TVE-20210331

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美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格10-Q

(標記一)

x根據第13、15(D)條提交的季度報告，或

1934年證券交易法

在截至本季度末的季度內2021年3月31日

或

o根據“條例”第13或15(D)條提交的過渡報告

1934年證券交易法

由_至_的過渡期

佣金檔案編號000-52313

田納西河谷當局

(註冊人的確切姓名載於其章程)


根據國會法案成立的美國公司機構 (註冊成立或組織的州或其他司法管轄區)									62-0474417 *(國際税務局僱主身分證號碼)

頂峯山道400 W 諾克斯維爾, 田納西州 *(主要執行辦公室地址)									37902 地址(郵政編碼)

(865)632-2101

(註冊人電話號碼，包括區號)

無

(前姓名、前地址和前財政年度，如果自上次報告以來發生變化)

根據該法第12(B)條登記的證券


每節課的標題	交易代碼	註冊的每個交易所的名稱
不適用	不適用	不適用

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年證券交易法第13、15(D)或37條要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。

是x不是o

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。

是x不是o

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的申報公司或新興成長型公司。您可以參閲《交易法》第12b-2條規則中對“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

大型加速文件管理器：o*o

非加速文件服務器 x 規模較小的報告公司：o

新興成長型公司o

如果是新興成長型公司，用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。o

用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。

是o 不是x


目錄

			頁面
常用ACRONYMS.詞彙表.			3
前瞻性的INFORMATION..			5
通用INFORMATION..			6

第一部分-金融信息。

項目1.Financial STATEMENTS...			7
合併操作報表(Unaudited).			7
綜合全面收益(虧損)表(Unaudited)....			7
合併資產負債表(Unaudited).			8
合併現金流量表(Unaudited).			10
自有資本(Unaudited)....綜合變動表			11
合併財務報表(Unaudited).附註			12

第二項：管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析…			43
執行Overview..			43
Operations.的結果..			44
流動性與資本Resources...			51
關鍵計劃和Challenges...			53
環境保護(Environmental Matters.).			63
法律Proceedings...			70
表外Arrangements..			70
關鍵會計政策與Estimates.			70
新會計準則與Interpretations.			70
立法和監管Matters..			70

項目3.關於市場RISK...的定量和定性披露			71

項目4.控件和PROCEDURES..			71
披露控制和Procedures..			71
金融Reporting.內部控制的變化			71

*第二部分--其他信息：

項目1.合法PROCEEDINGS...			71

項目1A。Risk FACTORS..			72

項目5.其他INFORMATION...			73

項目6.EXHIBITS....			74

SIGNATURES....			75


常用縮略語詞彙
以下是本季度報告(截至2021年3月31日的Form 10-Q)中可能使用的一些術語或縮寫的定義：

術語或首字母縮寫						定義

王牌						負擔得起的清潔能源
阿尼						美國核保險公司
AOCI						累計其他綜合收益(虧損)
阿羅						資產報廢義務
藝術						資產退休信託基金
債券						債權證明債券、票據或其他負債證明
CAA						《清潔空氣法》
CCR						燃煤殘渣
賽爾						寒蟬效應信
CERCLA						綜合環境響應、補償和責任法案
繼續醫學教育						芝加哥商品交易所
公司2						二氧化碳
新冠肺炎						冠狀病毒病2019年
CPP						清潔電源計劃
CSAPR						跨州空氣污染規則
CTS						燃氣輪機機組
CVA						信用估值調整
賽伊						歷年
磷酸氫鈣						延期薪酬計劃
德						分佈式能源
無名氏						能源部
EIS						環境影響報告書
腦電地形圖						排污限制指引
電磁脈衝						電磁脈衝
道德操守						行政命令
環境保護局						環境保護局
EPRI						電力科學研究院
EPU						擴展功率提升
埃斯帕						提早申請工地許可證
FASB						財務會計準則委員會
FERC						聯邦能源管理委員會
Ftp						金融交易項目
公認會計原則						美國公認的會計原則
温室氣體						温室氣體
GMD						地磁擾動
HAP						有害空氣污染物
IRP						綜合資源計劃
JSCCG						約翰·塞維爾聯合循環發電有限責任公司
千瓦						千瓦
千瓦						千瓦時
LPCS						當地電力公司客户
長期協議						長期協議
墊子						汞和空氣毒性標準
MD&A						管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析


MLGW						孟菲斯光、氣和水事業部
MMBtu						百萬英熱單位
MTM						按市值計價
兆瓦						兆瓦
NAAQS						國家環境空氣質量標準
NAV						資產淨值
無損檢測						核退役信託基金
尼爾						核電保險有限公司
《國家環境政策法》						國家環境政策法案
NERC						北美電力可靠性公司
n.NES						納什維爾電力服務
不是的x						氮氧化物
NPDES						國家排污消納系統
核管制委員會						核管理委員會
NSR						新的源代碼審閲
西北太平洋						全國通行證
保監處						其他綜合收益(虧損)
OMB						管理和預算辦公室
帕爾斯						可推送的自動利率重置證券
下午						顆粒物
QTE						合格的技術裝備和軟件
RCRA						《資源保護和回收法案》
區域經濟合作組織						可再生能源證書
SCCG						南方聯合循環發電有限責任公司
SCR						選擇性催化還原系統
證交會						證券交易委員會
SELC						南方環境法中心
SERP						補充行政人員退休計劃
SHLLC						Southaven Holdco LLC
SIP						國家實施計劃
SMR						小型模塊化反應堆
所以2						二氧化硫
程控						避暑山莊建築羣
SSSL						七州南文有限責任公司
TDEC						田納西州環境保護部
TVA法案						修訂後的“1933年田納西河谷管理局法”，載於“美國法典”第16編第831-831條
TVARS						田納西河谷管理局退休制度
美國財政部						美國財政部
VIE						可變利息實體
XBRL						可擴展的商業報告語言

前瞻性信息

本季度報告包含有關未來事件和未來表現的前瞻性陳述。*除純粹歷史性的陳述外，所有其他陳述都可能是前瞻性陳述。*在某些情況下，前瞻性陳述可以通過使用諸如“可能”、“將”、“應該”、“預期”、“預期”、“相信”、“打算”、“項目”、“計劃”、“預測”、“假設”、“預測”、“估計”等詞語來識別。在某些情況下，可以通過使用諸如“可能”、“將會”、“應該”、“預期”、“預期”、“打算”、“計劃”、“預測”、“假設”、“預測”、“估計”等詞語來識別前瞻性陳述。“客觀的”、“可能的”、“潛在的”、“推測”這些詞的否定或其他類似的表達。

儘管田納西河谷管理局(TVA)認為任何前瞻性陳述背後的假設都是合理的，但TVA並不保證這些陳述的準確性。許多因素可能導致實際結果與任何前瞻性陳述中的結果大不相同。這些因素包括，除其他外：

•2019年冠狀病毒病(“新冠肺炎”)大流行對TVA的經營業績、財務狀況和現金流、電力需求、TVA的員工隊伍和運營、燃料和關鍵零部件的可用性、供應和服務、金融市場以及TVA客户和交易對手的業務和財務狀況的影響；

•新冠肺炎大流行的持續時間和嚴重程度，為遏制其傳播和減輕其影響而採取的行動，以及新冠肺炎大流行對經濟和市場狀況的更廣泛影響，包括對利率、大宗商品價格、投資表現和外幣匯率的影響；

•新的、修訂的或者現有的法律、法規、行政命令或者行政命令或者解釋，包括與環境有關的法律、法規、行政命令或者行政命令或者解釋，以及遵守這些法律、法規、行政命令或者行政命令或者解釋的費用；

•遵守已知的、預期的或新的減排要求的成本，其中一些要求可能會使TVA的許多老化的燃煤發電機組繼續運行不划算，或者導致它們停止使用，可能是永久的；

•通過不可再生或位於中心位置的發電來源生產的電力需求大幅減少，原因可能包括經濟低迷、能源效率和節約程度的提高、分佈式發電和微電網利用率的提高以及替代發電和儲能技術的改進；

•客户對清潔能源的偏好發生變化；

•技術的變革；

•美國採取的行動或不採取行動(“美國”)與國家或TVA債務上限或自動削減政府項目開支有關的政府；

•因第三方索賠、自然資源損害、環境清理活動或與設施或基礎設施故障等意外事件相關的罰款或罰款而在TVA財務報表中未預料到的成本或負債；

•TVA或TVA當地電力公司客户(“LPCS”)的新增或流失客户；

•與發電、輸電、航行、防洪或相關資產的建設和維護有關的重大延誤、成本增加或成本超支；

•改變與TVA養老金計劃、其他退休後福利計劃或醫療保健計劃相關的資金義務的金額或時間的要求或決定；

•TVA因其核設施退役或其他資產報廢而增加的財務負債；

•與運行核設施或其他發電及相關設施相關的風險，包括燃煤殘渣(“CCR”)設施；

•對TVA資產的人身攻擊；

•對TVA的資產或者TVA所依賴的第三方資產的網絡攻擊；

•法律或行政訴訟的結果；

•TVA的發電、輸電、航行、防洪以及相關資產和基礎設施(包括CCR設施和乏核燃料儲存設施)未能按預期運行，導致收入損失、損害或其他成本沒有反映在TVA的財務報表或預測中；

•收入和費用估計數與實際收入和發生的費用之間的差額；

•天氣狀況；

•災難性事件，如火災、地震、爆炸、太陽事件、電磁脈衝(“EMPS”)、地磁擾動(“GMD”)、乾旱、洪水、颶風、龍捲風或其他傷亡事件或流行病、戰爭、國家緊急情況、恐怖活動或其他類似事件，特別是如果這些事件發生在TVA服務區內或附近；

•TVA設施發生的事件，除其他事項外，可能導致生命損失、環境破壞、設施損壞或損失以及他人財產損失；

•涉及非TVA運營的輸電線路、大壩和其他設施的事件或變化，包括影響TVA輸電系統所屬的州際輸電網可靠性的事件或變化，以及增加TVA輸電網流量的事件或變化；

•燃料供應中斷，可能是由於經濟條件、天氣狀況、生產或運輸困難、勞動力挑戰或影響TVA燃料供應商或運輸商的環境法律或法規等原因造成的；

•外購電價波動和外購電源中斷；

•影響天津港發電設施供水的事件；

•TVA對適當的發電資產組合的確定的變化；

•TVA努力使其組織適應不斷變化的市場並保持成本競爭力的努力無效；

•無法使用監管會計或者失去對某些成本的監管會計審批；

•無法獲得或喪失建設或經營資產的監管批准；

•要求或決定向TVA的核退役信託(NDT)或資產退休信託(ART)提供額外捐款；

•對TVA借款能力的限制，除其他事項外，TVA接近或實質上達到1933年“田納西河谷管理局法案”(“TVA法案”)中規定的債券、票據和其他債務證據(統稱“債券”)的限額；

•TVA資本成本的增加，原因包括TVA債務證券市場的變化、TVA或美國政府信用評級的變化，或者，如果TVA接近其債務上限，TVA可能會增加對替代融資的依賴；

•經濟變化和金融市場波動；

•交易對手的可靠性或信譽；

•煤、鈾、天然氣、燃料油、原油、建築材料、試劑、電力、排放限額等商品的市場價格變化；

•股權證券、債務證券或者其他投資的市場價格變動；

•利率、貨幣匯率、通貨膨脹率的變化；

•TVA的披露控制程序或財務報告內部控制不力；

•無法消除TVA的系統、標準、控制或企業文化中已識別的缺陷；

•無法吸引或留住熟練勞動力；

•不能對當前或潛在的客户需求或需求作出足夠迅速的反應；

•核設施發生的事件，無論是否由TVA運營或許可給TVA，除其他事項外，可能導致TVA加強對核設施的建設、所有權、運營或退役或乏燃料儲存的監管或限制，迫使TVA支付追溯保險費，降低保險的可獲得性和可負擔性，增加TVA現有核裝置的運營成本，或導致TVA放棄這些或其他設施的未來建設；

•失去TVA董事會(“TVA董事會”)的法定人數；

•改變TVA董事會或TVA高級管理層的優先事項；或

•其他不可預見的事件。

另請參閲TVA截至2020年9月30日的10-K年度報告(“年度報告”)中的第1A項(風險因素)和第7項(管理層對財務狀況和經營結果的討論與分析)，以及本季度報告中第I部分第2項(管理層對財務狀況和經營結果的討論與分析)和第II部分第1A項(風險因素)，以討論可能導致實際結果與任何前瞻性陳述中的結果大不相同的因素。此外，還會不時出現新的因素。TVA不可能預測所有這些因素，也不可能評估任何因素或因素組合可能影響TVA業務的程度，或導致結果與任何前瞻性陳述中包含的結果大不相同。TVA沒有義務更新任何前瞻性陳述，以反映該陳述發表後發生的事態發展。

一般信息

財年

年份參考(2021年、2020年等)本季度報告中提到的是截至9月30日的TVA財年。以“CY”開頭的年份是指日曆年。

備註

“附註”指的是本季度報告第一部分第一項財務報表中所載的合併財務報表附註。

可用的信息

TVA的Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告以及對這些報告的所有修訂，在以電子方式提交給或提交給美國證券交易委員會(SEC)後，在合理可行的情況下，儘快可在TVA的網站上免費獲得。TVA的網站是www.twa.gov。*TVA網站上包含的信息不應被視為包含在或作為以下內容的一部分：這份季度報告。所有TVA SEC的報告都可以從SEC維護的網站www.sec.gov免費向公眾提供。

第一部分--財務信息

項目1.年度財務報表

田納西河谷當局

合併業務報表(未經審計)

(單位：百萬)


	截至3月31日的三個月				截至3月31日的六個月
	2021		2020		2021		2020
營業收入
售電收入	$	2,533	$	2,489	$	4,803	$	5,021
其他收入	39		32		73		78
營業總收入	2,572		2,521		4,876		5,099
運營費用
燃料	413		429		782		852
購電	225		252		431		471
運維	644		644		1,359		1,333
折舊及攤銷	381		457		759		1,041
税收等價物	124		132		245		263
總運營費用	1,787		1,914		3,576		3,960
營業收入	785		607		1,300		1,139
其他收入(費用)，淨額	11		(1)		26		11
其他定期淨收益成本	64		62		129		127
利息支出	276		289		557		576
淨收益(虧損)	$	456	$	255	$	640	$	447
附註是這些合併財務報表的組成部分。

田納西河谷當局

綜合全面收益表(虧損)(未經審計)

(單位：百萬)


	截至3月31日的三個月				截至3月31日的六個月
	2021		2020		2021		2020
淨收益(虧損)	$	456	$	255	$	640	$	447
其他綜合收益(虧損)
現金流量套期保值未實現淨收益(虧損)	22		(163)		123		(87)
未實現(收益)淨虧損重新分類為現金流套期保值收益	(5)		56		(50)		(3)
其他全面收益(虧損)合計	17		(107)		73		(90)
綜合收益(虧損)總額	$	473	$	148	$	713	$	357
附註是這些合併財務報表的組成部分。

田納西河谷當局

合併資產負債表(未經審計)

(單位：百萬)


資產
	2021年3月31日		2020年9月30日
流動資產
現金和現金等價物	$	500	$	500


應收賬款淨額	1,284		1,529
庫存，淨額	1,014		1,003
監管資產	155		130
其他流動資產	123		84
流動資產總額	3,076		3,246

物業、廠房和設備
竣工廠房	65,679		64,970
減去累計折舊	(34,172)		(33,550)
淨竣工廠房	31,507		31,420
在建	2,250		2,139
核燃料	1,471		1,504
融資租賃	725		516
財產、廠房和設備合計(淨額)	35,953		35,579

投資基金	3,723		3,198

監管資產和其他長期資產
監管資產	9,230		10,245
經營性租賃資產，扣除攤銷後的淨額	182		232
其他長期資產	318		325
監管和其他長期資產總額	9,730		10,802

總資產	$	52,482	$	52,825
附註是這些合併財務報表的組成部分。

田納西河谷當局

合併資產負債表(未經審計)

(單位：百萬)


負債和自有資本
	2021年3月31日		2020年9月30日
流動負債
應付賬款和應計負債	$	1,786	$	1,844

應計利息	302		298
資產報廢義務	271		345
回租債務的當期部分	87		198

監管責任	141		141
短期債務，淨額	1,241		57
目前電力債券的到期日	304		1,787
可變利率主體長期債務的當期到期日	42		41

流動負債總額	4,174		4,711

其他負債
退休後和離職後福利義務	6,407		6,617
資產報廢義務	6,647		6,440
融資租賃負債	720		525
其他長期負債	1,867		2,548
回租義務	—		25


監管責任	5		23
其他負債總額	15,646		16,178

長期債務，淨額
長期電力債券，淨額	17,995		17,956
可變利息實體的長期債務，淨額	1,028		1,048

長期債務總額，淨額	19,023		19,004

總負債	38,843		39,893

或有事項及法律程序(附註19)

自有資本
電力項目撥款投資	258		258
Power計劃留存收益	12,815		12,177
電力計劃總自有資本	13,073		12,435
非電力項目專款投資，淨額	544		548
累計其他綜合收益(虧損)	22		(51)
自有資本總額	13,639		12,932

總負債和自有資本	$	52,482	$	52,825
附註是這些合併財務報表的組成部分。

田納西河谷當局

*合併現金流量表(未經審計)

截至三月三十一日止的六個月

百萬美元(單位：百萬)


	2021		2020
經營活動現金流
淨收益(虧損)	$	640	$	447
將淨收益(虧損)調整為經營活動提供的現金淨額
折舊及攤銷(1)	770		1,052
核燃料成本攤銷	193		194
非現金退休福利支出	166		162

其他監管攤銷和延期	(39)		83



流動資產和流動負債的變動
應收賬款淨額	246		475
庫存和其他流動資產，淨額	(43)		(101)
應付賬款和應計負債	(70)		(218)
應計利息	6		13

養老金繳費	(155)		(155)



其他，淨額	(144)		(82)
經營活動提供的淨現金	1,570		1,870

投資活動的現金流
建設支出	(975)		(840)

核燃料支出	(129)		(184)

貸款和其他應收款
預支款	(7)		(3)
還款	2		4
其他，淨額	17		13
用於投資活動的淨現金	(1,092)		(1,010)

融資活動的現金流
長期債務


電力債券的贖回和回購	(1,501)		(1,218)

贖回可變利息實體的債務	(20)		(20)
短期債務發行(贖回)，淨額	1,184		953
租賃和回租的付款	(154)		(43)





其他，淨額	11		4
融資活動提供的現金淨額(用於)	(480)		(324)
現金、現金等價物和限制性現金的淨變化	(2)		536
期初現金、現金等價物和限制性現金	521		322
期末現金、現金等價物和限制性現金	$	519	$	858





注意事項 (1)包括債務發行成本和溢價/折扣的攤銷。
附註是這些合併財務報表的組成部分。

田納西河谷當局

自有資本綜合變動表(未經審計)

截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月

(單位：百萬)


	電力計劃撥款投資		Power Program留存收益		非電力項目撥款投資，淨額		累計其他全面收益(虧損)		總計
2019年12月31日的餘額	$	258	$	11,015	$	554	$	5	$	11,832
淨收益(虧損)	—		257		(2)		—		255
其他全面收益(虧損)合計	—		—		—		(107)		(107)
電力項目撥款投資回報率	—		(1)		—		—		(1)

2020年3月31日的餘額	$	258	$	11,271	$	552	$	(102)	$	11,979

2020年12月31日的餘額	$	258	$	12,358	$	546	$	5	$	13,167
淨收益(虧損)	—		458		(2)		—		456
其他全面收益(虧損)合計	—		—		—		17		17
電力項目撥款投資回報率	—		(1)		—		—		(1)
2021年3月31日的餘額	$	258	$	12,815	$	544	$	22	$	13,639
附註是這些合併財務報表的組成部分。

田納西河谷當局

自有資本綜合變動表(未經審計)

截至2021年3月31日和2020年3月31日的6個月

(單位：百萬)


	電力計劃撥款投資		Power Program留存收益		非電力項目撥款投資，淨額		累計其他全面收益(虧損)		總計
2019年9月30日的餘額	$	258	$	10,823	$	556	$	(12)	$	11,625
淨收益(虧損)	—		451		(4)		—		447
其他全面收益(虧損)合計	—		—		—		(90)		(90)
電力項目撥款投資回報率	—		(3)		—		—		(3)

2020年3月31日的餘額	$	258	$	11,271	$	552	$	(102)	$	11,979

2020年9月30日的餘額	$	258	$	12,177	$	548	$	(51)	$	12,932
淨收益(虧損)	—		644		(4)		—		640
其他全面收益(虧損)合計	—		—		—		73		73
電力項目撥款投資回報率	—		(2)		—		—		(2)
新會計準則的實施(1)	—		(4)		—		—		(4)
2021年3月31日的餘額	$	258	$	12,815	$	544	$	22	$	13,639
注意事項 (1)見注2-新會計準則及其解釋的影響.
附註是這些合併財務報表的組成部分。

合併財務報表附註(未經審計)

(除特別註明外，以百萬美元為單位)


注意事項		頁面
1	重要會計政策摘要	13
2	新會計準則及其解釋的影響	16
3	應收賬款淨額	16
4	庫存，淨額	17
5	工廠關閉	17

6	其他長期資產	17
7	監管資產和負債	19
8	可變利息實體	19
9	其他長期負債	21
10	資產報廢義務	22
11	債務和其他義務	23
12	累計其他綜合收益(虧損)	24
13	風險管理活動與衍生品交易	25
14	公允價值計量	30
15	收入	35
16	其他收入(費用)，淨額	38
17	補充現金流信息	38
18	福利計劃	38
19	或有事項和法律程序	39

1. 重要會計政策摘要

一般信息

田納西河谷管理局(“TVA”)是美國(“美國”)的一個公司機構和機構。這是1933年聯邦立法響應富蘭克林·D·羅斯福總統的提議而設立的。成立TVA的目的之一是改善田納西河的通航，減少田納西河系統內以及俄亥俄河和密西西比河下游破壞性洪水的破壞，進一步促進TVA在美國東南部服務區的經濟發展，並出售TVA運營的設施產生的電力。

今天，TVA運營着美國最大的公共電力系統，並向田納西州大部分地區、阿拉巴馬州北部、密西西比州東北部和肯塔基州西南部以及佐治亞州北部、北卡羅來納州西部和弗吉尼亞州西南部的部分地區供電，人口約為10百萬人。

此外，田納西州TVA還管理田納西河及其支流和某些海岸線，以提供全年航行、減少洪水損失以及負擔得起和可靠的電力。與這些主要目的一致的是，田納西州還管理河流系統和公共土地，以提供娛樂機會、充足的供水、改善水質、保護文化和自然資源以及發展經濟。

從歷史上看，電力計劃與管理計劃是分開的。*它被要求從電力收入和電力融資收益中自給自足，例如發行債券、票據或其他債務證據(統稱為債券)的收益。*儘管TVA目前沒有收到國會撥款，但它必須每年向美國財政部(“美國財政部”)支付款項，作為政府對TVA電力設施(以下簡稱“美國財政部”)撥款投資的回報。國會指示TVA在任何財政年度沒有足夠的撥款或其他可用資金來支付與田納西河水系管理相關的基本管理活動，以及擁有電力收入的非電力或管理財產。自1999年以來，國會一直沒有向TVA提供任何撥款來資助此類活動。因此，在2000年期間，TVA開始主要用電力收入支付基本管理活動。其餘的資金來自用户費用和與這些活動相關的其他形式的收入。*與管家物業相關的活動不符合美利堅合眾國普遍接受的會計原則(“GAAP”)下的運營部門的標準。因此，這些資產和資產作為電力計劃的一部分包括在內，這是TVA唯一的運營部門。

電價由經修訂的1933年田納西河谷管理局法案(以下簡稱TVA法案)授權的TVA董事會(以下簡稱TVA董事會)制定。TVA法案要求TVA對產生毛收入的電力收取電價，這些毛收入足以為其電力系統的運營、維護和管理提供資金；支付給各州和縣以代替税收(“税收等價物”)；償還未償債務；支付給美國財政部作為回報。以及TVA董事會可能認為適宜的額外保證金，用於電力系統資產投資、提前償還未償還債券、額外減少電力計劃撥款投資，以及與TVA電力業務相關的其他目的。TVA滿足了償還#美元的要求。1.0因此，這一項目不再是費率設定的組成部分。在制定TVA費率時，TVA法案要求TVA董事會充分考慮TVA法案的主要目標，包括以可行的最低費率出售電力的目標。TVA董事會設定的費率不再受任何州或其他聯邦監管機構的審查或批准。在制定TVA的費率時，TVA董事會必須充分考慮TVA法案的主要目標，包括以可行的最低費率出售電力。TVA董事會設定的費率不受任何州或其他聯邦監管機構的審查或批准。

財年

TVA財年截止9月30日兩年(2021年、2020年等)指的是TVA的會計年度，除非它們前面加了“CY”，在這種情況下，引用的是日曆年。

基於成本的監管

由於TVA董事會得到TVA法案的授權，有權為出售給客户的電力設定費率，因此TVA是自我監管的。此外，TVA的管制費率旨在收回成本。根據目前的預測，TVA認為，設定在能夠收回TVA成本的水平上的費率是可以收取的。儘管由於這些因素，TVA記錄了受監管的税率制定過程中產生的某些資產和負債，這些資產和負債不會根據GAAP為非監管實體記錄。監管資產通常代表已遞延的已發生成本，因為這些成本可能會在未來收回客户費率。*監管負債通常代表向客户退還以前收取的不太可能發生的成本的義務，或者推遲在未來期間計入客户的收益。*TVA通過考慮因素來評估監管資產是否有可能在未來收回。*TVA通過考慮因素來評估監管資產是否有可能在未來收回。*監管負債通常代表向客户退款的義務，這些成本不太可能發生，或者推遲計入客户的收益。*TVA通過考慮因素，評估監管資產是否有可能在未來收回。*監管負債通常代表向客户退款的義務，這些成本不太可能發生TVA認為現有的監管資產有可能收回。*這一決定反映了當前的監管和政治環境，未來可能會發生變化。*如果未來收回監管資產的可能性不再存在，或者上述任何其他因素不再適用，TVA將不再被視為受監管實體，並將被要求

沖銷這些成本。所有監管資產沖銷將被要求在未來不再可能復甦的時期在收益中確認。

陳述的基礎

TVA根據GAAP為合併中期財務信息編制合併中期財務報表。因此，TVA的合併中期財務報表不包括GAAP要求的年度財務報表的所有信息和註釋。因此，這些報表應與截至2020年9月30日的年度經審計財務報表及其附註一併閲讀，這些報表包含在TVA截至2020年9月30日的年度Form 10-K年度報告(“年度報告”)中。管理層認為，所有被認為為公平列報所必需的調整(由正常經常性項目組成)均計入綜合中期財務報表。

*隨附的綜合中期財務報表已根據公認會計原則編制，包括TVA及TVA為主要受益人的可變利息實體(“VIE”)的賬目。見附註8-可變利息實體。公司間餘額和交易記錄已在合併中沖銷.

預算的使用

編制財務報表要求天津開發區估計截至合併財務報表之日本質上不確定的各種事項的影響。儘管合併財務報表是根據公認會計準則編制的，但天津開發區需要做出影響報告的資產和負債額、或有資產和負債的披露以及收入和支出金額的估計和假設，包括2019年冠狀病毒病(“新冠肺炎”)大流行的影響。這些估計在涉及的判斷水平及其對TVA財務結果的潛在影響方面各有不同。無論是在合理使用不同的估計時，還是在估計值在不同時期合理地可能發生變化的情況下，這些估計都被認為是關鍵的，並且這種使用或變化將對TVA的財務狀況、運營結果或現金流產生重大影響。

現金、現金等價物和限制性現金

現金包括手頭現金、無息現金和存款賬户。所有原始到期日在3個月或以下的高流動性投資都被視為現金等價物。根據某些合同協議的條款限制提取或使用的現金和現金等價物，計入綜合資產負債表中的其他長期資產。限制性現金和現金等價物包括以信託形式持有的現金，根據與遵守某些環境法規有關的協議，這些現金目前被限制用於TVA經濟發展貸款和某些TVA環境項目。見附註19-或有事項和法律程序 — 法律程序— 環境協議.

