SCHW-20210331
嘉信理財(Schwab Charles 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美國
證券交易委員會
華盛頓特區：20549

表格10-Q
☒
根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條規定的季度報告
在截至本季度末的季度內2021年3月31日
或
☐
根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告
由_至_的過渡期

委託文件編號：1-9700

公司董事長查爾斯·施瓦布和施瓦布國際公司(Schwab Energy Corporation)
(註冊人的確切姓名載於其章程)
特拉華州
94-3025021
(註冊成立或組織的州或其他司法管轄區)
(國際税務局僱主識別號碼)

施瓦布大道3000號, 韋斯特萊克, 泰克斯  76262
(主要執行機構地址和郵政編碼)

註冊人電話號碼，包括區號：(817) 859-5000

根據該法第12(B)條登記的證券：
每節課的標題交易代碼註冊的每個交易所的名稱
普通股-每股面值0.01美元舒爾紐約證券交易所
存托股份，每股相當於6.00%非累積優先股股份的1/40所有權權益，C系列Schw PRC紐約證券交易所
存托股份，每股相當於5.95%非累積優先股股份的1/40所有權權益，D系列SCW PRD紐約證券交易所
存托股份，每股相當於4.450%非累積優先股的1/40所有權權益，J系列SCW PRJ紐約證券交易所

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年證券交易法第(13)或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是*☒和No.☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。
是*☒：不是☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。參見“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。(勾選一項)：

大型加速濾波器☒*加速文件管理器☐
非加速申報公司☐收購了一家上市公司，收購了一家上市公司，收購了一家規模較小的報告公司，收購了一家規模較小的報告公司。☐         
新興成長型公司☐

如果是新興成長型公司，用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。是☐不是☒

註明截至最後實際可行日期，發行人所屬各類普通股的流通股數量。
1,807,052,639面值0.01美元的普通股和79,293,695 面值0.01美元的無投票權普通股於2021年4月30日發行


嘉信理財公司

表格10-Q季度報告
截至該季度的 2021年3月31日



 索引
第一部分-財務信息
 
 
    
第一項。
簡明合併財務報表(未經審計)：
 
    
 
損益表
 
22
 
全面收益表
 
23
 
資產負債表
 
24
股東權益表
25
 
現金流量表
 26-27
 
備註
 28-58
    
第二項。
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
 1-20
    
第三項。
關於市場風險的定量和定性披露
 
21
    
項目4.
管制和程序
 
59
    
第II部分-其他信息
  
    
第一項。
法律程序
 
60
    
第1A項
風險因素
 
60
    
第二項。
未登記的股權證券銷售和收益的使用
 
61
   
第三項。
高級證券違約
 
61
    
項目4.
礦場安全資料披露
 
61
    
第五項。
其他資料
 
61
    
第6項
陳列品
 
62
    
簽名
 
63
  




第一部分-財務信息

嘉信理財公司
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
(表格金額以百萬為單位，比率除外，或另有説明)



第二項：管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

引言

嘉信理財是一家儲蓄和貸款控股公司，通過其子公司從事財富管理、證券經紀、銀行、資產管理、託管和金融諮詢服務。

證金公司的主要業務子公司包括：

•嘉信理財(Charles Schwab&Co.，Inc.)成立於1971年，是一家證券經紀交易商；
•TD ameritrade，Inc.，一家介紹證券經紀交易商的公司；
•TD ameritrade Clearing，Inc.(TDAC)，一家為TD ameritrade，Inc.提供交易執行和清算服務的證券經紀交易商；
•嘉信理財，SSB(CSB)，我們的主要銀行實體；以及
•嘉信理財自營共同基金(Schwab Funds)的投資顧問查爾斯·嘉信投資管理公司(Charles Schwab Investment Management，Inc.)®)和嘉信理財的交易所交易基金(嘉信理財ETF)™).

除非另有説明，否則“嘉信理財”、“本公司”、“我們”、“我們”或“我們的”一詞均指CSC及其合併子公司。

施瓦布通過投資者服務和顧問服務兩個部門向個人和機構客户提供金融服務。投資者服務部門向個人投資者提供零售經紀和銀行服務，向企業及其員工提供退休計劃服務以及其他企業經紀服務。顧問服務部門為獨立註冊投資顧問(RIA)、獨立退休顧問和記錄保管人提供託管、交易、銀行和支持服務，以及退休業務服務。

自2020年10月6日起，本公司完成了對TD ameritrade Holding Corporation(TDA Holding)及其合併子公司(統稱為“TD ameritrade”或“TDA”)的收購。TD ameritrade通過其經紀-交易商子公司提供證券經紀服務，包括交易執行、清算服務和保證金貸款；通過其期貨佣金商人(FCM)和外匯交易商會員(FDM)子公司提供期貨和外匯交易執行服務。TD ameritrade的收購將在下面的業務和資產收購討論中進一步描述。我們的合併財務報表包括TD ameritrade從2020年10月6日開始的運營結果和財務狀況。

施瓦布建立在這樣一個信念之上，即所有美國人都應該獲得更好的投資體驗。儘管這幾年發生了很大的變化，但我們的目標仍然明確-以激情和誠信捍衞每一位客户的目標。在這一宗旨和我們打造投資服務領域最值得信賴的領導者的願景指導下，管理層採取了一種被描述為“通過客户的眼睛”的戰略。

這一戰略強調把客户的觀點、需求和願望放在首位。由於投資在構建金融安全方面發揮着基礎性作用，我們努力為我們的客户-個人投資者以及為他們服務的個人和機構-提供更好的投資體驗，代表他們打破長期的行業慣例，提供卓越的服務。我們還致力於提供廣泛的產品和解決方案，以滿足客户的需求，重點放在透明度、價值和信任上。此外，管理層致力於將施瓦布的規模和資源與持續的費用紀律結合起來，以保持較低的成本，並確保產品和解決方案是負擔得起的，同時也能響應客户的需求。綜上所述，這些都是我們為投資者服務的“不取捨”方法的關鍵要素。我們相信，隨着時間的推移，遵循這一戰略是最大化我們的市場估值和股東回報的最佳方式。

管理層估計，美國(U.S.)的可投資財富(包括固定繳款資產、零售財富管理和經紀業務、註冊投資顧問渠道以及銀行存款)目前超過600萬億美元，這意味着公司7.07萬億美元的客户總資產留下了巨大的增長機會。我們的戰略基於這樣一個原則，即發展可信關係將轉化為來自新客户和現有客户的更多資產，最終推動更多收入，以及費用紀律和周到的資本管理，將產生收益增長並建立長期股東價值。
- 1 -

嘉信理財公司
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
(表格金額以百萬為單位，比率除外，或另有説明)

本管理層的討論和分析應與我們截至2020年12月31日的財年Form 10-K年度報告(2020 Form 10-K)一起閲讀。

在我們的網站上，Https://www.aboutschwab.com在以電子方式提交給或提交給美國證券交易委員會(SEC)後，我們將公佈以下文件：Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告，以及根據1934年“證券交易法”第13(A)或15(D)節提交或提交的報告的任何修正案。此外，該網站還包括多德-弗蘭克(Dodd-Frank)壓力測試結果、我們基於巴塞爾協議III的監管資本披露，以及我們的平均流動性覆蓋率。美國證券交易委員會維護着一個網站，網址是Https://www.sec.gov其中包含報告、委託書和我們以電子方式提交給他們的其他信息。


前瞻性陳述

除歷史信息外，這份Form 10-Q季度報告還包含證券法第27A節和1934年證券交易法第21E節所指的“前瞻性陳述”。前瞻性陳述由諸如“相信”、“預期”、“預期”、“打算”、“計劃”、“將會”、“可能”、“估計”、“似乎”、“可能”、“將會”、“擴展”、“目標”、“維持”、“繼續”以及其他類似表述來識別。此外，任何提及對未來事件或環境的預期、預測或其他特徵的陳述都是前瞻性陳述。

這些前瞻性陳述反映了截至本文發佈之日管理層的信念、目標和期望，是基於施瓦布高級管理層的最佳判斷做出的估計。這些陳述除其他事項外，還涉及以下內容：
•隨着時間的推移，使我們的市場估值和股東回報最大化；我們相信，發展可信關係將轉化為更多的客户資產，從而推動收入，並與費用紀律和周到的資本管理一起，產生收益增長和建立股東價值(見第一部分第2項的介紹)；
•資本管理；一級槓桿經營目標；流動性和資本來源(參見概述和資本管理)；
•收購TD ameritrade的預期收益；與整合相關的技術工作範圍；以及客户轉換的預期時間(見概述，第一部分，項目1，財務信息-簡明合併財務報表附註(項目1)-附註3，以及項目1-附註11中的退出和其他相關負債)；
•與TD ameritrade整合相關的成本估算和時間安排，包括與收購和整合相關的成本和資本支出、成本協同效應以及退出和其他相關成本(見項目1-附註3中的概述、業務收購，以及附註11中的退出和其他相關負債)；
•免除貨幣市場基金手續費(見經營結果)；
•2021年資本支出(見經營業績)；
•逐步停止使用倫敦銀行同業拆借利率(見風險管理)；
•將國際開發協會餘額轉移到我們的資產負債表(見項目1-附註10中的資本管理和承付款及或有事項)；
•賠償和擔保付款義務以及客户未能履行合同義務的可能性(見第1項-附註10中的承諾和或有事項)；以及
•法律程序和監管事項的影響(見項目1--注10中的承諾和或有事項以及第二部分第1項中的法律程序)。

這些聲明中描述的表達的信念、目標和期望的實現會受到某些風險和不確定性的影響，這些風險和不確定性可能會導致實際結果與表達的信念、目標和期望大相徑庭。告誡讀者不要過度依賴這些前瞻性陳述，這些前瞻性陳述僅説明截至本季度報告10-Q表格的日期，或者，對於通過引用併入的文件，僅説明截至這些文件的日期。

可能導致實際結果不同的重要因素包括但不限於：
•一般市場狀況，包括股票估值、交易活動、利率水平--這可能會影響貨幣市場基金的費用減免和信用利差；
•我們吸引和留住客户、發展值得信賴的關係和增加客户資產的能力；
•客户使用我們的諮詢解決方案和其他產品和服務；
•客户資產水平，包括現金餘額；
•定價方面的競爭壓力，包括存款利率；
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嘉信理財公司
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
(表格金額以百萬為單位，比率除外，或另有説明)

•客户對利率的敏感度；
•監管指導；
•資本和流動性需求及管理；
•我們管理開支的能力；
•我們有能力及時和成功地開發和推出新的和增強的產品、服務和能力，以及加強我們的基礎設施；
•我們以雙贏的方式將客户資產貨幣化的能力；
•新冠肺炎疫情的範圍和持續時間，以及政府當局為遏制病毒傳播和經濟影響而採取的行動；
•我們支持客户活動水平的能力；
•收購TD ameritrade的預期成本協同效應和其他好處可能沒有完全實現或可能需要比預期更長的時間實現的風險；
•與整合相關的技術項目和其他技術項目的時間安排；
•房地產和勞動力決策；
•BDA餘額的遷移；
•抵押貸款支持證券的提前還款水平；
•客户現金分配；
•倫敦銀行間同業拆借利率走勢；
•訴訟或監管事項的不利發展以及任何相關指控；以及
•可能違反合同條款，我們對此負有賠償和擔保義務。

這些因素中的某些因素，以及影響公司的一般風險因素，將在2020年10-K表格中的第I項第1A項-風險因素中進行更詳細的討論。



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嘉信理財公司
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
(表格金額以百萬為單位，比率除外，或另有説明)

概述
在評估施瓦布的財務狀況和經營業績時，管理層將重點放在幾個客户活動和財務指標上。2021年第一季度和2020年第一季度的業績如下：
截至三個月
3月31日，		百分比
變化
20212020
客户端指標   
淨新客户資產增加(以十億計)(1)
$133.8 $73.2 83 %
核心淨新客户資產(以十億計)$148.2 $73.2 102 %
客户資產(季度末以十億計)$7,069.1 $3,496.9 102 %
平均客户資產(以十億計)$6,952.2 $3,918.8 77 %
新經紀賬户(千個)3,153 609 N/M
活躍的經紀賬户(季度末以千為單位)31,902 12,736 150 %
接受持續諮詢服務的資產(以十億計，
(季度末)		$3,493.1 $1,822.8 92 %
客户現金佔客户資產的百分比(季度末)11.5 %15.1 % 
公司財務信息和指標   
總淨收入$4,715 $2,617 80 %
總費用(不含利息)2,755 1,570 75 %
所得税税前收入1,960 1,047 87 %
所得税476 252 89 %
淨收入1,484 795 87 %
優先股股息和其他96 38 153 %
普通股股東可獲得的淨收入$1,388 $757 83 %
每股普通股收益-稀釋後(2)
$.73 $.58 26 %
淨收入較上年增長80 %(4)% 
税前利潤率41.6 %40.0 % 
平均普通股股東權益回報率(年化)12 %14 % 
費用(不包括利息)佔平均客户的百分比
淨資產(摺合成年率)		0.16 %0.16 %
綜合一級槓桿率(季度末)6.4 %6.9 %
非GAAP財務指標(3)
調整後的總費用(4)
$2,482 $1,527 
調整後稀釋每股收益$.84 $.61 
有形普通股權益回報率24 %16 %
(1)2021年第一季度包括一家共同基金清算服務客户流出的144億美元。
(2)在收購TD ameritrade方面，施瓦布向TD ameritrade股東發行了約5.86億股普通股，使我們2021年第一季度的已發行加權平均普通股比2020年第一季度有所增加。
(3)請參閲非GAAP財務衡量標準以瞭解更多細節，以及此類衡量標準與GAAP報告結果的對賬情況。
(4)調整總費用是調整不含利息的總費用的非公認會計準則財務措施。請參閲非GAAP財務衡量標準。
N/M沒有意義。超過200%的百分比更改顯示為沒有意義。

施瓦布在2021年的前三個月看到了前所未有的運營環境。在擴大新冠肺炎疫苗推出和政府一攬子援助計劃的支持下，美國經濟復甦進一步推進，股市繼續上漲，標準普爾500指數®在2020年3月大流行驅動的低點到2021年第一季度末之間上漲了78%。利率也開始上升，到季度末，10年期美國國債收益率升至1.74%，為2020年1月以來的最高水平。

這種環境推動了客户參與度和活躍度的又一次上升。客户新開立了320萬個經紀賬户，超過了我們2020年全年的賬户總數，這還不包括我們在2020年收購TD ameritrade和USAA投資管理公司(USAA-IMCO)時獲得的賬户。日均交易量(DAT)大幅上升至
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嘉信理財公司
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
(表格金額以百萬為單位，比率除外，或另有説明)

2021年前三個月為840萬人，比2020年第四季度580萬人的平均水平增長了45%。在這一活動激增中，2021年第一季度核心淨新增資產總計1482億美元，比2020年第一季度增長102%，比2020年第四季度增長24%。截至2021年第一季度，客户總資產為7.07萬億美元，比2020年3月31日增長102%，比2020年底增長6%。

隨着2021年第一季度客户活動水平的顯著提高，我們的服務質量有時會受到影響。因此，我們採取了多項措施，以更好地提供我們的客户應得和依賴的服務體驗，包括增強在線自助服務能力，簡化我們的呼叫路由流程，以及增加招聘，其中自2020年底以來，客户服務專業人員的人數增長了10%。截至季度末，我們的努力已初見成效，客户服務水平顯著提高。

在這種市場和客户活動的背景下，施瓦布在2021年前三個月創造了強勁的財務業績。2021年第一季度淨收入總計15億美元，較2020年第一季度增長87%；公司產生的稀釋後每股普通股收益(EPS)為0.73美元，較2020年第一季度增長26%。調整後稀釋每股收益(1)，不包括與收購和整合相關的成本、收購的無形資產攤銷以及相關的所得税影響，達到.84美元，比2020年第一季度增長38%。與2020年第一季度相比，這些增長在很大程度上是由於我們於2020年10月6日收購了TD ameritrade。

2021年第一季度總淨收入為47億美元，比2020年第一季度增長80%，TD ameritrade貢獻了22億美元的總淨收入。總淨收入比2020年第四季度增長了13%，主要是由於交易收入和淨利息收入的增加。

第一季度淨利息收入總計19億美元，比2020年第一季度增長22%，比2020年第四季度增長6%。較2020年第一季度的增長反映了TD ameritrade的納入，2021年第一季度，TD ameritrade貢獻了5.48億美元的淨利息收入。較2020年第四季度的增長在很大程度上是由於保證金貸款利用率提高，以及客户現金餘額增加導致整體可賺息資產增加。這些因素抵消了美聯儲零利率政策的持續影響，包括提高抵押貸款支持證券的提前還款額。資產管理和行政費用總計10億美元，比2020年第一季度增長23%，主要原因是TD ameritrade在2021年第一季度貢獻了1.42億美元，以及諮詢解決方案餘額(包括USAA的管理賬户資產)的整體增長，但部分被貨幣市場基金費用減免所抵消。資產管理和行政費用比2020年第四季度增長了3%，因為諮詢解決方案餘額的增長和強勁的股市抵消了貨幣市場基金費用減免增加的1000萬美元。

2021年第一季度交易收入為12億美元，高於2020年第一季度的1.88億美元，也高於2020年第四季度的8.54億美元。2021年第一季度的大幅增長反映了2021年初的市場事件，以及本已繁忙的交易環境，因為DAT大幅增加。2021年第一季度，TD ameritrade貢獻了9.8億美元的交易收入。2021年第一季度銀行存款賬户手續費收入總計3.51億美元，較2020年第四季度下降1%。銀行存款賬户餘額(BDA餘額)自2020年12月31日以來保持相對一致，某些餘額重新定價為當前匯率。

2021年第一季度不含利息的總支出為28億美元，比2020年第一季度增長75%，主要原因是TD ameritrade的業績貢獻了9.17億美元。不包括利息的總支出比2020年第四季度增長了2%，反映了非凡客户活動的影響，以及預期的整合支出和員工數量的增加，以支持我們不斷擴大的客户基礎。2021年第一季度，與收購和整合相關的成本總計1.19億美元，收購的無形資產攤銷為1.54億美元。不包括這些項目，調整後的總費用(1)2021年第一季度為25億美元，分別比2020年第一季度和第四季度增長63%和9%。2021年第一季度的平均普通股股東權益回報率為12%，低於2020年第一季度的14%，這是因為更高的淨收入產生的回報被TD ameritrade收購導致的普通股股東權益餘額增加所抵消。有形普通股權益回報率(1)2021年第一季度淨利潤(RoTCE)為24%，高於2020年第一季度的16%，主要原因是淨利潤增加。

