CMLS-20210331
12/312021Q1錯誤00010586230.500010586232021-01-012021-03-31Xbrli：共享0001058623美國-GAAP：公共類別成員2021-04-290001058623US-GAAP：CommonClassBMember2021-04-29Iso4217：美元00010586232021-03-3100010586232020-12-31Xbrli：純0001058623CMLS：老年人筆記6.75成員2021-03-310001058623CMLS：老年人筆記6.75成員2020-12-31Iso4217：美元Xbrli：共享0001058623美國-GAAP：公共類別成員2021-03-310001058623美國-GAAP：公共類別成員2020-12-310001058623US-GAAP：CommonClassBMember2020-12-310001058623US-GAAP：CommonClassBMember2021-03-3100010586232020-01-012020-03-310001058623美國-GAAP：公共類別成員美國-GAAP：CommonStockMember2020-12-310001058623美國-GAAP：CommonStockMemberUS-GAAP：CommonClassBMember2020-12-310001058623美國-GAAP：SecuryStockMember2020-12-310001058623US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-12-310001058623美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2020-12-310001058623美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2021-01-012021-03-310001058623美國-GAAP：SecuryStockMember2021-01-012021-03-310001058623美國-GAAP：公共類別成員美國-GAAP：CommonStockMember2021-01-012021-03-310001058623美國-GAAP：CommonStockMemberUS-GAAP：CommonClassBMember2021-01-012021-03-310001058623US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2021-01-012021-03-310001058623美國-GAAP：公共類別成員美國-GAAP：CommonStockMember2021-03-310001058623美國-GAAP：CommonStockMemberUS-GAAP：CommonClassBMember2021-03-310001058623美國-GAAP：SecuryStockMember2021-03-310001058623US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2021-03-310001058623美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2021-03-310001058623美國-GAAP：公共類別成員美國-GAAP：CommonStockMember2019-12-310001058623美國-GAAP：CommonStockMemberUS-GAAP：CommonClassBMember2019-12-310001058623美國-GAAP：SecuryStockMember2019-12-310001058623US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-12-310001058623美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2019-12-3100010586232019-12-310001058623美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2020-01-012020-03-310001058623美國-GAAP：SecuryStockMember2020-01-012020-03-310001058623美國-GAAP：公共類別成員美國-GAAP：CommonStockMember2020-01-012020-03-310001058623美國-GAAP：CommonStockMemberUS-GAAP：CommonClassBMember2020-01-012020-03-310001058623US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-01-012020-03-310001058623美國-GAAP：公共類別成員美國-GAAP：CommonStockMember2020-03-310001058623美國-GAAP：CommonStockMemberUS-GAAP：CommonClassBMember2020-03-310001058623美國-GAAP：SecuryStockMember2020-03-310001058623US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-03-310001058623美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2020-03-3100010586232020-03-31CMLS：站點CMLS：市場CMLS：分支機構CMLS：細分市場0001058623CMLS：AdvertisingRevenuesMember2021-01-012021-03-310001058623CMLS：AdvertisingRevenuesMember2020-01-012020-03-310001058623CMLS：非廣告收入成員2021-01-012021-03-310001058623CMLS：非廣告收入成員2020-01-012020-03-310001058623CMLS：Tradeand BarterTransactionsMember2021-01-012021-03-310001058623CMLS：Tradeand BarterTransactionsMember2020-01-012020-03-310001058623CMLS：FCC許可證成員2020-12-310001058623美國-GAAP：商標會員2020-12-310001058623CMLS：關聯和生產者關係成員2020-12-310001058623CMLS：Broadcast AdvertisingMember2020-12-310001058623CMLS：TowerIncomeContractsMember2020-12-310001058623CMLS：OtherFiniteLivedMember2020-12-310001058623CMLS：FCC許可證成員2021-01-012021-03-310001058623美國-GAAP：商標會員2021-01-012021-03-310001058623CMLS：TowerIncomeContractsMember2021-01-012021-03-310001058623CMLS：OtherFiniteLivedMember2021-01-012021-03-310001058623CMLS：FCC許可證成員2021-03-310001058623美國-GAAP：商標會員2021-03-310001058623CMLS：關聯和生產者關係成員2021-03-310001058623CMLS：Broadcast AdvertisingMember2021-03-310001058623CMLS：TowerIncomeContractsMember2021-03-310001058623CMLS：OtherFiniteLivedMember2021-03-310001058623CMLS：關聯和生產者關係成員2021-01-012021-03-310001058623CMLS：Broadcast AdvertisingMember2021-01-012021-03-310001058623CMLS：TermLoanMember2021-03-310001058623CMLS：TermLoanMember2020-12-310001058623CMLS：A2020RevolvingCreditFacilityMember2021-03-310001058623CMLS：A2020RevolvingCreditFacilityMember2020-12-310001058623CMLS：TermLoanDue2026成員2019-09-260001058623CMLS：TermLoanDue2026成員US-GAAP：倫敦銀行間同業拆借利率LIBOR成員2019-09-262019-09-260001058623CMLS：TermLoanDue2026成員US-GAAP：倫敦銀行間同業拆借利率LIBOR成員SRT：最小成員數2019-09-262019-09-260001058623CMLS：TermLoanDue2026成員CMLS：AlternativeBaseRateMember2019-09-262019-09-260001058623CMLS：TermLoanDue2026成員CMLS：AlternativeBaseRateMemberSRT：最小成員數2019-09-262019-09-260001058623CMLS：TermLoanDue2026成員2019-09-262019-09-260001058623CMLS：TermLoanDue2026成員2021-03-310001058623CMLS：TermLoanDue2026成員2020-09-302020-09-300001058623CMLS：TermLoanDue2026成員2021-01-012021-03-310001058623美國-GAAP：RevolvingCreditFacilityMember2020-03-060001058623US-GAAP：LetterOfCreditMember2020-03-060001058623CMLS：SwingLineLoansMember2020-03-060001058623美國-GAAP：RevolvingCreditFacilityMemberCMLS：AlternativeBaseRateMember2020-03-062020-03-060001058623美國-GAAP：RevolvingCreditFacilityMember2020-03-062020-03-060001058623美國-GAAP：RevolvingCreditFacilityMember2021-03-310001058623美國-GAAP：老年人注意事項成員CMLS：老年人筆記6.75成員2019-06-260001058623CMLS：老年人筆記6.75成員2019-06-260001058623美國-GAAP：老年人注意事項成員CMLS：老年人筆記6.75成員2020-11-032020-11-030001058623CMLS：老年人筆記6.75成員2020-11-032020-11-030001058623CMLS：TermLoanDue2026成員CMLS：FederalFundsRateMember2019-09-262019-09-260001058623美國-GAAP：老年人注意事項成員CMLS：老年人筆記6.75成員2021-03-310001058623US-GAAP：LineOfCreditMemberCMLS：TermLoanDue2026成員2021-03-310001058623US-GAAP：LineOfCreditMemberCMLS：TermLoanDue2026成員2020-12-310001058623CMLS：TermLoanDue2026成員US-GAAP：公允價值輸入級別2成員2021-03-310001058623CMLS：TermLoanDue2026成員US-GAAP：公允價值輸入級別2成員2020-12-310001058623CMLS：老年人筆記6.75成員2021-03-310001058623CMLS：老年人筆記6.75成員2020-12-310001058623CMLS：老年人筆記6.75成員US-GAAP：公允價值輸入級別2成員2021-03-310001058623CMLS：老年人筆記6.75成員US-GAAP：公允價值輸入級別2成員2020-12-310001058623CMLS：TermLoanDue2026成員2021-03-310001058623CMLS：TermLoanDue2026成員2020-12-310001058623CMLS：ClassARightMember2020-05-202020-05-200001058623美國-GAAP：公共類別成員2020-05-200001058623CMLS：ClassBRightMember2020-05-202020-05-200001058623US-GAAP：CommonClassBMember2020-05-200001058623CMLS：系列1保修權限成員2020-05-202020-05-200001058623CMLS：系列2保修權利成員2020-05-202020-05-200001058623美國-GAAP：次要事件成員CMLS：FithThirdBankPPPLoanMember2021-04-010001058623美國-GAAP：次要事件成員CMLS：PPPLoansMember2021-04-01
目錄
美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格10-Q
☑根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條規定的季度報告
在截至本季度末的季度內2021年3月31日
或
☐根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告
在從中國到日本的過渡期內，日本從中國到日本，從中國到日本的過渡時期，都是如此。
佣金檔案編號001-38108
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1058623/000105862321000063/cmls-20210331_g1.jpg
 
Cumulus Media Inc..
(註冊人的確切姓名載於其約章)
 
 
特拉華州 82-5134717
(述明或其他司法管轄權
公司或組織)		 (税務局僱主
識別號碼)
香港中環桃樹道3280號NW套房2200亞特蘭大,鎵 30305
(主要行政辦公室地址) (郵政編碼)
(404) 949-0700
(註冊人電話號碼，包括區號)
 