下表提供了合併資產負債表和合並現金流量表上報告的現金、現金等價物和限制性現金的對賬：


現金、現金等價物和限制性現金
	2021年3月31日		2020年9月30日
現金和現金等價物	$	500	$	500

包括在其他長期資產中的限制性現金和現金等價物	19		21
現金總額、現金等價物和限制性現金	$	519	$	521

由於與新冠肺炎大流行相關的金融市場波動性增加，從2020年3月開始，環球航空提高了現金和現金等價物的目標餘額。由於潛在的市場波動，TVA在未來一段時間可能會繼續持有更高的餘額。

壞賬準備

如注2所述-新會計準則及其解釋的影響2020年10月1日，TVA採用了金融工具--信貸損失，通過對留存收益進行累積效應調整，採用修改後的追溯法。當前預期信貸損失(“CECL”)標準要求TVA根據歷史經驗、當前條件以及影響報告金額可收回性的合理和可支持的預測，確認一項撥備，該撥備反映金融資產壽命內預期發生的信貸損失的當前估計。TVA審查了目前的金融應收賬款組合，並制定了一種方法，以合理衡量每種主要金融應收賬款類型的信貸損失估計。在每個報告期結束時對津貼的適當性進行評價。環球航空繼續監測新冠肺炎疫情對應收賬款和貸款餘額的影響，以評估壞賬撥備。

為了確定應收貿易賬款的撥備，TVA考慮了歷史經驗和其他目前可用的信息，包括客户破產和/或客户未能在到期日之前履行付款安排等事件。TVA的公司信貸部還對客户的財務狀況和應收賬款的信用質量進行評估。此外，TVA審查其他合理和可支持的預測，以確定是否應根據CECL的會計指導進一步調整壞賬準備。

為確定應收貸款撥備，TVA根據存在類似的風險特徵(如抵押品類型和內部評估的信用風險)將貸款彙總到適當的池中。如果一筆貸款表現出獨特的風險特徵，並且預計不再會經歷與其池中其他貸款類似的風險，那麼這筆貸款將被單獨評估。TVA根據歷史虧損計算年度損失率，然後對損失率進行調整，以反映TVA對有關當前狀況的現有信息以及合理和可支持的未來預測的考慮。這些信息可能包括經濟和商業狀況、違約趨勢以及其他內部和外部因素。對於超過合理和可支持的預測期的期間，TVA使用貸款組合剩餘壽命的當前計算的長期平均歷史損失率。

**壞賬撥備不到$12021年3月31日和2020年9月30日，應收貿易賬款均為100萬美元。此外，應收貸款#美元。117百萬美元和$1052021年3月31日和2020年9月30日的100萬美元分別計入應收賬款、淨資產和其他長期資產，分別計入當期和長期部分。應收貸款報告扣除壞賬準備淨額為#美元。5百萬美元以下12021年3月31日和2020年9月30日分別為100萬。壞賬準備增加的原因是採用了CECL。見注2-新會計準則及其解釋的影響。

收入

TVA確認與客户簽訂的描述向客户轉讓商品或服務的合同的收入，金額為實體預期有權獲得的金額，以換取這些商品或服務。就發電和輸電而言，這通常是在電力被送到計量的客户供電點以供客户消費或分配的時候。因此，電力銷售收入在向客户輸送電力時被記錄下來。除了當月開具發票和記錄的電力銷售外，TVA還為提供給五個結算日期在月底之前的客户的電力銷售增加估計的未開票收入。*交易所的電力銷售作為電力銷售的一個組成部分在隨附的綜合運營報表中列示。交易所電力銷售是指在滿足TVA本地負荷和直接服務要求後出售多餘電力的銷售。本地負荷是指公司根據法規、特許經營、監管要求或合同承擔義務為其服務的客户。除電力銷售外，TVA還從事其他安排。與TVA總體任務相關的活動的某些其他收入記入其他收入。與整個特派團無關的收入記入其他收入(費用)淨額。

折舊

中國的TVA使用會計的綜合折舊慣例來核算其財產的折舊。在綜合法下，具有相似經濟特徵的資產被分組並作為一項資產折舊。折舊一般是按各類資產的預計使用年限按直線計算的。資產使用年限的估計需要管理層的判斷，並得到歷史資產報廢經驗的外部折舊研究的支持。折舊率是根據外部折舊研究確定的。這些研究大約每五年更新一次，目前正在進行一項研究，將於2021年進行。折舊費用為$346百萬美元和$407截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月分別為100萬美元。折舊費用為$691300萬美元和300萬美元946截至2021年3月31日和2020年3月31日的6個月分別為3.5億美元。見注5-工廠關閉關於工廠關閉的影響的討論。

2. 新會計準則及其解釋的影響

以下是TVA在2021年採用的財務會計準則委員會(FASB)發佈的會計準則更新：

金融工具--信貸損失

描述

本指引取消了現行GAAP中可能的初始確認門檻，取而代之的是要求對未按公允價值計量的某些金融資產的所有預期信貸損失計入撥備。信貸損失撥備是根據歷史信息、當前狀況以及合理和可支持的預測得出的。新標準還對可供出售債務證券的臨時減值模型以外的其他模型進行了修訂。

TVA的生效日期

2020年10月1日

對財務報表或其他重大事項的影響

TVA於2020年10月1日通過對留存收益進行累積效應調整，採用了修正的追溯法採用了這一標準。TVA記錄的初始過渡調整為#美元。4百萬美元到留存收益。採用這一標準並未對TVA的財務狀況、經營業績或現金流產生實質性影響。

公允價值計量披露

描述

本指引改變了公允價值計量的某些披露要求。它刪除了某些披露要求，例如公允價值層次的第一級和第二級之間轉移的金額和原因；兩級之間轉移的時間政策；以及第三級公允價值計量的估值過程。*增加了一些披露要求，例如經常性第3級公允價值計量的其他全面收益中包括的未實現損益的變化，以及用於制定第3級公允價值計量的重大不可觀察投入的範圍和加權平均值。

TVA的生效日期

2020年10月1日

對財務報表或其他重大事項的影響

採用這一標準並未對TVA的財務狀況、經營業績或現金流產生實質性影響。

以下會計準則已發佈，但截至2021年3月31日，該準則未生效，未被TVA採用：



























參考匯率改革
描述			本指引為GAAP中有關合約修改和對衝會計的指引提供了臨時的可選權宜之計和例外情況，以減輕與預期市場從倫敦銀行同業拆借利率(“LIBOR”)和其他銀行同業拆借利率向替代參考利率(例如有擔保隔夜融資利率)過渡相關的財務報告負擔。
TVA的生效日期			新標準在2020年3月12日至2022年12月31日期間的任何時候都有效。TVA目前計劃在2022年12月31日之前採用該標準。
對財務報表或其他重大事項的影響			TVA繼續審查這一標準，並評估在其利率掉期合約中使用替代參考利率而不是LIBOR的影響。TVA預計該標準的採用不會對TVA的財務狀況、經營業績或現金流產生實質性影響。

3.應收賬款淨額

應收賬款主要包括客户應支付的售電金額。下表彙總了TVA應收賬款的類型和金額：


應收賬款淨額
	2021年3月31日		2020年9月30日
電力應收賬款	$	1,204	$	1,401
其他應收賬款	80		128

應收賬款淨額(1)	$	1,284	$	1,529

注意事項

(1)壞賬準備不足$12021年3月31日和2020年9月30日為百萬，因此未在表中顯示

上面。2021年3月31日的津貼包括2020年10月1日採用CECL的影響。

為應對新冠肺炎疫情，德克薩斯州董事會於2020年批准了公共電力支持與穩定計劃。通過這項計劃，TVA提供了高達1.0向當地電力公司客户(“LPCS”)提供了100億美元的信貸支持，通過推遲LPCS欠TVA的部分批發電力付款，證明瞭需要暫時的財務救濟。*該計劃於2020年12月31日結束，總額為$1根據該計劃批准的1.8億美元信貸支持。截至2021年3月31日，美元1300萬美元已經全額償還。

4. 庫存，淨額

下表彙總了TVA的庫存類型和金額：


庫存，淨額
	2021年3月31日		2020年9月30日
材料和用品庫存	$	767	$	770
燃料庫存	263		253
可再生能源證書清單，淨額	18		15
存貨報廢準備	(34)		(35)
庫存，淨額	$	1,014	$	1,003

5. 工廠關閉

背景

TVA必須持續評估所有發電資產，以確保提供安全、清潔和可靠電力的最佳能源組合，同時保持靈活性和對田納西谷地人民的財政責任。2019年，TVA董事會批准了綜合資源計劃，該計劃建議採取行動，評估老化化石單元的工程壽命終結。這些評估考慮了物質條件、工廠性能、系統靈活性需求、環境影響、電網支持和其他因素。根據於二零一九年呈交予TVA董事會的評估結果，批准於二零二零年十二月前停用天堂化石發電廠(“天堂”)3號機組及於二零二三年十二月停用Bull Run化石發電廠(“Bull Run”)。在TVA董事會批准後，TVA決定，由於工廠的物質條件，Paradise將不會在2020年1月之後重新啟動。天堂化石工廠3號機組於2020年2月1日下線，有效地讓工廠退役。

財務影響

TVA的政策是調整折舊率以反映最新的假設，確保單位在適用的退休日期之前完全折舊。由於TVA決定加快Paradise和Bull Run的退休速度，TVA已累計確認1.01,000億美元的加速折舊。其中，$34300萬美元和300萬美元91在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月中，分別確認了100萬美元和67300萬美元和300萬美元316在截至2021年3月31日和2020年3月31日的6個月中，分別確認了1.8億歐元。

6. 其他長期資產

下表彙總了TVA其他長期資產的類型和金額：


其他長期資產 (單位：百萬)
	2021年3月31日		2020年9月30日

貸款和其他長期應收賬款淨額	$	109	$	100
能量右轉(EnergyRight)®應收賬款淨額	62		69
預付費長期服務協議	54		42
商品合約衍生資產	5		23
限制性現金和現金等價物	19		21
預付費容量付款	8		11

其他	61		59
其他長期資產總額	$	318	$	325

能量右轉(EnergyRight)® 應收賬款淨額。與EnergyRight關聯®根據該計劃，TVA的LPCS為最終用户客户購買節能設備提供融資。根據能效項目的性質，貸款的最長期限可能是五年或10好幾年了。TVA從其LPCS購買由此產生的應收貸款。然後，應收貸款被轉移到第三方銀行，TVA與該銀行同意全額償還拖欠#年的任何應收貸款。180天或者更多，或者被TVA認定為無法收集的。鑑於這種持續的參與，TVA將應收貸款作為擔保借款進行轉賬。應收貸款的當期和長期部分分別在TVA綜合資產負債表的應收賬款、淨資產和其他長期資產中報告。截至2021年3月31日和2020年9月30日，在應收賬款淨額中報告的扣除貼現後的應收貸款賬面價值約為$16百萬美元和$18分別為百萬美元。見注9-其他長期負債有關相關融資義務的信息。

儘管如此，為了應對新冠肺炎疫情，經歷財務困難的客户可能會要求推遲EnergyRight®貸款還款期最長為六個月。延期選項從2020年4月開始，到2020年10月31日結束。截至2021年3月31日，所有EnergyRight®延期批准的貸款已恢復付款。延期貸款在延期月份內不計利息，總額不到#美元。12000萬。

貸款損失撥備。如注2所述-新會計準則和解釋的影響，TVA於2020年10月1日採用CECL來確定其貸款損失撥備。貸款損失撥備是對預期信貸損失的估計，在應收貸款的估計年限內計量，除了考慮有關歷史經驗和當前狀況的信息外，還考慮對未來經濟狀況的合理和可支持的預測。見注1-重要會計政策摘要—壞賬準備.

津貼部分由集體津貼和特定貸款津貼組成，是根據TVA貸款的風險特徵確定的。具有相似風險特徵的貸款在衡量信用損失時是以集體為基礎進行評估的，而與其他貸款具有相似風險特徵的貸款是以個人為基礎進行評估的。


餘量組件 (單位：百萬)
	2021年3月31日
EneryRight®貸款準備金	$	2
經濟發展貸款集體儲備	1
經濟發展貸款專項貸款準備金	2

貸款損失撥備總額	$	5

預付費長期服務協議。TVA已經就其某些聯合循環工廠的主要維護活動簽訂了各種長期服務協議。TVA使用直接費用法來核算這些安排。TVA在取得所有權時計入零部件，在交付時計入承包商服務。根據這些協議中的某些條款，支付的款項超過了收到的部件和提供的服務的價值。由此產生的預付款的當期和長期部分分別在TVA的綜合資產負債表中的其他流動資產和其他長期資產中報告。在2021年3月31日和2020年9月30日，預付款為$11百萬美元和$3分別有100萬美元記錄在其他流動資產中。

7. 監管資產和負債

監管資產通常代表已遞延的已發生成本，因為此類成本可能會在未來收回客户費率。監管負債通常代表向客户退還以前收取的不太可能發生的成本的義務，或推遲在未來期間計入客户的收益。下表彙總了監管資產和監管負債的組成部分。


監管資產和負債
	2021年3月31日		2020年9月30日
流動監管資產

利率衍生品未實現虧損	$	114	$	114

商品衍生品的未實現虧損	—		4


燃料費調整應收賬款	41		12

流動監管資產總額	155		130

非流動監管資產
遞延養老金費用和其他退休後福利費用	5,009		5,193
非核退役成本	2,604		2,512

利率衍生品未實現虧損	986		1,506
核退役成本	482		896

商品衍生品的未實現虧損	4		—


其他非流動監管資產	145		138
非流動監管資產總額	9,230		10,245
監管總資產	$	9,385	$	10,375

流動監管負債
燃料成本調整税等價物	$	115	$	115

商品衍生品的未實現收益	26		26
流動監管負債總額	141		141

非流動監管負債

商品衍生品的未實現收益	5		23


監管總負債	$	146	$	164

8. 可變利息實體

VIE是指這樣的實體：(I)沒有足夠的股本允許該實體在沒有額外從屬財務支持的情況下為其活動提供資金，或(Ii)擁有缺乏擁有控股權特徵的股權投資者。當TVA確定其在VIE中擁有可變利益時，將進行定性評估，以評估哪些利益持有人有權指導對該實體的經濟表現影響最大的活動，並有義務承擔可能對該實體產生重大影響的損失或獲得利益。評估考慮了企業的目的和設計、企業旨在創造並轉嫁給其他實體的風險、企業可以指導的活動以及哪一方可以指導這些活動，以及這些活動對企業整個生命週期的經濟績效的預期相對影響。當TVA有能力做出關鍵的經營和融資決策時，它有權指導一個實體的活動，包括但不限於資本投資和發行債務。根據對該等準則的評估，TVA已確定其為若干實體的主要受益人，因此須按綜合基準對VIE進行會計處理。

約翰·塞維爾·維爾斯(John Sevier VIEs)

2012年，TVA進入了一項1.0本公司與John Sevier聯合循環發電有限責任公司(“JSCCG”)簽訂了10億美元的建設管理協議和租賃融資安排，由TVA完成和租賃John Sevier聯合循環設施(“John Sevier CCF”)。JSCCG是一家特殊的單一目的有限責任公司，成立於2012年1月，旨在

通過$為John Sevier CCF提供資金900發行百萬張擔保票據(“JSCCG票據”)和發行#美元100數以百萬計的會員權益需要強制贖回。這些會員權益由John Sevier Holdco LLC(以下簡稱Holdco)購買。Holdco是一個特殊的單一目的實體，也成立於2012年1月，成立目的是收購和持有JSCCG的會員權益。*Holdco的非控股權益由第三方通過名義會員權益持有，所有收入、費用和現金流都不會分配給該實體。

Holdco在JSCCG持有的會員權益是用發行#美元的收益購買的。100根據每年1月15日和7月15日到期的攤銷、每半年支付一次的時間表，必須強制贖回100萬美元的擔保票據(“Holdco票據”)，最後一筆款項將於2042年1月到期。強制贖回的會員權益的支付日期與Holdco票據的支付日期相同。出售JSCCG票據、JSCCG會員權益及Holdco票據於二零一二年一月完成。JSCCG票據以TVA的租賃付款為抵押，Holdco票據以Holdco在JSCCG的投資和應收金額為抵押。TVA向JSCCG支付的租賃款項與JSCCG和Holdco的半年度償債付款相同，並在同一日期支付。除租賃付款外，TVA還支付JSCCG和Holdco產生的行政和雜項費用。與此交易相關的某些協議包含違約和加速條款。

據報道，由於參與了JSCCG和Holdco的設計、業務行為以及信貸和財務支持，TVA已確定它在這兩個實體中都擁有可變利益。根據其分析，TVA得出結論，它是JSCCG和Holdco的主要受益人，因此需要在綜合基礎上對VIE進行會計處理。Holdco在JSCCG的會員權益在合併中被取消。

南文爭奪戰

2013年，TVA進入了一項400與Southaven聯合循環發電有限責任公司(“SCCG”)就TVA租賃Southaven聯合循環設施(“Southaven CCF”)訂立的租賃融資安排(“Southaven CCF”)。SCCG是一家特殊的單一用途有限責任公司，成立於2013年6月，通過一筆美元的資金為Southaven CCF提供資金360發行百萬張擔保票據(“SCCG票據”)和發行#美元40數以百萬計的會員權益需要強制贖回。會員權益由Southaven Holdco LLC(“SHLLC”)購買。上合有限責任公司亦成立於二零一三年六月，為收購及持有SCCG的會員權益而成立，是一家特殊的單一用途實體。SHLLC的非控股權益由第三方通過名義會員權益持有，SHLLC的任何收入、支出和現金流都不會分配給這些權益。

SHLLC持有的會員權益是用發行#美元的收益購買的。40根據每年2月15日和8月15日到期的攤銷、每半年支付一次的時間表，必須強制贖回100萬美元的擔保票據(“SHLLC票據”)，最後一筆付款將於2033年8月15日到期。可強制贖回的會員權益的支付日期與SHLLC票據的支付日期相同，支付金額足以提供資本回報，直至投資全部償還SHLLC。SHLLC的投資回報率為7.0%，在合併業務報表中反映為利息支出。根據SHLLC的成立文件(“Seven States Return”)，SHLLC必須在每個租賃付款日向Seven States Southaven，LLC(“SSSL”)支付預定部分的投資回報。必須強制贖回的VIE會員權益的當前和長期部分分別計入應付賬款、應計負債和其他長期負債。

強制贖回的會員權益的支付日期與SHLLC票據的支付日期相同。SCCG票據以TVA的租賃付款為抵押，SHLLC票據以SHLLC在SCCG的投資和應收金額為抵押。TVA向SCCG支付的租賃款項與SCCG和SHLLC的半年度償債付款日期相同，並等於(I)SCCG半年度償債付款金額、(Ii)SHLLC半年度償債付款金額及(Iii)七國回報金額之和。除租賃付款外，TVA還支付SCCG和SHLLC產生的行政和雜項費用。與此交易相關的某些協議包含違約和加速條款。

中國表示，如果TVA選擇部分或全部行使Southaven設施租約的提前買斷功能，TVA必須向SCCG支付足以讓SCCG按比例償還或部分償還SHLLC持有的會員權益的金額，包括任何未償還的投資額加上應計但未支付的回報。TVA還有權在任何時候且不提前贖回應付SCCG的Southaven設施租賃付款的其他部分，全額償還SHLLC的投資，在償還投資後，SHLLC將把會員權益轉移給TVA的指定人。

TVA參與了SCCG的設計、業務行為和財務支持，並已確定，由於與Southaven CCF在租賃期結束時的價值相關的風險，TVA在SCCG中擁有直接可變權益。根據其分析，TVA已確定其為SCCG的主要受益人，因此需要在綜合基礎上對VIE進行會計處理。

對合並財務報表的影響

反映在合併資產負債表上的JSCCG、Holdco和SCCG在2021年3月31日和2020年9月30日的賬面金額和分類的財務報表項目如下：


VIE對合並資產負債表的影響摘要 (單位：百萬)
	2021年3月31日		2020年9月30日




流動負債
應計利息	$	10	$	10
應付賬款和應計負債	3		3
可變利率主體長期債務的當期到期日	42		41
流動負債總額	55		54
其他負債
其他長期負債	21		23
長期債務，淨額
可變利息實體的長期債務，淨額	1,028		1,048
總負債	$	1,104	$	1,125

利息支出$13百萬美元和$14截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月為100萬美元，以及26百萬美元和$27分別於截至2021年及2020年3月31日止六個月的百萬美元，包括於與VIE的債務及強制贖回的VIE的會員權益有關的綜合經營報表內。

VIE的主要債權人對TVA的一般信貸沒有任何追索權。除了與這些交易相關的協議條款中規定的以外，TVA沒有任何義務向VIE提供財務支持。

9. 其他長期負債

其他長期負債主要包括與某些衍生協議有關的負債，以及環境補救責任和與遵守某些環境法規有關的協議項下的負債。見附註10-資產報廢義務及附註13-風險管理活動與衍生品交易 — 未接受套期保值會計處理的衍生品 — 利率衍生品. 下表彙總了其他長期負債的類型和金額：


其他長期負債 (單位：百萬)
	2021年3月31日		2020年9月30日
利率互換負債	$	1,398	$	1,927

經營租賃負債	143		171
貨幣互換負債	21		123





能量右轉(EnergyRight)®融資義務	71		78

應計長期服務協議	40		56
其他	194		193
其他長期負債總額	$	1,867	$	2,548

利率互換負債。TVA使用利率掉期將可變短期債務固定為固定利率。這些衍生工具的價值計入綜合資產負債表上的應付帳款和應計負債、應計利息和其他長期負債。於2021年3月31日及2020年9月30日，於應付賬款及應計負債及應計利息中報告的利率掉期負債賬面值為$114百萬美元。見附註13-風險管理活動與衍生品交易 — 未接受套期保值會計處理的衍生品 — 利率衍生品有關利率互換負債的信息。截至2021年3月31日，利率互換負債減少$529與2020年9月30日相比增加了80萬美元，這是由於自2020年9月30日以來市場利率上調，以及截至2021年3月31日的6個月內支付的淨和解款項。

美國能源公司EnergyRight® 融資義務。TVA從其LPCS購買與EnergyRight相關的某些應收貸款®程序。由此產生的融資債務的當期和長期部分分別在TVA的綜合資產負債表上的應付賬款、應計負債和其他長期負債中報告。於2021年3月31日和2020年9月30日，在應付帳款和應計負債中報告的融資義務的賬面金額

是$18百萬美元和$19分別為百萬美元。見附註6-其他長期資產有關相關應收貸款的信息。

儘管如此，為了應對新冠肺炎疫情，經歷財務困難的客户可能會要求推遲EnergyRight® 貸款還款期最長為六個月。延期選項從2020年4月開始，到2020年10月31日結束。截至2021年3月31日，所有EnergyRight®延期批准的貸款已恢復付款。延期貸款在延期月份內不計利息，總額不到#美元。12000萬。

它包括應計的長期服務協議。TVA已經就其某些聯合循環工廠的主要維護活動簽訂了各種長期服務協議。TVA使用直接費用法來核算這些安排。TVA在取得所有權時計入零部件，在交付時計入承包商服務。根據這些協議中的某些條款，收到的部件和提供的服務超過了支付的金額。由此產生的債務的當前和長期部分分別在TVA的綜合資產負債表上的應付帳款、應計負債和其他長期負債中報告。截至2021年3月31日和2020年9月30日，相關負債為美元20百萬美元和$15100萬美元分別記入應付賬款和應計負債。

10. 資產報廢義務

在截至2021年3月31日的6個月中，TVA的總資產報廢義務(“ARO”)負債增加了1美元133這是由於定期增加和修訂估計數而產生的100萬美元，但在此期間進行的定居點項目部分抵消了這一數額。核和非核增值金額作為監管資產遞延。在截至2021年3月31日的6個月中，36相關監管資產中的100萬美元被攤銷為費用，因為這些金額是以差餉收取的。見注7-監管資產和負債。TVA維持着投資信託基金，以幫助為其退役義務提供資金。見附註14-公允價值計量 — 投資基金及附註19-或有事項和法律程序 — 偶然事件 — 退役成本披露信託基金的當前餘額，並討論信託基金的目標。


資產報廢債務活動
	核子		無核		總計
2020年9月30日的餘額	$	3,278	$	3,507	$	6,785	(1)
安置點	(3)		(77)		(80)
預算中的修訂	2		106		108


增值(記錄為監管資產)	74		31		105

2021年3月31日的餘額	$	3,351	$	3,567	$	6,918	(1)

注意事項

(1)包括$271百萬美元和$345截至2021年3月31日和2020年9月30日，流動負債分別為100萬美元。

非核估計數的訂正增加了#美元。106截至2021年3月31日的6個月為100萬美元。這些增長主要是由於肖尼、天堂和科爾伯特的某些CCR關閉負債的修訂，這是由於修訂了建築成本的工程估計、新的供應商投標、修改的關閉設計以及與關閉後護理相關的預期成本。

11. 債務和其他義務

未償債務

截至2021年3月31日和2020年9月30日的未償債務總額包括：


未償債務 (單位：百萬)
	2021年3月31日		2020年9月30日
短期債務
短期債務，淨額	$	1,241	$	57
按面值發行的電力債券的當前到期日(1)	304		1,787
VIE按面值發行的長期債務的當前到期日	42		41

未償流動債務總額，淨額	1,587		1,885
長期債務
長期電力債券(2)	18,112		18,078
VIE的長期債務，淨額	1,028		1,048

未攤銷折扣、溢價、發行成本和其他	(117)		(122)
長期債務總額，淨額	19,023		19,004
未償債務總額	$	20,610	$	20,889

備註

(1) 包括來自貨幣交易的淨匯兑收益#美元56300萬美元和300萬美元732021年3月31日和2020年9月30日分別為3.5億美元。

(2)包括貨幣交易淨匯兑收益#美元46300萬美元和300萬美元802021年3月31日和2020年9月30日分別為3.5億美元。

在截至2021年3月31日的6個月裏，短期債務淨增加，主要是因為為2021年2月到期的電力債券的一部分提供了資金。

債務證券活動

下表彙總了2020年10月1日至2021年3月31日期間的長期債務證券活動：


債務證券活動
	日期	金額 (單位：百萬)		利率，利率






贖回/到期(1)





2009 B系列	2020年12月	$	1	3.77	%

2011系列A	2021年2月	1,500		3.88	%



電力債券的總贖回/到期日		1,501

可變利息實體的債務		20
債務總贖回/到期日		$	1,521

注意事項

(1)所有贖回均在100標準桿的百分比。

信貸安排協議

*TVA在以下條款下有資金可用四長期循環信貸安排，總額約為#美元2.710億澳元：澳元1.02023年6月13日到期的10億美元信貸安排，1.02023年9月28日到期的10億美元信貸安排，1502024年2月9日到期的600萬美元信貸安排，以及5002025年2月1日到期的百萬信貸安排。根據這些安排，任何借款的利率都會根據市場因素和TVA的優先無擔保、長期、非信用增強型債務的評級而變化。TVA需要為總金額$的部分支付未使用的設施費用。2.7TVA沒有在信用證項下借款或承諾的10億美元。這筆費用，連同信用證費用，可能會根據TVA的優先無擔保、長期、非信用增強型債務的評級而波動。在2021年3月31日和2020年9月30日，大約有1.210億美元和1.5在這些貸款項下，未償還的信用證分別為10億美元，不是未償還借款。見附註13-風險管理活動與衍生品交易 — 其他衍生工具 — 抵押品.

下表提供了有關TVA在四項長期循環信貸安排下可用資金的更多信息：


長期信貸安排摘要 2021年3月31日 (單位：百萬)
到期日	設施限制		未付信用證		現金借款		可用性

2023年6月	$	1,000	$	289	$	—	$	711
2023年9月	1,000		326		—		674
(2024年2月)	150		38		—		112
2025年2月	500		500		—		—
總計	$	2,650	$	1,153	$	—	$	1,497

根據TVA法案，TVA和美國財政部已經簽訂了一份諒解備忘錄，根據該備忘錄，美國財政部向TVA提供了一筆美元的資金。150百萬信貸額度。這項信貸安排續簽了2021年，到期日為2021年9月30日。自20世紀60年代以來，TVA就可以獲得這一信貸安排或與美國財政部的其他類似融資安排。TVA只有在無法以合理條款在市場上發行債券的情況下，才能根據美國財政部信貸安排借款，TVA認為美國財政部信貸安排是流動性的次要來源。根據這一安排借款的利率是根據美國未償還可交易債券的平均利率計算的，這些債券的到期日為一年或更短時間。截至2021年3月31日，該安排下沒有未償還的借款。這種信貸安排的可用性可能會受到美國政府如何應對接近債務上限的可能性的影響。

租賃/回租

TVA之前簽訂了租賃交易，以獲得以下項目的第三方融資24調峯燃氣輪機(“CT”)以及某些合格的技術設備和軟件(“QTE”)。由於TVA在回租期內繼續參與燃氣輪機設施和QTE，TVA將租賃收益作為融資義務入賬。2021年3月31日，和2020年9月30日，與剩餘的CTS和QTE相關的未償還回租義務為$87300萬美元和300萬美元223分別為百萬美元。2020年5月，TVA根據涉及八家CT的租賃/回租交易支付了最終租金，TVA此前收購了與這些交易相關的股權。根據剩餘的CT租賃/回租交易支付的租金計劃到2022年1月支付。TVA確實有權以額外金額收購與涉及其餘8家CT的交易相關的股權。此外，2019年10月30日，TVA發佈了購買某些QTE所有權權益的意向通知。回購付款將在2021年和2022年通過一系列分期付款方式進行，之後相關租約將被終止。

12. 累計其他綜合收益(虧損)

累計其他全面收益(虧損)(“AOCI”)代表與TVA貨幣掉期相關的市場估值調整。貨幣掉期是現金流對衝，是TVA投資組合中唯一被指定並有資格進行對衝會計處理的衍生品。TVA記錄其外幣計價債務的匯率損益以及淨收入中的任何相關應計利息，並通過其他全面收益(虧損)(“保監局”)將其貨幣互換資產和負債按市價計價。然後，TVA將AOCI中的一筆金額重新歸類為淨收入，以抵消債務上記錄的匯兑損益。在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月裏，TVA重新分類了$5百萬美元的收益和56數百萬美元的虧損分別與其現金流對衝從AOCI到利息支出有關。在截至2021年3月31日和2020年3月31日的6個月中，TVA重新分類為50百萬美元和$3百萬美元的收益分別與其現金流對衝有關，從AOCI到利息支出。見附註13-風險管理活動和衍生品交易。

**TVA記錄了受監管的税率制定過程產生的某些資產和負債，這些資產和負債不會根據GAAP對非監管實體進行記錄。因此，通常會在AOCI中報告或會影響運營報表的某些項目被記錄為監管資產或監管負債。見注7-監管資產和負債有關監管資產和負債的明細表，請參閲附註13-風險管理活動與衍生品交易以討論AOCI對與某些衍生工具相關的損益的確認。見附註14-公允價值計量有關將某些投資基金損益確認為監管資產和負債的討論，請參閲附註18-福利計劃以討論與TVA福利計劃的組成部分相關的監管會計。

13. 風險管理活動與衍生品交易

TVA面臨與商品價格、投資價格、利率、貨幣匯率和通脹相關的各種風險，以及交易對手信用和業績風險。為了幫助管理其中某些風險，TVA歷史上進行過各種衍生品交易，主要是商品期權合約、遠期合約、掉期、掉期、期貨和期貨期權。除信託投資基金中的某些衍生品工具外，TVA的政策是進行這些衍生品交易，僅用於對衝目的，而不是投機目的。於2020年第四季度，TVA終止了遠期煤炭合約的衍生工具會計，因為這些合約不再符合淨結算標準，因此，相關的衍生淨負債在當時被取消確認。此外，TVA在2014年暫停了其金融交易計劃(FTP)，目前沒有使用金融工具對衝與大宗商品價格相關的風險。TVA計劃繼續通過其他方法管理燃料價格波動，並正在重新評估其暫停的FTP計劃，以便未來使用金融工具。

會計處理概述

TVA按公允價值確認其若干衍生工具為其綜合資產負債表上的資產或負債。該等工具的公允價值變動的會計處理取決於(1)TVA是否使用監管會計遞延衍生工具損益，(2)衍生工具是否已被指定並有資格進行對衝會計處理，以及(3)如果是，對衝關係的類型(例如，現金流量對衝)。

下表彙總了TVA某些金融衍生品交易的會計處理方式：


接受套期保值會計處理的衍生工具綜述(上) 累計其他綜合收益(虧損)中確認的按市值計價的損益金額 (單位：百萬)
			截至3月31日的三個月				截至3月31日的六個月
現金流套期保值關係中的衍生工具	套期保值交易的目的	衍生工具會計套期保值工具	2021		2020		2021		2020
貨幣互換	防範外幣匯率變動引起的現金流變化(匯率風險)	未實現的收益和損失被記錄在AOCI中，並重新分類為利息支出，其程度為對衝交易的收益和損失所抵消	$	22	$	(163)	$	123	$	(87)


接受套期保值會計處理的衍生工具綜述(下)(1) 從累計其他綜合收益(虧損)重新分類為利息支出的損益金額 (單位：百萬)
	截至3月31日的三個月				截至3月31日的六個月
現金流套期保值關係中的衍生工具	2021		2020		2021		2020
貨幣互換	$	5	$	(56)	$	50	$	3

注意事項

(1) 在提出的任何時期內，沒有金額被排除在有效性測試之外。根據預測的外幣匯率，TVA預計將重新分類約#美元。19AOCI將在未來12個月內從AOCI獲得的收益用於利息支出，以抵消預期將記錄在與債務匯兑收益相關的利息支出中的金額。


未接受套期保值會計處理的衍生工具彙總表在衍生工具收益中確認的損益金額(1)
			截至3月31日的三個月				截至3月31日的六個月
派生類型	導數的客觀性(2)	衍生工具的會計核算	2021		2020		2021		2020
利率互換	將短期債務浮動利率固定為固定利率(利率風險)	按市值計價的損益被記錄為監管資產或負債。已實現損益在結算期內發生的利息支出中確認，並在經營性現金流中列報。	$	(28)	$	(23)	$	(57)	$	(44)

商品合約衍生品	防範所購煤炭或天然氣市場價格波動(價格風險)	按市值計價的損益被記錄為監管資產或負債。合同結算的已實現損益在燃料費中確認為已發生。	—		—		—		1

備註

(1) TVA所有沒有接受對衝會計處理的衍生工具都有未實現的收益(虧損)，這些收益(虧損)本來會在收入中確認，但卻被遞延為監管資產和負債。因此，有不是截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月和六個月，在這些未實現收益(虧損)的收入中確認的相關收益(虧損)。

(2)於2020年第四季度，TVA停止計入遠期煤炭合約的衍生工具。

TVA衍生產品的公允價值

(單位：百萬)

2021年3月31日

2020年9月30日

接受對衝會計處理的衍生品：

天平

資產負債表列報

天平

資產負債表列報

貨幣互換

GB 2億英鎊

(58)

應付賬款和應計負債$(58)

(78)

應付帳款和

應計負債$(78)

GB 2.5億英鎊

(8)

應付賬款和應計負債$(4)；其他長期負債$(4)

(63)

應付賬款和應計負債$(5)；其他長期負債$(58)

GB 1.5億英鎊

(20)

應付賬款和應計負債$(3)；其他長期負債$(17)

(68)

應付帳款和

應計負債$(3)；其他長期負債$(65)

未接受對衝會計處理的衍生品：

天平

資產負債表列報

天平

資產負債表列報

利率互換

名義上10億美元

(1,090)

應付帳款和

應計負債$(43)；應計利息$(37);

其他長期負債

$(1,010)

(1,449)

應付帳款和

應計負債$(43)；應計利息$(37)；其他長期負債$(1,369)

名義上4.76億美元

(419)

應付帳款和

應計負債$(22)；應計利息$(10);

其他長期負債

$(387)

(588)

應付帳款和

應計負債$(22)；應計利息$(10);

其他長期負債

$(556)

名義上4200萬美元(1)

(3)

應付帳款和

應計負債$(1)；應計利息$(1);

其他長期負債

$(1)

(4)

應付帳款和

應計負債$(2)；其他長期負債$(2)

商品合約衍生品

其他流動資產：$27；其他長期資產$5；應付賬款和應計負債$(1)；其他長期負債$(4)

其他流動資產：$26；其他長期資產$23；應付賬款和應計負債$(3)

注意事項

(1)代表兩個名義金額為$的利率掉期28300萬美元和300萬美元142000萬。

貨幣掉期現金流套期保值策略

防範與…有關的匯率風險三英鎊計價債券交易，TVA在債券交易發生時進行外幣對衝D.TVA有三截至2021年3月31日未償還的貨幣掉期，總貨幣敞口為£6001000萬美元過期日期範圍為奧姆2021至2043.

