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美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格10-Q
☒根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條規定的季度報告
在截至本季度末的季度內2021年3月31日或
☐
根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告
委託文件編號： 001-31465
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1171486/000117148621000016/nrp-20210331_g1.gif
自然資源合作伙伴有限責任公司
(註冊人的確切姓名載於其章程)
特拉華州 35-2164875
(述明或其他司法管轄權
公司或組織)		 (税務局僱主
識別號碼)
路易斯安那街1201號，套房3400
休斯敦, 德克薩斯州77002
(主要行政辦公室地址)
(郵政編碼)
(713) 751-7507
(註冊人電話號碼，包括區號) 
根據該法第12(B)條登記的證券：
每節課的標題交易代碼註冊的每個交易所的名稱
代表有限合夥人利益的共同單位NRP紐約證券交易所
用複選標記表示註冊人是否：(1)在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)，(1)已提交了1934年《證券交易法》第(13)或15(D)節要求提交的所有報告；以及(2)在過去90天內，註冊人一直遵守此類備案要求。是  ☒ *☐
用複選標記表示註冊人是否已在過去12個月內(或註冊人被要求提交併張貼此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是  ☒ 編號： ☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。見“交易法”第12b-2條對“加速申報公司”、“大型加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速文件服務器☐加速文件管理器 ☒
非加速文件管理器
☐*(不要檢查是否有規模較小的報告公司)
規模較小的新聞報道公司 ☒
新興成長型公司 ☐
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易法第13(A)條提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。 ☐* ☒
僅適用於在過去五年內參與破產程序的發行人：
在根據法院確認的計劃進行證券分銷之後，用複選標記表示註冊人是否提交了1934年證券交易法第12、13或15(D)節要求提交的所有文件和報告。是☐* ☐
只適用於公司發行人
註明截至最後實際可行日期，發行人所屬各類普通股的流通股數量。

目錄




自然資源合作伙伴，L.P.
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  頁面
第一部分金融信息
第一項。
合併財務報表
合併資產負債表
1
綜合全面收益表
2
合夥人資本合併報表
3
合併現金流量表
4
合併財務報表附註
5
第二項。
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
17
第三項。
關於市場風險的定量和定性披露
26
第四項。
管制和程序
27
第二部分：其他信息
第一項。
法律程序
28
項目1A。
風險因素
28
第二項。
未登記的股權證券銷售和收益的使用
28
第三項。
高級證券違約
28
第四項。
礦場安全資料披露
28
第五項。
其他資料
28
第6項。
陳列品
29
簽名
30




i
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第一部分財務信息
項目1.合併財務報表

自然資源合作伙伴L.P.
綜合資產負債表
三月三十一號，十二月三十一日，
(單位數據除外，以千為單位)20212020
資產(未經審計)
流動資產
現金和現金等價物$96,767 $99,790 
應收賬款淨額15,920 12,322 
其他流動資產，淨額3,021 5,080 
流動資產總額$115,708 $117,192 
土地24,008 24,008 
礦業權，淨值451,610 460,373 
無形資產，淨額17,131 17,459 
非合併投資中的權益261,299 262,514 
長期合同應收賬款淨額32,726 33,264 
其他長期資產，淨額6,678 7,067 
總資產$909,160 $921,877 
負債和資本
流動負債
應付帳款$1,375 $1,385 
應計負債4,853 7,733 
應計利息8,847 1,714 
遞延收入的當期部分10,555 11,485 
長期債務的當期部分，淨額39,042 39,055 
流動負債總額$64,672 $61,372 
遞延收入50,853 50,069 
長期債務，淨額416,121 432,444 
其他非流動負債4,730 5,131 
總負債$536,376 $549,016 
承付款和或有事項(見附註12)
A類可轉換優先股 (257,556和253,750分別於2021年3月31日和2020年12月31日發行和未償還的單位，價格為$1,000每單位面值；清算優先權為$1,8502021年3月31日的每單位和$1,7002020年12月31日每單位)
$172,143 $168,337 
合夥人資本
共同單位持有人的利益(12,351,306和12,261,199已發行和未償還的單位分別為2021年3月31日和2020年12月31日)
$132,377 $136,927 
普通合夥人的權益394 459 
權證持有人的權益66,816 66,816 
累計其他綜合收益1,054 322 
合夥人資本總額$200,641 $204,524 
總負債和合夥人資本$909,160 $921,877 
附註是這些合併財務報表的組成部分。
1
目錄
自然資源合作伙伴L.P.
綜合全面收益表
(未經審計)
 截至3月31日的三個月，
(單位為千，單位數據除外)20212020
收入和其他收入
煤炭特許權使用費和其他$32,927 $31,433 
運輸和加工服務2,192 2,509 
懷俄明州Ciner公司收益中的股權1,973 6,272 
資產出售和處置的收益59 — 
總收入和其他收入$37,151 $40,214 
運營費用
運維費用$5,552 $5,202 
折舊、損耗和攤銷5,092 2,012 
一般和行政費用4,110 3,913 
資產減值4,043 — 
總運營費用$18,797 $11,127 
營業收入$18,354 $29,087 
利息支出，淨額$(9,973)$(10,308)
淨收入$8,381 $18,779 
減去：可歸因於優先單位持有人的收入(7,727)(7,500)
可歸因於普通單位持有人和普通合夥人的淨收入$654 $11,279 
可歸因於普通單位持有人的淨收入$641 $11,053 
普通合夥人應佔淨收益13 226 
普通單位淨收入(見附註4)
基本信息$0.05 $0.90 
稀釋0.05 0.52 
淨收入$8,381 $18,779 
未合併投資及其他綜合收益(虧損)732 (1,023)
綜合收益$9,113 $17,756 

附註是這些合併財務報表的組成部分。
2
目錄
自然資源合作伙伴L.P.
合併合夥人資本報表
(未經審計)

 普通單位持有人普通合夥人權證持有人累計
其他
綜合收益		不包括非控股權益的合夥人資本非控股權益總資本
 
(單位：千)單位金額
2020年12月31日的餘額12,261 $136,927 $459 $66,816 $322 $204,524 $— $204,524 
淨收入(1)
— 8,213 168 — — 8,381 — 8,381 
分配給普通單位持有人和普通合夥人— (5,517)(113)— — (5,630)— (5,630)
分配給優先單位持有人— (7,461)(152)— — (7,613)— (7,613)
頒發以單位為單位的獎勵90 — — — — — — — 
單位獎勵攤銷和歸屬，淨額— 215 — — — 215 — 215 
出資— — 32 — — 32 — 32 
非合併投資及其他綜合收益— — — — 732 732 — 732 
2021年3月31日的餘額12,351 $132,377 $394 $66,816 $1,054 $200,641 $— $200,641 
(1)淨收入包括$7.727在此期間積累的可歸因於優先單位持有人的收入為100萬美元，其中#美元7.572百萬元分配給普通單位持有人和$0.155100萬美元分配給普通合夥人。
 普通單位持有人普通合夥人權證持有人累計
其他
全面
損失		不包括非控股權益的合夥人資本非控股權益總資本
 
(單位：千)單位金額
2019年12月31日的餘額12,261 $271,471 $3,270 $66,816 $(2,594)$338,963 $(2,935)$336,028 
採用會計準則的累積效應(見附註15)— (3,833)(78)— — (3,911)— (3,911)
淨收入(1)
— 18,403 376 — — 18,779 — 18,779 
分配給普通單位持有人和普通合夥人— (5,517)(113)— — (5,630)— (5,630)
分配給優先單位持有人— (7,350)(150)— — (7,500)— (7,500)
基於單位的獎勵攤銷和歸屬— 673 — — — 673 — 673 
因未合併投資和其他原因造成的綜合損失— — — — (1,023)(1,023)— (1,023)
2020年3月31日的餘額12,261 $273,847 $3,337 $66,816 $(3,617)$340,351 $(2,935)$337,416 
(1)淨收入包括$7.5在此期間積累的可歸因於優先單位持有人的收入為100萬美元，其中#美元7.35百萬元分配給普通單位持有人和$0.15100萬美元分配給普通合夥人。
附註是這些合併財務報表的組成部分。
3
目錄
自然資源合作伙伴L.P.
合併現金流量表
(未經審計)