根據該法第12(B)條登記的證券：
每節課的標題交易代碼註冊的每個交易所的名稱
A類普通股，每股票面價值0.0000001美元CMLS納斯達克全球市場


目錄

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或在要求註冊人提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》(Securities Exchange Act)第13節或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否一直遵守此類提交要求。是  þ*¨
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則405要求提交和張貼的每個互動日期文件。是  þ*¨
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中的“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義：
大型文件服務器加速運行 ¨加速文件管理器  ☑
非加速文件管理器 
¨ 
  規模較小的新聞報道公司☑
新興成長型公司☐
如果是一家新興公司，用複選標記表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。¨
用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。是☐不是þ
在根據法院確認的計劃進行證券分銷之後，用複選標記表示註冊人是否提交了1934年證券交易法第12、13或15(D)節要求提交的所有文件和報告。是☑*¨
截至2021年4月29日，註冊人擁有20,445,622股已發行普通股，包括：(I)18,361,871A類普通股；(二)2,083,751B類普通股，沒有發行和發行的認股權證。此外，登記人有22,154份系列1認股權證獲授權發行。



目錄
Cumulus媒體公司。
索引
 
第一部分財務信息
第一項財務報表(未經審計)
截至2021年3月31日和2020年12月31日的簡明合併資產負債表
3
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月簡明綜合經營報表
4
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月股東權益簡明合併報表
5
截至2021年3月31日和2020年3月31日三個月的簡明現金流量表
6
簡明合併財務報表附註
7
第二項：管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
15
項目4.控制和程序
22
第二部分：其他信息
第一項：法律訴訟
23
項目1A。風險因素
24
項目6.展品
24
簽名
24

2
目錄
第一部分財務信息
第一項。 財務報表
Cumulus媒體公司。
壓縮合並資產負債表
(未經審計)
千美元(共享數據除外)2021年3月31日2020年12月31日
資產
流動資產：
現金和現金等價物$293,806 $271,761 
應收賬款，減去壞賬準備#美元5,820及$6,745分別於2021年3月31日和2020年12月31日
164,122 201,275 
應收貿易賬款2,633 1,986 
預付費用和其他流動資產34,095 27,942 
流動資產總額494,656 502,964 
財產和設備，淨額203,964 208,692 
經營性租賃使用權資產154,214 157,568 
廣播許可證824,844 825,590 
其他無形資產，淨額139,446 144,387 
遞延所得税資產12,498 7,779 
其他資產12,646 12,758 
總資產$1,842,268 $1,859,738 
負債與股東權益
流動負債：
應付賬款和應計費用$102,086 $94,128 
經營租賃負債的當期部分27,987 28,121 
應付貿易1,426 1,537 
2026年到期的定期貸款的當前部分5,250 5,250 
流動負債總額136,749 129,036 
2020年循環信貸安排60,000 60,000 
2026年到期的定期貸款，扣除債務發行成本為$3,684及$3,850分別於2021年3月31日和2020年12月31日
459,165 460,311 
6.75%優先票據，扣除債券發行成本淨額$5,280及$5,486分別於2021年3月31日和2020年12月31日
447,556 447,350 
經營租賃負債126,579 129,273 
融資負債，淨額220,729 222,802 
其他負債15,074 13,375 
總負債1,465,852 1,462,147 
承擔和或有事項(附註9)
股東權益：
A類普通股，面值$0.0000001每股；100,000,000授權股份；18,535,604和18,135,956已發行股份；18,327,716和17,961,734分別於2021年3月31日和2020年12月31日發行的股票
— — 
可轉換B類普通股，面值$0.0000001每股；100,000,000授權股份；2,117,906和2,416,253分別於2021年3月31日和2020年12月31日發行和發行的股票
— — 
國庫股，按成本價計算，207,888和174,222股票分別於2021年3月31日和2020年12月31日
(2,729)(2,414)
額外實收資本338,099 337,042 
留存收益41,046 62,963 
股東權益總額376,416 397,591 
總負債和股東權益$1,842,268 $1,859,738 
見未經審計的簡明合併財務報表附註。
3
目錄
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簡明合併業務報表
(未經審計)
千美元(每股和每股數據除外)截至三個月
 2021年3月31日2020年3月31日
淨收入$201,728 $227,914 
運營費用：
內容成本90,148 88,566 
銷售、一般和行政費用90,098 103,627 
折舊及攤銷13,410 12,790 
本地營銷協議費496 1,047 
公司費用16,438 11,809 
(收益)出售或處置資產或電臺的損失(283)1,816 
總運營費用210,307 219,655 
營業(虧損)收入(8,579)8,259 
營業外費用：
利息支出(17,549)(17,159)
其他費用，淨額(138)— 
營業外總費用(淨額)(17,687)(17,159)
所得税前虧損(26,266)(8,900)
所得税優惠4,349 1,549 
淨損失$(21,917)$(7,351)
普通股基本虧損和稀釋虧損(見附註8，“每股虧損”)：
基本情況：每股虧損$(1.07)$(0.36)
稀釋後：每股虧損$(1.07)$(0.36)
加權平均已發行基本普通股20,419,450 20,225,074 
加權平均稀釋後已發行普通股20,419,450 20,225,074 


見未經審計的簡明合併財務報表附註。





4
目錄
Cumulus媒體公司。
股東權益簡明合併報表
(未經審計)
截至2021年和2020年3月31日的三個月
千美元甲類
普通股		B類
普通股		財務處
股票
 數量
股票		帕爾
價值		數量
股票		帕爾
價值		數量
股票		價值其他內容
實繳
資本		留存收益總計
2020年12月31日的餘額
17,961,734 $— 2,416,253 $— 174,222 $(2,414)$337,042 $62,963 $397,591 
淨損失— — — — — — — (21,917)(21,917)
退還代替繳税的股票— — — — 33,666 (315)— — (315)
B類普通股的轉換298,347 — (298,347)— — — — — — 
認股權證的行使— — — — — — — — — 
普通股發行67,635 — — — — — — — — 
基於股票的薪酬費用— — — — — — 1,057 — 1,057 
2021年3月31日的餘額
18,327,716 $— 2,117,906 $— 207,888 $(2,729)$338,099 $41,046 $376,416 
2019年12月31日的餘額
15,681,439 — 1,926,848 — 68,658 (1,171)333,705 122,682 455,216 
淨損失— — — — — — — (7,351)(7,351)
退還代替繳税的股票— — — — 75,493 (1,072)— — (1,072)
B類普通股的轉換38,563 — (38,563)— — — — — — 
認股權證的行使121,114 — — — — — — — — 
普通股發行112,569 — — — — — — — — 
基於股票的薪酬費用— — — — — — 719 — 719 
2020年3月31日的餘額
15,953,685 $— 1,888,285 $— 144,151 $(2,243)$334,424 $115,331 $447,512 
見未經審計的簡明合併財務報表附註。
5
目錄
Cumulus媒體公司。
簡明合併現金流量表
(未經審計)
千美元截至三個月
 2021年3月31日2020年3月31日
經營活動的現金流：
淨損失$(21,917)$(7,351)
對淨虧損與經營活動提供的現金淨額進行調整：
折舊及攤銷13,410 12,790 
使用權資產攤銷4,835 2,216 
債務發行成本的攤銷和註銷494 1,103 
壞賬撥備(1,078)1,093 
(收益)出售或處置資產或電臺的損失(283)1,816 
遞延所得税(4,719)5,561 
基於股票的薪酬費用1,057 719 
融資負債的非現金利息支出996 193 
非現金估算租金收入(1,109)— 
資產和負債變動(不包括收購和處置)：
應收賬款38,231 37,083 
應收貿易賬款(647)(989)
預付費用和其他流動資產(6,094)(11,732)
經營租賃，淨額(4,511)6,623 
其他資產(118)(3,510)
應付賬款和應計費用7,416 (19,822)
應付貿易(111)124 
其他負債94 (1,701)
經營活動提供的淨現金25,946 24,216 
投資活動的現金流：
出售資產或電臺的收益— 12,000 
資本支出(2,890)(3,108)
投資活動提供的淨現金(用於)(2,890)8,892 
融資活動的現金流：
償還定期貸款項下的借款(1,313)(1,313)
購買力平價貸款的收益1,681 — 
2020年循環信貸安排下的借款— 60,000 
融資成本— (431)
退還代替繳税的股票(315)(1,072)
融資負債的償還(989)(88)
償還融資租賃義務(75)(88)
融資活動提供的現金淨額(用於)(1,011)57,008 
現金及現金等價物和限制性現金增加22,045 90,116 
期初現金及現金等價物和限制性現金271,761 17,007 
期末現金及現金等價物和限制性現金$293,806 $107,123 
見未經審計的簡明合併財務報表附註。

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目錄
簡明合併財務報表附註(未經審計)