因此，當美元兑英鎊走強時，債券負債和相關應計利息的匯兑收益將被重新歸類為AOCI的掉期合約的等額虧損所抵消。相反，債券負債和相關應計利息的匯兑損失被從AOCI重新分類的掉期合約的等額收益所抵消。債券負債和相關應計利息的所有匯兑損益分別計入長期債務、淨額和應付賬款以及應計負債。掉期合約的抵消性匯兑損失或收益在AOCI中確認。如果因提前終止外幣掉期合同而產生任何收益(損失)，由此產生的收入(費用)將在相關債券的剩餘壽命內攤銷，作為利息支出的一部分。貨幣互換負債的價值計入綜合資產負債表上的應付賬款、應計負債和其他長期負債。

未接受套期保值會計處理的衍生品

倫敦銀行間同業拆借利率衍生品通常情況下，TVA使用利率互換將可變短期債務固定為固定利率，TVA使用監管會計處理來推遲其利率互換的按市值計價(MTM)損益。遞延未實現損益淨額被歸類為TVA綜合資產負債表上的監管資產或負債，並在實現損益時計入制定差餉的公式中。這些衍生品的價值包括在綜合資產負債表上的應付賬款、應計負債和其他長期負債中，已實現的損益(如果有的話)也包括在TVA的綜合經營報表中。截至2021年3月31日及2020年3月31日止三個月，利率掉期的公平市價變動導致未實現收益遞延#美元。386百萬美元和未實現虧損$556分別為百萬美元。截至2021年3月31日及2020年3月31日止六個月，利率掉期的公平市價變動導致未實現收益遞延#美元。529百萬美元和未實現虧損$385分別為百萬美元。由於業務狀況和其他因素的變化，TVA可能會不時持有低於利率掉期名義金額的短期債務餘額。雖然實際餘額各不相同，但TVA通常計劃將短期債務的平均餘額維持在等於或超過利率掉期的綜合名義金額。

商品衍生品。TVA訂立某些天然氣衍生合約，要求實物交付合約數量的商品。TVA將天然氣合約按市價計價，並在總額基礎上將公允市場價值作為監管資產或負債遞延。截至2021年3月31日，TVA的天然氣合約衍生品的條款最高可達三好幾年了。

商品合約衍生品

2021年3月31日

2020年9月30日

數量合約

名義金額

公允價值(MTM)

合同數量

名義金額

公允價值 (MTM)

天然氣合約衍生品

274百萬mmBtu

302百萬mmBtu

衍生工具資產和負債的抵銷

綜合資產負債表中報告的TVA衍生工具金額如下表所示：


衍生資產和負債(1) (單位：百萬)
	2021年3月31日		2020年9月30日
資產

不受主要淨額結算或類似安排約束的商品衍生品	$	32	$	49


負債
貨幣互換(2)	$	86	$	209
利率互換(2)	1,512		2,041
受主要淨額結算或類似安排約束的衍生品總額	1,598		2,250
不受主要淨額結算或類似安排約束的商品衍生品	5		3
總負債	$	1,603	$	2,253

備註

(1)抵銷金額主要包括衍生工具合約的交易對手淨額、期貨佣金商户交易的保證金賬户存款，以及根據衍生工具和套期保值交易的會計指引收取或支付的現金抵押品。截至2021年3月31日或2020年9月30日，TVA的合併資產負債表上都沒有實質性的抵銷金額。

(2)約$的信用證1.210億美元和1.52021年3月31日和2020年9月30日，分別有1000億美元作為抵押品入賬，以根據這些衍生品的抵押品要求，部分確保其中一種貨幣掉期和一種利率掉期的負債頭寸。

其他衍生工具

投資基金衍生品投資基金主要由核退役信託(NDT)、資產退休信託(ART)、補充高管退休計劃(SERP)和TVA遞延補償計劃(DCP)持有的資金組成。見附註14-公允價值計量 — 投資基金有關信託、計劃和投資類型的討論。NDT和ART可以投資於衍生工具，可能包括掉期、期貨、期權、遠期和其他工具。在2021年3月31日和2020年9月30日，NDT舉行了購買債務證券的遠期合約投資。這些衍生工具的公允價值合共為淨資產頭寸#美元。8百萬美元和$132021年3月31日和2020年9月30日分別為100萬。

抵押品*TVA的利率互換和貨幣互換包含合同條款，要求一方在協議項下的負債餘額超過一定門檻時提供抵押品(以現金或信用證的形式)。*截至2021年3月31日，所有具有信用風險相關或有特徵的、處於負債狀態的衍生品工具的公允價值合計為$1.6根據這些安排，截至2021年3月31日，TVA的抵押品債務約為$1.110億美元，TVA為此公佈了大約美元1.210億美元的信用證。這些信用證減少了相關信貸安排下的可用餘額。TVA對其違約風險的評估包括，由於這一張貼的抵押品，其在合同下的風險敞口有所減少。

對於其所有具有信用風險相關或有特徵的衍生工具：

•如果TVA仍然是一個持有多數股權的美國政府實體，但標準普爾金融服務公司(Standard&Poor‘s Financial Services，LLC)或穆迪投資者服務公司(Moody’s Investors Service，Inc.)將TVA的信用評級分別下調至AA或Aa2，那麼TVA的抵押品義務可能會增加#美元。22百萬美元，而且

•如果TVA不再由美國政府持有多數股權，TVA的信用評級可能會被下調，TVA將被要求提供額外的抵押品。

交易對手風險

當交易對手有可能無法按照商定的條款履行義務時，TVA可能會面臨一定的風險。這些風險可能與信用、運營或不良表現有關。為減低某些交易對手風險，TVA於訂立協議前分析交易對手的財務狀況，設定信貸限額，持續監察該等限額的適當性，以及交易對手信譽的任何變化，並在需要時採用信貸緩解措施，例如抵押品或預付款安排及總買賣協議。

顧客.TVA面臨與向LPCS交付電力銷售以及直接服務的行業和聯邦機構的應收貿易賬款相關的交易對手信用風險，這些應收賬款都位於田納西州山谷地區。在$1.2

10億美元和1.4分別在2021年3月31日和2020年9月30日未償還的電力銷售應收賬款中，幾乎所有交易對手都被評為投資級。非投資級客户的債務由抵押品擔保。T退伍軍人管理局還面臨着與少數投資者擁有的地區性公用事業公司交換電力安排的風險，這些安排與交付電力或替換長期購買的電力或燃料協議的未平倉有關。TVA認為，其交易對手業績風險審查的政策和程序總體上保護了TVA不受與市場和經濟狀況有關的重大風險敞口的影響。見注1-重要會計政策摘要 — 壞賬準備，注3-應收賬款，淨額，和注6 — 其他長期資產.

**TVA有來自兩個LPC的收入，這兩個LPC合計佔16截至2021年3月31日的三個月和六個月以及截至2020年3月31日的三個月和六個月的總營業收入的百分比。

供貨商TVA評估潛在的供應商績效風險，包括燃料、零部件和服務的採購。如果供應商無法履行TVA的現有合同，或者TVA無法從其他供應商獲得類似服務，TVA可能會遇到延遲、中斷、額外成本或其他可能影響發電的運營結果。

維護和資本項目。如果TVA的燃料或購買的電力供應商之一未能履行其與TVA簽訂的合同條款，TVA可能會損失根據合同向供應商支付的款項，不得不在現貨市場購買替代燃料或電力，價格可能遠遠高於TVA根據合同有權支付的價格。此外，TVA可能無法及時獲得替代燃料或電力，因此可能無法履行其提供電力的義務。

天然氣。TVA的大部分天然氣需求主要是根據短期合同從各種供應商那裏購買的。如果這些供應商不履行義務，TVA相信它可以獲得替代天然氣。

煤，煤。為了幫助確保可靠的煤炭供應，TVA在2021年3月31日與多家供應商簽訂了煤炭合同。合同中的煤炭供應來自美國的多個地理區域，將通過各種運輸方式(如駁船、鐵路和卡車)運輸。新興技術、環境法規和較低的天然氣價格導致煤炭需求疲軟。因此，煤炭供應商面臨越來越大的財務壓力，這導致了相對較差的信用評級和破產。煤炭供應商持續存在的困難，包括新冠肺炎疫情的影響，可能會導致合併、更多的破產、重組、合同重新談判或其他情況。

核燃料。核燃料主要通過長期鈾濃縮供應合同、合同轉換服務、合同濃縮服務或兩者的組合以及合同燃料製造服務獲得。鈾精礦和某些核燃料服務的供應市場受到價格波動和供應限制的影響。供應市場條件可能使採購合同面臨與潛在的交易對手不履行有關的信用風險。如果這些或其他供應商不履行義務，TVA相信可以獲得替代鈾濃縮和核燃料服務，儘管與目前供應協議下的價格相比，價格可能不太有利。

購買的電力。TVA通過長期和短期購電協議(“PPA”)以及現貨市場購買從各種發電商那裏獲得電力。為了滿足客户對更清潔、更綠色能源的偏好和要求，TVA已經與可再生資源供應商簽訂了某些PPA。TVA還有一項PPA，將於2032年3月31日到期，電力供應商為440一座褐煤發電廠的夏季淨髮電量為100兆瓦(“MW”)。TVA已確定供應商具有相當於非投資級信用評級；因此，供應商已根據協議條款向TVA提供信用保證。

其他供應商。由於不可抗力事件，TVA受到的影響微乎其微，但一個主要渦輪機部件的製造延遲除外。TVA和供應商制定了緩解策略，減少了對TVA停機計劃的影響。TVA將繼續監控供應基地，並與供應商保持聯繫，以識別潛在風險。

衍生交易對手. T退伍軍人管理局已經簽訂了實物和金融合同，符合對衝目的的衍生品，TVA的NDT、ART和合格的固定收益養老金計劃已經簽訂了用於投資目的的衍生品合同。如果其中一項實物或金融衍生交易的交易對手違約，TVA可能會產生與達成替代交易相關的大量成本。如果NDT、ART或合格養老金計劃出於投資目的而簽訂的衍生品合約的交易對手違約，投資價值可能會大幅下降，甚至可能變得一文不值。TVA集中了銀行、煤炭和天然氣行業的信用風險，因為這些行業的多家公司在各種衍生品交易中充當TVA的交易對手。截至2021年3月31日，TVA的所有貨幣掉期和利率掉期以及NDT和ART中的所有衍生品都與穆迪信用評級為A2或者更高。

**TVA將符合條件的遠期天然氣合約歸類為衍生品。看見未接受套期保值會計處理的衍生品上面。截至2021年3月31日，天然氣合同的交易對手評級在B1至A1。田納西電信認識到需求放緩以及新冠肺炎疫情對石油和天然氣行業的影響。

TVA將繼續監測影響和受影響的信用評級，並在適用時執行合同履約保證條款。

14. 公允價值計量

公允價值是根據在資產或負債的本金市場(或在沒有本金市場的情況下，即市場參與者之間有序交易中最有利的資產或負債市場)將收到的資產或轉移負債而支付的交換價格(退出價格)來確定的，該交換價格是根據資產或負債在市場參與者之間有序交易中收到的交換價格或為轉移負債而支付的交換價格(退出價格)確定的。TVA使用市場或可觀察到的投入作為首選的價值來源，其次是在沒有市場投入的情況下基於假設交易的假設。

評估技術

公允價值的計量導致按用於確定公允價值的投入按如下方式分類：


1級	—	對於相同的資產或負債，報告實體可以進入的活躍市場的未調整報價。活躍市場是指資產或負債的交易發生的頻率和數量足以提供定價的市場。
2級	—	除一級所包括的以可觀察市場數據為基礎且基本上在資產或負債的整個期限內直接或間接可觀察的市場報價以外的定價投入，包括類似資產或負債的報價市場價格、非活躍市場中相同或類似資產的市場報價、調整後的報價市場價格、來自可觀測數據(如利率和收益率曲線)的投入、以通常報價間隔可觀察到的波動性和違約率，以及通過相關或其他方式從可觀測市場數據得出的投入。
3級	—	對來自客觀來源的不可觀測或不太可觀測的投入進行定價。只有在不可觀測的投入不可用的情況下，才能使用不可觀測的投入。這些投入從市場參與者的角度維持退出價格的概念，並應反映其他市場參與者的假設。一個實體應考慮所有市場參與者的假設，這些假設可以在沒有不合理的成本和努力的情況下獲得。這些假設被給予最低的優先級，通常用於內部開發的方法，以在沒有可觀察到的市場數據時產生管理層對公允價值的最佳估計。

公允價值層次結構內的金融工具水平(其中級別1為最高，級別3為最低)基於對公允價值計量有重要意義的最低投入水平。

以下各節描述了TVA用來按公允價值計量不同金融工具的估值方法。除SERP和DCP資產的損益外，所有這些資產和負債的公允價值變動都在TVA的綜合資產負債表和綜合全面收益表(虧損)上記錄為監管資產、監管負債或AOCI的變化。除SERP和DCP資產的損益外，與這些公允價值計量相關的綜合經營報表或綜合現金流量表沒有受到任何影響。

投資基金

截至2021年3月31日，投資基金包括$3.710億美元的股權證券和債務證券歸類為按公允價值計量的交易。股票和交易債務證券在NDT、ART、SERP和DCP持有。NDT持有最終退役TVA核電站的資金。ART持有的資金主要用於與TVA其他長期資產的未來關閉和退役相關的成本。無損檢測和抗逆轉錄病毒治療的餘額為#美元。2.610億美元和1.0分別為2021年3月31日的10億美元。

TVA建立了SERP，為TVA選定的員工提供與競爭組織提供的福利相當的福利。DCP旨在為參與者提供將薪酬推遲到未來期間的能力。NDT、ART、SERP和DCP基金投資於證券投資組合，通常旨在實現與整體股權和債券市場表現一致的回報。

NDT、ART、SERP和DCP由多種投資類型組成，由外部機構投資經理管理。大多數美國和國際股票、美國國債通脹保值證券、房地產投資信託證券、現金證券和某些衍生工具都是根據活躍市場的報價來衡量的，並被歸類為1級估值。固定收益投資、高收益固定收益投資、貨幣和大多數衍生工具都是非交易所交易的，屬於二級估值。這些衡量方法是基於市場和收入方法，並有可觀察到的市場投入。

包括私募股權有限合夥企業、私人房地產投資和私人信貸投資，可能包括通過第三方投資管理公司管理的基金持有私人房地產投資、風險資本、收購、夾層或次級債務、重組或不良債務，以及特殊情況。這些投資通常涉及三-到-四-投資者出資的一年，然後是一段分配期，通常是幾年。投資期一般是最低限度的，10年或者更久。NDT與私募股權有限合夥企業相關的資金承諾為#美元。220百萬美元，私人真實資產為$88百萬美元，私人信貸為$44截至2021年3月31日，為100萬人。ART有與私募股權有限合夥企業相關的無資金承諾，金額為#美元。129百萬美元，私人真實資產為$69百萬美元，私人信貸為$22截至2021年3月31日，為100萬人。這些投資沒有贖回或有限的贖回選擇，也可能對NDT和ART清算其投資的能力施加限制。確實有不是這些投資的現成外匯報價。這些投資的公允價值是基於投資經理提供的信息。這些投資按季度計價。作為公允價值的實際權宜之計，TVA的私募股權有限合夥企業、私人不動產投資和私人信貸投資按資產淨值(“NAV”)估值。TVA將其在這些類型投資中的權益歸類為公允價值層次中以資產淨值計量的投資。

混合基金是指由多個單獨的金融工具組成的投資基金。NDT、ART、SERP和DCP持有的混合基金要麼由單一類別的證券(如股票、債務或外幣證券)組成，要麼由多個類別的證券組成。這些混合基金的所有基礎頭寸要麼是交易所交易的，要麼是使用類似工具的可觀察到的投入來衡量的。混合基金的公允價值是基於基金份額的資產淨值(計算單位)，從基金中的標的證券價格得出。這些混合基金可以在計量日期贖回資產淨值，並在公允價值層次中被歸類為按資產淨值計量的混合基金。

股權和交易債務證券的已實現和未實現損益在當期收益中確認，並以平均成本為基礎。NDT和ART的損益隨後根據TVA的監管會計政策重新分類到監管資產或負債賬户。見注1-重要會計政策摘要 — 基於成本的監管及附註7-監管資產和負債. TVA記錄了與其在每個時期持有的股權和交易債務證券有關的未實現收益和虧損如下：


未實現投資收益(虧損) (單位：百萬)
		截至3月31日的三個月				*截至3月31日的6個月
基金	財務報表列報	2021		2020		2021		2020
無損檢測	監管資產	$	23	$	(357)	$	253	$	(246)
藝術	監管資產	28		(135)		120		(98)
SERP	其他收入(費用)	1		(9)		5		(8)
磷酸氫鈣	其他收入(費用)	—		(3)		1		(2)

貨幣和利率掉期衍生品

見附註13-風險管理活動與衍生品交易 — 貨幣掉期現金流套期保值策略和未接受套期保值會計處理的衍生品有關TVA貨幣掉期和利率掉期的性質、目的和或有特徵的討論。這些掉期被歸類為二級估值，並基於類似工具的可觀察到的市場投入，基於收益法進行估值。

商品合約衍生品

見附註13-風險管理活動與衍生品交易 —未接受套期保值會計處理的衍生品。這些合同大多是基於市場方法進行估值的，這種方法利用外部行業經紀服務提供的短期和中期市場報價。

不履行風險

對不履行風險(包括信用風險)的評估考慮了當前市場狀況的變化、關於不履行風險的現成信息、信用證、抵押品、其他可用安排以及主要淨額結算安排的性質。TVA是貨幣掉期、利率掉期、商品合約和其他使TVA面臨非履約風險的衍生品的交易對手。TVA持有的大部分投資和某些交易所交易工具的不履行風險被計入退出價格，該退出價格是根據用於對投資進行市價計價的報價市場數據得出的。

對於TVA的大多數衍生工具而言，不履行風險是對初始資產/負債公允價值的調整。TVA通過應用信用估值調整(“CVA”)，對TVA(負債)和交易對手(資產)的非履約風險進行調整。TVA根據以下條款為每個適用的金融工具確定適當的CVA

從穆迪獲得的工具和TVA或交易對手的信用評級。對於沒有可觀察到的信用評級的公司，TVA使用內部分析來為交易對手分配一個可比的評級。對於信用評級與合同剩餘期限一致的公司，TVA使用歷史違約率(穆迪報告的1984財年至2020財年)對每種金融工具進行貼現。CVA的應用產生了不到#美元的費用。1資產公允價值減少100萬美元和1美元12021年3月31日負債公允價值減少100萬。

公允價值計量

下表列出了在公允價值層次結構中，TVA在2021年3月31日和2020年9月30日按公允價值經常性計量的金融資產和負債。金融資產和負債已根據對公允價值計量有重要意義的最低投入水平進行整體分類。TVA對公允價值計量的特定投入的重要性的評估需要判斷，並可能影響資產和負債的公允價值的確定及其在公允價值層級中的分類。


公允價值計量 2021年3月31日 (單位：百萬)
	有效報價 *面向以下領域的市場相同的資產 (1級)		重要的其他人可觀測輸入 (2級)		意義重大看不見的輸入量 (3級)		總計
資產
投資
股權證券	$	617	$	—	$	—	$	617
政府債務證券(1)	528		32		—		560
公司債務證券(2)	—		409		—		409
抵押貸款和資產支持證券	—		30		—		30
機構共同基金	222		—		—		222
遠期債務證券合約	—		8		—		8
以資產淨值衡量的私募股權基金(3)	—		—		—		274
以資產淨值計量的私人不動產基金(3)	—		—		—		215
以資產淨值衡量的私人信貸(3)	—		—		—		62
按資產淨值計量的混合基金(3)	—		—		—		1,326
總投資	1,367		479		—		3,723

商品合約衍生品	—		32		—		32


總計	$	1,367	$	511	$	—	$	3,755

	有效報價市場：相同的資產 (1級)		重要的其他人可觀測輸入 (2級)		意義重大看不見的輸入量 (3級)		總計
負債
貨幣互換(4)	$	—	$	86	$	—	$	86
利率互換	—		1,512		—		1,512
商品合約衍生品	—		5		—		5
總計	$	—	$	1,603	$	—	$	1,603

備註

(1)包括政府發起實體的義務。

(2)包括美國債務和外債。

(3) 使用每股資產淨值(或其等值)實際權宜之計以公允價值計量的某些投資並未歸類於公允價值層次。此表中列示的公允價值金額旨在允許將公允價值層次結構與合併資產負債表中列示的金額進行協調。

(4)TVA記錄從交易對手收到或支付的現金抵押品後的貨幣掉期淨額，只要該金額沒有記錄在應付賬款和應計負債中。見附註13-風險管理活動與衍生品交易— 衍生工具資產和負債的抵銷.


公允價值計量 2020年9月30日 (單位：百萬)
	有效報價 *面向以下領域的市場相同的資產 (1級)		重要的其他人可觀測輸入 (2級)		意義重大看不見的輸入量 (3級)		總計
資產
投資
股權證券	$	500	$	—	$	—	$	500
政府債務證券(1)	485		40		—		525
公司債務證券(2)	—		356		—		356
抵押貸款和資產支持證券	—		27		—		27
機構共同基金	188		—		—		188
遠期債務證券合約	—		13		—		13
以資產淨值衡量的私募股權基金(3)	—		—		—		194
以資產淨值計量的私人不動產基金(3)	—		—		—		168
以資產淨值衡量的私人信貸(3)	—		—		—		53
按資產淨值計量的混合基金(3)	—		—		—		1,174
總投資	1,173		436		—		3,198

商品合約衍生品	—		49		—		49


總計	$	1,173	$	485	$	—	$	3,247


	有效報價市場：相同的資產 (1級)		重要的其他人可觀測輸入 (2級)		意義重大看不見的輸入量 (3級)		總計
負債
貨幣互換(4)	$	—	$	209	$	—	$	209
利率互換	—		2,041		—		2,041
商品合約衍生品	—		3		—		3


總計	$	—	$	2,253	$	—	$	2,253

備註

(1)包括政府發起實體的義務。

(2)包括美國債務和外債。

(3)使用每股資產淨值(或其等值)實際權宜之計以公允價值計量的某些投資沒有歸類於公允價值層次。此表中列示的公允價值金額旨在允許將公允價值層次結構與合併資產負債表中列示的金額進行協調。

(4) TVA記錄從交易對手收到或支付給交易對手的現金抵押品淨額後的貨幣掉期，只要此類金額沒有記錄在應付賬款和應計負債中。見附註13-風險管理活動與衍生品交易 — 衍生工具資產和負債的抵銷.

T下表列出了所有商品合約衍生品的對賬情況，這些衍生品是使用重大不可觀察的投入(第3級)定期按公允價值計量的：


使用重大不可觀察輸入的公允價值計量 (單位：百萬)
	商品合約衍生品(1)
	截至3月31日的三個月		截至3月31日的六個月
期初餘額	$	(17)	$	(4)




作為監管資產和負債遞延的未實現淨收益(虧損)的變化	10		(3)
2020年3月31日的餘額	$	(7)	$	(7)

注意事項

(1)於2020年第四季度，TVA停止計入遠期煤炭合約的衍生工具。因此，使用重大不可觀察輸入的公允價值計量是零2020年10月1日和2021年3月31日。

其他未按公允價值記錄的金融工具

TVA使用以下描述的方法和假設來估計每一類重要金融工具的公允價值。在2021年3月31日和2020年9月30日持有的金融工具的公允價值可能不能代表這些工具到期或被召回或提早贖回時將記錄的實際損益。TVA在2021年3月31日和2020年9月30日未按公允價值記錄的金融工具的估計價值如下：


未按公允價值記錄的金融工具的估計價值 (單位：百萬)
		2021年3月31日				2020年9月30日
	估價分類	攜載金額		公平價值		攜載金額		公平價值
能量右轉(EnergyRight)® 應收賬款淨額(包括當期部分)	2級	$	78	$	78	$	87	$	86

貸款和其他長期應收賬款淨額(包括當期部分)	2級	117		107		105		93

能量右轉(EnergyRight)® 融資義務(包括當期部分)	2級	89		99		97		108

資金不足的貸款承諾	2級	—		1		—		2

強制贖回的VIE的會員權益(包括當前部分)	2級	24		32		26		35

長期未償還電力債券(包括本期)，淨額	2級	18,299		23,341		19,743		26,630

VIE的長期債務(包括當前期限)，淨額	2級	1,070		1,310		1,089		1,419

現金和現金等價物、限制性現金和現金等價物、應收賬款、淨債務和短期債務的賬面價值接近其公允價值。

貸款和其他長期應收賬款的公允價值是通過使用相當於向信用評級相似的借款人發放的類似貸款的貸款利率和類似剩餘期限(如適用)的貼現率來確定未來現金流的現值來估計的。強制贖回的VIE的長期債務和會員權益的公允價值是通過使用類似債務的當前市場利率確定未來現金流現值、實施信用評級和剩餘到期日來估計的。

15. 收入

售電收入

TVA與客户簽訂合同的收入主要來自向其客户發電和銷售電力，並計入綜合經營報表上的銷售電力收入。電力主要出售給LPCS，然後分配給他們的最終用户。此外，TVA還向直接服務的工業公司、聯邦機構和其他機構出售電力。


LPC銷售額			大致92在截至2021年3月31日的三個月和六個月裏，TVA銷售電力收入的1%流向了LPCS，然後LPCS使用自己的配電系統將電力分配給他們的客户。電力在LPC服務區域內的交貨點向每個LPC供電。當客户在交貨點獲得權力時，TVA確認收入。對於電力銷售，隨着時間的推移，提供電力的履約義務是分系列履行的，因為在客户合同期限內的電力銷售是一系列基本相同的不同貨物，並具有相同的向客户轉移的模式。TVA在交付後沒有持續的履約義務。使用輸出法確認收入，如實地描述了用户獲得電力控制權並在交付時從電力使用中獲益時的電力轉移情況。此外，TVA有權強制執行對在任何離散時間點交付的能源的對價，並將按反映TVA有權對交付的能源進行對價的金額確認收入。收入金額是根據TVA董事會批准的合同價格計算的。客户按月向客户開具發電單，發電費由位於發電點的電錶測量。淨交易價格由客户在開票時已知的某些信用額度抵消。信用額度旨在實現“田納西州退伍軍人事務部法案”的目標，其中包括為長期合作伙伴關係住宅客户提供的水電優惠信用額度、為促進田納西河谷經濟增長而提供的經濟發展信用額度、為與長期合作伙伴關係保持長期合作關係而設立的批發賬單信用額度、為支持長期合作伙伴關係和加強公共電力應對“新冠肺炎”疫情而設立的大流行病救濟信用額度，以及使田納西州退伍軍人管理局能夠在需求高峯期減少工業客户使用量以平衡系統需求的需求響應信用額度。付款通常在發票開具後大約一個月內到期。

直接服務的客户			直接服務的客户，包括工業客户、聯邦機構和其他客户，將電力用於自己的消費。與LPCS類似，電力被輸送到一個交貨點，客户在交貨點佔有電力，TVA確認收入。對於所有電力銷售，由於客户合同期限內的電力銷售是一系列基本相同且具有相同轉移到客户的模式的不同商品，因此隨着時間的推移，提供電力的履約義務是一系列履行義務。TVA在交付後沒有持續的履約義務。使用輸出法確認收入，如實地描述了用户獲得電力控制權並在交付時從電力使用中獲益時的電力轉移情況。此外，TVA有權強制執行對在任何離散時間點交付的能源的對價，並將按反映TVA有權對交付的能源進行對價的金額確認收入。收入金額是根據TVA董事會批准的合同價格計算的。客户按月向客户開具發電單，發電費由位於發電點的電錶測量。淨交易價格由客户在開票時已知的某些信用額度抵消。信用額度的例子包括：促進田納西州山谷增長的經濟發展信用額度；為支持直接服務的客户和加強公共力量對新冠肺炎大流行的響應而設立的大流行病救濟信用額度；以及使田納西州退伍軍人管理局能夠在需求高峯期減少工業客户使用量以平衡系統需求的需求響應信用額度。付款通常在發票開具後大約一個月內到期。

