CF-20210331
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目錄
美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區20549
表格10-Q
(標記一)  
☒ 根據《條例》第(13)或(15)(D)節提交的季度報告
1934年“證券交易法”
在截至本季度末的季度內2021年3月31日
或
☐ 根據“憲法”第(13)或(15)(D)條提交的過渡報告
1934年“證券交易法”
的過渡期                             至                             
佣金檔案編號001-32597
Cf工業控股有限公司
(註冊人的確切姓名載於其章程)
特拉華州20-2697511
(述明或其他司法管轄權
公司或組織)		(税務局僱主
識別號碼)
4號公園大道北，套房：400
60015
迪爾菲爾德伊利諾伊州地址(郵政編碼)
*(主要執行辦公室地址)
(847) 405-2400
(註冊人電話號碼，包括區號)
根據該法第12(B)條登記的證券：
每節課的標題交易代碼註冊的每個交易所的名稱
普通股，每股面值0.01美元CF紐約證券交易所
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年證券交易法第(13)或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是☒編號：☐
用複選標記表示註冊人是否已在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T法規(本章232.405節)第405條規定必須提交的每個互動數據文件。是☒*編號：☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。請參閲《交易法》規則第312b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速濾波器☒加速文件管理器☐非加速文件服務器☐規模較小的報告公司☐新興成長型公司☐
如果是新興成長型公司，用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法規則第312b-2條所定義)。是☐*編號：☒
214,514,904註冊人普通股的股票，每股面值0.01美元，於2021年5月3日發行。

目錄
Cf工業控股公司

目錄
第一部分：
財務信息
 
 
第一項。
財務報表(未經審計)
 
  
合併業務報表
1
  
綜合全面收益表(損益表)
2
  
合併資產負債表
3
  
合併權益表
4
  
合併現金流量表
5
  
未經審計的合併財務報表附註
6
 
第二項。
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
22
 
第三項。
關於市場風險的定量和定性披露
42
 
第四項。
管制和程序
43
第二部分。
其他資料
第一項。
法律程序
43
 
第二項。
未登記的股權證券銷售和收益的使用
44
 
第6項。
陳列品
44


目錄
Cf工業控股公司

第一部分-財務信息
第一項：編制財務報表。
合併業務報表
(未經審計)
 截至3月30日的三個月。
三月三十一日，
 20212020
 (單位：百萬，每股除外)
淨銷售額$1,048 $971 
銷售成本759 767 
毛利率289 204 
銷售、一般和行政費用55 54 
其他運營網(2)6 
其他運營成本和費用合計53 60 
營業附屬公司收益中的權益11 3 
營業收益247 147 
利息支出48 44 
利息收入— (1)
債務清償損失6 — 
所得税前收益193 104 
所得税撥備18 13 
淨收益175 91 
減去：可歸因於非控股權益的淨收益24 23 
普通股股東應佔淨收益$151 $68 
普通股股東每股淨收益：
基本信息$0.70 $0.31 
稀釋$0.70 $0.31 
加權平均已發行普通股：  
基本信息214.9 216.0 
稀釋216.0 216.6 
宣佈的每股普通股股息$0.30 $0.30 
見未經審計的合併財務報表附註。

1
目錄
Cf工業控股公司

綜合全面收益表(損益表)
(未經審計)
 截至3月30日的三個月。
三月三十一日，
 20212020
 (單位：百萬)
淨收益$175 $91 
其他全面收益(虧損)：  
外幣換算調整-税淨額14 (83)
固定福利計劃-扣除税後的淨額1 9 
15 (74)
綜合收益190 17 
減去：可歸因於非控股權益的綜合收益24 23 
普通股股東應佔綜合收益(虧損)$166 $(6)
見未經審計的合併財務報表附註。

2
目錄
Cf工業控股公司

綜合資產負債表
(未經審計)
 年3月31日
 2021		十二月三十一日(星期四)
 2020
 (單位：百萬，份額除外
和每股金額)
資產  
流動資產：  
現金和現金等價物$804 $683 
應收賬款-淨額271 265 
盤存379 287 
預繳所得税11 97 
其他流動資產24 35 
流動資產總額1,489 1,367 
財產、廠房和設備--淨值7,492 7,632 
對附屬公司的投資91 80 
商譽2,377 2,374 
經營性租賃使用權資產249 259 
其他資產313 311 
總資產$12,011 $12,023 
負債和權益  
流動負債：  
應付賬款和應計費用$451 $424 
應付所得税5 — 
客户預付款341 130 
流動經營租賃負債88 88 
長期債務的當期到期日— 249 
其他流動負債6 15 
流動負債總額891 906 
長期債務，扣除當前期限後的淨額3,713 3,712 
遞延所得税1,175 1,184 
經營租賃負債166 174 
其他負債396 444 
股本：  
股東權益：  
優先股--$0.01面值，50,000,000授權股份
— — 
普通股-$0.01面值，500,000,000授權股份，2021年-214,842,250已發行股票和2020年-214,057,701已發行股份
2 2 
實收資本1,333 1,317 
留存收益2,013 1,927 
國庫股-按成本計算，2021年-340,446股票和2020-102,843股票
(14)(4)
累計其他綜合損失(305)(320)
股東權益總額3,029 2,922 
非控股權益2,641 2,681 
總股本5,670 5,603 
負債和權益總額$12,011 $12,023 
見未經審計的合併財務報表附註。
3
目錄
Cf工業控股公司

合併權益表
(未經審計)
 普通股股東
 面值0.01美元
價值
普普通通
股票		財務處
股票		實繳
資本		留用
收益		累計
其他
全面
損失		總計
股東權益		非控制性
利息		總計
權益
 (單位：百萬，每股除外)
截至2020年12月31日的餘額$2 $(4)$1,317 $1,927 $(320)$2,922 $2,681 $5,603 
淨收益— — — 151 — 151 24 175 
其他綜合收益— — — — 15 15 — 15 
根據員工持股計劃收購庫存股— (10)— — — (10)— (10)
發行美元0.01員工持股計劃下的面值普通股
— — 8 — — 8 — 8 
基於股票的薪酬費用— — 8 — — 8 — 8 
現金股息(美元)0.30每股)
— — — (65)— (65)— (65)
向非控股權益宣佈的分配— — — — — — (64)(64)
截至2021年3月31日的餘額$2 $(14)$1,333 $2,013 $(305)$3,029 $2,641 $5,670 
截至2019年12月31日的餘額$2 $— $1,303 $1,958 $(366)$2,897 $2,740 $5,637 
淨收益— — — 68 — 68 23 91 
其他綜合損失— — — — (74)(74)— (74)
購買庫存股— (100)— — — (100)— (100)
根據員工持股計劃收購庫存股— (8)— — — (8)— (8)
發行美元0.01員工持股計劃下的面值普通股
— — 3 — — 3 — 3 
基於股票的薪酬費用— — 7 — — 7 — 7 
現金股息(美元)0.30每股)
— — — (65)— (65)— (65)
向非控股權益宣佈的分配— — — — — — (88)(88)
截至2020年3月31日的餘額$2 $(108)$1,313 $1,961 $(440)$2,728 $2,675 $5,403 
見未經審計的合併財務報表附註。
4
目錄
Cf工業控股公司

合併現金流量表
(未經審計)
 截至3月30日的三個月。
三月三十一日，
 20212020
 (單位：百萬)
經營活動：  
淨收益$175 $91 
對淨收益與經營活動提供的現金淨額進行調整：  
折舊及攤銷204 211 
遞延所得税(12)(50)
基於股票的薪酬費用8 7 
債務清償損失6 — 
天然氣衍生產品未實現淨收益(6)(12)
嵌入衍生工具的未實現收益— (1)
處置財產、廠房和設備的損失1 — 
附屬公司未分配收益-税後淨額(12)(4)
以下方面的更改：  
應收賬款-淨額(7)(12)
盤存(88)(29)
應計和預付所得税78 10 
應付賬款和應計費用36 (47)
客户預付款211 120 
其他-網絡(16)8 
經營活動提供的淨現金578 292 
投資活動：  
物業、廠房和設備的附加費(71)(67)
財產、廠房和設備的保險收益— 2 
用於投資活動的淨現金(71)(65)
融資活動：  
短期借款收益— 500 
償還長期借款(255)— 
普通股支付的股息(65)(65)
對非控股權益的分配(64)(88)
購買庫存股— (100)
根據員工股票計劃發行普通股所得款項7 3 
為預扣税款的股票支付的現金(10)(8)
融資活動提供的現金淨額(用於)(387)242 
匯率變動對現金及現金等價物的影響1 (3)
現金和現金等價物增加121 466 
期初現金及現金等價物683 287 
期末現金和現金等價物$804 $753 
見未經審計的合併財務報表附註。
5
目錄
Cf工業控股公司

未經審計的合併財務報表附註
1.   介紹的背景和依據
我們的使命是提供清潔能源，為世界提供可持續的食物和燃料。隨着我們的員工專注於安全可靠的運營、環境管理以及紀律嚴明的資本和公司管理，我們正走上實現世界上最大的氨生產網絡脱碳的道路，使綠色和藍色氫氣和氮氣產品能夠用於能源、化肥、減排和其他工業活動。我們在美國、加拿大和英國的九個製造基地，北美廣泛的儲存、運輸和分銷網絡，以及實現全球覆蓋的物流能力，支撐着我們利用我們獨特的能力加快世界向清潔能源過渡的戰略。我們的主要客户是合作社、獨立化肥分銷商、貿易商、批發商和工業用户。我們的核心產品是無水氨(氨)，它含有82%的氮和18%的氫。我們的氮氣產品是由氨升級而來的，有粒狀尿素、尿素硝酸銨溶液(UAN)和硝酸銨(AN)。我們的其他氮氣產品包括柴油廢液(DEF)、尿素溶液、硝酸和氨水，主要銷售給我們的工業客户，以及複合肥產品(NPK)，它是一種固體顆粒肥料產品，其營養成分是氮、磷和鉀的組合。
所有提及的“CF Holdings”、“本公司”、“我們”、“我們”和“我們”都是指CF Industries Holdings，Inc.及其子公司，除非上下文明確指出僅指CF Industries Holdings，Inc.本身，而不是其子公司。所有提及的“CF Industries”均指CF Industries，Inc.，CF Industries Holdings，Inc.的100%全資子公司。
隨附的未經審計的中期綜合財務報表是按照美國中期財務報告公認會計原則(GAAP)與我們截至2020年12月31日的年度經審計的綜合財務報表相同的基礎編制的。管理層認為，這些報表反映了所有調整，只包括正常調整和經常性調整，這些調整對於公允列報所列期間的信息是必要的。隨附的未經審計的中期綜合財務報表是根據美國證券交易委員會(SEC)的規則和規定編制的。通常包括在根據美國公認會計原則編制的財務報表中的某些信息和披露已根據此類規則和規定被濃縮或省略。列報的任何期間的經營業績僅適用於該期間，並不一定代表任何未來期間的業績。
隨附的未經審計的中期合併財務報表應與我們經審計的合併財務報表和相關披露一起閲讀，這些報表和相關披露包括在我們於2021年2月24日提交給SEC的截至2020年12月31日的財政年度Form 10-K年度報告中。在編制未經審計的中期綜合財務報表時，我們需要利用影響未經審計的綜合財務報表日期的已報告資產和負債額、或有負債的披露以及列報期間的已報告收入和費用的估計和假設。重大估計和假設用於但不限於：存貨的可變現淨值、環境補救負債、環境和訴訟或有事項、客户激勵的成本、財產的使用壽命和可識別無形資產、評估財產潛在減值時使用的假設、投資、可識別無形資產和商譽、所得税和估值準備金、應收賬款壞賬準備、對市場不活躍的投資的公允價值的計量、確定確定收益的資金狀況和年度費用時使用的假設。

6
目錄
Cf工業控股公司

2.   收入確認
我們按產品和地理位置跟蹤我們的收入。見附註16-按可報告的部門對我們的收入進行部門披露，這些部門包括氨、顆粒尿素、UAN、AN和其他。下表彙總了截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月按產品和地理位置(基於發貨目的地)劃分的收入：
氨粒狀尿素烏安vbl.一種其他總計
(單位：百萬)
截至2021年3月31日的三個月     
北美$168 $399 $222 $41 $77 $907 
歐洲和其他地區38 — 10 64 29 141 
總收入$206 $399 $232 $105 $106 $1,048 
截至2020年3月31日的三個月  
北美$154 $331 $230 $46 $59 $820 
歐洲和其他地區39 6 5 70 31 151 
總收入$193 $337 $235 $116 $90 $971 

截至2021年3月31日和2020年12月31日，我們擁有341300萬美元和300萬美元130在我們的合併資產負債表上，客户預付款分別為2000萬美元。在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月內確認的收入，在各自期初計入我們的客户預付款中的收入約為$85300萬美元和300萬美元75分別為2000萬人。
我們向不向客户提供額外產品選項的某些客户提供現金獎勵。2021年3月31日和2020年12月31日累計的客户激勵餘額不是實質性的。
我們會不時進入市場購買產品，以履行與客户簽訂的合同義務。當我們為此目的購買產品時，我們是交易的主體，並在毛收入的基礎上確認收入。正如附註7-權益法投資中所述，我們與PLNL在正常業務過程中進行了交易，反映了我們有義務按當前市場價格購買PLNL生產的氨的50%。在截至2021年3月31日的三個月裏，除了從PLNL購買的產品外，我們還確認了$32由於冬季風暴URI導致產量下降，我們購買顆粒尿素是為了履行與客户合同規定的義務，從銷售顆粒狀尿素中獲得了數百萬美元的收入。在截至2020年3月31日的三個月中，除了從PLNL購買的產品外，為履行與我們客户的合同義務而在市場上購買的產品並不是實質性的。
我們有一些有履約義務的客户合同，其中如果客户不接受合同中規定的所需數量的產品，則要求客户向我們付款，這可能會根據適用合同的條款和條件而有所不同。截至2021年3月31日，不包括原始期限不到一年的合同，根據最低銷售產品噸位和當前市場價格估計，我們在這些合同下的剩餘履約義務約為#美元。805百萬美元。我們預計大約會認識到252021年剩餘時間，這些履約義務的%將作為收入，大約472022年至2023年期間的收入百分比，大約252024年至2025年期間的收入為1%，其餘部分為2024年至2025年期間的收入。在適用合約條款及條件的規限下，如該等客户未能履行其在該等合約下的購買責任，他們根據該等合約須向我們支付的最低金額合共約為$187截至2021年3月31日，為100萬。我們監控客户履行購買義務的能力，這可能會受到持續的冠狀病毒病2019年(新冠肺炎)大流行的影響。除上述履約義務外，與我們的客户在2020年12月31日未履行或部分履行的任何履約義務將在2021年履行。