(1)調整後的稀釋每股收益、調整後的總支出和有形普通股權益回報率是非GAAP財務指標。請參閲非GAAP財務衡量標準以瞭解更多細節，以及此類衡量標準與GAAP報告結果的對賬情況。
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嘉信理財公司
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
(表格金額以百萬為單位，比率除外，或另有説明)

該公司在2021年第一季度繼續其紀律嚴明的資本管理方式。在第一季度，我們完成了兩次優先股發行：第一輪為22.5億美元，第二輪為6億美元。正如之前宣佈的那樣，J系列優先股發行的收益將用於在2021年6月1日贖回我們6億美元的C系列優先股。此外，我們在2021年3月發行了總計40億美元的3年期和7年期優先債券。我們資本管理的首要任務仍然是保持靈活性，以支持持續增長，同時幫助我們實現6.75%-7.00%的長期一級槓桿率運營目標。截至2021年第一季度末，施瓦布的綜合資產負債表資產為5630億美元，比2020年底增長3%，我們的一級槓桿率提高到6.4%。

TD ameritrade的整合

在2021年第一季度史無前例的客户活動和銷量增長的背景下，公司繼續整合TD ameritrade。由於最近幾個季度主要客户數量指標(包括活躍經紀賬户數量、DAT數量和每日交易高峯)出現顯著增長，該公司正在擴大與整合相關的技術工作範圍。我們預計會有更大的技術擴展，以支持我們合併後的客户羣的更大規模。根據我們修訂的整合計劃和擴大的技術工作範圍，公司預計在收購之日起30至36個月內完成客户轉換，我們預計與收購和整合相關的總成本和資本支出將在20億至22億美元之間。

該公司對確認收購和整合相關成本的性質、金額和時間的估計仍可能根據一些因素而發生變化，這些因素包括整合過程的預期持續時間和複雜性以及當前經濟環境的高度不確定性。更具體地説，可能導致我們預期收購和整合相關成本變化的因素包括員工流失率、勞動力從被取消的職位重新部署到開放職位、客户活動水平的變化，以及由於新冠肺炎大流行的影響，與房地產相關的退出成本變化性增加。

在整合過程中，我們繼續預計實現18億至20億美元的年化成本協同效應，預計到收購後第一年年底，年化運行率將達到四分之一至三分之一。隨着整合的進展，估計的協同效應實現時間和數量可能會發生變化。有關TD ameritrade集成的更多信息，請參閲2020 Form 10-K中的項目7-概述和項目1-註釋11。

當前的監管環境和 其他發展

流動性覆蓋率

由於我們過去四個季度的平均加權短期批發融資超過750億美元，我們將於2021年7月1日向美聯儲提交流動性覆蓋率(LCR)和淨穩定融資比率(NSFR)的每日報告，並於2021年10月1日全面(100%)LCR和NSFR(高於85%)。

金融控股公司選舉

2021年3月16日，證金公司選擇被視為金融控股公司(FHC)的聲明被美聯儲視為有效。除了沒有選擇被視為金融控股公司的儲蓄和貸款控股公司被允許從事的活動外，本公司現在還可以從事金融性質的活動或金融活動的附帶活動(金融控股活動)，包括證券承銷、證券交易和做市、各種保險承銷活動，以及對非金融公司進行商業銀行投資。

如果金融控股公司或其任何存託機構子公司不再符合適用的資格要求，包括要求金融控股公司及其每一家存託機構子公司保持其“資本充足”和“管理良好”的地位，美聯儲有權限制該金融控股公司開展原本被允許的金融控股公司活動的能力。如果美聯儲發現一家金融控股公司未能滿足這些要求，未經美聯儲事先批准，金融控股公司及其子公司不得開始任何新的金融控股公司活動，無論是從頭開始還是通過收購。美聯儲還可以對金融控股公司或其任何子公司的行為或活動施加其認為適當的任何額外限制或條件。如果金融控股公司在美聯儲做出裁決180天后仍不能滿足適用的資格要求，該機構可以要求剝離金融控股公司的所有存託機構子公司，或者，金融控股公司也可以選擇停止所有金融控股公司的活動。此外，如果任何由金融控股公司控制的存款機構未能維持至少
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嘉信理財公司
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
(表格金額以百萬為單位，比率除外，或另有説明)

根據“社區再投資法”，金融控股公司及其子公司不得從事額外的金融控股公司活動。


行動結果

總淨收入

下表列出了按類別劃分的收入比較：
 20212020
截至3月31日的三個月，百分比
變化		金額的百分比
淨資產總額
收入		金額的百分比
淨資產總額
收入
淨利息收入
利息收入18 %$2,015 43 %$1,708 65 %
利息支出(24)%(104)(2)%(136)(5)%
淨利息收入22 %1,911 41 %1,572 60 %
資產管理費和行政費   
共同基金、交易所交易基金(ETF)和集合信託
投資基金(CTF)		4 %470 10 %452 17 %
建議解決方案50 %468 10 %312 12 %
其他24 %78 2 %63 3 %
資產管理費和行政費23 %1,016 22 %827 32 %
交易收入  
佣金N/M614 13 %113 4 %
訂單流收入N/M591 13 %55 2 %
主要交易記錄(45)%11 — 20 1 %
交易收入N/M1,216 26 %188 7 %
銀行存款賬户手續費N/M351 7 %— — 
其他N/M221 4 %30 1 %
總淨收入80 %$4,715 100 %$2,617 100 %
N/M沒有意義。超過200%的百分比更改顯示為沒有意義。
淨利息收入

生息資產的收入受多種因素影響，例如資產組合、發行或購買時的當時利率及息差、浮動利率證券及貸款利率的變動，以及按揭支持證券及其他資產支持證券及貸款的提前還款水平的變動。

在整個2021年第一季度，短期利率保持在接近零的水平，但隨着美國經濟復甦的推進，長期利率開始上升。整體環境繼續導致抵押貸款支持證券的預付款水平上升，導致可供出售(AFS)投資組合在此期間進行了額外的再投資。客户對股票市場的參與度大幅增加，第一季度客户是股票證券和其他投資產品的淨買家。與此同時，嘉信理財的新客户經紀賬户和淨新客户資產大幅增長，推動嘉信理財的生息資產進一步增長。
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嘉信理財公司
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
(表格金額以百萬為單位，比率除外，或另有説明)

下表顯示了與簡明綜合資產負債表上的生息資產和資金來源相對應的淨利息收入信息：
20212020
截至3月31日的三個月，平均餘額利息收入/費用平均產量/比率平均餘額利息收入/費用平均產量/比率
生息資產      
現金和現金等價物$38,898 $7 0.08 %$32,134 $85 1.04 %
現金和投資分開48,149 10 0.08 %23,716 87 1.45 %
經紀客户應收賬款67,738 563 3.32 %19,151 168 3.47 %
可供出售的證券 (1)
338,245 1,091 1.29 %197,745 1,185 2.39 %
銀行貸款24,476 139 2.27 %18,897 144 3.06 %
生息資產總額517,506 1,810 1.40 %291,643 1,669 2.28 %
證券借貸收入(2)
204 37 
其他利息收入(2)
1 2 
生息資產總額(3)
$517,506 $2,015 1.56 %$291,643 $1,708 2.33 %
資金來源
銀行存款$363,099 $13 0.01 %$227,523 $57 0.10 %
給經紀客户的應付款項87,339 2 0.01 %30,287 8 0.10 %
短期借款(4)
1,093 — 0.22 %3 — 1.07 %
長期債務14,245 85 2.37 %7,527 66 3.53 %
有息負債總額465,776 100 0.09 %265,340 131 0.20 %
無息資金來源 (3)
51,730 26,303 
證券借貸費用 (2)
5 7 
其他利息支出 (2)
(1)(2)
總資金來源(3)
$517,506 $104 0.08 %$291,643 $136 0.19 %
淨利息收入$1,911 1.48 %$1,572 2.14 %
(1) 金額是根據攤銷成本計算的。
(2)從2020年第四季度開始，證券借貸收入已從與經紀相關的應收賬款和其他收入中重新分類。證券借貸費用已從其他費用中重新分類。上期金額已重新分類，以反映這一變化。
(3)從2020年第四季度開始，與經紀相關的應收賬款從產生利息的資產總額中剔除，並與無息資金來源進行淨額結算，導致產生利息的資產總額和資金來源總額出現無形的減少。上期金額已重新分類，以反映這一變化。
(4) 在報告的一個或多個期間，利息收入或支出不到50萬美元。
與2020年同期相比，2021年第一季度的淨利息收入增加了3.39億美元，增幅為22%，這主要是由於生息資產的增長，包括保證金利用率的提高，以及證券借貸收入的增長，但平均收益率的下降部分抵消了這一增長。由於AFS投資組合中與抵押貸款相關的債務證券預付款增加，溢價攤銷加速，部分抵消了淨利息收入的增長。2021年第一季度，TD ameritrade貢獻了5.48億美元的淨利息收入。

與2020年同期相比，2021年第一季度的平均生息資產增長了77%。這一增長是由於銀行存款和經紀客户應付賬款增加，這是由於低利率環境和強勁的新客户現金淨流入推動的客户現金餘額增加，以及我們2020年收購TD ameritrade和USAA-IMCO。

2021年第一季度，我們的淨息差從2020年同期的2.14%降至1.48%。這一下降的主要原因是生息資產收益率下降，這主要是由於美聯儲(Federal Reserve)2020年第一季度降息以及抵押貸款相關債務證券溢價攤銷增加所致。由於低利率環境，整個2020年和2021年第一季度購買投資證券的利率低於AFS投資組合的平均收益率，這對我們的淨利差產生了負面影響。這抵消了保證金利用率和證券借貸增加帶來的收入增加的影響，2021年第一季度，這兩項收入佔淨利息收入的40%，高於2020年第一季度的13%。

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(表格金額以百萬為單位，比率除外，或另有説明)

資產管理費和行政費

下表列出了資產管理和行政費用、平均客户資產和平均費用收益率：
截至3月31日的三個月，20212020
平均值
客户端
資產		收入平均值
收費		平均值
客户端
資產		收入平均值
收費
施瓦布貨幣市場基金在減免手續費之前$169,683 $122 0.29 %$203,772 $152 0.30 %
免收費用(78)— 
嘉信理財貨幣市場基金$169,683 44 0.11 %$203,772 152 0.30 %
嘉信理財股票和債券基金、ETF和CTF377,282 86 0.09 %290,808 76 0.11 %
共同基金OneSource®和其他非交易手續費基金
222,455 172 0.31 %188,583 147 0.31 %
其他第三方共同基金和ETF(1)
849,409 168 0.08 %451,959 77 0.07 %
共同基金、ETF和CTF合計(2)
$1,618,829 470 0.12 %$1,135,122 452 0.16 %
建議解決方案(2)
收費$424,629 468 0.45 %$263,256 312 0.48 %
不收費84,767 — — 71,229 — — 
全面諮詢解決方案$509,396 468 0.37 %$334,485 312 0.38 %
其他按餘額收費的費用(3)
576,562 64 0.05 %432,847 54 0.05 %
其他(4)
14 9 
資產管理費和行政費合計$1,016 $827 
(1)從2020年第四季度開始，包括與收購TD ameritrade相關的第三方貨幣基金。
(2) 諮詢解決方案的平均客户資產還可能包括上述共同基金和/或ETF類別中包含的資產餘額。
(3)包括各種與資產相關的費用，如信託費、401(K)記錄保管費、共同基金清算費和其他服務費。
(4)包括與不以餘額為基礎的共同基金和ETF相關的雜項服務和交易費。

與2020年同期相比，2021年第一季度資產管理和行政費用增加了1.89億美元，增幅為23%。這一增長是由於收購了TD ameritrade，以及諮詢解決方案(包括來自USAA的管理賬户資產)的額外增長，以及與2020年同期相比，2021年第一季度股票市場的整體強勁。這些增幅被貨幣市場基金因投資組合收益率下降而免除手續費的影響部分抵消。2021年第一季度，TD ameritrade貢獻了1.42億美元的資產管理和行政費用。未來幾個季度的手續費減免幅度取決於多種因素，包括短期利率水平和我們所有貨幣市場基金產品的客户偏好。

下表顯示了嘉信理財貨幣市場基金、嘉信理財股票和債券基金、交易所交易基金(ETF)、集合信託基金(CTF)以及共同基金OneSource的客户資產前滾® 以及其他非交易費(NTF)基金。這些基金產生了2021年第一季度資產管理和行政費用的30%，而2020年第一季度資產管理和行政費用的這一比例為45%：
施瓦布的錢
市場資金		嘉信理財(Schwab Equity)和
債券基金、ETF和CTF
共同基金OneSource®
和其他NTF基金
截至3月31日的三個月，202120202021202020212020
期初餘額$176,089 $200,826 $341,689 $286,275 $223,857 $202,068 
淨流入(流出)(12,522)1,989 12,805 6,531 (4,688)(10,565)
淨市場收益(虧損)和其他14 913 19,323 (57,183)8,120 (29,864)
期末餘額$163,581 $203,728 $373,817 $235,623 $227,289 $161,639 

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交易收入
下表列出了交易收入和相關信息：
截至3月31日的三個月，百分比
變化
20212020
交易收入$1,216 $188 N/M
客户每日平均交易量(DAT)(千)8,414 1,540 N/M
交易日天數61.0 62.0 (2)%
每個行業的收入(1)
$2.37 $1.97 20 %
(1)每筆交易收入的計算方法是交易收入除以DAT乘以交易天數。
N/M沒有意義。超過200%的百分比更改顯示為沒有意義。

與2020年同期相比，2021年第一季度的交易收入增加了10億美元，這主要是由於收購了TD ameritrade和客户參與度的提高，這兩個因素共同推動了DAT的大幅上升。交易活動的增加推動了佣金和訂單流收入的大幅增長。總體而言，TD ameritrade在2021年第一季度貢獻了9.8億美元的交易收入。

銀行存款賬户手續費

從2020年第四季度開始，本公司根據與TD Bank USA，National Association和TD Bank，National Association(統稱為TD存託機構)簽訂的保險存款賬户協議(IDA協議)以及與其他第三方銀行的安排，開始賺取銀行存款賬户手續費收入。銀行存款賬户手續費主要受平均BDA餘額以及浮動和固定利率參考收益率的影響。根據IDA協議賺取的費用受到利率變化和指定為固定利率和浮動利率的餘額構成的影響。

在截至2021年3月31日的三個月裏，銀行存款賬户手續費總額為3.51億美元。在此期間，BDA餘額總額平均為1668億美元，其中約80%被指定為固定利率債務金額，約20%被指定為浮動利率債務金額。

其他收入

其他收入包括兑換手續費、某些服務費、軟件費和非經常性收益。與2020年同期相比，2021年第一季度的其他收入增加了1.91億美元，這主要是由於收購了TD ameritrade以及貿易量增加導致的更高的外匯處理費。


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總費用(不含利息)

下表顯示了不含利息的費用比較：
截至三個月
3月31日，		百分比
變化
20212020
薪酬和福利
薪金和工資$776 $502 55 %
激勵性薪酬409 227 80 %
員工福利和其他245 168 46 %
總薪酬和福利$1,430 $897 59 %
專業服務226 182 24 %
入住率和設備237 142 67 %
廣告與市場開發116 67 73 %
通信147 75 96 %
折舊及攤銷(1)
129 90 43 %
已取得無形資產的攤銷(1)
154 6 N/M
監管費用和評估78 34 129 %
其他238 77 N/M
總費用(不含利息)$2,755 $1,570 75 %
費用佔總淨收入的百分比
薪酬和福利30 %34 %
廣告與市場開發2 %3 %
相當於全職員工(千人)
在季度末32.020.258 %
平均值32.120.061 %
(1)從2020年第三季度開始，收購無形資產的攤銷從折舊和攤銷中重新分類。以前的期間已重新分類，以反映這一變化。
N/M沒有意義。超過200%的百分比更改顯示為沒有意義。

不含利息的費用 與2020年同期相比，2021年第一季度增加了12億美元，增幅為75%。2021年第一季度，不包括利息的總支出包括TD ameritrade的9.17億美元。與2020年同期相比，2021年第一季度調整後的總支出(不包括收購和整合相關成本以及收購無形資產的攤銷)增加了9.55億美元，增幅為63%。請參閲非GAAP財務衡量標準以瞭解更多細節，以及此類衡量標準與GAAP報告結果的對賬情況。

與2020年同期相比，2021年第一季度的總薪酬和福利有所增加，這主要是由於我們收購了TD ameritrade，員工人數總體增加。這一增長也是由於額外的員工人數，以支持我們不斷擴大的客户基礎和服務水平，同時提高了客户參與度，以及年度業績增長和更高的獎金應計。2021年第一季度的薪酬和福利包括7200萬美元的收購和整合相關成本，高於2020年第一季度的800萬美元。

與2020年同期相比，2021年第一季度的專業服務支出有所增加，這主要是由於納入了TDA的運營結果和業務的整體增長。專業服務支出包括2700萬美元的收購和整合相關成本，高於2020年第一季度的2300萬美元。

與2020年同期相比，2021年第一季度的入住率和設備費用有所增加，這主要是因為納入了TDA的運營結果和與TD ameritrade整合相關的成本，以及與客户貿易量增加和業務整體增長相關的技術設備成本增加。
與2020年同期相比，2021年第一季度的廣告和市場開發費用有所增加，這主要是由於納入了TDA的運營業績。
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(表格金額以百萬為單位，比率除外，或另有説明)

與2020年同期相比，2021年第一季度的通信費用有所增加，主要原因是納入了TDA的運營結果，以及客户交易量增加和業務整體增長導致通信費用增加。

與2020年同期相比，2021年第一季度的折舊和攤銷費用有所增長，主要原因是收購TDA帶來的固定資產增長，購買和內部開發的軟件的攤銷增加，以及與擴大我們在美國的校園相關的建築折舊增加。由於2020年完成的收購，2021年收購的無形資產的攤銷增加。

2021年第一季度監管費用和評估增加，主要是由於納入了TDA的運營結果和業務的整體增長，包括由於資產增長而提高的FDIC評估。

與2020年同期相比，2021年第一季度的其他費用有所增加，主要是由於納入了TDA的運營結果，以及由於客户交易量增加和市場波動導致加工費和相關費用的增加。

2021年第一季度和2020年第一季度的資本支出分別為2.09億美元和2.5億美元。資本支出較上年減少的主要原因是2021年建築擴建和資本化軟件成本降低，但與2020年前三個月相比，硬件成本上升部分抵消了這一影響。我們預計2021年全年的資本支出約佔總淨收入的6%-7%。

