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BoardOfDirectorMember2020-10-012021-03-310000720005RJF：員工和董事成員美國-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMemberRJF：StockIncentivePlan2012成員2021-01-012021-03-310000720005RJF：員工和董事成員美國-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMemberRJF：StockIncentivePlan2012成員2020-10-012021-03-310000720005RJF：員工和董事成員美國-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMemberRJF：StockIncentivePlan2012成員2020-01-012020-03-310000720005RJF：員工和董事成員美國-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMemberRJF：StockIncentivePlan2012成員2019-10-012020-03-310000720005RJF：員工和董事成員美國-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMemberRJF：StockIncentivePlan2012成員2021-03-310000720005RJF：RaymondJamesFinancialIncMember2020-10-012021-03-310000720005RJF：RaymondJamesFinancialIncMember2021-03-310000720005RJF：RaymondJamesFinancialIncMember2020-09-300000720005RJF：RaymondJamesAndAssociatesIncMember2020-10-012021-03-310000720005RJF：RaymondJamesAndAssociatesIncMember2021-03-310000720005RJF：RaymondJamesAndAssociatesIncMember2020-09-30RJF：業務細分0000720005US-GAAP：運營細分市場成員RJF：OtherOperatingSegmentMember2021-01-012021-03-310000720005US-GAAP：運營細分市場成員RJF：OtherOperatingSegmentMember2020-01-012020-03-310000720005US-GAAP：運營細分市場成員RJF：OtherOperatingSegmentMember2020-10-012021-03-310000720005US-GAAP：運營細分市場成員RJF：OtherOperatingSegmentMember2019-10-012020-03-310000720005US-GAAP：部門間消除成員2021-01-012021-03-310000720005US-GAAP：部門間消除成員2020-01-012020-03-310000720005US-GAAP：部門間消除成員2020-10-012021-03-310000720005US-GAAP：部門間消除成員2019-10-012020-03-310000720005RJF：PrivateClientGroupMemberUS-GAAP：運營細分市場成員2021-03-310000720005RJF：PrivateClientGroupMemberUS-GAAP：運營細分市場成員2020-09-300000720005RJF：資本市場成員US-GAAP：運營細分市場成員2021-03-310000720005RJF：資本市場成員US-GAAP：運營細分市場成員2020-09-300000720005RJF：AssetManagementSegmentMemberUS-GAAP：運營細分市場成員2021-03-310000720005RJF：AssetManagementSegmentMemberUS-GAAP：運營細分市場成員2020-09-300000720005US-GAAP：運營細分市場成員RJF：RjBankMember2021-03-310000720005US-GAAP：運營細分市場成員RJF：RjBankMember2020-09-300000720005US-GAAP：運營細分市場成員RJF：OtherOperatingSegmentMember2021-03-310000720005US-GAAP：運營細分市場成員RJF：OtherOperatingSegmentMember2020-09-300000720005國家：美國2021-01-012021-03-310000720005國家：美國2020-01-012020-03-310000720005國家：美國2020-10-012021-03-310000720005國家：美國2019-10-012020-03-310000720005國家/地區：加利福尼亞州2021-01-012021-03-310000720005國家/地區：加利福尼亞州2020-01-012020-03-310000720005國家/地區：加利福尼亞州2020-10-012021-03-310000720005國家/地區：加利福尼亞州2019-10-012020-03-310000720005SRT：歐洲成員2021-01-012021-03-310000720005SRT：歐洲成員2020-01-012020-03-310000720005SRT：歐洲成員2020-10-012021-03-310000720005SRT：歐洲成員2019-10-012020-03-310000720005國家：美國2021-03-310000720005國家：美國2020-09-300000720005國家/地區：加利福尼亞州2021-03-310000720005國家/地區：加利福尼亞州2020-09-300000720005SRT：歐洲成員2021-03-310000720005SRT：歐洲成員2020-09-30

美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格10-Q

(標記一)

☒			依據本條例第13或15(D)條提交季度報告
			1934年證券交易法

在截至本季度末的季度內2021年3月31日

或

☐			根據“條例”第13或15(D)條提交的過渡報告
			1934年證券交易法

的過渡期						至

佣金檔案號：1-9109

雷蒙德·詹姆斯金融公司。

(註冊人的確切姓名載於其章程)

弗羅裏達						59-1517485
(註冊成立或組織的州或其他司法管轄區)						(國際税務局僱主識別號碼)

Carillon Parkway 880號, 聖彼得堡, 弗羅裏達33716

(主要執行辦公室地址)郵政編碼(Zip Code)

(727) 567-1000

(註冊人電話號碼，包括區號)

無

(前姓名、前地址和前財政年度，如果自上次報告以來發生變化)

根據交易法第12(B)條登記的證券：

每節課的標題			交易代碼			註冊的每個交易所的名稱
普通股，面值0.01美元			RJF			紐約證券交易所

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年證券交易法第13條或第15(D)條要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是x 不是☐

用複選標記表示註冊人是否已經以電子方式提交了根據S-T規則405要求提交的每個交互數據文件(§本章232.405節)在過去12個月內(或要求註冊人提交此類文件的較短期限內)。是x 不是☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的申報公司或新興成長型公司。您可以參閲《交易法》第12b-2條規則中對“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

大型加速濾波器			x			加速文件管理器			☐
非加速文件服務器			☐			規模較小的報告公司			☐
						新興成長型公司			☐

如果是新興成長型公司，用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。

是的，☐將繼續執行任務，不執行任務，不執行任務☒

註明截至最後實際可行日期，註冊人所屬各類普通股的流通股數量。

137,418,106截至2021年5月4日的普通股

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雷蒙德·詹姆斯金融公司。和子公司

索引
									頁
第一部分						財務信息
第一項。						財務報表(未經審計)			3
						簡明合併財務狀況表(未經審計)			3
						簡明綜合收益表和全面收益表(未經審計)			4
						簡明合併股東權益變動表(未經審計)			5
						現金流量表簡明合併報表(未經審計)			6
						簡明合併財務報表附註(未經審計)
						注1--陳述的組織和依據			8
						注2-更新重要會計政策			9
						注3-收購			13
						附註4-公允價值			14
						附註5-可供出售的證券			20
						附註6-衍生資產和衍生負債			22
						附註7--擔保協議和融資			23
						注8--銀行貸款，淨額			26
						注9-給財務顧問的貸款，淨額			32
						附註10-可變利息實體			32
						附註11-商譽和可確認無形資產，淨額			33
						附註12-租契			34
						附註13-銀行存款			35
						附註14-應付高級票據			36
						附註15--所得税			37
						附註16--承付款、或有事項和擔保			37
						附註17--累計其他綜合收益/(虧損)			40
						附註18--收入			41
						附註19-利息收入和利息支出			45
						附註20-以股份為基礎的薪酬			45
						附註21-監管資本要求			45
						注22-每股收益			48
						注23-細分市場信息			48
第二項。						管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析			51
第三項。						關於市場風險的定量和定性披露			88
項目4.						管制和程序			89
第二部分						其他信息
第一項。						法律程序			89
第1A項						風險因素			89
第二項。						未登記的股權證券銷售和收益的使用			90
第三項。						高級證券違約			90
項目4.						礦場安全資料披露			90
第五項。						其他資料			90
第6項						陳列品			91
						簽名			91

2

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第一部分財務信息

第1項。財務報表

雷蒙德·詹姆斯金融公司。和子公司

簡明合併財務狀況表

(未經審計)

$(百萬美元)，每股金額除外						2021年3月31日						2020年9月30日
資產：
現金和現金等價物						$	5,851					$	5,390
按照規定隔離的資產($5,250及$0，按公允價值計算)						9,674						4,244
抵押協議						451						422
按公允價值計算的金融工具：
交易資產($363及$265作為抵押品質押)						567						513
可供出售的證券($21及$23作為抵押品質押)						8,158						7,650
衍生資產						304						438
其他投資($40及$37作為抵押品質押)						370						334
經紀客户應收賬款淨額						2,513						2,435
其他應收賬款，淨額						1,007						927
銀行貸款，淨額						22,879						21,195
提供給財務顧問的貸款，淨額						988						1,012
財產和設備，淨額						543						535
遞延所得税，淨額						277						262
商譽和可識別無形資產淨額						868						600
其他資產						1,616						1,525
總資產						$	56,066					$	47,482
負債和股東權益：
銀行存款						$	29,254					$	26,801
抵押融資						278						250
按公允價值計算的金融工具負債：
貿易負債						212						240
衍生負債						324						393
經紀業務客户應付款						12,475						6,792
應計薪酬、佣金和福利						1,372						1,384
其他應付款						1,608						1,513
其他借款						861						888
應付優先票據						2,045						2,045
總負債						48,429						40,306
承付款和或有事項(見附註16)
股東權益
優先股；$.10票面價值；10,000,000認可股份；-0-已發行和已發行股票						—						—
普通股；$.01票面價值；350,000,000授權股份；159,231,968和159,007,158分別截至2021年3月31日和2020年9月30日發行的股票，以及137,155,669和136,556,559分別截至2021年3月31日和2020年9月30日的流通股						2						2
額外實收資本						2,028						2,007
留存收益						7,004						6,484
庫存股，按成本價計算；22,076,299和22,450,599分別截至2021年3月31日和2020年9月30日的普通股						(1,404)						(1,390)
累計其他綜合收益/(虧損)						(38)						11
雷蒙德·詹姆斯金融公司的總股本。						7,592						7,114
非控制性權益						45						62
股東權益總額						7,637						7,176
總負債和股東權益						$	56,066					$	47,482

見簡明合併財務報表附註(未經審計)。

3

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雷蒙德·詹姆斯金融公司。和子公司

簡明合併收益表和全面收益表

(未經審計)

						截至3月31日的三個月，												截至3月31日的六個月，
以百萬美元計，每股除外						2021						2020						2021						2020
收入：
資產管理及相關行政收費						$	1,173					$	1,006					$	2,240					$	1,961
經紀業務收入：
證券佣金						443						410						824						773
主要交易記錄						148						105						295						202
經紀業務總收入						591						515						1,119						975
帳户費和服務費						159						172						304						350
投資銀行業務						242						148						503						289
利息收入						200						285						403						582
其他						44						(15)						100						14
總收入						2,409						2,111						4,669						4,171
利息支出						(37)						(43)						(75)						(94)
淨收入						2,372						2,068						4,594						4,077
非利息支出：
薪酬、佣金和福利						1,648						1,422						3,148						2,773
非補償費用：
通信和信息處理						107						99						206						193
入住率和設備						57						56						114						113
業務發展						21						41						44						85
投資分項諮詢費						31						26						59						52
專業費用						24						23						54						44
信貸損失的銀行貸款撥備/(收益)						(32)						109						(18)						107
收購相關費用						—						—						2						—
其他						69						53						139						112
非補償費用總額						277						407						600						706
非利息支出總額						1,925						1,829						3,748						3,479
税前收入						447						239						846						598
所得税撥備						92						70						179						161
淨收入						$	355					$	169					$	667					$	437
普通股每股收益-基本						$	2.58					$	1.22					$	4.85					$	3.15
每股普通股收益-稀釋後						$	2.51					$	1.20					$	4.74					$	3.09
加權平均已發行普通股-基本						137.8						138.4						137.3						138.4
加權平均普通股和普通股等值流通股-稀釋						141.2						141.1						140.4						141.3
淨收入						$	355					$	169					$	667					$	437
其他綜合收益/(虧損)，税後淨額：
可供出售的證券						(76)						63						(93)						62
貨幣換算，扣除淨投資套期保值的影響						2						(26)						20						(17)
現金流對衝						19						(43)						24						(33)
扣除税後的其他綜合收益/(虧損)合計						(55)						(6)						(49)						12
綜合收益總額						$	300					$	163					$	618					$	449

見簡明合併財務報表附註(未經審計)。

4

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雷蒙德·詹姆斯金融公司。和子公司

簡明合併股東權益變動表

(未經審計)

						截至3月31日的三個月，												截至3月31日的六個月，
$(百萬美元)，每股金額除外						2021						2020						2021						2020
普通股，面值$.01每股：
期初餘額						$	2					$	2					$	2					$	2
股票發行						—						—						—						—
期末餘額						2						2						2						2
額外實收資本：
期初餘額						1,996						1,922						2,007						1,938
員工購股						9						11						15						17
股票期權的行使和限制性股票單位的歸屬(扣除沒收)						(7)						(8)						(66)						(71)
限制性股票、股票期權和限制性股票單位費用						30						28						72						69
期末餘額						2,028						1,953						2,028						1,953
留存收益：
期初餘額						6,702						6,086						6,484						5,874
會計原則變動的累計調整						—						—						(35)						—
雷蒙德·詹姆斯金融公司的淨收入						355						169						667						437
宣佈派發現金股息(見附註22)						(53)						(50)						(112)						(106)
期末餘額						7,004						6,205						7,004						6,205
庫存股：
期初餘額						(1,354)						(1,163)						(1,390)						(1,210)
購買/交出						(61)						(203)						(79)						(222)
股票期權的行使和限制性股票單位的歸屬(扣除沒收)						11						15						65						81
期末餘額						(1,404)						(1,351)						(1,404)						(1,351)
累計其他綜合收益/(虧損)：
期初餘額						17						(5)						11						(23)
其他綜合收益，税後淨額						(55)						(6)						(49)						12
期末餘額						(38)						(11)						(38)						(11)
雷蒙德·詹姆斯金融公司的總股本。						$	7,592					$	6,798					$	7,592					$	6,798
非控股權益：
期初餘額						$	75					$	61					$	62					$	62
可歸因於非控股權益的淨收益/(虧損)						(1)						(23)						12						(24)
其他						(29)						(2)						(29)						(2)
期末餘額						45						36						45						36
股東權益總額						$	7,637					$	6,834					$	7,637					$	6,834

見簡明合併財務報表附註(未經審計)。

5

---

雷蒙德·詹姆斯金融公司。和子公司

簡明合併現金流量表

(未經審計)

						截至3月31日的六個月，
百萬美元						2021						2020
經營活動的現金流：
淨收入						$	667					$	437
將淨收入與經營活動提供的淨現金進行調整：
折舊及攤銷						64						58
遞延所得税						27						(14)
可供出售證券的溢價和折價攤銷以及其他投資的損失						14						43
信貸損失撥備/(福利)以及法律和監管程序						(14)						124
基於股份的薪酬費用						74						74
公司擁有的人壽保險單扣除費用後的未實現(收益)/虧損						(117)						76
其他						31						(4)
淨變化：
根據規定分離的資產，不包括現金和現金等價物						(5,250)						—
擔保協議，扣除擔保融資後的淨額						1						(24)
提供給財務顧問的貸款，扣除還款後的淨額						(11)						(11)
經紀業務客户應收賬款和其他應收賬款淨額						(123)						(203)
淨交易工具						(90)						—
衍生工具，淨值						91						(25)
其他資產						(23)						(176)
經紀業務客户應付賬款及其他應付賬款						5,471						2,937
應計薪酬、佣金和福利						(29)						(340)
持有待售貸款的購買和來源，扣除出售證券化和待售貸款所得款項後的淨額						(67)						(9)
經營活動提供的淨現金						716						2,943
投資活動的現金流：
物業和設備的附加費						(62)						(71)
銀行貸款增加，淨額						(1,522)						(1,066)
出售為投資而持有的貸款所得收益						90						25
購買可供出售的證券						(2,273)						(1,403)
可供出售證券到期、償還和贖回						1,067						435
出售可供出售證券所得款項						519						—
企業收購，扣除收購現金後的淨額						(245)						—
其他投資活動，淨額						(11)						(10)
用於投資活動的淨現金						(2,437)						(2,090)

見簡明合併財務報表附註(未經審計)。

6

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雷蒙德·詹姆斯金融公司。和子公司 簡明合併現金流量表 (未經審計)
						截至3月31日的六個月，
百萬美元						2021						2020
融資活動的現金流：
聯邦住房貸款銀行預付款的收益						—						850
償還聯邦住房貸款銀行墊款和其他借款資金						(28)						(853)
優先票據發行收益，扣除已支付的債務發行成本						—						495
行使股票期權和購買員工股票						32						43
銀行存款增加						2,453						7,742
購買庫存股						(79)						(222)
普通股股息						(109)						(103)
對非控股權益的收購和分配，淨額						—						(1)
融資活動提供的現金淨額						2,269						7,951
貨幣調整：
匯率變動對現金的影響						93						(82)
現金和現金等價物淨增長，包括按規定分離的現金和現金等價物						641						8,722
現金和現金等價物，包括年初按規定分離的現金和現金等價物						9,634						5,971
現金和現金等價物，包括按規定在期末分離的現金和現金等價物						$	10,275					$	14,693
現金和現金等價物						$	5,851					$	10,648
按規定分開的現金和現金等價物						4,424						4,045
現金和現金等價物總額，包括按規定在期末分開的現金和現金等價物						$	10,275					$	14,693
現金流量信息的補充披露：
支付利息的現金						$	76					$	92
繳納所得税的現金，淨額						$	248					$	176
租賃負債的現金流出						$	56					$	47
新租約和修改租約記錄的非現金使用權(“ROU”)資產						$	81					$	39

見簡明合併財務報表附註(未經審計)。

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雷蒙德·詹姆斯金融公司。和子公司

簡明合併財務報表附註

(未經審計)

2021年3月31日

注1-陳述的組織和基礎

組織

雷蒙德·詹姆斯金融公司(“RJF”，“公司”或“公司”)是一家金融控股公司，與其子公司一起從事各種金融服務活動，包括向零售和機構客户提供投資管理服務，股票和債務證券的承銷、分銷、交易和經紀，以及共同基金和其他投資產品的銷售。雖然該公司還提供企業和零售銀行服務，以及信託服務。有關我們業務部門的詳細信息，請參閲本10-Q表格的附註23。如本文所用，術語“我們”、“我們”或“我們”指的是RJF和/或其一個或多個子公司。

陳述的基礎

隨附的未經審計的簡明綜合財務報表包括RJF及其合併子公司的賬目，這些賬目通常通過多數投票權權益控制。我們整合了我們所有的100%擁有的子公司。此外，我們還合併任何我們是主要受益人的可變利益實體(“VIE”)。有關這些VIE的更多信息，請參閲我們提交給美國(下稱“美國”)的截至2020年9月30日的年度報告Form 10-K(“2020 Form 10-K”)的附註2。證券交易委員會(“證券交易委員會”)，並在本表格10-Q的附註10中。當我們在一個實體中沒有控股權，但我們對該實體施加重大影響時，我們採用權益會計法。所有重要的公司間餘額和交易均已在合併中沖銷。

會計估計和假設

某些財務信息通常包括在根據美國公認會計原則(“GAAP”)編制的年度財務報表中，但中期報告並不需要這些信息，但這些信息已被濃縮或省略。管理層認為，這些未經審計的簡明綜合財務報表反映了所有必要的調整，以便公平地列報本公司各期的綜合財務狀況和經營業績。

我們的業務性質是，任何過渡期的業績都不一定代表全年的業績。閲讀這些未經審計的簡明合併財務報表時，應結合我們2020 Form 10-K中包括的管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析以及合併財務報表及其附註。根據公認會計原則編制簡明合併財務報表，我們必須做出某些估計和假設，這些估計和假設會影響到簡明合併財務報表之日報告的資產和負債額以及或有資產和負債的披露，以及報告期內報告的收入和費用。實際結果可能與這些估計不同，並可能對精簡合併財務報表產生實質性影響。

重新分類

某些上期金額已重新分類，以符合本期的列報情況。

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雷蒙德·詹姆斯金融公司。和子公司

簡明合併財務報表附註(未經審計)

注2-重大會計政策的更新

我們的重要會計政策摘要包含在2020年Form 10-K的附註2中。在截至2021年3月31日的六個月內，我們的重大會計政策沒有發生重大變化，但作為實施新的或修訂的會計準則的一部分而採用或修改的會計政策除外，如以下各節所述。

2021財年採用的會計準則

信用損失

2016年6月，財務會計準則委員會(FASB)發佈了關於金融工具信用損失計量的新指導意見(ASU 2016-13)，用當前的預期信用損失(CECL)模型取代了已發生的信用損失和其他模型。該指導意見涉及與某些金融工具相關的信貸損失會計的幾個方面，包括按攤餘成本計量的資產、可供出售的債務證券和某些表外承諾。新的指導方針和隨後的更新擴大了實體在制定其預計將在範圍內金融資產的剩餘壽命內發生的估計信貸損失時必須考慮的信息。預期信貸損失的計量包括歷史經驗、現狀和合理的、可支持的經濟預測。

這一新的指導方針對我們從2020年10月1日開始的財年有效，並在修改後的追溯性方法下采用。採用這一新標準的影響導致我們的信貸損失撥備增加了#美元。422000萬美元(包括$25與向財務顧問提供貸款有關的百萬美元，$9與有資金的銀行貸款有關的百萬美元和$8100萬美元(與無資金來源的貸款承諾有關)，留存收益期初餘額相應減少約#美元35300萬美元，扣除税金後的淨額。上期金額是根據已發生損失模型計算的，沒有重報。有關銀行貸款和對財務顧問的貸款以及相關的信貸損失撥備的進一步信息，請參閲附註8和9。

以下各節重點介紹了這一採用對我們會計政策的影響。

可供出售的證券

可供出售的證券一般由Raym持有。北卡羅來納州OND James Bank(“RJ Bank，N.A.”)並在購買之日歸類。它們主要由機構抵押貸款支持證券(MBS)和機構抵押貸款債券(CMO)組成，這些證券由美國政府或其機構擔保。北卡羅來納州RJ銀行擁有的可供出售證券被用作其利率風險和流動性管理策略的一部分，可能會因應利率變化、提前還款風險或其他因素而出售。由於採用了新的CECL指引，可供出售證券的信貸損失僅限於該證券的攤銷成本基礎與其公允價值之間的差額，應該通過信貸損失撥備確認，而不是直接減少攤銷成本基礎。鑑於我們的可供出售證券組合由政府機構證券組成，其本金和利息都有保證，基於沒有歷史信用損失，我們預計這一組合及其相關應計利息將為零信用損失。在季度基礎上，我們重新評估我們對零信貸損失的預期，以考慮可供出售證券組合的變化。

其他應收賬款，淨額

其他應收賬款主要包括來自經紀商、交易商和結算組織的應收賬款、應計利息應收賬款和來自產品保薦人的應計費用。來自經紀商、交易商和結算組織的應收賬款主要包括存放在結算組織的保證金，其中包括與出售已交易但尚未結算的證券有關的初始保證金和應收賬款，包括未能交割的證券的應收金額。我們在簡明綜合財務狀況表上列報“其他應收賬款，淨額”，扣除信貸損失撥備後的淨額。然而，由於結算機構違約的概率較低，以及與證券結算相關的應收賬款的短期性質，這些應收賬款的信用風險一般很小，因此，該等應收賬款的信貸損失撥備並不重要。其他應收賬款的信貸損失撥備是根據歷史經驗、當前事實和其他因素的假設進行估算的。我們根據實際經歷的趨勢，通過定期評估來更新這些估計。

在CECL指引允許的情況下，我們將與我們的金融資產相關的應計應收利息計入合併財務狀況綜合報表的“其他應收賬款淨額”，而不是與相關金融工具一起計入。一般情況下，當相關金融資產被收回時，我們會將任何無法收回的應計利息轉成利息收入。

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雷蒙德·詹姆斯金融公司。和子公司

簡明合併財務報表附註(未經審計)

已移至非應計狀態。由於我們及時沖銷了壞賬，我們沒有確認應計應收利息的信用損失準備金。

提供給財務顧問的貸款，淨額

我們為財務顧問提供貸款，用於招聘和留住員工。向財務顧問或其他關鍵收入生產者提供信貸的決定通常基於他們未來創造收入的能力。所提供的貸款一般在一年內償還。五至10一年內，利息確認為賺取的，並取決於與我們的關係。這些貸款不能由財務顧問轉讓，只能由我們轉讓給利息繼承人。沒有與這些貸款相關的手續費收入。如果財務顧問不再與我們有關聯，該貸款的任何未付餘額將立即到期並支付給我們。根據這些融資應收賬款的性質，從屬關係是該投資組合中的主要信用風險因素。

我們在簡明綜合財務狀況表上向財務顧問呈報未償還貸款餘額，扣除信貸損失撥備後的餘額。有關我們對財務顧問貸款的信用損失撥備的進一步信息，請參閲下面的信用損失撥備部分。有關我們向財務顧問提供貸款的更多信息，請參見附註9。

向財務顧問提供的貸款在拖欠合同利息或本金30天或更長時間後被視為逾期。當我們確定合同本金和利息的全額支付存在疑問，或者貸款在合同利息或本金方面逾期180天或更長時間時，貸款被置於非權責發生狀態。當一筆貸款處於非權責發生制狀態時，應計和未付的應收利息從利息收入中註銷。利息是以現金為基礎確認的，直到貸款有資格返回權責發生制狀態。當貸款在合同上與原始條款保持一致，並在目前的基礎上維持了一段合理的時期(通常是6個月)時，貸款就恢復到應計狀態。

當我們確定一筆貸款很可能不會全部收回時，我們會評估這筆貸款是否有可能減記賬面價值。在考慮到借款人重組貸款的能力、還款來源以及其他影響借款人償還債務能力的因素後，被視為確認損失的貸款部分(如果有)將被註銷。由於攤銷成本與我們估計的最終將收取的金額之間的差額，信貸損失撥備將予以沖銷。如果預期現金流出現不利變化，則需要進行額外的沖銷。

信貸損失撥備

我們評估我們持有的投資銀行貸款、無資金貸款承諾、財務顧問貸款和某些其他金融資產，以估計金融工具剩餘壽命內的信貸損失撥備。我們金融資產的剩餘壽命取決於合同條款和預期提前還款等因素。

我們採用多種方法估算信貸損失撥備，我們的方法因金融資產類型和每種金融資產類型的風險特徵而異。我們的估計是基於對投資組合的持續評估、相關的信用風險特徵以及影響金融資產的整體經濟和環境狀況。對於我們某些有抵押品維護條款的金融資產(例如抵押協議、保證金貸款和證券貸款)，我們採用CECL模式下允許的實際權宜之計來估計信貸損失撥備。我們合理地預期借款人(或交易對手，如適用)將按要求補充抵押品。因此，如果公允價值等於或超過金融資產的相關賬面價值，我們估計信貸損失為零。當擔保金融資產的抵押品的公允價值低於賬面價值時，在估計金融資產的無擔保部分的信貸損失準備時，會考慮歷史經驗(根據當前風險特徵和經濟狀況進行調整)以及合理和可支持的預測等定性因素。

當我們認為金融資產的不可收回性得到確認時，信貸損失將從撥備中註銷。隨後的追回，如果有的話，一旦收到，就記入津貼的貸方。信用損失費用或利益在收益中記錄的金額是將信用損失準備調整為我們截至每個報告期末的估計所必需的金額。我們的未償還銀行貸款的信貸損失撥備或利益包括在我們的簡明綜合收益表和全面收益表上的“銀行貸款準備金/(信貸損失利益)”中，我們為所有其他融資應收賬款和無資金來源的貸款承諾的信貸損失撥備或利益包括在“其他”費用中。

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雷蒙德·詹姆斯金融公司。和子公司

簡明合併財務報表附註(未經審計)

貸款

我們一般使用信用風險模型估算貸款組合的信貸損失撥備，該模型包含了來自內部和外部來源的有關過去事件、當前狀況以及合理和可支持的經濟預測的相關可用信息。在檢驗了各種經濟預測情景的合理性後，我們選擇了單一的預測情景在我們的模型中使用。我們的預測納入了與宏觀經濟指標相關的假設，包括但不限於美國國內生產總值(GDP)、股市指數、失業率、商業房地產和住宅價格指數。在我們合理和可支持的預測期結束時，目前預測期的範圍是二至三年根據模型和宏觀經濟變量的不同，我們在一-恢復商業和工業(“C&I”)、房地產投資信託(“REIT”)和免税貸款的歷史虧損信息的一年期間。對於商業地產(“商業地產”)和住宅按揭貸款，我們納入了對資產剩餘壽命內各種宏觀經濟變量的合理和可支持的預測。中國中央銀行和住宅按揭貸款預測的發展包含了一個假設，即每個宏觀經濟變量都將在幾年內恢復到長期預期。二至三並在第一個月內基本完成五年天氣預報。我們評估合理和可支持的預測期和恢復期的長度、我們的迴歸方法、我們的經濟預測以及我們估計歷史損失信息的方法(按季度計算)。

由於相似的風險特徵，貸款信貸損失撥備一般以集體為基礎進行評估和計量，通常是按貸款組合類別進行評估和計量。當一筆貸款與其他貸款不具有相似的風險特徵時，將以個人為基礎評估該貸款的信用損失。在確定是否應對貸款進行集體評估時，將考慮各種風險特徵，包括但不限於金融資產類型、內部風險評級、抵押品類型、借款人的行業以及歷史或預期的信用損失模式。

集體評估貸款的信貸損失撥備由兩部分組成：(A)定量撥備；(B)定性撥備，其依據是對模型侷限性和量化模型未考慮的其他因素的分析。在估計集體評估貸款的信貸損失定量撥備時考慮了幾個因素，這些因素通常包括但不限於內部風險評級、歷史損失經歷(包括因當前風險特徵和經濟狀況而進行的調整)、提前還款、借款人控制的延期和預期收回。我們使用第三方數據來獲取集體評估的公司貸款(C&I、CRE和REIT貸款)和住宅抵押貸款的歷史信息。

我們的信貸損失撥備的質量部分包括某些沒有納入定量估計的因素，通常需要對信貸損失撥備進行調整。這些定性因素旨在應對與每個投資組合部門相關的發展趨勢，一般包括但不限於：貸款政策和程序的變化，包括承保標準和收款的變化；我們的貸款審查程序；拖欠貸款的數量和嚴重程度；貸款的性質、數量和條款的變化；信貸集中；基礎抵押品價值的變化；法律和監管環境的變化；以及當地、區域、國家和國際經濟狀況。

持有以獲取投資銀行貸款

C&I、CRE(主要由創收性房地產和商業房地產建設貸款擔保的貸款)、REIT(向擁有或融資創收房地產的企業發放的貸款)、免税和住宅抵押貸款組合部分的信貸損失撥備是使用信用風險模型估算的，該模型預測了違約概率(PD)，然後乘以違約損失(LGD)和在貸款預期壽命剩餘的每一段時間內在貸款水平上的估計違約風險敞口(EAD)，該模型預測了違約概率(PD)，然後乘以違約損失(LGD)和貸款水平上的估計違約風險敞口(EAD)，該模型預測了貸款預期壽命內的每一段時期的違約概率(PD)，然後乘以違約損失(LGD)和貸款水平上的估計違約風險敞口(EAD歷史數據結合宏觀經濟變量用於估計PD、LGD和EAD。我們的信用風險模型在估計預期的信貸損失時考慮了幾個因素，這些因素可能包括但不限於財務表現和狀況、估計的提前還款、地理位置、行業或部門類型、債務類型、貸款規模、資本結構、初始風險水平和經濟前景。住宅按揭模式考慮的其他因素包括公平艾薩克公司(“FICO”)評分和貸款與價值比率(“LTV”)。

我們通常使用兩種方法中的一種來衡量個人評估貸款的信用損失撥備。貼現現金流方法被用來估計某些非應計企業貸款和所有不依賴抵押品的問題債務重組(TDR)的信貸損失撥備。對於抵押品依賴型貸款和可能喪失抵押品贖回權的情況，我們使用一種方法，在衡量信貸損失撥備時，考慮抵押品的公允價值減去銷售成本。當借款人遇到財務困難時，貸款是依賴抵押品的，預計主要通過出售抵押品來償還。

