合財務報表中記錄的虧損及虧損調整費用(“LAE”)準備金的金額時，需要有較大的判斷力。 虧損及虧損調整費用(“LAE”)準備金。建立這一撥備的過程反映了預測已知和未知損失事件的未來結果所固有的不確定性 和重大判斷因素。建立損失準備金和LAE準備金的過程依賴於大量個人的判斷和意見，包括公司管理層的意見 ，以及剝離公司的管理層及其精算師的意見。

新冠肺炎疫情是史無前例的，本公司之前沒有任何虧損經驗可作為 虧損和虧損調整費用相關估計的基礎。在估計損失時，公司可以評估下列任何一項：

作為該公司估計新冠肺炎大流行損失和損失調整費用準備金的基礎的重要 假設包括：

截至2021年3月31日的 季度是公司在勞合社 (“FAL”)再保險協議的基金項下的初步報告期。根據我們的協議條款，由於索賠和保費報告的性質，(I)標的被保險人向本公司分支機構報告的索賠與(Ii)本公司分支機構向本公司報告的索賠之間存在 滯後。這一滯後可能會影響公司的損失準備金估計。我們從 我們的分支機構收到的報告有預先確定的截止日期。就本公司的FAL合同而言，2021年第一季度的保費和虧損信息 將在本季度報告提交後才能提供給本公司。因此，季度業績(包括本文提供的虧損和虧損調整費用準備金)完全基於 分拆公司向我們報告的全年預測。公司將定期更新本期和歷史期間的保費和虧損相關信息， 這些信息將用於更新初始預期損失率。

雖然 本公司相信其對截至2021年3月31日的虧損和虧損調整費用準備金的估計是充足的，但根據現有的 信息，實際虧損最終可能與本公司當前的估計大不相同。公司將在提供新信息時繼續 監控其假設的適當性。

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合併財務報表附註

截至2021年3月31日的三個月的未償還虧損和虧損調整費用準備金變化摘要如下。 截至2020年3月31日的三個月沒有任何有關虧損和虧損調整費用準備金的活動。

7. 所得税

收入 截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的税費與將適用的法定聯邦所得税率 適用於下表彙總的所得税前收入得出的金額不同：

由於於2019年12月2日出售Maison、MMI和ClaimCor(“Maison Business”)的所有已發行和已發行股本 ， 這些業務在本公司的財務報表中被歸類為非持續業務。 截至2021年3月31日的季度，我們從出售Maison業務中確認了約145,000美元的收益。這 與本季度根據銷售協議應付給公司的所得税的最終調整和結算有關。

由於“冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案”(“CARE法案”)的通過，公司在截至2020年3月31日的季度記錄了214,000美元的所得税支出抵免，這是由於CARE法案中的一項條款允許 在五年內結轉淨營業虧損。在CARE法案通過之前，這些淨營業虧損只能 用於抵消公司未來產生的應税收入。

遞延所得税 税金反映用於財務 報告目的的資產和負債賬面金額與用於所得税目的的金額之間的暫時性差異對税收的淨影響。截至2021年3月31日，公司的遞延税項淨資產總額約為390萬美元；然而，由於圍繞我們未來實現這些税收優惠能力的不確定性，公司對其所有的遞延税項資產計入了估值津貼， 導致截至2021年3月31日的遞延所得税淨資產為0美元。公司 遞延税金淨資產的重要組成部分如下：

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合併財務報表附註

截至2021年3月31日，本公司用於聯邦所得税的淨營業虧損結轉(NOL)約為720萬美元 ，可用於抵消未來的應税收入。該公司的NOL到期情況如下：2039年為50萬美元 ，2040年為10萬美元，2040年為30萬美元。根據現行税法，剩餘的630萬美元的NOL不會到期。

截至2021年3月31日 ，公司沒有未確認的税收優惠。本公司根據《會計準則彙編題目740的規定》 對其納税狀況進行了分析。所得税，並已確定目前沒有 個不確定的税收頭寸。本公司一般確認與所得税費用中未確認的税收優惠 相關的利息和罰金(如果有的話)。

8. 股權激勵計劃授予

2014年4月，公司為公司員工和董事設立了股權激勵計劃(“2014計劃”)。 2014計劃的目的是制定激勵措施，激勵獲獎者為公司的發展和成功做出重大貢獻，吸引和留住優秀人才，併為這些人提供獲得公司股權的機會。

2014計劃允許發行非限定股票期權、限制性股票、限制性股票單位(“RSU”)、 績效股票、績效現金獎勵和其他基於股票的獎勵，並規定發行354,912股普通股 。2018年5月31日，隨着2018年計劃的通過，2014年計劃終止，如下所述。

2018年5月31日，我們的股東批准了1347財產保險控股公司2018年股權激勵計劃(簡稱2018年計劃)。 2018年計劃的目的是吸引和留住公司及其子公司的董事、顧問和其他關鍵員工，併為這些人員提供業績優異的激勵和獎勵。2018年計劃由董事會薪酬和 管理資源委員會管理，期限為十年。2018年計劃允許發行激勵性股票 期權和不合格股票期權、股票增值權、RSU和其他基於股票的獎勵以及基於現金的獎勵，並提供 最多30萬股可供發行的股票。

截至2021年3月31日 ，公司在2014計劃下有未完成的RSU協議，在2018計劃下有未完成的非限定股票期權和RSU 。

受限 根據2014年和2018年計劃發行的股票單位

2015年5月29日，公司董事會根據2014年計劃向我們的首席財務官John S.Hill授予了4000股RSU。 每授予一股RSU，希爾先生就有權在RSU歸屬之日獲得一股公司普通股。歸屬於 的RSU如下：(I)本公司普通股收盤價等於或超過每股10.00美元時為50%；(Ii) 本公司普通股收盤價等於或超過每股12.00美元時為50%。在歸屬RSU 之前，希爾先生將無權獲得公司普通股上宣佈的任何股息。RSU不會過期；但是， 如果Hill先生因死亡或殘疾以外的任何原因終止受僱於本公司，則所有未授予的RSU將被視為在終止受僱之日 被沒收。截至2021年3月31日，所有4000個RSU在贈款下仍未償還。

2017年5月31日，公司董事會薪酬委員會批准了一項配股安排， 根據發給公司高級管理人員和非僱員董事的2014年計劃，發行了108,330股股票。RSU 於2017年12月15日發行，在RSU歸屬日期 ，每位承授人有權獲得一股本公司普通股，RSU將在授予日期後的五年內每年歸屬20%，但取決於每位高級管理人員 是否繼續受僱於本公司，或每位董事是否繼續在董事會任職。在授予RSU之前， 受讓人將無權獲得在公司普通股上宣佈的任何股息。RSU不會過期；但是， 如果受授人因死亡或殘疾以外的任何原因終止在公司的僱傭或董事會服務， 所有未授予的RSU將被視為在僱傭或服務終止之日被沒收。董事會可在提前退休的情況下酌情加快授予速度。 截至2021年3月31日，根據撥款，仍有20,798個RSU未完成 。於二零一七年十二月十五日批出的迴應股亦將於本公司董事的最後服務日期全數授予 如該董事有空並同意獲本公司提名繼續服務，但未獲董事會提名供股東選舉的 ，董事會酌情決定的充分理由除外。

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合併財務報表附註

2018年8月22日，薪酬委員會根據2018年計劃向希爾先生授予1,000股公司普通股(“紅股”) 和1,000股RSU。每個RSU代表獲得一股公司普通股的或有權利 。該等RSU自授出日期一週年起分成五期等額的年度分期付款，但須持續 聘用，而歸屬須受希爾先生在整個五年歸屬期間維持紅股所有權的規限。

此外， 公司於2018年8月22日修改了公司所有非僱員董事的薪酬計劃，自2018年9月1日起生效。修改後的補償計劃允許每年授予價值40,000美元的RSU，分五個等額的年度分期付款， 從授予日期的第一個週年開始。因此，2018年8月22日、2019年8月13日和2020年8月12日，董事會分別向本公司當時在任的每位非僱員董事發放了RSU，相當於每位董事價值40,000美元。 授予的RSU總數分別為2018年8月22日的34,284份、2019年8月13日的61,776份和2020年8月12日的60,998份。此外，公司董事會於2019年1月11日任命了兩名新董事麗塔·海耶斯大使和瑪莎·G·金博士為董事會成員 ，從而向這兩名董事每人發放了5397份RSU，相當於他們按比例按比例向本公司每位非僱員董事發放的RSU補助金 。授予的RSU條款允許其在董事辭職或退出董事會時立即歸屬， 取決於董事會的酌情決定權。因此，瑪莎·G·金(Marsha G.King)和劉易斯·M·約翰遜(Lewis M.Johnson)分別於2020年12月14日和2021年3月12日辭職後，董事會加快了之前授予金女士的19210個和之前授予約翰遜先生的20987個RSU的歸屬。

下表彙總了截至2021年3月31日和2020年3月的三個月的RSU活動。

根據2018年計劃發行的股票 期權：

2021年1月12日，關於任命小Larry G.Swets Jr.為首席執行官，本公司根據公司2018年計劃與Swets先生簽訂了股票期權協議 (“股票期權”)。股票期權使斯威茨先生有權以每股3.38美元的行使價購買最多13萬股公司普通股。該購股權於授出日期的每個週年日成為 並可按20%的增量悉數行使，惟Swets先生須持續 服務於本公司直至每個適用的歸屬日期，且本公司每股賬面價值應較本公司於上一會計年度末的每股賬面價值增加 15%或以上。股票期權將於2031年1月11日 到期。

股票期權包含影響歸屬的績效和服務條件。根據ASC主題718-股票 薪酬，這些條件在估計獎勵授予日的公允價值時沒有反映出來。 但是，公司採用蒙特卡羅模型來估計滿足所需績效和服務條件的可能性。 因此，根據贈款，衍生服務期約為3.3年。

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在估計 股票期權的公允價值時，公司根據我們股票的歷史波動率估計了波動率。無風險利率 以美國財政部固定到期日為基準，與股票期權的預期剩餘期限相似。股票期權的 預期壽命假設等於其合同期限。股息率基於我們的歷史 利率，公司預計該利率將保持在零。 以下假設用於確定股票期權的估計公允價值：

截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月，基於股票的薪酬支出總額分別約為177,000美元和52,000美元。 截至2021年3月31日，未確認的股票薪酬支出總額為706,000美元，將在2025年9月30日之前確認。 股票薪酬費用已反映在公司財務報表中，作為一般和行政費用的一部分 。

下表彙總了截至2021年3月31日的季度股票期權發行活動。截至2020年3月31日的季度 沒有任何活動。

認股權證

截至2021年和2020年3月31日的季度，認股權證既未授予也未行使，也沒有任何認股權證到期。截至2021年3月31日，該公司有1,500,000份行使價為15.00美元的未償還認股權證，將於2022年2月24日到期 。