7
目錄
Cf工業控股公司

3.   每股淨收益
每股淨收益計算如下：
 截至3月30日的三個月。
三月三十一日，
 20212020
 (單位：百萬，每股除外)
普通股股東應佔淨收益$151 $68 
普通股基本每股收益：  
加權平均已發行普通股214.9 216.0 
普通股股東應佔淨收益$0.70 $0.31 
稀釋後每股普通股收益：  
加權平均已發行普通股214.9 216.0 
稀釋普通股-基於股票的獎勵1.1 0.6 
稀釋加權平均流通股216.0 216.6 
普通股股東應佔淨收益$0.70 $0.31 
稀釋每股收益採用加權平均已發行普通股計算，包括按庫存股方法確定的以股票為基礎的獎勵的稀釋效應。在計算稀釋每股普通股收益時，如果潛在的稀釋性股票獎勵的影響是反攤薄的，則不包括這些獎勵。不包括在普通股稀釋收益計算中的基於反攤薄股票獎勵的股票1.2百萬和2.1在截至2021年和2020年3月31日的三個月裏，分別為3.5億美元。

4.   盤存
庫存包括以下內容：
 年3月31日
 2021		十二月三十一日(星期四)
 2020
 (單位：百萬)
成品$338 $246 
原材料、備件和供應品41 41 
總庫存$379 $287 
8
目錄
Cf工業控股公司

5.   財產、廠房和設備--淨值
財產、廠房和設備--網絡由以下部分組成：
 年3月31日
 2021		十二月三十一日(星期四)
 2020
 (單位：百萬)
土地$68 $68 
機器設備12,597 12,539 
建築物及改善工程898 895 
在建294 275 
財產、廠房和設備(1)
13,857 13,777 
減去：累計折舊和攤銷6,365 6,145 
財產、廠房和設備--淨值$7,492 $7,632 
_______________________________________________________________________________
(1)截至2021年3月31日和2020年12月31日，我們的財產、廠房和設備應計但未支付約$33百萬美元和$43分別為百萬美元。截至2020年3月31日和2019年12月31日，我們的物業、廠房和設備應計但未支付約$36300萬美元和300萬美元42分別為百萬美元。
與財產、廠房和設備有關的折舊和攤銷為#美元。200300萬美元和300萬美元208截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月分別為3.5億美元。
工廠扭虧為盈-在工廠完全關閉期間，我們連續流程製造設施的工廠機械和設備的預定檢查、更換和大修稱為工廠週轉。與週轉有關的支出在發生時計入財產、廠房和設備。以下是資本化工廠週轉成本摘要：
 截至3月30日的三個月。
三月三十一日，
 20212020
 (單位：百萬)
淨資本化週轉成本：  
期初餘額$226 $246 
加法10 7 
折舊(25)(25)
匯率變動的影響— (5)
期末餘額$211 $223 
工廠機械設備的定期更換和大修包括拆除、修理或更換和安裝各種部件，包括管道、閥門、發動機、渦輪機、泵、壓縮機、熱交換器，以及在工廠全面關閉時更換催化劑。在工廠全面關閉期間，也會進行預定的檢查，包括所需的安全檢查，包括拆卸各種部件，如蒸汽鍋爐、壓力容器和其他需要安全認證的設備。內部員工成本和間接費用不被視為週轉成本，也不資本化。
9
目錄
Cf工業控股公司

6.  商譽和其他無形資產
下表顯示了截至2021年3月31日和2020年12月31日按可報告部門劃分的商譽賬面金額：
 氨粒狀尿素烏安vbl.一種其他總計
 (單位：百萬)
截至2020年12月31日的餘額$587 $828 $576 $310 $73 $2,374 
匯率變動的影響1 — — 2 — 3 
截至2021年3月31日的餘額$588 $828 $576 $312 $73 $2,377 

我們所有可識別的無形資產都有確定的壽命，並在我們的綜合資產負債表中以賬面總額(扣除累計攤銷後的淨值)在其他資產中列示如下：
 2021年3月31日2020年12月31日
 毛
攜載
金額		累計
攤銷		網毛
攜載
金額		累計
攤銷		網
 (單位：百萬)
客户關係$134 $(55)$79 $133 $(52)$81 
商品名稱32 (9)23 32 (9)23 
無形資產總額$166 $(64)$102 $165 $(61)$104 
我們的無形資產在加權平均年限內攤銷，平均年限約為20好幾年了。截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月期間，我們可識別無形資產的攤銷費用為$22000萬。我們無形資產的賬面總額和累計攤銷也受到匯率變化的影響。2021年剩餘時間和後續五個會計年度每年的預計攤銷費用總額如下：
 估計數
攤銷
費用
 (單位：百萬)
2021年剩餘時間$6 
20229 
20239 
20249 
20259 
20269 

10
目錄
Cf工業控股公司

7.  權益法投資
我們有一個50PointLisas氮肥有限公司(PLNL)擁有%的所有權，該公司在特立尼達和多巴哥共和國經營着一家氨生產設施。由於PLNL為我們的運營提供額外的生產，並與我們在氨氣領域的其他供應鏈和銷售活動整合在一起，因此我們將這種權益法投資的淨收益份額作為運營收益的一個要素。
截至2021年3月31日，我們在PLNL的權益法投資的總賬面價值為$911000萬，$41比我們在PLNL賬面價值中的份額多出400萬美元。超額部分可歸因於我們收購PLNL投資的購買會計影響，並反映了房地產、廠房和設備的重估。房地產、廠房和設備增加的基數將在大約#年的剩餘時間內攤銷。12好幾年了。我們在PLNL收益中的權益與我們在PLNL報告的收入中的所有權權益不同，這是因為這個基差的攤銷。
我們與PLNL在正常業務過程中有交易，反映了我們購買的義務50以當前市場價格計算，PLNL生產的氨的百分比。我們從PLNL購買的氨氣總額為$26300萬美元和300萬美元10截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月分別為3.5億美元。

8.  公允價值計量
我們的現金和現金等價物以及其他投資包括以下內容：
 2021年3月31日
 成本基礎未實現
收益		未實現
損失		公允價值
 (單位：百萬)
現金$69 $— $— $69 
現金等價物：
美國和加拿大政府的義務715 — — 715 
其他債務證券20 — — 20 
現金和現金等價物合計$804 $— $— $804 
不合格員工福利信託基金17 3 — 20 
 2020年12月31日
 成本基礎未實現
收益		未實現
損失		公允價值
 (單位：百萬)
現金$108 $— $— $108 
現金等價物：
美國和加拿大政府的義務552 — — 552 
其他債務證券23 — — 23 
現金和現金等價物合計$683 $— $— $683 
不合格員工福利信託基金16 3 — 19 
根據我們的短期投資政策，我們可以直接或通過共同基金將我們的現金餘額投資於幾種類型的投資級證券，包括政府實體或公司發行的票據和債券。政府實體發行的證券包括美國和加拿大聯邦政府直接發行的證券；州、地方或其他政府實體發行的證券；以及與政府實體有關聯的實體擔保的證券。
11
目錄
Cf工業控股公司

資產和負債按公允價值經常性計量
下表列出了截至2021年3月31日和2020年12月31日我們的合併資產負債表中包含的資產和負債，這些資產和負債在經常性基礎上按公允價值確認，並顯示了用於確定此類公允價值的公允價值層次：
 2021年3月31日
 總公平
價值		報價
處於活動狀態
市場
(一級)		意義重大
其他
可觀測
輸入量
(二級)		意義重大
看不見的
輸入量
(第三級)
 (單位：百萬)
現金等價物$735 $735 $— $— 
不合格員工福利信託基金20 20 — — 
內含衍生負債(18)— (18)— 
 2020年12月31日
 總公平
價值		報價
處於活動狀態
市場
(一級)		意義重大
其他
可觀測
輸入量
(二級)		意義重大
看不見的
輸入量
(第三級)
 (單位：百萬)
現金等價物$575 $575 $— $— 
不合格員工福利信託基金19 19 — — 
衍生資產1 — 1 — 
衍生負債(7)— (7)— 
內含衍生負債(18)— (18)— 

現金等價物
截至2021年3月31日和2020年12月31日，我們的現金等價物主要包括投資於美國政府債券和其他投資級證券的美國和加拿大政府債券以及貨幣市場共同基金。
不合格員工福利信託基金
我們維持與某些不合格的補充養老金計劃相關的信託。信託資產的公允價值以活躍市場的每日報價為基礎，代表信託所持股份的資產淨值，並計入我們的綜合資產負債表中的其他資產。債務證券計入可供出售證券，公允價值變動在其他綜合收益中報告。信託資產中可供出售權益證券的公允價值變動通過收益確認。
衍生工具
我們可能使用的衍生工具主要是與跨國商業銀行、其他主要金融機構或大型能源公司在場外市場交易的天然氣固定價格掉期、基差掉期和期權。天然氣衍生合約代表了未來時期的預期天然氣需求，結算計劃與這些未來時期的預期天然氣購買相吻合。天然氣衍生品合約主要使用NYMEX期貨價格指數結算。為了確定這些工具的公允價值，我們使用NYMEX的報價市場價格和標準定價模型，這些模型的輸入來自或得到可觀察到的市場數據的證實，例如由行業公認的獨立第三方提供的遠期曲線。有關更多信息，請參閲附註12-衍生金融工具。
12
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Cf工業控股公司

內含衍生負債
根據我們與CHS公司(CHS)的戰略合作條款，如果由三家指定信用評級機構中的兩家確定的我們的信用評級低於某些級別，我們將被要求每年支付#美元，恕不退還。5自2016年以來，我們的信用評級一直低於一定水平，因此，我們每年支付$5每年第四季度向社區衞生服務中心捐贈100萬美元。這些款項將每年支付一次，直到我們的信用評級被三家指定信用評級機構中的兩家或2026年2月1日上調至或高於某些水平時(以較早的日期為準)。這項債務在我們的綜合資產負債表上確認為嵌入衍生工具，幷包括在其他流動負債和其他負債中。截至2021年3月31日和2020年12月31日，嵌入的衍生負債為$182000萬。在截至2020年3月31日的三個月的綜合運營報表中，包括在其他運營淨值中的是淨收益$1百萬美元。
公允價值計量的投入包括基於其他公眾公司的歷史信用評級變動而對我們的信用評級進行未來上調和下調的可能性，以及根據其他公眾公司在不同信用評級水平的適用信用利差應用於潛在年度付款的貼現率。根據這些輸入，我們的公允價值計量被歸類為第二級。
有關我們與CHS的戰略合資企業的更多信息，請參見附註13-非控股權益。
金融工具
我們金融工具的賬面金額和估計公允價值如下：
 2021年3月31日2020年12月31日
 攜載
金額		公允價值攜載
金額		公允價值
 (單位：百萬)
長期債務，包括本期債務$3,713 $4,224 $3,961 $4,731 
我們長期債務的公允價值是基於不活躍的市場中相同或類似債務的報價，或者基於所有重要投入和價值驅動因素都可見的估值模型，因此，它們被歸類為二級投入。
現金及現金等價物的賬面值，以及其他流動資產及符合金融工具定義的其他流動負債所包括的工具，由於其到期日較短，故其賬面價值接近公允價值。
非經常性基礎上按公允價值計量的資產和負債
我們亦有可按公允價值按非經常性基礎計量的資產及負債；即該等資產及負債並非持續按公允價值計量，但在某些情況下須作出公允價值調整，例如當有減值證據時、當收購中有購買價格分配時或當一項新負債成立而需要公允價值計量時。這些資產包括長期資產、商譽和其他無形資產，以及對未合併子公司的投資，例如權益法投資，這些資產可能會因減值而減記為公允價值。與上述各項相關的公允價值計量主要依賴於特定於公司的投入和公司對資產使用的假設。由於公司的某些假設將涉及不可觀察到的投入，這些公允價值將位於公允價值層次的第三級。

13
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Cf工業控股公司

9.   所得税
截至2021年3月31日的三個月，我們記錄的所得税撥備為#美元。18百萬美元的税前收入1931000萬美元或實際税率為9.3%，而所得税撥備為#美元13百萬美元的税前收入1041000萬美元，或有效税率為12.3%，截至2020年3月31日的三個月。
在截至2021年3月31日的三個月裏，我們的所得税撥備包括$22600萬英鎊的福利，反映了在與美國聯邦所得税審計相關的某些問題上達成協議的影響。在截至2020年3月31日的三個月裏，我們的所得税撥備包括一美元6與結算某些美國和外國所得税審計有關的600萬美元福利。
我們的有效税率還受到CF Industries N2，LLC(CFN)非控股權益收益的影響，因為我們的綜合所得税撥備不包括針對非控股權益收益的税收撥備。截至2021年3月31日的三個月的有效税率9.3%，這是基於税前收入#美元計算的。1932000萬美元，包括$24可歸因於非控股權益的百萬美元，將是1.3如果基於不包括美元的税前收入，則更高一個百分點24可歸因於非控股權益的百萬美元。截至2020年3月31日的三個月的有效税率12.3%，這是基於税前收入#美元計算的。1042000萬美元，包括$23可歸因於非控股權益的百萬美元，將是3.5如果基於不包括美元的税前收入，則更高一個百分點23可歸因於非控股權益的百萬美元。有關更多信息，請參閲附註13-非控股權益。

10.   利息支出
利息支出明細如下：
 截至3月30日的三個月。
三月三十一日，
 20212020
 (單位：百萬)
借款利息(1)
$46 $46 
融資協議費(1)
2 2 
税負利息(2)
— (4)
利息支出總額$48 $44 
_______________________________________________________________________________
(1)有關更多信息，請參閲附註11-融資協議。
(2)截至2020年3月31日的三個月的納税義務利息包括未確認税收優惠準備金應計利息的減少。