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簡明合併財務報表附註(未經審計)

有關我們的銀行貸款的進一步信息，包括在制定信貸損失撥備時考慮的信貸質量指標，請參閲附註8。

資金不足的貸款承諾

我們使用與相應銀行貸款組合部分一致的方法，並基於完全具有約束力的承諾的預期融資概率，估計無資金支持的貸款承諾的信貸損失。因此，無資金貸款承諾的信貸損失撥備將根據貸款承諾和未來資金預期的組合而有所不同。所有類別的單獨評估的無資金貸款承諾都結合前面描述的具體津貼程序進行了分析。

與無資金貸款承諾相關的信貸損失撥備包括在我們的簡明綜合財務狀況報表的“其他應付賬款”中。

給財務顧問的貸款

對財務顧問貸款的信貸損失撥備是使用信用風險模型估算的，該模型結合了平均每年貸款水平損失率和基於歷史數據估計的提前還款。我們估計的定性部分考慮了沒有納入定量估計的內部和外部因素，如合理和可支持的預測期。在評估我們向財務顧問提供的個別評估貸款的信貸損失撥備時，我們一般會考慮財務顧問的附屬地位(即顧問是否積極與我們有聯繫或已終止與我們的聯繫)、借款人重組貸款的能力、還款來源，以及影響借款人償還債務能力的其他因素。

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簡明合併財務報表附註(未經審計)

注3-收購

截至2021年3月31日的六個月內宣佈及完成的收購

於2020年12月，我們宣佈並完成對新世界電力控股有限公司及其全資子公司(統稱“新世界電力”)全部流通股的收購，業務名稱為新世界電力和西北計劃服務。作為退休計劃管理、諮詢、精算和管理服務的獨立提供商，NWPS的加入使我們能夠將我們的退休服務產品(包括退休計劃管理服務)擴展到顧問和客户。就某些與收購相關的財務報告要求而言，NWPS收購不被視為重大收購。新世界PS已被整合到我們的私人客户集團(“盈科”)部門，其運營結果已包括在我們的業績中，預期從2020年12月24日結束之日起。

NWPS的收購帶來了額外的$139百萬美元的商譽和96在截至2021年3月31日的六個月中，可識別無形資產達到100萬美元。與此次收購相關的商譽主要是指將NWPS與我們現有業務合併所產生的協同效應。可識別無形資產主要與客户關係有關，加權平均使用年限為24.8好幾年了。

2021年3月，我們完成了對Financo，LLC及其子公司(統稱為Financo)所有未償還所有權權益的收購，Financo是一家專注於消費領域的投資銀行。Financo的加入使我們能夠在國內和國際上進一步提高我們在消費者和零售領域的投資銀行能力。就某些與收購相關的財務報告要求而言，對Financo的收購不被視為重大收購。Financo已被整合到我們的資本市場部門，其運營結果將從2021年3月30日的截止日期起前瞻性地包括在我們的業績中。

對Financo的收購導致增加了$30百萬美元的商譽和9在截至2021年3月31日的六個月中，可識別無形資產達到100萬美元。與此次收購相關的商譽主要代表將Financo與我們現有業務合併產生的協同效應。與Financo相關的商譽通常可在以下時間內為納税目的而扣除15好幾年了。可識別無形資產主要與客户關係有關，加權平均使用年限為9月份。由於此次收購的結束時間，目前還沒有某些信息，商譽和無形資產的金額被認為是臨時的。我們相信，目前掌握的信息為估計這些資產的公允價值提供了合理的基礎。然而，這些臨時估計可能會在可獲得關於收購日期存在的事實和情況的新信息後進行調整。我們預計在2021財年結束前敲定這一估值。

有關我們的商譽和可識別無形資產的更多信息，包括相關的會計政策，請參閲我們2020 Form 10-K的附註2和10以及本Form 10-Q的附註11。

收購相關費用

與這些收購相關的某些收購和整合成本包括在2021財年我們的簡明綜合收益表和全面收益表中的“收購和處置相關費用”中。這些費用主要包括法律和其他專業費用。

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簡明合併財務報表附註(未經審計)

注4-公允價值

我們簡明綜合財務狀況表上的“金融工具”和“金融工具負債”按公認會計原則下的公允價值入賬。有關此類工具以及我們與公允價值相關的重要會計政策的更多信息，請參見我們2020年10-K表格的附註2和3。下表列出了按公允價值經常性計量的資產和負債。淨額調整代表交易對手和抵押品淨額對包括在我們的簡明綜合財務狀況報表中的衍生工具餘額的影響。有關更多信息，請參見注釋6。

百萬美元						1級						2級						3級						網目 調整數						截至2021年3月31日的餘額
按公允價值經常性計算的資產：
按照規定隔離的資產						$	5,250					$	—					$	—					$	—					$	5,250
交易資產
市級和省級義務						1						159						—						—						160
公司義務						9						31						—						—						40
政府和機構的義務						13						94						—						—						107
機構MBS和機構CMO						—						193						—						—						193
非機構CMO和資產支持證券(“ABS”)						—						6						—						—						6
債務證券總額						23						483						—						—						506
股權證券						13						1						—						—						14
經紀存單						—						42						—						—						42
其他						—						—						5						—						5
總交易資產						36						526						5						—						567
可供出售的證券(1)						15						8,143						—						—						8,158
衍生資產
利率匹配賬簿						—						201						—						—						201
利率-其他						70						143						—						(111)						102
外匯，外匯						—						1						—						—						1
衍生資產總額						70						345						—						(111)						304
其他投資--私募股權--未按資產淨值(“資產淨值”)計量						—						—						52						—						52
所有其他投資：
政府和機構的義務(2)						105						—						—						—						105
其他						100						2						23						—						125
所有其他投資合計						205						2						23						—						230
小計						5,576						9,016						80						(111)						14,561
其他投資-私募股權-以資產淨值衡量																														88
經常性公允價值總資產						$	5,576					$	9,016					$	80					$	(111)					$	14,649
按公允價值經常性負債：
貿易負債
市級和省級義務						$	1					$	—					$	—					$	—					$	1
公司義務						—						22						—						—						22
政府和機構的義務						122						—						—						—						122
機構MBS和機構CMO						—						22						—						—						22
債務證券總額						123						44						—						—						167
股權證券						44						—						—						—						44
其他						—						—						1						—						1
總貿易負債						167						44						1						—						212
衍生負債
利率匹配賬簿						—						201						—						—						201
利率-其他						64						121						—						(69)						116
外匯，外匯						—						3						—						—						3
其他						—						—						4						—						4
衍生負債總額						64						325						4						(69)						324
經常性公允價值負債總額						$	231					$	369					$	5					$	(69)					$	536

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簡明合併財務報表附註(未經審計)

百萬美元						1級						2級						3級						網目 調整數						截至2020年9月30日的餘額
按公允價值經常性計算的資產：
交易資產
市級和省級義務						$	5					$	120					$	—					$	—					$	125
公司義務						11						45						—						—						56
政府和機構的義務						13						131						—						—						144
機構MBS和機構CMO						—						130						—						—						130
非機構CMO和ABS						—						13						—						—						13
債務證券總額						29						439						—						—						468
股權證券						11						5						—						—						16
經紀存單						—						17						—						—						17
其他						—						—						12						—						12
總交易資產						40						461						12						—						513
可供出售的證券(1)						16						7,634						—						—						7,650
衍生資產
利率匹配賬簿						—						333						—						—						333
利率-其他						16						224						—						(135)						105
衍生資產總額						16						557						—						(135)						438
其他投資-私募股權-不以資產淨值衡量						—						—						37						—						37
所有其他投資：
政府和機構的義務(2)						103						—						—						—						103
其他						92						1						22						—						115
所有其他投資合計						195						1						22						—						218
小計						267						8,653						71						(135)						8,856
其他投資-私募股權-以資產淨值衡量																														79
經常性公允價值總資產						$	267					$	8,653					$	71					$	(135)					$	8,935
按公允價值經常性負債：
貿易負債
市級和省級義務						$	1					$	—					$	—					$	—					$	1
公司義務						—						5						—						—						5
政府和機構的義務						136						—						—						—						136
非機構CMO和ABS						—						2						—						—						2
債務證券總額						137						7						—						—						144
股權證券						96						—						—						—						96
總貿易負債						233						7						—						—						240
衍生負債
利率匹配賬簿						—						333						—						—						333
利率-其他						16						145						—						(112)						49
外匯，外匯						—						5						—						—						5
其他						—						1						5						—						6
衍生負債總額						16						484						5						(112)						393
經常性公允價值負債總額						$	249					$	491					$	5					$	(112)					$	633

(1)我們幾乎所有的可供出售的證券都由機構MBS和機構CMO組成。有關詳細信息，請參見注釋5。

(2)他們認為，這些資產是由為滿足清算機構的一定存款要求而購買的美國國債組成的。

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簡明合併財務報表附註(未經審計)

第3級經常性公允價值計量

下表列出按公允價值經常性計量的第3級資產和負債的公允價值變動。表中的已實現和未實現損益可能包括可歸因於可見和不可見投入的公允價值變動。在下表中，交易工具的收益/(損失)在“主要交易”中報告，其他投資的收益/(損失)在“其他”收入中報告。

截至2021年3月31日的三個月 按公允價值計算的第3級工具
						金融資產																		金融負債
						交易資產						其他投資												貿易負債						衍生負債
百萬美元						其他						私募股權投資						所有其他						其他						其他
公允價值期初						$	3					$	52					$	22					$	—					$	(1)
包括在收益中的總收益/(虧損)						(2)						—						1						(1)						(3)
購買和供款						10						—						—						—						—
銷售和分銷						(6)						—						—						—						—
轉讓：
進入3級						—						—						—						—						—
超出3級						—						—						—						—						—
公允價值期末						$	5					$	52					$	23					$	(1)					$	(4)
該期間的未實現收益/(虧損)包括在報告期末持有的工具的收益中						$	—					$	—					$	1					$	(1)					$	(3)

截至2021年3月31日的6個月 按公允價值計算的第3級工具
						金融資產																		金融負債
						交易資產						其他投資												貿易負債						衍生負債
百萬美元						其他						私募股權投資						所有其他						其他						其他
公允價值期初						$	12					$	37					$	22					$	—					$	(5)
包括在收益中的總收益/(虧損)						—						15						1						(1)						1
購買和供款						16						—						—						—						—
銷售和分銷						(23)						—						—						—						—
轉讓：
進入3級						—						—						—						—						—
超出3級						—						—						—						—						—
公允價值期末						$	5					$	52					$	23					$	(1)					$	(4)
該期間的未實現收益/(虧損)包括在報告期末持有的工具的收益中						$	—					$	15					$	1					$	(1)					$	1

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雷蒙德·詹姆斯金融公司。和子公司

簡明合併財務報表附註(未經審計)

截至2020年3月31日的三個月 按公允價值計算的第3級工具
						金融資產																		金融負債
						交易資產						其他投資												貿易負債
百萬美元						其他						私募股權投資						所有其他						其他
公允價值期初						$	19					$	62					$	24					$	(1)
包括在收益中的總收益/(虧損)						3						(32)						(2)						—
購買和供款						22						—						—						1
銷售和分銷						(23)						—						—						—
轉讓：
進入3級						—						—						—						—
超出3級						—						—						—						—
公允價值期末						$	21					$	30					$	22					$	—
該期間的未實現收益/(虧損)包括在報告期末持有的工具的收益中						$	5					$	(32)					$	(2)					$	—

截至2020年3月31日的6個月 按公允價值計算的第3級工具
						金融資產																		金融負債
						交易資產						其他投資												貿易負債
百萬美元						其他						私募股權投資						所有其他						其他
公允價值期初						$	3					$	63					$	24					$	(1)
包括在收益中的總收益/(虧損)						3						(32)						(2)						—
購買和供款						53						—						—						2
銷售和分銷						(38)						(1)						—						(1)
轉讓：
進入3級						—						—						—						—
超出3級						—						—						—						—
公允價值期末						$	21					$	30					$	22					$	—
該期間的未實現收益/(虧損)包括在報告期末持有的工具的收益中						$	5					$	(32)					$	(2)					$	—

截至2020年3月31日的三個月和六個月，我們3級私募股權投資的未實現淨虧損主要是由於當時預計冠狀病毒(“新冠肺炎”)大流行對我們某些投資的負面影響。在這些損失中，大約有$20截至2020年3月31日的三個月和六個月的600萬美元可歸因於非控股權益，這些權益反映在我們的合併綜合收益表和全面收益表上的“其他”費用中。

截至2021年3月31日，26我們資產的%，並且1我們負債的%是在經常性基礎上按公允價值計量的。相比之下，截至2020年9月30日，19我們資產的%，並且2我們負債的%是在經常性的基礎上按公允價值計量的。按公允價值經常性計量的資產佔總資產的百分比增加的主要原因是，在客户現金餘額大幅增加的推動下，2021財政年度按照規定以公允價值分開的資產大幅增加。截至2021年3月31日和2020年9月30日，3級資產均低於1在經常性基礎上按公允價值計量的我們資產的%。

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雷蒙德·詹姆斯金融公司。和子公司

簡明合併財務報表附註(未經審計)

有關第3級公允價值計量的量化信息

下表列出了我們在評估某些被歸類為3級的私募股權投資時使用的估值技術和重要的不可觀察的投入。這些投入代表了市場參與者在為這些工具定價時將考慮的那些。加權平均數的計算方法是根據相關金融工具的相對公允價值對每項投入進行加權。某些投資最初按交易價估值，並隨着其他特定投資事件的發生而更新，這表明這些投資的賬面價值發生變化是適當的。其他特定於投資的事件包括我們的定期審查、重大交易發生或新的事態發展。

重複測量 百萬美元

2021年3月31日的公允價值

估值技術

無法觀察到的輸入

量程 (加權-平均值)

其他投資--私募股權投資(未按資產淨值衡量)

$

52

現金流貼現、交易價格或其他特定於投資的事件

貼現率

25%

最終未計利息、税項、折舊及攤銷前收益(“EBITDA”)倍數

9.0x

結束年

2021 - 2034 (2022)

2020年9月30日的公允價值

其他投資--私募股權投資(未按資產淨值衡量)

$

37

現金流貼現、交易價格或其他特定於投資的事件

貼現率

25%

終端EBITDA倍數

9.0x

結束年

2021 - 2042 (2023)

關於不可觀測輸入的定性信息

對於我們歸類於公允價值等級第3級的經常性公允價值計量，公允價值計量對重大不可觀察投入變化的敏感度以及這些不可觀察投入之間的相互關係將在下一節描述。

私募股權投資

在私募股權投資的公允價值計量中使用的重大不可觀察的投入通常與投資實體的財務表現以及我們所投資的行業中的實體所要求的市場投資回報有關。折現率的增加會導致公允價值計量的降低。終端EBITDA倍數的增加將導致更高的公允價值計量。最後一年的增長取決於每項投資的策略，但通常會導致較低的公允價值計量。

以每股資產淨值衡量的私募股權投資

正如我們2020 Form 10-K的附註2中更全面地描述的那樣，作為實際的權宜之計，我們利用資產淨值或其等價物來確定我們的私募股權投資組合的一部分的記錄價值。當基金投資沒有易於確定的公允價值，且基金的資產淨值是按照投資公司會計的計量原則(包括按公允價值計量投資)計算時，我們使用資產淨值。

截至2021年3月31日，我們的私募股權投資組合包括各種直接投資，以及對我們贊助的第三方私募股權基金和各種遺留私募股權基金的投資。該投資組合主要投資於廣泛的戰略，包括槓桿收購、增長資本、不良資本、風險資本和夾層資本。由於我們某些基金投資的封閉性，這類投資不能直接用基金贖回。我們的投資是通過清算這些基金的標的資產而收到的分配來貨幣化的，具體時間尚不確定。

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雷蒙德·詹姆斯金融公司。和子公司

簡明合併財務報表附註(未經審計)

下表列出了與我們的私募股權投資組合相關的記錄價值和無資金承諾。

百萬美元						記錄值						資金不足的承付款
2021年3月31日
以資產淨值衡量的私募股權投資						$	88					$	9
私募股權投資不是以資產淨值衡量的						52
私募股權投資總額						$	140
2020年9月30日
以資產淨值衡量的私募股權投資						$	79					$	9
私募股權投資不是以資產淨值衡量的						37
私募股權投資總額						$	116

在全部私募股權投資中，我們擁有的部分是$105百萬美元和$90分別截至2021年3月31日和2020年9月30日。 我們不擁有的私募股權投資部分是$35百萬美元和$26截至2021年3月31日和2020年9月30日，分別為100萬美元，並作為非控股權益的組成部分包括在我們的簡明合併財務狀況報表中。

作為一家金融控股公司，我們的商業銀行業務受到持有期的限制。因此，我們將被要求在2022年2月之前退出某些私人股本投資。此外，我們的許多私募股權基金投資符合根據2010年多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法案(Dodd-Frank Wall Street改革and Consumer Protection Act)頒佈的沃爾克規則(Volcker Rule)對禁止擔保基金的定義。我們已獲得美國聯邦儲備委員會(美聯儲/FED)的批准，可以繼續持有我們的大部分擔保基金投資，直至2022年7月。

在非經常性基礎上按公允價值計量的金融工具

下表顯示按公允價值按非經常性基礎計量的資產，以及在對分類為3級的資產進行估值時使用的估值技術和重大不可觀察的投入。這些投入代表市場參與者在為這些工具定價時將考慮的因素。加權平均數的計算方法是根據相關金融工具的相對公允價值對每項投入進行加權。

百萬美元												2級						3級						總公允價值						估值技術						無法觀察到的輸入						量程 (加權-平均值)
2021年3月31日
銀行貸款：
住宅按揭貸款												$	4					$	11					$	15					抵押品或貼現現金流(1)						預付率						7是幾年前的事了。-12是幾年前的事了。(10.5年。)
企業貸款												$	—					$	13					$	13					抵押品或貼現現金流(1)						沒有意義(1)						沒有意義(1)
持有待售貸款												$	151					$	—					$	151					不適用						不適用						不適用
2020年9月30日
銀行貸款：
住宅按揭貸款												$	4					$	13					$	17					抵押品或貼現現金流(1)						預付率						7是幾年前的事了。-12是幾年前的事了。(10.6年。)
企業貸款												$	—					$	15					$	15					抵押品或貼現現金流(1)						沒有意義(1)						沒有意義(1)
持有待售貸款												$	38					$	—					$	38					不適用						不適用						不適用
其他資產：擁有的其他房地產												$	1					$	—					$	1					不適用						不適用						不適用

(1)通常，用於估計公允價值的估值技術是根據抵押品依賴型貸款的抵押品價值減去銷售成本，以及非抵押品依賴型貸款的貼現現金流。

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雷蒙德·詹姆斯金融公司。和子公司

簡明合併財務報表附註(未經審計)

未按公允價值記錄的金融工具

我們持有的許多(但並非全部)金融工具在簡明綜合財務狀況報表中以公允價值記錄。下表顯示了於2021年3月31日和2020年9月30日根據GAAP關於簡明合併財務狀況報表的未按公允價值記錄的金融資產和負債的估計公允價值和公允價值層次。此表不包括以接近公允價值的金額結轉的金融工具。有關未按公允價值記錄的金融工具的公允價值層次分類的討論，請參閲我們2020年10-K表格的附註3。

百萬美元												2級						3級						總估計公允價值						賬面金額
2021年3月31日
金融資產：
銀行貸款，淨額												$	52					$	22,518					$	22,570					$	22,700
財務負債：
銀行存款-存款單												$	—					$	917					$	917					$	889
應付優先票據(1)												$	2,400					$	—					$	2,400					$	2,045
2020年9月30日
金融資產：
銀行貸款，淨額												$	72					$	21,119					$	21,191					$	21,125
財務負債：
銀行存款-存款單												$	—					$	1,056					$	1,056					$	1,017
應付優先票據												$	2,504					$	—					$	2,504					$	2,045

(1)在2021年4月和5月之前，我們根據情況回購或贖回了部分高級應付票據。有關詳細信息，請參閲註釋14。

注5-可供出售的證券

可供出售的證券主要由RJ銀行擁有的機構MBS和機構CMO組成。自2020年10月1日起，我們採用了與包括可供出售證券在內的金融工具信用損失計量相關的新會計準則。有關本指南的更多信息以及我們可供出售的證券的討論，請參閲註釋2。

下表詳細説明瞭我們可供出售證券的攤銷成本和公允價值。

百萬美元						成本基礎						毛 未實現收益						毛 未實現虧損						公允價值
2021年3月31日
機構住宅MBS						$	4,762					$	53					$	(31)					$	4,784
代理商業MBS						1,194						10						(36)						1,168
機構CMO						2,193						15						(17)						2,191
其他有價證券						15						—						—						15
可供出售證券總額						$	8,164					$	78					$	(84)					$	8,158
2020年9月30日
機構住宅MBS						$	4,064					$	74					$	(3)					$	4,135
代理商業MBS						948						22						(1)						969
機構CMO						2,504						27						(1)						2,530
其他有價證券						15						1						—						16
可供出售證券總額						$	7,531					$	124					$	(5)					$	7,650

上表中的攤餘成本和公允價值不包括#美元。14百萬美元和$15截至2021年3月31日和2020年9月30日，可供出售證券的應計利息分別為100萬美元，計入我們的簡明綜合財務狀況報表上的“其他應收賬款，淨額”。

有關可供出售證券的公允價值的更多信息，請參見附註4。

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雷蒙德·詹姆斯金融公司。和子公司

簡明合併財務報表附註(未經審計)

下表詳細説明瞭我們可供出售證券的合同到期日、攤銷成本、賬面價值和當前收益率。由於我們的MBS和CMO可供出售證券由抵押貸款支持，因此實際到期日可能與合同到期日不同，因為借款人可能有權提前償還債務，而不會受到提前還款處罰。因此，截至2021年3月31日，我們可供出售證券投資組合的加權平均壽命約為4好幾年了。

						2021年3月31日
百萬美元						一年內						一次過後，但是 在五年內						五點以後，但是 十年之內						十年後						總計
機構住宅MBS
攤銷成本						$	—					$	45					$	1,811					$	2,906					$	4,762
賬面價值						$	—					$	47					$	1,834					$	2,903					$	4,784
代理商業MBS
攤銷成本						$	42					$	191					$	856					$	105					$	1,194
賬面價值						$	42					$	195					$	827					$	104					$	1,168
機構CMO
攤銷成本						$	—					$	1					$	55					$	2,137					$	2,193
賬面價值						$	—					$	1					$	56					$	2,134					$	2,191
其他有價證券
攤銷成本						$	—					$	7					$	8					$	—					$	15
賬面價值						$	—					$	7					$	8					$	—					$	15
可供出售證券總額
攤銷成本						$	42					$	244					$	2,730					$	5,148					$	8,164
賬面價值						$	42					$	250					$	2,725					$	5,141					$	8,158
加權平均收益率						2.10		%				2.14		%				1.27		%				1.03		%				1.15		%

下表詳細説明瞭報告期末處於虧損狀態的證券的未實現虧損總額和公允價值，按投資類別和單個證券處於持續未實現虧損狀態的時間長度彙總。

						少於12個月												12個月或更長時間												總計
百萬美元						估計數 公允價值						未實現 損失						估計數 公允價值						未實現 損失						估計數 公允價值						未實現 損失
2021年3月31日
機構住宅MBS						$	2,772					$	(31)					$	—					$	—					$	2,772					$	(31)
代理商業MBS						756						(36)						—						—						756						(36)
機構CMO						1,210						(17)						25						—						1,235						(17)
其他有價證券						3						—						—						—						3						—
*道達爾(Total)						$	4,741					$	(84)					$	25					$	—					$	4,766					$	(84)
2020年9月30日
機構住宅MBS						$	966					$	(3)					$	—					$	—					$	966					$	(3)
代理商業MBS						177						(1)						—						—						177						(1)
機構CMO						410						(1)						—						—						410						(1)
總計						$	1,553					$	(5)					$	—					$	—					$	1,553					$	(5)

我們可供出售證券的合同現金流由美國政府或其機構提供擔保。2021年3月31日，242處於未實現虧損狀態的可供出售證券，241處於連續未實現虧損狀態不到12個月，且一安全公司連續12個月處於未實現虧損狀態。我們不認為與這些證券相關的未實現虧損是由於保證全額支付本金和利息，以及我們有能力和意圖持有這些證券而造成的信貸損失。此外，與這些可供出售證券相關的未實現虧損一般是由於市場利率的變化。截至2021年3月31日，根據我們對這一投資組合的評估，我們沒有確認可供出售證券的信貸損失撥備。截至2021年3月31日，我們持有的債務證券超過股本的10%，包括聯邦全國住房抵押貸款協會(FNMA)和聯邦住房貸款抵押公司(FHLMC)發行的債務證券，攤銷成本為#美元。5.0410億美元和2.8110億美元，這也接近於這些證券的公允價值。

在截至2021年3月31日的三個月裏，沒有出售可供出售的證券。在截至2021年3月31日的六個月中，我們收到了$519100萬美元，從出售機構MBS和機構CMO可供出售的證券中獲得微不足道的收益。從銷售中獲得的收益包括在我們公司的“其他”收入中。

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雷蒙德·詹姆斯金融公司。和子公司

簡明合併財務報表附註(未經審計)

簡明合併損益表和全面收益表。在截至2020年3月31日的三個月和六個月內，不是可供出售證券的銷售。

注6-衍生資產和衍生負債

我們的衍生資產和衍生負債按公允價值入賬，並計入我們簡明綜合財務狀況表中的“衍生資產”和“衍生負債”。與我們衍生品相關的現金流包括在簡明現金流量表的經營活動中。管理我們衍生品的重要會計政策，包括我們確定公允價值的方法，在我們2020年10-K報表的附註2中進行了描述。

衍生工具餘額包括在我們的財務報表中

下表按產品類別列出衍生工具的公允價值總額和名義金額、我們的簡明綜合財務狀況報表上交易對手和現金抵押品淨值的金額，以及根據信貸支持協議過賬和收到的抵押品，這些抵押品不符合GAAP淨值標準。

						2021年3月31日																		2020年9月30日
百萬美元						衍生資產						衍生負債						名義金額						衍生資產						衍生負債						名義金額
未被指定為對衝工具的衍生工具
利率匹配賬簿						$	201					$	201					$	1,935					$	333					$	333					$	2,174
利率-其他(1)						213						185						18,459						240						161						19,206
外匯，外匯						1						1						744						—						2						605
其他						—						4						566						—						6						608
小計						415						391						21,704						573						502						22,593
指定為對衝工具的衍生工具
利率，利率						—						—						850						—						—						850
外匯，外匯						—						2						901						—						3						866
小計						—						2						1,751						—						3						1,716
總公允價值/名義金額						415						393						$	23,455					573						505						$	24,309
簡明合併財務狀況報表的抵銷
交易對手淨額結算						(66)						(66)												(40)						(40)
現金抵押品淨額結算						(45)						(3)												(95)						(72)
總金額抵銷						(111)						(69)												(135)						(112)
在簡明合併財務狀況報表上列報的淨額						304						324												438						393
簡明合併財務狀況表上未抵銷的毛額
金融工具(2)						(212)						(201)												(349)						(333)
總計						$	92					$	123											$	89					$	60

(1)實際上，幾乎所有都與作為我們固定收益業務的一部分簽訂的利率衍生品有關，包括作為衍生品入賬的待公佈(TBA)證券合同。

(2)儘管相匹配的賬面衍生安排不符合GAAP規定的主淨額結算安排的定義，但與第三方中介機構的協議包括類似主淨額結算協議的條款。因此，我們在上表中顯示了匹配的賬面淨額。

下表詳細説明瞭被指定為對衝工具的衍生品扣除所得税後的累計其他全面收益(“AOCI”)的收益/(虧損)。這些收益/(虧損)包括在此期間從AOCI重新歸類為淨收入的任何金額。有關更多信息，請參見附註17。

						截至3月31日的三個月，												截至3月31日的六個月，
百萬美元						2021						2020						2021						2020
利率(現金流對衝)						$	19					$	(43)					$	24					$	(33)
外匯(淨投資對衝)						(10)						52						(39)						39
AOCI扣除税後的總收益/(虧損)						$	9					$	9					$	(15)					$	6

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雷蒙德·詹姆斯金融公司。和子公司

簡明合併財務報表附註(未經審計)

有幾個不是在截至2021年和2020年3月31日的三個月和六個月中的每個月，衍生品損益的組成部分都被排除在對衝有效性評估之外。我們預計將重新分類$15在未來12個月內將利息支出從AOCI轉移到收益中。對預測交易進行或將進行對衝的最長時間長度為7好幾年了。

下表詳細説明瞭未被指定為在簡明綜合收益表和全面收益表中確認的對衝工具的衍生工具的收益/(虧損)。

百萬美元												截至3月31日的三個月，												截至3月31日的六個月，
						損益位置						2021						2020						2021						2020
利率，利率						本金交易/其他收入						$	6					$	—					$	10					$	5
外匯，外匯						其他收入						$	(4)					$	43					$	(30)					$	32
其他						主要交易記錄						$	(2)					$	—					$	2					$	—
其他						薪酬、佣金和福利費用						$	—					$	(1)					$	—					$	(1)

與我們的衍生品相關的風險和相關的風險緩解

信用風險

如果未通過清算組織清算的衍生品交易對手不履行義務，我們將面臨信用損失。如果我們受到信用風險的影響，我們在進行衍生品交易之前對交易對手進行信用評估，並監控他們的信用評級。*我們可能要求交易對手以現金或其他有價證券的形式提供初始保證金或抵押品，以支持由協議指定的信用門檻和/或由於監控交易對手的信用狀況而確定的某些義務。

我們在匹配賬面衍生品上唯一的信用風險敞口與我們未收取的衍生品交易手續費收入有關，截至2021年3月31日和2020年9月30日，這兩項收入都微不足道。由於我們2020年10-K表格附註2中描述的直通交易結構，我們在這些衍生品上不會面臨市場風險。

利率和外匯風險

我們面臨着與我們的某些利率衍生品相關的利率風險。我們還面臨與我們的遠期外匯衍生品相關的外匯風險。*我們每天都會根據多個因素(包括利率、外匯現貨和遠期匯率、利差、比率、基數和波動性風險)對我們的衍生品的風險敞口進行監控，包括總投資組合和到期期的利率、外匯現貨和遠期匯率、利差、比率、基數和波動性風險。

注7-擔保協議和融資

抵押協議包括根據轉售協議(“逆回購協議”)購買的證券和借入的證券。抵押融資包括根據回購協議(“回購協議”)出售的證券和借出的證券。我們進行這些交易是為了促進客户活動，收購證券以回補空頭頭寸，併為某些公司活動提供資金。管理我們的抵押協議和融資的重要會計政策在我們2020 Form 10-K的附註2中進行了説明。

我們的逆回購協議、回購協議、證券借貸和證券出借交易均受交易對手廣泛使用的主協議管轄，這些協議允許在正常過程中實現淨付款，並在交易一方破產或違約時抵消與給定交易對手簽訂的所有合同。就財務報表而言，我們不抵銷我們的逆回購協議、回購協議、借入的證券和借出的證券，因為不符合GAAP規定的淨值條件。雖然這些交易沒有在簡明合併財務狀況報表上抵銷，但包括在下表中。

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簡明合併財務報表附註(未經審計)