1. 業務性質、中期財務數據和列報依據
Cumulus Media Inc.(及其合併子公司，除非上下文另有規定，否則，“Cumulus Media”、“WE”、“Our”或“Company”)是特拉華州的一家公司，成立於2018年，是2002年成立的同名特拉華州公司的繼任者。
業務性質
Cumulus media是一家領先的音頻優先媒體和娛樂公司，每月向超過25億人提供優質內容-隨時隨地提供他們想要的內容。Cumulus Media通過以下方式為聽眾提供高質量的本地節目415自有和運營的車站橫跨86市場；提供來自包括The N在內的標誌性品牌的全國性辛迪加體育、新聞、談話和娛樂節目FL，NCAA，大師，CNN，美聯社，鄉村音樂學院獎，以及幾乎所有其他世界級的合作伙伴7,300通過美國最大的音頻網絡Westwood One建立附屬電臺；通過其快速增長的原創播客網絡傳播和啟發聽眾，這些播客聰明、有趣、發人深省。Cumulus media通過直播和點播數字、移動、社交和聲控平臺，以及集成的數字營銷服務、強大的影響力、全方位的音頻解決方案、行業領先的研究和洞察以及現場活動體驗，為廣告商提供個人聯繫、本地影響力和全國覆蓋。Cumulus media是唯一一家為營銷者提供地方和全國廣告表現保證的音頻媒體公司。欲瞭解更多信息，請訪問www.umulusmedia.com。
陳述的基礎
隨附的未經審計的簡明綜合財務報表包括本公司及其全資子公司的賬目。所有公司間餘額和交易均已在合併中沖銷。本公司擁有一應呈報分部並按綜合基準列示比較期間，以反映一個應呈報分部。管理層認為，本公司未經審核的簡明綜合財務報表包括公平陳述本文所述中期業績所需的所有正常經常性調整。隨附的截至2020年12月31日的簡明綜合資產負債表是根據本公司截至2020年12月31日的經審計財務報表編制的，而我們所附的截至2021年3月31日以及截至2021年和2020年3月31日的未經審計簡明綜合財務報表是根據美國公認的中期財務信息會計原則(“GAAP”)以及表格10-Q和S-X條例第10條編制的。因此，按照公認會計原則編制的年度財務報表中通常包含的某些信息和附註披露已根據該等規則和規定予以精簡或遺漏，儘管我們相信所作的披露足以使該等信息不具誤導性。中期的財務狀況和結果不一定代表未來任何中期或全年的預期情況。本文中未經審計的簡明綜合財務報表應與我們在截至2020年12月31日的年度報告Form 10-K中包括的綜合財務報表一起閲讀。
預算的使用
按照公認會計原則編制財務報表要求管理層作出影響資產、負債、收入和費用的報告金額以及或有資產和負債的相關披露的估計和判斷。在持續的基礎上，該公司評估其估計，包括與壞賬、無形資產、所得税、基於股票的補償、或有、訴訟、減值分析的估值假設、某些費用應計項目、租賃以及(如果適用)購買價格分配有關的重大估計。本公司根據歷史經驗及在當時情況下相信合理的各種假設作出估計。我們利用我們合理獲得的信息，並考慮到新型冠狀病毒病(“新冠肺炎”)大流行的未知未來影響，對上述估計和判斷進行了評估。新冠肺炎疫情帶來的商業和經濟不確定性增加了此類估計和假設的計算難度。雖然截至2021年3月31日的季度和截至2021年3月31日的季度，我們的關鍵估計沒有受到實質性影響，但我們的估計可能會根據新冠肺炎的規模和持續時間以及其他因素而發生變化。實際金額和結果可能與這些估計大不相同。
綜合損失
綜合虧損包括淨虧損和從淨虧損中剔除並作為股東權益的單獨組成部分記錄的某些項目。於截至2021年及2020年3月31日止三個月內，本公司並無其他全面虧損項目，因此，綜合虧損與報告淨虧損並無不同。
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目錄
持有待售資產
待出售的長期資產在符合處置長期資產的所有標準的期間被歸類為持有待售資產。本公司按賬面價值或公允價值減去出售成本中較低者計量持有待售資產。截至2021年3月31日和2020年12月31日，持有待售資產的數量不是實質性的。
補充現金流信息
以下彙總了將與截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月未經審計的簡明現金流量表一起閲讀的補充現金流量信息：
截至三個月
2021年3月31日2020年3月31日
現金流量信息的補充披露：
支付的利息$8,610 $7,192 
已繳納(退還)的所得税9 (122)
補充披露非現金流量信息：
貿易收入$10,293 $9,098 
貿易費用9,534 8,081 
融資負債非現金本金變動(16)203 
現金和現金等價物的對賬以及未經審計的簡明綜合資產負債表中的限制性現金：
現金和現金等價物$293,806 $105,728 
受限現金— 1,395 
*現金和現金等價物及限制性現金總額$293,806 $107,123 
最近的會計準則更新
ASU 2016-13-金融工具-信貸損失(主題326)(“亞利桑那州立大學2016-13年度”)。2016年6月，FASB發佈了ASU 2016-13年度報告，要求各實體使用預期信用損失模型估計以攤銷成本衡量的金融資產損失，包括應收貿易賬款、債務證券和貸款。預期信貸損失與以前的已發生損失模型的主要不同之處在於，“可能”的損失確認門檻已被取消，除了先前考慮的過去事件和當前情況外，預期損失還應考慮合理和可支持的預測。此外，指導意見還要求進一步披露與金融資產信用質量有關的信息，這些信息最多可在五年內按資產產生的年份分類。
自指導意見生效的第一個報告期開始，各實體必須將標準撥備作為累積效果調整適用於留存收益。該標準適用於公共企業實體，不包括規模較小的報告公司(SRC)，從2019年12月15日之後的財年開始，以及這些財年內的過渡期。該標準在2022年12月15日之後的財年對SRC有效。允許在2018年12月15日之後的年度期間和這些財政年度內的過渡期提前採用。該公司目前正在評估採用ASU 2016-13年度對其未經審計的簡明綜合財務報表的影響。
2. 收入
收入確認
收入在承諾的商品或服務的控制權轉移給客户時確認，數額反映了公司預期有權換取這些商品或服務的對價。
下表列出了按收入來源分類的收入(以千美元為單位)：
截至2021年3月31日的三個月截至2020年3月31日的三個月
廣告收入$196,436 $224,540 
非廣告收入5,292 3,374 
總收入$201,728 $227,914 
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目錄
廣告收入
該公司幾乎所有的收入都來自廣告，主要來自(I)通過數字音頻網絡向地方、地區、國家和網絡廣告商出售廣播電臺廣告時間以及廣告和促銷機會，以及(Ii)遠程/活動收入。由於客户和公司各自有能力在合同期內停止轉讓承諾的商品或服務，公司將每個廣告元素視為單獨的合同，因此也是單獨的履行義務。因此，與這些合同相關的收入在提供廣告或其他服務(例如主辦活動)時確認。
本公司的付款條件因客户的類型和地點以及所提供的產品或服務而異。開具發票和到期付款之間的期限通常並不重要。與合同相關的退貨、退款或類似義務不再有義務。當業績提前收到現金付款(包括可退還的金額)時，公司將記錄遞延收入。
非廣告收入
非廣告收入並不構成本公司收入的主要部分，主要包括授權內容，其次是估算的塔樓租金收入和衞星租金收入。
貿易和易貨貿易的交易影響了日本、日本、印度、印度和印度的貿易往來。
該公司提供商業廣告庫存，以換取主要用於促銷、銷售、節目和其他商業活動的商品和服務。節目易貨貿易收入來自交換節目內容，這些節目內容將在該公司的電波上播出，用於商業廣告庫存，通常是以交換的節目內的商業植入的形式。貿易和易貨貿易價值是基於管理層對收到的產品、供應品和服務的公允價值的估計。貿易和易貨貿易收入在商業廣告播出時記錄，與公司正常現金現貨收入確認的模式相同。
當商品或服務被消費時，貿易和易貨貿易費用被記錄下來。截至2021年和2020年3月31日的三個月，貿易和易貨貿易項下反映的金額為：(1)貿易和易貨貿易收入為#美元。10.3300萬美元和300萬美元9.1分別為2500萬美元；(2)貿易和易貨貿易費用為800萬美元9.5300萬美元和300萬美元8.1分別為2000萬人。
獲得合同的資本化成本
該公司將與客户簽訂合同的某些增量成本資本化，預計將收回這些成本。對於客户壽命在一年或以下的合同，佣金在產生時計入費用。對於新的本地直接合同，如果新的佣金費率與續訂佣金費率不相稱，管理層會將佣金資本化，並在客户的平均壽命內攤銷資本化佣金。這些成本記錄在我們未經審計的簡明綜合營業報表中的銷售、一般和行政費用中。截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司記錄的資產約為$5.4百萬美元和$5.8百萬美元，分別與新的地方直接收入的佣金支出的未攤銷部分有關。
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目錄
3. 無形資產
本公司截至2021年3月31日和2020年12月31日的無形資產賬面總額和累計攤銷情況如下(單位：千美元)：
無限期--活着確定的-活着的總計
總賬面金額
FCC許可證		商標附屬公司和生產商關係廣播廣告塔樓收入合同其他
截至2020年12月31日的餘額
$825,590 $19,760 $130,000 $32,000 $13,592 $11,060 $1,032,002 
持有待售資產(732)(5)— — (5)(4)(746)
性情(14)— — — — — (14)
截至2021年3月31日的餘額
$824,844 $19,755 $130,000 $32,000 $13,587 $11,056 $1,031,242 
累計攤銷
截至2020年12月31日的餘額
$— $— $(30,530)$(16,533)$(3,902)$(11,060)$(62,025)
攤銷費用— — (2,955)(1,600)(377)— (4,932)
持有待售資產— — — — 1 4 5 
截至2021年3月31日的餘額
$— $— $(33,485)$(18,133)$(4,278)$(11,056)$(66,952)
截至2021年3月31日的賬面淨值
$824,844 $19,755 $96,515 $13,867 $9,309 $— $964,290 
自每年12月31日起，該公司每年對其無限期無形資產進行減值測試，如果管理層認為事件或情況表明其無限期無形資產可能減值，則臨時對其進行減值測試。本公司於年度減值測試前及每當事件或環境變化顯示該等資產之賬面值可能無法收回時，審核其定期無形資產(主要為廣播廣告及關聯公司關係)之賬面值是否可收回。本公司考慮了當前和預期未來圍繞新冠肺炎的經濟和市場狀況以及其他潛在的減值指標，確定在截至2021年3月31日的三個月內沒有發生需要進行任何中期減值測試的觸發事件。我們將繼續關注與新冠肺炎相關的經濟和市場狀況的變化，如果任何事件或情況表明觸發事件已經發生，我們將在適當的時候對我們的無形資產進行中期減值測試。
4. 長期債務
截至2021年3月31日和2020年12月31日，該公司的長期債務包括以下內容(以千美元為單位)：
2021年3月31日2020年12月31日
2026年到期的定期貸款$468,099 $469,411 
*：2026年到期的定期貸款的當前部分(5,250)(5,250)
6.75高級註釋百分比
452,836 452,836 
2020循環信貸安排60,000 60,000 
減去：未攤銷債務發行總成本(8,964)(9,336)
長期債務，淨額$966,721 $967,661 
再融資信貸協議(2026年到期的定期貸款)
於2019年9月26日，本公司與Cumulus Media New Holdings Inc.(一間特拉華州公司及本公司間接全資附屬公司(“控股”)、本公司若干其他附屬公司、美國銀行(北卡羅來納州)作為行政代理，以及與其訂約方作為貸款人的其他銀行及金融機構)訂立新的信貸協議(“再融資信貸協議”)。根據再融資信貸協議，貸款方向作為聯名借款人的Holdings及其附屬公司提供美元525.02000萬美元優先擔保定期貸款(“2026年到期定期貸款”)，用於對當時未償還定期貸款(“2022年到期定期貸款”)的餘額進行再融資.
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目錄
再融資信貸協議項下的未償還款項按年利率計息，利率等於(I)倫敦銀行同業拆息(“LIBOR”)加適用保證金。3.75%，以倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)為下限1.00%，或(Ii)替代基本利率(定義見下文)加上適用的利潤率。2.75%，以替代基本利率下限為5%為準2.00%。對於任何一天，替代基本利率被定義為年利率等於(I)紐約聯邦儲備銀行公佈的聯邦基金利率加上1.0%的二分之一，(Ii)被美國銀行，N.A.確定為其“最優惠利率”的利率和(Iii)一個月期倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)中的最高者。1.00%。截至2021年3月31日，2026年到期的定期貸款的利息為。4.75年利率為%。
