SEM-20210331
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美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
 
表格：10-Q
 
(標記一)
☒根據1934年“證券交易法”第(13)或15(D)款提交的季度報告
 
截至本季度的季度報告2021年3月31日
或
☐根據1934年“證券交易法”第(13)或15(D)款提交的過渡報告
 在從中國到日本的過渡期內，中國將從日本過渡到日本，中國將從中國過渡到中國。在這段過渡期內，中國將繼續保持穩定。
委託文件編號：001-34465
 
精選醫療控股公司演講
(註冊人的確切姓名載於其約章)
特拉華州20-1764048
(法團或組織的州或其他司法管轄區) (國際税務局僱主識別號碼)
 
葛底斯堡路4714號, 郵政信箱：2034年
曼尼茨堡, 帕17055
(主要行政辦公室地址及郵政編碼)
(717) 972-1100
(註冊人電話號碼，包括區號)
根據該法第12(B)條登記的證券：
每節課的標題交易代碼註冊的每個交易所的名稱
普通股，每股票面價值0.001美元掃描電鏡紐約證券交易所
(紐約證券交易所)
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人需要提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》(Securities Exchange Act)第13節或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)註冊人在過去90天內是否遵守了此類提交要求。是*☒和No.☐
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條要求提交的每個互動數據文件。是☒No：☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》規則第312b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。(勾選一項)：
大型加速濾波器☒加速文件管理器☐
非加速文件服務器☐規模較小的報告公司☐
 新興成長型公司☐
 如果是新興成長型公司，請用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易法第(13)(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。-☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法規則第312b-2條所定義)。是 ☐*排名第一的☒
截至2021年4月30日，Select Medical Holdings Corporation擁有134,838,706普通股。
除非上下文另有説明，否則本報告中提及的“控股”指Select Medical Holdings Corporation，而提及“Select”指Select Medical Corporation、Holdings的全資運營子公司以及Select的任何子公司。凡提及“Concenta”，均指Concenta Group Holdings母公司、Concenta Group Holdings母公司(“Concenta Group Holdings Parent”)及其子公司，包括Concenta Inc.。提及“公司”、“我們”、“我們”和“我們的”時，統稱為Holdings、Select和Concenta。
1
目錄
目錄
 
第I部分
財務信息
3
   
第1項。
簡明合併財務報表
 
   
 
壓縮合並資產負債表
3
   
 
簡明合併業務報表
4
   
簡明綜合全面收益表
5
 
簡明合併權益和收益變動表
6
   
 
簡明合併現金流量表
7
   
 
簡明合併財務報表附註
8
   
第二項。
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
20
   
第三項。
關於市場風險的定量和定性披露
41
   
第四項。
控制和程序
41
   
第II部
其他信息
42
   
第1項。
法律程序
42
   
第1A項。
危險因素
42
   
第二項。
未登記的股權證券銷售和收益的使用
42
   
第三項。
高級證券違約
42
   
第四項。
煤礦安全信息披露
42
   
第五項。
其他信息
42
   
第六項。
展品
43
   
簽名
 
2
目錄
第一部分：財務信息
項目1.簡明合併財務報表

精選醫療控股公司
簡明綜合資產負債表
(未經審計)
(以千為單位，不包括每股和每股金額)
2020年12月31日2021年3月31日
資產  
流動資產：  
現金和現金等價物$577,061 $750,274 
應收賬款896,763 959,715 
預繳所得税5,686 5,657 
其他流動資產114,490 119,668 
流動資產總額1,594,000 1,835,314 
經營性租賃使用權資產
1,032,217 1,053,880 
財產和設備，淨額943,420 930,843 
商譽3,379,014 3,390,325 
可識別無形資產淨額387,541 384,322 
其他資產319,207 326,097 
總資產$7,655,399 $7,920,781 
負債和權益  
流動負債：  
流動經營租賃負債$220,413 $223,648 
長期債務和應付票據的當期部分12,621 15,426 
應付帳款177,087 189,170 
應計工資總額224,876 228,839 
累積假期132,811 140,622 
應計利息29,240 10,072 
應計其他228,948 253,141 
政府預支款項(附註15)321,807 324,975 
政府不勞而獲的援助(附註15)82,607 101,814 
應付所得税7,956 52,545 
流動負債總額1,438,366 1,540,252 
非流動經營租賃負債
875,367 894,526 
長期債務，扣除當期部分後的淨額3,389,398 3,387,249 
非流動遞延税項負債132,421 133,408 
其他非流動負債168,703 168,798 
總負債6,004,255 6,124,233 
承付款和或有事項(附註14)
可贖回的非控股權益398,171 445,931 
股東權益：  
普通股，$0.001面值，700,000,000授權股份，134,850,735和134,838,706分別於2020年和2021年發行和發行的股票
135 135 
超出面值的資本509,128 514,336 
留存收益553,244 625,381 
累計其他綜合收益(虧損)(2,027)6,124 
股東權益總額1,060,480 1,145,976 
非控制性權益192,493 204,641 
總股本1,252,973 1,350,617 
負債和權益總額$7,655,399 $7,920,781 
 
附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
3
目錄
精選醫療控股公司
簡明合併操作報表
(未經審計)
(單位為千，每股除外)

 截至3月31日的三個月，
 20202021
收入$1,414,632 $1,546,463 
成本和費用：  
服務成本，不包括折舊和攤銷1,200,371 1,293,449 
一般和行政33,831 35,403 
折舊及攤銷51,752 49,620 
總成本和費用1,285,954 1,378,472 
其他營業收入— 34,021 
營業收入128,678 202,012 
其他收入和支出：  
未合併子公司收益中的權益2,588 9,919 
出售業務的收益7,201 — 
利息收入— 4,749 
利息支出(46,107)(34,402)
所得税前收入92,360 182,278 
所得税費用21,912 45,064 
淨收入70,448 137,214 
減去：可歸因於非控股權益的淨收入17,323 26,668 
可歸因於Select Medical Holdings Corporation的淨收入$53,125 $110,546 
普通股每股收益(注13)：  
基本信息$0.40 $0.82 
 
附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
4
目錄
精選醫療控股公司
簡明綜合全面收益表
(未經審計)
(單位：千)

截至3月31日的三個月，
20202021
淨收入$70,448 $137,214 
其他全面收入：
利率上限現金流對衝收益，扣除税收影響淨額為#美元2,834
— 8,151 
綜合收益70,448 145,365 
減去：可歸因於非控股權益的綜合收益17,323 26,668 
可歸因於精選醫療控股公司的全面收入$53,125 $118,697 

附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
5
目錄
精選醫療控股公司
簡明合併權益和收益變動表
(未經審計)
(單位：千)

截至2021年3月31日的三個月
 股東權益總額  
 普普通通
股票
已發佈		普普通通
股票
面值		資本流入
過剩
的標準桿		留用
收益		累計其他綜合收益(虧損)股東權益總額非控制性
利益		總計
權益
2020年12月31日的餘額134,850 $135 $509,128 $553,244 $(2,027)$1,060,480 $192,493 $1,252,973 
可歸因於Select Medical Holdings Corporation的淨收入110,546 110,546 110,546 
可歸因於非控股權益的淨收入— 17,042 17,042 
發行限制性股票2 0 0 — — 
沒收未歸屬的限制性股票(14)0 0 — — 
限制性股票的歸屬6,173 6,173 6,173 
企業合併中取得的非控制性權益— 8,193 8,193 
向非控制性權益分配和購買非控制性權益(787)(787)(13,458)(14,245)
非控制性權益的贖回價值調整(38,405)(38,405)(38,405)
利率上限現金流對衝收益(扣除税收影響)8,151 8,151 8,151 
其他(178)(4)(182)371 189 
2021年3月31日的餘額134,838 $135 $514,336 $625,381 $6,124 $1,145,976 $204,641 $1,350,617 


截至2020年3月31日的三個月
 股東權益總額  
 普普通通
股票
已發佈		普普通通
股票
面值		資本流入
過剩
的標準桿		留用
收益		累計其他綜合收益(虧損)股東權益總額非控制性
利益		總計
權益
2019年12月31日的餘額134,328 $134 $491,038 $279,800 $— $770,972 $158,063 $929,035 
可歸因於Select Medical Holdings Corporation的淨收入53,125 53,125 53,125 
可歸因於非控股權益的淨收入— 10,067 10,067 
發行限制性股票2 0 0 — — 
沒收未歸屬的限制性股票(15)0 0 — — 
限制性股票的歸屬6,136 6,136 6,136 
普通股回購(492)(5,350)(3,341)(8,691)(8,691)
發行非控制性權益— 1,679 1,679 
向非控制性權益分配和購買非控制性權益(2,726)(2,726)(4,048)(6,774)
非控制性權益的贖回價值調整(10,123)(10,123)(10,123)
其他(55)(55)420 365 
2020年3月31日的餘額133,823 $134 $491,824 $316,680 $— $808,638 $166,181 $974,819 
附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
6
目錄
精選醫療控股公司
現金流量表簡明合併報表
(未經審計)
(單位：千)
 截至3月31日的三個月，
 20202021
經營活動  
淨收入$70,448 $137,214 
將淨收入與經營活動提供的淨現金進行調整：  
來自未合併子公司的分配8,479 11,633 
折舊及攤銷51,752 49,620 
預期信貸損失撥備199 67 
未合併子公司收益中的權益(2,588)(9,919)
出售或處置資產和業務的損失(收益)(7,339)72 
股票補償費用6,903 6,709 
債務折價、溢價和發行成本攤銷553 543 
遞延所得税9,364 (897)
營業資產和負債的變化，扣除業務合併的影響：  
應收賬款(53,928)(60,142)
其他流動資產27 (4,425)
其他資產2,248 961 
應付帳款(8,992)23,460 
應計費用(44,455)21,167 
政府不勞而獲的援助— 19,207 
所得税11,413 44,618 
經營活動提供的淨現金44,084 239,888 
投資活動  
企業合併，扣除收購現金後的淨額(6,833)(6,314)
購置物業和設備(39,208)(39,719)
對企業的投資(9,848)(6,571)
出售資產和業務所得收益11,230 19 
用於投資活動的淨現金(44,659)(52,585)
融資活動  
週轉貸款借款460,000 — 
循環設施的付款方式(295,000)— 
定期貸款的償付(39,843)— 
借入其他債務6,487 8,915 
其他債務的本金支付(8,099)(9,342)
普通股回購(8,691)— 
發行非控股權益所得款項1,679 — 
向非控制性權益分配和購買非控制性權益(12,474)(13,663)
收購Concenta Group Holdings母公司的會員權益(366,203)— 
用於融資活動的淨現金(262,144)(14,090)
現金及現金等價物淨增(減)(262,719)173,213 
期初現金及現金等價物335,882 577,061 
期末現金和現金等價物$73,163 $750,274 
補充資料  
支付利息的現金$67,885 $52,470 
繳税現金1,135 1,343 

附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
7
目錄
精選醫療控股公司
簡明合併財務報表附註(未經審計)

1.                  陳述的基礎
Select Medical Holdings Corporation(“Holdings”)的未經審核簡明綜合財務報表包括其全資附屬公司Select Medical Corporation(“Select”)的賬目。控股公司幾乎所有的業務都是通過Select及其子公司進行的。Holdings and Select及其子公司統稱為“公司”。本公司截至2021年3月31日及截至2020年及2021年3月31日止三個月期間的未經審核簡明綜合財務報表，乃根據美國證券交易委員會(“證券交易委員會”)中期報告規則及規定及美國普遍接受的會計原則(“GAAP”)編制。因此，GAAP要求的某些信息和披露(通常包括在綜合財務報表附註中)已根據該等規則和法規進行了濃縮或遺漏，儘管本公司認為披露足以使所提供的信息不具誤導性。管理層認為，該等資料包括對該等期間的財務狀況、經營業績及現金流量作出公平陳述所需的一切正常及經常性的調整。所有重要的公司間交易和餘額都已被取消。
截至2021年3月31日的三個月的運營結果不一定表明截至2021年12月31日的整個財年的預期結果。這些未經審計的簡明綜合財務報表應與公司於2021年2月25日提交給證券交易委員會的10-K表格年度報告中包含的截至2020年12月31日的綜合財務報表及其附註一併閲讀。
2.    會計政策
預算的使用
按照公認會計原則編制財務報表要求管理層作出影響資產、負債、收入和費用報告金額的估計和假設。實際結果可能與這些估計不同。
3.     信用風險集中
可能使公司面臨集中信用風險的金融工具主要包括現金餘額和應收賬款。該公司的多餘現金存放在大型金融機構。該公司向其患者提供無擔保信貸，他們中的大多數人居住在公司設施的服務區，並根據第三方付款人協議投保。
由於該公司非政府第三方付款人基礎的多樣性以及它們在地理上的分散性，來自聯邦醫療保險計劃的應收賬款是該公司唯一重要的信用風險集中。大致18%和17公司應收賬款的百分比分別於2020年12月31日和2021年3月31日從聯邦醫療保險到期。
4.     可贖回的非控股權益
外部人士在本公司控制的子公司(包括有限責任公司和有限合夥企業)中持有的所有權權益被歸類為非控制性權益。本公司的一些非控股所有權權益由擁有某些贖回權的外部各方組成，如果行使這些贖回權，本公司必須購買各方的所有權權益。這些權益被分類並報告為可贖回的非控制權益，並在扣除淨收益或虧損後調整為其近似贖回價值。
本公司的可贖回非控股權益主要由Concenta Group Holdings母公司的外部成員擁有的有表決權的會員權益組成，每個成員都對其在Concenta Group Holdings母公司的權益擁有認沽權利。