9. 股東權益

2018年2月28日，我們完成了64萬股優先股的包銷公開發行，指定為8.00%累計 優先股，A系列，每股票面價值25.00美元(“A系列優先股”)。此外，在2018年3月26日，我們根據承銷商的 超額配售選擇權，額外發行了60,000股A系列優先股。A系列優先股的股息自最初發行之日起累計，並於每年3月、6月、9月和12月的第15天按季度支付，屆時 董事會或其正式授權的委員會將宣佈派發股息。股息從法定可得金額中支付，利率相當於每股25.00美元的規定清算優先股的年利率為 至8.00%，或A系列優先股的每股年利率為2.00美元 。公司董事會於2021年5月14日宣佈A系列優先股的股票將於2021年第二季度派發股息。

A系列 優先股在2023年2月28日之前不可贖回。在該日及之後，A系列優先股 將可根據我們的選擇全部或部分以現金贖回，贖回價格為A系列 優先股每股25.00美元，外加截至(但不包括)贖回日的所有累積和未支付的股息。A系列優先股 沒有規定的到期日，不受任何償債基金或強制贖回的約束。A系列優先股一般沒有投票權，除非指定證書中規定或法律不時規定。 A系列優先股至少三分之二的流通股和每一種其他類別或系列有投票權的平價股票的持有者在任何時候都需要投贊成票，我們才能授權、創建或發行優先於A系列優先股的任何一類或系列 股本股票。 在股息支付或分配方面，我們將需要獲得至少三分之二的A系列優先股持有者的贊成票才能批准、創建或發行我們的任何一類或系列優先於A系列優先股的股本股票修訂本公司註冊證書的任何條款，以對A系列優先股的任何權利造成重大影響或採取某些其他行動。A系列優先股 在納斯達克股票市場交易，代碼為“FGFPP”。

本公司最大股東基本面全球投資者有限責任公司管理的一隻基金在本公司的公開發行中購買了總計34,620股A系列優先股，公開發行價為每股25美元， 其中包括在2018年2月28日(發行結束日)以總計約792,000美元購買的31,680股，以及於2018年3月26日以總計約74,000美元購買的2,940股 股票。 該基金在本公司的公開發行中購買了總計34,620股A系列優先股，公開發行價為每股25美元。 其中包括於2018年2月28日(發行截止日期)以總計約792,000美元購買的31,680股，以及於2018年3月26日以總計約74,000美元在購買這些股票時，沒有向承銷商支付折扣或佣金。

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合併財務報表附註

10. 關聯方交易

相關 方交易在正常運營過程中進行，部分以雙方確定和同意支付的對價金額或收到的 金額衡量。管理層認為，在每種情況下為此類服務支付的對價都接近 公允價值。除這些合併財務報表中其他地方披露的信息外，以下是關聯方交易的摘要 。

對Metrolina的投資

截至2021年3月31日，本公司已作為有限合夥人向FGI Metrolina Property Income Fund，LP(“Metrolina”)投資了400萬美元。 該基金通過Metrolina全資擁有的房地產投資信託基金進行房地產投資。Metrolina的普通合夥人FGI Metrolina GP，LLC部分由公司董事會主席Cerminara先生管理。在截至 2020年12月31日的年度，公司向Metrolina的普通合夥人支付了約80,000美元的績效費用。Metrolina的投資計劃由FGI的附屬公司FGI Funds Management LLC管理，FGI Funds Management LLC及其附屬公司是公司的最大股東 。截至2021年3月31日，該公司的投資約佔Metrolina公司53%的所有權股份。

合資 合資協議

於2020年3月31日，本公司與FGI的聯屬公司FGI Funds Management，LLC(“FGIFM”，連同本公司，各為“會員”及合稱“會員”)訂立 本公司與FGI Funds Management，LLC(“FGIFM”，連同本公司，各為“會員”及合稱“會員”)各佔50%股權的合營公司“基本環球資產管理有限責任公司協議”(“FGAM”)。FGAM的目的是為投資經理提供與其資產管理業務及其所贊助的投資產品的推出和/或增長相關的 贊助、資本化和提供 戰略建議。

FGAM 由四名經理組成的管理委員會管理，每個成員任命兩名經理。本公司已任命 兩名獨立董事進入FGAM管理委員會。某些重大行動，包括髮起新的投資經理的任何決定，都需要事先徵得雙方成員的同意。

2020年9月，本公司向FGAM提供了400萬美元的種子資本，以利用2020年9月2日成立的特拉華州有限責任公司FG特殊情況基金顧問有限責任公司( “顧問”)，並贊助推出FG 特殊情況基金LP(“基金”)，這是一家也於2020年9月2日成立的特拉華州有限合夥企業。基金 由FGAM通過基金的普通合夥人和顧問全資擁有，兩者最終均由公司董事會主席 Cerminara先生控制。在500萬美元的總投資中，約400萬美元 由FG New America Investors LLC(發起人)使用，作為用於 推出FG New America Acquisition Corp(紐約證券交易所代碼：FGNA)的總計860萬美元風險資本的一部分，FG New America Acquisition Corp(紐約證券交易所代碼：FGNA)是一家特殊目的收購公司，於2020年10月2日完成首次公開募股 ，並於2021年2月10日與Opportunity Financial LLC達成最終業務合併。該基金的具體投資包括贊助商的A類和A-1類權益，購買價格約為400萬美元。A類和A-1類權益代表了大約140萬股FGNA普通股的實益所有權，以及大約40萬股認股權證，以每股11.50美元的價格購買FGNA的普通股。如果FGNA不能根據其首次公開募股的條款完成業務合併，保薦人的 A類和A-1類權益都將完全喪失。 A類和A-1類權益未根據修訂後的《1933年證券法》註冊，除非保薦人的經營協議另有規定，否則不得轉讓。

我們的董事會主席Cerminara先生是FGNA的主席兼董事，也是贊助商的經理。斯威茨先生，我們的首席執行官 官員，是FGNA的首席執行官兼董事和贊助商的經理。哈桑·R·巴卡爾(Hassan R.Baqar)是我們的再保險子公司FGRE的董事，擔任FGNA的首席財務官。

2021年第一季度，公司向FGAM額外投資了165萬美元，而FGAM又進一步投資於該基金。 此外，該基金在本季度還獲得了約70萬美元的外部投資。這筆額外投資 被基金用於贊助其第二個SPAC，向Aldel Investors，LLC投資165萬美元，Aldel Investors，LLC是Aldel Financial，Inc.(紐約證券交易所代碼：ADF)的贊助商 。在基金向Aldel投資的165萬美元中，100萬美元分配給了公司，其餘65萬美元分配給了非控股權益。本公司對Aldel的100萬美元投資，代表着約286,000股Aldel方正股票的實益所有權 。

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合併財務報表附註

斯威茨先生擔任Aldel的高級顧問，Baqar先生擔任Aldel的首席財務官，Cerminara先生擔任Aldel的董事 。

投資 諮詢協議

根據資產出售完成後簽訂的投資諮詢協議，本公司的全資子公司FG Strategic Consulting，LLC(“FGSC”， 前身為基本全球顧問有限責任公司)已同意向FedNAT提供投資諮詢 服務，包括識別、分析和推薦潛在投資、就現有投資和投資優化提供諮詢 、建議投資處置，以及提供有關宏觀經濟狀況的建議。 本公司全資子公司FG Strategic Consulting，LLC(“FGSC”，前身為Funic Global Advisors LLC)同意向FedNAT提供投資諮詢 服務，包括識別、分析和推薦潛在投資、就現有投資和投資優化提供建議、建議投資處置，以及就宏觀經濟狀況提供建議。作為提供投資諮詢服務的交換，FedNAT同意向FGSC支付10萬美元的年費。FGI Funds Management， LLC將擔任FGSC的管理人。Advisor和FGI Funds Management，LLC都是公司最大股東基本面全球投資者有限責任公司(Funic Global Investors，LLC)的附屬公司。投資諮詢協議將於2024年12月2日到期。

共享 服務協議

於2020年3月31日，本公司與FGI的附屬公司基本環球管理有限責任公司(以下簡稱“FGM”)訂立共享服務協議(“共享服務協議”)，根據該協議，FGM向本公司提供與本公司日常管理有關的若干服務，包括協助合規、評估本公司的財務及 營運表現、提供管理團隊以補充本公司的執行人員，以及該等其他與本公司日常管理有關的服務 服務)。 作為服務的交換，公司每季度向女性生殖器切割支付456,250美元的費用(“共享服務費”)，外加女性生殖器切割與執行服務有關的費用的報銷 ，但須遵守公司董事會或薪酬委員會不時批准的某些限制。 公司董事會或薪酬委員會不時批准的某些限制條件下，本公司將向女性生殖器切割支付每季度456,250美元的費用(“共享服務費”)，外加補償 女性生殖器切割與執行服務相關的費用。

共享服務協議的初始期限為三年，此後除非 根據其條款終止，否則會自動續簽連續一年的期限。共享服務協議可由女性生殖器切割或由本公司 獨立董事投票於初始或自動續期期結束後120天通知終止，但須由本公司支付女性生殖器切割為結束提供服務而產生的若干費用 ，如本公司無故終止，則 支付相當於終止前兩個季度已支付的共享服務費的終止費。

根據共享服務協議，該公司在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月中分別向女性生殖器切割支付了456,250美元和0美元。

共享 回購交易

於2020年9月15日，本公司與Hale Partnership Capital Management，LLC及其若干聯屬公司(統稱為“Hale當事人”)訂立股份回購與合作協議(“股份回購協議”) ，於交易前 持有本公司超過18%的已發行普通股(“股份回購交易”)。

根據股份購回協議， 本公司同意購買(不包括任何費用或開支)全部1,130,152股由Hale各方登記或實益擁有的本公司普通股，以換取合計約280萬美元的現金及 本公司先前擁有的330,231股FedNAT普通股(“FedNAT股份”)，估計公允價值約為270萬美元。 本公司同意購買全部1,130,152股由Hale各方登記或實益持有的本公司普通股(“FedNAT股份”)，以換取合共約280萬美元的現金及 本公司先前擁有的330,231股FedNAT普通股(“FedNAT股份”)，估計公允價值約為270萬美元。正如Hale雙方在股份回購協議中確認， FedNAT與本公司之間於2019年12月2日訂立的若干停頓協議對本公司轉讓予Hale各方的FedNAT股份施加若干限制 。FedNAT不是協議的一方，也不是協議的第三方受益人 。

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合併財務報表附註

股份回購協議 包含某些慣常的停頓條款，自2020年9月15日(“停頓期”)開始的五年內，除其他事項外，禁止黑爾方(I)就本公司的交易作出某些公告，(Ii)徵集委託書，(Iii)獲得本公司任何證券的所有權，(Iv)建議、 鼓勵或影響對本公司任何證券的任何投票或處置。(V)出售本公司證券導致 任何第三方擁有超過4.9%的本公司普通股流通股(除股份回購協議所載的若干例外情況外)、(Vi)採取行動改變或影響 公司董事會、本公司管理層或指導本公司的若干事項，及(Vii)行使若干股東權利。本公司 及Hale雙方進一步同意，他們不會互相貶低，亦不會根據股份回購協議日期 的事實(在停頓期內適用)，就本公司或任何Hale各方(視何者適用)提出任何訴訟、索償 或就任何索償進行任何訴訟、索償 或進行任何訴訟、索償 或進行訴訟。