 截至3月31日的三個月，
(單位：千)20212020
經營活動現金流
淨收入$8,381 $18,779 
將淨收入與持續業務的經營活動提供的現金淨額進行調整：
折舊、損耗和攤銷5,092 2,012 
來自未合併投資的分配3,920 7,105 
非合併投資的權益收益(1,973)(6,272)
資產出售和處置的收益(59)— 
資產減值4,043 — 
壞賬支出383 (190)
基於單位的薪酬費用1,126 729 
攤銷債務發行成本和其他269 448 
營業資產和負債變動情況：
應收賬款(3,331)(5,073)
應付帳款(10)93 
應計負債(3,034)(2,861)
應計利息7,133 7,060 
遞延收入(146)8,265 
其他項目，淨額1,406 60 
持續經營的經營活動提供的現金淨額$23,200 $30,155 
非持續經營的經營活動提供的現金淨額— 1,706 
經營活動提供的淨現金$23,200 $31,861 
投資活動的現金流
出售和處置資產的收益$59 $— 
長期合同應收賬款退還541 272 
持續經營的投資活動提供的現金淨額$600 $272 
用於非持續經營投資活動的現金淨額— (66)
投資活動提供的淨現金$600 $206 
融資活動的現金流
償還債務$(16,696)$(16,696)
分配給普通單位持有人和普通合夥人(5,630)(5,630)
分配給優先單位持有人(3,806)(7,500)
來自非連續性業務的貢獻— 1,640 
其他項目(691)— 
用於持續經營籌資活動的現金淨額$(26,823)$(28,186)
用於非連續性業務融資活動的現金淨額— (1,640)
用於融資活動的淨現金$(26,823)$(29,826)
現金及現金等價物淨增(減)$(3,023)$2,241 
期初持續經營的現金和現金等價物99,790 98,265 
期末現金和現金等價物$96,767 $100,506 
補充現金流信息：
支付利息的現金$2,320 $3,039 
非現金投融資活動：
廠房、設備、礦業權和其他由應付賬款或應計負債提供資金的資產$992 $— 
優先單位分配實物支付3,806 — 
附註是這些合併財務報表的組成部分。
4
目錄
自然資源合作伙伴L.P.
合併財務報表附註
(未經審計)


1.    陳述的基礎
業務性質
Natural Resource Partners L.P.(“合夥企業”)主要在美國從事擁有、管理和租賃多元化礦產資產組合的業務，包括煤炭和其他自然資源的權益，並擁有非控股的49懷俄明州Ciner Wyming LLC(“Ciner Wyming”)，一家Tona礦石開採和純鹼生產企業。該夥伴關係的組織形式為二中進一步介紹了操作分段注5.細分市場信息。在本合併財務報表附註中使用的術語“NRP”、“我們”、“我們”和“我們”指的是自然資源合作伙伴公司及其子公司，除非上下文另有説明或指示。
合併和報告原則
所附合夥企業未經審核綜合財務報表乃根據美國中期財務資料公認會計原則(“GAAP”)及S-X條例第10-01條編制。因此，它們不包括GAAP要求的完整財務報表的所有信息和腳註。這些財務報表應與截至2020年12月31日的年度財務報表及其註釋一起閲讀，這些報表包括在合夥企業於2021年3月15日提交給證券交易委員會的10-K表格年度報告中。

2.    與客户簽訂合同的收入
下表按主要來源列出了合作伙伴關係的煤炭特許權使用費和其他部門收入：
截至3月31日的三個月，
(單位：千)20212020
煤炭特許權使用費收入(1)
$15,365 $19,102 
生產租賃最低收入(1)
3,450 802 
最低租賃直線收入(1)
6,096 3,809 
財產税收入1,469 1,599 
輪數收入1,781 2,204 
煤炭凌駕於特許權使用費收入之上1,859 1,322 
契約修訂收入868 843 
彙總特許權使用費收入454 576 
石油和天然氣特許權使用費收入1,366 1,103 
其他收入219 73 
煤炭特許權使用費和其他收入$32,927 $31,433 
運輸和加工服務收入(2)
2,192 2,509 
煤炭特許權使用費和其他部門的總收入$35,119 $33,942 
(1)從2020年4月1日開始，從2020年1月1日起，以前被歸類為煤炭特許權使用費收入的某些收入被歸類為生產租賃最低收入或最低租賃直線收入，原因是對某些租賃的合同修改，這些租賃在兩年內固定支付給合作伙伴的對價。
(2)根據ASC 606的定義，運輸和加工服務收入來自與客户的合同收入為#美元。1.2截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月分別為3.5億美元。剩餘的運輸和加工服務收入為#美元0.9300萬美元和300萬美元1.3在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月裏，與租賃給第三方運營商並由第三方運營商運營的其他NRP擁有的基礎設施相關的1.6億美元分別在其他指導下佔比。有關詳細信息，請參閲附註14.融資交易。
5
目錄
自然資源合作伙伴L.P.
合併財務報表附註--續
(未經審計)

下表詳細説明瞭該合作伙伴關係的煤炭特許權使用費和與客户簽訂的合同產生的其他部門應收賬款和負債：
三月三十一號，十二月三十一日，
(單位：千)20212020
應收賬款
應收賬款淨額$13,759 $10,193 
其他流動資產，淨額(1)
1,778 3,307 
其他長期資產，淨額(2)
525 525 
合同責任
遞延收入的當期部分$10,555 $11,485 
遞延收入50,853 50,069 
(1)其他流動資產，淨額包括與客户簽訂合同的短期應收票據。
(2)其他長期資產，淨額包括從與客户簽訂的合同中收取的長期租賃修改費。
下表顯示了與合作伙伴的煤炭特許權使用費和其他部門遞延收入相關的活動：
截至3月31日的三個月，
(單位：千)20212020
期初餘額(當期和非當期)$61,554 $51,821 
因最低限額和契約修訂費用而增加4,358 17,153 
確認以前遞延的收入(4,504)(8,888)
期末餘額(當期和非當期)$61,408 $60,086 

截至2021年3月31日，該合夥企業根據其煤炭和聚合特許權使用費租約的租賃條款應支付的不可取消的年度最低付款如下(以千計)：
租期(1)
加權平均剩餘年限
每年最低還款額(2)
0-5年4.5$14,686 
5-10年5.28,122 
10年以上14.328,463 
總計9.6$51,271 
(1)租賃期不包括續約期。
(2)每年最低還款額不包括$14.5在這筆錢中，有400萬美元30.0由於2020年第二季度簽訂的合同修改，2021年剩餘時間欠NRP的固定對價為1.8億美元。此外，$3.8在這筆剩餘的美元中，有400萬美元14.51.6億美元與一項煤炭基礎設施租賃有關，該租賃作為融資交易入賬。看見注14.融資交易以獲取更多信息。

3.    公共單位分佈和首選單位分佈
該合夥企業每季度向普通股和優先股持有人發放現金，但須經GP Natural Resource Partners LLC(以下簡稱“董事會”)董事會批准。NRP在聲明分佈的日期識別公共單位分佈和首選單位分佈。
就共同單位及普通合夥人的普通合夥人(“GP”)權益作出的分配，按其在合夥企業中的相對百分比權益按比例分配。普通合夥人有權獲得2這類分佈的百分比。

6
目錄
自然資源合作伙伴L.P.
合併財務報表附註--續
(未經審計)

普通單位持有人和普通合夥人可獲得的收入因期間積累的優先單位分配而減少。NRP使普通單位持有人和普通合夥人可獲得的淨收入減少了#美元。7.7百萬美元和$7.5在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月內，由於在此期間賺取的累積優先單位分配，分別為100萬美元。2021年2月，夥伴關係以實物支付了與截至2020年12月31日的三個月有關的優先單位分配的一半，這導致發放了額外的3,806截至2021年3月31日的三個月內的優先單位。

下表顯示了在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月中分別宣佈和支付給普通股和優先股持有人的現金分配：
公共單位首選單位
支付日期分銷覆蓋的期間按單位分配
總分銷 (1)
(單位：千)
按單位分配總分銷
(單位：千)
2021
2021年2月2020年10月1日-12月31日$0.45 $5,630 $15.00 $3,806 
2020
2020年2月2019年10月1日-12月31日$0.45 $5,630 $30.00 $7,500 
(1)總額包括按照普通合夥人支付給NRP普通合夥人的金額2%的一般合夥人權益。