其他收入

其他收入主要包括轉運費和網絡傳輸費、作為發電副產品的過剩蒸汽的銷售、TVA與客户之間互聯點的交貨點費用以及某些其他輔助商品或服務。

分門別類收入

在截至2021年3月31日的三個月和六個月內，TVA的電力銷售收入為2.510億美元和4.8分別為10億美元，幾乎佔了TVA的全部收入。截至前三個月和六個月，TVA按州劃分的營業收入 2021年3月31日和2020年3月31日，詳見下表：


按州分列的營業收入 (單位：百萬)
	截至3月31日的三個月				截至3月31日的六個月
	2021		2020		2021		2020
阿拉巴馬州	$	379	$	360	$	713	$	729
佐治亞州	66		64		124		127
肯塔基州	157		158		294		315
密西西比	237		227		449		464
北卡羅萊納州	18		19		34		37
田納西州	1,663		1,648		3,164		3,324
維吉尼亞	11		12		21		23
小計	2,531		2,488		4,799		5,019
系統外銷售	2		1		4		2
售電收入	2,533		2,489		4,803		5,021
其他收入	39		32		73		78
營業總收入	$	2,572	$	2,521	$	4,876	$	5,099

TVA在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月和六個月按客户類型劃分的營業收入詳見下表：


按客户類型劃分的營業收入 (單位：百萬)
	截至3月31日的三個月				截至3月31日的六個月
	2021		2020		2021		2020
售電收入
地方電力公司	$	2,337	$	2,301	$	4,428	$	4,658
直接服務的行業	168		160		322		310
聯邦機構和其他機構	28		28		53		53
售電收入	2,533		2,489		4,803		5,021
其他收入	39		32		73		78
營業總收入	$	2,572	$	2,521	$	4,876	$	5,099

*TVA和LPCS繼續合作，以滿足田納西谷周圍消費者不斷變化的需求。2019年，TVA董事會批准了一項合作伙伴協議選項，該選項更好地使LPC電力合同的期限與TVA的長期承諾保持一致。根據合作關係安排，LPC電力合同有一項為期20年的終止通知條款，該條款在最初生效日期後每年續簽，取決於某些情況，包括未來有限的費率上調。參與的LPC將獲得包括以下福利在內的福利3.1TVA將以批發賬單信貸的百分比換取他們的長期承諾，這使得TVA能夠在相應的時期內收回其長期財務承諾，這將使TVA能夠在一段時間內收回其長期財務承諾。參與長期合作協議的LPCS的批發賬單信用總額為$48300萬美元和300萬美元36分別為2021年3月31日和2020年3月31日的三個月。參與長期合作協議的LPCS的批發賬單信用總額為$90300萬美元和300萬美元70截至2021年3月31日和2020年3月31日的6個月分別為100萬美元。2020年6月，TVA為參與的LPCS提供了靈活性選項，允許他們在本地產生高達前五年平均每小時能源銷售額的約5%，以滿足其個人客户的需求。截至2021年5月3日，142LPCS已經與TVA簽署了為期20年的合作伙伴協議，並且71LPCS已經簽署了一份靈活性協議。

2020年8月，TVA董事會批准了一項大流行救濟信用，該信用從2020年10月起生效。這個2.5月基本利率信貸百分比，預計約為$2002021年總計300萬美元，適用於向TVA的LPCS提供的服務，這些LPCS是TVA的大型商業和工業客户，TVA直接服務於客户。大流行救濟信用額度是

$55百萬美元和$104截至2021年3月31日的三個月和六個月分別為100萬美元。截至2020年3月31日的三個月和六個月沒有大流行救濟信用額度。

過去三個月及六個月內，按合約安排訂立的勞資關係合約數目，以及從該等安排所得的收入下表彙總了2021年3月31日之前這些收入佔TVA同期總營業收入的百分比：


TVA地方電力公司合同在截至2021年3月31日的三個月內或在截至2021年3月31日的三個月內
合同安排(1)	LPC數量	向LPCS出售電力的收入 (單位：百萬)		營業總收入佔總營業收入的百分比
20年終止通知	142	$	1,934	75.2	%




一份為期5年的終止通知	11	403		15.7	%
總計	153	$	2,337	90.9	%

注意事項

(1)通常情況下，勞資雙方的終止通知期相同，但在與其中兩個獲5年終止通知的勞資關係公司簽訂的合約中，貿發局有10年的終止通知(如果該局失去酌情釐定批發費率的權力，該通知即成為5年的終止通知)。某些LPC有五年的終止通知，如果國會法案、法院裁決或監管變化要求或允許該選舉，則期限更短。


TVA地方電力公司合同在截至2021年3月31日的6個月內或在截至2021年3月31日的6個月內
合同安排(1)	LPC數量	向LPCS出售電力的收入 (單位：百萬)		營業總收入佔總營業收入的百分比
20年終止通知	142	$	3,654	74.9	%




一份為期5年的終止通知	11	774		15.9	%
總計	153	$	4,428	90.8	%

注意事項

目前，TVA最大的兩家LPCS-孟菲斯光、氣和水部門(MLGW)和納什維爾電氣服務公司(NES)-分別簽訂了為期5年和20年的終止通知期合同。對MLGW和NES的銷售額分別佔八截至2021年3月31日的6個月和截至2020年3月31日的6個月，佔TVA總營業收入的百分比。包括MLGW在內的某些LPC正在評估未來能源選擇的選擇。此外，2021年1月，四個LPC佔四在截至2021年3月31日的六個月中，TVA的總營業收入佔TVA總營業收入的6%，該公司向聯邦能源管理委員會(FERC)提出申訴和請願書，要求FERC命令TVA向LPCS或其他希望為其提供服務的供應商提供傳輸和互聯服務。見附註19-或有事項和法律程序 — 法律程序 — 對“反偷竊修正案”的挑戰.

合同餘額

這些合同資產代表着一個實體有權對價，以換取該實體轉讓給客户的商品和服務。截至2021年3月31日，TVA沒有任何實質性合同資產。

所謂合同責任是指實體向客户轉讓商品或服務的義務，該實體已經從客户那裏獲得了對價(或應支付的對價金額)。這些合同債務主要與履行義務履行之前收到的預付對價有關。

中國提供了經濟發展激勵措施。根據某些經濟發展計劃，TVA為目標業務部門的現有和潛在電力客户提供激勵措施，這些客户做出多年承諾在田納西州山谷投資。TVA將這些激勵措施記錄為收入的減少。記錄為收入減少的激勵措施為$82300萬美元和300萬美元84截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月分別為100萬美元。記錄為收入減少的激勵措施為$156百萬美元和$160截至2021年3月31日和2020年3月31日的6個月分別為100萬美元。已獲批准但尚未支付的獎勵計入綜合資產負債表上的應付帳款、應計負債和其他長期負債。截至2021年3月31日和2020年9月30日，未支付的獎勵為$170百萬美元和$172分別為百萬美元。如果客户未能滿足某些計劃要求，則已支付的獎勵可能會被追回。此外，2020年5月，環球航空設立了靈活性條款，以支持由於新冠肺炎疫情和相應的經濟低迷而出現財務和運營困難的參與客户的持續運營和恢復。這些規定將在2020年12月之前生效。

申請期，到2021年可以為客户提供靈活性。這些規定並未對TVA產生實質性影響。

16. 其他收入(費用)，淨額

下表彙總了與TVA經營活動無關的收入和支出：


其他收入(費用)，淨額
	截至三個月三月三十一日				截至六個月三月三十一日
	2021		2020		2021		2020

利息收入	$	3	$	5	$	6	$	10
對外服務	3		3		7		6
投資收益(虧損)	2		(11)		11		(6)
雜類	3		2		2		1
其他收入(費用)合計(淨額)	$	11	$	(1)	$	26	$	11

17. 補充現金流信息

截至2021年3月31日和2020年3月31日，列入應付賬款和應計負債的在建工程和核燃料支出為#美元。394百萬美元和$295分別為600萬美元，並作為非現金投資活動被排除在截至2021年3月31日和2020年3月31日的六個月的合併現金流量表中。

截至2021年3月31日的6個月的合併現金流量表中不包括#美元的非現金投資和融資活動。2332000萬美元主要與2021年3月修訂的融資租賃產生的租賃資產和負債增加有關。

18. 福利計劃

TVA贊助了一項覆蓋2014年7月1日之前聘用的大部分全職員工的合格固定福利計劃(“養老金計劃”)，以及覆蓋大部分全職員工的合格固定繳費計劃(“401(K)計劃”)。二沒有資金的退休後醫療保健計劃，規定為符合條件的退休人員的醫療保險、其他離職後福利(如工人補償)和SERP提供非既得性繳費。養老金計劃和401(K)計劃由一個獨立的法律實體--TVA退休系統(“TVARS”)管理，該系統由其自己的董事會管理。

截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月和六個月，淨定期福利成本和其他確認為監管資產變化的金額的組成部分如下：


TVA福利計劃的組成部分(1)
	截至三月三十一日止的三個月								截至三月三十一日止的六個月
	養老金福利				其他退休後福利				養老金福利				其他退休後福利
	2021		2020		2021		2020		2021		2020		2021		2020
服務成本	$	14	$	15	$	4	$	4	$	28	$	27	$	9	$	8
利息成本	93		104		4		4		184		208		8		8
計劃資產的預期回報率	(123)		(122)		—		—		(246)		(244)		—		—
攤銷先前服務信用	(25)		(24)		(4)		(6)		(49)		(48)		(9)		(12)
確認淨精算損失	115		109		2		3		227		218		5		5
按精算確定的總定期收益淨成本	74		82		6		5		144		161		13		9
因監管機構的行動而支出/(資本化)的金額	2		(6)		—		—		9		(8)		—		—
總定期淨收益成本	$	76	$	76	$	6	$	5	$	153	$	153	$	13	$	9

注意事項

(1)服務成本構成以外的淨效益成本構成包括在綜合經營報表的其他定期效益淨成本中。

**TVA 2021年養老金計劃繳費的最低要求是$300百萬美元。TVA貢獻了$25每月向TVARS提供100萬美元，截至2021年3月31日，已貢獻$150百萬美元。剩下的$150到9月份將捐獻100萬美元

30,2021年。在截至2021年3月31日的六個月裏，TVA還貢獻了$48為401(K)計劃提供100萬美元13百萬美元(扣除$淨額1百萬美元)用於其他退休後計劃，以及$5一百萬美元給了SERP。

19. 或有事項和法律程序

偶然事件

核保險.《原子能法案》第170條，俗稱普萊斯-安德森法案，提供了一個分層的金融保護框架，以補償公眾因美國核事故引起的人身傷害和財產損失的責任索賠。這種金融保護包括二覆蓋層：

•初級保險是由美國核保險公司(ANI)承保的私人保險，提供公共責任保險，承保金額為#美元。450每座獲準運營的核電站的費用為100萬英鎊。如果這一金額不足以支付核事故引起的索賠，則適用第二級財務保護。

•在二級財務保護級別內，每個核反應堆的持牌人有或有義務支付追溯溢價，該溢價等於其在一級以上損失中的比例份額，無論距離故障事件有多近，最高可達約$。138每起事故每座反應堆百萬美元。與TVA的七反應堆，每個事故的最高或有債務總額為#美元。963百萬美元。這項追溯保險費目前設定的最高費率約為$。20每座反應堆每起事故每年百萬美元。目前，96反應堆正在參與二級財務保護計劃。

在核事故導致公眾責任索賠的情況下，ANI提供的一級賠償與二級財政保護相結合，應提供最高約$13.7數十億美元的覆蓋範圍。

根據聯邦法律，每個NRC電力反應堆持牌人都必須從私人渠道獲得財產保險，以支付事故發生後穩定和淨化反應堆及其站址的費用。TVA承保核電保險有限公司(“Neil”)的財產、退役責任和淨化責任保險。每個站點的限制因站點而異，最高可達$2.110億美元至30億美元2.8在TVA的三個地點，可供虧損的資金為10億美元。其中一些保險可能需要支付最高約#美元的追溯保費。145百萬美元。

TVA從尼爾那裏為TVA的核設施購買意外停電(業務中斷)保險。如果本保單承保的事故導致核電機組脱機或使核電機組脱機，尼爾將在等待一段時間後向TVA支付賠償金(每週固定金額)，最高賠償額為$490每單位百萬美元。本保險單可能要求支付最高約$的追溯保費。43100萬美元，但只有在尼爾董事會認為有必要支付尼爾盈餘無法彌補的虧損時，追溯溢價才是必要的。

退役成本下降。TVA確認與某些有形長期資產未來報廢相關的法律義務，這些資產主要與核電站、燃煤發電廠、水電站/大壩、輸電結構和其他與財產相關的資產有關。見附註10-資產報廢義務.

核退役.核電機組退役費用的撥備是基於核管理委員會(NRC)程序規定的選項，以拆除和淨化設施，以滿足NRC終止許可證的標準。2021年3月31日，$3.420億美元，代表未來估計退役成本的折現值，計入ARO。*實際退役成本可能與導出的估計值不同，原因包括當前假設的變化，如退役假設日期的變化，監管要求的變化，技術的變化，以及勞動力、材料和設備成本的變化。擁有和運營核電站的公用事業公司在根據GAAP計算核退役成本時，要求使用與報告時計算核退役成本所使用的程序不同的程序。二一套程序對退役成本產生不同的估計，主要是因為基本假設的不同。TVA的每個核電機組的退役成本研究至少每五年更新一次。

TVA維持NDT，為其核電站的最終退役提供資金。公允價值計量 — 投資基金。TVA監測其NDT的價值，並認為，從長期來看，在核電站停止運營和退役活動開始之前，將有足夠的投資資金和額外捐款(如果有必要)來支持退役。TVA的運營核電機組在2033-2055年期間獲得許可，具體日期取決於機組。此外，如果獲得NRC的批准，可能會延長一些機組的運行壽命。見注7-監管資產和負債及附註10-資產報廢義務.

非核去功能化.於2021年3月31日公佈，$3.620億美元，代表未來估計退役成本的折現值，計入ARO。*退役成本估算涉及估計未來支出的金額和時間，並就此類成本是否被視為法定義務做出判斷。估計未來支出的金額和時間包括預測未來支出的時間和持續時間。此外，預計未來支出的金額和時間包括預測未來支出的時間和持續時間。此外，估計未來支出的金額和時間還包括預測未來支出的時間和持續時間。此外，估計未來支出的金額和時間包括預測未來支出的時間和持續時間

資產退役過程以及成本將如何隨通脹上升。*實際退役成本可能與導出的估計值不同，因為當前假設發生了變化，例如假定的退役日期、監管要求的變化、技術的變化以及勞動力、材料和設備成本的變化。TVA至少每五年更新一次其關於非核退役ARO的基本假設。然而，影響未貼現現金流的金額和時間的基本假設的重大變化被持續監測，並納入確定期間的ARO餘額。

TVA保留了一項ART，以幫助為其非核電資產的最終退役提供資金。公允價值計量 — 投資基金。在確定是否會向ART提供額外資金時所涉及的估計包括通貨膨脹率、基金投資的回報率預測，以及計劃使用其他來源為退役成本提供資金。見注7-監管資產和負債及附註10-資產報廢義務.

環境問題。與公用事業行業和其他工業部門的發電活動一樣，TVA的發電活動也受到聯邦、州和地方環境法律法規的約束。影響TVA活動的主要監管領域包括空氣質量控制、温室氣體(GHG)排放、水質控制以及固體和危險廢物的管理和處置。*未來，所有這些領域的法規預計都將變得更加嚴格。這些法規預計還將特別強調氣候變化、可再生能源發電和能源效率。

TVA已經並預計將繼續產生鉅額資本以及運營和維護成本，以滿足不斷變化的環境要求，這些要求主要與但不限於TVA燃煤和天然氣發電機組的一般運營相關。隨着時間的推移，對TVA燃煤和其他發電機組運營的環境要求可能會繼續變得更加嚴格。有關監管燃煤發電機組排放或排放的訴訟也在發生。如果不遵守環境和安全法律，可能會導致TVA受到執法行動，這可能導致施加重大民事責任，包括罰款和處罰、刑事制裁和/或關閉不合規的設施。.

TVA估計，遵守現有和未來的“清潔空氣法”(“CAA”)要求(不包括温室氣體要求)可能會導致額外的成本為#美元。144從2021年到2025年，這筆資金將達到100萬美元，其中包括現有的管制資本項目以及空中運營和維護項目。TVA還估計額外支出約為#美元。860從2021年到2025年，與TVA的CCR轉換計劃相關的百萬美元，以及大約美元的支出1602021年至2025年期間，與遵守《清潔水法》要求有關的資金為100萬美元。如果新的環境法律或法規適用於TVA或其運營的設施，或者如果現有的環境法律或法規被修訂或重新解釋，未來的成本可能與這些估計不同。*目前還可能存在無法合理預測的成本，因為行動的不確定性可能會增加這些估計。

為了遵守環境保護局(EPA)的CCR規則，需要實施地下水監測計劃、額外的工程和持續的分析。隨着進一步的分析，包括對監測結果的評估，可能會增加調查和/或補救的費用。如有必要，在選擇最終補救措施之前，無法合理預測這些成本。

危險物質的排放和清理責任主要由聯邦綜合環境響應、補償和責任法案(CERCLA)、資源保護和回收法案(RCRA)以及其他聯邦和平行的州法規監管。多年來，TVA以類似於許多其他行業和電力系統的方式產生或使用危險物質。TVA在一些設施的運營已經導致污染物釋放，TVA已經解決或正在解決符合州和聯邦要求的污染物。截至2021年3月31日和2020年9月30日，TVA在那些有足夠信息可供製定成本估算的地點的清理和類似環境工作的估計負債約為$。15300萬美元和300萬美元14在綜合資產負債表中，按非貼現基礎分別計入應收賬款、應計負債和其他長期負債的總負債為600萬歐元。在綜合資產負債表中計入應付賬款、應計負債和其他長期負債。此外，在CERCLA和RCRA的管轄範圍內可能包含新的危險物質，這可能會對TVA未來補救歷史排放的責任產生重大影響。

與工人接觸CCR材料相關的潛在責任。為了應對2008年金斯敦的火山灰泄漏事件，TVA聘請了雅各布斯工程集團(“雅各布斯”)來監督清理工作的某些方面。清理工作完成後，雅各布斯在田納西州東區(“東區”)的美國地區法院被參與清理工作的一名承包商的員工和部分員工的家人起訴。原告聲稱，雅各布斯未能採取或提供適當的健康預防措施，並在接觸粉煤灰(CCR材料)相關的健康風險方面誤導了工人。原告聲稱，接觸粉煤灰會導致各種重大的健康問題和疾病，包括在某些情況下死亡。本案分為兩個階段，第一階段考慮一般因果關係，第二階段確定具體因果關係和損害賠償。2018年11月7日，審理第一階段的陪審團做出了有利於原告的裁決，包括認定雅各布斯未能遵守其與TVA的合同或全網站安全與健康計劃；雅各布斯未能為原告提供合理的護理；雅各布斯的失敗能夠導致一系列健康狀況，從高血壓到癌症。2019年1月11日，東區將當事人提請調解。調解已經結束，但雙方並未解決此事。訴訟現在將進入第二階段，問題是雅各布斯的失敗是否是原告被指控的傷害和損害的具體醫療原因。

據報道，其他承包商員工和家庭成員已經對雅各布斯提起訴訟，這些訴訟在東區懸而未決。這些懸而未決的訴訟被擱置，並提出與上述案件中正在提起的訴訟類似的索賠。

他説，雖然TVA不是這些訴訟中的任何一方，但TVA可能有賠償義務，向雅各布斯償還雅各布斯需要支付的一些金額。TVA將繼續監測訴訟情況，以確定這些或類似案件是否會對公用事業行業產生更廣泛的影響。TVA預計任何潛在的責任不會對其經營業績或財務狀況產生重大不利影響。

法律程序

此外，TVA不時參與或以其他方式參與在開展TVA活動的正常過程中因災難性事件或其他原因而出現的訴訟、索賠、訴訟、調查和其他法律事項(下稱“法律訴訟”)。

將軍。截至2021年3月31日，TVA已應計$14與法律訴訟有關的可能損失百萬美元。在應計金額中，$12600萬美元包括在其他長期負債和#美元中。2600萬美元計入應付賬款和應計負債。此外，TVA認為，與目前的法律訴訟有關的額外損失是合理的，預計損失不超過3000萬美元。不能保證TVA不會受到重大額外索賠和債務的影響。即使實際負債大大超過估計，TVA的運營業績、流動性和財務狀況可能會受到重大不利影響。

環境協議。2011年4月，TVA進入二實質上類似的協議，一與環境保護局合作，另一個與阿拉巴馬州、肯塔基州、北卡羅來納州、田納西州和三環境倡導團體：塞拉俱樂部、國家公園保護協會和我們的兒童地球基金會(統稱為“環境協議”)。根據環境協議，TVA承諾，除其他事項外，將對已完工的燃煤機組採取行動。TVA還同意投資#美元。290在某些TVA環境項目中有100萬美元，其中TVA花費了大約#美元280截至2021年3月31日，100萬。此外，TVA以賺取利息的信託形式持有有限的現金，為剩餘的項目承諾提供資金。根據環境協議，通過信託賺取的任何利息也必須用於商定的環境項目。剩餘的承諾支出總額，包括通過信託賺取的利息，大約為$。11截至2021年3月31日，為1.2億美元。作為這些承諾的交換，過去基於所謂的新來源審查(“NSR”)和相關違規行為向TVA提出的大部分索賠均被放棄，且不能對TVA提起訴訟。未來的索賠，包括硫酸霧和温室氣體排放的索賠，仍然可以對TVA提起訴訟。

據報道，與環境協議相關的負債計入2021年3月31日綜合資產負債表的應付賬款和應計負債及其他長期負債。在批准環境協議的同時，TVA董事會決定，將TVA在環境協議下的義務記錄為監管資產是合適的，這些義務作為監管資產計入2021年3月31日的綜合資產負債表，並將在未來期間以比率收回。

*涉及金斯敦化石廠的集體訴訟。2019年11月7日，田納西州羅恩縣的一名居民在東區對雅各布斯和TVA提起了擬議的集體訴訟。起訴書稱，由於2008年金斯敦的火山灰泄漏和隨之而來的清理活動，班級代表和擬議班級的所有其他成員都受到了損害。起訴書提出多項指控，其中包括：(1)TVA在建造及營運金斯頓CCR設施時疏忽；(2)TVA及雅各布斯在清理行動中沒有采取適當措施以減低環境及健康風險；及(3)TVA及雅各布斯在暴露於粉煤灰的健康及環境風險方面誤導公眾。起訴書以命令的形式尋求金錢賠償和禁令救濟，要求被告建立血液檢測計劃和醫療監測協議，並補救對擬議類別財產的損害。關於TVA和Jacobs提出的補充駁回動議的簡報於2020年7月1日結束。這些動議被提交給地方法官，以獲得建議的處置，2021年2月，地方法官建議駁回所有索賠，原告的臨時妨害索賠除外。TVA和雅各布斯對保留臨時妨害索賠的建議提出了反對，原告提交了一項動議，要求允許提交修改後的申訴，聲稱只提出了妨害索賠。2021年3月29日，地區法院發佈了一份意見，採納了地方法官的建議，並批准原告提出修改後的申訴，原告也這樣做了。2021年4月20日，TVA和雅各布斯提出動議，駁回修改後的申訴。有關動議的簡報會預計將於2021年5月結束。

一起涉及田納西河船事故的案件。2015年7月，原告向美國阿拉巴馬州北區(“北區”)地區法院提起訴訟，要求賠償原告的船隻在維修過程中撞上田納西河上的TVA傳輸線時造成的人身傷害。北區駁回了此案，認為TVA作為政府實體在決定如何進行運營時行使了自由裁量權，禁止對疏忽承擔任何責任。2017年8月，美國第十一巡迴上訴法院(“第十一巡迴上訴法院”)確認了這一判決。原告向最高法院請願，要求對這一決定進行復審，辯稱TVA法案中允許對TVA提起訴訟的條款不允許TVA要求自由裁量行動的豁免權。2019年4月，最高法院發佈意見，推翻第十一巡迴法院判決，將該案發回第十一巡迴法院審理。2019年7月，第十一巡迴法院將此案發回地區法院，根據最高法院的意見進行進一步訴訟。TVA於2020年11月23日提出動議，要求對所有原告的索賠進行簡易判決。

原告提出了部分即決判決的動議。法院取消了原定於2021年2月16日的審判，並表示，根據法院對雙方簡易判決動議的裁決，如有必要，審判將重新安排。2021年4月9日，法院發佈了一份備忘錄意見和命令，部分同意和部分拒絕TVA的簡易判決動議。法院完全駁回了原告的簡易判決動議。法院還要求雙方商定2021年8月的審判日期，雙方向法院提交了商定的審判日期2021年8月19日。法院尚未發佈確定審判日期的命令。雙方還共同要求法院將此案提交司法調解。法院同意了當事人的請求，並將案件提交地方法官進行調解，調解定於2021年5月27日進行。

另一起涉及貝爾方特核電站的案件。2018年11月，核能發展有限責任公司(Nuclear Development，LLC)在阿拉巴馬州北區對TVA提起訴訟。原告稱，TVA違反了將Bellefonte出售給原告的協議。原告尋求(1)禁制令，要求TVA維持Bellefonte和相關的NRC許可證，直到案件結束；(2)強制TVA完成將Bellefonte出售給原告的命令；以及(3)如果法院沒有命令TVA完成出售，則支付超過#美元的金錢損害賠償金。30百萬美元。2018年12月，Nuclear Development，LLC和TVA向法院提交了一份聯合規定。根據這一規定，核發展有限責任公司撤回了就其禁令加快聽證的請求，以換取TVA同意繼續根據NRC的許可維持貝爾方特，並提前五天通知核發展有限責任公司和法院，TVA提出終止許可或出售該地點的任何申請。TVA於2019年2月提出動議，要求駁回此案。2019年5月，法院駁回了TVA的動議。2020年9月23日，雙方提交了相互競爭的即決判決動議。2021年3月31日，法院駁回了雙方即決判決動議。法院從法律上裁定，根據《原子能法》第101條的規定，依據NRC過去的先例得出這一結論，關閉TVA是非法的。儘管有這些法律裁決，但法院認為，關於TVA是否履行其合同義務，盡其合理的最大努力，並與Nuclear Development，LLC合作完成銷售，仍存在實質性事實爭議。審判目前定於2021年5月16日開始。

涉及利率變動的案件。2020年6月9日，一位LPC客户在弗吉尼亞州阿賓登的聯邦法院對TVA及其LPC之一布裏斯托爾弗吉尼亞公用事業管理局(BVUA)提起了擬議的集體訴訟，聲稱他們違反了合同和違反了行政訴訟法。訴訟稱，根據TVA與其LPCS簽訂的批發電力合同，TVA LPCS的客户是第三方受益人，TVA自2010年以來的費率變化違反了TVA法案第11條。TVA法案第11條確立了一個廣泛的政策，即TVA電力項目應主要考慮為田納西河谷的人民造福，為工業服務是次要目的，主要用於確保足夠高的負荷率和收入回報，以允許家庭和農村以儘可能低的費率使用。請求的補救措施包括禁止TVA違反第11條、金錢損害賠償和償還違反第11條收取的費率的禁令。TVA和BVUA於2020年11月9日提出駁回此案的動議，並於2020年12月21日提交補充動議要求駁回，以迴應原告提出的修改後的申訴。2021年2月18日進行了口頭辯論，2021年3月19日，法院批准了TVA和BVUA的駁回動議。原告於2021年4月15日向美國第四巡迴上訴法院上訴地區法院的判決。上訴程序預計將在今年春天和夏天進行。

涉及長期協議的案件。2020年8月17日，南方環境法中心(SELC)代表三個環保團體向美國田納西州西區地方法院提起訴訟，指控從2019年8月開始，TVA向其LPCS提供長期協議(LTA)，違反了國家環境政策法案(NEPA)和TVA法案第10條。SELC代表的環保團體是保護我們的含水層、能源阿拉巴馬州和阿巴拉契亞之聲。

環保團體聲稱，TVA違反了《國家環境政策法》，因為(1)TVA未能對LTA進行環境審查，這損害了這些團體的倡導努力及其參與和告知TVA決定的能力，(2)LTA將增加TVA對煤炭和天然氣的依賴，阻礙TVA客户建立可再生能源選擇的努力，從而對環境產生負面影響。這兩個團體還聲稱，LTA違反了TVA法案第10條，該條款授權TVA簽訂不超過20年的電力合同，因為這些團體聲稱，20年期的滾動合同加上20年的終止通知，使得LTA實際上“永遠不會結束”。

環保組織要求聯邦法院(1)宣佈TVA在沒有準備環境審查的情況下籤訂長期電力協議違反了“國家環境政策法”(NEPA)和“TVA法案”(TVA Act)，(2)取消長期合同，(3)禁止TVA實施“對環境有重大影響的全系統能源合同計劃”。TVA於2020年10月20日提交了駁回此案的動議，並於2020年12月4日提交了一項補充動議，以迴應原告提出的修改後的申訴。該動議的口頭辯論於2021年2月26日舉行。

2021年1月28日，格拉斯哥發電廠董事會(GEPB)在美國肯塔基州西區地方法院向TVA提起訴訟，要求撤銷其LTA。這起訴訟提出了多種法律理論，要求法院撤銷LTA，宣佈其無效，或者恢復GEPB根據LTA的90天審查期。GEPB提出的問題僅限於其與TVA的合同，訴訟並未尋求適用於其他客户的救濟。2021年2月12日，GEPB自願駁回了對TVA的所有索賠，從而結束了訴訟。

對反偷竊修正案的挑戰。2021年1月11日，雅典公用事業委員會、吉布森電氣會員公司、Joe Wheeler EMC和志願者能源合作社向FERC提交了一份申訴和請願書，要求FERC命令TVA向LPCS或其他希望為他們提供服務的供應商提供傳輸和互聯服務。請願人試圖避開聯邦電力法案(FPA)的反偷竊修正案(ACPA)的限制，該修正案禁止FERC命令TVA向另一家供應商提供電力，如果電力將在TVA的服務區域內消耗，則FERC不得命令TVA使用其他供應商的電力。請願人爭辯説，FPA第211A條賦予FERC對不受監管的傳輸公用事業(如TVA)提供的傳輸服務的費率、條款和條件的有限管轄權，提供了另一種授權，使FERC能夠命令TVA在其服務區內運行電力，而不受ACPA的適用限制。請願人還認為，公共權力模式已經過時，TVA拒絕行使權力不符合公眾利益，因為它扼殺了競爭。2021年2月22日，TVA提交了對FERC請願和投訴的答覆，2021年3月9日，TVA提交了對幾個介入的環保團體提交的評論的回覆。2021年3月16日，請願人對TVA的初步答覆提出了答覆，TVA於2021年3月31日提交了對該訴狀的答覆。