如(I)任何一方(就本公司而言)或(Ii)本公司(就本公司而言)違反股份回購協議，而該等違反行為在向違約方發出通知後15天內未能糾正，則本公司及Hale雙方均有權在停頓期結束前終止股份回購協議。 若(I)本公司 任何一方違反股份回購協議，或(Ii)本公司(就本公司而言)嚴重違反股份回購協議，而該等違反情況在向違約方發出通知後15天內仍未獲糾正，則本公司及Hale雙方均有權在停頓期結束前終止股份回購協議。

由於股份回購交易中支付的總代價超過本公司回購的庫藏股的公允價值 ，本公司於截至2020年12月31日止年度的一般及行政開支中入賬約20萬美元，即根據協議的停頓條款向本公司轉讓的權利的估計公允價值 。1,130,152股公司普通股的公允價值，約合520萬美元， 計入庫存股。

組建 FG SPAC Partners，LP

2021年1月4日，FG SPAC Partners，LP(“FGSP”)作為特拉華州的有限合夥企業成立，與其創始人或合作伙伴共同發起新成立的SPAC。本公司為FGSP普通合夥人的唯一管理成員，並直接或透過其附屬公司持有FGSP約 49%的有限合夥人權益。我們的某些董事和高級管理人員在FGSP中也持有有限的 合作伙伴權益。我們的首席執行官兼董事拉里·G·斯威茨(Larry G.Swets)通過斯威茨先生擔任管理成員的諮詢和投資公司Itasca Financial LLC持有有限合夥人權益。哈桑·R·巴卡爾(Hassan R.Baqar)是我們的再保險子公司FGRE的董事，他還通過紅杉金融有限責任公司(Sequoia Financial LLC)持有有限合夥人權益，巴卡爾是該公司的管理成員。我們的董事會主席D.Kyle Cerminara還通過基本環球公司持有有限合夥人權益 ，這是一家控股公司，Cerminara先生是該公司的經理和成員之一。

2021年1月11日，FGSP從Aldel手中購買了1,075,000股方正股票，總對價為4,674美元。2021年3月25日，FGSP與Aldel簽訂了一項沒收協議，根據該協議，FGSP同意將這些創始人的575,000股免費轉讓給Aldel。在Aldel首次公開募股的同時，FGSP還於2021年4月12日以每股0.10美元的價格購買了650,000份認股權證， 每份可行使的認股權證可以每股15.00美元的行使價購買一股Aldel的A類普通股(“OTM 認股權證”)，總購買價為65,000美元。此外，公司通過對基本面全球資產管理有限責任公司(FG Special Situations Fund，LP)和FG特殊情況基金(FG Special Situations Fund，LP)的合資投資，向Aldel Investors的風險資本 LLC投資了100萬美元，這些風險資本代表着大約286,000股Aldel方正股票的實益所有權。總體而言，該公司的投資代表了約533,000股阿爾德爾方正股票和約321,000股OTM認股權證的 實益權益。我們的首席執行官兼董事Larry G.Swets擔任Aldel的高級顧問。哈桑·R·巴卡爾(Hassan R.Baqar)，我們的再保險子公司FGRE的董事 擔任Aldel的首席財務官。我們的董事會主席D.Kyle Cerminara擔任Aldel的董事。

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11. 每股普通股淨收益(虧損)

每股普通股淨收益(虧損)的計算方法是將淨收益除以報告期間已發行的普通股和普通股等價物的加權平均數。在計算稀釋後每股收益時，那些被發現具有反攤薄性質的潛在普通股 不在計算範圍內。下表彙總了截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月在確定基本和稀釋後每股收益時使用的分子和分母 。

以下 截至2021年3月31日和2020年3月31日的潛在稀釋性已發行證券已被排除在稀釋 加權平均流通股的計算之外，因為它們的影響將是反稀釋的。

12. 承諾和或有事項

股權 授權書協議

於2021年1月18日，本公司與本公司首席執行官Larry Swets，Jr.訂立股權獎勵函件協議 (“函件協議”)，據此，本公司同意授予Swets先生370,000份股票期權、限制性股份或限制性股票單位的未來獎勵(“未來獎勵”) ，但須經修訂及/或新股本計劃批准， 及其他條件。具體而言，根據函件協議，在補償委員會就獎勵的具體歸屬及其他條款作出決定 ，以及本公司董事會(“董事會”)以 形式擬備及審閲的經修訂及/或新股本計劃已獲董事會及本公司股東批准 授權頒發該等未來獎勵前，不得授予該等未來獎勵。

法律訴訟 訴訟：

我們時不時地會涉及到法律訴訟和在正常業務過程中出現的訴訟。目前，無法 預測法律結果及其對索賠未來發展的影響。任何此類發展都將受到未來法院 裁決和解釋的影響。由於這些不確定性，超過公司當前準備金的金額可能會產生額外的負債。

運營 租賃承諾額：

自2020年12月1日起，本公司簽訂了佛羅裏達州聖彼得堡寫字樓租賃協議。租期為六個月。 租期六個月的總最低租金預計為9000美元。由於租賃的短期性質，本公司在租賃期內以直線方式確認了 租賃費用，並在 支付義務發生的期間確認了任何可變租賃付款。

截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月，租金 費用分別為5000美元和7000美元。

冠狀病毒(新冠肺炎)大流行的影響 ：

我們 繼續監測最近在我們的業務中爆發的新型冠狀病毒(新冠肺炎)。

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合併財務報表附註

鑑於情況的持續性和動態性，很難預測新冠肺炎疫情對我們業務的全面影響。 在辦公室工作時與健康相關的擔憂、無法出差以及其他影響一般工作環境的問題等不良事件已對我們的業務和業務戰略產生負面影響，並可能繼續損害我們的業務和業務戰略。此外，在大流行期間，我們在FedNAT普通股的投資價值上遭受了重大損失，如果大流行對FedNAT的業務造成負面影響，我們 可能會繼續遭受此類損失。我們的運營和投資可能在多大程度上繼續受到新冠肺炎疫情的影響，這在很大程度上將取決於未來的事態發展，這些事態發展 高度不確定，無法準確預測，包括有關疫情嚴重程度的新事態發展，以及 政府當局控制疫情或應對其影響的行動。此外，全球經濟狀況的潛在惡化以及金融市場持續中斷和波動的影響仍不得而知。如果疫情造成重大中斷 ，我們可能會失去員工的服務、系統中斷或面臨進入資本或信貸市場的挑戰 ，這可能會導致我們的業務運營減少。上述任何一項都可能損害我們的業務，並推遲我們業務戰略的實施 。

13. 細分市場報告

公司有兩個運營部門，保險和資產管理。首席運營決策者(“CODM”)是公司的 首席執行官。CODM用來確定和衡量公司應報告部門的損益是所得税前收益 。我們的保險部門包括我們在開曼羣島的再保險子公司FGRE的業務， 其中包括我們的FAL再保險協議，以及與我們的再保險業務的投資相關的回報， 包括公司的FNHC普通股投資以及它在Aldel的一部分投資。我們的資產管理 部門包括基金的運營、我們對Metrolina的投資、我們與FedNAT的投資諮詢協議以及我們新成立的SPAC平臺的運營。

下表顯示了截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月，可具體識別或基於使用內部 方法的分配的每個細分市場的財務信息。截至2020年3月31日的三個月標誌着本公司在資產出售中出售保險業務後的第一季度 。因此，該公司提供的有關該時期保險部門的信息有限，主要限於其對FNHC普通股的投資。此外，由於出售資產而收到的現金收益 尚未部署，截至2020年3月31日已在“其他”部分列報 。

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項目 2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

您 應結合我們的合併財務報表以及包含在本季度報告(Form 10-Q)和我們於2021年3月18日提交給美國證券交易委員會(SEC)的截至2020年12月31日的Form 10-K年度報告中 的相關注釋和信息閲讀以下討論。

警示 有關前瞻性陳述的説明

本 表格10-Q季度報告包含符合1933年證券法第27A條(經修訂)和1934年證券交易法第21E條(經修訂)的前瞻性陳述。 因此，這些陳述有權受到這些法律的安全港條款的保護。 這份季度報告包含經修訂的“1933年證券法”第27A條(“證券法”)和1934年“證券交易法”(經修訂的“交易法”)第21E節的含義的前瞻性陳述。 這些陳述有權受到這些法律的安全港條款的保護。這些陳述可以通過使用前瞻性術語來標識 ，這些前瞻性術語例如是“預期”、“相信”、“預算”、“可以”、“ ”、“設想”、“繼續”、“可能”、“設想”、“估計”、“預期”、“ ”、“評估”、“預測”、“目標”、“指導”、“指示”、“打算”、“ ”“可能”、“可能，“”可能“”、“”展望“”、“”計劃“”、“”可能“”、“”潛在“”、“ ”“預測”、“”可能“”、“”預計“”、“”項目“”、“”尋求“”、“ ”“應該”“目標”“查看”將“”將繼續“” 繼續，“可能會導致”或其否定或其上的其他變體或類似的術語。具體地説， 有關公司未來業務計劃和計劃的討論和聲明具有前瞻性。我們 基於我們當前的預期、假設、估計和預測做出這些前瞻性陳述。雖然我們認為這些 是合理的，但此類前瞻性陳述只是預測，涉及許多風險和不確定性，其中許多風險和不確定性 超出了我們的控制範圍。這些和其他重要因素可能導致我們的實際結果、表現或成就與這些前瞻性陳述中明示或暗示的任何未來結果、表現或成就大不相同 , 並可能影響我們實施和執行未來業務計劃和計劃的能力 。您應該意識到，下面列出的許多風險已經並可能繼續因新冠肺炎大流行而加劇。

管理層 提醒，本季度報告中關於Form 10-Q的前瞻性陳述不能保證未來的業績，我們不能 假設此類陳述將會實現或前瞻性事件和情況將會發生。可能導致這種差異的因素包括但不限於：自資產出售結束以來，與我們有限的業務運營相關的風險； 與我們無法發現和實現業務機會相關的風險，以及在資產出售後承擔任何新的此類機會的風險； 我們以有利回報的方式消費或投資資產出售淨收益的能力； 全球經濟的總體狀況，包括當前新冠肺炎疫情和{預測新冠肺炎大流行對我們業務最終影響的不確定性和難度 ；我們在再保險行業缺乏經營歷史或聲譽；我們無法獲得或保持經營再保險子公司所需的批准；與在再保險行業經營相關的風險， 包括保險定價不足、與我們可能有業務往來的經紀人相關的信用風險以及恢復期保險範圍不足 ；我們無法執行我們的投資和投資管理戰略。, 包括我們的房地產投資戰略 資產的潛在價值損失；成為一家投資公司的風險；在我們 實施新的業務戰略時，我們短期業績的波動；無法吸引和留住合格的管理層和人員來實施和執行我們的業務和增長戰略的風險；我們的信息技術系統故障、數據泄露和網絡攻擊；我們 建立和維護有效的內部控制系統的能力；我們作為一家上市公司有限的運營歷史； 作為一家上市公司並失去我們作為一家較小報告公司或成為一家加速申報公司的要求；我們與我們的控股股東之間的任何潛在利益衝突以及控股股東的不同利益；我們與我們的董事和高管之間的潛在利益衝突；新冠肺炎疫情對FedNAT控股公司業務的影響 我們收到的FedNAT控股公司普通股的持續波動或進一步下跌 成為FedNat Holding Company少數股東的風險；與我們的關聯方交易和投資相關的風險；以及與我們無法在完成資產出售後繼續滿足納斯達克上市標準相關的風險 。我們的期望 以及未來的計劃和計劃可能無法實現。如果這些風險或不確定性之一成為現實，或者如果我們的基本假設被證明是錯誤的 ，實際結果可能與預期大不相同, 估計的或預計的提醒您不要過度依賴 前瞻性陳述。前瞻性陳述僅在本文發佈之日作出，並不一定反映我們在任何其他時間點的展望。我們不承諾也不明確拒絕更新任何此類聲明或 公開宣佈對任何此類聲明進行任何修訂以反映新信息、未來事件或發展的任何義務。