4.    普通單位淨收入
每個普通單位的基本淨收入是在考慮了優先單位持有人的收入和普通合夥人的普通合夥人權益後，除以已發行的普通單位的加權平均數量計算的淨收入。稀釋後的單位淨收入包括NRP的優先單位、認股權證和未授予單位獎勵的影響(如果包含這些項目是稀釋的)。
優選單元的稀釋效應是使用IF轉換方法計算的。根據IF折算方法，優先單位假定在期初進行折算，由此產生的共同單位計入當前期間的稀釋單位淨收入計算的分母中。在進行IF轉換計算時，將在該期間內聲明的分佈和在該期間累計的首選單位上的未聲明分佈加回到分子中。在計算截至2021年3月31日的三個月中，每個普通單位的稀釋淨收入不包括優先單位的假設轉換，因為這將是反稀釋的影響。在計算截至2020年3月31日的三個月的每普通單位稀釋淨收入時，包括優先單位的假設換算。
權證的攤薄效應採用庫存股方法計算，該方法假設行使該等工具所得款項用於按該期間的平均市場價格購買普通股。計算截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的每股普通股攤薄淨收益不包括認購權證的淨結算額1.75百萬個普通單位，執行價為$22.81或認購權證的淨結算價2.25百萬個普通單位，執行價為$34.00因為這樣的影響是反稀釋的。
7
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自然資源合作伙伴L.P.
合併財務報表附註--續
(未經審計)

下表對每共同單位的基本淨收入和稀釋淨收入的分子和分母進行了核對，並計算了每共同單位的基本淨收入和稀釋淨收入：
 截至3月31日的三個月，
(單位為千，單位數據除外)20212020
淨收入分配
淨收入$8,381 $18,779 
減去：可歸因於優先單位持有人的收入(7,727)(7,500)
可歸因於普通單位持有人和普通合夥人的淨收入$654 $11,279 
減去：可歸因於普通合夥人的淨收入(13)(226)
可歸因於普通單位持有人的淨收入$641 $11,053 
普通單位基本純收入
加權平均公共單位-基本單位12,292 12,261 
普通單位基本純收入$0.05 $0.90 
普通股攤薄淨收入
加權平均公共單位-基本單位12,292 12,261 
加號：優先股的稀釋效應— 23,187 
另外：未授予單位獎勵的稀釋效應116 — 
加權平均公用單位-稀釋12,408 35,448 
淨收入$8,381 $18,779 
減去：可歸因於優先單位持有人的收入(7,727)— 
普通股持有人和普通合夥人的攤薄淨收入$654 $18,779 
減去：可歸因於普通合夥人的稀釋後淨收入(13)(376)
可歸因於普通單位持有人的攤薄淨收入$641 $18,403 
普通股攤薄淨收入$0.05 $0.52 

5.    段信息
合作伙伴關係的部門是戰略業務部門，向美國不同地區的不同客户提供不同的產品和服務，並進行相應的管理。NRP具有以下特性二運營細分市場：
煤炭特許權使用費和其他-主要包括煤炭特許權使用費屬性和與煤炭相關的運輸和加工資產。其他資產包括工業礦產特許權使用費財產、集合體特許權使用費財產、石油和天然氣特許權使用費財產和木材。該合作伙伴的煤炭儲量主要位於美國的阿巴拉契亞、伊利諾伊盆地和北鮑德河盆地。該夥伴關係的工業礦物和集料物業分佈在美國各地的各個州。該夥伴關係的石油和天然氣特許權使用費資產主要位於路易斯安那州，其木材資產主要位於西弗吉尼亞州。
純鹼-由合作伙伴關係的成員組成49懷俄明州綠河盆地的Trona礦石開採業務和純鹼煉油廠Ciner Wyming的非控股股權。懷俄明州Ciner開採Trona，並將其加工成純鹼，然後在國內和國際上銷往玻璃和化工行業。
直接分部成本和在公司層面發生的、可識別並使合夥企業的分部受益的某些其他成本相應地分配給運營分部。這些分攤成本一般包括薪金和福利、保險、財產税、法律、特許權使用費、信息技術和共享設施服務，並計入合夥企業綜合全面收益表的運營和維護費用。
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自然資源合作伙伴L.P.
合併財務報表附註--續
(未經審計)

公司和融資部門包括不賺取收入的職能公司部門。這些部門產生的成本包括利息和融資、公司總部和間接費用、集中金庫、法律和會計以及其他未具體分配給某一部門的公司級活動，並計入合夥企業綜合全面收益表中的一般和行政費用。
下表彙總了合作伙伴關係每個業務部門的某些財務信息：
運營細分市場
(單位：千)煤炭特許權使用費和其他純鹼企業與融資總計
截至2021年3月31日的三個月
收入$35,119 $1,973 $— $37,092 
資產出售和處置的收益59 — — 59 
運維費用5,532 20 — 5,552 
折舊、損耗和攤銷5,092 — — 5,092 
一般和行政費用— — 4,110 4,110 
資產減值4,043 — — 4,043 
利息支出，淨額23 — 9,950 9,973 
淨收益(虧損)20,488 1,953 (14,060)8,381 
截至2020年3月31日的三個月
收入$33,942 $6,272 $— $40,214 
運維費用5,186 16 — 5,202 
折舊、損耗和攤銷2,012 — — 2,012 
一般和行政費用— — 3,913 3,913 
利息支出，淨額— — 10,308 10,308 
淨收益(虧損)26,744 6,256 (14,221)18,779 

6.    股權投資
該合夥企業解釋了其49使用權益會計方法對懷俄明州Ciner的投資百分比。與這項投資相關的活動如下：
截至3月31日的三個月，
(單位：千)20212020
期初餘額$262,514 $263,080 
NRP股權收益分配3,216 7,493 
基差攤銷(1,243)(1,221)
其他綜合收益(虧損)732 (1,023)
分佈(3,920)(7,105)
期末餘額$261,299 $261,224 
下表代表懷俄明州Ciner公司的彙總財務信息，這些信息來自它們各自截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的未經審計的財務報表：
截至3月31日的三個月，
(單位：千)20212020
淨銷售額$127,791 $114,423 
毛利12,700 21,417 
淨收入6,563 15,292 
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(未經審計)

7.    礦業權，淨值
該夥伴關係的採礦權包括以下內容：
 2021年3月31日2020年12月31日
(單位：千)賬面價值累計耗竭賬面淨值賬面價值累計耗竭賬面淨值
煤的性質$781,392 $(351,037)$430,355 $785,623 $(346,773)$438,850 
聚合屬性8,995 (2,912)6,083 9,039 (2,819)6,220 
油氣特許權使用費性質12,354 (8,724)3,630 12,354 (8,593)3,761 
其他13,154 (1,612)11,542 13,154 (1,612)11,542 
總礦業權，淨額$815,895 $(364,285)$451,610 $820,170 $(359,797)$460,373 
與合夥企業採礦權有關的損耗費用計入其綜合全面收益表的折舊、損耗和攤銷，總額為#美元。4.7百萬美元和$1.9截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月分別為100萬美元。

在截至2021年3月31日的三個月裏，該夥伴關係記錄了$4.0減值支出百萬美元，主要由於租賃終止導致煤炭資產全部減值。合夥企業制定了程序，定期或每當事件或環境變化表明資產的賬面淨值可能無法收回時，評估其長期資產的可能減值。潛在事件或情況包括(但不限於)特定事件，如經濟可採儲量減少或某一物業長時間停產。這一分析以歷史、當前和未來的業績為基礎，同時考慮了定量和定性信息。雖然該夥伴關係截至2021年3月31日的損害評估納入了全球新冠肺炎大流行的估計影響，但這種幹擾的嚴重性和持續時間存在重大不確定性。如果影響比我們目前估計的更嚴重，未來可能會確認額外的減值費用。

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(未經審計)

8.    債務，淨額
該合夥企業的債務包括以下內容：
三月三十一號，十二月三十一日，
(單位：千)20212020
NRP LP債務：
9.125%優先債券，每半年支付一次利息，於2025年6月到期，按面值發行(“2025年優先債券”)
$300,000 $300,000 
OPCO債務：
循環信貸安排$— $— 
高級註釋
5.55每半年支付一次利息，6月和12月支付一次利息，6月支付年度本金，2023年6月到期
$7,094 $7,094 
4.736月份和12月份每半年支付一次利息，12月份支付年度本金，2023年12月到期
18,013 18,013 
5.82在3月和9月每半年支付一次利息，每年3月支付一次本金，2024年3月到期
38,053 50,738 
8.92在3月和9月每半年支付一次利息，每年3月支付一次本金，2024年3月到期
12,035 16,047 
5.036月份和12月份每半年支付一次利息，12月份支付年度本金，2026年12月到期
68,524 68,524 
5.186月份和12月份每半年支付一次利息，12月份支付年度本金，2026年12月到期
17,464 17,464 
Opco高級債券合計$161,183 $177,880 
按面值計算的總債務$461,183 $477,880 
未攤銷債務淨髮行成本(6,020)(6,381)
總債務，淨額$455,163 $471,499 
減去：長期債務的當前部分(39,042)(39,055)
長期債務總額，淨額$416,121 $432,444 