所得税

2021年和2020年第一季度的所得税分別為4.76億美元和2.52億美元，導致税前收入的有效所得税税率分別為24.3%和24.1%。2021年第一季度的有效税率與2020年同期相比有所增加，主要原因是2021年第一季度國家税率變化對公司遞延納税負債的影響，由於不確定的應計税位而增加的國家税收支出，以及2020年第一季度確認的與國家相關的税收優惠。2021年第一季度股權補償税收優惠的增加部分抵消了這些項目實際税率的增加。

段信息

我們部門的財務信息顯示在下表中：
投資者投資服務顧問服務總計
截至3月31日的三個月，百分比變化20212020百分比變化20212020百分比變化20212020
淨收入         
淨利息收入29 %$1,454 $1,128 3 %$457 $444 22 %$1,911 $1,572 
資產管理費和行政費24 %742 600 21 %274 227 23 %1,016 827 
交易收入N/M1,097 119 72 %119 69 N/M1,216 188 
銀行存款賬户手續費N/M254 — N/M97 — N/M351 — 
其他N/M178 20 N/M43 10 N/M221 30 
總淨收入100 %3,725 1,867 32 %990 750 80 %4,715 2,617 
不含利息的費用83 %2,109 1,154 55 %646 416 75 %2,755 1,570 
所得税税前收入127 %$1,616 $713 3 %$344 $334 87 %$1,960 $1,047 
新客户淨資產(以十億計)(1)
84 %$65.1 $35.3 81 %$68.7 $37.9 83 %$133.8 $73.2 
(1) 在2021年的前三個月，投資者服務公司(Investor Services)包括從一家共同基金清算服務客户流出的144億美元。
N/M沒有意義。超過200%的百分比更改顯示為沒有意義。
部門淨收入

與2020年同期相比，2021年第一季度投資者服務和顧問服務的淨收入總額分別增長了100%和32%，這主要是由於我們於2020年10月6日收購了TD ameritrade，因為這兩個部門的所有收入項目都出現了增長。這兩個部門的淨利息收入的增長都是由於利息的增長-
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盈利資產，部分被較低的平均收益率所抵消。投資者服務部門資產管理和行政費用的增長得到了諮詢解決方案(包括來自USAA的管理賬户資產)的增長的支持，由於股票市場的整體強勁，這兩個部門的資產管理和行政費用都有所增長，但部分被貨幣市場基金費用減免所抵消。這兩個部門交易收入的增長也受到客户交易活動大幅增加的支撐。在收購TDA之後，這兩個部門在2021年第一季度都獲得了銀行存款賬户手續費收入。

不含利息的分部費用

與2020年同期相比，2021年第一季度不包括利息的投資者服務和顧問服務總支出分別增長了83%和55%，這主要是由於納入了TD ameritrade的運營業績和客户交易量增加。此外，這兩個細分市場都出現了更高的薪酬和福利支出，這是因為在客户參與度提高的情況下，為了支持我們不斷擴大的客户基礎和服務水平，以及年度業績增長和獎金積累增加，我們增加了員工人數。對於投資者服務，不包括利息的總支出也增加了，這是因為我們在2020年收購USAA-IMCO資產時聘用了前USAA員工。


風險管理

施瓦布的業務活動使其面臨各種風險，包括運營風險、合規風險、信用風險、市場風險和流動性風險。該公司有一個全面的風險管理計劃，以識別和管理這些風險及其對財務和聲譽影響的相關潛在影響。

作為TD ameritrade整合的一部分，該公司正在將TD ameritrade的歷史風險敞口與施瓦布的風險偏好相結合。我們的整合工作包括評估影響合併後公司的新的或變化的風險，並可能涉及修改我們現有的風險管理流程。儘管整合工作仍在繼續，但公司的運營，包括TD ameritrade，仍然符合我們的企業風險管理(ERM)框架。

有關我們風險管理計劃的討論，請參閲2020年10-K表格中的第7項-風險管理。

利率風險模擬

淨利息收入模擬

對於我們的淨利息收入敏感性分析，我們使用淨利息收入模擬建模技術來評估和管理利率變化的影響。這些模擬包括所有對資產負債表利率敏感的資產和負債。主要假設包括具有利率下限的利率情景預測、抵押貸款相關投資的提前還款速度、金融工具的重新定價以及到期或償還證券和貸款的再投資。

淨利息收入受到各種因素的影響，如生息資產和計息負債的分佈和構成，生息資產收益與計息負債利率之間的利差(可能在不同的時間或不同的金額重新定價)，以及短期和長期利率之間的利差。生息資產包括投資證券、保證金貸款和銀行貸款。這些資產對利率和提前還款水平的變化非常敏感，這些變化往往在利率下降的環境下增加，在利率上升的環境下減少。由於我們確定了對某些經紀客户現金餘額和銀行存款支付的利率，以及對某些保證金和銀行貸款收取的利率，並控制了我們投資證券的構成，因此我們有一定的能力管理我們的淨息差，這取決於競爭因素和市場狀況。

淨利息收入敏感度分析假設綜合資產負債表的資產和負債結構不會因模擬的利率變化而改變。隨着我們積極管理綜合資產負債表和利率敞口，我們很可能會採取措施管理利率環境變化可能導致的額外利率敞口。

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(表格金額以百萬為單位，比率除外，或另有説明)

下表顯示了從2021年3月31日至2020年12月31日開始的未來12個月內淨利息收入的模擬變化，即在每個報告期末，市場利率相對於現行市場利率逐步上升或下降100個基點：
2021年3月31日2020年12月31日
上調100個基點14.2 %14.2 %
下調100個基點(4.2)%(4.3)%
由於持續的低利率環境，截至2021年3月31日的淨利息收入敏感度與2020年12月31日保持相對一致。較高的短期利率將對淨利息收入產生積極影響，因為預計生息資產收益率的上升速度將快於融資來源的成本。利率下降對公司投資和貸款組合的收益的負面影響可能比資金來源利息支出的任何抵消性減少更大，從而壓縮淨利差。

除了衡量當前利率逐步上調或下調100個基點的效果外，我們還定期模擬更大規模的平行和非平行利率變動對淨利息收入的影響。

銀行存款賬户手續費模擬

與綜合損益表的列報一致，銀行存款賬户手續費收入對利率變化的敏感度是與上述淨利息收入模擬分開評估的。截至2021年3月31日，銀行存款賬户手續費收入因市場利率相對於現行市場利率逐漸變化100個基點而發生的模擬變化，並未對公司的總淨收入產生重大影響。

股權模擬的經濟價值

管理層還使用權益經濟價值(EVE)模擬來衡量利率風險。EVE敏感度衡量利率變動對資產和負債淨現值的長期影響。EVE是通過使資產負債表受到假設的利率水平瞬間變化的影響來計算的。這種分析高度依賴於基於歷史行為的資產和負債假設，以及我們對經濟環境的預期。EVE計算中的關鍵假設包括利率下限的利率情景預測、抵押貸款相關投資的提前還款速度、利率的期限結構模型、無到期日存款行為以及定價假設。我們的淨利息收入、銀行存款賬户手續費收入和EVE模擬反映了非負投資收益率的假設。

逐步淘汰倫敦銀行同業拆息

該公司已經建立了一個全公司範圍的團隊，以解決逐步淘汰倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的問題。作為我們努力的一部分，我們評估了我們的LIBOR敞口，其中最大的是某些投資證券和貸款。在購買新的投資證券時，我們確保在LIBOR不可用或被認為不可靠的情況下，證券的招股説明書中有適當的備用語言，並且我們出售了某些缺乏適當備用語言的證券。我們正在更新貸款協議，以確保基於倫敦銀行間同業拆借利率的新貸款能夠充分提供倫敦銀行間同業拆借利率之外的另一種選擇。此外，根據美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve Board)的指導，我們計劃在2021年12月底之前逐步取消在我們的新貸款產品中使用倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)作為參考利率。

流動性風險

資金來源

施瓦布的主要資金來源是客户活動產生的現金，包括銀行存款和客户經紀賬户中的現金餘額。這些資金用於購買投資證券和向客户發放貸款。

其他資金來源可能包括來自運營的現金流、投資證券的到期日和銷售、貸款償還、客户經紀賬户中持有的資產的證券借貸、回購協議和外部融資提供的現金。

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管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
(表格金額以百萬為單位，比率除外，或另有説明)

為了滿足日常資金需求，我們以隔夜現金存款和短期投資的形式維持流動性。對於意想不到的流動性需求，我們還保持了高流動性投資的緩衝，包括美國國債。

除了內部流動性來源，施瓦布還可以獲得外部資金。下表描述了截至2021年3月31日可用的外債安排：
描述借款人出類拔萃可用
聯邦住房貸款銀行擔保信貸安排(1)
銀行子公司$— $54,539 
美聯儲貼現窗口(2)
銀行子公司— 10,050 
與各種外部銀行的未承諾、無擔保的信貸額度CSC，CS&Co— 1,522 
無擔保商業票據(3)
CSC1,500 — 
向多家外部銀行提供承諾的、無擔保的信貸安排(4)
CSC— 700 
與多家外部銀行承諾的、無擔保的信貸安排(5)
TDAC— 1,450 
與多家外部銀行的有擔保的未承諾信貸額度(6)
TDAC1,000 — 
(1) 可用金額取決於第一抵押、HELOC的金額，以及作為抵押品質押的某些投資證券的公允價值。
(2) 可用金額取決於作為抵押品質押的某些投資證券的公允價值。
(3)2021年2月，該公司將可供發行的商業票據金額從7.5億美元增加到15億美元。
(4) 該設施將於2021年5月28日到期，公司預計不會續簽該設施。
(5) 由兩個高級無擔保承諾設施組成，分別為8.5億美元和6億美元。這筆8.5億美元的優先循環信貸安排於2021年4月20日到期，沒有續簽。
(6) 擔保借款能力是根據TDAC根據信貸協議確定的向貸款人提供可接受抵押品的能力而提供的。

CSC對商業票據的評級為：穆迪投資者服務公司(Moody‘s)的P1評級，標準普爾評級集團(Standard&Poor’s)的A1評級，惠譽評級有限公司(Fitch Ratings，Ltd)於2021年3月31日和2020年12月31日的F1評級。

CSC還向SEC提交了一份通用的自動貨架登記聲明，使其能夠發行債務、股權和其他證券。

流動性覆蓋率

施瓦布目前受到一項減少的LCR規則的約束，該規則要求公司持有高質量流動資產(HQLA)的金額至少相當於公司在預期的30個日曆日的嚴重流動性壓力期間預計淨現金流出的85%，這是在每個工作日計算的。有關詳細信息，請參閲2020年表格10-K中的第I部分-第1項-法規。截至2021年3月31日，該公司遵守了減少的LCR規則。施瓦布將於2021年10月1日全面(100%)接受LCR。下表列出了我們每天的平均LCR信息：
年平均水平
截至三個月
2021年3月31日
符合條件的優質流動資產總額$87,451 
現金淨流出$81,892 
LCR107 %

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嘉信理財公司
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
(表格金額以百萬為單位，比率除外，或另有説明)

借款

以下為高級債券的詳情：
2021年3月31日帕爾
出類拔萃		成熟性加權平均
利率		穆迪(Moody‘s)標準
&Poor‘s		惠譽
CSC高級票據$13,881 2021 - 20312.33%A2AA
TDA高級債券$3,550 2021 - 20292.79%A2A—

新債發行

施瓦布在2021年第一季度發行的債務是優先無擔保債務。固定利率優先債券每半年支付一次利息，浮動利率優先債券每季度支付一次利息。其他詳情如下：
發行日期發行量到期日利率，利率
03/18/2021$1,500 03/18/20240.750 %
03/18/2021$1,250 03/18/2024SOFR+0.500%
03/18/2021$1,250 03/20/20282.000% 

股權發行

證金公司2021年第一季度已發行優先股及淨收益如下：
發行和銷售日期淨收益
系列I2021年3月18日$2,222 
J系列2021年3月30日$584 

2021年4月6日，公司宣佈將於2021年6月1日贖回其6.00%非累積永久優先股C系列的全部流通股及相應的存托股份。贖回資金將來自J系列優先股發行的淨收益。

有關證金公司長期債務和股權發行信息的進一步討論，請參見項目1-附註9和14。


資本經營

施瓦布尋求將資本管理到足以支持我們業務戰略執行的水平和構成，包括預期的資產負債表增長(包括IDA餘額的轉移(見下文進一步討論))，為我們的子公司提供財務支持，並持續進入資本市場，同時滿足我們的監管資本要求，併成為我們銀行子公司的財務力量來源。嘉信理財的主要資金來源是中國證金公司在資本市場的子公司運營和證券發行所產生的資金。為了確保施瓦布有足夠的資本來吸收意想不到的損失或資產價值的下降，我們採取了一項政策，即使在壓力很大的情況下也要保持充足的資本。

由於2020年客户現金大量流入，我們的一級槓桿率降至6.75%-7.00%的綜合CSC長期運營目標以下，2020年底為6.3%。由於我們2021年3月發行的優先股和2021年第一季度的強勁收益，我們的一級槓桿率在2021年3月31日提高到6.4%。雖然仍低於我們的長期經營目標，但這一比率遠遠高於監管機構的最低要求。隨着時間的推移，我們恢復長期經營目標的速度取決於許多因素，包括公司資產負債表的總體規模、收益以及資本發行和部署。我們將繼續按照上述政策和戰略管理我們的資本狀況，並在2020年的10-K報表中進一步詳細説明。

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嘉信理財公司
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
(表格金額以百萬為單位，比率除外，或另有説明)

監管資本要求

證金公司和我們的銀行子公司受到監管機構設定的各種資本金要求的約束，這些要求在2020年10-K表格和第1-17項中進行了更詳細的討論。截至2021年3月31日，證金公司和我們的銀行子公司被認為是資本充足的。

下表詳細説明瞭證金公司截至2021年3月31日和2020年12月31日的綜合資本比率和中證證券資本比率：
2021年3月31日2020年12月31日
CSCCSBCSCCSB
股東權益總額$55,594 $21,790 $56,060 $22,223 
更少：
優先股10,539 — 7,733 — 
監管調整前普通股一級資本$45,055 $21,790 $48,327 $22,223 
更少：
商譽，扣除相關遞延税項負債後的淨額$11,897 $13 $11,897 $13 
其他無形資產，扣除相關遞延税項負債後的淨額7,966 — 8,103 — 
遞延税項資產，扣除估值免税額和遞延税項負債後的淨額17 12 17 12 
AOCI調整878 654 5,394 4,672 
普通股一級資本$24,297 $21,111 $22,916 $17,526 
第1級資本$34,836 $21,111 $30,649 $17,526 
總資本34,874 21,130 30,688 17,558 
風險加權資產133,167 96,252 123,881 91,062 
總槓桿敞口547,854 355,689 491,469 325,437 
普通股一級資本/風險加權資產18.2 %21.9 %18.5 %19.2 %
一級資本/風險加權資產26.2 %21.9 %24.7 %19.2 %
總資本/風險加權資產26.2 %22.0 %24.8 %19.3 %
第1級槓桿率6.4 %6.0 %6.3 %5.5 %
補充槓桿率6.4 %5.9 %6.2 %5.4 %

CSB還受到限制和管理關聯交易條款的監管要求。此外，CSB必須向美聯儲和德克薩斯州儲蓄和抵押貸款部門(TDSML)發出通知，並可能需要獲得他們的批准，才能向CSC宣佈股息。

作為經紀自營商，CS&Co、TDAC和TD ameritrade，Inc.必須遵守統一淨資本規則的監管要求，該規則旨在確保經紀自營商的總體財務穩健和流動性。截至2021年3月31日，CS&Co、TDAC和TD ameritrade，Inc.符合各自的淨資本要求。

除上述資本要求外，嘉信理財的子公司還須遵守旨在確保財務穩健和流動性的其他監管要求。見項目1-附註17，瞭解關於股東權益構成的補充信息和關於重要子公司資本要求的信息。

IDA協議

根據IDA協議，施瓦布將於2021年6月30日將未投保的IDA餘額從IDA清掃計劃中移出。IDA協議還規定，從2021年7月1日開始，施瓦布將可以選擇每12個月將最多100億美元的IDA餘額轉移到施瓦布的資產負債表中，但要受到一定的限制和調整。該公司的整體資本管理戰略包括支持2021年6月30日未投保的國際開發協會餘額的轉移，以及根據國際開發協會協議條款在未來時期可選擇的國際開發協會餘額的轉移。該公司將這些餘額轉移到其資產負債表的能力取決於多種因素，包括有足夠的資本水平來維持這些增加的存款，以及國際開發協會指定為浮動利率債務的餘額的可用性。有關IDA協議的更多信息，請參見注釋10。

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嘉信理財公司
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
(表格金額以百萬為單位，比率除外，或另有説明)

分紅

2021年和2020年前三個月支付的現金股息和每股金額如下：
20212020
截至3月31日的三個月，支付的現金每股
金額		支付的現金每股
金額
普通股和無投票權普通股$341 $.18 $233 $.18 
A系列優先股(1)
14 35.00 14 35.00 
C系列優先股(2)
9 15.00 9 15.00 
D系列優先股(2)
11 14.88 11 14.88 
E系列優先股(3)
14 2,312.50 14 2,312.50 
F系列優先股(4)
— — — — 
G系列優先股(5)
34 1,343.75 不適用不適用
H系列優先股(6)
22 888.89 不適用不適用
第一系列優先股(7)
— — 不適用不適用
J系列優先股(8)
— — 不適用不適用
(1) 股息在2022年2月1日之前每半年支付一次，此後每季度支付一次。
(2) 每季度支付股息。
(3) 在2022年3月1日之前每半年支付一次股息，此後每季度支付一次股息。
(4)股息在2027年12月1日之前每半年支付一次，此後每季度支付一次。
(5)G系列優先股於2020年4月30日發行。每季度分紅一次，第一次分紅是在2020年9月1日。
(6) H系列優先股於2020年12月11日發行。每季度分紅，第一次分紅是在2021年3月1日。
(7) 第一系列優先股於2021年3月18日發行。股息從2021年6月1日開始按季度支付。
(8) J系列優先股於2021年3月30日發行。股息從2021年6月1日開始按季度支付。
不適用。

股份回購

2019年1月30日，證金公司公開宣佈，董事會授權回購至多40億美元普通股。授權沒有到期日。在2021年第一季度或2020年第一季度，根據這一授權，證金公司沒有回購普通股。截至2021年3月31日，我們現有的授權剩餘18億美元。