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概述

Fg Financial Group，Inc.(“FGF”，“公司”、“我們”或“我們”)是一家再保險和投資管理控股公司，專注於機會性抵押和損失上限再保險，同時將資本 分配給SPAC和SPAC贊助商相關業務。本公司的主要業務是通過其子公司 和附屬公司進行的。我們於2012年10月2日在特拉華州註冊成立，名稱為Maison Insurance Holdings，Inc.， ，並於2013年11月19日將我們的法定名稱更改為1347 Property Insurance Holdings，Inc.。2014年3月31日，我們完成了普通股的首次公開募股 。在上市之前，我們是Kingsway America Inc.的全資子公司 而Kingsway Financial Services Inc.又是特拉華州一家上市控股公司KFSI的全資子公司。 從我們成立到2019年12月2日，我們作為一家保險控股公司運營，通過我們的子公司在路易斯安那州、佛羅裏達州和德克薩斯州承保財產和意外傷害保險 。2019年12月2日，我們出售了三家 保險子公司，並開始了專注於保險、再保險、房地產和資產管理的新戰略。因此， 2020年12月14日，我們的股東批准將我們的公司名稱更改為FG Financial Group，Inc.，以便更好地與這一新業務戰略保持一致 。

截至2021年3月31日，私人所有的投資管理公司基本面全球投資者有限責任公司(FGI)及其附屬公司 實益擁有我們普通股流通股的約61%。我們的董事會主席D.Kyle Cerminara擔任FGI的首席執行官、聯合創始人和合夥人。

出售Maison業務

2019年12月2日，我們完成了將公司當時全資擁有的三家子公司--Maison Insurance Company(“Maison”)、Maison Managers Inc.(“MMI”)和ClaimCor，LLC(“ClaimCor”)(以及與Maison和MMI一起，稱為“Maison Business”或“Insurance Companies”)的全部已發行和已發行股本出售給佛羅裏達州的FedNat Holding Company(簡稱“FedNat Holding Company”，即“Maison Business”或“Insurance Companies”)。 這三家子公司分別是Maison Insurance Company(“Maison”)、Maison Managers Inc.(“MMI”)和ClaimCor，LLC(“ClaimCor”)。本公司與Maison、MMI和ClaimCor各自以及 FedNAT各自簽署的“購買協議”(“購買協議”)(“資產出售”)，由本公司與Maison、MMI和ClaimCor各自簽署，並由Maison、MMI、ClaimCor和 FedNat各自簽署(“資產出售”)。

作為出售資產的對價，FedNAT向公司支付了5100萬美元，其中包括2550萬美元的現金和2550萬美元的FedNAT 普通股，或1,773,102股普通股。此外，在資產出售完成時，Maison應付給公司的未償還盈餘 票據債務1,800萬美元，加上所有應計但未支付的利息，已償還給本公司。

於2019年12月31日，根據本公司與FedNAT於資產出售結束時訂立的註冊權協議條款，就資產出售向本公司發行的FedNAT普通股股份根據經修訂的1933年證券法(“證券法”)註冊。

除註冊權協議 外，本公司與FedNAT還簽訂了停頓協議、再保險容量優先購買權協議(“再保險協議”)和資產出售結束時的投資諮詢協議。 銷售結束時，本公司與FedNAT簽訂了一份停頓協議、一項再保險能力優先購買權協議(“再保險協議”)和一項投資諮詢協議。

停頓 協議

停頓協議對公司實益擁有或持有或記錄在案的FedNAT的有表決權證券(包括 FedNAT普通股)施加了某些限制和約束。根據停頓協議，本公司已 同意根據FedNAT董事會 就提交FedNAT股東表決的任何事項的建議，投票表決本公司實益擁有的FedNAT的所有有表決權證券。 停頓協議對本公司持有的FedNAT有表決權證券的銷售施加限制，並限制本公司作為FedNAT有表決權證券的持有者 採取某些行動。停頓協議將於2024年12月2日到期。

出於保險監管目的，本公司已放棄其可能擁有的任何控制FedNAT的權利。

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再保險 能力優先購買權協議

根據再保險協議，本公司有權優先向FedNAT的保險公司子公司 出售再保險範圍，按照再保險協議規定的條款和條件，為FedNAT巨災再保險計劃中任何一層的最高7.5%提供再保險，但每年的再保險限額為1,500萬美元。(注：根據再保險協議規定的條款和條件，再保險公司可優先向FedNAT的保險公司子公司銷售再保險範圍，為FedNAT的巨災再保險計劃中任何一層的最高7.5%提供再保險，每年再保險限額為1,500萬美元)。本公司根據優先購買權 出售的所有再保險 將以財產和意外傷害保險行業慣用的條款和條件 的形式在協議中記錄。再保險協議可由 公司根據協議中規定的條件轉讓。再保險協議期限為五年，於2024年12月2日到期。截至2021年3月31日，本公司尚未根據再保險協議向FedNAT提供任何再保險承保範圍。

投資 諮詢協議

根據投資顧問協議，本公司全資附屬公司FG Strategic Consulting，LLC(“FGSC”，前身為基本全球顧問 LLC)成立，為FedNAT提供投資顧問服務，包括識別、 分析及推薦潛在投資、就現有投資及投資優化提供意見、建議 投資處置，以及就宏觀經濟狀況提供意見。作為提供投資諮詢服務的交換，FedNAT同意向FGSC支付10萬美元的年費。FGI Funds Management，LLC擔任FGSC的管理人。FGI Funds Management，LLC隸屬於公司最大股東基本面全球投資者有限責任公司(FGI)。 投資諮詢協議的期限為五年，於2024年12月2日到期。

當前 業務

我們的 戰略已演變為專注於機會性抵押和損失上限再保險，同時將資本分配給特殊目的 收購公司(“SPAC”)和SPAC贊助商相關業務。因此，在2021年第一季度，我們推出了 我們的“SPAC平臺”，如下所述。作為我們精細化重點的一部分，我們採用了以下資本配置理念 ：

“增長 內在價值以每股1,000,000,000美元着眼於長遠使用基礎研究，將資金分配給 風險/回報不對稱機遇。“

從歷史上看，本公司一直通過其子公司FGI Metrolina Property Income Fund，LP經營房地產業務，然而，本公司 預計其房地產業務不會成為其未來業務計劃的重要組成部分。

再保險：

公司成立了一家全資再保險子公司--開曼羣島有限責任公司FG再保險有限公司(FGRE)，提供特殊財產和意外傷害再保險。FGRE已根據二零一零年保險法及其相關法規的條款 獲授予B(Iii)類保險人牌照，並受開曼羣島金融管理局(“管理局”)監管。許可證條款要求FGRE接受500萬美元的注資，本公司於2020年7月通過從本公司轉讓156,000股FedNAT普通股和約330萬美元現金 實現注資。保險人執照的條款還需要事先獲得管理局的批准 如果FGRE希望簽訂任何未完全抵押於其總風險上限的再保險協議。 2020年11月，FGRE通過勞埃德辛迪加 (簡稱FAL)的基金進行了第一筆再保險交易，從2021年1月1日起生效。交易中的最大損失敞口約為290萬美元，涵蓋了 財團在2021年曆年承保的所有風險。2020年11月12日，FGRE最初用大約240萬美元現金為勞合社 的一個信託賬户提供資金，以擔保其根據合同承擔的義務。

資產 管理：

根據 資產出售結束時簽訂的投資諮詢協議，FGSC 擔任FedNAT的投資顧問。該公司還與FGI的一家子公司成立了基礎全球資產管理有限責任公司(FGAM)，以贊助投資顧問，這些投資顧問將管理全方位的另類股票、固定收益、私募股權和房地產等私募基金。2020年9月，該合資企業投資500萬美元，發起了FG特殊情況基金 。這筆投資中約有400萬美元是對我們第一家特殊目的 收購公司(簡稱“SPAC”)的贊助。

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保險：

FGRE 目前正在建立一個風險保留集團(“RRG”)並尋求監管部門的批准，以便將其註冊在佛蒙特州，以便為特殊 目的收購工具提供董事和高級管理人員保險。該公司預計在2021年第四季度開始運營RRG。FGRE預計 將與其他參與者一起提供資本，以促進此類保險的承保。公司將 專注於從發起、承保和服務保險業務中獲得的手續費收入，同時降低我們與外部再保險合作伙伴的財務風險 。

SPAC 平臺

2020年12月21日，我們成立了特拉華州的FG SPAC Solutions LLC(“FGSS”)，以促進我們“SPAC平臺”的推出 。在SPAC平臺下，我們計劃為新成立的SPAC提供各種戰略、行政和監管 支持服務，按月收費。本公司共同創立了合夥企業FG SPAC Partners，LP(“FGSP”) ，作為新成立的SPAC的共同發起人。公司還通過其資產管理業務，特別是FG特殊情況基金，參與與推出此類SPAC相關的風險資本投資 。在SPAC平臺下達成的第一筆交易 發生在2021年1月11日，由FGSS和Aldel Investors，LLC達成，後者是Aldel Financial，Inc.(“Aldel”)的贊助商，Aldel是一家特殊目的收購公司，於2021年4月12日完成了首次公開募股(IPO)。根據FGSS和Aldel Investors LLC之間的服務協議，FGSS 已同意向Aldel提供某些會計、監管、戰略諮詢和其他行政服務，包括 協助與SPAC潛在合併目標的談判，以及協助De-SPAC進程。有關我們組建FGSS和我們的SPAC平臺的其他 信息可在標題“組建FG SPAC合作伙伴， LP”下找到。