NRP LP債務
2025年高級債券
2025年優先債券是根據日期為2019年4月29日的印花税發行的(“2025年印花税”)，利息為。9.125年息%，2025年6月30日到期。利息每半年支付一次，時間分別為6月30日和12月30日。
NRP和NRP Finance有權在2021年10月30日或之後的任何時間全部或部分贖回2025年優先債券，贖回價格(以本金的百分比表示)為。104.563從2021年10月30日開始的12個月期間的利率為%。102.2812022年10月30日開始的12個月期間為%，此後為100.000%，在每一種情況下，連同到贖回日為止的任何應計和未付利息。此外，在2021年10月30日之前，NRP可以在任何一次或多次情況下贖回，最高可達2021年10月30日。352025年優先債券本金總額的30%，其中包括某些公共或私募股權發行的淨收益，贖回價格為。109.1252025年優先債券本金的%，另加到贖回日為止的任何應計和未付利息(如果有的話)，如果至少65根據2025年契約發行的2025年優先債券的本金總額中，有30%在緊接贖回後仍未償還，贖回將在股票發行截止日期後180天內進行。如果控制權發生變化，根據2025年契約的定義，2025年優先債券的持有人可能會要求我們以相當於以下價格的購買價格購買他們的2025年優先債券。1012025年優先債券本金的30%，另加應計及未付利息(如有)。2025年發行的高級債券是按面值發行的。
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(未經審計)

2025年優先債券是NRP和NRP Finance的優先無擔保債務。2025年優先債券的償付權等同於NRP和NRP Finance的所有現有和未來的優先無擔保債務，優先於NRP的任何次級債務。2025年優先債券在償付權上實際上從屬於NRP和NRP Finance的所有未來擔保債務，但以擔保該等債務的抵押品價值為限，並在結構上從屬於我們子公司的所有現有和未來債務及其他負債，包括Opco信貸安排和Opco的每一系列現有優先票據。NRP的子公司都沒有為2025年優先債券提供擔保。截至2021年3月31日和2020年12月31日，NRP和NRP Finance遵守了與其2025年高級債券相關的契約條款。
OPCO債務
Opco的所有債務都由其全資子公司擔保，並由Opco及其全資子公司(BRP LLC和NRP Trona LLC除外)的某些資產擔保。截至2021年3月31日和2020年12月31日，Opco遵守了其債務協議中包含的財務契約條款。
OPCO信貸安排
2019年4月，該合夥企業簽訂了Opco信貸融資機制(以下簡稱Opco信貸融資機制)第四修正案(以下簡稱《第四修正案》)。第四修正案將Opco信貸安排的期限延長至2023年4月。Opco信貸安排下的貸款人承諾仍為#美元。100.0百萬美元。Opco信貸機制包含金融契約，要求Opco維持：
•綜合負債與EBITDDA的槓桿率(在Opco信貸安排中定義)不得超過4.0X；但是，如果合夥企業增加對普通單位持有人的季度分配，超過#美元0.45每個普通單位，Opco信貸安排下的最高槓杆率將永久性地從4.0X到3.0X；及
•合併EBITDDA與合併固定費用(包括合併利息費用和合並租賃費用)的固定費用覆蓋率不低於3.5設置為1.0。
截至2021年3月31日及2020年3月31日止三個月內，合夥企業在Opco信貸安排下並無任何未償還借款，並有#美元100.0截至2021年3月31日和2020年12月31日，可用借款能力均為100萬。
Opco信貸融資以Opco賬面價值為#美元的某些資產的留置權為抵押和擔保。360.3百萬美元和$364.5截至2021年3月31日和2020年12月31日，合夥企業合併資產負債表上分別歸類為礦業權、淨資產和其他長期資產的淨額為100萬美元。
OPCO高級票據：**
Opco已發行多個系列的私募優先債券(“Opco優先債券”)，利率及本金到期日各不相同。截至2021年3月31日和2020年12月31日，Opco高級票據的累計本金餘額為$161.2百萬美元和$177.9分別為百萬美元。OPCO支付了強制性本金#美元。16.7在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月裏，這一數字達到了100萬。
這個8.92%Opco高級票據還規定，如果Opco的合併負債與合併EBITDDA的槓桿率(在票據購買協議中定義)超過3.75至任何財政季末的1.00，則除了這些票據應累算的所有其他利息外，還應支付下列金額的額外利息2.00在接下來的兩個季度，只要槓桿率保持在以上水平，票據的年利率就應累加1%。3.75到1.00。OPCO沒有超過3.75在截至2021年3月31日的任何財季結束時降至1.00倍。
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(未經審計)

9.    公允價值計量
金融資產負債公允價值
合夥企業的金融資產和負債包括現金和現金等價物、應收合同和債務。由於現金和現金等價物的短期性質，綜合資產負債表中報告的現金和現金等價物的賬面價值接近公允價值。該夥伴關係使用現有的市場數據和估值方法來估計其債務和應收合同的公允價值。
下表顯示了合夥企業債務和應收合同的賬面價值和估計公允價值：
 2021年3月31日2020年12月31日
(單位：千)公允價值層級攜載
價值		估計數
公允價值		攜載
價值		估計數
公允價值
債務：
新建議2025號高級債券1$295,429 $288,000 $295,160 $274,500 
OPCO高級債券(1)
3159,734 154,736 176,339 162,760 
OPCO信貸安排3— — — — 
資產：
合同應收賬款淨額(當期和
長期)(2)
3$34,816 $26,785 $35,313 $27,025 
(1)Opco高級債券的公允價值由管理層根據2025年度優先債券在接近期末時的收市價所得的報價估計，報價為96%和92分別為2021年3月31日和2020年12月31日面值的%。
(2)合夥企業合同應收賬款的公允價值是根據與標的資產相關的未來現金流預測的現值確定的，折現率為152021年3月31日和2020年12月31日。
NRP已將衍生品嵌入與某些轉換選擇權、贖回功能和控制權變更撥備相關的優先股中，這些優先股在合夥企業的綜合資產負債表上作為公允價值的資產和負債與優先股分開核算。嵌入衍生品的3級估值基於多種因素，包括事件發生的可能性。嵌入衍生工具每季度重估一次，其公允價值變動將在合夥企業的綜合全面收益表中淨額的其他費用中記錄。嵌入的衍生品有零截至2021年3月31日和2020年12月31日的價值.

10.    關聯方交易
我們普通合夥人的附屬公司
合夥企業的普通合夥人不會因其對NRP的管理而獲得任何管理費或其他補償。然而，根據合夥協議，普通合夥人及其關聯公司向合夥企業提供的服務和代表合夥企業發生的費用將得到報銷。昆塔納礦業公司(“QMC”)和西部波卡洪塔斯地產有限合夥公司(“WPPLP”)是該合夥企業的聯屬公司，其員工為管理該合夥企業的業務提供服務。QMC和WPPLP向合夥企業收取與其向NRP提供的員工服務相關的部分員工工資和福利成本。這些QMC和WPPLP員工管理服務成本在合夥企業的綜合全面收益表中作為運營和維護費用以及一般和行政費用列示。NRP還報銷其附屬公司為管理夥伴關係的業務而產生的管理費用。這些間接費用包括由合夥企業的普通合夥人及其關聯公司或代表其產生的某些租金、信息技術、員工福利管理和其他公司服務，並在合夥企業的綜合全面收益表中作為運營和維護費用以及一般和行政費用列示。
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(未經審計)