14
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Cf工業控股公司

11.  融資協議
循環信貸協議
我們有一項優先擔保循環信貸協議(循環信貸協議)，規定最高可達#美元的循環信貸安排。7502000萬美元，到期時間為2024年12月5日。循環信貸協議包括一個分限額為#美元的信用證。125百萬美元。循環信貸協議項下的借款可用於營運資金、資本支出、收購、股份回購和其他一般公司用途。
循環信貸協議下的借款可以以美元、加拿大元、歐元和英鎊計價，並按我們選擇的年利率計息，相當於適用的歐洲貨幣利率或基本利率，在任何一種情況下，加特定的保證金。我們需要為循環信用證協議項下未提取的承諾費和慣例信用證費用支付未支取的承諾費。具體的保證金和承諾費金額取決於CF Holdings當時的信用評級。
循環信貸協議下的擔保人目前包括CF控股公司和CF控股公司的全資子公司CF Industries Enterprise，LLC(CFE)，CF Industries Sales，LLC(CFS)，CF USA Holdings，LLC(CF USA)和CF Industries Distribution Facilities，LLC(CFIDF)。
截至2021年3月31日，根據循環信貸協議，我們有未使用的借款能力$750百萬和不是未付信用證。有幾個不是截至2021年3月31日或2020年12月31日，或截至2021年3月31日的三個月，循環信貸協議下的未償還借款。在截至2020年3月31日的三個月內，循環信貸協議項下的最高借款為#美元。500百萬美元。截至2020年3月31日止三個月，循環信貸協議項下借款之加權平均年利率為2.05%。截至2020年3月31日的循環信貸協議下的借款已於2020年4月全額償還。
循環信貸協議包含陳述和保證以及肯定和否定契約，包括金融契約。截至2021年3月31日，我們遵守了循環信貸協議下的所有契約。
信用證
如上所述，除了根據循環信貸協議可以簽發的信用證外，我們還簽訂了一項雙邊協議，最高可簽發#美元。250百萬的信用證。截至2021年3月31日，大約220根據這項協議，有1.8億份信用證未付。
高級註釋
截至2021年3月31日和2020年12月31日，我們合併資產負債表上的長期債務包括CF Industries發行的以下債務證券：
 實際利率2021年3月31日2020年12月31日
 校長
賬面金額(1)
校長
賬面金額(1)
(單位：百萬)
公共高級債券：
3.4502023年6月到期的百分比
3.562%$750 $748 $750 $748 
5.1502034年3月到期的百分比
5.279%750 741 750 741 
4.9502043年6月到期的百分比
5.031%750 742 750 742 
5.3752044年3月到期的百分比
5.465%750 741 750 741 
高級擔保票據：
3.4002021年12月到期的百分比
3.782%— — 250 249 
4.5002026年12月到期的百分比
4.759%750 741 750 740 
長期債務總額$3,750 $3,713 $4,000 $3,961 
減去：長期債務的當前到期日— — 250 249 
長期債務，扣除當前期限後的淨額$3,750 $3,713 $3,750 $3,712 
_______________________________________________________________________________
(1)賬面金額是扣除未攤銷債務貼現和遞延債務發行成本後的淨額。未攤銷債務貼現總額為#美元。9截至2021年3月31日和2020年12月31日，遞延債務發行總成本為$281000萬美元和$30分別截至2021年3月31日和2020年12月31日。 
15
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Cf工業控股公司

根據上表所述管理2023年、2034年、2043年和2044年到期的優先債券的契約(包括適用的補充契約)(公共高級債券)，每個系列的公共優先債券由CF Holdings提供擔保。
根據管理本協議的契約條款4.500於2026年12月到期的優先抵押票據(2026年票據)於上表確認，2026年票據由CF Holdings及CF Holdings(CF Industries除外)現時及未來的每間國內附屬公司(根據循環信貸協議不時為借款人或擔保債務)共同及個別以優先抵押基準擔保。2026年債券的附屬擔保人目前包括CFE、CFS、CF USA和CFIDF。
2021年3月20日，我們全額贖回了剩餘的所有美元250未償還本金百萬元3.400根據管理2021年債券的契約中的可選贖回條款，2021年12月到期的優先擔保票據(2021年債券)。2021年債券就贖回債券支付的總贖回價格為$。2582000萬美元，包括應計利息。因此，我們確認了債務清償損失#美元。62000萬美元，主要包括提前贖回票據所支付的溢價。
公眾高級債券及2026年債券的利息每半年支付一次，而公眾高級債券及2026年債券可由吾等選擇在任何時間全部或部分按指定的整體贖回價格贖回。

12.中國衍生金融工具
我們可能會使用衍生金融工具來減少未來天然氣價格變化的風險敞口。天然氣是我們氮基產品製造成本中最大、最不穩定的組成部分。我們也可能不時使用衍生金融工具，以減少我們對外幣匯率變動的風險敞口。我們可以用來減少天然氣價格變化風險的衍生品主要是天然氣固定價格掉期、基差掉期和在場外市場交易的期權。這些天然氣衍生品主要使用NYMEX期貨價格指數結算，該指數代表任何給定時間的公允價值基礎。我們與我們未來消費的天然氣簽訂天然氣衍生合約，這些衍生合約的結算計劃與我們預期在未來期間購買用於製造氮氣產品的天然氣一致。我們使用天然氣衍生品作為天然氣價格風險的經濟套期保值，但沒有應用套期保值會計。因此，這些合同的公允價值變動在收益中確認。截至2021年3月31日，我們擁有涵蓋特定時期至2022年3月的天然氣衍生品合同。
截至2021年3月31日，我們的未平倉天然氣衍生品合約包括0.5百萬MMBus。截至2020年12月31日，我們擁有未平倉天然氣衍生品合約，包括天然氣固定價格掉期和34.11500萬MMBtus天然氣。在截至2021年3月31日的三個月裏，我們使用衍生品覆蓋了大約26佔我們天然氣消耗量的%。
下表顯示了我們綜合經營報表中衍生工具的影響。
 在收入中確認的損益
  截至3月31日的三個月，
位置20212020
  (單位：百萬)
天然氣衍生品未實現淨收益銷售成本$6 $12 
天然氣衍生產品已實現淨虧損銷售成本(3)(16)
冬季風暴URI帶來的天然氣衍生品淨結算收益銷售成本112 — 
衍生工具淨收益(虧損)$115 $(4)

16
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Cf工業控股公司

冬季風暴URI帶來的天然氣衍生品淨結算收益
我們還簽訂了供應協議，以促進天然氣供應，以運營我們的工廠。當我們根據這些協議購買天然氣時，我們打算實物交付給我們的工廠使用。其中某些供應協議允許我們使用商定的月初價格來確定下個月交貨的價格。對於這些固定價格合約，我們使用正常購買正常銷售(NPNS)衍生品範圍例外，因此，我們不將其計入衍生品。
2021年2月，受冬季風暴烏裏的影響，美國中部地區經歷了前所未有的極端寒冷天氣。由於天然氣井凍結或設備凍結，某些天然氣供應商和天然氣管道宣佈發生不可抗力事件。與此同時，由於極端寒冷的氣温，天然氣需求大幅增加。由於這些前所未有的因素，幾個州宣佈進入緊急狀態，天然氣被改道用於住宅用途。我們與供應商淨結算了某些天然氣合同，並收到了高於我們成本的現行市場價格。由於冬季風暴URI的影響，我們不再有資格獲得NPNS衍生品範圍例外，因為這些天然氣與我們的供應商進行了淨結算。因此，我們確認了$的收益。112天然氣合同淨結算額1000萬美元，這反映在我們截至2021年3月31日的三個月的綜合運營報表中的銷售成本中。
綜合資產負債表中衍生工具的公允價值如下所示。截至2021年3月31日和2020年12月31日，無我們的衍生工具中有40%被指定為套期保值工具。有關衍生公允價值的其他信息，請參閲附註8-公允價值計量。
資產衍生品負債衍生工具
 資產負債表位置2021年3月31日2020年12月31日資產負債表位置2021年3月31日2020年12月31日
  (單位：百萬) (單位：百萬)
天然氣衍生品其他流動資產$— $1 其他流動負債$— $(7)
我們的大多數國際掉期和衍生品協會(ISDA)協議都包含與信用風險相關的或有特徵，如交叉違約條款。如果發生某些違約或終止事件，我們的交易對手可能會要求提前終止某些衍生品交易並進行淨結算，或者，根據某些ISDA協議，可能會要求我們以淨負債頭寸抵押衍生品。循環信貸協議在獲得擔保後的任何時間，為我們的衍生品中與循環信貸協議一方或其關聯方的交易對手提供交叉抵押品功能，因此不需要為這些交易對手提供與該等衍生品相關的單獨抵押品。在循環信貸協議變得無擔保的情況下，可能需要與此類衍生品相關的單獨抵押品。截至2021年3月31日和2020年12月31日，淨負債頭寸中具有信用風險相關或有特徵的衍生工具的公允價值合計為零及$6這也接近於在報告日期觸發信用風險相關或有特徵的情況下，可能需要入賬的額外抵押品的最高額度或清償債務可能需要的資產的公允價值。截至2021年3月31日和2020年12月31日，我們擁有不是衍生品合約交易對手存款的現金抵押品。與我們的某些ISDA協議相關而簽署的信貸支持文件一般賦予我們和我們的交易對手在發生違約或特定終止事件時，將根據ISDA協議所欠金額抵銷抵押品的權利。
17
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Cf工業控股公司

下表列出了截至2020年12月31日與我們的衍生資產和負債抵銷相關的金額：
 
以合併形式顯示的金額
資產負債表(1)
合併資產負債表中未抵銷的總額
 金融
儀器		收到(質押)現金抵押品網
金額
 (單位：百萬)
2020年12月31日
衍生資產總額$1 $— $— $1 
衍生負債總額(7)— — (7)
衍生負債淨額$(6)$— $— $(6)
_______________________________________________________________________________
(1)我們在綜合資產負債表中按毛數報告衍生資產和負債的公允價值。因此，確認的毛額和列報的淨額是相同的。
我們認為，合同允許的淨額結算、結清淨額或抵銷欠我們ISDA協議交易對手的款項，不會對我們的財務狀況產生實質性影響。

13.   非控股權益
我們與CHS有一家戰略合資企業，根據該合資企業，他們擁有CF Holdings的子公司CFN的股權，CFN約代表11CFN會員權益的%。我們擁有剩餘的會員權益。根據CFN的有限責任公司協議條款，隨着時間的推移，每個成員的利益將反映CFN的盈利能力、對CFN的任何成員貢獻以及從CFN收到的提款和分配的影響。出於財務報告的目的，戰略合資企業的資產、負債和收益合併到我們的財務報表中。CHS在戰略合資企業中的權益在我們的合併財務報表中記錄在非控股權益中。
我們的綜合資產負債表中非控股權益的期初和期末餘額以及應付給非控股權益的分配的對賬如下。
20212020
 (單位：百萬)
非控股權益：
截至1月1日的餘額$2,681 $2,740 
可歸因於非控股權益的收益24 23 
應支付分配的聲明(64)(88)
截至3月31日的餘額$2,641 $2,675 
應付非控股權益的分派：
截至1月1日的餘額$— $— 
應支付分配的聲明64 88 
對非控股權益的分配(64)(88)
截至3月31日的餘額$— $— 
CHS還根據供應協議接收交貨，根據該協議，CHS有權每年從CFN購買至多約1.1百萬噸顆粒尿素和580,000以市場價計算的數噸UAN。由於其在CFN的股權，CHS有權從CFN獲得每半年一次的現金分配。我們還有權從CFN獲得每半年一次的現金分配。CFN對我們和CHS的分配量一般基於CFN的盈利能力，並根據CFN根據供應協議出售給我們和CHS的顆粒狀尿素和UAN的數量減去主要基於用於生產顆粒狀尿素和UAN的天然氣成本的公式驅動量，並根據運營效率和管理費等項目的分配進行調整。此外，根據戰略合資企業的條款，我們確認了與我們的信用評級相關的嵌入式衍生品。有關更多信息，請參閲附註8-公允價值計量。
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Cf工業控股公司

14.   股東權益
庫存股
2019年2月13日，董事會授權回購至多$1截至2021年12月31日的CF Holdings普通股10億股(2019年股票回購計劃)。根據2019年股票回購計劃，回購可能會不時在公開市場上進行，通過私下談判的交易、大宗交易或其他方式進行。回購的方式、時間和金額將由我們的管理層根據對市場狀況、股價和其他因素的評估來決定。自2019年2月宣佈2019年股票回購計劃以來，我們已經回購了大約10.22000萬股，價格為1美元4371000萬美元，包括2.62020年第一季度以美元的價格回購了2.8億股股票1002000萬。自2020年第一季度以來，根據2019年股票回購計劃，沒有回購任何股票。在2021年3月31日，我們舉行了340,446庫存股股份。
累計其他綜合損失

累計其他綜合虧損變動情況及其對其他綜合收益(虧損)的影響情況如下：
 外國
貨幣
翻譯
調整，調整		未實現
繼續前進
衍生物		定義
效益
平面圖		累計
其他
全面
收益(虧損)
 (單位：百萬)
截至2019年12月31日的餘額$(188)$5 $(183)$(366)
重新分類為收入(1)
— — 1 1 
匯率變動和遞延税金的影響(83)— 8 (75)
截至2020年3月31日的餘額$(271)$5 $(174)$(440)
截至2020年12月31日的餘額$(144)$4 $(180)$(320)
重新分類為收入(1)
— — 2 2 
匯率變動和遞延税金的影響14 — (1)13 
截至2021年3月31日的餘額$(130)$4 $(179)$(305)
____________________________________________________________________________
(1)在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月裏，從累積的其他綜合收益虧損中進行的重新分類並不重要。


15.  偶然事件
訴訟
西部化肥公司
2013年4月17日，德克薩斯州西部的西部化肥公司化肥儲存和分銷設施發生火災和爆炸。根據已公佈的報告，15人們被殺，大約200事件中有多人受傷，火災和爆炸損壞或摧毀了該設施周圍的多座房屋和建築。在2013年、2014年和2015年由西城向德克薩斯州麥克倫南縣地區法院提起的訴訟中，CF Industries Holdings，Inc.(CF實體)的多家子公司與其他公司一起被列為被告，該縣的個人居民和其他尋求賠償據稱因爆炸而遭受的損害的各方。這些案件合併在麥克倫南縣地區法院的證據發現和預審程序中，標題為“在Re：West爆炸案中”。為期兩年的訴訟時效於2015年4月17日到期。從那一天起，結束400原告已經提出索賠，包括至少9實體，325個人，以及80保險公司。原告聲稱，根據德克薩斯州的法律，存在各種玩忽職守、嚴格責任和違反保修的理論。雖然我們不擁有或運營該設施，也不直接將我們的產品出售給西部化肥公司，但CF實體制造並銷售給他人的產品已交付給該設施，並可能在事故發生時儲存在西部設施。
19
目錄
Cf工業控股公司