冠狀病毒(新冠肺炎)大流行的影響

我們 繼續監測最近在我們的業務中爆發的新型冠狀病毒(新冠肺炎)。

鑑於情況的持續性和動態性，很難預測新冠肺炎疫情對我們業務的全面影響。 在辦公室工作時與健康相關的擔憂、無法出差以及其他影響一般工作環境的問題等不良事件已對我們的業務和業務戰略產生負面影響，並可能繼續損害我們的業務和業務戰略。此外，在大流行期間，我們在FedNAT普通股的投資價值上遭受了重大損失，如果大流行對FedNAT的業務造成負面影響，我們 可能會繼續遭受此類損失。我們的運營和投資可能在多大程度上繼續受到新冠肺炎疫情的影響，這在很大程度上將取決於未來的事態發展，這些事態發展 高度不確定，無法準確預測，包括有關疫情嚴重程度的新事態發展，以及 政府當局控制疫情或應對其影響的行動。此外，全球經濟狀況的潛在惡化以及金融市場持續中斷和波動的影響仍不得而知。如果疫情造成重大中斷 ，我們可能會失去員工的服務、系統中斷或面臨進入資本或信貸市場的挑戰 ，這可能會導致我們的業務運營減少。上述任何一項都可能損害我們的業務，並推遲我們業務戰略的實施 。

關鍵 會計估計和假設

關鍵 會計政策是指要求我們做出重大判斷、估計或假設，從而影響 我們的財務報表或附註中報告的金額的會計政策。我們的判斷、估計和假設基於當前事實、歷史經驗 以及我們認為合理和審慎的各種其他因素。實際結果可能與這些估計大不相同。新型冠狀病毒(新冠肺炎)大流行造成的 商業和經濟不確定性使得此類估計和假設難以計算 。以下是我們認為最重要的會計政策和估計的摘要。

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已停止 操作：

由於 於2019年12月2日出售Maison、MMI及ClaimCor(“Maison業務”)的全部已發行及已發行股本，該等業務已於本公司於本文件所載財務報表中分類為非持續業務 。在截至2021年3月31日的季度，我們從出售Maison Business中確認了大約145,000美元的收益。 這與本季度根據出售協議應付公司的所得税最終結清有關。

投資估值

公司的股權證券使用可觀察的投入(如活躍和非活躍市場的報價、類似工具在活躍市場的報價、基準利率、經紀商報價和其他相關投入)按公允價值記錄。 本公司的某些權益證券不在既定市場交易，因此使用不可觀測的投入和 其他估值方法(如收益法或市場法)進行估值，因此被歸類為財務會計和財務會計和公允價值體系 建立的 公允價值等級的第三級估值投入。由於估值的固有不確定性，截至計量日期的財務報表中反映的公允價值可能與以下情況存在重大差異：1)如果這些投資有現成的市場，將會使用的價值；以及2)出售 投資可能最終實現的價值。

其投資估計公允價值的任何變化都可能影響本公司已記錄的未實現損益金額，這 可能會改變本公司為其投資以及在其綜合資產負債表和損益表上記錄的金額。

處置投資實現的收益和虧損按先進先出原則確定，並貸記或計入綜合 收益表和全面收益表。

公司對其投資組合進行季度分析，以確定市值下跌是否是非臨時性的。 有關其詳細分析的詳細信息以及在確定投資非臨時性減值時考慮的因素，請參見合併財務報表的附註4-投資。 有關詳細分析和在確定投資非臨時性減值時考慮的因素的進一步信息，請參見合併財務報表的附註4-投資。

可變 利息主體

決定是否根據GAAP合併可變利益實體需要對 可變利益持有人對實體的控制程度作出大量判斷。為了做出這些判斷，管理層在個案的基礎上進行了分析， 我們是否是主要受益者，因此需要合併實體。在發生某些事件(如組織文件和投資管理協議的修改) 後，管理層將重新考慮其關於實體作為可變利益實體的地位的結論 。

遞延所得税淨額估值

所得税撥備 是根據本公司合併財務報表中記錄的交易的預期税務處理計算的。 財務報表。在確定所得税撥備時，該公司解釋多個司法管轄區的税法 ，並對遞延所得税資產和負債的預期沖銷時間以及遞延所得税淨額的估值做出假設 。

遞延所得税資產餘額的最終實現取決於未來應税收入在公司暫時性差異沖銷併成為可抵扣期間的產生情況 。當遞延所得税資產餘額的全部或部分很有可能無法實現時，將建立估值免税額。在確定是否需要計價時 管理層會考慮影響特定遞延所得税資產餘額的所有可用正面和負面證據， 包括公司過去和預期的未來業績、遞延所得税負債的沖銷情況以及納税籌劃策略的可用性 。如果在某一期間設立估值免税額，費用必須計入合併損益表和全面收益表的所得税撥備 。

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溢價 收入確認：

公司參與勞埃德基金(“FAL”)交易項下的配額股份合同，並估算合同期的最終保費 。這些估計是基於從分拆公司收到的信息，因此保費被記錄為 在撰寫標的保險合同的同一時期，並基於從分拆公司獲得的分拆報表。 這些報表是按季度收到的欠款，因此對於任何報告滯後，承保的保費是根據與滯後期內承保的風險相關的最終估計保費的 部分進行估計的。

管理層定期審核保費 估算。此類審核包括將實際報告的保費與預期的最終保費 進行比較。根據管理層的審查，評估保費估計的適當性，並將對這些 估計的任何調整記錄在確定期間。保費預估(包括應收保費)的變化 並不少見，在任何時期都可能導致重大調整。公司綜合資產負債表中“再保險 應收餘額”中包含的很大一部分金額是扣除佣金、經紀費用以及虧損和虧損調整費用後的估計保費，根據相關合同的條款，目前還沒有到期。沒有剩餘保證期的合同到期的額外 保費在撰寫時全額賺取。

書面保費 一般按照承保風險的比例確認為在合同期內賺取的保費。未到期保費是指提供的再保險的 未到期部分。

策略 採購成本

保單 收購成本是指與新業務和續訂業務的成功生產直接相關的成本，主要由佣金、税費和經紀費用構成。如果合同的預期虧損和虧損費用與遞延 收購成本之和超過相關的未賺取保費和預期投資收入，則確定存在保費不足。在 此事件中，遞延收購成本將按消除溢價不足所需的程度進行沖銷。如果溢價不足 超過遞延收購成本，則對超出的不足產生負債。在本報告所述期間，未確認任何溢價不足調整 。

虧損 和虧損調整費用準備金

這些 儲量估計是基於本公司從割讓公司收到的報告中得出的估計。這些估算由公司管理層定期 審核，並根據需要進行調整。由於儲量是估計值，最終的虧損結算可能與已建立的儲量有所不同，對估算值的任何調整(可能是重大的)都會記錄在確定的期間。

損失 估計還可能基於精算和統計預測、對當前可用數據的評估、對未來 發展的預測、對未來趨勢和其他因素的估計。損失的最終結算可能與記錄的準備金存在實質性差異 。對估計數的所有調整都記錄在確定期間。美國公認會計原則不允許建立 損失準備金，包括案例準備金和IBNR損失準備金，直到可能導致索賠的事件發生。因此，只建立了適用於截至報告日期發生的損失的損失準備金，不考慮建立損失準備金 以應對預期的未來損失事件。

通常， 本公司定期更新本期和歷史期間的保費和虧損相關信息，用於更新初始預期損失率。 我們還經歷了(I)標的被保險人向 公司的分支機構報告的索賠和(Ii)公司分支機構向公司報告的索賠之間的滯後。此滯後可能會影響公司的 損失準備金估計。客户端報告有預先確定的截止日期(例如，每個月底後30天)。因此， 延遲在一定程度上取決於特定合同的條款。報告要求的時間安排旨在使公司 在客户結清賬簿後儘快收到保費和虧損信息。因此，此類報告應該有較短的 延遲。此外，大多數可能出現重大單次事件損失的合同都有條款規定， 此類損失通知會在事件發生後立即提供給公司。

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基於股票的 薪酬費用

公司對以股票為基礎的薪酬獎勵採用公允價值會計方法。本公司使用Black-Scholes期權定價模型確定股票期權在授權日的公允價值，並使用限制性股票 單位(“RSU”)在授權日的公允價值確定其公允價值 (對於那些完全根據時間推移授予的RSU)，並對具有 基於市場的歸屬條件的RSU使用多蒙特卡羅模擬方法來確定RSU的公允價值 。這些獎勵的公允價值被記錄為必要服務期內的補償費用， 通常是獎勵將被授予的預期期限，並相應增加額外實收資本。 當行使股票期權時，或者相應地，當RSU獲得時，收益金額連同記錄在額外實收資本中的金額 計入股東權益。

新的 會計聲明

關於最近的會計聲明及其對本公司的影響(如有)的討論，請參閲本報告第一部分 第一部分所列合併財務報表的 附註3-“最近採用和發佈的會計準則”。

財務狀況分析

截至2021年3月31日與2020年12月31日相比

投資

下表彙總了截至2021年3月31日和2020年12月31日公司在股權證券上的投資。

FedNAT 普通股

2019年12月2日，公司收到1,773,102股FedNAT普通股(納斯達克股票代碼：FNHC)，以及2,550萬美元現金作為資產出售的 對價。2020年7月14日，本公司將156,000股FedNAT普通股轉讓給本公司的全資子公司FGRE作為無償出資，並於2020年9月15日向Hale各方轉讓了330,231股FedNAT普通股，詳情見下文“關聯方交易” 。交易完成後，該公司直接持有1,286,871股FedNAT普通股。截至2021年5月11日，本公司及其子公司總共持有的1,442,871股FedNAT普通股的 估計公允價值為630萬美元。

空間 個單位

SPAC 單位由我們的投資公司子公司FG Special Situations Fund，LP(於2020年9月2日成立的特拉華州有限合夥企業)持有的新成立的特殊目的收購公司的公開股本組成(“基金”)。 單位通常包括SPAC的一股普通股，以及一份可贖回認股權證的一半， 持有人有權以每股11.50美元的行使價購買一股普通股，儘管認股權證的數量和/或 認股權證的行使價格可能會有所不同。SPAC單位通常由SPAC發行，價格為每單位10.00美元。我們購買的這些 SPAC設備在納斯達克股票市場或紐約證券交易所交易。

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私人配售

私募通常由與SPAC贊助相關的 私募股權和風險資本組成，也由基金持有。2020年9月，公司向其合資企業基本面全球資產管理有限責任公司(FGAM)投資500萬美元，以資本化於2020年9月2日成立的特拉華州有限責任公司 FG特殊情況基金顧問有限責任公司(以下簡稱顧問公司)，並贊助該基金的啟動。該基金由FGAM通過基金的普通合夥人和 Advisor全資擁有，這兩家公司最終均由公司董事會主席Cerminara先生控制。在最初500萬美元的投資中，約400萬美元被FG New America Investors LLC(“贊助商”) 用作啟動FG New America Acquisition Corp(紐約證券交易所代碼：FGNA)的總計860萬美元風險資本的一部分。FG New America Acquisition Corp是一家特殊用途的收購公司，於2020年10月2日完成首次公開募股(IPO)，並於2021年2月10日與Opportunity Financial LLC達成最終業務合併 。基金的具體投資包括贊助商的A類和A-1類權益，購買價格約為400萬美元。該等權益代表擁有FGNA約140萬股普通股的潛在實益擁有權，以及約40萬股認股權證，以每股11.50美元的價格購買FGNA的普通股 。如果FGNA 不能按照首次公開募股的條款完成業務合併，保薦人的A類和A-1類權益都將完全喪失。A類和A-1類權益尚未根據修訂後的1933年證券法登記, 除非贊助商的經營協議另有規定，否則不得轉讓。我們的董事會主席Cerminara先生是FGNA的總裁兼董事和贊助商的經理 。我們的首席執行官斯威茨先生是FGNA的首席執行官兼董事， 是贊助商的經理。