QMC和WPPLP向合夥企業收取的直接一般和行政費用包括在合夥企業的綜合全面收益表中，如下所示：
截至3月31日的三個月，
(單位：千)20212020
運維費用$1,552 $1,623 
一般和行政費用889 898 
該合夥企業的應付帳款為#美元。0.4在2021年3月31日和2020年12月31日向QMC支付100萬美元和0.2百萬美元和$0.3截至2021年3月31日和2020年12月31日，WPPLP的合併資產負債表上分別有100萬美元。
在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月裏，夥伴關係確認了0.2百萬美元和$0.1由於與WPPLP簽訂了壓倒一切的特許權使用費協議，其綜合全面收益表上的運營和維護費用分別為600萬歐元和600萬歐元。截至2021年3月31日和2020年12月31日，合作伙伴關係擁有0.1百萬美元和$0.3與本協議的預付特許權使用費相關的合併資產負債表上的淨其他長期資產分別為3.6億美元。
11.    主要客户
在下列任一期間，來自客户的收入超過總收入的10%的情況如下：
 截至3月31日的三個月，
 20212020
(單位：千)收入百分比收入百分比
前瞻能源有限責任公司(“前瞻”)(1) (2)
$8,572 23 %$8,661 22 %
阿爾法冶金資源公司。 (1)
8,043 22 %8,571 21 %
(1)來自Foresight和Alpha冶金資源公司(前身為Contura Energy Inc.)的收入包括在合作伙伴的煤炭特許權使用費和其他部分。
(2)2020年6月，合夥企業與Foresight簽訂租約修訂，據此，Foresight同意支付NRP固定現金付款，以履行合夥企業與Foresight之間2020和2021年日曆年的現有各種煤礦租賃和運輸基礎設施費用協議產生的所有義務。
12.    承諾和或有事項
NRP不時參與日常業務過程中出現的各種法律程序。雖然這些訴訟的最終結果無法確切預測，但合夥企業管理層認為，這些普通的課程事項不會對合夥企業的財務狀況、流動資金或運營產生實質性影響。
13.    基於單位的薪酬
該夥伴關係在2021年和2020年授予的以單位為基礎的獎勵是使用截至授予日期的NRP單位的收盤價進行估值的。在截至2021年和2020年3月31日的三個月內，這些獎項的授予日期公允價值為$。3.8百萬美元和$3.5分別為百萬美元。與這些獎勵相關的按單位計算的總薪酬支出為#美元。1.1百萬美元和$0.7於截至2021年及2020年3月31日止三個月的總開支分別為600萬元，並計入合夥企業綜合全面收益表的一般及行政開支及營運及維護開支。截至2021年3月31日，與未歸屬懸而未決的賠償相關的未攤銷成本為$。6.6百萬美元，這筆錢將在以下加權平均期內確認2.0好幾年了。截至2020年12月31日，與未歸屬未歸屬獎勵相關的未攤銷成本為$。3.7百萬美元。

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2021年期間未支付贈款中的單位活動摘要如下：
(單位：千)公共單位加權平均行權價
在2021年1月1日未償還355 $26.20 
授與219 $17.31 
完全歸屬併發行(129)$21.38 
截至2021年3月31日未償還445 $23.23 

14.    融資交易
該夥伴關係擁有伊利諾伊州盆地Sugar Camp礦的鐵路裝車和相關基礎設施，該礦由Foresight Energy的一家子公司運營。Sugar Camp礦的基礎設施租賃給Foresight Energy的一家子公司，並作為融資交易(“Sugar Camp租賃”)入賬。Sugar Camp租約將於2032年到期，可選擇最多續簽80額外的幾年。最低還款額為$5.0到租賃期結束時每年百萬美元。$5.02021年到期的2100萬美元包括在Foresight的固定現金付款中，該固定現金付款是由於2020年第二季度簽訂的合同修改而產生的，如中所述注11.主要客户。合夥企業還有權獲得根據利用合夥企業資產運輸和加工的煤炭數量確定的吞吐量費用形式的可變付款。如果糖營租約續訂到2032年以後，付款將成為固定的$10在新任期的剩餘時間裏，每年1000美元。

15.    信用損失
合夥企業因收取因與客户簽訂合同而產生的短期貿易應收賬款和因與客户進行融資交易而產生的長期應收賬款而面臨信貸損失。合夥企業根據損失率法對這些應收賬款計入當期預期信貸損失撥備。NRP使用歷史損失率、當前市場狀況(包括估計的全球新冠肺炎大流行的影響)、行業和宏觀經濟因素、合理和可支持的預測以及個別客户和物業的事實或情況來評估收回應收賬款的可能性。這些事實或情況的例子包括但不限於與客户的合同糾紛或重新談判，以及對合同財產的短期和長期經濟可行性的評估。對於長期合同應收賬款，管理層在合理和可支持的預測期結束後立即恢復歷史虧損經驗。

截至2021年3月31日和2020年12月31日，NRP有以下與其應收賬款和長期合同應收賬款相關的當前預期信用損失(CECL)津貼：
2021年3月31日2020年12月31日
(單位：千)毛CECL津貼網毛CECL津貼網
應收賬款$20,986 $(2,763)$18,223 $18,512 $(2,358)$16,154 
長期合同應收賬款34,255 (1,529)32,726 34,818 (1,554)33,264 
總計$55,241 $(4,292)$50,949 $53,330 $(3,912)$49,418 

NRP記錄的美元0.4百萬美元和$(0.4在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月內，其綜合全面收益表上與CECL津貼變化相關的運營和維護費用分別為100萬美元。

NRP已制定程序，通過及時審查交易對手相對於合同條款和到期日的餘額、應收賬款和融資對賬、破產監測、承租人審計和爭議解決，來監控其持續的信用風險敞口。合夥企業可以聘請法律顧問或催收專家追索拖欠的應收賬款。




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合併財務報表附註--續
(未經審計)

16.    後續事件
以下是自2021年3月31日至合夥企業向證券交易委員會提交其10-Q表格季度報告時為止發生的重大事件：
公共單位和首選單位分佈
2021年5月，董事會宣佈分配#美元。0.45關於2021年第一季度的每個普通單位。董事會還宣佈，2021年第一季度NRP優先股的分配將以現金形式支付一半，相當於#美元。3.86150萬美元的實物，通過發行3,863其他首選單元。
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項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
以下對截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的運營回顧，應與我們的合併財務報表和本表格10-Q中包括的合併財務報表附註以及自然資源合作伙伴L.P.截至2020年12月31日的年度表格10-K中的合併財務報表、合併財務報表附註和管理層的討論和分析一起閲讀。
如本文所用，除非上下文另有要求：“我們”、“我們”、“我們”和“合夥企業”是指自然資源合作伙伴公司，在上下文需要的情況下，指我們的子公司。所提及的“NRP”和“自然資源合作伙伴”僅指自然資源合作伙伴公司，而不是指NRP(經營)有限責任公司或自然資源合作伙伴公司的任何子公司。提及的“Opco”是指NRP(運營)有限責任公司，NRP的全資子公司，及其子公司。北車財務公司(“北車財務”)是北車財務公司的全資附屬公司，並與北車財務公司共同發行2025年到期的9.125釐優先債券(“2025年優先債券”)。
有關前瞻性陳述的信息
本10-Q報告中包含的陳述可能構成前瞻性陳述。此外，我們和我們的代表可能會不時發表其他口頭或書面聲明，這些聲明也是前瞻性聲明。此類前瞻性表述包括但不限於以下表述：全球新冠肺炎疫情的影響；我們的業務戰略；我們的流動性以及獲得資本和融資來源的途徑；我們的財務戰略；煤炭、純鹼和純鹼以及其他自然資源的價格和需求；預計的經營收入、支出和結果；承租人預計的產量水平；Ciner Wyming LLC的Trona開採和純鹼精煉業務；我們的純鹼合資企業的分銷；政府政策、法律法規以及涉及我們的監管和法律程序的影響，以及預定或潛在的監管或法律變化的影響；以及全球和美國的經濟狀況。
這些前瞻性陳述僅代表截至本文發佈之日的情況，是基於我們目前對影響我們的未來事件的計劃、預期、估計、假設和信念作出的，涉及許多風險和不確定因素。我們提醒，前瞻性陳述不是保證，實際結果可能與前瞻性陳述中明示或暗示的結果大不相同。你不應該過分依賴任何前瞻性陳述。見“第1A項風險因素包括在本Form 10-Q和我們截至2020年12月31日的Form 10-K年度報告中，指出可能導致我們的實際經營結果或我們的實際財務狀況不同的重要因素。
非GAAP財務指標
調整後的EBITDA
調整後的EBITDA是一項非GAAP財務衡量標準，我們將其定義為未合併投資的淨收益(虧損)減去未合併投資的淨收益(虧損)、可歸因於非控股利息的淨收益和準備金掉期收益；加上未合併投資的總分配、利息支出、淨額、債務修改費用、債務清償損失、折舊、損耗和攤銷以及資產減值。調整後的EBITDA不應被視為淨收益或虧損、合作伙伴應佔淨收益或虧損、營業收入、經營活動現金流或根據公認會計準則作為經營業績、流動性或償債能力的衡量標準提出的任何其他財務業績指標的替代指標，或比這些指標更有意義的指標。使用調整後的EBITDA作為業績衡量標準有很大的侷限性，包括無法分析某些對我們的淨收入有重大影響的經常性項目的影響，不同公司的經營結果缺乏可比性，以及不同公司報告的調整後EBITDA的計算方法不同。此外，以下所示的調整後EBITDA的計算或列報基準與我們的合作伙伴協議中定義的合併EBITDA或Opco債務協議中定義的合併EBITDDA不同。有關Opco債務協議的説明，請參見附註8.債務，淨額綜合財務報表附註及本公司截至2020年12月31日止年度的Form 10-K年度報告中的“第8項.財務報表及補充數據-附註11.負債，淨額”。調整後的EBITDA是我們的管理層和我們財務報表的外部使用者(如投資者、商業銀行、研究分析師和其他人)使用的一種補充業績衡量標準，用於評估我們資產的財務業績，而不考慮融資方式、資本結構或歷史成本基礎。