根據2026年到期的定期貸款，未償還金額以相等的季度分期付款攤銷。0.252026年到期定期貸款原始本金的%，到期日應付餘額。2026年到期的定期貸款到期日為2026年3月26日。
債務貼現和發行成本為$5.1100萬人在2026年到期的定期貸款期限內資本化和攤銷。於二零二零年八月七日，本公司與Vertical Bridge REIT，LLC訂立協議，出售本公司幾乎所有廣播通訊塔用地及若干其他相關資產(“塔樓出售”)。O2020年9月30日，根據2026年到期的定期貸款，公司必須在塔樓銷售結束時償還$49.02000萬。由於還款，公司沖銷了大約#美元。0.42026年到期的定期貸款相關的債務發行成本為1.8億美元。截至2021年3月31日，我們遵守了再融資信貸協議下所有要求的契約。
2020年循環信貸協議
於2020年3月6日，控股公司及本公司若干其他附屬公司作為借款方(“借款方”)與Intermediate Holdings訂立一項$100.0根據於2020年3月6日與第五第三銀行作為貸款人兼行政代理及若干其他貸款人不時訂立的信貸協議(“2020循環信貸協議”)訂立的百萬循環信貸安排(“2020循環信貸安排”)。2020循環信貸安排由控股公司、借款人、中間控股公司及若干其他不時訂立的貸款機構根據該日期為2018年8月17日的某項信貸協議(定義見下文)再融資及取代本公司根據該特定信貸協議訂立的2018年循環信貸協議(定義見下文)。
2020年循環信貸安排的到期日為2025年3月6日。2020年循環信貸安排下的可獲得性與借款基數相關聯，借款基數等於85借款人應收賬款的%，取決於習慣準備金和資格標準，並減去未償還信用證。根據2020年循環信貸安排，最高可達10.0百萬可用金額可以信用證的形式提取，最高可達$10.0數以百萬計的可用貸款可能是以迴旋額度貸款的形式提取的。
2020年循環信貸安排下的借款根據倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)加上利差百分比，由Holdings選擇計息1.00%或替代基本利率。對於任何一天，可選擇的基本利率被定義為年利率等於第五第三銀行確定的“最優惠利率”的利率。此外，2020年循環信貸安排中未使用的部分將收取#%的承諾費。0.25%。2020年循環信貸安排包含慣常的LIBOR後續條款。
2020年循環信貸協議的發行按照ASC 470-50-40-1進行了評估。債務修改和清償-取消認知，以確定再融資交易是否應計入2018年循環信貸協議的債務修改或終止。該公司花費了大約$0.6與退出循環信貸協議的貸款人相關的未攤銷債務發行成本為100萬美元。發行2020年循環信貸協議與第三方發生的費用總計約為#美元。0.4已資本化，並將在2020年循環信貸協議期限內攤銷。
截至2021年3月31日，美元64.32020年循環信貸安排(包括信用證)下的未償還金額為100萬美元。截至2021年3月31日，本公司遵守了2020年循環信貸協議下所有要求的契諾。
6.75高級註釋百分比
2019年6月26日，Holdings(“發行人”)和本公司的若干其他子公司與作為受託人的美國銀行全國協會(U.S.Bank National Association，簡稱“發行人”)簽訂了一份日期為2019年6月26日(以下簡稱“契約”)的契約，管轄發行人美元的條款。500,000,000本金總額6.752026年到期的高級擔保第一留置權債券百分比(“6.75%優先債券”)。這個6.75高級債券已於2019年6月26日發行。發行新股所得款項淨額6.75優先票據用於償還2022年到期定期貸款項下的部分現有債務(見上文)。在發佈“世界銀行間同業拆借協議”的同時，
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目錄
6.75%高級票據，債券發行成本為$7.31000萬美元被資本化，並在年限內攤銷6.75高級註釋百分比。
2020年11月3日，該公司完成了投標要約(“投標要約”)，根據該要約，該公司接受並取消了#美元。47.2的本金總額為1,300萬美元。6.75由於塔樓出售而產生的%筆記。作為投標報價的結果，該公司減記了大約#美元。0.6700萬美元的債券發行成本與6.75%註釋。
截至2021年3月31日，發行人遵守了契約規定的所有規定。
5. 公允價值計量
下表顯示了2026年到期的定期貸款的總額和公允價值6.75高級票據百分比(千美元)：
2021年3月31日2020年12月31日
2026年到期的定期貸款：
總值$468,099 $469,411 
公允價值--第2級461,078 460,023 
6.75%高級債券：
總值$452,836 $452,836 
公允價值--第2級459,629 464,157 
截至2021年3月31日，本公司使用來自第三方的交易價格98.5%和101.5%計算2026年到期定期貸款的公允價值6.75高級註釋分別為%。
截至2020年12月31日，本公司使用來自第三方的交易價格98.0%和102.5%以計算2026年定期貸款的公允價值和6.75高級註釋分別為%。
本公司2020年循環信貸安排截至2021年3月31日和2020年12月31日的公允價值與其賬面價值接近，這是由於該項目的市場利率所致，並在公允價值層次中被歸類為3級。
6. 所得税
截至2021年3月31日的三個月，公司錄得所得税優惠$4.3税前賬面虧損300萬美元26.32000萬美元，導致有效税率約為16.6%。截至2020年3月31日的三個月，公司錄得所得税優惠$1.5税前賬面虧損100萬美元8.9100萬美元，導致有效税率約為17.4%.
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月期間，有效税率與聯邦法定税率21.0%之間的差異主要涉及州和地方所得税以及某些法定不可扣除費用的影響。
本公司僅在其評估表明遞延税項資產更有可能根據ASC主題740確認遞延税項資產時才確認遞延税項資產的好處。所得税(“ASC 740”)。該公司審查了現有的正面和負面證據，以估計未來是否會產生足夠的應税收入來利用現有的遞延税項資產。截至2021年3月31日，本公司尚未計入估值津貼，因為根據其評估，本公司繼續相信其遞延税項資產更有可能符合確認標準，而不是不符合收回標準。本公司將繼續監測遞延税項資產的估值，這需要在評估本公司財務報表或納税申報表中確認的事件未來可能產生的税務後果時作出判斷，並在預測未來盈利能力時作出判斷。
7. 股東權益
普通股
根據本公司經修訂及重述的公司註冊證書，本公司獲授權發行合共300,000,000股票分為三類，包括：(一)100,000,000新A類普通股股份；(二)100,000,000新發行的B類普通股；及(Iii)100,000,000優先股的股份。
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目錄
截至2021年3月31日，公司擁有20,653,510普通股已發行股份合計，以及20,445,622流通股包括：(I)18,535,604已發行股份及18,327,716指定為A類普通股的流通股；及(Ii)2,117,906指定為B類普通股的已發行和流通股。
股東權利計劃
2020年5月20日，我們的董事會通過了一項權利計劃，並宣佈派息(A)一公司每股A類普通股的A類權利(“A類權利”)，面值$0.0000001每股(“A類普通股”)，(B)一公司每股B類普通股的B類權利(“B類權利”)，面值$0.0000001每股(“B類普通股”，連同A類普通股，“普通股”)，(C)一系列1認股權證權利(“系列1認股權證權利”)，適用於本公司的系列1號認股權證(“系列1號認股權證”)；及(D)一第二系列認股權證權利(“第二系列認股權證權利”，連同A類權利、B類權利及第一系列認股權證權利，簡稱“權利”)與本公司的第二系列認股權證(“第二系列認股權證”，以及連同第一系列認股權證，稱為“認股權證”)。紅利分配於2020年6月1日向該日登記在冊的公司股東和認股權證持有人發放。這些權利最初不能行使，也不能與公司普通股一起交易。根據2021年4月30日收盤時的條款，權利到期，沒有任何權利可以行使。
8. 每股虧損
公司計算每股基本虧損的方法是將淨虧損除以已發行普通股的加權平均數(不包括未歸屬的限制性股票)。公司計算每股攤薄虧損的方法是將淨虧損除以已發行普通股的加權平均數，再加上所有已發行股票獎勵(包括股票期權和限制性股票獎勵)的稀釋效應。認股權證一般包括在已發行的基本和稀釋股份中，因為在行使認股權證時支付的對價很少或沒有支付。在截至2021年3月31日的三個月裏，由於本公司普通股股東應佔淨虧損，可能導致稀釋的潛在普通股，如員工股票期權、限制性股票和其他股票獎勵，已從稀釋後的股份計數中剔除，因為它們的影響將是反稀釋的。公司採用兩級法計算每股虧損。因為這兩個類別共享相同的紅利和虧損權利，所以兩個類別的每股虧損(基本虧損和稀釋虧損)是相同的。
    下表列出了每股基本虧損和稀釋後每股虧損，以及基本和稀釋後加權平均普通股的對賬情況(單位：千)：
 截至2021年3月31日的三個月截至2020年3月31日的三個月
每股基本虧損
*分子：
*$(21,917)$(7,351)
*$(21,917)$(7,351)
*分母：
*20,419 20,225 
*$(1.07)$(0.36)
稀釋每股虧損
*分子：
*$(21,917)$(7,351)
*稀釋可歸因於普通股的淨虧損$(21,917)$(7,351)
*分母：
*20,419 20,225 
*— — 
*稀釋加權平均流通股20,419 20,225 
*稀釋後，每股普通股未分配淨虧損$(1.07)$(0.36)
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9. 承諾和或有事項
未來承諾
廣播行業的主要收視率服務機構是尼爾森音頻公司(“Nielsen”)，該公司發佈國內廣播市場的調查報告。該公司的某些子公司與尼爾森公司簽訂了協議，根據這些協議，它們可以獲得節目收視率信息。根據與尼爾森的協議，剩餘的總債務約為$82.91000萬美元截至2021年3月31日，預計將按照協議支付至2022年12月。
該公司聘請Katz Media Group，Inc.(“Katz”)作為其全國廣告銷售代理。與Katz簽訂的全國性廣告代理合同包含終止條款，如果公司在合同期限內行使這些條款，公司將有義務根據合同中規定的公式向Katz支付終止費。
根據各種合同協議，該公司承諾支付包括體育和新聞內容在內的廣播權，並支付人才、高管、研究、天氣和交通信息以及其他內容和服務的費用。
本公司不時訂立無線電網絡合約義務，以保證在未來數年就某些節目向合約對手方提供最低數額的收入分成。截至2021年3月31日，公司相信將履行所有此類重大最低義務。
法律程序
我們一直是，並預期將來會是各種法律程序、調查或索償的一方。根據適用的會計指引，當可能發生負債且損失金額可合理估計時，我們會記錄若干未決法律程序的應計項目。我們至少每季度評估一次我們的法律程序或其他索賠中可能影響任何應計金額的事態發展，以及任何可能導致或有虧損變得可能和合理地進行估值的事態發展。當或有損失既不可能也不能合理估計時，我們不記錄應計損失。
如果損失(或超出任何先前應計項目的額外損失)是合理可能和重大的，我們將披露對可能損失或損失範圍的估計(如果可以估計的話)。評估損失是否可能或合理可能，以及損失或損失範圍是否可估量，涉及對未來事件的一系列判斷，這些判斷往往很複雜。即使損失是合理可能的，我們也可能無法估計可能的損失範圍，特別是在以下情況下：(I)要求的損害賠償數額巨大或不確定；(Ii)訴訟程序處於早期階段；(Iii)案件涉及新的或未解決的法律理論或大量當事人；或(Iv)我們無法控制的各種因素可能導致截然不同的結果。在這種情況下，對於這類問題的最終解決，包括任何可能的損失金額，都存在相當大的不確定性。
於2015年8月，本公司在兩宗獨立的推定集體訴訟中被列為被告，該訴訟涉及本公司使用及公開表演1972年2月15日前修復的若干錄音製品(“1972年前錄音製品”)。第一件西裝是ABS娛樂公司(ABS Entertainment，Inc.)等。艾爾V，Cumulus Media Inc.向美國加州中心區地區法院提起訴訟，指控除其他外，侵犯加利福尼亞州法律下的版權、普通法轉換、挪用公款和不公平的商業行為。2015年12月11日，這起訴訟在沒有偏見的情況下被駁回。第二起訴訟，ABS娛樂公司訴Cumulus Media Inc.，向美國紐約南區地區法院提起，其中指控普通法侵犯版權和不正當競爭。紐約的訴訟被擱置，等待第二巡迴法院提出上訴，上訴涉及無關的第三方，上訴涉及1972年前錄音的所有者是否擁有根據紐約普通法公開表演該錄音的獨家權利。2016年12月20日，紐約上訴法院裁定，紐約普通法不承認1972年前唱片所有者的公開表演權。由於該案(Cumulus Media Inc.不是當事人)，紐約針對Cumulus Media Inc.的案件於2017年4月3日被原告自願駁回。2018年10月11日，特朗普總統簽署了《奧林·G·哈奇-鮑勃·古德拉特音樂現代化法案》(Orrin G.Hatch-Bob Goodlatte Music Moodlatization Act)，使之成為法律，其中包括, 為1972年前錄音的所有者提供新的聯邦權利。由於加利福尼亞州的一起案件，在新的音樂現代化法案頒佈之前，根據州法律，1972年之前的唱片是否存在公開表演權的問題仍在第九巡迴法院審理中。該公司不是該案的一方，目前還無法確定該訴訟程序將對其財務狀況、經營業績或現金流產生什麼影響(如果有的話)。