2015年8月，法院部分批准和部分駁回了林業實體要求即決判決的動議。完畢三百個根據已經或我們預計將完全由保險提供資金的保密和解，案件已得到解決。其餘案件正處於發現和預審程序的不同階段。預計在最高法院恢復安排因新冠肺炎疫情而擱置的民事陪審團審判後，下一組案件將開庭審理。我們相信我們有強有力的法律和事實辯護，並打算在懸而未決的訴訟中繼續有力地為CF實體辯護。由於這起訴訟的不確定性，公司無法提供合理可能的損失範圍，包括陪審團可能將責任分配給其他被告或負責任的第三方的不確定性。在西部化肥公司的訴訟中承認未來的潛在損失可能會對我們在認證期內的結果產生負面影響。然而，根據目前可獲得的信息，包括可獲得的保險範圍，我們認為這起訴訟不會對我們的綜合財務狀況、經營業績或現金流產生實質性的不利影響。
其他訴訟
我們不時會受到與我們日常業務運作相關的普通、例行法律程序的約束，包括與我們各種工廠和設施的運營相關的公用事業和運輸費、環境問題、税收和許可證的訴訟。根據截至本文件提交之日所掌握的信息，我們相信這些例行事項的最終結果不會對我們的綜合財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。
環境
我們不時收到政府機構或第三方的通知，聲稱我們是《綜合環境響應、補償和責任法》或其他環境清理法律規定的某些清理地點的潛在責任方。2011年，我們收到愛達荷州環境質量部(IDEQ)的通知，聲稱我們可能是清理我們在20世紀50年代末和60年代初擁有的位於愛達荷州喬治敦峽谷(Georgetown Canyon)的一個磷酸鹽礦場的潛在責任方。該房產的現任所有者和一名前採礦承包商收到了關於該工地的類似通知。2014年，我們和目前的業主與IDEQ和美國林務局簽訂了同意令，對該地點進行補救調查和可行性研究。2015年，我們和其他幾個方面收到通知，美國內政部和其他受託人打算對以下項目進行自然資源損害評估17愛達荷州東南部的前磷礦，其中之一是前喬治敦峽谷礦。由於以前的礦場仍處於補救調查和可行性研究階段，我們目前無法估計我們在清理礦場或可能索賠自然資源損害方面的潛在責任(如果有的話)。然而，根據迄今進行的現場勘測結果，我們預計我們可能承擔的補救或財務義務(涉及該清理地點或其他清理地點)不會對我們的綜合財務狀況、運營結果或現金流產生重大不利影響。
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Cf工業控股公司

16.  分部披露
我們的報告部分包括氨、粒狀尿素、UAN、AN和其他。這些細分市場按產品進行區分。我們的管理層使用毛利率來評估部門業績和分配資源。所有其他營運成本及開支(包括銷售、一般及行政開支及其他營運淨額)及非營運開支(利息及所得税)均集中管理，並不計入管理層審核的分部盈利計量。
我們的資產(商譽除外)不按部門由我們的首席運營決策者監控或向其報告；因此，我們不按部門列報總資產。按分部列出的商譽列於附註6-商譽及其他無形資產。
下表列出了截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的銷售額、銷售成本和毛利率的細分數據。
 
氨(1)
粒狀尿素(2)
烏安(2)
vbl.一種(2)
其他(2)
整合
 (單位：百萬)
截至2021年3月31日的三個月     
淨銷售額$206 $399 $232 $105 $106 $1,048 
銷售成本80 264 230 95 90 759 
毛利率$126 $135 $2 $10 $16 289 
其他運營成本和費用合計    53 
營業附屬公司收益中的權益    11 
營業收益    $247 
截至2020年3月31日的三個月     
淨銷售額$193 $337 $235 $116 $90 $971 
銷售成本173 224 193 103 74 767 
毛利率$20 $113 $42 $13 $16 204 
其他運營成本和費用合計    60 
營業附屬公司收益中的權益    3 
營業收益    $147 
_______________________________________________________________________________
(1)在截至2021年3月31日的三個月中，氨部門的銷售成本和毛利率包括112從與我們供應商的某些天然氣合同的淨結算中獲得百萬美元的收益。有關更多信息，請參閲附註12-衍生金融工具。
(2)升級為其他產品的成本按成本計入升級產品結果。

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Cf工業控股公司

第二項：報告管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析。
        您應該結合我們的年度合併財務報表和相關説明以及我們對財務狀況和經營結果的討論和分析來閲讀以下討論和分析，這些討論和分析包括在我們於2021年2月24日提交給美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)的截至2020年12月31日的財政年度Form 10-K年度報告中，以及本季度報告中的Form 10-Q財務報表項目。所有提及的“CF Holdings”、“我們”和“本公司”都是指CF Industries Holdings，Inc.及其子公司，除非上下文明確指出僅指CF Industries Holdings，Inc.本身，而不是其子公司。所有提到的“CF工業”都是指CF工業公司，CF工業公司是CF工業控股公司的100%擁有的子公司。提到的噸是指短噸。本討論和分析中提到的附註是指我們未經審計的中期合併財務報表的附註，在第(1)項中。本季度報告中的財務報表為Form 10-Q。以下是本文討論和分析的概要：
•CF Holdings概述
◦我公司
◦我們對清潔能源經濟的承諾
◦市場狀況和當前發展
◦財務執行摘要
◦影響結果可比性的項目
•綜合運營結果
•按業務部門劃分的經營業績
•流動性與資本資源
•關鍵會計估計
•前瞻性陳述

CF Holdings概述
我公司
我們的使命是提供清潔能源，為世界提供可持續的食物和燃料。隨着我們的員工專注於安全可靠的運營、環境管理以及紀律嚴明的資本和公司管理，我們正走上實現世界上最大的氨生產網絡脱碳的道路，使綠色和藍色氫氣和氮氣產品能夠用於能源、化肥、減排和其他工業活動。我們在美國、加拿大和英國的九個製造基地，北美廣泛的儲存、運輸和分銷網絡，以及實現全球覆蓋的物流能力，支撐着我們利用我們獨特的能力加快世界向清潔能源過渡的戰略。我們的主要客户是合作社、獨立化肥分銷商、貿易商、批發商和工業用户。我們的核心產品是無水氨(氨)，它含有82%的氮和18%的氫。我們的氮氣產品是由氨升級而來的，有粒狀尿素、尿素硝酸銨溶液(UAN)和硝酸銨(AN)。我們的其他氮氣產品包括柴油廢液(DEF)、尿素溶液、硝酸和氨水，主要銷售給我們的工業客户，以及複合肥產品(NPK)，它是一種固體顆粒肥料產品，其營養成分是氮、磷和鉀的組合。
截至2021年3月31日，我們的主要資產包括：
•位於路易斯安那州唐納森維爾(世界上最大的氮氣工廠)、愛荷華州尼爾港、密西西比州亞祖市、俄克拉何馬州韋迪格里斯和俄克拉何馬州伍德沃德的五家美國氮氣製造工廠。這些設施由CF Industries N2，LLC(CFN)直接或間接全資擁有，我們擁有該公司約89%的股份，CHS Inc.(CHS)擁有其餘股份。有關我們與CHS的戰略合作的更多信息，請參見附註13-非控股權益；
•位於加拿大阿爾伯塔省梅迪辛哈特(加拿大最大的氮氣工廠)和安大略省考特賴特的兩家加拿大氮氣製造工廠；
•位於比林厄姆和因斯的兩個聯合王國氮氣製造工廠；
•主要位於美國中西部的航站樓和相關運輸設備的廣泛系統；以及
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•持有Point Lisas氮肥有限公司(PLNL)50%的權益，這是一家位於特立尼達和多巴哥共和國的氨生產合資企業，我們根據股權法對該合資企業進行了核算。
我們對清潔能源經濟的承諾
2020年10月，我們宣佈，我們正在採取重大步驟，通過生產綠色和藍色氨來支持全球氫氣和清潔燃料經濟。由於氨是運輸和儲存氫氣的最有效方式之一，而且本身也是一種燃料，我們相信，公司作為世界上最大的氨生產商，擁有無與倫比的製造和分銷網絡以及深厚的技術專長，在滿足綠色和藍色來源對氫氣和氨的預期需求方面具有得天獨厚的優勢。我們的方法將集中在綠色氨生產，這是指通過無碳工藝生產的氨，以及藍氨，它與傳統工藝生產的氨有關，但含有CO2通過碳捕獲和封存(CCS)和其他經認證的碳減排項目消除碳排放。我們已經宣佈在我們的旗艦企業唐納森維爾氮肥廠啟動一個綠色氨項目，每年生產大約2萬噸綠色氨。此外，我們正在我們的生產設施中開發CCS和其他碳減排項目，這些項目將使我們能夠生產藍氨。
市場狀況和當前發展
銷售價格和銷售量
我們2021年第一季度的平均售價高於2020年第一季度，原因是全球氮氣供需平衡趨緊的影響，因為全球能源成本上升導致全球開工率下降。2021年第一季度，我們產品的平均售價為每噸230美元，漲幅為11%，而2020年第一季度為每噸207美元。較高的平均售價推動淨銷售額增加約1.01億美元。我們報告稱，與2020年第一季度相比，我們大多數細分市場在2021年第一季度的平均售價都有所上漲。
年前三個月我們的總銷售量下降了3%。2021年與2020年前三個月相比。我們的產品發貨量為460萬噸，而2020年前三個月為470萬噸。較低的銷售量導致淨銷售額減少約5600萬美元。總銷售量下降的主要原因是，由於惡劣天氣條件(主要是冬季風暴URI導致部分設施的天然氣供應中斷)以及維護活動增加，2021年前三個月我們的氨水、顆粒尿素和AN部門的產量減少，導致供應減少。我們AN、氨和粒狀尿素部門較低的銷售量被我們UAN和其他部門較高的銷售量部分抵消。由於產量較低，我們採購了額外的粒狀尿素，以履行對客户的義務，並在恢復生產後提供額外的生產靈活性。我們以3300萬美元購買了9.7萬噸顆粒尿素，以履行客户義務，並將其出售給客户，確認收入為3200萬美元。
天然氣
天然氣是生產氮氣產品的主要原材料。我們既使用天然氣作為化工原料，也使用天然氣作為燃料來生產氮氣產品。天然氣是製造氮氣產品的重要成本組成部分，約佔我們生產成本的三分之一。
2021年2月，受冬季風暴烏裏的影響，美國中部地區經歷了前所未有的極端寒冷天氣。由於天然氣井凍結或設備凍結，某些天然氣供應商和天然氣管道宣佈發生不可抗力事件。與此同時，由於氣温較低，天然氣需求也出現了大幅增長。由於這些前所未有的因素，幾個州宣佈進入緊急狀態，天然氣被改道用於住宅用途。在我們的某些製造地點，我們減少了天然氣消耗，因此這些工廠要麼降低了費率，要麼暫時停止了運營。我們與供應商淨結算了某些天然氣合同，並收到了高於我們成本的現行市場價格。因此，我們確認了1.12億美元的收益，這反映在我們截至2021年3月31日的三個月的合併運營報表中的銷售成本中。
我們的大部分氮氣製造設施都位於美國和加拿大。因此，易受波動影響的北美天然氣價格直接影響了我們運營費用的很大一部分。2021年前三個月的天然氣價格高於2020年前三個月，主要原因是2021年第一季度極端寒冷天氣的影響，包括2021年2月的冬季風暴烏裏。在截至2021年3月31日的三個月裏，北美交易量最大的天然氣定價點Henry Hub的日均市場價格為每MMBtu 3.38美元，而截至2020年3月31日的三個月為每MMBtu 1.88美元，漲幅為
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80%。由於冬季風暴URI，Henry Hub的日收盤價在2021年2月18日達到了23.61美元/MMBtu的高點。
我們在英國也有製造工廠。這些設施會受到與歐洲天然氣價格相關的波動的影響。英國的主要天然氣交易點是國家平衡點(NBP)。截至2021年3月31日的三個月，NBP天然氣的日均市場價格為每MMBtu 6.90美元，而截至2020年3月31日的三個月為每MMBtu 3.20美元，漲幅為116%。年英國天然氣價格上漲。2021年前三個月，主要是由於亞洲嚴寒天氣導致全球液化天然氣需求增加，導致亞洲液化天然氣價格創紀錄，導致全球液化天然氣市場供需平衡趨緊。
在截至2021年3月31日的三個月裏，用於生產的天然氣成本(包括已實現天然氣衍生品的影響，不包括向我們的供應商退貨/出售天然氣產生的1.12億美元收益)從截至2020年3月31日的三個月的每MMBtu 2.61美元上漲了23%，達到每MMBtu 3.22美元。天然氣成本的增加導致毛利率下降約4800萬美元。
製造成本和顆粒尿素採購
2021年第一季度，我們經歷了較低的生產水平和較高的製造和維護成本。為了應對這些因素，我們採購了粒狀尿素，以履行對客户的義務，並在生產恢復後提供額外的製造靈活性。下面總結了這些活動的影響：
•由於冬季風暴URI或維護活動導致天然氣短缺，我們的某些工廠以較低的運轉率運行或暫停運行。因此，在2021年第一季度，無論是計劃內停機還是計劃外停機，我們的製造、維護和維修活動都產生了更高的成本。
•由於產量較低，我們額外採購了粒狀尿素，以履行對客户的義務。我們購買了大約3300萬美元的顆粒尿素來履行客户義務，並將其出售給客户，確認收入為3200萬美元。
新冠肺炎大流行
2020年3月，世界衞生組織將2019年冠狀病毒病(新冠肺炎)疫情定性為大流行。由於在作物生產中使用化肥產品來支持全球糧食供應鏈，我們的業務運營被美國指定為關鍵基礎設施的一部分，在英國和加拿大被指定為基本業務，並由我們運營所在的州和省份進行相應的指定。因此，我們的製造綜合體在2020年繼續運營，並一直運營到本報告日期。此外，我們繼續通過各種運輸方式向我們的客户發運產品，我們沒有遇到任何由於大流行而造成的海運、鐵路或卡車運輸服務的重大延誤。
為應對大流行，我們制定並繼續執行安全預防措施，以保護我們所有員工的健康和福祉，包括操作我們氮氣工廠和分銷設施的製造工人。截至本報告發表之日，我們沒有感受到大流行對客户需求產生任何有意義的影響。