其他

國外暴露
截至2021年3月31日，施瓦布在外國的非主權金融和非金融機構以及外國政府機構有敞口。截至2021年3月31日，這些持股的公允價值總計81億美元，其中對法國註冊的發行人和交易對手的風險敞口為47億美元，德國為12億美元，加拿大為8.73億美元。截至2020年12月31日，這些持股的公允價值總計101億美元，其中對法國註冊的發行人和交易對手的風險敞口為67億美元，德國為12億美元，加拿大為8.8億美元。此外，截至2021年3月31日和2020年12月31日，嘉信理財對外國居民的保證金貸款餘額分別為47億美元和22億美元。截至2021年3月31日和2020年12月31日，向外國居民提供的未償還保證金貸款分別包括31億美元和12億美元，這可歸因於納入TDA餘額。

表外安排
施瓦布在日常業務過程中進行各種表外安排，主要是為了滿足我們客户的需求。這些安排包括提供信貸的堅定承諾。此外，施瓦布在正常業務過程中籤訂擔保和其他類似安排。有關每項安排的信息，請參閲項目1-附註6、7、9、10和12。在完成對TD ameritrade的收購的同時，2020年10月6日生效，IDA與TD託管機構的協議生效。根據IDA協議，某些經紀客户存款須從資產負債表外清繳至TD存管機構。TD ameritrade也維持協議
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嘉信理財公司
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
(表格金額以百萬為單位，比率除外，或另有説明)

在此基礎上，客户經紀業務的現金存款被掃向其他第三方存款機構。關於國際開發協會協議的其他信息，見項目1-附註10。

關鍵會計估計

我們的某些會計政策涉及較高的判斷力和複雜性，我們將在第二部分--第7項--管理層對2020年財務狀況和經營成果的討論與分析--關鍵會計估計表--10-K中進行討論。2021年前三個月，關鍵會計估計沒有變化。


非GAAP財務指標

除了根據公認會計原則披露財務結果外，管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析還包括以下所述的非公認會計原則財務衡量標準。我們相信，這些非GAAP財務指標為公司的財務業績提供了有用的補充信息，並有助於將施瓦布公司當期業績與歷史和未來業績進行有意義的比較。這些非GAAP衡量標準不應被視為替代或優於根據GAAP計算的財務衡量標準，也不能與其他公司提出的非GAAP財務衡量標準相比較。

施瓦布使用非GAAP衡量標準反映了對GAAP財務衡量標準進行的某些調整，如下所述。
非GAAP調整或衡量定義對投資者的有用性和管理層的使用
收購和整合相關成本以及所收購無形資產的攤銷施瓦布調整了某些GAAP財務措施，以排除因公司收購、已收購無形資產攤銷而產生的收購和整合相關成本的影響，以及在適用的情況下這些費用的所得税影響。

扣除已收購無形資產攤銷的調整反映了所有已收購無形資產，這些無形資產作為購買會計的一部分入賬。這些收購的無形資產為公司創造了收入。收購的無形資產的攤銷將在其剩餘的使用年限內繼續進行。		為了計算某些非GAAP指標，我們剔除了收購和整合相關成本以及收購的無形資產攤銷，因為我們認為這樣做增加了施瓦布正在進行的業務的透明度，有助於評估業務的經營業績，並便於將結果與之前和未來的業績進行比較。

與收購和整合相關的成本根據收購和整合活動的時間而波動，從而限制了不同時期結果的可比性，並不能代表公司持續經營業務的成本。收購的無形資產的攤銷不包括在內，因為管理層認為這不能反映公司的基本經營業績。
有形普通股權益回報率有形普通股權益回報率是指普通股股東可獲得的年化調整後淨收入佔平均有形普通股權益的百分比。有形普通股權益代表普通股權益減去商譽、收購的無形資產淨額和相關的遞延税項負債。收購通常會導致確認大量商譽和收購的無形資產。我們認為，有形普通股權益回報率可能會對投資者有用，作為一種補充措施，以便於評估資本效率和相對於嘉信理財資產負債表構成的回報。

從2021年開始，該公司還使用調整後的稀釋每股收益和有形普通股股本回報率作為員工獎金和某些高管激勵薪酬安排的業績標準的組成部分。中證金董事會薪酬委員會有權根據這些標準對業績進行評估。

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嘉信理財公司
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
(表格金額以百萬為單位，比率除外，或另有説明)

下表顯示了GAAP衡量標準與非GAAP衡量標準的對賬情況：
截至3月31日的三個月，
20212020
不含利息的總費用(GAAP)$2,755 $1,570 
與收購和整合相關的成本(1)
(119)(37)
已取得無形資產的攤銷(154)(6)
調整後總費用(非GAAP)$2,482 $1,527 
(1)截至2021年3月31日的三個月，與收購和整合相關的成本主要包括7200萬美元的薪酬和福利，2700萬美元的專業服務，以及1600萬美元的佔用和設備。截至2020年3月31日的三個月，與收購和整合相關的成本主要包括2300萬美元的專業服務、800萬美元的薪酬和福利以及400萬美元的其他費用。

截至3月31日的三個月，
20212020
金額稀釋每股收益金額稀釋每股收益
普通股股東可用淨收入(GAAP)，
*每股普通股收益-攤薄(GAAP)		$1,388 $.73 $757 $.58 
與收購和整合相關的成本119 .06 37 .03 
已取得無形資產的攤銷154 .08 6 — 
所得税效應(1)
(67)(.03)(11)— 
普通股股東可獲得的調整後淨收益
第一季度(非GAAP)，調整後稀釋每股收益(Non-GAAP)		$1,594 $.84 $789 $.61 
(1)非GAAP調整的所得税影響是使用反映排除不可抵扣的購置成本的有效税率確定的，並用於在税後基礎上列報收購和整合相關成本以及收購的無形資產的攤銷。

截至3月31日的三個月，
20212020
平均普通股股東權益回報率(GAAP)12 %14 %
平均普通股股東權益$46,691 $21,215 
減去：平均商譽(11,952)(1,227)
減去：平均收購無形資產-淨額(9,915)(125)
加：與商譽和收購的無形資產相關的平均遞延税項負債-淨額1,935 67 
平均有形普通股權益$26,759 $19,930 
普通股股東可獲得的調整後淨收益(1)
$1,594 $789 
有形普通股權益回報率(非GAAP)24 %16 %
(1)普通股股東可獲得的淨收入與普通股股東可獲得的調整後淨收入(非公認會計準則)的對賬見上表。


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嘉信理財公司


項目3.關於市場風險的定量和定性披露

有關市場風險的定量和定性披露的討論，請參見第2項中的風險管理。

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第一部分-財務信息
項目1.簡明合併財務報表

嘉信理財公司
簡明合併損益表(1)
(單位：百萬，每股除外)
(未經審計)
截至三個月
3月31日，
20212020
淨收入
利息收入$2,015 $1,708 
利息支出(104)(136)
淨利息收入1,911 1,572 
資產管理費和行政費(2)
1,016 827 
交易收入1,216 188 
銀行存款賬户手續費351 — 
其他221 30 
總淨收入4,715 2,617 
不含利息的費用
薪酬和福利1,430 897 
專業服務226 182 
入住率和設備237 142 
廣告與市場開發116 67 
通信147 75 
折舊及攤銷129 90 
已取得無形資產的攤銷
154 6 
監管費用和評估78 34 
其他238 77 
總費用(不含利息)2,755 1,570 
所得税税前收入1,960 1,047 
所得税476 252 
淨收入1,484 795 
優先股股息和其他(3)
96 38 
普通股股東可獲得的淨收入$1,388 $757 
加權平均未償還普通股：
基本信息1,882 1,287 
稀釋1,892 1,294 
未償還普通股每股收益(4):
基本信息$.74 $.59 
稀釋$.73 $.58 
(1)上一年度的某些金額已重新分類，以符合本年度的列報方式。有關更多信息，請參見注釋1。
(2) 包括減免費用$782021年第一季度為100萬美元。不是2020年第一季度的手續費減免得到了認可。
(3) 包括優先股股息和分配給非既得限制性股票單位的未分配收益和股息。
(4) 在截至2021年3月31日的三個月裏，該公司擁有已發行的有投票權和無投票權普通股。由於有表決權和無表決權的股票類別的參與權(包括股息和清算權)是相同的，所以每類股票的基本每股收益和稀釋後每股收益都是相同的。有關更多信息，請參見注釋16。

請參閲精簡合併財務報表附註。

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嘉信理財公司
簡明綜合全面收益表
(單位：百萬)
(未經審計)

截至三個月
3月31日，
20212020
淨收入$1,484 $795 
税前其他全面收益(虧損)：  
可供出售證券的未實現淨收益(虧損)變動：  
未實現淨收益(虧損)(5,917)5,151 
包括在其他收入中的其他重新定級(10)— 
税前其他綜合收益(虧損)(5,927)5,151 
所得税效應1,411 (1,244)
其他綜合收益(虧損)，税後淨額(4,516)3,907 
綜合收益(虧損)$(3,032)$4,702 

請參閲精簡合併財務報表附註。

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嘉信理財公司
簡明綜合資產負債表
(單位：百萬，不包括每股和每股金額)
(未經審計)

2021年3月31日2020年12月31日
資產  
現金和現金等價物$48,182 $40,348 
出於監管目的，將現金和投資分開存放(包括轉售
簽署了價值美元的協議。13,417在2021年3月31日和$14,9042020年12月31日)
40,423 50,399 
經紀客户應收賬款-淨額74,711 64,440 
可供出售的證券(攤銷成本為#美元340,836於2021年3月31日及
  $330,2482020年12月31日)
342,006 337,400 
銀行貸款-淨額25,421 23,813 
設備、辦公設施和財產網3,054 2,883 
商譽11,952 11,952 
收購的無形資產-淨額9,838 9,991 
其他資產7,870 7,783 
總資產$563,457 $549,009 
負債與股東權益  
銀行存款$369,898 $358,022 
給經紀客户的應付款項101,339 104,201 
應計費用和其他負債16,428 17,094 
短期借款2,500 — 
長期債務17,698 13,632 
總負債507,863 492,949 
股東權益：  
優先股--$.01每股票面價值；總清算優先權為美元10,700和
  $7,850分別於2021年3月31日和2020年12月31日
10,539 7,733 
普通股-3授權股數為10億股；$.01每股面值；1,994,895,180股票
發佈日期：2021年3月31日和2020年12月31日
20 20 
無投票權普通股-300授權股份百萬股；$.01每股面值；
  79,293,695於2021年3月31日和2020年12月31日發行的股票
1 1 
額外實收資本26,629 26,515 
留存收益23,029 21,975 
庫存股，按成本計算-188,940,415股票於2021年3月31日及193,577,648
中國股票於2020年12月31日發行
(5,502)(5,578)
累計其他綜合收益(虧損)878 5,394 
股東權益總額55,594 56,060 
總負債和股東權益$563,457 $549,009 

請參閲精簡合併財務報表附註。

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嘉信理財公司
股東簡明合併報表’權益
(單位：百萬)
(未經審計)

累計其他綜合收益(虧損)
優先股普通股無投票權普通股額外實收資本留存收益國庫股，
按成本計算		總計
股票金額股票金額
2019年12月31日的餘額$2,793 1,488 $15 — $— $4,656 $19,960 $(5,767)$88 $21,745 
淨收入— — — — — — 795 — — 795 
其他綜合收益(虧損)，税後淨額— — — — — — — — 3,907 3,907 
優先股宣佈的股息— — — — — — (34)— — (34)
普通股宣佈的股息-$.18
每股收益美元
— — — — — — (233)— — (233)
股票期權行使和其他— — — — — (8)— 31 — 23 
基於股份的薪酬— — — — — 56 — — — 56 
其他— — — — — 10 (1)2 — 11 
2020年3月31日的餘額$2,793 1,488 $15 — $— $4,714 $20,487 $(5,734)$3,995 $26,270 
2020年12月31日的餘額$7,733 1,995 $20 79 $1 $26,515 $21,975 $(5,578)$5,394 $56,060 
淨收入— — — — — — 1,484 — — 1,484 
其他綜合收益(虧損)，税後淨額— — — — — — — — (4,516)(4,516)
發行優先股，淨額2,806 — — — — — — — — 2,806 
優先股宣佈的股息— — — — — — (90)— — (90)
普通股宣佈的股息-$.18
每股收益美元
— — — — — — (340)— — (340)
股票期權行使和其他— — — — — 8 — 89 — 97 
基於股份的薪酬— — — — — 98 — — — 98 
其他— — — — — 8 — (13)— (5)
2021年3月31日的餘額$10,539 1,995 $20 79 $1 $26,629 $23,029 $(5,502)$878 $55,594 

見簡明合併財務報表附註.

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嘉信理財公司
現金流量表簡明合併報表(1)
(單位：百萬)
(未經審計)

截至三個月
3月31日，
20212020
經營活動的現金流  
淨收入$1,484 $795 
將淨收入與經營活動提供(用於)的現金淨額進行調整：  
基於股份的薪酬100 56 
折舊及攤銷129 90 
已取得無形資產的攤銷154 6 
遞延所得税撥備(福利)(16)— 
溢價攤銷，淨額，可供出售的證券624 190 
其他92 83 
淨變化：  
為監管目的而分開並以存款形式投資的投資5,022 (3,810)
經紀客户應收賬款(10,290)2,763 
其他資產109 187 
給經紀客户的應付款項(2,862)10,031 
應計費用和其他負債712 (273)
經營活動提供(用於)的現金淨額(4,742)10,118 
投資活動的現金流  
購買可供出售的證券(41,658)(27,769)
出售可供出售證券的收益6,605 69 
可供出售證券的本金支付23,909 10,191 
銀行貸款淨變動(1,780)(1,327)
購買設備、辦公設施和財產(186)(156)
購買美聯儲股票(10)(182)
其他投資活動(38)(22)
投資活動提供(用於)的現金淨額(13,158)(19,196)
融資活動的現金流  
銀行存款淨變動11,876 57,383 
短期借款淨變化2,500 — 
發行長期債券3,970 1,089 
優先股發行淨收益2,806 — 
支付的股息(445)(281)
行使股票期權所得收益97 23 
其他融資活動(25)(6)
融資活動提供(用於)的現金淨額20,779 58,208 
增加(減少)現金和現金等價物，包括限制金額2,879 49,130 
現金和現金等價物，包括期初限制的金額70,560 45,577 
現金和現金等價物，包括期末限制金額$73,439 $94,707 

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嘉信理財公司
現金流量表簡明合併報表(1)
(單位：百萬)
(未經審計)

從上一頁繼續。
截至三個月
3月31日，
20212020
補充現金流信息  
非現金投資活動：
按公允價值從持有到到期轉移到可供出售的證券$— $136,099 
在期內購買但在期末後結算的證券$— $2,634 
增加設備、辦公設施和物業$23 $94 
其他補充現金流信息：
期內支付的現金用於：  
利息$123 $169 
所得税$37 $20 
計入經營租賃負債的金額$70 $37 
以租賃資產換取新的經營租賃負債$9 $64 
以租賃資產換取新的融資租賃負債$108 $— 
2021年3月31日2020年3月31日
核對資產負債表內報告的現金、現金等價物和金額 (2)
現金和現金等價物$48,182 $68,458 
限制現金和現金等價物金額包括在分開的現金和投資中
存款和存款用於監管目的		25,257 26,249 
現金和現金等價物總額，包括
現金流量表		$73,439 $94,707 
(1)上一年度的某些金額已重新分類，以符合本年度的列報方式。有關更多信息，請參見注釋1。
(2)有關限制現金和現金等價物限制的性質的更多信息，請參見附註17。

請參閲精簡合併財務報表附註。

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嘉信理財公司
簡明合併財務報表附註
(表格金額以百萬為單位，每股數據、比率或另有説明除外)
(未經審計)

1.    介紹和陳述的基礎
嘉信理財是一家儲蓄和貸款控股公司。證金公司成立於1986年，通過其子公司從事財富管理、證券經紀、銀行、資產管理、託管和金融諮詢服務。

證金公司的主要業務子公司包括：

•嘉信理財(Charles Schwab&Co.，Inc.)成立於1971年，是一家證券經紀交易商；
•TD ameritrade，Inc.，一家介紹證券經紀交易商的公司；
•TD ameritrade Clearing，Inc.(TDAC)，一家為TD ameritrade，Inc.提供交易執行和清算服務的證券經紀交易商；
•嘉信理財，SSB(CSB)，我們的主要銀行實體；以及
•嘉信理財自營共同基金(Schwab Funds)的投資顧問嘉信理財(Charles Schwab Investment Management，Inc.)®)和嘉信理財的交易所交易基金(嘉信理財ETF)™).