2020年2月24日，兩名個人原告在美國佐治亞州北區地區法院對該公司提起了可能的集體訴訟，指控其涉及Cumulus Media Inc.401(K)計劃(下稱“計劃”)。*該案指控該公司在監督該計劃時違反了1974年《僱員退休收入保障法》(ERISA)規定的受託責任，主要是儘管費用較高，但仍選擇和保留了某些投資選擇
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目錄
與其他可用的投資選擇相比，該計劃的參與者支付了過高的記錄保存費用，並未能監督其他受託人。*原告代表一類計劃參與者尋求從2014年2月24日到任何判決日期的未指明的損害賠償。*2020年5月28日，該公司提交了駁回申訴的動議。2020年12月17日，法院發佈命令，駁回其中一名原告和針對本公司的所有索賠，但2019年2月24日或之後(即提出申訴前一年)發生的索賠除外。2021年3月24日，該公司提交了一項動議，要求駁回所有剩餘的索賠。該公司打算繼續積極為此案辯護。該公司目前無法合理估計最終結果可能對其財務狀況、運營結果或現金流產生什麼影響(如果有的話)。
2020年9月28日，Westwood One與全美大學生體育協會和NIT，LLC(統稱“NCAA”)就雙方於2011年1月13日簽訂的某項無線電協議(“無線電協議”)的條款向印第安納州印第安納波利斯的印第安納商業法院(“法院”)提起競爭訴訟，該協議授予Westwood One在該協議有效期內為所有NCAA和NIT錦標賽制作和分銷音頻廣播的獨家權利。這兩起訴訟都涉及根據轉播權協議適用於錦標賽的年度轉播費，這些轉播權在2020年因新冠肺炎疫情以及隨後NCAA終止轉播權協議而被取消。NCAA提起的起訴書稱，Westwood One違反了廣播協議，因為沒有支付與被取消的活動相關的某些費用，並要求宣告性裁決，NCAA終止廣播協議是允許的，儘管某些活動被取消，NCAA仍有權全額支付2019-2020合同年度的廣播協議下的年度轉播費。Westwood One提出申訴，除其他事項外，尋求宣告性裁決，即Westwood One由於相關活動的取消，沒有義務支付有爭議的年度轉播費，並且禁止NCAA因此類不付款而終止無線電協議，並請求發佈初步禁令，試圖禁止NCAA終止無線電協議，直到法院能夠對訴訟提出的問題做出裁決。根據2020年10月23日的命令，法院駁回了韋斯特伍德一號的初步禁令動議，但沒有就韋斯特伍德一號要求宣告性裁決的是非曲直做出結論。2020年10月23日, 韋斯特伍德一號就法院拒絕其初步禁令的動議提出上訴，並打算同時對NCAA訴訟和韋斯特伍德一號訴訟提起訴訟，直至結案。儘管如上所述，Westwood One和NCAA已經達成協議，授予Westwood One製作和發行2020-21大學籃球賽季的音頻廣播的獨家權利，包括2021年4月的NCAA錦標賽。該公司目前無法合理估計這起訴訟的最終結果可能會對其財務狀況、經營結果或現金流產生什麼影響(如果有的話)。
10. 後續事件
工資保障計劃
2021年4月1日，公司的某些子公司獲得了本金總額為#美元的無擔保貸款。18.3支票保護計劃(Paycheck Protection Program，簡稱“PPP”)下的300萬美元，由第五第三銀行的本票證明。連同先前於2021年第一季根據購買力平價計劃提供資金的無抵押貸款，本公司某些附屬公司已根據購買力平價計劃獲得本金總額為#元的無抵押貸款。202000萬。2021年4月1日之前收到的購買力平價貸款記錄在截至2021年3月31日的簡明綜合資產負債表中的其他負債中。該等貸款(“購買力平價貸款”)為本公司的附屬公司提供額外流動資金，截至2026年4月1日的到期日各不相同，年利率為1.0%。證明購買力平價貸款的本票包含與付款違約和本票撥備等有關的慣例違約事件。購買力平價允許借款人在滿足一定標準的基礎上申請部分或全部貸款豁免。小企業管理局(下稱“小企業管理局”)繼續就貸款寬免的準則發出指引，雖然本公司有意將購買力平價貸款所得款項用作合資格開支及申請寬免，但不能保證此等寬恕申請會否獲小企業管理局批准。
股東權利計劃
根據2021年4月30日收盤時的條款，權利到期，沒有任何權利可以行使。有關配股的更多信息，請參見附註7，“股東權益”。
第二項。 管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
概述
以下有關本公司財務狀況和經營結果的討論應與本10-Q表中包含的其他信息一起閲讀，包括本10-Q表中其他部分包含的未經審計的綜合財務報表及其附註，以及我們已審計的綜合財務報表及其附註
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目錄
在我們提交給美國證券交易委員會(“SEC”)的截至2020年12月31日的10-K表格年度報告(“2020 10-K表格”)中包含。本討論以及本Form 10-Q表的其他各節包含並提及了根據1995年“私人證券訴訟改革法”和其他聯邦證券法的含義構成“前瞻性陳述”的陳述。此類陳述是除歷史事實以外的任何陳述，主要涉及我們對未來經營、財務和戰略表現的意圖、信念或當前預期。任何此類前瞻性陳述都不是對未來業績的保證，可能涉及風險和不確定因素。這些風險和不確定因素包括但不限於第一部分“第1A項風險因素”、2020年10-K表格的其他部分以及本報告的其他部分描述的風險和不確定性，以及不時提交給證券交易委員會的其他報告中描述的那些風險和不確定性。由於各種因素的影響，實際結果可能與前瞻性陳述中包含或暗示的結果不同，這些因素包括新冠肺炎疫情的演變和不確定性質及其對公司、傳媒業和整體經濟的影響。有關更多信息，請參閲我們2020 Form 10-K表格中的“關於前瞻性陳述的告誡聲明”。
最近發生的事件和公司展望
2020年3月11日，世界衞生組織將新冠肺炎定為全球大流行。2020年3月，新冠肺炎的影響以及試圖控制其蔓延的相關行動開始影響我們的綜合經營業績。從3月下半月開始，與前一年相比，收入趨勢開始減弱，這種趨勢持續到2020年和2021年第一季度。雖然我們預計2021年第二季度的收入將比2020年同期有所增長，但與新冠肺炎公佈之前的業績相比，合併收入繼續受到負面影響。
由於新冠肺炎疫情，我們生產的賽事受到幹擾，包括2020年某些體育賽事被取消或推遲，這對我們的財務和運營業績產生了不利影響。雖然這些事件大多在2021年捲土重來，但我們的財務和運營業績可能會繼續受到新冠肺炎大流行以及為應對持續的大流行而實施或可能實施的政府監管和其他限制的影響。
我們的業務還可能繼續受到新冠肺炎中斷的影響，並由此導致廣告客户和消費者行為的不利變化。我們的銷售團隊專注於如何在這種環境下滿足客户不斷變化的需求。
新冠肺炎對資本市場的影響可能會影響我們在現有或未來融資安排下的借款能力和成本。我們減輕這些項目的不利財務影響(包括我們業務的固定成本)的能力存在一定的限制。新冠肺炎也使管理層在評估未來業務表現方面面臨更大挑戰，尤其是在中短期內。
自2020年3月以來，我們的大多數員工都在家中工作，只有某些基本員工在我們的廣播電臺現場工作。對於在我們電臺工作的員工，我們制定了社會距離協議，提高了這些電臺的清潔和消毒水平，並採取了其他行動，使這些電臺對我們的員工更安全。我們還大幅減少了員工出差，僅滿足必要的業務需求。作為我們業務連續性計劃的一部分，wE通常遵循美國疾病控制和預防中心發佈的要求和協議 世界衞生組織，以及州和地方政府，我們繼續關注與新冠肺炎相關的最新公共衞生和政府指導，包括我們員工獲得疫苗的情況。截至本文件提交之日，我們不認為這些安全協議對我們的內部控制、財務報告系統或我們的運營產生了不利影響。
作為對正在發生的新冠肺炎大流行的迴應，我們實施了管理成本的計劃。我們大大限制了第三方合同服務的增加，限制了所有旅行，除非有必要滿足客户或監管需要，並採取行動限制可自由支配的支出。我們還暫時停止了公司401(K)和健康儲蓄賬户繳費的匹配，但將從2021年5月1日起恢復匹配。我們將繼續監測正在發生的新冠肺炎疫情，並將在認為必要時考慮採取額外的成本管理行動。
鑑於不斷變化的健康、社會、經濟和商業環境，政府法規或授權，以及因應新冠肺炎疫情而持續發生的業務中斷，以及由此導致的經濟低迷的持續時間和嚴重程度，新冠肺炎可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生的更廣泛影響仍然具有很大的不確定性。
“新冠肺炎”紓困措施的影響
冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法(“CARE法”)和綜合撥款法(統稱為“新冠肺炎救濟措施”)是為應對新冠肺炎疫情而頒佈的。“新冠肺炎”大救援
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目錄
措施和相關通知包括幾項重要條款，包括推遲支付某些工資税，以及為符合指定要求的公共廣播實體提供薪俸保護計劃(Paycheck Protection Program，簡稱PPP)貸款的資格。根據購買力平價，該公司的某些子公司與第五第三銀行簽署了本票，證明瞭本金總額為2000萬美元的無擔保貸款。在2000萬美元中，大約170萬美元是在2021年3月31日之前或之後收到的，餘額是在2021年4月1日收到的。該等貸款(“購買力平價貸款”)為本公司若干附屬公司提供額外流動資金，截至2026年4月1日的到期日各不相同，應計利息年率為1.0%。證明購買力平價貸款的本票包含與付款違約和本票撥備等有關的慣例違約事件。購買力平價允許借款人在滿足一定標準的基礎上申請部分或全部貸款豁免。小企業管理局(下稱“小企業管理局”)繼續就貸款寬免的準則發出指引，雖然本公司有意將購買力平價貸款所得款項用作合資格開支及申請寬免，但不能保證此等寬恕申請會否獲小企業管理局批准。
除上文所述外，我們目前預計新冠肺炎紓困措施不會對我們的財務業績或流動性產生實質性影響。我們將繼續監測和評估新冠肺炎紓困措施可能對我們的業務和財務業績產生的影響。
非GAAP財務指標
我們不時使用某些未按照公認會計準則編制或計算的財務指標來評估我們的財務業績和盈利能力。綜合調整後的利息、税項、折舊和攤銷前收益(“調整後EBITDA”)是管理層和主要經營決策者分配公司資源和分析公司整體業績的財務指標。管理層還使用這一衡量標準來確定我們的核心業務對用於管理我們的業務和非運營費用(包括償債和收購)的公司資源的資金貢獻。此外，綜合經調整EBITDA是計算及確定吾等遵守吾等再融資信貸協議所載若干契約的一項關鍵指標。
在確定經調整的EBITDA時，我們從淨虧損中剔除以下項目：利息、税項、折舊、攤銷、基於股票的補償費用、任何資產或站的交換、出售或處置的損益、當地營銷協議費、重組成本、與收購和剝離相關的費用、與某些訴訟事項相關的非常規法律費用，以及資產的非現金減值(如果有的話)。
管理層認為，調整後的EBITDA雖然不是根據公認會計原則計算的指標，但通常被投資界用作確定媒體公司的市場價值和比較媒體公司之間的運營和財務業績的指標。管理層還注意到，調整後的EBITDA經常用於評估和談判媒體公司的潛在收購價格。考慮到與我們的整體價值的相關性，管理層認為投資者認為這一指標非常有用。
調整後的EBITDA不應單獨考慮，也不應作為淨虧損、營業(虧損)收入、經營活動的現金流量或根據公認會計原則計算的確定我們的經營業績或流動性的任何其他衡量標準的替代品。此外，調整後的EBITDA可能會由其他公司以不同的方式定義或計算，可比性可能會受到限制。
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綜合運營結果
企業經營合併結果分析
以下精選自我們未經審計的簡明綜合經營報表和其他補充數據的數據提供了我們的管理層認為與評估和了解我們的經營業績和財務狀況相關的信息。本討論應與本報告其他部分的未經審計的簡明綜合經營報表及其附註(以千美元為單位)一併閲讀。
截至2021年3月31日的三個月截至2020年3月31日的三個月2021年與2020年的變化
$%
運營報表數據：
淨收入$201,728 $227,914 $(26,186)(11.5)%
內容成本90,148 88,566 1,582 1.8 %
銷售、一般和行政費用90,098 103,627 (13,529)(13.1)%
折舊及攤銷13,410 12,790 620 4.8 %
本地營銷協議費496 1,047 (551)(52.6)%
公司費用16,438 11,809 4,629 39.2 %
(收益)出售或處置資產或電臺的損失(283)1,816 (2,099)不適用
營業(虧損)收入(8,579)8,259 (16,838)不適用
利息支出(17,549)(17,159)(390)2.3 %
其他費用，淨額(138)— (138)不適用
所得税前虧損(26,266)(8,900)(17,366)不適用
所得税優惠4,349 1,549 2,800 不適用
淨損失$(21,917)$(7,351)$(14,566)不適用
關鍵財務指標：
調整後的EBITDA$8,932 $27,725 $(18,793)(67.8)%