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財務執行摘要
我們公佈，截至2021年3月31日的三個月，普通股股東的淨收益為1.51億美元，而截至2020年3月31日的三個月為6800萬美元，淨收益增加了8300萬美元，增幅為122%。淨收益的增長主要是由於平均銷售價格上漲，以及2021年2月與我們的供應商淨結算某些天然氣合同帶來的1.12億美元的收益，但這部分被天然氣成本上升以及主要由冬季風暴URI導致的製造、維護和維修活動相關的成本上升所抵消。與2020年第一季度的2.04億美元相比，2021年第一季度的毛利率增加了8500萬美元，達到2.89億美元。下表和相關討論描述了推動毛利率增長的重要因素。
由以下項目引起的差異：
 2020年第一季度
更高的平均售價(1)
卷(1)
天然氣價格上漲(2)
天然氣衍生品未實現的MTM更高的製造、維護和其他成本
購買的尿素(1)
天然氣合同淨結算額收益2021年第一季度
 (百萬美元)
淨銷售額$971 $101 $(56)$— $— $— $32 $— $1,048 
銷售成本767 — (46)48 6 63 33 (112)759 
毛利率$204 $101 $(10)$(48)$(6)$(63)$(1)$112 $289 
毛利率百分比21.0 %27.6 %
_______________________________________________________________________________
(1)為滿足客户承諾而採購的顆粒狀尿素的銷售價格和數量影響反映在採購尿素欄中。
(2)較高的天然氣成本包括已實現的天然氣衍生品的影響。
•2021年第一季度平均售價從2020年第一季度的每噸207美元上漲11%，至每噸230美元，毛利率增加了1.01億美元。
•2021年第一季度的銷售量從2020年第一季度的470萬噸下降到460萬噸，降幅為3%，這使得毛利率下降了1000萬美元。
•用於生產的天然氣成本從2020年第一季度的2.61美元/MMBtu增加到2021年第一季度的3.22美元/MMBtu，增幅為23%，毛利率下降了4800萬美元。
•我們確認了600萬美元的未實現未實現淨影響，因為2020年第一季度包括1200萬美元的未實現按市值計價淨收益，2021年第一季度包括600萬美元的未實現按市值計價淨收益，
•我們產生了更高的製造、維護和其他成本，毛利率減少了6300萬美元，主要原因是維護和維修活動增加，包括冬季風暴的影響。
•我們以3300萬美元購買了9.7萬噸顆粒尿素，以履行對客户的義務，並將其出售給客户，確認收入為3200萬美元。
•由於冬季風暴URI，我們與供應商簽訂的某些天然氣合同的淨結算收益為1.12億美元。
2021年第一季度，普通股股東的稀釋後每股淨收益增加了0.39美元，達到每股0.70美元，而2020年第一季度為每股0.31美元。如上所述，這一增長主要是由於毛利率增加推動的淨收益增加。
2021年第一季度，我們全額贖回了2021年12月到期的3.400優先擔保票據剩餘的2.5億美元未償還本金，並確認了600萬美元的債務清償虧損。
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影響結果可比性的項目
除了上文討論的市場狀況、冬季風暴以及製造和維護活動的影響外，某些項目還影響了我們截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的財務業績的可比性。下表和相關討論概述了這些項目以及它們如何影響我們這些時期財務業績的可比性。在截至2021年和2020年3月31日的三個月裏，我們公佈的普通股股東應佔淨收益分別為1.51億美元和6800萬美元。
截至3月31日的三個月，
20212020
税前税後税前税後
(單位：百萬)
天然氣衍生品未實現按市值計價的未實現淨收益(1)
$(6)$(5)$(12)$(9)
外幣交易損失，包括公司間貸款(2)
— — 18 14 
保險收益(2)
— — (10)(8)
債務清償損失6 5 — — 
______________________________________________________________________________
(1)包括在我們的綜合營業報表中的銷售成本。
(2)包括在我們的合併運營報表中的其他運營網中。
天然氣衍生品未實現按市值計價的未實現淨收益
天然氣是氮基產品製造成本中最大、最不穩定的單一組成部分。在某些時候，我們通過使用衍生金融工具來管理天然氣價格變化的風險。我們可能使用的衍生品主要是天然氣固定價格掉期、基差掉期和期權。我們使用天然氣衍生品作為天然氣價格風險的經濟套期保值，但沒有應用套期保值會計。這可能會導致報告收益的波動，因為衍生品價值的變化導致未實現的按市值計價的調整，這些調整反映在我們綜合運營報表的銷售成本中。在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月裏，我們分別確認了600萬美元和1200萬美元的未實現按市值計價的未實現淨收益。
外幣交易損失，包括公司間貸款
在截至2020年3月31日的三個月中，我們確認了1800萬美元的虧損，其中包括外幣匯率對外幣計價交易的影響，包括外幣匯率變化對非永久性投資的公司間貸款的影響。
保險收益
在截至2020年3月31日的三個月裏，我們確認了與我們的一個氮氣綜合設施的保險索賠相關的1000萬美元的收入，其中包括800萬美元的業務中斷收益和200萬美元的財產保險收益。這些收益反映在我們綜合營業報表中的其他營業淨值中。
債務清償損失
於2021年3月20日，我們根據管理2021年債券的契約中的選擇性贖回條款，悉數贖回了2021年12月到期的3.400%優先擔保票據(2021年票據)剩餘的2.5億美元未償還本金。與贖回相關的2021年債券支付的總贖回價格為2.58億美元，包括應計利息。因此，我們確認了600萬美元的債務清償虧損，主要包括提前贖回票據支付的溢價。
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綜合運營結果
下表顯示了我們的綜合運營結果和補充數據：
 截至3月31日的三個月，
202120202021 v. 2020
 (百萬，每股和每MMBtu除外)
淨銷售額$1,048 $971 $77 8 %
銷售成本759 767 (8)(1)%
毛利率289 204 85 42 %
毛利率百分比27.6 %21.0 %6.6 %
銷售、一般和行政費用55 54 1 2 %
其他運營網(2)6 (8)N/M
其他運營成本和費用合計53 60 (7)(12)%
營業附屬公司收益中的權益11 3 8 N/M
營業收益247 147 100 68 %
利息支出-淨額48 43 5 12 %
債務清償損失6 — 6 N/M
所得税前收益193 104 89 86 %
所得税撥備18 13 5 38 %
淨收益175 91 84 92 %
減去：可歸因於非控股權益的淨收益24 23 1 4 %
普通股股東應佔淨收益$151 $68 $83 122 %
普通股股東應佔稀釋後每股淨收益
$0.70 $0.31 $0.39 126 %
稀釋加權平均已發行普通股
216.0 216.6 (0.6)— %
宣佈的每股普通股股息$0.30 $0.30 $— — %
天然氣補充數據(單位：MMBtu)
天然氣生產成本在銷售成本中的佔比(1)
$3.22 $2.61 $0.61 23 %
天然氣日均市場價格Henry Hub(路易斯安那州)$3.38 $1.88 $1.50 80 %
天然氣全國平衡點日均市場價格(英國)$6.90 $3.20 $3.70 116 %
天然氣衍生品未實現按市值計價的未實現淨收益$(6)$(12)$6 50 %
折舊及攤銷$204 $211 $(7)(3)%
資本支出
$71 $67 $4 6 %
按產品噸劃分的銷售量(2000)4,564 4,688 (124)(3)%
按產品噸計算的產量(00s)：
氨(2)
2,479 2,670 (191)(7)%
粒狀尿素1,184 1,285 (101)(8)%
UAN(32%)1,689 1,599 90 6 %
vbl.一種475 515 (40)(8)%
___________________________________________________________________________
N/M-沒有意義
(1)包括用於生產和相關運輸的天然氣成本，該成本在先進先出庫存成本法下計入銷售成本。包括期內結算的天然氣衍生工具的已實現損益。不包括天然氣衍生品的未實現按市值計價的收益和虧損。不包括2021年2月冬季風暴URI帶來的與我們供應商的某些天然氣合同淨結算的1.12億美元收益。
(2)總氨產量，包括後來在現場升級為粒狀尿素、UAN或AN的數量。


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2021年第一季度與2020年第一季度相比

淨銷售額
2021年第一季度，我們的總淨銷售額增加了7700萬美元，增幅為8%，達到10.48億美元，而2020年第一季度為9.71億美元，原因是平均售價上升，但部分被銷售額的下降所抵消。由於市場狀況強勁，平均售價上漲了11%，但銷售量下降3%，部分抵消了這一漲幅。淨銷售額的增長也反映了我們在2021年第一季度為履行對客户的義務而購買的9.7萬噸顆粒尿素的銷售。
我們的平均售價在2021年第一季度為每噸230美元，較2020年第一季度的207美元上漲11%，這主要是由於我們大部分細分市場的平均銷售價格上漲，這主要是由於全球氮氣供需平衡趨緊的影響，但由於我們UAN部門的平均銷售價格較低，部分抵消了我們UAN部門的平均銷售價格下降，因為在2021年第一季度完成的訂單被接受，並在2020年下半年銷售價格較低時定價。
我們2021年第一季度的總銷售量為460萬噸，與2020年第一季度的470萬噸相比下降了3%，這是因為我們AN、氨和顆粒尿素部門的銷售量下降被我們UAN和其他部門的銷售量增加所抵消。銷售量下降的原因是由於工廠開工率降低導致產量下降的影響，或者冬季風暴URI以及維護和維修活動導致某些工廠暫時閒置。
銷售成本
我們的總銷售成本從2020年第一季度的7.67億美元下降到2021年第一季度的7.59億美元，降幅為800萬美元，降幅為1%。我們銷售成本的下降主要是因為我們從與供應商的某些天然氣合同的淨結算中確認的收益，這是由於冬季風暴URI降低了銷售成本，這一點在上面標題為“市場狀況和當前發展”的一節中有更全面的描述。這一增長被天然氣成本上升、採購產品成本上升以及主要由於維護和維修活動增加(包括冬季風暴的影響)而導致的製造、維護和其他成本上升部分抵消。
2021年2月，由於冬季風暴URI(包括在銷售成本中)，我們確認與供應商的某些天然氣合同的淨結算獲得了1.12億美元的收益。此外，銷售成本下降了4600萬美元，主要原因是銷售量下降了3%。銷售成本的這些減少被更高的已實現天然氣成本部分抵消，包括已實現衍生品的影響，這增加了4800萬美元的銷售成本，以及更高的製造、維護和其他成本，這增加了6300萬美元的銷售成本。此外，我們在2021年第一季度購買了3300萬美元的顆粒尿素，以履行對客户的義務。
2021年第一季度的銷售成本平均為每噸167美元，比2020年第一季度的163美元增長了2%，反映了天然氣成本上升、採購產品數量增加以及製造、維護和維修成本上升的淨影響，但2021年2月某些天然氣合同的淨結算帶來的1.12億美元收益部分抵消了這一影響。用於生產的天然氣成本(包括已實現衍生品的影響)從2020年第一季度的2.61美元上漲至2021年第一季度的3.22美元/MMBtu，漲幅為23%。2021年第一季度用於生產天然氣的成本為每MMBtu 3.22美元，這還不包括2021年2月某些天然氣合同淨結算帶來的1.12億美元收益。
銷售、一般和行政費用
2021年第一季度的銷售、一般和行政費用基本保持在5500萬美元，而2020年第一季度為5400萬美元。
其他運營網
2021年第一季度，其他運營淨額為200萬美元的收入，而2020年第一季度的支出為600萬美元。2021年第一季度的200萬美元收入主要是由於從我們的製造業務中回收某些貴金屬而確認的收益。2020年第一季度的600萬美元支出主要是由於外幣交易損失1800萬美元，其中包括外幣匯率對外幣計價交易的影響，包括外幣匯率變化對非永久性投資的公司間貸款的影響。這些損失被1000萬美元的保險收益部分抵消。有關更多信息，請參閲上文“影響結果可比性的項目--保險收益”。
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Cf工業控股公司

營業附屬公司收益中的權益
2021年第一季度，運營附屬公司的收益股本為1100萬美元，而2020年第一季度為300萬美元。2021年第一季度的增長主要是由於氨平均銷售價格上漲導致PLNL的經營業績增加。
利息支出-淨額
2021年第一季度淨利息支出為4800萬美元，而2020年第一季度為4300萬美元。2020年第一季度包括減少400萬美元的未確認税收優惠準備金利息。
債務清償損失
2021年3月20日，我們根據管理2021年債券的契約中的可選贖回條款，全額贖回了2021年債券剩餘的2.5億美元未償還本金。與贖回相關的2021年債券支付的總贖回價格為2.58億美元，包括應計利息。因此，我們確認了600萬美元的債務清償虧損，主要包括提前贖回票據支付的溢價。
所得税
截至2021年3月31日的三個月，我們為1.93億美元的税前收入記錄了1800萬美元的所得税撥備，有效税率為9.3%，而截至2020年3月31日的三個月，我們的税前收入撥備為1300萬美元，有效税率為12.3%。
在截至2021年3月31日的三個月裏，我們的所得税撥備包括2200萬美元的福利，反映了在與美國聯邦所得税審計相關的某些問題上達成協議的影響。在截至2020年3月31日的三個月裏，我們的所得税撥備包括與某些美國和外國所得税審計結算相關的600萬美元福利。
我們的有效税率也受到CFN非控股權益收益的影響，因為我們的綜合所得税撥備不包括針對非控股權益收益的税收撥備。我們截至2021年3月31日的三個月的有效税率為9.3%，這是基於1.93億美元的税前收入，其中包括2400萬美元的非控股權益收益，如果不包括2400萬美元的非控股權益收益，我們的有效税率將高出1.3個百分點，即10.6%。我們截至2020年3月31日的三個月的有效税率為12.3%，這是基於1.04億美元的税前收入，其中包括可歸因於非控股權益的2300萬美元，如果不包括可歸因於非控股權益的2300萬美元的税前收入，我們的有效税率將高出3.5個百分點，即15.8%。有關更多信息，請參閲附註9-所得税和附註13-非控制性權益。
可歸因於非控股權益的淨收益
2021年第一季度，可歸因於非控股權益的淨收益基本保持在2400萬美元，而2020年第一季度為2300萬美元。
普通股股東應佔稀釋後每股淨收益
可歸因於普通股股東的每股淨收益從2020年第一季度的每股0.31美元增加到2021年第一季度的每股稀釋收益0.39美元，這一增長主要是由於如上所述毛利率上升推動的淨收益的增加。