公司已確定其對該基金的投資是對本公司為主要受益人的 可變利息實體(“VIE”)的投資，因此綜合了該基金截至2021年3月31日的財務業績。 公司在參與可變利益實體時評估其是否為VIE的主要受益者， 不斷重新考慮這一結論。在確定本公司是否為主要受益人時，本公司通過定性和定量的 分析評估其在通過關聯公司直接或間接持有的實體中的控制權 權利和經濟利益。合資企業任何一名成員對FGAM的進一步投資或投資贖回可能會影響該實體作為VIE的 地位或主要受益者的確定。在每個報告日期，公司都會評估其是否為主要 受益人，並將相應地合併或取消合併。

在 2021年第一季度，該公司向該基金額外投資了165萬美元。此外，基金還獲得了約70萬美元的外部投資 ，從而在截至2021年3月31日的公司綜合資產負債表中列報了非控股權益 。該基金通過向Aldel Investors公司(紐約證券交易所市場代碼：ADF)的贊助商Aldel Investors LLC投資165萬美元 ，將這筆額外投資用於贊助其第二個SPAC。基金在Aldel的投資總額為165萬美元，其中100萬美元分配給了公司，其餘65萬美元分配給了非控股權益。該公司在阿爾德爾的100萬美元投資，代表着大約28.6萬股阿爾德爾方正股票的實益所有權。

其他 投資

其他 投資包括對按照權益法入賬的私人持股公司進行的股權投資。權益法投資 包括我們對FGI Metrolina Property Income Fund，LP(“Metrolina”)的400萬美元投資，該基金通過Metrolina全資擁有的房地產投資信託基金投資房地產 。Metrolina的普通合夥人FGI Metrolina GP，LLC部分由公司董事會主席Cerminara先生管理。公司是Metrolina的有限責任合夥人， 不擁有控股權，但對實體的運營和財務政策產生重大影響，因為截至2021年3月31日，公司 擁有約53%的經濟權益。在截至2021年3月31日和2020年3月31日的每個季度，我們在Metrolina的投資錄得權益法收益約為95,000美元 。截至2021年3月31日，我們在Metrolina的投資賬面價值約為479萬美元。

股權 方法投資還包括我們對FG SPAC Partners，LP(“FGSP”)的投資。2021年1月4日，FGSP成立 ，作為特拉華州的有限合夥企業，與其創始人或合作伙伴共同發起新成立的SPAC。本公司是FGSP普通合夥人的獨家管理 成員，並直接或通過其子公司持有FGSP約49%的有限合夥人權益。 我們的某些董事和高級管理人員也持有FGSP的有限合夥人權益。我們的首席執行官兼董事拉里·G·斯威茨(Larry G.Swets)通過Itasca Financial LLC持有有限合夥人權益。Itasca Financial LLC是一家諮詢和投資公司，斯威茨先生是該公司的管理成員。哈桑·R·巴卡爾(Hassan R.Baqar)是我們的再保險子公司FGRE的董事，他還通過紅杉金融有限責任公司(Sequoia Financial LLC)持有有限合夥人權益，巴卡爾是該公司的管理成員。我們的董事會主席D.Kyle Cerminara還通過基本環球有限責任公司持有有限合夥人權益，這是一家控股公司，Cerminara先生是該公司的經理和成員之一。在截至2021年3月31日和2020年3月31日的兩個季度中，我們對FGSP的投資都沒有記錄任何權益法收益。截至2021年3月31日，我們在FGSP投資的賬面價值約為74,000美元。

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2021年1月11日，FGSP從Aldel手中購買了1,075,000股方正股票，總對價為4,674美元。2021年3月25日，FGSP與Aldel簽訂了一項沒收協議，根據該協議，FGSP同意將這些創始人的575,000股免費轉讓給Aldel。在Aldel首次公開募股的同時，FGSP還於2021年4月12日以每股0.10美元的價格購買了650,000份認股權證， 每份可行使的認股權證可以每股15.00美元的行使價購買一股Aldel的A類普通股(“OTM 認股權證”)，總購買價為65,000美元。此外，如上所述，本公司通過該基金向Aldel Investors，LLC的風險資本投資了100萬美元，這相當於實益擁有約286,000股Aldel Founder 股票。總體而言，該公司的投資代表了大約533,000股阿爾德爾方正股票和大約321,000股OTM認股權證的實益權益。我們的首席執行官兼董事Larry G.Swets擔任Aldel的高級顧問。 我們的再保險子公司FGRE董事Hassan R.Baqar擔任Aldel的首席財務官。我們的董事會主席D.Kyle Cerminara擔任Aldel的董事。

其他 投資還包括我們在有限合夥企業和有限責任公司中購買的股權，但 並不存在易於確定的公允價值。本公司將這些投資按其成本減去減值進行會計處理 如果有的話，加上或減去同一發行人相同或相似投資的有序交易中可觀察到的價格變化引起的變化 。公司從這些投資中獲得的任何利潤分配都包括在淨投資收入中。 截至2021年3月31日，公司在這兩個實體的總投資約為606,000美元。在截至 2021年3月31日和2020年3月31日的季度，本公司從這些投資中分別獲得了0美元和88,000美元的利潤分配， 已將其計入收入。此外，這兩項投資於2020年開始向投資者返還資本。 截至2021年3月31日，公司已從這些投資中收回約22%的初始776,000美元投資。

減損：

對於公允價值不容易確定的股權證券，減值是通過定性評估來確定的，該評估考慮了指標 ，以評估投資是否減值。其中一些指標包括被投資人的收益表現或資產質量顯著惡化，被投資人經營所處的監管、經濟或一般市場狀況發生重大不利變化，或對被投資人作為持續經營企業的持續經營能力產生懷疑。如果在 進行此分析後投資被視為減值，本公司將估計投資的公允價值以確定減值損失金額。

對於 權益法投資，例如本公司對Metrolina的投資，價值損失的證據可能包括被投資人的一系列 營業虧損、沒有能力收回投資的賬面價值或被投資人標的資產的 價值惡化。如果這些或其他指標得出的結論是，投資的價值出現了非臨時性的下降，公司將確認該下降，即使下降的幅度可能 超過按照權益會計方法確認的值。

用於確定減值的評估方法固有的風險和不確定性包括但不限於以下內容：

我們 在截至2021年3月31日和2020年3月31日的任何一個季度都沒有記錄我們的投資減值。

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存放在再保險公司的資金

2020年11月12日，我們位於開曼羣島的再保險子公司FGRE最初用約240萬美元現金為勞合社的一個信託賬户提供資金，以抵押其在我們的配額份額協議下的義務。配額份額協議於2021年1月1日生效。

當前可退還的所得税

截至2021年3月31日，目前可收回的所得税約為150萬美元，而截至2020年12月31日的可收回所得税約為170萬美元，相當於公司截至每個 日期的州和聯邦應收所得税的估計值。

淨額 遞延税金

遞延 所得税反映用於財務 報告目的的資產和負債賬面金額與用於所得税目的的金額之間的暫時性差異所產生的淨税收影響。截至2021年3月31日，公司的遞延税項淨資產總額約為390萬美元；然而，由於圍繞我們未來實現這些税收優惠能力的不確定性，公司對其所有遞延 税項資產計入了估值津貼，導致截至2021年3月31日的遞延所得税淨資產為0美元。公司遞延税金淨額的重要組成部分 如下：

截至2021年3月31日，公司 在聯邦所得税方面的淨營業虧損結轉(“NOL”)約為720萬美元， 將用於抵消未來的應税收入。該公司的NOL到期情況如下：2039年為50萬美元，2040年為10萬美元 ，2040年為30萬美元。根據現行税法，剩餘的630萬美元的NOL不會到期。

虧損 和虧損調整費用準備金

確定綜合財務報表中記錄的虧損及虧損調整費用(“LAE”)準備金的金額時，需要有較大的判斷力。 虧損及虧損調整費用(“LAE”)準備金。建立這一撥備的過程反映了預測已知和未知損失事件的未來結果所固有的不確定性 和重大判斷因素。建立損失準備金和LAE準備金的過程依賴於大量個人的判斷和意見，包括公司管理層的意見 ，以及剝離公司的管理層及其精算師的意見。

新冠肺炎疫情是史無前例的，本公司之前沒有任何虧損經驗可作為 虧損和虧損調整費用相關估計的基礎。在估計損失時，公司可以評估下列任何一項：

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作為該公司估計新冠肺炎大流行損失和損失調整費用準備金的基礎的重要 假設包括：

截至2021年3月31日的 季度是公司在勞合社 (“FAL”)再保險協議的基金項下的初步報告期。根據我們的協議條款，由於索賠和保費報告的性質，(I)標的被保險人向本公司分支機構報告的索賠與(Ii)本公司分支機構向本公司報告的索賠之間存在 滯後。這一滯後可能會影響公司的損失準備金估計。我們從 我們的分支機構收到的報告有預先確定的截止日期。就本公司的FAL合同而言，2021年第一季度的保費和虧損信息 將在本季度報告提交後才能提供給本公司。因此，季度業績(包括本文提供的虧損和虧損調整費用準備金)完全基於 分拆公司向我們報告的全年預測。公司將定期更新本期和歷史期間的保費和虧損相關信息， 這些信息將用於更新初始預期損失率。

雖然 本公司相信其對截至2021年3月31日的虧損和虧損調整費用準備金的估計是充足的，但根據現有的 信息，實際虧損最終可能與本公司當前的估計大不相同。公司將在提供新信息時繼續 監控其假設的適當性。

截至2021年3月31日的三個月的未償還虧損和虧損調整費用準備金變化摘要如下。 截至2020年3月31日的三個月沒有任何有關虧損和虧損調整費用準備金的活動。

相關 方交易

相關 方交易在正常運營過程中進行，部分以雙方確定和同意支付的對價金額或收到的 金額衡量。管理層認為，在每種情況下為此類服務支付的對價都接近 公允價值。除這些合併財務報表中其他地方披露的信息外，以下是關聯方交易的摘要 。

對Metrolina的投資

截至2021年3月31日，本公司已作為有限合夥人向FGI Metrolina Property Income Fund，LP(“Metrolina”)投資了400萬美元。 該基金通過Metrolina全資擁有的房地產投資信託基金進行房地產投資。Metrolina的普通合夥人FGI Metrolina GP，LLC部分由公司董事會主席Cerminara先生管理。在截至 2020年12月31日的年度，公司向Metrolina的普通合夥人支付了約80,000美元的績效費用。Metrolina的投資計劃由FGI的附屬公司FGI Funds Management LLC管理，FGI Funds Management LLC及其附屬公司是公司的最大股東 。截至2021年3月31日，該公司的投資約佔Metrolina公司53%的所有權股份。