8
目錄
可贖回非控股權益的變動情況如下：
截至3月31日的三個月，
20202021
(單位：千)
截至1月1日的餘額$974,541 $398,171 
可贖回非控股權益的淨收入7,256 9,626 
向可贖回的非控制權益分配和購買可贖回的非控制權益(5,687)(614)
收購Concenta Group Holdings母公司的會員權益(366,203)— 
可贖回非控股權益的贖回價值調整10,123 38,405 
其他347 343 
截至3月31日的餘額$620,377 $445,931 
5.     可變利息實體
某些州禁止“企業行醫”，這限制了公司擁有直接僱用醫生的醫療實踐，以及對醫生的醫療決定進行控制。在這些州，公司與執業醫師擁有的醫療機構簽訂長期管理協議，執業醫師反過來僱用或與提供專業醫療服務的醫師簽訂合同。管理協議規定，公司可隨時指示將醫療業務的所有權轉讓給新的執業醫生。根據管理協議的規定，醫療診所是可變利益實體，本公司是其主要受益者。
截至2020年12月31日和2021年3月31日，公司可變利息實體的總資產為$208.4百萬美元和$229.0分別為100萬美元，主要由應收賬款組成。截至2020年12月31日和2021年3月31日，這些可變利息實體的總負債為美元。55.1百萬美元和$63.2應付賬款和應計費用分別為600萬美元和600萬美元，主要由應付賬款和應計費用組成。公司的可變權益實體對根據上述管理協議接受的服務負有#美元的應付義務。151.8百萬美元和$164.3分別截至2020年12月31日和2021年3月31日的100萬美元；這些公司間餘額在合併中被沖銷。
6.     租契
該公司擁有其設施的運營和融資租賃。本公司向關聯方租賃公司辦公用房。
該公司的總租賃成本如下：
截至2020年3月31日的三個月截至2021年3月31日的三個月
無關聯方關聯方總計無關聯方關聯方總計
(單位：千)
經營租賃成本
$69,792 $1,733 $71,525 $70,114 $1,799 $71,913 
融資租賃成本：
使用權資產攤銷
62 — 62 35 — 35 
租賃負債利息
256 — 256 251 — 251 
可變租賃成本12,232 156 12,388 13,009 3 13,012 
轉租收入(2,555)— (2,555)(2,234)— (2,234)
總租賃成本$79,787 $1,889 $81,676 $81,175 $1,802 $82,977 





9

與租賃有關的補充現金流量信息如下：
截至3月31日的三個月，
20202021
(單位：千)
為計量租賃負債所包括的金額支付的現金：
營業租賃的營業現金流
$70,282 $72,437 
融資租賃的營業現金流
256 251 
融資租賃的現金流融資
43 58 
以租賃負債換取的使用權資產：
經營租約$67,894 $79,987 
融資租賃— 138 

與租賃有關的補充資產負債表信息如下：

2020年12月31日2021年3月31日
無關聯方關聯方總計無關聯方關聯方總計
(單位：千)
經營租約
經營性租賃使用權資產$1,002,151 $30,066 $1,032,217 $1,024,736 $29,144 $1,053,880 
流動經營租賃負債$214,377 $6,036 $220,413 $217,557 $6,091 $223,648 
非流動經營租賃負債848,215 27,152 875,367 868,904 25,622 894,526 
經營租賃負債總額$1,062,592 $33,188 $1,095,780 $1,086,461 $31,713 $1,118,174 
2020年12月31日2021年3月31日
無關聯方關聯方總計無關聯方關聯方總計
(單位：千)
融資租賃
財產和設備，淨額$5,644 $— $5,644 $5,798 $— $5,798 
長期債務和應付票據的當期部分$663 $— $663 $544 $— $544 
長期債務，扣除當期部分後的淨額13,491 — 13,491 13,686 — 13,686 
融資租賃負債總額$14,154 $— $14,154 $14,230 $— $14,230 
加權平均剩餘租期和折扣率如下：
2020年12月31日2021年3月31日
加權平均剩餘租期(年)：
經營租約
7.87.9
融資租賃
31.230.8
加權平均貼現率：
經營租約
5.6 %5.5 %
融資租賃
7.2 %7.2 %







10

截至2021年3月31日，租賃負債到期日大致如下：
經營租約融資租賃
(單位：千)
2021年(今年剩餘時間)$211,313 $1,116 
2022246,372 1,699 
2023200,937 1,710 
2024161,847 1,381 
2025129,235 1,205 
此後508,893 29,019 
未貼現現金流合計1,458,597 36,130 
減去：推定利息340,423 21,900 
已貼現租賃負債總額$1,118,174 $14,230 
7.     無形資產
商譽
下表顯示了截至2021年3月31日的三個月按報告單位劃分的商譽賬面金額變動情況：
 危重病康復醫院康復醫院門診病人
復康		集中總計
 (單位：千)
截至2020年12月31日的餘額$1,084,761 $432,753 $646,433 $1,215,067 $3,379,014 
收購業務— 9,402 721 1,188 11,311 
截至2021年3月31日的餘額$1,084,761 $442,155 $647,154 $1,216,255 $3,390,325 
可識別無形資產
下表列出了該公司可識別無形資產的賬面毛值、累計攤銷和賬面淨值：
 2020年12月31日2021年3月31日
 毛
攜載
金額		累計
攤銷		網
攜載
金額		毛
攜載
金額		累計
攤銷		網
攜載
金額
 (單位：萬人)
無限期居住的無形資產：      
商標$166,698 $— $166,698 $166,698 $— $166,698 
需要證明18,392 — 18,392 18,327 — 18,327 
認證1,874 — 1,874 1,874 — 1,874 
有限壽命無形資產：      
商標5,000 (5,000)— 5,000 (5,000)— 
客户關係291,923 (113,346)178,577 295,423 (119,964)175,459 
競業禁止協議33,771 (11,771)22,000 34,521 (12,557)21,964 
可識別無形資產總額$517,658 $(130,117)$387,541 $521,843 $(137,521)$384,322 
該公司的認證和商標有續訂條款，續訂這些無形資產的費用在發生時計入費用。截至2021年3月31日，認證和商標的加權平均時間為下一次續訂1.5年和6.5分別是幾年。
該公司有限年限的無形資產在其預計使用年限內攤銷。攤銷費用為$6.9百萬美元和$7.1截至2020年3月31日和2021年3月31日的三個月分別為100萬美元。
11
目錄
8.     長期債務和應付票據
截至2021年3月31日，公司的長期債務和應付票據如下：
 校長
出類拔萃		未攤銷保費(折扣)未攤銷
發行成本		賬面價值公允價值
(單位：千)
選6.250%高級票據
$1,225,000 $32,254 $(16,215)$1,241,039 $1,299,113 
選擇信貸安排：     
選擇定期貸款2,103,437 (7,898)(8,609)2,086,930 2,087,661 
其他債務，包括融資租賃74,986 — (280)74,706 74,706 
債務總額$3,403,423 $24,356 $(25,104)$3,402,675 $3,461,480 
公司長期債務和應付票據的本金到期日大致如下：
 20212022202320242025此後總計
(單位：千)
選6.250%高級票據
$— $— $— $— $— $1,225,000 $1,225,000 
選擇信貸安排：       
選擇定期貸款— — 4,757 11,150 2,087,530 — 2,103,437 
其他債務，包括融資租賃14,307 3,909 21,154 23,717 334 11,565 74,986 
債務總額$14,307 $3,909 $25,911 $34,867 $2,087,864 $1,236,565 $3,403,423 
截至2020年12月31日，公司的長期債務和應付票據如下：
 校長
出類拔萃		未攤銷保費(折扣)未攤銷
發行成本		賬面價值公允價值
(單位：千)
選6.250%高級票據
$1,225,000 $33,773 $(16,953)$1,241,820 $1,316,875 
選擇信貸安排：     
選擇定期貸款2,103,437 (8,393)(9,149)2,085,895 2,082,403 
其他債務，包括融資租賃74,606 — (302)74,304 74,304 
債務總額$3,403,043 $25,380 $(26,404)$3,402,019 $3,473,582 
9.     利率上限
本公司須承受精選定期貸款利率變動所帶來的市場風險，該貸款以浮動利率計息。該公司使用利率衍生工具的目的是減少其對利率上升的風險。利率上限將公司對參考利率上調的風險限制為1.0$的%2.0精選定期貸款項下未償還本金的200億美元。利率上限從2021年4月30日起(包括2021年4月30日至2024年9月30日)，從2021年3月31日起生效。該公司將在協議期限內為利率上限支付每月溢價。每年的保險費等於0.0916名義金額的%。
利率上限已被指定為現金流對衝，在抵消超過參考利率時現金流出的變化方面非常有效。1.0%。利率上限的公允價值變動(扣除税項)在其他綜合收益中確認，並在對衝的利息義務影響收益時從累積的其他綜合收益中重新分類為利息支出。在截至2021年3月31日的三個月中，公司確認税後收益為$8.21000萬美元與其他綜合收益中利率上限合同公允價值的變化有關。在截至2021年3月31日的三個月內，公司沒有將累積的其他全面收入中的任何金額重新歸類為利息支出。有關本公司利率上限合約的公允價值及其資產負債表分類的資料，請參閲附註10-金融工具公允價值。
預計在未來12個月內將從累積的其他綜合收益中重新分類為利息支出的税前虧損估計約為#美元。1.82000萬。
12
目錄
10.     金融工具的公允價值
按公允價值計量或披露公允價值的金融工具，根據公允價值計量中使用的投入的可觀測性，在公允價值層次結構中進行分類，如下所述：
•一級-投入以活躍市場中相同工具的報價為基礎。
•第2級-投入基於活躍市場中類似工具的報價、非活躍市場中相同或類似工具的報價以及所有重要投入均可在市場上觀察到或可由可觀察市場數據證實的基於模型的估值技術。
•第三級-投入通常是不可觀察的，通常反映了管理層對市場參與者在為工具定價時將使用的假設的估計。
本公司的利率上限合約按其公允價值經常性入賬。利率上限合約的公允價值是基於使用可觀察到的市場輸入(如利率和利率波動性)以及執行價格的模型派生估值。
金融工具資產負債表分類水平2020年12月31日2021年3月31日
資產：(單位：千)
利率上限合約，非流動部分其他資產2級$— $10,051 
責任：
利率上限合約，本期部分應計其他2級$1,339 $1,797 
利率上限合約，非流動部分其他非流動負債2級1,392 — 
本公司沒有在其壓縮綜合資產負債表中按公允價值計量其負債。精選信貸融資的公允價值是基於這筆債務在銀團貸款市場的報價。優先票據的公允價值以市場報價為基礎。本公司其他債務的賬面價值，如附註8-長期債務及應付票據所披露，接近公允價值。
2020年12月31日2021年3月31日
金融工具水平賬面價值公允價值賬面價值公允價值
(單位：千)
選6.250%高級票據
2級$1,241,820 $1,316,875 $1,241,039 $1,299,113 
選擇信貸安排：
選擇定期貸款2級2,085,895 2,082,403 2,086,930 2,087,661 
公司的其他金融工具主要由現金和現金等價物、應收賬款和應付賬款組成，由於這些工具的短期到期日，這些工具的價值接近公允價值。
13
目錄
11.     段信息
該公司的可報告部門包括危重疾病康復醫院部門、康復醫院部門、門診康復部門和Concenta部門。其他活動包括公司的公司共享服務、某些投資以及與非合併子公司的員工租賃服務。截至2021年3月31日止三個月，本公司的其他活動還包括與確認提供者救助基金下收到的醫療保健相關費用的付款以及可歸因於2019年冠狀病毒病的收入損失(“新冠肺炎”)相關的其他營業收入。有關詳細信息，請參閲附註15-CARE法案。
該公司根據調整後的EBITDA評估其部門的業績。調整後的EBITDA被定義為不包括利息、所得税、折舊和攤銷的收益、提前償還債務的收益(虧損)、股票補償費用、出售業務的收益(虧損)以及未合併子公司的收益(虧損)中的權益。本公司提供了有關其可報告部門的額外信息，如總資產，這有助於瞭解本公司，併為合併財務報表的使用者提供有用的信息。
下表彙總了本公司可報告部門的選定財務數據。
 截至3月31日的三個月，
 20202021
 (單位：萬人)
收入：  
危重病恢復院$500,521 $594,872 
康復醫院182,019 207,804 
門診康復255,249 251,961 
集中398,535 422,840 
其他78,308 68,986 
公司總數$1,414,632 $1,546,463 
調整後的EBITDA：  
危重病恢復院$88,570 $113,272 
康復醫院38,569 50,534 
門診康復27,122 26,329 
集中61,466 82,015 
其他(28,394)(13,809)
公司總數$187,333 $258,341 
總資產：  
危重病恢復院$2,148,779 $2,233,067 
康復醫院1,127,267 1,188,387 
門診康復1,285,449 1,321,268 
集中2,354,169 2,468,157 
其他199,903 709,902 
公司總數$7,115,567 $7,920,781 
購置房產和設備：  
危重病恢復院$8,965 $14,385 
康復醫院3,325 665 
門診康復8,384 7,335 
集中15,586 12,680 
其他2,948 4,654 
公司總數$39,208 $39,719 