						抵押協議																		抵押融資
百萬美元						逆回購協議						借入的證券						總計						回購協議						借出證券						總計
2021年3月31日
已確認資產/負債總額						$	224					$	227					$	451					$	222					$	56					$	278
簡明合併財務狀況報表的毛額抵銷						—						—						—						—						—						—
在簡明合併財務狀況報表上列報的淨額						224						227						451						222						56						278
簡明合併財務狀況表上未抵銷的毛額						(224)						(222)						(446)						(222)						(55)						(277)
淨額						$	—					$	5					$	5					$	—					$	1					$	1
2020年9月30日
已確認資產/負債總額						$	207					$	215					$	422					$	165					$	85					$	250
簡明合併財務狀況報表的毛額抵銷						—						—						—						—						—						—
在簡明合併財務狀況報表上列報的淨額						207						215						422						165						85						250
簡明合併財務狀況表上未抵銷的毛額						(207)						(209)						(416)						(165)						(79)						(244)
淨額						$	—					$	6					$	6					$	—					$	6					$	6

根據逆回購協議收到的抵押品總額和根據回購協議入賬的抵押品總額超過該等協議在我們的綜合財務狀況表上的賬面價值。

已收抵押品和質押抵押品

我們收到現金和證券作為抵押品，主要與逆回購協議、借入的證券、衍生品交易和客户保證金貸款有關。我們收到的抵押品減少了我們對個別交易對手的信用敞口。

在許多情況下，我們被允許交付或抵押我們收到的作為抵押品的金融工具，以滿足我們的回購協議、證券借貸協議或其他有擔保借款的抵押品要求，滿足在結算機構的存款要求，或以其他方式滿足我們或我們客户的結算要求。

下表按公允價值列出了我們收到的作為抵押品的金融工具，這些工具沒有包括在我們的簡明綜合財務狀況報表中，並且可以交付或再抵押，以及已交付或再抵押的此類工具的餘額，以滿足我們前面描述的一個目的。

百萬美元						2021年3月31日						2020年9月30日
我們收到的可供交付或補充的抵押品						$	3,225					$	2,869
我們交付或補充的抵押品						$	886					$	788

擔保資產

我們將我們的某些資產質押為回購協議或其他擔保借款的抵押，維持信用額度，或與可能有權或可能沒有權利交付或補充此類工具的交易對手或結算組織滿足我們的抵押品或結算要求。下表提供了關於我們已為上述目的之一質押的資產的信息。

百萬美元						2021年3月31日						2020年9月30日
有權交付或回覆						$	424					$	325
沒有權利交付或複製						$	65					$	65
銀行貸款，淨抵押於聯邦住房貸款銀行(“FHLB”)和亞特蘭大聯邦儲備銀行						$	5,501					$	5,367

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簡明合併財務報表附註(未經審計)

回購協議、回購到到期日的交易和借出的證券被視為有擔保借款

下表列出了作為擔保借款的回購協議和證券借貸交易的剩餘合同到期日。

百萬美元						通宵連續不斷						最多30天						30-90天						大於90天						總計
2021年3月31日
回購協議：
政府和機構的義務						$	121					$	—					$	—					$	—					$	121
機構MBS和機構CMO						101						—						—						—						101
回購協議總額						222						—						—						—						222
借出的證券：
股權證券						56						—						—						—						56
抵押融資總額						$	278					$	—					$	—					$	—					$	278
2020年9月30日
回購協議：
政府和機構的義務						$	87					$	—					$	—					$	—					$	87
機構MBS和機構CMO						78						—						—						—						78
回購協議總額						165						—						—						—						165
借出的證券：
股權證券						85						—						—						—						85
抵押融資總額						$	250					$	—					$	—					$	—					$	250

截至2021年3月31日及2020年9月30日，我們均未有任何“回購至到期”協議，即根據回購協議轉讓證券，且回購協議到期日與標的證券到期日匹配的回購協議。

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簡明合併財務報表附註(未經審計)

注8-銀行貸款，淨額

銀行客户應收賬款由RJ Bank，N.A.發起或購買的貸款組成，包括C&I貸款、REIT貸款、免税貸款、商業和住宅房地產貸款以及SBL和其他貸款。這些應收賬款以住宅或其他不動產、借款人的其他資產、收入質押、證券或無擔保的第一抵押和第二抵押(程度較輕)為抵押。有關與銀行貸款相關的會計政策的討論，請參閲我們的2020 Form 10-K中的註釋2。

自2020年10月1日起，我們採用了與金融工具信用損失計量相關的新會計準則。有關本指南的進一步信息，以及與我們的信貸損失準備相關的會計政策的討論，請參見附註2。我們把我們的貸款組合分成六貸款組合細分：C&I、CRE、REIT、免税、住宅抵押貸款和SBL等。在採用後，我們重新定義了某些投資組合部分，以與確定信貸損失撥備時應用的新方法保持一致。上期貸款組合部分餘額已修訂，以符合當前的列報方式。下表之貸款餘額按攤銷成本(未償還本金餘額扣除未賺取收入及遞延開支，包括購入溢價、購入折扣及遞延發端費用及成本淨額)列示，但若干按公允價值記錄的持有待售貸款除外。銀行貸款以攤銷成本(或公允價值，如適用)減去信貸損失準備在我們的簡明綜合財務狀況報表上列示。

下表列出了持有待售和持有投資貸款組合的餘額，以及RJ銀行總貸款組合中每個投資組合部分的相關百分比。

						2021年3月31日												2020年9月30日
百萬美元						天平						%						天平						%
C&I貸款						$	7,816					34		%				$	7,421					34		%
CRE貸款						2,710						12		%				2,489						12		%
房地產投資信託基金貸款						1,380						6		%				1,210						5		%
免税貸款						1,223						5		%				1,259						6		%
住宅按揭貸款						5,001						21		%				4,973						23		%
SBL和其他						4,891						21		%				4,087						19		%
為投資而持有的貸款總額						23,021						99		%				21,439						99		%
持有待售貸款						203						1		%				110						1		%
持有以供出售和投資的貸款總額						23,224						100		%				21,549						100		%
信貸損失撥備						(345)												(354)
銀行貸款，淨額						$	22,879											$	21,195
銀行貸款應計利息						$	46											$	45

截至2021年3月31日的信貸損失撥備是使用CECL於2020年10月1日採用的新方法確定的。以前的期間沒有重新列報，是按照已發生虧損方法計算的。

上表列示的應計利息應收賬款在本公司簡明綜合財務狀況報表的“其他應收賬款淨額”中列報。

截至2021年3月31日，FHLB對RJ銀行的住宅抵押貸款組合擁有全面留置權，作為償還某些借款的擔保。有關從FHLB借款的更多信息，請參閲我們2020年的Form 10-K中的註釋14。

持有待售貸款

RJ銀行發起或購買$528百萬美元和$1.11分別在截至2021年3月31日的三個月和六個月內持有待售貸款10億美元，以及443百萬美元和$1.15分別在截至2020年3月31日的三個月和六個月內達到10億美元。出售這些持有的待售貸款的收益為#美元。207百萬美元和$395在截至2021年3月31日的三個月和六個月內分別為100萬美元和220百萬美元和$434在截至2020年3月31日的三個月和六個月內分別為100萬美元。在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月和六個月裏，此類銷售產生的淨收益在所有時期都微不足道。

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簡明合併財務報表附註(未經審計)

購買和出售為投資而持有的貸款

下表顯示了按投資組合分類持有的任何投資貸款的購買和銷售情況。

百萬美元						C&I貸款						CRE貸款						住宅按揭貸款						總計
截至2021年3月31日的三個月
購買						$	538					$	—					$	114					$	652
銷售額						$	95					$	—					$	—					$	95
截至2021年3月31日的6個月
購買						$	660					$	—					$	160					$	820
銷售額						$	100					$	—					$	—					$	100
截至2020年3月31日的三個月
購買						$	296					$	5					$	100					$	401
銷售額						$	—					$	—					$	—					$	—
截至2020年3月31日的6個月
購買						$	396					$	5					$	258					$	659
銷售額						$	20					$	—					$	—					$	20

上表中的銷售額代表為投資而持有的貸款的記錄投資(即扣除沖銷和折扣或溢價後的投資)，這些貸款在各自的期間內被轉移到為銷售而持有的貸款中，隨後出售給第三方。正如我們2020 Form 10-K的附註2中更全面地描述的那樣，公司貸款銷售通常作為我們信用管理活動的一部分進行。

持有投資貸款的賬齡分析

下表提供了我們為投資而持有的貸款拖欠情況的信息。

百萬美元						30-89天並累計						90天或以上並累積						逾期和應計合計						帶津貼的非權責發生制						非應計項目，不計任何津貼						流動和應計						為投資而持有的貸款總額
2021年3月31日
C&I貸款						$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	7,816					$	7,816
CRE貸款						—						—						—						—						13						2,697						2,710
房地產投資信託基金貸款						—						—						—						—						—						1,380						1,380
免税貸款						—						—						—						—						—						1,223						1,223
住宅按揭貸款						1						—						1						14						4						4,982						5,001
SBL和其他						—						—						—						—						—						4,891						4,891
為投資而持有的貸款總額						$	1					$	—					$	1					$	14					$	17					$	22,989					$	23,021
2020年9月30日
C&I貸款						$	—					$	—					$	—					$	2					$	—					$	7,419					$	7,421
CRE貸款						—						—						—						—						14						2,475						2,489
房地產投資信託基金貸款						—						—						—						—						—						1,210						1,210
免税貸款						—						—						—						—						—						1,259						1,259
住宅按揭貸款						—						—						—						3						11						4,959						4,973
SBL和其他						—						—						—						—						—						4,087						4,087
為投資而持有的貸款總額						$	—					$	—					$	—					$	5					$	25					$	21,409					$	21,439

上表包括$15根據合同條款，在2021年3月31日和2020年9月30日都有100萬筆非應計貸款。該表還包括綜合住房抵押貸款和住宅第一按揭貸款TDR，金額為#美元。13百萬美元和$14分別為2021年3月31日和2021年3月31日的100萬美元和6百萬美元和$15在2020年9月30日，分別為100萬。

在2021年3月31日和2020年9月30日，包括在我們的簡明綜合財務狀況報表上的“其他資產”中，所擁有的其他房地產都是微不足道的。

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雷蒙德·詹姆斯金融公司。和子公司

簡明合併財務報表附註(未經審計)

抵押品依賴型貸款

當借款人遇到財務困難時，貸款被認為是依賴抵押品的，預計償還將主要通過出售基礎抵押品來提供。在2021年3月31日，我們有$13依賴抵押品的CRE貸款(完全由零售和工業房地產擔保)100萬美元，以及6數以百萬計的依賴抵押品的住宅貸款，這些貸款完全由獨户住宅抵押。抵押品依賴型貸款不包括對因新冠肺炎疫情而獲得容忍的借款人的貸款，也不包括借款人要求修改貸款的貸款，這些貸款的請求已經發起，但截至季度末仍未獲得批准或完成。在忍耐期到期後，這類貸款可能被認為是依賴抵押品的。由一至四個正在進行正式止贖程序的家庭住宅物業抵押的按揭貸款的記錄投資額為$。62021年3月31日和2020年9月30日均為100萬。

信用質量指標

RJ銀行貸款組合的信用質量由管理層使用內部風險評級按月彙總，內部風險評級與銀行監管機構採用的標準資產分類體系保持一致，而這些分類分為三類：未分類(PASS)、特別提及、分類或不利評級(不合標準、可疑和損失)。這些術語的定義如下：

經過-受到債務人(或擔保人，如有)當前淨值和支付能力或及時獲得和出售任何基礎抵押品的公允價值減去收購和出售成本的良好保護的貸款。

特別提及-有潛在弱點而值得管理層密切注意的貸款。這些貸款沒有進行不利分類，也不會使RJ銀行面臨足夠的風險，從而保證進行不利分類。

不合標準-債務人目前的穩健價值和償付能力或質押抵押品(如有)的保護不足的貸款。這種分類的貸款的特點是，如果缺陷得不到糾正，RJ銀行可能會蒙受一些損失。

疑團-具有被歸類為不合格貸款的所有固有弱點的貸款，其附加特徵是，這些弱點使得根據目前已知的事實、條件和價值，完全收回或清算是高度可疑和不可能的。

損失-管理層認為無法收回且價值極低的貸款，在沒有建立具體估值津貼或註銷的情況下，不應作為資產繼續留在RJ銀行的賬面上。RJ銀行在此分類中沒有任何貸款餘額，因為根據我們的會計政策，被認為無法收回的貸款或部分被認為無法收回的貸款在分配此分類之前註銷。

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雷蒙德·詹姆斯金融公司。和子公司

簡明合併財務報表附註(未經審計)

下表顯示了RJ銀行截至2021年3月31日按發起年份和信用質量指標持有的投資貸款組合。

百萬美元						2021						2020						2019						2018						2017						在先						循環貸款												總計
C&I貸款
風險評級：
經過						$	312					$	1,259					$	1,206					$	1,404					$	1,043					$	1,590					$	649											$	7,463
特別提及						—						—						43						103						—						54						2												202
不合標準						—						—						39						84						—						28						—												151
疑團						—						—						—						—						—						—						—												—
C&I貸款總額						$	312					$	1,259					$	1,288					$	1,591					$	1,043					$	1,672					$	651											$	7,816

CRE貸款
風險評級：
經過						$	194					$	435					$	572					$	645					$	226					$	209					$	61											$	2,342
特別提及						—						45						86						49						—						—						—												180
不合標準						—						—						32						86						8						62						—												188
疑團						—						—						—						—						—						—						—												—
CRE貸款總額						$	194					$	480					$	690					$	780					$	234					$	271					$	61											$	2,710

房地產投資信託基金貸款
風險評級：
經過						$	171					$	123					$	115					$	87					$	50					$	220					$	364											$	1,130
特別提及						—						—						28						11						39						124						21												223
不合標準						—						—						21						—						4						—						2												27
疑團						—						—						—						—						—						—						—												—
房地產投資信託基金貸款總額						$	171					$	123					$	164					$	98					$	93					$	344					$	387											$	1,380

免税貸款
風險評級：
經過						$	9					$	59					$	123					$	209					$	276					$	547					$	—											$	1,223
特別提及						—						—						—						—						—						—						—												—
不合標準						—						—						—						—						—						—						—												—
疑團						—						—						—						—						—						—						—												—
免税貸款總額						$	9					$	59					$	123					$	209					$	276					$	547					$	—											$	1,223

住宅按揭貸款
風險評級：
經過						$	836					$	1,459					$	788					$	499					$	556					$	815					$	18											$	4,971
特別提及						—						—						—						—						—						5						—												5
不合標準						—						—						—						1						2						22						—												25
疑團						—						—						—						—						—						—						—												—
住宅按揭貸款總額						$	836					$	1,459					$	788					$	500					$	558					$	842					$	18											$	5,001

SBL和其他
風險評級：
經過						$	6					$	45					$	12					$	—					$	—					$	—					$	4,828											$	4,891
特別提及						—						—						—						—						—						—						—												—
不合標準						—						—						—						—						—						—						—												—
疑團						—						—						—						—						—						—						—												—
總SBL和其他						$	6					$	45					$	12					$	—					$	—					$	—					$	4,828											$	4,891

被歸類為特別提及、不合格或可疑的貸款均被視為“批評”貸款。

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簡明合併財務報表附註(未經審計)

RJ銀行還利用FICO評分和LTV比率監測住宅抵押貸款組合的信用質量。FICO評分通過考慮付款和信用記錄等因素來衡量借款人的信譽。LTV以擔保貸款的財產價值的百分比來衡量貸款的賬面價值。

下表列出了按FICO評分和LTV比率在發債時持有的投資住宅按揭貸款組合。

百萬美元						2021年3月31日						2020年9月30日
FICO得分：
600以下						$	67					$	67
600 - 699						398						363
700 - 799						3,496						3,463
800 +						1,035						1,076
FICO分數不可用						5						4
總計						$	5,001					$	4,973
LTV比率：
低於80%						$	3,901					$	3,852
80%+						1,100						1,121
總計						$	5,001					$	4,973

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簡明合併財務報表附註(未經審計)

信貸損失撥備

下表列出了按投資組合分類的投資銀行貸款持有的信貸損失撥備的變化。

百萬美元						C&I貸款						CRE貸款						房地產投資信託基金貸款						免税貸款						住宅按揭貸款						SBL和其他						總計
截至2021年3月31日的三個月
期初餘額						$	198					$	112					$	30					$	2					$	33					$	3					$	378
信貸損失撥備/(福利)						7						(39)						6						—						(7)						1						(32)
淨額(沖銷)/回收：
沖銷						(2)						—						—						—						—						—						(2)
恢復						—						—						—						—						—						—						—
淨額(沖銷)/回收						(2)						—						—						—						—						—						(2)
外匯換算調整						—						1						—						—						—						—						1
期末餘額						$	203					$	74					$	36					$	2					$	26					$	4					$	345
截至2021年3月31日的6個月
期初餘額						$	200					$	81					$	36					$	14					$	18					$	5					$	354
採用CECL的影響						19						(11)						(9)						(12)						24						(2)						9
信貸損失撥備/(福利)						(15)						3						9						—						(16)						1						(18)
淨額(沖銷)/回收：
沖銷						(2)						—						—						—						—						—						(2)
恢復						—						—						—						—						—						—						—
淨額(沖銷)/回收						(2)						—						—						—						—						—						(2)
外匯換算調整						1						1						—						—						—						—						2
期末餘額						$	203					$	74					$	36					$	2					$	26					$	4					$	345
截至2020年3月31日的三個月
期初餘額						$	139					$	36					$	12					$	8					$	17					$	4					$	216
信貸損失撥備/(福利)						58						18						26						3						1						3						109
淨額(沖銷)/回收：
沖銷						—						—						—						—						—						—						—
恢復						—						—						—						—						—						—						—
淨額(沖銷)/回收						—						—						—						—						—						—						—
外匯換算調整						(1)						—						—						—						—						—						(1)
期末餘額						$	196					$	54					$	38					$	11					$	18					$	7					$	324
截至2020年3月31日的6個月
期初餘額						$	139					$	34					$	15					$	9					$	16					$	5					$	218
信貸損失撥備/(福利)						58						20						23						2						2						2						$	107
淨額(沖銷)/回收：
沖銷						—						—						—						—						—						—						$	—
恢復						—						—						—						—						—						—						$	—
淨額(沖銷)/回收						—						—						—						—						—						—						—
外匯換算調整						(1)						—						—						—						—						—						(1)
期末餘額						$	196					$	54					$	38					$	11					$	18					$	7					$	324

為投資銀行貸款而持有的信貸損失撥備減少了#美元。33600萬至300萬美元345在截至2021年3月31日的三個月中，主要是由於我們CECL模型的宏觀經濟投入在本季度發生了變化，包括商業房地產和住宅抵押貸款銀行貸款組合的前景改善，但部分被股市預測減弱對C&I和REIT貸款組合的影響以及批評貸款的增加所抵消。信貸損失準備金減少#美元。18百萬至$345CECL自2020年10月1日採用以來增長了100萬，這在很大程度上是因為自2020年10月1日採用CECL模型以來，我們對CECL模型的投入發生了變化，反映了某些預測的宏觀經濟投入的改善，包括失業率和國內生產總值(GDP)，但部分被自CECL採用日期以來商業房地產價值的預測下降以及批評貸款的增加所抵消。

在我們的簡明綜合財務狀況報表的“其他應付款項”中，無資金貸款承諾的信貸損失撥備為#美元。17百萬，$20300萬美元和300萬美元122021年3月31日、2020年12月31日和2020年9月30日分別為100萬。無資金貸款信貸損失撥備的減少

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截至2021年3月31日的三個月的承諾主要是由於與2020年12月31日相比，商業房地產的前景有所改善。截至2021年3月31日，與2020年9月30日相比，無資金貸款承諾的信貸損失撥備增加，主要是由於CECL的採用影響。

有關採用CECL及其對信貸損失撥備的影響的更多信息，請參見附註2。

注9-提供給財務顧問的貸款，淨額

對財務顧問的貸款主要包括作為我們招聘活動一部分的貸款。有關向財務顧問提供貸款和相關信貸損失撥備的會計政策的討論，請參見附註2。下表列出了我們對財務顧問的貸款餘額和相關的應計應收利息。

百萬美元						2021年3月31日						2020年9月30日
目前隸屬於該公司(1)						$	1,006					$	1,001
不再隸屬於該公司(2)						10						15
提供給財務顧問的貸款總額						1,016						1,016
信貸損失撥備						(28)						(4)
提供給財務顧問的貸款，淨額						$	988					$	1,012
向財務顧問提供貸款的應計利息						$	4					$	4

(1)這些貸款主要是活期貸款。

(2)這些貸款主要是逾期一段時間。180天數或以上且處於非應計狀態。

截至2021年3月31日的信貸損失撥備是使用我們於2020年10月1日採用的CECL方法確定的。根據已發生虧損方法計算的前幾個期間沒有重述。從2020年9月30日到2021年3月31日，免税額增加的主要原因是2020年10月1日採用CECL，導致我們的信貸損失免税額增加了$。25百萬美元。有關採用CECL的更多信息，請參見注釋2。

上表列示的應計利息應收賬款在簡明綜合財務狀況報表的“其他應收賬款淨額”中列報。

注10-可變利息實體

VIE需要實體的主要受益人進行合併。*我們評估我們參與的所有實體，以確定該實體是否為VIE，如果是，我們是否持有可變權益以及是否為主要受益人。有關我們與VIE的主要參與情況以及關於我們是否被視為VIE的主要受益人的會計政策的討論，請參閲我們2020年的Form 10-K中的註釋2。

在我們是主要受益人的情況下進行競爭

在我們持有權益的VIE中，我們已確定某些有限合夥企業屬於我們的私募股權投資組合(“私募股權”)的一部分，某些低收入住房税收抵免(LIHTC)基金，以及我們利用的與授予我們加拿大子公司的某些員工的限制性股票單位(“RSU”)獎勵相關的信託(“限制性股票信託基金”)需要在我們的財務報表中合併，因為我們被認為是此類VIE的主要受益者。下表提供了我們合併的VIE的總資產和負債。總資產和總負債可能與資產和負債的合併賬面價值不同，原因是合併VIE持有的公司間資產和負債被註銷。

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雷蒙德·詹姆斯金融公司。和子公司

簡明合併財務報表附註(未經審計)

百萬美元						總資產						總負債
2021年3月31日
私募股權投資權益						$	48					$	4
LIHTC基金						68						6
限制性股票信託基金						21						21
總計						$	137					$	31
2020年9月30日
私募股權投資權益						$	39					$	4
LIHTC基金						168						76
限制性股票信託基金						14						14
總計						$	221					$	94

下表提供有關我們合併幷包括在我們的簡明綜合財務狀況報表中的VIE資產和負債的賬面價值的信息。公司間餘額將在合併中沖銷，不會反映在下表中。

百萬美元						2021年3月31日						2020年9月30日
資產：
按規定分離的現金和現金等價物及資產						$	11					$	9
其他投資						46						37
其他資產						59						164
總資產						$	116					$	210
負債：
其他應付款						$	3					$	76
總負債						$	3					$	76
非控制性權益						$	42					$	62

在我們持有可變權益但不是主要受益人的情況下

正如我們在2020 Form 10-K的附註2中所討論的，我們得出的結論是，對於某些VIE，我們不是主要受益者，因此不會合並這些VIE。這類VIE包括某些私募股權、某些LIHTC基金和其他有限合夥企業。我們對這些VIE的損失風險僅限於我們對這些VIE的投資、墊款和/或應收賬款。

總資產、負債和損失風險

下表提供了我們持有可變權益，但我們認為我們不是主要受益人的VIE的總資產、負債和我們的損失敞口。

						2021年3月31日																		2020年9月30日
百萬美元						集料 資產						集料 負債						我們的風險 損失的損失						集料 資產						集料 負債						我們的風險 損失的損失
私募股權投資權益						$	7,416					$	167					$	77					$	7,738					$	96					$	67
LIHTC基金						7,151						2,178						28						6,516						1,993						66
其他						357						146						9						227						136						6
總計						$	14,924					$	2,491					$	114					$	14,481					$	2,225					$	139

注11-商譽和可識別無形資產淨額

我們的商譽和可識別的無形資產來自各種收購。在截至2021年3月31日的六個月內，我們收購了NWPS和Financo，從而產生了商譽和可識別的無形資產。有關這些收購以及相關商譽和可識別無形資產的更多信息，請參閲附註3。有關我們的商譽和無形資產的更多信息，包括相關的會計政策，請參閲我們2020 Form 10-K的附註2和附註10。

我們每年進行商譽和無限期無形資產減值測試，或者當發生事件或情況變化時，報告單位的公允價值更有可能低於其賬面價值或表明資產已減值。)我們對我們的商譽和無限期生存進行了最新的年度減值測試

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雷蒙德·詹姆斯金融公司。和子公司

簡明合併財務報表附註(未經審計)

無形資產截至2021年1月1日，也就是我們的年度評估日期，評估截至2020年12月31日的餘額。在這次年度評估中，我們對我們每個有商譽的報告單位以及我們的無限期無形資產進行了定性減值評估。

我們的定性評估考慮了宏觀經濟指標，如股票和固定收益市場的趨勢、國內生產總值(GDP)、失業率、利率和房地產市場。我們還考慮法規變化、報告單位具體結果以及關鍵人員和戰略的變化。這些指標的變化，以及我們對這些變化的反應能力，可能會引發在年度評估日期以外的某個時候進行減值測試的需要。根據這些定性評估的結果，不是損傷被確認。自此類評估導致我們更新此減損測試以來，未發生任何事件。

注12-租契

下表顯示了我們簡明綜合財務狀況報表中與租賃相關的餘額。我們租賃的加權平均剩餘租期和貼現率為5.7年和3.80分別為截至2021年3月31日的1%。有關我們與租賃相關的會計政策的討論，請參閲我們2020年的Form 10-K中的註釋2。

百萬美元						2021年3月31日						2020年9月30日
ROU資產(包括在其他資產中)						$	348					$	321
租賃負債(包括在其他應付款中)						$	376					$	345

租賃費

下表詳細説明瞭租賃費用的構成，這些費用包括在我們的簡明綜合收益表和全面收益表上的“佔用和設備”費用中。如果ROU資產沒有減值或放棄，租賃費用在租賃期內以直線基礎確認。

						截至3月31日的三個月，												截至3月31日的六個月，
百萬美元						2021						2020						2021						2020
租賃費						$	27					23						$	54					46
可變租賃成本						$	7					4						$	13					12

上表中的可變租賃成本包括公共區域維護費和其他可變成本的支付，這些費用沒有反映在ROU資產和租賃負債的計量中。

租賃負債

下表列出了截至2021年3月31日我們的租賃負債按財年劃分的到期日。

						百萬美元
2021年剩餘時間						$	47
2022						96
2023						77
2024						58
2025						43
此後						102
租賃支付總額						423
減去：利息						(47)
租賃負債現值						$	376

上表中的租賃費不包括$123已簽署但尚未開始的租約的具有法律約束力的最低租賃金為百萬美元。這些租約預計在2021至2022財年之間開始，租期從一年至11好幾年了。

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簡明合併財務報表附註(未經審計)

注13-銀行存款

銀行存款包括儲蓄和貨幣市場賬户、北卡羅來納州RJ銀行的存單、可轉讓提款單(“NOW”)賬户和活期存款。下表是銀行存款的摘要，以及這類存款的加權平均利率。加權平均利率是根據每個期間末的實際存款餘額和利率計算的。

						2021年3月31日												2020年9月30日
百萬美元						天平						加權平均費率						天平						加權平均費率
儲蓄和貨幣市場賬户						$	28,180					0.01		%				$	25,604					0.01		%
存單						889						1.91		%				1,017						1.94		%
現在帳目						163						1.84		%				156						1.92		%
活期存款(無息)						22						—						24						—
銀行存款總額						$	29,254					0.08		%				$	26,801					0.09		%

上表中的銀行存款總額不包括#美元的附屬存款。1852021年3月31日和2020年9月30日均為100萬美元，所有這些資金都是代表RJF在北卡羅來納州RJ銀行的存款賬户中持有的。

上表中的儲蓄和貨幣市場賬户主要由存款組成，即從Raymond James&Associates公司(“RJ&A”)的客户投資賬户中劃入北卡羅來納州RJ銀行的現金餘額。這些餘額通過雷蒙德·詹姆斯銀行存款計劃(RJBDP)存放在聯邦存款保險公司(FDIC)承保的銀行賬户中。截至2021年3月31日，超過FDIC保險限額的個人定期存款賬户餘額總額約為美元。23百萬美元。

下表列出了存單的預定到期日。

						2021年3月31日												2020年9月30日
百萬美元						面額 大於或 相當於100,000美元						面額 低於10萬美元						面額 大於或 相當於100,000美元						面額 低於10萬美元
三個月或更短時間						$	31					$	14					$	59					$	76
超過三到六個月						12						21						26						18
超過6到12個月						25						159						19						26
超過一到兩年的時間						58						161						43						206
在兩到三年內						67						171						67						170
在三到四年內						7						150						37						165
在四到五年內						9						4						7						98
存單總額						$	209					$	680					$	258					$	759

下表彙總了存款利息支出，不包括與關聯存款相關的利息支出。

						截至3月31日的三個月，												截至3月31日的六個月，
百萬美元						2021						2020						2021						2020
儲蓄、貨幣市場和現在的賬户						$	2					$	6					$	3					$	18
存單						4						6						9						10
存款利息支出總額						$	6					$	12					$	12					$	28

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簡明合併財務報表附註(未經審計)

附註14-應付優先票據

下表彙總了我們的優先應付票據。

百萬美元						2021年3月31日						2020年9月30日
5.625優先票據百分比，2024年到期						$	250					$	250
3.6252026年到期的優先票據百分比						500						500
4.652030年到期的優先票據百分比						500						500
4.95優先票據百分比，2046年到期						800						800
本金總額						2,050						2,050
未增值溢價/(折扣)						9						10
未攤銷債務發行成本						(14)						(15)
應付優先票據總額						$	2,045					$	2,045

2012年3月，我們在註冊承銷的公開募股中出售了250本金總額為百萬元5.6252024年4月到期的%優先債券。2016年7月，我們在註冊承銷的公開募股中出售了500本金總額為百萬元3.6252026年9月到期的2%優先債券。這些優先債券的利息每半年支付一次。在2021年4月和5月，我們根據情況回購或贖回了所有未償還的5.6252024年4月到期的優先債券%3.6252026年9月到期的2%優先債券。見下文對此類優先票據投標報價和贖回的討論。

2020年3月，我們在註冊承銷的公開募股中出售了500本金總額為百萬元4.652030年4月到期的%優先債券。這些優先債券的利息每半年支付一次。我們可能在2030年1月1日之前的任何時間贖回部分或全部這些優先票據，贖回價格相當於(I)較大者。100贖回票據本金的%，或(Ii)剩餘預定支付的本金和利息的現值之和，按相當於美國國庫券指定利率的貼現率貼現至贖回日，外加50基點；而在2030年1月1日或之後，100贖回票據本金的%；在每種情況下，另加贖回日之前的應計利息和未付利息。

2016年7月，我們在註冊承銷的公開募股中出售了300本金總額為百萬元4.952046年7月到期的%優先債券。2017年5月，我們重新啟動發行，並以註冊承銷的公開募股方式額外出售了美元500本金總額為百萬元4.952046年7月到期的%優先債券。這些額外的優先票據被合併，形成一個單一的系列，並完全可以與美元互換。300本金總額為百萬元4.952016年7月發行的優先票據百分比。這些優先債券的利息每半年支付一次。我們可以在到期前的任何時間贖回部分或全部這些優先票據，贖回價格等於(I)中較大者。100贖回票據本金的%，或(Ii)剩餘預定支付的本金和利息的現值之和，按相當於美國國庫券指定利率的貼現率貼現至贖回日，外加45基點，加上贖回日的應計利息和未付利息。