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合資 合資協議

於2020年3月31日，本公司與FGI附屬公司FGI Funds Management，LLC(FGIFM及本公司各為“會員”及合稱為“會員”)各佔50%股權的合營公司FGAM(“FGAM”)簽訂了“FGAM有限責任公司協議”。 FGAM的目的是贊助、資本化FGAM，並向其提供戰略建議。 FGAM的目的是贊助、資本化FGAM，並向FGI Funds Management LLC(FGI Funds Management LLC，FGI Funds Management，LLC，FGI Funds Management，LLC

FGAM 由四名經理組成的管理委員會管理，每個成員任命兩名經理。本公司已任命 兩名獨立董事進入FGAM管理委員會。某些重大行動，包括髮起新的投資經理的任何決定，都需要事先徵得雙方成員的同意。

2020年9月，本公司向FGAM提供了400萬美元的種子資本，以向2020年9月2日成立的特拉華州有限責任公司FG特殊情況基金顧問公司(FG Special Situations Fund Advisor) LLC(“顧問”)注資，並贊助於2020年9月2日成立的特拉華州有限合夥企業FG特殊情況基金LP(“基金”)的啟動 。 基金由FGAM通過基金的普通合夥人和顧問全資擁有，兩者最終均由公司董事會主席Cerminara先生 控制。在500萬美元的總投資中，約400萬美元由FG New America Investors LLC(“贊助商”)使用，作為用於啟動FG New America Acquisition Corp(紐約證券交易所代碼：FGNA)的總計860萬美元風險資本的一部分。FG New America Acquisition Corp(紐約證券交易所代碼：FGNA)是一家特殊目的收購公司，於2020年10月2日完成首次公開募股 ，並於2021年2月10日與Opportunity Financial LLC達成最終業務合併。該基金的具體投資包括贊助商的A類和A-1類權益，以約400萬美元的價格購買。A類和A-1類權益代表FGNA約140萬股普通股 的實益所有權，以及以每股11.50美元的價格購買FGNA普通股的約40萬股認股權證。 如果FGNA不能按照其首次公開募股(IPO)的條款完成業務合併，發起人的A類和A-1類權益都將完全喪失。 A類和A-1類權益未根據修訂後的1933年證券法登記 ，除非保薦人的經營協議另有規定，否則不得轉讓。

我們的董事會主席Cerminara先生是FGNA的主席兼董事，也是贊助商的經理。斯威茨先生，我們的首席執行官 官員，是FGNA的首席執行官兼董事和贊助商的經理。哈桑·R·巴卡爾(Hassan R.Baqar)是我們的再保險子公司FGRE的董事，擔任FGNA的首席財務官。

2021年第一季度，公司向FGAM額外投資了165萬美元，而FGAM又進一步投資於該基金。 此外，該基金在本季度還獲得了約70萬美元的外部投資。這筆額外投資 被基金用於贊助其第二個SPAC，向Aldel Investors，LLC投資165萬美元，Aldel Investors，LLC是Aldel Financial，Inc.(紐約證券交易所代碼：ADF)的贊助商 。在基金向Aldel投資的165萬美元中，100萬美元分配給了公司，其餘65萬美元分配給了非控股權益。本公司對Aldel的100萬美元投資，代表着約286,000股Aldel方正股票的實益所有權 。

斯威茨先生擔任Aldel的高級顧問，Baqar先生擔任Aldel的首席財務官，Cerminara先生擔任Aldel的董事 。

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投資 諮詢協議

根據資產出售完成後簽訂的投資諮詢協議，本公司的全資子公司FG Strategic Consulting，LLC(“FGSC”，前身為基本面全球顧問公司)已同意向FedNAT提供投資諮詢服務，包括 識別、分析和推薦潛在投資、就現有投資和投資優化提供建議、 建議投資處置，以及提供有關宏觀經濟狀況的建議。(br}本公司的全資子公司FG Strategic Consulting，LLC)已同意向FedNAT提供投資諮詢服務，包括 識別、分析和推薦潛在投資、就現有投資和投資優化提供建議、 建議投資處置，以及提供有關宏觀經濟狀況的建議。作為提供投資諮詢服務的交換，FedNAT同意向FGSC支付10萬美元的年費。FGI Funds Management，LLC將擔任FGSC的 管理人。Advisor和FGI Funds Management，LLC都是公司最大股東基本面全球投資者有限責任公司的附屬公司。 投資諮詢協議將於2024年12月2日到期。

共享 服務協議

於2020年3月31日，本公司與FGI的附屬公司基本環球管理有限責任公司(以下簡稱“FGM”)訂立共享服務協議(“共享服務協議”)，根據該協議，FGM向本公司提供與本公司日常管理有關的若干服務，包括協助合規、評估本公司的財務及 營運表現、提供管理團隊以補充本公司的執行人員，以及該等其他與本公司日常管理有關的服務 服務)。 作為服務的交換，公司每季度向女性生殖器切割支付456,250美元的費用(“共享服務費”)，外加女性生殖器切割與執行服務有關的費用的報銷 ，但須遵守公司董事會或薪酬委員會不時批准的某些限制。 公司董事會或薪酬委員會不時批准的某些限制條件下，本公司將向女性生殖器切割支付每季度456,250美元的費用(“共享服務費”)，外加補償 女性生殖器切割與執行服務相關的費用。

共享服務協議的初始期限為三年，此後除非 根據其條款終止，否則會自動續簽連續一年的期限。共享服務協議可由女性生殖器切割或由本公司 獨立董事投票於初始或自動續期期結束後120天通知終止，但須由本公司支付女性生殖器切割為結束提供服務而產生的若干費用 ，如本公司無故終止，則 支付相當於終止前兩個季度已支付的共享服務費的終止費。

根據共享服務協議，該公司在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月中分別向女性生殖器切割支付了456,250美元和0美元。

共享 回購交易

於2020年9月15日，本公司與Hale Partnership Capital Management，LLC及其若干聯屬公司(統稱為“Hale當事人”)訂立股份回購與合作協議(“股份回購協議”) ，於交易前 持有本公司超過18%的已發行普通股(“股份回購交易”)。

根據股份購回協議， 本公司同意購買(不包括任何費用或開支)全部1,130,152股由Hale各方登記或實益擁有的本公司普通股，以換取合計約280萬美元的現金及 本公司先前擁有的330,231股FedNAT普通股(“FedNAT股份”)，估計公允價值約為270萬美元。 本公司同意購買全部1,130,152股由Hale各方登記或實益持有的本公司普通股(“FedNAT股份”)，以換取合共約280萬美元的現金及 本公司先前擁有的330,231股FedNAT普通股(“FedNAT股份”)，估計公允價值約為270萬美元。正如Hale雙方在股份回購協議中確認， FedNAT與本公司之間於2019年12月2日訂立的若干停頓協議對本公司轉讓予Hale各方的FedNAT股份施加若干限制 。FedNAT不是本協議的一方，也不是本協議的第三方受益人 。

股份回購協議包含 某些慣常的停頓條款，自2020年9月15日起的五年內(“停頓 期間”)，除其他事項外，禁止黑爾方(I)就本公司的 交易作出某些公告，(Ii)徵求委託書，(Iii)獲得本公司任何證券的所有權，(Iv)建議、鼓勵 或影響本公司任何證券的任何投票或處置。(V)出售本公司證券導致任何 第三方擁有超過4.9%的本公司普通股流通股(除股份回購協議所載的若干例外情況外)、(Vi)採取行動改變或影響 公司董事會、本公司管理層或指導本公司某些事項，及(Vii)行使若干股東權利。本公司 及Hale雙方進一步同意，他們不會互相貶低，亦不會根據股份回購協議日期 的事實(在停頓期內適用)，就本公司或任何Hale各方(視何者適用)提出任何訴訟、索償 或就任何索償進行任何訴訟、索償 或進行任何訴訟、索償 或進行訴訟。

如(I)任何一方(就本公司而言)或(Ii)本公司(就本公司而言)違反股份回購協議，而該等違反行為在向違約方發出通知後15天內未能糾正，則本公司及Hale雙方均有權在停頓期結束前終止股份回購協議。 若(I)本公司 任何一方違反股份回購協議，或(Ii)本公司(就本公司而言)嚴重違反股份回購協議，而該等違反情況在向違約方發出通知後15天內仍未獲糾正，則本公司及Hale雙方均有權在停頓期結束前終止股份回購協議。

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由於股份回購交易中支付的總代價超過本公司回購的庫藏股的公允價值 ，本公司於截至2020年12月31日止年度的一般及行政開支中入賬約20萬美元，即根據協議的停頓條款向本公司轉讓的權利的估計公允價值 。1,130,152股公司普通股的公允價值，約合520萬美元， 計入庫存股。

組建 FG SPAC Partners，LP

2021年1月4日，FG SPAC Partners，LP(“FGSP”)作為特拉華州的有限合夥企業成立，與其創始人或合作伙伴共同發起新成立的SPAC。本公司為FGSP普通合夥人的唯一管理成員，並直接或透過其附屬公司持有FGSP約 49%的有限合夥人權益。我們的某些董事和高級管理人員在FGSP中也持有有限的 合作伙伴權益。我們的首席執行官兼董事拉里·G·斯威茨(Larry G.Swets)通過斯威茨先生擔任管理成員的諮詢和投資公司Itasca Financial LLC持有有限合夥人權益。哈桑·R·巴卡爾(Hassan R.Baqar)是我們的再保險子公司FGRE的董事，他還通過紅杉金融有限責任公司(Sequoia Financial LLC)持有有限合夥人權益，巴卡爾是該公司的管理成員。我們的董事會主席D.Kyle Cerminara還通過基本環球公司持有有限合夥人權益 ，這是一家控股公司，Cerminara先生是該公司的經理和成員之一。

2021年1月11日，FGSP從Aldel手中購買了1,075,000股方正股票，總對價為4,674美元。2021年3月25日，FGSP 與Aldel簽訂了一項沒收協議，根據該協議，FGSP同意將575,000股這些創始人股票免費轉讓給Aldel。在Aldel首次公開募股的同時，FGSP還於2021年4月12日以每股0.10美元的價格購買了650,000份認股權證，每股可行使購買一股Aldel的A類普通股，行使價為每股15.00美元(“OTM認股權證”)，總購買價為65,000美元。此外，公司通過其對基本面全球資產管理公司和FG特殊情況基金的合資投資，向Aldel Investors LLC的風險資本投資了100萬美元 ，這代表着大約28.6萬股Aldel方正股票的實益所有權。 公司的投資總共代表了大約533,000股Aldel方正股票 和大約321,000股OTM認股權證的實益權益。我們的首席執行官兼董事Larry G.Swets擔任Aldel的高級顧問。我們的再保險子公司FGRE的董事Hassan R.Baqar擔任Aldel的董事兼首席財務官。 我們的董事會主席D.Kyle Cerminara擔任Aldel的董事。

股東權益

8.00% A系列累計優先股

2018年2月28日，我們完成了64萬股優先股的承銷 公開發行，指定為8.00%累計優先股，A系列，面值 每股25.00美元(“A系列優先股”)。此外，2018年3月26日，我們根據承銷商超額配售選擇權的行使，額外發行了60,000股A系列優先股 股。A系列優先股的股息 從最初發行之日起累計，並在每年3月、6月、9月和12月的第15天 支付季度股息，屆時我們的董事會或其正式授權的委員會將宣佈派息 。股息從合法可得金額中支付，利率相當於每股25.00美元的規定清算優先股每年8.00%，或每年A系列優先股每股2.00美元。公司董事會於2021年5月14日宣佈A系列優先股股票將於2021年第二季度派發股息。