14
目錄
調整後的EBITDA與所得税前收入的對賬如下：
 截至2020年3月31日的三個月
 危重病康復醫院康復醫院門診病人
復康		集中其他總計
 (單位：萬人)
調整後的EBITDA$88,570 $38,569 $27,122 $61,466 $(28,394) 
折舊及攤銷(12,336)(6,887)(7,218)(22,887)(2,424) 
股票補償費用— — — (767)(6,136) 
營業收入(虧損)$76,234 $31,682 $19,904 $37,812 $(36,954)$128,678 
未合併子公司收益中的權益    2,588 
出售業務的收益7,201 
利息支出    (46,107)
所得税前收入    $92,360 
 截至2021年3月31日的三個月
 危重病康復醫院康復醫院門診病人
復康		集中其他總計
 (單位：萬人)
調整後的EBITDA$113,272 $50,534 $26,329 $82,015 $(13,809) 
折舊及攤銷(13,050)(7,060)(7,191)(19,898)(2,421) 
股票補償費用— — — (536)(6,173) 
營業收入(虧損)$100,222 $43,474 $19,138 $61,581 $(22,403)$202,012 
未合併子公司收益中的權益    9,919 
利息收入4,749 
利息支出    (34,402)
所得税前收入    $182,278 
12.     與客户簽訂合同的收入
下表彙總了該公司截至2020年3月31日和2021年3月31日的三個月的收入：
截至2020年3月31日的三個月
危重病康復醫院康復醫院門診病人
復康		集中其他總計
(單位：千)
患者服務收入：
醫療保險$241,509 $90,752 $40,832 $472 $— $373,565 
非醫療保險255,947 81,436 196,890 395,033 — 929,306 
患者服務總收入497,456 172,188 237,722 395,505 — 1,302,871 
其他收入3,065 9,831 17,527 3,030 78,308 111,761 
總收入$500,521 $182,019 $255,249 $398,535 $78,308 $1,414,632 
截至2021年3月31日的三個月
危重病康復醫院康復醫院門診病人
復康		集中其他總計
(單位：千)
患者服務收入：
醫療保險$232,140 $102,375 $36,291 $230 $— $371,036 
非醫療保險361,152 95,342 200,819 420,654 — 1,077,967 
患者服務總收入593,292 197,717 237,110 420,884 — 1,449,003 
其他收入1,580 10,087 14,851 1,956 68,986 97,460 
總收入$594,872 $207,804 $251,961 $422,840 $68,986 $1,546,463 
15
目錄
13.    每股收益
公司的資本結構包括普通股和未授予的限制性股票獎勵。在計算每股收益(“EPS”)時，公司採用兩級法，因為公司的非既得性限制性股票獎勵是參與證券，有權在未分配收益中與公司普通股平等參與。本公司兩級法的應用情況如下：
(i)可歸因於該公司的淨收入減去宣佈的紅利金額和每類股票當期必須支付的合同紅利金額。有幾個不是截至2020年3月31日和2021年3月31日的三個月宣佈的股息或支付的合同股息。
(Ii)然後，公司剩餘的未分配淨收入將平均分配給其普通股和未歸屬的限制性股票獎勵，就像這一時期的所有收益都已分配一樣。分配給每種證券的淨收入總額是通過將該期間的已分配和未分配淨收入相加而確定的。
(Iii)然後，分配給每種證券的淨收入除以該期間的加權平均流通股數量，以確定兩級法中考慮的每種證券的每股收益。
下表列出了公司應佔淨收益、已發行普通股和已發行參股證券。
基本每股收益
截至3月31日的三個月，
20202021
(單位：千)
淨收入$70,448 $137,214 
減去：可歸因於非控股權益的淨收入17,323 26,668 
公司應佔淨收益53,125 110,546 
減去：可歸因於參與證券的淨收入1,818 3,698 
普通股應佔淨收益$51,307 $106,848 
下表列出了兩級法下每股收益的計算方法：
截至3月31日的三個月，
20202021
淨收入分配
股票(1)
基本每股收益(2)
淨收入分配
股票(1)
基本每股收益(2)
(單位為千，每股金額除外)
普通股$51,307 129,638 $0.40 $106,848 130,329 $0.82 
參與證券1,818 4,594 0.40 3,698 4,511 0.82 
公司總數$53,125 $110,546 
_______________________________________________________________________________
(1)代表期內已發行的加權平均股數。
(2)據報道，截至2020年3月31日、2020年3月31日和2021年3月31日，公司的資本結構不包含任何可能稀釋基本每股收益的證券。
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目錄
14.    承諾和或有事項
訴訟
本公司在其正常業務過程中參與了各種法律訴訟、訴訟和索賠(其中一些沒有保險)，以及監管和其他政府審計和調查。該公司無法預測未決訴訟、訴訟、監管和其他政府審計和調查的最終結果。這些問題可能會使該公司受到制裁、損害賠償、罰款和其他處罰。司法部、醫療保險和醫療補助服務中心(“CMS”)或其他聯邦和州執法和監管機構未來可能會對公司的業務進行額外的調查，這些調查可能單獨或總體上對公司的業務、財務狀況、運營結果和流動性產生重大不利影響。
為了解決因公司經營而引起的索賠，公司通過許多不同的計劃維持職業過失責任保險和一般責任保險，這些計劃取決於公司經營的州以及業務是全資擁有還是通過合資企業經營等因素。對於公司全資擁有的業務，公司目前根據一系列保單維持保險範圍，年總限額最高可達$37.0百萬美元用於專業醫療事故責任保險和$40.0一般責任保險100萬美元。該公司的專業責任保險是在“索賠”的基礎上投保的，其商業一般責任保險是在“發生”的基礎上維持的。這些保險在超過自我保險的保留限額後適用。對於公司的合資業務，公司設計了單獨的保險計劃，以應對特定合資企業的風險。該公司的大多數合資企業都是在一項總計劃下投保的，每年的總限額最高可達$80.0百萬美元，但不得超過$23.0百萬至$33.0大多數合資企業為100萬美元。保單一般是在“索賠”的基礎上寫成的。這些計劃中的每一個都有免賠額或自我保險的保留限額。該公司每年都會審查其保險計劃，並可能在未來幾年對保險覆蓋範圍和自保扣除額進行調整。本公司亦維持傘式責任保險，承保因其性質或金額而不在本公司其他保單承保或未完全承保的索償。這些保險單通常也不包括懲罰性賠償，並受到各種免賠額和保單限額的限制。重大的法律行動，以及成本和可能缺乏可用的保險，可能會使公司承擔大量未投保的責任。該公司認為，這些行動的結果，無論是單獨的還是總體的，都不會對其財務狀況、經營結果或現金流產生實質性的不利影響。
根據聯邦虛假索賠法案中的Qui tam條款，醫療保健提供者可能會受到訴訟。奎坦訴訟通常會被封存一段時間(因此，被告通常不知道)，而政府將決定是否代表私人奎坦原告(稱為親屬)介入，並在訴訟中起主導作用。這些訴訟可能涉及鉅額金錢賠償和罰款，並向成功提起訴訟的私人原告發放賞金。該公司過去一直是這些案件的被告，將來也可能在類似案件中不時被點名為被告。
合同治療傳票。在2017年5月18日之前，公司收到了美國新澤西州地區檢察官辦公室的傳票，要求提供主要與公司合同治療部門有關的各種文件，該部門簽約為熟練護理設施(SNF)和其他提供商的居民提供康復治療服務。該公司通過一家子公司經營其合同治療部門，直到2016年3月31日，該公司出售了該子公司的股票。傳票尋求的文件似乎旨在評估治療服務的提供和計費是否符合Medicare SNF的計費要求，包括治療服務是否以不適當的水平編碼，以及是否提供過多或不必要的治療以證明以更高的支付水平編碼是合理的。美國檢察官辦公室表示，這張傳票是與Qui Tam訴訟有關的。該公司已經出示了迴應傳票的文件，並打算全力配合此次調查。目前，公司無法預測此事的時間和結果。
俄克拉荷馬城傳票。 2020年8月24日，公司和俄克拉荷馬市精選專科醫院(“SSH-Oklahoma City”)收到美國俄克拉何馬州西區檢察官辦公室提出的民事調查要求，要求對質詢作出答覆，並出示主要與SSH-Oklahoma City向患者提供的醫療服務的文件、賬單和審查有關的各種文件。該公司不知道傳票是與Qui Tam訴訟有關，還是與政府可能提起的民事、刑事或行政訴訟有關。該公司正在出示迴應傳票的文件，並打算全力配合此次調查。目前，公司無法預測此事的時間和結果。

17
目錄
新澤西訴訟。 2020年12月，美國新澤西州地區法院在美利堅合眾國和新澤西州提起訴訟。Keith A.DiLello，Sr.訴Hackensack Meridian Health，澤西海岸大學醫學中心，海洋醫學中心，Seaview Orthopedics，Shrewsbury外科中心，Kessler康復，Halambros Demetriades博士，Theodore Kutzan博士，Adam Myers博士，Hoan-Vu Nguyen博士，Frederick de Paola博士，ABC Companies 1-10，John/Jane Does 1-10，Case 3：20-cv-這份訴狀是在2020年3月密封提交的，在美國和新澤西州拒絕幹預此案後被解封。在起訴書中，原告兼親屬，一名車禍受害者和被告提供者的前患者，聲稱他們經常向人身傷害保護(PIP)承運商和CMS開具賬單。他聲稱，他們違反了聯邦和州法律，在有其他保險可用的情況下向CMS開具賬單，並且在PIP運營商付款後沒有向CMS退款。2021年3月，被告凱斯勒康復放棄了申訴程序的送達。本公司打算積極為這一行動辯護，但目前本公司無法預測此事的時間和結果。
醫療保險雙重資格訴訟
該公司的危重疾病康復醫院已經向CMS提出索賠，涉及雙重資格的醫療補助受益人的共同支付和免賠額的醫療保險壞賬報銷被拒絕。一組索賠會影響75北京的醫院262005年至2010年結束的成本報告期的國家/地區。在該公司提起上訴後，美國一家地區法院於2019年8月做出了有利於該公司的裁決，並命令CMS確定並支付聯邦醫療保險壞賬償還加利息。該公司和CMS就產生的壞賬金額達成了一致，但CMS的立場是，這些金額需要從州醫療補助計劃支付的金額中減去。2020年12月，本公司向美國地區法院提出動議，要求強制執行判決，並命令CMS在不減少醫療補助的情況下支付壞賬金額。2021年1月，本公司收到CMS的信件，表明它正在根據自己對聯邦醫療保險壞賬償還的計算來執行這一判斷。2021年2月，公司收到償還款項#美元。17.9百萬美元，外加應計利息$4.7百萬美元。這些金額在簡明綜合營業報表中分別確認為其他營業收入和利息收入。該公司認為，CMS欠它額外的$2.3該公司就這一有爭議的金額向美國地區法院提出的動議仍懸而未決。
15.     CARE法案
提供者救濟基金
2020年3月27日，“冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案”(“CARE法案”)頒佈。自CARE法案頒佈以來，公司的合併子公司已收到約1美元208.0公共衞生和社會服務緊急基金(也稱為提供者救濟基金)支付了數百萬美元。到2021年6月30日，該公司可以將從提供者救濟基金收到的款項用於“可歸因於冠狀病毒的醫療保健相關開支或收入損失”。本公司各子公司的醫療保健相關費用和收入損失必須由納税人識別號確定。提供者救濟基金付款必須首先用於新冠肺炎的醫療保健相關費用。提供者救濟基金支付的可歸因於新冠肺炎的醫療相關費用沒有完全用完，然後將用於損失的收入。
自CARE法案頒佈以來，衞生與公眾服務部(HHS)發佈了一系列關於報告要求和其他指導的付款後通知，在某些情況下，這些通知極大地改變了圍繞提供者救濟基金付款的條款和條件。因此，本公司認為，有關提供者救濟基金付款的條款和條件可能會在未來發生變化。作為2021年冠狀病毒應對和救濟補充撥款法案(CRRSA Act)的一部分，與提供者救濟基金付款相關的最新條款和報告要求於2020年12月27日簽署成為法律。這項立法除其他外，包括允許母組織在其子公司之間分配其全部或部分目標分配的條款。2021年1月15日，HHS發佈了一份更新的付款後報告要求通知，其中納入了CRRSA法案的條款。自那以後，HHS發佈了新的或修改後的回覆，以回答有關提供者救濟基金付款的常見問題。
根據本公司的會計政策，當本公司的子公司很可能已遵守基金的條款和條件時，付款將在本公司子公司的賬簿和記錄中確認為其他營業收入。截至2021年3月31日，公司評估了其對CRRSA法案和HHS規定的條款和條件的遵守情況，並確認了約美元16.1作為附帶的簡明綜合經營報表上的其他營業收入。

18
目錄
剩餘的提供者救濟基金付款約為$101.8在隨附的簡明綜合資產負債表中，有100萬美元被報告為“未賺取的政府援助”。在這筆錢中，大約有$82.4100萬美元與收到的付款有關，因為公司將這些付款確認為其他營業收入的能力存在不確定性。這些資金可能需要償還給政府，如果它們不能按照HHS頒佈的規定使用的話。剩餘的金額預計將在2021年6月30日之前確認，因為發生了可歸因於新冠肺炎的醫療費用。
聯邦醫療保險加速和預付款計劃
該公司的合併子公司收到了大約$325.0根據CMS的加速和預付款計劃，CMS的預付款為數百萬美元，該計劃由CARE法案暫時擴大。其中大部分付款是在2020年4月收到的。
本公司無須在付款發出後一年才償還預付款。在第一年之後，醫療保險計劃在接下來的11個月內自動收回25.0%的醫療保險付款。在11個月的期限結束時，返還將增加到50.0%，再持續6個月。29個月後仍未支付的任何款項將支付4.0%的利率。
CMS將從2021年4月開始收回公司到期的部分醫療保險付款。根據加速和預付款計劃收到和欠CMS的金額在隨附的簡明綜合資產負債表上反映為“政府預付款”。
16.     後續事件
2021年5月5日，公司董事會宣佈派發現金股息$0.125每股。紅利將於2021年6月1日左右支付給截至2021年5月19日收盤時登記在冊的股東。