第二項：財務管理人員對財務狀況和經營成果的討論和分析

(除特別註明外，以百萬美元為單位)

管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(“MD&A”)解釋了田納西河谷管理局(“TVA”)的經營結果和總體財務狀況。MD&A應與隨附的未經審計的綜合財務報表和TVA截至2020年9月30日的Form 10-K年度報告(“年度報告”)一併閲讀。

高管概述

截至2021年3月31日的3個月和6個月，TVA的營業收入分別為26億美元和49億美元，而去年同期的營業收入分別為25億美元和51億美元。截至2021年3月31日的6個月，營業收入下降的主要原因是有效費率下降導致的基本收入下降，以及燃油價格下降導致的燃料成本回收收入下降。較低的有效率主要是由於TVA董事會於2020年8月批准的大流行救濟信用，該信用從2020年10月開始生效。2.5%的月度基本利率信貸，預計2021年總計約2億美元，適用於向TVA當地電力公司(LPCS)、他們的大型商業和工業客户以及TVA的直接服務客户提供的服務。在截至2021年3月31日的6個月裏，這些信貸佔營業收入減少的1.04億美元。

與去年同期相比，截至2021年3月31日的6個月的折舊和攤銷費用減少了2.82億美元。此減少主要是由於決定於2019年加快Bull Run化石發電廠(“Bull Run”)及天堂化石發電廠(“Paradise”)退役而導致折舊費用減少所致。與去年同期相比，截至2021年3月31日的6個月，燃料和購買的電力費用減少了1.1億美元。這一下降主要是由於截至2021年3月31日的6個月和截至2020年3月31日的6個月天然氣和購買電力市場的波動導致燃料成本回升。

天津退伍軍人管理局繼續密切監測與新冠肺炎大流行相關的事態發展。根據目前的內部模型，TVA估計，新冠肺炎疫情對TVA截至2021年3月31日的六個月基本營收影響不大。目前還不確定2021年剩餘時間及以後收入會受到多大程度的影響。此外，目前新冠肺炎疫情還沒有對運營和向客户輸送能源造成實質性影響。看見關鍵舉措和挑戰-新冠肺炎大流行以擴大對TVA和相關倡議的影響的討論。

加拿大電信在向客户輸送能源方面繼續保持99.999的可靠性。TVA的可靠性、有競爭力的費率和經濟發展努力繼續吸引和鼓勵田納西谷商業和產業的擴張，截至2021年第二季度，TVA的投資超過39億美元，創造或保留了超過45200個就業崗位。

經營成果

售電量

在截至2021年和2020年3月31日的三個月裏，佔TVA幾乎所有營業收入的電力銷售額分別為397.59億千瓦時和374.57億千瓦時。截至2021年3月31日和2020年3月31日的6個月，電力銷售額分別為764.31億千瓦時和741.23億千瓦時。TVA以批發價向LPCS出售電力，然後LPCS以零售價將電力轉售給客户。TVA還向直接服務的客户出售電力，這些客户主要由聯邦機構和負荷較大或非標準負荷的客户組成。此外，超出TVA系統需求的電力是根據與某些其他電力系統的電力交換安排出售的。

以下圖表比較了TVA在所示時期按客户類型劃分的電力銷售情況：

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1376986/000137698621000010/tve-20210331_g2.jpg

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1376986/000137698621000010/tve-20210331_g3.jpg

以下圖表顯示了TVA的能源負載細目：

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1376986/000137698621000010/tve-20210331_g4.jpg

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1376986/000137698621000010/tve-20210331_g5.jpg

注意事項

以上圖表中包含的信息來自LPCS直接服務的客户和LPCS在2020日曆年服務的客户的能源使用量，這些圖表將繼續按日曆年更新。

天氣既影響對TVA電力的需求，也影響該電力的價格。TVA使用度數來衡量天氣對其電力運營的影響。度日衡量的是TVA系統23個站點的平均氣温與65華氏度之間的差異程度。


	學位日數
	偏離正常								與上一時期的差異
	2021	正常	百分比變化		2020	正常	百分比變化		百分比變化
採暖度天數
截至3月31日的三個月	1,743	1,870	(6.8)	%	1,456	1,870	(22.1)	%	19.7	%
截至3月31日的六個月	2,944	3,159	(6.8)	%	2,734	3,159	(13.5)	%	7.7	%

冷卻度天數
截至3月31日的三個月	2	9	(77.8)	%	24	9	166.7	%	(91.7)	%
截至3月31日的六個月	48	52	(7.7)	%	114	52	119.2	%	(57.9)	%

在截至2021年3月31日的三個月裏，中國的電力銷售額與去年同期相比增長了6%。LPCS銷售量的增加主要是由於採暖度天數增加了20%。在截至2020年3月31日的三個月裏，由於新冠肺炎大流行，TVA的能源銷售也出現了下降，這也是導致截至2021年3月31日的三個月電力銷售發生變化的原因之一。

與去年同期相比，截至2021年3月31日的6個月，電力銷售額增長了3%。直接服務的行業的電力銷售增加，原因是某些客户將維護停電從2020年12月轉移到2020年夏季，同時由於新冠肺炎疫情，企業關閉。此外，截至2021年3月31日的6個月裏，供暖度數增加了8%，導致能源銷售增加。

財務業績

**下表比較截至三個月和六個月的經營業績 2021年3月31日和2020年3月31日：


業務彙總合併報表 (單位：百萬)
	截至3月31日的三個月						截至3月31日的六個月
	2021		2020		百分比變化		2021		2020		百分比變化
營業收入	$	2,572	$	2,521	2.0	%	$	4,876	$	5,099	(4.4)	%
運營費用	1,787		1,914		(6.6)	%	3,576		3,960		(9.7)	%
營業收入	785		607		29.3	%	1,300		1,139		14.1	%
其他收入(費用)，淨額	11		(1)		(1,200.0)	%	26		11		136.4	%
其他定期淨收益成本	64		62		3.2	%	129		127		1.6	%
利息支出	276		289		(4.5)	%	557		576		(3.3)	%
淨收益(虧損)	$	456	$	255	78.8	%	$	640	$	447	43.2	%

營業收入。截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月，公司營業收入分別為26億美元和25億美元。截至2021年3月31日和2020年3月31日的6個月，營業收入分別為49億美元和51億美元。以下圖表比較了TVA在所指時期的營業收入：

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1376986/000137698621000010/tve-20210331_g6.jpg

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1376986/000137698621000010/tve-20210331_g7.jpg

TVA最大的兩家LPCS-孟菲斯光、氣和水部門(MLGW)和納什維爾電氣服務公司(NES)-分別簽訂了為期5年和20年的終止通知期。在截至2021年3月31日的6個月和截至2020年3月31日的6個月裏，對MLGW和NES的銷售額分別佔TVA總營業收入的8%。包括MLGW在內的某些LPC正在評估未來能源選擇的選擇。此外，2021年1月，四家LPC(佔TVA截至2021年3月31日的六個月總營業收入的4%)向聯邦能源管理委員會(FERC)提出申訴和請願，要求FERC命令TVA向LPCS或其他希望為其提供服務的供應商提供傳輸和互聯服務。見附註19-或有事項和法律程序 — 法律程序 — 對“反偷竊修正案”的挑戰.

TVA的費率結構使用定價信號來指示為客户服務的較高成本的季節和小時數，並將TVA的部分固定成本計入固定費用。該結構包括三個基本收入組成部分：使用時間需求費用、使用時間能源費用和電網接入費用(GAC)。需求費用基於客户每月的高峯使用，並隨着高峯的增加而增加。電費是根據客户使用的時差千瓦時計算的。這兩個部分都會受到天氣的顯著影響。GAC收取固定成本的一部分，並被相應的能源費率下調所抵消。此外，GAC還減少了天氣變化對整體費率結構的影響。

2019年，TVA董事會批准了一項合作伙伴協議選項，該選項更好地使LPC電力合同的期限與TVA的長期承諾保持一致。根據合作關係安排，LPC電力合同有一項為期20年的終止通知條款，該條款在最初生效日期後每年續簽，取決於某些情況，包括未來有限的費率上調。參與的LPC將獲得3.1%的批發賬單抵免，以換取他們的長期承諾，這使TVA能夠在相應的時期內收回其長期財務承諾。截至2021年5月3日，142家LPCS與TVA簽署了為期20年的合作伙伴協議。

2020年，TVA董事會批准了一項大流行救濟信用，該信用從2020年10月開始生效。2.5%的月基本利率信貸，預計2021年總計約2億美元，適用於向TVA的LPCS提供的服務，這些LPCS是他們的大型商業和工業客户，TVA直接服務於客户。

他説，除了基本收入外，費率結構還包括單獨的燃料率，其中包括天然氣、燃料油、購買的電力、煤炭、排放限額、核燃料和其他與燃料相關的商品的成本；為對衝此類商品的成本而購買的衍生品的已實現損益；以及向州和縣支付與燃料成本調整相關的替代税收(“税額等價物”)。

以下是截至2021年3月31日的三個月和六個月的收入構成與截至2020年3月31日的三個月和六個月相比的變化情況摘要如下：


收入組成部分的變化 (單位：百萬)
	截至3月31日的三個月						截至3月31日的六個月
	2021		2020		變化		2021		2020		變化
基本收入
能源收入	$	1,195	$	1,112	$	83	$	2,255	$	2,179	$	76
需求收入	860		794		66		1,610		1,677		(67)
電網接入收費	149		149		—		298		299		(1)
LPCS的長期合作伙伴積分	(48)		(36)		(12)		(90)		(70)		(20)
大流行救濟信貸	(55)		—		(55)		(104)		—		(104)
其他費用和積分(1)	(175)		(165)		(10)		(316)		(310)		(6)
總基數收入	1,926		1,854		72		3,653		3,775		(122)
燃料成本回收	605		634		(29)		1,146		1,244		(98)
系統外銷售	2		1		1		4		2		2
售電收入	2,533		2,489		44		4,803		5,021		(218)
其他收入	39		32		7		73		78		(5)
營業總收入	$	2,572	$	2,521	$	51	$	4,876	$	5,099	$	(223)

注意事項

(1)包括促進田納西河谷增長的經濟發展信用額度，為LPCS住宅客户提供的水電優惠信用額度，以及允許TVA在需求高峯期減少工業客户使用量以平衡系統需求的需求響應信用額度。見附註15-收入。

與去年同期相比，截至2021年3月31日的三個月的營業收入增加了5100萬美元，主要是由於基本收入增加了7200萬美元，部分被燃料成本回收收入減少2900萬美元所抵消。基本收入增加7,200萬美元是由增加1.34億美元推動的，主要歸因於

較高的需求量被較低的有效利率導致的6200萬美元的減少所抵消。需求量增加的主要原因是當期採暖度天數增加了20%。較低的有效費率主要是由於2021年開始的大流行救濟信貸，截至2021年3月31日的三個月總計5500萬美元。根據目前的內部模型，TVA估計，新冠肺炎疫情對TVA截至2021年3月31日的三個月的基礎收入影響不大。目前還不確定2021年剩餘時間及以後收入會受到多大程度的影響。燃料成本回收收入減少了2900萬美元，這是由於燃料價格下降導致的6800萬美元的減少，部分被本季度能源銷售增加3900萬美元所抵消。

與去年同期相比，截至2021年3月31日的6個月的營業收入減少了2.23億美元，主要原因是基本收入減少了1.22億美元，燃料成本回收收入減少了9800萬美元。基本收入減少1.22億美元是由減少1.38億美元推動的，主要原因是有效費率降低，部分抵消了由於需求量增加而增加的1600萬美元。較低的有效率主要是由於2021年開始的大流行救濟信貸，截至2021年3月31日的6個月總計1.04億美元。需求量增加的主要原因是截至2021年3月31日的6個月供暖度數增加了8%。根據目前的內部模型，TVA估計，新冠肺炎疫情對TVA截至2021年3月31日的六個月基本營收影響不大。目前還不確定2021年剩餘時間及以後收入會受到多大程度的影響。燃料成本回收收入減少9800萬美元，是由於燃料價格下降導致的1.37億美元的減少，部分被截至2021年3月31日的6個月能源銷售增加帶來的3900萬美元的增加所抵消。

運營費用。截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月和六個月，營業費用構成佔總營業費用的百分比包括：

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運營費用 (單位：百萬)
	截至3月31日的三個月						截至3月31日的六個月
	2021		2020		變化		2021		2020		變化
運營費用
燃料	$	413	$	429	$	(16)	$	782	$	852	$	(70)
購電	225		252		(27)		431		471		(40)
運維	644		644		—		1,359		1,333		26
折舊及攤銷	381		457		(76)		759		1,041		(282)
税收等價物	124		132		(8)		245		263		(18)
總運營費用	$	1,787	$	1,914	$	(127)	$	3,576	$	3,960	$	(384)

截至2021年3月31日的三個月，而截至2020年3月31日的三個月

與去年同期相比，截至2021年3月31日的三個月的燃料支出減少了1600萬美元。這一下降主要是由於截至2021年3月31日的三個月和截至2020年3月31日的三個月天然氣和購買電力市場的波動導致燃料成本回收減少了8900萬美元。部分抵消了這一下降的是，由於天然氣價格上漲，有效燃料費增加了4800萬美元，以及由於主要由TVA擁有的發電廠滿足的更高需求，燃料量增加了2500萬美元。

與去年同期相比，截至2021年3月31日的三個月，購買的電費減少了2700萬美元。這主要是由於截至2021年3月31日的三個月和截至2020年3月31日的三個月，天然氣和購買電力市場的波動導致燃料成本回升4500萬美元。部分抵消了這一下降的是，由於市場價格上漲，購買電力的有效費率增加了1600萬美元。

截至2021年3月31日的三個月，運營和維護費用與去年同期持平。這主要是因為與前一年相比，由於煤炭和核電停電的時間安排，計劃停電費用減少了1600萬美元。保險費增加了800萬美元，由於生活成本增加導致勞動力增加，工資和福利成本增加了700萬美元，部分抵消了這一下降。

截至2021年3月31日的三個月，與去年同期相比，折舊和攤銷費用減少了7600萬美元。這主要是由於與2019年加快Bull Run和Paradise退休的決定相關的折舊費用淨減少6400萬美元。天堂在2020年第二季度完全貶值。此外，以費率收回的非核退役成本的攤銷費用減少了2400萬美元。部分抵消了這些下降的是，由於對已建成工廠的新增設備進行折舊而導致的增長。

與去年同期相比，截至2021年3月31日的三個月的税收等價物支出減少了800萬美元。這一變化主要是由於2020年TVA的電力銷售收入減少，該收入被用作計算税項等值支出的基礎。此外，在燃料成本回收中收取的等價税金額在2020年期間有所下降。

截至2021年3月31日的6個月，而截至2020年3月31日的6個月

與去年同期相比，截至2021年3月31日的6個月，燃料支出減少了7000萬美元。這一下降主要是由於截至2021年3月31日的6個月和截至2020年3月31日的6個月天然氣和購買電力市場的波動導致燃料成本回收減少8700萬美元，以及煤炭價格下降、核電車隊性能改善和水力發電增加導致有效燃油率下降1300萬美元。部分抵消了這一下降的是，燃料量增加了3000萬美元，這是由於需求增加，主要是由TVA擁有的發電廠滿足的。

與去年同期相比，截至2021年3月31日的6個月，購買的電費減少了4000萬美元。這主要是由於截至2021年3月31日的6個月和截至2020年3月31日的6個月天然氣和購買電力市場的波動導致燃料成本回收減少了4000萬美元，以及由於TVA擁有的發電可用性增加而減少了1600萬美元。部分抵消了這一下降的是，由於市場價格上漲，購買電力的有效費率增加了1600萬美元。

與去年同期相比，截至2021年3月31日的6個月的運營和維護費用增加了2600萬美元。這主要是由於計劃停電費用增加了3100萬美元，原因是核停電天數增加，工資和福利成本因生活成本增加而增加了2100萬美元，以及保險費增加了800萬美元。部分抵消了這些增長的是，由於核和天然氣停運天數減少，強制停電費用減少了1800萬美元，以及與TVA的資本備用計劃相關的1500萬美元的減少。

截至2021年3月31日的六個月，折舊和攤銷費用與去年同期相比減少了2.82億美元，這主要是由於與2019年加快Bull Run和Paradise退休的決定相關的折舊費用淨減少2.65億美元。天堂在2020年第二季度完全貶值。此外，按費率收回的非核退役成本的攤銷費用減少了4800萬美元。部分抵消了這些下降的是，由於對已建成工廠的新增設備進行折舊而導致的增長。

與去年同期相比，截至2021年3月31日的6個月，税收等價物支出減少了1800萬美元。這一變化主要是由於2020年TVA的電力銷售收入減少，該收入被用作計算税項等值支出的基礎。此外，在燃料成本回收中收取的等價税金額在2020年期間有所下降。

下表按發電量顯示了TVA的發電量和購電量，佔所有發電量和購電量的百分比(基於千瓦時)：


按發電源劃分的總供電
	截至3月31日的三個月
	2021			2020
	千瓦 (百萬)	供電百分比		千瓦 (百萬)	供電百分比		變化	百分比變化
燃煤	5,842	14	%	3,762	10	%	2,080	55	%
核子	16,904	42	%	16,801	44	%	103	1	%
水電	4,598	11	%	4,941	13	%	(343)	(7)	%
天然氣和/或燃油	8,368	21	%	8,007	21	%	361	5	%

TVA運營的發電設施總數(1)	35,712	88	%	33,511	88	%	2,201	7	%
購買的電力(不可再生)(2)	2,776	7	%	2,251	6	%	525	23	%
購買的電力(可再生)(3)	1,869	5	%	2,349	6	%	(480)	(20)	%
總購電量	4,645	12	%	4,600	12	%	45	1	%
總供電量	40,357	100	%	38,111	100	%	2,246	6	%

備註

(1)TVA擁有的可再生資源(非水電)的發電量在所顯示的所有時期都不到百分之一，因此沒有出現在上表中。

(2)購買的電力(不可再生)包括喀裏多尼亞聯合循環電廠(“喀裏多尼亞CC”)的發電量，該工廠目前是由TVA運營的租賃設施。截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月，喀裏多尼亞CC發電量分別為8.88億千瓦時和11.14億千瓦時。

(三)購買的電力(可再生能源)包括從水力發電、太陽能、風能、生物質能和熱電聯產等可再生能源購買的電力。


按發電源劃分的總供電
	截至3月31日的六個月
	2021			2020
	千瓦 (百萬)	供電百分比		千瓦 (百萬)	供電百分比		變化	百分比變化
燃煤	9,141	12	%	8,932	12	%	209	2	%
核子	33,252	43	%	32,517	43	%	735	2	%
水電	9,303	12	%	8,596	11	%	707	8	%
天然氣和/或燃油	16,757	21	%	15,862	21	%	895	6	%

TVA運營的發電設施總數(1)	68,453	88	%	65,907	87	%	2,546	4	%
購買的電力(不可再生)(2)	5,312	7	%	5,205	7	%	107	2	%
購買的電力(可再生)(3)	3,849	5	%	4,299	6	%	(450)	(10)	%
總購電量	9,161	12	%	9,504	13	%	(343)	(4)	%
總供電量	77,614	100	%	75,411	100	%	2,203	3	%

備註

(1)TVA擁有的可再生資源(非水電)的發電量在所顯示的所有時期都不到百分之一，因此沒有出現在上表中。

(2)購買的電力(不可再生)包括喀裏多尼亞聯合循環電廠(“喀裏多尼亞CC”)的發電量，該工廠目前是由TVA運營的租賃設施。截至2021年3月31日和2020年3月31日的6個月，喀裏多尼亞CC發電量分別為19.59億千瓦時和19.19億千瓦時。

(三)購買的電力(可再生能源)包括從水力發電、太陽能、風能、生物質能和熱電聯產等可再生能源購買的電力。

除了這裏包含的電源外，TVA還提供有效降低能源需求的能效計劃。TVA估計，由於TVA的能效計劃，2021年的能源需求可能會減少25億千瓦時。

利息支出. 截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月和六個月的利息支出和利率如下：


利息支出和利率
	截至3月31日的三個月								截至3月31日的六個月
	2021			2020			百分比變化		2021			2020			百分比變化
利息支出(1)	$	276		$	289		(4.5)	%	$	557		$	576		(3.3)	%

平均混合債務餘額(2)	20,939			21,846			(4.2)	%	21,113			22,038			(4.2)	%

平均混合利率(3)	5.12		%	5.11		%	0.2	%	5.15		%	5.08		%	1.4	%

備註

(1)包括債務折價、發行和重新收購成本的攤銷，淨額。

(2)包括長期電力債券、VIE債務和貼現票據的平均餘額。

(3)包括長期電力債券、VIE債務和貼現票據的利息。

截至2021年3月31日的三個月和六個月，與去年同期相比，總利息支出分別減少了1300萬美元和1900萬美元。這些下降的主要原因是平均債務餘額下降。

流動性與資本資源

流動資金來源

TVA依靠各種流動性來源來滿足現金需求和意外情況。TVA的主要流動性來源是運營現金和以貼現票據形式發行短期債務的收益，以及定期發行長期債務。TVA的短期債務餘額通常會頻繁變化，因為TVA發行貼現票據以滿足短期現金需求，並支付預定到期日的貼現票據和長期債務。短期債務的定期發行量是由對現金收入、現金支出和資金需求的短期預期決定的，同時尋求保持手頭現金和現金等價物的目標範圍。

除了運營現金和發行短期和長期債務的收益外，TVA的流動性來源還包括與美國財政部(“美國財政部”)的1.5億美元信貸安排，總計約27億美元的四項長期循環信貸安排，以及其他融資收益。見附註11-債務和其他義務 — 信貸安排協議。其他融資安排可能包括出售應收賬款、貸款或其他資產。

TVA法案授權TVA發行債券、票據或其他債務證據(統稱為“債券”)，金額在任何時候都不超過300億美元。截至2021年3月31日，未償還電力債券(不包括未攤銷折價和溢價以及外幣交易的淨匯兑收益)為198億美元(包括當前到期日)。未償還債券餘額直接影響TVA滿足運營流動資金需求的能力，以及戰略上利用債券為某些資本投資提供資金的能力，因為管理層和TVA董事會可能認為是可取的。*不受債券限制的其他融資選擇，包括租賃融資(見租賃融資下面和註釋8-可變利息實體)，可以在需要時提供補充資金。目前，TVA預計將有足夠的能力為其持續的運營流動性需求提供資金，並在未來十年進行計劃中的資本投資。看見租賃融資下面，注8-可變利息實體，及附註11-債務和其他義務以獲取更多信息。

TVA可能會不時通過現金購買和/或證券交換、公開市場購買、私下談判交易或其他方式尋求償還或購買其未償債務。這種回購或交換(如果有的話)將取決於當時的市場狀況、TVA的流動性要求、合同限制和其他因素。涉及的金額可能很大。

由於與新冠肺炎大流行相關的金融市場波動性增加，從2020年3月開始，環球航空提高了現金和現金等價物的目標餘額。由於潛在的市場波動，TVA在未來一段時間可能會繼續持有更高的餘額。自疫情爆發以來，TVA一直保持債務市場準入。

債務證券……TVA的債券不是美國的義務，美國也不擔保債券本金或利息的支付。TVA的債券包括電力債券和貼現票據。電力債券的到期日在1年到50年之間。截至2021年3月31日，長期電力債券平均期限為16.04年，平均利率為4.61%。貼現票據的到期日不到一年。電力債券和貼現票據

有優先和平等的權利要求從電力淨收益中支付款項。電力收益淨額被定義為TVA電力總收入的剩餘部分，扣除運營、維護和管理電力資產的成本以及支付給各州和縣的代替税收的款項，但扣除應計折舊或其他代表資本支出攤銷的費用，加上出售或以其他方式處置任何電力設施或其中的權益的淨收益。除了電力債券和貼現票據外，截至2021年3月31日，TVA還有與某些VIE相關的長期債務。看見租賃融資下面，注8-可變利息實體，及附註11-債務和其他義務以獲取更多信息。

下表提供了有關TVA短期借款的其他信息：


短期借用表
	2021年3月31日			截至2021年3月31日的三個月			截至2021年3月31日的6個月			2020年3月31日			截至2020年3月31日的三個月			截至2020年3月31日的6個月
未付總額(期末)或平均未付總額(期末)
貼現票據	$	1,241		$	832		$	485		$	1,875		$	810		$	789
最高月末未付總額(期間)
貼現票據	不適用			$	1,316		$	1,316		不適用			$	1,875		$	1,875
加權平均利率
貼現票據	0.02		%	0.04		%	0.04		%	0.40		%	1.15		%	1.42		%

租賃融資。TVA已與特殊目的實體(“SPE”)訂立若干租賃交易，以獲取其設施的第三方融資。這些特殊目的企業有時被確定為VIE，其中TVA被確定為主要受益者。TVA需要在合併的基礎上對這些VIE進行會計處理。見附註8-可變利息實體和附註11-債務和其他義務獲取有關TVA租賃融資活動的信息。2017年至2016年，TVA收購了為促進租賃融資而設立的某些SPE的100%股權。TVA未來可能會尋求達成類似的安排。2019年，TVA根據涉及8家CT的租賃/回租交易支付了最終租金，並終止了這些交易。2020年，TVA根據涉及另外八個CT的租賃/回租交易支付了最終租金，預計這些交易將於2021年終止。TVA將繼續根據剩餘的租賃/回租交易支付租金，直至2022年。

彙總現金流

報道稱，TVA流動性的一個主要來源是發電和售電產生的運營現金流。截至2021年3月31日，現金、現金等價物和限制性現金為5.19億美元，而2020年3月31日為8.58億美元。截至2021年3月31日和2020年3月31日的6個月現金流組成部分摘要如下：

*現金提供方(用於)：

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1376986/000137698621000010/tve-20210331_g12.jpg

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1376986/000137698621000010/tve-20210331_g13.jpg

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1376986/000137698621000010/tve-20210331_g14.jpg

*經營活動。TVA的運營現金流主要來自電力銷售、燃料費用以及運營和維護費用。運營現金流的時間和水平可能會受到天氣、營運資金變化、大宗商品價格波動、停電和其他項目費用的影響。

截至2021年3月31日的6個月，經營活動提供的淨現金流與去年同期相比減少了3億美元。減少的主要原因是需求減少帶來的收入減少，大流行救濟信貸導致有效費率降低，以及燃料成本回收收入減少。這些是

由於有效燃油率下降和更多低成本的TVA自有發電，燃料和購買的電力支付減少，部分抵消了這一影響

*投資活動*。TVA的大部分投資現金流是由於收購、升級或維護的投資

發電和輸電資產，包括環境項目和核燃料的購買。核燃料

支出根據停電次數以及購買鈾和濃縮鈾的價格和時間而有所不同

服務業。中國也是如此。

在截至2021年3月31日的6個月裏，用於投資活動的淨現金流比去年同期增加了8200萬美元，這是由於主要與TVA天堂和科爾伯特工廠的兩個燃燒渦輪氣體設施有關的產能擴張項目的增加。這一增長被即將完成的匹克威克南堤壩修復項目支出的減少部分抵消。

融資活動。TVA由融資活動提供或用於融資活動的現金流主要受經營活動提供的現金流的時間和水平、投資活動中使用的現金流以及為保持手頭現金戰略平衡而淨髮行和贖回債務工具的推動。

*在截至2021年3月31日的6個月裏，用於融資活動的淨現金比去年同期增加了1.56億美元，這主要是因為TVA在2021年3月31日持有的現金和現金等價物比2020年3月31日有所下降。由於與新冠肺炎疫情相關的金融市場波動性增加，環球航空在截至2020年3月31日的6個月中增加了目標現金和現金等價物餘額，導致同期融資活動中的現金淨使用量減少。

新冠肺炎對流動性的影響

根據目前的內部模型，TVA估計，新冠肺炎疫情對TVA截至2021年3月31日的六個月基本營收影響不大。目前還不確定2021年剩餘時間及以後收入會受到多大程度的影響。看見經營成果 — 財務業績 — 營業收入和關鍵舉措和挑戰 — 冠狀病毒大流行以擴大對TVA的影響的討論。

新冠肺炎疫情也給田納西州的有限責任公司及其服務的社區帶來了經濟不確定性。至

為了支持LPCS並加強公共權力應對新冠肺炎大流行，TVA創建了諸如

公共權力支持和穩定計劃、恢復商業信貸計劃、社區關懷基金和流行病

救濟信用。TVA還為LPCS提供了監管靈活性，以停止切斷服務。看見關鍵舉措和挑戰 — 冠狀病毒大流行擴大對這些倡議的討論。

**履行合同義務

他説，TVA有一定的義務和承諾，根據合同支付未來的款項。在截至2021年3月31日的6個月中，TVA的合同義務在正常業務過程之外沒有實質性變化。TVA的合同義務在項目7，管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析中進行了討論-流動性與資本資源及附註21-福利計劃年度報告中的合併財務報表附註。

關鍵舉措和挑戰

新冠肺炎大流行

2019年12月晚些時候，報告了一種新的冠狀病毒株。隨着這種毒株繼續在全球蔓延，世界衞生組織於2020年3月11日宣佈2019年新型冠狀病毒的爆發為大流行。2020年，TVA在整個公司範圍內進行了風險分析，以確定潛在的影響，TVA繼續在整個情況下監控風險和潛在影響。田納西州實施了全公司的大流行計劃，以應對新冠肺炎大流行的特定方面，大流行病計劃根據醫療指導以及聯邦、地區和地方的要求和指南不斷髮展。

根據持續的監測，新冠肺炎在美國和田納西河谷地區繼續構成重大風險，因此環球航空延長了重新融入勞動力的時間框架，並繼續限制非必要的旅行。對於不必親自到田納西州設施或辦公樓來提供關鍵任務活動或生產安全可靠電力的員工，已經實施了強制遠程辦公。TVA繼續實施強有力的物理和網絡安全措施，以確保系統保持正常運行，以確保員工、客户和社區的安全，並使TVA能夠繼續實現其為硅谷人民服務的使命。除了保護員工、利益相關者和關鍵運營的措施外，TVA還在積極監控發電、輸電和配電功能。目前，新冠肺炎疫情尚未對運營和向客户輸送能源造成實質性影響。一些TVA遊樂區，包括TVA露營地、日間使用區、步道和未開發的土地，自TVA

最初關閉它們是為了減緩病毒的傳播。然而，為了公眾和工作人員的安全，洗手間和展館仍然關閉。這些變化將持續下去，直到TVA認為完全恢復運營是安全的。

根據目前的內部模型，TVA估計，新冠肺炎疫情對TVA截至2021年3月31日的六個月基本營收影響不大。目前還不確定2021年剩餘時間及以後收入會受到多大程度的影響。“新冠肺炎”疫情對環球航空公司財務狀況的最終影響取決於環球航空公司不知道或無法控制的因素，包括持續時間和嚴重程度、為遏制其傳播和減輕其影響而採取的行動，以及新冠肺炎疫情對該國和地區經濟的更廣泛影響。見項目7，管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析-經營成果 — 財務業績 — 營業收入.