高級票據提供

2021年4月，我們在註冊承銷的公開募股中出售了750本金總額為百萬元3.752051年4月到期的%優先債券。這些優先債券的利息每半年支付一次。我們可以在2050年10月1日之前的任何時間贖回部分或全部這些優先票據，贖回價格相當於(I)100贖回票據本金的%，或(Ii)剩餘預定支付的本金和利息的現值之和，以相當於指定美國國庫券利率的貼現率貼現至贖回日，外加20基點；而在2050年10月1日或之後，100贖回票據本金的%；在每種情況下，另加贖回日之前的應計利息和未付利息。這些高級票據將反映在我們從2021年第三財季開始的簡明綜合財務狀況報表中。

若干優先債券的投標要約及贖回

與我們推出的$750本金總額為300萬美元3.75%2051年4月到期的優先票據，我們開始對我們的任何和所有未償還債券進行現金投標要約(“投標要約”)5.6252024年到期的優先債券百分比和3.625%將於2026年到期的優先票據(“現有票據”)，據此，我們共購回$332百萬未償還現有債券，總購買價為$373百萬美元。投標報價於2021年4月14日到期。

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簡明合併財務報表附註(未經審計)

此外，我們在二零二一年四月一日根據規管該等債券的契約，向現有債券的持有人發出贖回通知，以贖回在投標要約截止後仍未贖回的任何現有債券。2021年5月3日，我們贖回了現有債券的未償還餘額$418百萬美元，總贖回價格為$473百萬美元。

這些回購和贖回的資金來自我們發售以下股票的淨收益3.752051年4月到期的優先票據和手頭現金，費用約為$97作為債務清償虧損，包括完整保費和未攤銷債務發行成本，這些費用將包括在我們2021年第三財季的合併綜合收益表和全面收益表中。

注15-所得税

中期所得税撥備包括按最近估計的年度有效税率提供的普通收入的税款，並根據離散項目的税收影響進行了調整。我們根據我們美國和非美國業務的預測税前結果，每季度估計年度有效税率。與本年度普通收入無關的項目在確認為離散税項的期間完全確認。這些離散項目一般涉及税法的變化、對提交納税申報表時確定的實際負債的調整、與基於股份的補償相關的超額税收優惠以及對以前記錄的不確定税收狀況準備金的調整。有關所得税會計政策和其他所得税相關信息的討論，請參見我們2020年10-K表格的附註2和16。

實際税率

我們的實際所得税税率是21.2在截至2021年3月31日的6個月中，22.22020財年的有效税率為%。實際所得税率的下降主要是由於與我們的公司擁有的人壽保險相關的估值收益增加，這些保單不需要納税。

不確定的税收狀況

雖然管理層不能以任何程度的確定性預測各税務管轄區正在審查的事項最終解決的時間，但公司不確定的税務頭寸負債餘額有可能在未來12個月內減少至多$8因訴訟時效期滿和税務機關審查完畢，減税600萬元。

附註16-承諾、或有事項和擔保

承諾和或有事項

承保承諾

在正常業務過程中，我們承諾承銷債務和股票。截至2021年3月31日，我們有五這類未平倉承銷承諾後來在公開市場交易中結算，並未造成重大損失。

貸款承諾和其他與信貸有關的金融工具

RJ銀行在任何時候都有大量未償還的承諾，用於發放信貸和其他與信貸相關的表外金融工具，如備用信用證和貸款購買，然後這些工具將持續不同的時間段。這些安排都要經過嚴格的承保評估，並根據具體情況對每個客户的信用進行評估。固定利率承諾受到利率波動引起的市場風險的影響，我們的風險敞口僅限於這些承諾的重置價值。

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簡明合併財務報表附註(未經審計)

下表列出了RJ銀行對延長信貸和其他與信貸相關的表外金融工具的承諾。

百萬美元						2021年3月31日						2020年9月30日
開放式消費者信用額度(主要是SBL)						$	14,300					$	12,148
商業信用額度						$	1,740					$	1,482
資金不足的貸款承諾						$	532					$	532
備用信用證						$	27					$	33

開放式消費者信用額度主要是指RJ銀行向消費者提供的無資金支持的貸款金額，這些貸款是以符合行業標準的預付利率由有價證券擔保的。償還抵押品的收益或在必要時清算抵押品的收益，每天都受到監控，預計將滿足從這些現有信貸額度提取的金額。這些信貸額度主要是未承諾的，因為我們保留不提供任何預付款或隨時終止這些額度的權利。

由於RJ銀行的許多貸款承諾在沒有全部或部分資金的情況下到期，合同金額不是對我們未來實際信貸敞口或未來流動性需求的估計。根據CECL計算的信貸損失撥備為與資金不足的貸款承諾有關的潛在損失提供了準備。關於與無資金貸款承諾有關的信貸損失撥備的進一步討論，見附註2和8。

RJ&A簽訂保證金貸款安排，允許客户以合格證券的價值為抵押借款。保證金貸款由客户賬户中以RJ&A持有的證券作抵押，抵押品水平和既定的信用條款每天都受到監控，我們要求客户在必要時存入額外的抵押品或減少餘額。

我們向未來的財務顧問提供貸款，用於招聘和留用(有關我們向財務顧問提供貸款的進一步討論，請參閲附註2和9)。這些報價取決於發生的某些事件，包括加入我們並滿足報價中概述的特定條件的個人。

投資承諾

我們對各種投資沒有資金承諾，包括私募股權投資和RJ銀行的某些投資，金額為#美元。38截至2021年3月31日，100萬。

其他承諾

Raymond James Tax Credit Funds，Inc.(“RJTCF”)向各種LIHTC基金出售項目合夥投資，這些基金有第三方投資者，RJTCF擔任管理成員或普通合夥人。RJTCF通常將項目合作伙伴關係中的投資出售給LIHTC基金90他們被收購的日子。在這些投資被出售給LIHTC基金之前，RJTCF負責為此類合作伙伴關係的投資承諾提供資金。截至2021年3月31日，RJTCF承諾的資金約為178100萬美元用於項目合作伙伴關係，這些合作伙伴關係尚未出售給LIHTC基金。由於我們預計將這些項目合作伙伴關係出售給LIHTC基金，而股權融資事件將在未來一段時間內發生，因此合同承諾預計不會對我們未來的流動性需求產生實質性影響。RJTCF還可能向項目合作伙伴關係和LIHTC基金提供短期貸款或墊款。

作為我們固定收益公共財政業務的一部分，我們對購買代理MBS做出了遠期承諾。有關這些活動的進一步討論，請參閲我們2020年的Form 10-K中的註釋2。截至2021年3月31日，我們擁有263預計將於年內購買的未償還遠期按揭證券購買承諾本金金額為百萬美元90為了對衝我們在承諾之日和出售MBS之日之間所面臨的市場利率風險，我們與投資者就一般MBS簽訂了TBA證券合同，具體利率和價格將在未來的結算日交付。如果MBS的時間或實際金額與我們簽訂的TBA證券合同的期限和名義金額有重大差異，我們可能會蒙受損失。這些TBA證券和相關購買承諾按公允價值入賬。截至2021年3月31日，TBA證券的公允價值和購買承諾的估計公允價值微不足道。

有關我們的租賃承諾(包括租賃負債的到期日)的信息，請參閲附註12。

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簡明合併財務報表附註(未經審計)

擔保

根據聯邦法律，我們的美國經紀交易商子公司必須是證券投資者保護公司(SIPC)的成員。SIPC基金提供的保護最高可達#美元。500每個客户1000美元，包括客户賬户中持有的證券和現金，包括$限制250一千美元的現金餘額索賠。我們通過倫敦勞合社的各種財團購買了超額的SIPC保險。對於我們的結算經紀交易商RJ&A，目前提供的額外保護的公司總限額為$。750百萬美元用於現金和證券，包括$的分項限額1.9超過基本SIPC的現金，每個客户100萬美元。賬户保護適用於SIPC成員在財務上失敗並無法履行其對客户的義務時。這項保險不能防止市場波動。RJF已向倫敦勞合社提供賠償，賠償他們可能因超額SIPC保單而蒙受的任何和所有損失。

我們為我們的一項私募股權投資的債務提供擔保。這類債務的數額，包括循環信貸安排的未提取部分，為#美元。13截至2021年3月31日，100萬。這筆債務將於2022年到期，幾乎以借款人的所有資產為擔保。

法律和監管事項或有事項

在我們的正常業務過程中，我們不時被點名為與我們作為一家多元化金融服務機構的活動有關的各種法律訴訟的被告，包括仲裁、集體訴訟和其他訴訟。

RJF及其某些子公司受到監管部門和自律組織的定期審查和檢查。審查可能導致對違反監管規定的行為實施制裁，從非貨幣譴責到罰款，在嚴重的情況下，暫時或永久暫停開展業務，或限制某些商業活動。此外，監管機構和自律組織會不時對行業做法進行調查，這也可能導致實施此類制裁。

我們可以就每個未決事項的責任和/或損害賠償金額(視情況而定)提出異議。在過去的幾年裏，金融服務業的政府和自律機構的訴訟和調查活動(正式和非正式)的水平仍然很高。不能保證尚未提出索賠或尚未確定為實質性索賠不會造成重大損失。

就許多法律和監管事宜而言，我們無法估計合理的可能損失範圍，因為我們無法預測這些訴訟或調查會否、如何或何時會獲得解決，或最終的和解、罰款、懲罰或其他濟助(如有的話)。許多因素可能會導致這種固有的不可預測性：訴訟還處於早期階段；要求的損害賠償未指明、沒有支持或不確定；不清楚作為集體訴訟提起的案件是否會在此基礎上繼續進行；另一方正在尋求補償性損害賠償以外的救濟(包括在監管和政府訴訟的情況下，可能的罰款和處罰)；這些事項存在重大的法律不確定性；我們沒有參與和解討論；發現沒有完成；爭議中有重大事實；以及許多當事人的名字都被點名了。在符合上述規定的情況下，經徵詢律師意見後，吾等相信該等訴訟及監管程序的結果不會對本公司的綜合財務狀況造成重大不利影響。然而，此類訴訟和監管程序的結果可能會對我們未來某一特定時期的經營業績和現金流產生重大影響，這取決於我們在這一時期的收入或收入。

有些事情我們無法估計合理可能損失範圍的上限。關於法律和監管事項，管理層能夠估計截至2021年3月31日合理可能的損失範圍，我們估計合理可能的總損失範圍的上限約為$。180這類事項的應計項目總額超過了100萬美元。有關我們確認或有事項負債的標準的討論，請參閲我們2020年10-K表格的附註2。

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簡明合併財務報表附註(未經審計)

附註17-累計其他綜合收益/(虧損)

扣除税項後的其他全面收益(“保監處”)的所有組成部分均可歸因於RJF。下表列出了AOCI的淨變化以及AOCI各組成部分的變化和相關的税收影響。

百萬美元						淨投資套期保值						貨幣換算						小計：淨投資對衝和貨幣換算						可供出售的證券						現金流對衝						總計
截至2021年3月31日的三個月
截至期初的Aoci						$	86					$	(93)					$	(7)					$	72					$	(48)					$	17
保監處：
重新分類及繳税前的保險業保監處						(13)						12						(1)						(102)						22						(81)
從AOCI重新分類的税前金額						—						—						—						—						4						4
税前淨值OCI						(13)						12						(1)						(102)						26						(77)
所得税效應						3						—						3						26						(7)						22
當期保監處，扣除税項後的淨額						(10)						12						2						(76)						19						(55)
截至期末的AOCI						$	76					$	(81)					$	(5)					$	(4)					$	(29)					$	(38)
截至2021年3月31日的6個月
截至期初的Aoci						$	115					$	(140)					$	(25)					$	89					$	(53)					$	11
保監處：
重新分類及繳税前的保險業保監處						(51)						57						6						(120)						25						(89)
從AOCI重新分類的税前金額						—						2						2						(5)						8						5
税前淨值OCI						(51)						59						8						(125)						33						(84)
所得税效應						12						—						12						32						(9)						35
當期保監處，扣除税項後的淨額						(39)						59						20						(93)						24						(49)
截至期末的AOCI						$	76					$	(81)					$	(5)					$	(4)					$	(29)					$	(38)
截至2020年3月31日的三個月
截至期初的Aoci						$	97					$	(113)					$	(16)					$	20					$	(9)					$	(5)
保監處：
重新分類及繳税前的保險業保監處						69						(78)						(9)						85						(58)						18
從AOCI重新分類的税前金額						—						—						—						—						—						—
税前淨值OCI						69						(78)						(9)						85						(58)						18
所得税效應						(17)						—						(17)						(22)						15						(24)
當期保監處，扣除税項後的淨額						52						(78)						(26)						63						(43)						(6)
截至期末的AOCI						$	149					$	(191)					$	(42)					$	83					$	(52)					$	(11)
截至2020年3月31日的6個月
截至期初的Aoci						$	110					$	(135)					$	(25)					$	21					$	(19)					$	(23)
保監處：
重新分類及繳税前的保險業保監處						52						(56)						(4)						83						(44)						35
從AOCI重新分類的税前金額						—						—						—						—						—						—
税前淨值OCI						52						(56)						(4)						83						(44)						35
所得税效應						(13)						—						(13)						(21)						11						(23)
當期保監處，扣除税項後的淨額						39						(56)						(17)						62						(33)						12
截至期末的AOCI						$	149					$	(191)					$	(42)					$	83					$	(52)					$	(11)

截至2021年3月31日的3個月和6個月，從AOCI重新分類為不含税的淨收入，主要記錄在簡明綜合收益表和全面收益表的“其他”收入和“利息支出”中。

我們的淨投資對衝和現金流對衝與我們與RJ銀行業務運營相關的衍生品相關。有關這些衍生品的更多信息，請參閲我們2020 Form 10-K的附註2和附註6。

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附註18-收入

下表按部門列出了我們的收入來源。有關我們與收入確認相關的重要會計政策的更多信息，請參閲我們2020年10-K表格的註釋2。有關我們細分市場結果的更多信息，請參閲本10-Q表格的附註23。

						截至2021年3月31日的三個月
百萬美元						私有客户端組						資本市場						資產管理						RJ銀行						其他和部門間抵銷						總計
收入：
資產管理及相關行政收費						$	979					$	—					$	201					$	—					$	(7)					$	1,173
經紀業務收入：
證券佣金：
共同和其他基金產品						183						1						3						—						(1)						186
保險和年金產品						109						—						—						—						—						109
股票、交易所買賣基金(“ETF”)和固定收益產品						108						40						—						—						—						148
證券佣金小計						400						41						3						—						(1)						443
主要交易記錄(1)						13						135						—						—						—						148
經紀業務總收入						413						176						3						—						(1)						591
賬户和服務費：
互惠基金及年金服務費						99						—						—						—						—						99
RJBDP費用						63						1						—						—						(45)						19
客户帳户和其他費用						42						2						5						—						(8)						41
賬户和服務費合計						204						3						5						—						(53)						159
投資銀行業務：
併購和諮詢						—						122						—						—						—						122
股權承銷						16						67						—						—						—						83
債務承銷						—						37						—						—						—						37
總投資銀行業務						16						226						—						—						—						242
其他：
税收抵免基金收入						—						24						—						—						—						24
所有其他(1)						8						1						—						5						6						20
總計其他						8						25						—						5						6						44
非利息收入總額						1,620						430						209						5						(55)						2,209
利息收入(1)						30						5						—						165						—						200
總收入						1,650						435						209						170						(55)						2,409
利息支出						(3)						(2)						—						(10)						(22)						(37)
淨收入						$	1,647					$	433					$	209					$	160					$	(77)					$	2,372

(一)考慮到這些收入一般不在與客户合同收入的會計指導範圍內。

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						截至2020年3月31日的三個月
百萬美元						私有客户端組						資本市場						資產管理						RJ銀行						其他和部門間抵銷						總計
收入：
資產管理及相關行政收費						$	833					$	1					$	177					$	—					$	(5)					$	1,006
經紀業務收入：
證券佣金：
共同和其他基金產品						163						1						2						—						—						166
保險和年金產品						99						—						—						—						—						99
股票、交易所買賣基金和固定收益產品						105						40						—						—						—						145
證券佣金小計						367						41						2						—						—						410
主要交易記錄(1)						17						89						—						—						(1)						105
經紀業務總收入						384						130						2						—						(1)						515
賬户和服務費：
互惠基金及年金服務費						88						—						—						—						—						88
RJBDP費用						99						—						—						—						(48)						51
客户帳户和其他費用						35						2						4						—						(8)						33
賬户和服務費合計						222						2						4						—						(56)						172
投資銀行業務：
併購和諮詢						—						72						—						—						—						72
股權承銷						11						43						—						—						—						54
債務承銷						—						22						—						—						—						22
總投資銀行業務						11						137						—						—						—						148
其他：
税收抵免基金收入						—						12						—						—						—						12
所有其他(1)						7						4						1						5						(44)						(27)
總計其他						7						16						1						5						(44)						(15)
非利息收入總額						1,457						286						184						5						(106)						1,826
利息收入(1)						45						10						—						223						7						285
總收入						1,502						296						184						228						(99)						2,111
利息支出						(7)						(6)						—						(18)						(12)						(43)
淨收入						$	1,495					$	290					$	184					$	210					$	(111)					$	2,068

(一)考慮到這些收入一般不在與客户合同收入的會計指導範圍內。

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簡明合併財務報表附註(未經審計)

						截至2021年3月31日的6個月
百萬美元						私有客户端組						資本市場						資產管理						RJ銀行						其他和部門間抵銷						總計
收入：
資產管理及相關行政收費						$	1,864					$	2					$	389					$	—					$	(15)					$	2,240
經紀業務收入：
證券佣金：
共同和其他基金產品						331						3						5						—						(2)						337
保險和年金產品						207						—						—						—						—						207
股票、交易所買賣基金和固定收益產品						203						77						—						—						—						280
證券佣金小計						741						80						5						—						(2)						824
主要交易記錄(1)						25						269						—						1						—						295
經紀業務總收入						766						349						5						1						(2)						1,119
賬户和服務費：
互惠基金及年金服務費						193						—						—						—						—						193
RJBDP費用						127						1						—						—						(88)						40
客户帳户和其他費用						74						4						9						—						(16)						71
賬户和服務費合計						394						5						9						—						(104)						304
投資銀行業務：
併購和諮詢						—						271						—						—						—						271
股權承銷						22						127						—						—						—						149
債務承銷						—						83						—						—						—						83
總投資銀行業務						22						481						—						—						—						503
其他：
税收抵免基金收入						—						40						—						—						—						40
所有其他(1)						13						4						1						14						28						60
總計其他						13						44						1						14						28						100
非利息收入總額						3,059						881						404						15						(93)						4,266
利息收入(1)						60						8						—						333						2						403
總收入						3,119						889						404						348						(91)						4,669
利息支出						(5)						(4)						—						(21)						(45)						(75)
淨收入						$	3,114					$	885					$	404					$	327					$	(136)					4,594

(一)考慮到這些收入一般不在與客户合同收入的會計指導範圍內。

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簡明合併財務報表附註(未經審計)

						截至2020年3月31日的6個月
百萬美元						私有客户端組						資本市場						資產管理						RJ銀行						其他和部門間抵銷						總計
收入：
資產管理及相關行政收費						$	1,615					$	3					$	353					$	—					$	(10)					$	1,961
經紀業務收入：
證券佣金：
共同和其他基金產品						307						4						4						—						(1)						314
保險和年金產品						200						—						—						—						—						200
股票、交易所買賣基金和固定收益產品						190						70						—						—						(1)						259
證券佣金小計						697						74						4						—						(2)						773
主要交易記錄(1)						34						171						—						—						(3)						202
經紀業務總收入						731						245						4						—						(5)						975
賬户和服務費：
互惠基金及年金服務費						178						—						1						—						(1)						178
RJBDP費用						204						—						—						—						(95)						109
客户帳户和其他費用						64						3						8						—						(12)						63
賬户和服務費合計						446						3						9						—						(108)						350
投資銀行業務：
併購和諮詢						—						132						—						—						—						132
股權承銷						22						82						—						—						—						104
債務承銷						—						53						—						—						—						53
總投資銀行業務						22						267						—						—						—						289
其他：
税收抵免基金收入						—						30						—						—						—						30
所有其他(1)						16						4						1						11						(48)						(16)
總計其他						16						34						1						11						(48)						14
非利息收入總額						2,830						552						367						11						(171)						3,589
利息收入(1)						94						18						1						454						15						582
總收入						2,924						570						368						465						(156)						4,171
利息支出						(15)						(12)						—						(39)						(28)						(94)
淨收入						$	2,909					$	558					$	368					$	426					$	(184)					$	4,077

(一)考慮到這些收入一般不在與客户合同收入的會計指導範圍內。

截至2021年3月31日和2020年9月30日，與客户合同相關的應收賬款淨額為1美元。357百萬美元和$342分別為百萬美元。

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附註19-利息收入和利息支出

下表詳細説明瞭利息收入和利息支出的構成。

						截至3月31日的三個月，												截至3月31日的六個月，
百萬美元						2021						2020						2021						2020
利息收入：
現金和現金等價物						$	2					$	16					$	6					$	33
按照規定隔離的資產						5						11						8						22
可供出售的證券						21						19						44						37
經紀客户應收賬款						19						21						37						48
扣除未賺取收入和遞延費用後的銀行貸款						142						198						287						404
所有其他						11						20						21						38
利息收入總額						$	200					$	285					$	403					$	582
利息支出：
銀行存款						$	6					$	12					$	12					$	28
經紀業務客户應付款						1						3						2						6
其他借款						5						5						10						10
應付優先票據						24						19						48						37
所有其他						1						4						3						13
利息支出總額						37						43						75						94
淨利息收入						163						242						328						488
銀行貸款(撥備)/信貸損失撥備						32						(109)						18						(107)
銀行貸款(撥備)後淨利息收入/信貸損失收益						$	195					$	133					$	346					$	381

上表與銀行存款相關的利息費用不包括與關聯存款相關的利息費用，這些利息費用已在合併中剔除。

注20-基於股份的薪酬

我們有一為我們的員工、董事會和獨立承包商財務顧問提供基於股份的薪酬計劃。一般來説，我們根據修訂後的2012年股票激勵計劃重新發行庫存股；但是，我們也被允許發行新股。年度基於股票的薪酬獎勵主要在每年的第一財季發放。我們的基於股票的薪酬會計政策在我們的2020 Form 10-K的附註2中進行了説明。與我們的基於股票的獎勵相關的其他信息在我們的2020 Form 10-K的附註21中提供。

在截至2021年3月31日的三個月和六個月內，我們批准了大約150幾千元和四千元1.5分別向員工和董事會外部成員發放100萬RSU，加權平均授予日期公允價值為$116.73及$93.63，分別為。截至2021年3月31日的三個月和六個月，發放給我們員工和董事會成員的RSU的總薪酬支出為$30百萬美元和$71分別為600萬美元和300萬美元27百萬美元和$67截至2020年3月31日的三個月和六個月分別為100萬美元。

截至2021年3月31日，有$231與授予員工和董事會成員的RSU相關的尚未確認的税前補償成本總額(扣除估計沒收後)的百萬美元，包括截至2021年3月31日的六個月期間授予的RSU。這些成本預計將在以下加權平均期內確認3.2好幾年了。

注21-監管資本要求

RJF作為一家銀行控股公司和金融控股公司，RJ Bank，N.A.，Raymond James Trust，N.A.(“RJ Trust”)和我們的經紀-交易商子公司都受到不同監管機構的資本金要求的約束。每個實體的資本水平都受到監控，以確保遵守我們的各種監管資本要求。如果未能滿足最低資本要求，監管機構可能會採取某些強制性的、可能是額外的酌情行動，如果採取這些行動，可能會對我們的財務業績產生直接的實質性影響。

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簡明合併財務報表附註(未經審計)

作為一家銀行控股公司，RJF受到美聯儲基於風險的資本金要求的約束。這些基於風險的資本要求以資本比率的形式表示，資本比率將監管資本的衡量標準與風險加權資產進行比較，其中納入了根據適用的監管準則計算的資產、負債和某些表外項目的量化衡量標準。RJF和RJ Bank，N.A.的資本額和分類也受到監管機構關於成分、風險權重和其他因素的定性判斷。

RJF和RJ Bank，N.A.必須保持總資本和一級資本(定義見條例)與風險加權資產(定義)、一級資本與平均資產(定義)的最低金額和比率，以及根據巴塞爾III資本框架定義的規則，普通股一級資本(“CET1”)與風險加權資產的比率。RJF和RJ Bank，N.A.各自根據巴塞爾III標準化方法計算這些比率，以評估監管要求和內部資本政策的合規性。*為了保持我們採取某些資本行動(包括股息和普通股回購)以及支付獎金的能力，我們必須持有高於我們基於風險的最低資本要求的資本保護緩衝。截至2021年3月31日，RJF‘s和RJ Bank，N.A.的資本水平均超過資本保存緩衝要求，均被歸類為“資本充足”.

有關適用於我們某些業務和子公司的監管資本要求的進一步討論，請參閲我們2020年10-K表格的附註22。

為了滿足資本充足的要求或被歸類為“資本充足”，RJF必須保持下表所列的最低CET1、一級資本、總資本和一級槓桿金額和比率。

						實際												對資本的要求 充分性目的												資本充足 根據監管規定
百萬美元						金額						比率						金額						比率						金額						比率
截至2021年3月31日的RJF：
CET1						$	6,787					23.6		%				$	1,296					4.5		%				$	1,872					6.5		%
一級資本						$	6,787					23.6		%				$	1,728					6.0		%				$	2,304					8.0		%
總資本						$	7,120					24.7		%				$	2,304					8.0		%				$	2,880					10.0		%
第1級槓桿						$	6,787					12.2		%				$	2,218					4.0		%				$	2,773					5.0		%
截至2020年9月30日的RJF：
CET1						$	6,490					24.2		%				$	1,208					4.5		%				$	1,744					6.5		%
一級資本						$	6,490					24.2		%				$	1,610					6.0		%				$	2,147					8.0		%
總資本						$	6,804					25.4		%				$	2,147					8.0		%				$	2,684					10.0		%
第1級槓桿						$	6,490					14.2		%				$	1,824					4.0		%				$	2,280					5.0		%

截至2021年3月31日，RJF的一級資本充足率和總資本充足率與2020年9月30日相比有所下降，主要原因是風險加權資產增加，但扣除股息和股票回購後，正收益導致的股本增加部分抵消了這一影響。風險加權資產的增加主要是由於我們的貸款組合和市場風險等值資產的增加。與2020年9月30日相比，RJF在2021年3月31日的一級槓桿率有所下降，原因是平均資產增加，這是由於客户興趣計劃(CIP)中客户現金的增加，以及可供出售證券和貸款的增長，導致根據法規分離的資產增加。截至2021年3月31日，我們的監管資本比率也受到了收購NWPS和Financo產生的商譽和無形資產增加的負面影響。有關我們2021財年收購的更多信息，請參見注釋3。

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簡明合併財務報表附註(未經審計)

為了滿足資本充足率的要求或被歸類為“資本充足”，RJ Bank，N.A.必須保持下表所列的CET1、一級資本、總資本和一級槓桿金額和比率。

						實際												對資本的要求 充分性目的												資本充足 根據監管規定
百萬美元						金額						比率						金額						比率						金額						比率
截至2021年3月31日，北卡羅來納州RJ銀行：
CET1						$	2,442					13.1		%				$	838					4.5		%				$	1,210					6.5		%
一級資本						$	2,442					13.1		%				$	1,117					6.0		%				$	1,489					8.0		%
總資本						$	2,676					14.4		%				$	1,489					8.0		%				$	1,862					10.0		%
第1級槓桿						$	2,442					7.5		%				$	1,296					4.0		%				$	1,620					5.0		%
截至2020年9月30日，北卡羅來納州RJ銀行：
CET1						$	2,279					13.0		%				$	788					4.5		%				$	1,138					6.5		%
一級資本						$	2,279					13.0		%				$	1,051					6.0		%				$	1,401					8.0		%
總資本						$	2,500					14.3		%				$	1,401					8.0		%				$	1,751					10.0		%
第1級槓桿						$	2,279					7.7		%				$	1,183					4.0		%				$	1,479					5.0		%

由於正收益，RJ Bank，N.A.截至2021年3月31日的一級資本比率和總資本比率比2020年9月30日有所增加，但部分被貸款和可供出售證券的增長所抵消。與2020年9月30日相比，RJ Bank，N.A.在2021年3月31日的一級槓桿率比2020年9月30日有所下降，原因是可供出售的證券和貸款的增長推動了平均資產的增加。

我們的某些經紀-交易商子公司必須遵守1934年證券交易法下的統一淨資本規則(規則15c3-1)的要求。下表顯示了RJ&A的淨資本頭寸。

百萬美元						2021年3月31日						2020年9月30日
Raymond James&Associates，Inc.:
(選擇替代方法)
淨資本佔總借方項目的百分比						61.5		%				48.0		%
淨資本						$	1,644					$	1,245
減去：所需淨資本						(53)						(52)
超額淨資本						$	1,591					$	1,193

截至2021年3月31日，Raymond James Financial Services，Inc.(“RJFS”)、Raymond James Ltd.(“RJ Ltd.”)、RJ Trust和我們所有其他積極受監管的國內和國際子公司都遵守並超過了所有適用的資本金要求。

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簡明合併財務報表附註(未經審計)

附註22-每股收益

下表列出了普通股基本收益和稀釋後每股收益的計算方法。

						截至3月31日的三個月，												截至3月31日的六個月，
以百萬美元計，每股除外						2021						2020						2021						2020
普通股基本收益收入：
淨收入						$	355					$	169					$	667					$	437
減少對參與證券的收益和股息分配						—						—						(1)						(1)
RJF普通股股東應佔淨收益						$	355					$	169					$	666					$	436
稀釋後每股普通股收益：
淨收入						$	355					$	169					$	667					$	437
減少對參與證券的收益和股息分配						—						—						(1)						(1)
RJF普通股股東應佔淨收益						$	355					$	169					$	666					$	436
普通股：
基本計算中的平均普通股						137.8						138.4						137.3						138.4
未償還股票期權和某些RSU的稀釋效應						3.4						2.7						3.1						2.9
稀釋計算中使用的平均普通股						141.2						141.1						140.4						141.3
普通股每股收益：
基本信息						$	2.58					$	1.22					$	4.85					$	3.15
稀釋						$	2.51					$	1.20					$	4.74					$	3.09
股票期權和某些RSU被排除在加權平均稀釋普通股之外，因為它們的影響是反稀釋的						0.1						0.7						0.2						0.6

上表中對參與證券的收益和股息分配是指在此期間向參與證券支付的股息，包括某些RSU，加上對該等參與證券的未分配收益的分配。在截至2021年和2020年3月31日的三個月和六個月裏，參與證券和就這些參與證券支付的相關股息微不足道。如果期間的所有收益都已分配，則根據參與證券的收益分攤權將未分配收益分配給參與證券。

公佈和支付的每股普通股股息在下表中詳細列出了各個時期的情況。

			截至3月31日的三個月，												截至3月31日的六個月，
			2021						2020						2021						2020
每股普通股股息-宣佈			$	0.39					$	0.37					$	0.78					$	0.74
每股普通股股息-已支付			$	0.39					$	0.37					$	0.76					$	0.71

注23-細分市場信息

我們目前通過以下方式運營五細分市場：盈科；資本市場；資產管理；RJ銀行；以及其他。

細分市場是根據提供的服務和服務的分銷渠道等因素確定的，與我們評估業績和確定如何分配資源的方式一致。有關我們細分市場的進一步討論，請參閲我們2020年的Form 10-K中的註釋24。

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雷蒙德·詹姆斯金融公司。和子公司

簡明合併財務報表附註(未經審計)