29
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Cf工業控股公司

按業務部門劃分的經營業績
我們的報告部分包括氨、粒狀尿素、UAN、AN和其他。這些細分市場按產品進行區分。我們的管理層使用毛利率來評估部門業績和分配資源。所有其他營運成本及開支(包括銷售、一般及行政開支及其他營運淨額)及非營運開支(利息及所得税)均集中管理，並不計入管理層審核的分部盈利計量。下表列出了2021年第一季度按業務部門劃分的運營結果摘要，以及淨銷售額、銷售成本和毛利率與2020年第一季度相比出現差異的主要驅動因素：
由以下項目引起的差異：
 2020年第一季度
較高(較低)的平均售價(1)
卷(1)
天然氣價格上漲(2)
天然氣衍生品未實現的MTM更高的製造、維護和其他成本
購買的尿素(1)
天然氣合同淨結算額收益2021年第一季度
 (百萬美元)
整合     
淨銷售額$971 $101 $(56)$— $— $— $32 $— $1,048 
銷售成本767 — (46)48 6 63 33 (112)759 
毛利率$204 $101 $(10)$(48)$(6)$(63)$(1)$112 $289 
毛利率百分比21.0 %27.6 %
氨  
淨銷售額$193 $30 $(17)$— $— $— $— $— $206 
銷售成本173 — (13)5 2 25 — (112)80 
毛利率$20 $30 $(4)$(5)$(2)$(25)$— $112 $126 
毛利率百分比10.4 %61.2 %
粒狀尿素
淨銷售額$337 $66 $(36)$— $— $— $32 $— $399 
銷售成本224 — (22)16 2 11 33 — 264 
毛利率$113 $66 $(14)$(16)$(2)$(11)$(1)$— $135 
毛利率百分比33.5 %33.8 %
烏安
淨銷售額$235 $(23)$20 $— $— $— $— $— $232 
銷售成本193 — 12 14 1 10 — — 230 
毛利率$42 $(23)$8 $(14)$(1)$(10)$— $— $2 
毛利率百分比17.9 %0.9 %
vbl.一種
淨銷售額$116 $12 $(23)$— $— $— $— $— $105 
銷售成本103 — (20)8 1 3 — — 95 
毛利率$13 $12 $(3)$(8)$(1)$(3)$— $— $10 
毛利率百分比11.2 %9.5 %
其他
淨銷售額$90 $16 $— $— $— $— $— $— $106 
銷售成本74 — (3)5 — 14 — — 90 
毛利率$16 $16 $3 $(5)$— $(14)$— $— $16 
毛利率百分比17.8 %15.1 %
_______________________________________________________________________________
(1)為滿足客户承諾而採購的顆粒狀尿素的銷售價格和數量影響反映在採購尿素欄中。
(2)較高的天然氣成本包括已實現的天然氣衍生品的影響。
30
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Cf工業控股公司

氨段
我們的氨部分生產無水氨(氨)，這是我們濃度最高的氮氣產品。氨含有82%的氮和18%的氫。我們氨部門的業績包括向外部客户銷售氨。此外，氨是我們升級為粒狀尿素、UAN和AN等其他氮氣產品的基氮產品。我們所有的氮氣製造工廠都生產氨。
下表顯示了我們氨水部分的運行數據摘要：
 截至3月31日的三個月，
 202120202021 v. 2020
 (百萬美元，每噸金額除外)
淨銷售額$206 $193 $13 7 %
銷售成本80 173 (93)(54)%
毛利率$126 $20 $106 N/M
毛利率百分比61.2 %10.4 %50.8 %
按產品噸劃分的銷售量(2000)683 762 (79)(10)%
按營養素噸計算的銷售量(2000)(1)
560 625 (65)(10)%
每噸產品平均售價$302 $253 $49 19 %
每營養噸平均售價(1)
$368 $309 $59 19 %
每產品噸毛利率$184 $26 $158 N/M
每營養噸毛利率(1)
$225 $32 $193 N/M
折舊及攤銷$36 $39 $(3)(8)%
天然氣衍生品未實現按市值計價的未實現淨收益$(2)$(4)$2 50 %
_______________________________________________________________________________
N/M-沒有意義
(1)氨代表82%的氮含量。營養噸代表產品噸中的氮噸。
2021年第一季度與2020年第一季度相比
淨銷售額。2021年第一季度，我們氨水部門的淨銷售額增加了1300萬美元，增幅為7%，從2020年第一季度的1.93億美元增加到2.06億美元，主要原因是平均售價上漲了19%，但銷售量下降了10%，部分抵消了這一增長。2021年第一季度的平均售價從2020年第一季度的每噸253美元上升到每噸302美元，這主要是由於全球氮氣供需平衡趨緊的影響。銷售量下降的主要原因是產量減少導致供應減少。
銷售成本。2021年第一季度，我們氨水部門的平均銷售成本為每噸118美元，比2020年第一季度的每噸227美元下降了48%。減少的主要原因是2021年2月與我們供應商的某些天然氣合同的淨結算帶來的1.12億美元收益的影響。有關冬季風暴URI的運營影響的更多信息，請參見上面的“市場狀況和當前發展”。某些天然氣合同的淨結算收益為1.12億美元，使銷售成本每噸減少164美元。不包括收益，每噸銷售成本為每噸282美元，與2020年第一季度相比上漲了24%。這一增長反映了主要由於冬季風暴URI和已實現天然氣成本上升而導致的維護和維修活動增加。
毛利率我們氨水部門的毛利率從2020年第一季度的2000萬美元增加到2021年第一季度的1.26億美元，2021年第一季度的毛利率百分比為61.2%，而2020年第一季度為10.4%。。毛利率的增長主要是由於2021年2月某些天然氣合同的淨結算收益1.12億美元，以及平均售價提高19%，毛利率增加3,000萬美元。這些因素被以下因素的影響部分抵消了a 製造、維護和其他成本淨增加2500萬美元，包括影響冬季風暴烏裏，已實現天然氣成本的增加使毛利率減少了500萬美元，銷售量下降了10%，毛利率減少了400萬美元，以及年內200萬美元的未實現按市值計價的未實現淨收益對天然氣衍生品的影響2021年第一季度與去年同期相比400萬美元的收益2020年第一季度.

31
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Cf工業控股公司

粒狀尿素段
我們的顆粒狀尿素生產顆粒狀尿素，含有46%的氮。它由氨和二氧化碳產生，是我們所有固體氮肥中含氮量最高的。顆粒尿素在路易斯安那州的唐納森維爾、艾伯塔省的梅迪辛哈特和愛荷華州的尼爾港生產。
下表顯示了我們顆粒狀尿素部門的彙總運營數據：
 截至3月31日的三個月，
 202120202021 v. 2020
 (百萬美元，每噸金額除外)
淨銷售額$399 $337 $62 18 %
銷售成本264 224 40 18 %
毛利率$135 $113 $22 19 %
毛利率百分比33.8 %33.5 %0.3 %
按產品噸劃分的銷售量(2000)1,320 1,381 (61)(4)%
按營養素噸計算的銷售量(2000)(1)
607 635 (28)(4)%
每噸產品平均售價$302 $244 $58 24 %
每營養噸平均售價(1)
$657 $531 $126 24 %
每產品噸毛利率$102 $82 $20 24 %
每營養噸毛利率(1)
$222 $178 $44 25 %
折舊及攤銷$66 $72 $(6)(8)%
天然氣衍生品未實現按市值計價的未實現淨收益$(2)$(4)$2 50 %
_______________________________________________________________________________
(1)粒狀尿素代表46%的氮含量。營養噸代表產品噸中的氮噸。

2021年第一季度與2020年第一季度相比
淨銷售額。2021年第一季度，我們顆粒尿素部門的淨銷售額從2020年第一季度的3.37億美元增加到3.99億美元，增幅為6200萬美元，增幅18%，主要原因是平均售價上漲了24%，但銷售量下降了4%，部分抵消了這一增長。2021年第一季度的平均售價從2020年第一季度的每噸244美元上升到每噸302美元，這主要是由於全球氮氣供需平衡趨緊。銷售量下降的主要原因是由於冬季風暴URI以及維護和維修活動的影響導致產量減少，導致供應減少。有關冬季風暴URI的運營影響的進一步信息，請參閲上面的“市場狀況和當前發展”。由於減產，我們額外購買了粒狀尿素以履行對客户的義務，我們以3200萬美元的價格出售了這批尿素。
銷售成本。2021年第一季度，我們顆粒尿素部門的平均銷售成本為每噸200美元，比2020年第一季度的162美元增長了23%，這主要是由於購買3300萬美元顆粒尿素以履行對客户義務的影響。此外，每噸銷售成本的增加是由於已實現的天然氣成本增加，以及主要由於冬季風暴URI導致的維護和維修活動成本增加。
毛利率我們的顆粒尿素部門的毛利率從2020年第一季度的1.13億美元增加到2021年第一季度的1.35億美元，增幅為2200萬美元，2021年第一季度的毛利率百分比為33.8%，而2020年第一季度的毛利率為33.5%。毛利率的增長是由於平均售價上升，毛利率增加了6600萬美元。部分抵消了平均售價上漲的影響是已實現天然氣成本的增加，毛利率減少了1600萬美元，製造、維護和其他成本上升，包括影響冬季風暴URI的毛利率下降了1100萬美元，銷售額下降，毛利率下降了1400萬美元。一項新技術帶來的影響200萬美元年天然氣衍生品未實現按市值計價的未實現淨收益2021年第一季度為400萬美元在這一過程中獲得的收益2020年第一季度，銷售購買的尿素造成100萬美元的虧損。此外，由於冬季風暴URI的影響，我們在2021年第一季度經歷了產量下降，以3300萬美元購買了9.7萬噸顆粒尿素以履行對客户的義務，這些尿素以3200萬美元的價格出售，這導致我們的顆粒尿素部門的毛利率下降了3.3個百分點。
32
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Cf工業控股公司

UAN網段
我們的UAN部門生產尿素硝酸銨溶液(UAN)。UAN是一種液體肥料產品，其含氮量通常在28%到32%之間，是由尿素和硝酸銨組合而成的。UAN在我們位於安大略省考特賴特、路易斯安那州唐納森維爾、愛荷華州尼爾港、俄克拉何馬州韋迪格里斯、俄克拉何馬州伍德沃德和密西西比州亞祖市的氮氣工廠生產。
下表顯示了我們UAN網段的彙總運營數據：
 截至3月31日的三個月，
 202120202021 v. 2020
 (百萬美元，每噸金額除外)
淨銷售額$232 $235 $(3)(1)%
銷售成本230 193 37 19 %
毛利率$2 $42 $(40)(95)%
毛利率百分比0.9 %17.9 %(17.0)%
按產品噸劃分的銷售量(2000)1,514 1,390 124 9 %
按營養素噸計算的銷售量(2000)(1)
476 436 40 9 %
每噸產品平均售價$153 $169 $(16)(9)%
每噸營養素的平均售價(1)
$487 $539 $(52)(10)%
每產品噸毛利率$1 $30 $(29)(97)%
每營養噸毛利率(1)
$4 $96 $(92)(96)%
折舊及攤銷$56 $52 $4 8 %
天然氣衍生品未實現按市值計價的未實現淨收益$(2)$(3)$1 33 %
_______________________________________________________________________________
(1)尿素氮佔氮含量的28%到32%。營養噸代表產品噸中的氮噸。
2021年第一季度與2020年第一季度相比
淨銷售額。2021年第一季度，我們UAN部門的淨銷售額從2020年第一季度的2.35億美元下降到2.32億美元，降幅為300萬美元，降幅為1%，主要原因是平均售價下降了9%，但銷售額增長了9%，部分抵消了這一降幅。2021年第一季度的平均售價從2020年第一季度的每噸169美元降至153美元，因為在2021年第一季度完成的訂單被接受，並在2020年下半年售價較低的時候定價。銷售量較高，主要是由於產量增加和2020年秋季遠期承諾帶來的需求增加。
銷售成本。2021年第一季度，我們UAN部門的平均銷售成本為每噸152美元，比2020年第一季度的每噸139美元增長了9%，這主要是由於實現的天然氣成本上升的影響。
毛利率。*我們UAN部門的毛利率從2020年第一季度的4200萬美元下降到2021年第一季度的4000萬美元，降幅為4000萬美元，2021年第一季度的毛利率百分比為0.9%，而2020年第一季度為17.9%。毛利率下降的原因是平均銷售價格下降了9%，毛利率下降了2300萬美元，已實現天然氣成本上升，毛利率下降了1400萬美元，製造、維護方面的淨增長為1000萬美元。和 一項新技術帶來的影響200萬美元年天然氣衍生品未實現按市值計價的未實現淨收益2021年第一季度為300萬美元在這一過程中獲得的收益2020年第一季度. 銷售額增長9%，使毛利率增加了800萬美元，部分抵消了這些因素。
33
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Cf工業控股公司

一個細分市場
我們的AN部分生產硝酸銨(AN)。AN的含氮量在29%到35%之間，是由無水氨和硝酸組合而成的。AN被用作氮肥，也被工業客户用於商業炸藥和爆破系統。AN是在我們位於密西西比州亞祖市以及英國因斯和比林厄姆的氮氣工廠生產的。
下表顯示了我們AN部門的運營數據摘要：
 截至3月31日的三個月，
 202120202021 v. 2020
 (百萬美元，每噸金額除外)
淨銷售額$105 $116 $(11)(9)%
銷售成本95 103 (8)(8)%
毛利率$10 $13 $(3)(23)%
毛利率百分比9.5 %11.2 %(1.7)%
按產品噸劃分的銷售量(2000)438 547 (109)(20)%
按營養素噸計算的銷售量(2000)(1)
147 184 (37)(20)%
每噸產品平均售價$240 $212 $28 13 %
每營養噸平均售價(1)
$714 $630 $84 13 %
每產品噸毛利率$23 $24 $(1)(4)%
每營養噸毛利率(1)
$68 $71 $(3)(4)%
折舊及攤銷$19 $26 $(7)(27)%
天然氣衍生品未實現按市值計價的未實現淨收益$— $(1)$1 100 %
_______________________________________________________________________________
(1)An佔氮含量的29%到35%。營養噸代表產品噸中的氮噸。
2021年第一季度與2020年第一季度相比
淨銷售額。2021年第一季度，我們AN部門的淨銷售額從2020年第一季度的1.16億美元下降到1.05億美元，降幅為1100萬美元，降幅為9%，主要原因是銷售額下降了20%，但平均售價增加了13%，部分抵消了這一降幅。銷售量下降的主要原因是進入2021年的較低庫存水平和產量減少導致供應可用性下降。2021年第一季度的平均售價從2020年第一季度的每噸212美元上漲到每噸240美元，這主要是由於全球氮氣供需平衡趨緊。
銷售成本。2021年第一季度，我們AN部門的平均銷售成本為每噸217美元，比2020年第一季度的188美元增加了15%。這一增長主要是由於已實現的天然氣成本上升。
毛利率--2021年第一季度，我們安部門的毛利率從2020年第一季度的1,300萬美元下降到1,000萬美元，降幅為300萬美元，降幅為23%；我們2021年第一季度的毛利率百分比為9.5%，而2020年第一季度為11.2%。毛利率下降的原因是已實現的天然氣成本增加，毛利率下降了800萬美元，銷售額下降了20%，毛利率下降了300萬美元，淨增加了3美元年天然氣衍生品未實現按市值計價的未實現淨收益2020年第一季度。平均售價上漲13%，使毛利率增加了1200萬美元，部分抵消了這些因素。
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Cf工業控股公司