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可分配現金流
可分配現金流量(“DCF”)指持續經營業務經營活動提供(用於)的現金淨額，加上超過累計收益的未合併投資分派、資產出售和處置(包括出售非持續業務)收益和長期合同應收賬款返還；減去維護資本支出和對非控股權益的分派。根據公認會計原則，DCF不是衡量財務業績的指標，不應被視為經營、投資或融資活動現金流的替代方案。我們的DCF計算方式可能與其他公司不同。此外，下面介紹的DCF不是按照我們的合作伙伴協議中定義的可分配現金流計算或列報的，後者被用作衡量我們是否能夠增加對普通單位持有人的季度分配的指標。DCF是我們的管理層和我們財務報表的外部用户(如投資者、商業銀行、研究分析師和其他人)使用的補充流動性指標，用於評估我們進行現金分配和償還債務的能力。
自由現金流
自由現金流量(“FCF”)指持續經營的經營活動提供(用於)的現金淨額加上超出累計收益和長期合同應收賬款回報的未合併投資分派；減去維護和擴展資本支出，用於歸類為投資或融資活動的收購成本的現金流量。FCF是在強制償還債務之前計算的。FCF不是根據公認會計準則衡量財務業績的指標，不應被視為經營、投資或融資活動現金流的替代方案。我們的FCF計算方式可能與其他公司不同。FCF是我們的管理層和我們財務報表的外部用户(如投資者、商業銀行、研究分析師和其他人)用來評估我們進行現金分配和償還債務的能力的補充流動性指標。
引言
下面的討論和分析展示了管理層對我們的業務、財務狀況和整體業績的看法。我們的討論和分析包括以下幾個主題：
•高管概述
•經營成果
•流動性與資本資源
•表外交易
•關聯方交易
•關鍵會計估算摘要
•最新會計準則
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高管概述
我們是一家多元化的自然資源公司，主要在美國擁有、管理和租賃多元化的礦產資產組合，包括煤炭和其他自然資源的權益，並擁有懷俄明州Ciner Wyming非控股49%的權益，Ciner Wyming是一家Trona礦石開採和純鹼生產企業。我們的共同單位在紐約證券交易所交易，代碼是“NRP”。我們的業務分為兩個運營部門：
煤炭特許權使用費和其他-主要包括煤炭特許權使用費屬性和與煤炭相關的運輸和加工資產。其他資產包括工業礦產特許權使用費財產、集合體特許權使用費財產、石油和天然氣特許權使用費財產和木材。我們的煤炭儲量主要位於美國的阿巴拉契亞、伊利諾伊盆地和北鮑德河盆地。我們的工業礦物和集料資產分佈在美國各州，我們的石油和天然氣特許權使用費資產主要位於路易斯安那州，我們的木材資產主要位於西弗吉尼亞州。
純鹼-由我們在Ciner Wyming的49%非控股股權組成，Ciner Wyming是一家位於懷俄明州格林河盆地的Trona礦石開採和純鹼生產企業。懷俄明州Ciner公司開採Trona，並將其加工成純鹼，然後在國內和國際上銷往玻璃和化工行業。
公司和融資部門包括不賺取收入的職能公司部門。這些部門發生的成本包括利息和融資、公司總部和管理費用、集中金庫、法律和會計以及其他未具體分配給某一部門的公司級活動。
我們截至2021年3月31日的三個月的財務業績如下：
運營細分市場
(單位：千)煤炭特許權使用費和其他純鹼企業與融資總計
收入和其他收入$35,178 $1,973 $— $37,151 
淨收益(虧損)$20,488 $1,953 $(14,060)$8,381 
調整後的EBITDA(1)
$29,646 $3,900 $(4,110)$29,436 
持續經營提供(用於)的現金流
經營活動$25,962 $3,888 $(6,650)$23,200 
投資活動$600 $— $— $600 
融資活動$(132)$— $(26,691)$(26,823)
可分配現金流(1)
$26,562 $3,888 $(6,650)$23,800 
自由現金流(1)
$26,503 $3,888 $(6,650)$23,741 
(1)關於與最具可比性的GAAP財務衡量標準的對賬，請參閲下面的“-經營結果”。
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當前業績/市場評論y
業務展望和季度分佈

全球新冠肺炎疫情對鋼鐵、電力和玻璃的需求產生了重大負面影響，這意味着對我們房產生產的煤炭和純鹼的需求下降。儘管冶金煤、動力煤和純鹼的需求在2020年第三季度開始反彈，但價格仍低於大流行前的水平，煤炭和純鹼市場仍面臨挑戰。我們無法預測新冠肺炎疫情的最終嚴重程度或持續時間，或其對我們或Ciner懷俄明州業務的影響。在截至2021年3月31日的季度中，我們產生了2370萬美元的自由現金流，本季度末的流動性為1.968億美元，其中包括9680萬美元的現金和現金等價物，以及我們Opco信貸安排下的1.0億美元借款能力。因此，我們相信我們有足夠的財務靈活性來應對大流行對我們業務的影響。儘管大流行，我們仍繼續使用遠程工作協議，並照常開展業務。

儘管我們在季度末的流動性水平，但我們的綜合槓桿率自2020年初以來一直在上升，截至2021年3月31日為4.5倍。管理我們2025年母公司票據的契約限制，如果我們的綜合槓桿率超過3.75倍，我們就不能以現金支付優先股季度分配的一半以上。因此，我們的普通合夥人董事會宣佈，在過去三個季度，通過發行額外的優先股(“PIK股”)，我們的優先股將以實物形式支付一半的分派。我們預計，到2021年第二季度，我們的槓桿率將繼續上升，然後隨着我們繼續償還債務，槓桿率將開始下降。根據我們的合夥協議條款，只要我們的綜合槓桿率在2022年之前保持在3.75倍以上，因此我們仍然無法贖回任何未償還的實物支付優先股，我們可能會被要求暫停分配我們的普通單位，直到槓桿率降至3.75倍以下，並且贖回未償還的實物優先股。
NRP通用和優先股的未來分配將由董事會每季度決定。董事會每個季度在確定現金分配時都會考慮許多因素，包括盈利能力、現金流、償債義務、我們債務和合夥協議中的契約、市場狀況和前景、估計的單位持有人所得税負債以及董事會認為未來運營和資本需求所需的現金儲備水平。
煤炭特許權使用費和其他業務細分
焦煤市場仍受到圍繞新冠肺炎疫情的不確定性的挑戰，然而，價格已從2020年第二季度的低點反彈，前景繼續走強。國內外動力煤市場繼續企穩，但仍面臨新冠肺炎疫情的持續負面影響，以及公用事業需求下降、天然氣價格低以及長期轉向可再生能源等長期挑戰。我們的承租人在2021年前三個月從我們的物業銷售了660萬噸煤炭，同期我們約50%的煤炭特許權使用費收入和約40%的煤炭特許權使用費銷售量來自冶金煤。此外，我們對動力煤價格變動並不敏感，這主要是由於我們與Foresight Energy於2020年簽訂的租約修訂所致。
純鹼業務細分市場
雖然懷俄明州Ciner的業務尚未恢復到COVID之前的水平，但總體銷售量和總生產量都超過了2020年第二季度的低點，儘管全球價格仍然低迷。雖然我們相信懷俄明州Ciner的工廠具有競爭力地定位為世界上成本最低的純鹼生產商之一，但我們預計，由於新冠肺炎疫情的持續不確定性，市場將保持不穩定。
2021年第一季度的收入和其他收入下降了430萬美元與上年同期相比主要是由於新冠肺炎疫情造成的需求中斷導致銷售價格下降。
為了在新冠肺炎大流行期間擁有財務靈活性，懷俄明州電影院在2020年第三季度暫停了定期的季度發行。懷俄明州電影院將繼續按季度評估是否恢復發行。懷俄明州Ciner公司支付未來季度分配的能力將在一定程度上取決於其現金儲備、流動性、總債務水平和預期的資本支出。2021年第一季度，懷俄明州Ciner公司的發行量為390萬美元，而2020年第一季度為710萬美元。儘管懷俄明州Ciner在2021年第一季度向其會員進行了特別分銷，但我們認為，在他們對全球汽水市場有更大的知名度和信心之前，Ciner Wyming不會恢復定期的季度分銷。
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考慮到懷俄明州電影院先前宣佈的擴建項目所需的重大投資和旨在提高整體效率的基礎設施改善，再加上新冠肺炎疫情對懷俄明州電影院財務業績的負面影響，懷俄明州電影院重新安排了重大資本支出項目的時間安排，以增加財務和流動性靈活性，直到它對新冠肺炎疫情對其業務的持續影響有了更清晰和更清晰的認識。