下表列出了有關這些細分市場中的操作的信息。

						截至3月31日的三個月，												截至3月31日的六個月，
百萬美元						2021						2020						2021						2020
淨收入：
私有客户端組						$	1,647					$	1,495					$	3,114					$	2,909
資本市場						433						290						885						558
資產管理						209						184						404						368
RJ銀行						160						210						327						426
其他						(12)						(44)						(8)						(52)
段間剔除						(65)						(67)						(128)						(132)
總淨收入						$	2,372					$	2,068					$	4,594					$	4,077
税前收益/(虧損)：
私有客户端組						$	192					$	170					$	332					$	323
資本市場						105						28						234						57
資產管理						87						73						170						146
RJ銀行						111						14						182						149
其他						(48)						(46)						(72)						(77)
税前收入總額						$	447					$	239					$	846					$	598

在報告的任何一個時期，個人客户的收入都沒有超過10%。

下表列出了我們的淨利息收入，以分部為基礎。

						截至3月31日的三個月，												截至3月31日的六個月，
百萬美元						2021						2020						2021						2020
淨利息收入/(費用)：
私有客户端組						$	27					$	38					$	55					$	79
資本市場						3						4						4						6
資產管理						—						—						—						1
RJ銀行						155						205						312						415
其他						(22)						(5)						(43)						(13)
淨利息收入						$	163					$	242					$	328					$	488

下表按部門列出了我們的總資產。

百萬美元						2021年3月31日						2020年9月30日
總資產：
私有客户端組						$	18,338					$	12,574
資本市場						2,334						2,336
資產管理						369						380
RJ銀行						33,010						30,356
其他						2,015						1,836
總計						$	56,066					$	47,482

下表列出了商譽，商譽包括在我們的總資產中，以分部為基礎。

百萬美元						2021年3月31日						2020年9月30日
商譽：
私有客户端組(1)						$	417					$	277
資本市場 (2)						150						120
資產管理						69						69
總計						$	636					$	466

(1)：餘額包括美元。139我們在2020年12月收購NWPS所產生的百萬商譽。

(2)餘額包括暫定估計數#美元。302021年3月我們收購Financo產生的百萬商譽。

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雷蒙德·詹姆斯金融公司。和子公司

簡明合併財務報表附註(未經審計)

我們在美國、加拿大和歐洲都有業務。幾乎所有的長期資產都位於美國。下表列出了我們的淨收入和税前收入，這些收入和税前收入按他們所在的主要地理區域分類。

						截至3月31日的三個月，												截至3月31日的六個月，
百萬美元						2021						2020						2021						2020
淨收入：
美國						$	2,194					$	1,920					$	4,273					$	3,795
加拿大						130						112						235						207
歐洲						48						36						86						75
總計						$	2,372					$	2,068					$	4,594					$	4,077
税前收益/(虧損)：
美國						$	415					$	227					$	812					$	579
加拿大						25						13						26						21
歐洲						7						(1)						8						(2)
總計						$	447					$	239					$	846					$	598

下表按持有資產的主要地理區域列出了我們的總資產。

百萬美元						2021年3月31日						2020年9月30日
總資產：
美國						$	52,349					$	44,090
加拿大						3,581						3,260
歐洲						136						132
總計						$	56,066					$	47,482

下表列出了商譽，它包括在我們的總資產中，按其所在的主要地理區域分類。

百萬美元						2021年3月31日						2020年9月30日
商譽：
美國(1)						$	602					$	433
加拿大						25						24
歐洲						9						9
總計						$	636					$	466

(1)：餘額包括美元。139我們在2020年12月收購NWPS產生的百萬商譽，初步估計為#美元302021年3月我們收購Financo產生的百萬商譽。

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雷蒙德·詹姆斯金融公司。和子公司

第二項。管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析

索引
			頁
影響“前瞻性陳述”的因素			52
引言			52
執行概述			52
非GAAP財務衡量標準與GAAP財務衡量標準的對賬			55
分段			56
淨利息分析			57
經營成果
私有客户端組			62
資本市場			66
資產管理			67
RJ銀行			70
其他			71
銀行控股公司的某些統計資料披露			72
流動性和資本資源			72
財務狀況分析表			76
監管			77
關鍵會計估計			78
近期會計發展動態			79
風險管理			79

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雷蒙德·詹姆斯金融公司。和子公司

管理層的討論與分析

影響“前瞻性陳述”的因素

根據1995年“私人證券訴訟改革法”，本季度報告中關於Form 10-Q的某些陳述可能構成“前瞻性陳述”。前瞻性表述包括有關未來戰略目標、業務前景、預期儲蓄、財務結果(包括費用、收益、流動性、現金流和資本支出)、行業或市場狀況、對我們產品的需求和定價、收購和資產剝離、訴訟的預期結果、監管發展、會計聲明的影響、預期和一般經濟狀況等信息。此外，“相信”、“預期”、“預期”、“估計”、“項目”以及“將”、“可能”等未來或條件動詞。“應該”、“將會”以及任何其他必然取決於未來事件的陳述都是為了識別前瞻性陳述。前瞻性陳述不是保證，它們涉及風險、不確定性和假設。儘管我們基於我們認為合理的假設做出這樣的聲明，但不能保證實際結果與前瞻性聲明中表達的結果不會有實質性差異。我們告誡投資者不要過度依賴任何前瞻性聲明，並敦促您仔細考慮我們不時提交給證券交易委員會的文件中描述的風險，包括我們最近提交給證券交易委員會的10-K表格年度報告和後續的10-Q表格季度報告，這些報告可在www.raymondjames.com和美國證券交易委員會網站www.sec.gojes.com上查閲我們明確表示，如果任何前瞻性陳述後來被證明是不準確的，無論是由於新信息、未來事件或其他原因，我們都沒有義務更新它。

引言

以下管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(“MD&A”)旨在幫助讀者瞭解我們的經營結果和財務狀況。本MD&A是對我們的簡明綜合財務報表和簡明綜合財務報表附註的補充，應與之一併閲讀。如果在各種百分比變化計算中使用“NM”，則計算出的百分比變化已被確定為沒有意義。

我們是一家金融控股公司和銀行控股公司。我們經營的業務的業績與總體經濟狀況高度相關，更具體地説，與美國股票和固定收益市場的走向、利率變化、市場波動、企業和抵押貸款市場以及商業和住宅信貸趨勢高度相關。*總體市場狀況、經濟、政治和監管趨勢以及行業競爭是可能影響我們的因素，這些因素是不可預測的，超出了我們的控制。所有這些因素都會影響市場參與者(包括投資者、借款人和競爭對手)的財務決策，影響他們在金融市場的參與程度。這些因素還影響投資銀行活動水平和資產估值，最終影響我們的業務業績。

高管概述

截至2021年3月31日的季度與截至2020年3月31日的季度相比

淨營收為23.7億美元，增加3.04億美元，增幅為15%。税前收入為4.47億美元，增加了2.08億美元，增幅為87%；淨收入為3.55億美元，增幅為1.86億美元，增幅為110%。我們的稀釋後每股收益為2.51美元，增長了109%。我們本季度的年化股本回報率(ROE)為19.0%，而去年同期為9.9%，年化有形普通股權益回報率(ROTCE) 是21.2%(1)，相比之下，這一比例為10.8%(1)對於上一年的季度。截至2021年3月31日，管理的客户資產增加到1.09萬億美元。

與去年同期相比，淨收入增加3.04億美元，主要原因是資產管理和相關行政費用增加，這主要歸因於PCG在收費賬户中的資產增加，以及強勁的投資銀行和經紀收入，與去年同期相比也有所增加。本季度的收入還包括800萬美元的私募股權估值收益，而去年同期為虧損3900萬美元，其中2200萬美元可歸因於非控股權益，並被其他費用抵消。短期利率下降對我們的淨利息收入和第三方銀行RJBDP費用的負面影響抵消了這些增長。

(1)“ROTCE”是一項非GAAP財務措施。請參閲本MD&A中的“非GAAP財務衡量標準與GAAP財務衡量標準的對賬”，以將這一非GAAP財務衡量標準與最直接可比的GAAP衡量標準進行對賬，並瞭解其他重要披露。

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雷蒙德·詹姆斯金融公司。和子公司

管理層的討論與分析

薪酬、佣金和福利支出增加了2.26億美元，增幅為16%，主要原因是收入和税前收益與上年同期相比有所增長。我們的薪酬比率(即薪酬、佣金和福利支出與淨收入的比率)增至69.5%，而去年同期為68.8%，這主要是因為與去年同期相比，淨收入的構成發生了變化，因為可直接補償的收入(即資產管理和相關行政費用、經紀收入和投資銀行收入)增加，而不可直接補償的收入(即來自第三方銀行的淨利息收入和RJBDP費用)下降。

非補償支出減少了1.3億美元，或32%，主要是由於信貸損失的銀行貸款撥備減少了1.41億美元，這是按照CECL方法計算的本季度的收益為3200萬美元，而去年同期根據已發生損失方法計算的撥備為1.09億美元。業務開發費用也有所減少，主要是由於新冠肺炎疫情導致差旅和活動相關費用減少。其他費用增加，主要是由於上述私募股權估值虧損，這些虧損可歸因於非控股權益，並在其他費用中抵消。

我們2021財年第二季度的有效所得税税率為20.6%，低於上一財季29.3%的有效所得税税率，這主要是由於與我們公司擁有的免税人壽保險保單相關的估值收益，而與上一財季此類保單的估值虧損相比。

截至2021年第二財季，該公司的資本充足率遠遠超過監管要求，流動性也相當可觀，約為17億美元。(1)母公司的現金。根據我們董事會的股份回購授權，我們在第二財季以6000萬美元的價格回購了50萬股普通股，平均價格約為每股120美元，截至2021年3月31日，剩餘6.8億美元的可用資金。我們預計在2021財年下半年將繼續進行股票回購，整個財年的回購總額至少為2億美元，以抵消基於股票的薪酬稀釋。我們還預計，通過有機增長、額外的股票回購和收購(如2021財年宣佈和完成的NWPS和Financo收購)，我們在未來幾個季度將繼續機會主義地部署我們的資本。

在本季度，我們宣佈以3.75%的利率發行7.5億美元的30年期優先債券，該債券在我們2021年第三財季開始時結束。我們利用此次發行所得資金和手頭現金提前贖回了現有的2.5億美元2024年到期的5.625%優先票據和2026年到期的5億美元3.625%優先票據，這些票據截至2021年3月31日仍未償還。我們預計，在2021年第三財季，由於提前清償現有票據，我們將錄得約9700萬美元的虧損。

我們2021年第二財季的業績強勁，進入第三財季時我們仍然處於有利地位，資本充足率強勁，管理的客户資產超過1萬億美元，截至2021年3月31日，PCG收費賬户比2021年12月31日增加了7%，這為我們第三財季的資產管理和相關行政費用提供了順風，投資銀行業務積壓強勁。然而，由於美聯儲(Fed)在2020年3月將基準短期利率下調150個基點的影響，我們預計短期利率將繼續面臨較低的逆風。此外，新冠肺炎疫情以及新一屆聯邦政府執政帶來的經濟不確定性依然存在。因此，我們可能會經歷經紀收入和投資銀行收入的波動，這可能會對我們在未來一段時間維持當前季度收入水平的能力產生負面影響。儘管我們本季度的業績受到與我們的銀行貸款組合相關的信貸損失收益的積極影響，但淨貸款增長和/或未來市場惡化可能導致未來幾個季度撥備的增加。此外，我們預計，隨着新冠肺炎疫苗接種率的提高以及商務和活動相關旅行的恢復，未來幾個季度的業務發展費用將會增加。

與去年同期相比，我們按部門劃分的財務業績摘要如下：

•PCG部門16.5億美元的淨收入增長10%，税前收入1.92億美元增長13%。淨收入增加1.52億美元主要是由於本季度初收費賬户中的資產增加導致資產管理費增加，以及經紀收入增加，但被第三方銀行RJBDP費用的減少和短期利率下降導致的淨利息收入部分抵消。非利息支出增加了1.3億美元，增幅為10%，主要原因是薪酬支出增加，這主要是由於可補償淨收入的增長。

(1)欲瞭解更多信息，請參看本MD&A中的“流動性和資本資源--流動性來源”一節.

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雷蒙德·詹姆斯金融公司。和子公司

管理層的討論與分析

•資本市場公司的淨收入為4.33億美元，增長了49%，税前收入為1.05億美元，增長了275%。淨收入增加1.43億美元，主要是因為併購活動和承銷活動的投資銀行收入增加，以及固定收益經紀收入的增長。非利息支出增加了6600萬美元，增幅為25%，原因是薪酬支出增加，這主要是由於收入增加，但業務開發支出的減少部分抵消了這一增長。

•資產管理部門的淨收入為2.09億美元，增長了14%，税前收入為8700萬美元，增長了19%。淨收入2500萬美元的增長主要是由向盈科客户提供的收費項目的淨流入和股市升值推動的。非利息支出增加了1100萬美元，增幅為10%，主要原因是薪酬支出增加和投資子諮詢費增加。

•RJ銀行的淨收入為1.6億美元，下降了24%，而税前收入為1.11億美元，增長了693%。淨收入減少了5000萬美元，反映了短期利率下降的負面影響，這抵消了賺取利息的資產的增長。非利息支出減少1.47億美元，降幅為75%，主要是由於用於信貸損失的銀行貸款撥備減少了1.41億美元。

•我們的其他部門反映的税前虧損比去年同期的虧損多200萬美元，這是由於短期利率下降導致公司現金餘額的利息收入下降，以及2020年3月發行5億美元優先票據導致的利息支出增加，但被本季度私募股權收益與去年同期虧損的影響部分抵消。

截至2021年3月31日的6個月與截至2020年3月31日的6個月相比

淨營收為45.9億美元，增加5.17億美元，增幅為13%。税前收入為8.46億美元，增加了2.48億美元，增幅為41%；淨收入為6.67億美元，增加了2.3億美元，增幅為53%。我們的稀釋後每股收益為4.74美元，增長了53%。截至2021年3月31日的6個月，我們的年化ROE為18.1%，而去年同期為13.0%，年化ROTCE為20.1%(1)，相比之下，這一比例為14.2%(1)在上一年期間。

與上年同期相比，淨收入增加5.17億美元，主要原因是資產管理和相關行政費用增加，這主要歸因於PCG在收費賬户中的資產增加，以及強勁的投資銀行和經紀收入，與去年同期相比也有所增加。本年度的收入還包括3200萬美元的私募股權估值收益(1000萬美元歸因於非控股權益)，而去年同期為虧損4100萬美元(2300萬美元歸因於非控股權益)。短期利率下降對我們的淨利息收入和第三方銀行RJBDP費用的負面影響抵消了這些增長。

薪酬、佣金和福利支出增加了3.75億美元，增幅為14%，主要原因是收入和税前收益與上年同期相比有所增長。我們的薪酬比率，即薪酬、佣金和福利費用與淨收入的比率，從上年同期的68.0%上升到68.5%，這主要是因為與去年同期相比，淨收入的構成發生了變化，因為可直接補償的收入(即資產管理和相關行政費用、經紀收入和投資銀行收入)增加，而不可直接補償的收入(即來自第三方銀行的淨利息收入和RJBDP費用)下降。

非補償支出減少1.06億美元，或15%，主要是由於信貸損失的銀行貸款撥備減少了1.25億美元，這是根據CECL方法計算的本年度1800萬美元的收益，而上一年根據已發生損失方法計算的撥備為1.07億美元。業務開發費用也有所下降，主要是由於新冠肺炎疫情導致差旅和活動相關費用減少。抵消了這些下降的影響，其他費用增加，主要是由於與去年同期相比，可歸因於非控股權益的私募股權估值發生了變化。

截至2021年3月31日的6個月，我們的有效所得税税率為21.2%，低於去年同期的26.9%，主要是由於與我們公司擁有的人壽保險保單相關的估值收益(不納税)，而去年同期此類保單的估值虧損。

(1)“ROTCE”是一項非GAAP財務措施。請參閲本MD&A中的“非GAAP財務衡量標準與GAAP財務衡量標準的對賬”，以將這一非GAAP財務衡量標準與最直接可比的GAAP財務衡量標準進行對賬，並瞭解其他重要披露。

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管理層的討論與分析

根據董事會的回購授權，我們在截至2021年3月31日的6個月內以約7000萬美元的價格回購了607,750股普通股，平均價格約為每股115美元。

與去年同期相比，我們按部門劃分的財務業績摘要如下：

•PCG部門的淨收入為31.1億美元，增長了7%，税前收入為3.32億美元，增長了3%。淨收入增加2.05億美元的主要原因是資產管理費增加，這是因為本年度內每個季度結算期開始時收費賬户中的資產增加，以及經紀收入增加，但被第三方銀行RJBDP費用的減少和短期利率下降導致的淨利息收入部分抵消。非利息支出增加了1.96億美元，增幅為8%，主要原因是薪酬支出增加，這主要是由於可補償淨收入的增長。

•資本市場公司的淨收入為8.85億美元，增長了59%，税前收入為2.34億美元，增長了311%。淨收入增加3.27億美元的主要原因是投資銀行收入的增加，特別是合併和收購收入的增加，以及固定收益經紀收入的增長。非利息支出增加1.5億美元，增幅為30%，原因是薪酬支出增加，這主要歸因於淨收入的增加，但業務開發費用的減少部分抵消了這一增長。

•資產管理部門的淨收入為4.04億美元，增長了10%，税前收入為1.7億美元，增長了16%。淨收入的增長主要是由向盈科客户提供的收費項目的淨流入和股市升值推動的。非利息支出增加1,200萬美元，或5%，因投資子諮詢費上升和薪酬支出增加。

•RJ銀行的淨收入為3.27億美元，下降了23%，而税前收入為1.82億美元，增長了22%。淨收入減少了9900萬美元，反映了短期利率下降的負面影響，這抵消了賺取利息的資產的增長。非利息支出減少1.32億美元，降幅為48%，主要是由於用於信貸損失的銀行貸款撥備減少了1.25億美元。

•我們的其他部分反映的税前虧損比上年同期的虧損減少了500萬美元，這主要是由於前述私募股權估值收益與上年同期的虧損相比，被短期利率下降導致的公司現金餘額利息收入下降以及2020年3月發行5億美元優先票據導致的利息支出增加所部分抵消。

非GAAP財務衡量標準與GAAP財務衡量標準的對賬

我們利用某些非公認會計準則的財務措施作為附加措施，以幫助和加強對我們的財務結果和相關措施的瞭解。這些非公認會計準則財務指標已在本文件中單獨列出。我們相信，年化ROTCE對投資者是有意義的，因為這一衡量標準便於將我們的業績與其他公司的業績進行比較。這一非GAAP財務衡量標準應被視為根據GAAP編制的財務績效衡量標準的補充，而不是替代。此外，這一非GAAP財務衡量標準可能無法與其他公司的同名非GAAP財務衡量標準相提並論。下表提供了這一非GAAP財務指標與所示期間最直接可比的GAAP財務指標的對賬。

						截至3月31日的三個月，												截至3月31日的六個月，
百萬美元						2021						2020						2021						2020
平均權益						$	7,478					$	6,820					$	7,356					$	6,740
更少：
平均商譽和可識別無形資產淨額						851						606						767						608
平均遞延税項負債(淨額)						(56)						(31)						(49)						(30)
平均有形普通股權益						$	6,683					$	6,245					$	6,638					$	6,162
股本回報率						19.0		%				9.9		%				18.1		%				13.0		%
有形普通股權益回報率						21.2		%				10.8		%				20.1		%				14.2		%

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管理層的討論與分析

本季度到目前為止的平均股本的計算方法是，將截至上一季度末總額的RJF應佔股本總額加上2，如果是平均有形普通股權益，則計算方法是將截至上一季度末總額的有形普通股股本加上有形普通股股本，再除以2。年初至今期間的平均股本計算方法為：將所示年初至今期間每個季度末的RJF應佔股本總額除以3，如果是平均有形普通股權益，則將所示年初至今期間的每個季度末的有形普通股權益相加，再除以3。

淨資產收益率(ROE)的計算方法是將各個時期的平均股本所表示的期間的年化淨收入除以每個時期的平均有形普通股權益，對於ROTCE，計算方法是將年化淨收入除以每個時期的平均有形普通股權益。

細分市場

我們目前通過五個細分市場運營。我們的業務部門包括盈科、資本市場、資產管理和RJ銀行。我們的其他部分包括我們的私募股權投資，某些公司現金餘額的利息收入，以及RJF的某些公司間接成本，包括我們公共債務的利息成本。

下表列出了我們在所指時期的合併和部門淨收入以及税前收入/(虧損)。

						截至3月31日的三個月，																		截至3月31日的六個月，
百萬美元						2021						2020						更改百分比						2021						2020						更改百分比
全公司
淨收入						$	2,372					$	2,068					15		%				$	4,594					$	4,077					13		%
税前收入						$	447					$	239					87		%				$	846					$	598					41		%
私有客户端組
淨收入						$	1,647					$	1,495					10		%				$	3,114					$	2,909					7		%
税前收入						$	192					$	170					13		%				$	332					$	323					3		%
資本市場
淨收入						$	433					$	290					49		%				$	885					$	558					59		%
税前收入						$	105					$	28					275		%				$	234					$	57					311		%
資產管理
淨收入						$	209					$	184					14		%				$	404					$	368					10		%
税前收入						$	87					$	73					19		%				$	170					$	146					16		%
RJ銀行
淨收入						$	160					$	210					(24)		%				$	327					$	426					(23)		%
税前收入						$	111					$	14					693		%				$	182					$	149					22		%
其他
淨收入						$	(12)					$	(44)					73		%				$	(8)					$	(52)					85		%
税前虧損						$	(48)					$	(46)					(4)		%				$	(72)					$	(77)					6		%
段間剔除
淨收入						$	(65)					$	(67)					NM						$	(128)					$	(132)					NM

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管理層的討論與分析

淨利息分析

下表列出了上述期間的最高、最低和期末聯邦基金目標利率。

						目標聯邦基金利率
						低						高						期末
截至三個月
2021年3月31日						0.00%						0.25%						0% - 0.25%
2020年3月31日						0.00%						1.75%						0% - 0.25%
截至六個月
2021年3月31日						0.00%						0.25%						0% - 0.25%
2020年3月31日						0.00%						2.00%						0% - 0.25%

為了應對新冠肺炎疫情引發的宏觀經濟擔憂，美聯儲於2020年3月將短期基準利率下調至0-0.25%，降幅為150個基點。這些下降，加上2019年日曆期間實施的其他降息措施(總共225個基點)，對我們的淨利息收入以及我們從第三方銀行獲得的客户現金餘額手續費產生了負面影響，這些費用作為RJBDP的一部分掃到了這些銀行，這些銀行也對利率的變化很敏感。短期利率下降的負面影響蓋過了生息資產的增長，與上年同期相比，RJBDP餘額席捲了第三方銀行。我們預計當前的近零利率環境將持續到2021財年剩餘時間。

鑑於我們對利息敏感的資產和負債(主要存在於盈科、RJ銀行和其他部門)與我們在RJBDP上從第三方銀行賺取的費用的性質之間的關係，短期利率的下降通常會導致我們的淨利潤總體下降，儘管對我們淨利差的影響程度取決於賺取利息的資產相對於有息負債成本的收益率，包括支付給客户的現金餘額的存款利率。相反，任何短期利率的上升和/或支付給客户的存款利率的下降通常都會對我們的收益產生積極影響。

請參閲盈科、RJ銀行和其他部門的“管理層討論和分析-運營結果”中關於淨利息收入的具體組成部分的討論。有關RJBDP的更多信息，請參閲“管理層的討論和分析-運營結果-私人客户羣-客户的國內現金清掃餘額”。

下表列出了我們的綜合平均有息資產和有息負債餘額、利息收入和費用以及相關利率。

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管理層的討論與分析

截至2021年3月31日的季度與截至2020年3月31日的季度相比

						截至3月31日的三個月，
						2021																		2020
百萬美元						平均值 每日 平衡						利息						年化 平均值 率						平均值 每日 平衡						利息						年化 平均值 率
生息資產：
現金和現金等價物						$	5,284					$	2					0.20		%				$	4,601					$	16					1.40		%
按照規定隔離的資產						10,087						5						0.18		%				2,820						11						1.64		%
可供出售的證券						7,997						21						1.08		%				3,443						19						2.28		%
經紀客户應收賬款						2,222						19						3.36		%				2,366						21						3.57		%
扣除非勞動收入和遞延費用後的銀行貸款：
為投資而持有的貸款：
C&I貸款						7,540						48						2.56		%				8,017						81						3.99		%
CRE貸款						2,665						17						2.54		%				2,620						26						3.93		%
房地產投資信託基金貸款						1,309						8						2.50		%				1,322						12						3.69		%
免税貸款						1,227						8						3.35		%				1,212						8						3.36		%
住宅按揭貸款						5,005						34						2.72		%				4,847						38						3.13		%
SBL和其他						4,638						26						2.23		%				3,469						31						3.60		%
持有待售貸款						177						1						1.89		%				142						2						3.85		%
銀行貸款總額，淨額						22,561						142						2.56		%				21,629						198						3.67		%
所有其他可賺取利息的資產						2,201						11						1.87		%				2,487						20						2.96		%
生息資產總額						$	50,352					$	200					1.61		%				$	37,346					$	285					3.06		%
有息負債：
銀行存款：
儲蓄、貨幣市場和現在的賬户						$	27,662					$	2					0.02		%				$	22,877					$	6					0.12		%
存單						898						4						1.88		%				1,094						6						2.03		%
銀行存款總額						28,560						6						0.08		%				23,971						12						0.24		%
經紀業務客户應付款						11,485						1						0.02		%				3,827						3						0.35		%
其他借款						862						5						2.18		%				895						5						2.23		%
應付優先票據						2,045						24						4.74		%				1,556						19						4.71		%
所有其他有息負債						600						1						0.88		%				911						4						1.82		%
有息負債總額						$	43,552					$	37					0.34		%				$	31,160					$	43					0.56		%
淨利息收入												$	163																	$	242
全公司淨息差(生息資產淨收益率)																		1.32		%																2.60		%
RJ銀行淨息差																		1.94		%																3.02		%

非權責發生制貸款包括在上表的平均貸款餘額中。公司非權責發生貸款收到的任何付款全部用於本金。住宅按揭非權責發生貸款的利息收入按現金基礎確認。

上表中的免税貸款收益率是在應税等值的基礎上利用截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月中每個月的適用聯邦法定税率公佈的。

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管理層的討論與分析

利息收入和利息支出的增減是由於生息資產和有息負債的平均餘額(量)的變化以及平均利率的變化所致。下表顯示了這些因素對我們的生息資產所賺取的利息和我們的計息負債所產生的利息的影響。成交量變化的影響是用成交量變化乘以上一時期的平均產量/成本來確定的。同樣，利率變化的影響是通過將平均收益率/成本的變化乘以上一時期的成交量來計算的。可歸因於數量和費率的變化已按比例分配。

						截至3月31日的三個月，
						2021年與2020年相比
						因…而增加/(減少)
百萬美元						卷						率						總計
利息收入：
生息資產：
現金和現金等價物						$	2					$	(16)					$	(14)
按照規定隔離的資產						30						(36)						(6)
可供出售的證券						26						(24)						2
經紀客户應收賬款						(2)						—						(2)
扣除非勞動收入和遞延費用後的銀行貸款：
為投資而持有的貸款：
C&I貸款						(5)						(28)						(33)
CRE貸款						—						(9)						(9)
房地產投資信託基金貸款						—						(4)						(4)
免税貸款						—						—						—
住宅按揭貸款						1						(5)						(4)
SBL和其他						9						(14)						(5)
持有待售貸款						1						(2)						(1)
銀行貸款總額，淨額						6						(62)						(56)
所有其他可賺取利息的資產						(4)						(5)						(9)
生息資產總額						58						(143)						(85)
利息支出：
有息負債：
銀行存款：
儲蓄、貨幣市場和現在的賬户						2						(6)						(4)
存單						(1)						(1)						(2)
銀行存款總額						1						(7)						(6)
經紀業務客户應付款						7						(9)						(2)
其他借款						—						—						—
應付優先票據						5						—						5
所有其他有息負債						(1)						(2)						(3)
有息負債總額						12						(18)						(6)
淨利息收入變動						$	46					$	(125)					$	(79)

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管理層的討論與分析

截至2021年3月31日的6個月與截至2020年3月31日的6個月相比

						截至3月31日的六個月，
						2021																		2020
百萬美元						平均值 每日 平衡						利息						年化 平均值 率						平均值 每日 平衡						利息						年化 平均值 率
生息資產：
現金和現金等價物						$	5,500					$	6					0.23		%				$	4,227					$	33					1.55		%
按照規定隔離的資產						7,954						8						0.19		%				2,583						22						1.75		%
可供出售的證券						7,735						44						1.14		%				3,265						37						2.29		%
經紀客户應收賬款						2,152						37						3.42		%				2,402						48						4.04		%
扣除非勞動收入和遞延費用後的銀行貸款：
為投資而持有的貸款：
C&I貸款						7,537						99						2.60		%				8,039						167						4.07		%
CRE貸款						2,623						34						2.56		%				2,572						53						4.04		%
房地產投資信託基金貸款						1,272						16						2.47		%				1,330						25						3.77		%
免税貸款						1,232						16						3.35		%				1,218						16						3.36		%
住宅按揭貸款						5,003						69						2.75		%				4,743						75						3.16		%
SBL和其他						4,460						51						2.26		%				3,403						65						3.78		%
持有待售貸款						159						2						2.36		%				151						3						3.97		%
銀行貸款總額，淨額						22,286						287						2.59		%				21,456						404						3.76		%
所有其他可賺取利息的資產						2,247						21						1.93		%				2,511						38						2.89		%
生息資產總額						$	47,874					$	403					1.69		%				$	36,444					$	582					3.19		%
有息負債：
銀行存款：
儲蓄、貨幣市場和現在的賬户						$	27,144					$	3					0.02		%				$	22,260					$	18					0.16		%
存單						925						9						1.90		%				937						10						2.10		%
銀行存款總額						28,069						12						0.08		%				23,197						28						0.24		%
經紀業務客户應付款						9,403						2						0.04		%				3,513						6						0.40		%
其他借款						864						10						2.21		%				894						10						2.23		%
應付優先票據						2,045						48						4.74		%				1,553						37						4.71		%
所有其他有息負債						587						3						1.01		%				1,023						13						2.02		%
有息負債總額						$	40,968					$	75					0.36		%				$	30,180					$	94					0.61		%
淨利息收入												$	328																	$	488
全公司淨息差(生息資產淨收益率)																		1.38		%																2.69		%
RJ銀行淨息差																		1.98		%																3.12		%

非權責發生制貸款包括在上表的平均貸款餘額中。公司非權責發生貸款收到的任何付款全部用於本金。住宅按揭非權責發生貸款的利息收入按現金基礎確認。

上表中的免税貸款收益率是在應税等值的基礎上利用截至2021年3月31日和2020年3月31日的6個月中每個月的適用聯邦法定税率公佈的。

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管理層的討論與分析

利息收入和利息支出的增減是由於生息資產和有息負債的平均餘額(量)的變化以及平均利率的變化所致。下表顯示了這些因素對我們的生息資產所賺取的利息和我們的計息負債所產生的利息的影響。成交量變化的影響是用成交量變化乘以上一時期的平均產量/成本來確定的。同樣，利率變化的影響是通過將平均收益率/成本的變化乘以上一時期的成交量來計算的。可歸因於數量和費率的變化已按比例分配。