截至2021年3月31日的三個月與截至2020年3月31日的三個月
淨收入
截至2021年3月31日的三個月的淨收入與截至2020年3月31日的三個月的淨收入相比有所下降，原因是廣播廣告收入繼續受到新冠肺炎的負面影響，以及選舉週期季節性導致政治收入下降。這些減少被數字收入的增加部分抵消了，數字收入的增長是由播客和流媒體的增長推動的，而貿易收入的增加主要與2021年體育賽事的迴歸有關，這些賽事在2020年因新冠肺炎而被取消或推遲。
內容成本
內容成本包括與我們節目的許可、獲取和開發相關的所有成本。與截至2020年3月31日的三個月的內容成本相比，截至2021年3月31日的三個月的內容成本增加，主要是因為與2021年體育賽事迴歸相關的轉播權費用，這主要被與節約成本行動和電臺部署相關的內部和外部人員成本降低所抵消，第三方電臺庫存支出減少，以及我們的音樂許可費因收入下降而減少。
銷售、一般和行政費用
銷售、一般和管理費用包括與我們的銷售工作相關的費用，以及在我們的平臺上分發我們的內容以及在我們的市場上的管理費用。截至2021年3月31日的三個月的銷售、一般和行政費用與截至2020年3月31日的三個月的銷售、一般和行政費用相比有所下降，主要原因是與成本緩解努力和電臺部署相關的人員成本減少，廣播收入下降導致地方和國家傭金下降，壞賬費用下降以及銀行手續費下降。這些減少部分被基於公司業績的更高的激勵應計項目所抵消。
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折舊及攤銷
由於額外的固定資產投入使用，截至2021年3月31日的三個月的折舊費用與截至2020年3月31日的三個月的折舊費用相比有所增加。攤銷費用在一段時期內保持不變。
本地營銷協議費
當地營銷協議(“LMA”)是指一方代表另一方對廣播電臺進行節目製作的協議。截至2021年3月31日的三個月的LMA費用與截至2020年3月31日的三個月的LMA費用相比有所下降，因為該公司停止了根據2020年10月結束的LMA協議為KESN-FM提供的節目。
公司費用
公司費用主要包括高管、會計、財務、人力資源、信息技術和法律人員的薪酬和相關成本，以及專業服務費。專業服務主要包括審計、諮詢和外部法律服務。企業支出還包括重組成本和基於股票的薪酬支出。截至2021年3月31日的三個月的公司費用與截至2020年3月31日的三個月的公司費用相比有所增加，主要原因是人員成本上升，包括公司業績推動的激勵和基於股票的薪酬費用，以及更高的法律費用。這些增長被較低的重組費用部分抵消。
(收益)出售或處置資產或電臺的損失
截至2021年3月31日的三個月，出售或處置資產或工作站的收益為30萬美元，主要是由固定資產處置收益推動的。
截至2020年3月31日的三個月，出售或處置資產或車站的虧損180萬美元，主要是由於出售WABC和固定資產處置。
利息支出
與截至2020年3月31日的三個月的總利息支出相比，截至2021年3月31日的三個月的總利息支出有所增加。下表按債務工具詳細説明瞭我們利息支出的組成部分(以千美元為單位)：
截至2021年3月31日的三個月截至2020年3月31日的三個月$CHANGE
2026年到期的定期貸款$5,512 $7,181 $(1,669)
年息6.75釐的高級債券7,642 8,438 (796)
2020循環信貸安排188 47 141 
融資負債3,578 126 3,452 
其他，包括債務發行成本攤銷和註銷629 1,367 (738)
利息支出$17,549 $17,159 $390 
所得税費用
在截至2021年3月31日的三個月中，公司記錄了430萬美元的所得税優惠，税前賬面虧損2630萬美元，實際税率約為16.6%。在截至2020年3月31日的三個月中，該公司在税前賬面虧損890萬美元的情況下記錄了150萬美元的所得税優惠，實際税率約為17.4%。
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月期間，有效税率與聯邦法定税率21.0%之間的差異主要涉及州和地方所得税以及某些法定不可扣除費用的影響。
調整後的EBITDA
由於上述因素，截至2021年3月31日的三個月的調整後EBITDA與截至2020年3月31日的三個月的調整後EBITDA相比有所下降。
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非公認會計準則財務指標的對賬
下表將調整後的EBITDA與淨虧損(根據GAAP計算和呈報的最直接可比財務指標)進行核對，如隨附的未經審計的簡明綜合營業報表(以千美元為單位)所示：
截至2021年3月31日的三個月截至2020年3月31日的三個月
GAAP淨虧損$(21,917)$(7,351)
所得税優惠(4,349)(1,549)
營業外費用，包括淨利息費用17,687 17,159 
本地營銷協議費496 1,047 
折舊及攤銷13,410 12,790 
基於股票的薪酬費用1,057 719 
(收益)出售或處置資產或電臺的損失(283)1,816 
重組成本1,579 2,920 
非例行法律費用1,028 — 
特許經營税224 174 
調整後的EBITDA$8,932 $27,725 
流動性與資本資源
截至2021年3月31日，我們擁有293.8美元的現金和現金等價物。截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月，該公司的經營活動產生的現金分別為2590萬美元和2420萬美元。    
從歷史上看，我們的主要資金來源一直是運營現金流和不時存在的信貸安排下的借款。我們的運營現金流仍然受到一些因素的影響，如廣告媒體偏好的波動以及人口、電臺聽眾人數、人口結構和觀眾品味的變化導致的需求變化，其中一些因素可能會因新冠肺炎疫情而加劇。此外，如果客户無法支付或延遲支付欠我們的應收賬款，我們的現金流可能會受到影響，這種風險在充滿挑戰或不確定的經濟時期也可能加劇。在某些時期，由於某些合同內含的市場收入壓力和成本上升，該公司的收入和盈利能力比以前的歷史時期有所下降。儘管如此，我們相信，我們的全國性平臺和廣泛的電臺組合在格式、聽眾基礎、地理位置和廣告客户基礎上具有廣泛的多樣性，通過減少對任何單一人口、地區或行業的依賴，幫助我們保持更穩定的收入來源。然而，未來收入或盈利能力的下降是可能的，並可能對公司的業務、經營業績、財務狀況或流動性產生重大不利影響。
儘管新冠肺炎疫情對公司未來業績的預期影響存在不確定性，但我們相信，我們的業務模式、目前的現金儲備以及我們最近為加強資產負債表而採取的措施，如出售本公司幾乎所有廣播通訊塔用地及若干其他相關資產，出售DC土地，從我們2020年的循環信貸安排下提取6000萬美元，以及PPP貸款的批准和融資，將有助於我們管理我們的業務和預期的流動性需求。
我們不斷監控我們的資本結構，我們不時評估，並預計我們將繼續評估從剝離廣播電臺或其他資產中獲得額外資本的機會，當我們確定這將促進我們的戰略和財務目標時，以及從發行股權和/或債務證券中獲得額外資本的機會，在每種情況下，都取決於當時存在的市場和其他條件。不能保證任何這樣的融資都會以商業上可以接受的條件提供，或者根本不能保證。未來資本和信貸市場的波動，無論是由新冠肺炎還是其他原因引起的，可能會增加與發行債務工具相關的成本，或者影響我們進入這些市場的能力。此外，在我們希望或需要進入資本和信貸市場的時候，我們進入資本和信貸市場的能力可能會受到限制，這可能會對我們以我們可以接受的條款或時間為到期債務進行再融資的能力產生不利影響，或者根本不影響我們對不斷變化的經濟和商業狀況做出反應的能力。
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再融資信貸協議
2019年9月26日，我們簽訂了再融資信貸協議，為2022年到期的定期貸款的未償還本金餘額進行再融資。有關再融資信貸協議的進一步討論，請參閲第一部分“未經審計簡明綜合財務報表附註-附註4-長期債務”項目1--財務報表--附註4--“未經審計的簡明綜合財務報表--附註4--長期債務”。
2020年循環信貸協議
2020年3月6日，我們根據2020年循環信貸協議簽訂了1.00億美元的循環信貸安排，並取代了2018年的循環信貸協議。有關我們2020年的循環信貸協議的進一步討論，請參閲第一部分-未經審計的簡明合併財務報表附註-附註4-長期債務的項目1-簡明財務報表附註-附註4-長期債務(見第I部分，未經審計的簡明合併財務報表附註-附註4-長期債務)。
年息6.75釐的高級債券
2019年6月26日，我們簽訂了一份契約，根據該契約發行了6.75%的優先債券。有關契約和6.75%優先票據的進一步討論，請參閲第一部分-未經審計的簡明綜合財務報表附註-附註4-長期債務的項目1-簡明財務報表附註--附註4-長期債務(見第I部分，未經審計的簡明綜合財務報表附註-附註4-長期債務)。
經營活動提供的現金流 
截至2021年3月31日的三個月截至2020年3月31日的三個月
(千美元)
經營活動提供的淨現金$25,946 $24,216 
與截至2020年3月31日的三個月相比，截至2021年3月31日的三個月經營活動提供的淨現金略有增加，這是由於應付賬款和應計費用的支付時機，這主要被非現金項目的淨減少所抵消。
投資活動提供的現金流(用於)
截至2021年3月31日的三個月截至2020年3月31日的三個月
(千美元)
投資活動提供的淨現金(用於)
$(2,890)$8,892 
截至2021年3月31日的三個月，投資活動中使用的淨現金與資本支出有關。
截至2020年3月31日的三個月，投資活動中使用的現金淨額與出售WABC獲得的收益有關，資本支出部分抵消了這一收益。
融資活動提供的現金流(用於)
截至2021年3月31日的三個月截至2020年3月31日的三個月
(千美元)
融資活動提供的現金淨額(用於)$(1,011)$57,008 
截至2021年3月31日的三個月，用於融資活動的現金淨額主要涉及定期貸款的本金支付和融資義務的償還，部分被PPP貸款的收益所抵消。
截至2020年3月31日的三個月，融資活動提供的現金淨額主要反映了根據2020年循環信貸協議從借款中獲得的6,000萬美元收益。
表外安排
截至2021年3月31日，我們沒有任何表外安排。
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關鍵會計政策和估算