除非另有説明，否則“嘉信理財”、“本公司”、“我們”、“我們”或“我們的”一詞均指CSC及其合併子公司。

這些未經審計的簡明綜合財務報表是根據公認會計準則編制的，該準則要求管理層作出某些估計和假設，這些估計和假設會影響隨附的財務報表和相關披露中報告的金額。這些估計是基於截至簡明合併財務報表之日可獲得的信息。雖然管理層做出了最好的判斷，但實際金額或結果可能與這些估計不同。管理層認為，所有正常的經常性調整都已包括在內，以便公平地陳述這一中期財務信息。

這些簡明的合併財務報表應與包括在施瓦布2020年10-K報表中的合併財務報表及其附註一起閲讀。

自2020年10月6日起，本公司完成了對TD ameritrade Holding Corporation及其合併子公司(統稱為“TD ameritrade”或“TDA”)的收購。TD ameritrade通過其經紀-交易商子公司提供證券經紀服務，包括交易執行、清算服務和保證金貸款；通過其期貨佣金商人(FCM)和外匯交易商會員(FDM)子公司提供期貨和外匯交易執行服務。我們的合併財務報表包括TD ameritrade從2020年10月6日開始的運營結果和財務狀況。有關我們收購TD ameritrade的更多信息，請參見附註3。

重新分類：某些前期金額已重新分類，以符合本期列報。從2020年第三季度開始，收購無形資產的攤銷從折舊和攤銷中重新分類，並在簡明綜合損益表中單獨列報。上期金額已重新分類，以反映這些變化。簡明合併現金流量表已作出相應的列報變動。

重要的會計政策包括在2020年10-K表格的附註2中。2021年前三個月，這些會計政策沒有重大變化。


2.    新會計準則

在截至2021年3月31日的三個月內，公司沒有采用任何重大的新會計準則。此外，截至2021年3月31日，沒有尚未採用的對公司具有重大意義的新會計準則。
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嘉信理財公司
簡明合併財務報表附註
(表格金額以百萬為單位，每股數據、比率或另有説明除外)
(未經審計)
3.    商業收購

阿梅里特

2020年10月6日，施瓦布完成了之前宣佈的以美元收購TD ameritrade的交易。21.810億美元的庫存。收購的結果是，TDA Holding成為證金公司的全資子公司。作為交換每股TD ameritrade普通股，td ameritrade股東將獲得1.0837證金公司普通股，但道明銀行及其附屬公司獲得部分無投票權普通股除外。關於這筆交易，施瓦布發佈了大約586600萬股普通股給TD ameritrade股東，由大約509百萬股普通股和大約77百萬股無投票權普通股。隨後，道明銀行及其附屬公司將普通股換成了無投票權的普通股，並持有約79截至2021年3月31日，2000萬股無投票權普通股。有關新類別的無投票權普通股的更多詳情，請參見2020年10-K表格中的註釋19。

2020年10-K報表附註3中提出的臨時收購價和公允價值估計沒有任何調整，這些金額現在是最終的，但與公司簡明綜合資產負債表中歸類為其他資產的某些收購資產和歸類為應計費用和其他負債的某些假定負債有關的估計除外。這些估計被認為是暫時性的，是基於目前可獲得的信息。本公司相信，現有資料為估計收購的該等資產及承擔的負債的公允價值提供合理的基礎；然而，該等臨時估計可能會在可獲得有關收購日期存在的事實及情況的新資料後作出調整。本公司期望在實際可行的情況下儘快最終確定這些資產和負債的估值，但不遲於收購日期起計一年。對收購資產和假定負債的公允價值初始估計的任何調整都將記錄為對各自資產和負債的調整，剩餘金額將分配給商譽。

備考財務信息(未經審計)

下表顯示了未經審計的備考財務信息，就好像TD ameritrade收購發生在2019年1月1日一樣。未經審核的備考業績反映購入成本、購入無形及有形資產的攤銷及折舊的税後調整，以及經修訂的IDA協議的影響，該協議將客户存放於TD存託機構的現金存款的手續費調低至15從倫敦銀行間同業拆借利率25TD ameritrade根據其先前的IDA協議支付的基點，以及購買會計影響的其他非實質性調整。截至2020年3月31日的三個月的預計淨收入不包括#美元14施瓦布和TD ameritrade發生的税後收購成本為1.6億美元，因為這些成本已包括在截至2019年12月31日的年度的預計淨收入中。未經審計的預計結果並不反映此次收購可能實現的潛在收入增長或成本節約。未經審計的備考財務信息僅供參考，並不一定表明TD ameritrade收購在2019年1月1日完成後的未來運營或結果。
截至三個月
3月31日，
2020
總淨收入$4,101 
淨收入1,182 

USAA-IMCO
2020年5月26日，公司完成了對USAA-IMCO資產的收購，價格為#美元1.6200億美元現金。本公司於2020年完成對收購中收購的資產和承擔的負債的估值。有關該公司購買USAA-IMCO會計科目的詳情，請參閲2020年10-K表格的附註3。

備考財務信息(未經審計)

下表顯示了未經審計的備考財務信息，就好像USAA-IMCO收購發生在2019年1月1日一樣。未經審計的預計結果反映了收購成本和收購無形資產攤銷的税後調整，而不反映收購可能實現的潛在收入增長或成本節約。截至2020年3月31日的三個月的預計淨收入不包括#美元11税後收購成本為100萬美元，因為這些成本已包括在截至2019年12月31日的年度的預計淨收入中。未經審計的備考財務
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嘉信理財公司
簡明合併財務報表附註
(表格金額以百萬為單位，每股數據、比率或另有説明除外)
(未經審計)
信息僅供參考，並不一定表明USAA-IMCO收購在2019年1月1日完成後的未來運營或結果。
截至三個月
3月31日，
2020
總淨收入$2,696 
淨收入730 


4.    收入確認
分類收入
嘉信理財的主要收入來源如下：
截至三個月
3月31日，
20212020
淨利息收入
利息收入$2,015 $1,708 
利息支出(104)(136)
淨利息收入1,911 1,572 
資產管理費和行政費
共同基金、ETF和CTF470 452 
建議解決方案468 312 
其他78 63 
資產管理費和行政費1,016 827 
交易收入
佣金614 113 
訂單流收入591 55 
主要交易記錄11 20 
交易收入1,216 188 
銀行存款賬户手續費351 — 
其他221 30 
總淨收入$4,715 $2,617 

關於我們的可報告部門提供的收入摘要，請參閲附註18。收入的確認不受產生收入的運營部門的影響。

合同餘額

在ASC 606範圍內從與客户的合同中獲得的應收款，與客户簽訂合同的收入(ASC 606)為$6022021年3月31日為百萬美元，579截至2020年12月31日，已記錄在簡明合併資產負債表上的其他資產中。截至2021年3月31日或2020年12月31日，施瓦布沒有任何其他重大合同資產或合同負債餘額。

未履行的履行義務

我們沒有任何未履行的履約義務，但受ASC 606規定的任選實際權宜之計約束的義務除外。實際的權宜之計適用於我們確認收入為我們有權為所提供的服務開具發票的合同，並被選擇用於這些合同。
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嘉信理財公司
簡明合併財務報表附註
(表格金額以百萬為單位，每股數據、比率或另有説明除外)
(未經審計)
5.    投資證券

公司AFS投資證券的攤銷成本、未實現損益總額和公允價值如下：
2021年3月31日攤銷
成本		毛
未實現
收益		毛
未實現
損失		公平
價值
美國機構抵押貸款支持證券$299,062 $4,719 $3,886 $299,895 
資產支持證券(1)
18,409 133 59 18,483 
公司債務證券(2)
12,776 254 122 12,908 
美國國債(3)
6,069 18 9 6,078 
美國州和市政證券1,577 88 9 1,656 
外國政府機構證券1,409 1 1 1,409 
非機構商業抵押貸款支持證券1,211 40 — 1,251 
存單300 — — 300 
其他23 3 — 26 
可供出售的證券總額$340,836 $5,256 $4,086 $342,006 
2020年12月31日攤銷
成本		毛
未實現
收益		毛
未實現
損失		公平
價值
美國機構抵押貸款支持證券$283,911 $7,005 $563 $290,353 
資產支持證券(1)
18,808 174 84 18,898 
公司債務證券(2)
12,408 388 — 12,796 
美國國債(3)
10,631 25 — 10,656 
美國州和市政證券1,544 153 — 1,697 
外國政府機構證券1,411 2 — 1,413 
非機構商業抵押貸款支持證券1,213 52 — 1,265 
存單300 — — 300 
其他22 — — 22 
可供出售的證券總額$330,248 $7,799 $647 $337,400 
(1) 大致52%和51截至2021年3月31日和2020年12月31日持有的資產支持證券中，分別有2%是聯邦家庭教育貸款計劃資產支持證券。以信用卡應收賬款為抵押的資產擔保證券約佔362021年3月31日和2020年12月31日持有的資產支持證券的比例。
(2) 截至2021年3月31日和2020年12月31日，大約43%和46公司債務證券中的自動櫃員機分別佔公司債務證券總額的%，是由金融服務業的機構發行的。
(3)包括在簡明綜合資產負債表的現金和現金等價物中，但不包括在本表中3.2截至2021年3月31日的AFS短期美國國債(無截至2020年12月31日)。這些持股的總市值等於攤銷成本。

截至2021年3月31日，我們的銀行子公司已質押了公允價值為#美元的證券。43.830億美元作為抵押品，以確保聯邦住房貸款銀行(FHLB)的擔保信貸安排的借款能力(見附註9)。我們的銀行子公司還將投資證券質押為抵押品，以確保美聯儲貼現窗口的借款能力，並以公允價值#美元的證券質押。10.12021年3月31日，作為這項設施的抵押品。該公司還質押聯邦機構發行的證券，以確保某些信託存款的安全。這些質押證券的公允價值為$。1.62021年3月31日。

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嘉信理財公司
簡明合併財務報表附註
(表格金額以百萬為單位，每股數據、比率或另有説明除外)
(未經審計)
AFS投資證券的未實現虧損證券(按連續未實現虧損類別和期間合計)如下：
少於12個月12個月或更長時間總計
2021年3月31日公平
價值		未實現
損失		公平
價值		未實現
損失		公平
價值		未實現
損失
可供出售的證券      
美國機構抵押貸款支持證券$146,823 $3,877 $3,185 $9 $150,008 $3,886 
公司債務證券2,515 122 — — 2,515 122 
資產支持證券1,716 16 5,654 43 7,370 59 
美國國債370 9 — — 370 9 
美國州和市政證券186 9 — — 186 9 
外國政府機構證券856 1 — — 856 1 
總計$152,466 $4,034 $8,839 $52 $161,305 $4,086 
2020年12月31日   
美國機構抵押貸款支持證券$61,706 $551 $4,774 $12 $66,480 $563 
資產支持證券1,398 13 5,822 71 7,220 84 
總計$63,104 $564 $10,596 $83 $73,700 $647 
截至2021年3月31日，投資組合中幾乎所有評級證券都是投資級證券。美國機構抵押貸款支持證券沒有明確的信用評級；然而，鑑於美國政府或美國政府支持的企業對本金和利息的擔保，管理層認為這些證券具有最高的信用質量和評級。

有關管理層對未實現虧損頭寸中的AFS證券的季度評估的説明，請參閲2020年10-K表格中的第8項-附註2。不是金額確認為信用損失費用和不是證券通過截至2021年3月31日的三個月和截至2020年12月31日的年度的收益減記為公允價值。無截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司持有的AFS證券中有一筆信貸損失準備金。

該公司有$616百萬美元和$634截至2021年3月31日和2020年12月31日，AFS證券的應計應收利息1.8億美元。這些金額不包括在AFS證券的攤餘成本基礎和公平市場價值中，而是計入壓縮綜合資產負債表中的其他資產。有幾個不是註銷截至2021年3月31日的三個月或截至2020年12月31日的年度的AFS證券應計應收利息。
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嘉信理財公司
簡明合併財務報表附註
(表格金額以百萬為單位，每股數據、比率或另有説明除外)
(未經審計)
在下表中，抵押貸款支持證券和其他資產支持證券已根據最終合同到期日分配到到期日分組。由於借款人可能有權贖回或預付我們的投資證券相關的某些債務，實際到期日可能與以下列出的預定合同到期日不同。

AFS投資證券的到期日如下：
2021年3月31日在
1年		一年後
穿過
5年		五年後
穿過
10年前		之後
10年		總計
美國機構抵押貸款支持證券$2,488 $21,287 $62,748 $213,372 $299,895 
資產支持證券24 6,208 3,347 8,904 18,483 
公司債務證券3,816 5,745 3,347 — 12,908 
美國國債5,394 336 348 — 6,078 
美國州和市政證券— 126 859 671 1,656 
外國政府機構證券275 1,134 — — 1,409 
非機構商業抵押貸款支持證券— — — 1,251 1,251 
存單300 — — — 300 
其他— — — 26 26 
總公允價值$12,297 $34,836 $70,649 $224,224 $342,006 
攤銷總成本$12,245 $33,675 $70,100 $224,816 $340,836 

出售AFS投資證券的收益和已實現損益總額如下：
截至三個月
3月31日，
20212020
收益$6,605 $69 
已實現毛利20 — 
已實現虧損總額10 — 


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嘉信理財公司
簡明合併財務報表附註
(表格金額以百萬為單位，每股數據、比率或另有説明除外)
(未經審計)
6.    銀行貸款及相關信貸損失撥備
按投資組合分類和應收融資類別劃分的銀行貸款構成和拖欠情況分析如下：
2021年3月31日當前30-59天
逾期		60-89天
逾期
>90天前
到期和其他
非權責發生制貸款(3)
逾期合計
及其他
非權責發生制貸款		總計
貸款		津貼
為了獲得學分
損失		總計
銀行
貸款-淨額
住宅房地產：
第一按揭(1,2)
$15,602 $29 $— $55 $84 $15,686 $12 $15,674 
HELOCS(1,2)
759 1 — 14 15 774 3 771 
住宅房地產總量16,361 30 — 69 99 16,460 15 16,445 
質押資產行8,793 2 2 — 4 8,797 — 8,797 
其他181 — — 1 1 182 3 179 
銀行貸款總額$25,335 $32 $2 $70 $104 $25,439 $18 $25,421 
2020年12月31日        
住宅房地產：
第一按揭(1,2)
$14,804 $27 $1 $72 $100 $14,904 $22 $14,882 
HELOCS(1,2)
823 1 1 17 19 842 5 837 
住宅房地產總量15,627 28 2 89 119 15,746 27 15,719 
質押資產行7,901 10 5 — 15 7,916 — 7,916 
其他181 — — — — 181 3 178 
銀行貸款總額$23,709 $38 $7 $89 $134 $23,843 $30 $23,813 
(1) 第一抵押貸款和HELOC包括未攤銷保費和折扣以及直接發端成本#美元。722021年3月31日和2020年12月31日為100萬。
(2) 2021年3月31日和2020年12月31日，46%和45First Mortgage和HELOC投資組合中分別有%集中在加州。這些貸款的表現與投資組合整體一致。
(3) 有幾個不是在2021年3月31日或2020年12月31日合同逾期90天或更長時間的應計利息貸款。

截至2021年3月31日，公務員事務局已根據一攬子留置權地位抵押品安排，承諾第一抵押貸款和HELOC的全部餘額，以確保與FHLB的擔保信貸安排的借款能力(見注9)。

銀行貸款信貸損失準備變動情況如下：
2021年3月31日2020年3月31日
截至三個月第一按揭HELOCS住宅房地產總量其他總計第一按揭HELOCS住宅房地產總量其他總計
期初餘額
第一個時期		$22 $5 $27 $3 $30 $11 $4 $15 $3 $18 
採用ASU
  2016-13		— — — — — 1 — 1 — 1 
沖銷— — — — — — — — — — 
恢復— — — — — — — — — — 
信貸撥備
減少虧損。		(10)(2)(12)— (12)9 — 9 1 10 
期末餘額$12 $3 $15 $3 $18 $21 $4 $25 $4 $29 
正如我們2020 Form 10-K中的第8項-附註2中所討論的，PAL受ASC 326項下的抵押品維護實際權宜之計的約束。截至2021年3月31日和2020年12月31日，所有PAL都完全由公允價值超過借款的證券擔保。因此，截至那些日期，不需要為PAL的信用損失撥備。

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嘉信理財公司
簡明合併財務報表附註
(表格金額以百萬為單位，每股數據、比率或另有説明除外)
(未經審計)
自2020年12月31日以來，美國經濟狀況有所改善，不過美國經濟的走勢仍取決於新冠肺炎病毒的進程。新住院和死亡人數的下降，加上疫苗接種的迅速增加，導致宏觀經濟前景不那麼不確定。管理層合理和可支持的預測期將持續到2025年，預計近期房價將穩步增長，失業率預計將在2022年年中保持在5%以上。宏觀經濟前景的改善，加上施瓦布銀行貸款組合中持續強勁的信貸質量指標，導致與2020年12月31日相比，模型預測的損失率更低。

銀行貸款相關不良資產和問題債務重組摘要如下：
2021年3月31日2020年12月31日
非權責發生制貸款(1)
$70 $89 
擁有的其他房地產(2)
1 1 
不良資產總額71 90 
問題債務重組— 1 
不良資產總額和問題債務重組$71 $91 
(1)非應計貸款包括非應計問題債務重組。
(2)包括在簡明綜合資產負債表的其他資產中。

信用質量
除了監控違約率外，施瓦布還通過按以下方式對投資組合進行分層，監控第一抵押貸款和HELOC的信用質量：
•創始年份；
•借款人FICO在發起時得分(Origination FICO)；
•更新的借款人FICO分數(更新的FICO)；
•貸款發放時的按揭成數(貸款成數)；及
•估計當前LTV比率(估計當前LTV)。
借款人的FICO評分由獨立的第三方信用報告服務提供，並每季度更新一次。HELOC的初始LTV和估計當前LTV包括在HELOC發起時同一物業的任何未償還的第一留置權抵押。每筆貸款的估計當前LTV是根據房價升值指數按月更新的。

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嘉信理財公司
簡明合併財務報表附註
(表格金額以百萬為單位，每股數據、比率或另有説明除外)
(未經審計)
本公司銀行貸款組合信用質量指標詳述如下：
按起始年度劃分的首次按揭攤銷成本基準
2021年3月31日202120202019201820172017年前首次按揭貸款總額循環HELOCs攤銷成本基礎HELOC轉換為定期貸款HELOC總量
起源FICO
$— $1 $— $— $— $1 $2 $— $— $— 
620 – 6799 30 8 1 8 25 81 — 3 3 
680 – 739274 752 285 82 156 359 1,908 72 74 146 
≥7402,264 6,714 1,979 352 690 1,696 13,695 353 272 625 
總計$2,547 $7,497 $2,272 $435 $854 $2,081 $15,686 $425 $349 $774 
始發LTV
≤70%$2,215 $6,253 $1,782 $310 $647 $1,595 $12,802 $331 $247 $578 
>70% – ≤90%332 1,244 490 125 207 483 2,881 94 99 193 
>90% – ≤100%— — — — — 3 3 — 3 3 
總計$2,547 $7,497 $2,272 $435 $854 $2,081 $15,686 $425 $349 $774 
加權平均
*更新了FICO
$4 $9 $2 $— $2 $21 $38 $3 $9 $12 
620 – 67927 61 41 10 14 49 202 11 15 26 
680 – 739245 587 182 55 87 233 1,389 50 52 102 
≥7402,271 6,840 2,047 370 751 1,778 14,057 361 273 634 
總計$2,547 $7,497 $2,272 $435 $854 $2,081 $15,686 $425 $349 $774 
估計當前LTV(1)
≤70%$2,217 $6,787 $2,158 $425 $840 $2,071 $14,498 $418 $341 $759 
>70% – ≤90%330 710 114 10 14 10 1,188 7 7 14 
>90% – ≤100%— — — — — — — — 1 1 
>100%— — — — — — — — — — 
總計$2,547 $7,497 $2,272 $435 $854 $2,081 $15,686 $425 $349 $774 
的貸款百分比
*非權責發生狀態		0.04 %0.07 %0.28 %0.94 %0.60 %1.64 %0.35 %1.32 %2.58 %1.81 %
(1) 表示循環HELOC的全部信用額度(已提取和未提取)的LTV。