經營成果
2021年前三個月和2020年前三個月的比較
收入和其他收入
下表包括我們按運營部門劃分的收入和其他收入：
截至3月31日的三個月，增加(減少)百分比
變化
運營細分市場(以千為單位)20212020
煤炭特許權使用費和其他$35,178 $33,942 $1,236 4 %
純鹼1,973 6,272 (4,299)(69)%
總計$37,151 $40,214 $(3,063)(8)%

下面討論了每個運營部門的收入和其他收入的變化：
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煤炭特許權使用費和其他
下表列出了煤炭銷售量、噸煤特許權使用費收入和煤炭主產區特許權使用費收入，以及其他收入和其他收入的重要類別：
 截至3月31日的三個月，增加
(減少)		百分比
變化
(單位為千，每噸數據除外)20212020
煤炭銷售量(噸)
阿巴拉契亞
北方120 327 (207)(63)%
中區2,650 2,933 (283)(10)%
南方100 222 (122)(55)%
總阿巴拉契亞山脈2,870 3,482 (612)(18)%
伊利諾伊州盆地2,658 505 2,153 426 %
北鮑德河流域1,059 527 532 101 %
煤炭銷售總量6,587 4,514 2,073 46 %
每噸煤炭特許權使用費收入
阿巴拉契亞
北方$3.64 $1.81 $1.83 101 %
中區4.22 4.83 (0.61)(13)%
南方5.28 4.16 1.12 27 %
伊利諾伊州盆地2.06 4.35 (2.29)(53)%
北鮑德河流域3.37 4.13 (0.76)(18)%
綜合平均每噸煤炭特許權使用費收入3.22 4.44 (1.22)(27)%
煤炭特許權使用費收入
阿巴拉契亞
北方$437 $593 $(156)(26)%
中區11,195 14,173 (2,978)(21)%
南方528 923 (395)(43)%
總阿巴拉契亞山脈12,160 15,689 (3,529)(22)%
伊利諾伊州盆地5,483 2,199 3,284 149 %
北鮑德河流域3,573 2,177 1,396 64 %
未調整的煤炭特許權使用費收入21,216 20,065 1,151 6 %
最低租約的煤炭特許權使用費調整(1)
(5,851)(963)(4,888)(508)%
煤炭特許權使用費總收入$15,365 $19,102 $(3,737)(20)%
其他收入
生產租賃最低收入(1)
$3,450 $802 $2,648 330 %
最低租賃直線收入(1)
6,096 3,809 2,287 60 %
財產税收入1,469 1,599 (130)(8)%
輪數收入1,781 2,204 (423)(19)%
煤炭凌駕於特許權使用費收入之上1,859 1,322 537 41 %
契約修訂收入868 843 25 3 %
彙總特許權使用費收入454 576 (122)(21)%
石油和天然氣特許權使用費收入1,366 1,103 263 24 %
其他收入219 73 146 200 %
其他總收入合計$17,562 $12,331 $5,231 42 %
煤炭特許權使用費和其他$32,927 $31,433 $1,494 5 %
運輸和加工服務收入2,192 2,509 (317)(13)%
資產出售和處置的收益59 — 59 100 %
煤炭特許權使用費和其他部門收入及其他收入總額$35,178 $33,942 $1,236 4 %
(1)從2020年4月1日開始，從2020年1月1日起，之前歸類為煤炭特許權使用費收入的某些收入被歸類為生產租賃最低收入或最低租賃直線收入，原因是與Foresight的合同修改在兩年內向我們支付了固定對價。
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煤炭特許權使用費收入
在截至2021年3月31日的三個月裏，煤炭特許權使用費總收入與去年同期相比下降了370萬美元，主要原因是某些收入以前被歸類為煤炭特許權使用費收入，現在被歸類為生產租賃最低收入或最低租賃直線收入，原因是如上所述與Foresight的合同修改。剔除這些重新分類的影響，煤炭特許權使用費收入增加。120萬美元一段時間一段時間。T按地區進行的討論如下：
•阿巴拉契亞：煤炭特許權使用費收入減少3,500,000美元，主要原因是銷售額下降18%，主要是由於新冠肺炎疫情導致煤炭市場疲軟，導致某些煤炭租約於2020年終止。
•伊利諾伊州盆地：煤炭特許權使用費收入增加了330萬美元，主要原因是銷售量增長了426%，但與去年同期相比，銷售價格下降了53%，部分抵消了這一增長。
•鮑德河流域北部：銷售量增長了101%，煤炭特許權使用費收入增加了140萬美元，這主要是由於我們的承租人根據2021年的採礦計劃在我們的物業上進行採礦，但與去年同期相比，銷售價格下降了約18%，部分抵消了這一影響。
其他收入
其他收入增加了520萬美元，主要是因為生產租賃最低收入增加了260萬美元，最低租賃直線收入增加了230萬美元，這兩個主要原因都是上文討論的與Foresight公司合同修改的結果。
純鹼

與去年同期相比，與純鹼部門相關的收入和其他收入減少了430萬美元，這主要是因為新冠肺炎疫情造成的需求中斷導致銷售價格下降。

運營費用
下表列出了我們合併運營費用的重要類別：
截至3月31日的三個月，增加百分比
變化
(單位：千)20212020
運營費用
運維費用$5,552 $5,202 $350 7 %
折舊、損耗和攤銷5,092 2,012 3,080 153 %
一般和行政費用4,110 3,913 197 5 %
資產減值4,043 — 4,043 100 %
總運營費用$18,797 $11,127 $7,670 69 %

總運營支出增加了770萬美元，主要是由於租賃終止導致的資產減值增加了400萬美元，以及伊利諾伊盆地某些煤炭資產的產量增加導致折舊、損耗和攤銷費用增加了310萬美元。其餘60萬美元的增長是由於某些成本增加了130萬美元，這主要是由壞賬支出增加推動的，但由於我們的成本節約計劃，可控成本減少了70萬美元，部分抵消了這一增長。

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調整後的EBITDA(非GAAP財務衡量標準)
下表按業務部門將淨收益(虧損)(最具可比性的GAAP財務指標)與調整後的EBITDA進行了核對：
運營細分市場
截至的三個月(以千為單位)煤炭特許權使用費和其他純鹼企業與融資總計
2021年3月31日
淨收益(虧損)$20,488 $1,953 $(14,060)$8,381 
減去：未合併投資的股權收益— (1,973)— (1,973)
添加：未合併投資的總分配— 3,920 — 3,920 
增加：利息支出，淨額23 — 9,950 9,973 
增加：折舊、損耗和攤銷5,092 — — 5,092 
添加：資產減值4,043 — — 4,043 
調整後的EBITDA$29,646 $3,900 $(4,110)$29,436 
2020年3月31日
淨收益(虧損)$26,744 $6,256 $(14,221)$18,779 
減去：未合併投資的股權收益— (6,272)— (6,272)
添加：未合併投資的總分配— 7,105 — 7,105 
增加：利息支出，淨額— — 10,308 10,308 
增加：折舊、損耗和攤銷2,012 — — 2,012 
調整後的EBITDA$28,756 $7,089 $(3,913)$31,932 