其他細分市場
我們的其他細分市場主要包括以下產品：
•柴油廢液(DEF)是一種尿素水溶液，通常由32.5%或50%的高純度尿素和剩餘的去離子水製成。
•尿液是一種液體產品，我們銷售濃度為40%、50%和70%的尿素作為化學中間體。
•硝酸是一種氮基礦物酸，用於生產硝基肥料、尼龍前體和其他特種化學品。
•複合肥產品(NPK)是以氮、磷、鉀為主要營養成分的顆粒肥料產品。
下表顯示了我們其他細分市場的運營數據摘要：
 截至3月31日的三個月，
 202120202021 v. 2020
 (百萬美元，每噸金額除外)
淨銷售額$106 $90 $16 18 %
銷售成本90 74 16 22 %
毛利率$16 $16 $— — %
毛利率百分比15.1 %17.8 %(2.7)%
按產品噸劃分的銷售量(2000)609 608 1 — %
按營養素噸計算的銷售量(2000)(1)
122 120 2 2 %
每噸產品平均售價$174 $148 $26 18 %
每營養噸平均售價(1)
$869 $750 $119 16 %
每產品噸毛利率$26 $26 $— — %
每營養噸毛利率(1)
$131 $133 $(2)(2)%
折舊及攤銷$22 $17 $5 29 %
天然氣衍生品未實現按市值計價(收益)淨虧損$— $— $— — %
_______________________________________________________________________________
(1)營養噸代表產品噸中的氮噸。
2021年第一季度與2020年第一季度相比
淨銷售額。2021年第一季度，我們其他細分市場的淨銷售額增加了1600萬美元，增幅為18%，從2020年第一季度的9000萬美元增加到1.06億美元，這主要是由於平均售價上漲了18%。平均售價上漲的主要原因是全球氮氣供需平衡趨緊。
銷售成本。2021年第一季度，我們其他細分市場的平均銷售成本為每噸148美元，比2020年第一季度的122美元增長了21%，這主要是由於與製造和維護活動相關的成本上升，以及實現的天然氣成本上升。
毛利率我們其他部門的毛利率在2021年第一季度和2020年第一季度均為1600萬美元，2021年第一季度毛利率為15.1%，而2020年第一季度為17.8%。毛利率受到平均售價上漲18%的影響，毛利率增加了1600萬美元，由於產品結構的原因，毛利率增加了300萬美元。製造、維護和其他成本淨增加1400萬美元以及已實現天然氣成本增加抵消了這些因素，毛利率減少了500萬美元。

35
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Cf工業控股公司

流動性與資本資源
我們現金的主要用途通常是用於運營成本、營運資本、資本支出、償債、投資、税收、股票回購和股息。我們的營運資金需求受到幾個因素的影響，包括對我們產品的需求、銷售價格、原材料成本、運費和業務固有的季節性因素。此外，我們可能會不時通過現金購買、公開市場交易或私人協商交易或其他方式尋求償還或購買我們的未償債務。這類回購(如果有的話)將取決於當時的市場狀況、我們的流動性要求、合同限制和其他因素。涉及的金額可能很大。
一般來説，我們的主要現金來源是運營現金，其中包括客户預付款產生的現金。我們還可以根據我們的信貸協議不時進入資本市場或進行借款。
2021年3月20日，根據管理2021年債券的契約中的可選贖回條款，我們全額贖回了2021年債券剩餘的2.5億美元未償還本金。與贖回相關的2021年債券支付的總贖回價格為2.58億美元，包括應計利息。因此，我們確認了600萬美元的債務清償虧損，主要包括提前贖回票據支付的溢價。
截至2021年3月31日，我們的現金和現金等價物餘額為8.04億美元，比2020年12月31日的6.83億美元增加了1.21億美元。截至2021年3月31日，我們遵守了循環信貸協議、優先票據和優先擔保票據下所有適用的契約要求，循環信貸協議下未使用的借款能力為7.5億美元。
現金等價物
現金等價物包括流動性高的投資，這些投資可以很容易地轉換為原始到期日為3個月或更短的已知金額的現金。根據我們的短期投資政策，我們可以直接或通過共同基金將我們的現金餘額投資於幾種類型的投資級證券，包括政府實體或公司發行的票據和債券。政府實體發行的證券包括美國和加拿大聯邦政府直接發行的證券；州、地方或其他政府實體發行的證券；以及與政府實體有關聯的實體擔保的證券。
股票回購計劃
2019年2月13日，董事會授權在2021年12月31日之前回購至多10億美元的CF Holdings普通股(2019年股票回購計劃)。根據2019年股票回購計劃，回購可能會不時在公開市場上進行，通過私下談判的交易、大宗交易或其他方式進行。回購的方式、時間和金額將由我們的管理層根據對市場狀況、股價和其他因素的評估來決定。

自2019年2月宣佈2019年股票回購計劃以來，我們已經以4.37億美元回購了約1020萬股票，其中包括2020年第一季度以1億美元回購的260萬股票。自2020年第一季度以來，根據2019年股票回購計劃，沒有回購任何股票。截至2021年3月31日，我們持有340,446股庫存股。
資本支出
我們進行資本支出，以維持我們的資產基礎，增加我們的產能，提高工廠效率，並符合各種環境、健康和安全要求。2021年前三個月的資本支出總額為7100萬美元，而2020年前三個月為6700萬美元。
我們目前預計2021年全年的資本支出將在4.5億美元之間，這反映了恢復到正常支出水平，幷包括我們唐納森維爾製造廠的綠色氨項目的支出。計劃的資本支出通常會因監管審批或許可的延遲、成本的意外增加、範圍和完工時間的變化、第三方的表現、設備接收延遲、不利天氣、材料和工藝缺陷、勞動力或材料短缺、運輸限制、工程時間的加快或延遲以及其他不可預見的困難而發生變化。
36
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Cf工業控股公司

債務
循環信貸協議
我們有一項優先擔保循環信貸協議(循環信貸協議)，該協議規定了最高7.5億美元的循環信貸安排，期限為2024年12月5日。循環信貸協議包括1.25億美元的信用證分項限額。循環信貸協議項下的借款可用於營運資金、資本支出、收購、股份回購和其他一般公司用途。
循環信貸協議下的借款可以以美元、加拿大元、歐元和英鎊計價，並按等於適用的歐洲貨幣利率或基本利率加上指定保證金的年利率計息。我們需要為循環信用證協議項下未提取的承諾費和慣例信用證費用支付未支取的承諾費。具體的保證金和承諾費金額取決於CF Holdings當時的信用評級。
Cf Industries是循環信貸協議下的主要借款人。循環信貸協議下的擔保人目前包括CF控股公司和CF控股公司的全資子公司CF Industries Enterprise，LLC(CFE)，CF Industries Sales，LLC(CFS)，CF USA Holdings，LLC(CF USA)和CF Industries Distribution Facilities，LLC(CFIDF)。
2020年3月，鑑於新冠肺炎疫情給包括金融信貸市場在內的全球市場帶來的不確定性，我們根據循環信貸協議借入了5億美元，以確保我們保持足夠的金融靈活性。2020年4月，由於對信貸市場運作的信心和強勁的氮肥業務狀況，我們償還了截至2020年3月31日循環信貸協議下未償還的5億美元借款，這使我們在循環信貸協議下的未使用借款能力恢復到7.5億美元。
截至2021年3月31日，根據循環信貸協議，我們有7.5億美元的未使用借款能力，沒有未償還信用證。截至2021年3月31日或2020年12月31日，或截至2021年3月31日的三個月，循環信貸協議下沒有未償還的借款。在截至2020年3月31日的三個月內，循環信貸協議下的最高借款為5億美元。截至2020年3月31日止三個月，循環信貸協議項下借款的加權平均年利率為2.05%。截至2020年3月31日的循環信貸協議下的借款已於2020年4月全額償還。
循環信貸協議包含陳述和保證以及肯定和否定契約，包括金融契約。截至2021年3月31日，我們遵守了循環信貸協議下的所有契約。
信用證
除了如上所述可根據循環信用證協議簽發的信用證外，我們還簽訂了一項雙邊協議，最高可簽發2.5億美元的信用證。截至2021年3月31日，根據該協議，約有2.2億美元的信用證未償還。
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Cf工業控股公司

高級註釋
截至2021年3月31日和2020年12月31日，我們合併資產負債表上的長期債務包括CF Industries發行的以下債務證券：
 實際利率2021年3月31日2020年12月31日
 校長
賬面金額(1)
校長
賬面金額(1)
(單位：百萬)
公共高級債券：
2023年6月到期，利率3.4503.562%$750 $748 $750 $748 
2034年3月到期，利率5.1505.279%750 741 750 741 
2043年6月到期，利率4.9505.031%750 742 750 742 
2044年3月到期5.375釐5.465%750 741 750 741 
高級擔保票據：
2021年12月到期，利率3.4003.782%— — 250 249 
2026年12月到期，利率4.5004.759%750 741 750 740 
長期債務總額$3,750 $3,713 $4,000 $3,961 
減去：長期債務的當前到期日— — 250 249 
長期債務，扣除當前期限後的淨額$3,750 $3,713 $3,750 $3,712 
_______________________________________________________________________________
(1)賬面金額是扣除未攤銷債務貼現和遞延債務發行成本後的淨額。截至2021年3月31日和2020年12月31日，未攤銷債務折扣總額為900萬美元，遞延債務發行成本總額為2800萬美元。和截至2021年3月31日和2020年12月31日，分別為3000萬美元。
公共高級債券
根據上表確定的管理2023年、2034年、2043年和2044年到期的優先債券的契約(包括適用的補充契約)(公共高級債券)，每個系列的公共優先債券由CF Holdings提供擔保。公開高級債券的利息每半年支付一次，公開高級債券可由吾等選擇在任何時間全部或不時按指定的整體贖回價格贖回。
高級擔保票據
2021年3月20日，我們根據管理2021年債券的契約中的可選贖回條款，全額贖回了2021年債券剩餘的2.5億美元未償還本金。與贖回相關的2021年債券支付的總贖回價格為2.58億美元，包括應計利息。因此，我們確認了600萬美元的債務清償虧損，主要包括提前贖回票據支付的溢價。
根據管限2026年到期的4.500釐優先抵押票據(2026年票據)的契約條款，2026年票據由CF Holdings及CF Holdings(CF Industries除外)現時及未來不時根據循環信貸協議為借款人或擔保債務的每間國內附屬公司共同及各別以優先抵押基準擔保。2026年債券的附屬擔保人目前包括CFE、CFS、CF USA和CFIDF。
除若干例外情況外，2026年票據項下的責任及每位擔保人的相關擔保，均以CF Industries、CF Holdings及附屬擔保人幾乎所有資產的優先抵押權益作抵押，包括CF USA質押其在CFN的股權，以及抵押若干重大收費擁有的國內不動產(抵押品)。循環信貸協議項下的責任，連同若干信用證、現金管理、對衝及類似責任及未來同等擔保債務，以2026年票據的同等基準抵押品作抵押。如果CF Holdings從三家選定評級機構中的兩家獲得投資級公司評級，前景穩定或更好，則擔保2026年債券和相關擔保義務的抵押品留置權將自動解除，限制抵押品處置的契約下的契約將不再適用，而且契約下沒有違約或違約事件。
2026年債券的利息每半年支付一次，2026年債券可根據我們的選擇，在任何時間或不時按指定的整體贖回價格贖回全部或部分。
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Cf工業控股公司

遠期銷售和客户預付款
我們為我們的客户提供以遠期價格和我們建議的交貨日期向我們購買產品的機會。因此，我們報告的化肥銷售價格和利潤率可能與裝船時的市場現貨價格和利潤率不同。
客户預付款通常代表合同價值的一部分，在合同執行後不久收到，任何剩餘的未付金額通常在控制轉移到客户時收取，從而減少或取消與此類銷售相關的應收賬款。在確認控制權轉移和收入之前，與遠期銷售合同相關的從客户那裏收到的任何預付現金都將作為流動負債反映在我們的綜合資產負債表上。截至2021年3月31日和2020年12月31日，我們合併資產負債表上的客户預付款分別為3.41億美元和1.3億美元。
雖然客户預付款通常是流動資金的一個重要來源，但遠期銷售合同的水平受到許多因素的影響，包括當前的市場狀況和我們的客户對未來市場基本面的展望。在價格下跌期間，消費者往往會推遲購買化肥，因為他們預計未來的價格將低於目前的價格。如果我們遠期銷售計劃下的銷售水平在未來下降，我們從客户預付款收到的現金可能會減少，我們的應收賬款餘額可能會增加。此外，可能需要根據循環信貸協議進一步借款。由於我們業務固有的波動性和不斷變化的客户預期，我們無法估計未來遠期銷售活動的金額。
根據我們的遠期銷售計劃，客户可能會因為天氣狀況或其他因素而延遲交貨。這些延誤通常會使客户承擔潛在的倉儲費用，或者可能成為我們終止合同的理由。由於客户不能或不願履行合同而導致的預定發貨延遲或遠期銷售合同的終止，可能會對我們報告的銷售額產生負面影響。
衍生金融工具
我們可能會使用衍生金融工具來減少未來天然氣價格變化的風險敞口。天然氣是我們氮基產品製造成本中最大、最不穩定的組成部分。我們也可能不時使用衍生金融工具，以減少我們對外幣匯率變動的風險敞口。報告季度收益的波動可能是衍生品價值未實現按市值計價調整的結果。截至2021年3月31日，我們的未平倉天然氣衍生品合約包括50萬MMBus的天然氣基差掉期。截至2020年12月31日，我們的未平倉天然氣衍生品合約包括天然氣固定價格掉期和3410萬MMBus的基差掉期。
固定收益養老金計劃
在截至2021年3月31日的三個月裏，我們為我們的養老金計劃貢獻了700萬美元。在2021年剩餘時間裏，我們預計將為我們的養老金計劃再貢獻2500萬美元，或2021年全年總計約3200萬美元。
分配給CFN的非控股權益
2021年1月31日，CFN經理人董事會根據CFN的有限責任公司協議，批准了截至2020年12月31日的分配期每半年支付一次的分配款項。2021年2月1日，CFN向CHS分發了截至2020年12月31日的分配期的6400萬美元。CHS在2021年第一季度賺取但尚未申報的夥伴關係分佈估計約為5000萬美元。
現金流
經營活動
2021年前三個月，運營活動提供的淨現金為5.78億美元，比2020年前三個月的2.92億美元增加了2.86億美元。運營現金流的增加主要是由於淨營運資本的有利變化和淨收益的增加。2021年前三個月，營運資本淨變化為運營現金流貢獻了2.3億美元，而在2020年前三個月，營運資本淨變化為運營現金流貢獻了4200萬美元。營運資金變化帶來的現金流增加主要是由客户預付款、應付帳款和應計費用推動的。淨收益的增長主要是由於平均銷售價格上漲，以及2021年2月與我們的供應商淨結算某些天然氣合同帶來的1.12億美元的收益，但主要是由於冬季風暴URI導致製造、維護和維修活動的成本上升，部分抵消了這一增長。
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Cf工業控股公司