2021年3月31日天平加權平均更新後的FICO非權責發生狀態貸款的百分比
質押資產行
加權平均LTV(1)
=70%$8,797 770 — 
(1) 表示整個信貸額度(已提取和未提取)的LTV。
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簡明合併財務報表附註
(表格金額以百萬為單位，每股數據、比率或另有説明除外)
(未經審計)
按起始年度劃分的首次按揭攤銷成本基準
2020年12月31日20202019201820172017年前首次按揭貸款總額循環HELOCs攤銷成本基礎HELOC轉換為定期貸款HELOC總量
起源FICO
$1 $— $— $— $2 $3 $— $— $— 
620 – 67929 13 3 8 31 84 1 3 4 
680 – 739794 355 105 181 419 1,854 82 80 162 
≥7407,150 2,452 449 858 2,054 12,963 380 296 676 
總計$7,974 $2,820 $557 $1,047 $2,506 $14,904 $463 $379 $842 
始發LTV
≤70%$6,653 $2,211 $396 $793 $1,935 $11,988 $351 $269 $620 
>70% – ≤90%1,321 609 161 254 568 2,913 112 107 219 
>90% – ≤100%— — — — 3 3 — 3 3 
總計$7,974 $2,820 $557 $1,047 $2,506 $14,904 $463 $379 $842 
加權平均
*更新了FICO
$5 $2 $1 $4 $19 $31 $3 $9 $12 
620 – 67967 34 16 21 60 198 12 20 32 
680 – 739784 252 66 121 281 1,504 58 55 113 
≥7407,118 2,532 474 901 2,146 13,171 390 295 685 
總計$7,974 $2,820 $557 $1,047 $2,506 $14,904 $463 $379 $842 
估計當前LTV(1)
≤70%$6,999 $2,582 $533 $1,034 $2,490 $13,638 $452 $368 $820 
>70% – ≤90%975 238 24 13 16 1,266 11 9 20 
>90% – ≤100%— — — — — — — 1 1 
>100%— — — — — — — 1 1 
總計$7,974 $2,820 $557 $1,047 $2,506 $14,904 $463 $379 $842 
的貸款百分比
*非權責發生狀態		0.09 %0.38 %1.02 %0.87 %1.57 %0.48 %1.37 %2.80 %2.02 %
(1) 表示循環HELOC的全部信用額度(已提取和未提取)的LTV。

2020年12月31日天平加權平均更新後的FICO非權責發生狀態貸款的百分比
質押資產行
加權平均LTV (1)
=70%$7,916 770 — 
(1) 表示整個信貸額度(已提取和未提取)的LTV。

截至2021年3月31日，第一抵押貸款為$13.210億美元的利率是可調整的。基本上所有這些抵押貸款的初始固定利率都是三至十年以及此後每年調整的利率。大致27在這些按揭貸款餘額中，有%是以只收利息的方式發放的貸款。近幾年的利率79這些只收利息的貸款餘額的%不計劃重置為三或者更多年。施瓦布的抵押貸款不包括被描述為低於當前市場利率的臨時介紹性利率的利率條款。

在2021年3月31日和2020年12月31日，施瓦布擁有46百萬美元和$43銀行貸款的應計利息分別為2,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000

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簡明合併財務報表附註
(表格金額以百萬為單位，每股數據、比率或另有説明除外)
(未經審計)
HELOC產品有一個30-貸款期限為一年，初始提款期為十年從發貨之日起算。在最初的提款期過後，此時未償還的餘額將轉換為20-一年攤銷貸款。最初提款期間的利率和20-年攤銷期限是基於最優惠利率加保證金的浮動利率。

下表列出了在所列每個時期內轉換為攤銷貸款的HELOC：
截至3月31日的三個月，
20212020
HELOC轉換為攤銷貸款$9 $11 

下表列出了當前未償還的HELOC何時將轉換為攤銷貸款：
2021年3月31日天平
在期末轉換為攤銷貸款$349 
1年內23 
>1年-3年81 
>3年-5年83 
>5年238 
總計$774 

2021年3月31日，$602HELOC投資組合中的100萬美元由相關物業的第二留置權擔保。第二留置權抵押貸款通常具有更高程度的信用風險，因為在違約情況下，第一留置權持有人處於從屬地位。除了上述信用監測活動外，施瓦布還通過審查相關物業的第一筆留置權貸款的拖欠狀況來監測信用風險。在2021年3月31日，借款人大約在51HELOC未償還貸款餘額的%只支付了到期的最低金額。


7.    可變利息實體
截至2021年3月31日和2020年12月31日，施瓦布與可變利益實體(VIE)的所有參與都是通過CSB的社區再投資法案(CRA)相關的投資，其中大部分與LIHTC投資有關。作為公務員事務局社區再投資計劃的一部分，公務員事務局投資於基金，這些基金對多户經濟適用房物業進行股權投資，並因這些投資獲得税收抵免和其他税收優惠。
總資產、負債和最大虧損風險

下表彙總了施瓦布持有可變權益但不是主要受益人的VIE的總資產、負債和最大損失敞口：
2021年3月31日2020年12月31日
集料
資產		集料
負債		極大值
曝露
走向虧損		集料
資產		集料
負債		極大值
曝露
走向虧損
LIHTC投資(1)
$691 $378 $691 $649 $344 $649 
其他CRA投資(2)
134 — 152 118 — 152 
總計$825 $378 $843 $767 $344 $801 
(1) 在簡明綜合資產負債表中，總資產和總負債分別計入其他資產和應計費用及其他負債。
(2)其他CRA投資按攤銷成本、權益法投資、AFS證券或使用調整成本法計入貸款。總資產計入AFS證券、銀行貸款淨額或壓縮綜合資產負債表上的其他資產。

施瓦布的最大損失敞口將來自投資的損失，包括任何承諾的金額。公務員事務局對這些剩餘承諾的資金取決於某些條件的發生，公務員事務局預計在2021年至2024年期間基本上支付所有這些承諾。截至2021年3月31日的三個月及截至
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簡明合併財務報表附註
(表格金額以百萬為單位，每股數據、比率或另有説明除外)
(未經審計)
2020年12月31日，施瓦布沒有或打算向VIE提供合同沒有要求提供的財務或其他支持。


8.    銀行存款

銀行存款由有息存款和無息存款組成如下：
2021年3月31日2020年12月31日
有息存款：  
從經紀賬户沖走的存款$343,072 $332,513 
查證18,796 17,785 
節省及其他7,010 6,739 
有息存款總額368,878 357,037 
無息存款1,020 985 
銀行存款總額$369,898 $358,022 


9.    借款

CSC高級票據

證金公司的優先票據是無擔保債務。證金公司可在到期前贖回每個系列的部分或全部高級債券，但須受某些限制，並在某些情況下支付適用的全額溢價。固定利率優先債券每半年支付一次利息，浮動利率優先債券每季度支付一次利息。

TDA高級債券

TDA的優先債券是無擔保債務。TDA Holding可在每個系列的TDA高級票據到期前贖回部分或全部TDA高級票據，但須受某些限制，並在某些情況下支付適用的完整溢價。固息TDA優先債券每半年支付一次利息，浮息TDA優先債券每季度支付一次利息。






















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簡明合併財務報表附註
(表格金額以百萬為單位，每股數據、比率或另有説明除外)
(未經審計)
下表列出了截至2021年3月31日和2020年12月31日未償工具的長期債務。
簽發日期未償還本金
2021年3月31日2020年12月31日
中證金固息優先債券：
3.2502021年5月21日到期的百分比
05/22/18$600 $600 
3.2252022年9月1日到期%
08/29/12256 256 
2.6502023年1月25日到期%
12/07/17800 800 
3.5502024年2月1日到期%
10/31/18500 500 
0.7502024年3月18日到期的百分比
03/18/211,500 — 
3.0002025年3月10日到期%
03/10/15375 375 
4.2002025年3月24日到期的百分比
03/24/20600 600 
3.8502025年5月21日到期的百分比
05/22/18750 750 
3.4502026年2月13日到期%
11/13/15350 350 
0.9002026年3月11日到期%
12/11/201,250 1,250 
3.2002027年3月2日到期的百分比
03/02/17650 650 
3.2002028年1月25日到期%
12/07/17700 700 
2.0002028年3月20日到期%
03/18/211,250 — 
4.0002029年2月1日到期%
10/31/18600 600 
3.2502029年5月22日到期%
05/22/19600 600 
4.6252030年3月22日到期的百分比
03/24/20500 500 
1.6502031年3月11日到期的百分比
12/11/20750 750 
浮動利率優先債券：
三個月期LIBOR+0.322021年5月21日到期的百分比
05/22/18600 600 
SOFR+0.5002024年3月18日到期的百分比
03/18/211,250 — 
證金公司高級票據合計13,881 9,881 
TDA固息優先債券：
2.9502022年4月1日到期%
03/09/15750 750 
3.7502024年4月1日到期%
11/01/18400400
3.6252025年4月1日到期%
10/22/14500500
3.3002027年4月1日到期%
04/27/17800800
2.7502029年10月1日到期%
08/16/19500500
浮息TDA高級債券：
三個月期LIBOR+0.432021年11月1日到期%
11/01/18600600
TDA高級債券總數3,550 3,550 
其他融資114 6 
未攤銷保費淨額230 249 
發債成本(77)(54)
長期債務總額$17,698 $13,632 


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簡明合併財務報表附註
(表格金額以百萬為單位，每股數據、比率或另有説明除外)
(未經審計)
截至2021年3月31日，所有長期未償債務的年度到期日如下：
到期日
2021$1,821 
20221,035 
2023829 
20243,673 
20252,237 
此後7,950 
總到期日17,545 
未攤銷保費淨額230 
發債成本(77)
長期債務總額$17,698 

短期借款：我們的銀行子公司與FHLB保持擔保信貸安排。這些貸款的可用金額取決於我們的第一筆抵押貸款(HELOC)的金額，以及他們作為抵押品質押的某些投資證券的公允價值。截至2021年3月31日和2020年12月31日，質押的抵押品提供的總借款能力為1美元。54.510億美元和55.1分別為10億美元，其中不是在這兩個時期結束時，都有未償還的金額。

作為FHLB借款的條件之一，我們必須持有FHLB股票，這些股票記錄在簡明綜合資產負債表上的其他資產中。對FHLB的投資為#美元。292021年3月31日和2020年12月31日分別為100萬。

此外，我們的銀行子公司可以通過美聯儲貼現窗口獲得資金。可用金額取決於作為抵押品質押的某些投資證券的公允價值。截至2021年3月31日和2020年12月31日，質押的抵押品提供了總計美元的借款能力。10.110億美元和7.9分別為10億美元，其中不是在這兩個時期結束時，都有未償還的金額。

證金公司有能力發行到期日以下的商業票據。270天，並且有$1.5截至2021年3月31日的未償還金額為140億美元，無2020年12月31日。

CSB和嘉信理財(CSPB)都是美聯儲成員。作為美國聯邦儲備委員會成員的一項條件，我們必須持有聯邦儲備委員會的股票，總金額為$。201百萬美元和$1912021年3月31日和2020年12月31日分別為3.5億美元。

TD ameritrade信貸額度和循環信貸安排

TDAC維持有抵押的未承諾信貸額度，根據該額度，TDAC以活期或短期方式借款，並將客户保證金證券作為抵押品。有一塊錢1.0截至2021年3月31日，有擔保的未承諾信貸額度下的未償還金額為200億美元。有幾個不是截至2020年12月31日，有擔保的未承諾信貸額度下的未償還借款。有關更多信息，請參見注釋12。

TDAC保持不變二優先無擔保承諾循環信貸安排，總借款能力為#美元1.5200億美元，其中包括1,900億美元8502000萬美元的高級循環信貸安排和1,900萬美元的6001.5億優先循環信貸安排。$8502000萬份貸款於2021年4月20日到期，未續簽。$6001億美元的設施將於2022年4月到期。有幾個不是截至2021年3月31日和2020年12月31日，TDAC高級循環安排下的未償還借款。

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(表格金額以百萬為單位，每股數據、比率或另有説明除外)
(未經審計)
10.    承諾和或有事項

貸款組合：CSB與Quicken Loans，Inc.(Quicken Loans，Inc.)為CSB客户提供聯合品牌貸款發放計劃(該計劃®)。根據該計劃，速貸公司為公務員事務局客户發起和服務第一抵押貸款和HELOC。根據該計劃，CSB購買某些由速貸發起的第一抵押貸款和HELOC。公務員事務局購買了第一筆抵押貸款，金額為#美元。2.810億美元和2.2分別在2021年和2020年的第一季度達到10億美元。公務員事務局收購HELOC，承諾金額為#美元99百萬美元和$1072021年第一季度和2020年第一季度分別為100萬。

該公司承諾以銀行信貸額度提供信貸，併購買第一抵押貸款，具體如下：
2021年3月31日2020年12月31日
承諾提供與未使用的HELOC、PAL和其他信用額度相關的信貸$7,679 $8,141 
購買首次按揭貸款的承諾3,222 1,917 
總計$10,901 $10,058 

擔保和賠償：施瓦布有客户出售(即撰寫)由期權結算公司(Options Clearing Corporation)清算的上市期權合約，期權結算公司是一家為這些交易設定保證金要求的清算機構。我們通過安排由幾家銀行發行的以期權結算公司為受益人的無擔保備用信用證協議(LOC)，部分滿足了保證金要求。截至2021年3月31日，這些LOC的總面值為$152000萬。有幾個不是截至2021年3月31日，根據任何這些LOC提取的資金。與其證券借貸活動相關的是，施瓦布被要求向某些經紀客户提供抵押品。公司通過提供現金作為抵押品來滿足抵押品要求。

該公司還根據標準會員協議向證券結算所和交易所提供擔保，該協議要求會員保證其他會員的業績。根據協議，如果另一成員無法履行其對結算所和交易所的義務，其他成員將被要求彌補不足之處。根據這些安排，該公司的負債是不可量化的，可能會超過它作為抵押品公佈的金額。根據這些安排，該公司可能需要付款的可能性微乎其微。因此，不是這些擔保的責任已得到確認。

TD ameritrade經紀交易商和FCM/FDM子公司的業務包括各種客户證券、期權、期貨和外匯交易的執行、結算和融資。如果客户無法履行其合同義務，這些活動可能使公司面臨信用風險和損失。TD ameritrade是證券結算所和交易所的會員，並根據標準會員協議為其提供擔保。TD ameritrade還聘請第三方公司清算客户的期貨和期貨交易期權，併為客户的外匯交易提供便利，並已同意賠償這些公司因TD ameritrade引入的客户交易而可能遭受的任何損失。根據這些安排，該公司可能需要付款的可能性微乎其微。因此，不是這些擔保的責任已得到確認。

IDA協議：本公司與TD託管機構的IDA協議於2020年10月6日生效。IDA協議規定了公司的責任和某些或有義務。根據IDA協議，合資格經紀客户户口內的現金必須從資產負債表外撥入道明銀行存託機構的貨幣市場存款户口。施瓦布向TD存託機構提供有關貨幣市場存款賬户的營銷、記錄保存和支持服務，施瓦布收到的月費總額是參考某些收益率確定的，減去TD存託機構持有的客户現金存款的服務費、FDIC保險評估和支付給客户的存款利息。儘管可能性不大，但如果任何給定月份的清掃安排費用計算結果為負值，施瓦布將被要求向TD存託機構支付。

根據IDA協議，施瓦布將於2021年6月30日將未投保的IDA餘額從IDA清掃計劃中移出。IDA協議還規定，從2021年7月1日開始，施瓦布將可以選擇遷移最多$10國際開發協會每12個月向施瓦布的資產負債表餘額為1000億美元，受一定限制和調整。該公司將這些餘額轉移到其資產負債表的能力取決於多種因素，包括有足夠的資本水平來維持這些增量存款，以及IDA協議中規定的某些約束性限制，包括施瓦布只能轉移指定為浮動利率債務的IDA餘額的要求。施瓦布最初的潛在轉賬金額也將受到國際開發協會(IDA)餘額從緊接2020年10月6日之前的淨增長或下降的影響。
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(表格金額以百萬為單位，每股數據、比率或另有説明除外)
(未經審計)
國際開發協會協議的生效日期至2021年6月30日。此外，施瓦布還必須維持最低美元50截至2031年6月的1000億國際開發協會餘額，至少80到2026年6月，國際開發協會餘額的%必須指定為固定利率債務。

國際開發協會期末餘額總額為#美元。152.4億美元，截至2021年3月31日154.1截至2020年12月31日的10億美元，以及144.6截至2020年10月5日，10億美元。如果IDA餘額降至要求的IDA餘額最低限度以下，施瓦布可能被要求將額外的清掃現金從其資產負債表轉移到IDA計劃。

法律或有事項：施瓦布在正常業務過程中面臨索賠和訴訟，包括仲裁、集體訴訟和其他訴訟，其中一些包括對實質性或未指明的損害賠償的索賠。該公司也是監管機構和其他政府機構調查、調查和訴訟的對象。

預測訴訟或監管事項的結果本身就很困難，需要對各種因素作出重大判斷和評估，其中包括案件的程序地位及任何最近的事態發展；既往經驗及其他類似案件中其他人的經驗；現有的抗辯理由，包括可能有機會根據案情或審判前的程序性理由(如駁回動議或即決判決)處置案件；事實發現的進展；律師和專家對潛在損害的意見；潛在的和解機會以及任何和解討論的狀況。在該問題接近解決之前--例如，等待進一步的程序、關鍵動議或上訴的結果或各方之間的討論--可能無法合理地估計一系列潛在的賠償責任。可能需要開發許多問題，例如發現重要的事實事項和確定門檻法律問題，其中可能包括新的或懸而未決的法律問題。準備金被建立或調整，或進一步披露，並隨着事情的進展和獲得更多信息而提供潛在損失的估計。

施瓦布認為，它在目前懸而未決的所有重大問題上都有強有力的辯護，並正在對責任和任何索賠提出異議。然而，其中一些問題可能會導致不利的判決或裁決，包括處罰、禁令或其他救濟，公司也可能因為訴訟的不確定性和風險而決定解決問題。以下所述事項為有可能發生重大損失的合理可能性，或該事項可能與股東有重大利益關係的事項。除非另有説明，否則鑑於該事項的訴訟階段，本公司無法提供任何潛在責任的合理估計。關於所有其他懸而未決的事項，根據目前的信息和諮詢律師的意見，任何此類事項的結果似乎不可能對本公司的財務狀況、經營業績或現金流產生重大影響。

Crago Order Routing訴訟：2016年7月13日，美國加州北區地區法院代表一類可能通過CS&Co執行股票訂單的客户提起證券集體訴訟。訴訟將CS&Co和CSC列為被告，並指控CS&Co在2011年7月13日至2014年12月31日期間將訂單轉發給瑞銀證券有限責任公司(UBS Securities LLC)的協議違反了CS&Co尋求最佳執行的義務。原告尋求未指明的損害賠償、利息、禁令和公平救濟，以及律師費和費用。在第一次修改的申訴在獲得修改許可的情況下被駁回後，原告於2017年8月14日提交了第二次修改後的申訴。被告再次動議駁回訴訟，在2017年12月5日發佈的裁決中，法院駁回了這項動議。被告已經回覆了申訴，否認了所有指控，並正在積極抗辯這起訴訟。