19
目錄
第二項。  管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
您應該將此討論與我們未經審計的簡明合併財務報表和附註一起閲讀。
前瞻性陳述
這份Form 10-Q報告包含符合聯邦證券法含義的前瞻性陳述。非歷史事實的陳述，包括關於我們的信仰和期望的陳述，都是前瞻性陳述。前瞻性陳述包括在“可能”、“可能”、“將”、“應該”、“相信”、“預期”、“預期”、“計劃”、“目標”、“估計”、“項目”、“打算”以及類似表述之前、之後或包括這些詞語的陳述。這些表述包括但不限於有關我們預期的業務前景、預期的財務和經營業績(包括新冠肺炎疫情對這些財務和經營業績的潛在影響)、我們的業務戰略和實施戰略的手段、我們的目標、資本支出的數額和時機、我們成功擴大業務的可能性、融資計劃、預算、營運資金需求和流動性來源的表述。
前瞻性陳述只是預測，並不是業績的保證。這些陳述是基於我們管理層的信念和假設，而這些信念和假設又是基於當前可獲得的信息。與前瞻性陳述相關的重要假設包括對我們的服務、我們服務的擴展、競爭條件和一般經濟條件的假設。這些假設可能被證明是不準確的。前瞻性陳述還涉及已知和未知的風險和不確定性，這可能導致實際結果與任何前瞻性陳述中包含的結果大不相同。其中許多因素超出了我們的控制或預測能力。這些因素包括但不限於：
•與新冠肺炎大流行相關的事態發展，包括但不限於，大流行的持續時間和嚴重程度，政府當局和私營部門為限制新冠肺炎傳播而採取的額外措施，以及影響醫療保健提供者的進一步立法和監管行動，包括可能影響醫療保險計劃的行動；
•政府對我們服務的報銷和/或新的支付政策的變化可能會導致收入減少、成本增加和盈利能力下降；
•我們的醫療保險認證的長期護理醫院或住院康復機構未能保持其醫療保險認證，可能會導致我們的收入和盈利能力下降；
•我們的醫療保險認證的長期護理醫院和住院康復機構的失敗 以“醫院內醫院”的形式運作，將醫院與主辦醫院分開，可能會導致我們的收入和盈利能力下降；
•政府調查或斷言我們違反了適用的法規，可能會導致制裁或聲譽損害，並增加成本；
•收購或合資可能被證明是困難的或不成功的，使用大量資源，或使我們承擔不可預見的債務；
•我們的計劃和期望與我們的收購相關，以及我們實現預期協同效應的能力；
•我們服務的私人第三方付款人可能會採用可能限制我們未來收入和盈利的支付政策；
•未能與我們所服務地區的醫生保持已建立的關係可能會降低我們的收入和盈利能力；
•合格護士、治療師、醫生或其他有執照的提供者短缺，或由於新冠肺炎相關感染風險增加而無法吸引或留住醫療保健專業人員，可能會顯著增加我們的運營成本，或限制我們為設施配備員工的能力；
•競爭可能會限制我們的增長能力，導致我們的收入和盈利能力下降；
•我們管理團隊關鍵成員的流失可能會嚴重擾亂我們的運營；
•對我們提出的索賠的影響可能使我們承擔大量未投保的責任；
•我們或我們的第三方供應商的信息技術系統的安全漏洞可能會使我們遭受潛在的法律和聲譽損害，並可能導致違反1996年的《健康保險攜帶和責任法案》或《健康信息技術促進經濟和臨牀健康法案》；以及
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目錄
•我們在提交給證券交易委員會的文件中不時討論的其他因素，包括我們在截至2020年12月31日的10-K表格年度報告和本10-Q表格季度報告中“風險因素”標題下討論的因素，因為此類風險因素可能會在我們提交給證券交易委員會的定期文件中不時更新。
除非適用法律(包括美國證券法和證券交易委員會的規則和條例)要求，否則我們沒有義務公開更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於任何新信息、未來事件或其他原因。您不應過分依賴我們的前瞻性陳述。雖然我們認為前瞻性陳述中反映的預期是合理的，但我們不能保證未來的結果或業績。
投資者亦應知道，雖然我們會不時與證券分析員溝通，但向證券分析員披露任何重要的非公開資料或其他機密商業資料，是違反我們的政策的。因此，股東不應假設我們同意任何證券分析師發佈的任何聲明或報告，無論該聲明或報告的內容如何。因此，只要證券分析師發佈的報告包含任何預測、預測或意見，該等報告就不是本公司的責任。
概述
我們於1997年開始運營，從設施數量來看，我們是美國最大的危重疾病康復醫院、康復醫院、門診康復診所和職業健康中心的運營商之一。截至2021年3月31日，我們在46個州和哥倫比亞特區開展了業務。我們在28個州運營99家危重疾病康復醫院，在12個州運營30家康復醫院，在37個州和哥倫比亞特區運營1809家門診康復診所。Concenta是一家合資子公司，截至2021年3月31日在41個州經營着519個職業健康中心。Concenta還在僱主的工作地點提供合同服務。
我們的報告部分包括危重病康復醫院部分、康復醫院部分、門診康復部分和Concenta部分。截至2021年3月31日的三個月，我們的收入為15.465億美元。其中，我們約38%的收入來自危重病康復醫院部門，約13%來自康復醫院部門，約16%來自門診康復部門，約27%來自Concenta部門。我們的危重疾病康復醫院部分包括旨在滿足危重疾病康復患者(通常具有複雜醫療需求)需求的醫院，而我們的康復醫院部分包括旨在服務需要強化身體康復護理的患者的醫院。我們的危重病康復醫院和康復醫院的病人通常是從普通急性護理醫院入院的。我們的門診康復部分由提供身體、職業和語言康復服務的診所組成。我們的Concenta部門包括提供工傷補償護理、理療和消費者健康服務的職業健康中心，以及位於僱主工作場所提供職業醫療服務的現場診所。
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目錄
非GAAP衡量標準
我們認為，調整後EBITDA的列報(定義如下)對投資者很重要，因為調整後EBITDA通常被醫療保健行業的投資者用作業績的分析指標。管理層使用調整後的EBITDA來評估財務業績，並確定我們每個運營部門的資源分配。調整後的EBITDA不是根據GAAP衡量財務業績的指標。調整後EBITDA中不包括的項目是理解和評估財務業績的重要組成部分。調整後的EBITDA不應單獨考慮，或作為綜合財務報表中作為財務業績或流動性指標列報的淨收入、運營收入、運營產生的現金流量、投資或融資活動產生的現金流量或其他財務報表數據的替代或替代。由於調整後的EBITDA不是根據公認會計原則確定的計量，因此容易受到不同定義的影響，因此所載的調整後的EBITDA可能無法與其他公司的其他類似名稱的計量進行比較。
我們將調整後的EBITDA定義為不包括利息、所得税、折舊和攤銷的收益、提前償還債務的收益(虧損)、股票補償費用、出售業務的收益(虧損)和未合併子公司的收益(虧損)中的權益。在管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析的其餘部分中，我們將提及調整後的EBITDA。
下表將淨收入和營業收入與調整後的EBITDA進行了核對，在我們討論調整後的EBITDA時應參考下表：
 截至3月31日的三個月，
 20202021
 (單位：萬人)
淨收入$70,448 $137,214 
所得税費用21,912 45,064 
利息支出46,107 34,402 
利息收入— (4,749)
出售業務的收益(7,201)— 
未合併子公司收益中的權益(2,588)(9,919)
營業收入128,678 202,012 
股票薪酬費用：  
包括在一般事務和行政事務中5,437 5,460 
包含在服務成本中1,466 1,249 
折舊及攤銷51,752 49,620 
調整後的EBITDA$187,333 $258,341 

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目錄
新冠肺炎疫情對我們截至2020年和2021年3月31日的三個月運營業績的影響
從2020年3月開始，州政府對企業施加了重大限制，並強制關閉非必要或非維持生命的企業，導致許多僱主暫時解僱員工，暫時停止或大幅減少運營。州政府還對外出旅行和個人活動實施了限制，關閉了學校，並強制要求採取其他社會疏遠措施。與此同時，醫院和其他設施開始暫停選擇性手術。為了確保醫院和醫療系統有能力吸收和有效管理新冠肺炎患者的激增，2020年3月批准了對聯邦醫療保險、醫療補助和芯片計劃下的某些要求的一些豁免和修改，包括聯邦醫療保險計劃下的某些規定，這些規定管理着我們的危重疾病康復醫院和康復醫院的入院情況。具體地説，我們獲得LTCH認證的危重疾病恢復期醫院在所有成本報告期(包括新冠肺炎公共衞生緊急時期)都免除了超過25天的平均住院時間要求。我們的康復醫院被認證為IRF，可以將僅為應對緊急情況而入院的患者排除在“60%規則”門檻的計算之外，以IRF的身份獲得付款。新冠肺炎突發公共衞生事件應急預案延長，目前有效期至2021年7月20日。
新冠肺炎大流行的不利影響，加上政府當局和私營部門採取的限制新冠肺炎傳播的行動，在我們的每個細分市場都造成了中斷；這些中斷在我們的門診康復和集中區部門最為嚴重。到2020年3月中旬，我們的門診康復診所的就診量開始明顯減少，原因是醫生轉介的患者數量下降，臨時關閉業務導致的工傷補償就診減少，以及需要門診康復服務的擇期手術暫停。我們的Concenta中心經歷了類似的患者就診量下降，原因是企業暫時解僱了他們的員工，暫時停止或大幅減少了他們的業務。2021年1月和2月，新冠肺炎大流行的影響繼續對我們的就診量產生不利影響；然而，在2021年3月，我們的門診康復診所和Concenta中心的就診量都接近2020年1月和2月的水平，也就是新冠肺炎在美國廣泛出現的前幾個月。儘管他們的核心業務因新冠肺炎疫情而暫時中斷，但我們的門診康復和Concenta部門已經能夠擴大他們的服務，提供新冠肺炎篩查和檢測。
在新冠肺炎大流行期間，我們的危重病康復醫院在照顧患者方面發揮了關鍵作用，某些入院限制的放鬆導致了我們某些醫院的銷量增加。我們的危重疾病康復醫院和康復醫院的收入也受益於暫停因自動減支而削減2.0%的醫療保險支付，這一削減從2020年5月1日開始，在CARE法案頒佈後開始，並已延長至2021年12月31日。我們的某些康復醫院從2020年3月開始，在受新冠肺炎傳播影響更大的地區，如新澤西州，由於醫院和其他設施暫停擇期手術，患者數量暫時下降，從而減少了住院康復服務的需求。從新冠肺炎大流行開始，我們的危重病康復醫院和康復醫院都修改了某些方案，以遵循患者治療以及保護患者和工作人員的指南和建議。這導致了勞動力成本的增加，包括合同勞動力使用量的增加，以及購買個人防護設備所產生的額外成本。
新冠肺炎疫情的不可預測影響，包括我們業務中斷的持續時間和程度，給我們未來的運營業績和財務狀況帶來了不確定性。我們已經在下面提供了我們每個部門的收入和某些運營統計數據，分別列出了每個時期的收入和某些運營統計數據。請參閲我們之前在截至2020年12月31日的10-K表格年度報告中報告的風險因素，以進行進一步討論。
危重病康復醫院
收入病人天數入住率
擁有的醫院數量(1)
20202021%變化20202021%變化2020202120202021
(除百分比外，以千為單位)
一月$163,238 $199,611 22.3%90,783100,93311.2%69%75%10099
二月165,375 190,703 15.3%87,84492,0364.8%72%75%10099
三月171,908 204,558 19.0%91,831100,1499.1%70%74%10099
截至3月31日的三個月$500,521 $594,872 18.9%270,458293,1188.4%70%75%10099

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目錄
康復醫院
收入病人天數入住率
擁有的醫院數量(1)
20202021%變化20202021%變化2020202120202021
(除百分比外，以千為單位)
一月$61,673 $68,297 10.7%32,11134,4047.1%79%82%1920
二月60,690 64,202 5.8%31,81332,1781.1%84%84%1920
三月59,656 75,305 26.2%30,64435,85717.0%76%85%1920
截至3月31日的三個月$182,019 $207,804 14.2%94,568102,4398.3%79%84%1920

門診康復
收入訪問
工作日(2)
20202021%變化20202021%變化20202021
(除百分比外，以千為單位)
一月$90,924 $76,763 (15.6)%757,171625,964(17.3)%2220
二月88,239 77,063 (12.7)%739,061641,942(13.1)%2020
三月76,086 98,135 29.0%626,433832,24832.9%2223
截至3月31日的三個月$255,249 $251,961 (1.3)%2,122,6652,100,154(1.1)%6463