						截至3月31日的六個月，
						2021年與2020年相比
						因…而增加/(減少)
百萬美元						卷						率						總計
利息收入：
生息資產：
現金和現金等價物						$	9					$	(36)					$	(27)
按照規定隔離的資產						47						(61)						(14)
可供出售的證券						52						(45)						7
經紀客户應收賬款						(5)						(6)						(11)
扣除非勞動收入和遞延費用後的銀行貸款：
為投資而持有的貸款：
C&I貸款						(10)						(58)						(68)
CRE貸款						1						(20)						(19)
房地產投資信託基金貸款						(1)						(8)						(9)
免税貸款						—						—						—
住宅按揭貸款						4						(10)						(6)
SBL和其他						20						(34)						(14)
持有待售貸款						—						(1)						(1)
銀行貸款總額，淨額						14						(131)						(117)
所有其他可賺取利息的資產						(6)						(11)						(17)
生息資產總額						111						(290)						(179)
利息支出：
有息負債：
銀行存款：
儲蓄、貨幣市場和現在的賬户						4						(19)						(15)
存單						—						(1)						(1)
銀行存款總額						4						(20)						(16)
經紀業務客户應付款						13						(17)						(4)
其他借款						—						—						—
應付優先票據						11						—						11
所有其他有息負債						(7)						(3)						(10)
有息負債總額						21						(40)						(19)
淨利息收入變動						$	90					$	(250)					$	(160)

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管理層的討論與分析

運營結果--私人客户組

有關我們PCG部門運營的概述以及對影響我們PCG運營結果的關鍵因素的描述，請參閲我們2020年的10-K表格“項目1-業務”和“項目7-管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析”中提供的信息。

經營業績

						截至3月31日的三個月，																		截至3月31日的六個月，
百萬美元						2021						2020						更改百分比						2021						2020						更改百分比
收入：
資產管理及相關行政收費						$	979					$	833					18		%				$	1,864					$	1,615					15		%
經紀業務收入：
共同和其他基金產品						183						163						12		%				331						307						8		%
保險和年金產品						109						99						10		%				207						200						4		%
股票、交易所買賣基金和固定收益產品						121						122						(1)		%				228						224						2		%
經紀業務總收入						413						384						8		%				766						731						5		%
帳號和服務費：
互惠基金及年金服務費						99						88						13		%				193						178						8		%
RJBDP費用：
第三方銀行						19						51						(63)		%				40						109						(63)		%
RJ銀行						44						48						(8)		%				87						95						(8)		%
客户帳户和其他費用						42						35						20		%				74						64						16		%
賬户和服務費合計						204						222						(8)		%				394						446						(12)		%
投資銀行業務						16						11						45		%				22						22						—
利息收入						30						45						(33)		%				60						94						(36)		%
所有其他						8						7						14		%				13						16						(19)		%
總收入						1,650						1,502						10		%				3,119						2,924						7		%
利息支出						(3)						(7)						(57)		%				(5)						(15)						(67)		%
淨收入						1,647						1,495						10		%				3,114						2,909						7		%
非利息支出：
財務顧問薪酬和福利						1,040						915						14		%				1,971						1,772						11		%
行政補償和福利						260						245						6		%				509						492						3		%
薪酬、佣金和福利總額						1,300						1,160						12		%				2,480						2,264						10		%
非補償費用：
通信和信息處理						69						62						11		%				131						121						8		%
入住率和設備						45						44						2		%				88						88						—
業務發展						15						24						(38)		%				31						51						(39)		%
專業費用						10						9						11		%				23						17						35		%
所有其他						16						26						(38)		%				29						45						(36)		%
非補償費用總額						155						165						(6)		%				302						322						(6)		%
非利息支出總額						1,455						1,325						10		%				2,782						2,586						8		%
税前收入						$	192					$	170					13		%				$	332					$	323					3		%

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管理層的討論與分析

選定的關鍵指標

PCG客户端資產餘額

						自.起
數十億美元						三月三十一號， 2021						十二月三十一日， 2020						9月30日， 2020												三月三十一號， 2020						十二月三十一日， 2019						9月30日， 2019
管理資產(“AUA”)						$	1,028.1					$	974.2					$	883.3											$	734.0					$	855.2					$	798.4
收費賬户中的資產(1)						$	567.6					$	532.7					$	475.3											$	383.5					$	444.2					$	409.1
收費賬户中AUA的百分比						55.2		%				54.7		%				53.8		%										52.2		%				51.9		%				51.2		%

(1)我們“收費賬户中的資產”的一部分投資於由我們的資產管理部門，特別是RJ&A(“AMS”)的資產管理服務部門監督的“管理項目”。這些資產包括在我們“管理層的討論和分析-運營結果-資產管理”的“選定的關鍵指標”一節中披露的我們管理的金融資產中。

我們PCG部門的收費賬户由我們為客户提供的一系列產品和計劃組成。我們PCG部門收費賬户中的大部分資產都投資於我們的財務顧問可酌情或非酌情提供投資諮詢服務的項目。這類賬户的行政服務(例如，記錄保存)通常由我們的資產管理部門執行，因此，相關收入的一部分將與資產管理部門分享。

我們還向我們的客户提供收費賬户，這些賬户投資於由AMS監管的“託管項目”，這是我們資產管理部門的一部分。投資於託管項目的可收費資產包括在上表中的“收費賬户中的資產”和資產管理部分中的“管理下的金融資產”中。與託管項目相關的收入由我們的PCG和資產管理部門分享。與非託管項目的收入相比，資產管理部門獲得的與投資於託管項目的賬户相關的收入比例更高，因為它除了提供行政服務外，還提供投資組合管理服務。

我們從收費賬户獲得的絕大部分收入都記錄在我們的簡明綜合收益表和全面收益表上的“資產管理和相關行政費用”中。從這類賬户收取的費用基於收費賬户中客户資產的價值，並根據客户投資的具體賬户類型和客户關係中的資產水平而變化。由於幾乎所有這類賬户的費用都是根據截至本季度初的餘額計費，因此收費賬户的收入可能不會立即受到資產價值變化的影響，而是會在下個季度看到影響。

在截至2021年3月31日的三個月裏，盈科管理的資產有所增加，主要原因是股市升值，以及客户資產的淨流入。此外，收費賬户中的盈科資產在盈科管理的總資產中所佔比例繼續上升，這是因為客户對收費替代方案的偏好比交易賬户更高。由於過去幾年轉向收費賬户，我們盈科收入的更大比例受到市場波動的更直接影響。

財務顧問

						三月三十一號， 2021						十二月三十一日， 2020						9月30日， 2020												三月三十一號， 2020
僱員						3,375						3,387						3,404												3,376
獨立承包商						4,952						4,846						4,835												4,772
顧問總數						8,327						8,233						8,239												8,148

與上一季度和2020年9月30日相比，財務顧問的數量有所增加，原因是招聘了財務顧問和新的實習生，他們被轉移到生產崗位上，部分抵消了離開公司的顧問的影響，包括計劃退休，資產通常保留在公司。財務顧問數量的增長受到本年度較小的培訓課程的影響，以及將以前作為獨立承包商或員工與公司有關聯的顧問轉移到我們的RIA&託管服務(RCS)部門。RCS的顧問不包括在財務顧問數量中，儘管他們的資產仍包括在管理下的客户資產中。雖然招聘渠道在我們所有的從屬關係選項中仍然活躍，但招聘環境已經變得越來越競爭，特別是在員工渠道，這導致我們增加了財務顧問招聘方案中為潛在客户提供的價值。

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管理層的討論與分析

客户的國內現金清掃餘額

						自.起
百萬美元						三月三十一號， 2021						十二月三十一日， 2020						9月30日， 2020												三月三十一號， 2020
RJBDP
RJ銀行						$	28,174					$	26,697					$	25,599											$	28,711
第三方銀行						25,110						26,142						25,998												20,379
RJBDP小計						53,284						52,839						51,597												49,090
CIP						9,517						8,769						3,999												3,782
客户國內現金清掃餘額合計						$	62,801					$	61,608					$	55,596											$	52,872

						截至3月31日的三個月，												截至3月31日的六個月，
						2021						2020						2021						2020
RJBDP-第三方銀行的平均收益率						0.30		%				1.33		%				0.31		%				1.48		%

我們客户的很大一部分現金都包括在RJBDP中，這是一個多銀行掃蕩計劃，客户賬户中的現金存款將被掃入RJ銀行和各種第三方銀行的計息存款賬户。我們為我們提供的與客户存款相關的行政服務賺取服務費，這些存款作為RJBDP的一部分被掃到這些銀行。第三方銀行的金額性質可變，根據計劃中客户的現金餘額以及短期利率水平和第三方銀行在RJBDP餘額上支付給客户的利息而波動。上表中的“RJBDP-第三方銀行平均收益率”是通過第三方銀行的年化RJBDP費用(扣除第三方銀行支付給客户的利息支出)除以第三方銀行日均RJBDP餘額計算得出的。PCG部門還從RJ銀行部門賺取RJBDP服務費，這是根據被掃到RJ銀行的賬户數量計算的。RJ銀行的手續費在合併中被取消。PCG部門的業績受到RJ銀行和第三方銀行之間RJBDP客户現金餘額分配變化的影響。PCG部門的業績也受到RJBDP和CIP之間現金餘額分配變化的影響，因為CIP現金餘額對公司的淨收益(即為監管目的分離的資產所賺取的金額與CIP餘額支付給客户的利息之間的利差)平均低於RJBDP餘額對公司的收益。

截至2021年3月31日，客户現金餘額與前一年相比仍然較高，這是一系列因素的結果，包括新冠肺炎疫情造成的持續經濟不確定性，以及與新一屆聯邦政府可能提出的政策變化的性質和時間相關的不確定性。由於短期利率的顯着下降，RJBDP-第三方銀行的平均收益率比去年同期有所下降。我們預計，在我們2021財年的剩餘時間裏，第三方銀行RJBDP餘額的平均收益率將保持在0.30%左右；然而，如果對第三方銀行存款的需求沒有從目前的水平改善，這一預期收益率可能會下降。

截至2021年3月31日的季度與截至2020年3月31日的季度相比

16.5億美元的淨收入增加了1.52億美元，增幅為10%；税前收入為1.92億美元，增幅為2200萬美元，增幅為13%。

資產管理和相關行政費用增加1.46億美元，增幅為18%，主要原因是本季度初收費賬户中的資產增加。由於這些賬户中的資產主要根據季度初的餘額計費，截至2021年3月31日的收費資產與2020年12月31日相比增加了7%，這應該會對我們2021財年第三季度的資產管理費產生積極影響。

經紀業務收入增加了2900萬美元，增幅為8%，主要原因是共同和其他基金產品以及年金產品的往績收入增加，以及交易收入增加。

賬户和服務費減少了1800萬美元，降幅為8%，主要是由於短期利率下降導致第三方銀行的RJBDP費用下降。部分抵消了這一下降的是共同基金服務費的增加，以及我們在2021年第一財季末收購NWPS導致的客户賬户和其他費用的增加。

淨利息收入減少1100萬美元，降幅29%，原因是適用於現金和獨立資產餘額的短期利率下降，抵消了單獨資產餘額大幅增加的影響，導致利息收入下降。如上表所示，與上一年季度相比，我們的CIP餘額大幅增加，導致隔離資產增加，其中很大一部分增加與收益較低的隔離資產有關

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管理層的討論與分析

短期美國國債，並在能力允許的情況下，在各種金融機構開設現金存款賬户，以滿足我們的準備金要求。部分抵消了利息收入減少的影響，儘管我們的CIP中客户現金餘額大幅增加，但由於存款利率下降對這些餘額的影響，利息支出也有所下降。

與薪酬相關的支出增加了1.4億美元，增幅為12%，主要原因是可補償淨收入增加。由於第三方銀行的RJBDP費用和淨利息收入(沒有相關的直接薪酬支出)大幅下降，與薪酬相關的費用增長速度高於淨收入。

非補償費用減少了1,000萬美元，降幅為6%，主要原因是法律事務撥備減少，以及新冠肺炎疫情導致差旅和活動相關費用減少。部分抵消了這些下降的是，與技術相關的費用增加，反映出我們的技術平臺正在進行升級。

截至2021年3月31日的6個月與截至2020年3月31日的6個月相比

淨收入為31.1億美元，增加了2.05億美元，增幅為7%；税前收入為3.32億美元，增幅為900萬美元，增幅為3%。

資產管理和相關行政費用增加了2.49億美元，增幅為15%，主要是因為本年度每個季度結算期開始時收費賬户中的資產比上一年的季度結算期增加。

經紀業務收入增加了3500萬美元，增幅為5%，主要原因是共同和其他基金產品以及年金產品的往績收入增加，以及客户活動增加帶來的交易收入增加。

賬户和服務費減少了5200萬美元，降幅為12%，主要是由於短期利率下降導致第三方銀行的RJBDP費用下降。部分抵消了這一下降的是共同基金服務費的增加，以及我們在2021年第一財季末收購NWPS導致的客户賬户和其他費用的增加。

淨利息收入減少2400萬美元，降幅為30%，這是由於適用於現金和獨立資產餘額的短期利率下降，抵消了單獨資產餘額大幅增加的影響，導致利息收入下降。如上表所示，與上一年同期相比，我們的CIP餘額大幅增加，導致獨立資產增加，其中很大一部分增長與獨立的短期美國國債有關，在能力允許的情況下，我們還與各金融機構的現金存款賬户有關。部分抵消了利息收入減少的影響，儘管我們的CIP中客户現金餘額大幅增加，但由於存款利率下降對這些餘額的影響，利息支出也有所下降。

與薪酬相關的支出增加了2.16億美元，增幅為10%，主要原因是可補償淨收入增加。

非補償費用減少2,000萬美元，降幅為6%，主要原因是新冠肺炎疫情導致差旅和活動相關費用減少，以及法律事務撥備減少，但由於技術相關費用增加，部分抵消了這一影響，這反映出我們正在進行技術平臺的升級。

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管理層的討論與分析

經營業績--資本市場

有關我們資本市場部門業務的概述以及對影響我們資本市場業務結果的關鍵因素的描述，請參閲我們2020年的10-K表格“項目1-業務”和“項目7--管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析”中提供的信息。

經營業績

						截至3月31日的三個月，																		截至3月31日的六個月，
百萬美元						2021						2020						更改百分比						2021						2020						更改百分比
收入：
經紀業務收入：
固定收益						$	142					$	90					58		%				$	273					$	171					60		%
權益						34						40						(15)		%				76						74						3		%
經紀業務總收入						176						130						35		%				349						245						42		%
投資銀行業務：
併購和諮詢						122						72						69		%				271						132						105		%
股權承銷						67						43						56		%				127						82						55		%
債務承銷						37						22						68		%				83						53						57		%
總投資銀行業務						226						137						65		%				481						267						80		%
利息收入						5						10						(50)		%				8						18						(56)		%
税收抵免基金收入						24						12						100		%				40						30						33		%
所有其他						4						7						(43)		%				11						10						10		%
總收入						435						296						47		%				889						570						56		%
利息支出						(2)						(6)						(67)		%				(4)						(12)						(67)		%
淨收入						433						290						49		%				885						558						59		%
非利息支出：
薪酬、佣金和福利						259						184						41		%				511						350						46		%
非補償費用：
通信和信息處理						20						20						—						39						39						—
入住率和設備						9						9						—						18						18						—
業務發展						6						15						(60)		%				15						31						(52)		%
專業費用						13						13						—						26						23						13		%
所有其他						21						21						—						42						40						5		%
非補償費用總額						69						78						(12)		%				140						151						(7)		%
非利息支出總額						328						262						25		%				651						501						30		%
税前收入						$	105					$	28					275		%				$	234					$	57					311		%

截至2021年3月31日的季度與截至2020年3月31日的季度相比

4.33億美元的淨收入增加了1.43億美元，增幅為49%；1.05億美元的税前收入增加了7700萬美元，增幅為275%。

經紀業務收入增加4600萬美元，增幅為35%，主要原因是固定收益經紀業務收入大幅增長。固定收益經紀業務收入的增長主要是由於本季度客户活動持續保持高水平，特別是與存款客户的活動。基於目前的利率水平和經濟狀況，我們預計近期固定收益經紀業務收入將保持強勁。

投資銀行業務的收入增加了8900萬美元，增幅為65%，這是因為併購收入大幅增加，以及股票和債務承銷業務持續強勁，與去年同期相比也有大幅增長。併購收入的增長反映了交易數量的增加，以及更大的個人交易。股票承銷收入的增長主要是由於市場活動水平的提高，而債券承銷的增長主要反映了資產支持和公司承銷收入的增加。除了本季度的強勁業績外，我們的投資銀行渠道也很強勁，反映了我們在過去幾年中對該業務的投資，包括對Financo的收購，這筆交易在我們的第二財年結束時完成。

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管理層的討論與分析

2021年的第四季度。然而，未來的活動可能會受到經濟不確定性或持續的新冠肺炎大流行導致的因素的負面影響。

與薪酬相關的支出增加了7500萬美元，增幅為41%，這主要是由於可補償淨收入的增加。非補償支出減少了900萬美元，降幅為12%，主要是因為新冠肺炎疫情導致差旅和與活動相關的支出減少。

截至2021年3月31日的6個月與截至2020年3月31日的6個月相比

淨收入為8.85億美元，增長了3.27億美元，增幅為59%；税前收入為2.34億美元，增長了1.77億美元，增幅為311%。

經紀業務收入增加1.04億美元，增幅為42%，原因是固定收益經紀業務收入大幅增長，這是由於本年度客户活動水平的上述增長，特別是與存款客户的業務活動水平的增加。

投資銀行業務收入增加2.14億美元，或80%，原因是併購收入大幅增加，以及承銷收入增加。併購收入的大幅增長反映了交易數量的增加，以及更大規模的個人交易。股票承銷收入也大幅增長，這主要是由於市場活動的增加。債務承銷的增長主要反映了資產支持和企業承銷收入的增加。

與薪酬相關的支出增加了1.61億美元，增幅為46%，這主要是由於可補償淨收入的增加。非補償支出減少了1,100萬美元，降幅為7%，主要是因為新冠肺炎疫情導致差旅和活動相關支出減少。

經營成果--資產管理

有關我們資產管理部門運營的概述以及對影響我們資產管理運營結果的關鍵因素的描述，請參閲我們2020年的10-K表格“項目1-業務”和“項目7-管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析”中提供的信息。

經營業績

						截至3月31日的三個月，																		截至3月31日的六個月，
百萬美元						2021						2020						更改百分比						2021						2020						更改百分比
收入：
資產管理及相關行政收費：
託管計劃						$	137					$	124					10		%				$	266					$	249					7		%
行政管理和其他						64						53						21		%				123						104						18		%
資產管理及相關行政費用合計						201						177						14		%				389						353						10		%
帳户費和服務費						5						4						25		%				9						9						—
所有其他						3						3						—						6						6						—
淨收入						209						184						14		%				404						368						10		%
非利息支出：
薪酬、佣金和福利						50						45						11		%				95						90						6		%
非補償費用：
通信和信息處理						12						12						—						23						23						—
投資分項諮詢費						30						26						15		%				58						51						14		%
所有其他						30						28						7		%				58						58						—
非補償費用總額						72						66						9		%				139						132						5		%
非利息支出總額						122						111						10		%				234						222						5		%
税前收入						$	87					$	73					19		%				$	170					$	146					16		%

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管理層的討論與分析

選定的關鍵指標

託管計劃

在我們的資產管理部門記錄的管理費通常按我們管理的可收費金融資產價值(“AUM”)的百分比計算。這些AUM包括我們PCG部門的收費AUA部分，該部分投資於我們的資產管理部門監督的項目(包括在下表的“AMS”欄中)，以及代表我們管理的第三方機構、機構賬户和自營共同基金管理的零售賬户(統稱包括在下表的“Carillon Tower Advisers”欄中)。

PCG部門與收費AUA相關的收入由PCG和資產管理部門分享，具體數額取決於客户是否投資於資產管理部門監管的受管項目中的資產以及所提供的行政服務(有關更多信息，請參閲我們的“管理層的討論和分析-運營結果-私人客户組”)。我們在資產管理系統中的資產管理受到市場波動和資產淨流入或淨流出的影響，以及我們盈科部門內基於費用的賬户和基於交易的賬户之間的轉移。

Carillon Tower Advisers為代表第三方機構、機構賬户和我們的自營共同基金管理的零售賬户賺取的收入全部記錄在資產管理部門。我們在Carillon Tower Advisers的資產管理受到市場和投資表現以及資產淨流入或淨流出的影響。

我們託管項目的費用通常是按季度收取的。這些費用中大約65%是基於季度初的餘額，大約10%是基於季度末的餘額，大約25%是基於整個季度的日均餘額。

管理的金融資產

數十億美元						三月三十一號， 2021						十二月三十一日， 2020						9月30日， 2020						三月三十一號， 2020						十二月三十一日， 2019						9月30日， 2019
醫療輔助隊(1)						$	121.2					$	113.9					$	102.2					$	84.0					$	98.7					$	91.8
Carillon Tower Advisers(Carillon Tower Advisers)						66.6						64.9						59.5						51.7						60.6						58.5
管理的金融資產小計						187.8						178.8						161.7						135.7						159.3						150.3
減去：為關聯實體管理的資產						(9.6)						(9.2)						(8.6)						(7.5)						(7.6)						(7.2)
管理的金融資產總額						$	178.2					$	169.6					$	153.1					$	128.2					$	151.7					$	143.1

(1)代表我們的PCG部門基於收費的AUA部分(在我們“管理層的討論和分析-運營結果-私人客户組”的“選定的關鍵指標-PCG客户資產餘額”部分的“收費賬户中的資產”中披露)，投資於資產管理部門監督的託管項目。有關我們零售客户資產(包括投資於AMS管理項目的收費資產)的更多信息，請參閲“管理層的討論和分析-運營結果-私人客户組”。

活動(包括為關聯實體管理的資產中的活動)

						截至3月31日的三個月，												截至3月31日的六個月，
數十億美元						2021						2020						2021						2020
期初管理的金融資產						$	178.8					$	159.3					$	161.7					$	150.3
Carillon Tower Advisers-淨流入/(流出)						1.4						(2.0)						1.1						(2.4)
AMS-淨流入						3.6						1.2						5.3						3.3
資產價值的市場淨值升值/(折舊)						4.0						(22.8)						19.7						(15.5)
期末管理的金融資產						$	187.8					$	135.7					$	187.8					$	135.7

Carillon Tower Advisers(Carillon Tower Advisers)

Carillon Tower Advisers管理的資產包括其子公司和附屬公司管理的資產：Eagle Asset Management、Scout Investments、Reams Asset Management(Scout Investments的一個部門)、ClariVest Asset Management和Cougar Global Investments。下表按目標列出Carillon Tower Advisers的AUM，不包括其沒有行使酌情權的資產，以及在本報告所述期間從此類資產上賺取的大約平均客户手續費費率。

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管理層的討論與分析

數十億美元						2021年3月31日						截至2021年3月31日的三個月的平均費率
權益						$	30.4					0.52		%
固定收益						30.5						0.18		%
平衡式						5.7						0.35		%
管理的金融資產總額						$	66.6					0.35		%

非可自由支配的基於資產的計劃

下表包括某些非可自由支配的基於資產的項目中持有的資產，資產管理部門不會對這些項目行使酌處權，但會提供行政支持(包括為關聯實體提供支持)。這些資產中的絕大多數也包括在我們的PCG部門收費的AUA中(在我們的“管理層的討論和分析-運營結果-私人客户組”的“選定的關鍵指標-PCG客户資產餘額”部分的“收費賬户中的資產”中披露了這一點)。與這些項目相關的行政費用主要基於季度初的餘額。

數十億美元						三月三十一號， 2021						十二月三十一日， 2020						9月30日， 2020												三月三十一號， 2020						十二月三十一日， 2019						9月30日， 2019
總資產						$	334.2					$	313.5					$	280.6											$	217.3					$	251.3					$	229.7

RJ Trust

下表包括RJ Trust基於資產的計劃中持有的資產(包括為附屬實體管理的資產)。

數十億美元						三月三十一號， 2021						十二月三十一日， 2020						9月30日， 2020												三月三十一號， 2020						十二月三十一日， 2019						9月30日， 2019
總資產						$	7.8					$	7.6					$	7.1											$	6.4					$	7.2					$	6.6

截至2021年3月31日的季度與截至2020年3月31日的季度相比

淨收入為2.09億美元，增長了2500萬美元，增幅為14%；税前收入為8700萬美元，增長了1400萬美元，增幅為19%。

資產管理和相關管理費增加了2,400萬美元，增幅為14%，主要是由於股市升值和盈科收費賬户的淨流入，推動了資產管理規模的增加和非可自由支配資產項目中資產的增加。Carillon Tower Advisers在本年度季度產生了淨流入，儘管由於行業從主動管理的投資策略轉向被動投資策略，主動資產管理公司面臨結構性逆風。

薪酬支出增加了500萬美元，增幅為11%，其中包括淨收入增加的影響。非薪酬支出增加了600萬美元，增幅為9%，這主要是由於次級諮詢項目的AUM增加導致投資次級諮詢費增加。

截至2021年3月31日的6個月與截至2020年3月31日的6個月相比

4.04億美元的淨收入增加了3600萬美元，增幅為10%，税前收入為1.7億美元，增幅為2400萬美元，增幅為16%。

資產管理和相關管理費增加了3,600萬美元，增幅為10%，原因是非可自由支配的資產項目中的資產增加，以及資產管理規模(AUM)增加，這主要是由於股市升值和盈科收費賬户的淨流入。

薪酬支出增加了500萬美元，增幅為6%，其中包括淨收入增加的影響。非薪酬支出增加了700萬美元，增幅為5%，原因是次級諮詢項目的AUM增加導致投資次級諮詢費增加。

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管理層的討論與分析

運營結果-RJ銀行

有關我們RJ銀行部門業務的概述以及對影響我們RJ銀行運營結果的關鍵因素的描述，請參閲我們2020年的10-K表格“項目1-業務”和“項目7-管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析”中提供的信息。

經營業績

						截至3月31日的三個月，																		截至3月31日的六個月，
百萬美元						2021						2020						更改百分比						2021						2020						更改百分比
收入：
利息收入						$	165					$	223					(26)		%				$	333					$	454					(27)		%
利息支出						(10)						(18)						(44)		%				(21)						(39)						(46)		%
淨利息收入						155						205						(24)		%				312						415						(25)		%
所有其他						5						5						—						15						11						36		%
淨收入						160						210						(24)		%				327						426						(23)		%
非利息支出：
薪酬和福利						13						13						—						25						25						—
非補償費用：
信貸損失的銀行貸款撥備/(收益)						(32)						109						NM						(18)						107						NM
RJBDP費用支付給盈科						44						48						(8)		%				87						95						(8)		%
所有其他						24						26						(8)		%				51						50						2		%
非補償費用總額						36						183						(80)		%				120						252						(52)		%
非利息支出總額						49						196						(75)		%				145						277						(48)		%
税前收入						$	111					$	14					693		%				$	182					$	149					22		%

截至2021年3月31日的季度與截至2020年3月31日的季度相比

淨收入為1.6億美元，減少了5000萬美元，降幅為24%；税前收入為1.11億美元，增加了9700萬美元，增幅為693%。

淨利息收入減少5,000萬美元，或24%，因短期利率下降帶來的負面影響抵消了平均生息資產增加的影響。平均可賺取利息資產的增長主要是由於盈科客户的可供出售證券組合和基於證券的貸款大幅增長。淨利差從去年同期的3.02%降至1.94%，主要原因是短期利率大幅下降，以及機構支持的可供出售證券的集中度更高，這些證券的平均收益率低於貸款。根據目前的利率，以及高收益證券和抵押貸款提前還款速度的提高，我們預計我們的淨利差在本財年剩餘時間內將進一步下降至約1.9%。

我們本季度的信貸損失銀行貸款福利為3200萬美元，這是根據CECL模型計算的，而去年同期的撥備為1.09億美元，這是根據已發生的損失模型計算的。當前季度的收益反映了本季度對我們CECL模型的宏觀經濟投入的變化，包括商業房地產和住宅抵押銀行貸款組合的前景改善，但部分被股票市場預測減弱對C&I和REIT貸款組合的影響以及批評貸款的增加所抵消。前一季度的信貸損失撥備反映了新冠肺炎疫情導致的經濟迅速惡化。

截至2021年3月31日的6個月與截至2020年3月31日的6個月相比

淨收入為3.27億美元，減少了9900萬美元，降幅為23%；税前收入為1.82億美元，增加了3300萬美元，增幅為22%。

淨利息收入減少1.03億美元，降幅為25%，因為短期利率下降的負面影響超過了平均利息資產增加的影響。平均可賺取利息資產的增長主要是由於盈科客户的可供出售證券組合和基於證券的貸款大幅增長。淨利差從去年同期的3.12%降至1.98%，主要原因是短期利率大幅下降，以及機構支持的可供出售證券的集中度更高，這些證券的平均收益率低於貸款。

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管理層的討論與分析

我們有1800萬美元的信貸損失的銀行貸款福利，這是根據CECL模型計算的，而去年同期的撥備是1.07億美元，這是根據已發生的損失模型計算的。當期收益在很大程度上是由於自2020年10月1日採用CECL模型以來，我們對CECL模型的投入發生了變化，反映了某些預測的宏觀經濟投入的改善，包括失業率和國內生產總值(GDP)，但部分被自CECL採用日期以來商業房地產價值的預測下降以及批評貸款的增加所抵消。上一年期間的信貸損失撥備反映了新冠肺炎疫情造成的經濟迅速惡化。

與去年同期相比，支付給盈科的RJBDP費用有所下降，原因是作為RJBDP的一部分，RJ銀行的賬户數量減少。RJ銀行支付給盈科的費用在合併中被取消。

運營結果--其他

這部分包括我們的私募股權投資，某些公司現金餘額的利息收入，以及未分配給其他部門的RJF的某些公司間接成本，包括我們公共債務的利息成本。有關我們其他部門業務的概述，請參閲我們2020年的10-K表格“項目1-業務”中提供的信息。

經營業績

						截至3月31日的三個月，																		截至3月31日的六個月，
百萬美元						2021						2020						更改百分比						2021						2020						更改百分比
收入：
利息收入						$	3					$	12					(75)		%				$	6					$	24					(75)		%
私募股權投資的收益/(虧損)						8						(39)						NM						32						(41)						NM
所有其他						2						—						NM						3						2						50		%
總收入						13						(27)						NM						41						(15)						NM
利息支出						(25)						(17)						47		%				(49)						(37)						32		%
淨收入						(12)						(44)						73		%				(8)						(52)						85		%
非利息支出：
補償和所有其他						36						2						1,700		%				62						25						148		%
收購相關費用						—						—						—						2						—						NM
非利息支出總額						36						2						1,700		%				64						25						156		%
税前虧損						$	(48)					$	(46)					(4)		%				$	(72)					$	(77)					6		%

截至2021年3月31日的季度與截至2020年3月31日的季度相比

税前虧損4800萬美元，比去年同期增加200萬美元。

淨收入增加了3200萬美元，因為本季度包括800萬美元的私募股權估值收益，而去年同期私募股權估值虧損為3900萬美元，其中2200萬美元可歸因於非控股權益，並在其他費用中抵消。當前季度的估值收益主要反映了市場狀況持續改善對我們某些基金投資的影響，而上一年的虧損反映了新冠肺炎疫情爆發時充滿挑戰的市場狀況的影響。由於短期利率下降，公司現金餘額的利息收入與上年同期相比有所下降，抵消了這一增長，而2020年3月發行了5億美元的優先票據，導致利息支出增加。