福特訂單傳送訴訟：2014年9月15日，TDA Holding，TD ameritrade，Inc.及其前首席執行官Frederick J.Tomczyk代表TD ameritrade，Inc.的一類假定客户被起訴，指控被告未能尋求最佳執行，並就其訂單傳送做法做出失實陳述和遺漏。原告尋求未指明的損害賠償、禁令和其他救濟。2018年9月14日，地區法院批准了原告關於等級認證的動議，被告上訪，要求立即對地區法院的等級認證決定提出上訴。2021年4月23日，美國第八巡迴上訴法院發佈了一項裁決，推翻了地區法院對一門課程的認證，並將案件發回地區法院進行進一步訴訟。被告正在激烈地抗辯這起訴訟，該公司無法預測結果或可能導致的任何潛在損失。

TD ameritrade收購訴訟：正如之前披露的那樣，施瓦布和TD ameritrade一直在迴應2020年5月12日向特拉華州衡平法院提起的挑戰這筆收購的訴訟(Hawkes訴Bettino等人)。代表建議類別的TD ameritrade股東，其中不包括TD銀行。最初的起訴書將收購獲得批准時TD ameritrade董事會的每一名成員，以及TD Bank和嘉信理財(Schwab)列為被告。2020年6月11日，原告駁回了一項要求對該法案進行投票或完成
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(表格金額以百萬為單位，每股數據、比率或另有説明除外)
(未經審計)
收購。2021年2月5日，原告提交了一份修改後的起訴書，其中提到了收購獲得批准時TD ameritrade的一名高管和某些董事，以及TD Bank、某些TD Bank相關實體和嘉信理財(Schwab)。修改後的起訴書分別指控TD ameritrade高管、TD ameritrade董事會和TD Bank的某些成員違反受託責任，並指控施瓦布協助和教唆此類違規行為，指控稱，TD Bank與施瓦布直接談判的保險存款賬户協議修正案允許TD Bank轉移TD ameritrade少數公眾股東對合並的考慮。原告尋求追回金錢損害賠償、費用和律師費。施瓦布和其他被告認為這些指控完全沒有道理，正在對訴訟中的其餘指控提出異議。


11.    退出和其他相關負債

由於最近幾個季度主要客户數量指標(包括活躍經紀賬户數量、DAT數量和每日交易高峯)的顯著增長，該公司正在擴大與TD ameritrade整合相關的技術工作範圍。我們預計會有更大的技術擴展，以支持我們合併後的客户羣的更大規模。根據我們修訂的整合計劃和擴大的技術工作範圍，公司預計在以下時間內完成客户轉換30至36自2020年10月6日收購之日起數月。

為了實現我們的整合目標，公司預計將在整個整合過程中確認與收購和整合相關的重大額外成本和資本支出。此類收購和整合相關成本已經包括並預計將繼續包括專業費用，如法律、諮詢和會計費用、技術增強成本以及參與整合工作的員工和承包商的薪酬和福利支出。

該公司的收購和整合相關支出還包括離職和其他相關成本，如遣散費和其他員工離職福利、留任成本，以及與設施關閉相關的成本，包括這些地點資產的加速折舊或減值。退出和其他相關成本是該公司整體收購和整合相關支出的組成部分，支持該公司實現整合目標(包括預期的協同效應)的能力。

我們對確認收購和整合相關成本的性質、金額和時間的估計可能會根據一系列因素而發生變化，包括整合過程的預期持續時間和複雜性，以及當前經濟環境的高度不確定性。更具體地説，可能導致我們預期收購和整合相關成本變化的因素包括員工流失率、勞動力從被取消的職位重新部署到開放職位、客户活動水平的變化，以及由於新冠肺炎疫情的影響，與房地產相關的退出成本變化性增加。

包括截至2021年3月31日確認的成本，施瓦布目前預計TD ameritrade整合的總退出和其他相關成本在$6501000萬美元至300萬美元1200億美元，包括員工薪酬和福利、設施退出成本和某些其他成本。在截至2021年3月31日的三個月內，公司產生的税前費用為美元。43百萬美元用於與收購相關的退出成本。公司預計剩餘的退出和其他相關費用將在接下來的一年中發生並計入費用30至42預計在客户轉換後將產生一些費用。除了ASC 420之外退出或處置費用債務，與這些活動相關的某些成本根據ASC 360入賬物業、廠房和設備，ASC 712補償–非退休後就業福利，ASC 718補償–股票薪酬和ASC 842租契.

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(表格金額以百萬為單位，每股數據、比率或另有説明除外)
(未經審計)
以下為截至2021年3月31日止三個月本公司退出及其他相關負債活動摘要：
投資者服務
員工薪酬和福利		顧問服務
員工薪酬和福利		總計
2020年12月31日的餘額$86 $24 $110 
已發生並計入費用的費用 (1)
22 6 28 
已支付或以其他方式解決的訟費(52)(15)(67)
2021年3月31日的餘額(2)
$56 $15 $71 
(1)遣散費及其他離職福利所產生的成本，以及留任成本，均計入簡明綜合損益表的僱員補償及福利內。
(2)計入簡明綜合資產負債表的應計費用和其他負債。

下表彙總了截至2021年3月31日的三個月發生的退出和其他相關成本：
投資者服務顧問服務
員工薪酬和福利
設施退出成本(1)
投資者服務合計員工薪酬和福利
設施退出成本(1)
顧問服務合計總計
薪酬和福利$22 $— $22 $6 $— $6 $28 
入住率和設備— 10 10 — 3 3 13 
專業服務— 1 1 — — — 1 
其他— 1 1 — — — 1 
總計$22 $12 $34 $6 $3 $9 $43 
(1) 與設施關閉相關的成本。這些成本主要包括加速攤銷使用權(ROU)資產，與放棄租賃物業和其他物業的影響有關。

下表彙總了2020年10月6日至2021年3月31日期間發生的累計退出及其他相關成本：
投資者服務顧問服務
員工薪酬和福利
設施退出成本(1)
投資者服務合計員工薪酬和福利
設施退出成本(1)
顧問服務合計總計
薪酬和福利$160 $— $160 $44 $— $44 $204 
入住率和設備— 16 16 — 4 4 20 
折舊及攤銷— 2 2 — 1 1 3 
專業服務— 1 1 — — — 1 
其他— 1 1 — — — 1 
總計$160 $20 $180 $44 $5 $49 $229 
(1) 與設施關閉相關的成本。這些成本主要包括ROU資產的加速攤銷和固定資產的加速折舊，與放棄租賃物業和其他物業的影響有關。
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簡明合併財務報表附註
(表格金額以百萬為單位，每股數據、比率或另有説明除外)
(未經審計)
12.     面臨表外信用風險的金融工具

轉售協議：施瓦布主要與其他經紀自營商簽訂擔保轉售協議，如果交易對手未能購買作為預付現金抵押品持有的證券，證券的公允價值下降，可能會導致損失。為了降低這一風險，施瓦布要求交易對手將證券交付給託管人，作為抵押品，以轉售價格或高於轉售價格的公允價值持有。施瓦布還為交易對手的信用質量設定標準，監督標的證券與相關應收賬款(包括應計利息)相比的公允價值，並在被認為合適的情況下要求額外的抵押品。根據這些轉售協議提供的抵押品用於履行經紀-交易商客户保護規則下的義務，這些規則限制了我們獲得此類獨立證券的能力。對於嘉信理財補充或出售這一抵押品，我們將被要求將等額的現金和/或證券存入我們的單獨儲備銀行賬户，以滿足我們單獨的現金和投資要求。嘉信理財截至2021年3月31日和2020年12月31日的轉售協議不受主淨額結算安排的約束。

證券借貸：施瓦布貸款經紀公司臨時向其他經紀商和結算所提供與其證券借貸活動相關的客户證券，並收取現金作為所借證券的抵押品。證券價格的上漲可能會導致借出證券的公允價值超過作為抵押品收到的現金金額。如果這些交易的交易對手沒有歸還借出的證券或提供額外的現金抵押品，我們可能面臨以現行市場價格收購證券的風險，以履行我們的客户義務。施瓦布通過要求交易對手獲得信貸批准，監控借出證券的公允價值，並在必要時要求額外的現金作為抵押品，緩解了這一風險。此外，我們的大部分證券借貸交易都是通過與清算組織的計劃進行的，該計劃保證向我們返還現金。我們還從其他經紀自營商那裏借入證券，以完成經紀客户的賣空交易，並將現金交付給貸款人，以換取這些證券。這些借入證券的公允價值為$。735百萬美元和$8522021年3月31日和2020年12月31日分別為3.5億美元。我們的證券借貸交易受與其他經紀自營商訂立的可強制執行的總淨額結算安排所規限，但我們不會淨額結算證券借貸交易。因此，借出的證券和借入的證券在壓縮的綜合資產負債表中以毛數列示。
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簡明合併財務報表附註
(表格金額以百萬為單位，每股數據、比率或另有説明除外)
(未經審計)
下表提供了有關我們的轉售協議、證券借貸和其他活動的信息，這些活動描述了這些已確認資產和已確認負債之間的抵銷權的潛在影響。
毛
資產/
負債		總金額
中的偏移量
凝縮
整合
資產負債表		淨額
在
凝縮
整合
資產負債表		未在
壓縮合並
資產負債表		網
金額
交易對手
偏移量		抵押品
2021年3月31日
資產      
轉售協議(1)
$13,417 $— $13,417 $— $(13,417)
(2)
$— 
借入的證券(3)
749 — 749 (631)(116)2 
總計$14,166 $— $14,166 $(631)$(13,533)$2 
負債      
借出證券(4,5)
$8,127 $— $8,127 $(631)$(7,094)$402 
有擔保的短期借款 (6)
1,000 — 1,000 — (1,000)— 
總計$9,127 $— $9,127 $(631)$(8,094)$402 
2020年12月31日      
資產      
轉售協議(1)
$14,904 $— $14,904 $— $(14,904)
(2)
$— 
借入的證券(3)
873 — 873 (673)(195)5 
總計$15,777 $— $15,777 $(673)$(15,099)$5 
負債      
借出證券(4,5)
$7,549 $— $7,549 $(673)$(6,049)$827 
總計$7,549 $— $7,549 $(673)$(6,049)$827 
(1)包括於簡明綜合資產負債表內為監管目的而分開及存放於現金及投資內的現金及投資。
(2)實際抵押品大於或等於相關資產的價值。截至2021年3月31日和2020年12月31日，與可供補充或出售的轉售協議相關而收到的抵押品的公允價值為#美元。13.710億美元和15.2分別為10億美元。
(3)包括在簡明綜合資產負債表中的其他資產。
(4)計入簡明綜合資產負債表的應計費用和其他負債。根據證券借貸交易從交易對手收到的現金抵押品等於或大於於2021年3月31日和2020年12月31日借出的證券的市值。
(5)借出的證券主要由客户經紀賬户中持有的隔夜和持續剩餘合同到期日的股權證券組成。
(6)包括在壓縮綜合資產負債表中的短期借款。有關質押的抵押品見下文，更多信息見附註9。

保證金貸款：擁有保證金貸款的客户已同意允許施瓦布根據聯邦法規在其經紀賬户中質押擔保證券。下表彙總了根據這些規定可以用作抵押品的客户證券的公允價值，以及我們根據這些規定質押的證券和從證券借款交易中獲得的公允價值：
2021年3月31日2020年12月31日
可供質押的客户證券的公允價值$99,582 $84,006 
為以下項目質押的證券的公允價值：
滿足期權結算公司的要求(1)
$16,438 $10,222 
客户賣空的實現5,542 6,274 
向其他經紀自營商借出證券7,622 6,522 
短期借款抵押品1,356 — 
質押抵押品總額$30,958 $23,018 
注：不包括已繳足的客户證券中可用於證券借貸和質押的金額。可用和質押的全額支付客户證券的公允價值為#美元。92截至2021年3月31日的百萬美元和183截至2020年12月31日，100萬。
(1)     證券承諾滿足與期權結算公司建立的未平倉期權合約的客户保證金要求。


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簡明合併財務報表附註
(表格金額以百萬為單位，每股數據、比率或另有説明除外)
(未經審計)
13.    資產和負債的公允價值

按公允價值經常性計量的資產和負債

施瓦布的資產和負債在經常性基礎上按公允價值計量，包括：某些現金等價物、出於監管目的而分離和存入的某些投資、AFS證券和某些其他資產。本公司採用市場法確定資產和負債的公允價值。當可用時，該公司使用活躍市場的報價來衡量資產和負債的公允價值。交易所交易證券投資的報價是指交易所公佈的當日收盤價。貨幣市場基金和其他共同基金的報價代表報告的資產淨值。在利用市場數據和買賣價差時，公司使用最能代表公允價值的買賣價差內的價格。當活躍市場不存在報價時，本公司使用從獨立第三方定價服務獲得的價格來衡量投資資產的公允價值。對於按公允價值記錄的資產，我們通常從三個獨立的第三方定價來源獲得價格。

我們的主要獨立定價服務為我們的固定收益投資提供價格，如商業票據、存單、美國政府和機構證券、州和市政證券、公司債務證券、資產支持證券、外國政府機構證券和非機構商業抵押貸款支持證券。此類價格基於可觀察交易、經紀商/交易商報價以及包含可觀察信息的貼現現金流，例如類似類型證券的收益率(基準利率加可觀察利差)以及相同或類似“待發行”證券的加權平均到期日。我們將從主要獨立定價服務獲得的價格與從附加獨立定價服務獲得的價格進行比較，以確定從主要獨立定價服務獲得的價格是否合理。施瓦布不會調整從獨立第三方定價服務收到的價格，除非此類價格與公允價值的定義不一致，並導致記錄的金額出現重大差異。

有關公允價值層次和施瓦布公允價值方法的説明，請參閲2020年10-K表格中的第8項-附註2。本公司未於2021年3月31日或2020年12月31日調整從主要獨立第三方定價服務收到的價格。
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簡明合併財務報表附註
(表格金額以百萬為單位，每股數據、比率或另有説明除外)
(未經審計)
資產和負債按公允價值經常性計量

下表列出了按公允價值經常性計量的資產的公允價值層次。按公允價值記錄的負債不是實質性負債，因此不包括在下表中：
2021年3月31日1級2級3級平衡點：
公允價值
現金等價物：
貨幣市場基金$15,058 $— $— $15,058 
美國國債— 3,181 — 3,181 
現金等價物合計15,058 3,181 — 18,239 
出於監管目的，分開投資和存款投資：
存單— 350 — 350 
美國政府證券— 22,625 — 22,625 
出於監管目的，分開存放的總投資— 22,975 — 22,975 
可供出售的證券：
美國機構抵押貸款支持證券— 299,895 — 299,895 
資產支持證券— 18,483 — 18,483 
公司債務證券— 12,908 — 12,908 
美國國債— 6,078 — 6,078 
美國州和市政證券— 1,656 — 1,656 
外國政府機構證券— 1,409 — 1,409 
非機構商業抵押貸款支持證券— 1,251 — 1,251 
存單— 300 — 300 
其他— 26 — 26 
可供出售的證券總額— 342,006 — 342,006 
其他資產：
股票和債券共同基金104 — — 104 
美國政府證券— 37 — 37 
州和市政債務義務— 23 — 23 
股權、公司債和其他證券9 17 — 26 
其他資產總額113 77 — 190 
總計$15,171 $368,239 $— $383,410 
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嘉信理財公司
簡明合併財務報表附註
(表格金額以百萬為單位，每股數據、比率或另有説明除外)
(未經審計)
2020年12月31日1級2級3級平衡點：
公允價值
現金等價物：
貨幣市場基金$11,159 $— $— $11,159 
現金等價物合計11,159 — — 11,159 
出於監管目的，分開投資和存款投資：
存單— 550 — 550 
美國政府證券— 30,698 — 30,698 
出於監管目的，分開存放的總投資— 31,248 — 31,248 
可供出售的證券：
美國機構抵押貸款支持證券— 290,353 — 290,353 
資產支持證券— 18,898 — 18,898 
公司債務證券— 12,796 — 12,796 
美國國債— 10,656 — 10,656 
美國州和市政證券— 1,697 — 1,697 
外國政府機構證券— 1,413 — 1,413 
非機構商業抵押貸款支持證券— 1,265 — 1,265 
存單— 300 — 300 
其他— 22 — 22 
可供出售的證券總額— 337,400 — 337,400 
其他資產：
股票和債券共同基金361 — — 361 
美國政府證券— 253 — 253 
州和市政債務義務— 37 — 37 
股權、公司債和其他證券7 29 — 36 
其他資產總額368 319 — 687 
總計$11,527 $368,967 $— $380,494 
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嘉信理財公司
簡明合併財務報表附註
(表格金額以百萬為單位，每股數據、比率或另有説明除外)
(未經審計)
其他金融工具的公允價值
下表列出了其他金融工具的公允價值層次結構：
2021年3月31日攜載
金額		1級2級3級餘額為
公允價值
資產     
現金和現金等價物$29,943 $29,943 $— $— $29,943 
現金和投資分開並存入
*監管目的：		17,440 4,001 13,439 — 17,440 
經紀客户應收賬款-淨額74,707 — 74,707 — 74,707 
銀行貸款-淨額：     
第一按揭15,674 — 15,845 — 15,845 
HELOCS771 — 789 — 789 
質押資產行8,797 — 8,797 — 8,797 
其他179 — 179 — 179 
銀行貸款總額-淨額25,421 — 25,610 — 25,610 
其他資產3,063 — 3,063 — 3,063 
負債     
銀行存款$369,898 $— $369,898 $— $369,898 
給經紀客户的應付款項101,339 — 101,339 — 101,339 
應計費用和其他負債9,011 — 9,011 — 9,011 
短期借款2,500 — 2,500 — 2,500 
長期債務17,584 — 18,360 — 18,360 
2020年12月31日攜載
金額		1級2級3級餘額為
公允價值
資產     
現金和現金等價物$29,189 $29,189 $— $— $29,189 
現金和投資分開並存入
*監管目的：		19,143 4,212 14,931 — 19,143 
經紀客户應收賬款-淨額64,436 — 64,436 — 64,436 
銀行貸款-淨額：     
第一按揭14,882 — 15,305 — 15,305 
HELOCS837 — 838 — 838 
質押資產行7,916 — 7,916 — 7,916 
其他178 — 178 — 178 
銀行貸款總額-淨額23,813 — 24,237 — 24,237 
其他資產2,883 — 2,883 — 2,883 
負債     
銀行存款$358,022 $— $358,022 $— $358,022 
給經紀客户的應付款項104,201 — 104,201 — 104,201 
應計費用和其他負債8,263 — 8,263 — 8,263 
長期債務13,626 — 14,829 — 14,829 
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簡明合併財務報表附註
(表格金額以百萬為單位，每股數據、比率或另有説明除外)
(未經審計)
14.    股東權益
2021年3月30日，本公司發行並出售24,000,000存托股份，每股相當於1/40股股份的所有權權益4.450固定利率非累積永久優先股百分比，J系列，$0.01面值，清算優先權為$1,000每股(相當於$)25每股存托股份)。此次發行的淨收益為$。584300萬美元，扣除承銷折扣和發行費用後。
2021年3月18日，本公司發行並出售2,250,000存托股份，每股相當於1/100股股份的所有權權益4.000固定利率重置百分比非累積永久優先股，系列I，$0.01每股面值，清算優先權為$100,000每股(相當於$)1,000每股存托股份)。此次發行的淨收益為$。2.230億美元，扣除承銷折扣和發行費用後。
2019年1月30日，證金公司公開宣佈，其董事會批准了一項股份回購計劃，回購金額最高可達美元。4.01000億美元的普通股。股份回購授權沒有到期日。有幾個不是在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月內，根據這一授權回購證金公司的普通股。
該公司已發行和已發行的優先股如下：
每股清算優先權截至2021年3月31日的有效股息率最早贖回日期股息率重置或浮動的日期重置/浮動匯率超過重置/浮動匯率的邊際
已發行和未償還的股票(以千股為單位)賬面價值為
三月三十一號，
2021 (1)
2020年12月31日(1)
2021年3月31日2020年12月31日發行日期
固定費率：
C系列 (2)
600 600 $1,000 $585 $585 08/03/156.000 %12/01/20不適用不適用不適用
D系列750 750 1,000 728 728 03/07/165.950 %06/01/21不適用不適用不適用
J系列600 — 1,000 584 — 03/30/214.450 %06/01/26不適用不適用不適用
固定到浮動速率/固定速率復位：
系列A400 400 1,000 397 397 01/26/127.000 %02/01/2202/01/223M LIBOR4.820 %
E系列6 6 100,000 591 591 10/31/164.625 %03/01/2203/01/223M LIBOR3.315 %
F系列5 5 100,000 492 492 10/31/175.000 %12/01/2712/01/273M LIBOR2.575 %
G系列25 25 100,000 2,470 2,470 04/30/205.375 %06/01/2506/01/25
5--10年期國庫券
4.971 %
H系列25 25 100,000 2,470 2,470 12/11/204.000 %12/01/3012/01/30
10--10年期國庫券
3.079 %
系列I(3)
23 — 100,000 2,222 — 03/18/214.000 %06/01/2606/01/26
5--10年期國庫券
3.168 %
總優先選項
歐洲股票		2,434 1,811 $10,539 $7,733  
(1)以存托股份為代表，但A系列除外。
(2) 2021年4月6日，公司宣佈將於2021年6月1日贖回所有600,000其流通股6.00C系列非累計永久優先股百分比，以及相應的24,000,000存托股份，每股相當於C系列優先股的1/40權益。存托股份將以美元的贖回價格贖回。25.00每股存托股份。
(3) 系列I股息率在每個五年期2026年6月1日開始的週年紀念日五年期國庫券利率，代表交易活躍的美國國庫券收益率的平均值，該收益率調整為年內固定到期日。五年期到期日。系列I只能在第一個重置日期或之後的股息支付日期贖回。
不適用。