有關我們的關鍵會計政策和估計的説明，請參閲我們截至2020年12月31日的財年的Form 10-K年度報告。在截至2021年3月31日的三個月裏，我們的關鍵會計政策和估計沒有實質性變化。

第四項。 管制和程序
我們維持一套披露控制和程序(如1934年“證券交易法”第13a-15(E)和15d-15(E)條所定義)，旨在確保我們必須在根據“交易法”提交或提交的報告中披露的信息在SEC規則和表格指定的時間段內被記錄、處理、彙總和報告。該等披露控制及程序旨在確保累積我們根據交易所法案提交或提交的報告中須披露的信息，並將其傳達至我們的管理層，包括我們的總裁兼首席執行官(“CEO”)及執行副總裁兼首席財務官(“CFO”)(視情況而定)、主要行政人員及主要財務官，以便及時作出有關所需披露的決定。在本報告所述期間結束時，在我們的管理層(包括首席執行官和首席財務官)的監督和參與下，對我們的披露控制和程序的設計和操作的有效性進行了評估。基於這一評估，首席執行官和首席財務官得出結論，截至2021年3月31日，我們的披露控制和程序在合理的保證水平上是有效的。
在截至2021年3月31日的三個月內，我們對財務報告的內部控制(根據規則13a-15(F)和15d-15(F)的定義)沒有發生變化，這些變化已經或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響。