TVA還繼續評估潛在的供應商績效風險，包括燃料、零部件和服務的採購。如果供應商無法履行TVA的現有合同，或者TVA無法從其他供應商獲得類似的服務，TVA可能會遇到延遲、中斷、額外成本或其他可能影響發電、維護和資本計劃的運營結果。由於不可抗力事件，TVA受到的影響微乎其微，但一個主要渦輪機部件的製造延遲除外。TVA和供應商制定了緩解策略，減少了對TVA停機計劃的影響。TVA將繼續監控供應基地，並與供應商保持聯繫，以識別潛在風險。

客户大流行倡議。新冠肺炎疫情給環球通航的客户和他們服務的社區帶來了經濟上的不確定性。為了支持和加強公共權力對新冠肺炎疫情的應對，天津航空宣佈了以下舉措：

監管靈活性。TVA繼續為LPCS提供監管靈活性，以停止服務中斷，並回應客户和社區的當地需求。

計劃靈活性。2020年，TVA為受新冠肺炎疫情影響的參與客户的某些經濟發展計劃制定了靈活性條款。這些規定在2020年12月的申請期內可用，這可以為客户提供到2021年的靈活性。TVA還為EnergyRight提供了延期選項®計劃貸款支付，截止到2020年10月31日，面向遇到財務困難的客户。截至2021年3月31日，所有EnergyRight®延期批准的貸款已恢復付款。見附註6-其他長期資產，注9-其他長期負債，及附註15-收入.

財政支持。2020年，TVA董事會批准了公共權力支持和穩定計劃。通過這一計劃，TVA向LPCS提供了高達10億美元的信貸支持，通過推遲LPCS欠TVA的部分批發電力付款，證明瞭暫時財政救濟的必要性。*該計劃截至2020年12月31日，根據該計劃批准的信貸支持總額為100萬美元。截至2021年3月31日，這100萬美元已全額償還。

恢復營業信用計劃。環球通航創建了返業信貸計劃，以使環球通航和LPCS能夠通過在恢復運營時提供某些信用額度，為受新冠肺炎疫情影響的某些大客户提供救濟。截至2021年3月31日，TVA自該計劃啟動以來，已根據該計劃提供了約1200萬美元的恢復業務信貸，其中約200萬美元用於截至2021年3月31日的6個月。這項計劃將持續到2021年。

社區關懷基金。德克薩斯退伍軍人管理局還通過社區關懷基金繼續與LPCS合作，提供400多萬美元的退伍軍人管理局配對資金，以支持應對新冠肺炎疫情造成的困難的地方倡議。截至2021年3月31日，TVA已提供近400萬美元的配套資金，其中截至2021年3月31日的6個月提供了100多萬美元。

大流行救助信用額度。2020年8月，TVA董事會批准了一項大流行救濟信用，該信用從2020年10月起生效。2.5%的月基本利率信貸，預計2021年總計約2億美元，適用於向TVA的LPCS提供的服務，這些LPCS是他們的大型商業和工業客户，TVA直接服務於客户。截至2021年3月31日，TVA已提供了約1.04億美元的大流行救濟信貸。

他説，這些行動表明，在新冠肺炎疫情造成的這些具有挑戰性的經濟狀況下，田納西州退伍軍人管理局致力於與田納西州山谷的社區和客户一起，支持LPCS的財務完整性。新冠肺炎大流行是一種不斷演變的情況，可能導致經濟活動長期中斷，並對環球航空的運營業績產生不利影響。TVA繼續密切關注事態發展，並將在必要時調整反應，以確保可靠的服務，同時保護其員工的安全和健康。

分佈式能源

消費者對能源選擇的渴望，以及其他因素，正在推動人們對電力行業靈活選擇的預期。TVA和LPCS正在合作，利用田納西谷公共權力模式的優勢提供

經濟、可持續且靈活的分佈式能源解決方案。TVA將重點關注這些資源在接入電網時的安全和可靠性影響，並將確保電價保持在儘可能低的水平。隨着DER市場、技術和計劃的發展，可能需要額外的監管考慮和分析。

光纖網絡。2017年，TVA董事會授權在未來10年花費高達3億美元，取決於年度預算可獲得性和必要的環境審查，以建設將更好地連接TVA運營資產的增強型光纖網絡。光纖是TVA現代通信基礎設施的重要組成部分。新的光纖線路將提高發電和傳輸系統的可靠性和彈性，同時使系統在進入市場時能夠更好地適應DER。截至2021年3月31日，TVA已花費1.38億美元安裝光纖線路，預計還將再花費1.62億美元。

電動汽車。TVA正在與LPCS和其他公司合作，通過一項為期多年的電動汽車(EV)計劃，支持硅谷交通的電氣化。該倡議的重點是通過以下方式減少或消除電動汽車市場壁壘制定電動汽車政策，提高充電基礎設施可用性，並探索電動汽車計劃。TVA董事會最近批准了新政策和可選的電動汽車批發費率，旨在鼓勵硅谷充電基礎設施的發展。更新後的政策允許LPC投資於公共充電基礎設施，並允許任何充電開發商以千瓦時為基礎有條件地轉售電力，僅用於交通目的。可選的批發率是在考慮到大功率電動汽車充電的情況下制定的，為那些開發充電基礎設施的人提供了一個穩定的選擇。

TVA還在與州政府機構、LPCS和第三方充電開發商合作，沿着其七個州地區的主要旅行路線創建一個公共快速充電站網絡。2021年2月，TVA開始與田納西州合作，開發全州範圍的電動汽車快速充電網絡，計劃在田納西州州際公路和主要高速公路沿線每50英里建設一座快速充電站。2021年3月，TVA和其他五家主要公用事業公司組成了電力公路聯盟，在其服務區域內的所有主要公路路線上發展快速充電站網絡。

改變客户偏好

他説，隨着越來越多的消費者和企業要求更清潔的能源，公用事業行業正在發展以滿足這些需求。隨着TVA的發展，它將通過產品定價、能源傳輸以及為客户開發新產品和服務來支持不斷變化的客户偏好和經濟發展努力，從而對其業務方式產生影響。最終用户客户在技術上變得越來越複雜，他們希望更好地控制自己的能源使用。許多公司都把重點放在可持續性上，並要求更多的能效和可再生能源選擇。TVA和其他公司面臨的持續挑戰是找到滿足客户需求和偏好的方法，同時成功開發靈活的定價模式，以適應不斷變化的市場。

低收入能效計劃。通過Home Lift計劃，TVA與LPCS、州和地方政府、非營利機構、能效倡導者和田納西谷公共電力協會(Tennessee Valley Public Power Association)合作，完成房屋評估，併為符合條件的房主進行高影響力的家庭能源升級。此外，TVA和LPCS舉辦研討會，教育房主低成本和免費的能效升級，以提高他們的生活質量。

可再生能源購買協議.*為了滿足客户對清潔能源的偏好和要求，TVA與可再生資源供應商簽訂了某些購電協議(PPA)。2019年，由於TVA在2017年徵集可再生能源建議書，TVA在田納西州和阿拉巴馬州簽署了四個太陽能PPA，用於674兆瓦的太陽能發電。這四個太陽能項目中，一個預計將在2021年上線，一個在2022年上線，一個在2023年上線。第四個項目沒有進展，該項目的PPA已經終止，將674兆瓦減少到524兆瓦。2020年，由於TVA在2019年提交了可再生能源建議書，TVA簽署了6個PPA，總共661兆瓦的太陽能發電，預計50兆瓦的電池存儲將於2023年上線。由於其中一個項目的輸電問題，661兆瓦將減少到651兆瓦。TVA在2020年第二季度再次發出了關於高達200兆瓦的新可再生能源的建議書。在2021年期間，由於2020年的建議書申請和客户需求的增加，TVA簽署了7個額外的PPA，總計964兆瓦的太陽能發電，預計130兆瓦的電池存儲將於2023年上線。TVA預計將在2021年第三季度做出任何剩餘的選擇。

TVA將採購可再生能源，並將由此產生的可再生能源證書(REC)出售給特定客户，從而允許TVA增加其可再生能源產品組合，而不會給田納西谷的其他客户帶來額外成本。這些協議有助於使TVA的核心價值和公共電力模式與TVA客户對可再生能源的渴望保持一致。

他們是可再生能源解決方案公司(Renewable Power Solutions)的負責人。TVA通過各種現有產品鼓勵可再生能源。產品包括綠色開關計劃(Green Switch Program)，該計劃允許客户通過購買田納西河谷生產的200千瓦時可再生能源來支持風能、太陽能和生物質可再生資源。綠色彈性計劃使商業和工業客户能夠實現可持續發展目標，並通過位於TVA服務區以外的風力發電REC提出可再生能源要求。TVA還提供公用事業規模的計劃和中等規模的靈活性選項，使TVA和LPCS能夠更好地靈活地滿足不斷變化的最終用户需求。公用事業規模的項目，綠色投資，

通過綠色投資協議將客户需求與可再生供應相匹配。綠色投資計劃的目標是大規模滿足客户的長期可持續性需求。TVA將通過多樣化的方式採購所需的可再生能源供應，其中可能包括競爭性採購過程、戰略合作伙伴關係或TVA建造自己的可再生能源設施來滿足這些需求。中型方案，也稱為靈活性研究項目，是與LPCS的一個聯合項目，旨在為最終用户需要現場可再生能源或分佈式發電的情況提供解決方案。靈活性研究項目於2021年1月停止接受新的申請。發電靈活性是可供長期LPC合作伙伴使用的解決方案，支持部署高達2,000兆瓦的分佈式太陽能，以提供清潔的本地發電。看見差餉釐定下面。此外，TVA於2021年1月啟動了綠色連接計劃，將對現場太陽能安裝感興趣的住宅客户與合格的太陽能安裝人員聯繫起來。

自動化能源交換平臺

TVA和美國東南部的其他公用事業公司正在探索在整個地區創建一個自動化的能源交換平臺，以促進更多的短期電力交換。能源交換將是對現有雙邊市場的增強。這個能源交換平臺的建立需要得到聯邦能源管理委員會(Federal Energy Regulatory Commission)的批准，該委員會負責監管州際商業中的電力傳輸和批發銷售。在FERC完全管轄下的公用事業公司於2021年2月12日申請批准能源交易所，儘管不受FERC對能源交易所的管轄，但TVA已經介入支持FERC的程序，並與其他公用事業公司一起回答了相關方提出的意見。TVA的參與將取決於TVA董事會的批准和完成適當的環境審查。這些討論表明，TVA致力於尋求新的方式，繼續向田納西河谷輸送低成本電力。

可持續性報告

加拿大TVA於2020年完成了其首份企業可持續發展報告，該報告強調了TVA日常活動對能源、環境、經濟和社會的影響。自從1933年TVA法案簽署以來，可持續性一直是TVA使命的關鍵部分。2021年，TVA預計將繼續強調其可持續發展努力，發佈下一份企業可持續發展報告和愛迪生電氣研究所環境社會治理和可持續發展報告等。TVA還預計將在2021年發佈一份補充碳報告。

戰略性財務計劃

2019年，TVA董事會批准了反映新戰略財務計劃第一年的年度預算。戰略財務計劃從2020年持續到2030年，在調整客户偏好和TVA的使命方面是靈活的，同時建立了對財務業績的長期預測。戰略財務計劃的主要重點領域包括將利率維持在儘可能低的水平；在LPC合同的期限與TVA的長期承諾之間建立更好的一致性；假設100%的長期合作伙伴參與，穩定債務；保持3億美元的目標現金餘額；以及追求運營效率。隨着TVA執行計劃，關鍵假設和業績可能會改變估計的債務和現金餘額。例如，TVA正在繼續評估其長期資產需求。此外，由於與新冠肺炎疫情相關的金融市場波動性較高，環球航空提高了2020年現金和現金等價物的目標餘額。由於潛在的市場波動，TVA在未來一段時間可能會繼續持有更高的餘額。

2021年，TVA聘請了國際金融諮詢和資產管理公司Lazard Frères&Co.LLC(簡稱Lazard)，對照TVA 2014年的長期財務計劃(2014計劃)，評估TVA 2014-2020年的財務業績。此外，Lazard還重新評估了公共權力模式和TVA現有的業務結構是否為支持TVA使命的合理方法，這與Lazard的2014年戰略評估報告(“2014 Lazard報告”)的分析範圍和結果一致。在2021年的報告中，Lazard得出結論，與TVA 2014年計劃中設定的財務業績目標和其他大型公用事業公司的業績相比，TVA從2014年到2020年的財務業績一直很強勁。Lazard還得出結論，TVA近年來的表現和目前的定位表明，公共權力模式是支持TVA使命的合理途徑。此外，2021年的報告重申，Lazard之前從2014年Lazard報告中得出的關於公共權力模式相對於替代商業模式的好處和考慮因素的結論今天仍然有效。

世代資源

嚴陣以待，嚴陣以待。2009年完成的TVA分析水文模型的更新表明，在“可能的最大洪水”條件下，TVA的一些大壩可能無法調節更高的洪水。“可能的最大洪水”是極不可能發生的事件；然而，TVA有責任為其核電站提供保護，使其免受此類事件的影響。“因此，TVA在四座大壩上安裝了一系列改裝。

自2009年以來，TVA使用更新的建模工具對TVA分水嶺的部分進行了進一步的水文建模。美國核管理委員會審查並批准了美國國家核管理委員會對1號和2號機組的修訂水文模型。然而，TVA發現建模中存在錯誤，需要重新提交1號和2號機組的模型。TVA計劃在2021年第四季度末之前重新提交瓦茨巴1號和2號機組的模型。此外，TVA還在2020年提交了Sequoyah核電站(“Sequoyah”)1號和2號機組的模型。TVA隨後將解決布朗斯渡口的情況，如

需要。截至2021年3月31日，TVA已花費1.54億美元用於與極端洪災防範相關的修改和改進。TVA將把是否需要額外修改的決定推遲到建模工作完成之後。

《紐約時報》緩解超越設計基礎事件(Beyond-Design-Based Events)NRC規則制定的目的是將與超出設計基礎事件相關的命令頒佈的要求編成法典。NRC委員們於2019年批准了最終規則。TVA計劃在2022年之前實施Sequoyah和Watts Bar的要求，在2023年之前實施Browns Ferry的要求。已經對修訂後的規則進行了差距審查，沒有發現合規方面的新差距。

他們改善了核電站的工作環境。2016年，NRC就瓦茨酒吧發現的工作環境問題向TVA發出了一封寒蟬效應信(“CEL”)。在2018年發佈的週期中期評估信中，NRC發佈了安全意識工作環境(CCI)的交叉問題，並概述了CEL和CCI的關閉標準。2019年10月，TVA向NRC通報了其CEL和CCI關閉標準的準備情況，NRC完成了檢查，導致沒有額外的發現，進展記錄在2019年12月的檢查報告中。2019年3月，NRC發佈了瓦茨巴爾的年度評估信，指出TVA在解決CEL和CCI方面的進展，同時指出NRC繼續監測TVA的活動，因為他們正在考慮關閉CEL和CCI的適當時間。2021年2月，NRC向TVA發出了一封信，要求關閉CEL。在2021年3月的瓦茨酒吧年度評估信中，NRC也關閉了CCI。

明顯違反NRC規定。2020年3月2日，NRC向TVA發出了一封信，確定了四項明顯違反NRC規定的行為，這些規定禁止持牌人因員工提出受保護的核安全擔憂而報復他們。2020年6月，TVA在NRC之前參加了一次決策前執行會議，2020年8月，NRC向TVA發出了違規行為和擬施加100萬美元以下民事處罰的通知。TVA向NRC提交了一份書面迴應，否認了這些違規行為，並反對施加民事處罰。2020年10月，NRC發佈了一項命令，對其處以不到100萬美元的民事罰款。2020年11月，TVA要求在NRC的原子安全和許可委員會舉行證據聽證會。證據聽證會定於2021年10月舉行。

2020年3月9日，NRC向TVA發出了一封信，確定了12起明顯違反NRC規定的行為：6起涉及

其中六項與核管理委員會關於信息完整性和準確性的規定有關。TVA

於2020年7月參加了NRC之前的決策執行會議，並於2020年11月6日，NRC

向德克薩斯州退伍軍人管理局發出了五起違規行為，併發出了擬處以100萬美元以下民事罰款的通知。TVA於2020年12月提交了對NRC違規行為的書面迴應，部分接受和部分否認違規行為，並要求減少與否認一致的民事處罰。預計NRC將隨時發佈實施民事處罰的命令。

產生氚的可燃吸收棒。TVA是2016年美國能源部(DOE)關於在商業輕水反應堆中生產氚的最終補充環境影響聲明中的合作機構。2017年，由於預期需要更多產氚的可燃吸收棒(“TPBAR”)，能源部宣佈了其首選的輻照服務替代方案，其中包括使用額外的反應堆。由於TVA對能源部的替代方案進行了評估並同意，TVA向NRC提交了許可證修訂請求，授權在瓦茨棒2號單元輻照TPBAR。NRC於2019年批准了這一請求，TVA於2020年11月開始在瓦茨棒2號單元生產氚。能源部的決定還允許在未來對Sequoyah的TPBAR進行輻照；然而，TVA在短期內沒有計劃使用Sequoyah裝置生產氚。

擴展功率提升。天合光能已在布朗斯渡口進行了一項擴大發電量(“EPU”)項目，以增加其反應堆的發電量。每個反應堆的許可證都被修改，允許反應堆在更高的功率水平下運行。經過近兩年的審查，布朗渡口EPU許可證修正案於2017年獲得NRC批准。

他説，該項目涉及廣泛的工程分析和修改，以及更換某些現有的工廠部件，以使機組能夠生產許可證修正案要求的額外電力。該項目的總成本約為4.75億美元。2019年，所有單位的實物工作全部完成。發電能力預計將增加約465兆瓦，這必須通過所有機組四季運行和完成額外測試來驗證。TVA目前正在運行和測試機組，以完成對增加的發電能力的驗證，並將在工程備忘錄發佈後更新官方發電能力。

瓦茨酒吧2單元。在2021年第一季度的加油中斷期間，TVA發現美國瓦茨巴2號機組的蒸汽發生器狀況惡化。在持續運行評估的基礎上，TVA提交了支持機組運行至2021年8月左右的許可證修正案請求，該請求於2021年2月獲得NRC批准。一個項目組已就位，以確保進行操作評估、分析工作和監管接口，以便進行安全高效的週期中期蒸汽發生器檢查。美國瓦茨酒吧2號機組將保持在額定輸出的90%，直到評估完成，確定了在2021年9月週期中期停電之前運行該機組所需的條件。週期中期停電將集中在具有多個應急維修戰略的檢查協議上，以便在永久蒸汽發生器更換(預計將於2022年3月進行)之前，可以確保安全可靠的運行。

工廠關閉。在Paradise和Bull Run進行的評估結果已在2019年2月的TVA董事會會議上提交。TVA董事會批准天堂3號機組在2020年12月退役，公牛公司在2023年12月退役。在TVA董事會批准後，TVA決定，由於工廠的物質條件，Paradise將不會在2020年1月之後重新啟動。天堂化石工廠3號機組於2020年2月1日下線，有效地讓工廠退役。見注5-工廠關閉.

*最佳能源投資組合(Optimum Energy Portfolio)。TVA必須持續評估所有發電資產，以確保提供安全、清潔和可靠電力的最佳能源組合，同時保持靈活性和對田納西谷地人民的財政責任。2019年，TVA董事會批准了綜合資源計劃，該計劃建議採取行動，評估老化化石單元的工程壽命終結。這些評估考慮了物質條件、工廠性能、系統靈活性需求、環境影響、電網支持和其他因素。TVA還在考慮增加發電設施的計劃，以取代退役或即將到期的產能，並支持一個低成本、可靠、靈活和日益清潔的電力系統。此外，TVA將根據國家環境政策法案(“NEPA”)在退休或建設工廠之前準備環境審查。

天然氣機組。 2019年，TVA董事會批准擴大兩個燃氣輪機燃氣設施約1,500兆瓦的峯值氣體置換能力，條件是成功完成《國家環境政策法》和其他適用法律下的環境審查。2020年，TVA的天堂和科爾伯特場地開始了詳細的設計和工程工作，以進一步確定項目範圍，並提供《國家環境政策法》審查所需的信息。每個項目預計將增加750兆瓦的燃氣輪機發電能力，每個項目的成本不超過約5.03億美元。自.起2021年3月31日，TVA在這些擴建項目上花費了大約1.85億美元，用於設計和工程工作，以及可在任何地點使用的較長交貨期的設備。TVA預計將在這些擴建項目上額外花費8.21億美元，並在2023年年底之前使這兩個項目進入商業運營。

2019年，TVA董事會批准了約500兆瓦的空氣衍生燃氣輪機項目，成本不超過4.99億美元，條件是成功完成了根據《國家環境政策法》和其他適用法律進行的環境審查。2020年，TVA的約翰遜維爾工地開始了詳細的設計和工程工作，以進一步擴大該項目的範圍，並提供“國家環境政策法”審查所需的信息。自.起2021年3月31日，TVA已經在設計和工程工作上花費了大約100萬美元，預計還會再花費4.98億美元。該項目預計將於2024年底投入商業運營。

燃煤殘渣設施。TVA已承諾在TVA服務區內消除濕法儲存燃煤殘渣(“CCR”)的方案方法。根據這一計劃(“CCR轉換計劃”)，TVA正在將所有運行中的燃煤電廠轉換為乾式CCR儲存，並關閉所有濕式儲存設施。

乾式發電和降水工程。Bull Run、Shawnee化石工廠(“Shawnee”)和金斯頓化石工廠(“Kingston”)完成了燃煤電廠CCR濕法流程向幹法發電或脱水的轉換。蓋拉丁化石工廠(“蓋拉丁”)的建設已於2020年完成。坎伯蘭化石工廠(“坎伯蘭”)的脱水和乾式發電設施的建設已於2021年第二季度完成。

垃圾填埋場. TVA已經做出戰略決定，在TVA擁有的一些地點建造和維護襯砌的和允許的乾式儲存設施，允許這些設施在現有乾式儲存能力之外運行。布爾朗(Bull Run)、金斯敦(Kingston)、加拉丁(Gallatin)和肖尼(Shawnee)的襯砌和許可填埋場已經建成並投入運營；坎伯蘭(Cumberland)的襯砌和許可填埋場預計將於2022年動工；TVA正在設計並允許對加拉丁(Gallatin)的現有垃圾填埋場進行橫向擴建。TVA已撤回在Bull Run新建襯砌垃圾填埋場的許可證申請，並已停止在金斯敦建造允許的襯砌垃圾填埋場擴建工程，直到TVA能夠確定其對這些垃圾填埋場的需求。可能會建造額外的襯裏和乾式存儲設施，以支持未來的業務需求。

濕CCR蓄水關閉. TVA正在努力根據聯邦和州的要求關閉潮濕的CCR蓄水池。關閉項目時間表和成本由選定的關閉方法(如原地關閉或拆除關閉)決定。關閉的開始日期是由環境法規決定的。TVA的主要關閉方法是就地關閉，但某些設施除外。TVA在2016年6月發佈了一份環境影響聲明(EIS)，涉及關閉TVA燃煤電廠的CCR蓄水池。TVA於2016年7月發佈了相關的決定記錄。雖然“環境影響報告書”是為解決封閉蓄水的模式而設計的，但它特別提到了10個蓄水池的封閉方法。TVA隨後決定關閉這些蓄水池。這些設施的最終關閉方法將取決於各種因素，包括適當的州監管機構的批准。隨着其他設施被指定關閉，將進行額外的特定地點的《國家環境政策法》研究。見附註10-資產報廢義務.

地下水監測. 為了遵守環境保護局(EPA)的CCR規則(“CCR規則”)，需要實施地下水監測計劃、額外的工程和持續的分析。隨着進一步的分析，包括對監測結果的評估，可能會增加調查和/或補救的費用。如有必要，在選擇最終補救措施之前，無法合理預測這些成本。

據報道，CCR規則的最終A部分修訂於2020年9月28日生效。除其他事項外，最終的A部分規則要求不帶襯砌的CCR地表蓄水池停止接收CCR和非CCR廢流，並在2021年4月11日之前啟動關閉或改造。TVA在指定的截止日期前停止向沒有襯砌的CCR地表蓄水池發送CCR和非CCR廢流。

根據CCR規則，TVA在2021年第二季度公佈了其CCR設施2020年地下水檢測的結果。結果包括某些CCR裝置的一些成分的地下水保護標準以上的值。TVA之前發現了幾個CCR單元，其成分在統計上顯著高於特定地點的地下水保護標準。TVA已經完成了糾正措施評估(“ACM”)，該評估分析了潛在糾正措施的有效性，並在其CCR網站上發佈了ACM報告。根據ACM的結果，TVA需要在可行的情況下儘快選擇補救措施。TVA將繼續調查和評估補救措施，並將繼續每半年發佈一次關於補救措施選擇情況的進展報告，直到最終的補救措施被選定。

據報道，截至2021年3月31日，TVA在其CCR轉換計劃上花費了約22億美元。TVA預計到2025年將在CCR轉換計劃上額外花費8.6億美元。根據為每個設施選擇的最終關閉方法，這些估計可能會發生變化。一旦CCR轉換計劃完成，TVA將繼續承擔某些CCR項目，包括根據現有許可證建造新的垃圾填埋池，並在現有填埋池達到容量後關閉現有填埋池。

法國電信TVA捲入了兩起關於加拉丁CCR設施的訴訟。其中一起案件由美國第六巡迴上訴法院做出有利於TVA的裁決，另一起案件通過輸入2019年7月24日生效的同意令解決。根據同意令，交通意外傷亡管理局同意以搬遷方式關閉現有的濕灰蓄水池，把它們移至原址堆填區或遷往場外設施。TVA還可以考慮有益地重複使用CCR的選項。TVA已根據同意令向田納西州環境保護部(“TDEC”)和其他適用各方提交了搬遷計劃。見附註10-資產報廢義務.

2019年10月，TDEC發佈了對其管理固體廢物處置設施的法規的修正案，包括TVA現有的CCR設施，包括固體廢物處置許可證涵蓋的現有CCR設施，以及根據TDEC批准的關閉計劃關閉的設施。這類設施一般有30年的關閉後護理期，在此期間，業主或經營者必須進行某些活動，包括監督和維護設施。除其他事項外，修正案還增加了關閉後護理期結束後的50年期限，要求TVA提交關於在這50年期間必須開展哪些活動以保護人類健康和環境的建議，並要求TVA每10年提交一次修訂的關閉計劃。

與工人接觸CCR材料相關的潛在責任。為了應對2008年金斯敦的火山灰泄漏事件，TVA聘請了雅各布斯工程集團(“雅各布斯”)來監督清理工作的某些方面。清理工作完成後，雅各布斯在田納西州東區(“東區”)的美國地區法院被參與清理工作的一家承包商的員工和部分員工的家人起訴，原告指控雅各布斯未能採取或提供適當的健康預防措施，並在與接觸屬於CCR材料的粉煤灰相關的健康風險方面誤導了工人。原告聲稱，接觸粉煤灰會導致各種重大的健康問題和疾病，包括在某些情況下死亡。本案分為兩個階段，第一階段考慮一般因果關係，第二階段確定具體因果關係和損害賠償。2018年11月7日，審理第一階段的陪審團做出了有利於原告的裁決，包括認定雅各布斯未能遵守其與TVA的合同或全網站安全與健康計劃；雅各布斯未能為原告提供合理的護理；雅各布斯的失敗能夠導致一系列健康狀況，從高血壓到癌症。2019年1月11日，東區將當事人提請調解。調解已經結束，但雙方並未解決此事。訴訟現在將進入第二階段，問題是雅各布斯的違規行為是否是原告被指控的傷害和損害的具體醫療原因。

其他承包商員工和家庭成員已經對雅各布斯提起訴訟，這些訴訟在東區懸而未決。這些懸而未決的訴訟被擱置，並提出與上述案件中正在提起的訴訟類似的索賠。

雖然TVA不是這些訴訟中的任何一方，但TVA可能有賠償義務，向雅各布斯償還雅各布斯需要支付的一些金額。TVA將繼續監測訴訟情況，以確定這些或類似案件是否會對公用事業行業產生更廣泛的影響。TVA預計任何潛在的責任不會對其經營業績或財務狀況產生重大不利影響。見附註19-或有事項及法律程序- 意外情況。

河流管理。截至2021年第二季度，田納西山谷的降雨量和徑流量分別是正常水平的119%和121%。高於正常的降雨量和徑流量繼續幫助TVA履行其河流系統承諾，包括管理最小河流流量和最小航行深度，生產低成本水力發電，維持支持魚類和其他水生物種棲息地的水流，維持供水，併為田納西河谷提供娛樂機會。此外，擁有涼水有助於TVA滿足熱合規性，支持TVA核電站和化石燃料工廠的正常運營，而含氧水有助於魚類物種保持健康。3月下半月的顯著降雨幫助提振了第二季度三月

田納西山谷的總降雨量為9.85英寸。2021年第二季度，田納西山谷的降雨量和徑流量分別是正常水平的130%和115%。

水生植物。2020年7月，惠勒湖(Wheeler Lake)前所未有的水生植被生長和脱落挑戰了布朗渡口(Browns Ferry)的進水口結構，並影響了該工廠的冷卻水來源。兩臺機組被取消運行，第三臺機組的電力減少，以適應冷卻系統能力的下降。核安全在活動期間沒有受到挑戰。已經確定了臨時和永久性緩解方案，以消除植物進水口系統的海洋生物污染。一個永久性的設計解決方案預計將在2025年年底實施。

建造小型模塊式反應堆2015年，能源部與TVA達成了一項跨機構協議，以支持場地鑑定活動和為通用小型模塊化反應堆(SMR)開發早期場地許可證申請(ESPA)。ESPA是基於田納西州橡樹嶺的TVA克林奇河廠址的兩個或更多SMR單元的潛在建設和運營。TVA於2016年提交了ESPA供NRC審查。NRC工作人員結束了審查，NRC於2019年12月頒發了許可證。該許可證的有效期到2039年，因此為TVA提供了極大的靈活性，可以根據能源需求和經濟因素做出新的核決策。

TVA正在評估新的核技術選擇和潛在的部署方案。TVA正在探索先進的反應堆設計，這些設計將帶來經濟上可行的、清潔的發電選擇，可以在本世紀30年代及以後與其他發電選擇競爭。此外，TVA還通過諒解備忘錄與橡樹嶺國家實驗室、田納西大學和其他組織建立了合作伙伴關係。2021年第二季度，TVA啟動了一份規劃環境影響聲明，以解決與克林奇河遺址先進核反應堆技術園區的建設、運營和退役相關的潛在環境影響。TVA計劃評估各種替代方案。建造SMR的任何決定都需要得到TVA董事會的批准和NRC的授權。截至2021年3月31日，TVA已在SMR相關工作上花費了8600萬美元，包括完成克林奇河遺址的ESPA工作，能源部已償還TVA 2900萬美元。其他支出將根據未來的項目發展情況確定。