非利息支出增加了3400萬美元，這主要是由於上述2200萬美元抵消了去年同期非控股權益造成的私募股權估值損失以及薪酬支出的增加。

截至2021年3月31日的6個月與截至2020年3月31日的6個月相比

税前虧損7200萬美元，比上年同期減少500萬美元。

淨收入增加4400萬美元，主要歸因於本季度私募股權估值收益，而去年同期為虧損。當期包括3200萬美元的私募股權估值收益，其中1000萬美元可歸因於非控股權益，這些收益在其他費用中抵消。這些估值收益主要是我們某些投資的市場狀況持續改善的結果。上年同期包括4100萬美元的私募股權估值虧損，其中2300萬美元可歸因於非控股權益，並在其他

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管理層的討論與分析

費用。與上年同期相比，公司現金餘額的利息收入下降，原因是短期利率下降，但平均餘額上升的影響部分抵消了這一影響，而2020年3月發行5億美元優先票據導致利息支出增加。

非利息支出增加了3900萬美元，增幅為156%，主要是由於前述1000萬美元的非控股權益收益，而去年同期為虧損2300萬美元。本財年與收購相關的200萬美元支出來自我們在2021財年收購NWPS和Financo。

銀行控股公司的某些統計資料披露

根據SEC的行業指南3，作為銀行控股公司，我們必須提供某些統計信息。下表提供了某些信息披露。

						截至3月31日的三個月，												截至3月31日的六個月，
						2021						2020						2021						2020
資產回報率						2.6%						1.5%						2.5%						2.0%
股本回報率						19.0%						9.9%						18.1%						13.0%
平均股本與平均資產之比						13.6%						15.2%						14.0%						15.7%
股息支付率						15.5%						30.8%						16.5%						23.9%

資產回報率的計算方法是將每個時期的平均資產所表示的時期的年化淨收入除以。本季度的平均資產是通過將截至上一季度末的總資產加上上一季度末的總資產再除以2來計算的。年初至今期間的平均資產計算方法為：將年初至今每個季度末的總資產相加，再除以3。

股本回報率是通過除以各個時期的平均股本所表示的期間的年化淨收入來計算的。本季度的平均股本是通過將截至上一季度末總額的RJF應佔股本總額相加併除以2來計算的。年初至今期間的平均股本計算方法為：將年初至今每個季度末的RJF應佔股本總額相加，再除以3。

平均股本與平均資產之比的計算方法是將平均股本除以平均資產，這是根據前面的解釋計算的。

股息支付率的計算方法是將當期宣佈的每股普通股股息除以當期稀釋後普通股每股收益。

請參閲本MD&A的“淨利息分析”和“風險管理-信用風險”部分，以及本表格10-Q的簡明綜合財務報表附註，以瞭解其他需要披露的信息。

流動性和資本資源

流動性對我們的業務至關重要。我們流動性管理活動的主要目標是確保有足夠的資金在一系列經濟和市場環境下開展業務。

高級管理層建立了我們的流動性和資本管理框架。這一框架包括高級管理層對短期和長期現金流預測的審查、每月資本支出的審查、對替代融資來源的監測，以及對我們重要子公司流動性的日常監測。除其他因素外，我們對業務部門的資本分配決策還考慮了預計的盈利能力、現金流、風險和未來的流動性需求。我們的財務部門協助評估、監測和控制我們的業務活動對我們的財務狀況、流動性和資本結構的影響，並保持我們與各種貸款人的關係。這一框架的目標是支持我們業務戰略的成功執行，同時確保持續和充足的流動性。

流動資金主要通過我們的業務運營和融資活動提供。我們的融資活動可能包括銀行借款、抵押融資安排或我們“通用”貨架登記聲明項下的額外融資活動。

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管理層的討論與分析

截至2021年3月31日的6個月中，現金和現金等價物增加了4.61億美元，達到58.5億美元。在截至2021年3月31日的六個月裏，我們業務提供的現金(包括可觀的淨收入)被用於支付股息和股票回購的現金以及我們收購NWPS和Financo對未來增長的投資所抵消。我們的客户現金餘額也大幅增加，這既增加了我們的經紀業務客户應付款，也增加了我們的銀行存款。然而，作為我們經紀活動的一部分，這些現金主要用於增加我們按照規定分開的資產，主要是通過購買美國國債，以及作為我們銀行活動的一部分，增加我們可供出售的證券和我們的銀行貸款組合。

我們相信，我們現有的資產，其中大部分是流動資產，加上運營產生的資金和承諾和未承諾的融資機制提供的資金，為在目前的活動水平下繼續運營提供了足夠的資金。

流動資金來源

在我們2021年3月31日的現金和現金等價物總額中，約有17億美元包括直接在母公司持有的現金，或借給RJ&A的母公司現金。截至2021年3月31日，RJF已向RJ&A貸款12.4億美元(該金額包括在下表中的RJ&A現金餘額中)，RJ&A代表RJF以現金和現金等價物的形式投資，或以其他方式部署在其正常業務活動中。下表列出了我們持有的現金和現金等價物。

百萬美元						2021年3月31日
RJF						$	480
RJ&A						2,560
北卡羅來納州RJ銀行						1,491
RJ有限公司						826
RJFS						131
Carillon Tower Advisers(Carillon Tower Advisers)						64
其他子公司						299
現金和現金等價物合計						$	5,851

截至2021年3月31日，RJF在北卡羅來納州RJ銀行開設了存款賬户，餘額為1.85億美元。這一總額中不受限制地按需提供的部分，截至2021年3月31日達到1.08億美元，反映在RJF總額中(不包括在上表中的RJ Bank，N.A.現金餘額中)。

截至2021年3月31日，RJ Ltd.現金和現金等價物餘額的很大一部分是為了滿足監管要求，不能供母公司使用。

除上述現金餘額外，母公司還可從子公司獲得各種其他潛在的現金來源，如下節所述。

可從子公司獲得的流動資金

母公司RJF主要從RJ&A和RJ Bank，N.A.獲得流動資金。

我們的某些經紀-交易商子公司必須遵守1934年證券交易法下的統一淨資本規則(規則15c3-1)的要求。作為金融業監管局(FINRA)的成員公司，RJ&A必須遵守FINRA的資本要求，這些要求基本上與規則15c3-1相同。規則15c3-1規定了RJ&A選擇的“替代淨資本要求”。法規要求，定義的最低淨資本等於150萬美元或客户交易產生的總借方項目的2%，兩者中的較大者。此外，RJ&A承諾的融資安排中的契約要求其淨資本至少佔總借方項目的10%。截至2021年3月31日，RJ&A超過了最低監管要求、其融資安排中與淨資本有關的契約以及內部目標淨資本容忍度。如果成員公司降至特定門檻以下或未能滿足最低淨資本要求，RJ&A FINRA可能會施加某些限制，如限制股權資本的提取。

RJ&A作為個人退休賬户(“IRA”)的非銀行託管人，還必須滿足美國國税局(IRS)的某些規定，才能接受新的IRA和合格計劃，並保留其作為非銀行託管人的賬户。隨着這類賬户中客户資產價值的增長，RJ&A的資本可能需要增長才能繼續滿足這一要求。作為一個

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管理層的討論與分析

因此，RJ&A可能會限制它原本會匯給RJF的股息。在確定RJ&A提供給RJF的流動資金數額時，我們會評估監管要求、貸款契約和某些內部容差。

RJ Bank，N.A.可向RJF支付股息，而無需事先獲得監管機構的批准，只要股息不超過RJ Bank(北卡羅來納州當前日曆年)和前兩個日曆年留存淨收入的總和，並且RJ Bank，N.A.維持其目標監管資本比率。北卡羅來納州RJ銀行的股息可能僅限於支持其資產負債表增長所需的資本。

雖然我們可以從其他子公司獲得流動資金，但可用金額並不像前面描述的那麼大，在某些情況下，可能會受到監管要求的約束。

借款和融資安排

承諾的融資安排

我們的借款能力取決於我們各種貸款協議中的條件的遵守情況，如果是擔保借款，則取決於抵押品資格要求。我們承諾的融資安排包括三方回購協議(即根據回購協議出售的證券)，以及就5億美元循環信貸安排協議(“信貸安排”)而言的無擔保信貸額度。與三方回購協議相關的抵押品的要求市值從融資額的105%至125%不等。

下表列出了我們與第三方貸款人的承諾融資安排，我們通常利用這些安排為我們的固定收益交易工具的一部分融資，以及與此相關的未償還餘額。

						2021年3月31日
百萬美元						RJ&A												RJF						總計						安排總數
融資安排：
承諾安全						$	100											$	—					$	100					1
承諾無擔保						200												300						500						1
已承諾融資安排總額						$	300											$	300					$	600					2
未償還借款金額：
承諾安全						$	—											$	—					$	—
承諾無擔保						—												—						—
未償還借款總額						$	—											$	—					$	—

我們在上表中承諾的無擔保融資安排代表我們的信貸安排，該安排規定的最高借款金額為5億美元，其中RJF的最高限額為3億美元。RJ&A可以根據信貸安排借入最多5億美元，這取決於RJF的未償還借款金額。有關我們承諾的無擔保融資安排的更多細節，請參閲我們在2020年Form 10-K合併財務報表附註14中對信貸安排的討論。2021年4月，我們修改了我們的信貸安排，維持5億美元的最高借款金額，但將期限延長至2026年4月，並納入了該安排下較低的借款成本和某些有利的契約修改。

未承諾融資安排

我們未承諾的融資安排是有擔保的信用額度、有擔保的雙邊或三方回購協議或無擔保的信用額度。我們與第三方貸款人的安排通常被用來為我們固定收益證券的一部分融資或用於現金管理目的。我們的未承諾擔保融資安排通常要求我們提供超過借款金額的抵押品，通常以非客户、RJ&A所有的證券或我們根據逆回購協議收到的作為抵押品的證券為抵押品。截至2021年3月31日，在總共11項未承諾融資安排(7項未承諾融資安排和4項未承諾無擔保融資安排)中，我們在兩項未承諾擔保借款安排下有未償還借款。然而，貸款人沒有合同義務在未承諾的信貸安排下向我們放貸。

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管理層的討論與分析

下表列出了我們在未承諾融資安排上的借款，所有這些借款都以RJ&A回購協議的形式存在，幷包括在我們的簡明綜合財務狀況報表中的“抵押融資”中。

百萬美元																								2021年3月31日
未償還借款金額：
未提交的安全保護																								$	222
未承諾無擔保																								—
未償還借款總額																								$	222

下表詳列最近五個季度的平均每日未償還餘額、季內最高月末未償還餘額，以及回購協議和逆回購協議的期末餘額。

						回購交易記錄																		逆回購交易
截至本季度： (百萬美元)						日均 平衡 傑出的						最大月末 未清餘額 在本季度內						期末 平衡 傑出的						日均 平衡 傑出的						最大月末 未清餘額 在本季度內						期末 平衡 傑出的
2021年3月31日						$	226					$	260					$	222					$	242					$	280					$	224
2020年12月31日						$	211					$	236					$	233					$	204					$	259					$	162
2020年9月30日						$	140					$	165					$	165					$	199					$	260					$	207
2020年6月30日						$	222					$	278					$	228					$	168					$	193					$	193
2020年3月31日						$	218					$	238					$	215					$	283					$	388					$	130

其他借款和抵押融資

截至2021年3月31日，RJ銀行有8.5億美元的FHLB借款未償還，其中包括浮動利率墊款，所有這些借款都以RJ銀行的住宅抵押貸款組合的一攬子留置權為擔保(有關這些借款的更多信息，請參閲我們2020 Form 10-K合併財務報表附註14)。截至2021年3月31日，RJ銀行從FHLB獲得了額外的31.3億美元的即時信貸，加上向FHLB承諾額外的符合條件的抵押品，總可用信貸佔總資產的30%。

RJ銀行有資格參與美聯儲的貼現窗口計劃；不過，我們不認為來自美聯儲的借款是主要的資金來源，該計劃提供的信貸需要定期審查，可由美聯儲酌情終止或減少，並以質押的C&I貸款作為擔保。

我們充當經紀自營商和其他金融機構之間的中間人，我們從一個經紀自營商借入證券，然後將其借給另一家經紀自營商。在允許的情況下，我們還將客户或公司擁有的證券借給經紀自營商和其他金融機構。我們將每一種類型的交易都記為擔保協議和融資，截至2021年3月31日，未償還餘額為5600萬美元，與我們的綜合綜合業務中“抵押融資”中所借出的證券有關有關我們的抵押協議和融資的更多信息，請參閲本表格10-Q簡明綜合財務報表附註7。

截至2021年3月31日，除了前面描述的融資安排外，我們在佛羅裏達州聖彼得堡的家庭辦公綜合體的抵押貸款中還有1100萬美元未償還，這筆貸款包括在我們本表格10-Q的簡明綜合財務狀況報表上的“其他借款”中。

應付優先票據

截至2021年3月31日，我們的未償還優先票據總額為20.5億美元。我們的應付優先票據，不包括任何未增加的溢價或折扣和債務發行成本，包括2024年到期的2.5億美元票面5.625%優先票據、2026年到期的5億美元票面3.625%優先票據、2030年到期的5億美元票面4.65%優先票據以及2046年到期的8億美元票面4.95%優先票據。

2021年4月，我們在登記承銷的公開發行中出售了7.5億美元本金總額為3.75%的2051年4月到期的優先債券。我們利用發行所得資金和手頭現金提前贖回了我們現有的2.5億美元。

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管理層的討論與分析

2024年到期的票面利率為5.625的優先票據和2026年到期的5億美元票面利率為3.625%的優先票據，截至2021年3月31日尚未償還。有關更多信息，請參閲本表格10-Q簡明合併財務報表附註14。

信用評級

下表詳細介紹了截至最新報告的發行人和高級長期債務評級。2021年4月，惠譽評級公司(Fitch Ratings，Inc.)為Raymond James Financial，Inc.指定了第一家發行人和高級長期債務評級。

評級機構

額定值

展望

惠譽評級公司

A-

穩定

穆迪投資者服務公司

Baa1

穩定

標準普爾評級服務

BBB+

穩定

我們目前的長期債務評級取決於許多因素，包括行業動態、經營和經濟環境、經營業績、營業利潤率、收益趨勢和波動性、資產負債表構成、流動性和流動性管理、資本結構、整體風險管理、業務多元化和市場份額，以及我們經營的市場的競爭地位。這些因素中的任何一個惡化都可能影響我們的信用評級。如果我們要獲得額外的融資，任何評級下調都可能增加我們的成本。

如果我們的信用評級在公開債券發行之前被下調，我們很可能不得不向債券持有人提供更高的利率。*降級至低於投資級可能會使公開債券發行難以按我們認為有利的條款執行。低於投資級可能導致某些衍生品合同終止，衍生品工具的交易對手可以要求立即付款或要求立即和持續地對我們負債的衍生品工具進行隔夜抵押。信用評級下調可能會損害我們的聲譽，導致某些交易對手限制與我們的業務往來，導致分析師的負面評論，可能會對投資者和/或客户對我們的看法產生負面影響，並導致我們的股價下跌。我們的任何借款安排都不包含與我們的信用評級相關的違約條件或違約事件。然而，信用評級下調將導致公司在信貸安排上產生更高的融資手續費，此外還會觸發適用於該額度上任何未償還借款的更高利率，因為在評級下調之前和之後。相反，RJF目前信用評級的改善可能會對融資費以及適用於該額度上任何借款的利率產生有利影響。

流動性的其他來源和用途

我們有公司擁有的人壽保險單，用於為某些不合格的遞延補償計劃和其他員工福利計劃提供資金。我們的某些非限定遞延薪酬計劃和其他員工福利計劃是以員工為導向的，而其他的則是以公司為導向的。截至2021年3月31日，我們可以隨時借款的某些保單的現金退保額為7.89億美元，其中4.84億美元與員工指導計劃相關，3.05億美元與公司指導計劃相關，我們能夠不受限制地借入2021年3月31日總金額的90%，即7.1億美元。為了實現任何此類借款，基礎投資將轉換為貨幣市場投資，因此要求我們承擔與員工指導計劃相關的市場風險。截至2021年3月31日，沒有任何針對這些保單的未償還借款。

2018年5月18日，我們向美國證券交易委員會(SEC)提交了一份“通用”貨架登記聲明，根據該聲明，我們可以在必要或我們認為合適的時候發行債務、股權和其他資本工具。在符合某些條件的情況下，本註冊聲明的有效期至2021年5月18日。

財務狀況分析表

我們簡明綜合財務狀況表上的資產主要包括現金和現金等價物、根據法規分離的資產(為客户的利益分離)、包括銀行貸款在內的應收賬款、為交易目的或作為投資而持有的金融工具以及其他資產。*我們的大部分資產具有流動性，為我們的業務融資提供了靈活性。

截至2021年3月31日的總資產為560.7億美元，比我們截至2020年9月30日的總資產高出85.8億美元，或18%。資產增加的主要原因是根據條例分離的資產增加了54.3億美元，主要是因為客户現金餘額大幅增加。銀行貸款淨增加16.8億美元，主要是由於

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管理層的討論與分析

SBL和企業貸款。此外，可供出售的證券增加了5.08億美元，現金和現金等價物增加了4.61億美元。在截至2021年3月31日的6個月中，由於收購NWPS和Financo，商譽和可識別無形資產淨增2.68億美元。

截至2021年3月31日，我們484.3億美元的總負債比截至2020年9月30日的總負債高出81.2億美元，或20%。總負債的增加主要是由於截至2021年3月31日客户現金餘額的大幅增加，包括經紀客户應付款增加56.8億美元，主要是由於我們CIP中持有的客户現金增加，以及銀行存款增加24.5億美元，反映了RJ銀行持有的RJBDP餘額增加。

監管部門

請參閲我們2020年的10-K表格“第1項-業務-規章制度”和“第7項-管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析-監管”中對我們經營的監管環境以及某些規章制度對我們經營的影響的討論。

RJF及其許多子公司都受到不同監管資本要求的約束。截至2021年3月31日，我們所有積極監管的國內和國際子公司的淨資本都超過了最低要求。此外，截至2021年3月31日，RJF和RJ Bank，N.A.被歸類為“資本充足”。維持某些基於風險的資本水平和其他監管資本水平可能會影響各種資本分配決定，影響我們的一項或多項業務。然而，由於RJF及其受監管子公司目前的資本狀況，我們預計這些資本要求不會對我們未來的業務活動產生負面影響。有關監管資本要求的進一步信息，請參閲本表格10-Q簡明綜合財務報表附註21。

與新冠肺炎大流行相關的立法和監管變化

除了2020年3月頒佈的“冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案”(“CARE”)外，美國政府還於2020年12月頒佈了“2021年綜合撥款法案”。這項額外的刺激法案提供了進一步的新冠肺炎緊急救濟，並延長了CARE法案的某些條款。根據CARE法案，金融機構被允許暫停任何由於新冠肺炎作為TDR的影響而導致的貸款修改的確定，包括會計上的減值。2021年綜合撥款法案將這種救濟延長至：(1)涉及新冠肺炎的國家緊急狀態終止後60天；或(2)2022年1月1日。我們選擇將2021年綜合撥款法案下的減免延期適用於主要與短期延期付款有關的某些貸款修改，並未將此類修改歸類為TDR。有關此類貸款影響的進一步信息，請參閲“管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--風險管理--信用風險”。

北卡羅來納州RJ銀行

2021年2月2日，北卡羅來納州RJ銀行向佛羅裏達州金融監管辦公室(OFR)提交了一份申請，要求將一家主要由貨幣監理署(Office of the Comptroller of the Currency，OCC)監管的全國性銀行轉換為佛羅裏達州特許的州立銀行。北卡羅來納州的RJ銀行也向亞特蘭大聯邦儲備銀行提交了保留其在聯邦儲備系統的成員資格的申請。在轉變為成員國銀行後，北卡羅來納州的RJ銀行將不再受OCC的監管，而是由OFR和美聯儲聯合監管。作為一家成員國銀行，RJ Bank，N.A.也將繼續受到FDIC和消費者金融保護局(Consumer Financial Protection Bureau)的監管。作為一家成員國銀行，我們預計RJ Bank，N.A.的現有業務或運營不會有任何實質性變化。

隱私和數據保護

佛羅裏達州的立法機構最近考慮了一項擬議的數據隱私法，該法律要求公司披露他們正在收集的數據，要求他們應消費者的要求刪除這些數據，並要求他們在被指示不要出售這些數據時承擔出售這些數據的責任。如果獲得通過，這項立法(以及其他新興的州和國際隱私法)可能會增加合規風險、客户服務成本，並可能導致額外的訴訟和監管罰款。與使用人工智能、移動應用和遠程連接解決方案相關的個人數據收集通常會增加收集和處理的有關消費者的個人數據量，並增加與未經授權的數據泄露和訪問相關的風險。

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管理層的討論與分析

停止使用倫敦銀行同業拆息

LIBOR的管理人建議將最常用的美元LIBOR設置的發佈時間延長至2023年6月30日，並在2021年12月31日停止發佈其他LIBOR設置。美國聯邦銀行機構已發佈指導意見，強烈鼓勵銀行組織在可行的情況下儘快停止在新合同中使用美元LIBOR作為參考利率，無論如何要在2021年12月31日之前停止使用美元LIBOR作為參考利率。我們的企業範圍的計劃正在繼續評估和實施對我們的合同、系統、流程、文檔和模型的必要更改.

關鍵會計估計

簡明合併財務報表是根據公認會計原則編制的，這要求我們在簡明合併財務報表的任何報告期內作出影響資產和負債報告金額以及收入和費用報告金額的估計和假設。管理層制定了詳細的政策和控制程序，旨在確保此類估計和假設的適當性，並確保其在不同時期的一致應用。有關我們重要會計政策的説明，請參閲2020年10-K表格合併財務報表附註2和本10-Q表格合併財務報表附註2。

由於其性質，估計涉及到基於現有信息的判斷。實際結果或金額可能與估計不同，這種差異可能會對合並財務報表產生實質性影響。因此，理解這些關鍵的會計估計對於理解我們報告的運營結果和財務狀況非常重要。我們認為，在我們的會計估計和假設中，以下各節所述的估計和假設涉及高度的判斷和複雜性。新冠肺炎疫情帶來的經濟不確定性增加了我們確定信貸損失撥備金額的挑戰性，在確定這一金額時，我們需要更多地依賴最近一段時間的判斷。

金融工具的估值

使用公允價值計量金融工具，並在我們的簡明綜合收益表和全面收益表上確認相關損益，是我們財務報表和風險管理流程的基礎。有關我們關於金融工具和金融工具負債的公允價值會計政策的討論，請參閲我們2020年合併財務報表附註2 10-K表。有關我們按公允價值計算的金融工具的額外資料，請參閲本表格10-Q簡明綜合財務報表附註4。

法律和監管事項損失準備金

與法律和監管事項相關的已記錄負債金額受重大管理層判斷的影響。有關與建立此類應計項目相關的重大估計和判斷的説明，請參閲我們的2020 Form 10-K合併財務報表附註2的“或有負債”部分。此外，有關截至2021年3月31日的法律和監管事項或有事項的信息，請參閲本表格10-Q的簡明合併財務報表附註16。

信貸損失撥備

我們評估我們持有的投資銀行貸款、無資金支持的貸款承諾、向財務顧問提供的貸款以及某些其他金融資產，以估計信貸損失撥備。自2020年10月1日起，我們採用了CECL會計準則，將用於衡量信貸損失撥備的方法從基於已發生損失的撥備改為基於金融資產生命週期預期信貸損失的撥備。我們金融資產的剩餘壽命取決於合同條款和預期提前還款等因素。我們採用多種方法估算信貸損失撥備，我們的方法因金融資產類型和每種金融資產類型的風險特徵而異。我們的估計是基於對投資組合的持續評估、相關的信用風險特徵以及影響金融資產的整體經濟和環境狀況。我們確定信貸損失撥備的過程包括對幾個定量和定性因素的複雜分析，由於本質上不確定的事項，需要做出重大的管理層判斷。這種不確定性可能會導致我們的信貸損失撥備出現波動。此外，信貸損失撥備可能不足以彌補實際損失。在這種情況下，超過我們限額的任何損失都將導致我們的淨收入減少，以及監管資本水平的降低。關於我們估算信貸損失撥備的方法的討論，見

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管理層的討論與分析

本表格10-Q簡明合併財務報表附註有關RJ銀行和財務顧問貸款組合的更多信息，請參閲本表格10-Q簡明綜合財務報表附註8和9。

我們在2021年3月31日的信貸損失撥備主要與RJ銀行持有的銀行貸款和對財務顧問的貸款有關。截至2021年3月31日，RJ銀行所有貸款的攤銷成本為232.2億美元，相關信貸損失撥備為3.45億美元，佔所持投資貸款組合的1.50%。截至2021年3月31日，向財務顧問提供貸款的攤餘成本為10.2億美元，相關信貸損失撥備為2,800萬美元，佔貸款組合的2.76%。

近期會計發展動態

財務會計準則委員會已經發布了一些會計更新，這些更新經過評估，要麼被確定為不適用，要麼預計不會對我們的財務報表產生重大影響。

風險管理

風險是我們業務和活動固有的一部分。風險管理對我們的財政穩健和盈利能力至關重要。我們的風險管理流程是多方面的，需要對金融產品和市場進行溝通、判斷和了解。我們有一個正式的企業風險管理(“ERM”)計劃來評估和審查整個公司的總體風險。我們的管理層在機構風險管理過程中扮演着積極的角色，這需要具體的行政和業務職能參與識別、評估、監測和控制各種風險。

與我們的業務活動相關的主要風險是市場、信用、流動性、運營、模式和合規性。

治理

我們的董事會監督公司的管理和風險緩解，加強鼓勵整個公司道德行為和風險管理的文化。高級管理層通過三條風險管理路線和多個高級管理委員會溝通和加強這種文化。我們的風險管理第一線(包括我們所有的業務)擁有風險，並負責幫助識別、升級和緩解日常活動產生的風險。在風險管理的第二條線，包括合規、法律和風險管理部門，在識別和降低風險方面，支持和監督面向客户的業務和其他一線風險管理職能，併為其提供指導和監督。風險管理的第二條線還測試和監控控制措施的有效性，在適當的時候升級風險，並報告這些風險。風險管理的第三條線是內部審計，它獨立審查前幾條風險管理線的活動，評估其管理和風險緩解情況，為董事會和高級管理人員提供額外的保證，以加強我們的監督、管理和風險緩解。

市場風險

市場風險是由於市場價格變化對我們的交易庫存、衍生品和投資頭寸的影響而導致的損失風險。我們主要通過我們的經紀-交易商交易業務暴露於市場風險，其次是通過我們的銀行業務。有關我們的市場風險的討論，包括我們如何管理這些風險，請參閲我們2020年的10-K表格中的“管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析-風險管理-市場風險”。有關我們的交易存貨、可供出售證券及衍生工具的公允價值及其他資料，請參閲本表格10-Q簡明綜合財務報表附註4、5及6。

利率風險

貿易活動

由於我們在資本市場部門的交易庫存(主要由固定收益工具組成)，我們面臨利率風險。我們通過使用涉及美國國債、期貨合約、流動性價差產品和衍生品的對衝策略，積極管理固定收益交易證券產生的利率風險。

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管理層的討論與分析

我們每天都會監控我們所有交易組合的風險值(VaR)。VaR是一種合適的統計方法，可以用來估計在特定時間範圍內由於典型的不利市場波動而造成的交易組合的潛在損失，並具有適當的置信度。我們應用美聯儲的市場風險規則(“MRR”)來計算我們的資本比率。MRR也被稱為“基於風險的資本準則：市場風險”規則，由美聯儲、OCC和FDIC發佈，要求我們計算所有交易組合(包括衍生品)的VaR，其中包括固定收益、股票和外匯工具。

為了計算VaR，我們使用了歷史模擬。這種方法假設市場狀況的歷史變化，如利率和股票價格，代表着未來的變化。模擬基於前12個月的每日市場數據。據報道，在一天的時間範圍內，VAR的置信度為99%。假設未來市場狀況像過去12個月那樣發生變化，我們預計每100個交易日約有一次，或者説平均每年約三次，導致的損失將大於我們的單日VaR估計所預測的損失。出於監管資本計算的目的，我們還報告了10天時間範圍內的VaR數字。

美聯儲的MRR要求我們對我們的VaR模型進行每日回溯測試，即我們將每天預測的VaR與監管機構定義的每日交易損失(不包括手續費、佣金、準備金、淨利息收入和盤中交易)進行比較。監管機構定義的每日交易損失用於評估我們的VaR模型的表現，與我們的實際每日淨收入不可同日而語。根據這些每日的“事前”和“事後””通過比較，我們確定監管機構定義的每日交易損失超過VaR的次數是否與我們在99%置信水平下的預期一致。在截至2021年3月31日的六個月裏，我們交易組合中監管機構定義的日虧損沒有超過我們預測的VaR。

下表列出了我們所有交易組合(包括固定收益和股票工具)在所示期間和日期的高、低、期末和日均VaR。

						截至2021年3月31日的6個月												期末VaR																		截至3月31日的三個月，												截至3月31日的六個月，
百萬美元						高						低						三月三十一號， 2021						9月30日， 2020						百萬美元						2021						2020						2021						2020
每日VaR						$	11					$	3					$	5					$	8					日均VaR						$	6					$	1					$	6					$	1

由於新冠肺炎疫情的波動性增加對我們的風險價值模型的影響，本年度的日均風險價值比上年同期更高。然而，在本季度末，新冠肺炎疫情相關情景開始超出風險值模型12個月的歷史模擬期，導致期末風險值從2020年9月30日的800萬美元降至2021年3月31日的500萬美元。

交易頭寸風險特徵的建模涉及許多假設和近似。雖然管理層認為這些假設和近似是合理的，但沒有統一的行業方法來估計VaR，不同的假設或近似可能會產生截然不同的VaR估計。因此，當VaR統計數據被用作公司內部風險水平和趨勢的指標時，比用作推斷公司間風險承擔差異的基礎時，VaR統計數據更可靠。

另外，RJF為遵守MRR提供了額外的市場風險披露，這些披露可在我們網站的投資者關係部分的“SEC備案和其他報告-其他報告和信息”下獲得。

如果市場突然變得更加動盪，實際交易損失可能會超過單日呈現的VaR結果，並可能在更長的時間範圍內積累，例如連續幾個交易日。因此，管理層應用了額外的控制措施，包括頭寸限制、每日審查交易結果、審查陳年存貨狀況、獨立控制定價、監控集中風險、審查發行人評級和壓力測試。我們利用壓力測試來補充我們的VaR分析，以衡量歷史和假設不利情景下的風險。在動盪的市場中，我們可能會選擇削減交易庫存以降低風險。

銀行業務

RJ銀行維持着一個由現金、C&I貸款、商業和住宅房地產貸款、REIT貸款、免税貸款和SBL和其他貸款、機構MBS和機構CMO(在可供出售的證券組合中持有)、SBA貸款證券化和企業貸款交易組合組成的生息資產組合。儘管這些生息資產主要來自客户存款，但根據其目前的資產組合，RJ銀行必須支付利率。

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管理層的討論與分析

風險。RJ銀行根據預測的淨利息收入分析利率風險，淨利息收入是收到和支付的利息淨額，以及淨投資組合估值，這兩者都涵蓋了一系列利率情景。

RJ銀行資產負債管理委員會的目標之一是管理淨利息收入對市場利率變化的敏感度。用於衡量這種敏感性的方法在我們2020年的10-K表格“第7項--管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析--風險管理--市場風險”中進行了描述。由於RJ銀行的資產和負債管理流程，我們使用了利率掉期的對衝策略。有關這一套期保值策略的更多信息，請參見我們2020 Form 10-K合併財務報表附註2。