集中
收入訪問
工作日(2)
20202021%變化20202021%變化20202021
(除百分比外，以千為單位)
一月$141,236 $127,103 (10.0)%1,032,069867,793(15.9)%2220
二月133,690 132,349 (1.0)%965,741869,910(9.9)%2020
三月123,609 163,388 32.2%879,5851,057,87120.3%2223
截至3月31日的三個月$398,535 $422,840 6.1%2,877,3952,795,574(2.8)%6463
_______________________________________________________________________________
(1)**代表每個呈報期間結束時擁有的醫院數目。
(2)天數是指在所列期間內進行正常業務運營的天數。
請參閲“財務結果摘要“和”經營成果以進一步討論我們截至2020年3月31日和2021年3月31日的三個月的部門業績衡量標準。請參閲“運營統計數據關於上述指標的使用和計算的進一步討論，以及截至2020年3月31日和2021年3月31日的三個月每個細分市場的運營統計數據。
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目錄
財務結果摘要
截至2021年3月31日的三個月，我們的收入增長了9.3%，達到15.465億美元，而截至2020年3月31日的三個月，我們的收入為14.146億美元。截至2021年3月31日的三個月，運營收入增長了57.0%，達到2.02億美元，而截至2020年3月31日的三個月，運營收入為1.287億美元。在截至2021年3月31日的三個月裏，運營收入包括3400萬美元的其他運營收入。其中，1,610萬美元與確認提供者救濟基金收到的醫療保健相關開支和新冠肺炎收入損失有關。這筆收入包括在我們其他活動的經營結果中。餘下的1,790萬元與與CMS的訴訟結果有關。這筆收入包括在我們的危重病康復醫院部門的經營業績中。有關詳細信息，請分別參閲本公司簡明合併財務報表附註的附註15-CARE法案和附註14-承付款和或有事項。
截至2021年3月31日的三個月，淨收入增長94.8%，達到1.372億美元，而截至2020年3月31日的三個月，淨收入為7040萬美元。淨收入包括截至2020年3月31日的三個月出售業務的税前收益720萬美元。
截至2021年3月31日的三個月，調整後的EBITDA增長了37.9%，達到2.583億美元，而截至2020年3月31日的三個月，調整後的EBITDA為1.873億美元。我們調整後的EBITDA利潤率在截至2021年3月31日的三個月為16.7%，而截至2020年3月31日的三個月為13.2%。
下表使我們的部門業績衡量標準與我們的綜合經營結果相一致：
 截至2021年3月31日的三個月
 危重病康復醫院康復醫院門診病人
復康		集中其他總計
(單位：千)
收入$594,872 $207,804 $251,961 $422,840 $68,986 $1,546,463 
運營費用(499,487)(157,270)(225,632)(341,361)(105,102)(1,328,852)
折舊及攤銷(13,050)(7,060)(7,191)(19,898)(2,421)(49,620)
其他營業收入17,887 — — — 16,134 34,021 
營業收入(虧損)$100,222 $43,474 $19,138 $61,581 $(22,403)$202,012 
折舊及攤銷13,050 7,060 7,191 19,898 2,421 49,620 
股票補償費用— — — 536 6,173 6,709 
調整後的EBITDA$113,272 $50,534 $26,329 $82,015 $(13,809)$258,341 
調整後的EBITDA利潤率19.0 %24.3 %10.4 %19.4 %N/M16.7 %
 截至2020年3月31日的三個月
 危重病康復醫院康復醫院門診病人
復康		集中其他總計
(單位：千)
收入$500,521 $182,019 $255,249 $398,535 $78,308 $1,414,632 
運營費用(411,951)(143,450)(228,127)(337,836)(112,838)(1,234,202)
折舊及攤銷(12,336)(6,887)(7,218)(22,887)(2,424)(51,752)
營業收入(虧損)$76,234 $31,682 $19,904 $37,812 $(36,954)$128,678 
折舊及攤銷12,336 6,887 7,218 22,887 2,424 51,752 
股票補償費用— — — 767 6,136 6,903 
調整後的EBITDA$88,570 $38,569 $27,122 $61,466 $(28,394)$187,333 
調整後的EBITDA利潤率17.7 %21.2 %10.6 %15.4 %N/M13.2 %
下表彙總了截至2021年3月31日的三個月的部門業績指標與截至2020年3月31日的三個月相比的變化：
 危重病康復醫院康復醫院門診病人
復康		集中其他總計
收入的變化18.9 %14.2 %(1.3)%6.1 %(11.9)%9.3 %
營業收入變動31.5 %37.2 %(3.8)%62.9 %N/M57.0 %
調整後EBITDA的變動27.9 %31.0 %(2.9)%33.4 %N/M37.9 %
_______________________________________________________________________________
N/M-沒有意義。
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目錄
監管變化
我們於2021年2月25日提交給SEC的截至2020年12月31日的年度Form 10-K年度報告包含對I-Business-Government法規部分影響我們業務的法規的詳細討論。以下是對一些更重大的醫療監管變化的討論，這些變化影響了我們在本報告涵蓋的時期的財務表現，或可能影響我們未來的財務表現和財務狀況。以下信息應與我們的10-K表格中包含的更詳細的法規討論一起閲讀。
醫療保險報銷
聯邦醫療保險計劃向醫療保健提供者報銷向聯邦醫療保險受益人提供的服務，這些受益人通常是65歲及以上的人、長期殘疾的人和患有終末期腎臟疾病的人。該計劃受1965年的“社會保障法”管轄，主要由衞生與公眾服務部(HHS)和衞生與公眾服務部(CMS)管理。在截至2021年3月31日的三個月裏，來自聯邦醫療保險計劃的直接收入約佔我們收入的24%，在截至2020年12月31日的一年中，直接來自聯邦醫療保險計劃的收入約佔我們收入的25%。
聯邦醫療保健計劃因應新冠肺炎大流行的變化
針對美國新冠肺炎疫情，衞生部於2020年1月31日根據“公共衞生服務法”第319節(美國聯邦法典第42編第247節)宣佈進入公共衞生緊急狀態。HHS部長將公共衞生應急決定延長了90天，自2020年4月26日、2020年7月25日、2020年10月23日、2021年1月21日和2021年4月21日起生效。2020年3月13日，由於新冠肺炎大流行，特朗普總統宣佈進入全國緊急狀態，衞生與公眾服務部部長根據社會保障法第1135條授權免除或修改聯邦醫療保險、醫療補助和兒童健康保險計劃(CHIP)下的某些要求。根據這一授權，CMS發佈了一些全面的豁免，以免除醫療保健提供者或供應商對特定計劃的要求。以下全面豁免雖然有效，但可能會影響我們的運營結果：
i.住院康復機構(“IRF”)、IRF單位、醫院和申請被歸類為IRF的醫院和單位，可以將僅為應對緊急情況而入院的患者排除在“60%規則”門檻的計算之外，才能作為IRF獲得付款。
二、長期護理醫院(“LTCH”)在所有費用報告期(包括“新冠肺炎”公共衞生應急期)均可免除超過25天的平均住院時間要求。尋求長期護理分類的醫院可以將患者排除在入院或出院超過25天的平均住院時間要求之外，以滿足新冠肺炎突發公共衞生事件的需求。
三、聯邦醫療保險擴大了可以提供遠程醫療服務的醫療保健專業人員的類型，將所有有資格為其專業服務收取醫療保險賬單的人包括在內。這允許以前沒有資格為聯邦醫療保險遠程醫療服務提供和計費的醫療保健專業人員，包括物理治療師、職業治療師、語言病理學家和其他人，獲得聯邦醫療保險遠程醫療服務的付款。
四、聯邦醫療保險將不會要求州外的醫生和非醫生從業者在另一個州獲得執照時，在他們提供服務的州獲得執照，但要遵守某些條件和州或當地的執照要求。
v.在急症期間，醫院參與條件(COPS)中的許多要求被免除，以便醫院在治療新冠肺炎患者時有更大的靈活性。
六.在緊急情況下，醫院可以在不滿足基於提供者的實體要求或醫院物理環境COP中的某些要求的情況下操作臨時擴展位置。這項豁免還允許醫院改變其目前以提供者為基礎的科室位置的狀態，以滿足患者的需求，這是州或地方流行病計劃的一部分。
七.IRFS、LTCH和某些其他提供商無需向Medicare提交2019年10月1日至2020年6月30日的質量數據即可遵守質量報告計劃。
八.衞生與公眾服務部部長免除了根據醫生自我轉介法(即，斯塔克法律)，用於與新冠肺炎目的相關的特定類型的薪酬和推薦安排。監察長辦公室(OIG)還將行使執法自由裁量權，不會根據聯邦反回扣法規對斯塔克法律豁免涵蓋的許多付款實施行政制裁。
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CMS還批准了對54個州(包括哥倫比亞特區、波多黎各和其他地區)的醫療補助計劃第1135條的豁免，51項對醫療補助或芯片州計劃修正案的臨時更改，4項對醫療補助州計劃修正案的傳統更改，以及第1115條對12個州醫療補助示範項目的豁免，這些項目涉及新冠肺炎公共衞生緊急情況。CMS將考慮供應商和供應商的具體豁免請求。我們已經提交了一個或多個具體的豁免請求，以方便我們的運營商或轉診合作伙伴治療新冠肺炎患者，我們未來還可能提交其他請求。
根據“冠狀病毒準備和響應補充撥款法案”(公共法律116-123)，CMS在緊急情況下免除了醫療保險遠程醫療支付要求，以便從2020年3月6日開始，全國所有地區(不僅僅是農村地區)的受益人都可以獲得遠程醫療服務，包括在家裏接受遠程醫療服務。CMS發佈了額外的豁免，允許遠程醫療提供160多項額外服務，允許醫生遠程監控患者服務，並在IRF中滿足面對面的要求。
除了這些機構的行動，CARE法案於2020年3月27日頒佈。它提供額外的減免、報銷、贈款和其他資金，以幫助醫療保健提供者在新冠肺炎公共衞生緊急事件期間提供援助。CARE法案的一些條款可能會影響我們的運營，包括：
i.公共衞生和社會服務緊急基金的1,000億美元撥款，用於預防、準備和應對新冠肺炎，並用於償還“符合條件的醫療保健提供者因冠狀病毒造成的醫療保健相關開支或收入損失”。公法116-139的Paycheck Protection Program和Health Care Enhancation Act為該基金增加了750億美元。2021年的綜合撥款法案又為這一基金增加了30億美元。HHS已經從基金中分配了三個一般分配給醫療保險提供者。第一階段總分銷包括為2019年收到聯邦醫療保險(Medicare)按服務收費付款的醫療保健提供者提供300億美元。另外200億美元被分配給醫療保險提供者，旨在使整個500億美元的第一階段一般分配與每個提供者在2018年患者淨收入中的份額成比例。額外200億美元撥款的支付是根據提供商2018年(或最近一個完整的納税年度)總收入或2020年3月和4月發生的虧損之和中較小的一個來確定的。HHS從額外的200億美元撥款中分配了160億美元。第二階段總分配分配180億美元給州醫療補助/芯片計劃、醫療補助管理保健計劃、牙醫, 以及某些未收到第一階段一般分配付款的醫療保險提供商。HHS從180億美元的第二階段撥款中分配了59.8億美元。第三階段的總分銷包括200億美元，如果提供商遭受了新冠肺炎造成的財務損失或運營費用變化，或者如果他們以前沒有資格獲得總分銷，他們可以申請。作為第三階段總分銷的一部分，HHS支付了245億美元。與新冠肺炎相關的其餘撥款撥給公共衞生和社會服務緊急基金是為了有針對性地分配給以下領域的提供者：高影響力新冠肺炎地區的提供者(207.5億美元)、農村提供者(約110.9億美元)、熟練護理設施(約50億美元)、療養院感染控制(約27.5億美元)、安全網醫院(約130.7億美元)、印度醫療服務和城市健康中心(5.2億美元)、兒童醫院(10.6億美元)，以及為未參保的新冠肺炎患者提供治療的提供者的未指明撥款。衞生部還為熟練的護理設施和療養院建立了22.5億美元的獎勵支付結構，以保持居民中新的新冠肺炎感染率和死亡率低於他們所服務的社區。
二、擴大加速和預付款計劃，提前三個月向醫療保險提供者付款。CMS有能力通過未來的醫療保險索賠收回預付款。《2021年繼續撥款法案》和《其他延期法案》第116-159號公法第2501條修改了還款條款，以便提供者可以在預付款發放後的一年內不要求退款，隨後在接下來的11個月內抵銷25%，在最後6個月內抵銷50%。29個月後仍未支付的任何款項將支付4%的利率(而不是10.25%)。CMS於2021年3月30日開始收回預付款，但每個提供商的實際日期是基於提供商收到第一筆付款的一週年紀念日。
三、暫停因自動減支而削減2%的聯邦醫療保險支出，以便在2020年5月1日至2020年12月31日期間，聯邦醫療保險計劃將免除任何自動減支令。2021年的綜合撥款法案將暫時暫停2%的自動減支措施延長至2021年3月31日。聯邦醫療保險自動減支救濟法案，成為公法117-7，再次將暫時暫停自動減支的期限延長至2021年12月31日。為了支付在2021年12月31日之前繼續暫停自動減支的費用，國會增加了將適用於2030財年的自動減支。


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目錄
四、關於向LTCH支付地點中性的醫療保險法定要求的兩項豁免。第一項豁免包括緊急期間在內的成本報告期的長期廢物排放付款百分率規定(即50%規則)。第二項豁免採用現場中性付款率，以便所有在緊急情況下入院的長春院個案，均可獲髮長春期-繳費制的標準聯邦津貼額。
v.免除IRF 3小時規則，以便在公共衞生緊急情況期間提供的IRF服務不需要滿足患者每天至少接受3小時治療或每週接受15小時治療的覆蓋要求。
六.根據“社會保障法”第1135條，衞生和公眾服務部擁有更廣泛的豁免權，可以發佈額外的遠程醫療豁免。
CARE法案還規定，根據住院醫院預期支付系統(IPPS)支付給治療新冠肺炎患者的醫院的醫療保險付款權重增加20%。我們正在關注與這一規定相關的發展，以防CMS為LTCH和IRF提供類似的支付附加服務。
LTCH服務的醫療保險報銷
以下是針對我們的危重疾病康復醫院(經Medicare認證為LTCH)的Medicare預期支付系統的重大監管變化的摘要，這些變化影響了我們的運營結果，以及可能影響我們未來運營結果的政策和付款率。對我們危重疾病恢復期醫院的醫療保險付款是根據長期護理醫院預期付款系統(“LTCH-PPS”)支付的。
2020財年。2019年8月16日，CMS發佈了2020財年LTCH-PPS的最終規則更新政策和支付率(影響2019年10月1日或之後至2020年9月30日的排放和成本報告期)。最終規則中的某些錯誤在2019年10月8日發佈的一份文件中得到更正。標準聯邦税率定為42,678美元，比2019財年適用的標準聯邦税率41,559美元有所增加。2020財年聯邦標準利率的更新包括市場籃子增長2.9%，減去生產率調整0.4%。標準聯邦税率還包括地區工資預算中性係數1.0020203，以及與取消25%規則相關的臨時一次性預算中性調整0.999858。根據LTCH-PPS支付的高成本離羣點案件的固定損失額定為26,778美元，低於2019財年的27,121美元。根據現場中性支付率支付的高成本離羣點案件的固定損失金額定為26,552美元，高於2019年25,743美元的固定損失金額。對於在2020財年開始的成本報告期內發生的LTCH排放，現場中性付款率案例將開始按現場中性付款率全額支付，而不是過渡性混合費率。然而，如上所述，CARE法案免除了在新冠肺炎緊急期間和應對公共衞生緊急情況期間入院的患者的現場中性支付率。
2021財年。2020年9月18日，CMS發佈了2021財年LTCH-PPS的最終規則更新政策和付款費率(影響從2020年10月1日或之後到2021年9月30日的排放和成本報告期)。在2020年12月7日發佈的一份文件中，最終規則中的某些錯誤得到了更正。標準聯邦税率定為43,755美元，高於2020財年適用的42,678美元的標準聯邦税率。2021財年標準聯邦利率的更新包括市場籃子增加2.3%，沒有進行生產率調整。標準聯邦税率還包括1.0016837的地區工資預算中性係數和1.000517的永久性一次性預算中性調整，這與取消25%規則有關。根據CARE法案的結果，在公共衞生緊急情況下，所有LTCH病例都按標準聯邦費率支付。如果公共衞生緊急情況在2021財年結束，那麼CMS將重新使用現場中性支付費率來報銷不符合LTCH患者標準的病例。根據LTCH-PPS支付的高成本離羣點案件的固定損失金額定為27,195美元，高於2020財年的26,778美元。根據現場中性支付率支付的高成本離羣點案件的固定損失額定為29,064美元，高於2020財年的26,552美元。