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(表格金額以百萬為單位，每股數據、比率或另有説明除外)
(未經審計)
公司宣佈的優先股股息如下：
截至3月31日的三個月，
20212020
總計
聲明		每股
金額		總計
聲明		每股
金額
系列A$— $— $— $— 
C系列9.0 15.00 9.0 15.00 
D系列11.2 14.88 11.2 14.88 
E系列13.9 2,312.50 13.9 2,312.50 
F系列— — — — 
G系列(1)
33.6 1,343.75 — — 
H系列(2)
22.2 888.89 — — 
系列I(3)
— — — — 
J系列(4)
— — — — 
總計$89.9 $34.1 
(1)G系列優先股於2020年4月30日發行。每季度分紅一次，第一次分紅是在2020年9月1日。
(2) H系列優先股於2020年12月11日發行。每季度分紅，第一次分紅是在2021年3月1日。
(3) 第一系列優先股於2021年3月18日發行。股息從2021年6月1日開始按季度支付。
(4) J系列優先股於2021年3月30日發行。股息從2021年6月1日開始按季度支付。
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簡明合併財務報表附註
(表格金額以百萬為單位，每股數據、比率或另有説明除外)
(未經審計)
15.    累計其他綜合收益
其他綜合收益(虧損)的構成如下：
20212020
截至3月31日的三個月，在此之前
税收		税收
效應		淨額，淨額
税收		在此之前
税收		税收
效應		淨額，淨額
税收
可供出售證券的未實現淨收益(虧損)變動：
未實現淨收益(虧損)$(5,917)$1,409 $(4,508)$5,151 $(1,244)$3,907 
包括在其他收入中的其他重新定級(10)2 (8)— — — 
其他綜合收益(虧損)$(5,927)$1,411 $(4,516)$5,151 $(1,244)$3,907 

AOCI餘額如下：
AOCI合計
2019年12月31日的餘額$88 
可供出售的證券：
未實現淨收益(虧損)，不包括從持有到到期可供出售的轉賬2,850 
轉讓給可供出售證券從持有到到期的未實現淨收益(1)
1,057 
2020年3月31日的餘額$3,995 
2020年12月31日的餘額$5,394 
可供出售的證券：
未實現淨收益(虧損)(4,508)
包括在其他收入中的其他重新定級(8)
2021年3月31日的餘額$878 
(1) 2020年1月1日，公司將其所有被指定為HTM的投資證券轉移到AFS類別。這項轉移使AOCI的税收淨增加了#美元。1.1十億美元。有關2020年HTM證券轉讓給AFS的其他討論，請參閲2020 Form 10-K中的註釋6。
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簡明合併財務報表附註
(表格金額以百萬為單位，每股數據、比率或另有説明除外)
(未經審計)
16.    普通股每股收益

在截至2021年3月31日的三個月裏，該公司擁有已發行的有投票權和無投票權普通股。由於有表決權和無表決權普通股的權利是相同的，除了表決權，公司的淨收入按比例分配給這兩類人。稀釋後每股收益對已發行股票期權和非既得限制性股票單位採用庫存股方法，對無投票權普通股採用IF折算法計算。有關每股收益計算的更多詳細信息，請參見2020年10-K表格中的註釋25。

普通股和無投票權普通股的基本計算和稀釋計算下的每股收益如下：

截至3月31日的三個月，20212020
普通股
普通股--無投票權(1)
普通股
普通股--無投票權(1)
基本每股收益：
分子
淨收入$1,422 $62 $795 不適用
優先股股息和其他 (2)
(92)(4)(38)不適用
普通股股東可獲得的淨收入$1,330 $58 $757 不適用
分母
加權平均已發行普通股-基本1,803 79 1,287 不適用
基本每股收益$.74 $.74 $.59 不適用
稀釋後每股收益：
分子
普通股股東可獲得的淨收入$1,330 $58 $757 不適用
由於以下原因，普通股股東可獲得的淨收入重新分配
**將無表決權股份轉換為有表決權股份		58 — 不適用不適用
普通股股東可獲得的淨收入分配：$1,388 $58 $757 不適用
分母
加權平均已發行普通股-基本1,803 79 1,287 不適用
將無表決權股份轉換為有表決權股份79 — 不適用不適用
與股票激勵計劃相關的普通股等值股票10 — 7 不適用
加權平均已發行普通股-稀釋(3)
1,892 79 1,294 不適用
稀釋後每股收益$.73 $.73 $.58 不適用
(1) 無投票權普通股是在2020年10月6日收購TD ameritrade的同時發行的。因此，在截至2020年3月31日期間，無投票權普通股不適用於基本每股收益和稀釋每股收益的計算。
(2) 包括優先股股息和分配給非既得限制性股票單位的未分配收益和股息。
(3) 反稀釋股票期權和限制性股票單位不包括在稀釋每股收益合計的計算中151000萬美元，19截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月分別為3.5億美元。
不適用。

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嘉信理財公司
簡明合併財務報表附註
(表格金額以百萬為單位，每股數據、比率或另有説明除外)
(未經審計)
17.    監管要求

截至2021年3月31日，證金公司和證金公司滿足了各自的全部資本金要求。證金公司(合併)和中證證券的監管資本和監管比例如下：
實際最低要求為
資本充足		最低資本要求
2021年3月31日金額比率金額比率金額
比率(1)
CSC      
普通股一級風險資本$24,297 18.2 %不適用 $5,993 4.5 %
基於風險的第一級資本34,836 26.2 %不適用 7,990 6.0 %
基於風險的資本總額34,874 26.2 %不適用 10,653 8.0 %
第1級槓桿34,836 6.4 %不適用 21,631 4.0 %
補充槓桿率34,836 6.4 %不適用16,436 3.0 %
CSB  
普通股一級風險資本$21,111 21.9 %$6,256 6.5 %$4,331 4.5 %
基於風險的第一級資本21,111 21.9 %7,700 8.0 %5,775 6.0 %
基於風險的資本總額21,130 22.0 %9,625 10.0 %7,700 8.0 %
第1級槓桿21,111 6.0 %17,481 5.0 %13,985 4.0 %
補充槓桿率21,111 5.9 %不適用不適用10,671 3.0 %
2020年12月31日     
CSC      
普通股一級風險資本$22,916 18.5 %不適用 $5,575 4.5 %
基於風險的第一級資本30,649 24.7 %不適用 7,433 6.0 %
基於風險的資本總額30,688 24.8 %不適用 9,910 8.0 %
第1級槓桿30,649 6.3 %不適用 19,396 4.0 %
補充槓桿率30,649 6.2 %不適用14,744 3.0 %
CSB      
普通股一級風險資本$17,526 19.2 %$5,919 6.5 %$4,098 4.5 %
基於風險的第一級資本17,526 19.2 %7,285 8.0 %5,464 6.0 %
基於風險的資本總額17,558 19.3 %9,106 10.0 %7,285 8.0 %
第1級槓桿17,526 5.5 %15,979 5.0 %12,783 4.0 %
補充槓桿率17,526 5.4 %不適用不適用9,763 3.0 %
(1) 根據巴塞爾III資本規定，證金公司和CSB還必須保持資本保護緩衝和逆週期資本緩衝高於監管機構基於風險的最低資本比率。在這兩個時期，資本保存緩衝和反週期資本緩衝分別為2.5%和零%。如果其中一個緩衝低於最低要求，公司將受到資本分配和向高管支付酌情獎金的限制。截至2021年3月31日，普通股一級風險資本、一級風險資本和總風險資本比率的最低資本要求加上保本緩衝和逆週期資本緩衝分別為7.0%、8.5%和10.5%。
不適用。

根據其在2021年3月31日的監管資本比率，根據各自的監管資本規則，中證被認為資本充足(最高類別)。自2021年3月31日以來，管理層認為沒有任何條件或事件改變了公務員事務局的資本類別。

截至2021年3月31日，CSPB和嘉信理財(Trust Bank)的資產負債表主要由投資證券組成，這兩家實體持有的總資產為#美元。33.110億美元和12.3分別為10億美元。根據監管資本比率，截至2021年3月31日，根據各自的監管資本規則，CSPB和信託銀行被認為資本充足。
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簡明合併財務報表附註
(表格金額以百萬為單位，每股數據、比率或另有説明除外)
(未經審計)
CS&Co的淨資本和淨資本要求如下：
2021年3月31日2020年12月31日
希爾思諮詢公司(CS&Co)
淨資本$3,413 $3,117 
最低美元要求1.000 1.000 
總借方餘額的2%706 616 
淨資本超過要求的淨資本$2,707 $2,501 
TDAC
淨資本$4,804 $4,040 
最低美元要求1.500 1.500 
總借方餘額的2%924 748 
淨資本超過要求的淨資本$3,880 $3,292 
TD ameritrade，Inc.
淨資本$493 $350 
最低美元要求0.250 0.250 
總借方餘額的2%— — 
淨資本超過要求的淨資本$493 $350 

根據SEC的客户保護規則和其他適用法規，施瓦布於2021年3月31日將現金和投資分開，以便客户獨家受益。SEC的客户保護規則要求經紀自營商將客户全額支付的證券和現金餘額分開，不抵押保證金頭寸，也不掃入貨幣市場基金或銀行存款賬户。出於監管目的，包括在現金和投資中的金額分別為存款和存款，代表存款的實際餘額。出於監管目的，現金和現金等價物包括在單獨和存款的現金和投資中，作為施瓦布現金餘額的一部分在簡明綜合現金流量表中列報。


18.    段信息
施瓦布‘s二需要報告的部門包括投資者服務和顧問服務。施瓦布根據其客户和向這些客户提供的服務來構建運營部門。投資者服務部門向個人投資者提供零售經紀和銀行服務，向企業及其員工提供退休計劃服務以及其他企業經紀服務。顧問服務部門為獨立的RIA、獨立的退休顧問和記錄保管人提供託管、交易、銀行和支持服務，以及退休業務服務。收入和支出歸因於二根據為客户端提供服務的細分市場進行細分。
管理層在税前基礎上評估各部門的業績。分部資產和負債不用於評估分部業績或決定如何將資源分配給分部。這兩個部門之間的交易沒有收入。
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簡明合併財務報表附註
(表格金額以百萬為單位，每股數據、比率或另有説明除外)
(未經審計)
各部門的財務信息如下表所示：
投資者投資服務顧問服務總計
截至3月31日的三個月，202120202021202020212020
淨收入
淨利息收入$1,454 $1,128 $457 $444 $1,911 $1,572 
資產管理費和行政費742 600 274 227 1,016 827 
交易收入1,097 119 119 69 1,216 188 
銀行存款賬户手續費254 — 97 — 351 — 
其他178 20 43 10 221 30 
總淨收入3,725 1,867 990 750 4,715 2,617 
不含利息的費用2,109 1,154 646 416 2,755 1,570 
所得税税前收入$1,616 $713 $344 $334 $1,960 $1,047 

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嘉信理財公司


項目4.管理控制和程序
對披露控制和程序的評價：公司管理層在公司首席執行官和首席財務官的參與下，評估了截至2021年3月31日公司披露控制和程序(根據1934年證券交易法第13a-15(E)條規定)的有效性。根據這一評估，公司首席執行官和首席財務官得出結論，截至2021年3月31日，公司的披露控制程序是有效的。
財務報告內部控制的變化：該公司繼續將TD ameritrade納入其整體財務報告流程。在截至2021年3月31日的季度內，公司對財務報告的內部控制(根據1934年證券交易法第13a-15(F)條的定義)沒有發現任何其他對公司財務報告的內部控制產生重大影響或有合理可能產生重大影響的變化。


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嘉信理財公司


第二部分：其他信息。


項目1.提起法律訴訟
關於法律程序的討論，見第一部分--第1項--附註10。


第1A項*風險因素

在2021年的前三個月，2020年表格10-K中的第I項-第1A項-風險因素沒有實質性變化。


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嘉信理財公司


第二項：禁止未登記的股權證券銷售和收益使用
發行人購買股票證券
2019年1月30日，證金公司公開宣佈，董事會授權回購至多40億美元普通股。授權沒有到期日。在2021年第一季度，沒有根據這一授權進行股票回購。

下表彙總了證金公司或代表證金公司在2021年第一季度每個日曆月購買其普通股的情況(單位為百萬股，但股票數量為千股，以及每股金額)：
月份購買的股份總數每股平均支付價格作為公開宣佈的計劃的一部分購買的股票總數根據公開宣佈的計劃可能尚未購買的股票的大約美元價值
一月：
股份回購計劃— $— — $1,780 
員工交易記錄(1)
235 $54.69 不適用不適用
二月：
股份回購計劃— $— — $1,780 
員工交易記錄(1)
9 $59.18 不適用不適用
三月：
股份回購計劃— $— — $1,780 
員工交易記錄(1)
125 $63.76 不適用不適用
共計：
股份回購計劃— $— — $1,780 
員工交易記錄(1)
369 $57.88 不適用不適用
(1)包括(根據員工股票激勵計劃授予的條款)扣留的限制性股票，以抵消在歸屬和釋放限制性股票時發生的預扣税款義務。證金公司可能會收到為支付行權價和/或履行員工行使根據員工股票激勵計劃授予的股票期權(通常稱為股票互換)的員工的預扣税義務而交付或證明的股票。
不適用。


第三項高級證券的債務違約

沒有。


項目4.中國煤礦安全信息披露情況

不適用。


項目5.報告和其他信息
沒有。
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嘉信理財公司


項目6.所有展品
以下展品作為本季度報告的一部分提交給10-Q表格：
展品
數		展品 
3.23
嘉信理財(Charles Schwab Corporation)4.000固定利率重置非累積永久優先股(系列I)的指定證書，於2021年3月18日作為註冊人表格8-K的附件3.1提交，並通過引用併入本文.
3.24
嘉信理財(Charles Schwab Corporation)J系列4.450%非累積永久優先股的指定證書，於2021年3月30日作為註冊人表格8-K的附件3.1提交，並通過引用併入本文。
31.1
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節通過的第13a-14(A)/15d-14(A)條的認證。
 
31.2
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節通過的第13a-14(A)/15d-14(A)條的認證。
 
32.1
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第906節通過的美國法典第18編第1350條的認證。
(1)
32.2
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第906節通過的美國法典第18編第1350條的認證。
(1)
101.INS內聯XBRL實例文檔-實例文檔不顯示在交互數據文件中，因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。(2)
101.SCH內聯XBRL分類擴展架構(2)
101.CAL內聯XBRL分類擴展計算(2)
101.DEF內聯XBRL擴展定義(2)
101.LAB內聯XBRL分類擴展標籤(2)
101.PRE內聯XBRL分類擴展演示文稿(2)
104封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)
(1)以10-Q表格作為本季度報告的證物。
(2)本季度報告附件101為截至2021年3月31日的季度報告Form 10-Q，以下材料採用內聯XBRL(可擴展商業報告語言)格式：(一)簡明合併損益表，(二)簡明綜合全面收益表，(三)簡明綜合資產負債表，(四)簡明股東權益綜合報表，(五)簡明股東權益綜合報表，(四)簡明股東權益綜合報表，(五)簡明股東權益綜合報表，(四)簡明股東權益綜合報表，(五)簡明股東權益綜合報表，(四)簡明股東權益綜合報表，(四)簡明股東權益綜合報表，(五)簡明綜合損益表，(二)簡明全面收益表，(三)簡明綜合資產負債表，(四)簡明股東權益表 

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嘉信理財公司



簽名


根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽名人代表其簽署。

  嘉信理財公司
  (註冊人)
   
日期：2021年5月7日 /s/彼得·克勞福德
  彼得·克勞福德
  執行副總裁兼首席財務官

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