下表使用RJ銀行自己的資產/負債模型，根據利率的瞬時變動(以基點表示)，分析了RJ銀行在12個月期間的估計淨利息收入，該模型假設利率不會降至零以下。

瞬時 費率的變動						淨利息收入 (百萬美元)						預計將發生以下變化 淨利息收入
+200						$907						36.6%
+100						$852						28.3%
0						$664						—
-25						$635						(4.4)%

有關短期利率變化可能對公司運營產生的影響的討論，請參閲本表格10-Q中的“管理層對財務狀況和經營結果的討論與分析--淨利息分析”。

下表顯示了RJ銀行截至2021年3月31日的貸款組合的合同到期日，包括合同本金償還。*該表不包括任何提前還款的預估，這可能會縮短平均貸款年限，並導致實際償還貸款的時間與表中顯示的時間有很大不同。

						到期時間
百萬美元						一年或一年以下						>一年-五年						>五年						總計
C&I貸款						$	233					$	4,366					$	3,217					$	7,816
CRE貸款						823						1,395						492						2,710
房地產投資信託基金貸款						231						1,129						20						1,380
免税貸款						1						69						1,153						1,223
住宅按揭貸款						—						4						4,997						5,001
SBL和其他						4,856						35						—						4,891
為投資而持有的貸款總額						6,144						6,998						9,879						23,021
持有待售貸款						—						7						196						203
貸款總額						$	6,144					$	7,005					$	10,075					$	23,224

下表顯示了RJ銀行在2021年3月31日固定利率貸款和可調整利率貸款之間到期一年以上的記錄投資的分佈情況。

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管理層的討論與分析

						利率類型
百萬美元						固定						可調						總計
C&I貸款						$	315					$	7,268					$	7,583
CRE貸款						90						1,797						1,887
房地產投資信託基金貸款						—						1,149						1,149
免税貸款						1,222						—						1,222
住宅按揭貸款						185						4,816						5,001
SBL和其他						—						35						35
為投資而持有的貸款總額						1,812						15,065						16,877
持有待售貸款						8						195						203
貸款總額						$	1,820					$	15,260					$	17,080

C&I、綜合信貸、房地產投資信託基金及住宅按揭貸款的合約貸款條款可能包括一段時間的利率下限、上限及/或固定利率，這會影響個別貸款的利率重置時間。有關RJ銀行僅限利息的住宅按揭貸款組合的更多信息，請參閲本表格10-Q中“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析-風險管理-信用風險-風險監控過程”部分的討論。

在我們的RJ銀行可供出售的證券組合中，我們主要持有固定利率代理MBS和代理CMO，它們在我們的簡明綜合財務狀況表上以公允價值列賬，投資組合的公允價值變化通過保監處記錄在我們的簡明綜合收益表和全面收益表上。截至2021年3月31日，我們的RJ Bank可供出售證券投資組合的公允價值為81.6億美元，加權平均收益率為1.15%，加權平均壽命約為4年。有關更多信息，請參閲本表格10-Q簡明合併財務報表附註5。

股權價格風險

由於我們的資本市場活動，我們面臨着股票價格風險。我們的經紀-交易商活動通常是由客户驅動的，我們將股權證券作為交易庫存的一部分，以促進此類活動，儘管金額沒有我們的固定收益交易庫存那麼大。*我們試圖通過每天監控這些證券頭寸和建立頭寸限制，來降低我們的股權證券庫存固有的損失風險。我們的交易庫存中持有的股權證券通常包括在VaR中。

此外，我們有一個私募股權投資組合，包括在我們的簡明綜合財務狀況報表的“其他投資”中，它包括各種直接投資，以及對我們贊助的第三方私募股權基金和各種遺留私募股權基金的投資。截至2021年3月31日，在1.4億美元的私募股權投資總額中，我們擁有的部分為1.05億美元。有關本投資組合的更多信息，請參閲本表格10-Q簡明合併財務報表附註4。

外匯風險

由於我們對外國子公司的投資以及以美元以外的貨幣計價的交易和由此產生的餘額，我們面臨外匯風險。例如，我們的銀行貸款組合包括以加元計價的貸款，在2021年3月31日和2020年9月30日換算成美元時，貸款總額分別為11.4億美元和10.5億美元。這類貸款的一部分由N.A.的加拿大子公司RJ Bank持有，以下各節將對此進行討論。

對外國子公司的投資

RJ銀行在加拿大子公司有投資，導致匯兑風險。為了降低外匯風險，RJ銀行利用短期遠期外匯合約。這些衍生品主要在簡明合併財務報表中作為淨投資對衝入賬。有關這些衍生品的更多信息，請參閲我們2020 Form 10-K合併財務報表附註2和本Form 10-Q合併合併財務報表附註6。

截至2021年3月31日，我們對RJ有限公司3.8億加元的投資存在外匯風險，沒有進行對衝。與這項投資相關的匯兑損益主要反映在我們的綜合保險中。

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管理層的討論與分析

損益表和全面收益表。有關保監處各組成部分的進一步資料，請參閲本表格10-Q簡明綜合財務報表附註17。

我們對位於歐洲的子公司的投資也存在外匯風險。這些投資沒有對衝，我們不認為我們有重大的外匯風險，無論是個別的，還是總體上與這些子公司有關的風險。

以美元以外貨幣計價的交易和由此產生的餘額

由於我們持有現金和某些其他資產和負債，而這些資產和負債是以美元以外的貨幣進行交易的，因此我們要承擔外匯風險。這些外幣餘額產生的任何與貨幣有關的收益/損失都反映在我們的綜合損益表和全面收益表的“其他”收入中。與以外幣計價的部分此類交易和餘額相關的外匯風險通過使用短期遠期外匯合約得以緩解。這類衍生品不是指定的對衝，因此，相關的收益/損失包括在我們的簡明綜合收益表和全面收益表的“其他”收入中。有關我們衍生品的信息，請參閲本表格10-Q簡明合併財務報表附註6。

信用風險

信用風險是指借款人、發行人或交易對手履行合同或約定條款下的財務義務的能力發生不利變化而造成損失的風險。信用風險的性質和數額取決於交易的類型、交易的結構和持續時間以及涉及的各方。信用風險是貸款和其他融資活動利潤評估的一個組成部分。關於我們信用風險的進一步討論，包括我們如何管理此類風險，請參閲我們2020年的10-K表格“第7項--管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--風險管理--信用風險”。

新冠肺炎大流行導致經濟活動最初下降，導致信用風險增加，特別是對受經濟幹擾影響最嚴重的行業的公司，包括能源、航空公司、娛樂和休閒、餐館和博彩業。自大流行爆發以來，各部門恢復的速度和規模一直在不斷演變。鑑於某些客户的流動性面臨壓力，我們加強了信用監測活動，更加註重監測我們的信用敞口和交易對手信用風險。自大流行爆發以來，RJ銀行已經制定了風險緩解戰略，包括但不限於在大流行產生不利影響的高可能性部門出售貸款。我們還要求根據與借款人和交易對手達成的協議，在我們的信用風險敞口上張貼抵押品。雖然經濟狀況總體上有所改善，但我們仍然更加註重監測我們的信用敞口和交易對手信用風險。

經紀業務

我們從事各種交易和經紀活動，我們的交易對手主要包括經紀自營商、銀行和其他金融機構。我們面臨着這些交易對手可能無法履行義務的風險。違約風險取決於交易對手和/或票據發行人的信譽。我們通過對每個交易對手在每個業務部門中設定和監控個人和總頭寸限額、定期對金融交易對手進行信用審查、審查證券和貸款集中程度、持有和計算某些交易的抵押品公允價值以及通過結算機構開展業務來管理這一風險，這可能會保證業績。

我們的客户活動包括代表客户執行、結算和融資各種交易。客户活動以現金或保證金方式進行交易。信用風險敞口來自客户保證金貸款，這些貸款每天都受到監控，並由客户賬户中的證券擔保。我們監測行業部門和個人證券的風險敞口，並每天進行與我們的保證金貸款活動相關的分析。如果我們認為我們的風險敞口基於市場狀況不合適，我們就會調整保證金要求。此外，當客户執行購買時，我們面臨一些風險，即客户將拖欠與交易相關的財務義務。如果發生這種情況，我們可能不得不虧本平倉。

我們向財務顧問和某些其他主要收入來源提供貸款，主要用於招聘、過渡期成本援助和留住人員。我們有信用風險，如果借款人不再是我們的借款人，我們可能會蒙受損失。

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管理層的討論與分析

隸屬於我們。有關我們向財務顧問提供貸款的更多信息，請參閲本表格10-Q簡明綜合財務報表附註2和9。

銀行業務活動

RJ銀行擁有大量的貸款組合。雖然RJ銀行的貸款組合是多元化的，但整體經濟的顯著低迷，如我們2020財年由於新冠肺炎疫情、房地產價值惡化或RJ銀行集中的任何一個或多個行業內的重大問題，通常都會導致大量信貸損失和/或沖銷撥備。相反，如果經濟復甦的速度快於最初的預測，或者市中心重大事件的負面影響小於最初的預測，那麼信貸損失準備金下調的時機和幅度可能不確定。RJ銀行根據貸款組合的相對風險特徵確定特定貸款等級所需的撥備。RJ銀行在持續的基礎上評估其確定每類貸款津貼的方法，並做出其認為適當的改進措施。

RJ銀行的信貸損失準備方法在本表格10-Q簡明綜合財務報表附註2中説明。由於RJ銀行的貸款組合被劃分為六個投資組合，同樣，信貸損失撥備也被這些相同的投資組合分開，每個投資組合相關的風險特徵如下。

C&I：這一部分的貸款是向企業發放的，通常由企業的所有資產擔保。預計這些貸款將從各自業務的現金流中償還。不利的經濟和政治條件，包括由此導致的消費者或企業支出的減少，可能會對這一部分貸款的信用質量產生不利影響。

CRE：這一部分的貸款主要由創收物業提供擔保。*對於業主自住物業，現金流來自企業的運營，潛在的現金流可能會受到經營業務財務狀況惡化的不利影響。*非業主自用物業產生的潛在現金流可能會受到增加的空置率和租賃率的不利影響，這些因素是按季度監測的。這一投資組合包括CRE建築貸款，這些貸款還考慮其他風險，如項目預算超支以及與承包商和分包商相關的業績變量至於住宅發展項目的商業建築，亦有建築商在地理上集中發展的風險，任何這些地區的不利發展，都可能對這部分貸款的信貸質素造成負面影響。

房地產投資信託基金(REIT)：這一部分的貸款發放給在不同房地產行業擁有或融資創收房地產的企業。這一投資組合部分可能包括向從事房地產開發的公司提供信貸。這些貸款的償還取決於房地產收入或房地產銷售收入。這一細分市場的一部分可能包括在一系列市場內按住宅產品類型(單户住宅，包括共管公寓和住宅開發用地)擔保的貸款。經營業務的財務狀況惡化，房地產價值下降，以及空置率和出租率上升，都可能對這一部門的貸款產生不利影響。

免税：這一部分的貸款是向政府和非營利實體發放的，通常以收入質押為擔保，在某些情況下，通過融資資產的擔保權益或抵押來擔保。對於向政府實體提供的貸款，可以通過承諾一定的收入或税收來償還。對於非營利性實體，預計將從收入中償還，其中可能包括籌款收益。這些貸款受到人口風險的影響，因此免税貸款的信用評估在很大程度上是由實體的收入基礎和總體經濟環境驅動的。這兩個領域中的任何一個領域的不利發展都可能對這一領域的貸款信用質量產生負面影響。

住宅抵押貸款(包括房屋淨值貸款/額度)：RJ銀行的所有住宅抵押貸款都遵守嚴格的承保參數，涉及信用評分和信用記錄、借款人的債務收入比、LTV和合並LTV(包括第二抵押貸款/房屋淨值貸款)。RJ銀行不發放或購買負攤銷、反向抵押貸款、或者是對次級借款人的貸款。那些貼現利率很高的貸款既不是發起的，也不是購買的。這一部分的所有貸款都是以住宅房地產為抵押的，償還主要取決於個人借款人的信用質量。經濟實力的下降，特別是失業率和房價等因素，可能會對這一部分的貸款的信用質量產生重大影響。

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SBL和其他：這一部分的貸款通常由借款人的有價證券以符合行業標準的預付利率進行抵押。這些貸款每天都會被監測是否遵守LTV指導方針，當貸款超過要求的LTV時，就會發出抵押品催繳通知。逾期貸款是最小的，因為任何逾期金額都會導致通知客户付款或可能出售抵押品，這將使貸款處於當前狀態。

在評估信用風險時，RJ銀行考慮貸款表現的趨勢、相對於類似銀行機構的津貼覆蓋水平、行業或客户集中度、貸款組合構成和宏觀經濟因素(包括當前和預測的因素)。這些因素對貸款業績和淨沖銷都有潛在的負面影響。

由於我們於2020年10月1日採用了新的信用減值標準，我們截至2021年3月31日的信貸損失撥備是根據CECL模型確定的。有關進一步資料，請參閲本表格10-Q簡明綜合財務報表附註2及附註8。我們的信貸損失撥備，以及我們在估算撥備時使用的方法和假設，都會定期進行評估，以確定我們的方法和估計是否繼續適用於每一類貸款，並按季度進行調整。在評估截至2021年3月31日的信貸損失撥備時，考慮了幾個因素，包括貸款和借款人特徵，如內部風險評級、拖欠狀況、抵押品類型和經預期提前還款調整後的貸款剩餘期限。此外，對信貸損失的估計考慮了期間相對較小的淨沖銷金額、不良貸款水平以及新冠肺炎疫情的影響。RJ銀行還考慮了與某些行業相關的不確定性，包括商業房地產，以及投資組合中特定借款人的信貸敞口程度。最後，RJ銀行考慮了可能影響投資組合的當前經濟狀況。我們繼續評估新冠肺炎疫情及其對經濟復甦的影響，隨着獲得有關借款人財務影響的新信息，我們將更新個人貸款的風險評級，並相應調整津貼。

截至2021年3月31日、2020年10月1日(我們的CECL採用日期)和2020年9月30日，RJ銀行的信貸損失撥備佔銀行投資貸款的百分比分別為1.50%、1.69%和1.65%。在截至2021年3月31日的三個月和六個月裏，我們的銀行貸款組合的信貸損失福利分別為3200萬美元和1800萬美元，而截至2020年3月31日的三個月和六個月的信貸損失撥備分別為1.09億美元和1.07億美元。有關RJ銀行信貸損失撥備變動的詳情，請參閲本表格10-Q的“管理層的討論與分析-經營業績-RJ銀行”和本表格10-Q的簡明綜合財務報表附註8中有關信貸損失撥備增加的進一步解釋。

沖銷活動的水平是評估未來信貸損失潛在嚴重程度時考慮的一個因素。下表按貸款組合分類列出了淨貸款(沖銷)/收回以及淨借款(沖銷)/收回佔平均未償還貸款餘額的百分比。

						截至3月31日的三個月																								截至3月31日的六個月
						2021												2020												2021												2020
百萬美元						淨貸款 (撇賬)/追討 金額(1)						平均百分比 傑出的 貸款						淨貸款 (撇賬)/追討 金額						平均百分比 傑出的 貸款						淨貸款 (撇賬)/追討 金額(1)						平均百分比 傑出的 貸款						淨貸款 (撇賬)/追討 金額						平均百分比 傑出的 貸款
C&I貸款						$	(2)					0.11		%				$	—					—		%				$	(2)					0.05		%				$	—					—		%
總計						$	(2)					0.04		%				$	—					—		%				$	(2)					0.02		%				$	—					—		%

(1)包括截至2021年3月31日的三個月和六個月與期間貸款銷售相關的減記。

不良貸款水平是未來潛在信貸損失的另一個指標。下表列出了所列期間的不良貸款餘額和信貸損失撥備總額。

						2021年3月31日												2020年9月30日
百萬美元						不良資產 貸款餘額						免税額 信用損失 平衡						不良資產 貸款餘額						免税額 信用損失 平衡
C&I貸款						$	—					$	203					$	2					$	200
CRE貸款						13						74						14						81
房地產投資信託基金貸款						—						36						—						36
免税貸款						—						2						—						14
住宅按揭貸款						18						26						14						18
SBL和其他						—						4						—						5
為投資而持有的不良貸款總額						$	31					$	345					$	30					$	354
不良貸款總額佔RJ銀行貸款總額的百分比						0.13		%										0.14		%

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管理層的討論與分析

截至2021年3月31日，不良住宅抵押貸款中包括600萬美元的貸款，這些貸款之前記錄了300萬美元的沖銷，導致剩餘餘額中的風險敞口較小。有關貸款類別佔應收貸款總額的百分比，請參閲本表格10-Q簡明綜合財務報表附註8。

下表中的不良貸款餘額不包括截至2021年3月31日和2020年9月30日的住宅TDR的900萬美元和1000萬美元，這些TDR根據我們的政策恢復了應計狀態。截至2021年3月31日和2020年9月30日，不良資產總額，包括上表中的不良貸款和在結算住房抵押貸款時獲得的其他房地產，分別達到3100萬美元和3200萬美元。截至2021年3月31日和2020年9月30日，不良資產總額佔RJ銀行總資產的百分比分別為0.09%和0.10%。儘管截至2021年3月31日，我們的不良資產佔RJ銀行資產的比例仍然很低，但長期或進一步的市場惡化可能會導致我們的不良資產增加，我們的信貸損失撥備增加和/或未來淨沖銷增加，儘管程度將取決於高度不確定的未來發展。

我們收到了某些借款人的忍耐請求，這通常是短期推遲償還貸款，或者修改某些契約條款，這是由新冠肺炎大流行的經濟影響推動或加劇的。根據攤銷成本，截至2021年3月31日，我們的公司和住宅貸款中分別約有5200萬美元和500萬美元處於積極忍耐狀態。隨着某些借款人退出忍耐，我們收到了修改貸款的請求，包括還款計劃。根據CARE法案和2021年綜合撥款法案，我們選擇不對2020年3月1日至2021年12月31日期間對截至2019年12月31日的借款人進行的任何與新冠肺炎相關的貸款修改應用TDR分類。截至2021年3月31日，我們有3100萬美元的住宅貸款，借款人已請求修改貸款，其中請求已發起，但尚未完成或批准。由於積極忍耐的貸款或尚未批准的貸款修改的拖欠狀態不受影響，因此對於這些本來會進入過期或非應計狀態的借款人來説，對衝銷、拖欠和非應計狀態的確認可能會延遲。忍耐和修改要求繼續下降，大多數已經忍耐但沒有要求修改貸款的借款人已經拖欠本金和利息。

貸款承保政策

RJ銀行對主要貸款類型的承保政策在我們2020年的Form 10-K“第7項-管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析-風險管理-信用風險”中進行了説明。在截至2021年3月31日的六個月內，RJ銀行的承銷政策沒有實質性變化。

風險監控流程

RJ銀行信用風險戰略的另一個組成部分是對所有住宅、SBL、公司和免税信用敞口進行持續的風險監測和審查，以及我們管理和限制貸款違約造成的信用損失的嚴格程序。根據貸款組合的不同，這些過程中還包括各種其他因素。在截至2021年3月31日的六個月裏，這些流程和政策沒有發生實質性變化。

住宅按揭及SBL及其他貸款組合

RJ銀行的SBL和其他投資組合的抵押品是定期監測的，有市場的抵押品是每天監測的。借款人根據需要進行抵押品調整，以確保RJ銀行的貸款得到充分擔保，從而將其信用風險降至最低。相對於我們的SBL和其他投資組合，抵押品催繳一直很少，到目前為止沒有發生任何損失。

在RJ銀行的住房抵押貸款組合中，我們跟蹤和審查了許多因素來監控信用風險。這些因素包括但不限於：貸款表現趨勢、貸款產品參數和資格要求、借款人信用評分、文件水平、貸款目的、地理集中度、平均貸款規模、風險評級和LTV比率。有關更多信息，請參閲本表格10-Q簡明合併財務報表附註8。

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管理層的討論與分析

下表概述了拖欠的住宅按揭貸款，其中絕大部分是首次按揭貸款，包括逾期兩次或以上的貸款，以及喪失抵押品贖回權的貸款。下表中的數額不包括向因新冠肺炎大流行而獲得忍耐的借款人提供的住宅貸款，這些借款人的貸款在忍耐之前不被視為拖欠。這類貸款在忍耐期過後或減損工作完成後可能被視為拖欠，這取決於它們的支付狀況。因此，未來被視為拖欠的住宅貸款金額可能會大幅增加。

						拖欠住宅貸款金額																		拖欠住宅貸款佔未償還貸款餘額的百分比
百萬美元						30-89天						90天或更長時間						總計						30-89天						90天或更長時間						總計
2021年3月31日						$	3					$	8					$	11					0.06		%				0.16		%				0.22		%
2020年9月30日						$	3					$	7					$	10					0.06		%				0.14		%				0.20		%

正如美聯儲最新報告的那樣，我們2021年3月31日的拖欠率繼續低於全國平均水平3.12%的30天以上拖欠率。

信用風險也是通過分散住宅抵押貸款組合來管理的。我們住宅貸款組合中的大部分貸款是向盈科全國各地的客户發放的。下表詳細列出了RJ銀行一至四期家庭住房抵押貸款的地理集中度(前五個州)。

						2021年3月31日
						未償還貸款佔RJ銀行住宅按揭貸款總額的百分比						未償還貸款佔RJ銀行貸款總額的百分比
鈣						25.2%						5.4%
平面						16.8%						3.6%
泰克斯						8.9%						1.9%
紐約						7.3%						1.6%
公司						4.3%						0.9%

借款人可能面臨還款增加的貸款包括ARM貸款，這些貸款的條款最初只要求支付利息。當只付息期結束，貸款本金開始攤銷時，貸款還款額可能會大幅增加。*截至2021年3月31日和2020年9月30日，這些貸款總額分別為18.2億美元和16.7億美元，約佔住宅抵押貸款組合的36%和34%。根據加權平均年數，剩餘貸款在3月時仍處於只付息期。

企業貸款和免税貸款

RJ銀行的公司和免税貸款組合中的信用風險是以個人貸款為基礎進行監測的。RJ銀行的免税貸款組合中，大部分是向投資級借款人發放的貸款。

信用風險是通過分散企業貸款組合來管理的。RJ銀行的企業貸款組合不包含任何單一行業的顯著集中度。下表詳細列出了RJ銀行企業貸款的行業集中度(前五大類別)。

						2021年3月31日
						未償還貸款佔RJ銀行企業貸款總額的百分比						未償還貸款佔RJ銀行貸款總額的百分比
寫字樓房地產						7.6%						3.9%
業務系統和服務						6.8%						3.5%
汽車/交通						6.4%						3.3%
多户住宅						6.0%						3.1%
好客						5.7%						2.9%

新冠肺炎疫情在2020財年對我們的企業貸款組合產生了負面影響，未來可能會再次出現這種情況。儘管我們已經減少了對我們認為最容易受到新冠肺炎疫情影響的行業的敞口，並修訂了與這些行業相關的信用額度，如能源、航空公司、娛樂和休閒、餐飲和博彩行業，但我們對這些行業借款人的剩餘貸款可能會進一步虧損，特別是在經濟狀況惡化的情況下。此外，我們繼續監控我們對寫字樓房地產的敞口，由於新冠肺炎疫情，寫字樓房地產的趨勢已經迅速改變，可能是永久性的，未來這一領域的貸款可能會經歷更多損失。作為疫情的直接或間接結果，我們還可能在其他行業的企業貸款上遭遇進一步的損失，包括我們由零售和酒店物業擔保的CRE貸款。

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管理層的討論與分析

儘管我們看到2020財年的大部分時間裏，由於大流行，油價都在惡化，但在2021財年第二季度，油價回到了大流行前的水平。此外，我們的能源投資組合對大宗商品的直接價格敞口很小，因為它包括對中游分銷公司和便利店的貸款，而不是對勘探和生產企業的貸款。然而，如果未來油價大幅惡化，我們的借款人以及我們對這些借款人的貸款可能會受到負面影響。

流動性風險

有關我們的流動性以及我們如何管理流動性風險的信息，請參閲本表格10-Q中的“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--流動性和資本資源”一節。

操作風險

運營風險一般是指我們的運營造成的損失風險，包括但不限於業務中斷、交易的不當或未經授權的執行和處理、我們的技術或財務操作系統的缺陷以及我們的控制流程的不足或漏洞，包括網絡安全事件。有關我們的操作風險和某些風險緩解流程的討論，請參閲我們2020年的10-K表格中的“管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析-風險管理-操作風險”。

為了應對新冠肺炎疫情，我們啟動併成功執行了我們的業務連續性協議，並根據這些協議繼續監測新冠肺炎疫情。我們一直在努力保護我們的同事和客户，並確保我們客户的業務運營的連續性。因此，我們的相當一部分員工繼續遠程工作。該公司繼續監測情況，並制定了分階段重新開放我們辦事處的方法，符合所有適用的法律、法規和疾病控制中心的指導方針。截至2021年3月31日，我們已經以有限的能力重新開放了我們的大部分辦事處，並一直在這些地點嚴格遵守公共衞生和安全協議。我們還在密切關注新冠肺炎疫苗的推出情況，並監測持續的感染陽性率，以深入瞭解我們計劃的性質及其實施時間。我們正在努力制定和敲定這些計劃，以便在大流行後恢復到更正常的、大流行前類型的運營環境，使我們能夠高效，但對我們的同事和客户來説也是安全的。

市場劇烈波動的時期，例如2020財年為應對新冠肺炎大流行而出現的最明顯的時期，可能會導致特定日期和其他活動的交易水平大幅上升，這可能會不時帶來可能導致損失的運營挑戰。這些損失可能是由(但不限於)交易錯誤、交易結算失敗、延遲向借款人和交易對手催繳抵押品或我們的系統處理中斷造成的。在截至2021年3月31日的六個月內，我們沒有出現任何與此類運營挑戰相關的重大虧損。

模型風險

模型風險是指由於模型的設計、實現或使用而產生非預期業務結果的可能性。有關我們如何在整個公司使用模型以及如何管理模型風險的信息，請參閲我們2020年的10-K表格中的“管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析-風險管理-模型風險”。

合規風險

合規風險是指公司因未能遵守適用法律、外部標準或內部要求而可能遭受的法律或法規制裁、財務損失或聲譽損害的風險。有關我們的合規風險(包括我們如何管理此類風險)的信息，請參閲我們2020年的10-K表格中的“管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析-風險管理-合規風險”。

第三項。關於市場風險的定量和定性披露

有關我們對市場風險的定量和定性披露，請參閲本表格10-Q中的“管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析-風險管理”。

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第四項。控制和程序

披露控制和程序

披露控制是一種程序，旨在確保我們根據1934年證券交易法提交的報告(如本報告)中要求披露的信息在SEC規則和表格中指定的時間段內被記錄、處理、彙總和報告。披露控制的設計也是為了確保這些信息被積累並傳達給管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官(視情況而定)，以便及時決定需要披露的信息。在設計和評估披露控制和程序時，管理層認識到，任何控制和程序，無論設計和操作多麼完善，都只能提供合理的、而不是絕對的保證，以實現預期的控制目標，正如我們設計的那樣，管理層必須在評估可能的控制和程序的成本效益關係時運用其判斷。

在我們管理層(包括首席執行官和首席財務官)的監督和參與下，我們根據1934年證券交易法第13a-15(B)條評估了截至本報告所述期間結束時我們的披露控制和程序的有效性。基於這一評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，這些披露控制和程序是有效的。

財務報告內部控制的變化

在截至2021年3月31日的三個月和六個月內，我們對財務報告的內部控制沒有發生任何變化，這些變化已經或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響。

第二部分：其他信息

第1項。法律程序

沒有。

第1A項。危險因素

不適用。

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第二項。未登記的股權證券銷售和收益的使用

在截至2021年3月31日的六個月裏，我們沒有出售任何未註冊的證券。

我們不時地結合一些活動購買我們自己的股票，每一項活動都將在下面的段落中描述。下表顯示了我們在截至2021年3月31日的六個月內每月購買我們自己的股票的信息。

			股份總數 購得						平均價格 每股						作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分而購買的股票數量						每個月末的證券的大約美元價值(以百萬為單位) 可能仍在計劃或計劃下購買
2020年10月1日-2020年10月31日			1,204						$	80.04					—						$487
2020年11月1日-2020年11月30日			93,225						$	90.50					—						$487
2020年12月1日-2020年12月31日			116,759						$	93.02					107,750						$740
第一季度			211,188						$	91.84					107,750
2021年1月1日-2021年1月31日			2,401						$	100.06					—						$740
2021年2月1日-2021年2月28日			6,941						$	99.93					—						$740
2021年3月1日-2021年3月31日			501,760						$	120.05					500,000						$680
第二季度			511,102						$	119.69					500,000
本財年迄今合計			722,290						$	111.54					607,750

2020年12月，董事會授權回購我們的普通股，總金額高達7.5億美元，取代了之前的授權。

在上表中，購買的股票總數包括根據限制性股票信託基金購買的股票，該基金是為了在公開市場收購我們的普通股而設立的，用於結算作為我們加拿大全資子公司某些員工的留用工具授予的RSU。有關該信託基金的更多信息，請參閲2020 Form 10-K合併財務報表附註2和本Form 10-Q合併財務報表附註10。這些活動不使用上表中提供的回購授權。

購買的股票總數還包括因員工交出股票作為行使期權或預扣税款的付款而回購的股票。這些活動不使用上表中提供的回購授權。

第三項。高級證券違約

沒有。

第四項。煤礦安全信息披露

不適用。

第五項。其他信息

沒有。

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第六項。展品

展品編號			描述
3.1			雷蒙德·詹姆斯金融公司(Raymond James Financial，Inc.)於2008年11月25日提交給佛羅裏達州州務卿的重述公司章程，通過引用該公司於2008年11月28日提交給美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)的Form 10-K年度報告附件3(I).1併入。
3.2			修訂和重新修訂了Raymond James Financial，Inc.的章程，反映了董事會於2020年12月2日通過的修正案，這些修正案通過引用附件3.1併入公司於2020年12月8日提交給證券交易委員會的當前8-K表格報告中。
4.1			第八份補充契約，日期為2021年4月1日，是雷蒙德·詹姆斯金融公司和作為受託人的紐約梅隆銀行信託公司作為受託人於2051年到期的3.750%的優先債券，通過參考該公司於2021年4月2日提交給證券交易委員會的當前8-K表格報告中的附件4.2合併而成。
10.1			雷蒙德·詹姆斯金融公司(Raymond James Financial，Inc.)、雷蒙德·詹姆斯公司(Raymond James&Associates，Inc.)(貸款方)和美國銀行(Bank of America，N.A.)於2021年4月19日簽署的“信貸協議第三修正案”，通過引用本公司於2021年4月22日提交給美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)的8-K表格中的附件10.1合併而成。
31.1			根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條通過的第13a-14(A)條對保羅·C·賴利的認證。
31.2			根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節通過的第13a-14(A)條對Paul M.Shoukry的認證。
32			根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906節通過的規則13a-14(B)和美國法典第18編第1350條對保羅·C·賴利和保羅·M·舒克里的認證。
101.INS			XBRL實例文檔-實例文檔不會顯示在交互式數據文件中，因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。
101.SCH			內聯XBRL分類擴展架構文檔。
101.CAL			內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔。
101.DEF			內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔。
101.LAB			內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔。
101.PRE			內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔。
104			封面交互式數據文件-封面交互式數據文件不會出現在交互式數據文件中，因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。

簽名

根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽署人代表其簽署。

									雷蒙德·詹姆斯金融公司。
									(註冊人)
日期：			2021年5月7日						/s/保羅·C·賴利(Paul C.Reilly)
									保羅·C·賴利
									董事長兼首席執行官
日期：			2021年5月7日						/s/保羅·M·舒克里
									保羅·M·舒克里
									首席財務官兼財務主管

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