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目錄
2022財年。2021年4月27日，CMS發佈了一份擬議規則的展示副本，以更新2022財年LTCH-PPS的保單和支付率(影響從2021年10月1日或之後到2022年9月30日的排放和成本報告期)。預計CMS將在2021年8月或之後不久發佈最終規則。2022財年擬議的標準聯邦税率為44,828美元，高於2021財年適用的43,755美元的標準聯邦税率。2022財年聯邦標準税率的擬議更新包括市場籃子增加2.4%，減去生產率調整0.2%。擬議的標準聯邦費率還包括地區工資預算中性係數1.002458。根據CARE法案的結果，在公共衞生緊急情況下，所有LTCH病例都按標準聯邦費率支付。如果公共衞生緊急情況在2022財年之前或期間結束，則CMS將重新使用現場中性支付率來報銷不符合LTCH患者標準的病例。根據LTCH-PPS支付的高成本離羣點案件的擬議固定損失額為32,680美元，較2021財年的27,195美元的固定損失額大幅增加。根據現場中性支付率支付的高成本離羣點案件的擬議固定損失額為30,967美元，高於2021財年的29,064美元。
IRF服務的醫療保險報銷
以下是我們康復醫院的聯邦醫療保險預期支付系統的重大監管變化的摘要，這些變化被聯邦醫療保險認證為IRF，這些變化影響了我們的運營結果，以及可能影響我們未來運營結果的政策和支付率。我們康復醫院的醫療保險付款是根據住院康復機構預期付款系統(“IRF-PPS”)支付的。
2020財年。2019年8月8日，CMS發佈了2020財年IRF-PPS的最終規則更新政策和支付率(影響2019年10月1日或之後至2020年9月30日的排放和成本報告期)。2020財年排放的標準支付轉換系數定為16,489美元，高於2019財年適用的標準支付轉換系數16,021美元。2020財年標準支付轉換系數的更新包括市場籃子增長2.9%，減去生產率調整0.4%。CMS將2020財年的異常門檻金額從2019年最終規則中確定的9,402美元降至9,300美元。
2021財年。2020年8月10日，CMS發佈了2021財年IRF-PPS的最終規則更新政策和支付率(影響從2020年10月1日或之後到2021年9月30日的排放和成本報告期)。2021財年排放的標準支付轉換系數定為16,856美元，高於2020財年適用的標準支付轉換系數16,489美元。2021財年標準支付轉換系數的更新包括市場籃子增長2.4%，沒有進行生產率調整。CMS將2021財年的異常閾值金額從2020財年最終規則中確定的9,300美元降至7,906美元。
2022財年。2021年4月12日，CMS發佈了一項擬議的規則，以更新2022財年IRF-PPS的政策和支付率(影響從2021年10月1日或之後到2022年9月30日的流量和成本報告期)。2022財年排放的標準支付換算係數將設定為17,273美元，高於2021財年適用的16,856美元的標準支付換算係數。2022財年標準支付轉換系數的更新，如果被採納，將包括2.4%的市場籃子增長，減去0.2%的生產率調整。CMS提議將2022財年的異常閾值金額從2021財年最終規則中確定的7,906美元提高到9,192美元。
門診康復服務的醫療保險報銷
門診康復提供者以康復機構、診所或公共衞生機構的身份加入醫療保險。聯邦醫療保險計劃根據聯邦醫療保險醫生收費表向門診康復提供者報銷。對於2017年至2019年提供的服務，費用時間表支付費率每年更新0.5%，但從2019年開始在基於功績的激勵支付系統(MIPS)下進行調整。2019年，CMS將物理和職業治療師添加到MIPS合格臨牀醫生名單中。對這些私人執業的治療師來説，根據收費表支付的費用，會在稍後一年根據他們在MIPS中的表現，根據既定的表現標準進行調整。2021年日曆年是根據以下時間調整付款的第一年2019年治療師在MIPS下的表現。基於設施的門診治療環境中的提供者被排除在MIPS資格之外，因此不受這一支付調整的影響。對於2020至2025年間提供的服務，根據MIPS和替代支付模式(“APM”)的調整，每年將對費程表支付費率進行0.0%的更新。在2026年及以後的幾年裏，符合某些標準的合格專業人員參加自動取款機將收到0.75%的年度更新，而所有其他專業人員將收到0.25%的年度更新。

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從2019年到2024年，每年通過涉及財務損失風險和質量衡量部分的高級APM(如責任護理組織或捆綁支付安排)獲得相當大份額收入的合格臨牀醫生將獲得5%的獎金。參與APM的獎金支付旨在鼓勵參與和測試新的APM，並促進各支付者之間的激勵一致。
在2020年聯邦醫療保險醫生費用時間表最終規則中，CMS修訂了編碼、文檔指南，並從2021年開始提高了評估和管理(“E/M”)辦公室訪問代碼的估值。由於聯邦醫療保險醫生費用時間表是預算中性的，任何將增加支出超過2000萬美元的E/M服務的重新估值都將需要預算中性調整。為了在保持費用時間表下的預算中性的同時增加E/M代碼的值，CMS從2021年開始削減其他代碼的值以彌補差額。
在2021年聯邦醫療保險醫生費用時間表最終規則中，CMS增加了E/M辦公室就診代碼的值，並削減了其他專業代碼，以保持預算中立。因此，我們的門診康復診所提供的治療服務將在2021年從聯邦醫療保險(Medicare)支付的費用中估計減少3.6%。國會提出了一項立法，如果獲得通過，將免除2021年E/M代碼的預算中立要求，以避免或最大限度地減少對物理和職業治療服務以及其他代碼價值的削減。另外，2021年綜合撥款法案規定，根據醫生費用時間表支付的治療服務和其他服務在2021年日曆年一次性增加3.75%。
用於識別物理治療助理或職業治療助理的服務的修飾符
在2019年聯邦醫療保險醫生費用時間表最終規則中，CMS建立了兩個新的修飾符(CQ和CO)，以確定全部或部分由理療助理(PTA)或職業治療助理(OTA)提供的服務。這些修改者是由2018年兩黨預算法案授權的，該法案要求治療助理在2020年1月1日或之後提供的全部或部分門診治療服務的索賠包括適當的修改者。CMS打算使用這些修改器來實施付款差異，從2022年1月1日起，PTA和OTA提供的服務將按費率的85%報銷。在決賽中2020年聯邦醫療保險醫生收費表規則，CMS澄清説，當物理治療師在整個服務期間都參與其中，而PTA與物理治療師一起提供熟練的治療時, CQ修飾符不是必需的。此外，當理療師和家庭教師協會分別提供相同的服務(代碼)時，CMS將適用De Minimis該標準適用於每個15分鐘的代碼單位，而不是服務的物理治療師和PTA總時間，允許在兩個不同的索賠行上分別報告新修改劑適用的單位數和不適用的單位數。

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目錄
營運統計數字
下表列出了我們每個可報告部門在所述期間的運營統計數據。運營統計數據反映了我們管理這些運營的一段時間內的數據。我們的運營統計數據包括我們認為能夠為我們運營的設施數量、我們向患者提供的服務量以及我們提供的服務的平均付款率提供相關洞察力的指標。這些指標被管理層用來監控我們業務的趨勢和業績，因此對投資者來説可能很重要，因為管理層可能會在一定程度上根據這些指標來評估我們的業績。其他醫療保健提供者可能會提供類似的統計數據，這些統計數據容易受到不同定義的影響。我們所提供的統計數字，未必能與其他公司的其他類似名稱的統計數字相比較。
 截至3月31日的三個月，
 20202021
危重病康復醫院數據：  
擁有的醫院數量--期間開始100 99 
收購的醫院數量— — 
開辦醫院的數量— — 
關閉/出售的醫院數量— — 
擁有的醫院數量--期末100 99 
管理的醫院數量-期末1 — 
醫院總數(全部)-期末101 99 
提供有執照的病牀(1)
4,286 4,380 
錄取(1)(2)
9,533 9,859 
病人天數(1)(3)
270,458 293,118 
平均停留時間(天)(1)(4)
29 30 
每名患者每天的收入(1)(5)
$1,839 $2,024 
入住率(1)(6)
70 %75 %
患者天數百分比-醫療保險(1)(7)
49 %40 %
康復醫院數據：
擁有的醫院數量--期間開始19 19 
收購的醫院數量— 1 
開辦醫院的數量— — 
關閉/出售的醫院數量— — 
擁有的醫院數量--期末19 20 
管理的醫院數量-期末10 10 
醫院總數(全部)-期末29 30 
提供有執照的病牀(1)
1,309 1,361 
錄取(1)(2)
6,333 7,131 
病人天數(1)(3)
94,568 102,439 
平均停留時間(天)(1)(4)
15 15 
每名患者每天的收入(1)(5)
$1,732 $1,853 
入住率(1)(6)
79 %84 %
患者天數百分比-醫療保險(1)(7)
51 %49 %
門診康復數據：
擁有的診所數量--期間開始1,461 1,503 
收購的診所數量2 8 
診所開業數量12 10 
關閉/出售的診所數量(4)(4)
擁有的診所數量-期末1,471 1,517 
管理的診所數量-期末282 292 
診所總數(全部)-期末1,753 1,809 
訪問次數(1)(8)
2,122,665 2,100,154 
每次訪問的收入(1)(9)
$104 $104 
31
目錄
 截至3月31日的三個月，
 20202021
Concenta數據：
擁有的中心數-期間開始521 517 
獲得的中心數量4 3 
中心初創企業數量— — 
關閉/售出的中心數量(2)(1)
擁有的中心數量-期末523 519 
運營的現場診所數量-期末128 133 
擁有的CBOC數量-期末33 — 
訪問次數(1)(8)
2,877,395 2,795,574 
每次訪問的收入(1)(9)
$123 $125 
_______________________________________________________________________________
(1)數據不包括公司管理的地點。就我們的Concenta部門而言，不包括現場診所和基於社區的門診診所(“CBOC”)。
(2)表示我們醫院在報告期間收治的病人數量。
(3)每個病人日代表一名病人在所述期間佔用一張病牀一天。
(4)表示病人在我們醫院住院的平均天數。平均住院時間的計算方法是，如上所述，將病人日數除以在所述期間內從醫院出院的病人人數。
(5)表示每個患者日確認的平均收入金額。患者日收入的計算方法是將患者服務收入(不包括我們醫院提供的某些其他輔助和門診服務的收入)除以患者總日數。
(6)表示在所示期間，我們的醫院用於病人護理的部分。入住率的計算方法是用如上所述的病人天數除以期間可用牀位總天數。可供使用的牀位日數，是將每段期間可供使用的持牌病牀數目相加而得。
(7)表示由聯邦醫療保險支付的患者天數部分。如上所述，Medicare患者天數百分比的計算方法是將Medicare支付的總患者天數除以總患者天數。
(8)表示在報告期間，患者在我們的門診康復診所和Concenta中心接受治療的就診次數。
(9)表示每次患者就診所確認的平均收入金額。每次就診的收入是通過將患者服務收入(不包括某些其他輔助服務的收入)除以總就診次數來計算的。就我們Concenta部門的計算而言，患者服務收入不包括現場診所和CBOC。
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目錄
經營成果
下表概述了選定的運營數據在所示期間佔收入的百分比：
 截至3月31日的三個月，
 20202021
收入100.0 %100.0 %
成本和費用：
服務成本，不包括折舊和攤銷(1)
84.9 83.6 
一般和行政2.4 2.3 
折舊及攤銷3.6 3.2 
總成本和費用90.9 89.1 
其他營業收入— 2.2 
營業收入9.1 13.1 
未合併子公司收益中的權益0.2 0.6 
出售業務的收益0.5 — 
利息收入— 0.3 
利息支出(3.3)(2.2)
所得税前收入6.5 11.8 
所得税費用1.5 2.9 
淨收入5.0 8.9 
可歸因於非控股權益的淨收入1.2 1.8 
可歸因於Select Medical Holdings Corporation的淨收入3.8 %7.1 %
_______________________________________________________________________________
(1)服務成本包括工資、工資和福利、運營用品、租賃和租金費用以及其他運營成本。