系統運營中心。一個新的系統運營中心已獲批准，耗資2.55億美元。新的安全設施正在建設中，以適應新的能源管理系統和新的監管要求。該設施預計將於2023年第二季度建成，並於2024年全面投入運營。截至2021年3月31日，TVA已在該項目上花費了約6200萬美元，預計還將再花費1.93億美元。

大壩安全和修復措施

保證措施。TVA有一個既定的大壩安全計劃，其中包括基於聯邦大壩安全指南的程序，目的是降低大壩安全事件的風險。該計劃包括針對TVA所有大壩的各種工程活動，包括使用現代行業標準和新的可能最大洪水和特定場地地震荷載情況進行安全重新評估。指導方針的一個方面是，將定期評估大壩結構，以確保TVA的大壩符合當前的設計標準。這些評估包括對大壩和基礎結構的材料採樣和詳細的工程分析。TVA將繼續進行預防性和持續的維護，作為該安全計劃的一部分。

**布恩大壩修復。2015年，在布恩大壩土堤底部附近發現了一個天坑，並發現有少量水和泥沙從大壩下方的河岸滲出。TVA確定了導致滲漏的地下通道，並準備了修復大壩的計劃，其中包括在大壩的土堤上建造複合防滲牆。TVA已完成灌漿、上下游支墩施工和混凝土防滲牆安裝。目前，水庫正在被抬高，以進行修復的波動測試。TVA計劃在2021年建造一道防洪牆，使堤壩恢復到原來的高度。

*截至目前為止，*2021年3月31日，TVA已經花費了2.9億美元與這個項目相關，預計到2023年還會再花費1.45億美元。TVA預計水庫將在2022年恢復正常運行，並將繼續與社區合作，幫助緩解延長水位下降對當地的影響。

他們正在進行匹克威克南岸的補救工作。匹克威克登陸壩(“匹克威克”)的重新評估發現震後穩定性安全係數很低，這表明在南部堤壩發生地震後，大壩面臨着斜坡穩定性崩潰的重大風險。邊坡失穩可能導致南岸堤防決口和水庫失事，造成下游人員生命財產損失、通航中斷、發電和遊憩損失。

目前，TVA在上下游斜坡上建造護堤以升級南大堤的工作已接近完成。TVA目前還在與當地自來水公司合作，重新安置一個受影響的取水系統，以便完成剩餘的護堤。這項工作預計將於2022年完成。截至2021年3月31日，TVA已在此項目上花費了1.18億美元，預計到2022年還將再花費1400萬美元。

房地產投資組合

作為戰略房地產計劃的一部分，TVA繼續研究其房地產投資組合，該計劃旨在降低成本，調整投資組合規模，並使房地產持有量與TVA的戰略方向保持一致。此外，隨着天津航空繼續對那些在新冠肺炎疫情期間不需要親自到場的人實施強制性遠程工作，它還在評估和審查疫情對房地產的長期影響。

區域整合。2020年，TVA完成了將諾克斯維爾地區員工整合到諾克斯維爾寫字樓西塔和綠道傳動服務中心的工作。田納西州諾裏斯的集中外地辦事處的合併以及綠道地區辦事處的更多合併預計將於2021年底或2022年初完成。

監管合規

*蒸汽-電氣流出物指南。2015年，EPA發佈了一項最終規則，修訂了現有的蒸汽-電力流出限制指南(ELG)。*ELG更新了發電廠現有的基於技術的排放限制。*在2018-2023年的時間框架內要求遵守新的要求，並需要對所有燃煤電廠的廢水處理系統進行重大升級。乾燥的飛灰處理是該規則規定的。該規定還要求乾式底灰處理系統或底灰輸送水的“無排放”循環，對煙氣脱硫(“FGD”)(洗滌器)廢水的新技術限制要求一級物理/化學處理和二級生物處理，以滿足砷、汞和硒的極低限制。

此外，EPA在2017年發佈了一項規則，推遲了某些合規/適用日期，以便EPA有時間在必要時審查和修訂2015年煙氣脱硫廢水和底灰輸送水的ELG。美國環保署將這兩個廢流的合規日期從2018-2023年推遲到2020-2023年。然而，2018-2023年適用日期以及飛灰運輸水、煙氣汞控制廢水和氣化廢水的附帶要求保持不變。在EPA重新考慮對脱硫廢水和底灰運輸水的限制的同時，各州根據2015年的ELG向TVA所有活躍的煤炭設施發放了國家污染物排放消除系統(NPDES)許可證，認識到許可證可能需要重新開放，以納入對這些ELG的修改。

直到2020年10月，EPA發佈了最終修訂的底灰輸送水和脱硫廢水ELG。這些法規對TVA的主要影響是對現有燃煤發電設施的運行。修訂後的ELG可能會影響與這些工廠的長期合規性和可操作性相關的長期投資決策。修訂可能要求TVA為脱硫廢水和底灰輸送水安裝額外的廢水處理系統，TVA可能會產生大量成本來遵守新規則。此外，修訂後的電子關卡可能導致天津港減少其燃煤發電設施的使用率，甚至關閉該等設施。此次修訂還包括坎伯蘭有資格參加的一個子類別，這為TVA在滿足ELG方面提供了更大的靈活性。此次修訂包括增加兩個子類別，即低利用率單位和2028年底前停止燃煤的單位。TVA將酌情評估這些子類別對其工廠的適用性。要求對2020年10月ELG規則進行司法審查的請願書已提交給美國哥倫比亞特區巡迴上訴法院(“哥倫比亞特區巡迴上訴法院”)和美國第四巡迴上訴法院(“第四巡迴上訴法院”)，並已合併到第四巡迴法院審理此案阿巴拉契亞之聲，等人。V.環境保護局.

艾倫地下水調查CCR規則要求TVA在受該規則約束的單位實施全面的地下水監測計劃。作為這一地下水監測項目的結果，TVA於2017年向TDEC報告了從Allen East Ash處置區域周圍的兩個淺層含水層地下水監測井採集的地下水樣本中砷、鉛和氟化物水平升高的情況。TVA在TDEC的監督下，對污染的性質和程度進行了補救調查。2018年，TVA向TDEC提交了補救調查報告草案，經與TDEC討論和額外調查後進行了修改。TVA於2019年向TDEC提交了最終更新的補救調查報告。

隨後，補救調查證實，高砷、高氟化物和高鉛濃度僅限於艾倫東火山灰處置區北部和南部地區的淺層沖積含水層。這些地區沒有對孟菲斯含水層造成不利影響，孟菲斯含水層是公共飲用水供應的來源。通過TVA生產井從孟菲斯含水層採集的所有樣本都低於美國環保署的飲用水標準。由於美國地質調查局和孟菲斯大學對附近艾倫聯合循環工廠(“Allen CC”)的TVA生產井進行了抽水測試，TVA承諾在補充數據支持安全使用之前，不會運營這些生產井。TVA在現場建造水箱，並從MLGW購買冷卻水。使用水箱而不使用水井，可能會對艾倫中央空調系統造成一些運作上的限制，因為冷卻水的供應量較低。

TVA正在採取措施修復東灰處理區的地下水。臨時響應行動計劃將包括地下水開採系統和地下水處理系統。TVA亦會繼續在東灰卸置區進行脱水和處理，然後才排放至新發展區排污口。一份評估該地點補救行動的可行性研究已於2020年9月4日提交給TDEC。2020年11月17日，舉行了一次虛擬公開會議，介紹作為該場地擬議計劃的臨時響應行動。公眾被邀請審閲補救文件，並

鼓勵在公眾評議期內對提議的計劃發表評論。在考慮公眾意見後，TDEC將發出決定記錄。TVA還在準備一份補救行動計劃，以推進現場的補救工作。

加拿大TVA的補救調查/臨時反應行動地下水監測計劃每年都會進行審查和修改。2021年4月1日，《2021年補救調查/中期響應行動地下水監測計劃》提交給TDEC。TVA繼續按照計劃每季度對現場的監測井進行採樣。TVA在每個季度活動後都會準備一份備忘錄，並準備一份年度報告來評估抽樣結果。2020年補救調查/中期響應行動地下水監測報告已於2021年3月31日提交給TDEC。

TVA已經根據《國家環境政策法》通過環境影響報告書評估了艾倫東火山灰處理區以及附近的西火山灰蓄水池的關閉方案。2019年3月，TVA發佈了其公開範圍確定報告，其中取消了原地關閉作為替代方案。TVA於2020年3月13日發佈了最終的EIS，並於2020年4月14日發佈了決策記錄，其中記錄了關於艾倫化石工廠CCR裝置關閉方法的最終決定。天津市交通安全局已決定將CCR從上述地區移走，並將CCR運往現有的許可場外堆填區。

聯邦合同和僱傭慣例.2020年8月3日，特朗普政府發佈了一項關於將聯邦合同和招聘做法與美國工人的利益相一致的《行政命令(EO)》。除其他事項外，EO指示聯邦機構審查2018年和2019年授予的合同，以評估(I)是否使用了臨時外國勞動力及其影響，以及(Ii)是否發生了任何離岸及其影響。“僱傭條例”亦指示各機構檢討僱傭政策是否符合特定法律。TVA進行了一次審查，並於2020年12月向管理和預算辦公室(OMB)報告了調查結果摘要。

購買美國行政命令。2021年1月25日，拜登總統發佈了14005號首席執行官，“確保未來由全體美國工人創造。”《行政命令14005》對聯邦機構購買外國商品和服務提出了新的報告和程序要求，以及額外的行政監督。它還指示聯邦採購管理委員會(Federal Acquisition Regulatory Council)考慮提出監管修正案(針對通知、評論和可能的頒佈)，這些修正案可能會在某些情況下進一步限制聯邦機構購買外國商品和服務的能力。TVA正在評估和準備任何預期的影響，並繼續監測有關新要求的任何指導意見。

差餉釐定

近年來，TVA、LPCS和直接服務的行業共同努力，制定費率變化，重點關注TVA的長期定價努力和田納西谷客户不斷變化的需求。這些變化通過更好地使費率與潛在成本驅動因素保持一致，並通過發出更好的定價信號，同時保持有競爭力的工業費率和保持居民負擔得起的價格，改善了定價。

TVA和LPCS繼續合作，以滿足田納西山谷周圍消費者不斷變化的需求。2019年，TVA董事會批准了一項合作伙伴協議選項，該選項更好地使LPC電力合同的期限與TVA的長期承諾保持一致。根據合作關係安排，LPC電力合同有一項為期20年的終止通知條款，該條款在最初生效日期後每年續簽，取決於某些情況，包括未來有限的費率上調。參與的LPC將獲得3.1%的批發賬單抵免，以換取他們的長期承諾，這使TVA能夠在相應的時期內收回其長期財務承諾。2020年6月，TVA為參與的LPCS提供了靈活性選項，允許他們在本地產生高達前五年平均每小時能源銷售額的約5%，以滿足其個人客户的需求。截至2021年5月3日，142家LPCS與TVA簽署了20年合作伙伴協議，71家LPCS簽署了彈性協議。

保障資產安全

*物理安全*— 非核資產保護。TVA利用各種安全技術、安全意識活動和安全人員來防止破壞、破壞和盜竊。這些活動中的任何一項都可能對TVA發電、傳輸和向客户輸送電力的能力產生負面影響。TVA的警察和應急管理人員積極參與電力行業和執法社區的眾多專業和同行人身安全組織。

隨着對全國各地輸電設施的物理攻擊，人們對需要物理保護設施的認識有所提高。TVA繼續與北美電力可靠性公司(“NERC”)、SERC可靠性公司、北美輸電論壇和其他公用事業機構合作，以實施行業認可的建議和標準。

核安全。核安全是按照核管理委員會制定的聯邦法規執行的。這些規定旨在保護TVA的核電站、公眾和員工免受輻射破壞和其他與核有關的恐怖主義威脅。TVA有安全部隊來防範這種威脅。

網絡安全。TVA在嚴格監管的網絡安全環境中運營。TVA的網絡安全計劃符合或符合聯邦信息安全管理法案-NERC關鍵基礎設施保護

要求、NRC對網絡安全的要求以及行業最佳實踐。作為美國政府的一部分，TVA與美國國土安全部的網絡安全和基礎設施安全局(CISA)和美國計算機應急準備小組(US-CERT)協調並密切合作。CISA是協助其他聯邦實體防禦威脅和保護關鍵基礎設施的機構。US-CERT作為美國國土安全部與公共和私營部門之間的聯絡人，協調對安全威脅的反應。

他説，惡意代碼攻擊、未經授權的訪問企圖和社會工程企圖等網絡安全事件的風險繼續加劇。雖然TVA及其第三方供應商和服務提供商一直並可能繼續受到此類攻擊和破壞運營的企圖，但到目前為止，這些攻擊並沒有影響TVA按計劃運營的能力。見項目1A，風險因素-網絡安全風險 — 由於網絡威脅到TVA的資產和運營，TVA的設施和信息基礎設施可能無法按計劃運行在年度報告中。

2020年12月，包括中國鋼鐵工業協會在內的多個消息來源向TVA通報了SolarWinds違規事件。TVA網絡安全人員立即做出響應，以確定任何影響，並採取措施保護TVA免受受攻擊軟件的潛在風險。TVA繼續接收和評估有關該事件的新信息，並採取必要行動保護計算環境。這一事件並未對業務或運營產生重大或實質性影響。

然而，在過去幾年裏，包括能源行業在內的所有行業的惡意網絡活動都在增加。田納西州立大學觀察到，與新冠肺炎疫情相關的惡意活動顯着增加，包括釣魚活動和惡意網站。這些類型的惡意活動在整個行業都在發生，TVA的外部供應商、利益相關者和合作夥伴也觀察到了這些類型的惡意活動。這項活動引起了提高認識和準備的需要。TVA正在利用聯邦和其他合作伙伴更好地識別、檢測、保護和應對這些潛在的攻擊。雖然發生了針對TVA及其供應商和服務提供商的網絡釣魚和未遂欺詐事件，但這些事件並未對業務或運營產生重大或實質性影響。

輸電資產。除了物理和網絡安全攻擊外，TVA的傳輸資產還容易受到各種類型的帶電能量幹擾，例如地磁幹擾(“GMD”)和電磁脈衝(“EMPS”)造成的幹擾。2016年9月，FERC批准了一項新標準來應對GMD事件，2020年3月，FERC批准了對該標準的修訂。TVA已經滿足了原始標準和後續修訂的要求，並評估了太陽風暴的影響，範圍從NERC的參考案例到可能的極端水平。TVA繼續作為NERC在該領域的積極參與者。電磁脈衝最嚴重的威脅是高空核爆炸造成的威脅。與業內其他公司一樣，TVA正在與聯邦和州當局、NERC、電力研究所和其他電網所有者和運營商協調，以解決這一問題。

批量電力系統資產。2020年5月1日，特朗普政府發佈了《確保美國大電力系統安全》(Secure the United States Bulk-Power System)13920號指令。其中包括，如果交易(1)涉及任何外國或其國民有任何利益的任何財產，以及(2)對美國的大電力系統或國家安全構成不應有的風險，該條例禁止收購或安裝任何大電力系統電氣設備。(2)如果交易(1)涉及任何外國或其國民有任何利益的任何財產，以及(2)對美國的大電力系統或國家安全構成不應有的風險，該條例禁止採購或安裝任何大電力系統電氣設備。2020年12月17日，美國能源部發布了一項禁止保護關鍵國防設施的命令，該命令被暫停，然後被撤銷。2021年1月20日，拜登政府暫停了EO 13920，為期90天，截止日期為2021年4月20日。“保護公眾健康和環境，恢復科學以應對氣候危機”13990號行政命令，指示能源部和管理和預算局考慮是否建議向13920號行政長官發出替代的“行政命令”。能源部於2021年4月22日發佈了一份信息請求，以幫助告知任何可能提出更換EO的建議。目前，還不確定EO 13920或未來可能解決與大容量電力系統相關的風險的EO會在多大程度上影響TVA的運營。

環境問題

目前，TVA的活動，特別是其發電活動，受到與空氣污染、水污染以及固體和危險廢物的管理和處置等有關的環境法律法規的全面監管。所有TVA擁有和運營的機組(包括25兆瓦以下的小型燃氣輪機機組)的排放量都已從歷史峯值降低。氮氧化物排放量(“NO”)x)的排放量比1995年的峯值水平減少了97%，二氧化硫(“SO”)的排放量也比1995年的峯值水平低了97%。2)的排放量在2020財年之前比1977年的水平減少99%。2020財年，TVA的二氧化碳(“CO”)排放量2)是3800萬噸，比2005年的水平減少了64%。這一數字包括49噸來自額定功率低於25兆瓦的機組。2020財年，TVA的CO排放量2加上購買的電力，包括REC退役，為4250萬噸，比2005年的水平減少了63%。為了保持一致並與EPA的報告要求保持一致，TVA打算繼續報告CO2按日曆年計算的排放量。

《清潔空氣法》

據報道，《清潔空氣法》(CAA)建立了一個全面的計劃，以保護和改善國家的空氣質量，並控制空氣污染源。下面介紹影響TVA發電活動的主要CAA計劃。

國家環境空氣質量標準。民航局要求環保局為某些空氣污染物設定國家環境空氣質量標準(NAAQS)。環境保護局已經對臭氧、顆粒物(PM)做了這項工作，所以2二氧化氮、一氧化碳和鉛。多年來，環保局使NAAQS變得更加嚴格。每個州都必須制定一項計劃，由EPA批准，以便在其境內實現和維持NAAQS。這些計劃限制了污染源的排放，包括TVA化石燃料發電廠。符合全國空氣質量標準的地區被指定為達標區。未符合NAAQS的地區被指定為非達標地區，這些地區的要求更嚴格，包括對工業設施實施更嚴格的控制，以及更復雜的許可程序。TVA化石燃料發電廠可能會受到這些要求的影響。所有TVA發電機組都位於NAAQS指定的達標區域內。

跨州空氣污染法規。美國環保署於2011年7月發佈了《跨州空氣污染規則》(CSAPR)，要求美國東部的幾個州通過減少導致其他州污染的發電廠排放來改善空氣質量。2016年，EPA發佈了針對跨州空氣污染的更新版CSAPR(《CSAPR更新規則》)。環境保護局隨後發佈了一項附加規則，以解決任何剩餘的跨州空氣污染物問題(“CSAPR關閉規則”)。華盛頓特區巡迴法院將CSAPR更新規則的一部分發回EPA，以解決其未能要求上風各州在法定截止日期前消除對下風非達標區的實質性貢獻的問題。哥倫比亞特區巡迴法院還取消了CSAPR關閉規則。2021年3月15日，環境保護局局長簽署了CSAPR更新規則的最終修訂版。這些修訂解決了華盛頓特區巡迴法院發現的缺陷，並將在聯邦登記冊(Federal Register)發表60天后生效。在這最後的行動中，環境保護局減少了臭氧季節NOx包括肯塔基州在內的12個州的津貼，並將要求這些州的消息來源交出大部分銀行津貼。TVA的肖尼工廠將受到這些修訂的影響，TVA正在分析這些影響。

電力公用事業單位汞和空氣毒性標準。2020年4月16日，EPA發佈了一項最終規定，撤銷了該機構早些時候的調查結果，即對蒸汽電力公用事業排放的有害空氣污染物(HAP)進行監管是適當和必要的。該規則不會將發電機組從CAA第112條所列的污染源類別中刪除，也不會撤銷汞和空氣有毒物質標準(MATS)的要求。此外，美國環保署基於對這類污染源的剩餘風險和技術審查(“RTR”)，確定沒有必要進一步限制HAP的排放。TVA預計最終規則不會改變TVA的MATS合規要求或戰略。一些州和環保組織在華盛頓特區巡回法庭提交請願書，質疑這一“適當和必要”的裁決和RTR裁決。2021年2月16日，環保局提交了一項動議，要求華盛頓特區巡迴法院擱置這些案件，等待該機構根據《環境保護條例》13990對最終規則進行審查，其中包括要求環境保護局在2021年8月之前重新考慮最終規則。TVA目前無法預測這些司法請願的結果。

環境協議。見附註19-或有事項和法律程序—法律程序—環境協議以供對環境協議的討論，該討論通過引用併入本文。

酸雨計劃。酸雨計劃旨在幫助減少SO的排放2而且沒有x，這是導致酸雨形成的主要污染物。該計劃包括一項針對SO的總量管制和交易(Cap-and-Trade)減排計劃2發電廠排放的廢氣。TVA繼續減少，因此2而且沒有x其燃煤電廠的排放量，以及SO2根據酸雨計劃分配給TVA的津貼足以支付其燃煤電廠的運營費用。在TVA服務區，對SO施加的限制2而且沒有xCSAPR計劃的排放比酸雨計劃更嚴格。因此，TVA預計酸雨計劃不會對TVA提出任何額外的材料要求。

地區性霧霾計劃。美國環保署發佈了清潔空氣能見度規則，要求某些較老的污染源安裝可用的最佳改裝技術。任何TVA裝置都不需要額外的控制或更低的操作極限來滿足最佳可用的改裝技術要求。2017年，EPA發佈了最終規則，改變了區域霧霾州實施計劃(SIPS)的一些要求。在根據CAA的能見度霧霾條款為下一次十年審查制定未來區域霧霾sips之前，無法確定具體影響。各州必須在2021年7月31日之前向EPA提交他們的地區性霧霾小口水。為了迴應田納西州和肯塔基州空氣污染控制機構的要求，田納西州和肯塔基州提交了坎伯蘭和肖尼的地區性霧霾分析。報告的評價是這樣的2為這些設施提供減排選擇，並將被這些州機構用來準備他們的地區霧霾排放控制系統(Region Haze Sips)。

不透明。不透明度，或可見排放，衡量發電廠羽流的密度(或顏色)，傳統上被各國用作監測顆粒物控制設備良好維護和運行的手段。在某些情況下，用附加設備對裝置進行改造，以更好地控制2而且沒有x排放會對不透明性能產生不利影響，TVA和其他公用事業公司已經解決了這個問題。對公用事業公司遵守不透明要求的評估正在受到越來越嚴格的審查，特別是在啟動、關閉和故障期間。從歷史上看，根據CAA開發的SIP通常會排除啟動、關閉和故障時期，但在2015年6月，EPA最終敲定了一項規則，以消除此類排除。EPA的規定要求各州在2016年11月之前修改實施計劃。肯塔基州、田納西州和密西西比州提交了實施計劃，但阿拉巴馬州沒有。環境請願人和幾個州向華盛頓特區巡迴法院提交了對EPA最終規則進行司法審查的請願書。2017年4月，應新任環境保護局局長的要求，哥倫比亞特區巡迴法院下令暫停這起訴訟，等待環境保護局的審查，以確定是否重新考慮全部或部分規則。2020年10月9日，美國環保署發佈了一份指導備忘錄，取代了

環保局2015年6月規則中概述的政策聲明。TVA預計這些規則變化不會對州一級產生重大影響。

紐約請願，要求解決迎風高排放源的影響。2018年3月，紐約州根據CAA第126(B)條向EPA提交了一份請願書，要求解決NO對紐約的臭氧影響x排放至少400噸NO的污染源的排放x2017財年，來自包括肯塔基州在內的9個州。紐約的請願書要求環保局要求每天不x有選擇性催化還原系統(“SCR”)的公用事業機組(如肖尼1號和4號機組)的排放限制，以及沒有選擇性催化還原系統(SCR)的公用事業機組(如肖尼2號、3號和5-9號機組)的減排限制。肯塔基州公用事業單位x排放量已經受到CSAPR更新規則的限制，而且正在下降，目前的EPA建模預測沒有額外的要求來減少肯塔基州的NO。x排放是必要的。2019年9月，EPA最終拒絕了紐約州的請願書，因為該州沒有證明，也無法獨立證實，請願書中列出的州的來源導致紐約2008年和2015年的臭氧NAAQS超標。紐約州向哥倫比亞特區巡迴法院提交了一份請願書，要求對環境保護局拒絕請願書進行司法審查。2020年7月，哥倫比亞特區巡迴法院撤銷了環保局駁回請願書的決定，並將請願書發回環保局重新審議。在環保局對請願書採取進一步行動之前，無法確定對TVA的具體影響。

負擔得起的清潔能源規則。2019年，EPA敲定了最終的負擔得起的清潔能源(ACE)規則，並廢除了EPA之前針對現有化石燃料機組温室氣體(GHG)排放的規定。ACE規則建立了現有燃煤機組温室氣體排放的指導方針，其基礎是這些機組可以以合理的成本實現效率提高。一些行業、環境以及州和地方的請願人申請對ACE規則進行司法審查。2021年1月19日，哥倫比亞特區巡迴法院撤銷併發回了ACE規則，除其他外，認為ACE規則的基礎是錯誤的法律前提，即CAA的文本明確取消了對除適用於個別污染源的減排措施以外的減排措施的考慮。法院的命令規定，在EPA開發出ACE規則的替代品之前，不會發布關於ACE規則中廢除清潔電力計劃的部分的強制令。TVA無法預測這起上訴訴訟的未來進程，也無法預測EPA未來可能採取的監管化石燃料機組温室氣體排放的方向。

新的源代碼性能標準。2018年，美國環保署提議修訂新建、修改和改造的公用事業發電機組的温室氣體排放標準，並於2015年敲定。對於燃煤機組，EPA建議修訂當前的新污染源標準，使碳捕獲和封存技術不再需要滿足反映最佳減排系統的性能標準。由此產生的限制比現行規則下的限制不那麼嚴格，現代燃煤機組(如超臨界蒸汽發生器)結合最佳運行實踐可以滿足這些限制，但不需要碳捕獲和封存。美國環保署並未建議修訂新的燃氣機組温室氣體排放源性能標準。如果按照提議最終敲定，這些修訂預計不會對TVA產生重大影響，因為TVA目前不計劃建設、修改或重建任何燃煤機組。

氣候變化

行政行為。2017年，特朗普政府發佈了13783年度的行政命令，名為“促進能源獨立和經濟增長”。該行政命令推翻或改變了聯邦政府在奧巴馬政府執政的最後四年中為應對氣候變化而採取的許多行動，並要求聯邦機構審查現有的法規和行動，這些法規和行動可能會給能源開發和使用帶來負擔。然而，13783年度的行政命令並未要求環保局重新考慮其根據美國《反氣候變化法》的調查結果，即温室氣體排放導致氣候變化，從而危及公眾健康和環境。

2018年7月，簽署了《EO 13834》《高效聯邦行動》。EO 13834強調滿足法定要求，並給予各機構更大的靈活性和自由裁量權，以決定如何最好地改善運營，以“優化能源和環境績效，減少浪費，削減成本”。它呼籲白宮環境質量委員會(White House Council Of Environmental Quality)通過“重新將機構的重點放在經濟高效地滿足法律規定的任務和目標上”來精簡現有的環境秩序。該命令尋求整合與能源和水效率、高性能建築、可再生能源消耗和聯邦車隊管理相關的要求。TVA一直致力於改善其運營，以優化能源和環境績效，其規劃或運營並未因執行“執行董事令”而發生任何重大變化。

2021年1月20日，拜登總統發佈了13990號行政命令，“保護公眾健康和環境，恢復科學以應對氣候危機。”13990號行政命令廢除了13783號行政命令和13834號行政命令的大部分條款，包括上述條款，並指示聯邦機構審查和修訂符合廣泛政策目標的法規，以改善公眾健康和環境，減少温室氣體排放，並優先考慮環境正義。2021年3月8日，一個由12個州組成的聯盟向美國密蘇裏州東區地區法院提起訴訟，挑戰拜登總統發佈13990號執行令的權力。目前還不能確定EO 13990和相關訴訟對TVA的具體影響。

此外，2021年1月27日，拜登總統發佈了14008號行政命令，《關於應對國內外氣候危機的行政命令》。除其他事項外，《環境展望14008》表達了聯邦政府的以下政策：(1)組織和部署其各機構應對氣候危機的全部能力，以便在政府範圍內實施減少經濟各部門氣候污染的辦法；(2)統一聯邦採購和不動產、公共財產的管理。

土地和水域，以及支持強有力的氣候行動的財政方案，(3)利用所有可用的採購當局，以實現或促進(A)不遲於2035年實現無碳污染的電力部門，以及(B)為聯邦、州、地方和部落政府車隊提供清潔和零排放的車輛，(4)使美國走上不遲於2050年在整個經濟範圍內實現淨零排放的道路，(5)以環境穩定的方式加快清潔能源和輸電項目的部署，(6)確保：(4)使美國走上不遲於2050年在整個經濟範圍內實現淨零排放的道路；(5)以環境穩定的方式加快清潔能源和輸電項目的部署；(6)確保聯邦基金並沒有直接補貼化石燃料，(7)促進資本流向與氣候一致的投資，而不是高碳投資，(8)改善空氣和水的質量。TVA正在密切關注這些進展，包括Justice40倡議、財政部建立碳市場的努力、民間氣候兵團的建立和發展，以及幾個白宮綜合計劃的制定。此外，EO 14008設立了總統氣候特使，並呼籲儘早召開領導人氣候峯會，旨在提高氣候雄心，為第26屆聯合國氣候變化大會及以後的會議做出積極貢獻。EO 14008還表示，美國將從領導人氣候峯會開始，重新召開主要經濟體能源和氣候論壇。除了更新環球航空的氣候變化適應計劃的指令外，目前還不能確定EO 14008對環球航空的具體影響。

國際協議。2016年9月，美國正式接受《巴黎協定》。該協議達到了至少55個國家的門檻，這些國家至少佔全球温室氣體排放量的55%，並於2016年11月正式生效。2019年11月4日，美國正式通知聯合國，它將退出該協議。根據協議條款，退出的生效日期為2020年11月4日。2021年1月20日，拜登總統代表美國正式接受了《巴黎協定》。根據《巴黎協定》，追蹤排放目標的標準是國家自主貢獻(NDC)。該條約的每個締約國都被要求準備好它計劃實現的連續的國家發展目標。2021年4月22日，拜登政府宣佈了根據《巴黎協定》制定的2030年温室氣體國家發展目標，這些國家發展目標為美國製定了新的目標，即在2030年實現全經濟温室氣體淨污染在2005年的基礎上減少50%至52%。目前還不能確定對TVA的具體影響。

日前，為迴應特朗普政府宣佈退出巴黎的決定，已有25個州成立了美國氣候聯盟，這是一個由兩黨州長組成的聯盟，致力於減少符合《巴黎協定》目標的温室氣體排放。北卡羅來納州和弗吉尼亞州是TVA地區僅有的兩個美國氣候聯盟成員。在其他承諾中，每個州都承諾實施政策，推進巴黎協定的目標，目標是到2025年在2005年的基礎上將温室氣體排放量減少至少26%-28%，並加快新的和現有的政策，以減少碳污染，促進州和聯邦層面的清潔能源部署。2017年，佔美國經濟一半以上的美國各州、城市和企業承諾實現巴黎協定的温室氣體減排目標，該協定被稱為“美國承諾”(America‘s Pledge)。2020年9月，美國承諾(America‘s Pledge)發佈了第二份經濟政策分析報告，就州、城市、企業和其他利益相關者如何影響美國的脱碳提出了建議。現在確定對TVA的潛在影響還為時過早。