投資活動
2021年前三個月，用於投資活動的淨現金為7100萬美元，而2020年前三個月為6500萬美元。2021年前三個月，資本支出總額為7100萬美元，而2020年前三個月為6700萬美元。
融資活動
2021年前三個月，用於融資活動的淨現金為3.87億美元，而2020年前三個月為2.42億美元。在2021年的前三個月，我們支付了2.55億美元與贖回2021年債券相關的費用。2020年前三個月包括循環信貸協議下5億美元的借款。2021年前三個月，普通股沒有回購，而2020年前三個月的回購金額為1億美元。截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月期間，普通股支付的股息分別為6500萬美元。2021年前三個月，對非控股權益的分配總額為6400萬美元，而2020年前三個月為8800萬美元。
關鍵會計估計
在2021年的前三個月，我們的重要會計估計沒有變化。

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Cf工業控股公司

前瞻性陳述
在本季度報告(Form 10-Q)以及其他書面報告和口頭陳述中，我們不時做出前瞻性陳述，這些陳述並非歷史事實的陳述，可能涉及許多風險和不確定因素。這些陳述涉及基於對未來結果的預測和對尚不能確定的數額的估計的分析和其他信息。這些陳述還可能與我們的前景、未來發展和業務戰略有關。我們使用了“預期”、“相信”、“可能”、“估計”、“預期”、“打算”、“可能”、“計劃”、“預測”、“項目”、“將”或“將”以及類似的術語和短語(包括對假設的引用)來識別本文件中的前瞻性陳述。這些前瞻性陳述是基於目前可獲得的競爭、金融和經濟數據，以及我們目前對我們經營的行業和市場的預期、估計、預測和預測，以及管理層對未來影響我們的事件的信念和假設作出的。這些陳述不是對未來業績的保證，可能會受到與我們的運營和商業環境有關的風險、不確定性和因素的影響，所有這些都是難以預測的，其中許多都是我們無法控制的。因此，我們的實際結果可能與任何前瞻性陳述中表達或暗示的內容大不相同。我們想提醒您不要過度依賴任何前瞻性陳述。考慮到本文件發佈之日之後發生的事件或情況，我們不承擔任何責任公開發布對這些前瞻性陳述的任何修訂。另外, 我們不承擔任何責任提供有關任何意外事件發生的最新情況，這些事件可能導致實際結果與本文檔中包含的前瞻性陳述中明示或暗示的結果不同。
可能導致實際結果與我們的預期大不相同的重要因素在我們於2021年2月24日提交給SEC的截至2020年12月31日的財政年度Form 10-K年度報告的第1A項“風險因素”下披露。這些因素包括：
•我們業務的週期性以及全球供求對我們銷售價格的影響；
•我國化肥產品的全球商品性，國際氮肥市場的狀況，以及來自其他化肥生產商的激烈的全球競爭；
•美國、歐洲等農業地區的條件；
•北美和歐洲天然氣價格的波動；
•天氣狀況；
•化肥業務的季節性；
•不斷變化的市場狀況對我們遠期銷售計劃的影響；
•原材料供應和交付困難、成本增加或交付延誤或中斷的；
•依賴運輸服務和設備的第三方供應商；
•與網絡安全相關的風險；
•我們對數量有限的關鍵設施的依賴；
•恐怖主義行為和打擊恐怖主義的條例；
•與國際業務相關的風險；
•生產和處理我們的產品所涉及的重大風險和危險，我們可能沒有完全投保；
•我們管理債務和任何可能產生的額外債務的能力；
•我們遵守循環信貸協議和管理我們債務的協議的能力；
•下調我們的信用評級；
•與税法變更和與税務機關意見不合有關的風險；
•涉及衍生品的風險以及我們風險計量和對衝活動的有效性；
•與環境、健康和安全法律法規和許可要求有關的潛在負債和支出；
•與温室氣體排放相關的監管限制和要求；
•綠色和藍色(低碳)氨市場的發展和增長，以及與我們的綠色和藍色(低碳)氨項目的開發和實施有關的風險和不確定性；
•與業務擴張相關的風險，包括意想不到的不良後果和可能需要的大量資源；
•與CHS戰略合資企業的運營或管理相關的風險、與我們與CHS的供應協議有效期內的化肥產品市場價格相關的風險和不確定性，以及與CHS戰略合資企業相關的任何挑戰將損害我們的其他業務關係的風險；以及
•新型冠狀病毒病2019年(新冠肺炎)大流行對我們業務和運營的影響，包括政府當局為減緩病毒傳播而採取的措施。
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Cf工業控股公司

第三項：加強對市場風險的定量和定性披露。
我們受到大宗商品價格、利率和外幣匯率變化的影響。
商品價格
我們與氮基產品相關的淨銷售額、現金流和對未來現金流的估計對銷售價格的變化以及天然氣和其他原材料價格的變化非常敏感，除非這些成本已經固定或對衝。天然氣價格每MMBtu變化1.00美元，將使生產一噸氨、顆粒尿素、UAN(32%)和AN的成本分別增加約33美元、22美元、14美元和15美元。
天然氣是氮基產品製造成本中最大、最不穩定的組成部分。在某些時候，我們通過使用衍生金融工具來管理天然氣價格變化的風險。我們可能使用的衍生工具主要是天然氣固定價格掉期、基差掉期和期權。這些衍生品主要使用NYMEX期貨價格指數結算，該指數代表任何給定時間的公允價值基礎。這些合同代表了未來幾個時期的預期天然氣需求，定居點計劃與這些未來時期的預期天然氣購買相吻合。截至2021年3月31日，我們擁有涵蓋特定時期至2022年3月的天然氣衍生品合同。
截至2021年3月31日和2020年12月31日，我們分別擁有50萬MMBus和3410萬MMBus的未平倉衍生品合約。2021年3月31日天然氣遠期曲線價格每MMBtu增加1.00美元，將導致這些衍生品頭寸的公允價值發生有利的變化，約為100萬美元，而天然氣遠期曲線價格每MMBtu下降1.00美元，將不利地改變其公允價值約100萬美元。
我們可能會不時在公開市場上購買氮氣產品，以增加或更換我們工廠的產量。
利率
截至2021年3月31日，我們有五個系列的優先票據未償還本金總計37.5億美元，到期日分別為2023年6月1日、2026年12月1日、2034年3月15日、2043年6月1日和2044年3月15日。優先票據的利率是固定的。截至2021年3月31日，我們優先票據的賬面價值和公允價值分別約為37.1億美元和42.2億美元。
循環信貸協議項下的借款承擔當前市場利率，我們對該等借款承擔利率風險。截至2021年3月31日或2020年12月31日，或截至2021年3月31日的三個月，循環信貸協議下沒有未償還的借款。截至2020年3月31日，根據循環信貸協議，我們有5億美元的未償還借款。在截至2020年3月31日的三個月內，循環信貸協議下的最高借款為5億美元。截至2020年3月31日止三個月，循環信貸協議項下借款的加權平均年利率為2.05%。
外幣匯率
我們直接受到加元、英鎊和歐元幣值變化的影響。我們一般不維持任何與這些貨幣相關的匯率衍生品或對衝。
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第四項：管理控制和程序。
        (A)完善信息披露控制和程序。*本公司管理層在本公司主要行政人員和主要財務官的參與下，評估了截至本報告所涵蓋期間結束時本公司的披露控制和程序(該詞在1934年證券交易法(經修訂(交易法))下的規則13a-15(E)和15d-15(E)中定義)的有效性。基於這樣的評估，本公司的主要高管和主要財務官得出結論，截至該期末，本公司的披露控制和程序在以下方面有效：(I)確保本公司根據交易法提交或提交的報告中要求披露的信息在SEC規則和表格規定的時間內記錄、處理、彙總和報告；(Ii)確保積累並向本公司管理層傳達根據交易法提交或提交的報告中要求本公司披露的信息。包括公司首席執行官和首席財務官，以便及時決定需要披露的信息。
        (B)加快財務報告內部控制的變化。*在截至2021年3月31日的季度內，公司財務報告內部控制(該術語在交易法規則13a-15(F)和15d-15(F)中定義)沒有發生任何對公司財務報告內部控制產生重大影響或有合理可能對其產生重大影響的變化。
第二部分-其他資料
第一項：開展法律訴訟。
西部化肥有限公司
2013年4月17日，美國得克薩斯州西部的西部化肥有限公司化肥儲存和配送設施發生火災和爆炸。根據已公佈的報道，事件造成15人死亡，約200人受傷，火災和爆炸損壞或摧毀了該設施周圍的多座房屋和建築物。在2013年、2014年和2015年由西城向德克薩斯州麥克倫南縣地區法院提起的訴訟中，CF Industries Holdings，Inc.(CF實體)的多家子公司與其他公司一起被列為被告，該縣的個人居民和其他尋求賠償據稱因爆炸而遭受的損害的各方。這些案件合併在麥克倫南縣地區法院的證據發現和預審程序中，標題為“在Re：West爆炸案中”。為期兩年的訴訟時效於2015年4月17日到期。截至當日，已有400多名原告提出索賠，其中包括至少9家實體、325名個人和80家保險公司。原告聲稱，根據德克薩斯州的法律，存在各種玩忽職守、嚴格責任和違反保修的理論。儘管我們不擁有或運營該設施，也不直接將我們的產品出售給西部化肥有限公司，但CF實體制造並銷售給其他人的產品已交付給該設施，並可能在事件發生時儲存在西部設施。
2015年8月，法院部分批准和部分駁回了林業實體要求即決判決的動議。根據已經或我們預計將完全由保險提供資金的保密和解，已解決了300多起案件。其餘案件正處於發現和預審程序的不同階段。下一組案件預計將在法院恢復安排目前因冠狀病毒病2019年(新冠肺炎)大流行而擱置的民事陪審團審判後開庭審理。我們相信我們有強有力的法律和事實辯護，並打算在懸而未決的訴訟中繼續有力地為CF實體辯護。由於這起訴訟的不確定性，公司無法提供合理可能的損失範圍，包括陪審團可能將責任分配給其他被告或負責任的第三方的不確定性。在西部化肥公司的訴訟中承認未來的潛在損失可能會對我們在認證期內的結果產生負面影響。然而，根據目前可獲得的信息，包括可獲得的保險範圍，我們認為這起訴訟不會對我們的綜合財務狀況、經營業績或現金流產生實質性的不利影響。

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第二項禁止未登記的股權證券銷售和收益使用。
下表列出了截至2021年3月31日的季度中每個月的股票回購情況。
 發行人購買股票證券
期間
總計
數
的股份
(或單位)
購得(1)
平均值
支付的價格
每股
(或單位)
總人數
股份(或單位)
作為以下項目的一部分購買
公開宣佈
計劃或計劃(2)
最大數量(或
近似美元
價值)的股份(或
單位)，這可能還是
根據
計劃或計劃
(單位：千)(2)
2021年1月1日-2021年1月31日112,447 $38.53 — $563,407 
2021年2月1日-2021年2月28日13,768 46.10 — 563,407 
2021年3月1日-2021年3月31日111,388 46.00 — 563,407 
總計237,603 

$42.47 —  
_______________________________________________________________________________
(1)代表在限制性股票單位和業績限制性股票單位的限制到期時以及在行使非限制性股票期權時為支付員工納税義務而預扣的股份，以及在行使非限制性股票期權時為支付股票價格而預扣的股份。
(2)2019年2月13日，我們的董事會授權管理層在2021年12月31日之前回購CF Holdings普通股，總支出高達10億美元(2019年股票回購計劃)。這一計劃在第一部分未經審計的合併財務報表附註中的附註14--股東權益中進行了討論。

第六項：展示所有展品。
在本報告第45頁的Exhibit Index中提供了與本季度報告一起提交的10-Q表格(或通過參考以前提交或提供的證據而合併)的證據列表。
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展品索引
證物編號：描述
3.1
CF Industries Holdings，Inc.第四次修訂和重新修訂，自2015年10月14日起生效，2018年4月20日修訂，2021年5月4日進一步修訂
31.1
根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第302節對首席執行官的認證
31.2
根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第302節對首席財務官的認證
32.1
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的《美國法典》第18編第1350節對首席執行官的認證
32.2
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的《美國法典》第18編第1350節對首席財務官的認證
101 
以下財務信息來自CF Industries Holdings，Inc.截至2021年3月31日的季度報告Form 10-Q，格式為內聯XBRL(EXtensible Business Reporting Language)：(1)合併經營報表，(2)合併全面收益表(虧損)，(3)合併資產負債表，(4)合併權益表，(5)合併現金流量表，(6)合併現金流量表，(3)合併資產負債表，(4)合併權益表，(5)合併現金流量表，(6)合併資產負債表，(3)合併資產負債表，(4)合併權益表，(5)合併現金流量表，(6)合併資產負債表，(4)合併權益表，(5)合併現金流量表，(6)合併資產負債表
104 封面交互數據文件(包含在附件101中)

    
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簽名

根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽名人代表其簽署。
 Cf工業控股有限公司
日期：2021年5月6日由以下人員提供：/s/W.Anthony Will
W·安東尼·威爾
 總裁兼首席執行官
(首席行政主任)
日期：2021年5月6日由以下人員提供：克里斯托弗·D·博恩(Christopher D.Bohn)
克里斯托弗·D·博恩
 高級副總裁兼首席財務官(首席財務官)
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