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目錄
下表按細分彙總了指定期間的選定財務數據：
 截至3月31日的三個月，
 20202021%的更改
 (除百分比外，以千為單位)
收入：   
危重病恢復院
$500,521 $594,872 18.9 %
康復醫院
182,019 207,804 14.2 
門診康復
255,249 251,961 (1.3)
集中
398,535 422,840 6.1 
其他(1)
78,308 68,986 (11.9)
公司總數$1,414,632 $1,546,463 9.3 %
營業收入(虧損)：   
危重病恢復院(3)
$76,234 $100,222 31.5 %
康復醫院
31,682 43,474 37.2 
門診康復
19,904 19,138 (3.8)
集中37,812 61,581 62.9 
其他(1)(2)
(36,954)(22,403)N/M
公司總數$128,678 $202,012 57.0 %
調整後的EBITDA：   
危重病恢復院(3)
$88,570 $113,272 27.9 %
康復醫院
38,569 50,534 31.0 
門診康復
27,122 26,329 (2.9)
集中61,466 82,015 33.4 
其他(1)(2)
(28,394)(13,809)N/M
公司總數$187,333 $258,341 37.9 %
調整後的EBITDA利潤率：   
危重病恢復院(3)
17.7 %19.0 % 
康復醫院
21.2 24.3 
門診康復
10.6 10.4  
集中15.4 19.4  
其他(1)(2)
N/MN/M 
公司總數13.2 %16.7 % 
總資產：   
危重病恢復院
$2,148,779 $2,233,067  
康復醫院
1,127,267 1,188,387 
門診康復
1,285,449 1,321,268  
集中
2,354,169 2,468,157  
其他(1)
199,903 709,902  
公司總數$7,115,567 $7,920,781  
購置房產和設備：   
危重病恢復院
$8,965 $14,385 
康復醫院
3,325 665  
門診康復
8,384 7,335  
集中
15,586 12,680  
其他(1)
2,948 4,654  
公司總數$39,208 $39,719  
_______________________________________________________________________________
(1)其他包括我們的公司行政和共享服務，以及與我們未合併的子公司的員工租賃服務。總資產包括某些非合併的合資企業和對其他醫療保健相關業務的少數股權投資。
(2)在截至2021年3月31日的三個月內，我們確認了1,610萬美元的其他營業收入，與提供者救助基金下收到的醫療保健相關費用和新冠肺炎收入損失相關。這筆收入包括在我們其他活動的經營結果中。
(3)在截至2021年3月31日的三個月內，我們的危重疾病康復醫院確認了與CMS訴訟結果相關的1790萬美元其他運營收入。
N/M-沒有意義。
34
目錄
截至2021年3月31日的三個月，而截至2020年3月31日的三個月
在下文中，我們將討論與收入、運營費用、其他運營收入、調整後的EBITDA、折舊和攤銷、運營收入、未合併子公司收益中的股本、出售業務收益、利息、所得税和非控股權益的淨收入相關的運營結果。
請參閲“新冠肺炎疫情對我們截至2020年和2021年3月31日的三個月運營業績的影響“以上供進一步討論。
收入
截至2021年3月31日的三個月，我們的收入增長了9.3%，達到15.465億美元，而截至2020年3月31日的三個月，我們的收入為14.146億美元。
危重病康復醫院分部。在截至2021年3月31日的三個月裏，收入增長了18.9%，達到5.949億美元，而截至2020年3月31日的三個月，收入為5.05億美元。收入的增長是由於截至2021年3月31日的三個月內，與截至2020年3月31日的三個月相比，患者數量和每天患者收入都有所增加。在截至2021年3月31日的三個月裏，我們危重疾病康復醫院的入住率提高到了75%，而截至2020年3月31日的三個月，這一比例為70%。在截至2021年3月31日的三個月裏，我們的患者天數增加了8.4%，達到293,118天，而截至2020年3月31日的三個月為270,458天。在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月裏，我們的危重疾病康復醫院的病人天數增加了5.9%。病人日數增加，部分原因是我們的醫院繼續證明它們有能力照顧視力高的病人，因此加強了與普通急症護理醫院的轉介關係。新冠肺炎大流行導致的某些准入限制的放鬆也是截至2021年3月31日的三個月期間客流量增加的原因之一。自2020年3月31日以來，我們還因為收購了一家危重疾病康復醫院的控股權而增加了7213個病人日；我們以前是這項業務的少數股東。在截至2021年3月31日的三個月裏，每個患者每天的收入增長了10.1%，達到2024美元，而截至2020年3月31日的三個月，每個患者每天的收入為1839美元。與截至2021年3月31日的三個月相比，在截至2021年3月31日的三個月裏，我們的醫療保險和非醫療保險收入都出現了增長, 2020年。在截至2021年3月31日的三個月裏，我們的危重疾病康復醫院經歷了患者敏鋭度的提高，這有助於增加每天患者的醫療保險收入。我們還經歷了每天病人收入的增加，這是由於由於自動減支而暫時停止了2.0%的醫療保險支出削減，這在下文中有進一步的描述。“監管變革s.”
康復醫院分部。在截至2021年3月31日的三個月裏，收入增長了14.2%，達到2.078億美元，而截至2020年3月31日的三個月，收入為1.82億美元。收入的增長是由於截至2021年3月31日的三個月內，與截至2020年3月31日的三個月相比，患者數量和每天患者收入都有所增加。在截至2021年3月31日的三個月裏，我們康復醫院的入住率增加到了84%，而截至2020年3月31日的三個月，這一比例為79%。在截至2021年3月31日的三個月裏，我們的患者天數增加了8.3%，達到102,439天，而截至2020年3月31日的三個月為94,568天。自2020年3月31日以來，由於收購了兩家康復醫院的控股權，我們的患者日增加了6323天；我們以前是這兩家醫院的少數股權所有者。我們的康復醫院在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月裏運營的患者天數也增加了3.9%。在截至2020年3月31日的三個月裏，我們的康復醫院的病人數量受到了不利影響，這些醫院的運營地區受新冠肺炎傳播的影響更大，如新澤西州。由於暫停醫院和其他設施的擇期手術，我們的一些康復醫院的病人數量也出現了下降，從而減少了截至2020年3月31日的三個月對住院康復服務的需求。在截至2021年3月31日的三個月裏，我們每天的收入增長了7.0%，達到1,853美元，而截至2020年3月31日的三個月，我們的收入為1,732美元。與截至2021年3月31日的三個月相比，在截至2021年3月31日的三個月裏，我們的醫療保險和非醫療保險收入都出現了增長, 2020年。暫停因自動減支而削減2.0%的醫療保險支出，這一點在“監管變化，“有助於增加每病人一天的收入。




35
目錄
門診康復部分。截至2021年3月31日的三個月，淨收入為2.52億美元，而截至2020年3月31日的三個月為2.552億美元。收入下降的主要原因是訪問量下降，截至2021年3月31日的三個月，訪問量為2100,154次，而截至2020年3月31日的三個月，訪問量為2122,665次。我們的門診康復診所患者就診量較少，主要是由於新冠肺炎大流行的持續影響。訪問量減少導致的收入下降在一定程度上被新冠肺炎篩查和檢測的收入所抵消。在截至2021年3月31日的三個月裏，這些服務貢獻了450萬美元的收入。在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月裏，我們每次訪問的收入都是104美元。由於自動減支導致的2.0%的醫療保險支出削減暫時停止，我們每次訪問的收入都受到了積極的影響，這一點在下文的進一步描述中有詳細描述。監管變革S.“這一影響被我們從某些其他付款人那裏收到的報銷費率的下降所抵消。
Concenta Segment。在截至2021年3月31日的三個月裏，蘋果收入增長了6.1%，達到4.228億美元，而截至2020年3月31日的三個月為3.985億美元。收入的增長主要歸因於在我們的中心和位於僱主工作地點的各種現場診所提供新冠肺炎篩查和檢測所獲得的收入。在截至2021年3月31日的三個月裏，這些服務貢獻了5170萬美元的收入。收入的增加也是由於每次訪問的收入增加，截至2021年3月31日的三個月為125美元，而截至2020年3月31日的三個月為123美元。在截至2021年3月31日的三個月裏，我們每次訪問的收入都有所增加，這是因為根據某些國家的工人補償訪問費用時間表，應支付的報銷費率有所提高，以及我們的僱主服務費率也有所提高。每次訪問收入的增加部分被僱主服務訪問的增加所抵消，這產生了較低的每次訪問費率。截至2021年3月31日的三個月，收入的增長部分被訪問量的下降所抵消，截至2021年3月31日的三個月，訪問量為2795574次，而截至2020年3月31日的三個月，訪問量為2877395次。患者就診量的下降主要是由於新冠肺炎大流行的持續影響。此外，Concenta於2020年9月1日出售了退伍軍人事務部社區門診業務。在截至2020年3月31日的三個月裏，這項業務為Concenta部門貢獻了2150萬美元的收入。
運營費用
我們的運營費用主要包括服務成本以及一般和行政費用。截至2021年3月31日的三個月，我們的運營費用為13.289億美元，佔收入的85.9%，而截至2020年3月31日的三個月，我們的運營費用為12.342億美元，佔收入的87.3%。在截至2021年3月31日的三個月裏，我們的服務成本(其中主要是勞動力費用)為12.934億美元，佔收入的83.6%，而截至2020年3月31日的三個月，服務成本為12.04億美元，佔收入的84.9%。我們的運營費用相對於我們的收入減少，主要是因為我們的集中式和康復醫院部門的運營業績有所改善，這一點在收入“和”調整後的EBITDA“討論。截至2021年3月31日的三個月，一般和行政費用為3540萬美元，佔收入的2.3%，而截至2020年3月31日的三個月，一般和行政費用為3380萬美元，佔收入的2.4%。
其他營業收入
截至2021年3月31日的三個月，我們的其他營業收入為3400萬美元。其中，1,610萬美元與確認提供者救濟基金收到的醫療保健相關開支和新冠肺炎收入損失有關。這筆收入包括在我們其他活動的經營結果中。餘下的1,790萬元與與CMS的訴訟結果有關。這筆收入包括在我們的危重病康復醫院部門的經營業績中。有關詳細信息，請分別參閲本公司簡明合併財務報表附註的附註15-CARE法案和附註14-承付款和或有事項。








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調整後的EBITDA
危重病康復醫院分部。截至2021年3月31日的三個月，調整後的EBITDA增長27.9%，至1.133億美元，而截至2020年3月31日的三個月為8860萬美元。截至2021年3月31日的三個月，我們調整後的EBITDA利潤率為19.0%，而截至2020年3月31日的三個月為17.7%。我們危重疾病康復醫院部門的調整後EBITDA和調整後EBITDA利潤率的增長主要是由於在截至2021年3月31日的三個月內確認了1790萬美元的其他運營收入，如上所述其他營業收入.“如上所述，病人數量和每天病人日收入的增加收入，“也促進了調整後EBITDA和調整後EBITDA利潤率的增長。調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率的增加被新冠肺炎疫情帶來的額外運營費用部分抵消。在此期間，我們的危重病康復醫院增加了對臨牀合同工的使用，由於對醫療保健專業人員的需求，這些勞動力的成本大幅上升。此外，我們的危重病康復醫院已經修改了一些導致成本增加的方案，包括調整人員比例和購買額外的個人防護設備，以遵循患者治療和保護患者和工作人員的指導方針和建議。
康復醫院分部。截至2021年3月31日的三個月，調整後的EBITDA增長了31.0%，達到5050萬美元，而截至2020年3月31日的三個月為3860萬美元。截至2021年3月31日的三個月，我們康復醫院部門的調整後EBITDA利潤率為24.3%，而截至2020年3月31日的三個月為21.2%。調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率的增長主要是由於我們的康復醫院在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月中運營的患者數量和每天患者收入的增加，這一點在下進行了進一步討論。收入。在截至2021年3月31日的三個月裏，我們新收購的兩家康復醫院還貢獻了230萬美元的調整後EBITDA。調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率的增加被新冠肺炎疫情帶來的額外運營費用部分抵消。在這段時間裏，我們的康復醫院使用的臨牀合同工越來越多，由於對醫療保健專業人員的需求，這些勞動力的成本也有所上升。此外，我們的康復醫院亦已修訂部分規程，包括調整人手比例和添置個人防護裝備，以符合治療病人和保障病人及員工的指引和建議。
門診康復部分。截至2021年3月31日的三個月，調整後的EBITDA為2630萬美元，而截至2020年3月31日的三個月為2710萬美元。截至2021年3月31日的三個月，我們門診康復部門的調整後EBITDA利潤率為10.4%，而截至2020年3月31日的三個月為10.6%。
Concenta Segment。截至2021年3月31日的三個月，調整後的EBITDA增長了33.4%，達到8200萬美元，而截至2020年3月31日的三個月為6150萬美元。截至2021年3月31日的三個月，我們調整後的EBITDA利潤率為19.4%，而截至2020年3月31日的三個月為15.4%。調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率的增長主要歸因於我們的中心和位於僱主工作地點的各種現場診所提供的新冠肺炎篩查和檢測服務所賺取的收入，這一點在“收入。與我們的核心服務相比，我們與這些服務相關的運營費用更低。
折舊及攤銷
截至2021年3月31日的三個月，折舊和攤銷費用為4960萬美元，而截至2020年3月31日的三個月為5180萬美元。折舊和攤銷費用的減少發生在我們的Concenta部門。
營業收入
截至2021年3月31日的三個月，我們的運營收入為2.02億美元，而截至2020年3月31日的三個月為1.287億美元。我們的Concenta和康復醫院部門為手術收入的增加做出了貢獻。其餘增加的主要原因是在截至2021年3月31日的三個月內確認了3400萬美元的其他營業收入，詳情見“其他營業收入。“在截至2021年3月31日的三個月裏，1790萬美元的其他運營收入包括在我們危重疾病康復醫院部門的運營結果中，1610萬美元包括在我們其他活動的運營結果中。