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第二部分：其他信息
第一項。 法律程序
於2015年8月，本公司在兩宗獨立的推定集體訴訟中被列為被告，該訴訟涉及本公司使用及公開表演1972年2月15日前修復的若干錄音製品(“1972年前錄音製品”)。第一件西裝是ABS娛樂公司(ABS Entertainment，Inc.)等。艾爾V，Cumulus Media Inc.向美國加州中心區地區法院提起訴訟，指控除其他外，侵犯加利福尼亞州法律下的版權、普通法轉換、挪用公款和不公平的商業行為。2015年12月11日，這起訴訟在沒有偏見的情況下被駁回。第二起訴訟，ABS娛樂公司訴Cumulus Media Inc.，向美國紐約南區地區法院提起，其中指控普通法侵犯版權和不正當競爭。紐約的訴訟被擱置，等待第二巡迴法院提出上訴，上訴涉及無關的第三方，上訴涉及1972年前錄音的所有者是否擁有根據紐約普通法公開表演該錄音的獨家權利。2016年12月20日，紐約上訴法院裁定，紐約普通法不承認1972年前唱片所有者的公開表演權。由於該案(Cumulus Media Inc.不是當事人)，紐約針對Cumulus Media Inc.的案件於2017年4月3日被原告自願駁回。2018年10月11日，特朗普總統簽署了《奧林·G·哈奇-鮑勃·古德拉特音樂現代化法案》(Orrin G.Hatch-Bob Goodlatte Music Moodlatization Act)，使之成為法律，其中包括, 為1972年前錄音的所有者提供新的聯邦權利。由於加利福尼亞州的一起案件，在新的音樂現代化法案頒佈之前，根據州法律，1972年之前的唱片是否存在公開表演權的問題仍在第九巡迴法院審理中。該公司不是該案的一方，目前還無法確定該訴訟程序將對其財務狀況、經營業績或現金流產生什麼影響(如果有的話)。
2020年2月24日，兩名個人原告在美國佐治亞州北區地區法院對該公司提起了可能的集體訴訟，指控其涉及Cumulus Media Inc.401(K)計劃(下稱“計劃”)。*該案指控該公司在監督該計劃時違反了1974年《僱員退休收入保障法》(ERISA)規定的受託責任，主要是選擇和保留某些投資選項，儘管他們的費用和成本高於其他可用投資選項，導致該計劃的參與者支付過高的記錄保管費，以及未能監督其他受託人。原告在2014年2月24日至任何判決日期期間代表一類計劃參與者尋求未指明的損害賠償。2020年5月28日，該公司表示，從2014年2月24日到2020年5月28日，該公司代表一類計劃參與者尋求未指明的損害賠償。2020年12月17日，法院發佈命令，駁回其中一名原告和針對本公司的所有索賠，但2019年2月24日或之後(即提出申訴前一年)發生的索賠除外。2021年3月24日，該公司提交了一項動議，要求駁回所有剩餘的索賠。該公司打算繼續積極為此案辯護。該公司目前無法合理估計最終結果可能對其財務狀況、運營結果或現金流產生什麼影響(如果有的話)。
2020年9月28日，Westwood One與全美大學生體育協會和NIT，LLC(統稱“NCAA”)就雙方於2011年1月13日簽訂的某項無線電協議(“無線電協議”)的條款向印第安納州印第安納波利斯的印第安納商業法院(“法院”)提起競爭訴訟，該協議授予Westwood One在該協議有效期內為所有NCAA和NIT錦標賽制作和分銷音頻廣播的獨家權利。這兩起訴訟都涉及根據轉播權協議適用於錦標賽的年度轉播費，這些轉播權在2020年因新冠肺炎疫情以及隨後NCAA終止轉播權協議而被取消。NCAA提起的起訴書稱，Westwood One違反了廣播協議，因為沒有支付與被取消的活動相關的某些費用，並要求宣告性裁決，NCAA終止廣播協議是允許的，儘管某些活動被取消，NCAA仍有權全額支付2019-2020合同年度的廣播協議下的年度轉播費。Westwood One提出申訴，除其他事項外，尋求宣告性裁決，即Westwood One由於相關活動的取消，沒有義務支付有爭議的年度轉播費，並且禁止NCAA因此類不付款而終止無線電協議，並請求發佈初步禁令，試圖禁止NCAA終止無線電協議，直到法院能夠對訴訟提出的問題做出裁決。根據2020年10月23日的命令，法院駁回了韋斯特伍德一號的初步禁令動議，但沒有就韋斯特伍德一號要求宣告性裁決的是非曲直做出結論。2020年10月23日, 韋斯特伍德一號就法院拒絕其初步禁令的動議提出上訴，並打算同時對NCAA訴訟和韋斯特伍德一號訴訟提起訴訟，直至結案。儘管如上所述，Westwood One和NCAA已經達成協議，授予Westwood One製作和發行2020-21大學籃球賽季的音頻廣播的獨家權利，包括2021年4月的NCAA錦標賽。該公司目前無法合理估計這起訴訟的最終結果可能會對其財務狀況、經營結果或現金流產生什麼影響(如果有的話)。
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本公司目前是，並預計未來將不時成為通常與其業務相關的各種其他索賠或訴訟的一方或被告。本公司預計將積極抗辯任何此類索賠或訴訟，並相信任何此類已知索賠或訴訟的最終解決方案不會對本公司的財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。
項目1A。 風險因素
有關可能對我們的業務、財務狀況或未來業績產生重大影響的已知重大風險的信息，請參閲2020 Form 10-K中第I部分的第1A項“風險因素”。公司目前不知道或公司目前認為不重要的其他因素也可能導致實際結果與預期大不相同。
第6項陳列品
31.1
根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第302條頒發首席執行官證書。
31.2
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條認證首席財務官。
32.1
依據“2002年薩班斯-奧克斯利法案”第906條通過的“美國法典”第18編第1350條的認證
101.INS內聯XBRL實例文檔-實例文檔不顯示在交互數據文件中，因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。
101.SCH內聯XBRL分類擴展架構文檔。
101.CAL內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔。
101.DEF內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔。
101.LAB內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔。
101.PRE內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔。
104封面交互數據文件-(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)

簽名
根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽名人代表其簽署。
 
Cumulus媒體公司。
2021年5月5日由以下人員提供： 弗朗西斯科·J·洛佩茲-巴爾博亞(Francisco J.Lopez-Balboa)
 弗朗西斯科·J·洛佩茲-巴爾博亞
 執行副總裁兼首席財務官

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