A系列優先股在2023年2月28日之前不可贖回 。在該日及之後，A系列優先股將以我們的選擇權 全部或部分現金贖回，贖回價格為A系列優先股每股25.00美元，外加截至(但不包括)贖回日的所有累計 和未支付股息。A系列優先股沒有規定的到期日 ，不受任何償債基金或強制贖回的約束。A系列優先股通常沒有投票權 ，除非指定證書中有規定或法律不時規定。在 清算、解散或清盤時支付股息或分配資產方面，我們需要 至少三分之二的A系列優先股流通股以及其他每個類別或系列有投票權的平價股票的持有者投贊成票，我們才能隨時授權、設立或發行任何一類或系列我們的優先股 ，以修改我們公司註冊證書的任何條款，以便對公司註冊證書的任何條款進行實質性和不利的修改。 在清算、解散或清盤時，我們需要獲得至少三分之二的A系列優先股流通股和其他類別或系列有投票權的平價股票的持有者的贊成票，以便我們授權、設立或發行任何類別或系列的優先股A系列優先股 在納斯達克股票市場交易，代碼為“FGFPP”。

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本公司最大股東基本面全球投資者有限責任公司管理的一隻基金在本公司的公開發行中購買了總計34,620股A系列優先股，公開發行價為每股25美元， 其中包括在2018年2月28日(發行結束日)以總計約792,000美元購買的31,680股，以及於2018年3月26日以總計約74,000美元購買的2,940股 股票。 該基金在本公司的公開發行中購買了總計34,620股A系列優先股，公開發行價為每股25美元。 其中包括於2018年2月28日(發行截止日期)以總計約792,000美元購買的31,680股，以及於2018年3月26日以總計約74,000美元在購買這些股票時，沒有向承銷商支付折扣或佣金。

股權 授權書協議

於2021年1月18日，本公司與本公司首席執行官Larry Swets，Jr.訂立股權獎勵函件協議 (“函件協議”)，據此，本公司同意授予Swets先生370,000份股票期權、限制性股份或限制性股票單位的未來獎勵(“未來獎勵”) ，但須經修訂及/或新股本計劃批准， 及其他條件。具體而言，根據函件協議，在補償委員會就獎勵的具體歸屬及其他條款作出決定 ，以及本公司董事會(“董事會”)以 形式擬備及審閲的經修訂及/或新股本計劃已獲董事會及本公司股東批准 授權頒發該等未來獎勵前，不得授予該等未來獎勵。

股東權益變更

下表 列出了截至2021年3月31日和2020年3月的三個月股東權益總額變化的主要驅動因素。

運營結果

截至2021年3月31日的三個月與截至2020年3月31日的三個月相比

淨保費收入

淨賺取保費 代表我們的FAL協議在2021年第一季度賺取的估計保費，約為185,000美元。這些 估計基於從分割方公司收到的信息，因此保費記錄為與標的保險合同簽訂的時間段相同，並基於分割方的分割單。這些報表是按季度收到的，處於拖欠狀態，因此對於任何報告延遲，所寫的保費都是根據與滯後期內承保的風險相關的最終估計保費部分進行估算的 。

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淨投資收益(虧損)

淨投資收入從截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的870萬美元分別增加到185萬美元 ，這主要是由於我們對FGNA的贊助產生了未實現的持有收益。我們的FGNA投資的價值， 以及我們的其他私募投資是根據財務會計準則委員會發布的指導 使用大量不可觀察的3級投入來確定的，因此，我們財務報表中反映的公允價值可能與以下情況有很大不同：1)如果這些投資有現成的市場就會使用的價值；以及 2)在出售投資時最終可能實現的價值。截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的淨投資收益(虧損)如下：

其他 收入

其他 收入為55,000美元，而截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月分別為29,000美元， 包括根據公司與FedNAT之間的投資諮詢和過渡服務協議賺取的費用。此外， 在截至2021年3月31日的三個月的其他收入中還包括我們在新的SPAC平臺下獲得的大約30,000美元的服務費收入 ，由此我們向Aldel提供了某些會計、監管、戰略諮詢和其他行政 服務。

淨虧損和虧損調整費用

截至2021年3月31日的三個月的淨虧損和虧損調整費用(‘LAE’)代表與根據我們的FAL協議建立我們的初始虧損和LAE準備金 相關的費用。正如在“損失和損失調整費用準備金”標題下所討論的，此費用是基於對 割讓公司提供給我們的整個日曆年的業績預測進行的估計。

一般費用 和管理費

截至2021年3月31日的三個月，一般和行政費用 增加了120萬美元，增至200萬美元 ，而截至2020年3月31日的三個月為80萬美元。增加的主要原因是專業費用 以及在比較期間員工數量從2人增加到5人時增加的人員成本。此外， 本季度還包括根據共享服務協議向女性生殖器切割支付的40萬美元，詳情見上文 標題“關聯方交易”。由於共享服務協議在2020年第一季度之後生效，截至2020年3月31日的三個月沒有可比費用。

收入 税費

我們的 有效税率與下表所示的法定聯邦所得税税率不同。

由於Maison、MMI及ClaimCor(“Maison業務”)於2019年12月2日出售所有已發行及已發行的 股權，該等業務 已於本公司財務報表中分類為非持續業務。在截至2021年3月31日的季度 ，我們確認了出售Maison Business的收益約為145,000美元。這與 本季度根據銷售協議應付本公司所得税的最終調整和結算有關。

由於通過了“冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案”(“CARE法案”)，公司在截至2020年12月31日的年度記錄了214,000美元的所得税支出抵免，這是由於CARE法案中的一項條款允許 用於五年的淨營業虧損結轉。在CARE法案通過之前，這些淨營業虧損只能 用於抵消公司未來產生的應税收入。

截至2021年3月31日，公司 的遞延税項淨資產總額約為390萬美元；但是，由於圍繞我們未來實現這些税收優惠能力的不確定性，公司已針對 所有遞延税項資產記錄了估值津貼， 導致截至2021年3月31日的遞延所得税淨資產為0美元。

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淨收益(虧損)

截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的淨收益(虧損)和每股收益如下表所示。

流動性 與資本資源

流動性管理的目的是確保有足夠的現金來履行到期的所有財務承諾和義務 。本公司及其子公司的流動資金需求主要來自出售資產的現金收益、運營產生的資金以及出售我們的普通股和優先股的收益。 這些來源提供的現金歷來用於支付虧損和虧損調整費用以及其他運營費用。

於2019年8月20日，本公司與惠特尼銀行(n/k/a Hancock Whitney Bank)(“貸款人”)簽訂了一項700萬美元的貸款協議和相關商業票據(統稱為“貸款 協議”)。貸款 協議規定了700萬美元的非循環信貸額度。

於2019年11月29日，本公司與貸款人訂立經修訂及重訂貸款協議及相關經修訂及重訂商業票據 (統稱“經修訂及重訂貸款協議”)，將現有非循環信貸額度 額外增加1,000萬美元(“信貸額度增加”)，從而產生經修訂及重述本金總額最高達1,700萬美元的非循環信貸額度 。在資產出售結束之前， 公司在信貸額度下提取了700萬美元，在資產出售結束時已償還給貸款人。還款後， 信用額度終止。貸款協議項下的借款按年利率5.25釐計息。

於 資產出售完成時，本公司從FedNAT收到現金代價2,550萬美元，以及償還Maison欠本公司的盈餘票據及應計利息1,870萬美元 。根據收購 協議的條款，在交易結束時，Maison Business必須擁有至少4,200萬美元的綜合GAAP賬面淨值，並且 還需要結算本公司與Maison Business之間的任何餘額。此外，在資產出售結束之前，Maison是兩家有限合夥企業的有限合夥人，並在一家有限責任公司(統稱為“基金”)中擁有有限權益。根據購買協議的條款，Maison將其於基金中的權益轉讓予本公司 ，以換取於資產出售結束時以現金支付的基金的法定賬面值。這為公司帶來了約2480萬美元的淨現金 收益，如下表所示。

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現金流

下表彙總了公司截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的綜合現金流。

在截至2021年3月31日的季度中，運營活動使用的淨現金約為360萬美元，主要驅動因素 如下：

在截至2021年3月31日的季度中，投資活動使用的現金淨額為44,000美元，主要用於我們在投資公司子公司以外購買和銷售 股權投資。融資活動提供的現金淨額為307,000美元， 主要是因為非控股權益向我們的投資公司子公司提供了現金。

第 項3.關於市場風險的定量和定性披露

不適用 。

第 項4.控制和程序

信息披露控制和程序的評估

公司管理層在監督下，並在公司主要 高管和主要財務官的參與下，對公司披露控制和程序的設計和操作的有效性進行了評估 該術語定義於根據經修訂的1934年證券交易法(“交易法”)頒佈的第13a-15(E)或15d-15(E)條規則 (“交易法”)，截至2020年3月31日，該詞的定義見第13a-15(E)或15d-15(E)條。基於這一評估，公司主要高管和首席財務官得出結論，公司的披露控制和程序截至本季度報告10-Q表格所涵蓋的期限結束時有效，以確保：(I)在證券交易委員會的規則和表格中規定的 期限內，記錄、處理、彙總和報告公司根據《交易法》歸檔或提交的報告中要求披露的信息； 在美國證券交易委員會的規則和表格中規定的 期限內，本公司的披露控制和程序是有效的，以確保：(I)在證券交易委員會的規則和表格中指定的 期限內記錄、處理、彙總和報告公司根據交易法提交或提交的報告中要求披露的信息；以及(Ii)積累並酌情傳達給本公司管理層，包括其主要 高管和主要財務官，以便及時做出有關要求披露的決定。

財務報告內部控制變更

在截至2021年3月31日的季度內，我們對財務報告的內部控制(根據《交易法》第13a-15(F)和15d-15(F)條的定義) 沒有發生重大影響或合理地可能對我們對財務報告的內部控制產生重大影響的變化 。

第 部分II.其他信息

第 項1.法律訴訟

我們時不時地會涉及到法律訴訟和在正常業務過程中出現的訴訟。目前，無法 預測法律結果及其對索賠未來發展的影響。任何此類發展都將受到未來法院 裁決和解釋的影響。由於這些不確定性，超過公司當前準備金的金額可能會產生額外的負債。

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第 1A項。危險因素

之前在第一部分第1A項中披露的風險因素沒有實質性變化。我們於2021年3月18日向證券交易委員會提交的截至2020年12月31日的Form 10-K年度報告 中的“風險因素”。

第 項2.未登記的股權證券銷售和收益的使用

沒有。

第 項3.高級證券違約

沒有。

第 項4.礦山安全信息披露

不適用 。

第 項5.其他信息

沒有。

物品 6.展品

* 隨函存檔。

** 隨函提供。

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簽名

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽名人 代表註冊人簽署。