訴訟。除了立法活動，氣候變化問題也是一些訴訟的主題，包括針對TVA的訴訟。見附註19-或有事項和法律程序以獲取更多信息。

監管或商業趨勢的間接後果。有關氣候變化的法律、技術、政治和科學發展可能會帶來新的機遇和風險。潛在的間接後果可能包括電力需求的增加或減少，對替代能源清潔發電的需求增加，以及隨後對商業聲譽和公眾輿論的影響。

氣候變化的物理影響。TVA的氣候變化適應計劃上一次更新是在2020年7月。適應規劃過程的目標是確保TVA繼續實現其使命和項目目標，並通過與州和地方合作伙伴、部落政府和私人利益攸關方協調整合氣候變化適應努力，在不斷變化的氣候中以安全、有效和高效的方式運作。TVA在其環境管理流程中管理氣候變化對其使命、計劃和運營的潛在影響。

TVA為減少温室氣體排放而採取的行動。TVA已經減少了其發電設施和運營的温室氣體排放。TVA董事會最近的行動集中在TVA通過增加核電容量、對水力發電系統進行現代化改造、增加天然氣發電、在某些燃煤機組上安裝排放控制設備、增加對可再生能源的採購、建設太陽能設施以及投資於能源效率倡議以減少田納西山谷的能源使用來平衡燃煤發電的計劃。此外，TVA還投資提高了運營中的能效。田納西河谷對能源的需求下降減少了燃煤發電的利用率。這些因素導致了CO的降低2TVA系統的排放量，如本節前面所討論的。

可再生/清潔能源標準

29個州和哥倫比亞特區制定了強制或強制要求，要求電力公用事業公司利用可再生能源發電一定數量的電力。在TVA服務區內的北卡羅來納州，有一個強制性的可再生能源標準，該標準雖然不直接適用於TVA，但確實適用於TVA為該州零售客户服務的LPCS。TVA的政策是向TVA電力的任何分銷商提供合規援助，TVA正在向北卡羅來納州銷售TVA電力的承保LPCS提供援助。

該法案強制要求公用事業公司利用可再生能源發電一定數量的電力。目前，TVA不受立法的影響，因為與其他公用事業公司相比，TVA在弗吉尼亞州提供的電力相對較少。同樣，密西西比州公共服務委員會通過了一項適用於該州電力和天然氣供應商的能效規則，TVA正在提供有關參與TVA能效計劃的信息，以支持覆蓋的密西西比州LPCS。

水質管制的發展

美國的水域。2020年4月21日，美國陸軍工程兵部隊和美國環保署發佈了《可航行水域保護規則》(NWPR)，其中確立了美國水域的新監管定義(WOTUS)，並取代了2015年WOTUS規則中的定義。淨水法“規定了四類根據”清潔水法“被視為有管轄權的水域：(1)領海和傳統通航水域，(2)這些水域的常年和間歇性支流，(3)某些湖泊和池塘，以及管轄水域的蓄水池，以及(4)毗鄰管轄水域的濕地。該規則排除了12類水域，包括短命生物、地下水、許多溝渠和廢物處理系統。NWPR縮小了清潔水法的管轄範圍，並可能降低對TVA項目的許可和緩解要求，這些項目影響了以前根據2015年WOTUS規則被認為具有管轄權的水域。NWPR已經在多個法院受到挑戰，因此目前還不能完全確定它未來對TVA的影響。

冷卻水進水口結構。2014年，美國環保署根據清潔水法第316(B)條發佈了一項最終規則，涉及現有發電設施的冷卻水進水口結構(Cwi)。該規則要求改變用於冷卻美國絕大多數煤炭、天然氣和核能蒸汽發電廠以及廣泛的製造和工業設施的cwi。最終規則要求cwi反映可用於將不利環境影響降至最低的最佳技術，主要是通過減少撞擊或纏繞在冷卻水進水口結構上的魚類和貝類的數量。這些新要求可能會影響TVA的一些化石燃料和核燃料設施，並可能需要資本升級以確保合規。預計大多數TVA設施都需要改裝CWI，安裝“魚類友好型”屏風和魚類迴流系統，以達到新規則的要求。根據《清潔水法》第402節中的國家污染物排放消除系統(NPDES)發放的許可證，該規則正在實施。州政府機構在大多數州管理NPDES許可證計劃，包括TVA設施所在的州。此外，負責的州機構必須在公告前60天向美國魚類和野生動植物管理局提供所有許可證申請，以便進行審查，並有機會在公告期間發表評論。結果, 許可證可能包括因美國魚類和野生動物管理局的評論而對受威脅和瀕危物種進行額外研究的要求，並可能要求採取額外措施來保護受威脅和瀕危物種以及與植物冷卻水攝入直接或間接相關的關鍵棲息地。TVA對最終規則的審查表明，該規則為經濟高效的合規提供了足夠的靈活性。所需的合規時間框架與工廠特定的NPDES許可更新週期(即技術改造)掛鈎，預計從2022-2024年的時間框架開始需要合規。

他説，EPA從未將第316(B)條下的要求應用於水電設施。然而，兩個不包括TVA活動的EPA地區正在提議在NPDES許可證中包括第316(B)條的要求，用於那些提取用於冷卻目的的水的地區的水電設施。目前尚不清楚這些要求是否會在全國範圍內採用，也不清楚鑑於水電設施的獨特特點以及它們為冷卻目的而取水的方式，現有的最佳技術標準將如何適用於TVA的水電設施。目前還不能確定這一潛在的政策變化對TVA的具體影響。

熱液排放。美國環保署和許多州繼續將監管重點放在熱液排放的潛在影響上。許多TVA工廠與《清潔水法》第316(A)條規定的熱力標準存在差異，隨着NPDES許可證的續簽，這些標準將受到審查。未來的具體數據要求將根據TVA與州監管機構之間的談判確定。如果工廠的温度限制更嚴格，TVA可能不得不在一些工廠安裝冷卻塔，並更頻繁地運行安裝的冷卻塔。這可能會給TVA帶來巨大的成本。

蒸汽-電流出物指南。2015年，美國環保署修訂了現有的蒸汽-電力流出物限制指南(ELG)，該指南對水排放污染物進行了監管，並要求應用某些污染物控制技術。2015年的ELG為現有和新的污染源建立了更嚴格的性能標準，並要求對所有燃煤電廠的廢水處理方案進行重大升級。符合新要求最初是在CYS 2018-2023年的時間框架內，但EPA將煙氣脱硫(“FGD”)廢水和底灰輸送水的達標日期推遲到了CYS 2020-2023年，以便EPA有時間審查並可能修訂與這些廢流有關的ELG。

2020年10月，美國環保署發佈了針對底灰輸送水和脱硫廢水的最終修訂ELG。TVA的主要影響是對現有燃煤發電設施的運營。修訂後的ELG可能會影響與這些工廠的長期合規性和可操作性相關的長期投資決策。修訂可能要求TVA為脱硫廢水和底灰輸送水安裝額外的廢水處理系統，TVA可能會因遵守新規定而產生鉅額成本。此外，修訂後的ELGS可能會導致TVA減少其燃煤發電設施的利用率，甚至關閉此類設施。此次修訂還包括坎伯蘭有資格參加的一個子類別，這為TVA在滿足ELG方面提供了更大的靈活性。此次修訂包括增加兩個子類別，即低利用率單位和2028年底前停止燃煤的單位。TVA將評估這些子類別對其

適當的植物。要求對2020年10月ELG規則進行司法審查的請願書已在哥倫比亞特區巡迴法院和第四巡迴法院提交，並已合併到第四巡迴法院審理此案阿巴拉契亞之聲，等人。V.環境保護局。2021年1月8日，TVA向州監管當局提交了修改金斯頓、坎伯蘭、肖尼和加拉丁的NPDES許可證的請求，以將修訂後的ELG中的許可證限制納入其中。TVA已經與TDEC和肯塔基州環保部會面，討論修改請求，TVA預計將在2021年第三季度收到許可證草案進行審查。

《清潔水法》的其他要求。與其他工業部門一樣，田納西州和其他公用事業公司也面臨着更嚴格的要求，涉及濕地保護、減少建築活動對暴雨的影響、營養物質和其他污染物的新水質標準、新的廢水分析方法以及農藥使用監管的變化。

《清潔水法》最近的決定

2020年4月15日，在北方平原資源委員會訴美國陸軍工程兵團案美國蒙大拿州地區法院(下稱“蒙大拿州地區法院”)撤銷了“全國許可”(NWP)12，該許可授權向美國水域排放疏浚或填埋材料，並禁止美國陸軍工程兵團(U.S.Army Corps of Engineers)根據該許可在全國範圍內批准項目。蒙大拿州地區法院的裁決隨後被修改，禁令僅限於Keystone XL管道。因此，這一決定對TVA沒有立竿見影的效果。然而，除非蒙大拿州地區法院的裁決在上訴時被推翻，否則未來仍有可能無法獲得NWP12授權對美國水域進行TVA項目的影響。2021年1月13日，美國陸軍工程兵團(U.S.Army Corps of Engineers)公佈了《聯邦登記冊》(Federal Register)中關於重新發布和修改核動力源(包括核動力源12)的最終規則的通知。最終規則將核動力源12的適用性限制在石油和天然氣管道上，修改了某些施工前的通知要求，併為某些公用事業線路活動創建了新的核動力源。最終規則不太可能對TVA產生實質性影響，但在該規則面臨的任何法律挑戰得到解決之前，無法全面評估其影響。

2020年4月23日，在毛伊縣訴夏威夷野生動物基金會案最高法院認為，當污染物從點源直接排放到美國水域，並且存在直接排放到這些水域的“功能等價物”時，“清潔水法”需要獲得許可。最高法院提出了七個因素來確定這種排放何時在功能上等同於直接排放，並承認新的測試方法應用起來有些困難，可能需要對多個因素進行評估。法院指出，污染物遷移的“時間和距離”往往是最重要的因素，但其他相關因素可能包括，例如，污染物通過的材料的性質，以及污染物在遷移過程中被稀釋或化學變化的程度。TVA正在評估測試的決定和應用可能對其運營產生什麼潛在影響。

固體廢物和危險廢物的清理

危險物質的排放和清理責任根據聯邦綜合環境響應、補償和責任法案(“CERCLA”)、“資源保護和回收法案”(“RCRA”)以及其他聯邦和平行的州法規規定。多年來，TVA以類似於許多其他行業和電力系統的方式產生或使用了危險物質。

TVA網站。TVA在某些設施的歷史操作已經導致TVA正在處理的污染物的釋放，包括位於阿拉巴馬州肌肉淺灘的TVA環境研究中心。根據阿拉巴馬州環境管理部頒發的許可證，TVA已經在現場完成了幾次拆除、補救和定性行動。截至2021年3月31日，對於那些有足夠信息可以制定成本估計的地點，TVA在清理和類似環境工作方面的估計負債約為1500萬美元，並計入綜合資產負債表上的應付賬款、應計負債和其他長期負債。TVA目前正在申請續簽RCRA許可證，其中可能包括進一步補救活動的額外授權。TVA正在評估許可證續期可能對其運營產生的潛在影響，但目前沒有足夠的信息來全面評估影響和要求。此外，環境研究中心有一個積極的地下水監測計劃，作為許可的糾正行動計劃的一部分。

非TVA網站。TVA知道某些非TVA區域據稱存在危險物質泄漏，它可能對此負有一定責任。見附註19-或有事項和法律程序—環境問題.

燃煤殘渣。美國環保署於2015年發佈了管理CCR的最終規則。該規則將CCR作為RCRA副標題D下的無害廢物進行管理。雖然各州可以將該規則的要求納入其監管計劃，但該規則並不要求各州採納這些要求。該規則的最初版本規定由公用事業公司自我實施，並允許通過聯邦法院的公民訴訟強制執行。“國家水利基礎設施改善法案”(“Wiin法案”)隨後允許州或聯邦政府允許實施CCR規則，作為自我實施和公民訴訟的替代方案。見項目7，管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析-關鍵舉措和挑戰 —世代資源—燃煤殘渣設施在年度報告中，我們將討論對TVA運營的影響，包括相關項目的成本和時間估算。

*2018年7月，EPA發佈了最終的CCR規則，提供了額外的靈活性，並延長了某些最後期限。2019年3月，華盛頓特區巡迴法院批准了環境保護局的請求，將最終規則發回，允許環境保護局重新考慮修正案。還押還讓EPA有時間完成一項新的規則制定，為無襯砌的蓄水池建立修訂的時間表，啟動關閉，並重新審查2020年10月關閉一些無襯砌的蓄水池的最後期限。2019年8月，美國環保署發佈了一項擬議的規則，以修改CCR規則中有關受益使用、臨時堆放和公眾獲取信息的部分。

2019年11月4日，美國環保署宣佈了一項擬議的規則，將修改CCR規則中要求關閉無襯砌地表蓄水池的部分內容。最終的A部分規則於2020年8月28日發表在聯邦登記冊上，並於2020年9月28日生效。除其他事項外，最終的A部分規則要求所有無襯砌的CCR地面蓄水池停止接收CCR和非CCR廢流，並在不遲於2021年4月11日之前啟動關閉或改造，TVA在指定的最後期限前停止這樣做。此外，最終規則為公用事業公司提供了一個程序，以尋求EPA對特定地點的批准，以繼續使用無襯砌的CCR地表蓄水，直到2023年10月15日，在某些情況下可能會更長時間。最後的規則還包括加強公眾獲取地下水監測和糾正行動報告的要求。TVA目前預計最終規則不會產生重大影響，因為TVA已經計劃在監管截止日期前關閉其無襯砌的CCR地表蓄水池，並已經公開提供地下水監測和糾正行動報告。一個單獨的最終B部分規則於2020年11月12日發表在《聯邦登記冊》(Federal Register)上。該規則為根據A部分規則強制關閉粘土襯裏機組的公用事業公司提供了另一種班輪演示程序。但是，TVA沒有任何符合此演示條件的機組。

2015年8月，田納西州環境與保護部(TDEC)發佈了一項命令，(1)為TDEC建立了一個程序，以監督TVA執行EPA的CCR規則，並確保協調和遵守田納西州管理CCR的法律和法規，以及(2)要求TVA調查和評估田納西州8家燃煤電廠中的7家的CCR污染風險，並補救任何不可接受的風險。TDEC命令沒有聲稱TVATVA和TDEC將識別和評估任何CCR污染風險，如有必要，應對此類風險。目前，交通安全管理局正根據拓展署批准的每一幅用地的環境勘測計劃，對該7幅用地進行環境勘測。在調查完成後，交通安全管理局會就每一幅土地提交環境評估報告。

地下水污染。環保組織和州監管機構正在加大對與CCR管理活動相關的所謂地下水污染的關注。因此，TVA可能不得不改變其一些工廠管理CCR的方式，這可能會導致成本上升。見第一部分，第二項，管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析-關鍵舉措和挑戰 — 世代資源 — 燃煤殘渣設施而且-監管合規— 艾倫地下水調查及附註10-資產報廢義務.

環境投資

從1970年到2020年，TVA在控制方面花費了大約68億美元，以減少其燃煤發電廠的排放。此外，TVA還通過閒置或淘汰燃煤機組，以及更多地依賴天然氣和核能等更清潔的能源來減少排放。

*TVA目前預計未來將在環境項目上投入大量資金，包括對包括可再生能源在內的新清潔能源發電的投資，以減少TVA的整體環境足跡。*TVA環境項目支出還來自燃煤電廠退役和有效的火山灰管理現代化。根據TVA關於某些燃煤機組的決定，支出的金額和時間可能會改變。

所以2排放和NOx排放物。為了減少這樣的損失2為了減少排放，TVA在其18個燃煤機組上運行洗滌器，並在某些燃煤機組改用低硫煤。減少NOx排放，TVA在18台燃煤機組上運行SCR，運行低-NOx燃燒器或低-NOx21臺機組的燃燒系統，所有25臺機組的優化燃燒，不運行x在機組全年運行時(啟動、停機和維護期間除外)控制設備。TVA還淘汰了59台燃煤機組中的34台。除了肖尼的七個機組外，TVA車隊中其餘的燃煤機組都有洗滌器和SCR。

顆粒物排放。為了減少空氣污染物的顆粒物排放，TVA為其所有燃煤機組配備了洗滌器、機械收集器、靜電除塵器和/或袋式除塵器。

温室氣體排放。如果温室氣體(包括CO)進一步減少，可能會產生額外的材料成本2如果對常規污染物建立了更嚴格的減排要求，立法、行政、監管或司法行動就會強制執行。由於這些行動的不確定性，目前無法合理預測這些成本。美國環保署可能會發布法規，制定更嚴格的空氣、水和廢物要求，這些要求可能會導致美國電力行業的結構發生重大變化，特別是在美國東部地區。

估計所需環境支出

下表列出了TVA目前對與環境法律法規有關的項目的估計信息：


估計的潛在環境支出(1)(2) 2021年3月31日 (單位：百萬)
	剩餘的2021年		2022		此後(3)(4)		總計
燃煤殘渣轉化方案(5)	$	225	$	224	$	411	$	860
《清潔空氣法》控制項目(6)	18		45		81		144
《清潔水法》要求(7)	12		77		71		160

備註

(1)隨着獲得更多資料和規例的改變，這些估計數字可能會有所改變。

(2)這些估計包括2021年剩餘時間、2022年剩餘時間和之後的資本支出分別為7500萬美元、1.34億美元和1.21億美元。

(3)見附註19-或有事項和法律程序 — 偶然事件.

(4)這些概算包括預計在2023年、2024年和2025年期間發生的支出。

(5)這包括與關閉池塘、濕改幹處理和垃圾填埋活動相關的成本。TVA正在繼續評估這些規則及其對其運營的影響，包括相關項目的成本和時間估計。見第一部分，第二項，管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析-主要舉措和挑戰-發電資源-燃煤殘渣設施及附註10-資產報廢義務。

(6)包括TVA目前為遵守現有空氣質量法規而實施的空氣質量項目，但不包括可能需要遵守潛在温室氣體法規或傳輸升級的任何項目。

(7)包括TVA目前計劃遵守CWA下修訂的規則(關於蒸汽發電廠的CWI和ELG)的項目。

法律程序

TVA不時參與或以其他方式參與在其正常活動過程中因災難性事件或其他原因而出現的訴訟、索賠、訴訟、調查和其他法律事項(“法律訴訟”)。截至2021年3月31日，TVA在法律訴訟方面已累計1400萬美元。此外，TVA認為，與目前的法律訴訟有關的額外損失是合理的，預計損失不超過3000萬美元。不能保證TVA不會受到重大額外索賠和債務的影響。如果實際負債大大超過估計，TVA的運營結果、流動資金和財務狀況可能會受到重大不利影響。

有關當前某些重大法律訴訟的討論，請參見附註19-或有事項和法律程序- 法律程序，哪些討論被納入本部分第一部分，項目2，管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析.

表外安排

截至2021年3月31日，TVA沒有表外安排。

關鍵會計政策和估算

編制財務報表要求TVA估計截至財務報表日期本質上不確定的各種事項的影響。儘管財務報表是按照美國公認的會計原則編制的，但TVA需要做出影響報告期內報告的資產和負債額、或有資產和負債的披露以及報告的收入和費用的估計和假設。這些估計中的每一項都根據所涉及的判斷水平及其對TVA財務業績的潛在影響而有所不同。當可合理使用不同的估計，或估計合理地可能在不同期間發生變化，且該等使用或變化將對TVA的財務狀況、經營業績或現金流產生重大影響時，估計被視為關鍵。TVA的關鍵會計政策在項目7，管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析中進行了討論。關鍵會計政策和估算及注1-重要會計政策摘要年度報告中的合併財務報表附註。

新會計準則及其解釋

有關新會計準則和解釋的討論，請參閲附註2-新會計準則及其解釋的影響本文第一部分第二項“管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析”對財務狀況和經營成果進行了討論。

立法和監管事項

**TVA繼續監測監管機構如何解釋和實施多德-弗蘭克法案的條款

華爾街改革和消費者保護法，該法案於2010年7月頒佈。因此，TVA已成為

與其衍生品交易相關的記錄保存、報告和對賬要求。此外，取決於監管機構如何解讀和執行條款，TVA的對衝成本可能會增加，TVA可能不得不為其衍生品交易提供額外的抵押品和保證金。

TVA不參與、也不控制從事1934年《證券交易法》(以下簡稱《交易法》)第13(R)條所列任何活動的任何實體，該條款要求某些發行人披露涉及發行人及其附屬公司的某些與伊朗有關的活動。根據每個此類人士提供的信息，TVA的董事和高管均未參與任何此類活動。儘管TVA是美國的一個機構和工具，但TVA不相信其在第13條下的披露義務(如果有的話)(或美國的機構。

第三項：關於市場風險的定量和定性披露

**在第7項《管理層對財務狀況和經營業績的討論與分析》項下披露的與市場風險相關的沒有實質性變化--風險管理活動在年度報告中。見附註13-風險管理活動與衍生品交易有關TVA衍生品交易和風險管理活動的更多信息。

項目4.安全控制和程序

披露控制和程序

TVA的管理層，包括總裁兼首席執行官、執行副總裁兼首席財務官，以及披露控制委員會的成員，包括副總裁兼財務總監(首席會計官)(統稱為管理層)，評估了截至2021年3月31日TVA的披露控制和程序(如交易法下的規則13a-15(E)中定義的)的有效性。根據這一評估，管理層得出結論，TVA的披露控制和程序截至2021年3月31日是有效的，以確保所需的信息在美國證券交易委員會的規則和表格規定的時間內記錄、處理、彙總和報告，包括旨在確保TVA在此類報告中需要披露的信息被累積並在適當情況下傳達給TVA管理層的控制和程序，以便及時做出關於要求披露的決定。

財務報告內部控制的變化

在截至2021年3月31日的季度內，TVA對財務報告的內部控制沒有變化

這將對TVA的財務報告內部控制產生重大影響，或有合理的可能性對其產生重大影響。

第二部分-其他資料

項目1.提起法律訴訟

由於災難性事件或其他原因，TVA不時參與或以其他方式參與在其正常活動過程中發生的訴訟、索賠、訴訟、調查和其他法律事項(“法律訴訟”)。雖然TVA作為一方的法律訴訟的結果無法確切預測，但涉及TVA的法律訴訟的任何不利結果都可能對TVA的財務狀況、運營結果和現金流產生重大不利影響。

有關某些現行重要法律程序的討論，請參閲附註19-或有事項和法律程序 — 法律程序，這些討論通過引用併入本第II部分，第1項，法律訴訟。

項目1A：各種風險因素

以下風險因素描述了年度報告第1A項“風險因素”中披露的風險因素的最新情況。以下信息應與年度報告中包含的其他風險因素一起閲讀。

新冠肺炎疫情已經並可能繼續對環球航空的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

新冠肺炎疫情已經並可能繼續對環球航空的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。到目前為止，新冠肺炎大流行已導致收入減少，主要原因是新冠肺炎周圍的經濟狀況，包括客户因隔離、關閉或企業或其他機構減少運營等原因而減少業務，以減少疫情的傳播。TVA的收入也減少了，這是因為TVA向其LPCS提供的項目的收入被推遲，以抵消客户在疫情爆發期間無力付款的影響。TVA估計，在截至2020年9月30日的一年中，基本收入減少了約1.85億美元。根據目前的內部模型，TVA估計，新冠肺炎疫情對TVA截至2021年3月31日的六個月基本營收影響不大。目前還不確定2021年剩餘時間及以後收入會受到多大程度的影響。見第一部分，第二項，管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析-經營成果 — 財務業績 — 營業收入.

新冠肺炎疫情對經濟和金融市場的影響，包括長期的經濟衰退和利率、大宗商品價格、投資表現和外匯匯率的持續波動，可能會進一步對環球航空造成不利影響。在截至2020年9月30日的一年和截至2021年3月31日的六個月裏，TVA經歷了與其養老金計劃資產和其他投資組合相關的波動。新冠肺炎疫情對養老金計劃和其他投資的最終影響取決於TVA不知道或無法控制的因素。長期經濟衰退可能會影響獲得資本的機會，並對TVA的業務或運營結果產生其他長期負面影響。

此外，TVA的經營業績可能受到以下因素的影響：防止疾病在勞動力中傳播的社會距離；旅行限制；勞動力能否履行基本職能；以及由於運輸限制或關閉、減速或無法滿足TVA供應鏈中供應商或其他供應商的合同要求而導致燃料或關鍵部件、供應或服務不可用。此外，“新冠肺炎”疫情的持續蔓延可能會對貿易促進局開發、建造和運營設施的能力造成不利影響；可能會推遲或阻止項目的完成；或者可能導致貿易促進局長期資產和應收賬款或貸款的減值。

為了應對新冠肺炎疫情的特定方面，環球影視實施了全公司的大流行病計劃，包括限制非必要旅行和強制性遠程辦公，包括限制不必親臨環球影院設施或辦公樓的人員；實施強有力的實物和網絡安全措施；保持某些已開發遊樂區的關閉；積極監測發電、輸電和配電功能；以及保持增加的現金儲備。然而，這些措施可能不會成功地減輕大流行的影響。目前，運營和向客户輸送能源並未受到實質性影響，但不能保證未來不會受到實質性影響。

新冠肺炎疫情對環球航空的業務、財務狀況和經營業績的影響程度尚不確定，將取決於許多超出環球航空所知或控制的不斷變化的因素，其中包括疫情的持續時間和嚴重程度、為遏制疫情蔓延和減輕影響(包括疫苗接種計劃)而採取的行動，以及新冠肺炎疫情對該國和地區經濟的更廣泛影響。然而，TVA合理地預計，持續的疫情可能會對其業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響，並可能要求TVA改變其開展某些業務的方式，根據某些協議掌權，或派遣自己的設施。

見第一部分，第二項，管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析-關鍵舉措和挑戰 — 新冠肺炎大流行以擴大對TVA和相關倡議的影響的討論。

第五項：提供其他信息

更改TVA薪酬計劃

2021年4月29日，董事會批准了一項修訂並重述的TVA薪酬計劃，該計劃加強了計劃治理，澄清了當前在理念、相關勞動力市場和績效工資領域的做法，還包括一些較小的行政修訂。經修訂和重述的TVA補償計劃的副本作為本報告的附件附在本報告中，並在此引用作為參考。通過參考這樣的文檔來限定前述描述的全部。

更改長期激勵計劃績效目標

2021年4月29日，董事會還批准了與2019年至2021年績效週期的長期激勵計劃(LTIP)相關的兩項績效指標的修訂後的績效目標：(1)外部措施和(2)TVA核艦隊的外部績效指標。審計委員會核準了訂正的業績目標，以考慮到布朗斯渡口核電站的鰻草入侵和瓦茨巴爾核電站2號機組蒸汽發生器退化的影響，這兩個問題都超出了管理層的控制。下表列出了經修訂的業績目標以及其他業績衡量標準和目標(為免生疑問，這些指標和目標沒有改變)：

2019-2021年LTIP績效週期


績效衡量標準	重量	閾值(50%)	靶子 (100%)	最高(150%)
非燃料輸送電力成本(1)	40%	3.57	3.44	3.30
未提供裝貨服務(2)	30%	4.8	4.0	3.6
外部措施(3)	30%	81.5	89.4	97.1

備註

(一)非燃料電能計量成本等於(一)運行維護費用，(二)基本資本費用，(三)利息費用，

(四)其他費用除以預算售電量。對於2019-2021年LTIP績效週期，非燃料交付電力成本測量將

使用2019年、2020年和2021年結果的平均值計算。

(2)未提供服務的負荷等於(I)未提供服務的總負荷的百分比與(Ii)期間的分鐘數(不包括期間的事件)的乘積

已宣佈的重大事件、緊急強制停機和預先安排的停機，包括總代理商提供的未為總代理商提供的負荷估計

由TVA引起的連接點中斷)。對於2019-2021年LTIP性能週期，未服務負載度量將使用平均值

2019年、2020年和2021年的結果。

(3)對於2019-2021年LTIP績效週期，外部測量指標將使用2019、2020和2021年結果的平均值計算，但

TVA核艦隊的外部績效指標，將僅基於2021年底的評級。外部度量指標將基於

有關下列措施：


績效衡量標準	重量	閥值	靶子	極大值
TVA核艦隊的外部性能指標	25%	90.7	93.2	95.2
媒體音調	15%	86.7	90.0	93.0
利益相關者調查	15%	77.8	79.3	80.8
客户忠誠度	15%	68.0	71.3	74.7
董事會層面的重大事件	30%	兩個不利因素(80)	零值 (100)	兩個有利(120)
合成結果		81.5	89.4	97.1

對企業記分卡的更改

2021年4月30日，首席執行官批准了企業計分卡核電機組能力因素指標的修訂後的績效目標。閾值、目標和伸展目標分別從91.3、92.0和93.7分別更改為89.5、90.2和91.9，以説明瓦茨壩核電站2號機組蒸汽發生器性能下降，這超出了管理層的控制。企業記分卡用於確定高管年度激勵計劃和獲獎績效團隊激勵計劃下的支出。

項目6.所有展品


展品編號：1			描述：







10.1			自2021年2月10日採用並於2021年2月11日修訂的高管離職計劃(合併內容參考TVA截至2020年12月31日的Form 10-Q季度報告附件10.2，文件編號000-52313)

10.2			截至2021年2月9日至12月到期的社區銀行信貸協議第二修正案，日期為2016年12月12日，並於2018年12月11日修訂(合併通過參考TVA截至2020年12月31日的季度10-Q季度報告附件10.3，文件編號000-52313)

10.3			TVA董事會於2021年4月29日批准的修訂和重新確定的TVA補償計劃

31.1			規則13a-14(A)/15d-14(A)由首席執行官簽署的證明

31.2			細則13a-14(A)/15d-14(A)首席財務官簽署的證明

32.1			第1350條由行政總裁籤立的證明書

32.2			第1350條由首席財務官籤立的證明



101.INS			TVA XBRL實例文檔

101.SCH			TVA-XBRL分類擴展架構

101.CAL			TVA XBRL分類可拓計算鏈接庫

101.DEF			TVA/XBRL分類擴展定義鏈接庫

101.LAB			TVA/XBRL分類擴展標籤鏈接庫

101.PRE			TVA/XBRL分類擴展演示文稿Linkbase

簽名

根據1934年證券交易法第13條、第15條(D)項或第37條的要求，註冊人已正式授權下列簽名者代表其簽署本報告。


日期：	2021年5月3日		田納西州河谷當局表示，該公司將繼續投資於該公司。該公司將投資於該公司，該公司將繼續投資於該公司。
			(註冊人)


		由以下人員提供：	/s/Jeffrey J.Lyash
			傑弗裏·J·萊亞什
			總裁兼首席執行官 (首席執行官)：
		由以下人員提供：	約翰·M·託馬斯，III
			約翰·M·託馬斯，三世
			執行副總裁兼首席財務官 (首席財務官)