調整後的EBITDA減少了250萬美元，主要是因為與去年同期相比，2021年前三個月從懷俄明州Ciner公司收到的現金分配減少了320萬美元。
可分配現金流(“DCF”)和自由現金流(“FCF”)(非GAAP財務計量)
下表按業務部門列出了現金流量表的三大類：
運營細分市場
截至的三個月(以千為單位)煤炭特許權使用費和其他純鹼企業與融資總計
2021年3月31日
持續經營提供(用於)的現金流
經營活動$25,962 $3,888 $(6,650)$23,200 
投資活動600 — — 600 
融資活動(132)— (26,691)(26,823)
2020年3月31日
持續經營提供(用於)的現金流
經營活動$30,556 $7,089 $(7,490)$30,155 
投資活動272 — — 272 
融資活動— — (28,186)(28,186)
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下表按業務部門對持續運營(最具可比性的GAAP財務衡量標準)的經營活動提供(用於)的淨現金與DCF和FCF進行核對：
運營細分市場
截至的三個月(以千為單位)煤炭特許權使用費和其他純鹼企業與融資總計
2021年3月31日
持續經營的經營活動提供(用於)的現金淨額$25,962 $3,888 $(6,650)$23,200 
新增：出售和處置資產所得收益59 — — 59 
新增：長期合同應收退款541 — — 541 
可分配現金流$26,562 $3,888 $(6,650)$23,800 
減去：資產出售和處置的收益(59)— — (59)
自由現金流$26,503 $3,888 $(6,650)$23,741 
2020年3月31日
持續經營的經營活動提供(用於)的現金淨額$30,556 $7,089 $(7,490)$30,155 
新增：出售停產業務所得收益— — — (66)
新增：長期合同應收退款272 — — 272 
可分配現金流$30,828 $7,089 $(7,490)$30,361 
減去：出售非連續性業務的收益— — — 66 
自由現金流$30,828 $7,089 $(7,490)$30,427 

DCF和FCF分別減少660萬美元和670萬美元，主要原因如下：
•煤炭特許權使用費和其他細分市場
◦DCF和FCF減少了430萬美元，主要是由於2020年第一季度收到的租約修訂費支付。
•純鹼段
◦與去年同期相比，2021年前三個月從懷俄明州Ciner收到的現金分配減少了320萬美元，DCF和FCF減少了320萬美元。
流動性與資本資源
當前流動性
截至2021年3月31日，我們的總流動資金為1.968億美元，其中包括9680萬美元的現金和現金等價物，以及我們Opco信貸安排下的1.0億美元借款能力。我們有大量的償債義務，包括在2021年剩餘時間內償還Opco優先票據的本金約2300萬美元。我們相信，我們的流動性狀況為我們提供了通過當前市場環境繼續償還債務和管理業務的靈活性。
現金流
經營活動提供的現金流減少了870萬美元，從截至2020年3月31日的三個月的3190萬美元降至截至2021年3月31日的三個月的2320萬美元，主要原因是2020年第一季度收到的租約修訂費用支付導致運營現金流下降，以及2021年第一季度從懷俄明州Ciner收到的現金分配比去年同期減少。
用於融資活動的現金流減少了300萬美元，從截至2020年3月31日的三個月的2980萬美元降至截至2021年3月31日的三個月的2680萬美元，主要原因是2021年第一季度優先股現金分配減少，原因是通過發行額外的優先股以實物支付一半的分配。

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資本資源和債務
債務，淨額
截至2021年3月31日和2020年12月31日，我們有以下未償債務：
三月三十一號，十二月三十一日，
(單位：千)20212020
長期債務的當期部分，淨額$39,042 $39,055 
長期債務，淨額416,121 432,444 
總債務，淨額$455,163 $471,499 
我們一直並將繼續遵守我們債務協議中所載的金融契約的條款。有關我們的債務和管理我們債務的協議(包括其中包含的公約)的更多信息，請參見：附註8.債務，淨額在本季度報告的其他部分以Form 10-Q的形式包含的綜合財務報表。

表外交易
我們與未合併實體或關聯方並無任何表外安排，因此，我們的流動資金及資本資源不會因未合併實體而面臨表外風險。

關聯方交易
以下所列的所需資料注10.關聯方交易合併財務報表中的合併財務報表在此併入作為參考。

關鍵會計估算摘要
按照美國公認會計原則編制綜合財務報表要求管理層作出某些估計和假設，這些估計和假設會影響綜合財務報表及其附註中報告的金額。與截至2020年12月31日的Form 10-K年度報告中披露的那些相比，我們的關鍵會計估計沒有重大變化。
最新會計準則
項下列出的信息注1.陳述依據合併財務報表中的合併財務報表在此併入作為參考。


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項目3.關於市場風險的定量和定性披露
作為一家規模較小的報告公司，我們不需要在截至2021年3月31日的季度10-Q表格中包括這一披露。

項目4.控制和程序
信息披露控制和程序的評估
NRP對其披露控制和程序(如1934年修訂的《證券交易法》(下稱《交易法》)第13a-15(E)和15d-15(E)條所定義)的設計和操作的有效性進行了評估，截至本報告所述期間結束。本次評估是在NRP管理層的監督和參與下進行的，包括NRP普通合夥人的首席執行官和首席財務官。基於這一評估，首席執行官和首席財務官得出結論認為，這些披露控制和程序有效地提供了合理的保證：(A)我們根據交易法提交或提交的報告中要求披露的信息在美國證券交易委員會的規則和表格中指定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告，以及(B)這些信息被積累並傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，以便及時做出有關要求披露的決定。
合夥企業財務報告內部控制的變化
2021年前三個月，合夥企業對財務報告的內部控制沒有發生實質性變化，這些變化對或有合理可能對合夥企業的財務報告內部控制產生重大影響。


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目錄




第二部分
項目1.法律訴訟
我們不時涉及日常業務過程中出現的各種法律訴訟。雖然這些訴訟的最終結果無法確切預測，但我們相信這些普通的訴訟事項不會對我們的財務狀況、流動資金或運營產生實質性影響。
第1A項。危險因素
在本報告所述期間，與自然資源合作伙伴公司(Natural Resource Partners L.P.)截至2020年12月31日的10-K表格年度報告中披露的風險因素相比，沒有發生重大變化。
第二項未登記的股權證券銷售和收益的使用
沒有。

項目3.高級證券違約
沒有。

項目4.礦山安全披露
沒有。

第5項：其他信息
沒有。
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項目6.展品
展品
數		 描述
3.1
第五次修訂和重新簽署的《自然資源合作伙伴有限合夥企業協議》，日期為2017年3月2日(通過引用附件3.1併入2017年3月6日提交的當前8-K表格報告中)。
3.2
 NRP(GP)LP的第五次修訂和重新簽署的有限合夥協議，日期為2011年12月16日(通過參考2011年12月16日提交的當前8-K表格報告的附件3.1併入)。
3.3
 第五次修訂和重新簽署的GP Natural Resource Partners LLC有限責任公司協議，日期為2013年10月31日(通過參考2013年10月31日提交的當前8-K表格報告的附件3.1併入)。
3.4
 自然資源合夥人有限合夥企業證書L.P.(通過參考2002年4月19日提交的S-1表格註冊説明書附件3.1，文件第333-86582號合併而成)。
31.1*
根據薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley)第302條頒發的首席執行官證書。
31.2*
根據薩班斯-奧克斯利法案第302條對首席財務官進行認證。
32.1**
根據“美國法典”第18編第1350節對首席執行官的認證。
32.2**
根據“美國法典”第18編第1350節對首席財務官的認證。
101.INS*內聯XBRL實例文檔
101.SCH*內聯XBRL分類擴展架構文檔
101.CAL*內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔
101.DEF*內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔
101.LAB*內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔
101.PRE*內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔
104*封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含附件101中包含的適用分類擴展信息)
*在此提交
**隨信提供



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簽名
根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由下列簽名者簽署並正式授權。
自然資源合作伙伴L.P.
由以下人員提供：NRP(GP)LP，其普通合夥人
由以下人員提供：GP自然資源
Partner LLC，其普通合夥人
日期：2021年5月6日
由以下人員提供： 小科爾賓·J·羅伯遜(Corbin J.Robertson，Jr.)
 科爾賓·J·羅伯遜(Corbin J.Robertson Jr.)
 董事會主席和
 首席執行官
 (首席行政主任)
日期：2021年5月6日
由以下人員提供： /s/**克里斯托弗·J·佐拉斯(Christopher J.Zolas)
 克里斯托弗·J·佐拉斯
 首席財務官兼財務主管
(首席財務會計官)


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