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未合併子公司收益中的權益
截至2021年3月31日的三個月，我們未合併子公司的收益權益為990萬美元，而截至2020年3月31日的三個月為260萬美元。股本收益的增加主要是由於我們作為少數股東的康復業務的經營業績有所改善。
出售業務的收益
在截至2020年3月31日的三個月裏，我們確認了與出售門診康復業務相關的720萬美元的收益。
利息
截至2021年3月31日的三個月的利息支出為3440萬美元，而截至2020年3月31日的三個月的利息支出為4610萬美元。利息開支減少，主要是由於浮動利率下降。
截至2021年3月31日的三個月，我們確認的利息收入為470萬美元。利息收入關係到與CMS的訴訟結果。詳情請參閲附註14-本公司簡明綜合財務報表附註的承擔及或有事項。
所得税
截至2021年3月31日的三個月，我們記錄的所得税支出為4510萬美元，實際税率為24.7%。截至2020年3月31日的三個月，我們記錄的所得税支出為2190萬美元，實際税率為23.7%。截至2020年3月31日的三個月，較低的實際税率主要是由於行使與購買Concenta Group Holdings母公司額外會員權益相關的某些股權而實現的離散税收優惠。這些税收優惠的影響部分被出售門診康復業務所抵消，在該業務中，我們的賬面基礎超過了我們的税收基礎，從而產生了更大的税收收益。附加税被視為截至2020年3月31日的三個月的獨立税務事件。
可歸因於非控股權益的淨收入
截至2021年3月31日的三個月，可歸因於非控股權益的淨收入為2670萬美元，而截至2020年3月31日的三個月為1730萬美元。非控股權益的淨收入增長主要是由於我們的非全資擁有的危重疾病康復醫院和康復醫院的經營業績有所改善，以及自2020年3月31日以來收購了三家低於全資擁有的醫院。此外，在截至2021年3月31日的三個月裏，我們Concenta部門的淨收入有所增長。這一增長是由於其經營業績的改善和利息支出的減少，這主要是由於浮動利率的下降。
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流動性與資本資源
截至2021年3月31日的三個月和截至2020年3月31日的三個月的現金流
下面，我們將討論來自經營活動、投資活動和融資活動的現金流。
 截至3月31日的三個月，
 20202021
 (單位：萬人)
經營活動提供的現金流$44,084 $239,888 
用於投資活動的現金流(44,659)(52,585)
用於融資活動的現金流(262,144)(14,090)
現金及現金等價物淨增(減)(262,719)173,213 
期初現金及現金等價物335,882 577,061 
期末現金和現金等價物$73,163 $750,274 
截至2021年3月31日的三個月，經營活動提供了2.399億美元的現金流，而截至2020年3月31日的三個月的現金流為4410萬美元。經營活動現金流的增加主要是由於我們在截至2021年3月31日的三個月中的財務表現。在截至2021年3月31日的三個月裏，我們還收到了提供者救濟基金額外支付的3530萬美元。有關詳細信息，請參閲本公司簡明合併財務報表附註中的附註15-CARE法案。
在2021年3月31日和2020年12月31日，我們的未完成銷售天數均為56天。截至2020年3月31日，我們的未完成銷售天數為53天，而截至2019年12月31日為51天。我們未完成的天數銷售額將根據我們收集週期和患者數量的變化而波動。
在截至2021年3月31日的三個月裏，投資活動使用了5260萬美元的現金流。現金的主要用途是購買財產和設備3970萬美元，投資和收購企業1290萬美元。在截至2020年3月31日的三個月裏，投資活動使用了4470萬美元的現金流。現金的主要用途是3920萬美元用於購買財產和設備，1670萬美元用於投資和收購企業。這部分被出售資產和業務所得的1120萬美元所抵消。
在截至2021年3月31日的三個月裏，融資活動使用了1410萬美元的現金流。現金的主要用途為1370萬美元，用於分配和購買非控股權益。在截至2020年3月31日的三個月裏，融資活動使用了2.621億美元的現金流。在截至2020年3月31日的三個月裏，現金的主要用途是3.662億美元，用於購買Concenta Group Holdings母公司的額外會員權益。此外，我們亦動用了3,980萬元現金，強制提前償還精選信貸安排下的定期貸款。這部分被截至2020年3月31日的三個月內精選循環融資項下1.65億美元的淨借款所抵消。


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資本資源
營運資金。*截至2021年3月31日，我們的淨營運資本為2.951億美元，而截至2020年12月31日，我們的淨營運資本為1.556億美元。營運資本的增加主要是由於截至2021年3月31日的三個月現金和現金等價物以及我們的應收賬款增加。
選擇信貸工具。
於2021年3月31日，Select在Select信貸安排下有未償還借款，包括21.034億美元的定期貸款(不包括未攤銷的原始發行折扣和1650萬美元的債務發行成本)(“Select Term Loan”)。SELECT在其循環融資(“Select循環融資”)項下沒有任何未償還借款。截至2021年3月31日，Select在實施了3940萬美元的未償還信用證後，在Select循環安排下有4.106億美元的可用資金。
Concenta信貸安排。
截至2021年3月31日，Concenta Inc.在其循環貸款(“Concenta-JPM循環貸款”)下沒有任何未償還的借款。截至2021年3月31日，Concenta Inc.在實施1600萬美元的未償還信用證後，在Concenta-JPM循環安排下有8400萬美元的可用資金。SELECT和Holdings不是Concenta Inc.在Concenta-JPM循環融資項下債務的債務人。截至2021年3月31日，Concenta Inc.根據與Select簽訂的11.016億美元定期貸款協議，有11.016億美元的未償還借款。
股票回購計劃。阿里巴巴控股董事會已授權一項普通股回購計劃，回購價值高達500.0美元的普通股。該計劃已延長至2021年12月31日，除非董事會進一步延長或提前終止，否則該計劃將一直有效。根據本計劃，股票回購可以在公開市場或通過私下協商的交易進行，回購金額和時間由Holdings認為合適。控股公司用手頭的現金和選擇循環安排下的借款為這一計劃提供資金。在截至2021年3月31日的三個月裏，控股公司沒有回購股票。從該計劃開始到2021年3月31日，控股公司已經回購了38,580,908股票，成本約為3.566億美元，或每股9.24美元，其中包括交易成本。
流動性。*在截至2021年3月31日的三個月裏，新冠肺炎大流行的持續影響對我們的某些業務部門產生了不利影響。新冠肺炎疫情對我們的業務和流動性的影響持續時間和程度取決於目前無法準確預測的未來發展；然而，我們相信我們在精選和集中度-摩根大通循環機制下產生的內部現金流和借款能力將使我們能夠在短期和長期為我們的業務融資。截至2021年3月31日，我們有7.503億美元的現金和現金等價物，在實施3940萬美元的未償還信用證後，Select循環安排下的可用金額為4.106億美元，在Concenta-JPM循環安排下的可用金額為8400萬美元，在實施1600萬美元的未償還信用證後。
我們可能會不時通過現金購買和/或股權證券交換、公開市場購買、私下協商交易、要約收購或其他方式尋求償還或購買我們的未償債務。此類回購或交換(如果有的話)可能來自運營現金流或其他來源，並將取決於當時的市場狀況、我們的流動性要求、合同限制和其他因素。涉及的金額可能很大。
資本資源的使用。我們可能會不時尋求機會，與大型地區性醫療系統和其他醫療保健提供商發展新的合資關係。我們還打算在當地開設新的門診康復診所和職業健康中心，我們目前在這些地區提供服務，我們可以從現有的轉診關係和品牌知名度中受益，以實現增量增長。除了我們的開發活動，我們還可以通過機會性收購實現增長。
分紅
2021年5月5日，我們的董事會宣佈了每股0.125美元的現金股息。紅利將於2021年6月1日左右支付給截至2021年5月19日收盤時登記在冊的股東。
不能保證會宣佈未來的股息。未來宣佈和支付股息由我們的董事會在考慮各種因素後自行決定，這些因素包括但不限於我們的財務狀況、經營業績、可用現金以及當前和預期的現金需求、我們的負債條件，以及我們的董事會可能認為相關的其他因素。
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近期會計公告
有關最新會計聲明的信息，請參閲本文所包括的精簡合併財務報表附註的附註2-會計政策。
第三項：關於市場風險的定量和定性披露
我們面臨着與我們的浮動利率長期債務相關的利率風險。我們的本金利率風險與精選信貸安排和Concenta-JPM循環安排下的未償還貸款有關，這些貸款通常承擔與倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)掛鈎的利率。
截至2021年3月31日，Select在Select信貸安排下有未償還借款，包括21.034億美元的Select定期貸款(不包括未攤銷的原始發行折扣和1650萬美元的債務發行成本)。截至2021年3月31日，Select在Select循環融資項下沒有任何未償還借款。
截至2021年3月31日，Concenta Inc.在Concenta-JPM循環安排下沒有任何未償還的借款。
為了減輕利率上升的風險，我們達成了利率上限交易，將精選定期貸款項下20億美元未償還本金的1個月期倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)限制在1.0%。該協議於2021年3月31日生效，適用於2021年4月30日至2024年9月30日(含)的利息支付。截至2021年3月31日，1個月期LIBOR利率為0.11%。市場利率變動0.25%將影響我們浮動利率債務的利息支出530萬美元，直到1個月期LIBOR超過1.0%，屆時利率上限將部分緩解1個月期LIBOR增加對我們利息支出的影響，如本文所包括的簡明綜合財務報表附註9-利率上限中進一步描述的那樣。
項目4.安全控制和程序
信息披露控制和程序的評估
我們在我們的首席執行官和首席財務官的監督下，在首席財務官的參與下，對截至本報告所涵蓋期間結束時我們的披露控制和程序(如1934年證券交易法第13a-15(E)條規定)的設計和操作的有效性進行了評估。基於這一評估，截至2021年3月31日，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序，包括積累和向我們的首席執行官和首席財務官(視情況而定)披露信息，以便及時做出披露決定，有效地提供合理保證，確保在相關SEC規則和表格指定的時間段內記錄、處理、彙總和報告需要包括在SEC定期報告中的重大信息。
財務報告內部控制的變化
在截至2021年3月31日的第一季度期間，我們對財務報告的內部控制(定義見1934年證券交易法規則13a-15(F))沒有發生變化，這與1934年證券交易法規則13a-15(D)規則要求的評估有關，這對我們對財務報告的內部控制產生了重大影響，或有合理的可能性對財務報告內部控制產生重大影響。
控制措施有效性的固有限制
值得注意的是，任何管制制度，無論其設計和運作如何完善，都只能提供合理而非絕對的保證，確保該制度的目標能達到。此外，任何控制系統的設計在一定程度上都是基於對未來事件可能性的某些假設。由於這些和其他控制系統固有的侷限性，我們只能合理地保證我們的控制在所有潛在的未來條件下都能成功地實現它們的目標。
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第二部分：其他信息
第1項。 法律程序
請參閲“訴訟“附註14所載部分--本文件所列簡明綜合財務報表附註的承付款和或有事項。
第1A項。 危險因素
本報告中列出的風險因素更新了我們截至2020年12月31日的年度報告Form 10-K第1A項中討論的風險因素，並應與之一併閲讀。
與我國資本結構相關的風險
改變倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的確定方法，或以替代參考利率取代LIBOR，可能會對與我們債務相關的利息支出產生不利影響。
根據精選信貸安排提取的金額在借款人選擇時計入相對於倫敦銀行同業拆借利率或替代基準利率的利率。2021年3月5日，英國金融市場行為監管局(FCA)宣佈：(I)在2021年12月31日之後，立即停止提供所有LIBOR設置或不再具有代表性：(I)在一週和兩個月期美元LIBOR條款以及所有英鎊、歐元、瑞士法郎和日元設置的情況下，以及(Ii)在2023年6月30日之後，在1、3、6和12個月美元LIBOR條款的情況下。目前尚不清楚是否會建立新的計算LIBOR的方法，使其在2021年之後繼續存在，或者在1個月、3個月、6個月和12個月期美元LIBOR條款的情況下，在2023年6月30日之後繼續存在。美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve)正在考慮用一種新創建的指數取代美元倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)，該指數名為有擔保的隔夜融資利率，是根據一系列由美國國債支持的短期回購協議計算得出的。選擇信貸安排包含某些條款，涉及倫敦銀行同業拆借利率可能不復存在，以及可以選擇替代參考利率的可能性。然而，如果LIBOR實際上不復存在，而Select或摩根大通銀行(北卡羅來納州)作為Select信貸協議的代理機構不能接受任何替代利率，則Select信貸安排下提取的金額將受備用基本利率的約束，該利率可能高於LIBOR，這將增加我們的利息支出。結果, 我們可能需要重新協商選擇信貸安排，並且可能無法以對我們有利的條款這樣做。整體金融市場可能會因為逐步淘汰或替換LIBOR而受到幹擾。金融市場的混亂或無法以優惠條件重新談判信貸安排，可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生實質性的不利影響。
第二項。 未登記的股權證券銷售和收益的使用
發行人購買股權證券
控股公司董事會已授權一項普通股回購計劃，回購價值高達500.0美元的普通股。該計劃已延長至2021年12月31日，除非董事會進一步延長或提前終止，否則該計劃將一直有效。根據本計劃，股票回購可以在公開市場或通過私下協商的交易進行，回購金額和時間由Holdings認為合適。
在截至2021年3月31日的三個月內，控股沒有根據授權的普通股回購計劃回購股份。截至2021年3月31日，普通股回購計劃的可用容量為143.4美元。
第三項。 高級證券違約
不適用。
第四項。 煤礦安全信息披露
不適用。
第五項。 其他信息
沒有。
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第六項。 展品
數描述
31.1
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節頒發首席執行官證書。
31.2
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節頒發執行副總裁兼首席財務官證書。
32.1
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第906節通過的美國法典第18編第1350節對首席執行官、執行副總裁和首席財務官的認證。
101.INSXBRL實例文檔-實例文檔不會顯示在交互式數據文件中，因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。
101.SCH內聯XBRL分類擴展架構文檔。
101.CAL內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔。
101.DEF內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔。
101.LAB內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔。
101.PRE內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔。
104封面交互式數據文件-封面交互式數據文件不會出現在交互式數據文件中，因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。
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簽名
根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的以下簽名者代表其簽署。
 精選醫療控股公司
  
  
 由以下人員提供：馬丁·F·傑克遜
  馬丁·F·傑克遜
  執行副總裁兼首席財務官
  (妥為授權的人員)
   
 由以下人員提供：斯科特·A·隆伯格(Scott A.Romberger)
  斯科特·A·隆伯格
  高級副總裁兼首席會計官
  (首席會計官)
 
日期：2021年5月6日
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